The Multi-oil

Ingredient

House

Årsredovisning 2023

2 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Innehåll

Helhetsbilden – För en bättre morgondag

Vårt syfte 3

Kommentarer av styrelseordförande och VD 4

En viktig partner i omställningen inom och

bortom livsmedelssystemet 6

Våra prioriteringar 8

Viktiga händelser 9

Making better impact happen 12

Vår verksamhet – Making Better Happen

™

En affärsmodell för Co-Development 15

Vi genomför vår strategi 16

Vår portfölj håller oss relevanta 17

Förvärvsverksamheten fortsatt prioriterad 19

Making better careers happen 20

AAK i värdekedjan 22

AAK – ett Multi-oil Ingredient House 23

Våra affärsområden

Food Ingredients 26

Chocolate & Confectionery Fats 30

Technical Products & Feed 33

Risker och riskhantering 36

Bolagsstyrning och finansiell information 40

AAK Årsredovisning 2023 | 3

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Vårt syfte:

Everything we do is about

Making Better Happen

™

Om AAK

Inköpsverksamheter

AAK är ett Multi-oil Ingredient House

special iserat på växtbaserade oljor och

fetter som används som värdehöjande

ingredienser i en rad populära konsument-

produkter. Vi gör dessa produkter godare,

hälsosammare och mer hållbara. Företaget

är börsnoterat på Nasdaq Stockholm och

har sitt huvudkontor i Malmö.

I hjärtat av AAK:s erbjudande ligger

Co-Development, där vår önskan att förstå

vad Making Better Happen

™

betyder för varje

enskild kund i kombination med våra unikt

flexibla produktionsanläggningar och om

fattande produkt- och branschkunskaper.

Våra värderingar

och Better Behaviors

– Vi är passionerade över

Making Better Happen

™

– Vi är medvetet agila

– Vi tar ansvar för våra handlingar

– Vi är genuint samarbetsvilliga

Branscher där vi har Co-Development

Chocolate and

confectionery

Bakery

Plant-based

Foods

Dairy Special

Nutrition

Personal

Care

Food service

Vår familj:

≈

4.100

medarbetare

Produktions-

anläggningar

Försäljningskontor

Kundinnovationscenter

Nettoomsättning

mdkr

Mer än

150

år av Making Better Happen

™

Technical

Products

Feed

Patrik Andersson

och Johan Westman

4 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

AAK Årsredovisning 2023 | 5

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

att främja ett mer enhetligt samarbete. Det är en resa

som har tagits emot på ett sätt som överträffar våra

förväntningar, vilket hjälper oss att mer målmedvetet

ställa om inför framtiden.

En växtbaserad framtid

Växtbaserade livsmedel är i behov av en ökad

innovationstakt, för att fortsätta driva den globala

omställningen mot hållbarhet och hälsa. Framsteg

med att förbättra både smak och konsistens i växt -

baserade livsmedel samt hybridlösningar kan påskynda

omställ ningen till ett mer hållbart livsmedelssystem.

Utanför livsmedelsindustrin har växtbaserade oljor och

fetter potential att ytterligare accelerera omställningen

från fossilbaserade ingredienser till mer hållbara

alternativ.

För att kunna livnära en växande befolkning förväntas

samtidigt den globala efterfrågan på mat öka avsevärt

till 2050. Det innebär en betydande utmaning för den

globala livsmedelskedjan att tillgodose de här behoven

på ett hållbart och ansvarstagande sätt.

Hållbart producerad palmolja är en möjlig del av

lösningen. Palmfrukten ger inte bara en högre

produktion av olja per hektar jämfört med andra

grödor – det spelar också en avgörande roll som

en ersättningsprodukt för mindre hållbara fossil-

baserade råvaror.

Mot denna bakgrund strävar AAK efter att sprida

kunskap om palmolja och betona dess position som

en av de mest mångsidiga och hållbara växtbaserade

oljorna när den produceras på ett korrekt sätt. AAK

arbetar också aktivt för att göra produktionen av

palmolja mer hållbar och fri från avskogning.

Patrik Andersson, styrelseordförande

Johan Westman, koncernchef och VD

Efter förra årets årsstämma välkomnade styrelsen

Fabienne Saadane-Oaks, Ian Roberts och Nils-Johan

Andersson som nya medlemmar.

I september utsågs Patrik Andersson till ordförande

efter att den tidigare ordföranden Georg Brunstam

plötsligt och djupt tragiskt avlidit. Georg, som valdes

in 2018, var en varmhjärtad och visionär ledare som

spelade en viktig roll när det gällde att forma AAK till

ett Multi-oil Ingredient House. Patrik Andersson har

varit en uppskattad ledamot i AAK:s styrelse sedan

2019 och har en operativ bakgrund som innefattar

sex år som VD och koncernchef på Loomis samt

ledande befattningar på Unilever, Barilla, Rieber &

Son och Orkla.

Strategi och ambition för 2030

Som ett Multi-oil Ingredient House med expertis inom

växtbaserade lösningar gynnas AAK av en växande

konsumenttrend som medför en ökad efterfrågan

på alternativ till animaliska- och fossilbaserade ingredi-

enser. I november 2022 uppdaterade vi vår strategi och

satte en aspiration för 2030 om att fördubbla rörelse-

resultatet per kilo samtidigt som vi ska växa snabbare

än marknaden. Vi har också som aspiration att få våra

intressenters erkännande för vår allt större och positiva

påverkan på vår omgivning.

Vårt ökade fokus på internt samarbete och optimering

inom hela organisationen har skapat ett högre rörelse-

resultat, trots minskande volymer. Våra satsningar på

att få ett ökat erkännande har också börjat ge resultat.

En kulturresa

Våra strategiska initiativ har förverkligats i en takt

som överträffar förväntningarna, vilket till stor del kan

tillskrivas det engagemang och ansvarstagande som

genomsyrar vår decentraliserade organisation.

Finansiella strategier och effektiva processer är utan

tvekan viktiga, men det är en gemensam kultur som

gör oss starkare tillsammans. Under de senaste åren

har AAK arbetat med att omforma företagskulturen för

Kommentarer av styrelseordförande

och VD:

Med sikte

på en växt-

baserad

framtid

Under 2023 överträffade vi förvänt-

ningarna, mot våra hållbarhetsmål samt

vår aspiration. Vi hade en stark tillväxt

i vårt rörelseresultat per kilo, och trots

minskande volymer lyckades vi överskrida

vårt finansiella mål att öka rörelseresul-

tatet med en genomsnittlig årlig tillväxt

på tio procent. Prestationen är ett resultat

av engagemanget och den hängivna

arbetsinsatsen från våra medarbetare,

liksom relevansen i vår diversifierade

portfölj av växtbaserade ingredienser.

Förändringar i styrelsen

I AAK finns kompetenta och professionella med-

arbetare med stort engagemang för vårt verksamhets-

syfte Making Better Happen

™

. Denna ambition och

framåtanda delas också av styrelsen som tillsammans

arbetar för ständiga förbättringar och en positiv

påverkan på vår omgivning.

AAK

6 | AAK Årsredovisning 2023

En viktig

partner i

omställningen

inom och

bortom

livsmedels-

systemet

Omvandling och omställning till mer hållbara

lösningar inom och bortom livsmedelssystemet

I framtiden kommer allt fler produkter att vara

växtbaserade. Växtbaserade oljor och fetter är viktiga i

omställningen till hållbara livsmedelssystem och för att

ersätta animaliska fetter, men också som hållbara, förnyel-

sebara och biologiskt nedbrytbara produkter som används

i ljus, hygienprodukter och inom andra branscher som i

dag är beroende av fossilbaserade lösningar. AAK är en del

av den här omställningen och vi vill samarbeta med våra

kunder för att hantera olika globala utmaningar och hjälpa

dem att nå sina hållbarhetsmål.

Hållbarhet står i fokus för vårt verksam-

hetssyfte, Making Better Happen

™

. Vi ser på

hållbarhet som ett viktigt åtagande och

en pågående resa, inte ett slutmål.

AAK:s House of Sustainability

Making Better Happen

™

från växt till varumärke

genom AAK:s hela värdekedja

Vår styrning är baserad på globala hållbarhetsstandarder

KLIMAT BIOLOGISK MÅNGFALD MÄNNISKOR

Minska vår klimat-

påverkan och bygga

resiliens.

Sträva mot netto -

nollutsläpp.

Skydda och åter-

skapa biologisk

mångfald i leverans -

kedjan.

Bidra till en

bättre tillvaro för

människorna i vår

verksamhet, i de

lokalsamhällen där

vi har verksamhet

och i vår leverans -

kedja.

AAK Årsredovisning 2023 | 7

Prioritera klimat, biologisk mångfald och

människor

Vår hållbarhetsstrategi fokuserar på tre huvudom-

råden där vi tror vårt företag kan göra störst skillnad:

klimat, biologisk mångfald och människor. Inom dessa

områden har vi goda möjligheter att förändra hela

branscher och åstadkomma resultat som är både

hållbara och skalbara. Vi har tagit fram färdplaner

och fastställt mål för våra viktigaste prioriteringar där

vi beskriver en rad aktiviteter och investeringar som

ska genomföras till 2025 respektive 2030. Under 2024

kommer vi att arbeta mot uppdaterade mål för 2030

som återspeglar vår dubbla väsentlighetsbedömning

och våra kund- och investerarundersökningar, så att vi

kan täcka in alla prioriterade områden.

Hållbarhet som en del i värdekedjan

Våra prioriteringar är väl förankrade i färdplanerna och

handlingsplanerna i våra leveranskedjor och vår

verk samhet så att vårt åtagande till ”Making Better

Happen

™

” ska genomsyra hela värdekedjan. Vårt

hållbarhetsarbete integreras på alla nivåer, med

utgångspunkt i vår interna verksamhet och våra

medarbetare.

En del av de oljor vi köper in kommer från grödor

som produceras i regioner som har stor biologisk

mångfald, men också betydande utmaningar i form

av fattigdom och politisk instabilitet. Vi strävar efter

att förbättra tillvaron och försörjningsmöjligheterna i

dessa lokalsamhällen och arbetar också aktivt för att

minska riskerna för miljöförstöring och brott mot de

mänskliga rättigheterna i samband med våra inköp.

Målet är att inte bara värna om miljön, utan att också

påverka lokalsamhällena och människors hälsa i en

positiv riktning. Vi tror på att möta utmaningar direkt

och aktivt arbeta för att motverka dem.

Uppnå positiv påverkan genom FN:s

hållbarhetsmål

FN:s 17 hållbarhetsmål adresserar olika globala

utmaningar, där fattigdom, ojämlikhet, klimatför-

ändringar, miljöförstöring samt fred och rättvisa är

några exempel. Vårt arbete utifrån hållbarhetsmålen

fokuserar på två huvudområden: Det första är miljön,

där vi arbetar för att minska vår klimatpåverkan både

i den egna verksamheten och i leveranskedjorna. Det

andra är sociala frågor, där vi aktivt bidrar till framsteg

genom att arbeta för att minska fattigdom och öka

kvinnors och småjordbrukares försörjningsförmåga i

vår leveranskedja.

Hållbarhetsramverk

AAK:s House of Sustainability är vårt ramverk för

hållbarhet som strukturerar och håller samman:

• AAK:s prioriteringar och åtaganden för

hållbarhet som har fastställts utifrån en

väsentlighetsbedömning.

• Hållbarhetsmål och resultatindikatorer för

att mäta och driva på framsteg.

AAK:s House of Sustainability beskriver hur vårt

hållbarhetsarbete är organiserat, med inriktning på

vårt verksamhetssyfte, Making Better Happen

™

. Det

fastställer våra åtaganden och mål samt vårt bidrag till

de av FN:s hållbarhetsmål som är avgörande för vår

verksamhet och vår ambition att följa Parisavtalet.

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

8 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Våra

prioriteringar

Minskad klimatpåverkan

Människans påverkan ligger bakom klimatför-

ändringarna. AAK har åtagit sig att minska vår

miljöpåverkan genom hela vår leveranskedja.

I december 2023 blev AAK:s utsläppsmål officiellt

godkända av Science Based Targets initiative (SBTi).

SBTi gör det möjligt för företag att fastställa mål för

utsläppsminskningar i enlighet med den senaste

klimatvetenskapen. Syftet är att ge företag runt om i

världen vägledning så att de kan halvera sina utsläpp

till 2030 och uppnå nettonollutsläpp till 2050. Genom

att fastställa mål som överensstämmer med en

utveckling mot 1,5-gradersmålet arbetar AAK proaktivt

med vår miljöpåverkan. Godkännandet visar hur måna

vi är om att arbeta utifrån de senaste klimatrönen.

Ett bra exempel på hur vi arbetar med utsläpps-

minskning är de biomasspannor som under 2023

färdiginstallerades i vår produktionsanläggning i Århus.

Pannan kommer att minska anläggningens koldioxid-

avtryck med mer än 45.000 ton per år, motsvarande

utsläppsminskning på 90 procent, samtidigt som det

också ger biomassa som används för att generera

grön el åt vår egen verksamhet.

Dessutom ger det en affärsmässigt bra kostnads-

besparing på ca 100 msek per år att använda

sheamjöl istället för fossila bränslen.

Skydda skogar och ekosystem

Att minska avskogningen och inrätta en omvand-

lingsfri leveranskedja fortsätter att ha högsta

prioritet i vårt arbete med att hantera förändrad

markanvändning och skydda ekosystemen.

Förändrad markanvändning och avskogning svarar

i dag för 12–20procent av de ökade utsläppen av

växthusgaser

, vilket gör detta till ett av de allvarli-

gaste miljöproblemen vi står inför.

Vi har som mål att uppnå en leveranskedja för

palmolja och soja som är helt fri från avskogning

samt att leveranskedjan för soja är omvandlingsfri

senast 2025. För att uppnå de här målen arbetar vi

proaktivt i leveranskedjan, har en effektiv hantering

av klagomål samt samarbetar med många olika

intressenter för att lösa grundorsakerna till dessa

utmaningar.

Spårbarhet i leveranskedjan är en viktig faktor i

denna strategi som ger insyn i potentiella risker

och ansvarsfördelning. Under 2023 utökade vi våra

insatser genom satellitövervakning och uppnådde

fullskalig täckning för palmolje- och kokosnöts-

kvarnar i Malaysia, Indonesien, Filippinerna, Papua

Nya Guinea, olika länder i Afrika och Latinamerika.

Vår hantering av klagomål innebär rapportering

och övervakning av eventuella överträdelser av

vår policy för ansvarsfulla inköp. Vår klagomåls-

process är offentlig och efterföljs i i samtliga

klagomålsärenden för att säkerställa öppenhet och

ansvarsfördelning.

Samarbete med flera olika intressenter är

avgörande för att förebygga avskogning. Genom

olika forum bidrar vi till forskning och bransch-

anpassade verktyg och tar oss an gemensamma

miljöutmaningar. Att samarbeta med ägare av

mindre jordbruk är också centralt för vår strategi.

Vi integrerar dem i våra strategier för biologisk

mångfald så att vi på ett effektivt sätt kan minska

avskogningen och markomvandlingen.

Främja välbefinnande och mänskliga

rättigheter

AAK värnar om mänskliga rättigheter och arbetar

för att de ska respekteras och införlivas i hela vår

verksamhet och värdekedja. Vårt åtagande är inte

begränsat till arbetsplatserna, utan omfattar också ett

aktivt engagemang i de lokalsamhällen där vi verkar

och människorna i alla delar av våra leveranskedjor.

Vi har satt upp viktiga mål för stegen i vår värdekedja

utifrån prioritering och påverkan.

Ägare av mindre jordbruk, i synnerhet kvinnor, spelar

en viktig roll i våra leveranskedjor. I Västafrika har vi

byggt upp en av världens största leveranskedjor för

hållbar shea. I Kolo Nafaso-programmet finansierar vi

kvinnornas arbete, vilket gör att de kan investera och

ha tillgång till pengar under perioder då de inte skördar.

Vi erbjuder även utbildningsstöd etc. De här insatserna

gör att de kan satsa på sina barns framtid genom

direkta investeringar i utbildning eller i andra aktiviteter

som genererar inkomster. Dessutom ger Kolo Nafaso

tillgång till åtgärder för resurseffektivitet, exempelvis

bättre spisar och projekt för rent vatten. Det gynnar

samhällena i stort, vilket innebär att över 1,5miljoner

invånare i Västafrika har fått en bättre tillvaro. Under

2023 deltog 241188 kvinnor i programmet.

AAK:s hållbarhetsstrategi fokuserar på tre

huvudsakliga områden där vi tror att vi

kan göra störst skillnad: klimat, biologisk

mångfald och människor.

climatefundsupdate.org

Viktiga händelser

AAK Årsredovisning 2023 | 9

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Hälsa

Invigningen av vårt växtbaserade innovationscenter i Neder länderna var

en viktig milstolpe under 2023.

Invigning av växtbaserat innovationscenter

Diabetes typ 2 och relaterade

hälsoproblem har i årtionden varit

en växande utmaning globalt.

I september 2023 erhöll ett av

våra innovationsprojekt inom

Health & Nutrition finansiering för

att stödja en undersökning som

syftar till att minska förekomsten

av diabetes typ 2 och relaterade

hälsotillstånd som fetma.

Projektet är ett samarbete mellan AAK och

universitetet i Maastricht och finansieras av

den nederländska staten.

Studiens mål är att undersöka de

långsiktiga effekterna av förhöjda nivåer

av korta kedjor av fettsyror, med särskilt

fokus på deras potential att öka insulin-

känsligheten, minska kroppsvikten och

motverka inflammationer. Den är ett

lysande exempel på hur AAK aktivt deltar i

partnerskap för att skapa positiv förändring

och främja utveckling av innovativa och

hälsomedvetna lösningar inom livsmedels-

och ingredienssektorn.

