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\n

\n
1. Actividad y Cuentas
\n
Anuales del Grupo
\n

\n\n
Endesa, S.A. (en adelante, la \u00abSociedad Dominante\u00bb o la
\n
\u00abSociedad\u00bb)
\n\n\n\n\n
y sus sociedades filiales integran el Grupo
\n
Endesa (en adelante, \u00abEndesa\u00bb). Endesa, S.A. tiene su do-
\n
micilio social y fiscal, as\u00ed como sus oficinas principales en
\n
Madrid (Espa\u00f1a), calle Ribera del Loira, 60.
\n
La Sociedad fue constituida en Espa\u00f1a con la forma mer-
\n
cantil de Sociedad An\u00f3nima en el a\u00f1o 1944 con el nombre
\n
de Empresa Nacional de Electricidad, S.A. y cambi\u00f3 su de-
\n
nominaci\u00f3n social por la de Endesa, S.A. por acuerdo de
\n
la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 25
\n
de junio de 1997.
\n\n
Desde dicha fecha no se ha producido
\n
ning\u00fan cambio posterior en su denominaci\u00f3n social.
\n\n\n\n\n

\n\n
Endesa tiene como objeto social el negocio el\u00e9ctrico en
\n
sus distintas actividades industriales y comerciales, la ex-
\n
plotaci\u00f3n de toda clase de recursos energ\u00e9ticos primarios,
\n
la prestaci\u00f3n de servicios de car\u00e1cter industrial y, en espe-
\n
cial, los de telecomunicaciones, agua y gas, as\u00ed como los
\n
que tengan car\u00e1cter preparatorio o complementario de
\n
las actividades incluidas en el objeto social, y la gesti\u00f3n del
\n
Grupo Empresarial, constituido por las participaciones en
\n
otras sociedades. Endesa desarrolla, en el \u00e1mbito nacional
\n
e internacional, principalmente en Espa\u00f1a y Portugal, as\u00ed
\n
como mediante sucursales en varios pa\u00edses europeos, las
\n
actividades que integran su objeto, bien directamente o
\n
mediante su participaci\u00f3n en otras sociedades.
\n

\n\n\n\n\n
Las Cuentas Anuales Consolidadas de Endesa correspon-
\n
dientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de
\n
2024 fueron aprobadas por la Junta General de Accionis-
\n
tas celebrada 29 de abril de 2025 y depositadas en el Re-
\n
gistro Mercantil de Madrid.
\n
\n
Las Cuentas Anuales Consolidadas de Endesa corres-
\n
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciem-
\n
bre de 2025 y las de cada una de las sociedades inte-
\n
gradas en Endesa, correspondientes al ejercicio 2025,
\n
que han servido de base para la preparaci\u00f3n de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas, se encuentran en su ma-
\n
yor parte pendientes de aprobaci\u00f3n por sus respectivas
\n
Juntas Generales de Accionistas. No obstante, los Admi-
\n
nistradores de la Sociedad Dominante entienden que di-
\n
chas Cuentas Anuales ser\u00e1n aprobadas conforme est\u00e9n
\n
presentadas.
\n

\n

\n\n\n\n
\n
En estas Cuentas Anuales Consolidadas se utiliza como
\n
moneda de presentaci\u00f3n el euro y las cifras se presentan
\n
en millones de euros (salvo menci\u00f3n expresa) por ser \u00e9sta
\n
la moneda de presentaci\u00f3n de la Sociedad Dominante.
\n
La Sociedad est\u00e1 integrada en el Grupo Enel, cuya Socie-
\n
dad Dominante \u00faltima es Enel, S.p.A., que se rige por la
\n
legislaci\u00f3n vigente en Italia, con domicilio social en Roma,
\n
Viale Regina Margherita, 137 y cuya cabecera en Espa\u00f1a
\n
es Enel Iberia, S.L.U. con domicilio social en
\n\n
Madrid, calle
\n
Ribera del Loira, 60
\n\n\n\n\n
. A 31 de diciembre de 2025 y a 31
\n
de diciembre de 2024, el Grupo Enel controla, a trav\u00e9s
\n
de Enel Iberia, S.L.U., a efectos exclusivamente contables,
\n
teniendo en cuenta las acciones en patrimonio propias
\n
en poder de Endesa, S.A., el 71,4 % y el 70,1 % del capital
\n
social de Endesa, S.A., respectivamente. A efectos mer-
\n
cantiles, el porcentaje del capital social de Endesa, S.A.
\n
que el Grupo Enel posee a trav\u00e9s de Enel Iberia, S.L.U., a
\n
31 de diciembre de 2025 y 2024, es el 70,1 % (v\u00e9ase Nota
\n
36.1.8).
\n
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Enel corres-
\n
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre
\n
de 2024 fueron aprobadas por la Junta General de Accio-
\n
nistas celebrada el 22 de mayo de 2025 y depositadas en
\n
los Registros Mercantiles de Roma y Madrid.
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag623": { "value": "\nEndesa, S.A. (en adelante, la \u00abSociedad Dominante\u00bb o la \n\u00abSociedad\u00bb)\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag622": { "value": "S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LegalFormOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag615": { "value": "Espa\u00f1a", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DomicileOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag617": { "value": "\nDesde dicha fecha no se ha producido \nning\u00fan cambio posterior en su denominaci\u00f3n social.\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfChangeInNameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentificationFromEndOfPrecedingReportingPeriod", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag624": { "value": "\nEndesa tiene como objeto social el negocio el\u00e9ctrico en \nsus distintas actividades industriales y comerciales, la ex-\nplotaci\u00f3n de toda clase de recursos energ\u00e9ticos primarios, \nla prestaci\u00f3n de servicios de car\u00e1cter industrial y, en espe-\ncial, los de telecomunicaciones, agua y gas, as\u00ed como los \nque tengan car\u00e1cter preparatorio o complementario de \nlas actividades incluidas en el objeto social, y la gesti\u00f3n del \nGrupo Empresarial, constituido por las participaciones en \notras sociedades. Endesa desarrolla, en el \u00e1mbito nacional \ne internacional, principalmente en Espa\u00f1a y Portugal, as\u00ed \ncomo mediante sucursales en varios pa\u00edses europeos, las \nactividades que integran su objeto, bien directamente o \nmediante su participaci\u00f3n en otras sociedades.\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag618": { "value": "Espa\u00f1a y Portugal", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PrincipalPlaceOfBusiness", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag614": { "value": "\n
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\n
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciem-
\n
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\n
gradas en Endesa, correspondientes al ejercicio 2025,
\n
que han servido de base para la preparaci\u00f3n de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas, se encuentran en su ma-
\n
yor parte pendientes de aprobaci\u00f3n por sus respectivas
\n
Juntas Generales de Accionistas. No obstante, los Admi-
\n
nistradores de la Sociedad Dominante entienden que di-
\n
chas Cuentas Anuales ser\u00e1n aprobadas conforme est\u00e9n
\n
presentadas.
\n

\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuthorisationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag620": { "value": "Enel, S.p.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfUltimateParentOfGroup", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag619": { "value": "Espa\u00f1a", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CountryOfIncorporation", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag621": { "value": "Enel Iberia, S.L.U.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfParentEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag611": { "value": "\nMadrid, calle \nRibera del Loira, 60\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AddressOfRegisteredOfficeOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag612": { "value": "\n
2. Bases de presentaci\u00f3n
\n
de las Cuentas Anuales
\n
Consolidadas
\n
2.1. Normativa contable aplicada
\n
Las Cuentas Anuales Consolidadas de Endesa corres-
\n
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciem-
\n
bre de 2025, que han sido formuladas por los Admi-
\n
nistradores de la Sociedad Dominante, en reuni\u00f3n del
\n
Consejo de Administraci\u00f3n celebrada el d\u00eda 20 de fe-
\n
brero de 2026,
\n
\n
\n
han sido elaboradas de acuerdo con lo
\n
establecido en las Normas Internacionales de Informa-
\n
ci\u00f3n Financiera (NIIF) y en las interpretaciones del Co-
\n
mit\u00e9 de Interpretaciones de Normas Internacionales de
\n
Informaci\u00f3n Financiera (CINIIF), seg\u00fan han sido adop-
\n
tadas por la Uni\u00f3n Europea (UE) a la fecha del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, de conformidad
\n

\n

\n
con el Reglamento (CE) n.\u00ba 1606/2002, de 19 de julio,
\n
del Parlamento Europeo y del Consejo y dem\u00e1s dispo-
\n
siciones del marco normativo de informaci\u00f3n financie-
\n
ra aplicables a Endesa
\n
\n
\n
y se someter\u00e1n a la aprobaci\u00f3n
\n
de la Junta General de Accionistas, estim\u00e1ndose que se
\n
aprobar\u00e1n sin modificaciones.
\n
Estas Cuentas Anuales Consolidadas muestran la ima-
\n
gen fiel del patrimonio y de la situaci\u00f3n financiera de
\n
Endesa a 31 de diciembre de 2025, del resultado global
\n
consolidado de sus operaciones, de los cambios en el
\n
Patrimonio Neto consolidado y de los flujos de efecti-
\n

\n\n\n\n\n
vo consolidados, que se han producido en Endesa en el
\n
ejercicio terminado en esa fecha.
\n
Las Cuentas Anuales Consolidadas se han preparado si-
\n
guiendo las mismas Pol\u00edticas Contables, Bases de Presen-
\n
taci\u00f3n y Normas de Valoraci\u00f3n aplicadas en las Cuentas
\n
Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual
\n
terminado a 31 de diciembre de 2024, a excepci\u00f3n de las
\n
nuevas Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera
\n
(NIIF) e Interpretaciones del Comit\u00e9 de Interpretaciones
\n
de Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (CI-
\n
NIIF) publicadas en el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea
\n
(DOUE) y cuya primera aplicaci\u00f3n por Endesa se ha pro-
\n
ducido en las Cuentas Anuales Consolidadas correspon-
\n
dientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de
\n
2025 (v\u00e9ase Nota 4), y siguiendo el principio de empresa
\n
en funcionamiento mediante la aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de
\n
coste, con excepci\u00f3n de las partidas que, de conformidad
\n
con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera
\n
(NIIF), se registran a valor razonable, tal y como se indica
\n
en las Normas de Valoraci\u00f3n de cada partida. Por otra par-
\n
te, las partidas del Estado del Resultado Consolidado se
\n
clasifican por naturaleza de los costes.
\n
Las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes a
\n
los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 de Endesa han sido preparadas a partir de
\n
los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad
\n
y por las restantes sociedades integradas en Endesa.
\n
Cada Sociedad Dependiente prepara sus Estados Finan-
\n
cieros siguiendo los principios y criterios contables en
\n
vigor en el pa\u00eds en el que realiza las operaciones por lo
\n
que en el proceso de consolidaci\u00f3n se han introducido
\n
los ajustes y reclasificaciones necesarios para homoge-
\n
neizar entre s\u00ed tales principios y criterios para adecuarlos
\n
a las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera
\n
(NIIF) y a las interpretaciones del Comit\u00e9 de Interpreta-
\n
ciones de Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Finan-
\n
ciera (CINIIF).
\n
En la Nota 4 se detallan los cambios en pol\u00edticas contables
\n
que se han producido a la fecha de formulaci\u00f3n de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas.
\n
2.2. Principio de empresa en funcionamiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa, como consecuencia
\n
de su pol\u00edtica financiera y de gesti\u00f3n de tesorer\u00eda, man-
\n
tiene un fondo de maniobra negativo por importe de
\n
645 millones de euros. En este sentido, los estados de li-
\n
quidez de Endesa previstos para el pr\u00f3ximo ejercicio, uni-
\n
do al importe disponible en l\u00edneas de cr\u00e9dito a largo plazo
\n
que posee la Sociedad (v\u00e9ase Nota 42.4.1), aseguran que
\n
\u00e9sta disponga de recursos financieros suficientes para
\n
continuar sus operaciones, realizar sus activos y liquidar
\n
sus pasivos por los importes con que figuran en el Estado
\n
de Situaci\u00f3n adjunto.
\n
En consecuencia, los Administradores de la Endesa han
\n
preparado los Estados Financieros Consolidados ad-
\n
juntos aplicando el principio de empresa en funciona-
\n
miento.
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfPreparationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag625": { "value": "\n
\n
han sido elaboradas de acuerdo con lo
\n
establecido en las Normas Internacionales de Informa-
\n
ci\u00f3n Financiera (NIIF) y en las interpretaciones del Co-
\n
mit\u00e9 de Interpretaciones de Normas Internacionales de
\n
Informaci\u00f3n Financiera (CINIIF), seg\u00fan han sido adop-
\n
tadas por la Uni\u00f3n Europea (UE) a la fecha del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, de conformidad
\n

\n

\n
con el Reglamento (CE) n.\u00ba 1606/2002, de 19 de julio,
\n
del Parlamento Europeo y del Consejo y dem\u00e1s dispo-
\n
siciones del marco normativo de informaci\u00f3n financie-
\n
ra aplicables a Endesa
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag651": { "value": "\n

\n
3. Principios, pol\u00edticas
\n
contables y normas de
\n
valoraci\u00f3n
\n
\n
3.1. Estimaciones contables relevantes realizadas
\n
La informaci\u00f3n contenida en estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas, que han sido formuladas en sesi\u00f3n del Consejo
\n
de Administraci\u00f3n de 20 de febrero de 2026, es respon-
\n
sabilidad de los Administradores de la Sociedad Domi-
\n
nante, que manifiestan expresamente que se han aplicado
\n
en su totalidad los principios y criterios incluidos en las
\n
Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF)
\n
adoptabas por la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
En el proceso de preparaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas se ha requerido la utilizaci\u00f3n de diversas es-
\n
timaciones y juicios profesionales por parte de la Direcci\u00f3n
\n
de Endesa, necesarios para cuantificar determinados acti-
\n
vos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran
\n
registrados en ellas. Estas estimaciones se elaboran a par-
\n
tir de la mejor informaci\u00f3n disponible y se revisan peri\u00f3-
\n
dicamente. En t\u00e9rminos generales, hacen referencia a los
\n
siguientes aspectos:
\n
\u2022 Cambio Clim\u00e1tico (v\u00e9ase Nota 5.1).
\n
Endesa considera que los asuntos relacionados con el
\n
Cambio Clim\u00e1tico representan un elemento impl\u00edcito
\n
en la aplicaci\u00f3n de las metodolog\u00edas y modelos utiliza-
\n
dos en las estimaciones realizadas por la Direcci\u00f3n para
\n
cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos,
\n
gastos y compromisos.
\n
A tal efecto, las estimaciones sobre las que el Cambio
\n
Clim\u00e1tico puede tener un impacto m\u00e1s significativo se
\n
refieren, entre otros aspectos, a la determinaci\u00f3n de la
\n
vida \u00fatil de los activos materiales e intangibles (v\u00e9anse
\n
Notas 3.2b y 3.2d), a las obligaciones asociadas al pro-
\n
ceso de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica, tanto en relaci\u00f3n con los
\n
empleados afectados como con los costes futuros aso-
\n
ciados al cierre y desmantelamiento de las instalaciones
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2k y 38.3), y a la valoraci\u00f3n de los acti-
\n
vos no financieros al objeto de determinar la existen-
\n
cia de posibles p\u00e9rdidas por deterioro de los mismos
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2e, 21.3 y 24.3).
\n
\u2022 Deterioro y valoraci\u00f3n de activos no financieros.
\n
Valoraci\u00f3n de activos no financieros para determinar
\n
la existencia de posibles p\u00e9rdidas por deterioro de los
\n
mismos (v\u00e9anse Notas 3.2e, 21.3 y 24.3).
\n
\u2022 Vida \u00fatil de activos materiales e intangibles.
\n
Vida \u00fatil de los activos materiales e intangibles confor-
\n
me a la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica, regulatoria y operativa
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2b y 3.2d).
\n
\u2022 Obligaciones derivadas del cierre de instalaciones y
\n
restauraci\u00f3n de terrenos.
\n
Estimaci\u00f3n de los costes futuros asociados al cierre de
\n
las instalaciones y restauraci\u00f3n de terrenos (v\u00e9anse No-
\n
tas 3.2b, 3.2k y 38.3).
\n
\u2022 Energ\u00eda suministrada pendiente de facturar.
\n
C\u00e1lculo de la energ\u00eda servida a clientes y pendiente de
\n
facturar (v\u00e9anse Notas 3.2\u00f1.1 y 33).
\n
\u2022 Instrumentos financieros.
\n
Hip\u00f3tesis utilizadas para el c\u00e1lculo del valor razonable
\n
de los instrumentos financieros (v\u00e9anse Notas 3.2g,
\n
3.2o y 46).
\n
\u2022 Provisi\u00f3n para pensiones y obligaciones similares y pla-
\n
nes de reestructuraci\u00f3n.
\n
Hip\u00f3tesis empleadas en el c\u00e1lculo actuarial de los pasi-
\n
vos y provisiones con los empleados as\u00ed como las fechas
\n
y condiciones de salida de los empleados afectados por
\n
los expedientes de regulaci\u00f3n de empleo y los acuer-
\n
dos de suspensi\u00f3n de contratos (v\u00e9anse Notas 3.2k.1,
\n
3.2k.2, 38.1 y 38.2).
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
\u2022 Regulaci\u00f3n sectorial (v\u00e9ase Nota 6).
\n
Impactos derivados de la interpretaci\u00f3n de la normativa
\n
existente o de nueva normativa relacionada con la regu-
\n
laci\u00f3n del Sector El\u00e9ctrico cuyos efectos econ\u00f3micos
\n
definitivos vendr\u00e1n determinados finalmente por las re-
\n
soluciones de los organismos competentes, algunas de
\n
las cuales est\u00e1n pendientes de emitirse en la fecha de
\n
formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas.
\n
Coste por financiaci\u00f3n del Bono Social devengado con-
\n
forme a lo establecido en el mecanismo de financiaci\u00f3n
\n
de dicho coste.
\n
Devengo de la retribuci\u00f3n de la actividad de producci\u00f3n
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica en los Territorios No Peninsulares
\n
(TNP) con r\u00e9gimen retributivo adicional.
\n
Devengo de la actividad de distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica por
\n
activos puestos en servicio desde el 1 de enero de 2021,
\n
as\u00ed como los incentivos de la actividad de distribuci\u00f3n.
\n
Devengo de la actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda re-
\n
novable con r\u00e9gimen retributivo espec\u00edfico y c\u00e1lculo
\n
del ajuste por desviaciones en el precio del mercado de
\n
acuerdo con el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio,
\n
modificado por el Real Decreto 917/2025, de 15 de oc-
\n
tubre (v\u00e9anse Notas 10.1, 29.1 y 40).
\n
\u2022 Impuestos y otros.
\n
Probabilidad de ocurrencia e importe de los activos
\n
o pasivos de importe incierto o contingentes (v\u00e9an-
\n
se Notas 3.2k y 38.3). En particular, para las incerti-
\n
dumbres sobre tratamientos fiscales inciertos, aplica
\n
el m\u00e9todo del importe m\u00e1s probable para reflejar el
\n
efecto de la incertidumbre (v\u00e9anse Notas 3.2n, 19, 26
\n
y 41).
\n
Hip\u00f3tesis utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos por
\n
impuestos diferidos y cr\u00e9ditos fiscales (v\u00e9anse Notas
\n
3.2n y 26.1).
\n
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en
\n
funci\u00f3n de la mejor informaci\u00f3n disponible en la fecha de
\n
formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas so-
\n
bre los hechos analizados, es posible que acontecimien-
\n
tos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modi-
\n
ficarlas (al alza o a la baja) en pr\u00f3ximos ejercicios, lo que se
\n
har\u00eda de forma prospectiva, reconociendo los efectos del
\n
cambio de estimaci\u00f3n en las correspondientes Cuentas
\n
Anuales Consolidadas futuras.
\n

\n\n\n\n\n
\n
3.2. Normas de valoraci\u00f3n
\n
Las normas de registro y valoraci\u00f3n materiales o de im-
\n
portancia relativa utilizadas en la elaboraci\u00f3n de las Cuen-
\n
tas Anuales Consolidadas adjuntas han sido las siguientes:
\n
\n

\n
a) Principios de consolidaci\u00f3n y combinaciones de negocios
\n
a.1. Principios de consolidaci\u00f3n
\n
a.1.1. Sociedades y participaciones
\n
de Endesa
\n
\n
Sociedades Dependientes
\n
Son Sociedades Dependientes aqu\u00e9llas en las que la
\n
Sociedad Dominante tiene control, directa e indirecta-
\n
mente, tiene poder sobre la participada, est\u00e1 expuesta
\n
a sus rendimientos variables, o tiene derechos que le
\n
otorgan la capacidad de dirigir las actividades relevan-
\n
tes de esa participada. En este sentido, se entiende que
\n
una sociedad est\u00e1 expuesta a los rendimientos varia-
\n
bles de una participada cuando \u00e9stos var\u00edan en funci\u00f3n
\n
de la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica de la misma y puede ejercer
\n
su poder para influir sobre los rendimientos variables.
\n
La existencia de control se deriva de los derechos sustanti-
\n
vos mantenidos sobre la participada, para lo cual, la Direcci\u00f3n
\n
de Endesa aplica su juicio para evaluar si dichos derechos
\n
sustantivos le aportan el poder para dirigir las actividades
\n
relevantes de la participada con el objetivo de afectar a sus
\n
retornos. Para ello, se tienen en cuenta todos los hechos
\n
y circunstancias concurrentes a la hora de evaluar si con-
\n
trola o no una participada, analizando factores tales como
\n
contratos con terceras partes, derechos derivados de otros
\n
acuerdos contractuales, as\u00ed como derechos de voto reales
\n
y potenciales, consider\u00e1ndose a estos efectos los derechos
\n
de voto potenciales en poder de Endesa o de terceros ejer-
\n
citables o convertibles en la fecha de cierre contable.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n
Cuando se producen hechos que afectan al poder sobre
\n
la participada, la exposici\u00f3n a los rendimientos variables
\n
por la implicaci\u00f3n continuada, o la capacidad de utilizar el
\n
poder sobre la participada para influir en el importe de los
\n
rendimientos, se reeval\u00faa la existencia de control sobre la
\n
citada participada.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, Endesa no posee En-
\n
tidades Estructuradas que, seg\u00fan define la NIIF 12 \u00abRe-
\n
velaci\u00f3n de Participaciones en otras Entidades\u00bb, hayan
\n
sido dise\u00f1adas de modo que los derechos de voto y otros
\n
derechos similares no son el factor primordial a la hora de
\n
definir el control.
\n
Las Sociedades Dependientes se consolidan desde la
\n
fecha de adquisici\u00f3n, que es aquella en la que Endesa
\n
obtiene efectivamente el control de las mismas integr\u00e1n-
\n
dose en las Cuentas Anuales Consolidadas la totalidad de
\n
sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo
\n
una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspon-
\n
dientes de las operaciones realizadas dentro de Endesa.
\n
Los resultados de las Sociedades Dependientes adqui-
\n
ridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en el
\n
Estado del Resultado Consolidado desde la fecha efectiva
\n
de adquisici\u00f3n o hasta la fecha efectiva de enajenaci\u00f3n,
\n
seg\u00fan corresponda.
\n
Todos los saldos y transacciones entre las Sociedades
\n
Dependientes consolidadas por integraci\u00f3n global se
\n
han eliminado en el proceso de consolidaci\u00f3n, as\u00ed como
\n
la parte correspondiente de las sociedades consolidadas
\n
por integraci\u00f3n proporcional.
\n
Cuando se realiza una transacci\u00f3n por la que se pierde
\n
el control de una Sociedad Dependiente y se retiene una
\n
participaci\u00f3n en dicha sociedad, el registro inicial de la
\n
participaci\u00f3n retenida se realiza por el valor razonable de
\n
la participaci\u00f3n en el momento de la p\u00e9rdida de control.
\n
La diferencia entre el valor razonable de la contrapresta-
\n
ci\u00f3n recibida en la operaci\u00f3n, m\u00e1s el valor razonable de
\n
la inversi\u00f3n mantenida, m\u00e1s el valor en libros de las parti-
\n
cipaciones no controladas en la anterior subsidiaria y los
\n
activos y pasivos dados de baja del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado como consecuencia de la p\u00e9r-
\n
dida de control de la sociedad previamente controlada
\n
se registra en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado. Los importes reconocidos en
\n
\u00abOtro Resultado Global\u00bb se contabilizan como si se hu-
\n
bieran enajenado los activos o pasivos relacionados.
\n
Cuando se realiza una transacci\u00f3n por la que se adquie-
\n
re el control de una sociedad en la que previamente se
\n
ostentaba una participaci\u00f3n (adquisici\u00f3n por etapas), el
\n
registro inicial de la participaci\u00f3n anterior se realiza por el
\n
valor razonable en el momento de la toma de control. La
\n
diferencia entre dicho valor razonable y el valor en libros
\n
de la inversi\u00f3n mantenida previamente, se registra en el
\n
ep\u00edgrafe \u00abResultado Neto de Sociedades por el M\u00e9todo
\n
de la Participaci\u00f3n\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
Los importes reconocidos en \u00abOtro Resultado Global\u00bb se
\n
contabilizan como si se hubieran enajenado los activos y
\n
pasivos relacionados.
\n

\n
\n
Los cambios en la participaci\u00f3n en las Sociedades Depen-
\n
dientes que no den lugar a una toma o p\u00e9rdida de control
\n
se registran como transacciones de patrimonio ajust\u00e1n-
\n
dose el importe en libros de las participaciones de control
\n
y de las Participaciones no Dominantes para reflejar los
\n
cambios en sus participaciones relativas en la subsidia-
\n
ria. La diferencia que pueda existir entre el importe por
\n
el que se ajusten las Participaciones no Dominantes y el
\n
valor razonable de la contraprestaci\u00f3n pagada o recibida
\n
se reconoce directamente en el Patrimonio Neto de la So-
\n
ciedad Dominante.
\n\n\n\n\n
\n

\n
Sociedades no consolidadas por el
\n
m\u00e9todo de integraci\u00f3n global con
\n
participaci\u00f3n superior al 50 %
\n
Endesa mantiene participaciones superiores al 50 % en
\n
determinadas sociedades, que se detallan a continuaci\u00f3n.
\n
No obstante, dichas sociedades no se clasifican como De-
\n
pendientes, sino como Operaciones Conjuntas, Negocios
\n
Conjuntos o Sociedades Asociadas, de acuerdo con los
\n
derechos y obligaciones derivados de los acuerdos de
\n
socios vigentes durante el ejercicio 2025. La clasificaci\u00f3n
\n
obedece a los siguientes criterios:
\n
\u2022 Operaciones Conjuntas: corresponde a aquellas inver-
\n
siones en las que Endesa, en virtud del acuerdo de so-
\n
cios, ejerce control conjunto y ostenta derechos sobre
\n
los activos y obligaciones respecto de los pasivos deri-
\n
vados de la operaci\u00f3n.
\n
\u2022 Negocios Conjuntos: incluye aquellas sociedades sobre
\n
las que Endesa ejerce control conjunto y tiene derecho
\n
a los activos netos de la entidad, sin derechos directos
\n
sobre activos individuales ni obligaciones espec\u00edficas
\n
sobre pasivos concretos.
\n
\u2022 Sociedades Asociadas: se incluyen aquellas entidades
\n
en las que Endesa mantiene influencia significativa, sin
\n
ostentar control ni control conjunto.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n
En los supuestos de control conjunto, las decisiones re-
\n
lativas a las actividades relevantes requieren el consen-
\n
timiento un\u00e1nime de las partes que comparten dicho
\n
control, conforme a lo previsto contractualmente. En los
\n
casos de influencia significativa, Endesa dispone de la ca-
\n
pacidad de intervenir en las pol\u00edticas financieras y opera-
\n
tivas de la participada, sin llegar a dirigirlas de forma uni-
\n
lateral (v\u00e9ase Nota 27).
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadParticipaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3n
ControlEcon\u00f3mico
Asociaci\u00f3n Nuclear Asc\u00f3-Vandell\u00f3s II, A.I.E.85,4185,41I.P.
Front Maritim del Bes\u00f3s, S.L.61,3761,37M.P. (N.C.)
Renovables Brovales 400 kV, S.L.64,1532,08M.P. (A)
Transformadora Almod\u00f3var Renovables, S.L.60,5360,53M.P. (A)
Renovables Brovales Segura de Le\u00f3n 400 KV, S.L.64,0532,03M.P. (A)
\n\n\n\n\n\n
\n
I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Acuerdos Conjuntos
\n
Un Acuerdo Conjunto es aquel que otorga a 2 o m\u00e1s par-
\n
tes un control conjunto, y para el que las decisiones so-
\n
bre las actividades relevantes requieren el consentimiento
\n
un\u00e1nime de todas las partes que comparten el control.
\n
Estos Acuerdos Conjuntos pueden ser una Operaci\u00f3n Con-
\n
junta o un Negocio Conjunto, dependiendo de los derechos
\n
y obligaciones de las partes involucradas en el Acuerdo.
\n
Para determinar el tipo de Acuerdo Conjunto que se deriva
\n
de un acuerdo contractual en la fecha de cierre contable, la
\n
Direcci\u00f3n eval\u00faa la estructura y contenido legal del acuerdo,
\n
los t\u00e9rminos acordados por las partes, as\u00ed como otros he-
\n
chos y factores relevantes. En el caso de que se produzcan
\n
cambios en los elementos contractuales de un Acuerdo
\n
Conjunto, se reeval\u00faan estos hechos y factores relevantes.
\n
Operaciones Conjuntas
\n
Se consideran Operaciones Conjuntas aquellas entidades
\n
sobre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que En-
\n
desa y el resto de part\u00edcipes tienen derecho a los activos y
\n
obligaciones con respecto a los pasivos.
\n
Las entidades de Operaci\u00f3n Conjunta se consolidan, in-
\n
tegr\u00e1ndose en las Cuentas Anuales Consolidadas la parte
\n
proporcional de sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flu-
\n
jos de efectivo, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n
\n
de Endesa en dichas entidades, una vez realizados los ajus-
\n
tes y eliminaciones correspondientes de las operaciones
\n
realizadas dentro de Endesa.
\n
Negocios Conjuntos
\n
Se consideran Negocios Conjuntos aquellas sociedades
\n
sobre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que En-
\n
desa y el resto de los part\u00edcipes tienen derecho sobre los
\n
activos netos.
\n
Los Negocios Conjuntos se integran en las Cuentas Anuales
\n
Consolidadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
\n
El m\u00e9todo de la participaci\u00f3n consiste en registrar la par-
\n
ticipaci\u00f3n en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado por la fracci\u00f3n de su Patrimonio Neto que repre-
\n
senta la participaci\u00f3n de Endesa en su capital, una vez
\n
ajustado, en su caso, el efecto de las transacciones reali-
\n
zadas con Endesa, m\u00e1s las plusval\u00edas t\u00e1citas que corres-
\n
pondan al fondo de comercio pagado en la adquisici\u00f3n
\n
de la sociedad.
\n
Si el importe resultante fuera negativo se deja la par-
\n
ticipaci\u00f3n a cero en el Estado de Situaci\u00f3n Financie-
\n
ra Consolidado a no ser que exista el compromiso por
\n
parte de Endesa de reponer la situaci\u00f3n patrimonial de
\n
la sociedad, en cuyo caso se dota la correspondiente
\n
provisi\u00f3n que se registra en el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones no
\n
Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Conso-
\n
lidado.
\n
Los dividendos percibidos de estas sociedades se regis-
\n
tran reduciendo el valor de la participaci\u00f3n, y los resulta-
\n
dos obtenidos por las mismas que corresponden a Ende-
\n
sa conforme a su participaci\u00f3n se incorporan al Estado del
\n
Resultado Consolidado en el ep\u00edgrafe \u00abResultado Neto de
\n
Sociedades por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n\u00bb.
\n
Tras la aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, para
\n
aquellas participaciones cuyo valor incluya plusval\u00edas t\u00e1ci-
\n
tas derivadas del fondo de comercio pagado en la adqui-
\n
sici\u00f3n de la sociedad, o para las que sin darse esta situa-
\n
ci\u00f3n puedan existir indicios de deterioro, se eval\u00faa el valor
\n
recuperable de la participaci\u00f3n y, si \u00e9ste resulta inferior al
\n
valor contable, se reconoce un deterioro por la diferencia
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
\n
entre el valor recuperable de la Sociedad Asociada o Ne-
\n
gocio Conjunto, y su valor contable.
\n
Para evaluar el valor recuperable, se calcula el mayor entre
\n
el valor razonable menos los costes de venta de la partici-
\n
paci\u00f3n de Endesa en la empresa participada o el descuen-
\n
to de los flujos de caja futuros que se estima generar\u00e1 di-
\n
cha sociedad, descontando de dicho importe la deuda a
\n
la fecha de cierre de los Estados Financieros, aplicando
\n
sobre dicho valor el porcentaje de participaci\u00f3n de Ende-
\n
sa en la sociedad.
\n
Si, como consecuencia de obligaciones legales o impl\u00edci-
\n
tas y una vez reducido el valor de la participaci\u00f3n se pro-
\n
dujesen p\u00e9rdidas adicionales, \u00e9stas se reconocer\u00e1n me-
\n
diante el registro de un pasivo.
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Sociedades Asociadas
\n
Se consideran Sociedades Asociadas aqu\u00e9llas en las que
\n
la Sociedad Dominante, directa o indirectamente, ejerce
\n
una influencia significativa. La influencia significativa es el
\n
poder de intervenir en las decisiones de pol\u00edtica financiera
\n
y de explotaci\u00f3n de una entidad, sin que suponga la exis-
\n
tencia de control o de control conjunto sobre la misma.
\n
En la evaluaci\u00f3n de la existencia de influencia significativa
\n
se consideran los derechos de voto potenciales ejercita-
\n
bles o convertibles en la fecha de cierre contable, tenien-
\n
do en cuenta, igualmente, los derechos de voto potencia-
\n
les pose\u00eddos por Endesa o por otra entidad.
\n
Con car\u00e1cter general, la influencia significativa se presu-
\n
me en aquellos casos en los que Endesa posee una parti-
\n
cipaci\u00f3n superior al 20 %.
\n
Endesa mantiene participaciones inferiores al 20 % en
\n
determinadas sociedades que, no obstante, se clasifican
\n
como empresas asociadas. Esta clasificaci\u00f3n se funda-
\n
menta en que Endesa puede demostrar la existencia de
\n
influencia significativa sobre dichas entidades mediante
\n
otros mecanismos distintos al porcentaje de participaci\u00f3n.
\n
En particular, dicha influencia se ejerce a trav\u00e9s de la pre-
\n
sencia en los Consejos de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n
\n
en la definici\u00f3n y supervisi\u00f3n de las pol\u00edticas relevantes de
\n
las sociedades, as\u00ed como mediante el suministro de infor-
\n
maci\u00f3n t\u00e9cnica esencial para su operativa (v\u00e9ase Nota 27.1):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadParticipaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)
ControlEcon\u00f3mico
Infraestructuras San Serv\u00e1n Set 400, S.L.19,239,62
Set Carmona 400 KV Renovables, S.L.16,008,00
Evacuaci\u00f3n Carmona 400-220 KV Renovables, S.L.10,3610,36
Toro Renovables 400 KV, S.L.8,288,28
\n\n\n\n\n\n
\n
Las Sociedades Asociadas se integran en las Cuentas
\n
Anuales Consolidadas adjuntas por el m\u00e9todo de la parti-
\n
cipaci\u00f3n, tal y como se describe en el apartado de nego-
\n
cios conjuntos.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Otras participaciones
\n
Las magnitudes econ\u00f3micas de las sociedades participa-
\n
das por Endesa que no tienen la consideraci\u00f3n de Socie-
\n
dades Dependientes, Operaciones Conjuntas, Negocios
\n
Conjuntos o Sociedades Asociadas presentan un inter\u00e9s
\n
desde\u00f1able respecto a la imagen fiel que deben expresar
\n
las Cuentas Anuales Consolidadas.
\n
En el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolidadas
\n
se relacionan las Sociedades Dependientes, las Opera-
\n
ciones Conjuntas, los Negocios Conjuntos y las Socie-
\n
dades Asociadas de Endesa a 31 de diciembre de 2025
\n
y 2024.
\n

\n\n\n\n\n
\n
a.1.2. Homogeneizaci\u00f3n
\n
Los Estados Financieros de las Sociedades Dependientes,
\n
operaciones conjuntas, los negocios conjuntos y socieda-
\n
des asociadas utilizados para preparar los Estados Finan-
\n
cieros Consolidados corresponden a 31 de diciembre de
\n
2025 y se han elaborado de acuerdo con las pol\u00edticas con-
\n
tables de Endesa. Si alguna de dichas sociedades utiliza
\n
pol\u00edticas contables diferentes \u00e9stas son homogeneizadas
\n
a las utilizadas por Endesa.
\n
\n
a.1.3. Conversi\u00f3n de los Estados Financieros
\n
de las sociedades extranjeras
\n
La conversi\u00f3n de los Estados Financieros de las socieda-
\n
des extranjeras con moneda funcional distinta del euro se
\n
realiza del siguiente modo:
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
MagnitudesTipo de Cambio
Activos y Pasivos\u2022 Tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las Cuentas Anuales Consolidadas.
Partidas de los Estados de Resultado\u2022 Tipo de cambio medio del ejercicio.
Patrimonio Neto\u2022 Tipo de cambio hist\u00f3rico a la fecha de su adquisici\u00f3n, o \u2022 Tipo de cambio medio del ejercicio de su generaci\u00f3n, tanto en el caso de los resulta-dos acumulados como de las aportaciones realizadas, seg\u00fan corresponda.
\n\n\n\n\n\n
\n
Las diferencias de cambio que se producen en la con-
\n
versi\u00f3n de los Estados Financieros se registran netas de
\n
su efecto fiscal en el ep\u00edgrafe \u00abDiferencias de Conver-
\n
si\u00f3n\u00bb del Estado de Otro Resultado Global Consolidado.
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n

\n
\n
a.2. Combinaciones de negocio
\n
En la fecha de adquisici\u00f3n, los activos, pasivos y pasivos
\n
contingentes de la sociedad filial, que constituyen un
\n
negocio, son registrados a valor razonable, excepto para
\n
determinados activos y pasivos que se valoran siguiendo
\n
los principios de valoraci\u00f3n establecidos en las Normas.
\n
Si este valor razonable se determina de forma provisio-
\n
nal, el valor de la Combinaci\u00f3n de Negocios se reconoce
\n
por sus valores provisionales. Cualquier ajuste derivado
\n
de la finalizaci\u00f3n del proceso de valoraci\u00f3n que no debe
\n
superar el plazo de 12 meses posterior a la Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, se realizar\u00e1, en su caso, con la consecuen-
\n
te re-expresi\u00f3n de las cifras comparativas. En el caso de
\n
que exista una diferencia positiva entre el coste de ad-
\n
quisici\u00f3n de la sociedad filial y el valor razonable de los
\n
activos y pasivos de la misma, incluyendo pasivos contin-
\n
gentes, correspondientes a la participaci\u00f3n de la matriz,
\n
esta diferencia es registrada como fondo de comercio.
\n
En el caso de que la diferencia sea negativa, y una vez
\n
revisados los valores razonables de los activos y pasivos
\n
netos adquiridos \u00e9sta se registra con abono al Estado
\n
del Resultado Consolidado. Los costes relacionados con
\n
la adquisici\u00f3n se reconocen como gasto a medida que
\n
se incurren.
\n
Cualquier contraprestaci\u00f3n contingente derivada de una
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios, se reconoce a valor razonable
\n
en la fecha de adquisici\u00f3n. La obligaci\u00f3n de pago deriva-
\n
da de una contraprestaci\u00f3n contingente se reconoce en
\n
el Pasivo o Patrimonio Neto en el Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado, seg\u00fan cumpla con la definici\u00f3n de
\n
estas partidas descrita en la NIC 32 \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros: Presentaci\u00f3n\u00bb. El derecho de cobro relacionado
\n
con una contraprestaci\u00f3n contingente derivado de la de-
\n
voluci\u00f3n de contraprestaciones previamente transferidas
\n
se reconoce como un Activo en el Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado.
\n
El valor de las Participaciones no Dominantes en el valor
\n
razonable de los activos netos adquiridos y en los resul-
\n
tados de las Sociedades Dependientes consolidadas por
\n
integraci\u00f3n global se presenta, respectivamente, en los
\n
ep\u00edgrafes \u00abPatrimonio Neto: De las Participaciones no Do-
\n
minantes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolida-
\n
do y \u00abParticipaciones no Dominantes\u00bb del Estado de Otro
\n
Resultado Global Consolidado.
\n
Si en la fecha de adquisici\u00f3n, los activos y pasivos adqui-
\n
ridos de una sociedad filial no constituyen un negocio,
\n
Endesa identificar\u00e1 y reconocer\u00e1 los activos identificables
\n
individualmente adquiridos y los pasivos asumidos, de
\n
forma que el coste deber\u00e1 distribuirse entre los activos
\n
identificables individualmente y los pasivos sobre la base
\n
de sus valores razonables relativos en la fecha de compra.
\n
Esta transacci\u00f3n no dar\u00e1 a lugar a un fondo de comercio.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
b) Inmovilizado material
\n
b.1. Costes de adquisici\u00f3n
\n
El inmovilizado material est\u00e1 valorado por su coste, neto
\n
de su correspondiente amortizaci\u00f3n acumulada y de las
\n
p\u00e9rdidas por deterioro que haya experimentado. Adicio-
\n
nalmente al precio pagado por la adquisici\u00f3n de cada ele-
\n
mento, el coste tambi\u00e9n incluye en su caso, los siguientes
\n
conceptos:
\n
\u2022 Los gastos financieros devengados durante el periodo
\n
de construcci\u00f3n que sean directamente atribuibles a
\n
la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos
\n
aptos, que son aquellos que requieren de un periodo
\n
de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso,
\n
como, por ejemplo, instalaciones de generaci\u00f3n el\u00e9c-
\n
trica o de distribuci\u00f3n. La tasa de inter\u00e9s utilizada es
\n
la correspondiente a la financiaci\u00f3n espec\u00edfica o, de
\n
no existir, la tasa media de financiaci\u00f3n de la sociedad
\n
que realiza la inversi\u00f3n. La tasa media de financiaci\u00f3n
\n
en el ejercicio 2025 ha sido del 3,3 % (3,6 % en el ejer-
\n
cicio 2024) (v\u00e9ase Nota 42.3). El importe activado por
\n
este concepto ha ascendido a 10 millones de euros en
\n
el ejercicio 2025 (11 millones de euros en el ejercicio
\n
2024) (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\u2022 Los gastos de personal relacionados directamente con
\n
las obras en curso. Los importes capitalizados por este
\n
concepto se registran en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abGastos de Perso-
\n
nal\u00bb y como ingreso en el ep\u00edgrafe \u00abTrabajos Realiza-
\n
dos por el Grupo para su Activo\u00bb. En el ejercicio 2025
\n
el importe activado por este concepto ha ascendido a
\n
144 millones de euros (129 millones de euros en el ejer-
\n
cicio 2024).
\n
\u2022
\n
\n
Los costes futuros a los que Endesa deber\u00e1 hacer
\n
frente en relaci\u00f3n con el cierre de sus instalaciones se
\n
incorporan al valor del activo por el valor actualizado,
\n
recogiendo la correspondiente provisi\u00f3n. Endesa revisa
\n
anualmente su estimaci\u00f3n sobre los mencionados cos-
\n
tes futuros, aumentando o disminuyendo el valor del
\n
activo en funci\u00f3n de los resultados de dicha estimaci\u00f3n.
\n
En el caso de las centrales nucleares, esta provisi\u00f3n re-
\n
coge el importe al que se estima que Endesa deber\u00e1 ha-
\n
cer frente hasta el momento en el que la entidad p\u00fablica
\n
empresarial Empresa Nacional de Residuos Radiactivos,
\n
S.A. S.M.E., (Enresa) se haga cargo del desmantelamien-
\n
to de estas centrales (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n\n\n\n\n
\n

\n
Los elementos adquiridos con anterioridad a 31 de di-
\n
ciembre de 2003 incluyen en el coste de adquisici\u00f3n, en
\n
su caso, las revalorizaciones de activos permitidas para
\n
ajustar el valor del inmovilizado material con la inflaci\u00f3n
\n
registrada hasta esa fecha.
\n

\n
\n
Las obras en curso se traspasan al inmovilizado material
\n
en explotaci\u00f3n una vez finalizado el periodo de prueba
\n
cuando se encuentran disponibles para su uso, a partir de
\n
cuyo momento comienza su amortizaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n
\n

\n
Los costes de ampliaci\u00f3n, modernizaci\u00f3n o mejora que
\n
representan un aumento de la productividad, capacidad
\n
o eficiencia o un alargamiento de la vida \u00fatil de los bienes
\n
se capitalizan como mayor coste de los correspondien-
\n
tes bienes.
\n
Las sustituciones o renovaciones de elementos comple-
\n
tos que aumentan la vida \u00fatil del bien, o su capacidad
\n
econ\u00f3mica, se registran como mayor valor del inmovili-
\n
zado material, con el consiguiente retiro contable de los
\n
elementos sustituidos o renovados.
\n

\n
\n
Los gastos peri\u00f3dicos de mantenimiento, conservaci\u00f3n y
\n
reparaci\u00f3n se imputan al Estado del Resultado Consoli-
\n
dado como coste del ejercicio en que se incurren
\n\n\n\n\n
\n
(v\u00e9ase
\n
Nota 14).
\n
Los activos indivisibles en los que Endesa tiene la pro-
\n
piedad compartida con otros propietarios (comuni-
\n
dades de bienes) son registrados por la parte propor-
\n
cional que le corresponde al mismo en dichos activos
\n
(v\u00e9ase Nota 21.4).
\n
En el caso de elementos incorporados al patrimonio de
\n
Endesa con el objeto de ser utilizados de forma durade-
\n
ra en su actividad, cuya finalidad sea la minimizaci\u00f3n del
\n
impacto medioambiental y la protecci\u00f3n del Medioam-
\n
biente, se registran en las correspondientes partidas del
\n
Inmovilizado Material e Intangible, de acuerdo con su na-
\n
turaleza, valor\u00e1ndose a su precio de adquisici\u00f3n o coste
\n
de producci\u00f3n y siendo amortizados linealmente en los
\n
a\u00f1os de vida \u00fatil.
\n

\n
\n
Tendr\u00e1n naturaleza de gastos medioambientales los im-
\n
portes devengados en relaci\u00f3n con las actividades desti-
\n
nadas a la gesti\u00f3n de los efectos medioambientales de las
\n
operaciones de la Sociedad.
\n
El importe de los gastos medioambientales de las citadas
\n
actividades, as\u00ed como aquellos que se produzcan como
\n
consecuencia de hechos acaecidos fuera de la actividad
\n
ordinaria de Endesa y no se espera que se produzcan con
\n
frecuencia, entre los que se incluir\u00e1n las multas, sancio-
\n
nes y compensaciones a terceros por perjuicios causa-
\n
dos por da\u00f1os medioambientales, se consideran gastos
\n
de explotaci\u00f3n y se registran en el Estado del Resultado
\n
Consolidado en funci\u00f3n de su naturaleza.
\n\n\n\n\n
\n
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante, en base
\n
al resultado del test de deterioro explicado en la Nota
\n
3.2e, consideran que el valor contable de los activos no
\n
supera el valor recuperable de los mismos, a excepci\u00f3n
\n
de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los
\n
Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla y determinadas plantas renovables y acti-
\n
vos de distribuci\u00f3n descritos en dicha Nota (v\u00e9anse No-
\n
tas 3.2e.4 y 21.3).
\n
\n
b.2. Amortizaciones
\n
El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual
\n
del mismo si lo hubiere, se amortiza, a partir del momento
\n
en que se encuentra en condiciones de uso, distribuyen-
\n
do linealmente el coste de los diferentes elementos que
\n
lo componen entre los a\u00f1os de vida \u00fatil estimada que
\n
constituyen el periodo en el que las sociedades esperan
\n
utilizarlos. La vida \u00fatil se revisa cuando existen indicios de
\n
que pueda haber variado y, si procede, se ajusta de forma
\n
prospectiva.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n

\n
\n
A continuaci\u00f3n, se presentan los periodos de vida \u00fatil
\n
utilizados para la amortizaci\u00f3n de los activos durante los
\n
ejercicios 2025 y 2024:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Intervalo de A\u00f1os de Vida \u00datil Estimada
20252024
Instalaciones de Generaci\u00f3n:
Centrales Hidroel\u00e9ctricas
Obra Civil100100
Equipo Electromec\u00e1nico5050
Centrales de Carb\u00f3n25-4825-48
Centrales Nucleares44-5044-50
Centrales de Ciclo Combinado4040
Renovables
Fotovoltaicas3030
E\u00f3licas3030
Instalaciones de Transporte y Distribuci\u00f3n:
Red de Baja y Media Tensi\u00f3n4040
Equipos de Medida y Telecontrol6-156-15
Otras Instalaciones2525
\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Los terrenos no se deprecian por tener una vida \u00fatil ili-
\n
mitada.
\n
De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, modifica-
\n
da parcialmente por la Ley 46/1999, de 13 de diciembre,
\n
todas las centrales de producci\u00f3n hidroel\u00e9ctrica espa\u00f1olas
\n
se hayan sujetas al r\u00e9gimen de concesi\u00f3n administrativa
\n
temporal. Seg\u00fan los t\u00e9rminos de estas concesiones admi-
\n
nistrativas, a la terminaci\u00f3n de los plazos establecidos, las
\n
indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado
\n
en condiciones de buen uso, estableci\u00e9ndose su plazo de
\n
reversi\u00f3n entre el 2025 y 2078 (v\u00e9ase Nota 38.3). Estas ins-
\n
talaciones se amortizan en el periodo concesional o duran-
\n
te su vida econ\u00f3mica, el menor de estos 2 periodos.
\n
Endesa ha evaluado las casu\u00edsticas espec\u00edficas de dichas
\n
concesiones concluy\u00e9ndose que, en ninguno de estos
\n
casos, se dan los factores determinantes para aplicar la
\n
CINIIF 12: \u00abAcuerdos de Concesi\u00f3n de Servicios\u00bb.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n
b.3. Otros aspectos
\n
Un elemento del inmovilizado material se da de baja cuan-
\n
do se enajene o disponga del mismo por otra v\u00eda, o cuan-
\n
do no se espere obtener beneficios econ\u00f3micos futuros
\n
por su utilizaci\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otra v\u00eda.
\n
Los beneficios o p\u00e9rdidas que surgen en ventas o retiros
\n
de bienes de inmovilizado material se reconocen como
\n
resultados del ejercicio en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb
\n
del Estado del Resultado Consolidado y se calculan como
\n
la diferencia entre el valor de venta y el valor neto contable
\n
del activo.
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n

\n
\n

\n
\n
c) Fondo de comercio
\n
El fondo de comercio representa los beneficios econ\u00f3-
\n
micos futuros que surjan de otros activos adquiridos en
\n
una Combinaci\u00f3n de Negocios que no se identifican in-
\n
dividualmente ni se reconocen por separado (v\u00e9ase Nota
\n
3.2a).
\n
Los fondos de comercio no se amortizan, sino que se asig-
\n
nan a cada una de las Unidades Generadoras de Efectivo
\n
(UGEs), o conjunto de ellas, y, al cierre de cada ejercicio
\n
contable, se procede a estimar si se ha producido en ellos
\n
alg\u00fan deterioro que reduzca su valor recuperable a un im-
\n
porte inferior al coste neto registrado, procedi\u00e9ndose, en
\n
su caso, al oportuno saneamiento.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante, en base
\n
al resultado del test de deterioro explicado en la Nota
\n
3.2e, consideran que el valor contable de los activos no
\n
supera el valor recuperable de los mismos.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n

\n
d) Activos intangibles
\n
Los activos intangibles se reconocen inicialmente por
\n
su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posteriormen-
\n
te, se valoran a su coste neto de su correspondiente
\n
amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas por deterio-
\n
ro que, en su caso, hayan experimentado. Los activos
\n
intangibles se amortizan linealmente en su vida \u00fatil, a
\n
partir del momento en que se encuentran en condicio-
\n
nes de uso, salvo aquellos con vida \u00fatil indefinida, que
\n
no se amortizan.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen activos in-
\n
tangibles con vida \u00fatil indefinida.
\n
Un activo intangible se da de baja en cuentas cuando se
\n
enajene o disponga del mismo por otra v\u00eda, o cuando no
\n
se espere obtener beneficios econ\u00f3micos futuros por su
\n
utilizaci\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otra v\u00eda.
\n
Los beneficios o p\u00e9rdidas que surgen en ventas o retiros
\n
de activos intangibles se reconocen como resultados del
\n
ejercicio en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado y se calculan como la dife-
\n
rencia entre el valor de venta y el valor neto contable del
\n
activo.
\n
Los criterios para el reconocimiento de las p\u00e9rdidas por
\n
deterioro de estos activos y, en su caso, de las recupera-
\n
ciones de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejerci-
\n
cios anteriores se explican en la Nota 3.2e.
\n
d.1. Concesiones
\n
Los contratos de concesi\u00f3n no sujetos a la CINIIF 12
\n
\u00abAcuerdos de Concesi\u00f3n de Servicios\u00bb se reconocen
\n
siguiendo los criterios generales. En la medida en que
\n
Endesa reconoce los activos como inmovilizado material
\n
(v\u00e9ase Nota 3.2b), \u00e9stos se amortizan durante el periodo
\n
menor entre la vida econ\u00f3mica o el plazo concesional.
\n
Cualquier obligaci\u00f3n de inversi\u00f3n, mejora o reposici\u00f3n
\n
asumida por Endesa, se considera en los c\u00e1lculos de de-
\n
terioro de valor del inmovilizado como una salida de flujos
\n
futuros comprometidos de car\u00e1cter contractual, necesa-
\n
rios para obtener las entradas de flujos de efectivo futu-
\n
ras. Si Endesa tiene los activos cedidos en uso a cambio
\n
de una contraprestaci\u00f3n, se aplican los criterios estable-
\n
cidos en la Nota 3.2f.
\n
\n
d.2. Gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo
\n
Endesa sigue la pol\u00edtica de registrar como activo intangi-
\n
ble en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado los
\n
costes de los proyectos en fase de desarrollo siempre que
\n
su viabilidad t\u00e9cnica y rentabilidad econ\u00f3mica est\u00e9n razo-
\n
nablemente aseguradas.
\n
Los gastos de desarrollo se amortizan durante su vida \u00fatil
\n
de acuerdo con un plan sistem\u00e1tico que, en la mayor parte
\n
de los casos, se estima en 5 a\u00f1os.
\n

\n
\n
Los costes de investigaci\u00f3n se registran como gasto en
\n
el Estado del Resultado Consolidado. El importe de dichos
\n
costes en el Estado del Resultado Consolidado ha ascen-
\n
dido a 21 millones de euros en el ejercicio 2025 (24 mi-
\n
llones de euros en el ejercicio 2024) y para todos ellos se
\n
ha solicitado u obtenido la certificaci\u00f3n de una entidad
\n
acreditada por la Entidad Nacional de Acreditaci\u00f3n en Es-
\n
pa\u00f1a (ENAC) y un Informe Motivado Vinculante (IMV) por el
\n
Ministerio de Ciencia e Innovaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n
d.3. Otros activos intangibles
\n
Estos activos, entre otros, corresponden a:
\n
\u2022 Programas inform\u00e1ticos, que se reconocen inicialmente
\n
por su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posterior-
\n
mente, se valoran a su coste neto de su correspondiente
\n
amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas por deterioro
\n
que, en su caso, hayan experimentado. Se amortizan en
\n
su vida \u00fatil, que, en la mayor parte de los casos, se esti-
\n
ma en 5 a\u00f1os. Durante los ejercicios 2025 y 2024 se han
\n
activado 31 millones de euros y 42 millones de euros de
\n
gastos de personal, respectivamente.
\n
\u2022 Carteras de clientes adquiridas mediante Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, como consecuencia de las operaciones de
\n
fusi\u00f3n de GEM Suministro Gas 3, S.L.U. y Madrile\u00f1a Su-
\n
ministro de Gas, S.L.U., llevadas a cabo en los ejercicios
\n
2012 y 2015, respectivamente, que se reconocen inicial-
\n
mente por su valor razonable en la fecha de adquisici\u00f3n.
\n
Posteriormente, se valoran a su coste neto de su corres-
\n
pondiente amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas
\n
por deterioro que, en su caso, hayan experimentado. El
\n
m\u00e9todo de amortizaci\u00f3n de las mencionadas carteras es
\n
decreciente a lo largo de su vida \u00fatil y, a 31 de diciembre
\n
de 2025, oscila entre 15 a\u00f1os y 25 a\u00f1os en base a la dis-
\n
minuci\u00f3n gradual esperada en dichas carteras.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n
\n

\n
\n
d.4. Costes incrementales de obtenci\u00f3n
\n
de un contrato con un cliente
\n
Los costes incrementales de obtener un contrato son
\n
aquellos costes en los que se incurre para obtener un
\n
contrato con un cliente y en los que no se habr\u00eda incurrido
\n
si el contrato no se hubiera obtenido.
\n
Endesa reconoce los costes incrementales de la obten-
\n
ci\u00f3n de contratos con clientes como un activo intangible,
\n
en la medida que est\u00e9n relacionados directamente con
\n
un contrato o un contrato futuro que pueda ser identi-
\n
ficado espec\u00edficamente y del cual se esperen recuperar
\n
dichos costes.
\n
Dicho activo se amortiza de forma sistem\u00e1tica en funci\u00f3n
\n
de la vida media esperada de los contratos con clientes
\n
asociados a dichos costes, que, a 31 de diciembre de 2025,
\n
oscila en un periodo comprendido entre 2 a\u00f1os y 15 a\u00f1os.
\n
Los costes de obtener un contrato en los que Endesa
\n
habr\u00eda incurrido independientemente de si se obtiene el
\n
contrato o no, se reconocen como gasto en el Estado del
\n
Resultado Consolidado, cuando tengan lugar.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n

\n
\n
e) Deterioro de valor de los activos no financieros
\n
A lo largo del ejercicio y, en cualquier caso, en la fecha de
\n
cierre del mismo, se eval\u00faa si existe indicio de que alg\u00fan
\n
activo hubiera podido sufrir una p\u00e9rdida por deterioro.
\n
En caso de que exista tal indicio se realiza una estima-
\n
ci\u00f3n del importe recuperable de dicho activo para deter-
\n
minar, en su caso, el importe del saneamiento necesario.
\n
Si se trata de activos identificables que no generan flujos
\n
de caja de forma independiente, se estima la recupera-
\n
bilidad de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) a la
\n
que pertenece el activo, entendiendo como tal el menor
\n
grupo identificable de activos que genera entradas de
\n
efectivo independientes.
\n
En el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs)
\n
a las que se han asignado fondos de comercio o activos
\n
intangibles con una vida \u00fatil indefinida, el an\u00e1lisis de su
\n
recuperabilidad se realiza de forma sistem\u00e1tica al cierre
\n
de cada ejercicio.
\n
Si el importe recuperable de la Unidad Generadora de Efec-
\n
tivo (UGE) fuera inferior al valor neto en libros de los activos
\n
asociados a la misma, se registra la correspondiente p\u00e9r-
\n
dida por deterioro por la diferencia, con cargo al ep\u00edgrafe
\n
\u00abAmortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos no Fi-
\n
nancieros\u00bb del Estado del Resultado Consolidado, asign\u00e1n-
\n
dose dicha p\u00e9rdida por deterioro, en primer lugar, al valor
\n
del fondo de comercio asignado a la misma y, a continua-
\n
ci\u00f3n, a los dem\u00e1s activos de la Unidad Generadora de Efec-
\n
tivo (UGE), prorrateando en funci\u00f3n del valor contable de
\n
cada uno de ellos, con el l\u00edmite del mayor entre su valor ra-
\n
zonable menos los costes de venta, su valor en uso y cero.
\n
Las p\u00e9rdidas por deterioro reconocidas en un activo en
\n
ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un
\n
cambio en las estimaciones sobre su importe recupera-
\n
ble, aumentando el valor del activo con abono al Estado
\n
del Resultado Consolidado, con el l\u00edmite del valor en libros
\n
que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el
\n
saneamiento. En el caso del fondo de comercio, los sa-
\n
neamientos realizados no son reversibles.
\n
e.1. Unidades Generadoras de Efectivo
\n
(UGEs)
\n
Endesa considera que los activos del negocio de gene-
\n
raci\u00f3n el\u00e9ctrica, que pertenecen a un mismo sistema in-
\n
terconectado, y los del negocio de distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica,
\n
que perciben una retribuci\u00f3n conjunta, constituyen una
\n
Unidad Generadora de Efectivo (UGE).
\n
Las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) m\u00e1s signi-
\n
ficativas existentes a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son
\n
las siguientes:
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NegocioUnidades Generadoras de Efectivo (UGEs)Descripci\u00f3n Principales Caracter\u00edsticas
Generaci\u00f3nGeneraci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica\u2022 La gesti\u00f3n de todos los activos de generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica, salvo las centrales de carb\u00f3n, se realiza bajo un enfoque de portfolio integrado, cuyo objetivo \u00faltimo es maximizar el margen in-tegrado de la generaci\u00f3n y la comercializaci\u00f3n de electricidad. \u2022 Todos los activos se gestionan de forma conjunta, independiente-mente del tipo de tecnolog\u00eda (ciclo combinado, fuel, nuclear y re-novable, incluyendo hidroel\u00e9ctrica), en funci\u00f3n de la disponibilidad de las centrales, la meteorolog\u00eda, la demanda y la necesidad de cubrir las restricciones t\u00e9cnicas del Sistema, entre otros aspectos. \u2022 La gesti\u00f3n conjunta y la diversificaci\u00f3n de la cartera de gene-raci\u00f3n permite a Endesa responder de forma el\u00e1stica y flexible a las necesidades de la demanda mediante ofertas en distintos mercados, coordinados por un \u00fanico representante y sujeto li-quidador garantizando la seguridad del suministro. \u2022 La toma de decisiones sobre las operaciones se realiza en fun-ci\u00f3n de la capacidad instalada de todo el parque de generaci\u00f3n y con un enfoque de gesti\u00f3n del margen integrado tratando de optimizar las compras y ventas de electricidad.
Generaci\u00f3n por cada uno de los Territorios No Penin-sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla\u2022 Cada uno de estos \u00e1mbitos geogr\u00e1ficos forman una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) al realizarse dentro de cada uno de ellos una gesti\u00f3n conjunta de los activos, por tratarse de te-rritorios aislados o poco conectados, en los que existe una retribuci\u00f3n regulada que remunera las especificidades de cada \u00e1mbito geogr\u00e1fico y unos criterios diferenciados de ordenaci\u00f3n de la actividad a nivel de cada Comunidad o Ciudad Aut\u00f3noma.
Distribuci\u00f3nDistribuci\u00f3n\u2022 Los activos de la red de distribuci\u00f3n en Espa\u00f1a constituyen una \u00fanica Unidad Generadora de Efectivo (UGE), al estar dicha red de distribuci\u00f3n formada por un conjunto de activos interrelacionados y dependientes entre s\u00ed cuyo desarrollo, operaci\u00f3n y mantenimiento se gestionan de forma conjunta.
\n\n\n\n\n\n
\n
e.2. C\u00e1lculo del importe recuperable
\n
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable
\n
minorado por el coste necesario para su venta y el valor
\n
en uso, entendiendo por este \u00faltimo el valor actual de los
\n
flujos de caja futuros estimados a trav\u00e9s de su utilizaci\u00f3n
\n
en el curso normal del negocio y, en su caso, de su ena-
\n
jenaci\u00f3n u otra forma de disposici\u00f3n, teniendo en cuenta
\n
su estado actual.
\n
Para estimar el valor en uso, Endesa prepara las previsiones
\n
de flujos de caja futuros antes de impuestos a partir de los
\n
presupuestos m\u00e1s recientes disponibles. Estos presupues-
\n
tos incorporan las mejores estimaciones de la Direcci\u00f3n de
\n
Endesa sobre los ingresos y costes de las Unidades Gene-
\n
radoras de Efectivo (UGEs) utilizando las previsiones secto-
\n
riales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras.
\n
Estas previsiones cubren los pr\u00f3ximos 3 a\u00f1os, salvo en las
\n
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno de
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla en las que las previsiones cubren los pr\u00f3xi-
\n
mos 5 a\u00f1os, estim\u00e1ndose los flujos para los a\u00f1os futuros
\n
hasta el fin de la vida \u00fatil de los activos, tomando en con-
\n
sideraci\u00f3n el valor residual, si lo hubiese, y aplicando tasas
\n
de crecimiento razonables crecientes que, en ning\u00fan caso,
\n
superan a las tasas de crecimiento para el sector.
\n
Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a
\n
una tasa antes de impuestos que recoge el coste de ca-
\n
pital del negocio y del \u00e1rea geogr\u00e1fica en que se desarro-
\n
lla. Para su c\u00e1lculo se tiene en cuenta el coste actual del
\n
dinero y las primas de riesgo utilizadas, de forma general,
\n
entre los analistas para el negocio y la zona geogr\u00e1fica.
\n
e.3. Principales hip\u00f3tesis utilizadas
\n
en la determinaci\u00f3n del valor en uso
\n
Los modelos utilizados por Endesa para la determina-
\n
ci\u00f3n de las variables de mercado empleadas en la de-
\n
terminaci\u00f3n del valor en uso manejan el Escenario que
\n
consideran m\u00e1s probable. En cualquier caso, a lo largo
\n
del ejercicio Endesa realiza, entre otros aspectos, un
\n
seguimiento de la evoluci\u00f3n de las principales hip\u00f3tesis
\n
utilizadas en la determinaci\u00f3n del valor en uso al objeto
\n
de evaluar si alg\u00fan activo hubiera podido sufrir una p\u00e9r-
\n
dida por deterioro desde la fecha de cierre del ejercicio
\n
anterior.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n
Tasas de descuento
\n
Las tasas de descuento antes de impuestos aplicadas
\n
en los ejercicios 2025 y 2024 a las principales Unidades
\n
Generadoras de Efectivo (UGEs) se encuentran en los si-
\n
guientes rangos:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%Moneda31 de diciembre de 2025 (1)31 de diciembre de 2024 (1)
M\u00ednimoM\u00e1ximoM\u00ednimoM\u00e1ximo
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9ricaEuro6,78,26,79,6
Generaci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP)
BalearesEuro7,77,76,98,0
CanariasEuro\u2014\u20146,96,9
CeutaEuro\u2014\u20147, 97, 9
MelillaEuro6,86,87,67,6
Distribuci\u00f3nEuro4,96,85,37, 2
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
La Compa\u00f1\u00eda aplica un proceso iterativo para determinar la tasa de descuento antes de impuestos (\u00abpre-tax\u00bb) que, al utilizarse sobre flujos tambi\u00e9n
\n
antes de impuestos, reproduce el mismo valor actual obtenido a partir de los flujos y tasas despu\u00e9s de impuestos (\u00abpost-tax\u00bb). En aquellos casos en los
\n
que la resoluci\u00f3n matem\u00e1tica no es directa, la tasa de descuento no se presenta con el fin de evitar ofrecer informaci\u00f3n potencialmente incorrecta o
\n
que pueda inducir a interpretaciones err\u00f3neas.
\n
Analizando los par\u00e1metros que componen las tasas de
\n
descuento de 2025, cabe destacar que la tasa libre de
\n
riesgo ha aumentado ligeramente, pasando de 3,01 % en
\n
el ejercicio 2024 al 3,20 % en el ejercicio 2025 y la prima
\n
de riesgo del negocio, que se basa en las betas desapa-
\n
lancadas consideradas para empresas de actividad simi-
\n
lar, ha disminuido ligeramente tanto en los negocios libe-
\n
ralizados como en los negocios regulados.
\n
Tasas de crecimiento
\n
Las tasas de crecimiento medias empleadas para ex-
\n
trapolar las proyecciones de los ejercicios 2025 y 2024
\n
(tasa g) han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%20252024
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica0,0 \u2013 2,20,0 - 4,3
Generaci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP) (1)
Baleares0,00,0
Canarias0,00,0
Ceuta0,00,0
Melilla0,00,0
Distribuci\u00f3n2,01,8
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
En las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de Generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla no se aplica
\n
una tasa de crecimiento porque se prev\u00e9 una continuidad de los flujos de caja del negocio regulado de generaci\u00f3n.
\n
Estas tasas de crecimiento, que no superan la tasa media
\n
de crecimiento a largo plazo del Sector y los mercados
\n
en los que Endesa opera, se adec\u00faan a la inflaci\u00f3n a largo
\n
plazo de Espa\u00f1a, estando alineadas con las estimaciones
\n
del consenso del mercado.
\n
Hip\u00f3tesis clave
\n
Con estas premisas, el enfoque utilizado para asignar va-
\n
lor a las hip\u00f3tesis clave consideradas ha tenido en consi-
\n
deraci\u00f3n los siguientes conceptos y/o par\u00e1metros:
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. Si su valor
\n
es positivo se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros Derivados\u00bb, de Activos Corrientes o no Corrientes se-
\n
g\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el derivado
\n
hasta su vencimiento, tanto si se trata de derivados financie-
\n
ros, como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas. Si su
\n
valor es negativo, se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos
\n
Financieros Derivados\u00bb, de Pasivo Corriente o no Corriente
\n
seg\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el deriva-
\n
do hasta su vencimiento, tanto si son derivados financieros,
\n
como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas.
\n

\n
\n
Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
,
\n
en cuyo caso su registro es el siguiente:
\n
\u2022 Coberturas de valor razonable: la parte del subyacente
\n
para la que se est\u00e1 cubriendo el riesgo se valora por su
\n
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
\n
registr\u00e1ndose las variaciones de valor de ambos en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo: los cambios en el va-
\n
lor razonable de los derivados se registran, en la parte en
\n
que dichas coberturas son efectivas, en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.6). La p\u00e9rdida o ganancia
\n
acumulada en dicho ep\u00edgrafe se traspasa al Estado del
\n
Resultado Consolidado a medida que el subyacente tie-
\n
ne impacto en el Estado del Resultado Consolidado por
\n
el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la
\n
parte ineficaz de las coberturas se registran directamen-
\n
te en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Una cobertura solo resulta de aplicaci\u00f3n cuando existe una
\n
relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento
\n
de cobertura, el riesgo de cr\u00e9dito de la partida cubierta no
\n
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
\n
sultantes de esa relaci\u00f3n econ\u00f3mica y el ratio de cobertura
\n
de la relaci\u00f3n de cobertura es la misma que la resultante de la
\n
cantidad de la partida cubierta que Endesa realmente utiliza
\n
para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
\n
Endesa eval\u00faa al inicio de la relaci\u00f3n de cobertura y de
\n
forma continua, si la relaci\u00f3n cumple los requisitos de la
\n
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, eval\u00faa la eficacia
\n
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
\n
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
\n
Endesa realiza una evaluaci\u00f3n cualitativa de la eficacia,
\n
siempre que las condiciones fundamentales del instru-
\n
mento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las con-
\n
diciones fundamentales no son plenamente coincidentes,
\n
Endesa utiliza un derivado hipot\u00e9tico con condiciones
\n
fundamentales equivalentes a la partida cubierta para
\n
evaluar y medir la ineficacia.
\n
La cobertura se interrumpe de forma prospectiva si el
\n
instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o
\n
ejercido o si se han dejado de cumplir los criterios para la
\n
contabilidad de coberturas. A estos efectos, la sustituci\u00f3n
\n
o renovaci\u00f3n del instrumento de cobertura no es una ex-
\n
piraci\u00f3n o finalizaci\u00f3n, siempre que la operaci\u00f3n sea con-
\n
sistente con el objetivo de riesgo de Endesa.
\n
Cuando se discontin\u00faa la contabilidad de coberturas en
\n
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumula-
\n
do en el ep\u00edgrafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de
\n
Otro Resultado Global Consolidado no se reconoce en el
\n
Estado del Resultado Consolidado hasta que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran (v\u00e9ase Nota 36.1.6). Por
\n
el contrario, los importes acumulados en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado se reconocen en el Estado del Resultado
\n
Consolidado cuando se deja de esperar que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran.
\n
g.5.1. Derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
En Endesa la gesti\u00f3n de riesgos se realiza a nivel de mar-
\n
gen integral, lo que implica que el riesgo y las posiciones
\n
de las diferentes actividades del negocio se tratan a tra-
\n
v\u00e9s de una \u00fanica visi\u00f3n consolidada del riesgo y de un
\n
\u00fanico proceso de decisi\u00f3n de coberturas. Este proceso
\n
de decisi\u00f3n est\u00e1 soportado por el an\u00e1lisis del riesgo y del
\n
mercado, que tienen como resultado la toma de manda-
\n
tos a mercado. En este aspecto se realiza una represen-
\n
taci\u00f3n de los activos industriales y de las exposiciones a
\n
las que est\u00e1n sometidos los resultados de la empresa y,
\n
en base a ello, se proponen diferentes estrategias con la
\n
motivaci\u00f3n de anular o reducir parcialmente el riesgo de
\n
los activos de la cartera industrial. Estos mandatos tienen
\n
una clara relaci\u00f3n con el subyacente y surgen de decisio-
\n
nes de coberturas que se toman \u00fanicamente por crite-
\n
rios de negocio. Por este motivo, Endesa puede optar por
\n
designar una relaci\u00f3n de cobertura entre un instrumento
\n
de cobertura y una partida cubierta y no aplicar su clasifi-
\n
caci\u00f3n como cobertura contable, aunque su objetivo sea
\n
gestionar el riesgo. En el caso de estas operaciones:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Siempre existe un mandato del Comit\u00e9 de Coberturas
\n
completamente trazable, que da significado y explica-
\n
ci\u00f3n completa al prop\u00f3sito de cobertura, y
\n
\u2022 Est\u00e1n clasificadas en \u00abEuropean Markets Infrastructu-
\n
re Regulation\u00bb (EMIR), Markets in Financial Instruments
\n
Directive (MiFID II) y en Market in Financial Instruments
\n
Regulation (MiFIR) como \u00abRisk Reducing\u00bb o \u00abHedge\u00bb, si-
\n
guiendo los est\u00e1ndares de este Reglamento sobre deri-
\n
vados Over The Counter (OTC) y registro de operaciones.
\n
Los cambios en el valor razonable de estos instrumentos
\n
financieros de cobertura que no se clasifican como co-
\n
berturas contables se registran en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y
\n
Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Esta-
\n
do del Resultado Consolidado.
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra o venta
\n
a plazo de materias energ\u00e9ticas, fundamentalmente de
\n
electricidad, combustibles, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen con entre-
\n
ga f\u00edsica. Como se ha comentado anteriormente, estos
\n
contratos se valoran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado por su valor de mercado en la fecha de cie-
\n
rre, registrando las diferencias de valor en el Estado del
\n
Resultado Consolidado como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisio-
\n
namientos y Servicios\u00bb, excepto cuando se dan todas las
\n
condiciones que se mencionan a continuaci\u00f3n:
\n
\u2022 La \u00fanica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
\n
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras
\n
de combustibles, su uso para la generaci\u00f3n de elec-
\n
tricidad, en los de compra de electricidad o gas para
\n
comercializaci\u00f3n, su venta a clientes finales, y en los de
\n
venta de electricidad o gas, la venta a cliente final.
\n
\u2022 Las previsiones futuras de Endesa justifican la existen-
\n
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
\n
\u2022 La experiencia pasada de los contratos demuestra que
\n
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
\n
casos espor\u00e1dicos en que haya sido necesario otro uso
\n
por motivos excepcionales o asociados con la gesti\u00f3n
\n
log\u00edstica fuera del control y de la previsi\u00f3n de Endesa.
\n
\u2022 El contrato no prevea su liquidaci\u00f3n por diferencia, ni
\n
haya habido una pr\u00e1ctica de liquidar por diferencias
\n
contratos similares en el pasado.
\n
\u2022 En estos casos las compras o ventas a plazo se contabili-
\n
zan como contratos pendientes de ejecuci\u00f3n y se regis-
\n
tran cuando se ejecutan en las correspondientes parti-
\n
das de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb.
\n
g.5.2. \u00abPower Purchase Agreement\u00bb
\n
(PPAs) / \u00abVirtual Power Purchase
\n
Agreement\u00bb (VPPA)
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra y venta
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, denominados \u00abPower
\n
Purchase Agreement\u00bb (PPAs), mediante los cuales se
\n
compromete a la compra o venta de un determinado vo-
\n
lumen de energ\u00eda y garant\u00edas de origen a un precio de-
\n
terminado.
\n
Cuando estos contratos se liquidan con la entrega f\u00edsica
\n
de la electricidad (o de las garant\u00edas de origen) se valo-
\n
ran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
su valor de mercado en la fecha de cierre, registrando las
\n
diferencias de valor en el Estado del Resultado Consolida-
\n
do como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb,
\n
excepto cuando se cumple la excepci\u00f3n de uso propio
\n
descrita en la Nota 3.2g.5.1. En estos casos, las compras
\n
o ventas a plazo se contabilizan como contratos pendien-
\n
tes de ejecuci\u00f3n y se registran cuando se ejecutan en las
\n
correspondientes partidas de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisiona-
\n
mientos y Servicios\u00bb.
\n
Cuando estos contratos se liquidan por diferencias, \u00abVir-
\n
tual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA), se consideran
\n
Derivados dentro del alcance de la NIIF 9 \u00abInstrumentos
\n
Financieros\u00bb, y se valoran a valor de mercado, registrando
\n
las diferencias de valor en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Ma-
\n
terias Energ\u00e9ticas\u00bb, salvo que se hayan designado como
\n
cobertura a efectos contables y cumplan los requisitos
\n
necesarios para aplicar contabilidad de coberturas des-
\n
critos en la Nota 3.2g.5.
\n
g.5.3. Derivados impl\u00edcitos
\n
Endesa eval\u00faa la existencia de derivados impl\u00edcitos en
\n
contratos e instrumentos financieros para determinar si
\n
sus caracter\u00edsticas y riesgos est\u00e1n estrechamente rela-
\n
cionados con el contrato principal siempre que el conjun-
\n
to no est\u00e9 siendo contabilizado a valor razonable. En caso
\n
de no estar estrechamente relacionados son registrados
\n
separadamente contabilizando las variaciones de valor en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
g.5.4. Valor razonable
\n
El valor razonable de los diferentes instrumentos finan-
\n
cieros derivados se calcula mediante los siguientes pro-
\n
cedimientos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n

\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
\n
do, por su cotizaci\u00f3n a la fecha de cierre del periodo.
\n
\u2022 En el caso de los derivados no cotizados en mercados
\n
organizados, Endesa realiza las valoraciones a trav\u00e9s de
\n
herramientas internas y calcula el valor razonable de los
\n
derivados financieros tomando en consideraci\u00f3n varia-
\n
bles observables en el mercado, mediante la estimaci\u00f3n
\n
de los flujos de caja futuros descontados al momento
\n
actual con las curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de
\n
cada divisa, del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre, converti-
\n
dos a euros con el tipo de cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de
\n
cada cierre. Una vez obtenido el valor de mercado bruto,
\n
se realiza un ajuste por riesgo de cr\u00e9dito propio o \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA), y por el riesgo de contra-
\n
parte o \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA). La medi-
\n
ci\u00f3n del \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) / \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA) se realiza bas\u00e1ndose en la
\n
exposici\u00f3n potencial futura del instrumento (posici\u00f3n
\n
acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las contra-
\n
partes y el propio de Endesa. Durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 el valor de los ajustes realizados por el riesgo de
\n
contraparte \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) y por el
\n
riesgo de cr\u00e9dito propio \u00abDebt Valuation Adjustment\u00bb
\n
(DVA) no han sido significativos.
\n
Conforme a los procedimientos antes descritos, Ende-
\n
sa clasifica los diferentes instrumentos financieros de
\n
acuerdo con los niveles se\u00f1alados en la Nota 3.2o (v\u00e9ase
\n
Nota 46).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n
\n
g.6. Contratos de garant\u00eda financiera
\n
Un contrato de garant\u00eda financiera es un contrato que
\n
exige que el emisor efect\u00fae pagos espec\u00edficos para
\n
reembolsar al tenedor por la p\u00e9rdida en la que incurre
\n
cuando un deudor espec\u00edfico incumpla su obligaci\u00f3n
\n
de pago, de acuerdo con las condiciones, originales o
\n
modificadas, de un instrumento de deuda, tal como una
\n
fianza o un aval.
\n
Los contratos de garant\u00eda financiera se valoran inicial-
\n
mente por su valor razonable que, salvo evidencia en con-
\n
trario, es la prima recibida m\u00e1s, en su caso, el valor actual
\n
de las primas a recibir.
\n
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos
\n
de garant\u00eda financiera se valorar\u00e1n por el mayor de los im-
\n
portes siguientes:
\n
\u2022 El importe que resulte de aplicar la pol\u00edtica contable re-
\n
lativa a provisiones y contingencias (v\u00e9ase Nota 3.2k).
\n
\u2022 El inicialmente reconocido menos, cuando proceda, la
\n
parte del mismo imputada al Estado del Resultado Con-
\n
solidado porque corresponda a ingresos devengados
\n
de acuerdo con los principios de la pol\u00edtica contable
\n
relativa a Ingresos ordinarios procedentes de contratos
\n
con clientes (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
g.7. Fianzas entregadas y recibidas
\n
En las fianzas entregadas y recibidas por arrendamien-
\n
tos operativos o por prestaci\u00f3n de servicios, la diferen-
\n
cia entre el valor razonable y el importe desembolsado
\n
se considera un pago o un cobro por anticipado, que
\n
se imputar\u00e1 al Estado del Resultado durante el periodo
\n
que se preste el servicio o durante el periodo del arren-
\n
damiento.
\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.8. Bajas de activos y pasivos financieros
\n
Los activos financieros se dan de baja del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera cuando:
\n
\u2022 Los derechos contractuales a recibir flujos de efecti-
\n
vo relacionados con los mismos han vencido o se han
\n
transferido o, aun reteni\u00e9ndolos, se han asumido obli-
\n
gaciones contractuales que determinan el pago de di-
\n
chos flujos a uno o m\u00e1s beneficiarios; y,
\n
\u2022 Endesa ha traspasado sustancialmente los riesgos y be-
\n
neficios inherentes a la propiedad o, si no los ha cedido
\n
ni retenido de manera sustancial, cuando no retenga el
\n
control del activo.
\n
Endesa ha suscrito contratos de cesi\u00f3n de cuentas a co-
\n
brar durante los ejercicios 2025 y 2024, los cuales han
\n
sido considerados \u00abfactoring\u00bb sin recurso al haber tras-
\n
pasado los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
\n
de los activos financieros cedidos (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las transacciones en las que Endesa retiene de mane-
\n
ra sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a
\n
la propiedad de un activo financiero cedido se registran
\n
mediante el reconocimiento en cuentas de pasivo de la
\n
contraprestaci\u00f3n recibida. Los gastos de la transacci\u00f3n
\n
se reconocen en el Estado del Resultado Consolidado si-
\n
guiendo el m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva.
\n
Los pasivos financieros son dados de baja del Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera cuando se extinguen, es decir, cuan-
\n
do la obligaci\u00f3n derivada del pasivo haya sido pagada,
\n
cancelada o bien haya expirado.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

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\n

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Conceptos y/o Par\u00e1metrosDescripci\u00f3n
Evoluci\u00f3n de la Demanda de Energ\u00eda El\u00e9ctrica y de la Demanda de Gas\u2022 La estimaci\u00f3n de crecimiento se ha calculado sobre la base de la previsi\u00f3n de incremento del Pro-ducto Interior Bruto (PIB) adem\u00e1s de otros supuestos utilizados por Endesa respecto a la evoluci\u00f3n del consumo de electricidad y gas en estos mercados.
Medidas Regulatorias\u2022 Una parte importante del negocio de Endesa est\u00e1 regulado y sujeto a una normativa amplia y com-pleja, que podr\u00eda ser objeto de modificaci\u00f3n, bien mediante la introducci\u00f3n de nuevas leyes, bien por modificaciones de las ya vigentes, de manera que las proyecciones contemplan la adecuada aplica-ci\u00f3n del conjunto de normas vigentes y aquellas otras que se encuentran actualmente en desarrollo y se prev\u00e9 su vigencia durante el periodo proyectado.
Hidraulicidad y Eolicidad Media\u2022 Las proyecciones se realizan a partir de series hist\u00f3ricas de las condiciones meteorol\u00f3gicas y pro-yectando, en base a \u00e9stas, un a\u00f1o medio. No obstante, y en especial para el primer a\u00f1o de proyec-ci\u00f3n, se toma en consideraci\u00f3n la situaci\u00f3n hidr\u00e1ulica y e\u00f3lica real del a\u00f1o precedente, ajustando en consecuencia el a\u00f1o medio.
Capacidad Instalada\u2022 En el \u00e1mbito de la generaci\u00f3n se tienen en cuenta las inversiones necesarias para mantener la capacidad instalada en las condiciones adecuadas de operaci\u00f3n, en la actividad de distribuci\u00f3n se consideran las inversiones de mantenimiento, mejora y fortalecimiento de la red, as\u00ed como las inversiones necesarias para llevar a cabo la implementaci\u00f3n del plan de telegesti\u00f3n, y en la actividad de comercializaci\u00f3n las inversiones necesarias para desarrollar la actividad de otros productos y servicios.
\u00abMix\u00bb de Producci\u00f3n\u2022 Para la determinaci\u00f3n del \u00abmix\u00bb de producci\u00f3n se utilizan complejos modelos de proyecci\u00f3n in-ternos desarrollados espec\u00edficamente y que tienen en cuenta factores tales como precios y dis-ponibilidad de materias energ\u00e9ticas (petr\u00f3leo \u00abBrent\u00bb, gas, carb\u00f3n, etc.), evoluci\u00f3n prevista de la demanda, planes de obra o de entrada en producci\u00f3n de nueva potencia en las distintas tecnolo-g\u00edas. Estos modelos est\u00e1n en constante modificaci\u00f3n, tomando en cuenta las variaciones que se van produciendo en aspectos tales como disponibilidad del parque de producci\u00f3n, disponibilidad de combustibles o entrada de nuevas plantas en explotaci\u00f3n, y arrojan se\u00f1ales de precio en el Sistema, as\u00ed como previsiones de costes de producci\u00f3n, a partir de los cuales se proyectan las producciones del parque de generaci\u00f3n.
Hip\u00f3tesis de Precios de Venta y Compra de Energ\u00eda\u2022 Las hip\u00f3tesis de precios de venta y compra de energ\u00eda se basan en complejos modelos de pro-yecci\u00f3n internos desarrollados espec\u00edficamente. El precio del \u00abpool\u00bb previsto se estima teniendo en cuenta distintos Escenarios respecto a la evoluci\u00f3n prevista de una serie de factores determi-nantes como son los costes y producciones de las distintas tecnolog\u00edas, la demanda el\u00e9ctrica, los precios de las \u00abcommodities\u00bb y otras variables de mercado y macroecon\u00f3micas, y, como resultado de dichos modelos, se considera el Escenario m\u00e1s probable. A tal efecto, la evoluci\u00f3n del precio del \u00abpool\u00bb de la electricidad impacta principalmente en la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica.
Los Precios de Comercializaci\u00f3n de la Electricidad y del Gas\u2022 Los precios de comercializaci\u00f3n de la electricidad y del gas se determinan sobre la base de los pre-cios establecidos en los contratos de venta suscritos y de los precios a futuro de la energ\u00eda.
Estimaci\u00f3n de los Costes de Combustibles\u2022 Para la estimaci\u00f3n de los costes de combustibles se toman en consideraci\u00f3n los contratos de su-ministro existentes y se realizan proyecciones a largo plazo de precios de petr\u00f3leo, gas o carb\u00f3n, basadas en mercados \u00abforward\u00bb y estimaciones disponibles de analistas.
Costes Fijos\u2022 Los costes fijos se proyectan considerando el nivel de actividad previsto, tanto en lo relativo a evolu-ci\u00f3n de la plantilla como a otros costes de operaci\u00f3n y mantenimiento, el nivel de inflaci\u00f3n proyec-tado y los contratos de mantenimiento a largo plazo o de otro tipo existentes.
Derechos de Uso\u2022 Para la determinaci\u00f3n del valor en uso de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) que incor-poran derechos de uso, se han excluido las cuotas fijas incluidas en el pasivo por arrendamiento.
Hip\u00f3tesis Relacionadas con el Entorno Macroecon\u00f3mico\u2022 Se consideran siempre fuentes externas (analistas, Organismos Oficiales nacionales o internacio-nales, etc.) como forma de contrastar las hip\u00f3tesis relacionadas con el entorno macroecon\u00f3mico tales como la evoluci\u00f3n de precios, crecimientos del Producto Interior Bruto (PIB), variaci\u00f3n de la demanda, inflaci\u00f3n, variaciones de tipos de inter\u00e9s y tipos de cambio, entre otras.
Cambio Clim\u00e1tico\u2022 Escenarios de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica e impactos del Cambio Clim\u00e1tico utilizados en los modelos de valoraci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 5.1).
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A continuaci\u00f3n, se detallan las hip\u00f3tesis clave utilizadas
\n
para la determinaci\u00f3n del valor en uso de los test de dete-
\n
rioro de valor de los activos no financieros a 31 de diciem-
\n
bre de 2025 (Plan Estrat\u00e9gico 2026-2028):
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

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\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
202620272028
Precio del Brent ($ / bbl)687173
Di\u00f3xido de Carbono (CO2) (\u20ac / t)828896
Precio del Gas TTF (\u20ac/MWh)363229
Precio del Gas PVB (\u20ac/MWh)353128
Demanda de Electricidad Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (TWh)253258264
\u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (medio) (%)1,92,02,0
Crecimiento Producto Interior Bruto (PIB) Espa\u00f1a (%)1,91,71,5
Precio Medio Aritm\u00e9tico Mercado Diario de Electricidad (\u20ac/MWh)615858
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
e.4. Test de deterioro
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa ha realizado
\n
un test de deterioro sobre las Unidades Generadoras de
\n
Efectivo (UGEs) no poni\u00e9ndose de manifiesto ninguna do-
\n
taci\u00f3n o reversion de p\u00e9rdida por deterioro a excepci\u00f3n
\n
de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los
\n
Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla.
\n
\u2022 Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno
\n
de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Ca-
\n
narias, Ceuta y Melilla.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, al objeto de adecuar
\n
el valor neto contable de los activos de los Territorios No
\n
Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla
\n
con su valor recuperable, se han registrado los siguientes
\n
importes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros Notas 2025 2024
Baleares17 2
Canarias(29) 8
Ceuta 1 1
Melilla1 (2)
TOTAL9.2, 16.1 y 21.3 (10) 9
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Los importes reconocidos por deterioro en los ejercicios
\n
2025 y 2024 son consecuencia de la actualizaci\u00f3n de las
\n
principales hip\u00f3tesis utilizadas en la determinaci\u00f3n del
\n
valor en uso de los activos de los Territorios No Penin-
\n
sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla. En el
\n
ejercicio 2025 la revisi\u00f3n de dichas hip\u00f3tesis incorpora
\n
tambi\u00e9n inversiones destinadas a la extensi\u00f3n de la vida
\n
\u00fatil de los activos de conformidad con la Resoluci\u00f3n del
\n
procedimiento de concurrencia de nueva capacidad en
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP) (v\u00e9ase Nota 6).
\n
Adicionalmente, en los ejercicios 2025 y 2024 se han re-
\n
gistrado p\u00e9rdidas por deterioro en determinados acti-
\n
vos. Los hechos acontecidos que han motivado las prin-
\n
cipales dotaciones y reversiones por deterioro han sido
\n
los siguientes:
\n
\u2022 Plantas renovables.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, como consecuencia,
\n
entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos
\n
necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n de
\n
las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de deter-
\n
minados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de in-
\n
versi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda, se ha registrado una dotaci\u00f3n de
\n
p\u00e9rdidas por deterioro por importe total neto de 150 mi-
\n
llones de euros y 124 millones de euros, respectivamente.
\n
\u2022 Activos de distribuci\u00f3n.
\n
A 31 de diciembre de 2025 se ha registrado una p\u00e9rdi-
\n
da por deterioro de valor de varios proyectos corres-
\n
pondientes, principalmente, a planes de inversi\u00f3n para
\n
el desarrollo de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de
\n
45 millones de euros, como consecuencia de determi-
\n
nadas dificultades t\u00e9cnicas y administrativas que impo-
\n
sibilitan el poder dar continuidad a estos proyectos y
\n
obtener una rentabilidad razonable.
\n
\u2022 Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se ha registrado una
\n
reversi\u00f3n del deterioro del Terminal Portuario de Los Ba-
\n
rrios (C\u00e1diz) por un importe de 1 mill\u00f3n de euros y 2 mi-
\n
llones de euros, respectivamente, como consecuencia
\n
de la solicitud de pr\u00f3rroga de la concesi\u00f3n del Termi-
\n
nal que, como m\u00e1ximo, podr\u00eda llegar hasta el a\u00f1o 2057
\n
(v\u00e9anse Notas 16.1 y 21.3).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n
\n
e.5. An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha llevado a cabo un
\n
an\u00e1lisis de sensibilidad sobre los resultados de los test
\n
de deterioro descritos, a trav\u00e9s del impacto sobre el va-
\n
lor recuperable de las variaciones razonables de las prin-
\n
cipales hip\u00f3tesis clave manteniendo constantes el resto
\n
de variables conforme al siguiente detalle por Unidades
\n
Generadoras de Efectivo (UGEs):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9ricaGeneraci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP)Distribuci\u00f3n
Aumento Disminuci\u00f3nAumento Disminuci\u00f3nAumentoDisminuci\u00f3n
Aumento en 50 p.b. de la Tasa de Descuento(3.475)\u2014(11)\u2014(2.521)\u2014
Aumento en 100 p.b. de la Tasa de Descuento(6.723)\u2014(21)\u2014(4.325)\u2014
Disminuci\u00f3n en 50 p.b. de la Tasa de Crecimiento\u2014(3.396)\u2014(1)\u2014(2.413)
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del \u00abPool\u00bb\u2014(1.098)\u2014Na\u2014Na
Incremento del 5 % de los Costes de Operaci\u00f3n y Mantenimiento(513)\u2014(70)\u2014(589)\u2014
Incremento del 5 % de las Inversiones de Mantenimiento(697)\u2014(18)\u2014(880)\u2014
Disminuci\u00f3n del 1 % de la Demanda de Electricidad\u2014(1.873)\u2014(7)\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Brent ($ / bbl)\u2014(1)\u2014Na\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Di\u00f3xido de Carbono (CO2)\u2014(355)\u2014Na\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Gas (\u20ac/MWh)\u2014(948)\u2014Na\u2014Na
Aumento /Disminuci\u00f3n del 1 % del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (medio) (%)(518)(83)-Na(713)\u2014
Disminuci\u00f3n del 1 % del Producto Interior Bruto (PIB) Espa\u00f1a (%)\u2014(1.547)\u2014(6)\u2014Na
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025, como resultado de dicho an\u00e1-
\n
lisis de sensibilidad, se concluye que una modificaci\u00f3n
\n
desfavorable en las hip\u00f3tesis clave utilizadas dentro de los
\n
rangos considerados, manteniendo sin cambios el resto de
\n
variables, no resultar\u00eda en un deterioro de activos, salvo los
\n
activos de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de
\n
Generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Ba-
\n
leares, Canarias, Ceuta y Melilla y de los activos del Terminal
\n
Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz), cuyo valor en libros se ha
\n
ajustado al valor en uso.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
f) Arrendamientos
\n
Un contrato es, o contiene, un arrendamiento si transmite el
\n
derecho a controlar el uso de un activo identificado por un
\n
periodo de tiempo a cambio de una contraprestaci\u00f3n. Al ini-
\n
cio de un contrato Endesa eval\u00faa si es, o contiene, un arren-
\n
damiento, y analiza si se incluyen varios componentes para
\n
contabilizar de forma separada el arrendamiento del resto
\n
de componentes que no constituyen un arrendamiento.
\n
f.1. Arrendatario
\n
Cuando el contrato contiene un componente de arrenda-
\n
miento y uno o m\u00e1s componentes adicionales, Endesa dis-
\n
tribuye la contraprestaci\u00f3n del contrato a cada componente
\n
del arrendamiento en funci\u00f3n del precio individual relativo
\n
del componente de arrendamiento, y el precio individual
\n
agregado de los componentes que no sean arrendamiento.
\n
Los arrendamientos en los que Endesa act\u00faa como arren-
\n
datario se reconocen al comienzo del contrato registrando
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como un
\n
activo por derecho de uso que representa el derecho a la
\n
utilizaci\u00f3n del activo arrendado y un pasivo por el valor pre-
\n
sente de la obligaci\u00f3n de realizar los pagos de arrendamien-
\n
to durante el plazo del mismo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
En el momento inicial el activo por derecho de uso se
\n
medir\u00e1 al coste que comprender\u00e1 el importe de la va-
\n
loraci\u00f3n inicial del pasivo por arrendamiento, as\u00ed como
\n
cualquier pago por arrendamiento efectuado en la fe-
\n
cha de comienzo o antes de esta, descontando cual-
\n
quier incentivo de arrendamiento recibido, m\u00e1s cual-
\n
quier coste directo inicial incurrido y una estimaci\u00f3n de
\n
los costes que se incurrir\u00e1n al desmantelar y eliminar
\n
el activo subyacente, rehabilitar el lugar en el que se
\n
ubique o devolver dicho activo a la condici\u00f3n exigida
\n
seg\u00fan el contrato.
\n
Para determinar el plazo de los arrendamientos Endesa
\n
ha considerado el periodo no revocable del contrato sal-
\n
vo para aquellos contratos en los que disponga de una
\n
opci\u00f3n unilateral de ampliar o terminar, en cuyo caso se
\n
ha considerado el periodo ampliado o terminado antici-
\n
padamente, si existe razonable certeza de que se vaya a
\n
ejercer tal opci\u00f3n. En este aspecto, Endesa ha tomado en
\n
consideraci\u00f3n el horizonte temporal contemplado en el
\n
proceso presupuestario.
\n
Con posterioridad al reconocimiento inicial, Endesa valora
\n
el activo por derecho de uso al coste menos la amortiza-
\n
ci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro, ajust\u00e1ndo-
\n
se asimismo por cualquier cambio en la valoraci\u00f3n de los
\n
pasivos por arrendamientos asociados. Los derechos de
\n
uso se amortizan en los mismos t\u00e9rminos que el resto de
\n
activos depreciables similares si existe certeza razonable
\n
de que el arrendatario adquirir\u00e1 la propiedad del activo
\n
al finalizar el arrendamiento. Si no existe dicha certeza, el
\n
activo se amortiza en el plazo menor entre la vida \u00fatil del
\n
activo o el plazo del arrendamiento.
\n
El valor inicial del pasivo por arrendamiento se calcula, en
\n
la fecha de comienzo del arrendamiento, como el valor
\n
de los pagos futuros por el mismo, que no est\u00e9n abona-
\n
dos en dicha fecha, y descontados, con car\u00e1cter general,
\n
al tipo de inter\u00e9s impl\u00edcito del contrato. De no disponer-
\n
se el tipo de inter\u00e9s impl\u00edcito del arrendamiento, Endesa
\n
utiliza la tasa incremental de sus pr\u00e9stamos, consideran-
\n
do el plazo del contrato y el tipo de activo subyacente.
\n
Estos pagos comprender\u00e1n los pagos fijos o sustancial-
\n
mente fijos, menos cualquier incentivo de arrendamien-
\n
to a recibir por parte de Endesa, as\u00ed como los pagos va-
\n
riables que dependen de un \u00edndice o tipo, las cantidades
\n
que Endesa espera pagar por garant\u00edas del valor residual
\n
del activo subyacente, el precio de ejercicio de la opci\u00f3n
\n
de compra si Endesa tiene la certeza razonable que la va
\n
a ejercitar y los pagos de penalizaciones por rescisi\u00f3n
\n
del arrendamiento si el plazo de arrendamiento refleja el
\n
ejercicio por parte de Endesa de la opci\u00f3n de cancela-
\n
ci\u00f3n anticipada.
\n
Posteriormente, el pasivo por arrendamiento se incre-
\n
menta para reflejar el inter\u00e9s sobre el pasivo por arren-
\n
damiento y se reduce por los pagos por arrendamiento
\n
realizados. Los pagos m\u00ednimos por arrendamiento se
\n
dividen entre carga financiera y reducci\u00f3n de la deuda.
\n
La carga financiera se reconoce como gasto y se dis-
\n
tribuye entre los ejercicios que constituyen el periodo
\n
de arrendamiento, de forma que se obtiene un tipo de
\n
inter\u00e9s constante en cada ejercicio sobre el saldo de la
\n
deuda pendiente de amortizar.
\n
El pasivo por arrendamiento se deber\u00e1 reevaluar cuan-
\n
do ocurran ciertos cambios en los pagos tales como por
\n
ejemplo cambios en el plazo de arrendamiento o cambios
\n
en los pagos futuros. En estos casos, generalmente, se
\n
deber\u00e1 reconocer el importe de la reevaluaci\u00f3n del pasivo
\n
por arrendamiento como un ajuste al activo por el dere-
\n
cho de uso.
\n
Las cuotas de arrendamiento variables, as\u00ed como aquellas
\n
cuotas contingentes cuando es probable que se vaya a
\n
incurrir en las mismas, se registran como un gasto en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
En el caso de arrendamientos a corto plazo y arrenda-
\n
mientos en los que el activo subyacente es de bajo valor
\n
(inferior a 5.000 d\u00f3lares estadounidenses (USD)), Endesa
\n
ha optado por reconocer los importes devengados por los
\n
mismos como gasto de forma lineal a lo largo del periodo
\n
de arrendamiento.
\n
f.2. Arrendador
\n
Para un contrato que contiene un componente de arren-
\n
damiento y uno o m\u00e1s componentes adicionales de
\n
arrendamiento o que no son arrendamientos, Endesa dis-
\n
tribuye la contraprestaci\u00f3n del contrato del mismo modo
\n
que se hace para los ingresos ordinarios procedentes de
\n
los contratos con clientes (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n
Los arrendamientos en los que Endesa transfiere sustan-
\n
cialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la
\n
propiedad de un activo subyacente se clasifican como fi-
\n
nancieros. El resto de arrendamientos se clasifican como
\n
operativos.
\n
Los arrendamientos financieros se reconocen al co-
\n
mienzo del contrato, registrando un activo financiero
\n
por el valor actual de los pagos m\u00ednimos a recibir por
\n
el arrendamiento m\u00e1s el valor residual del activo, des-
\n
contados al tipo de inter\u00e9s impl\u00edcito del contrato. Estos
\n
pagos comprender\u00e1n los pagos fijos o sustancialmente
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
fijos, menos cualquier incentivo de arrendamiento por
\n
pagar, as\u00ed como los pagos variables que dependen de
\n
un \u00edndice o tipo, cualquier garant\u00eda del valor residual del
\n
activo subyacente proporcionada al arrendador por el
\n
arrendatario, el precio de ejercicio de la opci\u00f3n de com-
\n
pra si el arrendatario tiene la certeza razonable que la va
\n
a ejercitar y los pagos de penalizaciones por rescisi\u00f3n
\n
del arrendamiento si el plazo de arrendamiento refleja el
\n
ejercicio por parte del arrendatario de la opci\u00f3n de can-
\n
celaci\u00f3n anticipada. La diferencia entre el activo finan-
\n
ciero registrado y la cantidad a cobrar, correspondiente
\n
a intereses no devengados, se imputar\u00e1 en el Estado del
\n
Resultado Consolidado del ejercicio en que dichos inte-
\n
reses se devenguen, de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo
\n
de inter\u00e9s efectivo.
\n
En los arrendamientos operativos Endesa reconoce los
\n
pagos por el arrendamiento como ingresos de forma li-
\n
neal. Asimismo, reconocer\u00e1 como un gasto los costes,
\n
incluyendo la depreciaci\u00f3n, incurridos para obtener los
\n
ingresos del arrendamiento.
\n
f.3. Transacciones de venta
\n
con arrendamiento posterior
\n
Endesa aplica los requerimientos para la determinaci\u00f3n
\n
de cuando se satisface una obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n de
\n
acuerdo con el reconocimiento de ingresos ordinarios de
\n
los contratos con clientes para establecer si la transferen-
\n
cia de un activo debe reconocerse como la venta de ese
\n
activo (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n
Si se cumplen los criterios de reconocimiento de la venta,
\n
Endesa, como arrendatario-vendedor, medir\u00e1 el activo por
\n
derecho de uso derivado del arrendamiento posterior como
\n
una proporci\u00f3n del valor contable previo del activo relacio-
\n
nado con los derechos de uso conservados por Endesa, re-
\n
conoci\u00e9ndose solo el importe de cualquier p\u00e9rdida o ganan-
\n
cia que se refiera a los derechos transferidos al comprador.
\n
Si no se cumplen los criterios de reconocimiento de la
\n
venta, Endesa, como arrendatario-vendedor, contin\u00faa re-
\n
gistrando el activo y reconoce un pasivo financiero por la
\n
contraprestaci\u00f3n recibida (v\u00e9ase Nota 3.2g.4).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n

\n
g) Instrumentos financieros
\n
Un instrumento financiero es cualquier contrato que da
\n
lugar, simult\u00e1neamente, a un activo financiero en una en-
\n
tidad y a un pasivo financiero, o a un instrumento de pa-
\n
trimonio, en otra entidad.
\n
\n

\n
g.1. Clasificaci\u00f3n y valoraci\u00f3n de los
\n
activos financieros excepto instrumentos
\n
financieros derivados
\n
A efectos de valoraci\u00f3n,
\n

\n

\n
\n
Endesa clasifica sus activos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial te-
\n
niendo en consideraci\u00f3n el Modelo de Negocio y las
\n
caracter\u00edsticas de los flujos de efectivo contractuales,
\n
ya sean permanentes o temporales, en las siguientes
\n
categor\u00edas:
\n
\u2022 Activos financieros a coste amortizado: se registran a su
\n
coste amortizado, si \u00e9stos se gestionan con un Modelo
\n
de Negocio cuyo objetivo es mantener activos financie-
\n
ros para percibir flujos de efectivo contractuales y las
\n
condiciones contractuales dan lugar, en fechas especi-
\n
ficadas, a flujos de efectivo que son \u00fanicamente pagos
\n
de principal e intereses sobre el importe de principal
\n
pendiente. En el reconocimiento inicial el coste amor-
\n
tizado corresponde al valor razonable inicial, menos las
\n
devoluciones del principal efectuadas, m\u00e1s los intereses
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n

\n
\n
devengados no cobrados calculados por el m\u00e9todo de
\n
la tasa de inter\u00e9s efectiva
\n
.
\n\n
\n
\n
\n

\n

\n
\n
El m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva es un m\u00e9to-
\n
do de c\u00e1lculo del coste amortizado de un activo o un
\n
pasivo financiero (o de un grupo de activos o pasivos
\n
financieros) y de imputaci\u00f3n del ingreso o gasto finan-
\n
ciero a lo largo del periodo relevante. La tasa de inter\u00e9s
\n
efectiva es la tasa de descuento que iguala exacta-
\n
mente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar es-
\n
timados a lo largo de la vida esperada del instrumen-
\n
to financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo
\n
m\u00e1s corto) con el importe neto en libros del activo o
\n
pasivo financiero.
\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\u2022 Activos financieros a valor razonable con cambios en el
\n
Estado de Otro Resultado Global: se registran inicialmen-
\n
te a su valor razonable si se gestionan con un Modelo
\n
de Negocio cuyo objetivo es obtener flujos de efectivo
\n
contractuales y vender activos financieros, y las condi-
\n
ciones contractuales dan lugar, en fechas espec\u00edficas, a
\n
flujos de efectivo que son \u00fanicamente pagos de principal
\n
e intereses sobre el importe de principal pendiente. En el
\n
reconocimiento inicial a valor razonable incluyen los cos-
\n
tes de transacci\u00f3n directamente atribuibles a la adquisi-
\n
ci\u00f3n. En periodos posteriores estos activos se valoran a
\n
valor razonable reconociendo la p\u00e9rdida o ganancia en
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n

\n

\n

\n
el Estado de Otro Resultado Global, si bien los intereses
\n
devengados se reconocer\u00e1n en el Estado del Resultado.
\n
Los importes reconocidos en el Estado de Otro Resulta-
\n
do Global, excepto si se tratan de instrumentos de pa-
\n
trimonio asignados en su reconocimiento inicial en esta
\n
categor\u00eda, se reconocen en el Estado del Resultado en
\n
el momento en el que tiene lugar la baja de los activos
\n
financieros.
\n
\u2022 Activos financieros obligatoriamente a valor razonable
\n
con cambios en el Estado del Resultado: se incluyen los
\n
activos financieros mantenidos para negociar, siendo
\n
\u00e9stos los que se originan o adquieren con el objeto de
\n
realizarlos a corto plazo o son parte de una cartera de
\n
instrumentos financieros identificados, que se gestio-
\n
nan conjuntamente y existe evidencia de actuaciones
\n
para obtener ganancias a corto plazo o son instrumen-
\n
tos financieros derivados que no cumplen la definici\u00f3n
\n
de contrato de garant\u00eda financiera ni hayan sido desig-
\n
nados como instrumentos de cobertura contable. Se
\n
registran inicialmente a valor razonable m\u00e1s los costes
\n
de transacci\u00f3n directamente atribuibles a la transac-
\n
ci\u00f3n. En periodos posteriores estos activos se valoran a
\n
valor razonable reconociendo la p\u00e9rdida o ganancia en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Endesa ha designado en esta categor\u00eda los instrumen-
\n
tos de patrimonio.
\n
Las compras y ventas de activos financieros se contabili-
\n
zan utilizando la fecha de negociaci\u00f3n.
\n
Los criterios de deterioro de los activos financieros se
\n
describen en la Nota 3.2g.3.
\n

\n
\n

\n
g.2. Efectivo y otros medios l\u00edquidos
\n
equivalentes
\n
Bajo este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado se registra el efectivo en caja, dep\u00f3sitos a
\n
la vista y otras inversiones con vencimiento contractual a
\n
corto plazo de alta liquidez que son r\u00e1pidamente realiza-
\n
bles en caja y que no tienen riesgo de cambios en su valor.
\n
Los descubiertos bancarios se reconocen en el Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como deuda financiera
\n
con entidades de cr\u00e9dito.
\n
\n
Los dep\u00f3sitos a la vista con restricciones de uso que sur-
\n
gen de un contrato con un tercero se consideran \u00abEfectivo
\n
y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb siempre y cuando
\n
las restricciones contractuales sobre el uso de los impor-
\n
tes mantenidos en los mismos no cambien la naturaleza del
\n
dep\u00f3sito y Endesa pueda acceder a dichos importes.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.3. Deterioro del valor de los activos
\n
financieros
\n
Endesa para determinar la necesidad de registrar un de-
\n
terioro de valor en los activos financieros, aplica el m\u00e9to-
\n
do de p\u00e9rdidas crediticias esperadas, de acuerdo con el
\n
siguiente procedimiento:
\n
\u2022 En el caso de los activos financieros que tienen origen
\n
comercial, cuentas a cobrar por arrendamientos y activos
\n
contractuales derivados de contratos con clientes inclui-
\n
dos en la categor\u00eda \u00abActivos Financieros a Coste Amorti-
\n
zado\u00bb, se determinan las p\u00e9rdidas crediticias esperadas
\n
durante toda la vida de los activos financieros, de forma
\n
colectiva, agrupados por tipolog\u00eda de cliente y mercado.
\n
Los porcentajes de impago se calculan separadamente
\n
para cada uno de los colectivos identificados, agrupa-
\n
dos por vencimiento, tipolog\u00eda de cliente y mercado, en
\n
base a la experiencia hist\u00f3rica de impago de los \u00faltimos
\n
36 meses y teniendo en consideraci\u00f3n la probabilidad
\n
de que una cuenta a cobrar evolucione a los siguientes
\n
Escenarios, hasta el cobro o la baja definitiva.
\n
\u2022 Para el resto de los activos financieros se tienen en con-
\n
sideraci\u00f3n los siguientes aspectos:
\n
\u2022 Para los activos financieros en los que existe una
\n
identificaci\u00f3n individualizada de la contraparte, se
\n
realiza una evaluaci\u00f3n individual tanto de la probabi-
\n
lidad de impago como la p\u00e9rdida en caso de impago.
\n
La multiplicaci\u00f3n de ambos factores por la exposi-
\n
ci\u00f3n neta en caso de impago permite calcular la p\u00e9r-
\n
dida esperada.
\n
\u2022 Para aquellos activos de gran volumen y caracter\u00eds-
\n
ticas similares, se agrupan por naturaleza y se realiza
\n
una estimaci\u00f3n de la p\u00e9rdida esperada del conjunto.
\n
No obstante, lo anterior, se determinan las p\u00e9rdidas cre-
\n
diticias esperadas de forma individualizada sobre los ac-
\n
tivos para los que existe evidencia objetiva de que Endesa
\n
no ser\u00e1 capaz de recuperar todos los importes de acuer-
\n
do con los t\u00e9rminos originales de los contratos.
\n
Al evaluar si para un activo financiero, o grupo de activos
\n
financieros, si el riesgo ha aumentado de forma signifi-
\n
cativa, Endesa utiliza la modificaci\u00f3n en el riesgo de im-
\n
pago que va a ocurrir durante toda la vida esperada del
\n
instrumento.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n

\n
\n

\n

\n

\n
\n

\n
\n
Endesa reconoce la p\u00e9rdida por deterioro de los activos
\n
financieros a coste amortizado mediante el registro de
\n
una cuenta correctora. El valor contable se elimina contra
\n
la cuenta correctora cuando dicho deterioro se considera
\n
irreversible. La p\u00e9rdida por deterioro de valor en cuentas
\n
a cobrar de origen comercial, por arrendamientos y acti-
\n
vos contractuales derivados de contratos con clientes, se
\n
reconoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abP\u00e9rdidas por De-
\n
terioro de Activos Financieros\u00bb del Estado del Resultado
\n
Consolidado y en el resto de los activos financieros se re-
\n
conoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abGasto Financiero\u00bb del
\n
Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse Notas 16 y 17,
\n
respectivamente). En ejercicios posteriores ser\u00e1 reversible
\n
hasta el l\u00edmite del valor del coste amortizado que los acti-
\n
vos tendr\u00edan de no haber sido deteriorados. Si el deterioro
\n
fuese irreversible, se elimina el valor contable del activo
\n
financiero contra la cuenta correctora de activo.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas no existen activos financieros vencidos por im-
\n
porte significativo que no tengan origen comercial (v\u00e9ase
\n
Nota 43.5).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n

\n
g.4. Clasificaci\u00f3n y valoraci\u00f3n de pasivos
\n
financieros excepto instrumentos
\n
financieros derivados
\n
\n

\n
A efectos de valoraci\u00f3n, Endesa clasifica sus pasivos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial:
\n
\n
\u2022 Pasivos financieros a coste amortizado: incluyen tanto
\n
la deuda financiera como los acreedores comerciales
\n
y otras cuentas a pagar y se registran inicialmente por
\n
el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la
\n
transacci\u00f3n. En periodos posteriores estas obligacio-
\n
nes se valoran a coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo
\n
de la tasa de inter\u00e9s efectiva (v\u00e9ase Nota 3.2g.1).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\u2022 Pasivos financieros a valor razonable: se registran ini-
\n
cialmente a su valor razonable siendo \u00e9ste el precio de
\n
la transacci\u00f3n. Los costes incurridos en la transacci\u00f3n
\n
se registran como gasto a medida que se incurren. Con
\n
posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen
\n
a valor razonable registrando las variaciones en el Esta-
\n
do del Resultado.
\n
En el caso particular de que los pasivos sean el subyacen-
\n
te de un derivado de cobertura de valor razonable, como
\n
excepci\u00f3n, se valoran por su valor razonable por la parte
\n
del riesgo cubierto.
\n
Para el c\u00e1lculo del valor razonable de la deuda, tanto para los
\n
casos en que se registra en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado como para la informaci\u00f3n sobre el mismo que
\n
se incluye en la Nota 42.3, \u00e9sta ha sido dividida en deuda a
\n
tipo de inter\u00e9s fijo y deuda a tipo de inter\u00e9s variable:
\n
\u2022 La deuda a tipo de inter\u00e9s fijo es aquella que a lo largo
\n
de su vida paga cupones de inter\u00e9s fijados desde el ini-
\n
cio de la operaci\u00f3n, ya sea expl\u00edcita o impl\u00edcitamente.
\n
\u2022 La deuda a tipo de inter\u00e9s variable es aquella emitida
\n
con tipo de inter\u00e9s variable, es decir, cada cup\u00f3n se fija
\n
en el momento del inicio de cada periodo en funci\u00f3n
\n
del tipo de referencia. La valoraci\u00f3n de toda la deuda se
\n
ha realizado mediante el descuento de los flujos de fon-
\n
dos futuros esperados con la curva de tipos de inter\u00e9s
\n
de mercado seg\u00fan la moneda de pago.
\n
Endesa tiene contratadas con diversas entidades finan-
\n
cieras operaciones de gesti\u00f3n del pago a los proveedores
\n
(\u00abconfirming\u00bb) (v\u00e9ase Nota 41), parte de las cuales incor-
\n
poran criterios de Sostenibilidad. Los pasivos comerciales
\n
cuya liquidaci\u00f3n es gestionada por entidades financie-
\n
ras se registran en la partida \u00abAcreedores Comerciales y
\n
otras Cuentas a Pagar\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado en la medida en que Endesa \u00fanicamente ha
\n
cedido la gesti\u00f3n de pago a las entidades financieras, no
\n
recibe ninguna financiaci\u00f3n de las entidades financieras y
\n
se mantiene como obligado primario al pago de las deu-
\n
das frente a los acreedores comerciales.
\n
Los acuerdos de \u00abconfirming\u00bb suscritos por Endesa no
\n
contemplan garant\u00edas adicionales otorgadas a las entida-
\n
des financieras, cambios en los tipos de inter\u00e9s o modifi-
\n
caci\u00f3n de los plazos de pago de las deudas con respecto
\n
a las condiciones otorgadas a los acreedores comerciales.
\n
A 31 de diciembre de 2025 no hay operaciones de gesti\u00f3n
\n
del pago a los proveedores (\u00abconfirming\u00bb) entre Empre-
\n
sas de Grupo.
\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.5. Instrumentos financieros derivados
\n
y operaciones de cobertura
\n
Los derivados mantenidos por Endesa corresponden fun-
\n
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de
\n
cubrir el riesgo de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio o de
\n
precios de materias energ\u00e9ticas (electricidad, combusti-
\n
ble, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)), y
\n
tienen como objetivo eliminar o reducir significativamen-
\n
te estos riesgos en las operaciones subyacentes que son
\n
objeto de cobertura.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.9. Compensaci\u00f3n de activos
\n
y pasivos financieros
\n
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto
\n
de compensaci\u00f3n cuando se tiene el derecho, exigible
\n
legalmente, de compensar los importes reconocidos y
\n
se tiene la intenci\u00f3n de liquidar la cantidad neta, o de
\n
realizar el activo y cancelar el pasivo simult\u00e1neamente
\n
(v\u00e9ase Nota 44).
\n
Estos derechos solo pueden ser legalmente exigibles en
\n
el curso normal de la actividad de la entidad, o bien en
\n
caso de incumplimiento, de insolvencia, o de quiebra de
\n
la contraparte.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n

\n

\n
h) Existencias
\n
Con car\u00e1cter general, las existencias se valoran al precio
\n
medio ponderado de adquisici\u00f3n o al valor neto de reali-
\n
zaci\u00f3n si \u00e9ste es inferior.
\n
h.1. Combustible nuclear
\n
El coste de adquisici\u00f3n del combustible nuclear incluye
\n
los gastos financieros asignados a su financiaci\u00f3n mien-
\n
tras se encuentra en curso. Los gastos financieros acti-
\n
vados por este concepto han sido de 6 millones de euros
\n
en el ejercicio 2025 (3 millones de euros en el ejercicio
\n
2024) (v\u00e9ase Nota 17.1). El combustible nuclear en curso
\n
se traspasa a explotaci\u00f3n cuando es introducido en el
\n
reactor y se imputa al Estado del Resultado Consolidado
\n
en funci\u00f3n de la capacidad energ\u00e9tica consumida du-
\n
rante el periodo.
\n
\n
h.2. Derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido
\n
de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
\n
en su actividad de generaci\u00f3n
\n
el\u00e9ctrica deben entregar en los primeros meses del ejer-
\n
cicio siguiente derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de car-
\n
bono (CO
\n
2
\n
), en concreto \u00abEuropean Union Allowances\u00bb
\n
(EUAs), equivalentes a las emisiones realizadas durante el
\n
ejercicio anterior.
\n
El criterio para el reconocimiento de los derechos de emi-
\n
si\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) es el de su registro como
\n
existencias conforme al siguiente detalle:
\n
\u2022 Los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
mantenidos para la cobertura de las emisiones realizadas
\n
se valoran al precio medio ponderado de adquisici\u00f3n o al
\n
valor neto de realizaci\u00f3n, si \u00e9ste \u00faltimo es inferior.
\n
\u2022 Los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
que se mantienen con el objetivo de trading constitu-
\n
yen una cartera de negociaci\u00f3n y se registran por su va-
\n
lor razonable menos los costes de venta, con cambios
\n
en el Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n
\n
h.3. Garant\u00edas de origen
\n
Las garant\u00edas de origen generadas en relaci\u00f3n con la
\n
producci\u00f3n de energ\u00eda a partir de instalaciones pro-
\n
pias que hacen uso de recursos renovables se miden
\n
inicialmente a su coste y se reconocen en el ep\u00edgrafe de
\n
\u00abExistencias\u00bb. Posteriormente se valoran al menor valor
\n
entre su coste y el valor neto realizable, salvo que se in-
\n
corporen al ciclo de producci\u00f3n para lo cual no se rea-
\n
lizar\u00e1n correcciones valorativas siempre que se espere
\n
que los productos terminados a los que se incorporen,
\n
esto es la electricidad, sean vendidos por encima del
\n
coste.
\n
Las garant\u00edas de origen adquiridas a terceros y que se
\n
mantienen con el prop\u00f3sito de acreditar la energ\u00eda re-
\n
novable que se comercializa se reconocen inicialmente a
\n
su coste de adquisici\u00f3n en el ep\u00edgrafe de \u00abExistencias\u00bb,
\n
que es equivalente a su valor razonable, y se valoran al
\n
menor entre su coste y el valor neto de realizaci\u00f3n. Asi-
\n
mismo, las que se mantienen con el prop\u00f3sito de nego-
\n
ciar constituyen una cartera de negociaci\u00f3n y se regis-
\n
tran por su valor razonable con cambios en el Estado del
\n
Resultado Consolidado.
\n
Los ingresos y gastos derivados de la compraventa de
\n
estos certificados se registran en el Estado del Resultado
\n
Consolidado en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos por Ventas y Pres-
\n
taciones de Servicios\u00bb y \u00abOtros Aprovisionamientos Va-
\n
riables y Servicios\u00bb, respectivamente, con la consiguiente
\n
variaci\u00f3n de las correspondientes existencias.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n
i) Subvenciones de capital
\n
Se reconocen cuando existe una razonable seguridad de que
\n
se cumplen las condiciones asociadas a las mismas. Estos im-
\n
portes se registran en el ep\u00edgrafe \u00abSubvenciones\u00bb del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado y se imputan a resulta-
\n
dos en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Ingresos de Explotaci\u00f3n\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado en la vida \u00fatil del activo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
j) Pasivos de contratos con clientes
\n
j.1. Acometidas el\u00e9ctricas de extensi\u00f3n
\n
Endesa recibe pagos de clientes para la realizaci\u00f3n de un
\n
conjunto de actuaciones necesarias para atender un nue-
\n
vo suministro o para la ampliaci\u00f3n de uno ya existente, que
\n
financian la construcci\u00f3n o adquisici\u00f3n de determinadas
\n
instalaciones en el inmovilizado material. En otros casos,
\n
recibe directamente la instalaci\u00f3n financiada directamente
\n
del cliente, de acuerdo con la regulaci\u00f3n en vigor, a cambio
\n
de responsabilizarse desde ese momento de su operaci\u00f3n
\n
y mantenimiento, seguridad y calidad de suministro.
\n
Los conceptos incluidos en este ep\u00edgrafe son:
\n
\u2022 Los \u00abDerechos por Acometidas de Extensi\u00f3n\u00bb que co-
\n
rresponden a la contraprestaci\u00f3n econ\u00f3mica legalmente
\n
establecida, asociada con las instalaciones de nueva ex-
\n
tensi\u00f3n que la empresa distribuidora est\u00e1 obligada a rea-
\n
lizar en funci\u00f3n de la tensi\u00f3n y potencia solicitados, en el
\n
l\u00edmite establecido legalmente y que son necesarias para
\n
hacer posibles los nuevos suministros y efectuar extensio-
\n
nes de la red de distribuci\u00f3n existente. Estos \u00abDerechos
\n
por Acometidas de Extensi\u00f3n\u00bb han sido regulados hasta el
\n
ejercicio 2000 inclusive por el Real Decreto 2949/1982, de
\n
15 de octubre, desde el ejercicio 2001 por el Real Decreto
\n
1955/2000, de 1 de diciembre, y, desde el ejercicio 2013,
\n
por el Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre.
\n
\u2022 Las \u00abInstalaciones Cedidas de Clientes\u00bb, que corres-
\n
ponden a la valoraci\u00f3n realizada sobre las instalaciones
\n
de distribuci\u00f3n cedidas de clientes as\u00ed como a los in-
\n
gresos recibidos de clientes, relacionados con la con-
\n
traprestaci\u00f3n recibida por las instalaciones de nueva
\n
extensi\u00f3n necesarias para atender las solicitudes de
\n
nuevos suministros o ampliaci\u00f3n de los existentes,
\n
cuando en funci\u00f3n de la tensi\u00f3n y potencia solicitados
\n
superan el l\u00edmite establecido legalmente.
\n
Para las \u00abInstalaciones Cedidas de Clientes\u00bb, tanto el ac-
\n
tivo material como el pasivo de contrato con clientes se
\n
registran por el valor razonable del activo en la fecha de
\n
cesi\u00f3n y se imputan en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado a lo largo de la vida \u00fatil del activo, compensando de
\n
esta forma el gasto por la dotaci\u00f3n de la amortizaci\u00f3n.
\n
j.2. Otros pasivos de contratos con
\n
clientes
\n
Endesa presenta los contratos con clientes como un
\n
pasivo por contrato para reflejar en el Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Consolidado la obligaci\u00f3n de transferirle bienes o
\n
servicios por los cuales ha recibido una contrapresta-
\n
ci\u00f3n del cliente (o por los cuales es exigible al cliente
\n
un importe en concepto de contraprestaci\u00f3n).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
k) Provisiones y contingencias
\n
Los pasivos existentes a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado surgidos como consecuencia de
\n
sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios
\n
patrimoniales de probable materializaci\u00f3n para Endesa
\n
cuyo importe y momento de cancelaci\u00f3n son inciertos, se
\n
registran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolida-
\n
do como provisiones por el valor actual del importe m\u00e1s
\n
probable que se estima que Endesa tendr\u00e1 que desem-
\n
bolsar para cancelar la obligaci\u00f3n.
\n
Asimismo, Endesa mantiene provisiones para hacer frente
\n
a responsabilidades nacidas de litigios en curso y por in-
\n
demnizaciones, as\u00ed como por obligaciones, avales u otras
\n
garant\u00edas similares y otras constituidas en cobertura de
\n
riesgos.
\n
Las provisiones se cuantifican teniendo en consideraci\u00f3n
\n
la mejor informaci\u00f3n disponible en la fecha de la formu-
\n
laci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas sobre las
\n
consecuencias del suceso en el que traen su causa y son
\n
reestimadas con ocasi\u00f3n de cada cierre contable.
\n

\n
\n
Los activos y pasivos contingentes se reconocen en las
\n
Cuentas Anuales Consolidadas en funci\u00f3n de la probabili-
\n
dad de que haya una entrada o salida de recursos, respec-
\n
tivamente, y Endesa informa de los mismos en la Nota 52.
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n

\n

\n
\n
k.1. Provisiones por prestaciones
\n
al personal
\n
Planes de prestaci\u00f3n definida
\n
Para los planes de prestaci\u00f3n definida, Endesa registra el
\n
gasto correspondiente a estas provisiones siguiendo el cri-
\n
terio del devengo durante la vida laboral de los empleados
\n
mediante la realizaci\u00f3n a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado de los oportunos estudios ac-
\n
tuariales calculados aplicando el m\u00e9todo de la unidad de
\n
cr\u00e9dito proyectada. Las provisiones por planes de presta-
\n
ci\u00f3n definida representan el valor actual de las provisiones
\n
devengadas una vez deducido el valor razonable de los
\n
activos aptos afectos a los distintos planes. Las p\u00e9rdidas
\n
y ganancias actuariales surgidas en la valoraci\u00f3n, tanto de
\n
los pasivos como de los activos afectos a estos planes, se
\n
registran, netas de su efecto fiscal, directamente en el ep\u00ed-
\n
grafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resulta-
\n
do Global Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.7).
\n
Para cada uno de los planes, si la diferencia entre el pasivo
\n
actuarial por los servicios prestados y los activos afectos
\n
al plan es positiva, esta diferencia se registra en el ep\u00edgra-
\n
fe \u00abProvisiones no Corrientes: Provisiones por Prestacio-
\n
nes al Personal\u00bb del Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado, y si es negativa, en el ep\u00edgrafe \u00abOtros
\n
Activos no Corrientes\u00bb del Activo del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado siempre que se cumplan los re-
\n
quisitos establecidos (v\u00e9anse Notas 30 y 38.1).
\n
Planes de aportaci\u00f3n definida
\n
Aquellos planes post-empleo que se encuentran \u00ednte-
\n
gramente asegurados y en los que, por tanto, Endesa ha
\n
transferido la totalidad del riesgo, se consideran como de
\n
aportaci\u00f3n definida y en consecuencia, al igual que para
\n
\u00e9stos \u00faltimos, no se considera la existencia de pasivo ac-
\n
tuarial ni de activos afectos.
\n
Las contribuciones a planes de aportaci\u00f3n definida se re-
\n
conocen como gasto en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado conforme los empleados prestan sus servicios.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n
k.2. Provisiones para planes de
\n
reestructuraci\u00f3n de plantilla
\n
Endesa sigue el criterio de registrar las prestaciones por
\n
terminaci\u00f3n o suspensi\u00f3n de empleo cuando existe un
\n
acuerdo con los trabajadores de forma individual o colecti-
\n
va que permite a los mismos, de forma unilateral o por mu-
\n
tuo acuerdo con la empresa, causar baja en Endesa o sus-
\n
pender temporalmente el contrato de trabajo, recibiendo
\n
a cambio una indemnizaci\u00f3n o contraprestaci\u00f3n. En caso
\n
de que sea necesario el mutuo acuerdo, \u00fanicamente se
\n
registra la provisi\u00f3n en aquellas situaciones en las que En-
\n
desa ha decidido que dar\u00e1 su consentimiento a la baja de
\n
los trabajadores y este consentimiento ha sido comunica-
\n
do al trabajador individualmente o de forma colectiva a los
\n
representantes de los trabajadores. En todos los casos en
\n
que se registran estas provisiones existe una expectativa
\n
por parte de los trabajadores de que estas bajas se realiza-
\n
r\u00e1n, una comunicaci\u00f3n formal de la empresa al trabajador o
\n
a los representantes de los mismos y es improbable que se
\n
produzcan cambios significativos en el plan.
\n
Endesa tiene vigentes planes de reducci\u00f3n de planti-
\n
lla, los cuales se materializaron en los correspondientes
\n
expedientes de regulaci\u00f3n de empleo aprobados por la
\n
Administraci\u00f3n, o mediante acuerdos suscritos con la
\n
representaci\u00f3n social de los trabajadores. Estos planes
\n
garantizan el pago de una indemnizaci\u00f3n o el manteni-
\n
miento de una percepci\u00f3n peri\u00f3dica durante el periodo
\n
de prejubilaci\u00f3n o de suspensi\u00f3n del contrato de trabajo.
\n
Endesa sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto
\n
correspondiente a estos planes en el momento en que sur-
\n
ge la obligaci\u00f3n, entendiendo como tal el momento en que
\n
la empresa no tiene capacidad de evitar su desembolso, en
\n
funci\u00f3n de los compromisos adquiridos con el trabajador
\n
o con los representantes sociales de los mismos. Estos im-
\n
portes se determinan mediante la realizaci\u00f3n, en su caso,
\n
de los oportunos estudios actuariales para el c\u00e1lculo de la
\n
obligaci\u00f3n actuarial al cierre del periodo. Las diferencias
\n
actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto son
\n
reconocidas en el Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n
k.3. Provisi\u00f3n para cubrir el coste de las
\n
emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) en su actividad de genera-
\n
ci\u00f3n el\u00e9ctrica deben entregar en los primeros meses del
\n
ejercicio siguiente derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de
\n
carbono (CO
\n
2
\n
), equivalentes a las emisiones realizadas
\n
durante el ejercicio anterior.
\n
La obligaci\u00f3n de entrega de derechos por las emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) realizadas durante el ejercicio se
\n
registra como provisiones corrientes en el ep\u00edgrafe \u00abOtras
\n
Provisiones Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado, habi\u00e9ndose registrado el coste correspon-
\n
diente en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Aprovisionamientos Variables
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n

\n
\n
y Servicios\u00bb del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse
\n
Notas 38.3 y 11.3, respectivamente). Esta obligaci\u00f3n se va-
\n
lora por el mismo importe por el que est\u00e1n registrados los
\n
derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
), destina-
\n
dos a entregarse para cubrir esta obligaci\u00f3n en el ep\u00edgrafe
\n
\u00abExistencias\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado (v\u00e9ase Nota 3.2h.2).
\n
Si Endesa no posee a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado todos los derechos de emisi\u00f3n de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) que requiera, el coste y la pro-
\n
visi\u00f3n se registran considerando la mejor estimaci\u00f3n del
\n
precio que Endesa deber\u00e1 pagar para adquirirlos. Cuan-
\n
do no exista una estimaci\u00f3n m\u00e1s adecuada, el precio es-
\n
timado de adquisici\u00f3n de los derechos que no est\u00e1n en
\n
posesi\u00f3n de Endesa es el precio de mercado a la fecha
\n
de cierre del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n
k.4. Provisiones para cubrir las garant\u00edas
\n
de origen
\n
Las compa\u00f1\u00edas de Endesa que utilizan garant\u00edas de origen
\n
en su actividad de comercializaci\u00f3n de electricidad deben
\n
redimir en el a\u00f1o siguiente las garant\u00edas de origen asignadas
\n
a los consumidores a los que haya suministrado electricidad
\n
durante los meses correspondientes a las garant\u00edas a redimir.
\n
La obligaci\u00f3n de entrega de garant\u00edas de origen realizadas
\n
durante el ejercicio se registra en el ep\u00edgrafe \u00abOtras Provisio-
\n
nes Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Conso-
\n
lidado, habi\u00e9ndose registrado el coste correspondiente en
\n
el ep\u00edgrafe \u00abOtros Aprovisionamientos Variables y Servicios\u00bb
\n
del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse Notas 38.3 y
\n
11.3, respectivamente). Esta obligaci\u00f3n se valora por el mis-
\n
mo importe por el que est\u00e1n registradas las garant\u00edas de ori-
\n
gen, destinadas a entregarse para cubrir esta obligaci\u00f3n en
\n
el ep\u00edgrafe \u00abExistencias\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 3.2h.3) y por los precios compro-
\n
metidos en los contratos forward de compra de garant\u00edas de
\n
origen que todav\u00eda no se han entregado.
\n
Si Endesa no posee a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado todas las garant\u00edas de origen
\n
que requiera, el coste y la provisi\u00f3n se registran con-
\n
siderando la mejor estimaci\u00f3n del precio que Endesa
\n
deber\u00e1 pagar para adquirirlos. Cuando no exista una
\n
estimaci\u00f3n m\u00e1s adecuada, el precio estimado de ad-
\n
quisici\u00f3n de las garant\u00edas que no est\u00e1n en posesi\u00f3n de
\n
Endesa es el precio de mercado a la fecha de cierre del
\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
\n
k.5. Provisiones por costes de cierre de
\n
las instalaciones
\n
Endesa registra los costes en los que deber\u00e1 incurrir para
\n
acometer los trabajos de desmantelamiento de algunas de
\n
sus centrales, as\u00ed como de determinadas instalaciones de
\n
distribuci\u00f3n de electricidad (v\u00e9anse Notas 3.2b y 38.3). La
\n
variaci\u00f3n de la provisi\u00f3n originada por su actualizaci\u00f3n fi-
\n
nanciera se registra con cargo al ep\u00edgrafe \u00abGastos Financie-
\n
ros\u00bb del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las tasas de inter\u00e9s aplicadas para la correspondiente ac-
\n
tualizaci\u00f3n, dependiendo de la vida \u00fatil restante del activo
\n
asociado, se han situado en los siguientes rangos:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%20252024
Tasas de Actualizaci\u00f3n Financiera 1,9 - 3,22,1 - 2,6
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
k.6. Contratos onerosos
\n
En el caso de que existan contratos en los que los cos-
\n
tes inevitables de cumplir con las obligaciones que
\n
conllevan exceden a los beneficios econ\u00f3micos que
\n
se espera recibir de ellos (contratos onerosos), Endesa
\n
sigue el criterio de registrar una provisi\u00f3n por el valor
\n
presente de la diferencia entre los costes y benefi-
\n
cios previstos del contrato. Dichos costes reflejaran el
\n
importe menor entre el coste de cumplir sus cl\u00e1usu-
\n
las, que incluye tanto los costes incrementales como
\n
la asignaci\u00f3n de otros costes que est\u00e9n directamente
\n
relacionados con el cumplimiento de los mismos, y la
\n
cuant\u00eda de las compensaciones o multas que se deriven
\n
de su incumplimiento.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se ha dotado provi-
\n
si\u00f3n alguna por contratos onerosos.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
l) Transacciones en moneda extranjera
\n
Las operaciones realizadas en moneda distinta de la fun-
\n
cional de cada sociedad se registran en la moneda fun-
\n
cional a los tipos de cambio vigentes en el momento de
\n
la transacci\u00f3n.
\n
Durante el ejercicio, las diferencias que se producen en-
\n
tre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra
\n
en vigor a la fecha de cobro o pago se registran como
\n
resultados financieros en el ep\u00edgrafe \u00abDiferencias de
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n
Cambio Netas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado
\n
(v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Asimismo, la conversi\u00f3n de los saldos a cobrar o a pagar
\n
a la fecha de cierre en moneda distinta de la funcional
\n
en la que est\u00e1n denominados los Estados Financieros
\n
de las sociedades que forman parte del per\u00edmetro de
\n
consolidaci\u00f3n se realiza a tipo de cambio de cierre. Las
\n
diferencias de valoraci\u00f3n producidas se registran como
\n
resultados financieros en el ep\u00edgrafe \u00abDiferencias de
\n
Cambio Netas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado
\n
(v\u00e9ase Nota 17.1).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
m) Clasificaci\u00f3n de saldos no corrientes y corrientes
\n
En el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado los sal-
\n
dos se clasifican en funci\u00f3n de sus vencimientos, es decir,
\n
como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior
\n
a 12 meses y como no corrientes los de vencimiento su-
\n
perior a dicho periodo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n
n) Impuesto sobre Sociedades
\n
La mayor\u00eda de las Sociedades Dependientes de Endesa
\n
tributan en el Impuesto de Sociedades por el R\u00e9gimen de
\n
Consolidaci\u00f3n Fiscal. En el ejercicio 2025 existen 2 Gru-
\n
pos de Consolidaci\u00f3n Fiscal en Endesa:
\n
\u2022 Grupo Consolidado fiscal con n\u00famero 572/10 cuya So-
\n
ciedad Dominante es Enel, S.p.A. y su representante en
\n
Espa\u00f1a es Enel Iberia, S.L.U. que integra todas las entida-
\n
des sobre las que Enel, S.p.A. (sociedad italiana cabecera
\n
del Grupo Enel) ostenta una participaci\u00f3n de, al menos, el
\n
75 % o del 70 % (caso de entidades participadas cotizadas
\n
o filiales de \u00e9stas) y que cumplen los requisitos exigidos al
\n
efecto por la normativa reguladora de la tributaci\u00f3n sobre
\n
el beneficio consolidado de los Grupos de sociedades.
\n
El n\u00famero de sociedades que componen dicho Grupo
\n
Consolidado fiscal a 31 de diciembre de 2025 es de 104
\n
(105 sociedades a 31 de diciembre de 2024) siendo las
\n
m\u00e1s significativas las siguientes: Enel Iberia, S.L.U., En-
\n
desa, S.A., Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U., Ende-
\n
sa Energ\u00eda, S.A.U., Endesa Financiaci\u00f3n Filiales, S.A.U.,
\n
Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U., Endesa Medios y Sistemas,
\n
S.L.U. y Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
\u2022 Grupo Consolidado Fiscal con n\u00famero 613/25 cuya
\n
Sociedad Dominante y representante en Espa\u00f1a es
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L.U. constituido
\n
con fecha 1 de enero de 2025 tras la formalizaci\u00f3n de
\n
la operaci\u00f3n de venta de una participaci\u00f3n minoritaria
\n
del 49,99 % de la sociedad Enel Green Power Espa\u00f1a
\n
Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
El n\u00famero de sociedades que componen dicho Grupo
\n
Consolidado fiscal a 31 de diciembre de 2025 es de 19.
\n
El resto de las Sociedades Dependientes de Endesa pre-
\n
senta individualmente sus declaraciones de impuestos de
\n
acuerdo con las normas fiscales aplicables en cada pa\u00eds.
\n
\n
El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se
\n
determina como la suma del impuesto corriente de las
\n
distintas sociedades que resulta de la aplicaci\u00f3n del tipo
\n
de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, una vez
\n
aplicadas las deducciones fiscalmente admisibles, m\u00e1s la
\n
variaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos
\n
y cr\u00e9ditos fiscales, tanto por bases imponibles negativas
\n
como por deducciones pendientes de aplicar.
\n
Las diferencias entre el valor contable de los activos y pa-
\n
sivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos di-
\n
feridos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las
\n
tasas fiscales que se espera que est\u00e9n en vigor cuando los
\n
activos y pasivos se realicen.
\n
Se reconocen activos por impuestos diferidos para to-
\n
das las diferencias temporarias deducibles, excepto
\n
aquellas derivadas del reconocimiento inicial de activos y
\n
pasivos en una transacci\u00f3n que no es una Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, aquellas que en la fecha de la operaci\u00f3n no
\n
afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y, en
\n
el momento en que tenga lugar, no origine diferencias
\n
temporarias imponibles y deducibles de igual cuant\u00eda.
\n
Asimismo, se reconocen activos por impuestos diferidos
\n
por las diferencias temporarias deducibles asociadas
\n
con inversiones en dependientes, sucursales y asocia-
\n
das, y participaciones en acuerdos conjuntos en la me-
\n
dida en que sea probable que la diferencia temporaria
\n
revierta en un futuro previsible, y se vaya a disponer de
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
ganancias fiscales contra las cuales cargar la diferencia
\n
temporaria.
\n
El Impuesto sobre Sociedades y las variaciones en los
\n
impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en
\n
el Estado del Resultado Consolidado o en las cuentas de
\n
Patrimonio Neto del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Con-
\n
solidado en funci\u00f3n de d\u00f3nde se hayan registrado las ga-
\n
nancias o p\u00e9rdidas que lo hayan originado.
\n
Los activos por impuestos diferidos y cr\u00e9ditos fiscales se
\n
reconocen \u00fanicamente cuando se considera probable
\n
que las sociedades consolidadas vayan a disponer de ga-
\n
nancias fiscales futuras suficientes para recuperar dichos
\n
activos por diferencias temporarias y hacer efectivos los
\n
cr\u00e9ditos fiscales.
\n
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas
\n
las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas
\n
derivadas del reconocimiento inicial de un fondo de co-
\n
mercio o el reconocimiento inicial de un activo o un pasivo
\n
en una transacci\u00f3n que no es una Combinaci\u00f3n de Nego-
\n
cios, o que en el momento en que tenga lugar no afecte
\n
ni al resultado fiscal ni al resultado contable y que no d\u00e9
\n
lugar a diferencias temporarias imponibles y deducibles
\n
que sean de igual cuant\u00eda.
\n
Sin embargo, se reconocer\u00e1 un pasivo por impuestos di-
\n
feridos por las diferencias temporarias imponibles aso-
\n
ciadas con inversiones en dependientes, sucursales y
\n
asociadas, o participaciones en acuerdos conjuntos, salvo
\n
que se pueda controlar el momento de la reversi\u00f3n de la
\n
diferencia temporaria, y sea probable que la diferencia
\n
temporaria no revierta en un futuro previsible.
\n
Las deducciones de la cuota originadas por hechos eco-
\n
n\u00f3micos acontecidos en el ejercicio minoran el gasto
\n
devengado por Impuesto sobre Sociedades, salvo que
\n
existan dudas sobre su realizaci\u00f3n, en cuyo caso no se re-
\n
conocen hasta su materializaci\u00f3n efectiva.
\n
En cada cierre contable se revisan los impuestos diferi-
\n
dos, tanto activos como pasivos, registrados con objeto
\n
de comprobar que se mantienen vigentes, efectu\u00e1ndose
\n
las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con
\n
el resultado del citado an\u00e1lisis.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Tratamientos fiscales inciertos
\n
Asimismo, Endesa refleja el efecto de la incertidumbre en
\n
los tratamientos fiscales inciertos al determinar la ganan-
\n
cia o p\u00e9rdida fiscal, las bases fiscales, las p\u00e9rdidas fisca-
\n
les o cr\u00e9ditos fiscales no utilizados o los tipos impositivos
\n
correspondientes. Para ello eval\u00faa si considerar cada tra-
\n
tamiento impositivo incierto por separado o en conjunto
\n
con uno u otros tratamientos impositivos inciertos, para
\n
determinar el enfoque que mejor prediga la resoluci\u00f3n de
\n
la incertidumbre. Cuando se concluye que no es probable
\n
que la autoridad tributaria acepte un tratamiento fiscal in-
\n
cierto Endesa refleja el efecto de la incertidumbre utilizan-
\n
do generalmente el m\u00e9todo importe m\u00e1s probable, esto
\n
es, el importe \u00fanico m\u00e1s probable dentro de un abanico
\n
de resultados posibles.
\n
La presentaci\u00f3n de los pasivos o activos relacionados con
\n
tratamientos fiscales inciertos se presentan como activos
\n
o pasivos fiscales corrientes o diferidos (v\u00e9anse Notas
\n
26.1 y 41).
\n
Comprobaci\u00f3n administrativa
\n
Seg\u00fan establece la legislaci\u00f3n vigente, los impuestos no
\n
pueden considerarse definitivamente liquidados hasta
\n
que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccio-
\n
nadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el
\n
plazo de prescripci\u00f3n de 4 a\u00f1os.
\n
A 31 de diciembre de 2025, son susceptibles de compro-
\n
baci\u00f3n administrativa los siguientes ejercicios:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 2025
Grupo Consolidado Fiscal del Impuesto sobre Sociedades (n.\u00ba 572/10)2006 (1), 2019 y siguientes
Grupo Consolidado Fiscal del Impuesto sobre Sociedades (n.\u00ba 21/02) (2)2021 al 2023
Resto de Sociedades Dependientes de Endesa2021 y siguientes
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
En el ejercicio 2014 Endesa present\u00f3 una solicitud de devoluci\u00f3n de
\n
ingresos indebidos respecto del Impuesto sobre Sociedades del ejer-
\n
cicio 2006 como consecuencia de la tributaci\u00f3n en este ejercicio del
\n
ingreso por la devoluci\u00f3n de la Ecotasa Extreme\u00f1a declarada inconsti-
\n
tucional en 2006. A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas no ha prescrito el derecho a inspeccionar ese ejercicio
\n
por parte de la Administraci\u00f3n.
\n
(2)
\n
Hasta 31 de diciembre de 2023 exist\u00eda otro Grupo de Consolidaci\u00f3n
\n
Fiscal en Endesa con n\u00famero 21/02 cuya Sociedad Dominante y repre-
\n
sentante en Espa\u00f1a era Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A.
\n
Este Grupo se extingui\u00f3 como consecuencia de la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n
\n
realizada el 1 de julio de 2024, siendo la sociedad Empresa de Alum-
\n
brado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A. absorbida por su \u00fanica filial, Empresa de
\n
Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A. (v\u00e9ase Nota 7.1).
\n
Durante el ejercicio 2023 la Administraci\u00f3n Tributaria ini-
\n
ci\u00f3 un procedimiento de comprobaci\u00f3n e investigaci\u00f3n
\n
del Grupo de Consolidaci\u00f3n Fiscal con n\u00famero 572/10
\n
del Impuesto sobre Sociedades y del Impuesto sobre
\n
el Valor A\u00f1adido (IVA) de los ejercicios 2019 a 2022, as\u00ed
\n
como de las Retenciones de los ejercicios 2020 a 2022.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas, se han recibido las Actas de Inspecci\u00f3n
\n
y presentado las alegaciones oportunas, permaneciendo
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
pendiente la notificaci\u00f3n de los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n
\n
(v\u00e9ase Nota 52).
\n
Adicionalmente, la \u00abDirection G\u00e9n\u00e9rale des Finances Pu-
\n
bliques\u00bb ha comunicado a Endesa el inicio, durante el
\n
ejercicio 2026, de un procedimiento de comprobaci\u00f3n e
\n
investigaci\u00f3n de todos los impuestos de los ejercicios 2021
\n
a 2024 a la sucursal en Francia de Endesa Energ\u00eda, S.A.U. A
\n
la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consoli-
\n
dadas no es posible estimar las eventuales consecuencias
\n
econ\u00f3micas que pudieran derivarse del procedimiento.
\n
Utilizaci\u00f3n de jurisdicciones no cooperativas
\n
A 31 de diciembre de 2025, Endesa no cuenta con parti-
\n
cipaciones en sociedades ni establecimientos permanen-
\n
tes radicados en ning\u00fan territorio calificado como juris-
\n
dicci\u00f3n no cooperativa.
\n
Para ampliar el contenido sobre Transparencia fiscal y
\n
sobre las Pol\u00edticas Fiscales de Endesa puede consultar
\n
la p\u00e1gina web corporativa: https://www.endesa.com/es/
\n
nuestro-compromiso/transparencia.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\u00f1) Reconocimiento de ingresos y gastos
\n
\n
\u00f1.1. Ingresos ordinarios procedentes
\n
de contratos con clientes
\n
I. Criterio general de reconocimiento de
\n
ingresos
\n
Como criterio general, Endesa reconoce los ingresos
\n
de sus actividades ordinarias a medida que transfiere el
\n
control de los bienes o servicios comprometidos contrac-
\n
tualmente con sus clientes y por el importe de la contra-
\n
prestaci\u00f3n a la que espera tener derecho a cambio de
\n
transferir dichos bienes servicios.
\n
En particular, Endesa sigue las siguientes etapas para el
\n
reconocimiento de los ingresos ordinarios procedentes
\n
de contratos con clientes:
\n
1. Identificaci\u00f3n del contrato con el cliente.
\n
2. Identificaci\u00f3n de las obligaciones de ejecuci\u00f3n del con-
\n
trato.
\n
3. Determinaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n.
\n
4. Asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n entre las obli-
\n
gaciones de ejecuci\u00f3n del contrato.
\n
5. Reconocimiento del ingreso a medida que se satisfa-
\n
ga con las obligaciones de ejecuci\u00f3n determinando si
\n
se satisface la obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n a lo largo del
\n
tiempo o en un momento determinado.
\n
Cuando un contrato incluye varios bienes o servicios,
\n
con el fin de evaluar si deben contabilizarse por separa-
\n
do o conjuntamente, Endesa considera tanto las carac-
\n
ter\u00edsticas individuales de los bienes o servicios como la
\n
naturaleza del compromiso dentro del contexto del con-
\n
trato, evaluando tambi\u00e9n todos los hechos y circunstan-
\n
cias relacionados con el contrato espec\u00edfico bajo el mar-
\n
co legal y reglamentario pertinente. Para decidir cu\u00e1ndo
\n
se cumple una obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o, Endesa eval\u00faa
\n
cu\u00e1ndo se transfiere el control de los bienes o servicios
\n
al cliente, evaluado principalmente desde la perspectiva
\n
del cliente.
\n
En el caso de contratos con clientes con varias obliga-
\n
ciones de ejecuci\u00f3n (contratos de venta agrupados que
\n
ofrecen al cliente electricidad, gas y otros servicios de va-
\n
lor a\u00f1adido), el precio de la transacci\u00f3n se asigna a cada
\n
obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o bas\u00e1ndose en el precio relati-
\n
vo de venta independiente de cada obligaci\u00f3n de ejecu-
\n
ci\u00f3n determinado al comienzo del contrato. El precio de
\n
venta independiente se estima en funci\u00f3n de los precios
\n
observables en transacciones de venta del bien cuando
\n
se vende de forma separada en circunstancias similares
\n
y a clientes parecidos. En caso de no existir precios ob-
\n
servables en el mercado, el precio se estima con base en
\n
el m\u00e9todo de valoraci\u00f3n m\u00e1s adecuado en funci\u00f3n de la
\n
informaci\u00f3n disponible.
\n
Activos y pasivos de contratos con clientes
\n
Endesa presenta los contratos con clientes en el Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como un activo o un
\n
pasivo dependiendo de la relaci\u00f3n entre el desempe\u00f1o
\n
realizado por Endesa y el pago efectuado por el cliente:
\n
\u2022 El contrato con el cliente se presenta como un pasivo del
\n
contrato cuando el cliente ha pagado una contrapresta-
\n
ci\u00f3n, antes de que hayan sido transferidos los bienes o
\n
servicios al cliente, de forma que existe la obligaci\u00f3n por
\n
parte de Endesa de transferir los bienes o servicios al
\n
cliente por los cuales ha recibido ya una contraprestaci\u00f3n.
\n
\u2022 El contrato con el cliente se presenta como un activo
\n
del contrato cuando Endesa ha realizado el desempe-
\n
\u00f1o mediante la transferencia de bienes o servicios al
\n
cliente antes de que el cliente haya entregado la con-
\n
traprestaci\u00f3n, de forma que Endesa tiene el derecho a
\n
la contraprestaci\u00f3n a cambio de los bienes o servicios
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n

\n

\n
que ha transferido al cliente. Endesa excluye de este im-
\n
porte los importes presentados como cuentas a cobrar.
\n
\n
Principal versus agente
\n
Cuando un tercero est\u00e1 involucrado en proporcionar bie-
\n
nes o servicios a un cliente, Endesa analiza si la naturaleza
\n
de su compromiso es una obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n consis-
\n
tente en proporcionar los bienes o servicios por s\u00ed misma
\n
al cliente (Endesa act\u00faa como principal) o bien su com-
\n
promiso es organizar para el tercero el suministro de esos
\n
bienes o servicios (Endesa act\u00faa como agente).
\n
Cuando Endesa act\u00faa como principal, reconoce los in-
\n
gresos ordinarios por el importe bruto de la contrapresta-
\n
ci\u00f3n a la que espera tener derecho a cambio de los bienes
\n
o servicios transferidos, mientras que cuando act\u00faa como
\n
agente, reconoce los ingresos ordinarios por el importe
\n
de cualquier pago o comisi\u00f3n a la que espere tener dere-
\n
cho a cambio de organizar para la otra parte la provisi\u00f3n
\n
de sus bienes o servicios.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
II. Criterios espec\u00edficos de reconocimiento
\n
de ingresos por Segmentos
\n
A continuaci\u00f3n, se detallan por segmentos las principales
\n
tipolog\u00edas de ingresos de Endesa indicado tanto su natu-
\n
raleza y momento de la obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o como el
\n
tratamiento contable de los mismos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SegmentosTipolog\u00eda de IngresosNaturaleza y Momento del Cumplimiento de la Obligaci\u00f3n de Ejecuci\u00f3nTratamiento Contable
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nVentas de Electricidad y Gas\u2022 El importe de ventas de electricidad y gas incluye tanto las ventas en el mercado liberalizado como las ventas en el mercado regulado de gas a Tarifa de \u00dal-timo Recurso (TUR) y de electricidad a Precio Volun-tario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC).\u2022 En el caso de contratos de ventas de electricidad y gas con clientes los bienes comprometidos se iden-tifican como una \u00fanica obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n, al corresponder a una serie de bienes distintos que son sustancialmente iguales y cuyo patr\u00f3n de transfe-rencia es el mismo. Dicha obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n se reconoce, en el momento de la entrega de la energ\u00eda al cliente.\u2022 La contraprestaci\u00f3n a recibir por el suministro de energ\u00eda se valorar\u00e1 en funci\u00f3n del precio fijado en el contrato con el cliente por la energ\u00eda suministrada en cada momento del tiempo.\u2022 Las ventas de electricidad y gas se registran como ingreso en la fecha en que son entregadas al cliente, en funci\u00f3n de las cantidades suminis-tradas durante el periodo, aun cuando no hayan sido facturadas y de acuerdo con el precio unita-rio que se establece en el contrato. Por lo tanto, los ingresos incluyen la estimaci\u00f3n de la energ\u00eda suministrada a\u00fan no le\u00edda en los contadores del cliente (v\u00e9ase Nota 33).\u2022 La metodolog\u00eda empleada para estimar la ener-g\u00eda suministrada a clientes pendientes de factu-rar es como sigue:\u2022 Los ingresos de la energ\u00eda suministrada a\u00fan no le\u00edda en los contadores del cliente se basan en estimaciones de la cantidad de energ\u00eda suminis-trada y de todos los componentes habituales del precio para cada tipolog\u00eda de cliente. \u2022 La cantidad de energ\u00eda suministrada (GWh) se es-tima a partir de los siguientes par\u00e1metros:I. Las compras de energ\u00eda efectuadas al mer-cado durante ese periodo de tiempo, en ba-rras de central (bc), siendo \u00e9ste un dato co-nocido a trav\u00e9s de las \u00f3rdenes efectuadas.II. La estimaci\u00f3n de p\u00e9rdidas de energ\u00eda por transporte y distribuci\u00f3n en base a par\u00e1-metros establecidos que se actualizan con-tinuamente con la \u00faltima informaci\u00f3n real disponible.III. El volumen real de energ\u00eda facturado a clien-tes.\u2022 La diferencia entre la estimaci\u00f3n de energ\u00eda to-tal suministrada (I) - (II) y la energ\u00eda ya facturada (III) se corresponde con la cantidad de energ\u00eda pendiente de facturar.\u2022 Por lo que respecto al precio (\u20ac/GWh), se esti-ma a partir de los siguientes componentes:I. El coste de la energ\u00eda, que se corresponde con las compras efectuadas al mercado en ese periodo de tiempo, incluyendo todos los componentes, m\u00e1s una estimaci\u00f3n de los desv\u00edos por el perfilado de consumo de los clientes; II. Los costes de transporte y distribuci\u00f3n, en base a las tarifas de acceso, y III. El margen asociado a cada uno de los dis-tintos productos que tienen contratados los clientes en funci\u00f3n de los par\u00e1metros defini-dos en su contrato y para los distintos pro-ductos en cat\u00e1logo.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n
Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de
\n
forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no
\n
vayan a generar beneficios econ\u00f3micos futuros o cuan-
\n
do no cumplen los requisitos necesarios para registrarlos
\n
contablemente como activo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
o) Medici\u00f3n del valor razonable
\n
El valor razonable se define como el precio que se recibir\u00eda
\n
por la venta de un activo o que se pagar\u00eda por transferir
\n
un pasivo, en una transacci\u00f3n ordenada entre participantes
\n
del mercado, en la fecha de valoraci\u00f3n.
\n
La valoraci\u00f3n se realiza partiendo de la premisa de que la
\n
transacci\u00f3n se realiza en el mercado principal, es decir, el
\n
mercado de mayor volumen o actividad del activo o pasi-
\n
vo. En ausencia de un mercado principal, se asume que la
\n
transacci\u00f3n se lleva a cabo en el mercado m\u00e1s ventajoso,
\n
es decir, el que maximiza la cantidad recibida por vender
\n
el activo o que minimiza la cantidad a pagar para transferir
\n
el pasivo.
\n
El valor razonable del activo o pasivo se determina apli-
\n
cando las hip\u00f3tesis que los participantes en el mercado
\n
emplear\u00edan a la hora de fijar el precio del activo o pasivo,
\n
suponiendo que los participantes en el mercado act\u00faan
\n
en su mejor inter\u00e9s econ\u00f3mico. Los participantes en el
\n
mercado son independientes entre s\u00ed, est\u00e1n informados,
\n
pueden celebrar una transacci\u00f3n con el activo o pasivo y
\n
est\u00e1n motivados a efectuar la transacci\u00f3n pero no obliga-
\n
dos ni forzados de alg\u00fan otro modo a realizarla.
\n
Los activos y pasivos valorados a valor razonable pueden
\n
ser clasificados en los siguientes niveles (v\u00e9ase Nota 46):
\n
\u2022 Nivel 1: El valor razonable se calcula tomando en consi-
\n
deraci\u00f3n precios cotizados en mercados activos para
\n
activos o pasivos id\u00e9nticos.
\n
\u2022 Nivel 2: El valor razonable se calcula tomando en con-
\n
sideraci\u00f3n variables distintas a los precios cotizados
\n
incluidos en el Nivel 1 que sean observables en el mer-
\n
cado para el activo o pasivo, directa o indirectamente
\n
y se refieren en todo caso a cotizaciones obtenidas de
\n
publicaciones de empresas especializadas. Los m\u00e9to-
\n
dos y las hip\u00f3tesis utilizadas para determinar los valores
\n
razonables de este Nivel, por clase de activos o pasivos,
\n
tienen en consideraci\u00f3n la estimaci\u00f3n de los flujos de
\n
caja futuros y descontados al momento actual con las
\n
curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de cada divisa
\n
del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre y, dicho importe, se
\n
convierte en euros teniendo en consideraci\u00f3n el tipo de
\n
cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre. Todas las va-
\n
loraciones descritas se realizan a trav\u00e9s de herramien-
\n
tas internas.
\n
\u2022 Nivel 3: El valor razonable se calcula tomando en con-
\n
sideraci\u00f3n variables, utilizadas para el activo o pasivo,
\n
que no est\u00e9n basadas en datos de mercado observa-
\n
bles. En concreto, se valoran bajo f\u00f3rmulas de aproxi-
\n
maci\u00f3n anal\u00edtica en funci\u00f3n a una serie de par\u00e1metros,
\n
principalmente, t\u00e9rminos del contrato, curvas de mer-
\n
cado, apuntamiento y volatilidades. La curva de precios
\n
que se utiliza para calcular su valoraci\u00f3n se construye a
\n
partir de modelos de fundamentales y con cotizaciones
\n
de mercado.
\n
Para la medici\u00f3n de activos y pasivos a valor razonable,
\n
Endesa utiliza t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n adecuadas a las cir-
\n
cunstancias y para las que se dispone de datos suficien-
\n
tes para calcular el valor razonable, maximizando el uso de
\n
variables observables relevantes y minimizando el uso de
\n
variables no observables.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
p) Beneficio (p\u00e9rdida) por acci\u00f3n
\n
El beneficio neto por acci\u00f3n b\u00e1sico se calcula como el
\n
cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a
\n
la Sociedad Dominante y el n\u00famero medio ponderado de
\n
acciones ordinarias de la misma en circulaci\u00f3n durante
\n
dicho periodo, sin incluir el n\u00famero medio de acciones
\n
de la Sociedad Dominante propiedad de Endesa.
\n
Los beneficios netos por acci\u00f3n b\u00e1sicos de Activida-
\n
des Continuadas e Interrumpidas se calculan como el
\n
cociente entre el resultado despu\u00e9s de impuestos de
\n
las Actividades Continuadas e Interrumpidas, respecti-
\n
vamente, deducida la parte del mismo correspondiente
\n
a las Participaciones no Dominantes, y el n\u00famero medio
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n
ponderado de acciones ordinarias de la Sociedad Do-
\n
minante en circulaci\u00f3n durante dicho periodo, sin in-
\n
cluir el n\u00famero medio de acciones de la Sociedad Do-
\n
minante propiedad de Endesa.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 Endesa no ha realizado
\n
ning\u00fan tipo de operaci\u00f3n de potencial efecto dilutivo que
\n
suponga un beneficio por acci\u00f3n diluido diferente del be-
\n
neficio b\u00e1sico por acci\u00f3n (v\u00e9anse Notas 20, 36.1.8 y 36.1.12).
\n

\n\n\n\n
\n
\n
q) Dividendos
\n
Los dividendos a percibir se reconocen cuando se genera
\n
el derecho a percibirlos.
\n
Los dividendos a pagar se registran como menor \u00abPatri-
\n
monio Neto\u00bb en la fecha de su aprobaci\u00f3n por el \u00f3rgano
\n
competente, que normalmente es el Consejo de Adminis-
\n
traci\u00f3n en el caso de los dividendos a cuenta, y la Junta
\n
General de Accionistas para los dividendos contra reser-
\n
vas o complementarios (v\u00e9ase Nota 36.1.10).
\n

\n\n\n\n
\n
\n
r) Sistemas de retribuci\u00f3n basados en acciones
\n
Endesa ha concedido a algunos empleados de su Grupo
\n
empresarial, que ocupan cargos de mayor responsabi-
\n
lidad, planes de remuneraci\u00f3n basados en instrumen-
\n
tos de patrimonio, d\u00f3nde, a cambio de los servicios que
\n
prestan, Endesa les liquida con instrumentos de patri-
\n
monio propio. Asimismo, estos planes tambi\u00e9n se com-
\n
binan con liquidaciones en efectivo cuyo importe est\u00e1
\n
basado en el valor de instrumentos de patrimonio propio
\n
(v\u00e9ase Nota 48.3.5).
\n
Endesa reconoce, los servicios recibidos de los emplea-
\n
dos propios como \u00abGastos de Personal\u00bb en el Estado
\n
del Resultado Consolidado, en el momento de su ob-
\n
tenci\u00f3n y, por otro lado, el correspondiente incremento
\n
en el Patrimonio Neto dentro del ep\u00edgrafe \u00abOtros Ins-
\n
trumentos de Patrimonio Neto\u00bb del Estado de Cambios
\n
en el Patrimonio Neto Consolidado si la transacci\u00f3n se
\n
liquida con instrumentos de patrimonio, o el corres-
\n
pondiente pasivo dentro del ep\u00edgrafe \u00abProvisiones no
\n
Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera si la
\n
transacci\u00f3n se liquida en efectivo con un importe que
\n
est\u00e9 basado en el valor de los instrumentos de patri-
\n
monio.
\n
En las transacciones en las que es necesario completar
\n
un determinado periodo de servicios, el reconocimiento
\n
se efect\u00faa a medida que tales servicios son prestados a lo
\n
largo del citado periodo.
\n
En las transacciones con los empleados que se liqui-
\n
den con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios
\n
prestados como el incremento en el Patrimonio Neto a
\n
reconocer se valorar\u00e1n por el valor razonable de los ins-
\n
trumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del
\n
acuerdo de concesi\u00f3n.
\n
Una vez reconocidos los bienes y servicios recibidos, de
\n
acuerdo con lo establecido en los p\u00e1rrafos anteriores, as\u00ed
\n
como el correspondiente incremento en el Patrimonio
\n
Neto, no se realizar\u00e1n ajustes adicionales al Patrimonio
\n
Neto tras la fecha de irrevocabilidad.
\n
En las transacciones que se liquiden en efectivo, los bie-
\n
nes o servicios recibidos y el pasivo a reconocer se valo-
\n
rar\u00e1n al valor razonable del pasivo, referido a la fecha en
\n
la que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
\n
Posteriormente, y hasta su liquidaci\u00f3n, el pasivo corres-
\n
pondiente se valorar\u00e1, por su valor razonable en la fecha
\n
de cierre de cada ejercicio, imput\u00e1ndose en el Estado del
\n
Resultado Consolidado cualquier cambio de valoraci\u00f3n
\n
ocurrido durante el ejercicio.
\n
El valor razonable se determina por referencia al valor de
\n
mercado de las acciones en la fecha de concesi\u00f3n, dedu-
\n
cidos los dividendos estimados a los que el empleado no
\n
tiene derecho, durante el periodo de desempe\u00f1o (v\u00e9ase
\n
Nota 48.3.5).
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
s) Acciones en patrimonio propias
\n
Las acciones propias que adquiere Endesa durante el
\n
ejercicio se registran, por el valor de la contraprestaci\u00f3n
\n
entregada a cambio, directamente como menor valor del
\n
Patrimonio Neto en el ep\u00edgrafe \u00abAcciones en Patrimonio
\n
Neto\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
(v\u00e9ase Nota 36.1.8).
\n
Los resultados derivados de la compra y venta de los
\n
instrumentos de patrimonio propio, se reconocen di-
\n
rectamente en Patrimonio Neto, sin que en ning\u00fan caso
\n
se registre resultado alguno en el Estado del Resultado
\n
Consolidado.
\n

\n\n\n\n
\n
\n
t) Transacciones con partes vinculadas
\n
Partes vinculadas son aqu\u00e9llas sobre las que Endesa, di-
\n
recta o indirectamente a trav\u00e9s de una o m\u00e1s sociedades
\n
intermediarias, ejerce control o control conjunto, tiene
\n
una influencia significativa o es personal clave de la Direc-
\n
ci\u00f3n de Endesa.
\n
La Sociedad realiza todas sus operaciones con partes
\n
vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los pre-
\n
cios de transferencia se encuentran adecuadamente so-
\n
portados por lo que los Administradores de la Sociedad
\n
consideran que no existen riesgos significativos por este
\n
aspecto de los que puedan derivarse pasivos de conside-
\n
raci\u00f3n en el futuro (v\u00e9ase Nota 48).
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SegmentosTipolog\u00eda de IngresosNaturaleza y Momento del Cumplimiento de la Obligaci\u00f3n de Ejecuci\u00f3nTratamiento Contable
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nVentas de Electricidad en el Mercado Mayorista\u2022 En las ventas de electricidad en el mercado mayo-rista los bienes comprometidos se identifican como una \u00fanica obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n, al corresponder a una serie de bienes distintos que son sustancial-mente iguales y cuyo patr\u00f3n de transferencia es el mismo. Dicha obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n se reconoce, en el momento de la entrega de la energ\u00eda en el mer-cado mayorista.\u2022 Se reconocen como ingresos en la fecha en que se entregan, en funci\u00f3n de la electricidad entre-gada y servicios complementarios suministrados.
Actividad de Generaci\u00f3n a partir de Fuentes Renovables, Cogeneraci\u00f3n y Residuos\u2022 Tiene un r\u00e9gimen retributivo especial establecido por el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el cual se regula la actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogenera-ci\u00f3n y residuos, que le permite percibir ingresos adi-cionales al precio medio peninsular para garantizarle una rentabilidad razonable y poder competir con el resto de tecnolog\u00edas en condiciones de igualdad (v\u00e9a-se Nota 6). Este r\u00e9gimen ha sido actualizado por el Real Decreto 917/2025, de 15 de octubre, que adapta los par\u00e1metros retributivos al nuevo contexto el\u00e9ctrico, e incluye cambios relevantes en la forma de calcular las horas de funcionamiento de las instalaciones en dicho r\u00e9gimen retributivo, as\u00ed como en las obligaciones de pago derivadas de las liquidaciones.\u2022 Asimismo, el art\u00edculo 22 del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, incorpora un mecanismo denominado \u00abValor de los Ajustes por Desviaciones en el Precio de Mercado\u00bb que ajusta los precios de venta de elec-tricidad estimados por el regulador al inicio del se-miperiodo regulatorio, y que han sido considerados en la determinaci\u00f3n de la retribuci\u00f3n espec\u00edfica, con los precios reales de mercado resultantes en cada semiperiodo, de modo que anualmente se genera, un saldo positivo o negativo, que se incorpora en la siguiente revisi\u00f3n de par\u00e1metros retributivos del si-guiente semiperiodo regulatorio, y que se compen-sar\u00e1 durante el resto de la vida \u00fatil de la instalaci\u00f3n. \u2022 Estos ingresos se registran a medida que se transfieren las ventas de energ\u00eda al mercado dado que esta retribuci\u00f3n adicional complemen-ta los ingresos del mercado el\u00e9ctrico para alcan-zar la rentabilidad razonable fijada. \u2022 Conforme a lo establecido en el art\u00edculo 22 de di-cho Real Decreto, con car\u00e1cter general, Endesa registra cada una de las desviaciones del merca-do, positivas y negativas, que surgen al amparo del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, salvo que abandonar el r\u00e9gimen retributivo s\u00ed tuviese consecuencias econ\u00f3micas significativamente m\u00e1s adversas que permanecer en \u00e9l.
Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)\u2022 La retribuci\u00f3n es regulada (v\u00e9ase Nota 6), en funci\u00f3n b\u00e1sicamente del funcionamiento y disponibilidad de las instalaciones, percibi\u00e9ndose parte de dicha re-tribuci\u00f3n con la valoraci\u00f3n de la energ\u00eda vendida al precio medio peninsular, y el resto, hasta alcanzar la remuneraci\u00f3n establecida, por las liquidaciones practicadas por la Comisi\u00f3n Nacional de los Merca-dos y la Competencia (CNMC).\u2022 Estos ingresos se registran a lo largo del tiempo a medida que se transfieren las ventas de electri-cidad al mercado.
Distribuci\u00f3nIngresos Regulados por la Actividad de Distribuci\u00f3n de Electricidad\u2022 La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Compe-tencia (CNMC) es la encargada de liquidar la retri-buci\u00f3n reconocida a las empresas distribuidoras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.\u2022 Estos ingresos se registran conforme al marco regulatorio del Sector El\u00e9ctrico en Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 6).
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n
\n
\u00f1.2. Otros ingresos y gastos
\n
Los dividendos percibidos de instrumentos de patrimonio
\n
se reconocen como ingreso, en la fecha en que nace el de-
\n
recho a percibirlos, en el Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n

\n
\n

\n
\n
\n
\n
Los activos y pasivos a coste amortizado reconocen in-
\n
gresos y gastos por intereses utilizando el m\u00e9todo de la
\n
tasa de inter\u00e9s efectiva aplicable al principal pendiente de
\n
amortizar durante el periodo de devengo correspondiente.
\n\n
\n
\n
\n

\n
\n
Asimismo, los ingresos y gastos financieros incluyen tam-
\n
bi\u00e9n cambios en el valor razonable de los instrumentos
\n
financieros distintos de los derivados correspondientes a
\n
activos y pasivos financieros a valor razonable con cam-
\n
bios en el Estado del Resultado.
\n

\n

\n\n
\n
Endesa registra por el importe neto los contratos de com-
\n
pra o venta de elementos no financieros que se liquidan
\n
por el neto en efectivo o en otro instrumento financiero.
\n
Los contratos que se han celebrado y se mantienen con el
\n
objetivo de recibir o entregar dichos elementos no finan-
\n
cieros se registran de acuerdo con los t\u00e9rminos contrac-
\n
tuales de la compra, venta o requerimientos de utilizaci\u00f3n
\n
esperados por la entidad.
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag650": { "value": "\n
3.1. Estimaciones contables relevantes realizadas
\n
La informaci\u00f3n contenida en estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas, que han sido formuladas en sesi\u00f3n del Consejo
\n
de Administraci\u00f3n de 20 de febrero de 2026, es respon-
\n
sabilidad de los Administradores de la Sociedad Domi-
\n
nante, que manifiestan expresamente que se han aplicado
\n
en su totalidad los principios y criterios incluidos en las
\n
Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF)
\n
adoptabas por la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
En el proceso de preparaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas se ha requerido la utilizaci\u00f3n de diversas es-
\n
timaciones y juicios profesionales por parte de la Direcci\u00f3n
\n
de Endesa, necesarios para cuantificar determinados acti-
\n
vos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran
\n
registrados en ellas. Estas estimaciones se elaboran a par-
\n
tir de la mejor informaci\u00f3n disponible y se revisan peri\u00f3-
\n
dicamente. En t\u00e9rminos generales, hacen referencia a los
\n
siguientes aspectos:
\n
\u2022 Cambio Clim\u00e1tico (v\u00e9ase Nota 5.1).
\n
Endesa considera que los asuntos relacionados con el
\n
Cambio Clim\u00e1tico representan un elemento impl\u00edcito
\n
en la aplicaci\u00f3n de las metodolog\u00edas y modelos utiliza-
\n
dos en las estimaciones realizadas por la Direcci\u00f3n para
\n
cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos,
\n
gastos y compromisos.
\n
A tal efecto, las estimaciones sobre las que el Cambio
\n
Clim\u00e1tico puede tener un impacto m\u00e1s significativo se
\n
refieren, entre otros aspectos, a la determinaci\u00f3n de la
\n
vida \u00fatil de los activos materiales e intangibles (v\u00e9anse
\n
Notas 3.2b y 3.2d), a las obligaciones asociadas al pro-
\n
ceso de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica, tanto en relaci\u00f3n con los
\n
empleados afectados como con los costes futuros aso-
\n
ciados al cierre y desmantelamiento de las instalaciones
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2k y 38.3), y a la valoraci\u00f3n de los acti-
\n
vos no financieros al objeto de determinar la existen-
\n
cia de posibles p\u00e9rdidas por deterioro de los mismos
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2e, 21.3 y 24.3).
\n
\u2022 Deterioro y valoraci\u00f3n de activos no financieros.
\n
Valoraci\u00f3n de activos no financieros para determinar
\n
la existencia de posibles p\u00e9rdidas por deterioro de los
\n
mismos (v\u00e9anse Notas 3.2e, 21.3 y 24.3).
\n
\u2022 Vida \u00fatil de activos materiales e intangibles.
\n
Vida \u00fatil de los activos materiales e intangibles confor-
\n
me a la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica, regulatoria y operativa
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2b y 3.2d).
\n
\u2022 Obligaciones derivadas del cierre de instalaciones y
\n
restauraci\u00f3n de terrenos.
\n
Estimaci\u00f3n de los costes futuros asociados al cierre de
\n
las instalaciones y restauraci\u00f3n de terrenos (v\u00e9anse No-
\n
tas 3.2b, 3.2k y 38.3).
\n
\u2022 Energ\u00eda suministrada pendiente de facturar.
\n
C\u00e1lculo de la energ\u00eda servida a clientes y pendiente de
\n
facturar (v\u00e9anse Notas 3.2\u00f1.1 y 33).
\n
\u2022 Instrumentos financieros.
\n
Hip\u00f3tesis utilizadas para el c\u00e1lculo del valor razonable
\n
de los instrumentos financieros (v\u00e9anse Notas 3.2g,
\n
3.2o y 46).
\n
\u2022 Provisi\u00f3n para pensiones y obligaciones similares y pla-
\n
nes de reestructuraci\u00f3n.
\n
Hip\u00f3tesis empleadas en el c\u00e1lculo actuarial de los pasi-
\n
vos y provisiones con los empleados as\u00ed como las fechas
\n
y condiciones de salida de los empleados afectados por
\n
los expedientes de regulaci\u00f3n de empleo y los acuer-
\n
dos de suspensi\u00f3n de contratos (v\u00e9anse Notas 3.2k.1,
\n
3.2k.2, 38.1 y 38.2).
\n

\n\n\n\n\n\n
\u2022 Regulaci\u00f3n sectorial (v\u00e9ase Nota 6).
\n
Impactos derivados de la interpretaci\u00f3n de la normativa
\n
existente o de nueva normativa relacionada con la regu-
\n
laci\u00f3n del Sector El\u00e9ctrico cuyos efectos econ\u00f3micos
\n
definitivos vendr\u00e1n determinados finalmente por las re-
\n
soluciones de los organismos competentes, algunas de
\n
las cuales est\u00e1n pendientes de emitirse en la fecha de
\n
formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas.
\n
Coste por financiaci\u00f3n del Bono Social devengado con-
\n
forme a lo establecido en el mecanismo de financiaci\u00f3n
\n
de dicho coste.
\n
Devengo de la retribuci\u00f3n de la actividad de producci\u00f3n
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica en los Territorios No Peninsulares
\n
(TNP) con r\u00e9gimen retributivo adicional.
\n
Devengo de la actividad de distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica por
\n
activos puestos en servicio desde el 1 de enero de 2021,
\n
as\u00ed como los incentivos de la actividad de distribuci\u00f3n.
\n
Devengo de la actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda re-
\n
novable con r\u00e9gimen retributivo espec\u00edfico y c\u00e1lculo
\n
del ajuste por desviaciones en el precio del mercado de
\n
acuerdo con el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio,
\n
modificado por el Real Decreto 917/2025, de 15 de oc-
\n
tubre (v\u00e9anse Notas 10.1, 29.1 y 40).
\n
\u2022 Impuestos y otros.
\n
Probabilidad de ocurrencia e importe de los activos
\n
o pasivos de importe incierto o contingentes (v\u00e9an-
\n
se Notas 3.2k y 38.3). En particular, para las incerti-
\n
dumbres sobre tratamientos fiscales inciertos, aplica
\n
el m\u00e9todo del importe m\u00e1s probable para reflejar el
\n
efecto de la incertidumbre (v\u00e9anse Notas 3.2n, 19, 26
\n
y 41).
\n
Hip\u00f3tesis utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos por
\n
impuestos diferidos y cr\u00e9ditos fiscales (v\u00e9anse Notas
\n
3.2n y 26.1).
\n
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en
\n
funci\u00f3n de la mejor informaci\u00f3n disponible en la fecha de
\n
formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas so-
\n
bre los hechos analizados, es posible que acontecimien-
\n
tos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modi-
\n
ficarlas (al alza o a la baja) en pr\u00f3ximos ejercicios, lo que se
\n
har\u00eda de forma prospectiva, reconociendo los efectos del
\n
cambio de estimaci\u00f3n en las correspondientes Cuentas
\n
Anuales Consolidadas futuras.
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag642": { "value": "\n

\n
a) Principios de consolidaci\u00f3n y combinaciones de negocios
\n
a.1. Principios de consolidaci\u00f3n
\n
a.1.1. Sociedades y participaciones
\n
de Endesa
\n
\n
Sociedades Dependientes
\n
Son Sociedades Dependientes aqu\u00e9llas en las que la
\n
Sociedad Dominante tiene control, directa e indirecta-
\n
mente, tiene poder sobre la participada, est\u00e1 expuesta
\n
a sus rendimientos variables, o tiene derechos que le
\n
otorgan la capacidad de dirigir las actividades relevan-
\n
tes de esa participada. En este sentido, se entiende que
\n
una sociedad est\u00e1 expuesta a los rendimientos varia-
\n
bles de una participada cuando \u00e9stos var\u00edan en funci\u00f3n
\n
de la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica de la misma y puede ejercer
\n
su poder para influir sobre los rendimientos variables.
\n
La existencia de control se deriva de los derechos sustanti-
\n
vos mantenidos sobre la participada, para lo cual, la Direcci\u00f3n
\n
de Endesa aplica su juicio para evaluar si dichos derechos
\n
sustantivos le aportan el poder para dirigir las actividades
\n
relevantes de la participada con el objetivo de afectar a sus
\n
retornos. Para ello, se tienen en cuenta todos los hechos
\n
y circunstancias concurrentes a la hora de evaluar si con-
\n
trola o no una participada, analizando factores tales como
\n
contratos con terceras partes, derechos derivados de otros
\n
acuerdos contractuales, as\u00ed como derechos de voto reales
\n
y potenciales, consider\u00e1ndose a estos efectos los derechos
\n
de voto potenciales en poder de Endesa o de terceros ejer-
\n
citables o convertibles en la fecha de cierre contable.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n
Cuando se producen hechos que afectan al poder sobre
\n
la participada, la exposici\u00f3n a los rendimientos variables
\n
por la implicaci\u00f3n continuada, o la capacidad de utilizar el
\n
poder sobre la participada para influir en el importe de los
\n
rendimientos, se reeval\u00faa la existencia de control sobre la
\n
citada participada.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, Endesa no posee En-
\n
tidades Estructuradas que, seg\u00fan define la NIIF 12 \u00abRe-
\n
velaci\u00f3n de Participaciones en otras Entidades\u00bb, hayan
\n
sido dise\u00f1adas de modo que los derechos de voto y otros
\n
derechos similares no son el factor primordial a la hora de
\n
definir el control.
\n
Las Sociedades Dependientes se consolidan desde la
\n
fecha de adquisici\u00f3n, que es aquella en la que Endesa
\n
obtiene efectivamente el control de las mismas integr\u00e1n-
\n
dose en las Cuentas Anuales Consolidadas la totalidad de
\n
sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo
\n
una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspon-
\n
dientes de las operaciones realizadas dentro de Endesa.
\n
Los resultados de las Sociedades Dependientes adqui-
\n
ridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en el
\n
Estado del Resultado Consolidado desde la fecha efectiva
\n
de adquisici\u00f3n o hasta la fecha efectiva de enajenaci\u00f3n,
\n
seg\u00fan corresponda.
\n
Todos los saldos y transacciones entre las Sociedades
\n
Dependientes consolidadas por integraci\u00f3n global se
\n
han eliminado en el proceso de consolidaci\u00f3n, as\u00ed como
\n
la parte correspondiente de las sociedades consolidadas
\n
por integraci\u00f3n proporcional.
\n
Cuando se realiza una transacci\u00f3n por la que se pierde
\n
el control de una Sociedad Dependiente y se retiene una
\n
participaci\u00f3n en dicha sociedad, el registro inicial de la
\n
participaci\u00f3n retenida se realiza por el valor razonable de
\n
la participaci\u00f3n en el momento de la p\u00e9rdida de control.
\n
La diferencia entre el valor razonable de la contrapresta-
\n
ci\u00f3n recibida en la operaci\u00f3n, m\u00e1s el valor razonable de
\n
la inversi\u00f3n mantenida, m\u00e1s el valor en libros de las parti-
\n
cipaciones no controladas en la anterior subsidiaria y los
\n
activos y pasivos dados de baja del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado como consecuencia de la p\u00e9r-
\n
dida de control de la sociedad previamente controlada
\n
se registra en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado. Los importes reconocidos en
\n
\u00abOtro Resultado Global\u00bb se contabilizan como si se hu-
\n
bieran enajenado los activos o pasivos relacionados.
\n
Cuando se realiza una transacci\u00f3n por la que se adquie-
\n
re el control de una sociedad en la que previamente se
\n
ostentaba una participaci\u00f3n (adquisici\u00f3n por etapas), el
\n
registro inicial de la participaci\u00f3n anterior se realiza por el
\n
valor razonable en el momento de la toma de control. La
\n
diferencia entre dicho valor razonable y el valor en libros
\n
de la inversi\u00f3n mantenida previamente, se registra en el
\n
ep\u00edgrafe \u00abResultado Neto de Sociedades por el M\u00e9todo
\n
de la Participaci\u00f3n\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
Los importes reconocidos en \u00abOtro Resultado Global\u00bb se
\n
contabilizan como si se hubieran enajenado los activos y
\n
pasivos relacionados.
\n

\n
\n
Los cambios en la participaci\u00f3n en las Sociedades Depen-
\n
dientes que no den lugar a una toma o p\u00e9rdida de control
\n
se registran como transacciones de patrimonio ajust\u00e1n-
\n
dose el importe en libros de las participaciones de control
\n
y de las Participaciones no Dominantes para reflejar los
\n
cambios en sus participaciones relativas en la subsidia-
\n
ria. La diferencia que pueda existir entre el importe por
\n
el que se ajusten las Participaciones no Dominantes y el
\n
valor razonable de la contraprestaci\u00f3n pagada o recibida
\n
se reconoce directamente en el Patrimonio Neto de la So-
\n
ciedad Dominante.
\n\n\n\n\n
\n

\n
Sociedades no consolidadas por el
\n
m\u00e9todo de integraci\u00f3n global con
\n
participaci\u00f3n superior al 50 %
\n
Endesa mantiene participaciones superiores al 50 % en
\n
determinadas sociedades, que se detallan a continuaci\u00f3n.
\n
No obstante, dichas sociedades no se clasifican como De-
\n
pendientes, sino como Operaciones Conjuntas, Negocios
\n
Conjuntos o Sociedades Asociadas, de acuerdo con los
\n
derechos y obligaciones derivados de los acuerdos de
\n
socios vigentes durante el ejercicio 2025. La clasificaci\u00f3n
\n
obedece a los siguientes criterios:
\n
\u2022 Operaciones Conjuntas: corresponde a aquellas inver-
\n
siones en las que Endesa, en virtud del acuerdo de so-
\n
cios, ejerce control conjunto y ostenta derechos sobre
\n
los activos y obligaciones respecto de los pasivos deri-
\n
vados de la operaci\u00f3n.
\n
\u2022 Negocios Conjuntos: incluye aquellas sociedades sobre
\n
las que Endesa ejerce control conjunto y tiene derecho
\n
a los activos netos de la entidad, sin derechos directos
\n
sobre activos individuales ni obligaciones espec\u00edficas
\n
sobre pasivos concretos.
\n
\u2022 Sociedades Asociadas: se incluyen aquellas entidades
\n
en las que Endesa mantiene influencia significativa, sin
\n
ostentar control ni control conjunto.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
En los supuestos de control conjunto, las decisiones re-
\n
lativas a las actividades relevantes requieren el consen-
\n
timiento un\u00e1nime de las partes que comparten dicho
\n
control, conforme a lo previsto contractualmente. En los
\n
casos de influencia significativa, Endesa dispone de la ca-
\n
pacidad de intervenir en las pol\u00edticas financieras y opera-
\n
tivas de la participada, sin llegar a dirigirlas de forma uni-
\n
lateral (v\u00e9ase Nota 27).
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadParticipaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3n
ControlEcon\u00f3mico
Asociaci\u00f3n Nuclear Asc\u00f3-Vandell\u00f3s II, A.I.E.85,4185,41I.P.
Front Maritim del Bes\u00f3s, S.L.61,3761,37M.P. (N.C.)
Renovables Brovales 400 kV, S.L.64,1532,08M.P. (A)
Transformadora Almod\u00f3var Renovables, S.L.60,5360,53M.P. (A)
Renovables Brovales Segura de Le\u00f3n 400 KV, S.L.64,0532,03M.P. (A)
\n\n\n\n\n\n
\n
I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Acuerdos Conjuntos
\n
Un Acuerdo Conjunto es aquel que otorga a 2 o m\u00e1s par-
\n
tes un control conjunto, y para el que las decisiones so-
\n
bre las actividades relevantes requieren el consentimiento
\n
un\u00e1nime de todas las partes que comparten el control.
\n
Estos Acuerdos Conjuntos pueden ser una Operaci\u00f3n Con-
\n
junta o un Negocio Conjunto, dependiendo de los derechos
\n
y obligaciones de las partes involucradas en el Acuerdo.
\n
Para determinar el tipo de Acuerdo Conjunto que se deriva
\n
de un acuerdo contractual en la fecha de cierre contable, la
\n
Direcci\u00f3n eval\u00faa la estructura y contenido legal del acuerdo,
\n
los t\u00e9rminos acordados por las partes, as\u00ed como otros he-
\n
chos y factores relevantes. En el caso de que se produzcan
\n
cambios en los elementos contractuales de un Acuerdo
\n
Conjunto, se reeval\u00faan estos hechos y factores relevantes.
\n
Operaciones Conjuntas
\n
Se consideran Operaciones Conjuntas aquellas entidades
\n
sobre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que En-
\n
desa y el resto de part\u00edcipes tienen derecho a los activos y
\n
obligaciones con respecto a los pasivos.
\n
Las entidades de Operaci\u00f3n Conjunta se consolidan, in-
\n
tegr\u00e1ndose en las Cuentas Anuales Consolidadas la parte
\n
proporcional de sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flu-
\n
jos de efectivo, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n
\n
de Endesa en dichas entidades, una vez realizados los ajus-
\n
tes y eliminaciones correspondientes de las operaciones
\n
realizadas dentro de Endesa.
\n
Negocios Conjuntos
\n
Se consideran Negocios Conjuntos aquellas sociedades
\n
sobre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que En-
\n
desa y el resto de los part\u00edcipes tienen derecho sobre los
\n
activos netos.
\n
Los Negocios Conjuntos se integran en las Cuentas Anuales
\n
Consolidadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
\n
El m\u00e9todo de la participaci\u00f3n consiste en registrar la par-
\n
ticipaci\u00f3n en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado por la fracci\u00f3n de su Patrimonio Neto que repre-
\n
senta la participaci\u00f3n de Endesa en su capital, una vez
\n
ajustado, en su caso, el efecto de las transacciones reali-
\n
zadas con Endesa, m\u00e1s las plusval\u00edas t\u00e1citas que corres-
\n
pondan al fondo de comercio pagado en la adquisici\u00f3n
\n
de la sociedad.
\n
Si el importe resultante fuera negativo se deja la par-
\n
ticipaci\u00f3n a cero en el Estado de Situaci\u00f3n Financie-
\n
ra Consolidado a no ser que exista el compromiso por
\n
parte de Endesa de reponer la situaci\u00f3n patrimonial de
\n
la sociedad, en cuyo caso se dota la correspondiente
\n
provisi\u00f3n que se registra en el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones no
\n
Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Conso-
\n
lidado.
\n
Los dividendos percibidos de estas sociedades se regis-
\n
tran reduciendo el valor de la participaci\u00f3n, y los resulta-
\n
dos obtenidos por las mismas que corresponden a Ende-
\n
sa conforme a su participaci\u00f3n se incorporan al Estado del
\n
Resultado Consolidado en el ep\u00edgrafe \u00abResultado Neto de
\n
Sociedades por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n\u00bb.
\n
Tras la aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, para
\n
aquellas participaciones cuyo valor incluya plusval\u00edas t\u00e1ci-
\n
tas derivadas del fondo de comercio pagado en la adqui-
\n
sici\u00f3n de la sociedad, o para las que sin darse esta situa-
\n
ci\u00f3n puedan existir indicios de deterioro, se eval\u00faa el valor
\n
recuperable de la participaci\u00f3n y, si \u00e9ste resulta inferior al
\n
valor contable, se reconoce un deterioro por la diferencia
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n

\n
\n
entre el valor recuperable de la Sociedad Asociada o Ne-
\n
gocio Conjunto, y su valor contable.
\n
Para evaluar el valor recuperable, se calcula el mayor entre
\n
el valor razonable menos los costes de venta de la partici-
\n
paci\u00f3n de Endesa en la empresa participada o el descuen-
\n
to de los flujos de caja futuros que se estima generar\u00e1 di-
\n
cha sociedad, descontando de dicho importe la deuda a
\n
la fecha de cierre de los Estados Financieros, aplicando
\n
sobre dicho valor el porcentaje de participaci\u00f3n de Ende-
\n
sa en la sociedad.
\n
Si, como consecuencia de obligaciones legales o impl\u00edci-
\n
tas y una vez reducido el valor de la participaci\u00f3n se pro-
\n
dujesen p\u00e9rdidas adicionales, \u00e9stas se reconocer\u00e1n me-
\n
diante el registro de un pasivo.
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Sociedades Asociadas
\n
Se consideran Sociedades Asociadas aqu\u00e9llas en las que
\n
la Sociedad Dominante, directa o indirectamente, ejerce
\n
una influencia significativa. La influencia significativa es el
\n
poder de intervenir en las decisiones de pol\u00edtica financiera
\n
y de explotaci\u00f3n de una entidad, sin que suponga la exis-
\n
tencia de control o de control conjunto sobre la misma.
\n
En la evaluaci\u00f3n de la existencia de influencia significativa
\n
se consideran los derechos de voto potenciales ejercita-
\n
bles o convertibles en la fecha de cierre contable, tenien-
\n
do en cuenta, igualmente, los derechos de voto potencia-
\n
les pose\u00eddos por Endesa o por otra entidad.
\n
Con car\u00e1cter general, la influencia significativa se presu-
\n
me en aquellos casos en los que Endesa posee una parti-
\n
cipaci\u00f3n superior al 20 %.
\n
Endesa mantiene participaciones inferiores al 20 % en
\n
determinadas sociedades que, no obstante, se clasifican
\n
como empresas asociadas. Esta clasificaci\u00f3n se funda-
\n
menta en que Endesa puede demostrar la existencia de
\n
influencia significativa sobre dichas entidades mediante
\n
otros mecanismos distintos al porcentaje de participaci\u00f3n.
\n
En particular, dicha influencia se ejerce a trav\u00e9s de la pre-
\n
sencia en los Consejos de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n
\n
en la definici\u00f3n y supervisi\u00f3n de las pol\u00edticas relevantes de
\n
las sociedades, as\u00ed como mediante el suministro de infor-
\n
maci\u00f3n t\u00e9cnica esencial para su operativa (v\u00e9ase Nota 27.1):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadParticipaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)
ControlEcon\u00f3mico
Infraestructuras San Serv\u00e1n Set 400, S.L.19,239,62
Set Carmona 400 KV Renovables, S.L.16,008,00
Evacuaci\u00f3n Carmona 400-220 KV Renovables, S.L.10,3610,36
Toro Renovables 400 KV, S.L.8,288,28
\n\n\n\n\n\n
\n
Las Sociedades Asociadas se integran en las Cuentas
\n
Anuales Consolidadas adjuntas por el m\u00e9todo de la parti-
\n
cipaci\u00f3n, tal y como se describe en el apartado de nego-
\n
cios conjuntos.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Otras participaciones
\n
Las magnitudes econ\u00f3micas de las sociedades participa-
\n
das por Endesa que no tienen la consideraci\u00f3n de Socie-
\n
dades Dependientes, Operaciones Conjuntas, Negocios
\n
Conjuntos o Sociedades Asociadas presentan un inter\u00e9s
\n
desde\u00f1able respecto a la imagen fiel que deben expresar
\n
las Cuentas Anuales Consolidadas.
\n
En el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolidadas
\n
se relacionan las Sociedades Dependientes, las Opera-
\n
ciones Conjuntas, los Negocios Conjuntos y las Socie-
\n
dades Asociadas de Endesa a 31 de diciembre de 2025
\n
y 2024.
\n

\n\n\n\n\n
\n
a.1.2. Homogeneizaci\u00f3n
\n
Los Estados Financieros de las Sociedades Dependientes,
\n
operaciones conjuntas, los negocios conjuntos y socieda-
\n
des asociadas utilizados para preparar los Estados Finan-
\n
cieros Consolidados corresponden a 31 de diciembre de
\n
2025 y se han elaborado de acuerdo con las pol\u00edticas con-
\n
tables de Endesa. Si alguna de dichas sociedades utiliza
\n
pol\u00edticas contables diferentes \u00e9stas son homogeneizadas
\n
a las utilizadas por Endesa.
\n
\n
a.1.3. Conversi\u00f3n de los Estados Financieros
\n
de las sociedades extranjeras
\n
La conversi\u00f3n de los Estados Financieros de las socieda-
\n
des extranjeras con moneda funcional distinta del euro se
\n
realiza del siguiente modo:
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
MagnitudesTipo de Cambio
Activos y Pasivos\u2022 Tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las Cuentas Anuales Consolidadas.
Partidas de los Estados de Resultado\u2022 Tipo de cambio medio del ejercicio.
Patrimonio Neto\u2022 Tipo de cambio hist\u00f3rico a la fecha de su adquisici\u00f3n, o \u2022 Tipo de cambio medio del ejercicio de su generaci\u00f3n, tanto en el caso de los resulta-dos acumulados como de las aportaciones realizadas, seg\u00fan corresponda.
\n\n\n\n\n\n
\n
Las diferencias de cambio que se producen en la con-
\n
versi\u00f3n de los Estados Financieros se registran netas de
\n
su efecto fiscal en el ep\u00edgrafe \u00abDiferencias de Conver-
\n
si\u00f3n\u00bb del Estado de Otro Resultado Global Consolidado.
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n

\n
\n
a.2. Combinaciones de negocio
\n
En la fecha de adquisici\u00f3n, los activos, pasivos y pasivos
\n
contingentes de la sociedad filial, que constituyen un
\n
negocio, son registrados a valor razonable, excepto para
\n
determinados activos y pasivos que se valoran siguiendo
\n
los principios de valoraci\u00f3n establecidos en las Normas.
\n
Si este valor razonable se determina de forma provisio-
\n
nal, el valor de la Combinaci\u00f3n de Negocios se reconoce
\n
por sus valores provisionales. Cualquier ajuste derivado
\n
de la finalizaci\u00f3n del proceso de valoraci\u00f3n que no debe
\n
superar el plazo de 12 meses posterior a la Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, se realizar\u00e1, en su caso, con la consecuen-
\n
te re-expresi\u00f3n de las cifras comparativas. En el caso de
\n
que exista una diferencia positiva entre el coste de ad-
\n
quisici\u00f3n de la sociedad filial y el valor razonable de los
\n
activos y pasivos de la misma, incluyendo pasivos contin-
\n
gentes, correspondientes a la participaci\u00f3n de la matriz,
\n
esta diferencia es registrada como fondo de comercio.
\n
En el caso de que la diferencia sea negativa, y una vez
\n
revisados los valores razonables de los activos y pasivos
\n
netos adquiridos \u00e9sta se registra con abono al Estado
\n
del Resultado Consolidado. Los costes relacionados con
\n
la adquisici\u00f3n se reconocen como gasto a medida que
\n
se incurren.
\n
Cualquier contraprestaci\u00f3n contingente derivada de una
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios, se reconoce a valor razonable
\n
en la fecha de adquisici\u00f3n. La obligaci\u00f3n de pago deriva-
\n
da de una contraprestaci\u00f3n contingente se reconoce en
\n
el Pasivo o Patrimonio Neto en el Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado, seg\u00fan cumpla con la definici\u00f3n de
\n
estas partidas descrita en la NIC 32 \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros: Presentaci\u00f3n\u00bb. El derecho de cobro relacionado
\n
con una contraprestaci\u00f3n contingente derivado de la de-
\n
voluci\u00f3n de contraprestaciones previamente transferidas
\n
se reconoce como un Activo en el Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado.
\n
El valor de las Participaciones no Dominantes en el valor
\n
razonable de los activos netos adquiridos y en los resul-
\n
tados de las Sociedades Dependientes consolidadas por
\n
integraci\u00f3n global se presenta, respectivamente, en los
\n
ep\u00edgrafes \u00abPatrimonio Neto: De las Participaciones no Do-
\n
minantes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolida-
\n
do y \u00abParticipaciones no Dominantes\u00bb del Estado de Otro
\n
Resultado Global Consolidado.
\n
Si en la fecha de adquisici\u00f3n, los activos y pasivos adqui-
\n
ridos de una sociedad filial no constituyen un negocio,
\n
Endesa identificar\u00e1 y reconocer\u00e1 los activos identificables
\n
individualmente adquiridos y los pasivos asumidos, de
\n
forma que el coste deber\u00e1 distribuirse entre los activos
\n
identificables individualmente y los pasivos sobre la base
\n
de sus valores razonables relativos en la fecha de compra.
\n
Esta transacci\u00f3n no dar\u00e1 a lugar a un fondo de comercio.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag641": { "value": "\n
Sociedades Dependientes
\n
Son Sociedades Dependientes aqu\u00e9llas en las que la
\n
Sociedad Dominante tiene control, directa e indirecta-
\n
mente, tiene poder sobre la participada, est\u00e1 expuesta
\n
a sus rendimientos variables, o tiene derechos que le
\n
otorgan la capacidad de dirigir las actividades relevan-
\n
tes de esa participada. En este sentido, se entiende que
\n
una sociedad est\u00e1 expuesta a los rendimientos varia-
\n
bles de una participada cuando \u00e9stos var\u00edan en funci\u00f3n
\n
de la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica de la misma y puede ejercer
\n
su poder para influir sobre los rendimientos variables.
\n
La existencia de control se deriva de los derechos sustanti-
\n
vos mantenidos sobre la participada, para lo cual, la Direcci\u00f3n
\n
de Endesa aplica su juicio para evaluar si dichos derechos
\n
sustantivos le aportan el poder para dirigir las actividades
\n
relevantes de la participada con el objetivo de afectar a sus
\n
retornos. Para ello, se tienen en cuenta todos los hechos
\n
y circunstancias concurrentes a la hora de evaluar si con-
\n
trola o no una participada, analizando factores tales como
\n
contratos con terceras partes, derechos derivados de otros
\n
acuerdos contractuales, as\u00ed como derechos de voto reales
\n
y potenciales, consider\u00e1ndose a estos efectos los derechos
\n
de voto potenciales en poder de Endesa o de terceros ejer-
\n
citables o convertibles en la fecha de cierre contable.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n
Cuando se producen hechos que afectan al poder sobre
\n
la participada, la exposici\u00f3n a los rendimientos variables
\n
por la implicaci\u00f3n continuada, o la capacidad de utilizar el
\n
poder sobre la participada para influir en el importe de los
\n
rendimientos, se reeval\u00faa la existencia de control sobre la
\n
citada participada.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, Endesa no posee En-
\n
tidades Estructuradas que, seg\u00fan define la NIIF 12 \u00abRe-
\n
velaci\u00f3n de Participaciones en otras Entidades\u00bb, hayan
\n
sido dise\u00f1adas de modo que los derechos de voto y otros
\n
derechos similares no son el factor primordial a la hora de
\n
definir el control.
\n
Las Sociedades Dependientes se consolidan desde la
\n
fecha de adquisici\u00f3n, que es aquella en la que Endesa
\n
obtiene efectivamente el control de las mismas integr\u00e1n-
\n
dose en las Cuentas Anuales Consolidadas la totalidad de
\n
sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo
\n
una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspon-
\n
dientes de las operaciones realizadas dentro de Endesa.
\n
Los resultados de las Sociedades Dependientes adqui-
\n
ridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en el
\n
Estado del Resultado Consolidado desde la fecha efectiva
\n
de adquisici\u00f3n o hasta la fecha efectiva de enajenaci\u00f3n,
\n
seg\u00fan corresponda.
\n
Todos los saldos y transacciones entre las Sociedades
\n
Dependientes consolidadas por integraci\u00f3n global se
\n
han eliminado en el proceso de consolidaci\u00f3n, as\u00ed como
\n
la parte correspondiente de las sociedades consolidadas
\n
por integraci\u00f3n proporcional.
\n
Cuando se realiza una transacci\u00f3n por la que se pierde
\n
el control de una Sociedad Dependiente y se retiene una
\n
participaci\u00f3n en dicha sociedad, el registro inicial de la
\n
participaci\u00f3n retenida se realiza por el valor razonable de
\n
la participaci\u00f3n en el momento de la p\u00e9rdida de control.
\n
La diferencia entre el valor razonable de la contrapresta-
\n
ci\u00f3n recibida en la operaci\u00f3n, m\u00e1s el valor razonable de
\n
la inversi\u00f3n mantenida, m\u00e1s el valor en libros de las parti-
\n
cipaciones no controladas en la anterior subsidiaria y los
\n
activos y pasivos dados de baja del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado como consecuencia de la p\u00e9r-
\n
dida de control de la sociedad previamente controlada
\n
se registra en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado. Los importes reconocidos en
\n
\u00abOtro Resultado Global\u00bb se contabilizan como si se hu-
\n
bieran enajenado los activos o pasivos relacionados.
\n
Cuando se realiza una transacci\u00f3n por la que se adquie-
\n
re el control de una sociedad en la que previamente se
\n
ostentaba una participaci\u00f3n (adquisici\u00f3n por etapas), el
\n
registro inicial de la participaci\u00f3n anterior se realiza por el
\n
valor razonable en el momento de la toma de control. La
\n
diferencia entre dicho valor razonable y el valor en libros
\n
de la inversi\u00f3n mantenida previamente, se registra en el
\n
ep\u00edgrafe \u00abResultado Neto de Sociedades por el M\u00e9todo
\n
de la Participaci\u00f3n\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
Los importes reconocidos en \u00abOtro Resultado Global\u00bb se
\n
contabilizan como si se hubieran enajenado los activos y
\n
pasivos relacionados.
\n

\n
\n
Los cambios en la participaci\u00f3n en las Sociedades Depen-
\n
dientes que no den lugar a una toma o p\u00e9rdida de control
\n
se registran como transacciones de patrimonio ajust\u00e1n-
\n
dose el importe en libros de las participaciones de control
\n
y de las Participaciones no Dominantes para reflejar los
\n
cambios en sus participaciones relativas en la subsidia-
\n
ria. La diferencia que pueda existir entre el importe por
\n
el que se ajusten las Participaciones no Dominantes y el
\n
valor razonable de la contraprestaci\u00f3n pagada o recibida
\n
se reconoce directamente en el Patrimonio Neto de la So-
\n
ciedad Dominante.
\n\n\n\n\n
\n

\n
Sociedades no consolidadas por el
\n
m\u00e9todo de integraci\u00f3n global con
\n
participaci\u00f3n superior al 50 %
\n
Endesa mantiene participaciones superiores al 50 % en
\n
determinadas sociedades, que se detallan a continuaci\u00f3n.
\n
No obstante, dichas sociedades no se clasifican como De-
\n
pendientes, sino como Operaciones Conjuntas, Negocios
\n
Conjuntos o Sociedades Asociadas, de acuerdo con los
\n
derechos y obligaciones derivados de los acuerdos de
\n
socios vigentes durante el ejercicio 2025. La clasificaci\u00f3n
\n
obedece a los siguientes criterios:
\n
\u2022 Operaciones Conjuntas: corresponde a aquellas inver-
\n
siones en las que Endesa, en virtud del acuerdo de so-
\n
cios, ejerce control conjunto y ostenta derechos sobre
\n
los activos y obligaciones respecto de los pasivos deri-
\n
vados de la operaci\u00f3n.
\n
\u2022 Negocios Conjuntos: incluye aquellas sociedades sobre
\n
las que Endesa ejerce control conjunto y tiene derecho
\n
a los activos netos de la entidad, sin derechos directos
\n
sobre activos individuales ni obligaciones espec\u00edficas
\n
sobre pasivos concretos.
\n
\u2022 Sociedades Asociadas: se incluyen aquellas entidades
\n
en las que Endesa mantiene influencia significativa, sin
\n
ostentar control ni control conjunto.
\n

\n\n\n\n\n\n
En los supuestos de control conjunto, las decisiones re-
\n
lativas a las actividades relevantes requieren el consen-
\n
timiento un\u00e1nime de las partes que comparten dicho
\n
control, conforme a lo previsto contractualmente. En los
\n
casos de influencia significativa, Endesa dispone de la ca-
\n
pacidad de intervenir en las pol\u00edticas financieras y opera-
\n
tivas de la participada, sin llegar a dirigirlas de forma uni-
\n
lateral (v\u00e9ase Nota 27).
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadParticipaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3n
ControlEcon\u00f3mico
Asociaci\u00f3n Nuclear Asc\u00f3-Vandell\u00f3s II, A.I.E.85,4185,41I.P.
Front Maritim del Bes\u00f3s, S.L.61,3761,37M.P. (N.C.)
Renovables Brovales 400 kV, S.L.64,1532,08M.P. (A)
Transformadora Almod\u00f3var Renovables, S.L.60,5360,53M.P. (A)
Renovables Brovales Segura de Le\u00f3n 400 KV, S.L.64,0532,03M.P. (A)
\n\n\n\n\n\n
\n
I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag649": { "value": "\n
Los cambios en la participaci\u00f3n en las Sociedades Depen-
\n
dientes que no den lugar a una toma o p\u00e9rdida de control
\n
se registran como transacciones de patrimonio ajust\u00e1n-
\n
dose el importe en libros de las participaciones de control
\n
y de las Participaciones no Dominantes para reflejar los
\n
cambios en sus participaciones relativas en la subsidia-
\n
ria. La diferencia que pueda existir entre el importe por
\n
el que se ajusten las Participaciones no Dominantes y el
\n
valor razonable de la contraprestaci\u00f3n pagada o recibida
\n
se reconoce directamente en el Patrimonio Neto de la So-
\n
ciedad Dominante.
\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag627": { "value": "\n
Acuerdos Conjuntos
\n
Un Acuerdo Conjunto es aquel que otorga a 2 o m\u00e1s par-
\n
tes un control conjunto, y para el que las decisiones so-
\n
bre las actividades relevantes requieren el consentimiento
\n
un\u00e1nime de todas las partes que comparten el control.
\n
Estos Acuerdos Conjuntos pueden ser una Operaci\u00f3n Con-
\n
junta o un Negocio Conjunto, dependiendo de los derechos
\n
y obligaciones de las partes involucradas en el Acuerdo.
\n
Para determinar el tipo de Acuerdo Conjunto que se deriva
\n
de un acuerdo contractual en la fecha de cierre contable, la
\n
Direcci\u00f3n eval\u00faa la estructura y contenido legal del acuerdo,
\n
los t\u00e9rminos acordados por las partes, as\u00ed como otros he-
\n
chos y factores relevantes. En el caso de que se produzcan
\n
cambios en los elementos contractuales de un Acuerdo
\n
Conjunto, se reeval\u00faan estos hechos y factores relevantes.
\n
Operaciones Conjuntas
\n
Se consideran Operaciones Conjuntas aquellas entidades
\n
sobre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que En-
\n
desa y el resto de part\u00edcipes tienen derecho a los activos y
\n
obligaciones con respecto a los pasivos.
\n
Las entidades de Operaci\u00f3n Conjunta se consolidan, in-
\n
tegr\u00e1ndose en las Cuentas Anuales Consolidadas la parte
\n
proporcional de sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flu-
\n
jos de efectivo, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n
\n
de Endesa en dichas entidades, una vez realizados los ajus-
\n
tes y eliminaciones correspondientes de las operaciones
\n
realizadas dentro de Endesa.
\n
Negocios Conjuntos
\n
Se consideran Negocios Conjuntos aquellas sociedades
\n
sobre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que En-
\n
desa y el resto de los part\u00edcipes tienen derecho sobre los
\n
activos netos.
\n
Los Negocios Conjuntos se integran en las Cuentas Anuales
\n
Consolidadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
\n
El m\u00e9todo de la participaci\u00f3n consiste en registrar la par-
\n
ticipaci\u00f3n en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado por la fracci\u00f3n de su Patrimonio Neto que repre-
\n
senta la participaci\u00f3n de Endesa en su capital, una vez
\n
ajustado, en su caso, el efecto de las transacciones reali-
\n
zadas con Endesa, m\u00e1s las plusval\u00edas t\u00e1citas que corres-
\n
pondan al fondo de comercio pagado en la adquisici\u00f3n
\n
de la sociedad.
\n
Si el importe resultante fuera negativo se deja la par-
\n
ticipaci\u00f3n a cero en el Estado de Situaci\u00f3n Financie-
\n
ra Consolidado a no ser que exista el compromiso por
\n
parte de Endesa de reponer la situaci\u00f3n patrimonial de
\n
la sociedad, en cuyo caso se dota la correspondiente
\n
provisi\u00f3n que se registra en el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones no
\n
Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Conso-
\n
lidado.
\n
Los dividendos percibidos de estas sociedades se regis-
\n
tran reduciendo el valor de la participaci\u00f3n, y los resulta-
\n
dos obtenidos por las mismas que corresponden a Ende-
\n
sa conforme a su participaci\u00f3n se incorporan al Estado del
\n
Resultado Consolidado en el ep\u00edgrafe \u00abResultado Neto de
\n
Sociedades por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n\u00bb.
\n
Tras la aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, para
\n
aquellas participaciones cuyo valor incluya plusval\u00edas t\u00e1ci-
\n
tas derivadas del fondo de comercio pagado en la adqui-
\n
sici\u00f3n de la sociedad, o para las que sin darse esta situa-
\n
ci\u00f3n puedan existir indicios de deterioro, se eval\u00faa el valor
\n
recuperable de la participaci\u00f3n y, si \u00e9ste resulta inferior al
\n
valor contable, se reconoce un deterioro por la diferencia
\n

\n\n\n\n\n\n
entre el valor recuperable de la Sociedad Asociada o Ne-
\n
gocio Conjunto, y su valor contable.
\n
Para evaluar el valor recuperable, se calcula el mayor entre
\n
el valor razonable menos los costes de venta de la partici-
\n
paci\u00f3n de Endesa en la empresa participada o el descuen-
\n
to de los flujos de caja futuros que se estima generar\u00e1 di-
\n
cha sociedad, descontando de dicho importe la deuda a
\n
la fecha de cierre de los Estados Financieros, aplicando
\n
sobre dicho valor el porcentaje de participaci\u00f3n de Ende-
\n
sa en la sociedad.
\n
Si, como consecuencia de obligaciones legales o impl\u00edci-
\n
tas y una vez reducido el valor de la participaci\u00f3n se pro-
\n
dujesen p\u00e9rdidas adicionales, \u00e9stas se reconocer\u00e1n me-
\n
diante el registro de un pasivo.
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsInJointVentures", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag682": { "value": "\n
Sociedades Asociadas
\n
Se consideran Sociedades Asociadas aqu\u00e9llas en las que
\n
la Sociedad Dominante, directa o indirectamente, ejerce
\n
una influencia significativa. La influencia significativa es el
\n
poder de intervenir en las decisiones de pol\u00edtica financiera
\n
y de explotaci\u00f3n de una entidad, sin que suponga la exis-
\n
tencia de control o de control conjunto sobre la misma.
\n
En la evaluaci\u00f3n de la existencia de influencia significativa
\n
se consideran los derechos de voto potenciales ejercita-
\n
bles o convertibles en la fecha de cierre contable, tenien-
\n
do en cuenta, igualmente, los derechos de voto potencia-
\n
les pose\u00eddos por Endesa o por otra entidad.
\n
Con car\u00e1cter general, la influencia significativa se presu-
\n
me en aquellos casos en los que Endesa posee una parti-
\n
cipaci\u00f3n superior al 20 %.
\n
Endesa mantiene participaciones inferiores al 20 % en
\n
determinadas sociedades que, no obstante, se clasifican
\n
como empresas asociadas. Esta clasificaci\u00f3n se funda-
\n
menta en que Endesa puede demostrar la existencia de
\n
influencia significativa sobre dichas entidades mediante
\n
otros mecanismos distintos al porcentaje de participaci\u00f3n.
\n
En particular, dicha influencia se ejerce a trav\u00e9s de la pre-
\n
sencia en los Consejos de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n
\n
en la definici\u00f3n y supervisi\u00f3n de las pol\u00edticas relevantes de
\n
las sociedades, as\u00ed como mediante el suministro de infor-
\n
maci\u00f3n t\u00e9cnica esencial para su operativa (v\u00e9ase Nota 27.1):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadParticipaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)
ControlEcon\u00f3mico
Infraestructuras San Serv\u00e1n Set 400, S.L.19,239,62
Set Carmona 400 KV Renovables, S.L.16,008,00
Evacuaci\u00f3n Carmona 400-220 KV Renovables, S.L.10,3610,36
Toro Renovables 400 KV, S.L.8,288,28
\n\n\n\n\n\n
\n
Las Sociedades Asociadas se integran en las Cuentas
\n
Anuales Consolidadas adjuntas por el m\u00e9todo de la parti-
\n
cipaci\u00f3n, tal y como se describe en el apartado de nego-
\n
cios conjuntos.
\n

\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentInAssociates", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag659": { "value": "\n
Otras participaciones
\n
Las magnitudes econ\u00f3micas de las sociedades participa-
\n
das por Endesa que no tienen la consideraci\u00f3n de Socie-
\n
dades Dependientes, Operaciones Conjuntas, Negocios
\n
Conjuntos o Sociedades Asociadas presentan un inter\u00e9s
\n
desde\u00f1able respecto a la imagen fiel que deben expresar
\n
las Cuentas Anuales Consolidadas.
\n
En el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolidadas
\n
se relacionan las Sociedades Dependientes, las Opera-
\n
ciones Conjuntas, los Negocios Conjuntos y las Socie-
\n
dades Asociadas de Endesa a 31 de diciembre de 2025
\n
y 2024.
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag630": { "value": "\n
a.1.3. Conversi\u00f3n de los Estados Financieros
\n
de las sociedades extranjeras
\n
La conversi\u00f3n de los Estados Financieros de las socieda-
\n
des extranjeras con moneda funcional distinta del euro se
\n
realiza del siguiente modo:
\n

\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
MagnitudesTipo de Cambio
Activos y Pasivos\u2022 Tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las Cuentas Anuales Consolidadas.
Partidas de los Estados de Resultado\u2022 Tipo de cambio medio del ejercicio.
Patrimonio Neto\u2022 Tipo de cambio hist\u00f3rico a la fecha de su adquisici\u00f3n, o \u2022 Tipo de cambio medio del ejercicio de su generaci\u00f3n, tanto en el caso de los resulta-dos acumulados como de las aportaciones realizadas, seg\u00fan corresponda.
\n\n\n\n\n\n
\n
Las diferencias de cambio que se producen en la con-
\n
versi\u00f3n de los Estados Financieros se registran netas de
\n
su efecto fiscal en el ep\u00edgrafe \u00abDiferencias de Conver-
\n
si\u00f3n\u00bb del Estado de Otro Resultado Global Consolidado.
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag657": { "value": "\n

\n
\n
a.2. Combinaciones de negocio
\n
En la fecha de adquisici\u00f3n, los activos, pasivos y pasivos
\n
contingentes de la sociedad filial, que constituyen un
\n
negocio, son registrados a valor razonable, excepto para
\n
determinados activos y pasivos que se valoran siguiendo
\n
los principios de valoraci\u00f3n establecidos en las Normas.
\n
Si este valor razonable se determina de forma provisio-
\n
nal, el valor de la Combinaci\u00f3n de Negocios se reconoce
\n
por sus valores provisionales. Cualquier ajuste derivado
\n
de la finalizaci\u00f3n del proceso de valoraci\u00f3n que no debe
\n
superar el plazo de 12 meses posterior a la Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, se realizar\u00e1, en su caso, con la consecuen-
\n
te re-expresi\u00f3n de las cifras comparativas. En el caso de
\n
que exista una diferencia positiva entre el coste de ad-
\n
quisici\u00f3n de la sociedad filial y el valor razonable de los
\n
activos y pasivos de la misma, incluyendo pasivos contin-
\n
gentes, correspondientes a la participaci\u00f3n de la matriz,
\n
esta diferencia es registrada como fondo de comercio.
\n
En el caso de que la diferencia sea negativa, y una vez
\n
revisados los valores razonables de los activos y pasivos
\n
netos adquiridos \u00e9sta se registra con abono al Estado
\n
del Resultado Consolidado. Los costes relacionados con
\n
la adquisici\u00f3n se reconocen como gasto a medida que
\n
se incurren.
\n
Cualquier contraprestaci\u00f3n contingente derivada de una
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios, se reconoce a valor razonable
\n
en la fecha de adquisici\u00f3n. La obligaci\u00f3n de pago deriva-
\n
da de una contraprestaci\u00f3n contingente se reconoce en
\n
el Pasivo o Patrimonio Neto en el Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado, seg\u00fan cumpla con la definici\u00f3n de
\n
estas partidas descrita en la NIC 32 \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros: Presentaci\u00f3n\u00bb. El derecho de cobro relacionado
\n
con una contraprestaci\u00f3n contingente derivado de la de-
\n
voluci\u00f3n de contraprestaciones previamente transferidas
\n
se reconoce como un Activo en el Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado.
\n
El valor de las Participaciones no Dominantes en el valor
\n
razonable de los activos netos adquiridos y en los resul-
\n
tados de las Sociedades Dependientes consolidadas por
\n
integraci\u00f3n global se presenta, respectivamente, en los
\n
ep\u00edgrafes \u00abPatrimonio Neto: De las Participaciones no Do-
\n
minantes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolida-
\n
do y \u00abParticipaciones no Dominantes\u00bb del Estado de Otro
\n
Resultado Global Consolidado.
\n
Si en la fecha de adquisici\u00f3n, los activos y pasivos adqui-
\n
ridos de una sociedad filial no constituyen un negocio,
\n
Endesa identificar\u00e1 y reconocer\u00e1 los activos identificables
\n
individualmente adquiridos y los pasivos asumidos, de
\n
forma que el coste deber\u00e1 distribuirse entre los activos
\n
identificables individualmente y los pasivos sobre la base
\n
de sus valores razonables relativos en la fecha de compra.
\n
Esta transacci\u00f3n no dar\u00e1 a lugar a un fondo de comercio.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag665": { "value": "\n
a.2. Combinaciones de negocio
\n
En la fecha de adquisici\u00f3n, los activos, pasivos y pasivos
\n
contingentes de la sociedad filial, que constituyen un
\n
negocio, son registrados a valor razonable, excepto para
\n
determinados activos y pasivos que se valoran siguiendo
\n
los principios de valoraci\u00f3n establecidos en las Normas.
\n
Si este valor razonable se determina de forma provisio-
\n
nal, el valor de la Combinaci\u00f3n de Negocios se reconoce
\n
por sus valores provisionales. Cualquier ajuste derivado
\n
de la finalizaci\u00f3n del proceso de valoraci\u00f3n que no debe
\n
superar el plazo de 12 meses posterior a la Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, se realizar\u00e1, en su caso, con la consecuen-
\n
te re-expresi\u00f3n de las cifras comparativas. En el caso de
\n
que exista una diferencia positiva entre el coste de ad-
\n
quisici\u00f3n de la sociedad filial y el valor razonable de los
\n
activos y pasivos de la misma, incluyendo pasivos contin-
\n
gentes, correspondientes a la participaci\u00f3n de la matriz,
\n
esta diferencia es registrada como fondo de comercio.
\n
En el caso de que la diferencia sea negativa, y una vez
\n
revisados los valores razonables de los activos y pasivos
\n
netos adquiridos \u00e9sta se registra con abono al Estado
\n
del Resultado Consolidado. Los costes relacionados con
\n
la adquisici\u00f3n se reconocen como gasto a medida que
\n
se incurren.
\n
Cualquier contraprestaci\u00f3n contingente derivada de una
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios, se reconoce a valor razonable
\n
en la fecha de adquisici\u00f3n. La obligaci\u00f3n de pago deriva-
\n
da de una contraprestaci\u00f3n contingente se reconoce en
\n
el Pasivo o Patrimonio Neto en el Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado, seg\u00fan cumpla con la definici\u00f3n de
\n
estas partidas descrita en la NIC 32 \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros: Presentaci\u00f3n\u00bb. El derecho de cobro relacionado
\n
con una contraprestaci\u00f3n contingente derivado de la de-
\n
voluci\u00f3n de contraprestaciones previamente transferidas
\n
se reconoce como un Activo en el Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado.
\n
El valor de las Participaciones no Dominantes en el valor
\n
razonable de los activos netos adquiridos y en los resul-
\n
tados de las Sociedades Dependientes consolidadas por
\n
integraci\u00f3n global se presenta, respectivamente, en los
\n
ep\u00edgrafes \u00abPatrimonio Neto: De las Participaciones no Do-
\n
minantes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolida-
\n
do y \u00abParticipaciones no Dominantes\u00bb del Estado de Otro
\n
Resultado Global Consolidado.
\n
Si en la fecha de adquisici\u00f3n, los activos y pasivos adqui-
\n
ridos de una sociedad filial no constituyen un negocio,
\n
Endesa identificar\u00e1 y reconocer\u00e1 los activos identificables
\n
individualmente adquiridos y los pasivos asumidos, de
\n
forma que el coste deber\u00e1 distribuirse entre los activos
\n
identificables individualmente y los pasivos sobre la base
\n
de sus valores razonables relativos en la fecha de compra.
\n
Esta transacci\u00f3n no dar\u00e1 a lugar a un fondo de comercio.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
c) Fondo de comercio
\n
El fondo de comercio representa los beneficios econ\u00f3-
\n
micos futuros que surjan de otros activos adquiridos en
\n
una Combinaci\u00f3n de Negocios que no se identifican in-
\n
dividualmente ni se reconocen por separado (v\u00e9ase Nota
\n
3.2a).
\n
Los fondos de comercio no se amortizan, sino que se asig-
\n
nan a cada una de las Unidades Generadoras de Efectivo
\n
(UGEs), o conjunto de ellas, y, al cierre de cada ejercicio
\n
contable, se procede a estimar si se ha producido en ellos
\n
alg\u00fan deterioro que reduzca su valor recuperable a un im-
\n
porte inferior al coste neto registrado, procedi\u00e9ndose, en
\n
su caso, al oportuno saneamiento.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante, en base
\n
al resultado del test de deterioro explicado en la Nota
\n
3.2e, consideran que el valor contable de los activos no
\n
supera el valor recuperable de los mismos.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag680": { "value": "\n
b) Inmovilizado material
\n
b.1. Costes de adquisici\u00f3n
\n
El inmovilizado material est\u00e1 valorado por su coste, neto
\n
de su correspondiente amortizaci\u00f3n acumulada y de las
\n
p\u00e9rdidas por deterioro que haya experimentado. Adicio-
\n
nalmente al precio pagado por la adquisici\u00f3n de cada ele-
\n
mento, el coste tambi\u00e9n incluye en su caso, los siguientes
\n
conceptos:
\n
\u2022 Los gastos financieros devengados durante el periodo
\n
de construcci\u00f3n que sean directamente atribuibles a
\n
la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos
\n
aptos, que son aquellos que requieren de un periodo
\n
de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso,
\n
como, por ejemplo, instalaciones de generaci\u00f3n el\u00e9c-
\n
trica o de distribuci\u00f3n. La tasa de inter\u00e9s utilizada es
\n
la correspondiente a la financiaci\u00f3n espec\u00edfica o, de
\n
no existir, la tasa media de financiaci\u00f3n de la sociedad
\n
que realiza la inversi\u00f3n. La tasa media de financiaci\u00f3n
\n
en el ejercicio 2025 ha sido del 3,3 % (3,6 % en el ejer-
\n
cicio 2024) (v\u00e9ase Nota 42.3). El importe activado por
\n
este concepto ha ascendido a 10 millones de euros en
\n
el ejercicio 2025 (11 millones de euros en el ejercicio
\n
2024) (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\u2022 Los gastos de personal relacionados directamente con
\n
las obras en curso. Los importes capitalizados por este
\n
concepto se registran en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abGastos de Perso-
\n
nal\u00bb y como ingreso en el ep\u00edgrafe \u00abTrabajos Realiza-
\n
dos por el Grupo para su Activo\u00bb. En el ejercicio 2025
\n
el importe activado por este concepto ha ascendido a
\n
144 millones de euros (129 millones de euros en el ejer-
\n
cicio 2024).
\n
\u2022
\n
\n
Los costes futuros a los que Endesa deber\u00e1 hacer
\n
frente en relaci\u00f3n con el cierre de sus instalaciones se
\n
incorporan al valor del activo por el valor actualizado,
\n
recogiendo la correspondiente provisi\u00f3n. Endesa revisa
\n
anualmente su estimaci\u00f3n sobre los mencionados cos-
\n
tes futuros, aumentando o disminuyendo el valor del
\n
activo en funci\u00f3n de los resultados de dicha estimaci\u00f3n.
\n
En el caso de las centrales nucleares, esta provisi\u00f3n re-
\n
coge el importe al que se estima que Endesa deber\u00e1 ha-
\n
cer frente hasta el momento en el que la entidad p\u00fablica
\n
empresarial Empresa Nacional de Residuos Radiactivos,
\n
S.A. S.M.E., (Enresa) se haga cargo del desmantelamien-
\n
to de estas centrales (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n\n\n\n\n
\n

\n
Los elementos adquiridos con anterioridad a 31 de di-
\n
ciembre de 2003 incluyen en el coste de adquisici\u00f3n, en
\n
su caso, las revalorizaciones de activos permitidas para
\n
ajustar el valor del inmovilizado material con la inflaci\u00f3n
\n
registrada hasta esa fecha.
\n

\n
\n
Las obras en curso se traspasan al inmovilizado material
\n
en explotaci\u00f3n una vez finalizado el periodo de prueba
\n
cuando se encuentran disponibles para su uso, a partir de
\n
cuyo momento comienza su amortizaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n
\n

\n
Los costes de ampliaci\u00f3n, modernizaci\u00f3n o mejora que
\n
representan un aumento de la productividad, capacidad
\n
o eficiencia o un alargamiento de la vida \u00fatil de los bienes
\n
se capitalizan como mayor coste de los correspondien-
\n
tes bienes.
\n
Las sustituciones o renovaciones de elementos comple-
\n
tos que aumentan la vida \u00fatil del bien, o su capacidad
\n
econ\u00f3mica, se registran como mayor valor del inmovili-
\n
zado material, con el consiguiente retiro contable de los
\n
elementos sustituidos o renovados.
\n

\n
\n
Los gastos peri\u00f3dicos de mantenimiento, conservaci\u00f3n y
\n
reparaci\u00f3n se imputan al Estado del Resultado Consoli-
\n
dado como coste del ejercicio en que se incurren
\n\n\n\n\n
\n
(v\u00e9ase
\n
Nota 14).
\n
Los activos indivisibles en los que Endesa tiene la pro-
\n
piedad compartida con otros propietarios (comuni-
\n
dades de bienes) son registrados por la parte propor-
\n
cional que le corresponde al mismo en dichos activos
\n
(v\u00e9ase Nota 21.4).
\n
En el caso de elementos incorporados al patrimonio de
\n
Endesa con el objeto de ser utilizados de forma durade-
\n
ra en su actividad, cuya finalidad sea la minimizaci\u00f3n del
\n
impacto medioambiental y la protecci\u00f3n del Medioam-
\n
biente, se registran en las correspondientes partidas del
\n
Inmovilizado Material e Intangible, de acuerdo con su na-
\n
turaleza, valor\u00e1ndose a su precio de adquisici\u00f3n o coste
\n
de producci\u00f3n y siendo amortizados linealmente en los
\n
a\u00f1os de vida \u00fatil.
\n

\n
\n
Tendr\u00e1n naturaleza de gastos medioambientales los im-
\n
portes devengados en relaci\u00f3n con las actividades desti-
\n
nadas a la gesti\u00f3n de los efectos medioambientales de las
\n
operaciones de la Sociedad.
\n
El importe de los gastos medioambientales de las citadas
\n
actividades, as\u00ed como aquellos que se produzcan como
\n
consecuencia de hechos acaecidos fuera de la actividad
\n
ordinaria de Endesa y no se espera que se produzcan con
\n
frecuencia, entre los que se incluir\u00e1n las multas, sancio-
\n
nes y compensaciones a terceros por perjuicios causa-
\n
dos por da\u00f1os medioambientales, se consideran gastos
\n
de explotaci\u00f3n y se registran en el Estado del Resultado
\n
Consolidado en funci\u00f3n de su naturaleza.
\n\n\n\n\n
\n
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante, en base
\n
al resultado del test de deterioro explicado en la Nota
\n
3.2e, consideran que el valor contable de los activos no
\n
supera el valor recuperable de los mismos, a excepci\u00f3n
\n
de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los
\n
Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla y determinadas plantas renovables y acti-
\n
vos de distribuci\u00f3n descritos en dicha Nota (v\u00e9anse No-
\n
tas 3.2e.4 y 21.3).
\n
\n
b.2. Amortizaciones
\n
El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual
\n
del mismo si lo hubiere, se amortiza, a partir del momento
\n
en que se encuentra en condiciones de uso, distribuyen-
\n
do linealmente el coste de los diferentes elementos que
\n
lo componen entre los a\u00f1os de vida \u00fatil estimada que
\n
constituyen el periodo en el que las sociedades esperan
\n
utilizarlos. La vida \u00fatil se revisa cuando existen indicios de
\n
que pueda haber variado y, si procede, se ajusta de forma
\n
prospectiva.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
A continuaci\u00f3n, se presentan los periodos de vida \u00fatil
\n
utilizados para la amortizaci\u00f3n de los activos durante los
\n
ejercicios 2025 y 2024:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Intervalo de A\u00f1os de Vida \u00datil Estimada
20252024
Instalaciones de Generaci\u00f3n:
Centrales Hidroel\u00e9ctricas
Obra Civil100100
Equipo Electromec\u00e1nico5050
Centrales de Carb\u00f3n25-4825-48
Centrales Nucleares44-5044-50
Centrales de Ciclo Combinado4040
Renovables
Fotovoltaicas3030
E\u00f3licas3030
Instalaciones de Transporte y Distribuci\u00f3n:
Red de Baja y Media Tensi\u00f3n4040
Equipos de Medida y Telecontrol6-156-15
Otras Instalaciones2525
\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
Los terrenos no se deprecian por tener una vida \u00fatil ili-
\n
mitada.
\n
De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, modifica-
\n
da parcialmente por la Ley 46/1999, de 13 de diciembre,
\n
todas las centrales de producci\u00f3n hidroel\u00e9ctrica espa\u00f1olas
\n
se hayan sujetas al r\u00e9gimen de concesi\u00f3n administrativa
\n
temporal. Seg\u00fan los t\u00e9rminos de estas concesiones admi-
\n
nistrativas, a la terminaci\u00f3n de los plazos establecidos, las
\n
indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado
\n
en condiciones de buen uso, estableci\u00e9ndose su plazo de
\n
reversi\u00f3n entre el 2025 y 2078 (v\u00e9ase Nota 38.3). Estas ins-
\n
talaciones se amortizan en el periodo concesional o duran-
\n
te su vida econ\u00f3mica, el menor de estos 2 periodos.
\n
Endesa ha evaluado las casu\u00edsticas espec\u00edficas de dichas
\n
concesiones concluy\u00e9ndose que, en ninguno de estos
\n
casos, se dan los factores determinantes para aplicar la
\n
CINIIF 12: \u00abAcuerdos de Concesi\u00f3n de Servicios\u00bb.
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n
b.3. Otros aspectos
\n
Un elemento del inmovilizado material se da de baja cuan-
\n
do se enajene o disponga del mismo por otra v\u00eda, o cuan-
\n
do no se espere obtener beneficios econ\u00f3micos futuros
\n
por su utilizaci\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otra v\u00eda.
\n
Los beneficios o p\u00e9rdidas que surgen en ventas o retiros
\n
de bienes de inmovilizado material se reconocen como
\n
resultados del ejercicio en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb
\n
del Estado del Resultado Consolidado y se calculan como
\n
la diferencia entre el valor de venta y el valor neto contable
\n
del activo.
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag675": { "value": "\n
Los costes futuros a los que Endesa deber\u00e1 hacer
\n
frente en relaci\u00f3n con el cierre de sus instalaciones se
\n
incorporan al valor del activo por el valor actualizado,
\n
recogiendo la correspondiente provisi\u00f3n. Endesa revisa
\n
anualmente su estimaci\u00f3n sobre los mencionados cos-
\n
tes futuros, aumentando o disminuyendo el valor del
\n
activo en funci\u00f3n de los resultados de dicha estimaci\u00f3n.
\n
En el caso de las centrales nucleares, esta provisi\u00f3n re-
\n
coge el importe al que se estima que Endesa deber\u00e1 ha-
\n
cer frente hasta el momento en el que la entidad p\u00fablica
\n
empresarial Empresa Nacional de Residuos Radiactivos,
\n
S.A. S.M.E., (Enresa) se haga cargo del desmantelamien-
\n
to de estas centrales (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n\n\n\n\n\n
k.5. Provisiones por costes de cierre de
\n
las instalaciones
\n
Endesa registra los costes en los que deber\u00e1 incurrir para
\n
acometer los trabajos de desmantelamiento de algunas de
\n
sus centrales, as\u00ed como de determinadas instalaciones de
\n
distribuci\u00f3n de electricidad (v\u00e9anse Notas 3.2b y 38.3). La
\n
variaci\u00f3n de la provisi\u00f3n originada por su actualizaci\u00f3n fi-
\n
nanciera se registra con cargo al ep\u00edgrafe \u00abGastos Financie-
\n
ros\u00bb del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las tasas de inter\u00e9s aplicadas para la correspondiente ac-
\n
tualizaci\u00f3n, dependiendo de la vida \u00fatil restante del activo
\n
asociado, se han situado en los siguientes rangos:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%20252024
Tasas de Actualizaci\u00f3n Financiera 1,9 - 3,22,1 - 2,6
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDecommissioningRestorationAndRehabilitationProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag648": { "value": "\n
Las obras en curso se traspasan al inmovilizado material
\n
en explotaci\u00f3n una vez finalizado el periodo de prueba
\n
cuando se encuentran disponibles para su uso, a partir de
\n
cuyo momento comienza su amortizaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForConstructionInProgressExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag629": { "value": "\n
Los gastos peri\u00f3dicos de mantenimiento, conservaci\u00f3n y
\n
reparaci\u00f3n se imputan al Estado del Resultado Consoli-
\n
dado como coste del ejercicio en que se incurren
\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRepairsAndMaintenanceExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag678": { "value": "\n
Tendr\u00e1n naturaleza de gastos medioambientales los im-
\n
portes devengados en relaci\u00f3n con las actividades desti-
\n
nadas a la gesti\u00f3n de los efectos medioambientales de las
\n
operaciones de la Sociedad.
\n
El importe de los gastos medioambientales de las citadas
\n
actividades, as\u00ed como aquellos que se produzcan como
\n
consecuencia de hechos acaecidos fuera de la actividad
\n
ordinaria de Endesa y no se espera que se produzcan con
\n
frecuencia, entre los que se incluir\u00e1n las multas, sancio-
\n
nes y compensaciones a terceros por perjuicios causa-
\n
dos por da\u00f1os medioambientales, se consideran gastos
\n
de explotaci\u00f3n y se registran en el Estado del Resultado
\n
Consolidado en funci\u00f3n de su naturaleza.
\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEnvironmentRelatedExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag664": { "value": "\n
b.2. Amortizaciones
\n
El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual
\n
del mismo si lo hubiere, se amortiza, a partir del momento
\n
en que se encuentra en condiciones de uso, distribuyen-
\n
do linealmente el coste de los diferentes elementos que
\n
lo componen entre los a\u00f1os de vida \u00fatil estimada que
\n
constituyen el periodo en el que las sociedades esperan
\n
utilizarlos. La vida \u00fatil se revisa cuando existen indicios de
\n
que pueda haber variado y, si procede, se ajusta de forma
\n
prospectiva.
\n

\n\n\n\n\n\n
A continuaci\u00f3n, se presentan los periodos de vida \u00fatil
\n
utilizados para la amortizaci\u00f3n de los activos durante los
\n
ejercicios 2025 y 2024:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Intervalo de A\u00f1os de Vida \u00datil Estimada
20252024
Instalaciones de Generaci\u00f3n:
Centrales Hidroel\u00e9ctricas
Obra Civil100100
Equipo Electromec\u00e1nico5050
Centrales de Carb\u00f3n25-4825-48
Centrales Nucleares44-5044-50
Centrales de Ciclo Combinado4040
Renovables
Fotovoltaicas3030
E\u00f3licas3030
Instalaciones de Transporte y Distribuci\u00f3n:
Red de Baja y Media Tensi\u00f3n4040
Equipos de Medida y Telecontrol6-156-15
Otras Instalaciones2525
\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
Los terrenos no se deprecian por tener una vida \u00fatil ili-
\n
mitada.
\n
De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, modifica-
\n
da parcialmente por la Ley 46/1999, de 13 de diciembre,
\n
todas las centrales de producci\u00f3n hidroel\u00e9ctrica espa\u00f1olas
\n
se hayan sujetas al r\u00e9gimen de concesi\u00f3n administrativa
\n
temporal. Seg\u00fan los t\u00e9rminos de estas concesiones admi-
\n
nistrativas, a la terminaci\u00f3n de los plazos establecidos, las
\n
indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado
\n
en condiciones de buen uso, estableci\u00e9ndose su plazo de
\n
reversi\u00f3n entre el 2025 y 2078 (v\u00e9ase Nota 38.3). Estas ins-
\n
talaciones se amortizan en el periodo concesional o duran-
\n
te su vida econ\u00f3mica, el menor de estos 2 periodos.
\n
Endesa ha evaluado las casu\u00edsticas espec\u00edficas de dichas
\n
concesiones concluy\u00e9ndose que, en ninguno de estos
\n
casos, se dan los factores determinantes para aplicar la
\n
CINIIF 12: \u00abAcuerdos de Concesi\u00f3n de Servicios\u00bb.
\n

\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag666": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n
c) Fondo de comercio
\n
El fondo de comercio representa los beneficios econ\u00f3-
\n
micos futuros que surjan de otros activos adquiridos en
\n
una Combinaci\u00f3n de Negocios que no se identifican in-
\n
dividualmente ni se reconocen por separado (v\u00e9ase Nota
\n
3.2a).
\n
Los fondos de comercio no se amortizan, sino que se asig-
\n
nan a cada una de las Unidades Generadoras de Efectivo
\n
(UGEs), o conjunto de ellas, y, al cierre de cada ejercicio
\n
contable, se procede a estimar si se ha producido en ellos
\n
alg\u00fan deterioro que reduzca su valor recuperable a un im-
\n
porte inferior al coste neto registrado, procedi\u00e9ndose, en
\n
su caso, al oportuno saneamiento.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante, en base
\n
al resultado del test de deterioro explicado en la Nota
\n
3.2e, consideran que el valor contable de los activos no
\n
supera el valor recuperable de los mismos.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag628": { "value": "\n
c) Fondo de comercio
\n
El fondo de comercio representa los beneficios econ\u00f3-
\n
micos futuros que surjan de otros activos adquiridos en
\n
una Combinaci\u00f3n de Negocios que no se identifican in-
\n
dividualmente ni se reconocen por separado (v\u00e9ase Nota
\n
3.2a).
\n
Los fondos de comercio no se amortizan, sino que se asig-
\n
nan a cada una de las Unidades Generadoras de Efectivo
\n
(UGEs), o conjunto de ellas, y, al cierre de cada ejercicio
\n
contable, se procede a estimar si se ha producido en ellos
\n
alg\u00fan deterioro que reduzca su valor recuperable a un im-
\n
porte inferior al coste neto registrado, procedi\u00e9ndose, en
\n
su caso, al oportuno saneamiento.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante, en base
\n
al resultado del test de deterioro explicado en la Nota
\n
3.2e, consideran que el valor contable de los activos no
\n
supera el valor recuperable de los mismos.
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
d) Activos intangibles
\n
Los activos intangibles se reconocen inicialmente por
\n
su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posteriormen-
\n
te, se valoran a su coste neto de su correspondiente
\n
amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas por deterio-
\n
ro que, en su caso, hayan experimentado. Los activos
\n
intangibles se amortizan linealmente en su vida \u00fatil, a
\n
partir del momento en que se encuentran en condicio-
\n
nes de uso, salvo aquellos con vida \u00fatil indefinida, que
\n
no se amortizan.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen activos in-
\n
tangibles con vida \u00fatil indefinida.
\n
Un activo intangible se da de baja en cuentas cuando se
\n
enajene o disponga del mismo por otra v\u00eda, o cuando no
\n
se espere obtener beneficios econ\u00f3micos futuros por su
\n
utilizaci\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otra v\u00eda.
\n
Los beneficios o p\u00e9rdidas que surgen en ventas o retiros
\n
de activos intangibles se reconocen como resultados del
\n
ejercicio en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado y se calculan como la dife-
\n
rencia entre el valor de venta y el valor neto contable del
\n
activo.
\n
Los criterios para el reconocimiento de las p\u00e9rdidas por
\n
deterioro de estos activos y, en su caso, de las recupera-
\n
ciones de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejerci-
\n
cios anteriores se explican en la Nota 3.2e.
\n
d.1. Concesiones
\n
Los contratos de concesi\u00f3n no sujetos a la CINIIF 12
\n
\u00abAcuerdos de Concesi\u00f3n de Servicios\u00bb se reconocen
\n
siguiendo los criterios generales. En la medida en que
\n
Endesa reconoce los activos como inmovilizado material
\n
(v\u00e9ase Nota 3.2b), \u00e9stos se amortizan durante el periodo
\n
menor entre la vida econ\u00f3mica o el plazo concesional.
\n
Cualquier obligaci\u00f3n de inversi\u00f3n, mejora o reposici\u00f3n
\n
asumida por Endesa, se considera en los c\u00e1lculos de de-
\n
terioro de valor del inmovilizado como una salida de flujos
\n
futuros comprometidos de car\u00e1cter contractual, necesa-
\n
rios para obtener las entradas de flujos de efectivo futu-
\n
ras. Si Endesa tiene los activos cedidos en uso a cambio
\n
de una contraprestaci\u00f3n, se aplican los criterios estable-
\n
cidos en la Nota 3.2f.
\n
\n
d.2. Gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo
\n
Endesa sigue la pol\u00edtica de registrar como activo intangi-
\n
ble en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado los
\n
costes de los proyectos en fase de desarrollo siempre que
\n
su viabilidad t\u00e9cnica y rentabilidad econ\u00f3mica est\u00e9n razo-
\n
nablemente aseguradas.
\n
Los gastos de desarrollo se amortizan durante su vida \u00fatil
\n
de acuerdo con un plan sistem\u00e1tico que, en la mayor parte
\n
de los casos, se estima en 5 a\u00f1os.
\n

\n
\n
Los costes de investigaci\u00f3n se registran como gasto en
\n
el Estado del Resultado Consolidado. El importe de dichos
\n
costes en el Estado del Resultado Consolidado ha ascen-
\n
dido a 21 millones de euros en el ejercicio 2025 (24 mi-
\n
llones de euros en el ejercicio 2024) y para todos ellos se
\n
ha solicitado u obtenido la certificaci\u00f3n de una entidad
\n
acreditada por la Entidad Nacional de Acreditaci\u00f3n en Es-
\n
pa\u00f1a (ENAC) y un Informe Motivado Vinculante (IMV) por el
\n
Ministerio de Ciencia e Innovaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n
d.3. Otros activos intangibles
\n
Estos activos, entre otros, corresponden a:
\n
\u2022 Programas inform\u00e1ticos, que se reconocen inicialmente
\n
por su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posterior-
\n
mente, se valoran a su coste neto de su correspondiente
\n
amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas por deterioro
\n
que, en su caso, hayan experimentado. Se amortizan en
\n
su vida \u00fatil, que, en la mayor parte de los casos, se esti-
\n
ma en 5 a\u00f1os. Durante los ejercicios 2025 y 2024 se han
\n
activado 31 millones de euros y 42 millones de euros de
\n
gastos de personal, respectivamente.
\n
\u2022 Carteras de clientes adquiridas mediante Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, como consecuencia de las operaciones de
\n
fusi\u00f3n de GEM Suministro Gas 3, S.L.U. y Madrile\u00f1a Su-
\n
ministro de Gas, S.L.U., llevadas a cabo en los ejercicios
\n
2012 y 2015, respectivamente, que se reconocen inicial-
\n
mente por su valor razonable en la fecha de adquisici\u00f3n.
\n
Posteriormente, se valoran a su coste neto de su corres-
\n
pondiente amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas
\n
por deterioro que, en su caso, hayan experimentado. El
\n
m\u00e9todo de amortizaci\u00f3n de las mencionadas carteras es
\n
decreciente a lo largo de su vida \u00fatil y, a 31 de diciembre
\n
de 2025, oscila entre 15 a\u00f1os y 25 a\u00f1os en base a la dis-
\n
minuci\u00f3n gradual esperada en dichas carteras.
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
d.4. Costes incrementales de obtenci\u00f3n
\n
de un contrato con un cliente
\n
Los costes incrementales de obtener un contrato son
\n
aquellos costes en los que se incurre para obtener un
\n
contrato con un cliente y en los que no se habr\u00eda incurrido
\n
si el contrato no se hubiera obtenido.
\n
Endesa reconoce los costes incrementales de la obten-
\n
ci\u00f3n de contratos con clientes como un activo intangible,
\n
en la medida que est\u00e9n relacionados directamente con
\n
un contrato o un contrato futuro que pueda ser identi-
\n
ficado espec\u00edficamente y del cual se esperen recuperar
\n
dichos costes.
\n
Dicho activo se amortiza de forma sistem\u00e1tica en funci\u00f3n
\n
de la vida media esperada de los contratos con clientes
\n
asociados a dichos costes, que, a 31 de diciembre de 2025,
\n
oscila en un periodo comprendido entre 2 a\u00f1os y 15 a\u00f1os.
\n
Los costes de obtener un contrato en los que Endesa
\n
habr\u00eda incurrido independientemente de si se obtiene el
\n
contrato o no, se reconocen como gasto en el Estado del
\n
Resultado Consolidado, cuando tengan lugar.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag660": { "value": "\n
\n

\n
d) Activos intangibles
\n
Los activos intangibles se reconocen inicialmente por
\n
su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posteriormen-
\n
te, se valoran a su coste neto de su correspondiente
\n
amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas por deterio-
\n
ro que, en su caso, hayan experimentado. Los activos
\n
intangibles se amortizan linealmente en su vida \u00fatil, a
\n
partir del momento en que se encuentran en condicio-
\n
nes de uso, salvo aquellos con vida \u00fatil indefinida, que
\n
no se amortizan.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen activos in-
\n
tangibles con vida \u00fatil indefinida.
\n
Un activo intangible se da de baja en cuentas cuando se
\n
enajene o disponga del mismo por otra v\u00eda, o cuando no
\n
se espere obtener beneficios econ\u00f3micos futuros por su
\n
utilizaci\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otra v\u00eda.
\n
Los beneficios o p\u00e9rdidas que surgen en ventas o retiros
\n
de activos intangibles se reconocen como resultados del
\n
ejercicio en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado y se calculan como la dife-
\n
rencia entre el valor de venta y el valor neto contable del
\n
activo.
\n
Los criterios para el reconocimiento de las p\u00e9rdidas por
\n
deterioro de estos activos y, en su caso, de las recupera-
\n
ciones de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejerci-
\n
cios anteriores se explican en la Nota 3.2e.
\n
d.1. Concesiones
\n
Los contratos de concesi\u00f3n no sujetos a la CINIIF 12
\n
\u00abAcuerdos de Concesi\u00f3n de Servicios\u00bb se reconocen
\n
siguiendo los criterios generales. En la medida en que
\n
Endesa reconoce los activos como inmovilizado material
\n
(v\u00e9ase Nota 3.2b), \u00e9stos se amortizan durante el periodo
\n
menor entre la vida econ\u00f3mica o el plazo concesional.
\n
Cualquier obligaci\u00f3n de inversi\u00f3n, mejora o reposici\u00f3n
\n
asumida por Endesa, se considera en los c\u00e1lculos de de-
\n
terioro de valor del inmovilizado como una salida de flujos
\n
futuros comprometidos de car\u00e1cter contractual, necesa-
\n
rios para obtener las entradas de flujos de efectivo futu-
\n
ras. Si Endesa tiene los activos cedidos en uso a cambio
\n
de una contraprestaci\u00f3n, se aplican los criterios estable-
\n
cidos en la Nota 3.2f.
\n
\n
d.2. Gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo
\n
Endesa sigue la pol\u00edtica de registrar como activo intangi-
\n
ble en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado los
\n
costes de los proyectos en fase de desarrollo siempre que
\n
su viabilidad t\u00e9cnica y rentabilidad econ\u00f3mica est\u00e9n razo-
\n
nablemente aseguradas.
\n
Los gastos de desarrollo se amortizan durante su vida \u00fatil
\n
de acuerdo con un plan sistem\u00e1tico que, en la mayor parte
\n
de los casos, se estima en 5 a\u00f1os.
\n

\n
\n
Los costes de investigaci\u00f3n se registran como gasto en
\n
el Estado del Resultado Consolidado. El importe de dichos
\n
costes en el Estado del Resultado Consolidado ha ascen-
\n
dido a 21 millones de euros en el ejercicio 2025 (24 mi-
\n
llones de euros en el ejercicio 2024) y para todos ellos se
\n
ha solicitado u obtenido la certificaci\u00f3n de una entidad
\n
acreditada por la Entidad Nacional de Acreditaci\u00f3n en Es-
\n
pa\u00f1a (ENAC) y un Informe Motivado Vinculante (IMV) por el
\n
Ministerio de Ciencia e Innovaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n
\n
d.3. Otros activos intangibles
\n
Estos activos, entre otros, corresponden a:
\n
\u2022 Programas inform\u00e1ticos, que se reconocen inicialmente
\n
por su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posterior-
\n
mente, se valoran a su coste neto de su correspondiente
\n
amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas por deterioro
\n
que, en su caso, hayan experimentado. Se amortizan en
\n
su vida \u00fatil, que, en la mayor parte de los casos, se esti-
\n
ma en 5 a\u00f1os. Durante los ejercicios 2025 y 2024 se han
\n
activado 31 millones de euros y 42 millones de euros de
\n
gastos de personal, respectivamente.
\n
\u2022 Carteras de clientes adquiridas mediante Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, como consecuencia de las operaciones de
\n
fusi\u00f3n de GEM Suministro Gas 3, S.L.U. y Madrile\u00f1a Su-
\n
ministro de Gas, S.L.U., llevadas a cabo en los ejercicios
\n
2012 y 2015, respectivamente, que se reconocen inicial-
\n
mente por su valor razonable en la fecha de adquisici\u00f3n.
\n
Posteriormente, se valoran a su coste neto de su corres-
\n
pondiente amortizaci\u00f3n acumulada y de las p\u00e9rdidas
\n
por deterioro que, en su caso, hayan experimentado. El
\n
m\u00e9todo de amortizaci\u00f3n de las mencionadas carteras es
\n
decreciente a lo largo de su vida \u00fatil y, a 31 de diciembre
\n
de 2025, oscila entre 15 a\u00f1os y 25 a\u00f1os en base a la dis-
\n
minuci\u00f3n gradual esperada en dichas carteras.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n
d.4. Costes incrementales de obtenci\u00f3n
\n
de un contrato con un cliente
\n
Los costes incrementales de obtener un contrato son
\n
aquellos costes en los que se incurre para obtener un
\n
contrato con un cliente y en los que no se habr\u00eda incurrido
\n
si el contrato no se hubiera obtenido.
\n
Endesa reconoce los costes incrementales de la obten-
\n
ci\u00f3n de contratos con clientes como un activo intangible,
\n
en la medida que est\u00e9n relacionados directamente con
\n
un contrato o un contrato futuro que pueda ser identi-
\n
ficado espec\u00edficamente y del cual se esperen recuperar
\n
dichos costes.
\n
Dicho activo se amortiza de forma sistem\u00e1tica en funci\u00f3n
\n
de la vida media esperada de los contratos con clientes
\n
asociados a dichos costes, que, a 31 de diciembre de 2025,
\n
oscila en un periodo comprendido entre 2 a\u00f1os y 15 a\u00f1os.
\n
Los costes de obtener un contrato en los que Endesa
\n
habr\u00eda incurrido independientemente de si se obtiene el
\n
contrato o no, se reconocen como gasto en el Estado del
\n
Resultado Consolidado, cuando tengan lugar.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag654": { "value": "\n
d.2. Gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo
\n
Endesa sigue la pol\u00edtica de registrar como activo intangi-
\n
ble en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado los
\n
costes de los proyectos en fase de desarrollo siempre que
\n
su viabilidad t\u00e9cnica y rentabilidad econ\u00f3mica est\u00e9n razo-
\n
nablemente aseguradas.
\n
Los gastos de desarrollo se amortizan durante su vida \u00fatil
\n
de acuerdo con un plan sistem\u00e1tico que, en la mayor parte
\n
de los casos, se estima en 5 a\u00f1os.
\n

\n
\n
Los costes de investigaci\u00f3n se registran como gasto en
\n
el Estado del Resultado Consolidado. El importe de dichos
\n
costes en el Estado del Resultado Consolidado ha ascen-
\n
dido a 21 millones de euros en el ejercicio 2025 (24 mi-
\n
llones de euros en el ejercicio 2024) y para todos ellos se
\n
ha solicitado u obtenido la certificaci\u00f3n de una entidad
\n
acreditada por la Entidad Nacional de Acreditaci\u00f3n en Es-
\n
pa\u00f1a (ENAC) y un Informe Motivado Vinculante (IMV) por el
\n
Ministerio de Ciencia e Innovaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag636": { "value": "\n
Los costes de investigaci\u00f3n se registran como gasto en
\n
el Estado del Resultado Consolidado. El importe de dichos
\n
costes en el Estado del Resultado Consolidado ha ascen-
\n
dido a 21 millones de euros en el ejercicio 2025 (24 mi-
\n
llones de euros en el ejercicio 2024) y para todos ellos se
\n
ha solicitado u obtenido la certificaci\u00f3n de una entidad
\n
acreditada por la Entidad Nacional de Acreditaci\u00f3n en Es-
\n
pa\u00f1a (ENAC) y un Informe Motivado Vinculante (IMV) por el
\n
Ministerio de Ciencia e Innovaci\u00f3n.
\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag632": { "value": "\n
d.4. Costes incrementales de obtenci\u00f3n
\n
de un contrato con un cliente
\n
Los costes incrementales de obtener un contrato son
\n
aquellos costes en los que se incurre para obtener un
\n
contrato con un cliente y en los que no se habr\u00eda incurrido
\n
si el contrato no se hubiera obtenido.
\n
Endesa reconoce los costes incrementales de la obten-
\n
ci\u00f3n de contratos con clientes como un activo intangible,
\n
en la medida que est\u00e9n relacionados directamente con
\n
un contrato o un contrato futuro que pueda ser identi-
\n
ficado espec\u00edficamente y del cual se esperen recuperar
\n
dichos costes.
\n
Dicho activo se amortiza de forma sistem\u00e1tica en funci\u00f3n
\n
de la vida media esperada de los contratos con clientes
\n
asociados a dichos costes, que, a 31 de diciembre de 2025,
\n
oscila en un periodo comprendido entre 2 a\u00f1os y 15 a\u00f1os.
\n
Los costes de obtener un contrato en los que Endesa
\n
habr\u00eda incurrido independientemente de si se obtiene el
\n
contrato o no, se reconocen como gasto en el Estado del
\n
Resultado Consolidado, cuando tengan lugar.
\n

\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForCustomerAcquisitionCostsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag638": { "value": "\n

\n
\n
e) Deterioro de valor de los activos no financieros
\n
A lo largo del ejercicio y, en cualquier caso, en la fecha de
\n
cierre del mismo, se eval\u00faa si existe indicio de que alg\u00fan
\n
activo hubiera podido sufrir una p\u00e9rdida por deterioro.
\n
En caso de que exista tal indicio se realiza una estima-
\n
ci\u00f3n del importe recuperable de dicho activo para deter-
\n
minar, en su caso, el importe del saneamiento necesario.
\n
Si se trata de activos identificables que no generan flujos
\n
de caja de forma independiente, se estima la recupera-
\n
bilidad de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) a la
\n
que pertenece el activo, entendiendo como tal el menor
\n
grupo identificable de activos que genera entradas de
\n
efectivo independientes.
\n
En el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs)
\n
a las que se han asignado fondos de comercio o activos
\n
intangibles con una vida \u00fatil indefinida, el an\u00e1lisis de su
\n
recuperabilidad se realiza de forma sistem\u00e1tica al cierre
\n
de cada ejercicio.
\n
Si el importe recuperable de la Unidad Generadora de Efec-
\n
tivo (UGE) fuera inferior al valor neto en libros de los activos
\n
asociados a la misma, se registra la correspondiente p\u00e9r-
\n
dida por deterioro por la diferencia, con cargo al ep\u00edgrafe
\n
\u00abAmortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos no Fi-
\n
nancieros\u00bb del Estado del Resultado Consolidado, asign\u00e1n-
\n
dose dicha p\u00e9rdida por deterioro, en primer lugar, al valor
\n
del fondo de comercio asignado a la misma y, a continua-
\n
ci\u00f3n, a los dem\u00e1s activos de la Unidad Generadora de Efec-
\n
tivo (UGE), prorrateando en funci\u00f3n del valor contable de
\n
cada uno de ellos, con el l\u00edmite del mayor entre su valor ra-
\n
zonable menos los costes de venta, su valor en uso y cero.
\n
Las p\u00e9rdidas por deterioro reconocidas en un activo en
\n
ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un
\n
cambio en las estimaciones sobre su importe recupera-
\n
ble, aumentando el valor del activo con abono al Estado
\n
del Resultado Consolidado, con el l\u00edmite del valor en libros
\n
que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el
\n
saneamiento. En el caso del fondo de comercio, los sa-
\n
neamientos realizados no son reversibles.
\n
e.1. Unidades Generadoras de Efectivo
\n
(UGEs)
\n
Endesa considera que los activos del negocio de gene-
\n
raci\u00f3n el\u00e9ctrica, que pertenecen a un mismo sistema in-
\n
terconectado, y los del negocio de distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica,
\n
que perciben una retribuci\u00f3n conjunta, constituyen una
\n
Unidad Generadora de Efectivo (UGE).
\n
Las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) m\u00e1s signi-
\n
ficativas existentes a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son
\n
las siguientes:
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NegocioUnidades Generadoras de Efectivo (UGEs)Descripci\u00f3n Principales Caracter\u00edsticas
Generaci\u00f3nGeneraci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica\u2022 La gesti\u00f3n de todos los activos de generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica, salvo las centrales de carb\u00f3n, se realiza bajo un enfoque de portfolio integrado, cuyo objetivo \u00faltimo es maximizar el margen in-tegrado de la generaci\u00f3n y la comercializaci\u00f3n de electricidad. \u2022 Todos los activos se gestionan de forma conjunta, independiente-mente del tipo de tecnolog\u00eda (ciclo combinado, fuel, nuclear y re-novable, incluyendo hidroel\u00e9ctrica), en funci\u00f3n de la disponibilidad de las centrales, la meteorolog\u00eda, la demanda y la necesidad de cubrir las restricciones t\u00e9cnicas del Sistema, entre otros aspectos. \u2022 La gesti\u00f3n conjunta y la diversificaci\u00f3n de la cartera de gene-raci\u00f3n permite a Endesa responder de forma el\u00e1stica y flexible a las necesidades de la demanda mediante ofertas en distintos mercados, coordinados por un \u00fanico representante y sujeto li-quidador garantizando la seguridad del suministro. \u2022 La toma de decisiones sobre las operaciones se realiza en fun-ci\u00f3n de la capacidad instalada de todo el parque de generaci\u00f3n y con un enfoque de gesti\u00f3n del margen integrado tratando de optimizar las compras y ventas de electricidad.
Generaci\u00f3n por cada uno de los Territorios No Penin-sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla\u2022 Cada uno de estos \u00e1mbitos geogr\u00e1ficos forman una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) al realizarse dentro de cada uno de ellos una gesti\u00f3n conjunta de los activos, por tratarse de te-rritorios aislados o poco conectados, en los que existe una retribuci\u00f3n regulada que remunera las especificidades de cada \u00e1mbito geogr\u00e1fico y unos criterios diferenciados de ordenaci\u00f3n de la actividad a nivel de cada Comunidad o Ciudad Aut\u00f3noma.
Distribuci\u00f3nDistribuci\u00f3n\u2022 Los activos de la red de distribuci\u00f3n en Espa\u00f1a constituyen una \u00fanica Unidad Generadora de Efectivo (UGE), al estar dicha red de distribuci\u00f3n formada por un conjunto de activos interrelacionados y dependientes entre s\u00ed cuyo desarrollo, operaci\u00f3n y mantenimiento se gestionan de forma conjunta.
\n\n\n\n\n\n
\n
e.2. C\u00e1lculo del importe recuperable
\n
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable
\n
minorado por el coste necesario para su venta y el valor
\n
en uso, entendiendo por este \u00faltimo el valor actual de los
\n
flujos de caja futuros estimados a trav\u00e9s de su utilizaci\u00f3n
\n
en el curso normal del negocio y, en su caso, de su ena-
\n
jenaci\u00f3n u otra forma de disposici\u00f3n, teniendo en cuenta
\n
su estado actual.
\n
Para estimar el valor en uso, Endesa prepara las previsiones
\n
de flujos de caja futuros antes de impuestos a partir de los
\n
presupuestos m\u00e1s recientes disponibles. Estos presupues-
\n
tos incorporan las mejores estimaciones de la Direcci\u00f3n de
\n
Endesa sobre los ingresos y costes de las Unidades Gene-
\n
radoras de Efectivo (UGEs) utilizando las previsiones secto-
\n
riales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras.
\n
Estas previsiones cubren los pr\u00f3ximos 3 a\u00f1os, salvo en las
\n
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno de
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla en las que las previsiones cubren los pr\u00f3xi-
\n
mos 5 a\u00f1os, estim\u00e1ndose los flujos para los a\u00f1os futuros
\n
hasta el fin de la vida \u00fatil de los activos, tomando en con-
\n
sideraci\u00f3n el valor residual, si lo hubiese, y aplicando tasas
\n
de crecimiento razonables crecientes que, en ning\u00fan caso,
\n
superan a las tasas de crecimiento para el sector.
\n
Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a
\n
una tasa antes de impuestos que recoge el coste de ca-
\n
pital del negocio y del \u00e1rea geogr\u00e1fica en que se desarro-
\n
lla. Para su c\u00e1lculo se tiene en cuenta el coste actual del
\n
dinero y las primas de riesgo utilizadas, de forma general,
\n
entre los analistas para el negocio y la zona geogr\u00e1fica.
\n
e.3. Principales hip\u00f3tesis utilizadas
\n
en la determinaci\u00f3n del valor en uso
\n
Los modelos utilizados por Endesa para la determina-
\n
ci\u00f3n de las variables de mercado empleadas en la de-
\n
terminaci\u00f3n del valor en uso manejan el Escenario que
\n
consideran m\u00e1s probable. En cualquier caso, a lo largo
\n
del ejercicio Endesa realiza, entre otros aspectos, un
\n
seguimiento de la evoluci\u00f3n de las principales hip\u00f3tesis
\n
utilizadas en la determinaci\u00f3n del valor en uso al objeto
\n
de evaluar si alg\u00fan activo hubiera podido sufrir una p\u00e9r-
\n
dida por deterioro desde la fecha de cierre del ejercicio
\n
anterior.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n
Tasas de descuento
\n
Las tasas de descuento antes de impuestos aplicadas
\n
en los ejercicios 2025 y 2024 a las principales Unidades
\n
Generadoras de Efectivo (UGEs) se encuentran en los si-
\n
guientes rangos:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%Moneda31 de diciembre de 2025 (1)31 de diciembre de 2024 (1)
M\u00ednimoM\u00e1ximoM\u00ednimoM\u00e1ximo
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9ricaEuro6,78,26,79,6
Generaci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP)
BalearesEuro7,77,76,98,0
CanariasEuro\u2014\u20146,96,9
CeutaEuro\u2014\u20147, 97, 9
MelillaEuro6,86,87,67,6
Distribuci\u00f3nEuro4,96,85,37, 2
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
La Compa\u00f1\u00eda aplica un proceso iterativo para determinar la tasa de descuento antes de impuestos (\u00abpre-tax\u00bb) que, al utilizarse sobre flujos tambi\u00e9n
\n
antes de impuestos, reproduce el mismo valor actual obtenido a partir de los flujos y tasas despu\u00e9s de impuestos (\u00abpost-tax\u00bb). En aquellos casos en los
\n
que la resoluci\u00f3n matem\u00e1tica no es directa, la tasa de descuento no se presenta con el fin de evitar ofrecer informaci\u00f3n potencialmente incorrecta o
\n
que pueda inducir a interpretaciones err\u00f3neas.
\n
Analizando los par\u00e1metros que componen las tasas de
\n
descuento de 2025, cabe destacar que la tasa libre de
\n
riesgo ha aumentado ligeramente, pasando de 3,01 % en
\n
el ejercicio 2024 al 3,20 % en el ejercicio 2025 y la prima
\n
de riesgo del negocio, que se basa en las betas desapa-
\n
lancadas consideradas para empresas de actividad simi-
\n
lar, ha disminuido ligeramente tanto en los negocios libe-
\n
ralizados como en los negocios regulados.
\n
Tasas de crecimiento
\n
Las tasas de crecimiento medias empleadas para ex-
\n
trapolar las proyecciones de los ejercicios 2025 y 2024
\n
(tasa g) han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%20252024
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica0,0 \u2013 2,20,0 - 4,3
Generaci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP) (1)
Baleares0,00,0
Canarias0,00,0
Ceuta0,00,0
Melilla0,00,0
Distribuci\u00f3n2,01,8
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
En las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de Generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla no se aplica
\n
una tasa de crecimiento porque se prev\u00e9 una continuidad de los flujos de caja del negocio regulado de generaci\u00f3n.
\n
Estas tasas de crecimiento, que no superan la tasa media
\n
de crecimiento a largo plazo del Sector y los mercados
\n
en los que Endesa opera, se adec\u00faan a la inflaci\u00f3n a largo
\n
plazo de Espa\u00f1a, estando alineadas con las estimaciones
\n
del consenso del mercado.
\n
Hip\u00f3tesis clave
\n
Con estas premisas, el enfoque utilizado para asignar va-
\n
lor a las hip\u00f3tesis clave consideradas ha tenido en consi-
\n
deraci\u00f3n los siguientes conceptos y/o par\u00e1metros:
\n

\n\n\n\n\n
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Conceptos y/o Par\u00e1metrosDescripci\u00f3n
Evoluci\u00f3n de la Demanda de Energ\u00eda El\u00e9ctrica y de la Demanda de Gas\u2022 La estimaci\u00f3n de crecimiento se ha calculado sobre la base de la previsi\u00f3n de incremento del Pro-ducto Interior Bruto (PIB) adem\u00e1s de otros supuestos utilizados por Endesa respecto a la evoluci\u00f3n del consumo de electricidad y gas en estos mercados.
Medidas Regulatorias\u2022 Una parte importante del negocio de Endesa est\u00e1 regulado y sujeto a una normativa amplia y com-pleja, que podr\u00eda ser objeto de modificaci\u00f3n, bien mediante la introducci\u00f3n de nuevas leyes, bien por modificaciones de las ya vigentes, de manera que las proyecciones contemplan la adecuada aplica-ci\u00f3n del conjunto de normas vigentes y aquellas otras que se encuentran actualmente en desarrollo y se prev\u00e9 su vigencia durante el periodo proyectado.
Hidraulicidad y Eolicidad Media\u2022 Las proyecciones se realizan a partir de series hist\u00f3ricas de las condiciones meteorol\u00f3gicas y pro-yectando, en base a \u00e9stas, un a\u00f1o medio. No obstante, y en especial para el primer a\u00f1o de proyec-ci\u00f3n, se toma en consideraci\u00f3n la situaci\u00f3n hidr\u00e1ulica y e\u00f3lica real del a\u00f1o precedente, ajustando en consecuencia el a\u00f1o medio.
Capacidad Instalada\u2022 En el \u00e1mbito de la generaci\u00f3n se tienen en cuenta las inversiones necesarias para mantener la capacidad instalada en las condiciones adecuadas de operaci\u00f3n, en la actividad de distribuci\u00f3n se consideran las inversiones de mantenimiento, mejora y fortalecimiento de la red, as\u00ed como las inversiones necesarias para llevar a cabo la implementaci\u00f3n del plan de telegesti\u00f3n, y en la actividad de comercializaci\u00f3n las inversiones necesarias para desarrollar la actividad de otros productos y servicios.
\u00abMix\u00bb de Producci\u00f3n\u2022 Para la determinaci\u00f3n del \u00abmix\u00bb de producci\u00f3n se utilizan complejos modelos de proyecci\u00f3n in-ternos desarrollados espec\u00edficamente y que tienen en cuenta factores tales como precios y dis-ponibilidad de materias energ\u00e9ticas (petr\u00f3leo \u00abBrent\u00bb, gas, carb\u00f3n, etc.), evoluci\u00f3n prevista de la demanda, planes de obra o de entrada en producci\u00f3n de nueva potencia en las distintas tecnolo-g\u00edas. Estos modelos est\u00e1n en constante modificaci\u00f3n, tomando en cuenta las variaciones que se van produciendo en aspectos tales como disponibilidad del parque de producci\u00f3n, disponibilidad de combustibles o entrada de nuevas plantas en explotaci\u00f3n, y arrojan se\u00f1ales de precio en el Sistema, as\u00ed como previsiones de costes de producci\u00f3n, a partir de los cuales se proyectan las producciones del parque de generaci\u00f3n.
Hip\u00f3tesis de Precios de Venta y Compra de Energ\u00eda\u2022 Las hip\u00f3tesis de precios de venta y compra de energ\u00eda se basan en complejos modelos de pro-yecci\u00f3n internos desarrollados espec\u00edficamente. El precio del \u00abpool\u00bb previsto se estima teniendo en cuenta distintos Escenarios respecto a la evoluci\u00f3n prevista de una serie de factores determi-nantes como son los costes y producciones de las distintas tecnolog\u00edas, la demanda el\u00e9ctrica, los precios de las \u00abcommodities\u00bb y otras variables de mercado y macroecon\u00f3micas, y, como resultado de dichos modelos, se considera el Escenario m\u00e1s probable. A tal efecto, la evoluci\u00f3n del precio del \u00abpool\u00bb de la electricidad impacta principalmente en la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica.
Los Precios de Comercializaci\u00f3n de la Electricidad y del Gas\u2022 Los precios de comercializaci\u00f3n de la electricidad y del gas se determinan sobre la base de los pre-cios establecidos en los contratos de venta suscritos y de los precios a futuro de la energ\u00eda.
Estimaci\u00f3n de los Costes de Combustibles\u2022 Para la estimaci\u00f3n de los costes de combustibles se toman en consideraci\u00f3n los contratos de su-ministro existentes y se realizan proyecciones a largo plazo de precios de petr\u00f3leo, gas o carb\u00f3n, basadas en mercados \u00abforward\u00bb y estimaciones disponibles de analistas.
Costes Fijos\u2022 Los costes fijos se proyectan considerando el nivel de actividad previsto, tanto en lo relativo a evolu-ci\u00f3n de la plantilla como a otros costes de operaci\u00f3n y mantenimiento, el nivel de inflaci\u00f3n proyec-tado y los contratos de mantenimiento a largo plazo o de otro tipo existentes.
Derechos de Uso\u2022 Para la determinaci\u00f3n del valor en uso de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) que incor-poran derechos de uso, se han excluido las cuotas fijas incluidas en el pasivo por arrendamiento.
Hip\u00f3tesis Relacionadas con el Entorno Macroecon\u00f3mico\u2022 Se consideran siempre fuentes externas (analistas, Organismos Oficiales nacionales o internacio-nales, etc.) como forma de contrastar las hip\u00f3tesis relacionadas con el entorno macroecon\u00f3mico tales como la evoluci\u00f3n de precios, crecimientos del Producto Interior Bruto (PIB), variaci\u00f3n de la demanda, inflaci\u00f3n, variaciones de tipos de inter\u00e9s y tipos de cambio, entre otras.
Cambio Clim\u00e1tico\u2022 Escenarios de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica e impactos del Cambio Clim\u00e1tico utilizados en los modelos de valoraci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 5.1).
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A continuaci\u00f3n, se detallan las hip\u00f3tesis clave utilizadas
\n
para la determinaci\u00f3n del valor en uso de los test de dete-
\n
rioro de valor de los activos no financieros a 31 de diciem-
\n
bre de 2025 (Plan Estrat\u00e9gico 2026-2028):
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
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202620272028
Precio del Brent ($ / bbl)687173
Di\u00f3xido de Carbono (CO2) (\u20ac / t)828896
Precio del Gas TTF (\u20ac/MWh)363229
Precio del Gas PVB (\u20ac/MWh)353128
Demanda de Electricidad Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (TWh)253258264
\u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (medio) (%)1,92,02,0
Crecimiento Producto Interior Bruto (PIB) Espa\u00f1a (%)1,91,71,5
Precio Medio Aritm\u00e9tico Mercado Diario de Electricidad (\u20ac/MWh)615858
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
e.4. Test de deterioro
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa ha realizado
\n
un test de deterioro sobre las Unidades Generadoras de
\n
Efectivo (UGEs) no poni\u00e9ndose de manifiesto ninguna do-
\n
taci\u00f3n o reversion de p\u00e9rdida por deterioro a excepci\u00f3n
\n
de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los
\n
Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla.
\n
\u2022 Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno
\n
de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Ca-
\n
narias, Ceuta y Melilla.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, al objeto de adecuar
\n
el valor neto contable de los activos de los Territorios No
\n
Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla
\n
con su valor recuperable, se han registrado los siguientes
\n
importes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros Notas 2025 2024
Baleares17 2
Canarias(29) 8
Ceuta 1 1
Melilla1 (2)
TOTAL9.2, 16.1 y 21.3 (10) 9
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Los importes reconocidos por deterioro en los ejercicios
\n
2025 y 2024 son consecuencia de la actualizaci\u00f3n de las
\n
principales hip\u00f3tesis utilizadas en la determinaci\u00f3n del
\n
valor en uso de los activos de los Territorios No Penin-
\n
sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla. En el
\n
ejercicio 2025 la revisi\u00f3n de dichas hip\u00f3tesis incorpora
\n
tambi\u00e9n inversiones destinadas a la extensi\u00f3n de la vida
\n
\u00fatil de los activos de conformidad con la Resoluci\u00f3n del
\n
procedimiento de concurrencia de nueva capacidad en
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP) (v\u00e9ase Nota 6).
\n
Adicionalmente, en los ejercicios 2025 y 2024 se han re-
\n
gistrado p\u00e9rdidas por deterioro en determinados acti-
\n
vos. Los hechos acontecidos que han motivado las prin-
\n
cipales dotaciones y reversiones por deterioro han sido
\n
los siguientes:
\n
\u2022 Plantas renovables.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, como consecuencia,
\n
entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos
\n
necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n de
\n
las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de deter-
\n
minados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de in-
\n
versi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda, se ha registrado una dotaci\u00f3n de
\n
p\u00e9rdidas por deterioro por importe total neto de 150 mi-
\n
llones de euros y 124 millones de euros, respectivamente.
\n
\u2022 Activos de distribuci\u00f3n.
\n
A 31 de diciembre de 2025 se ha registrado una p\u00e9rdi-
\n
da por deterioro de valor de varios proyectos corres-
\n
pondientes, principalmente, a planes de inversi\u00f3n para
\n
el desarrollo de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de
\n
45 millones de euros, como consecuencia de determi-
\n
nadas dificultades t\u00e9cnicas y administrativas que impo-
\n
sibilitan el poder dar continuidad a estos proyectos y
\n
obtener una rentabilidad razonable.
\n
\u2022 Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se ha registrado una
\n
reversi\u00f3n del deterioro del Terminal Portuario de Los Ba-
\n
rrios (C\u00e1diz) por un importe de 1 mill\u00f3n de euros y 2 mi-
\n
llones de euros, respectivamente, como consecuencia
\n
de la solicitud de pr\u00f3rroga de la concesi\u00f3n del Termi-
\n
nal que, como m\u00e1ximo, podr\u00eda llegar hasta el a\u00f1o 2057
\n
(v\u00e9anse Notas 16.1 y 21.3).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
e.5. An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha llevado a cabo un
\n
an\u00e1lisis de sensibilidad sobre los resultados de los test
\n
de deterioro descritos, a trav\u00e9s del impacto sobre el va-
\n
lor recuperable de las variaciones razonables de las prin-
\n
cipales hip\u00f3tesis clave manteniendo constantes el resto
\n
de variables conforme al siguiente detalle por Unidades
\n
Generadoras de Efectivo (UGEs):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9ricaGeneraci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP)Distribuci\u00f3n
Aumento Disminuci\u00f3nAumento Disminuci\u00f3nAumentoDisminuci\u00f3n
Aumento en 50 p.b. de la Tasa de Descuento(3.475)\u2014(11)\u2014(2.521)\u2014
Aumento en 100 p.b. de la Tasa de Descuento(6.723)\u2014(21)\u2014(4.325)\u2014
Disminuci\u00f3n en 50 p.b. de la Tasa de Crecimiento\u2014(3.396)\u2014(1)\u2014(2.413)
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del \u00abPool\u00bb\u2014(1.098)\u2014Na\u2014Na
Incremento del 5 % de los Costes de Operaci\u00f3n y Mantenimiento(513)\u2014(70)\u2014(589)\u2014
Incremento del 5 % de las Inversiones de Mantenimiento(697)\u2014(18)\u2014(880)\u2014
Disminuci\u00f3n del 1 % de la Demanda de Electricidad\u2014(1.873)\u2014(7)\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Brent ($ / bbl)\u2014(1)\u2014Na\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Di\u00f3xido de Carbono (CO2)\u2014(355)\u2014Na\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Gas (\u20ac/MWh)\u2014(948)\u2014Na\u2014Na
Aumento /Disminuci\u00f3n del 1 % del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (medio) (%)(518)(83)-Na(713)\u2014
Disminuci\u00f3n del 1 % del Producto Interior Bruto (PIB) Espa\u00f1a (%)\u2014(1.547)\u2014(6)\u2014Na
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025, como resultado de dicho an\u00e1-
\n
lisis de sensibilidad, se concluye que una modificaci\u00f3n
\n
desfavorable en las hip\u00f3tesis clave utilizadas dentro de los
\n
rangos considerados, manteniendo sin cambios el resto de
\n
variables, no resultar\u00eda en un deterioro de activos, salvo los
\n
activos de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de
\n
Generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Ba-
\n
leares, Canarias, Ceuta y Melilla y de los activos del Terminal
\n
Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz), cuyo valor en libros se ha
\n
ajustado al valor en uso.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag631": { "value": "\n
e) Deterioro de valor de los activos no financieros
\n
A lo largo del ejercicio y, en cualquier caso, en la fecha de
\n
cierre del mismo, se eval\u00faa si existe indicio de que alg\u00fan
\n
activo hubiera podido sufrir una p\u00e9rdida por deterioro.
\n
En caso de que exista tal indicio se realiza una estima-
\n
ci\u00f3n del importe recuperable de dicho activo para deter-
\n
minar, en su caso, el importe del saneamiento necesario.
\n
Si se trata de activos identificables que no generan flujos
\n
de caja de forma independiente, se estima la recupera-
\n
bilidad de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) a la
\n
que pertenece el activo, entendiendo como tal el menor
\n
grupo identificable de activos que genera entradas de
\n
efectivo independientes.
\n
En el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs)
\n
a las que se han asignado fondos de comercio o activos
\n
intangibles con una vida \u00fatil indefinida, el an\u00e1lisis de su
\n
recuperabilidad se realiza de forma sistem\u00e1tica al cierre
\n
de cada ejercicio.
\n
Si el importe recuperable de la Unidad Generadora de Efec-
\n
tivo (UGE) fuera inferior al valor neto en libros de los activos
\n
asociados a la misma, se registra la correspondiente p\u00e9r-
\n
dida por deterioro por la diferencia, con cargo al ep\u00edgrafe
\n
\u00abAmortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos no Fi-
\n
nancieros\u00bb del Estado del Resultado Consolidado, asign\u00e1n-
\n
dose dicha p\u00e9rdida por deterioro, en primer lugar, al valor
\n
del fondo de comercio asignado a la misma y, a continua-
\n
ci\u00f3n, a los dem\u00e1s activos de la Unidad Generadora de Efec-
\n
tivo (UGE), prorrateando en funci\u00f3n del valor contable de
\n
cada uno de ellos, con el l\u00edmite del mayor entre su valor ra-
\n
zonable menos los costes de venta, su valor en uso y cero.
\n
Las p\u00e9rdidas por deterioro reconocidas en un activo en
\n
ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un
\n
cambio en las estimaciones sobre su importe recupera-
\n
ble, aumentando el valor del activo con abono al Estado
\n
del Resultado Consolidado, con el l\u00edmite del valor en libros
\n
que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el
\n
saneamiento. En el caso del fondo de comercio, los sa-
\n
neamientos realizados no son reversibles.
\n
e.1. Unidades Generadoras de Efectivo
\n
(UGEs)
\n
Endesa considera que los activos del negocio de gene-
\n
raci\u00f3n el\u00e9ctrica, que pertenecen a un mismo sistema in-
\n
terconectado, y los del negocio de distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica,
\n
que perciben una retribuci\u00f3n conjunta, constituyen una
\n
Unidad Generadora de Efectivo (UGE).
\n
Las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) m\u00e1s signi-
\n
ficativas existentes a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son
\n
las siguientes:
\n

\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NegocioUnidades Generadoras de Efectivo (UGEs)Descripci\u00f3n Principales Caracter\u00edsticas
Generaci\u00f3nGeneraci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica\u2022 La gesti\u00f3n de todos los activos de generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica, salvo las centrales de carb\u00f3n, se realiza bajo un enfoque de portfolio integrado, cuyo objetivo \u00faltimo es maximizar el margen in-tegrado de la generaci\u00f3n y la comercializaci\u00f3n de electricidad. \u2022 Todos los activos se gestionan de forma conjunta, independiente-mente del tipo de tecnolog\u00eda (ciclo combinado, fuel, nuclear y re-novable, incluyendo hidroel\u00e9ctrica), en funci\u00f3n de la disponibilidad de las centrales, la meteorolog\u00eda, la demanda y la necesidad de cubrir las restricciones t\u00e9cnicas del Sistema, entre otros aspectos. \u2022 La gesti\u00f3n conjunta y la diversificaci\u00f3n de la cartera de gene-raci\u00f3n permite a Endesa responder de forma el\u00e1stica y flexible a las necesidades de la demanda mediante ofertas en distintos mercados, coordinados por un \u00fanico representante y sujeto li-quidador garantizando la seguridad del suministro. \u2022 La toma de decisiones sobre las operaciones se realiza en fun-ci\u00f3n de la capacidad instalada de todo el parque de generaci\u00f3n y con un enfoque de gesti\u00f3n del margen integrado tratando de optimizar las compras y ventas de electricidad.
Generaci\u00f3n por cada uno de los Territorios No Penin-sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla\u2022 Cada uno de estos \u00e1mbitos geogr\u00e1ficos forman una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) al realizarse dentro de cada uno de ellos una gesti\u00f3n conjunta de los activos, por tratarse de te-rritorios aislados o poco conectados, en los que existe una retribuci\u00f3n regulada que remunera las especificidades de cada \u00e1mbito geogr\u00e1fico y unos criterios diferenciados de ordenaci\u00f3n de la actividad a nivel de cada Comunidad o Ciudad Aut\u00f3noma.
Distribuci\u00f3nDistribuci\u00f3n\u2022 Los activos de la red de distribuci\u00f3n en Espa\u00f1a constituyen una \u00fanica Unidad Generadora de Efectivo (UGE), al estar dicha red de distribuci\u00f3n formada por un conjunto de activos interrelacionados y dependientes entre s\u00ed cuyo desarrollo, operaci\u00f3n y mantenimiento se gestionan de forma conjunta.
\n\n\n\n\n\n
\n
e.2. C\u00e1lculo del importe recuperable
\n
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable
\n
minorado por el coste necesario para su venta y el valor
\n
en uso, entendiendo por este \u00faltimo el valor actual de los
\n
flujos de caja futuros estimados a trav\u00e9s de su utilizaci\u00f3n
\n
en el curso normal del negocio y, en su caso, de su ena-
\n
jenaci\u00f3n u otra forma de disposici\u00f3n, teniendo en cuenta
\n
su estado actual.
\n
Para estimar el valor en uso, Endesa prepara las previsiones
\n
de flujos de caja futuros antes de impuestos a partir de los
\n
presupuestos m\u00e1s recientes disponibles. Estos presupues-
\n
tos incorporan las mejores estimaciones de la Direcci\u00f3n de
\n
Endesa sobre los ingresos y costes de las Unidades Gene-
\n
radoras de Efectivo (UGEs) utilizando las previsiones secto-
\n
riales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras.
\n
Estas previsiones cubren los pr\u00f3ximos 3 a\u00f1os, salvo en las
\n
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno de
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla en las que las previsiones cubren los pr\u00f3xi-
\n
mos 5 a\u00f1os, estim\u00e1ndose los flujos para los a\u00f1os futuros
\n
hasta el fin de la vida \u00fatil de los activos, tomando en con-
\n
sideraci\u00f3n el valor residual, si lo hubiese, y aplicando tasas
\n
de crecimiento razonables crecientes que, en ning\u00fan caso,
\n
superan a las tasas de crecimiento para el sector.
\n
Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a
\n
una tasa antes de impuestos que recoge el coste de ca-
\n
pital del negocio y del \u00e1rea geogr\u00e1fica en que se desarro-
\n
lla. Para su c\u00e1lculo se tiene en cuenta el coste actual del
\n
dinero y las primas de riesgo utilizadas, de forma general,
\n
entre los analistas para el negocio y la zona geogr\u00e1fica.
\n
e.3. Principales hip\u00f3tesis utilizadas
\n
en la determinaci\u00f3n del valor en uso
\n
Los modelos utilizados por Endesa para la determina-
\n
ci\u00f3n de las variables de mercado empleadas en la de-
\n
terminaci\u00f3n del valor en uso manejan el Escenario que
\n
consideran m\u00e1s probable. En cualquier caso, a lo largo
\n
del ejercicio Endesa realiza, entre otros aspectos, un
\n
seguimiento de la evoluci\u00f3n de las principales hip\u00f3tesis
\n
utilizadas en la determinaci\u00f3n del valor en uso al objeto
\n
de evaluar si alg\u00fan activo hubiera podido sufrir una p\u00e9r-
\n
dida por deterioro desde la fecha de cierre del ejercicio
\n
anterior.
\n

\n\n\n\n\n\n
Tasas de descuento
\n
Las tasas de descuento antes de impuestos aplicadas
\n
en los ejercicios 2025 y 2024 a las principales Unidades
\n
Generadoras de Efectivo (UGEs) se encuentran en los si-
\n
guientes rangos:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%Moneda31 de diciembre de 2025 (1)31 de diciembre de 2024 (1)
M\u00ednimoM\u00e1ximoM\u00ednimoM\u00e1ximo
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9ricaEuro6,78,26,79,6
Generaci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP)
BalearesEuro7,77,76,98,0
CanariasEuro\u2014\u20146,96,9
CeutaEuro\u2014\u20147, 97, 9
MelillaEuro6,86,87,67,6
Distribuci\u00f3nEuro4,96,85,37, 2
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
La Compa\u00f1\u00eda aplica un proceso iterativo para determinar la tasa de descuento antes de impuestos (\u00abpre-tax\u00bb) que, al utilizarse sobre flujos tambi\u00e9n
\n
antes de impuestos, reproduce el mismo valor actual obtenido a partir de los flujos y tasas despu\u00e9s de impuestos (\u00abpost-tax\u00bb). En aquellos casos en los
\n
que la resoluci\u00f3n matem\u00e1tica no es directa, la tasa de descuento no se presenta con el fin de evitar ofrecer informaci\u00f3n potencialmente incorrecta o
\n
que pueda inducir a interpretaciones err\u00f3neas.
\n
Analizando los par\u00e1metros que componen las tasas de
\n
descuento de 2025, cabe destacar que la tasa libre de
\n
riesgo ha aumentado ligeramente, pasando de 3,01 % en
\n
el ejercicio 2024 al 3,20 % en el ejercicio 2025 y la prima
\n
de riesgo del negocio, que se basa en las betas desapa-
\n
lancadas consideradas para empresas de actividad simi-
\n
lar, ha disminuido ligeramente tanto en los negocios libe-
\n
ralizados como en los negocios regulados.
\n
Tasas de crecimiento
\n
Las tasas de crecimiento medias empleadas para ex-
\n
trapolar las proyecciones de los ejercicios 2025 y 2024
\n
(tasa g) han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%20252024
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica0,0 \u2013 2,20,0 - 4,3
Generaci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP) (1)
Baleares0,00,0
Canarias0,00,0
Ceuta0,00,0
Melilla0,00,0
Distribuci\u00f3n2,01,8
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
En las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de Generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla no se aplica
\n
una tasa de crecimiento porque se prev\u00e9 una continuidad de los flujos de caja del negocio regulado de generaci\u00f3n.
\n
Estas tasas de crecimiento, que no superan la tasa media
\n
de crecimiento a largo plazo del Sector y los mercados
\n
en los que Endesa opera, se adec\u00faan a la inflaci\u00f3n a largo
\n
plazo de Espa\u00f1a, estando alineadas con las estimaciones
\n
del consenso del mercado.
\n
Hip\u00f3tesis clave
\n
Con estas premisas, el enfoque utilizado para asignar va-
\n
lor a las hip\u00f3tesis clave consideradas ha tenido en consi-
\n
deraci\u00f3n los siguientes conceptos y/o par\u00e1metros:
\n

\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Conceptos y/o Par\u00e1metrosDescripci\u00f3n
Evoluci\u00f3n de la Demanda de Energ\u00eda El\u00e9ctrica y de la Demanda de Gas\u2022 La estimaci\u00f3n de crecimiento se ha calculado sobre la base de la previsi\u00f3n de incremento del Pro-ducto Interior Bruto (PIB) adem\u00e1s de otros supuestos utilizados por Endesa respecto a la evoluci\u00f3n del consumo de electricidad y gas en estos mercados.
Medidas Regulatorias\u2022 Una parte importante del negocio de Endesa est\u00e1 regulado y sujeto a una normativa amplia y com-pleja, que podr\u00eda ser objeto de modificaci\u00f3n, bien mediante la introducci\u00f3n de nuevas leyes, bien por modificaciones de las ya vigentes, de manera que las proyecciones contemplan la adecuada aplica-ci\u00f3n del conjunto de normas vigentes y aquellas otras que se encuentran actualmente en desarrollo y se prev\u00e9 su vigencia durante el periodo proyectado.
Hidraulicidad y Eolicidad Media\u2022 Las proyecciones se realizan a partir de series hist\u00f3ricas de las condiciones meteorol\u00f3gicas y pro-yectando, en base a \u00e9stas, un a\u00f1o medio. No obstante, y en especial para el primer a\u00f1o de proyec-ci\u00f3n, se toma en consideraci\u00f3n la situaci\u00f3n hidr\u00e1ulica y e\u00f3lica real del a\u00f1o precedente, ajustando en consecuencia el a\u00f1o medio.
Capacidad Instalada\u2022 En el \u00e1mbito de la generaci\u00f3n se tienen en cuenta las inversiones necesarias para mantener la capacidad instalada en las condiciones adecuadas de operaci\u00f3n, en la actividad de distribuci\u00f3n se consideran las inversiones de mantenimiento, mejora y fortalecimiento de la red, as\u00ed como las inversiones necesarias para llevar a cabo la implementaci\u00f3n del plan de telegesti\u00f3n, y en la actividad de comercializaci\u00f3n las inversiones necesarias para desarrollar la actividad de otros productos y servicios.
\u00abMix\u00bb de Producci\u00f3n\u2022 Para la determinaci\u00f3n del \u00abmix\u00bb de producci\u00f3n se utilizan complejos modelos de proyecci\u00f3n in-ternos desarrollados espec\u00edficamente y que tienen en cuenta factores tales como precios y dis-ponibilidad de materias energ\u00e9ticas (petr\u00f3leo \u00abBrent\u00bb, gas, carb\u00f3n, etc.), evoluci\u00f3n prevista de la demanda, planes de obra o de entrada en producci\u00f3n de nueva potencia en las distintas tecnolo-g\u00edas. Estos modelos est\u00e1n en constante modificaci\u00f3n, tomando en cuenta las variaciones que se van produciendo en aspectos tales como disponibilidad del parque de producci\u00f3n, disponibilidad de combustibles o entrada de nuevas plantas en explotaci\u00f3n, y arrojan se\u00f1ales de precio en el Sistema, as\u00ed como previsiones de costes de producci\u00f3n, a partir de los cuales se proyectan las producciones del parque de generaci\u00f3n.
Hip\u00f3tesis de Precios de Venta y Compra de Energ\u00eda\u2022 Las hip\u00f3tesis de precios de venta y compra de energ\u00eda se basan en complejos modelos de pro-yecci\u00f3n internos desarrollados espec\u00edficamente. El precio del \u00abpool\u00bb previsto se estima teniendo en cuenta distintos Escenarios respecto a la evoluci\u00f3n prevista de una serie de factores determi-nantes como son los costes y producciones de las distintas tecnolog\u00edas, la demanda el\u00e9ctrica, los precios de las \u00abcommodities\u00bb y otras variables de mercado y macroecon\u00f3micas, y, como resultado de dichos modelos, se considera el Escenario m\u00e1s probable. A tal efecto, la evoluci\u00f3n del precio del \u00abpool\u00bb de la electricidad impacta principalmente en la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica.
Los Precios de Comercializaci\u00f3n de la Electricidad y del Gas\u2022 Los precios de comercializaci\u00f3n de la electricidad y del gas se determinan sobre la base de los pre-cios establecidos en los contratos de venta suscritos y de los precios a futuro de la energ\u00eda.
Estimaci\u00f3n de los Costes de Combustibles\u2022 Para la estimaci\u00f3n de los costes de combustibles se toman en consideraci\u00f3n los contratos de su-ministro existentes y se realizan proyecciones a largo plazo de precios de petr\u00f3leo, gas o carb\u00f3n, basadas en mercados \u00abforward\u00bb y estimaciones disponibles de analistas.
Costes Fijos\u2022 Los costes fijos se proyectan considerando el nivel de actividad previsto, tanto en lo relativo a evolu-ci\u00f3n de la plantilla como a otros costes de operaci\u00f3n y mantenimiento, el nivel de inflaci\u00f3n proyec-tado y los contratos de mantenimiento a largo plazo o de otro tipo existentes.
Derechos de Uso\u2022 Para la determinaci\u00f3n del valor en uso de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) que incor-poran derechos de uso, se han excluido las cuotas fijas incluidas en el pasivo por arrendamiento.
Hip\u00f3tesis Relacionadas con el Entorno Macroecon\u00f3mico\u2022 Se consideran siempre fuentes externas (analistas, Organismos Oficiales nacionales o internacio-nales, etc.) como forma de contrastar las hip\u00f3tesis relacionadas con el entorno macroecon\u00f3mico tales como la evoluci\u00f3n de precios, crecimientos del Producto Interior Bruto (PIB), variaci\u00f3n de la demanda, inflaci\u00f3n, variaciones de tipos de inter\u00e9s y tipos de cambio, entre otras.
Cambio Clim\u00e1tico\u2022 Escenarios de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica e impactos del Cambio Clim\u00e1tico utilizados en los modelos de valoraci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 5.1).
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A continuaci\u00f3n, se detallan las hip\u00f3tesis clave utilizadas
\n
para la determinaci\u00f3n del valor en uso de los test de dete-
\n
rioro de valor de los activos no financieros a 31 de diciem-
\n
bre de 2025 (Plan Estrat\u00e9gico 2026-2028):
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
202620272028
Precio del Brent ($ / bbl)687173
Di\u00f3xido de Carbono (CO2) (\u20ac / t)828896
Precio del Gas TTF (\u20ac/MWh)363229
Precio del Gas PVB (\u20ac/MWh)353128
Demanda de Electricidad Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (TWh)253258264
\u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (medio) (%)1,92,02,0
Crecimiento Producto Interior Bruto (PIB) Espa\u00f1a (%)1,91,71,5
Precio Medio Aritm\u00e9tico Mercado Diario de Electricidad (\u20ac/MWh)615858
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
e.4. Test de deterioro
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa ha realizado
\n
un test de deterioro sobre las Unidades Generadoras de
\n
Efectivo (UGEs) no poni\u00e9ndose de manifiesto ninguna do-
\n
taci\u00f3n o reversion de p\u00e9rdida por deterioro a excepci\u00f3n
\n
de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los
\n
Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias,
\n
Ceuta y Melilla.
\n
\u2022 Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno
\n
de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Ca-
\n
narias, Ceuta y Melilla.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, al objeto de adecuar
\n
el valor neto contable de los activos de los Territorios No
\n
Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla
\n
con su valor recuperable, se han registrado los siguientes
\n
importes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros Notas 2025 2024
Baleares17 2
Canarias(29) 8
Ceuta 1 1
Melilla1 (2)
TOTAL9.2, 16.1 y 21.3 (10) 9
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Los importes reconocidos por deterioro en los ejercicios
\n
2025 y 2024 son consecuencia de la actualizaci\u00f3n de las
\n
principales hip\u00f3tesis utilizadas en la determinaci\u00f3n del
\n
valor en uso de los activos de los Territorios No Penin-
\n
sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla. En el
\n
ejercicio 2025 la revisi\u00f3n de dichas hip\u00f3tesis incorpora
\n
tambi\u00e9n inversiones destinadas a la extensi\u00f3n de la vida
\n
\u00fatil de los activos de conformidad con la Resoluci\u00f3n del
\n
procedimiento de concurrencia de nueva capacidad en
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP) (v\u00e9ase Nota 6).
\n
Adicionalmente, en los ejercicios 2025 y 2024 se han re-
\n
gistrado p\u00e9rdidas por deterioro en determinados acti-
\n
vos. Los hechos acontecidos que han motivado las prin-
\n
cipales dotaciones y reversiones por deterioro han sido
\n
los siguientes:
\n
\u2022 Plantas renovables.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, como consecuencia,
\n
entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos
\n
necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n de
\n
las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de deter-
\n
minados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de in-
\n
versi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda, se ha registrado una dotaci\u00f3n de
\n
p\u00e9rdidas por deterioro por importe total neto de 150 mi-
\n
llones de euros y 124 millones de euros, respectivamente.
\n
\u2022 Activos de distribuci\u00f3n.
\n
A 31 de diciembre de 2025 se ha registrado una p\u00e9rdi-
\n
da por deterioro de valor de varios proyectos corres-
\n
pondientes, principalmente, a planes de inversi\u00f3n para
\n
el desarrollo de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de
\n
45 millones de euros, como consecuencia de determi-
\n
nadas dificultades t\u00e9cnicas y administrativas que impo-
\n
sibilitan el poder dar continuidad a estos proyectos y
\n
obtener una rentabilidad razonable.
\n
\u2022 Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se ha registrado una
\n
reversi\u00f3n del deterioro del Terminal Portuario de Los Ba-
\n
rrios (C\u00e1diz) por un importe de 1 mill\u00f3n de euros y 2 mi-
\n
llones de euros, respectivamente, como consecuencia
\n
de la solicitud de pr\u00f3rroga de la concesi\u00f3n del Termi-
\n
nal que, como m\u00e1ximo, podr\u00eda llegar hasta el a\u00f1o 2057
\n
(v\u00e9anse Notas 16.1 y 21.3).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
e.5. An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha llevado a cabo un
\n
an\u00e1lisis de sensibilidad sobre los resultados de los test
\n
de deterioro descritos, a trav\u00e9s del impacto sobre el va-
\n
lor recuperable de las variaciones razonables de las prin-
\n
cipales hip\u00f3tesis clave manteniendo constantes el resto
\n
de variables conforme al siguiente detalle por Unidades
\n
Generadoras de Efectivo (UGEs):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Generaci\u00f3n Pen\u00ednsula Ib\u00e9ricaGeneraci\u00f3n Territorios No Peninsulares (TNP)Distribuci\u00f3n
Aumento Disminuci\u00f3nAumento Disminuci\u00f3nAumentoDisminuci\u00f3n
Aumento en 50 p.b. de la Tasa de Descuento(3.475)\u2014(11)\u2014(2.521)\u2014
Aumento en 100 p.b. de la Tasa de Descuento(6.723)\u2014(21)\u2014(4.325)\u2014
Disminuci\u00f3n en 50 p.b. de la Tasa de Crecimiento\u2014(3.396)\u2014(1)\u2014(2.413)
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del \u00abPool\u00bb\u2014(1.098)\u2014Na\u2014Na
Incremento del 5 % de los Costes de Operaci\u00f3n y Mantenimiento(513)\u2014(70)\u2014(589)\u2014
Incremento del 5 % de las Inversiones de Mantenimiento(697)\u2014(18)\u2014(880)\u2014
Disminuci\u00f3n del 1 % de la Demanda de Electricidad\u2014(1.873)\u2014(7)\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Brent ($ / bbl)\u2014(1)\u2014Na\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Di\u00f3xido de Carbono (CO2)\u2014(355)\u2014Na\u2014Na
Disminuci\u00f3n del 5 % del Precio del Gas (\u20ac/MWh)\u2014(948)\u2014Na\u2014Na
Aumento /Disminuci\u00f3n del 1 % del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (medio) (%)(518)(83)-Na(713)\u2014
Disminuci\u00f3n del 1 % del Producto Interior Bruto (PIB) Espa\u00f1a (%)\u2014(1.547)\u2014(6)\u2014Na
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025, como resultado de dicho an\u00e1-
\n
lisis de sensibilidad, se concluye que una modificaci\u00f3n
\n
desfavorable en las hip\u00f3tesis clave utilizadas dentro de los
\n
rangos considerados, manteniendo sin cambios el resto de
\n
variables, no resultar\u00eda en un deterioro de activos, salvo los
\n
activos de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de
\n
Generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Ba-
\n
leares, Canarias, Ceuta y Melilla y de los activos del Terminal
\n
Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz), cuyo valor en libros se ha
\n
ajustado al valor en uso.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
g.3. Deterioro del valor de los activos
\n
financieros
\n
Endesa para determinar la necesidad de registrar un de-
\n
terioro de valor en los activos financieros, aplica el m\u00e9to-
\n
do de p\u00e9rdidas crediticias esperadas, de acuerdo con el
\n
siguiente procedimiento:
\n
\u2022 En el caso de los activos financieros que tienen origen
\n
comercial, cuentas a cobrar por arrendamientos y activos
\n
contractuales derivados de contratos con clientes inclui-
\n
dos en la categor\u00eda \u00abActivos Financieros a Coste Amorti-
\n
zado\u00bb, se determinan las p\u00e9rdidas crediticias esperadas
\n
durante toda la vida de los activos financieros, de forma
\n
colectiva, agrupados por tipolog\u00eda de cliente y mercado.
\n
Los porcentajes de impago se calculan separadamente
\n
para cada uno de los colectivos identificados, agrupa-
\n
dos por vencimiento, tipolog\u00eda de cliente y mercado, en
\n
base a la experiencia hist\u00f3rica de impago de los \u00faltimos
\n
36 meses y teniendo en consideraci\u00f3n la probabilidad
\n
de que una cuenta a cobrar evolucione a los siguientes
\n
Escenarios, hasta el cobro o la baja definitiva.
\n
\u2022 Para el resto de los activos financieros se tienen en con-
\n
sideraci\u00f3n los siguientes aspectos:
\n
\u2022 Para los activos financieros en los que existe una
\n
identificaci\u00f3n individualizada de la contraparte, se
\n
realiza una evaluaci\u00f3n individual tanto de la probabi-
\n
lidad de impago como la p\u00e9rdida en caso de impago.
\n
La multiplicaci\u00f3n de ambos factores por la exposi-
\n
ci\u00f3n neta en caso de impago permite calcular la p\u00e9r-
\n
dida esperada.
\n
\u2022 Para aquellos activos de gran volumen y caracter\u00eds-
\n
ticas similares, se agrupan por naturaleza y se realiza
\n
una estimaci\u00f3n de la p\u00e9rdida esperada del conjunto.
\n
No obstante, lo anterior, se determinan las p\u00e9rdidas cre-
\n
diticias esperadas de forma individualizada sobre los ac-
\n
tivos para los que existe evidencia objetiva de que Endesa
\n
no ser\u00e1 capaz de recuperar todos los importes de acuer-
\n
do con los t\u00e9rminos originales de los contratos.
\n
Al evaluar si para un activo financiero, o grupo de activos
\n
financieros, si el riesgo ha aumentado de forma signifi-
\n
cativa, Endesa utiliza la modificaci\u00f3n en el riesgo de im-
\n
pago que va a ocurrir durante toda la vida esperada del
\n
instrumento.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Endesa reconoce la p\u00e9rdida por deterioro de los activos
\n
financieros a coste amortizado mediante el registro de
\n
una cuenta correctora. El valor contable se elimina contra
\n
la cuenta correctora cuando dicho deterioro se considera
\n
irreversible. La p\u00e9rdida por deterioro de valor en cuentas
\n
a cobrar de origen comercial, por arrendamientos y acti-
\n
vos contractuales derivados de contratos con clientes, se
\n
reconoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abP\u00e9rdidas por De-
\n
terioro de Activos Financieros\u00bb del Estado del Resultado
\n
Consolidado y en el resto de los activos financieros se re-
\n
conoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abGasto Financiero\u00bb del
\n
Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse Notas 16 y 17,
\n
respectivamente). En ejercicios posteriores ser\u00e1 reversible
\n
hasta el l\u00edmite del valor del coste amortizado que los acti-
\n
vos tendr\u00edan de no haber sido deteriorados. Si el deterioro
\n
fuese irreversible, se elimina el valor contable del activo
\n
financiero contra la cuenta correctora de activo.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas no existen activos financieros vencidos por im-
\n
porte significativo que no tengan origen comercial (v\u00e9ase
\n
Nota 43.5).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag712": { "value": "\n
f) Arrendamientos
\n
Un contrato es, o contiene, un arrendamiento si transmite el
\n
derecho a controlar el uso de un activo identificado por un
\n
periodo de tiempo a cambio de una contraprestaci\u00f3n. Al ini-
\n
cio de un contrato Endesa eval\u00faa si es, o contiene, un arren-
\n
damiento, y analiza si se incluyen varios componentes para
\n
contabilizar de forma separada el arrendamiento del resto
\n
de componentes que no constituyen un arrendamiento.
\n
f.1. Arrendatario
\n
Cuando el contrato contiene un componente de arrenda-
\n
miento y uno o m\u00e1s componentes adicionales, Endesa dis-
\n
tribuye la contraprestaci\u00f3n del contrato a cada componente
\n
del arrendamiento en funci\u00f3n del precio individual relativo
\n
del componente de arrendamiento, y el precio individual
\n
agregado de los componentes que no sean arrendamiento.
\n
Los arrendamientos en los que Endesa act\u00faa como arren-
\n
datario se reconocen al comienzo del contrato registrando
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como un
\n
activo por derecho de uso que representa el derecho a la
\n
utilizaci\u00f3n del activo arrendado y un pasivo por el valor pre-
\n
sente de la obligaci\u00f3n de realizar los pagos de arrendamien-
\n
to durante el plazo del mismo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
En el momento inicial el activo por derecho de uso se
\n
medir\u00e1 al coste que comprender\u00e1 el importe de la va-
\n
loraci\u00f3n inicial del pasivo por arrendamiento, as\u00ed como
\n
cualquier pago por arrendamiento efectuado en la fe-
\n
cha de comienzo o antes de esta, descontando cual-
\n
quier incentivo de arrendamiento recibido, m\u00e1s cual-
\n
quier coste directo inicial incurrido y una estimaci\u00f3n de
\n
los costes que se incurrir\u00e1n al desmantelar y eliminar
\n
el activo subyacente, rehabilitar el lugar en el que se
\n
ubique o devolver dicho activo a la condici\u00f3n exigida
\n
seg\u00fan el contrato.
\n
Para determinar el plazo de los arrendamientos Endesa
\n
ha considerado el periodo no revocable del contrato sal-
\n
vo para aquellos contratos en los que disponga de una
\n
opci\u00f3n unilateral de ampliar o terminar, en cuyo caso se
\n
ha considerado el periodo ampliado o terminado antici-
\n
padamente, si existe razonable certeza de que se vaya a
\n
ejercer tal opci\u00f3n. En este aspecto, Endesa ha tomado en
\n
consideraci\u00f3n el horizonte temporal contemplado en el
\n
proceso presupuestario.
\n
Con posterioridad al reconocimiento inicial, Endesa valora
\n
el activo por derecho de uso al coste menos la amortiza-
\n
ci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro, ajust\u00e1ndo-
\n
se asimismo por cualquier cambio en la valoraci\u00f3n de los
\n
pasivos por arrendamientos asociados. Los derechos de
\n
uso se amortizan en los mismos t\u00e9rminos que el resto de
\n
activos depreciables similares si existe certeza razonable
\n
de que el arrendatario adquirir\u00e1 la propiedad del activo
\n
al finalizar el arrendamiento. Si no existe dicha certeza, el
\n
activo se amortiza en el plazo menor entre la vida \u00fatil del
\n
activo o el plazo del arrendamiento.
\n
El valor inicial del pasivo por arrendamiento se calcula, en
\n
la fecha de comienzo del arrendamiento, como el valor
\n
de los pagos futuros por el mismo, que no est\u00e9n abona-
\n
dos en dicha fecha, y descontados, con car\u00e1cter general,
\n
al tipo de inter\u00e9s impl\u00edcito del contrato. De no disponer-
\n
se el tipo de inter\u00e9s impl\u00edcito del arrendamiento, Endesa
\n
utiliza la tasa incremental de sus pr\u00e9stamos, consideran-
\n
do el plazo del contrato y el tipo de activo subyacente.
\n
Estos pagos comprender\u00e1n los pagos fijos o sustancial-
\n
mente fijos, menos cualquier incentivo de arrendamien-
\n
to a recibir por parte de Endesa, as\u00ed como los pagos va-
\n
riables que dependen de un \u00edndice o tipo, las cantidades
\n
que Endesa espera pagar por garant\u00edas del valor residual
\n
del activo subyacente, el precio de ejercicio de la opci\u00f3n
\n
de compra si Endesa tiene la certeza razonable que la va
\n
a ejercitar y los pagos de penalizaciones por rescisi\u00f3n
\n
del arrendamiento si el plazo de arrendamiento refleja el
\n
ejercicio por parte de Endesa de la opci\u00f3n de cancela-
\n
ci\u00f3n anticipada.
\n
Posteriormente, el pasivo por arrendamiento se incre-
\n
menta para reflejar el inter\u00e9s sobre el pasivo por arren-
\n
damiento y se reduce por los pagos por arrendamiento
\n
realizados. Los pagos m\u00ednimos por arrendamiento se
\n
dividen entre carga financiera y reducci\u00f3n de la deuda.
\n
La carga financiera se reconoce como gasto y se dis-
\n
tribuye entre los ejercicios que constituyen el periodo
\n
de arrendamiento, de forma que se obtiene un tipo de
\n
inter\u00e9s constante en cada ejercicio sobre el saldo de la
\n
deuda pendiente de amortizar.
\n
El pasivo por arrendamiento se deber\u00e1 reevaluar cuan-
\n
do ocurran ciertos cambios en los pagos tales como por
\n
ejemplo cambios en el plazo de arrendamiento o cambios
\n
en los pagos futuros. En estos casos, generalmente, se
\n
deber\u00e1 reconocer el importe de la reevaluaci\u00f3n del pasivo
\n
por arrendamiento como un ajuste al activo por el dere-
\n
cho de uso.
\n
Las cuotas de arrendamiento variables, as\u00ed como aquellas
\n
cuotas contingentes cuando es probable que se vaya a
\n
incurrir en las mismas, se registran como un gasto en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
En el caso de arrendamientos a corto plazo y arrenda-
\n
mientos en los que el activo subyacente es de bajo valor
\n
(inferior a 5.000 d\u00f3lares estadounidenses (USD)), Endesa
\n
ha optado por reconocer los importes devengados por los
\n
mismos como gasto de forma lineal a lo largo del periodo
\n
de arrendamiento.
\n
f.2. Arrendador
\n
Para un contrato que contiene un componente de arren-
\n
damiento y uno o m\u00e1s componentes adicionales de
\n
arrendamiento o que no son arrendamientos, Endesa dis-
\n
tribuye la contraprestaci\u00f3n del contrato del mismo modo
\n
que se hace para los ingresos ordinarios procedentes de
\n
los contratos con clientes (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n
Los arrendamientos en los que Endesa transfiere sustan-
\n
cialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la
\n
propiedad de un activo subyacente se clasifican como fi-
\n
nancieros. El resto de arrendamientos se clasifican como
\n
operativos.
\n
Los arrendamientos financieros se reconocen al co-
\n
mienzo del contrato, registrando un activo financiero
\n
por el valor actual de los pagos m\u00ednimos a recibir por
\n
el arrendamiento m\u00e1s el valor residual del activo, des-
\n
contados al tipo de inter\u00e9s impl\u00edcito del contrato. Estos
\n
pagos comprender\u00e1n los pagos fijos o sustancialmente
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
fijos, menos cualquier incentivo de arrendamiento por
\n
pagar, as\u00ed como los pagos variables que dependen de
\n
un \u00edndice o tipo, cualquier garant\u00eda del valor residual del
\n
activo subyacente proporcionada al arrendador por el
\n
arrendatario, el precio de ejercicio de la opci\u00f3n de com-
\n
pra si el arrendatario tiene la certeza razonable que la va
\n
a ejercitar y los pagos de penalizaciones por rescisi\u00f3n
\n
del arrendamiento si el plazo de arrendamiento refleja el
\n
ejercicio por parte del arrendatario de la opci\u00f3n de can-
\n
celaci\u00f3n anticipada. La diferencia entre el activo finan-
\n
ciero registrado y la cantidad a cobrar, correspondiente
\n
a intereses no devengados, se imputar\u00e1 en el Estado del
\n
Resultado Consolidado del ejercicio en que dichos inte-
\n
reses se devenguen, de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo
\n
de inter\u00e9s efectivo.
\n
En los arrendamientos operativos Endesa reconoce los
\n
pagos por el arrendamiento como ingresos de forma li-
\n
neal. Asimismo, reconocer\u00e1 como un gasto los costes,
\n
incluyendo la depreciaci\u00f3n, incurridos para obtener los
\n
ingresos del arrendamiento.
\n
f.3. Transacciones de venta
\n
con arrendamiento posterior
\n
Endesa aplica los requerimientos para la determinaci\u00f3n
\n
de cuando se satisface una obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n de
\n
acuerdo con el reconocimiento de ingresos ordinarios de
\n
los contratos con clientes para establecer si la transferen-
\n
cia de un activo debe reconocerse como la venta de ese
\n
activo (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n
Si se cumplen los criterios de reconocimiento de la venta,
\n
Endesa, como arrendatario-vendedor, medir\u00e1 el activo por
\n
derecho de uso derivado del arrendamiento posterior como
\n
una proporci\u00f3n del valor contable previo del activo relacio-
\n
nado con los derechos de uso conservados por Endesa, re-
\n
conoci\u00e9ndose solo el importe de cualquier p\u00e9rdida o ganan-
\n
cia que se refiera a los derechos transferidos al comprador.
\n
Si no se cumplen los criterios de reconocimiento de la
\n
venta, Endesa, como arrendatario-vendedor, contin\u00faa re-
\n
gistrando el activo y reconoce un pasivo financiero por la
\n
contraprestaci\u00f3n recibida (v\u00e9ase Nota 3.2g.4).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag703": { "value": "\n

\n

\n
g) Instrumentos financieros
\n
Un instrumento financiero es cualquier contrato que da
\n
lugar, simult\u00e1neamente, a un activo financiero en una en-
\n
tidad y a un pasivo financiero, o a un instrumento de pa-
\n
trimonio, en otra entidad.
\n
\n

\n
g.1. Clasificaci\u00f3n y valoraci\u00f3n de los
\n
activos financieros excepto instrumentos
\n
financieros derivados
\n
A efectos de valoraci\u00f3n,
\n

\n

\n
\n
Endesa clasifica sus activos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial te-
\n
niendo en consideraci\u00f3n el Modelo de Negocio y las
\n
caracter\u00edsticas de los flujos de efectivo contractuales,
\n
ya sean permanentes o temporales, en las siguientes
\n
categor\u00edas:
\n
\u2022 Activos financieros a coste amortizado: se registran a su
\n
coste amortizado, si \u00e9stos se gestionan con un Modelo
\n
de Negocio cuyo objetivo es mantener activos financie-
\n
ros para percibir flujos de efectivo contractuales y las
\n
condiciones contractuales dan lugar, en fechas especi-
\n
ficadas, a flujos de efectivo que son \u00fanicamente pagos
\n
de principal e intereses sobre el importe de principal
\n
pendiente. En el reconocimiento inicial el coste amor-
\n
tizado corresponde al valor razonable inicial, menos las
\n
devoluciones del principal efectuadas, m\u00e1s los intereses
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n

\n
\n
devengados no cobrados calculados por el m\u00e9todo de
\n
la tasa de inter\u00e9s efectiva
\n
.
\n\n
\n
\n
\n

\n

\n
\n
El m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva es un m\u00e9to-
\n
do de c\u00e1lculo del coste amortizado de un activo o un
\n
pasivo financiero (o de un grupo de activos o pasivos
\n
financieros) y de imputaci\u00f3n del ingreso o gasto finan-
\n
ciero a lo largo del periodo relevante. La tasa de inter\u00e9s
\n
efectiva es la tasa de descuento que iguala exacta-
\n
mente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar es-
\n
timados a lo largo de la vida esperada del instrumen-
\n
to financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo
\n
m\u00e1s corto) con el importe neto en libros del activo o
\n
pasivo financiero.
\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\u2022 Activos financieros a valor razonable con cambios en el
\n
Estado de Otro Resultado Global: se registran inicialmen-
\n
te a su valor razonable si se gestionan con un Modelo
\n
de Negocio cuyo objetivo es obtener flujos de efectivo
\n
contractuales y vender activos financieros, y las condi-
\n
ciones contractuales dan lugar, en fechas espec\u00edficas, a
\n
flujos de efectivo que son \u00fanicamente pagos de principal
\n
e intereses sobre el importe de principal pendiente. En el
\n
reconocimiento inicial a valor razonable incluyen los cos-
\n
tes de transacci\u00f3n directamente atribuibles a la adquisi-
\n
ci\u00f3n. En periodos posteriores estos activos se valoran a
\n
valor razonable reconociendo la p\u00e9rdida o ganancia en
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n

\n

\n

\n
el Estado de Otro Resultado Global, si bien los intereses
\n
devengados se reconocer\u00e1n en el Estado del Resultado.
\n
Los importes reconocidos en el Estado de Otro Resulta-
\n
do Global, excepto si se tratan de instrumentos de pa-
\n
trimonio asignados en su reconocimiento inicial en esta
\n
categor\u00eda, se reconocen en el Estado del Resultado en
\n
el momento en el que tiene lugar la baja de los activos
\n
financieros.
\n
\u2022 Activos financieros obligatoriamente a valor razonable
\n
con cambios en el Estado del Resultado: se incluyen los
\n
activos financieros mantenidos para negociar, siendo
\n
\u00e9stos los que se originan o adquieren con el objeto de
\n
realizarlos a corto plazo o son parte de una cartera de
\n
instrumentos financieros identificados, que se gestio-
\n
nan conjuntamente y existe evidencia de actuaciones
\n
para obtener ganancias a corto plazo o son instrumen-
\n
tos financieros derivados que no cumplen la definici\u00f3n
\n
de contrato de garant\u00eda financiera ni hayan sido desig-
\n
nados como instrumentos de cobertura contable. Se
\n
registran inicialmente a valor razonable m\u00e1s los costes
\n
de transacci\u00f3n directamente atribuibles a la transac-
\n
ci\u00f3n. En periodos posteriores estos activos se valoran a
\n
valor razonable reconociendo la p\u00e9rdida o ganancia en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Endesa ha designado en esta categor\u00eda los instrumen-
\n
tos de patrimonio.
\n
Las compras y ventas de activos financieros se contabili-
\n
zan utilizando la fecha de negociaci\u00f3n.
\n
Los criterios de deterioro de los activos financieros se
\n
describen en la Nota 3.2g.3.
\n

\n
\n

\n
g.2. Efectivo y otros medios l\u00edquidos
\n
equivalentes
\n
Bajo este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado se registra el efectivo en caja, dep\u00f3sitos a
\n
la vista y otras inversiones con vencimiento contractual a
\n
corto plazo de alta liquidez que son r\u00e1pidamente realiza-
\n
bles en caja y que no tienen riesgo de cambios en su valor.
\n
Los descubiertos bancarios se reconocen en el Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como deuda financiera
\n
con entidades de cr\u00e9dito.
\n
\n
Los dep\u00f3sitos a la vista con restricciones de uso que sur-
\n
gen de un contrato con un tercero se consideran \u00abEfectivo
\n
y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb siempre y cuando
\n
las restricciones contractuales sobre el uso de los impor-
\n
tes mantenidos en los mismos no cambien la naturaleza del
\n
dep\u00f3sito y Endesa pueda acceder a dichos importes.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.3. Deterioro del valor de los activos
\n
financieros
\n
Endesa para determinar la necesidad de registrar un de-
\n
terioro de valor en los activos financieros, aplica el m\u00e9to-
\n
do de p\u00e9rdidas crediticias esperadas, de acuerdo con el
\n
siguiente procedimiento:
\n
\u2022 En el caso de los activos financieros que tienen origen
\n
comercial, cuentas a cobrar por arrendamientos y activos
\n
contractuales derivados de contratos con clientes inclui-
\n
dos en la categor\u00eda \u00abActivos Financieros a Coste Amorti-
\n
zado\u00bb, se determinan las p\u00e9rdidas crediticias esperadas
\n
durante toda la vida de los activos financieros, de forma
\n
colectiva, agrupados por tipolog\u00eda de cliente y mercado.
\n
Los porcentajes de impago se calculan separadamente
\n
para cada uno de los colectivos identificados, agrupa-
\n
dos por vencimiento, tipolog\u00eda de cliente y mercado, en
\n
base a la experiencia hist\u00f3rica de impago de los \u00faltimos
\n
36 meses y teniendo en consideraci\u00f3n la probabilidad
\n
de que una cuenta a cobrar evolucione a los siguientes
\n
Escenarios, hasta el cobro o la baja definitiva.
\n
\u2022 Para el resto de los activos financieros se tienen en con-
\n
sideraci\u00f3n los siguientes aspectos:
\n
\u2022 Para los activos financieros en los que existe una
\n
identificaci\u00f3n individualizada de la contraparte, se
\n
realiza una evaluaci\u00f3n individual tanto de la probabi-
\n
lidad de impago como la p\u00e9rdida en caso de impago.
\n
La multiplicaci\u00f3n de ambos factores por la exposi-
\n
ci\u00f3n neta en caso de impago permite calcular la p\u00e9r-
\n
dida esperada.
\n
\u2022 Para aquellos activos de gran volumen y caracter\u00eds-
\n
ticas similares, se agrupan por naturaleza y se realiza
\n
una estimaci\u00f3n de la p\u00e9rdida esperada del conjunto.
\n
No obstante, lo anterior, se determinan las p\u00e9rdidas cre-
\n
diticias esperadas de forma individualizada sobre los ac-
\n
tivos para los que existe evidencia objetiva de que Endesa
\n
no ser\u00e1 capaz de recuperar todos los importes de acuer-
\n
do con los t\u00e9rminos originales de los contratos.
\n
Al evaluar si para un activo financiero, o grupo de activos
\n
financieros, si el riesgo ha aumentado de forma signifi-
\n
cativa, Endesa utiliza la modificaci\u00f3n en el riesgo de im-
\n
pago que va a ocurrir durante toda la vida esperada del
\n
instrumento.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n

\n

\n
\n

\n
\n
Endesa reconoce la p\u00e9rdida por deterioro de los activos
\n
financieros a coste amortizado mediante el registro de
\n
una cuenta correctora. El valor contable se elimina contra
\n
la cuenta correctora cuando dicho deterioro se considera
\n
irreversible. La p\u00e9rdida por deterioro de valor en cuentas
\n
a cobrar de origen comercial, por arrendamientos y acti-
\n
vos contractuales derivados de contratos con clientes, se
\n
reconoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abP\u00e9rdidas por De-
\n
terioro de Activos Financieros\u00bb del Estado del Resultado
\n
Consolidado y en el resto de los activos financieros se re-
\n
conoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abGasto Financiero\u00bb del
\n
Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse Notas 16 y 17,
\n
respectivamente). En ejercicios posteriores ser\u00e1 reversible
\n
hasta el l\u00edmite del valor del coste amortizado que los acti-
\n
vos tendr\u00edan de no haber sido deteriorados. Si el deterioro
\n
fuese irreversible, se elimina el valor contable del activo
\n
financiero contra la cuenta correctora de activo.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas no existen activos financieros vencidos por im-
\n
porte significativo que no tengan origen comercial (v\u00e9ase
\n
Nota 43.5).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n

\n
g.4. Clasificaci\u00f3n y valoraci\u00f3n de pasivos
\n
financieros excepto instrumentos
\n
financieros derivados
\n
\n

\n
A efectos de valoraci\u00f3n, Endesa clasifica sus pasivos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial:
\n
\n
\u2022 Pasivos financieros a coste amortizado: incluyen tanto
\n
la deuda financiera como los acreedores comerciales
\n
y otras cuentas a pagar y se registran inicialmente por
\n
el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la
\n
transacci\u00f3n. En periodos posteriores estas obligacio-
\n
nes se valoran a coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo
\n
de la tasa de inter\u00e9s efectiva (v\u00e9ase Nota 3.2g.1).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\u2022 Pasivos financieros a valor razonable: se registran ini-
\n
cialmente a su valor razonable siendo \u00e9ste el precio de
\n
la transacci\u00f3n. Los costes incurridos en la transacci\u00f3n
\n
se registran como gasto a medida que se incurren. Con
\n
posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen
\n
a valor razonable registrando las variaciones en el Esta-
\n
do del Resultado.
\n
En el caso particular de que los pasivos sean el subyacen-
\n
te de un derivado de cobertura de valor razonable, como
\n
excepci\u00f3n, se valoran por su valor razonable por la parte
\n
del riesgo cubierto.
\n
Para el c\u00e1lculo del valor razonable de la deuda, tanto para los
\n
casos en que se registra en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado como para la informaci\u00f3n sobre el mismo que
\n
se incluye en la Nota 42.3, \u00e9sta ha sido dividida en deuda a
\n
tipo de inter\u00e9s fijo y deuda a tipo de inter\u00e9s variable:
\n
\u2022 La deuda a tipo de inter\u00e9s fijo es aquella que a lo largo
\n
de su vida paga cupones de inter\u00e9s fijados desde el ini-
\n
cio de la operaci\u00f3n, ya sea expl\u00edcita o impl\u00edcitamente.
\n
\u2022 La deuda a tipo de inter\u00e9s variable es aquella emitida
\n
con tipo de inter\u00e9s variable, es decir, cada cup\u00f3n se fija
\n
en el momento del inicio de cada periodo en funci\u00f3n
\n
del tipo de referencia. La valoraci\u00f3n de toda la deuda se
\n
ha realizado mediante el descuento de los flujos de fon-
\n
dos futuros esperados con la curva de tipos de inter\u00e9s
\n
de mercado seg\u00fan la moneda de pago.
\n
Endesa tiene contratadas con diversas entidades finan-
\n
cieras operaciones de gesti\u00f3n del pago a los proveedores
\n
(\u00abconfirming\u00bb) (v\u00e9ase Nota 41), parte de las cuales incor-
\n
poran criterios de Sostenibilidad. Los pasivos comerciales
\n
cuya liquidaci\u00f3n es gestionada por entidades financie-
\n
ras se registran en la partida \u00abAcreedores Comerciales y
\n
otras Cuentas a Pagar\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado en la medida en que Endesa \u00fanicamente ha
\n
cedido la gesti\u00f3n de pago a las entidades financieras, no
\n
recibe ninguna financiaci\u00f3n de las entidades financieras y
\n
se mantiene como obligado primario al pago de las deu-
\n
das frente a los acreedores comerciales.
\n
Los acuerdos de \u00abconfirming\u00bb suscritos por Endesa no
\n
contemplan garant\u00edas adicionales otorgadas a las entida-
\n
des financieras, cambios en los tipos de inter\u00e9s o modifi-
\n
caci\u00f3n de los plazos de pago de las deudas con respecto
\n
a las condiciones otorgadas a los acreedores comerciales.
\n
A 31 de diciembre de 2025 no hay operaciones de gesti\u00f3n
\n
del pago a los proveedores (\u00abconfirming\u00bb) entre Empre-
\n
sas de Grupo.
\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.5. Instrumentos financieros derivados
\n
y operaciones de cobertura
\n
Los derivados mantenidos por Endesa corresponden fun-
\n
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de
\n
cubrir el riesgo de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio o de
\n
precios de materias energ\u00e9ticas (electricidad, combusti-
\n
ble, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)), y
\n
tienen como objetivo eliminar o reducir significativamen-
\n
te estos riesgos en las operaciones subyacentes que son
\n
objeto de cobertura.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. Si su valor
\n
es positivo se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros Derivados\u00bb, de Activos Corrientes o no Corrientes se-
\n
g\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el derivado
\n
hasta su vencimiento, tanto si se trata de derivados financie-
\n
ros, como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas. Si su
\n
valor es negativo, se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos
\n
Financieros Derivados\u00bb, de Pasivo Corriente o no Corriente
\n
seg\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el deriva-
\n
do hasta su vencimiento, tanto si son derivados financieros,
\n
como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas.
\n

\n
\n
Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
,
\n
en cuyo caso su registro es el siguiente:
\n
\u2022 Coberturas de valor razonable: la parte del subyacente
\n
para la que se est\u00e1 cubriendo el riesgo se valora por su
\n
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
\n
registr\u00e1ndose las variaciones de valor de ambos en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo: los cambios en el va-
\n
lor razonable de los derivados se registran, en la parte en
\n
que dichas coberturas son efectivas, en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.6). La p\u00e9rdida o ganancia
\n
acumulada en dicho ep\u00edgrafe se traspasa al Estado del
\n
Resultado Consolidado a medida que el subyacente tie-
\n
ne impacto en el Estado del Resultado Consolidado por
\n
el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la
\n
parte ineficaz de las coberturas se registran directamen-
\n
te en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Una cobertura solo resulta de aplicaci\u00f3n cuando existe una
\n
relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento
\n
de cobertura, el riesgo de cr\u00e9dito de la partida cubierta no
\n
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
\n
sultantes de esa relaci\u00f3n econ\u00f3mica y el ratio de cobertura
\n
de la relaci\u00f3n de cobertura es la misma que la resultante de la
\n
cantidad de la partida cubierta que Endesa realmente utiliza
\n
para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
\n
Endesa eval\u00faa al inicio de la relaci\u00f3n de cobertura y de
\n
forma continua, si la relaci\u00f3n cumple los requisitos de la
\n
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, eval\u00faa la eficacia
\n
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
\n
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
\n
Endesa realiza una evaluaci\u00f3n cualitativa de la eficacia,
\n
siempre que las condiciones fundamentales del instru-
\n
mento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las con-
\n
diciones fundamentales no son plenamente coincidentes,
\n
Endesa utiliza un derivado hipot\u00e9tico con condiciones
\n
fundamentales equivalentes a la partida cubierta para
\n
evaluar y medir la ineficacia.
\n
La cobertura se interrumpe de forma prospectiva si el
\n
instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o
\n
ejercido o si se han dejado de cumplir los criterios para la
\n
contabilidad de coberturas. A estos efectos, la sustituci\u00f3n
\n
o renovaci\u00f3n del instrumento de cobertura no es una ex-
\n
piraci\u00f3n o finalizaci\u00f3n, siempre que la operaci\u00f3n sea con-
\n
sistente con el objetivo de riesgo de Endesa.
\n
Cuando se discontin\u00faa la contabilidad de coberturas en
\n
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumula-
\n
do en el ep\u00edgrafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de
\n
Otro Resultado Global Consolidado no se reconoce en el
\n
Estado del Resultado Consolidado hasta que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran (v\u00e9ase Nota 36.1.6). Por
\n
el contrario, los importes acumulados en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado se reconocen en el Estado del Resultado
\n
Consolidado cuando se deja de esperar que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran.
\n
g.5.1. Derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
En Endesa la gesti\u00f3n de riesgos se realiza a nivel de mar-
\n
gen integral, lo que implica que el riesgo y las posiciones
\n
de las diferentes actividades del negocio se tratan a tra-
\n
v\u00e9s de una \u00fanica visi\u00f3n consolidada del riesgo y de un
\n
\u00fanico proceso de decisi\u00f3n de coberturas. Este proceso
\n
de decisi\u00f3n est\u00e1 soportado por el an\u00e1lisis del riesgo y del
\n
mercado, que tienen como resultado la toma de manda-
\n
tos a mercado. En este aspecto se realiza una represen-
\n
taci\u00f3n de los activos industriales y de las exposiciones a
\n
las que est\u00e1n sometidos los resultados de la empresa y,
\n
en base a ello, se proponen diferentes estrategias con la
\n
motivaci\u00f3n de anular o reducir parcialmente el riesgo de
\n
los activos de la cartera industrial. Estos mandatos tienen
\n
una clara relaci\u00f3n con el subyacente y surgen de decisio-
\n
nes de coberturas que se toman \u00fanicamente por crite-
\n
rios de negocio. Por este motivo, Endesa puede optar por
\n
designar una relaci\u00f3n de cobertura entre un instrumento
\n
de cobertura y una partida cubierta y no aplicar su clasifi-
\n
caci\u00f3n como cobertura contable, aunque su objetivo sea
\n
gestionar el riesgo. En el caso de estas operaciones:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Siempre existe un mandato del Comit\u00e9 de Coberturas
\n
completamente trazable, que da significado y explica-
\n
ci\u00f3n completa al prop\u00f3sito de cobertura, y
\n
\u2022 Est\u00e1n clasificadas en \u00abEuropean Markets Infrastructu-
\n
re Regulation\u00bb (EMIR), Markets in Financial Instruments
\n
Directive (MiFID II) y en Market in Financial Instruments
\n
Regulation (MiFIR) como \u00abRisk Reducing\u00bb o \u00abHedge\u00bb, si-
\n
guiendo los est\u00e1ndares de este Reglamento sobre deri-
\n
vados Over The Counter (OTC) y registro de operaciones.
\n
Los cambios en el valor razonable de estos instrumentos
\n
financieros de cobertura que no se clasifican como co-
\n
berturas contables se registran en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y
\n
Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Esta-
\n
do del Resultado Consolidado.
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra o venta
\n
a plazo de materias energ\u00e9ticas, fundamentalmente de
\n
electricidad, combustibles, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen con entre-
\n
ga f\u00edsica. Como se ha comentado anteriormente, estos
\n
contratos se valoran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado por su valor de mercado en la fecha de cie-
\n
rre, registrando las diferencias de valor en el Estado del
\n
Resultado Consolidado como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisio-
\n
namientos y Servicios\u00bb, excepto cuando se dan todas las
\n
condiciones que se mencionan a continuaci\u00f3n:
\n
\u2022 La \u00fanica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
\n
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras
\n
de combustibles, su uso para la generaci\u00f3n de elec-
\n
tricidad, en los de compra de electricidad o gas para
\n
comercializaci\u00f3n, su venta a clientes finales, y en los de
\n
venta de electricidad o gas, la venta a cliente final.
\n
\u2022 Las previsiones futuras de Endesa justifican la existen-
\n
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
\n
\u2022 La experiencia pasada de los contratos demuestra que
\n
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
\n
casos espor\u00e1dicos en que haya sido necesario otro uso
\n
por motivos excepcionales o asociados con la gesti\u00f3n
\n
log\u00edstica fuera del control y de la previsi\u00f3n de Endesa.
\n
\u2022 El contrato no prevea su liquidaci\u00f3n por diferencia, ni
\n
haya habido una pr\u00e1ctica de liquidar por diferencias
\n
contratos similares en el pasado.
\n
\u2022 En estos casos las compras o ventas a plazo se contabili-
\n
zan como contratos pendientes de ejecuci\u00f3n y se regis-
\n
tran cuando se ejecutan en las correspondientes parti-
\n
das de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb.
\n
g.5.2. \u00abPower Purchase Agreement\u00bb
\n
(PPAs) / \u00abVirtual Power Purchase
\n
Agreement\u00bb (VPPA)
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra y venta
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, denominados \u00abPower
\n
Purchase Agreement\u00bb (PPAs), mediante los cuales se
\n
compromete a la compra o venta de un determinado vo-
\n
lumen de energ\u00eda y garant\u00edas de origen a un precio de-
\n
terminado.
\n
Cuando estos contratos se liquidan con la entrega f\u00edsica
\n
de la electricidad (o de las garant\u00edas de origen) se valo-
\n
ran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
su valor de mercado en la fecha de cierre, registrando las
\n
diferencias de valor en el Estado del Resultado Consolida-
\n
do como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb,
\n
excepto cuando se cumple la excepci\u00f3n de uso propio
\n
descrita en la Nota 3.2g.5.1. En estos casos, las compras
\n
o ventas a plazo se contabilizan como contratos pendien-
\n
tes de ejecuci\u00f3n y se registran cuando se ejecutan en las
\n
correspondientes partidas de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisiona-
\n
mientos y Servicios\u00bb.
\n
Cuando estos contratos se liquidan por diferencias, \u00abVir-
\n
tual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA), se consideran
\n
Derivados dentro del alcance de la NIIF 9 \u00abInstrumentos
\n
Financieros\u00bb, y se valoran a valor de mercado, registrando
\n
las diferencias de valor en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Ma-
\n
terias Energ\u00e9ticas\u00bb, salvo que se hayan designado como
\n
cobertura a efectos contables y cumplan los requisitos
\n
necesarios para aplicar contabilidad de coberturas des-
\n
critos en la Nota 3.2g.5.
\n
g.5.3. Derivados impl\u00edcitos
\n
Endesa eval\u00faa la existencia de derivados impl\u00edcitos en
\n
contratos e instrumentos financieros para determinar si
\n
sus caracter\u00edsticas y riesgos est\u00e1n estrechamente rela-
\n
cionados con el contrato principal siempre que el conjun-
\n
to no est\u00e9 siendo contabilizado a valor razonable. En caso
\n
de no estar estrechamente relacionados son registrados
\n
separadamente contabilizando las variaciones de valor en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
g.5.4. Valor razonable
\n
El valor razonable de los diferentes instrumentos finan-
\n
cieros derivados se calcula mediante los siguientes pro-
\n
cedimientos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
\n
do, por su cotizaci\u00f3n a la fecha de cierre del periodo.
\n
\u2022 En el caso de los derivados no cotizados en mercados
\n
organizados, Endesa realiza las valoraciones a trav\u00e9s de
\n
herramientas internas y calcula el valor razonable de los
\n
derivados financieros tomando en consideraci\u00f3n varia-
\n
bles observables en el mercado, mediante la estimaci\u00f3n
\n
de los flujos de caja futuros descontados al momento
\n
actual con las curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de
\n
cada divisa, del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre, converti-
\n
dos a euros con el tipo de cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de
\n
cada cierre. Una vez obtenido el valor de mercado bruto,
\n
se realiza un ajuste por riesgo de cr\u00e9dito propio o \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA), y por el riesgo de contra-
\n
parte o \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA). La medi-
\n
ci\u00f3n del \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) / \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA) se realiza bas\u00e1ndose en la
\n
exposici\u00f3n potencial futura del instrumento (posici\u00f3n
\n
acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las contra-
\n
partes y el propio de Endesa. Durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 el valor de los ajustes realizados por el riesgo de
\n
contraparte \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) y por el
\n
riesgo de cr\u00e9dito propio \u00abDebt Valuation Adjustment\u00bb
\n
(DVA) no han sido significativos.
\n
Conforme a los procedimientos antes descritos, Ende-
\n
sa clasifica los diferentes instrumentos financieros de
\n
acuerdo con los niveles se\u00f1alados en la Nota 3.2o (v\u00e9ase
\n
Nota 46).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

\n
\n
g.6. Contratos de garant\u00eda financiera
\n
Un contrato de garant\u00eda financiera es un contrato que
\n
exige que el emisor efect\u00fae pagos espec\u00edficos para
\n
reembolsar al tenedor por la p\u00e9rdida en la que incurre
\n
cuando un deudor espec\u00edfico incumpla su obligaci\u00f3n
\n
de pago, de acuerdo con las condiciones, originales o
\n
modificadas, de un instrumento de deuda, tal como una
\n
fianza o un aval.
\n
Los contratos de garant\u00eda financiera se valoran inicial-
\n
mente por su valor razonable que, salvo evidencia en con-
\n
trario, es la prima recibida m\u00e1s, en su caso, el valor actual
\n
de las primas a recibir.
\n
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos
\n
de garant\u00eda financiera se valorar\u00e1n por el mayor de los im-
\n
portes siguientes:
\n
\u2022 El importe que resulte de aplicar la pol\u00edtica contable re-
\n
lativa a provisiones y contingencias (v\u00e9ase Nota 3.2k).
\n
\u2022 El inicialmente reconocido menos, cuando proceda, la
\n
parte del mismo imputada al Estado del Resultado Con-
\n
solidado porque corresponda a ingresos devengados
\n
de acuerdo con los principios de la pol\u00edtica contable
\n
relativa a Ingresos ordinarios procedentes de contratos
\n
con clientes (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
g.7. Fianzas entregadas y recibidas
\n
En las fianzas entregadas y recibidas por arrendamien-
\n
tos operativos o por prestaci\u00f3n de servicios, la diferen-
\n
cia entre el valor razonable y el importe desembolsado
\n
se considera un pago o un cobro por anticipado, que
\n
se imputar\u00e1 al Estado del Resultado durante el periodo
\n
que se preste el servicio o durante el periodo del arren-
\n
damiento.
\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.8. Bajas de activos y pasivos financieros
\n
Los activos financieros se dan de baja del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera cuando:
\n
\u2022 Los derechos contractuales a recibir flujos de efecti-
\n
vo relacionados con los mismos han vencido o se han
\n
transferido o, aun reteni\u00e9ndolos, se han asumido obli-
\n
gaciones contractuales que determinan el pago de di-
\n
chos flujos a uno o m\u00e1s beneficiarios; y,
\n
\u2022 Endesa ha traspasado sustancialmente los riesgos y be-
\n
neficios inherentes a la propiedad o, si no los ha cedido
\n
ni retenido de manera sustancial, cuando no retenga el
\n
control del activo.
\n
Endesa ha suscrito contratos de cesi\u00f3n de cuentas a co-
\n
brar durante los ejercicios 2025 y 2024, los cuales han
\n
sido considerados \u00abfactoring\u00bb sin recurso al haber tras-
\n
pasado los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
\n
de los activos financieros cedidos (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las transacciones en las que Endesa retiene de mane-
\n
ra sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a
\n
la propiedad de un activo financiero cedido se registran
\n
mediante el reconocimiento en cuentas de pasivo de la
\n
contraprestaci\u00f3n recibida. Los gastos de la transacci\u00f3n
\n
se reconocen en el Estado del Resultado Consolidado si-
\n
guiendo el m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva.
\n
Los pasivos financieros son dados de baja del Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera cuando se extinguen, es decir, cuan-
\n
do la obligaci\u00f3n derivada del pasivo haya sido pagada,
\n
cancelada o bien haya expirado.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
g.9. Compensaci\u00f3n de activos
\n
y pasivos financieros
\n
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto
\n
de compensaci\u00f3n cuando se tiene el derecho, exigible
\n
legalmente, de compensar los importes reconocidos y
\n
se tiene la intenci\u00f3n de liquidar la cantidad neta, o de
\n
realizar el activo y cancelar el pasivo simult\u00e1neamente
\n
(v\u00e9ase Nota 44).
\n
Estos derechos solo pueden ser legalmente exigibles en
\n
el curso normal de la actividad de la entidad, o bien en
\n
caso de incumplimiento, de insolvencia, o de quiebra de
\n
la contraparte.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Los activos y pasivos a coste amortizado reconocen in-
\n
gresos y gastos por intereses utilizando el m\u00e9todo de la
\n
tasa de inter\u00e9s efectiva aplicable al principal pendiente de
\n
amortizar durante el periodo de devengo correspondiente.
\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag727": { "value": "\n
Endesa clasifica sus activos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial te-
\n
niendo en consideraci\u00f3n el Modelo de Negocio y las
\n
caracter\u00edsticas de los flujos de efectivo contractuales,
\n
ya sean permanentes o temporales, en las siguientes
\n
categor\u00edas:
\n
\u2022 Activos financieros a coste amortizado: se registran a su
\n
coste amortizado, si \u00e9stos se gestionan con un Modelo
\n
de Negocio cuyo objetivo es mantener activos financie-
\n
ros para percibir flujos de efectivo contractuales y las
\n
condiciones contractuales dan lugar, en fechas especi-
\n
ficadas, a flujos de efectivo que son \u00fanicamente pagos
\n
de principal e intereses sobre el importe de principal
\n
pendiente. En el reconocimiento inicial el coste amor-
\n
tizado corresponde al valor razonable inicial, menos las
\n
devoluciones del principal efectuadas, m\u00e1s los intereses
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
devengados no cobrados calculados por el m\u00e9todo de
\n
la tasa de inter\u00e9s efectiva
\n
.
\n\n\n
El m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva es un m\u00e9to-
\n
do de c\u00e1lculo del coste amortizado de un activo o un
\n
pasivo financiero (o de un grupo de activos o pasivos
\n
financieros) y de imputaci\u00f3n del ingreso o gasto finan-
\n
ciero a lo largo del periodo relevante. La tasa de inter\u00e9s
\n
efectiva es la tasa de descuento que iguala exacta-
\n
mente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar es-
\n
timados a lo largo de la vida esperada del instrumen-
\n
to financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo
\n
m\u00e1s corto) con el importe neto en libros del activo o
\n
pasivo financiero.
\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag685": { "value": "\n
\n

\n

\n
\n
El m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva es un m\u00e9to-
\n
do de c\u00e1lculo del coste amortizado de un activo o un
\n
pasivo financiero (o de un grupo de activos o pasivos
\n
financieros) y de imputaci\u00f3n del ingreso o gasto finan-
\n
ciero a lo largo del periodo relevante. La tasa de inter\u00e9s
\n
efectiva es la tasa de descuento que iguala exacta-
\n
mente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar es-
\n
timados a lo largo de la vida esperada del instrumen-
\n
to financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo
\n
m\u00e1s corto) con el importe neto en libros del activo o
\n
pasivo financiero.
\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Los activos y pasivos a coste amortizado reconocen in-
\n
gresos y gastos por intereses utilizando el m\u00e9todo de la
\n
tasa de inter\u00e9s efectiva aplicable al principal pendiente de
\n
amortizar durante el periodo de devengo correspondiente.
\n\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag733": { "value": "\n

\n

\n
\n
El m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva es un m\u00e9to-
\n
do de c\u00e1lculo del coste amortizado de un activo o un
\n
pasivo financiero (o de un grupo de activos o pasivos
\n
financieros) y de imputaci\u00f3n del ingreso o gasto finan-
\n
ciero a lo largo del periodo relevante. La tasa de inter\u00e9s
\n
efectiva es la tasa de descuento que iguala exacta-
\n
mente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar es-
\n
timados a lo largo de la vida esperada del instrumen-
\n
to financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo
\n
m\u00e1s corto) con el importe neto en libros del activo o
\n
pasivo financiero.
\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n
\n
Los activos y pasivos a coste amortizado reconocen in-
\n
gresos y gastos por intereses utilizando el m\u00e9todo de la
\n
tasa de inter\u00e9s efectiva aplicable al principal pendiente de
\n
amortizar durante el periodo de devengo correspondiente.
\n\n
\n
\n
\n

\n
\n
Asimismo, los ingresos y gastos financieros incluyen tam-
\n
bi\u00e9n cambios en el valor razonable de los instrumentos
\n
financieros distintos de los derivados correspondientes a
\n
activos y pasivos financieros a valor razonable con cam-
\n
bios en el Estado del Resultado.
\n

\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag701": { "value": "\n

\n

\n

\n

\n
el Estado de Otro Resultado Global, si bien los intereses
\n
devengados se reconocer\u00e1n en el Estado del Resultado.
\n
Los importes reconocidos en el Estado de Otro Resulta-
\n
do Global, excepto si se tratan de instrumentos de pa-
\n
trimonio asignados en su reconocimiento inicial en esta
\n
categor\u00eda, se reconocen en el Estado del Resultado en
\n
el momento en el que tiene lugar la baja de los activos
\n
financieros.
\n
\u2022 Activos financieros obligatoriamente a valor razonable
\n
con cambios en el Estado del Resultado: se incluyen los
\n
activos financieros mantenidos para negociar, siendo
\n
\u00e9stos los que se originan o adquieren con el objeto de
\n
realizarlos a corto plazo o son parte de una cartera de
\n
instrumentos financieros identificados, que se gestio-
\n
nan conjuntamente y existe evidencia de actuaciones
\n
para obtener ganancias a corto plazo o son instrumen-
\n
tos financieros derivados que no cumplen la definici\u00f3n
\n
de contrato de garant\u00eda financiera ni hayan sido desig-
\n
nados como instrumentos de cobertura contable. Se
\n
registran inicialmente a valor razonable m\u00e1s los costes
\n
de transacci\u00f3n directamente atribuibles a la transac-
\n
ci\u00f3n. En periodos posteriores estos activos se valoran a
\n
valor razonable reconociendo la p\u00e9rdida o ganancia en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Endesa ha designado en esta categor\u00eda los instrumen-
\n
tos de patrimonio.
\n
Las compras y ventas de activos financieros se contabili-
\n
zan utilizando la fecha de negociaci\u00f3n.
\n
Los criterios de deterioro de los activos financieros se
\n
describen en la Nota 3.2g.3.
\n

\n
\n

\n
g.2. Efectivo y otros medios l\u00edquidos
\n
equivalentes
\n
Bajo este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado se registra el efectivo en caja, dep\u00f3sitos a
\n
la vista y otras inversiones con vencimiento contractual a
\n
corto plazo de alta liquidez que son r\u00e1pidamente realiza-
\n
bles en caja y que no tienen riesgo de cambios en su valor.
\n
Los descubiertos bancarios se reconocen en el Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como deuda financiera
\n
con entidades de cr\u00e9dito.
\n
\n
Los dep\u00f3sitos a la vista con restricciones de uso que sur-
\n
gen de un contrato con un tercero se consideran \u00abEfectivo
\n
y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb siempre y cuando
\n
las restricciones contractuales sobre el uso de los impor-
\n
tes mantenidos en los mismos no cambien la naturaleza del
\n
dep\u00f3sito y Endesa pueda acceder a dichos importes.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.3. Deterioro del valor de los activos
\n
financieros
\n
Endesa para determinar la necesidad de registrar un de-
\n
terioro de valor en los activos financieros, aplica el m\u00e9to-
\n
do de p\u00e9rdidas crediticias esperadas, de acuerdo con el
\n
siguiente procedimiento:
\n
\u2022 En el caso de los activos financieros que tienen origen
\n
comercial, cuentas a cobrar por arrendamientos y activos
\n
contractuales derivados de contratos con clientes inclui-
\n
dos en la categor\u00eda \u00abActivos Financieros a Coste Amorti-
\n
zado\u00bb, se determinan las p\u00e9rdidas crediticias esperadas
\n
durante toda la vida de los activos financieros, de forma
\n
colectiva, agrupados por tipolog\u00eda de cliente y mercado.
\n
Los porcentajes de impago se calculan separadamente
\n
para cada uno de los colectivos identificados, agrupa-
\n
dos por vencimiento, tipolog\u00eda de cliente y mercado, en
\n
base a la experiencia hist\u00f3rica de impago de los \u00faltimos
\n
36 meses y teniendo en consideraci\u00f3n la probabilidad
\n
de que una cuenta a cobrar evolucione a los siguientes
\n
Escenarios, hasta el cobro o la baja definitiva.
\n
\u2022 Para el resto de los activos financieros se tienen en con-
\n
sideraci\u00f3n los siguientes aspectos:
\n
\u2022 Para los activos financieros en los que existe una
\n
identificaci\u00f3n individualizada de la contraparte, se
\n
realiza una evaluaci\u00f3n individual tanto de la probabi-
\n
lidad de impago como la p\u00e9rdida en caso de impago.
\n
La multiplicaci\u00f3n de ambos factores por la exposi-
\n
ci\u00f3n neta en caso de impago permite calcular la p\u00e9r-
\n
dida esperada.
\n
\u2022 Para aquellos activos de gran volumen y caracter\u00eds-
\n
ticas similares, se agrupan por naturaleza y se realiza
\n
una estimaci\u00f3n de la p\u00e9rdida esperada del conjunto.
\n
No obstante, lo anterior, se determinan las p\u00e9rdidas cre-
\n
diticias esperadas de forma individualizada sobre los ac-
\n
tivos para los que existe evidencia objetiva de que Endesa
\n
no ser\u00e1 capaz de recuperar todos los importes de acuer-
\n
do con los t\u00e9rminos originales de los contratos.
\n
Al evaluar si para un activo financiero, o grupo de activos
\n
financieros, si el riesgo ha aumentado de forma signifi-
\n
cativa, Endesa utiliza la modificaci\u00f3n en el riesgo de im-
\n
pago que va a ocurrir durante toda la vida esperada del
\n
instrumento.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. Si su valor
\n
es positivo se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros Derivados\u00bb, de Activos Corrientes o no Corrientes se-
\n
g\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el derivado
\n
hasta su vencimiento, tanto si se trata de derivados financie-
\n
ros, como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas. Si su
\n
valor es negativo, se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos
\n
Financieros Derivados\u00bb, de Pasivo Corriente o no Corriente
\n
seg\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el deriva-
\n
do hasta su vencimiento, tanto si son derivados financieros,
\n
como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas.
\n

\n
\n
Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
,
\n
en cuyo caso su registro es el siguiente:
\n
\u2022 Coberturas de valor razonable: la parte del subyacente
\n
para la que se est\u00e1 cubriendo el riesgo se valora por su
\n
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
\n
registr\u00e1ndose las variaciones de valor de ambos en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo: los cambios en el va-
\n
lor razonable de los derivados se registran, en la parte en
\n
que dichas coberturas son efectivas, en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.6). La p\u00e9rdida o ganancia
\n
acumulada en dicho ep\u00edgrafe se traspasa al Estado del
\n
Resultado Consolidado a medida que el subyacente tie-
\n
ne impacto en el Estado del Resultado Consolidado por
\n
el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la
\n
parte ineficaz de las coberturas se registran directamen-
\n
te en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Una cobertura solo resulta de aplicaci\u00f3n cuando existe una
\n
relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento
\n
de cobertura, el riesgo de cr\u00e9dito de la partida cubierta no
\n
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
\n
sultantes de esa relaci\u00f3n econ\u00f3mica y el ratio de cobertura
\n
de la relaci\u00f3n de cobertura es la misma que la resultante de la
\n
cantidad de la partida cubierta que Endesa realmente utiliza
\n
para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
\n
Endesa eval\u00faa al inicio de la relaci\u00f3n de cobertura y de
\n
forma continua, si la relaci\u00f3n cumple los requisitos de la
\n
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, eval\u00faa la eficacia
\n
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
\n
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
\n
Endesa realiza una evaluaci\u00f3n cualitativa de la eficacia,
\n
siempre que las condiciones fundamentales del instru-
\n
mento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las con-
\n
diciones fundamentales no son plenamente coincidentes,
\n
Endesa utiliza un derivado hipot\u00e9tico con condiciones
\n
fundamentales equivalentes a la partida cubierta para
\n
evaluar y medir la ineficacia.
\n
La cobertura se interrumpe de forma prospectiva si el
\n
instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o
\n
ejercido o si se han dejado de cumplir los criterios para la
\n
contabilidad de coberturas. A estos efectos, la sustituci\u00f3n
\n
o renovaci\u00f3n del instrumento de cobertura no es una ex-
\n
piraci\u00f3n o finalizaci\u00f3n, siempre que la operaci\u00f3n sea con-
\n
sistente con el objetivo de riesgo de Endesa.
\n
Cuando se discontin\u00faa la contabilidad de coberturas en
\n
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumula-
\n
do en el ep\u00edgrafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de
\n
Otro Resultado Global Consolidado no se reconoce en el
\n
Estado del Resultado Consolidado hasta que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran (v\u00e9ase Nota 36.1.6). Por
\n
el contrario, los importes acumulados en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado se reconocen en el Estado del Resultado
\n
Consolidado cuando se deja de esperar que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran.
\n
g.5.1. Derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
En Endesa la gesti\u00f3n de riesgos se realiza a nivel de mar-
\n
gen integral, lo que implica que el riesgo y las posiciones
\n
de las diferentes actividades del negocio se tratan a tra-
\n
v\u00e9s de una \u00fanica visi\u00f3n consolidada del riesgo y de un
\n
\u00fanico proceso de decisi\u00f3n de coberturas. Este proceso
\n
de decisi\u00f3n est\u00e1 soportado por el an\u00e1lisis del riesgo y del
\n
mercado, que tienen como resultado la toma de manda-
\n
tos a mercado. En este aspecto se realiza una represen-
\n
taci\u00f3n de los activos industriales y de las exposiciones a
\n
las que est\u00e1n sometidos los resultados de la empresa y,
\n
en base a ello, se proponen diferentes estrategias con la
\n
motivaci\u00f3n de anular o reducir parcialmente el riesgo de
\n
los activos de la cartera industrial. Estos mandatos tienen
\n
una clara relaci\u00f3n con el subyacente y surgen de decisio-
\n
nes de coberturas que se toman \u00fanicamente por crite-
\n
rios de negocio. Por este motivo, Endesa puede optar por
\n
designar una relaci\u00f3n de cobertura entre un instrumento
\n
de cobertura y una partida cubierta y no aplicar su clasifi-
\n
caci\u00f3n como cobertura contable, aunque su objetivo sea
\n
gestionar el riesgo. En el caso de estas operaciones:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Siempre existe un mandato del Comit\u00e9 de Coberturas
\n
completamente trazable, que da significado y explica-
\n
ci\u00f3n completa al prop\u00f3sito de cobertura, y
\n
\u2022 Est\u00e1n clasificadas en \u00abEuropean Markets Infrastructu-
\n
re Regulation\u00bb (EMIR), Markets in Financial Instruments
\n
Directive (MiFID II) y en Market in Financial Instruments
\n
Regulation (MiFIR) como \u00abRisk Reducing\u00bb o \u00abHedge\u00bb, si-
\n
guiendo los est\u00e1ndares de este Reglamento sobre deri-
\n
vados Over The Counter (OTC) y registro de operaciones.
\n
Los cambios en el valor razonable de estos instrumentos
\n
financieros de cobertura que no se clasifican como co-
\n
berturas contables se registran en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y
\n
Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Esta-
\n
do del Resultado Consolidado.
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra o venta
\n
a plazo de materias energ\u00e9ticas, fundamentalmente de
\n
electricidad, combustibles, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen con entre-
\n
ga f\u00edsica. Como se ha comentado anteriormente, estos
\n
contratos se valoran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado por su valor de mercado en la fecha de cie-
\n
rre, registrando las diferencias de valor en el Estado del
\n
Resultado Consolidado como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisio-
\n
namientos y Servicios\u00bb, excepto cuando se dan todas las
\n
condiciones que se mencionan a continuaci\u00f3n:
\n
\u2022 La \u00fanica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
\n
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras
\n
de combustibles, su uso para la generaci\u00f3n de elec-
\n
tricidad, en los de compra de electricidad o gas para
\n
comercializaci\u00f3n, su venta a clientes finales, y en los de
\n
venta de electricidad o gas, la venta a cliente final.
\n
\u2022 Las previsiones futuras de Endesa justifican la existen-
\n
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
\n
\u2022 La experiencia pasada de los contratos demuestra que
\n
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
\n
casos espor\u00e1dicos en que haya sido necesario otro uso
\n
por motivos excepcionales o asociados con la gesti\u00f3n
\n
log\u00edstica fuera del control y de la previsi\u00f3n de Endesa.
\n
\u2022 El contrato no prevea su liquidaci\u00f3n por diferencia, ni
\n
haya habido una pr\u00e1ctica de liquidar por diferencias
\n
contratos similares en el pasado.
\n
\u2022 En estos casos las compras o ventas a plazo se contabili-
\n
zan como contratos pendientes de ejecuci\u00f3n y se regis-
\n
tran cuando se ejecutan en las correspondientes parti-
\n
das de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb.
\n
g.5.2. \u00abPower Purchase Agreement\u00bb
\n
(PPAs) / \u00abVirtual Power Purchase
\n
Agreement\u00bb (VPPA)
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra y venta
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, denominados \u00abPower
\n
Purchase Agreement\u00bb (PPAs), mediante los cuales se
\n
compromete a la compra o venta de un determinado vo-
\n
lumen de energ\u00eda y garant\u00edas de origen a un precio de-
\n
terminado.
\n
Cuando estos contratos se liquidan con la entrega f\u00edsica
\n
de la electricidad (o de las garant\u00edas de origen) se valo-
\n
ran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
su valor de mercado en la fecha de cierre, registrando las
\n
diferencias de valor en el Estado del Resultado Consolida-
\n
do como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb,
\n
excepto cuando se cumple la excepci\u00f3n de uso propio
\n
descrita en la Nota 3.2g.5.1. En estos casos, las compras
\n
o ventas a plazo se contabilizan como contratos pendien-
\n
tes de ejecuci\u00f3n y se registran cuando se ejecutan en las
\n
correspondientes partidas de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisiona-
\n
mientos y Servicios\u00bb.
\n
Cuando estos contratos se liquidan por diferencias, \u00abVir-
\n
tual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA), se consideran
\n
Derivados dentro del alcance de la NIIF 9 \u00abInstrumentos
\n
Financieros\u00bb, y se valoran a valor de mercado, registrando
\n
las diferencias de valor en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Ma-
\n
terias Energ\u00e9ticas\u00bb, salvo que se hayan designado como
\n
cobertura a efectos contables y cumplan los requisitos
\n
necesarios para aplicar contabilidad de coberturas des-
\n
critos en la Nota 3.2g.5.
\n
g.5.3. Derivados impl\u00edcitos
\n
Endesa eval\u00faa la existencia de derivados impl\u00edcitos en
\n
contratos e instrumentos financieros para determinar si
\n
sus caracter\u00edsticas y riesgos est\u00e1n estrechamente rela-
\n
cionados con el contrato principal siempre que el conjun-
\n
to no est\u00e9 siendo contabilizado a valor razonable. En caso
\n
de no estar estrechamente relacionados son registrados
\n
separadamente contabilizando las variaciones de valor en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
g.5.4. Valor razonable
\n
El valor razonable de los diferentes instrumentos finan-
\n
cieros derivados se calcula mediante los siguientes pro-
\n
cedimientos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
\n
do, por su cotizaci\u00f3n a la fecha de cierre del periodo.
\n
\u2022 En el caso de los derivados no cotizados en mercados
\n
organizados, Endesa realiza las valoraciones a trav\u00e9s de
\n
herramientas internas y calcula el valor razonable de los
\n
derivados financieros tomando en consideraci\u00f3n varia-
\n
bles observables en el mercado, mediante la estimaci\u00f3n
\n
de los flujos de caja futuros descontados al momento
\n
actual con las curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de
\n
cada divisa, del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre, converti-
\n
dos a euros con el tipo de cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de
\n
cada cierre. Una vez obtenido el valor de mercado bruto,
\n
se realiza un ajuste por riesgo de cr\u00e9dito propio o \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA), y por el riesgo de contra-
\n
parte o \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA). La medi-
\n
ci\u00f3n del \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) / \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA) se realiza bas\u00e1ndose en la
\n
exposici\u00f3n potencial futura del instrumento (posici\u00f3n
\n
acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las contra-
\n
partes y el propio de Endesa. Durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 el valor de los ajustes realizados por el riesgo de
\n
contraparte \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) y por el
\n
riesgo de cr\u00e9dito propio \u00abDebt Valuation Adjustment\u00bb
\n
(DVA) no han sido significativos.
\n
Conforme a los procedimientos antes descritos, Ende-
\n
sa clasifica los diferentes instrumentos financieros de
\n
acuerdo con los niveles se\u00f1alados en la Nota 3.2o (v\u00e9ase
\n
Nota 46).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
g.8. Bajas de activos y pasivos financieros
\n
Los activos financieros se dan de baja del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera cuando:
\n
\u2022 Los derechos contractuales a recibir flujos de efecti-
\n
vo relacionados con los mismos han vencido o se han
\n
transferido o, aun reteni\u00e9ndolos, se han asumido obli-
\n
gaciones contractuales que determinan el pago de di-
\n
chos flujos a uno o m\u00e1s beneficiarios; y,
\n
\u2022 Endesa ha traspasado sustancialmente los riesgos y be-
\n
neficios inherentes a la propiedad o, si no los ha cedido
\n
ni retenido de manera sustancial, cuando no retenga el
\n
control del activo.
\n
Endesa ha suscrito contratos de cesi\u00f3n de cuentas a co-
\n
brar durante los ejercicios 2025 y 2024, los cuales han
\n
sido considerados \u00abfactoring\u00bb sin recurso al haber tras-
\n
pasado los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
\n
de los activos financieros cedidos (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las transacciones en las que Endesa retiene de mane-
\n
ra sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a
\n
la propiedad de un activo financiero cedido se registran
\n
mediante el reconocimiento en cuentas de pasivo de la
\n
contraprestaci\u00f3n recibida. Los gastos de la transacci\u00f3n
\n
se reconocen en el Estado del Resultado Consolidado si-
\n
guiendo el m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva.
\n
Los pasivos financieros son dados de baja del Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera cuando se extinguen, es decir, cuan-
\n
do la obligaci\u00f3n derivada del pasivo haya sido pagada,
\n
cancelada o bien haya expirado.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
g.5. Instrumentos financieros derivados
\n
y operaciones de cobertura
\n
Los derivados mantenidos por Endesa corresponden fun-
\n
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de
\n
cubrir el riesgo de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio o de
\n
precios de materias energ\u00e9ticas (electricidad, combusti-
\n
ble, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)), y
\n
tienen como objetivo eliminar o reducir significativamen-
\n
te estos riesgos en las operaciones subyacentes que son
\n
objeto de cobertura.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
g.9. Compensaci\u00f3n de activos
\n
y pasivos financieros
\n
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto
\n
de compensaci\u00f3n cuando se tiene el derecho, exigible
\n
legalmente, de compensar los importes reconocidos y
\n
se tiene la intenci\u00f3n de liquidar la cantidad neta, o de
\n
realizar el activo y cancelar el pasivo simult\u00e1neamente
\n
(v\u00e9ase Nota 44).
\n
Estos derechos solo pueden ser legalmente exigibles en
\n
el curso normal de la actividad de la entidad, o bien en
\n
caso de incumplimiento, de insolvencia, o de quiebra de
\n
la contraparte.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n

\n
\n
Endesa reconoce la p\u00e9rdida por deterioro de los activos
\n
financieros a coste amortizado mediante el registro de
\n
una cuenta correctora. El valor contable se elimina contra
\n
la cuenta correctora cuando dicho deterioro se considera
\n
irreversible. La p\u00e9rdida por deterioro de valor en cuentas
\n
a cobrar de origen comercial, por arrendamientos y acti-
\n
vos contractuales derivados de contratos con clientes, se
\n
reconoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abP\u00e9rdidas por De-
\n
terioro de Activos Financieros\u00bb del Estado del Resultado
\n
Consolidado y en el resto de los activos financieros se re-
\n
conoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abGasto Financiero\u00bb del
\n
Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse Notas 16 y 17,
\n
respectivamente). En ejercicios posteriores ser\u00e1 reversible
\n
hasta el l\u00edmite del valor del coste amortizado que los acti-
\n
vos tendr\u00edan de no haber sido deteriorados. Si el deterioro
\n
fuese irreversible, se elimina el valor contable del activo
\n
financiero contra la cuenta correctora de activo.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas no existen activos financieros vencidos por im-
\n
porte significativo que no tengan origen comercial (v\u00e9ase
\n
Nota 43.5).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
g.1. Clasificaci\u00f3n y valoraci\u00f3n de los
\n
activos financieros excepto instrumentos
\n
financieros derivados
\n
A efectos de valoraci\u00f3n,
\n

\n

\n
\n
Endesa clasifica sus activos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial te-
\n
niendo en consideraci\u00f3n el Modelo de Negocio y las
\n
caracter\u00edsticas de los flujos de efectivo contractuales,
\n
ya sean permanentes o temporales, en las siguientes
\n
categor\u00edas:
\n
\u2022 Activos financieros a coste amortizado: se registran a su
\n
coste amortizado, si \u00e9stos se gestionan con un Modelo
\n
de Negocio cuyo objetivo es mantener activos financie-
\n
ros para percibir flujos de efectivo contractuales y las
\n
condiciones contractuales dan lugar, en fechas especi-
\n
ficadas, a flujos de efectivo que son \u00fanicamente pagos
\n
de principal e intereses sobre el importe de principal
\n
pendiente. En el reconocimiento inicial el coste amor-
\n
tizado corresponde al valor razonable inicial, menos las
\n
devoluciones del principal efectuadas, m\u00e1s los intereses
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
devengados no cobrados calculados por el m\u00e9todo de
\n
la tasa de inter\u00e9s efectiva
\n
.
\n\n
\n
\n
\n

\n

\n
\n
El m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva es un m\u00e9to-
\n
do de c\u00e1lculo del coste amortizado de un activo o un
\n
pasivo financiero (o de un grupo de activos o pasivos
\n
financieros) y de imputaci\u00f3n del ingreso o gasto finan-
\n
ciero a lo largo del periodo relevante. La tasa de inter\u00e9s
\n
efectiva es la tasa de descuento que iguala exacta-
\n
mente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar es-
\n
timados a lo largo de la vida esperada del instrumen-
\n
to financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo
\n
m\u00e1s corto) con el importe neto en libros del activo o
\n
pasivo financiero.
\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\u2022 Activos financieros a valor razonable con cambios en el
\n
Estado de Otro Resultado Global: se registran inicialmen-
\n
te a su valor razonable si se gestionan con un Modelo
\n
de Negocio cuyo objetivo es obtener flujos de efectivo
\n
contractuales y vender activos financieros, y las condi-
\n
ciones contractuales dan lugar, en fechas espec\u00edficas, a
\n
flujos de efectivo que son \u00fanicamente pagos de principal
\n
e intereses sobre el importe de principal pendiente. En el
\n
reconocimiento inicial a valor razonable incluyen los cos-
\n
tes de transacci\u00f3n directamente atribuibles a la adquisi-
\n
ci\u00f3n. En periodos posteriores estos activos se valoran a
\n
valor razonable reconociendo la p\u00e9rdida o ganancia en
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag708": { "value": "\n

\n
g.2. Efectivo y otros medios l\u00edquidos
\n
equivalentes
\n
Bajo este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado se registra el efectivo en caja, dep\u00f3sitos a
\n
la vista y otras inversiones con vencimiento contractual a
\n
corto plazo de alta liquidez que son r\u00e1pidamente realiza-
\n
bles en caja y que no tienen riesgo de cambios en su valor.
\n
Los descubiertos bancarios se reconocen en el Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como deuda financiera
\n
con entidades de cr\u00e9dito.
\n
\n
Los dep\u00f3sitos a la vista con restricciones de uso que sur-
\n
gen de un contrato con un tercero se consideran \u00abEfectivo
\n
y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb siempre y cuando
\n
las restricciones contractuales sobre el uso de los impor-
\n
tes mantenidos en los mismos no cambien la naturaleza del
\n
dep\u00f3sito y Endesa pueda acceder a dichos importes.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag686": { "value": "\n
Los dep\u00f3sitos a la vista con restricciones de uso que sur-
\n
gen de un contrato con un tercero se consideran \u00abEfectivo
\n
y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb siempre y cuando
\n
las restricciones contractuales sobre el uso de los impor-
\n
tes mantenidos en los mismos no cambien la naturaleza del
\n
dep\u00f3sito y Endesa pueda acceder a dichos importes.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRestrictedCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag697": { "value": "\n

\n
\n
g.3. Deterioro del valor de los activos
\n
financieros
\n
Endesa para determinar la necesidad de registrar un de-
\n
terioro de valor en los activos financieros, aplica el m\u00e9to-
\n
do de p\u00e9rdidas crediticias esperadas, de acuerdo con el
\n
siguiente procedimiento:
\n
\u2022 En el caso de los activos financieros que tienen origen
\n
comercial, cuentas a cobrar por arrendamientos y activos
\n
contractuales derivados de contratos con clientes inclui-
\n
dos en la categor\u00eda \u00abActivos Financieros a Coste Amorti-
\n
zado\u00bb, se determinan las p\u00e9rdidas crediticias esperadas
\n
durante toda la vida de los activos financieros, de forma
\n
colectiva, agrupados por tipolog\u00eda de cliente y mercado.
\n
Los porcentajes de impago se calculan separadamente
\n
para cada uno de los colectivos identificados, agrupa-
\n
dos por vencimiento, tipolog\u00eda de cliente y mercado, en
\n
base a la experiencia hist\u00f3rica de impago de los \u00faltimos
\n
36 meses y teniendo en consideraci\u00f3n la probabilidad
\n
de que una cuenta a cobrar evolucione a los siguientes
\n
Escenarios, hasta el cobro o la baja definitiva.
\n
\u2022 Para el resto de los activos financieros se tienen en con-
\n
sideraci\u00f3n los siguientes aspectos:
\n
\u2022 Para los activos financieros en los que existe una
\n
identificaci\u00f3n individualizada de la contraparte, se
\n
realiza una evaluaci\u00f3n individual tanto de la probabi-
\n
lidad de impago como la p\u00e9rdida en caso de impago.
\n
La multiplicaci\u00f3n de ambos factores por la exposi-
\n
ci\u00f3n neta en caso de impago permite calcular la p\u00e9r-
\n
dida esperada.
\n
\u2022 Para aquellos activos de gran volumen y caracter\u00eds-
\n
ticas similares, se agrupan por naturaleza y se realiza
\n
una estimaci\u00f3n de la p\u00e9rdida esperada del conjunto.
\n
No obstante, lo anterior, se determinan las p\u00e9rdidas cre-
\n
diticias esperadas de forma individualizada sobre los ac-
\n
tivos para los que existe evidencia objetiva de que Endesa
\n
no ser\u00e1 capaz de recuperar todos los importes de acuer-
\n
do con los t\u00e9rminos originales de los contratos.
\n
Al evaluar si para un activo financiero, o grupo de activos
\n
financieros, si el riesgo ha aumentado de forma signifi-
\n
cativa, Endesa utiliza la modificaci\u00f3n en el riesgo de im-
\n
pago que va a ocurrir durante toda la vida esperada del
\n
instrumento.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
Endesa reconoce la p\u00e9rdida por deterioro de los activos
\n
financieros a coste amortizado mediante el registro de
\n
una cuenta correctora. El valor contable se elimina contra
\n
la cuenta correctora cuando dicho deterioro se considera
\n
irreversible. La p\u00e9rdida por deterioro de valor en cuentas
\n
a cobrar de origen comercial, por arrendamientos y acti-
\n
vos contractuales derivados de contratos con clientes, se
\n
reconoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abP\u00e9rdidas por De-
\n
terioro de Activos Financieros\u00bb del Estado del Resultado
\n
Consolidado y en el resto de los activos financieros se re-
\n
conoce como gasto en el ep\u00edgrafe \u00abGasto Financiero\u00bb del
\n
Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse Notas 16 y 17,
\n
respectivamente). En ejercicios posteriores ser\u00e1 reversible
\n
hasta el l\u00edmite del valor del coste amortizado que los acti-
\n
vos tendr\u00edan de no haber sido deteriorados. Si el deterioro
\n
fuese irreversible, se elimina el valor contable del activo
\n
financiero contra la cuenta correctora de activo.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas no existen activos financieros vencidos por im-
\n
porte significativo que no tengan origen comercial (v\u00e9ase
\n
Nota 43.5).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag707": { "value": "\n

\n

\n
g.4. Clasificaci\u00f3n y valoraci\u00f3n de pasivos
\n
financieros excepto instrumentos
\n
financieros derivados
\n
\n

\n
A efectos de valoraci\u00f3n, Endesa clasifica sus pasivos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial:
\n
\n
\u2022 Pasivos financieros a coste amortizado: incluyen tanto
\n
la deuda financiera como los acreedores comerciales
\n
y otras cuentas a pagar y se registran inicialmente por
\n
el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la
\n
transacci\u00f3n. En periodos posteriores estas obligacio-
\n
nes se valoran a coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo
\n
de la tasa de inter\u00e9s efectiva (v\u00e9ase Nota 3.2g.1).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\u2022 Pasivos financieros a valor razonable: se registran ini-
\n
cialmente a su valor razonable siendo \u00e9ste el precio de
\n
la transacci\u00f3n. Los costes incurridos en la transacci\u00f3n
\n
se registran como gasto a medida que se incurren. Con
\n
posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen
\n
a valor razonable registrando las variaciones en el Esta-
\n
do del Resultado.
\n
En el caso particular de que los pasivos sean el subyacen-
\n
te de un derivado de cobertura de valor razonable, como
\n
excepci\u00f3n, se valoran por su valor razonable por la parte
\n
del riesgo cubierto.
\n
Para el c\u00e1lculo del valor razonable de la deuda, tanto para los
\n
casos en que se registra en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado como para la informaci\u00f3n sobre el mismo que
\n
se incluye en la Nota 42.3, \u00e9sta ha sido dividida en deuda a
\n
tipo de inter\u00e9s fijo y deuda a tipo de inter\u00e9s variable:
\n
\u2022 La deuda a tipo de inter\u00e9s fijo es aquella que a lo largo
\n
de su vida paga cupones de inter\u00e9s fijados desde el ini-
\n
cio de la operaci\u00f3n, ya sea expl\u00edcita o impl\u00edcitamente.
\n
\u2022 La deuda a tipo de inter\u00e9s variable es aquella emitida
\n
con tipo de inter\u00e9s variable, es decir, cada cup\u00f3n se fija
\n
en el momento del inicio de cada periodo en funci\u00f3n
\n
del tipo de referencia. La valoraci\u00f3n de toda la deuda se
\n
ha realizado mediante el descuento de los flujos de fon-
\n
dos futuros esperados con la curva de tipos de inter\u00e9s
\n
de mercado seg\u00fan la moneda de pago.
\n
Endesa tiene contratadas con diversas entidades finan-
\n
cieras operaciones de gesti\u00f3n del pago a los proveedores
\n
(\u00abconfirming\u00bb) (v\u00e9ase Nota 41), parte de las cuales incor-
\n
poran criterios de Sostenibilidad. Los pasivos comerciales
\n
cuya liquidaci\u00f3n es gestionada por entidades financie-
\n
ras se registran en la partida \u00abAcreedores Comerciales y
\n
otras Cuentas a Pagar\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado en la medida en que Endesa \u00fanicamente ha
\n
cedido la gesti\u00f3n de pago a las entidades financieras, no
\n
recibe ninguna financiaci\u00f3n de las entidades financieras y
\n
se mantiene como obligado primario al pago de las deu-
\n
das frente a los acreedores comerciales.
\n
Los acuerdos de \u00abconfirming\u00bb suscritos por Endesa no
\n
contemplan garant\u00edas adicionales otorgadas a las entida-
\n
des financieras, cambios en los tipos de inter\u00e9s o modifi-
\n
caci\u00f3n de los plazos de pago de las deudas con respecto
\n
a las condiciones otorgadas a los acreedores comerciales.
\n
A 31 de diciembre de 2025 no hay operaciones de gesti\u00f3n
\n
del pago a los proveedores (\u00abconfirming\u00bb) entre Empre-
\n
sas de Grupo.
\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.5. Instrumentos financieros derivados
\n
y operaciones de cobertura
\n
Los derivados mantenidos por Endesa corresponden fun-
\n
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de
\n
cubrir el riesgo de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio o de
\n
precios de materias energ\u00e9ticas (electricidad, combusti-
\n
ble, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)), y
\n
tienen como objetivo eliminar o reducir significativamen-
\n
te estos riesgos en las operaciones subyacentes que son
\n
objeto de cobertura.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. Si su valor
\n
es positivo se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros Derivados\u00bb, de Activos Corrientes o no Corrientes se-
\n
g\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el derivado
\n
hasta su vencimiento, tanto si se trata de derivados financie-
\n
ros, como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas. Si su
\n
valor es negativo, se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos
\n
Financieros Derivados\u00bb, de Pasivo Corriente o no Corriente
\n
seg\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el deriva-
\n
do hasta su vencimiento, tanto si son derivados financieros,
\n
como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas.
\n

\n
\n
Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
,
\n
en cuyo caso su registro es el siguiente:
\n
\u2022 Coberturas de valor razonable: la parte del subyacente
\n
para la que se est\u00e1 cubriendo el riesgo se valora por su
\n
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
\n
registr\u00e1ndose las variaciones de valor de ambos en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo: los cambios en el va-
\n
lor razonable de los derivados se registran, en la parte en
\n
que dichas coberturas son efectivas, en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.6). La p\u00e9rdida o ganancia
\n
acumulada en dicho ep\u00edgrafe se traspasa al Estado del
\n
Resultado Consolidado a medida que el subyacente tie-
\n
ne impacto en el Estado del Resultado Consolidado por
\n
el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la
\n
parte ineficaz de las coberturas se registran directamen-
\n
te en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Una cobertura solo resulta de aplicaci\u00f3n cuando existe una
\n
relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento
\n
de cobertura, el riesgo de cr\u00e9dito de la partida cubierta no
\n
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
\n
sultantes de esa relaci\u00f3n econ\u00f3mica y el ratio de cobertura
\n
de la relaci\u00f3n de cobertura es la misma que la resultante de la
\n
cantidad de la partida cubierta que Endesa realmente utiliza
\n
para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
\n
Endesa eval\u00faa al inicio de la relaci\u00f3n de cobertura y de
\n
forma continua, si la relaci\u00f3n cumple los requisitos de la
\n
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, eval\u00faa la eficacia
\n
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
\n
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
\n
Endesa realiza una evaluaci\u00f3n cualitativa de la eficacia,
\n
siempre que las condiciones fundamentales del instru-
\n
mento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las con-
\n
diciones fundamentales no son plenamente coincidentes,
\n
Endesa utiliza un derivado hipot\u00e9tico con condiciones
\n
fundamentales equivalentes a la partida cubierta para
\n
evaluar y medir la ineficacia.
\n
La cobertura se interrumpe de forma prospectiva si el
\n
instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o
\n
ejercido o si se han dejado de cumplir los criterios para la
\n
contabilidad de coberturas. A estos efectos, la sustituci\u00f3n
\n
o renovaci\u00f3n del instrumento de cobertura no es una ex-
\n
piraci\u00f3n o finalizaci\u00f3n, siempre que la operaci\u00f3n sea con-
\n
sistente con el objetivo de riesgo de Endesa.
\n
Cuando se discontin\u00faa la contabilidad de coberturas en
\n
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumula-
\n
do en el ep\u00edgrafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de
\n
Otro Resultado Global Consolidado no se reconoce en el
\n
Estado del Resultado Consolidado hasta que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran (v\u00e9ase Nota 36.1.6). Por
\n
el contrario, los importes acumulados en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado se reconocen en el Estado del Resultado
\n
Consolidado cuando se deja de esperar que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran.
\n
g.5.1. Derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
En Endesa la gesti\u00f3n de riesgos se realiza a nivel de mar-
\n
gen integral, lo que implica que el riesgo y las posiciones
\n
de las diferentes actividades del negocio se tratan a tra-
\n
v\u00e9s de una \u00fanica visi\u00f3n consolidada del riesgo y de un
\n
\u00fanico proceso de decisi\u00f3n de coberturas. Este proceso
\n
de decisi\u00f3n est\u00e1 soportado por el an\u00e1lisis del riesgo y del
\n
mercado, que tienen como resultado la toma de manda-
\n
tos a mercado. En este aspecto se realiza una represen-
\n
taci\u00f3n de los activos industriales y de las exposiciones a
\n
las que est\u00e1n sometidos los resultados de la empresa y,
\n
en base a ello, se proponen diferentes estrategias con la
\n
motivaci\u00f3n de anular o reducir parcialmente el riesgo de
\n
los activos de la cartera industrial. Estos mandatos tienen
\n
una clara relaci\u00f3n con el subyacente y surgen de decisio-
\n
nes de coberturas que se toman \u00fanicamente por crite-
\n
rios de negocio. Por este motivo, Endesa puede optar por
\n
designar una relaci\u00f3n de cobertura entre un instrumento
\n
de cobertura y una partida cubierta y no aplicar su clasifi-
\n
caci\u00f3n como cobertura contable, aunque su objetivo sea
\n
gestionar el riesgo. En el caso de estas operaciones:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Siempre existe un mandato del Comit\u00e9 de Coberturas
\n
completamente trazable, que da significado y explica-
\n
ci\u00f3n completa al prop\u00f3sito de cobertura, y
\n
\u2022 Est\u00e1n clasificadas en \u00abEuropean Markets Infrastructu-
\n
re Regulation\u00bb (EMIR), Markets in Financial Instruments
\n
Directive (MiFID II) y en Market in Financial Instruments
\n
Regulation (MiFIR) como \u00abRisk Reducing\u00bb o \u00abHedge\u00bb, si-
\n
guiendo los est\u00e1ndares de este Reglamento sobre deri-
\n
vados Over The Counter (OTC) y registro de operaciones.
\n
Los cambios en el valor razonable de estos instrumentos
\n
financieros de cobertura que no se clasifican como co-
\n
berturas contables se registran en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y
\n
Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Esta-
\n
do del Resultado Consolidado.
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra o venta
\n
a plazo de materias energ\u00e9ticas, fundamentalmente de
\n
electricidad, combustibles, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen con entre-
\n
ga f\u00edsica. Como se ha comentado anteriormente, estos
\n
contratos se valoran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado por su valor de mercado en la fecha de cie-
\n
rre, registrando las diferencias de valor en el Estado del
\n
Resultado Consolidado como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisio-
\n
namientos y Servicios\u00bb, excepto cuando se dan todas las
\n
condiciones que se mencionan a continuaci\u00f3n:
\n
\u2022 La \u00fanica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
\n
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras
\n
de combustibles, su uso para la generaci\u00f3n de elec-
\n
tricidad, en los de compra de electricidad o gas para
\n
comercializaci\u00f3n, su venta a clientes finales, y en los de
\n
venta de electricidad o gas, la venta a cliente final.
\n
\u2022 Las previsiones futuras de Endesa justifican la existen-
\n
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
\n
\u2022 La experiencia pasada de los contratos demuestra que
\n
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
\n
casos espor\u00e1dicos en que haya sido necesario otro uso
\n
por motivos excepcionales o asociados con la gesti\u00f3n
\n
log\u00edstica fuera del control y de la previsi\u00f3n de Endesa.
\n
\u2022 El contrato no prevea su liquidaci\u00f3n por diferencia, ni
\n
haya habido una pr\u00e1ctica de liquidar por diferencias
\n
contratos similares en el pasado.
\n
\u2022 En estos casos las compras o ventas a plazo se contabili-
\n
zan como contratos pendientes de ejecuci\u00f3n y se regis-
\n
tran cuando se ejecutan en las correspondientes parti-
\n
das de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb.
\n
g.5.2. \u00abPower Purchase Agreement\u00bb
\n
(PPAs) / \u00abVirtual Power Purchase
\n
Agreement\u00bb (VPPA)
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra y venta
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, denominados \u00abPower
\n
Purchase Agreement\u00bb (PPAs), mediante los cuales se
\n
compromete a la compra o venta de un determinado vo-
\n
lumen de energ\u00eda y garant\u00edas de origen a un precio de-
\n
terminado.
\n
Cuando estos contratos se liquidan con la entrega f\u00edsica
\n
de la electricidad (o de las garant\u00edas de origen) se valo-
\n
ran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
su valor de mercado en la fecha de cierre, registrando las
\n
diferencias de valor en el Estado del Resultado Consolida-
\n
do como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb,
\n
excepto cuando se cumple la excepci\u00f3n de uso propio
\n
descrita en la Nota 3.2g.5.1. En estos casos, las compras
\n
o ventas a plazo se contabilizan como contratos pendien-
\n
tes de ejecuci\u00f3n y se registran cuando se ejecutan en las
\n
correspondientes partidas de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisiona-
\n
mientos y Servicios\u00bb.
\n
Cuando estos contratos se liquidan por diferencias, \u00abVir-
\n
tual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA), se consideran
\n
Derivados dentro del alcance de la NIIF 9 \u00abInstrumentos
\n
Financieros\u00bb, y se valoran a valor de mercado, registrando
\n
las diferencias de valor en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Ma-
\n
terias Energ\u00e9ticas\u00bb, salvo que se hayan designado como
\n
cobertura a efectos contables y cumplan los requisitos
\n
necesarios para aplicar contabilidad de coberturas des-
\n
critos en la Nota 3.2g.5.
\n
g.5.3. Derivados impl\u00edcitos
\n
Endesa eval\u00faa la existencia de derivados impl\u00edcitos en
\n
contratos e instrumentos financieros para determinar si
\n
sus caracter\u00edsticas y riesgos est\u00e1n estrechamente rela-
\n
cionados con el contrato principal siempre que el conjun-
\n
to no est\u00e9 siendo contabilizado a valor razonable. En caso
\n
de no estar estrechamente relacionados son registrados
\n
separadamente contabilizando las variaciones de valor en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
g.5.4. Valor razonable
\n
El valor razonable de los diferentes instrumentos finan-
\n
cieros derivados se calcula mediante los siguientes pro-
\n
cedimientos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
\n
do, por su cotizaci\u00f3n a la fecha de cierre del periodo.
\n
\u2022 En el caso de los derivados no cotizados en mercados
\n
organizados, Endesa realiza las valoraciones a trav\u00e9s de
\n
herramientas internas y calcula el valor razonable de los
\n
derivados financieros tomando en consideraci\u00f3n varia-
\n
bles observables en el mercado, mediante la estimaci\u00f3n
\n
de los flujos de caja futuros descontados al momento
\n
actual con las curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de
\n
cada divisa, del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre, converti-
\n
dos a euros con el tipo de cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de
\n
cada cierre. Una vez obtenido el valor de mercado bruto,
\n
se realiza un ajuste por riesgo de cr\u00e9dito propio o \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA), y por el riesgo de contra-
\n
parte o \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA). La medi-
\n
ci\u00f3n del \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) / \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA) se realiza bas\u00e1ndose en la
\n
exposici\u00f3n potencial futura del instrumento (posici\u00f3n
\n
acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las contra-
\n
partes y el propio de Endesa. Durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 el valor de los ajustes realizados por el riesgo de
\n
contraparte \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) y por el
\n
riesgo de cr\u00e9dito propio \u00abDebt Valuation Adjustment\u00bb
\n
(DVA) no han sido significativos.
\n
Conforme a los procedimientos antes descritos, Ende-
\n
sa clasifica los diferentes instrumentos financieros de
\n
acuerdo con los niveles se\u00f1alados en la Nota 3.2o (v\u00e9ase
\n
Nota 46).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
g.8. Bajas de activos y pasivos financieros
\n
Los activos financieros se dan de baja del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera cuando:
\n
\u2022 Los derechos contractuales a recibir flujos de efecti-
\n
vo relacionados con los mismos han vencido o se han
\n
transferido o, aun reteni\u00e9ndolos, se han asumido obli-
\n
gaciones contractuales que determinan el pago de di-
\n
chos flujos a uno o m\u00e1s beneficiarios; y,
\n
\u2022 Endesa ha traspasado sustancialmente los riesgos y be-
\n
neficios inherentes a la propiedad o, si no los ha cedido
\n
ni retenido de manera sustancial, cuando no retenga el
\n
control del activo.
\n
Endesa ha suscrito contratos de cesi\u00f3n de cuentas a co-
\n
brar durante los ejercicios 2025 y 2024, los cuales han
\n
sido considerados \u00abfactoring\u00bb sin recurso al haber tras-
\n
pasado los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
\n
de los activos financieros cedidos (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las transacciones en las que Endesa retiene de mane-
\n
ra sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a
\n
la propiedad de un activo financiero cedido se registran
\n
mediante el reconocimiento en cuentas de pasivo de la
\n
contraprestaci\u00f3n recibida. Los gastos de la transacci\u00f3n
\n
se reconocen en el Estado del Resultado Consolidado si-
\n
guiendo el m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva.
\n
Los pasivos financieros son dados de baja del Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera cuando se extinguen, es decir, cuan-
\n
do la obligaci\u00f3n derivada del pasivo haya sido pagada,
\n
cancelada o bien haya expirado.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
g.9. Compensaci\u00f3n de activos
\n
y pasivos financieros
\n
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto
\n
de compensaci\u00f3n cuando se tiene el derecho, exigible
\n
legalmente, de compensar los importes reconocidos y
\n
se tiene la intenci\u00f3n de liquidar la cantidad neta, o de
\n
realizar el activo y cancelar el pasivo simult\u00e1neamente
\n
(v\u00e9ase Nota 44).
\n
Estos derechos solo pueden ser legalmente exigibles en
\n
el curso normal de la actividad de la entidad, o bien en
\n
caso de incumplimiento, de insolvencia, o de quiebra de
\n
la contraparte.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag714": { "value": "\n

\n
A efectos de valoraci\u00f3n, Endesa clasifica sus pasivos fi-
\n
nancieros en la fecha de su reconocimiento inicial:
\n
\n
\u2022 Pasivos financieros a coste amortizado: incluyen tanto
\n
la deuda financiera como los acreedores comerciales
\n
y otras cuentas a pagar y se registran inicialmente por
\n
el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la
\n
transacci\u00f3n. En periodos posteriores estas obligacio-
\n
nes se valoran a coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo
\n
de la tasa de inter\u00e9s efectiva (v\u00e9ase Nota 3.2g.1).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag718": { "value": "\n
\u2022 Pasivos financieros a coste amortizado: incluyen tanto
\n
la deuda financiera como los acreedores comerciales
\n
y otras cuentas a pagar y se registran inicialmente por
\n
el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la
\n
transacci\u00f3n. En periodos posteriores estas obligacio-
\n
nes se valoran a coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo
\n
de la tasa de inter\u00e9s efectiva (v\u00e9ase Nota 3.2g.1).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag699": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.5. Instrumentos financieros derivados
\n
y operaciones de cobertura
\n
Los derivados mantenidos por Endesa corresponden fun-
\n
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de
\n
cubrir el riesgo de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio o de
\n
precios de materias energ\u00e9ticas (electricidad, combusti-
\n
ble, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)), y
\n
tienen como objetivo eliminar o reducir significativamen-
\n
te estos riesgos en las operaciones subyacentes que son
\n
objeto de cobertura.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. Si su valor
\n
es positivo se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros Derivados\u00bb, de Activos Corrientes o no Corrientes se-
\n
g\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el derivado
\n
hasta su vencimiento, tanto si se trata de derivados financie-
\n
ros, como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas. Si su
\n
valor es negativo, se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos
\n
Financieros Derivados\u00bb, de Pasivo Corriente o no Corriente
\n
seg\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el deriva-
\n
do hasta su vencimiento, tanto si son derivados financieros,
\n
como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas.
\n

\n
\n
Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
,
\n
en cuyo caso su registro es el siguiente:
\n
\u2022 Coberturas de valor razonable: la parte del subyacente
\n
para la que se est\u00e1 cubriendo el riesgo se valora por su
\n
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
\n
registr\u00e1ndose las variaciones de valor de ambos en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo: los cambios en el va-
\n
lor razonable de los derivados se registran, en la parte en
\n
que dichas coberturas son efectivas, en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.6). La p\u00e9rdida o ganancia
\n
acumulada en dicho ep\u00edgrafe se traspasa al Estado del
\n
Resultado Consolidado a medida que el subyacente tie-
\n
ne impacto en el Estado del Resultado Consolidado por
\n
el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la
\n
parte ineficaz de las coberturas se registran directamen-
\n
te en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Una cobertura solo resulta de aplicaci\u00f3n cuando existe una
\n
relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento
\n
de cobertura, el riesgo de cr\u00e9dito de la partida cubierta no
\n
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
\n
sultantes de esa relaci\u00f3n econ\u00f3mica y el ratio de cobertura
\n
de la relaci\u00f3n de cobertura es la misma que la resultante de la
\n
cantidad de la partida cubierta que Endesa realmente utiliza
\n
para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
\n
Endesa eval\u00faa al inicio de la relaci\u00f3n de cobertura y de
\n
forma continua, si la relaci\u00f3n cumple los requisitos de la
\n
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, eval\u00faa la eficacia
\n
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
\n
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
\n
Endesa realiza una evaluaci\u00f3n cualitativa de la eficacia,
\n
siempre que las condiciones fundamentales del instru-
\n
mento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las con-
\n
diciones fundamentales no son plenamente coincidentes,
\n
Endesa utiliza un derivado hipot\u00e9tico con condiciones
\n
fundamentales equivalentes a la partida cubierta para
\n
evaluar y medir la ineficacia.
\n
La cobertura se interrumpe de forma prospectiva si el
\n
instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o
\n
ejercido o si se han dejado de cumplir los criterios para la
\n
contabilidad de coberturas. A estos efectos, la sustituci\u00f3n
\n
o renovaci\u00f3n del instrumento de cobertura no es una ex-
\n
piraci\u00f3n o finalizaci\u00f3n, siempre que la operaci\u00f3n sea con-
\n
sistente con el objetivo de riesgo de Endesa.
\n
Cuando se discontin\u00faa la contabilidad de coberturas en
\n
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumula-
\n
do en el ep\u00edgrafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de
\n
Otro Resultado Global Consolidado no se reconoce en el
\n
Estado del Resultado Consolidado hasta que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran (v\u00e9ase Nota 36.1.6). Por
\n
el contrario, los importes acumulados en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado se reconocen en el Estado del Resultado
\n
Consolidado cuando se deja de esperar que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran.
\n
g.5.1. Derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
En Endesa la gesti\u00f3n de riesgos se realiza a nivel de mar-
\n
gen integral, lo que implica que el riesgo y las posiciones
\n
de las diferentes actividades del negocio se tratan a tra-
\n
v\u00e9s de una \u00fanica visi\u00f3n consolidada del riesgo y de un
\n
\u00fanico proceso de decisi\u00f3n de coberturas. Este proceso
\n
de decisi\u00f3n est\u00e1 soportado por el an\u00e1lisis del riesgo y del
\n
mercado, que tienen como resultado la toma de manda-
\n
tos a mercado. En este aspecto se realiza una represen-
\n
taci\u00f3n de los activos industriales y de las exposiciones a
\n
las que est\u00e1n sometidos los resultados de la empresa y,
\n
en base a ello, se proponen diferentes estrategias con la
\n
motivaci\u00f3n de anular o reducir parcialmente el riesgo de
\n
los activos de la cartera industrial. Estos mandatos tienen
\n
una clara relaci\u00f3n con el subyacente y surgen de decisio-
\n
nes de coberturas que se toman \u00fanicamente por crite-
\n
rios de negocio. Por este motivo, Endesa puede optar por
\n
designar una relaci\u00f3n de cobertura entre un instrumento
\n
de cobertura y una partida cubierta y no aplicar su clasifi-
\n
caci\u00f3n como cobertura contable, aunque su objetivo sea
\n
gestionar el riesgo. En el caso de estas operaciones:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Siempre existe un mandato del Comit\u00e9 de Coberturas
\n
completamente trazable, que da significado y explica-
\n
ci\u00f3n completa al prop\u00f3sito de cobertura, y
\n
\u2022 Est\u00e1n clasificadas en \u00abEuropean Markets Infrastructu-
\n
re Regulation\u00bb (EMIR), Markets in Financial Instruments
\n
Directive (MiFID II) y en Market in Financial Instruments
\n
Regulation (MiFIR) como \u00abRisk Reducing\u00bb o \u00abHedge\u00bb, si-
\n
guiendo los est\u00e1ndares de este Reglamento sobre deri-
\n
vados Over The Counter (OTC) y registro de operaciones.
\n
Los cambios en el valor razonable de estos instrumentos
\n
financieros de cobertura que no se clasifican como co-
\n
berturas contables se registran en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y
\n
Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Esta-
\n
do del Resultado Consolidado.
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra o venta
\n
a plazo de materias energ\u00e9ticas, fundamentalmente de
\n
electricidad, combustibles, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen con entre-
\n
ga f\u00edsica. Como se ha comentado anteriormente, estos
\n
contratos se valoran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado por su valor de mercado en la fecha de cie-
\n
rre, registrando las diferencias de valor en el Estado del
\n
Resultado Consolidado como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisio-
\n
namientos y Servicios\u00bb, excepto cuando se dan todas las
\n
condiciones que se mencionan a continuaci\u00f3n:
\n
\u2022 La \u00fanica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
\n
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras
\n
de combustibles, su uso para la generaci\u00f3n de elec-
\n
tricidad, en los de compra de electricidad o gas para
\n
comercializaci\u00f3n, su venta a clientes finales, y en los de
\n
venta de electricidad o gas, la venta a cliente final.
\n
\u2022 Las previsiones futuras de Endesa justifican la existen-
\n
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
\n
\u2022 La experiencia pasada de los contratos demuestra que
\n
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
\n
casos espor\u00e1dicos en que haya sido necesario otro uso
\n
por motivos excepcionales o asociados con la gesti\u00f3n
\n
log\u00edstica fuera del control y de la previsi\u00f3n de Endesa.
\n
\u2022 El contrato no prevea su liquidaci\u00f3n por diferencia, ni
\n
haya habido una pr\u00e1ctica de liquidar por diferencias
\n
contratos similares en el pasado.
\n
\u2022 En estos casos las compras o ventas a plazo se contabili-
\n
zan como contratos pendientes de ejecuci\u00f3n y se regis-
\n
tran cuando se ejecutan en las correspondientes parti-
\n
das de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb.
\n
g.5.2. \u00abPower Purchase Agreement\u00bb
\n
(PPAs) / \u00abVirtual Power Purchase
\n
Agreement\u00bb (VPPA)
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra y venta
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, denominados \u00abPower
\n
Purchase Agreement\u00bb (PPAs), mediante los cuales se
\n
compromete a la compra o venta de un determinado vo-
\n
lumen de energ\u00eda y garant\u00edas de origen a un precio de-
\n
terminado.
\n
Cuando estos contratos se liquidan con la entrega f\u00edsica
\n
de la electricidad (o de las garant\u00edas de origen) se valo-
\n
ran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
su valor de mercado en la fecha de cierre, registrando las
\n
diferencias de valor en el Estado del Resultado Consolida-
\n
do como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb,
\n
excepto cuando se cumple la excepci\u00f3n de uso propio
\n
descrita en la Nota 3.2g.5.1. En estos casos, las compras
\n
o ventas a plazo se contabilizan como contratos pendien-
\n
tes de ejecuci\u00f3n y se registran cuando se ejecutan en las
\n
correspondientes partidas de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisiona-
\n
mientos y Servicios\u00bb.
\n
Cuando estos contratos se liquidan por diferencias, \u00abVir-
\n
tual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA), se consideran
\n
Derivados dentro del alcance de la NIIF 9 \u00abInstrumentos
\n
Financieros\u00bb, y se valoran a valor de mercado, registrando
\n
las diferencias de valor en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Ma-
\n
terias Energ\u00e9ticas\u00bb, salvo que se hayan designado como
\n
cobertura a efectos contables y cumplan los requisitos
\n
necesarios para aplicar contabilidad de coberturas des-
\n
critos en la Nota 3.2g.5.
\n
g.5.3. Derivados impl\u00edcitos
\n
Endesa eval\u00faa la existencia de derivados impl\u00edcitos en
\n
contratos e instrumentos financieros para determinar si
\n
sus caracter\u00edsticas y riesgos est\u00e1n estrechamente rela-
\n
cionados con el contrato principal siempre que el conjun-
\n
to no est\u00e9 siendo contabilizado a valor razonable. En caso
\n
de no estar estrechamente relacionados son registrados
\n
separadamente contabilizando las variaciones de valor en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
g.5.4. Valor razonable
\n
El valor razonable de los diferentes instrumentos finan-
\n
cieros derivados se calcula mediante los siguientes pro-
\n
cedimientos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
\u2022 Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
\n
do, por su cotizaci\u00f3n a la fecha de cierre del periodo.
\n
\u2022 En el caso de los derivados no cotizados en mercados
\n
organizados, Endesa realiza las valoraciones a trav\u00e9s de
\n
herramientas internas y calcula el valor razonable de los
\n
derivados financieros tomando en consideraci\u00f3n varia-
\n
bles observables en el mercado, mediante la estimaci\u00f3n
\n
de los flujos de caja futuros descontados al momento
\n
actual con las curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de
\n
cada divisa, del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre, converti-
\n
dos a euros con el tipo de cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de
\n
cada cierre. Una vez obtenido el valor de mercado bruto,
\n
se realiza un ajuste por riesgo de cr\u00e9dito propio o \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA), y por el riesgo de contra-
\n
parte o \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA). La medi-
\n
ci\u00f3n del \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) / \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA) se realiza bas\u00e1ndose en la
\n
exposici\u00f3n potencial futura del instrumento (posici\u00f3n
\n
acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las contra-
\n
partes y el propio de Endesa. Durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 el valor de los ajustes realizados por el riesgo de
\n
contraparte \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) y por el
\n
riesgo de cr\u00e9dito propio \u00abDebt Valuation Adjustment\u00bb
\n
(DVA) no han sido significativos.
\n
Conforme a los procedimientos antes descritos, Ende-
\n
sa clasifica los diferentes instrumentos financieros de
\n
acuerdo con los niveles se\u00f1alados en la Nota 3.2o (v\u00e9ase
\n
Nota 46).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag744": { "value": "\n

\n
\n
g.5. Instrumentos financieros derivados
\n
y operaciones de cobertura
\n
Los derivados mantenidos por Endesa corresponden fun-
\n
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de
\n
cubrir el riesgo de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio o de
\n
precios de materias energ\u00e9ticas (electricidad, combusti-
\n
ble, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)), y
\n
tienen como objetivo eliminar o reducir significativamen-
\n
te estos riesgos en las operaciones subyacentes que son
\n
objeto de cobertura.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. Si su valor
\n
es positivo se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros Derivados\u00bb, de Activos Corrientes o no Corrientes se-
\n
g\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el derivado
\n
hasta su vencimiento, tanto si se trata de derivados financie-
\n
ros, como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas. Si su
\n
valor es negativo, se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos
\n
Financieros Derivados\u00bb, de Pasivo Corriente o no Corriente
\n
seg\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el deriva-
\n
do hasta su vencimiento, tanto si son derivados financieros,
\n
como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas.
\n

\n
\n
Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
,
\n
en cuyo caso su registro es el siguiente:
\n
\u2022 Coberturas de valor razonable: la parte del subyacente
\n
para la que se est\u00e1 cubriendo el riesgo se valora por su
\n
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
\n
registr\u00e1ndose las variaciones de valor de ambos en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo: los cambios en el va-
\n
lor razonable de los derivados se registran, en la parte en
\n
que dichas coberturas son efectivas, en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.6). La p\u00e9rdida o ganancia
\n
acumulada en dicho ep\u00edgrafe se traspasa al Estado del
\n
Resultado Consolidado a medida que el subyacente tie-
\n
ne impacto en el Estado del Resultado Consolidado por
\n
el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la
\n
parte ineficaz de las coberturas se registran directamen-
\n
te en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Una cobertura solo resulta de aplicaci\u00f3n cuando existe una
\n
relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento
\n
de cobertura, el riesgo de cr\u00e9dito de la partida cubierta no
\n
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
\n
sultantes de esa relaci\u00f3n econ\u00f3mica y el ratio de cobertura
\n
de la relaci\u00f3n de cobertura es la misma que la resultante de la
\n
cantidad de la partida cubierta que Endesa realmente utiliza
\n
para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
\n
Endesa eval\u00faa al inicio de la relaci\u00f3n de cobertura y de
\n
forma continua, si la relaci\u00f3n cumple los requisitos de la
\n
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, eval\u00faa la eficacia
\n
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
\n
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
\n
Endesa realiza una evaluaci\u00f3n cualitativa de la eficacia,
\n
siempre que las condiciones fundamentales del instru-
\n
mento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las con-
\n
diciones fundamentales no son plenamente coincidentes,
\n
Endesa utiliza un derivado hipot\u00e9tico con condiciones
\n
fundamentales equivalentes a la partida cubierta para
\n
evaluar y medir la ineficacia.
\n
La cobertura se interrumpe de forma prospectiva si el
\n
instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o
\n
ejercido o si se han dejado de cumplir los criterios para la
\n
contabilidad de coberturas. A estos efectos, la sustituci\u00f3n
\n
o renovaci\u00f3n del instrumento de cobertura no es una ex-
\n
piraci\u00f3n o finalizaci\u00f3n, siempre que la operaci\u00f3n sea con-
\n
sistente con el objetivo de riesgo de Endesa.
\n
Cuando se discontin\u00faa la contabilidad de coberturas en
\n
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumula-
\n
do en el ep\u00edgrafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de
\n
Otro Resultado Global Consolidado no se reconoce en el
\n
Estado del Resultado Consolidado hasta que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran (v\u00e9ase Nota 36.1.6). Por
\n
el contrario, los importes acumulados en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado se reconocen en el Estado del Resultado
\n
Consolidado cuando se deja de esperar que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran.
\n
g.5.1. Derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
En Endesa la gesti\u00f3n de riesgos se realiza a nivel de mar-
\n
gen integral, lo que implica que el riesgo y las posiciones
\n
de las diferentes actividades del negocio se tratan a tra-
\n
v\u00e9s de una \u00fanica visi\u00f3n consolidada del riesgo y de un
\n
\u00fanico proceso de decisi\u00f3n de coberturas. Este proceso
\n
de decisi\u00f3n est\u00e1 soportado por el an\u00e1lisis del riesgo y del
\n
mercado, que tienen como resultado la toma de manda-
\n
tos a mercado. En este aspecto se realiza una represen-
\n
taci\u00f3n de los activos industriales y de las exposiciones a
\n
las que est\u00e1n sometidos los resultados de la empresa y,
\n
en base a ello, se proponen diferentes estrategias con la
\n
motivaci\u00f3n de anular o reducir parcialmente el riesgo de
\n
los activos de la cartera industrial. Estos mandatos tienen
\n
una clara relaci\u00f3n con el subyacente y surgen de decisio-
\n
nes de coberturas que se toman \u00fanicamente por crite-
\n
rios de negocio. Por este motivo, Endesa puede optar por
\n
designar una relaci\u00f3n de cobertura entre un instrumento
\n
de cobertura y una partida cubierta y no aplicar su clasifi-
\n
caci\u00f3n como cobertura contable, aunque su objetivo sea
\n
gestionar el riesgo. En el caso de estas operaciones:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\u2022 Siempre existe un mandato del Comit\u00e9 de Coberturas
\n
completamente trazable, que da significado y explica-
\n
ci\u00f3n completa al prop\u00f3sito de cobertura, y
\n
\u2022 Est\u00e1n clasificadas en \u00abEuropean Markets Infrastructu-
\n
re Regulation\u00bb (EMIR), Markets in Financial Instruments
\n
Directive (MiFID II) y en Market in Financial Instruments
\n
Regulation (MiFIR) como \u00abRisk Reducing\u00bb o \u00abHedge\u00bb, si-
\n
guiendo los est\u00e1ndares de este Reglamento sobre deri-
\n
vados Over The Counter (OTC) y registro de operaciones.
\n
Los cambios en el valor razonable de estos instrumentos
\n
financieros de cobertura que no se clasifican como co-
\n
berturas contables se registran en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y
\n
Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Esta-
\n
do del Resultado Consolidado.
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra o venta
\n
a plazo de materias energ\u00e9ticas, fundamentalmente de
\n
electricidad, combustibles, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen con entre-
\n
ga f\u00edsica. Como se ha comentado anteriormente, estos
\n
contratos se valoran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado por su valor de mercado en la fecha de cie-
\n
rre, registrando las diferencias de valor en el Estado del
\n
Resultado Consolidado como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisio-
\n
namientos y Servicios\u00bb, excepto cuando se dan todas las
\n
condiciones que se mencionan a continuaci\u00f3n:
\n
\u2022 La \u00fanica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
\n
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras
\n
de combustibles, su uso para la generaci\u00f3n de elec-
\n
tricidad, en los de compra de electricidad o gas para
\n
comercializaci\u00f3n, su venta a clientes finales, y en los de
\n
venta de electricidad o gas, la venta a cliente final.
\n
\u2022 Las previsiones futuras de Endesa justifican la existen-
\n
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
\n
\u2022 La experiencia pasada de los contratos demuestra que
\n
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
\n
casos espor\u00e1dicos en que haya sido necesario otro uso
\n
por motivos excepcionales o asociados con la gesti\u00f3n
\n
log\u00edstica fuera del control y de la previsi\u00f3n de Endesa.
\n
\u2022 El contrato no prevea su liquidaci\u00f3n por diferencia, ni
\n
haya habido una pr\u00e1ctica de liquidar por diferencias
\n
contratos similares en el pasado.
\n
\u2022 En estos casos las compras o ventas a plazo se contabili-
\n
zan como contratos pendientes de ejecuci\u00f3n y se regis-
\n
tran cuando se ejecutan en las correspondientes parti-
\n
das de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb.
\n
g.5.2. \u00abPower Purchase Agreement\u00bb
\n
(PPAs) / \u00abVirtual Power Purchase
\n
Agreement\u00bb (VPPA)
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra y venta
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, denominados \u00abPower
\n
Purchase Agreement\u00bb (PPAs), mediante los cuales se
\n
compromete a la compra o venta de un determinado vo-
\n
lumen de energ\u00eda y garant\u00edas de origen a un precio de-
\n
terminado.
\n
Cuando estos contratos se liquidan con la entrega f\u00edsica
\n
de la electricidad (o de las garant\u00edas de origen) se valo-
\n
ran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
su valor de mercado en la fecha de cierre, registrando las
\n
diferencias de valor en el Estado del Resultado Consolida-
\n
do como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb,
\n
excepto cuando se cumple la excepci\u00f3n de uso propio
\n
descrita en la Nota 3.2g.5.1. En estos casos, las compras
\n
o ventas a plazo se contabilizan como contratos pendien-
\n
tes de ejecuci\u00f3n y se registran cuando se ejecutan en las
\n
correspondientes partidas de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisiona-
\n
mientos y Servicios\u00bb.
\n
Cuando estos contratos se liquidan por diferencias, \u00abVir-
\n
tual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA), se consideran
\n
Derivados dentro del alcance de la NIIF 9 \u00abInstrumentos
\n
Financieros\u00bb, y se valoran a valor de mercado, registrando
\n
las diferencias de valor en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Ma-
\n
terias Energ\u00e9ticas\u00bb, salvo que se hayan designado como
\n
cobertura a efectos contables y cumplan los requisitos
\n
necesarios para aplicar contabilidad de coberturas des-
\n
critos en la Nota 3.2g.5.
\n
g.5.3. Derivados impl\u00edcitos
\n
Endesa eval\u00faa la existencia de derivados impl\u00edcitos en
\n
contratos e instrumentos financieros para determinar si
\n
sus caracter\u00edsticas y riesgos est\u00e1n estrechamente rela-
\n
cionados con el contrato principal siempre que el conjun-
\n
to no est\u00e9 siendo contabilizado a valor razonable. En caso
\n
de no estar estrechamente relacionados son registrados
\n
separadamente contabilizando las variaciones de valor en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
g.5.4. Valor razonable
\n
El valor razonable de los diferentes instrumentos finan-
\n
cieros derivados se calcula mediante los siguientes pro-
\n
cedimientos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\u2022 Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
\n
do, por su cotizaci\u00f3n a la fecha de cierre del periodo.
\n
\u2022 En el caso de los derivados no cotizados en mercados
\n
organizados, Endesa realiza las valoraciones a trav\u00e9s de
\n
herramientas internas y calcula el valor razonable de los
\n
derivados financieros tomando en consideraci\u00f3n varia-
\n
bles observables en el mercado, mediante la estimaci\u00f3n
\n
de los flujos de caja futuros descontados al momento
\n
actual con las curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de
\n
cada divisa, del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre, converti-
\n
dos a euros con el tipo de cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de
\n
cada cierre. Una vez obtenido el valor de mercado bruto,
\n
se realiza un ajuste por riesgo de cr\u00e9dito propio o \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA), y por el riesgo de contra-
\n
parte o \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA). La medi-
\n
ci\u00f3n del \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) / \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA) se realiza bas\u00e1ndose en la
\n
exposici\u00f3n potencial futura del instrumento (posici\u00f3n
\n
acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las contra-
\n
partes y el propio de Endesa. Durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 el valor de los ajustes realizados por el riesgo de
\n
contraparte \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) y por el
\n
riesgo de cr\u00e9dito propio \u00abDebt Valuation Adjustment\u00bb
\n
(DVA) no han sido significativos.
\n
Conforme a los procedimientos antes descritos, Ende-
\n
sa clasifica los diferentes instrumentos financieros de
\n
acuerdo con los niveles se\u00f1alados en la Nota 3.2o (v\u00e9ase
\n
Nota 46).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag721": { "value": "\n
g.5. Instrumentos financieros derivados
\n
y operaciones de cobertura
\n
Los derivados mantenidos por Endesa corresponden fun-
\n
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de
\n
cubrir el riesgo de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio o de
\n
precios de materias energ\u00e9ticas (electricidad, combusti-
\n
ble, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)), y
\n
tienen como objetivo eliminar o reducir significativamen-
\n
te estos riesgos en las operaciones subyacentes que son
\n
objeto de cobertura.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. Si su valor
\n
es positivo se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Finan-
\n
cieros Derivados\u00bb, de Activos Corrientes o no Corrientes se-
\n
g\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el derivado
\n
hasta su vencimiento, tanto si se trata de derivados financie-
\n
ros, como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas. Si su
\n
valor es negativo, se registran en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos
\n
Financieros Derivados\u00bb, de Pasivo Corriente o no Corriente
\n
seg\u00fan su vencimiento y la intenci\u00f3n de mantener el deriva-
\n
do hasta su vencimiento, tanto si son derivados financieros,
\n
como si son derivados sobre materias energ\u00e9ticas.
\n

\n
\n
Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
,
\n
en cuyo caso su registro es el siguiente:
\n
\u2022 Coberturas de valor razonable: la parte del subyacente
\n
para la que se est\u00e1 cubriendo el riesgo se valora por su
\n
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
\n
registr\u00e1ndose las variaciones de valor de ambos en el
\n
Estado del Resultado Consolidado.
\n
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo: los cambios en el va-
\n
lor razonable de los derivados se registran, en la parte en
\n
que dichas coberturas son efectivas, en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.6). La p\u00e9rdida o ganancia
\n
acumulada en dicho ep\u00edgrafe se traspasa al Estado del
\n
Resultado Consolidado a medida que el subyacente tie-
\n
ne impacto en el Estado del Resultado Consolidado por
\n
el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la
\n
parte ineficaz de las coberturas se registran directamen-
\n
te en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
Una cobertura solo resulta de aplicaci\u00f3n cuando existe una
\n
relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento
\n
de cobertura, el riesgo de cr\u00e9dito de la partida cubierta no
\n
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
\n
sultantes de esa relaci\u00f3n econ\u00f3mica y el ratio de cobertura
\n
de la relaci\u00f3n de cobertura es la misma que la resultante de la
\n
cantidad de la partida cubierta que Endesa realmente utiliza
\n
para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
\n
Endesa eval\u00faa al inicio de la relaci\u00f3n de cobertura y de
\n
forma continua, si la relaci\u00f3n cumple los requisitos de la
\n
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, eval\u00faa la eficacia
\n
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
\n
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
\n
Endesa realiza una evaluaci\u00f3n cualitativa de la eficacia,
\n
siempre que las condiciones fundamentales del instru-
\n
mento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las con-
\n
diciones fundamentales no son plenamente coincidentes,
\n
Endesa utiliza un derivado hipot\u00e9tico con condiciones
\n
fundamentales equivalentes a la partida cubierta para
\n
evaluar y medir la ineficacia.
\n
La cobertura se interrumpe de forma prospectiva si el
\n
instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o
\n
ejercido o si se han dejado de cumplir los criterios para la
\n
contabilidad de coberturas. A estos efectos, la sustituci\u00f3n
\n
o renovaci\u00f3n del instrumento de cobertura no es una ex-
\n
piraci\u00f3n o finalizaci\u00f3n, siempre que la operaci\u00f3n sea con-
\n
sistente con el objetivo de riesgo de Endesa.
\n
Cuando se discontin\u00faa la contabilidad de coberturas en
\n
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumula-
\n
do en el ep\u00edgrafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de
\n
Otro Resultado Global Consolidado no se reconoce en el
\n
Estado del Resultado Consolidado hasta que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran (v\u00e9ase Nota 36.1.6). Por
\n
el contrario, los importes acumulados en el ep\u00edgrafe \u00abOtro
\n
Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resultado Global
\n
Consolidado se reconocen en el Estado del Resultado
\n
Consolidado cuando se deja de esperar que los flujos de
\n
efectivo futuros cubiertos ocurran.
\n
g.5.1. Derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
En Endesa la gesti\u00f3n de riesgos se realiza a nivel de mar-
\n
gen integral, lo que implica que el riesgo y las posiciones
\n
de las diferentes actividades del negocio se tratan a tra-
\n
v\u00e9s de una \u00fanica visi\u00f3n consolidada del riesgo y de un
\n
\u00fanico proceso de decisi\u00f3n de coberturas. Este proceso
\n
de decisi\u00f3n est\u00e1 soportado por el an\u00e1lisis del riesgo y del
\n
mercado, que tienen como resultado la toma de manda-
\n
tos a mercado. En este aspecto se realiza una represen-
\n
taci\u00f3n de los activos industriales y de las exposiciones a
\n
las que est\u00e1n sometidos los resultados de la empresa y,
\n
en base a ello, se proponen diferentes estrategias con la
\n
motivaci\u00f3n de anular o reducir parcialmente el riesgo de
\n
los activos de la cartera industrial. Estos mandatos tienen
\n
una clara relaci\u00f3n con el subyacente y surgen de decisio-
\n
nes de coberturas que se toman \u00fanicamente por crite-
\n
rios de negocio. Por este motivo, Endesa puede optar por
\n
designar una relaci\u00f3n de cobertura entre un instrumento
\n
de cobertura y una partida cubierta y no aplicar su clasifi-
\n
caci\u00f3n como cobertura contable, aunque su objetivo sea
\n
gestionar el riesgo. En el caso de estas operaciones:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u2022 Siempre existe un mandato del Comit\u00e9 de Coberturas
\n
completamente trazable, que da significado y explica-
\n
ci\u00f3n completa al prop\u00f3sito de cobertura, y
\n
\u2022 Est\u00e1n clasificadas en \u00abEuropean Markets Infrastructu-
\n
re Regulation\u00bb (EMIR), Markets in Financial Instruments
\n
Directive (MiFID II) y en Market in Financial Instruments
\n
Regulation (MiFIR) como \u00abRisk Reducing\u00bb o \u00abHedge\u00bb, si-
\n
guiendo los est\u00e1ndares de este Reglamento sobre deri-
\n
vados Over The Counter (OTC) y registro de operaciones.
\n
Los cambios en el valor razonable de estos instrumentos
\n
financieros de cobertura que no se clasifican como co-
\n
berturas contables se registran en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y
\n
Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Esta-
\n
do del Resultado Consolidado.
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra o venta
\n
a plazo de materias energ\u00e9ticas, fundamentalmente de
\n
electricidad, combustibles, derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen con entre-
\n
ga f\u00edsica. Como se ha comentado anteriormente, estos
\n
contratos se valoran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado por su valor de mercado en la fecha de cie-
\n
rre, registrando las diferencias de valor en el Estado del
\n
Resultado Consolidado como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisio-
\n
namientos y Servicios\u00bb, excepto cuando se dan todas las
\n
condiciones que se mencionan a continuaci\u00f3n:
\n
\u2022 La \u00fanica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
\n
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras
\n
de combustibles, su uso para la generaci\u00f3n de elec-
\n
tricidad, en los de compra de electricidad o gas para
\n
comercializaci\u00f3n, su venta a clientes finales, y en los de
\n
venta de electricidad o gas, la venta a cliente final.
\n
\u2022 Las previsiones futuras de Endesa justifican la existen-
\n
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
\n
\u2022 La experiencia pasada de los contratos demuestra que
\n
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
\n
casos espor\u00e1dicos en que haya sido necesario otro uso
\n
por motivos excepcionales o asociados con la gesti\u00f3n
\n
log\u00edstica fuera del control y de la previsi\u00f3n de Endesa.
\n
\u2022 El contrato no prevea su liquidaci\u00f3n por diferencia, ni
\n
haya habido una pr\u00e1ctica de liquidar por diferencias
\n
contratos similares en el pasado.
\n
\u2022 En estos casos las compras o ventas a plazo se contabili-
\n
zan como contratos pendientes de ejecuci\u00f3n y se regis-
\n
tran cuando se ejecutan en las correspondientes parti-
\n
das de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb.
\n
g.5.2. \u00abPower Purchase Agreement\u00bb
\n
(PPAs) / \u00abVirtual Power Purchase
\n
Agreement\u00bb (VPPA)
\n
Endesa tiene formalizados contratos de compra y venta
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, denominados \u00abPower
\n
Purchase Agreement\u00bb (PPAs), mediante los cuales se
\n
compromete a la compra o venta de un determinado vo-
\n
lumen de energ\u00eda y garant\u00edas de origen a un precio de-
\n
terminado.
\n
Cuando estos contratos se liquidan con la entrega f\u00edsica
\n
de la electricidad (o de las garant\u00edas de origen) se valo-
\n
ran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
su valor de mercado en la fecha de cierre, registrando las
\n
diferencias de valor en el Estado del Resultado Consolida-
\n
do como \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisionamientos y Servicios\u00bb,
\n
excepto cuando se cumple la excepci\u00f3n de uso propio
\n
descrita en la Nota 3.2g.5.1. En estos casos, las compras
\n
o ventas a plazo se contabilizan como contratos pendien-
\n
tes de ejecuci\u00f3n y se registran cuando se ejecutan en las
\n
correspondientes partidas de \u00abIngresos\u00bb o \u00abAprovisiona-
\n
mientos y Servicios\u00bb.
\n
Cuando estos contratos se liquidan por diferencias, \u00abVir-
\n
tual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA), se consideran
\n
Derivados dentro del alcance de la NIIF 9 \u00abInstrumentos
\n
Financieros\u00bb, y se valoran a valor de mercado, registrando
\n
las diferencias de valor en el Estado del Resultado Con-
\n
solidado como \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Ma-
\n
terias Energ\u00e9ticas\u00bb, salvo que se hayan designado como
\n
cobertura a efectos contables y cumplan los requisitos
\n
necesarios para aplicar contabilidad de coberturas des-
\n
critos en la Nota 3.2g.5.
\n
g.5.3. Derivados impl\u00edcitos
\n
Endesa eval\u00faa la existencia de derivados impl\u00edcitos en
\n
contratos e instrumentos financieros para determinar si
\n
sus caracter\u00edsticas y riesgos est\u00e1n estrechamente rela-
\n
cionados con el contrato principal siempre que el conjun-
\n
to no est\u00e9 siendo contabilizado a valor razonable. En caso
\n
de no estar estrechamente relacionados son registrados
\n
separadamente contabilizando las variaciones de valor en
\n
el Estado del Resultado Consolidado.
\n
g.5.4. Valor razonable
\n
El valor razonable de los diferentes instrumentos finan-
\n
cieros derivados se calcula mediante los siguientes pro-
\n
cedimientos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u2022 Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
\n
do, por su cotizaci\u00f3n a la fecha de cierre del periodo.
\n
\u2022 En el caso de los derivados no cotizados en mercados
\n
organizados, Endesa realiza las valoraciones a trav\u00e9s de
\n
herramientas internas y calcula el valor razonable de los
\n
derivados financieros tomando en consideraci\u00f3n varia-
\n
bles observables en el mercado, mediante la estimaci\u00f3n
\n
de los flujos de caja futuros descontados al momento
\n
actual con las curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de
\n
cada divisa, del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre, converti-
\n
dos a euros con el tipo de cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de
\n
cada cierre. Una vez obtenido el valor de mercado bruto,
\n
se realiza un ajuste por riesgo de cr\u00e9dito propio o \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA), y por el riesgo de contra-
\n
parte o \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA). La medi-
\n
ci\u00f3n del \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) / \u00abDebt
\n
Valuation Adjustment\u00bb (DVA) se realiza bas\u00e1ndose en la
\n
exposici\u00f3n potencial futura del instrumento (posici\u00f3n
\n
acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las contra-
\n
partes y el propio de Endesa. Durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 el valor de los ajustes realizados por el riesgo de
\n
contraparte \u00abCredit Valuation Adjustment\u00bb (CVA) y por el
\n
riesgo de cr\u00e9dito propio \u00abDebt Valuation Adjustment\u00bb
\n
(DVA) no han sido significativos.
\n
Conforme a los procedimientos antes descritos, Ende-
\n
sa clasifica los diferentes instrumentos financieros de
\n
acuerdo con los niveles se\u00f1alados en la Nota 3.2o (v\u00e9ase
\n
Nota 46).
\n

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Los cambios en el valor razonable se registran en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado salvo en el caso de que
\n
el derivado haya sido designado contablemente como
\n
instrumento de cobertura y se den las condiciones esta-
\n
blecidas por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
\n
Financiera (NIIF) para aplicar contabilidad de coberturas
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag738": { "value": "\n