Tillsammans för

bättre hälsa

Anläggningen är ett levande nav för innovation

där man bedriver banbrytande forskning och går i

bräschen för utvecklingen av växtbaserad mat.

Anläggningen i Zaandijk är uppdelad på tre plan

och verksamheten lyfter fram AAK:s engagemang

för innovation. Den är också ett utmärkt exempel

på Co-Development. På det moderna centret

finns två pilotanläggningar som används för att

utveckla växtbaserade kött- och mejeriprodukter,

ett tillämpningslaboratorium för matlagnings-

experiment, ett fullt utrustat kök och sensoriska

anläggningar.

Under ett och samma tak kan vi i detta innova-

tionscenter lansera fler och bättre växtbaserade

produkter som smakar gott. Med fokus på

innovation och kvalitet ger det våra kunder

möjlighet att lansera växtbaserad mat snabbare

och tryggare.

Co-Development

Vi introducerar en ny klimatplattform

Viktiga händelser

10 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Våra utsläppsmål blev officiellt

godkända av Science Based Targets

initiative (SBTi) i december 2023.

Detta godkännande visar hur

måna vi är om att arbeta utifrån

de senaste klimatrönen och på ett

effektivt sätt bidra till arbetet med

globala klimatåtgärder.

Genom att fastställa mål som överens-

stämmer med en utveckling mot

1,5-gradersmålet arbetar AAK proaktivt med

vår miljöpåverkan. Vårt åtagande är ett svar

på IPCC:s (FN:s organ för bedömning av

klimatvetenskap) senaste rön, som visar att

vi snabbt måste minska utsläppen i stor

skala för att kunna uppnå denna kritiska

temperaturgräns, som FN kallat ”röd flagg

för mänskligheten”. I enlighet med SBTi:s

strikta kriterier har vi åtagit oss att införa

bästa praxis för utsläppsminskningar. Vi

bjuder in andra intressenter att ansluta sig

till oss i det här arbetet och att anpassa sina

verksamheter till vetenskapligt grundade

klimatmål.

Hållbarhet

SBTi-målen

officiellt

godkända

Som en del i vårt åtagande för Science Based Target initiative inför vi en

klimatplattform som är utformad för att mäta miljöpåverkan från raps.

Rapsproduktion svarar för en betydande del

av AAK:s utsläpp inom Scope 3. De uppstår

i huvudsak under grödans tillväxtfas. De här

utsläppen är till sin natur dynamiska och

beroende av faktorer som geografiskt läge,

klimatförhållanden, skördens storlek, jordhälsa,

jordbruksmetoder och användning av maskiner.

För att på ett exakt sätt kunna mäta och minska

Scope 3-utsläppen krävs skalbar insamling och

konsolidering av primärdata på fältnivå samt ett

nära samarbete mellan olika intressenter.

Vår nya plattform för klimatpåverkan kopplar

samman hållbarhets insatser och odlade råvaror,

vilket ger verifierade utsläppsdata från hela

livsmedelskedjan.

Genom att använda denna innovativa plattform

vill vi öka transparensen, skapa förutsättningar för

välgrundade beslut och bidra till kollektiva åtgärder

som gör att vi kan uppnå våra hållbarhetsmål. Platt-

formen lyfter fram vårt åtagande för hållbarhet och

säkerställer att våra åtgärder stämmer överens med

åtaganden inom Science Based Targets initiative.

Hållbarhet

AAK Årsredovisning 2023 | 11

AAK håller fortsatt fast vid

målet att främja utvecklingen

av alternativa ingredienser och

är medvetna om företagets

betydelse för en livsmedels-

industri under utveckling.

I enlighet med detta åtagande inves-

terade AAK under 2023 strategiskt i

Big Idea Ventures New Protein Fund II.

AAK har tidigare investerat i den första

fonden.

Som en direkt följd av investeringen

i den första fonden utvidgade AAK

sitt innovationsprogram genom att

samarbeta med Green-On under 2022.

Detta joint venture visar också på

AAK:s strävan att ta fram banbrytande

lösningar och hållbarhetsinitiativ.

Dessa strategiska investeringar belyser

även AAK:s pågående åtagande för att

skapa positiv förändring och spela en

viktig roll för att forma framtiden inom

livsmedels- och ingrediensbranschen.

AAK har tillsammans med Chalmers tekniska högskola erhållit finansiering för att

utöka forskningen och utvecklingen inom industriell och miljömässig bioteknik.

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

AAK investerar

i utveckling av

alternativa fetter

Finansiering för att stödja utvecklingen av

mikrobiella cellfabriker för produktion av

specialfetter

Innovation

Finansieringen som beviljats av Novo Nordisk

Foundation (NNF) kommer att användas för att

utöka forskningen och utvecklingen kring mikrobiell

produktion av funktionella fettsyror/lipider som

kan användas i växtbaserade livsmedel, hälsosam

nutrition och hygienprodukter. Detta är ett sätt att

stärka samarbetet mellan universitet och företag

i syfte att väsentligt bidra till ett mer hållbart

samhälle och en mer hållbar miljö. Drivkraften är

att möjliggöra en omställning till en cirkulär och

mer hållbar bioekonomi där lipidproduktion inte

baseras på fossila eller animaliska råvaror.

12 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Making better impact happen

Hållbarhetsmål

Prioritering Mål Data 2023 (2022) Framsteg

50% av intäkterna bidrar till FN:s hållbarhetsmål senast 2025 37% (37)

Minskad klimatpåverkan

Minska de absoluta utsläppen inom Scope1 och Scope 2 av växthusgaser med 50% till 2030 i förhållande

till basåret 2019

12% (4,4)

Minska de absoluta utsläppen inom Scope 3 av växthusgaser som avser FLAG med 33,3% till 2030 i

förhållande till basåret 2019

2.287.447 tCO

Minska de absoluta utsläppen inom Scope 3 av växthusgaser som inte avser FLAG med 46,2% till 2030

i förhållande till basåret 2019

1.825.969 tCO

Baserat på utsläppsnivåer ska 10,4% av våra leverantörer ha vetenskapsbaserade mål för inköpta varor

och tjänster samt transport och distribution senast 2027

Arbetet kommer att inledas under 2024

Senast 2025 ska 100% av den el vi köper in till verksamheten vara förnybar 64,4% (70)

Skydda skogar och alla ekosystem

100% verifierat avskogningsfri (VDF) palmolja Verifierat avskogningsfri palmolja: 83% (71)

100% verifierat avskognings- och omvandlingsfri leveranskedja för soja senast 2025 Verifierat avskognings- och

omvandlingsfri soja: 25% (20)

100% spårbarhet till plantage (TTP) för palmolja Spårbarhet till plantage för palmolja 93% (87)

Ökad användning av certifierad, hållbar palmolja med 2% per år, gemensamt ansvar RSPO-andel: 39% (36)

150.000 sheaträd planterade till 2025 (från basåret 2019) Totalt antal planterade sheaträd: 144.833 (110.445)

Främja välbefinnande och mänskliga rättigheter

En företagskultur med nolltolerans mot olyckor Andel skador som leder till mer än en dags

frånvaro: 0,46 (0,6)

Vi vill ha en inkluderingsgrad på 95% senast 2030 Inkluderingsgrad 87% (82)

Vi vill att personalomsättningen understiger 8% senast 2030 Personalomsättning 17,2% (17,9)

Senast 2025 ska en duediligence-process för mänskliga rättigheter ha införts för alla viktiga råvaror 35%

av AAK:s nivå 1-palmoljeleverantörer

anslutna till Sedex-plattformen

Arbeta för att förbättra försörjningsmöjligheterna längs hela leveranskedjan, med fokus på småjordbrukare

och kvinnor

241.188 (293.302) kvinnor i

Kolo Nafaso-programmet

I fas Pågående Behöver påskyndas

På grund av metoduppdateringar och ökad detaljrikedom när det gäller uppgifter fortsätter arbetet med att göra de totala utsläppen enligt Scope 3 jämförbara med vår baslinje.

Se förklaring på sidan 16, AAK Hållbarhetsrapport 2023.

Inkluderingsnivån mäts vartannat år (2021: 82%).

Nytt mål för 2023.

SBTi-godkända.

AAK Årsredovisning 2023 | 13

(Mkr om inget annat anges) 2019 2020 2021 2022 2023

Volymer, tusental ton 2.290 2.195 2.312 2.259 2.123

Nettoomsättning 28.510 27.934 35.452 50.425 46.028

Rörelseresultat 2.142 2.167 2.089 2.538 4.116

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 2.157 2.165 2.393 2.888 4.116

Rörelseresultat per kilo, kr 0,94 0,99 0,90 1,12 1,94

Rörelseresultat per kilo exkl. jämförelse-

störande poster, kr

0,94 0,99 1,04 1,28 1,94

Kassaflöde från den löpande verksamheten 1.558 2.023 508 -73 5.314

Resultat per aktie, kr 5,86 6,16 5,59 6,84 11,35

Eget kapital per aktie, kr 40,74 38,00 45,58 57,93 65,95

Utdelning per aktie, kr 2,10 2,30 2,50 2,75 3,70

Avkastning på sysselsatt kapital, R12M, % 15,0 14,2 15,6 14,5 19,1

I enlighet med styrelsens förslag.

Se sidan 127 för definitioner av finansiella begrepp.

Operativa nyckeltal

Vår verksamhet

- Making

Better Happen

™

AAK

14 | AAK Årsredovisning 2023

Förstå ”Better”

Idegenerering

Skapa

Testa

Implementera

Lansera

AAK:s modell

för Co-Development

AAK Årsredovisning 2023 | 15

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

En affärs modell för Co-Development

AAK:s affärsmodell handlar om att förbättra och påskynda ny produkt utveckling i nära

samarbete med våra kunder för att skapa hållbar tillväxt och bidra i omställningen till

en mer hållbar planet.

AAK är ett Multi-oil Ingredient House som erbjuder

hållbara, innovativa och värdehöjande växtbaserade

lösningar till branscher inom och bortom livsmedel-

segmentet. Vår tekniska expertis och erfarenhet av

innovation påverkar marknader runt om i världen i takt

med att vi anpassar oss till förändrade konsument-

och smakpreferenser.

Hållbarhet som bas

För AAK är hållbarhet en hörnsten i vårt arbete, som

grundar sig i vårt ramverk, House of Sustainability.

I vårt arbete med Co-Development strävar vi efter

att skapa hållbara erbjudanden utifrån kundernas

behov. I enligthet med FN:s globala mål identifierar vi

de hållbarhetsprofiler som skapar mest värde för för

klimat, biologisk mångfald och människor. Vi förbättrar

oss genom att mäta och följa upp de framsteg vi gör

på vägen mot de här målen.

Marknadstrender skapar utrymme för nya

utvecklingsmöjligheter

Framgångsrik Co-Development börjar med en djupare

förståelse för konsumenters beteende och för konsu-

menttrender. Den förståelsen får vi genom kund- och

konsumentinsikter och konstruktiv dialog. Vi satsar

fortsatt på att få ett helhetsperspektiv så att vi kan

förstå hela värdekedjan för våra kunders produkter och

konsumenters behov. Det gör att vi tillsammans kan

skapa nya lösningar som stödjer våra kunders mål.

Samarbete för värdefull innovation

Våra starka kundrelationer och vår vilja att arbeta som

ett enat team skapar förutsättningar för vår modell

för Co-Development. Det här ger oss en snabbare

innovationsprocess samt effektiv marknadsföring av

produkter, med bättre resursutnyttjande och kommer-

siellt genomslag.

Kunder efterfrågar ofta anpassade lösningar så att

de kan ta sig an unika utmaningar och vara fortsatt

konkurrenskraftiga på en dynamisk marknad. Vår

Multi-oil-kapacitet och anpassade affärsmodell gör att

vi kan erbjuda skräddarsydda lösningar som ger bättre

näring, bättre funktionalitet, bättre hållbarhet och

bättre smak.

Vårt globala nätverk av 16 kundinnovationscenter

skapar många möjligheter för Co-Development med

kunder och partners i hela världen. I det nyöppnade

innovationscentret för växtbaserade livsmedel i

Nederländerna erbjuder vi fullt utrustade labora-

torier för växtbaserade kött- och mejeriprodukter,

ett matlagningskök, ett sensoriskt laboratorium och

utrymme för konsumentpaneler. På detta sätt kan

vi påskynda och skapa förutsättningar för produkt-

utveckling, ofta i samarbete med våra partners från

exempelvis MISTA och Big Idea Ventures.

Kommersiell framgång

Genom vårt kommersiella program ska vi stärka

vår ställning som ett mångsidigt Multi-oil Ingredient

House. Vi har ett starkt fokus på att möjliggöra hållbara

lösningar för våra kunder genom nära samarbeten

och genom att tillföra värde med vår strategi för

Co-Development, som säkerställer att vi har rätt

produkt för varje unikt tillämpningsområde. AAK:s

expertis ligger i att förstå hur olika varianter och

fraktioner av vegetabiliska oljor och fetter fungerar och

samverkar, men handlar också om att känna till hur

olika proteinkällor kan påverka samma fettsystem på

olika sätt.

AAK:s digitaliserade marknadsföringsprocesser

bidrar till bättre och mer informativa kontaktytor.

Digitala plattformar i kombination med mer likriktade

projekt- och produktledningsprogram bidrar till att

kundupplevelserna blir mer enhetliga globalt och att

vårt verksamhetssyfte Making Better Happen

™

uppfylls.

16 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Vi genomför vår strategi

Vi genomför kontinuerligt våra strategiska initiativ, vilket

har levererat starka resultat och ger oss goda möjligheter

att nå våra mål.

Den strategiska aspirationen är en milstolpe

på vägen mot vår vision, vårt verksamhetssyfte

och vårt finansiella mål – att EBIT ska växa med

i genomsnitt 10procent per år. Om vi uppnår

detta kommer det att gagna alla våra intres-

senter: aktieägare, kunder, med arbetare och

samhället i stort. Det kommer dessutom att

göra oss väl rustade för långsiktig tillväxt och fler

värde skapande investeringsmöjligheter.

Flera åtgärder stöder vår aspiration och AAK

utvecklas på ett positivt sätt. Vårt arbete med

att optimera våra anläggningar har utvecklats

väl och vi har infört bättre rutiner för portfölj-

och prishantering, vilket har gett resultat. Våra

fokuserade satsningar på tillväxt och innovation

innefattar dessutom våra marknadsnära

innovations center, investeringar i positiv inverkan

och förbättrad hållbarhet i leveranskedjan. Vi

investerar också i vår kultur med ledarskaps-

utveckling för att ge våra medarbetare goda

förutsättningar och frigöra deras fulla potential

och göra oss väl rustade för framtiden.

Efter det starka resultatet 2023 finns det

fortfarande stora möjligheter som vi fokuserar

på i vår ambition och våra strategiska planer

inför framtiden. Vår portföljstrategi och de

strategiska åtgärder vi genomför bidrar till att

AAK är väl positionerade för att fortsätta att

skapa värde, växa och ha en stor inverkan i

de branscher vi verkar i, helt i linje med vår

strategiska ambition.

AAK:s aspiration för 2030

Fördubbla EBIT per kilo

genom att fortsätta satsa

på specialisering

Växa snabbare än marknads-

genomsnittet på våra prioriterade

marknader för specialprodukter

Få erkännande från våra

intressenter för att vi påverkar

alltmer i positiv riktning

Aspiration

Kulturresan

Strategi

Om AAK

Vision

Syfte

Making Better

Happen

™

Forma vår framtid

Är vad vi strävar efter

Är hur vi ska ta oss dit

Better Behaviors och

ledarskapsprinciper

Är vart vi är på väg

Anledningen till att

vi klättrar

Är vad vi gör

Ett

Co-Development

företag

Förstahandsvalet

för växtbaserade

oljelösningar

AAK Årsredovisning 2023 | 17

Vår portfölj

gör oss

relevanta

AAK:s portföljstrategi ringar in och priori-

terar värdehöjande insatser och möjligheter

för vår kärnverksamhet. Under 2023 har

flera milstolpar uppnåtts som gör att vi

kan förverkliga vår strategiska aspiration.

Alla branscher som AAK samarbetar med

har egna strategier med olika insats- och

investeringsnivåer

Baserat på den marknadsdynamik som är utmär-

kande för slutmarknaderna har AAK definierat fyra

portföljroller: “Investera för fortsatt tillväxt”, “Satsa för

framtiden", “Optimera för att skapa värde" och “Under-

hålla och utveckla”.

Investera för fortsatt tillväxt

Både Chocolate & Confectionery Fats och Special

Nutrition & Health är specialiserade, konsoliderade

marknader för avancerade oljor och fetter, där köp -

kraften per capita förväntas öka. AAK har som mål att

ytterligare stärka sin kapacitet för att kunna fortsätta

leverera starka resultat inom de här branscherna.

Under året har AAK:s rörelseresultat fortsatt att växa

på de här marknaderna, med fortsatt stark efterfrågan

på snacks och konfektyr. Det har också funnits en

fortsatt efterfrågan på modersmjölksersättning av

hög hög kvalitet även om volymen minskat på grund

av lägre födelsetal, ett segment som inte påverkas

så mycket av en svagare ekonomi. Inom Chocolate &

18 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Investera för fortsatt tillväxt

Optimera för att skapa värde

Underhålla och utvecklaSatsa för framtiden

Chocolate &

Confectionery Fats

Special Nutrition

and Health

Technical

Products

Personal

Care

Plant-based

and New Food

Solutions

Bakery Dairy Foodservice

Natural

Emulsifiers

Fish Feed Feed

Detta handlar om områden där en större omställning till

växt baserade olje- och fettlösningar är att vänta.

Den försvagade ekonomin påverkar konsumenternas

beteende och efterfrågan på slutmarknaden för Plant-

Based Foods, Personal Care och Technical Products.

Trots det har vårt rörelseresultat uppvisat en tvåsiffrig

ökning för både Plant-based Foods och Personal Care

under det senaste året.

Underhålla och utveckla

Vi kommer att fortsätta utöka och utveckla starka

regionala marknadspositioner inom kategorin ”Under-

hålla och utveckla” i vår industriportfölj. Vi fortsätter

t.ex. att utveckla våra värdeerbjudanden och vår

kompetens inom Natural Emulsifiers. Vad gäller Feed

och Fish Feed erbjuder vi marknaden produkter med

starkt mervärde samt kompetens för de möjligheter

som finns på de regionala marknaderna.

Under året har AAK fortsatt att hjälpa kunderna att

skapa fler nya växtbaserade livsmedel genom vårt

nätverk av innovationscenter och vi har samarbetat

med startup-företag och ledande branschpartner för

att utforska nya livsmedelslösningar. I oktober 2023

var AAK en av värdarna för MISTA:s innovationssession

med rubriken “Growth Hack”. Syftet var att bidra till att

påskynda utvecklingen av hållbara lösningar.

AAK uppmärksammas fortfarande för sin ledande

position i omställningen till mer hållbara råvaror

inom Personal Care. I oktober 2023 korades företaget

till vinnare av Sustainable Beauty Award i kategorin

Sustainability Pioneer. Inom tekniska produkter har AAK

dragit igång globala strategiska initiativ som kommer

att skapa långsiktig tillväxt, med tydligt fokus på den

globala ljusindustrin på kort sikt. Företaget har dock

också inlett utveckling av flera nya tekniska tillämp-

ningsmöjligheter där befintlig teknik kan användas.

Confectionery Fats har AAK investerat i ny kapacitet

och nya produktionsmöjligheter samt fortsatt att

arbeta med innovation och lansering av produkter som

den högklassiga ersättningsprodukten för kakaosmör

CEBES

™

Choco 15. Inom Special Nutrition and Health

fortsätter AAK att utveckla innovativa lösningar för

hälsa. I september 2023 erhöll AAK forskningsstöd

tillsammans med universitetet i Maasricht, Holland, för

att stödja en undersökning som syftar till att minska

förekomsten av diabetes typ 2 och relaterade hälsotill-

stånd som fetma.

Optimera för att skapa värde

Bakery, Dairy och Foodservice är stora och fragmen-

terade regionala marknader med en relativt sett lägre

andel specialoljor och specialfetter. Här finns dock

många delsegment och regionala nischer med värde-

höjande tillämpningsmöjligheter. AAK:s strategi är att

optimera portföljmixen och strategin i syfte att utnyttja

och expandera de värdehöjande delsegmenten på ett

effektivt sätt.

Under året har de fokuserade insatserna för att

optimera portföljmixen lett fram till en stark utveckling

av rörelseresultatet inom Bakery and Dairy. Inte minst i

vår bageriverksamhet ser vi positiva effekter av optime-

ringsinsatserna i Europa och av vårt ökade fokus på

värdehöjande delsegment globalt.

Satsa för framtiden

Med en växande efterfrågan på mer hållbara alternativ

till animaliebaserade fetter inom livsmedelsindustrin

och på alternativ till petroleumbaserade lösningar

inom konsumentprodukter och industrilösningar satsar

AAK för framtiden inom Plant-based Foods, Personal

Care och Technical Products. Dessa områden är idag

ganska små marknader för växtbaserade oljor, men

prognoserna tyder på en hög långsiktig tillväxt. AAK:s

strategi väljs ut i ett tidigt skede, men det krävs smarta

satsningar på de förmågor som behövs för att ge

den framtida tillväxt och det värde som hjälper AAK:s

kunder i omställningen till mer hållbara slutprodukter

och lösningar.

AAK Årsredovisning 2023 | 19

Förvärvsverksamheten är fortsatt prioriterad

Vår verksamhetsutveckling och samarbetsinitiativ är viktiga delar i

vår portföljstrategi. Under 2023 har våra förvärvsmöjligheter kartlagts

systematiskt. Det gör att vi kan prioritera strategiska åtgärder för att

ytterligare stärka vår position i utvalda regioner och marknader. Vi har

en stark position att utgå från och höga ambitioner inför framtiden.

För att kunna genomföra vår strategiska aspiration

och stärka vår tekniska kapacitet är vårt arbete med

förvärv viktig för oss. Vi arbetar systematiskt och har

satt upp mål kopplade tiill vår aspiration. Ambitionen är

att se på förvärv som potentiellt förändrar branschen

samt strategiska uppköp av mindre företag. Förvärven

kompletteras med nyinvesteringar på områden där vår

marknadskapacitet eller tillgången på förvärvsobjekt är

begränsad.

Åtagande för innovation och risk

Vi fortsätter att ligga i framkant vad gäller innovationer

inom livsmedelsbranschen genom att samarbeta

med innovatörer och startup-företag. Vi kommer att

fokusera på investeringar i banbrytande F&O-teknik

inom: fermentering, kultivering och Power-to-X. Ett

bra exempel på vårt åtagande från det senaste året

är AAK:s investering i Big Idea Ventures nya fond

som har fokus på utveckling av alternativa proteiner,

ingredienser och fetter. Genom detta partnerskap

kan vi samarbeta med banbrytande innovatörer och

startup-företag och tillföra innovationsutveckling i

vår organisation.

Resa mot högre värde och positiv påverkan

AAK är ett Multi-oil Ingredient House och strävar

strategiskt efter att tillföra högre värde och påverka

i positiv riktning. Vi är väl rustade för de trender

som vi ser på marknaden. Med vårt breda utbud av

oljor, en välförankrad och uppdaterad strategi, en

omfattande produktportfölj och en flexibel organi-

sation står vi starka med fortsatta tillväxtmöjligheter

framöver. Vi brinner för vårt verksamhetssyfte

Making Better Happen

™

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

20 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Making better careers happen

I AAK:s dynamiska och decentraliserade arbetsmiljö utvecklas företaget tack vare sina

medarbetare som med olika bakgrunder tar ansvar för och känner sig stolta över AAK:s

utveckling och positiva inverkan. Tillsammans är vi passionerade över vårt verksam-

hetssyfte Making Better Happen

™

och stolta över att vara del av en arbetsplats där

hälsa, säkerhet, jämlikhet, mångfald och inkludering är prioriterade frågor.

Mångfald och inkludering

En mångfald av bakgrunder och perspektiv är viktiga

förutsättningar för innovation. Genom våra olika

erfarenheter utvecklar vi en kreativ miljö som stimu-

lerar till nya idéer och problemlösningar. På så sätt

kan vi generera långsiktigt framgångsrika, innovativa

och effektiva lösningar. Under 2023 startade vi upp en

global e-utbildning om mångfald och inkludering. Den

vänder sig till alla våra medarbetare och ges på tio olika

språk.

AAK strävar efter att attrahera, utveckla och behålla

kompetenta medarbetare för att kunna möjliggöra

innovation och skapa en inkluderande och förtroen-

deingivande miljö för långsiktig framgång. AAK har

medarbetare med 59 olika nationaliteter – sex olika

nationaliteter bara i vår koncernledning. Vi arbetar

kontinuerligt för att skapa en bättre balans mellan

könen. Under 2023 var 43 procent av alla nya chefer

kvinnor.

Omtanke om våra medarbetares hälsa och

välbefinnande

Omtanke om våra medarbetares hälsa och välbe-

finnande är ett centralt åtagande och grunden för

vårt företags identitet. Med hjälp av policyer som

ger vägledning och en positiv arbetsmiljö prioriterar

vi balans mellan arbete och privatliv och erbjuder

möjligheter till professionell utveckling. AAK främjar

aktivt medvetenhet om den fysiska och psykiska

hälsan och skapar en samarbetskultur där målet

är att alla medlemmar i vår familj känner att de är

uppskattade och får stöd. Vårt globala hälsofrämjande

program AAKtivate har fyra pelare: fysisk hälsa, kost,

medicinsk hälsa och psykisk hälsa. Vi introducerar

också AAKulture, en investering för att främja beri-

kande och tvärfunktionella aktiviteter som stärker

företagskulturen.

Vi arbetar för att bli

en arbetsplats utan

olyckor. Under 2023 var

andelen skador med

frånvaro (LTIR) 0,28

på våra produktions-

anläggningar, vilket är

något högre än 2022.

AAK Årsredovisning 2023 | 21

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Medarbetarengagemang är avgörande för

medarbetarnas utveckling

När medarbetarna är delaktiga, motiverade och

uppmuntras att bidra stärker de inte bara sin egen

kompetens, utan får tillsammans företaget att växa

och nå framgång.

I vårt arbete med ökat medarbetarengagemang

samarbetar vi med Great Place to Work Institute

™

. Det

innebär bland annat att våra affärsenheter certifie-

ras som ”Great Place to Work” och att vi genomför

regelbundna pulsundersökningar för att kontrollera att

vi uppfyller våra åtaganden. Under 2023 var 13 av de

15 länderna behöriga för GPTW-certifiering, däribland

Indien, Kina, Malaysia, Uruguay, Colombia, Brasilien,

Ghana, Mexiko, Benin, Burkina Faso, Danmark, USA

och Turkiet.

Under 2023 anlitade vi Great Place to Work Institute

™

för vår återkommande medarbetarundersökning. Med

en svarsfrekvens på 87 procent fick vi mycket bra

återkoppling. Tre av de områden med högst poäng

handlar om rättvisa – att bli väl behandlad obero-

ende av sexuell läggning, etnicitet eller kön. Detta

är ett direkt resultat av vårt fokuserade arbete med

mångfald och inkludering. Vår ambition för 2030 är att

höja nivån för vårt inkluderingsindex från dagens 87

procent till 95 procent.

Vi frigör potential genom att stärka vår kultur

Under 2023 inledde vi en resa för att stärka vår kultur.

För att få en god förståelse för vår nuvarande kultur

gjorde vi med hjälp av vår återkommande med -

arbetarundersökning, en nätverksstudie samt ett

antal djupintervjuer och fältarbete en analys och

utvärdering. Resultatet fokuserade på att urskilja

mönster för våra starka och svaga sidor och med

hjälp av detta skapa en stark, sammanhängande

kultur inom hela AAK.

Investeringen i vår kulturresa handlar om vårt före-

tags och våra medarbetares välmående på lång

sikt, att säkerställa en motståndskraftig och flexibel

AgilePassionate

Collaborative Accountable

Våra Better Behaviors och ambitiösa etiska riktlinjer vägleder oss när vi agerar och fattar beslut.

organisation och att fortsätta attrahera och behålla

starka medarbetare. Vårt mål är att frigöra potentialen

hos våra medarbetare, leva upp till nya krav, uppnå vår

aspiration och agera i enlighet med vårt verksamhets-

syfte Making Better Happen

™

– som individer och team

och tillsammans som företag.

22 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

AAK i värdekedjan

AAK utför pressning och raffinering av utvalda råvaror.

Råvaror från

jordbrukare och plantager

Kvarnar, pressnings-

anläggningar

och

raffinaderier

Multi-oil

Ingredient House

Baby formula

Producenter

av dagligvaror

Detaljhandel Konsumenter

AAK Årsredovisning 2023 | 23

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Andel av volymer i ton

AAK – ett Multi-oil Ingredient House

AAK erbjuder en diversifierad portfölj

av oljor och fetter. Genom att använda

oss av vår omfattande expertis, innova-

tionskunskap och många års erfarenhet

arbetar vi hela tiden för att förbättra våra

kundsamarbeten genom ny och innovativ

teknik.

Fett en viktig livsmedelsingrediens

Den globala efterfrågan på mat förväntas öka

avsevärt för att försörja en växande befolkning,

och fett är en viktig livsmedelsingrediens för

människor. Nutritionister rekommenderar att ~30

procent av vårt dagliga kaloriintag bör komma från

fett, med tyngdpunkt på att uppnå ett balanserat

förhållande mellan mättat och omättat fett, där

omättat fett anses vara hälsosammare. Som

förekommande i varje cell i kroppen är fett en

viktig energikälla, avgörande för cellernas funktio-

nalitet och hormonproduktion. Dessutom fungerar

kroppsfett som en isolator och spelar därmed en

viktig roll som organskydd.

Exakta kombinationer av olje- och fettingredienser

gör det möjligt för specifika sensoriska egenskaper,

som en jämn smak i en bit choklad, saftigheten

i en växtbaserad burgare, eller klibbigheten i en

barbecuesås.

Rapsolja/

canolaolja

Nord- och

Centraleuropa,

Kanada, USA,

Australien och

Kina

Kokosolja

Filippinerna,

Indien och

Mexiko

Palmolja

Asien, Mexiko,

Central- och

Sydamerika

Sojaolja

USA, Sydamerika

och Asien

Palmkärnolja

Asien, Mexiko,

Central- och

Sydamerika

Solrosolja

USA, Europa

och Argentina

Sheanötter

Västafrika

Övriga oljor

Majs, avokado,

mango, vindruvor,

sesam, sal, illipe

och safflor,

med flera

12%

52%

10%

Våra affärs-

områden

24 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

AAK Årsredovisning 2023 | 25

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Chocolate &

Confectionery Fats

Erbjuder främst lösningar för chokladtillverkare, bredbara produkter och

fyllningar men även till våra kunder i branschen för hygienprodukter.

Chocolate and

confectionery

Personal

Care

Food Ingredients

Vårt största affärsområde som erbjuder lösningar till branscher som

bageri, mejeri, specialnutrition, växtbaserade livsmedel och foodservice.

Bakery

Dairy Plant-based

Foods

Special

Nutrition

Food service

Technical Products & Feed

AAK erbjuder ett allt större sortiment av speciallösningar för att tillgodose den

växande efterfrågan på naturliga ingredienser och hållbarhet och för att ersätta

fossilbaserade ingredienser.

Technical

Products

Feed

Volymer

Nettoomsättning

30%

65%

Rörelseresultat

34%

60%

14%

22%

64%

Food Ingredients

Chocolate & Confectionery Fats Technical Products & Feed

26 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Affärsområde:

Food Ingredients

Stark resultattillväxt, fortsatt

fokus på speciallösningar

Food Ingredients levererade ett starkt resultat under 2023. Rörelse-

resultatet ökade med 47procent, främst tack vare segmenten Bakery,

Special Nutrition och Dairy. Volymerna påverkades av det pågående

optimerings programmet inom Bakery. Programmet har ett fortsatt fokus på

portfölj- och prishantering och speciallösningar prioriteras. Volymerna inom

Dairy ökade, medan volymerna inom Special Nutrition föll, främst på grund

av lägre födelsetal i Kina. Inom Foodservice minskade volymerna på grund

av lägre resultat i Europa.

2019 2020 2021 2022 2023

Volymer, tusental ton 1.531 1.426 1.476 1.433 1.364

Rörelseresultat, mkr

1.366 1.286 1.380 1.716 2.642

Rörelseresultat per kilo, mkr

0,89 0,90 0,93 1,20 1,94

Exklusive jämförelsestörande poster

1.600

1.200

800

400

2019 2020 2021 2022 2023

Volymer

(64% av total volym för koncernen)

(Tusental ton)

1.531

1.426

1.476

1.433

1.364

2019 2020 2021 2022 2023

Rörelseresultat

(60% av total volym för koncernen)

(Mkr)

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

1.366

1.286

1.380

2.642

1.716

2019 2020 2021 2022 2023

Rörelseresultat per kilo

(kr)

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0

0,89

0,90

0,93

1,94

1,20

AAK Årsredovisning 2023 | 27

Affärsområde: Food Ingredients

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Bakery, Dairy och

Plant-based

Våra segment Bakery och Dairy utvecklades starkt

under hela året. Vår strategiska inriktning gav ökad

lönsamhet. Bakery-segmentet genomför kontinuerliga

optimeringsaktiviteter för att stärka vår produktions-

kapacitet och produktportfölj. Inom Dairy har vi haft

en stabil tillväxt, i synnerhet för våra verksamheter i

Europa och Amerika.

Fortsatt press på hushållens disponibla inkomst

och stigande räntor under hela året hämmade

tillväxten på den globala marknaden för växtbaserade

produkter. Många konsumenter valde bort de ofta

dyra växtbaserade produkterna till förmån för mer

kostnadseffektiva alternativ.

Trender

Stigande levnadskostnader och klimatoro har stor

påverkan på konsumenternas val. Konsumenterna

har ett större helhetsperspektiv med fokus på en mer

hälsosam, säker, prisvärd och hållbar livsstil, dock

alltid med goda smakupplevelser.

I Europa är hållbarhet den viktigaste faktorn då

lagstiftning om avskogning snart införs, medan hälsa

och naturliga egenskaper är viktigast i Nord- och

Sydamerika.

Kritikerna hävdar fortfarande att växtbaserade

livsmedel är för kraftigt bearbetade och att hälso-

fördelarna är av underordnad betydelse. För att

bemöta den här utmaningen fokuserar tillverkare av

växtbaserade produkter på färre ingredienser och

minskade nivåer av mättade fetter. Det stärker den

redan kolesterol snåla profilen för vegetabiliska oljor

och fetter. AAK är väl rustat för att möta det här

behovet inom ett stort antal tillämpningsområden.