\n
\n
g.6. Contratos de garant\u00eda financiera
\n
Un contrato de garant\u00eda financiera es un contrato que
\n
exige que el emisor efect\u00fae pagos espec\u00edficos para
\n
reembolsar al tenedor por la p\u00e9rdida en la que incurre
\n
cuando un deudor espec\u00edfico incumpla su obligaci\u00f3n
\n
de pago, de acuerdo con las condiciones, originales o
\n
modificadas, de un instrumento de deuda, tal como una
\n
fianza o un aval.
\n
Los contratos de garant\u00eda financiera se valoran inicial-
\n
mente por su valor razonable que, salvo evidencia en con-
\n
trario, es la prima recibida m\u00e1s, en su caso, el valor actual
\n
de las primas a recibir.
\n
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos
\n
de garant\u00eda financiera se valorar\u00e1n por el mayor de los im-
\n
portes siguientes:
\n
\u2022 El importe que resulte de aplicar la pol\u00edtica contable re-
\n
lativa a provisiones y contingencias (v\u00e9ase Nota 3.2k).
\n
\u2022 El inicialmente reconocido menos, cuando proceda, la
\n
parte del mismo imputada al Estado del Resultado Con-
\n
solidado porque corresponda a ingresos devengados
\n
de acuerdo con los principios de la pol\u00edtica contable
\n
relativa a Ingresos ordinarios procedentes de contratos
\n
con clientes (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialGuaranteesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag713": { "value": "\n
g.6. Contratos de garant\u00eda financiera
\n
Un contrato de garant\u00eda financiera es un contrato que
\n
exige que el emisor efect\u00fae pagos espec\u00edficos para
\n
reembolsar al tenedor por la p\u00e9rdida en la que incurre
\n
cuando un deudor espec\u00edfico incumpla su obligaci\u00f3n
\n
de pago, de acuerdo con las condiciones, originales o
\n
modificadas, de un instrumento de deuda, tal como una
\n
fianza o un aval.
\n
Los contratos de garant\u00eda financiera se valoran inicial-
\n
mente por su valor razonable que, salvo evidencia en con-
\n
trario, es la prima recibida m\u00e1s, en su caso, el valor actual
\n
de las primas a recibir.
\n
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos
\n
de garant\u00eda financiera se valorar\u00e1n por el mayor de los im-
\n
portes siguientes:
\n
\u2022 El importe que resulte de aplicar la pol\u00edtica contable re-
\n
lativa a provisiones y contingencias (v\u00e9ase Nota 3.2k).
\n
\u2022 El inicialmente reconocido menos, cuando proceda, la
\n
parte del mismo imputada al Estado del Resultado Con-
\n
solidado porque corresponda a ingresos devengados
\n
de acuerdo con los principios de la pol\u00edtica contable
\n
relativa a Ingresos ordinarios procedentes de contratos
\n
con clientes (v\u00e9ase Nota 3.2\u00f1.1).
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForCollateralExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag737": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n
g.8. Bajas de activos y pasivos financieros
\n
Los activos financieros se dan de baja del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera cuando:
\n
\u2022 Los derechos contractuales a recibir flujos de efecti-
\n
vo relacionados con los mismos han vencido o se han
\n
transferido o, aun reteni\u00e9ndolos, se han asumido obli-
\n
gaciones contractuales que determinan el pago de di-
\n
chos flujos a uno o m\u00e1s beneficiarios; y,
\n
\u2022 Endesa ha traspasado sustancialmente los riesgos y be-
\n
neficios inherentes a la propiedad o, si no los ha cedido
\n
ni retenido de manera sustancial, cuando no retenga el
\n
control del activo.
\n
Endesa ha suscrito contratos de cesi\u00f3n de cuentas a co-
\n
brar durante los ejercicios 2025 y 2024, los cuales han
\n
sido considerados \u00abfactoring\u00bb sin recurso al haber tras-
\n
pasado los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
\n
de los activos financieros cedidos (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las transacciones en las que Endesa retiene de mane-
\n
ra sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a
\n
la propiedad de un activo financiero cedido se registran
\n
mediante el reconocimiento en cuentas de pasivo de la
\n
contraprestaci\u00f3n recibida. Los gastos de la transacci\u00f3n
\n
se reconocen en el Estado del Resultado Consolidado si-
\n
guiendo el m\u00e9todo de la tasa de inter\u00e9s efectiva.
\n
Los pasivos financieros son dados de baja del Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera cuando se extinguen, es decir, cuan-
\n
do la obligaci\u00f3n derivada del pasivo haya sido pagada,
\n
cancelada o bien haya expirado.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerecognitionOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag768": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
g.9. Compensaci\u00f3n de activos
\n
y pasivos financieros
\n
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto
\n
de compensaci\u00f3n cuando se tiene el derecho, exigible
\n
legalmente, de compensar los importes reconocidos y
\n
se tiene la intenci\u00f3n de liquidar la cantidad neta, o de
\n
realizar el activo y cancelar el pasivo simult\u00e1neamente
\n
(v\u00e9ase Nota 44).
\n
Estos derechos solo pueden ser legalmente exigibles en
\n
el curso normal de la actividad de la entidad, o bien en
\n
caso de incumplimiento, de insolvencia, o de quiebra de
\n
la contraparte.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForOffsettingOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag794": { "value": "\n

\n

\n

\n
h) Existencias
\n
Con car\u00e1cter general, las existencias se valoran al precio
\n
medio ponderado de adquisici\u00f3n o al valor neto de reali-
\n
zaci\u00f3n si \u00e9ste es inferior.
\n
h.1. Combustible nuclear
\n
El coste de adquisici\u00f3n del combustible nuclear incluye
\n
los gastos financieros asignados a su financiaci\u00f3n mien-
\n
tras se encuentra en curso. Los gastos financieros acti-
\n
vados por este concepto han sido de 6 millones de euros
\n
en el ejercicio 2025 (3 millones de euros en el ejercicio
\n
2024) (v\u00e9ase Nota 17.1). El combustible nuclear en curso
\n
se traspasa a explotaci\u00f3n cuando es introducido en el
\n
reactor y se imputa al Estado del Resultado Consolidado
\n
en funci\u00f3n de la capacidad energ\u00e9tica consumida du-
\n
rante el periodo.
\n
\n
h.2. Derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido
\n
de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
\n
en su actividad de generaci\u00f3n
\n
el\u00e9ctrica deben entregar en los primeros meses del ejer-
\n
cicio siguiente derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de car-
\n
bono (CO
\n
2
\n
), en concreto \u00abEuropean Union Allowances\u00bb
\n
(EUAs), equivalentes a las emisiones realizadas durante el
\n
ejercicio anterior.
\n
El criterio para el reconocimiento de los derechos de emi-
\n
si\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) es el de su registro como
\n
existencias conforme al siguiente detalle:
\n
\u2022 Los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
mantenidos para la cobertura de las emisiones realizadas
\n
se valoran al precio medio ponderado de adquisici\u00f3n o al
\n
valor neto de realizaci\u00f3n, si \u00e9ste \u00faltimo es inferior.
\n
\u2022 Los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
que se mantienen con el objetivo de trading constitu-
\n
yen una cartera de negociaci\u00f3n y se registran por su va-
\n
lor razonable menos los costes de venta, con cambios
\n
en el Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n
\n
h.3. Garant\u00edas de origen
\n
Las garant\u00edas de origen generadas en relaci\u00f3n con la
\n
producci\u00f3n de energ\u00eda a partir de instalaciones pro-
\n
pias que hacen uso de recursos renovables se miden
\n
inicialmente a su coste y se reconocen en el ep\u00edgrafe de
\n
\u00abExistencias\u00bb. Posteriormente se valoran al menor valor
\n
entre su coste y el valor neto realizable, salvo que se in-
\n
corporen al ciclo de producci\u00f3n para lo cual no se rea-
\n
lizar\u00e1n correcciones valorativas siempre que se espere
\n
que los productos terminados a los que se incorporen,
\n
esto es la electricidad, sean vendidos por encima del
\n
coste.
\n
Las garant\u00edas de origen adquiridas a terceros y que se
\n
mantienen con el prop\u00f3sito de acreditar la energ\u00eda re-
\n
novable que se comercializa se reconocen inicialmente a
\n
su coste de adquisici\u00f3n en el ep\u00edgrafe de \u00abExistencias\u00bb,
\n
que es equivalente a su valor razonable, y se valoran al
\n
menor entre su coste y el valor neto de realizaci\u00f3n. Asi-
\n
mismo, las que se mantienen con el prop\u00f3sito de nego-
\n
ciar constituyen una cartera de negociaci\u00f3n y se regis-
\n
tran por su valor razonable con cambios en el Estado del
\n
Resultado Consolidado.
\n
Los ingresos y gastos derivados de la compraventa de
\n
estos certificados se registran en el Estado del Resultado
\n
Consolidado en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos por Ventas y Pres-
\n
taciones de Servicios\u00bb y \u00abOtros Aprovisionamientos Va-
\n
riables y Servicios\u00bb, respectivamente, con la consiguiente
\n
variaci\u00f3n de las correspondientes existencias.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag797": { "value": "\n
h.2. Derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido
\n
de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
\n
en su actividad de generaci\u00f3n
\n
el\u00e9ctrica deben entregar en los primeros meses del ejer-
\n
cicio siguiente derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de car-
\n
bono (CO
\n
2
\n
), en concreto \u00abEuropean Union Allowances\u00bb
\n
(EUAs), equivalentes a las emisiones realizadas durante el
\n
ejercicio anterior.
\n
El criterio para el reconocimiento de los derechos de emi-
\n
si\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) es el de su registro como
\n
existencias conforme al siguiente detalle:
\n
\u2022 Los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
mantenidos para la cobertura de las emisiones realizadas
\n
se valoran al precio medio ponderado de adquisici\u00f3n o al
\n
valor neto de realizaci\u00f3n, si \u00e9ste \u00faltimo es inferior.
\n
\u2022 Los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
que se mantienen con el objetivo de trading constitu-
\n
yen una cartera de negociaci\u00f3n y se registran por su va-
\n
lor razonable menos los costes de venta, con cambios
\n
en el Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
k.3. Provisi\u00f3n para cubrir el coste de las
\n
emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) en su actividad de genera-
\n
ci\u00f3n el\u00e9ctrica deben entregar en los primeros meses del
\n
ejercicio siguiente derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de
\n
carbono (CO
\n
2
\n
), equivalentes a las emisiones realizadas
\n
durante el ejercicio anterior.
\n
La obligaci\u00f3n de entrega de derechos por las emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) realizadas durante el ejercicio se
\n
registra como provisiones corrientes en el ep\u00edgrafe \u00abOtras
\n
Provisiones Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado, habi\u00e9ndose registrado el coste correspon-
\n
diente en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Aprovisionamientos Variables
\n

\n\n\n\n\n\n\n
y Servicios\u00bb del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse
\n
Notas 38.3 y 11.3, respectivamente). Esta obligaci\u00f3n se va-
\n
lora por el mismo importe por el que est\u00e1n registrados los
\n
derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
), destina-
\n
dos a entregarse para cubrir esta obligaci\u00f3n en el ep\u00edgrafe
\n
\u00abExistencias\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado (v\u00e9ase Nota 3.2h.2).
\n
Si Endesa no posee a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado todos los derechos de emisi\u00f3n de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) que requiera, el coste y la pro-
\n
visi\u00f3n se registran considerando la mejor estimaci\u00f3n del
\n
precio que Endesa deber\u00e1 pagar para adquirirlos. Cuan-
\n
do no exista una estimaci\u00f3n m\u00e1s adecuada, el precio es-
\n
timado de adquisici\u00f3n de los derechos que no est\u00e1n en
\n
posesi\u00f3n de Endesa es el precio de mercado a la fecha
\n
de cierre del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n

\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmissionRightsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag764": { "value": "\n
i) Subvenciones de capital
\n
Se reconocen cuando existe una razonable seguridad de que
\n
se cumplen las condiciones asociadas a las mismas. Estos im-
\n
portes se registran en el ep\u00edgrafe \u00abSubvenciones\u00bb del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado y se imputan a resulta-
\n
dos en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Ingresos de Explotaci\u00f3n\u00bb del Estado
\n
del Resultado Consolidado en la vida \u00fatil del activo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGovernmentGrants", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag759": { "value": "\n
j) Pasivos de contratos con clientes
\n
j.1. Acometidas el\u00e9ctricas de extensi\u00f3n
\n
Endesa recibe pagos de clientes para la realizaci\u00f3n de un
\n
conjunto de actuaciones necesarias para atender un nue-
\n
vo suministro o para la ampliaci\u00f3n de uno ya existente, que
\n
financian la construcci\u00f3n o adquisici\u00f3n de determinadas
\n
instalaciones en el inmovilizado material. En otros casos,
\n
recibe directamente la instalaci\u00f3n financiada directamente
\n
del cliente, de acuerdo con la regulaci\u00f3n en vigor, a cambio
\n
de responsabilizarse desde ese momento de su operaci\u00f3n
\n
y mantenimiento, seguridad y calidad de suministro.
\n
Los conceptos incluidos en este ep\u00edgrafe son:
\n
\u2022 Los \u00abDerechos por Acometidas de Extensi\u00f3n\u00bb que co-
\n
rresponden a la contraprestaci\u00f3n econ\u00f3mica legalmente
\n
establecida, asociada con las instalaciones de nueva ex-
\n
tensi\u00f3n que la empresa distribuidora est\u00e1 obligada a rea-
\n
lizar en funci\u00f3n de la tensi\u00f3n y potencia solicitados, en el
\n
l\u00edmite establecido legalmente y que son necesarias para
\n
hacer posibles los nuevos suministros y efectuar extensio-
\n
nes de la red de distribuci\u00f3n existente. Estos \u00abDerechos
\n
por Acometidas de Extensi\u00f3n\u00bb han sido regulados hasta el
\n
ejercicio 2000 inclusive por el Real Decreto 2949/1982, de
\n
15 de octubre, desde el ejercicio 2001 por el Real Decreto
\n
1955/2000, de 1 de diciembre, y, desde el ejercicio 2013,
\n
por el Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre.
\n
\u2022 Las \u00abInstalaciones Cedidas de Clientes\u00bb, que corres-
\n
ponden a la valoraci\u00f3n realizada sobre las instalaciones
\n
de distribuci\u00f3n cedidas de clientes as\u00ed como a los in-
\n
gresos recibidos de clientes, relacionados con la con-
\n
traprestaci\u00f3n recibida por las instalaciones de nueva
\n
extensi\u00f3n necesarias para atender las solicitudes de
\n
nuevos suministros o ampliaci\u00f3n de los existentes,
\n
cuando en funci\u00f3n de la tensi\u00f3n y potencia solicitados
\n
superan el l\u00edmite establecido legalmente.
\n
Para las \u00abInstalaciones Cedidas de Clientes\u00bb, tanto el ac-
\n
tivo material como el pasivo de contrato con clientes se
\n
registran por el valor razonable del activo en la fecha de
\n
cesi\u00f3n y se imputan en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado a lo largo de la vida \u00fatil del activo, compensando de
\n
esta forma el gasto por la dotaci\u00f3n de la amortizaci\u00f3n.
\n
j.2. Otros pasivos de contratos con
\n
clientes
\n
Endesa presenta los contratos con clientes como un
\n
pasivo por contrato para reflejar en el Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Consolidado la obligaci\u00f3n de transferirle bienes o
\n
servicios por los cuales ha recibido una contrapresta-
\n
ci\u00f3n del cliente (o por los cuales es exigible al cliente
\n
un importe en concepto de contraprestaci\u00f3n).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ele:DescriptionOfAccountingPolicyForLiabilitiesFromContractsWithCustomersExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag760": { "value": "\n
k) Provisiones y contingencias
\n
Los pasivos existentes a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado surgidos como consecuencia de
\n
sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios
\n
patrimoniales de probable materializaci\u00f3n para Endesa
\n
cuyo importe y momento de cancelaci\u00f3n son inciertos, se
\n
registran en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolida-
\n
do como provisiones por el valor actual del importe m\u00e1s
\n
probable que se estima que Endesa tendr\u00e1 que desem-
\n
bolsar para cancelar la obligaci\u00f3n.
\n
Asimismo, Endesa mantiene provisiones para hacer frente
\n
a responsabilidades nacidas de litigios en curso y por in-
\n
demnizaciones, as\u00ed como por obligaciones, avales u otras
\n
garant\u00edas similares y otras constituidas en cobertura de
\n
riesgos.
\n
Las provisiones se cuantifican teniendo en consideraci\u00f3n
\n
la mejor informaci\u00f3n disponible en la fecha de la formu-
\n
laci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas sobre las
\n
consecuencias del suceso en el que traen su causa y son
\n
reestimadas con ocasi\u00f3n de cada cierre contable.
\n

\n
\n
Los activos y pasivos contingentes se reconocen en las
\n
Cuentas Anuales Consolidadas en funci\u00f3n de la probabili-
\n
dad de que haya una entrada o salida de recursos, respec-
\n
tivamente, y Endesa informa de los mismos en la Nota 52.
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
\n
k.1. Provisiones por prestaciones
\n
al personal
\n
Planes de prestaci\u00f3n definida
\n
Para los planes de prestaci\u00f3n definida, Endesa registra el
\n
gasto correspondiente a estas provisiones siguiendo el cri-
\n
terio del devengo durante la vida laboral de los empleados
\n
mediante la realizaci\u00f3n a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado de los oportunos estudios ac-
\n
tuariales calculados aplicando el m\u00e9todo de la unidad de
\n
cr\u00e9dito proyectada. Las provisiones por planes de presta-
\n
ci\u00f3n definida representan el valor actual de las provisiones
\n
devengadas una vez deducido el valor razonable de los
\n
activos aptos afectos a los distintos planes. Las p\u00e9rdidas
\n
y ganancias actuariales surgidas en la valoraci\u00f3n, tanto de
\n
los pasivos como de los activos afectos a estos planes, se
\n
registran, netas de su efecto fiscal, directamente en el ep\u00ed-
\n
grafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resulta-
\n
do Global Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.7).
\n
Para cada uno de los planes, si la diferencia entre el pasivo
\n
actuarial por los servicios prestados y los activos afectos
\n
al plan es positiva, esta diferencia se registra en el ep\u00edgra-
\n
fe \u00abProvisiones no Corrientes: Provisiones por Prestacio-
\n
nes al Personal\u00bb del Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado, y si es negativa, en el ep\u00edgrafe \u00abOtros
\n
Activos no Corrientes\u00bb del Activo del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado siempre que se cumplan los re-
\n
quisitos establecidos (v\u00e9anse Notas 30 y 38.1).
\n
Planes de aportaci\u00f3n definida
\n
Aquellos planes post-empleo que se encuentran \u00ednte-
\n
gramente asegurados y en los que, por tanto, Endesa ha
\n
transferido la totalidad del riesgo, se consideran como de
\n
aportaci\u00f3n definida y en consecuencia, al igual que para
\n
\u00e9stos \u00faltimos, no se considera la existencia de pasivo ac-
\n
tuarial ni de activos afectos.
\n
Las contribuciones a planes de aportaci\u00f3n definida se re-
\n
conocen como gasto en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado conforme los empleados prestan sus servicios.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n
k.2. Provisiones para planes de
\n
reestructuraci\u00f3n de plantilla
\n
Endesa sigue el criterio de registrar las prestaciones por
\n
terminaci\u00f3n o suspensi\u00f3n de empleo cuando existe un
\n
acuerdo con los trabajadores de forma individual o colecti-
\n
va que permite a los mismos, de forma unilateral o por mu-
\n
tuo acuerdo con la empresa, causar baja en Endesa o sus-
\n
pender temporalmente el contrato de trabajo, recibiendo
\n
a cambio una indemnizaci\u00f3n o contraprestaci\u00f3n. En caso
\n
de que sea necesario el mutuo acuerdo, \u00fanicamente se
\n
registra la provisi\u00f3n en aquellas situaciones en las que En-
\n
desa ha decidido que dar\u00e1 su consentimiento a la baja de
\n
los trabajadores y este consentimiento ha sido comunica-
\n
do al trabajador individualmente o de forma colectiva a los
\n
representantes de los trabajadores. En todos los casos en
\n
que se registran estas provisiones existe una expectativa
\n
por parte de los trabajadores de que estas bajas se realiza-
\n
r\u00e1n, una comunicaci\u00f3n formal de la empresa al trabajador o
\n
a los representantes de los mismos y es improbable que se
\n
produzcan cambios significativos en el plan.
\n
Endesa tiene vigentes planes de reducci\u00f3n de planti-
\n
lla, los cuales se materializaron en los correspondientes
\n
expedientes de regulaci\u00f3n de empleo aprobados por la
\n
Administraci\u00f3n, o mediante acuerdos suscritos con la
\n
representaci\u00f3n social de los trabajadores. Estos planes
\n
garantizan el pago de una indemnizaci\u00f3n o el manteni-
\n
miento de una percepci\u00f3n peri\u00f3dica durante el periodo
\n
de prejubilaci\u00f3n o de suspensi\u00f3n del contrato de trabajo.
\n
Endesa sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto
\n
correspondiente a estos planes en el momento en que sur-
\n
ge la obligaci\u00f3n, entendiendo como tal el momento en que
\n
la empresa no tiene capacidad de evitar su desembolso, en
\n
funci\u00f3n de los compromisos adquiridos con el trabajador
\n
o con los representantes sociales de los mismos. Estos im-
\n
portes se determinan mediante la realizaci\u00f3n, en su caso,
\n
de los oportunos estudios actuariales para el c\u00e1lculo de la
\n
obligaci\u00f3n actuarial al cierre del periodo. Las diferencias
\n
actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto son
\n
reconocidas en el Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n
k.3. Provisi\u00f3n para cubrir el coste de las
\n
emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) en su actividad de genera-
\n
ci\u00f3n el\u00e9ctrica deben entregar en los primeros meses del
\n
ejercicio siguiente derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de
\n
carbono (CO
\n
2
\n
), equivalentes a las emisiones realizadas
\n
durante el ejercicio anterior.
\n
La obligaci\u00f3n de entrega de derechos por las emisiones de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) realizadas durante el ejercicio se
\n
registra como provisiones corrientes en el ep\u00edgrafe \u00abOtras
\n
Provisiones Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado, habi\u00e9ndose registrado el coste correspon-
\n
diente en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Aprovisionamientos Variables
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
y Servicios\u00bb del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse
\n
Notas 38.3 y 11.3, respectivamente). Esta obligaci\u00f3n se va-
\n
lora por el mismo importe por el que est\u00e1n registrados los
\n
derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
), destina-
\n
dos a entregarse para cubrir esta obligaci\u00f3n en el ep\u00edgrafe
\n
\u00abExistencias\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado (v\u00e9ase Nota 3.2h.2).
\n
Si Endesa no posee a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado todos los derechos de emisi\u00f3n de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) que requiera, el coste y la pro-
\n
visi\u00f3n se registran considerando la mejor estimaci\u00f3n del
\n
precio que Endesa deber\u00e1 pagar para adquirirlos. Cuan-
\n
do no exista una estimaci\u00f3n m\u00e1s adecuada, el precio es-
\n
timado de adquisici\u00f3n de los derechos que no est\u00e1n en
\n
posesi\u00f3n de Endesa es el precio de mercado a la fecha
\n
de cierre del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n
k.4. Provisiones para cubrir las garant\u00edas
\n
de origen
\n
Las compa\u00f1\u00edas de Endesa que utilizan garant\u00edas de origen
\n
en su actividad de comercializaci\u00f3n de electricidad deben
\n
redimir en el a\u00f1o siguiente las garant\u00edas de origen asignadas
\n
a los consumidores a los que haya suministrado electricidad
\n
durante los meses correspondientes a las garant\u00edas a redimir.
\n
La obligaci\u00f3n de entrega de garant\u00edas de origen realizadas
\n
durante el ejercicio se registra en el ep\u00edgrafe \u00abOtras Provisio-
\n
nes Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Conso-
\n
lidado, habi\u00e9ndose registrado el coste correspondiente en
\n
el ep\u00edgrafe \u00abOtros Aprovisionamientos Variables y Servicios\u00bb
\n
del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9anse Notas 38.3 y
\n
11.3, respectivamente). Esta obligaci\u00f3n se valora por el mis-
\n
mo importe por el que est\u00e1n registradas las garant\u00edas de ori-
\n
gen, destinadas a entregarse para cubrir esta obligaci\u00f3n en
\n
el ep\u00edgrafe \u00abExistencias\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado (v\u00e9ase Nota 3.2h.3) y por los precios compro-
\n
metidos en los contratos forward de compra de garant\u00edas de
\n
origen que todav\u00eda no se han entregado.
\n
Si Endesa no posee a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado todas las garant\u00edas de origen
\n
que requiera, el coste y la provisi\u00f3n se registran con-
\n
siderando la mejor estimaci\u00f3n del precio que Endesa
\n
deber\u00e1 pagar para adquirirlos. Cuando no exista una
\n
estimaci\u00f3n m\u00e1s adecuada, el precio estimado de ad-
\n
quisici\u00f3n de las garant\u00edas que no est\u00e1n en posesi\u00f3n de
\n
Endesa es el precio de mercado a la fecha de cierre del
\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
\n
k.5. Provisiones por costes de cierre de
\n
las instalaciones
\n
Endesa registra los costes en los que deber\u00e1 incurrir para
\n
acometer los trabajos de desmantelamiento de algunas de
\n
sus centrales, as\u00ed como de determinadas instalaciones de
\n
distribuci\u00f3n de electricidad (v\u00e9anse Notas 3.2b y 38.3). La
\n
variaci\u00f3n de la provisi\u00f3n originada por su actualizaci\u00f3n fi-
\n
nanciera se registra con cargo al ep\u00edgrafe \u00abGastos Financie-
\n
ros\u00bb del Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Las tasas de inter\u00e9s aplicadas para la correspondiente ac-
\n
tualizaci\u00f3n, dependiendo de la vida \u00fatil restante del activo
\n
asociado, se han situado en los siguientes rangos:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
%20252024
Tasas de Actualizaci\u00f3n Financiera 1,9 - 3,22,1 - 2,6
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
k.6. Contratos onerosos
\n
En el caso de que existan contratos en los que los cos-
\n
tes inevitables de cumplir con las obligaciones que
\n
conllevan exceden a los beneficios econ\u00f3micos que
\n
se espera recibir de ellos (contratos onerosos), Endesa
\n
sigue el criterio de registrar una provisi\u00f3n por el valor
\n
presente de la diferencia entre los costes y benefi-
\n
cios previstos del contrato. Dichos costes reflejaran el
\n
importe menor entre el coste de cumplir sus cl\u00e1usu-
\n
las, que incluye tanto los costes incrementales como
\n
la asignaci\u00f3n de otros costes que est\u00e9n directamente
\n
relacionados con el cumplimiento de los mismos, y la
\n
cuant\u00eda de las compensaciones o multas que se deriven
\n
de su incumplimiento.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se ha dotado provi-
\n
si\u00f3n alguna por contratos onerosos.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag752": { "value": "\n
Los activos y pasivos contingentes se reconocen en las
\n
Cuentas Anuales Consolidadas en funci\u00f3n de la probabili-
\n
dad de que haya una entrada o salida de recursos, respec-
\n
tivamente, y Endesa informa de los mismos en la Nota 52.
\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag758": { "value": "\n
k.1. Provisiones por prestaciones
\n
al personal
\n
Planes de prestaci\u00f3n definida
\n
Para los planes de prestaci\u00f3n definida, Endesa registra el
\n
gasto correspondiente a estas provisiones siguiendo el cri-
\n
terio del devengo durante la vida laboral de los empleados
\n
mediante la realizaci\u00f3n a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado de los oportunos estudios ac-
\n
tuariales calculados aplicando el m\u00e9todo de la unidad de
\n
cr\u00e9dito proyectada. Las provisiones por planes de presta-
\n
ci\u00f3n definida representan el valor actual de las provisiones
\n
devengadas una vez deducido el valor razonable de los
\n
activos aptos afectos a los distintos planes. Las p\u00e9rdidas
\n
y ganancias actuariales surgidas en la valoraci\u00f3n, tanto de
\n
los pasivos como de los activos afectos a estos planes, se
\n
registran, netas de su efecto fiscal, directamente en el ep\u00ed-
\n
grafe \u00abOtro Resultado Global\u00bb del Estado de Otro Resulta-
\n
do Global Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.1.7).
\n
Para cada uno de los planes, si la diferencia entre el pasivo
\n
actuarial por los servicios prestados y los activos afectos
\n
al plan es positiva, esta diferencia se registra en el ep\u00edgra-
\n
fe \u00abProvisiones no Corrientes: Provisiones por Prestacio-
\n
nes al Personal\u00bb del Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado, y si es negativa, en el ep\u00edgrafe \u00abOtros
\n
Activos no Corrientes\u00bb del Activo del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado siempre que se cumplan los re-
\n
quisitos establecidos (v\u00e9anse Notas 30 y 38.1).
\n
Planes de aportaci\u00f3n definida
\n
Aquellos planes post-empleo que se encuentran \u00ednte-
\n
gramente asegurados y en los que, por tanto, Endesa ha
\n
transferido la totalidad del riesgo, se consideran como de
\n
aportaci\u00f3n definida y en consecuencia, al igual que para
\n
\u00e9stos \u00faltimos, no se considera la existencia de pasivo ac-
\n
tuarial ni de activos afectos.
\n
Las contribuciones a planes de aportaci\u00f3n definida se re-
\n
conocen como gasto en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado conforme los empleados prestan sus servicios.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag757": { "value": "\n
k.2. Provisiones para planes de
\n
reestructuraci\u00f3n de plantilla
\n
Endesa sigue el criterio de registrar las prestaciones por
\n
terminaci\u00f3n o suspensi\u00f3n de empleo cuando existe un
\n
acuerdo con los trabajadores de forma individual o colecti-
\n
va que permite a los mismos, de forma unilateral o por mu-
\n
tuo acuerdo con la empresa, causar baja en Endesa o sus-
\n
pender temporalmente el contrato de trabajo, recibiendo
\n
a cambio una indemnizaci\u00f3n o contraprestaci\u00f3n. En caso
\n
de que sea necesario el mutuo acuerdo, \u00fanicamente se
\n
registra la provisi\u00f3n en aquellas situaciones en las que En-
\n
desa ha decidido que dar\u00e1 su consentimiento a la baja de
\n
los trabajadores y este consentimiento ha sido comunica-
\n
do al trabajador individualmente o de forma colectiva a los
\n
representantes de los trabajadores. En todos los casos en
\n
que se registran estas provisiones existe una expectativa
\n
por parte de los trabajadores de que estas bajas se realiza-
\n
r\u00e1n, una comunicaci\u00f3n formal de la empresa al trabajador o
\n
a los representantes de los mismos y es improbable que se
\n
produzcan cambios significativos en el plan.
\n
Endesa tiene vigentes planes de reducci\u00f3n de planti-
\n
lla, los cuales se materializaron en los correspondientes
\n
expedientes de regulaci\u00f3n de empleo aprobados por la
\n
Administraci\u00f3n, o mediante acuerdos suscritos con la
\n
representaci\u00f3n social de los trabajadores. Estos planes
\n
garantizan el pago de una indemnizaci\u00f3n o el manteni-
\n
miento de una percepci\u00f3n peri\u00f3dica durante el periodo
\n
de prejubilaci\u00f3n o de suspensi\u00f3n del contrato de trabajo.
\n
Endesa sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto
\n
correspondiente a estos planes en el momento en que sur-
\n
ge la obligaci\u00f3n, entendiendo como tal el momento en que
\n
la empresa no tiene capacidad de evitar su desembolso, en
\n
funci\u00f3n de los compromisos adquiridos con el trabajador
\n
o con los representantes sociales de los mismos. Estos im-
\n
portes se determinan mediante la realizaci\u00f3n, en su caso,
\n
de los oportunos estudios actuariales para el c\u00e1lculo de la
\n
obligaci\u00f3n actuarial al cierre del periodo. Las diferencias
\n
actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto son
\n
reconocidas en el Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTerminationBenefits", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag783": { "value": "\n
l) Transacciones en moneda extranjera
\n
Las operaciones realizadas en moneda distinta de la fun-
\n
cional de cada sociedad se registran en la moneda fun-
\n
cional a los tipos de cambio vigentes en el momento de
\n
la transacci\u00f3n.
\n
Durante el ejercicio, las diferencias que se producen en-
\n
tre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra
\n
en vigor a la fecha de cobro o pago se registran como
\n
resultados financieros en el ep\u00edgrafe \u00abDiferencias de
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Cambio Netas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado
\n
(v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
Asimismo, la conversi\u00f3n de los saldos a cobrar o a pagar
\n
a la fecha de cierre en moneda distinta de la funcional
\n
en la que est\u00e1n denominados los Estados Financieros
\n
de las sociedades que forman parte del per\u00edmetro de
\n
consolidaci\u00f3n se realiza a tipo de cambio de cierre. Las
\n
diferencias de valoraci\u00f3n producidas se registran como
\n
resultados financieros en el ep\u00edgrafe \u00abDiferencias de
\n
Cambio Netas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado
\n
(v\u00e9ase Nota 17.1).
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag777": { "value": "\n
m) Clasificaci\u00f3n de saldos no corrientes y corrientes
\n
En el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado los sal-
\n
dos se clasifican en funci\u00f3n de sus vencimientos, es decir,
\n
como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior
\n
a 12 meses y como no corrientes los de vencimiento su-
\n
perior a dicho periodo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ele:DescriptionOfAccountingPolicyForClassificationOfNonCurrentAndCurrentBalancesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag791": { "value": "\n

\n
n) Impuesto sobre Sociedades
\n
La mayor\u00eda de las Sociedades Dependientes de Endesa
\n
tributan en el Impuesto de Sociedades por el R\u00e9gimen de
\n
Consolidaci\u00f3n Fiscal. En el ejercicio 2025 existen 2 Gru-
\n
pos de Consolidaci\u00f3n Fiscal en Endesa:
\n
\u2022 Grupo Consolidado fiscal con n\u00famero 572/10 cuya So-
\n
ciedad Dominante es Enel, S.p.A. y su representante en
\n
Espa\u00f1a es Enel Iberia, S.L.U. que integra todas las entida-
\n
des sobre las que Enel, S.p.A. (sociedad italiana cabecera
\n
del Grupo Enel) ostenta una participaci\u00f3n de, al menos, el
\n
75 % o del 70 % (caso de entidades participadas cotizadas
\n
o filiales de \u00e9stas) y que cumplen los requisitos exigidos al
\n
efecto por la normativa reguladora de la tributaci\u00f3n sobre
\n
el beneficio consolidado de los Grupos de sociedades.
\n
El n\u00famero de sociedades que componen dicho Grupo
\n
Consolidado fiscal a 31 de diciembre de 2025 es de 104
\n
(105 sociedades a 31 de diciembre de 2024) siendo las
\n
m\u00e1s significativas las siguientes: Enel Iberia, S.L.U., En-
\n
desa, S.A., Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U., Ende-
\n
sa Energ\u00eda, S.A.U., Endesa Financiaci\u00f3n Filiales, S.A.U.,
\n
Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U., Endesa Medios y Sistemas,
\n
S.L.U. y Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
\u2022 Grupo Consolidado Fiscal con n\u00famero 613/25 cuya
\n
Sociedad Dominante y representante en Espa\u00f1a es
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L.U. constituido
\n
con fecha 1 de enero de 2025 tras la formalizaci\u00f3n de
\n
la operaci\u00f3n de venta de una participaci\u00f3n minoritaria
\n
del 49,99 % de la sociedad Enel Green Power Espa\u00f1a
\n
Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
El n\u00famero de sociedades que componen dicho Grupo
\n
Consolidado fiscal a 31 de diciembre de 2025 es de 19.
\n
El resto de las Sociedades Dependientes de Endesa pre-
\n
senta individualmente sus declaraciones de impuestos de
\n
acuerdo con las normas fiscales aplicables en cada pa\u00eds.
\n
\n
El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se
\n
determina como la suma del impuesto corriente de las
\n
distintas sociedades que resulta de la aplicaci\u00f3n del tipo
\n
de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, una vez
\n
aplicadas las deducciones fiscalmente admisibles, m\u00e1s la
\n
variaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos
\n
y cr\u00e9ditos fiscales, tanto por bases imponibles negativas
\n
como por deducciones pendientes de aplicar.
\n
Las diferencias entre el valor contable de los activos y pa-
\n
sivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos di-
\n
feridos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las
\n
tasas fiscales que se espera que est\u00e9n en vigor cuando los
\n
activos y pasivos se realicen.
\n
Se reconocen activos por impuestos diferidos para to-
\n
das las diferencias temporarias deducibles, excepto
\n
aquellas derivadas del reconocimiento inicial de activos y
\n
pasivos en una transacci\u00f3n que no es una Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, aquellas que en la fecha de la operaci\u00f3n no
\n
afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y, en
\n
el momento en que tenga lugar, no origine diferencias
\n
temporarias imponibles y deducibles de igual cuant\u00eda.
\n
Asimismo, se reconocen activos por impuestos diferidos
\n
por las diferencias temporarias deducibles asociadas
\n
con inversiones en dependientes, sucursales y asocia-
\n
das, y participaciones en acuerdos conjuntos en la me-
\n
dida en que sea probable que la diferencia temporaria
\n
revierta en un futuro previsible, y se vaya a disponer de
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
ganancias fiscales contra las cuales cargar la diferencia
\n
temporaria.
\n
El Impuesto sobre Sociedades y las variaciones en los
\n
impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en
\n
el Estado del Resultado Consolidado o en las cuentas de
\n
Patrimonio Neto del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Con-
\n
solidado en funci\u00f3n de d\u00f3nde se hayan registrado las ga-
\n
nancias o p\u00e9rdidas que lo hayan originado.
\n
Los activos por impuestos diferidos y cr\u00e9ditos fiscales se
\n
reconocen \u00fanicamente cuando se considera probable
\n
que las sociedades consolidadas vayan a disponer de ga-
\n
nancias fiscales futuras suficientes para recuperar dichos
\n
activos por diferencias temporarias y hacer efectivos los
\n
cr\u00e9ditos fiscales.
\n
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas
\n
las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas
\n
derivadas del reconocimiento inicial de un fondo de co-
\n
mercio o el reconocimiento inicial de un activo o un pasivo
\n
en una transacci\u00f3n que no es una Combinaci\u00f3n de Nego-
\n
cios, o que en el momento en que tenga lugar no afecte
\n
ni al resultado fiscal ni al resultado contable y que no d\u00e9
\n
lugar a diferencias temporarias imponibles y deducibles
\n
que sean de igual cuant\u00eda.
\n
Sin embargo, se reconocer\u00e1 un pasivo por impuestos di-
\n
feridos por las diferencias temporarias imponibles aso-
\n
ciadas con inversiones en dependientes, sucursales y
\n
asociadas, o participaciones en acuerdos conjuntos, salvo
\n
que se pueda controlar el momento de la reversi\u00f3n de la
\n
diferencia temporaria, y sea probable que la diferencia
\n
temporaria no revierta en un futuro previsible.
\n
Las deducciones de la cuota originadas por hechos eco-
\n
n\u00f3micos acontecidos en el ejercicio minoran el gasto
\n
devengado por Impuesto sobre Sociedades, salvo que
\n
existan dudas sobre su realizaci\u00f3n, en cuyo caso no se re-
\n
conocen hasta su materializaci\u00f3n efectiva.
\n
En cada cierre contable se revisan los impuestos diferi-
\n
dos, tanto activos como pasivos, registrados con objeto
\n
de comprobar que se mantienen vigentes, efectu\u00e1ndose
\n
las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con
\n
el resultado del citado an\u00e1lisis.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Tratamientos fiscales inciertos
\n
Asimismo, Endesa refleja el efecto de la incertidumbre en
\n
los tratamientos fiscales inciertos al determinar la ganan-
\n
cia o p\u00e9rdida fiscal, las bases fiscales, las p\u00e9rdidas fisca-
\n
les o cr\u00e9ditos fiscales no utilizados o los tipos impositivos
\n
correspondientes. Para ello eval\u00faa si considerar cada tra-
\n
tamiento impositivo incierto por separado o en conjunto
\n
con uno u otros tratamientos impositivos inciertos, para
\n
determinar el enfoque que mejor prediga la resoluci\u00f3n de
\n
la incertidumbre. Cuando se concluye que no es probable
\n
que la autoridad tributaria acepte un tratamiento fiscal in-
\n
cierto Endesa refleja el efecto de la incertidumbre utilizan-
\n
do generalmente el m\u00e9todo importe m\u00e1s probable, esto
\n
es, el importe \u00fanico m\u00e1s probable dentro de un abanico
\n
de resultados posibles.
\n
La presentaci\u00f3n de los pasivos o activos relacionados con
\n
tratamientos fiscales inciertos se presentan como activos
\n
o pasivos fiscales corrientes o diferidos (v\u00e9anse Notas
\n
26.1 y 41).
\n
Comprobaci\u00f3n administrativa
\n
Seg\u00fan establece la legislaci\u00f3n vigente, los impuestos no
\n
pueden considerarse definitivamente liquidados hasta
\n
que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccio-
\n
nadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el
\n
plazo de prescripci\u00f3n de 4 a\u00f1os.
\n
A 31 de diciembre de 2025, son susceptibles de compro-
\n
baci\u00f3n administrativa los siguientes ejercicios:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 2025
Grupo Consolidado Fiscal del Impuesto sobre Sociedades (n.\u00ba 572/10)2006 (1), 2019 y siguientes
Grupo Consolidado Fiscal del Impuesto sobre Sociedades (n.\u00ba 21/02) (2)2021 al 2023
Resto de Sociedades Dependientes de Endesa2021 y siguientes
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
En el ejercicio 2014 Endesa present\u00f3 una solicitud de devoluci\u00f3n de
\n
ingresos indebidos respecto del Impuesto sobre Sociedades del ejer-
\n
cicio 2006 como consecuencia de la tributaci\u00f3n en este ejercicio del
\n
ingreso por la devoluci\u00f3n de la Ecotasa Extreme\u00f1a declarada inconsti-
\n
tucional en 2006. A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas no ha prescrito el derecho a inspeccionar ese ejercicio
\n
por parte de la Administraci\u00f3n.
\n
(2)
\n
Hasta 31 de diciembre de 2023 exist\u00eda otro Grupo de Consolidaci\u00f3n
\n
Fiscal en Endesa con n\u00famero 21/02 cuya Sociedad Dominante y repre-
\n
sentante en Espa\u00f1a era Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A.
\n
Este Grupo se extingui\u00f3 como consecuencia de la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n
\n
realizada el 1 de julio de 2024, siendo la sociedad Empresa de Alum-
\n
brado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A. absorbida por su \u00fanica filial, Empresa de
\n
Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A. (v\u00e9ase Nota 7.1).
\n
Durante el ejercicio 2023 la Administraci\u00f3n Tributaria ini-
\n
ci\u00f3 un procedimiento de comprobaci\u00f3n e investigaci\u00f3n
\n
del Grupo de Consolidaci\u00f3n Fiscal con n\u00famero 572/10
\n
del Impuesto sobre Sociedades y del Impuesto sobre
\n
el Valor A\u00f1adido (IVA) de los ejercicios 2019 a 2022, as\u00ed
\n
como de las Retenciones de los ejercicios 2020 a 2022.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas, se han recibido las Actas de Inspecci\u00f3n
\n
y presentado las alegaciones oportunas, permaneciendo
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
pendiente la notificaci\u00f3n de los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n
\n
(v\u00e9ase Nota 52).
\n
Adicionalmente, la \u00abDirection G\u00e9n\u00e9rale des Finances Pu-
\n
bliques\u00bb ha comunicado a Endesa el inicio, durante el
\n
ejercicio 2026, de un procedimiento de comprobaci\u00f3n e
\n
investigaci\u00f3n de todos los impuestos de los ejercicios 2021
\n
a 2024 a la sucursal en Francia de Endesa Energ\u00eda, S.A.U. A
\n
la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consoli-
\n
dadas no es posible estimar las eventuales consecuencias
\n
econ\u00f3micas que pudieran derivarse del procedimiento.
\n
Utilizaci\u00f3n de jurisdicciones no cooperativas
\n
A 31 de diciembre de 2025, Endesa no cuenta con parti-
\n
cipaciones en sociedades ni establecimientos permanen-
\n
tes radicados en ning\u00fan territorio calificado como juris-
\n
dicci\u00f3n no cooperativa.
\n
Para ampliar el contenido sobre Transparencia fiscal y
\n
sobre las Pol\u00edticas Fiscales de Endesa puede consultar
\n
la p\u00e1gina web corporativa: https://www.endesa.com/es/
\n
nuestro-compromiso/transparencia.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag775": { "value": "\n
El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se
\n
determina como la suma del impuesto corriente de las
\n
distintas sociedades que resulta de la aplicaci\u00f3n del tipo
\n
de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, una vez
\n
aplicadas las deducciones fiscalmente admisibles, m\u00e1s la
\n
variaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos
\n
y cr\u00e9ditos fiscales, tanto por bases imponibles negativas
\n
como por deducciones pendientes de aplicar.
\n
Las diferencias entre el valor contable de los activos y pa-
\n
sivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos di-
\n
feridos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las
\n
tasas fiscales que se espera que est\u00e9n en vigor cuando los
\n
activos y pasivos se realicen.
\n
Se reconocen activos por impuestos diferidos para to-
\n
das las diferencias temporarias deducibles, excepto
\n
aquellas derivadas del reconocimiento inicial de activos y
\n
pasivos en una transacci\u00f3n que no es una Combinaci\u00f3n
\n
de Negocios, aquellas que en la fecha de la operaci\u00f3n no
\n
afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y, en
\n
el momento en que tenga lugar, no origine diferencias
\n
temporarias imponibles y deducibles de igual cuant\u00eda.
\n
Asimismo, se reconocen activos por impuestos diferidos
\n
por las diferencias temporarias deducibles asociadas
\n
con inversiones en dependientes, sucursales y asocia-
\n
das, y participaciones en acuerdos conjuntos en la me-
\n
dida en que sea probable que la diferencia temporaria
\n
revierta en un futuro previsible, y se vaya a disponer de
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ganancias fiscales contra las cuales cargar la diferencia
\n
temporaria.
\n
El Impuesto sobre Sociedades y las variaciones en los
\n
impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en
\n
el Estado del Resultado Consolidado o en las cuentas de
\n
Patrimonio Neto del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Con-
\n
solidado en funci\u00f3n de d\u00f3nde se hayan registrado las ga-
\n
nancias o p\u00e9rdidas que lo hayan originado.
\n
Los activos por impuestos diferidos y cr\u00e9ditos fiscales se
\n
reconocen \u00fanicamente cuando se considera probable
\n
que las sociedades consolidadas vayan a disponer de ga-
\n
nancias fiscales futuras suficientes para recuperar dichos
\n
activos por diferencias temporarias y hacer efectivos los
\n
cr\u00e9ditos fiscales.
\n
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas
\n
las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas
\n
derivadas del reconocimiento inicial de un fondo de co-
\n
mercio o el reconocimiento inicial de un activo o un pasivo
\n
en una transacci\u00f3n que no es una Combinaci\u00f3n de Nego-
\n
cios, o que en el momento en que tenga lugar no afecte
\n
ni al resultado fiscal ni al resultado contable y que no d\u00e9
\n
lugar a diferencias temporarias imponibles y deducibles
\n
que sean de igual cuant\u00eda.
\n
Sin embargo, se reconocer\u00e1 un pasivo por impuestos di-
\n
feridos por las diferencias temporarias imponibles aso-
\n
ciadas con inversiones en dependientes, sucursales y
\n
asociadas, o participaciones en acuerdos conjuntos, salvo
\n
que se pueda controlar el momento de la reversi\u00f3n de la
\n
diferencia temporaria, y sea probable que la diferencia
\n
temporaria no revierta en un futuro previsible.
\n
Las deducciones de la cuota originadas por hechos eco-
\n
n\u00f3micos acontecidos en el ejercicio minoran el gasto
\n
devengado por Impuesto sobre Sociedades, salvo que
\n
existan dudas sobre su realizaci\u00f3n, en cuyo caso no se re-
\n
conocen hasta su materializaci\u00f3n efectiva.
\n
En cada cierre contable se revisan los impuestos diferi-
\n
dos, tanto activos como pasivos, registrados con objeto
\n
de comprobar que se mantienen vigentes, efectu\u00e1ndose
\n
las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con
\n
el resultado del citado an\u00e1lisis.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag793": { "value": "\n
\u00f1.1. Ingresos ordinarios procedentes
\n
de contratos con clientes
\n
I. Criterio general de reconocimiento de
\n
ingresos
\n
Como criterio general, Endesa reconoce los ingresos
\n
de sus actividades ordinarias a medida que transfiere el
\n
control de los bienes o servicios comprometidos contrac-
\n
tualmente con sus clientes y por el importe de la contra-
\n
prestaci\u00f3n a la que espera tener derecho a cambio de
\n
transferir dichos bienes servicios.
\n
En particular, Endesa sigue las siguientes etapas para el
\n
reconocimiento de los ingresos ordinarios procedentes
\n
de contratos con clientes:
\n
1. Identificaci\u00f3n del contrato con el cliente.
\n
2. Identificaci\u00f3n de las obligaciones de ejecuci\u00f3n del con-
\n
trato.
\n
3. Determinaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n.
\n
4. Asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n entre las obli-
\n
gaciones de ejecuci\u00f3n del contrato.
\n
5. Reconocimiento del ingreso a medida que se satisfa-
\n
ga con las obligaciones de ejecuci\u00f3n determinando si
\n
se satisface la obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n a lo largo del
\n
tiempo o en un momento determinado.
\n
Cuando un contrato incluye varios bienes o servicios,
\n
con el fin de evaluar si deben contabilizarse por separa-
\n
do o conjuntamente, Endesa considera tanto las carac-
\n
ter\u00edsticas individuales de los bienes o servicios como la
\n
naturaleza del compromiso dentro del contexto del con-
\n
trato, evaluando tambi\u00e9n todos los hechos y circunstan-
\n
cias relacionados con el contrato espec\u00edfico bajo el mar-
\n
co legal y reglamentario pertinente. Para decidir cu\u00e1ndo
\n
se cumple una obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o, Endesa eval\u00faa
\n
cu\u00e1ndo se transfiere el control de los bienes o servicios
\n
al cliente, evaluado principalmente desde la perspectiva
\n
del cliente.
\n
En el caso de contratos con clientes con varias obliga-
\n
ciones de ejecuci\u00f3n (contratos de venta agrupados que
\n
ofrecen al cliente electricidad, gas y otros servicios de va-
\n
lor a\u00f1adido), el precio de la transacci\u00f3n se asigna a cada
\n
obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o bas\u00e1ndose en el precio relati-
\n
vo de venta independiente de cada obligaci\u00f3n de ejecu-
\n
ci\u00f3n determinado al comienzo del contrato. El precio de
\n
venta independiente se estima en funci\u00f3n de los precios
\n
observables en transacciones de venta del bien cuando
\n
se vende de forma separada en circunstancias similares
\n
y a clientes parecidos. En caso de no existir precios ob-
\n
servables en el mercado, el precio se estima con base en
\n
el m\u00e9todo de valoraci\u00f3n m\u00e1s adecuado en funci\u00f3n de la
\n
informaci\u00f3n disponible.
\n
Activos y pasivos de contratos con clientes
\n
Endesa presenta los contratos con clientes en el Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como un activo o un
\n
pasivo dependiendo de la relaci\u00f3n entre el desempe\u00f1o
\n
realizado por Endesa y el pago efectuado por el cliente:
\n
\u2022 El contrato con el cliente se presenta como un pasivo del
\n
contrato cuando el cliente ha pagado una contrapresta-
\n
ci\u00f3n, antes de que hayan sido transferidos los bienes o
\n
servicios al cliente, de forma que existe la obligaci\u00f3n por
\n
parte de Endesa de transferir los bienes o servicios al
\n
cliente por los cuales ha recibido ya una contraprestaci\u00f3n.
\n
\u2022 El contrato con el cliente se presenta como un activo
\n
del contrato cuando Endesa ha realizado el desempe-
\n
\u00f1o mediante la transferencia de bienes o servicios al
\n
cliente antes de que el cliente haya entregado la con-
\n
traprestaci\u00f3n, de forma que Endesa tiene el derecho a
\n
la contraprestaci\u00f3n a cambio de los bienes o servicios
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n

\n
que ha transferido al cliente. Endesa excluye de este im-
\n
porte los importes presentados como cuentas a cobrar.
\n
\n
Principal versus agente
\n
Cuando un tercero est\u00e1 involucrado en proporcionar bie-
\n
nes o servicios a un cliente, Endesa analiza si la naturaleza
\n
de su compromiso es una obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n consis-
\n
tente en proporcionar los bienes o servicios por s\u00ed misma
\n
al cliente (Endesa act\u00faa como principal) o bien su com-
\n
promiso es organizar para el tercero el suministro de esos
\n
bienes o servicios (Endesa act\u00faa como agente).
\n
Cuando Endesa act\u00faa como principal, reconoce los in-
\n
gresos ordinarios por el importe bruto de la contrapresta-
\n
ci\u00f3n a la que espera tener derecho a cambio de los bienes
\n
o servicios transferidos, mientras que cuando act\u00faa como
\n
agente, reconoce los ingresos ordinarios por el importe
\n
de cualquier pago o comisi\u00f3n a la que espere tener dere-
\n
cho a cambio de organizar para la otra parte la provisi\u00f3n
\n
de sus bienes o servicios.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
II. Criterios espec\u00edficos de reconocimiento
\n
de ingresos por Segmentos
\n
A continuaci\u00f3n, se detallan por segmentos las principales
\n
tipolog\u00edas de ingresos de Endesa indicado tanto su natu-
\n
raleza y momento de la obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o como el
\n
tratamiento contable de los mismos:
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SegmentosTipolog\u00eda de IngresosNaturaleza y Momento del Cumplimiento de la Obligaci\u00f3n de Ejecuci\u00f3nTratamiento Contable
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nVentas de Electricidad y Gas\u2022 El importe de ventas de electricidad y gas incluye tanto las ventas en el mercado liberalizado como las ventas en el mercado regulado de gas a Tarifa de \u00dal-timo Recurso (TUR) y de electricidad a Precio Volun-tario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC).\u2022 En el caso de contratos de ventas de electricidad y gas con clientes los bienes comprometidos se iden-tifican como una \u00fanica obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n, al corresponder a una serie de bienes distintos que son sustancialmente iguales y cuyo patr\u00f3n de transfe-rencia es el mismo. Dicha obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n se reconoce, en el momento de la entrega de la energ\u00eda al cliente.\u2022 La contraprestaci\u00f3n a recibir por el suministro de energ\u00eda se valorar\u00e1 en funci\u00f3n del precio fijado en el contrato con el cliente por la energ\u00eda suministrada en cada momento del tiempo.\u2022 Las ventas de electricidad y gas se registran como ingreso en la fecha en que son entregadas al cliente, en funci\u00f3n de las cantidades suminis-tradas durante el periodo, aun cuando no hayan sido facturadas y de acuerdo con el precio unita-rio que se establece en el contrato. Por lo tanto, los ingresos incluyen la estimaci\u00f3n de la energ\u00eda suministrada a\u00fan no le\u00edda en los contadores del cliente (v\u00e9ase Nota 33).\u2022 La metodolog\u00eda empleada para estimar la ener-g\u00eda suministrada a clientes pendientes de factu-rar es como sigue:\u2022 Los ingresos de la energ\u00eda suministrada a\u00fan no le\u00edda en los contadores del cliente se basan en estimaciones de la cantidad de energ\u00eda suminis-trada y de todos los componentes habituales del precio para cada tipolog\u00eda de cliente. \u2022 La cantidad de energ\u00eda suministrada (GWh) se es-tima a partir de los siguientes par\u00e1metros:I. Las compras de energ\u00eda efectuadas al mer-cado durante ese periodo de tiempo, en ba-rras de central (bc), siendo \u00e9ste un dato co-nocido a trav\u00e9s de las \u00f3rdenes efectuadas.II. La estimaci\u00f3n de p\u00e9rdidas de energ\u00eda por transporte y distribuci\u00f3n en base a par\u00e1-metros establecidos que se actualizan con-tinuamente con la \u00faltima informaci\u00f3n real disponible.III. El volumen real de energ\u00eda facturado a clien-tes.\u2022 La diferencia entre la estimaci\u00f3n de energ\u00eda to-tal suministrada (I) - (II) y la energ\u00eda ya facturada (III) se corresponde con la cantidad de energ\u00eda pendiente de facturar.\u2022 Por lo que respecto al precio (\u20ac/GWh), se esti-ma a partir de los siguientes componentes:I. El coste de la energ\u00eda, que se corresponde con las compras efectuadas al mercado en ese periodo de tiempo, incluyendo todos los componentes, m\u00e1s una estimaci\u00f3n de los desv\u00edos por el perfilado de consumo de los clientes; II. Los costes de transporte y distribuci\u00f3n, en base a las tarifas de acceso, y III. El margen asociado a cada uno de los dis-tintos productos que tienen contratados los clientes en funci\u00f3n de los par\u00e1metros defini-dos en su contrato y para los distintos pro-ductos en cat\u00e1logo.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SegmentosTipolog\u00eda de IngresosNaturaleza y Momento del Cumplimiento de la Obligaci\u00f3n de Ejecuci\u00f3nTratamiento Contable
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nVentas de Electricidad en el Mercado Mayorista\u2022 En las ventas de electricidad en el mercado mayo-rista los bienes comprometidos se identifican como una \u00fanica obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n, al corresponder a una serie de bienes distintos que son sustancial-mente iguales y cuyo patr\u00f3n de transferencia es el mismo. Dicha obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n se reconoce, en el momento de la entrega de la energ\u00eda en el mer-cado mayorista.\u2022 Se reconocen como ingresos en la fecha en que se entregan, en funci\u00f3n de la electricidad entre-gada y servicios complementarios suministrados.
Actividad de Generaci\u00f3n a partir de Fuentes Renovables, Cogeneraci\u00f3n y Residuos\u2022 Tiene un r\u00e9gimen retributivo especial establecido por el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el cual se regula la actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogenera-ci\u00f3n y residuos, que le permite percibir ingresos adi-cionales al precio medio peninsular para garantizarle una rentabilidad razonable y poder competir con el resto de tecnolog\u00edas en condiciones de igualdad (v\u00e9a-se Nota 6). Este r\u00e9gimen ha sido actualizado por el Real Decreto 917/2025, de 15 de octubre, que adapta los par\u00e1metros retributivos al nuevo contexto el\u00e9ctrico, e incluye cambios relevantes en la forma de calcular las horas de funcionamiento de las instalaciones en dicho r\u00e9gimen retributivo, as\u00ed como en las obligaciones de pago derivadas de las liquidaciones.\u2022 Asimismo, el art\u00edculo 22 del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, incorpora un mecanismo denominado \u00abValor de los Ajustes por Desviaciones en el Precio de Mercado\u00bb que ajusta los precios de venta de elec-tricidad estimados por el regulador al inicio del se-miperiodo regulatorio, y que han sido considerados en la determinaci\u00f3n de la retribuci\u00f3n espec\u00edfica, con los precios reales de mercado resultantes en cada semiperiodo, de modo que anualmente se genera, un saldo positivo o negativo, que se incorpora en la siguiente revisi\u00f3n de par\u00e1metros retributivos del si-guiente semiperiodo regulatorio, y que se compen-sar\u00e1 durante el resto de la vida \u00fatil de la instalaci\u00f3n. \u2022 Estos ingresos se registran a medida que se transfieren las ventas de energ\u00eda al mercado dado que esta retribuci\u00f3n adicional complemen-ta los ingresos del mercado el\u00e9ctrico para alcan-zar la rentabilidad razonable fijada. \u2022 Conforme a lo establecido en el art\u00edculo 22 de di-cho Real Decreto, con car\u00e1cter general, Endesa registra cada una de las desviaciones del merca-do, positivas y negativas, que surgen al amparo del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, salvo que abandonar el r\u00e9gimen retributivo s\u00ed tuviese consecuencias econ\u00f3micas significativamente m\u00e1s adversas que permanecer en \u00e9l.
Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)\u2022 La retribuci\u00f3n es regulada (v\u00e9ase Nota 6), en funci\u00f3n b\u00e1sicamente del funcionamiento y disponibilidad de las instalaciones, percibi\u00e9ndose parte de dicha re-tribuci\u00f3n con la valoraci\u00f3n de la energ\u00eda vendida al precio medio peninsular, y el resto, hasta alcanzar la remuneraci\u00f3n establecida, por las liquidaciones practicadas por la Comisi\u00f3n Nacional de los Merca-dos y la Competencia (CNMC).\u2022 Estos ingresos se registran a lo largo del tiempo a medida que se transfieren las ventas de electri-cidad al mercado.
Distribuci\u00f3nIngresos Regulados por la Actividad de Distribuci\u00f3n de Electricidad\u2022 La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Compe-tencia (CNMC) es la encargada de liquidar la retri-buci\u00f3n reconocida a las empresas distribuidoras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.\u2022 Estos ingresos se registran conforme al marco regulatorio del Sector El\u00e9ctrico en Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 6).
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\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag778": { "value": "\n
Principal versus agente
\n
Cuando un tercero est\u00e1 involucrado en proporcionar bie-
\n
nes o servicios a un cliente, Endesa analiza si la naturaleza
\n
de su compromiso es una obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n consis-
\n
tente en proporcionar los bienes o servicios por s\u00ed misma
\n
al cliente (Endesa act\u00faa como principal) o bien su com-
\n
promiso es organizar para el tercero el suministro de esos
\n
bienes o servicios (Endesa act\u00faa como agente).
\n
Cuando Endesa act\u00faa como principal, reconoce los in-
\n
gresos ordinarios por el importe bruto de la contrapresta-
\n
ci\u00f3n a la que espera tener derecho a cambio de los bienes
\n
o servicios transferidos, mientras que cuando act\u00faa como
\n
agente, reconoce los ingresos ordinarios por el importe
\n
de cualquier pago o comisi\u00f3n a la que espere tener dere-
\n
cho a cambio de organizar para la otra parte la provisi\u00f3n
\n
de sus bienes o servicios.
\n

\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFeeAndCommissionIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag776": { "value": "\n
II. Criterios espec\u00edficos de reconocimiento
\n
de ingresos por Segmentos
\n
A continuaci\u00f3n, se detallan por segmentos las principales
\n
tipolog\u00edas de ingresos de Endesa indicado tanto su natu-
\n
raleza y momento de la obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o como el
\n
tratamiento contable de los mismos:
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SegmentosTipolog\u00eda de IngresosNaturaleza y Momento del Cumplimiento de la Obligaci\u00f3n de Ejecuci\u00f3nTratamiento Contable
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nVentas de Electricidad y Gas\u2022 El importe de ventas de electricidad y gas incluye tanto las ventas en el mercado liberalizado como las ventas en el mercado regulado de gas a Tarifa de \u00dal-timo Recurso (TUR) y de electricidad a Precio Volun-tario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC).\u2022 En el caso de contratos de ventas de electricidad y gas con clientes los bienes comprometidos se iden-tifican como una \u00fanica obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n, al corresponder a una serie de bienes distintos que son sustancialmente iguales y cuyo patr\u00f3n de transfe-rencia es el mismo. Dicha obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n se reconoce, en el momento de la entrega de la energ\u00eda al cliente.\u2022 La contraprestaci\u00f3n a recibir por el suministro de energ\u00eda se valorar\u00e1 en funci\u00f3n del precio fijado en el contrato con el cliente por la energ\u00eda suministrada en cada momento del tiempo.\u2022 Las ventas de electricidad y gas se registran como ingreso en la fecha en que son entregadas al cliente, en funci\u00f3n de las cantidades suminis-tradas durante el periodo, aun cuando no hayan sido facturadas y de acuerdo con el precio unita-rio que se establece en el contrato. Por lo tanto, los ingresos incluyen la estimaci\u00f3n de la energ\u00eda suministrada a\u00fan no le\u00edda en los contadores del cliente (v\u00e9ase Nota 33).\u2022 La metodolog\u00eda empleada para estimar la ener-g\u00eda suministrada a clientes pendientes de factu-rar es como sigue:\u2022 Los ingresos de la energ\u00eda suministrada a\u00fan no le\u00edda en los contadores del cliente se basan en estimaciones de la cantidad de energ\u00eda suminis-trada y de todos los componentes habituales del precio para cada tipolog\u00eda de cliente. \u2022 La cantidad de energ\u00eda suministrada (GWh) se es-tima a partir de los siguientes par\u00e1metros:I. Las compras de energ\u00eda efectuadas al mer-cado durante ese periodo de tiempo, en ba-rras de central (bc), siendo \u00e9ste un dato co-nocido a trav\u00e9s de las \u00f3rdenes efectuadas.II. La estimaci\u00f3n de p\u00e9rdidas de energ\u00eda por transporte y distribuci\u00f3n en base a par\u00e1-metros establecidos que se actualizan con-tinuamente con la \u00faltima informaci\u00f3n real disponible.III. El volumen real de energ\u00eda facturado a clien-tes.\u2022 La diferencia entre la estimaci\u00f3n de energ\u00eda to-tal suministrada (I) - (II) y la energ\u00eda ya facturada (III) se corresponde con la cantidad de energ\u00eda pendiente de facturar.\u2022 Por lo que respecto al precio (\u20ac/GWh), se esti-ma a partir de los siguientes componentes:I. El coste de la energ\u00eda, que se corresponde con las compras efectuadas al mercado en ese periodo de tiempo, incluyendo todos los componentes, m\u00e1s una estimaci\u00f3n de los desv\u00edos por el perfilado de consumo de los clientes; II. Los costes de transporte y distribuci\u00f3n, en base a las tarifas de acceso, y III. El margen asociado a cada uno de los dis-tintos productos que tienen contratados los clientes en funci\u00f3n de los par\u00e1metros defini-dos en su contrato y para los distintos pro-ductos en cat\u00e1logo.
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\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n
9.1. Criterios de segmentaci\u00f3n
\n
En el desarrollo de su actividad, la organizaci\u00f3n de Endesa
\n
se articula sobre la base del enfoque prioritario a su ne-
\n
gocio b\u00e1sico, constituido por la generaci\u00f3n, distribuci\u00f3n y
\n
comercializaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, gas y servicios rela-
\n
cionados. Por tanto, la informaci\u00f3n financiera diferenciada
\n
por Segmentos se basa en el enfoque empleado por el
\n
Comit\u00e9 Ejecutivo de Direcci\u00f3n de la Sociedad para super-
\n
visar los resultados e incluye:
\n
\u2022 Generaci\u00f3n, junto con la Comercializaci\u00f3n;
\n
\u2022 Distribuci\u00f3n;
\n
\u2022 Estructura, que recoge, fundamentalmente, los saldos
\n
y transacciones de las sociedades tenedoras de las
\n
participaciones o \u00abHolding\u00bb y de las sociedades cuya
\n
actividad es la de financiaci\u00f3n y prestaci\u00f3n de servi-
\n
cios; y
\n
\u2022 Ajustes y Eliminaciones de Consolidaci\u00f3n, que incluye
\n
las eliminaciones y ajustes propios del proceso de con-
\n
solidaci\u00f3n de los Segmentos.
\n
Las operaciones entre Segmentos forman parte del tr\u00e1fi-
\n
co habitual en cuanto a su objeto y condiciones.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, Endesa no ha tenido,
\n
en ninguno de los Segmentos, ning\u00fan cliente externo que
\n
represente el 10 % o m\u00e1s de sus ingresos.
\n

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SegmentosTipolog\u00eda de IngresosNaturaleza y Momento del Cumplimiento de la Obligaci\u00f3n de Ejecuci\u00f3nTratamiento Contable
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nVentas de Electricidad en el Mercado Mayorista\u2022 En las ventas de electricidad en el mercado mayo-rista los bienes comprometidos se identifican como una \u00fanica obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n, al corresponder a una serie de bienes distintos que son sustancial-mente iguales y cuyo patr\u00f3n de transferencia es el mismo. Dicha obligaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n se reconoce, en el momento de la entrega de la energ\u00eda en el mer-cado mayorista.\u2022 Se reconocen como ingresos en la fecha en que se entregan, en funci\u00f3n de la electricidad entre-gada y servicios complementarios suministrados.
Actividad de Generaci\u00f3n a partir de Fuentes Renovables, Cogeneraci\u00f3n y Residuos\u2022 Tiene un r\u00e9gimen retributivo especial establecido por el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el cual se regula la actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogenera-ci\u00f3n y residuos, que le permite percibir ingresos adi-cionales al precio medio peninsular para garantizarle una rentabilidad razonable y poder competir con el resto de tecnolog\u00edas en condiciones de igualdad (v\u00e9a-se Nota 6). Este r\u00e9gimen ha sido actualizado por el Real Decreto 917/2025, de 15 de octubre, que adapta los par\u00e1metros retributivos al nuevo contexto el\u00e9ctrico, e incluye cambios relevantes en la forma de calcular las horas de funcionamiento de las instalaciones en dicho r\u00e9gimen retributivo, as\u00ed como en las obligaciones de pago derivadas de las liquidaciones.\u2022 Asimismo, el art\u00edculo 22 del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, incorpora un mecanismo denominado \u00abValor de los Ajustes por Desviaciones en el Precio de Mercado\u00bb que ajusta los precios de venta de elec-tricidad estimados por el regulador al inicio del se-miperiodo regulatorio, y que han sido considerados en la determinaci\u00f3n de la retribuci\u00f3n espec\u00edfica, con los precios reales de mercado resultantes en cada semiperiodo, de modo que anualmente se genera, un saldo positivo o negativo, que se incorpora en la siguiente revisi\u00f3n de par\u00e1metros retributivos del si-guiente semiperiodo regulatorio, y que se compen-sar\u00e1 durante el resto de la vida \u00fatil de la instalaci\u00f3n. \u2022 Estos ingresos se registran a medida que se transfieren las ventas de energ\u00eda al mercado dado que esta retribuci\u00f3n adicional complemen-ta los ingresos del mercado el\u00e9ctrico para alcan-zar la rentabilidad razonable fijada. \u2022 Conforme a lo establecido en el art\u00edculo 22 de di-cho Real Decreto, con car\u00e1cter general, Endesa registra cada una de las desviaciones del merca-do, positivas y negativas, que surgen al amparo del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, salvo que abandonar el r\u00e9gimen retributivo s\u00ed tuviese consecuencias econ\u00f3micas significativamente m\u00e1s adversas que permanecer en \u00e9l.
Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)\u2022 La retribuci\u00f3n es regulada (v\u00e9ase Nota 6), en funci\u00f3n b\u00e1sicamente del funcionamiento y disponibilidad de las instalaciones, percibi\u00e9ndose parte de dicha re-tribuci\u00f3n con la valoraci\u00f3n de la energ\u00eda vendida al precio medio peninsular, y el resto, hasta alcanzar la remuneraci\u00f3n establecida, por las liquidaciones practicadas por la Comisi\u00f3n Nacional de los Merca-dos y la Competencia (CNMC).\u2022 Estos ingresos se registran a lo largo del tiempo a medida que se transfieren las ventas de electri-cidad al mercado.
Distribuci\u00f3nIngresos Regulados por la Actividad de Distribuci\u00f3n de Electricidad\u2022 La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Compe-tencia (CNMC) es la encargada de liquidar la retri-buci\u00f3n reconocida a las empresas distribuidoras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.\u2022 Estos ingresos se registran conforme al marco regulatorio del Sector El\u00e9ctrico en Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 6).
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag771": { "value": "\n
Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de
\n
forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no
\n
vayan a generar beneficios econ\u00f3micos futuros o cuan-
\n
do no cumplen los requisitos necesarios para registrarlos
\n
contablemente como activo.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExpensesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag769": { "value": "\n
o) Medici\u00f3n del valor razonable
\n
El valor razonable se define como el precio que se recibir\u00eda
\n
por la venta de un activo o que se pagar\u00eda por transferir
\n
un pasivo, en una transacci\u00f3n ordenada entre participantes
\n
del mercado, en la fecha de valoraci\u00f3n.
\n
La valoraci\u00f3n se realiza partiendo de la premisa de que la
\n
transacci\u00f3n se realiza en el mercado principal, es decir, el
\n
mercado de mayor volumen o actividad del activo o pasi-
\n
vo. En ausencia de un mercado principal, se asume que la
\n
transacci\u00f3n se lleva a cabo en el mercado m\u00e1s ventajoso,
\n
es decir, el que maximiza la cantidad recibida por vender
\n
el activo o que minimiza la cantidad a pagar para transferir
\n
el pasivo.
\n
El valor razonable del activo o pasivo se determina apli-
\n
cando las hip\u00f3tesis que los participantes en el mercado
\n
emplear\u00edan a la hora de fijar el precio del activo o pasivo,
\n
suponiendo que los participantes en el mercado act\u00faan
\n
en su mejor inter\u00e9s econ\u00f3mico. Los participantes en el
\n
mercado son independientes entre s\u00ed, est\u00e1n informados,
\n
pueden celebrar una transacci\u00f3n con el activo o pasivo y
\n
est\u00e1n motivados a efectuar la transacci\u00f3n pero no obliga-
\n
dos ni forzados de alg\u00fan otro modo a realizarla.
\n
Los activos y pasivos valorados a valor razonable pueden
\n
ser clasificados en los siguientes niveles (v\u00e9ase Nota 46):
\n
\u2022 Nivel 1: El valor razonable se calcula tomando en consi-
\n
deraci\u00f3n precios cotizados en mercados activos para
\n
activos o pasivos id\u00e9nticos.
\n
\u2022 Nivel 2: El valor razonable se calcula tomando en con-
\n
sideraci\u00f3n variables distintas a los precios cotizados
\n
incluidos en el Nivel 1 que sean observables en el mer-
\n
cado para el activo o pasivo, directa o indirectamente
\n
y se refieren en todo caso a cotizaciones obtenidas de
\n
publicaciones de empresas especializadas. Los m\u00e9to-
\n
dos y las hip\u00f3tesis utilizadas para determinar los valores
\n
razonables de este Nivel, por clase de activos o pasivos,
\n
tienen en consideraci\u00f3n la estimaci\u00f3n de los flujos de
\n
caja futuros y descontados al momento actual con las
\n
curvas cup\u00f3n cero de tipos de inter\u00e9s de cada divisa
\n
del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre y, dicho importe, se
\n
convierte en euros teniendo en consideraci\u00f3n el tipo de
\n
cambio del \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de cada cierre. Todas las va-
\n
loraciones descritas se realizan a trav\u00e9s de herramien-
\n
tas internas.
\n
\u2022 Nivel 3: El valor razonable se calcula tomando en con-
\n
sideraci\u00f3n variables, utilizadas para el activo o pasivo,
\n
que no est\u00e9n basadas en datos de mercado observa-
\n
bles. En concreto, se valoran bajo f\u00f3rmulas de aproxi-
\n
maci\u00f3n anal\u00edtica en funci\u00f3n a una serie de par\u00e1metros,
\n
principalmente, t\u00e9rminos del contrato, curvas de mer-
\n
cado, apuntamiento y volatilidades. La curva de precios
\n
que se utiliza para calcular su valoraci\u00f3n se construye a
\n
partir de modelos de fundamentales y con cotizaciones
\n
de mercado.
\n
Para la medici\u00f3n de activos y pasivos a valor razonable,
\n
Endesa utiliza t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n adecuadas a las cir-
\n
cunstancias y para las que se dispone de datos suficien-
\n
tes para calcular el valor razonable, maximizando el uso de
\n
variables observables relevantes y minimizando el uso de
\n
variables no observables.
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag806": { "value": "\n
ponderado de acciones ordinarias de la Sociedad Do-
\n
minante en circulaci\u00f3n durante dicho periodo, sin in-
\n
cluir el n\u00famero medio de acciones de la Sociedad Do-
\n
minante propiedad de Endesa.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 Endesa no ha realizado
\n
ning\u00fan tipo de operaci\u00f3n de potencial efecto dilutivo que
\n
suponga un beneficio por acci\u00f3n diluido diferente del be-
\n
neficio b\u00e1sico por acci\u00f3n (v\u00e9anse Notas 20, 36.1.8 y 36.1.12).
\n

\n\n\n\n\n
p) Beneficio (p\u00e9rdida) por acci\u00f3n
\n
El beneficio neto por acci\u00f3n b\u00e1sico se calcula como el
\n
cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a
\n
la Sociedad Dominante y el n\u00famero medio ponderado de
\n
acciones ordinarias de la misma en circulaci\u00f3n durante
\n
dicho periodo, sin incluir el n\u00famero medio de acciones
\n
de la Sociedad Dominante propiedad de Endesa.
\n
Los beneficios netos por acci\u00f3n b\u00e1sicos de Activida-
\n
des Continuadas e Interrumpidas se calculan como el
\n
cociente entre el resultado despu\u00e9s de impuestos de
\n
las Actividades Continuadas e Interrumpidas, respecti-
\n
vamente, deducida la parte del mismo correspondiente
\n
a las Participaciones no Dominantes, y el n\u00famero medio
\n

\n\n\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag799": { "value": "\n
q) Dividendos
\n
Los dividendos a percibir se reconocen cuando se genera
\n
el derecho a percibirlos.
\n
Los dividendos a pagar se registran como menor \u00abPatri-
\n
monio Neto\u00bb en la fecha de su aprobaci\u00f3n por el \u00f3rgano
\n
competente, que normalmente es el Consejo de Adminis-
\n
traci\u00f3n en el caso de los dividendos a cuenta, y la Junta
\n
General de Accionistas para los dividendos contra reser-
\n
vas o complementarios (v\u00e9ase Nota 36.1.10).
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDividendsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag811": { "value": "\n
r) Sistemas de retribuci\u00f3n basados en acciones
\n
Endesa ha concedido a algunos empleados de su Grupo
\n
empresarial, que ocupan cargos de mayor responsabi-
\n
lidad, planes de remuneraci\u00f3n basados en instrumen-
\n
tos de patrimonio, d\u00f3nde, a cambio de los servicios que
\n
prestan, Endesa les liquida con instrumentos de patri-
\n
monio propio. Asimismo, estos planes tambi\u00e9n se com-
\n
binan con liquidaciones en efectivo cuyo importe est\u00e1
\n
basado en el valor de instrumentos de patrimonio propio
\n
(v\u00e9ase Nota 48.3.5).
\n
Endesa reconoce, los servicios recibidos de los emplea-
\n
dos propios como \u00abGastos de Personal\u00bb en el Estado
\n
del Resultado Consolidado, en el momento de su ob-
\n
tenci\u00f3n y, por otro lado, el correspondiente incremento
\n
en el Patrimonio Neto dentro del ep\u00edgrafe \u00abOtros Ins-
\n
trumentos de Patrimonio Neto\u00bb del Estado de Cambios
\n
en el Patrimonio Neto Consolidado si la transacci\u00f3n se
\n
liquida con instrumentos de patrimonio, o el corres-
\n
pondiente pasivo dentro del ep\u00edgrafe \u00abProvisiones no
\n
Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera si la
\n
transacci\u00f3n se liquida en efectivo con un importe que
\n
est\u00e9 basado en el valor de los instrumentos de patri-
\n
monio.
\n
En las transacciones en las que es necesario completar
\n
un determinado periodo de servicios, el reconocimiento
\n
se efect\u00faa a medida que tales servicios son prestados a lo
\n
largo del citado periodo.
\n
En las transacciones con los empleados que se liqui-
\n
den con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios
\n
prestados como el incremento en el Patrimonio Neto a
\n
reconocer se valorar\u00e1n por el valor razonable de los ins-
\n
trumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del
\n
acuerdo de concesi\u00f3n.
\n
Una vez reconocidos los bienes y servicios recibidos, de
\n
acuerdo con lo establecido en los p\u00e1rrafos anteriores, as\u00ed
\n
como el correspondiente incremento en el Patrimonio
\n
Neto, no se realizar\u00e1n ajustes adicionales al Patrimonio
\n
Neto tras la fecha de irrevocabilidad.
\n
En las transacciones que se liquiden en efectivo, los bie-
\n
nes o servicios recibidos y el pasivo a reconocer se valo-
\n
rar\u00e1n al valor razonable del pasivo, referido a la fecha en
\n
la que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
\n
Posteriormente, y hasta su liquidaci\u00f3n, el pasivo corres-
\n
pondiente se valorar\u00e1, por su valor razonable en la fecha
\n
de cierre de cada ejercicio, imput\u00e1ndose en el Estado del
\n
Resultado Consolidado cualquier cambio de valoraci\u00f3n
\n
ocurrido durante el ejercicio.
\n
El valor razonable se determina por referencia al valor de
\n
mercado de las acciones en la fecha de concesi\u00f3n, dedu-
\n
cidos los dividendos estimados a los que el empleado no
\n
tiene derecho, durante el periodo de desempe\u00f1o (v\u00e9ase
\n
Nota 48.3.5).
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag803": { "value": "\n
s) Acciones en patrimonio propias
\n
Las acciones propias que adquiere Endesa durante el
\n
ejercicio se registran, por el valor de la contraprestaci\u00f3n
\n
entregada a cambio, directamente como menor valor del
\n
Patrimonio Neto en el ep\u00edgrafe \u00abAcciones en Patrimonio
\n
Neto\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
(v\u00e9ase Nota 36.1.8).
\n
Los resultados derivados de la compra y venta de los
\n
instrumentos de patrimonio propio, se reconocen di-
\n
rectamente en Patrimonio Neto, sin que en ning\u00fan caso
\n
se registre resultado alguno en el Estado del Resultado
\n
Consolidado.
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag801": { "value": "\n
t) Transacciones con partes vinculadas
\n
Partes vinculadas son aqu\u00e9llas sobre las que Endesa, di-
\n
recta o indirectamente a trav\u00e9s de una o m\u00e1s sociedades
\n
intermediarias, ejerce control o control conjunto, tiene
\n
una influencia significativa o es personal clave de la Direc-
\n
ci\u00f3n de Endesa.
\n
La Sociedad realiza todas sus operaciones con partes
\n
vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los pre-
\n
cios de transferencia se encuentran adecuadamente so-
\n
portados por lo que los Administradores de la Sociedad
\n
consideran que no existen riesgos significativos por este
\n
aspecto de los que puedan derivarse pasivos de conside-
\n
raci\u00f3n en el futuro (v\u00e9ase Nota 48).
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag805": { "value": "\n
4. Nuevas normas
\n
contables, modificaciones
\n
e interpretaciones
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas se han aprobado por la Uni\u00f3n Europea (UE) las
\n
siguientes normas, modificaciones a normas e interpre-
\n
taciones, que han sido aplicadas por primera vez en las
\n
Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejer-
\n
cicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Normas, Modificaciones a Normas e InterpretacionesAplicaci\u00f3n Obligatoria:Ejercicios Iniciados a Partir de
Modificaciones a la NIC 21 \u00abAusencia de Convertibilidad\u00bb1 de enero de 2025
\n\n\n\n\n
\n
La aplicaci\u00f3n de estas modificaciones no ha tenido im-
\n
pacto significativo en los Estados Financieros Consolida-
\n
dos correspondientes al ejercicio anual terminado a 31 de
\n
diciembre de 2025.
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfInitialApplicationOfStandardsOrInterpretations", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag814": { "value": "\n
5. Informaci\u00f3n sobre
\n
cuestiones no financieras
\n
5.1. Cambio Clim\u00e1tico
\n
La transici\u00f3n hacia la neutralidad cero (\u00abNet Zero\u00bb) conti-
\n
n\u00faa fortaleci\u00e9ndose a nivel global, siendo los procesos de
\n
descarbonizaci\u00f3n y electrificaci\u00f3n de la econom\u00eda mun-
\n
dial esenciales para mitigar las consecuencias derivadas
\n
del calentamiento global.
\n
En este contexto, Endesa se propone aprovechar las
\n
oportunidades y afrontar los retos que plantea el proce-
\n
so de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica y, para ello, ha definido las si-
\n
guientes directrices estrat\u00e9gicas:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Directrices Estrat\u00e9gicas
\u2022 Asignar las inversiones de forma coherente con el objetivo de al-
canzar el 100 % de generaci\u00f3n libre de emisiones en 2040.
\u2022 Reforzar y digitalizar las redes de distribuci\u00f3n, mejorando su resi-
liencia frente a eventos clim\u00e1ticos.
\u2022 Ofrecer productos y servicios que faciliten una electrificaci\u00f3n del
consumo m\u00e1s eficiente y sencilla.
\n\n\n\n\n
\n
Endesa identifica los Impactos, Riesgos y Oportunida-
\n
des (IROs) relacionados con el Cambio Clim\u00e1tico y detalla
\n
objetivos, acciones y resultados para potenciar efectos
\n
positivos y gestionar riesgos en el Apartado 25.2 Cambio
\n
Clim\u00e1tico del Informe de Gesti\u00f3n Consolidado correspon-
\n
diente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de
\n
2025.
\n
Endesa se ha comprometido a alcanzar cero emisiones
\n
netas para 2040 y a desarrollar un Modelo de Negocio
\n
en l\u00ednea con los objetivos del Acuerdo de Par\u00eds consi-
\n
derando los riesgos asociados al Cambio Clim\u00e1tico. Este
\n
compromiso se refleja en la gesti\u00f3n de activos, pasivos e
\n
ingresos y gastos, destacando sus impactos significati-
\n
vos y previsibles, conforme a lo establecido en el Marco
\n
Conceptual de las Normas Internacionales de Informa-
\n
ci\u00f3n Financiera (NIIF).
\n
De acuerdo con lo anterior y en l\u00ednea con las recomen-
\n
daciones del \u00abEuropean Securities and Markets Autho-
\n
rity\u00bb (ESMA) y el documento \u00abEffects of Climate-Related
\n
Matters on Financial Statements\u00bb publicado por el \u00abIn-
\n
ternational Accounting Standards Board\u00bb (IASB), Endesa
\n
incluye desgloses relacionados con el Cambio Clim\u00e1tico
\n
en las Notas de las Cuentas Anuales Consolidadas corres-
\n
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre
\n
de 2025 que se detallan a continuaci\u00f3n:
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
AspectosNotasContenido
Estimaciones Relacionadas con el Cambio Clim\u00e1tico3.1 y 5.1.1\u2022 Impacto de los asuntos relacionados con el Cambio Clim\u00e1tico sobre las estimaciones contables haciendo \u00e9nfasis en la estimaci\u00f3n del valor actual de los flujos de caja futu-ros de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) y en los compromisos del Acuerdo de Par\u00eds y su impacto en la vida \u00fatil de los activos materiales e intangibles.
Marco Regulatorio6\u2022 Espa\u00f1a: Marco estrat\u00e9gico de energ\u00eda y clima.\u2022 Europa: Regulaci\u00f3n europea relacionada con energ\u00eda y Medioambiente, y finanzas sos-tenibles.
Inversiones y Compromisos de Adquisici\u00f3n Sostenibles7.1, 21.1, 21.2, 24.1 y 24.2\u2022 Plan de inversiones y compromisos de adquisici\u00f3n de activos relacionados con la ge-neraci\u00f3n renovable, las infraestructuras relacionadas con el desarrollo de la red y las inversiones para impulsar la electrificaci\u00f3n de los usos energ\u00e9ticos en movilidad, in-dustria y residencial.
Deterioro de Valor de Activos no Financieros3.2e.3, 5.1.1, 21.3, 24.3 y 25.1\u2022 Impacto del compromiso con el Cambio Clim\u00e1tico en la valoraci\u00f3n de los activos no financieros al objeto de determinar la existencia de p\u00e9rdidas por deterioro.
Provisiones 38.2 y 38.3\u2022 Obligaciones asociadas al proceso de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica relativas a los empleados afectados y a los costes estimados para el cierre de las instalaciones.
Financiaci\u00f3n5.1.2 y 42.3\u2022 Deuda financiera que contiene t\u00e9rminos que cumplen con el alineamiento en activida-des del Reglamento de la Taxonom\u00eda de la Uni\u00f3n Europea (UE).
Contratos Financieros de Compra y Venta de Energ\u00eda El\u00e9ctrica a Largo Plazo3.2g.5.2 y 46.5\u2022 Principales caracter\u00edsticas de contratos financieros de compra y venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo \u00abPower Purchase Agreement\u00bb (PPAs).
Pagos Basados en Acciones48.3.5\u2022 Retribuci\u00f3n variable vinculada a objetivos de Sostenibilidad.
Mecanismos de Mercado Asociados a Objetivos Medioambientales3.2h.2, 3.2h.3, 3.2k.3, 3.2k.4, 5.1.3, 11.3, 32.1, 32.2, 38.3\u2022 Descripci\u00f3n y registro contable de los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO2), certificados de ahorro energ\u00e9tico y garant\u00edas de origen. \u2022 Reconocimiento de los costes y provisi\u00f3n asociada.
\n\n\n\n\n
\n
5.1.1. Estimaciones y juicios contables relacionados con los riesgos
\n
e implicaciones del Cambio Clim\u00e1tico y la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica
\n
A continuaci\u00f3n se describen las principales estimaciones
\n
utilizadas y juicios contables realizados por la Direcci\u00f3n
\n
de Endesa para cuantificar algunos de los activos, pasi-
\n
vos, ingresos, gastos y compromisos relacionados con los
\n
efectos del Cambio Clim\u00e1tico y la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica:
\n
a) Compromiso con el Cambio Clim\u00e1tico
\n
en la valoraci\u00f3n de los activos no
\n
financieros
\n
La Nota 3.2e.3 establece los Escenarios de Transici\u00f3n
\n
Energ\u00e9tica e impactos del Cambio Clim\u00e1tico utilizados
\n
en los modelos que se han tenido en consideraci\u00f3n para
\n
asignar valor a las hip\u00f3tesis clave consideradas en la de-
\n
terminaci\u00f3n del valor en uso de los activos.
\n
A continuaci\u00f3n, se detallan los impactos derivados del
\n
Cambio Clim\u00e1tico que Endesa ha tenido en cuenta, me-
\n
diante an\u00e1lisis de sensibilidad, en el horizonte temporal de
\n
largo plazo (2050):
\n
\u2022 Considerar en la estimaci\u00f3n del valor terminal una
\n
tasa de crecimiento a largo plazo alineada con la evo-
\n
luci\u00f3n de la demanda el\u00e9ctrica en Espa\u00f1a para el pe-
\n
riodo 2026-2050, utilizando los modelos energ\u00e9ticos
\n
de Endesa, que permiten cuantificar la demanda te-
\n
niendo en consideraci\u00f3n los supuestos relacionados
\n
con el aumento de temperatura debido al Cambio
\n
Clim\u00e1tico y las tendencias relacionadas con la Tran-
\n
sici\u00f3n Energ\u00e9tica de acuerdo con los Escenarios F\u00ed-
\n
sicos y Escenarios de Transici\u00f3n elegidos por Endesa
\n
para la planificaci\u00f3n a largo plazo coherentes con los
\n
objetivos del Acuerdo de Par\u00eds y con el Plan Nacional
\n
Integrado de Energ\u00eda y Clima (PNIEC) 2023-2030.
\n
\u2022 Considerar cambios en los niveles de hidraulicidad,
\n
eolicidad y generaci\u00f3n fotovoltaica de los activos
\n
renovables de Endesa asociados a la proyecci\u00f3n de
\n
condiciones meteorol\u00f3gicas subyacentes (tempera-
\n
tura, precipitaci\u00f3n, velocidad del viento y radiaci\u00f3n
\n
solar).
\n
\u2022 Estimar los costes de desmantelamiento de las plan-
\n
tas de generaci\u00f3n de acuerdo con el objetivo a largo
\n
plazo de Endesa de alcanzar cero emisiones direc-
\n
tas (Alcance 1) e indirectas procedentes de activida-
\n
des minoristas (Alcance 3) logrando una generaci\u00f3n
\n
100 % libre de emisiones y habiendo abandonado el
\n
negocio de gas.
\n

\n\n\n\n\n
b) Principales activos de Endesa sujetos a riesgo
\n
del Cambio Clim\u00e1tico y Transici\u00f3n Energ\u00e9tica
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NegocioTipolog\u00eda de Activos y Principales Impactos del Cambio Clim\u00e1tico
Generaci\u00f3nCentrales T\u00e9rmicas de Carb\u00f3n y Fuel \u2022 Respecto a las centrales de carb\u00f3n y fuel, pertenecientes en su totalidad a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de Generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP), su valor neto contable a 31 de diciembre de 2025 as-ciende a 398 millones de euros (392 millones de euros a 31 de diciembre de 2024); \u2022 El parque de generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP) (Canarias, Baleares, Ceuta y Melilla), donde Endesa es el principal generador, presenta un grado creciente de antig\u00fcedad lo que ha tenido consecuencias relevantes en las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) en estos Sistemas El\u00e9ctricos.\u2022 Endesa mantiene un firme compromiso con la descarbonizaci\u00f3n de sus operaciones y contin\u00faa avanzando hacia el objetivo de alcanzar, en 2040, un mix de generaci\u00f3n completamente descarbonizado y la neutralidad clim\u00e1tica en toda su Cadena de Valor. En los Territorios No Peninsulares (TNP) la actividad de generaci\u00f3n se desarrolla bajo un marco regulado y, en este contexto, el funcionamiento de las centrales se adec\u00faa al marco operativo y regulatorio vigente, alineado con los objetivos de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica definidos para estos territorios.A pesar de las limitaciones derivadas del marco regulatorio actual, incluidas restricciones log\u00edsticas que condicionan la incorporaci\u00f3n de combustibles y tecnolog\u00edas con menores emisiones, Endesa mantiene una colaboraci\u00f3n activa con las Administraciones P\u00fablicas con el fin de impulsar ajustes normativos que permitan una mayor flexibilidad operativa y faciliten la integraci\u00f3n de soluciones energ\u00e9ticas m\u00e1s sostenibles.Instalaciones de Generaci\u00f3n Renovable\u2022 Endesa ha establecido una senda de descarbonizaci\u00f3n alineada con el Acuerdo de Par\u00eds (senda 1,5\u00baC), que incluye tanto las emisiones directas (Alcance 1) como indirectas (Alcances 2 y 3). Para avanzar en estos objetivos, la Compa\u00f1\u00eda est\u00e1 inmersa en el despliegue de nueva capacidad renovable, con el fin de lograr que toda su actividad de generaci\u00f3n, tanto dentro como fuera de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica, sea 100 % libre de emisiones.\u2022 A 31 de diciembre de 2025 el valor neto contable del inmovilizado material y del activo intangible de generaci\u00f3n reno-vable del Segmento de Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n asciende a 6.443 millones de euros y 554 millones de euros, respectivamente (5.491 millones de euros y 605 millones de euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2024).\u2022 El valor en uso de las instalaciones de generaci\u00f3n renovable puede verse afectado por potenciales impactos f\u00edsicos derivados del Cambio Clim\u00e1tico, en particular por la posible reducci\u00f3n del recurso h\u00eddrico, solar y e\u00f3lico. Asimismo, puede verse influido por cambios regulatorios, por la evoluci\u00f3n de la demanda de energ\u00eda y por las hip\u00f3tesis de precios de compra y venta de energ\u00eda en los mercados el\u00e9ctricos.
Distribuci\u00f3nRedes de Distribuci\u00f3n \u2022 A 31 de diciembre de 2025 el valor neto contable del inmovilizado material del Segmento de Distribuci\u00f3n asciende a 12.941 millones de euros (12.731 millones de euros a 31 de diciembre de 2024), y refleja el esfuerzo inversor realizado para reforzar la red y avanzar en los objetivos estrat\u00e9tigos de la Compa\u00f1\u00eda.\u2022 Endesa considera que las redes de distribuci\u00f3n y la electrificaci\u00f3n de la demanda son palancas esenciales para la mitigaci\u00f3n del Cambio Clim\u00e1tico y para el desarrollo de un Sistema Energ\u00e9tico m\u00e1s sostenible. En este contexto, el esfuerzo inversor en los activos de distribuci\u00f3n, de naturaleza regulada, tiene como objetivo mejorar la calidad del suministro, reducir las p\u00e9rdidas, reforzar la resiliencia de la red y facilitar la integraci\u00f3n de nuevas solicitudes de acceso y conexi\u00f3n.\u2022 El Negocio de Distribuci\u00f3n contin\u00faa expuesto a factores que pueden influir en su desempe\u00f1o, entre los que destacan los cambios regulatorios y la mayor frecuencia e intensidad de eventos clim\u00e1ticos extremos, con impacto potencial en la calidad y continuidad del servicio. Adicionalmente, la red de distribuci\u00f3n afronta los retos asociados a su papel como elemento integrador esencial para la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica, en un entorno marcado por el crecimiento del parque de generaci\u00f3n renovable y la expansi\u00f3n de la oferta de servicios energ\u00e9ticos avanzados y nuevas demandas por parte de los clientes.
Comercializaci\u00f3nCostes de Captaci\u00f3n y Puntos de Recarga\u2022 Los activos no financieros del Negocio de Comercializaci\u00f3n que pueden verse afectados por el Cambio Clim\u00e1tico y por el proceso de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica incluyen, entre otros, los costes de captaci\u00f3n de clientes y los puntos de recarga. Estos activos est\u00e1n influidos, principalmente, por la evoluci\u00f3n de la demanda en un entorno de creciente electrificaci\u00f3n y por la orientaci\u00f3n de los clientes hacia soluciones de Eficiencia Energ\u00e9tica, que permitan mejorar el rendimiento y favorecer el ahorro energ\u00e9tico sin comprometer el respecto al Medioambiente.
\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
c) Provisiones por desmantelamiento
\n
En relaci\u00f3n con los efectos del Cambio Clim\u00e1tico, Ende-
\n
sa estima los costes de desmantelamiento de las plantas
\n
de generaci\u00f3n, de acuerdo con el objetivo a largo plazo
\n
de alcanzar una generaci\u00f3n 100 % libre de emisiones en
\n
2040. Asimismo, se consideran tambi\u00e9n los costes aso-
\n
ciedados al desmantelamiento de determinadas instala-
\n
ciones de distribuci\u00f3n de electricidad, dado que las redes
\n
de distribuci\u00f3n constituyen un pilar esencial para la elec-
\n
trificaci\u00f3n limpia (v\u00e9ase Nota 3.2k.5). Dichas provisiones se
\n
registran por su valor actualizado (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n
d) Derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido
\n
de carbono (CO
\n
2
\n
) y garant\u00edas de origen
\n
Derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Endesa ha establecido un objetivo a largo plazo para alcan-
\n
zar la condici\u00f3n de \u00abNet-Zero\u00bb en 2040, manteniendo la
\n
aspiraci\u00f3n de alcanzar cero emisiones netas, y recurriendo
\n
al uso de instrumentos de neutralizaci\u00f3n \u00fanicamente para
\n
aquellas emisiones para las que no exista, en dicho hori-
\n
zonte, una soluci\u00f3n tecnol\u00f3gica libre de emisiones.
\n
La obligaci\u00f3n de entrega de derechos correspondientes a
\n
las emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) generadas du-
\n
rante el ejercicio se registra como provisiones corrientes
\n
en el ep\u00edgrafe \u00abOtras Provisiones Corrientes\u00bb del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado. El coste asociado
\n
a dichas obligaciones se registra en el ep\u00edgrafe \u00abOtros
\n
Aprovisionamientos Variables y Servicios\u00bb del Estado del
\n
Resultado Consolidado (v\u00e9ase Nota 3.2k.3).
\n
Garant\u00edas de origen
\n
En l\u00ednea con el compromiso con la descarbonizaci\u00f3n
\n
Endesa mantiene como objetivo estrat\u00e9gico el impulso
\n
de la electrificaci\u00f3n limpia, promoviendo tanto la gene-
\n
raci\u00f3n como la comercializaci\u00f3n de electricidad proce-
\n
dente de fuentes de energ\u00eda renovable.
\n
En el \u00e1mbito de la comercializaci\u00f3n de electricidad reno-
\n
vable, Endesa garantiza a sus consumidores finales que
\n
la electricidad suministrada procede de instalaciones que
\n
utilizan fuentes de energ\u00edas renovables, a trav\u00e9s de las
\n
garant\u00edas de origen asociadas que acreditan dicho su-
\n
ministro. Conforme a la normativa vigente, las compa\u00f1\u00edas
\n
que comercializan energ\u00eda renovable tienen la obligaci\u00f3n
\n
de redimir ante la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC) un volumen de garant\u00edas de origen
\n
equivalente a las ventas de energ\u00eda renovable realizadas a
\n
clientes (v\u00e9ase Nota 6).Adicionalmente Endesa genera ga-
\n
rant\u00edas de origen asociadas a la producci\u00f3n de electrici-
\n
dad a partir de sus propias instalaciones renovables. Estas
\n
garant\u00edas se reconocen como \u00abExistencias\u00bb en el Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado (v\u00e9ase Nota 32).
\n
La obligaci\u00f3n de entrega de dichas garant\u00edas de origen
\n
a la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competen-
\n
cia (CNMC) durante el ejercicio se registra en el ep\u00edgrafe
\n
\u00abOtras Provisiones Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado, mientras que el coste corres-
\n
pondiente se reconoce en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Aprovisio-
\n
namientos Variables y Servicios\u00bb del Estado del Resulta-
\n
do Consolidado (v\u00e9ase Nota 3.2k.4).
\n
e) Recuperabilidad de los activos por
\n
impuesto diferido
\n
En cada cierre contable se revisan los activos por impues-
\n
to diferido registrados con objeto de evaluar su recupe-
\n
rabilidad, incorporando en dicho an\u00e1lisis los efectos del
\n
Cambio Clim\u00e1tico y de la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica. Como
\n
resultado de esta evaluaci\u00f3n, se realizan las correcciones
\n
que correspondan, de acuerdo con el resultado del citado
\n
an\u00e1lisis (v\u00e9ase Nota 26).
\n
f) Regulaci\u00f3n
\n
El marco regulatorio relacionado con el Cambio Clim\u00e1tico
\n
y la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica contin\u00faa en constante evolu-
\n
ci\u00f3n. Las actividades de Endesa est\u00e1n sujetas a una am-
\n
plia regulaci\u00f3n medioambiental y su incapacidad para
\n
cumplir con la normativa o requisitos medioambientales
\n
en vigor, o con las futuras modificaciones a la normativa
\n
o requisitos medioambientales aplicables, podr\u00eda afectar
\n
negativamente al negocio, los resultados, la situaci\u00f3n fi-
\n
nanciera y los flujos de caja de la Compa\u00f1\u00eda.
\n
Durante el a\u00f1o 2025 la Uni\u00f3n Europea (UE) ha continuado
\n
avanzando de forma significativa en la consecuci\u00f3n de sus
\n
objetivos clim\u00e1ticos, pese al impacro de la reciente crisis
\n
energ\u00e9tica. Entre las prioridades estrategiccas destacan as-
\n
pectos tecnol\u00f3gicos como la electrificaci\u00f3n de la demanda,
\n
el refuerzo de las interconexiones de redes, el desarrollo de
\n
sistemas de almacenamiento, la aceleraci\u00f3n del despliegue
\n
de las energ\u00edas renovables y la integraci\u00f3n de otras fuentes
\n
de energ\u00eda como el hidr\u00f3geno y el biometano. No obstante,
\n
la transformaci\u00f3n del Sistema Energ\u00e9tico de la Uni\u00f3n Euro-
\n
pea (UE) tambi\u00e9n exige equilibrar estos objetivos con la ne-
\n
cesidad de garantizar la seguridad e independencia ener-
\n

\n\n\n\n\n
g\u00e9ticas, promover la fabricaci\u00f3n europea de tecnolog\u00edas
\n
limpias y mejorar la asequibilidad de la energ\u00eda para los con-
\n
sumidores, aspectos todos ellos que han cobrado especial
\n
relevancia tras la reciente crisis energ\u00e9tica.
\n
En este contexto, la Uni\u00f3n Europea (UE) ha continuado
\n
avanzando en el desarrollo del paquete legislativo \u00abFit for
\n
55\u00bb, lo que ha permitido durante 2025 la aprobaci\u00f3n de di-
\n
versas disposiciones normativas orientadas a alcanzar los
\n
objetivos clim\u00e1ticos europeos. Asimismo, el 10 de diciem-
\n
bre de 2025 el Consejo y el Parlamento Europeo alcanzaron
\n
un acuerdo provisional para establecer una reducci\u00f3n vin-
\n
culante del 90 % de las emisiones netas de Gases de Efecto
\n
Invernadero (GEI) en 2040, respecto a los niveles de 1990,
\n
reforzando as\u00ed el liderazgo internacional de la Uni\u00f3n Euro-
\n
pea (UE) en la lucha contra el Cambio Clim\u00e1tico.
\n
En Espa\u00f1a, la transposici\u00f3n de los objetivos europeos se
\n
articula a trav\u00e9s del Plan Nacional Integrado de Energ\u00eda y
\n
Clima (PNIEC) 2023-2030 y del Plan Nacional de Adapta-
\n
ci\u00f3n al Cambio Clim\u00e1tico (PNACC) 2021-2030. En el \u00e1mbito
\n
regulatorio, cabe destacar la aprobaci\u00f3n del Real Decreto
\n
214/2025, de 18 de marzo, por el que se crea el registro de
\n
huella de carbono, compensaci\u00f3n y proyectos de absorci\u00f3n
\n
de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) que obliga a las grandes em-
\n
presas y Administraciones P\u00fablicas a calcular anualmente
\n
su huella de carbono y a elaborar y publicar un plan de re-
\n
ducci\u00f3n quinquenal con objetivos y medidas concretas.
\n
La informaci\u00f3n relativa al marco regulatorio aplicable se
\n
detalla en la Nota 6.
\n
Asimismo, en la Nota 21.4 se describen las inversiones y
\n
los gastos realizados por Endesa en actividades para la
\n
protecci\u00f3n del Medioambiente durante los ejercicios
\n
2025 y 2024.
\n
g) Litigios
\n
La actividad de Endesa est\u00e1 sujeta a una amplia legisla-
\n
ci\u00f3n y regulaci\u00f3n medioambiental y su incumplimiento
\n
puede afectar negativamente al negocio, los resultados y
\n
la situaci\u00f3n financiera de la Compa\u00f1\u00eda.
\n
La informaci\u00f3n relativa a los litigios o arbitrajes en los que
\n
se encuentran incursas las sociedades de Endesa se de-
\n
talla en la Nota 52.
\n
h) Retribuci\u00f3n variable vinculada
\n
a objetivos de Sostenibilidad
\n
La retribuci\u00f3n variable a largo plazo de Endesa se arti-
\n
cula a trav\u00e9s de los planes de remuneraci\u00f3n a largo pla-
\n
zo, denominados Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico, cuya
\n
finalidad principal es recompensar la contribuci\u00f3n a la
\n
Estrategia empresarial y a la Sostenibilidad a largo plazo
\n
de la Compa\u00f1\u00eda de las personas que ocupan posiciones
\n
de mayor responsabilidad, incluyendo Consejeros Ejecu-
\n
tivos y aquellos Directivos cuya participaci\u00f3n se considera
\n
esencial para la consecuci\u00f3n del Plan Estrat\u00e9gico. Dichos
\n
planes incorporar objetivos y m\u00e9tricas relacionadas con la
\n
Sostenibilidad que se tienen en cuenta como indicadores
\n
de referencia del rendimiento, y cuyo dise\u00f1o y funciona-
\n
miento se describe en la Pol\u00edtica de Remuneraci\u00f3n.
\n
La informaci\u00f3n relativa al sistema de incentivos de Endesa
\n
se describe en Nota 48.3.5.
\n
5.1.2. Financiaci\u00f3n asociada a actividades del Reglamento
\n
de la Taxonom\u00eda Europea
\n
A ra\u00edz de la adopci\u00f3n por parte de la Organizaci\u00f3n de las
\n
Naciones Unidas (ONU) de la Agenda 2030 para el De-
\n
sarrollo Sostenible y del Acuerdo de Par\u00eds sobre Cambio
\n
Clim\u00e1tico, la Comisi\u00f3n Europea public\u00f3 su Plan de Acci\u00f3n
\n
\u00abFinanciar el Crecimiento Sostenible\u00bb, siendo uno de los
\n
objetivos fijados en dicho Plan reorientar los flujos de ca-
\n
pital hacia inversiones sostenibles. El 76,7 % de la inversi\u00f3n
\n
llevada a cabo durante el ejercicio 2025 est\u00e1 alineada con
\n
la Taxonom\u00eda de la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
A 31 de diciembre de 2025 la deuda financiera bruta que
\n
contiene t\u00e9rminos que cumplen con el alineamiento en
\n
actividades del Reglamento de la Taxonom\u00eda Europea as-
\n
ciende a 3.117 millones de euros (30 % sobre el total de
\n
deuda financiera bruta) (v\u00e9ase Nota 42.3 y 42.4). Adicio-
\n
nalmente la Compa\u00f1\u00eda tiene negociadas operaciones fi-
\n
nancieras por importe de 6.070 millones de euros (58 %
\n
sobre la deuda financiera bruta) que incluyen cl\u00e1usulas
\n
vinculadas a objetivos de Sostenibilidad que no se han
\n
considerado en el c\u00e1lculo anterior (v\u00e9ase Nota 42.4).
\n

\n\n\n\n\n
5.1.3. Mecanismos de mercado asociados
\n
a objetivos medioambientales
\n
Las compa\u00f1\u00edas de Endesa est\u00e1n afectadas por la norma-
\n
tiva medioambiental nacional e internacional y participan
\n
en los mecanismos de mercado asociados a objetivos de
\n
medioambientales que se describen a continuaci\u00f3n:
\n
a) T\u00e9rminos y naturaleza de los mecanismos de mercado asociados
\n
a objetivos medioambientales
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Mecanismo MedioambientalT\u00e9rminos del Mecanismo MedioambientalNaturaleza
R\u00e9gimen de Comercio de Derechos de Emisi\u00f3n\u2022 La Uni\u00f3n Europea (UE) ha establecido objetivos ambicio-sos de reducci\u00f3n de emisiones de Gases de Efecto In-vernadero (GEI) y ha desarrollado el r\u00e9gimen de comercio de derechos de emisi\u00f3n como herramienta clave para facilitar su cumplimiento.\u2022 Este mecanismo, aplicable en todos los pa\u00edses de la Uni\u00f3n Europea (UE), establece un l\u00edmite anual de emisiones para la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica y para determinadas instalacio-nes industriales, l\u00edmite que se va reduciendo progresiva-mente mediante la disminuci\u00f3n anual de los derechos de emisi\u00f3n disponibles. \u2022 Los derechos de emisi\u00f3n se ponen en circulaci\u00f3n prin-cipalmente a trav\u00e9s de subastas (57 %), mientras que la cantidad restante (43 %) se distribuye como asignaci\u00f3n gratuita a aquellas instalaciones pertenecientes a secto-res expuestos a riesgo de fuga de carbono. \u2022 Las instalaciones afectadas deben entregar antes del 30 de septiembre del ejercicio siguiente los derechos de emisi\u00f3n, denominados \u00abEuropean Union Allowances\u00bb (EUAs), equivalentes a las emisiones realizadas durante el ejercicio anterior.\u2022 El r\u00e9gimen de comercio de derechos de emisi\u00f3n constituye un esquema medioambiental obligatorio que garantiza una reducci\u00f3n progresiva de emisiones alineada con el Acuerdo de Par\u00eds y con los objetivos estrat\u00e9gicos de la Compa\u00f1\u00eda.\u2022 Desde 2013, no hay asignaci\u00f3n gratuita de derechos de emi-si\u00f3n para la generaci\u00f3n t\u00e9rmica de electricidad por lo que las compa\u00f1\u00edas el\u00e9ctricas deben acudir al mercado para comprar los derechos necesarios para cubrir sus emisiones de emi-si\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO2). Este mecanismo incentiva la adopci\u00f3n de decisiones encaminadas a la reducci\u00f3n de emisiones contribuyendo al avance de la Uni\u00f3n Europea (UE) hacia un modelo energ\u00e9tico m\u00e1s sostenible.\u2022 Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de di\u00f3xi-do de carbono (CO2) en su actividad de generaci\u00f3n t\u00e9rmica de electricidad deben entregar, antes del 30 de septiembre del ejercicio siguiente, los denominados \u00abEuropean Union Allowances\u00bb (EUAs), equivalentes al volumen de emisiones realizadas durante el ejercicio anterior.\u2022 Endesa ha cerrado el ejercicio 2025 consolidando una reduc-ci\u00f3n acumulada de emisiones asociadas a la generaci\u00f3n de electricidad del 82 % desde la entrada en vigor del Protocolo de Kioto en 2005 y del 70 % desde la adopci\u00f3n del Acuerdo de Par\u00eds en 2015.\u2022 A 31 de diciembre de 2025 las existencias de derechos de emisi\u00f3n y la provisi\u00f3n por derechos pendiente de entrega para cubrir las emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2) ascien-den a 799 millones de euros y 822 millones de euros, respec-tivamente (v\u00e9anse Notas 32 y 38.3).
Garant\u00edas de Origen\u2022 Este mecanismo europeo tiene como objetivo fomentar el uso de energ\u00eda generada a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, garantizando la trazabilidad y transparencia del origen de la energ\u00eda suministrada.\u2022 En Espa\u00f1a, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) es la entidad responsable del Sis-tema de Garant\u00eda de Origen, as\u00ed como de la expedici\u00f3n, supervisi\u00f3n y gesti\u00f3n de las garant\u00edas de origen emitidas.\u2022 Las compa\u00f1\u00edas podr\u00e1n solicitar garant\u00edas de origen por la energ\u00eda producida en instalaciones de generaci\u00f3n re-novable, de acuerdo con los requisitos establecidos por la normativa vigente.\u2022 Las compa\u00f1\u00edas que comercializan energ\u00eda renovable tienen la obligaci\u00f3n de redimir un volumen de garant\u00edas de origen equivalente a las ventas de energ\u00eda renovable realizadas a clientes, asegurando as\u00ed la correspondencia entre el suministro declarado y la generaci\u00f3n certificada.\u2022 Este mecanismo es de aplicaci\u00f3n a las compa\u00f1\u00edas comercia-lizadoras de Endesa que tienen que acreditar el origen reno-vable de la energ\u00eda que se comercializa. En este sentido, las compa\u00f1\u00edas de Endesa que utilizan garant\u00edas de origen en su actividad de comercializaci\u00f3n de electricidad est\u00e1n obligadas a redimir, en el a\u00f1o siguiente, las garant\u00edas de origen asocia-das a la electricidad de origen renovable suministrada a sus clientes en los per\u00edodos correspondientes.\u2022 Por su parte, las sociedades de Endesa que generan electri-cidad a partir de instalaciones propias que hacen uso de re-cursos renovables obtienen las correspondientes garant\u00edas de origen expedidas por la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).\u2022 A 31 de diciembre de 2025 las existencias de garant\u00edas de origen y la provisi\u00f3n por garant\u00edas pendientes de entrega as-cienden a 25 millones de euros y 22 millones de euros, respec-tivamente (v\u00e9anse Notas 32 y 38.3).\u2022
\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Mecanismo MedioambientalT\u00e9rminos del Mecanismo MedioambientalNaturaleza
Certificados Eficiencia Energ\u00e9tica (CAE (1), CEE)\u2022 La Ley 19/2014, de 15 de octubre, establece un siste-ma obligatorio a partir del cual se determina un objetivo de ahorro de energ\u00eda anual, siguiendo el mismo criterio establecido en la Directiva 2012/27/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 25 de octubre. En Espa\u00f1a, el cumplimiento de dicho objetivo se ha materializado his-t\u00f3ricamente a trav\u00e9s de:a. Un sistema nacional de obligaciones instrumentado a trav\u00e9s de aportaciones al denominado Fondo Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE), yb. un conjunto de medidas alternativas, que en ning\u00fan caso pueden estar financiadas con el Fondo anterior, y que son de \u00edndole muy diversa (impuestos, deter-minadas campa\u00f1as de sensibilizaci\u00f3n, programas de renovaci\u00f3n del parque automovil\u00edstico, etc.).\u2022 Este sistema de obligaciones impone a las comercializa-doras de electricidad y gas, as\u00ed como a los operadores al por mayor de productos petrol\u00edferos y gases licuados del petr\u00f3leo (GLP) (sujetos obligados) una obligaci\u00f3n de aho-rro energ\u00e9tico anual, que se ha concretado en un pago al citado Fondo Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE). No obstante, desde 2023 la normativa permite que estos sujetos obligados, de forma voluntaria, puedan comple-mentar su contribuci\u00f3n econ\u00f3mica al Fondo Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE) mediante la aportaci\u00f3n de los denominados Certificados de Ahorro Energ\u00e9tico (CAEs).\u2022 Cada a\u00f1o se aprueba una Orden Ministerial en la que se establece el objetivo de ahorro, su importe econ\u00f3mico equivalente y la cuant\u00eda m\u00ednima que cada sujeto debe aportar econ\u00f3micamente al Fondo Nacional de Eficien-cia Energ\u00e9tica (FNEE), pudiendo cubrir el resto de la obli-gaci\u00f3n mediante la entrega de Certificados de Ahorro Energ\u00e9tico (CAEs). En caso de no aportar todos los Certi-ficados de Ahorro Energ\u00e9tico (CAEs) esperados, el sujeto obligado deber\u00e1 realizar una aportaci\u00f3n complementaria equivalente.\u2022 En Francia tras los acuerdos de la Uni\u00f3n Europea (UE) en materia de energ\u00eda y clima, en 2005 se aprob\u00f3 la Ley \u00abPOPE\u00bb, que regula la obligaci\u00f3n para los proveedores de energ\u00eda y distribuidores de combustibles de generar o financiar ahorros de energ\u00eda en los sectores de trans-porte, residencial, Peque\u00f1a y Mediana Empresa (PYME) y agr\u00edcola.\u2022 La obligaci\u00f3n francesa se calcula en base a la facturaci\u00f3n a consumidores de los sectores afectados y se cumple mediante la presentaci\u00f3n de una cantidad de Certifica-dos de Eficiencia Energ\u00e9tica (CEE) equivalente.\u2022 Si el obligado no alcanza sus obligaciones al t\u00e9rmino del periodo, se aplicar\u00e1n sanciones financieras comprendi-das entre 15 \u20ac/MWh y 20 \u20ac/MWh.\u2022 Este mecanismo es de aplicaci\u00f3n a las compa\u00f1\u00edas comer-cializadoras de Endesa que deben contribuir anualmente al Fondo Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE). La normati-va establece un porcentaje m\u00ednimo obligatorio de contribu-ci\u00f3n econ\u00f3mica al Fondo Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE), pudiendo las compa\u00f1\u00edas optar, si as\u00ed lo desean, por presentar Certificados de Ahorro Energ\u00e9tico (CAEs) para cu-brir parte de su obligaci\u00f3n anual. En caso contrario, la obli-gaci\u00f3n se podr\u00eda cumplir \u00edntegramente con la contribuci\u00f3n financiera al Fondo Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE) por el total de las obligaciones (v\u00e9ase Nota 6).\u2022 Endesa Energ\u00eda, S.A.U., que desarrolla la actividad de comer-cializaci\u00f3n a trav\u00e9s de sucursal en el mercado liberalizado de Francia, participa en el mecanismo franc\u00e9s como actor obligado. El aprovisionamiento de Certificados de Eficiencia Energ\u00e9tica (CEE) se realiza a trav\u00e9s del mercado primario o en el mercado secundario.\u2022 A 31 de diciembre de 2025 las existencias y la provisi\u00f3n por derechos pendientes de entrega en concepto de Certifica-dos de Ahorro Energ\u00e9tico (CAEs), Certificados de Eficiencia Energ\u00e9tica (CEE) y otros certificados ambientales ascienden a 114 millones de euros y 41 millones de euros, respectiva-mente (v\u00e9anse Notas 32 y 38.3).
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Certificado de Ahorro Energ\u00e9tico (CAE) es un documento electr\u00f3nico que garantiza que, tras llevar a cabo una actuaci\u00f3n de Eficiencia Energ\u00e9tica, se ha
\n
conseguido un nuevo ahorro de energ\u00eda final equivalente a 1 kWh.
\n
b) Normativa contable relacionada con los mecanismos
\n
de mercado asociados a objetivos medioambientales
\n
Las normas de registro y valoraci\u00f3n relativas a los dere-
\n
chos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y a las ga-
\n
rant\u00edas de origen y otros certificados ambientales se des-
\n
criben en las Notas 3.2h.2, 3.2h.3, 3.2k.3 y 3.2k.4.
\n

\n\n\n\n\n
c) Impactos contables relacionados con los mecanismos
\n
de mercado asociados a objetivos medioambientales
\n
Coste de los mecanismos de mercado asociados
\n
a objetivos medioambientales
\n
El detalle de los costes de explotaci\u00f3n relativos a me-
\n
canismos de mercado asociados a objetivos medioam-
\n
bientales, que se incluyen en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Apro-
\n
visionamientos Variables y Servicios\u00bb del Estado del
\n
Resultado Consolidado, de los ejercicios 2025 y 2024
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Consumos de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)11.3830726
Consumos de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales11.33545
TOTAL865771
\n\n\n\n\n
\n

\n
El n\u00famero de derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono
\n
(CO
\n
2
\n
), de garant\u00edas de origen y otros certificados ambien-
\n
tales utilizados por Endesa en sus obligaciones de cum-
\n
plimiento medioambiental son los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Notas20252024
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2) Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2) (miles de toneladas)Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales
(miles de toneladas)(GWh)(GWh)
Saldo Inicial9.42625.42910.97419.233
Autoproducidas\u201416.661\u201416.222
Compras10.34914.94610.00716.229
Ventas\u2014\u2014\u2014\u2014
Redenci\u00f3n32.1 y 32.2(9.882)(27.970)(11.555)(26.255)
Saldo Final9.89329.0669.42625.429
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
Provisi\u00f3n para cubrir el coste de los mecanismos
\n
de mercado asociados a objetivos medioambientales
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de las pro-
\n
visiones para cubrir el coste de los derechos de emisi\u00f3n
\n
de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
), de las garant\u00edas de origen y
\n
otros certificados ambientales relativos a las obligaciones
\n
de entrega de los mismos a las autoridades competentes
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Provisiones de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)38.3\u2014822\u2014716
Provisiones de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales38.3\u201463\u201458
TOTAL\u2014885\u2014774
\n\n\n\n\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasSaldo a 31 de diciembre de 2024DotacionesRedenci\u00f3nTraspasos y otrosSaldo a 31 de diciembre de 2025
Provisiones de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)38.3716830(725)1822
Provisiones de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales38.35835(30)\u201463
TOTAL774865(755)1885
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n\n
5.2. Situaci\u00f3n geopol\u00edtica
\n
Durante el ejercicio 2025, el entorno geopol\u00edtico global
\n
se ha caracterizado por una elevada inestabilidad y un
\n
creciente nivel de fragmentaci\u00f3n y tensiones entre las
\n
principales potencias globales. Este escenario ha tenido
\n
un impacto directo sobre los mercados energ\u00e9ticos inter-
\n
nacionales y, de manera particular, sobre la seguridad de
\n
suministro en la Uni\u00f3n Europea, reforzando la necesidad
\n
de avanzar hacia un Sistema Energ\u00e9tico m\u00e1s resiliente,
\n
diversificado y alineado con los objetivos de Transici\u00f3n
\n
Energ\u00e9tica.
\n
A lo largo del ejercicio, la persistencia del conflicto en
\n
Ucrania y las tensiones en diversas regiones estrat\u00e9gicas,
\n
como Oriente Pr\u00f3ximo, han sostenido la volatilidad en los
\n
mercados energ\u00e9ticos y han contribuido a una reconfigu-
\n
raci\u00f3n acelerada de las cadenas de suministro. La fuerte
\n
contracci\u00f3n de las exportaciones de gas ruso hacia Eu-
\n
ropa ha consolidado un cambio estructural en el mapa
\n
energ\u00e9tico europeo, favoreciendo la diversificaci\u00f3n de
\n
proveedores y el refuerzo de infraestructuras de impor-
\n
taci\u00f3n alternativas.
\n
En este contexto, la seguridad energ\u00e9tica se ha consoli-
\n
dado como prioridad estrat\u00e9gica para la Uni\u00f3n Europea.
\n
La interrupci\u00f3n total del tr\u00e1nsito de gas ruso por Ucrania a
\n
comienzos de a\u00f1o, junto con la dependencia de importa-
\n
ciones alternativas de gas natural, ha impulsado medidas
\n
orientadas a reforzar la resiliencia del Sistema Energ\u00e9tico
\n
entre las que destacan el incremento de interconexiones
\n
regionales, el desarrollo de infraestructuras cr\u00edticas y la
\n
aceleraci\u00f3n de la transici\u00f3n hacia fuentes renovables y
\n
electrificaci\u00f3n.
\n
En paralelo, la Comisi\u00f3n Europea present\u00f3 una hoja de
\n
ruta destinada a revisar el marco de seguridad energ\u00e9ti-
\n
ca para abordar riesgos f\u00edsicos, cibern\u00e9ticos y clim\u00e1ticos,
\n
mientras que organismos especializados recomendaron
\n
intensificar la digitalizaci\u00f3n y el almacenamiento descen-
\n
tralizado como elementos clave para garantizar la estabi-
\n
lidad del suministro.
\n
Por \u00faltimo, el a\u00f1o 2025 estuvo tambi\u00e9n marcado por la
\n
proliferaci\u00f3n de campa\u00f1as de desinformaci\u00f3n potenciadas
\n
por Inteligencia Artificial (IA), dirigidas a erosionar la con-
\n
fianza en las pol\u00edticas energ\u00e9ticas europeas, lo que subraya
\n
la necesidad de integrar la Ciberseguridad y la protecci\u00f3n
\n
informativa en la estrategia energ\u00e9tica del continente.
\n
En l\u00ednea con las recomendaciones de la \u00abEuropean Secu-
\n
rities and Markets Authority (ESMA)\u00bb, Endesa realiza un se-
\n
guimiento continuo del estado y la evoluci\u00f3n de la situaci\u00f3n
\n
derivada de los conflictos en Rusia-Ucrania y Oriente Medio,
\n
con el objetivo de gestionar los riesgos potenciales. Asimis-
\n
mo, monitorea los cambios en las variables macroecon\u00f3mi-
\n
cas, financieras y comerciales del entorno, as\u00ed como de las
\n
medidas normativas vigentes, con el fin de actualizar la esti-
\n
maci\u00f3n de los posibles impactos en los Estados Financieros
\n
Consolidados. Dicho an\u00e1lisis se detalla en las siguientes No-
\n
tas de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes
\n
al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
AspectosNotasContenido
Marco Regulatorio6Medidas regulatorias adoptadas por las autoridades comunitarias y nacionales en respuesta a las consecuencias econ\u00f3micas y sociales del conflicto y del entorno actual.
Deterioro de Activos No Financieros3.2e.3, 21.3, 24.3 y 25.1Seguimiento del contexto actual.
Existencias32Efecto del contexto econ\u00f3mico en los contratos con cl\u00e1usulas \u00abtake or pay\u00bb.
Provisiones38Hip\u00f3tesis macroecon\u00f3micas y actuariales utilizadas.
Instrumentos Financieros36.1.6 y 42Modificaci\u00f3n del Modelo de Negocio y de las caracter\u00edsticas de los flujos de efec-tivo contractuales de los activos financieros, as\u00ed como reclasificaci\u00f3n entre las categor\u00edas de los mismos. Evoluci\u00f3n de la valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de derivados de materias energ\u00e9ticas, detalle de instrumentos financieros y cumplimiento de los criterios establecidos por la normativa para aplicar la contabilidad de coberturas.
Deuda Financiera42.3Detalle de deuda financiera.
Riesgo de Precio de Materias Energ\u00e9ticas43.3An\u00e1lisis de sensibilidad. Evoluci\u00f3n de los precios de la electricidad y gas en los mercados de energ\u00eda y otras materias primas.
Riesgo de Liquidez42.4 y 43.4Detalle de posici\u00f3n de liquidez.
Riesgo de Cr\u00e9dito43.5An\u00e1lisis de deterioro de activos financieros.
Riesgo de Concentraci\u00f3n43.6An\u00e1lisis de posibles retrasos en los suministros y cumplimiento de contratos a nivel de la cadena de suministro.
Medici\u00f3n a Valor Razonable46Detalle de activos y pasivos financieros valorados a valor razonable.
\n\n
\n
\n\n
Durante 2025, Endesa ha reforzado su estrategia de segu-
\n
ridad energ\u00e9tica a trav\u00e9s de un robusto conjunto de me-
\n
didas dise\u00f1adas para incrementar la resiliencia operativa
\n
y fortalecer su papel en la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica frente a
\n
escenarios geopol\u00edticos inciertos. Estas acciones reflejan
\n
el compromiso de Endesa con una energ\u00eda segura, sos-
\n
tenible y confiable, alineada con los desaf\u00edos geopol\u00edticos
\n
de 2025 y orientada hacia una Transici\u00f3n Energ\u00e9tica justa
\n
y resiliente.
\n
De acuerdo con lo anterior, en el ejercicio anual termina-
\n
do a 31 de diciembre de 2025 los efectos derivados del
\n
contexto actual no han tenido un impacto significativo en
\n
el Resultado Bruto de Explotaci\u00f3n (EBITDA) ni en el Resul-
\n
tado de Explotaci\u00f3n (EBIT).
\n
En un escenario en constante evoluci\u00f3n, Endesa realiza un
\n
seguimiento continuo de las variables macroecon\u00f3micas
\n
y de negocio para disponer en tiempo real de la mejor es-
\n
timaci\u00f3n de los potenciales impactos.
\n
5.3. Interrupci\u00f3n del suministro de energ\u00eda
\n
en la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica
\n
En torno a las 12:33 horas del 28 de abril de 2025 se produ-
\n
jo en el Sistema El\u00e9ctrico espa\u00f1ol un grave incidente que
\n
dio lugar a lo que se denomina un \u00abcero\u00bb y que supuso la
\n
interrupci\u00f3n del suministro de energ\u00eda el\u00e9ctrica a toda la
\n
Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica y a una zona limitada del sur de Francia.
\n
El corte de suministro afect\u00f3 con distinta intensidad y
\n
duraci\u00f3n a las diversas zonas del territorio peninsular
\n
nacional y Portugal, si bien, la actuaci\u00f3n de las empresas
\n
generadoras y distribuidoras, particularmente aquellas
\n
pertenecientes al Grupo Endesa, permiti\u00f3 la reposici\u00f3n
\n
del servicio en un plazo razonable de tiempo, atendiendo
\n
a la gravedad e intensidad del evento.
\n
Como consecuencia del incidente, el Gobierno comunic\u00f3
\n
la creaci\u00f3n del denominado \u00abComit\u00e9 para el An\u00e1lisis de
\n
las Circunstancias que concurrieron en la Crisis de Elec-
\n
tricidad del 28 de abril de 2025\u00bb, que desarroll\u00f3 diversos
\n
trabajos de investigaci\u00f3n, manteniendo reuniones con
\n
empresas del Sector, entre \u00e9stas, Endesa. Dicho Comit\u00e9
\n
emiti\u00f3 el d\u00eda 17 de junio de 2025 un informe que fue eleva-
\n
do al Consejo de Seguridad para su aprobaci\u00f3n y poste-
\n
rior toma en consideraci\u00f3n del Consejo de Ministros. Las
\n
conclusiones del Comit\u00e9, no conocidas en su integridad,
\n
determinaban un origen multifactorial del incidente, deri-
\n
vado, entre otros, de defectos en la operaci\u00f3n del Sistema
\n
o en el incumplimiento de obligaciones por algunas cen-
\n
trales generadoras.
\n
Otras entidades afectadas del sector como Red El\u00e9ctri-
\n
ca de Espa\u00f1a, S.A. (REE), en su calidad de \u00abOperador del
\n
Sistema\u00bb o la Asociaci\u00f3n de Empresas de Energ\u00eda El\u00e9c-
\n
trica (AELEC), han elaborado sus propios informes sobre
\n
las posibles causas del incidente del 28 de abril de 2025,
\n
existiendo, sin embargo, significativas discrepancias en
\n
las conclusiones contenidas en los mismos.
\n
Asimismo, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC), la Comisi\u00f3n Europea, o la Red Eu-
\n
ropea de Gestores de Redes de Transporte de Electricidad
\n
(entso-e) por citar solo algunas autoridades, han abierto
\n
sus propias indagaciones sobre el origen del incidente,
\n
que contin\u00faan abiertas.
\n
Por todo ello, no es posible actualmente establecer de
\n
forma clara, objetiva y concluyente las causas que motiva-
\n
ron el incidente del 28 de abril de 2025, si bien, atendien-
\n
do a la informaci\u00f3n propia o p\u00fablica de que se dispone
\n
y del resultado de las investigaciones desarrolladas por
\n
Endesa, cabe afirmar que todas las evidencias muestran
\n
que, en ning\u00fan caso, la interrupci\u00f3n del suministro pudo
\n
tener su origen en instalaciones de generaci\u00f3n o distribu-
\n
ci\u00f3n propiedad de sociedades del Grupo Endesa.
\n
Hasta la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas, las sociedades del Grupo Endesa no han reci-
\n
bido reclamaciones judiciales de terceros de relevancia, sin
\n
que se haya registrado provisi\u00f3n contable alguna al respecto.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfNonFinancialInformationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag816": { "value": "\n
6. Regulaci\u00f3n sectorial
\n
6.1. Marco normativo de Espa\u00f1a
\n
La Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector El\u00e9c-
\n
trico, que deroga y sustituye la Ley 54/1997, de 27 de
\n
noviembre, que recog\u00eda la regulaci\u00f3n b\u00e1sica del Sector
\n
El\u00e9ctrico, estableci\u00f3 el nuevo marco general de fun-
\n
cionamiento del sector y del r\u00e9gimen de actividades y
\n
agentes. Los aspectos m\u00e1s significativos de ese esque-
\n
ma son los siguientes:
\n
\u2022 Se establece como principio fundamental la Sostenibi-
\n
lidad econ\u00f3mica y financiera del Sistema El\u00e9ctrico, de
\n
modo que los ingresos sean suficientes para satisfacer
\n
la totalidad de los costes del Sistema. Los costes del
\n
Sistema ser\u00e1n financiados a trav\u00e9s de los peajes de ac-
\n
ceso a las redes de transporte y distribuci\u00f3n (destinados
\n
a cubrir la retribuci\u00f3n de ambas actividades), los cargos
\n
que se establezcan para el pago de otras partidas de
\n
costes, las partidas provenientes de los Presupuestos
\n
Generales del Estado (PGE) as\u00ed como cualquier otro in-
\n
greso o mecanismo financiero que se haya establecido.
\n
Adicionalmente:
\n
\u2022 Cualquier incremento de costes o reducci\u00f3n de in-
\n
gresos tendr\u00e1 que llevar acompa\u00f1ada una reduc-
\n
ci\u00f3n equivalente de otros costes o un incremento
\n
de ingresos. Al mismo tiempo, mientras existan
\n
partidas de coste destinadas a pagar deudas pen-
\n
dientes de a\u00f1os anteriores, no se podr\u00e1n revisar a
\n
la baja los cargos.
\n
\u2022 Para los ejercicios que se inicien desde 2014, los des-
\n
ajustes temporales que se produzcan estar\u00e1n limita-
\n
dos a un importe m\u00e1ximo anual del 2 % de los ingresos
\n
estimados del Sistema (o del 5 % en t\u00e9rminos acumu-
\n
lados). Los desajustes y desviaciones transitorias que
\n
se produzcan ser\u00e1n financiados por todos los sujetos
\n
del Sistema de liquidaciones, de forma proporcional a
\n
la retribuci\u00f3n que les corresponda. En el supuesto de
\n
que se sobrepasen los l\u00edmites antes indicados, se re-
\n
visar\u00e1n los peajes o cargos en un importe equivalente.
\n
Dentro de los l\u00edmites citados, los desajustes que se
\n
produzcan generar\u00e1n para los sujetos financiadores
\n
el derecho a su recuperaci\u00f3n en los 5 a\u00f1os siguientes,
\n
reconoci\u00e9ndose un tipo de inter\u00e9s en condiciones
\n
equivalentes a las de mercado.
\n
\u2022 Los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de cada
\n
a\u00f1o financiar\u00e1n el 50 % de la compensaci\u00f3n de los
\n
Sistemas El\u00e9ctricos de los Territorios No Peninsulares
\n
(TNP) del propio a\u00f1o.
\n
\u2022 En cuanto a la retribuci\u00f3n de las actividades, se establece
\n
que la retribuci\u00f3n de las actividades de transporte, dis-
\n
tribuci\u00f3n, producci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares
\n
(TNP) y producci\u00f3n a partir de fuentes de energ\u00eda renova-
\n
ble, cogeneraci\u00f3n de alta eficiencia y residuos tendr\u00e1 en
\n
consideraci\u00f3n los costes de una empresa eficiente y bien
\n
gestionada. Los par\u00e1metros de retribuci\u00f3n se estable-
\n
cer\u00e1n considerando la situaci\u00f3n c\u00edclica de la econom\u00eda,
\n
de la demanda el\u00e9ctrica y la rentabilidad adecuada para
\n
estas actividades por periodos regulatorios que tendr\u00e1n
\n
una vigencia de 6 a\u00f1os. La Ley fij\u00f3 la tasa de retribuci\u00f3n
\n
de los activos para el primer periodo regulatorio (que fi-
\n
naliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2019). Para el segundo pe-
\n
riodo regulatorio, iniciado el 1 de enero de 2020, el valor
\n
de la tasa de retribuci\u00f3n financiera de las actividades de
\n
transporte y distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica fue esta-
\n
blecido por la Circular 2/2019, de 20 de noviembre, de
\n
la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC), y para las actividades de producci\u00f3n en los Te-
\n
rritorios No Peninsulares (TNP) con r\u00e9gimen retributivo
\n
adicional y la producci\u00f3n a partir de fuentes de energ\u00eda
\n
renovable, cogeneraci\u00f3n y residuos con r\u00e9gimen retribu-
\n
tivo espec\u00edfico por el Real Decreto Ley 17/2019, de 22 de
\n
noviembre.
\n
\u2022 No existe diferenciaci\u00f3n entre generaci\u00f3n de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica en r\u00e9gimen ordinario y r\u00e9gimen especial, sin
\n
perjuicio de las consideraciones singulares para ciertas
\n
tecnolog\u00edas.
\n
\u2022 La tarifa a la que se acogen la mayor parte de los consu-
\n
midores dom\u00e9sticos, se denomina Precio Voluntario para
\n
el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC), siendo la Tarifa de \u00daltimo
\n
Recurso (TUR) la tarifa para los consumidores vulnerables
\n
y aquellos, que sin cumplir los requisitos para tener de-
\n
recho al Precio Voluntario para el Peque\u00f1o Consumidor
\n
(PVPC), transitoriamente no dispongan de un contrato en
\n
vigor con un comercializador en mercado libre.
\n
Junto con esta Ley b\u00e1sica, desde 2012 se aprobaron igual-
\n
mente diversas disposiciones con la finalidad de reducir el
\n
d\u00e9ficit de actividades reguladas y garantizar la estabilidad
\n
financiera del Sistema. Entre ellas hay que hacer referen-
\n
cia al Real Decreto Ley 9/2013, de 12 de julio, por el que
\n
se adoptan medidas urgentes para garantizar la estabili-
\n
dad financiera del Sistema El\u00e9ctrico, y que modifica, entre
\n
\n\n
otros aspectos, el r\u00e9gimen retributivo de las instalaciones
\n
de generaci\u00f3n de energ\u00edas renovables, cogeneraci\u00f3n y
\n
residuos, as\u00ed como para las actividades de transporte y
\n
distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
\n
Igualmente, hay que hacer referencia a la Ley 15/2012, de
\n
27 de diciembre, de medidas fiscales para la Sostenibili-
\n
dad energ\u00e9tica, cuya entrada en vigor tuvo lugar el 1 de
\n
enero de 2013, y que supuso la introducci\u00f3n de nuevos
\n
tributos (o la modificaci\u00f3n de otros ya existentes) que
\n
afectan a las instalaciones de generaci\u00f3n. En concreto, se
\n
introducen los siguientes tributos:
\n
\u2022 Impuesto general a la producci\u00f3n, equivalente al 7 % del
\n
ingreso total percibido. Este impuesto, posteriormente,
\n
ha sido suspendido temporalmente en varias ocasiones.
\n
\u2022 Impuestos sobre la producci\u00f3n de combustible nuclear
\n
gastado y residuos radiactivos, as\u00ed como sobre su alma-
\n
cenamiento en instalaciones centralizadas.
\n
\u2022 Canon a la generaci\u00f3n hidroel\u00e9ctrica que, tras la Sen-
\n
tencia del Tribunal Supremo de 19 de abril de 2021,
\n
fue modificado mediante la Ley 7/2022, de 8 de abril,
\n
y equivale al 25,5 % del ingreso, que se reducir\u00e1 en un
\n
92 % para las instalaciones de potencia igual o inferior
\n
a 50 MW y en un 90 % para los bombeos de m\u00e1s de 50
\n
MW, as\u00ed como, en la forma que reglamentariamente se
\n
determine, para aquellas producciones o instalaciones
\n
que se deban incentivar por motivos de pol\u00edtica ener-
\n
g\u00e9tica general.
\n
\u2022 C\u00e9ntimo verde al consumo para generaci\u00f3n el\u00e9ctrica
\n
de gas natural, carb\u00f3n, fuel y gas\u00f3leo, posteriormente
\n
eliminado en determinados supuestos a trav\u00e9s del Real
\n
Decreto Ley 15/2018, de 5 de octubre.
\n
De acuerdo con lo establecido en la citada Ley, el importe
\n
de la recaudaci\u00f3n de estos tributos, junto con otras cuan-
\n
t\u00edas derivadas de las subastas de derechos de emisi\u00f3n de
\n
gases de efecto invernadero, se destinar\u00e1 a financiar los
\n
costes del Sistema El\u00e9ctrico.
\n
Junto con las disposiciones generales, el Gobierno fue
\n
aprobando diversos desarrollos reglamentarios sobre las
\n
distintas actividades asociadas al suministro de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica.
\n
Adicionalmente, a ra\u00edz del proceso de Transici\u00f3n Ener-
\n
g\u00e9tica, as\u00ed como de la adaptaci\u00f3n de las funciones de
\n
la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) a la normativa comunitaria, el Gobierno aprob\u00f3
\n
determinadas modificaciones del r\u00e9gimen actual, que se
\n
detallan m\u00e1s adelante.
\n
Real Decreto Ley 1/2019, de 11 de enero, de medidas urgentes para
\n
adecuar las competencias de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados
\n
y la Competencia (CNMC) a las exigencias derivadas del derecho
\n
comunitario en relaci\u00f3n a las Directivas 2009/72/CE y 2009/73/CE
\n
del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio, sobre normas
\n
comunes para el mercado interior de la electricidad y del gas natural
\n
Con fecha 12 de enero de 2019 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) este Real Decreto Ley, que tiene
\n
como finalidad adaptar las competencias de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) al
\n
derecho comunitario, tras los requerimientos realizados
\n
por las autoridades comunitarias.
\n
De acuerdo con este Real Decreto Ley, corresponde a
\n
la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) la aprobaci\u00f3n, mediante Circulares, de aspectos
\n
tales como la estructura, metodolog\u00eda y los valores con-
\n
cretos de los peajes de acceso a las redes de transporte
\n
y distribuci\u00f3n de gas natural y electricidad, y a las plantas
\n
de gas natural licuado (GNL), la metodolog\u00eda y par\u00e1me-
\n
tros de la retribuci\u00f3n del transporte y distribuci\u00f3n de gas
\n
y electricidad, las plantas de gas natural licuado (GNL), el
\n
operador y el gestor t\u00e9cnico del Sistema Gasista, o la tasa
\n
de retribuci\u00f3n de las actividades de transporte y distribu-
\n
ci\u00f3n dentro del l\u00edmite m\u00e1ximo que fije el Gobierno.
\n
Al Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto De-
\n
mogr\u00e1fico (MITECO) le corresponde aprobar una serie de
\n
orientaciones de pol\u00edtica energ\u00e9tica que debe tener en
\n
consideraci\u00f3n la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC), y que abarcan aspectos tales como
\n
la seguridad del suministro, la Sostenibilidad econ\u00f3mica
\n
y financiera del Sistema, la independencia del suministro,
\n
la calidad del aire, la lucha contra el Cambio Clim\u00e1tico,
\n
la gesti\u00f3n de la demanda, las elecciones de tecnolog\u00edas
\n
futuras o el uso racional de la energ\u00eda. El Ministerio para
\n
\n\n
la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO)
\n
tendr\u00e1 el plazo de un mes para aprobar Circulares de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) que puedan incidir en temas de pol\u00edtica energ\u00e9-
\n
tica, o versen sobre peajes, retribuci\u00f3n de actividades re-
\n
guladas, condiciones de acceso y conexi\u00f3n y normas de
\n
funcionamiento del Sistema El\u00e9ctrico y Gasista, existien-
\n
do, en caso de discrepancia, una Comisi\u00f3n de Coopera-
\n
ci\u00f3n para buscar el entendimiento.
\n
Las nuevas funciones de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mer-
\n
cados y la Competencia (CNMC) son de aplicaci\u00f3n a partir
\n
del 1 de enero de 2020 en todo caso. Por otro lado, los
\n
procedimientos que se hubieran iniciado con anterioridad
\n
a la entrada en vigor de este Real Decreto Ley, as\u00ed como
\n
cualquier procedimiento que, con independencia del mo-
\n
mento de su iniciaci\u00f3n, se refiera a a\u00f1os anteriores a 2019,
\n
se sustanciar\u00e1n conforme a la normativa previa.
\n
El Real Decreto Ley modifica igualmente determinados
\n
aspectos de la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sec-
\n
tor El\u00e9ctrico. En este sentido, en relaci\u00f3n con la tasa de
\n
retribuci\u00f3n financiera de las actividades de transporte
\n
y distribuci\u00f3n, cuya fijaci\u00f3n corresponder\u00e1 en virtud del
\n
Real Decreto Ley a la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
la Competencia (CNMC), el Gobierno fijar\u00e1 por ley un l\u00edmite
\n
m\u00e1ximo a su valor, referenciado a las Obligaciones del Es-
\n
tado a 10 a\u00f1os de los 24 meses previos al mes de mayo del
\n
a\u00f1o anterior al del inicio de cada nuevo periodo regulato-
\n
rio, m\u00e1s un diferencial a fijar en cada periodo regulatorio.
\n
Si al comienzo del nuevo periodo no se hubiera fijado el
\n
citado l\u00edmite m\u00e1ximo, se entender\u00e1 prorrogado el l\u00edmite
\n
m\u00e1ximo correspondiente al periodo regulatorio anterior,
\n
o, en su defecto, ser\u00e1 la tasa de retribuci\u00f3n del mismo.
\n
En cuanto a la actividad de generaci\u00f3n con r\u00e9gimen
\n
retributivo adicional en los Territorios No Peninsulares
\n
(TNP), la tasa de retribuci\u00f3n financiera ser\u00e1 fijada por el
\n
Gobierno. Esta tasa podr\u00e1 modificarse antes del inicio
\n
de cada periodo regulatorio, referenciada a las Obliga-
\n
ciones del Estado a 10 a\u00f1os de los 24 meses previos al
\n
mes de mayo del a\u00f1o anterior al del inicio de cada nue-
\n
vo periodo regulatorio, m\u00e1s un diferencial a fijar por Ley
\n
en cada periodo regulatorio. Si al comienzo de un nuevo
\n
periodo regulatorio no se hubiera determinado esta tasa
\n
de retribuci\u00f3n financiera, se entender\u00e1 prorrogada la del
\n
periodo regulatorio anterior.
\n
Finalmente, en relaci\u00f3n con las instalaciones de producci\u00f3n
\n
a partir de fuentes de energ\u00eda renovable, cogeneraci\u00f3n de
\n
alta eficiencia y residuos con r\u00e9gimen retributivo espec\u00ed-
\n
fico, podr\u00e1 modificarse en la revisi\u00f3n que corresponda a
\n
cada periodo regulatorio el valor sobre el que girar\u00e1 la tasa
\n
de rentabilidad razonable en lo que reste de vida regulato-
\n
ria de las instalaciones tipo, que se fijar\u00e1 legalmente.
\n
En el ejercicio de las funciones atribuidas a trav\u00e9s del Real
\n
Decreto Ley 1/2019, de 11 de enero, la Comisi\u00f3n Nacional
\n
de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha aprobado
\n
determinadas disposiciones, entre las que se encuentran
\n
las siguientes:
\n
\u2022 Circular 2/2019, de 12 de noviembre, sobre la tasa de re-
\n
tribuci\u00f3n financiera de electricidad y gas: Circular sobre
\n
la tasa de retribuci\u00f3n financiera para el segundo periodo
\n
regulatorio 2020-2025, en el que se establece un valor
\n
de 5,580 % (6,003 % para 2020) para las actividades de
\n
transporte y distribuci\u00f3n de electricidad. Para el tercer
\n
per\u00edodo regulatorio 2026-2031, el valor de la tasa de re-
\n
tribuci\u00f3n financiera ha sido fijado en la Circular 9/2025,
\n
de 22 de diciembre, fijando la misma en un 6,58 %.
\n
\u2022 Circular 3/2019, de 20 de noviembre, sobre el funciona-
\n
miento del mercado mayorista de electricidad y la ope-
\n
raci\u00f3n del Sistema: Circular relativa a las metodolog\u00edas
\n
que regulan el funcionamiento del mercado mayorista
\n
de producci\u00f3n de electricidad y la gesti\u00f3n de la opera-
\n
ci\u00f3n del Sistema, que tiene por finalidad establecer la
\n
regulaci\u00f3n relativa a los mercados de energ\u00eda en los dis-
\n
tintos horizontes temporales (mercados a plazo, diario,
\n
intradiario, de balance y Resoluci\u00f3n de congestiones
\n
del Sistema El\u00e9ctrico) y establecer las metodolog\u00edas re-
\n
lativas a los aspectos t\u00e9cnicos de la operaci\u00f3n del Siste-
\n
ma, todo ello garantizando la armonizaci\u00f3n progresiva
\n
y el acoplamiento a nivel europeo de los mercados de
\n
electricidad.
\n
\u2022 Circular 6/2019, de 5 de diciembre, de metodolog\u00eda
\n
de retribuci\u00f3n de la distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica: Circular so-
\n
bre la metodolog\u00eda de retribuci\u00f3n de la actividad de
\n
distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, que tiene por objeto
\n
establecer los par\u00e1metros, criterios y metodolog\u00eda de
\n
retribuci\u00f3n de esta actividad en el segundo periodo re-
\n
gulatorio 2020-2025. La Circular contempla una nueva
\n
f\u00f3rmula retributiva, reagrupando algunas de las parti-
\n
das del Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre, y
\n
creando otras nuevas. Igualmente, se modifican deter-
\n
minados aspectos de los incentivos de p\u00e9rdidas, calidad
\n
y fraude. Para el tercer per\u00edodo regulatorio 2026-2031,
\n
la Circular 8/2025, de 22 de diciembre, que ha estable-
\n
cido la nueva metodolog\u00eda de retribuci\u00f3n de la activi-
\n
dad. Esta nueva metodolog\u00eda supone una transici\u00f3n ha-
\n
cia un modelo que considera conjuntamente los costes
\n
de inversi\u00f3n y de operaci\u00f3n y mantenimiento (modelo
\n
\u00abTOTEX\u00bb), e introduce un mecanismo que vincula parte
\n
de la retribuci\u00f3n a la evoluci\u00f3n de la potencia adscrita,
\n
\n\n
con la pretendida finalidad de evitar sobreinversiones
\n
y garantizar la viabilidad financiera de los costes del
\n
Sistema. Igualmente, se simplifican algunos conceptos
\n
retributivos y se reformulan los incentivos actuales a la
\n
reducci\u00f3n de p\u00e9rdidas y calidad.
\n
\u2022 Circular 3/2020, de 15 de enero, sobre la metodolog\u00eda
\n
de c\u00e1lculo de los peajes de acceso a las redes de trans-
\n
porte y distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, la cual ha sido
\n
modificada con fecha 5 de febrero de 2025 a trav\u00e9s de
\n
la Circular 1/2025, de 28 de enero, de la Comisi\u00f3n Na-
\n
cional de los Mercados y la Competencia (CNMC).
\n
\u2022 Circular 1/2021, de 20 de enero, sobre la metodolog\u00eda
\n
y condiciones del acceso y de la conexi\u00f3n a las redes
\n
de transporte y distribuci\u00f3n de las instalaciones de pro-
\n
ducci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, que tiene por objeto re-
\n
gular los procedimientos, plazos y criterios para la eva-
\n
luaci\u00f3n de la capacidad de acceso y el otorgamiento de
\n
los permisos, mejorar la transparencia del proceso, as\u00ed
\n
como otros aspectos relativos al control del grado de
\n
avance de los proyectos de modo que se asegure su
\n
culminaci\u00f3n. Esta circular ha sido modificada mediante
\n
la Circular 1/2024, de 27 de septiembre, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC),
\n
por la que se establece la metodolog\u00eda y condiciones
\n
del acceso y de la conexi\u00f3n a las redes de transporte y
\n
distribuci\u00f3n de las instalaciones de demanda de ener-
\n
g\u00eda el\u00e9ctrica publicada en el Bolet\u00edn Oficial del Estado
\n
(BOE) el 11 de octubre de 2024.
\n
\u2022 Comunicaci\u00f3n 1/2019, de 23 de octubre, por la que se
\n
define un conjunto de ratios financieros para evaluar el
\n
nivel de endeudamiento y la capacidad econ\u00f3mico-fi-
\n
nanciera de las empresas reguladas, proponiendo va-
\n
lores recomendados para dichos ratios, y creando un
\n
\u00edndice global de ratios que tendr\u00eda incidencia sobre la re-
\n
tribuci\u00f3n por debajo de determinados valores. El \u00e1mbito
\n
de aplicaci\u00f3n comprende las actividades de transporte y
\n
distribuci\u00f3n de los sectores de electricidad y de gas. Adi-
\n
cionalmente, a los efectos del an\u00e1lisis de las operaciones
\n
de toma de participaciones, tambi\u00e9n podr\u00eda aplicar a las
\n
empresas que realizan actividades en Territorios No Pe-
\n
ninsulares (TNP) en el Sector El\u00e9ctrico, y a las empresas
\n
que realizan actividades en el sector de hidrocarburos.
\n
En virtud de esta Comunicaci\u00f3n, la Comisi\u00f3n Nacional de
\n
los Mercados y la Competencia (CNMC) ha ido aproban-
\n
do el valor del citado \u00edndice global de ratios, el \u00faltimo de
\n
los cuales, para el a\u00f1o 2026, ha sido aprobado mediante
\n
Resoluci\u00f3n de 2 de diciembre de 2025.
\n
Como se indica m\u00e1s adelante, en el mes de enero de 2024
\n
se inici\u00f3 la tramitaci\u00f3n de un Anteproyecto de Ley para
\n
el restablecimiento de la Comisi\u00f3n Nacional de la Energ\u00eda
\n
(CNE), como ente espec\u00edfico centrado en el an\u00e1lisis de los
\n
asuntos relacionados con el Sector Energ\u00e9tico.
\n
Retribuci\u00f3n de la actividad de distribuci\u00f3n de electricidad
\n
Con fecha 30 de diciembre de 2013 se public\u00f3 el Real
\n
Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre, por el que se
\n
establece la metodolog\u00eda para el c\u00e1lculo de la retribu-
\n
ci\u00f3n de la actividad de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctri-
\n
ca, en desarrollo de lo establecido en el Real Decreto
\n
Ley 9/2013, de 12 de julio, y la Ley 24/2013, de 26 de
\n
diciembre. El objetivo es contar con una metodolog\u00eda
\n
estable y predecible que garantice, bajo unos criterios
\n
homog\u00e9neos en todo el territorio espa\u00f1ol, una rentabi-
\n
lidad adecuada al menor coste posible para el Sistema.
\n
Los aspectos principales de esta metodolog\u00eda son los
\n
siguientes:
\n
\u2022 Se retribuir\u00e1 la inversi\u00f3n de los activos en servicio no
\n
amortizados, considerando el valor neto de los mismos
\n
y una tasa de retribuci\u00f3n financiera referenciada a las
\n
Obligaciones del Estado a 10 a\u00f1os incrementado en
\n
200 puntos b\u00e1sicos adem\u00e1s de la operaci\u00f3n y el mante-
\n
nimiento de los activos.
\n
\u2022 Se retribuir\u00e1n los costes necesarios para ejercer la acti-
\n
vidad de distribuci\u00f3n como las lecturas de contadores,
\n
la contrataci\u00f3n, la facturaci\u00f3n de peajes de acceso y
\n
gesti\u00f3n de impagos, la atenci\u00f3n telef\u00f3nica a los clientes
\n
conectados a sus redes, las tasas de ocupaci\u00f3n de la v\u00eda
\n
p\u00fablica, y los costes de estructura.
\n
\u2022 Se incluyen incentivos y penalizaciones a la mejora de la
\n
calidad de suministro, a la reducci\u00f3n de las p\u00e9rdidas en
\n
las redes de distribuci\u00f3n, as\u00ed como un nuevo incentivo a
\n
la reducci\u00f3n del fraude.
\n
\u2022 El sobrecoste derivado de normativas auton\u00f3micas
\n
o locales espec\u00edficas no ser\u00e1 sufragado por la tarifa
\n
el\u00e9ctrica.
\n
\u2022 El cobro de la retribuci\u00f3n de las instalaciones puestas
\n
en servicio el a\u00f1o n se iniciar\u00e1 desde el 1 de enero del
\n
a\u00f1o n+2, reconoci\u00e9ndose un coste financiero.
\n
\n\n
\u2022 Se establecen mecanismos de control de la inversi\u00f3n. As\u00ed,
\n
se limita el volumen m\u00e1ximo de inversi\u00f3n autorizado a un
\n
total para el sector del 0,13 % del Producto Interior Bruto
\n
(PIB). Las empresas distribuidoras presentar\u00e1n al Minis-
\n
terio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
(MITECO) sus planes de inversi\u00f3n (anual y plurianual) para
\n
su aprobaci\u00f3n, requiriendo igualmente informe favorable
\n
de las Comunidades Aut\u00f3nomas afectadas. Se estable-
\n
ce tambi\u00e9n una limitaci\u00f3n de desviaciones frente al es-
\n
t\u00e1ndar establecido, reconociendo solo parcialmente el
\n
sobrecoste, que deber\u00e1 estar debidamente justificado y
\n
auditado. Adem\u00e1s, se minorar\u00e1 el volumen de inversi\u00f3n
\n
en caso de incumplimiento de los planes previstos y se
\n
establece la posibilidad de adelantar la construcci\u00f3n de
\n
una instalaci\u00f3n, siempre que \u00e9sta estuviera prevista y
\n
que no sea a cargo del Sistema.
\n
El esquema establecido en este Real Decreto ser\u00e1 de
\n
aplicaci\u00f3n una vez se inicie el primer periodo regula-
\n
torio, siendo de aplicaci\u00f3n hasta entonces el esquema
\n
transitorio establecido en el Real Decreto Ley 9/2013, de
\n
12 de julio.
\n
Con fecha 28 de noviembre de 2015 se public\u00f3 en el Bole-
\n
t\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 1073/2015, de
\n
27 de noviembre, por el que se modifican distintas dispo-
\n
siciones en los Reales Decretos de retribuci\u00f3n de redes
\n
el\u00e9ctricas (el Real Decreto 1047/2013, de 27 de diciembre,
\n
para transporte, y el Real Decreto 1048/2013, de 27 de di-
\n
ciembre, para distribuci\u00f3n). Entre otros aspectos, el Real
\n
Decreto 1073/2015, de 27 de noviembre, elimina la actua-
\n
lizaci\u00f3n anual de valores unitarios en funci\u00f3n del \u00cdndice de
\n
Precios al Consumo (IPC) conforme a la Ley 2/2015, de 30
\n
de marzo, de desindexaci\u00f3n de la econom\u00eda.
\n
El 12 de diciembre de 2015 se public\u00f3 la Orden Ministe-
\n
rial IET/2660/2015, de 11 de diciembre, que establece las
\n
instalaciones tipo y los valores unitarios a considerar en
\n
el c\u00e1lculo de la retribuci\u00f3n de distribuci\u00f3n. Esta Orden
\n
fij\u00f3 el inicio del primer periodo regulatorio el 1 de enero
\n
de 2016.
\n
Con fecha 17 de junio de 2016 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/980/2016, de 10 de
\n
junio, que establece la retribuci\u00f3n de la actividad de dis-
\n
tribuci\u00f3n para 2016. Con fecha 15 de septiembre de 2017
\n
se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Anuncio
\n
de la Subdirecci\u00f3n General de Recursos, Reclamaciones y
\n
Relaciones con la Administraci\u00f3n de Justicia por el que se
\n
notific\u00f3 el Tr\u00e1mite de Audiencia de la Orden del Ministerio
\n
de Energ\u00eda, Turismo y Agenda Digital por la que se inici\u00f3 el
\n
procedimiento de declaraci\u00f3n de lesividad para el inter\u00e9s
\n
p\u00fablico de la Orden IET/980/2016, de 10 de junio. En pa-
\n
ralelo, Con fecha 21 de septiembre de 2020 se public\u00f3 en
\n
el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Orden TED/865/2020,
\n
de 15 de septiembre, por las que se ejecutan diversas
\n
Sentencias del Tribunal Supremo en relaci\u00f3n con la retri-
\n
buci\u00f3n de la actividad de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctri-
\n
ca de 2016. En el caso de Endesa, se establece un nuevo
\n
valor para el par\u00e1metro \u03bbibase (coeficiente en base uno
\n
que refleja para la empresa i el complemento a uno del
\n
volumen de instalaciones puestas en servicio hasta el 31
\n
de diciembre del a\u00f1o base, que han sido financiadas y
\n
cedidas por terceros). Tras iniciarse el procedimiento de
\n
lesividad, posteriormente el Tribunal Supremo dict\u00f3 Sen-
\n
tencia parcialmente estimatoria, en cuya virtud el Minis-
\n
terio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
(MITECO) inici\u00f3 la tramitaci\u00f3n de una propuesta de Orden
\n
por la que se ejecuta dicha Sentencia, que fue finalmen-
\n
te aprobada como Orden TED/490/2022, de 31 de mayo,
\n
que tiene en cuenta igualmente los efectos de la Orden
\n
TED/865/2020, de 15 de septiembre.
\n
Con fecha 3 de agosto de 2022 se public\u00f3 la Orden
\n
TED/749/2022, de 27 de julio, por la que se aprueba el in-
\n
centivo o penalizaci\u00f3n para la reducci\u00f3n de p\u00e9rdidas en la
\n
red de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica para el a\u00f1o 2016,
\n
se modifica la retribuci\u00f3n base del a\u00f1o 2016 para varias
\n
empresas distribuidoras, y se aprueba la retribuci\u00f3n de
\n
las empresas de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica para los
\n
a\u00f1os 2017, 2018 y 2019. Esta Orden Ministerial establece el
\n
valor de la retribuci\u00f3n de los a\u00f1os 2017 a 2019, en la que
\n
no se recoge la retribuci\u00f3n de todas las partidas de inver-
\n
si\u00f3n y operaci\u00f3n y mantenimiento. En la medida que la So-
\n
ciedad consideraba que estas partidas est\u00e1n adecuada-
\n
mente justificadas, interpuso el correspondiente recurso
\n
contencioso administrativo ante el Tribunal Supremo, que
\n
ha dictado sentencia con fecha 24 de octubre de 2025
\n
(v\u00e9ase Nota 52).
\n
Conforme al Real Decreto Ley 1/2019, de 11 de enero, la
\n
metodolog\u00eda de la retribuci\u00f3n desde 2020 es establecida
\n
por la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competen-
\n
cia (CNMC).
\n
En virtud de ello, la citada Comisi\u00f3n aprob\u00f3 la Circular
\n
6/2019, de 5 de diciembre, de metodolog\u00eda de retribuci\u00f3n
\n
de la distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica, que tiene por objeto estable-
\n
cer los par\u00e1metros, criterios y metodolog\u00eda de retribu-
\n
ci\u00f3n de esta actividad en el segundo periodo regulato-
\n
rio 2020-2025. En ella se contempla una nueva f\u00f3rmula
\n
retributiva, reagrupando algunas de las partidas del Real
\n
Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre, y creando otras
\n
nuevas. Igualmente, se modifican determinados aspectos
\n
de los incentivos de p\u00e9rdidas, calidad y fraude. Por lo que
\n
respecta al tercer periodo regulatorio 2026-2031, con fe-
\n
\n\n
cha 30 de diciembre de 2025 se ha publicado en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) la Circular 8/2025, de 22 de di-
\n
ciembre, ha establecido la nueva metodolog\u00eda de retribu-
\n
ci\u00f3n de la actividad. Esta nueva metodolog\u00eda supone una
\n
transici\u00f3n hacia un modelo que considera conjuntamente
\n
los costes de inversi\u00f3n y de operaci\u00f3n y mantenimiento
\n
(modelo \u00abTOTEX\u00bb), e introduce un mecanismo que vincula
\n
parte de la retribuci\u00f3n a la evoluci\u00f3n de la potencia adscri-
\n
ta, con la pretendida finalidad de evitar sobreinversiones y
\n
garantizar la viabilidad financiera de los costes del Siste-
\n
ma. Igualmente, se simplifican algunos conceptos retribu-
\n
tivos y se reformulan los incentivos actuales a la reducci\u00f3n
\n
de p\u00e9rdidas y calidad.
\n
En virtud de lo anterior, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mer-
\n
cados y la Competencia (CNMC) ha ido aprobando la retri-
\n
buci\u00f3n de la actividad de distribuci\u00f3n. As\u00ed, con fecha 12 de
\n
agosto de 2024 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado
\n
(BOE) la Resoluci\u00f3n de 31 de julio de 2024, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), por
\n
la que se establece la retribuci\u00f3n de las empresas titulares
\n
de instalaciones de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica para
\n
el a\u00f1o 2020. Del mismo modo, con fecha 3 de marzo de
\n
2025 se ha publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE)
\n
la Resoluci\u00f3n de 17 de febrero de 2025, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), por
\n
la que se establece la retribuci\u00f3n de las empresas titulares
\n
de instalaciones de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica para
\n
el a\u00f1o 2021. Igualmente, con fecha 14 de noviembre de
\n
2025 se ha publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE)
\n
la Resoluci\u00f3n de 6 de noviembre de 2025, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), por
\n
la que se establece la retribuci\u00f3n de las empresas titulares
\n
de instalaciones de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica para
\n
el a\u00f1o 2022.
\n
En relaci\u00f3n con la tasa de retribuci\u00f3n financiera para el
\n
periodo 2020-2025, la Comisi\u00f3n Nacional de los Merca-
\n
dos y la Competencia (CNMC) aprob\u00f3 la Circular 2/2019,
\n
de 12 de noviembre, por la que se establece la metodo-
\n
log\u00eda de c\u00e1lculo de la misma en la que, para las activida-
\n
des de transporte y distribuci\u00f3n de electricidad, se fija
\n
un valor de 5,580 % (6,003 % para 2020). Para el tercer
\n
per\u00edodo regulatorio 2026-2031, el valor de la tasa de re-
\n
tribuci\u00f3n ha sido fijado por la Circular 9/2025, de 22 de
\n
diciembre, de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC), publicada el 30 de diciembre de
\n
2025 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE), siendo dicho
\n
valor del 6,58 %.
\n
Por otro lado, indicar que con fecha 1 de febrero de 2024
\n
se public\u00f3 la Resoluci\u00f3n de 18 de enero de 2024, de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC), por la que se establece la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo
\n
del ajuste a realizar en la retribuci\u00f3n anual de las empre-
\n
sas de transporte y distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica por el
\n
empleo de la fibra \u00f3ptica en la realizaci\u00f3n de actividades
\n
diferentes al transporte y la distribuci\u00f3n de electricidad.
\n
De acuerdo con ello, con fecha 13 de julio de 2024 se pu-
\n
blic\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Resoluci\u00f3n de
\n
27 de junio de 2024, de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mer-
\n
cados y la Competencia (CNMC), por la que se establece
\n
el ajuste en los ejercicios 2020, 2021, 2022, 2023 y 2024
\n
y con fecha 10 de febrero de 2025, la correspondiente al
\n
ajuste para 2025. Asimismo, con fecha 31 de diciembre
\n
de 2025 se ha publicado el correspondiente ajuste para
\n
2026, mediante Resoluci\u00f3n de 18 de noviembre de 2025,
\n
de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competen-
\n
cia (CNMC).
\n
En febrero de 2025, el Ministerio para la Transici\u00f3n Eco-
\n
l\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha iniciado la con-
\n
sulta de un proyecto de Real Decreto por el que se esta-
\n
blecen medidas para la protecci\u00f3n de la avifauna contra
\n
la colisi\u00f3n y la electrocuci\u00f3n en l\u00edneas el\u00e9ctricas de alta
\n
tensi\u00f3n y para la prevenci\u00f3n de la mortalidad en aeroge-
\n
neradores, que derogar\u00eda el Real Decreto 1432/2008, de
\n
29 de agosto, por el que se establecen medidas para la
\n
protecci\u00f3n de la avifauna contra la colisi\u00f3n y la electrocu-
\n
ci\u00f3n en l\u00edneas el\u00e9ctricas de alta tensi\u00f3n.
\n
Con fecha 4 de julio de 2025 se ha publicado en el Bole-
\n
t\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 534/2025, de
\n
24 de junio, por el que se regula la concesi\u00f3n directa de
\n
subvenciones con cargo a los fondos del Plan de Recu-
\n
peraci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia (PRTR) para la rea-
\n
lizaci\u00f3n de inversiones en la red de transporte de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica destinadas a proyectos estrat\u00e9gicos de descar-
\n
bonizaci\u00f3n. Este Real Decreto contempla un presupuesto
\n
de 931 millones de euros para reforzar las infraestructuras
\n
energ\u00e9ticas, fomentar el uso del hidr\u00f3geno verde y faci-
\n
litar la integraci\u00f3n de las energ\u00edas renovables, as\u00ed como
\n
el impulso del almacenamiento energ\u00e9tico. Las actuacio-
\n
nes subvencionables deber\u00e1n estar incluidas en la plani-
\n
ficaci\u00f3n de la red el\u00e9ctrica para el horizonte 2026 y tener
\n
puesta en servicio entre el 1 de enero de 2024 y el 31 de
\n
agosto de 2026. Asimismo, este Real Decreto contempla
\n
obligaciones adicionales de informaci\u00f3n para las empre-
\n
sas distribuidoras que hubiesen solicitado subvenciones
\n
al amparo del Real Decreto 1125/2021, de 21 de diciem-
\n
bre, a proyectos de inversiones de digitalizaci\u00f3n en 2021,
\n
2022 y 2023, ampliando igualmente dicho marco al a\u00f1o
\n
2025, utilizando fondos sobrantes de los a\u00f1os anteriores.
\n
Finalmente, con fecha 12 de septiembre de 2025 el Mi-
\n
nisterio para Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
\n\n
(MITECO) ha abierto a consulta p\u00fablica el proyecto de Real
\n
Decreto por el que se regulan los planes de inversi\u00f3n de
\n
las redes de transporte de energ\u00eda el\u00e9ctrica a 2030. Este
\n
proyecto posibilita el incremento de las inversiones en
\n
redes por encima del l\u00edmite m\u00e1ximo actual en una cuan-
\n
t\u00eda fija para adaptarlos al nuevo contexto de Transici\u00f3n
\n
Energ\u00e9tica. Para el periodo 2026-2030 dicha cuant\u00eda se
\n
fija en un total de 7.700 millones de euros (1.540 millones
\n
de euros al a\u00f1o). Se identifican una serie de tipolog\u00edas de
\n
inversi\u00f3n a las que podr\u00e1 destinarse dicha cuant\u00eda, dentro
\n
de unos rangos.
\n
Los importes registrados en aplicaci\u00f3n de esta normativa
\n
a 31 de diciembre de 2025 se describen en las Nota 9.1.
\n
Sistemas El\u00e9ctricos de los Territorios
\n
No Peninsulares (TNP)
\n
Las actividades de suministro de energ\u00eda el\u00e9ctrica que
\n
se desarrollan en los Sistemas El\u00e9ctricos de los Terri-
\n
torios No Peninsulares (TNP) son objeto de una regula-
\n
ci\u00f3n singular que atiende a las especificidades deriva-
\n
das de su ubicaci\u00f3n territorial. Esta regulaci\u00f3n especial
\n
fue desarrollada inicialmente mediante el Real Decreto
\n
1747/2003, de 19 de diciembre, y por las \u00d3rdenes Minis-
\n
teriales, de 30 de marzo de 2006, que desarrollaban el
\n
citado Real Decreto.
\n
El elemento principal del ordenamiento regulatorio extra-
\n
peninsular era que la producci\u00f3n de electricidad se confi-
\n
guraba como una actividad con remuneraci\u00f3n regulada, a
\n
diferencia de la situaci\u00f3n en la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica, debido a
\n
las especificidades de estos Sistemas.
\n
Con fecha 30 de octubre de 2013 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) la Ley 17/2013, de 29 de octubre,
\n
para la garant\u00eda del suministro e incremento de la com-
\n
petencia en los Sistemas El\u00e9ctricos de los Territorios No
\n
Peninsulares (TNP), siendo los principales aspectos en ella
\n
contenidos los siguientes:
\n
\u2022 Por razones de seguridad o eficiencia t\u00e9cnica y econ\u00f3-
\n
mica, se podr\u00e1 reconocer el r\u00e9gimen retributivo adicio-
\n
nal al precio del mercado peninsular a nuevas instala-
\n
ciones de generaci\u00f3n en los Sistemas El\u00e9ctricos de los
\n
Territorios No Peninsulares (TNP), incluso si se superan
\n
los valores de potencia necesaria para asegurar la co-
\n
bertura de demanda.
\n
\u2022 No se reconocer\u00e1 el r\u00e9gimen retributivo adicional o
\n
primado a nuevas instalaciones en los Sistemas El\u00e9c-
\n
tricos de los Territorios No Peninsulares (TNP), que
\n
sean titularidad de una empresa o grupo empresarial
\n
que posea un porcentaje de potencia de generaci\u00f3n
\n
superior al 40 % en ese Sistema. Se except\u00faan aque-
\n
llas instalaciones adjudicadas en concursos de capaci-
\n
dad para la implantaci\u00f3n de fuentes de energ\u00edas reno-
\n
vables, que dispongan de autorizaci\u00f3n administrativa
\n
o que hayan resultado inscritas en el registro de prea-
\n
signaci\u00f3n de retribuci\u00f3n. Igualmente, se contemplan
\n
excepciones en el caso de inversiones de renovaci\u00f3n
\n
y mejora de eficiencia de las centrales en explotaci\u00f3n
\n
que no supongan un aumento de capacidad, o cuan-
\n
do no existan otros agentes interesados en promover
\n
instalaciones.
\n
\u2022 La obtenci\u00f3n del r\u00e9gimen retributivo adicional por parte
\n
de nuevas instalaciones o renovaciones de instalaciones
\n
existentes requerir\u00e1 de la obtenci\u00f3n de una resoluci\u00f3n
\n
favorable de compatibilidad previa a la obtenci\u00f3n de la
\n
autorizaci\u00f3n administrativa previa.
\n
\u2022 La titularidad de bombeos que tengan como finalidad la
\n
garant\u00eda y seguridad de suministro, o la integraci\u00f3n de
\n
renovables, deber\u00e1 corresponder al Operador del Sis-
\n
tema. En el resto de casos, se instrumentar\u00e1 un proce-
\n
dimiento de concurrencia. No obstante, lo anterior, las
\n
empresas que con anterioridad a 1 de marzo de 2013
\n
tuvieran otorgada concesi\u00f3n de aprovechamiento hi-
\n
dr\u00e1ulico o dispusieran de autorizaci\u00f3n administrativa y
\n
no dispusieran a la fecha de entrada en vigor de autori-
\n
zaci\u00f3n de puesta en servicio, mantendr\u00e1n su titularidad,
\n
debiendo presentar un aval del 10 % de la inversi\u00f3n y
\n
cumplir un calendario de ejecuci\u00f3n.
\n
\u2022 La titularidad de las plantas de regasificaci\u00f3n corres-
\n
ponder\u00e1 exclusivamente al Gestor T\u00e9cnico del Siste-
\n
ma, debiendo transmitirse las instalaciones afectadas
\n
en el plazo de 6 meses a precio de mercado. En el
\n
supuesto de que la instalaci\u00f3n no cuente con autori-
\n
zaci\u00f3n administrativa se limitar\u00e1 el precio a los costes
\n
totales efectivamente incurridos hasta el 1 de marzo
\n
de 2013.
\n
\u2022 Los conceptos retributivos asociados a los costes de
\n
combustibles ser\u00e1n establecidos mediante un mecanis-
\n
mo que se ajuste a los principios de concurrencia, trans-
\n
parencia, objetividad y no discriminaci\u00f3n.
\n
\n\n
\u2022 Ser\u00e1 obligatoria una resoluci\u00f3n de compatibilidad de la
\n
Direcci\u00f3n General de Pol\u00edtica Energ\u00e9tica y Minas previa
\n
a la autorizaci\u00f3n de nuevos grupos, para determinar
\n
que la instalaci\u00f3n es compatible con los criterios t\u00e9c-
\n
nicos establecidos por el Operador del Sistema y con
\n
criterios econ\u00f3micos para la reducci\u00f3n de costes.
\n
\u2022 Se contempla la posibilidad de reducci\u00f3n de la retribu-
\n
ci\u00f3n de las instalaciones de los Sistemas El\u00e9ctricos de
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP) en casos de reduc-
\n
ci\u00f3n sustancial de disponibilidad de las mismas, de la
\n
seguridad de suministro o de los \u00edndices de calidad de
\n
suministro imputables a instalaciones de generaci\u00f3n.
\n
Se refuerza adem\u00e1s la posibilidad de intervenci\u00f3n del
\n
Gobierno en el Sistema El\u00e9ctrico para garantizar el su-
\n
ministro ante situaciones de riesgo.
\n
Con fecha 1 de agosto de 2015 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 738/2015, de 31
\n
de julio, sobre la generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsu-
\n
lares (TNP). Este Real Decreto estableci\u00f3 un esquema si-
\n
milar al vigente hasta su entrada en vigor, compuesto por
\n
una retribuci\u00f3n por costes fijos, que contempla los costes
\n
de inversi\u00f3n y operaci\u00f3n y mantenimiento de naturaleza
\n
fija, y por costes variables, para retribuir los combustibles
\n
y los costes variables de operaci\u00f3n y mantenimiento, con-
\n
templando tambi\u00e9n, dentro de los costes de estos Siste-
\n
mas, los tributos que se derivan de la Ley 15/2012, de 27
\n
de diciembre, de medidas fiscales para la Sostenibilidad
\n
energ\u00e9tica. Determinados aspectos de la metodolog\u00eda
\n
son modificados con la finalidad de mejorar la eficiencia
\n
del Sistema. El Real Decreto tambi\u00e9n desarrolla aspectos
\n
ya contenidos en la Ley 17/2013, de 29 de octubre, para la
\n
garant\u00eda de suministro e incremento de la competencia
\n
en estos Sistemas. Entre otros, se regula un procedimien-
\n
to de concurrencia competitiva para la obtenci\u00f3n de la
\n
resoluci\u00f3n favorable de compatibilidad introducida por la
\n
citada Ley 17/2013, de 29 de octubre.
\n
La entrada en vigor del Real Decreto se fija desde el 1 de
\n
septiembre de 2015, contempl\u00e1ndose para determinadas
\n
medidas un periodo transitorio desde el 1 de enero de
\n
2012. De acuerdo con la disposici\u00f3n adicional und\u00e9cima,
\n
su plena y definitiva eficacia se subordina a la inexisten-
\n
cia de objeciones por parte de la Comisi\u00f3n Europea en lo
\n
que a su compatibilidad con el ordenamiento comunitario
\n
concierne. En este sentido, con fecha 28 de mayo de 2020
\n
la Comisi\u00f3n Europea aprob\u00f3 el esquema establecido en el
\n
Real Decreto, concluyendo que cumple con los criterios
\n
de los Servicios de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico General y que es
\n
compatible con el mercado interior. El esquema se aprue-
\n
ba inicialmente hasta el 31 de diciembre de 2025 en el
\n
caso de las Islas Baleares, y hasta el 31 de diciembre de
\n
2029 en el caso de las Islas Canarias, Ceuta y Melilla, pu-
\n
diendo el Reino de Espa\u00f1a solicitar su mantenimiento con
\n
anterioridad a dichas fechas.
\n
De conformidad con la Ley 24/2013, de 26 de diciembre,
\n
del Sector El\u00e9ctrico, la tasa de retribuci\u00f3n financiera de la
\n
inversi\u00f3n neta reconocida estar\u00e1 referenciada al rendimien-
\n
to de las Obligaciones del Estado a 10 a\u00f1os en el mercado
\n
secundario incrementado con un diferencial adecuado. Para
\n
el primer periodo regulatorio, que se extiende hasta el 31 de
\n
diciembre de 2019, dicha tasa se corresponder\u00e1 con el ren-
\n
dimiento medio de las cotizaciones en el mercado secun-
\n
dario de las Obligaciones del Estado a 10 a\u00f1os de los meses
\n
de abril, mayo y junio de 2013 incrementada en 200 puntos
\n
b\u00e1sicos. A partir del 1 de enero de 2020, y de acuerdo con el
\n
Real Decreto Ley 17/2019, de 22 de noviembre, de medidas
\n
urgentes para la necesaria adaptaci\u00f3n de par\u00e1metros retri-
\n
butivos que afectan al Sistema El\u00e9ctrico y para dar respuesta
\n
al cese de actividad de centrales t\u00e9rmicas de generaci\u00f3n, la
\n
tasa de retribuci\u00f3n ha sido fijada en el periodo 2020-2025 en
\n
un valor de 5,580 %, siendo el valor correspondiente a 2020
\n
del 6,003 %. En cuanto al siguiente periodo 2026-2031, con
\n
fecha 24 de diciembre de 2025 se ha publicado en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto Ley 16/2025, de 23
\n
de diciembre, que, entre otras medidas de car\u00e1cter ener-
\n
g\u00e9tico, fija la tasa de retribuci\u00f3n financiera en el 6,58 %. No
\n
obstante, este Real Decreto Ley no ha sido convalidado por
\n
el Congreso, por lo que ha perdido su vigencia. Finalmen-
\n
te, con fecha 4 de febrero de 2026, se ha publicado en el
\n
Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto Ley 2/2026,
\n
de 3 de febrero, por el que se adoptan medidas urgentes
\n
para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad social, en
\n
materia tributaria y relativas a los recursos de los sistemas
\n
de financiaci\u00f3n territorial, que recoge parte de las medidas
\n
incluidas en el Real Decreto Ley 16/2025, de 23 de diciem-
\n
bre, entre ellas, la fijaci\u00f3n de la tasa retribuci\u00f3n financiera de
\n
la generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) en el
\n
6,58 %. En la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas, este Real Decreto est\u00e1 pendiente de su con-
\n
validaci\u00f3n en el Congreso de los Diputados.
\n
Con fecha 28 de diciembre de 2019, se public\u00f3 en el Bo-
\n
let\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Orden TEC/1260/2019,
\n
de 26 de diciembre, por la que se revisan los par\u00e1metros
\n
t\u00e9cnicos y econ\u00f3micos de retribuci\u00f3n de los grupos de
\n
generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) para el
\n
siguiente periodo regulatorio 2020-2025. Esta Orden fija
\n
los nuevos valores que se aplicar\u00e1n en el segundo periodo
\n
regulatorio 2020-2025 para los distintos par\u00e1metros t\u00e9c-
\n
nicos y econ\u00f3micos que determinan la retribuci\u00f3n de los
\n
grupos de generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares
\n
(TNP), aplicando la metodolog\u00eda ya recogida en el Real De-
\n
creto 738/2015, de 31 de julio.
\n
\n\n
En relaci\u00f3n con los precios de combustibles, con fecha 7
\n
de agosto de 2020 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Es-
\n
tado (BOE) la Orden TED/776/2020, de 4 de agosto, por la
\n
que se revisan los precios de producto y log\u00edstica a em-
\n
plear en la determinaci\u00f3n del precio de combustible, con
\n
efectos 1 de enero de 2020. Hay que indicar que con fecha
\n
16 de noviembre de 2021 el Tribunal Supremo ha dictado
\n
la Sentencia 1337/2021 con relaci\u00f3n al recurso interpuesto
\n
por Endesa contra esta Orden, condenando a la Adminis-
\n
traci\u00f3n del Estado (Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica
\n
y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO)) a dictar, en el plazo de 6
\n
meses, una nueva Orden Ministerial que regule las subastas
\n
de combustibles.
\n
De acuerdo con ello, con fecha 30 de diciembre de 2022
\n
se public\u00f3 la Orden TED/1315/2022, por la que se ejecuta
\n
la Sentencia 1337/2021 del Tribunal Supremo de 16 de no-
\n
viembre de 2021 en relaci\u00f3n con la necesidad de regular las
\n
subastas para el suministro de combustible en los Territo-
\n
rios No Peninsulares (TNP) as\u00ed como otros aspectos de ca-
\n
r\u00e1cter t\u00e9cnico. La Orden establece el procedimiento para
\n
la realizaci\u00f3n de las subastas de combustible, que tendr\u00e1n
\n
car\u00e1cter bienal y ser\u00e1n sobre el producto puesto en central
\n
(o la materia prima en el caso del gas de Baleares). Ser\u00e1n
\n
subastas a la baja partiendo de unos precios de salida que
\n
se obtienen de incrementar en un 10 % (3 % en el caso del
\n
gas natural) los precios de referencia, los cuales ser\u00e1n los
\n
que apliquen hasta la realizaci\u00f3n de las subastas as\u00ed como
\n
en caso de que dichas subastas queden desiertas o sean
\n
anuladas. El precio de referencia del gas natural ser\u00e1 el pre-
\n
cio del Mercado Ib\u00e9rico del Gas (MIBGAS), y para el resto de
\n
combustibles se define a partir de una serie de \u00edndices in-
\n
ternacionales, a los que se a\u00f1ade en su caso una prima. La
\n
Orden reconoce igualmente unos costes de log\u00edstica para
\n
poner el producto en la central, que podr\u00e1n ser revisados
\n
cada 3 a\u00f1os. Adem\u00e1s, la Orden incorpora igualmente el uso
\n
de gas natural en Canarias y Melilla as\u00ed como de los gases
\n
licuados del petr\u00f3leo (GLP) en Canarias, junto con otros
\n
combustibles menos contaminantes.
\n
Asimismo, el Real Decreto 446/2023, de 13 de junio, por el
\n
que se modifica la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de los Precios Vo-
\n
luntarios para el Peque\u00f1o Consumidor de energ\u00eda el\u00e9ctrica
\n
(PVPC), ha modificado ciertos aspectos normativos de la ge-
\n
neraci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP), entre ellos:
\n
\u2022 Se elimina con efectos desde el 1 de enero de 2023 el
\n
factor de correcci\u00f3n por factura de combustible.
\n
\u2022 Se introduce en el c\u00e1lculo de la retribuci\u00f3n por derechos
\n
de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
), con efectos
\n
desde 1 de julio de 2023, un factor de correlaci\u00f3n para
\n
tener en cuenta las emisiones reales de las instalaciones.
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con las repercusiones econ\u00f3micas derivadas
\n
de la adopci\u00f3n de medidas extraordinarias para garantizar
\n
la seguridad de suministro, se reconoce un coste financie-
\n
ro por el retraso entre el cierre de liquidaci\u00f3n de las activi-
\n
dades reguladas del Sector El\u00e9ctrico del ejercicio en que
\n
se aprueben dichas medidas y la fecha de aprobaci\u00f3n de
\n
liquidaci\u00f3n definitiva de dicho ejercicio, de acuerdo con el
\n
Eur\u00edbor a un a\u00f1o incrementado en 50 puntos b\u00e1sicos.
\n
Con fecha 10 de mayo de 2024, se public\u00f3 la Orden
\n
TED/430/2024, de 8 de mayo, por la que se establece el
\n
m\u00e9todo de c\u00e1lculo del precio de los gases licuados del
\n
petr\u00f3leo como combustible y se definen nuevas instala-
\n
ciones tipo a efectos del r\u00e9gimen retributivo adicional de
\n
las instalaciones de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica ubi-
\n
cadas en los Territorios No Peninsulares (TNP). Esta Orden
\n
incorpora la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de los gases licuados
\n
del petr\u00f3leo (GLP), que podr\u00e1n emplearse en el Territo-
\n
rio No Peninsular (TNP) de Canarias. Adicionalmente, y de
\n
cara al procedimiento de concurrencia regulado en el Real
\n
Decreto 738/2015, de 31 de agosto, se introducen nuevas
\n
instalaciones tipo correspondientes a motores de gas.
\n
Con fecha 4 de julio de 2024 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial
\n
del Estado (BOE) la Resoluci\u00f3n de la Secretaria de Estado de
\n
Energ\u00eda por la que se convoca el procedimiento de concu-
\n
rrencia competitiva para el otorgamiento de la resoluci\u00f3n fa-
\n
vorable de compatibilidad a efectos del reconocimiento del
\n
r\u00e9gimen retributivo adicional para los Sistemas El\u00e9ctricos de
\n
los Territorios No Peninsulares (TNP), procedimiento previsto
\n
en el Real Decreto 738/2015, de 31 de julio, para cubrir las ne-
\n
cesidades de potencia de estos territorios. La potencia obje-
\n
to de la convocatoria, derivada de los informes de cobertura
\n
preparados por el Operador del Sistema, asciende a un total
\n
de 1.361 MW en 2028. El plazo para la presentaci\u00f3n de las
\n
solicitudes finaliz\u00f3 el 5 de octubre de 2024, disponiendo la
\n
Direcci\u00f3n General de Pol\u00edtica Energ\u00e9tica y Minas de 6 meses
\n
para dictar Resoluci\u00f3n, que finalizaba el 5 de abril de 2025.
\n
Dentro de este procedimiento, con fecha 23 de diciembre
\n
de 2024 el Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto
\n
Demogr\u00e1fico (MITECO) aprob\u00f3 y public\u00f3 la Resoluci\u00f3n que
\n
aprueba la lista definitiva de solicitudes admitidas y excluidas
\n
en el procedimiento de concurrencia. Finalmente, con fecha
\n
3 de febrero de 2026 ha sido aprobada la Resoluci\u00f3n que re-
\n
suelve el concurso. De acuerdo con la misma, se ha otorgado
\n
Resoluci\u00f3n favorable de compatibilidad a 53 proyectos de
\n
Endesa, correspondientes a pr\u00f3rrogas de grupos existentes,
\n
de los cuales 9 incluyen inversi\u00f3n de extensi\u00f3n de vida. Con-
\n
forme a la Resoluci\u00f3n, los proyectos consistentes en pr\u00f3rro-
\n
gas de grupos existentes, con o sin inversi\u00f3n adicional, que
\n
no hayan obtenido Resoluci\u00f3n favorable de compatibilidad,
\n
mantendr\u00e1n su retribuci\u00f3n, sujeta a un informe del Operador
\n
del Sistema sobre su afecci\u00f3n a la garant\u00eda de suministro.
\n

\n\n\n
Con fecha 6 de marzo de 2025 se ha publicado en el Bole-
\n
t\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Resoluci\u00f3n de 21 de febrero
\n
de 2025, de la Direcci\u00f3n General de Pol\u00edtica Energ\u00e9tica y
\n
Minas, por la que se aprueba la cuant\u00eda definitiva de los
\n
costes de generaci\u00f3n de las instalaciones con r\u00e9gimen
\n
retributivo adicional titularidad de Endesa correspondien-
\n
tes al ejercicio 2020.
\n
Finalmente, con fecha 27 de enero de 2026 se ha pu-
\n
blicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Orden
\n
TED/30/2026, de 26 de enero, por la que se establecen
\n
los par\u00e1metros t\u00e9cnicos y econ\u00f3micos a emplear en el
\n
c\u00e1lculo de la retribuci\u00f3n de la actividad de producci\u00f3n de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica en los Territorios No Peninsulares (TNP)
\n
con r\u00e9gimen retributivo adicional durante el periodo re-
\n
gulatorio 2026-2031.
\n
Producci\u00f3n a partir de fuentes de energ\u00eda renovable,
\n
cogeneraci\u00f3n y residuos
\n
El Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, aprob\u00f3 un nuevo
\n
sistema de retribuci\u00f3n para las instalaciones productoras
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes renovables, de co-
\n
generaci\u00f3n y de residuos, tras el Real Decreto Ley 9/2013,
\n
de 12 de julio, por el que se adoptan medidas urgentes para
\n
garantizar la estabilidad financiera del Sistema El\u00e9ctrico y la
\n
Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector El\u00e9ctrico.
\n
La nueva metodolog\u00eda sustituye el esquema de tarifas re-
\n
guladas anterior por un nuevo marco en el que se aplica
\n
el concepto de rentabilidad razonable, establecida en una
\n
rentabilidad antes de impuestos situada en el entorno del
\n
rendimiento medio de las Obligaciones del Estado a 10 a\u00f1os
\n
m\u00e1s 300 puntos b\u00e1sicos. En este nuevo marco, adicional-
\n
mente a la retribuci\u00f3n por la venta de la energ\u00eda valorada al
\n
precio del mercado, las instalaciones percibir\u00e1n una retribu-
\n
ci\u00f3n espec\u00edfica compuesta por un t\u00e9rmino por unidad de
\n
potencia instalada que cubra, cuando proceda, los costes
\n
de inversi\u00f3n para cada instalaci\u00f3n tipo que se defina que
\n
no puedan ser recuperados por la venta de la energ\u00eda en el
\n
mercado, al que se denomina retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n, y un
\n
t\u00e9rmino a la operaci\u00f3n que cubra, en su caso, la diferencia
\n
entre los costes de explotaci\u00f3n y los ingresos por la partici-
\n
paci\u00f3n en el mercado de producci\u00f3n de dicha instalaci\u00f3n
\n
tipo, al que se denomina retribuci\u00f3n a la operaci\u00f3n.
\n
El nuevo r\u00e9gimen retributivo es de aplicaci\u00f3n tanto a las
\n
instalaciones existentes como a las nuevas. Para las nue-
\n
vas instalaciones, el otorgamiento del r\u00e9gimen retributivo
\n
espec\u00edfico se establecer\u00e1 mediante procedimientos de
\n
concurrencia competitiva.
\n
En los Territorios No Peninsulares (TNP) se establece un
\n
incentivo a la inversi\u00f3n por reducci\u00f3n de los costes de
\n
generaci\u00f3n.
\n
La normativa establece tambi\u00e9n las condiciones para la
\n
revisi\u00f3n de los diferentes par\u00e1metros retributivos. Estos
\n
\u00fanicamente podr\u00e1n modificarse, seg\u00fan el caso, cada 6
\n
a\u00f1os, cada 3 o anualmente. El valor est\u00e1ndar de la inver-
\n
si\u00f3n inicial y la vida \u00fatil regulatoria permanecer\u00e1n inva-
\n
riables una vez reconocidos a cada instalaci\u00f3n tipo.
\n
Con fecha 20 de junio de 2014 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/1045/2014, de 16 de
\n
junio, por la que se aprueban los par\u00e1metros retributivos
\n
de las instalaciones tipo aplicables a determinadas ins-
\n
talaciones de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de
\n
fuentes de energ\u00eda renovable, cogeneraci\u00f3n y residuos, y
\n
en la que se fijan los valores concretos de los costes es-
\n
t\u00e1ndares para cada una de las instalaciones tipo definidas.
\n
Con fecha 5 de agosto de 2014 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/1459/2014, de 1 de
\n
agosto, por la que se aprueban los par\u00e1metros retribu-
\n
tivos y se establece el mecanismo de asignaci\u00f3n del r\u00e9-
\n
gimen retributivo espec\u00edfico para nuevas instalaciones
\n
e\u00f3licas y fotovoltaicas en los Sistemas El\u00e9ctricos de los
\n
Territorios No Peninsulares (TNP).
\n
Con fecha 28 de febrero de 2020 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE), la Orden TED/171/2020, de 24 de
\n
febrero, por la que se actualizan los par\u00e1metros retribu-
\n
tivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas
\n
instalaciones de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a par-
\n
tir de fuentes de energ\u00eda renovable, cogeneraci\u00f3n y re-
\n
siduos, a efectos de su aplicaci\u00f3n al periodo regulatorio
\n
que tiene su inicio el 1 de enero de 2020. Esta Orden ac-
\n
tualiza los valores que se aplicar\u00e1n en el segundo periodo
\n
regulatorio 2020-2025 para los distintos par\u00e1metros que
\n
determinan la retribuci\u00f3n de estas instalaciones, de con-
\n
formidad con la metodolog\u00eda establecida en su normativa
\n
general, y sin perjuicio de los mecanismos de actualiza-
\n
ci\u00f3n peri\u00f3dica contemplados en la misma. Los valores de
\n
los distintos par\u00e1metros son de aplicaci\u00f3n desde el 1 de
\n
enero de 2020, de conformidad con lo establecido en el
\n
Real Decreto Ley 17/2019, de 22 de noviembre. La Orden
\n

\n\n\n
aprueba igualmente el precio de mercado previsto para
\n
cada a\u00f1o del semiperiodo 2020-2022.
\n
Al mismo tiempo, a trav\u00e9s del Real Decreto Ley 17/2019, de
\n
22 de noviembre, se fij\u00f3 la tasa de rentabilidad razonable
\n
de las instalaciones renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos
\n
desde el 1 de enero de 2020, estableci\u00e9ndose en un valor
\n
del 7,090 %, pudiendo aquellas instalaciones anteriores al
\n
Real Decreto Ley 9/2013, de 12 de julio, mantener la tasa
\n
actual (7,398 %) hasta 2031 si no han presentado arbitra-
\n
jes, o renuncian a ellos.
\n
Con fecha 24 de junio de 2020 se public\u00f3 el Real Decre-
\n
to Ley 23/2020, de 23 de junio, por el que se aprueban
\n
medidas en materia de energ\u00eda y en otros \u00e1mbitos para la
\n
reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica. Entre otros aspectos, este Real
\n
Decreto Ley introduce un nuevo modelo de subastas para
\n
los futuros desarrollos de energ\u00eda renovable, basado en el
\n
reconocimiento a largo plazo de un precio fijo por la ener-
\n
g\u00eda, pudi\u00e9ndose distinguir entre distintas tecnolog\u00edas.
\n
Con fecha 5 de agosto de 2020 se publicaron en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) la Orden TED/765/2020 y la Orden
\n
TED/766/2020, ambas de 3 de agosto, por las que se es-
\n
tablecen las bases reguladoras de las subastas de ayudas a
\n
la inversi\u00f3n en instalaciones de producci\u00f3n de energ\u00eda t\u00e9r-
\n
mica con fuentes renovables y en instalaciones de genera-
\n
ci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica con fuentes renovables, respecti-
\n
vamente, susceptibles todas ellas de ser cofinanciadas con
\n
fondos de la Uni\u00f3n Europea (UE). Las ayudas se otorgar\u00e1n
\n
mediante subvenciones a fondo perdido a trav\u00e9s de pro-
\n
cedimientos de concurrencia competitiva de aplicaci\u00f3n a
\n
todo el territorio nacional, especific\u00e1ndose en cada con-
\n
vocatoria el \u00e1mbito geogr\u00e1fico de aplicaci\u00f3n de la misma.
\n
Las actuaciones deber\u00e1n estar completamente finalizadas
\n
antes del 30 de junio de 2023, salvo que expresamente se
\n
establezca en las convocatorias un plazo m\u00e1s restrictivo.
\n
El Instituto para la Diversificaci\u00f3n y el Ahorro de la Ener-
\n
g\u00eda (IDAE) ha lanzado ya varias convocatorias de ayudas a
\n
la inversi\u00f3n en instalaciones mediante procedimientos de
\n
concurrencia para distintas regiones del territorio nacional.
\n
Posteriormente, con fecha 4 de noviembre de 2020 se
\n
public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decre-
\n
to 960/2020, de 3 de noviembre, por el que se regula el
\n
desarrollo del nuevo esquema retributivo para los futuros
\n
desarrollos de energ\u00edas renovables, denominado R\u00e9gimen
\n
Econ\u00f3mico de Energ\u00edas Renovables (REER). Este r\u00e9gimen
\n
econ\u00f3mico se otorgar\u00e1 mediante subastas reguladas
\n
por Orden Ministerial que fijar\u00e1n un cupo de energ\u00eda y/o
\n
potencia m\u00e1xima a subastar, que podr\u00e1n distinguir entre
\n
distintas tecnolog\u00edas seg\u00fan sus caracter\u00edsticas t\u00e9cnicas,
\n
tama\u00f1o, gestionabilidad, localizaci\u00f3n o madurez tecnol\u00f3-
\n
gica; el producto a subastar ser\u00e1 la potencia instalada, la
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica o una combinaci\u00f3n de ambas, y se ofer-
\n
tar\u00e1 el precio por unidad de energ\u00eda el\u00e9ctrica, en \u20ac/MWh.
\n
En cuanto a la retribuci\u00f3n de la energ\u00eda, el precio a percibir
\n
por cada unidad vendida en el mercado diario o intradiario
\n
ser\u00e1 el precio ofertado (para servicios de ajuste y balance,
\n
ser\u00e1 el precio de los respectivos mercados). Alternativa-
\n
mente, se podr\u00e1n establecer incentivos de participaci\u00f3n
\n
o exposici\u00f3n en el mercado, mediante un porcentaje de
\n
ajuste de mercado a aplicar al precio de mercado diario,
\n
cuyo porcentaje de correcci\u00f3n sobre el precio fijado en la
\n
subasta se definir\u00e1 en cada convocatoria.
\n
Todas las instalaciones de este R\u00e9gimen participar\u00e1n en el
\n
mercado y el Operador del Mercado Ib\u00e9rico de Energ\u00eda -
\n
Polo Espa\u00f1ol (OMIE) realizar\u00e1 una liquidaci\u00f3n por diferen-
\n
cias entre los precios del mercado diario o intradiario y el
\n
precio de adjudicaci\u00f3n de las instalaciones.
\n
Igualmente, por Orden Ministerial se fijar\u00e1 un calendario de
\n
subastas para un periodo m\u00ednimo de 5 a\u00f1os, actualizable
\n
al menos anualmente, y que podr\u00e1 incluir plazos, frecuen-
\n
cia, capacidad y tecnolog\u00edas. Este calendario se public\u00f3
\n
con fecha 5 de diciembre de 2020, a trav\u00e9s de la Orden
\n
TED/1161/2020, de 4 de diciembre, por la que se regula el
\n
primer mecanismo de subasta para el otorgamiento del r\u00e9-
\n
gimen econ\u00f3mico de energ\u00edas renovables y se establece el
\n
calendario indicativo para el periodo 2020-2025. Este ca-
\n
lendario se actualizar\u00e1 anualmente y estar\u00e1 orientado a la
\n
consecuci\u00f3n de los objetivos de producci\u00f3n renovable es-
\n
tablecidos en el Plan Nacional Integrado de Energ\u00eda y Clima
\n
2021-2030 (PNIEC). Las subastas se convocar\u00e1n por medio
\n
de Resoluci\u00f3n de la Secretar\u00eda de Estado de Energ\u00eda. Desde
\n
entonces se han realizado 4 subastas, siendo su resultado
\n
de 3.034 MW, 3.124 MW, 177 MW y 45,5 MW adjudicados.
\n
Con fecha 8 de julio de 2023 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Ofi-
\n
cial el Estado (BOE) la Orden TED/741/2023, de 30 de junio,
\n
que actualiza los par\u00e1metros retributivos en el semiperiodo
\n
2023-2025, incorporando, entre otros aspectos, la modifi-
\n
caci\u00f3n de las referencias de precio del mercado el\u00e9ctrico
\n
y combustibles a utilizar para determinadas instalaciones
\n
acogidas al r\u00e9gimen retributivo espec\u00edfico de renovables,
\n
cogeneraci\u00f3n y residuos, para considerar valores m\u00e1s
\n
acordes a la situaci\u00f3n actual de los mercados. Por otro lado,
\n
los precios de mercado previstos incorporan, de conformi-
\n
dad con un mandato introducido por el Real Decreto Ley
\n
5/2023, de 28 de junio, referencias a los precios a plazo.
\n
Por otro lado, durante los \u00faltimos a\u00f1os, en el contexto de
\n
las consecuencias derivadas tanto del COVID-19 como de
\n
la guerra de Ucrania, se han adoptado diversas medidas
\n

\n\n\n
para impulsar el desarrollo de la producci\u00f3n a partir de
\n
fuentes renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos. Algunas de
\n
estas medidas han sido las siguientes:
\n
\u2022 Con la finalidad de evitar actuaciones especulativas en
\n
el \u00e1mbito renovables y evitar una saturaci\u00f3n de las Ad-
\n
ministraciones, se establece que durante un plazo de
\n
18 meses (desde la publicaci\u00f3n del Real Decreto Ley
\n
20/2022, de 27 de diciembre), en aquellos nudos reser-
\n
vados para concursos de capacidad, quedar\u00e1n suspen-
\n
didos determinados procedimientos que los promoto-
\n
res hubieran instado ante el \u00f3rgano competente.
\n
\u2022 Se avanza en la simplificaci\u00f3n y agilizaci\u00f3n de las tramita-
\n
ciones de las instalaciones renovables. Entre otros, se ex-
\n
tiende 12 meses el plazo para que los proyectos renovables
\n
con permisos de acceso desde el 1 de enero de 2018 en
\n
tramitaci\u00f3n cumplan con el hito de obtener la autorizaci\u00f3n
\n
administrativa de construcci\u00f3n. Igualmente, para estos
\n
proyectos se ampl\u00eda el plazo actual para obtener la auto-
\n
rizaci\u00f3n de puesta en explotaci\u00f3n definitiva de 5 a 8 a\u00f1os.
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con los concursos de acceso, entre otros
\n
aspectos, se contempla la liberaci\u00f3n de un 10 % de la
\n
capacidad reservada para concursos de nudos donde
\n
se hayan o vayan a celebrar concursos para instalacio-
\n
nes renovables en autoconsumo.
\n
\u2022 Se fijan procedimientos espec\u00edficos que fomentan la
\n
agilizaci\u00f3n de los procedimientos de tramitaci\u00f3n de
\n
nuevas plantas renovables o en tramitaci\u00f3n, para pro-
\n
yectos e\u00f3licos de hasta 75 MW y fotovoltaicos de hasta
\n
150 MW, con l\u00edneas de conexi\u00f3n de menos de 15 kW,
\n
mediante procedimientos simplificados.
\n
As\u00ed, con fecha 5 de abril de 2024 el Ministerio para la Tran-
\n
sici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) lanz\u00f3 una
\n
consulta p\u00fablica para modificar el r\u00e9gimen econ\u00f3mico de
\n
energ\u00edas renovables regulado actualmente mediante el
\n
Real Decreto 960/2020, de 3 de noviembre, por el que se
\n
regula el r\u00e9gimen econ\u00f3mico de energ\u00edas renovables para
\n
instalaciones de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, y la Or-
\n
den TED/1161/2020, de 4 de diciembre, por la que se re-
\n
gula el primer mecanismo de subasta para el otorgamiento
\n
del r\u00e9gimen econ\u00f3mico de energ\u00edas renovables y se esta-
\n
blece el calendario indicativo para el periodo 2020-2025.
\n
En paralelo, con fecha 30 de julio de 2024 el Ministerio para
\n
la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO)
\n
lanz\u00f3 una consulta previa para analizar la posibilidad de
\n
realizar ajustes al r\u00e9gimen retributivo espec\u00edfico, en base a
\n
los nuevos retos del sector, con una alta penetraci\u00f3n de las
\n
energ\u00edas renovables, mayores vertidos y una reducci\u00f3n de
\n
los precios del mercado mayorista. Tras esta consulta pre-
\n
via, con fecha 27 de diciembre de 2024 el Ministerio para la
\n
Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) publi-
\n
c\u00f3 el correspondiente proyecto de Real Decreto, por el que
\n
se modifica el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el
\n
que se regula la actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctri-
\n
ca a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n
\n
y residuos, para actualizar el r\u00e9gimen retributivo espec\u00edfico.
\n
Con fechas 11 de abril, 9 de julio y 6 de octubre de 2025
\n
se han publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) las
\n
Resoluciones de 8 de abril de 2025, de 3 de julio de 2025
\n
y de 2 de octubre de 2025, de la Secretar\u00eda de Estado de
\n
Energ\u00eda, por las que se actualizan los valores de la retribu-
\n
ci\u00f3n a la operaci\u00f3n correspondientes al segundo, tercer y
\n
cuarto trimestre del a\u00f1o 2025, respectivamente, de las ins-
\n
talaciones tipo de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica cuyos
\n
costes de explotaci\u00f3n dependan esencialmente del precio
\n
del combustible. Asimismo, con fecha 3 de enero de 2026
\n
se ha publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Re-
\n
soluci\u00f3n de 31 de diciembre de 2025, que actualiza los va-
\n
lores correspondientes al primer trimestre del 2026.
\n
Con fecha 16 de octubre de 2025 se ha publicado en el
\n
Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 917/2025,
\n
de 15 de octubre, por el que se modifica el Real Decreto
\n
413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad
\n
de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de
\n
energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos, que actuali-
\n
za el r\u00e9gimen retributivo espec\u00edfico actual.
\n
Por otro lado, en febrero de 2025, el Ministerio para la
\n
Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha
\n
lanzado a consulta una propuesta de Real Decreto y Or-
\n
den Ministerial para el otorgamiento del r\u00e9gimen retribu-
\n
tivo espec\u00edfico a instalaciones de cogeneraci\u00f3n de alta
\n
eficiencia mediante el mecanismo de subastas, para un
\n
volumen de potencia de 1.200 MW.
\n
Finalmente, con fecha 3 de febrero de 2026 se ha pu-
\n
blicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Orden
\n
TED/53/2026, de 27 de enero, por la que se actualizan los
\n
par\u00e1metros retributivos de las instalaciones tipo aplicables
\n
a determinadas instalaciones de producci\u00f3n de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00edas renovables, coge-
\n
neraci\u00f3n y residuos, a efectos de su aplicaci\u00f3n al periodo
\n
regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2026, y se
\n
aprueban nuevas instalaciones tipo y sus correspondientes
\n
par\u00e1metros retributivos. Previamente, con fecha 18 de di-
\n
ciembre de 2025 la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
la Competencia (CNMC) hab\u00eda aprobado su propuesta de
\n
valor de la tasa de retribuci\u00f3n financiera correspondiente
\n
al tercer periodo regulatorio 2026-2031, siendo el valor
\n

\n\n\n
propuesto del 7,05 %. En la fecha de formulaci\u00f3n de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas, no obstante, este valor no
\n
ha sido recogido en una disposici\u00f3n de rango legal.
\n
Los importes registrados en aplicaci\u00f3n de esta normati-
\n
va a 31 de diciembre de 2025 se describen en las Notas
\n
9.1 y 41.
\n
Autoconsumo
\n
Con fecha 10 de octubre de 2015 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 900/2015, de 9 de
\n
octubre, que regula las condiciones administrativas, t\u00e9cnicas
\n
y econ\u00f3micas para el suministro y la producci\u00f3n de electri-
\n
cidad con autoconsumo, estableciendo un marco normativo
\n
donde se garantiza la Sostenibilidad econ\u00f3mica del Sistema
\n
y el reparto adecuado de las cargas del Sistema.
\n
Igualmente, desarrolla los peajes y cargos que debe pagar
\n
el autoconsumo, de conformidad con la Ley 24/2013, de
\n
26 de diciembre, del Sector El\u00e9ctrico, que ya establec\u00eda
\n
que el autoconsumo debe contribuir a la financiaci\u00f3n de
\n
los costes y servicios del Sistema en la misma cuant\u00eda que
\n
el resto de los consumidores. A este principio se estable-
\n
cen 2 excepciones a las que se les except\u00faa de dichos
\n
costes:
\n
\u2022 Los consumidores en las islas; y
\n
\u2022 Los peque\u00f1os consumidores de potencia contratada
\n
hasta 10 kW.
\n
Por otro lado, se crea un registro de las instalaciones de
\n
autoconsumo para que el Operador del Sistema y las
\n
compa\u00f1\u00edas distribuidoras puedan conocer las instalacio-
\n
nes de generaci\u00f3n que existen en sus redes y garantizar
\n
as\u00ed la correcta operaci\u00f3n del Sistema El\u00e9ctrico en condi-
\n
ciones de seguridad.
\n
Con fecha 6 de octubre de 2018 se public\u00f3 el Real De-
\n
creto Ley 15/2018, de 5 de octubre, que ha modificado
\n
determinados aspectos sobre la regulaci\u00f3n del autocon-
\n
sumo. En concreto, se simplificaron las modalidades de
\n
autoconsumo y se posibilita el autoconsumo compartido.
\n
Igualmente, se elimina la aplicaci\u00f3n de cargos y peajes en
\n
el caso de energ\u00eda autoconsumida de origen renovable,
\n
cogeneraci\u00f3n o residuos. Tambi\u00e9n contiene medidas de
\n
simplificaci\u00f3n administrativa y t\u00e9cnica, especialmente
\n
para instalaciones de peque\u00f1a potencia.
\n
Con fecha 6 de abril de 2019 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial
\n
del Estado (BOE) el Real Decreto 244/2019, de 5 de abril,
\n
por el que se regulan las condiciones administrativas, t\u00e9c-
\n
nicas y econ\u00f3micas del autoconsumo de energ\u00eda el\u00e9ctri-
\n
ca, en cumplimiento de lo establecido en el Real Decreto
\n
Ley 15/2018, de 5 de octubre, de medidas urgentes para la
\n
Transici\u00f3n Energ\u00e9tica y la protecci\u00f3n de los consumidores.
\n
Entre otros, el Real Decreto 244/2019, de 5 de abril, con-
\n
templa los siguientes aspectos:
\n
\u2022 Junto con el autoconsumo individual conectado a una red
\n
interior, se incluye la figura del autoconsumo colectivo, de
\n
modo que varios consumidores puedan asociarse a una
\n
misma planta de generaci\u00f3n (por ejemplo, en comunida-
\n
des de propietarios o entre empresas o industrias ubica-
\n
das en una misma localizaci\u00f3n).
\n
\u2022 Se define igualmente el concepto de \u00abinstalaci\u00f3n de
\n
producci\u00f3n pr\u00f3xima a las de consumo y asociada a las
\n
mismas\u00bb, que permite realizar el autoconsumo tanto
\n
con instalaciones de generaci\u00f3n situadas en la misma
\n
vivienda (situaci\u00f3n actual), como en otras que est\u00e9n
\n
ubicadas en las proximidades.
\n
\u2022 Se introduce un mecanismo simplificado de compensa-
\n
ci\u00f3n de excedentes (energ\u00eda generada por instalaciones
\n
de autoconsumo y que el usuario no consume instant\u00e1-
\n
neamente) para instalaciones con una potencia no su-
\n
perior a 100 kW y siempre que produzcan electricidad
\n
a partir de energ\u00eda de origen renovable. En este caso,
\n
no ser\u00e1 necesario, para obtener compensaci\u00f3n, cons-
\n
tituirse como productor de energ\u00eda, siendo la comer-
\n
cializadora quien compensar\u00e1 al usuario por la energ\u00eda
\n
excedentaria en cada factura mensual, compensaci\u00f3n
\n
que puede llegar hasta el 100 % de la energ\u00eda consumi-
\n
da en ese mes.
\n
\u2022 En el caso del autoconsumo colectivo y de proximidad,
\n
se contempla el reparto de la energ\u00eda entre los consu-
\n
midores asociados en proporci\u00f3n a la potencia contra-
\n
tada, conteniendo el Real Decreto la posibilidad de de-
\n
sarrollar m\u00e9todos de coeficientes de reparto din\u00e1micos,
\n
de modo que un consumidor pueda aprovechar los ex-
\n
cedentes de otro consumidor asociado si \u00e9ste no est\u00e1
\n
consumiendo su parte proporcional.
\n
\u2022 Se simplifican los tr\u00e1mites administrativos para todos
\n
los usuarios, especialmente para los peque\u00f1os auto-
\n
consumidores (instalaciones de hasta 15 kW o de has-
\n
ta 100 kW, en caso de autoconsumo sin excedentes).
\n
Tambi\u00e9n se simplifican las configuraciones de medida
\n
para que, en la mayor\u00eda de los casos, baste con un solo
\n
contador en el punto frontera con la red de distribuci\u00f3n.
\n