Framtida tillväxtmöjligheter

Ett huvudfokus är att förbättra smaken och konsis-

tensen hos växtbaserade produkter. Vårt ledande

varumärke på det här området, AkoPlanet, finns nu

tillgängligt i alla våra regioner globalt.

Via MISTA samarbetar vi med ledande globala

tillverkare av ingredienser och konsumentprodukter

för att skapa hållbara livsmedelsprodukter med

bättre smak som också är hälsosamma. Under fjärde

kvartalet 2023 bjöd vi in och ledde samtal med ett

stort antal nyskapande startup-företag som arbetar

med oljor och fetter. Syftet är att optimera den fulla

potentialen hos deras produkter, som hämtas från

innovativa källor, bland annat precisionsfermentering,

alger, cellkulturer, CO

, med mera.

Vi ser starka synergier och möjligheter i hela vår

portfölj. Ett bra exempel är den nya produktlanseringen

av CEBES Choco 15 för segmentet “ChocoBakery” – där

lösningar för konfektyr och bageri kombineras.

AAK stödjer mejeri- och glassindustrin med sensoriska

lösningar, vilket är en enorm utmaning då man måste

lösa utmaningen med att ersätta mjölkfett. Vår process

för Co-Development bidrar till att möta kundernas

krav och exempelvis kunna erbjuda marknaden

hälsosammare pizzatopping, en glass med bättre

hållbarhetsprofil eller en godare, mer lättbredd

smörblandning.

Vårt fokus ligger nu på att erbjuda kostnadseffektiva

och värdehöjande lösningar i produkter där mjölkfett

helt eller delvis byts ut mot växtbaserade oljelösningar.

Det ger ett ökat utbud av hybridprodukter och växt -

baserade mejeriprodukter.

28 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Foodservice

Med mer än 500 olika specialoljor, smaktillsatser,

såser, dressingar och ingredienser för aktörer inom

foodservice, grossistföretag och detaljhandelsföretag,

med produkter både för marknadsledande varumärken

och egna märkesvaror (EMV), hade vår Foodservi-

ce-verksamhet en stabil utveckling under 2023.

Trender

Hälsa, hållbarhet, “nostalgi” och en mer globalt inspi-

rerad matlagning är trender som påverkar våra kunders

menyer och kategorierbjudanden. På de innovativa

menyerna finns nya versioner av gamla klassiker och

rätter som ger konsumenterna en smak av andra

kulturer. Vi har ett starkt fokus på vår strategi som

innebär att vi skapar produkter och lösningar som

hakar på de här trenderna.

Trenden att laga mat i en airfryer växer och vi vill

erbjuda stöd och lösningar för hälsosammare

matlagning hemma. Vi har lanserat sprayoljor för

airfryers på den brittiska marknaden och satsar nu

på att erbjud den även på andra marknader.

Vår förpackningsstrategi utvecklas hela tiden så att vi

kan erbjuda våra kunder bättre förpackningslösningar.

Vi har en pågående satsning inom plastförpackningar,

där vi förändrar alla PET-förpackningsformat på alla

anläggningar i Europa så att de innehåller minst 30

procent återvunnet material. Satsningen har haft en

positiv utveckling där projektet vid slutet av 2023 var

till 80procent genomfört.

Framtida tillväxt

Stigande kostnader och stramare hushållsbudgetar

har påverkat marknaden för att äta ute. Även om

ledande företag inom restaurang branschen är

avvaktande ser de ändå fortsatt positivt på den

framtida tillväxten. Pressen förväntas avta under

2024, vilket bidrar till att konsumenternas köpkraft

kommer att öka.

Lösningar för Co-Development är viktigt för nya

företag på detaljhandelsmarknaden och för

ledande restaurangvarumärken. Vi kommer att

fortsätta att investera i viktiga strategiska initiativ

kring kombinerade produkt erbjudanden, värde-

höjande Co-Development och marknadsledande

varumärken för att öka effektiviteten och marknads-

tillväxten. Ett bra exempel är den fortsatta tillväxten

för varumärket Lion.

Affärsområde: Food Ingredients

AAK Årsredovisning 2023 | 29

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Special Nutrition

AAK tillhandahåller skräddarsydda specialfettlösningar

för Early Life Nutrition, Lifestyle Nutrition och Medical

Nutrition. 2023 var ett utmanande år för den globala

marknaden för modersmjölksersättning. Volymerna i

Kina föll, främst drivet av lägre födelsetal, och vi hade

en relativt plan utveckling i andra regioner.

Inhemska producenter i Kina har tagit marknads-

andelar och det har påverkat exportverksamheten

för tillverkare i Europa och Australien/Nya Zeeland.

Kunder har meddelat att deras europeiska tillverk-

ningsverksamhet inom modersmjölksersättning har

konsoliderats på grund av lägre exportvolymer till Kina

under de senaste åren.

Däremot var utmaningarna inom leveranskedjorna

för råvaror inte lika tuffa som förra året. De lägre

kostnaderna för råvaror och energi i kombination

med ett fokus på optimering av den operativa

verksamheten och prissättningen påverkade rörelse-

resultat positivt under 2023. Marknaden för Medical

Nutrition har varit mer stabil och AAK fortsätter att

bygga ut den här verksamheten tillsammans med

våra nyckelkunder.

Genom Co-Development är de flesta produkterna

inom Infant Nutrition gjorda av kundspecifika olje -

lösningar som är hållbart och etiskt inköpta. De ingår

i en produktportfölj som också innehåller enkla oljor

och värdehöjande specialoljor som algbaserad DHA,

ARA, OPO (INFAT), äggfosfo lipider och lecitin.

Vår specialiserade GMP-fabrik i Sverige levererar

GMP-godkända oljor för Parenteral Nutrition

och från vår anläggning i Indien erbjuder vi ett

sortiment av fetthjälpämnen för användning i

läkemedelstillämpningar. Vi strävar hela tiden

efter att utöka produktsortimentet med relevanta,

värdehöjande komponenter som gör det möjligt

för AAK att växa. Under 2023 har produktsor-

timentet ARA tillkommit, en viktig ingrediens i

modersmjölksersättning. Vi förväntar oss att nya

koncept kommer att tas fram och lanseras under

de kommande åren.

Trender

Medvetenheten om fetters näringsmässiga betydelse

ökar. Vi fortsätter att investera i forskning som

undersöker om det finns hälsofördelar i andra

sammanhang än modersmjölksersättning.

Tillverkare av modersmjölksersättning har ett

starkt önskemål om att kopiera modersmjölkens

egenskaper och vår vision är att kunna erbjuda

ingredienser som ger våra kunder stöd på den resan.

Lagkraven kopplade till förorenande ämnen blir allt

striktare och kräver extra fokus och investeringar i vår

inköpsverksamhet och operativa verksamhet.

EU:s kommande avskogningsförordning, som träder

i kraft den 1 januari 2025, förväntas påverka tillgäng-

ligheten och kostnaden för råvaror som används i en

del av våra Special Nutrition- och hälsoprodukter. Vi är

därför angelägna om att identifiera och implementera

de åtgärder som krävs för att kunna fortsätta bistå våra

kunder.

Framtida tillväxt

På en mycket konkurrensutsatt marknad för

modersmjölksersättning med stagnerad tillväxt

förväntar vi oss att innovativa, hållbara lösningar och

lägre kostnader kommer att vara de särskiljande

faktorer vi måste ha för att kunna optimera och nå

framgång. Vårt fokus ligger på att växa inom nutritions-

området som helhet genom att erbjuda innovationer

på de globala marknaderna samt öka vår närvaro i

vissa regioner. Vi vill dessutom behålla vår marknads-

ledande ställning inom Infant Nutrition och öka vår

marknadsandel inom Lifestyle Nutrition, Medical

Nutrition och läkemedelstillämpningar.

Affärsområde: Food Ingredients

30 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

AAK:s ledande position bland globala och regionala tillverkare av choklad

och konfektyr befästes under året och efterfrågan på vår expertis och våra

innovativa lösningar var stark. Den samlade efterfrågan på choklad- och

konfektyrprodukter skapade förutsättningar för en stark tillväxt för både

rörelseresultatet och rörelseresultatet per kilo. Detta uppnåddes tack vare

ett fortsatt fokus på växtbaserade lösningar, produktivitetsförbättringar

samt ökad portföljhantering och viss prishantering.

2019 2020 2021 2022 2023

Volymer, tusental ton 459 449 519 521 473

Rörelseresultat, mkr

794 865 971 1.092 1.521

Rörelseresultat per kilo, mkr

1,73 1,93 1,87 2,10 3,22

Exklusive jämförelsestörande poster

Affärsområde:

Chocolate & Confectionery Fats

Ett fantastiskt år tack vare vår

unika marknadsposition

600

500

400

300

200

100

Volymer

(22% av total volym för koncernen)

(Tusental ton)

2019 2020 2021 2022 2023

459

449

519

473

521

2019 2020 2021 2022 2023

Rörelseresultat

(34% av total volym för koncernen)

(Mkr)

1.600

1.200

800

400

794

865

971

1.521

1.092

Rörelseresultat per kilo

(kr)

1,73

1,93

1,87

3,22

2,10

2019 2020 2021 2022 2023

AAK Årsredovisning 2023 | 31

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

AAK:s växtbaserade ingredienser i kombination med

vår djupgående tekniska expertis är grunden för vårt

unika koncept, Co-Development, som genererar värde

för våra kunder, choklad- och konfektyrproducenter.

Våra kunder efterfrågar prisvärda lösningar för att

kunna fortsätta vara relevanta på marknaden. Våra

erbjudanden i kombination med vår kompetens via AAK

Academies, webbinarier och skräddarsydda innova-

tionsseminarier har bidragit till att tillgodose denna

efterfrågan.

Trender

Under året har konsumenterna fortsatt göra hälso-

samma och miljömedvetna val i sin konsumtion. Vi

har fokuserat på att tillgodose efterfrågan på veganska

produkter, produkter med mindre tillsatt socker eller

produkter med ingredienser som ersätter kakao, men

som ändå ger en genuin chokladsmak.

Användningen av choklad i bageriprodukter – våra

“ChocoBakery”-produkter – utvecklades positivt

under året och fler produkter lanserades. Pris -

volatiliteten för olika råvaror (t.ex. kakao, socker,

etc.) medförde en fortsatt efterfrågan på

pris värda njutningsprodukter på choklad- och

konfektyrmarknaden.

Efterfrågan på prisvärda premiumprodukter var

fortsatt god under året. Vår lansering av lösningen

CEBES

™

Choco 15 togs emot väl. Denna innovativa

produkt utsågs också till finalist vid Food Ingredients

Europe Awards och hyllades för sina innovativa

sensoriska egenskaper. Det är ett bra exempel på

AAK:s förmåga att kontinuerligt förbättra sitt erbju-

dande av fyllningar enligt den globala efterfrågan.

CEBES

™

Choco 15 är en högklassig ersättnings-

produkt för kakaosmör (CBS) som möjliggör unikt

höga kakaohalter i chokladsammansättningar för

bättre smak.

Framtida tillväxt

AAK har proaktivt pratat med konsumenter i 14

länder för att få en bättre förståelse för varför de

köper choklad. Det ger oss egna insikter i hur vi

kan differentiera våra ingredienser och bidra till att

påverka köpbeslutet.

Konsumenterna äter choklad för att uppleva njutning

och välbefinnande. Därför är upplevelsen av en god

smak det viktigaste skälet att köpa choklad. AAK

har som mål att ytterligare stärka sin position som

en innovativ, pålitlig och betrodd värdeskapare för

våra kunder och säkerställa att de produkter som

konsumeras innehåller våra funktionella, hållbara

ingredienser.

Chocolate &

Confectionery Fats

Affärsområde:

Chocolate & Confectionery Fats

32 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Personal Care

AAK samarbetar med alla typer av kunder på

skön hetsområdet, från lokala, nischade startup-

företag till multinationella, ledande varumärken.

Tack vare vår djupa förståelse för lipidkemi och

vår avancerade tekniska kompetens har vi kunnat

utveckla en portfölj med hållbart inköpta, växtba-

serade mjukgörare, som skickligt har bearbetats för

att fungera optimalt och vara sensoriskt tilltalande.

Vi erbjuder också nya möjligheter för kosmetiktill-

verkare som vill utveckla naturliga, miljömedvetna

skönhetsprodukter.

AAK:s växtbaserade mjukgörande oljor skiljer sig

märkbart från syntetiska, animaliska och fossil-

baserade råvaror och används främst i olika typer av

hudvårdsprodukter. Oljorna, med sina mjukgörande

egenskaper, är ofta ett förstahandsval i produkter

för ansikte, hud och solskydd. De används också

i hårvårdsprodukter, kosmetika, deodoranter och

våtservetter samt i ytskikt till blöjor för att skydda

känslig babyhud.

Trender

Den växande befolkningen med ökad köpkraft på

tillväxtmarknaderna och en åldrande, aktiv, hälso-

orienterad befolkning i mogna västekonomier ger stöd

för branschens globala volym- och värdetillväxt. Den

ökade oron för miljön och medvetenheten om den

ojämlikhet som råder leder också till att konsumen-

terna alltmer efterfrågar kosmetikprodukter baserade

på förnybara ingredienser som köpts in hållbart med

respekt för miljön och människors sociala villkor.

AAK tillför värde genom att hjälpa kunderna med

stödjande varumärkesprofilerade paket för våra

shea-, canola- och kokosnötsmjukgörare som de kan

använda i sin kommunikation. Budskapet förstärks

ytterligare genom ackreditering från en oberoende

part, t.ex. certifiering från Rainforest Alliance, COSMOS,

NATRUE och Vegan Society.

Hållbart och ansvarsfullt

Etiska råvaruinköp, spårbarhet och ansvarsfullt

bearbetade ingredienser och produkter har fortsatt

hög relevans för kroppsvårdskonsumenter och

kosmetiktillverkare. Det blir dessutom allt viktigare

för våra kunder att minimera koldioxidavtrycket genom

hela värdekedjan. Som ett svar på kundernas specifika

behov av att kommunicera och dokumentera sina

hållbarhetsåtaganden delar vi med oss av våra påver-

kansbedömningar av våra leveranskedjor för canola

och shea, inklusive utmaningar och initiativ för fortsatta

förbättringar.

Framtida tillväxt

Press från konsumenterna, stöd från företagen och

ett åtagande för FN:s globala hållbarhetsmål för 2030

fortsätter att ha en positiv effekt på attraktionskraften

hos och användningen av hållbart inköpta och

bearbetade biobaserade ingredienser i kosmetika.

Dessutom har veganska produkter snabbt etablerat sig

och tagit marknadsandelar på den vanliga kosmetik-

marknaden – ett område där AAK kan dra ytterligare

fördel av våra växtbaserade erbjudanden.

Source: Vegan Cosmetics Market (fortunebusinessinsights.com)

Affärsområde:

Chocolate & Confectionery Fats

AAK Årsredovisning 2023 | 33

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Affärsområde:

Technical Products & Feed

Ett utmanande år med lägre volymer

Technical Products & Feed upplevde ett relativt utmanande år med

minskade volymer, men med en positiv utveckling för växtbaserade

ljusprodukter och biprodukter från biobränslen på grund av högre energi-

priser. Efterfrågan på Feed-produkter var fortsatt stark. Vi hanterade

framgångsrikt dessa förutsättningar och lyckades ta höjd för inflationen

och de stigande energipriserna.

2019 2020 2021 2022 2023

Volymer, tusental ton 300 320 317 305 286

Rörelseresultat, mkr

150 157 214 303 258

Rörelseresultat per kilo, mkr

0,50 0,49 0,68 0,99 0,90

Exklusive jämförelsestörande poster

400

300

200

100

2019 2020 2021 2022 2023

Volymer

(14% av total volym för koncernen)

(Tusental ton)

300

320

317

286

305

Rörelseresultat

(6% av total volym för koncernen)

(Mkr)

400

300

200

100

150

157

214

258

303

2019 2020 2021 2022 2023

Rörelseresultat per kilo

(kr)

1,00

0,75

0,50

0,25

0,00

0,50

0,49

0,68

0,90

0,99

2019 2020 2021 2022 2023

Technical Products

AAK erbjuder raffinerade fettsyror och glycerin till

en lång rad tekniska industrier samt växtbaserade

lösningar till ljusindustrin.

Trender

Trenden att använda mer naturligt vax i ljusindustrin

i stället för fossilt paraffin är fortsatt stark. Dock var

2023 ett utmanande år med minskad efterfrågan

från såväl gummi- och plastindustrierna som från

konsumenter mot bakgrund av den pågående

lågkonjunkturen.

I ett medellångt och längre perspektiv är vi övertygade

om att omställningen från en fossilbaserad till en

biobaserad ekonomi i Europa kommer att vara positiv

för naturligt vax och verksamhet med oleokemikalier.

Framtida tillväxt

Vi tror starkt på utvecklingen av vax som kan ersätta

icke-förnybara alternativ och kommer att fortsätta

fokusera på att utveckla fler möjligheter inom detta

segment för att skapa bästa möjliga förutsättningar

för framtida tillväxt. Vi kommer också att stärka våra

insatser och undersöka möjligheter för att ersätta

fossila material i andra tekniska branscher.

Den främsta utmaningen under 2024 ligger i att

förbereda oss för EU:s avskogningsdirektiv (EUDR),

som anger nya och omfattande krav på spårbarhet

och due diligence för råvaror med palmolje- och

sojaursprung. Att säkerställa att vi följer kraven och

har kontinuitet i verksamheten kommer att kräva

enorma insatser från alla funktioner kopplade till vår

europeiska verksamhet.