\n\n\n
\u2022 Finalmente, se establece un sistema de seguimiento de
\n
la implantaci\u00f3n de estas instalaciones para controlar su
\n
incidencia sobre la operaci\u00f3n del Sistema, y permitir su
\n
integraci\u00f3n progresiva en condiciones de seguridad.
\n
Con fecha 21 de diciembre de 2021, el Consejo de Minis-
\n
tros aprob\u00f3 la Hoja de Ruta del Autoconsumo, cuyo objeti-
\n
vo es identificar los retos y las oportunidades que presenta
\n
el autoconsumo y establecer medidas para asegurar su
\n
despliegue masivo en Espa\u00f1a en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.
\n
Asimismo, con fecha 22 de diciembre de 2021 se public\u00f3
\n
en el Bolet\u00edn Oficial de Estado (BOE) el Real Decreto Ley
\n
29/2021, de 21 de diciembre, por el que se adoptan me-
\n
didas urgentes en el \u00e1mbito energ\u00e9tico para el fomento
\n
de la movilidad el\u00e9ctrica, el autoconsumo y el despliegue
\n
de energ\u00edas renovables, y que, entre otros aspectos, y con
\n
el fin de dar impulso al autoconsumo, se introducen mo-
\n
dificaciones en la regulaci\u00f3n actual para agilizar su tra-
\n
mitaci\u00f3n, as\u00ed como para vincular estas redes no solo a los
\n
consumidores conectados a la red interior sino tambi\u00e9n a
\n
otros consumidores pr\u00f3ximos a dicha red y conectados a
\n
trav\u00e9s de las redes de distribuci\u00f3n y de transporte.
\n
Igualmente, hay que indicar que, en el contexto de las me-
\n
didas adoptadas por las consecuencias de la guerra de
\n
Ucrania, se han adoptado diversas medidas para impul-
\n
sar el desarrollo del autoconsumo, por ejemplo, amplian-
\n
do hasta 2.000 metros la distancia para el autoconsumo
\n
fotovoltaico en instalaci\u00f3n pr\u00f3xima a trav\u00e9s de la red, as\u00ed
\n
como su ubicaci\u00f3n, que adem\u00e1s de sobre cubiertas, po-
\n
dr\u00e1 ser en suelo industrial o en estructuras cuyo objetivo
\n
principal no sea la generaci\u00f3n de electricidad.
\n
Con fecha 9 de octubre de 2024 el Ministerio para la
\n
Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO)
\n
lanz\u00f3 una consulta p\u00fablica previa del proyecto de Real
\n
Decreto por el que se regulan las condiciones adminis-
\n
trativas, t\u00e9cnicas y econ\u00f3micas del autoconsumo de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica, con el fin de actualizar las bases regu-
\n
latorias del autoconsumo en el actual contexto de Tran-
\n
sici\u00f3n Energ\u00e9tica.
\n
Posteriormente, el 8 de octubre de 2025 el Ministerio para
\n
la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha
\n
iniciado audiencia p\u00fablica sobre una propuesta de Real De-
\n
creto cuyo objetivo es modificar y actualizar la normativa
\n
vigente con el fin de impulsar el autoconsumo distribuido.
\n
Entre otras medidas, se propone: mejorar la informaci\u00f3n
\n
disponible para los consumidores; simplificar y agilizar los
\n
tr\u00e1mites administrativos, flexibilizar las condiciones t\u00e9cni-
\n
cas; y crear nuevas tipolog\u00edas, como el autoconsumo con
\n
excedentes compartidos o la posibilidad de combinar las
\n
modalidades de autoconsumo con y sin excedentes.
\n
Mecanismos de capacidad
\n
Con fecha 23 de noviembre de 2017 se public\u00f3 la Orden
\n
ETU/1133/2017, de 21 de noviembre, por la que se modifi-
\n
ca la Orden IET/2013/2013, de 31 de octubre, por la que se
\n
regula el mecanismo competitivo de asignaci\u00f3n del servi-
\n
cio de gesti\u00f3n de la demanda de interrumpibilidad.
\n
Entre otros aspectos, la Orden modific\u00f3 la retribuci\u00f3n
\n
del servicio de disponibilidad, prorrogando el servicio de
\n
disponibilidad durante el primer semestre de 2018 y eli-
\n
minando a las instalaciones hidroel\u00e9ctricas del cobro de
\n
este servicio de disponibilidad durante dicho periodo.
\n
La Orden TEC/1366/2018, de 20 de diciembre, por la que
\n
se establecen los peajes de acceso de energ\u00eda el\u00e9ctrica
\n
para 2019, suprimi\u00f3 el incentivo a la disponibilidad de la Or-
\n
den ITC/3127/2011, de 17 de noviembre, en tanto no se re-
\n
visen los mecanismos de capacidad para su adecuaci\u00f3n a
\n
la normativa europea y al proceso de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica.
\n
En 2021 el Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto
\n
Demogr\u00e1fico (MITECO) inici\u00f3 la tramitaci\u00f3n previa de una
\n
propuesta de Orden por la que se crea un mercado de ca-
\n
pacidad en el Sistema El\u00e9ctrico Peninsular, propuesta que
\n
qued\u00f3 en suspenso como consecuencia de la situaci\u00f3n
\n
de crisis que se inici\u00f3 durante 2021, lo que ha llevado a un
\n
proceso de actualizaci\u00f3n de esta propuesta, teniendo en
\n
cuenta igualmente otros cambios habidos en la normativa
\n
de la Comisi\u00f3n Europea.
\n
As\u00ed, con fecha 18 de diciembre de 2024, el Ministerio para
\n
la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO)
\n
inici\u00f3 la tramitaci\u00f3n de un nuevo proyecto de Orden de
\n
creaci\u00f3n de un mercado de capacidad en el Sistema El\u00e9c-
\n
trico Peninsular Espa\u00f1ol.
\n
El mecanismo propuesto contempla subastas de po-
\n
tencia firme, con un horizonte de entrega de 5 a\u00f1os (las
\n
denominadas subastas principales), y subastas de ajuste,
\n
con entrega a 1 a\u00f1o. Estas subastas est\u00e1n abiertas a insta-
\n
laciones de generaci\u00f3n, almacenamiento y demanda. En
\n
las subastas principales pueden participar tanto instala-
\n
ciones nuevas (podr\u00e1n obtener contratos cuya duraci\u00f3n
\n
ser\u00e1 la mitad de la vida \u00fatil de su tecnolog\u00eda) como exis-
\n
tentes (solo optar\u00e1n a contratos de 1 a\u00f1o), mientras que
\n

\n\n\n
las subastas de ajuste est\u00e1n reservadas a las instalaciones
\n
existentes. Transitoriamente, hasta el inicio del primer pe-
\n
riodo de prestaci\u00f3n del servicio de la subasta principal, se
\n
celebrar\u00e1n subastas transitorias con un periodo de pres-
\n
taci\u00f3n anual, abiertas a instalaciones nuevas y existentes.
\n
El producto a subastar ser\u00e1 la potencia firme, expresada
\n
en MW, y la variable de oferta ser\u00e1 el precio por unidad de
\n
potencia firme, expresado en \u20ac/MW y a\u00f1o. Cada instala-
\n
ci\u00f3n participar\u00e1 con su potencia firme, que es el producto
\n
de la potencia nominal por el coeficiente de firmeza.
\n
La potencia firme requerida en cada subasta se determi-
\n
nar\u00e1 mediante una curva que relaciona las horas previstas
\n
de energ\u00eda no suministrada y el valor de la p\u00e9rdida de car-
\n
ga. La curva de oferta estar\u00e1 formada por las ofertas de los
\n
agentes, ordenada en sentido creciente.
\n
En la propuesta se exige que las tecnolog\u00edas no renova-
\n
bles acrediten un valor del coeficiente de flexibilidad (ratio
\n
entre la energ\u00eda movilizada a trav\u00e9s de los mercados de
\n
balance de activaci\u00f3n manual y la energ\u00eda efectivamente
\n
producida) superior en los 3 \u00faltimos a\u00f1os anteriores a la
\n
subasta a un cierto umbral que se determine en la resolu-
\n
ci\u00f3n de la convocatoria.
\n
Las instalaciones adjudicatarias se comprometen a ga-
\n
rantizar la disponibilidad de potencia firme en las horas
\n
de estr\u00e9s del sistema que cada a\u00f1o defina el Operador del
\n
Sistema, que no podr\u00e1n suponer m\u00e1s del 10 % del total de
\n
horas anuales.
\n
El coste del mecanismo lo financiar\u00e1n los comercializado-
\n
res y los consumidores directos.
\n
Consumidores vulnerables. Bono Social
\n
La Ley 24/2013, de 26 de diciembre, establece determina-
\n
das medidas para reducir el coste del suministro el\u00e9ctrico
\n
para los clientes que tienen la condici\u00f3n de vulnerables en
\n
funci\u00f3n del cumplimiento de los requisitos que en cada
\n
momento se establezcan para ello. El mecanismo de finan-
\n
ciaci\u00f3n del coste derivado de estas medidas ha sufrido di-
\n
versas modificaciones desde su implantaci\u00f3n por la falta de
\n
adecuaci\u00f3n de los mismos al ordenamiento jur\u00eddico.
\n
Con fecha 24 de diciembre de 2016 se public\u00f3 el Real De-
\n
creto Ley 7/2016, de 23 de diciembre, por el que se regula
\n
el mecanismo de financiaci\u00f3n del coste del Bono Social y
\n
otras medidas de protecci\u00f3n al consumidor vulnerable de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica. De acuerdo con dicho Real Decreto Ley,
\n
el Bono Social ser\u00e1 asumido por las matrices de los Grupos
\n
de sociedades que desarrollen la actividad de comerciali-
\n
zaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, o por las propias sociedades
\n
que as\u00ed lo hagan si no forman parte de ning\u00fan grupo socie-
\n
tario, en el porcentaje correspondiente a la cuota de clien-
\n
tes. Dicho porcentaje ser\u00e1 calculado anualmente por la Co-
\n
misi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).
\n
Con fecha 7 de octubre de 2017 se public\u00f3 el Real Decreto
\n
897/2017, de 6 de octubre, por el que se regula la figura del
\n
consumidor vulnerable, el Bono Social y otras medidas de
\n
protecci\u00f3n para los consumidores dom\u00e9sticos de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica, as\u00ed como la Orden ETU/943/2017, de 6 de octu-
\n
bre, por la que se desarrolla el Real Decreto 897/2017, de
\n
6 de octubre.
\n
Entre otros aspectos, se identifican 3 categor\u00edas de clien-
\n
tes vulnerables en funci\u00f3n del nivel de renta, medido a
\n
trav\u00e9s del Indicador P\u00fablico de Renta de Efectos M\u00faltiples
\n
(IPREM), estableciendo diferentes porcentajes de des-
\n
cuento seg\u00fan cada categor\u00eda. En concreto, las 3 catego-
\n
r\u00edas que se definen son:
\n
\u2022 Clientes vulnerables (25 % de descuento).
\n
\u2022 Clientes vulnerables severos (40 % de descuento).
\n
\u2022 Clientes vulnerables severos en riesgo de exclusi\u00f3n so-
\n
cial (100 % de descuento), siendo \u00e9stos \u00faltimos aquellos
\n
clientes vulnerables severos a los que los servicios so-
\n
ciales acrediten que les estuvieran financiando, al me-
\n
nos, el 50 % de la factura.
\n
Este Real Decreto regula tambi\u00e9n aspectos referentes al
\n
suministro y, entre otras, aumenta de 2 a 4 meses el plazo
\n
de corte por impago para los clientes vulnerables (en el
\n
caso de los clientes vulnerables severos en riesgo de ex-
\n
clusi\u00f3n social no se podr\u00e1 cortar el suministro, al tener la
\n
condici\u00f3n de suministro esencial).
\n
Por medio del Real Decreto Ley 15/2018, de 5 de octubre,
\n
de medidas urgentes para la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica y la pro-
\n
tecci\u00f3n de los consumidores, se ha ampliado el colectivo
\n
de beneficiarios del Bono Social, incluyendo familias mono-
\n
parentales, as\u00ed como aquellas con miembros dependientes
\n
en grado 2 o 3, que no alcancen determinados umbrales
\n
de renta. Igualmente, se ampl\u00edan los supuestos de prohi-
\n
bici\u00f3n de corte por impago a familias beneficiarias para las
\n
que los servicios sociales acrediten que cuenten con me-
\n
nores de 16 a\u00f1os, dependientes o discapacitados, siendo
\n

\n\n\n
estos importes financiados por los sujetos obligados a fi-
\n
nanciar el Bono Social. Se ampl\u00edan tambi\u00e9n los consumos
\n
m\u00e1ximos con derecho a descuento. Finalmente, se crea un
\n
Bono Social t\u00e9rmico para calefacci\u00f3n, que ser\u00e1 financiado
\n
por los Presupuestos Generales del Estado (PGE). Este Real
\n
Decreto Ley contempla la aprobaci\u00f3n en 6 meses de una
\n
Estrategia Nacional de Lucha Contra la Pobreza Energ\u00e9ti-
\n
ca. En este sentido, con fecha 19 de diciembre de 2018 el
\n
Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fi-
\n
co ( MITECO) inici\u00f3 una consulta p\u00fablica al respecto, siendo
\n
aprobada finalmente el 5 de abril de 2019.
\n
A ra\u00edz de las Sentencias reca\u00eddas sobre el mecanismo de
\n
financiaci\u00f3n del Bono Social, el Real Decreto Ley 6/2022,
\n
de 29 de marzo, por el que se adoptan medidas urgentes
\n
en el marco del Plan Nacional de respuesta a las conse-
\n
cuencias econ\u00f3micas y sociales de la guerra en Ucrania,
\n
establece, entre otros aspectos, un nuevo mecanismo de
\n
financiaci\u00f3n del Bono Social. De acuerdo con este nuevo
\n
mecanismo, el Bono Social ser\u00e1 cubierto por todos los su-
\n
jetos del Sector El\u00e9ctrico (generaci\u00f3n, transporte, distribu-
\n
ci\u00f3n y comercializaci\u00f3n, as\u00ed como consumidores directos)
\n
seg\u00fan la facturaci\u00f3n agregada libre de impuestos de cada
\n
actividad, en base a la cual se fijar\u00e1 un valor de aportaci\u00f3n
\n
unitario para cada actividad. En el supuesto de que el grado
\n
de cobertura de las aportaciones sea un 20 % inferior a las
\n
necesidades reales de financiaci\u00f3n, la Comisi\u00f3n Nacional
\n
de los Mercados y la Competencia (CNMC) podr\u00e1 propo-
\n
ner nuevos valores de las aportaciones. El Real Decreto Ley
\n
6/2022, de 29 de marzo, fija transitoriamente dichos valo-
\n
res unitarios de aportaci\u00f3n hasta que la Comisi\u00f3n Nacional
\n
de los Mercados y la Competencia (CNMC) proponga los
\n
valores unitarios definitivos para el a\u00f1o 2022, los cuales han
\n
sido aprobados a trav\u00e9s de la Orden TED/733/2022, de 22
\n
de julio. Finalmente, se establece que las cuant\u00edas que ha-
\n
yan sido soportadas por los comercializadores de referen-
\n
cia, y reconocidas en Sentencia, por financiaci\u00f3n del Bono
\n
Social, ser\u00e1n asumidas por los nuevos sujetos obligados. El
\n
Real Decreto Ley establece, igualmente, que la financiaci\u00f3n
\n
del Bono Social se incorporar\u00e1 como coste en la retribu-
\n
ci\u00f3n de las actividades con retribuci\u00f3n regulada.
\n
Con fecha 31 de enero de 2023 se public\u00f3 la Orden
\n
TED/81/2023, de 27 de enero, por la que se actualizan para
\n
2023 los distintos valores unitarios a abonar por los suje-
\n
tos obligados a financiar el Bono Social, que fueron actua-
\n
lizados a la baja para 2024 a trav\u00e9s del Real Decreto Ley
\n
8/2023, de 27 de diciembre, por el que se adoptan medidas
\n
para afrontar las consecuencias econ\u00f3micas y sociales de-
\n
rivadas de los conflictos en Ucrania y Oriente Pr\u00f3ximo, as\u00ed
\n
como para paliar los efectos de la sequ\u00eda. Con fecha 28 de
\n
diciembre de 2024, se public\u00f3 la Orden TED/1487/2024, de
\n
26 de diciembre, por la que se han actualizado los valores
\n
unitarios para el a\u00f1o 2025. Adicionalmente, con fecha 27 de
\n
diciembre de 2025 se ha publicado en el Bolet\u00edn Oficial del
\n
Estado (BOE) la Orden TED/1524/2025, de 23 de diciem-
\n
bre, que actualiza los valores unitarios para el a\u00f1o 2026. No
\n
obstante, se ha iniciado la tramitaci\u00f3n de una nueva Orden
\n
que modifica los citados valores unitarios para 2026, a ra\u00edz
\n
de una modificaci\u00f3n de los descuentos, actualmente con-
\n
tenida en el Real Decreto Ley 2/2026, de 3 de febrero.
\n
Asimismo, durante los \u00faltimos a\u00f1os, en el contexto ge-
\n
neral de las consecuencias derivadas tanto del COVID-19
\n
como de determinados conflictos internacionales, se han
\n
adoptado diversas medidas extraordinarias para la pro-
\n
tecci\u00f3n de los consumidores m\u00e1s vulnerables, entre ellas
\n
las siguientes, algunas de las cuales han sido reciente-
\n
mente prorrogadas:
\n
\u2022 Se incrementan, los descuentos para los beneficiarios
\n
del Bono Social, inicialmente del 25 % para consumi-
\n
dores vulnerables y del 40 % para consumidores vulne-
\n
rables severos, hasta alcanzar en 2022 el 65 % y 80 %,
\n
respectivamente, habi\u00e9ndose reducido progresivamente
\n
con posterioridad. En el ejercicio 2025 estos porcentajes
\n
han sido del 50 % y 65 %, respectivamente, durante el
\n
primer semestre, y del 42,5 % y 57,5 %, respectivamente,
\n
durante el segundo semestre. Para 2026, los descuentos,
\n
inicialmente fijados en el 35 % y 50 %, respectivamente,
\n
han sido incrementados por el Real Decreto Ley 2/2026,
\n
de 3 de febrero, hasta el 42,5 % y 57,5 %, respectivamen-
\n
te, si bien este Real Decreto Ley se encuentra en la fecha
\n
de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas
\n
pendiente de convalidaci\u00f3n por el Congreso de los Di-
\n
putados. Por otro lado, y hasta el 30 de junio de 2024,
\n
se incrementa un 15 % el l\u00edmite de energ\u00eda al que son de
\n
aplicaci\u00f3n los descuentos.
\n
\u2022 Se crea, hasta el 30 de junio de 2024, un nuevo des-
\n
cuento del 40 % para hogares trabajadores acogidos al
\n
Precio Voluntario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC)
\n
con ingresos entre 1,5 y 2 veces el Indicador P\u00fablico de
\n
Renta de Efectos M\u00faltiples (IPREM), incrementados en
\n
0,3 por cada miembro adicional mayor de edad y 0,5
\n
por cada miembro adicional menor de edad.
\n
\u2022 Se establece hasta el 31 de diciembre de 2025 la pro-
\n
hibici\u00f3n de suspender los suministros de electricidad,
\n
agua y gas a consumidores vulnerables, vulnerables se-
\n
veros o en riesgo de exclusi\u00f3n social. Este plazo se ha
\n
ampliado hasta el 31 de diciembre de 2026 en virtud del
\n
Real Decreto Ley 2/2026, de 3 de febrero, si bien este
\n
Real Decreto Ley se encuentra en la fecha de formula-
\n
ci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas pendiente
\n
de convalidaci\u00f3n por el Congreso de los Diputados.
\n

\n\n\n
\u2022 Se establece un suministro m\u00ednimo vital para los consu-
\n
midores vulnerables en situaci\u00f3n de impago transcurri-
\n
dos 4 meses desde el primer requerimiento de pago, es-
\n
tableci\u00e9ndose reglamentariamente una potencia l\u00edmite
\n
que garantice unas condiciones m\u00ednimas de confort, que
\n
no podr\u00e1 ser superada durante un periodo de 6 meses
\n
en los que el suministro no se podr\u00e1 interrumpir.
\n
\u2022 Igualmente, se modifican otros aspectos de los criterios
\n
para tener derecho al Bono Social. En concreto, se esta-
\n
blece la renovaci\u00f3n autom\u00e1tica del Bono Social cada 2
\n
a\u00f1os. Del mismo modo, se fijan nuevos criterios para la
\n
determinaci\u00f3n de la categor\u00eda de consumidor vulnerable,
\n
pasando a basarse \u00e9ste en la figura de la unidad de convi-
\n
vencia, constituida por aquellas personas que convivan en
\n
el mismo domicilio por v\u00ednculo matrimonial, pareja de he-
\n
cho, segundo grado de consanguineidad, afinidad, adop-
\n
ci\u00f3n o similar. Se establece como umbral base un valor de
\n
1,5 veces del \u00edndice Indicador P\u00fablico de Renta de Efectos
\n
M\u00faltiples (IPREM) de 14 pagas, que se incrementar\u00e1 en 0,3
\n
por cada miembro adicional mayor de edad y 0,5 por cada
\n
menor de edad, que integren la unidad de convivencia. Se
\n
incorporan igualmente dentro del colectivo beneficiario
\n
del Bono Social a los perceptores del ingreso m\u00ednimo vital.
\n
Los umbrales anteriores se incrementar\u00e1n en un valor de 1
\n
en determinados supuestos (gran dependencia, violencia
\n
de g\u00e9nero, terrorismo, etc.), y se reducir\u00e1n en un 50 % para
\n
los consumidores vulnerables severos.
\n
Por otro lado, en relaci\u00f3n con el mandato contemplado en
\n
el Real Decreto Ley 15/2018, de 5 de octubre, con fecha 5
\n
de abril de 2019 el Consejo de Ministros aprob\u00f3 la Estra-
\n
tegia Nacional contra la Pobreza Energ\u00e9tica 2019-2024.
\n
En este instrumento se definen los conceptos de pobreza
\n
energ\u00e9tica y consumidor vulnerable, se realiza un diag-
\n
n\u00f3stico de situaci\u00f3n de la pobreza energ\u00e9tica, incluida la
\n
implicaci\u00f3n en salud, desarrollo personal, social e igual-
\n
dad, se determinan ejes de actuaci\u00f3n y se fijan objetivos
\n
de reducci\u00f3n.
\n
La Estrategia Nacional contra la Pobreza Energ\u00e9tica par-
\n
te de la necesidad de mantener y mejorar los sistemas
\n
prestacionales (Bono Social el\u00e9ctrico y t\u00e9rmico) como
\n
instrumentos de transici\u00f3n que ir\u00e1n dando mayor prota-
\n
gonismo a medidas estructurales que busquen afrontar el
\n
problema de ra\u00edz y a largo plazo.
\n
Para analizar y realizar un seguimiento adecuado de las
\n
diversas tipolog\u00edas de pobreza energ\u00e9tica, se adoptan
\n
como indicadores primarios oficiales los contemplados
\n
por el Observatorio Europeo contra la pobreza energ\u00e9ti-
\n
ca (gasto energ\u00e9tico sobre ingresos, pobreza energ\u00e9tica
\n
escondida, incapacidad para mantener la vivienda a una
\n
temperatura adecuada y retraso en el pago de las fac-
\n
turas). Con la finalidad de mejorar el valor m\u00e1s bajo de la
\n
serie de dichos indicadores en 2008-2017, y mejorar la
\n
media de la Uni\u00f3n Europea (UE), la Estrategia establece un
\n
objetivo de reducci\u00f3n m\u00ednimo respecto a 2017 del 25 % en
\n
2025, fij\u00e1ndose como meta a alcanzar una disminuci\u00f3n del
\n
50 %. Para la ejecuci\u00f3n de esta Estrategia Nacional contra
\n
la Pobreza Energ\u00e9tica se contemplan planes operativos,
\n
cuya gesti\u00f3n y seguimiento corresponde al Instituto para
\n
la Diversificaci\u00f3n y el Ahorro de la Energ\u00eda (IDAE).
\n
El marco temporal de la Estrategia Nacional contra la Po-
\n
breza Energ\u00e9tica aprobada era de 5 a\u00f1os (2019-2024).
\n
Con fecha 24 de enero de 2025 el Ministerio para la Tran-
\n
sici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha lanza-
\n
do una consulta p\u00fablica para la actualizaci\u00f3n de esta Es-
\n
trategia en el horizonte 2025-2030. A partir de la misma,
\n
con fecha 12 de septiembre de 2025 se ha presentado a
\n
audiencia p\u00fablica el borrador de Estrategia Nacional con-
\n
tra la Pobreza Energ\u00e9tica 2026-2030.
\n
Los importes registrados en aplicaci\u00f3n de esta Normativa
\n
a 31 de diciembre de 2025 se describen en la Nota 11.3.
\n
D\u00e9ficit de las actividades reguladas
\n
Los Reales Decretos Ley 6/2009, de 30 de abril, y 6/2010,
\n
de 9 de abril, establecieron que, a partir del a\u00f1o 2013, las
\n
tarifas de acceso a la red que se fijen deber\u00edan ser sufi-
\n
cientes para cubrir la totalidad de los costes del Sistema
\n
El\u00e9ctrico, de forma que no se generasen nuevos d\u00e9ficits
\n
ex ante. Igualmente, para el periodo 2009-2012 el citado
\n
Real Decreto Ley 6/2009, de 30 de abril, estableci\u00f3 un l\u00ed-
\n
mite m\u00e1ximo de d\u00e9ficit para cada uno de los a\u00f1os debi\u00e9n-
\n
dose fijar en estos a\u00f1os las tarifas de acceso en importe
\n
suficiente para que no se superen estos l\u00edmites. Estos l\u00edmi-
\n
tes fueron modificados por el Real Decreto Ley 14/2010,
\n
de 23 de diciembre, y el Real Decreto Ley 29/2012, de
\n
28 de diciembre.
\n
A su vez los mencionados Reales Decretos Ley regularon
\n
el proceso de titulizaci\u00f3n de los derechos de cobro acu-
\n
mulados por las empresas el\u00e9ctricas por la financiaci\u00f3n
\n
de dicho d\u00e9ficit, incluyendo las compensaciones por los
\n
sobrecostes de la generaci\u00f3n extrapeninsular del periodo
\n
2001-2008 pendientes de recuperar.
\n

\n\n\n
Por otro lado, la normativa recoge igualmente que, en el
\n
supuesto de que existan desajustes temporales en las li-
\n
quidaciones de actividades reguladas, \u00e9stos deber\u00e1n ser
\n
financiados en un determinado porcentaje por las socie-
\n
dades que se se\u00f1alan en la citada Norma (correspondien-
\n
do a Endesa el 44,16 %), teniendo dichas sociedades el
\n
derecho de recuperar los importes financiados en las li-
\n
quidaciones de actividades reguladas del ejercicio en el
\n
que se reconozcan.
\n
El Real Decreto 437/2010, de 9 de abril, desarroll\u00f3 la regu-
\n
laci\u00f3n del proceso de titulizaci\u00f3n del d\u00e9ficit del Sistema
\n
El\u00e9ctrico generado hasta el 31 de diciembre de 2012, y el
\n
Real Decreto 1054/2014, de 12 de diciembre, del d\u00e9ficit
\n
generado en 2013. Con las cesiones realizadas en virtud
\n
de lo establecido en los citados Reales Decretos, la \u00falti-
\n
ma de las cuales se acord\u00f3 con fecha 15 de diciembre de
\n
2014, se complet\u00f3 la cesi\u00f3n de la totalidad de los dere-
\n
chos reconocidos por d\u00e9ficit de tarifa hasta el a\u00f1o 2013.
\n
Para los ejercicios que se iniciasen desde 2014, la Ley
\n
24/2013, de 26 de diciembre, del Sector El\u00e9ctrico es-
\n
tableci\u00f3 que los desajustes temporales que se produje-
\n
sen ser\u00edan financiados por todos los sujetos del Sistema
\n
de liquidaciones, de forma proporcional a la retribuci\u00f3n
\n
que les corresponda, estableci\u00e9ndose unos l\u00edmites a los
\n
mismos equivalentes al 2 % anual de los ingresos esti-
\n
mados del Sistema (o del 5 % en t\u00e9rminos acumulados).
\n
En el supuesto de que se sobrepasen los l\u00edmites antes
\n
indicados, se revisar\u00e1n los peajes o cargos en un impor-
\n
te equivalente. Dentro de los l\u00edmites citados, los desajus-
\n
tes generar\u00e1n para los sujetos financiadores el derecho
\n
a su recuperaci\u00f3n en los 5 a\u00f1os siguientes, reconoci\u00e9n-
\n
dose un tipo de inter\u00e9s en condiciones equivalentes a
\n
las de mercado.
\n
Con fecha 24 de noviembre de 2025 la Comisi\u00f3n Nacional
\n
de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha aprobado la
\n
liquidaci\u00f3n definitiva de 2024 de las actividades reguladas
\n
del Sector El\u00e9ctrico, que ha presentado un super\u00e1vit de
\n
882 millones de euros.
\n
Los importes registrados en aplicaci\u00f3n de esta normativa a
\n
31 de diciembre de 2025 se describen en la Nota 42.1.
\n
Marco Estrat\u00e9gico de Energ\u00eda y Clima
\n
La Uni\u00f3n Europea (UE) ha asumido un claro compromiso
\n
en la lucha contra el calentamiento global, fijando un ob-
\n
jetivo de reducci\u00f3n de emisiones de gases de efecto in-
\n
vernadero (GEI) de, al menos, el 80 % en 2050 vs 1990, de-
\n
finiendo metas y compromisos ambiciosos para todos los
\n
Estados Miembros y subscribiendo el Acuerdo de Par\u00eds,
\n
cuyo objetivo es evitar el incremento de la temperatura
\n
media global del planeta por encima de los 2\u00baC respecto
\n
a los niveles preindustriales, as\u00ed como promover esfuerzos
\n
adicionales que hagan posible que el calentamiento glo-
\n
bal no supere los 1,5\u00baC (v\u00e9ase Nota 5.1).
\n
La transposici\u00f3n de estos objetivos a la legislaci\u00f3n es-
\n
pa\u00f1ola est\u00e1 integrada b\u00e1sicamente por los siguientes
\n
documentos:
\n
\u2022 Ley 7/2021, de 20 de mayo, de Cambio Clim\u00e1tico y Tran-
\n
sici\u00f3n Energ\u00e9tica, publicada en el Bolet\u00edn Oficial del Es-
\n
tado (BOE) el 21 de mayo de 2021: constituye el marco
\n
regulatorio e institucional para la puesta en marcha del
\n
compromiso de la Uni\u00f3n Europea (UE) de descarboni-
\n
zar la econom\u00eda a 2050, y del compromiso global del
\n
Acuerdo de Par\u00eds. Esta Ley incluye, entre otros, los si-
\n
guientes aspectos:
\n
\u2022 Se fijan objetivos para 2 sendas temporales: para
\n
2030, un objetivo de reducci\u00f3n de emisiones de Ga-
\n
ses de Efecto Invernadero (GEI) de, al menos, un 23 %
\n
con respecto a 1990, un objetivo de generaci\u00f3n de, al
\n
menos, un 74 % de la electricidad con fuentes reno-
\n
vables, y un objetivo de mejorar la Eficiencia Energ\u00e9ti-
\n
ca en, al menos, un 39,5 % respecto al Escenario ten-
\n
dencial; y para 2050, alcanzar la neutralidad clim\u00e1tica
\n
y un Sistema El\u00e9ctrico 100 % renovable.
\n
\u2022 Medidas de promoci\u00f3n de energ\u00edas renovables median-
\n
te un marco retributivo basado en el reconocimiento a
\n
largo plazo de un precio fijo de energ\u00eda.
\n
\u2022 Las nuevas concesiones hidr\u00e1ulicas ir\u00e1n dirigidas a
\n
apoyar la integraci\u00f3n de renovables no gestionables.
\n
\u2022 Introducci\u00f3n de nuevos sujetos en el Sector El\u00e9ctrico
\n
como titulares de instalaciones de almacenamiento o
\n
agregadores independientes.
\n
\u2022 Se establecen l\u00edmites en la explotaci\u00f3n de hidrocar-
\n
buros restringiendo los subsidios a combustibles f\u00f3-
\n
siles y revisando su fiscalidad.
\n
\u2022 Promoci\u00f3n de medidas de Eficiencia Energ\u00e9tica y uso
\n
de renovables en el \u00e1mbito de la edificaci\u00f3n.
\n
\u2022 Impulso de la movilidad el\u00e9ctrica con el objetivo de
\n
disponer de un parque de veh\u00edculos sin emisiones
\n
directas de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) en 2050 y que
\n
desde 2040 los nuevos turismos/veh\u00edculos comer-
\n
ciales ligeros no tengan emisiones directas. Asimis-
\n
mo, se persigue el establecimiento no m\u00e1s tarde de
\n
2023 de zonas de bajas emisiones en municipios de
\n
m\u00e1s de 50.000 habitantes y territorios insulares y la
\n

\n\n\n
obligaci\u00f3n del desarrollo de infraestructuras de re-
\n
carga en gasolineras.
\n
\u2022 Movilizaci\u00f3n de recursos para la lucha contra el Cam-
\n
bio Clim\u00e1tico: al menos 450 millones de euros de los
\n
ingresos de las subastas de derechos de di\u00f3xido de
\n
carbono (CO
\n
2
\n
) se destinar\u00e1n anualmente a cubrir cos-
\n
tes del Sistema El\u00e9ctrico.
\n
\u2022 Plan Nacional Integrado de Energ\u00eda y Clima (PNIEC)
\n
2021-2030, aprobado por el Consejo de Ministros de 16
\n
de marzo de 2021 tras su autorizaci\u00f3n por la Comisi\u00f3n
\n
Europea: se trata del marco de planificaci\u00f3n estrat\u00e9gi-
\n
ca nacional que integra la pol\u00edtica de energ\u00eda y clima, y
\n
refleja la contribuci\u00f3n de Espa\u00f1a a la consecuci\u00f3n de
\n
los objetivos establecidos por la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
Asimismo, el Plan Nacional Integrado de Energ\u00eda y Cli-
\n
ma (PNIEC) 2021-2030 fija los hitos y pasos de c\u00f3mo se
\n
va a realizar la transici\u00f3n hacia una modernizaci\u00f3n de
\n
la econom\u00eda en su conjunto y contempla, en su versi\u00f3n
\n
inicial para el periodo 2021-2030, entre otros, una re-
\n
ducci\u00f3n de emisiones de Gases de Efecto Invernadero
\n
(GEI) en un 23 % vs 1990, el despliegue renovable hasta
\n
un 42 % sobre el uso final de energ\u00eda del pa\u00eds (siendo
\n
el 74 % para la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica) y la mejora de la
\n
Eficiencia Energ\u00e9tica del pa\u00eds en un 39,5 %. Adem\u00e1s,
\n
se recogen los esfuerzos que tienen que hacer todos
\n
los sectores a 2030 (energ\u00e9tico, industrial, transporte,
\n
agricultura, residencial, residuos, as\u00ed como las aporta-
\n
ciones de los sumideros naturales). Tras una consulta
\n
p\u00fablica previa en 2024 y posterior remisi\u00f3n y an\u00e1lisis
\n
de la Comisi\u00f3n Europea, con fecha 24 de septiembre
\n
de 2024 el Consejo de Ministros aprob\u00f3 el Real Decre-
\n
to 968/2024, que actualiza el Plan Nacional Integrado
\n
de Energ\u00eda y Clima (PNIEC 2023-2030). Entre otros as-
\n
pectos, se ampl\u00eda del 23 % al 32 % la reducci\u00f3n de las
\n
emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) para
\n
2030; el peso de las renovables se incrementa hasta
\n
el 48 % del consumo final de energ\u00eda \u2013alcanzando un
\n
81 % de la electricidad\u2013, y el objetivo de mejora de Efi-
\n
ciencia Energ\u00e9tica hasta el 43 %. Asimismo, la actua-
\n
lizaci\u00f3n incrementa tambi\u00e9n el objetivo de la electri-
\n
ficaci\u00f3n de la econom\u00eda, desde un 32 % inicial hasta
\n
el 35 %. Paralelamente, el Gobierno ha adoptado la
\n
Estrategia Nacional de Largo Plazo, denominada \u00abEs-
\n
pa\u00f1a 2050\u00bb, donde se identifican 9 grandes desaf\u00edos
\n
de pa\u00eds, entre los que cabe se\u00f1alar la creaci\u00f3n de una
\n
Sociedad neutra en carbono, sostenible y resiliente al
\n
Cambio Clim\u00e1tico.
\n
\u2022 Estrategia de Transici\u00f3n Justa: el objetivo es optimizar
\n
las oportunidades de empleo de aquellos territorios
\n
cuya poblaci\u00f3n se vea afectada por la transici\u00f3n hacia
\n
una econom\u00eda baja en carbono. Con fecha 1 de diciem-
\n
bre de 2025 el Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y
\n
el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha lanzado una consulta
\n
p\u00fablica previa sobre la Estrategia de Transici\u00f3n Justa
\n
para el periodo 2026-2030.
\n
Con fecha 22 de septiembre de 2020 fue aprobado por
\n
el Consejo de Ministros el Plan Nacional de Adaptaci\u00f3n
\n
al Cambio Clim\u00e1tico (PNACC) para el horizonte tempo-
\n
ral 2021-2030, que constituye el marco de planificaci\u00f3n
\n
b\u00e1sico para promover la acci\u00f3n coordinada frente a los
\n
efectos del Cambio Clim\u00e1tico.
\n
Por otro lado, con fecha 24 de febrero de 2025 el Minis-
\n
terio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
(MITECO) ha lanzado una consulta p\u00fablica previa sobre el
\n
Plan Social para el Clima, cuya elaboraci\u00f3n responde a la
\n
normativa europea, que ampl\u00eda el mercado europeo de
\n
derechos de emisi\u00f3n a algunos sectores difusos a partir
\n
de 2027. El presupuesto de este Plan proviene del Fon-
\n
do Social para el Clima creado por la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
Este Plan deber\u00e1 recoger medidas e inversiones necesa-
\n
rias con el fin de reducir las emisiones de di\u00f3xido de car-
\n
bono (CO
\n
2
\n
) en los sectores del transporte por carretera y
\n
los edificios, y, adem\u00e1s, disminuir los costes para consu-
\n
midores y microempresas vulnerables, mediante ayudas
\n
directas temporales a la renta para hogares vulnerables y
\n
usuarios del transporte.
\n
Por \u00faltimo, el 2 de septiembre de 2025 el Consejo de
\n
Ministros ha aprobado la propuesta de Pacto de Estado
\n
frente a la emergencia clim\u00e1tica, destinado a reforzar los
\n
mecanismos de adaptaci\u00f3n, mitigaci\u00f3n y recuperaci\u00f3n
\n
de las Administraciones P\u00fablicas ante eventos clim\u00e1ticos
\n
extremos, propuesta que ha iniciado proceso de audien-
\n
cia p\u00fablica.
\n

\n\n\n
Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia
\n
de la Econom\u00eda
\n
Con fecha 7 de octubre de 2020 el Gobierno present\u00f3 el
\n
Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia de la
\n
Econom\u00eda para responder a los retos de la pr\u00f3xima d\u00e9-
\n
cada centr\u00e1ndose en 4 transformaciones necesarias para
\n
modernizar e impulsar la econom\u00eda de Espa\u00f1a: la transi-
\n
ci\u00f3n ecol\u00f3gica, la transformaci\u00f3n digital, la igualdad de
\n
g\u00e9nero y la cohesi\u00f3n social y territorial.
\n
El Plan de Recuperaci\u00f3n comportar\u00e1 un importante volu-
\n
men de inversi\u00f3n p\u00fablica y privada en los pr\u00f3ximos a\u00f1os,
\n
y se financia con fondos del Plan de Recuperaci\u00f3n de la
\n
Uni\u00f3n Europea (\u00abNext Generation EU\u00bb). El Plan recoge 10
\n
pol\u00edticas clave que se consideran tractoras por incidir di-
\n
rectamente en los sectores productivos con mayor capa-
\n
cidad de transformaci\u00f3n del tejido econ\u00f3mico y social, y
\n
que son las siguientes:
\n
Pol\u00edticas
\n
1. Agenda urbana y rural, lucha contra la despoblaci\u00f3n y
\n
desarrollo de la agricultura.
\n
2. Infraestructuras y Ecosistemas resilientes.
\n
3. Transici\u00f3n Energ\u00e9tica justa e inclusiva.
\n
4. Una Administraci\u00f3n para el siglo XXI.
\n
5. Modernizaci\u00f3n y digitalizaci\u00f3n del tejido industrial y de la
\n
pyme, recuperaci\u00f3n del turismo e impulso a una Espa\u00f1a
\n
naci\u00f3n emprendedora.
\n
6. Pacto por la ciencia y la innovaci\u00f3n. Refuerzo a las
\n
capacidades del Sistema Nacional de Salud.
\n
7. Educaci\u00f3n y conocimiento, formaci\u00f3n continua y desarrollo
\n
de capacidades.
\n
8. Nueva econom\u00eda de los cuidados y pol\u00edticas de empleo.
\n
9. Impulso de la industria de la cultura y el deporte.
\n
10. Modernizaci\u00f3n del sistema fiscal para un crecimiento
\n
inclusivo y sostenible.
\n
La inversi\u00f3n en transici\u00f3n ecol\u00f3gica representar\u00e1 m\u00e1s del
\n
37 % del total del Plan y la digitalizaci\u00f3n un 33 %.
\n
En el \u00e1mbito de la energ\u00eda, las pol\u00edticas anteriores incluyen
\n
acciones tales como: el despliegue masivo de la genera-
\n
ci\u00f3n renovable, de redes inteligentes e infraestructuras
\n
el\u00e9ctricas; el desarrollo de una hoja de ruta del hidr\u00f3geno
\n
renovable y su integraci\u00f3n sectorial; el desarrollo de una Es-
\n
trategia de Transici\u00f3n Justa para garantizar el empleo de las
\n
zonas afectadas por la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica; y el fomento
\n
de la movilidad sostenible y la rehabilitaci\u00f3n de edificios as\u00ed
\n
como la promoci\u00f3n de medidas de Eficiencia Energ\u00e9tica.
\n
A ra\u00edz de lo anterior, se han lanzado desde distintos Minis-
\n
terios varias convocatorias para la presentaci\u00f3n de pro-
\n
yectos concretos en determinados \u00e1mbitos de actuaci\u00f3n
\n
de dicho Plan.
\n
Igualmente, se han ido aprobando los denominados Pro-
\n
yectos Estrat\u00e9gicos para la Recuperaci\u00f3n y Transforma-
\n
ci\u00f3n Econ\u00f3mica (PERTE), veh\u00edculo global en el que se in-
\n
cluyen las actuaciones de los distintos sectores, entre los
\n
que se encuentran los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Proyectos Sectores
Proyecto Estrat\u00e9gico para la Recuperaci\u00f3n y Transformaci\u00f3n Econ\u00f3mica (PERTE)Para desarrollo del veh\u00edculo el\u00e9ctrico y conectado.
De energ\u00edas renovables, hidr\u00f3geno renovable y almacenamiento.
Econom\u00eda Circular.
De descarbonizaci\u00f3n industrial.
Para la salud de vanguardia.
Agroalimentario.
Nueva econom\u00eda de la lengua.
Para la industria naval.
Aeroespacial.
De digitalizaci\u00f3n del ciclo del agua.
De microelectr\u00f3nica y semiconductores.
De econom\u00eda social y de los cuidados.
\n\n\n
\n
Con fecha 6 de junio de 2023 el Consejo de Ministros
\n
aprob\u00f3 el documento final de la adenda de ampliaci\u00f3n
\n
del Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resilien-
\n
cia (PRTR), que fue aprobado por la Comisi\u00f3n Europea
\n
con fecha 2 de octubre de 2023. La adenda incorpora
\n
un nuevo paquete de reformas, se refuerzan los Proyec-
\n
tos Estrat\u00e9gicos para la Recuperaci\u00f3n y Transformaci\u00f3n
\n
Econ\u00f3mica (PERTE) y se recogen fondos de nueva crea-
\n
ci\u00f3n para la canalizaci\u00f3n de pr\u00e9stamos. En concreto, se
\n
incorporan 84.000 millones de euros en pr\u00e9stamos, 7.700
\n
millones de euros adicionales en subvenciones, y 2.600
\n
millones de euros del Programa \u00abREPowerEU\u00bb, totalizan-
\n
do las ayudas del Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n
\n
y Resiliencia una cuant\u00eda de 160.000 millones de euros.
\n
Igualmente, se crea un Fondo de Resiliencia Auton\u00f3mica
\n
de 20.000 millones de euros para grandes proyectos re-
\n
gionales, se recogen diferentes bonificaciones fiscales y
\n
se refuerzan aspectos de Gobernanza.
\n

\n\n\n
Normativa sobre permisos de acceso y conexi\u00f3n a las redes
\n
de transporte y distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica
\n
De acuerdo con las nuevas responsabilidades atribui-
\n
das a la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC) derivada del Real Decreto Ley 1/2019,
\n
de 11 de enero, la normativa espec\u00edfica sobre permisos
\n
de acceso y conexi\u00f3n ha de ser desarrollada tanto por el
\n
Gobierno, a trav\u00e9s de Real Decreto, como por la Comi-
\n
si\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC),
\n
a trav\u00e9s de una Circular, en funci\u00f3n de las respectivas
\n
competencias.
\n
Con fecha 30 de diciembre de 2020 se public\u00f3 en el Bo-
\n
let\u00edn Oficial del Estado (BOE), el Real Decreto 1183/2020,
\n
de 29 de diciembre, de acceso y conexi\u00f3n a las redes de
\n
transporte y distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica. Este Real
\n
Decreto regula los criterios y el procedimiento para la
\n
concesi\u00f3n de los permisos de acceso y conexi\u00f3n tanto
\n
para productores como para consumidores. El criterio
\n
general ser\u00e1 la prelaci\u00f3n temporal. No obstante, con el fin
\n
de dar impulso a la penetraci\u00f3n de las energ\u00edas renova-
\n
bles, se establecen excepciones a este criterio general en
\n
los casos de hibridaci\u00f3n de instalaciones de generaci\u00f3n
\n
existentes y de concursos de capacidad de acceso en
\n
nuevos nudos de la red de transporte o en aquellos nudos
\n
donde se libere o aflore capacidad de potencia.
\n
Se establece la posibilidad de que, mediante Orden Mi-
\n
nisterial, se convoquen concursos de capacidad solo apli-
\n
cables en nuevos nudos que se introduzcan mediante un
\n
nuevo proceso de planificaci\u00f3n, o aquellos en los que se
\n
libere un determinado volumen de capacidad de acceso.
\n
Los participantes deber\u00e1n ser instalaciones de generaci\u00f3n
\n
renovable, que pueden incluir adem\u00e1s almacenamiento.
\n
Se regulan igualmente aspectos relativos al almacena-
\n
miento y la hibridaci\u00f3n de instalaciones, as\u00ed como el r\u00e9gi-
\n
men de garant\u00edas.
\n
Por \u00faltimo, se introducen exenciones para los permisos de
\n
acceso y conexi\u00f3n a las instalaciones de autoconsumo, y
\n
se elimina la figura del interlocutor \u00fanico de nudo, encar-
\n
gado hasta ahora de la tramitaci\u00f3n de los permisos de ac-
\n
ceso y conexi\u00f3n cuando exist\u00edan solicitudes de conexi\u00f3n
\n
de m\u00faltiples actores para un mismo nudo, de modo que a
\n
partir de ahora cada promotor se relacionar\u00e1 directamen-
\n
te con el gestor de la red.
\n
Asimismo, con fecha 22 de enero de 2021, se public\u00f3 en
\n
el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE), la Circular 1/2021, de
\n
20 de enero, de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
la Competencia (CNMC), por la que se establece la me-
\n
todolog\u00eda y condiciones del acceso y de la conexi\u00f3n a las
\n
redes de transporte y distribuci\u00f3n de las instalaciones de
\n
producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica. Esta Circular regula los
\n
procedimientos, plazos y criterios para la evaluaci\u00f3n de la
\n
capacidad de acceso y el otorgamiento de los permisos.
\n
En este sentido, con fecha 3 de noviembre de 2021 se
\n
public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Orden
\n
TED/1182/2021, de 2 noviembre, corregida posteriormen-
\n
te por la Orden TED/1198/2021, de 3 de noviembre, por
\n
la que se regula el procedimiento y requisitos aplicables
\n
al concurso p\u00fablico para la concesi\u00f3n de capacidad de
\n
acceso de evacuaci\u00f3n a la red de transporte de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica de instalaciones de generaci\u00f3n de procedencia
\n
renovable en el Nudo de Transici\u00f3n Justa Mud\u00e9jar 400 kV
\n
y se procede a su convocatoria. Esta Orden establece las
\n
bases reguladoras espec\u00edficas para la concesi\u00f3n de capa-
\n
cidad de acceso en el Nudo de Transici\u00f3n Justa Mud\u00e9jar
\n
afectado por el cierre de la Central T\u00e9rmica de Teruel y
\n
con el objetivo de aflorar nueva potencia renovable y op-
\n
timizar su potencial con la generaci\u00f3n de beneficios so-
\n
cio-econ\u00f3micos para esta zona.
\n
Igualmente, el 10 de junio de 2022 el Ministerio para la
\n
Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ini-
\n
ci\u00f3 la tramitaci\u00f3n de una propuesta de Orden sobre por
\n
la que se convoca concurso de capacidad de acceso en
\n
determinados nudos de la red de transporte, de acuerdo
\n
con lo establecido en el Real Decreto 1183/2020, de 29 de
\n
diciembre, y por una capacidad total de 5.844 MW.
\n
Por otro lado, con fecha 9 de agosto de 2022, se public\u00f3
\n
la Resoluci\u00f3n de 3 de agosto de 2022, de la Secretar\u00eda de
\n
Estado de Energ\u00eda, por la que se acuerda la celebraci\u00f3n
\n
de otro concurso de capacidad de acceso en determina-
\n
dos nudos de la red de transporte. Igualmente, en 2023 se
\n
han publicado diversas resoluciones para la celebraci\u00f3n
\n
de concursos de capacidad de acceso en determinados
\n
nudos de la red de transporte.
\n
Igualmente, indicar que, en el contexto de determinadas
\n
disposiciones adoptadas a ra\u00edz de los efectos econ\u00f3mi-
\n
cos de la crisis del COVID-19 y la guerra de Ucrania, el Go-
\n
bierno ha adoptado determinadas medidas asociadas a la
\n
gesti\u00f3n de permisos de acceso y conexi\u00f3n.
\n
Entre otros concursos de acceso a la red, con fecha 18
\n
de abril de 2024 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Es-
\n

\n\n\n
tado (BOE) la Orden TED/345/2024, de 9 de abril, por la
\n
que se regula el procedimiento y los requisitos aplicables
\n
para la concesi\u00f3n de capacidad de acceso a la red el\u00e9c-
\n
trica a m\u00f3dulos de generaci\u00f3n de electricidad s\u00edncronos
\n
de procedencia renovable y a instalaciones de almace-
\n
namiento s\u00edncrono en los nudos de Transici\u00f3n Justa de
\n
Garo\u00f1a 220 kV (Burgos), Guardo 220 kV (Palencia), Lada
\n
400 kV (Asturias), Mud\u00e9jar 400 kV (Teruel) y La Robla 400
\n
kV (Le\u00f3n).
\n
Con fecha 18 de junio de 2025 se ha publicado en el Bole-
\n
t\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Resoluci\u00f3n de 8 de junio de
\n
2025, de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC), por la que se establecen las especifica-
\n
ciones de detalle para la determinaci\u00f3n de la capacidad
\n
de acceso firme de la demanda a las redes de distribuci\u00f3n
\n
de electricidad. En esta Resoluci\u00f3n se definen los crite-
\n
rios t\u00e9cnicos y la metodolog\u00eda para evaluar la capacidad
\n
de acceso, as\u00ed como criterios de dise\u00f1o y arquitectura de
\n
red, con el objetivo de garantizar un suministro el\u00e9ctrico
\n
seguro y fiable.
\n
Adicionalmente, con fecha 10 de octubre de 2025 se ha
\n
publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Circular
\n
informativa 6/2025, de 7 de octubre, de la Comisi\u00f3n Nacio-
\n
nal de los Mercados y la Competencia (CNMC), de petici\u00f3n
\n
de informaci\u00f3n a los gestores de la red sobre solicitudes de
\n
acceso y conexi\u00f3n a las redes de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
\n
Precios Voluntarios para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC) de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica y su r\u00e9gimen jur\u00eddico de contrataci\u00f3n
\n
Con fecha 29 de marzo de 2014 se public\u00f3 el Real De-
\n
creto 216/2014, de 28 de marzo, que contempla la meto-
\n
dolog\u00eda de c\u00e1lculo del Precio Voluntario para el Peque\u00f1o
\n
Consumidor (PVPC) a partir del 1 de abril de 2014, y cuyos
\n
principales aspectos fueron los siguientes:
\n
\u2022 El coste de la energ\u00eda a utilizar en el c\u00e1lculo del Precio
\n
Voluntario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC) ser\u00e1 el
\n
precio horario del mercado diario e intradiario en el pe-
\n
riodo de facturaci\u00f3n, al que habr\u00e1 que adicionar los ser-
\n
vicios de ajuste, pagos por capacidad y los pagos por
\n
la financiaci\u00f3n del Operador del Sistema y el Operador
\n
del Mercado.
\n
\u2022 Si se dispone de contadores con telegesti\u00f3n integrados
\n
en los Sistemas, se aplicar\u00e1 el precio horario al consumo
\n
horario real, mientras que, en caso contrario, se utilizar\u00e1
\n
un perfil publicado por el Operador del Sistema.
\n
\u2022 Alternativamente los Comercializadores de Referencia
\n
estar\u00e1n obligados a realizar una oferta a los clientes con
\n
derecho a Precio Voluntario para el Peque\u00f1o Consumi-
\n
dor (PVPC) en forma de un precio fijo para el plazo de
\n
un a\u00f1o, integrado por los peajes revisables y un valor fijo
\n
durante un a\u00f1o, en \u20ac/kWh, para el resto de conceptos.
\n
La oferta estar\u00e1 vigente durante un mes y ser\u00e1 uniforme
\n
en toda Espa\u00f1a, pudiendo tener cada Comercializador
\n
de Referencia una \u00fanica oferta vigente.
\n
\u2022 El Real Decreto contempla otros aspectos, entre ellos,
\n
que el Bono Social ser\u00e1 equivalente a un descuento del
\n
25 % sobre el Precio Voluntario para el Peque\u00f1o Consu-
\n
midor (PVPC).
\n
Con fecha 4 de junio de 2015 se publicaron los proce-
\n
dimientos de operaci\u00f3n para la facturaci\u00f3n horaria a los
\n
consumidores acogidos al Precio Voluntario del Peque\u00f1o
\n
Consumidor (PVPC). En virtud de estos procedimientos,
\n
desde el 1 de julio de 2015 los consumidores que dispon-
\n
gan de un contador con telemedida efectivamente inte-
\n
grado ser\u00e1n facturados conforme a su consumo real de
\n
cada hora, en lugar de conforme a un perfil de consumo.
\n
Con fecha 25 de noviembre de 2016 se public\u00f3 en el Bo-
\n
let\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 469/2016,
\n
de 18 de noviembre, que establece la metodolog\u00eda para
\n
la fijaci\u00f3n del margen de comercializaci\u00f3n del Precio
\n
Voluntario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC), dan-
\n
do as\u00ed cumplimiento a diversas Sentencias del Tribunal
\n
Supremo que anularon el margen de comercializaci\u00f3n
\n
establecido en el Real Decreto 216/2014, de 28 de mar-
\n
zo, por el que se establece la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo
\n
de los Precios Voluntarios para el Peque\u00f1o Consumi-
\n
dor (PVPC) de energ\u00eda el\u00e9ctrica y su r\u00e9gimen jur\u00eddico de
\n
contrataci\u00f3n.
\n
Con fecha 24 de diciembre de 2016 se public\u00f3 la Orden
\n
Ministerial ETU/1948/2016, de 22 de diciembre, que, con
\n
entrada en vigor el 1 de enero de 2017, establece los valo-
\n
res del margen comercial del Precio Voluntario para el Pe-
\n
que\u00f1o Consumidor (PVPC). Mediante la Orden Ministerial
\n
ETU/258/2017, de 24 de marzo, publicada el 25 de marzo
\n
de 2017 y con fecha de entrada en vigor el d\u00eda siguiente,
\n
se fij\u00f3 un nuevo valor para la parte de dicho margen co-
\n
mercial correspondiente al coste de contribuci\u00f3n al Fon-
\n
do Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica.
\n

\n\n\n
Con fecha 14 de junio de 2023 se public\u00f3 el Real Decreto
\n
446/2023, de 13 de junio, que modifica, con efectos des-
\n
de el 1 de enero de 2024, la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de los
\n
Precios Voluntarios para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC),
\n
siendo sus aspectos m\u00e1s relevantes los siguientes:
\n
\u2022 El Precio Voluntario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC)
\n
se aplicar\u00e1 a los consumidores dom\u00e9sticos y microempre-
\n
sas con potencia contratada menor o igual a 10 kW.
\n
\u2022 El coste de energ\u00eda se indexar\u00e1 parcialmente a los mer-
\n
cados a plazo, incorporando para ello una cesta de pro-
\n
ductos a plazo referenciados a OMIP (Operador del Mer-
\n
cado Ib\u00e9rico de Energ\u00eda - Polo Portugu\u00e9s), lo cual se har\u00e1
\n
de modo gradual el 25 % en 2024, el 40 % en 2025 y el
\n
55 % desde 2026. El resto del peso corresponder\u00e1 al pre-
\n
cio de contado o spot. La parte referenciada a mercados
\n
de futuro se reparte entre el producto mensual (10 %), el
\n
trimestral (36 %) y el anual (54 %). Mediante Orden Minis-
\n
terial se podr\u00e1n modificar estos porcentajes, as\u00ed como
\n
incorporar en la formulaci\u00f3n una referencia al precio re-
\n
sultante de las subastas de energ\u00eda inframarginal, ges-
\n
tionable y no emisora, recogidas en el Real Decreto Ley
\n
17/2021, de 14 de septiembre, si en las mismas participa-
\n
ran las comercializadoras de referencia.
\n
\u2022 Se reconoce al comercializador de referencia, dentro del
\n
Precio Voluntario para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC), el
\n
coste de financiaci\u00f3n del Bono Social fijado anualmente
\n
en la Orden correspondiente, junto con un coeficiente
\n
adicional para la recuperaci\u00f3n de las cantidades sopor-
\n
tadas desde el Real Decreto Ley 6/2022, de 29 de marzo.
\n
Adicionalmente, este Real Decreto modific\u00f3 ciertos as-
\n
pectos normativos de la generaci\u00f3n en los Territorios No
\n
Peninsulares (TNP).
\n
Eficiencia Energ\u00e9tica
\n
La Ley 18/2014, de 15 de octubre, de medidas urgen-
\n
tes para el crecimiento, la competitividad y la eficiencia,
\n
cre\u00f3, en el \u00e1mbito de la Eficiencia Energ\u00e9tica, el Fondo
\n
Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica para cumplir con el
\n
objetivo de ahorro energ\u00e9tico.
\n
Adicionalmente, con fecha 25 de enero de 2023 se pu-
\n
blic\u00f3 el Real Decreto 36/2023, de 24 de enero, por el
\n
que se establece un sistema de Certificados de Ahorro
\n
Energ\u00e9tico (CAE), que ha sido desarrollado parcialmen-
\n
te por la Orden TED/815/2023, de 18 de julio. Igualmen-
\n
te, mediante la Orden TED/845/2023, de 18 de julio, se
\n
aprob\u00f3 el cat\u00e1logo de medidas estandarizadas de ac-
\n
tuaciones de Eficiencia Energ\u00e9tica.
\n
Con fecha 4 de marzo de 2025 se ha publicado la Orden
\n
TED/197/2025, de 26 de febrero, por la que se estable-
\n
cen las obligaciones de aportaci\u00f3n al Fondo Nacional de
\n
Eficiencia Energ\u00e9tica en el a\u00f1o 2025, contempl\u00e1ndose
\n
para Endesa un importe econ\u00f3mico equivalente a 132
\n
millones de euros del que, al menos el 15 %, habr\u00e1 de
\n
ser cubierto mediante aportaciones econ\u00f3micas al ci-
\n
tado Fondo, pudiendo satisfacer el resto de su obliga-
\n
ci\u00f3n mediante la presentaci\u00f3n de Certificados de Ahorro
\n
Energ\u00e9tico (CAE).
\n
Con fecha 26 de diciembre de 2025 el Ministerio para la
\n
Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha
\n
iniciado audiencia p\u00fablica de la propuesta de Orden por la
\n
que se establecen las obligaciones de aportaci\u00f3n al Fondo
\n
Nacional de Eficiencia Energ\u00e9tica en el a\u00f1o 2026, contem-
\n
pl\u00e1ndose para Endesa un importe econ\u00f3mico equivalente a
\n
224 millones de euros del que, al menos el 8 %, habr\u00e1 de ser
\n
cubierto mediante aportaciones econ\u00f3micas al citado Fon-
\n
do, pudiendo satisfacer el resto de su obligaci\u00f3n mediante
\n
la presentaci\u00f3n de Certificados de Ahorro Energ\u00e9tico (CAE).
\n
Por \u00faltimo, en agosto de 2025 el Ministerio para la Transi-
\n
ci\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha iniciado
\n
audiencia p\u00fablica sobre esta propuesta de Real Decreto
\n
cuyo objetivo es establecer el marco normativo para mejo-
\n
rar la Eficiencia Energ\u00e9tica y la Sostenibilidad de los centros
\n
de datos. Algunas de las medidas propuestas son: publici-
\n
dad de datos energ\u00e9ticos, que ser\u00e1n reportados anualmen-
\n
te; reutilizaci\u00f3n de calor residual para climatizaci\u00f3n u otros
\n
usos cuando sea viable t\u00e9cnica y econ\u00f3micamente; uso de
\n
mejores pr\u00e1cticas debiendo seguir recomendaciones de
\n
conducta y cumpliendo ciertos indicadores de Eficiencia
\n
Energ\u00e9tica y uso de agua por encima de 100 MW. El cum-
\n
plimiento de estos requisitos ser\u00e1 necesario para obtener
\n
los permisos de acceso y conexi\u00f3n a las redes el\u00e9ctricas.
\n

\n\n\n
Metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de los cargos de los Sistemas
\n
El\u00e9ctrico y Gasista
\n
Junto con la aprobaci\u00f3n de la metodolog\u00eda de determi-
\n
naci\u00f3n de los peajes de acceso a las redes de electri-
\n
cidad y gas, cuya responsabilidad recae, en virtud del
\n
Real Decreto Ley 1/2019, de 11 de enero, en la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), el
\n
Gobierno ha de aprobar la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de
\n
los cargos de los Sistemas El\u00e9ctrico y Gasista. Estas
\n
metodolog\u00edas deber\u00e1n establecer cu\u00e1les son las varia-
\n
bles utilizadas para repartir los costes que han de ser
\n
cubiertos por los cargos, de tal manera que el repar-
\n
to no resulte discriminatorio y responda a las pol\u00edticas
\n
energ\u00e9ticas impulsadas por el Gobierno, es decir, im-
\n
pulsen la eficiencia, la electrificaci\u00f3n de la econom\u00eda y
\n
la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica justa.
\n
De acuerdo con ello, con fecha 18 de marzo de 2021 se
\n
public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real De-
\n
creto 148/2021, de 9 de marzo, por el que se estable-
\n
ce la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de los cargos del Sistema
\n
El\u00e9ctrico, habiendo sido aprobada la correspondiente al
\n
Sistema Gasista por medio del Real Decreto 1184/2020,
\n
de 29 de diciembre.
\n
Tarifa el\u00e9ctrica 2025
\n
Con fecha 16 de diciembre de 2024 se public\u00f3 en el Bo-
\n
let\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Resoluci\u00f3n de 4 de di-
\n
ciembre, de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC), por la que se establecen los va-
\n
lores de los peajes de acceso a las redes de transporte y
\n
distribuci\u00f3n de electricidad para 2025, que suponen una
\n
reducci\u00f3n media del 4,0 % respecto a los valores vigen-
\n
tes a 1 de enero de 2024.
\n
Por su parte, con fecha 28 de diciembre de 2024 se public\u00f3
\n
la Orden TED/1487/2024, de 26 de diciembre, por la que se
\n
establecen los precios de los cargos del Sistema El\u00e9ctri-
\n
co y se establecen diversos costes regulados del Sistema
\n
El\u00e9ctrico para el ejercicio 2025 y por la que se aprueba el
\n
reparto de las cantidades a financiar relativas al Bono Social
\n
para 2025. En esta Orden se establece un incremento de
\n
los cargos desde 1 de enero de 2025 de un 33 %.
\n
Tarifa el\u00e9ctrica 2026
\n
Con fecha 22 de diciembre de 2025 se ha publicado en
\n
el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Resoluci\u00f3n de 18 de
\n
diciembre de 2025, de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mer-
\n
cados y la Competencia (CNMC) por la que se establecen
\n
los peajes de transporte y distribuci\u00f3n de electricidad
\n
para 2026, que contempla una subida media de los mis-
\n
mos del 0,7 %.
\n
Por su parte, con fecha 27 de diciembre de 2025 se ha
\n
publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Orden
\n
TED/1524/2025, de 23 de diciembre, por la que se es-
\n
tablecen los precios de los cargos del Sistema El\u00e9ctrico
\n
para 2026 y se establecen diversos costes regulados del
\n
Sistema El\u00e9ctrico para el ejercicio 2026 y por la que se
\n
aprueba el reparto de las cantidades a financiar relativas
\n
al Bono Social para el a\u00f1o 2026. Esta Orden incrementa
\n
el precio de los cargos un 10,3 % respecto a los precios
\n
vigentes.
\n
S\u00e9ptimo Plan General de Residuos Radiactivos (PGRR)
\n
En el a\u00f1o 2020 el Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y
\n
el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) inici\u00f3 el procedimiento de
\n
evaluaci\u00f3n estrat\u00e9gica ambiental ordinaria del S\u00e9ptimo
\n
Plan General de Residuos Radiactivos (PGRR), documento
\n
que actualiza la pol\u00edtica del Gobierno en materia de ges-
\n
ti\u00f3n de los residuos radiactivos, incluido el combustible
\n
nuclear gastado, y del desmantelamiento y la clausura de
\n
las instalaciones nucleares. Con fecha 27 de julio de 2023
\n
se public\u00f3 la Declaraci\u00f3n Ambiental Estrat\u00e9gica del Plan
\n
General de Residuos Radiactivos (PGRR).
\n
Finalmente, el Plan fue aprobado por el Consejo de Mi-
\n
nistros con fecha 27 de diciembre de 2023 y publicado
\n
en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el 8 de enero de
\n

\n\n\n
2024. A este respecto, y despu\u00e9s de una consulta p\u00fabli-
\n
ca, teniendo en cuenta las estimaciones de costes fu-
\n
turos establecidas en el citado S\u00e9ptimo Plan, con fecha
\n
26 de junio de 2024 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del
\n
Estado (BOE) el Real Decreto 589/2024, de 25 de junio,
\n
por el que se modifica la tarifa fija unitaria relativa a la
\n
prestaci\u00f3n patrimonial de car\u00e1cter p\u00fablico no tributario
\n
mediante la que se financia el servicio de la Empresa Na-
\n
cional de Residuos Radiactivos, S.A., S.M.E. (Enresa) a las
\n
centrales nucleares en explotaci\u00f3n, fijando el valor de la
\n
citada tasa unitaria en 10,36 \u20ac/MWh, siendo su entrada
\n
en vigor el 1 de julio de 2024.
\n
Estrategia de Almacenamiento Energ\u00e9tico
\n
Con fecha 9 de febrero de 2021, el Consejo de Minis-
\n
tros aprob\u00f3 la Estrategia de Almacenamiento Energ\u00e9tico,
\n
elemento considerado clave para la transici\u00f3n hacia una
\n
econom\u00eda neutra en emisiones y la efectiva integraci\u00f3n de
\n
las energ\u00edas renovables en el Sistema El\u00e9ctrico.
\n
La Estrategia de Almacenamiento Energ\u00e9tico cuantifica
\n
las necesidades de almacenamiento en coherencia con lo
\n
previsto en el Plan Nacional Integrado de Energ\u00eda y Clima
\n
(PNIEC) 2021-2030 y el objetivo de neutralidad clim\u00e1tica
\n
antes de 2050, pasando de los 8,3 GW disponibles en la
\n
actualidad, a alrededor de 20 GW en 2030 y 30 GW en
\n
2050. Adem\u00e1s, se clasifica el conjunto de tecnolog\u00edas que
\n
conforman el almacenamiento de energ\u00eda seg\u00fan el m\u00e9to-
\n
do y sistema aplicable, se identifican las acciones para su
\n
efectivo despliegue y los retos regulatorios para la parti-
\n
cipaci\u00f3n del almacenamiento en los mercados de electri-
\n
cidad, teniendo en cuenta los procedimientos de acceso
\n
a mercados as\u00ed como su papel en la estructura y se\u00f1ales
\n
de precio, y se analizan igualmente los retos econ\u00f3micos
\n
que suponen y la necesidad de pol\u00edticas industriales que
\n
incentiven su financiaci\u00f3n.
\n
Real Decreto sobre redes de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica cerradas
\n
Con fecha 26 de abril de 2023 se public\u00f3 el Real Decreto
\n
314/2023, de 25 de abril, por el que se desarrolla el pro-
\n
cedimiento y los requisitos para el otorgamiento de la
\n
autorizaci\u00f3n administrativa de las redes de distribuci\u00f3n
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica cerradas, que regula las condiciones
\n
y requisitos particulares de las redes de distribuci\u00f3n de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica cerradas y sus titulares, as\u00ed como el pro-
\n
cedimiento de autorizaci\u00f3n administrativa y las circuns-
\n
tancias para su revocaci\u00f3n.
\n
De acuerdo con esta disposici\u00f3n, se podr\u00e1 autorizar como red
\n
de distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica cerrada una zona indus-
\n
trial que no exceda de 8 km
\n
2
\n
de extensi\u00f3n, siempre que dicha
\n
red distribuya energ\u00eda el\u00e9ctrica a las empresas industriales
\n
ubicadas en dicho emplazamiento mediante redes propias.
\n
Tendr\u00e1n consideraci\u00f3n de consumidores industriales
\n
aquellos pertenecientes a la categor\u00eda B o C de la Clasi-
\n
ficaci\u00f3n Nacional de Actividades Econ\u00f3micas (C.N.A.E.) y
\n
aquellos que, aun perteneciendo a los grupos D y E, se
\n
computen como industriales a efectos estad\u00edsticos.
\n
En la red podr\u00e1n participar tambi\u00e9n hasta 100 consumi-
\n
dores no industriales, siempre que tengan relaci\u00f3n con las
\n
industrias, est\u00e9n en el interior de la red o sean adyacentes
\n
a la misma, y no representen m\u00e1s del 2 % del consumo
\n
el\u00e9ctrico total.
\n
Los industriales titulares de la red cerrada tendr\u00e1n que
\n
construirla o comprarla a una compa\u00f1\u00eda distribuidora,
\n
y ser\u00e1n los responsables de gestionarla, de invertir en
\n
su mantenimiento y de facturar por los peajes, cargos
\n
y otros costes a los consumidores conectados a ella,
\n
mientras que los comercializadores que vendan electri-
\n
cidad a los miembros de la red cerrada solo facturar\u00e1n
\n
por la energ\u00eda consumida.
\n
Servicios de recarga energ\u00e9tica de veh\u00edculos el\u00e9ctricos
\n
Con fecha 19 de marzo de 2022 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 184/2022, de
\n
8 de marzo, por el que se regula la actividad de pres-
\n
taci\u00f3n de servicios de recarga energ\u00e9tica de veh\u00edculos
\n
el\u00e9ctricos. Los principales aspectos que regula esta
\n
norma son:
\n
\u2022 Se definen las 2 figuras jur\u00eddicas que pueden partici-
\n
par en la actividad de recarga de acceso p\u00fablico o de
\n
empresas para sus flotas, estableciendo sus derechos y
\n
obligaciones: el Operador del Punto de Recarga, titular
\n
de los derechos de explotaci\u00f3n de las estaciones de re-
\n
carga y responsable de su operaci\u00f3n f\u00edsica, y la Empresa
\n

\n\n\n
Proveedora de Servicios para la Movilidad El\u00e9ctrica, un
\n
intermediario entre los operadores y los usuarios de ve-
\n
h\u00edculos el\u00e9ctricos, que puede prestar servicios de valor
\n
a\u00f1adido a dichos usuarios.
\n
\u2022 Refuerza la obligatoriedad de la recarga puntual en es-
\n
taciones de acceso p\u00fablico, eliminando barreras de na-
\n
turaleza t\u00e9cnica o contractual.
\n
\u2022 Adicionalmente, tanto los operadores como los provee-
\n
dores deben remitir la informaci\u00f3n necesaria al Minis-
\n
terio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
(MITECO), a las Comunidades Aut\u00f3nomas y a Ceuta y Me-
\n
lilla, con el fin de publicar un mapa oficial de puntos de
\n
recarga que indique, entre otros datos, la localizaci\u00f3n de
\n
los mismos, caracter\u00edsticas y precio de la recarga.
\n
Banco de pruebas regulatorio para el fomento de la investigaci\u00f3n
\n
y la innovaci\u00f3n en el Sector El\u00e9ctrico
\n
Con fecha 12 de julio de 2022 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Ofi-
\n
cial del Estado (BOE) el Real Decreto 568/2022, de 11 de
\n
julio, por el que se establece el marco general del banco
\n
de pruebas regulatorio para el fomento de la investiga-
\n
ci\u00f3n y la innovaci\u00f3n en el Sector El\u00e9ctrico, cuyo objetivo
\n
es el de fijar espacios controlados donde probar poten-
\n
ciales mejoras regulatorias de cara a agilizar los cambios
\n
normativos y ayudar a que las modificaciones se ajusten
\n
mejor a las necesidades del Sector. De este modo, la nor-
\n
ma permite la puesta en marcha de proyectos piloto que
\n
impulsen la investigaci\u00f3n y la innovaci\u00f3n, limitados en vo-
\n
lumen, duraci\u00f3n y \u00e1mbito geogr\u00e1fico, y que puedan re-
\n
querir de exenciones de la regulaci\u00f3n sectorial. Los pro-
\n
motores de los proyectos deber\u00e1n suscribir un protocolo
\n
de pruebas con la Secretar\u00eda de Estado de Energ\u00eda, en
\n
cooperaci\u00f3n con la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados
\n
y la Competencia (CNMC), que establecer\u00e1 las normas y
\n
condiciones espec\u00edficas para cada proyecto piloto.
\n
Mecanismo temporal de minoraci\u00f3n de los ingresos de mercado
\n
de las instalaciones de generaci\u00f3n por la incorporaci\u00f3n a los precios
\n
del mercado mayorista del valor del precio del gas natural
\n
El Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de septiembre, de me-
\n
didas urgentes para mitigar el impacto de la escalada de
\n
precios del gas natural en los mercados minoristas de
\n
gas y electricidad, estableci\u00f3, entre otros aspectos, una
\n
obligaci\u00f3n de pago, desde su entrada en vigor el 16 de
\n
septiembre de 2021 y hasta el 31 de marzo de 2022, a las
\n
instalaciones de generaci\u00f3n no emisoras en una cuan-
\n
t\u00eda proporcional al supuesto mayor ingreso que habr\u00edan
\n
obtenido como consecuencia de la incorporaci\u00f3n a los
\n
precios de la electricidad en el mercado mayorista del
\n
valor del precio del gas natural, mecanismo que ha sido
\n
posteriormente complementado por el Real Decreto Ley
\n
23/2021, de 26 de octubre, de medidas urgentes en ma-
\n
teria de energ\u00eda para la protecci\u00f3n de los consumidores y
\n
la introducci\u00f3n de transparencia en los mercados mayo-
\n
rista y minorista de electricidad y gas natural. Se excluyen
\n
las instalaciones con un r\u00e9gimen retributivo de los regu-
\n
lados en el art\u00edculo 14 de la Ley 24/2013, de 26 de diciem-
\n
bre, del Sector El\u00e9ctrico y las de potencia igual o inferior
\n
a 10 MW. El importe resultante de dicha minoraci\u00f3n de
\n
ingresos ser\u00e1 destinado a reducir los cargos del Sistema.
\n
Asimismo, el alcance de la obligaci\u00f3n de pago no aplicar\u00e1
\n
a la energ\u00eda cubierta por contratos a plazo y precio fijo an-
\n
teriores al Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de septiembre,
\n
ni a la energ\u00eda cubierta por nuevos contratos a precio fijo
\n
con cobertura por un periodo igual o superior a un a\u00f1o.
\n
En el caso de que en estos instrumentos de contrataci\u00f3n
\n
a plazo parte de la energ\u00eda est\u00e9 indexada parcialmente al
\n
precio de mercado, se excluir\u00e1 \u00fanicamente la parte pro-
\n
porcional no indexada. Los productores remitir\u00e1n men-
\n
sualmente una declaraci\u00f3n responsable y documentaci\u00f3n
\n
acreditativa de la energ\u00eda cubierta por instrumentos a pla-
\n
zo. Adem\u00e1s, se establece que los productores y comer-
\n
cializadoras deber\u00e1n informar peri\u00f3dicamente a la Comi-
\n
si\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC)
\n
de los instrumentos de contrataci\u00f3n a plazo, tanto f\u00edsicos
\n
como financieros, entre empresas del mismo grupo em-
\n
presarial o con terceros.
\n
El Real Decreto Ley 6/2022, de 29 de marzo, por el que se
\n
adoptan medidas urgentes en el marco del Plan Nacional
\n
de respuesta a las consecuencias econ\u00f3micas y sociales
\n
de la guerra en Ucrania, introdujo modificaciones adicio-
\n
nales. De acuerdo con ello, queda exenta de la aplicaci\u00f3n
\n
del mecanismo la energ\u00eda cubierta por contratos a plazo
\n
y precio fijo anteriores a 31 de marzo de 2022. En el caso
\n

\n\n\n
de instrumentos de cobertura con un plazo de cobertura
\n
igual o superior a un a\u00f1o y precio fijo posteriores a 31 de
\n
marzo de 2022, quedan excluidos si el precio fijo es igual
\n
o inferior a 67 euros/MWh. En el caso de contratos bi-
\n
laterales entre Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n del mismo
\n
Grupo empresarial, el precio de cobertura ser\u00e1 el precio
\n
que las Comercializadoras repercutan a los consumidores
\n
finales y, en ese caso, el precio fijo exento se determinar\u00e1
\n
incrementando el valor de 67 euros/MWh en el margen de
\n
comercializaci\u00f3n medio del Sector.
\n
Finalmente, a trav\u00e9s del Real Decreto Ley 18/2022, de 18
\n
de octubre, por el que se aprueban medidas de refuerzo
\n
de la protecci\u00f3n de los consumidores de energ\u00eda y de
\n
contribuci\u00f3n a la reducci\u00f3n del consumo de gas natu-
\n
ral en aplicaci\u00f3n del \u00abPlan + seguridad para tu energ\u00eda
\n
(+SE)\u00bb, as\u00ed como medidas en materia de retribuciones
\n
del personal al servicio del sector p\u00fablico y de protec-
\n
ci\u00f3n de las personas trabajadoras agrarias eventuales
\n
afectadas por la sequ\u00eda, se extendi\u00f3 su vigencia hasta el
\n
31 de diciembre de 2023.
\n
Mecanismo de ajuste de costes de producci\u00f3n para la reducci\u00f3n
\n
del precio de la electricidad en el mercado mayorista
\n
Con fecha 14 de mayo de 2022 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto Ley 10/2022, de 13
\n
de mayo, por el que se establece con car\u00e1cter temporal
\n
un mecanismo de ajuste de costes de producci\u00f3n para la
\n
reducci\u00f3n del precio de la electricidad en el mercado ma-
\n
yorista. Esta medida establece un mecanismo de ajuste del
\n
coste de producci\u00f3n de las tecnolog\u00edas f\u00f3siles marginales,
\n
con la finalidad de lograr una reducci\u00f3n equivalente del
\n
precio de casaci\u00f3n del mercado mayorista, inicialmente
\n
hasta el 31 de mayo de 2023, pero que ha sido prorrogado
\n
hasta el 31 de diciembre de 2023 mediante el Real Decreto
\n
Ley 3/2023, de 28 de marzo, de pr\u00f3rroga del mecanismo
\n
de ajuste de costes de producci\u00f3n para la reducci\u00f3n del
\n
precio de la electricidad en el mercado mayorista regulado
\n
en el Real Decreto Ley 10/2022, de 13 de mayo.
\n
En virtud de este mecanismo, se establece un ajuste en fun-
\n
ci\u00f3n de la diferencia entre un precio de referencia del gas
\n
que consumen las centrales t\u00e9rmicas y el precio spot del
\n
gas en el Mercado Organizado Espa\u00f1ol de Gas (MIBGAS).
\n
La senda de precios del gas, establecida por el Real Decre-
\n
to Ley 3/2023, contempla valores crecientes desde 45 \u20ac/
\n
MWh en enero de 2023 hasta 65 \u20ac/MWh en diciembre de
\n
2023. Este mecanismo ser\u00e1 aplicable a los ciclos combi-
\n
nados, las centrales t\u00e9rmicas de carb\u00f3n y la cogeneraci\u00f3n
\n
no acogida a ning\u00fan marco retributivo regulado, as\u00ed como,
\n
conforme al Real Decreto Ley 20/2022, de 27 de diciembre,
\n
las instalaciones de cogeneraci\u00f3n y residuos anteriores a
\n
2013 y con potencia entre 50 MW y 100 MW, a las que se
\n
les permite renunciar temporalmente al r\u00e9gimen retributi-
\n
vo espec\u00edfico. El importe del ajuste se repartir\u00e1 entre aquella
\n
parte de la demanda ib\u00e9rica que se beneficie directamente
\n
del mismo, bien porque adquiere la energ\u00eda a un precio di-
\n
rectamente referenciado al valor del mercado mayorista o
\n
bien porque ha firmado o renovado un contrato teniendo
\n
ya en cuenta el efecto beneficioso del mecanismo sobre
\n
los precios mayoristas. En relaci\u00f3n con este \u00faltimo aspecto,
\n
quedan excluidas del pago del coste del ajuste las unidades
\n
de oferta de almacenamiento, tanto bater\u00edas como consu-
\n
mos de bombeo, as\u00ed como las unidades de oferta de servi-
\n
cios auxiliares de generaci\u00f3n.
\n
La entrada en aplicaci\u00f3n de este mecanismo qued\u00f3
\n
condicionada a la autorizaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Europea,
\n
que se produjo el 8 de junio de 2022, tras lo cual el Mi-
\n
nisterio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demo-
\n
gr\u00e1fico (MITECO) aprob\u00f3 la Orden TED/517/2022, de 8
\n
de junio, por la que se estableci\u00f3 como fecha de inicio
\n
de la aplicaci\u00f3n del mecanismo el 14 de junio de 2022
\n
(para la casaci\u00f3n del d\u00eda 15 de junio de 2022). La vigen-
\n
cia de este mecanismo ha finalizado el 31 de diciembre
\n
de 2023.
\n
Mecanismo de fomento de la contrataci\u00f3n a largo plazo
\n
El Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de septiembre, de
\n
medidas urgentes para mitigar el impacto de la escalada
\n
de precios del gas natural en los mercados minoristas
\n
de gas y electricidad, introdujo mecanismos de merca-
\n
do para fomentar la contrataci\u00f3n a largo plazo, median-
\n
te subastas de contratos de compra de energ\u00eda a largo
\n
plazo, a las que se vincula hasta un m\u00e1ximo del 25 % del
\n
valor m\u00e1s bajo en 10 a\u00f1os de la producci\u00f3n inframargi-
\n
nal gestionable y no emisora que no tenga retribuci\u00f3n
\n
espec\u00edfica ni sea adjudicataria de subastas renovables.
\n
Ser\u00e1n sujetos vendedores aquellos productores de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica que tengan la condici\u00f3n de operado-
\n
res dominantes en la generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica. Y
\n
podr\u00e1n ser sujetos compradores las comercializadoras
\n

\n\n\n
(excepto las de los grupos que sean operadores princi-
\n
pales el\u00e9ctricos) y los consumidores directos, as\u00ed como
\n
las comercializadoras de referencia en los t\u00e9rminos que
\n
fije la resoluci\u00f3n de la convocatoria.
\n
Consumidores electrointensivos
\n
Con fecha 14 de junio de 2023 se public\u00f3 el Real Decreto
\n
444/2023, de 13 de junio, por el que se modifica el Real De-
\n
creto 1106/2020, de 15 de diciembre, por el que se regula
\n
el Estatuto de los consumidores electrointensivos. Este Real
\n
Decreto modifica el Estatuto del consumidor electrointen-
\n
sivo aprobado en 2020 por el que se regulaban los requisi-
\n
tos que permiten a determinadas instalaciones industriales
\n
a optar a la certificaci\u00f3n de consumidor electrointensivo. A
\n
trav\u00e9s de esta modificaci\u00f3n, se ampl\u00eda el cat\u00e1logo de activi-
\n
dades que pueden acogerse a esta situaci\u00f3n y se reducen
\n
determinados requisitos, lo que aumenta la base de benefi-
\n
ciarios. Igualmente, se actualiza la ayuda m\u00e1xima para com-
\n
pensar el coste del r\u00e9gimen retributivo espec\u00edfico de re-
\n
novable y coste de los sistemas el\u00e9ctricos no peninsulares
\n
incluido en los cargos, que pasa del 85 % actual para todas
\n
las actividades a: 85 % para sectores en riesgo significativo;
\n
75 % para sectores en riesgo (ampliable al 85 % si acreditan
\n
que el 50 % del consumo procede de fuentes de carbono
\n
y tienen contrato a plazo por el 10 % del consumo o un 5 %
\n
de consumo con autoconsumo renovable); o un porcentaje
\n
mayor para instalaciones especialmente expuestas (cuan-
\n
do el coste el\u00e9ctrico supera ciertos umbrales del Valor A\u00f1a-
\n
dido Bruto (VAB)). No obstante, en ning\u00fan caso los cargos
\n
soportados por los beneficiarios podr\u00e1n ser menor o igual
\n
que 0,5 \u20ac/MWh.
\n
Asimismo, y como se indica m\u00e1s adelante, los consu-
\n
midores que tengan el certificado de consumidor elec-
\n
trointensivo, han tenido temporalmente hasta el 31 de
\n
diciembre de 2024 una reducci\u00f3n de hasta el 80 % de
\n
los peajes de acceso a las redes de transporte y distri-
\n
buci\u00f3n de electricidad. Con fecha 24 de diciembre de
\n
2024 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el
\n
Real Decreto Ley 9/2024, de 23 de diciembre, que, en-
\n
tre otros temas, prorroga dicha reducci\u00f3n hasta el 31 de
\n
diciembre de 2025. No obstante, el Pleno del Congreso,
\n
en sesi\u00f3n celebrada el 22 de enero de 2025, ha rechaza-
\n
do finalmente la convalidaci\u00f3n de este Real Decreto Ley
\n
9/2024, de 23 de diciembre, que ha sido por tanto dero-
\n
gado y deja de estar en vigor.
\n
Por otro lado, en el mes de julio de 2025 el Ministerio para
\n
la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha
\n
iniciado la audiencia p\u00fablica de una propuesta de Orden
\n
por la que se define la denominada \u00abempresa de gran con-
\n
sumo de energ\u00eda del Sector Industrial\u00bb a los efectos de la
\n
contabilizaci\u00f3n de ahorros de energ\u00eda final en el Sistema
\n
Nacional de Obligaciones de Eficiencia Energ\u00e9tica, re-
\n
gulado en la Ley 18/2014, de 15 de octubre, que tendr\u00e1n
\n
que acreditar un consumo medio de energ\u00eda anual de, al
\n
menos, 1 GWh durante los 3 a\u00f1os anteriores y un cociente
\n
entre consumo anual de energ\u00eda final y valor a\u00f1adido bruto
\n
anual igual o superior a 1 kWh/\u20ac durante, al menos, 1 de
\n
los 2 a\u00f1os anteriores. Igualmente, se establecen las con-
\n
diciones para que estas empresas puedan monetizar sus
\n
ahorros energ\u00e9ticos dentro del Sistema de Certificados de
\n
Ahorro Energ\u00e9tico (CAE).
\n
Igualmente, en el mes de diciembre de 2025 el Ministe-
\n
rio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
(MITECO) ha iniciado la tramitaci\u00f3n de una nueva modi-
\n
ficaci\u00f3n del Estatuto de los Consumidores Electrointen-
\n
sivos, proponiendo cambios en determinados aspectos
\n
espec\u00edficos relativos a aspectos tales como los requisitos
\n
para optar a esta condici\u00f3n, la certificaci\u00f3n o las obliga-
\n
ciones de este tipo de consumidores.
\n
Modificaci\u00f3n de la legislaci\u00f3n de evaluaci\u00f3n ambiental
\n
Con fecha 14 de junio de 2023 se ha publicado en el Bo-
\n
let\u00edn Oficial de Estado (BOE) el Real Decreto 445/2023,
\n
de 13 de junio, por el que se modifican los Anexos I, II
\n
y III de la Ley 21/2013, de 9 de diciembre, de evaluaci\u00f3n
\n
ambiental, que regulan los proyectos sometidos a la eva-
\n
luaci\u00f3n ordinaria y simplificada, con el fin de su adap-
\n
taci\u00f3n al ordenamiento jur\u00eddico europeo, as\u00ed como dar
\n
una mayor coherencia y actualizaci\u00f3n de sus contenidos
\n
conforme con la experiencia adquirida durante los a\u00f1os
\n
de vigencia de la misma. Algunos de los aspectos m\u00e1s
\n
relevantes son:
\n
\u2022 Se introducen nuevas tipolog\u00edas de proyectos someti-
\n
dos a Evaluaci\u00f3n de Impacto Ambiental (EIA) ordinaria,
\n
en particular aquellos proyectos con incidencia en el
\n
sector de la energ\u00eda, industria y miner\u00eda.
\n

\n\n\n
\u2022 Se ampl\u00eda el \u00e1mbito de la evaluaci\u00f3n simplificada, al eli-
\n
minarse varios umbrales que permit\u00edan excluir algunos
\n
proyectos de este tr\u00e1mite. Entre otros proyectos ahora
\n
sometidos a la evaluaci\u00f3n simplificada se encuentran los
\n
siguientes: almacenamiento energ\u00e9tico \u00abstand-alone\u00bb
\n
a trav\u00e9s de bater\u00edas electroqu\u00edmicas o con cualquier
\n
tecnolog\u00eda de car\u00e1cter hibridado con instalaciones de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica; determinadas repotenciaciones de
\n
l\u00edneas de transmisi\u00f3n el\u00e9ctrica; o las instalaciones in-
\n
dustriales para la producci\u00f3n de hidr\u00f3geno electrol\u00edti-
\n
co, fotoelectrol\u00edtico o fotocatal\u00edtico a partir de fuentes
\n
renovables.
\n
En el mes de diciembre de 2025 se ha iniciado un proceso
\n
de consulta p\u00fablica abierta dirigido a actualizar los anexos
\n
de la Ley de evaluaci\u00f3n ambiental.
\n
Registro de huella de carbono, compensaci\u00f3n y proyectos
\n
de absorci\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Con fecha 12 de abril de 2025 se ha publicado en el Bo-
\n
let\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 214/2025,
\n
de 18 de marzo, por el que se crea el Registro de huella
\n
de carbono, compensaci\u00f3n y proyectos de absorci\u00f3n de
\n
di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y por el que se establece la obli-
\n
gaci\u00f3n del c\u00e1lculo de la huella de carbono y de la elabo-
\n
raci\u00f3n y publicaci\u00f3n de planes de reducci\u00f3n de emisiones
\n
de Gases de Efecto Invernadero (GEI).
\n
Anteproyecto de Ley de restablecimiento
\n
de la Comisi\u00f3n Nacional de la Energ\u00eda (CNE)
\n
Con fecha 20 de enero de 2024 el Ministerio para la Tran-
\n
sici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) inici\u00f3 el
\n
proceso de audiencia p\u00fablica del Anteproyecto de Ley
\n
para el restablecimiento de la Comisi\u00f3n Nacional de la
\n
Energ\u00eda (CNE). Las funciones de la Comisi\u00f3n se centra-
\n
r\u00e1n en el seguimiento del correcto funcionamiento de los
\n
mercados energ\u00e9ticos y como novedad, incorporar\u00e1 el
\n
objetivo de descarbonizaci\u00f3n. Algunos de los aspectos de
\n
este Anteproyecto son los siguientes:
\n
\u2022 La nueva Comisi\u00f3n ser\u00eda una entidad de derecho p\u00fabli-
\n
co dotada de personalidad jur\u00eddica propia, autonom\u00eda
\n
org\u00e1nica y funcional, presupuesto propio y con plena
\n
independencia del Gobierno, de las Administraciones
\n
P\u00fablicas y del mercado. Asimismo, estar\u00e1 sometida al
\n
control parlamentario y judicial.
\n
\u2022 Tendr\u00e1 funciones de supervisi\u00f3n y control de los mer-
\n
cados el\u00e9ctrico, de hidrocarburos l\u00edquidos, de gas na-
\n
tural, y de hidr\u00f3geno verde y otros gases renovables.
\n
Adem\u00e1s, tendr\u00e1 las funciones de inspecci\u00f3n y sanci\u00f3n,
\n
as\u00ed como de arbitraje, informaci\u00f3n, atenci\u00f3n y trami-
\n
taci\u00f3n de las reclamaciones planteadas por agentes
\n
y consumidores. Y finalmente, se encargar\u00e1 de las li-
\n
quidaciones de los peajes, cargos, precios, c\u00e1nones
\n
y retribuciones reguladas de los sectores a su cargo.
\n
Igualmente, ejercer\u00e1 funciones de supervisi\u00f3n en los
\n
procesos de toma de participaciones, y funciones
\n
consultivas en el proceso de elaboraci\u00f3n de propues-
\n
tas normativas.
\n
\u2022 El Consejo de la Comisi\u00f3n contar\u00e1 con 7 miembros (pre-
\n
sidente, vicepresidente y 5 consejeros), con un manda-
\n
to de 6 a\u00f1os sin posibilidad de reelecci\u00f3n. Igualmente,
\n
la Comisi\u00f3n contar\u00e1 con 3 direcciones: Electricidad, Hi-
\n
drocarburos y nuevos combustibles, e Inspecci\u00f3n.
\n
\u2022 La nueva Comisi\u00f3n Nacional de la Energ\u00eda (CNE) deber\u00e1
\n
estar plenamente constituida y operativa en un m\u00e1ximo
\n
de 4 meses desde la aprobaci\u00f3n de la Ley.
\n
\u2022 Asimismo, se prev\u00e9 la creaci\u00f3n del Fondo para la Gesti\u00f3n
\n
Econ\u00f3mico-Financiera de las Liquidaciones del Sector
\n
El\u00e9ctrico y del Sector del Gas (FGLSEG), para gestionar
\n
los ingresos y pagos correspondientes a las liquidacio-
\n
nes de peajes, cargos, c\u00e1nones, precios y retribuciones
\n
reguladas de los sectores el\u00e9ctrico y gasista, as\u00ed como
\n
las transferencias previstas en los Presupuestos Gene-
\n
rales del Estado para estos sectores.
\n
Con fecha 24 de septiembre de 2024, el Consejo de Minis-
\n
tros aprob\u00f3 el Anteproyecto de ley de restablecimiento de
\n
la Comisi\u00f3n Nacional de Energ\u00eda (CNE), remiti\u00e9ndolo al Con-
\n
greso de los Diputados, estando actualmente en tramitaci\u00f3n.
\n

\n\n\n\n\n
Real Decreto por el que se aprueba el Reglamento General de
\n
suministro y contrataci\u00f3n y por el que se establecen las condiciones
\n
para la comercializaci\u00f3n, agregaci\u00f3n y la protecci\u00f3n del consumidor
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica
\n
Con fecha 12 de febrero de 2026 se ha publicado en el
\n
Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 88/2026,
\n
de 11 de febrero, por el que se aprueba el Reglamento
\n
general de suministro, comercializaci\u00f3n y agregaci\u00f3n de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica, que tiene por objeto refundir la norma-
\n
tiva relativa al suministro y contrataci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9c-
\n
trica, actualmente dispersa en distintas normas, para su
\n
adaptaci\u00f3n a la realidad actual y los nuevos modelos de
\n
negocio. A continuaci\u00f3n, se detallan algunos de los as-
\n
pectos que establece el Real Decreto.
\n
\u2022 Prohibici\u00f3n al comercializador de realizar llamadas co-
\n
merciales y pr\u00e1cticas de contrataci\u00f3n por v\u00eda telef\u00f3nica,
\n
salvo solicitud expresa del cliente.
\n
\u2022 Se establece que las comercializadoras de m\u00e1s de
\n
200.000 clientes habr\u00e1n de tener ofertas con precios
\n
din\u00e1micos indexados al mercado spot.
\n
\u2022 Se establecen nuevos requisitos para acceder a la ac-
\n
tividad de comercializaci\u00f3n, como demostrar solvencia
\n
econ\u00f3mica, y se desarrolla el proceso para la solicitud
\n
de inhabilitaci\u00f3n y las medidas cautelares derivadas de
\n
esta situaci\u00f3n.
\n
\u2022 Se acortan los plazos de cambio de comercializador de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica de los 21 d\u00edas actuales a 10 d\u00edas h\u00e1-
\n
biles, teniendo el comercializador entrante un m\u00e1ximo
\n
de 24 horas en d\u00eda laborable desde la formalizaci\u00f3n del
\n
contrato para enviar la solicitud al distribuidor.
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el contrato de suministro el\u00e9ctrico,
\n
siendo la regla general una duraci\u00f3n anual prorrogable
\n
t\u00e1citamente por plazos iguales, se introduce la posi-
\n
bilidad de que consumidor y comercializador puedan
\n
acordar libremente una duraci\u00f3n distinta, as\u00ed como la
\n
posibilidad de contratar m\u00e1s de un comercializador de
\n
forma simult\u00e1nea, e incluso acudir directamente al mer-
\n
cado mayorista, todo ello siempre que no coincidan en
\n
un mismo periodo de liquidaci\u00f3n (actualmente 15 mi-
\n
nutos). En suministros por debajo de 15 kW de poten-
\n
cia contratada, el cliente podr\u00e1 rescindir el contrato en
\n
todo momento, sin penalizaci\u00f3n, salvo que sea antes de
\n
la primera pr\u00f3rroga anual de un contrato a precio fijo en
\n
mercado libre, en cuyo caso la penalizaci\u00f3n no podr\u00e1
\n
superar el 5 % de la energ\u00eda pendiente de facturar en
\n
ese ejercicio. Si el cambio lo hace un consumidor vulne-
\n
rable para acogerse al Precio Voluntario para el Peque-
\n
no Consumidor (PVPC), no cabe penalizaci\u00f3n alguna.
\n
\u2022 Se regula la figura del agregador, y se establecen sus
\n
derechos y obligaciones.
\n
\u2022 Los distribuidores, comercializadores y agregadores
\n
deber\u00e1n disponer de un servicio gratuito de atenci\u00f3n
\n
al cliente, como m\u00ednimo, digital. Las reclamaciones de-
\n
ber\u00e1n resolverse en un m\u00e1ximo de 15 d\u00edas h\u00e1biles. Se
\n
introduce tambi\u00e9n la posibilidad de que las comerciali-
\n
zadoras puedan desarrollar voluntariamente un meca-
\n
nismo adicional de protecci\u00f3n del consumidor (defen-
\n
sor del cliente) cuya resoluci\u00f3n, a emitir en un m\u00e1ximo
\n
de 2 meses, ser\u00e1 vinculante para la empresa.
\n
Propuesta de plan de implantaci\u00f3n de contadores inteligentes
\n
en la red de gas natural
\n
Durante el mes de julio de 2025 el Ministerio para la Tran-
\n
sici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO) ha inicia-
\n
do la audiencia p\u00fablica de una propuesta de Orden por
\n
la que se aprueba el plan de implantaci\u00f3n de contadores
\n
inteligentes en la red de gas natural.
\n
Esta propuesta persigue la implantaci\u00f3n progresiva hasta
\n
2035 de contadores inteligentes en los puntos de sumi-
\n
nistro de gas natural con consumo anual igual o inferior
\n
a 50.000 kWh, excluyendo los suministros de gases li-
\n
cuados. Entre otros aspectos, se modifican los umbrales
\n
de consumo que obligan a disponer de equipos de te-
\n
lemedida para consumidores industriales y comerciales,
\n
se detallan las especificaciones t\u00e9cnicas m\u00ednimas que
\n
deben cumplir los contadores inteligentes y los equipos
\n
de telemedida, y se regula tambi\u00e9n el acceso del consu-
\n
midor a sus datos de consumo, la posibilidad de adquirir
\n
el contador en propiedad y el procedimiento de instala-
\n
ci\u00f3n, incluyendo las obligaciones de comunicaci\u00f3n por
\n
parte de las distribuidoras.
\n

\n\n\n\n\n
Planificaci\u00f3n de la red de transporte el\u00e9ctrica
\n
Con fecha 23 de diciembre de 2023 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
\n
Oficial del Estado (BOE) la Orden TED/1375/2023, de 21 de di-
\n
ciembre, por la que se inicia el procedimiento para efectuar
\n
propuestas de desarrollo de la red de transporte de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica con horizonte 2030. A partir de dicho Orden, ha ha-
\n
bido un proceso participativo donde todos los agentes del
\n
sector han enviado sus propuestas de desarrollo al proceso
\n
de planificaci\u00f3n 2025-2030 hasta el 31 de marzo de 2024.
\n
Desde el 1 de abril de 2024 hasta el 1 de octubre de 2024
\n
Red El\u00e9ctrica de Espa\u00f1a, S.A.U. (REE), en base a los criterios
\n
fijados por el Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto
\n
Demogr\u00e1fico (MITECO), analiz\u00f3 las propuestas remitidas al
\n
Ministerio. Y finalmente, con fecha 9 de octubre de 2024 el
\n
Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
(MITECO) inici\u00f3 una consulta previa de la Evaluaci\u00f3n Ambien-
\n
tal Estrat\u00e9gica del Plan de Desarrollo de la Red de Transporte
\n
de Energ\u00eda El\u00e9ctrica 2025-2030.
\n
Con fecha 16 de abril de 2024 el Consejo de Ministros,
\n
a petici\u00f3n del Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y
\n
el Reto Demogr\u00e1fico (MITECO), aprob\u00f3 una modificaci\u00f3n
\n
puntual al Plan de Desarrollo de la Red de Transporte de
\n
Energ\u00eda El\u00e9ctrica en el horizonte 2026.
\n
Posteriormente, el Consejo de Ministros de 8 de julio de
\n
2025 ha aprobado una serie de modificaciones puntuales
\n
en el Plan de Desarrollo de la red de transporte de energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica 2021-2026, incorporando una serie de actua-
\n
ciones espec\u00edficas, destinadas a incorporar herramientas
\n
adicionales a las redes que faciliten el control de tensi\u00f3n,
\n
la estabilidad ante oscilaciones y, en general, el refuerzo
\n
del Sistema El\u00e9ctrico, tanto en la Pen\u00ednsula como en Ca-
\n
narias y Baleares.
\n
Por \u00faltimo, con fecha 9 de octubre de 2025 se ha iniciado
\n
audiencia p\u00fablica, tanto a los efectos sustantivos como
\n
ambientales, de la propuesta de planificaci\u00f3n de red de
\n
transporte de energ\u00eda el\u00e9ctrica con horizonte 2030 y del
\n
estudio ambiental estrat\u00e9gico.
\n
Medidas urgentes para el impulso del Plan de respuesta inmediata,
\n
reconstrucci\u00f3n y relanzamiento frente a los da\u00f1os causados por la
\n
Depresi\u00f3n Aislada en Niveles Altos (DANA)
\n
A ra\u00edz del desastre natural causado por la Depresi\u00f3n Ais-
\n
lada en Niveles Altos (DANA), en diversas Comunidades
\n
Aut\u00f3nomas, y en especial en la Comunidad Valenciana,
\n
el Gobierno de Espa\u00f1a acord\u00f3 aprobar una serie de me-
\n
didas destinadas a ayudar a la poblaci\u00f3n afectada y a
\n
reponer el estado de las infraestructuras, bienes y servi-
\n
cios afectados, mediante el Real Decreto Ley 6/2024, de
\n
5 de noviembre, por el que se adoptan medidas urgentes
\n
de respuesta ante los da\u00f1os causados por la Depresi\u00f3n
\n
Aislada en Niveles Altos (DANA) en diferentes municipios
\n
entre el 28 de octubre y el 4 de noviembre de 2024 y el
\n
Real Decreto Ley 7/2024, de 11 de noviembre, por el que
\n
se adoptan medidas urgentes para el impulso del Plan
\n
de respuesta inmediata, reconstrucci\u00f3n y relanzamiento
\n
frente a los da\u00f1os causados por la Depresi\u00f3n Aislada en
\n
Niveles Altos (DANA) en diferentes municipios entre el 28
\n
de octubre y el 4 de noviembre de 2024. Algunas de las
\n
medidas principales en materia energ\u00e9tica son:
\n
\u2022 Excepcionalmente y hasta 31 de diciembre de 2025, se
\n
suspenden temporalmente los contratos de suministro
\n
y de acceso de terceros a la red, en aquellos puntos de
\n
suministro de energ\u00eda el\u00e9ctrica y de gas natural cuyo su-
\n
ministro haya sido interrumpido por raz\u00f3n de la DANA, sin
\n
coste alguno para los consumidores finales tanto en la
\n
suspensi\u00f3n como en la reactivaci\u00f3n de los mismos.
\n
\u2022 Excepcionalmente y hasta 31 de diciembre de 2025,
\n
se podr\u00e1n suspender temporalmente o modificar para
\n
contratar una oferta alternativa los contratos de su-
\n
ministro de energ\u00eda el\u00e9ctrica de aquellos puntos de
\n
suministro ubicado en los municipios afectados por la
\n
DANA. A partir del 31 de diciembre de 2025, y en el
\n
plazo de 3 meses, se podr\u00e1 solicitar su reactivaci\u00f3n,
\n
teniendo que ser resuelto en el plazo m\u00e1ximo de 5 d\u00edas
\n
y sin repercutir coste alguno al consumidor, sujeto a
\n
ciertas condiciones.
\n
\u2022 Excepcionalmente y hasta 31 de diciembre de 2025, los
\n
titulares de puntos de suministro que est\u00e9n acogidos
\n
a escalones de peaje de red local RL1 o superior, o que
\n
dispongan de plantas sat\u00e9lite de gas natural licuado
\n
(GNL) unicliente podr\u00e1n solicitar por cada contrato an-
\n
terior al 28 de octubre de 2024, independientemente
\n
de su duraci\u00f3n, la modificaci\u00f3n del caudal diario con-
\n
tratado o modificaci\u00f3n del peaje aplicado.
\n

\n\n\n\n\n
\u2022 Excepcionalmente y hasta el 31 de diciembre de 2025,
\n
no podr\u00e1 suspenderse el suministro de energ\u00eda el\u00e9ctrica,
\n
productos derivados del petr\u00f3leo, gas natural y agua.
\n
\u2022 Excepcionalmente, las inversiones destinadas a la re-
\n
construcci\u00f3n de las redes el\u00e9ctricas de transporte y
\n
distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica de los municipios
\n
afectados por la DANA, puestas en servicio durante los
\n
a\u00f1os 2024 y 2025, no computar\u00e1n en el volumen de in-
\n
versi\u00f3n sujeto a retribuci\u00f3n a cargo del Sistema El\u00e9ctri-
\n
co, si bien ser\u00e1n retribuidas por \u00e9ste.
\n
\u2022 Excepcionalmente y hasta 31 de diciembre de 2025,
\n
se aplazar\u00e1n las facturas correspondientes a contratos
\n
de suministro de electricidad y gas natural afectados
\n
por la DANA.
\n
Refuerzo del Sistema El\u00e9ctrico
\n
Con fecha 25 de junio de 2025 se ha publicado en el Bo-
\n
let\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto Ley 7/2025,
\n
de 24 de junio, por el que se aprueban medidas urgen-
\n
tes para el refuerzo del Sistema El\u00e9ctrico. Se trata de un
\n
paquete de medidas resultado del trabajo del Comit\u00e9
\n
creado para analizar las circunstancias acontecidas el
\n
d\u00eda 28 de abril de 2025 cuando se produjo un cero el\u00e9c-
\n
trico en el Sistema El\u00e9ctrico peninsular, y cuyo objetivo
\n
es fortalecer la resiliencia, la flexibilidad y la seguridad del
\n
Sistema El\u00e9ctrico. Entre las medidas adoptadas, se en-
\n
cuentran las siguientes:
\n
\u2022 El Operador del Sistema debe presentar propuestas
\n
de modificaciones normativas sobre las respuestas
\n
frente a las oscilaciones de potencia, sobre la veloci-
\n
dad de variaci\u00f3n de tensiones, sobre la programaci\u00f3n
\n
de las restricciones t\u00e9cnicas y sobre otros elementos
\n
t\u00e9cnicos que contribuyen a fortalecer la seguridad del
\n
Sistema, un nuevo procedimiento de operaci\u00f3n para
\n
coordinar los planes de desarrollo de la red de trans-
\n
porte y de la red de distribuci\u00f3n y una propuesta de
\n
requisitos m\u00ednimos de monitorizaci\u00f3n para an\u00e1lisis de
\n
incidentes. Adem\u00e1s, se le asigna la funci\u00f3n de punto
\n
de acceso \u00fanico a los datos de los clientes finales.
\n
\u2022 Se aprueban actuaciones urgentes para reforzar la resi-
\n
liencia de la red de transporte el\u00e9ctrica, centradas en el
\n
control de tensi\u00f3n y la estabilidad, que se integrar\u00e1n en
\n
el Plan de Desarrollo 2021-2026. Asimismo, se estable-
\n
cen revisiones de la planificaci\u00f3n de transporte cada 3
\n
a\u00f1os y modificaciones puntuales cada 2 a\u00f1os.
\n
\u2022 La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competen-
\n
cia (CNMC) debe elaborar cada 3 meses un informe de
\n
cumplimiento de las obligaciones de control de tensi\u00f3n
\n
por los agentes, as\u00ed como un plan de inspecci\u00f3n sobre
\n
la capacidad de reposici\u00f3n a actualizar cada 3 a\u00f1os.
\n
\u2022 Se establece que los titulares de instalaciones de
\n
generaci\u00f3n y almacenamiento que compartan in-
\n
fraestructuras de evacuaci\u00f3n asumir\u00e1n responsabili-
\n
dad solidaria ante el Sistema El\u00e9ctrico y formalizar\u00e1n
\n
acuerdos de reparto de responsabilidades. De no exis-
\n
tir \u00e9stos, se aplicar\u00e1 un reparto proporcional seg\u00fan la
\n
capacidad de acceso.
\n
\u2022 El Ministerio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto De-
\n
mogr\u00e1fico (MITECO) podr\u00e1 autorizar mecanismos de
\n
capacidad en situaciones de falta de cobertura de la
\n
demanda. Igualmente, se introducen simplificaciones
\n
administrativas para la autorizaci\u00f3n de instalaci\u00f3n de
\n
producci\u00f3n y almacenamientos temporales de emer-
\n
gencia por razones de seguridad de suministro.
\n
\u2022 Se introducen igualmente medidas de agilizaci\u00f3n de la
\n
tramitaci\u00f3n de los proyectos renovables. Adem\u00e1s, se
\n
fomenta la repotenciaci\u00f3n de instalaciones, reducien-
\n
do los plazos administrativos a la mitad, siempre que la
\n
potencia resultante sea inferior al 125 % de la original.
\n
\u2022 Excepcionalmente para 2025 se reducen un 25 % las
\n
horas m\u00ednimas de funcionamiento y el umbral de fun-
\n
cionamiento para las instalaciones renovables con retri-
\n
buci\u00f3n regulada, por el efecto del exceso de horas con
\n
precios nulos o negativos.
\n
\u2022 Se establecen diversas medidas de impulso al almace-
\n
namiento, entre ellas, su declaraci\u00f3n de utilidad p\u00fablica
\n
y la agilizaci\u00f3n de plazos administrativos. Tambi\u00e9n se
\n
incorporan nuevas herramientas de flexibilidad, entre
\n
ellas la figura del agregador independiente, que combi-
\n
nar\u00e1 m\u00faltiples consumos y la electricidad generada por
\n
consumidores, productores o instalaciones de almace-
\n
namiento para su venta o compra en los mercados de
\n
electricidad y la prestaci\u00f3n de servicios al Sistema.
\n
\u2022 Se permite combinar distintas modalidades de auto-
\n
consumo en ciertos supuestos, se incrementa la distan-
\n
cia m\u00e1xima entre generaci\u00f3n y consumo hasta 5 kil\u00f3-
\n
metros para instalaciones menores de 5 MW y se crea
\n
la figura del gestor de autoconsumo, que podr\u00e1 ejercer
\n
de representante de los part\u00edcipes.
\n

\n\n\n\n\n
\u2022 Se ampl\u00eda la caducidad de los permisos de acceso a to-
\n
das las instalaciones de demanda desde 1 kV, con reglas
\n
autom\u00e1ticas y plazos de 3 o 5 a\u00f1os seg\u00fan la tensi\u00f3n.
\n
\u2022 Se refuerzan los plazos m\u00e1ximos que deben cumplir las
\n
distribuidoras para ejecutar nuevas conexiones y exten-
\n
siones de red, incluyendo las realizadas por instaladores
\n
a cargo del solicitante, con tiempos concretos de res-
\n
puesta y verificaci\u00f3n.
\n
\u2022 Se eximen de autorizaci\u00f3n las acometidas de los pun-
\n
tos de recarga para veh\u00edculos el\u00e9ctricos siempre que no
\n
sea necesaria una evaluaci\u00f3n de impacto ambiental ni
\n
una declaraci\u00f3n de utilidad p\u00fablica.
\n
\u2022 Se habilita el destino del remanente del extracoste rela-
\n
tivo a la producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica de los Territo-
\n
rios No Peninsulares (TNP) con cargo a los Presupuestos
\n
Generales del Estado de los a\u00f1os 2017, 2018 y 2020 al
\n
ejercicio 2025.
\n
\u2022 Se extiende hasta el 31 de diciembre de 2025 la reduc-
\n
ci\u00f3n de un 80 % de los peajes a los consumidores elec-
\n
trointensivos.
\n
La entrada en vigor de este Real Decreto Ley ha sido el 25 de
\n
junio de 2025. No obstante, el Pleno del Congreso, en sesi\u00f3n
\n
celebrada el 22 de julio de 2025, ha rechazado finalmente
\n
la convalidaci\u00f3n de este Real Decreto Ley 7/2025, de 24 de
\n
junio, siendo por tanto derogado y dejando de estar en vigor.
\n
A ra\u00edz de lo anterior, con fecha 31 de julio de 2025 el Minis-
\n
terio para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico
\n
(MITECO) abri\u00f3 un tr\u00e1mite de audiencia de un proyecto
\n
de Real Decreto que incluye algunas de las medidas in-
\n
cluidas en el derogado Real Decreto Ley 7/2025, de 24 de
\n
junio, que ha sido finalmente aprobado como Real Decre-
\n
to 997/2025, de 5 de noviembre. Entre las medidas que
\n
incluye este Real Decreto se encuentran las siguientes:
\n
\u2022 La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competen-
\n
cia (CNMC) deber\u00e1 evaluar trimestralmente el cumpli-
\n
miento de las obligaciones de control de tensi\u00f3n y rea-
\n
lizar un plan de inspecci\u00f3n extraordinario cada 3 a\u00f1os
\n
sobre la capacidad de reposici\u00f3n.
\n
\u2022 Red El\u00e9ctrica de Espa\u00f1a, S.A., como Operador del Siste-
\n
ma, deber\u00e1 proponer en un plazo de 3 a 6 meses refor-
\n
mas normativas y nuevos procedimientos t\u00e9cnicos para
\n
mejorar la seguridad del Sistema.
\n
\u2022 Con el objetivo de impulsar el almacenamiento, se in-
\n
troducen medidas para facilitar su integraci\u00f3n, entre
\n
otros: se prioriza las hibridaciones en terrenos ya an-
\n
tropizados, se redefine la potencia instalada a efectos
\n
de autorizaci\u00f3n administrativa y agiliza su tramitaci\u00f3n.
\n
\u2022 En cuanto a los procedimientos de acceso y conexi\u00f3n,
\n
se fomenta la electrificaci\u00f3n de nuevas actividades in-
\n
dustriales y se limita a 5 a\u00f1os la validez de los derechos
\n
de acceso y conexi\u00f3n exigiendo la identificaci\u00f3n de Cla-
\n
sificaci\u00f3n Nacional de Actividades Econ\u00f3micas (CNAE),
\n
pudi\u00e9ndose ampliar a 9 a\u00f1os para la hidr\u00e1ulica de
\n
bombeo y las tecnolog\u00edas e\u00f3lica marina. Para la nueva
\n
demanda de electricidad, se acortan los plazos de res-
\n
puesta de las distribuidoras, con un m\u00e1ximo de 80 d\u00edas.
\n
\u2022 Se define el concepto de repotenciaci\u00f3n conforme a la
\n
Directiva 2023/2413, de 18 de octubre de 2023, relati-
\n
va a la promoci\u00f3n de la energ\u00eda procedente de fuen-
\n
tes renovables y se simplifican las autorizaciones para
\n
plataformas de Investigaci\u00f3n, Desarrollo e innovaci\u00f3n
\n
(I+D+i), permitiendo sustituir prototipos con una \u00fanica
\n
autorizaci\u00f3n de explotaci\u00f3n.
\n
Por otro lado, en el mes de mayo de 2025 se ha iniciado la
\n
audiencia p\u00fablica del Anteproyecto de Ley de protecci\u00f3n
\n
y resiliencia de entidades cr\u00edticas. El objetivo es identifi-
\n
car y definir las entidades cr\u00edticas del territorio nacional,
\n
excluidos los sectores bancario y financiero, y establecer
\n
las medidas necesarias para garantizar la prestaci\u00f3n de
\n
servicios esenciales en situaciones de riesgo, adoptando
\n
medidas t\u00e9cnicas, organizativas y de seguridad. Asimis-
\n
mo, se propone realizar evaluaci\u00f3n de los riesgos y ela-
\n
boraci\u00f3n de planes de resiliencia espec\u00edficos, adem\u00e1s de
\n
implementar un r\u00e9gimen de supervisi\u00f3n y sancionador.
\n
Entre las entidades cr\u00edticas propuestas, est\u00e1 el Sector de
\n
la Energ\u00eda, y en concreto, las empresas el\u00e9ctricas, inclu-
\n
yendo empresas de producci\u00f3n, de redes de distribuci\u00f3n
\n
y transporte, de suministro y operadores del mercado.
\n
Asimismo, con fecha 21 de octubre de 2025 se ha publi-
\n
cado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Resoluci\u00f3n
\n
de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Compe-
\n
tencia (CNMC) por la que se modifican temporalmente
\n
varios procedimientos de operaci\u00f3n el\u00e9ctricos para la
\n
introducci\u00f3n de medidas urgentes para la estabilizaci\u00f3n
\n
de la tensi\u00f3n en el Sistema El\u00e9ctrico peninsular espa\u00f1ol.
\n
En concreto, se modifican los procedimientos 3.1 (Pro-
\n
ceso de Programaci\u00f3n), P.O. 3.2 (Restricciones T\u00e9cnicas)
\n
y P.O. 7.2 (Regulaci\u00f3n Secundaria). Estos cambios ten\u00edan
\n
una vigencia temporal de 30 d\u00edas, siendo prorrogados
\n
temporalmente por petici\u00f3n justificada del Operador
\n
del Sistema durante 15 d\u00edas naturales, hasta un m\u00e1ximo
\n
de 3 meses, que terminaba el 19 de enero de 2026. Tras
\n
diversas pr\u00f3rrogas aprobadas, con fecha 20 de enero
\n

\n\n\n\n\n
de 2026 se ha publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado
\n
(BOE) la Resoluci\u00f3n, de 19 de enero de 2026, de la Comi-
\n
si\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC),
\n
que modifica estos procedimientos de operaci\u00f3n, con el
\n
objetivo de mantener la aplicaci\u00f3n de las medidas tran-
\n
sitorias establecidas tras su vencimiento, integr\u00e1ndolas
\n
en el texto vigente de los procedimientos, con ciertas
\n
modificaciones respecto al texto inicial de la citada Re-
\n
soluci\u00f3n, tras la experiencia y el debate con los sujetos
\n
en este per\u00edodo.
\n
Real Decreto Ley 16/2025, de 23 de diciembre, por el que se
\n
prorrogan determinadas medidas para hacer frente a situaciones
\n
de vulnerabilidad social, y se adoptan medidas urgentes en materia
\n
tributaria y de Seguridad Social.
\n
Con fecha 24 de diciembre de 2025 se ha publicado en
\n
el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) este Real Decreto Ley
\n
16/2025, de 23 de diciembre. Algunas de las medidas
\n
contenidas en este Real Decreto Ley son las siguientes:
\n
\u2022 Bono Social: Se mantienen durante 2026 los mayores
\n
descuentos del Bono Social (42,5 % para vulnerables y
\n
57,5 % para vulnerables severos).
\n
\u2022 Garant\u00eda de suministro: Se mantiene hasta 31 de di-
\n
ciembre de 2026 la prohibici\u00f3n de cortes (garant\u00eda de
\n
suministro de agua y energ\u00eda).
\n
\u2022 Generaci\u00f3n en los Sistemas El\u00e9ctricos de los Territorios
\n
No Peninsulares (TNP): Se fija el valor de la tasa de re-
\n
tribuci\u00f3n financiera para el per\u00edodo regulatorio 2026-
\n
2031 en el 6,58 %, y, con car\u00e1cter excepcional, se pro-
\n
rroga hasta el 28 de febrero de 2026 el plazo para la
\n
aprobaci\u00f3n de la revisi\u00f3n de los par\u00e1metros t\u00e9cnicos
\n
y econ\u00f3micos, con efectos desde 1 de enero de 2026.
\n
Igualmente, se establece que a Comisi\u00f3n Nacional de
\n
los Mercados y la Competencia (CNMC), con car\u00e1cter
\n
peri\u00f3dico y, en todo caso, en cada semiperiodo regula-
\n
torio, evaluar\u00e1 los costes de estos territorios y las con-
\n
diciones y precios de suministro para los consumidores
\n
de los mismos, incluyendo propuestas para garantizar
\n
el suministro al m\u00ednimo coste y al cumplimiento de los
\n
objetivos de descarbonizaci\u00f3n del Gobierno y Comuni-
\n
dades y Ciudades Aut\u00f3nomas.
\n
Sin embargo, con fecha 27 de enero de 2026, el Pleno del
\n
Congreso ha derogado este Real Decreto Ley, dejando las
\n
medidas adoptadas de tener vigencia.
\n
Posteriormente, con fecha 4 de febrero de 2026, se ha
\n
publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el Real De-
\n
creto Ley 2/2026, de 3 de febrero, por el que se adop-
\n
tan medidas urgentes para hacer frente a situaciones de
\n
vulnerabilidad social, en materia tributaria y relativas a los
\n
recursos de los sistemas de financiaci\u00f3n territorial, que
\n
recoge las medidas anteriores, estando pendiente de su
\n
convalidaci\u00f3n en el Congreso.
\n
Ley de servicios de atenci\u00f3n a la clientela.
\n
Con fecha 27 de diciembre de 2025 se ha publicado en el
\n
Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Ley 10/2025, de 26 de
\n
diciembre, por la que se regulan los servicios de atenci\u00f3n
\n
a la clientela, que tiene por objeto regular los niveles m\u00ed-
\n
nimos de calidad y de evaluaci\u00f3n de los servicios de aten-
\n
ci\u00f3n al cliente para las empresas que prestan servicios
\n
de car\u00e1cter b\u00e1sico de inter\u00e9s general y de las empresas
\n
grandes.
\n
Sistema Gasista
\n
Con fecha 22 de mayo de 2015 se public\u00f3 la Ley 8/2015,
\n
de 21 de mayo, por la que se modifica la Ley 34/1998, de
\n
7 de octubre, del sector de hidrocarburos, y por la que se
\n
regulan determinadas medidas tributarias y no tributarias
\n
en relaci\u00f3n con la exploraci\u00f3n, investigaci\u00f3n y explotaci\u00f3n
\n
de hidrocarburos, cuyo objetivo es, entre otros, modifi-
\n
car la Ley de Hidrocarburos para actualizarla a los nuevos
\n
tiempos con el objetivo de incrementar la competencia
\n
y la transparencia en el sector de hidrocarburos, reducir
\n
el fraude, garantizar una mayor protecci\u00f3n al consumidor,
\n
reducir costes para los consumidores y adaptar el r\u00e9gi-
\n
men de infracciones y sanciones.
\n

\n\n\n\n\n
En el \u00e1mbito del gas natural, se persigue crear un mercado
\n
organizado de gas natural que permitir\u00e1 obtener precios
\n
m\u00e1s competitivos y transparentes para los consumidores,
\n
as\u00ed como facilitar la entrada de nuevos comercializadores
\n
incrementando la competencia. Igualmente, se designa
\n
al Operador del Mercado organizado de gas, se posibilita
\n
que cualquier instalador de gas natural habilitado pueda
\n
realizar la inspecci\u00f3n de las instalaciones (anteriormente
\n
se hac\u00edan a trav\u00e9s de los distribuidores), se fomenta la en-
\n
trada de nuevos comercializadores mediante el reconoci-
\n
miento mutuo de licencias para comercializar gas natural
\n
con otro pa\u00eds miembro de la Uni\u00f3n Europea (UE) con el
\n
que exista un acuerdo previo, y se adoptan algunas medi-
\n
das en relaci\u00f3n con las existencias m\u00ednimas de seguridad
\n
para, sin menoscabar la seguridad de suministro, dotar a
\n
los comercializadores de una mayor flexibilidad y un me-
\n
nor coste, habilitando a la Corporaci\u00f3n de Reservas Estra-
\n
t\u00e9gicas de Productos Petrol\u00edferos (CORES) a mantener las
\n
existencias estrat\u00e9gicas de gas natural.
\n
Con fecha 31 de octubre de 2015 se public\u00f3 el Real De-
\n
creto 984/2015, de 30 de octubre, por el que se regula el
\n
mercado organizado de gas y el acceso de terceros a las
\n
instalaciones del Sistema Gasista. Este Real Decreto con-
\n
tiene las normas b\u00e1sicas para el funcionamiento de este
\n
mercado del gas, as\u00ed como otras medidas como el proce-
\n
dimiento de inspecci\u00f3n de las instalaciones de gas.
\n
Con fecha 13 de diciembre de 2017 se public\u00f3, tras acuer-
\n
do del Consejo de Ministros de 10 de noviembre de 2017,
\n
una Resoluci\u00f3n por la que se establecen las condiciones
\n
para la prestaci\u00f3n del servicio de creador de mercado
\n
obligatorio por parte de los operadores dominantes del
\n
mercado de gas natural, entre los que se incluye Endesa.
\n
Tarifa de gas natural para 2025
\n
El 30 de diciembre de 2024 se public\u00f3 la Resoluci\u00f3n de
\n
26 de diciembre de 2024 de la Direcci\u00f3n General de Po-
\n
l\u00edtica Energ\u00e9tica y Miner\u00eda por la que se publica la Tarifa
\n
de \u00daltimo Recurso (TUR) de gas natural a aplicar a partir
\n
del 1 de enero de 2025, con un incremento aproximado
\n
del 8,6 %, 10,1 % y 11,1 %, respectivamente, para la Tarifa
\n
de \u00daltimo Recurso 1 (TUR1), la Tarifa de \u00daltimo Recurso 2
\n
(TUR2) y la Tarifa de \u00daltimo Recurso 3 (TUR3). Por su parte,
\n
las Tarifa de \u00daltimo Recurso (TUR) aplicables a las Comu-
\n
nidades de Propietarios, introducidas con el Real Decreto
\n
Ley 18/2022, de 18 de octubre, se incrementan aproxima-
\n
damente entre un 8,6 % y un 16,7 %.
\n
Con fecha 31 de marzo de 2025 se ha publicado la Reso-
\n
luci\u00f3n, de 26 de marzo de 2025, de la Direcci\u00f3n General
\n
de Pol\u00edtica Energ\u00e9tica y Minas, por la que se publica la Ta-
\n
rifa de \u00daltimo Recurso (TUR) de gas natural a partir del 1
\n
de abril 2025, que disminuye un 17,7 %, 20,5 % y 22,5 %,
\n
respectivamente, la Tarifa de \u00daltimo Recurso 1 (TUR1), la
\n
Tarifa de \u00daltimo Recurso 2 (TUR2) y la Tarifa de \u00daltimo Re-
\n
curso 3 (TUR3). En lo que respecta a las Tarifa de \u00daltimo
\n
Recurso (TUR) aplicables a las Comunidades de Propieta-
\n
rios, disminuyen entre el 17,7 % y el 32,8 %.
\n
Con fecha 30 de junio de 2025 se ha publicado la Reso-
\n
luci\u00f3n, de 26 de junio de 2025, de la Direcci\u00f3n General de
\n
Pol\u00edtica Energ\u00e9tica y Minas, por la que se publica la Tarifa
\n
de \u00daltimo Recurso (TUR) de gas natural a partir del 1 de
\n
julio de 2025, que disminuye un 3,8 %, 4,6 % y 5,1 %, res-
\n
pectivamente, la Tarifa de \u00daltimo Recurso 1 (TUR1), la Tari-
\n
fa de \u00daltimo Recurso 2 (TUR2) y la Tarifa de \u00daltimo Recurso
\n
3 (TUR3). En lo que respecta a las Tarifa de \u00daltimo Recurso
\n
(TUR) aplicables a las Comunidades de Propietarios, dis-
\n
minuyen entre el 3,8 % y el 8,3 %.
\n
Por \u00faltimo, con fecha 30 de septiembre de 2025 se ha
\n
publicado la Resoluci\u00f3n, de 26 de septiembre de 2025,
\n
de la Direcci\u00f3n General de Pol\u00edtica Energ\u00e9tica y Minas, por
\n
la que se publica la Tarifa de \u00daltimo Recurso (TUR) de gas
\n
natural a partir del 1 de octubre de 2025, que incremen-
\n
ta un 12,5 %, 13,7 % y 14,6 %, respectivamente, la Tarifa
\n
de \u00daltimo Recurso 1 (TUR1), la Tarifa de \u00daltimo Recurso 2
\n
(TUR2) y la Tarifa de \u00daltimo Recurso 3 (TUR3). En lo que
\n
respecta a las Tarifas de \u00daltimo Recurso (TUR) aplicables a
\n
las Comunidades de Propietarios, se incrementan entre el
\n
12,5 % y el 23,1 %.
\n
Tarifa de gas natural para 2026
\n
Con fecha 22 de diciembre de 2025 se ha publicado la Re-
\n
soluci\u00f3n de 22 de diciembre de 2025, de la Direcci\u00f3n Ge-
\n
neral de Pol\u00edtica Energ\u00e9tica y Minas, por la que se publica
\n
la Tarifa de \u00daltimo Recurso (TUR) de gas natural a partir del
\n
1 de enero 2026, que disminuye en un 3,7 %, 4,3 % y 4,8 %
\n
respectivamente, la Tarifa de \u00daltimo Recurso 1 (TUR1), la
\n
Tarifa de \u00daltimo Recurso 2 (TUR2) y la Tarifa de \u00daltimo Re-
\n
curso 3 (TUR3). En lo que respecta a las Tarifa de \u00daltimo
\n
Recurso (TUR) aplicables a las Comunidades de Propieta-
\n
rios, disminuyen entre el 3,7 % y el 7,8 %.
\n

\n\n\n\n\n
6.2. Marco normativo de Europa
\n
Energ\u00eda y Medioambiente en Europa
\n
El Reglamento (UE) 2021/1119 del Parlamento Europeo y del
\n
Consejo, de 30 de junio, por el que se establece el marco
\n
para lograr la neutralidad clim\u00e1tica y se modifican los Re-
\n
glamentos relativos a Legislaci\u00f3n europea sobre el clima,
\n
establece un objetivo europeo en 2030 de reducci\u00f3n in-
\n
terna de emisiones netas de Gases de Efecto Invernadero
\n
(GEI) de, al menos, un 55 % respecto a los niveles de 1990.
\n
El paquete \u00abFit for 55\u00bb que la Comisi\u00f3n Europea present\u00f3
\n
el 14 de julio de 2021 es el marco que revisa y actualiza la
\n
legislaci\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (UE) para apoyar el cum-
\n
plimiento de dicho objetivo. Se destacan las siguientes
\n
disposiciones:
\n
El 16 de mayo de 2023, se publica en el Diario Oficial de la
\n
Uni\u00f3n Europea (DOUE) la Directiva 2023/959, por la que revi-
\n
sa el R\u00e9gimen de comercio de derechos de emisi\u00f3n (deno-
\n
minado en ingl\u00e9s \u00abEmissions Trading Scheme\u00bb (ETS)), que
\n
modifica el l\u00edmite de emisiones al incrementar la tasa anual
\n
de reducci\u00f3n y establece un objetivo de reducci\u00f3n del 62 %
\n
en 2030 respecto a 2005. Entre otros aspectos, se elimina la
\n
asignaci\u00f3n gratuita de certificados para la aviaci\u00f3n, se inclu-
\n
ye a la navegaci\u00f3n mar\u00edtima; y se crea un nuevo sistema de
\n
emisiones para el transporte de carretera y edificios.
\n
Con fecha 16 de mayo de 2023 se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento (UE)
\n
2023/956 que establece el mecanismo de ajuste en fron-
\n
tera por emisiones de carbono, (denominado en ingl\u00e9s
\n
\u00abCarbon Border Adjustment Mechanism\u00bb (CBAM)), fijando
\n
un precio al di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) de las importacio-
\n
nes de algunos productos, entre ellos la electricidad.
\n
El 26 de abril de 2023 se publica en el Diario Oficial de la
\n
Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento 2023/857 sobre re-
\n
ducciones anuales vinculantes de las emisiones de gases
\n
de efecto invernadero por parte de los Estados Miembros
\n
(denominado en ingl\u00e9s \u00abEffort Sharing Regulation\u00bb) que
\n
refuerza, mediante el establecimiento de objetivos, la re-
\n
ducci\u00f3n de emisiones para edificios, transporte por carre-
\n
tera y mar\u00edtimo europeo, agricultura, residuos y peque\u00f1a
\n
industria para cada Estado Miembro.
\n
Por otro lado, el 20 de septiembre de 2023 se public\u00f3 en
\n
el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) la revisi\u00f3n de
\n
la Directiva de Eficiencia Energ\u00e9tica (UE) 2023/1791 relati-
\n
va a la Eficiencia Energ\u00e9tica. Se destaca un incremento en
\n
la ambici\u00f3n, con un objetivo obligatorio de reducci\u00f3n del
\n
consumo energ\u00e9tico en la Uni\u00f3n Europea (UE) del 11,7 %
\n
en 2030 respecto una referencia calculada en 2020. En
\n
cuanto a los sistemas de obligaciones de Eficiencia Ener-
\n
g\u00e9tica en cliente final, se pasa de una obligaci\u00f3n de re-
\n
ducci\u00f3n anual del 0,8 % al 1,3 % en 2024-2025, 1,5 % en
\n
2026-2027 y 1,9 % en 2028-2030.
\n
Con fecha 22 de septiembre de 2023 se public\u00f3 en el
\n
Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento
\n
2023/1804 relativo a la implantaci\u00f3n de una infraestruc-
\n
tura para los combustibles alternativos, requiere expan-
\n
dir la capacidad de recarga, en l\u00ednea con la venta de los
\n
veh\u00edculos cero-emisiones e instalar puntos de recarga y
\n
repostaje en las principales autopistas (cada 60 km para
\n
carga el\u00e9ctrica y cada 200 km para recarga de hidr\u00f3ge-
\n
no). Se requiere, bajo ciertos requisitos, que la aviaci\u00f3n
\n
y el sector mar\u00edtimo tengan acceso a electricidad en los
\n
principales puertos y aeropuertos.
\n
Asimismo, el 18 de octubre de 2023 se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) la revisi\u00f3n de la Direc-
\n
tiva sobre Energ\u00edas Renovables (EU) 2023/2413. Entre las
\n
novedades que incorpora, destaca un objetivo de renova-
\n
bles del 42,5 % del consumo final de energ\u00eda de la Uni\u00f3n
\n
Europea (UE) en 2030, con la intenci\u00f3n de llegar alcanzar
\n
el 45 % y adem\u00e1s, en relaci\u00f3n con el \u00abpermitting\u00bb, la apro-
\n
baci\u00f3n de medidas de agilizaci\u00f3n en materia de permi-
\n
sos que diferencian los proyectos situados dentro o fuera
\n
de las llamadas \u00abzonas de aceleraci\u00f3n de renovables\u00bb.
\n
Tambi\u00e9n se establecen ciertos requisitos a cumplir por
\n
los gases para ser considerados renovables. A trav\u00e9s de
\n
2 actos delegados se completan los criterios que tienen
\n
que cumplir los gases de origen no biol\u00f3gico, como el hi-
\n
dr\u00f3geno, para ser considerados renovables.
\n
Con fecha 8 de mayo de 2024 se public\u00f3 en el Diario Oficial
\n
de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) la Directiva (UE) 2024/1275,
\n
relativa a la Eficiencia Energ\u00e9tica de los Edificios. Esta Di-
\n
rectiva fomenta la mejora de la Eficiencia Energ\u00e9tica de
\n
los edificios y la reducci\u00f3n de sus emisiones de gases de
\n
efecto invernadero, con el fin de lograr un parque inmo-
\n
biliario de cero emisiones en 2050, teniendo en cuenta
\n
las condiciones clim\u00e1ticas y particularidades locales, las
\n
exigencias de calidad ambiental interior y la relaci\u00f3n cos-
\n
te-eficacia. En relaci\u00f3n con el veh\u00edculo el\u00e9ctrico ser\u00e1 obli-
\n
gatorio el precableado para edificios nuevos y renovados,
\n
aumentando el n\u00famero m\u00ednimo de puntos de recarga.
\n
Con fecha 31 de mayo de 2024 se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) una Recomendaci\u00f3n
\n

\n\n\n\n\n
(UE) 2024/1343 de la Comisi\u00f3n Europea, de 13 de mayo,
\n
para acelerar el despliegue de energ\u00edas renovables, en
\n
concreto trata la aceleraci\u00f3n de los procedimientos de
\n
concesi\u00f3n de autorizaciones para proyectos de energ\u00eda
\n
renovable y de infraestructuras conexas.
\n
El 6 de junio de 2024 se public\u00f3 en el Diario Oficial de la
\n
Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento 2024/1610, de 14 de
\n
mayo, por el que se refuerzan las normas de comporta-
\n
miento en materia de emisiones de di\u00f3xido de carbono
\n
(CO
\n
2
\n
) para veh\u00edculos pesados nuevos y el establecimiento
\n
de obligaciones de comunicaci\u00f3n. Se establece una re-
\n
ducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) del
\n
90 % para veh\u00edculos pesados nuevos en 2040 y del 100 %
\n
para nuevos autobuses urbanos en 2035.
\n
Con fecha 28 de junio de 2024, se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento (UE)
\n
2024/1735 el Reglamento sobre la Industria de Cero Emi-
\n
siones Netas, que establece un marco de medidas para
\n
reforzar el ecosistema europeo de fabricaci\u00f3n de tecno-
\n
log\u00edas de cero emisiones netas.
\n
Como continuaci\u00f3n a la implementaci\u00f3n de este Regla-
\n
mento, en el mes de julio de 2025, han entrado en vigor 3
\n
actos de implementaci\u00f3n relevantes:
\n
\u2022 Normas sobre criterios distintos del precio en las su-
\n
bastas de energ\u00eda renovable: conducta empresarial res-
\n
ponsable, Ciberseguridad y contribuciones al desarrollo
\n
sostenible y la resiliencia.
\n
\u2022 Criterios comunes sobre la selecci\u00f3n de proyectos es-
\n
trat\u00e9gicos. Los proyectos para la fabricaci\u00f3n de tecno-
\n
log\u00edas \u00abnet-zero\u00bb deben cumplir con ciertos criterios
\n
para ser reconocidos como \u00abestrat\u00e9gicos\u00bb. Este esta-
\n
tus les otorga beneficios espec\u00edficos, incluido un acce-
\n
so m\u00e1s f\u00e1cil a la financiaci\u00f3n.
\n
\u2022 Acto de ejecuci\u00f3n en el que se enumeran las tecnolo-
\n
g\u00edas de cero emisiones netas y sus principales compo-
\n
nentes. Se eval\u00faa si la Uni\u00f3n Europea (UE) tiene una de-
\n
pendencia significativa de terceros pa\u00edses en relaci\u00f3n
\n
con estas tecnolog\u00edas o componentes.
\n
Con fecha 15 de julio de 2024, se public\u00f3 en el Diario Oficial
\n
de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento (UE) 2024/1787,
\n
relativo a la reducci\u00f3n de las emisiones de metano en el
\n
Sector Energ\u00e9tico con el objetivo de establecer normas
\n
para la medici\u00f3n, cuantificaci\u00f3n, seguimiento, notifica-
\n
ci\u00f3n y verificaci\u00f3n precisos y correctos de las emisiones
\n
de metano del Sector Energ\u00e9tico en la Uni\u00f3n Europea (UE)
\n
y sobre los instrumentos que garantizan la transparencia
\n
respecto de las mismas.
\n
Por \u00faltimo, el 15 de julio de 2024, se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) la Directiva 2024/1788
\n
y el Reglamento 2024/1789 relativos a normas comunes
\n
para los mercados interiores del gas renovable, del gas
\n
natural y del hidr\u00f3geno con el objetivo de establecer las
\n
condiciones de acceso al sistema y su participaci\u00f3n en los
\n
mercados mayoristas. El principal objetivo del paquete es
\n
facilitar la entrada en el mercado de gases renovables y
\n
con bajas emisiones de carbono. Las principales noveda-
\n
des son la definici\u00f3n de hidr\u00f3geno bajo en carbono, la se-
\n
paraci\u00f3n de redes de hidr\u00f3geno, el porcentaje de \u00abblen-
\n
ding\u00bb m\u00e1ximo que aceptar\u00e1n los gestores de redes en la
\n
interconexi\u00f3n fijado en el 2 % y la creaci\u00f3n de una nueva
\n
entidad independiente para el hidr\u00f3geno (denominado en
\n
ingl\u00e9s \u00abEU Entity for Hydrogen Network Operators ((EN-
\n
NOH)\u00bb) que coordinar\u00e1 la planificaci\u00f3n y el desarrollo de
\n
la infraestructura de hidr\u00f3geno de la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
La compra conjunta de gas de los pa\u00edses de la Uni\u00f3n Eu-
\n
ropea (UE) se mantiene de forma voluntaria. A trav\u00e9s del
\n
Acto Delegado se completa la metodolog\u00eda para calcular
\n
los ahorros de Gases de Efecto Invernadero (GEI) del hi-
\n
drogeno bajo en carbono.
\n
Medidas para combatir los altos precios de la energ\u00eda
\n
El aumento de los precios de la energ\u00eda a lo largo del se-
\n
gundo semestre de 2021, debido a la recuperaci\u00f3n eco-
\n
n\u00f3mica post COVID-19 y el consiguiente aumento de la
\n
demanda, llev\u00f3 a la Comisi\u00f3n Europea a publicar en octu-
\n
bre de 2021 una Comunicaci\u00f3n con las actuaciones que
\n
los Estados miembro podr\u00edan adoptar para hacer frente al
\n
incremento de los precios sin ir en contra de la legislaci\u00f3n
\n
europea existente.
\n
El agravamiento de la situaci\u00f3n debido a la crisis ocasio-
\n
nada por el conflicto entre Rusia y Ucrania llev\u00f3 a la Comi-
\n
si\u00f3n Europa a publicar 2 comunicaciones:
\n
\u2022 Con fecha 8 de marzo de 2022, se public\u00f3 la Comu-
\n
nicaci\u00f3n denominada \u00abREPowerEU: Acci\u00f3n Conjunta
\n
Europea por una Energ\u00eda m\u00e1s Asequible, Segura y Sos-
\n
tenible\u00bb, que incide especialmente en la necesidad de
\n
tener reservas de gas suficientes de cara al pr\u00f3ximo in-
\n
vierno y reducir la dependencia del suministro del gas
\n
ruso a trav\u00e9s de la diversificaci\u00f3n del abastecimiento
\n

\n\n\n\n\n
de la Uni\u00f3n Europea (UE) y potenciaci\u00f3n de las energ\u00edas
\n
renovables; tambi\u00e9n se\u00f1ala las medidas que pueden
\n
aplicar los Estados Miembro en respuesta a los altos
\n
precios de los mercados de energ\u00eda y las condiciones
\n
bajo las cuales pueden llevarse a cabo determinadas
\n
actuaciones por los Estados Miembro.
\n
\u2022 Con fecha 23 de marzo de 2022, se public\u00f3 la Comuni-
\n
caci\u00f3n \u00abSeguridad de Suministro y unos Precios de la
\n
Energ\u00eda Asequibles: Opciones para Medidas Inmediatas
\n
y de cara al Pr\u00f3ximo Invierno\u00bb, que detalla las distintas
\n
opciones posibles para los Estados Miembro para ges-
\n
tionar el incremento de precios de la energ\u00eda.
\n
Estas Comunicaciones se detallaron a trav\u00e9s de diferentes
\n
iniciativas y planes:
\n
\u2022 Con fecha 18 de mayo de 2022 la Comisi\u00f3n Europea
\n
present\u00f3, en respuesta a las dificultades y a las pertur-
\n
baciones del mercado mundial de la energ\u00eda causadas
\n
por la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, el Plan \u00abREPowerEU\u00bb.
\n
Este Plan establece diversas medidas para reducir a
\n
corto plazo la dependencia de los combustibles f\u00f3siles
\n
rusos, adelantar la transici\u00f3n ecol\u00f3gica y ahorrar ener-
\n
g\u00eda, aumentando al mismo tiempo la producci\u00f3n de
\n
energ\u00eda limpia y garantizando la resiliencia del Sistema
\n
Energ\u00e9tico a escala de la Uni\u00f3n Europea (UE). Est\u00e1 res-
\n
paldado por medidas financieras y legales para cons-
\n
truir la nueva infraestructura energ\u00e9tica y el nuevo Sis-
\n
tema Energ\u00e9tico que Europa necesita.
\n
\u2022 Igualmente, con fecha 18 de mayo de 2022, se publi-
\n
c\u00f3 la Comunicaci\u00f3n \u00abIntervenciones a Corto Plazo en
\n
el Mercado de la Energ\u00eda y Mejoras a Largo Plazo en la
\n
Configuraci\u00f3n del Mercado de la Electricidad. L\u00ednea de
\n
Actuaci\u00f3n\u00bb. El documento detalla diversas medidas
\n
adicionales a corto plazo para hacer frente a los eleva-
\n
dos precios de la energ\u00eda y responder ante posibles in-
\n
terrupciones del suministro desde Rusia. Tambi\u00e9n pre-
\n
senta varios \u00e1mbitos en los que puede optimizarse el
\n
dise\u00f1o del mercado de la electricidad para adecuarlo a
\n
la transici\u00f3n hacia el abandono de los combustibles f\u00f3-
\n
siles y aumentar la resiliencia a las perturbaciones de los
\n
precios, adem\u00e1s de la protecci\u00f3n de los consumidores
\n
y el suministro de electricidad asequible.
\n
No obstante lo anterior, el mantenimiento del alza de los
\n
precios de la energ\u00eda llev\u00f3 al Consejo Europeo a publicar
\n
el 6 de octubre de 2022 un Reglamento con medidas limi-
\n
tadas en el tiempo para una intervenci\u00f3n de emergencia
\n
que mitiguen los efectos de estos altos precios (reducir el
\n
consumo bruto mensual, introducir un l\u00edmite a los ingre-
\n
sos del mercado de ciertos productores inframarginales
\n
establecer medidas de intervenci\u00f3n p\u00fablica establecien-
\n
do precios de suministro a hogares, entre otras). La Comi-
\n
si\u00f3n Europea public\u00f3 el 5 de junio de 2023 su informe so-
\n
bre la revisi\u00f3n de las medidas temporales de emergencia
\n
indicando que no consideraba necesaria la prolongaci\u00f3n
\n
de dichas medidas.
\n
Por otra parte, el Reglamento tambi\u00e9n se hac\u00eda eco de las
\n
dificultades de liquidez que estaban experimentando las
\n
empresas energ\u00e9ticas como consecuencia del incremen-
\n
to de los precios y volatilidades y expon\u00eda que estaba eva-
\n
luando junto con los reguladores europeos (\u00abEuropean
\n
Securities and Markets Authority\u00bb (ESMA) y \u00abEuropean
\n
Banking Authority\u00bb (EBA)) cuestiones relacionadas con las
\n
garant\u00edas y los colaterales, as\u00ed como las posibles formas
\n
de limitar la excesiva volatilidad intradiaria. Este Regla-
\n
mento ya no est\u00e1 en vigor, pero en el propio Reglamento
\n
relativo a los derivados extraburs\u00e1tiles, las entidades de
\n
contrapartida central y los registros de operaciones (EMIR
\n
por sus siglas en ingl\u00e9s) se ha incluido la previsi\u00f3n de que
\n
las C\u00e1maras de Contrapartida Central puedan admitir
\n
como colaterales los avales bancarios y las garant\u00edas p\u00fa-
\n
blicas de elevada liquidez, siempre que est\u00e9n disponibles
\n
incondicionalmente a su requerimiento dentro del perio-
\n
do de liquidaci\u00f3n.
\n
En paralelo, se mantuvo el debate sobre un nuevo meca-
\n
nismo que limite el precio del mercado mayorista del gas
\n
y el nuevo dise\u00f1o del mercado de electricidad.
\n
En este sentido, con fecha 29 de diciembre de 2022 se
\n
public\u00f3 en el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el
\n
Reglamento 2022/2578, que establece el denominado
\n
mecanismo de correcci\u00f3n del mercado, que es un instru-
\n
mento de car\u00e1cter temporal que se activa para limitar los
\n
episodios de precios de gas excesivamente elevados en la
\n
Uni\u00f3n Europea (UE) que no reflejan los precios del mercado
\n
mundial. Dicho mecanismo se aplica a las transacciones
\n
de gas natural en los principales mercados de derivados
\n
\u00abTitle Transfer Facility\u00bb (TTF) y de derivados vinculados a
\n
otros puntos de intercambio virtual, con vencimientos de
\n
entre un mes y un a\u00f1o vista. La vigencia de este Regla-
\n
mento era hasta el 31 de enero de 2024, no obstante, el 19
\n
de diciembre de 2023 se public\u00f3 en el Diario Oficial de la
\n
Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento (UE) 2023/2920 que
\n
extiende su vigencia hasta el 31 de enero de 2025.
\n
Igualmente, en la misma fecha de 29 de diciembre de
\n
2022 se public\u00f3 el Reglamento (UE) 2022/2576, por el que
\n
se refuerza la solidaridad mediante una mejor coordina-
\n
ci\u00f3n de compras de gas, referencias de precios fiables e
\n
intercambios de gas transfronterizos. Con fecha 29 de
\n
diciembre de 2023 se ha publicado en el Diario Oficial de
\n

\n\n\n\n\n\n
la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento (UE) 2023/2919
\n
que prorroga el periodo de aplicaci\u00f3n del Reglamento
\n
(UE) 2022/2576 hasta 31 de diciembre de 2024. El formato
\n
original del mecanismo voluntario ha expirado en marzo
\n
de 2025. La Comisi\u00f3n Europea est\u00e1 trabajando para crear
\n
\u00abun instrumento voluntario permanente\u00bb de agregaci\u00f3n
\n
de demanda y compra conjunta de gas (y potencialmente
\n
de otras materias primas).
\n
Adicionalmente, el 29 de diciembre de 2022 se public\u00f3
\n
el Reglamento (UE) 2022/2577 por el que se establece un
\n
marco para acelerar el despliegue de energ\u00edas renovables.
\n
La vigencia de este Reglamento era por un periodo inicial
\n
de 18 meses. No obstante, determinadas disposiciones
\n
han sido prorrogadas hasta el 30 de junio de 2025 me-
\n
diante el Reglamento (UE) 2024/223, que fue publicado en
\n
el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) con fecha 10
\n
de enero de 2024.
\n
Asimismo, con fecha 28 de marzo de 2023, mediante el
\n
Reglamento (UE) 2023/706, el Consejo acord\u00f3 prorrogar
\n
por un a\u00f1o adicional (del 1 de abril de 2023 al 31 de marzo
\n
de 2024) la medida voluntaria de reducci\u00f3n de los Esta-
\n
do miembro de la demanda de gas en un 15 %, recogida
\n
en el Reglamento (EU) 2022/1369, del Consejo, de 5 de
\n
agosto. En marzo de 2024 se adopt\u00f3 una Recomendaci\u00f3n
\n
del Consejo que anima a los pa\u00edses de la Uni\u00f3n Europea
\n
(UE) a seguir aplicando medidas voluntarias hasta marzo
\n
de 2025 para mantener una reducci\u00f3n colectiva del 15 %
\n
de la demanda de gas, en comparaci\u00f3n con la demanda
\n
media entre abril de 2017 y marzo de 2022.
\n
El Parlamento Europeo y el Consejo adoptaron en junio
\n
de 2022 el Reglamento (UE) 2022/1032, que establece un
\n
objetivo de llenado de almacenamiento de gas del 90 %
\n
hasta el 31 de diciembre de 2025. En marzo de 2025, la
\n
Comisi\u00f3n Europea ha propuesto una pr\u00f3rroga de la nor-
\n
mativa por 2 a\u00f1os extendiendo su aplicaci\u00f3n hasta 31 de
\n
diciembre de 2027, finalmente adoptada mediante el Re-
\n
glamento (UE) 2025/1733 que modifica el Reglamento de
\n
Almacenamiento de Gas.
\n
Con fecha 19 de enero de 2025, la Comisi\u00f3n Europea ha
\n
publicado la Comunicaci\u00f3n \u00abUna Br\u00fajula para la Compe-
\n
titividad de la Uni\u00f3n Europea (UE)\u00bb, (COM/2025/30 \u00abA
\n
Competitiveness Compass for the EU\u00bb), que define la
\n
estrategia europea para mejorar la competitividad de la
\n
Uni\u00f3n Europea (UE) y guiar el trabajo de la Comisi\u00f3n Euro-
\n
pea durante los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os. La Comunicaci\u00f3n marca
\n
3 \u00e1mbitos de actuaci\u00f3n principales:
\n
\u2022 Cerrar la brecha innovaci\u00f3n.
\n
\u2022 Crear una hoja de ruta para la descarbonizaci\u00f3n y la
\n
competitividad.
\n
\u2022 Reducir la dependencia excesiva y aumentar la seguridad.
\n
Con fecha 26 de febrero de 2025, la Comisi\u00f3n Europea
\n
ha publicado la Comunicaci\u00f3n \u00abUn Pacto Industrial Lim-
\n
pio\u00bb para apoyar la competitividad y la descarbonizaci\u00f3n
\n
de la Uni\u00f3n Europea (UE) (COM/2025/85 final, \u00abThe Clean
\n
Industrial Deal: A Joint Roadmap for Competitiveness and
\n
Decarbonisation\u00bb). Se trata de un Plan que define la pol\u00edti-
\n
ca industrial de la Uni\u00f3n Europea (UE) con el fin de acelerar
\n
la descarbonizaci\u00f3n y garantizar el futuro de la industria
\n
manufacturera en Europa. La comunicaci\u00f3n considera
\n
como puntos clave: la reducci\u00f3n de los costes de energ\u00eda,
\n
el est\u00edmulo de la demanda de productos limpios, la finan-
\n
ciaci\u00f3n de la transici\u00f3n hacia una energ\u00eda limpia, la circu-
\n
laridad de los materiales, una actuaci\u00f3n a escala mundial y
\n
garantizar una mano de obra cualificada.
\n
Con fecha 26 de febrero de 2025, la Comisi\u00f3n Europea
\n
ha publicado la Comunicaci\u00f3n \u00abAction Plan for Affordable
\n
Energy Unlocking the True Value of our Energy Union to
\n
Secure Affordable, Efficient and Clean Energy for all Eu-
\n
ropeans\u00bb (COM/2025/79 final) como elemento clave del
\n
llamado \u00abPacto Industrial Limpio\u00bb \u00abClean Industrial Deal\u00bb,
\n
y con el objetivo de reducir los costes de la energ\u00eda, que
\n
considera uno de los grandes desaf\u00edos de la competitivi-
\n
dad de la industria europea. En relaci\u00f3n con este objetivo,
\n
se recomienda abordar los siguientes temas: los costes
\n
de red, reducir la tasa impositiva de la electricidad, apoyar
\n
los contratos de largo plazo que desacoplan los precios
\n
de electricidad de los altos y vol\u00e1tiles precios del gas, ace-
\n
lerar los plazos para la concesi\u00f3n de permisos de redes y
\n
asegurar la competencia en el mercado del gas.
\n
Con fecha 6 de mayo de 2025 la Comisi\u00f3n Europea ha
\n
publicado la Comunicaci\u00f3n \u00abRoadmap Towards Ending
\n
Russian Energy Imports\u00bb (COM/2025/440) con el objeti-
\n
vo de eliminar gradualmente las importaciones restantes
\n
de energ\u00eda rusa a la Uni\u00f3n Europea (UE). La Hoja de Ruta
\n
se enmarca en la estrategia para impulsar la competitivi-
\n
dad y la resiliencia de la Uni\u00f3n Europea (UE) y acelerar la
\n
transici\u00f3n hacia las energ\u00edas limpias.
\n
Asimismo, los Estados Miembro han elaborado Planes na-
\n
cionales para finales de 2025 que definan su contribuci\u00f3n
\n
a la eliminaci\u00f3n gradual de las importaciones de gas, ener-
\n
g\u00eda nuclear y petr\u00f3leo rusos. Simult\u00e1neamente, se segui-
\n
r\u00e1 trabajando para acelerar la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica de la
\n
Uni\u00f3n Europea (UE) y diversificar el suministro de energ\u00eda a
\n
fin de eliminar los riesgos para la seguridad del suministro
\n
y la estabilidad del mercado.
\n

\n\n\n\n\n\n
Finalmente, con fecha 2 de febrero de 2026, se ha pu-
\n
blicado en el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el
\n
Reglamento (UE) 2026/261 del Parlamento Europeo y del
\n
Consejo, de 26 de enero de 2026, sobre la eliminaci\u00f3n
\n
progresiva de las importaciones de gas natural ruso y la
\n
preparaci\u00f3n de la eliminaci\u00f3n progresiva de las importa-
\n
ciones de petr\u00f3leo ruso, la mejora del seguimiento de las
\n
posibles dependencias energ\u00e9ticas y por el que se mo-
\n
difica el Reglamento (UE) 2017/1938, por medio del cual
\n
se establecen prohibiciones de importaci\u00f3n desde las seis
\n
semanas posteriores a su entrada en vigor, y con per\u00edodos
\n
transitorios para contratos existentes hasta 2027, seg\u00fan la
\n
tipolog\u00eda de contrato.
\n
Redes
\n
El 10 de diciembre de 2025, la Comisi\u00f3n Europea public\u00f3 la
\n
\u00abCommunication on European Grids Package COM(2025)
\n
1005 final\u00bb dentro del \u00abEuropean Grids Package\u00bb con el
\n
objetivo de acelerar los plazos para la concesi\u00f3n de per-
\n
misos de redes, almacenamiento y renovables. El \u00abEuro-
\n
pean Grids Package\u00bb se encuentra enmarcado en el \u00abAc-
\n
tion Plan for Affordable Energy\u00bb.
\n
Dentro del mismo paquete, el 10 de diciembre de 2025,
\n
tambi\u00e9n se public\u00f3 el \u00abGuidance on efficient grid con-
\n
nections C(2025) 8473 final\u00bb con recomendaciones de
\n
la Comisi\u00f3n Europea para que se reduzcan los plazos de
\n
conexi\u00f3n a las redes y se acelere la electrificaci\u00f3n.
\n
Reforma del mercado de la electricidad
\n
El 21 de mayo de 2024 el Consejo de la Uni\u00f3n Europea (UE)
\n
aprob\u00f3 la reforma del dise\u00f1o del mercado de electricidad
\n
de la Uni\u00f3n Europea (UE), cuyas disposiciones normativas
\n
han sido publicadas en el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Euro-
\n
pea (DOUE) con fecha 26 de junio de 2024, siendo \u00e9stas
\n
la Directiva (UE) 2024/1711, de 13 de junio, por la que se
\n
modifican las Directivas (UE) 2018/2001, de 11 de diciem-
\n
bre, y (UE) 2019/944, de 5 de junio, en relaci\u00f3n con la me-
\n
jora de la configuraci\u00f3n del mercado de la electricidad de
\n
la Uni\u00f3n Europea (UE) y el Reglamento (UE) 2024/1747, de
\n
13 de junio, por el que se modifican los Reglamentos (UE)
\n
2019/942, de 5 de junio, y (UE) 2019/943, de 5 de junio,
\n
en relaci\u00f3n con la mejora de la configuraci\u00f3n del mercado
\n
de la electricidad de la Uni\u00f3n Europea (UE). Los principales
\n
elementos de esta reforma son los siguientes:
\n
\u2022 Fomento de renovables (y tecnolog\u00edas limpias) para pro-
\n
teger a los clientes de la volatilidad de precios, impulsan-
\n
do los \u00abPower Purchase Agreement\u00bb (PPAs), y usando
\n
los Contratos por Diferencia (\u00abCfDs\u00bb) para los nuevos
\n
proyectos e\u00f3licos, solares, geot\u00e9rmicos, hidroel\u00e9ctricos
\n
y nucleares.
\n
\u2022 Refuerzo de los mecanismos de flexibilidad, con objeti-
\n
vos indicativos y la posibilidad para los Estados Miembro
\n
de introducir sistemas de apoyo a favor de la gesti\u00f3n de
\n
la demanda o el almacenamiento.
\n
\u2022 Mayor protecci\u00f3n a los consumidores: Con aspectos
\n
tales como el requerimiento de estrategias de cober-
\n
tura adecuada a las comercializadoras, la creaci\u00f3n de la
\n
figura de suministradores de \u00faltimo recurso, la habilita-
\n
ci\u00f3n a los Estados Miembro, en caso de crisis, para ha-
\n
cer extensivos los precios regulados a hogares y las Pe-
\n
que\u00f1as y Medianas Empresas (PYMES), o el refuerzo de
\n
la protecci\u00f3n frente a la desconexi\u00f3n a los vulnerables.
\n
\u2022 Las metodolog\u00edas de remuneraci\u00f3n de las redes de-
\n
ben contemplar inversiones que anticipen necesida-
\n
des de red.
\n
\u2022 La eliminaci\u00f3n de la calificaci\u00f3n de los mecanismos
\n
de capacidad como mecanismos de \u00faltimo recurso, y
\n
el mandato a la Comisi\u00f3n Europea para estudiar c\u00f3mo
\n
agilizar y simplificar su proceso de aprobaci\u00f3n.
\n
Por otro lado, el 14 de marzo de 2023 la Comisi\u00f3n Eu-
\n
ropea present\u00f3 una propuesta para modificar el Regla-
\n
mento sobre Integridad y Transparencia del Mercado
\n
Mayorista de Energ\u00eda (REMIT por sus siglas en ingl\u00e9s)
\n
y con fecha 17 de abril de 2024, se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento (UE)
\n
2024/1106 sobre Integridad y Transparencia del Merca-
\n
do Mayorista de Energ\u00eda (REMIT) que entr\u00f3 en vigor el 7
\n
de mayo de 2024. Este Reglamento revisa los Reglamen-
\n
tos predecesores y establece requisitos adicionales de
\n
informaci\u00f3n sobre la actividad en los mercados mayo-
\n
ristas de energ\u00eda. El Reglamento incrementa de forma
\n
sustancial los poderes encomendados a la Agencia de
\n
Cooperaci\u00f3n de los Reguladores de la Energ\u00eda (ACER)
\n
otorg\u00e1ndole poderes de sanci\u00f3n e investigaci\u00f3n. Asi-
\n
mismo, intenta precisar conceptos como la definici\u00f3n
\n

\n\n\n\n\n\n
de informaci\u00f3n privilegiada o participante del mercado.
\n
Por otra parte, introduce nuevas disposiciones toma-
\n
das del Reglamento de Abuso de Mercado duplicando
\n
en algunos casos las obligaciones de los participantes
\n
del mercado. Tras la entrada en vigor del Reglamento
\n
(UE) 2024/1106, la Comisi\u00f3n Europea y la Agencia de
\n
Cooperaci\u00f3n de los Reguladores de la Energ\u00eda (ACER)
\n
iniciaron un amplio proceso de desarrollo normativo
\n
secundario para concretar y operacionalizar las nue-
\n
vas obligaciones introducidas por el Reglamento sobre
\n
Integridad y Transparencia del Mercado Mayorista de
\n
Energ\u00eda (REMIT por sus siglas en ingl\u00e9s). Este proceso
\n
ha consistido en la preparaci\u00f3n y consulta p\u00fablica de 2
\n
piezas regulatorias clave:
\n
(I) el Reglamento de Ejecuci\u00f3n sobre \u00abdata reporting\u00bb,
\n
que define en detalle c\u00f3mo deben reportarse las tran-
\n
sacciones, \u00f3rdenes, exposiciones y dem\u00e1s informaci\u00f3n
\n
requerida; y
\n
(II) el Reglamento Delegado relativo a la autorizaci\u00f3n y
\n
supervisi\u00f3n de \u00abInside Information Platforms\u00bb (IIPs) y
\n
\u00abRegistered Reporting Mechanism\u00bb (RRMs) que intro-
\n
duce criterios mucho m\u00e1s estrictos en materia de go-
\n
bernanza, seguridad, disponibilidad del servicio y con-
\n
troles de calidad de datos.
\n
Regulaci\u00f3n financiera
\n
En el mes de octubre de 2022, la Comisi\u00f3n Europea apro-
\n
b\u00f3 el Reglamento Delegado 2022/2310 de la Comisi\u00f3n, de
\n
18 de octubre, incrementando a 4.000 millones de euros,
\n
el valor del umbral de compensaci\u00f3n para las posiciones
\n
mantenidas en contratos de derivados extraburs\u00e1tiles so-
\n
bre materias primas y otros contratos de derivados extra-
\n
burs\u00e1tiles. Este Reglamento est\u00e1 actualmente en proceso
\n
de revisi\u00f3n.
\n
La modificaci\u00f3n del Reglamento relativo a los derivados
\n
extraburs\u00e1tiles, las entidades de contrapartida central y
\n
los registros de operaciones (EMIR por sus siglas en in-
\n
gl\u00e9s) se public\u00f3 en el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea
\n
(DOUE) el pasado 4 de diciembre de 2024. El Reglamento
\n
fue aplicable desde el 24 de diciembre de 2024, a excep-
\n
ci\u00f3n de los art\u00edculos que modifican la obligaci\u00f3n de com-
\n
pensaci\u00f3n y el c\u00e1lculo del umbral que no ser\u00e1n aplicables
\n
hasta la fecha de entrada en vigor de las normas t\u00e9cnicas
\n
de regulaci\u00f3n que los desarrollen, que a la fecha no se han
\n
publicado.
\n
Entre los cambios m\u00e1s importantes destaca la forma de
\n
c\u00e1lculo de las posiciones de cara al umbral de compensa-
\n
ci\u00f3n. Se establece que solo se incluir\u00e1n en dicho c\u00e1lculo
\n
aquellos derivados que no se hayan llevado a compensa-
\n
ci\u00f3n en una C\u00e1mara de Contrapartida Central autorizada
\n
o reconocida conforme al derecho de la Uni\u00f3n Europea
\n
(UE). Asimismo, se mantiene la exenci\u00f3n de reporting de
\n
las operaciones intragrupo. Por otra parte, se permite que
\n
las C\u00e1maras de Contrapartida Central admitan como co-
\n
laterales los avales bancarios y las garant\u00edas p\u00fablicas de
\n
elevada liquidez, siempre que est\u00e9n disponibles incon-
\n
dicionalmente a su requerimiento dentro del periodo de
\n
liquidaci\u00f3n.
\n
Igualmente, con fecha 7 de marzo de 2023 se ha publica-
\n
do en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) la Ley 6/2023 de
\n
los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversi\u00f3n.
\n
Esta Ley transpone al ordenamiento espa\u00f1ol la Directiva
\n
(UE) 2021/338 del Parlamento Europeo y del Consejo de
\n
16 de febrero, por la que se modifica la Directiva 2014/65/
\n
UE, de 15 de mayo, en lo relativo a los requisitos de in-
\n
formaci\u00f3n, la gobernanza de productos y la limitaci\u00f3n de
\n
posiciones, y la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio, y
\n
la Directiva (UE) 2019/878, de 20 de mayo, en lo relativo
\n
a su aplicaci\u00f3n a las empresas de servicios de inversi\u00f3n
\n
con el fin de contribuir a la recuperaci\u00f3n de la crisis de la
\n
COVID-19 (denominada \u00abMIFID quick fix\u00bb). Esta Directiva
\n
elimina el requisito de comunicar al regulador la intenci\u00f3n
\n
de aplicar la exenci\u00f3n de actividad auxiliar, para aquellas
\n
empresas cuya actividad a nivel de grupo sea auxiliar al
\n
negocio principal. Por otra parte, esta Directiva introdu-
\n
ce un tercer criterio para considerar que la actividad es
\n
auxiliar, basado en que la exposici\u00f3n neta abierta sobre
\n
materias primas o derechos de emisi\u00f3n o derivados de
\n
estos que se liquiden financieramente fuera de un centro
\n
de negociaci\u00f3n no supere el umbral de 3.000 millones de
\n
euros. Estas disposiciones se desarrollan en el Real Decre-
\n
to 813/2023, de 8 de noviembre, sobre el r\u00e9gimen jur\u00eddico
\n
de las empresas de servicios de inversi\u00f3n y de las dem\u00e1s
\n
entidades que prestan servicios de inversi\u00f3n, que ade-
\n
m\u00e1s especifica que el r\u00e9gimen de l\u00edmites a las posiciones
\n
aplicar\u00eda, aunque se est\u00e9 exento en base a la exenci\u00f3n de
\n
actividad auxiliar.
\n
Asimismo, esta Directiva modifica el r\u00e9gimen de l\u00edmites
\n
a las posiciones, limit\u00e1ndolo a aquellos derivados que
\n
se consideren cr\u00edticos o significativos. El Real Decreto
\n
814/2023, de 8 de noviembre, sobre instrumentos finan-
\n

\n\n\n\n\n\n
cieros, admisi\u00f3n a negociaci\u00f3n, registro de valores nego-
\n
ciables e infraestructuras de mercado, desarrolla estas
\n
disposiciones.
\n
Por otra parte, el 8 de marzo de 2024 se public\u00f3, la Directi-
\n
va \u00abMarkets in Financial Instruments Directive\u00bb (MiFID) y el
\n
Reglamento \u00abMarket in Financial Instruments Regulation\u00bb
\n
(MiFIR), relativas a los mercados de instrumentos finan-
\n
cieros. A este respecto, hay que destacar que la Directiva
\n
prev\u00e9 la elaboraci\u00f3n de 2 informes de la Comisi\u00f3n Euro-
\n
pea, a presentar antes del 31 de julio de 2024 y 2025, res-
\n
pectivamente, que eval\u00faen la contribuci\u00f3n a la liquidez y
\n
al correcto funcionamiento de los mercados de derivados
\n
de materias primas o derivados de derechos de emisi\u00f3n
\n
de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
), de los criterios para deter-
\n
minar cu\u00e1ndo una actividad debe considerarse auxiliar de
\n
la actividad principal a nivel de grupo y de los reg\u00edmenes
\n
de los l\u00edmites a las posiciones y de control de la gesti\u00f3n de
\n
las posiciones. A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas
\n
Anuales Consolidadas, estos 2 informes todav\u00eda no se han
\n
publicado.
\n
Finanzas sostenibles
\n
A ra\u00edz de la adopci\u00f3n por parte de la Organizaci\u00f3n de las
\n
Naciones Unidas (ONU) de la Agenda 2030 para el De-
\n
sarrollo Sostenible y del Acuerdo de Par\u00eds sobre Cambio
\n
Clim\u00e1tico, la Comisi\u00f3n Europea public\u00f3 su Plan de Acci\u00f3n
\n
\u00abFinanciar el Crecimiento Sostenible\u00bb, siendo uno de los
\n
objetivos fijados en dicho Plan reorientar los flujos de ca-
\n
pital hacia inversiones sostenibles.
\n
Dentro de este Plan de Acci\u00f3n se public\u00f3 en 2020 el Re-
\n
glamento 2020/852 del Parlamento Europeo y del Conse-
\n
jo, de 18 de junio de 2020, relativo al establecimiento de
\n
un marco para facilitar las inversiones sostenibles (Regla-
\n
mento de Taxonom\u00eda).
\n
En este sentido, para que una actividad econ\u00f3mica sea
\n
considerada medioambientalmente sostenible deber\u00e1
\n
contribuir sustancialmente a uno o varios de los 6 objeti-
\n
vos medioambientales que recoge el citado Reglamento,
\n
entre ellos, la mitigaci\u00f3n del Cambio Clim\u00e1tico y la adap-
\n
taci\u00f3n al Cambio Clim\u00e1tico, as\u00ed como no causar ning\u00fan
\n
perjuicio significativo a alguno de los otros objetivos
\n
medioambientales.
\n
Asimismo, los criterios t\u00e9cnicos que se deben cumplir
\n
para que se considere que una actividad econ\u00f3mica con-
\n
tribuye de forma sustancial a la mitigaci\u00f3n del Cambio
\n
Clim\u00e1tico y a la adaptaci\u00f3n al Cambio Clim\u00e1tico se han
\n
definido a trav\u00e9s del Reglamento Delegado 2021/2139 de
\n
la Comisi\u00f3n, de 4 de junio. Con car\u00e1cter general quedan
\n
dentro de la Taxonom\u00eda las actividades de producci\u00f3n de
\n
electricidad con fuentes renovables y excluida la genera-
\n
ci\u00f3n con combustibles f\u00f3siles.
\n
Con fecha 10 de diciembre de 2021 se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE) el Reglamento Dele-
\n
gado 2021/2178 de la Comisi\u00f3n, de 6 de julio, que detalla
\n
la informaci\u00f3n y los c\u00e1lculos a realizar para cumplir con
\n
las obligaciones contenidas en el Reglamento de Taxono-
\n
m\u00eda. Este Reglamento ha sufrido modificaciones en 2022
\n
y 2023 para adaptarlo a las nuevas actividades que se han
\n
ido incluyendo en la Taxonom\u00eda.
\n
En el mes de marzo de 2022 se aprob\u00f3 por la Comisi\u00f3n
\n
Europea el Acto Delegado complementario a la Taxono-
\n
m\u00eda clim\u00e1tica sobre la mitigaci\u00f3n del Cambio Clim\u00e1tico
\n
y la adaptaci\u00f3n al mismo en el que se contemplan una
\n
serie de actividades relacionadas con el gas y la energ\u00eda
\n
nuclear.
\n
El pasado 21 de noviembre de 2023, se public\u00f3 en el Diario
\n
Oficial de la Uni\u00f3n Europea (DOUE), el Reglamento Delega-
\n
do 2023/2486 que aprueba un nuevo conjunto de crite-
\n
rios de Taxonom\u00eda de la Uni\u00f3n Europea (UE) para aquellas
\n
actividades econ\u00f3micas que contribuyen sustancialmen-
\n
te a uno o varios de los objetivos medioambientales no
\n
clim\u00e1ticos: uso sostenible y protecci\u00f3n de los recursos
\n
h\u00eddricos y marinos, transici\u00f3n hacia una Econom\u00eda Circu-
\n
lar, prevenci\u00f3n y control de la contaminaci\u00f3n, protecci\u00f3n
\n
y recuperaci\u00f3n de la Biodiversidad y de los Ecosistemas.
\n
Este Reglamento es aplicable desde el 1 de enero de 2024.
\n
Como parte de los paquetes Omnibus que buscan reducir
\n
la carga administrativa de las empresas, el 4 de julio de
\n
2025 la Comisi\u00f3n Europea adopt\u00f3 un Reglamento Dele-
\n
gado que modifica los Reglamentos Delegados sobre di-
\n
vulgaci\u00f3n de la Taxonom\u00eda, Clima y Medio Ambiente antes
\n
citados (Reglamentos Delegados 2021/2178, 2021/2139 y
\n
2023/2486 respectivamente).
\n
Las principales medidas de simplificaci\u00f3n incluyen la
\n
exenci\u00f3n de las empresas, tanto financieras como no fi-
\n
nancieras, de evaluar la alineaci\u00f3n con la Taxonom\u00eda de las
\n
actividades no materialmente significativas para su nego-
\n
cio, lo que se establece en menos del 10 % de los ingre-
\n
sos totales, gastos de capital (CapEx) o gastos operativos
\n
(OpEx). Adem\u00e1s, las empresas no financieras, en relaci\u00f3n
\n

\n\n\n\n\n\n
con las actividades consideradas materialmente significa-
\n
tivas, est\u00e1n exentas de evaluar la alineaci\u00f3n con la Taxono-
\n
m\u00eda de sus gastos operativos cuando estos se consideren
\n
no materiales para su Modelo de Negocio. Esta modifica-
\n
ci\u00f3n se debe a que se considera que la informaci\u00f3n so-
\n
bre la facturaci\u00f3n o el gasto de capital tienen mayor re-
\n
levancia para evaluar la Sostenibilidad de sus actividades.
\n
Asimismo, las plantillas de reporting se han simplificado,
\n
reduciendo, para las empresas no financieras, el n\u00famero
\n
de datos que deben reportarse en un 64 %.
\n
El Reglamento prev\u00e9 que las medidas de simplificaci\u00f3n se
\n
apliquen a partir del 1 de enero de 2026 y cubran el ejer-
\n
cicio financiero de 2025. No obstante, se ofrece a las em-
\n
presas la opci\u00f3n de aplicar las medidas a partir del ejerci-
\n
cio financiero de 2026 si lo consideran m\u00e1s conveniente.
\n
Ayudas de Estado
\n
El 23 de marzo de 2022 la Comisi\u00f3n Europea emiti\u00f3 una
\n
comunicaci\u00f3n sobre el Marco Temporal relativo a las me-
\n
didas de ayuda estatal destinadas a respaldar la econo-
\n
m\u00eda tras la agresi\u00f3n contra Ucrania por parte de Rusia. En
\n
dicho Marco Temporal, la Comisi\u00f3n Europea especific\u00f3
\n
los criterios que guiar\u00e1n la evaluaci\u00f3n de la compatibi-
\n
lidad con el mercado interior de las medidas de ayuda
\n
estatal que los Estados miembro pueden adoptar para
\n
paliar los efectos econ\u00f3micos derivados de la guerra y
\n
las sanciones subsiguientes adoptadas por la Uni\u00f3n Eu-
\n
ropea (UE) y los socios internacionales, as\u00ed como de las
\n
contramedidas adoptadas por Rusia.
\n
Asimismo, la Comisi\u00f3n Europea adopt\u00f3 varias modifica-
\n
ciones a lo largo del a\u00f1o 2022 del \u00abMarco Temporal de
\n
Crisis de las Ayudas Estatales\u00bb, mediante la cual se per-
\n
mite a los Estados Miembros continuar haciendo uso de
\n
la flexibilidad prevista en las normas sobre ayudas esta-
\n
tales para dar apoyo a la econom\u00eda en el contexto de la
\n
guerra de Rusia contra Ucrania y en consonancia con los
\n
objetivos del Plan \u00abREPowerEU\u00bb hasta el 31 de diciembre
\n
de 2023. La Comisi\u00f3n Europea extendi\u00f3 el Marco anterior
\n
hasta junio de 2024, incrementando la cantidad de ayudas
\n
que pueden recibir las empresas.
\n
Con fecha 25 de junio de 2025, la Comisi\u00f3n Europea ha
\n
aprobado un nuevo marco de ayudas estatales conocido
\n
como CISAF (\u00abClean Industrial Deal State Aid Framework
\n
Communication C (2025) 7600 Final\u00bb), en apoyo del Pacto
\n
por una Industria Limpia. Este Marco permite a los Estados
\n
Miembro conceder ayudas para promover las energ\u00edas
\n
limpias, la descarbonizaci\u00f3n industrial y las tecnolog\u00edas
\n
limpias, respetando las normas de la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
El CISAF (\u00abClean Industrial Deal State Aid Framework
\n
Communication C (2025) 7600 Final\u00bb) facilita la aproba-
\n
ci\u00f3n r\u00e1pida de ayudas individuales y estar\u00e1 vigente hasta
\n
el 31 de diciembre de 2030, sustituyendo al anterior Mar-
\n
co Temporal de Crisis y Transici\u00f3n.
\n
El marco simplifica las normas sobre ayudas estatales en
\n
5 \u00e1reas clave:
\n
1. Energ\u00edas renovables y combustibles bajos en carbono.
\n
2. Reducci\u00f3n temporal de precios de electricidad para
\n
grandes consumidores.
\n
3. Descarbonizaci\u00f3n de instalaciones industriales existentes.
\n
4. Impulso a la fabricaci\u00f3n de tecnolog\u00edas limpias en la
\n
Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
5. Reducci\u00f3n del riesgo en inversiones verdes y Econom\u00eda
\n
Circular.
\n
Dentro del \u00abEuropean Grids Package\u00bb, el 10 de diciem-
\n
bre de 2025, tambi\u00e9n se public\u00f3 el \u00abGuidance on two-way
\n
contracts for difference (2w-CfDs)\u00bb, con recomendacio-
\n
nes de la Comisi\u00f3n Europea a los Estados Miembro sobre
\n
el dise\u00f1o de los contratos por diferencias para generaci\u00f3n
\n
renovable y nuclear.
\n
Mercado mayorista
\n
El Reglamento (UE) 2019/943, de 5 de junio de 2019, re-
\n
lativo al mercado interior de la electricidad, estableci\u00f3 la
\n
obligaci\u00f3n de que el periodo de liquidaci\u00f3n de los desv\u00edos
\n
pasase a ser de 15 minutos y que los mercados diario e
\n
intradiario permitiesen negociar con este mismo intervalo
\n
de tiempo. En Espa\u00f1a, la fecha de implementaci\u00f3n del pe-
\n
riodo de liquidaci\u00f3n de desv\u00edos de 15 minutos fue el 1 de
\n
diciembre de 2024, y el cambio a negociaci\u00f3n en interva-
\n
los de 15 minutos en los mercados intradiario y diario se
\n
produjo el 19 de marzo de 2025 y el 1 de octubre de 2025,
\n
respectivamente.
\n

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7. Cambios en el per\u00edmetro
\n
de consolidaci\u00f3n
\n
Transacciones con Participaciones no Dominantes
\n
Con fecha 1 de octubre de 2025 Endesa, a trav\u00e9s de su
\n
sociedad \u00edntegramente participada Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a, S.L.U., ha formalizado la venta a Masdar (Abu
\n
Dhabi Future Energy Company PJSC) de una participa-
\n
ci\u00f3n minoritaria del 49,99 % del capital social de la com-
\n
pa\u00f1\u00eda EGPE Solar 2, S.L., titular de 4 plantas fotovoltaicas
\n
en funcionamiento en Espa\u00f1a, con una capacidad total
\n
instalada de aproximadamente 446 MW por importe to-
\n
tal neto de costes de la operaci\u00f3n de 181 millones de
\n
euros, los cuales est\u00e1n totalmente cobrados a 31 de di-
\n
ciembre de 2025 (v\u00e9ase Nota 47.3).
\n
La transacci\u00f3n permite a Endesa mantener el control y,
\n
por tanto, la consolidaci\u00f3n \u00edntegra de EGPE Solar 2, S.L.,
\n
y se ha registrado como una operaci\u00f3n de Participacio-
\n
nes no Dominantes, con un impacto total de 181 millones
\n
de euros en el Patrimonio Neto de la Compa\u00f1\u00eda de los
\n
cuales 179 millones de euros y 2 millones de euros co-
\n
rresponden a los ep\u00edgrafes \u00abPatrimonio Neto de las Parti-
\n
cipaciones no Dominantes\u00bb y \u00abPatrimonio Neto de la So-
\n
ciedad Dominante\u00bb, respectivamente, y sin impacto en
\n
el Estado del Resultado Consolidado (v\u00e9ase Nota 36.2).
\n
A efectos de analizar si Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
ejerce el control sobre la sociedad EGPE Solar 2, S.L., se
\n
han evaluado los 3 elementos establecidos por la NIIF 10
\n
para determinar la existencia de control: el poder sobre
\n
la participada, la exposici\u00f3n o derecho a rendimientos
\n
variables derivados de la implicaci\u00f3n en la misma y la ca-
\n
pacidad para utilizar dicho poder con el fin de influir en
\n
sus rendimientos.
\n
Para ello, se han revisado las principales condiciones del
\n
\u00abShareholders Agreement\u00bb (Acuerdo de Socios) suscri-
\n
to entre Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. y Masdar Es-
\n
pa\u00f1a Holding 1 RSC Limited. Aunque ciertas decisiones
\n
del Consejo de Administraci\u00f3n y de la Junta de Socios
\n
requieren una mayor\u00eda reforzada, se concluye que Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. controla la Sociedad porque:
\n
\u2022 Posee m\u00e1s de la mitad de los derechos de voto.
\n
\u2022 Dirige las actividades relevantes de la sociedad en el d\u00eda
\n
a d\u00eda.
\n
\u2022 Est\u00e1 expuesta a los rendimientos variables de la parti-
\n
cipada.
\n
\u2022 Tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a
\n
trav\u00e9s del ejercicio de su poder de gesti\u00f3n.
\n
En consecuencia, los derechos otorgados al socio mi-
\n
noritario sobre las Materias Reservadas del Consejo de
\n
Administraci\u00f3n y de la Junta de Socios se consideran
\n
derechos de naturaleza protectiva, ya que se refieren
\n
a circunstancias extraordinarias que podr\u00edan implicar
\n
cambios sustanciales en la Sociedad y, por tanto, elevar
\n
su nivel de riesgo.
\n
Por estos motivos, el socio minoritario no ejerce control
\n
sobre la Sociedad ni puede limitar el poder de gesti\u00f3n de
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
7
\n
.1. Sociedades Dependientes
\n
Incorporaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 se ha producido la incorporaci\u00f3n de las si-
\n
guientes Sociedades Dependientes al per\u00edmetro de con-
\n
solidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesTransacci\u00f3nFechaActividad
E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. (1)Adquisici\u00f3n 26 de febrero de 2025 Hidr\u00e1ulica
Proyecto Ren 01, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 02, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 03, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 04, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 05, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 06, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (3)Adquisici\u00f3n31 de julio de 2025E\u00f3lica
Ren Alfajar\u00edn Solar S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Andrea Solar S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Campos Solar S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV La Cerca S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Menaute S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Santa Mar\u00eda S.L.U. (2) (4)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
Loira de Log\u00edstica, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 2, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 3, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 4, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 5, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 6, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 7, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 8, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 9, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 10, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 26 de febrero de 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. adquiri\u00f3 el 100 % del capital social de Corporaci\u00f3n Acciona Hidr\u00e1ulica, S.L.U. a Corporaci\u00f3n
\n
Acciona Energ\u00edas Renovables, S.A. En esa misma fecha la sociedad cambi\u00f3 su denominaci\u00f3n a E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. (v\u00e9ase Nota 8). Con fecha
\n
1 de julio de 2025 ha quedado inscrita la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. por parte de Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
(2)
\n
Sociedades constituidas por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
(3)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U., ha adquirido el 62,50 % del capital social de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETA-
\n
SA\u00bb), sobre la que previamente manten\u00eda una participaci\u00f3n del 37,5 % (v\u00e9ase Nota 8).
\n
(4)
\n
Con fecha 29 de julio de 2025 se ha procedido a la venta de la participaci\u00f3n que Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. ten\u00eda en FV Santa Mar\u00eda, S.L.U. (100 % ).
\n
(5)
\n
Sociedades constituidas por Endesa Energ\u00eda, S.A.U.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Incorporaciones de Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,0037,5 037,5 037,5 037,5 0
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
\u2014\u2014100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de los desembolsos
\n
pendientes de pago correspondientes a sociedades ad-
\n
quiridas as\u00ed como las estipulaciones pendientes de cum-
\n
plimiento asciende a 4 millones de euros (10 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9ase Nota 8).
\n
Variaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se han producido las siguientes variacio-
\n
nes en los porcentajes de control y econ\u00f3mico de las So-
\n
ciedades Dependientes del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesTransacci\u00f3nActividadVariaciones en Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Aranort Desarrollos, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Baleares Energy, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Baylio Solar, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Dehesa de los Guadalupes Solar, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Emintegral Cycle, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Enel Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. (1)VentaFotovoltaica50,0150,0150,0150,01100,00100,00
EGPE Solar 2, S.L. (2)VentaFotovoltaica50,0150,01100,00100,00100,00100,00
Energ\u00eda Base Natural, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Energ\u00eda Neta Sa Caseta Llucmajor, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Energ\u00eda y Naturaleza, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Fotovoltaica Yunclillos, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
FRV Corchitos I, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Furatena Solar 1, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Olivum PV Farm 01, S.L.U. (1) VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Renovables Mediavilla, S.L.U. (1) VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Seguidores Solares Planta 2, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Stonewood Desarrollos, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Tico Solar 1, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Tico Solar 2, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Torrepalma Energy 1, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 23 de diciembre de 2024 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. formaliz\u00f3 la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de Enel Green
\n
Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
(2)
\n
Con fecha 1 de octubre de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. ha formalizado la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de EGPE Solar 2,
\n
S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
Exclusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se han producido las exclusiones de las
\n
siguientes Sociedades Dependientes del per\u00edmetro de
\n
consolidaci\u00f3n:
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadTransacci\u00f3nActividadExclusiones de Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
FV Santa Mar\u00eda, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica\u2014\u2014100,00100,00\u2014\u2014
Endesa Generaci\u00f3n II, S.A.U. (1)Disoluci\u00f3nGeneraci\u00f3n\u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
Endesa Generaci\u00f3n Nuclear, S.A.U. (1)Disoluci\u00f3nNuclear\u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
Trasportes y Distribuciones El\u00e9ctricas, S.A. (En liquidaci\u00f3n) (1)Disoluci\u00f3nTransmisi\u00f3n\u2014\u2014\u2014\u201473,3373,33
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Las magnitudes de estas sociedades y transacciones no eran significativas.
\n
Fusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 se han realizado las siguientes operaciones
\n
de fusi\u00f3n entre Sociedades Dependientes del per\u00edmetro
\n
de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Fusiones de Sociedades
Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n
a 31 de diciembre a 31 de diciembre a 31 de diciembre
de 2025 (%)de 2024 (%)de 2023 (%)
Fecha Sociedades (Sociedad Absorbida)(Sociedad Absorbida)(Sociedad Absorbida)
Sociedad Absorbentede Fusi\u00f3nAbsorbidasControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Endesa Generaci\u00f3n, 1 de julio E-Generaci\u00f3n \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014
S.A.U. de 2025 Hidr\u00e1ulica, S.L.U.
Enel Green Power 21 de octubre Energ\u00eda E\u00f3lica \u2014 \u2014 100.00 100.00 100.00 100.00
Espa\u00f1a, S.L.U. de 2025Galerna, S.L.U.
Enel Green Power 21 de octubre Energ\u00eda E\u00f3lica \u2014 \u2014 100.00 100.00 100.00 100.00
Espa\u00f1a, S.L.U. de 2025Gregal, S.L.U.
Enel Green Power 21 de octubre Shark Power, S.L.U. \u2014 \u2014 100.00 100.00 100.00 100.00
Espa\u00f1a, S.L.U. de 2025
Endesa Generaci\u00f3n II, 1 de julio Guadarranque \u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
S.A.U.de 2024Solar 4, S.L.U.
Empresa de Alumbrado Empresa de
El\u00e9ctrico de Ceuta, 1 de julio Alumbrado \u2014\u2014\u2014\u201496,4296,42
Distribuci\u00f3n, S.A.de 2024El\u00e9ctrico de Ceuta,
S.A. (1)
Endesa Energ\u00eda, S.A.U.1 de octubre Endesa X \u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
de 2024Servicios, S.L.U.
Endesa Energ\u00eda, S.A.U.1 de octubre Endesa Energ\u00eda \u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
de 2024Renovable, S.L.U.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 25 de abril de 2024 se aprob\u00f3 el proyecto com\u00fan de fusi\u00f3n inversa referido a la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n en virtud del cual Empresa de
\n
Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A., \u00fanico accionista de Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A., se integraba en \u00e9sta \u00faltima
\n
mediante la transmisi\u00f3n en bloque de su patrimonio, produci\u00e9ndose su extinci\u00f3n sin liquidaci\u00f3n. Con efectos d\u00eda 1 de julio de 2024 qued\u00f3 inscrita
\n
dicha fusi\u00f3n inversa.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
7
\n
.2. Sociedades Asociadas
\n
Incorporaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 no se ha producido la incorporaci\u00f3n de ningu-
\n
na Sociedad Asociada al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
Variaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se han producido las siguientes varia-
\n
ciones en los porcentajes de control y econ\u00f3mico de las
\n
Sociedades Asociadas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadVariaciones en Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Brazatortas 220 Renovables, S.L. (1)27. 1VentaFotovoltaica33,9616,9833,9616,9833,9633,96
Energ\u00edas Limpias de Carmona, S.L. (2)Adquisici\u00f3nFotovoltaica23,0823,0823,0823,0818,7518,75
Evacuaci\u00f3n Carmona 400-220 KV Renovables, S.L. (2)Adquisici\u00f3nFotovoltaica10,3610,3610,3610,369,399,39
Infraestructuras San Serv\u00e1n SET 400, S.L. (1)VentaFotovoltaica19,239,6219,239,6219,2319,23
Infraestructuras San Serv\u00e1n 220, S.L. (1)VentaFotovoltaica30,8015,4030,8015,4030,8030,80
Instalaciones San Serv\u00e1n II 400, S.L. (1)VentaFotovoltaica23,8111,9023,8111,9023,8123,81
Lucas Sostenible, S.L. (1)VentaFotovoltaica35,2917,6 535,2917,6535,2935,29
Promotores Mud\u00e9jar 400KV, S.L. (1)VentaFotovoltaica37, 1934,3537, 1934,3537, 1937, 19
Renovables Brovales 400KV, S.L. (1) (3)VentaFotovoltaica64,1532,0864,1540,0664,1564,15
Renovables Brovales Segura de Le\u00f3n 400 KV, S.L. (1) (3)VentaFotovoltaica64,0532,0364,0547,5 464,0564,05
Renovables Manzanares 400 KV, S.L. (1) (3)VentaFotovoltaica43,9821,9943,9835,9243,9843,98
Set Carmona 400 KV Renovables, S.L. (3)VentaFotovoltaica16,008,0016,0016,0016,0016,00
Tr\u00e9vago Renovables, S.L. (1)VentaFotovoltaica35,5017,7535,5017,7535,5035,50
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 23 de diciembre de 2024 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. formaliz\u00f3 la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de Enel Green
\n
Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
(2)
\n
Las magnitudes de estas sociedades y transacciones no son significativas.
\n
(3)
\n
Con fecha 1 de octubre de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. ha formalizado la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de EGPE Solar
\n
2, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n

\n

\n
\n
Exclusiones
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025
\n
se ha producido la adquisici\u00f3n del 62,5 % del capital so-
\n
cial de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb),
\n
sobre la que previamente se ostentaba una participaci\u00f3n
\n
del 37,5 %. Como consecuencia de ello, la sociedad ha de-
\n
jado de clasificarse como Sociedad Asociada y ha pasado
\n
a integrarse en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n como So-
\n
ciedad Dependiente (v\u00e9ase Nota 7.1):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Exclusi\u00f3n de Sociedades
Participaci\u00f3n a Participaci\u00f3n a
31 de diciembre de 2025 (%)31 de diciembre de 2024 (%)
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica 8 y 27.1Adquisici\u00f3nE\u00f3lica100,00100,0037,5 037,5 0
Tierras Altas, S.A.U. (1)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U., ha adquirido el 62,5 % del capital social de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb).
\n
El resultado neto generado en la fecha de la toma de control ha ascendido a 19 millones de euros.
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2024
\n
no se produjo la exclusi\u00f3n de ninguna Sociedad Asociada
\n
del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n
7
\n
.3. Acuerdos Conjuntos
\n
\n
7.3.1. Operaciones Conjuntas
\n
Incorporaciones y exclusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 no se ha producido la incorporaci\u00f3n ni
\n
exclusi\u00f3n de ninguna Entidad de Operaci\u00f3n Conjunta del
\n
per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
Variaciones
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025
\n
no se han producido variaciones en los porcentajes de
\n
control y econ\u00f3mico de las entidades de Operaci\u00f3n Con-
\n
junta del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2024
\n
se produjo la siguiente variaci\u00f3n en los porcentajes de
\n
control y econ\u00f3mico de las entidades de Operaci\u00f3n Con-
\n
junta del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Variaciones en Entidades
Participaci\u00f3n a Participaci\u00f3n a
31 de diciembre de 2024 (%)31 de diciembre de 2023 (%)
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Minglanilla Renovables 27. 2VentaFotovoltaica36,1631,3836,1636,16
400KV, A.I.E.(1)
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 23 de diciembre de 2024 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. formaliz\u00f3 la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de la sociedad Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n

\n
\n
7.3.2. Negocios Conjuntos
\n
Incorporaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se ha producido la incorporaci\u00f3n de los
\n
siguientes Negocios Conjuntos al per\u00edmetro de consoli-
\n
daci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadIncorporaci\u00f3n de Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Rosi Energy Iberia, S.L. (1)Adquisici\u00f3nServicios20,0020,00\u2014\u2014\u2014\u2014
Ice Fotovoltaicos Villameca, S.L. (2)27. 1Constituci\u00f3nFotovoltaica\u2014\u201450,0050,00\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Las magnitudes de esta sociedad y transacci\u00f3n no son significativas.
\n
(2)
\n
Sociedad constituida por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. por un importe inferior a 1 mill\u00f3n de euros.
\n
Variaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 no se han producido variaciones en los
\n
porcentajes de participaci\u00f3n de control y econ\u00f3mico de
\n
ning\u00fan Negocio Conjunto del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
Exclusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 se ha producido la exclusi\u00f3n de los siguientes
\n
Negocios Conjuntos del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Exclusi\u00f3n de Sociedades
Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n
a 31 de diciembre a 31 de diciembre a 31 de diciembre
de 2025 (%)de 2024 (%)de 2023 (%)
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Energie Electrique deVentaGeneraci\u00f3n\u2014\u201432,0032,00\u2014\u2014
Tahaddart, S.A. (1)
Grineo Gesti\u00f3n VentaServicios\u2014\u2014\u2014\u201435,0035,00
Circular, S.L.(2)
Ice Fotovoltaicos Disoluci\u00f3nFotovoltaica\u2014\u201450,0050,00\u2014\u2014
Villameca, S.L.(2)27. 1
Infraestructura de
Evacuaci\u00f3n Pe\u00f1aflor VentaFotovoltaica\u2014\u201441,1441,1441,1441,14
220 KV, S.L.(2)
Novolitio Recuperaci\u00f3n VentaServicios\u2014\u201445,0045,00\u2014\u2014
de Bater\u00edas, S.L.(2)
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 se formaliz\u00f3 la venta de la participaci\u00f3n en esta sociedad por un importe total de 11 millones de euros. El resultado bruto
\n
generado es inferior a 1 mill\u00f3n de euros, negativo.
\n
(2)
\n
Las magnitudes de estas sociedades y transacciones no son significativas.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

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7
\n
.1. Sociedades Dependientes
\n
Incorporaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 se ha producido la incorporaci\u00f3n de las si-
\n
guientes Sociedades Dependientes al per\u00edmetro de con-
\n
solidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesTransacci\u00f3nFechaActividad
E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. (1)Adquisici\u00f3n 26 de febrero de 2025 Hidr\u00e1ulica
Proyecto Ren 01, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 02, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 03, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 04, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 05, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Proyecto Ren 06, S.L.U. (2)Constituci\u00f3n12 de marzo de 2025Fotovoltaica
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (3)Adquisici\u00f3n31 de julio de 2025E\u00f3lica
Ren Alfajar\u00edn Solar S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Andrea Solar S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Campos Solar S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV La Cerca S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Menaute S.L.U. (2)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
FV Santa Mar\u00eda S.L.U. (2) (4)Constituci\u00f3n18 de julio de 2024Fotovoltaica
Loira de Log\u00edstica, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 2, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 3, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 4, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 5, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 6, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n7 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 7, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 8, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 9, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
Loira de Log\u00edstica 10, S.L.U. (5)Constituci\u00f3n28 de octubre de 2024Comercializaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 26 de febrero de 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. adquiri\u00f3 el 100 % del capital social de Corporaci\u00f3n Acciona Hidr\u00e1ulica, S.L.U. a Corporaci\u00f3n
\n
Acciona Energ\u00edas Renovables, S.A. En esa misma fecha la sociedad cambi\u00f3 su denominaci\u00f3n a E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. (v\u00e9ase Nota 8). Con fecha
\n
1 de julio de 2025 ha quedado inscrita la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. por parte de Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
(2)
\n
Sociedades constituidas por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
(3)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U., ha adquirido el 62,50 % del capital social de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETA-
\n
SA\u00bb), sobre la que previamente manten\u00eda una participaci\u00f3n del 37,5 % (v\u00e9ase Nota 8).
\n
(4)
\n
Con fecha 29 de julio de 2025 se ha procedido a la venta de la participaci\u00f3n que Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. ten\u00eda en FV Santa Mar\u00eda, S.L.U. (100 % ).
\n
(5)
\n
Sociedades constituidas por Endesa Energ\u00eda, S.A.U.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Incorporaciones de Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,00\u2014\u2014\u2014\u2014
100,00100,0037,5 037,5 037,5 037,5 0
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
\u2014\u2014100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
100,00100,00100,00100,00\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de los desembolsos
\n
pendientes de pago correspondientes a sociedades ad-
\n
quiridas as\u00ed como las estipulaciones pendientes de cum-
\n
plimiento asciende a 4 millones de euros (10 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9ase Nota 8).
\n
Variaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se han producido las siguientes variacio-
\n
nes en los porcentajes de control y econ\u00f3mico de las So-
\n
ciedades Dependientes del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesTransacci\u00f3nActividadVariaciones en Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Aranort Desarrollos, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Baleares Energy, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Baylio Solar, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Dehesa de los Guadalupes Solar, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Emintegral Cycle, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Enel Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. (1)VentaFotovoltaica50,0150,0150,0150,01100,00100,00
EGPE Solar 2, S.L. (2)VentaFotovoltaica50,0150,01100,00100,00100,00100,00
Energ\u00eda Base Natural, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Energ\u00eda Neta Sa Caseta Llucmajor, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Energ\u00eda y Naturaleza, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Fotovoltaica Yunclillos, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
FRV Corchitos I, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Furatena Solar 1, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Olivum PV Farm 01, S.L.U. (1) VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Renovables Mediavilla, S.L.U. (1) VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Seguidores Solares Planta 2, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Stonewood Desarrollos, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Tico Solar 1, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Tico Solar 2, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
Torrepalma Energy 1, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica100,0050,01100,0050,01100,00100,00
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 23 de diciembre de 2024 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. formaliz\u00f3 la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de Enel Green
\n
Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
(2)
\n
Con fecha 1 de octubre de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. ha formalizado la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de EGPE Solar 2,
\n
S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
Exclusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se han producido las exclusiones de las
\n
siguientes Sociedades Dependientes del per\u00edmetro de
\n
consolidaci\u00f3n:
\n

\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadTransacci\u00f3nActividadExclusiones de Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
FV Santa Mar\u00eda, S.L.U. (1)VentaFotovoltaica\u2014\u2014100,00100,00\u2014\u2014
Endesa Generaci\u00f3n II, S.A.U. (1)Disoluci\u00f3nGeneraci\u00f3n\u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
Endesa Generaci\u00f3n Nuclear, S.A.U. (1)Disoluci\u00f3nNuclear\u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
Trasportes y Distribuciones El\u00e9ctricas, S.A. (En liquidaci\u00f3n) (1)Disoluci\u00f3nTransmisi\u00f3n\u2014\u2014\u2014\u201473,3373,33
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Las magnitudes de estas sociedades y transacciones no eran significativas.
\n
Fusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 se han realizado las siguientes operaciones
\n
de fusi\u00f3n entre Sociedades Dependientes del per\u00edmetro
\n
de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Fusiones de Sociedades
Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n
a 31 de diciembre a 31 de diciembre a 31 de diciembre
de 2025 (%)de 2024 (%)de 2023 (%)
Fecha Sociedades (Sociedad Absorbida)(Sociedad Absorbida)(Sociedad Absorbida)
Sociedad Absorbentede Fusi\u00f3nAbsorbidasControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Endesa Generaci\u00f3n, 1 de julio E-Generaci\u00f3n \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014
S.A.U. de 2025 Hidr\u00e1ulica, S.L.U.
Enel Green Power 21 de octubre Energ\u00eda E\u00f3lica \u2014 \u2014 100.00 100.00 100.00 100.00
Espa\u00f1a, S.L.U. de 2025Galerna, S.L.U.
Enel Green Power 21 de octubre Energ\u00eda E\u00f3lica \u2014 \u2014 100.00 100.00 100.00 100.00
Espa\u00f1a, S.L.U. de 2025Gregal, S.L.U.
Enel Green Power 21 de octubre Shark Power, S.L.U. \u2014 \u2014 100.00 100.00 100.00 100.00
Espa\u00f1a, S.L.U. de 2025
Endesa Generaci\u00f3n II, 1 de julio Guadarranque \u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
S.A.U.de 2024Solar 4, S.L.U.
Empresa de Alumbrado Empresa de
El\u00e9ctrico de Ceuta, 1 de julio Alumbrado \u2014\u2014\u2014\u201496,4296,42
Distribuci\u00f3n, S.A.de 2024El\u00e9ctrico de Ceuta,
S.A. (1)
Endesa Energ\u00eda, S.A.U.1 de octubre Endesa X \u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
de 2024Servicios, S.L.U.
Endesa Energ\u00eda, S.A.U.1 de octubre Endesa Energ\u00eda \u2014\u2014\u2014\u2014100,00100,00
de 2024Renovable, S.L.U.
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(1)
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Con fecha 25 de abril de 2024 se aprob\u00f3 el proyecto com\u00fan de fusi\u00f3n inversa referido a la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n en virtud del cual Empresa de
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Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A., \u00fanico accionista de Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A., se integraba en \u00e9sta \u00faltima
\n
mediante la transmisi\u00f3n en bloque de su patrimonio, produci\u00e9ndose su extinci\u00f3n sin liquidaci\u00f3n. Con efectos d\u00eda 1 de julio de 2024 qued\u00f3 inscrita
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dicha fusi\u00f3n inversa.
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Anexo I: Sociedades
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y participaciones relevantes
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de Endesa
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A continuaci\u00f3n, se presentan las Sociedades que componen
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Endesa a 31 de diciembre de 2025.
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La actividad principal de las Sociedades que componen Ende-
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sa se detalla siguiendo la siguiente clasificaci\u00f3n:
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ActividadDescripci\u00f3n de ActividadActividadDescripci\u00f3n de Actividad
Generaci\u00f3n ConvencionalComercializaci\u00f3n de otros Productos y Servicios
Generaci\u00f3n RenovableDistribuci\u00f3n
Comercializaci\u00f3n de Energ\u00edaEstructura y Servicios
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MATRIZ
ENDESA, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)1.270.502.540,40 EUR
SOCIEDADES
AGUIL\u00d3N 20, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)2.682.000,00 EUR
ARAGONESA DE ACTIVIDADES ENERG\u00c9TICAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)60.100,00 EUR
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.953,00 EUR
ARENA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 11, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
HOLDING100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ARENA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 20, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 33, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 34, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 35, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ASOCIACI\u00d3N NUCLEAR ASC\u00d3-VANDELL\u00d3S II, A.I.E.TARRAGONA (ESPA\u00d1A)19.232.400,00 EUR
ATECA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BAIKAL ENTERPRISE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
BALEARES ENERGY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)4.509,00 EUR
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BOSA DEL EBRO, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
BRAZATORTAS 220 RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CAMPOS PROMOTORES RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CENTRAL HIDR\u00c1ULICA G\u00dcEJAR-SIERRA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)364.213,34 EUR
CENTRAL T\u00c9RMICA DE ANLLARES, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)595.001,98 EUR
CENTRALES NUCLEARES ALMARAZ-TRILLO, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)0,00 EUR
COGENERACI\u00d3N EL SALTO, S.L. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)36.060,73 EUR
COGENIO IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)2.874.621,80 EUR
COMERCIALIZADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
COMPA\u00d1\u00cdA E\u00d3LICA TIERRAS ALTAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SORIA (ESPA\u00d1A)12.560.900,00 EUR
CORPORACI\u00d3N E\u00d3LICA DE ZARAGOZA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)271.652,00 EUR
DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DISTRIBUIDORA DE ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA DEL BAGES, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)108.240,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.P.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)85,4185,4185,4185,41KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,9816,9816,98NO AUDITADA
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,98
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,3025,3025,3025,30NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33GATT AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,1824,1824,1824,18KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00DELOITTE
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,0037,5037,5 0KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,0025,0025,0025,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,00100,0045,00100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.55,0055,00
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
DISTRIBUIDORA EL\u00c9CTRICA DEL PUERTO DE LA CRUZ, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)12.621.210,00 EUR
EDISTRIBUCI\u00d3N REDES DIGITALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.204.540.060,00 EUR
EGPE SOLAR 2, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
ELCOGAS, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)CIUDAD REAL (ESPA\u00d1A)809.690,40 EUR
ELECGAS, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE JAFRE, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)165.876,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE L\u00cdJAR, S.L.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)1.081.821,79 EUR
EL\u00c9CTRICA DEL EBRO, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
ELECTRICIDAD DE PUERTO REAL, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)4.960.246,40 EUR
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
EMPRESA CARBON\u00cdFERA DEL SUR, ENCASUR, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)18.030.000,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA DISTRIBUCI\u00d3N, S.A.CEUTA (ESPA\u00d1A)16.562.250,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA ENERG\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
ENDESA CAPITAL, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)60.200,00 EUR
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)14.445.575,90 EUR
ENDESA FINANCIACI\u00d3N FILIALES, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.621.003.006,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)1.940.379.737,02 EUR
ENDESA INGENIER\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)965.305,00 EUR
ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)89.999.790,00 EUR
ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.000.000,00 EUR
ENDESA OPERACIONES Y SERVICIOS COMERCIALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.138.577,00 EUR
ENDESA X WAY, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)11.152,74 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.LMADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,01100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,9940,9940,9940,99NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)47,4 6100,0047,4 6100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.52,5452,54
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00AVANTER AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.96,4296,4296,4296,42KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)99,2099,20
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,20100,000,20100,00KPMG AUDITORES
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,600,60
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,0049,0049,0049,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0150,01KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdA CEUTA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)65.000,00 EUR
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.576,00 EUR
ENERG\u00cdA NETA SA CASETA LLUCMAJOR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)9.000,00 EUR
ENERG\u00cdA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)2.000.000,00 EUR
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS ALTERNATIVAS DEL SUR, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)546.919,10 EUR
ENERG\u00cdAS DE ARAG\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.200.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS DE GRAUS, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.298.160,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DE CARE\u00d3N, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)270.450,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)9.210.840,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL BIERZO, S.A.LE\u00d3N (ESPA\u00d1A)1.635.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS LIMPIAS DE CARMONA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.687,50 EUR
ENIGMA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N XX, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
E\u00d3LICA VALLE DEL EBRO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.561.342,50 EUR
E\u00d3LICAS DE AGAETE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)240.400,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUENCALIENTE, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)216.360,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUERTEVENTURA, A.I.E.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)4.558.426,83 EUR
E\u00d3LICAS DE LA PATAGONIA, S.A.CAPITAL FEDERAL (ARGENTINA)480.930,00 ARS
E\u00d3LICAS DE LANZAROTE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.758.225,50 EUR
E\u00d3LICAS DE TENERIFE, A.I.E.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)420.708,40 EUR
E\u00d3LICOS DE TIRAJANA, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)54,9554,9554,9554,95KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)97,0 097,0 097,0 097,0 0KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0050,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,6923,087,6923,08NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,5050,5050,5050,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)55,0055,0055,0055,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00ERNST & YOUNG
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00LUJAN AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00BDO AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
EPRESA ENERG\u00cdA, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)2.500.000,00 EUR
EVACUACI\u00d3N CARMONA 400-220 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)9.066,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS DE ESCUCHA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.505.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS EL PUERTO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.230.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SANTO DOMINGO DE LUNA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)100.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SASO PLANO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)5.488.500,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA COSTERA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)8.046.800,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA LA VIRGEN, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)4.200.000,00 EUR
FOTOVOLTAICA YUNCLILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRONT MAR\u00cdTIM DEL BES\u00d2S, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)6.000,00 EUR
FRV CORCHITOS I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)75.800,00 EUR
FRV CORCHITOS II SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)22.000,00 EUR
FRV GIBALBIN -JEREZ, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)23.000,00 EUR
FRV TARIFA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV VILLALOBILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FUNDAMENTAL RECOGNIZED SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FV ANDREA SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV CAMPOS SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV LA CERCA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV MENAUTE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
GAS Y ELECTRICIDAD GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)213.775.700,00 EUR
GORONA DEL VIENTO EL HIERRO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)30.936.736,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,4510,363,4510,36NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)70,0070,0070,0070,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)73,6073,6073,6073,60KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)65,0065,0065,0065,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)61,3761,3761,3761,37NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)23,2123,2123,2123,21ERNST & YOUNG
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)126.210,00 EUR
HIDROEL\u00c9CTRICA DE OUROL, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)1.608.200,00 EUR
HIDROFLAMICELL, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)78.120,00 EUR
HISPANO GENERACI\u00d3N DE ENERG\u00cdA SOLAR, S.L.BADAJOZ (ESPA\u00d1A)3.500,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS PALOS 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N SET 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)90.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)12.000,00 EUR
INSTALACIONES SAN SERV\u00c1N II 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)11.026,00 EUR
KROMSCHROEDER, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)627.126,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LUCAS SOSTENIBLE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.099.775,00 EUR
MAR\u00cdA RENOVABLES, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00NO AUDITADA
I.G.PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,00100,0050,00100,00NO AUDITADA
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,00
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,419,626,419,62NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L30,8015,4030,8015,40NO AUDITADA
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,9411,907,9411,90NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
M.P. (A)ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,2629,2629,2629,26ILV AUDIT AND ADVISORY
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L35,2917,6 535,2917,6 5NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,3645,3645,3645,36NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MINGLANILLA RENOVABLES 400KV, A.I.E.VALENCIA (ESPA\u00d1A)\u2014
MINICENTRALES DEL CANAL IMPERIAL-GALLUR, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.820.000,00 EUR
MONTE REINA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)4.000,00 EUR
NUCLENOR, S.A.BURGOS (ESPA\u00d1A)5.406.000,00 EUR
OLIVUM PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
OXAGESA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)TERUEL (ESPA\u00d1A)6.010,12 EUR
PAMPINUS PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PARAVENTO, S.L.LUGO (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARC EOLIC LA TOSSA-LA MOLA D\u2019EN PASCUAL, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.183.100,00 EUR
PARC EOLIC LOS ALIGARS, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.313.100,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO A CAPELADA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)5.857.704,37 EUR
PARQUE E\u00d3LICO BELMONTE, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)120.400,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO CARRETERA DE ARINAGA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.007.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE BARBANZA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)3.606.072,63 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SAN ANDR\u00c9S, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)552.920,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SANTA LUC\u00cdA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)901.500,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO FINCA DE MOG\u00c1N, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)3.810.340,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MONTES DE LAS NAVAS, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)6.540.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MUNIESA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO PUNTA DE TENO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)528.880,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO SIERRA DEL MADERO, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)7.193.970,00 EUR
PEGOP - ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
PRODUCTIVE SOLAR SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PRODUCTORA DE ENERG\u00cdAS, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)60.101,21 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.P.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)18,6231,3818,6231,38NO AUDITADA
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,987,98
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,5036,5036,5036,50NO AUDITADA
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,5820,5820,5820,58NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00ERNST & YOUNG
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50, 1750, 1750, 1750, 17KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)82,0082,0082,0082,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,3366,3366,3366,33KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,5075,5075,5075,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)52,0052,0052,0052,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)58,0058,0058,0058,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,9850,0049,9850,00KPMG AUDITORES
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.0,020,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
PROMOCIONES ENERG\u00c9TICAS DEL BIERZO, S.L. (SOCIEDAD
MADRID (ESPA\u00d1A)12.020,00 EUR
UNIPERSONAL)
PROMOTORES MUD\u00c9JAR 400KV, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PROYECTO REN 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 02, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 05, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 06, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTOS UNIVERSITARIOS DE ENERG\u00cdAS RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)27.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
REBUILDING AGENTE REHABILITADOR, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)250.000,00 EUR
REN ALFAJAR\u00cdN SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
RENOVABLES ANDORRA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES 400KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES SEGURA DE LE\u00d3N 400 KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES MANZANARES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,7534,3524,7534,35NO AUDITADA
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)5,695,69
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,756,75
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,2432,086,2440,06NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9916,99
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L6,246,24
EGPE SOLAR 2, S.L.15,9615,96
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.31,0332,0331,0347,54NO AUDITADA
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,0233,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.27,8 621,9927, 8 635,92NO AUDITADA
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,1216,12
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES TERUEL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RIBINA RENOVABLES 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ROSI ENERGY IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
SALTO DE SAN RAFAEL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)462.185,88 EUR
SAN FRANCISCO DE BORJA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.000,00 EUR
SANTO ROSTRO COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)SEVILLA (ESPA\u00d1A)207.340,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SECCIONADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.M\u00c1LAGA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
SET CARMONA 400 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
SHARK POWER REN 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SISTEMA EL\u00c9CTRICO DE CONEXI\u00d3N VALCAIRE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)175.200,00 EUR
SISTEMAS ENERG\u00c9TICOS MA\u00d1\u00d3N ORTIGUEIRA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)2.007.750,00 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA DE ANDALUC\u00cdA, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)4.507.590,78 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA EL PUNTAL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.286.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,2140,2140,2140,21NO AUDITADA
M.P. (N. C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)37,5 037,5 037,5037, 5 0NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.16,008,0016,0016,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)28,1228,1228,1228,12NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)96,0096,0096,0096,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)64,7364,7364,7364,73KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
SOCIEDAD E\u00d3LICA LOS LANCES, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)2.404.048,42 EUR
SOLANA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)6.246,00 EUR
SOTAVENTO GALICIA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)601.000,00 EUR
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.053.000,00 EUR
SUGGESTION POWER, UNIPESSOAL, LDA.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
SUMINISTRADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)12.020.240,00 EUR
SUMINISTRO DE LUZ Y FUERZA, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)2.800.000,00 EUR
TAUSTE ENERG\u00cdA DISTRIBUIDA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.508,00 EUR
TEJO ENERGIA - PRODU\u00c7\u00c3O E DISTRIBUI\u00c7\u00c3O DE ENERGIA EL\u00c9CTRICA, S.A.LISBOA (PORTUGAL)5.025.000,00 EUR
TERMOTEC ENERG\u00cdA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)VALENCIA (ESPA\u00d1A)481.000,00 EUR
TERRER RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TICO SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TICO SOLAR 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TOLEDO PV, A.E.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)MADRID (ESPA\u00d1A)26.887,96 EUR
TORO RENOVABLES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TORREPALMA ENERGY 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.100,00 EUR
TRANSFORMADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TR\u00c9VAGO RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)190.171.521,16 EUR
VIRULEIROS, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)160.000,00 EUR
YEDESA COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ALMER\u00cdA (ESPA\u00d1A)234.394,72 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)39,9039,9039,9039,90NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,0036,0036,0036,00AUDIESA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)43,7543,7543,7543,75KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A , S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,5729,5729,5729,57NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33KPMG AUDITORES
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)8,288,288,288,28NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,5360,5360,5360,53NO AUDITADA
M.P. (A)SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7 717,7517,7 717,75NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7317,7 3
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)67,0 067, 0 067,0 067, 0 0NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00NO AUDITADA
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