Affärsområde: Technical Products

34 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

AAK Årsredovisning 2023 | 35

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Feed

AAK levererar ExPro

, ett rapsfrömjöl med hög proteinkvalitet

för idisslare och ett innovativt alternativ till sojamjöl. Eftersom

merparten av allt sojafoder är baserat på genmodifierad soja

säljs icke-genmodifierade produkter som premiumprodukter.

ExPro

har potential att helt ersätta sojamjöl i de flesta

foderransoner. Det har flera fördelar utöver att det inte är

genmodifierat: det har en exceptionellt hög andel bypassprotein

och är garanterat salmonellafritt. Detta gör ExPro

till ett alltmer

populärt val och ett mer kostnadseffektivt alternativ. Vi levererar

även bypassfetter, som används i foder till mjölkboskap för att

öka mjölkproduktionen, samt enklare flytande fetter.

Trender

Vi ser en ökad efterfrågan från konsumenter på hållbart

producerat djurfoder, en efterfrågan som tidigare inte varit så

stark inom det priskänsliga djurfodersegmentet.

Konsolideringen till färre och större gårdar väntas fortsätta.

Lantbruken producerar i allt högre utsträckning sitt eget

foder och efterfrågar istället mer koncentrerade foderpro-

dukter med hög kvalitet, med högre energiinnehåll och mer

protein. Dessutom ser vi att allt fler kunder byter till icke

genmodifierat foder.

Framtida tillväxt

Under 2024 kommer vi att fokusera på att hantera eventuell

påverkan av EU:s lagstiftning mot avskogning. Vi kommer vidta

de åtgärder som krävs för att säkerställa att vi följer kraven,

bland annat genom att ändra i formler samt utveckla nya,

redan planerade produkter.

Våra våmskyddade fetter kommer att fortsätta växa i Norden. Vi

ser potential för att ersätta svårimporterade produkter som en

följd av det nya avskogningsdirektivet.

Affärsområde: Technical Products

AAK

36 | AAK Årsredovisning 2023

Risker och riskhantering

Som ledande leverantör av växtbaserade ingredienser i livsmedel och tekniska

produkter står vi väl rustade att hantera risker som uppstår samtidigt som vi

levererar värde, något vi visat under de senaste åren av instabilitet i världen.

Även om vi förväntar ett fortsatt högt inflationstryck med en utmanande

makroekonomi i vår omvärld ser vi ingen anledning att ändra vår uppfattning

om de starka och gynnsamma långsiktiga trenderna på våra marknader. Vi

är därför fortsatt försiktigt optimistiska om framtiden och fast beslutna om

Making Better Happen

™

AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker, hot och

omvärldsfaktorer som kan påverka företaget. Med en

proaktiv omvärldsanalys försöker vi förutse föränd-

ringar av de faktorer som påverkar verksamheten.

AAK justerar fortlöpande planer och policyer för att

motverka eventuella negativa effekter. En aktiv riskhan-

tering, som till exempel säkring av råvarupriser och

valutor, minskar några av riskerna.

Råvaror

Skördar är väderberoende. Ett år med dåliga skördar

driver upp priserna, medan ett år med goda skördar

pressar ned dem. De flesta av våra råvaror köps och

säljs på den internationella världsmarknaden och

betalas i utländska valutor. Detta gör att vi utsätts

för stora valuta- och råvaruprisrisker. Vi tillämpar en

aktiv riskhanteringsstrategi där vi säkrar försäljnings-

avtalen mot valuta- och råvaruprisexponering. Med

denna praxis skyddar vi marginalerna mot pris- och

valutarisker på ingångna försäljningsavtal. Eftersom

många råvaror produceras långt från våra produktions-

anläggningar och marknader är transportkostnaderna

en viktig faktor. AAK måste väga in den potentiella

påverkan på marginalerna från den ökande efterfrågan

på miljövänliga transporter och de fluktuerande

logistikkostnaderna.

Processindustrin

Som en processindustri åtstadkommer vi resultat-

förbättringar genom organisk volymtillväxt och ökad

försäljning av specialprodukter med högre marginaler.

Kapacitetsökningar för att höja volymerna och täcka

en växande efterfrågan kräver en relativt långsiktig

planering och vi måste analysera tillväxtpotentialen

även tidsmässigt. Vi har också möjlighet att fördela

produktionen mellan anläggningarna för att vissa

produkter ska finnas närmare sina marknader och

för att tillgodose förändringar i utbud och efterfrågan.

Viktiga specialprodukter produceras i särskilda

anläggningar, och eventuella problem med produk-

tionsutrustningen där kan få stora konsekvenser.

Förändringar av konkurrenssituationen

Sektorn för specialingredienser där AAK är verksamt

genomgår en strukturomvandling. Det är en sektor

som funnits i mer än 150 år och är en sektor som i

grunden är beroende av produkter från naturen. Det

finns en stark efterfrågan på mer innovation och efter

en hållbar, etisk produktion där producenterna tar

ansvar för hur deras verksamhet påverkar miljön. En

stark balansräkning har lagt den finansiella grunden

för framtida förvärv. Konkurrensen är hård i branschen.

Flera globala konkurrenter levererar stora volymer av

AAK Årsredovisning 2023 | 37

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

enkla produkter med små marginaler. Vårt svar är att

inrikta oss mer på specialprodukter med bättre margi-

naler och högre värde. Några exempel är konfektyr- och

hygienprodukter, men även värdeskapande ingredi-

enser för bageri-, mejeri- och barnmatsindustrin.

Politisk instabilitet

Att agera globalt medför alltid risker, men det kan

samtidigt verka stabiliserande. Även om AAK till

största delen arbetar på mogna marknader i USA

och Europa genereras en stor del av företagets

tillväxt på marknader i utveckling. Dessa marknader

är ofta politiskt instabila vilket kan påverka valutor

och växelkurser. Vi är också verksamma i Östeuropa,

Mellanöstern, Asien, Afrika och Sydamerika, där läget

ibland kan vara instabilt. Eftersom AAK sedan länge är

etablerat i de här områdena har vi stor erfarenhet av

att hantera denna typ av problem. Dessutom har vi en

väletablerad strategi för riskhantering.

Att verka globalt medför även andra risker, som till

exempel handelshinder, inflation, lagstiftning inom

miljö- och hälsoområdena och förändringar i nationell

och regional lagstiftning, exempelvis införande av

skyddstullar och skatter som hindrar oss att verka på

en fri marknad.

Handelssanktioner och exportkontroller

AAK värnar om att i sin affärsverksamhet följa rådande

regleringar för handelssanktioner och exportkontroll

vilka vi anser vara viktiga internationella styrmedel för

att förbättra bland annat mänskliga rättigheter. AAK

accepterar därför inte att koncernens anställda bryter

mot några bestämmelser om handelssanktioner,

exportkontroll eller liknande. Detta innebär att vi inte

kommer att medverka, vare sig direkt eller indirekt,

i några affärer, avtal eller affärsuppgörelser som är

förbjudna enligt tillämpliga handelssanktioner eller

exportkontrollbestämmelser.

AAK eller dess anställda kommer inte heller att bedriva

direkta eller indirekta affärsaktiviteter med någon

38 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

relaterade till Scope 3 påverkar AAK finansiellt vid

tillämpning av rapporteringskraven enligt Task Force on

Climate-related Financial Disclosure (TCFD).

De övergripande slutsatserna är att kokosnöt och soja

är de råvaror som har högre sannolikhet för påverkan

av klimatförändring jämfört med shea, raps och

solros. Översvämningar, torka och temperaturökningar

kommer sannolikt att påverka palm- och soja-

leverantörskedjorna, framför allt i Latinamerika. Indien

är det ursprungsland som har störst risk för betydande

påverkan i leverantörskedjorna, särskilt på grund av

översvämningar och torka. Kokos kommer att påverkas

av tropiska cykloner, översvämningar och torka.

Dessa insikter i klimatrelaterade risker är viktiga för

vår organisation att ta hänsyn till vid utformningen av

framtida strategier för råvaruanskaffning.

Lägger grunden för klimatresiliens

AAK har satt upp vetenskapligt baserade klimatmål i

nivå med en temperaturökning om högst 1,5 grader.

Som ett led i vår ansökan till SBTi har vi gjort en

bedömning av AAK:s utsläpp av växthusgaser.

Bedömningen visade att 95 procent av våra växthus-

gasutsläpp kommer från leverantörskedjan. Omkring

64 procent av dessa utsläpp är relaterade till mark -

användning (Forestry, Land and Agriculture – FLAG)

och de återstående utsläppen kommer från

produktionsprocesserna i kvarnar och raffinaderier

i vår leverantörskedja.

I december 2023 godkändes våra mål avseende Scope

1, 2 och 3 enligt FLAG-standarden för validering. Vi

har börjat engagera leverantörer och nya potentiella

partners för att finna och införa sätt att minska klimat-

påverkan. Vi förväntar oss att dessa vägar kommer att

konkretiseras i planer för klimatomställning under 2024.

Risker kopplade till biologisk mångfald

Under 2023 bedömde AAK de fysiska risker för den

biologiska mångfalden som AAK:s leverantörskedjor

person, något företag eller stat som omfattas av

handelssanktioner, och inte heller exportera varor

eller tjänster som omfattas av gällande export-

kontrollagar utan nödvändiga tillstånd och/eller

godkännanden från behöriga myndigheter.

Regelefterlevnad

AAK bedriver en global affärsverksamhet med kunder,

leverantörer och andra intressenter, inklusive länder

på tillväxtmarknader. Vi är därför utsatta för risker

relaterade till korruption och mutor. AAK har noll -

tolerans mot korruption och mutor och alla anställda

är skyldiga att följa lagar, förordningar och AAK:s

policyer för uppförandekod, konkurrenslagstiftning,

sanktioner, penningtvätt och antikorruption. För att

stärka medvetenheten i organisationen erbjuder

AAK utbildning genom e-learning om konkurrens-

lagstiftning och antikorruption. Misskötsamhet och

överträdelser av lagar, bestämmelser och policyer kan

rapporteras i ett anonymt visselblåsarsystem.

Hälsotrender

Eftersom vi arbetar med alla slags växtbaserade oljor

och kan anpassa våra produkter för att tillgodose

kundernas behov kan vi anpassa vårt produkt-

sortiment till de senaste hälsotrenderna. Vi satsar

dessutom mycket på gemensam produktutveckling

med kunderna. Denna praxis begränsar riskerna med

att lansera nya produkter. Dock finns risken att det

sker förändringar av lagar och regler. Att AAK därför

proaktivt vidtar hållbarhetsåtgärder för att föregripa

skärpt lagstiftning blir allt viktigare.

Risker kopplade till klimatförändring

Under tidigare år har AAK analyserat klimatrelaterade

risker och möjligheter kopplade till Scope 1 och 2.

Den finansiella risken till följd av klimatförändring

bedöms vara låg till medelhög, beroende på hur

bland annat regeringar och länder väljer att agera

lokalt.

Under 2023 fortsatte arbetet med att identifiera och

utvärdera hur klimatrelaterade risker och möjligheter

AAK Årsredovisning 2023 | 39

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

potentiellt är utsatta för eller bidrar till globalt.

Riskbedömningen genomfördes med hjälp av WWF:s

riskfilterverktyg för biologisk mångfald på landsnivå och

omfattade ett brett spektrum av fysiska och ryktesrela-

terade riskindikatorer för biologisk mångfald.

Även om denna analys redan ger goda insikter i en

omfattande lista över riskindikatorer för biologisk

mångfald, kommer AAK att behöva konkretisera

analysen i framtiden för att gå från allmänna bedöm-

ningar på landsnivå till mer specifika analyser av

inköpsregioner och råvaror.

Överlag har medelhöga till höga risker för biologisk

mångfald identifierats i alla inköpsländer med

regionala områdesskillnader. Ett fokusområde av global

betydelse är markhälsa, där de flesta inköpsländerna

upplever hög till mycket hög risk för att markhälsan

påverkar avkastningen och den långsiktiga tillgången

på råvaror. En annan högriskindikator är den generella

trädförlusten, med oroshärdar i södra Latinamerika,

Västafrika, Europa och Sydostasien.

Risker kopplade till mänskliga rättigheter

Under 2022 genomförde AAK en global riskbedömning

för människorättsbrott i alla viktiga leverantörskedjor

för råvaror. Under 2023 fokuserade vi på att införa det

första steget i vårt due diligence-system för mänskliga

rättigheter, med fokus på leverantörer på nivå 1. Många

utmaningar inom området mänskliga rättigheter är

kopplade till de lokala förhållandena och vi har därför

ett nära, långsiktigt samarbete med lokala intressenter.

Människorättsfrågor kan omfatta alltifrån lön, arbets-

förhållanden och diskriminering till tvångsarbete,

barnarbete och markrättigheter. Vi ser sådana

oroshärdar i Latinamerika, Afrika och Asien, med fokus

på försörjningskedjor för tropiska råvaror som palm,

kokosnöt, soja och shea.

Avbrott i kritiska IT-system

AAK använder modern IT-infrastruktur och teknik som

stöd för verksamheten. Eftersom avbrott i kritiska

IT-system allvarligt kan påverka verksamheten behöver

risken för det analyseras och minskas för att förhindra

eventuella problem och minimera påverkan. Detta

arbete utförs av koncernens IT-enhet tillsammans med

våra lokala enheter. Våra kritiska IT-system ses över

kontinuerligt, med fokus på säkerhet, interna processer

och regelefterlevnad. Eftersom cybersäkerheten är

mycket viktig för AAK investerar vi fortlöpande i teknik

som hanteras av intern expertis för att minimera de

externa riskerna.

Koncernen har en särskild policy för IT-säkerhet

som implementeras i samtliga AAK-enheter och en

gemensam IT-infrastruktur.

Förändringar i omvärldsfaktorer

Affärsverksamheten påverkas av en rad faktorer,

exempelvis råvarupriser, transportkostnader, energi-

priser, ränteläge och växelkurser. Våra medarbetare

är vana vid att snabbt reagera på förändringar i dylika

omvärldsfaktorer och anpassa verksamheten och

produkt- och serviceutbudet till kundernas behov.

40 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Bolagsstyrning

och finansiell

information

AAK Årsredovisning 2023 | 41

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Innehåll

Kommentarer av Tomas Bergendahl, finansdirektör 42

Förvaltningsberättelse 43

Styrelse 48

Koncernledning 50

AAK-aktien 52

Skäl att investera i AAK 54

Resultaträkning för koncernen 56

Rapport över totalresultat för koncernen 57

Koncernens balansräkning 58

Förändringar i koncernens eget kapital 60

Kassaflödesanalys för koncernen 61

Resultaträkning för moderbolaget 62

Rapport över totalresultat för moderbolaget 63

Balansräkning för moderbolaget 64

Förändringar i moderbolagets eget kapital 66

Kassaflödesanalys för moderbolaget 67

Noter 68

Alternativa nyckeltal 109

Bolagsstyrningsrapport 113

Revisionsberättelse 121

Informationstillfällen och årsstämma 126

Alternativa nyckeltal och andra finansiella definitioner 127

42 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Strategiska initiativ

genererar starka resultat

2023 var ett fantastiskt år för AAK. Vi uppnådde nya höjder och framgångar både

finansiellt och i andra nyckeltal. Vi överträffade vårt mål om en genomsnittlig

tillväxt för vårt rörelseresultat med tio procent genom en stark tillväxt för rörelse-

resultatet per kilo, trots minskade volymer. Lägre råvarupriser genererade ett

starkt kassaflöde, stärkte balansräkningen och minskade skuldsättningen. I

kombination med det förbättrade rörelseresultatet gav detta en avkastning på

sysselsatt kapital på 19,1 procent.

Kommentarer av AAK:s finansdirektör:

Strategiska initiativ

Under de senaste åren har vi strävat efter att bygga

upp en allt mer koordinerad organisation samtidigt

som vår decentraliserade struktur har fortsatt att

utvecklas. Den starka tillväxten av vårt rörelseresultat

per kilo är ett resultat av detta. Vidare har den starka

utvecklingen supporterats av ett par strategiska initiativ

som återspeglar vårt verksamhetssyfte, Making Better

Happen

™

, med ambitionen om att skapa en globalt

koordinerad organisation.

Vi har fortsatt att optimera vår produktionskapacitet

genom noggrant riktade förbättringsinsatser i våra

produktionsanläggningar. Detta har resulterat i ökad

kapacitet, förbättrad produktkvalitet och andra

kostnadsbesparingar som mildrat effekterna av

inflationen samt minskat koldioxidutsläppen.

Under året lanserade vi dessutom en förbättrad

produkt- och prishantering. Anpassningen baserades

på vår uppdaterade portföljstrategi och har varit en

viktig drivkraft för förbättringar inom våra produktions-

och kommersiella organisationer. Vi minskade antalet

produkter och optimerade portföljen av produkter

med låg marginal. Vi initierade också värdebaserad

prissättning i vår produktportfölj. Arbetet bidrog till

att förbättra rörelseresultatet per kilo men hade

samtidigt en något negativ inverkan på våra volymer.

Vårt arbete med portfölj- och prishantering fortsätter

med ytterligare förbättringar framåt.

ESG och ansvarsfullt företagande

Vi nådde viktiga milstolpar i vårt hållbarhetsarbete

under året, då vi bland annat minskade vårt klimat-

avtryck och deltog i initiativ i de lokalsamhällen där

vi finns representerade. Att skydda våra skogar och

ekosystem är en viktig del i vårt arbete med att

värna om den biologiska mångfalden och motverka

klimatförändringar. Eftersom vårt företag är beroende

av råvaror från jordbruk är hållbarheten inom dessa

system en central del av vår strategi.

I slutet av 2022 hade vi uppnått 87 procents

spårbarhet och 71 procents verifiering av palmolja

som är fri från avskogning. Våra insatser under 2023

har fört oss närmare våra mål med 100 procent

spårbarhet och 100 procent verifierat fri från

avskogning senast 2025. Vår globala spårbarhet för

palmolja ligger nu på 93 procent och 83 procent är

verifierat fri från avskogning. Framstegen är ett resultat

av vårt aktiva arbete med hållbara och ansvarsfulla

inköp i gott samarbete med våra leverantörer i hela

leveranskedjan.

Stabil grund och värdeskapande för aktieägarna

AAK är ett finansiellt stabilt företag, karaktäriserat av

en tvåsiffrig genomsnittlig vinsttillväxt och en stark

positionering med en robust affärsmodell samt tydliga

åtaganden inom hållbarhet. Denna kombination ger

oss en utmärkt plattform att fortsätta skapa värde,

både för våra interna och externa intressenter.

Tomas Bergendahl, finansdirektör

AAK Årsredovisning 2023 | 43

Förvaltningsberättelse

För räkenskapsåret 1 januari–31 december 2023

Styrelsen och verkställande direktören för AAK AB

(publ.), organisationsnummer 556669-2850, med

säte i Malmö, avger härmed årsredovisning och

koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari–31

december 2023.

Resultat och finansiell ställning

Vi gjorde väsentliga framsteg under 2023. Rörelse-

resultatet ökade med utomordentliga 43 procent,

utöver en ökning på 21 procent under 2022. Tillväxten

drevs av ett starkt resultat inom Food Ingredients

och Chocolate & Confectionery Fats, medan

Technical Products & Feed minskade, vilket visar vår

starka ställning som ett mångsidigt Multi-oil Ingre-

dient House.

• Volymerna uppgick till 2.123.000 ton (2.259.000), en

minskning med 6 procent jämfört med föregående

år. Efter justering för den negativa årliga påverkan

från det kontrollerade utträdet från Ryssland

minskade volymerna med 5 procent.

• Nettoomsättningen minskade med 4.397 mkr till

46.028 mkr (50.425), en minskning med 9procent,

på grund av lägre volymer och lägre råvarupriser,

men minskningen uppvägdes delvis av positiva

effekter från valutaomräkning om 1.174 mkr.

• Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande

poster, uppgick till 4.116mkr (2.888), en ökning

med 43 procent jämfört med 2022. Valutaom-

räkningseffekten uppgick till 104mkr. Det ökade

rörelseresultatet uppnåddes till stor del genom

interna optimeringsprojekt och delvis genom

en bättre portfölj- och prishantering. Resultatet

påverkades dessutom positivt av fortsatt högre

försäljning av speciallösningar. Food Ingredients

redovisade en ökning med 54 procent och

Chocolate & Confectionery Fats en förbättring med

39 procent, medan Technical Products & Feed

minskade med 15procent.

• Rörelseresultatet per kilo, exklusive jämförelsestö-

rande poster, uppgick till 1,94kr (1,28), en ökning med

52 procent. Rörelseresultatet per kilo, omräknat till

fasta växelkurser och exklusive jäm förelsestörande

poster, förbättrades med 48procent.

• Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick

till 3.824mkr (2.350). Finansnettot uppgick till

-292mkr (-188), en ökning med 104mkr. De ökade

räntekostnaderna berodde på högre räntesatser

och redovisning i höginflationsländer (IAS 29) men

uppvägdes delvis av en minskad skuldnivå.

• Soliditeten uppgick till 56 procent den 31 december

2023 (44). Koncernens nettoskuld den 31december

2023 uppgick till 2.425 mkr (5.707). Den 31 december

2023 uppgick koncernens totala kreditfaciliteter till

cirka 7.085mkr (8.366).

• Kassaflödet från den löpande verksamheten

inklusive förändringar i rörelsekapitalet uppgick till

5.314 mkr (-73). Kassaflödet från rörelse kapitalet

uppgick till 1.573mkr (-2.710). Kassaflödet från

lager och kundfordringar var positivt till följd av

lägre råvarupriser och lageroptimering. Kassaflödet

från leverantörsskulder påverkade negativt under

2023. Kassaflödet från investeringsverksamheten

uppgick till 1.203 mkr (1.233), varav 89mkr (14) var

44 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Food Ingredients har en fortsatt stark ställning

regionalt, främst i Europa, USA och Norra Latinamerika,

men stärker successivt sin ställning i andra regioner.

Chocolate & Confectionery Fats har världsledande

positioner som successivt ska utvecklas på en alltmer

global arena.

Technical Products & Feed har en stark position i norra

Europa och kommer att fortsätta fokusera på tillväxt

på dessa marknader genom sin starka anknytning

till fabriken i Karlshamn, vilket innebär omfattande

samordningseffekter.

Förvärv

Under fjärde kvartalet 2022 undertecknade AAK ett

avtal att förvärva Arani Agro Oil med säte i östra Indien.

Arani Agro Oil konsoliderades i koncernens räkenskaper

från och med den 1 januari 2023.

Finansiell målsättning

AAK:s finansiella målsättning är att öka rörelse-

resultatet med i genomsnitt 10 procent per år.

Finansiell aspiration

AAK har en finansiell aspiration att fördubbla rörelse-

resultatet per kilo till 2030, jämfört med 2021.

Dessutom strävar AAK efter att växa snabbare än

marknadsgenomsnittet på våra prioriterade special-

marknader och få våra intressenters erkännande för

att vi är ett företag som påverkar allt mer positivt.

Utdelningspolicy

Styrelsens målsättning är, med beaktande av

koncernens resultatutveckling, finansiella ställning

och framtida utvecklingsmöjligheter, att föreslå årliga

vinstutdelningar som motsvarar 30–50 procent av

årets resultat efter skatt för koncernen.

Avslutande kommentar från VD

När vi nu avslutar 2023 kan jag med glädje konstatera

att vi har nått flera viktiga milstolpar och att vi har gjort

framsteg för att förverkliga vår långsiktiga ambition.

hänförliga till verksamhetsförvärv. Investeringarna i

anläggningstillgångar var huvudsakligen hänförliga

till löpande underhållsinvesteringar samt kapaci-

tetsökningar. Fritt kassaflöde uppgick till 4.111 mkr

(-1.306).

• Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad

på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till

19,1procent (14,5).

• Vinsten per aktie var 11,35 kronor (6,84), en ökning

med 66 procent. Exklusive jämförelsestörande

poster under 2022 ökade resultatet per aktie med

41 procent. Redovisade skattekostnader motsvarar

en genomsnittlig skattesats på 23procent (24).

• Den föreslagna utdelningen för räkenskapsåret

2023 uppgår till 3,70kronor per aktie. Mer infor-

mation finns på sidan 52.

Företagets största affärsområde, Food Ingredients,

redovisade ett rörelseresultat exklusive jämförelse-

störande poster om 2.642 mkr (1.716), en ökning med

54 procent. Rörelseresultatet per kilo ökade med

62procent till 1,94kronor.

Exklusive jämförelsestörande poster redovisade

Chocolate & Confectionery Fats en förbättring av

rörelseresultatet med 39 procent till 1.521mkr (1.092).

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande

poster för Technical Products & Feed minskade

med 15 procent till 258 mkr (303). Minskningen

berodde främst på lägre volymer, lägre marginaler

inom biobränslen samt en något lägre marginal för

pressningsverksamheten.

Verksamheten och väsentliga händelser

Affärsområden

Företagets affärsområden är Food Ingredients,

Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products

& Feed. Koncernens gemensamma funktioner ingår

i segmentet Group Functions.

AAK Årsredovisning 2023 | 45

Vårt finansiella resultat för 2023 visar styrka och

utmärktes av att rörelseresultatet ökade med impone-

rande 43 procent, trots minskande volymer. Resultatet

befästes ytterligare av ett starkt kassaflöde och

avkastning på sysselsatt kapital.

Vi får ett ökat erkännande för vårt positiva bidrag till

den gröna omställningen i den globala livsmedels-

kedjan. Investerare, media och viktiga opinionsledare

inser i allt större utsträckning möjligheterna med

växtbaserade oljor och fetter.

Vi är fast beslutna att leverera enligt vår aspiration

för 2030. När vi nu blickar framåt känner jag mig

entusiastisk inför alla interna och externa möjligheter

som öppnar sig för AAK framöver och jag anser att

vi står väl rustade att fortsätta att växa och utöka vår

verksamhet. Detta gör att vi även i fortsättningen kan

vara försiktigt optimistiska och vi är fast beslutna att

leva upp till vårt verksamhetssyfte: Making Better

Happen™.

Valberedning

AAK:s valberedning inför årsstämman 2024 består av:

• Märta Schörling Andreen (ordförande),

Melker Schörling AB

• Henrik Didner, Didner & Gerge Fonder

• Daniel Kristiansson, Alecta

• Elisabet Jamal Bergström, SEB Investment

Management

Aktiekapital och ägarförhållanden

Det totala antalet aktier i AAK uppgick per den

31december 2023 till 259.559.202. I AAK finns ett

aktieslag och varje aktie berättigar innehavaren till en

röst. Det finns inga begränsningar i hur många röster

varje aktieägare kan avge vid en årsstämma. Det finns

inte heller några begränsningar i aktiernas överlåtbarhet

till följd av bestämmelse i lag eller bolagsordning.

Av bolagets aktieägare har endast Melker Schörling AB

ett aktieinnehav som representerar minst en tiondel

av röstetalet för samtliga aktier i AAK. Melker Schörling

AB:s aktieinnehav uppgick per den 31 december 2023

till 30,3 procent av aktier och röster.

AAK har inte kännedom om några avtal mellan direkta

aktieägare i AAK som skulle medföra begränsningar i

rätten att överlåta aktierna. Ägarförhållandena beskrivs

vidare på sidan 53.

Bolagsordning

I bolagsordningen föreskrivs att styrelseledamöter

ska tillsättas vid AAK:s årsstämma. Bolagsordningen

innehåller inte några bestämmelser om entledigande av

styrelseledamöter eller om ändring av bolagsordningen.

Väsentliga avtal som påverkas av förändrad

kontroll som följd av offentligt uppköps

erbjudande

Koncernens långfristiga finansieringsavtal innehåller

bestämmelser som innebär att långivaren i vissa fall

har rätt att begära förtida betalning om kontrollen över

AAK förändras på ett väsentligt sätt. En sådan väsentlig

förändrad kontroll kan äga rum till följd av ett offentligt

uppköpserbjudande.

AAK:s bedömning är att det har varit nödvändigt att

acceptera dessa bestämmelser för att erhålla finan-

siering på i övrigt godtagbara villkor.

Riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare.

Riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande

befattningshavare fastställdes av årsstämman 2023.

Inga avvikelser från dessa riktlinjer har skett. Styrelsen

i AAK föreslår att årsstämman 2024 beslutar om att

samma riktlinjer för ersättning till ledande befatt-

ningshavare som gällde för år 2023 ska tillämpas för

år 2024. De nuvarande riktlinjerna återfinns i not 8,

Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare.

Riktlinjerna ska omfatta de personer som ingår i

koncernledningen under den tid som riktlinjerna

gäller. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter

årsstämmans beslut, samt för det fall ändringar görs i

46 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Omvärldsrisker

AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens

som råder i branschen avseende svängningar i råvaru-

priser och växelkurser som påverkar kapitalbindningen.

Verksamhetsrisker

Råvarorna som används i AAK:s verksamhet är natur-

produkter och tillgången kan därför variera beroende

på klimat och andra externa faktorer.

Finansiella risker

Koncernens hantering av finansiella risker beskrivs i

not3, Hantering av finansiella risker.

Bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 113–119 är en del

av förvaltningsberättelsen. Styrelsens sammansättning

och arbete m.m. redovisas i bolagsstyrningsrapporten

på sidorna 114–116.

Hållbarhetsrapport

I enlighet med ÅRL 6 kap 11 § har AAK valt att upprätta

hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen

avskild rapport. Hållbarhetsrapporten överlämnades till

revisorn samtidigt som årsredovisningen.

Moderbolaget

Moderbolaget är AAK-koncernens holdingbolag och

dess verksamhet består i huvudsak av koncerngemen-

samma funktioner kopplade till koncernens utveckling

och förvaltning. I moderbolaget finns kompetens för

att utföra uppgifter kopplade till koncernens ekonomi,

redovisning, kommunikation, IR, marknadsföring,

produktutveckling, förvärvsverksamhet, HR samt IT.

Moderbolaget ansvarar även för koncernens strategi-

och riskhantering samt tillhandahåller juridiska och

skatterelaterade tjänster till koncernbolagen.

Moderbolagets fakturering under 2023 uppgick till

413 mkr (160). Moderbolagets resultat efter finansiella

poster uppgick till -83 mkr (-63). Räntebärande

skulder minus likvida medel och räntebärande

tillgångar uppgick till 4.443 mkr (3.443). Investeringar

befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha

rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns

särskilda skäl för det.

Produktutveckling

Koncernens produktutveckling beskrivs vidare på

sidorna 25–35.

Miljö

Anläggningarna påverkar miljön genom utsläpp av

ämnen som luktar, lösningsmedel, rök och gaser

till atmosfären, utsläpp av fett, syreförbrukande

ämnen, näringsämnen till vattnet samt uppkomst av

organiskt avfall och buller. I syfte att förbättra AAK:s

miljöprestanda undersöker företaget kontinuerligt hur

verksamheten påverkar miljön på alla plan. Verksam-

heterna har erforderliga tillstånd från myndigheter i

alla länder där verksamhet bedrivs. I Sverige bedriver

verksamheten i Karlshamn tillståndspliktig verksamhet

enligt svensk lag.

Människor

För AAK-koncernen är det viktigt att anställa

medarbetare med rätt kompetens för att förbli

konkurrens kraftiga. Koncernen arbetar därför konti-

nuerligt med kompetensutveckling av personalen och

med successionsplanering.

Riskhantering och känslighetsanalys

All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat

risktagande är en förutsättning för att upprätt-

hålla en uthållig god lönsamhet. Risker kan vara

beroende av händelser i omvärlden och påverka en

viss bransch eller marknad. En risk kan även vara

rent företagsspecifik eller landsspecifik. I AAK är en

effektiv riskhantering en kontinuerlig process som

bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och

utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av

verksamheten.

För utförligare information hänvisas till avsnittet Risker

och riskhantering på sidorna 36–39 samt till not 3,

Finansiell riskhantering.

AAK Årsredovisning 2023 | 47

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

55procent. Styrelsen anser att bolaget och koncernen

har goda förutsättningar att klara framtida affärsrisker

och eventuella förluster. Vinstutdelningen kommer inte

att ha negativ påverkan på bolagets och koncernens

förmåga att göra ytterligare investeringar i enlighet med

styrelsens planer. Föreslagen vinstutdelning kommer

tillfälligt att ha en viss negativ påverkan på bolagets

likviditet. Bolaget och koncernen har emellertid

tillräcklig tillgång till såväl kort- som långfristiga krediter,

som kan tas i anspråk med kort varsel.

i immateriella och materiella anläggningstillgångar

uppgick till 23mkr (1). Medelantalet anställda den 31

december 2023 uppgick till 45 (37).

Bakgrund och motivering till förslag till

vinstdisposition

Styrelsen har föreslagit att årsstämman 2024 beslutar

om vinstdisposition innebärande att aktieägarna

erhåller en utdelning om 3,70 kronor per aktie.

Den föreslagna vinstutdelningen uppgår således

till sammanlagt 960 mkr. Det långsiktiga målet är

att utdelningen ska motsvara 30–50 procent av

koncernens resultat efter skatt, dock alltid med

beaktande av AAK:s långsiktiga finansieringsbehov. I

moderbolaget finns inga finansiella instrument som

värderats enligt 4 kap. 14 a § årsredovisningslagen

(1995:1554). Med anledning av styrelsens förslag till

vinstutdelning, får styrelsen härmed avge följande

yttrande enligt 18 kap. 4 § årsredovisningslagen

(2005:551).

Balanserade vinstmedel från föregående år uppgår

till 5.664 mkr och resultatet för räkenskapsåret 2023

uppgår till -101 mkr (2.946 mkr för koncernen). Förutsatt

att årsstämman 2024 godkänner styrelsens förslag till

vinstdisposition kommer 4.603 mkr att balanseras i ny

räkning. Full täckning finns för bolagets bundna egna

kapital efter föreslagen vinstutdelning. Enligt styrelsens

bedömning kommer bolagets och koncernens egna

kapital efter utbetalning av föreslagen vinstutdelning att

vara tillräckligt stort i förhållande till verksamhetens art,

omfattning och risker. Styrelsen har i sin bedömning

beaktat bland annat bolagets och koncernens historiska

utveckling, budgeterad utveckling och konjunktur-

läget. Styrelsen har bedömt bolagets och koncernens

ställning samt bolagets och koncernens möjligheter att

på kort och lång sikt infria alla sina åtaganden.