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7
\n
.2. Sociedades Asociadas
\n
Incorporaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 no se ha producido la incorporaci\u00f3n de ningu-
\n
na Sociedad Asociada al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
Variaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se han producido las siguientes varia-
\n
ciones en los porcentajes de control y econ\u00f3mico de las
\n
Sociedades Asociadas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadVariaciones en Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Brazatortas 220 Renovables, S.L. (1)27. 1VentaFotovoltaica33,9616,9833,9616,9833,9633,96
Energ\u00edas Limpias de Carmona, S.L. (2)Adquisici\u00f3nFotovoltaica23,0823,0823,0823,0818,7518,75
Evacuaci\u00f3n Carmona 400-220 KV Renovables, S.L. (2)Adquisici\u00f3nFotovoltaica10,3610,3610,3610,369,399,39
Infraestructuras San Serv\u00e1n SET 400, S.L. (1)VentaFotovoltaica19,239,6219,239,6219,2319,23
Infraestructuras San Serv\u00e1n 220, S.L. (1)VentaFotovoltaica30,8015,4030,8015,4030,8030,80
Instalaciones San Serv\u00e1n II 400, S.L. (1)VentaFotovoltaica23,8111,9023,8111,9023,8123,81
Lucas Sostenible, S.L. (1)VentaFotovoltaica35,2917,6 535,2917,6535,2935,29
Promotores Mud\u00e9jar 400KV, S.L. (1)VentaFotovoltaica37, 1934,3537, 1934,3537, 1937, 19
Renovables Brovales 400KV, S.L. (1) (3)VentaFotovoltaica64,1532,0864,1540,0664,1564,15
Renovables Brovales Segura de Le\u00f3n 400 KV, S.L. (1) (3)VentaFotovoltaica64,0532,0364,0547,5 464,0564,05
Renovables Manzanares 400 KV, S.L. (1) (3)VentaFotovoltaica43,9821,9943,9835,9243,9843,98
Set Carmona 400 KV Renovables, S.L. (3)VentaFotovoltaica16,008,0016,0016,0016,0016,00
Tr\u00e9vago Renovables, S.L. (1)VentaFotovoltaica35,5017,7535,5017,7535,5035,50
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 23 de diciembre de 2024 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. formaliz\u00f3 la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de Enel Green
\n
Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
(2)
\n
Las magnitudes de estas sociedades y transacciones no son significativas.
\n
(3)
\n
Con fecha 1 de octubre de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. ha formalizado la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de EGPE Solar
\n
2, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n

\n\n\n\n\n\n\n
Exclusiones
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025
\n
se ha producido la adquisici\u00f3n del 62,5 % del capital so-
\n
cial de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb),
\n
sobre la que previamente se ostentaba una participaci\u00f3n
\n
del 37,5 %. Como consecuencia de ello, la sociedad ha de-
\n
jado de clasificarse como Sociedad Asociada y ha pasado
\n
a integrarse en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n como So-
\n
ciedad Dependiente (v\u00e9ase Nota 7.1):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Exclusi\u00f3n de Sociedades
Participaci\u00f3n a Participaci\u00f3n a
31 de diciembre de 2025 (%)31 de diciembre de 2024 (%)
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica 8 y 27.1Adquisici\u00f3nE\u00f3lica100,00100,0037,5 037,5 0
Tierras Altas, S.A.U. (1)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U., ha adquirido el 62,5 % del capital social de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb).
\n
El resultado neto generado en la fecha de la toma de control ha ascendido a 19 millones de euros.
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2024
\n
no se produjo la exclusi\u00f3n de ninguna Sociedad Asociada
\n
del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n

\n\n\n\n\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Sociedades Asociadas188190
Negocios Conjuntos9297
TOTAL280287
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
La relaci\u00f3n completa de las sociedades participadas en
\n
las que Endesa ejerce una influencia significativa se in-
\n
cluye en el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolida-
\n
das. Dichas sociedades no tienen precios de cotizaci\u00f3n
\n
p\u00fablicos.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen restricciones
\n
significativas impuestas sobre la capacidad de las sociedades
\n
asociadas o negocios conjuntos para transferir fondos a En-
\n
desa en forma de dividendos en efectivo, o reembolsar pr\u00e9s-
\n
tamos o anticipos realizados por Endesa (v\u00e9ase Nota 36.1.13).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no mantiene
\n
pasivos contingentes relacionados con Sociedades Aso-
\n
ciadas o Negocios Conjuntos por importe significativo.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los cr\u00e9ditos y avales
\n
concedidos a las Sociedades Asociadas y Negocios Con-
\n
juntos, as\u00ed como las transacciones realizadas con las mis-
\n
mas durante los ejercicios 2025 y 2024 se detallan en la
\n
Notas 29.1, 31, 42.1.1 y 48.2.
\n

\n\n\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle y movimien-
\n
tos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros(Nota 7.2 y 7.3)
(1)Porcentaje %Saldo a 31 de diciembre de 2024Incorporaci\u00f3n / (Exclusi\u00f3n) de Sociedades Desinversiones o Reducciones(Nota 18)Saldo a 31 de diciembre de 2025
Inversiones o Aumentos
Resultado por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n DividendosTraspasos y otros
Sociedades Asociadas190(27)6(4)18(4)9188
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)41,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.50,05\u2014\u2014\u20141(3)\u20143
Gorona del Viento El Hierro, S.A.23,26\u2014\u2014\u20144\u2014\u201410
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.\u20147(27)\u2014\u201420\u2014\u2014\u2014
Cogenio Iberia, S.L.20,05\u2014\u2014\u2014(1)\u201415
Endesa X Way, S.L.49,0123\u20143\u2014(5)\u20141122
Otras44\u20143(4)(1)(1)748
Negocios Conjuntos97(11)1(8)17(3)(1)92
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia 43,76\u2014\u2014(8)8\u2014(1)5
El\u00e9ctrica, S.A.
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.61,430\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201430
Nuclenor, S.A.50,0-\u2014\u2014\u20141\u2014(1)\u2014
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.\u201411(11)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.33,58\u2014\u2014\u20141(1)\u20148
Otros42\u20141\u20147(2)149
TOTAL287(38)7(12)35(7)8280
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Porcentaje a 31 de diciembre de 2025.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
(1)(Nota 18)
Porcentaje %Saldo a 31 de diciembre de 2023Incorporaci\u00f3n / (Exclusi\u00f3n) de SociedadesInversiones o AumentosDesinversiones o ReduccionesResultado por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3nDividendosTraspasos y otrosSaldo a 31 de diciembre de 2024
Sociedades Asociadas188\u201412\u2014\u2014(5)(5)190
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)41,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.50,06\u2014\u2014\u20141(1)(1)5
Gorona del Viento El Hierro, S.A.23,2 7\u2014\u2014\u2014(1)\u2014\u20146
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.37,57\u2014\u2014\u20143(2)(1)7
Cogenio Iberia, S.L.20,06\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(1)5
Endesa X Way, S.L.49,0 122\u20146\u2014(5)\u2014\u2014123
Otras40\u20146\u20142(2)(2)44
Negocios Conjuntos85\u20141\u201411(4)497
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o 43,7 5\u2014\u2014\u2014\u2014\u201416
de Energia El\u00e9ctrica, S.A.
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.61,430\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201430
Nuclenor, S.A.50,0\u2014\u2014\u2014\u20141\u2014(1)\u2014
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.32,08\u2014\u2014\u20142\u2014111
Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.33,5 8\u2014\u2014\u20141(2)18
Otros34\u20141\u20147(2)242
TOTAL273\u201413\u201411(9)(1)287
\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Porcentaje a 31 de diciembre de 2024.
\n

\n\n\n\n\n
Sociedades Asociadas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los
\n
Estados Financieros de las principales Sociedades Asocia-
\n
das que han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos
\n
Estados Financieros Consolidados es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente\u2014\u2014911
Activo Corriente141412
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes1313\u2014\u2014
Otros Activos Corrientes1112
Total Activo14141013
Patrimonio Neto(116)(115)710
Pasivo no Corriente12912922
Deuda Financiera no Corriente\u201412911
Otros Pasivos no Corrientes129\u201411
Pasivo Corriente1\u201411
Deuda Financiera Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos Corrientes1\u201411
Total Patrimonio Neto y Pasivo14141013
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera
Gorona del Viento El Hierro, S.A.Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.Cogenio Iberia, S.L.Endesa X Way, S.L.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
6163\u20141155493433
2320\u20141239186174
175\u20141135121811
615\u20141464363
8483\u201423946795107
5455\u20141926274144
2526\u20143582954
\u2014\u2014\u2014\u2014572922
2526\u201431\u201432
52\u2014110114959
\u2014\u2014\u2014\u201487\u2014\u2014
52\u20141244959
8483\u201423946795107
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.
2025202420252024
Ingresos\u2014\u201455
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014\u2014(2)(2)
Ingreso Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos\u2014(1)21
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas\u2014(1)21
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total\u2014(1)21
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de enero de 2025 hasta el 31 de julio de 2025 (v\u00e9ase nota 7.1).
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado del Resultado
Gorona del Viento El Hierro, S.A.Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.Cogenio Iberia, S.L.Endesa X Way, S.L.
202520242025 (1)20242025202420252024
7\u201481012145653
(3)\u2014(2)(3)(4)(5)(1)(1)
1\u2014\u2014\u201411\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014(3)(2)\u2014\u2014
1\u201427(4)(1)(13)(13)
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201433
1\u201427(4)(1)(10)(10)
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(1)\u2014\u2014
1\u201427(4)(2)(10)(10)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Dichos datos corresponden a la informaci\u00f3n de las socie-
\n
dades individuales.
\n
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.
\n
(\u00abCETASA\u00bb)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a,
\n
S.L.U., ha adquirido el 62,5 % del capital social de Compa-
\n
\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) sobre la que pre-
\n
viamente manten\u00eda una participaci\u00f3n del 37,5 % por un im-
\n
porte de 45 millones de euros encontr\u00e1ndose pendientes
\n
de desembolso 2 millones de euros supeditados al cum-
\n
plimiento de determinadas estipulaciones contractuales.
\n
Como resultado de dicha transacci\u00f3n Endesa tom\u00f3 el
\n
control de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETA-
\n
SA\u00bb) frente a la influencia significativa que manten\u00eda has-
\n
ta la fecha. El resultado neto generado, en la fecha de la
\n
toma de control, como consecuencia de la valoraci\u00f3n a
\n
valor razonable de la participaci\u00f3n no dominante del 37,5
\n
% en Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) ha
\n
ascendido a 19 millones de euros (v\u00e9ase Nota 8).
\n
\n
\n
Endesa X Way, S.L.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la conciliaci\u00f3n del valor
\n
contable de la participaci\u00f3n en Endesa X Way, S.L. con la
\n
informaci\u00f3n financiera de esta Sociedad es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Patrimonio Neto de la Sociedad4144
Participaci\u00f3n sobre el Patrimonio Neto (49 %)2021
Fondo de Comercio102102
Inversi\u00f3n Contabilizada M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n122123
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
Anexo I: Sociedades
\n
y participaciones relevantes
\n
de Endesa
\n
A continuaci\u00f3n, se presentan las Sociedades que componen
\n
Endesa a 31 de diciembre de 2025.
\n
La actividad principal de las Sociedades que componen Ende-
\n
sa se detalla siguiendo la siguiente clasificaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ActividadDescripci\u00f3n de ActividadActividadDescripci\u00f3n de Actividad
Generaci\u00f3n ConvencionalComercializaci\u00f3n de otros Productos y Servicios
Generaci\u00f3n RenovableDistribuci\u00f3n
Comercializaci\u00f3n de Energ\u00edaEstructura y Servicios
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MATRIZ
ENDESA, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)1.270.502.540,40 EUR
SOCIEDADES
AGUIL\u00d3N 20, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)2.682.000,00 EUR
ARAGONESA DE ACTIVIDADES ENERG\u00c9TICAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)60.100,00 EUR
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.953,00 EUR
ARENA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 11, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
\n\n\n
\n
I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n
(1)
\n
Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
\n

\n\n
\n

\n\n\n

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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
HOLDING100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ARENA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 20, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 33, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 34, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 35, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ASOCIACI\u00d3N NUCLEAR ASC\u00d3-VANDELL\u00d3S II, A.I.E.TARRAGONA (ESPA\u00d1A)19.232.400,00 EUR
ATECA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BAIKAL ENTERPRISE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
BALEARES ENERGY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)4.509,00 EUR
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BOSA DEL EBRO, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
BRAZATORTAS 220 RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CAMPOS PROMOTORES RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CENTRAL HIDR\u00c1ULICA G\u00dcEJAR-SIERRA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)364.213,34 EUR
CENTRAL T\u00c9RMICA DE ANLLARES, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)595.001,98 EUR
CENTRALES NUCLEARES ALMARAZ-TRILLO, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)0,00 EUR
COGENERACI\u00d3N EL SALTO, S.L. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)36.060,73 EUR
COGENIO IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)2.874.621,80 EUR
COMERCIALIZADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
COMPA\u00d1\u00cdA E\u00d3LICA TIERRAS ALTAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SORIA (ESPA\u00d1A)12.560.900,00 EUR
CORPORACI\u00d3N E\u00d3LICA DE ZARAGOZA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)271.652,00 EUR
DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DISTRIBUIDORA DE ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA DEL BAGES, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)108.240,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.P.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)85,4185,4185,4185,41KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,9816,9816,98NO AUDITADA
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,98
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,3025,3025,3025,30NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33GATT AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,1824,1824,1824,18KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00DELOITTE
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,0037,5037,5 0KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,0025,0025,0025,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,00100,0045,00100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.55,0055,00
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
DISTRIBUIDORA EL\u00c9CTRICA DEL PUERTO DE LA CRUZ, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)12.621.210,00 EUR
EDISTRIBUCI\u00d3N REDES DIGITALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.204.540.060,00 EUR
EGPE SOLAR 2, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
ELCOGAS, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)CIUDAD REAL (ESPA\u00d1A)809.690,40 EUR
ELECGAS, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE JAFRE, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)165.876,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE L\u00cdJAR, S.L.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)1.081.821,79 EUR
EL\u00c9CTRICA DEL EBRO, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
ELECTRICIDAD DE PUERTO REAL, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)4.960.246,40 EUR
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
EMPRESA CARBON\u00cdFERA DEL SUR, ENCASUR, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)18.030.000,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA DISTRIBUCI\u00d3N, S.A.CEUTA (ESPA\u00d1A)16.562.250,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA ENERG\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
ENDESA CAPITAL, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)60.200,00 EUR
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)14.445.575,90 EUR
ENDESA FINANCIACI\u00d3N FILIALES, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.621.003.006,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)1.940.379.737,02 EUR
ENDESA INGENIER\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)965.305,00 EUR
ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)89.999.790,00 EUR
ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.000.000,00 EUR
ENDESA OPERACIONES Y SERVICIOS COMERCIALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.138.577,00 EUR
ENDESA X WAY, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)11.152,74 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.LMADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,01100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,9940,9940,9940,99NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)47,4 6100,0047,4 6100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.52,5452,54
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00AVANTER AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.96,4296,4296,4296,42KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)99,2099,20
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,20100,000,20100,00KPMG AUDITORES
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,600,60
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,0049,0049,0049,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0150,01KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdA CEUTA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)65.000,00 EUR
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.576,00 EUR
ENERG\u00cdA NETA SA CASETA LLUCMAJOR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)9.000,00 EUR
ENERG\u00cdA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)2.000.000,00 EUR
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS ALTERNATIVAS DEL SUR, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)546.919,10 EUR
ENERG\u00cdAS DE ARAG\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.200.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS DE GRAUS, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.298.160,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DE CARE\u00d3N, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)270.450,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)9.210.840,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL BIERZO, S.A.LE\u00d3N (ESPA\u00d1A)1.635.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS LIMPIAS DE CARMONA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.687,50 EUR
ENIGMA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N XX, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
E\u00d3LICA VALLE DEL EBRO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.561.342,50 EUR
E\u00d3LICAS DE AGAETE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)240.400,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUENCALIENTE, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)216.360,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUERTEVENTURA, A.I.E.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)4.558.426,83 EUR
E\u00d3LICAS DE LA PATAGONIA, S.A.CAPITAL FEDERAL (ARGENTINA)480.930,00 ARS
E\u00d3LICAS DE LANZAROTE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.758.225,50 EUR
E\u00d3LICAS DE TENERIFE, A.I.E.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)420.708,40 EUR
E\u00d3LICOS DE TIRAJANA, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)54,9554,9554,9554,95KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)97,0 097,0 097,0 097,0 0KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0050,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,6923,087,6923,08NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,5050,5050,5050,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)55,0055,0055,0055,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00ERNST & YOUNG
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00LUJAN AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00BDO AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
EPRESA ENERG\u00cdA, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)2.500.000,00 EUR
EVACUACI\u00d3N CARMONA 400-220 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)9.066,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS DE ESCUCHA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.505.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS EL PUERTO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.230.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SANTO DOMINGO DE LUNA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)100.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SASO PLANO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)5.488.500,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA COSTERA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)8.046.800,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA LA VIRGEN, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)4.200.000,00 EUR
FOTOVOLTAICA YUNCLILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRONT MAR\u00cdTIM DEL BES\u00d2S, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)6.000,00 EUR
FRV CORCHITOS I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)75.800,00 EUR
FRV CORCHITOS II SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)22.000,00 EUR
FRV GIBALBIN -JEREZ, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)23.000,00 EUR
FRV TARIFA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV VILLALOBILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FUNDAMENTAL RECOGNIZED SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FV ANDREA SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV CAMPOS SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV LA CERCA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV MENAUTE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
GAS Y ELECTRICIDAD GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)213.775.700,00 EUR
GORONA DEL VIENTO EL HIERRO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)30.936.736,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,4510,363,4510,36NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)70,0070,0070,0070,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)73,6073,6073,6073,60KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)65,0065,0065,0065,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)61,3761,3761,3761,37NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)23,2123,2123,2123,21ERNST & YOUNG
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)126.210,00 EUR
HIDROEL\u00c9CTRICA DE OUROL, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)1.608.200,00 EUR
HIDROFLAMICELL, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)78.120,00 EUR
HISPANO GENERACI\u00d3N DE ENERG\u00cdA SOLAR, S.L.BADAJOZ (ESPA\u00d1A)3.500,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS PALOS 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N SET 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)90.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)12.000,00 EUR
INSTALACIONES SAN SERV\u00c1N II 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)11.026,00 EUR
KROMSCHROEDER, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)627.126,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LUCAS SOSTENIBLE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.099.775,00 EUR
MAR\u00cdA RENOVABLES, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00NO AUDITADA
I.G.PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,00100,0050,00100,00NO AUDITADA
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,00
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,419,626,419,62NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L30,8015,4030,8015,40NO AUDITADA
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,9411,907,9411,90NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
M.P. (A)ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,2629,2629,2629,26ILV AUDIT AND ADVISORY
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L35,2917,6 535,2917,6 5NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,3645,3645,3645,36NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MINGLANILLA RENOVABLES 400KV, A.I.E.VALENCIA (ESPA\u00d1A)\u2014
MINICENTRALES DEL CANAL IMPERIAL-GALLUR, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.820.000,00 EUR
MONTE REINA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)4.000,00 EUR
NUCLENOR, S.A.BURGOS (ESPA\u00d1A)5.406.000,00 EUR
OLIVUM PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
OXAGESA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)TERUEL (ESPA\u00d1A)6.010,12 EUR
PAMPINUS PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PARAVENTO, S.L.LUGO (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARC EOLIC LA TOSSA-LA MOLA D\u2019EN PASCUAL, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.183.100,00 EUR
PARC EOLIC LOS ALIGARS, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.313.100,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO A CAPELADA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)5.857.704,37 EUR
PARQUE E\u00d3LICO BELMONTE, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)120.400,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO CARRETERA DE ARINAGA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.007.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE BARBANZA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)3.606.072,63 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SAN ANDR\u00c9S, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)552.920,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SANTA LUC\u00cdA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)901.500,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO FINCA DE MOG\u00c1N, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)3.810.340,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MONTES DE LAS NAVAS, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)6.540.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MUNIESA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO PUNTA DE TENO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)528.880,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO SIERRA DEL MADERO, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)7.193.970,00 EUR
PEGOP - ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
PRODUCTIVE SOLAR SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PRODUCTORA DE ENERG\u00cdAS, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)60.101,21 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.P.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)18,6231,3818,6231,38NO AUDITADA
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,987,98
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,5036,5036,5036,50NO AUDITADA
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,5820,5820,5820,58NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00ERNST & YOUNG
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50, 1750, 1750, 1750, 17KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)82,0082,0082,0082,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,3366,3366,3366,33KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,5075,5075,5075,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)52,0052,0052,0052,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)58,0058,0058,0058,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,9850,0049,9850,00KPMG AUDITORES
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.0,020,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
PROMOCIONES ENERG\u00c9TICAS DEL BIERZO, S.L. (SOCIEDAD
MADRID (ESPA\u00d1A)12.020,00 EUR
UNIPERSONAL)
PROMOTORES MUD\u00c9JAR 400KV, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PROYECTO REN 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 02, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 05, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 06, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTOS UNIVERSITARIOS DE ENERG\u00cdAS RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)27.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
REBUILDING AGENTE REHABILITADOR, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)250.000,00 EUR
REN ALFAJAR\u00cdN SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
RENOVABLES ANDORRA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES 400KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES SEGURA DE LE\u00d3N 400 KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES MANZANARES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,7534,3524,7534,35NO AUDITADA
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)5,695,69
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,756,75
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,2432,086,2440,06NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9916,99
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L6,246,24
EGPE SOLAR 2, S.L.15,9615,96
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.31,0332,0331,0347,54NO AUDITADA
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,0233,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.27,8 621,9927, 8 635,92NO AUDITADA
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,1216,12
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES TERUEL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RIBINA RENOVABLES 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ROSI ENERGY IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
SALTO DE SAN RAFAEL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)462.185,88 EUR
SAN FRANCISCO DE BORJA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.000,00 EUR
SANTO ROSTRO COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)SEVILLA (ESPA\u00d1A)207.340,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SECCIONADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.M\u00c1LAGA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
SET CARMONA 400 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
SHARK POWER REN 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SISTEMA EL\u00c9CTRICO DE CONEXI\u00d3N VALCAIRE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)175.200,00 EUR
SISTEMAS ENERG\u00c9TICOS MA\u00d1\u00d3N ORTIGUEIRA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)2.007.750,00 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA DE ANDALUC\u00cdA, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)4.507.590,78 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA EL PUNTAL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.286.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,2140,2140,2140,21NO AUDITADA
M.P. (N. C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)37,5 037,5 037,5037, 5 0NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.16,008,0016,0016,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)28,1228,1228,1228,12NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)96,0096,0096,0096,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)64,7364,7364,7364,73KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
SOCIEDAD E\u00d3LICA LOS LANCES, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)2.404.048,42 EUR
SOLANA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)6.246,00 EUR
SOTAVENTO GALICIA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)601.000,00 EUR
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.053.000,00 EUR
SUGGESTION POWER, UNIPESSOAL, LDA.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
SUMINISTRADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)12.020.240,00 EUR
SUMINISTRO DE LUZ Y FUERZA, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)2.800.000,00 EUR
TAUSTE ENERG\u00cdA DISTRIBUIDA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.508,00 EUR
TEJO ENERGIA - PRODU\u00c7\u00c3O E DISTRIBUI\u00c7\u00c3O DE ENERGIA EL\u00c9CTRICA, S.A.LISBOA (PORTUGAL)5.025.000,00 EUR
TERMOTEC ENERG\u00cdA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)VALENCIA (ESPA\u00d1A)481.000,00 EUR
TERRER RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TICO SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TICO SOLAR 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TOLEDO PV, A.E.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)MADRID (ESPA\u00d1A)26.887,96 EUR
TORO RENOVABLES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TORREPALMA ENERGY 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.100,00 EUR
TRANSFORMADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TR\u00c9VAGO RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)190.171.521,16 EUR
VIRULEIROS, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)160.000,00 EUR
YEDESA COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ALMER\u00cdA (ESPA\u00d1A)234.394,72 EUR
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n
(1)
\n
Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
\n

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\n\n\n\n\n

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\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)39,9039,9039,9039,90NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,0036,0036,0036,00AUDIESA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)43,7543,7543,7543,75KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A , S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,5729,5729,5729,57NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33KPMG AUDITORES
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)8,288,288,288,28NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,5360,5360,5360,53NO AUDITADA
M.P. (A)SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7 717,7517,7 717,75NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7317,7 3
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)67,0 067, 0 067,0 067, 0 0NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00NO AUDITADA
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

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7.3.1. Operaciones Conjuntas
\n
Incorporaciones y exclusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 no se ha producido la incorporaci\u00f3n ni
\n
exclusi\u00f3n de ninguna Entidad de Operaci\u00f3n Conjunta del
\n
per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
Variaciones
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025
\n
no se han producido variaciones en los porcentajes de
\n
control y econ\u00f3mico de las entidades de Operaci\u00f3n Con-
\n
junta del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
En el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2024
\n
se produjo la siguiente variaci\u00f3n en los porcentajes de
\n
control y econ\u00f3mico de las entidades de Operaci\u00f3n Con-
\n
junta del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Variaciones en Entidades
Participaci\u00f3n a Participaci\u00f3n a
31 de diciembre de 2024 (%)31 de diciembre de 2023 (%)
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Minglanilla Renovables 27. 2VentaFotovoltaica36,1631,3836,1636,16
400KV, A.I.E.(1)
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 23 de diciembre de 2024 Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. formaliz\u00f3 la venta de una participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % de la sociedad Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L. a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n

\n\n\n\n\n\n\n
27.2. Sociedades de operaci\u00f3n conjunta
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los
\n
Estados Financieros de las principales sociedades de
\n
Operaci\u00f3n Conjunta que han servido de base para la ela-
\n
boraci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados es la
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Asociaci\u00f3n Nuclear Asc\u00f3-Vandell\u00f3s II, A.I.E.Minglanilla Renovables 400KV, A.I.E.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente1039856
Activo Corriente698222
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes11\u201411
Otros Activos Corrientes588211
Total Activo17218078
Patrimonio Neto161611
Pasivo no Corriente4850\u2014\u2014
Deuda Financiera no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos no Corrientes4850\u2014\u2014
Pasivo Corriente10811467
Deuda Financiera Corriente\u2014\u201422
Otros Pasivos Corrientes10811445
Total Patrimonio Neto y Pasivo17218078
\n\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Asociaci\u00f3n Nuclear Asc\u00f3-Vandell\u00f3s II, A.I.E.Minglanilla Renovables 400KV, A.I.E.
2025202420252024
Ingresos238258\u2014\u2014
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014\u2014\u2014\u2014
Ingreso Financiero2\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero(2)1\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos(4)(13)\u2014\u2014
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas(4)(13)\u2014\u2014
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global413\u2014\u2014
Resultado Global Total\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo generados por las sociedades de Operaci\u00f3n
\n
Conjunta es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n320
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversi\u00f3n9(20)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiaci\u00f3n\u2014\u2014
\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no ha incurrido
\n
en ning\u00fan pasivo contingente significativo, relacionado
\n
con las sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfJointOperationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag880": { "value": "\n
7.3.2. Negocios Conjuntos
\n
Incorporaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 se ha producido la incorporaci\u00f3n de los
\n
siguientes Negocios Conjuntos al per\u00edmetro de consoli-
\n
daci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadIncorporaci\u00f3n de Sociedades
Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2024 (%)Participaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2023 (%)
ControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Rosi Energy Iberia, S.L. (1)Adquisici\u00f3nServicios20,0020,00\u2014\u2014\u2014\u2014
Ice Fotovoltaicos Villameca, S.L. (2)27. 1Constituci\u00f3nFotovoltaica\u2014\u201450,0050,00\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Las magnitudes de esta sociedad y transacci\u00f3n no son significativas.
\n
(2)
\n
Sociedad constituida por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. por un importe inferior a 1 mill\u00f3n de euros.
\n
Variaciones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
\n
de 2025 y 2024 no se han producido variaciones en los
\n
porcentajes de participaci\u00f3n de control y econ\u00f3mico de
\n
ning\u00fan Negocio Conjunto del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
\n
Exclusiones
\n
En los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024 se ha producido la exclusi\u00f3n de los siguientes
\n
Negocios Conjuntos del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Exclusi\u00f3n de Sociedades
Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n Participaci\u00f3n
a 31 de diciembre a 31 de diciembre a 31 de diciembre
de 2025 (%)de 2024 (%)de 2023 (%)
SociedadesNotasTransacci\u00f3nActividadControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3micoControlEcon\u00f3mico
Energie Electrique deVentaGeneraci\u00f3n\u2014\u201432,0032,00\u2014\u2014
Tahaddart, S.A. (1)
Grineo Gesti\u00f3n VentaServicios\u2014\u2014\u2014\u201435,0035,00
Circular, S.L.(2)
Ice Fotovoltaicos Disoluci\u00f3nFotovoltaica\u2014\u201450,0050,00\u2014\u2014
Villameca, S.L.(2)27. 1
Infraestructura de
Evacuaci\u00f3n Pe\u00f1aflor VentaFotovoltaica\u2014\u201441,1441,1441,1441,14
220 KV, S.L.(2)
Novolitio Recuperaci\u00f3n VentaServicios\u2014\u201445,0045,00\u2014\u2014
de Bater\u00edas, S.L.(2)
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 se formaliz\u00f3 la venta de la participaci\u00f3n en esta sociedad por un importe total de 11 millones de euros. El resultado bruto
\n
generado es inferior a 1 mill\u00f3n de euros, negativo.
\n
(2)
\n
Las magnitudes de estas sociedades y transacciones no son significativas.
\n

\n\n\n\n\n\n\n
Negocios Conjuntos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los Esta-
\n
dos Financieros de los principales Negocios Conjuntos que
\n
han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos Estados Fi-
\n
nancieros Consolidados es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia El\u00e9ctrica, S.A.Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente2122\u2014\u2014
Activo Corriente5877123123
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes3553\u2014\u2014
Otros Activos Corrientes2324123123
Total Activo7999123123
Patrimonio Neto4055123122
Pasivo no Corriente3035\u2014\u2014
Deuda Financiera no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos no Corrientes3035\u2014\u2014
Pasivo Corriente99\u20141
Deuda Financiera Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos Corrientes99\u20141
Total Patrimonio Neto y Pasivo7999123123
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera
Nuclenor, S.A.\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
\u2014\u2014\u201445659
2424\u2014421620
53\u2014291116
1921\u20141354
2424\u2014467279
1310\u2014333636
910\u2014\u20142326
\u2014\u2014\u2014\u201424
910\u2014\u20142122
24\u2014131317
\u2014\u2014\u2014\u201467
24\u201413710
2424\u2014467279
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e
Distribui\u00e7\u00e3o de Energia El\u00e9ctrica,
S.A.Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
2025202420252024
Ingresos73\u2014\u2014
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro(1)(1)\u2014\u2014
Ingreso Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero\u20142\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos3(4)\u2014\u2014
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas3(4)\u2014\u2014
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total3(4)\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de enero de 2025 hasta el 29 de abril de 2025 (v\u00e9ase nota 7.3).
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado del Resultado
\u00c9nergie \u00c9lectrique Suministradora El\u00e9ctrica
Nuclenor, S.A.de Tahaddart, S.A.de C\u00e1diz, S.A.
202520242025 (1)202420252024
121312451514
\u2014\u2014(3)(14)(3)(3)
11\u20141\u2014\u2014
\u2014(1)\u2014\u2014\u2014\u2014
2241155
\u2014\u2014(2)(4)(2)(2)
222733
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
1\u2014\u20141\u2014\u2014
322833
\n\n
\n
Los datos patrimoniales de los Negocios Conjuntos corres-
\n
ponden a la informaci\u00f3n de las sociedades individuales.
\n
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de
\n
Energia El\u00e9ctrica, S.A.
\n
Con fecha 20 de mayo de 2025, los accionistas de la so-
\n
ciedad Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia
\n
El\u00e9ctrica, S.A. han acordado el incremento el capital con
\n
cargo a prima de emisi\u00f3n y posteriormente la reducci\u00f3n
\n
de dicho capital de la sociedad con reembolso a los so-
\n
cios de sus aportaciones de acuerdo con su participaci\u00f3n
\n
en la misma, correspondiendo a Endesa un importe de 8
\n
millones de euros que ha sido totalmente cobrado (v\u00e9ase
\n
Nota 47.3).
\n
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la conciliaci\u00f3n del valor
\n
contable de la participaci\u00f3n en Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s,
\n
S.L. con la informaci\u00f3n financiera de esta Sociedad es la
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Patrimonio Neto de la Sociedad123122
Participaci\u00f3n sobre el Patrimonio Neto (61,37 %)7575
Minusval\u00eda (1)(45)(45)
Inversi\u00f3n Contabilizada M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n3030
\n\n\n
\n
(1)
\n
Eliminaci\u00f3n del resultado generado en Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U., en proporci\u00f3n a su porcentaje de participaci\u00f3n, por la aportaci\u00f3n que realiz\u00f3 a la
\n
Sociedad de determinados terrenos que pose\u00eda en el enclave de las Tres Chimeneas en Sant Adri\u00e0 de Bes\u00f2s (Barcelona).
\n
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
ha formalizado la venta de su participaci\u00f3n en el 32 % del
\n
capital social de \u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A. por
\n
un importe total de 11 millones de euros. El resultado bru-
\n
to generado por la venta de esta participaci\u00f3n ha sido in-
\n
ferior a 1 mill\u00f3n de euros, negativo (v\u00e9anse Notas 7.3, 18
\n
y 47.2).
\n
\n\n
Resto de Sociedades
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n agrega-
\n
da de los Estados Financieros del resto de las participa-
\n
ciones en Sociedades Asociadas o Negocios Conjuntos
\n
individualmente no relevantes que han servido de base
\n
para la elaboraci\u00f3n de los Estados Financieros Consolida-
\n
dos es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSociedades AsociadasNegocios Conjuntos
2025202420252024
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas252417
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014(2)44
Resultado Global Total232821
\n\n\n
\n
\n\n
Anexo I: Sociedades
\n
y participaciones relevantes
\n
de Endesa
\n
A continuaci\u00f3n, se presentan las Sociedades que componen
\n
Endesa a 31 de diciembre de 2025.
\n
La actividad principal de las Sociedades que componen Ende-
\n
sa se detalla siguiendo la siguiente clasificaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ActividadDescripci\u00f3n de ActividadActividadDescripci\u00f3n de Actividad
Generaci\u00f3n ConvencionalComercializaci\u00f3n de otros Productos y Servicios
Generaci\u00f3n RenovableDistribuci\u00f3n
Comercializaci\u00f3n de Energ\u00edaEstructura y Servicios
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MATRIZ
ENDESA, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)1.270.502.540,40 EUR
SOCIEDADES
AGUIL\u00d3N 20, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)2.682.000,00 EUR
ARAGONESA DE ACTIVIDADES ENERG\u00c9TICAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)60.100,00 EUR
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.953,00 EUR
ARENA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 11, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
\n\n\n
\n
I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n
(1)
\n
Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
HOLDING100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
\n\n\n
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ARENA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 20, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 33, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 34, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 35, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ASOCIACI\u00d3N NUCLEAR ASC\u00d3-VANDELL\u00d3S II, A.I.E.TARRAGONA (ESPA\u00d1A)19.232.400,00 EUR
ATECA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BAIKAL ENTERPRISE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
BALEARES ENERGY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)4.509,00 EUR
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BOSA DEL EBRO, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
BRAZATORTAS 220 RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CAMPOS PROMOTORES RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CENTRAL HIDR\u00c1ULICA G\u00dcEJAR-SIERRA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)364.213,34 EUR
CENTRAL T\u00c9RMICA DE ANLLARES, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)595.001,98 EUR
CENTRALES NUCLEARES ALMARAZ-TRILLO, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)0,00 EUR
COGENERACI\u00d3N EL SALTO, S.L. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)36.060,73 EUR
COGENIO IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)2.874.621,80 EUR
COMERCIALIZADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
COMPA\u00d1\u00cdA E\u00d3LICA TIERRAS ALTAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SORIA (ESPA\u00d1A)12.560.900,00 EUR
CORPORACI\u00d3N E\u00d3LICA DE ZARAGOZA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)271.652,00 EUR
DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DISTRIBUIDORA DE ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA DEL BAGES, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)108.240,00 EUR
\n\n\n
\n
I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n
(1)
\n
Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.P.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)85,4185,4185,4185,41KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,9816,9816,98NO AUDITADA
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,98
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,3025,3025,3025,30NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33GATT AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,1824,1824,1824,18KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00DELOITTE
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,0037,5037,5 0KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,0025,0025,0025,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,00100,0045,00100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.55,0055,00
\n\n\n
\n

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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
DISTRIBUIDORA EL\u00c9CTRICA DEL PUERTO DE LA CRUZ, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)12.621.210,00 EUR
EDISTRIBUCI\u00d3N REDES DIGITALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.204.540.060,00 EUR
EGPE SOLAR 2, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
ELCOGAS, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)CIUDAD REAL (ESPA\u00d1A)809.690,40 EUR
ELECGAS, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE JAFRE, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)165.876,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE L\u00cdJAR, S.L.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)1.081.821,79 EUR
EL\u00c9CTRICA DEL EBRO, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
ELECTRICIDAD DE PUERTO REAL, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)4.960.246,40 EUR
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
EMPRESA CARBON\u00cdFERA DEL SUR, ENCASUR, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)18.030.000,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA DISTRIBUCI\u00d3N, S.A.CEUTA (ESPA\u00d1A)16.562.250,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA ENERG\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
ENDESA CAPITAL, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)60.200,00 EUR
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)14.445.575,90 EUR
ENDESA FINANCIACI\u00d3N FILIALES, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.621.003.006,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)1.940.379.737,02 EUR
ENDESA INGENIER\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)965.305,00 EUR
ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)89.999.790,00 EUR
ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.000.000,00 EUR
ENDESA OPERACIONES Y SERVICIOS COMERCIALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.138.577,00 EUR
ENDESA X WAY, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)11.152,74 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.LMADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,01100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,9940,9940,9940,99NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)47,4 6100,0047,4 6100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.52,5452,54
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00AVANTER AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.96,4296,4296,4296,42KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)99,2099,20
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,20100,000,20100,00KPMG AUDITORES
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,600,60
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,0049,0049,0049,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0150,01KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdA CEUTA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)65.000,00 EUR
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.576,00 EUR
ENERG\u00cdA NETA SA CASETA LLUCMAJOR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)9.000,00 EUR
ENERG\u00cdA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)2.000.000,00 EUR
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS ALTERNATIVAS DEL SUR, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)546.919,10 EUR
ENERG\u00cdAS DE ARAG\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.200.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS DE GRAUS, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.298.160,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DE CARE\u00d3N, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)270.450,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)9.210.840,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL BIERZO, S.A.LE\u00d3N (ESPA\u00d1A)1.635.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS LIMPIAS DE CARMONA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.687,50 EUR
ENIGMA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N XX, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
E\u00d3LICA VALLE DEL EBRO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.561.342,50 EUR
E\u00d3LICAS DE AGAETE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)240.400,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUENCALIENTE, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)216.360,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUERTEVENTURA, A.I.E.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)4.558.426,83 EUR
E\u00d3LICAS DE LA PATAGONIA, S.A.CAPITAL FEDERAL (ARGENTINA)480.930,00 ARS
E\u00d3LICAS DE LANZAROTE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.758.225,50 EUR
E\u00d3LICAS DE TENERIFE, A.I.E.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)420.708,40 EUR
E\u00d3LICOS DE TIRAJANA, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)54,9554,9554,9554,95KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)97,0 097,0 097,0 097,0 0KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0050,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,6923,087,6923,08NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,5050,5050,5050,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)55,0055,0055,0055,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00ERNST & YOUNG
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00LUJAN AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00BDO AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
EPRESA ENERG\u00cdA, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)2.500.000,00 EUR
EVACUACI\u00d3N CARMONA 400-220 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)9.066,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS DE ESCUCHA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.505.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS EL PUERTO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.230.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SANTO DOMINGO DE LUNA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)100.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SASO PLANO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)5.488.500,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA COSTERA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)8.046.800,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA LA VIRGEN, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)4.200.000,00 EUR
FOTOVOLTAICA YUNCLILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRONT MAR\u00cdTIM DEL BES\u00d2S, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)6.000,00 EUR
FRV CORCHITOS I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)75.800,00 EUR
FRV CORCHITOS II SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)22.000,00 EUR
FRV GIBALBIN -JEREZ, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)23.000,00 EUR
FRV TARIFA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV VILLALOBILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FUNDAMENTAL RECOGNIZED SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FV ANDREA SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV CAMPOS SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV LA CERCA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV MENAUTE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
GAS Y ELECTRICIDAD GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)213.775.700,00 EUR
GORONA DEL VIENTO EL HIERRO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)30.936.736,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,4510,363,4510,36NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)70,0070,0070,0070,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)73,6073,6073,6073,60KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)65,0065,0065,0065,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)61,3761,3761,3761,37NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)23,2123,2123,2123,21ERNST & YOUNG
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)126.210,00 EUR
HIDROEL\u00c9CTRICA DE OUROL, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)1.608.200,00 EUR
HIDROFLAMICELL, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)78.120,00 EUR
HISPANO GENERACI\u00d3N DE ENERG\u00cdA SOLAR, S.L.BADAJOZ (ESPA\u00d1A)3.500,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS PALOS 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N SET 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)90.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)12.000,00 EUR
INSTALACIONES SAN SERV\u00c1N II 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)11.026,00 EUR
KROMSCHROEDER, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)627.126,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LUCAS SOSTENIBLE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.099.775,00 EUR
MAR\u00cdA RENOVABLES, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00NO AUDITADA
I.G.PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,00100,0050,00100,00NO AUDITADA
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,00
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,419,626,419,62NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L30,8015,4030,8015,40NO AUDITADA
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,9411,907,9411,90NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
M.P. (A)ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,2629,2629,2629,26ILV AUDIT AND ADVISORY
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L35,2917,6 535,2917,6 5NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,3645,3645,3645,36NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MINGLANILLA RENOVABLES 400KV, A.I.E.VALENCIA (ESPA\u00d1A)\u2014
MINICENTRALES DEL CANAL IMPERIAL-GALLUR, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.820.000,00 EUR
MONTE REINA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)4.000,00 EUR
NUCLENOR, S.A.BURGOS (ESPA\u00d1A)5.406.000,00 EUR
OLIVUM PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
OXAGESA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)TERUEL (ESPA\u00d1A)6.010,12 EUR
PAMPINUS PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PARAVENTO, S.L.LUGO (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARC EOLIC LA TOSSA-LA MOLA D\u2019EN PASCUAL, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.183.100,00 EUR
PARC EOLIC LOS ALIGARS, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.313.100,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO A CAPELADA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)5.857.704,37 EUR
PARQUE E\u00d3LICO BELMONTE, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)120.400,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO CARRETERA DE ARINAGA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.007.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE BARBANZA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)3.606.072,63 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SAN ANDR\u00c9S, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)552.920,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SANTA LUC\u00cdA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)901.500,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO FINCA DE MOG\u00c1N, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)3.810.340,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MONTES DE LAS NAVAS, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)6.540.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MUNIESA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO PUNTA DE TENO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)528.880,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO SIERRA DEL MADERO, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)7.193.970,00 EUR
PEGOP - ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
PRODUCTIVE SOLAR SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PRODUCTORA DE ENERG\u00cdAS, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)60.101,21 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.P.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)18,6231,3818,6231,38NO AUDITADA
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,987,98
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,5036,5036,5036,50NO AUDITADA
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,5820,5820,5820,58NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00ERNST & YOUNG
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50, 1750, 1750, 1750, 17KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)82,0082,0082,0082,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,3366,3366,3366,33KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,5075,5075,5075,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)52,0052,0052,0052,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)58,0058,0058,0058,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,9850,0049,9850,00KPMG AUDITORES
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.0,020,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
PROMOCIONES ENERG\u00c9TICAS DEL BIERZO, S.L. (SOCIEDAD
MADRID (ESPA\u00d1A)12.020,00 EUR
UNIPERSONAL)
PROMOTORES MUD\u00c9JAR 400KV, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PROYECTO REN 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 02, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 05, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 06, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTOS UNIVERSITARIOS DE ENERG\u00cdAS RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)27.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
REBUILDING AGENTE REHABILITADOR, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)250.000,00 EUR
REN ALFAJAR\u00cdN SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
RENOVABLES ANDORRA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES 400KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES SEGURA DE LE\u00d3N 400 KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES MANZANARES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,7534,3524,7534,35NO AUDITADA
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)5,695,69
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,756,75
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,2432,086,2440,06NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9916,99
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L6,246,24
EGPE SOLAR 2, S.L.15,9615,96
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.31,0332,0331,0347,54NO AUDITADA
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,0233,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.27,8 621,9927, 8 635,92NO AUDITADA
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,1216,12
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES TERUEL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RIBINA RENOVABLES 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ROSI ENERGY IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
SALTO DE SAN RAFAEL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)462.185,88 EUR
SAN FRANCISCO DE BORJA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.000,00 EUR
SANTO ROSTRO COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)SEVILLA (ESPA\u00d1A)207.340,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SECCIONADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.M\u00c1LAGA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
SET CARMONA 400 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
SHARK POWER REN 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SISTEMA EL\u00c9CTRICO DE CONEXI\u00d3N VALCAIRE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)175.200,00 EUR
SISTEMAS ENERG\u00c9TICOS MA\u00d1\u00d3N ORTIGUEIRA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)2.007.750,00 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA DE ANDALUC\u00cdA, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)4.507.590,78 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA EL PUNTAL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.286.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,2140,2140,2140,21NO AUDITADA
M.P. (N. C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)37,5 037,5 037,5037, 5 0NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.16,008,0016,0016,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)28,1228,1228,1228,12NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)96,0096,0096,0096,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)64,7364,7364,7364,73KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
SOCIEDAD E\u00d3LICA LOS LANCES, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)2.404.048,42 EUR
SOLANA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)6.246,00 EUR
SOTAVENTO GALICIA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)601.000,00 EUR
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.053.000,00 EUR
SUGGESTION POWER, UNIPESSOAL, LDA.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
SUMINISTRADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)12.020.240,00 EUR
SUMINISTRO DE LUZ Y FUERZA, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)2.800.000,00 EUR
TAUSTE ENERG\u00cdA DISTRIBUIDA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.508,00 EUR
TEJO ENERGIA - PRODU\u00c7\u00c3O E DISTRIBUI\u00c7\u00c3O DE ENERGIA EL\u00c9CTRICA, S.A.LISBOA (PORTUGAL)5.025.000,00 EUR
TERMOTEC ENERG\u00cdA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)VALENCIA (ESPA\u00d1A)481.000,00 EUR
TERRER RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TICO SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TICO SOLAR 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TOLEDO PV, A.E.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)MADRID (ESPA\u00d1A)26.887,96 EUR
TORO RENOVABLES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TORREPALMA ENERGY 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.100,00 EUR
TRANSFORMADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TR\u00c9VAGO RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)190.171.521,16 EUR
VIRULEIROS, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)160.000,00 EUR
YEDESA COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ALMER\u00cdA (ESPA\u00d1A)234.394,72 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)39,9039,9039,9039,90NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,0036,0036,0036,00AUDIESA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)43,7543,7543,7543,75KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A , S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,5729,5729,5729,57NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33KPMG AUDITORES
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)8,288,288,288,28NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,5360,5360,5360,53NO AUDITADA
M.P. (A)SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7 717,7517,7 717,75NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7317,7 3
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)67,0 067, 0 067,0 067, 0 0NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00NO AUDITADA
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfJointVenturesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag875": { "value": "\n
8. Combinaci\u00f3n
\n
de negocios
\n
Adquisici\u00f3n de Corporaci\u00f3n Acciona Hidr\u00e1ulica S.L.
\n
Con fecha 26 de febrero de 2025, Endesa Generaci\u00f3n,
\n
S.A.U. ha adquirido el 100 % del capital social de la socie-
\n
dad Corporaci\u00f3n Acciona Hidr\u00e1ulica, S.L.U. a Corporaci\u00f3n
\n
Acciona Energ\u00edas Renovables, y, en esa misma fecha la
\n
Sociedad cambi\u00f3 su denominaci\u00f3n a E-Generaci\u00f3n Hi-
\n
dr\u00e1ulica, S.L.U.
\n
Posteriormente, con fecha 1 de julio de 2025 ha quedado
\n
inscrita la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica,
\n
S.L.U. por parte de Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
Dicha Sociedad era propietaria de una cartera de 34 cen-
\n
trales hidr\u00e1ulicas localizadas en el noreste de Espa\u00f1a con
\n
una capacidad total instalada de 626 MW, la mayor\u00eda de
\n
los cuales son modulables y generaron aproximadamente
\n
2 TWh en 2024.
\n
Con el cierre de la transacci\u00f3n, Endesa ha alcanzado una
\n
capacidad hidr\u00e1ulica instalada neta de m\u00e1s de 5,3 GW en
\n
Espa\u00f1a, con una potencia total de fuentes renovables en
\n
Espa\u00f1a y Portugal de 10,9 GW. Esta transacci\u00f3n es es-
\n
trat\u00e9gicamente significativa, ya que est\u00e1 alineada con el
\n
compromiso de Endesa de ampliar la cartera de energ\u00edas
\n
renovables, as\u00ed como con el esfuerzo de la empresa con la
\n
Sostenibilidad y la Transici\u00f3n Energ\u00e9tica. Al integrar estos
\n
activos hidroel\u00e9ctricos, se diversifican las fuentes de ge-
\n
neraci\u00f3n el\u00e9ctrica y se fortalece el negocio verticalmente
\n
integrado del conjunto de la Compa\u00f1\u00eda.
\n
Endesa ha registrado esta transacci\u00f3n mediante la apli-
\n
caci\u00f3n del m\u00e9todo de adquisici\u00f3n por considerar que la
\n
operaci\u00f3n contiene sustancia econ\u00f3mica y constituye un
\n
negocio conforme a la definici\u00f3n aportada por la NIIF 3
\n
\u00abCombinaciones de Negocio\u00bb.
\n
El precio total correspondiente a la adquisici\u00f3n del
\n
100 % de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. ha ascendido
\n
a un importe de 961 millones de euros encontr\u00e1ndose
\n
pendientes de desembolso 2 millones de euros supedi-
\n
tados al cumplimiento de determinadas estipulaciones
\n
contractuales.
\n
El c\u00e1lculo de la salida neta de efectivo originada por
\n
la adquisici\u00f3n del 100 % de dicha Sociedad es el si-
\n
guiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes de la Adquirida (10)
Importe Neto Pagado en Efectivo (1)959
TOTAL(2)949
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye los costes de la adquisici\u00f3n registrados en el ep\u00edgrafe \u00abOtros
\n
Gastos Fijos de Explotaci\u00f3n\u00bb del Estado del Resultado Consolidado
\n
por importe inferior a 1 mill\u00f3n de euros.
\n
(2)
\n
V\u00e9ase Nota 47.2.
\n
Con el objeto de integrar E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U.
\n
(actualmente fusionada en Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.),
\n
en los Estados Financieros Consolidados de Endesa, el
\n
precio de compra se ha asignado, de manera definitiva,
\n
en funci\u00f3n del valor razonable de los activos adquiridos y
\n
pasivos asumidos (Activos Netos Adquiridos) de dicha So-
\n
ciedad en la fecha de adquisici\u00f3n, a las siguientes partidas
\n
de los Estados Financieros Consolidados:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosValor Razonable
ACTIVO NO CORRIENTE972
Inmovilizado Material972
ACTIVO CORRIENTE27
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar17
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes10
TOTAL ACTIVO999
PASIVO NO CORRIENTE127
Provisiones no Corrientes2
Pasivos por Impuesto Diferido125
PASIVO CORRIENTE36
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar36
TOTAL PASIVO163
Valor Razonable de Activos Netos Adquiridos (a)836
Precio Total de la Adquisici\u00f3n (b)961
Fondo de Comercio (b) \u2013 (a)125
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n
El valor razonable de los activos no financieros adquiri-
\n
dos se ha determinado en base a su mejor y mayor uso,
\n
el cual no difiere de su uso actual. La medici\u00f3n del va-
\n
lor razonable de los activos de generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica de
\n
E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. ha sido realizada en base
\n
al \u00abEnfoque de Ingresos\u00bb en concreto se ha considerado
\n
el \u00abDescuento de Flujos de Caja\u00bb que se fundamenta en
\n
los flujos de caja que espera obtener la empresa del activo
\n
ya que es el m\u00e9todo m\u00e1s adecuado para valorar los acti-
\n
vos de generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica dada la naturaleza de \u00e9stos.
\n
El valor razonable se ha determinado mediante t\u00e9cnicas
\n
de actualizaci\u00f3n al valor presente de los flujos de caja fu-
\n
turos libres previstos, determinando un valor de negocio
\n
para cada activo adquirido.
\n
Las hip\u00f3tesis consideradas en el enfoque de valoraci\u00f3n
\n
de los activos de generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica de E-Generaci\u00f3n
\n
Hidr\u00e1ulica, S.L.U. determinan la clasificaci\u00f3n de los mis-
\n
mos en el Nivel 3 de la jerarqu\u00eda de valor razonable ex-
\n
puesta en la Nota 3.2o.
\n
La diferencia entre el coste de la Combinaci\u00f3n de Nego-
\n
cios y el valor razonable de los activos y pasivos registra-
\n
dos indicados anteriormente ha supuesto el reconoci-
\n
miento de un fondo de comercio definitivo por importe
\n
de 125 millones de euros.
\n
Este fondo de comercio se recuperar\u00e1 por las sinergias que
\n
se han obtenido en la propia Combinaci\u00f3n de Negocios y
\n
se basan en aspectos tales como, la optimizaci\u00f3n de la po-
\n
sici\u00f3n de Endesa en el mercado diario e intradiario debido
\n
a la integraci\u00f3n de la oferta de los activos de generaci\u00f3n
\n
hidr\u00e1ulica adquiridos al resto del portfolio de generaci\u00f3n de
\n
Endesa y la mayor cobertura de la actividad de comercia-
\n
lizaci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda con la consecuente reducci\u00f3n del
\n
riesgo asociado a una disminuci\u00f3n de la posici\u00f3n corta.
\n
La aportaci\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. (actual-
\n
mente fusionada en Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.) a los In-
\n
gresos y al Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de Endesa
\n
es como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros26 de febrero de 2025 \u2013 31 de diciembre de 2025 (1) Enero-diciembre 2025 (2)
Ingresos 5578
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos(5)(3)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde la fecha de adquisici\u00f3n.
\n
(2)
\n
Si la adquisici\u00f3n se hubiera producido con fecha 1 de enero de 2025.
\n
Adquisici\u00f3n de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras
\n
Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a,
\n
S.L.U., ha adquirido el 62,5 % del capital social de Com-
\n
pa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) sobre la que
\n
previamente manten\u00eda una participaci\u00f3n del 37,5 %.
\n
Como resultado de dicha transacci\u00f3n Endesa tom\u00f3 el
\n
control de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETA-
\n
SA\u00bb) frente a la influencia significativa que manten\u00eda hasta
\n
la fecha reforzando con ello su actividad en el negocio de
\n
generaci\u00f3n renovable.
\n
El precio correspondiente a la adquisici\u00f3n del 62,5 %
\n
de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) ha
\n
ascendido a un importe de 45 millones de euros encon-
\n
tr\u00e1ndose pendientes de desembolso 2 millones de euros
\n
supeditados al cumplimiento de determinadas estipula-
\n
ciones contractuales.
\n
El c\u00e1lculo de la salida neta de efectivo originada por la
\n
adquisici\u00f3n del 62,5 % de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas,
\n
S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes de la Adquirida (14)
Importe Neto Pagado en Efectivo 43
TOTAL (1)29
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
V\u00e9ase Nota 47.2.
\n
El precio de compra se ha asignado, de manera definitiva,
\n
en funci\u00f3n del valor razonable de los activos adquiridos y
\n
pasivos asumidos (Activos Netos Adquiridos) de dicha So-
\n
ciedad en la fecha de adquisici\u00f3n, a las siguientes partidas
\n
de los Estados Financieros Consolidados:
\n

\n\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosValor Razonable
ACTIVO NO CORRIENTE55
Inmovilizado Material12
Activo Intangible42
Activos por Impuesto Diferido1
ACTIVO CORRIENTE15
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar1
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes14
TOTAL ACTIVO70
PASIVO NO CORRIENTE16
Provisiones no Corrientes2
Deuda Financiera no Corriente2
Pasivos por Impuesto Diferido12
PASIVO CORRIENTE2
Deuda Financiera Corriente1
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar1
TOTAL PASIVO18
Valor Razonable de Activos Netos Adquiridos (a)52
Precio Total de la Adquisici\u00f3n (b)45
Valor Razonable de la Participaci\u00f3n Previa (c)27
Fondo de Comercio (b) \u2013 (a) + (c )20
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
El valor razonable de los activos no financieros adquiri-
\n
dos se ha determinado en base a su mejor y mayor uso,
\n
el cual no difiere de su uso actual. La medici\u00f3n del va-
\n
lor razonable de los activos de generaci\u00f3n renovable de
\n
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) ha sido
\n
realizada en base al \u00abEnfoque de Ingresos\u00bb en concreto
\n
se ha considerado el \u00abDescuento de Flujos de Caja\u00bb que
\n
se fundamenta en los flujos de caja que espera obtener
\n
la empresa del activo ya que es el m\u00e9todo m\u00e1s adecuado
\n
para valorar los activos de generaci\u00f3n e\u00f3lica dada la na-
\n
turaleza de \u00e9stos. El valor razonable se ha determinado
\n
mediante t\u00e9cnicas de actualizaci\u00f3n al valor presente de
\n
los flujos de caja futuros libres previstos, determinando
\n
un valor de negocio para cada activo adquirido.
\n
Las hip\u00f3tesis consideradas en el enfoque de valoraci\u00f3n
\n
de los activos de generaci\u00f3n e\u00f3lica de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica
\n
Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) determinan la clasifica-
\n
ci\u00f3n de los mismos en el Nivel 3 de la jerarqu\u00eda de valor
\n
razonable expuesta en la Nota 3.2o.
\n
La diferencia entre el coste de la Combinaci\u00f3n de Negocios
\n
y el valor razonable de los activos y pasivos registrados indi-
\n
cados anteriormente, teniendo en consideraci\u00f3n asimismo
\n
el valor razonable de la inversi\u00f3n previamente mantenida en
\n
el 37,5 % del capital social de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas,
\n
S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) por importe de 27 millones de euros ha
\n
supuesto el reconocimiento de un fondo de comercio de-
\n
finitivo por importe de 20 millones de euros.
\n
Este fondo de comercio se recuperar\u00e1 por las sinergias que
\n
se han obtenido en la propia Combinaci\u00f3n de Negocios y
\n
se basan en aspectos, tales como, la optimizaci\u00f3n de la po-
\n
sici\u00f3n de Endesa en el mercado diario e intradiario debido
\n
a la integraci\u00f3n de la oferta de los activos generaci\u00f3n e\u00f3lica
\n
adquiridos al resto del portfolio de generaci\u00f3n de Endesa.
\n
La aportaci\u00f3n de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.
\n
(\u00abCETASA\u00bb) a los Ingresos y al Resultado Neto del ejercicio
\n
2025 es como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Ingresos (1)6
Resultado Bruto de Explotaci\u00f3n (EBITDA) (1)2
Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) (1)0
Resultado Neto de Sociedades por el M\u00e9todo de Participaci\u00f3n20
Resultado Neto de la Participaci\u00f3n Previa del 37,5 % (2)1
Resultado Neto de la Valoraci\u00f3n a Valor Razonable (3)19
Resultado Neto20
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde a la participaci\u00f3n del 100 % desde el 31 de julio de 2025,
\n
fecha de la toma de control, hasta el 31 de diciembre de 2025.
\n
(2)
\n
Corresponde a la participaci\u00f3n previa del 37,5 % hasta el 31 de julio de
\n
2025, fecha de la toma de control.
\n
(3)
\n
Corresponde al resultado neto, en la fecha de la toma de control,
\n
como consecuencia de la valoraci\u00f3n a valor razonable de la participa-
\n
ci\u00f3n no dominante del 37,5 % de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.
\n
(\u00abCETASA\u00bb).
\n

\n\n\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag870": { "value": "\n

\n
9. Informaci\u00f3n
\n
por segmentos
\n
\n
9.1. Criterios de segmentaci\u00f3n
\n
En el desarrollo de su actividad, la organizaci\u00f3n de Endesa
\n
se articula sobre la base del enfoque prioritario a su ne-
\n
gocio b\u00e1sico, constituido por la generaci\u00f3n, distribuci\u00f3n y
\n
comercializaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, gas y servicios rela-
\n
cionados. Por tanto, la informaci\u00f3n financiera diferenciada
\n
por Segmentos se basa en el enfoque empleado por el
\n
Comit\u00e9 Ejecutivo de Direcci\u00f3n de la Sociedad para super-
\n
visar los resultados e incluye:
\n
\u2022 Generaci\u00f3n, junto con la Comercializaci\u00f3n;
\n
\u2022 Distribuci\u00f3n;
\n
\u2022 Estructura, que recoge, fundamentalmente, los saldos
\n
y transacciones de las sociedades tenedoras de las
\n
participaciones o \u00abHolding\u00bb y de las sociedades cuya
\n
actividad es la de financiaci\u00f3n y prestaci\u00f3n de servi-
\n
cios; y
\n
\u2022 Ajustes y Eliminaciones de Consolidaci\u00f3n, que incluye
\n
las eliminaciones y ajustes propios del proceso de con-
\n
solidaci\u00f3n de los Segmentos.
\n
Las operaciones entre Segmentos forman parte del tr\u00e1fi-
\n
co habitual en cuanto a su objeto y condiciones.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, Endesa no ha tenido,
\n
en ninguno de los Segmentos, ning\u00fan cliente externo que
\n
represente el 10 % o m\u00e1s de sus ingresos.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n\n
9.2. Informaci\u00f3n por segmentos
\n
9.2.1. Informaci\u00f3n por Segmentos: Estado del Resultado Consolidado
\n
correspondiente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de
\n
2025 y 2024
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n Distribuci\u00f3n Estructura y Servicios Ajustes y Eliminaciones de Consolidaci\u00f3nTotal
INGRESOS18.7722.806425(579)21.424
Ingresos con Terceros18.7532.6647\u201421.424
Ingresos por Transacciones entre Segmentos19142418(579)\u2014
APROVISIONAMIENTOS Y SERVICIOS (13.581)(164)\u2014136(13.609)
INGRESOS Y GASTOS POR DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS92\u2014\u2014\u201492
MARGEN DE CONTRIBUCI\u00d3N 5.2832.642425(443)7.907
COSTES FIJOS DE EXPLOTACI\u00d3N Y OTROS RESULTADOS(1.628)(564)(402)443(2.151)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACI\u00d3N 3.6552.07823\u20145.756
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos no Financieros(1.399)(818)(39)\u2014(2.256)
Amortizaciones(1.251)(770)(39)\u2014(2.060)
Dotaci\u00f3n Deterioro de Activos no Financieros(181)(48)\u2014\u2014(229)
Reversi\u00f3n Deterioro de Activos no Financieros33\u2014\u2014\u201433
P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos Financieros(178)9\u2014\u2014(169)
Dotaci\u00f3n Deterioro de Activos Financieros(376)(26)\u2014\u2014(402)
Reversi\u00f3n Deterioro de Activos Financieros19835\u2014\u2014233
RESULTADO DE EXPLOTACI\u00d3N 2.0781.269(16)\u20143.331
Resultado Neto de Sociedades por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n323\u2014\u201435
INVERSIONES INMOVILIZADO MATERIAL, INVERSIONES INMOBILIARIAS Y ACTIVO INTANGIBLE (1) (2)1.1371.01723\u20142.177
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye altas de Derechos de Uso por importe de 170 millones de euros (163 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n, 3 millones de euros
\n
en Distribuci\u00f3n y 4 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(2)
\n
No incluye la adquisici\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. y Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas,S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb), que se incorporan como parte de la
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios (v\u00e9ase Nota 8).
\n

\n\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nDistribuci\u00f3nEstructura y ServiciosAjustes y Eliminaciones de Consolidaci\u00f3nTotal
INGRESOS18.8662.602399(560)21.307
Ingresos con Terceros18.8422.4578\u201421.307
Ingresos por Transacciones entre Segmentos24145391(560)\u2014
APROVISIONAMIENTOS Y SERVICIOS (13.055)(146)9138(13.054)
INGRESOS Y GASTOS POR DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS(908)\u2014\u2014\u2014(908)
MARGEN DE CONTRIBUCI\u00d3N 4.9032.456408(422)7.345
COSTES FIJOS DE EXPLOTACI\u00d3N Y OTROS RESULTADOS(1.602)(452)(420)422(2.052)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACI\u00d3N 3.3012.004(12)\u20145.293
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos no Financieros(1.258)(720)(40)\u2014(2.018)
Amortizaciones(1.126)(737)(40)\u2014(1.903)
Dotaci\u00f3n Deterioro de Activos no Financieros(136)\u2014\u2014\u2014(136)
Reversi\u00f3n Deterioro de Activos no Financieros417\u2014\u201421
P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos Financieros(197)(7)\u2014\u2014(204)
Dotaci\u00f3n Deterioro de Activos Financieros(356)(44)\u2014\u2014(400)
Reversi\u00f3n Deterioro de Activos Financieros15937\u2014\u2014196
RESULTADO DE EXPLOTACI\u00d3N 1.8461.277(52)\u20143.071
Resultado Neto de Sociedades por el M\u00e9todo de la Parti-cipaci\u00f3n101\u2014\u201411
INVERSIONES INMOVILIZADO MATERIAL, INVERSIONES INMOBILIARIAS Y ACTIVO INTANGIBLE(1)1.11991424\u20142.057
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye altas de Derechos de Uso por importe de 55 millones de euros (37 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n, 12 millones de euros en
\n
Distribuci\u00f3n y 6 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 22).
\n

\n\n\n\n\n\n\n
9.2.2. Informaci\u00f3n por Segmentos: Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
a 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n Distribuci\u00f3n Estructura y Servicios Ajustes y Eliminaciones de Consolidaci\u00f3nTotal
Inmovilizado Material (1)10.76612.941125\u201423.832
Activo Intangible 1.20319922\u20141.424
Fondo de Comercio506974\u2014607
Inversiones Contabilizadas por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n264133\u2014280
Activos no Corrientes de Contratos con Clientes\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores3.2531.113311(552)4.125
Activos Corrientes de Contratos con Clientes\u20143\u2014\u20143
Otros (2)1.94869110\u20142.649
ACTIVOS SEGMENTOS17.94015.057475(552)32.920
TOTAL ACTIVO 37.482
Pasivos no Corrientes de Contratos con Clientes284.422\u2014\u20144.450
Provisiones no Corrientes2.121320232\u20142.673
Provisiones por Prestaciones al Personal10810519\u2014232
Otras Provisiones no Corrientes2.013215213\u20142.441
Pasivos Corrientes de Contratos con Clientes24499\u2014\u2014523
Provisiones Corrientes1.0362323\u20141.082
Provisiones por Prestaciones al Personal\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Otras Provisiones Corrientes1.0362323\u20141.082
Proveedores y otros Acreedores2.9191.785780(552)4.932
Otros (3)1426788\u2014828
PASIVOS SEGMENTOS6.2707.7 271.043(552)14.488
TOTAL PASIVO37.482
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye Derechos de Uso por importe de 717 millones de euros (640 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n, 24 millones de euros en Dis-
\n
tribuci\u00f3n y 53 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(2)
\n
Incluye Inversiones Inmobiliarias por importe de 4 millones de euros (2 millones de euros en Distribuci\u00f3n y 2 millones de euros en Estructura y Servicios)
\n
(v\u00e9ase Nota 23), Existencias por importe de 2.050 millones de euros (1.879 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n y 171 millones de euros
\n
en Distribuci\u00f3n) (v\u00e9ase Nota 32), y Otros Activos no Corrientes por importe de 595 millones de euros (70 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercia-
\n
lizaci\u00f3n, 518 millones de euros en Distribuci\u00f3n y 7 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 30).
\n
(3)
\n
Incluye Subvenciones por importe de 260 millones de euros (64 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n y 196 millones de euros en Dis-
\n
tribuci\u00f3n) (v\u00e9ase Nota 37) y Otros Pasivos no Corrientes por importe de 568 millones de euros (78 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n,
\n
482 millones de euros en Distribuci\u00f3n y 8 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 39).
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nDistribuci\u00f3nEstructura y ServiciosAjustes y Eliminaciones de Consolidaci\u00f3nTotal
Inmovilizado Material(1)10.06912.731140\u201422.940
Activo Intangible 1.29820830\u20141.536
Fondo de Comercio361974\u2014462
Inversiones Contabilizadas por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n272123\u2014287
Activos no Corrientes de Contratos con Clientes\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores3.470853439(568)4.194
Activos Corrientes de Contratos con Clientes\u201412\u2014\u201412
Otros (2)1.72558313\u20142.321
ACTIVOS SEGMENTOS17. 19514.496629(568)31.752
TOTAL ACTIVO 37.345
Pasivos no Corrientes de Contratos con Clientes344.379\u2014\u20144.413
Provisiones no Corrientes2.119372267\u20142.758
Provisiones por Prestaciones al Personal10410419\u2014227
Otras Provisiones no Corrientes2.015268248\u20142.531
Pasivos Corrientes de Contratos con Clientes17470\u2014\u2014487
Provisiones Corrientes9445437\u20141.035
Provisiones por Prestaciones al Personal\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Otras Provisiones Corrientes9445437\u20141.035
Proveedores y otros Acreedores3.4791.460778(568)5.149
Otros (3)1426738\u2014823
PASIVOS SEGMENTOS6.7357.4081.090(568)14.665
TOTAL PASIVO37.345
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye Derechos de Uso por importe de 712 millones de euros (621 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n, 29 millones de euros en Dis-
\n
tribuci\u00f3n y 62 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(2)
\n
Incluye Inversiones Inmobiliarias por importe de 4 millones de euros (2 millones de euros en Distribuci\u00f3n y 2 millones de euros en Estructura y Servicios)
\n
(v\u00e9ase Nota 23), Existencias por importe de 1.831 millones de euros (1.659 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n y 172 millones de euros
\n
en Distribuci\u00f3n) (v\u00e9ase Nota 32), y Otros Activos no Corrientes por importe de 486 millones de euros (66 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercia-
\n
lizaci\u00f3n, 409 millones de euros en Distribuci\u00f3n y 11 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 30).
\n
(3)
\n
Incluye Subvenciones por importe de 249 millones de euros (55 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n y 194 millones de euros en Dis-
\n
tribuci\u00f3n) (v\u00e9ase Nota 37) y Otros Pasivos no Corrientes por importe de 574 millones de euros (87 millones de euros en Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n,
\n
479 millones de euros en Distribuci\u00f3n y 8 millones de euros en Estructura y Servicios) (v\u00e9ase Nota 39).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la conciliaci\u00f3n de los
\n
activos y pasivos por Segmentos respecto al Total Activo
\n
y Total Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado es la siguiente:
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
TOTAL ACTIVO37.48237.345
Otros Activos Financieros no Corrientes29695829
Instrumentos Financieros Derivados no Corrientes45331377
Activos por Impuesto Diferido261.3511.311
Activos por Impuesto sobre Sociedades Corriente33337265
Activos por otros Impuestos33239419
Otros Activos Financieros Corrientes31892974
Instrumentos Financieros Derivados Corrientes45494541
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34195840
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas352837
ACTIVOS SEGMENTOS32.92031.752
TOTAL PASIVO37.4 8237.345
Patrimonio Neto369.6119.053
Deuda Financiera no Corriente42.39.4229.881
Instrumentos Financieros Derivados no Corrientes45185336
Otros Pasivos Financieros no Corrientes4016464
Pasivos por Impuesto Diferido261.1411.047
Deuda Financiera Corriente42.31.005613
Instrumentos Financieros Derivados Corrientes45514656
Otros Pasivos Financieros Corrientes406397
Pasivos por Impuesto sobre Sociedades Corriente41298309
Pasivos por otros impuestos41576607
Pasivos Asociados a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Inte-rrumpidas351517
PASIVOS SEGMENTOS14.48814.665
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
9.2.3. Informaci\u00f3n por Segmentos: Estados de Flujos de Efectivo
\n
Consolidados correspondientes a los ejercicios anuales terminados
\n
a 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Flujos de Efectivo2025
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nDistribuci\u00f3nEstructura, Servicios y Otros(1)Total
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n2.4398547584.051
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversi\u00f3n(1.036)(603)(1.070)(2.709)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiaci\u00f3n(1.402)(250)(335)(1.987)
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Flujos de Efectivo2024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3nDistribuci\u00f3nEstructura, Servicios y Otros(1)Total
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n2.8851.128(446)3.567
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversi\u00f3n1.440(970)(1.803)(1.333)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiaci\u00f3n(4.394)(158)1.052(3.500)
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
\n\n
\n
\n
9.3. Informaci\u00f3n por \u00e1reas geogr\u00e1ficas
\n
9.3.1. Resultados de la Sociedad Dominante, ingresos por ventas
\n
y prestaci\u00f3n de servicios a clientes externos y otros ingresos de
\n
explotaci\u00f3n a clientes externos correspondientes a los ejercicios
\n
anuales terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Pa\u00edsResultado de la Sociedad DominanteIngresos por Ventas y Prestaciones de ServiciosOtros Ingresos de Explotaci\u00f3n
Espa\u00f1a2.14217.616354
Francia2583836
Portugal181.3341
Alemania14477\u2014
Marruecos1\u2014\u2014
Singapur\u201466\u2014
Suiza\u2014149\u2014
Reino Unido\u2014433\u2014
Italia\u201451
Luxemburgo\u20148\u2014
Pa\u00edses Bajos(2)21
Otros\u2014103\u2014
TOTAL2.19821.031393
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Pa\u00edsResultado de la Sociedad DominanteIngresos por Ventas y Prestaciones de ServiciosOtros Ingresos de Explotaci\u00f3n
Espa\u00f1a1.81517.57 8329
Portugal341.3531
Francia2475136
Alemania13420\u2014
Reino Unido\u2014367\u2014
Luxemburgo\u201471\u2014
Pa\u00edses Bajos\u201468\u2014
Italia\u201442
Singapur\u201454\u2014
Suiza\u2014190\u2014
Marruecos2\u2014\u2014
Otros\u2014794
TOTAL1.88820.935372
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
9.3.2. Inmovilizado material, inversiones inmobiliarias, activo
\n
intangible y fondo de comercio a 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Inmovilizado MaterialInversiones InmobiliariasActivo IntangibleFondo de Comercio
Espa\u00f1a 23.59341.407607
Portugal236\u201417\u2014
Francia3\u2014\u2014\u2014
TOTAL23.83241.424607
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Inmovilizado MaterialInversiones InmobiliariasActivo IntangibleFondo de Comercio
Espa\u00f1a 22.67241.516462
Portugal265-20-
Francia3---
TOTAL22.94041.536462
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag892": { "value": "\n
9.3. Informaci\u00f3n por \u00e1reas geogr\u00e1ficas
\n
9.3.1. Resultados de la Sociedad Dominante, ingresos por ventas
\n
y prestaci\u00f3n de servicios a clientes externos y otros ingresos de
\n
explotaci\u00f3n a clientes externos correspondientes a los ejercicios
\n
anuales terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Pa\u00edsResultado de la Sociedad DominanteIngresos por Ventas y Prestaciones de ServiciosOtros Ingresos de Explotaci\u00f3n
Espa\u00f1a2.14217.616354
Francia2583836
Portugal181.3341
Alemania14477\u2014
Marruecos1\u2014\u2014
Singapur\u201466\u2014
Suiza\u2014149\u2014
Reino Unido\u2014433\u2014
Italia\u201451
Luxemburgo\u20148\u2014
Pa\u00edses Bajos(2)21
Otros\u2014103\u2014
TOTAL2.19821.031393
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Pa\u00edsResultado de la Sociedad DominanteIngresos por Ventas y Prestaciones de ServiciosOtros Ingresos de Explotaci\u00f3n
Espa\u00f1a1.81517.57 8329
Portugal341.3531
Francia2475136
Alemania13420\u2014
Reino Unido\u2014367\u2014
Luxemburgo\u201471\u2014
Pa\u00edses Bajos\u201468\u2014
Italia\u201442
Singapur\u201454\u2014
Suiza\u2014190\u2014
Marruecos2\u2014\u2014
Otros\u2014794
TOTAL1.88820.935372
\n\n\n\n
\n
\n\n
9.3.2. Inmovilizado material, inversiones inmobiliarias, activo
\n
intangible y fondo de comercio a 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Inmovilizado MaterialInversiones InmobiliariasActivo IntangibleFondo de Comercio
Espa\u00f1a 23.59341.407607
Portugal236\u201417\u2014
Francia3\u2014\u2014\u2014
TOTAL23.83241.424607
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Inmovilizado MaterialInversiones InmobiliariasActivo IntangibleFondo de Comercio
Espa\u00f1a 22.67241.516462
Portugal265-20-
Francia3---
TOTAL22.94041.536462
\n\n\n\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeographicalAreasExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag898": { "value": "\n
\n
\n
\n
\n
10. Ingresos
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos por Ventas y Prestaciones de Servicios10.121.03120.935
Otros Ingresos de Explotaci\u00f3n10.2393372
TOTAL21.42421.307
\n\n\n\n
\n

\n
10.1. Ingresos por ventas y prestaciones de servicios
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ventas de Electricidad14.90414.735
Ventas Mercado Liberalizado10.48510.428
Ventas Mercado Liberalizado Espa\u00f1ol8.9708.893
Ventas Mercados Liberalizados fuera de Espa\u00f1a1.5151.535
Ventas a Precio Regulado1.5971.423
Ventas Mercado Mayorista1.2451.211
Compensaciones de los Territorios No Peninsulares (TNP)1.5091.668
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables685
Ventas de Gas3.1673.168
Ventas Mercado Liberalizado2.9913.005
Ventas a Precio Regulado176163
Ingresos Regulados de Distribuci\u00f3n de Electricidad2.2292.064
Verificaciones y Enganches4035
Prestaci\u00f3n de Servicios en Instalaciones 5037
Otras Ventas y Prestaciones de Servicios630888
Ventas relativas a Servicios de Valor A\u00f1adido343365
Cobros por Capacidad99
Ventas de otras Materias Energ\u00e9ticas\u2014241
Prestaciones de Servicios y Otros278273
Ingresos por Arrendamientos22.2118
TOTAL21.03120.935
\n\n\n\n
\n

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\n

\n
Los ingresos de actividades ordinarias de contratos con
\n
clientes reconocidos en este ep\u00edgrafe en el ejercicio 2025
\n
han ascendido a 21.027 millones de euros (20.773 millones
\n
de euros en el ejercicio 2024).
\n
\n
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\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
10.2. Otros ingresos de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Imputaci\u00f3n a Resultados de Instalaciones Cedidas de Clientes y Derechos por Acometidas de Extensi\u00f3n y Otros Pasivos por Contratos con Clientes28.2217187
Imputaci\u00f3n a Resultados de Subvenciones8486
Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales1021
Otras Imputaciones a Resultado de Subvenciones (1)7465
Indemnizaciones de Terceros3741
Otros5558
TOTAL393372
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 incluye 38 millones de euros relativos a subvenciones de capital y 36 millones de euros de subvenciones de explotaci\u00f3n (29 mi-
\n
llones de euros y 36 millones de euros, respectivamente, en el ejercicio 2024). Las subvenciones de capital incluyen las ayudas recibidas de los fondos
\n
europeos de acuerdo con el Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia (PRTR) por importe de 17 millones de euros (14 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Los ingresos de actividades ordinarias de contratos con
\n
clientes reconocidos en este ep\u00edgrafe en el ejercicio 2025
\n
han ascendido a 223 millones de euros (197 millones de
\n
euros en el ejercicio 2024).
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
11. Aprovisionamientos
\n
y servicios
\n
11.1. Compras
\n
de energ\u00eda
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Consoli-
\n
dado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Electricidad3.3572.915
Materias Energ\u00e9ticas1.8571.630
TOTAL5.2144.545
\n\n
\n
11.2. Consumo
\n
de combustibles
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Consoli-
\n
dado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Materias Energ\u00e9ticas
Carb\u00f3n76
Combustible Nuclear120103
Fuel1.0131.304
Gas796858
TOTAL1.9362.271
\n\n
\n
11.3. Otros aprovisionamientos variables y servicios
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Con-
\n
solidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Tributos y Tasas1.1591.274
Gravamen Temporal Energ\u00e9tico\u2014 (1)138
Impuesto a la Producci\u00f3n El\u00e9ctrica (2)421342
Otros Tributos, Tasas y C\u00e1nones738794
Bono Social93(89) (3)
Consumos de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5.1830726
Consumos de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales5.13545
Costes relativos a Servicios de Valor A\u00f1adido182182
Compras de otras Materias Energ\u00e9ticas \u2014127
Coste de Eficiencia Energ\u00e9tica12399
Otros296279
TOTAL2.7182.643
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
El Acuerdo de derogaci\u00f3n del Real Decreto Ley 10/2024, de 23 de diciembre, que establec\u00eda un gravamen temporal energ\u00e9tico para el a\u00f1o 2025, fue
\n
publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el 23 de enero de 2025, mediante la Resoluci\u00f3n de 22 de enero de 2025 del Congreso de los Diputados.
\n
En consecuencia, dicho Real Decreto Ley ha quedado sin efecto. De acuerdo con lo anterior, no se ha reconocido ning\u00fan gasto asociado al gravamen
\n
temporal energ\u00e9tico en el ejercicio 2025.
\n
(2)
\n
De acuerdo con el Real Decreto Ley 8/2023, de 27 de diciembre, se aplic\u00f3 un tipo reducido del 3,50 % en el periodo enero-marzo de 2024, del 5,25 %
\n
en el periodo abril-junio de 2024 y del 7,00 % a partir de 30 de junio de 2024, siendo este \u00faltimo el tipo vigente durante todo el ejercicio 2025.
\n
(3)
\n
Incluye el registro del derecho de Endesa, S.A. a que se le abonen por parte de la Administraci\u00f3n las cantidades pagadas en concepto de financiaci\u00f3n
\n
y cofinanciaci\u00f3n asociadas a los consumidores suministrados por Endesa Energ\u00eda S.A. y las cantidades invertidas para implantar el procedimiento de
\n
solicitud, comprobaci\u00f3n y gesti\u00f3n del Bono Social, asociado a los consumidores suministrados por Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U.
\n
por importe de 154 millones de euros conforme al Auto del Tribunal Supremo de fecha 18 de septiembre de 2024.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
12. Ingresos y gastos
\n
por derivados de materias
\n
energ\u00e9ticas
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura34859
Ingresos por Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo (1)34859
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados1.643762
Ingresos por Derivados a Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado1.643762
Total Ingresos1.6771.621
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(270)(1.243)
Gastos por Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo(1)(270)(1.243)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados(1.315)(1.286)
Gastos por Derivados a Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado(1.315)(1.286)
Total Gastos(1.585)(2.529)
TOTAL92(908)
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye 36 millones de euros, negativos, de impacto en el Estado del Resultado por ineficacia (169 millones de euros, posi-
\n
tivos, a 31 de diciembre de 2024).
\n
En el ejercicio 2025 el total de los \u00abIngresos y Gastos por
\n
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb ha ascendido a 92
\n
millones de euros, positivos, en comparaci\u00f3n con 908 mi-
\n
llones de euros, negativos, en el ejercicio anterior. Su evo-
\n
luci\u00f3n es debida, principalmente, a la liquidaci\u00f3n durante
\n
el ejercicio 2024 de derivados de gas que fueron contra-
\n
tados en el ejercicio 2022 en un entorno de volatilidad de
\n
precios de los mercados energ\u00e9ticos.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
1
\n
3. Gastos de personal
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Sueldos y Salarios713705
Aportaciones a Planes de Pensiones38.14946
Provisiones para Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla(16)29
Provisiones por Expedientes de Regulaci\u00f3n de Empleo38.2.1(1)\u2014
Provisiones por Suspensi\u00f3n de Contratos38.2.2(15)29 (1)
Otros Gastos de Personal y Cargas Sociales216206
TOTAL962986
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye la dotaci\u00f3n de una provisi\u00f3n por importe de 38 millones de euros destinada a Acuerdos Voluntarios de Salidas (AVS) de personal como conse-
\n
cuencia de la Digitalizaci\u00f3n de Procesos (v\u00e9ase Nota 38.2).
\n
La informaci\u00f3n relativa a la plantilla media y final se detalla
\n
en la Nota 51.
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
1
\n
4. Otros gastos fijos
\n
de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Reparaciones y Conservaci\u00f3n396384
Primas de Seguros7269
Servicios de Profesionales Independientes y Servicios Externalizados11093
Arrendamientos y C\u00e1nones2922
Tributos y Tasas113115
Gastos de Viajes1010
Servicios de Asistencia para Sistemas y Aplicaciones167160
Expedientes Sancionadores (1)3118
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n48.17760
Servicios Relativos al Negocio El\u00e9ctrico y Gas121103
Otros 354362
TOTAL1.4801.396
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado un gasto en concepto de penalizaciones por importe de 18 millones de euros y 26 millones de euros
\n
respectivamente, como consecuencia de la decisi\u00f3n de no continuar el desarrollo de determinados proyectos renovables (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
15. Otros resultados
\n
En el ejercicio 2025, los otros resultados ascendieron a
\n
18 millones de euros, lo que supone una reducci\u00f3n de 37
\n
millones de euros (\u201367,3 % ) respecto al ejercicio anterior.
\n
Esta variaci\u00f3n se explica, fundamentalmente, por el re-
\n
conocimiento en el ejercicio 2024 de reversi\u00f3n de provi-
\n
siones por contingencias relacionadas con transacciones
\n
realizadas en ejercicios previos por Endesa Ingenier\u00eda,
\n
S.L.U., por un importe de 37 millones de euros y la plusval\u00eda
\n
bruta obtenida por la venta de uno de los terrenos anexos
\n
a la antigua sede de Gas y Electricidad Generaci\u00f3n, S.A.U.,
\n
ubicada en Palma de Mallorca, por un importe de 10 millo-
\n
nes de euros (v\u00e9ase Nota 23).
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
16. Amortizaciones y
\n
p\u00e9rdidas por deterioro
\n
\n
\n
\n
16.1. Amortizaciones y p\u00e9rdidas
\n
por deterioro de activos no financieros
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
AMORTIZACIONES9.2.12.0601.903
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Inmovilizado Material211.6301.518
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Activo Intangible24430385
P\u00c9RDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS NO FINANCIEROS196115
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1229136
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias12635
Activos de Distribuci\u00f3n (1)3.2e.4 y 21.345\u2014
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.31911
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 21.35023
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 35121
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible24.3103101
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3101101
Otro Activo Intangible2\u2014
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1(33)(21)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias(32)(21)
Centrales T\u00e9rmicas de Carb\u00f3n (3)3.2e.4 y 21.3(3)(2)
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.3(29)(2)
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 23\u2014(17)(4)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible(1)\u2014
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3(1)\u2014
TOTAL2.2562.018
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 se ha registrado una p\u00e9rdida por deterioro de valor de varios proyectos correspondientes, principalmente, a planes de inversi\u00f3n
\n
para el desarrollo de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de 45 millones de euros como consecuencia de determinadas dificultades t\u00e9cnicas y adminis-
\n
trativas que imposibilitan el poder dar continuidad a estos proyectos y obtener una rentabilidad razonable.
\n
(2)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una dotaci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro por importe total neto de 150 millones de euros y 124 millones
\n
de euros, respectivamente, como consecuencia, entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos necesarios para operar las plantas y de la
\n
modificaci\u00f3n de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de determinados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda.
\n
(3)
\n
Incluye la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz) por importe de 1 mill\u00f3n de euros (2 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
(4)
\n
En el ejercicio 2024 inclu\u00eda, principalmente, la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del inmueble donde estaba situada la antigua sede de Gas y Electri-
\n
cidad Generaci\u00f3n, S.A.U. y sus terrenos anexos situados en Palma de Mallorca por importe de 16 millones de euros.
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
16.2. P\u00e9rdidas por deterioro de activos financieros
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1, 42.1.3 y 42.5.1402400
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de Cuentas a Cobrar Procedentes de Contratos con Clientes401399
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de otros Activos Financieros11
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1, 42.1.3 y 42.5.1(233)(196)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de Cuentas a Cobrar Procedentes de Contratos con Clientes(233)(194)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de otros Activos Financieros\u2014(2)
TOTAL169204
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\n
\n
\n
\n
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\n
\n
10. Ingresos
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos por Ventas y Prestaciones de Servicios10.121.03120.935
Otros Ingresos de Explotaci\u00f3n10.2393372
TOTAL21.42421.307
\n\n\n\n
\n

\n
10.1. Ingresos por ventas y prestaciones de servicios
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ventas de Electricidad14.90414.735
Ventas Mercado Liberalizado10.48510.428
Ventas Mercado Liberalizado Espa\u00f1ol8.9708.893
Ventas Mercados Liberalizados fuera de Espa\u00f1a1.5151.535
Ventas a Precio Regulado1.5971.423
Ventas Mercado Mayorista1.2451.211
Compensaciones de los Territorios No Peninsulares (TNP)1.5091.668
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables685
Ventas de Gas3.1673.168
Ventas Mercado Liberalizado2.9913.005
Ventas a Precio Regulado176163
Ingresos Regulados de Distribuci\u00f3n de Electricidad2.2292.064
Verificaciones y Enganches4035
Prestaci\u00f3n de Servicios en Instalaciones 5037
Otras Ventas y Prestaciones de Servicios630888
Ventas relativas a Servicios de Valor A\u00f1adido343365
Cobros por Capacidad99
Ventas de otras Materias Energ\u00e9ticas\u2014241
Prestaciones de Servicios y Otros278273
Ingresos por Arrendamientos22.2118
TOTAL21.03120.935
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

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\n

\n

\n
Los ingresos de actividades ordinarias de contratos con
\n
clientes reconocidos en este ep\u00edgrafe en el ejercicio 2025
\n
han ascendido a 21.027 millones de euros (20.773 millones
\n
de euros en el ejercicio 2024).
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
10.2. Otros ingresos de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Imputaci\u00f3n a Resultados de Instalaciones Cedidas de Clientes y Derechos por Acometidas de Extensi\u00f3n y Otros Pasivos por Contratos con Clientes28.2217187
Imputaci\u00f3n a Resultados de Subvenciones8486
Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales1021
Otras Imputaciones a Resultado de Subvenciones (1)7465
Indemnizaciones de Terceros3741
Otros5558
TOTAL393372
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 incluye 38 millones de euros relativos a subvenciones de capital y 36 millones de euros de subvenciones de explotaci\u00f3n (29 mi-
\n
llones de euros y 36 millones de euros, respectivamente, en el ejercicio 2024). Las subvenciones de capital incluyen las ayudas recibidas de los fondos
\n
europeos de acuerdo con el Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia (PRTR) por importe de 17 millones de euros (14 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Los ingresos de actividades ordinarias de contratos con
\n
clientes reconocidos en este ep\u00edgrafe en el ejercicio 2025
\n
han ascendido a 223 millones de euros (197 millones de
\n
euros en el ejercicio 2024).
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag903": { "value": "\n
10. Ingresos
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos por Ventas y Prestaciones de Servicios10.121.03120.935
Otros Ingresos de Explotaci\u00f3n10.2393372
TOTAL21.42421.307
\n\n\n\n
\n

\n
10.1. Ingresos por ventas y prestaciones de servicios
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ventas de Electricidad14.90414.735
Ventas Mercado Liberalizado10.48510.428
Ventas Mercado Liberalizado Espa\u00f1ol8.9708.893
Ventas Mercados Liberalizados fuera de Espa\u00f1a1.5151.535
Ventas a Precio Regulado1.5971.423
Ventas Mercado Mayorista1.2451.211
Compensaciones de los Territorios No Peninsulares (TNP)1.5091.668
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables685
Ventas de Gas3.1673.168
Ventas Mercado Liberalizado2.9913.005
Ventas a Precio Regulado176163
Ingresos Regulados de Distribuci\u00f3n de Electricidad2.2292.064
Verificaciones y Enganches4035
Prestaci\u00f3n de Servicios en Instalaciones 5037
Otras Ventas y Prestaciones de Servicios630888
Ventas relativas a Servicios de Valor A\u00f1adido343365
Cobros por Capacidad99
Ventas de otras Materias Energ\u00e9ticas\u2014241
Prestaciones de Servicios y Otros278273
Ingresos por Arrendamientos22.2118
TOTAL21.03120.935
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
Los ingresos de actividades ordinarias de contratos con
\n
clientes reconocidos en este ep\u00edgrafe en el ejercicio 2025
\n
han ascendido a 21.027 millones de euros (20.773 millones
\n
de euros en el ejercicio 2024).
\n
\n\n
\n
\n
10.2. Otros ingresos de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Imputaci\u00f3n a Resultados de Instalaciones Cedidas de Clientes y Derechos por Acometidas de Extensi\u00f3n y Otros Pasivos por Contratos con Clientes28.2217187
Imputaci\u00f3n a Resultados de Subvenciones8486
Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales1021
Otras Imputaciones a Resultado de Subvenciones (1)7465
Indemnizaciones de Terceros3741
Otros5558
TOTAL393372
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 incluye 38 millones de euros relativos a subvenciones de capital y 36 millones de euros de subvenciones de explotaci\u00f3n (29 mi-
\n
llones de euros y 36 millones de euros, respectivamente, en el ejercicio 2024). Las subvenciones de capital incluyen las ayudas recibidas de los fondos
\n
europeos de acuerdo con el Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia (PRTR) por importe de 17 millones de euros (14 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Los ingresos de actividades ordinarias de contratos con
\n
clientes reconocidos en este ep\u00edgrafe en el ejercicio 2025
\n
han ascendido a 223 millones de euros (197 millones de
\n
euros en el ejercicio 2024).
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueFromContractsWithCustomersExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag885": { "value": "\n
10.2. Otros ingresos de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Imputaci\u00f3n a Resultados de Instalaciones Cedidas de Clientes y Derechos por Acometidas de Extensi\u00f3n y Otros Pasivos por Contratos con Clientes28.2217187
Imputaci\u00f3n a Resultados de Subvenciones8486
Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales1021
Otras Imputaciones a Resultado de Subvenciones (1)7465
Indemnizaciones de Terceros3741
Otros5558
TOTAL393372
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 incluye 38 millones de euros relativos a subvenciones de capital y 36 millones de euros de subvenciones de explotaci\u00f3n (29 mi-
\n
llones de euros y 36 millones de euros, respectivamente, en el ejercicio 2024). Las subvenciones de capital incluyen las ayudas recibidas de los fondos
\n
europeos de acuerdo con el Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia (PRTR) por importe de 17 millones de euros (14 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Los ingresos de actividades ordinarias de contratos con
\n
clientes reconocidos en este ep\u00edgrafe en el ejercicio 2025
\n
han ascendido a 223 millones de euros (197 millones de
\n
euros en el ejercicio 2024).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag900": { "value": "\n
11. Aprovisionamientos
\n
y servicios
\n
11.1. Compras
\n
de energ\u00eda
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Consoli-
\n
dado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Electricidad3.3572.915
Materias Energ\u00e9ticas1.8571.630
TOTAL5.2144.545
\n\n
\n
11.2. Consumo
\n
de combustibles
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Consoli-
\n
dado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Materias Energ\u00e9ticas
Carb\u00f3n76
Combustible Nuclear120103
Fuel1.0131.304
Gas796858
TOTAL1.9362.271
\n\n
\n
11.3. Otros aprovisionamientos variables y servicios
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Con-
\n
solidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Tributos y Tasas1.1591.274
Gravamen Temporal Energ\u00e9tico\u2014 (1)138
Impuesto a la Producci\u00f3n El\u00e9ctrica (2)421342
Otros Tributos, Tasas y C\u00e1nones738794
Bono Social93(89) (3)
Consumos de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5.1830726
Consumos de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales5.13545
Costes relativos a Servicios de Valor A\u00f1adido182182
Compras de otras Materias Energ\u00e9ticas \u2014127
Coste de Eficiencia Energ\u00e9tica12399
Otros296279
TOTAL2.7182.643
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
El Acuerdo de derogaci\u00f3n del Real Decreto Ley 10/2024, de 23 de diciembre, que establec\u00eda un gravamen temporal energ\u00e9tico para el a\u00f1o 2025, fue
\n
publicado en el Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) el 23 de enero de 2025, mediante la Resoluci\u00f3n de 22 de enero de 2025 del Congreso de los Diputados.
\n
En consecuencia, dicho Real Decreto Ley ha quedado sin efecto. De acuerdo con lo anterior, no se ha reconocido ning\u00fan gasto asociado al gravamen
\n
temporal energ\u00e9tico en el ejercicio 2025.
\n
(2)
\n
De acuerdo con el Real Decreto Ley 8/2023, de 27 de diciembre, se aplic\u00f3 un tipo reducido del 3,50 % en el periodo enero-marzo de 2024, del 5,25 %
\n
en el periodo abril-junio de 2024 y del 7,00 % a partir de 30 de junio de 2024, siendo este \u00faltimo el tipo vigente durante todo el ejercicio 2025.
\n
(3)
\n
Incluye el registro del derecho de Endesa, S.A. a que se le abonen por parte de la Administraci\u00f3n las cantidades pagadas en concepto de financiaci\u00f3n
\n
y cofinanciaci\u00f3n asociadas a los consumidores suministrados por Endesa Energ\u00eda S.A. y las cantidades invertidas para implantar el procedimiento de
\n
solicitud, comprobaci\u00f3n y gesti\u00f3n del Bono Social, asociado a los consumidores suministrados por Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U.
\n
por importe de 154 millones de euros conforme al Auto del Tribunal Supremo de fecha 18 de septiembre de 2024.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfProcurementsAndServices", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag899": { "value": "\n
12. Ingresos y gastos
\n
por derivados de materias
\n
energ\u00e9ticas
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura34859
Ingresos por Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo (1)34859
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados1.643762
Ingresos por Derivados a Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado1.643762
Total Ingresos1.6771.621
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(270)(1.243)
Gastos por Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo(1)(270)(1.243)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados(1.315)(1.286)
Gastos por Derivados a Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado(1.315)(1.286)
Total Gastos(1.585)(2.529)
TOTAL92(908)
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye 36 millones de euros, negativos, de impacto en el Estado del Resultado por ineficacia (169 millones de euros, posi-
\n
tivos, a 31 de diciembre de 2024).
\n
En el ejercicio 2025 el total de los \u00abIngresos y Gastos por
\n
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb ha ascendido a 92
\n
millones de euros, positivos, en comparaci\u00f3n con 908 mi-
\n
llones de euros, negativos, en el ejercicio anterior. Su evo-
\n
luci\u00f3n es debida, principalmente, a la liquidaci\u00f3n durante
\n
el ejercicio 2024 de derivados de gas que fueron contra-
\n
tados en el ejercicio 2022 en un entorno de volatilidad de
\n
precios de los mercados energ\u00e9ticos.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfNetIncomeExpenseFromCommodityDerivativesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag893": { "value": "\n
\n
\n
1
\n
3. Gastos de personal
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Sueldos y Salarios713705
Aportaciones a Planes de Pensiones38.14946
Provisiones para Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla(16)29
Provisiones por Expedientes de Regulaci\u00f3n de Empleo38.2.1(1)\u2014
Provisiones por Suspensi\u00f3n de Contratos38.2.2(15)29 (1)
Otros Gastos de Personal y Cargas Sociales216206
TOTAL962986
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye la dotaci\u00f3n de una provisi\u00f3n por importe de 38 millones de euros destinada a Acuerdos Voluntarios de Salidas (AVS) de personal como conse-
\n
cuencia de la Digitalizaci\u00f3n de Procesos (v\u00e9ase Nota 38.2).
\n
La informaci\u00f3n relativa a la plantilla media y final se detalla
\n
en la Nota 51.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
1
\n
4. Otros gastos fijos
\n
de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Reparaciones y Conservaci\u00f3n396384
Primas de Seguros7269
Servicios de Profesionales Independientes y Servicios Externalizados11093
Arrendamientos y C\u00e1nones2922
Tributos y Tasas113115
Gastos de Viajes1010
Servicios de Asistencia para Sistemas y Aplicaciones167160
Expedientes Sancionadores (1)3118
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n48.17760
Servicios Relativos al Negocio El\u00e9ctrico y Gas121103
Otros 354362
TOTAL1.4801.396
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado un gasto en concepto de penalizaciones por importe de 18 millones de euros y 26 millones de euros
\n
respectivamente, como consecuencia de la decisi\u00f3n de no continuar el desarrollo de determinados proyectos renovables (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
16. Amortizaciones y
\n
p\u00e9rdidas por deterioro
\n
\n
\n
\n
16.1. Amortizaciones y p\u00e9rdidas
\n
por deterioro de activos no financieros
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
AMORTIZACIONES9.2.12.0601.903
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Inmovilizado Material211.6301.518
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Activo Intangible24430385
P\u00c9RDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS NO FINANCIEROS196115
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1229136
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias12635
Activos de Distribuci\u00f3n (1)3.2e.4 y 21.345\u2014
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.31911
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 21.35023
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 35121
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible24.3103101
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3101101
Otro Activo Intangible2\u2014
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1(33)(21)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias(32)(21)
Centrales T\u00e9rmicas de Carb\u00f3n (3)3.2e.4 y 21.3(3)(2)
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.3(29)(2)
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 23\u2014(17)(4)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible(1)\u2014
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3(1)\u2014
TOTAL2.2562.018
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 se ha registrado una p\u00e9rdida por deterioro de valor de varios proyectos correspondientes, principalmente, a planes de inversi\u00f3n
\n
para el desarrollo de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de 45 millones de euros como consecuencia de determinadas dificultades t\u00e9cnicas y adminis-
\n
trativas que imposibilitan el poder dar continuidad a estos proyectos y obtener una rentabilidad razonable.
\n
(2)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una dotaci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro por importe total neto de 150 millones de euros y 124 millones
\n
de euros, respectivamente, como consecuencia, entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos necesarios para operar las plantas y de la
\n
modificaci\u00f3n de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de determinados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda.
\n
(3)
\n
Incluye la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz) por importe de 1 mill\u00f3n de euros (2 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
(4)
\n
En el ejercicio 2024 inclu\u00eda, principalmente, la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del inmueble donde estaba situada la antigua sede de Gas y Electri-
\n
cidad Generaci\u00f3n, S.A.U. y sus terrenos anexos situados en Palma de Mallorca por importe de 16 millones de euros.
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
16.2. P\u00e9rdidas por deterioro de activos financieros
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1, 42.1.3 y 42.5.1402400
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de Cuentas a Cobrar Procedentes de Contratos con Clientes401399
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de otros Activos Financieros11
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1, 42.1.3 y 42.5.1(233)(196)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de Cuentas a Cobrar Procedentes de Contratos con Clientes(233)(194)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de otros Activos Financieros\u2014(2)
TOTAL169204
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
1
\n
7
\n
. Resultado financiero
\n
17
\n
.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
\n
(2)
\n
Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
\n
(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
\n
de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
\n
ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
\n
\n
\n
17
\n
.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
TOTAL619
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
\n
razonable por importe de 8 millones de euros netos, positivos (28 millones de euros netos, positivos, a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
19. Impuesto sobre
\n
Sociedades
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Impuesto del Ejercicio Corriente768706
Impuesto del Ejercicio Diferido26(122)(19)
Regularizaciones A\u00f1os Anteriores4818
Provisiones Fiscales de Impuesto sobre Sociedades(13)(9)
TOTAL681 (1)696
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Menor gasto por el Impuesto sobre Sociedades fundamentalmente por el reconocimiento de Deducciones en Investigaci\u00f3n Desarrollo e innovaci\u00f3n
\n
(I+D+i) por importe de 39 millones de euros, en el marco del procedimiento de comprobaci\u00f3n e investigaci\u00f3n del Grupo Consolidado Fiscal con
\n
n\u00famero 572/10.
\n
Conciliaci\u00f3n entre el resultado contable y el gasto
\n
por Impuesto sobre Sociedades
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la conciliaci\u00f3n entre el
\n
\u00abResultado Contable Despu\u00e9s de Impuestos de Activida-
\n
des Continuadas\u00bb y el gasto por \u00abImpuesto sobre Socie-
\n
dades\u00bb es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Estado del ResultadoTipo (%)Ingresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTipo (%)TotalTipo (%)
Resultado Contable Despu\u00e9s de Impuestos de Actividades Continuadas2.234\u2014131\u20142.365\u2014
Impuesto sobre Sociedades681\u201442\u2014723\u2014
Resultado Contable Antes de Impuestos2.915\u2014173\u20143.088\u2014
Impuesto Te\u00f3rico72925,04325,077225,0
Diferencias Permanentes7\u2014(1)\u20146\u2014
Limitaci\u00f3n en la Exenci\u00f3n de Dividendos27\u2014\u2014\u201427\u2014
Efecto Resultados Netos por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n(9)\u2014(1)\u2014(10)\u2014
Ajustes de Consolidaci\u00f3n y Otros(11)\u2014\u2014\u2014(11)\u2014
Deducciones en Cuota Imputadas a Resultados del Ejercicio(33)\u2014\u2014\u2014(33)\u2014
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y Otros en Impuestos Diferidos(57)\u2014\u2014\u2014(57)\u2014
Impacto Fiscal en el Ejercicio646\u201442\u2014688\u2014
\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Estado del ResultadoTipo (%)Ingresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTipo (%)TotalTipo (%)
Resultado Contable Despu\u00e9s de Impuestos de Actividades Continuadas1.893\u2014184\u20142.077\u2014
Impuesto sobre Sociedades696\u201457\u2014753\u2014
Resultado Contable Antes de Impuestos2.589\u2014241\u20142.830\u2014
Impuesto Te\u00f3rico64725,06025,070725,0
Diferencias Permanentes89\u2014(3)\u201486\u2014
Limitaci\u00f3n en la Exenci\u00f3n de Dividendos24\u2014\u2014\u201424\u2014
Efecto Resultados Netos por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n(3)\u2014\u2014\u2014(3)\u2014
Gasto Fiscalmente no Deducible debido al Gravamen Temporal Energ\u00e9tico34\u2014\u2014\u201434\u2014
Ajustes de Consolidaci\u00f3n y Otros34\u2014(3)\u201431\u2014
Deducciones en Cuota Imputadas a Resultados del Ejercicio(24)\u2014\u2014\u2014(24)\u2014
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y Otros en Impuestos Diferidos(25)\u2014\u2014\u2014(25)\u2014
Impacto Fiscal en el Ejercicio687\u201457\u2014744\u2014
\n\n\n
\n
Conciliaci\u00f3n de la cuota l\u00edquida
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la conciliaci\u00f3n entre el
\n
gasto por Impuesto sobre Sociedades con la cuota l\u00edquida
\n
de las Actividades Continuadas es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas2025
Estado del ResultadoIngresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTotal
Impacto Fiscal en el Ejercicio64642688
Variaci\u00f3n del Impuesto Diferido26.1 y 26.2122(42)80
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas768\u2014768
\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas2024
Estado del ResultadoIngresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTotal
Impacto Fiscal en el Ejercicio68757744
Variaci\u00f3n del Impuesto Diferido26.1 y 26.219(57)(38)
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas706\u2014706
\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el desglose del gasto
\n
por Impuesto sobre Sociedades es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Impuesto CorrienteVariaci\u00f3n del Impuesto Diferido(Nota 26)Total
Imputaci\u00f3n al Estado del Resultado, de la cual:768(122)646
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas768\u2014768
Impuestos Diferidos\u2014(122)(122)
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles\u2014(66)(66)
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u2014(4)(4)
Otras Provisiones\u20141212
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u20141212
Bases Imponibles Negativas\u2014(30)(30)
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar\u2014\u2014\u2014
Otros\u2014(46)(46)
Imputaci\u00f3n a Patrimonio Neto, de la cual:\u20144242
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u2014\u2014\u2014
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u20144242
Impacto Fiscal en el Ejercicio768(80)688
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Impuesto CorrienteVariaci\u00f3n del Impuesto Diferido(Nota 26)Total
Imputaci\u00f3n al Estado del Resultado, de la cual:706(19)687
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas706\u2014706
Impuestos Diferidos\u2014(19)(19)
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles\u2014(9)(9)
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u201422
Otras Provisiones\u20143636
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u2014(1)(1)
Bases Imponibles Negativas\u2014(69)(69)
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar\u20141010
Otros\u20141212
Imputaci\u00f3n a Patrimonio Neto, de la cual:\u20145757
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u20141010
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u20144747
Impacto Fiscal en el Ejercicio70638744
\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las deducciones y bo-
\n
nificaciones en cuota imputadas a resultados han sido las
\n
siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Deducciones por Inversiones en Activos Fijos Nuevos en Canarias27 17
Deducciones por Donaciones a Entidades sin \u00c1nimo de Lucro4 4
Deducciones por Contribuciones a Sistemas de Previsi\u00f3n Social Empresarial1 2
Bonificaci\u00f3n por Rentas Obtenidos en Ceuta y Melilla1 1
Total Deducciones y Bonificaciones en Cuota Imputadas a Resultados33 24
\n\n\n
\n
Reforma Fiscal Internacional: Normas Modelo
\n
del Pilar Dos
\n
La legislaci\u00f3n \u00abPilar II - Normas Modelo para evitar la
\n
Erosi\u00f3n de la Base Imponible Mundial (Normas GloBE)\u00bb,
\n
cuyo objetivo es garantizar que los grandes grupos mul-
\n
tinacionales tributen un nivel m\u00ednimo de impuesto sobre
\n
la renta con base en un periodo determinado en cada
\n
jurisdicci\u00f3n en la que operan, ha sido implementada o
\n
sustancialmente implementada en las jurisdicciones en
\n
las que opera Endesa. En t\u00e9rrminos generales, esta nor-
\n
mativa establece un sistema de impuestos adicionales
\n
(\u00abImpuesto Complementario\u00bb) destinados a asegurar
\n
que la carga fiscal total asociada a los beneficios gene-
\n
rados en cada jurisdicci\u00f3n alcance dicho tipo m\u00ednimo del
\n
15 %. Asimismo, se establece un r\u00e9gimen transitorio que
\n
regula la no exigibilidad del impuesto complementario en
\n
los periodos impositivos iniciados entre el 31 de diciem-
\n
bre de 2023 y el 31 de diciembre de 2027, siempre que
\n
se presente una informaci\u00f3n pa\u00eds por pa\u00eds admisible, por
\n
jurisdicci\u00f3n y periodo. Dicha informaci\u00f3n pa\u00eds por pa\u00eds es
\n
presentada por Enel, S.p.A. (sociedad matriz italiana ca-
\n
becera del Grupo Enel) ante la Administraci\u00f3n Tributaria
\n
de Italia y, en base a la misma, Endesa cumple los requi-
\n
sitos del puerto seguro previsto para la aplicaci\u00f3n de la
\n
tasa m\u00ednima global simplificada en las jurisdicciones en
\n
las que desarrolla su actividad.
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag886": { "value": "\n
1
\n
3. Gastos de personal
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Sueldos y Salarios713705
Aportaciones a Planes de Pensiones38.14946
Provisiones para Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla(16)29
Provisiones por Expedientes de Regulaci\u00f3n de Empleo38.2.1(1)\u2014
Provisiones por Suspensi\u00f3n de Contratos38.2.2(15)29 (1)
Otros Gastos de Personal y Cargas Sociales216206
TOTAL962986
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye la dotaci\u00f3n de una provisi\u00f3n por importe de 38 millones de euros destinada a Acuerdos Voluntarios de Salidas (AVS) de personal como conse-
\n
cuencia de la Digitalizaci\u00f3n de Procesos (v\u00e9ase Nota 38.2).
\n
La informaci\u00f3n relativa a la plantilla media y final se detalla
\n
en la Nota 51.
\n
\n\n
36.1.7. Reserva por p\u00e9rdidas y ganancias actuariales
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los importes registra-
\n
dos en esta reserva se derivan de las p\u00e9rdidas y ganancias
\n
actuariales reconocidas en patrimonio (v\u00e9ase Nota 38.1).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag911": { "value": "\n
\n
\n
\n
\n
1
\n
4. Otros gastos fijos
\n
de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Reparaciones y Conservaci\u00f3n396384
Primas de Seguros7269
Servicios de Profesionales Independientes y Servicios Externalizados11093
Arrendamientos y C\u00e1nones2922
Tributos y Tasas113115
Gastos de Viajes1010
Servicios de Asistencia para Sistemas y Aplicaciones167160
Expedientes Sancionadores (1)3118
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n48.17760
Servicios Relativos al Negocio El\u00e9ctrico y Gas121103
Otros 354362
TOTAL1.4801.396
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado un gasto en concepto de penalizaciones por importe de 18 millones de euros y 26 millones de euros
\n
respectivamente, como consecuencia de la decisi\u00f3n de no continuar el desarrollo de determinados proyectos renovables (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesByNatureExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag936": { "value": "\n
\n
\n
1
\n
4. Otros gastos fijos
\n
de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Reparaciones y Conservaci\u00f3n396384
Primas de Seguros7269
Servicios de Profesionales Independientes y Servicios Externalizados11093
Arrendamientos y C\u00e1nones2922
Tributos y Tasas113115
Gastos de Viajes1010
Servicios de Asistencia para Sistemas y Aplicaciones167160
Expedientes Sancionadores (1)3118
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n48.17760
Servicios Relativos al Negocio El\u00e9ctrico y Gas121103
Otros 354362
TOTAL1.4801.396
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado un gasto en concepto de penalizaciones por importe de 18 millones de euros y 26 millones de euros
\n
respectivamente, como consecuencia de la decisi\u00f3n de no continuar el desarrollo de determinados proyectos renovables (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralAndAdministrativeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag906": { "value": "\n
1
\n
4. Otros gastos fijos
\n
de explotaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Reparaciones y Conservaci\u00f3n396384
Primas de Seguros7269
Servicios de Profesionales Independientes y Servicios Externalizados11093
Arrendamientos y C\u00e1nones2922
Tributos y Tasas113115
Gastos de Viajes1010
Servicios de Asistencia para Sistemas y Aplicaciones167160
Expedientes Sancionadores (1)3118
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n48.17760
Servicios Relativos al Negocio El\u00e9ctrico y Gas121103
Otros 354362
TOTAL1.4801.396
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado un gasto en concepto de penalizaciones por importe de 18 millones de euros y 26 millones de euros
\n
respectivamente, como consecuencia de la decisi\u00f3n de no continuar el desarrollo de determinados proyectos renovables (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag918": { "value": "\n
15. Otros resultados
\n
En el ejercicio 2025, los otros resultados ascendieron a
\n
18 millones de euros, lo que supone una reducci\u00f3n de 37
\n
millones de euros (\u201367,3 % ) respecto al ejercicio anterior.
\n
Esta variaci\u00f3n se explica, fundamentalmente, por el re-
\n
conocimiento en el ejercicio 2024 de reversi\u00f3n de provi-
\n
siones por contingencias relacionadas con transacciones
\n
realizadas en ejercicios previos por Endesa Ingenier\u00eda,
\n
S.L.U., por un importe de 37 millones de euros y la plusval\u00eda
\n
bruta obtenida por la venta de uno de los terrenos anexos
\n
a la antigua sede de Gas y Electricidad Generaci\u00f3n, S.A.U.,
\n
ubicada en Palma de Mallorca, por un importe de 10 millo-
\n
nes de euros (v\u00e9ase Nota 23).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag916": { "value": "\n
\n
\n
16.1. Amortizaciones y p\u00e9rdidas
\n
por deterioro de activos no financieros
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
AMORTIZACIONES9.2.12.0601.903
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Inmovilizado Material211.6301.518
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Activo Intangible24430385
P\u00c9RDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS NO FINANCIEROS196115
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1229136
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias12635
Activos de Distribuci\u00f3n (1)3.2e.4 y 21.345\u2014
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.31911
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 21.35023
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 35121
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible24.3103101
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3101101
Otro Activo Intangible2\u2014
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1(33)(21)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias(32)(21)
Centrales T\u00e9rmicas de Carb\u00f3n (3)3.2e.4 y 21.3(3)(2)
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.3(29)(2)
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 23\u2014(17)(4)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible(1)\u2014
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3(1)\u2014
TOTAL2.2562.018
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 se ha registrado una p\u00e9rdida por deterioro de valor de varios proyectos correspondientes, principalmente, a planes de inversi\u00f3n
\n
para el desarrollo de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de 45 millones de euros como consecuencia de determinadas dificultades t\u00e9cnicas y adminis-
\n
trativas que imposibilitan el poder dar continuidad a estos proyectos y obtener una rentabilidad razonable.
\n
(2)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una dotaci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro por importe total neto de 150 millones de euros y 124 millones
\n
de euros, respectivamente, como consecuencia, entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos necesarios para operar las plantas y de la
\n
modificaci\u00f3n de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de determinados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda.
\n
(3)
\n
Incluye la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz) por importe de 1 mill\u00f3n de euros (2 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
(4)
\n
En el ejercicio 2024 inclu\u00eda, principalmente, la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del inmueble donde estaba situada la antigua sede de Gas y Electri-
\n
cidad Generaci\u00f3n, S.A.U. y sus terrenos anexos situados en Palma de Mallorca por importe de 16 millones de euros.
\n
\n
\n
\n\n
16.2. P\u00e9rdidas por deterioro de activos financieros
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1, 42.1.3 y 42.5.1402400
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de Cuentas a Cobrar Procedentes de Contratos con Clientes401399
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de otros Activos Financieros11
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1, 42.1.3 y 42.5.1(233)(196)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de Cuentas a Cobrar Procedentes de Contratos con Clientes(233)(194)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro de otros Activos Financieros\u2014(2)
TOTAL169204
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\n\n
21.3. Test de deterioro
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una
\n
dotaci\u00f3n por deterioro neta por importe de 93 millones
\n
de euros y 30 millones de euros, respectivamente, confor-
\n
me al siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Plantas Renovables5023
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)(10)9
Baleares172
Canarias(29)8
Ceuta 11
Melilla1(2)
Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz)(1)(2)
Activos de Distribuci\u00f3n45\u2014
Otros9\u2014
TOTAL3.2e.4, 9.2 y 16.19330
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor recuperable de
\n
estos activos era el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Plantas Renovables\u20143
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)721651
Baleares (1)280270
Canarias (1)416355
Ceuta 109
Melilla1517
Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz)3227
Activos de Distribuci\u00f3n\u2014Na
Otros20Na
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde al valor recuperable despu\u00e9s de impuestos.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 los hechos aconteci-
\n
dos que han motivado las principales dotaciones por de-
\n
terioro han sido los siguientes:
\n
\u2022 Plantas Renovables.
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una do-
\n
taci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro en el ep\u00edgrafe \u00abInmo-
\n
vilizado Material\u00bb por importe total neto de 50 millones
\n
de euros y 23 millones de euros, respectivamente, co-
\n
rrespondiente a determinados proyectos de parques
\n
e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas como consecuencia, en-
\n
tre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos
\n
necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n
\n
de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de
\n
determinados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selec-
\n
tiva de inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9anse Notas 3.2e.4,
\n
16.1 y 24.3).
\n
\u2022 Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno
\n
de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Ca-
\n
narias, Ceuta y Melilla.
\n
A 31 de diciembre de 2025, al objeto de adecuar el valor
\n
neto contable de los activos de los Territorios No Penin-
\n
sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla con
\n
su valor recuperable, se ha registrado una reversi\u00f3n del
\n
deterioro por un importe total neto de 10 millones de
\n
euros (9 millones de euros de dotaci\u00f3n neta por dete-
\n
rioro a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9anse Notas 3.2e.4
\n
y 16.1).
\n
Los importes reconocidos por deterioro en los ejerci-
\n
cios 2025 y 2024 son consecuencia de la actualizaci\u00f3n
\n
de las principales hip\u00f3tesis utilizadas en la determina-
\n
ci\u00f3n del valor en uso de los activos de los Territorios No
\n
Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla.
\n
En el ejercicio 2025 la revisi\u00f3n de dichas hip\u00f3tesis in-
\n
\n\n
corpora tambi\u00e9n inversiones destinadas a la extensi\u00f3n
\n
de la vida \u00fatil de los activos de conformidad con la Re-
\n
soluci\u00f3n del procedimiento de concurrencia de nueva
\n
capacidad en los Territorios No Peninsulares (TNP) (v\u00e9a-
\n
se Nota 6).
\n
\u2022 Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se ha registrado una
\n
reversi\u00f3n del deterioro del Terminal Portuario de Los Ba-
\n
rrios (C\u00e1diz) por un importe de 1 mill\u00f3n de euros y 2 mi-
\n
llones de euros, respectivamente, como consecuencia
\n
de la solicitud de pr\u00f3rroga de la concesi\u00f3n del Termi-
\n
nal que, como m\u00e1ximo, podr\u00eda llegar hasta el a\u00f1o 2057
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2e.4 y 16.1).
\n
\u2022 Activos de Distribuci\u00f3n.
\n
En el ejercicio 2025 se ha registrado una p\u00e9rdida por de-
\n
terioro de valor de varios proyectos correspondientes,
\n
principalmente, a planes de inversi\u00f3n para el desarrollo
\n
de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de 45 millones de
\n
euros como consecuencia de las dificultades t\u00e9cnicas y
\n
administrativas que imposibilitan el poder dar continuidad
\n
a estos proyectos y obtener una rentabilidad razonable
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2e.4 y 16.1).
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n
\n\n
24.3. Test de deterioro
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado en ese ep\u00ed-
\n
grafe la dotaci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro, por importe
\n
total neto de 100 millones de euros y 101 millones de euros,
\n
respectivamente, correspondientes a varios proyectos de
\n
parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas como consecuen-
\n
cia, entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permi-
\n
sos necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n
\n
de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de de-
\n
terminados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de
\n
inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9anse Notas 3.2e.4, 16.1 y 21.3).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor recuperable de
\n
estos activos asciende a 0 millones de euros.
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n

\n\n\n\n
Test de deterioro
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha evaluado la recu-
\n
perabilidad de estos fondos de comercio, para lo cual ha
\n
realizado un test de deterioro sobre las Unidades Genera-
\n
doras de Efectivo (UGEs) a las que dichos activos han sido
\n
asignados, no poni\u00e9ndose de manifiesto ninguna p\u00e9rdida
\n
por deterioro.
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n

\n\n\n\n
Correcci\u00f3n de valor
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han registrado
\n
deterioros de existencias por importe significativo en este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag940": { "value": "\n
16.1. Amortizaciones y p\u00e9rdidas
\n
por deterioro de activos no financieros
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
AMORTIZACIONES9.2.12.0601.903
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Inmovilizado Material211.6301.518
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n Activo Intangible24430385
P\u00c9RDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS NO FINANCIEROS196115
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1229136
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias12635
Activos de Distribuci\u00f3n (1)3.2e.4 y 21.345\u2014
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.31911
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 21.35023
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 35121
Dotaci\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible24.3103101
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3101101
Otro Activo Intangible2\u2014
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro9.2.1(33)(21)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias(32)(21)
Centrales T\u00e9rmicas de Carb\u00f3n (3)3.2e.4 y 21.3(3)(2)
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)3.2e.4 y 21.3(29)(2)
Otro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias21.3 y 23\u2014(17)(4)
Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro Activo Intangible(1)\u2014
Proyectos de Plantas Renovables (2)3.2e.4 y 24.3(1)\u2014
TOTAL2.2562.018
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 se ha registrado una p\u00e9rdida por deterioro de valor de varios proyectos correspondientes, principalmente, a planes de inversi\u00f3n
\n
para el desarrollo de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de 45 millones de euros como consecuencia de determinadas dificultades t\u00e9cnicas y adminis-
\n
trativas que imposibilitan el poder dar continuidad a estos proyectos y obtener una rentabilidad razonable.
\n
(2)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una dotaci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro por importe total neto de 150 millones de euros y 124 millones
\n
de euros, respectivamente, como consecuencia, entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos necesarios para operar las plantas y de la
\n
modificaci\u00f3n de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de determinados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda.
\n
(3)
\n
Incluye la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz) por importe de 1 mill\u00f3n de euros (2 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024).
\n
(4)
\n
En el ejercicio 2024 inclu\u00eda, principalmente, la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del inmueble donde estaba situada la antigua sede de Gas y Electri-
\n
cidad Generaci\u00f3n, S.A.U. y sus terrenos anexos situados en Palma de Mallorca por importe de 16 millones de euros.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag934": { "value": "\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
1
\n
7
\n
. Resultado financiero
\n
17
\n
.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
\n
(2)
\n
Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
\n
(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
\n
de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
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\n
\n
Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
\n
ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
\n
\n
\n
17
\n
.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
TOTAL619
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(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
\n
razonable por importe de 8 millones de euros netos, positivos (28 millones de euros netos, positivos, a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n
\n
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\n
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\n
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1
\n
7
\n
. Resultado financiero
\n
17
\n
.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
\n\n\n
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\n
(1)
\n
Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
\n
(2)
\n
Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
\n
(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
\n
de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
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Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
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ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
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17
\n
.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
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El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
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Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
TOTAL619
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(1)
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A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
\n
razonable por importe de 8 millones de euros netos, positivos (28 millones de euros netos, positivos, a 31 de diciembre de 2024).
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1
\n
7
\n
. Resultado financiero
\n
17
\n
.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
financieros derivados
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El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
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Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
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(1)
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Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
\n
(2)
\n
Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
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(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
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En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
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de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
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Diferencias de cambio netas
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En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
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ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
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La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
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17
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.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
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El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
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lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
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Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
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A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
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razonable por importe de 8 millones de euros netos, positivos (28 millones de euros netos, positivos, a 31 de diciembre de 2024).
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. Resultado financiero
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.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
financieros derivados
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El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
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lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
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Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
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Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
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(2)
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Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
\n
(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
\n
de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
\n
ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
\n
\n
\n
17
\n
.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
TOTAL619
\n\n\n
\n

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\n

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(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
\n
razonable por importe de 8 millones de euros netos, positivos (28 millones de euros netos, positivos, a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe estimado de
\n
los intereses de la deuda financiera bruta, considerando
\n
los tipos de inter\u00e9s vigentes en esas fechas hasta el ven-
\n
cimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosIntereses de Deuda Financiera Bruta a 31 de diciembre de 2025
InstrumentoTotal20262027202820292030Siguientes
Obligaciones y otros Valores Negociables41\u2014111\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito8521761651208368240
Otras Deudas Financieras534154127582723145
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso3004035302723145
Otras2341149228\u2014\u2014\u2014
TOTAL1.39033129217911192385
\n\n\n\n\n
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Millones de EurosIntereses de Deuda Financiera Bruta a 31 de diciembre de 2024
InstrumentoTotal20252026202720282029Siguientes
Obligaciones y otros Valores Negociables51\u20141111
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito94318717515711268244
Otras Deudas Financieras7211541501245625212
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso3754137322825212
Otras3461131139228\u2014\u2014
TOTAL1.66934232528216994457
\n\n\n\n\n
\n
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\n
\n
\n
\n
1
\n
7
\n
. Resultado financiero
\n
17
\n
.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
\n
(2)
\n
Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
\n
(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
\n
de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
\n
ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
\n
\n
\n
17
\n
.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
TOTAL619
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(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
\n
razonable por importe de 8 millones de euros netos, positivos (28 millones de euros netos, positivos, a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag919": { "value": "\n
\n
\n
1
\n
7
\n
. Resultado financiero
\n
17
\n
.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
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(1)
\n
Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
\n
(2)
\n
Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
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(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
\n
de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
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Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
\n
ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
\n
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17
\n
.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
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lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
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Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
TOTAL619
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(1)
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A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
\n
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\n
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\n
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1
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7
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. Resultado financiero
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17
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.1. Resultado financiero sin instrumentos
\n
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El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
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lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos Financieros81131
Ingresos por Activos Financieros a Coste Amortizado (1)1160
Ingresos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1\u20146
Ingresos por Compromisos Post-empleo38.13\u2014
Ingresos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.242
Otros Ingresos Financieros (3)6363
Gastos Financieros(544)(639)
Gastos por Pasivos Financieros a Coste Amortizado (4)42.5.2(355)(471)
Gastos por Activos y Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados (2)17.2 y 45.1.1(5)(35)
Gastos por Compromisos Post-empleo38.1(7)(6)
Gastos por Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla38.2.1 y 38.2.2(17)(21)
Gastos por Otras Provisiones(45)(49)
Gastos Financieros Activados3.2b.1 y 3.2h.11614
Gastos por Deterioro de otros Activos Financieros42.1.3 y 42.5.1(19)(1)
Resultado en Venta de Activos Financieros3.2g.8(20)(29)
Otros Gastos Financieros (5)(92)(41)
Diferencias de Cambio6(4)
Positivas3944
Negativas(33)(48)
TOTAL(457)(512)
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye los rendimientos correspondientes a la formalizaci\u00f3n de dep\u00f3sitos mantenidos por la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9ase Nota 34).
\n
(2)
\n
Corresponde en su totalidad a la valoraci\u00f3n a valor razonable de pasivos financieros que son subyacentes de una cobertura de valor razonable (v\u00e9ase
\n
Nota 17.2).
\n
(3)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han reconocido 3 millones de euros y 26 millones de euros, respectivamente, en concepto de intereses de demora
\n
de la sentencia del Bono Social. Adicionalmente, se han registrado 29 millones de euros y 21 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
\n
intereses de demora asociados a procedimientos tributarios (v\u00e9ase Nota 52).
\n
(4)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye gastos por intereses de deuda financiera asociada a derechos de uso por importe de 42 millones de euros y 43
\n
millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(5)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 incluye costes asociados al riesgo derivado de la ejecuci\u00f3n de avales en determinados proyectos renovables por importe
\n
de 76 millones de euros y 32 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Notas 21.3 y 24.3).
\n
\n\n
\n
\n
Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
\n
ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
\n
\n
\n
17
\n
.2. Ingresos y gastos financieros por instrumentos
\n
financieros derivados
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Ingresos42.5
Ingresos por Derivados Designados de Cobertura1957
Ingresos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo1129
Ingresos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1828
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-19
Total Ingresos1976
Gastos42.5
Gastos por Derivados Designados de Cobertura(13)(38)
Gastos por Derivados de Coberturas de Flujos de Efectivo(5)(1)
Gastos por Derivados de Coberturas de Valor Razonable (1)45.1.1(8)(37)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados-(19)
Total Gastos(13)(57)
TOTAL619
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye las variaciones de valor razonable de los instrumentos de cobertura cuyo subyacente son pasivos financieros a valor
\n
razonable por importe de 8 millones de euros netos, positivos (28 millones de euros netos, positivos, a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag938": { "value": "\n
Diferencias de cambio netas
\n
En el ejercicio 2025, las diferencias de cambio netas han
\n
ascendido a 6 millones de euros, positivas (4 millones de
\n
euros, negativas, en el ejercicio 2024).
\n
La variaci\u00f3n es debida, fundamentalmente, al impacto so-
\n
bre la deuda financiera asociada a derechos de uso co-
\n
rrespondientes a contratos de fletamento para el trans-
\n
porte de gas natural licuado (GNL) de la evoluci\u00f3n del tipo
\n
de cambio euro/d\u00f3lar estadounidense (EUR/ USD) en los
\n
ejercicios 2024 y 2025.
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18. Resultado neto de
\n
sociedades por el m\u00e9todo
\n
de la participaci\u00f3n
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Sociedades Asociadas27. 118\u2014
Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.11
Gorona del Viento El Hierro, S.A.4(1)
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.20 (1)3
Cogenio Iberia, S.L.(1)\u2014
Endesa X Way, S.L.(5)(5)
Otras(1)2
Negocios Conjuntos27. 11711
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia El\u00e9ctrica, S.A.8\u2014
Nuclenor, S.A.11
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.\u20142
Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.11
Otros77
TOTAL3511
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye el resultado neto generado, en la fecha de la toma de control, como consecuencia de la valoraci\u00f3n a valor razonable de la participaci\u00f3n no do-
\n
minante del 37,5 % en Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) por importe de 19 millones de euros (v\u00e9anse Notas 8 y 27.1).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfProfitLossOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag935": { "value": "\n
19. Impuesto sobre
\n
Sociedades
\n
El detalle de este ep\u00edgrafe del Estado del Resultado Conso-
\n
lidado de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Impuesto del Ejercicio Corriente768706
Impuesto del Ejercicio Diferido26(122)(19)
Regularizaciones A\u00f1os Anteriores4818
Provisiones Fiscales de Impuesto sobre Sociedades(13)(9)
TOTAL681 (1)696
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Menor gasto por el Impuesto sobre Sociedades fundamentalmente por el reconocimiento de Deducciones en Investigaci\u00f3n Desarrollo e innovaci\u00f3n
\n
(I+D+i) por importe de 39 millones de euros, en el marco del procedimiento de comprobaci\u00f3n e investigaci\u00f3n del Grupo Consolidado Fiscal con
\n
n\u00famero 572/10.
\n
Conciliaci\u00f3n entre el resultado contable y el gasto
\n
por Impuesto sobre Sociedades
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la conciliaci\u00f3n entre el
\n
\u00abResultado Contable Despu\u00e9s de Impuestos de Activida-
\n
des Continuadas\u00bb y el gasto por \u00abImpuesto sobre Socie-
\n
dades\u00bb es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Estado del ResultadoTipo (%)Ingresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTipo (%)TotalTipo (%)
Resultado Contable Despu\u00e9s de Impuestos de Actividades Continuadas2.234\u2014131\u20142.365\u2014
Impuesto sobre Sociedades681\u201442\u2014723\u2014
Resultado Contable Antes de Impuestos2.915\u2014173\u20143.088\u2014
Impuesto Te\u00f3rico72925,04325,077225,0
Diferencias Permanentes7\u2014(1)\u20146\u2014
Limitaci\u00f3n en la Exenci\u00f3n de Dividendos27\u2014\u2014\u201427\u2014
Efecto Resultados Netos por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n(9)\u2014(1)\u2014(10)\u2014
Ajustes de Consolidaci\u00f3n y Otros(11)\u2014\u2014\u2014(11)\u2014
Deducciones en Cuota Imputadas a Resultados del Ejercicio(33)\u2014\u2014\u2014(33)\u2014
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y Otros en Impuestos Diferidos(57)\u2014\u2014\u2014(57)\u2014
Impacto Fiscal en el Ejercicio646\u201442\u2014688\u2014
\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Estado del ResultadoTipo (%)Ingresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTipo (%)TotalTipo (%)
Resultado Contable Despu\u00e9s de Impuestos de Actividades Continuadas1.893\u2014184\u20142.077\u2014
Impuesto sobre Sociedades696\u201457\u2014753\u2014
Resultado Contable Antes de Impuestos2.589\u2014241\u20142.830\u2014
Impuesto Te\u00f3rico64725,06025,070725,0
Diferencias Permanentes89\u2014(3)\u201486\u2014
Limitaci\u00f3n en la Exenci\u00f3n de Dividendos24\u2014\u2014\u201424\u2014
Efecto Resultados Netos por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n(3)\u2014\u2014\u2014(3)\u2014
Gasto Fiscalmente no Deducible debido al Gravamen Temporal Energ\u00e9tico34\u2014\u2014\u201434\u2014
Ajustes de Consolidaci\u00f3n y Otros34\u2014(3)\u201431\u2014
Deducciones en Cuota Imputadas a Resultados del Ejercicio(24)\u2014\u2014\u2014(24)\u2014
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y Otros en Impuestos Diferidos(25)\u2014\u2014\u2014(25)\u2014
Impacto Fiscal en el Ejercicio687\u201457\u2014744\u2014
\n\n\n
\n
Conciliaci\u00f3n de la cuota l\u00edquida
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la conciliaci\u00f3n entre el
\n
gasto por Impuesto sobre Sociedades con la cuota l\u00edquida
\n
de las Actividades Continuadas es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas2025
Estado del ResultadoIngresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTotal
Impacto Fiscal en el Ejercicio64642688
Variaci\u00f3n del Impuesto Diferido26.1 y 26.2122(42)80
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas768\u2014768
\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas2024
Estado del ResultadoIngresos y Gastos Directamente Imputados a Patrimonio NetoTotal
Impacto Fiscal en el Ejercicio68757744
Variaci\u00f3n del Impuesto Diferido26.1 y 26.219(57)(38)
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas706\u2014706
\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n
Desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el desglose del gasto
\n
por Impuesto sobre Sociedades es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Impuesto CorrienteVariaci\u00f3n del Impuesto Diferido(Nota 26)Total
Imputaci\u00f3n al Estado del Resultado, de la cual:768(122)646
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas768\u2014768
Impuestos Diferidos\u2014(122)(122)
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles\u2014(66)(66)
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u2014(4)(4)
Otras Provisiones\u20141212
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u20141212
Bases Imponibles Negativas\u2014(30)(30)
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar\u2014\u2014\u2014
Otros\u2014(46)(46)
Imputaci\u00f3n a Patrimonio Neto, de la cual:\u20144242
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u2014\u2014\u2014
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u20144242
Impacto Fiscal en el Ejercicio768(80)688
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Impuesto CorrienteVariaci\u00f3n del Impuesto Diferido(Nota 26)Total
Imputaci\u00f3n al Estado del Resultado, de la cual:706(19)687
Cuota L\u00edquida de las Actividades Continuadas706\u2014706
Impuestos Diferidos\u2014(19)(19)
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles\u2014(9)(9)
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u201422
Otras Provisiones\u20143636
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u2014(1)(1)
Bases Imponibles Negativas\u2014(69)(69)
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar\u20141010
Otros\u20141212
Imputaci\u00f3n a Patrimonio Neto, de la cual:\u20145757
Dotaciones por Provisiones para Prestaciones al Personal\u20141010
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados\u20144747
Impacto Fiscal en el Ejercicio70638744
\n\n\n
\n
\n\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las deducciones y bo-
\n
nificaciones en cuota imputadas a resultados han sido las
\n
siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Deducciones por Inversiones en Activos Fijos Nuevos en Canarias27 17
Deducciones por Donaciones a Entidades sin \u00c1nimo de Lucro4 4
Deducciones por Contribuciones a Sistemas de Previsi\u00f3n Social Empresarial1 2
Bonificaci\u00f3n por Rentas Obtenidos en Ceuta y Melilla1 1
Total Deducciones y Bonificaciones en Cuota Imputadas a Resultados33 24
\n\n\n
\n
Reforma Fiscal Internacional: Normas Modelo
\n
del Pilar Dos
\n
La legislaci\u00f3n \u00abPilar II - Normas Modelo para evitar la
\n
Erosi\u00f3n de la Base Imponible Mundial (Normas GloBE)\u00bb,
\n
cuyo objetivo es garantizar que los grandes grupos mul-
\n
tinacionales tributen un nivel m\u00ednimo de impuesto sobre
\n
la renta con base en un periodo determinado en cada
\n
jurisdicci\u00f3n en la que operan, ha sido implementada o
\n
sustancialmente implementada en las jurisdicciones en
\n
las que opera Endesa. En t\u00e9rrminos generales, esta nor-
\n
mativa establece un sistema de impuestos adicionales
\n
(\u00abImpuesto Complementario\u00bb) destinados a asegurar
\n
que la carga fiscal total asociada a los beneficios gene-
\n
rados en cada jurisdicci\u00f3n alcance dicho tipo m\u00ednimo del
\n
15 %. Asimismo, se establece un r\u00e9gimen transitorio que
\n
regula la no exigibilidad del impuesto complementario en
\n
los periodos impositivos iniciados entre el 31 de diciem-
\n
bre de 2023 y el 31 de diciembre de 2027, siempre que
\n
se presente una informaci\u00f3n pa\u00eds por pa\u00eds admisible, por
\n
jurisdicci\u00f3n y periodo. Dicha informaci\u00f3n pa\u00eds por pa\u00eds es
\n
presentada por Enel, S.p.A. (sociedad matriz italiana ca-
\n
becera del Grupo Enel) ante la Administraci\u00f3n Tributaria
\n
de Italia y, en base a la misma, Endesa cumple los requi-
\n
sitos del puerto seguro previsto para la aplicaci\u00f3n de la
\n
tasa m\u00ednima global simplificada en las jurisdicciones en
\n
las que desarrolla su actividad.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag944": { "value": "\n
20. Beneficio b\u00e1sico
\n
y diluido por acci\u00f3n
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 el n\u00famero medio ponderado
\n
de acciones ordinarias utilizado en el c\u00e1lculo del beneficio
\n
por acci\u00f3n b\u00e1sico y diluido (v\u00e9ase Nota 3.2p) es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de AccionesNotas20252024
N\u00famero de Acciones Ordinarias durante el Ejercicio36.1.11.058.752.117 (1)1.058.752.117 (2)
N\u00famero de Acciones de la Sociedad Dominante Propiedad de Endesa, S.A.36.1.819.947.873 (1)201.836 (2)
N\u00famero Medio Ponderado de Acciones Ordinarias en Circulaci\u00f3n1.048.255.7621.058.458.650
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025.
\n
(2)
\n
A 31 de diciembre de 2024.
\n
El beneficio b\u00e1sico y diluido por acci\u00f3n correspondiente a
\n
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosBeneficio por Acci\u00f3n B\u00e1sico y Diluido
20252024
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de Actividades Continuadas2.2341.893
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de Actividades Interrumpidas\u2014\u2014
Resultado del Periodo2.2341.893
Sociedad Dominante2.1981.888
Participaciones no Dominantes365
N\u00famero Medio Ponderado de Acciones Ordinarias en Circulaci\u00f3n1.048.255.7621.058.458.650
Beneficio Neto por Acci\u00f3n B\u00e1sico (en Euros)2,101,78
Beneficio Neto por Acci\u00f3n Diluido (en Euros)2,101,78
Beneficio Neto por Acci\u00f3n B\u00e1sico de Actividades Continuadas (en Euros)2,101,78
Beneficio Neto por Acci\u00f3n Diluido de Actividades Continuadas (en Euros)2,101,78
Beneficio Neto por Acci\u00f3n B\u00e1sico de Actividades Interrumpidas (en Euros)\u2014\u2014
Beneficio Neto por Acci\u00f3n Diluido de Actividades Interrumpidas (en Euros)\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag956": { "value": "\n
21. Inmovilizado material
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y movi-
\n
mientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financie-
\n
ra Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosInstalaciones de Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica
Centrales Centrales Centrales
TerrenosConstruccionesHidroel\u00e9ctricasCarb\u00f3n / FuelNucleares
Inmovilizado Material en Explotaci\u00f3n y en Curso
Coste4341.8383.5899.33210.998
Amortizaci\u00f3n Acumulada(63)(521)(2.723)(6.821)(8.775)
P\u00e9rdidas por Deterioro(17)(40)(2)(2.196)\u2014
Saldo a 31 de diciembre de 20243541.2778643152.223
Incorporaci\u00f3n / (Reducci\u00f3n) de Sociedades (Nota 8)31972\u2014\u2014
Inversiones (Nota 21.1)667\u2014246
Dotaciones(32)(72)(82)(57)(354)
Amortizaci\u00f3n (Nota 16.1)(15)(71)(82)(63)(354)
P\u00e9rdidas por Deterioro (Nota 16.1)(17)(1)\u20146\u2014
Bajas (2)(53)(1)\u2014\u2014\u2014
Traspasos a Activos no Corrientes Mantenidos (20)\u2014\u2014\u2014\u2014
para la Venta (Nota 35)
Traspasos y otros (3)2023914938112
Total Variaciones(16)1741.039(17)(196)
Coste4422.0234.7089.34211.139
Amortizaci\u00f3n Acumulada(76) (4)(551)(2.803)(6.857)(9.112)
P\u00e9rdidas por Deterioro(28)(21)(2)(2.187)\u2014
Saldo a 31 de diciembre de 2025 (5)3381.4511.9032982.027
\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Corresponden a Baja y Media Tensi\u00f3n, Equipos de Medida y Telecontrol y otras Instalaciones.
\n
(2)
\n
Incluye bajas por derechos de como consecuencia de la revisi\u00f3n de las cuotas de los contratos de arrendamiento correspondientes a los terrenos don-
\n
de se encuentras ubicadas determinadas instalaciones de generaci\u00f3n renovable y de la decisi\u00f3n de no desarrollar o construir determinados proyectos
\n
renovables, siendo el impacto de cada uno de estos aspectos de 26 millones de euros.
\n
(3)
\n
Incluye las imputaciones al inmovilizado material de los cambios en las estimaciones de los costes de desmantelamiento de las instalaciones por impor-
\n
te de 66 millones de euros, positivos, (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n
(4)
\n
Incluye la amortizaci\u00f3n del activo por derecho de uso correspondiente a los terrenos donde se encuentran ubicadas determinadas instalaciones de
\n
generaci\u00f3n renovable.
\n
(5)
\n
Incluye activos por derechos de uso por importe de 717 millones de euros (v\u00e9ase Nota 22).
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Instalaciones de Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica
Centrales de Instalaciones de Transporte Otro Inmovilizado
Ciclo CombinadoRenovablesTotaly Distribuci\u00f3n(1)Inmovilizadoen CursoTOTAL
4.2093.37731.50525.2979081.31161.293
(1.980)(675)(20.974)(13.084)(631)\u2014(35.273)
(721)(8)(2.927)\u2014(46)(50)(3.080)
1.5082.6947.60412.2132311.26122.940
\u20148980\u2014\u2014\u2014984
165550991.5151.792
(94)(148)(735)(731)(66)(87)(1.723)
(100)(148)(747)(731)(66)\u2014(1.630)
6\u201412\u2014\u2014(87)(93)
\u2014(2)(2)\u2014\u2014(8)(64)
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(20)
(20)22450391315(1.767)(77)
(113)8880123248(347)892
4.1903.60532.98426.1969911.05163.687
(2.080)(815)(21.667)(13.751)(680)\u2014(36.725)
(715)(8)(2.912)\u2014(32)(137)(3.130)
1.3952.7828.40512.44527991423.832
\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosTerrenosConstrucciones Instalaciones de Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica
Centrales Hidroel\u00e9ctricasCentrales Carb\u00f3n / FuelCentrales Nucleares
Inmovilizado Material en Explotaci\u00f3n y en Curso
Coste4431.6033.5069.46610.712
Amortizaci\u00f3n Acumulada(49)(461)(2.670)(6.952)(8.470)
P\u00e9rdidas por Deterioro(17)(40)(2)(2.191)\u2014
Saldo a 31 de diciembre de 20233771.1028343232.242
Inversiones (Nota 21.1)2912\u2014247
Dotaciones(14)(65)(53)(65)(323)
Amortizaci\u00f3n (Nota 16.1)(14)(65)(53)(60)(323)
P\u00e9rdidas por Deterioro (Nota 16.1)\u2014\u2014\u2014(5)\u2014
Bajas(51) (3)(7)\u2014\u2014\u2014
Traspasos y otros (2)132358355257
Total Variaciones(23)17530(8)(19)
Coste4341.8383.5899.33210.998
Amortizaci\u00f3n Acumulada(63) (4)(521)(2.723)(6.821)(8.775)
P\u00e9rdidas por Deterioro(17)(40)(2)(2.196)\u2014
Saldo a 31 de diciembre de 2024 (5)3541.2778643152.223
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponden a Baja y Media Tensi\u00f3n, Equipos de Medida y Telecontrol y otras Instalaciones.
\n
(2)
\n
Incluye las imputaciones al inmovilizado material de los cambios en las estimaciones de los costes de desmantelamiento de las instalaciones por impor-
\n
te de 61 millones de euros, positivos, (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n
(3)
\n
Incluye bajas por derechos de uso por la adecuaci\u00f3n de la duraci\u00f3n de los contratos de arrendamiento correspondientes a los terrenos donde se en-
\n
cuentras ubicadas determinadas instalaciones de generaci\u00f3n renovable.
\n
(4)
\n
Incluye la amortizaci\u00f3n del activo por derecho de uso correspondiente a los terrenos donde se encuentran ubicadas determinadas instalaciones de
\n
generaci\u00f3n renovable.
\n
(5)
\n
Incluye activos por derechos de uso por importe de 712 millones de euros (v\u00e9ase Nota 22).
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Instalaciones de Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica
Centrales de Ciclo CombinadoRenovablesTotalInstalaciones de Transporte y Distribuci\u00f3n(1)Otro InmovilizadoInmovilizado en CursoTOTAL
4.1623.13130.97724.4758821.56159.941
(1.880)(543)(20.515)(12.432)(588)\u2014(34.045)
(718)(8)(2.919)\u2014(46)(35)(3.057)
1.5642.5807.54312.0432481.52622.839
1126230191 .5171.669
(103)(140)(684)(710)(53)(22)(1.548)
(100)(140)(676)(710)(53)\u2014(1.518)
(3)\u2014(8)\u2014\u2014(22)(30)
\u2014(2)(2)\u2014(10)(2)(72)
4624468585027(1.758)52
(56)11461170(17)(265)101
4.2093.37731.50525.2979081.31161.293
(1.980)(675)(20.974)(13.084)(631)\u2014(35.273)
(721)(8)(2.927)\u2014(46)(50)(3.080)
1.5082.6947.60412.2132311.26122.940
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n
21.1. Principales inversiones y desinversiones
\n
21.1.1. Principales inversiones
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el detalle de las inver-
\n
siones materiales realizadas es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosInversiones Materiales
Actividad | Segmento20252024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n
790764
Generaci\u00f3n Convencional
385306\u2022 Incluye, fundamentalmente, inversiones en instalaciones de genera-
ci\u00f3n de diversas tecnolog\u00edas, principalmente nuclear.
Generaci\u00f3n Renovable \u2022 En el ejercicio 2025, Endesa ha realizado inversiones en la cons-
372412trucci\u00f3n de instalaciones de generaci\u00f3n de electricidad proce-
dente de fuentes renovables por importe de 273 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 5.1).
Comercializaci\u00f3n
3346\u2022 Corresponden a las inversiones en puntos de recarga de la actividad
de e-Mobility y e-City.
\u2022 Corresponden, fundamentalmente, a extensiones de la red, as\u00ed como
Distribuci\u00f3na inversiones destinadas a optimizar el funcionamiento de esta con el
991892fin de mejorar la eficiencia, adaptar la red a las nuevas necesidades de
los clientes y reforzar la calidad del servicio y resiliencia de la propia
red.
Estructura y Otros(1)
1113
TOTAL1.792 (2)1.669
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
(2)
\n
No incluye la adquisici\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. y Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) que se incorporan como parte de la
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios (v\u00e9ase Nota 8).
\n
21.1.2. Principales desinversiones
\n
Durante el ejercicio 2025 se han registrado bajas por de-
\n
rechos de uso por importe de 54 millones de euros como
\n
consecuencia, entre otros aspectos, de la revisi\u00f3n de las
\n
cuotas de los contratos de arrendamiento correspondien-
\n
tes a los terrenos donde se encuentras ubicadas determi-
\n
nadas instalaciones de generaci\u00f3n renovable y de la deci-
\n
si\u00f3n de no desarrollar o construir determinados proyectos
\n
renovables, siendo el impacto de cada uno de estos aspec-
\n
tos de 26 millones de euros.
\n
Durante el ejercicio 2024 se han registrado bajas por de-
\n
rechos de uso por importe de 66 millones de euros como
\n
consecuencia, entre otros aspectos, de la adecuaci\u00f3n de
\n
la duraci\u00f3n de los contratos de arrendamiento correspon-
\n
dientes a los terrenos donde se encuentran ubicadas de-
\n
terminadas instalaciones de generaci\u00f3n renovable por im-
\n
porte de 44 millones de euros, y de las deducciones en los
\n
pagos de alquiler de un buque metanero por encontrarse
\n
fuera de servicio en tareas de mantenimiento por importe
\n
de 10 millones de euros.
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
21.2. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los com-
\n
promisos de adquisici\u00f3n de bienes de inmovilizado mate-
\n
rial es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n (1)
31 de 31 de
diciembre diciembre
Actividad | Segmentode 2025de 2024
\u2022 Incluye 234 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 351 millo-
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n nes de euros a 31 de diciembre de 2024 de compromisos de inversio-
329499nes en tecnolog\u00edas no emisoras, nuclear y renovable (v\u00e9ase Nota 5.1).
\u2022 Adicionalmente, incluye compromisos de inversiones en puntos de
recarga de la actividad de e-Mobility por importe de 40 millones de
euros y 85 millones de euros, respectivamente.
Distribuci\u00f3n \u2022 Corresponde a los compromisos de inversiones en redes para me-
497375jorar la calidad, las p\u00e9rdidas, la resiliencia y permitir la integraci\u00f3n de
nuevas solicitudes de conexi\u00f3n.
Estructura y Otros(2)
\u20141
TOTAL826875
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 est\u00e1n comprometidos con Sociedades Asociadas 40 millones de euros y 86 millones de euros,
\n
respectivamente. Ninguno de estos importes est\u00e1 comprometido con Empresas de Grupo o con Negocios Conjuntos.
\n
(2)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
A 31 de diciembre de 2025 el desglose por a\u00f1os de los
\n
compromisos de adquisici\u00f3n de bienes de inmovilizado
\n
material es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n
2026672
2027 - 202887
2029 - 203067
TOTAL826
\n\n\n\n\n\n\n
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
21.3. Test de deterioro
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una
\n
dotaci\u00f3n por deterioro neta por importe de 93 millones
\n
de euros y 30 millones de euros, respectivamente, confor-
\n
me al siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Plantas Renovables5023
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)(10)9
Baleares172
Canarias(29)8
Ceuta 11
Melilla1(2)
Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz)(1)(2)
Activos de Distribuci\u00f3n45\u2014
Otros9\u2014
TOTAL3.2e.4, 9.2 y 16.19330
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor recuperable de
\n
estos activos era el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Plantas Renovables\u20143
Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) de los Territorios No Peninsulares (TNP)721651
Baleares (1)280270
Canarias (1)416355
Ceuta 109
Melilla1517
Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz)3227
Activos de Distribuci\u00f3n\u2014Na
Otros20Na
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde al valor recuperable despu\u00e9s de impuestos.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 los hechos aconteci-
\n
dos que han motivado las principales dotaciones por de-
\n
terioro han sido los siguientes:
\n
\u2022 Plantas Renovables.
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado una do-
\n
taci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro en el ep\u00edgrafe \u00abInmo-
\n
vilizado Material\u00bb por importe total neto de 50 millones
\n
de euros y 23 millones de euros, respectivamente, co-
\n
rrespondiente a determinados proyectos de parques
\n
e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas como consecuencia, en-
\n
tre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permisos
\n
necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n
\n
de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de
\n
determinados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selec-
\n
tiva de inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9anse Notas 3.2e.4,
\n
16.1 y 24.3).
\n
\u2022 Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno
\n
de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Ca-
\n
narias, Ceuta y Melilla.
\n
A 31 de diciembre de 2025, al objeto de adecuar el valor
\n
neto contable de los activos de los Territorios No Penin-
\n
sulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla con
\n
su valor recuperable, se ha registrado una reversi\u00f3n del
\n
deterioro por un importe total neto de 10 millones de
\n
euros (9 millones de euros de dotaci\u00f3n neta por dete-
\n
rioro a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9anse Notas 3.2e.4
\n
y 16.1).
\n
Los importes reconocidos por deterioro en los ejerci-
\n
cios 2025 y 2024 son consecuencia de la actualizaci\u00f3n
\n
de las principales hip\u00f3tesis utilizadas en la determina-
\n
ci\u00f3n del valor en uso de los activos de los Territorios No
\n
Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla.
\n
En el ejercicio 2025 la revisi\u00f3n de dichas hip\u00f3tesis in-
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
corpora tambi\u00e9n inversiones destinadas a la extensi\u00f3n
\n
de la vida \u00fatil de los activos de conformidad con la Re-
\n
soluci\u00f3n del procedimiento de concurrencia de nueva
\n
capacidad en los Territorios No Peninsulares (TNP) (v\u00e9a-
\n
se Nota 6).
\n
\u2022 Terminal Portuario de Los Barrios (C\u00e1diz).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se ha registrado una
\n
reversi\u00f3n del deterioro del Terminal Portuario de Los Ba-
\n
rrios (C\u00e1diz) por un importe de 1 mill\u00f3n de euros y 2 mi-
\n
llones de euros, respectivamente, como consecuencia
\n
de la solicitud de pr\u00f3rroga de la concesi\u00f3n del Termi-
\n
nal que, como m\u00e1ximo, podr\u00eda llegar hasta el a\u00f1o 2057
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2e.4 y 16.1).
\n
\u2022 Activos de Distribuci\u00f3n.
\n
En el ejercicio 2025 se ha registrado una p\u00e9rdida por de-
\n
terioro de valor de varios proyectos correspondientes,
\n
principalmente, a planes de inversi\u00f3n para el desarrollo
\n
de redes de alta tensi\u00f3n, por importe de 45 millones de
\n
euros como consecuencia de las dificultades t\u00e9cnicas y
\n
administrativas que imposibilitan el poder dar continuidad
\n
a estos proyectos y obtener una rentabilidad razonable
\n
(v\u00e9anse Notas 3.2e.4 y 16.1).
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n
\n
\n
21.4. Otra informaci\u00f3n
\n
Comunidades de bienes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los saldos de inmovili-
\n
zado incluyen las participaciones en las comunidades de
\n
bienes que se detallan a continuaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosComunidades de Bienes
% Participaci\u00f3n31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Central Nuclear Vandell\u00f3s II, C.B. 72,00746773
Central Nuclear Asc\u00f3 II, C.B.85,00571597
Central Nuclear Almaraz, C.B. 36,02205250
Saltos del Navia, C.B.50,001313
Central Nuclear Trillo, C.B.1,001010
\n\n\n\n\n\n\n
\n
Medioambiente
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 las inversiones y los gastos
\n
de Endesa en actividades para la protecci\u00f3n del Medioam-
\n
biente han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Inversi\u00f3n Bruta Anual4543
Inversi\u00f3n Bruta Acumulada a Cierre del Ejercicio2.0852.040
Gasto Anual142137
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro3031
Otros Gastos112106
\n\n\n\n\n\n\n
\n
Seguros
\n
Endesa y las sociedades filiales tienen formalizadas p\u00f3lizas
\n
de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que est\u00e1n
\n
sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material,
\n
incluyendo en la citada cobertura todas las posibles recla-
\n
maciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su
\n
actividad, entendiendo que dichas p\u00f3lizas cubren de mane-
\n
ra suficiente los riesgos a los que est\u00e1n sometidos. Adicio-
\n
nalmente, en determinados activos est\u00e1 cubierta la p\u00e9rdida
\n
\n\n
de beneficios que podr\u00eda ocurrir como consecuencia de una
\n
paralizaci\u00f3n de las instalaciones. En el ejercicio 2025 se han
\n
reconocido indemnizaciones de compa\u00f1\u00edas de seguros por
\n
siniestros por da\u00f1os materiales por importe de 13 millones
\n
de euros (21 millones de euros en el ejercicio 2024).
\n
En cumplimiento de las disposiciones legales en vigor en
\n
Espa\u00f1a, Endesa tiene asegurados los riesgos a terceros
\n
por accidente nuclear que puedan surgir en la explota-
\n
ci\u00f3n de sus centrales hasta 1.200 millones de euros. Por
\n
encima de dicho importe, se estar\u00eda a lo dispuesto en los
\n
Convenios Internacionales firmados por el Estado Espa\u00f1ol.
\n
Adem\u00e1s, las centrales nucleares disponen de un seguro
\n
de da\u00f1os propios incluyendo los producidos a las existen-
\n
cias de combustible, as\u00ed como los originados por aver\u00eda de
\n
maquinaria con un l\u00edmite de cobertura de 1.500 millones
\n
de d\u00f3lares estadounidenses (USD) para cada central.
\n
Con fecha 28 de mayo de 2011 se public\u00f3 la Ley 12/2011, de
\n
27 de mayo, sobre responsabilidad civil por da\u00f1os nuclea-
\n
res o producidos por materiales radiactivos que, adem\u00e1s
\n
de ampliar el concepto de da\u00f1o nuclear, eleva la responsa-
\n
bilidad del operador a 1.200 millones de euros, permitien-
\n
do a \u00e9ste garantizar tal responsabilidad por varios medios.
\n
Esta Norma ha entrado en vigor el 1 de enero de 2022, tras
\n
la ratificaci\u00f3n conjunta por parte de los Estados Miembros
\n
de los Protocolos de 12 de febrero de 2004, por los que
\n
se modifican el Convenio de Paris de Responsabilidad Civil
\n
por da\u00f1os Nucleares y el Convenio de Bruselas comple-
\n
mentario del anterior. La cobertura de responsabilidad civil
\n
nuclear contratada por Endesa dispone del l\u00edmite de 1.200
\n
millones de euros exigido desde el 1 de enero de 2022.
\n
Durante el ejercicio 2025, Endesa no ha detectado impac-
\n
tos significativos en relaci\u00f3n con los seguros que tiene
\n
formalizados.
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor neto contable
\n
de las centrales de carb\u00f3n sobre las que Endesa ha soli-
\n
citado ante las autoridades competentes, la autorizaci\u00f3n
\n
para el cierre y la provisi\u00f3n por el desmantelamiento de las
\n
mismas registrada en el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones\u00bb del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado es como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Provisi\u00f3n por Provisi\u00f3n por
Fecha de Fecha de Acta Valor Neto Desmantelamiento Valor Neto Desmantelamiento
Central T\u00e9rmicaSolicitudde CierreContable(Nota 38.3)Contable(Nota 38.3)
As Pontes (A Coru\u00f1a)27 de diciembre 1 de diciembre \u201499\u2014105
de 2019de 2023
Litoral (Almer\u00eda)27 de diciembre 26 de noviembre \u201445\u201456
de 2019de 2021
Compostilla II (Le\u00f3n) - 19 de diciembre 23 de septiembre \u201456\u201467
Grupos III, IV y Vde 2018de 2020
Andorra (Teruel)19 de diciembre 21 de julio de 2020\u201414\u201415
de 2018
Alcudia (Islas Baleares) - 27 de diciembre 30 de diciembre \u201429\u201430
Grupos I y IIde 2018de 2019
TOTAL\u2014243\u2014273
\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el inmovilizado material
\n
totalmente amortizado que se encuentra todav\u00eda en uso
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Construcciones137191
Resto de Elementos349293
TOTAL (1)486484
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
No incluye 4.900 millones de euros y 4.928 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, correspondientes a las centrales
\n
t\u00e9rmicas cuyo cierre ha sido autorizado.
\n
A 31 de diciembre de 2025 existen elementos del inmo-
\n
vilizado material en garant\u00eda por la financiaci\u00f3n recibida
\n
de terceros por importe de 25 millones de euros (32 mi-
\n
llones de euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9anse Notas
\n
36.1.13, 42.4.3 y 49).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag946": { "value": "\n
\n
\n
21.2. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los com-
\n
promisos de adquisici\u00f3n de bienes de inmovilizado mate-
\n
rial es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n (1)
31 de 31 de
diciembre diciembre
Actividad | Segmentode 2025de 2024
\u2022 Incluye 234 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 351 millo-
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n nes de euros a 31 de diciembre de 2024 de compromisos de inversio-
329499nes en tecnolog\u00edas no emisoras, nuclear y renovable (v\u00e9ase Nota 5.1).
\u2022 Adicionalmente, incluye compromisos de inversiones en puntos de
recarga de la actividad de e-Mobility por importe de 40 millones de
euros y 85 millones de euros, respectivamente.
Distribuci\u00f3n \u2022 Corresponde a los compromisos de inversiones en redes para me-
497375jorar la calidad, las p\u00e9rdidas, la resiliencia y permitir la integraci\u00f3n de
nuevas solicitudes de conexi\u00f3n.
Estructura y Otros(2)
\u20141
TOTAL826875
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 est\u00e1n comprometidos con Sociedades Asociadas 40 millones de euros y 86 millones de euros,
\n
respectivamente. Ninguno de estos importes est\u00e1 comprometido con Empresas de Grupo o con Negocios Conjuntos.
\n
(2)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
A 31 de diciembre de 2025 el desglose por a\u00f1os de los
\n
compromisos de adquisici\u00f3n de bienes de inmovilizado
\n
material es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n
2026672
2027 - 202887
2029 - 203067
TOTAL826
\n\n\n\n\n\n\n
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n
\n
\n
\n\n
24.2. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los com-
\n
promisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles, que co-
\n
rresponden, fundamentalmente, a aplicaciones inform\u00e1-
\n
ticas, es el siguiente:
\n

\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de
Adquisici\u00f3n (1)
31 de 31 de
diciembre diciembre
Actividad | Segmentode 2025de 2024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n
410
Distribuci\u00f3n\u2022 Corresponde, en ambos periodos, a compromisos con empresas del
42grupo relacionados con la digitalizaci\u00f3n de la red de distribuci\u00f3n.
Estructura y Otros (2)
513\u2022 Corresponde al patrocinio de la Liga Endesa.
TOTAL1325
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 est\u00e1n comprometidos con Empresas del Grupo 4 millones de euros y 2 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase
\n
Nota 48.1.2). Ninguno de estos importes est\u00e1 comprometido con Sociedades Asociadas o Negocios Conjuntos.
\n
(2)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
A 31 de diciembre de 2025 el desglose por a\u00f1os de los
\n
compromisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n
202613
2027 - 2028\u2014
2029 - 2030\u2014
TOTAL13
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n

\n\n\n\n
\n
\n
32.3. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de los compromi-
\n
sos de compras de existencias asciende a 12.703 millones
\n
de euros (18.252 millones de euros a 31 de diciembre de
\n
2024), de los que una parte de los mismos corresponden
\n
a acuerdos que contienen cl\u00e1usulas \u00abtake or pay\u00bb, siendo
\n
el detalle como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos Futuros de Compra a 31 de diciembre de 2025 (1)
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)ElectricidadCombustible NuclearFuelGasOtrosTOTAL
2026286\u20142216171.471182.613
2027 \u2013 202830\u2014178\u20143.621\u20143.829
2029 \u2013 2030\u2014\u201470\u20143.199\u20143.269
2031 \u2013 2035\u2014\u201419\u20142.409\u20142.428
2036 \u2013 2040\u2014\u20142\u2014562\u2014564
TOTAL316\u201449061711.2621812.703
\n\n\n
\n
(1)
\n
Ninguno de estos importes corresponde a Sociedades Asociadas, Negocios Conjuntos o Empresas del Grupo.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la cifra de compromi-
\n
sos de adquisici\u00f3n de existencias incluye el compromiso
\n
de adquisici\u00f3n de gas para los contratos formalizados en
\n
el ejercicio 2014 con Corpus Christi Liquefaction, LLC,
\n
parte de los cuales est\u00e1n garantizados por Enel, S.p.A.
\n
(v\u00e9ase Nota 48.1.2).
\n
Respecto a los contratos que contienen cl\u00e1usulas \u00abtake
\n
or pay\u00bb, en el contexto actual, las previsiones indican que
\n
Endesa seguir\u00e1 consumiendo las existencias determinadas
\n
en dichos contratos.
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n
\n
\n
\n\n

\n
\n
49. Compromisos
\n
de adquisici\u00f3n y garant\u00edas
\n
comprometidas con terceros
\n
y otros compromisos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen garant\u00edas pres-
\n
tadas frente a terceros por los siguientes conceptos e im-
\n
portes e informaci\u00f3n relativa a compromisos futuros de
\n
compra con el siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Garant\u00edas Prestadas Frente a Terceros:
Inmovilizado Material en Garant\u00eda por la Financiaci\u00f3n Recibida21.4, 36.1.13 y 42.4.32532
Contratos a Corto y Largo Plazo de Gas278293
Contratos de Energ\u00eda119112
Contratos para operar en Mercados Financieros4040
Contratos de Suministros de Inmovilizado y de otras Existencias\u201447
Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta48.2\u2014\u2014
TOTAL (1)462524
Compromisos Futuros de Compra:
Inmovilizado Material21.2826875
Activo Intangible24.21325
Activo Financiero42.1.4\u2014\u2014
Adquisici\u00f3n de Sociedades Dependientes7 y 54921.000
Prestaci\u00f3n de Servicios28.13719
Compras de Materias Energ\u00e9ticas y otras32.312.70318.252
Materias Energ\u00e9ticas12.36918.150
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)31634
Otras Existencias1868
TOTAL 13.67120.171
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
No incluye avales bancarios frente a terceros.
\n
Endesa considera que los pasivos adicionales que pudie-
\n
ran originarse por los avales bancarios vivos a 31 de di-
\n
ciembre de 2025, si los hubiera, no ser\u00edan significativos.
\n
No existen compromisos adicionales a los descritos en las
\n
Notas 7, 21, 24, 28, 32, 42.1.4 y 54 de estas Cuentas Anua-
\n
les Consolidadas.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran que podr\u00e1 atender dichos compromisos por lo que
\n
estiman que no se derivar\u00e1n contingencias significativas
\n
por este motivo.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1400": { "value": "\n
22. Derechos de uso
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de los
\n
activos por derechos de uso, incluidos en el ep\u00edgrafe \u00abIn-
\n
movilizado Material\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado y su movimiento durante los ejercicios 2025
\n
y 2024 han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros Instalaciones de Generaci\u00f3n
El\u00e9ctrica: Centrales de Ciclo Otro
Activos por Derechos de UsoTerrenosConstruccionesCombinadoInmovilizadoTOTAL
Saldo a 31 de diciembre de 202426484251113712
Incorporaci\u00f3n / (Reducci\u00f3n) de Sociedades2\u2014\u2014\u20142
Adiciones666\u201498 (1)170
Bajas (Nota 21.1.2)(53)\u2014\u2014(1)(54)
Amortizaci\u00f3n y P\u00e9rdidas por Deterioro(26)(18)(24)(45)(113)
Saldo a 31 de diciembre de 2025 (2)25372227165717
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye la renovaci\u00f3n por parte de Endesa Energ\u00eda, S.A.U. de un contrato de fletamento de un buque metanero destinado al transporte de gas
\n
natural licuado (GNL) por un periodo de 7 a\u00f1os.
\n
(2)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (640 millones de euros), Distribuci\u00f3n (24 millones
\n
de euros) y Estructura y Servicios (53 millones de euros) (v\u00e9ase Nota 9.2.2).
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros TerrenosConstruccionesInstalaciones de Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica: Centrales de Ciclo CombinadoOtro InmovilizadoTOTAL
Activos por Derechos de Uso
Saldo a 31 de diciembre de 202330095277138810
Adiciones2911\u20141555
Bajas (Nota 21.1.2)(51)(5)\u2014(10)(66)
Amortizaci\u00f3n y P\u00e9rdidas por Deterioro(14)(17)(26)(30)(87)
Saldo a 31 de diciembre de 2024 (1)26484251113712
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (621 millones de euros), Distribuci\u00f3n (29 millones de
\n
euros) y Estructura y Servicios (62 millones de euros) (v\u00e9ase Nota 9.2.2).
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el efecto de los ac-
\n
tivos por derechos de uso en el Estado del Resultado
\n
Consolidado es como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Dotaci\u00f3n Amortizaci\u00f3n y P\u00e9rdidas por Deterioro de Activos por Derechos de Uso11387
Gastos por Intereses de Deuda Financiera Asociada a Derechos de Uso2951
Gasto Financiero17. 1 y 47. 14243
Diferencias de Cambio(13)8
Gastos por Arrendamientos de Corto Plazo y/o Activos de Bajo Valor (1)\u2014\u2014
Gastos por Pagos Variables en Arrendamientos\u20141
Efecto Total en el Estado del Resultado Consolidado142139
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Arrendamientos cuyo plazo finaliza dentro de los 12 meses siguientes de la fecha de primera aplicaci\u00f3n y/o cuyo valor del activo subyacente es inferior
\n
a 5.000 d\u00f3lares estadounidenses (USD).
\n

\n\n\n\n
22.1. Derechos de uso como arrendatario
\n
A 31 de diciembre de 2025 los contratos de arrenda-
\n
miento m\u00e1s significativos en los que Endesa act\u00faa como
\n
arrendatario son los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ContratosCompa\u00f1\u00edaDuraci\u00f3nDescripci\u00f3n
Contrato de \u00abtolling\u00bb con Elecgas, S.A. (Sociedad Participada en un 50 % por la propia Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.)Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.Durante 25 a\u00f1os, de los que restan 10 a\u00f1os\u2022 Puesta a disposici\u00f3n de Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. de la totalidad de la capacidad de producci\u00f3n de la planta y compromiso de transformar el gas sumi-nistrado en energ\u00eda el\u00e9ctrica a cambio de un peaje econ\u00f3mico.
Contratos de Arrendamiento correspondientes a Edificios de OficinasEdistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U.Aproximadamente 3 a\u00f1os\u2022 Arrendamiento de edificios de oficinas, situados en su mayor parte en Barcelona, Lleida y Zaragoza.
Contrato de Arrendamiento de la Sede Social de Endesa, ubicada en Ribera del Loira (Madrid)Endesa Medios y Sistemas, S.L.U.Hasta el 30 de junio de 2030\u2022 Arrendamiento de la sede social (Madrid).
Contratos de Arrendamiento correspondientes a los Terrenos donde se Encuentran Ubicadas Determinadas Instalaciones de Generaci\u00f3n RenovableCompa\u00f1\u00edas de RenovablesVencimientos comprendidos entre 2026-2056\u2022 Contratos a largo plazo, que pueden contener cl\u00e1u-sulas de renovaci\u00f3n autom\u00e1tica, cuya contrapresta-ci\u00f3n se fija mediante la combinaci\u00f3n de un importe en funci\u00f3n de la capacidad instalada (MW) y, en al-gunos casos, de la producci\u00f3n (GWh).
Contratos de Fletamento para el Transporte de Gas Natural Licuado (GNL)Endesa Energ\u00eda, S.A.U.7 a\u00f1os prorrogables\u2022 Contratos de fletamento de buques metaneros des-tinados al transporte de gas natural licuado (GNL).
Contratos de Arrendamiento de Equipos T\u00e9cnicosCompa\u00f1\u00edas de Renovables, Servicios y Generaci\u00f3n T\u00e9rmicaVencimientos comprendidos entre 2026-2027\u2022 Contratos para la cobertura de servicios puntuales de disponibilidad en funci\u00f3n de las necesidades operativas.
Contratos de Arrendamiento de Veh\u00edculosTodos los NegociosVencimientos plurianuales con un m\u00e1ximo de 5 a\u00f1os\u2022 Flota de veh\u00edculos.
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Con car\u00e1cter general, aquellos contratos en los que se
\n
incluye opci\u00f3n de compra, \u00e9sta coincide con el importe
\n
establecido como \u00faltima cuota.
\n

\n\n\n\n
22.2. Derechos de uso como arrendador
\n
Arrendamiento financiero
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no tiene for-
\n
malizados contratos de arrendamiento financiero donde
\n
act\u00fae como arrendador.
\n
Arrendamiento operativo
\n
A 31 de diciembre de 2025 los contratos de arrendamien-
\n
to operativo en los que Endesa act\u00faa como arrendador
\n
son, entre otros, los que tiene formalizados Endesa Ener-
\n
g\u00eda, S.A.U. relativos a contratos con terceros correspon-
\n
dientes, fundamentalmente, a productos y servicios de
\n
valor a\u00f1adido.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los cobros futuros de-
\n
rivados de los contratos de arrendamiento operativo son
\n
los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Menos de un A\u00f1o 43
Entre Uno y Dos A\u00f1os43
Entre Dos y Tres A\u00f1os42
Entre Tres y Cuatro A\u00f1os32
Entre Cuatro y Cinco A\u00f1os22
M\u00e1s de Cinco A\u00f1os 77
TOTAL2419
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
El importe de las cuotas de arrendamiento reconocidas
\n
como ingreso en el ejercicio 2025 ha ascendido a 11 mi-
\n
llones de euros (8 millones de euros en el ejercicio 2024)
\n
(v\u00e9ase Nota 10.1).
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLeasesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1395": { "value": "\n
23. Inversiones inmobiliarias
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y movi-
\n
mientos de este ep\u00edgrafe que recoge aquellos terrenos e
\n
inmuebles que se estima que no se recuperar\u00e1n en el curso
\n
ordinario de los negocios que constituyen el objeto social
\n
de Endesa han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosTerrenosConstruccionesTOTAL
Coste549
Amortizaci\u00f3n Acumulada\u2014(1)(1)
P\u00e9rdidas por Deterioro(2)(2)(4)
Saldo a 31 de diciembre de 2024314
Total Variaciones\u2014\u2014\u2014
Coste549
Amortizaci\u00f3n Acumulada\u2014(1)(1)
P\u00e9rdidas por Deterioro(2)(2)(4)
Saldo a 31 de diciembre de 2025314
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosTerrenosConstruccionesTOTAL
Coste1407147
Amortizaci\u00f3n Acumulada\u2014(4)(4)
P\u00e9rdidas por Deterioro(73)(1)(74)
Saldo a 31 de diciembre de 202367269
Inversiones8\u20148
(Dotaci\u00f3n) / Reversi\u00f3n P\u00e9rdidas por Deterioro (Nota 16.1)16 (1)\u201416
Bajas por Ventas(51)(1)(52)
Traspasos a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta(37)\u2014(37)
Total Variaciones(64)(1)(65)
Coste549
Amortizaci\u00f3n Acumulada\u2014(1)(1)
P\u00e9rdidas por Deterioro(2)(2)(4)
Saldo a 31 de diciembre de 2024314
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye la reversi\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro del inmueble donde estaba situada la antigua sede de Gas y Electricidad Generaci\u00f3n, S.A.U. y sus terrenos
\n
anexos situados en Palma de Mallorca como consecuencia de las tasaciones realizadas por terceros.
\n
Con fecha 29 de octubre de 2024 el Consejo de Administra-
\n
ci\u00f3n de Endesa, S.A. acord\u00f3 autorizar, por un lado, la firma de
\n
un acuerdo transaccional de Edistribuci\u00f3n Redes Digitales,
\n
S.L.U. con el Ayuntamiento de Palma, que implicaba la venta
\n
de una de las fincas clasificadas en este ep\u00edgrafe de \u00abInver-
\n
siones Inmobiliarias\u00bb, la compensaci\u00f3n parcialmente de los
\n
da\u00f1os patrimoniales sufridos por Endesa y la finalizaci\u00f3n de
\n
los procedimiento judiciales que estaban siendo tramitados
\n
entre las partes, y por otro lado, la comercializaci\u00f3n del resto
\n
de fincas propiedad de Endesa y que tambi\u00e9n est\u00e1n regis-
\n
tradas en el ep\u00edgrafe de \u00abInversiones Inmobiliarias\u00bb.
\n
Como consecuencia de dicha decisi\u00f3n, Endesa registr\u00f3 los
\n
siguientes hechos econ\u00f3micos:
\n

\n\n\n\n
\u2022 En el marco del acuerdo transaccional con el Ayunta-
\n
miento de Palma se reconocieron en el ejercicio 2024
\n
costes de urbanizaci\u00f3n por importe de 8 millones de
\n
euros en el ep\u00edgrafe \u00abInversiones Inmobiliarias\u00bb.
\n
\u2022 Con fecha 30 de diciembre de 2024 se procedi\u00f3 a la venta
\n
de uno de los terrenos por un importe total, neto de costes
\n
de la operaci\u00f3n, igual a 62 millones de euros registr\u00e1ndose
\n
la baja en el ep\u00edgrafe de \u00abInversiones Inmobiliarias\u00bb por el
\n
valor neto contable de 52 millones de euros y una plus-
\n
val\u00eda neta por importe de 10 millones de euros, registrada
\n
en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Resultados\u00bb. Del precio de venta se
\n
cobr\u00f3 el 20 % del total en la fecha de la operaci\u00f3n, que-
\n
dando pendiente de cobro a 31 de diciembre de 2024 el
\n
80 % restante, por importe de 51 millones de euros. A 31
\n
de diciembre de 2025 se ha cobrado el importe pendiente.
\n
\u2022 Se reclasific\u00f3 el valor neto contable del resto de terre-
\n
nos registrados en este ep\u00edgrafe de \u00abInversiones Inmo-
\n
biliarias\u00bb al ep\u00edgrafe \u00abActivos no Corrientes Mantenidos
\n
para la Venta y de Actividades Interrumpidas\u00bb, cuyo im-
\n
porte a 31 de diciembre de 2024 ascend\u00eda a 37 millones
\n
de euros, y el valor contable de las provisiones vincula-
\n
das a dichos activos tambi\u00e9n se reclasific\u00f3 al ep\u00edgrafe
\n
\u00abPasivos Asociados a Activos no Corrientes Mantenidos
\n
para la Venta y de Actividades Interrumpidas\u00bb por un
\n
importe total de 17 millones de euros (v\u00e9ase Nota 35).
\n
\u2022 Por \u00faltimo, con fecha 24 de febrero de 2025 Edistribuci\u00f3n
\n
Redes Digitales, S.L.U., ha formalizado la compraventa al
\n
Ayuntamiento de Palma de Mallorca, de 3 fincas resultan-
\n
tes del Proyecto de Cooperaci\u00f3n de la Unidad de Ejecu-
\n
ci\u00f3n 71-03 Sector Llevant Fa\u00e7ana Mar\u00edtima, que, a 31 de
\n
diciembre de 2024, estaban presentadas en los ep\u00edgrafes
\n
de \u00abActivos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de
\n
Actividades Interrumpidas\u00bb y \u00abPasivos Asociados a Acti-
\n
vos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Activida-
\n
des Interrumpidas\u00bb por un importe de 28 millones de eu-
\n
ros y 17 millones de euros, respectivamente, generando
\n
un resultado no significativo (v\u00e9ase Nota 35).
\n
23.1. Otra informaci\u00f3n
\n
Seguros
\n
Endesa tiene formalizadas p\u00f3lizas de seguros para cubrir
\n
los posibles riesgos a los que est\u00e1n sujetos los diversos
\n
elementos de sus inversiones inmobiliarias, as\u00ed como las
\n
posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el
\n
ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas p\u00f3lizas
\n
cubren de manera suficiente los riesgos a los que est\u00e1n
\n
sometidos.
\n
Durante el ejercicio 2025, Endesa no ha detectado impac-
\n
tos significativos en relaci\u00f3n con los seguros que tiene
\n
formalizados.
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
Para determinar el valor de mercado razonable de las in-
\n
versiones inmobiliarias se solicitan valoraciones a exper-
\n
tos independientes reconocidos oficialmente que realizan
\n
su mejor estimaci\u00f3n de valor teniendo en cuenta el mayor
\n
y mejor uso del inmueble conforme a su situaci\u00f3n urba-
\n
n\u00edstica y al estado de conservaci\u00f3n actual del mismo, en
\n
caso de construcciones. A 31 de diciembre de 2025 el va-
\n
lor de mercado de las inversiones inmobiliarias se sit\u00faa en
\n
5 millones de euros (6 millones de euros a 31 de diciembre
\n
de 2024).
\n
Las inversiones inmobiliarias, excluidos los terrenos, se
\n
amortizan distribuyendo linealmente el coste de los dife-
\n
rentes elementos que lo componen entre los a\u00f1os de vida
\n
\u00fatil. La vida \u00fatil media de dichas inversiones inmobiliarias
\n
es de 50 a\u00f1os. A 31 de diciembre de 2025 y 2024 ninguna
\n
de las inversiones inmobiliarias con un importe significati-
\n
vo se encontraba totalmente amortizada.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no exist\u00edan restriccio-
\n
nes para su realizaci\u00f3n.
\n
Los importes registrados como gastos directos en el Es-
\n
tado del Resultado Consolidado de los ejercicios 2025 y
\n
2024 relacionados con las inversiones inmobiliarias no
\n
son significativos.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no mantiene
\n
obligaciones contractuales de compra, construcci\u00f3n o
\n
desarrollo de inversiones inmobiliarias, ni de reparaci\u00f3n,
\n
mantenimiento y mejora por importe significativo.
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentPropertyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1405": { "value": "\n

\n
\n
24. Activo intangible
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y movi-
\n
mientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financie-
\n
ra Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosAplicaciones Inform\u00e1ticasConcesionesCostes de Captaci\u00f3nOtrosTOTAL
Coste2.398651.1511.0954.709
Amortizaci\u00f3n Acumulada(1.906)(35)(720)(437)(3.098)
P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014(4)\u2014(71)(75)
Saldo a 31 de diciembre de 2024492264315871.536
Incorporaci\u00f3n / (Reducci\u00f3n) de Sociedades (Notas 7 y 8)\u2014\u2014\u20144141
Inversiones (Nota 24.1)113\u201421260385
Dotaciones(139)(2)(244)(147)(532)
Amortizaci\u00f3n (Nota 16.1)(137)(2)(244)(47)(430)
P\u00e9rdidas por Deterioro (Nota 16.1)(2)\u2014\u2014(100)(102)
Bajas\u2014\u2014\u2014(1)(1)
Traspasos y otros\u2014\u2014\u2014(5)(5)
Total Variaciones(26)(2)(32)(52)(112)
Coste2.513651.3631.1425.083
Amortizaci\u00f3n Acumulada(2.045)(37)(964)(436)(3.482)
P\u00e9rdidas por Deterioro(2)(4)\u2014(171)(177)
Saldo a 31 de diciembre de 202546624399535 (1)1.424
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye, principalmente, las autorizaciones para la explotaci\u00f3n de los parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas y las carteras de clientes adquiridas por
\n
importe de 507 millones de euros y 9 millones de euros, respectivamente.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosAplicaciones Inform\u00e1ticasConcesionesCostes de Captaci\u00f3nOtrosTOTAL
Coste2.298659181.0844.365
Amortizaci\u00f3n Acumulada(1.769)(33)(522)(389)(2.713)
P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014(4)\u2014(2)(6)
Saldo a 31 de diciembre de 2023529283966931.646
Inversiones (Nota 24.1)92\u201423355380
Dotaciones(138)(2)(198)(148)(486)
Amortizaci\u00f3n (Nota 16.1)(138)(2)(198)(47)(385)
P\u00e9rdidas por Deterioro (Nota 16.1)\u2014\u2014\u2014(101)(101)
Bajas\u2014\u2014\u2014(3)(3)
Traspasos y otros9\u2014\u2014(10)(1)
Total Variaciones(37)(2)35(106)(110)
Coste2.398651.1511.0954.709
Amortizaci\u00f3n Acumulada(1.906)(35)(720)(437)(3.098)
P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014(4)\u2014(71)(75)
Saldo a 31 de diciembre de 202449226431587 (1)1.536
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye, principalmente, las autorizaciones para la explotaci\u00f3n de los parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas y las carteras de clientes adquiridas por
\n
importe de 563 millones de euros y 10 millones de euros, respectivamente.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
24.1. Principales inversiones y desinversiones
\n
24.1.1. Principales inversiones
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el detalle de las inver-
\n
siones en activos intangibles realizadas es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosInversiones Intangibles
Actividad | Segmento20252024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n 347355
Generaci\u00f3n Convencional 1312\u2022 Incluye inversiones de la actividad de sistemas y telecomuni-caciones (ICT).
Generaci\u00f3n Renovable 6252\u2022 Incluye principalmente inversiones orientadas a alcanzar los objetivos estrat\u00e9gicos de descarbonizaci\u00f3n en sistemas e instalaciones de producci\u00f3n de electricidad de fuentes re-novables.
Comercializaci\u00f3n 272291\u2022 Corresponden, principalmente, a activaci\u00f3n de los costes incrementales incurridos en la obtenci\u00f3n de contratos con clientes por importe de 212 millones de euros.\u2022 Adem\u00e1s, incluye inversiones de la actividad de sistemas y te-lecomunicaciones (ICT) de acuerdo con la estrategia de di-gitalizaci\u00f3n y electrificaci\u00f3n de la demanda por importe de 60 millones de euros.
Distribuci\u00f3n 2614\u2022 Corresponde a inversiones de la actividad de sistemas y tele-comunicaciones (ICT) de acuerdo con la estrategia de digita-lizaci\u00f3n de redes m\u00e1s eficientes.
Estructura y Otros (1)1211\u2022 Incluye, principalmente, inversiones de la actividad de siste-mas y telecomunicaciones (ICT).
TOTAL385 (2)380
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
(2)
\n
No incluye la adquisici\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. y Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) que se incorporan como parte de la
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios (v\u00e9ase Nota 8).
\n
24.1.2. Principales desinversiones
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
bajas por importe significativo en este ep\u00edgrafe del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
\n

\n
\n
24.2. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los com-
\n
promisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles, que co-
\n
rresponden, fundamentalmente, a aplicaciones inform\u00e1-
\n
ticas, es el siguiente:
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n

\n
\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de
Adquisici\u00f3n (1)
31 de 31 de
diciembre diciembre
Actividad | Segmentode 2025de 2024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n
410
Distribuci\u00f3n\u2022 Corresponde, en ambos periodos, a compromisos con empresas del
42grupo relacionados con la digitalizaci\u00f3n de la red de distribuci\u00f3n.
Estructura y Otros (2)
513\u2022 Corresponde al patrocinio de la Liga Endesa.
TOTAL1325
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 est\u00e1n comprometidos con Empresas del Grupo 4 millones de euros y 2 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase
\n
Nota 48.1.2). Ninguno de estos importes est\u00e1 comprometido con Sociedades Asociadas o Negocios Conjuntos.
\n
(2)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
A 31 de diciembre de 2025 el desglose por a\u00f1os de los
\n
compromisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n
202613
2027 - 2028\u2014
2029 - 2030\u2014
TOTAL13
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n
\n
24.3. Test de deterioro
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado en ese ep\u00ed-
\n
grafe la dotaci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro, por importe
\n
total neto de 100 millones de euros y 101 millones de euros,
\n
respectivamente, correspondientes a varios proyectos de
\n
parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas como consecuen-
\n
cia, entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permi-
\n
sos necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n
\n
de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de de-
\n
terminados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de
\n
inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9anse Notas 3.2e.4, 16.1 y 21.3).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor recuperable de
\n
estos activos asciende a 0 millones de euros.
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n

\n\n\n
\n
24.4. Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe del inmovilizado in-
\n
tangible totalmente amortizado que se encuentra todav\u00eda
\n
en uso asciende a 314 millones de euros (318 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
25. F
\n
ondo de comercio
\n
A 31 de diciembre de 2025 la composici\u00f3n y movimientos
\n
de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Con-
\n
solidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2024Combinaciones de Negocios (Nota 8)Saldo a 31 de diciembre de 2025
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. (1)296\u2014296
Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. (1)\u2014125125
El\u00e9ctrica del Ebro, S.A.U. (2)2\u20142
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A. (2)21\u201421
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) (1)\u20142020
Actividad de Sistemas y Telecomunicaciones (ICT) (3)143\u2014143
TOTAL462145607
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (v\u00e9ase Nota 9.2).
\n
(2)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Distribuci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 9.2).
\n
(3)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (65 millones de euros), Distribuci\u00f3n (74 millones de
\n
euros) y Endesa, S.A. (4 millones de euros) (v\u00e9ase Nota 9.2).
\n
La totalidad de estos fondos de comercio corresponde al
\n
\u00e1rea geogr\u00e1fica de Espa\u00f1a.
\n
25.1. Otra informaci\u00f3n
\n
\n
Test de deterioro
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha evaluado la recu-
\n
perabilidad de estos fondos de comercio, para lo cual ha
\n
realizado un test de deterioro sobre las Unidades Genera-
\n
doras de Efectivo (UGEs) a las que dichos activos han sido
\n
asignados, no poni\u00e9ndose de manifiesto ninguna p\u00e9rdida
\n
por deterioro.
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1393": { "value": "\n
24. Activo intangible
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y movi-
\n
mientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financie-
\n
ra Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosAplicaciones Inform\u00e1ticasConcesionesCostes de Captaci\u00f3nOtrosTOTAL
Coste2.398651.1511.0954.709
Amortizaci\u00f3n Acumulada(1.906)(35)(720)(437)(3.098)
P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014(4)\u2014(71)(75)
Saldo a 31 de diciembre de 2024492264315871.536
Incorporaci\u00f3n / (Reducci\u00f3n) de Sociedades (Notas 7 y 8)\u2014\u2014\u20144141
Inversiones (Nota 24.1)113\u201421260385
Dotaciones(139)(2)(244)(147)(532)
Amortizaci\u00f3n (Nota 16.1)(137)(2)(244)(47)(430)
P\u00e9rdidas por Deterioro (Nota 16.1)(2)\u2014\u2014(100)(102)
Bajas\u2014\u2014\u2014(1)(1)
Traspasos y otros\u2014\u2014\u2014(5)(5)
Total Variaciones(26)(2)(32)(52)(112)
Coste2.513651.3631.1425.083
Amortizaci\u00f3n Acumulada(2.045)(37)(964)(436)(3.482)
P\u00e9rdidas por Deterioro(2)(4)\u2014(171)(177)
Saldo a 31 de diciembre de 202546624399535 (1)1.424
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye, principalmente, las autorizaciones para la explotaci\u00f3n de los parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas y las carteras de clientes adquiridas por
\n
importe de 507 millones de euros y 9 millones de euros, respectivamente.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosAplicaciones Inform\u00e1ticasConcesionesCostes de Captaci\u00f3nOtrosTOTAL
Coste2.298659181.0844.365
Amortizaci\u00f3n Acumulada(1.769)(33)(522)(389)(2.713)
P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014(4)\u2014(2)(6)
Saldo a 31 de diciembre de 2023529283966931.646
Inversiones (Nota 24.1)92\u201423355380
Dotaciones(138)(2)(198)(148)(486)
Amortizaci\u00f3n (Nota 16.1)(138)(2)(198)(47)(385)
P\u00e9rdidas por Deterioro (Nota 16.1)\u2014\u2014\u2014(101)(101)
Bajas\u2014\u2014\u2014(3)(3)
Traspasos y otros9\u2014\u2014(10)(1)
Total Variaciones(37)(2)35(106)(110)
Coste2.398651.1511.0954.709
Amortizaci\u00f3n Acumulada(1.906)(35)(720)(437)(3.098)
P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014(4)\u2014(71)(75)
Saldo a 31 de diciembre de 202449226431587 (1)1.536
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye, principalmente, las autorizaciones para la explotaci\u00f3n de los parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas y las carteras de clientes adquiridas por
\n
importe de 563 millones de euros y 10 millones de euros, respectivamente.
\n

\n\n\n\n

\n
24.1. Principales inversiones y desinversiones
\n
24.1.1. Principales inversiones
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el detalle de las inver-
\n
siones en activos intangibles realizadas es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosInversiones Intangibles
Actividad | Segmento20252024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n 347355
Generaci\u00f3n Convencional 1312\u2022 Incluye inversiones de la actividad de sistemas y telecomuni-caciones (ICT).
Generaci\u00f3n Renovable 6252\u2022 Incluye principalmente inversiones orientadas a alcanzar los objetivos estrat\u00e9gicos de descarbonizaci\u00f3n en sistemas e instalaciones de producci\u00f3n de electricidad de fuentes re-novables.
Comercializaci\u00f3n 272291\u2022 Corresponden, principalmente, a activaci\u00f3n de los costes incrementales incurridos en la obtenci\u00f3n de contratos con clientes por importe de 212 millones de euros.\u2022 Adem\u00e1s, incluye inversiones de la actividad de sistemas y te-lecomunicaciones (ICT) de acuerdo con la estrategia de di-gitalizaci\u00f3n y electrificaci\u00f3n de la demanda por importe de 60 millones de euros.
Distribuci\u00f3n 2614\u2022 Corresponde a inversiones de la actividad de sistemas y tele-comunicaciones (ICT) de acuerdo con la estrategia de digita-lizaci\u00f3n de redes m\u00e1s eficientes.
Estructura y Otros (1)1211\u2022 Incluye, principalmente, inversiones de la actividad de siste-mas y telecomunicaciones (ICT).
TOTAL385 (2)380
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
(2)
\n
No incluye la adquisici\u00f3n de E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. y Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) que se incorporan como parte de la
\n
Combinaci\u00f3n de Negocios (v\u00e9ase Nota 8).
\n
24.1.2. Principales desinversiones
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
bajas por importe significativo en este ep\u00edgrafe del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
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\n
\n
24.2. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los com-
\n
promisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles, que co-
\n
rresponden, fundamentalmente, a aplicaciones inform\u00e1-
\n
ticas, es el siguiente:
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n

\n
\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de
Adquisici\u00f3n (1)
31 de 31 de
diciembre diciembre
Actividad | Segmentode 2025de 2024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n
410
Distribuci\u00f3n\u2022 Corresponde, en ambos periodos, a compromisos con empresas del
42grupo relacionados con la digitalizaci\u00f3n de la red de distribuci\u00f3n.
Estructura y Otros (2)
513\u2022 Corresponde al patrocinio de la Liga Endesa.
TOTAL1325
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 est\u00e1n comprometidos con Empresas del Grupo 4 millones de euros y 2 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase
\n
Nota 48.1.2). Ninguno de estos importes est\u00e1 comprometido con Sociedades Asociadas o Negocios Conjuntos.
\n
(2)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
A 31 de diciembre de 2025 el desglose por a\u00f1os de los
\n
compromisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n
202613
2027 - 2028\u2014
2029 - 2030\u2014
TOTAL13
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n
\n
24.3. Test de deterioro
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se ha registrado en ese ep\u00ed-
\n
grafe la dotaci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro, por importe
\n
total neto de 100 millones de euros y 101 millones de euros,
\n
respectivamente, correspondientes a varios proyectos de
\n
parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas como consecuen-
\n
cia, entre otros aspectos, de la no obtenci\u00f3n de los permi-
\n
sos necesarios para operar las plantas y de la modificaci\u00f3n
\n
de las expectativas de rentabilidad de la inversi\u00f3n de de-
\n
terminados proyectos en l\u00ednea con la pol\u00edtica selectiva de
\n
inversi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda (v\u00e9anse Notas 3.2e.4, 16.1 y 21.3).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor recuperable de
\n
estos activos asciende a 0 millones de euros.
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n

\n\n\n
\n
24.4. Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe del inmovilizado in-
\n
tangible totalmente amortizado que se encuentra todav\u00eda
\n
en uso asciende a 314 millones de euros (318 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1406": { "value": "\n

\n
25. F
\n
ondo de comercio
\n
A 31 de diciembre de 2025 la composici\u00f3n y movimientos
\n
de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Con-
\n
solidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2024Combinaciones de Negocios (Nota 8)Saldo a 31 de diciembre de 2025
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. (1)296\u2014296
Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. (1)\u2014125125
El\u00e9ctrica del Ebro, S.A.U. (2)2\u20142
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A. (2)21\u201421
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) (1)\u20142020
Actividad de Sistemas y Telecomunicaciones (ICT) (3)143\u2014143
TOTAL462145607
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (v\u00e9ase Nota 9.2).
\n
(2)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Distribuci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 9.2).
\n
(3)
\n
Asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generaci\u00f3n de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (65 millones de euros), Distribuci\u00f3n (74 millones de
\n
euros) y Endesa, S.A. (4 millones de euros) (v\u00e9ase Nota 9.2).
\n
La totalidad de estos fondos de comercio corresponde al
\n
\u00e1rea geogr\u00e1fica de Espa\u00f1a.
\n
25.1. Otra informaci\u00f3n
\n
\n
Test de deterioro
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha evaluado la recu-
\n
perabilidad de estos fondos de comercio, para lo cual ha
\n
realizado un test de deterioro sobre las Unidades Genera-
\n
doras de Efectivo (UGEs) a las que dichos activos han sido
\n
asignados, no poni\u00e9ndose de manifiesto ninguna p\u00e9rdida
\n
por deterioro.
\n
La metodolog\u00eda, hip\u00f3tesis b\u00e1sicas y an\u00e1lisis de sensibili-
\n
dad considerados para la realizaci\u00f3n de estos test de de-
\n
terioro es la indicada en la Nota 3.2e.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1407": { "value": "\n
26. Activos y pasivos
\n
por impuesto diferido
\n
26.1. Activos y pasivos por impuesto diferido
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el origen y movimiento
\n
de los impuestos diferidos de activo y pasivo registrados en
\n
ambos ejercicios, as\u00ed como los activos y pasivos por impues-
\n
to diferido registrados que no resultan compensables, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivos y Pasivos por Impuesto Diferido
Saldo a 31 Incorporaci\u00f3n / (Cargo) / Abono Saldo a 31
de diciembre (Reducci\u00f3n) P\u00e9rdidas y (Cargo) / Abono Traspasos de diciembre
de 2024de SociedadesGanancias(Nota 19)Patrimonio(Nota 19)y otrosde 2025
Activos por Impuestos Diferidos:
Amortizaciones de Activos
Materiales 328\u201410\u2014(2)336
e Intangibles
Provisiones para Prestaciones al 214\u20144\u20141219
Personal
Otras Provisiones298\u2014(12)\u20143289
Valoraci\u00f3n de Instrumentos 151\u2014(12)(22)(9)108
Financieros Derivados
Bases Imponibles Negativas141\u201430\u20141172
Deducciones de Cuota 11\u2014\u2014\u20143344
Pendientes de Aplicar
Otros168141\u2014(27)183
TOTAL1.311161(22)\u20141.351
Pasivos por Impuestos Diferidos:
Amortizaciones de Activos
Materiales 619136(56)\u20143702
e Intangibles
Valoraci\u00f3n de Instrumentos 118\u2014\u201420(9)129
Financieros Derivados
Otros3101(5)\u20144310
TOTAL1.047137(61)20(2)1.141
Activos por Impuestos Diferidos 467428
no Compensables
Pasivos por Impuestos Diferidos 203218
no Compensables
Impuestos Diferidos 844923
Compensables
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivos y Pasivos por Impuesto Diferido
Saldo a 31 de diciembre de 2023(Cargo) / Abono P\u00e9rdidas y Ganancias(Nota 19)(Cargo) / Abono Patrimonio(Nota 19)Traspasos y otrosSaldo a 31 de diciembre de 2024
Activos por Impuestos Diferidos:
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles361(33)\u2014\u2014328
Provisiones para Prestaciones al Personal217(2)(10)9214
Otras Provisiones342(36)\u2014(8)298
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados414(20)(230)(13)151
Bases Imponibles Negativas7269\u2014\u2014141
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar21(10)\u2014\u201411
Otros181(25)\u201412168
TOTAL1.608(57)(240)\u20141.311
Pasivos por Impuestos Diferidos:
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles630(42)\u201431619
Valoraci\u00f3n de Instrumentos Financieros Derivados306(21)(183)16118
Otros372(13)\u2014(49)310
TOTAL1.308(76)(183)(2)1.047
Activos por Impuestos Diferidos no Compensables547467
Pasivos por Impuestos Diferidos no Compensables247203
Impuestos Diferidos Compensables1.061844
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
La recuperaci\u00f3n de los saldos de activos por impuesto
\n
diferido depende de la obtenci\u00f3n de beneficios fiscales
\n
suficientes en el futuro. A la fecha de formulaci\u00f3n de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas los Administradores de la
\n
Sociedad Dominante consideran que las previsiones de
\n
beneficios futuros de las distintas sociedades de Endesa
\n
cubren los necesarios para recuperar estos activos.
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 existen activos por impuestos
\n
diferidos correspondientes a p\u00e9rdidas fiscales pendientes
\n
de reconocer por importe de 11 millones de euros (5 mi-
\n
llones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
A 31 de diciembre de 2025 existen activos por impuesto
\n
diferido correspondientes a bases imponibles negativas
\n
susceptibles de compensaci\u00f3n con futuros beneficios
\n
por importe de 172 millones de euros (141 millones de eu-
\n
ros a 31 de diciembre de 2024).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los ac-
\n
tivos por impuesto diferido correspondientes a las de-
\n
ducciones de cuota pendientes de aplicar con futuros
\n
beneficios y el a\u00f1o hasta el cual pueden ser utilizadas es
\n
el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
A\u00f1o31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
20276\u2014
203011\u2014
203113\u2014
203283
20333\u2014
20371\u2014
Sin L\u00edmite28
TOTAL4411
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen pasivos por
\n
impuesto diferido no registrados en el Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera Consolidado asociados a inversiones en
\n
dependientes, asociadas y entidades bajo control con-
\n
junto en las que Endesa pueda controlar la reversi\u00f3n de
\n
las mismas y es probable que no reviertan en un futuro
\n
previsible.
\n

\n\n\n\n\n
26.2. Otra informaci\u00f3n
\n
Realizaci\u00f3n de activos y pasivos por impuesto diferido
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la estimaci\u00f3n de reali-
\n
zaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuesto diferido re-
\n
conocidos en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado es como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activos por Impuesto Diferido 1.3511.311
Realizable en Un A\u00f1o 317202
Realizable a M\u00e1s de Un A\u00f1o1.0341.109
Pasivos por Impuesto Diferido 1.1411.047
Realizable en Un A\u00f1o 17193
Realizable a M\u00e1s de Un A\u00f1o 970954
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag986": { "value": "\n
A 31 de diciembre de 2025 existen activos por impuestos
\n
diferidos correspondientes a p\u00e9rdidas fiscales pendientes
\n
de reconocer por importe de 11 millones de euros (5 mi-
\n
llones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
A 31 de diciembre de 2025 existen activos por impuesto
\n
diferido correspondientes a bases imponibles negativas
\n
susceptibles de compensaci\u00f3n con futuros beneficios
\n
por importe de 172 millones de euros (141 millones de eu-
\n
ros a 31 de diciembre de 2024).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los ac-
\n
tivos por impuesto diferido correspondientes a las de-
\n
ducciones de cuota pendientes de aplicar con futuros
\n
beneficios y el a\u00f1o hasta el cual pueden ser utilizadas es
\n
el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
A\u00f1o31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
20276\u2014
203011\u2014
203113\u2014
203283
20333\u2014
20371\u2014
Sin L\u00edmite28
TOTAL4411
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTemporaryDifferenceUnusedTaxLossesAndUnusedTaxCreditsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag982": { "value": "\n

\n
27
\n
. Inversiones contabilizadas
\n
por el m\u00e9todo de la
\n
participaci\u00f3n y sociedades
\n
de operaci\u00f3n conjunta
\n
\n

\n
27.1. Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo
\n
de la participaci\u00f3n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Sociedades Asociadas188190
Negocios Conjuntos9297
TOTAL280287
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
La relaci\u00f3n completa de las sociedades participadas en
\n
las que Endesa ejerce una influencia significativa se in-
\n
cluye en el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolida-
\n
das. Dichas sociedades no tienen precios de cotizaci\u00f3n
\n
p\u00fablicos.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen restricciones
\n
significativas impuestas sobre la capacidad de las sociedades
\n
asociadas o negocios conjuntos para transferir fondos a En-
\n
desa en forma de dividendos en efectivo, o reembolsar pr\u00e9s-
\n
tamos o anticipos realizados por Endesa (v\u00e9ase Nota 36.1.13).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no mantiene
\n
pasivos contingentes relacionados con Sociedades Aso-
\n
ciadas o Negocios Conjuntos por importe significativo.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los cr\u00e9ditos y avales
\n
concedidos a las Sociedades Asociadas y Negocios Con-
\n
juntos, as\u00ed como las transacciones realizadas con las mis-
\n
mas durante los ejercicios 2025 y 2024 se detallan en la
\n
Notas 29.1, 31, 42.1.1 y 48.2.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle y movimien-
\n
tos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros(Nota 7.2 y 7.3)
(1)Porcentaje %Saldo a 31 de diciembre de 2024Incorporaci\u00f3n / (Exclusi\u00f3n) de Sociedades Desinversiones o Reducciones(Nota 18)Saldo a 31 de diciembre de 2025
Inversiones o Aumentos
Resultado por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n DividendosTraspasos y otros
Sociedades Asociadas190(27)6(4)18(4)9188
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)41,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.50,05\u2014\u2014\u20141(3)\u20143
Gorona del Viento El Hierro, S.A.23,26\u2014\u2014\u20144\u2014\u201410
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.\u20147(27)\u2014\u201420\u2014\u2014\u2014
Cogenio Iberia, S.L.20,05\u2014\u2014\u2014(1)\u201415
Endesa X Way, S.L.49,0123\u20143\u2014(5)\u20141122
Otras44\u20143(4)(1)(1)748
Negocios Conjuntos97(11)1(8)17(3)(1)92
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia 43,76\u2014\u2014(8)8\u2014(1)5
El\u00e9ctrica, S.A.
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.61,430\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201430
Nuclenor, S.A.50,0-\u2014\u2014\u20141\u2014(1)\u2014
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.\u201411(11)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.33,58\u2014\u2014\u20141(1)\u20148
Otros42\u20141\u20147(2)149
TOTAL287(38)7(12)35(7)8280
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Porcentaje a 31 de diciembre de 2025.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
(1)(Nota 18)
Porcentaje %Saldo a 31 de diciembre de 2023Incorporaci\u00f3n / (Exclusi\u00f3n) de SociedadesInversiones o AumentosDesinversiones o ReduccionesResultado por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3nDividendosTraspasos y otrosSaldo a 31 de diciembre de 2024
Sociedades Asociadas188\u201412\u2014\u2014(5)(5)190
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)41,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.50,06\u2014\u2014\u20141(1)(1)5
Gorona del Viento El Hierro, S.A.23,2 7\u2014\u2014\u2014(1)\u2014\u20146
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.37,57\u2014\u2014\u20143(2)(1)7
Cogenio Iberia, S.L.20,06\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(1)5
Endesa X Way, S.L.49,0 122\u20146\u2014(5)\u2014\u2014123
Otras40\u20146\u20142(2)(2)44
Negocios Conjuntos85\u20141\u201411(4)497
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o 43,7 5\u2014\u2014\u2014\u2014\u201416
de Energia El\u00e9ctrica, S.A.
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.61,430\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201430
Nuclenor, S.A.50,0\u2014\u2014\u2014\u20141\u2014(1)\u2014
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.32,08\u2014\u2014\u20142\u2014111
Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.33,5 8\u2014\u2014\u20141(2)18
Otros34\u20141\u20147(2)242
TOTAL273\u201413\u201411(9)(1)287
\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Porcentaje a 31 de diciembre de 2024.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
Sociedades Asociadas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los
\n
Estados Financieros de las principales Sociedades Asocia-
\n
das que han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos
\n
Estados Financieros Consolidados es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente\u2014\u2014911
Activo Corriente141412
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes1313\u2014\u2014
Otros Activos Corrientes1112
Total Activo14141013
Patrimonio Neto(116)(115)710
Pasivo no Corriente12912922
Deuda Financiera no Corriente\u201412911
Otros Pasivos no Corrientes129\u201411
Pasivo Corriente1\u201411
Deuda Financiera Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos Corrientes1\u201411
Total Patrimonio Neto y Pasivo14141013
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
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\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera
Gorona del Viento El Hierro, S.A.Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.Cogenio Iberia, S.L.Endesa X Way, S.L.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
6163\u20141155493433
2320\u20141239186174
175\u20141135121811
615\u20141464363
8483\u201423946795107
5455\u20141926274144
2526\u20143582954
\u2014\u2014\u2014\u2014572922
2526\u201431\u201432
52\u2014110114959
\u2014\u2014\u2014\u201487\u2014\u2014
52\u20141244959
8483\u201423946795107
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
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Millones de EurosEstado del Resultado
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.
2025202420252024
Ingresos\u2014\u201455
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014\u2014(2)(2)
Ingreso Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos\u2014(1)21
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas\u2014(1)21
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total\u2014(1)21
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de enero de 2025 hasta el 31 de julio de 2025 (v\u00e9ase nota 7.1).
\n

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Estado del Resultado
Gorona del Viento El Hierro, S.A.Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.Cogenio Iberia, S.L.Endesa X Way, S.L.
202520242025 (1)20242025202420252024
7\u201481012145653
(3)\u2014(2)(3)(4)(5)(1)(1)
1\u2014\u2014\u201411\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014(3)(2)\u2014\u2014
1\u201427(4)(1)(13)(13)
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201433
1\u201427(4)(1)(10)(10)
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(1)\u2014\u2014
1\u201427(4)(2)(10)(10)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Dichos datos corresponden a la informaci\u00f3n de las socie-
\n
dades individuales.
\n
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.
\n
(\u00abCETASA\u00bb)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a,
\n
S.L.U., ha adquirido el 62,5 % del capital social de Compa-
\n
\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) sobre la que pre-
\n
viamente manten\u00eda una participaci\u00f3n del 37,5 % por un im-
\n
porte de 45 millones de euros encontr\u00e1ndose pendientes
\n
de desembolso 2 millones de euros supeditados al cum-
\n
plimiento de determinadas estipulaciones contractuales.
\n
Como resultado de dicha transacci\u00f3n Endesa tom\u00f3 el
\n
control de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETA-
\n
SA\u00bb) frente a la influencia significativa que manten\u00eda has-
\n
ta la fecha. El resultado neto generado, en la fecha de la
\n
toma de control, como consecuencia de la valoraci\u00f3n a
\n
valor razonable de la participaci\u00f3n no dominante del 37,5
\n
% en Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) ha
\n
ascendido a 19 millones de euros (v\u00e9ase Nota 8).
\n
\n
\n
Endesa X Way, S.L.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la conciliaci\u00f3n del valor
\n
contable de la participaci\u00f3n en Endesa X Way, S.L. con la
\n
informaci\u00f3n financiera de esta Sociedad es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Patrimonio Neto de la Sociedad4144
Participaci\u00f3n sobre el Patrimonio Neto (49 %)2021
Fondo de Comercio102102
Inversi\u00f3n Contabilizada M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n122123
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
Negocios Conjuntos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los Esta-
\n
dos Financieros de los principales Negocios Conjuntos que
\n
han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos Estados Fi-
\n
nancieros Consolidados es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia El\u00e9ctrica, S.A.Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente2122\u2014\u2014
Activo Corriente5877123123
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes3553\u2014\u2014
Otros Activos Corrientes2324123123
Total Activo7999123123
Patrimonio Neto4055123122
Pasivo no Corriente3035\u2014\u2014
Deuda Financiera no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos no Corrientes3035\u2014\u2014
Pasivo Corriente99\u20141
Deuda Financiera Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos Corrientes99\u20141
Total Patrimonio Neto y Pasivo7999123123
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

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\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera
Nuclenor, S.A.\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
\u2014\u2014\u201445659
2424\u2014421620
53\u2014291116
1921\u20141354
2424\u2014467279
1310\u2014333636
910\u2014\u20142326
\u2014\u2014\u2014\u201424
910\u2014\u20142122
24\u2014131317
\u2014\u2014\u2014\u201467
24\u201413710
2424\u2014467279
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e
Distribui\u00e7\u00e3o de Energia El\u00e9ctrica,
S.A.Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
2025202420252024
Ingresos73\u2014\u2014
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro(1)(1)\u2014\u2014
Ingreso Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero\u20142\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos3(4)\u2014\u2014
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas3(4)\u2014\u2014
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total3(4)\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de enero de 2025 hasta el 29 de abril de 2025 (v\u00e9ase nota 7.3).
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado del Resultado
\u00c9nergie \u00c9lectrique Suministradora El\u00e9ctrica
Nuclenor, S.A.de Tahaddart, S.A.de C\u00e1diz, S.A.
202520242025 (1)202420252024
121312451514
\u2014\u2014(3)(14)(3)(3)
11\u20141\u2014\u2014
\u2014(1)\u2014\u2014\u2014\u2014
2241155
\u2014\u2014(2)(4)(2)(2)
222733
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
1\u2014\u20141\u2014\u2014
322833
\n\n
\n
Los datos patrimoniales de los Negocios Conjuntos corres-
\n
ponden a la informaci\u00f3n de las sociedades individuales.
\n
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de
\n
Energia El\u00e9ctrica, S.A.
\n
Con fecha 20 de mayo de 2025, los accionistas de la so-
\n
ciedad Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia
\n
El\u00e9ctrica, S.A. han acordado el incremento el capital con
\n
cargo a prima de emisi\u00f3n y posteriormente la reducci\u00f3n
\n
de dicho capital de la sociedad con reembolso a los so-
\n
cios de sus aportaciones de acuerdo con su participaci\u00f3n
\n
en la misma, correspondiendo a Endesa un importe de 8
\n
millones de euros que ha sido totalmente cobrado (v\u00e9ase
\n
Nota 47.3).
\n
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la conciliaci\u00f3n del valor
\n
contable de la participaci\u00f3n en Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s,
\n
S.L. con la informaci\u00f3n financiera de esta Sociedad es la
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Patrimonio Neto de la Sociedad123122
Participaci\u00f3n sobre el Patrimonio Neto (61,37 %)7575
Minusval\u00eda (1)(45)(45)
Inversi\u00f3n Contabilizada M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n3030
\n\n\n
\n
(1)
\n
Eliminaci\u00f3n del resultado generado en Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U., en proporci\u00f3n a su porcentaje de participaci\u00f3n, por la aportaci\u00f3n que realiz\u00f3 a la
\n
Sociedad de determinados terrenos que pose\u00eda en el enclave de las Tres Chimeneas en Sant Adri\u00e0 de Bes\u00f2s (Barcelona).
\n
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
ha formalizado la venta de su participaci\u00f3n en el 32 % del
\n
capital social de \u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A. por
\n
un importe total de 11 millones de euros. El resultado bru-
\n
to generado por la venta de esta participaci\u00f3n ha sido in-
\n
ferior a 1 mill\u00f3n de euros, negativo (v\u00e9anse Notas 7.3, 18
\n
y 47.2).
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
Resto de Sociedades
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n agrega-
\n
da de los Estados Financieros del resto de las participa-
\n
ciones en Sociedades Asociadas o Negocios Conjuntos
\n
individualmente no relevantes que han servido de base
\n
para la elaboraci\u00f3n de los Estados Financieros Consolida-
\n
dos es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSociedades AsociadasNegocios Conjuntos
2025202420252024
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas252417
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014(2)44
Resultado Global Total232821
\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
27.2. Sociedades de operaci\u00f3n conjunta
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los
\n
Estados Financieros de las principales sociedades de
\n
Operaci\u00f3n Conjunta que han servido de base para la ela-
\n
boraci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados es la
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Asociaci\u00f3n Nuclear Asc\u00f3-Vandell\u00f3s II, A.I.E.Minglanilla Renovables 400KV, A.I.E.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente1039856
Activo Corriente698222
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes11\u201411
Otros Activos Corrientes588211
Total Activo17218078
Patrimonio Neto161611
Pasivo no Corriente4850\u2014\u2014
Deuda Financiera no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos no Corrientes4850\u2014\u2014
Pasivo Corriente10811467
Deuda Financiera Corriente\u2014\u201422
Otros Pasivos Corrientes10811445
Total Patrimonio Neto y Pasivo17218078
\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Asociaci\u00f3n Nuclear Asc\u00f3-Vandell\u00f3s II, A.I.E.Minglanilla Renovables 400KV, A.I.E.
2025202420252024
Ingresos238258\u2014\u2014
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014\u2014\u2014\u2014
Ingreso Financiero2\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero(2)1\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos(4)(13)\u2014\u2014
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas(4)(13)\u2014\u2014
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global413\u2014\u2014
Resultado Global Total\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo generados por las sociedades de Operaci\u00f3n
\n
Conjunta es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n320
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversi\u00f3n9(20)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiaci\u00f3n\u2014\u2014
\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no ha incurrido
\n
en ning\u00fan pasivo contingente significativo, relacionado
\n
con las sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta.
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodAndJointOperationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag973": { "value": "\n