Föreslagen utdelning utgör sammanlagt 16 procent

av bolagets eget kapital och 6 procent av koncernens

eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Efter genomförd vinstutdelning uppgår bolagets

och koncernens soliditet till 52 procent respektive

Styrelsen bedömer därför att bolaget och koncernen

har god beredskap att hantera såväl sannolika likvidi-

tetsförändringar som oväntade händelser. Styrelsen

har dessutom övervägt andra kända förhållanden som

kan ha väsentlig påverkan på bolagets och koncernens

finansiella ställning. Ingen omständighet har därvid

framkommit som gör att föreslagen vinstutdelning inte

framstår som försvarlig. Avstämningsdag för utdelning

föreslås bli den 13 maj 2024 och utdelningen beräknas

vara aktieägarna tillhanda den 16 maj 2024.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående balanserade vinstmedel 5.663.624.707

samt årets resultat -100.734.336

Summa 5.562.890.371

disponeras på följande sätt:

Till aktieägarna utdelas 3,70 kr per aktie 960.369.047

I ny räkning överföres 4.602.521.324

Summa 5.562.890.371

Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 8 maj 2024,

för fastställelse.

Förvaltningsberättelsen består av sidorna 43–47.

48 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Patrik Andersson

Styrelsens ordförande, ordförande

i ersättningsutskottet och ledamot

i revisionsutskottet

Invald år: 2019

(ordförande sedan 2023)

Född: 1963

Nationalitet: Svensk

Andra styrelseuppdrag: Ordförande

i Midsona AB, Sesol AB och Cary

Group AB. Styrelseledamot i

Ecolean AB.

Erfarenhet: VD och koncernchef i

Loomis. VD i Orkla Foods Sverige,

koncernchef och VD i Rieber & Son,

VD i Wasabröd globalt inom Barilla

Group och olika ledande befattningar

i Unilever Group.

Utbildning: MSc Business

Administration and Economics

– International Business

Oberoende: Ja

Innehav

: 3.710 aktier

Märta Schörling

Andreen

Styrelseledamot, ledamot i

revisionsutskottet och ledamot

i ersättningsutskottet

Invald år: 2013

Född: 1984

Nationalitet: Svensk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ledamot i Melker Schörling AB,

Hexpol AB, Hexagon AB, och Absolent

Group AB.

Erfarenhet: Styrelseledamot i Melker

Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB,

och Absolent Group AB.

Utbildning: MSc Business

Administration

Oberoende: Nej. Beroendeställning

i förhållande till företagets större

aktieägare genom sitt uppdrag för

AAK:s huvudägare Melker Schörling

AB.

Innehav

: 78.774.412 aktier

(genom Melker Schörling AB)

Marianne Kirkegaard

Styrelseledamot

Invald år: 2015

Född: 1968

Nationalitet: Dansk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ledamot i Dansk Supermarked.

Erfarenhet: Koncernchef och VD i

CSM Bakery Solutions. Olika ledande

befattningar i Unilever Europe och

Carlsberg/Coca Cola.

Utbildning: Executive MBA, MBA

Oberoende: Ja

Innehav

: Inget

Nils-Johan Andersson

Styrelseledamot och ordförande

i revisionsutskottet

Invald år: 2023

Född: 1962

Nationalitet: Svensk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ledamot i Hexpol AB och Absolent

Group AB. Ledamot i investerings-

kommittén i Greenbridge.

Erfarenhet: VD i Melker Schörling

AB. Dessförinnan var han VD i MSX

International, finansdirektör på

Bravida, finansdirektör och chef för

affärsområdet Ventilation på Lindab

samt har därutöver dessutom haft

olika finansbefattningar inom Boliden

och Munksjö.

Utbildning: MSc Economics and

Business Administration.

Oberoende: Oberoende i förhållande

till företaget och dess ledning,

men har anknytning till företagets

huvudägare genom sitt uppdrag för

Melker Schörling AB.

Innehav

: 1.600 aktier

Fabienne Saadane-Oaks

Styrelseledamot

Invald år: 2023

Född: 1958

Nationalitet: Fransk

Andra styrelseuppdrag: Icke

verkställande styrelseledamot i

Fermentalg, Roal Oy och Fytexia

Group samt ledamot i Comité Sully.

Erfarenhet: VD i ABF Ingredients, en

avdelning inom Associated British

Foods. Dessförinnan har hon haft

olika chefsbefattningar inom Dupont,

Danisco, Rhodia, SKW/Degussa

Group och Sanofi BioIndustries.

Utbildning: MSc Mechanical

Engineering, ENSTA och MBA, ESSEC.

Oberoende: Ja

Innehav

: Inget

Ian Roberts

Styrelseledamot

Invald år: 2023

Född: 1970

Nationalitet: Brittisk

Andra styrelseuppdrag: Ordförande

i Restor, medgrundare och koncern -

chef i MassChallenge Switzerland,

ledamot i MassChallenge Global.

Erfarenhet: Tidigare arbetslivs-

erfarenhet omfattar bland annat

olika chefsbefattningar inom Nestlé.

Utbildning: PhD Process Engineering,

MSc Chemical Engineering och BEng

Biochemical Engineering.

Oberoende: Ja

Innehav

: Inget

Styrelse

Innehav per den 16 februari 2024.

AAK Årsredovisning 2023 | 49

David Alfredsson

Arbetstagarrepresentant

Invald år: 2022

Utsedd av: IF Metall

Född: 1994

Nationalitet: Svensk

Befattning: Huvudskyddsombud

Erfarenhet: Olika fackförenings-

uppdrag i AAK och i fackföreningen

på regional nivå

Utbildning: Gymnasieskola

Innehav

: Inget

Lena Nilsson

Arbetstagarrepresentant

Invald år: 2018

Utsedd av: PTK-L

Född: 1960

Nationalitet: Svensk

Befattning: Marknadskoordinator

Erfarenhet: Ordförande i lokal

fackförening, suppleant till

huvudarbetsmiljöombudet, arbets-

miljöombud i lokal fackförening.

Utbildning: Gymnasieskola

Innehav

: Inget

Jonas Nihlberg

Auktoriserad revisor

Bolagets revisor sedan: 2021

Född: 1973

Nationalitet: Svensk

Styrelseledamöter utsedda av personalen

Revisor — KPMG AB

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Innehav per den 16 februari 2024.

50 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Johan Westman

Koncernchef och VD

Anställd: 2018

Född: 1973

Nationalitet: Svensk

Andra ledande befattningar:

Styrelseordförande i Absolent Group

AB (publ.) och styrelseledamot i

Thule Group AB (publ.)

Erfarenhet: Förste Vice VD för den

europeiska verksamheten och chef

för BlankLight-divisionen i Shiloh

Industries, Inc., koncernchef och

VD för FinnvedenBulten AB (publ.),

VD i Finnveden Metal Structures AB

och managementkonsult för Arthur

D. Little.

Utbildning: MSc Industrial

Engineering and Management

Innehav: 54.000 aktier och 500.000

teckningsoptioner (incitaments-

program 2022/2027)

Sten Estrup

President AAK AMEA och Global

People Vice President AAK AB

Anställd: 2020

Född: 1968

Nationalitet: Dansk

Utbildning: MBA, MSc Dairy Science

& Technology, EMCCC (Executive

Master in Consulting and Coaching

for Change), Diplom inom HRM

Innehav: 500.000 teckningsoptioner

(incitamentsprogram 2022/2027)

Tomas Bergendahl

Finansdirektör.

Vice President AAK AB

Anställd: 2021

Född: 1974

Nationalitet: Svensk

Utbildning: MSc Business

Administration

Innehav: 500.000 teckningsoptioner

(incitamentsprogram 2022/2027)

Octavio Díaz de León

President AAK Americas.

Vice President AAK AB

Anställd: 2007

Född: 1967

Nationalitet: Mexikansk

Utbildning: MBA, BSc Mechanical &

Electrical Engineering

Innehav: 240.000 aktier och

300.000 teckningsoptioner

(incitamentsprogram 2022/2027)

Susanne Jaspers

President AAK Europe & Strategic

Accounts. Vice President AAK AB

Anställd: 2022

Född: 1973

Nationalitet: Tysk

Utbildning: Diplom Betriebswirt

(MBA), BSc International Business

Administration

Innehav: 1.500 aktier och 125.000

teckningsoptioner (incitaments-

program 2022/2027)

Koncernledning

AAK Årsredovisning 2023 | 51

David Smith

President Global Operations Vice

President AAK AB

Anställd: 2001

Född: 1960

Nationalitet: Brittisk

Utbildning: MBA, Graduate Diploma

in Business Management

Innehav: 300.000 teckningsoptioner

(incitamentsprogram 2022/2027)

Niall Sands

President Commercial Development

and Innovation Vice President AAK AB

Anställd: 2018

Född: 1979

Nationalitet: Irländsk

Utbildning: MSc Operations

Management, BSc Computer Studies

Innehav: Inget

Tim Stephenson

President, Global Sourcing & Trading

and Sustainability Vice President

AAK AB

Anställd: 1995

Född: 1961

Nationalitet: Brittisk

Utbildning: MA (Oxon) Mathematics,

FCA

Innehav: 250.000 teckningsoptioner

(incitamentsprogram 2022/2027)

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

52 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

AAK-aktien

Handel med AAK-aktien bedrivs sedan den 2 oktober

2005 på NASDAQ OMX, Stockholm, den nordiska

listan. Från och med den 2 januari 2014 handlas

AAK-aktien i segmentet Large Cap, inom sektorn

Konsumentvaror. Kortnamnet är AAK och ISIN-koden

SE0011337708.

Omsättning och kursutveckling

Under 2023 omsattes 66,6 miljoner (67,7) aktier till

ett sammanlagt värde av 13.327 mkr (11.435), vilket

motsvarar en omsättningshastighet på 26 procent

(26). Den genomsnittliga handeln per börsdag uppgick

till 265.472 aktier (267.616) eller 53 mkr (45). Vid årets

slut var kursen 224,80 kr (177,85) och AAK:s börsvärde

58.349 mkr (46.163). Högsta slutkurs under året var

226,60 kr (28 december) och lägsta slutkurs var

170,05kr (13 mars).

Aktiekapital

Den 31 december 2023 uppgick aktiekapitalet i AAK

till 432.598.670 kr (432.598.670). Antal aktier var

259.559.202 (259.559.202). Kvotvärdet per aktie var

1,67 kr. Varje aktie berättigar innehavaren till en röst.

Samtliga aktier har lika rätt till del i bolagets vinst

och tillgångar.

Ägarförhållanden

Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2023 till

21.664 (19.839). Det finns aktieägare i fler än 40 länder

och den totala andelen utländska aktieägare uppgick

vid årsskiftet till 31 procent (34). De tio största enskilda

aktieägarna stod detta datum för 55procent (61) av

aktiekapitalet. Den 31 december 2023 ägde ledamöter

i AAK:s koncernledning totalt 295.500 aktier (295.500)

i AAK.

Planerad utdelningspolicy

Styrelsen har antagit en utdelningspolicy, enligt

vilken den har som mål att föreslå årliga utdelningar

motsvarande 30–50 procent av koncernens resultat

efter skatt för året, med hänsyn tagen till utvecklingen

av koncernens resultat, finansiella ställning och

framtida utvecklingsmöjligheter.

Ordinarie utdelning

För verksamhetsåret 2023 föreslår styrelsen en

utdelning om 3,70 kronor (2, 75) per aktie, totalt

960mkr (714), vilket motsvarar 33procent (40) av

årets resultat för koncernen.

AAK:s IR-arbete

AAK strävar efter att aktierna ska värderas utifrån

relevant, korrekt och uppdaterad information. För

att nå detta mål krävs en strategi som understryker

vikten av en kontinuerlig finansiell dialog, tillförlitlig

informationsspridning och fortlöpande samverkan

med finansmarknadens intressenter.

Kontakterna med finansmarknaden sker via presen-

tationer i samband med kvartalsrapporterna och

möten med analytiker, investerare och journalister på

kapitalmarknadsdagar, utställningar, konferenser och

seminarier.

Intresserade kan via www.aak.com inhämta presen-

tationsmaterial och lyssna på ljudupptagningar från

presentationerna i samband med kvartalsrapporterna.

Analytiker

Bank of America – Alexander Jones

Barclays – Alex Sloane

Berenberg – Samantha Darbyshire

Carnegie – Victor Hansen

Danske Bank – Oskar Lindström

DNB Bank – Simen Aas

Exane BNP Paribas – Joan Lim

Handelsbanken – Karri Rinta

Jyske Bank – Morten Holm Enggaard

Nordea Bank – Daniel Ovin

SEB – Johan Fred

Aktieägarkontakt

Carl Ahlgren, Head of Investor Relations,

Communication & Brand

Telefon: 0706 81 07 34

E-post: carl.ahlgren@aak.com

AAK Årsredovisning 2023 | 53

De största aktieägarna

29 december 2023

Antal

aktier

Andel av

aktiekapital

och röster, %

Melker Schörling AB 78.774.412 30,3

Alecta Tjänstepension 12.250.000 4,7

SEB Fonder 11.983.904 4,6

Didner & Gerge Fonder 8.150.069 3,1

Vanguard 6.706.740 2,6

Lannebo Fonder 5.923.347 2,3

Swedbank Robur Fonder 5.585.599 2,2

Nordea Funds 5.143.731 2,0

Handelsbanken Fonder 4.397.136 1,7

Spiltan Fonder 4.128.875 1,6

Andra aktieägare 116.515.389 44,9

Summa 259.559.202 100,0

Data per aktie 2023 2022

Börskurs bokslutsdagen, kr 224,80 177,85

Utdelning per aktie, kr 3,70

2,75

Direktavkastning, % 1,65 1,55

Vinst per aktie, kr 11,35 6,84

Eget kapital per aktie, kr 65,95 57,93

Börskurs/eget kapital 3,41 3,07

Fördelning av

aktieinnehav 29

december 2023

Antal

aktieägare

Andel

av alla

aktie-

ägare, %

Andel av

aktiekapital

och röster, %

1–500 16.300 75,2 0,6

501–1.000 1.832 8,5 0,5

1.001–5.000 2.535 11,7 2,1

5.001–10.000 507 2,3 1,4

10.001–15.000 136 0,6 0,6

15.001–20.000 60 0,3 0,4

20.001– 294 1,4 88,8

Okänd storlek på

innehav - - 5,6

Summa 21.664 100,0 100,0

För definitioner, se sidan 127.

Styrelsens förslag.

AAK-aktien 29 september 2005 till och med 31 december 2023

250

200

150

100

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

2005 2009 20102007 20082006

SEK

2011 2012 2017201620152013 2013 2019 20202018 20232021 2022

Omsatt antal aktier per dag

AAK OMX Stockholm_PI

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

54 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Skäl att investera i AAK

AAK har under tio år haft en stabil tillväxt på sitt rörelseresultat med i genom-

snitt 10 procent eller mer. Det gör att AAK listas som ett företag med tvåsiffrig

genomsnittlig vinsttillväxt inom sektorn för specialingredienser. Tillväxten beror

på en kombination av en rad faktorer, däribland underliggande marknadstillväxt,

innovation, kapacitetsökningar och marginalförbättringar. 2023 var ett väldigt

starkt år, främst beroende på en ökad försäljning av specialprodukter, produkti-

vitetsförbättringar samt en bättre portfölj- och prishantering.

Marknadstillväxt

Marknaden för ätbara oljor och fetter uppgår

sammanlagt till cirka 200 miljoner ton och växer med

runt 3 procent per år. Volymtillväxten är en följd av

konsumenttrender inom områden där AAK har en

stark ställning – hälsa och välbefinnande, njutning,

hållbarhet, naturliga ingredienser och premiumisering.

Marknaden för specialoljor och specialfetter står för

cirka 5 procent av marknaden för ätbara oljor och

fetter och väntas växa snabbare.

Innovation och Co-Development

Genom vår innovation, Co-Development och expertis

inom växtbaserade oljor och fetter strävar vi efter att

växa snabbare än den bredare marknaden för ätbara

oljor och fetter.

Det råder hård konkurrens i branschen och flera

konkurrenter på den internationella marknaden

levererar stora volymer. AAK:s svar är att fokusera på

segmentet för specialprodukter där kunderna i hög

grad efterfrågar innovation och premiumkvalitetslös-

ningar. Med vårt fokus på spårbarhet och hållbarhet

genom hela leverantörskedjan kan AAK dessutom

dra nytta av sin konkurrensfördel med hållbarhet.

Förbättrade rörelsemarginaler och

optimering

Med tanke på exponeringen för fluktuationer i

råvarupriserna är en försiktig metod för att bedöma

marginal- och lönsamhetstillväxt att granska

rörelseresultatet per kilo. Eftersom cirka 80 procent

av kostnaden för sålda varor kan hänföras till

råvaror påverkas nettoomsättningen i hög grad

av fluktuationer i råvarupriser. När det gäller att

säkerställa sunda marginaler är målet att upprätt-

hålla en omfattande back-to-back-säkringsstrategi

som begränsar alla lönsamhetseffekter, positiva

eller negativa, till följd av potentiella fluktuationer i

råvarupriser.

Under de senaste tio åren har AAK mer än

fördubblat rörelseresultatet per kilo, från 0,73kronor

2014 till 1,94kronor 2023, genom att satsa på

innovation, optimering och ökat fokus på högför-

ädlade speciallösningar.

Under senare år har vi vidtagit åtgärder för att optimera

vår struktur, i synnerhet genom stram kostnadskontroll

och ökad anpassning av organisationen.

Optimeringsprogrammet som inleddes 2020

genererade exempelvis årliga besparingar på cirka

150 mkr, och under 2021 bestämde vi oss för att

konsolidera vår bageriproduktion i Europa. Under 2023

inriktade vi oss mer på ökad försäljning av special-

produkter, produktivitetsförbättringar samt bättre

portfölj- och prishantering.