\n
27.1. Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo
\n
de la participaci\u00f3n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Sociedades Asociadas188190
Negocios Conjuntos9297
TOTAL280287
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
La relaci\u00f3n completa de las sociedades participadas en
\n
las que Endesa ejerce una influencia significativa se in-
\n
cluye en el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolida-
\n
das. Dichas sociedades no tienen precios de cotizaci\u00f3n
\n
p\u00fablicos.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen restricciones
\n
significativas impuestas sobre la capacidad de las sociedades
\n
asociadas o negocios conjuntos para transferir fondos a En-
\n
desa en forma de dividendos en efectivo, o reembolsar pr\u00e9s-
\n
tamos o anticipos realizados por Endesa (v\u00e9ase Nota 36.1.13).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no mantiene
\n
pasivos contingentes relacionados con Sociedades Aso-
\n
ciadas o Negocios Conjuntos por importe significativo.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los cr\u00e9ditos y avales
\n
concedidos a las Sociedades Asociadas y Negocios Con-
\n
juntos, as\u00ed como las transacciones realizadas con las mis-
\n
mas durante los ejercicios 2025 y 2024 se detallan en la
\n
Notas 29.1, 31, 42.1.1 y 48.2.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle y movimien-
\n
tos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros(Nota 7.2 y 7.3)
(1)Porcentaje %Saldo a 31 de diciembre de 2024Incorporaci\u00f3n / (Exclusi\u00f3n) de Sociedades Desinversiones o Reducciones(Nota 18)Saldo a 31 de diciembre de 2025
Inversiones o Aumentos
Resultado por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n DividendosTraspasos y otros
Sociedades Asociadas190(27)6(4)18(4)9188
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)41,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.50,05\u2014\u2014\u20141(3)\u20143
Gorona del Viento El Hierro, S.A.23,26\u2014\u2014\u20144\u2014\u201410
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.\u20147(27)\u2014\u201420\u2014\u2014\u2014
Cogenio Iberia, S.L.20,05\u2014\u2014\u2014(1)\u201415
Endesa X Way, S.L.49,0123\u20143\u2014(5)\u20141122
Otras44\u20143(4)(1)(1)748
Negocios Conjuntos97(11)1(8)17(3)(1)92
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia 43,76\u2014\u2014(8)8\u2014(1)5
El\u00e9ctrica, S.A.
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.61,430\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201430
Nuclenor, S.A.50,0-\u2014\u2014\u20141\u2014(1)\u2014
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.\u201411(11)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.33,58\u2014\u2014\u20141(1)\u20148
Otros42\u20141\u20147(2)149
TOTAL287(38)7(12)35(7)8280
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Porcentaje a 31 de diciembre de 2025.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
(1)(Nota 18)
Porcentaje %Saldo a 31 de diciembre de 2023Incorporaci\u00f3n / (Exclusi\u00f3n) de SociedadesInversiones o AumentosDesinversiones o ReduccionesResultado por el M\u00e9todo de la Participaci\u00f3nDividendosTraspasos y otrosSaldo a 31 de diciembre de 2024
Sociedades Asociadas188\u201412\u2014\u2014(5)(5)190
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)41,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.50,06\u2014\u2014\u20141(1)(1)5
Gorona del Viento El Hierro, S.A.23,2 7\u2014\u2014\u2014(1)\u2014\u20146
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.37,57\u2014\u2014\u20143(2)(1)7
Cogenio Iberia, S.L.20,06\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(1)5
Endesa X Way, S.L.49,0 122\u20146\u2014(5)\u2014\u2014123
Otras40\u20146\u20142(2)(2)44
Negocios Conjuntos85\u20141\u201411(4)497
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o 43,7 5\u2014\u2014\u2014\u2014\u201416
de Energia El\u00e9ctrica, S.A.
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.61,430\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201430
Nuclenor, S.A.50,0\u2014\u2014\u2014\u20141\u2014(1)\u2014
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.32,08\u2014\u2014\u20142\u2014111
Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.33,5 8\u2014\u2014\u20141(2)18
Otros34\u20141\u20147(2)242
TOTAL273\u201413\u201411(9)(1)287
\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Porcentaje a 31 de diciembre de 2024.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
Sociedades Asociadas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los
\n
Estados Financieros de las principales Sociedades Asocia-
\n
das que han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos
\n
Estados Financieros Consolidados es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente\u2014\u2014911
Activo Corriente141412
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes1313\u2014\u2014
Otros Activos Corrientes1112
Total Activo14141013
Patrimonio Neto(116)(115)710
Pasivo no Corriente12912922
Deuda Financiera no Corriente\u201412911
Otros Pasivos no Corrientes129\u201411
Pasivo Corriente1\u201411
Deuda Financiera Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos Corrientes1\u201411
Total Patrimonio Neto y Pasivo14141013
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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Estado de Situaci\u00f3n Financiera
Gorona del Viento El Hierro, S.A.Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.Cogenio Iberia, S.L.Endesa X Way, S.L.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
6163\u20141155493433
2320\u20141239186174
175\u20141135121811
615\u20141464363
8483\u201423946795107
5455\u20141926274144
2526\u20143582954
\u2014\u2014\u2014\u2014572922
2526\u201431\u201432
52\u2014110114959
\u2014\u2014\u2014\u201487\u2014\u2014
52\u20141244959
8483\u201423946795107
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
\n

\n\n\n\n
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\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Elcogas, S.A. (En Liquidaci\u00f3n)Energ\u00edas Especiales del Bierzo, S.A.
2025202420252024
Ingresos\u2014\u201455
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro\u2014\u2014(2)(2)
Ingreso Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos\u2014(1)21
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas\u2014(1)21
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total\u2014(1)21
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de enero de 2025 hasta el 31 de julio de 2025 (v\u00e9ase nota 7.1).
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado del Resultado
Gorona del Viento El Hierro, S.A.Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.Cogenio Iberia, S.L.Endesa X Way, S.L.
202520242025 (1)20242025202420252024
7\u201481012145653
(3)\u2014(2)(3)(4)(5)(1)(1)
1\u2014\u2014\u201411\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014(3)(2)\u2014\u2014
1\u201427(4)(1)(13)(13)
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201433
1\u201427(4)(1)(10)(10)
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(1)\u2014\u2014
1\u201427(4)(2)(10)(10)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Dichos datos corresponden a la informaci\u00f3n de las socie-
\n
dades individuales.
\n
Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U.
\n
(\u00abCETASA\u00bb)
\n
Con fecha 31 de julio de 2025 Enel Green Power Espa\u00f1a,
\n
S.L.U., ha adquirido el 62,5 % del capital social de Compa-
\n
\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) sobre la que pre-
\n
viamente manten\u00eda una participaci\u00f3n del 37,5 % por un im-
\n
porte de 45 millones de euros encontr\u00e1ndose pendientes
\n
de desembolso 2 millones de euros supeditados al cum-
\n
plimiento de determinadas estipulaciones contractuales.
\n
Como resultado de dicha transacci\u00f3n Endesa tom\u00f3 el
\n
control de Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETA-
\n
SA\u00bb) frente a la influencia significativa que manten\u00eda has-
\n
ta la fecha. El resultado neto generado, en la fecha de la
\n
toma de control, como consecuencia de la valoraci\u00f3n a
\n
valor razonable de la participaci\u00f3n no dominante del 37,5
\n
% en Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) ha
\n
ascendido a 19 millones de euros (v\u00e9ase Nota 8).
\n
\n
\n
Endesa X Way, S.L.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la conciliaci\u00f3n del valor
\n
contable de la participaci\u00f3n en Endesa X Way, S.L. con la
\n
informaci\u00f3n financiera de esta Sociedad es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Patrimonio Neto de la Sociedad4144
Participaci\u00f3n sobre el Patrimonio Neto (49 %)2021
Fondo de Comercio102102
Inversi\u00f3n Contabilizada M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n122123
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
Negocios Conjuntos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n de los Esta-
\n
dos Financieros de los principales Negocios Conjuntos que
\n
han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos Estados Fi-
\n
nancieros Consolidados es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia El\u00e9ctrica, S.A.Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente2122\u2014\u2014
Activo Corriente5877123123
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes3553\u2014\u2014
Otros Activos Corrientes2324123123
Total Activo7999123123
Patrimonio Neto4055123122
Pasivo no Corriente3035\u2014\u2014
Deuda Financiera no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos no Corrientes3035\u2014\u2014
Pasivo Corriente99\u20141
Deuda Financiera Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014
Otros Pasivos Corrientes99\u20141
Total Patrimonio Neto y Pasivo7999123123
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera
Nuclenor, S.A.\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.Suministradora El\u00e9ctrica de C\u00e1diz, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
\u2014\u2014\u201445659
2424\u2014421620
53\u2014291116
1921\u20141354
2424\u2014467279
1310\u2014333636
910\u2014\u20142326
\u2014\u2014\u2014\u201424
910\u2014\u20142122
24\u2014131317
\u2014\u2014\u2014\u201467
24\u201413710
2424\u2014467279
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e
Distribui\u00e7\u00e3o de Energia El\u00e9ctrica,
S.A.Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
2025202420252024
Ingresos73\u2014\u2014
Amortizaciones y P\u00e9rdidas por Deterioro(1)(1)\u2014\u2014
Ingreso Financiero\u2014\u2014\u2014\u2014
Gasto Financiero\u20142\u2014\u2014
Resultado Antes de Impuestos3(4)\u2014\u2014
Impuesto sobre Sociedades\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas3(4)\u2014\u2014
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total3(4)\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de enero de 2025 hasta el 29 de abril de 2025 (v\u00e9ase nota 7.3).
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Estado del Resultado
\u00c9nergie \u00c9lectrique Suministradora El\u00e9ctrica
Nuclenor, S.A.de Tahaddart, S.A.de C\u00e1diz, S.A.
202520242025 (1)202420252024
121312451514
\u2014\u2014(3)(14)(3)(3)
11\u20141\u2014\u2014
\u2014(1)\u2014\u2014\u2014\u2014
2241155
\u2014\u2014(2)(4)(2)(2)
222733
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
1\u2014\u20141\u2014\u2014
322833
\n\n
\n
Los datos patrimoniales de los Negocios Conjuntos corres-
\n
ponden a la informaci\u00f3n de las sociedades individuales.
\n
Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de
\n
Energia El\u00e9ctrica, S.A.
\n
Con fecha 20 de mayo de 2025, los accionistas de la so-
\n
ciedad Tejo Energia - Produ\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o de Energia
\n
El\u00e9ctrica, S.A. han acordado el incremento el capital con
\n
cargo a prima de emisi\u00f3n y posteriormente la reducci\u00f3n
\n
de dicho capital de la sociedad con reembolso a los so-
\n
cios de sus aportaciones de acuerdo con su participaci\u00f3n
\n
en la misma, correspondiendo a Endesa un importe de 8
\n
millones de euros que ha sido totalmente cobrado (v\u00e9ase
\n
Nota 47.3).
\n
Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s, S.L.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la conciliaci\u00f3n del valor
\n
contable de la participaci\u00f3n en Front Mar\u00edtim del Bes\u00f2s,
\n
S.L. con la informaci\u00f3n financiera de esta Sociedad es la
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Patrimonio Neto de la Sociedad123122
Participaci\u00f3n sobre el Patrimonio Neto (61,37 %)7575
Minusval\u00eda (1)(45)(45)
Inversi\u00f3n Contabilizada M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n3030
\n\n\n
\n
(1)
\n
Eliminaci\u00f3n del resultado generado en Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U., en proporci\u00f3n a su porcentaje de participaci\u00f3n, por la aportaci\u00f3n que realiz\u00f3 a la
\n
Sociedad de determinados terrenos que pose\u00eda en el enclave de las Tres Chimeneas en Sant Adri\u00e0 de Bes\u00f2s (Barcelona).
\n
\u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
ha formalizado la venta de su participaci\u00f3n en el 32 % del
\n
capital social de \u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A. por
\n
un importe total de 11 millones de euros. El resultado bru-
\n
to generado por la venta de esta participaci\u00f3n ha sido in-
\n
ferior a 1 mill\u00f3n de euros, negativo (v\u00e9anse Notas 7.3, 18
\n
y 47.2).
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Resto de Sociedades
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n agrega-
\n
da de los Estados Financieros del resto de las participa-
\n
ciones en Sociedades Asociadas o Negocios Conjuntos
\n
individualmente no relevantes que han servido de base
\n
para la elaboraci\u00f3n de los Estados Financieros Consolida-
\n
dos es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSociedades AsociadasNegocios Conjuntos
2025202420252024
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas252417
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014(2)44
Resultado Global Total232821
\n\n\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1008": { "value": "\n
28. Activos y pasivos
\n
de contratos con clientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de es-
\n
tos ep\u00edgrafes del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consoli-
\n
dado son los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Activos de Contratos con Clientes28.1\u20143\u201412
Pasivos de Contratos con Clientes28.24.4505234.413487
\n\n\n
\n
28.1. Activos no corrientes y corrientes de contratos
\n
con clientes
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento de estos
\n
ep\u00edgrafes del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
han sido los siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025 (1)2024 (1)
Saldo Inicial124
Bajas(61)(46)
Imputaci\u00f3n a Resultados5254
Saldo Final312
\n\n\n
\n
(1)
\n
Importe neto, incluye la correcci\u00f3n de valor por importe de 3 millones
\n
de euros en ambos ejercicios (v\u00e9ase Nota 42.1.3).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los activos corrientes
\n
de contratos con clientes corresponden, principalmente, a
\n
contratos de ejecuci\u00f3n de obras formalizados entre Ende-
\n
sa Ingenier\u00eda, S.L.U. y Red El\u00e9ctrica de Espa\u00f1a, S.A.U. (REE)
\n
que estar\u00e1n en vigor hasta el a\u00f1o 2028.
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa tiene formalizados
\n
compromisos futuros de prestaci\u00f3n de servicios por im-
\n
porte de 37 millones de euros ligados a los contratos de
\n
ejecuci\u00f3n de obras formalizados con Red El\u00e9ctrica de Es-
\n
pa\u00f1a, S.A.U. (REE) (19 millones de euros a 31 de diciembre
\n
de 2024) (v\u00e9ase Nota 49).
\n
\n\n
28.2. Pasivos no corrientes y corrientes de contratos
\n
con clientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de los pasivos no corrientes de contratos con
\n
clientes del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosInstalaciones Cedidas de Clientes y Derechos por Acometidas de Extensi\u00f3nOtros Pasivos no Corrientes de Contratos con ClientesTotal
Saldo a 31 de diciembre de 20234.279694.348
Altas24619265
Traspasos a Corto Plazo y otros(195)(5)(200)
Saldo a 31 de diciembre de 20244.330834.413
Altas2612263
Traspasos a Corto Plazo y otros(216)(10)(226)
Saldo a 31 de diciembre de 20254.375754.450
\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento de los
\n
pasivos corrientes de contratos con clientes del Estado
\n
de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial487427
Imputaci\u00f3n a Resultados10.2(217)(187)
Traspasos y otros253247
Saldo Final523487
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfSignificantChangesInContractAssetsAndContractLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1001": { "value": "\n
\n
\n
29. Otros activos financieros
\n
no corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCorrecci\u00f3n
Saldo de Valor Cambios Saldo
a 31 de Salidas, contra en el a 31 de
diciembre Entradas o Bajas o Patrimonio Traspasos Per\u00edmetro de diciembre
de 2024DotacionesReducciones Neto y otrosConsolidaci\u00f3nde 2025
Pr\u00e9stamos y Partidas a Cobrar84696(59)\u2014(191)\u2014692
Instrumentos de Patrimonio8\u2014\u2014\u2014(1)\u20147
Correcci\u00f3n de Valor por Deterioro(25)\u2014\u2014\u201421\u2014(4)
TOTAL82996(59)\u2014(171)\u2014695
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2023Entradas o DotacionesSalidas, Bajas o Reducciones Correcci\u00f3n de Valor contra Patrimonio NetoTraspasos y otrosCambios en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nSaldo a 31 de diciembre de 2024
Pr\u00e9stamos y Partidas a Cobrar679108(27)\u201486\u2014846
Instrumentos de Patrimonio8\u2014\u2014\u2014\u2014\u20148
Correcci\u00f3n de Valor por Deterioro(24)(1)\u2014\u2014\u2014\u2014(25)
TOTAL663107(27)\u201486\u2014829
\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de los otros
\n
activos financieros no corrientes, por vencimientos, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Entre m\u00e1s de Uno y Tres A\u00f1os127241
Entre Tres y Cinco A\u00f1os3750
M\u00e1s de Cinco A\u00f1os531538
TOTAL695829
\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
29.1. Pr\u00e9stamos y otras partidas a cobrar
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de pr\u00e9stamos
\n
y otras cuentas a cobrar es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)611117
Fianzas y Dep\u00f3sitos39430433
Cr\u00e9ditos al Personal8078
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta31, 42.1.1 y 48.26166
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables64473
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo3.2g.6, 31 y 36.1.125049
Otros Activos Financieros1630
Correcci\u00f3n de Valor (1)42.1.3(3)(23)
TOTAL689823
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye 2 millones de euros de correcci\u00f3n de valor de Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta en
\n
ambos ejercicios.
\n
Fianzas y dep\u00f3sitos
\n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el ep\u00edgrafe \u00abFianzas
\n
y Dep\u00f3sitos\u00bb incluye, fundamentalmente, las fianzas y los
\n
dep\u00f3sitos recibidos de los clientes en Espa\u00f1a en la fecha
\n
de contrataci\u00f3n como garant\u00eda del suministro el\u00e9ctrico y
\n
que est\u00e1n, a su vez, registrados en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Pa-
\n
sivos no Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado, ya que fueron depositados en las Adminis-
\n
traciones P\u00fablicas competentes de acuerdo con la nor-
\n
mativa vigente en Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 39).
\n
\n
\n
Retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n en energ\u00edas
\n
renovables
\n
A 31 de diciembre de 2025 este ep\u00edgrafe incluye, de
\n
acuerdo con el art\u00edculo 22 del Real Decreto 413/2014, de
\n
6 de junio, por el que se regula la actividad de producci\u00f3n
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renova-
\n
bles, cogeneraci\u00f3n y residuos, los importes positivos ne-
\n
tos, que ascienden a 44 millones de euros, generados en
\n
el semiperiodo actual y en semiperiodos anteriores por el
\n
valor de ajuste por desviaciones en el precio del mercado
\n
(73 millones de euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9anse
\n
Notas 6, 31 y 40).
\n
\n
\n
Garant\u00edas financieras registradas
\n
en activo
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe corres-
\n
ponde a las garant\u00edas financieras inmovilizadas para poder
\n
operar en los mercados organizados a los que Endesa acude
\n
para contratar sus instrumentos financieros derivados.
\n
\n
\n
Cr\u00e9ditos a empresas asociadas,
\n
negocios conjuntos y sociedades
\n
de operaci\u00f3n conjunta
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los cr\u00e9ditos concedidos
\n
a Sociedades Asociadas, Negocios Conjuntos y socieda-
\n
des de Operaci\u00f3n Conjunta, corrientes y no corrientes, y
\n
sus vencimientos son los siguientes:
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasSaldo a 31 de diciembre de 2025Vencimiento Corriente 2026(Nota 31)Vencimiento no Corriente
2027202820292030SiguientesTOTAL
En Euros791855\u2014\u2014\u2014661
En Moneda Extranjera\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL48.2791855\u2014\u2014\u2014661
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasSaldo a 31 de diciembre de 2024Vencimiento Corriente 2025(Nota 31)Vencimiento no Corriente
2026202720282029SiguientesTOTAL
En Euros771159\u2014\u20147\u201466
En Moneda Extranjera\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL 48.2771159\u2014\u20147\u201466
\n\n\n
\n

\n

\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el tipo de inter\u00e9s me-
\n
dio de estos cr\u00e9ditos ha sido del 5,0 % y 5,1 %, respecti-
\n
vamente.
\n
\n
29.2. Instrumentos de patrimonio
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, esta categor\u00eda incluye
\n
los instrumentos de patrimonio que corresponden a par-
\n
ticipaciones en otras empresas, netas de deterioro, por
\n
importe de 6 millones de euros.
\n
El valor individual de las inversiones registradas en este
\n
ep\u00edgrafe no resulta significativo.
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
30. Otros activos
\n
no corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n6497391
Otros Activos (1)10198
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(3)(3)
TOTAL595486
\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye el saldo contable del super\u00e1vit por la diferencia entre el pasivo actuarial y el valor de mercado de los activos afectos
\n
de los planes de pensiones de prestaci\u00f3n definida de Endesa por importe de 80 millones de euros (71 millones de euros a 31 de diciembre de 2024)
\n
(v\u00e9ase Nota 38.1).
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
31. Otros activos financieros
\n
corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Financiaci\u00f3n del D\u00e9ficit de Ingresos de las Actividades Reguladas en Espa\u00f1a y otras Retribuciones Reguladas6300201
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)6474247
Cr\u00e9ditos al Personal1514
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta29, 42.1.1 y 48.21811
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables617\u2014
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo36.1.1255302
Otros Activos Financieros34200
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(21)(1)
TOTAL892974
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
El valor razonable de estos activos financieros no difiere
\n
sustancialmente del valor contabilizado en libros.
\n
Garant\u00edas financieras registradas en activo
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe corres-
\n
ponde a las garant\u00edas financieras inmovilizadas por im-
\n
porte de 55 millones de euros y 302 millones de euros,
\n
respectivamente, para poder operar en los mercados
\n
organizados a los que Endesa acude para contratar sus
\n
instrumentos financieros derivados.
\n
Retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n en energ\u00edas renovables
\n
A 31 de diciembre de 2025 este ep\u00edgrafe inclu-
\n
ye, de acuerdo con el art\u00edculo 22 del Real Decreto
\n
413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la acti-
\n
vidad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de
\n
fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y resi-
\n
duos, los importes positivos netos, que ascienden a
\n
17 millones de euros, generados en el semiperiodo
\n
actual y en semiperiodos anteriores por el valor de
\n
ajuste por desviaciones en el precio del mercado,
\n
que se recuperaran a lo largo del ejercicio 2026
\n
(v\u00e9anse Notas 6, 29 y 40).
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1000": { "value": "\n
29. Otros activos financieros
\n
no corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCorrecci\u00f3n
Saldo de Valor Cambios Saldo
a 31 de Salidas, contra en el a 31 de
diciembre Entradas o Bajas o Patrimonio Traspasos Per\u00edmetro de diciembre
de 2024DotacionesReducciones Neto y otrosConsolidaci\u00f3nde 2025
Pr\u00e9stamos y Partidas a Cobrar84696(59)\u2014(191)\u2014692
Instrumentos de Patrimonio8\u2014\u2014\u2014(1)\u20147
Correcci\u00f3n de Valor por Deterioro(25)\u2014\u2014\u201421\u2014(4)
TOTAL82996(59)\u2014(171)\u2014695
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2023Entradas o DotacionesSalidas, Bajas o Reducciones Correcci\u00f3n de Valor contra Patrimonio NetoTraspasos y otrosCambios en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nSaldo a 31 de diciembre de 2024
Pr\u00e9stamos y Partidas a Cobrar679108(27)\u201486\u2014846
Instrumentos de Patrimonio8\u2014\u2014\u2014\u2014\u20148
Correcci\u00f3n de Valor por Deterioro(24)(1)\u2014\u2014\u2014\u2014(25)
TOTAL663107(27)\u201486\u2014829
\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de los otros
\n
activos financieros no corrientes, por vencimientos, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Entre m\u00e1s de Uno y Tres A\u00f1os127241
Entre Tres y Cinco A\u00f1os3750
M\u00e1s de Cinco A\u00f1os531538
TOTAL695829
\n\n\n
\n
\n\n
29.1. Pr\u00e9stamos y otras partidas a cobrar
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de pr\u00e9stamos
\n
y otras cuentas a cobrar es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)611117
Fianzas y Dep\u00f3sitos39430433
Cr\u00e9ditos al Personal8078
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta31, 42.1.1 y 48.26166
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables64473
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo3.2g.6, 31 y 36.1.125049
Otros Activos Financieros1630
Correcci\u00f3n de Valor (1)42.1.3(3)(23)
TOTAL689823
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye 2 millones de euros de correcci\u00f3n de valor de Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta en
\n
ambos ejercicios.
\n
Fianzas y dep\u00f3sitos
\n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el ep\u00edgrafe \u00abFianzas
\n
y Dep\u00f3sitos\u00bb incluye, fundamentalmente, las fianzas y los
\n
dep\u00f3sitos recibidos de los clientes en Espa\u00f1a en la fecha
\n
de contrataci\u00f3n como garant\u00eda del suministro el\u00e9ctrico y
\n
que est\u00e1n, a su vez, registrados en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Pa-
\n
sivos no Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado, ya que fueron depositados en las Adminis-
\n
traciones P\u00fablicas competentes de acuerdo con la nor-
\n
mativa vigente en Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 39).
\n
\n
\n
Retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n en energ\u00edas
\n
renovables
\n
A 31 de diciembre de 2025 este ep\u00edgrafe incluye, de
\n
acuerdo con el art\u00edculo 22 del Real Decreto 413/2014, de
\n
6 de junio, por el que se regula la actividad de producci\u00f3n
\n
de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renova-
\n
bles, cogeneraci\u00f3n y residuos, los importes positivos ne-
\n
tos, que ascienden a 44 millones de euros, generados en
\n
el semiperiodo actual y en semiperiodos anteriores por el
\n
valor de ajuste por desviaciones en el precio del mercado
\n
(73 millones de euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9anse
\n
Notas 6, 31 y 40).
\n
\n
\n
Garant\u00edas financieras registradas
\n
en activo
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe corres-
\n
ponde a las garant\u00edas financieras inmovilizadas para poder
\n
operar en los mercados organizados a los que Endesa acude
\n
para contratar sus instrumentos financieros derivados.
\n
\n
\n
Cr\u00e9ditos a empresas asociadas,
\n
negocios conjuntos y sociedades
\n
de operaci\u00f3n conjunta
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los cr\u00e9ditos concedidos
\n
a Sociedades Asociadas, Negocios Conjuntos y socieda-
\n
des de Operaci\u00f3n Conjunta, corrientes y no corrientes, y
\n
sus vencimientos son los siguientes:
\n
\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasSaldo a 31 de diciembre de 2025Vencimiento Corriente 2026(Nota 31)Vencimiento no Corriente
2027202820292030SiguientesTOTAL
En Euros791855\u2014\u2014\u2014661
En Moneda Extranjera\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL48.2791855\u2014\u2014\u2014661
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasSaldo a 31 de diciembre de 2024Vencimiento Corriente 2025(Nota 31)Vencimiento no Corriente
2026202720282029SiguientesTOTAL
En Euros771159\u2014\u20147\u201466
En Moneda Extranjera\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL 48.2771159\u2014\u20147\u201466
\n\n\n
\n

\n

\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el tipo de inter\u00e9s me-
\n
dio de estos cr\u00e9ditos ha sido del 5,0 % y 5,1 %, respecti-
\n
vamente.
\n
\n
29.2. Instrumentos de patrimonio
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, esta categor\u00eda incluye
\n
los instrumentos de patrimonio que corresponden a par-
\n
ticipaciones en otras empresas, netas de deterioro, por
\n
importe de 6 millones de euros.
\n
El valor individual de las inversiones registradas en este
\n
ep\u00edgrafe no resulta significativo.
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfOtherNoncurrentFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1009": { "value": "\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el ep\u00edgrafe \u00abFianzas
\n
y Dep\u00f3sitos\u00bb incluye, fundamentalmente, las fianzas y los
\n
dep\u00f3sitos recibidos de los clientes en Espa\u00f1a en la fecha
\n
de contrataci\u00f3n como garant\u00eda del suministro el\u00e9ctrico y
\n
que est\u00e1n, a su vez, registrados en el ep\u00edgrafe \u00abOtros Pa-
\n
sivos no Corrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado, ya que fueron depositados en las Adminis-
\n
traciones P\u00fablicas competentes de acuerdo con la nor-
\n
mativa vigente en Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 39).
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepositsFromCustomersExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1002": { "value": "\n
Garant\u00edas financieras registradas
\n
en activo
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe corres-
\n
ponde a las garant\u00edas financieras inmovilizadas para poder
\n
operar en los mercados organizados a los que Endesa acude
\n
para contratar sus instrumentos financieros derivados.
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCollateralExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag996": { "value": "\n
29.2. Instrumentos de patrimonio
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, esta categor\u00eda incluye
\n
los instrumentos de patrimonio que corresponden a par-
\n
ticipaciones en otras empresas, netas de deterioro, por
\n
importe de 6 millones de euros.
\n
El valor individual de las inversiones registradas en este
\n
ep\u00edgrafe no resulta significativo.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag990": { "value": "\n
30. Otros activos
\n
no corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n6497391
Otros Activos (1)10198
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(3)(3)
TOTAL595486
\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 incluye el saldo contable del super\u00e1vit por la diferencia entre el pasivo actuarial y el valor de mercado de los activos afectos
\n
de los planes de pensiones de prestaci\u00f3n definida de Endesa por importe de 80 millones de euros (71 millones de euros a 31 de diciembre de 2024)
\n
(v\u00e9ase Nota 38.1).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag997": { "value": "\n
\n
\n
31. Otros activos financieros
\n
corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Financiaci\u00f3n del D\u00e9ficit de Ingresos de las Actividades Reguladas en Espa\u00f1a y otras Retribuciones Reguladas6300201
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)6474247
Cr\u00e9ditos al Personal1514
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta29, 42.1.1 y 48.21811
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables617\u2014
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo36.1.1255302
Otros Activos Financieros34200
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(21)(1)
TOTAL892974
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
El valor razonable de estos activos financieros no difiere
\n
sustancialmente del valor contabilizado en libros.
\n
Garant\u00edas financieras registradas en activo
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe corres-
\n
ponde a las garant\u00edas financieras inmovilizadas por im-
\n
porte de 55 millones de euros y 302 millones de euros,
\n
respectivamente, para poder operar en los mercados
\n
organizados a los que Endesa acude para contratar sus
\n
instrumentos financieros derivados.
\n
Retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n en energ\u00edas renovables
\n
A 31 de diciembre de 2025 este ep\u00edgrafe inclu-
\n
ye, de acuerdo con el art\u00edculo 22 del Real Decreto
\n
413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la acti-
\n
vidad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de
\n
fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y resi-
\n
duos, los importes positivos netos, que ascienden a
\n
17 millones de euros, generados en el semiperiodo
\n
actual y en semiperiodos anteriores por el valor de
\n
ajuste por desviaciones en el precio del mercado,
\n
que se recuperaran a lo largo del ejercicio 2026
\n
(v\u00e9anse Notas 6, 29 y 40).
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfOtherCurrentFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1013": { "value": "\n
31. Otros activos financieros
\n
corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
adjunto es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Financiaci\u00f3n del D\u00e9ficit de Ingresos de las Actividades Reguladas en Espa\u00f1a y otras Retribuciones Reguladas6300201
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)6474247
Cr\u00e9ditos al Personal1514
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta29, 42.1.1 y 48.21811
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables617\u2014
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo36.1.1255302
Otros Activos Financieros34200
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(21)(1)
TOTAL892974
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
El valor razonable de estos activos financieros no difiere
\n
sustancialmente del valor contabilizado en libros.
\n
Garant\u00edas financieras registradas en activo
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe corres-
\n
ponde a las garant\u00edas financieras inmovilizadas por im-
\n
porte de 55 millones de euros y 302 millones de euros,
\n
respectivamente, para poder operar en los mercados
\n
organizados a los que Endesa acude para contratar sus
\n
instrumentos financieros derivados.
\n
Retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n en energ\u00edas renovables
\n
A 31 de diciembre de 2025 este ep\u00edgrafe inclu-
\n
ye, de acuerdo con el art\u00edculo 22 del Real Decreto
\n
413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la acti-
\n
vidad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de
\n
fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y resi-
\n
duos, los importes positivos netos, que ascienden a
\n
17 millones de euros, generados en el semiperiodo
\n
actual y en semiperiodos anteriores por el valor de
\n
ajuste por desviaciones en el precio del mercado,
\n
que se recuperaran a lo largo del ejercicio 2026
\n
(v\u00e9anse Notas 6, 29 y 40).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag993": { "value": "\n
32. Existencias
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Materias Energ\u00e9ticas:737739
Carb\u00f3n16
Combustible Nuclear451360
Fuel102116
Gas183257
Otras Existencias390367
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO\u2082)799694
Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales13952
Correcci\u00f3n de Valor(15)(21)
TOTAL2.0501.831
\n\n\n
\n
32.1. Derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido
\n
de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 se ha efectuado la re-
\n
denci\u00f3n de los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbo-
\n
no (CO
\n
2
\n
) de 2024 y 2023, que han supuesto una baja por
\n
importe de 725 millones de euros y 927 millones de euros,
\n
respectivamente (10 millones de toneladas y 12 millones
\n
de toneladas, respectivamente).
\n
A 31 de diciembre de 2025 la provisi\u00f3n por derechos a
\n
entregar para cubrir las emisiones de di\u00f3xido de carbo-
\n
no (CO
\n
2
\n
) incluida en el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones Corrientes\u00bb
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado es igual
\n
a 822 millones de euros (716 millones de euros a 31 de
\n
diciembre de 2024) (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n
32.2. Garant\u00edas de origen y otros certificados
\n
ambientales
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 se ha efectuado la re-
\n
denci\u00f3n de las garant\u00edas de origen de 2024 y 2023, que
\n
han supuesto una baja por importe de 30 millones de eu-
\n
ros y 148 millones de euros, respectivamente (27.840 GWh
\n
y 26.255 GWh, respectivamente).
\n
A 31 de diciembre de 2025 la provisi\u00f3n por derechos a
\n
entregar Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Am-
\n
bientales incluida en el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones Corrientes\u00bb
\n
del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado es igual
\n
a 63 millones de euros (58 millones de euros a 31 de di-
\n
ciembre de 2024) (v\u00e9ase Nota 38.3).
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
32.3. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de los compromi-
\n
sos de compras de existencias asciende a 12.703 millones
\n
de euros (18.252 millones de euros a 31 de diciembre de
\n
2024), de los que una parte de los mismos corresponden
\n
a acuerdos que contienen cl\u00e1usulas \u00abtake or pay\u00bb, siendo
\n
el detalle como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos Futuros de Compra a 31 de diciembre de 2025 (1)
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)ElectricidadCombustible NuclearFuelGasOtrosTOTAL
2026286\u20142216171.471182.613
2027 \u2013 202830\u2014178\u20143.621\u20143.829
2029 \u2013 2030\u2014\u201470\u20143.199\u20143.269
2031 \u2013 2035\u2014\u201419\u20142.409\u20142.428
2036 \u2013 2040\u2014\u20142\u2014562\u2014564
TOTAL316\u201449061711.2621812.703
\n\n\n
\n
(1)
\n
Ninguno de estos importes corresponde a Sociedades Asociadas, Negocios Conjuntos o Empresas del Grupo.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la cifra de compromi-
\n
sos de adquisici\u00f3n de existencias incluye el compromiso
\n
de adquisici\u00f3n de gas para los contratos formalizados en
\n
el ejercicio 2014 con Corpus Christi Liquefaction, LLC,
\n
parte de los cuales est\u00e1n garantizados por Enel, S.p.A.
\n
(v\u00e9ase Nota 48.1.2).
\n
Respecto a los contratos que contienen cl\u00e1usulas \u00abtake
\n
or pay\u00bb, en el contexto actual, las previsiones indican que
\n
Endesa seguir\u00e1 consumiendo las existencias determinadas
\n
en dichos contratos.
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n
\n
\n
\n
\n
32.4. Otra informaci\u00f3n
\n
\n
\n
Correcci\u00f3n de valor
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han registrado
\n
deterioros de existencias por importe significativo en este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
\n
\n
Seguros
\n
Endesa tiene formalizadas p\u00f3lizas de seguros para cubrir
\n
los posibles riesgos a los que est\u00e1n sujetas las existen-
\n
cias, entendiendo que dichas p\u00f3lizas cubren de manera
\n
suficiente los riesgos a los que est\u00e1n sometidas.
\n
Durante el ejercicio 2025, Endesa no ha detectado im-
\n
pactos significativos en relaci\u00f3n con los seguros que tie-
\n
ne formalizados.
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa no tiene exis-
\n
tencias por importe significativo pignoradas en garant\u00eda
\n
de cumplimiento de deudas.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1035": { "value": "\n
\n
\n
\n
33. Deudores comerciales
\n
y otras cuentas a cobrar
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores424.1254.194
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios3.5414.006
Clientes por Ventas de Electricidad2.7043.058
Clientes por Ventas de Gas589657
Clientes por otras Operaciones200242
Clientes Empresas del Grupo y Asociadas48.1.3 y 48.24849
Otros Deudores1.058757
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n525347
Otros Deudores Terceros422372
Otros Deudores Empresas del Grupo y Asociadas48.1.3 y 48.211138
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(474)(569)
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios(423)(488)
Otros Deudores(51)(81)
Activos por Impuestos576684
Impuesto sobre Sociedades Corriente337265
Hacienda P\u00fablica Deudora por Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA)115374
Otros Impuestos12445
TOTAL4.7014.878
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n
\n
Los saldos incluidos en este ep\u00edgrafe del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera Consolidado, con car\u00e1cter general, no de-
\n
vengan intereses.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, Endesa no ha tenido,
\n
en ninguno de los Segmentos, ning\u00fan cliente externo que
\n
individualmente represente el 10 % o m\u00e1s de sus ingresos.
\n
Energ\u00eda suministrada a clientes pendiente de facturar
\n
Al no coincidir el periodo habitual de lectura de conta-
\n
dores con el cierre del ejercicio, Endesa realiza una esti-
\n
maci\u00f3n de las ventas a clientes realizadas por sus socie-
\n
dades comercializadoras Endesa Energ\u00eda, S.A.U., Energ\u00eda
\n
XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U., Empresa de
\n
Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Energ\u00eda, S.L.U. y Energ\u00eda
\n
Ceuta XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U., que se
\n
encuentran pendientes de facturaci\u00f3n.
\n
A 31 de diciembre de 2025, los saldos acumulados por
\n
las ventas de electricidad y gas pendientes de facturar a
\n
cliente final se incluyen en el ep\u00edgrafe \u00abDeudores Comer-
\n
ciales y otras Cuentas a Cobrar\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado adjunto ascienden a 1.267 millo-
\n
nes de euros y 264 millones de euros, respectivamente
\n
(1.400 millones de euros y 376 millones de euros, respec-
\n
tivamente, a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 ninguno de los posibles esce-
\n
narios previsibles de las estimaciones de los componen-
\n
tes clave descritos en la Nota 3.2\u00f1.1 dar\u00eda como resultado
\n
un cambio significativo en el ingreso asociado a las ventas
\n
no facturadas.
\n
Periodo medio de cobro
\n
Durante el ejercicio 2025 el periodo medio de cobro a
\n
clientes ha sido de 42 d\u00edas (50 d\u00edas en el ejercicio 2024)
\n
por lo que el valor razonable no difiere de forma significa-
\n
tiva de su valor contable.
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen restricciones
\n
a la disposici\u00f3n de este tipo de derechos de cobro por
\n
importe significativo.
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1014": { "value": "\n
\n
33. Deudores comerciales
\n
y otras cuentas a cobrar
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores424.1254.194
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios3.5414.006
Clientes por Ventas de Electricidad2.7043.058
Clientes por Ventas de Gas589657
Clientes por otras Operaciones200242
Clientes Empresas del Grupo y Asociadas48.1.3 y 48.24849
Otros Deudores1.058757
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n525347
Otros Deudores Terceros422372
Otros Deudores Empresas del Grupo y Asociadas48.1.3 y 48.211138
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(474)(569)
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios(423)(488)
Otros Deudores(51)(81)
Activos por Impuestos576684
Impuesto sobre Sociedades Corriente337265
Hacienda P\u00fablica Deudora por Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA)115374
Otros Impuestos12445
TOTAL4.7014.878
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n
\n
Los saldos incluidos en este ep\u00edgrafe del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera Consolidado, con car\u00e1cter general, no de-
\n
vengan intereses.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, Endesa no ha tenido,
\n
en ninguno de los Segmentos, ning\u00fan cliente externo que
\n
individualmente represente el 10 % o m\u00e1s de sus ingresos.
\n
Energ\u00eda suministrada a clientes pendiente de facturar
\n
Al no coincidir el periodo habitual de lectura de conta-
\n
dores con el cierre del ejercicio, Endesa realiza una esti-
\n
maci\u00f3n de las ventas a clientes realizadas por sus socie-
\n
dades comercializadoras Endesa Energ\u00eda, S.A.U., Energ\u00eda
\n
XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U., Empresa de
\n
Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Energ\u00eda, S.L.U. y Energ\u00eda
\n
Ceuta XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U., que se
\n
encuentran pendientes de facturaci\u00f3n.
\n
A 31 de diciembre de 2025, los saldos acumulados por
\n
las ventas de electricidad y gas pendientes de facturar a
\n
cliente final se incluyen en el ep\u00edgrafe \u00abDeudores Comer-
\n
ciales y otras Cuentas a Cobrar\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado adjunto ascienden a 1.267 millo-
\n
nes de euros y 264 millones de euros, respectivamente
\n
(1.400 millones de euros y 376 millones de euros, respec-
\n
tivamente, a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n\n
A 31 de diciembre de 2025 ninguno de los posibles esce-
\n
narios previsibles de las estimaciones de los componen-
\n
tes clave descritos en la Nota 3.2\u00f1.1 dar\u00eda como resultado
\n
un cambio significativo en el ingreso asociado a las ventas
\n
no facturadas.
\n
Periodo medio de cobro
\n
Durante el ejercicio 2025 el periodo medio de cobro a
\n
clientes ha sido de 42 d\u00edas (50 d\u00edas en el ejercicio 2024)
\n
por lo que el valor razonable no difiere de forma significa-
\n
tiva de su valor contable.
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen restricciones
\n
a la disposici\u00f3n de este tipo de derechos de cobro por
\n
importe significativo.
\n
\n\n
34. Efectivo y otros medios
\n
l\u00edquidos equivalentes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Efectivo en Caja y Bancos14578
Otros Equivalentes de Efectivo50762
TOTAL195840
\n\n\n
\n
Las inversiones de tesorer\u00eda a corto plazo vencen en un plazo
\n
inferior a 3 meses desde su fecha de adquisici\u00f3n. A 31 de di-
\n
ciembre de 2025 y 2024 el ep\u00edgrafe \u00abOtros Equivalentes de
\n
Efectivo\u00bb incluye dep\u00f3sitos formalizados que devengan un
\n
tipo de inter\u00e9s de mercado por importe total de 50 millones
\n
de euros y 762 millones de euros, respectivamente.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de este ep\u00ed-
\n
grafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
tipo de moneda es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosMoneda
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Euro195838
D\u00f3lar Estadounidense (USD)\u20141
Libra Esterlina (GBP)\u20141
TOTAL195840
\n\n\n
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen colocacio-
\n
nes en deuda soberana.
\n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el saldo de efectivo y otros
\n
medios l\u00edquidos equivalentes incluye 4 millones de euros
\n
correspondientes a la cuenta de reserva del servicio de
\n
la deuda constituida por determinadas filiales de renova-
\n
bles de Endesa en virtud de las operaciones de pr\u00e9stamos
\n
suscritas para la financiaci\u00f3n de proyectos (5 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9ase Nota 42.4.3).
\n
\n
\n
\n\n
36.1.6. Reserva por revaluaci\u00f3n de activos y pasivos no realizados
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento produci-
\n
do en esta reserva es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosOtras
31 de Variaci\u00f3n Operaciones 31 de
diciembre Variaci\u00f3n en en el Valor Imputaci\u00f3n con Socios o diciembre
de 2024el Per\u00edmetrode Mercadoa ResultadosPropietariosde 2025
Operaciones de Cobertura(104)\u2014(19)145\u201422
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s12\u20149(4)\u201417
Derivados de Tipo de Cambio67\u2014(132)15\u2014(50)
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(183)\u2014104134\u201455
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(10)\u20142\u2014\u2014(8)
TOTAL(114)\u2014(17)145\u201414
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Variaci\u00f3n en el Per\u00edmetroVariaci\u00f3n en el Valor de MercadoImputaci\u00f3n a ResultadosOtras Operaciones con Socios o Propietarios31 de diciembre de 2024
Operaciones de Cobertura(244)\u2014(248)388\u2014(104)
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s28\u20144(20)\u201412
Derivados de Tipo de Cambio(11)\u2014121(43)\u201467
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(261)\u2014(373)451\u2014(183)
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(11)\u2014\u20141\u2014(10)
TOTAL(255)\u2014(248)389\u2014(114)
\n\n\n
\n
\n\n
42. Instrumentos financieros
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n de los
\n
instrumentos financieros del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Instrumentos Financieros de Activo
Activos de Contratos con Clientes28.1\u20143\u201412
Otros Activos Financieros29 y 31695892829974
Instrumentos Financieros Derivados45331494377541
Otros Activos30595\u2014486\u2014
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores33\u20144.125\u20144.194
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34\u2014195\u2014840
TOTAL 42.11.6215.7091.6926.561
Instrumentos Financieros de Pasivo
Pasivos de Contratos con Clientes28.24.4505234.413487
Deuda Financiera42.39.4221.0059.881613
Instrumentos Financieros Derivados45185514336656
Otros Pasivos Financieros40164636497
Otros Pasivos39568\u2014574\u2014
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar 41\u20144.932\u20145.149
TOTAL 42.214.7897.03715.2687.002
\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n
42.1. Clasificaci\u00f3n de instrumentos financieros
\n
de activo no corrientes y corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n de los
\n
instrumentos financieros de activo del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera Consolidado por categor\u00eda es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Activos Financieros a Coste Amortizado42.1.11.2845.2151.3096.020
Activos de Contratos con Clientes28.1\u20143\u201412
Otros Activos Financieros29.1 y 31689892823974
Otros Activos30595\u2014486\u2014
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores33\u20144.125\u20144.194
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34\u2014195\u2014840
Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado del Resultado42.1.27922649173
Instrumentos de Patrimonio29.26\u20146\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura457322643173
Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado de Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura45258268334368
TOTAL1.6215.7091.6926.561
\n\n\n\n\n\n
\n

\n
\n
\n
Endesa no ha modificado su Modelo de Negocio ni se han
\n
visto modificadas significativamente las caracter\u00edsticas de
\n
los flujos de efectivo contractuales de sus activos finan-
\n
cieros por lo que tampoco se ha producido ninguna recla-
\n
sificaci\u00f3n entre las categor\u00edas de los mismos.
\n
\n
\n
\n\n
42.1.1.
\n
Activos financieros a coste amortizado
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los acti-
\n
vos financieros a coste amortizado, por naturaleza, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Activos Financieros a Coste Amortizado
Otros Activos Financieros689892823974
Financiaci\u00f3n del D\u00e9ficit de Ingresos de las Actividades Reguladas en Espa\u00f1a y otras Retribuciones Reguladas31\u2014300\u2014201
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)29.1 y 3111474117247
Fianzas y Dep\u00f3sitos29.1430\u2014433\u2014
Cr\u00e9ditos al Personal29.1 y 3180157814
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta29.1, 31 y 48.261186611
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables29.1441773\u2014
Garant\u00edas Financieras29.1 y 31505549302
Otros Activos Financieros29.1 y 31163430200
Correcci\u00f3n de Valor29.1, 31 y 42.1.3(3)(21)(23)(1)
Otros Activos no Corrientes30595\u2014486\u2014
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n497\u2014391\u2014
Otros Activos101\u201498\u2014
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(3)\u2014(3)\u2014
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores33\u20144.125\u20144.194
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios\u20143.541\u20144.006
Otros Deudores\u20141.058\u2014757
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n\u2014525\u2014347
Otros \u2014533\u2014410
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3\u2014(474)\u2014(569)
Activos de Contratos con Clientes28.1\u20143\u201412
Activos de Contratos con Clientes\u20146\u201415
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3\u2014(3)\u2014(3)
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34\u2014195\u2014840
TOTAL1.2845.2151.3096.020
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
El valor razonable de estos activos financieros no difiere
\n
sustancialmente del valor contabilizado en libros.
\n
\n\n
\n
\n
\n
42.1.2. Activos financieros a valor razonable con cambios
\n
en el Estado del Resultado
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, dentro de esta ca-
\n
tegor\u00eda se incluyen los instrumentos de patrimonio que
\n
corresponden a participaciones en otras empresas por
\n
importe de 6 millones de euros y 6 millones de euros, res-
\n
pectivamente. El valor individual de las inversiones regis-
\n
tradas en este ep\u00edgrafe no resulta significativo.
\n
Asimismo, en esta categor\u00eda se incluyen los derivados no
\n
designados contablemente como cobertura cuya infor-
\n
maci\u00f3n se detalla en la Nota 45.2.
\n
\n
\n
\n
42.1.3. Correcci\u00f3n de valor
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de las p\u00e9r-
\n
didas esperadas reconocidas para los activos financieros
\n
valorados a su coste amortizado en funci\u00f3n del enfoque
\n
general o simplificado, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
NotasPromedio Ponderado de las Tasas de P\u00e9rdidas EsperadasSaldo BrutoCorrecci\u00f3n de Valor por P\u00e9rdidas EsperadasSaldo NetoPromedio Ponderado de las Tasas de P\u00e9rdidas EsperadasSaldo BrutoCorrecci\u00f3n de Valor por P\u00e9rdidas EsperadasSaldo Neto
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores3310,3 %4.5994744.12511,9 %4.7635694.194
Corrientes no Vencidos0,9 %3.706333.6731,0 %3.848403.808
Vencidos:49,4 %89344145257,8 %915529386
Con Antig\u00fcedad de 1 a 30 d\u00edas1,8 %16931661,0 %98197
Con Antig\u00fcedad de 31 a 60 d\u00edas13,0 %92128013,6 %59851
Con Antig\u00fcedad de 61 a 90 d\u00edas19,6 %51104122,2 %27621
Con Antig\u00fcedad de 91 a 120 d\u00edas24,4 %41103127,5 %401129
Con Antig\u00fcedad de 121 a 150 d\u00edas36,8 %1971229,7 %371126
Con Antig\u00fcedad de 151 a 180 d\u00edas43,8 %167928,2 %391128
Con Antig\u00fcedad Mayor a 180 d\u00edas77,6 %50539211378,2 %615481134
Activos de Contratos con Clientes28.150,0 %63320,0 %15312
Otros Activos Financieros no Corrientes29.10,4 %69236892,7 %84623823
Otros Activos Financieros Corrientes312,3 % 913218920,1 %9751974
Otros Activos no Corrientes300,5 %59835950,6 %4893486
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes340,0 %195\u20141950,0 %840\u2014840
TOTAL7.0035046.4997.9285997.329
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n
\n
\n\n
Clientes por ventas y prestaci\u00f3n de
\n
servicios y otros deudores
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abClientes por Ventas y
\n
Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores\u00bb ha sido el si-
\n
guiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial569592
Dotaciones 9.2 y 16.2168205
Aplicaciones(263)(228)
Saldo Final33474569
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
Durante el ejercicio 2025, se ha registrado una menor do-
\n
taci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro procedentes de contra-
\n
tos con clientes, por importe de 37 millones de euros. La
\n
variaci\u00f3n respecto al ejercicio 2024 es debida a la mejora
\n
en el comportamiento de pago en el ejercicio 2025 de los
\n
clientes \u00abBusiness to Business\u00bb (B2B) y de las peque\u00f1as
\n
compa\u00f1\u00edas comercializadoras de energ\u00eda.
\n
Activos de contratos con clientes
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abActivos de Contratos
\n
con Clientes\u00bb (v\u00e9ase Nota 28.1) ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial32
Dotaciones 16.2\u20141
Aplicaciones\u2014\u2014
Saldo Final28.133
\n\n\n\n
\n
Otros activos financieros no corrientes y
\n
corrientes
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abOtros Activos Financie-
\n
ros no Corrientes y Corrientes\u00bb (v\u00e9anse Notas 29.1 y 31)
\n
ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Activos Financieros no Activos Financieros Activos Financieros no Activos Financieros
NotasCorrientesCorrientesCorrientesCorrientes
Saldo Inicial231222
Dotaciones 16.2 y 17.1\u2014201\u2014
Aplicaciones\u2014\u2014\u2014\u2014
Traspasos y otros(20)\u2014\u2014(1)
Saldo Final321231
\n\n
\n
Otros activos no corrientes
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abOtros Activos no Co-
\n
rrientes\u00bb (v\u00e9ase Nota 30) ha sido el siguiente:
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial3\u2014
Dotaciones \u2014\u2014
Aplicaciones16.2\u2014(2)
Traspasos y otros\u20145
Saldo Final33
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
\n
\n
42.1.4. Compromisos de instrumentos financieros de activo
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa no tiene suscritos
\n
acuerdos que incluyan compromisos de realizar inversio-
\n
nes de car\u00e1cter financiero por importe significativo.
\n
42.2. Clasificaci\u00f3n de instrumentos financieros
\n
de pasivo no corrientes y corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n de los
\n
instrumentos financieros de pasivo del Estado de Situa-
\n
ci\u00f3n Financiera Consolidado por categor\u00eda es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Pasivos Financieros a Coste Amortizado42.2.114.5906.52314.9186.346
Pasivos de Contratos con Clientes28.24.4505234.413487
Deuda Financiera42.39.4081.0059.867613
Otros Pasivos Financieros40164636497
Otros Pasivos39568\u2014574\u2014
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes41\u20144.932\u20145.149
Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado del Resultado4921563154
Deuda Financiera (1)42.314\u201414\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura453521549154
Derivados de Cobertura45150299287502
TOTAL14.7897.03715.2687.002
\n\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Corresponde en su totalidad a pasivos financieros que, desde el inicio de la operaci\u00f3n, son subyacentes de una cobertura de valor razonable y se valoran
\n
a valor razonable con cambios en el Estado del Resultado Consolidado.
\n
\n\n
42.2.1. Pasivos financieros a coste amortizado
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los pasi-
\n
vos financieros a coste amortizado, por naturaleza, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Obligaciones y otros Valores Negociables\u2014350\u2014\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.35.1714615.630512
Otras Deudas Financieras42.34.2371944.237101
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes41\u20144.932\u20145.149
Pasivos de Contratos con Clientes28.24.4505234.413487
Otros Pasivos Financieros40164636497
Otros Pasivos39568\u2014574\u2014
TOTAL14.5906.52314.9186.346
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
42.3. Deuda financiera
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de los
\n
ep\u00edgrafes de \u00abDeuda Financiera no Corriente\u00bb y \u00abDeuda
\n
Financiera Corriente\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2025
Valor Contable
Valor No Valor
NominalCorrienteCorrienteTotalRazonable
Obligaciones y otros Valores Negociables36214350364364
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.6445.1714615.6325.682
Otras Deudas Financieras 4.4344.2371944.4314.524
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso2279670888796796
Otras 3.6383.5291063.6353.728
TOTAL10.4409.4221.00510.42710.570
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Valor NominalValor ContableValor Razonable
No CorrienteCorrienteTotal
Obligaciones y otros Valores Negociables1214\u20141414
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito6.1615.6305126.1426.158
Otras Deudas Financieras4.3424.2371014.3384.453
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso2278469886784784
Otras3.5583.539153.5543.669
TOTAL10.5159.88161310.49410.625
\n\n\n\n\n
\n

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\n
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\n
\n\n
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\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose del valor
\n
nominal de la deuda financiera sin derivados por venci-
\n
mientos es el siguiente:
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Millones de EurosVencimientoValor Contable 31 de diciembre de 2025Valor Razonable
Obligaciones y otros Valores Negociables364364
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20311414
Tipo de Inter\u00e9s Variable350350
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.6325.682
Tipo Fijo20281.7841.822
Tipo de Inter\u00e9s Variable20393.8483.860
Otras Deudas Financieras4.4314.524
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso796796
Tipo de Inter\u00e9s Fijo2080796796
Tipo de Inter\u00e9s Variable\u2014\u2014
Otras Deudas Financieras3.6353.728
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20403.5273.620
Tipo de Inter\u00e9s Variable2032108108
TOTAL10.42710.570
\n\n\n\n\n
\n
\n
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\n\n
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Valor NominalVencimientoTotal Valor Nominal
CorrienteNo Corriente2027202820292030Siguientes
35012\u2014\u2014\u2014\u201412362
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
350\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014350
4615.1831.3351.8643003051.3795.644
2001.599675924\u2014\u2014\u20141.799
2613.5846609403003051.3793.845
1944.2401.7401.95873604094.434
8870889837260404796
8870889837260404796
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
1063.5321.6511.8751\u201453.638
13.5291.6511.8751\u201423.530
1053\u2014\u2014\u2014\u20143108
1.0059.4353.0753.8223733651.80010.440
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
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\n
\n
\n
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Millones de Euros
Valor Contable 31 de
Vencimientodiciembre de 2024Valor Razonable
Obligaciones y otros Valores Negociables1414
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20311414
Tipo de Inter\u00e9s Variable\u2014\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito6.1426.158
Tipo Fijo20281.7841.815
Tipo de Inter\u00e9s Variable20394.3584.343
Otras Deudas Financieras4.3384.453
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso784784
Tipo de Inter\u00e9s Fijo2080784784
Otras Deudas Financieras3.5543.669
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20403.5263.641
Tipo de Inter\u00e9s Variable20302828
TOTAL10.49410.625
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Valor NominalVencimientoTotal Valor Nominal
CorrienteNo Corriente2026202720282029Siguientes
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
5125.6494601.3351.8703001.6846.161
\u20141.799200675924\u2014\u20141.799
5123.8502606609463001.6844.362
1014.241931.7381.946594054.342
8669892757058403784
8669892757058403784
153.54311.6631.876123.558
\u20143.53011.6501.876123.530
1513\u201413\u2014\u2014\u201428
6139.9025533.0733.8163592.10110.515
\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de la deu-
\n
da financiera bruta antes de derivados, por monedas, y el
\n
efecto sobre la misma por las coberturas de tipo de cam-
\n
bio, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Estructura de
la Deuda Posterior
Estructura Inicial de la Deuda a la CoberturaTipo de Inter\u00e9s
Efectos
de la Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre Cobertura Coste % Sobre Inter\u00e9s Inter\u00e9s
AmortizadoNominalTotalde la DeudaAmortizadoTotalMedio (%)Efectivo (%)
Euro10.26810.28198,0\u201410.26898,03,33,3
D\u00f3lar Estadounidense (USD)1591592,0\u20141592,05,25,2
TOTAL10.42710.440100,0\u201410.427100,03,33,3
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Estructura de
la Deuda Posterior a la
Estructura Inicial de la Deuda CoberturaTipo de Inter\u00e9s
Efectos
de la Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre Cobertura Coste % Sobre Inter\u00e9s Inter\u00e9s
AmortizadoNominalTotalde la DeudaAmortizadoTotalMedio (%)Efectivo (%)
Euro10.38510.40699,0\u201410.38599,03,63,6
D\u00f3lar Estadounidense (USD)1091091,0\u20141091,03,73,7
TOTAL10.49410.515100,0\u201410.494100,03,63,6
\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del valor
\n
nominal de la deuda financiera no corriente, es el siguiente:
\n
\n
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\n
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\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos Genera Flujos
de Efectivode Efectivo
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024Variaciones en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nAdiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)Valor Nominal a 31 de diciembre de 2025
Obligaciones y otros Valores Negociables12\u2014\u2014\u2014\u2014\u201412
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.649\u2014\u2014(460)(15)95.183
Otras Deudas Financieras4.2412100(92)(11)\u20144.240
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso6982100(92)\u2014\u2014708
Otras3.543\u2014\u2014\u2014(11)\u20143.532
TOTAL9.9022100(552)(26)99.435
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos de Genera Flujos de
EfectivoEfectivo
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2023Adiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024
Obligaciones y otros Valores Negociables12\u2014\u2014\u2014\u201412
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.334\u2014(462)(34)8115.649
Otras Deudas Financieras4.326(18)(68)(6)74.241
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso784(18)(68)\u2014\u2014698
Otras3.542\u2014\u2014(6)73.543
TOTAL9.672(18)(530)(40)8189.902
\n\n\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del valor
\n
nominal de la deuda financiera corriente, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos Genera Flujos
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024de Efectivode EfectivoValor Nominal a 31 de diciembre de 2025
Variaciones en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nAdiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)
Obligaciones y otros Valores Negociables\u2014\u2014\u2014\u2014(4.090)4.440350
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito512\u2014\u2014461(512)\u2014461
Otras Deudas Financieras10111669(84)91194
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso8611668(83)\u201488
Otras15\u2014\u20141(1)91106
TOTAL613116530(4.686)4.5311.005
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos de Genera Flujos de
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2023EfectivoEfectivoValor Nominal a 31 de diciembre de 2024
Adiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)
Obligaciones y otros Valores Negociables\u2014\u2014\u2014(1.265)1.265\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito761\u2014462(712)1512
Otras Deudas Financieras3.347876(3.335)5101
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso84875(81)\u201486
Otras3.263\u20141(3.254)515
TOTAL4.1088538(5.312)1.271613
\n\n\n\n\n
\n
El tipo de inter\u00e9s medio de la deuda financiera bruta en el
\n
ejercicio 2025 ha sido del 3,3 % (3,6 % en el ejercicio 2024)
\n
(v\u00e9ase Nota 3.2b.1).
\n
\n
\n
\n
\n
42.4. Otros aspectos
\n
42.4.1. Liquidez
\n
A 31 de diciembre de 2025 la liquidez de Endesa asciende
\n
a 6.980 millones de euros (6.544 millones de euros a 31
\n
de diciembre de 2024) y presenta el siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasLiquidez
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34195840
L\u00edneas de Cr\u00e9dito Disponibles de Forma Incondicional y Pr\u00e9stamos no Desembolsados (1)6.7855.704
TOTAL6.9806.544
\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, 2.500 millones de euros y 2.125 millones de euros, respectivamente, corresponden a las l\u00edneas de cr\u00e9dito compro-
\n
metidas e irrevocables disponibles con Enel Finance International, N.V. (v\u00e9ase Nota 48.1.3).
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa mantiene un fondo de
\n
maniobra negativo por importe de 645 millones de euros.
\n
El importe disponible en l\u00edneas de cr\u00e9dito a largo plazo
\n
garantiza que Endesa pueda obtener recursos financieros
\n
suficientes para continuar sus operaciones, realizar sus
\n
activos y liquidar sus pasivos por los importes que figuran
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado (v\u00e9ase
\n
Nota 43.4).
\n
42.4.2.
\n
Principales operaciones financieras
\n
Durante el ejercicio 2025 las principales operaciones fi-
\n
nancieras realizadas han sido las siguientes:
\n
\u2022 Endesa, S.A. ha prorrogado por un a\u00f1o adicional su Pro-
\n
grama de emisi\u00f3n de pagar\u00e9s denominado \u00abEndesa, S.A.
\n
SDG 13 Euro Commercial Paper Programme\u00bb (ECP), el
\n
cual fue formalizado el 9 de mayo de 2024 por un impor-
\n
te total de 5.000 millones de euros y con una duraci\u00f3n
\n
prevista de 5 a\u00f1os, sujeta a renovaciones anuales. Este
\n
Programa incorpora objetivos de Sostenibilidad. A 31 de
\n
diciembre de 2025, el saldo vivo nominal asociado a di-
\n
cho Programa asciende a 350 millones de euros.
\n
\n\n
\u2022 Se han formalizado las siguientes operaciones financieras:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosOperacionesContraparteFecha de FirmaFecha de VencimientoImporte
L\u00ednea de Cr\u00e9dito (1) (2)BNP Paribas27 de marzo de 202527 de marzo de 2030150
L\u00ednea de Cr\u00e9dito (2)Intesa San Paolo, S.p.A.28 de marzo de 202528 de marzo de 2030200
L\u00ednea de Cr\u00e9dito (2)Caixabank, S.A.28 de marzo de 202528 de marzo de 2030150
L\u00ednea de Cr\u00e9dito (2)Enel Finance International N.V.9 de mayo de 20259 de mayo de 20301.500
Pr\u00e9stamo (3)Banco Europeo de Inversiones29 de septiembre de 20257 de enero de 2041150
Pr\u00e9stamo (3)Fondo de Resiliencia Auton\u00f3mica - Banco Europeo de Inversiones29 de septiembre de 202519 de enero de 2041500
Pr\u00e9stamo (3)Bankinter, S.A.16 de diciembre de 20259 de enero de 203050
TOTAL2.700
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Renovaci\u00f3n de l\u00edneas de cr\u00e9dito existentes.
\n
(2)
\n
Las condiciones crediticias de estas operaciones est\u00e1n ligadas al objetivo de reducir las emisiones espec\u00edficas de Gases de Efecto Invernadero (GEI) de
\n
Alcance 1 relativas a la Generaci\u00f3n Peninsular de Energ\u00eda (gCO2eq/kWh) a 31 de diciembre de 2027.
\n
(3)
\n
Corresponde a pr\u00e9stamos no desembolsados a 31 de diciembre de 2025.
\n
42.4.3. Estipulaciones financieras
\n
Determinadas sociedades filiales de Endesa est\u00e1n sujetas
\n
al cumplimiento de ciertas obligaciones estipuladas en
\n
sus contratos de financiaci\u00f3n (\u00abcovenants\u00bb), habituales
\n
en contratos de esta naturaleza.
\n
A 31 de diciembre de 2025 ni Endesa, S.A. ni ninguna de sus
\n
filiales se encuentran en situaci\u00f3n de incumplimiento de sus
\n
obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligaci\u00f3n
\n
que pudiera dar lugar a una situaci\u00f3n de vencimiento antici-
\n
pado de sus compromisos financieros.
\n
Los Administradores de Endesa consideran que la existencia
\n
de estas cl\u00e1usulas no modifica la clasificaci\u00f3n de la deuda
\n
entre corriente y no corriente que recoge el Estado de Si-
\n
tuaci\u00f3n Financiera Consolidado a 31 de diciembre de 2025.
\n
Endesa, S.A.
\n
Endesa, S.A., que centraliza la pr\u00e1ctica totalidad de la fi-
\n
nanciaci\u00f3n de la actividad de Endesa, no tiene en sus
\n
contratos de financiaci\u00f3n estipulaciones con ratios finan-
\n
cieros que pudieran dar lugar a un incumplimiento que
\n
provocase un vencimiento anticipado de \u00e9stos.
\n
Las emisiones de bonos vivas de Endesa, S.A. (12 millones
\n
de euros a 31 de diciembre de 2025), los compromisos de
\n
las emisiones de bonos vivas de Endesa, S.A. y la financia-
\n
ci\u00f3n bancaria formalizada por Endesa, S.A. presentan las
\n
siguientes cl\u00e1usulas:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Cl\u00e1usulasOperacionesEstipulaciones
Cl\u00e1usulas de incumplimiento cruzado (\u00abcross-default\u00bb)Emisiones de bonos vivas de Ende-sa, S.A.La deuda deber\u00e1 ser prepagada en el caso de incumplimiento en los pagos (por encima de cierto importe) sobre ciertas obligaciones de Endesa, S.A.
Cl\u00e1usulas de limitaci\u00f3n al otorgamiento de garant\u00edas (\u00abnegative pledge\u00bb)Los compromisos de las emisiones de bonos vivas de Endesa, S.A. y la financiaci\u00f3n bancaria formalizada por Endesa, S.A.Endesa, S.A. no puede emitir hipotecas, grav\u00e1menes u otras cargas sobre sus activos (por encima de cierto importe) para asegurar cier-to tipo de obligaciones, a menos que garant\u00edas equivalentes sean emitidas en favor del resto de deudores.
Cl\u00e1usulas de \u00abpari passu\u00bbLos bonos y la financiaci\u00f3n bancaria quedan al mismo nivel de pre-laci\u00f3n que otras deudas no garantizadas ni subordinadas presentes y futuras emitidas por Endesa, S.A.
\n\n\n\n\n
\n
Adicionalmente, las estipulaciones financieras m\u00e1s signi-
\n
ficativas que contiene la deuda financiera de Endesa, S.A.
\n
son las siguientes:
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosDeuda Nominal
31 de 31 de
diciembre diciembre
Cl\u00e1usulasOperacionesEstipulacionesde 2025de 2024
Relacionadas Operaciones Financieras con el Banco Eu-Garant\u00edas adicionales o renegociaci\u00f3n en
con la Calificaci\u00f3n ropeo de Inversiones (BEI) y el Instituto de supuestos de reducci\u00f3n de la calificaci\u00f3n 2.7572.961
CrediticiaCr\u00e9dito Oficial (ICO).crediticia.
Relacionadas Operaciones Financieras con el Banco Eu-Susceptibles de amortizaci\u00f3n anticipada
con el Cambio ropeo de Inversiones (BEI), el Instituto de en caso de cambio de control en Ende-6.282 (1)6.486 (1)
de ControlCr\u00e9dito Oficial (ICO) y Enel Finance Interna-sa, S.A.
tional N.V.
Relacionadas Operaciones Financieras con el Banco Eu-Restricciones si se supera un porcentaje
con la Cesi\u00f3n ropeo de Inversiones (BEI), el Instituto de entre el 7 % y el 10 % sobre los activos con-5.615 (3)6.125 (3)
de ActivosCr\u00e9dito Oficial (ICO) y otras Entidades Fi-solidados de Endesa. (2)
nancieras.
Condiciones crediticias ligadas a la reduc-
Operaciones Financieras con el Banco Eu-ci\u00f3n de ciertos niveles de emisi\u00f3n de di\u00f3-
Relacionadas ropeo de Inversiones (BEI), el Instituto de xido de carbono (CO2) a determinadas fe-7.83 87.829
con la SostenibilidadCr\u00e9dito Oficial (ICO) y otras Entidades Fi-chas, o en funci\u00f3n de la proporci\u00f3n de las
nancieras.Inversiones seg\u00fan Taxonom\u00eda de la Uni\u00f3n
Europea (UE) para distintos periodos. (4)
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe formalizado asciende a 9.432 millones de euros (8.611 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
(2)
\n
Por encima de dichos porcentajes las restricciones solo aplicar\u00edan, con car\u00e1cter general, si no se recibiera contraprestaci\u00f3n equivalente o si la solvencia
\n
de Endesa, S.A. se viera afectada negativa y significativamente.
\n
(3)
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe formalizado asciende a 9.886 millones de euros (9.690 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
(4)
\n
El incumplimiento de dichas estipulaciones implica, \u00fanicamente, la modificaci\u00f3n de sus condiciones de financiaci\u00f3n.
\n
Filiales del negocio renovable
\n
A 31 de diciembre de 2025 determinadas filiales de reno-
\n
vables de Endesa financiadas a trav\u00e9s de \u00abproject finan-
\n
ce\u00bb mantienen deuda financiera por importe de 25 mi-
\n
llones de euros que incluye las siguientes cl\u00e1usulas (32
\n
millones de euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9anse No-
\n
tas 21.4, 36.1.13 y 49):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Cl\u00e1usulasOperacionesEstipulaciones
Relacionadas con el Cambio de ControlOperaciones de Pr\u00e9stamos suscritas para la Financiaci\u00f3n de Proyectos y Derivados asociados. (1)Susceptibles de amortizaci\u00f3n anticipada en caso de cambio de control accionarial.
Relacionadas con el Cumplimiento de las ObligacionesOperaciones de Pr\u00e9stamos suscritas para la Financiaci\u00f3n de Proyectos.Prenda de acciones dadas en garant\u00eda del cumplimiento de las obli-gaciones marcadas por contrato a favor de las entidades financieras acreedoras. (2)
Relacionadas con la Distribuci\u00f3n de Resultados a los AccionistasRestricciones sujetas al cumplimiento de determinadas condiciones.
Relacionadas con la Venta de ActivosRestricciones consistentes en la obtenci\u00f3n de autorizaci\u00f3n de la ma-yor\u00eda de los prestamistas, y en algunos casos, destinar el importe de la venta a la amortizaci\u00f3n de su deuda.
Relacionadas con la Cuenta de Reserva del Servicio de la DeudaObligaci\u00f3n de dotar una Cuenta de Reserva del Servicio de la Deuda (v\u00e9ase Nota 34).
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Con valor de mercado neto de 1 mill\u00f3n de euros, positivos, a 31 de diciembre de 2025 (1 mill\u00f3n de euros, positivo, a 31 de diciembre de 2024).
\n
(2)
\n
Por el importe de la deuda financiera viva.
\n
Adicionalmente, dichas filiales de renovables est\u00e1n obliga-
\n
das al cumplimiento de determinados Ratios de Cobertu-
\n
ra Anual del Servicio de la Deuda (RCASD). En lo referente
\n
a los mismos, a 31 de diciembre de 2025 no existe incum-
\n
plimiento de dichos ratios.
\n
\n\n
\n
42.4.4. Otras consideraciones
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe estimado de
\n
los intereses de la deuda financiera bruta, considerando
\n
los tipos de inter\u00e9s vigentes en esas fechas hasta el ven-
\n
cimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosIntereses de Deuda Financiera Bruta a 31 de diciembre de 2025
InstrumentoTotal20262027202820292030Siguientes
Obligaciones y otros Valores Negociables41\u2014111\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito8521761651208368240
Otras Deudas Financieras534154127582723145
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso3004035302723145
Otras2341149228\u2014\u2014\u2014
TOTAL1.39033129217911192385
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosIntereses de Deuda Financiera Bruta a 31 de diciembre de 2024
InstrumentoTotal20252026202720282029Siguientes
Obligaciones y otros Valores Negociables51\u20141111
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito94318717515711268244
Otras Deudas Financieras7211541501245625212
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso3754137322825212
Otras3461131139228\u2014\u2014
TOTAL1.66934232528216994457
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen emisiones
\n
convertibles en acciones de la Sociedad, ni que otorguen
\n
privilegios o derechos que puedan, ante alguna contin-
\n
gencia, hacerlas convertibles en acciones.
\n
\n\n

\n
\n
42.5. P\u00e9rdidas y ganancias por categor\u00edas de activos
\n
y pasivos financieros
\n
42.5.1. P\u00e9rdidas y ganancias netas por categor\u00edas de activos
\n
financieros
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el importe de los bene-
\n
ficios y p\u00e9rdidas netas por categor\u00edas de activos y pasivos
\n
financieros es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado
Activos Financieros a Coste Amortizado (1)(188)\u2014(205)\u2014
Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado del Resultado (2)1.643\u2014934\u2014
Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado de Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura (3)53170916187
TOTAL1.5081701.645187
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde a p\u00e9rdidas netas de deterioro pendientes de cobrar (v\u00e9anse Notas 16.2 y 17.1).
\n
(2)
\n
Corresponde a ingresos por variaci\u00f3n de derivados de materias energ\u00e9ticas y derivados financieros (v\u00e9anse Notas 10, 11.1, 11.3, 12 y 17.2).
\n
(3)
\n
Corresponde a ingresos por cobertura de flujos de efectivo y valor razonable (v\u00e9anse Notas 12 y 17.2).
\n
42.5.2. P\u00e9rdidas y ganancias netas por categor\u00edas de pasivos
\n
financieros
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el importe de las p\u00e9r-
\n
didas y ganancias netas por categor\u00edas de pasivos finan-
\n
cieros es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado
Pasivos Financieros a Coste Amortizado (1)(355)\u2014(471)\u2014
Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado del Resultado (2)(1.315)\u2014(1.324)\u2014
Derivados de Cobertura (3)(283)\u2014(1.280)\u2014
TOTAL(1.953)\u2014(3.075)\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde a gastos financieros por deuda (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
(2)
\n
Corresponde a gastos por variaci\u00f3n de derivados de materias energ\u00e9ticas y derivados financieros (v\u00e9anse Notas 10, 11.1, 11.3, 12 y 17.2).
\n
(3)
\n
Corresponde a gastos por cobertura de flujos de efectivo y valor razonable (v\u00e9anse Notas 12 y 17.2).
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n
45. Instrumentos financieros
\n
derivados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del ep\u00edgrafe
\n
\u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado de Si-
\n
tuaci\u00f3n Financiera Consolidado es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Instrumentos Financieros Derivados de Activo331494377541
Instrumentos Financieros Derivados de Pasivo185514336656
\n\n\n\n\n
\n
Endesa, siguiendo la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de riesgos des-
\n
crita en la Nota 43, realiza contrataciones de derivados
\n
principalmente de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio y de
\n
cobertura de operaciones f\u00edsicas.
\n
Endesa no presenta de forma separada informaci\u00f3n sobre
\n
derivados impl\u00edcitos, ya que las caracter\u00edsticas y riesgos
\n
econ\u00f3micos inherentes a estos derivados est\u00e1n relacio-
\n
nados estrechamente con los contratos principales.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de la compo-
\n
sici\u00f3n de los saldos que recogen el nocional y la variaci\u00f3n
\n
de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivo no CorrienteActivo Corriente
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Valor Razonable121222\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s121222\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo1.8882.2662563322.1213.162268368
Tipo de Inter\u00e9s5386223239\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio261715138\u20141.252\u201470
Materias Energ\u00e9ticas1.0899292232552.1211.910268298
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura53636173432.1161.678226173
Tipo de Cambio\u201421\u2014\u2014\u201450\u20144
Materias Energ\u00e9ticas53634073432.1161.628226169
TOTAL2.4362.6393313774.2374.840494541
\n\n\n\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosPasivo no CorrientePasivo Corriente
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados de Cobertura de Valor Razonable675675816\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s675675816\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo1.6582.5361422713.1662.551299502
Tipo de Inter\u00e9s550550920\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio230\u20147\u2014813174453
Materias Energ\u00e9ticas8781.9861262512.3532.377254499
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura41332435491.6831.464215154
Tipo de Cambio1721\u2014\u2014\u201482\u20147
Materias Energ\u00e9ticas39630335491.6831.382215147
TOTAL2.7463.5351853364.8494.015514656
\n\n\n\n
\n
El importe nocional contractual de los contratos forma-
\n
lizados no supone el riesgo asumido por Endesa ya que
\n
este importe \u00fanicamente responde a la base sobre la que
\n
se realizan los c\u00e1lculos de la liquidaci\u00f3n del derivado.
\n
45.1. Instrumentos financieros derivados designados
\n
como instrumentos de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha revisado que sigue
\n
cumpliendo con los criterios establecidos por la normati-
\n
va para aplicar la contabilidad de coberturas.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han produci-
\n
do interrupciones de derivados designados inicialmente
\n
como coberturas de flujos de efectivo.
\n
45.1.1. Riesgo de tipo de inter\u00e9s
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de inter\u00e9s medio de los derivados de co-
\n
bertura de flujos de caja de tipo de inter\u00e9s desglosados
\n
por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014250\u2014\u20142785601.088
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u20143,0\u2014\u20140,72,1
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014\u2014250\u2014\u20149221.172
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u2014\u20143,0\u2014\u20141,6
\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de inter\u00e9s medio de los derivados de co-
\n
bertura de valor razonable de tipo de inter\u00e9s desglosados
\n
por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Valor Razonable a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014675\u2014\u2014\u201412687
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u20141,9\u2014\u2014\u20145,7
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Valor Razonable a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014\u2014675\u2014\u201412687
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u2014\u20141,9\u2014\u20145,7
\n\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de los de-
\n
rivados de cobertura de tipo de inter\u00e9s, por designaci\u00f3n y
\n
clasificado por tipo de elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Valor Nocional Valor Nocional Valor
Elemento Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9Sde CoberturaNetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura 1.08823538325509
de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9sFinanciaci\u00f3n 1.08823538325509
a Tipo Variable
Derivados de Cobertura 687(6)1226758
de Valor Razonable
Obligaciones 122122\u2014\u2014
a Tipo Fijo
Permutas de Tipo Inter\u00e9s
Financiaci\u00f3n 675(8)\u2014\u20146758
a Tipo Fijo
Total Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.77517550341.22517
TOTAL DERIVADOS DE TIPO 1.77517550341.22517
DE INTER\u00c9S
\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosElemento de Cobertura31 de diciembre de 2024
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9SNocional NetoValor Razonable NetoNocional Activos FinancierosValor Razonable ActivoNocional Pasivos FinancierosValor Razonable Pasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja1.172196223955020
Permutas de Tipo Inter\u00e9sFinanciaci\u00f3n a Tipo Variable1.172196223955020
Derivados de Cobertura de Valor Razonable687(14)12267516
Permutas de Tipo Inter\u00e9sObligaciones a Tipo Fijo122122\u2014\u2014
Financiaci\u00f3n a Tipo Fijo675(16)\u2014\u201467516
Total Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.8595634411.22536
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S1.8595634411.22536
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
Estratificaci\u00f3n flujos de caja esperados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja23335446
Valor Razonable Positivo32876546
Valor Razonable Negativo(9)(5)(4)(1)(1)\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable(6)(5)(4)\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo211\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(8)(6)(5)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja19813422
Valor Razonable Positivo391277647
Valor Razonable Negativo(20)(4)(6)(4)(2)(2)(5)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable(14)(13)(4)(5)\u2014\u20141
Valor Razonable Positivo2\u20141\u2014\u2014\u20141
Valor Razonable Negativo(16)(13)(5)(5)\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n
\n
\n\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja en
\n
el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el Estado
\n
del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro Resultado
\n
Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe Cambios
Cambios Reclasificado Reclasificado en el Valor
en el Valor del Estado de del Estado de Razonable
Razonable en Otro Resultado Otro Resultado Reconocidos
Valor Valor el Estado de Global al Global al en el Estado del
Nocional Razonable Razonable Otro Resultado Estado del Estado del Resultado por
NetoActivo (1)Pasivo (2)GlobalResultado (3) (4)Resultado (4) (5)Ineficacia
Derivados de Cobertura
de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.08832(9)57\u2014(1)
TOTAL DERIVADOS
DE COBERTURA 1.08832(9)57\u2014(1)
DE FLUJOS DE CAJA
\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Instrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado GlobalImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (4) (5) Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.17239(20)(19)25\u20142
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA1.17239(20)(19)25\u20142
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Instrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, teniendo en cuenta las
\n
coberturas de flujos de caja que se consideran eficaces,
\n
el 32 % de la deuda estaba protegida al riesgo de tipo de
\n
inter\u00e9s. Considerando tambi\u00e9n las coberturas de valor ra-
\n
zonable, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, este porcen-
\n
taje es del 39 %.
\n
\n\n
Efecto de los derivados de cobertura de
\n
valor razonable en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el efecto de los de-
\n
rivados de cobertura de valor razonable en el Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Permutas de Tipo Inter\u00e9s6872(8)
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE6872(8)
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Permutas de Tipo Inter\u00e9s6872(16)
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE6872(16)
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el efecto de la partida
\n
cubierta de los derivados de cobertura de valor razonable
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, ha sido
\n
el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Importe en Libros de la Partida Importe Acumulado de los Ajustes Valor Importe en Libros de la Partida Importe Acumulado de los Ajustes de Cobertura del Valor Razonable en la Partida CubiertaValor Razonable Usado para Medir la Ineficacia del A\u00f1o
de Cobertura del Valor Razonable en la Partida CubiertaRazonable Usado para Medir la Ineficacia del A\u00f1o
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Deuda a Plazo Fijo678(9)6665(22)13
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE678(9)6665(22)13
\n\n\n\n\n
\n
\n\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, en las coberturas de
\n
valor razonable el importe registrado en el Estado del Re-
\n
sultado Consolidado del derivado y del elemento cubierto
\n
ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
IngresosGastosIngresosGastos
Elementos Cubiertos 17. 1\u20145635
Derivados (1)17. 27128\u2014
TOTAL763435
\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Sin liquidaciones.
\n
45.1.2. Riesgo de tipo de cambio
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de cambio medio de los derivados de co-
\n
bertura de tipo de cambio desglosados por vencimiento
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Contratos a Plazo/ Futuros Tipo de Cambio EUR/USDNocional (Millones de Euros)813491\u2014\u2014\u2014\u20141.304
Tipo de Cambio Medio EUR/USD1,121,180,00\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Contratos a Plazo/ Futuros Tipo de Cambio EUR/USDNocional (Millones de Euros)1.4267141\u2014\u2014\u20142. 141
Tipo de Cambio Medio EUR/USD1,101,131,10\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el valor razonable de los derivados de cobertura
\n
de tipo de cambio, por designaci\u00f3n y clasificado por tipo
\n
de elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Valor Nocional Valor Nocional Valor
DERIVADOS DE TIPO Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
DE CAMBIONetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos de Divisa 1.275(48)26111.01449
Contratos a Plazo/ Futuros de Materias Primas
Divisas
Otros Contratos29(3)\u2014\u2014293
Total Contratos a Plazo/ Futuros1.304(51)26111.04352
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO1.304(51)26111.04352
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Valor Nocional Valor Nocional Valor
DERIVADOS DE TIPO DE Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
CAMBIONetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos de
Contratos a Plazo/ Futuros Divisa de Materias 2.1081041.9341071743
DivisasPrimas
Otros Contratos331331\u2014\u2014
Total Contratos a Plazo/ Futuros2.1411051.9671081743
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO2.1411051.9671081743
\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n flujos de caja esperados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
31 de
diciembre
Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio - Cobertura de Flujo de Caja(51)(45)(6)\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo1\u20141\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(52)(45)(7)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio - Cobertura de Flujo de Caja1056738\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo1087038\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el
\n
Estado del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro
\n
Resultado Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe Cambios
Cambios Reclasificado Reclasificado en el Valor
en el Valor del Estado del Estado Razonable
Razonable de Otro de Otro Reconocidos
en el Estado Resultado Resultado en el
Valor Valor de Otro Global al Global al Estado del
Nocional Razonable Razonable Resultado Estado del Estado del Resultado por
NetoActivo (1)Pasivo (2)GlobalResultado (3) (4)Resultado (4) (5)Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de
Flujos de Caja
Contratos a Plazo/ Futuros 1.3041(52)(156)(20)\u2014\u2014
de Tipo de Cambio
TOTAL DERIVADOS DE 1.3041(52)(156)(20)\u2014\u2014
COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado GlobalImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (4) (5)Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos a Plazo/ Futuros de Tipo de Cambio2.141108(3)10457\u2014\u2014
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA2.141108(3)10457\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n
45.1.3. Riesgo de materias energ\u00e9ticas
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el precio medio de los derivados de cobertura de
\n
materias energ\u00e9ticas desglosados por vencimiento, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosVencimiento
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 202520262027202820292030 SiguientesTotal
Permutas Financieras
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasBarrilesNocional (Millones de Euros)180\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014180
Precio Medio (USD/Miles de Barriles)68,2\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MBTUNocional (Millones de Euros)105130\u2014\u2014\u2014\u2014235
Precio Medio (USD/MBTU)420,8423,1\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)3485530\u2014\u2014\u2014433
Precio Medio (\u20ac/MWh)34,928,925,0\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de ElectricidadMWhNocional (Millones de Euros)248102999796199841
Precio Medio (\u20ac/MWh)49,434,333,432,932,831,8\u2014
Contratos a Plazo/ Futuros
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasMBTUNocional (Millones de Euros)360190\u2014\u2014\u2014\u2014550
Precio Medio (USD/MBTU)4,04,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)1.088268\u2014\u2014\u2014\u20141.356
Precio Medio (\u20ac/MWh)35,130,8\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)Toneladas M\u00e9tricasNocional (Millones de Euros)2326\u2014\u2014\u2014\u2014238
Precio Medio (\u20ac/TM)73,771,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasBarrilesNocional (Millones de Euros)1.172\u2014\u2014\u2014\u2014\u20141.172
Precio Medio (USD/Miles de Barriles)69\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MBTUNocional (Millones de Euros)88\u2014\u2014\u2014\u2014\u201488
Precio Medio (USD/MBTU)4\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)220\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014220
Precio Medio (\u20ac/MWh)28\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de ElectricidadMWhNocional (Millones de Euros)4544455252291529
Precio Medio (\u20ac/MWh)34,034,034,033,433,434,0\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)Toneladas M\u00e9tricasNocional (Millones de Euros)599\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014599
Precio Medio (Euros/TM)100,1\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL NOCIONAL4.6857951741491484906.441
\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosVencimiento
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 202420252026202720282029SiguientesTotal
Permutas Financieras
Nocional (Millones de Euros)38112\u2014\u2014\u2014\u2014393
BarrilesPrecio Medio (USD/Miles de
Barriles)77,770,4\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)39073\u2014\u2014\u2014\u2014463
MBTU
Derivados de Combustibles Precio Medio (USD/MBTU)4,24,1\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
L\u00edquidos y Gas
Toneladas Nocional (Millones de Euros)174\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014174
M\u00e9tricasPrecio Medio (USD/TM)578,7\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)1.2923622\u2014\u2014\u20141.656
MWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)50,234,326,8\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)2371591531501486001.447
Derivados de ElectricidadMWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)52,438,034,233,533,232,8\u2014
Contratos a Plazo/ Futuros
Nocional (Millones de Euros)29251\u2014\u2014\u2014\u2014280
MBTU
Derivados de Combustibles Precio Medio (USD/MBTU)3,44,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
L\u00edquidos y GasNocional (Millones de Euros)1 .4707411\u2014\u2014\u20142.212
MWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)40,133,827,4\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos Toneladas Nocional (Millones de Euros)49447\u2014\u2014\u2014\u2014541
de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido M\u00e9tricas
de Carbono (CO2)Precio Medio (\u20ac/TM)82,569,3\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones
Nocional (Millones de Euros)\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143636
Derivados de ElectricidadMWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)\u2014\u2014\u2014\u2014\u201426,7\u2014
TOTAL NOCIONAL4.4671.6451561501486367. 2 0 2
\n\n\n\n
\n
\n\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el valor razonable de los derivados de cobertura
\n
de materias energ\u00e9ticas, clasificado por tipo de materia
\n
prima, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
Derivados de Materias Energ\u00e9ticasNocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1.9431.9123062592.2913.266243632
Permutas Financieras13348722417152.19989389
Contratos a Plazo/ Futuros1.0401.4252312188661.067120243
Opciones770\u201453\u2014710\u201434\u2014
Derivados de Electricidad7735071722165979769794
Permutas Financieras3454711472074969768894
Contratos a Plazo/ Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones42836259101\u20149\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)49442013783431214024
Contratos a Plazo/ Futuros7542012781631213224
Opciones419\u20141\u2014180\u20148\u2014
TOTAL DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS3.2102.8394915533.2314.363380750
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Valor Razonablede 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas635015(2)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad75(7)411181732
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)(27)(28)1\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Valor Razonable31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas(373)(255)(118)\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad12236241819214
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5458(4)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja en
\n
el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el Estado
\n
del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro Resulta-
\n
do Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe
Reclasificado Reclasificado
del Estado de del Estado de
Cambios en el Otro Resultado Otro Resultado Cambios en el
Valor Razonable Global Global Valor Razonable
en el Estado de Consolidado Consolidado Reconocidos
Valor Valor Otro Resultado al Estado del al Estado del en el Estado del
Nocional Razonable Razonable Global Resultado Resultado Resultado por
Neto Activo (1)Pasivo (2)ConsolidadoConsolidado (3) (4)Consolidado (4) (5)Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura
de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles 4.234306243417(96)\u2014(32)
L\u00edquidos y Gas
Derivados de Electricidad1.37017297(20)(84)\u2014(1)
Derivados de Derechos
de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de 8371340(76)\u2014\u2014(3)
Carbono (CO2)
TOTAL DERIVADOS DE
COBERTURA DE FLUJOS 6.441491380321(180)\u2014(36)
DE CAJA
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos de Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado Global ConsolidadoImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global Consolidado al Estado del Resultado Consolidado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global Consolidado al Estado del Resultado Consolidado (4) (5)Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas5.178259632243(532)\u2014162
Derivados de Electricidad1.48321694(102)(70)\u20144
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5417824(39)\u2014\u20143
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA 7. 2 0 2553750102(602)\u2014169
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos de Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
45.2. Instrumentos financieros derivados no
\n
designados como instrumentos de cobertura
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional, desglosado por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17\u201417\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas4.0033.343588702\u2014\u2014
Derivados de Electricidad55(25)171110636
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)660549111\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales13922\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17413242\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas3.2582.68455915\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad635643\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)3243213\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales8431\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y valor razonable de los derivados no designados
\n
contablemente como instrumentos de cobertura desglo-
\n
sados por tipolog\u00eda y por elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados sobre el Tipo de Cambio\u201471\u2014417103\u20147
Futuros de Divisa a Plazo\u201471\u2014417103\u20147
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas2.2921.7082341991.7111.550219189
Permutas Financieras1.0766719852735861670
Contratos a Plazo/de Futuros8839541221451.284578193101
Opciones333831423543861018
Derivados de Electricidad263613292721
Permutas Financieras173613232611
Contratos a Plazo/de Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones9\u2014\u2014\u2014611\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)330220558330104244
Contratos a Plazo/de Futuros26673477231104164
Opciones641478199\u20148\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales44929452
Contratos a Plazo/de Futuros44929452
TOTAL2.6522.0392992162.0961.788250203
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
En la siguiente tabla se indican los flujos de efectivo espe-
\n
rados durante los ejercicios futuros relativos a los deriva-
\n
dos no designados contablemente de cobertura.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Derivados no Designados Contablemente de Coberturade 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15(4)20(1)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad(1)4(2)(1)(1)\u2014(1)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)311813\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales4(2)11112
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1011(2)1\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad22\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)44\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1032": { "value": "\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores424.1254.194
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios3.5414.006
Clientes por Ventas de Electricidad2.7043.058
Clientes por Ventas de Gas589657
Clientes por otras Operaciones200242
Clientes Empresas del Grupo y Asociadas48.1.3 y 48.24849
Otros Deudores1.058757
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n525347
Otros Deudores Terceros422372
Otros Deudores Empresas del Grupo y Asociadas48.1.3 y 48.211138
Correcci\u00f3n de Valor42.1.3(474)(569)
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios(423)(488)
Otros Deudores(51)(81)
Activos por Impuestos576684
Impuesto sobre Sociedades Corriente337265
Hacienda P\u00fablica Deudora por Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA)115374
Otros Impuestos12445
TOTAL4.7014.878
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes424.9325.149
Proveedores y otros Acreedores3.8244.057
Dividendo a Pagar36.1.10 523534
Otras Cuentas por Pagar585558
Pasivos por Impuestos874916
Impuesto sobre Sociedades Corriente298309
Hacienda P\u00fablica Acreedora por Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA)69104
Otros Impuestos507503
TOTAL5.8066.065
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1021": { "value": "\n
\n
\n
34. Efectivo y otros medios
\n
l\u00edquidos equivalentes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Efectivo en Caja y Bancos14578
Otros Equivalentes de Efectivo50762
TOTAL195840
\n\n\n
\n
Las inversiones de tesorer\u00eda a corto plazo vencen en un plazo
\n
inferior a 3 meses desde su fecha de adquisici\u00f3n. A 31 de di-
\n
ciembre de 2025 y 2024 el ep\u00edgrafe \u00abOtros Equivalentes de
\n
Efectivo\u00bb incluye dep\u00f3sitos formalizados que devengan un
\n
tipo de inter\u00e9s de mercado por importe total de 50 millones
\n
de euros y 762 millones de euros, respectivamente.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de este ep\u00ed-
\n
grafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por
\n
tipo de moneda es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosMoneda
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Euro195838
D\u00f3lar Estadounidense (USD)\u20141
Libra Esterlina (GBP)\u20141
TOTAL195840
\n\n\n
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen colocacio-
\n
nes en deuda soberana.
\n
\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el saldo de efectivo y otros
\n
medios l\u00edquidos equivalentes incluye 4 millones de euros
\n
correspondientes a la cuenta de reserva del servicio de
\n
la deuda constituida por determinadas filiales de renova-
\n
bles de Endesa en virtud de las operaciones de pr\u00e9stamos
\n
suscritas para la financiaci\u00f3n de proyectos (5 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9ase Nota 42.4.3).
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1043": { "value": "\n
A 31 de diciembre de 2025 el saldo de efectivo y otros
\n
medios l\u00edquidos equivalentes incluye 4 millones de euros
\n
correspondientes a la cuenta de reserva del servicio de
\n
la deuda constituida por determinadas filiales de renova-
\n
bles de Endesa en virtud de las operaciones de pr\u00e9stamos
\n
suscritas para la financiaci\u00f3n de proyectos (5 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024) (v\u00e9ase Nota 42.4.3).
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRestrictedCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1029": { "value": "\n
\n
\n
\n
\n
35. Activos y pasivos
\n
no corrientes mantenidos
\n
para la venta y de
\n
actividades interrumpidas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosTraspasos a Activos
no Corrientes
31 de diciembre Mantenidos Perdidas 31 de diciembre
de 2024para la VentaBajaspor Deteriorode 2025
Activo
Activo no Corriente3720(28)(1)28
Inmovilizado Material\u201420\u2014\u201420
Inversiones Inmobiliarias37\u2014(28)(1)8
Activo Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Total Activo3720(28)(1)28
Pasivo
Pasivo no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Pasivo Corriente1715(17)\u201415
Acreedores Comerciales y otras 1715(17)\u201415
Cuentas a Pagar
Proveedores y otros Acreedores1715(17)\u201415
Total Pasivo1715(17)\u201415
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Traspasos a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta (v\u00e9ase Nota 23)31 de diciembre de 2024
Activo
Activo no Corriente\u20143737
Inversiones Inmobiliarias\u20143737
Total Activo\u20143737
Pasivo
Pasivo corriente\u20141717
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar\u20141717
Proveedores y otros Acreedores\u20141717
Total Pasivo\u20141717
\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
En el ejercicio 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. ha reclasi-
\n
ficado a \u00abActivos y pasivos no corrientes mantenidos para la
\n
venta y de actividades interrumpidas\u00bb el valor neto conta-
\n
ble de una finca ubicada en San Roque (C\u00e1diz), junto con
\n
el importe de la provisi\u00f3n asociada a dicho activo. Dicha
\n
reclasificaci\u00f3n se ha realizado en virtud del acuerdo de
\n
compraventa formalizado entre Endesa y un tercero para
\n
la transmisi\u00f3n de la citada finca (v\u00e9anse Notas 21 y 38.3).
\n
Asimismo, con fecha 24 de febrero de 2025, Edistribuci\u00f3n
\n
Redes Digitales, S.L.U. formaliz\u00f3 la compraventa al Ayun-
\n
tamiento de Palma de Mallorca, de 3 fincas resultantes del
\n
Proyecto de Cooperaci\u00f3n de la Unidad de Ejecuci\u00f3n 71-
\n
03 Sector Llevant Fa\u00e7ana Mar\u00edtima generando un resulta-
\n
do no significativo (v\u00e9ase Nota 23).
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1037": { "value": "\n
\n
\n
35. Activos y pasivos
\n
no corrientes mantenidos
\n
para la venta y de
\n
actividades interrumpidas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosTraspasos a Activos
no Corrientes
31 de diciembre Mantenidos Perdidas 31 de diciembre
de 2024para la VentaBajaspor Deteriorode 2025
Activo
Activo no Corriente3720(28)(1)28
Inmovilizado Material\u201420\u2014\u201420
Inversiones Inmobiliarias37\u2014(28)(1)8
Activo Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Total Activo3720(28)(1)28
Pasivo
Pasivo no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Pasivo Corriente1715(17)\u201415
Acreedores Comerciales y otras 1715(17)\u201415
Cuentas a Pagar
Proveedores y otros Acreedores1715(17)\u201415
Total Pasivo1715(17)\u201415
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Traspasos a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta (v\u00e9ase Nota 23)31 de diciembre de 2024
Activo
Activo no Corriente\u20143737
Inversiones Inmobiliarias\u20143737
Total Activo\u20143737
Pasivo
Pasivo corriente\u20141717
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar\u20141717
Proveedores y otros Acreedores\u20141717
Total Pasivo\u20141717
\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
En el ejercicio 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. ha reclasi-
\n
ficado a \u00abActivos y pasivos no corrientes mantenidos para la
\n
venta y de actividades interrumpidas\u00bb el valor neto conta-
\n
ble de una finca ubicada en San Roque (C\u00e1diz), junto con
\n
el importe de la provisi\u00f3n asociada a dicho activo. Dicha
\n
reclasificaci\u00f3n se ha realizado en virtud del acuerdo de
\n
compraventa formalizado entre Endesa y un tercero para
\n
la transmisi\u00f3n de la citada finca (v\u00e9anse Notas 21 y 38.3).
\n
Asimismo, con fecha 24 de febrero de 2025, Edistribuci\u00f3n
\n
Redes Digitales, S.L.U. formaliz\u00f3 la compraventa al Ayun-
\n
tamiento de Palma de Mallorca, de 3 fincas resultantes del
\n
Proyecto de Cooperaci\u00f3n de la Unidad de Ejecuci\u00f3n 71-
\n
03 Sector Llevant Fa\u00e7ana Mar\u00edtima generando un resulta-
\n
do no significativo (v\u00e9ase Nota 23).
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1030": { "value": "\n
35. Activos y pasivos
\n
no corrientes mantenidos
\n
para la venta y de
\n
actividades interrumpidas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado adjunto han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosTraspasos a Activos
no Corrientes
31 de diciembre Mantenidos Perdidas 31 de diciembre
de 2024para la VentaBajaspor Deteriorode 2025
Activo
Activo no Corriente3720(28)(1)28
Inmovilizado Material\u201420\u2014\u201420
Inversiones Inmobiliarias37\u2014(28)(1)8
Activo Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Total Activo3720(28)(1)28
Pasivo
Pasivo no Corriente\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Pasivo Corriente1715(17)\u201415
Acreedores Comerciales y otras 1715(17)\u201415
Cuentas a Pagar
Proveedores y otros Acreedores1715(17)\u201415
Total Pasivo1715(17)\u201415
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Traspasos a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta (v\u00e9ase Nota 23)31 de diciembre de 2024
Activo
Activo no Corriente\u20143737
Inversiones Inmobiliarias\u20143737
Total Activo\u20143737
Pasivo
Pasivo corriente\u20141717
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar\u20141717
Proveedores y otros Acreedores\u20141717
Total Pasivo\u20141717
\n\n\n
\n
\n\n
En el ejercicio 2025 Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. ha reclasi-
\n
ficado a \u00abActivos y pasivos no corrientes mantenidos para la
\n
venta y de actividades interrumpidas\u00bb el valor neto conta-
\n
ble de una finca ubicada en San Roque (C\u00e1diz), junto con
\n
el importe de la provisi\u00f3n asociada a dicho activo. Dicha
\n
reclasificaci\u00f3n se ha realizado en virtud del acuerdo de
\n
compraventa formalizado entre Endesa y un tercero para
\n
la transmisi\u00f3n de la citada finca (v\u00e9anse Notas 21 y 38.3).
\n
Asimismo, con fecha 24 de febrero de 2025, Edistribuci\u00f3n
\n
Redes Digitales, S.L.U. formaliz\u00f3 la compraventa al Ayun-
\n
tamiento de Palma de Mallorca, de 3 fincas resultantes del
\n
Proyecto de Cooperaci\u00f3n de la Unidad de Ejecuci\u00f3n 71-
\n
03 Sector Llevant Fa\u00e7ana Mar\u00edtima generando un resulta-
\n
do no significativo (v\u00e9ase Nota 23).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1038": { "value": "\n
36. Patrimonio neto
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Total Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante36.18.5228.110
Capital Social36.1.11.2711.271
Prima de Emisi\u00f3n36.1.28989
Reserva Legal36.1.3254254
Reserva de Revalorizaci\u00f3n36.1.4404404
Otras Reservas36.1.5106106
(Acciones en Patrimonio Propias)36.1.8(529)(4)
Beneficio Retenido36.1.97.5836.785
Dividendo a Cuenta36.1.10(519)(529)
Otros Instrumentos de Patrimonio Neto55
Reserva por P\u00e9rdidas y Ganancias Actuariales36.1.7(156)(157)
Ajustes por Cambio de Valor14(114)
Diferencias de Conversi\u00f3n\u2014\u2014
Reserva por Revaluaci\u00f3n de Activos y Pasivos no Realizados36.1.614(114)
Total Patrimonio Neto de las Participaciones no Dominantes36.21.089943
TOTAL PATRIMONIO NETO9.6119.053
\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
36.1. Patrimonio neto: de la Sociedad Dominante
\n
\n
36.1.1. Capital social
\n
A 31 de diciembre de 2025 el capital social de Endesa, S.A.
\n
asciende a 1.270.502.540,40 euros y est\u00e1 representado
\n
por 1.058.752.117 acciones de 1,2 euros de valor nominal,
\n
totalmente suscritas y desembolsadas, que se encuen-
\n
tran en su totalidad admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas
\n
Espa\u00f1olas. Esta cifra no ha sufrido ninguna variaci\u00f3n en
\n
los ejercicios 2025 y 2024.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024,
\n
el n\u00famero de acciones que el Grupo Enel posee de Ende-
\n
sa, S.A., a trav\u00e9s de Enel Iberia, S.L.U., representa a efectos
\n
mercantiles el 70,1 % de su capital social.
\n
A esas mismas fechas, ning\u00fan otro accionista ostentaba
\n
acciones que representasen m\u00e1s del 10 % del capital so-
\n
cial de Endesa, S.A.
\n
\n
\n
36.1.2. Prima de emisi\u00f3n
\n
La prima de emisi\u00f3n proviene de las operaciones de reor-
\n
denaci\u00f3n societaria de la Sociedad. El art\u00edculo 303 del Texto
\n
Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite ex-
\n
presamente la utilizaci\u00f3n del saldo de la prima de emisi\u00f3n
\n
para la ampliaci\u00f3n de capital y no establece restricci\u00f3n es-
\n
pec\u00edfica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.
\n
No obstante, a 31 de diciembre de 2025, 28 millones de
\n
euros tienen car\u00e1cter restringido en la medida en que es-
\n
t\u00e1n sujetos a beneficios fiscales aplicados en ejercicios an-
\n
teriores (29 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
\n
36.1.3. Reserva legal
\n
De acuerdo con el art\u00edculo 274 del Texto Refundido de la
\n
Ley de Sociedades de Capital, cada a\u00f1o debe destinarse
\n
el 10 % del beneficio del ejercicio a dotar la reserva legal
\n
hasta que \u00e9sta alcance, al menos, el 20 % del capital social.
\n
La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital
\n
en la parte de su saldo que excede del 10 % del capital ya
\n
aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anterior-
\n
mente, y mientras no supere el 20 % del capital social, esta
\n
reserva solo podr\u00e1 destinarse a la compensaci\u00f3n de p\u00e9r-
\n
didas y siempre que no existan otras reservas disponibles
\n
suficientes para este fin.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, Endesa, S.A. ten\u00eda do-
\n
tada esta reserva por el l\u00edmite m\u00ednimo que establece la
\n
citada ley.
\n
\n
\n
\n
36.1.4. Reserva de revalorizaci\u00f3n
\n
El saldo del ep\u00edgrafe \u00abReserva de Revalorizaci\u00f3n\u00bb se ha
\n
originado por la revalorizaci\u00f3n de activos practicada al
\n
amparo del Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio.
\n
Los activos objeto de estas actualizaciones fueron apor-
\n
tados el 1 de enero de 2000 a las empresas correspon-
\n
dientes como consecuencia del proceso de reordenaci\u00f3n
\n
societaria llevado a cabo por Endesa, S.A.
\n
El saldo de esta reserva puede destinarse, sin devengo de
\n
impuestos, a eliminar resultados contables negativos, tan-
\n
to los acumulados de ejercicios anteriores como los del
\n
propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro,
\n
a la ampliaci\u00f3n del capital social o a reservas de libre dis-
\n
posici\u00f3n. Podr\u00e1 destinarse a reservas de libre disposici\u00f3n
\n
siempre que la plusval\u00eda monetaria haya sido realizada. Se
\n
entender\u00e1 realizada la plusval\u00eda en la parte correspondien-
\n
te a la amortizaci\u00f3n contablemente practicada o cuan-
\n
do los elementos patrimoniales actualizados hayan sido
\n
transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.
\n
Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta
\n
a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio,
\n
dicho saldo pasar\u00eda a estar sujeto a tributaci\u00f3n.
\n
No obstante, a 31 de diciembre de 2025, 165 millones de
\n
euros tienen car\u00e1cter restringido en la medida en que es-
\n
t\u00e1n sujetos a beneficios fiscales aplicados en ejercicios
\n
anteriores (179 millones de euros a 31 de diciembre de
\n
2024).
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
36.1.5. Otras reservas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe incluye,
\n
fundamentalmente, la reserva por capital amortizado por
\n
importe de 102 millones de euros, que ha sido dotada de
\n
conformidad con el art\u00edculo 335 de la Ley de Sociedades
\n
de Capital, que establece que, cuando la reducci\u00f3n se
\n
realice con cargo a beneficios o a reservas libres o por v\u00eda
\n
de amortizaci\u00f3n de acciones adquiridas por la Sociedad a
\n
t\u00edtulo gratuito, el importe del valor nominal de las acciones
\n
amortizadas o el de la disminuci\u00f3n del valor nominal de las
\n
acciones deber\u00e1 destinarse a una reserva de la que solo
\n
ser\u00e1 posible disponer con los mismos requisitos que los
\n
exigidos para la reducci\u00f3n del capital social.
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
36.1.6. Reserva por revaluaci\u00f3n de activos y pasivos no realizados
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento produci-
\n
do en esta reserva es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosOtras
31 de Variaci\u00f3n Operaciones 31 de
diciembre Variaci\u00f3n en en el Valor Imputaci\u00f3n con Socios o diciembre
de 2024el Per\u00edmetrode Mercadoa ResultadosPropietariosde 2025
Operaciones de Cobertura(104)\u2014(19)145\u201422
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s12\u20149(4)\u201417
Derivados de Tipo de Cambio67\u2014(132)15\u2014(50)
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(183)\u2014104134\u201455
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(10)\u20142\u2014\u2014(8)
TOTAL(114)\u2014(17)145\u201414
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Variaci\u00f3n en el Per\u00edmetroVariaci\u00f3n en el Valor de MercadoImputaci\u00f3n a ResultadosOtras Operaciones con Socios o Propietarios31 de diciembre de 2024
Operaciones de Cobertura(244)\u2014(248)388\u2014(104)
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s28\u20144(20)\u201412
Derivados de Tipo de Cambio(11)\u2014121(43)\u201467
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(261)\u2014(373)451\u2014(183)
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(11)\u2014\u20141\u2014(10)
TOTAL(255)\u2014(248)389\u2014(114)
\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
36.1.7. Reserva por p\u00e9rdidas y ganancias actuariales
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los importes registra-
\n
dos en esta reserva se derivan de las p\u00e9rdidas y ganancias
\n
actuariales reconocidas en patrimonio (v\u00e9ase Nota 38.1).
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
36.1.8. Acciones en patrimonio propias
\n
Programa Marco de recompra de acciones propias
\n
El Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A., en sesi\u00f3n
\n
celebrada el 26 de marzo de 2025, ha aprobado un \u00abPro-
\n
grama Marco de Recompra de Acciones Propias\u00bb por un
\n
importe m\u00e1ximo de 2.000 millones de euros (sin perjuicio
\n
de la posibilidad de suspenderlo o finalizarlo anticipada-
\n
mente si concurrieran circunstancias que as\u00ed lo aconse-
\n
jaran) para su ejecuci\u00f3n en varios tramos hasta el 31 de
\n
diciembre de 2027.
\n
A tal efecto, el Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A.
\n
ha aprobado los 3 primeros tramos del Programa Marco:
\n
\u2022 El primer tramo del \u00abPrograma Marco de Recompra de
\n
Acciones Propias\u00bb es el Programa Temporal de Recom-
\n
pra de Acciones de acuerdo con el plan de entrega de
\n
acciones para los empleados (\u00abPrograma de Retribuci\u00f3n
\n
Flexible en Acciones\u00bb) aprobado en el Consejo de Admi-
\n
nistraci\u00f3n de la Sociedad celebrado el 25 de febrero de
\n
2025. La duraci\u00f3n de dicho Programa ha estado com-
\n
prendida entre el 28 de marzo y el 14 de abril de 2025.
\n
En el marco del citado Programa, en el ejercicio 2025
\n
Endesa, S.A. ha adquirido 698.426 acciones propias de
\n
la Sociedad Dominante por importe de 17 millones de
\n
euros, de las cuales, a 31 de diciembre de 2025, per-
\n
manece 1 acci\u00f3n en poder de la Sociedad Dominante.
\n
\u2022 El segundo tramo del \u00abPrograma Marco de Recompra de
\n
Acciones Propias\u00bb por un importe monetario m\u00e1ximo de
\n
500 millones de euros ha sido aprobado en el Consejo
\n
de Administraci\u00f3n de la Sociedad celebrado el 8 de abril
\n
de 2025 con el prop\u00f3sito de reducir el capital social de
\n
Endesa, S.A. mediante la amortizaci\u00f3n de un m\u00e1ximo de
\n
104.558.375 acciones propias (9,87 % del capital social).
\n
Con fecha 13 de octubre de 2025 la Compa\u00f1\u00eda ha acor-
\n
dado anticipar la finalizaci\u00f3n del segundo tramo del
\n
Programa Marco de recompra de acciones propias de
\n
conformidad con los t\u00e9rminos acordados con la enti-
\n
dad financiera a trav\u00e9s de la cual se ha ejecutado dicho
\n
segundo tramo. El n\u00famero total de acciones compra-
\n
das en el segundo tramo ha ascendido a 17 millones de
\n
acciones por un valor de 442 millones de euros, lo que
\n
representa el 88,5 % del importe m\u00e1ximo previsto para
\n
este tramo, y el 1,6 % del capital social.
\n
\u2022 El tercer tramo del \u00abPrograma Marco de Recompra de
\n
Acciones Propias\u00bb por un importe monetario m\u00e1xi-
\n
mo de 500 millones de euros ha sido aprobado en el
\n
Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad celebrado
\n
el 13 de octubre de 2025 con el prop\u00f3sito de reducir el
\n
capital social de Endesa, S.A. mediante la amortizaci\u00f3n
\n
de un m\u00e1ximo de 104.558.375 acciones propias (9,87 %
\n
del capital social). A 31 de diciembre de 2025 el n\u00fame-
\n
ro total de acciones compradas en el tercer tramo ha
\n
ascendido a 2,8 millones de acciones por un valor de
\n
83 millones de euros, lo que representa el 16,6 % del
\n
importe m\u00e1ximo previsto para este tramo, y el 0,3 % del
\n
capital social.
\n
En el marco del segundo y tercer tramo del citado Pro-
\n
grama, en el ejercicio 2025, Endesa, S.A. ha adquirido
\n
un total de 19.776.452 acciones propias de la Sociedad
\n
Dominante por importe de 525 millones de euros, de
\n
las cuales, a 31 de diciembre de 2025, permanecen la
\n
totalidad de las mismas en poder de la Sociedad Do-
\n
minante.
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico
\n
Endesa, S.A. tiene acciones en autocartera con el objeti-
\n
vo de dar cobertura a los Planes de Retribuci\u00f3n variable
\n
a largo plazo vigentes que incluyen como parte del pago
\n
del Incentivo Estrat\u00e9gico la entrega de acciones (v\u00e9ase
\n
Nota 48.3). La compra de estas acciones se ha llevado a
\n
cabo mediante Programas Temporales de Recompra de
\n
Acciones.
\n
Mediante la ejecuci\u00f3n de dichos Programas, Endesa, S.A.
\n
adquiri\u00f3 un total de 232.538 acciones propias en ejerci-
\n
cios anteriores, de las cuales 33.442 acciones ya fueron
\n
entregadas a los part\u00edcipes en ejercicios anteriores. Con
\n
fecha 30 de septiembre de 2025 Endesa, S.A. ha pagado
\n
el 70 % y el 30 % correspondiente a la consecuci\u00f3n de los
\n
objetivos de la retribuci\u00f3n a largo plazo devengada en los
\n
ejercicios anteriores por el \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gi-
\n
co 2021-2023\u00bb y el \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-
\n
2024\u00bb, respectivamente, lo que ha supuesto la entrega
\n
a las personas beneficiarias de dichos planes de 30.416
\n
acciones ordinarias de Endesa, S.A. por un importe de 1
\n
mill\u00f3n de euros.
\n
Como consecuencia de lo anterior, a 31 de diciembre de
\n
2025 permanecen 168.680 acciones en poder de la So-
\n
ciedad Dominante.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
Acciones propias de Endesa, S.A.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, las acciones propias de
\n
Endesa, S.A. son las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N.\u00ba de AccionesValor Nominal(Euros/Acci\u00f3n)Porcentaje sobre el Capital Social (%)Precio Medio de Adquisici\u00f3n (Euros/Acci\u00f3n)Coste Total de Adquisici\u00f3n (Euros)
Acciones Propias a 31 de diciembre de 202519.947.8731,21,8840926,50528.674.223
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico168.6801,20,0159319,253.246.801
Planes de Retribuci\u00f3n Flexible en Acciones2.7411,20,0002619,1452.450
Plan para Reducci\u00f3n de Capital Social19.776.4521,21,8679026,57525.374.972
Acciones Propias a 31 de diciembre de 2024201.8361,20,0190619,253.884.627
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico199.0961,20,0188019,253.832.202
Planes de Retribuci\u00f3n Flexible en Acciones2 .7401,20,0002619,1352.425
\n\n\n
\n
\n
\n
\n
36.1.9. Beneficio retenido
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de las reser-
\n
vas de la Sociedad es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Reservas Voluntarias703702
Reserva de Fusi\u00f3n676676
Otras Reservas de Libre Disposici\u00f3n2726
Otro Beneficio Retenido6.8806.083
TOTAL7.5 836.785
\n\n\n
\n
La reserva de fusi\u00f3n proviene de las operaciones de re-
\n
ordenaci\u00f3n societaria de la Sociedad, y su saldo, a 31
\n
de diciembre de 2025, es de 676 millones de euros, de
\n
los que 71 millones de euros est\u00e1n afectos a restricci\u00f3n
\n
en la medida en que est\u00e1n sujetos a determinados be-
\n
neficios fiscales (676 millones de euros y 73 millones de
\n
euros restringidos, respectivamente, a 31 de diciembre
\n
de 2024).
\n
\n
\n
\n\n

\n
\n
36.1.10. Dividendos
\n
Ejercicio 2025
\n
El Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A. en su reu-
\n
ni\u00f3n celebrada el 16 de diciembre de 2025, acord\u00f3 distri-
\n
buir a sus accionistas un dividendo a cuenta de los resul-
\n
tados del ejercicio 2025 por un importe bruto de 0,5 euros
\n
por acci\u00f3n cuyo pago, que ha supuesto un desembolso
\n
de 519 millones de euros, se hizo efectivo el pasado 12 de
\n
enero de 2026 (v\u00e9ase Nota 41). Dicho dividendo a cuenta
\n
figura minorando el Patrimonio Neto de la Sociedad Do-
\n
minante a 31 de diciembre de 2025.
\n
De acuerdo con lo requerido por el art\u00edculo 277 del Real
\n
Decreto Ley 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba
\n
el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, el
\n
estado de liquidez previsional de Endesa, S.A. que pone
\n
de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la
\n
distribuci\u00f3n de dicho dividendo es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosDel 1 de diciembre de 2025 al 31 de diciembre de 2026
Disponible al Inicio del Periodo6.533
Caja, Bancos y Efectivo Equivalente55
Cr\u00e9ditos Disponibles6.478
Aumentos de Tesorer\u00eda2.776
Por Operaciones Corrientes277
Por Operaciones Financieras2.499
Disminuciones de Tesorer\u00eda(4.240)
Por Operaciones Corrientes(466)
Por Operaciones Financieras(3.774)
Disponible al Final del Periodo5.069
Propuesta de Dividendo a Cuenta de los Resultados del Ejercicio 2025529
\n\n\n\n
\n
Esta cantidad no excede de los resultados obtenidos por
\n
Endesa, S.A. en el ejercicio 2025, deducidas las p\u00e9rdidas
\n
procedentes de ejercicios anteriores y las reservas obliga-
\n
torias dotadas por ley o disposici\u00f3n estatutaria, as\u00ed como
\n
la estimaci\u00f3n del impuesto a pagar sobre los citados re-
\n
sultados.
\n
Ejercicio 2024
\n
La Junta General de Accionistas de Endesa, S.A. celebrada
\n
el pasado 29 de abril de 2025 aprob\u00f3 la distribuci\u00f3n a sus
\n
accionistas de un dividendo total con cargo al resultado
\n
del ejercicio 2024 y a remanente de ejercicios anteriores
\n
por un importe bruto de 1,3177 euro por acci\u00f3n, lo que,
\n
considerando las acciones con derecho a dividendo, su-
\n
puso un total de 1.389 millones de euros conforme al si-
\n
guiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasFecha de Aprobaci\u00f3nEuros Brutos por Acci\u00f3nImporte PagadoFecha de Pago
Dividendo a Cuenta15 de noviembre de 20240,50005298 de enero de 2025
Dividendo Complementario29 de abril de 20250,81778601 de julio de 2025
Total Dividendo con Cargo al Resultado de 202447. 31,31771.389
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n
36.1.11. P\u00e9rdidas y Ganancias reconocidas en el Estado
\n
de Otro Resultado Global Consolidado
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de las P\u00e9rdidas y Ganancias reconocidas en el
\n
Estado de Otro Resultado Global Consolidado es la si-
\n
guiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
De las
De la Sociedad Participaciones
NotasTotalDominanteno Dominantes
PARTIDAS QUE NO SE RECLASIFICAN AL RESULTADO DEL PERIODO(155)(155)\u2014
Por Revalorizaci\u00f3n / (Reversi\u00f3n de la Revalorizaci\u00f3n) del Inmovilizado Material y \u2014\u2014\u2014
de Activos Intangibles
Por Ganancias y P\u00e9rdidas Actuariales38.1(157)(157)\u2014
Participaci\u00f3n en Otro Resultado Global Reconocidos por las Inversiones en 22\u2014
Negocios Conjuntos y Asociadas
Instrumentos de Patrimonio con Cambios en Otro Resultado Integral\u2014\u2014\u2014
Resto de Ingresos y Gastos que no se Reclasifican al Resultado del Periodo\u2014\u2014\u2014
PARTIDAS QUE PUEDEN RECLASIFICARSE POSTERIORMENTE (114)(114)\u2014
AL RESULTADO DEL PERIODO
Operaciones de Cobertura(104)(104)\u2014
Diferencias de Conversi\u00f3n\u2014\u2014\u2014
Participaci\u00f3n en Otro Resultado Global Reconocidos por las Inversiones en (10)(10)\u2014
Negocios Conjuntos y Asociadas
Instrumentos de Deuda a Valor Razonable con Cambios en Otro Resultado \u2014\u2014\u2014
Integral
Resto de Ingresos y Gastos que pueden Reclasificarse posteriormente al \u2014\u2014\u2014
Resultado del Periodo
TOTAL(269)(269)\u2014
\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Variaciones del Periodo 202531 de diciembre de 2025
Importes Otras
Ganancias / Transferidos Efecto Operaciones De la De las
(P\u00e9rdidas) por al Estado del Impositivo con Socios o Sociedad Participaciones no
Valoraci\u00f3nResultado(Nota 19)OtrosPropietariosTotalDominanteDominantes
1\u2014\u2014\u2014\u2014(154)(154)\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(157)(157)\u2014
1\u2014\u2014\u2014\u201433\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
(22)194(42)\u2014\u201416142
(24)194(42)\u2014\u201424222
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
2\u2014\u2014\u2014\u2014(8)(8)\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
(21)194(42)\u2014\u2014(138)(140)2
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023
De las
De la Sociedad Participaciones
NotasTotalDominanteno Dominantes
PARTIDAS QUE NO SE RECLASIFICAN AL RESULTADO DEL PERIODO(197)(197)\u2014
Por Revalorizaci\u00f3n / (Reversi\u00f3n de la Revalorizaci\u00f3n) del Inmovilizado Material \u2014\u2014\u2014
y de Activos Intangibles
Por Ganancias y P\u00e9rdidas Actuariales38.1(199)(199)\u2014
Participaci\u00f3n en Otro Resultado Global Reconocidos por las Inversiones 22\u2014
en Negocios Conjuntos y Asociadas
Instrumentos de Patrimonio con Cambios en Otro Resultado Integral\u2014\u2014\u2014
Resto de Ingresos y Gastos que no se Reclasifican al Resultado del Periodo\u2014\u2014\u2014
PARTIDAS QUE PUEDEN RECLASIFICARSE POSTERIORMENTE AL RESULTADO (255)(256)1
DEL PERIODO
Operaciones de Cobertura(243)(244)1
Diferencias de Conversi\u00f3n(1)(1)\u2014
Participaci\u00f3n en Otro Resultado Global Reconocidos por las Inversiones (11)(11)\u2014
en Negocios Conjuntos y Asociadas
Instrumentos de Deuda a Valor Razonable con Cambios \u2014\u2014\u2014
en Otro Resultado Integral
Resto de Ingresos y Gastos que pueden Reclasificarse posteriormente \u2014\u2014\u2014
al Resultado del Periodo
TOTAL(452)(453)1
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n

\n\n\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Variaciones del Periodo 202431 de diciembre de 2024
Importes Otras
Ganancias / Transferidos alEfecto Operaciones De la De las
(P\u00e9rdidas) por Estado del Impositivo con Socios o Sociedad Participaciones no
Valoraci\u00f3nResultado(Nota 19)OtrosPropietariosTotalDominanteDominantes
52\u2014(10)\u2014\u2014(155)(155)\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
52\u2014(10)\u2014\u2014(157)(157)\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u201422\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
(331)520(47)(1)\u2014(114)(114)\u2014
(333)520(47)(1)\u2014(104)(104)\u2014
1\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
1\u2014\u2014\u2014\u2014(10)(10)\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
(279)520(57)(1)\u2014(269)(269)\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
36.1.12. Gesti\u00f3n del capital
\n
La gesti\u00f3n del capital de Endesa est\u00e1 enfocada a mantener
\n
una estructura financiera s\u00f3lida que optimice el coste de
\n
capital y la disponibilidad de los recursos financieros, asegu-
\n
rando la continuidad del negocio a largo plazo. Esta pol\u00edtica
\n
de prudencia financiera permite mantener una adecuada
\n
creaci\u00f3n de valor para el accionista a la vez que asegura la
\n
liquidez y la solvencia de Endesa.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran como indicador de seguimiento de la situaci\u00f3n finan-
\n
ciera el nivel de apalancamiento consolidado, cuyo dato a
\n
31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasApalancamiento
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Deuda Financiera Neta:10.1109.298
Deuda Financiera no Corriente42.39.4229.881
Deuda Financiera Corriente42.31.005613
Derivados de Deuda Registrados en Pasivo451736
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34(195)(840)
Derivados de Deuda Registrados en Activo45(34)(41)
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo29.1 y 31(105)(351)
Patrimonio Neto:369.6119.053
De la Sociedad Dominante36.18.5228.110
De las Participaciones no Dominantes36.21.089943
Apalancamiento (%) (1)105,19102,71
\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Apalancamiento (%) = Deuda Financiera Neta / Patrimonio Neto.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
Endesa mantiene criterios de prudencia en su nivel de
\n
endeudamiento y en la estructura del mismo mediante
\n
la obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n a largo plazo que permita
\n
adecuar los calendarios de vencimiento de la deuda a su
\n
capacidad de generaci\u00f3n de caja conforme al plan de ne-
\n
gocio previsto.
\n
Asimismo, dispone de financiaci\u00f3n a corto plazo que contri-
\n
buye a optimizar la gesti\u00f3n de las necesidades de capital cir-
\n
culante y mejorar el coste del conjunto de la deuda.
\n
La Sociedad cuenta con una situaci\u00f3n financiera s\u00f3lida
\n
y l\u00edneas de cr\u00e9dito incondicionales contratadas con en-
\n
tidades de primer nivel disponibles por importes signifi-
\n
cativos. Esto, unido a la puesta en marcha de planes es-
\n
pec\u00edficos para la mejora y gesti\u00f3n eficiente de la liquidez,
\n
permitir\u00e1 afrontar con la debida holgura la evoluci\u00f3n del
\n
negocio (v\u00e9ase Nota 43.4).
\n
Teniendo en cuenta las expectativas de resultados y el
\n
plan de inversiones previsto, la pol\u00edtica de dividendos es-
\n
tablecida permitir\u00e1 mantener en el futuro un apalanca-
\n
miento adecuado.
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han aprobado y distribui-
\n
do los siguientes dividendos (v\u00e9ase Nota 36.1.10):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasDividendos Aprobados y Distribuidos
Fecha de Aprobaci\u00f3nEuros Brutos por Acci\u00f3nImporteFecha de Pago
Dividendo a Cuenta15 de noviembre de 20240,55298 de enero de 2025
Dividendo Complementario29 de abril de 20250,8177860 1 de julio de 2025
Total Dividendo con Cargo al Resultado de 202447. 31,3177 1.389
Dividendo a Cuenta22 de noviembre de 20230,55292 de enero de 2024
Dividendo Complementario24 de abril de 20240,5529 1 de julio de 2024
Total Dividendo con Cargo al Resultado de 202347. 311.058
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
Los ratings a largo plazo asignados por las agencias de
\n
calificaci\u00f3n crediticia a Endesa a las respectivas fechas
\n
de formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas co-
\n
rrespondientes a los ejercicios anuales terminados a 31
\n
de diciembre de 2025 y 2024, los cuales corresponden a
\n
niveles de \u00abinvestment grade\u00bb, son los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Calificaci\u00f3n Crediticia
31 de diciembre de 2025 (1)31 de diciembre de 2024 (1)
Largo PlazoCorto PlazoPerspectivaFecha de \u00daltimo InformeLargo PlazoCorto PlazoPerspectiva
Standard & Poor\u2019sBBBA-2Positiva19 de diciembre de 2025BBBA-2Estable
Moody\u2019sBaa1P-2Estable4 de junio de 2025Baa1P-2Estable
FitchBBB+F2Estable7 de febrero de 2025BBB+F2Estable
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A las respectivas fechas de formulaci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran que el rating otorgado por las agencias de calificaci\u00f3n
\n
crediticia permitir\u00eda, en caso de ser necesario, acceder a
\n
los mercados financieros en condiciones razonables.
\n

\n\n\n
\n
36.1.13. Restricciones a la disposici\u00f3n de fondos
\n
y prenda sobre acciones de las filiales
\n
A 31 de diciembre de 2025 determinadas filiales de Ende-
\n
sa que operan en el negocio de energ\u00edas renovables y que
\n
est\u00e1n financiadas a trav\u00e9s de \u00abproject finance\u00bb contienen
\n
cl\u00e1usulas en sus contratos financieros cuyo cumplimiento
\n
es requisito para efectuar distribuciones de resultados a
\n
los accionistas.
\n

\n\n\n\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de deuda financiera
\n
afectada por tales restricciones asciende a 25 millones de
\n
euros (32 millones de euros a 31 de diciembre de 2024)
\n
(v\u00e9anse Notas 21.4, 42.4.3 y 49).
\n
\n
36.2. Patrimonio neto: de las Participaciones
\n
no Dominantes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2024Dividendos DistribuidosResultado del EjercicioInversiones o Ampliaciones (1)Desinversiones o ReduccionesOtros MovimientosSaldo a 31 de diciembre de 2025
Aguil\u00f3n 20, S.A.21\u20141\u2014\u2014\u201422
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.3\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143
Enel Green Power Solar 1, S.L.769(67)28\u2014\u20141731
EGPE Solar 2, S.L.\u2014\u20141179\u2014\u2014180
Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.9\u2014\u2014\u2014\u2014\u20149
Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.27\u20141\u2014\u2014\u201428
Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.26\u20143\u2014\u2014\u201429
Otras88(4)2\u2014\u2014187
TOTAL943(71)36179\u201421.089
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Reconocimiento de la participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % mantenida por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L. sobre la sociedad EGPE Solar 2, S.L. por im-
\n
porte de 179 millones de euros tras la venta de dicha participaci\u00f3n a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L. (V\u00e9ase Nota 7).
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2023Dividendos DistribuidosResultado del EjercicioInversiones o Ampliaciones (1)Desinversiones o Reducciones (2)Otros MovimientosSaldo a 31 de diciembre de 2024
Aguil\u00f3n 20, S.A.21\u2014\u2014\u2014\u2014\u201421
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A. (3)3\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143
Enel Green Power Solar 1, S.L.\u2014\u2014\u2014769\u2014\u2014769
Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.10(1)\u2014\u2014\u2014\u20149
Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.27\u2014\u2014\u2014\u2014\u201427
Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.34(9)1\u2014\u2014\u201426
Otras92(7)4\u2014(1)\u201488
TOTAL187(17)5769(1)\u2014943
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Reconocimiento de la participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % mantenida por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L. sobre la sociedad Enel Green Power Espa\u00f1a
\n
Solar 1, S.L. por importe de 769 millones de euros tras la venta de dicha participaci\u00f3n a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
(2)
\n
Corresponde a la devoluci\u00f3n de fondos de socios de Bosa del Ebro, S.L.
\n
(3)
\n
Con efectos 1 de julio de 2024 ha quedado inscrita la fusi\u00f3n inversa en virtud de la cual Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A., \u00fanico accionista de
\n
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.U., se integra en esta \u00faltima mediante la transmisi\u00f3n en bloque de su patrimonio, produci\u00e9ndose
\n
su extinci\u00f3n sin liquidaci\u00f3n. Con efectos d\u00eda 1 de julio de 2024, ha quedado inscrita dicha fusi\u00f3n inversa (v\u00e9ase Nota 7.1).
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el saldo del ep\u00edgrafe
\n
\u00abPatrimonio Neto de las Participaciones no Dominantes\u00bb,
\n
recoge, principalmente, las Participaciones no Dominan-
\n
tes mantenidas por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las partidas m\u00e1s rele-
\n
vantes del Estado de Situaci\u00f3n Financiera, Estado del Re-
\n
sultado y Estado de Flujos de Efectivo de las principales
\n
sociedades de Endesa con Participaciones no Dominan-
\n
tes que han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos
\n
Estados Financieros Consolidados son:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Aguil\u00f3n 20, S.A.Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.Enel Green Power Solar 1, S.L.EGPE Solar 2, S.L.Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente71781121081.5851.725410\u20143029868699107
Activo Corriente121177120563\u20141145911
Total Activo83891191151.7051.781413\u201431309091108118
Patrimonio Neto454395921.4631.540361\u2014242566646860
Pasivo no Corriente2433161618417641\u2014647112336
Pasivo Corriente141387586511\u20141117161722
Total Patrimonio Neto y Pasivo83891191151.7051.781413\u201431309091108118
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Aguil\u00f3n 20, S.A.Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.Enel Green Power Solar 1, S.L.EGPE Solar 2, S.L.Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.
2025202420252024202520242025 (1)2024202520242025202420252024
Ingresos12613121911798\u2014451372113
Resultado Antes de Impuestos3(1)8885572\u2014\u201413\u2014116
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas3(1)7764422\u2014\u201413\u201484
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u20142(2)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total3(1)7766402\u2014\u201413\u201484
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de octubre de 2025 hasta el 31 de diciembre de 2025.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Flujos de Efectivo
Aguil\u00f3n 20, S.A.Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.Enel Green Power Solar 1, S.L.EGPE Solar 2, S.L.Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.
2025202420252024202520242025 (1)2024202520242025202420252024
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n51710121865\u20141264514
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversi\u00f3n\u2014\u2014(7)(7)12(186)(5)\u2014(1)(5)(5)(4)(1)(1)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiaci\u00f3n(2)(2)\u2014(3)(133)100\u2014\u2014\u2014(3)\u2014\u2014(5)(19)
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de octubre de 2025 hasta el 31 de diciembre de 2025.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los datos patrimoniales
\n
corresponden a la informaci\u00f3n de las sociedades indivi-
\n
duales, a excepci\u00f3n de los relativos a Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a Solar 1, S.L. y EGPE Solar 2, S.L.
\n

\n\n\n
\n

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36.1.1. Capital social
\n
A 31 de diciembre de 2025 el capital social de Endesa, S.A.
\n
asciende a 1.270.502.540,40 euros y est\u00e1 representado
\n
por 1.058.752.117 acciones de 1,2 euros de valor nominal,
\n
totalmente suscritas y desembolsadas, que se encuen-
\n
tran en su totalidad admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas
\n
Espa\u00f1olas. Esta cifra no ha sufrido ninguna variaci\u00f3n en
\n
los ejercicios 2025 y 2024.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024,
\n
el n\u00famero de acciones que el Grupo Enel posee de Ende-
\n
sa, S.A., a trav\u00e9s de Enel Iberia, S.L.U., representa a efectos
\n
mercantiles el 70,1 % de su capital social.
\n
A esas mismas fechas, ning\u00fan otro accionista ostentaba
\n
acciones que representasen m\u00e1s del 10 % del capital so-
\n
cial de Endesa, S.A.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1018": { "value": "\n
36.1.3. Reserva legal
\n
De acuerdo con el art\u00edculo 274 del Texto Refundido de la
\n
Ley de Sociedades de Capital, cada a\u00f1o debe destinarse
\n
el 10 % del beneficio del ejercicio a dotar la reserva legal
\n
hasta que \u00e9sta alcance, al menos, el 20 % del capital social.
\n
La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital
\n
en la parte de su saldo que excede del 10 % del capital ya
\n
aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anterior-
\n
mente, y mientras no supere el 20 % del capital social, esta
\n
reserva solo podr\u00e1 destinarse a la compensaci\u00f3n de p\u00e9r-
\n
didas y siempre que no existan otras reservas disponibles
\n
suficientes para este fin.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, Endesa, S.A. ten\u00eda do-
\n
tada esta reserva por el l\u00edmite m\u00ednimo que establece la
\n
citada ley.
\n
\n\n
36.1.4. Reserva de revalorizaci\u00f3n
\n
El saldo del ep\u00edgrafe \u00abReserva de Revalorizaci\u00f3n\u00bb se ha
\n
originado por la revalorizaci\u00f3n de activos practicada al
\n
amparo del Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio.
\n
Los activos objeto de estas actualizaciones fueron apor-
\n
tados el 1 de enero de 2000 a las empresas correspon-
\n
dientes como consecuencia del proceso de reordenaci\u00f3n
\n
societaria llevado a cabo por Endesa, S.A.
\n
El saldo de esta reserva puede destinarse, sin devengo de
\n
impuestos, a eliminar resultados contables negativos, tan-
\n
to los acumulados de ejercicios anteriores como los del
\n
propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro,
\n
a la ampliaci\u00f3n del capital social o a reservas de libre dis-
\n
posici\u00f3n. Podr\u00e1 destinarse a reservas de libre disposici\u00f3n
\n
siempre que la plusval\u00eda monetaria haya sido realizada. Se
\n
entender\u00e1 realizada la plusval\u00eda en la parte correspondien-
\n
te a la amortizaci\u00f3n contablemente practicada o cuan-
\n
do los elementos patrimoniales actualizados hayan sido
\n
transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.
\n
Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta
\n
a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio,
\n
dicho saldo pasar\u00eda a estar sujeto a tributaci\u00f3n.
\n
No obstante, a 31 de diciembre de 2025, 165 millones de
\n
euros tienen car\u00e1cter restringido en la medida en que es-
\n
t\u00e1n sujetos a beneficios fiscales aplicados en ejercicios
\n
anteriores (179 millones de euros a 31 de diciembre de
\n
2024).
\n
\n\n
36.1.5. Otras reservas
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 este ep\u00edgrafe incluye,
\n
fundamentalmente, la reserva por capital amortizado por
\n
importe de 102 millones de euros, que ha sido dotada de
\n
conformidad con el art\u00edculo 335 de la Ley de Sociedades
\n
de Capital, que establece que, cuando la reducci\u00f3n se
\n
realice con cargo a beneficios o a reservas libres o por v\u00eda
\n
de amortizaci\u00f3n de acciones adquiridas por la Sociedad a
\n
t\u00edtulo gratuito, el importe del valor nominal de las acciones
\n
amortizadas o el de la disminuci\u00f3n del valor nominal de las
\n
acciones deber\u00e1 destinarse a una reserva de la que solo
\n
ser\u00e1 posible disponer con los mismos requisitos que los
\n
exigidos para la reducci\u00f3n del capital social.
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
36.1.6. Reserva por revaluaci\u00f3n de activos y pasivos no realizados
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento produci-
\n
do en esta reserva es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosOtras
31 de Variaci\u00f3n Operaciones 31 de
diciembre Variaci\u00f3n en en el Valor Imputaci\u00f3n con Socios o diciembre
de 2024el Per\u00edmetrode Mercadoa ResultadosPropietariosde 2025
Operaciones de Cobertura(104)\u2014(19)145\u201422
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s12\u20149(4)\u201417
Derivados de Tipo de Cambio67\u2014(132)15\u2014(50)
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(183)\u2014104134\u201455
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(10)\u20142\u2014\u2014(8)
TOTAL(114)\u2014(17)145\u201414
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Variaci\u00f3n en el Per\u00edmetroVariaci\u00f3n en el Valor de MercadoImputaci\u00f3n a ResultadosOtras Operaciones con Socios o Propietarios31 de diciembre de 2024
Operaciones de Cobertura(244)\u2014(248)388\u2014(104)
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s28\u20144(20)\u201412
Derivados de Tipo de Cambio(11)\u2014121(43)\u201467
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(261)\u2014(373)451\u2014(183)
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(11)\u2014\u20141\u2014(10)
TOTAL(255)\u2014(248)389\u2014(114)
\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
36.1.7. Reserva por p\u00e9rdidas y ganancias actuariales
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los importes registra-
\n
dos en esta reserva se derivan de las p\u00e9rdidas y ganancias
\n
actuariales reconocidas en patrimonio (v\u00e9ase Nota 38.1).
\n
\n
\n
\n\n
36.1.9. Beneficio retenido
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de las reser-
\n
vas de la Sociedad es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Reservas Voluntarias703702
Reserva de Fusi\u00f3n676676
Otras Reservas de Libre Disposici\u00f3n2726
Otro Beneficio Retenido6.8806.083
TOTAL7.5 836.785
\n\n\n
\n
La reserva de fusi\u00f3n proviene de las operaciones de re-
\n
ordenaci\u00f3n societaria de la Sociedad, y su saldo, a 31
\n
de diciembre de 2025, es de 676 millones de euros, de
\n
los que 71 millones de euros est\u00e1n afectos a restricci\u00f3n
\n
en la medida en que est\u00e1n sujetos a determinados be-
\n
neficios fiscales (676 millones de euros y 73 millones de
\n
euros restringidos, respectivamente, a 31 de diciembre
\n
de 2024).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1022": { "value": "\n
\n
\n
\n
\n
36.1.6. Reserva por revaluaci\u00f3n de activos y pasivos no realizados
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento produci-
\n
do en esta reserva es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosOtras
31 de Variaci\u00f3n Operaciones 31 de
diciembre Variaci\u00f3n en en el Valor Imputaci\u00f3n con Socios o diciembre
de 2024el Per\u00edmetrode Mercadoa ResultadosPropietariosde 2025
Operaciones de Cobertura(104)\u2014(19)145\u201422
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s12\u20149(4)\u201417
Derivados de Tipo de Cambio67\u2014(132)15\u2014(50)
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(183)\u2014104134\u201455
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(10)\u20142\u2014\u2014(8)
TOTAL(114)\u2014(17)145\u201414
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Variaci\u00f3n en el Per\u00edmetroVariaci\u00f3n en el Valor de MercadoImputaci\u00f3n a ResultadosOtras Operaciones con Socios o Propietarios31 de diciembre de 2024
Operaciones de Cobertura(244)\u2014(248)388\u2014(104)
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s28\u20144(20)\u201412
Derivados de Tipo de Cambio(11)\u2014121(43)\u201467
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(261)\u2014(373)451\u2014(183)
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(11)\u2014\u20141\u2014(10)
TOTAL(255)\u2014(248)389\u2014(114)
\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
45. Instrumentos financieros
\n
derivados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del ep\u00edgrafe
\n
\u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado de Si-
\n
tuaci\u00f3n Financiera Consolidado es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Instrumentos Financieros Derivados de Activo331494377541
Instrumentos Financieros Derivados de Pasivo185514336656
\n\n\n\n\n
\n
Endesa, siguiendo la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de riesgos des-
\n
crita en la Nota 43, realiza contrataciones de derivados
\n
principalmente de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio y de
\n
cobertura de operaciones f\u00edsicas.
\n
Endesa no presenta de forma separada informaci\u00f3n sobre
\n
derivados impl\u00edcitos, ya que las caracter\u00edsticas y riesgos
\n
econ\u00f3micos inherentes a estos derivados est\u00e1n relacio-
\n
nados estrechamente con los contratos principales.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de la compo-
\n
sici\u00f3n de los saldos que recogen el nocional y la variaci\u00f3n
\n
de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivo no CorrienteActivo Corriente
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Valor Razonable121222\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s121222\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo1.8882.2662563322.1213.162268368
Tipo de Inter\u00e9s5386223239\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio261715138\u20141.252\u201470
Materias Energ\u00e9ticas1.0899292232552.1211.910268298
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura53636173432.1161.678226173
Tipo de Cambio\u201421\u2014\u2014\u201450\u20144
Materias Energ\u00e9ticas53634073432.1161.628226169
TOTAL2.4362.6393313774.2374.840494541
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosPasivo no CorrientePasivo Corriente
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados de Cobertura de Valor Razonable675675816\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s675675816\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo1.6582.5361422713.1662.551299502
Tipo de Inter\u00e9s550550920\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio230\u20147\u2014813174453
Materias Energ\u00e9ticas8781.9861262512.3532.377254499
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura41332435491.6831.464215154
Tipo de Cambio1721\u2014\u2014\u201482\u20147
Materias Energ\u00e9ticas39630335491.6831.382215147
TOTAL2.7463.5351853364.8494.015514656
\n\n\n\n
\n
El importe nocional contractual de los contratos forma-
\n
lizados no supone el riesgo asumido por Endesa ya que
\n
este importe \u00fanicamente responde a la base sobre la que
\n
se realizan los c\u00e1lculos de la liquidaci\u00f3n del derivado.
\n
45.1. Instrumentos financieros derivados designados
\n
como instrumentos de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha revisado que sigue
\n
cumpliendo con los criterios establecidos por la normati-
\n
va para aplicar la contabilidad de coberturas.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han produci-
\n
do interrupciones de derivados designados inicialmente
\n
como coberturas de flujos de efectivo.
\n
45.1.1. Riesgo de tipo de inter\u00e9s
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de inter\u00e9s medio de los derivados de co-
\n
bertura de flujos de caja de tipo de inter\u00e9s desglosados
\n
por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014250\u2014\u20142785601.088
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u20143,0\u2014\u20140,72,1
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014\u2014250\u2014\u20149221.172
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u2014\u20143,0\u2014\u20141,6
\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de inter\u00e9s medio de los derivados de co-
\n
bertura de valor razonable de tipo de inter\u00e9s desglosados
\n
por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Valor Razonable a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014675\u2014\u2014\u201412687
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u20141,9\u2014\u2014\u20145,7
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Valor Razonable a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014\u2014675\u2014\u201412687
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u2014\u20141,9\u2014\u20145,7
\n\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de los de-
\n
rivados de cobertura de tipo de inter\u00e9s, por designaci\u00f3n y
\n
clasificado por tipo de elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Valor Nocional Valor Nocional Valor
Elemento Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9Sde CoberturaNetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura 1.08823538325509
de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9sFinanciaci\u00f3n 1.08823538325509
a Tipo Variable
Derivados de Cobertura 687(6)1226758
de Valor Razonable
Obligaciones 122122\u2014\u2014
a Tipo Fijo
Permutas de Tipo Inter\u00e9s
Financiaci\u00f3n 675(8)\u2014\u20146758
a Tipo Fijo
Total Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.77517550341.22517
TOTAL DERIVADOS DE TIPO 1.77517550341.22517
DE INTER\u00c9S
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosElemento de Cobertura31 de diciembre de 2024
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9SNocional NetoValor Razonable NetoNocional Activos FinancierosValor Razonable ActivoNocional Pasivos FinancierosValor Razonable Pasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja1.172196223955020
Permutas de Tipo Inter\u00e9sFinanciaci\u00f3n a Tipo Variable1.172196223955020
Derivados de Cobertura de Valor Razonable687(14)12267516
Permutas de Tipo Inter\u00e9sObligaciones a Tipo Fijo122122\u2014\u2014
Financiaci\u00f3n a Tipo Fijo675(16)\u2014\u201467516
Total Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.8595634411.22536
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S1.8595634411.22536
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
Estratificaci\u00f3n flujos de caja esperados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja23335446
Valor Razonable Positivo32876546
Valor Razonable Negativo(9)(5)(4)(1)(1)\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable(6)(5)(4)\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo211\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(8)(6)(5)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja19813422
Valor Razonable Positivo391277647
Valor Razonable Negativo(20)(4)(6)(4)(2)(2)(5)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable(14)(13)(4)(5)\u2014\u20141
Valor Razonable Positivo2\u20141\u2014\u2014\u20141
Valor Razonable Negativo(16)(13)(5)(5)\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja en
\n
el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el Estado
\n
del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro Resultado
\n
Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe Cambios
Cambios Reclasificado Reclasificado en el Valor
en el Valor del Estado de del Estado de Razonable
Razonable en Otro Resultado Otro Resultado Reconocidos
Valor Valor el Estado de Global al Global al en el Estado del
Nocional Razonable Razonable Otro Resultado Estado del Estado del Resultado por
NetoActivo (1)Pasivo (2)GlobalResultado (3) (4)Resultado (4) (5)Ineficacia
Derivados de Cobertura
de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.08832(9)57\u2014(1)
TOTAL DERIVADOS
DE COBERTURA 1.08832(9)57\u2014(1)
DE FLUJOS DE CAJA
\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Instrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado GlobalImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (4) (5) Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.17239(20)(19)25\u20142
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA1.17239(20)(19)25\u20142
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Instrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, teniendo en cuenta las
\n
coberturas de flujos de caja que se consideran eficaces,
\n
el 32 % de la deuda estaba protegida al riesgo de tipo de
\n
inter\u00e9s. Considerando tambi\u00e9n las coberturas de valor ra-
\n
zonable, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, este porcen-
\n
taje es del 39 %.
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura de
\n
valor razonable en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el efecto de los de-
\n
rivados de cobertura de valor razonable en el Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Permutas de Tipo Inter\u00e9s6872(8)
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE6872(8)
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Permutas de Tipo Inter\u00e9s6872(16)
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE6872(16)
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el efecto de la partida
\n
cubierta de los derivados de cobertura de valor razonable
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, ha sido
\n
el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Importe en Libros de la Partida Importe Acumulado de los Ajustes Valor Importe en Libros de la Partida Importe Acumulado de los Ajustes de Cobertura del Valor Razonable en la Partida CubiertaValor Razonable Usado para Medir la Ineficacia del A\u00f1o
de Cobertura del Valor Razonable en la Partida CubiertaRazonable Usado para Medir la Ineficacia del A\u00f1o
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Deuda a Plazo Fijo678(9)6665(22)13
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE678(9)6665(22)13
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, en las coberturas de
\n
valor razonable el importe registrado en el Estado del Re-
\n
sultado Consolidado del derivado y del elemento cubierto
\n
ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
IngresosGastosIngresosGastos
Elementos Cubiertos 17. 1\u20145635
Derivados (1)17. 27128\u2014
TOTAL763435
\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Sin liquidaciones.
\n
45.1.2. Riesgo de tipo de cambio
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de cambio medio de los derivados de co-
\n
bertura de tipo de cambio desglosados por vencimiento
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Contratos a Plazo/ Futuros Tipo de Cambio EUR/USDNocional (Millones de Euros)813491\u2014\u2014\u2014\u20141.304
Tipo de Cambio Medio EUR/USD1,121,180,00\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Contratos a Plazo/ Futuros Tipo de Cambio EUR/USDNocional (Millones de Euros)1.4267141\u2014\u2014\u20142. 141
Tipo de Cambio Medio EUR/USD1,101,131,10\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el valor razonable de los derivados de cobertura
\n
de tipo de cambio, por designaci\u00f3n y clasificado por tipo
\n
de elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Valor Nocional Valor Nocional Valor
DERIVADOS DE TIPO Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
DE CAMBIONetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos de Divisa 1.275(48)26111.01449
Contratos a Plazo/ Futuros de Materias Primas
Divisas
Otros Contratos29(3)\u2014\u2014293
Total Contratos a Plazo/ Futuros1.304(51)26111.04352
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO1.304(51)26111.04352
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Valor Nocional Valor Nocional Valor
DERIVADOS DE TIPO DE Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
CAMBIONetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos de
Contratos a Plazo/ Futuros Divisa de Materias 2.1081041.9341071743
DivisasPrimas
Otros Contratos331331\u2014\u2014
Total Contratos a Plazo/ Futuros2.1411051.9671081743
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO2.1411051.9671081743
\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n flujos de caja esperados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
31 de
diciembre
Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio - Cobertura de Flujo de Caja(51)(45)(6)\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo1\u20141\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(52)(45)(7)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio - Cobertura de Flujo de Caja1056738\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo1087038\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el
\n
Estado del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro
\n
Resultado Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe Cambios
Cambios Reclasificado Reclasificado en el Valor
en el Valor del Estado del Estado Razonable
Razonable de Otro de Otro Reconocidos
en el Estado Resultado Resultado en el
Valor Valor de Otro Global al Global al Estado del
Nocional Razonable Razonable Resultado Estado del Estado del Resultado por
NetoActivo (1)Pasivo (2)GlobalResultado (3) (4)Resultado (4) (5)Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de
Flujos de Caja
Contratos a Plazo/ Futuros 1.3041(52)(156)(20)\u2014\u2014
de Tipo de Cambio
TOTAL DERIVADOS DE 1.3041(52)(156)(20)\u2014\u2014
COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado GlobalImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (4) (5)Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos a Plazo/ Futuros de Tipo de Cambio2.141108(3)10457\u2014\u2014
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA2.141108(3)10457\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
45.1.3. Riesgo de materias energ\u00e9ticas
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el precio medio de los derivados de cobertura de
\n
materias energ\u00e9ticas desglosados por vencimiento, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosVencimiento
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 202520262027202820292030 SiguientesTotal
Permutas Financieras
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasBarrilesNocional (Millones de Euros)180\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014180
Precio Medio (USD/Miles de Barriles)68,2\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MBTUNocional (Millones de Euros)105130\u2014\u2014\u2014\u2014235
Precio Medio (USD/MBTU)420,8423,1\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)3485530\u2014\u2014\u2014433
Precio Medio (\u20ac/MWh)34,928,925,0\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de ElectricidadMWhNocional (Millones de Euros)248102999796199841
Precio Medio (\u20ac/MWh)49,434,333,432,932,831,8\u2014
Contratos a Plazo/ Futuros
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasMBTUNocional (Millones de Euros)360190\u2014\u2014\u2014\u2014550
Precio Medio (USD/MBTU)4,04,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)1.088268\u2014\u2014\u2014\u20141.356
Precio Medio (\u20ac/MWh)35,130,8\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)Toneladas M\u00e9tricasNocional (Millones de Euros)2326\u2014\u2014\u2014\u2014238
Precio Medio (\u20ac/TM)73,771,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasBarrilesNocional (Millones de Euros)1.172\u2014\u2014\u2014\u2014\u20141.172
Precio Medio (USD/Miles de Barriles)69\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MBTUNocional (Millones de Euros)88\u2014\u2014\u2014\u2014\u201488
Precio Medio (USD/MBTU)4\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)220\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014220
Precio Medio (\u20ac/MWh)28\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de ElectricidadMWhNocional (Millones de Euros)4544455252291529
Precio Medio (\u20ac/MWh)34,034,034,033,433,434,0\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)Toneladas M\u00e9tricasNocional (Millones de Euros)599\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014599
Precio Medio (Euros/TM)100,1\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL NOCIONAL4.6857951741491484906.441
\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
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\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosVencimiento
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 202420252026202720282029SiguientesTotal
Permutas Financieras
Nocional (Millones de Euros)38112\u2014\u2014\u2014\u2014393
BarrilesPrecio Medio (USD/Miles de
Barriles)77,770,4\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)39073\u2014\u2014\u2014\u2014463
MBTU
Derivados de Combustibles Precio Medio (USD/MBTU)4,24,1\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
L\u00edquidos y Gas
Toneladas Nocional (Millones de Euros)174\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014174
M\u00e9tricasPrecio Medio (USD/TM)578,7\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)1.2923622\u2014\u2014\u20141.656
MWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)50,234,326,8\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)2371591531501486001.447
Derivados de ElectricidadMWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)52,438,034,233,533,232,8\u2014
Contratos a Plazo/ Futuros
Nocional (Millones de Euros)29251\u2014\u2014\u2014\u2014280
MBTU
Derivados de Combustibles Precio Medio (USD/MBTU)3,44,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
L\u00edquidos y GasNocional (Millones de Euros)1 .4707411\u2014\u2014\u20142.212
MWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)40,133,827,4\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos Toneladas Nocional (Millones de Euros)49447\u2014\u2014\u2014\u2014541
de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido M\u00e9tricas
de Carbono (CO2)Precio Medio (\u20ac/TM)82,569,3\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones
Nocional (Millones de Euros)\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143636
Derivados de ElectricidadMWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)\u2014\u2014\u2014\u2014\u201426,7\u2014
TOTAL NOCIONAL4.4671.6451561501486367. 2 0 2
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el valor razonable de los derivados de cobertura
\n
de materias energ\u00e9ticas, clasificado por tipo de materia
\n
prima, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
Derivados de Materias Energ\u00e9ticasNocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1.9431.9123062592.2913.266243632
Permutas Financieras13348722417152.19989389
Contratos a Plazo/ Futuros1.0401.4252312188661.067120243
Opciones770\u201453\u2014710\u201434\u2014
Derivados de Electricidad7735071722165979769794
Permutas Financieras3454711472074969768894
Contratos a Plazo/ Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones42836259101\u20149\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)49442013783431214024
Contratos a Plazo/ Futuros7542012781631213224
Opciones419\u20141\u2014180\u20148\u2014
TOTAL DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS3.2102.8394915533.2314.363380750
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Valor Razonablede 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas635015(2)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad75(7)411181732
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)(27)(28)1\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Valor Razonable31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas(373)(255)(118)\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad12236241819214
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5458(4)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja en
\n
el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el Estado
\n
del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro Resulta-
\n
do Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe
Reclasificado Reclasificado
del Estado de del Estado de
Cambios en el Otro Resultado Otro Resultado Cambios en el
Valor Razonable Global Global Valor Razonable
en el Estado de Consolidado Consolidado Reconocidos
Valor Valor Otro Resultado al Estado del al Estado del en el Estado del
Nocional Razonable Razonable Global Resultado Resultado Resultado por
Neto Activo (1)Pasivo (2)ConsolidadoConsolidado (3) (4)Consolidado (4) (5)Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura
de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles 4.234306243417(96)\u2014(32)
L\u00edquidos y Gas
Derivados de Electricidad1.37017297(20)(84)\u2014(1)
Derivados de Derechos
de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de 8371340(76)\u2014\u2014(3)
Carbono (CO2)
TOTAL DERIVADOS DE
COBERTURA DE FLUJOS 6.441491380321(180)\u2014(36)
DE CAJA
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos de Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado Global ConsolidadoImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global Consolidado al Estado del Resultado Consolidado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global Consolidado al Estado del Resultado Consolidado (4) (5)Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas5.178259632243(532)\u2014162
Derivados de Electricidad1.48321694(102)(70)\u20144
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5417824(39)\u2014\u20143
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA 7. 2 0 2553750102(602)\u2014169
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos de Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
45.2. Instrumentos financieros derivados no
\n
designados como instrumentos de cobertura
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional, desglosado por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17\u201417\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas4.0033.343588702\u2014\u2014
Derivados de Electricidad55(25)171110636
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)660549111\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales13922\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17413242\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas3.2582.68455915\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad635643\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)3243213\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales8431\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y valor razonable de los derivados no designados
\n
contablemente como instrumentos de cobertura desglo-
\n
sados por tipolog\u00eda y por elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados sobre el Tipo de Cambio\u201471\u2014417103\u20147
Futuros de Divisa a Plazo\u201471\u2014417103\u20147
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas2.2921.7082341991.7111.550219189
Permutas Financieras1.0766719852735861670
Contratos a Plazo/de Futuros8839541221451.284578193101
Opciones333831423543861018
Derivados de Electricidad263613292721
Permutas Financieras173613232611
Contratos a Plazo/de Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones9\u2014\u2014\u2014611\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)330220558330104244
Contratos a Plazo/de Futuros26673477231104164
Opciones641478199\u20148\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales44929452
Contratos a Plazo/de Futuros44929452
TOTAL2.6522.0392992162.0961.788250203
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
En la siguiente tabla se indican los flujos de efectivo espe-
\n
rados durante los ejercicios futuros relativos a los deriva-
\n
dos no designados contablemente de cobertura.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Derivados no Designados Contablemente de Coberturade 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15(4)20(1)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad(1)4(2)(1)(1)\u2014(1)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)311813\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales4(2)11112
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1011(2)1\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad22\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)44\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1036": { "value": "\n
\n
\n
36.1.6. Reserva por revaluaci\u00f3n de activos y pasivos no realizados
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento produci-
\n
do en esta reserva es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosOtras
31 de Variaci\u00f3n Operaciones 31 de
diciembre Variaci\u00f3n en en el Valor Imputaci\u00f3n con Socios o diciembre
de 2024el Per\u00edmetrode Mercadoa ResultadosPropietariosde 2025
Operaciones de Cobertura(104)\u2014(19)145\u201422
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s12\u20149(4)\u201417
Derivados de Tipo de Cambio67\u2014(132)15\u2014(50)
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(183)\u2014104134\u201455
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(10)\u20142\u2014\u2014(8)
TOTAL(114)\u2014(17)145\u201414
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2023Variaci\u00f3n en el Per\u00edmetroVariaci\u00f3n en el Valor de MercadoImputaci\u00f3n a ResultadosOtras Operaciones con Socios o Propietarios31 de diciembre de 2024
Operaciones de Cobertura(244)\u2014(248)388\u2014(104)
Derivados de Tipo de Inter\u00e9s28\u20144(20)\u201412
Derivados de Tipo de Cambio(11)\u2014121(43)\u201467
Derivados de Materias Energ\u00e9ticas(261)\u2014(373)451\u2014(183)
Inversiones en Negocios Conjuntos y Asociadas(11)\u2014\u20141\u2014(10)
TOTAL(255)\u2014(248)389\u2014(114)
\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
42.5. P\u00e9rdidas y ganancias por categor\u00edas de activos
\n
y pasivos financieros
\n
42.5.1. P\u00e9rdidas y ganancias netas por categor\u00edas de activos
\n
financieros
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el importe de los bene-
\n
ficios y p\u00e9rdidas netas por categor\u00edas de activos y pasivos
\n
financieros es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado
Activos Financieros a Coste Amortizado (1)(188)\u2014(205)\u2014
Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado del Resultado (2)1.643\u2014934\u2014
Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado de Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura (3)53170916187
TOTAL1.5081701.645187
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde a p\u00e9rdidas netas de deterioro pendientes de cobrar (v\u00e9anse Notas 16.2 y 17.1).
\n
(2)
\n
Corresponde a ingresos por variaci\u00f3n de derivados de materias energ\u00e9ticas y derivados financieros (v\u00e9anse Notas 10, 11.1, 11.3, 12 y 17.2).
\n
(3)
\n
Corresponde a ingresos por cobertura de flujos de efectivo y valor razonable (v\u00e9anse Notas 12 y 17.2).
\n
42.5.2. P\u00e9rdidas y ganancias netas por categor\u00edas de pasivos
\n
financieros
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el importe de las p\u00e9r-
\n
didas y ganancias netas por categor\u00edas de pasivos finan-
\n
cieros es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado
Pasivos Financieros a Coste Amortizado (1)(355)\u2014(471)\u2014
Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en el Estado del Resultado (2)(1.315)\u2014(1.324)\u2014
Derivados de Cobertura (3)(283)\u2014(1.280)\u2014
TOTAL(1.953)\u2014(3.075)\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde a gastos financieros por deuda (v\u00e9ase Nota 17.1).
\n
(2)
\n
Corresponde a gastos por variaci\u00f3n de derivados de materias energ\u00e9ticas y derivados financieros (v\u00e9anse Notas 10, 11.1, 11.3, 12 y 17.2).
\n
(3)
\n
Corresponde a gastos por cobertura de flujos de efectivo y valor razonable (v\u00e9anse Notas 12 y 17.2).
\n

\n\n\n\n
\n
\n
45. Instrumentos financieros
\n
derivados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del ep\u00edgrafe
\n
\u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado de Si-
\n
tuaci\u00f3n Financiera Consolidado es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Instrumentos Financieros Derivados de Activo331494377541
Instrumentos Financieros Derivados de Pasivo185514336656
\n\n\n\n\n
\n
Endesa, siguiendo la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de riesgos des-
\n
crita en la Nota 43, realiza contrataciones de derivados
\n
principalmente de tipo de inter\u00e9s, de tipo de cambio y de
\n
cobertura de operaciones f\u00edsicas.
\n
Endesa no presenta de forma separada informaci\u00f3n sobre
\n
derivados impl\u00edcitos, ya que las caracter\u00edsticas y riesgos
\n
econ\u00f3micos inherentes a estos derivados est\u00e1n relacio-
\n
nados estrechamente con los contratos principales.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de la compo-
\n
sici\u00f3n de los saldos que recogen el nocional y la variaci\u00f3n
\n
de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivo no CorrienteActivo Corriente
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Valor Razonable121222\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s121222\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo1.8882.2662563322.1213.162268368
Tipo de Inter\u00e9s5386223239\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio261715138\u20141.252\u201470
Materias Energ\u00e9ticas1.0899292232552.1211.910268298
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura53636173432.1161.678226173
Tipo de Cambio\u201421\u2014\u2014\u201450\u20144
Materias Energ\u00e9ticas53634073432.1161.628226169
TOTAL2.4362.6393313774.2374.840494541
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosPasivo no CorrientePasivo Corriente
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados de Cobertura de Valor Razonable675675816\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s675675816\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo1.6582.5361422713.1662.551299502
Tipo de Inter\u00e9s550550920\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio230\u20147\u2014813174453
Materias Energ\u00e9ticas8781.9861262512.3532.377254499
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura41332435491.6831.464215154
Tipo de Cambio1721\u2014\u2014\u201482\u20147
Materias Energ\u00e9ticas39630335491.6831.382215147
TOTAL2.7463.5351853364.8494.015514656
\n\n\n\n
\n
El importe nocional contractual de los contratos forma-
\n
lizados no supone el riesgo asumido por Endesa ya que
\n
este importe \u00fanicamente responde a la base sobre la que
\n
se realizan los c\u00e1lculos de la liquidaci\u00f3n del derivado.
\n
45.1. Instrumentos financieros derivados designados
\n
como instrumentos de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 Endesa ha revisado que sigue
\n
cumpliendo con los criterios establecidos por la normati-
\n
va para aplicar la contabilidad de coberturas.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han produci-
\n
do interrupciones de derivados designados inicialmente
\n
como coberturas de flujos de efectivo.
\n
45.1.1. Riesgo de tipo de inter\u00e9s
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de inter\u00e9s medio de los derivados de co-
\n
bertura de flujos de caja de tipo de inter\u00e9s desglosados
\n
por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014250\u2014\u20142785601.088
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u20143,0\u2014\u20140,72,1
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014\u2014250\u2014\u20149221.172
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u2014\u20143,0\u2014\u20141,6
\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de inter\u00e9s medio de los derivados de co-
\n
bertura de valor razonable de tipo de inter\u00e9s desglosados
\n
por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Valor Razonable a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014675\u2014\u2014\u201412687
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u20141,9\u2014\u2014\u20145,7
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Valor Razonable a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Permutas de Tipo de Inter\u00e9s \u00abIRS\u00bb en EurosNocional (Millones de Euros)\u2014\u2014675\u2014\u201412687
Tipo de Inter\u00e9s Medio (%)\u2014\u20141,9\u2014\u20145,7
\n\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de los de-
\n
rivados de cobertura de tipo de inter\u00e9s, por designaci\u00f3n y
\n
clasificado por tipo de elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Valor Nocional Valor Nocional Valor
Elemento Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9Sde CoberturaNetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura 1.08823538325509
de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9sFinanciaci\u00f3n 1.08823538325509
a Tipo Variable
Derivados de Cobertura 687(6)1226758
de Valor Razonable
Obligaciones 122122\u2014\u2014
a Tipo Fijo
Permutas de Tipo Inter\u00e9s
Financiaci\u00f3n 675(8)\u2014\u20146758
a Tipo Fijo
Total Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.77517550341.22517
TOTAL DERIVADOS DE TIPO 1.77517550341.22517
DE INTER\u00c9S
\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosElemento de Cobertura31 de diciembre de 2024
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9SNocional NetoValor Razonable NetoNocional Activos FinancierosValor Razonable ActivoNocional Pasivos FinancierosValor Razonable Pasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja1.172196223955020
Permutas de Tipo Inter\u00e9sFinanciaci\u00f3n a Tipo Variable1.172196223955020
Derivados de Cobertura de Valor Razonable687(14)12267516
Permutas de Tipo Inter\u00e9sObligaciones a Tipo Fijo122122\u2014\u2014
Financiaci\u00f3n a Tipo Fijo675(16)\u2014\u201467516
Total Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.8595634411.22536
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S1.8595634411.22536
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
Estratificaci\u00f3n flujos de caja esperados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja23335446
Valor Razonable Positivo32876546
Valor Razonable Negativo(9)(5)(4)(1)(1)\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable(6)(5)(4)\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo211\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(8)(6)(5)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja19813422
Valor Razonable Positivo391277647
Valor Razonable Negativo(20)(4)(6)(4)(2)(2)(5)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable(14)(13)(4)(5)\u2014\u20141
Valor Razonable Positivo2\u20141\u2014\u2014\u20141
Valor Razonable Negativo(16)(13)(5)(5)\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja en
\n
el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el Estado
\n
del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro Resultado
\n
Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe Cambios
Cambios Reclasificado Reclasificado en el Valor
en el Valor del Estado de del Estado de Razonable
Razonable en Otro Resultado Otro Resultado Reconocidos
Valor Valor el Estado de Global al Global al en el Estado del
Nocional Razonable Razonable Otro Resultado Estado del Estado del Resultado por
NetoActivo (1)Pasivo (2)GlobalResultado (3) (4)Resultado (4) (5)Ineficacia
Derivados de Cobertura
de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.08832(9)57\u2014(1)
TOTAL DERIVADOS
DE COBERTURA 1.08832(9)57\u2014(1)
DE FLUJOS DE CAJA
\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Instrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado GlobalImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (4) (5) Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Permutas de Tipo Inter\u00e9s1.17239(20)(19)25\u20142
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA1.17239(20)(19)25\u20142
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Instrumentos Financieros Derivados\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, teniendo en cuenta las
\n
coberturas de flujos de caja que se consideran eficaces,
\n
el 32 % de la deuda estaba protegida al riesgo de tipo de
\n
inter\u00e9s. Considerando tambi\u00e9n las coberturas de valor ra-
\n
zonable, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, este porcen-
\n
taje es del 39 %.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura de
\n
valor razonable en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el efecto de los de-
\n
rivados de cobertura de valor razonable en el Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Permutas de Tipo Inter\u00e9s6872(8)
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE6872(8)
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Permutas de Tipo Inter\u00e9s6872(16)
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE6872(16)
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el efecto de la partida
\n
cubierta de los derivados de cobertura de valor razonable
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, ha sido
\n
el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Importe en Libros de la Partida Importe Acumulado de los Ajustes Valor Importe en Libros de la Partida Importe Acumulado de los Ajustes de Cobertura del Valor Razonable en la Partida CubiertaValor Razonable Usado para Medir la Ineficacia del A\u00f1o
de Cobertura del Valor Razonable en la Partida CubiertaRazonable Usado para Medir la Ineficacia del A\u00f1o
Derivados de Cobertura de Valor Razonable
Deuda a Plazo Fijo678(9)6665(22)13
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE678(9)6665(22)13
\n\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, en las coberturas de
\n
valor razonable el importe registrado en el Estado del Re-
\n
sultado Consolidado del derivado y del elemento cubierto
\n
ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
IngresosGastosIngresosGastos
Elementos Cubiertos 17. 1\u20145635
Derivados (1)17. 27128\u2014
TOTAL763435
\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Sin liquidaciones.
\n
45.1.2. Riesgo de tipo de cambio
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el tipo de cambio medio de los derivados de co-
\n
bertura de tipo de cambio desglosados por vencimiento
\n
es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2025Vencimiento
20262027202820292030SiguientesTotal
Contratos a Plazo/ Futuros Tipo de Cambio EUR/USDNocional (Millones de Euros)813491\u2014\u2014\u2014\u20141.304
Tipo de Cambio Medio EUR/USD1,121,180,00\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 2024Vencimiento
20252026202720282029SiguientesTotal
Contratos a Plazo/ Futuros Tipo de Cambio EUR/USDNocional (Millones de Euros)1.4267141\u2014\u2014\u20142. 141
Tipo de Cambio Medio EUR/USD1,101,131,10\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el valor razonable de los derivados de cobertura
\n
de tipo de cambio, por designaci\u00f3n y clasificado por tipo
\n
de elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Valor Nocional Valor Nocional Valor
DERIVADOS DE TIPO Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
DE CAMBIONetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos de Divisa 1.275(48)26111.01449
Contratos a Plazo/ Futuros de Materias Primas
Divisas
Otros Contratos29(3)\u2014\u2014293
Total Contratos a Plazo/ Futuros1.304(51)26111.04352
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO1.304(51)26111.04352
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Valor Nocional Valor Nocional Valor
DERIVADOS DE TIPO DE Nocional Razonable Activos Razonable Pasivos Razonable
CAMBIONetoNetoFinancierosActivoFinancierosPasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos de
Contratos a Plazo/ Futuros Divisa de Materias 2.1081041.9341071743
DivisasPrimas
Otros Contratos331331\u2014\u2014
Total Contratos a Plazo/ Futuros2.1411051.9671081743
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO2.1411051.9671081743
\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n flujos de caja esperados
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
31 de
diciembre
Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio - Cobertura de Flujo de Caja(51)(45)(6)\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo1\u20141\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(52)(45)(7)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Flujos de Caja Esperados
Valor Actual (Neto de Inter\u00e9s Acumulado)31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio - Cobertura de Flujo de Caja1056738\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Positivo1087038\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable Negativo(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el
\n
Estado del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro
\n
Resultado Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe Cambios
Cambios Reclasificado Reclasificado en el Valor
en el Valor del Estado del Estado Razonable
Razonable de Otro de Otro Reconocidos
en el Estado Resultado Resultado en el
Valor Valor de Otro Global al Global al Estado del
Nocional Razonable Razonable Resultado Estado del Estado del Resultado por
NetoActivo (1)Pasivo (2)GlobalResultado (3) (4)Resultado (4) (5)Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de
Flujos de Caja
Contratos a Plazo/ Futuros 1.3041(52)(156)(20)\u2014\u2014
de Tipo de Cambio
TOTAL DERIVADOS DE 1.3041(52)(156)(20)\u2014\u2014
COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado GlobalImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global al Estado del Resultado (4) (5)Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Contratos a Plazo/ Futuros de Tipo de Cambio2.141108(3)10457\u2014\u2014
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA2.141108(3)10457\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos por Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo Contratos a Plazo/ Futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
45.1.3. Riesgo de materias energ\u00e9ticas
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el precio medio de los derivados de cobertura de
\n
materias energ\u00e9ticas desglosados por vencimiento, es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosVencimiento
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 202520262027202820292030 SiguientesTotal
Permutas Financieras
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasBarrilesNocional (Millones de Euros)180\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014180
Precio Medio (USD/Miles de Barriles)68,2\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MBTUNocional (Millones de Euros)105130\u2014\u2014\u2014\u2014235
Precio Medio (USD/MBTU)420,8423,1\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)3485530\u2014\u2014\u2014433
Precio Medio (\u20ac/MWh)34,928,925,0\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de ElectricidadMWhNocional (Millones de Euros)248102999796199841
Precio Medio (\u20ac/MWh)49,434,333,432,932,831,8\u2014
Contratos a Plazo/ Futuros
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasMBTUNocional (Millones de Euros)360190\u2014\u2014\u2014\u2014550
Precio Medio (USD/MBTU)4,04,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)1.088268\u2014\u2014\u2014\u20141.356
Precio Medio (\u20ac/MWh)35,130,8\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)Toneladas M\u00e9tricasNocional (Millones de Euros)2326\u2014\u2014\u2014\u2014238
Precio Medio (\u20ac/TM)73,771,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y GasBarrilesNocional (Millones de Euros)1.172\u2014\u2014\u2014\u2014\u20141.172
Precio Medio (USD/Miles de Barriles)69\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MBTUNocional (Millones de Euros)88\u2014\u2014\u2014\u2014\u201488
Precio Medio (USD/MBTU)4\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
MWhNocional (Millones de Euros)220\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014220
Precio Medio (\u20ac/MWh)28\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de ElectricidadMWhNocional (Millones de Euros)4544455252291529
Precio Medio (\u20ac/MWh)34,034,034,033,433,434,0\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)Toneladas M\u00e9tricasNocional (Millones de Euros)599\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014599
Precio Medio (Euros/TM)100,1\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL NOCIONAL4.6857951741491484906.441
\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosVencimiento
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja a 31 de diciembre de 202420252026202720282029SiguientesTotal
Permutas Financieras
Nocional (Millones de Euros)38112\u2014\u2014\u2014\u2014393
BarrilesPrecio Medio (USD/Miles de
Barriles)77,770,4\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)39073\u2014\u2014\u2014\u2014463
MBTU
Derivados de Combustibles Precio Medio (USD/MBTU)4,24,1\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
L\u00edquidos y Gas
Toneladas Nocional (Millones de Euros)174\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014174
M\u00e9tricasPrecio Medio (USD/TM)578,7\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)1.2923622\u2014\u2014\u20141.656
MWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)50,234,326,8\u2014\u2014\u2014\u2014
Nocional (Millones de Euros)2371591531501486001.447
Derivados de ElectricidadMWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)52,438,034,233,533,232,8\u2014
Contratos a Plazo/ Futuros
Nocional (Millones de Euros)29251\u2014\u2014\u2014\u2014280
MBTU
Derivados de Combustibles Precio Medio (USD/MBTU)3,44,0\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
L\u00edquidos y GasNocional (Millones de Euros)1 .4707411\u2014\u2014\u20142.212
MWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)40,133,827,4\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos Toneladas Nocional (Millones de Euros)49447\u2014\u2014\u2014\u2014541
de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido M\u00e9tricas
de Carbono (CO2)Precio Medio (\u20ac/TM)82,569,3\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones
Nocional (Millones de Euros)\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143636
Derivados de ElectricidadMWh
Precio Medio (\u20ac/MWh)\u2014\u2014\u2014\u2014\u201426,7\u2014
TOTAL NOCIONAL4.4671.6451561501486367. 2 0 2
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y el valor razonable de los derivados de cobertura
\n
de materias energ\u00e9ticas, clasificado por tipo de materia
\n
prima, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
Derivados de Materias Energ\u00e9ticasNocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1.9431.9123062592.2913.266243632
Permutas Financieras13348722417152.19989389
Contratos a Plazo/ Futuros1.0401.4252312188661.067120243
Opciones770\u201453\u2014710\u201434\u2014
Derivados de Electricidad7735071722165979769794
Permutas Financieras3454711472074969768894
Contratos a Plazo/ Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones42836259101\u20149\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)49442013783431214024
Contratos a Plazo/ Futuros7542012781631213224
Opciones419\u20141\u2014180\u20148\u2014
TOTAL DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS3.2102.8394915533.2314.363380750
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los flujos
\n
de efectivo esperados para los pr\u00f3ximos ejercicios en re-
\n
laci\u00f3n con estos derivados es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Valor Razonablede 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas635015(2)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad75(7)411181732
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)(27)(28)1\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Valor Razonable31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas(373)(255)(118)\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad12236241819214
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5458(4)\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Efecto de los derivados de cobertura
\n
de flujos de caja en los Estados Financieros
\n
Consolidados
\n
El efecto de los derivados de cobertura de flujos de caja en
\n
el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, en el Estado
\n
del Resultado Consolidado y en el Estado de Otro Resulta-
\n
do Global Consolidado ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20252025
Importe Importe
Reclasificado Reclasificado
del Estado de del Estado de
Cambios en el Otro Resultado Otro Resultado Cambios en el
Valor Razonable Global Global Valor Razonable
en el Estado de Consolidado Consolidado Reconocidos
Valor Valor Otro Resultado al Estado del al Estado del en el Estado del
Nocional Razonable Razonable Global Resultado Resultado Resultado por
Neto Activo (1)Pasivo (2)ConsolidadoConsolidado (3) (4)Consolidado (4) (5)Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura
de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles 4.234306243417(96)\u2014(32)
L\u00edquidos y Gas
Derivados de Electricidad1.37017297(20)(84)\u2014(1)
Derivados de Derechos
de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de 8371340(76)\u2014\u2014(3)
Carbono (CO2)
TOTAL DERIVADOS DE
COBERTURA DE FLUJOS 6.441491380321(180)\u2014(36)
DE CAJA
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos de Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 20242024
Nocional NetoValor Razonable Activo (1)Valor Razonable Pasivo (2)Cambios en el Valor Razonable en el Estado de Otro Resultado Global ConsolidadoImporte Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global Consolidado al Estado del Resultado Consolidado (3) (4)Importe Reclasificado del Estado de Otro Resultado Global Consolidado al Estado del Resultado Consolidado (4) (5)Cambios en el Valor Razonable Reconocidos en el Estado del Resultado por Ineficacia (4)
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas5.178259632243(532)\u2014162
Derivados de Electricidad1.48321694(102)(70)\u20144
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)5417824(39)\u2014\u20143
TOTAL DERIVADOS DE COBERTURA DE FLUJOS DE CAJA 7. 2 0 2553750102(602)\u2014169
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Se incluye en los ep\u00edgrafes \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Activo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(2)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abInstrumentos Financieros Derivados\u00bb de Pasivo del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado.
\n
(3)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque la partida cubierta ha afectado al resultado.
\n
(4)
\n
Se incluye en el ep\u00edgrafe \u00abIngresos y Gastos de Derivados de Materias Energ\u00e9ticas\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n
(5)
\n
Importe reclasificado al Estado del Resultado Consolidado porque los flujos de efectivo futuros ya no se espera que se produzcan.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
45.2. Instrumentos financieros derivados no
\n
designados como instrumentos de cobertura
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional, desglosado por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17\u201417\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas4.0033.343588702\u2014\u2014
Derivados de Electricidad55(25)171110636
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)660549111\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales13922\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17413242\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas3.2582.68455915\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad635643\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)3243213\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales8431\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y valor razonable de los derivados no designados
\n
contablemente como instrumentos de cobertura desglo-
\n
sados por tipolog\u00eda y por elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados sobre el Tipo de Cambio\u201471\u2014417103\u20147
Futuros de Divisa a Plazo\u201471\u2014417103\u20147
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas2.2921.7082341991.7111.550219189
Permutas Financieras1.0766719852735861670
Contratos a Plazo/de Futuros8839541221451.284578193101
Opciones333831423543861018
Derivados de Electricidad263613292721
Permutas Financieras173613232611
Contratos a Plazo/de Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones9\u2014\u2014\u2014611\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)330220558330104244
Contratos a Plazo/de Futuros26673477231104164
Opciones641478199\u20148\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales44929452
Contratos a Plazo/de Futuros44929452
TOTAL2.6522.0392992162.0961.788250203
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
En la siguiente tabla se indican los flujos de efectivo espe-
\n
rados durante los ejercicios futuros relativos a los deriva-
\n
dos no designados contablemente de cobertura.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Derivados no Designados Contablemente de Coberturade 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15(4)20(1)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad(1)4(2)(1)(1)\u2014(1)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)311813\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales4(2)11112
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1011(2)1\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad22\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)44\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n\n
46. Medici\u00f3n a valor
\n
razonable
\n
46.1. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de activos financieros
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n por ni-
\n
veles de jerarqu\u00eda de valor razonable de los activos finan-
\n
cieros valorados a valor razonable del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
NotasActivo no CorrienteActivo Corriente
Valor Razonable Nivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Instrumentos de Patrimonio42.16\u2014\u20146\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable452\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s2\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo45256543316926818880\u2014
Tipo de Inter\u00e9s32\u201432\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio1\u20141\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Materias Energ\u00e9ticas22354\u201416926818880\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura45734231\u201422613195\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Materias Energ\u00e9ticas734231\u201422613195\u2014
Existencias32.1 y 32.2\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL3379666175494319175\u2014
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Activo no CorrienteActivo Corriente
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Instrumentos de Patrimonio42.16\u2014\u20146\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable452\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s2\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo453323387212368264104\u2014
Tipo de Inter\u00e9s39\u201439\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio38\u201438\u201470\u201470\u2014
Materias Energ\u00e9ticas255331021229826434\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura4543367\u201417311558\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u20144\u20144\u2014
Materias Energ\u00e9ticas43367\u201416911554\u2014
Existencias32.1 y 32.2\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL3836996218541379162\u2014
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
traspasos de ninguno de los niveles de jerarqu\u00eda de los
\n
activos financieros indicados anteriormente.
\n
Endesa ha seguido utilizando las mismas normas de va-
\n
loraci\u00f3n para determinar el valor razonable (v\u00e9anse Notas
\n
3.1, 3.2g.5 y 3.2o).
\n
46.2. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de activos no valorados a valor razonable
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n por
\n
niveles de jerarqu\u00eda de valor razonable de los activos no
\n
corrientes, no valorados a valor razonable, del Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado pero cuyo valor razo-
\n
nable se desglosa en las Notas de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas por niveles en jerarqu\u00eda de valor razonable
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Valor Valor
NotasRazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Inversiones Inmobiliarias23.15\u2014\u201456\u2014\u20146
\n\n\n
\n
46.3. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de pasivos financieros
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, los pasivos financieros
\n
no corrientes y corrientes valorados a valor razonable del
\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por niveles
\n
en jerarqu\u00eda de valor razonable es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
NotasPasivo no CorrientePasivo Corriente
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Obligaciones y otros Valores Negociables42.314\u201414\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable458\u20148\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s8\u20148\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo45142153889299128171\u2014
Tipo de Inter\u00e9s9\u20149\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio7\u20147\u201445\u201445\u2014
Materias Energ\u00e9ticas126152289254128126\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura4535272621518431\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Materias Energ\u00e9ticas35272621518431\u2014
TOTAL199426295514312202\u2014
\n\n\n\n
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
NotasPasivo no CorrientePasivo Corriente
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Obligaciones y otros Valores Negociables42.314\u201414\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable4516\u201416\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s16\u201416\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo45271998389502167335\u2014
Tipo de Inter\u00e9s20\u201420\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u20143\u20143\u2014
Materias Energ\u00e9ticas251996389499167332\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura45492227\u20141548470\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u20147\u20147\u2014
Materias Energ\u00e9ticas492227\u20141478463\u2014
TOTAL35012114089656251405\u2014
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
traspasos de ninguno de los niveles de jerarqu\u00eda de los
\n
pasivos financieros indicados anteriormente.
\n
46.4. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de pasivos financieros no valorados a valor razonable
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los pasivos financieros
\n
no corrientes y corrientes, no valorados a valor razonable,
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado pero
\n
cuyo valor razonable se desglosa en las Notas de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas por niveles en jerarqu\u00eda de
\n
valor razonable es la siguiente:
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2025
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.35.085\u20145.085\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo1.584\u20141.584\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable3.501\u20143.501\u2014
Otras Deudas Financieras42.34.216\u20144.216\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso708\u2014708\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo708\u2014708\u2014
Otras3.508\u20143.508\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo3.506\u20143.506\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable2\u20142\u2014
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE9.301\u20149.301\u2014
Obligaciones y otros Valores Negociables350\u2014350\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable350\u2014350\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.3597\u2014597\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo238\u2014238\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable359\u2014359\u2014
Otras Deudas Financieras42.3308\u2014308\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso88\u201488\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo88\u201488\u2014
Otras220\u2014220\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo114\u2014114\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable106\u2014106\u2014
TOTAL PASIVO CORRIENTE1.255\u20141.255\u2014
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.35.483\u20145.483\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo1.775\u20141.775\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable3.708\u20143.708\u2014
Otras Deudas Financieras42.34.238\u20144.238\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso698\u2014698\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo698\u2014698\u2014
Otras3.540\u20143.540\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo3.527\u20143.527\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable13\u201413\u2014
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE9.721\u20149.721\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.3675\u2014675\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo40\u201440\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable635\u2014635\u2014
Otras Deudas Financieras42.3215\u2014215\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso86\u201486\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo86\u201486\u2014
Otras129\u2014129\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo114\u2014114\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable15\u201415\u2014
TOTAL PASIVO CORRIENTE890\u2014890\u2014
\n\n\n\n
\n

\n\n\n
46.5. Nivel 3 de jerarqu\u00eda de valor razonable
\n
Endesa tiene formalizados contratos financieros de com-
\n
pra y venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, \u00abPower Pur-
\n
chase Agreement\u00bb (PPAs) mediante los cuales se com-
\n
promete a la compra/venta de un determinado volumen
\n
de energ\u00eda a un precio determinado (v\u00e9ase Nota 3.2g.5.2).
\n
A 31 de diciembre de 2025 las principales caracter\u00edsticas
\n
de estos contratos financieros a largo son las que se de-
\n
tallan a continuaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Volumen de Energ\u00eda Contratado
Contrato (1)TWhDuraci\u00f3nTratamiento Contable
Compra de Energ\u00eda El\u00e9ctrica1,362019-2035Valor Razonable con Cambios en Resultados
Compra de Energ\u00eda El\u00e9ctrica20,332020-2035Cobertura de Flujos de Efectivo
Venta de Energ\u00eda El\u00e9ctrica14,802022-2040Cobertura de Flujos de Efectivo
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abVirtual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA) ejecutados a precio de mercado.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el saldo de los ins-
\n
trumentos financieros derivados clasificados en el Nivel 3
\n
corresponde a dichos contratos financieros.
\n
Valor razonable
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento de los
\n
instrumentos financieros derivados valorados a valor ra-
\n
zonable de Nivel 3 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Saldo Inicial123209
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(6)1
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado(43)(87)
Saldo Final74123
\n\n\n\n
\n
El valor razonable de los instrumentos financieros de-
\n
rivados clasificados en el Nivel 3 ha sido determinado
\n
mediante la aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de flujos de caja. Para
\n
el c\u00e1lculo de las proyecciones de estos flujos de caja se
\n
utiliza como base la informaci\u00f3n disponible de mercado,
\n
complementada, en caso necesario, con estimaciones
\n
resultado de modelos fundamentales que representan el
\n
funcionamiento de dichos mercados.
\n
A 31 de diciembre de 2025, ninguno de los posibles Es-
\n
cenarios previsibles de las hip\u00f3tesis indicadas dar\u00eda como
\n
resultado un cambio significativo en el valor razonable de
\n
los instrumentos financieros clasificados en este Nivel.
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1020": { "value": "\n
36.1.8. Acciones en patrimonio propias
\n
Programa Marco de recompra de acciones propias
\n
El Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A., en sesi\u00f3n
\n
celebrada el 26 de marzo de 2025, ha aprobado un \u00abPro-
\n
grama Marco de Recompra de Acciones Propias\u00bb por un
\n
importe m\u00e1ximo de 2.000 millones de euros (sin perjuicio
\n
de la posibilidad de suspenderlo o finalizarlo anticipada-
\n
mente si concurrieran circunstancias que as\u00ed lo aconse-
\n
jaran) para su ejecuci\u00f3n en varios tramos hasta el 31 de
\n
diciembre de 2027.
\n
A tal efecto, el Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A.
\n
ha aprobado los 3 primeros tramos del Programa Marco:
\n
\u2022 El primer tramo del \u00abPrograma Marco de Recompra de
\n
Acciones Propias\u00bb es el Programa Temporal de Recom-
\n
pra de Acciones de acuerdo con el plan de entrega de
\n
acciones para los empleados (\u00abPrograma de Retribuci\u00f3n
\n
Flexible en Acciones\u00bb) aprobado en el Consejo de Admi-
\n
nistraci\u00f3n de la Sociedad celebrado el 25 de febrero de
\n
2025. La duraci\u00f3n de dicho Programa ha estado com-
\n
prendida entre el 28 de marzo y el 14 de abril de 2025.
\n
En el marco del citado Programa, en el ejercicio 2025
\n
Endesa, S.A. ha adquirido 698.426 acciones propias de
\n
la Sociedad Dominante por importe de 17 millones de
\n
euros, de las cuales, a 31 de diciembre de 2025, per-
\n
manece 1 acci\u00f3n en poder de la Sociedad Dominante.
\n
\u2022 El segundo tramo del \u00abPrograma Marco de Recompra de
\n
Acciones Propias\u00bb por un importe monetario m\u00e1ximo de
\n
500 millones de euros ha sido aprobado en el Consejo
\n
de Administraci\u00f3n de la Sociedad celebrado el 8 de abril
\n
de 2025 con el prop\u00f3sito de reducir el capital social de
\n
Endesa, S.A. mediante la amortizaci\u00f3n de un m\u00e1ximo de
\n
104.558.375 acciones propias (9,87 % del capital social).
\n
Con fecha 13 de octubre de 2025 la Compa\u00f1\u00eda ha acor-
\n
dado anticipar la finalizaci\u00f3n del segundo tramo del
\n
Programa Marco de recompra de acciones propias de
\n
conformidad con los t\u00e9rminos acordados con la enti-
\n
dad financiera a trav\u00e9s de la cual se ha ejecutado dicho
\n
segundo tramo. El n\u00famero total de acciones compra-
\n
das en el segundo tramo ha ascendido a 17 millones de
\n
acciones por un valor de 442 millones de euros, lo que
\n
representa el 88,5 % del importe m\u00e1ximo previsto para
\n
este tramo, y el 1,6 % del capital social.
\n
\u2022 El tercer tramo del \u00abPrograma Marco de Recompra de
\n
Acciones Propias\u00bb por un importe monetario m\u00e1xi-
\n
mo de 500 millones de euros ha sido aprobado en el
\n
Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad celebrado
\n
el 13 de octubre de 2025 con el prop\u00f3sito de reducir el
\n
capital social de Endesa, S.A. mediante la amortizaci\u00f3n
\n
de un m\u00e1ximo de 104.558.375 acciones propias (9,87 %
\n
del capital social). A 31 de diciembre de 2025 el n\u00fame-
\n
ro total de acciones compradas en el tercer tramo ha
\n
ascendido a 2,8 millones de acciones por un valor de
\n
83 millones de euros, lo que representa el 16,6 % del
\n
importe m\u00e1ximo previsto para este tramo, y el 0,3 % del
\n
capital social.
\n
En el marco del segundo y tercer tramo del citado Pro-
\n
grama, en el ejercicio 2025, Endesa, S.A. ha adquirido
\n
un total de 19.776.452 acciones propias de la Sociedad
\n
Dominante por importe de 525 millones de euros, de
\n
las cuales, a 31 de diciembre de 2025, permanecen la
\n
totalidad de las mismas en poder de la Sociedad Do-
\n
minante.
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico
\n
Endesa, S.A. tiene acciones en autocartera con el objeti-
\n
vo de dar cobertura a los Planes de Retribuci\u00f3n variable
\n
a largo plazo vigentes que incluyen como parte del pago
\n
del Incentivo Estrat\u00e9gico la entrega de acciones (v\u00e9ase
\n
Nota 48.3). La compra de estas acciones se ha llevado a
\n
cabo mediante Programas Temporales de Recompra de
\n
Acciones.
\n
Mediante la ejecuci\u00f3n de dichos Programas, Endesa, S.A.
\n
adquiri\u00f3 un total de 232.538 acciones propias en ejerci-
\n
cios anteriores, de las cuales 33.442 acciones ya fueron
\n
entregadas a los part\u00edcipes en ejercicios anteriores. Con
\n
fecha 30 de septiembre de 2025 Endesa, S.A. ha pagado
\n
el 70 % y el 30 % correspondiente a la consecuci\u00f3n de los
\n
objetivos de la retribuci\u00f3n a largo plazo devengada en los
\n
ejercicios anteriores por el \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gi-
\n
co 2021-2023\u00bb y el \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-
\n
2024\u00bb, respectivamente, lo que ha supuesto la entrega
\n
a las personas beneficiarias de dichos planes de 30.416
\n
acciones ordinarias de Endesa, S.A. por un importe de 1
\n
mill\u00f3n de euros.
\n
Como consecuencia de lo anterior, a 31 de diciembre de
\n
2025 permanecen 168.680 acciones en poder de la So-
\n
ciedad Dominante.
\n
\n\n
Acciones propias de Endesa, S.A.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, las acciones propias de
\n
Endesa, S.A. son las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N.\u00ba de AccionesValor Nominal(Euros/Acci\u00f3n)Porcentaje sobre el Capital Social (%)Precio Medio de Adquisici\u00f3n (Euros/Acci\u00f3n)Coste Total de Adquisici\u00f3n (Euros)
Acciones Propias a 31 de diciembre de 202519.947.8731,21,8840926,50528.674.223
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico168.6801,20,0159319,253.246.801
Planes de Retribuci\u00f3n Flexible en Acciones2.7411,20,0002619,1452.450
Plan para Reducci\u00f3n de Capital Social19.776.4521,21,8679026,57525.374.972
Acciones Propias a 31 de diciembre de 2024201.8361,20,0190619,253.884.627
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico199.0961,20,0188019,253.832.202
Planes de Retribuci\u00f3n Flexible en Acciones2 .7401,20,0002619,1352.425
\n\n\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1055": { "value": "\n
36.1.10. Dividendos
\n
Ejercicio 2025
\n
El Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A. en su reu-
\n
ni\u00f3n celebrada el 16 de diciembre de 2025, acord\u00f3 distri-
\n
buir a sus accionistas un dividendo a cuenta de los resul-
\n
tados del ejercicio 2025 por un importe bruto de 0,5 euros
\n
por acci\u00f3n cuyo pago, que ha supuesto un desembolso
\n
de 519 millones de euros, se hizo efectivo el pasado 12 de
\n
enero de 2026 (v\u00e9ase Nota 41). Dicho dividendo a cuenta
\n
figura minorando el Patrimonio Neto de la Sociedad Do-
\n
minante a 31 de diciembre de 2025.
\n
De acuerdo con lo requerido por el art\u00edculo 277 del Real
\n
Decreto Ley 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba
\n
el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, el
\n
estado de liquidez previsional de Endesa, S.A. que pone
\n
de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la
\n
distribuci\u00f3n de dicho dividendo es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosDel 1 de diciembre de 2025 al 31 de diciembre de 2026
Disponible al Inicio del Periodo6.533
Caja, Bancos y Efectivo Equivalente55
Cr\u00e9ditos Disponibles6.478
Aumentos de Tesorer\u00eda2.776
Por Operaciones Corrientes277
Por Operaciones Financieras2.499
Disminuciones de Tesorer\u00eda(4.240)
Por Operaciones Corrientes(466)
Por Operaciones Financieras(3.774)
Disponible al Final del Periodo5.069
Propuesta de Dividendo a Cuenta de los Resultados del Ejercicio 2025529
\n\n\n\n
\n
Esta cantidad no excede de los resultados obtenidos por
\n
Endesa, S.A. en el ejercicio 2025, deducidas las p\u00e9rdidas
\n
procedentes de ejercicios anteriores y las reservas obliga-
\n
torias dotadas por ley o disposici\u00f3n estatutaria, as\u00ed como
\n
la estimaci\u00f3n del impuesto a pagar sobre los citados re-
\n
sultados.
\n
Ejercicio 2024
\n
La Junta General de Accionistas de Endesa, S.A. celebrada
\n
el pasado 29 de abril de 2025 aprob\u00f3 la distribuci\u00f3n a sus
\n
accionistas de un dividendo total con cargo al resultado
\n
del ejercicio 2024 y a remanente de ejercicios anteriores
\n
por un importe bruto de 1,3177 euro por acci\u00f3n, lo que,
\n
considerando las acciones con derecho a dividendo, su-
\n
puso un total de 1.389 millones de euros conforme al si-
\n
guiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasFecha de Aprobaci\u00f3nEuros Brutos por Acci\u00f3nImporte PagadoFecha de Pago
Dividendo a Cuenta15 de noviembre de 20240,50005298 de enero de 2025
Dividendo Complementario29 de abril de 20250,81778601 de julio de 2025
Total Dividendo con Cargo al Resultado de 202447. 31,31771.389
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1059": { "value": "0.5", "decimals": 1, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "Tag1053": { "value": "\n
36.1.12. Gesti\u00f3n del capital
\n
La gesti\u00f3n del capital de Endesa est\u00e1 enfocada a mantener
\n
una estructura financiera s\u00f3lida que optimice el coste de
\n
capital y la disponibilidad de los recursos financieros, asegu-
\n
rando la continuidad del negocio a largo plazo. Esta pol\u00edtica
\n
de prudencia financiera permite mantener una adecuada
\n
creaci\u00f3n de valor para el accionista a la vez que asegura la
\n
liquidez y la solvencia de Endesa.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran como indicador de seguimiento de la situaci\u00f3n finan-
\n
ciera el nivel de apalancamiento consolidado, cuyo dato a
\n
31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasApalancamiento
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Deuda Financiera Neta:10.1109.298
Deuda Financiera no Corriente42.39.4229.881
Deuda Financiera Corriente42.31.005613
Derivados de Deuda Registrados en Pasivo451736
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34(195)(840)
Derivados de Deuda Registrados en Activo45(34)(41)
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo29.1 y 31(105)(351)
Patrimonio Neto:369.6119.053
De la Sociedad Dominante36.18.5228.110
De las Participaciones no Dominantes36.21.089943
Apalancamiento (%) (1)105,19102,71
\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Apalancamiento (%) = Deuda Financiera Neta / Patrimonio Neto.
\n

\n\n\n\n
Endesa mantiene criterios de prudencia en su nivel de
\n
endeudamiento y en la estructura del mismo mediante
\n
la obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n a largo plazo que permita
\n
adecuar los calendarios de vencimiento de la deuda a su
\n
capacidad de generaci\u00f3n de caja conforme al plan de ne-
\n
gocio previsto.
\n
Asimismo, dispone de financiaci\u00f3n a corto plazo que contri-
\n
buye a optimizar la gesti\u00f3n de las necesidades de capital cir-
\n
culante y mejorar el coste del conjunto de la deuda.
\n
La Sociedad cuenta con una situaci\u00f3n financiera s\u00f3lida
\n
y l\u00edneas de cr\u00e9dito incondicionales contratadas con en-
\n
tidades de primer nivel disponibles por importes signifi-
\n
cativos. Esto, unido a la puesta en marcha de planes es-
\n
pec\u00edficos para la mejora y gesti\u00f3n eficiente de la liquidez,
\n
permitir\u00e1 afrontar con la debida holgura la evoluci\u00f3n del
\n
negocio (v\u00e9ase Nota 43.4).
\n
Teniendo en cuenta las expectativas de resultados y el
\n
plan de inversiones previsto, la pol\u00edtica de dividendos es-
\n
tablecida permitir\u00e1 mantener en el futuro un apalanca-
\n
miento adecuado.
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han aprobado y distribui-
\n
do los siguientes dividendos (v\u00e9ase Nota 36.1.10):
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasDividendos Aprobados y Distribuidos
Fecha de Aprobaci\u00f3nEuros Brutos por Acci\u00f3nImporteFecha de Pago
Dividendo a Cuenta15 de noviembre de 20240,55298 de enero de 2025
Dividendo Complementario29 de abril de 20250,8177860 1 de julio de 2025
Total Dividendo con Cargo al Resultado de 202447. 31,3177 1.389
Dividendo a Cuenta22 de noviembre de 20230,55292 de enero de 2024
Dividendo Complementario24 de abril de 20240,5529 1 de julio de 2024
Total Dividendo con Cargo al Resultado de 202347. 311.058
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
Los ratings a largo plazo asignados por las agencias de
\n
calificaci\u00f3n crediticia a Endesa a las respectivas fechas
\n
de formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas co-
\n
rrespondientes a los ejercicios anuales terminados a 31
\n
de diciembre de 2025 y 2024, los cuales corresponden a
\n
niveles de \u00abinvestment grade\u00bb, son los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Calificaci\u00f3n Crediticia
31 de diciembre de 2025 (1)31 de diciembre de 2024 (1)
Largo PlazoCorto PlazoPerspectivaFecha de \u00daltimo InformeLargo PlazoCorto PlazoPerspectiva
Standard & Poor\u2019sBBBA-2Positiva19 de diciembre de 2025BBBA-2Estable
Moody\u2019sBaa1P-2Estable4 de junio de 2025Baa1P-2Estable
FitchBBB+F2Estable7 de febrero de 2025BBB+F2Estable
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A las respectivas fechas de formulaci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran que el rating otorgado por las agencias de calificaci\u00f3n
\n
crediticia permitir\u00eda, en caso de ser necesario, acceder a
\n
los mercados financieros en condiciones razonables.
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfObjectivesPoliciesAndProcessesForManagingCapitalExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1065": { "value": "\n
36.2. Patrimonio neto: de las Participaciones
\n
no Dominantes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2024Dividendos DistribuidosResultado del EjercicioInversiones o Ampliaciones (1)Desinversiones o ReduccionesOtros MovimientosSaldo a 31 de diciembre de 2025
Aguil\u00f3n 20, S.A.21\u20141\u2014\u2014\u201422
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.3\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143
Enel Green Power Solar 1, S.L.769(67)28\u2014\u20141731
EGPE Solar 2, S.L.\u2014\u20141179\u2014\u2014180
Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.9\u2014\u2014\u2014\u2014\u20149
Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.27\u20141\u2014\u2014\u201428
Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.26\u20143\u2014\u2014\u201429
Otras88(4)2\u2014\u2014187
TOTAL943(71)36179\u201421.089
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Reconocimiento de la participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % mantenida por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L. sobre la sociedad EGPE Solar 2, S.L. por im-
\n
porte de 179 millones de euros tras la venta de dicha participaci\u00f3n a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L. (V\u00e9ase Nota 7).
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSaldo a 31 de diciembre de 2023Dividendos DistribuidosResultado del EjercicioInversiones o Ampliaciones (1)Desinversiones o Reducciones (2)Otros MovimientosSaldo a 31 de diciembre de 2024
Aguil\u00f3n 20, S.A.21\u2014\u2014\u2014\u2014\u201421
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A. (3)3\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143
Enel Green Power Solar 1, S.L.\u2014\u2014\u2014769\u2014\u2014769
Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.10(1)\u2014\u2014\u2014\u20149
Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.27\u2014\u2014\u2014\u2014\u201427
Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.34(9)1\u2014\u2014\u201426
Otras92(7)4\u2014(1)\u201488
TOTAL187(17)5769(1)\u2014943
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Reconocimiento de la participaci\u00f3n minoritaria del 49,99 % mantenida por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L. sobre la sociedad Enel Green Power Espa\u00f1a
\n
Solar 1, S.L. por importe de 769 millones de euros tras la venta de dicha participaci\u00f3n a Masdar Espa\u00f1a Renewables 1, S.L.
\n
(2)
\n
Corresponde a la devoluci\u00f3n de fondos de socios de Bosa del Ebro, S.L.
\n
(3)
\n
Con efectos 1 de julio de 2024 ha quedado inscrita la fusi\u00f3n inversa en virtud de la cual Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta, S.A., \u00fanico accionista de
\n
Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.U., se integra en esta \u00faltima mediante la transmisi\u00f3n en bloque de su patrimonio, produci\u00e9ndose
\n
su extinci\u00f3n sin liquidaci\u00f3n. Con efectos d\u00eda 1 de julio de 2024, ha quedado inscrita dicha fusi\u00f3n inversa (v\u00e9ase Nota 7.1).
\n

\n\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el saldo del ep\u00edgrafe
\n
\u00abPatrimonio Neto de las Participaciones no Dominantes\u00bb,
\n
recoge, principalmente, las Participaciones no Dominan-
\n
tes mantenidas por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las partidas m\u00e1s rele-
\n
vantes del Estado de Situaci\u00f3n Financiera, Estado del Re-
\n
sultado y Estado de Flujos de Efectivo de las principales
\n
sociedades de Endesa con Participaciones no Dominan-
\n
tes que han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos
\n
Estados Financieros Consolidados son:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Situaci\u00f3n Financiera
Aguil\u00f3n 20, S.A.Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.Enel Green Power Solar 1, S.L.EGPE Solar 2, S.L.Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo no Corriente71781121081.5851.725410\u20143029868699107
Activo Corriente121177120563\u20141145911
Total Activo83891191151.7051.781413\u201431309091108118
Patrimonio Neto454395921.4631.540361\u2014242566646860
Pasivo no Corriente2433161618417641\u2014647112336
Pasivo Corriente141387586511\u20141117161722
Total Patrimonio Neto y Pasivo83891191151.7051.781413\u201431309091108118
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado del Resultado
Aguil\u00f3n 20, S.A.Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.Enel Green Power Solar 1, S.L.EGPE Solar 2, S.L.Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.
2025202420252024202520242025 (1)2024202520242025202420252024
Ingresos12613121911798\u2014451372113
Resultado Antes de Impuestos3(1)8885572\u2014\u201413\u2014116
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas3(1)7764422\u2014\u201413\u201484
Resultado Despu\u00e9s de Impuestos de las Actividades Interrumpidas\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Otro Resultado Global\u2014\u2014\u2014\u20142(2)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Resultado Global Total3(1)7766402\u2014\u201413\u201484
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de octubre de 2025 hasta el 31 de diciembre de 2025.
\n

\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Flujos de Efectivo
Aguil\u00f3n 20, S.A.Empresa de Alumbrado El\u00e9ctrico de Ceuta Distribuci\u00f3n, S.A.Enel Green Power Solar 1, S.L.EGPE Solar 2, S.L.Explotaciones E\u00f3licas Saso Plano, S.A.Parque E\u00f3lico Sierra del Madero, S.A.Sociedad E\u00f3lica de Andaluc\u00eda, S.A.
2025202420252024202520242025 (1)2024202520242025202420252024
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n51710121865\u20141264514
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversi\u00f3n\u2014\u2014(7)(7)12(186)(5)\u2014(1)(5)(5)(4)(1)(1)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiaci\u00f3n(2)(2)\u2014(3)(133)100\u2014\u2014\u2014(3)\u2014\u2014(5)(19)
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Desde el 1 de octubre de 2025 hasta el 31 de diciembre de 2025.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los datos patrimoniales
\n
corresponden a la informaci\u00f3n de las sociedades indivi-
\n
duales, a excepci\u00f3n de los relativos a Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a Solar 1, S.L. y EGPE Solar 2, S.L.
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1057": { "value": "\n
3
\n
7
\n
. Subvenciones
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n y mo-
\n
vimientos de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Finan-
\n
ciera Consolidado han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasSubvenciones de Capital
Saldo a 31 de diciembre de 2023227
Altas51
Imputaci\u00f3n a Resultados10.2(29)
Traspasos a Corto Plazo y otros\u2014
Saldo a 31 de diciembre de 2024249
Altas48
Imputaci\u00f3n a Resultados10.2(38)
Traspasos a Corto Plazo y otros1
Saldo a 31 de diciembre de 2025260
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
El ep\u00edgrafe \u00abSubvenciones de Capital\u00bb incluye, principal-
\n
mente, las ayudas recibidas al amparo de lo previsto en
\n
los convenios de colaboraci\u00f3n para la realizaci\u00f3n de pla-
\n
nes de mejora de la calidad del suministro el\u00e9ctrico en la
\n
red de distribuci\u00f3n firmados, entre otros, con el Ministerio
\n
para la Transici\u00f3n Ecol\u00f3gica y el Reto Demogr\u00e1fico (MITE-
\n
CO) y con los Organismos P\u00fablicos hom\u00f3logos de las Co-
\n
munidades Aut\u00f3nomas.
\n
Adicionalmente, en los ejercicios 2025 y 2024, se han re-
\n
conocido las ayudas recibidas de los fondos europeos de
\n
acuerdo con el Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y
\n
Resiliencia (PRTR) por importe total de 34 millones de eu-
\n
ros y 26 millones de euros, respectivamente.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 Endesa cumpl\u00eda con los
\n
requisitos necesarios para la percepci\u00f3n y disfrute de las
\n
subvenciones indicadas anteriormente.
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGovernmentGrantsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1067": { "value": "\n
38. Provisiones
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
No CorrienteCorrienteNo CorrienteCorriente
Provisiones por Prestaciones al Personal232\u2014227\u2014
Provisiones para Pensiones y otras Obligaciones Similares38.1210\u2014204\u2014
Otras Prestaciones al Personal22\u201423\u2014
Provisiones para Planes de Reestructuraci\u00f3n de Plantilla40183462162
Expedientes de Regulaci\u00f3n de Empleo38.2.1421623
Acuerdos Voluntarios de Salida38.2.239762456139
Otras Provisiones38.32.0409992.069873
TOTAL2.6731.0822.7581.035
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
38.1. Provisiones para pensiones y otras obligaciones
\n
similares
\n
Las obligaciones recogidas en el Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado en concepto de provisiones para
\n
pensiones y otras obligaciones similares surgen como
\n
consecuencia de acuerdos de car\u00e1cter colectivo o indivi-
\n
dual en los que se establece el compromiso por parte de
\n
la empresa de proporcionar un r\u00e9gimen complementario
\n
al otorgado por el sistema p\u00fablico para la cobertura de
\n
las contingencias de jubilaci\u00f3n, incapacidad permanente
\n
y fallecimiento.
\n
Los compromisos por pensiones, tanto de prestaci\u00f3n de-
\n
finida como de aportaci\u00f3n definida, est\u00e1n instrumentados
\n
b\u00e1sicamente a trav\u00e9s de planes de pensiones o contratos
\n
de seguros excepto en lo relativo a determinadas pres-
\n
taciones en especie, para los cuales, dada su naturaleza,
\n
no se ha llevado a cabo la externalizaci\u00f3n y su cobertura
\n
se realiza mediante la correspondiente provisi\u00f3n interna.
\n
Pasivos actuariales netos y brutos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el saldo registrado en
\n
el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado como con-
\n
secuencia de la diferencia entre el pasivo actuarial por los
\n
compromisos de prestaci\u00f3n definida y el valor de merca-
\n
do de los activos afectos es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Pasivo Actuarial394430
Activos Afectos(264)(297)
Saldo Contable del D\u00e9ficit por Pasivo Actuarial130133
\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los importes registra-
\n
dos en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado son
\n
los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Provisiones para Pensiones y otras Obligaciones Similares38210204
Otros Activos no Corrientes30(80)(71)
Saldo Contable del D\u00e9ficit por Pasivo Actuarial130133
\n\n\n\n
\n

\n

\n\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n sobre los
\n
pasivos actuariales netos para los compromisos de pres-
\n
taci\u00f3n definida es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Asistencia
NotasPensionesEnerg\u00edaSanitariaTOTAL
Pasivo Actuarial Neto Inicial(71)2031133
Coste Neto por Intereses17(3)7\u20144
Costes de los Servicios en el Periodo1321\u20143
Aportaciones del Periodo\u2014(13)\u2014(13)
Otros Movimientos12\u20143
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Cambios en Hip\u00f3tesis (17)(14)\u2014(31)
Financieras
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Experiencia(5)22118
Rendimiento Actuarial de los Activos del Plan Excluyendo 13\u2014\u201413
Intereses
Pasivo Actuarial Neto Final(80)2082130
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas 2024
PensionesEnerg\u00edaAsistencia SanitariaTOTAL
Pasivo Actuarial Neto Inicial(6)2021197
Coste Neto por Intereses17(1)7\u20146
Costes de los Servicios en el Periodo1331\u20144
Aportaciones del Ejercicio(14)(12)\u2014(26)
Otros Movimientos4\u2014\u20144
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Cambios en Hip\u00f3tesis Financieras(44)(10)\u2014(54)
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Experiencia2815\u201443
Rendimiento Actuarial de los Activos del Plan Excluyendo Intereses(41)\u2014\u2014(41)
Pasivo Actuarial Neto Final(71)2031133
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n sobre
\n
los pasivos actuariales brutos para los compromisos de
\n
prestaci\u00f3n definida es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
PensionesEnerg\u00edaAsistencia SanitariaTOTAL
Pasivo Actuarial Inicial2262031430
Gastos Financieros 87\u201415
Costes de los Servicios en el Periodo21\u20143
Beneficios Pagados en el Periodo(31)(13)\u2014(44)
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Cambios en Hip\u00f3tesis Financieras(17)(14)\u2014(31)
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Experiencia(5)22118
Otros Movimientos12\u20143
Pasivo Actuarial Final1842082394
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
PensionesEnerg\u00edaAsistencia SanitariaTOTAL
Pasivo Actuarial Inicial3822021585
Gastos Financieros 107\u201417
Costes de los Servicios en el Periodo31\u20144
Beneficios Pagados en el Periodo(43)(12)\u2014(55)
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Cambios en Hip\u00f3tesis Financieras(44)(10)\u2014(54)
P\u00e9rdidas (Ganancias) Actuariales por Experiencia2815\u201443
Aseguramiento de Prestaciones Causadas (1)(114)\u2014\u2014(114)
Otros Movimientos4\u2014\u20144
Pasivo Actuarial Final2262031430
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Corresponde al pago de primas de operaciones de aseguramiento de compromisos de prestaci\u00f3n definida realizados durante este periodo con el fin
\n
de eliminar en su totalidad los riesgos asumidos por Endesa por los compromisos asegurados. Estos pagos han supuesto una disminuci\u00f3n por el mismo
\n
importe en los activos afectos. El coste de la p\u00f3liza es mayor en 2 millones de euros al pasivo actuarial correspondiente a estas obligaciones, por lo que,
\n
se ha registrado un efecto negativo por dicho importe en el ep\u00edgrafe \u00abGastos de Personal\u00bb del Estado del Resultado Consolidado.
\n

\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la informaci\u00f3n sobre
\n
los cambios en el valor de mercado de los activos afec-
\n
tos para los compromisos de prestaci\u00f3n definida es la si-
\n
guiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
PensionesEnerg\u00edaAsistencia SanitariaTOTAL
Valor de Mercado Inicial de los Activos Afectos297\u2014\u2014297
Rendimiento Esperado 11\u2014\u201411
Aportaciones del Periodo\u201413\u201413
Beneficios Pagados en el Periodo(31)(13)\u2014(44)
(P\u00e9rdidas) Ganancias Actuariales(13)\u2014\u2014(13)
Valor de Mercado Final de los Activos Afectos (1)264\u2014\u2014264
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
No incluye prestaciones post-empleo distintas de los planes de pensiones.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
PensionesEnerg\u00edaAsistencia SanitariaTOTAL
Valor de Mercado Inicial de los Activos Afectos388\u2014\u2014388
Rendimiento Esperado 11\u2014\u201411
Aportaciones del Periodo1412\u201426
Beneficios Pagados en el Periodo(43)(12)\u2014(55)
(P\u00e9rdidas) Ganancias Actuariales41\u2014\u201441
Aseguramiento de Prestaciones Causadas(114)\u2014\u2014(114)
Valor de Mercado Final de los Activos Afectos (1)297\u2014\u2014297
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
No incluye prestaciones post-empleo distintas de los planes de pensiones.
\n
Impacto en el Estado del Resultado
\n
Consolidado y el Estado de Otro Resultado
\n
Global Consolidado
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 los importes registra-
\n
dos en el Estado del Resultado Consolidado por las provi-
\n
siones de pensiones de prestaci\u00f3n y aportaci\u00f3n definida
\n
han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Prestaci\u00f3n Definida(7)(12)
Coste Corriente del Ejercicio (1)13(3)(4)
Costes Financieros Netos17(4)(6)
Otros Costes Corrientes del Ejercicio13\u2014(2)
Aportaci\u00f3n Definida(46)(40)
Coste Corriente del Ejercicio (2)13(46)(40)
TOTAL(53)(52)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n
(1)
\n
En el ejercicio 2025 incluye 2 millones de euros del coste corriente del ejercicio correspondiente a personal prejubilado que estaba registrado previa-
\n
mente como provisi\u00f3n en el ep\u00edgrafe \u00abProvisi\u00f3n por Reestructuraci\u00f3n de Plantilla\u00bb y que ha sido traspasado durante el ejercicio al ep\u00edgrafe \u00abProvisiones
\n
para Pensiones y otras Provisiones Similares\u00bb (2 millones de euros en el ejercicio 2024).
\n
(2)
\n
En el ejercicio 2025 incluye 12 millones de euros del coste corriente del ejercicio correspondiente a personal prejubilado que estaba registrado previa-
\n
mente como provisi\u00f3n en el ep\u00edgrafe \u00abProvisi\u00f3n por Reestructuraci\u00f3n de Plantilla\u00bb (15 millones de euros en el ejercicio 2024).
\n

\n\n\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 los importes registra-
\n
dos en Otro Resultado Global Consolidado por las provi-
\n
siones de pensiones de prestaci\u00f3n definida han sido los
\n
siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Rendimiento Actuarial de los Activos del Plan Excluyendo Intereses(13)41
Ganancias y P\u00e9rdidas Actuariales1311
TOTAL36.1.11\u201452
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 conforme a la mejor estima-
\n
ci\u00f3n disponible, las aportaciones previstas para atender
\n
los planes de prestaci\u00f3n definida en el ejercicio 2026 as-
\n
cender\u00e1n aproximadamente a 2 millones de euros (4 mi-
\n
llones de euros, a 31 de diciembre de 2024, para atender
\n
los planes de prestaci\u00f3n definida en el ejercicio 2025).
\n
Activos afectos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las principales cate-
\n
gor\u00edas de los activos de los planes de prestaci\u00f3n definida,
\n
en t\u00e9rminos porcentuales sobre el total de activos, son las
\n
siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Porcentaje (%)31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activos de Renta Fija (1)4648
Acciones (1)2930
Inversiones Inmobiliarias y otros2522
TOTAL100100
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluyen acciones y bonos de sociedades del Grupo Enel por importe de 9 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 (8 millones de euros a 31 de
\n
diciembre de 2024).
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del valor ra-
\n
zonable de los valores de renta fija por \u00e1rea geogr\u00e1fica es
\n
el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
Pa\u00eds31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Estados Unidos de Am\u00e9rica3041
Espa\u00f1a911
Francia910
Alemania55
Italia910
Pa\u00edses Bajos21
Reino Unido22
Luxemburgo63
B\u00e9lgica 11
Resto4758
TOTAL120142
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor de los activos
\n
afectos a los planes de prestaci\u00f3n definida colocados en
\n
deuda soberana es el siguiente:
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Pa\u00eds
Espa\u00f1a35
Italia78
Francia\u20143
Alemania11
B\u00e9lgica 3\u2014
Resto2328
TOTAL3745
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Las acciones y los activos de renta fija tienen precios
\n
cotizados en los mercados activos. La rentabilidad es-
\n
perada de los activos afectos se ha estimado teniendo
\n
en cuenta las previsiones de los principales mercados
\n
financieros de renta fija y variable, y asumiendo que las
\n
categor\u00edas de activos tendr\u00e1n una ponderaci\u00f3n similar a
\n
la del ejercicio anterior. Durante el ejercicio 2025 la ren-
\n
tabilidad media real ha sido del 6,65 %, positiva (7,40 %,
\n
positiva, en el ejercicio 2024).
\n
Actualmente la estrategia de inversi\u00f3n y la gesti\u00f3n del
\n
riesgo son \u00fanicas para todos los part\u00edcipes del Plan y no
\n
se est\u00e1 siguiendo ninguna estrategia de correlaci\u00f3n entre
\n
activos y pasivos.
\n
Hip\u00f3tesis actuariales
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las hip\u00f3tesis utilizadas
\n
para el c\u00e1lculo del pasivo actuarial para los compromisos de
\n
prestaci\u00f3n definida no asegurados, han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Tablas de MortalidadPERM / FCOL2020PERM / FCOL2020
Tipo de Inter\u00e9s4,07 % - 4,15 %3,43 % - 3,50 %
Rendimiento Esperado de los Activos4,13 %3,47 %
Revisi\u00f3n Salarial (1)1,00 %1,00 %
Incremento de los Costes de Salud4,10 %4,18 %
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Referencia de porcentaje para la estimaci\u00f3n del incremento salarial.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las hip\u00f3tesis actua-
\n
riales de tipo de inter\u00e9s e incremento de costes de salud
\n
y revisi\u00f3n salarial recogen, entre otras, las consecuencias
\n
del entorno macroecon\u00f3mico y geopol\u00edtico actual (v\u00e9ase
\n
Nota 5.2).
\n
Para la determinaci\u00f3n del tipo de inter\u00e9s para descontar
\n
los compromisos se toma una curva construida con los
\n
rendimientos de las emisiones de bonos corporativos de
\n
calificaci\u00f3n crediticia \u00abAA\u00bb en base al plazo de pago esti-
\n
mado de las provisiones derivadas de cada compromiso.
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la sensibilidad del valor
\n
del pasivo actuarial por pensiones ante fluctuaciones en
\n
las principales hip\u00f3tesis actuariales, dejando constantes
\n
el resto de variables, es la siguiente:
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Otros Otros
Compromisos Compromisos
de Prestaci\u00f3n de Prestaci\u00f3n
Hip\u00f3tesisPensionesDefinidaPensionesDefinida
Disminuci\u00f3n en 50 p.b. del Tipo de Inter\u00e9s13121612
Aumento en 50 p.b. del Tipo de Inter\u00e9s(12)(11)(14)(11)
Disminuci\u00f3n en 50 p.b. del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (1)(2)Na(2)Na
Aumento en 50 p.b. del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) (1)2Na2Na
Incremento del 1 % de los Costes de Asistencia SanitariaNaNaNaNa
Incremento de 1 A\u00f1o de la Esperanza de Vida de Empleados 4953
en Activo y Jubilados
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Referencia de porcentaje para la estimaci\u00f3n del incremento salarial.
\n
Otra informaci\u00f3n
\n
La administraci\u00f3n de los planes de pensiones de Endesa
\n
es realizada de conformidad con los l\u00edmites generales de
\n
gesti\u00f3n y asunci\u00f3n de riesgos marcados en las respectivas
\n
legislaciones vigentes y aplicables en Espa\u00f1a.
\n
Actualmente el fondo de pensiones al que se encuentran
\n
adscritos los planes de pensiones promovidos por las so-
\n
ciedades de Endesa asume aquellos riesgos que son in-
\n
herentes a los activos en los que se encuentra invertido,
\n
principalmente:
\n
Riesgos
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u2022 Los riesgos de la inversi\u00f3n en activos de renta fija se derivan tanto del movimiento de los tipos de inter\u00e9s como de la calidad crediticia de los
t\u00edtulos de la cartera.
\u2022 Los riesgos de la inversi\u00f3n en renta variable se derivan de la incidencia que pueda producirse por la volatilidad (variaciones) del precio de
dichos activos, que es superior al de la renta fija.
\u2022 Los riesgos de la inversi\u00f3n en instrumentos financieros derivados radican en funci\u00f3n del apalancamiento que conllevan, lo que les hace es-
pecialmente sensibles a las variaciones de precio del subyacente (activo de referencia).
\u2022 Las inversiones en activos denominados en divisas distintas al euro conllevan un riesgo adicional derivado de las variaciones del tipo de
cambio.
\u2022 Las inversiones en activos no negociados, al efectuarse en mercados de liquidez limitada y menor eficiencia, presentan riesgos de valoraci\u00f3n
derivados tanto de los m\u00e9todos que se utilicen como de la ausencia de precios de contraste en el mercado.
\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 la duraci\u00f3n media ponderada,
\n
calculada mediante los flujos probables del compromiso,
\n
es de 16,10 a\u00f1os (12,76 a\u00f1os a 31 de diciembre de 2024),
\n
siendo el calendario previsto de los pagos necesarios
\n
para atender a las provisiones de prestaci\u00f3n definida el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
A\u00f1o 12118
A\u00f1o 22119
A\u00f1o 32321
A\u00f1o 42423
A\u00f1o 52524
A Partir del A\u00f1o 5618634
TOTAL732739
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n de los
\n
activos de los planes de prestaci\u00f3n definida valorados por
\n
niveles de jerarqu\u00eda de valor razonable es la siguiente:
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Activos de los Planes de Prestaci\u00f3n Definida26418146372972104740
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Las valoraciones de los activos clasificados como Nivel 3
\n
se determinan en base a los informes de valoraci\u00f3n reali-
\n
zados por la Sociedad gestora correspondiente.
\n
38.2. Provisiones para planes de reestructuraci\u00f3n
\n
de plantilla
\n
Las obligaciones recogidas en el Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado en concepto de provisiones para
\n
planes de reestructuraci\u00f3n de plantilla surgen como con-
\n
secuencia de acuerdos de car\u00e1cter colectivo o individual
\n
en los que se establece el compromiso por parte de la
\n
empresa de proporcionar un r\u00e9gimen complementario al
\n
otorgado por el sistema p\u00fablico para la cobertura de la
\n
situaci\u00f3n de cese o suspensi\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral por
\n
acuerdo entre las partes.
\n
38.2.1. Expedientes de regulaci\u00f3n de empleo
\n
A 31 de diciembre de 2025 hay 2 tipos de planes vigentes
\n
Planes Mineros 2006-2012 y Planes Mineros 2014-2021 que
\n
afectan a un total de 124 personas todas ellas en situaci\u00f3n
\n
de prejubilaci\u00f3n (185 personas a 31 de diciembre de 2024).
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento de esta
\n
provisi\u00f3n a largo plazo es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial69
Dotaciones con Cargo al Estado del Resultado del Ejercicio\u20141
Gastos de Personal13(1)\u2014
Resultados Financieros1711
Traspasos a Corto Plazo y otros(2)(4)
Saldo Final46
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones Co-
\n
rrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
incluye 21 millones de euros correspondientes a provisio-
\n
nes para expedientes de regulaci\u00f3n de empleo (23 millo-
\n
nes de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
Hip\u00f3tesis actuariales
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las hip\u00f3tesis utilizadas
\n
para el c\u00e1lculo actuarial de las provisiones por estos expe-
\n
dientes de regulaci\u00f3n de empleo, han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Tipo de Inter\u00e9s3,26 %3,04 %
\u00cdndice de Precios al Consumo (IPC)2,05 %2,09 %
Tablas de MortalidadPERM FCOL2020PERM FCOL2020
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las hip\u00f3tesis actua-
\n
riales de tipo de inter\u00e9s e incremento de costes de salud
\n
y revisi\u00f3n salarial recogen, entre otras, las consecuencias
\n
del entorno macroecon\u00f3mico y geopol\u00edtico actual (v\u00e9ase
\n
Nota 5.2).
\n

\n\n\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, como resultado del
\n
an\u00e1lisis de sensibilidad, se concluye que tanto un aumento
\n
como una disminuci\u00f3n de 50 puntos b\u00e1sicos en las princi-
\n
pales hip\u00f3tesis actuariales manteniendo constantes el res-
\n
to de variables no tiene impacto econ\u00f3mico significativo.
\n
38.2.2. Acuerdo sobre medidas voluntarias de suspensi\u00f3n
\n
o extinci\u00f3n de contratos de trabajo
\n
A 31 de diciembre de 2025, en aplicaci\u00f3n de los acuerdos de
\n
suspensi\u00f3n de contratos, Endesa tiene registrada una provi-
\n
si\u00f3n por importe de 459 millones de euros (595 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024) que afecta a un m\u00e1ximo
\n
de 1.641 empleados para los cuales Endesa se ha compro-
\n
metido a no ejercitar la facultad de solicitar el retorno a la
\n
empresa (2.005 empleados a 31 de diciembre de 2024).
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, el movimiento de esta
\n
provisi\u00f3n a largo plazo es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial456527
Dotaciones con Cargo al Estado del Resultado del Ejercicio(3)47
Gastos de Personal13(15)29
Resultados Financieros171218
Traspasos a Corto Plazo y otros(56)(118)
Saldo Final397456
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 el ep\u00edgrafe \u00abProvisiones Co-
\n
rrientes\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
incluye 62 millones de euros correspondientes a provisio-
\n
nes por el acuerdo de suspensi\u00f3n de contratos (139 millo-
\n
nes de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
Obligaciones asociadas al proceso de Transici\u00f3n Energ\u00e9tica
\n
Endesa tiene el compromiso de liderar la Transici\u00f3n Ener-
\n
g\u00e9tica y para ello contempla, entre sus l\u00edneas de actua-
\n
ci\u00f3n, la necesidad de descarbonizaci\u00f3n y crecimiento del
\n
parque de generaci\u00f3n renovable y la digitalizaci\u00f3n tanto
\n
de la red de distribuci\u00f3n como de la cartera de clientes y
\n
el servicio a los mismos (v\u00e9ase Nota 5.1).
\n
A 31 de diciembre de 2025 el saldo total de la provisi\u00f3n
\n
asociada a estos Planes de Digitalizaci\u00f3n y Descarboni-
\n
zaci\u00f3n asciende a 389 millones de euros (478 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
Hip\u00f3tesis actuariales
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las hip\u00f3tesis utilizadas
\n
para el c\u00e1lculo actuarial de las provisiones por el acuerdo
\n
de suspensi\u00f3n de contratos han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Tipo de Inter\u00e9s3,26 %3,04 %
Incremento Futuro Garant\u00eda1,00 %1,00 %
Incremento Resto de Conceptos2,05 %2,09 %
Tablas de MortalidadPERM / FCOL2020PERM / FCOL2020
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 las hip\u00f3tesis actua-
\n
riales de tipo de inter\u00e9s e incremento de costes de salud
\n
y revisi\u00f3n salarial recogen, entre otras, las consecuencias
\n
del entorno macroecon\u00f3mico y geopol\u00edtico actual (v\u00e9ase
\n
Nota 5.2).
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la sensibilidad del va-
\n
lor del pasivo actuarial por suspensi\u00f3n de contratos ante
\n
fluctuaciones en las principales hip\u00f3tesis actuariales,
\n
manteniendo constantes el resto de variables, es la si-
\n
guiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Hip\u00f3tesisAumento 50 p.b.Disminuci\u00f3n 50 p.b.Aumento 50 p.b.Disminuci\u00f3n 50 p.b.
Tipo de Inter\u00e9s(6)6(10)11
Garant\u00eda y Resto de Conceptos3(2)5(5)
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
38.3. Otras provisiones
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la composici\u00f3n y el
\n
movimiento de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera Consolidado es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
Gastos de
Explotaci\u00f3n
(Nota 21)
(Nota 8)
Saldo a 31 de diciembre de 2024DotacionesReversionesRedenci\u00f3nResultados FinancierosDotaciones Netas con Cargo a Inmovilizado PagosIncorporaci\u00f3n / (Reducci\u00f3n) de Sociedades Traspasos a Pasivos Asociados con Activos no Corrientes Mantenidos para la VentaTraspasos y otrosSaldo a 31 de diciembre de 2025
Provisiones por Costes de Cierre 1.77114(19)\u201443(66)(41)3(15)21.692
de las Instalaciones
Centrales Nucleares688\u2014\u2014\u201418(6)\u2014\u2014\u2014\u2014700
Otras Centrales1.00714(17)\u201423(63)(38)3(15)1915
Desmantelamiento de Contadores73\u2014(2)\u201423(3)\u2014\u2014174
Cierre de Explotaciones Mineras3\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u20143
Provisiones de Derechos de Emisi\u00f3n 716830\u2014(725)\u2014\u2014\u2014\u2014\u20141822
de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)
Provisiones de Garant\u00edas de Origen 5835\u2014(30)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u201463
y otros Certificados Ambientales
Provisiones para Litigios,
Indemnizaciones y otras 397175(135)\u2014(18)\u2014(5)\u2014\u201448462
Obligaciones Legales o
Contractuales
TOTAL2.9421.054(154)(755)25(66)(46)3(15)513.039
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
Gastos de (Nota 21)
Explotaci\u00f3n
Saldo a 31 de diciembre de 2023DotacionesReversionesRedenci\u00f3nResultados FinancierosDotaciones Netas con Cargo a InmovilizadoPagosTraspasos y otrosSaldo a 31 de diciembre de 2024
Provisiones por Costes de Cierre de las Instalaciones1.71239(33)\u20144561(53)\u20141.771
Centrales Nucleares571\u2014\u2014\u20141799\u20141688
Otras Centrales1.06339(33)\u201426(40)(49)11.007
Desmantelamiento de Contadores74\u2014\u2014\u201422(3)(2)73
Cierre de Explotaciones Mineras4\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014(1)\u20143
Provisiones de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono 917726\u2014(927)\u2014\u2014\u2014\u2014716
(CO\u2082)
Provisiones de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados 16145\u2014(148)\u2014\u2014\u2014\u201458
Ambientales
Provisiones para Litigios, Indemnizaciones y otras 431107(121)(1)\u20142\u2014(21)(1)397
Obligaciones Legales o Contractuales
TOTAL3.221917(154)(1.075)4761(74)(1)2.942
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Recoge la reversi\u00f3n de provisiones por contingencias derivadas de transacciones realizadas en ejercicios anteriores por Endesa Ingenier\u00eda, S.L.U. por un
\n
importe de 37 millones de euros (v\u00e9ase Nota 15).
\n
Provisi\u00f3n por costes de cierre
\n
de las instalaciones
\n
Endesa registra los costes en los que deber\u00e1 incurrir para
\n
acometer los trabajos de desmantelamiento de algunas de
\n
sus centrales, as\u00ed como de determinadas instalaciones de
\n
distribuci\u00f3n de electricidad (v\u00e9ase Nota 3.2k.5). Dichas pro-
\n
visiones se registran por su valor actualizado.
\n
En el caso de las centrales nucleares, esta provisi\u00f3n reco-
\n
ge el importe al que se estima que Endesa deber\u00e1 hacer
\n
frente hasta el momento en el que la entidad p\u00fablica em-
\n
presarial Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A.
\n
S.M.E., (Enresa) se haga cargo del desmantelamiento de
\n
estas centrales (v\u00e9ase Nota 3.2b.1).
\n
Provisi\u00f3n para cubrir el coste
\n
de los derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido
\n
de carbono (CO
\n
2
\n
)
\n
Esta provisi\u00f3n recoge las obligaciones de entrega de de-
\n
rechos por las emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) rea-
\n
lizadas durante el ejercicio.
\n
Las sociedades de Endesa que realizan emisiones de di\u00f3-
\n
xido de carbono (CO
\n
2
\n
) en su actividad de generaci\u00f3n el\u00e9c-
\n
trica tienen la obligaci\u00f3n de entregar en los primeros me-
\n
ses del ejercicio siguiente derechos de emisi\u00f3n de di\u00f3xido
\n
de carbono (CO
\n
2
\n
), equivalentes a las emisiones realizadas
\n
durante el ejercicio anterior (v\u00e9ase Nota 3.2k.3 y 5.1).
\n
Provisi\u00f3n para cubrir el coste
\n
de las garant\u00edas de origen
\n
y otros certificados ambientales
\n
Esta provisi\u00f3n recoge las obligaciones de entrega de las
\n
garant\u00edas de origen a la Comisi\u00f3n Nacional de los Merca-
\n
dos y la Competencia (CNMC) equivalentes a la energ\u00eda
\n
el\u00e9ctrica vendida a los consumidores finales generada a
\n
partir de fuentes de energ\u00eda renovables o de cogenera-
\n
ci\u00f3n de alta eficiencia.
\n
Las sociedades de Endesa que garantizan a sus consumi-
\n
dores finales que la electricidad que comercializan ha sido
\n
producida a partir de fuentes de energ\u00eda renovables o de
\n
cogeneraci\u00f3n de alta eficiencia, deben redimir antes de
\n
los primeros meses del ejercicio siguiente las garant\u00edas de
\n
origen asociadas que certifiquen el suministro de electri-
\n
cidad a esos clientes (v\u00e9ase Nota 3.2k.4 y 5.1).
\n

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\n
\n
39. Otros pasivos
\n
no corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Fianzas y Dep\u00f3sitos29.1468469
Otras Cuentas a Pagar100105
TOTAL568574
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
40. Otros pasivos
\n
financieros no corrientes
\n
y corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasNo CorrienteCorriente
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Intereses a Pagar de Deuda Financiera\u2014\u20146383
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables29.1 y 31\u201464\u201414
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)29.1 y 31164\u2014\u2014\u2014
TOTAL164646397
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1090": { "value": "\n
39. Otros pasivos
\n
no corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Fianzas y Dep\u00f3sitos29.1468469
Otras Cuentas a Pagar100105
TOTAL568574
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n
40. Otros pasivos
\n
financieros no corrientes
\n
y corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasNo CorrienteCorriente
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Intereses a Pagar de Deuda Financiera\u2014\u20146383
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables29.1 y 31\u201464\u201414
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)29.1 y 31164\u2014\u2014\u2014
TOTAL164646397
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n\n
\n
41. Acreedores comerciales
\n
y otras cuentas a pagar
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes424.9325.149
Proveedores y otros Acreedores3.8244.057
Dividendo a Pagar36.1.10 523534
Otras Cuentas por Pagar585558
Pasivos por Impuestos874916
Impuesto sobre Sociedades Corriente298309
Hacienda P\u00fablica Acreedora por Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA)69104
Otros Impuestos507503
TOTAL5.8066.065
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n
\n
Dividendo a pagar
\n
A 31 de diciembre de 2025 el \u00abDividendo a Pagar\u00bb recoge,
\n
principalmente, los dividendos correspondientes a Ende-
\n
sa, S.A.:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasDividendo a PagarEuros Brutos por Acci\u00f3nImporteFecha de Pago
Dividendo a Cuenta36.1.10Ejercicio 20250,551912 de enero de 2026
\n\n\n\n\n\n
\n
Costes derivados de la energ\u00eda
\n
suministrada a clientes pendiente de
\n
facturar
\n
A 31 de diciembre de 2025, la estimaci\u00f3n de las facturas
\n
pendientes de recibir por los costes de peajes de elec-
\n
tricidad y gas, derivados de la energ\u00eda suministrada y no
\n
facturada ascienden a 168 millones de euros y 113 millo-
\n
nes de euros, respectivamente (86 millones de euros y 89
\n
millones de euros, respectivamente, a 31 de diciembre de
\n
2024) y se incluye en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado.
\n
Acuerdos de \u00abconfirming\u00bb
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de la deuda comer-
\n
cial descontada con las entidades financieras para la ges-
\n
ti\u00f3n de pago a proveedores (\u00abconfirming\u00bb) clasificada en
\n
el ep\u00edgrafe \u00abAcreedores Comerciales y otras Cuentas por
\n
Pagar\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
asciende a 82 millones de euros (64 millones de euros a
\n
31 de diciembre de 2024). La totalidad de los proveedores
\n
de dicha deuda comercial descontada con acuerdos de
\n
\u00abconfirming\u00bb han recibido el pago de las entidades finan-
\n
cieras.
\n
\n\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el rango de las fe-
\n
chas de vencimiento de la deuda comercial descontada
\n
por operaciones de gesti\u00f3n del pago a los proveedores
\n
(\u00abconfirming\u00bb) y del resto de la deuda comercial compa-
\n
rable es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de D\u00edas20252024
Deuda Comercial Descontada con Acuerdos de \u00abConfirming\u00bb0 - 600 - 60
Deuda Comercial sin Acuerdos de \u00abConfirming\u00bb0 - 600 - 60
\n\n\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el ingreso devengado
\n
por los contratos de \u00abconfirming\u00bb ha ascendido a un im-
\n
porte inferior a 1 mill\u00f3n de euros.
\n
41.1. Informaci\u00f3n sobre el periodo medio de pago
\n
a proveedores. Disposici\u00f3n adicional tercera. \u00abDeber
\n
de informaci\u00f3n\u00bb de la Ley 15/2010, de 5 de julio,
\n
modificado por la Ley 18/2022, de 28 de septiembre
\n
A continuaci\u00f3n, se incluye la informaci\u00f3n relativa al grado
\n
de cumplimiento por parte de Endesa de los plazos es-
\n
tablecidos para el pago a proveedores por operaciones
\n
comerciales de acuerdo con la Ley 15/2010, de 5 de julio,
\n
modificada por la Ley 18/2022, de 28 de septiembre:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de D\u00edas20252024
Periodo Medio de Pago a Proveedores1618
Ratio de Operaciones Pagadas 1617
Ratio de Operaciones Pendientes de Pago2830
\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Total Pagos Realizados21.09112.961
Total Pagos Pendientes513303
\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
20252024
N\u00famero de Facturas Pagadas dentro de un Periodo Inferior al M\u00e1ximo Establecido377.048320.016
% sobre Total de Facturas92,5095,03
Volumen Monetario de Facturas Pagadas dentro de un Periodo Inferior al M\u00e1ximo Establecido (1)20.68812.666
% sobre Total Monetario de Pagos a Proveedores98,0997,7 2
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Millones de euros.
\n
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\n
\n
\n
\n
\n
\n
40. Otros pasivos
\n
financieros no corrientes
\n
y corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasNo CorrienteCorriente
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Intereses a Pagar de Deuda Financiera\u2014\u20146383
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables29.1 y 31\u201464\u201414
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)29.1 y 31164\u2014\u2014\u2014
TOTAL164646397
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfOtherFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1097": { "value": "\n
\n
\n
\n
\n
40. Otros pasivos
\n
financieros no corrientes
\n
y corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasNo CorrienteCorriente
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Intereses a Pagar de Deuda Financiera\u2014\u20146383
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables29.1 y 31\u201464\u201414
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)29.1 y 31164\u2014\u2014\u2014
TOTAL164646397
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1083": { "value": "\n
\n
\n
\n
41. Acreedores comerciales
\n
y otras cuentas a pagar
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de este
\n
ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
es la siguiente:
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes424.9325.149
Proveedores y otros Acreedores3.8244.057
Dividendo a Pagar36.1.10 523534
Otras Cuentas por Pagar585558
Pasivos por Impuestos874916
Impuesto sobre Sociedades Corriente298309
Hacienda P\u00fablica Acreedora por Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA)69104
Otros Impuestos507503
TOTAL5.8066.065
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n
\n
Dividendo a pagar
\n
A 31 de diciembre de 2025 el \u00abDividendo a Pagar\u00bb recoge,
\n
principalmente, los dividendos correspondientes a Ende-
\n
sa, S.A.:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotasDividendo a PagarEuros Brutos por Acci\u00f3nImporteFecha de Pago
Dividendo a Cuenta36.1.10Ejercicio 20250,551912 de enero de 2026
\n\n\n\n\n\n
\n
Costes derivados de la energ\u00eda
\n
suministrada a clientes pendiente de
\n
facturar
\n
A 31 de diciembre de 2025, la estimaci\u00f3n de las facturas
\n
pendientes de recibir por los costes de peajes de elec-
\n
tricidad y gas, derivados de la energ\u00eda suministrada y no
\n
facturada ascienden a 168 millones de euros y 113 millo-
\n
nes de euros, respectivamente (86 millones de euros y 89
\n
millones de euros, respectivamente, a 31 de diciembre de
\n
2024) y se incluye en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado.
\n
Acuerdos de \u00abconfirming\u00bb
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de la deuda comer-
\n
cial descontada con las entidades financieras para la ges-
\n
ti\u00f3n de pago a proveedores (\u00abconfirming\u00bb) clasificada en
\n
el ep\u00edgrafe \u00abAcreedores Comerciales y otras Cuentas por
\n
Pagar\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado
\n
asciende a 82 millones de euros (64 millones de euros a
\n
31 de diciembre de 2024). La totalidad de los proveedores
\n
de dicha deuda comercial descontada con acuerdos de
\n
\u00abconfirming\u00bb han recibido el pago de las entidades finan-
\n
cieras.
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el rango de las fe-
\n
chas de vencimiento de la deuda comercial descontada
\n
por operaciones de gesti\u00f3n del pago a los proveedores
\n
(\u00abconfirming\u00bb) y del resto de la deuda comercial compa-
\n
rable es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de D\u00edas20252024
Deuda Comercial Descontada con Acuerdos de \u00abConfirming\u00bb0 - 600 - 60
Deuda Comercial sin Acuerdos de \u00abConfirming\u00bb0 - 600 - 60
\n\n\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el ingreso devengado
\n
por los contratos de \u00abconfirming\u00bb ha ascendido a un im-
\n
porte inferior a 1 mill\u00f3n de euros.
\n
41.1. Informaci\u00f3n sobre el periodo medio de pago
\n
a proveedores. Disposici\u00f3n adicional tercera. \u00abDeber
\n
de informaci\u00f3n\u00bb de la Ley 15/2010, de 5 de julio,
\n
modificado por la Ley 18/2022, de 28 de septiembre
\n
A continuaci\u00f3n, se incluye la informaci\u00f3n relativa al grado
\n
de cumplimiento por parte de Endesa de los plazos es-
\n
tablecidos para el pago a proveedores por operaciones
\n
comerciales de acuerdo con la Ley 15/2010, de 5 de julio,
\n
modificada por la Ley 18/2022, de 28 de septiembre:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de D\u00edas20252024
Periodo Medio de Pago a Proveedores1618
Ratio de Operaciones Pagadas 1617
Ratio de Operaciones Pendientes de Pago2830
\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Total Pagos Realizados21.09112.961
Total Pagos Pendientes513303
\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
20252024
N\u00famero de Facturas Pagadas dentro de un Periodo Inferior al M\u00e1ximo Establecido377.048320.016
% sobre Total de Facturas92,5095,03
Volumen Monetario de Facturas Pagadas dentro de un Periodo Inferior al M\u00e1ximo Establecido (1)20.68812.666
% sobre Total Monetario de Pagos a Proveedores98,0997,7 2
\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Millones de euros.
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1099": { "value": "\n
Endesa no ha modificado su Modelo de Negocio ni se han
\n
visto modificadas significativamente las caracter\u00edsticas de
\n
los flujos de efectivo contractuales de sus activos finan-
\n
cieros por lo que tampoco se ha producido ninguna recla-
\n
sificaci\u00f3n entre las categor\u00edas de los mismos.
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReclassificationOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1081": { "value": "\n
42.1.2. Activos financieros a valor razonable con cambios
\n
en el Estado del Resultado
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, dentro de esta ca-
\n
tegor\u00eda se incluyen los instrumentos de patrimonio que
\n
corresponden a participaciones en otras empresas por
\n
importe de 6 millones de euros y 6 millones de euros, res-
\n
pectivamente. El valor individual de las inversiones regis-
\n
tradas en este ep\u00edgrafe no resulta significativo.
\n
Asimismo, en esta categor\u00eda se incluyen los derivados no
\n
designados contablemente como cobertura cuya infor-
\n
maci\u00f3n se detalla en la Nota 45.2.
\n
\n\n
45.2. Instrumentos financieros derivados no
\n
designados como instrumentos de cobertura
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional, desglosado por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17\u201417\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas4.0033.343588702\u2014\u2014
Derivados de Electricidad55(25)171110636
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)660549111\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales13922\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17413242\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas3.2582.68455915\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad635643\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)3243213\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales8431\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y valor razonable de los derivados no designados
\n
contablemente como instrumentos de cobertura desglo-
\n
sados por tipolog\u00eda y por elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados sobre el Tipo de Cambio\u201471\u2014417103\u20147
Futuros de Divisa a Plazo\u201471\u2014417103\u20147
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas2.2921.7082341991.7111.550219189
Permutas Financieras1.0766719852735861670
Contratos a Plazo/de Futuros8839541221451.284578193101
Opciones333831423543861018
Derivados de Electricidad263613292721
Permutas Financieras173613232611
Contratos a Plazo/de Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones9\u2014\u2014\u2014611\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)330220558330104244
Contratos a Plazo/de Futuros26673477231104164
Opciones641478199\u20148\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales44929452
Contratos a Plazo/de Futuros44929452
TOTAL2.6522.0392992162.0961.788250203
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
En la siguiente tabla se indican los flujos de efectivo espe-
\n
rados durante los ejercicios futuros relativos a los deriva-
\n
dos no designados contablemente de cobertura.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Derivados no Designados Contablemente de Coberturade 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15(4)20(1)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad(1)4(2)(1)(1)\u2014(1)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)311813\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales4(2)11112
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1011(2)1\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad22\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)44\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1091": { "value": "\n
42.1.3. Correcci\u00f3n de valor
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de las p\u00e9r-
\n
didas esperadas reconocidas para los activos financieros
\n
valorados a su coste amortizado en funci\u00f3n del enfoque
\n
general o simplificado, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
NotasPromedio Ponderado de las Tasas de P\u00e9rdidas EsperadasSaldo BrutoCorrecci\u00f3n de Valor por P\u00e9rdidas EsperadasSaldo NetoPromedio Ponderado de las Tasas de P\u00e9rdidas EsperadasSaldo BrutoCorrecci\u00f3n de Valor por P\u00e9rdidas EsperadasSaldo Neto
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores3310,3 %4.5994744.12511,9 %4.7635694.194
Corrientes no Vencidos0,9 %3.706333.6731,0 %3.848403.808
Vencidos:49,4 %89344145257,8 %915529386
Con Antig\u00fcedad de 1 a 30 d\u00edas1,8 %16931661,0 %98197
Con Antig\u00fcedad de 31 a 60 d\u00edas13,0 %92128013,6 %59851
Con Antig\u00fcedad de 61 a 90 d\u00edas19,6 %51104122,2 %27621
Con Antig\u00fcedad de 91 a 120 d\u00edas24,4 %41103127,5 %401129
Con Antig\u00fcedad de 121 a 150 d\u00edas36,8 %1971229,7 %371126
Con Antig\u00fcedad de 151 a 180 d\u00edas43,8 %167928,2 %391128
Con Antig\u00fcedad Mayor a 180 d\u00edas77,6 %50539211378,2 %615481134
Activos de Contratos con Clientes28.150,0 %63320,0 %15312
Otros Activos Financieros no Corrientes29.10,4 %69236892,7 %84623823
Otros Activos Financieros Corrientes312,3 % 913218920,1 %9751974
Otros Activos no Corrientes300,5 %59835950,6 %4893486
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes340,0 %195\u20141950,0 %840\u2014840
TOTAL7.0035046.4997.9285997.329
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n\n
\n
\n
Clientes por ventas y prestaci\u00f3n de
\n
servicios y otros deudores
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abClientes por Ventas y
\n
Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores\u00bb ha sido el si-
\n
guiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial569592
Dotaciones 9.2 y 16.2168205
Aplicaciones(263)(228)
Saldo Final33474569
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n
Durante el ejercicio 2025, se ha registrado una menor do-
\n
taci\u00f3n de p\u00e9rdidas por deterioro procedentes de contra-
\n
tos con clientes, por importe de 37 millones de euros. La
\n
variaci\u00f3n respecto al ejercicio 2024 es debida a la mejora
\n
en el comportamiento de pago en el ejercicio 2025 de los
\n
clientes \u00abBusiness to Business\u00bb (B2B) y de las peque\u00f1as
\n
compa\u00f1\u00edas comercializadoras de energ\u00eda.
\n
Activos de contratos con clientes
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abActivos de Contratos
\n
con Clientes\u00bb (v\u00e9ase Nota 28.1) ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial32
Dotaciones 16.2\u20141
Aplicaciones\u2014\u2014
Saldo Final28.133
\n\n\n\n
\n
Otros activos financieros no corrientes y
\n
corrientes
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abOtros Activos Financie-
\n
ros no Corrientes y Corrientes\u00bb (v\u00e9anse Notas 29.1 y 31)
\n
ha sido el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Activos Financieros no Activos Financieros Activos Financieros no Activos Financieros
NotasCorrientesCorrientesCorrientesCorrientes
Saldo Inicial231222
Dotaciones 16.2 y 17.1\u2014201\u2014
Aplicaciones\u2014\u2014\u2014\u2014
Traspasos y otros(20)\u2014\u2014(1)
Saldo Final321231
\n\n
\n
Otros activos no corrientes
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del ep\u00ed-
\n
grafe \u00abCorrecci\u00f3n de Valor\u00bb de \u00abOtros Activos no Co-
\n
rrientes\u00bb (v\u00e9ase Nota 30) ha sido el siguiente:
\n
\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Saldo Inicial3\u2014
Dotaciones \u2014\u2014
Aplicaciones16.2\u2014(2)
Traspasos y otros\u20145
Saldo Final33
\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1105": { "value": "\n
\n
\n
42.3. Deuda financiera
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de los
\n
ep\u00edgrafes de \u00abDeuda Financiera no Corriente\u00bb y \u00abDeuda
\n
Financiera Corriente\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado es la siguiente:
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Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2025
Valor Contable
Valor No Valor
NominalCorrienteCorrienteTotalRazonable
Obligaciones y otros Valores Negociables36214350364364
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.6445.1714615.6325.682
Otras Deudas Financieras 4.4344.2371944.4314.524
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso2279670888796796
Otras 3.6383.5291063.6353.728
TOTAL10.4409.4221.00510.42710.570
\n\n\n\n\n
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Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Valor NominalValor ContableValor Razonable
No CorrienteCorrienteTotal
Obligaciones y otros Valores Negociables1214\u20141414
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito6.1615.6305126.1426.158
Otras Deudas Financieras4.3424.2371014.3384.453
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso2278469886784784
Otras3.5583.539153.5543.669
TOTAL10.5159.88161310.49410.625
\n\n\n\n\n
\n

\n

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\n

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\n
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\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose del valor
\n
nominal de la deuda financiera sin derivados por venci-
\n
mientos es el siguiente:
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Millones de EurosVencimientoValor Contable 31 de diciembre de 2025Valor Razonable
Obligaciones y otros Valores Negociables364364
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20311414
Tipo de Inter\u00e9s Variable350350
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.6325.682
Tipo Fijo20281.7841.822
Tipo de Inter\u00e9s Variable20393.8483.860
Otras Deudas Financieras4.4314.524
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso796796
Tipo de Inter\u00e9s Fijo2080796796
Tipo de Inter\u00e9s Variable\u2014\u2014
Otras Deudas Financieras3.6353.728
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20403.5273.620
Tipo de Inter\u00e9s Variable2032108108
TOTAL10.42710.570
\n\n\n\n\n
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Valor NominalVencimientoTotal Valor Nominal
CorrienteNo Corriente2027202820292030Siguientes
35012\u2014\u2014\u2014\u201412362
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
350\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014350
4615.1831.3351.8643003051.3795.644
2001.599675924\u2014\u2014\u20141.799
2613.5846609403003051.3793.845
1944.2401.7401.95873604094.434
8870889837260404796
8870889837260404796
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
1063.5321.6511.8751\u201453.638
13.5291.6511.8751\u201423.530
1053\u2014\u2014\u2014\u20143108
1.0059.4353.0753.8223733651.80010.440
\n\n\n\n\n
\n
\n
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\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
Valor Contable 31 de
Vencimientodiciembre de 2024Valor Razonable
Obligaciones y otros Valores Negociables1414
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20311414
Tipo de Inter\u00e9s Variable\u2014\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito6.1426.158
Tipo Fijo20281.7841.815
Tipo de Inter\u00e9s Variable20394.3584.343
Otras Deudas Financieras4.3384.453
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso784784
Tipo de Inter\u00e9s Fijo2080784784
Otras Deudas Financieras3.5543.669
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20403.5263.641
Tipo de Inter\u00e9s Variable20302828
TOTAL10.49410.625
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Valor NominalVencimientoTotal Valor Nominal
CorrienteNo Corriente2026202720282029Siguientes
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
5125.6494601.3351.8703001.6846.161
\u20141.799200675924\u2014\u20141.799
5123.8502606609463001.6844.362
1014.241931.7381.946594054.342
8669892757058403784
8669892757058403784
153.54311.6631.876123.558
\u20143.53011.6501.876123.530
1513\u201413\u2014\u2014\u201428
6139.9025533.0733.8163592.10110.515
\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de la deu-
\n
da financiera bruta antes de derivados, por monedas, y el
\n
efecto sobre la misma por las coberturas de tipo de cam-
\n
bio, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Estructura de
la Deuda Posterior
Estructura Inicial de la Deuda a la CoberturaTipo de Inter\u00e9s
Efectos
de la Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre Cobertura Coste % Sobre Inter\u00e9s Inter\u00e9s
AmortizadoNominalTotalde la DeudaAmortizadoTotalMedio (%)Efectivo (%)
Euro10.26810.28198,0\u201410.26898,03,33,3
D\u00f3lar Estadounidense (USD)1591592,0\u20141592,05,25,2
TOTAL10.42710.440100,0\u201410.427100,03,33,3
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Estructura de
la Deuda Posterior a la
Estructura Inicial de la Deuda CoberturaTipo de Inter\u00e9s
Efectos
de la Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre Cobertura Coste % Sobre Inter\u00e9s Inter\u00e9s
AmortizadoNominalTotalde la DeudaAmortizadoTotalMedio (%)Efectivo (%)
Euro10.38510.40699,0\u201410.38599,03,63,6
D\u00f3lar Estadounidense (USD)1091091,0\u20141091,03,73,7
TOTAL10.49410.515100,0\u201410.494100,03,63,6
\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del valor
\n
nominal de la deuda financiera no corriente, es el siguiente:
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\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos Genera Flujos
de Efectivode Efectivo
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024Variaciones en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nAdiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)Valor Nominal a 31 de diciembre de 2025
Obligaciones y otros Valores Negociables12\u2014\u2014\u2014\u2014\u201412
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.649\u2014\u2014(460)(15)95.183
Otras Deudas Financieras4.2412100(92)(11)\u20144.240
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso6982100(92)\u2014\u2014708
Otras3.543\u2014\u2014\u2014(11)\u20143.532
TOTAL9.9022100(552)(26)99.435
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos de Genera Flujos de
EfectivoEfectivo
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2023Adiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024
Obligaciones y otros Valores Negociables12\u2014\u2014\u2014\u201412
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.334\u2014(462)(34)8115.649
Otras Deudas Financieras4.326(18)(68)(6)74.241
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso784(18)(68)\u2014\u2014698
Otras3.542\u2014\u2014(6)73.543
TOTAL9.672(18)(530)(40)8189.902
\n\n\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del valor
\n
nominal de la deuda financiera corriente, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos Genera Flujos
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024de Efectivode EfectivoValor Nominal a 31 de diciembre de 2025
Variaciones en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nAdiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)
Obligaciones y otros Valores Negociables\u2014\u2014\u2014\u2014(4.090)4.440350
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito512\u2014\u2014461(512)\u2014461
Otras Deudas Financieras10111669(84)91194
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso8611668(83)\u201488
Otras15\u2014\u20141(1)91106
TOTAL613116530(4.686)4.5311.005
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos de Genera Flujos de
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2023EfectivoEfectivoValor Nominal a 31 de diciembre de 2024
Adiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)
Obligaciones y otros Valores Negociables\u2014\u2014\u2014(1.265)1.265\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito761\u2014462(712)1512
Otras Deudas Financieras3.347876(3.335)5101
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso84875(81)\u201486
Otras3.263\u20141(3.254)515
TOTAL4.1088538(5.312)1.271613
\n\n\n\n\n
\n
El tipo de inter\u00e9s medio de la deuda financiera bruta en el
\n
ejercicio 2025 ha sido del 3,3 % (3,6 % en el ejercicio 2024)
\n
(v\u00e9ase Nota 3.2b.1).
\n
\n
\n
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42.3. Deuda financiera
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de los
\n
ep\u00edgrafes de \u00abDeuda Financiera no Corriente\u00bb y \u00abDeuda
\n
Financiera Corriente\u00bb del Estado de Situaci\u00f3n Financiera
\n
Consolidado es la siguiente:
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Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2025
Valor Contable
Valor No Valor
NominalCorrienteCorrienteTotalRazonable
Obligaciones y otros Valores Negociables36214350364364
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.6445.1714615.6325.682
Otras Deudas Financieras 4.4344.2371944.4314.524
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso2279670888796796
Otras 3.6383.5291063.6353.728
TOTAL10.4409.4221.00510.42710.570
\n\n\n\n\n
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Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Valor NominalValor ContableValor Razonable
No CorrienteCorrienteTotal
Obligaciones y otros Valores Negociables1214\u20141414
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito6.1615.6305126.1426.158
Otras Deudas Financieras4.3424.2371014.3384.453
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso2278469886784784
Otras3.5583.539153.5543.669
TOTAL10.5159.88161310.49410.625
\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose del valor
\n
nominal de la deuda financiera sin derivados por venci-
\n
mientos es el siguiente:
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Millones de EurosVencimientoValor Contable 31 de diciembre de 2025Valor Razonable
Obligaciones y otros Valores Negociables364364
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20311414
Tipo de Inter\u00e9s Variable350350
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.6325.682
Tipo Fijo20281.7841.822
Tipo de Inter\u00e9s Variable20393.8483.860
Otras Deudas Financieras4.4314.524
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso796796
Tipo de Inter\u00e9s Fijo2080796796
Tipo de Inter\u00e9s Variable\u2014\u2014
Otras Deudas Financieras3.6353.728
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20403.5273.620
Tipo de Inter\u00e9s Variable2032108108
TOTAL10.42710.570
\n\n\n\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Valor NominalVencimientoTotal Valor Nominal
CorrienteNo Corriente2027202820292030Siguientes
35012\u2014\u2014\u2014\u201412362
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
350\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014350
4615.1831.3351.8643003051.3795.644
2001.599675924\u2014\u2014\u20141.799
2613.5846609403003051.3793.845
1944.2401.7401.95873604094.434
8870889837260404796
8870889837260404796
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
1063.5321.6511.8751\u201453.638
13.5291.6511.8751\u201423.530
1053\u2014\u2014\u2014\u20143108
1.0059.4353.0753.8223733651.80010.440
\n\n\n\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros
Valor Contable 31 de
Vencimientodiciembre de 2024Valor Razonable
Obligaciones y otros Valores Negociables1414
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20311414
Tipo de Inter\u00e9s Variable\u2014\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito6.1426.158
Tipo Fijo20281.7841.815
Tipo de Inter\u00e9s Variable20394.3584.343
Otras Deudas Financieras4.3384.453
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso784784
Tipo de Inter\u00e9s Fijo2080784784
Otras Deudas Financieras3.5543.669
Tipo de Inter\u00e9s Fijo20403.5263.641
Tipo de Inter\u00e9s Variable20302828
TOTAL10.49410.625
\n\n\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Valor NominalVencimientoTotal Valor Nominal
CorrienteNo Corriente2026202720282029Siguientes
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
\u201412\u2014\u2014\u2014\u20141212
\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
5125.6494601.3351.8703001.6846.161
\u20141.799200675924\u2014\u20141.799
5123.8502606609463001.6844.362
1014.241931.7381.946594054.342
8669892757058403784
8669892757058403784
153.54311.6631.876123.558
\u20143.53011.6501.876123.530
1513\u201413\u2014\u2014\u201428
6139.9025533.0733.8163592.10110.515
\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de la deu-
\n
da financiera bruta antes de derivados, por monedas, y el
\n
efecto sobre la misma por las coberturas de tipo de cam-
\n
bio, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Estructura de
la Deuda Posterior
Estructura Inicial de la Deuda a la CoberturaTipo de Inter\u00e9s
Efectos
de la Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre Cobertura Coste % Sobre Inter\u00e9s Inter\u00e9s
AmortizadoNominalTotalde la DeudaAmortizadoTotalMedio (%)Efectivo (%)
Euro10.26810.28198,0\u201410.26898,03,33,3
D\u00f3lar Estadounidense (USD)1591592,0\u20141592,05,25,2
TOTAL10.42710.440100,0\u201410.427100,03,33,3
\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Estructura de
la Deuda Posterior a la
Estructura Inicial de la Deuda CoberturaTipo de Inter\u00e9s
Efectos
de la Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre Cobertura Coste % Sobre Inter\u00e9s Inter\u00e9s
AmortizadoNominalTotalde la DeudaAmortizadoTotalMedio (%)Efectivo (%)
Euro10.38510.40699,0\u201410.38599,03,63,6
D\u00f3lar Estadounidense (USD)1091091,0\u20141091,03,73,7
TOTAL10.49410.515100,0\u201410.494100,03,63,6
\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del valor
\n
nominal de la deuda financiera no corriente, es el siguiente:
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos Genera Flujos
de Efectivode Efectivo
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024Variaciones en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nAdiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)Valor Nominal a 31 de diciembre de 2025
Obligaciones y otros Valores Negociables12\u2014\u2014\u2014\u2014\u201412
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.649\u2014\u2014(460)(15)95.183
Otras Deudas Financieras4.2412100(92)(11)\u20144.240
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso6982100(92)\u2014\u2014708
Otras3.543\u2014\u2014\u2014(11)\u20143.532
TOTAL9.9022100(552)(26)99.435
\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos de Genera Flujos de
EfectivoEfectivo
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2023Adiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024
Obligaciones y otros Valores Negociables12\u2014\u2014\u2014\u201412
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito5.334\u2014(462)(34)8115.649
Otras Deudas Financieras4.326(18)(68)(6)74.241
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso784(18)(68)\u2014\u2014698
Otras3.542\u2014\u2014(6)73.543
TOTAL9.672(18)(530)(40)8189.902
\n\n\n\n\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento del valor
\n
nominal de la deuda financiera corriente, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos Genera Flujos
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2024de Efectivode EfectivoValor Nominal a 31 de diciembre de 2025
Variaciones en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3nAdiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)
Obligaciones y otros Valores Negociables\u2014\u2014\u2014\u2014(4.090)4.440350
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito512\u2014\u2014461(512)\u2014461
Otras Deudas Financieras10111669(84)91194
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso8611668(83)\u201488
Otras15\u2014\u20141(1)91106
TOTAL613116530(4.686)4.5311.005
\n\n\n\n
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNo Genera Flujos de Genera Flujos de
Valor Nominal a 31 de diciembre de 2023EfectivoEfectivoValor Nominal a 31 de diciembre de 2024
Adiciones / (Bajas)Traspasos y otrosPagos y Amortizaciones (Nota 47.3)Nueva Financiaci\u00f3n (Nota 47.3)
Obligaciones y otros Valores Negociables\u2014\u2014\u2014(1.265)1.265\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito761\u2014462(712)1512
Otras Deudas Financieras3.347876(3.335)5101
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso84875(81)\u201486
Otras3.263\u20141(3.254)515
TOTAL4.1088538(5.312)1.271613
\n\n\n\n\n
\n
El tipo de inter\u00e9s medio de la deuda financiera bruta en el
\n
ejercicio 2025 ha sido del 3,3 % (3,6 % en el ejercicio 2024)
\n
(v\u00e9ase Nota 3.2b.1).
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1126": { "value": "\n

\n
43. Control y gesti\u00f3n
\n
de riesgos financieros
\n
La actividad de Endesa, S.A. y sus Sociedades Depen-
\n
dientes se lleva a cabo en un entorno en el que existen
\n
riesgos financieros que pueden influir en la evoluci\u00f3n de
\n
sus operaciones y de sus resultados econ\u00f3micos, siendo
\n
por tanto necesario gestionar y controlar la exposici\u00f3n a
\n
los mismos. La informaci\u00f3n adicional sobre los principales
\n
riesgos e incertidumbres asociados a la actividad de En-
\n
desa se describe en el Apartado 8.4 del Informe de Ges-
\n
ti\u00f3n Consolidado correspondiente al ejercicio anual ter-
\n
minado a 31 de diciembre de 2025.
\n
En particular, la Pol\u00edtica General de Control y Gesti\u00f3n de
\n
Riesgos y el Sistema Interno de Control y Gesti\u00f3n de Ries-
\n
gos permiten la identificaci\u00f3n, medici\u00f3n y control de los
\n
distintos tipos de riesgos financieros a los que est\u00e1 ex-
\n
puesta Endesa (v\u00e9ase Apartado 8.1 del Informe de Gesti\u00f3n
\n
Consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado
\n
a 31 de diciembre de 2025).
\n
\n
43.1. Riesgo de tipo de inter\u00e9s
\n
Las variaciones de los tipos de inter\u00e9s modifican el valor
\n
razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un
\n
tipo de inter\u00e9s fijo, as\u00ed como los flujos futuros de los acti-
\n
vos y pasivos referenciados a un tipo de inter\u00e9s variable.
\n
El objetivo de la gesti\u00f3n del riesgo de tipo de inter\u00e9s es al-
\n
canzar un equilibrio en la estructura de la deuda financie-
\n
ra que permita minimizar el coste de la deuda financiera
\n
en el horizonte plurianual con una volatilidad reducida en
\n
el Estado del Resultado Consolidado, mediante la diversi-
\n
ficaci\u00f3n de la naturaleza de los activos y pasivos financie-
\n
ros y la modificaci\u00f3n del perfil de exposici\u00f3n al riesgo de
\n
los mismos a trav\u00e9s de la contrataci\u00f3n de derivados.
\n
El objetivo de reducir el importe de la deuda financiera su-
\n
jeta a variaciones en los tipos de inter\u00e9s se consigue me-
\n
diante la contrataci\u00f3n de operaciones de cobertura espe-
\n
c\u00edficas, generalmente por medio de derivados de tipo de
\n
inter\u00e9s. En todo caso, la estructura de dichos contratos de
\n
protecci\u00f3n se adaptar\u00e1 a aquella del instrumento finan-
\n
ciero subyacente y, en particular, la duraci\u00f3n de estos con-
\n
tratos nunca exceder\u00e1 a la del vencimiento del instrumen-
\n
to financiero subyacente de forma que cualquier cambio
\n
en el valor razonable o flujos de caja de estos contratos
\n
se compense con las variaciones en el valor razonable o
\n
flujos de caja de la posici\u00f3n subyacente.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la estructura de ries-
\n
go de tipo de inter\u00e9s, una vez considerados los derivados
\n
contratados, es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosPosici\u00f3n Neta
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Antes de DerivadosDespu\u00e9s de DerivadosAntes de DerivadosDespu\u00e9s de Derivados
Tipo de Inter\u00e9s Fijo 6.5346.5116.6046.586
Tipo de Inter\u00e9s Variable3.5933.5992.7312.712
TOTAL10.12710.1109.3359.298
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el tipo de inter\u00e9s de
\n
referencia de la deuda contratada por las sociedades de
\n
Endesa es, fundamentalmente, Euribor.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del valor no-
\n
cional de los derivados por tipo de inter\u00e9s es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNocional Neto
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Permutas de Tipo Inter\u00e9s
Permutas de Tipo Inter\u00e9s Variable a Fijo1.0881.172
Permutas de Tipo Inter\u00e9s Fijo a Variable687687
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S1.7751.859
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el impacto antes de im-
\n
puestos en el Estado del Resultado Consolidado y el Esta-
\n
do de Otro Resultado Global Consolidado de la variaci\u00f3n
\n
en el tipo de inter\u00e9s, manteniendo constantes el resto de
\n
variables, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Estado de Otro Estado de Otro
Estado del Resultado Estado del Resultado
Variaci\u00f3n de Resultado Global Resultado Global
Puntos B\u00e1sicosConsolidadoConsolidadoConsolidadoConsolidado
Gastos Financieros de la Deuda Bruta Variable
Despu\u00e9s de Derivados
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+2511\u201410\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325(11)\u2014(10)\u2014
Valor Razonable de Instrumentos Financieros
Derivados de Cobertura
De Valor Razonable
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25(2)\u2014(4)\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u2013252\u20144\u2014
De Flujos de Efectivo
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25\u20149\u201412
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325\u2014(9)\u2014(12)
Valor Razonable de Instrumentos Financieros
Derivados no Designados Contablemente de
Cobertura
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25\u2014\u2014\u2014\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
43.2. Riesgo de tipo de cambio
\n
Los riesgos de tipo de cambio se corresponden, funda-
\n
mentalmente, con las transacciones para la adquisici\u00f3n
\n
de materias primas energ\u00e9ticas (especialmente gas na-
\n
tural) en los mercados internacionales donde los precios
\n
de estas materias primas suelen estar denominados en
\n
d\u00f3lares estadounidenses (USD). De igual forma Endesa
\n
incurre en este riesgo en la gesti\u00f3n de deuda financiera
\n
denominada en moneda extranjera, aprovisionamientos,
\n
pagos de primas de seguros, contratos de mantenimiento
\n
de centrales y dividendos.
\n
Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio,
\n
Endesa ha contratado permutas financieras de divisa y
\n
seguros de cambio, entre otros, y tambi\u00e9n trata de que
\n
se produzca un equilibrio entre los cobros y pagos de
\n
efectivo de sus activos y pasivos denominados en mone-
\n
da extranjera.
\n
En todo caso, la estructura de dichos contratos de pro-
\n
tecci\u00f3n se adaptar\u00e1 a aquella del instrumento financiero
\n
subyacente y, en particular, la duraci\u00f3n de estos contratos
\n
nunca excede del vencimiento del instrumento financiero
\n
subyacente de forma que cualquier cambio en el valor ra-
\n
zonable o flujos de caja de estos contratos se compensa
\n
con las variaciones en el valor razonable o flujos de caja de
\n
la posici\u00f3n subyacente.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del valor no-
\n
cional de los derivados por tipo de cambio es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNocional Neto
DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Contratos de Divisa de Materias Energ\u00e9ticas
Contratos a Plazo/ Futuros1.2922.282
Otros Contratos
Contratos a Plazo / Futuros2933
Total Contratos a Plazo / Futuros1.3212.315
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO1.3212.315
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el impacto antes de im-
\n
puestos en el Estado del Resultado Consolidado y el Esta-
\n
do de Otro Resultado Global Consolidado de la evoluci\u00f3n
\n
del tipo de cambio del euro con el d\u00f3lar estadounidense
\n
(USD), manteniendo constantes el resto de variables, es el
\n
siguiente:
\n

\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n

\n
\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Estado de Otro Estado de Otro
Estado del Resultado Estado del Resultado
Variaci\u00f3n Resultado Global Resultado Global
PorcentualConsolidadoConsolidadoConsolidadoConsolidado
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
de Cobertura
De Flujos de Caja
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014139\u2014201
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014(114)\u2014(165)
De Valor Razonable
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014\u2014\u2014\u2014
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
no Designados Contablemente de Cobertura
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %(2)\u2014(3)\u2014
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %1\u20143\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n
\n
\n
43.3. Riesgo de precio de materias energ\u00e9ticas
\n
Endesa se encuentra expuesta al riesgo de la variaci\u00f3n del
\n
precio de las materias energ\u00e9ticas, incluidos los derechos
\n
de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y las garant\u00edas de
\n
origen, fundamentalmente a trav\u00e9s de:
\n
\u2022 Compras de materias energ\u00e9ticas en el proceso de ge-
\n
neraci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
\n
\u2022 Operaciones de compra-venta de energ\u00eda que se reali-
\n
zan en mercados nacionales e internacionales.
\n
La exposici\u00f3n a las fluctuaciones de los precios de materias
\n
energ\u00e9ticas se controla mediante el seguimiento de l\u00edmites
\n
de riesgo como medida del equilibrio entre retorno espera-
\n
do y riesgo asumido. Estos l\u00edmites est\u00e1n basados en los re-
\n
sultados esperados en base a un intervalo de confianza del
\n
95 %. Las posiciones de cartera industrial se revisan men-
\n
sualmente en base al Beneficio en Riesgo, y la cartera de ne-
\n
gociaci\u00f3n se revisa diariamente en base al Valor en Riesgo.
\n
Adicionalmente, se realizan an\u00e1lisis particulares, desde
\n
la perspectiva de riesgos, del impacto de determinadas
\n
operaciones consideradas como relevantes en el perfil de
\n
riesgos de Endesa y en el cumplimiento de los l\u00edmites fi-
\n
jados.
\n
Este riesgo se gestiona en el largo plazo mediante la di-
\n
versificaci\u00f3n de contratos, la gesti\u00f3n de la cartera de
\n
aprovisionamientos mediante la referencia a \u00edndices que
\n
representan una evoluci\u00f3n similar o comparable a la de los
\n
precios finales de electricidad (generaci\u00f3n) o de venta (co-
\n
mercializaci\u00f3n), y a trav\u00e9s de cl\u00e1usulas contractuales de
\n
renegociaci\u00f3n peri\u00f3dica que tienen como objetivo man-
\n
tener el equilibrio econ\u00f3mico de los aprovisionamientos.
\n
En el corto y medio plazo las fluctuaciones de los precios
\n
de las diferentes materias energ\u00e9ticas se gestionan me-
\n
diante operaciones de cobertura espec\u00edficas, general-
\n
mente por medio de derivados.
\n
En la siguiente tabla se expone el valor nocional de las
\n
operaciones vivas a 31 de diciembre de 2025 y a 31 de
\n
diciembre de 2024, clasificadas por tipolog\u00eda de instru-
\n
mento:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNocional
DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Permutas Financieras2.8785.452
Contratos a Plazo/ Futuros4.8214.750
Opciones3.473653
TOTAL DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS11.17210.855
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n

\n
\n

\n
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del impacto
\n
antes de impuestos en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado y el Estado de Otro Resultado Global Consolidado
\n
sobre el valor de los derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
existentes que producir\u00eda una variaci\u00f3n en los precios de
\n
las materias primas, manteniendo constantes el resto de
\n
variables, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Flujos de CajaVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticas Estado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado GlobalVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticasEstado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado Global
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15 %\u2014 130 15 %\u2014 (75)
-15 %\u2014 (131)-15 %\u2014 75
Derivados de Electricidad15 %\u2014 103 15 %\u2014 139
-15 %\u2014 (100)-15 %\u2014 (139)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)15 %\u2014 (6)15 %\u2014 (62)
-15 %\u2014 7 -15 %\u2014 62
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados no Designados Contablemente de CoberturaVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticas Estado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado GlobalVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticasEstado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado Global
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15 %(93)\u2014 15 %(35)\u2014
\u201315 %93 \u2014 \u201315 %35 \u2014
Derivados de Electricidad15 %(69)\u2014 15 %(43)\u2014
\u201315 %68 \u2014 \u201315 %43 \u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)15 %6 \u2014 15 %2 \u2014
\u201315 %(6)\u2014 \u201315 %(2)\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n
\n
\n

\n
43.4. Riesgo de liquidez
\n
El riesgo de liquidez es el que puede generar dificulta-
\n
des para cumplir con las obligaciones asociadas a pasi-
\n
vos financieros que son liquidadas mediante la entrega
\n
de efectivo u otro activo financiero. Los objetivos de la
\n
gesti\u00f3n del riesgo de liquidez son garantizar un nivel de
\n
liquidez minimizando el coste de oportunidad, y man-
\n
tener una estructura de deuda financiera en base a los
\n
vencimientos y fuentes de financiaci\u00f3n. En el corto plazo,
\n
el riesgo de liquidez es mitigado mediante el manteni-
\n
miento de un nivel adecuado de recursos incondicio-
\n
nalmente disponibles, incluyendo efectivo y dep\u00f3sitos a
\n
corto plazo, l\u00edneas de cr\u00e9dito disponibles y una cartera de
\n
activos muy l\u00edquidos.
\n
\n
Endesa mantiene una pol\u00edtica de liquidez consistente
\n
en la contrataci\u00f3n de facilidades crediticias a largo pla-
\n
zo comprometidas, tanto con entidades bancarias como
\n
con sociedades del Grupo Enel, e inversiones financieras
\n
temporales por importe suficiente para soportar las ne-
\n
cesidades previstas por un periodo que est\u00e1 en funci\u00f3n
\n
de la situaci\u00f3n y expectativas de los mercados de deuda
\n
y de capitales.
\n
Las necesidades previstas antes mencionadas incluyen
\n
vencimientos de deuda financiera. Para mayor detalle res-
\n
pecto a las caracter\u00edsticas y condiciones de la deuda fi-
\n
nanciera e instrumentos financieros derivados, v\u00e9anse las
\n
Notas 42.3 y 45, respectivamente.
\n
La funci\u00f3n de tesorer\u00eda est\u00e1 centralizada en Endesa S.A. y
\n
Endesa Financiaci\u00f3n Filiales, S.A.U., realiz\u00e1ndose previsio-
\n
nes de tesorer\u00eda al objeto de asegurar que se dispone del
\n

\n

\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n

\n
\n

\n
\n
efectivo suficiente para satisfacer las necesidades operati-
\n
vas, manteni\u00e9ndose niveles suficientes de disponibilidad en
\n
sus pr\u00e9stamos y l\u00edneas de cr\u00e9dito.
\n

\n\n
\n
La posici\u00f3n de liquidez de Endesa a 31 de diciembre de
\n
2025 se describe en la Nota 42.4.1.
\n
Endesa cuenta con una situaci\u00f3n financiera s\u00f3lida y l\u00edneas
\n
de cr\u00e9dito incondicionales contratadas con entidades de
\n
primer nivel disponibles por importes significativos.
\n
No obstante, con el objetivo de reforzar su posici\u00f3n de
\n
liquidez y asegurar la continuidad de la actividad empre-
\n
sarial, Endesa ha formalizado una serie de operaciones
\n
financieras (v\u00e9ase Nota 42.4.2).
\n
La informaci\u00f3n relativa al desglose del valor nominal de la
\n
deuda financiera de Endesa por vencimientos se detalla
\n
en la Nota 42.3.
\n

\n\n
\n
\n
43.5. Riesgo de cr\u00e9dito
\n
El riesgo de cr\u00e9dito se genera cuando una contraparte no
\n
cumple sus obligaciones establecidas en un contrato fi-
\n
nanciero o comercial dando lugar a una p\u00e9rdida financie-
\n
ra. Endesa est\u00e1 expuesta al riesgo de cr\u00e9dito derivado de
\n
sus actividades operativas y financieras, incluyendo deri-
\n
vados, dep\u00f3sitos en entidades financieras, transacciones
\n
en moneda extranjera y otros instrumentos financieros.
\n
Endesa realiza un seguimiento pormenorizado del riesgo
\n
de cr\u00e9dito de sus contrapartes de \u00abcommodities\u00bb, finan-
\n
cieras y comerciales. La exposici\u00f3n a \u00abdefault\u00bb con las
\n
contrapartes comerciales se ha moderado observ\u00e1ndose
\n
una mejora en el comportamiento de pago de los clientes
\n
en el ejercicio 2025.Asimismo, la gesti\u00f3n de cobro realiza-
\n
da por la Compa\u00f1\u00eda ha favorecido la reducci\u00f3n de la deu-
\n
da vencida (v\u00e9ase Nota 5.2).
\n
Las variaciones no esperadas en la calidad crediticia de
\n
una contraparte tienen un impacto en la posici\u00f3n del
\n
acreedor en t\u00e9rminos de solvencia (riesgo de incumpli-
\n
miento) o por cambios en su valor de mercado (riesgo de
\n
diferencial).
\n
Endesa realiza un seguimiento pormenorizado del riesgo
\n
de cr\u00e9dito y toma una serie de precauciones adicionales
\n
que incluyen, entre otras:
\n
Precauciones Adicionales
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Seguimiento del Riesgo de Cr\u00e9dito\u2022 An\u00e1lisis del riesgo, evaluaci\u00f3n y monitorizaci\u00f3n de la calidad crediticia de las contrapartes.
\u2022 Establecimiento de cl\u00e1usulas contractuales y solicitud de garant\u00edas, petici\u00f3n de avales o contrataci\u00f3n de seguros en los casos que as\u00ed lo requieran.
\u2022 Seguimiento exhaustivo de niveles de exposici\u00f3n a las contrapartes.
\u2022 Diversificaci\u00f3n de contrapartes.
\n\n\n\n\n\n\n
\n
En lo referente al riesgo de cr\u00e9dito correspondiente a las
\n
cuentas a cobrar por su actividad comercial, \u00e9ste es his-
\n
t\u00f3ricamente limitado dado el corto plazo de cobro a los
\n
clientes que no acumulan individualmente importes muy
\n
significativos antes de que pueda producirse la suspen-
\n
si\u00f3n del suministro por impago, de acuerdo con la regula-
\n
ci\u00f3n correspondiente (v\u00e9ase Nota 33).
\n
A 31 de diciembre de 2025, la deuda vencida de clien-
\n
tes por ventas y prestaci\u00f3n de servicios y otros deudo-
\n
res asciende a 893 millones de euros, lo que representa
\n
18,9 d\u00edas de facturaci\u00f3n equivalente (915 millones de eu-
\n
ros y 19,4 d\u00edas de facturaci\u00f3n equivalente, respectivamen-
\n
te, a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n
\n
Respecto del riesgo de cr\u00e9dito de los activos de car\u00e1cter
\n
financiero, las pol\u00edticas de riesgo que sigue Endesa son
\n
las siguientes:
\n
Pol\u00edticas de Riesgo de Endesa
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Riesgo de Cr\u00e9dito de los Activos con Car\u00e1cter Financiero\u2022 Endesa y sus filiales colocan sus excedentes de tesorer\u00eda en contrapartidas de primer nivel en los mercados en los que operan. A 31 de diciembre de 2025, la mayor exposici\u00f3n por posiciones de tesorer\u00eda con una contraparte no perteneciente al Grupo Enel asciende a 72 millones de euros (400 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\u2022 La contrataci\u00f3n de derivados de riesgo de tipo de inter\u00e9s y de tipo de cambio se realiza con entida-des de elevada solvencia de manera que, a 31 de diciembre de 2025, el 100 % de la exposici\u00f3n total de las operaciones contratadas corresponde a operaciones con entidades cuyo rating es igual o superior a \u00abA-\u00bb (93 % a 31 de diciembre de 2024).
\u2022 El riesgo de cr\u00e9dito asociado a los instrumentos financieros contratados sobre materias energ\u00e9-ticas es limitado. A 31 de diciembre de 2025, y tomando como base los valores de mercado, la exposici\u00f3n en derivados de materias energ\u00e9ticas resulta inferior a 645 millones de euros (inferior a 211 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\u2022 A 31 de diciembre de 2025 el riesgo m\u00e1ximo acumulado por contraparte de los derivados de tipo de inter\u00e9s y de tipo de cambio y los derivados sobre materias energ\u00e9ticas asciende a 665 millones de euros, y ninguna contraparte acumula m\u00e1s del 10 % del riesgo total de cr\u00e9dito de los instrumen-tos financieros (330 millones de euros y 16 % del total, respectivamente, a 31 de diciembre de 2024).
\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen avales, cartas de
\n
garant\u00eda y prendas recibidos en garant\u00eda de operaciones
\n
de naturaleza comercial, conforme al siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
\u00abBusiness to Business\u00bb205256
Contrapartes en los Mercados de Materias Energ\u00e9ticas425441
TOTAL630697
\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se han ejecutado
\n
avales, cartas de garant\u00eda o prendas en relaci\u00f3n con ope-
\n
raciones de naturaleza comercial por importe significativo.
\n
An\u00e1lisis del riesgo por contraparte
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle de la califica-
\n
ci\u00f3n crediticia de los instrumentos financieros de activo
\n
corrientes y no corrientes no vencidos, que no pertene-
\n
cen a las categor\u00edas de clientes por ventas y prestaci\u00f3n
\n
de servicios y otros deudores, de activos de contratos con
\n
clientes ni de otros activos no corrientes, es la siguiente:
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes 34195840
A+136764
A3936
A-1626
BBB+\u201410
BBB31
BBB-\u20142
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia11
Instrumentos de Patrimonio42.1.276
A-33
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia43
Instrumentos Financieros Derivados45825918
AAA448452
AA-511
A+831
A3066
A-66118
BBB+\u20144
BBB\u20146
BBB-19\u2014
BB+\u2014\u2014
BB3447
BB-16922
B+\u20141
B-\u20141
CCC+\u20148
CCC-\u201486
CC\u201473
D\u2014\u2014
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia\u20142
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo42.1.1105351
AAA105309
A+\u201434
A\u20148
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia\u2014\u2014
Activos Financieros(1)1.4761.446
Financiaci\u00f3n del D\u00e9ficit de Ingresos de las Actividades Reguladas en Espa\u00f1a 6 y 42.1.1300201
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)6 y 42.1.1485364
Fianzas y Dep\u00f3sitos42.1.1430433
Cr\u00e9ditos al Personal42.1.19592
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta42.1.1 y 48.27977
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables6 y 42.1.16173
Otros Activos Financieros42.1.150230
Correcci\u00f3n por Deterioro(24)(24)
TOTAL2.6083.561
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye, fundamentalmente, cuentas a cobrar con Administraciones P\u00fablicas, as\u00ed como cuentas a cobrar con contrapartes que no disponen de califica-
\n
ci\u00f3n crediticia.
\n

\n\n
\n

\n\n\n
43.6. Riesgo de concentraci\u00f3n
\n
Endesa est\u00e1 expuesta al riesgo de concentraci\u00f3n de clien-
\n
tes y proveedores en el desarrollo de su actividad.
\n
Riesgo de concentraci\u00f3n de clientes
\n
El riesgo de concentraci\u00f3n de clientes se gestiona y mini-
\n
miza mediante una estrategia de negocio que cuenta con
\n
varios criterios de diversificaci\u00f3n:
\n
Criterios de Diversificaci\u00f3n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Riesgo de Concentraci\u00f3n de Clientes\u2022 Tipolog\u00eda de clientes: grandes clientes industriales, empresas de tama\u00f1o medio y clientes de tipo residencial, tanto clientes privados como Administraciones P\u00fablicas.
\u2022 Actividad econ\u00f3mica de los clientes: actividad comercial con clientes que act\u00faan en diferentes sectores.
\u2022 Tipolog\u00eda de productos comercializados: electricidad, gas natural y otros productos y servicios.
\n\n\n\n\n\n\n
\n
Esta estrategia permite asegurar que las ventas a un
\n
cliente espec\u00edfico no representen un porcentaje significa-
\n
tivo de los resultados econ\u00f3micos de Endesa.
\n
Este riesgo se controla mediante la monitorizaci\u00f3n peri\u00f3-
\n
dica de las cuentas por cobrar de los clientes (deuda ven-
\n
cida y no vencida), tanto a nivel de cliente individual como
\n
por Grupo de entidades bajo un control com\u00fan.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, Endesa no ha tenido,
\n
en ninguno de los Segmentos, ning\u00fan cliente externo que
\n
individualmente represente el 10 % o m\u00e1s de sus ingresos.
\n
Riesgo de concentraci\u00f3n de proveedores
\n
Las relaciones que mantiene actualmente Endesa con
\n
los principales suministradores y proveedores de servi-
\n
cios son esenciales para el desarrollo y crecimiento de su
\n
negocio y la dependencia de Endesa de estas relaciones
\n
puede afectar a su capacidad para negociar contratos
\n
con dichas partes en condiciones favorables. No obstan-
\n
te, Endesa cuenta con procesos de calificaci\u00f3n t\u00e9cnica y
\n
econ\u00f3mica con el objetivo de garantizar la calidad del bien
\n
o servicio adquirido y la calidad financiera del proveedor,
\n
as\u00ed como con una cartera de proveedores diversificada en
\n
todas sus categor\u00edas de compra, facilitando la sustituci\u00f3n
\n
de uno de ellos en caso de interrupci\u00f3n y mitigando as\u00ed el
\n
riesgo de concentraci\u00f3n de proveedores.
\n
A 31 de diciembre de 2025 los 10 mayores proveedores no
\n
representan m\u00e1s del 18,7 % del total (21,4 % del total a 31
\n
de diciembre de 2024).
\n
La posible ca\u00edda de proveedor puntual no deber\u00eda tener
\n
efecto significativo en el riesgo de concentraci\u00f3n dado
\n
que su concentraci\u00f3n, es baja y la capacidad de sustitu-
\n
ci\u00f3n de proveedores es alta, sin perjuicio del seguimiento
\n
que est\u00e1 realizando Endesa respecto de la evoluci\u00f3n de
\n
dicho riesgo de concentraci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 5.2).
\n

\n\n\n
43.7. Riesgo de compromisos de compra
\n
de materias energ\u00e9ticas
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de los compromi-
\n
sos de compras de existencias asciende a 12.703 millones
\n
de euros (18.252 millones de euros a 31 de diciembre de
\n
2024), de los que una parte de los mismos corresponden
\n
a acuerdos que contienen cl\u00e1usulas \u00abtake or pay\u00bb (v\u00e9ase
\n
Nota 32.3).
\n
Los Administradores de la Sociedad consideran que En-
\n
desa podr\u00e1 atender dichos compromisos por lo que esti-
\n
man que no se derivar\u00e1n contingencias significativas por
\n
este motivo.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1133": { "value": "\n
43.1. Riesgo de tipo de inter\u00e9s
\n
Las variaciones de los tipos de inter\u00e9s modifican el valor
\n
razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un
\n
tipo de inter\u00e9s fijo, as\u00ed como los flujos futuros de los acti-
\n
vos y pasivos referenciados a un tipo de inter\u00e9s variable.
\n
El objetivo de la gesti\u00f3n del riesgo de tipo de inter\u00e9s es al-
\n
canzar un equilibrio en la estructura de la deuda financie-
\n
ra que permita minimizar el coste de la deuda financiera
\n
en el horizonte plurianual con una volatilidad reducida en
\n
el Estado del Resultado Consolidado, mediante la diversi-
\n
ficaci\u00f3n de la naturaleza de los activos y pasivos financie-
\n
ros y la modificaci\u00f3n del perfil de exposici\u00f3n al riesgo de
\n
los mismos a trav\u00e9s de la contrataci\u00f3n de derivados.
\n
El objetivo de reducir el importe de la deuda financiera su-
\n
jeta a variaciones en los tipos de inter\u00e9s se consigue me-
\n
diante la contrataci\u00f3n de operaciones de cobertura espe-
\n
c\u00edficas, generalmente por medio de derivados de tipo de
\n
inter\u00e9s. En todo caso, la estructura de dichos contratos de
\n
protecci\u00f3n se adaptar\u00e1 a aquella del instrumento finan-
\n
ciero subyacente y, en particular, la duraci\u00f3n de estos con-
\n
tratos nunca exceder\u00e1 a la del vencimiento del instrumen-
\n
to financiero subyacente de forma que cualquier cambio
\n
en el valor razonable o flujos de caja de estos contratos
\n
se compense con las variaciones en el valor razonable o
\n
flujos de caja de la posici\u00f3n subyacente.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la estructura de ries-
\n
go de tipo de inter\u00e9s, una vez considerados los derivados
\n
contratados, es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosPosici\u00f3n Neta
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Antes de DerivadosDespu\u00e9s de DerivadosAntes de DerivadosDespu\u00e9s de Derivados
Tipo de Inter\u00e9s Fijo 6.5346.5116.6046.586
Tipo de Inter\u00e9s Variable3.5933.5992.7312.712
TOTAL10.12710.1109.3359.298
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el tipo de inter\u00e9s de
\n
referencia de la deuda contratada por las sociedades de
\n
Endesa es, fundamentalmente, Euribor.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del valor no-
\n
cional de los derivados por tipo de inter\u00e9s es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNocional Neto
DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Permutas de Tipo Inter\u00e9s
Permutas de Tipo Inter\u00e9s Variable a Fijo1.0881.172
Permutas de Tipo Inter\u00e9s Fijo a Variable687687
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE INTER\u00c9S1.7751.859
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el impacto antes de im-
\n
puestos en el Estado del Resultado Consolidado y el Esta-
\n
do de Otro Resultado Global Consolidado de la variaci\u00f3n
\n
en el tipo de inter\u00e9s, manteniendo constantes el resto de
\n
variables, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Estado de Otro Estado de Otro
Estado del Resultado Estado del Resultado
Variaci\u00f3n de Resultado Global Resultado Global
Puntos B\u00e1sicosConsolidadoConsolidadoConsolidadoConsolidado
Gastos Financieros de la Deuda Bruta Variable
Despu\u00e9s de Derivados
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+2511\u201410\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325(11)\u2014(10)\u2014
Valor Razonable de Instrumentos Financieros
Derivados de Cobertura
De Valor Razonable
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25(2)\u2014(4)\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u2013252\u20144\u2014
De Flujos de Efectivo
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25\u20149\u201412
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325\u2014(9)\u2014(12)
Valor Razonable de Instrumentos Financieros
Derivados no Designados Contablemente de
Cobertura
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25\u2014\u2014\u2014\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
43.2. Riesgo de tipo de cambio
\n
Los riesgos de tipo de cambio se corresponden, funda-
\n
mentalmente, con las transacciones para la adquisici\u00f3n
\n
de materias primas energ\u00e9ticas (especialmente gas na-
\n
tural) en los mercados internacionales donde los precios
\n
de estas materias primas suelen estar denominados en
\n
d\u00f3lares estadounidenses (USD). De igual forma Endesa
\n
incurre en este riesgo en la gesti\u00f3n de deuda financiera
\n
denominada en moneda extranjera, aprovisionamientos,
\n
pagos de primas de seguros, contratos de mantenimiento
\n
de centrales y dividendos.
\n
Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio,
\n
Endesa ha contratado permutas financieras de divisa y
\n
seguros de cambio, entre otros, y tambi\u00e9n trata de que
\n
se produzca un equilibrio entre los cobros y pagos de
\n
efectivo de sus activos y pasivos denominados en mone-
\n
da extranjera.
\n
En todo caso, la estructura de dichos contratos de pro-
\n
tecci\u00f3n se adaptar\u00e1 a aquella del instrumento financiero
\n
subyacente y, en particular, la duraci\u00f3n de estos contratos
\n
nunca excede del vencimiento del instrumento financiero
\n
subyacente de forma que cualquier cambio en el valor ra-
\n
zonable o flujos de caja de estos contratos se compensa
\n
con las variaciones en el valor razonable o flujos de caja de
\n
la posici\u00f3n subyacente.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del valor no-
\n
cional de los derivados por tipo de cambio es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNocional Neto
DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Contratos de Divisa de Materias Energ\u00e9ticas
Contratos a Plazo/ Futuros1.2922.282
Otros Contratos
Contratos a Plazo / Futuros2933
Total Contratos a Plazo / Futuros1.3212.315
TOTAL DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO1.3212.315
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el impacto antes de im-
\n
puestos en el Estado del Resultado Consolidado y el Esta-
\n
do de Otro Resultado Global Consolidado de la evoluci\u00f3n
\n
del tipo de cambio del euro con el d\u00f3lar estadounidense
\n
(USD), manteniendo constantes el resto de variables, es el
\n
siguiente:
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Estado de Otro Estado de Otro
Estado del Resultado Estado del Resultado
Variaci\u00f3n Resultado Global Resultado Global
PorcentualConsolidadoConsolidadoConsolidadoConsolidado
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
de Cobertura
De Flujos de Caja
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014139\u2014201
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014(114)\u2014(165)
De Valor Razonable
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014\u2014\u2014\u2014
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
no Designados Contablemente de Cobertura
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %(2)\u2014(3)\u2014
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %1\u20143\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n\n
43.3. Riesgo de precio de materias energ\u00e9ticas
\n
Endesa se encuentra expuesta al riesgo de la variaci\u00f3n del
\n
precio de las materias energ\u00e9ticas, incluidos los derechos
\n
de emisi\u00f3n de di\u00f3xido de carbono (CO
\n
2
\n
) y las garant\u00edas de
\n
origen, fundamentalmente a trav\u00e9s de:
\n
\u2022 Compras de materias energ\u00e9ticas en el proceso de ge-
\n
neraci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
\n
\u2022 Operaciones de compra-venta de energ\u00eda que se reali-
\n
zan en mercados nacionales e internacionales.
\n
La exposici\u00f3n a las fluctuaciones de los precios de materias
\n
energ\u00e9ticas se controla mediante el seguimiento de l\u00edmites
\n
de riesgo como medida del equilibrio entre retorno espera-
\n
do y riesgo asumido. Estos l\u00edmites est\u00e1n basados en los re-
\n
sultados esperados en base a un intervalo de confianza del
\n
95 %. Las posiciones de cartera industrial se revisan men-
\n
sualmente en base al Beneficio en Riesgo, y la cartera de ne-
\n
gociaci\u00f3n se revisa diariamente en base al Valor en Riesgo.
\n
Adicionalmente, se realizan an\u00e1lisis particulares, desde
\n
la perspectiva de riesgos, del impacto de determinadas
\n
operaciones consideradas como relevantes en el perfil de
\n
riesgos de Endesa y en el cumplimiento de los l\u00edmites fi-
\n
jados.
\n
Este riesgo se gestiona en el largo plazo mediante la di-
\n
versificaci\u00f3n de contratos, la gesti\u00f3n de la cartera de
\n
aprovisionamientos mediante la referencia a \u00edndices que
\n
representan una evoluci\u00f3n similar o comparable a la de los
\n
precios finales de electricidad (generaci\u00f3n) o de venta (co-
\n
mercializaci\u00f3n), y a trav\u00e9s de cl\u00e1usulas contractuales de
\n
renegociaci\u00f3n peri\u00f3dica que tienen como objetivo man-
\n
tener el equilibrio econ\u00f3mico de los aprovisionamientos.
\n
En el corto y medio plazo las fluctuaciones de los precios
\n
de las diferentes materias energ\u00e9ticas se gestionan me-
\n
diante operaciones de cobertura espec\u00edficas, general-
\n
mente por medio de derivados.
\n
En la siguiente tabla se expone el valor nocional de las
\n
operaciones vivas a 31 de diciembre de 2025 y a 31 de
\n
diciembre de 2024, clasificadas por tipolog\u00eda de instru-
\n
mento:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNocional
DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Permutas Financieras2.8785.452
Contratos a Plazo/ Futuros4.8214.750
Opciones3.473653
TOTAL DERIVADOS DE MATERIAS ENERG\u00c9TICAS11.17210.855
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n

\n
\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del impacto
\n
antes de impuestos en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado y el Estado de Otro Resultado Global Consolidado
\n
sobre el valor de los derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
existentes que producir\u00eda una variaci\u00f3n en los precios de
\n
las materias primas, manteniendo constantes el resto de
\n
variables, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Flujos de CajaVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticas Estado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado GlobalVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticasEstado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado Global
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15 %\u2014 130 15 %\u2014 (75)
-15 %\u2014 (131)-15 %\u2014 75
Derivados de Electricidad15 %\u2014 103 15 %\u2014 139
-15 %\u2014 (100)-15 %\u2014 (139)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)15 %\u2014 (6)15 %\u2014 (62)
-15 %\u2014 7 -15 %\u2014 62
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados no Designados Contablemente de CoberturaVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticas Estado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado GlobalVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticasEstado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado Global
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15 %(93)\u2014 15 %(35)\u2014
\u201315 %93 \u2014 \u201315 %35 \u2014
Derivados de Electricidad15 %(69)\u2014 15 %(43)\u2014
\u201315 %68 \u2014 \u201315 %43 \u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)15 %6 \u2014 15 %2 \u2014
\u201315 %(6)\u2014 \u201315 %(2)\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1145": { "value": "\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el impacto antes de im-
\n
puestos en el Estado del Resultado Consolidado y el Esta-
\n
do de Otro Resultado Global Consolidado de la variaci\u00f3n
\n
en el tipo de inter\u00e9s, manteniendo constantes el resto de
\n
variables, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Estado de Otro Estado de Otro
Estado del Resultado Estado del Resultado
Variaci\u00f3n de Resultado Global Resultado Global
Puntos B\u00e1sicosConsolidadoConsolidadoConsolidadoConsolidado
Gastos Financieros de la Deuda Bruta Variable
Despu\u00e9s de Derivados
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+2511\u201410\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325(11)\u2014(10)\u2014
Valor Razonable de Instrumentos Financieros
Derivados de Cobertura
De Valor Razonable
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25(2)\u2014(4)\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u2013252\u20144\u2014
De Flujos de Efectivo
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25\u20149\u201412
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325\u2014(9)\u2014(12)
Valor Razonable de Instrumentos Financieros
Derivados no Designados Contablemente de
Cobertura
Aumento del Tipo de Inter\u00e9s+25\u2014\u2014\u2014\u2014
Reducci\u00f3n del Tipo de Inter\u00e9s\u201325\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el impacto antes de im-
\n
puestos en el Estado del Resultado Consolidado y el Esta-
\n
do de Otro Resultado Global Consolidado de la evoluci\u00f3n
\n
del tipo de cambio del euro con el d\u00f3lar estadounidense
\n
(USD), manteniendo constantes el resto de variables, es el
\n
siguiente:
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Estado de Otro Estado de Otro
Estado del Resultado Estado del Resultado
Variaci\u00f3n Resultado Global Resultado Global
PorcentualConsolidadoConsolidadoConsolidadoConsolidado
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
de Cobertura
De Flujos de Caja
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014139\u2014201
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014(114)\u2014(165)
De Valor Razonable
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014\u2014\u2014\u2014
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %\u2014\u2014\u2014\u2014
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
no Designados Contablemente de Cobertura
Depreciaci\u00f3n del Euro10 %(2)\u2014(3)\u2014
Apreciaci\u00f3n del Euro10 %1\u20143\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n
An\u00e1lisis de sensibilidad
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del impacto
\n
antes de impuestos en el Estado del Resultado Consoli-
\n
dado y el Estado de Otro Resultado Global Consolidado
\n
sobre el valor de los derivados de materias energ\u00e9ticas
\n
existentes que producir\u00eda una variaci\u00f3n en los precios de
\n
las materias primas, manteniendo constantes el resto de
\n
variables, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados de Cobertura de Flujos de CajaVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticas Estado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado GlobalVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticasEstado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado Global
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15 %\u2014 130 15 %\u2014 (75)
-15 %\u2014 (131)-15 %\u2014 75
Derivados de Electricidad15 %\u2014 103 15 %\u2014 139
-15 %\u2014 (100)-15 %\u2014 (139)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)15 %\u2014 (6)15 %\u2014 (62)
-15 %\u2014 7 -15 %\u2014 62
\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Derivados no Designados Contablemente de CoberturaVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticas Estado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado GlobalVariaci\u00f3n de Precio de Materias Energ\u00e9ticasEstado del Resultado ConsolidadoEstado de Otro Resultado Global
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15 %(93)\u2014 15 %(35)\u2014
\u201315 %93 \u2014 \u201315 %35 \u2014
Derivados de Electricidad15 %(69)\u2014 15 %(43)\u2014
\u201315 %68 \u2014 \u201315 %43 \u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)15 %6 \u2014 15 %2 \u2014
\u201315 %(6)\u2014 \u201315 %(2)\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:SensitivityAnalysisForEachTypeOfMarketRisk", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1139": { "value": "\n

\n
43.4. Riesgo de liquidez
\n
El riesgo de liquidez es el que puede generar dificulta-
\n
des para cumplir con las obligaciones asociadas a pasi-
\n
vos financieros que son liquidadas mediante la entrega
\n
de efectivo u otro activo financiero. Los objetivos de la
\n
gesti\u00f3n del riesgo de liquidez son garantizar un nivel de
\n
liquidez minimizando el coste de oportunidad, y man-
\n
tener una estructura de deuda financiera en base a los
\n
vencimientos y fuentes de financiaci\u00f3n. En el corto plazo,
\n
el riesgo de liquidez es mitigado mediante el manteni-
\n
miento de un nivel adecuado de recursos incondicio-
\n
nalmente disponibles, incluyendo efectivo y dep\u00f3sitos a
\n
corto plazo, l\u00edneas de cr\u00e9dito disponibles y una cartera de
\n
activos muy l\u00edquidos.
\n
\n
Endesa mantiene una pol\u00edtica de liquidez consistente
\n
en la contrataci\u00f3n de facilidades crediticias a largo pla-
\n
zo comprometidas, tanto con entidades bancarias como
\n
con sociedades del Grupo Enel, e inversiones financieras
\n
temporales por importe suficiente para soportar las ne-
\n
cesidades previstas por un periodo que est\u00e1 en funci\u00f3n
\n
de la situaci\u00f3n y expectativas de los mercados de deuda
\n
y de capitales.
\n
Las necesidades previstas antes mencionadas incluyen
\n
vencimientos de deuda financiera. Para mayor detalle res-
\n
pecto a las caracter\u00edsticas y condiciones de la deuda fi-
\n
nanciera e instrumentos financieros derivados, v\u00e9anse las
\n
Notas 42.3 y 45, respectivamente.
\n
La funci\u00f3n de tesorer\u00eda est\u00e1 centralizada en Endesa S.A. y
\n
Endesa Financiaci\u00f3n Filiales, S.A.U., realiz\u00e1ndose previsio-
\n
nes de tesorer\u00eda al objeto de asegurar que se dispone del
\n

\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n
\n
efectivo suficiente para satisfacer las necesidades operati-
\n
vas, manteni\u00e9ndose niveles suficientes de disponibilidad en
\n
sus pr\u00e9stamos y l\u00edneas de cr\u00e9dito.
\n

\n\n
\n
La posici\u00f3n de liquidez de Endesa a 31 de diciembre de
\n
2025 se describe en la Nota 42.4.1.
\n
Endesa cuenta con una situaci\u00f3n financiera s\u00f3lida y l\u00edneas
\n
de cr\u00e9dito incondicionales contratadas con entidades de
\n
primer nivel disponibles por importes significativos.
\n
No obstante, con el objetivo de reforzar su posici\u00f3n de
\n
liquidez y asegurar la continuidad de la actividad empre-
\n
sarial, Endesa ha formalizado una serie de operaciones
\n
financieras (v\u00e9ase Nota 42.4.2).
\n
La informaci\u00f3n relativa al desglose del valor nominal de la
\n
deuda financiera de Endesa por vencimientos se detalla
\n
en la Nota 42.3.
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1135": { "value": "\n
Endesa mantiene una pol\u00edtica de liquidez consistente
\n
en la contrataci\u00f3n de facilidades crediticias a largo pla-
\n
zo comprometidas, tanto con entidades bancarias como
\n
con sociedades del Grupo Enel, e inversiones financieras
\n
temporales por importe suficiente para soportar las ne-
\n
cesidades previstas por un periodo que est\u00e1 en funci\u00f3n
\n
de la situaci\u00f3n y expectativas de los mercados de deuda
\n
y de capitales.
\n
Las necesidades previstas antes mencionadas incluyen
\n
vencimientos de deuda financiera. Para mayor detalle res-
\n
pecto a las caracter\u00edsticas y condiciones de la deuda fi-
\n
nanciera e instrumentos financieros derivados, v\u00e9anse las
\n
Notas 42.3 y 45, respectivamente.
\n
La funci\u00f3n de tesorer\u00eda est\u00e1 centralizada en Endesa S.A. y
\n
Endesa Financiaci\u00f3n Filiales, S.A.U., realiz\u00e1ndose previsio-
\n
nes de tesorer\u00eda al objeto de asegurar que se dispone del
\n

\n

\n\n\n
efectivo suficiente para satisfacer las necesidades operati-
\n
vas, manteni\u00e9ndose niveles suficientes de disponibilidad en
\n
sus pr\u00e9stamos y l\u00edneas de cr\u00e9dito.
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfManagingLiquidityRisk", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1137": { "value": "\n
43.5. Riesgo de cr\u00e9dito
\n
El riesgo de cr\u00e9dito se genera cuando una contraparte no
\n
cumple sus obligaciones establecidas en un contrato fi-
\n
nanciero o comercial dando lugar a una p\u00e9rdida financie-
\n
ra. Endesa est\u00e1 expuesta al riesgo de cr\u00e9dito derivado de
\n
sus actividades operativas y financieras, incluyendo deri-
\n
vados, dep\u00f3sitos en entidades financieras, transacciones
\n
en moneda extranjera y otros instrumentos financieros.
\n
Endesa realiza un seguimiento pormenorizado del riesgo
\n
de cr\u00e9dito de sus contrapartes de \u00abcommodities\u00bb, finan-
\n
cieras y comerciales. La exposici\u00f3n a \u00abdefault\u00bb con las
\n
contrapartes comerciales se ha moderado observ\u00e1ndose
\n
una mejora en el comportamiento de pago de los clientes
\n
en el ejercicio 2025.Asimismo, la gesti\u00f3n de cobro realiza-
\n
da por la Compa\u00f1\u00eda ha favorecido la reducci\u00f3n de la deu-
\n
da vencida (v\u00e9ase Nota 5.2).
\n
Las variaciones no esperadas en la calidad crediticia de
\n
una contraparte tienen un impacto en la posici\u00f3n del
\n
acreedor en t\u00e9rminos de solvencia (riesgo de incumpli-
\n
miento) o por cambios en su valor de mercado (riesgo de
\n
diferencial).
\n
Endesa realiza un seguimiento pormenorizado del riesgo
\n
de cr\u00e9dito y toma una serie de precauciones adicionales
\n
que incluyen, entre otras:
\n
Precauciones Adicionales
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Seguimiento del Riesgo de Cr\u00e9dito\u2022 An\u00e1lisis del riesgo, evaluaci\u00f3n y monitorizaci\u00f3n de la calidad crediticia de las contrapartes.
\u2022 Establecimiento de cl\u00e1usulas contractuales y solicitud de garant\u00edas, petici\u00f3n de avales o contrataci\u00f3n de seguros en los casos que as\u00ed lo requieran.
\u2022 Seguimiento exhaustivo de niveles de exposici\u00f3n a las contrapartes.
\u2022 Diversificaci\u00f3n de contrapartes.
\n\n\n\n\n\n\n
\n
En lo referente al riesgo de cr\u00e9dito correspondiente a las
\n
cuentas a cobrar por su actividad comercial, \u00e9ste es his-
\n
t\u00f3ricamente limitado dado el corto plazo de cobro a los
\n
clientes que no acumulan individualmente importes muy
\n
significativos antes de que pueda producirse la suspen-
\n
si\u00f3n del suministro por impago, de acuerdo con la regula-
\n
ci\u00f3n correspondiente (v\u00e9ase Nota 33).
\n
A 31 de diciembre de 2025, la deuda vencida de clien-
\n
tes por ventas y prestaci\u00f3n de servicios y otros deudo-
\n
res asciende a 893 millones de euros, lo que representa
\n
18,9 d\u00edas de facturaci\u00f3n equivalente (915 millones de eu-
\n
ros y 19,4 d\u00edas de facturaci\u00f3n equivalente, respectivamen-
\n
te, a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n\n
Respecto del riesgo de cr\u00e9dito de los activos de car\u00e1cter
\n
financiero, las pol\u00edticas de riesgo que sigue Endesa son
\n
las siguientes:
\n
Pol\u00edticas de Riesgo de Endesa
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Riesgo de Cr\u00e9dito de los Activos con Car\u00e1cter Financiero\u2022 Endesa y sus filiales colocan sus excedentes de tesorer\u00eda en contrapartidas de primer nivel en los mercados en los que operan. A 31 de diciembre de 2025, la mayor exposici\u00f3n por posiciones de tesorer\u00eda con una contraparte no perteneciente al Grupo Enel asciende a 72 millones de euros (400 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\u2022 La contrataci\u00f3n de derivados de riesgo de tipo de inter\u00e9s y de tipo de cambio se realiza con entida-des de elevada solvencia de manera que, a 31 de diciembre de 2025, el 100 % de la exposici\u00f3n total de las operaciones contratadas corresponde a operaciones con entidades cuyo rating es igual o superior a \u00abA-\u00bb (93 % a 31 de diciembre de 2024).
\u2022 El riesgo de cr\u00e9dito asociado a los instrumentos financieros contratados sobre materias energ\u00e9-ticas es limitado. A 31 de diciembre de 2025, y tomando como base los valores de mercado, la exposici\u00f3n en derivados de materias energ\u00e9ticas resulta inferior a 645 millones de euros (inferior a 211 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\u2022 A 31 de diciembre de 2025 el riesgo m\u00e1ximo acumulado por contraparte de los derivados de tipo de inter\u00e9s y de tipo de cambio y los derivados sobre materias energ\u00e9ticas asciende a 665 millones de euros, y ninguna contraparte acumula m\u00e1s del 10 % del riesgo total de cr\u00e9dito de los instrumen-tos financieros (330 millones de euros y 16 % del total, respectivamente, a 31 de diciembre de 2024).
\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen avales, cartas de
\n
garant\u00eda y prendas recibidos en garant\u00eda de operaciones
\n
de naturaleza comercial, conforme al siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
\u00abBusiness to Business\u00bb205256
Contrapartes en los Mercados de Materias Energ\u00e9ticas425441
TOTAL630697
\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se han ejecutado
\n
avales, cartas de garant\u00eda o prendas en relaci\u00f3n con ope-
\n
raciones de naturaleza comercial por importe significativo.
\n
An\u00e1lisis del riesgo por contraparte
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle de la califica-
\n
ci\u00f3n crediticia de los instrumentos financieros de activo
\n
corrientes y no corrientes no vencidos, que no pertene-
\n
cen a las categor\u00edas de clientes por ventas y prestaci\u00f3n
\n
de servicios y otros deudores, de activos de contratos con
\n
clientes ni de otros activos no corrientes, es la siguiente:
\n

\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes 34195840
A+136764
A3936
A-1626
BBB+\u201410
BBB31
BBB-\u20142
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia11
Instrumentos de Patrimonio42.1.276
A-33
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia43
Instrumentos Financieros Derivados45825918
AAA448452
AA-511
A+831
A3066
A-66118
BBB+\u20144
BBB\u20146
BBB-19\u2014
BB+\u2014\u2014
BB3447
BB-16922
B+\u20141
B-\u20141
CCC+\u20148
CCC-\u201486
CC\u201473
D\u2014\u2014
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia\u20142
Garant\u00edas Financieras Registradas en Activo42.1.1105351
AAA105309
A+\u201434
A\u20148
Contraparte Sin Calificaci\u00f3n Crediticia\u2014\u2014
Activos Financieros(1)1.4761.446
Financiaci\u00f3n del D\u00e9ficit de Ingresos de las Actividades Reguladas en Espa\u00f1a 6 y 42.1.1300201
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en los Territorios No Peninsulares (TNP)6 y 42.1.1485364
Fianzas y Dep\u00f3sitos42.1.1430433
Cr\u00e9ditos al Personal42.1.19592
Cr\u00e9ditos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y Sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta42.1.1 y 48.27977
Retribuci\u00f3n a la Inversi\u00f3n en Energ\u00edas Renovables6 y 42.1.16173
Otros Activos Financieros42.1.150230
Correcci\u00f3n por Deterioro(24)(24)
TOTAL2.6083.561
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

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\n

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\n

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\n

\n

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\n

\n

\n

\n
(1)
\n
Incluye, fundamentalmente, cuentas a cobrar con Administraciones P\u00fablicas, as\u00ed como cuentas a cobrar con contrapartes que no disponen de califica-
\n
ci\u00f3n crediticia.
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1161": { "value": "\n
44. Compensaci\u00f3n de
\n
activos y pasivos financieros
\n
no corrientes y corrientes
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los activos
\n
y pasivos financieros no corrientes y corrientes compen-
\n
sados y no compensados objeto de compensaci\u00f3n es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Importes Netos Importes bajo Acuerdos
de Activos de Compensaci\u00f3n no
Financieros Compensados
Importe Bruto Importe Presentados
de Activos Objeto de en los Estados Instrumento Garant\u00edas Importe
NotasFinancierosCompensaci\u00f3nFinancierosFinancieroFinancierasNeto
Otros Activos Financieros no 29.1695\u2014695\u2014\u2014695
Corrientes
Instrumentos Financieros Derivados 45331\u2014331(134)\u2014197
no Corrientes
Otros Activos no Corrientes30595\u2014595\u2014\u2014595
TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 1.621\u20141.621(134)\u20141.487
DE ACTIVO NO CORRIENTE
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de 334.125\u20144.125(190)\u20143.935
Servicios y otros Deudores(1)
Activos Corrientes de Contratos con 28.13\u20143\u2014\u20143
Clientes
Otros Activos Financieros Corrientes31892\u2014892\u2014\u2014892
Instrumentos Financieros Derivados 45494\u2014494(397)\u201497
Corrientes
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos 34195\u2014195\u2014\u2014195
Equivalentes
TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 5.709\u20145.709(587)\u20145.122
DE ACTIVO CORRIENTE
\n\n
\n
(1)
\n
No incluye los Saldos con las Administraciones P\u00fablicas.
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Importe Bruto de Activos FinancierosImporte Objeto de Compensaci\u00f3nImportes Netos de Activos Financieros Presentados en los Estados FinancierosImportes bajo Acuerdos de Compensaci\u00f3n no CompensadosImporte Neto
Instrumento FinancieroGarant\u00edas Financieras
Otros Activos Financieros no Corrientes29.1829\u2014829\u2014\u2014829
Instrumentos Financieros Derivados no Corrientes45377\u2014377(22)42397
Otros Activos no Corrientes30486\u2014486\u2014\u2014486
TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE ACTIVO NO CORRIENTE1.692\u20141.692(22)421.712
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios y otros Deudores (1)334.194\u20144.194(232)\u20143.962
Activos Corrientes de Contratos con Clientes28.112\u201412\u2014\u201412
Otros Activos Financieros Corrientes31974\u2014974\u2014(2)972
Instrumentos Financieros Derivados Corrientes45541\u2014541(79)\u2014462
Efectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes34840\u2014840\u2014\u2014840
TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE ACTIVO CORRIENTE6.561\u20146.561(311)(2)6.248
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
No incluye los Saldos con las Administraciones P\u00fablicas.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Importes Netos Importes bajo Acuerdos
de Pasivos de Compensaci\u00f3n no
Financieros Compensados
Importe Bruto Importe Presentados
de Pasivos Objeto de en los Estados Instrumento Garant\u00edas Importe
NotasFinancierosCompensaci\u00f3nFinancierosFinancieroFinancierasNeto
Pasivos no Corrientes de Contratos 28.2
con Clientes4.450\u20144.450\u2014\u20144.450
Deuda Financiera no Corriente42.39.422\u20149.422\u2014\u20149.422
Instrumentos Financieros Derivados 45
no Corrientes185\u2014185(70)\u2014115
Otros Pasivos Financieros no 40
Corrientes164\u2014164\u2014\u2014164
Otros Pasivos no Corrientes39568\u2014568\u2014\u2014568
TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 14.789\u201414.789(70)\u201414.719
DE PASIVO
Pasivos Corrientes de Contratos con 28.2
Clientes523\u2014523\u2014\u2014523
Deuda Financiera Corriente42.31.005\u20141.005\u2014(91)914
Instrumentos Financieros Derivados 45
Corrientes514\u2014514(370)\u2014144
Otros Pasivos Financieros Corrientes4063\u201463\u2014\u201463
Proveedores y Otros Acreedores (1)414.932\u20144.932(190)\u20144.742
TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7.037\u20147.037(560)(91)6.386
DE PASIVO CORRIENTE
\n\n\n
\n
(1)
\n
No incluye los Saldos con las Administraciones P\u00fablicas.
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Importes Netos Importes bajo Acuerdos
de Pasivos de Compensaci\u00f3n no
Financieros Compensados
Importe Bruto Importe Presentados
de Pasivos Objeto de en los Estados Instrumento Garant\u00edas Importe
NotasFinancierosCompensaci\u00f3nFinancierosFinancieroFinancierasNeto
Pasivos no Corrientes de Contratos 28.2
con Clientes4.413\u20144.413\u2014\u20144.413
Deuda Financiera no Corriente42.39.881\u20149.881\u2014\u20149.881
Instrumentos Financieros Derivados 45
no Corrientes336\u2014336(64)\u2014272
Otros Pasivos Financieros no 40
Corrientes64\u201464\u2014\u201464
Otros Pasivos no Corrientes39574\u2014574\u2014\u2014574
TOTAL INSTRUMENTOS
FINANCIEROS DE PASIVO NO 15.268\u201415.268(64)\u201415.204
CORRIENTE
Pasivos Corrientes de Contratos con 28.2
Clientes487\u2014487\u2014\u2014487
Deuda Financiera Corriente42.3613\u2014613\u2014\u2014613
Instrumentos Financieros Derivados 45
Corrientes656\u20146563\u2014659
Otros Pasivos Financieros Corrientes4097\u201497\u2014\u201497
Proveedores y Otros Acreedores(1)415.149\u20145.149(232)\u20144.917
TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7.0 0 2\u20147.002(229)\u20146.773
DE PASIVO CORRIENTE
\n\n\n
\n
(1)
\n
No incluye los Saldos con las Administraciones P\u00fablicas.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOffsettingOfFinancialAssetsAndFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1192": { "value": "\n
\n
\n
45.2. Instrumentos financieros derivados no
\n
designados como instrumentos de cobertura
\n
Vencimiento
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional, desglosado por vencimiento, es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17\u201417\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas4.0033.343588702\u2014\u2014
Derivados de Electricidad55(25)171110636
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)660549111\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales13922\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Nocional
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio17413242\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas3.2582.68455915\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad635643\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)3243213\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales8431\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
Elemento de cobertura
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle del valor no-
\n
cional y valor razonable de los derivados no designados
\n
contablemente como instrumentos de cobertura desglo-
\n
sados por tipolog\u00eda y por elemento cubierto, es el siguiente:
\n
\n
\n
\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosActivoPasivo
NocionalValor RazonableNocionalValor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de 31 de diciembre de 2024
diciembre de 2025
Derivados sobre el Tipo de Cambio\u201471\u2014417103\u20147
Futuros de Divisa a Plazo\u201471\u2014417103\u20147
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas2.2921.7082341991.7111.550219189
Permutas Financieras1.0766719852735861670
Contratos a Plazo/de Futuros8839541221451.284578193101
Opciones333831423543861018
Derivados de Electricidad263613292721
Permutas Financieras173613232611
Contratos a Plazo/de Futuros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones9\u2014\u2014\u2014611\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)330220558330104244
Contratos a Plazo/de Futuros26673477231104164
Opciones641478199\u20148\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales44929452
Contratos a Plazo/de Futuros44929452
TOTAL2.6522.0392992162.0961.788250203
\n\n\n\n
\n
Estratificaci\u00f3n valor razonable
\n
En la siguiente tabla se indican los flujos de efectivo espe-
\n
rados durante los ejercicios futuros relativos a los deriva-
\n
dos no designados contablemente de cobertura.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
31 de
diciembre
Derivados no Designados Contablemente de Coberturade 202520262027202820292030Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas15(4)20(1)\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad(1)4(2)(1)(1)\u2014(1)
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)311813\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales4(2)11112
\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstratificaci\u00f3n Valor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura31 de diciembre de 202420252026202720282029Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio(3)(3)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Combustibles L\u00edquidos y Gas1011(2)1\u2014\u2014\u2014
Derivados de Electricidad22\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)44\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Garant\u00edas de Origen y otros Certificados Ambientales\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsDesignatedAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1178": { "value": "\n
\n
\n
46. Medici\u00f3n a valor
\n
razonable
\n
46.1. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de activos financieros
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n por ni-
\n
veles de jerarqu\u00eda de valor razonable de los activos finan-
\n
cieros valorados a valor razonable del Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
NotasActivo no CorrienteActivo Corriente
Valor Razonable Nivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Instrumentos de Patrimonio42.16\u2014\u20146\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable452\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s2\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo45256543316926818880\u2014
Tipo de Inter\u00e9s32\u201432\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio1\u20141\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Materias Energ\u00e9ticas22354\u201416926818880\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura45734231\u201422613195\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Materias Energ\u00e9ticas734231\u201422613195\u2014
Existencias32.1 y 32.2\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL3379666175494319175\u2014
\n\n\n\n
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Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Activo no CorrienteActivo Corriente
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Instrumentos de Patrimonio42.16\u2014\u20146\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable452\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s2\u20142\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo453323387212368264104\u2014
Tipo de Inter\u00e9s39\u201439\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio38\u201438\u201470\u201470\u2014
Materias Energ\u00e9ticas255331021229826434\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura4543367\u201417311558\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u20144\u20144\u2014
Materias Energ\u00e9ticas43367\u201416911554\u2014
Existencias32.1 y 32.2\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL3836996218541379162\u2014
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
\n
\n
\n\n

\n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
traspasos de ninguno de los niveles de jerarqu\u00eda de los
\n
activos financieros indicados anteriormente.
\n
Endesa ha seguido utilizando las mismas normas de va-
\n
loraci\u00f3n para determinar el valor razonable (v\u00e9anse Notas
\n
3.1, 3.2g.5 y 3.2o).
\n
46.2. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de activos no valorados a valor razonable
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la clasificaci\u00f3n por
\n
niveles de jerarqu\u00eda de valor razonable de los activos no
\n
corrientes, no valorados a valor razonable, del Estado de
\n
Situaci\u00f3n Financiera Consolidado pero cuyo valor razo-
\n
nable se desglosa en las Notas de estas Cuentas Anuales
\n
Consolidadas por niveles en jerarqu\u00eda de valor razonable
\n
es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Valor Valor
NotasRazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Inversiones Inmobiliarias23.15\u2014\u201456\u2014\u20146
\n\n\n
\n
46.3. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de pasivos financieros
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, los pasivos financieros
\n
no corrientes y corrientes valorados a valor razonable del
\n
Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por niveles
\n
en jerarqu\u00eda de valor razonable es la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
NotasPasivo no CorrientePasivo Corriente
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Obligaciones y otros Valores Negociables42.314\u201414\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable458\u20148\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s8\u20148\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo45142153889299128171\u2014
Tipo de Inter\u00e9s9\u20149\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio7\u20147\u201445\u201445\u2014
Materias Energ\u00e9ticas126152289254128126\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura4535272621518431\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Materias Energ\u00e9ticas35272621518431\u2014
TOTAL199426295514312202\u2014
\n\n\n\n
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Millones de Euros31 de diciembre de 2024
NotasPasivo no CorrientePasivo Corriente
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Obligaciones y otros Valores Negociables42.314\u201414\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Valor Razonable4516\u201416\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Inter\u00e9s16\u201416\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo45271998389502167335\u2014
Tipo de Inter\u00e9s20\u201420\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u20143\u20143\u2014
Materias Energ\u00e9ticas251996389499167332\u2014
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura45492227\u20141548470\u2014
Tipo de Cambio\u2014\u2014\u2014\u20147\u20147\u2014
Materias Energ\u00e9ticas492227\u20141478463\u2014
TOTAL35012114089656251405\u2014
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
traspasos de ninguno de los niveles de jerarqu\u00eda de los
\n
pasivos financieros indicados anteriormente.
\n
46.4. Medici\u00f3n a valor razonable de las categor\u00edas
\n
de pasivos financieros no valorados a valor razonable
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los pasivos financieros
\n
no corrientes y corrientes, no valorados a valor razonable,
\n
en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado pero
\n
cuyo valor razonable se desglosa en las Notas de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas por niveles en jerarqu\u00eda de
\n
valor razonable es la siguiente:
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2025
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.35.085\u20145.085\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo1.584\u20141.584\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable3.501\u20143.501\u2014
Otras Deudas Financieras42.34.216\u20144.216\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso708\u2014708\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo708\u2014708\u2014
Otras3.508\u20143.508\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo3.506\u20143.506\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable2\u20142\u2014
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE9.301\u20149.301\u2014
Obligaciones y otros Valores Negociables350\u2014350\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable350\u2014350\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.3597\u2014597\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo238\u2014238\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable359\u2014359\u2014
Otras Deudas Financieras42.3308\u2014308\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso88\u201488\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo88\u201488\u2014
Otras220\u2014220\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo114\u2014114\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable106\u2014106\u2014
TOTAL PASIVO CORRIENTE1.255\u20141.255\u2014
\n\n\n\n
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\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Valor RazonableNivel 1Nivel 2Nivel 3
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.35.483\u20145.483\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo1.775\u20141.775\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable3.708\u20143.708\u2014
Otras Deudas Financieras42.34.238\u20144.238\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso698\u2014698\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo698\u2014698\u2014
Otras3.540\u20143.540\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo3.527\u20143.527\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable13\u201413\u2014
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE9.721\u20149.721\u2014
Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito42.3675\u2014675\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo40\u201440\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable635\u2014635\u2014
Otras Deudas Financieras42.3215\u2014215\u2014
Deudas Financieras Asociadas a Derechos de Uso86\u201486\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo86\u201486\u2014
Otras129\u2014129\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Fijo114\u2014114\u2014
Tipo de Inter\u00e9s Variable15\u201415\u2014
TOTAL PASIVO CORRIENTE890\u2014890\u2014
\n\n\n\n
\n

\n\n
\n

\n\n\n

\n
\n
46.5. Nivel 3 de jerarqu\u00eda de valor razonable
\n
Endesa tiene formalizados contratos financieros de com-
\n
pra y venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica a largo plazo, \u00abPower Pur-
\n
chase Agreement\u00bb (PPAs) mediante los cuales se com-
\n
promete a la compra/venta de un determinado volumen
\n
de energ\u00eda a un precio determinado (v\u00e9ase Nota 3.2g.5.2).
\n
A 31 de diciembre de 2025 las principales caracter\u00edsticas
\n
de estos contratos financieros a largo son las que se de-
\n
tallan a continuaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Volumen de Energ\u00eda Contratado
Contrato (1)TWhDuraci\u00f3nTratamiento Contable
Compra de Energ\u00eda El\u00e9ctrica1,362019-2035Valor Razonable con Cambios en Resultados
Compra de Energ\u00eda El\u00e9ctrica20,332020-2035Cobertura de Flujos de Efectivo
Venta de Energ\u00eda El\u00e9ctrica14,802022-2040Cobertura de Flujos de Efectivo
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abVirtual Power Purchase Agreement\u00bb (VPPA) ejecutados a precio de mercado.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el saldo de los ins-
\n
trumentos financieros derivados clasificados en el Nivel 3
\n
corresponde a dichos contratos financieros.
\n
Valor razonable
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el movimiento de los
\n
instrumentos financieros derivados valorados a valor ra-
\n
zonable de Nivel 3 es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros20252024
Saldo Inicial123209
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado(6)1
(P\u00e9rdidas) / Ganancias en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado(43)(87)
Saldo Final74123
\n\n\n\n
\n
El valor razonable de los instrumentos financieros de-
\n
rivados clasificados en el Nivel 3 ha sido determinado
\n
mediante la aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de flujos de caja. Para
\n
el c\u00e1lculo de las proyecciones de estos flujos de caja se
\n
utiliza como base la informaci\u00f3n disponible de mercado,
\n
complementada, en caso necesario, con estimaciones
\n
resultado de modelos fundamentales que representan el
\n
funcionamiento de dichos mercados.
\n
A 31 de diciembre de 2025, ninguno de los posibles Es-
\n
cenarios previsibles de las hip\u00f3tesis indicadas dar\u00eda como
\n
resultado un cambio significativo en el valor razonable de
\n
los instrumentos financieros clasificados en este Nivel.
\n

\n\n
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1210": { "value": "\n
4
\n
7
\n
. Estado de flujos
\n
de efectivo
\n
El Estado de Flujos de Efectivo recoge los movimientos de
\n
tesorer\u00eda realizados durante el ejercicio tanto por las Acti-
\n
vidades Continuadas como Interrumpidas calculados por
\n
el m\u00e9todo indirecto.
\n
A 31 de diciembre de 2025, el importe de efectivo y otros
\n
medios l\u00edquidos equivalentes se ha situado en 195 millo-
\n
nes de euros (840 millones de euros a 31 de diciembre de
\n
2024) (v\u00e9ase Nota 34).
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, los flujos netos de
\n
efectivo de Endesa, clasificados por actividades de explo-
\n
taci\u00f3n, inversi\u00f3n y financiaci\u00f3n, han sido los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosEstado de Flujos de Efectivo
20252024
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n4.0513.567
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversi\u00f3n(2.709)(1.333)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiaci\u00f3n(1.987)(3.500)
\n\n\n\n
\n
En el ejercicio 2025, los flujos de efectivo generados por
\n
las actividades de explotaci\u00f3n (4.051 millones de euros)
\n
y la reducci\u00f3n de efectivo y otros medios l\u00edquidos equi-
\n
valentes (645 millones de euros) han permitido atender
\n
los flujos netos de efectivo aplicados a las actividades
\n
de inversi\u00f3n (2.709 millones de euros) y de financiaci\u00f3n
\n
(1.987 millones de euros).
\n
47
\n
.1. Flujos netos de efectivo de las actividades
\n
de explotaci\u00f3n
\n
En el ejercicio 2025 los flujos netos de efectivo proce-
\n
dentes de las actividades de explotaci\u00f3n han ascendido
\n
a 4.051 millones de euros (3.567 millones de euros en el
\n
ejercicio 2024) y presentan el detalle que figura a conti-
\n
nuaci\u00f3n:
\n
\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Resultado Bruto Antes de Impuestos2.9152.589
Ajustes del Resultado:3.2993.033
Amortizaciones del Inmovilizado y P\u00e9rdidas por Deterioro162.4252.222
Otros Ajustes del Resultado (Neto)874811
Cambios en el Capital Corriente:(776)(733)
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar697799
Existencias(952)(835)
Activos Financieros Corrientes (122)(6)
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes (1)(399)(691)
Otros Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n:(1.387)(1.322)
Cobro de Intereses46113
Cobro de Dividendos810
Pagos de Intereses(2)(374)(547)
Pagos de Impuesto sobre Sociedades(869)(629)
Otros Cobros y Pagos de las Actividades de Explotaci\u00f3n(3)(198)(269)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE 4.0513.567
EXPLOTACI\u00d3N
\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye deuda comercial descontada con las entidades financieras para la gesti\u00f3n de pago a proveedores (\u00abconfirming\u00bb) que asciende a 82 millones de
\n
euros a 31 de diciembre de 2025 (64 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n
(2)
\n
En los ejercicios 2025 y 2024 se han registrado pagos de intereses de deudas financieras por derechos de uso por importe de 42 millones de euros y
\n
43 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 22).
\n
(3)
\n
Correspondientes a pagos de provisiones.
\n
Las variaciones de las principales partidas que determinan
\n
los flujos netos de efectivo de las actividades de explota-
\n
ci\u00f3n son las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Ep\u00edgrafesVariaci\u00f3n
Cambios en el Capital Corriente\u25b2 43 millones de euros (+5,9 %)La evoluci\u00f3n de este ep\u00edgrafe es consecuencia de los siguientes efectos:\u2022 Menores cobros de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (102 millones de euros).\u2022 Aumento de los pagos por existencias (117 millones de euros).\u2022 Mayores pagos netos de las partidas regulatorias por importe de 116 millones de euros, que recoge, principalmente, una disminuci\u00f3n de los cobros por las compensaciones por los sobrecostes de la generaci\u00f3n de los Territorios No Peninsulares (TNP) (149 mi-llones de euros), mayores pagos correspondientes a la retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n en energ\u00edas renovables (45 millones de euros). y por otra parte, menores pagos por d\u00e9ficit de tarifa (84 millones de euros).\u2022 La disminuci\u00f3n de los pagos a acreedores comerciales y otros pasivos corrientes (292 millones de euros). Los flujos de efectivo del ejercicio 2024 inclu\u00edan el pago del laudo reca\u00eddo en un arbitraje para la revisi\u00f3n del precio de un contrato de aprovisiona-miento a largo plazo de gas natural licuado (GNL) por importe de 515 millones de euros.
\n\n\n\n
\n
Durante el ejercicio 2025 la Sociedad ha continuado tam-
\n
bi\u00e9n con su pol\u00edtica activa de gesti\u00f3n del activo circulante
\n
y pasivo circulante, enfocada, entre otros aspectos, en la
\n
mejora de procesos, la factorizaci\u00f3n de cobros y acuer-
\n
dos de gesti\u00f3n del pago a los proveedores (\u00abconfirming\u00bb).
\n

\n\n\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el capital circulante se
\n
compone de las siguientes partidas:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCapital Circulante
Notas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Activo Corriente (1)8.1408.236
Existencias322.0501.831
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar334.7014.878
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n525347
Otros4. 1764.531
Activos Corrientes de Contratos con Clientes28312
Otros Activos Financieros Corrientes 31892974
Compensaciones por Sobrecostes de la Generaci\u00f3n en Territorios No Peninsulares (TNP)474247
Derechos de Cobro de la Financiaci\u00f3n del D\u00e9ficit de las Actividades Reguladas300201
Otros118526
Instrumentos Financieros Derivados Corrientes45494541
Pasivo Corriente(2)7.9888.340
Pasivos Corrientes de Contratos con Clientes28523487
Provisiones Corrientes381.0821.035
Instrumentos Financieros Derivados Corrientes45514656
Otros Pasivos Financieros Corrientes406397
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes415.8066.065
Dividendo Sociedad Dominante36.1.10 y 36.1.12519529
Otros5.2875.536
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
No incluye \u00abEfectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb.
\n
(2)
\n
No incluye \u00abDeuda Financiera Corriente\u00bb.
\n
47
\n
.2. Flujos netos de efectivo de las actividades
\n
de inversi\u00f3n
\n
Durante el ejercicio 2025 los flujos netos de efectivo apli-
\n
cados de las actividades de inversi\u00f3n han ascendido a
\n
2.709 millones de euros (1.333 millones de euros aplica-
\n
dos en el ejercicio 2024) y recogen, entre otros aspectos:
\n
\u2022 Pagos y cobros de efectivo aplicados a la adquisici\u00f3n de inmovilizado material y activo intangible:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Adquisiciones de Inmovilizados Materiales y Activos Intangibles(1.844)(1.846)
Adquisiciones de Inmovilizados Materiales (1)21.1 y 23(1.622)(1.622)
Adquisiciones de Activos Intangibles24.1(385)(380)
Instalaciones Cedidas de Clientes135105
Proveedores de Inmovilizado 2851
Enajenaciones de Inmovilizados Materiales y Activos Intangibles8830
Otros Cobros y Pagos de Actividades de Inversi\u00f3n(2)140195
TOTAL(1.616)(1.621)
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
No incluye altas por derechos de uso por importe de 170 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 55 millones de euros a 31 de diciembre de 2024.
\n
(2)
\n
Correspondiente a cobros de subvenciones y de nuevas instalaciones solicitadas por los clientes.
\n

\n\n\n
\u2022 Pagos y cobros de efectivo aplicados a inversiones y/o enajenaciones en participaciones en Empresas del Grupo:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Inversiones en Participaciones Empresas del Grupo7 y 8(978)\u2014
Adquisici\u00f3n del 62,5 % de la Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb) (1)(29)\u2014
Adquisici\u00f3n Sociedad E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. (2)(949)\u2014
Enajenaciones en Participaciones Empresas del Grupo13\u2014
Venta de la participaci\u00f3n en la Sociedad FV Santa Mar\u00eda, S.L.U.7. 11\u2014
Venta de la participaci\u00f3n en la Sociedad \u00c9nergie \u00c9lectrique de Tahaddart, S.A.7.3 y 27. 111\u2014
Otras enajenaciones7.3 y 27. 11\u2014
TOTAL(965)\u2014
\n\n\n\n
\n

\n

\n
(1)
\n
Importe neto pagado por la adquisici\u00f3n del 62,5 % de la Compa\u00f1\u00eda E\u00f3lica Tierras Altas, S.A.U. (\u00abCETASA\u00bb), que corresponde al precio total desembolsa-
\n
do que asciende a 43 millones de euros menos el \u00abEfectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb de la Adquirida por importe de 14 millones de euros.
\n
(2)
\n
Importe neto pagado por la adquisici\u00f3n del 100 % de la Sociedad E-Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica, S.L.U. que corresponde al precio total desembolsado que
\n
asciende a 959 millones de euros menos el \u00abEfectivo y otros Medios L\u00edquidos Equivalentes\u00bb de la Adquirida por importe de 10 millones de euros.
\n
\u2022 Pagos y cobros de efectivo aplicados a adquisiciones y/o enajenaciones de otras inversiones:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Adquisiciones de otras Inversiones(608)(620)
Retribuci\u00f3n de la Actividad de Distribuci\u00f3n no Corriente(558)(412)
Otros Activos Financieros(50)(208)
Enajenaci\u00f3n de otras Inversiones480908
Garant\u00edas Financieras Netas29.1 y 31246869
Otros Activos Financieros23439
TOTAL(128)288
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
47
\n
.3. Flujos netos de efectivo de las actividades
\n
de financiaci\u00f3n
\n
En el ejercicio 2025 los flujos netos de efectivo aplicados a
\n
las actividades de financiaci\u00f3n han ascendido a 1.987 millo-
\n
nes de euros (3.500 millones de euros aplicados en el ejerci-
\n
cio 2024) e incluyen, principalmente, los siguientes aspectos:
\n
\u2022 Flujos de efectivo por instrumentos de patrimonio:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Adquisici\u00f3n(548)(14)
Acciones en Patrimonio Propias(525)\u2014
Aportaciones de Socios en Sociedades Directa y/o Indirectamente Participadas por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.27. 1(5)(7)
Aportaci\u00f3n de Socios en Endesa X Way, S.L.27. 1(3)(6)
Devoluci\u00f3n Aportaciones Minoritarios de Fondos de Bosa del Ebro, S.L., Explotaciones E\u00f3licas Santo Domingo de Luna, S.A. y Tauste de Energ\u00eda Distribuida, S.L.36.2\u2014(1)
Devoluci\u00f3n Aportaciones Minoritarios de Fondos de Enel Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L.(15)\u2014
Enajenaci\u00f3n193849
Venta de una Participaci\u00f3n Minoritaria del 49,99 % del Capital Social de Enel Green Power Espa\u00f1a Solar 1, S.L.7\u2014849
Venta de una Participaci\u00f3n Minoritaria del 49,99 % del Capital Social de EGPE Solar 2, S.L.7181\u2014
Reducci\u00f3n de Capital de la Sociedad Tejo Energia - Producao e Distribuicao de Energia Electrica, S.A.27. 18\u2014
Devoluciones de Socios en Sociedades Directa y/o Indirectamente Participadas por Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.27. 14\u2014
TOTAL(355)835
\n\n\n\n
\n

\n\n\n
\u2022 Amortizaciones y disposiciones de deuda financiera no corriente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Disposiciones de Pr\u00e9stamos y L\u00edneas de Cr\u00e9dito Bancarios\u2014225
Disposiciones de Pr\u00e9stamos del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y el Instituto de Cr\u00e9dito Oficial (ICO)\u2014575
Otras Disposiciones918
Otras Amortizaciones(26)(40)
TOTAL42.3(17)778
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\u2022 Amortizaciones y disposiciones de deuda financiera corriente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Disposiciones
Emisiones de Euro Commercial Paper (ECP)42.34.4401.265
Otros Pasivos Financieros916
Amortizaciones
Amortizaciones de Euro Commercial Paper (ECP)42.3(4.090)(1.265)
Reembolsos de L\u00edneas de Cr\u00e9dito Enel Finance International N.V.48.1.3\u2014(3.000)
Pagos de Contratos de Derechos de Uso(84)(81)
Amortizaciones de Pr\u00e9stamos y L\u00edneas de Cr\u00e9dito Bancarios(300)(777)
Amortizaciones de Pr\u00e9stamos del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y el Instituto de Cr\u00e9dito Oficial (ICO)(204)(178)
Otros Pasivos Financieros(8)(11)
TOTAL(155)(4.041)
\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n
\u2022 Pagos de dividendos:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas20252024
Pagos de Dividendos de la Sociedad Dominante36.1.10 y 36.1.12(1.389)(1.058)
Pagos de Dividendos a Participaciones no Dominantes (1)(71)(14)
TOTAL(1.460)(1.072)
\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Correspondientes principalmente a sociedades de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n

\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1214": { "value": "\n
48. Saldos y transacciones
\n
con partes vinculadas
\n
Partes vinculadas son aqu\u00e9llas sobre las que Endesa, di-
\n
recta o indirectamente a trav\u00e9s de una o m\u00e1s sociedades
\n
intermediarias, ejerce control o control conjunto, tiene
\n
una influencia significativa o es personal clave de la Direc-
\n
ci\u00f3n de Endesa.
\n
Constituyen personal clave de la Direcci\u00f3n de Endesa
\n
aquellas personas que tienen autoridad y responsabilidad
\n
para planificar, dirigir y controlar las actividades de En-
\n
desa, ya sea directa o indirectamente, incluido cualquier
\n
miembro del Consejo de Administraci\u00f3n.
\n
Las operaciones entre la Sociedad y sus Sociedades De-
\n
pendientes y de Operaci\u00f3n Conjunta, que son partes vin-
\n
culadas, forman parte del tr\u00e1fico habitual de la Sociedad
\n
en cuanto a su objeto y condiciones y han sido eliminadas
\n
en el proceso de consolidaci\u00f3n y no se desglosan en esta
\n
Nota.
\n
A efectos de la informaci\u00f3n incluida en esta Nota se han
\n
considerado accionistas significativos de la Sociedad, a
\n
todas las empresas que componen el Grupo Enel y que
\n
no se integran en los Estados Financieros Consolidados
\n
de Endesa.
\n
El importe de las operaciones realizadas con otras partes
\n
vinculadas a determinados miembros del Consejo de Ad-
\n
ministraci\u00f3n de la Sociedad corresponde a operaciones
\n
del tr\u00e1fico habitual de la Sociedad y han sido realizadas, en
\n
todos los casos, en condiciones de mercado.
\n
Todas las operaciones con partes vinculadas se realizan
\n
con arreglo a los t\u00e9rminos y condiciones habituales de
\n
mercado.
\n
En este sentido, las operaciones entre partes vinculadas
\n
realizadas por las sociedades de Endesa est\u00e1n alineadas
\n
con el principio de plena competencia previsto en las Di-
\n
rectrices de la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y Desa-
\n
rrollo Econ\u00f3mico (OCDE), el Foro conjunto de precios de
\n
transferencia de la Uni\u00f3n Europea (UE) y la normativa pre-
\n
vista en la Ley del Impuesto sobre Sociedades.
\n
De acuerdo con la normativa y recomendaciones que
\n
resultan de aplicaci\u00f3n, la metodolog\u00eda de fijaci\u00f3n de pre-
\n
cios que debe utilizarse para comprobar si una operaci\u00f3n
\n
cumple con el principio de plena competencia es la que,
\n
bas\u00e1ndose en los hechos y las circunstancias de la tran-
\n
sacci\u00f3n, es capaz de justificar que la misma se ha realiza-
\n
do conforme a lo que hubiesen pactado partes indepen-
\n
dientes en condiciones de plena competencia.
\n
Cuando las circunstancias de las transacciones lo ha-
\n
cen recomendable, Endesa promueve la firma de Acuer-
\n
dos Previos de Valoraci\u00f3n (conocidos com\u00fanmente por
\n
su terminolog\u00eda inglesa \u00abAdvance Pricing Agreements\u00bb
\n
-APA-) con las autoridades fiscales para la definici\u00f3n de la
\n
metodolog\u00eda a aplicar.
\n

\n\n\n
48.1. Gastos e ingresos y otras transacciones
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 los saldos y operacio-
\n
nes relevantes realizadas con partes vinculadas, han sido
\n
las siguientes:
\n
48.1.1. Gastos e ingresos
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2025
Personas,
Sociedades o
Accionistas Administradores Entidades de Otras Partes
Significativosy Alta Direcci\u00f3nEndesaVinculadasTOTAL
Gastos Financieros127\u2014\u2014\u2014127
Arrendamientos\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Recepci\u00f3n de Servicios60\u2014\u2014161
Compra de Existencias10\u2014\u2014\u201410
Otros Gastos77\u2014\u2014\u201477
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n77\u2014\u2014\u201477
TOTAL GASTOS274\u2014\u20141275
Ingresos Financieros1\u2014\u2014\u20141
Dividendos Recibidos\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Prestaci\u00f3n de Servicios5\u2014\u2014\u20145
Ventas de Existencias259\u2014\u2014\u2014259
Otros Ingresos4\u2014\u2014\u20144
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n3\u2014\u2014\u20143
Arrendamientos1\u2014\u2014\u20141
TOTAL INGRESOS 269\u2014\u2014\u2014269
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros2024
Accionistas SignificativosAdministradores y Alta Direcci\u00f3nPersonas, Sociedades o Entidades de EndesaOtras Partes VinculadasTOTAL
Gastos Financieros199\u2014\u2014\u2014199
Arrendamientos\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Recepci\u00f3n de Servicios56\u2014\u2014157
Compra de Existencias13\u2014\u2014\u201413
Otros Gastos81\u2014\u2014\u201481
Gastos por Instrumentos Financieros Derivados de Materias Energ\u00e9ticas (1)15\u2014\u2014\u201415
Compras de Energ\u00eda6\u2014\u2014\u20146
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n60\u2014\u2014\u201460
TOTAL GASTOS 349\u2014\u20141350
Ingresos Financieros2\u2014\u2014\u20142
Dividendos Recibidos\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Prestaci\u00f3n de Servicios5\u2014\u2014\u20145
Ventas de Existencias216\u2014\u2014\u2014216
Otros Ingresos22\u2014\u2014\u201422
Ingresos por Instrumentos Financieros Derivados de Materias Energ\u00e9ticas (1)17\u2014\u2014\u201417
Ventas de Energ\u00eda\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
Contratos de Gesti\u00f3n o Colaboraci\u00f3n3\u2014\u2014\u20143
Arrendamientos2\u2014\u2014\u20142
Otros\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
TOTAL INGRESOS 245\u2014\u2014\u2014245
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Incluye 2 millones de euros, positivos, registrados en el Estado de Otro Resultado Global Consolidado.
\n

\n\n\n\n\n\n
48.1.2. Otras transacciones
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
NotasAccionistas SignificativosAdministradores y Alta Direcci\u00f3n Personas, Sociedades o Entidades de EndesaOtras Partes VinculadasTOTAL
Acuerdos de Financiaci\u00f3n: Cr\u00e9ditos y Aportaciones de Capital (Prestamista)\u20141\u2014\u20141
Acuerdos de Financiaci\u00f3n: Pr\u00e9stamos y Aportaciones de Capital (Prestatario)6.022\u2014\u2014\u20146.022
Saldo de Pr\u00e9stamos y L\u00edneas Cr\u00e9dito Formalizadas y Dispuestas con Enel Finance International N.V.48.1.33.522\u2014\u2014\u20143.522
L\u00edneas de Cr\u00e9dito Comprometidas e Irrevocables no Dispuestas con Enel Finance International N.V.42.4.1 y 48.1.32.500\u2014\u2014\u20142.500
Garant\u00edas y Avales Prestados48.3.1\u20148\u2014\u20148
Garant\u00edas y Avales Recibidos (1)32.3117\u2014\u2014\u2014117
Compromisos Adquiridos4\u2014\u2014\u20144
Dividendos y otros Beneficios Distribuidos36.1.10 y 36.1.129741\u2014\u2014975
Otras Operaciones(2)21\u2014\u201455(3)76
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Incluye la garant\u00eda recibida de Enel, S.p.A. para el cumplimiento del contrato para la compra de gas natural licuado (GNL) a Corpus Christi Liquefaction,
\n
LLC.
\n
(2)
\n
Incluye compras de activos materiales, intangibles u otros activos.
\n
(3)
\n
Corresponde a los pagos realizados al Plan de Pensiones de los empleados de Endesa durante el ejercicio 2025.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 2024
Accionistas SignificativosAdministradores y Alta Direcci\u00f3nPersonas, Sociedades o Entidades de EndesaOtras Partes VinculadasTOTAL
Acuerdos de Financiaci\u00f3n: Cr\u00e9ditos y Aportaciones de Capital (Prestamista)\u20141\u2014\u20141
Acuerdos de Financiaci\u00f3n: Pr\u00e9stamos y Aportaciones de Capital (Prestatario)5.646\u2014\u2014\u20145.646
Saldo de Pr\u00e9stamos y L\u00edneas Cr\u00e9dito Formalizadas y Dispuestas con Enel Finance International N.V.48.1.33.521\u2014\u2014\u20143.521
L\u00edneas de Cr\u00e9dito Comprometidas e Irrevocables no Dispuestas con Enel Finance International N.V.42.4.1 y 48.1.32.125\u2014\u2014\u20142.125
Garant\u00edas y Avales Prestados48.3.1\u20148\u2014\u20148
Garant\u00edas y Avales Recibidos (1)32.3132\u2014\u2014\u2014132
Compromisos Adquiridos2\u2014\u2014\u20142
Dividendos y otros Beneficios Distribuidos36.1.10 y 36.1.12742\u2014\u2014\u2014742
Otras Operaciones (2)22\u2014\u201467(3)89
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
(1)
\n
Incluye la garant\u00eda recibida de Enel, S.p.A. para el cumplimiento del contrato para la compra de gas natural licuado (GNL) a Corpus Christi Liquefaction, LLC.
\n
(2)
\n
Incluye compras de activos materiales, intangibles u otros activos.
\n
(3)
\n
Corresponde a los pagos realizados al Plan de Pensiones de los empleados de Endesa durante el ejercicio 2024.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024, los Administradores, o
\n
personas actuando por cuenta de \u00e9stos no han realizado
\n
operaciones con la Sociedad, o con otras de sus Socieda-
\n
des Dependientes, ajenas a su tr\u00e1fico ordinario o al mar-
\n
gen de las condiciones de mercado.
\n

\n\n\n\n\n\n
48.1.3. Saldos a cierre del ejercicio
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los saldos con partes
\n
vinculadas son los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2025
Accionistas SignificativosPersonas,
Resto de Sociedades o Otras
Enel Iberia, Accionistas Administradores Entidades de Partes
NotasS.L.U.SignificativosTotaly Alta Direcci\u00f3n EndesaVinculadasTOTAL
Clientes y Deudores 3311538153\u2014\u2014\u2014153
Comerciales
Pr\u00e9stamos y Cr\u00e9ditos 1\u201411\u2014\u20142
Concedidos
Otros Derechos de Cobro (1)3338571.190\u2014\u2014\u20141.190
TOTAL SALDOS 4498951.3441\u2014\u20141.345
DEUDORES
Proveedores y Acreedores 450(2)178628\u2014\u2014\u2014628
Comerciales
Pr\u00e9stamos y Cr\u00e9ditos \u20143.5223.522\u2014\u2014\u20143.522
Recibidos (3)
Otras Obligaciones 214\u2014214\u2014\u2014\u2014214
de Pago (1)
TOTAL SALDOS 6643.7004.364\u2014\u2014\u20144.364
ACREEDORES
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Recogen la cuenta a cobrar y la cuenta a pagar, respectivamente, de las sociedades de Endesa que componen el Grupo Consolidado Fiscal con n\u00famero
\n
572/10 cuya Sociedad Dominante es Enel, S.p.A. y su representante en Espa\u00f1a es Enel Iberia, S.L.U. (v\u00e9ase Nota 3.2n).
\n
(2)
\n
Incluye, principalmente, el dividendo a cuenta a pagar por Endesa, S.A. a Enel Iberia, S.L.U. por importe de 371 millones de euros (v\u00e9anse Notas 36.1.10
\n
y 41).
\n
(3)
\n
Incluye el saldo contable de los pr\u00e9stamos suscritos y l\u00edneas de cr\u00e9dito formalizadas y dispuestas con Enel Finance International N.V.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 2024
Accionistas SignificativosAdministradores y Alta Direcci\u00f3n Personas, Sociedades o Entidades de EndesaOtras Partes VinculadasTOTAL
NotasEnel Iberia, S.L.U.Resto de Accionistas SignificativosTotal
Clientes y Deudores Comerciales33394382\u2014\u2014\u201482
Pr\u00e9stamos y Cr\u00e9ditos Concedidos\u2014\u2014\u20141\u2014\u20141
Otros Derechos de Cobro (1)2613264\u2014\u2014\u2014264
TOTAL SALDOS DEUDORES300463461\u2014\u2014347
Proveedores y Acreedores Comerciales527(2)202729\u2014\u2014\u2014729
Pr\u00e9stamos y Cr\u00e9ditos Recibidos (3)\u20143.5213.521\u2014\u2014\u20143.521
Otras Obligaciones de Pago (1)191\u2014191\u2014\u2014\u2014191
TOTAL SALDOS ACREEDORES7183.7234.441\u2014\u2014\u20144.441
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Recogen la cuenta a cobrar y la cuenta a pagar, respectivamente, de las sociedades de Endesa que componen el Grupo Consolidado Fiscal con n\u00famero
\n
572/10 cuya Sociedad Dominante es Enel, S.p.A. y su representante en Espa\u00f1a es Enel Iberia, S.L.U.
\n
(2)
\n
Incluye, principalmente, el dividendo complementario a pagar por Endesa, S.A. a Enel Iberia, S.L.U. por importe de 371 millones de euros.
\n
(3)
\n
Incluye el saldo contable de los pr\u00e9stamos suscritos y l\u00edneas de cr\u00e9dito formalizadas y dispuestas con Enel Finance International N.V.
\n

\n\n\n\n\n\n
Enel Finance International N.V.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle del valor nomi-
\n
nal la deuda financiera no corriente y corriente de Endesa
\n
con Enel Finance International N.V. es como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de Euros31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024CondicionesVencimiento
L\u00edmiteCNo orrienteCorrienteL\u00edmiteNo CorrienteCorriente
L\u00ednea de Cr\u00e9dito Enel Finance International N.V. (1)1.500\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014Margen de 76,5 p.b. y Comisi\u00f3n de Disponibilidad de 17,6 p.b.9 de mayo de 2030
L\u00ednea de Cr\u00e9dito Enel Finance International N.V. (1)\u2014\u2014\u20141.125\u2014\u2014Margen de 134 p.b. y Comisi\u00f3n de Disponibilidad de 23 p.b.9 de mayo de 2025
L\u00ednea de Cr\u00e9dito Enel Finance International N.V. (1)1.000\u2014\u20141.000\u2014\u2014Margen de 63 p.b. y Comisi\u00f3n de Disponibilidad de 20 p.b.28 de mayo de 2028
Pr\u00e9stamo Intercompa\u00f1\u00eda Enel Finance International N.V. 1.6501.650\u2014 1.6501.650\u2014 Tipo de Inter\u00e9s Fijo 2,017 %13 de mayo de 2027
Pr\u00e9stamo Intercompa\u00f1\u00eda Enel Finance International N.V. 1.8751.875\u2014 1.8751.875\u2014 Tipo de Inter\u00e9s Fijo 4,263 %4 de mayo de 2028
TOTAL6.0253.525\u20145.6503.525\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
L\u00edneas de Cr\u00e9dito comprometidas e irrevocables (v\u00e9ase Nota 42.4.1).
\n
48.2. Empresas asociadas, negocios conjuntos
\n
y sociedades de operaci\u00f3n conjunta
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los clien-
\n
tes por ventas y prestaci\u00f3n de servicios, cr\u00e9ditos y avales
\n
concedidos a Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y
\n
sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSociedades AsociadasNegocios ConjuntosOperaci\u00f3n Conjunta
Notas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Clientes por Ventas y Prestaci\u00f3n de Servicios3364\u2014\u201411
Cr\u00e9ditos 29.1 y 42.1.161629478
Avales Concedidos\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las transacciones rea-
\n
lizadas con Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y
\n
sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta, no eliminadas en el
\n
proceso de consolidaci\u00f3n, han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosSociedades AsociadasNegocios ConjuntosOperaci\u00f3n Conjunta
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 202431 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Ingresos1082256
Gastos(11)(5)(28)(27)(40)(44)
\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
48.3. Administradores y Alta Direcci\u00f3n
\n
48.3.1. Retribuci\u00f3n del Consejo de Administraci\u00f3n
\n
El art\u00edculo 40\u00ba de los Estatutos Sociales establece que
\n
\u00abla remuneraci\u00f3n de los Administradores por su con-
\n
dici\u00f3n de tal se compone de los siguientes conceptos:
\n
asignaci\u00f3n fija mensual y dietas de asistencia a cada se-
\n
si\u00f3n de los \u00f3rganos de administraci\u00f3n de la Sociedad y
\n
sus comit\u00e9s.
\n
La remuneraci\u00f3n m\u00e1xima global y anual, para todo el Con-
\n
sejo y por los conceptos anteriores, ser\u00e1 la que determine
\n
la Junta General de Accionistas, y permanecer\u00e1 vigente
\n
hasta que \u00e9sta no acuerde su modificaci\u00f3n.
\n
Corresponder\u00e1 al propio Consejo la fijaci\u00f3n de la canti-
\n
dad exacta a abonar en cada ejercicio dentro del l\u00edmite
\n
fijado por la Junta General de Accionistas y la distribuci\u00f3n
\n
de dicho importe entre los conceptos anteriores y entre
\n
los Administradores en la forma, momento y proporci\u00f3n
\n
que libremente determine, considerando las funciones y
\n
responsabilidades atribuidas a cada Consejero, la perte-
\n
nencia a Comit\u00e9s del Consejo y las dem\u00e1s circunstancias
\n
objetivas que considere relevantes.
\n
Adem\u00e1s, la cuant\u00eda de las dietas de asistencia ser\u00e1, como
\n
m\u00e1ximo, el importe que, de conformidad con los p\u00e1rrafos
\n
anteriores, se determine como asignaci\u00f3n fija mensual. El
\n
Consejo de Administraci\u00f3n podr\u00e1, dentro de este l\u00edmite,
\n
establecer la cuant\u00eda de las dietas.
\n
Las retribuciones previstas en el apartado precedente,
\n
derivadas de la pertenencia al Consejo de Administra-
\n
ci\u00f3n, ser\u00e1n compatibles con las dem\u00e1s remuneraciones,
\n
indemnizaciones, aportaciones a sistemas de previsi\u00f3n
\n
social o cualesquiera otros conceptos retributivos profe-
\n
sionales o laborales que correspondan a los Consejeros
\n
por cualesquiera otras funciones ejecutivas, de asesora-
\n
miento o representaci\u00f3n que, en su caso, desempe\u00f1en
\n
para la Sociedad distintas de las de supervisi\u00f3n y deci-
\n
si\u00f3n colegiada propias de su condici\u00f3n de Consejeros,
\n
las cuales se someter\u00e1n al r\u00e9gimen legal que les fuere
\n
aplicable.
\n
Sin perjuicio de las retribuciones anteriormente men-
\n
cionadas, la retribuci\u00f3n de los Consejeros Ejecutivos
\n
tambi\u00e9n podr\u00e1 consistir en la entrega de acciones o de
\n
derechos de opci\u00f3n sobre las mismas o en cantidades
\n
referenciadas al valor de las acciones. La aplicaci\u00f3n de
\n
esta modalidad de retribuci\u00f3n requerir\u00e1 el acuerdo de la
\n
Junta General de Accionistas, expresando, en su caso, el
\n
n\u00famero m\u00e1ximo de acciones que se podr\u00e1n asignar en
\n
cada ejercicio a este sistema de remuneraci\u00f3n, el precio
\n
de ejercicio o el sistema de c\u00e1lculo del precio de ejerci-
\n
cio de las opciones sobre acciones, el valor de las accio-
\n
nes que, en su caso, se tome como referencia, el plazo
\n
de duraci\u00f3n del Plan y las dem\u00e1s condiciones que estime
\n
oportunas\u00bb.
\n
As\u00ed, los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n de En-
\n
desa, S.A. han percibido retribuciones en su condici\u00f3n de
\n
Consejeros de la Sociedad:
\n
\u2022 Durante los ejercicios 2025 y 2024 la asignaci\u00f3n fija
\n
mensual para cada Consejero ha sido de 15,6 miles de
\n
euros brutos.
\n
\u2022 La dieta por asistencia a las reuniones del Consejo de
\n
Administraci\u00f3n, Comit\u00e9 de Nombramientos y Retri-
\n
buciones (CNR), Comit\u00e9 de Auditor\u00eda y Cumplimiento
\n
(CAC) y Comit\u00e9 de Sostenibilidad y Gobierno Corpo-
\n
rativo, ascendi\u00f3 a 1,5 miles de euros brutos cada una
\n
durante los ejercicios 2025 y 2024.
\n
\u2022 Adem\u00e1s de la retribuci\u00f3n se\u00f1alada para los vocales del
\n
Consejo de Administraci\u00f3n, se establecen los siguientes
\n
criterios de retribuci\u00f3n para los cargos que se se\u00f1alan:
\n
\u2022 Presidente no ejecutivo del Consejo de Administra-
\n
ci\u00f3n: percibir\u00e1 una cantidad fija mensual de 50 miles
\n
de euros brutos (en lugar de la asignaci\u00f3n fija men-
\n
sual de 15,6 miles de euros brutos prevista para los
\n
dem\u00e1s vocales).
\n
\u2022 Presidente del Comit\u00e9 de Auditor\u00eda y Cumplimiento
\n
(CAC): percibir\u00e1 una asignaci\u00f3n fija mensual por im-
\n
porte de 5 miles de euros brutos en 2025 y 5 miles
\n
de euros brutos en 2024 (adicional a la asignaci\u00f3n fija
\n
mensual como vocal).
\n
\u2022 Presidentes del Comit\u00e9 de Nombramiento y Retri-
\n
buciones y del Comit\u00e9 de Sostenibilidad y Gobierno
\n
Corporativo: percibir\u00e1n una asignaci\u00f3n fija mensual
\n
por importe de 3 miles de euros brutos en 2025 y 3
\n
miles de euros brutos en 2024 (adicional a la asigna-
\n
ci\u00f3n fija mensual como vocal).
\n
\u2022 Asimismo, los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n,
\n
Consejeros Ejecutivos, por el desempe\u00f1o de funciones
\n
en la Sociedad distintas a las de Consejero, perciben
\n
una remuneraci\u00f3n conforme a la estructura salarial de
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
la Alta Direcci\u00f3n de Endesa y cuyos principales compo-
\n
nentes son:
\n
\u2022 Retribuci\u00f3n fija anual: compensaci\u00f3n en met\u00e1lico de
\n
car\u00e1cter mensual ligada a la complejidad y responsa-
\n
bilidad de las funciones encomendadas.
\n
\u2022 Retribuci\u00f3n variable a corto plazo: retribuci\u00f3n en
\n
efectivo no garantizada sujeta al cumplimiento de
\n
objetivos anuales fijados a trav\u00e9s de los sistemas de
\n
evaluaci\u00f3n establecidos en la Sociedad.
\n
\u2022 Retribuci\u00f3n variable a largo plazo: retribuci\u00f3n en
\n
efectivo y acciones no garantizada sujeta al cumpli-
\n
miento de objetivos plurianuales.
\n
\u2022 Beneficios y otras prestaciones sociales: retribuci\u00f3n,
\n
normalmente de car\u00e1cter no monetario, que se per-
\n
cibe de acuerdo con ciertos requisitos o condiciones
\n
especiales determinados voluntaria, legal, contrac-
\n
tual o convencionalmente.
\n
Remuneraciones devengadas
\n
por los Consejeros
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las remuneraciones
\n
devengadas por los Consejeros han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de EurosConsejeros
Concepto Retributivo20252024
Remuneraci\u00f3n por Pertenencia al Consejo y/o Comisiones del Consejo2.1302.138
Sueldos1.0001.000
Retribuci\u00f3n Variable en Efectivo882 (1)798 (2)
Sistemas de Retribuci\u00f3n Basados en Acciones397 (3)311 (4)
Sistemas de Ahorro a Largo Plazo214
Otros Conceptos (5)153156
TOTAL4.5644.417
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo 2023-2025, 2024-2026 y 2025-2027. La
\n
consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2025 ha ascendido a 1.068 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo (639 miles de
\n
euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (429 miles de euros). En el ejercicio 2025 han consolidado el pago efectivo del 70 % del Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2021-2023 (181 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024 (248 miles de euros). Estos
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (278 miles de euros) y otro de pago en acciones, bajo el cual se ha realizado
\n
una entrega de 5.799 acciones que han supuesto un beneficio bruto de 151 miles de euros.
\n
(2)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y
\n
2024-2026. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2024 ha ascendido a 845 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo
\n
(499 miles de euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (346 miles de euros). En el ejercicio 2024 han consolidado el pago efectivo del 70 % del Plan
\n
de Incentivo Estrat\u00e9gico 2020-2022 (289 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023 (57 miles de euros).
\n
Estos Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (239 miles de euros) y otro de pago en acciones, bajo el cual se ha
\n
realizado una entrega de 5.567 acciones que han supuesto un beneficio bruto de 107 miles de euros.
\n
(3)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-2026 y 2025-
\n
2027.
\n
(4)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y 2024-
\n
2026.
\n
(5)
\n
Incluye remuneraci\u00f3n en especie y seguro de vida.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
Remuneraci\u00f3n por pertenencia
\n
al Consejo y/o Comisiones del Consejo,
\n
sueldos y dietas
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la retribuci\u00f3n dineraria
\n
anual de los Consejeros, en funci\u00f3n del cargo ostentado
\n
en cada caso, ha sido la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de Euros20252024
Remuneraci\u00f3n por Pertenencia al Consejo y/o Comisiones del ConsejoDietas (3)SueldosRemuneraci\u00f3n por Pertenencia al Consejo y/o Comisiones del ConsejoDietas (3)Sueldos
D. Juan S\u00e1nchez-Calero Guilarte63627\u201463627\u2014
D. Flavio Cattaneo\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvez \u2014\u20141.000\u2014\u20141.000
D. Guillermo Alonso Olarra (2)18835\u201412920\u2014
D. Stefano de Angelis\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D. Gianni Vittorio Armani\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D.\u00aa Eugenia Bieto Caubet 18845\u201418850\u2014
D.\u00aa Elisabetta Colacchia (2)\u2014-\u2014\u2014\u2014\u2014
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco24835\u201423839\u2014
D.\u00aa Pilar Gonz\u00e1lez de Frutos 18842\u201418848\u2014
D.\u00aa Francesca Gostinelli \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D.\u00aa Alicia Koplowitz y Romero de Juseu (1)\u2014\u2014\u2014595\u2014
D. Francisco de Lacerda22444\u201423447\u2014
D.\u00aa Michela Mossini (2)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D.\u00aa Cristina de Parias Halc\u00f3n18842\u201418842\u2014
TOTAL1.8602701.0001.8602781.000
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Caus\u00f3 baja el 23 de abril de 2024.
\n
(2)
\n
Caus\u00f3 alta el 24 de abril de 2024.
\n
(3)
\n
Dietas de asistencia a cada una de las sesiones del Consejo de Administraci\u00f3n y a sus Comit\u00e9s.
\n
Retribuci\u00f3n variable en efectivo
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las retribuciones va-
\n
riables del Consejero Delegado, en el desempe\u00f1o de sus
\n
funciones ejecutivas, han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de Euros20252024
Corto PlazoLargo PlazoCorto PlazoLargo Plazo
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvez 639243499299
TOTAL639243 (1)499299 (2)
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo, en efectivo, devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-
\n
2026 y 2025-2027. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2025 ascendi\u00f3 a 429 miles de euros, correspondiente al pago efectivo del 70 % del Plan
\n
de Fidelizaci\u00f3n 2021-2023 (181 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024 (248 miles de euros). Estos
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (278 miles de euros) y un pago en acciones, bajo el cual se realiz\u00f3 una
\n
entrega de 5.567 acciones que supuso un beneficio bruto de 151 miles de euros
\n
(2)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo, en efectivo, devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-
\n
2025 y 2024-2026. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2024 ascendi\u00f3 a 346 miles de euros, correspondiente al pago efectivo del 70 % del Plan
\n
de Fidelizaci\u00f3n 2020-2022 (145 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023. Estos Planes de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (145 miles de euros) y un pago en acciones, bajo el cual se realiz\u00f3 una entrega de 5.567 accio-
\n
nes que supuso un beneficio bruto de 107 miles de euros.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
Sistemas de ahorro a largo plazo
\n
Durante el ejercicio 2025 la aportaci\u00f3n a fondos y planes
\n
de pensiones de los Consejeros Ejecutivos ha ascendido
\n
a 2 miles de euros brutos (14 miles de euros brutos en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Otros conceptos
\n
El Presidente y el Consejero Ejecutivo, de conformidad con
\n
la Pol\u00edtica de Remuneraciones de los Consejeros Endesa,
\n
tienen establecido como remuneraci\u00f3n en especie, entre
\n
otros, una p\u00f3liza colectiva de asistencia sanitaria con sub-
\n
venci\u00f3n del 100 % del coste de la cuota del titular y familiares
\n
dependientes, la asignaci\u00f3n de autom\u00f3vil de empresa en
\n
r\u00e9gimen de renting, asimismo, en el caso del Consejero Eje-
\n
cutivo tiene establecidos otros beneficios sociales y dietas.
\n
Primas de seguros de vida y accidentes
\n
El Consejero Ejecutivo tiene suscrito a trav\u00e9s de la So-
\n
ciedad un seguro de vida y accidentes que garantiza
\n
determinados capitales y/o rentas en funci\u00f3n de la con-
\n
tingencia de que se trate (coberturas de incapacidad y
\n
fallecimiento).
\n
En el ejercicio 2025 el importe de la prima ha ascendido a
\n
77 miles de euros brutos (84 miles de euros brutos en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Anticipos y pr\u00e9stamos
\n
A 31 de diciembre de 2025 el Consejero Ejecutivo tiene
\n
un pr\u00e9stamo por importe de 230 miles de euros brutos
\n
con un inter\u00e9s medio del 2,975 % (230 miles de euros bru-
\n
tos a 31 de diciembre de 2024 con un inter\u00e9s medio del
\n
4,121 %) y un pr\u00e9stamo de 421 miles de euros brutos sin
\n
intereses (421 miles de euros brutos a 31 de diciembre de
\n
2024) (la subvenci\u00f3n de intereses se considera retribuci\u00f3n
\n
en especie) (v\u00e9ase Nota 48.1.2).
\n
Fondos y planes de pensiones:
\n
obligaciones contra\u00eddas
\n
A 31 de diciembre de 2025 el Consejero Ejecutivo tiene
\n
derechos acumulados en fondos y planes de pensiones
\n
por importe de 15.180 miles de euros brutos (14.707 miles
\n
de euros brutos a 31 de diciembre de 2024).
\n
Garant\u00edas constituidas por la Sociedad a
\n
favor del Consejero Ejecutivo
\n
A 31 de diciembre de 2025, por lo que a retribuciones se
\n
refiere, la Sociedad tiene garant\u00edas constituidas mediante
\n
aval a favor del Consejero Delegado por importe de 7.787
\n
miles de euros netos para soportar sus derechos de pre-
\n
jubilaci\u00f3n (7.575 miles de euros netos a 31 de diciembre
\n
de 2024) (v\u00e9anse Notas 48.1.2 y 48.3.3).
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
48.3.2. Retribuci\u00f3n de la Alta Direcci\u00f3n
\n
Identificaci\u00f3n de los miembros de la Alta Direcci\u00f3n que no
\n
son a su vez Consejeros Ejecutivos.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NombreMiembros de la Alta Direcci\u00f3n 2025
Cargo (1)
D. Francisco de Borja Acha Besga Secretario General y del Consejo de Administraci\u00f3n, y Director General de Asesor\u00eda Jur\u00eddica y Asuntos Corporativos
D. Pablo Azcoitia Lorente (6)Director General de Real Estate y Servicios Generales
D. Paolo Bondi Director General de Personas y Organizaci\u00f3n
D. Gonzalo Carb\u00f3 de HayaDirector General de Nuclear
D. Jos\u00e9 Casas Mar\u00ednDirector General de Relaciones Institucionales, Regulaci\u00f3n y Sostenibilidad
D. Davide CiciliatoDirector General de Comercializaci\u00f3n
D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00eds (5)Directora General de Auditor\u00eda
D. Juan Antonio Garrido Rodr\u00edguez (3)Director General de ICT Digital Solutions
D. Rafael Gonz\u00e1lez S\u00e1nchezDirector General de Generaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Lacasa MarquinaDirectora General de Comunicaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Malaxechevarr\u00eda Grande (4)Directora General de Sostenibilidad
D. Manuel Fernando Mar\u00edn Guzm\u00e1n (2)Director General de ICT Digital Solutions
D. Ignacio Mateo MontoyaDirector General de Compras
D. Juan Mar\u00eda Moreno MelladoDirector General de Gesti\u00f3n de la Energ\u00eda
D. Marco PalermoDirector General de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Florencio Jos\u00e9 Retortillo Rodr\u00edguez (7)Director General de Seguridad
D. Jose Manuel Revuelta MediavillaDirector General de Infraestructuras y Redes
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
El listado de personas incluidas en este cuadro atiende a la definici\u00f3n de Alta Direcci\u00f3n establecida en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
\n
(2)
\n
Causa baja el 30 de abril de 2025.
\n
(3)
\n
Causa alta el 1 de mayo de 2025.
\n
(4)
\n
Causa baja el 30 de septiembre de 2025.
\n
(5)
\n
D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00eds fue sustituida como Directora General de Auditor\u00eda por D. Eugenio Belinch\u00f3n G\u00fceto con efecto el d\u00eda 1 de enero de 2026.
\n
(6)
\n
D. Pablo Azcoitia Lorente fue sustituido como Director General de Real Estate y Servicios Generales por D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00eds con efecto el d\u00eda 1
\n
de enero de 2026.
\n
(7)
\n
D. Florencio Retortillo Rodr\u00edguez fue sustituido como Director General de Seguridad por D. Miguel \u00c1ngel Garc\u00eda L\u00f3pez con efecto el d\u00eda 1 de febrero de 2026.
\n

\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NombreMiembros de la Alta Direcci\u00f3n 2024
Cargo (1)
D. Francisco de Borja Acha Besga Secretario General y del Consejo de Administraci\u00f3n, y Director General de Asesor\u00eda Jur\u00eddica y Asuntos Corporativos
D. Pablo Azcoitia Lorente Director General de Real Estate y Servicios Generales
D. Paolo Bondi Director General de Personas y Organizaci\u00f3n
D. Gonzalo Carb\u00f3 de HayaDirector General de Nuclear
D. Jos\u00e9 Casas Mar\u00ednDirector General de Relaciones Institucionales y Regulaci\u00f3n
D. Davide Ciciliato (5)Director General de Comercializaci\u00f3n
D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00edsDirectora General de Auditor\u00eda
D. Rafael Gonz\u00e1lez S\u00e1nchezDirector General de Generaci\u00f3n
D. Ignacio Jim\u00e9nez Soler (4)Director General de Comunicaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Lacasa Marquina (3)Directora General de Comunicaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Malaxechevarr\u00eda GrandeDirectora General de Sostenibilidad
D. Manuel Fernando Mar\u00edn Guzm\u00e1nDirector General de ICT Digital Solutions
D. Ignacio Mateo MontoyaDirector General de Compras
D. Juan Mar\u00eda Moreno MelladoDirector General de Gesti\u00f3n de la Energ\u00eda
D. Marco PalermoDirector General de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Florencio Jos\u00e9 Retortillo Rodr\u00edguez (6)Director General de Seguridad
D. Jose Manuel Revuelta MediavillaDirector General de Infraestructuras y Redes
D. Javier Uriarte Monereo (2)Director General de Comercializaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
El listado de personas incluidas en este cuadro atiende a la definici\u00f3n de Alta Direcci\u00f3n establecida en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
\n
(2)
\n
Causa baja el 31 de mayo de 2024.
\n
(3)
\n
Causa alta el 1 de julio de 2024.
\n
(4)
\n
Causa baja el 30 de junio de 2024.
\n
(5)
\n
Causa alta el 1 de junio de 2024.
\n
(6)
\n
Causa alta el 1 de julio de 2024.
\n
Retribuci\u00f3n de la Alta Direcci\u00f3n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la retribuci\u00f3n corres-
\n
pondiente a los miembros de la Alta Direcci\u00f3n que no son,
\n
a su vez, Consejeros Ejecutivos ha sido la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de EurosRemuneraciones Recibidas
En la SociedadPor la Pertenencia a Consejos de Administraci\u00f3n de Sociedades del Grupo Endesa
2025202420252024
Retribuci\u00f3n Fija5.231 (1)5.287 (2)\u2014\u2014
Retribuci\u00f3n Variable 3.521 (3)3.677 (4)\u2014\u2014
Dietas\u2014\u2014\u2014\u2014
Atenciones Estatutarias\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones sobre Acciones y otros Instrumentos Financieros1.159 (5)1.164 (6)\u2014\u2014
Otros 392 (7)3.744 (7)\u2014\u2014
TOTAL10.30313.872\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
En las remuneraciones percibidas por la Alta Direcci\u00f3n se incluye el importe correspondiente al descuento por la compra de acciones, 120 miles de euros
\n
y el descuento correspondiente al comedor 4 miles de euros dentro del Plan de Retribuci\u00f3n Flexible.
\n
(2)
\n
En las remuneraciones percibidas por la Alta Direcci\u00f3n se incluye el importe correspondiente al descuento por la compra de acciones, 84 miles de euros y
\n
el descuento correspondiente al comedor 6 miles de euros dentro del Plan de Retribuci\u00f3n Flexible.
\n
(3)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-2026 y 2025-
\n
2027. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2025 ha ascendido a 3.806 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo (2.342
\n
miles de euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (1.464 miles de euros). En el ejercicio 2025 han consolidado el pago efectivo del 70 % del Plan de
\n
Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023, y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024.
\n
(4)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y 2024-
\n
2026. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2024 ascendi\u00f3 a 3.591 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo (2.456 miles
\n
de euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (1.135 miles de euros). En el ejercicio 2024 consolidaron el pago efectivo del 70 % del Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2020-2022, y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023.
\n
(5)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-2026 y 2025-2027.
\n
(6)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y 2024-2026.
\n
(7)
\n
Otros conceptos incluyen pagos por retribuci\u00f3n en especie e indemnizaciones por cese.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de EurosOtros Beneficios
En la SociedadPor la Pertenencia a Consejos de Administraci\u00f3n de Sociedades del Grupo Endesa
2025202420252024
Anticipos 554540\u2014\u2014
Cr\u00e9ditos Concedidos \u2014\u2014\u2014\u2014
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones 705692\u2014\u2014
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones Contra\u00eddas 17. 8 6215.781\u2014\u2014
Primas de Seguros de Vida y Accidentes133189\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Garant\u00edas constituidas por la Sociedad
\n
a favor de la Alta Direcci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, por lo que a retribucio-
\n
nes se refiere, la Sociedad no tiene garant\u00edas constituidas
\n
mediante aval a favor de los Altos Directivos que no son, a
\n
su vez, Consejeros Ejecutivos.
\n
48.3.3. Cl\u00e1usulas de garant\u00eda: Consejo de Administraci\u00f3n
\n
y Alta Direcci\u00f3n
\n
Cl\u00e1usulas de garant\u00eda para casos
\n
de despido o cambios de control
\n
Este tipo de cl\u00e1usulas han sido aprobadas por el Consejo
\n
de Administraci\u00f3n previo informe del Comit\u00e9 de Nom-
\n
bramientos y Retribuciones (CNR) y recogen supuestos
\n
de indemnizaci\u00f3n para extinci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral y
\n
pacto de no competencia postcontractual.
\n
En relaci\u00f3n al Consejero Delegado, el contrato suscrito
\n
con el mismo no prev\u00e9 indemnizaci\u00f3n por el cese en su
\n
cargo. No obstante lo anterior, cuando el Consejero De-
\n
legado cese en su cargo, se extinguir\u00e1 autom\u00e1ticamente
\n
su relaci\u00f3n anterior, es decir, su contrato de Alto Directi-
\n
vo, suspendido desde su nombramiento como Consejero
\n
Delegado, en cuyo caso, por la extinci\u00f3n de su relaci\u00f3n la-
\n
boral de Alta Direcci\u00f3n D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvez ten-
\n
dr\u00e1 derecho a percibir una cantidad neta de 7.787 miles
\n
de euros, siendo esta cantidad el resultado de reducir la
\n
indemnizaci\u00f3n bruta que tiene consolidada en el importe
\n
de las retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta
\n
de las Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en su caso, las cotizacio-
\n
nes de la Seguridad Social aplicables en la fecha de su
\n
abono. Esta cantidad se actualizar\u00e1 al alza seg\u00fan el \u00cdndice
\n
de Precios de Consumo (IPC) del a\u00f1o anterior.
\n
Esta compensaci\u00f3n es incompatible con la percepci\u00f3n de
\n
cualquier otra indemnizaci\u00f3n que tenga su origen en la
\n
extinci\u00f3n de la relaci\u00f3n del Consejero. Esta cantidad neta
\n
de 7.787 miles de euros incluye el pacto de no competen-
\n
cia postcontractual de 2 a\u00f1os, incluido en el contrato de
\n
Alta Direcci\u00f3n del Consejero Delegado.
\n
Esta indemnizaci\u00f3n o compensaci\u00f3n garantizada es com-
\n
patible con el sistema de ahorro de prestaci\u00f3n definida
\n
del Consejero Delegado. La extinci\u00f3n en los supuestos de
\n
fallecimiento o jubilaci\u00f3n reconocen el derecho del Con-
\n
sejero Delegado o de sus causahabientes a la compensa-
\n
ci\u00f3n garantizada.
\n
Respecto a la Alta Direcci\u00f3n y al personal Directivo, si bien no
\n
es habitual este tipo de cl\u00e1usulas de extinci\u00f3n, en los casos
\n
en los que las hay, son de contenido semejante para los su-
\n
puestos aplicables en el r\u00e9gimen de relaci\u00f3n laboral com\u00fan.
\n
El r\u00e9gimen de estas cl\u00e1usulas es el siguiente:
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Cl\u00e1usulasR\u00e9gimen
Extinci\u00f3n\u2022 Por mutuo acuerdo: indemnizaci\u00f3n equivalente, seg\u00fan los casos, de 1 a 3 veces la retribuci\u00f3n anual. En la pol\u00edtica de Remuneraciones de Consejeros de Endesa 2024-2027 se establece que cuando se produzcan nuevas incorporaciones a la Sociedad o su Grupo en la Alta Direcci\u00f3n se establecer\u00e1 un l\u00edmite m\u00e1ximo de 2 a\u00f1os de la retribuci\u00f3n total y anual devengada, para los pagos por resoluci\u00f3n de contrato, incluidos los importes no previamente consolidados de sistemas de ahorro a largo plazo y las cantidades que se abonen en virtud de pactos de no competencia postcontractual, aplicable en cualquier caso, en los mismos t\u00e9rminos, a los contratos con Consejeros Ejecutivos.\u2022 Por decisi\u00f3n unilateral del Directivo: sin derecho de indemnizaci\u00f3n, salvo que el desistimiento se base en un incumpli-miento grave y culpable de la Sociedad de sus obligaciones o vaciamiento del puesto, cambio de control o dem\u00e1s su-puestos de extinci\u00f3n indemnizada previstos en el Real Decreto 1382/1985, de 1 de agosto.\u2022 Por desistimiento de la Sociedad: indemnizaci\u00f3n igual a la del punto primero.\u2022 Por decisi\u00f3n de la Sociedad basada en una conducta gravemente dolosa y culpable del Directivo en el ejercicio de sus funciones: sin derecho a indemnizaci\u00f3n. Estas condiciones son alternativas a las derivadas de la modificaci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral preexistente o de la extinci\u00f3n de \u00e9sta por prejubilaci\u00f3n para Altos Directivos.
Pacto de no Competencia Postcontractual\u2022 En la gran mayor\u00eda de los contratos se exige al Alto Directivo cesante que no ejerza una actividad en competencia con Endesa, durante el periodo de 2 a\u00f1os; en contraprestaci\u00f3n, el Directivo tendr\u00e1 derecho a cobrar una cantidad m\u00e1xima de hasta una vez la retribuci\u00f3n fija anual.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el n\u00famero de Conseje-
\n
ros Ejecutivos y Altos Directivos, con cl\u00e1usulas de garan-
\n
t\u00eda, asciende a 11 personas.
\n
48.3.4. Otra informaci\u00f3n referente al Consejo de Administraci\u00f3n
\n
Con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades
\n
an\u00f3nimas cotizadas, los Consejeros comunican, hasta
\n
donde alcanza su conocimiento, las participaciones di-
\n
rectas o indirectas que, tanto ellos como las partes vin-
\n
culadas a ellos, tienen en el capital de sociedades con el
\n
mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad al
\n
que constituye el objeto social de Endesa, y comunican
\n
igualmente los cargos o las funciones que en ella ejerzan:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 2025
Nombre del ConsejeroNIF o CIF de la Sociedad ObjetoDenominaci\u00f3n de la Sociedad ObjetoParticipaci\u00f3n (%)Cargos
D. Flavio Cattaneo00811720580Enel, S.p.A.0,02852455Consejero Delegado y Director General
D. Flavio CattaneoB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Presidente
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvezB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Consejero
D. Stefano de Angelis00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Enel Grids & Innovation
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Administrador \u00danico de Enel Grids, S.r.l.
D.\u00aa Francesca Gostinelli00811720580Enel, S.p.A.0,00034156Directora de Enel Commercial
D.\u00aa Michela Mossini00811720580Enel, S.p.A.0,00005312Directora de la Oficina del Consejero Delegado, Estrategia y Sostenibilidad
D.\u00aa Elisabetta Colacchia00811720580Enel, S.p.A.0,00010525Directora de Personas y Organizaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 2024
Nombre del ConsejeroNIF o CIF de la Sociedad ObjetoDenominaci\u00f3n de la Sociedad ObjetoParticipaci\u00f3n (%)Cargos
D. Flavio Cattaneo00811720580Enel, S.p.A.0,02852455Consejero Delegado y Director General
D. Flavio CattaneoB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Presidente
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvezB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Consejero
D. Stefano de Angelis00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Enel Grids, S.r.l.
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Administrador \u00danico de Enel Grids, S.r.l.
D.\u00aa Francesca Gostinelli00811720580Enel, S.p.A.0,00030761Responsable Global de Enel X Retail
D.\u00aa Michela Mossini00811720580Enel, S.p.A.0,00005312Directora de la Oficina del Consejero Delegado y Estrategia
D.\u00aa Elisabetta Colacchia00811720580Enel, S.p.A.0,00010525Directora de Personas y Organizaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
De conformidad con el art\u00edculo 229 de la Ley de Sociedades
\n
de Capital, se se\u00f1ala que durante el ejercicio 2025 se han pro-
\n
ducido 5 situaciones de conflicto de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con 2
\n
operaciones financieras y 3 operaciones en materia de segu-
\n
ros. Los Consejeros afectados, en su condici\u00f3n de Adminis-
\n
tradores en las sociedades terceras con las que se aproba-
\n
ron las operaciones, no participaron en los correspondientes
\n
puntos del orden del d\u00eda del Consejo de Administraci\u00f3n.
\n
Diversidad de g\u00e9nero: A 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
el Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A. est\u00e1 inte-
\n
grado por 14 Consejeros, de los cuales 6 son mujeres.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la Sociedad ha dis-
\n
puesto de p\u00f3lizas de responsabilidad civil para Conseje-
\n
ros y Altos Directivos por importe bruto de 1.613 miles de
\n
euros y 1.726 miles de euros, respectivamente. Se asegura
\n
tanto a los Administradores como al personal de la Socie-
\n
dad con responsabilidades directivas.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
da\u00f1os ocasionados por actos u omisiones de los Adminis-
\n
tradores que hubieran requerido hacer uso de la prima del
\n
seguro de responsabilidad civil que \u00e9stos tienen suscrita a
\n
trav\u00e9s de la Sociedad.
\n
\n

\n

\n

\n

\n
48.3.5. Planes de retribuci\u00f3n vinculados a la cotizaci\u00f3n
\n
de la acci\u00f3n de Endesa, S.A.
\n
La retribuci\u00f3n variable a largo plazo de Endesa se articula
\n
a trav\u00e9s de los planes de remuneraci\u00f3n a largo plazo, de-
\n
nominados Incentivo Estrat\u00e9gico, que tienen como prin-
\n
cipal finalidad fortalecer el compromiso de los emplea-
\n
dos que ocupan posiciones de mayor responsabilidad en
\n
la consecuci\u00f3n de los objetivos estrat\u00e9gicos del Grupo.
\n
Dichos Planes est\u00e1n estructurados a trav\u00e9s de progra-
\n
mas trienales sucesivos, que se inician cada a\u00f1o. Desde
\n
el a\u00f1o 2014, los Planes tienen previsto un diferimiento
\n
del pago y el requisito de que el Directivo est\u00e9 en acti-
\n
vo en la fecha de liquidaci\u00f3n del mismo; y los pagos se
\n
realizan en 2 fechas: en el a\u00f1o siguiente a la finalizaci\u00f3n
\n
del Plan se abonar\u00e1, en su caso, el 30 % del incentivo y el
\n
70 % restante, en su caso, transcurridos 2 a\u00f1os desde la
\n
finalizaci\u00f3n del Plan.
\n
Una vez finalizado el periodo de devengo del Incentivo Es-
\n
trat\u00e9gico, \u00fanicamente se tendr\u00e1 derecho al cobro de este,
\n
en el caso de bajas por jubilaci\u00f3n, finalizaci\u00f3n del contra-
\n
to de duraci\u00f3n determinada o defunci\u00f3n, realiz\u00e1ndose
\n
el pago en el momento que corresponda. Para aquellos
\n
Incentivos Estrat\u00e9gicos en los que no haya finalizado el
\n
devengo, \u00fanicamente se tendr\u00e1 derecho a cobrar la can-
\n
tidad correspondiente al Importe Base del Incentivo asig-
\n
nado, \u00abpro rata temporis\u00bb hasta la fecha de extinci\u00f3n de
\n
la relaci\u00f3n contractual, cuando se cumplan las Condicio-
\n
nes de Ejercicio para las bajas por jubilaci\u00f3n o finalizaci\u00f3n
\n
del contrato de duraci\u00f3n determinada.
\n
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025
\n
Con fecha 28 de abril de 2023 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retribu-
\n
ci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb, que tiene como principal fina-
\n
lidad recompensar la contribuci\u00f3n al cumplimiento sos-
\n
tenible del Plan Estrat\u00e9gico de las personas que ocupan
\n
posiciones de mayor responsabilidad, y entre las que se
\n
incluyen los Consejeros Ejecutivos de Endesa, S.A. Las
\n
principales caracter\u00edsticas de este Plan son las siguientes:
\n

\n\n\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Principales Caracter\u00edsticas
Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u2022 El periodo de desempe\u00f1o ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023.
\u2022 El Incentivo prev\u00e9 la asignaci\u00f3n de un incentivo compuesto por el derecho a percibir: (i) un n\u00famero de acciones ordinarias de Endesa, S.A. y (ii) una cantidad dineraria, referenciados a un incentivo base \u00abtarget\u00bb, sujeto a las condiciones y posibles variaciones en virtud del mecanismo del Plan.
\u2022 El Plan tiene previsto un diferimiento del pago: en el a\u00f1o siguiente a la finalizaci\u00f3n del Plan se abonar\u00e1, en su caso, el 30 % del incentivo y el 70 % restante, en su caso, transcurridos 2 a\u00f1os desde la finalizaci\u00f3n del Plan.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Con respecto al total del incentivo devengado, el Plan pre-
\n
v\u00e9 que hasta el 65 % del incentivo base \u00abtarget\u00bb se des-
\n
embolse \u00edntegramente en acciones.
\n
La cantidad dineraria a satisfacer se calcula como la dife-
\n
rencia entre el importe total del incentivo devengado y la
\n
parte a pagar en acciones.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. Evoluci\u00f3n del \u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio de Endesa, S.A. respecto a la evoluci\u00f3n del \u00abTo-50 %

tal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable.
Devengo del 2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (1) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) repre-
Incentivo
sentado por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (2) y Capital Neto Invertido Medio 30 %
Estrat\u00e9gico
(CIN Medio) (3) menos el WACC.
2023-20253. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO) de Endesa en Espa\u00f1a y Portugal en 2025 (v\u00e9ase

Nota 5.1).210 %
4. Porcentaje de mujeres en los planes de sucesi\u00f3n de la direcci\u00f3n en 2025. 10 %
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(2)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de
\n
efectos extraordinarios no presupuestados despu\u00e9s de impuestos.
\n
(3)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
Para cada uno de los objetivos se establece un nivel de en-
\n
trada a partir del cual se considerar\u00eda cumplido el objetivo
\n
y 2 niveles de sobrecumplimiento: la consecuci\u00f3n por en-
\n
cima del primer nivel equivale a un 150 %; y la consecuci\u00f3n
\n
por encima del segundo nivel equivale al cumplimiento
\n
m\u00e1ximo del 180 %. Por tanto, el nivel de retribuci\u00f3n variable
\n
se situar\u00eda entre el 0 % y el 180 % del incentivo base.
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2024-2026
\n
Con fecha 24 de abril de 2024 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retri-
\n
buci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son iguales
\n
al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb descrito
\n
en el Apartado anterior, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2024:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2024-45 %
2026.
2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (2) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) representado
Devengo del por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario sin efecto fiscal) (3) y Capital Neto30 %
Incentivo Invertido Medio (CIN Medio) (4) menos el WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb).
Estrat\u00e9gico
2024-20263. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2026, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
4. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2026.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT).
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1) / 2.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2025-2027
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 la Junta General Ordina-
\n
ria de Accionistas de Endesa, S.A. ha aprobado el Plan de
\n
Retribuci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de
\n
Incentivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son igua-
\n
les al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb y \u00abPlan
\n
de Incentivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb descritos en los
\n
Apartados anteriores, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb est\u00e1 vinculado al cum-
\n
plimiento de 5 objetivos durante el periodo de desem-
\n
pe\u00f1o, que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero
\n
de 2025:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1)medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2025-45 %
2027.
2. Objetivo de Rentabilidad sobre el Capital Medio Empleado ROACE (\u00abReturn on Average Capital
Employed \u00bb) (2) representado en forma acumulada en el periodo 2025-2027. Dicho objetivo representa
la relaci\u00f3n entre el Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario (3) y el Capital Neto Invertido Medio (CIN 10 %
Devengo del Medio) (4) de forma acumulada en el periodo 2025-2027.
Incentivo
Estrat\u00e9gico 3. \u00abEarnings per Share (EPS)\u00bb representado por la relaci\u00f3n entre el beneficio ordinario neto en 2027 y el 20 %
2025-2027n\u00famero total de acciones en circulaci\u00f3n.
4. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2027, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
5. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2027.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
ROACE (\u00abReturn on Average Capital Employed\u00bb) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario / Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de efectos extraordinarios no presupuestados.
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
El importe devengado durante el ejercicio 2025 por los
\n
Planes vigentes ha sido de 4 millones de euros brutos
\n
(4 millones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos
\n
a los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-
\n
2025 y 2024-2026), correspondiendo 2 millones de euros
\n
brutos a la estimaci\u00f3n de los pagos basados en acciones
\n
que se liquidar\u00e1n en instrumentos de patrimonio (2 mi-
\n
llones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos a los
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y
\n
2024-2026).
\n
El ep\u00edgrafe \u00abOtros Instrumentos de Patrimonio Neto\u00bb del
\n
Patrimonio Neto del Estado de Situaci\u00f3n Consolidado re-
\n
coge los movimientos del ejercicio 2025 siendo el saldo a
\n
31 de diciembre de 2025 de 5 millones de euros (5 millo-
\n
nes de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1226": { "value": "\n
48.3. Administradores y Alta Direcci\u00f3n
\n
48.3.1. Retribuci\u00f3n del Consejo de Administraci\u00f3n
\n
El art\u00edculo 40\u00ba de los Estatutos Sociales establece que
\n
\u00abla remuneraci\u00f3n de los Administradores por su con-
\n
dici\u00f3n de tal se compone de los siguientes conceptos:
\n
asignaci\u00f3n fija mensual y dietas de asistencia a cada se-
\n
si\u00f3n de los \u00f3rganos de administraci\u00f3n de la Sociedad y
\n
sus comit\u00e9s.
\n
La remuneraci\u00f3n m\u00e1xima global y anual, para todo el Con-
\n
sejo y por los conceptos anteriores, ser\u00e1 la que determine
\n
la Junta General de Accionistas, y permanecer\u00e1 vigente
\n
hasta que \u00e9sta no acuerde su modificaci\u00f3n.
\n
Corresponder\u00e1 al propio Consejo la fijaci\u00f3n de la canti-
\n
dad exacta a abonar en cada ejercicio dentro del l\u00edmite
\n
fijado por la Junta General de Accionistas y la distribuci\u00f3n
\n
de dicho importe entre los conceptos anteriores y entre
\n
los Administradores en la forma, momento y proporci\u00f3n
\n
que libremente determine, considerando las funciones y
\n
responsabilidades atribuidas a cada Consejero, la perte-
\n
nencia a Comit\u00e9s del Consejo y las dem\u00e1s circunstancias
\n
objetivas que considere relevantes.
\n
Adem\u00e1s, la cuant\u00eda de las dietas de asistencia ser\u00e1, como
\n
m\u00e1ximo, el importe que, de conformidad con los p\u00e1rrafos
\n
anteriores, se determine como asignaci\u00f3n fija mensual. El
\n
Consejo de Administraci\u00f3n podr\u00e1, dentro de este l\u00edmite,
\n
establecer la cuant\u00eda de las dietas.
\n
Las retribuciones previstas en el apartado precedente,
\n
derivadas de la pertenencia al Consejo de Administra-
\n
ci\u00f3n, ser\u00e1n compatibles con las dem\u00e1s remuneraciones,
\n
indemnizaciones, aportaciones a sistemas de previsi\u00f3n
\n
social o cualesquiera otros conceptos retributivos profe-
\n
sionales o laborales que correspondan a los Consejeros
\n
por cualesquiera otras funciones ejecutivas, de asesora-
\n
miento o representaci\u00f3n que, en su caso, desempe\u00f1en
\n
para la Sociedad distintas de las de supervisi\u00f3n y deci-
\n
si\u00f3n colegiada propias de su condici\u00f3n de Consejeros,
\n
las cuales se someter\u00e1n al r\u00e9gimen legal que les fuere
\n
aplicable.
\n
Sin perjuicio de las retribuciones anteriormente men-
\n
cionadas, la retribuci\u00f3n de los Consejeros Ejecutivos
\n
tambi\u00e9n podr\u00e1 consistir en la entrega de acciones o de
\n
derechos de opci\u00f3n sobre las mismas o en cantidades
\n
referenciadas al valor de las acciones. La aplicaci\u00f3n de
\n
esta modalidad de retribuci\u00f3n requerir\u00e1 el acuerdo de la
\n
Junta General de Accionistas, expresando, en su caso, el
\n
n\u00famero m\u00e1ximo de acciones que se podr\u00e1n asignar en
\n
cada ejercicio a este sistema de remuneraci\u00f3n, el precio
\n
de ejercicio o el sistema de c\u00e1lculo del precio de ejerci-
\n
cio de las opciones sobre acciones, el valor de las accio-
\n
nes que, en su caso, se tome como referencia, el plazo
\n
de duraci\u00f3n del Plan y las dem\u00e1s condiciones que estime
\n
oportunas\u00bb.
\n
As\u00ed, los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n de En-
\n
desa, S.A. han percibido retribuciones en su condici\u00f3n de
\n
Consejeros de la Sociedad:
\n
\u2022 Durante los ejercicios 2025 y 2024 la asignaci\u00f3n fija
\n
mensual para cada Consejero ha sido de 15,6 miles de
\n
euros brutos.
\n
\u2022 La dieta por asistencia a las reuniones del Consejo de
\n
Administraci\u00f3n, Comit\u00e9 de Nombramientos y Retri-
\n
buciones (CNR), Comit\u00e9 de Auditor\u00eda y Cumplimiento
\n
(CAC) y Comit\u00e9 de Sostenibilidad y Gobierno Corpo-
\n
rativo, ascendi\u00f3 a 1,5 miles de euros brutos cada una
\n
durante los ejercicios 2025 y 2024.
\n
\u2022 Adem\u00e1s de la retribuci\u00f3n se\u00f1alada para los vocales del
\n
Consejo de Administraci\u00f3n, se establecen los siguientes
\n
criterios de retribuci\u00f3n para los cargos que se se\u00f1alan:
\n
\u2022 Presidente no ejecutivo del Consejo de Administra-
\n
ci\u00f3n: percibir\u00e1 una cantidad fija mensual de 50 miles
\n
de euros brutos (en lugar de la asignaci\u00f3n fija men-
\n
sual de 15,6 miles de euros brutos prevista para los
\n
dem\u00e1s vocales).
\n
\u2022 Presidente del Comit\u00e9 de Auditor\u00eda y Cumplimiento
\n
(CAC): percibir\u00e1 una asignaci\u00f3n fija mensual por im-
\n
porte de 5 miles de euros brutos en 2025 y 5 miles
\n
de euros brutos en 2024 (adicional a la asignaci\u00f3n fija
\n
mensual como vocal).
\n
\u2022 Presidentes del Comit\u00e9 de Nombramiento y Retri-
\n
buciones y del Comit\u00e9 de Sostenibilidad y Gobierno
\n
Corporativo: percibir\u00e1n una asignaci\u00f3n fija mensual
\n
por importe de 3 miles de euros brutos en 2025 y 3
\n
miles de euros brutos en 2024 (adicional a la asigna-
\n
ci\u00f3n fija mensual como vocal).
\n
\u2022 Asimismo, los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n,
\n
Consejeros Ejecutivos, por el desempe\u00f1o de funciones
\n
en la Sociedad distintas a las de Consejero, perciben
\n
una remuneraci\u00f3n conforme a la estructura salarial de
\n

\n\n\n\n\n\n
la Alta Direcci\u00f3n de Endesa y cuyos principales compo-
\n
nentes son:
\n
\u2022 Retribuci\u00f3n fija anual: compensaci\u00f3n en met\u00e1lico de
\n
car\u00e1cter mensual ligada a la complejidad y responsa-
\n
bilidad de las funciones encomendadas.
\n
\u2022 Retribuci\u00f3n variable a corto plazo: retribuci\u00f3n en
\n
efectivo no garantizada sujeta al cumplimiento de
\n
objetivos anuales fijados a trav\u00e9s de los sistemas de
\n
evaluaci\u00f3n establecidos en la Sociedad.
\n
\u2022 Retribuci\u00f3n variable a largo plazo: retribuci\u00f3n en
\n
efectivo y acciones no garantizada sujeta al cumpli-
\n
miento de objetivos plurianuales.
\n
\u2022 Beneficios y otras prestaciones sociales: retribuci\u00f3n,
\n
normalmente de car\u00e1cter no monetario, que se per-
\n
cibe de acuerdo con ciertos requisitos o condiciones
\n
especiales determinados voluntaria, legal, contrac-
\n
tual o convencionalmente.
\n
Remuneraciones devengadas
\n
por los Consejeros
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las remuneraciones
\n
devengadas por los Consejeros han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de EurosConsejeros
Concepto Retributivo20252024
Remuneraci\u00f3n por Pertenencia al Consejo y/o Comisiones del Consejo2.1302.138
Sueldos1.0001.000
Retribuci\u00f3n Variable en Efectivo882 (1)798 (2)
Sistemas de Retribuci\u00f3n Basados en Acciones397 (3)311 (4)
Sistemas de Ahorro a Largo Plazo214
Otros Conceptos (5)153156
TOTAL4.5644.417
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo 2023-2025, 2024-2026 y 2025-2027. La
\n
consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2025 ha ascendido a 1.068 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo (639 miles de
\n
euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (429 miles de euros). En el ejercicio 2025 han consolidado el pago efectivo del 70 % del Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2021-2023 (181 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024 (248 miles de euros). Estos
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (278 miles de euros) y otro de pago en acciones, bajo el cual se ha realizado
\n
una entrega de 5.799 acciones que han supuesto un beneficio bruto de 151 miles de euros.
\n
(2)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y
\n
2024-2026. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2024 ha ascendido a 845 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo
\n
(499 miles de euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (346 miles de euros). En el ejercicio 2024 han consolidado el pago efectivo del 70 % del Plan
\n
de Incentivo Estrat\u00e9gico 2020-2022 (289 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023 (57 miles de euros).
\n
Estos Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (239 miles de euros) y otro de pago en acciones, bajo el cual se ha
\n
realizado una entrega de 5.567 acciones que han supuesto un beneficio bruto de 107 miles de euros.
\n
(3)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-2026 y 2025-
\n
2027.
\n
(4)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y 2024-
\n
2026.
\n
(5)
\n
Incluye remuneraci\u00f3n en especie y seguro de vida.
\n

\n\n\n\n\n\n
Remuneraci\u00f3n por pertenencia
\n
al Consejo y/o Comisiones del Consejo,
\n
sueldos y dietas
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la retribuci\u00f3n dineraria
\n
anual de los Consejeros, en funci\u00f3n del cargo ostentado
\n
en cada caso, ha sido la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de Euros20252024
Remuneraci\u00f3n por Pertenencia al Consejo y/o Comisiones del ConsejoDietas (3)SueldosRemuneraci\u00f3n por Pertenencia al Consejo y/o Comisiones del ConsejoDietas (3)Sueldos
D. Juan S\u00e1nchez-Calero Guilarte63627\u201463627\u2014
D. Flavio Cattaneo\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvez \u2014\u20141.000\u2014\u20141.000
D. Guillermo Alonso Olarra (2)18835\u201412920\u2014
D. Stefano de Angelis\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D. Gianni Vittorio Armani\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D.\u00aa Eugenia Bieto Caubet 18845\u201418850\u2014
D.\u00aa Elisabetta Colacchia (2)\u2014-\u2014\u2014\u2014\u2014
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco24835\u201423839\u2014
D.\u00aa Pilar Gonz\u00e1lez de Frutos 18842\u201418848\u2014
D.\u00aa Francesca Gostinelli \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D.\u00aa Alicia Koplowitz y Romero de Juseu (1)\u2014\u2014\u2014595\u2014
D. Francisco de Lacerda22444\u201423447\u2014
D.\u00aa Michela Mossini (2)\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014
D.\u00aa Cristina de Parias Halc\u00f3n18842\u201418842\u2014
TOTAL1.8602701.0001.8602781.000
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Caus\u00f3 baja el 23 de abril de 2024.
\n
(2)
\n
Caus\u00f3 alta el 24 de abril de 2024.
\n
(3)
\n
Dietas de asistencia a cada una de las sesiones del Consejo de Administraci\u00f3n y a sus Comit\u00e9s.
\n
Retribuci\u00f3n variable en efectivo
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las retribuciones va-
\n
riables del Consejero Delegado, en el desempe\u00f1o de sus
\n
funciones ejecutivas, han sido las siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de Euros20252024
Corto PlazoLargo PlazoCorto PlazoLargo Plazo
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvez 639243499299
TOTAL639243 (1)499299 (2)
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo, en efectivo, devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-
\n
2026 y 2025-2027. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2025 ascendi\u00f3 a 429 miles de euros, correspondiente al pago efectivo del 70 % del Plan
\n
de Fidelizaci\u00f3n 2021-2023 (181 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024 (248 miles de euros). Estos
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (278 miles de euros) y un pago en acciones, bajo el cual se realiz\u00f3 una
\n
entrega de 5.567 acciones que supuso un beneficio bruto de 151 miles de euros
\n
(2)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo, en efectivo, devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-
\n
2025 y 2024-2026. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2024 ascendi\u00f3 a 346 miles de euros, correspondiente al pago efectivo del 70 % del Plan
\n
de Fidelizaci\u00f3n 2020-2022 (145 miles de euros), y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023. Estos Planes de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico tienen un componente de pago en met\u00e1lico (145 miles de euros) y un pago en acciones, bajo el cual se realiz\u00f3 una entrega de 5.567 accio-
\n
nes que supuso un beneficio bruto de 107 miles de euros.
\n

\n\n\n\n\n\n
Sistemas de ahorro a largo plazo
\n
Durante el ejercicio 2025 la aportaci\u00f3n a fondos y planes
\n
de pensiones de los Consejeros Ejecutivos ha ascendido
\n
a 2 miles de euros brutos (14 miles de euros brutos en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Otros conceptos
\n
El Presidente y el Consejero Ejecutivo, de conformidad con
\n
la Pol\u00edtica de Remuneraciones de los Consejeros Endesa,
\n
tienen establecido como remuneraci\u00f3n en especie, entre
\n
otros, una p\u00f3liza colectiva de asistencia sanitaria con sub-
\n
venci\u00f3n del 100 % del coste de la cuota del titular y familiares
\n
dependientes, la asignaci\u00f3n de autom\u00f3vil de empresa en
\n
r\u00e9gimen de renting, asimismo, en el caso del Consejero Eje-
\n
cutivo tiene establecidos otros beneficios sociales y dietas.
\n
Primas de seguros de vida y accidentes
\n
El Consejero Ejecutivo tiene suscrito a trav\u00e9s de la So-
\n
ciedad un seguro de vida y accidentes que garantiza
\n
determinados capitales y/o rentas en funci\u00f3n de la con-
\n
tingencia de que se trate (coberturas de incapacidad y
\n
fallecimiento).
\n
En el ejercicio 2025 el importe de la prima ha ascendido a
\n
77 miles de euros brutos (84 miles de euros brutos en el
\n
ejercicio 2024).
\n
Anticipos y pr\u00e9stamos
\n
A 31 de diciembre de 2025 el Consejero Ejecutivo tiene
\n
un pr\u00e9stamo por importe de 230 miles de euros brutos
\n
con un inter\u00e9s medio del 2,975 % (230 miles de euros bru-
\n
tos a 31 de diciembre de 2024 con un inter\u00e9s medio del
\n
4,121 %) y un pr\u00e9stamo de 421 miles de euros brutos sin
\n
intereses (421 miles de euros brutos a 31 de diciembre de
\n
2024) (la subvenci\u00f3n de intereses se considera retribuci\u00f3n
\n
en especie) (v\u00e9ase Nota 48.1.2).
\n
Fondos y planes de pensiones:
\n
obligaciones contra\u00eddas
\n
A 31 de diciembre de 2025 el Consejero Ejecutivo tiene
\n
derechos acumulados en fondos y planes de pensiones
\n
por importe de 15.180 miles de euros brutos (14.707 miles
\n
de euros brutos a 31 de diciembre de 2024).
\n
Garant\u00edas constituidas por la Sociedad a
\n
favor del Consejero Ejecutivo
\n
A 31 de diciembre de 2025, por lo que a retribuciones se
\n
refiere, la Sociedad tiene garant\u00edas constituidas mediante
\n
aval a favor del Consejero Delegado por importe de 7.787
\n
miles de euros netos para soportar sus derechos de pre-
\n
jubilaci\u00f3n (7.575 miles de euros netos a 31 de diciembre
\n
de 2024) (v\u00e9anse Notas 48.1.2 y 48.3.3).
\n

\n\n\n\n\n\n
48.3.2. Retribuci\u00f3n de la Alta Direcci\u00f3n
\n
Identificaci\u00f3n de los miembros de la Alta Direcci\u00f3n que no
\n
son a su vez Consejeros Ejecutivos.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NombreMiembros de la Alta Direcci\u00f3n 2025
Cargo (1)
D. Francisco de Borja Acha Besga Secretario General y del Consejo de Administraci\u00f3n, y Director General de Asesor\u00eda Jur\u00eddica y Asuntos Corporativos
D. Pablo Azcoitia Lorente (6)Director General de Real Estate y Servicios Generales
D. Paolo Bondi Director General de Personas y Organizaci\u00f3n
D. Gonzalo Carb\u00f3 de HayaDirector General de Nuclear
D. Jos\u00e9 Casas Mar\u00ednDirector General de Relaciones Institucionales, Regulaci\u00f3n y Sostenibilidad
D. Davide CiciliatoDirector General de Comercializaci\u00f3n
D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00eds (5)Directora General de Auditor\u00eda
D. Juan Antonio Garrido Rodr\u00edguez (3)Director General de ICT Digital Solutions
D. Rafael Gonz\u00e1lez S\u00e1nchezDirector General de Generaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Lacasa MarquinaDirectora General de Comunicaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Malaxechevarr\u00eda Grande (4)Directora General de Sostenibilidad
D. Manuel Fernando Mar\u00edn Guzm\u00e1n (2)Director General de ICT Digital Solutions
D. Ignacio Mateo MontoyaDirector General de Compras
D. Juan Mar\u00eda Moreno MelladoDirector General de Gesti\u00f3n de la Energ\u00eda
D. Marco PalermoDirector General de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Florencio Jos\u00e9 Retortillo Rodr\u00edguez (7)Director General de Seguridad
D. Jose Manuel Revuelta MediavillaDirector General de Infraestructuras y Redes
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
El listado de personas incluidas en este cuadro atiende a la definici\u00f3n de Alta Direcci\u00f3n establecida en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
\n
(2)
\n
Causa baja el 30 de abril de 2025.
\n
(3)
\n
Causa alta el 1 de mayo de 2025.
\n
(4)
\n
Causa baja el 30 de septiembre de 2025.
\n
(5)
\n
D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00eds fue sustituida como Directora General de Auditor\u00eda por D. Eugenio Belinch\u00f3n G\u00fceto con efecto el d\u00eda 1 de enero de 2026.
\n
(6)
\n
D. Pablo Azcoitia Lorente fue sustituido como Director General de Real Estate y Servicios Generales por D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00eds con efecto el d\u00eda 1
\n
de enero de 2026.
\n
(7)
\n
D. Florencio Retortillo Rodr\u00edguez fue sustituido como Director General de Seguridad por D. Miguel \u00c1ngel Garc\u00eda L\u00f3pez con efecto el d\u00eda 1 de febrero de 2026.
\n

\n\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
NombreMiembros de la Alta Direcci\u00f3n 2024
Cargo (1)
D. Francisco de Borja Acha Besga Secretario General y del Consejo de Administraci\u00f3n, y Director General de Asesor\u00eda Jur\u00eddica y Asuntos Corporativos
D. Pablo Azcoitia Lorente Director General de Real Estate y Servicios Generales
D. Paolo Bondi Director General de Personas y Organizaci\u00f3n
D. Gonzalo Carb\u00f3 de HayaDirector General de Nuclear
D. Jos\u00e9 Casas Mar\u00ednDirector General de Relaciones Institucionales y Regulaci\u00f3n
D. Davide Ciciliato (5)Director General de Comercializaci\u00f3n
D.\u00aa Patricia Fern\u00e1ndez Sal\u00edsDirectora General de Auditor\u00eda
D. Rafael Gonz\u00e1lez S\u00e1nchezDirector General de Generaci\u00f3n
D. Ignacio Jim\u00e9nez Soler (4)Director General de Comunicaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Lacasa Marquina (3)Directora General de Comunicaci\u00f3n
D.\u00aa Mar\u00eda Malaxechevarr\u00eda GrandeDirectora General de Sostenibilidad
D. Manuel Fernando Mar\u00edn Guzm\u00e1nDirector General de ICT Digital Solutions
D. Ignacio Mateo MontoyaDirector General de Compras
D. Juan Mar\u00eda Moreno MelladoDirector General de Gesti\u00f3n de la Energ\u00eda
D. Marco PalermoDirector General de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Florencio Jos\u00e9 Retortillo Rodr\u00edguez (6)Director General de Seguridad
D. Jose Manuel Revuelta MediavillaDirector General de Infraestructuras y Redes
D. Javier Uriarte Monereo (2)Director General de Comercializaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
El listado de personas incluidas en este cuadro atiende a la definici\u00f3n de Alta Direcci\u00f3n establecida en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
\n
(2)
\n
Causa baja el 31 de mayo de 2024.
\n
(3)
\n
Causa alta el 1 de julio de 2024.
\n
(4)
\n
Causa baja el 30 de junio de 2024.
\n
(5)
\n
Causa alta el 1 de junio de 2024.
\n
(6)
\n
Causa alta el 1 de julio de 2024.
\n
Retribuci\u00f3n de la Alta Direcci\u00f3n
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la retribuci\u00f3n corres-
\n
pondiente a los miembros de la Alta Direcci\u00f3n que no son,
\n
a su vez, Consejeros Ejecutivos ha sido la siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de EurosRemuneraciones Recibidas
En la SociedadPor la Pertenencia a Consejos de Administraci\u00f3n de Sociedades del Grupo Endesa
2025202420252024
Retribuci\u00f3n Fija5.231 (1)5.287 (2)\u2014\u2014
Retribuci\u00f3n Variable 3.521 (3)3.677 (4)\u2014\u2014
Dietas\u2014\u2014\u2014\u2014
Atenciones Estatutarias\u2014\u2014\u2014\u2014
Opciones sobre Acciones y otros Instrumentos Financieros1.159 (5)1.164 (6)\u2014\u2014
Otros 392 (7)3.744 (7)\u2014\u2014
TOTAL10.30313.872\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
En las remuneraciones percibidas por la Alta Direcci\u00f3n se incluye el importe correspondiente al descuento por la compra de acciones, 120 miles de euros
\n
y el descuento correspondiente al comedor 4 miles de euros dentro del Plan de Retribuci\u00f3n Flexible.
\n
(2)
\n
En las remuneraciones percibidas por la Alta Direcci\u00f3n se incluye el importe correspondiente al descuento por la compra de acciones, 84 miles de euros y
\n
el descuento correspondiente al comedor 6 miles de euros dentro del Plan de Retribuci\u00f3n Flexible.
\n
(3)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-2026 y 2025-
\n
2027. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2025 ha ascendido a 3.806 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo (2.342
\n
miles de euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (1.464 miles de euros). En el ejercicio 2025 han consolidado el pago efectivo del 70 % del Plan de
\n
Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023, y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024.
\n
(4)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y 2024-
\n
2026. La consolidaci\u00f3n del pago en el ejercicio 2024 ascendi\u00f3 a 3.591 miles de euros, correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a corto plazo (2.456 miles
\n
de euros) y a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo (1.135 miles de euros). En el ejercicio 2024 consolidaron el pago efectivo del 70 % del Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2020-2022, y el derecho de pago del 30 % del Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2021-2023.
\n
(5)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025, 2024-2026 y 2025-2027.
\n
(6)
\n
Correspondiente a la retribuci\u00f3n variable a largo plazo devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y 2024-2026.
\n
(7)
\n
Otros conceptos incluyen pagos por retribuci\u00f3n en especie e indemnizaciones por cese.
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de EurosOtros Beneficios
En la SociedadPor la Pertenencia a Consejos de Administraci\u00f3n de Sociedades del Grupo Endesa
2025202420252024
Anticipos 554540\u2014\u2014
Cr\u00e9ditos Concedidos \u2014\u2014\u2014\u2014
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones 705692\u2014\u2014
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones Contra\u00eddas 17. 8 6215.781\u2014\u2014
Primas de Seguros de Vida y Accidentes133189\u2014\u2014
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Garant\u00edas constituidas por la Sociedad
\n
a favor de la Alta Direcci\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, por lo que a retribucio-
\n
nes se refiere, la Sociedad no tiene garant\u00edas constituidas
\n
mediante aval a favor de los Altos Directivos que no son, a
\n
su vez, Consejeros Ejecutivos.
\n
48.3.3. Cl\u00e1usulas de garant\u00eda: Consejo de Administraci\u00f3n
\n
y Alta Direcci\u00f3n
\n
Cl\u00e1usulas de garant\u00eda para casos
\n
de despido o cambios de control
\n
Este tipo de cl\u00e1usulas han sido aprobadas por el Consejo
\n
de Administraci\u00f3n previo informe del Comit\u00e9 de Nom-
\n
bramientos y Retribuciones (CNR) y recogen supuestos
\n
de indemnizaci\u00f3n para extinci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral y
\n
pacto de no competencia postcontractual.
\n
En relaci\u00f3n al Consejero Delegado, el contrato suscrito
\n
con el mismo no prev\u00e9 indemnizaci\u00f3n por el cese en su
\n
cargo. No obstante lo anterior, cuando el Consejero De-
\n
legado cese en su cargo, se extinguir\u00e1 autom\u00e1ticamente
\n
su relaci\u00f3n anterior, es decir, su contrato de Alto Directi-
\n
vo, suspendido desde su nombramiento como Consejero
\n
Delegado, en cuyo caso, por la extinci\u00f3n de su relaci\u00f3n la-
\n
boral de Alta Direcci\u00f3n D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvez ten-
\n
dr\u00e1 derecho a percibir una cantidad neta de 7.787 miles
\n
de euros, siendo esta cantidad el resultado de reducir la
\n
indemnizaci\u00f3n bruta que tiene consolidada en el importe
\n
de las retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta
\n
de las Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en su caso, las cotizacio-
\n
nes de la Seguridad Social aplicables en la fecha de su
\n
abono. Esta cantidad se actualizar\u00e1 al alza seg\u00fan el \u00cdndice
\n
de Precios de Consumo (IPC) del a\u00f1o anterior.
\n
Esta compensaci\u00f3n es incompatible con la percepci\u00f3n de
\n
cualquier otra indemnizaci\u00f3n que tenga su origen en la
\n
extinci\u00f3n de la relaci\u00f3n del Consejero. Esta cantidad neta
\n
de 7.787 miles de euros incluye el pacto de no competen-
\n
cia postcontractual de 2 a\u00f1os, incluido en el contrato de
\n
Alta Direcci\u00f3n del Consejero Delegado.
\n
Esta indemnizaci\u00f3n o compensaci\u00f3n garantizada es com-
\n
patible con el sistema de ahorro de prestaci\u00f3n definida
\n
del Consejero Delegado. La extinci\u00f3n en los supuestos de
\n
fallecimiento o jubilaci\u00f3n reconocen el derecho del Con-
\n
sejero Delegado o de sus causahabientes a la compensa-
\n
ci\u00f3n garantizada.
\n
Respecto a la Alta Direcci\u00f3n y al personal Directivo, si bien no
\n
es habitual este tipo de cl\u00e1usulas de extinci\u00f3n, en los casos
\n
en los que las hay, son de contenido semejante para los su-
\n
puestos aplicables en el r\u00e9gimen de relaci\u00f3n laboral com\u00fan.
\n
El r\u00e9gimen de estas cl\u00e1usulas es el siguiente:
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Cl\u00e1usulasR\u00e9gimen
Extinci\u00f3n\u2022 Por mutuo acuerdo: indemnizaci\u00f3n equivalente, seg\u00fan los casos, de 1 a 3 veces la retribuci\u00f3n anual. En la pol\u00edtica de Remuneraciones de Consejeros de Endesa 2024-2027 se establece que cuando se produzcan nuevas incorporaciones a la Sociedad o su Grupo en la Alta Direcci\u00f3n se establecer\u00e1 un l\u00edmite m\u00e1ximo de 2 a\u00f1os de la retribuci\u00f3n total y anual devengada, para los pagos por resoluci\u00f3n de contrato, incluidos los importes no previamente consolidados de sistemas de ahorro a largo plazo y las cantidades que se abonen en virtud de pactos de no competencia postcontractual, aplicable en cualquier caso, en los mismos t\u00e9rminos, a los contratos con Consejeros Ejecutivos.\u2022 Por decisi\u00f3n unilateral del Directivo: sin derecho de indemnizaci\u00f3n, salvo que el desistimiento se base en un incumpli-miento grave y culpable de la Sociedad de sus obligaciones o vaciamiento del puesto, cambio de control o dem\u00e1s su-puestos de extinci\u00f3n indemnizada previstos en el Real Decreto 1382/1985, de 1 de agosto.\u2022 Por desistimiento de la Sociedad: indemnizaci\u00f3n igual a la del punto primero.\u2022 Por decisi\u00f3n de la Sociedad basada en una conducta gravemente dolosa y culpable del Directivo en el ejercicio de sus funciones: sin derecho a indemnizaci\u00f3n. Estas condiciones son alternativas a las derivadas de la modificaci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral preexistente o de la extinci\u00f3n de \u00e9sta por prejubilaci\u00f3n para Altos Directivos.
Pacto de no Competencia Postcontractual\u2022 En la gran mayor\u00eda de los contratos se exige al Alto Directivo cesante que no ejerza una actividad en competencia con Endesa, durante el periodo de 2 a\u00f1os; en contraprestaci\u00f3n, el Directivo tendr\u00e1 derecho a cobrar una cantidad m\u00e1xima de hasta una vez la retribuci\u00f3n fija anual.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el n\u00famero de Conseje-
\n
ros Ejecutivos y Altos Directivos, con cl\u00e1usulas de garan-
\n
t\u00eda, asciende a 11 personas.
\n
48.3.4. Otra informaci\u00f3n referente al Consejo de Administraci\u00f3n
\n
Con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades
\n
an\u00f3nimas cotizadas, los Consejeros comunican, hasta
\n
donde alcanza su conocimiento, las participaciones di-
\n
rectas o indirectas que, tanto ellos como las partes vin-
\n
culadas a ellos, tienen en el capital de sociedades con el
\n
mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad al
\n
que constituye el objeto social de Endesa, y comunican
\n
igualmente los cargos o las funciones que en ella ejerzan:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 2025
Nombre del ConsejeroNIF o CIF de la Sociedad ObjetoDenominaci\u00f3n de la Sociedad ObjetoParticipaci\u00f3n (%)Cargos
D. Flavio Cattaneo00811720580Enel, S.p.A.0,02852455Consejero Delegado y Director General
D. Flavio CattaneoB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Presidente
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvezB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Consejero
D. Stefano de Angelis00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Enel Grids & Innovation
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Administrador \u00danico de Enel Grids, S.r.l.
D.\u00aa Francesca Gostinelli00811720580Enel, S.p.A.0,00034156Directora de Enel Commercial
D.\u00aa Michela Mossini00811720580Enel, S.p.A.0,00005312Directora de la Oficina del Consejero Delegado, Estrategia y Sostenibilidad
D.\u00aa Elisabetta Colacchia00811720580Enel, S.p.A.0,00010525Directora de Personas y Organizaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
31 de diciembre de 2024
Nombre del ConsejeroNIF o CIF de la Sociedad ObjetoDenominaci\u00f3n de la Sociedad ObjetoParticipaci\u00f3n (%)Cargos
D. Flavio Cattaneo00811720580Enel, S.p.A.0,02852455Consejero Delegado y Director General
D. Flavio CattaneoB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Presidente
D. Jos\u00e9 Dami\u00e1n Bogas G\u00e1lvezB85721025Enel Iberia, S.L.U.\u2014Consejero
D. Stefano de Angelis00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Administraci\u00f3n, Finanzas y Control
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Director de Enel Grids, S.r.l.
D. Gianni Vittorio Armani00811720580Enel, S.p.A.\u2014Administrador \u00danico de Enel Grids, S.r.l.
D.\u00aa Francesca Gostinelli00811720580Enel, S.p.A.0,00030761Responsable Global de Enel X Retail
D.\u00aa Michela Mossini00811720580Enel, S.p.A.0,00005312Directora de la Oficina del Consejero Delegado y Estrategia
D.\u00aa Elisabetta Colacchia00811720580Enel, S.p.A.0,00010525Directora de Personas y Organizaci\u00f3n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
De conformidad con el art\u00edculo 229 de la Ley de Sociedades
\n
de Capital, se se\u00f1ala que durante el ejercicio 2025 se han pro-
\n
ducido 5 situaciones de conflicto de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con 2
\n
operaciones financieras y 3 operaciones en materia de segu-
\n
ros. Los Consejeros afectados, en su condici\u00f3n de Adminis-
\n
tradores en las sociedades terceras con las que se aproba-
\n
ron las operaciones, no participaron en los correspondientes
\n
puntos del orden del d\u00eda del Consejo de Administraci\u00f3n.
\n
Diversidad de g\u00e9nero: A 31 de diciembre de 2025 y 2024
\n
el Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A. est\u00e1 inte-
\n
grado por 14 Consejeros, de los cuales 6 son mujeres.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 la Sociedad ha dis-
\n
puesto de p\u00f3lizas de responsabilidad civil para Conseje-
\n
ros y Altos Directivos por importe bruto de 1.613 miles de
\n
euros y 1.726 miles de euros, respectivamente. Se asegura
\n
tanto a los Administradores como al personal de la Socie-
\n
dad con responsabilidades directivas.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido
\n
da\u00f1os ocasionados por actos u omisiones de los Adminis-
\n
tradores que hubieran requerido hacer uso de la prima del
\n
seguro de responsabilidad civil que \u00e9stos tienen suscrita a
\n
trav\u00e9s de la Sociedad.
\n
\n

\n

\n

\n

\n
48.3.5. Planes de retribuci\u00f3n vinculados a la cotizaci\u00f3n
\n
de la acci\u00f3n de Endesa, S.A.
\n
La retribuci\u00f3n variable a largo plazo de Endesa se articula
\n
a trav\u00e9s de los planes de remuneraci\u00f3n a largo plazo, de-
\n
nominados Incentivo Estrat\u00e9gico, que tienen como prin-
\n
cipal finalidad fortalecer el compromiso de los emplea-
\n
dos que ocupan posiciones de mayor responsabilidad en
\n
la consecuci\u00f3n de los objetivos estrat\u00e9gicos del Grupo.
\n
Dichos Planes est\u00e1n estructurados a trav\u00e9s de progra-
\n
mas trienales sucesivos, que se inician cada a\u00f1o. Desde
\n
el a\u00f1o 2014, los Planes tienen previsto un diferimiento
\n
del pago y el requisito de que el Directivo est\u00e9 en acti-
\n
vo en la fecha de liquidaci\u00f3n del mismo; y los pagos se
\n
realizan en 2 fechas: en el a\u00f1o siguiente a la finalizaci\u00f3n
\n
del Plan se abonar\u00e1, en su caso, el 30 % del incentivo y el
\n
70 % restante, en su caso, transcurridos 2 a\u00f1os desde la
\n
finalizaci\u00f3n del Plan.
\n
Una vez finalizado el periodo de devengo del Incentivo Es-
\n
trat\u00e9gico, \u00fanicamente se tendr\u00e1 derecho al cobro de este,
\n
en el caso de bajas por jubilaci\u00f3n, finalizaci\u00f3n del contra-
\n
to de duraci\u00f3n determinada o defunci\u00f3n, realiz\u00e1ndose
\n
el pago en el momento que corresponda. Para aquellos
\n
Incentivos Estrat\u00e9gicos en los que no haya finalizado el
\n
devengo, \u00fanicamente se tendr\u00e1 derecho a cobrar la can-
\n
tidad correspondiente al Importe Base del Incentivo asig-
\n
nado, \u00abpro rata temporis\u00bb hasta la fecha de extinci\u00f3n de
\n
la relaci\u00f3n contractual, cuando se cumplan las Condicio-
\n
nes de Ejercicio para las bajas por jubilaci\u00f3n o finalizaci\u00f3n
\n
del contrato de duraci\u00f3n determinada.
\n
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025
\n
Con fecha 28 de abril de 2023 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retribu-
\n
ci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb, que tiene como principal fina-
\n
lidad recompensar la contribuci\u00f3n al cumplimiento sos-
\n
tenible del Plan Estrat\u00e9gico de las personas que ocupan
\n
posiciones de mayor responsabilidad, y entre las que se
\n
incluyen los Consejeros Ejecutivos de Endesa, S.A. Las
\n
principales caracter\u00edsticas de este Plan son las siguientes:
\n

\n\n\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Principales Caracter\u00edsticas
Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u2022 El periodo de desempe\u00f1o ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023.
\u2022 El Incentivo prev\u00e9 la asignaci\u00f3n de un incentivo compuesto por el derecho a percibir: (i) un n\u00famero de acciones ordinarias de Endesa, S.A. y (ii) una cantidad dineraria, referenciados a un incentivo base \u00abtarget\u00bb, sujeto a las condiciones y posibles variaciones en virtud del mecanismo del Plan.
\u2022 El Plan tiene previsto un diferimiento del pago: en el a\u00f1o siguiente a la finalizaci\u00f3n del Plan se abonar\u00e1, en su caso, el 30 % del incentivo y el 70 % restante, en su caso, transcurridos 2 a\u00f1os desde la finalizaci\u00f3n del Plan.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Con respecto al total del incentivo devengado, el Plan pre-
\n
v\u00e9 que hasta el 65 % del incentivo base \u00abtarget\u00bb se des-
\n
embolse \u00edntegramente en acciones.
\n
La cantidad dineraria a satisfacer se calcula como la dife-
\n
rencia entre el importe total del incentivo devengado y la
\n
parte a pagar en acciones.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. Evoluci\u00f3n del \u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio de Endesa, S.A. respecto a la evoluci\u00f3n del \u00abTo-50 %

tal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable.
Devengo del 2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (1) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) repre-
Incentivo
sentado por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (2) y Capital Neto Invertido Medio 30 %
Estrat\u00e9gico
(CIN Medio) (3) menos el WACC.
2023-20253. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO) de Endesa en Espa\u00f1a y Portugal en 2025 (v\u00e9ase

Nota 5.1).210 %
4. Porcentaje de mujeres en los planes de sucesi\u00f3n de la direcci\u00f3n en 2025. 10 %
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(2)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de
\n
efectos extraordinarios no presupuestados despu\u00e9s de impuestos.
\n
(3)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
Para cada uno de los objetivos se establece un nivel de en-
\n
trada a partir del cual se considerar\u00eda cumplido el objetivo
\n
y 2 niveles de sobrecumplimiento: la consecuci\u00f3n por en-
\n
cima del primer nivel equivale a un 150 %; y la consecuci\u00f3n
\n
por encima del segundo nivel equivale al cumplimiento
\n
m\u00e1ximo del 180 %. Por tanto, el nivel de retribuci\u00f3n variable
\n
se situar\u00eda entre el 0 % y el 180 % del incentivo base.
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2024-2026
\n
Con fecha 24 de abril de 2024 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retri-
\n
buci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son iguales
\n
al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb descrito
\n
en el Apartado anterior, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2024:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2024-45 %
2026.
2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (2) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) representado
Devengo del por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario sin efecto fiscal) (3) y Capital Neto30 %
Incentivo Invertido Medio (CIN Medio) (4) menos el WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb).
Estrat\u00e9gico
2024-20263. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2026, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
4. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2026.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT).
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1) / 2.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2025-2027
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 la Junta General Ordina-
\n
ria de Accionistas de Endesa, S.A. ha aprobado el Plan de
\n
Retribuci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de
\n
Incentivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son igua-
\n
les al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb y \u00abPlan
\n
de Incentivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb descritos en los
\n
Apartados anteriores, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb est\u00e1 vinculado al cum-
\n
plimiento de 5 objetivos durante el periodo de desem-
\n
pe\u00f1o, que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero
\n
de 2025:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1)medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2025-45 %
2027.
2. Objetivo de Rentabilidad sobre el Capital Medio Empleado ROACE (\u00abReturn on Average Capital
Employed \u00bb) (2) representado en forma acumulada en el periodo 2025-2027. Dicho objetivo representa
la relaci\u00f3n entre el Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario (3) y el Capital Neto Invertido Medio (CIN 10 %
Devengo del Medio) (4) de forma acumulada en el periodo 2025-2027.
Incentivo
Estrat\u00e9gico 3. \u00abEarnings per Share (EPS)\u00bb representado por la relaci\u00f3n entre el beneficio ordinario neto en 2027 y el 20 %
2025-2027n\u00famero total de acciones en circulaci\u00f3n.
4. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2027, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
5. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2027.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
ROACE (\u00abReturn on Average Capital Employed\u00bb) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario / Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de efectos extraordinarios no presupuestados.
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
El importe devengado durante el ejercicio 2025 por los
\n
Planes vigentes ha sido de 4 millones de euros brutos
\n
(4 millones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos
\n
a los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-
\n
2025 y 2024-2026), correspondiendo 2 millones de euros
\n
brutos a la estimaci\u00f3n de los pagos basados en acciones
\n
que se liquidar\u00e1n en instrumentos de patrimonio (2 mi-
\n
llones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos a los
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y
\n
2024-2026).
\n
El ep\u00edgrafe \u00abOtros Instrumentos de Patrimonio Neto\u00bb del
\n
Patrimonio Neto del Estado de Situaci\u00f3n Consolidado re-
\n
coge los movimientos del ejercicio 2025 siendo el saldo a
\n
31 de diciembre de 2025 de 5 millones de euros (5 millo-
\n
nes de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

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\n

\n

\n

\n
48.3.5. Planes de retribuci\u00f3n vinculados a la cotizaci\u00f3n
\n
de la acci\u00f3n de Endesa, S.A.
\n
La retribuci\u00f3n variable a largo plazo de Endesa se articula
\n
a trav\u00e9s de los planes de remuneraci\u00f3n a largo plazo, de-
\n
nominados Incentivo Estrat\u00e9gico, que tienen como prin-
\n
cipal finalidad fortalecer el compromiso de los emplea-
\n
dos que ocupan posiciones de mayor responsabilidad en
\n
la consecuci\u00f3n de los objetivos estrat\u00e9gicos del Grupo.
\n
Dichos Planes est\u00e1n estructurados a trav\u00e9s de progra-
\n
mas trienales sucesivos, que se inician cada a\u00f1o. Desde
\n
el a\u00f1o 2014, los Planes tienen previsto un diferimiento
\n
del pago y el requisito de que el Directivo est\u00e9 en acti-
\n
vo en la fecha de liquidaci\u00f3n del mismo; y los pagos se
\n
realizan en 2 fechas: en el a\u00f1o siguiente a la finalizaci\u00f3n
\n
del Plan se abonar\u00e1, en su caso, el 30 % del incentivo y el
\n
70 % restante, en su caso, transcurridos 2 a\u00f1os desde la
\n
finalizaci\u00f3n del Plan.
\n
Una vez finalizado el periodo de devengo del Incentivo Es-
\n
trat\u00e9gico, \u00fanicamente se tendr\u00e1 derecho al cobro de este,
\n
en el caso de bajas por jubilaci\u00f3n, finalizaci\u00f3n del contra-
\n
to de duraci\u00f3n determinada o defunci\u00f3n, realiz\u00e1ndose
\n
el pago en el momento que corresponda. Para aquellos
\n
Incentivos Estrat\u00e9gicos en los que no haya finalizado el
\n
devengo, \u00fanicamente se tendr\u00e1 derecho a cobrar la can-
\n
tidad correspondiente al Importe Base del Incentivo asig-
\n
nado, \u00abpro rata temporis\u00bb hasta la fecha de extinci\u00f3n de
\n
la relaci\u00f3n contractual, cuando se cumplan las Condicio-
\n
nes de Ejercicio para las bajas por jubilaci\u00f3n o finalizaci\u00f3n
\n
del contrato de duraci\u00f3n determinada.
\n
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025
\n
Con fecha 28 de abril de 2023 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retribu-
\n
ci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb, que tiene como principal fina-
\n
lidad recompensar la contribuci\u00f3n al cumplimiento sos-
\n
tenible del Plan Estrat\u00e9gico de las personas que ocupan
\n
posiciones de mayor responsabilidad, y entre las que se
\n
incluyen los Consejeros Ejecutivos de Endesa, S.A. Las
\n
principales caracter\u00edsticas de este Plan son las siguientes:
\n

\n\n\n\n
\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Principales Caracter\u00edsticas
Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u2022 El periodo de desempe\u00f1o ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023.
\u2022 El Incentivo prev\u00e9 la asignaci\u00f3n de un incentivo compuesto por el derecho a percibir: (i) un n\u00famero de acciones ordinarias de Endesa, S.A. y (ii) una cantidad dineraria, referenciados a un incentivo base \u00abtarget\u00bb, sujeto a las condiciones y posibles variaciones en virtud del mecanismo del Plan.
\u2022 El Plan tiene previsto un diferimiento del pago: en el a\u00f1o siguiente a la finalizaci\u00f3n del Plan se abonar\u00e1, en su caso, el 30 % del incentivo y el 70 % restante, en su caso, transcurridos 2 a\u00f1os desde la finalizaci\u00f3n del Plan.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Con respecto al total del incentivo devengado, el Plan pre-
\n
v\u00e9 que hasta el 65 % del incentivo base \u00abtarget\u00bb se des-
\n
embolse \u00edntegramente en acciones.
\n
La cantidad dineraria a satisfacer se calcula como la dife-
\n
rencia entre el importe total del incentivo devengado y la
\n
parte a pagar en acciones.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. Evoluci\u00f3n del \u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio de Endesa, S.A. respecto a la evoluci\u00f3n del \u00abTo-50 %

tal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable.
Devengo del 2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (1) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) repre-
Incentivo
sentado por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (2) y Capital Neto Invertido Medio 30 %
Estrat\u00e9gico
(CIN Medio) (3) menos el WACC.
2023-20253. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO) de Endesa en Espa\u00f1a y Portugal en 2025 (v\u00e9ase

Nota 5.1).210 %
4. Porcentaje de mujeres en los planes de sucesi\u00f3n de la direcci\u00f3n en 2025. 10 %
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(2)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de
\n
efectos extraordinarios no presupuestados despu\u00e9s de impuestos.
\n
(3)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
Para cada uno de los objetivos se establece un nivel de en-
\n
trada a partir del cual se considerar\u00eda cumplido el objetivo
\n
y 2 niveles de sobrecumplimiento: la consecuci\u00f3n por en-
\n
cima del primer nivel equivale a un 150 %; y la consecuci\u00f3n
\n
por encima del segundo nivel equivale al cumplimiento
\n
m\u00e1ximo del 180 %. Por tanto, el nivel de retribuci\u00f3n variable
\n
se situar\u00eda entre el 0 % y el 180 % del incentivo base.
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2024-2026
\n
Con fecha 24 de abril de 2024 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retri-
\n
buci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son iguales
\n
al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb descrito
\n
en el Apartado anterior, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2024:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2024-45 %
2026.
2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (2) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) representado
Devengo del por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario sin efecto fiscal) (3) y Capital Neto30 %
Incentivo Invertido Medio (CIN Medio) (4) menos el WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb).
Estrat\u00e9gico
2024-20263. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2026, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
4. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2026.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT).
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1) / 2.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2025-2027
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 la Junta General Ordina-
\n
ria de Accionistas de Endesa, S.A. ha aprobado el Plan de
\n
Retribuci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de
\n
Incentivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son igua-
\n
les al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb y \u00abPlan
\n
de Incentivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb descritos en los
\n
Apartados anteriores, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb est\u00e1 vinculado al cum-
\n
plimiento de 5 objetivos durante el periodo de desem-
\n
pe\u00f1o, que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero
\n
de 2025:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1)medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2025-45 %
2027.
2. Objetivo de Rentabilidad sobre el Capital Medio Empleado ROACE (\u00abReturn on Average Capital
Employed \u00bb) (2) representado en forma acumulada en el periodo 2025-2027. Dicho objetivo representa
la relaci\u00f3n entre el Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario (3) y el Capital Neto Invertido Medio (CIN 10 %
Devengo del Medio) (4) de forma acumulada en el periodo 2025-2027.
Incentivo
Estrat\u00e9gico 3. \u00abEarnings per Share (EPS)\u00bb representado por la relaci\u00f3n entre el beneficio ordinario neto en 2027 y el 20 %
2025-2027n\u00famero total de acciones en circulaci\u00f3n.
4. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2027, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
5. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2027.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
ROACE (\u00abReturn on Average Capital Employed\u00bb) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario / Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de efectos extraordinarios no presupuestados.
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
El importe devengado durante el ejercicio 2025 por los
\n
Planes vigentes ha sido de 4 millones de euros brutos
\n
(4 millones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos
\n
a los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-
\n
2025 y 2024-2026), correspondiendo 2 millones de euros
\n
brutos a la estimaci\u00f3n de los pagos basados en acciones
\n
que se liquidar\u00e1n en instrumentos de patrimonio (2 mi-
\n
llones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos a los
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y
\n
2024-2026).
\n
El ep\u00edgrafe \u00abOtros Instrumentos de Patrimonio Neto\u00bb del
\n
Patrimonio Neto del Estado de Situaci\u00f3n Consolidado re-
\n
coge los movimientos del ejercicio 2025 siendo el saldo a
\n
31 de diciembre de 2025 de 5 millones de euros (5 millo-
\n
nes de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n\n\n
\n

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Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025
\n
Con fecha 28 de abril de 2023 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retribu-
\n
ci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb, que tiene como principal fina-
\n
lidad recompensar la contribuci\u00f3n al cumplimiento sos-
\n
tenible del Plan Estrat\u00e9gico de las personas que ocupan
\n
posiciones de mayor responsabilidad, y entre las que se
\n
incluyen los Consejeros Ejecutivos de Endesa, S.A. Las
\n
principales caracter\u00edsticas de este Plan son las siguientes:
\n

\n\n\n\n\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Principales Caracter\u00edsticas
Plan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u2022 El periodo de desempe\u00f1o ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023.
\u2022 El Incentivo prev\u00e9 la asignaci\u00f3n de un incentivo compuesto por el derecho a percibir: (i) un n\u00famero de acciones ordinarias de Endesa, S.A. y (ii) una cantidad dineraria, referenciados a un incentivo base \u00abtarget\u00bb, sujeto a las condiciones y posibles variaciones en virtud del mecanismo del Plan.
\u2022 El Plan tiene previsto un diferimiento del pago: en el a\u00f1o siguiente a la finalizaci\u00f3n del Plan se abonar\u00e1, en su caso, el 30 % del incentivo y el 70 % restante, en su caso, transcurridos 2 a\u00f1os desde la finalizaci\u00f3n del Plan.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Con respecto al total del incentivo devengado, el Plan pre-
\n
v\u00e9 que hasta el 65 % del incentivo base \u00abtarget\u00bb se des-
\n
embolse \u00edntegramente en acciones.
\n
La cantidad dineraria a satisfacer se calcula como la dife-
\n
rencia entre el importe total del incentivo devengado y la
\n
parte a pagar en acciones.
\n

\n\n\n\n\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2023:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. Evoluci\u00f3n del \u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio de Endesa, S.A. respecto a la evoluci\u00f3n del \u00abTo-50 %

tal Shareholder Return\u00bb (TSR) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable.
Devengo del 2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (1) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) repre-
Incentivo
sentado por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (2) y Capital Neto Invertido Medio 30 %
Estrat\u00e9gico
(CIN Medio) (3) menos el WACC.
2023-20253. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO) de Endesa en Espa\u00f1a y Portugal en 2025 (v\u00e9ase

Nota 5.1).210 %
4. Porcentaje de mujeres en los planes de sucesi\u00f3n de la direcci\u00f3n en 2025. 10 %
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(2)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de
\n
efectos extraordinarios no presupuestados despu\u00e9s de impuestos.
\n
(3)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
Para cada uno de los objetivos se establece un nivel de en-
\n
trada a partir del cual se considerar\u00eda cumplido el objetivo
\n
y 2 niveles de sobrecumplimiento: la consecuci\u00f3n por en-
\n
cima del primer nivel equivale a un 150 %; y la consecuci\u00f3n
\n
por encima del segundo nivel equivale al cumplimiento
\n
m\u00e1ximo del 180 %. Por tanto, el nivel de retribuci\u00f3n variable
\n
se situar\u00eda entre el 0 % y el 180 % del incentivo base.
\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2024-2026
\n
Con fecha 24 de abril de 2024 la Junta General Ordinaria
\n
de Accionistas de Endesa, S.A. aprob\u00f3 el Plan de Retri-
\n
buci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son iguales
\n
al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb descrito
\n
en el Apartado anterior, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb est\u00e1 vinculado al cumpli-
\n
miento de 4 objetivos durante el periodo de desempe\u00f1o,
\n
que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero de 2024:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1) medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2024-45 %
2026.
2. Objetivo ROIC (\u00abReturn on Invested Capital\u00bb) (2) \u2013 WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb) representado
Devengo del por la relaci\u00f3n entre el NOPAT (Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario sin efecto fiscal) (3) y Capital Neto30 %
Incentivo Invertido Medio (CIN Medio) (4) menos el WACC (\u00abWeighted Average Cost of Capital\u00bb).
Estrat\u00e9gico
2024-20263. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2026, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
4. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2026.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
\u00abReturn On Invested Capital\u00bb (ROIC) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) / Capital Neto Invertido
\n
Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n Ordinario sin efecto fiscal (EBIT Ordinario sin efecto fiscal) (Millones de Euros) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT).
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1) / 2.
\n

\n\n\n\n\n
Plan de Incentivo
\n
Estrat\u00e9gico 2025-2027
\n
Con fecha 29 de abril de 2025 la Junta General Ordina-
\n
ria de Accionistas de Endesa, S.A. ha aprobado el Plan de
\n
Retribuci\u00f3n variable a largo plazo denominado \u00abPlan de
\n
Incentivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb.
\n
La finalidad y las caracter\u00edsticas de este Plan son igua-
\n
les al \u00abPlan de Incentivo Estrat\u00e9gico 2023-2025\u00bb y \u00abPlan
\n
de Incentivo Estrat\u00e9gico 2024-2026\u00bb descritos en los
\n
Apartados anteriores, las diferencias son el periodo de
\n
desempe\u00f1o y los objetivos a los que est\u00e1 vinculado su
\n
devengo.
\n
De acuerdo con lo anterior, el devengo del \u00abPlan de In-
\n
centivo Estrat\u00e9gico 2025-2027\u00bb est\u00e1 vinculado al cum-
\n
plimiento de 5 objetivos durante el periodo de desem-
\n
pe\u00f1o, que ser\u00e1 de 3 a\u00f1os, a contar desde el 1 de enero
\n
de 2025:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ObjetivosPonderaci\u00f3n
1. \u00abTotal Shareholder Return (TSR)\u00bb (1) medio de Endesa, S.A. respecto al \u00abTotal Shareholder Return
(TSR)\u00bb (1)medio del \u00edndice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, en el periodo 2025-45 %
2027.
2. Objetivo de Rentabilidad sobre el Capital Medio Empleado ROACE (\u00abReturn on Average Capital
Employed \u00bb) (2) representado en forma acumulada en el periodo 2025-2027. Dicho objetivo representa
la relaci\u00f3n entre el Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario (3) y el Capital Neto Invertido Medio (CIN 10 %
Devengo del Medio) (4) de forma acumulada en el periodo 2025-2027.
Incentivo
Estrat\u00e9gico 3. \u00abEarnings per Share (EPS)\u00bb representado por la relaci\u00f3n entre el beneficio ordinario neto en 2027 y el 20 %
2025-2027n\u00famero total de acciones en circulaci\u00f3n.
4. Reducci\u00f3n de emisiones de di\u00f3xido de carbono (CO2): reducci\u00f3n de las emisiones espec\u00edficas de
di\u00f3xido de carbono (CO2) (gCO2/kWh) de Endesa en 2027, seg\u00fan la evoluci\u00f3n del hueco t\u00e9rmico del 15 %
Sistema El\u00e9ctrico peninsular de Espa\u00f1a (v\u00e9ase Nota 5.1).
5. Porcentaje de Mujeres \u00abManager\u00bb y \u00abMiddle Manager\u00bb sobre el total de poblaci\u00f3n de \u00abManager\u00bb y 10 %
\u00abMiddle Manager\u00bb en 2027.
\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
\u00abTotal Shareholder Return\u00bb (TSR) = (Cotizaci\u00f3n al Cierre del Periodo - Cotizaci\u00f3n al Inicio del Periodo) + Dividendo Bruto Pagado en el Ejercicio y Rein-
\n
vertido en el propio t\u00edtulo a la fecha de descuento del mismo.
\n
(2)
\n
ROACE (\u00abReturn on Average Capital Employed\u00bb) (%) = Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) Ordinario / Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio).
\n
(3)
\n
Resultado de Explotaci\u00f3n (EBIT) corregido de efectos extraordinarios no presupuestados.
\n
(4)
\n
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta) n + (Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta)
\n
n-1)/2.
\n
El importe devengado durante el ejercicio 2025 por los
\n
Planes vigentes ha sido de 4 millones de euros brutos
\n
(4 millones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos
\n
a los Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-
\n
2025 y 2024-2026), correspondiendo 2 millones de euros
\n
brutos a la estimaci\u00f3n de los pagos basados en acciones
\n
que se liquidar\u00e1n en instrumentos de patrimonio (2 mi-
\n
llones de euros brutos en el ejercicio 2024, relativos a los
\n
Planes de Incentivo Estrat\u00e9gico 2022-2024, 2023-2025 y
\n
2024-2026).
\n
El ep\u00edgrafe \u00abOtros Instrumentos de Patrimonio Neto\u00bb del
\n
Patrimonio Neto del Estado de Situaci\u00f3n Consolidado re-
\n
coge los movimientos del ejercicio 2025 siendo el saldo a
\n
31 de diciembre de 2025 de 5 millones de euros (5 millo-
\n
nes de euros a 31 de diciembre de 2024).
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTermsAndConditionsOfSharebasedPaymentArrangementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1256": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
49. Compromisos
\n
de adquisici\u00f3n y garant\u00edas
\n
comprometidas con terceros
\n
y otros compromisos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen garant\u00edas pres-
\n
tadas frente a terceros por los siguientes conceptos e im-
\n
portes e informaci\u00f3n relativa a compromisos futuros de
\n
compra con el siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Garant\u00edas Prestadas Frente a Terceros:
Inmovilizado Material en Garant\u00eda por la Financiaci\u00f3n Recibida21.4, 36.1.13 y 42.4.32532
Contratos a Corto y Largo Plazo de Gas278293
Contratos de Energ\u00eda119112
Contratos para operar en Mercados Financieros4040
Contratos de Suministros de Inmovilizado y de otras Existencias\u201447
Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta48.2\u2014\u2014
TOTAL (1)462524
Compromisos Futuros de Compra:
Inmovilizado Material21.2826875
Activo Intangible24.21325
Activo Financiero42.1.4\u2014\u2014
Adquisici\u00f3n de Sociedades Dependientes7 y 54921.000
Prestaci\u00f3n de Servicios28.13719
Compras de Materias Energ\u00e9ticas y otras32.312.70318.252
Materias Energ\u00e9ticas12.36918.150
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)31634
Otras Existencias1868
TOTAL 13.67120.171
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
No incluye avales bancarios frente a terceros.
\n
Endesa considera que los pasivos adicionales que pudie-
\n
ran originarse por los avales bancarios vivos a 31 de di-
\n
ciembre de 2025, si los hubiera, no ser\u00edan significativos.
\n
No existen compromisos adicionales a los descritos en las
\n
Notas 7, 21, 24, 28, 32, 42.1.4 y 54 de estas Cuentas Anua-
\n
les Consolidadas.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran que podr\u00e1 atender dichos compromisos por lo que
\n
estiman que no se derivar\u00e1n contingencias significativas
\n
por este motivo.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ele:DisclosureOfAcquisitionCommitmentsAndGuaranteesCommittedToThirdPartiesAndOtherCommitmentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1249": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n
49. Compromisos
\n
de adquisici\u00f3n y garant\u00edas
\n
comprometidas con terceros
\n
y otros compromisos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen garant\u00edas pres-
\n
tadas frente a terceros por los siguientes conceptos e im-
\n
portes e informaci\u00f3n relativa a compromisos futuros de
\n
compra con el siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Garant\u00edas Prestadas Frente a Terceros:
Inmovilizado Material en Garant\u00eda por la Financiaci\u00f3n Recibida21.4, 36.1.13 y 42.4.32532
Contratos a Corto y Largo Plazo de Gas278293
Contratos de Energ\u00eda119112
Contratos para operar en Mercados Financieros4040
Contratos de Suministros de Inmovilizado y de otras Existencias\u201447
Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta48.2\u2014\u2014
TOTAL (1)462524
Compromisos Futuros de Compra:
Inmovilizado Material21.2826875
Activo Intangible24.21325
Activo Financiero42.1.4\u2014\u2014
Adquisici\u00f3n de Sociedades Dependientes7 y 54921.000
Prestaci\u00f3n de Servicios28.13719
Compras de Materias Energ\u00e9ticas y otras32.312.70318.252
Materias Energ\u00e9ticas12.36918.150
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)31634
Otras Existencias1868
TOTAL 13.67120.171
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
No incluye avales bancarios frente a terceros.
\n
Endesa considera que los pasivos adicionales que pudie-
\n
ran originarse por los avales bancarios vivos a 31 de di-
\n
ciembre de 2025, si los hubiera, no ser\u00edan significativos.
\n
No existen compromisos adicionales a los descritos en las
\n
Notas 7, 21, 24, 28, 32, 42.1.4 y 54 de estas Cuentas Anua-
\n
les Consolidadas.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran que podr\u00e1 atender dichos compromisos por lo que
\n
estiman que no se derivar\u00e1n contingencias significativas
\n
por este motivo.
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
21.2. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los com-
\n
promisos de adquisici\u00f3n de bienes de inmovilizado mate-
\n
rial es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n (1)
31 de 31 de
diciembre diciembre
Actividad | Segmentode 2025de 2024
\u2022 Incluye 234 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 351 millo-
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n nes de euros a 31 de diciembre de 2024 de compromisos de inversio-
329499nes en tecnolog\u00edas no emisoras, nuclear y renovable (v\u00e9ase Nota 5.1).
\u2022 Adicionalmente, incluye compromisos de inversiones en puntos de
recarga de la actividad de e-Mobility por importe de 40 millones de
euros y 85 millones de euros, respectivamente.
Distribuci\u00f3n \u2022 Corresponde a los compromisos de inversiones en redes para me-
497375jorar la calidad, las p\u00e9rdidas, la resiliencia y permitir la integraci\u00f3n de
nuevas solicitudes de conexi\u00f3n.
Estructura y Otros(2)
\u20141
TOTAL826875
\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 est\u00e1n comprometidos con Sociedades Asociadas 40 millones de euros y 86 millones de euros,
\n
respectivamente. Ninguno de estos importes est\u00e1 comprometido con Empresas de Grupo o con Negocios Conjuntos.
\n
(2)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
A 31 de diciembre de 2025 el desglose por a\u00f1os de los
\n
compromisos de adquisici\u00f3n de bienes de inmovilizado
\n
material es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n
2026672
2027 - 202887
2029 - 203067
TOTAL826
\n\n\n\n\n\n\n
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n
\n\n

\n
\n
24.2. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el detalle de los com-
\n
promisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles, que co-
\n
rresponden, fundamentalmente, a aplicaciones inform\u00e1-
\n
ticas, es el siguiente:
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de
Adquisici\u00f3n (1)
31 de 31 de
diciembre diciembre
Actividad | Segmentode 2025de 2024
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n
410
Distribuci\u00f3n\u2022 Corresponde, en ambos periodos, a compromisos con empresas del
42grupo relacionados con la digitalizaci\u00f3n de la red de distribuci\u00f3n.
Estructura y Otros (2)
513\u2022 Corresponde al patrocinio de la Liga Endesa.
TOTAL1325
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 est\u00e1n comprometidos con Empresas del Grupo 4 millones de euros y 2 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase
\n
Nota 48.1.2). Ninguno de estos importes est\u00e1 comprometido con Sociedades Asociadas o Negocios Conjuntos.
\n
(2)
\n
Estructura, Servicios y Ajustes.
\n
A 31 de diciembre de 2025 el desglose por a\u00f1os de los
\n
compromisos de adquisici\u00f3n de activos intangibles es el
\n
siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos de Adquisici\u00f3n
202613
2027 - 2028\u2014
2029 - 2030\u2014
TOTAL13
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n
32.3. Compromisos de adquisici\u00f3n
\n
A 31 de diciembre de 2025 el importe de los compromi-
\n
sos de compras de existencias asciende a 12.703 millones
\n
de euros (18.252 millones de euros a 31 de diciembre de
\n
2024), de los que una parte de los mismos corresponden
\n
a acuerdos que contienen cl\u00e1usulas \u00abtake or pay\u00bb, siendo
\n
el detalle como sigue:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosCompromisos Futuros de Compra a 31 de diciembre de 2025 (1)
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)ElectricidadCombustible NuclearFuelGasOtrosTOTAL
2026286\u20142216171.471182.613
2027 \u2013 202830\u2014178\u20143.621\u20143.829
2029 \u2013 2030\u2014\u201470\u20143.199\u20143.269
2031 \u2013 2035\u2014\u201419\u20142.409\u20142.428
2036 \u2013 2040\u2014\u20142\u2014562\u2014564
TOTAL316\u201449061711.2621812.703
\n\n\n
\n
(1)
\n
Ninguno de estos importes corresponde a Sociedades Asociadas, Negocios Conjuntos o Empresas del Grupo.
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la cifra de compromi-
\n
sos de adquisici\u00f3n de existencias incluye el compromiso
\n
de adquisici\u00f3n de gas para los contratos formalizados en
\n
el ejercicio 2014 con Corpus Christi Liquefaction, LLC,
\n
parte de los cuales est\u00e1n garantizados por Enel, S.p.A.
\n
(v\u00e9ase Nota 48.1.2).
\n
Respecto a los contratos que contienen cl\u00e1usulas \u00abtake
\n
or pay\u00bb, en el contexto actual, las previsiones indican que
\n
Endesa seguir\u00e1 consumiendo las existencias determinadas
\n
en dichos contratos.
\n
Endesa prev\u00e9 cumplir estos compromisos mediante re-
\n
cursos generados internamente y alternativas de finan-
\n
ciaci\u00f3n corporativas a trav\u00e9s de operaciones bancarias y
\n
emisiones en los mercados de capitales.
\n
\n\n
52. Provisiones, activos
\n
y pasivos contingentes
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas los principales litigios o arbitrajes en los que es-
\n
t\u00e1n incursas las sociedades de Endesa son los siguientes:
\n
\u2022 Queda un \u00fanico procedimiento judicial en curso deriva-
\n
do del incendio forestal ocurrido en Aguilar de Segarra
\n
(Barcelona) de fecha 18 de julio de 1.998, (P.O. 255/2018).
\n
Con fecha 26 de enero de 2026 se ha notificado la Sen-
\n
tencia de la Audiencia Provincial de Barcelona de 12 de
\n
diciembre de 2025, que confirma la Sentencia de ins-
\n
tancia. A la espera de confirmar firmeza o eventuales
\n
recursos frente a la misma.
\n
\u2022 Las autorizaciones administrativas de los parques e\u00f3li-
\n
cos Pe\u00f1a del Gato y Valdesamario, titularidad de Energ\u00edas
\n
Especiales del Alto Ulla, S.A.U. (Sociedad 100 % de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.) fueron anuladas mediante
\n
Sentencias del Tribunal Supremo de 13 de julio de 2015
\n
y 5 de mayo de 2017, respectivamente, por entender que
\n
la tramitaci\u00f3n de la Declaraci\u00f3n de Impacto Ambiental
\n
(DIA) no fue realizada correctamente. Tambi\u00e9n fueron
\n
anuladas, por el mismo motivo, las licencias municipa-
\n
les otorgadas por los Ayuntamientos de Valdesamario y
\n
Riello para el parque e\u00f3lico de Valdesamario (Sentencia
\n
del Tribunal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 26
\n
de junio de 2017 y Sentencia del Juzgado Contencioso
\n
Administrativo de Le\u00f3n de 30 de mayo de 2017, ambas
\n
firmes) as\u00ed como las infraestructuras de evacuaci\u00f3n de
\n
los parques (Sentencias del Tribunal Superior de Justicia
\n
de Castilla y Le\u00f3n de 13 y 19 de marzo de 2018, que fue-
\n
ron impugnadas ante el Tribunal Supremo por su titular,
\n
Promociones Energ\u00e9ticas del Bierzo, S.L.U. (Sociedad
\n
100 % de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.), habiendo el
\n
Tribunal Supremo inadmitido los 3 Recursos de casaci\u00f3n
\n
interpuestos mediante Autos de 20 de diciembre de
\n
2018 y 31 de enero de 2019) y la aprobaci\u00f3n del proyec-
\n
to de la Subestaci\u00f3n El\u00e9ctrica de Transformaci\u00f3n (SET)
\n
Ponjos (Sentencia del Juzgado Contencioso Administra-
\n
tivo 1 de Le\u00f3n de 31 de mayo de 2017, impugnada por
\n
Promociones Energ\u00e9ticas del Bierzo, S.L.U., recurrida en
\n
apelaci\u00f3n, habi\u00e9ndose estimado dicho Recurso median-
\n
te Sentencia del Tribunal Superior de Justicia de Castilla
\n
y Le\u00f3n de 1 de julio de 2021. En lo que respecta al parque
\n
e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato, se obtuvo una nueva autorizaci\u00f3n
\n
administrativa con fecha 8 de mayo de 2017 (tras volver
\n
a tramitar el proyecto subsanando los defectos de su
\n
evaluaci\u00f3n ambiental) y las instalaciones se pusieron en
\n
marcha con fecha 3 de enero de 2018 (14 m\u00e1quinas), y
\n
las restantes 11 m\u00e1quinas con fecha 4 de abril de 2018,
\n
tras recibir el permiso de ocupaci\u00f3n de montes modifi-
\n
cado para ajustarse a la nueva autorizaci\u00f3n administra-
\n
tiva. En incidente de ejecuci\u00f3n de Sentencia, el Tribu-
\n
nal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n ha anulado la
\n
nueva autorizaci\u00f3n administrativa concedida mediante
\n
Auto de 30 de julio de 2018, por entender que se ha dic-
\n
tado con la finalidad de eludir la Sentencia del Tribunal
\n
Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 13 de julio de
\n
2015. Contra dicho Auto se interpuso Recurso de repo-
\n
sici\u00f3n por parte de la Junta de Castilla y Le\u00f3n y de Ener-
\n
g\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U., que fue desestimado
\n
mediante Auto de 21 de diciembre de 2018, habi\u00e9ndose
\n
interpuesto contra dicho Auto, por Energ\u00edas Especiales
\n
del Alto Ulla, S.A.U., Recurso de casaci\u00f3n ante el Tribunal
\n
Supremo, el cual fue inadmitido a tr\u00e1mite mediante Pro-
\n
videncia de 3 de julio de 2019.
\n
El parque e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato se vio obligado a pa-
\n
ralizar de nuevo su funcionamiento en mayo de 2019,
\n
como consecuencia de la paralizaci\u00f3n de la infraestruc-
\n
tura de evacuaci\u00f3n. Con fecha 26 de octubre de 2021
\n
se dio traslado a Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U.
\n
del escrito presentado ante el Tribunal Superior de Jus-
\n
ticia de Castilla y Le\u00f3n por parte de la asociaci\u00f3n \u00abPla-
\n
taforma para la Defensa de la Cordillera Cant\u00e1brica\u00bb,
\n
por el que se solicita la paralizaci\u00f3n de la tramitaci\u00f3n
\n
de la nueva autorizaci\u00f3n administrativa y la realizaci\u00f3n
\n
de una prueba pericial ambiental, todo ello en el marco
\n
del incidente de ejecuci\u00f3n de la Sentencia que anul\u00f3
\n
la autorizaci\u00f3n administrativa del parque e\u00f3lico Pe\u00f1a
\n
del Gato. Tanto Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U.,
\n
como la Junta de Castilla y Le\u00f3n se han opuesto a la re-
\n
ferida solicitud, que fue desestimada mediante Auto del
\n
Tribunal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 10 de
\n
febrero de 2022. Con fecha 24 de mayo de 2022 se ob-
\n
tuvo una nueva autorizaci\u00f3n administrativa y Declara-
\n
ci\u00f3n de Impacto Ambiental (DIA) de los parques e\u00f3licos
\n
Pe\u00f1a del Gato y Valdesamario, as\u00ed como de la infraes-
\n
tructura de evacuaci\u00f3n. Contra dichas autorizaciones
\n
se han presentado Recursos de alzada por parte de va-
\n
rias asociaciones ecologistas, que fueron desestimados
\n

\n\n\n\n
por la Junta de Castilla y Le\u00f3n. Con fecha 20 de enero
\n
de 2023 se notific\u00f3 a Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla,
\n
S.A.U. que la asociaci\u00f3n \u00abPlataforma para la Defensa de
\n
la Cordillera Cant\u00e1brica\u00bb interpuso, ante el Juzgado de
\n
lo Contencioso-Administrativo de Le\u00f3n, sendos Recur-
\n
sos contencioso-administrativos contra la desestima-
\n
ci\u00f3n de los Recursos de alzada contra la autorizaci\u00f3n
\n
administrativa y Declaraci\u00f3n de Impacto Ambiental (DIA)
\n
de los parques e\u00f3licos Valdesamario y Pe\u00f1a del Gato.
\n
El Recurso contra el parque e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato fue
\n
estimado parcialmente mediante Sentencia de 8 de oc-
\n
tubre de 2025 del Juzgado de lo Contencioso Adminis-
\n
trativo n\u00famero 3 de Le\u00f3n, por la que se anula y deja sin
\n
efecto la autorizaci\u00f3n administrativa y Declaraci\u00f3n de
\n
Impacto Ambiental (DIA) del parque, desestim\u00e1ndose la
\n
solicitud de desmantelamiento. Contra dicha Sentencia
\n
se han presentado ante el Tribunal Superior de Justicia
\n
de Castilla y Le\u00f3n sendos recursos de apelaci\u00f3n por
\n
parte de Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U. y por
\n
la Junta de Castilla y Le\u00f3n, los cuales han sido admitidos
\n
a tr\u00e1mite y se encuentran en su fase inicial de tramita-
\n
ci\u00f3n. El Recurso contra el parque e\u00f3lico Valdesamario
\n
se encuentra actualmente pendiente de Sentencia.
\n
\u2022 En junio de 2017, la Direcci\u00f3n de Competencia de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) acord\u00f3 la incoaci\u00f3n del expediente sanciona-
\n
dor contra Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia,
\n
S.L.U. por una posible vulneraci\u00f3n del art\u00edculo 3 de la Ley
\n
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia
\n
(LDC) consistente en la utilizaci\u00f3n de la factura de los
\n
clientes acogidos al Precio Voluntario para el Peque\u00f1o
\n
Consumidor (PVPC) o a la Tarifa de \u00daltimo Recurso (TUR)
\n
para publicitar los servicios ofrecidos por la comerciali-
\n
zadora libre de Endesa.
\n
Tras la instrucci\u00f3n del expediente sancionador, el en-
\n
v\u00edo de la propuesta de Resoluci\u00f3n y la remisi\u00f3n de las
\n
correspondientes alegaciones por parte de Energ\u00eda XXI
\n
Comercializadora de Referencia, S.L.U., con fecha 20 de
\n
junio de 2019, se dict\u00f3 Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Na-
\n
cional de los Mercados y la Competencia (CNMC) por
\n
la que se acuerda imponer una sanci\u00f3n a Energ\u00eda XXI
\n
Comercializadora de Referencia, S.L.U. de aproxima-
\n
damente 5 millones de euros por un supuesto acto de
\n
competencia desleal contrario al art\u00edculo 3 de la Ley
\n
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia
\n
(LDC) y al art\u00edculo 4 de la Ley 3/1991, de 10 de enero, de
\n
Competencia Desleal (LCD).
\n
Seg\u00fan la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC), Energ\u00eda XXI Comercializadora de Re-
\n
ferencia, S.L.U. habr\u00eda aprovechado un canal privilegiado
\n
(factura emitida a clientes acogidos al Precio Voluntario
\n
para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC) o a la Tarifa de \u00dal-
\n
timo Recurso (TUR)), no accesible a otros competidores,
\n
para lanzar publicidad de servicios propios de mercado
\n
libre a un colectivo supuestamente vulnerable, los con-
\n
sumidores de mercado regulado.
\n
Con fecha 31 de julio de 2019, Energ\u00eda XXI Comercia-
\n
lizadora de Referencia, S.L.U. interpuso Recurso con-
\n
tencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, con
\n
solicitud de suspensi\u00f3n cautelar de la ejecuci\u00f3n de la
\n
Resoluci\u00f3n sancionadora, entre otras cuestiones, por-
\n
que considera que (i) la Comisi\u00f3n Nacional de los Mer-
\n
cados y la Competencia (CNMC) funda sus conclusiones
\n
en meras presunciones no probadas, (ii) la conducta de
\n
Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U. no
\n
re\u00fane los requisitos necesarios para ser considerado un
\n
acto contrario a la buena fe y (iii) tampoco se ha logrado
\n
acreditar que la conducta imputada tuviera un impacto
\n
sobre la competencia y el inter\u00e9s p\u00fablico, susceptible
\n
de ser sancionado bajo el art\u00edculo 3 de la Ley 15/2007,
\n
de 3 de julio, de Defensa de la Competencia (LDC).
\n
Con fecha 10 de octubre de 2023, la Audiencia Nacional
\n
dict\u00f3 Sentencia desestimando este Recurso contencio-
\n
so-administrativo, contra el que Energ\u00eda XXI Comercia-
\n
lizadora de Referencia, S.L.U. formul\u00f3 Recurso de casa-
\n
ci\u00f3n ante el Tribunal Supremo. El Recurso de casaci\u00f3n
\n
fue admitido mediante Auto de 19 de junio de 2024 y,
\n
posteriormente, con fecha 6 de septiembre de 2024,
\n
se present\u00f3 el escrito de interposici\u00f3n de Recurso de
\n
casaci\u00f3n, habiendo el Abogado del Estado presentado
\n
escrito de oposici\u00f3n. El asunto est\u00e1 pendiente de que
\n
se se\u00f1ale fecha de votaci\u00f3n y fallo.
\n
\u2022 Con fecha 14 de diciembre de 2020, la Direcci\u00f3n de
\n
Competencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados
\n
y la Competencia (CNMC) notific\u00f3 a Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a, S.L.U. y a su matriz, Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.,
\n
la incoaci\u00f3n de un expediente sancionador por un pre-
\n
sunto abuso de posici\u00f3n de dominio por parte de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. en el mercado de acceso y
\n
conexi\u00f3n a la red de transporte en determinados nudos
\n
con efectos en el mercado conexo de generaci\u00f3n el\u00e9c-
\n
trica. Seg\u00fan la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC), Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
habr\u00eda, supuestamente, aprovechado su condici\u00f3n de
\n
Interlocutor \u00danico de Nudo (IUN) para favorecer a em-
\n
presas de su mismo Grupo en perjuicio de terceras em-
\n
presas generadoras.
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. remiti\u00f3 alegaciones
\n
indicando que no tiene posici\u00f3n de dominio en el mer-
\n

\n\n\n\n
cado de acceso y conexi\u00f3n a la red de transporte, ni
\n
tampoco la figura del Interlocutor \u00danico de Nudo (IUN)
\n
ten\u00eda conferidas facultades de decisi\u00f3n, ni margen de
\n
apreciaci\u00f3n alguno en el proceso de tramitaci\u00f3n de
\n
acceso a la red, tal y como ha sido reconocido por la
\n
propia Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Compe-
\n
tencia (CNMC) en numerosos casos y as\u00ed est\u00e1 recogido
\n
en la normativa sectorial que confiere al transportista
\n
la facultad exclusiva para atender y analizar las solici-
\n
tudes de conexi\u00f3n a la red de transporte. Por lo dem\u00e1s,
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. considera que no se
\n
ha producido efecto exclusionario, ni cierre de mercado
\n
alguno debi\u00e9ndose excluir, de plano, la supuesta pr\u00e1c-
\n
tica abusiva, por no concurrir el tipo previsto en el art\u00ed-
\n
culo 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia (LDC). Tras la instrucci\u00f3n del expediente
\n
sancionador, env\u00edo de la Propuesta de Resoluci\u00f3n y re-
\n
misi\u00f3n de las correspondientes alegaciones por parte
\n
de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U., con fecha 10 de
\n
junio de 2022, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
la Competencia (CNMC) dict\u00f3 Resoluci\u00f3n sancionadora
\n
acordando imponer a Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
y, solidariamente, a su matriz Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
multas por importe total de 5 millones de euros por la
\n
comisi\u00f3n de 2 infracciones muy graves contrarias al ar-
\n
t\u00edculo 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia (LDC) consistentes en un supuesto abuso
\n
de posici\u00f3n de dominio por parte de Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a, S.L.U., en su condici\u00f3n de Interlocutor \u00danico
\n
de Nudo (IUN), en el mercado de acceso y conexi\u00f3n a
\n
la red de transporte en los nudos de las subestaciones
\n
de Tajo de la Encantada y Lastras. Con fecha 29 de julio
\n
de 2022, Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. y Endesa Ge-
\n
neraci\u00f3n, S.A.U. presentaron Recurso ante la Audiencia
\n
Nacional contra la citada resoluci\u00f3n sancionadora de 10
\n
de junio de 2022 y, a su vez, solicitaron la suspensi\u00f3n
\n
cautelar del Apartado tercero de la parte dispositiva de
\n
la resoluci\u00f3n relativa al pago de las sanciones impues-
\n
tas. Mediante Auto de 13 de diciembre de 2022, la Au-
\n
diencia Nacional acord\u00f3 la suspensi\u00f3n de la ejecuci\u00f3n
\n
de la multa. Habiendo tenido lugar ya los correspon-
\n
dientes tr\u00e1mites procesales, el asunto est\u00e1 actualmente
\n
pendiente de se\u00f1alamiento para votaci\u00f3n y fallo.
\n
\u2022 El Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de septiembre, de
\n
medidas urgentes para mitigar el impacto de la esca-
\n
lada de precios del gas natural en los mercados mino-
\n
ristas de gas y electricidad instaur\u00f3 un mecanismo de
\n
minoraci\u00f3n del considerado exceso de retribuci\u00f3n de
\n
las instalaci\u00f3n de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica in-
\n
framarginales y no emisoras, en cuant\u00eda proporcional al
\n
mayor ingreso obtenido por \u00e9stas como consecuencia
\n
de la incorporaci\u00f3n a los precios de la electricidad en el
\n
mercado mayorista del valor del precio del gas natural
\n
por parte de las tecnolog\u00edas emisoras marginales.
\n
En aplicaci\u00f3n de dicho precepto, se atribuy\u00f3 al Ope-
\n
rador del Sistema la liquidaci\u00f3n mensual del importe
\n
calculado conforme a la metodolog\u00eda instaurada por
\n
dicho Real Decreto Ley, cuyo pago corresponder\u00e1 a
\n
las sociedades generadoras titulares de las instalacio-
\n
nes afectadas, o a las sociedades comercializadoras
\n
en caso de que la energ\u00eda producida por aquellas se
\n
encuentre bilateralizada dentro del mismo Grupo de
\n
sociedades.
\n
Previamente, con car\u00e1cter mensual, cada sociedad o
\n
Grupo de sociedades pod\u00eda declarar la energ\u00eda exenta
\n
de minoraci\u00f3n, por resultar cubierta por alg\u00fan instru-
\n
mento de contrataci\u00f3n a plazo que cumpliera con los
\n
requisitos establecidos en cada momento (y que han
\n
ido variando en funci\u00f3n de los sucesivos Reales Decre-
\n
tos Leyes que han modificado la norma originaria).
\n
En aplicaci\u00f3n de cuanto antecede, Endesa procedi\u00f3 a
\n
lo largo de todo el ejercicio 2023 a declarar la energ\u00eda
\n
exenta que cumple los requisitos legalmente estableci-
\n
dos, a pagar el importe de las liquidaciones practicadas
\n
por el Operador del Sistema, y, sin perjuicio del pago,
\n
a impugnar las que consideraba que no se ajustan a la
\n
legalidad vigente.
\n
La comprobaci\u00f3n y verificaci\u00f3n de este mecanismo co-
\n
rresponde a la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC). En aplicaci\u00f3n de ello, con fecha
\n
18 de julio de 2022, aqu\u00e9lla inici\u00f3 un procedimiento de
\n
comprobaci\u00f3n y verificaci\u00f3n de las liquidaciones de En-
\n
desa correspondientes al periodo comprendido entre
\n
el 16 de septiembre de 2021 y el 31 de marzo de 2022
\n
que concluy\u00f3 mediante Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Na-
\n
cional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) de
\n
18 de abril de 2024. Esta Resoluci\u00f3n, de la que inicial-
\n
mente result\u00f3 una obligaci\u00f3n de pago para Endesa de
\n
5 millones de euros, fue recurrida por Endesa ante la
\n
Audiencia Nacional.
\n
A su vez, frente a la citada Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de
\n
18 de abril de 2024 Endesa present\u00f3 escrito plantean-
\n
do una solicitud de revocaci\u00f3n de actos de gravamen
\n
al objeto de que, a efectos del c\u00e1lculo de la posici\u00f3n
\n
neta vendedora de Endesa, la Comisi\u00f3n Nacional de los
\n
Mercados y la Competencia (CNMC) tuviera en cuenta
\n
determinados datos aportados por Endesa y corrigie-
\n
ra, en consecuencia, el volumen de energ\u00eda declarada
\n
exenta del pago del r\u00e9gimen de minoraci\u00f3n. Con fecha
\n

\n\n\n\n
14 de septiembre de 2024, se notific\u00f3 Resoluci\u00f3n de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) de 10 de octubre de 2024 estimando la solici-
\n
tud y reconociendo un importe de 4 millones de euros
\n
a favor de Endesa. En atenci\u00f3n a ello, el importe recla-
\n
mado por Endesa en el Recurso presentado contra la
\n
Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
de la Competencia (CNMC) de 18 de abril de 2024 es
\n
actualmente de 1 mill\u00f3n de euros (y no de 5 millones de
\n
euros como inicialmente se plante\u00f3).
\n
En julio de 2025, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
de la Competencia (CNMC) ha remitido, en el marco del
\n
procedimiento de verificaci\u00f3n y comprobaci\u00f3n de las
\n
liquidaciones de Endesa correspondientes al segundo
\n
periodo comprendido entre abril de 2022 y diciembre de
\n
2023, un requerimiento de informaci\u00f3n. Dada la comple-
\n
jidad de la norma, sus sucesivas y reiteradas modifica-
\n
ciones, la ausencia de antecedentes o criterios generales
\n
y p\u00fablicos contrastados que permitan arrojar una mayor
\n
seguridad jur\u00eddica sobre la aplicaci\u00f3n del Real Decreto
\n
Ley 17/2021, de 14 de septiembre, as\u00ed como las discre-
\n
pancias surgidas durante el anterior periodo de verifica-
\n
ci\u00f3n, no es posible, en estos momentos, vislumbrar un
\n
resultado final, no pudi\u00e9ndose descartar el surgimiento
\n
de impactos en el importe de las cantidades definitivas a
\n
liquidar (con relaci\u00f3n al siguiente periodo de verificaci\u00f3n
\n
comprendido entre abril de 2022 y diciembre de 2023).
\n
En los ejercicios 2023 y 2022, Endesa realiz\u00f3 pagos en
\n
aplicaci\u00f3n del Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de sep-
\n
tiembre, por un importe de 119 millones de euros y 9 mi-
\n
llones de euros, respectivamente.
\n
\u2022 En septiembre de 2022, Edistribuci\u00f3n Redes Digitales,
\n
S.L.U. interpuso Recurso ante el Tribunal Supremo contra la
\n
Orden TED/749/2022, de 27 de julio, por la que se aprueba
\n
el incentivo o penalizaci\u00f3n para la reducci\u00f3n de p\u00e9rdidas
\n
en la red de distribuci\u00f3n para el a\u00f1o 2016, se modifica la
\n
retribuci\u00f3n base del a\u00f1o 2016 para varias empresas y se
\n
aprueba la retribuci\u00f3n de las empresas de distribuci\u00f3n de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica para los a\u00f1os 2017, 2018 y 2019.
\n
En particular, Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. im-
\n
pugna (i) la retribuci\u00f3n reconocida para los ejercicios
\n
2017, 2018 y 2019 por incorporar los resultados de unos
\n
procedimientos de inspecci\u00f3n, manifiestamente perju-
\n
diciales para la Sociedad, al minorar, de forma signifi-
\n
cativa, la retribuci\u00f3n correspondiente a dichos ejerci-
\n
cios y no reconocer determinadas inversiones y gastos
\n
incurridos por Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. en
\n
el ejercicio de su actividad. A su vez, (ii) se impugna la
\n
cuant\u00eda de penalizaci\u00f3n por p\u00e9rdidas en la red de distri-
\n
buci\u00f3n para el a\u00f1o 2016 establecida por Edistribuci\u00f3n
\n
Redes Digitales, S.L.U.
\n
Con fecha 19 de noviembre de 2025 el Tribunal Supre-
\n
mo ha notificado Sentencia parcialmente estimatoria
\n
del recurso presentado por Edistribuci\u00f3n Redes Digi-
\n
tales S.L.U., declarando la nulidad parcial de la Orden
\n
TED/749/2022, de 27 de julio, recurrida, entre otras
\n
cuestiones, por cuanto (i) en virtud del art\u00edculo 11 del
\n
Real Decreto 1048/2013, de 30 de diciembre, no pro-
\n
cede asignar valores negativos a la Retribuci\u00f3n por
\n
Operaci\u00f3n y Mantenimiento Ligada a Activos El\u00e9ctricos
\n
(ROMLAE) (esto es, a la retribuci\u00f3n por costes de opera-
\n

\n\n\n\n
ci\u00f3n y mantenimiento que no est\u00e1n directamente ligada
\n
a los activos el\u00e9ctricos). Se declara tambi\u00e9n la nulidad
\n
parcial de la referida Orden (ii) por el no reconocimiento
\n
de determinadas partidas de las Inversiones Base Ope-
\n
rativa (IBO) (esto es, no reconocimiento de determina-
\n
das partidas referidas a la retribuci\u00f3n por inversiones no
\n
directamente ligadas a activos el\u00e9ctricos). Se declara,
\n
por \u00faltimo, la nulidad parcial de la Orden por (iii) apli-
\n
car una doble deducci\u00f3n de las subvenciones percibi-
\n
das en 2015, as\u00ed como (iv) por una incorrecta aplicaci\u00f3n
\n
(contraria a las previsiones recogidas en el art\u00edculo 34
\n
del Real Decreto 1048/2013, de 30 de diciembre) de las
\n
penalizaciones por p\u00e9rdidas en la red en 2016. En virtud
\n
de lo anterior, el Tribunal Supremo ordena a la Adminis-
\n
traci\u00f3n realizar los ajustes correspondientes en los t\u00e9r-
\n
minos resultantes de los fundamentos jur\u00eddicos cuarto y
\n
sexto de la Sentencia, reconoci\u00e9ndose, a su vez, el de-
\n
recho de Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. a que se le
\n
reconozcan los intereses legales correspondientes.
\n
\u2022 A ra\u00edz de una serie de denuncias presentadas ante la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) contra Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. por
\n
presuntas pr\u00e1cticas anticompetitivas, en junio de 2023,
\n
la Direcci\u00f3n de Competencia llev\u00f3 a cabo una investi-
\n
gaci\u00f3n en varias sedes de Endesa. Posteriormente, con
\n
fecha 5 de julio de 2024, la Direcci\u00f3n de Competencia
\n
acord\u00f3 la incoaci\u00f3n de un expediente sancionador con-
\n
tra Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. por un presunto
\n
abuso de posici\u00f3n de dominio consistente en realizar
\n
un tratamiento discriminatorio (en detrimento de terce-
\n
ras comercializadoras ajenas a Endesa) en la resoluci\u00f3n
\n
de reclamaciones relativas a tr\u00e1mites relacionados con
\n
los mercados de comercializaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctri-
\n
ca, prestaci\u00f3n de servicios energ\u00e9ticos, instalaci\u00f3n de
\n
equipos de medida, as\u00ed como instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n
\n
del autoconsumo.
\n
Con fecha 14 de julio de 2025, la Direcci\u00f3n de Com-
\n
petencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC) ha acordado ampliar la incoaci\u00f3n
\n
del expediente sancionador S/0007/23 por la supuesta
\n
comisi\u00f3n de una conducta abusiva, contraria a los art\u00ed-
\n
culos 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia y 102 del Tratado de Funcionamiento de
\n
la Uni\u00f3n Europea (UE), consistente en el acceso privi-
\n
legiado por Endesa Energ\u00eda S.A.U. a informaci\u00f3n confi-
\n
dencial de Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. desde, al
\n
menos, febrero de 2024 hasta la actualidad.
\n
Con fecha 11 de febrero de 2026 la Direcci\u00f3n de Compe-
\n
tencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC) ha aprobado el Pliego de Concreci\u00f3n
\n
de Hechos, por el que considera a Edistribuci\u00f3n Redes
\n
Digitales, S.L.U. responsable de 2 infracciones muy graves
\n
consistentes en el abuso de posici\u00f3n dominante contrario
\n
a los art\u00edculos 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa
\n
de la Competencia y 102 del Tratado de Funcionamiento
\n
de la Uni\u00f3n Europea (UE), por las siguientes conductas: La
\n
primera, habilitar desde octubre de 2019 hasta al menos
\n
junio de 2023 un canal de comunicaci\u00f3n, gestionado por
\n
Endesa Operaci\u00f3n y Servicios Comerciales, S.L.U. para
\n
dar un tratamiento directo y exclusivo a las solicitudes y
\n
reclamaciones de los clientes de Endesa Energ\u00eda, S.A.U.,
\n
discriminando a los clientes de terceros competidores sin
\n
acceso a dicho canal directo, en el mercado de suministro
\n
minorista de energ\u00eda el\u00e9ctrica, de instalaci\u00f3n de equipos
\n
de medida e instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n de autoconsumo; y la
\n
segunda dar acceso desde octubre de 2023 hasta, al me-
\n
nos, abril de 2024 a Endesa Energ\u00eda, S.A.U. a informaci\u00f3n
\n
confidencial y comercialmente sensible que le permiti\u00f3
\n
realizar labores comerciales.
\n
Endesa va a realizar alegaciones a este Pliego, al con-
\n
siderar que Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. no ha
\n
cometido ninguna infracci\u00f3n.
\n
\u2022 El pasado mes de enero de 2025 una compa\u00f1\u00eda produc-
\n
tora de gas natural licuado (GNL) ha iniciado un procedi-
\n
miento arbitral contra Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. para la
\n
revisi\u00f3n del precio de un contrato de aprovisionamiento
\n
a largo plazo de gas natural licuado (GNL). La contrapar-
\n
te solicita un ajuste de precio que podr\u00eda dar lugar a un
\n
desembolso por parte de Endesa de aproximadamente
\n
200 millones de d\u00f3lares (USD), incluidos intereses has-
\n
ta 31 de diciembre de 2025. Este importe podr\u00eda variar
\n
en el curso del arbitraje, cuya conclusi\u00f3n no se espera
\n
hasta el \u00faltimo trimestre de 2026.
\n
\u2022 Est\u00e1 en curso un litigio relativo a las actas incoadas por
\n
la Inspecci\u00f3n en 2017 a Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
en relaci\u00f3n con el Impuesto sobre Sociedades (IS) de los
\n
ejercicios 2010 a 2013. El principal tema en discusi\u00f3n
\n
se refiere a la aplicaci\u00f3n o no del r\u00e9gimen de neutrali-
\n
dad fiscal a la fusi\u00f3n de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
por absorci\u00f3n de Enel Uni\u00f3n Fenosa Renovables, S.A.
\n
(EUFER) en 2011. El pasado 10 de diciembre de 2019 se
\n
obtuvo Resoluci\u00f3n desestimatoria del Tribunal Econ\u00f3-
\n
mico-Administrativo Central (TEAC) relativo al Impues-
\n
to sobre Sociedades (IS) del ejercicio 2011 (en lo que
\n
respecta a la posici\u00f3n de Enel Green Power Espa\u00f1a,
\n
S.L.U. como sucesora de Enel Uni\u00f3n Fenosa Renova-
\n
bles, S.A. (EUFER)) y se ha decidido interponer recurso
\n
ante la Audiencia Nacional. Asimismo, el 16 de junio de
\n
2020 se recibi\u00f3 Resoluci\u00f3n estimatoria parcial para el
\n
Impuesto sobre Sociedades (IS) de los ejercicios 2010
\n

\n\n\n\n
a 2013, donde se discuten los efectos de la aplicaci\u00f3n
\n
del r\u00e9gimen de neutralidad fiscal en ese periodo, que,
\n
de igual manera, se ha decidido seguir recurriendo ante
\n
la Audiencia Nacional. El importe contingente asocia-
\n
do a la potencial p\u00e9rdida del litigio de la fusi\u00f3n de Enel
\n
Uni\u00f3n Fenosa Renovables, S.A. (EUFER) por parte de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. se ha recalculado en base a
\n
los criterios compartidos por la Inspecci\u00f3n de los Tribu-
\n
tos en el curso de las actuaciones inspectoras en curso
\n
sobre el Grupo Enel Iberia, S.L.U. Dicho criterio conside-
\n
ra las potenciales recuperaciones fiscales de la cuota
\n
liquidada en el acta objeto de litigio en los siguientes a
\n
2011, lo que implica que la contingencia potencial neta
\n
de dichas recuperaciones, a 31 de diciembre de 2025,
\n
ascienda a 36 millones de euros. Se dispone de un aval
\n
que garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda.
\n
\u2022 Con respecto a los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n definitivos
\n
del Impuesto sobre Sociedades (IS) y del Impuesto sobre
\n
el Valor A\u00f1adido (IVA) de los Grupos de Consolidaci\u00f3n
\n
Fiscal de Impuesto sobre Sociedades (IS) e Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) a los que pertenece Endesa,
\n
S.A., relativos al proceso de Inspecci\u00f3n de los ejercicios
\n
2011 a 2014, se est\u00e1n sustanciando ante la Audiencia
\n
Nacional los recursos frente a las resoluciones del Tri-
\n
bunal Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC).
\n
En el caso del Impuesto sobre Sociedades (IS) los con-
\n
ceptos objeto de discusi\u00f3n tienen su origen, principal-
\n
mente, en la diferencia de criterio sobre la deducibili-
\n
dad de gastos por desmantelamiento de centrales, de
\n
determinados gastos financieros y de determinadas
\n
p\u00e9rdidas derivadas de la transmisi\u00f3n de participaciones
\n
del periodo inspeccionado. La contingencia asociada al
\n
proceso asciende a 41 millones de euros y se dispone
\n
de un aval que garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda. En el
\n
caso del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) se discu-
\n
te principalmente la aplicaci\u00f3n de la regla de la prorrata
\n
y el importe reclamado asciende a 7 millones de euros,
\n
habi\u00e9ndose abonado la liquidaci\u00f3n correspondiente
\n
tras la inadmisi\u00f3n de la medida cautelar de la Audiencia
\n
Nacional el 5 de junio de 2023.
\n
\u2022 Con respecto a los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n definiti-
\n
vos del Impuesto sobre Sociedades (IS) y del Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) de los Grupos de Consoli-
\n
daci\u00f3n Fiscal de Impuesto sobre Sociedades (IS) e Im-
\n
puesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) a los que pertenece
\n
Endesa, S.A., as\u00ed como de Retenciones a cuenta del Im-
\n
puesto sobre la Renta de las Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en
\n
su caso, del Impuesto sobre la Renta de No Residentes
\n
(IRNR), de cada una de las Sociedades inspeccionadas,
\n
relativos al proceso de Inspecci\u00f3n de los ejercicios 2015
\n
a 2018, se est\u00e1n sustanciando ante la Audiencia Nacio-
\n
nal los recursos frente a las resoluciones del Tribunal
\n
Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC).
\n
Los principales temas en discusi\u00f3n son: para Retencio-
\n
nes, el tratamiento dado al uso de veh\u00edculos por parte
\n
de empleados (la contingencia asociada al proceso as-
\n
ciende a 2 millones de euros y se dispone de un aval que
\n
garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda), para el Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA), la deducibilidad del impues-
\n
to asociado al renting de los citados veh\u00edculos, as\u00ed como
\n
a la aplicaci\u00f3n de la regla de prorrata, habi\u00e9ndose abo-
\n
nado las liquidaciones (el importe reclamado asciende
\n
a 1,5 millones de euros) y para el Impuesto sobre So-
\n
ciedades (IS), los conceptos que siguen en discusi\u00f3n se
\n
refieren principalmente a la diferencia de criterio sobre
\n
la deducibilidad de determinados gastos financieros y al
\n
rechazo de parte de la deducci\u00f3n por Investigaci\u00f3n, De-
\n
sarrollo e Innovaci\u00f3n Tecnol\u00f3gica acreditada, habi\u00e9n-
\n
dose ya abonado la contingencia asociada al proceso
\n
(el importe contingente asciende a 12 millones de euros
\n
y el importe reclamado asciende a 28 millones de euros).
\n
En relaci\u00f3n con los temas que parcialmente fueron
\n
estimados por el Tribunal Econ\u00f3mico-Administrativo
\n
Central (TEAC) en 2024 para el Impuesto sobre el Valor
\n
A\u00f1adido (IVA) principalmente se refieren a la deducibili-
\n
dad del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) soportado
\n
asociado al uso de veh\u00edculos por empleados con un im-
\n
pacto favorable de 1 mill\u00f3n de euros siendo un impacto
\n
reflejado en 2025 tras el Acuerdo de Ejecuci\u00f3n del Tri-
\n
bunal Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC) de abril
\n
de 2025. En el caso del Impuesto sobre Sociedades (IS)
\n
se refieren a la admisi\u00f3n de la pretensi\u00f3n relacionada
\n
con la inconstitucionalidad del Real Decreto Ley 3/2016,
\n
de 2 de diciembre, que fue declarada por el Tribunal
\n
Constitucional en la Sentencia n\u00famero 11/2024, de 18
\n
de enero, y al criterio de imputaci\u00f3n temporal de los
\n
ingresos por devoluciones de tributos declarados in-
\n
constitucionales. A estos efectos en 2025 se ha emitido
\n
por parte de la Agencia Tributaria Acuerdo de Ejecuci\u00f3n
\n
de la citada Resoluci\u00f3n del Tribunal Econ\u00f3mico-Admi-
\n
nistrativo Central (TEAC) procediendo a reliquidarse los
\n
ejercicios 2015 a 2018. A 31 de diciembre de 2025 el
\n
efecto a nivel de Endesa es de 19 millones de euros.
\n
\u2022 Respecto de los ejercicios 2019 a 2022, el 31 de octubre
\n
de 2025 se han recibido las Actas del Impuesto sobre
\n
Sociedades (IS) y del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido
\n
(IVA) de los Grupos de Consolidaci\u00f3n Fiscal de Impuesto
\n
sobre Sociedades (IS) Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido
\n
(IVA) a los que pertenece Endesa, S.A., as\u00ed como de Re-
\n
tenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las
\n

\n\n\n\n
Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en su caso, del Impuesto sobre
\n
la Renta de No Residentes (IRNR), de cada una de las
\n
Sociedades inspeccionadas, habi\u00e9ndose presentado
\n
alegaciones a principios de diciembre y estando a la es-
\n
pera de recibir los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n.
\n
Los principales temas en discusi\u00f3n son: para Retencio-
\n
nes, el tratamiento dado al uso de veh\u00edculos por parte de
\n
empleados (la contingencia asociada al proceso ascien-
\n
de a 1 mill\u00f3n de euros), y para el Impuesto sobre Socie-
\n
dades (IS) los conceptos que siguen en discusi\u00f3n se re-
\n
fieren principalmente a la diferencia de criterio sobre la
\n
deducibilidad de determinados gastos financieros y en
\n
la diferencia de criterio sobre la deducibilidad de gas-
\n
tos por desmantelamiento de centrales (la contingencia
\n
asociada al proceso asciende a 14 millones de euros).
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Impuesto sobre el Combustible Nu-
\n
clear Gastado que regula la Ley 15/2012, de 27 de di-
\n
ciembre, de medidas fiscales para la Sostenibilidad
\n
Energ\u00e9tica, existen procesos abiertos en los que Ende-
\n
sa Generaci\u00f3n, S.A.U. ha solicitado la modificaci\u00f3n de la
\n
base imponible del Impuesto sobre el Combustible Nu-
\n
clear Gastado por considerar que, a efectos del c\u00e1lculo
\n
del coeficiente de retroactividad establecido en la Dis-
\n
posici\u00f3n Transitoria Tercera de la norma, es de aplica-
\n
ci\u00f3n el criterio establecido en la Resoluci\u00f3n del Tribunal
\n
Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC), de 22 de fe-
\n
brero de 2022. En virtud de estas reclamaciones Endesa
\n
Generaci\u00f3n, S.A.U. ha solicitado una devoluci\u00f3n de in-
\n
gresos indebidos. El 22 de marzo de 2024 la Inspecci\u00f3n
\n
de Tributos acord\u00f3 la procedencia de la devoluci\u00f3n de
\n
5 millones de euros. Una vez se recibieron, los acuerdos
\n
de liquidaci\u00f3n que denegaban la totalidad de las devo-
\n
luciones solicitadas por 145 millones de euros fueron
\n
recurridos ante el Tribunal Econ\u00f3mico-Administrativo
\n
Central (TEAC) en febrero de 2025, estando pendiente
\n
de resoluci\u00f3n por parte del Tribunal Econ\u00f3mico-Admi-
\n
nistrativo Central (TEAC).
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Nuevo Gravamen Temporal Energ\u00e9tico
\n
introducido por la Ley 38/2022, de 27 de diciembre, para
\n
el establecimiento de grav\u00e1menes temporales energ\u00e9ti-
\n
co, Endesa, S.A. recurri\u00f3 en 2023 la normativa de desa-
\n
rrollo ante la Audiencia Nacional por considerar que el
\n
gravamen es contrario a la normativa europea y espa-
\n
\u00f1ola. Una vez se auto-impugnaron las autoliquidaciones
\n
presentadas durante los ejercicios 2023 y 2024 solici-
\n
tando una devoluci\u00f3n de 376 millones de euros en base
\n
al argumento de ilegalidad, se iniciaron inspecciones tri-
\n
butarias respecto a cada uno de ellos. En enero del 2025
\n
se ha recibido el Acuerdo de liquidaci\u00f3n que confirmaba
\n
la devoluci\u00f3n de parte del gravamen ingresado en 2023
\n
al aceptar la solicitud de exclusi\u00f3n de la Base Imponi-
\n
ble de determinados ingresos de la comercializadora y
\n
generadora, por proceder de actividades reguladas. Por
\n
otro lado, la Inspecci\u00f3n del ejercicio 2024 finaliz\u00f3 el 7 de
\n
julio de 2025 sin regularizaci\u00f3n alguna. Se contin\u00faa la
\n
impugnaci\u00f3n de los acuerdos de liquidaci\u00f3n derivados
\n
de las inspecciones por la ilegalidad del gravamen.
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Impuesto sobre Hidrocarburos que,
\n
tras la entrada en vigor de la Ley 15/2012, de 27 de di-
\n
ciembre, de medidas fiscales para la Sostenibilidad Ener-
\n
g\u00e9tica y hasta octubre de 2018, gravaba la fabricaci\u00f3n e
\n
importaci\u00f3n de productos incluidos en su \u00e1mbito obje-
\n
tivo que se destinen a la producci\u00f3n de electricidad en
\n
centrales el\u00e9ctricas o a la producci\u00f3n de electricidad o
\n
a la cogeneraci\u00f3n de electricidad y de calor en centrales
\n
combinadas, existen procesos abiertos en los que Ende-
\n
sa ha solicitado la devoluci\u00f3n de los importes liquidados,
\n
sobre la base de la sentencia del Tribunal de Justicia de la
\n
Uni\u00f3n Europea, de 7 de marzo de 2018 (Asunto C-31/17
\n
- Cristal Union), conforme a la cual es de aplicaci\u00f3n, en
\n
estos supuestos, la exenci\u00f3n del art. 14.1 a) de la Directiva
\n
2003/96/CE, de 27 de octubre. Los procesos iniciados
\n
por Endesa est\u00e1n pendientes de Sentencia por parte de
\n
la Audiencia Nacional si bien la posici\u00f3n que mantiene
\n
Endesa ha sido respaldada por el Tribunal Supremo en
\n
diversas sentencias emitidas, entre julio y septiembre de
\n
2024, para supuestos de utilizaci\u00f3n de gas en cogene-
\n
raci\u00f3n y ciclos combinados de otros contribuyentes, y
\n
recientemente la Compa\u00f1\u00eda ha tenido conocimiento del
\n
allanamiento de la Abogac\u00eda del Estado en procesos si-
\n
milares que se sustancian ante la Audiencia Nacional.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran
\n
que las provisiones registradas en el Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado cubren adecuadamente los ries-
\n
gos por los litigios, arbitrajes y dem\u00e1s operaciones descri-
\n
tas en esta Nota, por lo que no esperan que de los mismos
\n
se desprendan pasivos adicionales a los registrados.
\n
Dadas las caracter\u00edsticas de los riesgos que cubren es-
\n
tas provisiones, no es posible determinar un calendario
\n
razonable de fechas de pago o cobro si, en su caso, las
\n
hubiese.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el importe de los pa-
\n
gos realizados por la resoluci\u00f3n de litigios ha ascendido
\n
a 5 millones de euros y 11 millones de euros, respectiva-
\n
mente. Al importe correspondiente al ejercicio 2024 ha-
\n
br\u00eda que a\u00f1adir 515 millones de euros correspondientes al
\n
pago del laudo recaido en un arbitraje para la revisi\u00f3n del
\n
precio de un contrato de aprovisionamientos a largo plazo
\n
de gas natural licuado (GNL) (v\u00e9ase Nota 47.1).
\n

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49. Compromisos
\n
de adquisici\u00f3n y garant\u00edas
\n
comprometidas con terceros
\n
y otros compromisos
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen garant\u00edas pres-
\n
tadas frente a terceros por los siguientes conceptos e im-
\n
portes e informaci\u00f3n relativa a compromisos futuros de
\n
compra con el siguiente detalle:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Millones de EurosNotas31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
Garant\u00edas Prestadas Frente a Terceros:
Inmovilizado Material en Garant\u00eda por la Financiaci\u00f3n Recibida21.4, 36.1.13 y 42.4.32532
Contratos a Corto y Largo Plazo de Gas278293
Contratos de Energ\u00eda119112
Contratos para operar en Mercados Financieros4040
Contratos de Suministros de Inmovilizado y de otras Existencias\u201447
Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta48.2\u2014\u2014
TOTAL (1)462524
Compromisos Futuros de Compra:
Inmovilizado Material21.2826875
Activo Intangible24.21325
Activo Financiero42.1.4\u2014\u2014
Adquisici\u00f3n de Sociedades Dependientes7 y 54921.000
Prestaci\u00f3n de Servicios28.13719
Compras de Materias Energ\u00e9ticas y otras32.312.70318.252
Materias Energ\u00e9ticas12.36918.150
Derechos de Emisi\u00f3n de Di\u00f3xido de Carbono (CO2)31634
Otras Existencias1868
TOTAL 13.67120.171
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n

\n
(1)
\n
No incluye avales bancarios frente a terceros.
\n
Endesa considera que los pasivos adicionales que pudie-
\n
ran originarse por los avales bancarios vivos a 31 de di-
\n
ciembre de 2025, si los hubiera, no ser\u00edan significativos.
\n
No existen compromisos adicionales a los descritos en las
\n
Notas 7, 21, 24, 28, 32, 42.1.4 y 54 de estas Cuentas Anua-
\n
les Consolidadas.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante conside-
\n
ran que podr\u00e1 atender dichos compromisos por lo que
\n
estiman que no se derivar\u00e1n contingencias significativas
\n
por este motivo.
\n

\n\n\n\n\n

\n
\n
52. Provisiones, activos
\n
y pasivos contingentes
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas los principales litigios o arbitrajes en los que es-
\n
t\u00e1n incursas las sociedades de Endesa son los siguientes:
\n
\u2022 Queda un \u00fanico procedimiento judicial en curso deriva-
\n
do del incendio forestal ocurrido en Aguilar de Segarra
\n
(Barcelona) de fecha 18 de julio de 1.998, (P.O. 255/2018).
\n
Con fecha 26 de enero de 2026 se ha notificado la Sen-
\n
tencia de la Audiencia Provincial de Barcelona de 12 de
\n
diciembre de 2025, que confirma la Sentencia de ins-
\n
tancia. A la espera de confirmar firmeza o eventuales
\n
recursos frente a la misma.
\n
\u2022 Las autorizaciones administrativas de los parques e\u00f3li-
\n
cos Pe\u00f1a del Gato y Valdesamario, titularidad de Energ\u00edas
\n
Especiales del Alto Ulla, S.A.U. (Sociedad 100 % de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.) fueron anuladas mediante
\n
Sentencias del Tribunal Supremo de 13 de julio de 2015
\n
y 5 de mayo de 2017, respectivamente, por entender que
\n
la tramitaci\u00f3n de la Declaraci\u00f3n de Impacto Ambiental
\n
(DIA) no fue realizada correctamente. Tambi\u00e9n fueron
\n
anuladas, por el mismo motivo, las licencias municipa-
\n
les otorgadas por los Ayuntamientos de Valdesamario y
\n
Riello para el parque e\u00f3lico de Valdesamario (Sentencia
\n
del Tribunal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 26
\n
de junio de 2017 y Sentencia del Juzgado Contencioso
\n
Administrativo de Le\u00f3n de 30 de mayo de 2017, ambas
\n
firmes) as\u00ed como las infraestructuras de evacuaci\u00f3n de
\n
los parques (Sentencias del Tribunal Superior de Justicia
\n
de Castilla y Le\u00f3n de 13 y 19 de marzo de 2018, que fue-
\n
ron impugnadas ante el Tribunal Supremo por su titular,
\n
Promociones Energ\u00e9ticas del Bierzo, S.L.U. (Sociedad
\n
100 % de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.), habiendo el
\n
Tribunal Supremo inadmitido los 3 Recursos de casaci\u00f3n
\n
interpuestos mediante Autos de 20 de diciembre de
\n
2018 y 31 de enero de 2019) y la aprobaci\u00f3n del proyec-
\n
to de la Subestaci\u00f3n El\u00e9ctrica de Transformaci\u00f3n (SET)
\n
Ponjos (Sentencia del Juzgado Contencioso Administra-
\n
tivo 1 de Le\u00f3n de 31 de mayo de 2017, impugnada por
\n
Promociones Energ\u00e9ticas del Bierzo, S.L.U., recurrida en
\n
apelaci\u00f3n, habi\u00e9ndose estimado dicho Recurso median-
\n
te Sentencia del Tribunal Superior de Justicia de Castilla
\n
y Le\u00f3n de 1 de julio de 2021. En lo que respecta al parque
\n
e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato, se obtuvo una nueva autorizaci\u00f3n
\n
administrativa con fecha 8 de mayo de 2017 (tras volver
\n
a tramitar el proyecto subsanando los defectos de su
\n
evaluaci\u00f3n ambiental) y las instalaciones se pusieron en
\n
marcha con fecha 3 de enero de 2018 (14 m\u00e1quinas), y
\n
las restantes 11 m\u00e1quinas con fecha 4 de abril de 2018,
\n
tras recibir el permiso de ocupaci\u00f3n de montes modifi-
\n
cado para ajustarse a la nueva autorizaci\u00f3n administra-
\n
tiva. En incidente de ejecuci\u00f3n de Sentencia, el Tribu-
\n
nal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n ha anulado la
\n
nueva autorizaci\u00f3n administrativa concedida mediante
\n
Auto de 30 de julio de 2018, por entender que se ha dic-
\n
tado con la finalidad de eludir la Sentencia del Tribunal
\n
Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 13 de julio de
\n
2015. Contra dicho Auto se interpuso Recurso de repo-
\n
sici\u00f3n por parte de la Junta de Castilla y Le\u00f3n y de Ener-
\n
g\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U., que fue desestimado
\n
mediante Auto de 21 de diciembre de 2018, habi\u00e9ndose
\n
interpuesto contra dicho Auto, por Energ\u00edas Especiales
\n
del Alto Ulla, S.A.U., Recurso de casaci\u00f3n ante el Tribunal
\n
Supremo, el cual fue inadmitido a tr\u00e1mite mediante Pro-
\n
videncia de 3 de julio de 2019.
\n
El parque e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato se vio obligado a pa-
\n
ralizar de nuevo su funcionamiento en mayo de 2019,
\n
como consecuencia de la paralizaci\u00f3n de la infraestruc-
\n
tura de evacuaci\u00f3n. Con fecha 26 de octubre de 2021
\n
se dio traslado a Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U.
\n
del escrito presentado ante el Tribunal Superior de Jus-
\n
ticia de Castilla y Le\u00f3n por parte de la asociaci\u00f3n \u00abPla-
\n
taforma para la Defensa de la Cordillera Cant\u00e1brica\u00bb,
\n
por el que se solicita la paralizaci\u00f3n de la tramitaci\u00f3n
\n
de la nueva autorizaci\u00f3n administrativa y la realizaci\u00f3n
\n
de una prueba pericial ambiental, todo ello en el marco
\n
del incidente de ejecuci\u00f3n de la Sentencia que anul\u00f3
\n
la autorizaci\u00f3n administrativa del parque e\u00f3lico Pe\u00f1a
\n
del Gato. Tanto Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U.,
\n
como la Junta de Castilla y Le\u00f3n se han opuesto a la re-
\n
ferida solicitud, que fue desestimada mediante Auto del
\n
Tribunal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 10 de
\n
febrero de 2022. Con fecha 24 de mayo de 2022 se ob-
\n
tuvo una nueva autorizaci\u00f3n administrativa y Declara-
\n
ci\u00f3n de Impacto Ambiental (DIA) de los parques e\u00f3licos
\n
Pe\u00f1a del Gato y Valdesamario, as\u00ed como de la infraes-
\n
tructura de evacuaci\u00f3n. Contra dichas autorizaciones
\n
se han presentado Recursos de alzada por parte de va-
\n
rias asociaciones ecologistas, que fueron desestimados
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
por la Junta de Castilla y Le\u00f3n. Con fecha 20 de enero
\n
de 2023 se notific\u00f3 a Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla,
\n
S.A.U. que la asociaci\u00f3n \u00abPlataforma para la Defensa de
\n
la Cordillera Cant\u00e1brica\u00bb interpuso, ante el Juzgado de
\n
lo Contencioso-Administrativo de Le\u00f3n, sendos Recur-
\n
sos contencioso-administrativos contra la desestima-
\n
ci\u00f3n de los Recursos de alzada contra la autorizaci\u00f3n
\n
administrativa y Declaraci\u00f3n de Impacto Ambiental (DIA)
\n
de los parques e\u00f3licos Valdesamario y Pe\u00f1a del Gato.
\n
El Recurso contra el parque e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato fue
\n
estimado parcialmente mediante Sentencia de 8 de oc-
\n
tubre de 2025 del Juzgado de lo Contencioso Adminis-
\n
trativo n\u00famero 3 de Le\u00f3n, por la que se anula y deja sin
\n
efecto la autorizaci\u00f3n administrativa y Declaraci\u00f3n de
\n
Impacto Ambiental (DIA) del parque, desestim\u00e1ndose la
\n
solicitud de desmantelamiento. Contra dicha Sentencia
\n
se han presentado ante el Tribunal Superior de Justicia
\n
de Castilla y Le\u00f3n sendos recursos de apelaci\u00f3n por
\n
parte de Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U. y por
\n
la Junta de Castilla y Le\u00f3n, los cuales han sido admitidos
\n
a tr\u00e1mite y se encuentran en su fase inicial de tramita-
\n
ci\u00f3n. El Recurso contra el parque e\u00f3lico Valdesamario
\n
se encuentra actualmente pendiente de Sentencia.
\n
\u2022 En junio de 2017, la Direcci\u00f3n de Competencia de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) acord\u00f3 la incoaci\u00f3n del expediente sanciona-
\n
dor contra Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia,
\n
S.L.U. por una posible vulneraci\u00f3n del art\u00edculo 3 de la Ley
\n
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia
\n
(LDC) consistente en la utilizaci\u00f3n de la factura de los
\n
clientes acogidos al Precio Voluntario para el Peque\u00f1o
\n
Consumidor (PVPC) o a la Tarifa de \u00daltimo Recurso (TUR)
\n
para publicitar los servicios ofrecidos por la comerciali-
\n
zadora libre de Endesa.
\n
Tras la instrucci\u00f3n del expediente sancionador, el en-
\n
v\u00edo de la propuesta de Resoluci\u00f3n y la remisi\u00f3n de las
\n
correspondientes alegaciones por parte de Energ\u00eda XXI
\n
Comercializadora de Referencia, S.L.U., con fecha 20 de
\n
junio de 2019, se dict\u00f3 Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Na-
\n
cional de los Mercados y la Competencia (CNMC) por
\n
la que se acuerda imponer una sanci\u00f3n a Energ\u00eda XXI
\n
Comercializadora de Referencia, S.L.U. de aproxima-
\n
damente 5 millones de euros por un supuesto acto de
\n
competencia desleal contrario al art\u00edculo 3 de la Ley
\n
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia
\n
(LDC) y al art\u00edculo 4 de la Ley 3/1991, de 10 de enero, de
\n
Competencia Desleal (LCD).
\n
Seg\u00fan la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC), Energ\u00eda XXI Comercializadora de Re-
\n
ferencia, S.L.U. habr\u00eda aprovechado un canal privilegiado
\n
(factura emitida a clientes acogidos al Precio Voluntario
\n
para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC) o a la Tarifa de \u00dal-
\n
timo Recurso (TUR)), no accesible a otros competidores,
\n
para lanzar publicidad de servicios propios de mercado
\n
libre a un colectivo supuestamente vulnerable, los con-
\n
sumidores de mercado regulado.
\n
Con fecha 31 de julio de 2019, Energ\u00eda XXI Comercia-
\n
lizadora de Referencia, S.L.U. interpuso Recurso con-
\n
tencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, con
\n
solicitud de suspensi\u00f3n cautelar de la ejecuci\u00f3n de la
\n
Resoluci\u00f3n sancionadora, entre otras cuestiones, por-
\n
que considera que (i) la Comisi\u00f3n Nacional de los Mer-
\n
cados y la Competencia (CNMC) funda sus conclusiones
\n
en meras presunciones no probadas, (ii) la conducta de
\n
Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U. no
\n
re\u00fane los requisitos necesarios para ser considerado un
\n
acto contrario a la buena fe y (iii) tampoco se ha logrado
\n
acreditar que la conducta imputada tuviera un impacto
\n
sobre la competencia y el inter\u00e9s p\u00fablico, susceptible
\n
de ser sancionado bajo el art\u00edculo 3 de la Ley 15/2007,
\n
de 3 de julio, de Defensa de la Competencia (LDC).
\n
Con fecha 10 de octubre de 2023, la Audiencia Nacional
\n
dict\u00f3 Sentencia desestimando este Recurso contencio-
\n
so-administrativo, contra el que Energ\u00eda XXI Comercia-
\n
lizadora de Referencia, S.L.U. formul\u00f3 Recurso de casa-
\n
ci\u00f3n ante el Tribunal Supremo. El Recurso de casaci\u00f3n
\n
fue admitido mediante Auto de 19 de junio de 2024 y,
\n
posteriormente, con fecha 6 de septiembre de 2024,
\n
se present\u00f3 el escrito de interposici\u00f3n de Recurso de
\n
casaci\u00f3n, habiendo el Abogado del Estado presentado
\n
escrito de oposici\u00f3n. El asunto est\u00e1 pendiente de que
\n
se se\u00f1ale fecha de votaci\u00f3n y fallo.
\n
\u2022 Con fecha 14 de diciembre de 2020, la Direcci\u00f3n de
\n
Competencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados
\n
y la Competencia (CNMC) notific\u00f3 a Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a, S.L.U. y a su matriz, Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.,
\n
la incoaci\u00f3n de un expediente sancionador por un pre-
\n
sunto abuso de posici\u00f3n de dominio por parte de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. en el mercado de acceso y
\n
conexi\u00f3n a la red de transporte en determinados nudos
\n
con efectos en el mercado conexo de generaci\u00f3n el\u00e9c-
\n
trica. Seg\u00fan la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC), Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
habr\u00eda, supuestamente, aprovechado su condici\u00f3n de
\n
Interlocutor \u00danico de Nudo (IUN) para favorecer a em-
\n
presas de su mismo Grupo en perjuicio de terceras em-
\n
presas generadoras.
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. remiti\u00f3 alegaciones
\n
indicando que no tiene posici\u00f3n de dominio en el mer-
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
cado de acceso y conexi\u00f3n a la red de transporte, ni
\n
tampoco la figura del Interlocutor \u00danico de Nudo (IUN)
\n
ten\u00eda conferidas facultades de decisi\u00f3n, ni margen de
\n
apreciaci\u00f3n alguno en el proceso de tramitaci\u00f3n de
\n
acceso a la red, tal y como ha sido reconocido por la
\n
propia Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Compe-
\n
tencia (CNMC) en numerosos casos y as\u00ed est\u00e1 recogido
\n
en la normativa sectorial que confiere al transportista
\n
la facultad exclusiva para atender y analizar las solici-
\n
tudes de conexi\u00f3n a la red de transporte. Por lo dem\u00e1s,
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. considera que no se
\n
ha producido efecto exclusionario, ni cierre de mercado
\n
alguno debi\u00e9ndose excluir, de plano, la supuesta pr\u00e1c-
\n
tica abusiva, por no concurrir el tipo previsto en el art\u00ed-
\n
culo 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia (LDC). Tras la instrucci\u00f3n del expediente
\n
sancionador, env\u00edo de la Propuesta de Resoluci\u00f3n y re-
\n
misi\u00f3n de las correspondientes alegaciones por parte
\n
de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U., con fecha 10 de
\n
junio de 2022, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
la Competencia (CNMC) dict\u00f3 Resoluci\u00f3n sancionadora
\n
acordando imponer a Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
y, solidariamente, a su matriz Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
multas por importe total de 5 millones de euros por la
\n
comisi\u00f3n de 2 infracciones muy graves contrarias al ar-
\n
t\u00edculo 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia (LDC) consistentes en un supuesto abuso
\n
de posici\u00f3n de dominio por parte de Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a, S.L.U., en su condici\u00f3n de Interlocutor \u00danico
\n
de Nudo (IUN), en el mercado de acceso y conexi\u00f3n a
\n
la red de transporte en los nudos de las subestaciones
\n
de Tajo de la Encantada y Lastras. Con fecha 29 de julio
\n
de 2022, Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. y Endesa Ge-
\n
neraci\u00f3n, S.A.U. presentaron Recurso ante la Audiencia
\n
Nacional contra la citada resoluci\u00f3n sancionadora de 10
\n
de junio de 2022 y, a su vez, solicitaron la suspensi\u00f3n
\n
cautelar del Apartado tercero de la parte dispositiva de
\n
la resoluci\u00f3n relativa al pago de las sanciones impues-
\n
tas. Mediante Auto de 13 de diciembre de 2022, la Au-
\n
diencia Nacional acord\u00f3 la suspensi\u00f3n de la ejecuci\u00f3n
\n
de la multa. Habiendo tenido lugar ya los correspon-
\n
dientes tr\u00e1mites procesales, el asunto est\u00e1 actualmente
\n
pendiente de se\u00f1alamiento para votaci\u00f3n y fallo.
\n
\u2022 El Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de septiembre, de
\n
medidas urgentes para mitigar el impacto de la esca-
\n
lada de precios del gas natural en los mercados mino-
\n
ristas de gas y electricidad instaur\u00f3 un mecanismo de
\n
minoraci\u00f3n del considerado exceso de retribuci\u00f3n de
\n
las instalaci\u00f3n de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica in-
\n
framarginales y no emisoras, en cuant\u00eda proporcional al
\n
mayor ingreso obtenido por \u00e9stas como consecuencia
\n
de la incorporaci\u00f3n a los precios de la electricidad en el
\n
mercado mayorista del valor del precio del gas natural
\n
por parte de las tecnolog\u00edas emisoras marginales.
\n
En aplicaci\u00f3n de dicho precepto, se atribuy\u00f3 al Ope-
\n
rador del Sistema la liquidaci\u00f3n mensual del importe
\n
calculado conforme a la metodolog\u00eda instaurada por
\n
dicho Real Decreto Ley, cuyo pago corresponder\u00e1 a
\n
las sociedades generadoras titulares de las instalacio-
\n
nes afectadas, o a las sociedades comercializadoras
\n
en caso de que la energ\u00eda producida por aquellas se
\n
encuentre bilateralizada dentro del mismo Grupo de
\n
sociedades.
\n
Previamente, con car\u00e1cter mensual, cada sociedad o
\n
Grupo de sociedades pod\u00eda declarar la energ\u00eda exenta
\n
de minoraci\u00f3n, por resultar cubierta por alg\u00fan instru-
\n
mento de contrataci\u00f3n a plazo que cumpliera con los
\n
requisitos establecidos en cada momento (y que han
\n
ido variando en funci\u00f3n de los sucesivos Reales Decre-
\n
tos Leyes que han modificado la norma originaria).
\n
En aplicaci\u00f3n de cuanto antecede, Endesa procedi\u00f3 a
\n
lo largo de todo el ejercicio 2023 a declarar la energ\u00eda
\n
exenta que cumple los requisitos legalmente estableci-
\n
dos, a pagar el importe de las liquidaciones practicadas
\n
por el Operador del Sistema, y, sin perjuicio del pago,
\n
a impugnar las que consideraba que no se ajustan a la
\n
legalidad vigente.
\n
La comprobaci\u00f3n y verificaci\u00f3n de este mecanismo co-
\n
rresponde a la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC). En aplicaci\u00f3n de ello, con fecha
\n
18 de julio de 2022, aqu\u00e9lla inici\u00f3 un procedimiento de
\n
comprobaci\u00f3n y verificaci\u00f3n de las liquidaciones de En-
\n
desa correspondientes al periodo comprendido entre
\n
el 16 de septiembre de 2021 y el 31 de marzo de 2022
\n
que concluy\u00f3 mediante Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Na-
\n
cional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) de
\n
18 de abril de 2024. Esta Resoluci\u00f3n, de la que inicial-
\n
mente result\u00f3 una obligaci\u00f3n de pago para Endesa de
\n
5 millones de euros, fue recurrida por Endesa ante la
\n
Audiencia Nacional.
\n
A su vez, frente a la citada Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de
\n
18 de abril de 2024 Endesa present\u00f3 escrito plantean-
\n
do una solicitud de revocaci\u00f3n de actos de gravamen
\n
al objeto de que, a efectos del c\u00e1lculo de la posici\u00f3n
\n
neta vendedora de Endesa, la Comisi\u00f3n Nacional de los
\n
Mercados y la Competencia (CNMC) tuviera en cuenta
\n
determinados datos aportados por Endesa y corrigie-
\n
ra, en consecuencia, el volumen de energ\u00eda declarada
\n
exenta del pago del r\u00e9gimen de minoraci\u00f3n. Con fecha
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
14 de septiembre de 2024, se notific\u00f3 Resoluci\u00f3n de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) de 10 de octubre de 2024 estimando la solici-
\n
tud y reconociendo un importe de 4 millones de euros
\n
a favor de Endesa. En atenci\u00f3n a ello, el importe recla-
\n
mado por Endesa en el Recurso presentado contra la
\n
Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
de la Competencia (CNMC) de 18 de abril de 2024 es
\n
actualmente de 1 mill\u00f3n de euros (y no de 5 millones de
\n
euros como inicialmente se plante\u00f3).
\n
En julio de 2025, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
de la Competencia (CNMC) ha remitido, en el marco del
\n
procedimiento de verificaci\u00f3n y comprobaci\u00f3n de las
\n
liquidaciones de Endesa correspondientes al segundo
\n
periodo comprendido entre abril de 2022 y diciembre de
\n
2023, un requerimiento de informaci\u00f3n. Dada la comple-
\n
jidad de la norma, sus sucesivas y reiteradas modifica-
\n
ciones, la ausencia de antecedentes o criterios generales
\n
y p\u00fablicos contrastados que permitan arrojar una mayor
\n
seguridad jur\u00eddica sobre la aplicaci\u00f3n del Real Decreto
\n
Ley 17/2021, de 14 de septiembre, as\u00ed como las discre-
\n
pancias surgidas durante el anterior periodo de verifica-
\n
ci\u00f3n, no es posible, en estos momentos, vislumbrar un
\n
resultado final, no pudi\u00e9ndose descartar el surgimiento
\n
de impactos en el importe de las cantidades definitivas a
\n
liquidar (con relaci\u00f3n al siguiente periodo de verificaci\u00f3n
\n
comprendido entre abril de 2022 y diciembre de 2023).
\n
En los ejercicios 2023 y 2022, Endesa realiz\u00f3 pagos en
\n
aplicaci\u00f3n del Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de sep-
\n
tiembre, por un importe de 119 millones de euros y 9 mi-
\n
llones de euros, respectivamente.
\n
\u2022 En septiembre de 2022, Edistribuci\u00f3n Redes Digitales,
\n
S.L.U. interpuso Recurso ante el Tribunal Supremo contra la
\n
Orden TED/749/2022, de 27 de julio, por la que se aprueba
\n
el incentivo o penalizaci\u00f3n para la reducci\u00f3n de p\u00e9rdidas
\n
en la red de distribuci\u00f3n para el a\u00f1o 2016, se modifica la
\n
retribuci\u00f3n base del a\u00f1o 2016 para varias empresas y se
\n
aprueba la retribuci\u00f3n de las empresas de distribuci\u00f3n de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica para los a\u00f1os 2017, 2018 y 2019.
\n
En particular, Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. im-
\n
pugna (i) la retribuci\u00f3n reconocida para los ejercicios
\n
2017, 2018 y 2019 por incorporar los resultados de unos
\n
procedimientos de inspecci\u00f3n, manifiestamente perju-
\n
diciales para la Sociedad, al minorar, de forma signifi-
\n
cativa, la retribuci\u00f3n correspondiente a dichos ejerci-
\n
cios y no reconocer determinadas inversiones y gastos
\n
incurridos por Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. en
\n
el ejercicio de su actividad. A su vez, (ii) se impugna la
\n
cuant\u00eda de penalizaci\u00f3n por p\u00e9rdidas en la red de distri-
\n
buci\u00f3n para el a\u00f1o 2016 establecida por Edistribuci\u00f3n
\n
Redes Digitales, S.L.U.
\n
Con fecha 19 de noviembre de 2025 el Tribunal Supre-
\n
mo ha notificado Sentencia parcialmente estimatoria
\n
del recurso presentado por Edistribuci\u00f3n Redes Digi-
\n
tales S.L.U., declarando la nulidad parcial de la Orden
\n
TED/749/2022, de 27 de julio, recurrida, entre otras
\n
cuestiones, por cuanto (i) en virtud del art\u00edculo 11 del
\n
Real Decreto 1048/2013, de 30 de diciembre, no pro-
\n
cede asignar valores negativos a la Retribuci\u00f3n por
\n
Operaci\u00f3n y Mantenimiento Ligada a Activos El\u00e9ctricos
\n
(ROMLAE) (esto es, a la retribuci\u00f3n por costes de opera-
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
ci\u00f3n y mantenimiento que no est\u00e1n directamente ligada
\n
a los activos el\u00e9ctricos). Se declara tambi\u00e9n la nulidad
\n
parcial de la referida Orden (ii) por el no reconocimiento
\n
de determinadas partidas de las Inversiones Base Ope-
\n
rativa (IBO) (esto es, no reconocimiento de determina-
\n
das partidas referidas a la retribuci\u00f3n por inversiones no
\n
directamente ligadas a activos el\u00e9ctricos). Se declara,
\n
por \u00faltimo, la nulidad parcial de la Orden por (iii) apli-
\n
car una doble deducci\u00f3n de las subvenciones percibi-
\n
das en 2015, as\u00ed como (iv) por una incorrecta aplicaci\u00f3n
\n
(contraria a las previsiones recogidas en el art\u00edculo 34
\n
del Real Decreto 1048/2013, de 30 de diciembre) de las
\n
penalizaciones por p\u00e9rdidas en la red en 2016. En virtud
\n
de lo anterior, el Tribunal Supremo ordena a la Adminis-
\n
traci\u00f3n realizar los ajustes correspondientes en los t\u00e9r-
\n
minos resultantes de los fundamentos jur\u00eddicos cuarto y
\n
sexto de la Sentencia, reconoci\u00e9ndose, a su vez, el de-
\n
recho de Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. a que se le
\n
reconozcan los intereses legales correspondientes.
\n
\u2022 A ra\u00edz de una serie de denuncias presentadas ante la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) contra Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. por
\n
presuntas pr\u00e1cticas anticompetitivas, en junio de 2023,
\n
la Direcci\u00f3n de Competencia llev\u00f3 a cabo una investi-
\n
gaci\u00f3n en varias sedes de Endesa. Posteriormente, con
\n
fecha 5 de julio de 2024, la Direcci\u00f3n de Competencia
\n
acord\u00f3 la incoaci\u00f3n de un expediente sancionador con-
\n
tra Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. por un presunto
\n
abuso de posici\u00f3n de dominio consistente en realizar
\n
un tratamiento discriminatorio (en detrimento de terce-
\n
ras comercializadoras ajenas a Endesa) en la resoluci\u00f3n
\n
de reclamaciones relativas a tr\u00e1mites relacionados con
\n
los mercados de comercializaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctri-
\n
ca, prestaci\u00f3n de servicios energ\u00e9ticos, instalaci\u00f3n de
\n
equipos de medida, as\u00ed como instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n
\n
del autoconsumo.
\n
Con fecha 14 de julio de 2025, la Direcci\u00f3n de Com-
\n
petencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC) ha acordado ampliar la incoaci\u00f3n
\n
del expediente sancionador S/0007/23 por la supuesta
\n
comisi\u00f3n de una conducta abusiva, contraria a los art\u00ed-
\n
culos 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia y 102 del Tratado de Funcionamiento de
\n
la Uni\u00f3n Europea (UE), consistente en el acceso privi-
\n
legiado por Endesa Energ\u00eda S.A.U. a informaci\u00f3n confi-
\n
dencial de Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. desde, al
\n
menos, febrero de 2024 hasta la actualidad.
\n
Con fecha 11 de febrero de 2026 la Direcci\u00f3n de Compe-
\n
tencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC) ha aprobado el Pliego de Concreci\u00f3n
\n
de Hechos, por el que considera a Edistribuci\u00f3n Redes
\n
Digitales, S.L.U. responsable de 2 infracciones muy graves
\n
consistentes en el abuso de posici\u00f3n dominante contrario
\n
a los art\u00edculos 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa
\n
de la Competencia y 102 del Tratado de Funcionamiento
\n
de la Uni\u00f3n Europea (UE), por las siguientes conductas: La
\n
primera, habilitar desde octubre de 2019 hasta al menos
\n
junio de 2023 un canal de comunicaci\u00f3n, gestionado por
\n
Endesa Operaci\u00f3n y Servicios Comerciales, S.L.U. para
\n
dar un tratamiento directo y exclusivo a las solicitudes y
\n
reclamaciones de los clientes de Endesa Energ\u00eda, S.A.U.,
\n
discriminando a los clientes de terceros competidores sin
\n
acceso a dicho canal directo, en el mercado de suministro
\n
minorista de energ\u00eda el\u00e9ctrica, de instalaci\u00f3n de equipos
\n
de medida e instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n de autoconsumo; y la
\n
segunda dar acceso desde octubre de 2023 hasta, al me-
\n
nos, abril de 2024 a Endesa Energ\u00eda, S.A.U. a informaci\u00f3n
\n
confidencial y comercialmente sensible que le permiti\u00f3
\n
realizar labores comerciales.
\n
Endesa va a realizar alegaciones a este Pliego, al con-
\n
siderar que Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. no ha
\n
cometido ninguna infracci\u00f3n.
\n
\u2022 El pasado mes de enero de 2025 una compa\u00f1\u00eda produc-
\n
tora de gas natural licuado (GNL) ha iniciado un procedi-
\n
miento arbitral contra Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. para la
\n
revisi\u00f3n del precio de un contrato de aprovisionamiento
\n
a largo plazo de gas natural licuado (GNL). La contrapar-
\n
te solicita un ajuste de precio que podr\u00eda dar lugar a un
\n
desembolso por parte de Endesa de aproximadamente
\n
200 millones de d\u00f3lares (USD), incluidos intereses has-
\n
ta 31 de diciembre de 2025. Este importe podr\u00eda variar
\n
en el curso del arbitraje, cuya conclusi\u00f3n no se espera
\n
hasta el \u00faltimo trimestre de 2026.
\n
\u2022 Est\u00e1 en curso un litigio relativo a las actas incoadas por
\n
la Inspecci\u00f3n en 2017 a Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
en relaci\u00f3n con el Impuesto sobre Sociedades (IS) de los
\n
ejercicios 2010 a 2013. El principal tema en discusi\u00f3n
\n
se refiere a la aplicaci\u00f3n o no del r\u00e9gimen de neutrali-
\n
dad fiscal a la fusi\u00f3n de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
por absorci\u00f3n de Enel Uni\u00f3n Fenosa Renovables, S.A.
\n
(EUFER) en 2011. El pasado 10 de diciembre de 2019 se
\n
obtuvo Resoluci\u00f3n desestimatoria del Tribunal Econ\u00f3-
\n
mico-Administrativo Central (TEAC) relativo al Impues-
\n
to sobre Sociedades (IS) del ejercicio 2011 (en lo que
\n
respecta a la posici\u00f3n de Enel Green Power Espa\u00f1a,
\n
S.L.U. como sucesora de Enel Uni\u00f3n Fenosa Renova-
\n
bles, S.A. (EUFER)) y se ha decidido interponer recurso
\n
ante la Audiencia Nacional. Asimismo, el 16 de junio de
\n
2020 se recibi\u00f3 Resoluci\u00f3n estimatoria parcial para el
\n
Impuesto sobre Sociedades (IS) de los ejercicios 2010
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
a 2013, donde se discuten los efectos de la aplicaci\u00f3n
\n
del r\u00e9gimen de neutralidad fiscal en ese periodo, que,
\n
de igual manera, se ha decidido seguir recurriendo ante
\n
la Audiencia Nacional. El importe contingente asocia-
\n
do a la potencial p\u00e9rdida del litigio de la fusi\u00f3n de Enel
\n
Uni\u00f3n Fenosa Renovables, S.A. (EUFER) por parte de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. se ha recalculado en base a
\n
los criterios compartidos por la Inspecci\u00f3n de los Tribu-
\n
tos en el curso de las actuaciones inspectoras en curso
\n
sobre el Grupo Enel Iberia, S.L.U. Dicho criterio conside-
\n
ra las potenciales recuperaciones fiscales de la cuota
\n
liquidada en el acta objeto de litigio en los siguientes a
\n
2011, lo que implica que la contingencia potencial neta
\n
de dichas recuperaciones, a 31 de diciembre de 2025,
\n
ascienda a 36 millones de euros. Se dispone de un aval
\n
que garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda.
\n
\u2022 Con respecto a los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n definitivos
\n
del Impuesto sobre Sociedades (IS) y del Impuesto sobre
\n
el Valor A\u00f1adido (IVA) de los Grupos de Consolidaci\u00f3n
\n
Fiscal de Impuesto sobre Sociedades (IS) e Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) a los que pertenece Endesa,
\n
S.A., relativos al proceso de Inspecci\u00f3n de los ejercicios
\n
2011 a 2014, se est\u00e1n sustanciando ante la Audiencia
\n
Nacional los recursos frente a las resoluciones del Tri-
\n
bunal Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC).
\n
En el caso del Impuesto sobre Sociedades (IS) los con-
\n
ceptos objeto de discusi\u00f3n tienen su origen, principal-
\n
mente, en la diferencia de criterio sobre la deducibili-
\n
dad de gastos por desmantelamiento de centrales, de
\n
determinados gastos financieros y de determinadas
\n
p\u00e9rdidas derivadas de la transmisi\u00f3n de participaciones
\n
del periodo inspeccionado. La contingencia asociada al
\n
proceso asciende a 41 millones de euros y se dispone
\n
de un aval que garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda. En el
\n
caso del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) se discu-
\n
te principalmente la aplicaci\u00f3n de la regla de la prorrata
\n
y el importe reclamado asciende a 7 millones de euros,
\n
habi\u00e9ndose abonado la liquidaci\u00f3n correspondiente
\n
tras la inadmisi\u00f3n de la medida cautelar de la Audiencia
\n
Nacional el 5 de junio de 2023.
\n
\u2022 Con respecto a los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n definiti-
\n
vos del Impuesto sobre Sociedades (IS) y del Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) de los Grupos de Consoli-
\n
daci\u00f3n Fiscal de Impuesto sobre Sociedades (IS) e Im-
\n
puesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) a los que pertenece
\n
Endesa, S.A., as\u00ed como de Retenciones a cuenta del Im-
\n
puesto sobre la Renta de las Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en
\n
su caso, del Impuesto sobre la Renta de No Residentes
\n
(IRNR), de cada una de las Sociedades inspeccionadas,
\n
relativos al proceso de Inspecci\u00f3n de los ejercicios 2015
\n
a 2018, se est\u00e1n sustanciando ante la Audiencia Nacio-
\n
nal los recursos frente a las resoluciones del Tribunal
\n
Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC).
\n
Los principales temas en discusi\u00f3n son: para Retencio-
\n
nes, el tratamiento dado al uso de veh\u00edculos por parte
\n
de empleados (la contingencia asociada al proceso as-
\n
ciende a 2 millones de euros y se dispone de un aval que
\n
garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda), para el Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA), la deducibilidad del impues-
\n
to asociado al renting de los citados veh\u00edculos, as\u00ed como
\n
a la aplicaci\u00f3n de la regla de prorrata, habi\u00e9ndose abo-
\n
nado las liquidaciones (el importe reclamado asciende
\n
a 1,5 millones de euros) y para el Impuesto sobre So-
\n
ciedades (IS), los conceptos que siguen en discusi\u00f3n se
\n
refieren principalmente a la diferencia de criterio sobre
\n
la deducibilidad de determinados gastos financieros y al
\n
rechazo de parte de la deducci\u00f3n por Investigaci\u00f3n, De-
\n
sarrollo e Innovaci\u00f3n Tecnol\u00f3gica acreditada, habi\u00e9n-
\n
dose ya abonado la contingencia asociada al proceso
\n
(el importe contingente asciende a 12 millones de euros
\n
y el importe reclamado asciende a 28 millones de euros).
\n
En relaci\u00f3n con los temas que parcialmente fueron
\n
estimados por el Tribunal Econ\u00f3mico-Administrativo
\n
Central (TEAC) en 2024 para el Impuesto sobre el Valor
\n
A\u00f1adido (IVA) principalmente se refieren a la deducibili-
\n
dad del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) soportado
\n
asociado al uso de veh\u00edculos por empleados con un im-
\n
pacto favorable de 1 mill\u00f3n de euros siendo un impacto
\n
reflejado en 2025 tras el Acuerdo de Ejecuci\u00f3n del Tri-
\n
bunal Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC) de abril
\n
de 2025. En el caso del Impuesto sobre Sociedades (IS)
\n
se refieren a la admisi\u00f3n de la pretensi\u00f3n relacionada
\n
con la inconstitucionalidad del Real Decreto Ley 3/2016,
\n
de 2 de diciembre, que fue declarada por el Tribunal
\n
Constitucional en la Sentencia n\u00famero 11/2024, de 18
\n
de enero, y al criterio de imputaci\u00f3n temporal de los
\n
ingresos por devoluciones de tributos declarados in-
\n
constitucionales. A estos efectos en 2025 se ha emitido
\n
por parte de la Agencia Tributaria Acuerdo de Ejecuci\u00f3n
\n
de la citada Resoluci\u00f3n del Tribunal Econ\u00f3mico-Admi-
\n
nistrativo Central (TEAC) procediendo a reliquidarse los
\n
ejercicios 2015 a 2018. A 31 de diciembre de 2025 el
\n
efecto a nivel de Endesa es de 19 millones de euros.
\n
\u2022 Respecto de los ejercicios 2019 a 2022, el 31 de octubre
\n
de 2025 se han recibido las Actas del Impuesto sobre
\n
Sociedades (IS) y del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido
\n
(IVA) de los Grupos de Consolidaci\u00f3n Fiscal de Impuesto
\n
sobre Sociedades (IS) Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido
\n
(IVA) a los que pertenece Endesa, S.A., as\u00ed como de Re-
\n
tenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n
Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en su caso, del Impuesto sobre
\n
la Renta de No Residentes (IRNR), de cada una de las
\n
Sociedades inspeccionadas, habi\u00e9ndose presentado
\n
alegaciones a principios de diciembre y estando a la es-
\n
pera de recibir los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n.
\n
Los principales temas en discusi\u00f3n son: para Retencio-
\n
nes, el tratamiento dado al uso de veh\u00edculos por parte de
\n
empleados (la contingencia asociada al proceso ascien-
\n
de a 1 mill\u00f3n de euros), y para el Impuesto sobre Socie-
\n
dades (IS) los conceptos que siguen en discusi\u00f3n se re-
\n
fieren principalmente a la diferencia de criterio sobre la
\n
deducibilidad de determinados gastos financieros y en
\n
la diferencia de criterio sobre la deducibilidad de gas-
\n
tos por desmantelamiento de centrales (la contingencia
\n
asociada al proceso asciende a 14 millones de euros).
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Impuesto sobre el Combustible Nu-
\n
clear Gastado que regula la Ley 15/2012, de 27 de di-
\n
ciembre, de medidas fiscales para la Sostenibilidad
\n
Energ\u00e9tica, existen procesos abiertos en los que Ende-
\n
sa Generaci\u00f3n, S.A.U. ha solicitado la modificaci\u00f3n de la
\n
base imponible del Impuesto sobre el Combustible Nu-
\n
clear Gastado por considerar que, a efectos del c\u00e1lculo
\n
del coeficiente de retroactividad establecido en la Dis-
\n
posici\u00f3n Transitoria Tercera de la norma, es de aplica-
\n
ci\u00f3n el criterio establecido en la Resoluci\u00f3n del Tribunal
\n
Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC), de 22 de fe-
\n
brero de 2022. En virtud de estas reclamaciones Endesa
\n
Generaci\u00f3n, S.A.U. ha solicitado una devoluci\u00f3n de in-
\n
gresos indebidos. El 22 de marzo de 2024 la Inspecci\u00f3n
\n
de Tributos acord\u00f3 la procedencia de la devoluci\u00f3n de
\n
5 millones de euros. Una vez se recibieron, los acuerdos
\n
de liquidaci\u00f3n que denegaban la totalidad de las devo-
\n
luciones solicitadas por 145 millones de euros fueron
\n
recurridos ante el Tribunal Econ\u00f3mico-Administrativo
\n
Central (TEAC) en febrero de 2025, estando pendiente
\n
de resoluci\u00f3n por parte del Tribunal Econ\u00f3mico-Admi-
\n
nistrativo Central (TEAC).
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Nuevo Gravamen Temporal Energ\u00e9tico
\n
introducido por la Ley 38/2022, de 27 de diciembre, para
\n
el establecimiento de grav\u00e1menes temporales energ\u00e9ti-
\n
co, Endesa, S.A. recurri\u00f3 en 2023 la normativa de desa-
\n
rrollo ante la Audiencia Nacional por considerar que el
\n
gravamen es contrario a la normativa europea y espa-
\n
\u00f1ola. Una vez se auto-impugnaron las autoliquidaciones
\n
presentadas durante los ejercicios 2023 y 2024 solici-
\n
tando una devoluci\u00f3n de 376 millones de euros en base
\n
al argumento de ilegalidad, se iniciaron inspecciones tri-
\n
butarias respecto a cada uno de ellos. En enero del 2025
\n
se ha recibido el Acuerdo de liquidaci\u00f3n que confirmaba
\n
la devoluci\u00f3n de parte del gravamen ingresado en 2023
\n
al aceptar la solicitud de exclusi\u00f3n de la Base Imponi-
\n
ble de determinados ingresos de la comercializadora y
\n
generadora, por proceder de actividades reguladas. Por
\n
otro lado, la Inspecci\u00f3n del ejercicio 2024 finaliz\u00f3 el 7 de
\n
julio de 2025 sin regularizaci\u00f3n alguna. Se contin\u00faa la
\n
impugnaci\u00f3n de los acuerdos de liquidaci\u00f3n derivados
\n
de las inspecciones por la ilegalidad del gravamen.
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Impuesto sobre Hidrocarburos que,
\n
tras la entrada en vigor de la Ley 15/2012, de 27 de di-
\n
ciembre, de medidas fiscales para la Sostenibilidad Ener-
\n
g\u00e9tica y hasta octubre de 2018, gravaba la fabricaci\u00f3n e
\n
importaci\u00f3n de productos incluidos en su \u00e1mbito obje-
\n
tivo que se destinen a la producci\u00f3n de electricidad en
\n
centrales el\u00e9ctricas o a la producci\u00f3n de electricidad o
\n
a la cogeneraci\u00f3n de electricidad y de calor en centrales
\n
combinadas, existen procesos abiertos en los que Ende-
\n
sa ha solicitado la devoluci\u00f3n de los importes liquidados,
\n
sobre la base de la sentencia del Tribunal de Justicia de la
\n
Uni\u00f3n Europea, de 7 de marzo de 2018 (Asunto C-31/17
\n
- Cristal Union), conforme a la cual es de aplicaci\u00f3n, en
\n
estos supuestos, la exenci\u00f3n del art. 14.1 a) de la Directiva
\n
2003/96/CE, de 27 de octubre. Los procesos iniciados
\n
por Endesa est\u00e1n pendientes de Sentencia por parte de
\n
la Audiencia Nacional si bien la posici\u00f3n que mantiene
\n
Endesa ha sido respaldada por el Tribunal Supremo en
\n
diversas sentencias emitidas, entre julio y septiembre de
\n
2024, para supuestos de utilizaci\u00f3n de gas en cogene-
\n
raci\u00f3n y ciclos combinados de otros contribuyentes, y
\n
recientemente la Compa\u00f1\u00eda ha tenido conocimiento del
\n
allanamiento de la Abogac\u00eda del Estado en procesos si-
\n
milares que se sustancian ante la Audiencia Nacional.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran
\n
que las provisiones registradas en el Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado cubren adecuadamente los ries-
\n
gos por los litigios, arbitrajes y dem\u00e1s operaciones descri-
\n
tas en esta Nota, por lo que no esperan que de los mismos
\n
se desprendan pasivos adicionales a los registrados.
\n
Dadas las caracter\u00edsticas de los riesgos que cubren es-
\n
tas provisiones, no es posible determinar un calendario
\n
razonable de fechas de pago o cobro si, en su caso, las
\n
hubiese.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el importe de los pa-
\n
gos realizados por la resoluci\u00f3n de litigios ha ascendido
\n
a 5 millones de euros y 11 millones de euros, respectiva-
\n
mente. Al importe correspondiente al ejercicio 2024 ha-
\n
br\u00eda que a\u00f1adir 515 millones de euros correspondientes al
\n
pago del laudo recaido en un arbitraje para la revisi\u00f3n del
\n
precio de un contrato de aprovisionamientos a largo plazo
\n
de gas natural licuado (GNL) (v\u00e9ase Nota 47.1).
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1246": { "value": "\n
50. Retribuci\u00f3n de auditores
\n
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los honorarios corres-
\n
pondientes a los servicios prestados por la empresa au-
\n
ditora KPMG Auditores, S.L. y otras entidades de su red,
\n
con independencia del momento de su facturaci\u00f3n, son
\n
los siguientes:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Miles de Euros20252024
Por Servicios de Auditor\u00eda2.1442.122
Por otros Servicios de Verificaci\u00f3n Contable(1)839752
Por otros Servicios(2)303200
TOTAL3.2963.074
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Correspondientes, principalmente, a revisiones limitadas de Estados Financieros Intermedios e informes de aseguramiento y de verificaci\u00f3n.
\n
(2)
\n
Correspondientes, principalmente, a informes de procedimientos acordados.
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1253": { "value": "\n
51. Plantilla
\n
51.1. Plantilla final
\n
El detalle de la plantilla final de Endesa es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Final
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Directivos1454218714943192
Mandos Intermedios2.3561.3473.7032.3941.3523.746
Personal de Administraci\u00f3n y Gesti\u00f3n y Operarios4.0431.0135.0563.9731.0034.976
TOTAL EMPLEADOS6.5442.4028.9466.5162.3988.914
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Final
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n3.5451.2054.7503.5921.2204.812
Distribuci\u00f3n2.3615572.9182.2635202.783
Estructura y Otros (1)6386401.2786616581.319
TOTAL EMPLEADOS6.5442.4028.9466.5162.3988.914
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Estructura y Servicios.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Final
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Menores de 30 a\u00f1os324144468280143423
Entre 30 y 50 a\u00f1os3.4601.3874.8473.6241.4785.102
Mayores de 50 a\u00f1os2.7608713.6312.6127773.389
TOTAL EMPLEADOS6.5442.4028.9466.5162.3988.914
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Final
31 de diciembre de 202531 de diciembre de 2024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Espa\u00f1a6.5292.3878.9166.5012.3848.885
Portugal151530151429
TOTAL EMPLEADOS6.5442.4028.9466.5162.3988.914
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n\n\n\n\n
51.2. Plantilla media
\n
El detalle de la plantilla media de Endesa es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Media
20252024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Directivos1474218915442196
Mandos Intermedios 2.3741.3403.7142.3921.3323.724
Personal de Administraci\u00f3n y Gesti\u00f3n y Operarios3.9769994.9753.9019954.896
TOTAL EMPLEADOS6.4972.3818.8786.4472.3698.816
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Media
20252024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n 3.5651.1994.7643.6001.2274.827
Distribuci\u00f3n2.2805352.8152.1924912.683
Estructura y Otros (1)6526471.2996556511.306
TOTAL EMPLEADOS6.4972.3818.8786.4472.3698.816
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Estructura y Servicios.
\n
El n\u00famero medio de personas empleadas en los ejercicios
\n
2025 y 2024 por las sociedades de Operaci\u00f3n Conjunta es
\n
740 y 749, respectivamente.
\n
El detalle del n\u00famero medio de personas empleadas en
\n
los ejercicios 2025 y 2024 con discapacidad mayor o igual
\n
al 33 % es el siguiente:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Media con Discapacidad (1)
20252024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Directivos1\u201411\u20141
Mandos Intermedios 2793629736
Personal de Administraci\u00f3n y Gesti\u00f3n y Operarios461460421557
TOTAL EMPLEADOS742397722294
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Mayor o igual al 33 %.
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
N\u00famero de EmpleadosPlantilla Media con Discapacidad (1)
20252024
HombresMujeresTotalHombresMujeresTotal
Generaci\u00f3n y Comercializaci\u00f3n351045321143
Distribuci\u00f3n2422624226
Estructura y Otros (2)15112616925
TOTAL EMPLEADOS742397722294
\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
(1)
\n
Mayor o igual al 33 %.
\n
(2)
\n
Estructura y Servicios.
\n

\n\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1265": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n
52. Provisiones, activos
\n
y pasivos contingentes
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas los principales litigios o arbitrajes en los que es-
\n
t\u00e1n incursas las sociedades de Endesa son los siguientes:
\n
\u2022 Queda un \u00fanico procedimiento judicial en curso deriva-
\n
do del incendio forestal ocurrido en Aguilar de Segarra
\n
(Barcelona) de fecha 18 de julio de 1.998, (P.O. 255/2018).
\n
Con fecha 26 de enero de 2026 se ha notificado la Sen-
\n
tencia de la Audiencia Provincial de Barcelona de 12 de
\n
diciembre de 2025, que confirma la Sentencia de ins-
\n
tancia. A la espera de confirmar firmeza o eventuales
\n
recursos frente a la misma.
\n
\u2022 Las autorizaciones administrativas de los parques e\u00f3li-
\n
cos Pe\u00f1a del Gato y Valdesamario, titularidad de Energ\u00edas
\n
Especiales del Alto Ulla, S.A.U. (Sociedad 100 % de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.) fueron anuladas mediante
\n
Sentencias del Tribunal Supremo de 13 de julio de 2015
\n
y 5 de mayo de 2017, respectivamente, por entender que
\n
la tramitaci\u00f3n de la Declaraci\u00f3n de Impacto Ambiental
\n
(DIA) no fue realizada correctamente. Tambi\u00e9n fueron
\n
anuladas, por el mismo motivo, las licencias municipa-
\n
les otorgadas por los Ayuntamientos de Valdesamario y
\n
Riello para el parque e\u00f3lico de Valdesamario (Sentencia
\n
del Tribunal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 26
\n
de junio de 2017 y Sentencia del Juzgado Contencioso
\n
Administrativo de Le\u00f3n de 30 de mayo de 2017, ambas
\n
firmes) as\u00ed como las infraestructuras de evacuaci\u00f3n de
\n
los parques (Sentencias del Tribunal Superior de Justicia
\n
de Castilla y Le\u00f3n de 13 y 19 de marzo de 2018, que fue-
\n
ron impugnadas ante el Tribunal Supremo por su titular,
\n
Promociones Energ\u00e9ticas del Bierzo, S.L.U. (Sociedad
\n
100 % de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.), habiendo el
\n
Tribunal Supremo inadmitido los 3 Recursos de casaci\u00f3n
\n
interpuestos mediante Autos de 20 de diciembre de
\n
2018 y 31 de enero de 2019) y la aprobaci\u00f3n del proyec-
\n
to de la Subestaci\u00f3n El\u00e9ctrica de Transformaci\u00f3n (SET)
\n
Ponjos (Sentencia del Juzgado Contencioso Administra-
\n
tivo 1 de Le\u00f3n de 31 de mayo de 2017, impugnada por
\n
Promociones Energ\u00e9ticas del Bierzo, S.L.U., recurrida en
\n
apelaci\u00f3n, habi\u00e9ndose estimado dicho Recurso median-
\n
te Sentencia del Tribunal Superior de Justicia de Castilla
\n
y Le\u00f3n de 1 de julio de 2021. En lo que respecta al parque
\n
e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato, se obtuvo una nueva autorizaci\u00f3n
\n
administrativa con fecha 8 de mayo de 2017 (tras volver
\n
a tramitar el proyecto subsanando los defectos de su
\n
evaluaci\u00f3n ambiental) y las instalaciones se pusieron en
\n
marcha con fecha 3 de enero de 2018 (14 m\u00e1quinas), y
\n
las restantes 11 m\u00e1quinas con fecha 4 de abril de 2018,
\n
tras recibir el permiso de ocupaci\u00f3n de montes modifi-
\n
cado para ajustarse a la nueva autorizaci\u00f3n administra-
\n
tiva. En incidente de ejecuci\u00f3n de Sentencia, el Tribu-
\n
nal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n ha anulado la
\n
nueva autorizaci\u00f3n administrativa concedida mediante
\n
Auto de 30 de julio de 2018, por entender que se ha dic-
\n
tado con la finalidad de eludir la Sentencia del Tribunal
\n
Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 13 de julio de
\n
2015. Contra dicho Auto se interpuso Recurso de repo-
\n
sici\u00f3n por parte de la Junta de Castilla y Le\u00f3n y de Ener-
\n
g\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U., que fue desestimado
\n
mediante Auto de 21 de diciembre de 2018, habi\u00e9ndose
\n
interpuesto contra dicho Auto, por Energ\u00edas Especiales
\n
del Alto Ulla, S.A.U., Recurso de casaci\u00f3n ante el Tribunal
\n
Supremo, el cual fue inadmitido a tr\u00e1mite mediante Pro-
\n
videncia de 3 de julio de 2019.
\n
El parque e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato se vio obligado a pa-
\n
ralizar de nuevo su funcionamiento en mayo de 2019,
\n
como consecuencia de la paralizaci\u00f3n de la infraestruc-
\n
tura de evacuaci\u00f3n. Con fecha 26 de octubre de 2021
\n
se dio traslado a Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U.
\n
del escrito presentado ante el Tribunal Superior de Jus-
\n
ticia de Castilla y Le\u00f3n por parte de la asociaci\u00f3n \u00abPla-
\n
taforma para la Defensa de la Cordillera Cant\u00e1brica\u00bb,
\n
por el que se solicita la paralizaci\u00f3n de la tramitaci\u00f3n
\n
de la nueva autorizaci\u00f3n administrativa y la realizaci\u00f3n
\n
de una prueba pericial ambiental, todo ello en el marco
\n
del incidente de ejecuci\u00f3n de la Sentencia que anul\u00f3
\n
la autorizaci\u00f3n administrativa del parque e\u00f3lico Pe\u00f1a
\n
del Gato. Tanto Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U.,
\n
como la Junta de Castilla y Le\u00f3n se han opuesto a la re-
\n
ferida solicitud, que fue desestimada mediante Auto del
\n
Tribunal Superior de Justicia de Castilla y Le\u00f3n de 10 de
\n
febrero de 2022. Con fecha 24 de mayo de 2022 se ob-
\n
tuvo una nueva autorizaci\u00f3n administrativa y Declara-
\n
ci\u00f3n de Impacto Ambiental (DIA) de los parques e\u00f3licos
\n
Pe\u00f1a del Gato y Valdesamario, as\u00ed como de la infraes-
\n
tructura de evacuaci\u00f3n. Contra dichas autorizaciones
\n
se han presentado Recursos de alzada por parte de va-
\n
rias asociaciones ecologistas, que fueron desestimados
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
por la Junta de Castilla y Le\u00f3n. Con fecha 20 de enero
\n
de 2023 se notific\u00f3 a Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla,
\n
S.A.U. que la asociaci\u00f3n \u00abPlataforma para la Defensa de
\n
la Cordillera Cant\u00e1brica\u00bb interpuso, ante el Juzgado de
\n
lo Contencioso-Administrativo de Le\u00f3n, sendos Recur-
\n
sos contencioso-administrativos contra la desestima-
\n
ci\u00f3n de los Recursos de alzada contra la autorizaci\u00f3n
\n
administrativa y Declaraci\u00f3n de Impacto Ambiental (DIA)
\n
de los parques e\u00f3licos Valdesamario y Pe\u00f1a del Gato.
\n
El Recurso contra el parque e\u00f3lico Pe\u00f1a del Gato fue
\n
estimado parcialmente mediante Sentencia de 8 de oc-
\n
tubre de 2025 del Juzgado de lo Contencioso Adminis-
\n
trativo n\u00famero 3 de Le\u00f3n, por la que se anula y deja sin
\n
efecto la autorizaci\u00f3n administrativa y Declaraci\u00f3n de
\n
Impacto Ambiental (DIA) del parque, desestim\u00e1ndose la
\n
solicitud de desmantelamiento. Contra dicha Sentencia
\n
se han presentado ante el Tribunal Superior de Justicia
\n
de Castilla y Le\u00f3n sendos recursos de apelaci\u00f3n por
\n
parte de Energ\u00edas Especiales del Alto Ulla, S.A.U. y por
\n
la Junta de Castilla y Le\u00f3n, los cuales han sido admitidos
\n
a tr\u00e1mite y se encuentran en su fase inicial de tramita-
\n
ci\u00f3n. El Recurso contra el parque e\u00f3lico Valdesamario
\n
se encuentra actualmente pendiente de Sentencia.
\n
\u2022 En junio de 2017, la Direcci\u00f3n de Competencia de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) acord\u00f3 la incoaci\u00f3n del expediente sanciona-
\n
dor contra Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia,
\n
S.L.U. por una posible vulneraci\u00f3n del art\u00edculo 3 de la Ley
\n
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia
\n
(LDC) consistente en la utilizaci\u00f3n de la factura de los
\n
clientes acogidos al Precio Voluntario para el Peque\u00f1o
\n
Consumidor (PVPC) o a la Tarifa de \u00daltimo Recurso (TUR)
\n
para publicitar los servicios ofrecidos por la comerciali-
\n
zadora libre de Endesa.
\n
Tras la instrucci\u00f3n del expediente sancionador, el en-
\n
v\u00edo de la propuesta de Resoluci\u00f3n y la remisi\u00f3n de las
\n
correspondientes alegaciones por parte de Energ\u00eda XXI
\n
Comercializadora de Referencia, S.L.U., con fecha 20 de
\n
junio de 2019, se dict\u00f3 Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Na-
\n
cional de los Mercados y la Competencia (CNMC) por
\n
la que se acuerda imponer una sanci\u00f3n a Energ\u00eda XXI
\n
Comercializadora de Referencia, S.L.U. de aproxima-
\n
damente 5 millones de euros por un supuesto acto de
\n
competencia desleal contrario al art\u00edculo 3 de la Ley
\n
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia
\n
(LDC) y al art\u00edculo 4 de la Ley 3/1991, de 10 de enero, de
\n
Competencia Desleal (LCD).
\n
Seg\u00fan la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC), Energ\u00eda XXI Comercializadora de Re-
\n
ferencia, S.L.U. habr\u00eda aprovechado un canal privilegiado
\n
(factura emitida a clientes acogidos al Precio Voluntario
\n
para el Peque\u00f1o Consumidor (PVPC) o a la Tarifa de \u00dal-
\n
timo Recurso (TUR)), no accesible a otros competidores,
\n
para lanzar publicidad de servicios propios de mercado
\n
libre a un colectivo supuestamente vulnerable, los con-
\n
sumidores de mercado regulado.
\n
Con fecha 31 de julio de 2019, Energ\u00eda XXI Comercia-
\n
lizadora de Referencia, S.L.U. interpuso Recurso con-
\n
tencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, con
\n
solicitud de suspensi\u00f3n cautelar de la ejecuci\u00f3n de la
\n
Resoluci\u00f3n sancionadora, entre otras cuestiones, por-
\n
que considera que (i) la Comisi\u00f3n Nacional de los Mer-
\n
cados y la Competencia (CNMC) funda sus conclusiones
\n
en meras presunciones no probadas, (ii) la conducta de
\n
Energ\u00eda XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U. no
\n
re\u00fane los requisitos necesarios para ser considerado un
\n
acto contrario a la buena fe y (iii) tampoco se ha logrado
\n
acreditar que la conducta imputada tuviera un impacto
\n
sobre la competencia y el inter\u00e9s p\u00fablico, susceptible
\n
de ser sancionado bajo el art\u00edculo 3 de la Ley 15/2007,
\n
de 3 de julio, de Defensa de la Competencia (LDC).
\n
Con fecha 10 de octubre de 2023, la Audiencia Nacional
\n
dict\u00f3 Sentencia desestimando este Recurso contencio-
\n
so-administrativo, contra el que Energ\u00eda XXI Comercia-
\n
lizadora de Referencia, S.L.U. formul\u00f3 Recurso de casa-
\n
ci\u00f3n ante el Tribunal Supremo. El Recurso de casaci\u00f3n
\n
fue admitido mediante Auto de 19 de junio de 2024 y,
\n
posteriormente, con fecha 6 de septiembre de 2024,
\n
se present\u00f3 el escrito de interposici\u00f3n de Recurso de
\n
casaci\u00f3n, habiendo el Abogado del Estado presentado
\n
escrito de oposici\u00f3n. El asunto est\u00e1 pendiente de que
\n
se se\u00f1ale fecha de votaci\u00f3n y fallo.
\n
\u2022 Con fecha 14 de diciembre de 2020, la Direcci\u00f3n de
\n
Competencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados
\n
y la Competencia (CNMC) notific\u00f3 a Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a, S.L.U. y a su matriz, Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.,
\n
la incoaci\u00f3n de un expediente sancionador por un pre-
\n
sunto abuso de posici\u00f3n de dominio por parte de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. en el mercado de acceso y
\n
conexi\u00f3n a la red de transporte en determinados nudos
\n
con efectos en el mercado conexo de generaci\u00f3n el\u00e9c-
\n
trica. Seg\u00fan la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC), Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
habr\u00eda, supuestamente, aprovechado su condici\u00f3n de
\n
Interlocutor \u00danico de Nudo (IUN) para favorecer a em-
\n
presas de su mismo Grupo en perjuicio de terceras em-
\n
presas generadoras.
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. remiti\u00f3 alegaciones
\n
indicando que no tiene posici\u00f3n de dominio en el mer-
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
cado de acceso y conexi\u00f3n a la red de transporte, ni
\n
tampoco la figura del Interlocutor \u00danico de Nudo (IUN)
\n
ten\u00eda conferidas facultades de decisi\u00f3n, ni margen de
\n
apreciaci\u00f3n alguno en el proceso de tramitaci\u00f3n de
\n
acceso a la red, tal y como ha sido reconocido por la
\n
propia Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Compe-
\n
tencia (CNMC) en numerosos casos y as\u00ed est\u00e1 recogido
\n
en la normativa sectorial que confiere al transportista
\n
la facultad exclusiva para atender y analizar las solici-
\n
tudes de conexi\u00f3n a la red de transporte. Por lo dem\u00e1s,
\n
Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. considera que no se
\n
ha producido efecto exclusionario, ni cierre de mercado
\n
alguno debi\u00e9ndose excluir, de plano, la supuesta pr\u00e1c-
\n
tica abusiva, por no concurrir el tipo previsto en el art\u00ed-
\n
culo 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia (LDC). Tras la instrucci\u00f3n del expediente
\n
sancionador, env\u00edo de la Propuesta de Resoluci\u00f3n y re-
\n
misi\u00f3n de las correspondientes alegaciones por parte
\n
de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U., con fecha 10 de
\n
junio de 2022, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
la Competencia (CNMC) dict\u00f3 Resoluci\u00f3n sancionadora
\n
acordando imponer a Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
y, solidariamente, a su matriz Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U.
\n
multas por importe total de 5 millones de euros por la
\n
comisi\u00f3n de 2 infracciones muy graves contrarias al ar-
\n
t\u00edculo 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia (LDC) consistentes en un supuesto abuso
\n
de posici\u00f3n de dominio por parte de Enel Green Power
\n
Espa\u00f1a, S.L.U., en su condici\u00f3n de Interlocutor \u00danico
\n
de Nudo (IUN), en el mercado de acceso y conexi\u00f3n a
\n
la red de transporte en los nudos de las subestaciones
\n
de Tajo de la Encantada y Lastras. Con fecha 29 de julio
\n
de 2022, Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. y Endesa Ge-
\n
neraci\u00f3n, S.A.U. presentaron Recurso ante la Audiencia
\n
Nacional contra la citada resoluci\u00f3n sancionadora de 10
\n
de junio de 2022 y, a su vez, solicitaron la suspensi\u00f3n
\n
cautelar del Apartado tercero de la parte dispositiva de
\n
la resoluci\u00f3n relativa al pago de las sanciones impues-
\n
tas. Mediante Auto de 13 de diciembre de 2022, la Au-
\n
diencia Nacional acord\u00f3 la suspensi\u00f3n de la ejecuci\u00f3n
\n
de la multa. Habiendo tenido lugar ya los correspon-
\n
dientes tr\u00e1mites procesales, el asunto est\u00e1 actualmente
\n
pendiente de se\u00f1alamiento para votaci\u00f3n y fallo.
\n
\u2022 El Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de septiembre, de
\n
medidas urgentes para mitigar el impacto de la esca-
\n
lada de precios del gas natural en los mercados mino-
\n
ristas de gas y electricidad instaur\u00f3 un mecanismo de
\n
minoraci\u00f3n del considerado exceso de retribuci\u00f3n de
\n
las instalaci\u00f3n de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica in-
\n
framarginales y no emisoras, en cuant\u00eda proporcional al
\n
mayor ingreso obtenido por \u00e9stas como consecuencia
\n
de la incorporaci\u00f3n a los precios de la electricidad en el
\n
mercado mayorista del valor del precio del gas natural
\n
por parte de las tecnolog\u00edas emisoras marginales.
\n
En aplicaci\u00f3n de dicho precepto, se atribuy\u00f3 al Ope-
\n
rador del Sistema la liquidaci\u00f3n mensual del importe
\n
calculado conforme a la metodolog\u00eda instaurada por
\n
dicho Real Decreto Ley, cuyo pago corresponder\u00e1 a
\n
las sociedades generadoras titulares de las instalacio-
\n
nes afectadas, o a las sociedades comercializadoras
\n
en caso de que la energ\u00eda producida por aquellas se
\n
encuentre bilateralizada dentro del mismo Grupo de
\n
sociedades.
\n
Previamente, con car\u00e1cter mensual, cada sociedad o
\n
Grupo de sociedades pod\u00eda declarar la energ\u00eda exenta
\n
de minoraci\u00f3n, por resultar cubierta por alg\u00fan instru-
\n
mento de contrataci\u00f3n a plazo que cumpliera con los
\n
requisitos establecidos en cada momento (y que han
\n
ido variando en funci\u00f3n de los sucesivos Reales Decre-
\n
tos Leyes que han modificado la norma originaria).
\n
En aplicaci\u00f3n de cuanto antecede, Endesa procedi\u00f3 a
\n
lo largo de todo el ejercicio 2023 a declarar la energ\u00eda
\n
exenta que cumple los requisitos legalmente estableci-
\n
dos, a pagar el importe de las liquidaciones practicadas
\n
por el Operador del Sistema, y, sin perjuicio del pago,
\n
a impugnar las que consideraba que no se ajustan a la
\n
legalidad vigente.
\n
La comprobaci\u00f3n y verificaci\u00f3n de este mecanismo co-
\n
rresponde a la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC). En aplicaci\u00f3n de ello, con fecha
\n
18 de julio de 2022, aqu\u00e9lla inici\u00f3 un procedimiento de
\n
comprobaci\u00f3n y verificaci\u00f3n de las liquidaciones de En-
\n
desa correspondientes al periodo comprendido entre
\n
el 16 de septiembre de 2021 y el 31 de marzo de 2022
\n
que concluy\u00f3 mediante Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Na-
\n
cional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) de
\n
18 de abril de 2024. Esta Resoluci\u00f3n, de la que inicial-
\n
mente result\u00f3 una obligaci\u00f3n de pago para Endesa de
\n
5 millones de euros, fue recurrida por Endesa ante la
\n
Audiencia Nacional.
\n
A su vez, frente a la citada Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n
\n
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de
\n
18 de abril de 2024 Endesa present\u00f3 escrito plantean-
\n
do una solicitud de revocaci\u00f3n de actos de gravamen
\n
al objeto de que, a efectos del c\u00e1lculo de la posici\u00f3n
\n
neta vendedora de Endesa, la Comisi\u00f3n Nacional de los
\n
Mercados y la Competencia (CNMC) tuviera en cuenta
\n
determinados datos aportados por Endesa y corrigie-
\n
ra, en consecuencia, el volumen de energ\u00eda declarada
\n
exenta del pago del r\u00e9gimen de minoraci\u00f3n. Con fecha
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
14 de septiembre de 2024, se notific\u00f3 Resoluci\u00f3n de la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) de 10 de octubre de 2024 estimando la solici-
\n
tud y reconociendo un importe de 4 millones de euros
\n
a favor de Endesa. En atenci\u00f3n a ello, el importe recla-
\n
mado por Endesa en el Recurso presentado contra la
\n
Resoluci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
de la Competencia (CNMC) de 18 de abril de 2024 es
\n
actualmente de 1 mill\u00f3n de euros (y no de 5 millones de
\n
euros como inicialmente se plante\u00f3).
\n
En julio de 2025, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y
\n
de la Competencia (CNMC) ha remitido, en el marco del
\n
procedimiento de verificaci\u00f3n y comprobaci\u00f3n de las
\n
liquidaciones de Endesa correspondientes al segundo
\n
periodo comprendido entre abril de 2022 y diciembre de
\n
2023, un requerimiento de informaci\u00f3n. Dada la comple-
\n
jidad de la norma, sus sucesivas y reiteradas modifica-
\n
ciones, la ausencia de antecedentes o criterios generales
\n
y p\u00fablicos contrastados que permitan arrojar una mayor
\n
seguridad jur\u00eddica sobre la aplicaci\u00f3n del Real Decreto
\n
Ley 17/2021, de 14 de septiembre, as\u00ed como las discre-
\n
pancias surgidas durante el anterior periodo de verifica-
\n
ci\u00f3n, no es posible, en estos momentos, vislumbrar un
\n
resultado final, no pudi\u00e9ndose descartar el surgimiento
\n
de impactos en el importe de las cantidades definitivas a
\n
liquidar (con relaci\u00f3n al siguiente periodo de verificaci\u00f3n
\n
comprendido entre abril de 2022 y diciembre de 2023).
\n
En los ejercicios 2023 y 2022, Endesa realiz\u00f3 pagos en
\n
aplicaci\u00f3n del Real Decreto Ley 17/2021, de 14 de sep-
\n
tiembre, por un importe de 119 millones de euros y 9 mi-
\n
llones de euros, respectivamente.
\n
\u2022 En septiembre de 2022, Edistribuci\u00f3n Redes Digitales,
\n
S.L.U. interpuso Recurso ante el Tribunal Supremo contra la
\n
Orden TED/749/2022, de 27 de julio, por la que se aprueba
\n
el incentivo o penalizaci\u00f3n para la reducci\u00f3n de p\u00e9rdidas
\n
en la red de distribuci\u00f3n para el a\u00f1o 2016, se modifica la
\n
retribuci\u00f3n base del a\u00f1o 2016 para varias empresas y se
\n
aprueba la retribuci\u00f3n de las empresas de distribuci\u00f3n de
\n
energ\u00eda el\u00e9ctrica para los a\u00f1os 2017, 2018 y 2019.
\n
En particular, Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. im-
\n
pugna (i) la retribuci\u00f3n reconocida para los ejercicios
\n
2017, 2018 y 2019 por incorporar los resultados de unos
\n
procedimientos de inspecci\u00f3n, manifiestamente perju-
\n
diciales para la Sociedad, al minorar, de forma signifi-
\n
cativa, la retribuci\u00f3n correspondiente a dichos ejerci-
\n
cios y no reconocer determinadas inversiones y gastos
\n
incurridos por Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. en
\n
el ejercicio de su actividad. A su vez, (ii) se impugna la
\n
cuant\u00eda de penalizaci\u00f3n por p\u00e9rdidas en la red de distri-
\n
buci\u00f3n para el a\u00f1o 2016 establecida por Edistribuci\u00f3n
\n
Redes Digitales, S.L.U.
\n
Con fecha 19 de noviembre de 2025 el Tribunal Supre-
\n
mo ha notificado Sentencia parcialmente estimatoria
\n
del recurso presentado por Edistribuci\u00f3n Redes Digi-
\n
tales S.L.U., declarando la nulidad parcial de la Orden
\n
TED/749/2022, de 27 de julio, recurrida, entre otras
\n
cuestiones, por cuanto (i) en virtud del art\u00edculo 11 del
\n
Real Decreto 1048/2013, de 30 de diciembre, no pro-
\n
cede asignar valores negativos a la Retribuci\u00f3n por
\n
Operaci\u00f3n y Mantenimiento Ligada a Activos El\u00e9ctricos
\n
(ROMLAE) (esto es, a la retribuci\u00f3n por costes de opera-
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
ci\u00f3n y mantenimiento que no est\u00e1n directamente ligada
\n
a los activos el\u00e9ctricos). Se declara tambi\u00e9n la nulidad
\n
parcial de la referida Orden (ii) por el no reconocimiento
\n
de determinadas partidas de las Inversiones Base Ope-
\n
rativa (IBO) (esto es, no reconocimiento de determina-
\n
das partidas referidas a la retribuci\u00f3n por inversiones no
\n
directamente ligadas a activos el\u00e9ctricos). Se declara,
\n
por \u00faltimo, la nulidad parcial de la Orden por (iii) apli-
\n
car una doble deducci\u00f3n de las subvenciones percibi-
\n
das en 2015, as\u00ed como (iv) por una incorrecta aplicaci\u00f3n
\n
(contraria a las previsiones recogidas en el art\u00edculo 34
\n
del Real Decreto 1048/2013, de 30 de diciembre) de las
\n
penalizaciones por p\u00e9rdidas en la red en 2016. En virtud
\n
de lo anterior, el Tribunal Supremo ordena a la Adminis-
\n
traci\u00f3n realizar los ajustes correspondientes en los t\u00e9r-
\n
minos resultantes de los fundamentos jur\u00eddicos cuarto y
\n
sexto de la Sentencia, reconoci\u00e9ndose, a su vez, el de-
\n
recho de Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. a que se le
\n
reconozcan los intereses legales correspondientes.
\n
\u2022 A ra\u00edz de una serie de denuncias presentadas ante la
\n
Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia
\n
(CNMC) contra Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. por
\n
presuntas pr\u00e1cticas anticompetitivas, en junio de 2023,
\n
la Direcci\u00f3n de Competencia llev\u00f3 a cabo una investi-
\n
gaci\u00f3n en varias sedes de Endesa. Posteriormente, con
\n
fecha 5 de julio de 2024, la Direcci\u00f3n de Competencia
\n
acord\u00f3 la incoaci\u00f3n de un expediente sancionador con-
\n
tra Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. por un presunto
\n
abuso de posici\u00f3n de dominio consistente en realizar
\n
un tratamiento discriminatorio (en detrimento de terce-
\n
ras comercializadoras ajenas a Endesa) en la resoluci\u00f3n
\n
de reclamaciones relativas a tr\u00e1mites relacionados con
\n
los mercados de comercializaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctri-
\n
ca, prestaci\u00f3n de servicios energ\u00e9ticos, instalaci\u00f3n de
\n
equipos de medida, as\u00ed como instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n
\n
del autoconsumo.
\n
Con fecha 14 de julio de 2025, la Direcci\u00f3n de Com-
\n
petencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la
\n
Competencia (CNMC) ha acordado ampliar la incoaci\u00f3n
\n
del expediente sancionador S/0007/23 por la supuesta
\n
comisi\u00f3n de una conducta abusiva, contraria a los art\u00ed-
\n
culos 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
\n
Competencia y 102 del Tratado de Funcionamiento de
\n
la Uni\u00f3n Europea (UE), consistente en el acceso privi-
\n
legiado por Endesa Energ\u00eda S.A.U. a informaci\u00f3n confi-
\n
dencial de Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. desde, al
\n
menos, febrero de 2024 hasta la actualidad.
\n
Con fecha 11 de febrero de 2026 la Direcci\u00f3n de Compe-
\n
tencia de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Com-
\n
petencia (CNMC) ha aprobado el Pliego de Concreci\u00f3n
\n
de Hechos, por el que considera a Edistribuci\u00f3n Redes
\n
Digitales, S.L.U. responsable de 2 infracciones muy graves
\n
consistentes en el abuso de posici\u00f3n dominante contrario
\n
a los art\u00edculos 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa
\n
de la Competencia y 102 del Tratado de Funcionamiento
\n
de la Uni\u00f3n Europea (UE), por las siguientes conductas: La
\n
primera, habilitar desde octubre de 2019 hasta al menos
\n
junio de 2023 un canal de comunicaci\u00f3n, gestionado por
\n
Endesa Operaci\u00f3n y Servicios Comerciales, S.L.U. para
\n
dar un tratamiento directo y exclusivo a las solicitudes y
\n
reclamaciones de los clientes de Endesa Energ\u00eda, S.A.U.,
\n
discriminando a los clientes de terceros competidores sin
\n
acceso a dicho canal directo, en el mercado de suministro
\n
minorista de energ\u00eda el\u00e9ctrica, de instalaci\u00f3n de equipos
\n
de medida e instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n de autoconsumo; y la
\n
segunda dar acceso desde octubre de 2023 hasta, al me-
\n
nos, abril de 2024 a Endesa Energ\u00eda, S.A.U. a informaci\u00f3n
\n
confidencial y comercialmente sensible que le permiti\u00f3
\n
realizar labores comerciales.
\n
Endesa va a realizar alegaciones a este Pliego, al con-
\n
siderar que Edistribuci\u00f3n Redes Digitales, S.L.U. no ha
\n
cometido ninguna infracci\u00f3n.
\n
\u2022 El pasado mes de enero de 2025 una compa\u00f1\u00eda produc-
\n
tora de gas natural licuado (GNL) ha iniciado un procedi-
\n
miento arbitral contra Endesa Generaci\u00f3n, S.A.U. para la
\n
revisi\u00f3n del precio de un contrato de aprovisionamiento
\n
a largo plazo de gas natural licuado (GNL). La contrapar-
\n
te solicita un ajuste de precio que podr\u00eda dar lugar a un
\n
desembolso por parte de Endesa de aproximadamente
\n
200 millones de d\u00f3lares (USD), incluidos intereses has-
\n
ta 31 de diciembre de 2025. Este importe podr\u00eda variar
\n
en el curso del arbitraje, cuya conclusi\u00f3n no se espera
\n
hasta el \u00faltimo trimestre de 2026.
\n
\u2022 Est\u00e1 en curso un litigio relativo a las actas incoadas por
\n
la Inspecci\u00f3n en 2017 a Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
en relaci\u00f3n con el Impuesto sobre Sociedades (IS) de los
\n
ejercicios 2010 a 2013. El principal tema en discusi\u00f3n
\n
se refiere a la aplicaci\u00f3n o no del r\u00e9gimen de neutrali-
\n
dad fiscal a la fusi\u00f3n de Enel Green Power Espa\u00f1a, S.L.U.
\n
por absorci\u00f3n de Enel Uni\u00f3n Fenosa Renovables, S.A.
\n
(EUFER) en 2011. El pasado 10 de diciembre de 2019 se
\n
obtuvo Resoluci\u00f3n desestimatoria del Tribunal Econ\u00f3-
\n
mico-Administrativo Central (TEAC) relativo al Impues-
\n
to sobre Sociedades (IS) del ejercicio 2011 (en lo que
\n
respecta a la posici\u00f3n de Enel Green Power Espa\u00f1a,
\n
S.L.U. como sucesora de Enel Uni\u00f3n Fenosa Renova-
\n
bles, S.A. (EUFER)) y se ha decidido interponer recurso
\n
ante la Audiencia Nacional. Asimismo, el 16 de junio de
\n
2020 se recibi\u00f3 Resoluci\u00f3n estimatoria parcial para el
\n
Impuesto sobre Sociedades (IS) de los ejercicios 2010
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
a 2013, donde se discuten los efectos de la aplicaci\u00f3n
\n
del r\u00e9gimen de neutralidad fiscal en ese periodo, que,
\n
de igual manera, se ha decidido seguir recurriendo ante
\n
la Audiencia Nacional. El importe contingente asocia-
\n
do a la potencial p\u00e9rdida del litigio de la fusi\u00f3n de Enel
\n
Uni\u00f3n Fenosa Renovables, S.A. (EUFER) por parte de Enel
\n
Green Power Espa\u00f1a, S.L.U. se ha recalculado en base a
\n
los criterios compartidos por la Inspecci\u00f3n de los Tribu-
\n
tos en el curso de las actuaciones inspectoras en curso
\n
sobre el Grupo Enel Iberia, S.L.U. Dicho criterio conside-
\n
ra las potenciales recuperaciones fiscales de la cuota
\n
liquidada en el acta objeto de litigio en los siguientes a
\n
2011, lo que implica que la contingencia potencial neta
\n
de dichas recuperaciones, a 31 de diciembre de 2025,
\n
ascienda a 36 millones de euros. Se dispone de un aval
\n
que garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda.
\n
\u2022 Con respecto a los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n definitivos
\n
del Impuesto sobre Sociedades (IS) y del Impuesto sobre
\n
el Valor A\u00f1adido (IVA) de los Grupos de Consolidaci\u00f3n
\n
Fiscal de Impuesto sobre Sociedades (IS) e Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) a los que pertenece Endesa,
\n
S.A., relativos al proceso de Inspecci\u00f3n de los ejercicios
\n
2011 a 2014, se est\u00e1n sustanciando ante la Audiencia
\n
Nacional los recursos frente a las resoluciones del Tri-
\n
bunal Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC).
\n
En el caso del Impuesto sobre Sociedades (IS) los con-
\n
ceptos objeto de discusi\u00f3n tienen su origen, principal-
\n
mente, en la diferencia de criterio sobre la deducibili-
\n
dad de gastos por desmantelamiento de centrales, de
\n
determinados gastos financieros y de determinadas
\n
p\u00e9rdidas derivadas de la transmisi\u00f3n de participaciones
\n
del periodo inspeccionado. La contingencia asociada al
\n
proceso asciende a 41 millones de euros y se dispone
\n
de un aval que garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda. En el
\n
caso del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) se discu-
\n
te principalmente la aplicaci\u00f3n de la regla de la prorrata
\n
y el importe reclamado asciende a 7 millones de euros,
\n
habi\u00e9ndose abonado la liquidaci\u00f3n correspondiente
\n
tras la inadmisi\u00f3n de la medida cautelar de la Audiencia
\n
Nacional el 5 de junio de 2023.
\n
\u2022 Con respecto a los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n definiti-
\n
vos del Impuesto sobre Sociedades (IS) y del Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) de los Grupos de Consoli-
\n
daci\u00f3n Fiscal de Impuesto sobre Sociedades (IS) e Im-
\n
puesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) a los que pertenece
\n
Endesa, S.A., as\u00ed como de Retenciones a cuenta del Im-
\n
puesto sobre la Renta de las Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en
\n
su caso, del Impuesto sobre la Renta de No Residentes
\n
(IRNR), de cada una de las Sociedades inspeccionadas,
\n
relativos al proceso de Inspecci\u00f3n de los ejercicios 2015
\n
a 2018, se est\u00e1n sustanciando ante la Audiencia Nacio-
\n
nal los recursos frente a las resoluciones del Tribunal
\n
Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC).
\n
Los principales temas en discusi\u00f3n son: para Retencio-
\n
nes, el tratamiento dado al uso de veh\u00edculos por parte
\n
de empleados (la contingencia asociada al proceso as-
\n
ciende a 2 millones de euros y se dispone de un aval que
\n
garantiza la suspensi\u00f3n de la deuda), para el Impuesto
\n
sobre el Valor A\u00f1adido (IVA), la deducibilidad del impues-
\n
to asociado al renting de los citados veh\u00edculos, as\u00ed como
\n
a la aplicaci\u00f3n de la regla de prorrata, habi\u00e9ndose abo-
\n
nado las liquidaciones (el importe reclamado asciende
\n
a 1,5 millones de euros) y para el Impuesto sobre So-
\n
ciedades (IS), los conceptos que siguen en discusi\u00f3n se
\n
refieren principalmente a la diferencia de criterio sobre
\n
la deducibilidad de determinados gastos financieros y al
\n
rechazo de parte de la deducci\u00f3n por Investigaci\u00f3n, De-
\n
sarrollo e Innovaci\u00f3n Tecnol\u00f3gica acreditada, habi\u00e9n-
\n
dose ya abonado la contingencia asociada al proceso
\n
(el importe contingente asciende a 12 millones de euros
\n
y el importe reclamado asciende a 28 millones de euros).
\n
En relaci\u00f3n con los temas que parcialmente fueron
\n
estimados por el Tribunal Econ\u00f3mico-Administrativo
\n
Central (TEAC) en 2024 para el Impuesto sobre el Valor
\n
A\u00f1adido (IVA) principalmente se refieren a la deducibili-
\n
dad del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido (IVA) soportado
\n
asociado al uso de veh\u00edculos por empleados con un im-
\n
pacto favorable de 1 mill\u00f3n de euros siendo un impacto
\n
reflejado en 2025 tras el Acuerdo de Ejecuci\u00f3n del Tri-
\n
bunal Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC) de abril
\n
de 2025. En el caso del Impuesto sobre Sociedades (IS)
\n
se refieren a la admisi\u00f3n de la pretensi\u00f3n relacionada
\n
con la inconstitucionalidad del Real Decreto Ley 3/2016,
\n
de 2 de diciembre, que fue declarada por el Tribunal
\n
Constitucional en la Sentencia n\u00famero 11/2024, de 18
\n
de enero, y al criterio de imputaci\u00f3n temporal de los
\n
ingresos por devoluciones de tributos declarados in-
\n
constitucionales. A estos efectos en 2025 se ha emitido
\n
por parte de la Agencia Tributaria Acuerdo de Ejecuci\u00f3n
\n
de la citada Resoluci\u00f3n del Tribunal Econ\u00f3mico-Admi-
\n
nistrativo Central (TEAC) procediendo a reliquidarse los
\n
ejercicios 2015 a 2018. A 31 de diciembre de 2025 el
\n
efecto a nivel de Endesa es de 19 millones de euros.
\n
\u2022 Respecto de los ejercicios 2019 a 2022, el 31 de octubre
\n
de 2025 se han recibido las Actas del Impuesto sobre
\n
Sociedades (IS) y del Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido
\n
(IVA) de los Grupos de Consolidaci\u00f3n Fiscal de Impuesto
\n
sobre Sociedades (IS) Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido
\n
(IVA) a los que pertenece Endesa, S.A., as\u00ed como de Re-
\n
tenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n\n

\n
\n

\n
\n
Personas F\u00edsicas (IRPF) y, en su caso, del Impuesto sobre
\n
la Renta de No Residentes (IRNR), de cada una de las
\n
Sociedades inspeccionadas, habi\u00e9ndose presentado
\n
alegaciones a principios de diciembre y estando a la es-
\n
pera de recibir los Acuerdos de Liquidaci\u00f3n.
\n
Los principales temas en discusi\u00f3n son: para Retencio-
\n
nes, el tratamiento dado al uso de veh\u00edculos por parte de
\n
empleados (la contingencia asociada al proceso ascien-
\n
de a 1 mill\u00f3n de euros), y para el Impuesto sobre Socie-
\n
dades (IS) los conceptos que siguen en discusi\u00f3n se re-
\n
fieren principalmente a la diferencia de criterio sobre la
\n
deducibilidad de determinados gastos financieros y en
\n
la diferencia de criterio sobre la deducibilidad de gas-
\n
tos por desmantelamiento de centrales (la contingencia
\n
asociada al proceso asciende a 14 millones de euros).
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Impuesto sobre el Combustible Nu-
\n
clear Gastado que regula la Ley 15/2012, de 27 de di-
\n
ciembre, de medidas fiscales para la Sostenibilidad
\n
Energ\u00e9tica, existen procesos abiertos en los que Ende-
\n
sa Generaci\u00f3n, S.A.U. ha solicitado la modificaci\u00f3n de la
\n
base imponible del Impuesto sobre el Combustible Nu-
\n
clear Gastado por considerar que, a efectos del c\u00e1lculo
\n
del coeficiente de retroactividad establecido en la Dis-
\n
posici\u00f3n Transitoria Tercera de la norma, es de aplica-
\n
ci\u00f3n el criterio establecido en la Resoluci\u00f3n del Tribunal
\n
Econ\u00f3mico-Administrativo Central (TEAC), de 22 de fe-
\n
brero de 2022. En virtud de estas reclamaciones Endesa
\n
Generaci\u00f3n, S.A.U. ha solicitado una devoluci\u00f3n de in-
\n
gresos indebidos. El 22 de marzo de 2024 la Inspecci\u00f3n
\n
de Tributos acord\u00f3 la procedencia de la devoluci\u00f3n de
\n
5 millones de euros. Una vez se recibieron, los acuerdos
\n
de liquidaci\u00f3n que denegaban la totalidad de las devo-
\n
luciones solicitadas por 145 millones de euros fueron
\n
recurridos ante el Tribunal Econ\u00f3mico-Administrativo
\n
Central (TEAC) en febrero de 2025, estando pendiente
\n
de resoluci\u00f3n por parte del Tribunal Econ\u00f3mico-Admi-
\n
nistrativo Central (TEAC).
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Nuevo Gravamen Temporal Energ\u00e9tico
\n
introducido por la Ley 38/2022, de 27 de diciembre, para
\n
el establecimiento de grav\u00e1menes temporales energ\u00e9ti-
\n
co, Endesa, S.A. recurri\u00f3 en 2023 la normativa de desa-
\n
rrollo ante la Audiencia Nacional por considerar que el
\n
gravamen es contrario a la normativa europea y espa-
\n
\u00f1ola. Una vez se auto-impugnaron las autoliquidaciones
\n
presentadas durante los ejercicios 2023 y 2024 solici-
\n
tando una devoluci\u00f3n de 376 millones de euros en base
\n
al argumento de ilegalidad, se iniciaron inspecciones tri-
\n
butarias respecto a cada uno de ellos. En enero del 2025
\n
se ha recibido el Acuerdo de liquidaci\u00f3n que confirmaba
\n
la devoluci\u00f3n de parte del gravamen ingresado en 2023
\n
al aceptar la solicitud de exclusi\u00f3n de la Base Imponi-
\n
ble de determinados ingresos de la comercializadora y
\n
generadora, por proceder de actividades reguladas. Por
\n
otro lado, la Inspecci\u00f3n del ejercicio 2024 finaliz\u00f3 el 7 de
\n
julio de 2025 sin regularizaci\u00f3n alguna. Se contin\u00faa la
\n
impugnaci\u00f3n de los acuerdos de liquidaci\u00f3n derivados
\n
de las inspecciones por la ilegalidad del gravamen.
\n
\u2022 En relaci\u00f3n con el Impuesto sobre Hidrocarburos que,
\n
tras la entrada en vigor de la Ley 15/2012, de 27 de di-
\n
ciembre, de medidas fiscales para la Sostenibilidad Ener-
\n
g\u00e9tica y hasta octubre de 2018, gravaba la fabricaci\u00f3n e
\n
importaci\u00f3n de productos incluidos en su \u00e1mbito obje-
\n
tivo que se destinen a la producci\u00f3n de electricidad en
\n
centrales el\u00e9ctricas o a la producci\u00f3n de electricidad o
\n
a la cogeneraci\u00f3n de electricidad y de calor en centrales
\n
combinadas, existen procesos abiertos en los que Ende-
\n
sa ha solicitado la devoluci\u00f3n de los importes liquidados,
\n
sobre la base de la sentencia del Tribunal de Justicia de la
\n
Uni\u00f3n Europea, de 7 de marzo de 2018 (Asunto C-31/17
\n
- Cristal Union), conforme a la cual es de aplicaci\u00f3n, en
\n
estos supuestos, la exenci\u00f3n del art. 14.1 a) de la Directiva
\n
2003/96/CE, de 27 de octubre. Los procesos iniciados
\n
por Endesa est\u00e1n pendientes de Sentencia por parte de
\n
la Audiencia Nacional si bien la posici\u00f3n que mantiene
\n
Endesa ha sido respaldada por el Tribunal Supremo en
\n
diversas sentencias emitidas, entre julio y septiembre de
\n
2024, para supuestos de utilizaci\u00f3n de gas en cogene-
\n
raci\u00f3n y ciclos combinados de otros contribuyentes, y
\n
recientemente la Compa\u00f1\u00eda ha tenido conocimiento del
\n
allanamiento de la Abogac\u00eda del Estado en procesos si-
\n
milares que se sustancian ante la Audiencia Nacional.
\n
Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran
\n
que las provisiones registradas en el Estado de Situaci\u00f3n
\n
Financiera Consolidado cubren adecuadamente los ries-
\n
gos por los litigios, arbitrajes y dem\u00e1s operaciones descri-
\n
tas en esta Nota, por lo que no esperan que de los mismos
\n
se desprendan pasivos adicionales a los registrados.
\n
Dadas las caracter\u00edsticas de los riesgos que cubren es-
\n
tas provisiones, no es posible determinar un calendario
\n
razonable de fechas de pago o cobro si, en su caso, las
\n
hubiese.
\n
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el importe de los pa-
\n
gos realizados por la resoluci\u00f3n de litigios ha ascendido
\n
a 5 millones de euros y 11 millones de euros, respectiva-
\n
mente. Al importe correspondiente al ejercicio 2024 ha-
\n
br\u00eda que a\u00f1adir 515 millones de euros correspondientes al
\n
pago del laudo recaido en un arbitraje para la revisi\u00f3n del
\n
precio de un contrato de aprovisionamientos a largo plazo
\n
de gas natural licuado (GNL) (v\u00e9ase Nota 47.1).
\n

\n\n\n
\n

\n\n\n
\n

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53. Normas contables
\n
de futura aplicaci\u00f3n
\n
a) Normas e Interpretaciones aprobadas
\n
por la Uni\u00f3n Europea (UE) cuya primera aplicaci\u00f3n
\n
se producir\u00e1 en 2026 y 2027
\n
Normas, Modificaciones a Normas e Interpretaciones
\n
Aplicaci\u00f3n Obligatoria:
\n
Ejercicios Iniciados a Partir de
\n
Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7:
\n
\u00abModificaciones a la Clasificaci\u00f3n y Medici\u00f3n de Instrumentos Financieros\u00bb
\n
1 de enero de 2026
\n
Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7: \u00abContratos relativos a Electricidad Dependiente de la Naturaleza\u00bb 1 de enero de 2026
\n
Modificaciones Anuales Volumen 11
\n
(1)
\n
1 de enero de 2026
\n
NIIF 18 \u00abPresentaci\u00f3n e Informaci\u00f3n a Revelar en los Estados Financieros\u00bb 1 de enero de 2027
\n
(1)
\n
Modificaciones a la NIIF 1 \u00abAdopci\u00f3n por primera vez de las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera\u00bb, NIIF 7 \u00abInstrumentos Financieros: Infor-
\n
maci\u00f3n a Revelar\u00bb, NIIF 9 \u00abInstrumentos Financieros\u00bb, NIIF 10 \u00abEstados Financieros Consolidados\u00bb y NIC 7 \u00abEstado de Flujos de Efectivo\u00bb.
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas la Direcci\u00f3n de Endesa est\u00e1 evaluando el impac-
\n
to de su aplicaci\u00f3n, si bien estima que, a excepci\u00f3n de
\n
la aplicaci\u00f3n de la NIIF 18 \u00abPresentaci\u00f3n e Informaci\u00f3n a
\n
Revelar en los Estados Financieros\u00bb, el impacto no ser\u00e1
\n
significativo en los Estados Financieros Consolidados.
\n
b) Normas e Interpretaciones emitidas
\n
por el Consejo de Normas Internacionales
\n
de Informaci\u00f3n Financiera (IASB) pendientes
\n
de aprobaci\u00f3n por la Uni\u00f3n Europea (UE)
\n
El Consejo de Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Fi-
\n
nanciera (IASB) ha aprobado las siguientes Normas Inter-
\n
nacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) que pudieran
\n
afectar a Endesa y est\u00e1n pendientes de aprobaci\u00f3n por
\n
parte de la Uni\u00f3n Europea (UE) en la fecha de formulaci\u00f3n
\n
de las Cuentas Anuales Consolidadas:
\n
Normas, Modificaciones a Normas e Interpretaciones
\n
Aplicaci\u00f3n Obligatoria:
\n
(1)
\n

\n
Ejercicios Iniciados a Partir de
\n
NIIF 19 \u00abSubsidiarias sin Obligaci\u00f3n P\u00fablica de Rendir Cuentas: Informaci\u00f3n a Revelar\u00bb 1 de enero de 2027
\n
Modificaciones a la NIIF 19
\n
\u00abSubsidiarias sin Obligaci\u00f3n P\u00fablica de Rendir Cuentas: Informaci\u00f3n a Revelar\u00bb
\n
1 de enero de 2027
\n
Modificaciones a la NIC 21: \u00abConversi\u00f3n a una moneda de presentaci\u00f3n hiperinflacionaria\u00bb 1 de enero de 2027
\n
(1)
\n
Si se adoptase sin cambios por la Uni\u00f3n Europea (UE).
\n
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Con-
\n
solidadas, la Direcci\u00f3n de Endesa est\u00e1 evaluando el im-
\n
pacto que la aplicaci\u00f3n de estas Normas y modificaciones
\n
tendr\u00edan, si fueran finalmente convalidadas por la Uni\u00f3n
\n
Europea (UE), sobre los Estados Financieros Consolidados
\n
de Endesa.
\n
\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfExpectedImpactOfInitialApplicationOfNewStandardsOrInterpretations", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1272": { "value": "\n
54. Hechos posteriores
\n
El d\u00eda 5 de enero de 2026 la Sociedad detect\u00f3 que, a pe-
\n
sar de las medidas de seguridad implementadas dentro del
\n
Grupo, podr\u00eda haberse producido un acceso ileg\u00edtimo a sus
\n
sistemas. Tras los oportunos an\u00e1lisis, se verific\u00f3 que, efecti-
\n
vamente, se hab\u00eda accedido ileg\u00edtimamente a ciertos datos
\n
personales de clientes relativos a sus contratos, por lo que
\n
se activaron los protocolos y procedimientos de seguridad
\n
establecidos, as\u00ed como todas las medidas t\u00e9cnicas y orga-
\n
nizativas necesarias para contener el incidente, mitigar sus
\n
efectos y prevenir que pudiera repetirse en el futuro.
\n
Asimismo, dentro del plazo legal, el d\u00eda 7 de enero de
\n
2026 se procedi\u00f3 a la notificaci\u00f3n a la Agencia Espa\u00f1ola
\n
de Protecci\u00f3n de Datos (AEPD) del incidente que afec-
\n
taba, en un principio, a la comercializadora de mercado
\n
libre Endesa Energ\u00eda, S.A.U., dando cumplimiento a la obli-
\n
gaci\u00f3n establecida en el art\u00edculo 33 del Reglamento (UE)
\n
2016/679, de 27 de abril, General de Protecci\u00f3n de Datos
\n
(RGPD). El d\u00eda 8 de enero de 2026, se verific\u00f3 que el inci-
\n
dente hab\u00eda afectado igualmente a la comercializadora de
\n
mercado regulado Energ\u00eda XXI Comercializadora de Refe-
\n
rencia, S.L.U., notific\u00e1ndose el incidente el d\u00eda 9 de enero
\n
de 2026 tambi\u00e9n a la Agencia Espa\u00f1ola de Protecci\u00f3n de
\n
Datos (AEPD), por parte de Energ\u00eda XXI Comercializadora
\n
de Referencia, S.L.U. Ninguna otra sociedad del Grupo se
\n
ha visto afectada por el incidente.
\n
Ese mismo 9 de enero de 2026, tras realizar una nueva
\n
valoraci\u00f3n del alcance del incidente, Endesa concluy\u00f3
\n
que, por aplicaci\u00f3n del art\u00edculo 34 del Reglamento (UE)
\n
2016/679, de 27 de abril, General de Protecci\u00f3n de Da-
\n
tos (RGPD), exist\u00eda la necesidad de comunicar el incidente
\n
personalmente a todos los afectados, procedi\u00e9ndose a
\n
realizar dichas comunicaciones de acuerdo con los crite-
\n

\n\n\n\n
rios establecidos por la Agencia Espa\u00f1ola de Protecci\u00f3n
\n
de Datos (AEPD) a algo m\u00e1s de 16 millones de clientes de
\n
las dos compa\u00f1\u00edas.
\n
Por su parte, la Agencia Espa\u00f1ola de Protecci\u00f3n de Datos
\n
(AEPD) ha solicitado a las dos sociedades afectadas que
\n
ampl\u00eden las notificaciones preliminares realizadas a dicha
\n
autoridad, facilitando informaci\u00f3n adicional a la ya apor-
\n
tada inicialmente.
\n
Igualmente se ha procedido a informar del incidente a
\n
otras autoridades competentes en la materia distintas a la
\n
Agencia Espa\u00f1ola de Protecci\u00f3n de Datos (AEPD), conti-
\n
nuando a la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anua-
\n
les Consolidadas los an\u00e1lisis para determinar el origen de
\n
la brecha de seguridad.
\n
Con fecha 30 de enero de 2026, Endesa Energ\u00eda, S.A.U. ha
\n
adquirido el 100 % del capital social de la sociedad Ener-
\n
g\u00eda Colectiva, S.L.U. a MasOrange Xfera M\u00f3viles, S.A.
\n
A la fecha del acuerdo Energ\u00eda Colectiva, S.L.U., comercia-
\n
lizadora energ\u00e9tica digital de MasOrange, cuenta con las
\n
capacidades digitales y tecnol\u00f3gicas m\u00e1s avanzadas del
\n
mercado y con m\u00e1s de 360.000 clientes de electricidad
\n
y gas.
\n
Con el cierre de la transacci\u00f3n, Endesa y MasOrange han
\n
alcanzado un acuerdo para la comercializaci\u00f3n en Espa-
\n
\u00f1a de energ\u00eda y telecomunicaciones mediante el cual los
\n
clientes podr\u00e1n acceder a ofertas personalizadas y servi-
\n
cios de alto valor a\u00f1adido, disfrutando de las mejores pro-
\n
puestas comerciales de energ\u00eda y telecomunicaciones.
\n
El precio correspondiente a la adquisici\u00f3n del 100 % de
\n
Energ\u00eda Colectiva, S.L.U. ha ascendido aproximadamente
\n
a 92 millones de euros, sujeto a las cl\u00e1usulas habituales de
\n
revisi\u00f3n de este tipo de transacciones, habi\u00e9ndose des-
\n
embolsado el 80 % del mismo el 30 de enero de 2026.
\n
Con fecha 20 de febrero de 2026 y, en cumplimiento de la
\n
delegaci\u00f3n otorgada por la Junta General Ordinaria de Ac-
\n
cionistas de Endesa, S.A. celebrada el 29 de abril de 2025,
\n
el Consejo de Administraci\u00f3n de Endesa, S.A. ha acordado:
\n
(i) Amortizar la totalidad de las 17.007.566 acciones propias
\n
de Endesa, S.A., de 1,2 euros de valor nominal cada una
\n
de ellas, adquiridas a trav\u00e9s del programa de recompra
\n
ejecutado como Segundo Tramo del Programa Marco de
\n
recompra de acciones propias, y reducir en un importe de
\n
20.409.079,2 euros el capital social de Endesa, declaran-
\n
do as\u00ed cerrada la ejecuci\u00f3n de la reducci\u00f3n de capital; (ii)
\n
Modificar los art\u00edculos 5 y 6 de los Estatutos Sociales de la
\n
Sociedad, relativos al capital social y a las acciones, res-
\n
pectivamente, para que reflejen la nueva cifra de capital
\n
y el n\u00famero de acciones en circulaci\u00f3n tras la ejecuci\u00f3n
\n
de la reducci\u00f3n de capital aprobada (v\u00e9ase Nota 36.1.8).
\n
Salvo lo mencionado en los p\u00e1rrafos anteriores, no se han
\n
producido hechos significativos posteriores entre el 31
\n
de diciembre de 2025 y la fecha de formulaci\u00f3n de estas
\n
Cuentas Anuales Consolidadas que no hayan sido refleja-
\n
dos en las mismas.
\n

\n\n\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300LHK07F2CHV4X31", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "Tag1293": { "value": "\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n

\n
\n
Anexo I: Sociedades
\n
y participaciones relevantes
\n
de Endesa
\n
A continuaci\u00f3n, se presentan las Sociedades que componen
\n
Endesa a 31 de diciembre de 2025.
\n
La actividad principal de las Sociedades que componen Ende-
\n
sa se detalla siguiendo la siguiente clasificaci\u00f3n:
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
ActividadDescripci\u00f3n de ActividadActividadDescripci\u00f3n de Actividad
Generaci\u00f3n ConvencionalComercializaci\u00f3n de otros Productos y Servicios
Generaci\u00f3n RenovableDistribuci\u00f3n
Comercializaci\u00f3n de Energ\u00edaEstructura y Servicios
\n\n\n
\n

\n

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MATRIZ
ENDESA, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)1.270.502.540,40 EUR
SOCIEDADES
AGUIL\u00d3N 20, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)2.682.000,00 EUR
ARAGONESA DE ACTIVIDADES ENERG\u00c9TICAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)60.100,00 EUR
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.953,00 EUR
ARENA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 11, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
\n\n\n
\n
I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
\n
(1)
\n
Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
\n

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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
HOLDING100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ARENA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 20, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 33, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 34, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 35, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ASOCIACI\u00d3N NUCLEAR ASC\u00d3-VANDELL\u00d3S II, A.I.E.TARRAGONA (ESPA\u00d1A)19.232.400,00 EUR
ATECA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BAIKAL ENTERPRISE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
BALEARES ENERGY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)4.509,00 EUR
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BOSA DEL EBRO, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
BRAZATORTAS 220 RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CAMPOS PROMOTORES RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CENTRAL HIDR\u00c1ULICA G\u00dcEJAR-SIERRA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)364.213,34 EUR
CENTRAL T\u00c9RMICA DE ANLLARES, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)595.001,98 EUR
CENTRALES NUCLEARES ALMARAZ-TRILLO, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)0,00 EUR
COGENERACI\u00d3N EL SALTO, S.L. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)36.060,73 EUR
COGENIO IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)2.874.621,80 EUR
COMERCIALIZADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
COMPA\u00d1\u00cdA E\u00d3LICA TIERRAS ALTAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SORIA (ESPA\u00d1A)12.560.900,00 EUR
CORPORACI\u00d3N E\u00d3LICA DE ZARAGOZA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)271.652,00 EUR
DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DISTRIBUIDORA DE ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA DEL BAGES, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)108.240,00 EUR
\n\n\n
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.P.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)85,4185,4185,4185,41KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,9816,9816,98NO AUDITADA
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,98
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,3025,3025,3025,30NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33GATT AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,1824,1824,1824,18KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00DELOITTE
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,0037,5037,5 0KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,0025,0025,0025,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,00100,0045,00100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.55,0055,00
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
DISTRIBUIDORA EL\u00c9CTRICA DEL PUERTO DE LA CRUZ, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)12.621.210,00 EUR
EDISTRIBUCI\u00d3N REDES DIGITALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.204.540.060,00 EUR
EGPE SOLAR 2, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
ELCOGAS, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)CIUDAD REAL (ESPA\u00d1A)809.690,40 EUR
ELECGAS, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE JAFRE, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)165.876,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE L\u00cdJAR, S.L.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)1.081.821,79 EUR
EL\u00c9CTRICA DEL EBRO, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
ELECTRICIDAD DE PUERTO REAL, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)4.960.246,40 EUR
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
EMPRESA CARBON\u00cdFERA DEL SUR, ENCASUR, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)18.030.000,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA DISTRIBUCI\u00d3N, S.A.CEUTA (ESPA\u00d1A)16.562.250,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA ENERG\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
ENDESA CAPITAL, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)60.200,00 EUR
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)14.445.575,90 EUR
ENDESA FINANCIACI\u00d3N FILIALES, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.621.003.006,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)1.940.379.737,02 EUR
ENDESA INGENIER\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)965.305,00 EUR
ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)89.999.790,00 EUR
ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.000.000,00 EUR
ENDESA OPERACIONES Y SERVICIOS COMERCIALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.138.577,00 EUR
ENDESA X WAY, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)11.152,74 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.LMADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,01100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,9940,9940,9940,99NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)47,4 6100,0047,4 6100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.52,5452,54
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00AVANTER AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.96,4296,4296,4296,42KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)99,2099,20
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,20100,000,20100,00KPMG AUDITORES
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,600,60
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,0049,0049,0049,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0150,01KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdA CEUTA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)65.000,00 EUR
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.576,00 EUR
ENERG\u00cdA NETA SA CASETA LLUCMAJOR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)9.000,00 EUR
ENERG\u00cdA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)2.000.000,00 EUR
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS ALTERNATIVAS DEL SUR, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)546.919,10 EUR
ENERG\u00cdAS DE ARAG\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.200.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS DE GRAUS, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.298.160,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DE CARE\u00d3N, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)270.450,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)9.210.840,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL BIERZO, S.A.LE\u00d3N (ESPA\u00d1A)1.635.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS LIMPIAS DE CARMONA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.687,50 EUR
ENIGMA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N XX, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
E\u00d3LICA VALLE DEL EBRO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.561.342,50 EUR
E\u00d3LICAS DE AGAETE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)240.400,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUENCALIENTE, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)216.360,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUERTEVENTURA, A.I.E.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)4.558.426,83 EUR
E\u00d3LICAS DE LA PATAGONIA, S.A.CAPITAL FEDERAL (ARGENTINA)480.930,00 ARS
E\u00d3LICAS DE LANZAROTE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.758.225,50 EUR
E\u00d3LICAS DE TENERIFE, A.I.E.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)420.708,40 EUR
E\u00d3LICOS DE TIRAJANA, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)54,9554,9554,9554,95KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)97,0 097,0 097,0 097,0 0KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0050,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,6923,087,6923,08NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,5050,5050,5050,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)55,0055,0055,0055,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00ERNST & YOUNG
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00LUJAN AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00BDO AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
EPRESA ENERG\u00cdA, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)2.500.000,00 EUR
EVACUACI\u00d3N CARMONA 400-220 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)9.066,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS DE ESCUCHA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.505.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS EL PUERTO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.230.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SANTO DOMINGO DE LUNA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)100.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SASO PLANO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)5.488.500,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA COSTERA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)8.046.800,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA LA VIRGEN, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)4.200.000,00 EUR
FOTOVOLTAICA YUNCLILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRONT MAR\u00cdTIM DEL BES\u00d2S, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)6.000,00 EUR
FRV CORCHITOS I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)75.800,00 EUR
FRV CORCHITOS II SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)22.000,00 EUR
FRV GIBALBIN -JEREZ, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)23.000,00 EUR
FRV TARIFA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV VILLALOBILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FUNDAMENTAL RECOGNIZED SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FV ANDREA SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV CAMPOS SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV LA CERCA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV MENAUTE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
GAS Y ELECTRICIDAD GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)213.775.700,00 EUR
GORONA DEL VIENTO EL HIERRO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)30.936.736,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,4510,363,4510,36NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)70,0070,0070,0070,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)73,6073,6073,6073,60KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)65,0065,0065,0065,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)61,3761,3761,3761,37NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)23,2123,2123,2123,21ERNST & YOUNG
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)126.210,00 EUR
HIDROEL\u00c9CTRICA DE OUROL, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)1.608.200,00 EUR
HIDROFLAMICELL, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)78.120,00 EUR
HISPANO GENERACI\u00d3N DE ENERG\u00cdA SOLAR, S.L.BADAJOZ (ESPA\u00d1A)3.500,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS PALOS 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N SET 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)90.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)12.000,00 EUR
INSTALACIONES SAN SERV\u00c1N II 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)11.026,00 EUR
KROMSCHROEDER, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)627.126,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LUCAS SOSTENIBLE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.099.775,00 EUR
MAR\u00cdA RENOVABLES, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00NO AUDITADA
I.G.PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,00100,0050,00100,00NO AUDITADA
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,00
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,419,626,419,62NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L30,8015,4030,8015,40NO AUDITADA
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,9411,907,9411,90NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
M.P. (A)ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,2629,2629,2629,26ILV AUDIT AND ADVISORY
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L35,2917,6 535,2917,6 5NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,3645,3645,3645,36NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MINGLANILLA RENOVABLES 400KV, A.I.E.VALENCIA (ESPA\u00d1A)\u2014
MINICENTRALES DEL CANAL IMPERIAL-GALLUR, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.820.000,00 EUR
MONTE REINA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)4.000,00 EUR
NUCLENOR, S.A.BURGOS (ESPA\u00d1A)5.406.000,00 EUR
OLIVUM PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
OXAGESA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)TERUEL (ESPA\u00d1A)6.010,12 EUR
PAMPINUS PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PARAVENTO, S.L.LUGO (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARC EOLIC LA TOSSA-LA MOLA D\u2019EN PASCUAL, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.183.100,00 EUR
PARC EOLIC LOS ALIGARS, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.313.100,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO A CAPELADA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)5.857.704,37 EUR
PARQUE E\u00d3LICO BELMONTE, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)120.400,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO CARRETERA DE ARINAGA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.007.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE BARBANZA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)3.606.072,63 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SAN ANDR\u00c9S, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)552.920,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SANTA LUC\u00cdA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)901.500,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO FINCA DE MOG\u00c1N, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)3.810.340,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MONTES DE LAS NAVAS, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)6.540.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MUNIESA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO PUNTA DE TENO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)528.880,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO SIERRA DEL MADERO, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)7.193.970,00 EUR
PEGOP - ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
PRODUCTIVE SOLAR SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PRODUCTORA DE ENERG\u00cdAS, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)60.101,21 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.P.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)18,6231,3818,6231,38NO AUDITADA
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,987,98
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,5036,5036,5036,50NO AUDITADA
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,5820,5820,5820,58NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00ERNST & YOUNG
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50, 1750, 1750, 1750, 17KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)82,0082,0082,0082,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,3366,3366,3366,33KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,5075,5075,5075,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)52,0052,0052,0052,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)58,0058,0058,0058,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,9850,0049,9850,00KPMG AUDITORES
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.0,020,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
PROMOCIONES ENERG\u00c9TICAS DEL BIERZO, S.L. (SOCIEDAD
MADRID (ESPA\u00d1A)12.020,00 EUR
UNIPERSONAL)
PROMOTORES MUD\u00c9JAR 400KV, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PROYECTO REN 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 02, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 05, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 06, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTOS UNIVERSITARIOS DE ENERG\u00cdAS RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)27.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
REBUILDING AGENTE REHABILITADOR, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)250.000,00 EUR
REN ALFAJAR\u00cdN SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
RENOVABLES ANDORRA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES 400KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES SEGURA DE LE\u00d3N 400 KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES MANZANARES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,7534,3524,7534,35NO AUDITADA
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)5,695,69
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,756,75
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,2432,086,2440,06NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9916,99
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L6,246,24
EGPE SOLAR 2, S.L.15,9615,96
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.31,0332,0331,0347,54NO AUDITADA
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,0233,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.27,8 621,9927, 8 635,92NO AUDITADA
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,1216,12
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES TERUEL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RIBINA RENOVABLES 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ROSI ENERGY IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
SALTO DE SAN RAFAEL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)462.185,88 EUR
SAN FRANCISCO DE BORJA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.000,00 EUR
SANTO ROSTRO COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)SEVILLA (ESPA\u00d1A)207.340,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SECCIONADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.M\u00c1LAGA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
SET CARMONA 400 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
SHARK POWER REN 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SISTEMA EL\u00c9CTRICO DE CONEXI\u00d3N VALCAIRE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)175.200,00 EUR
SISTEMAS ENERG\u00c9TICOS MA\u00d1\u00d3N ORTIGUEIRA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)2.007.750,00 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA DE ANDALUC\u00cdA, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)4.507.590,78 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA EL PUNTAL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.286.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,2140,2140,2140,21NO AUDITADA
M.P. (N. C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)37,5 037,5 037,5037, 5 0NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.16,008,0016,0016,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)28,1228,1228,1228,12NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)96,0096,0096,0096,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)64,7364,7364,7364,73KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
SOCIEDAD E\u00d3LICA LOS LANCES, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)2.404.048,42 EUR
SOLANA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)6.246,00 EUR
SOTAVENTO GALICIA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)601.000,00 EUR
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.053.000,00 EUR
SUGGESTION POWER, UNIPESSOAL, LDA.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
SUMINISTRADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)12.020.240,00 EUR
SUMINISTRO DE LUZ Y FUERZA, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)2.800.000,00 EUR
TAUSTE ENERG\u00cdA DISTRIBUIDA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.508,00 EUR
TEJO ENERGIA - PRODU\u00c7\u00c3O E DISTRIBUI\u00c7\u00c3O DE ENERGIA EL\u00c9CTRICA, S.A.LISBOA (PORTUGAL)5.025.000,00 EUR
TERMOTEC ENERG\u00cdA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)VALENCIA (ESPA\u00d1A)481.000,00 EUR
TERRER RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TICO SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TICO SOLAR 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TOLEDO PV, A.E.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)MADRID (ESPA\u00d1A)26.887,96 EUR
TORO RENOVABLES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TORREPALMA ENERGY 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.100,00 EUR
TRANSFORMADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TR\u00c9VAGO RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)190.171.521,16 EUR
VIRULEIROS, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)160.000,00 EUR
YEDESA COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ALMER\u00cdA (ESPA\u00d1A)234.394,72 EUR
\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)39,9039,9039,9039,90NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,0036,0036,0036,00AUDIESA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)43,7543,7543,7543,75KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A , S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,5729,5729,5729,57NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33KPMG AUDITORES
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)8,288,288,288,28NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,5360,5360,5360,53NO AUDITADA
M.P. (A)SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7 717,7517,7 717,75NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7317,7 3
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)67,0 067, 0 067,0 067, 0 0NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00NO AUDITADA
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Anexo I: Sociedades
\n
y participaciones relevantes
\n
de Endesa
\n
A continuaci\u00f3n, se presentan las Sociedades que componen
\n
Endesa a 31 de diciembre de 2025.
\n
La actividad principal de las Sociedades que componen Ende-
\n
sa se detalla siguiendo la siguiente clasificaci\u00f3n:
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ActividadDescripci\u00f3n de ActividadActividadDescripci\u00f3n de Actividad
Generaci\u00f3n ConvencionalComercializaci\u00f3n de otros Productos y Servicios
Generaci\u00f3n RenovableDistribuci\u00f3n
Comercializaci\u00f3n de Energ\u00edaEstructura y Servicios
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MATRIZ
ENDESA, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)1.270.502.540,40 EUR
SOCIEDADES
AGUIL\u00d3N 20, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)2.682.000,00 EUR
ARAGONESA DE ACTIVIDADES ENERG\u00c9TICAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)60.100,00 EUR
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.953,00 EUR
ARENA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA GREEN POWER 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 11, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
\n\n\n
\n
I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
HOLDING100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ARENA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 20, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 33, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 34, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ARENA POWER SOLAR 35, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ASOCIACI\u00d3N NUCLEAR ASC\u00d3-VANDELL\u00d3S II, A.I.E.TARRAGONA (ESPA\u00d1A)19.232.400,00 EUR
ATECA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BAIKAL ENTERPRISE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
BALEARES ENERGY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)4.509,00 EUR
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
BOSA DEL EBRO, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
BRAZATORTAS 220 RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CAMPOS PROMOTORES RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
CENTRAL HIDR\u00c1ULICA G\u00dcEJAR-SIERRA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)364.213,34 EUR
CENTRAL T\u00c9RMICA DE ANLLARES, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)595.001,98 EUR
CENTRALES NUCLEARES ALMARAZ-TRILLO, A.I.E.MADRID (ESPA\u00d1A)0,00 EUR
COGENERACI\u00d3N EL SALTO, S.L. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)36.060,73 EUR
COGENIO IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)2.874.621,80 EUR
COMERCIALIZADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
COMPA\u00d1\u00cdA E\u00d3LICA TIERRAS ALTAS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SORIA (ESPA\u00d1A)12.560.900,00 EUR
CORPORACI\u00d3N E\u00d3LICA DE ZARAGOZA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)271.652,00 EUR
DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DEHESA PV FARM 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
DISTRIBUIDORA DE ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA DEL BAGES, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)108.240,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.P.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)85,4185,4185,4185,41KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,9816,9816,98NO AUDITADA
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9816,98
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,3025,3025,3025,30NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33GATT AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,1824,1824,1824,18KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,0020,0020,00DELOITTE
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,0037,5037,5 0KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)25,0025,0025,0025,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,00100,0045,00100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.55,0055,00
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
DISTRIBUIDORA EL\u00c9CTRICA DEL PUERTO DE LA CRUZ, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)12.621.210,00 EUR
EDISTRIBUCI\u00d3N REDES DIGITALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)1.204.540.060,00 EUR
EGPE SOLAR 2, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
ELCOGAS, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)CIUDAD REAL (ESPA\u00d1A)809.690,40 EUR
ELECGAS, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE JAFRE, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)165.876,00 EUR
EL\u00c9CTRICA DE L\u00cdJAR, S.L.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)1.081.821,79 EUR
EL\u00c9CTRICA DEL EBRO, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
ELECTRICIDAD DE PUERTO REAL, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)4.960.246,40 EUR
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
EMPRESA CARBON\u00cdFERA DEL SUR, ENCASUR, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)18.030.000,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA DISTRIBUCI\u00d3N, S.A.CEUTA (ESPA\u00d1A)16.562.250,00 EUR
EMPRESA DE ALUMBRADO EL\u00c9CTRICO DE CEUTA ENERG\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
ENDESA CAPITAL, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)60.200,00 EUR
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)14.445.575,90 EUR
ENDESA FINANCIACI\u00d3N FILIALES, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.621.003.006,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)1.940.379.737,02 EUR
ENDESA INGENIER\u00cdA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)965.305,00 EUR
ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)89.999.790,00 EUR
ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.000.000,00 EUR
ENDESA OPERACIONES Y SERVICIOS COMERCIALES, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)10.138.577,00 EUR
ENDESA X WAY, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)600.000,00 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)11.152,74 EUR
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.LMADRID (ESPA\u00d1A)81.106,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,01100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,9940,9940,9940,99NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)47,4 6100,0047,4 6100,00KPMG AUDITORES
ENDESA, S.A.52,5452,54
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00AVANTER AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.96,4296,4296,4296,42KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)99,2099,20
ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,20100,000,20100,00KPMG AUDITORES
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)0,600,60
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENDESA MOBILITY, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,0049,0049,0049,00KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0150,01KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdA CEUTA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)CEUTA (ESPA\u00d1A)65.000,00 EUR
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.576,00 EUR
ENERG\u00cdA NETA SA CASETA LLUCMAJOR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)9.000,00 EUR
ENERG\u00cdA XXI COMERCIALIZADORA DE REFERENCIA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)2.000.000,00 EUR
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS ALTERNATIVAS DEL SUR, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)546.919,10 EUR
ENERG\u00cdAS DE ARAG\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.200.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS DE GRAUS, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.298.160,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DE CARE\u00d3N, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)270.450,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)9.210.840,00 EUR
ENERG\u00cdAS ESPECIALES DEL BIERZO, S.A.LE\u00d3N (ESPA\u00d1A)1.635.000,00 EUR
ENERG\u00cdAS LIMPIAS DE CARMONA, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.687,50 EUR
ENIGMA GREEN POWER 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N XX, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
E\u00d3LICA VALLE DEL EBRO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.561.342,50 EUR
E\u00d3LICAS DE AGAETE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)240.400,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUENCALIENTE, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)216.360,00 EUR
E\u00d3LICAS DE FUERTEVENTURA, A.I.E.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)4.558.426,83 EUR
E\u00d3LICAS DE LA PATAGONIA, S.A.CAPITAL FEDERAL (ARGENTINA)480.930,00 ARS
E\u00d3LICAS DE LANZAROTE, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.758.225,50 EUR
E\u00d3LICAS DE TENERIFE, A.I.E.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)420.708,40 EUR
E\u00d3LICOS DE TIRAJANA, S.L.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)54,9554,9554,9554,95KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)97,0 097,0 097,0 097,0 0KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0150,0150,0050,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,6923,087,6923,08NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,697,69
I.G.SHARK POWER, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,5050,5050,5050,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)55,0055,0055,0055,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00ERNST & YOUNG
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00LUJAN AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00BDO AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
EPRESA ENERG\u00cdA, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)2.500.000,00 EUR
EVACUACI\u00d3N CARMONA 400-220 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)9.066,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS DE ESCUCHA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.505.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS EL PUERTO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.230.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SANTO DOMINGO DE LUNA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)100.000,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SASO PLANO, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)5.488.500,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA COSTERA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)8.046.800,00 EUR
EXPLOTACIONES E\u00d3LICAS SIERRA LA VIRGEN, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)4.200.000,00 EUR
FOTOVOLTAICA YUNCLILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRONT MAR\u00cdTIM DEL BES\u00d2S, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)6.000,00 EUR
FRV CORCHITOS I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)75.800,00 EUR
FRV CORCHITOS II SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)22.000,00 EUR
FRV GIBALBIN -JEREZ, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)23.000,00 EUR
FRV TARIFA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV VILLALOBILLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FRV ZAMORA SOLAR 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FUNDAMENTAL RECOGNIZED SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
FV ANDREA SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV CAMPOS SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV LA CERCA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
FV MENAUTE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
GAS Y ELECTRICIDAD GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)PALMA DE MALLORCA (ESPA\u00d1A)213.775.700,00 EUR
GORONA DEL VIENTO EL HIERRO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)30.936.736,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.50,0050,0050,0050,00DELOITTE
M.P. (A)ENVATIOS PROMOCI\u00d3N I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,4510,363,4510,36NO AUDITADA
ENVATIOS PROMOCI\u00d3N III, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)3,453,45
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)70,0070,0070,0070,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)73,6073,6073,6073,60KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)65,0065,0065,0065,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)61,3761,3761,3761,37NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)23,2123,2123,2123,21ERNST & YOUNG
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)BARCELONA (ESPA\u00d1A)126.210,00 EUR
HIDROEL\u00c9CTRICA DE OUROL, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)1.608.200,00 EUR
HIDROFLAMICELL, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)78.120,00 EUR
HISPANO GENERACI\u00d3N DE ENERG\u00cdA SOLAR, S.L.BADAJOZ (ESPA\u00d1A)3.500,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS PALOS 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N SET 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)90.000,00 EUR
INFRAESTRUCTURAS SAN SERV\u00c1N 220, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)12.000,00 EUR
INSTALACIONES SAN SERV\u00c1N II 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)11.026,00 EUR
KROMSCHROEDER, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)627.126,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 3, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LOIRA DE LOG\u00cdSTICA 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
LUCAS SOSTENIBLE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.099.775,00 EUR
MAR\u00cdA RENOVABLES, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENDESA, S.A.100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00NO AUDITADA
I.G.PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,00100,0050,00100,00NO AUDITADA
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,00
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,419,626,419,62NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,416,41
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L30,8015,4030,8015,40NO AUDITADA
M.P. (A)BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,9411,907,9411,90NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
ARANORT DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,947,94
M.P. (A)ENDESA MEDIOS Y SISTEMAS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,2629,2629,2629,26ILV AUDIT AND ADVISORY
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L35,2917,6 535,2917,6 5NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,3645,3645,3645,36NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
MINGLANILLA RENOVABLES 400KV, A.I.E.VALENCIA (ESPA\u00d1A)\u2014
MINICENTRALES DEL CANAL IMPERIAL-GALLUR, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)1.820.000,00 EUR
MONTE REINA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)4.000,00 EUR
NUCLENOR, S.A.BURGOS (ESPA\u00d1A)5.406.000,00 EUR
OLIVUM PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
OXAGESA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)TERUEL (ESPA\u00d1A)6.010,12 EUR
PAMPINUS PV FARM 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PARAVENTO, S.L.LUGO (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARC EOLIC LA TOSSA-LA MOLA D\u2019EN PASCUAL, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.183.100,00 EUR
PARC EOLIC LOS ALIGARS, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)1.313.100,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO A CAPELADA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)5.857.704,37 EUR
PARQUE E\u00d3LICO BELMONTE, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)120.400,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO CARRETERA DE ARINAGA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)1.007.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE BARBANZA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)3.606.072,63 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SAN ANDR\u00c9S, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)552.920,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO DE SANTA LUC\u00cdA, S.A.LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)901.500,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO FINCA DE MOG\u00c1N, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)3.810.340,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MONTES DE LAS NAVAS, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)6.540.000,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO MUNIESA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO PUNTA DE TENO, S.A.SANTA CRUZ DE TENERIFE (ESPA\u00d1A)528.880,00 EUR
PARQUE E\u00d3LICO SIERRA DEL MADERO, S.A.MADRID (ESPA\u00d1A)7.193.970,00 EUR
PEGOP - ENERG\u00cdA EL\u00c9CTRICA, S.A.SANTAR\u00c9M (PORTUGAL)50.000,00 EUR
PRODUCTIVE SOLAR SYSTEMS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)TERUEL (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PRODUCTORA DE ENERG\u00cdAS, S.A.BARCELONA (ESPA\u00d1A)60.101,21 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.P.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)18,6231,3818,6231,38NO AUDITADA
ENERG\u00cdA E\u00d3LICA \u00c1BREGO, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)7,987,98
ENERG\u00cdA BASE NATURAL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
ENERG\u00cdA Y NATURALEZA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)4,784,78
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,5036,5036,5036,50NO AUDITADA
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,5820,5820,5820,58NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00ERNST & YOUNG
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50, 1750, 1750, 1750, 17KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)80,0080,0080,0080,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,0075,0075,0075,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)82,0082,0082,0082,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,3366,3366,3366,33KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)90,0090,0090,0090,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)75,5075,5075,5075,50KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)52,0052,0052,0052,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)58,0058,0058,0058,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)49,9850,0049,9850,00KPMG AUDITORES
ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.0,020,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)30,0030,0030,0030,00NO AUDITADA
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
PROMOCIONES ENERG\u00c9TICAS DEL BIERZO, S.L. (SOCIEDAD
MADRID (ESPA\u00d1A)12.020,00 EUR
UNIPERSONAL)
PROMOTORES MUD\u00c9JAR 400KV, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PROYECTO REN 01, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 02, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 03, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 04, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 05, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTO REN 06, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
PROYECTOS UNIVERSITARIOS DE ENERG\u00cdAS RENOVABLES, S.L.ALICANTE (ESPA\u00d1A)27.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA I, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
PUERTO SANTA MAR\u00cdA ENERG\u00cdA II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
REBUILDING AGENTE REHABILITADOR, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)250.000,00 EUR
REN ALFAJAR\u00cdN SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.006,00 EUR
RENOVABLES ANDORRA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES 400KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES BROVALES SEGURA DE LE\u00d3N 400 KV, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES MANZANARES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)24,7534,3524,7534,35NO AUDITADA
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)5,695,69
RENOVABLES LA PEDRERA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,756,75
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SO-CIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA ENERG\u00cdA, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)DEHESA DE LOS GUADALUPES SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,2432,086,2440,06NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
BAYLIO SOLAR, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)6,246,24
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,9916,99
ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L6,246,24
EGPE SOLAR 2, S.L.15,9615,96
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.31,0332,0331,0347,54NO AUDITADA
EMINTEGRAL CYCLE, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,0233,02
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.27,8 621,9927, 8 635,92NO AUDITADA
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)16,1216,12
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
RENOVABLES MEDIAVILLA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RENOVABLES TERUEL, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
RIBINA RENOVABLES 400, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
ROSI ENERGY IBERIA, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)500.000,00 EUR
SALTO DE SAN RAFAEL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)462.185,88 EUR
SAN FRANCISCO DE BORJA, S.A.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.000,00 EUR
SANTO ROSTRO COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)SEVILLA (ESPA\u00d1A)207.340,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 12, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SAVANNA POWER SOLAR 13, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SECCIONADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.M\u00c1LAGA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.010,00 EUR
SET CARMONA 400 KV RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)10.000,00 EUR
SHARK POWER REN 4, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 5, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 6, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 7, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 8, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 9, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SHARK POWER REN 10, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
SISTEMA EL\u00c9CTRICO DE CONEXI\u00d3N VALCAIRE, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)175.200,00 EUR
SISTEMAS ENERG\u00c9TICOS MA\u00d1\u00d3N ORTIGUEIRA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)2.007.750,00 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA DE ANDALUC\u00cdA, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)4.507.590,78 EUR
SOCIEDAD E\u00d3LICA EL PUNTAL, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)3.286.000,00 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,2140,2140,2140,21NO AUDITADA
M.P. (N. C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)20,0020,00\u2014\u2014NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)66,6766,6766,6766,67KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)37,5 037,5 037,5037, 5 0NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)EGPE SOLAR 2, S.L.16,008,0016,0016,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)28,1228,1228,1228,12NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)96,0096,0096,0096,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)64,7364,7364,7364,73KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)50,0050,0050,0050,00KPMG AUDITORES
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Denominaci\u00f3n SocialDomicilio SocialCapital SocialActividad
SOCIEDAD E\u00d3LICA LOS LANCES, S.A.SEVILLA (ESPA\u00d1A)2.404.048,42 EUR
SOLANA RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)6.246,00 EUR
SOTAVENTO GALICIA, S.A.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)601.000,00 EUR
STONEWOOD DESARROLLOS, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)4.053.000,00 EUR
SUGGESTION POWER, UNIPESSOAL, LDA.LISBOA (PORTUGAL)50.000,00 EUR
SUMINISTRADORA EL\u00c9CTRICA DE C\u00c1DIZ, S.A.C\u00c1DIZ (ESPA\u00d1A)12.020.240,00 EUR
SUMINISTRO DE LUZ Y FUERZA, S.L.BARCELONA (ESPA\u00d1A)2.800.000,00 EUR
TAUSTE ENERG\u00cdA DISTRIBUIDA, S.L.ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)60.508,00 EUR
TEJO ENERGIA - PRODU\u00c7\u00c3O E DISTRIBUI\u00c7\u00c3O DE ENERGIA EL\u00c9CTRICA, S.A.LISBOA (PORTUGAL)5.025.000,00 EUR
TERMOTEC ENERG\u00cdA, A.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)VALENCIA (ESPA\u00d1A)481.000,00 EUR
TERRER RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TICO SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TICO SOLAR 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)ZARAGOZA (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TOLEDO PV, A.E.I.E. (EN LIQUIDACI\u00d3N)MADRID (ESPA\u00d1A)26.887,96 EUR
TORO RENOVABLES 400 KV, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
TORREPALMA ENERGY 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)MADRID (ESPA\u00d1A)3.100,00 EUR
TRANSFORMADORA ALMOD\u00d3VAR RENOVABLES, S.L.SEVILLA (ESPA\u00d1A)5.000,00 EUR
TR\u00c9VAGO RENOVABLES, S.L.MADRID (ESPA\u00d1A)3.000,00 EUR
UNI\u00d3N EL\u00c9CTRICA DE CANARIAS GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)LAS PALMAS DE GRAN CANARIA (ESPA\u00d1A)190.171.521,16 EUR
VIRULEIROS, S.L.LA CORU\u00d1A (ESPA\u00d1A)160.000,00 EUR
YEDESA COGENERACI\u00d3N, S.A. (EN LIQUIDACI\u00d3N)ALMER\u00cdA (ESPA\u00d1A)234.394,72 EUR
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I.G.: Integraci\u00f3n Global; I.P.: Integraci\u00f3n Proporcional; M.P.: M\u00e9todo de la Participaci\u00f3n; N.C.: Negocio Conjunto; A: Asociada.
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(1)
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Porcentaje de titularidad directa de la sociedad que posee la participaci\u00f3n.
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M\u00e9todo de Consolidaci\u00f3nAccionistas% Participaci\u00f3n a 31/12/2025% Participaci\u00f3n a 31/12/2024Sociedad Auditora
Control (1)Econ\u00f3micoControl (1)Econ\u00f3mico
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)39,9039,9039,9039,90NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)36,0036,0036,0036,00AUDIESA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N PORTUGAL, S.A.100,00100,00100,00100,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENDESA, S.A.33,5033,5033,5033,50DELOITTE
I.G.HIDROEL\u00c9CTRICA DE CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,0060,0060,0060,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)51,0051,0051,0051,00KPMG AUDITORES
M.P. (N.C.)ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)43,7543,7543,7543,75KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)45,0045,0045,0045,00NO AUDITADA
M.P. (N.C.)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A , S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)29,5729,5729,5729,57NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)33,3333,3333,3333,33KPMG AUDITORES
M.P. (A)FRV ZAMORA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)8,288,288,288,28NO AUDITADA
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A SOLAR 1, S.L100,0050,01100,0050,01KPMG AUDITORES
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)60,5360,5360,5360,53NO AUDITADA
M.P. (A)SEGUIDORES SOLARES PLANTA 2, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7 717,7517,7 717,75NO AUDITADA
FURATENA SOLAR 1, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)17,7317,7 3
I.G.ENDESA GENERACI\u00d3N, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)100,00100,00100,00100,00KPMG AUDITORES
I.G.ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)67,0 067, 0 067,0 067, 0 0NO AUDITADA
M.P. (A)ENEL GREEN POWER ESPA\u00d1A, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)40,0040,0040,0040,00NO AUDITADA
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