Strukturell tillväxt

AAK har stor erfarenhet av att göra framgångsrika

förvärv och har under det senaste årtiondet förvärvat

13 företag. Framöver är AAK:s ambition att fortsätta

göra selektiva förvärv i syfte att expandera regionalt

främst på tillväxtmarknader men även på mognare

marknader där vi endast har begränsad närvaro eller

ingen närvaro alls, förbättra vårt tekniska kunnande

och vår tekniska kapacitet samt utöka sortimentet till

närbesläktade produktportföljer.

Nya marknader

För att fortsätta öka tillväxten av växtbaserade ingre-

dienser i livsmedel har AAK dessutom möjligheten att

utnyttja sin befintliga expertis inom oljor och fettkemi

för icke-livsmedelstillämpningar.

Det kan till exempel vara genom att ersätta

mineral- eller fossilbaserade oljor som paraffin.

Uppskattningsvis används årligen 2,5 miljoner ton

paraffin för tillverkning av ljus. Vi uppskattar att det för

cirka 80 procent av dessa 2,5 miljoner ton finns ett

befintligt växtbaserat alternativ tillgängligt.

Ett företag med tvåsiffrig

genomsnittlig vinsttillväxt

AAK Årsredovisning 2023 | 55

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Rörelseresultat

mkr, exkl. jämförelsestörande poster

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20232022

Rörelseresultat per kilo

kr/kilo, exkl. jämförelsestörande poster

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20232022

Marknadstillväxt

för ätbara växtbaserade oljor och fetter (’000 ton)

250.000

200.000

150.000

100.000

50.000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Uppskattad tillväxt

56 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Mkr	Not	jan–dec 2023	jan–dec 2022
Nettoomsättning	27	46.028	50. 425
Övriga rörelseintäkter		225	149
Summa rörelseintäkter		46.253	50.5 7 4
Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete		-64	201
Råvaror och förnödenheter		-33. 421	-39 . 777
Handelsvaror		-811	-1. 085
Övriga externa kostnader	5, 16, 27	-3.577	-3. 401
Kostnader för ersättningar till anställda	6, 7, 8, 9	-3.399	-2.958
Avskrivningar och nedskrivningar	14, 15, 16	-877	-799
Övriga rörelsekostnader		12	-217
Summa rörelsekostnader		-42. 137	-48.0 36
Rörelseresultat		4. 116	2.538
Resultat från finansiella poster	10, 16
Finansiella intäkter		83	69
Finansiella kostnader		-375	-257
Summa resultat från finansiella poster		-292	-188
Resultat före skatt		3.824	2.350
Skatt	11, 16	-87 0	-570
Årets resultat		2.954	1. 780
Hänförligt till:
Innehav utan bestämmande inflytande		8	10
Moderbolagets aktieägare		2.946	1. 770
Resultat per aktie före utspädning (kr per aktie)	12	11,35	6,84
Resultat per aktie efter utspädning (kr per aktie)	12	11,35	6,84

Resultaträkning för koncernen

AAK Årsredovisning 2023 | 57

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Mkr	Not	jan–dec 2023	jan–dec 2022
Periodens resultat		2.954	1. 780
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen	9	-1 1	149
Summa poster som inte ska återföras i resultaträkningen		-1 1	149
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser		-146	1.460
Årets förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar		-1 2	20
Skatt hänförligt till förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar		3	-4
Summa poster som senare kan återföras i resultaträkningen		-155	1 . 47 6
Summa övrigt totalresultat för perioden		-166	1.625
Summa totalresultat för perioden		2. 788	3.405
Hänförligt till:
Innehav utan bestämmande inflytande		9	16
Moderbolagets aktieägare		2. 779	3.389

Rapport över totalresultat för koncernen

58 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Mkr	Not	31 dec 2023	31 dec 2022
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	14
Goodwill		2. 712	2.538
Patent och andra immateriella tillgångar		290	293
Summa immateriella tillgångar		3.002	2.831
Materiella anläggningstillgångar	15
Byggnader och mark		1.360	1.205
Maskiner och tekniska anläggningar		4.264	4.280
Inventarier, verktyg och installationer		275	272
Pågående nyanläggningar		1.594	1. 187
Summa materiella tillgångar		7. 4 9 3	6.944
Tillgångar med nyttjanderätt	16	760	685
Andelar i intresseföretag		13	32
Finansiella anläggningstillgångar		79	67
Uppskjutna skattefordringar	11	390	327
Summa övriga anläggningstillgångar		1.242	1. 111
Summa anläggningstillgångar		11. 73 7	10.886
Omsättningstillgångar
Varulager	18	8. 656	11. 17 4
Kundfordringar	3	5.312	6.635
Skattefordringar	11	602	610
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		227	330
Derivatinstrument	3	1.403	2.38 3
Övriga fordringar		1. 111	457
Likvida medel	19	1.503	1.5 15
Summa omsättningstillgångar		18.814	23. 104
SUMMA TILLGÅNGAR		30.551	33.990

Balansräkning för koncernen

AAK Årsredovisning 2023 | 59

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Mkr	Not	31 dec 2023	31 dec 2022
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL	20
Aktiekapital		433	433
Reserver		545	701
Balanserade vinstmedel		16. 139	13.902
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		17 . 117	15.036
Innehav utan bestämmande inflytande		56	47
Summa eget kapital		17 . 173	15.08 3
SKULDER
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder
Skulder till banker och kreditinstitut	21	1.969	3.526
Avsättningar för pensioner	9	31	58
Leasingskulder	16	630	562
Summa långfristiga räntebärande skulder		2. 630	4. 146
Icke räntebärande skulder
Uppskjutna skatteskulder	11	656	553
Övriga långfristiga avsättningar	22	238	177
Övriga långfristiga skulder		217	96
Summa långfristiga icke räntebärande skulder		1. 111	826
Summa långfristiga skulder		3 .7 4 1	4.972
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder
Skulder till banker och kreditinstitut	21	1. 715	2.997
Övriga kortfristiga skulder		11	12
Leasingskulder	16	171	162
Summa kortfristiga räntebärande skulder		1.897	3. 171
Icke räntebärande skulder
Leverantörsskulder	3	3.804	5.337
Skatteskulder	11	520	644
Övriga kortfristiga avsättningar	22	297	139
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	23	1.997	2.361
Derivatinstrument	3	857	2.011
Övriga kortfristiga skulder		265	272
Summa kortfristiga icke räntebärande skulder		7.74 0	10. 7 64
Summa kortfristiga skulder		9. 6 37	13.935
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		30.551	33.990

Balansräkning för koncernen

60 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

			Hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan
				bestämmande	Summa eget
Mkr	Aktiekapital	Reserver	Balanserad vinst	inflytande	kapital
Ingående balans, 1 januari 2022	431	-7 6 9	12. 121	48	11.831
Justerad ingående balans IAS 29	-	-	41	-	41
Justerad ingående balans, 1 januari 2022	431	-7 6 9	12. 162	48	11.8 72
Årets resultat	-	-	1. 770	10	1. 780
Övrigt totalresultat	-	1 .47 0	149	6	1.625
Totalresultat	-	1 . 47 0	1.919	16	3.405
Transaktioner med aktieägare
Nyemission av aktier	2	-	145	-	1 47
Teckningsoptioner	-	-	80	-	80
Utträde från Ryssland	-	-	2 37	-1 7	220
Likvidation	-	-	5	-	5
Utdelning	-	-	-646	-	-646
Summa transaktioner med aktieägare	2	-	-179	-1 7	-194
Utgående balans, 31 december 2022	433	701	13.902	47	15. 083
			Hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan
				bestämmande	Summa eget
Mkr	Aktiekapital	Reserver	Balanserad vinst	inflytande	kapital
Ingående balans, 1 januari 2023	433	701	13.902	47	15. 083
Årets resultat	-	-	2.946	8	2.954
Övrigt totalresultat	-	-156	-1 1	1	-166
Totalresultat	-	-156	2.935	9	2. 7 88
Transaktioner med aktieägare
Långsiktigt incitamentsprogram	-	-	16	-	16
Utdelning	-	-	-714	-	-714
Summa transaktioner med aktieägare	-	-	-698	-	-698
Utgående balans, 31 december 2023	433	545	16. 139	56	17 . 173

Se not 20 för ytterligare information.

Förändringar i koncernens eget kapital

AAK Årsredovisning 2023 | 61

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Mkr	Not	jan–dec 2023	jan–dec 2022
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat		4. 116	2.538
Avskrivningar och nedskrivningar	14, 15, 16	877	799
Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster	28	-65	63
Erhållen ränta och andra finansiella intäkter		75	42
Erlagd ränta och andra finansiella kostnader		-2 8 3	-188
Betald skatt		-979	-617
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapital		3 .7 4 1	2.637
Förändringar i lager		2.463	-1 .4 2 7
Förändringar i kundfordringar		1.24 1	-1. 149
Förändringar i leverantörsskulder		-1.545	-812
Förändringar i andra rörelsekapitalposter		-586	678
Förändringar i rörelsekapital		1.573	-2. 710
Kassaflöde från den löpande verksamheten		5.314	-7 3
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av immateriella tillgångar		-40	-1 1
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		-1.205	-1.215
Förvärv av verksamheter och aktier efter avdrag av förvärvade likvida medel		-89	-1 4
Försäljning av materiella anläggningstillgångar		131	7
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-1.203	-1.233
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	28	259	4 .625
Amortering av lån	28	-3.42 5	-2.261
Amortering av leasingskulder	16, 28	-181	-152
Nyemission av aktier		-	1 47
Teckningsoptioner		-	80
Utbetald utdelning		-714	-646
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-4.06 1	1. 793
Årets kassaflöde		50	4 87
Likvida medel vid årets början		1.515	1.001
Kursdifferens i likvida medel		-62	27
Likvida medel vid årets slut	19	1.503	1.515

Kassaflödesanalys för koncernen

62 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022

Nettoomsättning 26 413 160

Övriga rörelseintäkter 0 0

Summa rörelseintäkter 413 160

Övriga externa kostnader 5 -341 -151

Personalkostnader 6, 7, 8, 9 -153 -130

Avskrivningar och nedskrivningar -10 -7

Summa rörelsekostnader -504 -288

Rörelseresultat -91 -128

Resultat från finansiella poster 10

Resultat från andelar i koncernföretag 213 108

Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 20

Räntekostnader och liknande resultatposter -205 -63

Summa resultat från finansiella poster 8 65

Resultat före skatt -83 -63

Skatt 11 -18 0

Årets resultat -101 -63

Resultaträkning för moderbolaget

AAK Årsredovisning 2023 | 63

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022

Periodens resultat -101 -63

Övrigt totalresultat - -

Summa totalresultat för perioden -101 -63

Rapport över totalresultat för moderbolaget

64 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Mkr Not 31 dec 2023 31 dec 2022

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 24 8

24 8

Materiella anläggningstillgångar 3 1

3 1

Tillgångar med nyttjanderätt 23 2

23 2

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 17 7.013 7.013

Fordringar hos koncernföretag 2.893 2.951

Uppskjutna skattefordringar 11 2 3

Övriga långfristiga fordringar 4 10

9.912 9.977

Summa anläggningstillgångar 9.962 9.988

Omsättningstillgångar

Fordringar hos koncernföretag 651 443

Skattefordringar 11 0 13

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16 11

Övriga fordringar 15 26

Summa omsättningstillgångar 682 493

SUMMA TILLGÅNGAR 10.644 10.481

Balansräkning för moderbolaget

AAK Årsredovisning 2023 | 65

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

SEK million Note Dec 31, 2023 Dec 31, 2022

EGET KAPITAL OCH SKULDER

EGET KAPITAL 20

Bundet eget kapital

Aktiekapital 433 433

Reservfond 5 5

438 438

Fritt eget kapital

Balanserade vinstmedel 5.663 6,436

Årets resultat -101 -63

5.562 6.373

Summa eget kapital 6.000 6.811

SKULDER

Långfristiga skulder

Räntebärande skulder

Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.500 3.000

Leasingskulder 17 1

1.517 3.001

Icke räntebärande skulder

Övriga långfristiga skulder 27 36

27 36

Summa långfristiga skulder 1.544 3.037

Kortfristiga skulder

Räntebärande skulder

Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.500 500

Leasingskulder 5 2

1.505 502

Icke räntebärande skulder

Leverantörsskulder 19 18

Skulder till koncernföretag 1.477 24

Upplupna räntekostnader 14 11

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 71 72

Övriga kortfristiga skulder 14 6

1.595 131

Summa skulder 3.100 633

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10.644 10.481

Balansräkning för moderbolaget

66 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Mkr Aktiekapital Reservfond

Balanserade

medel

Summa eget

kapital

Ingående balans, 1 januari 2022 431 5 6.937 7.373

Årets resultat - - -63 -63

Övrigt totalresultat - - - -

Totalresultat - - -63 -63

Nyemission av aktier 2 - 145 147

Utdelning - - -646 -646

Utgående balans, 31 december 2022 433 5 6.373 6.811

Mkr Aktiekapital Reservfond

Balanserade

medel

Summa eget

kapital

Ingående balans, 1 januari 2023 433 5 6.373 6.811

Årets resultat - - -101 -101

Övrigt totalresultat - - - -

Totalresultat - - -101 -101

Långsiktigt incitamentsprogram - - 4 4

Utdelning - - -714 -714

Utgående balans, 31 december 2023 433 5 5.562 6.000

Totalt antal aktier är 259.559.202 st med ett kvotvärde av 1,67 kr per aktie. Se not 20 för ytterligare information.

Förändringar i moderbolagets eget kapital

AAK Årsredovisning 2023 | 67

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Mkr Not jan–dec 2023 jan–dec 2022

DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN

Rörelseresultat -91 -128

Avskrivningar och nedskrivningar 10 7

Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster 28 -1 12

Erhållen ränta och andra finansiella intäkter 1 128

Erlagd ränta och andra finansiella kostnader -205 -63

Betald skatt -3 -1

Kassaflöde före förändring i rörelsekapital -289 -45

Förändring övriga kortfristiga fordringar 10 -115

Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder 21 57

Förändring i rörelsekapital 31 -58

Kassaflöde från den löpande verksamheten -258 -103

INVESTERINGSVERKSAMHETEN

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -20 -1

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -3 -

Förvärv av verksamheter och aktier efter avdrag av förvärvade likvida medel - -1.225

Förändring fordran hos koncernföretag 1.500 933

Kassaflöde från investeringsverksamheten 1.477 -293

FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Upptagna externa lån 28 -500 899

Amortering av leasingskulder 28 -5 -4

Nyemission av aktier - 147

Utdelning -714 -646

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1.219 396

Årets kassaflöde 0 0

Likvida medel vid årets början 0 0

Likvida medel vid årets slut 0 0

Kassaflödesanalys för moderbolaget

AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669-2850, är ett svenskregistrerat aktiebolag

med säte i Malmö. Moderbolagets aktier är registrerade på NASDAQ OMX Stockholm,

inom segmentet Large Cap och sektor Konsumentvaror. Adressen till huvudkontoret är

Pulpetgatan 20, 215 37 Malmö.

Koncernredovisningen för år 2023 består av moderbolaget och dess dotterbolag, tillsam-

mans benämnd koncernen. I koncernen ingår även ägd andel av innehaven i intresseföretag

och joint venture. Styrelsen har den 9 april 2024 godkänt denna koncernredovisning för

offentliggörande.

Not 1 | Allmän information

Grund för års- och koncernredovisningens upprättande

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting

Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standard Boards (IASB) samt

tolknings uttalande från IFRS Interpretations Committee såsom de godkänts av EU,

Årsredovisnings lagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1

”Kompletterande redovisningsregler för koncerner”. Årsredovisningen för moderbolaget har

upprättats enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommenda-

tion RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. Det finns inga skillnader mellan koncernens

och moderbolagets redovisningsprinciper. Redovisningsprinciperna för både koncernen och

moderbolaget har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

Såväl års- som koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden

förutom valuta-, ränte- och råvaruderivat som värderas till marknadsvärde med redovisning

i resultaträkningen. Att upprätta finansiella rapporter kräver att styrelsen och koncernled-

ningen gör uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar påverkar såväl

resultaträkning som balansräkning samt upplysningar som lämnas såsom ansvarsförbin-

delser, se not 4. Faktiskt utfall kan komma att avvika från dessa bedömningar under andra

antaganden eller under andra förutsättningar.

Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen

Flera ändringar i IFRS trädde i kraft den 1 januari 2023. Inga av dessa har haft någon väsentlig

inverkan på koncernens finansiella rapporter.

Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen

Förändringar i IFRS förväntas inte i någon väsentlig grad påverka koncernens finansiella

rapportering i innevarande eller framtida redovisningsperioder eller för transaktioner som

sker under den närmaste tiden.

Koncernredovisning

Dotterbolag

Koncernredovisningen omfattar AAK AB och samtliga dotterbolag. Dotterbolag är alla bolag

över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett bolag när den

exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i bolaget och har möjlighet

att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget. Dotterbolag inkluderas i koncern-

redovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen.

De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande

inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaff-

ningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som

ersättning, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. Förvärvsrelaterade kost-

nader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder

och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på

förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande infly-

tande i det förvärvade bolaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella

andel av det förvärvade bolagets nettotillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt

innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare

aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifierbara förvärvade netto-

tillgångar, redovisas som goodwill. Om beloppet understiger verkligt värde för det förvärvade

dotterbolagets tillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat.

Samtliga koncerninterna transaktioner, balansposter och orealiserade internvinster har

eliminerats om inte transaktionen utgör ett bevis på att en värdenedgång föreligger för den

överlåtna tillgången. Där det har ansetts nödvändigt har redovisningsprinciperna för dotter-

bolag ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande

Koncernen behandlar transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande på

samma sätt som transaktioner med koncernens aktieägare. Vid förvärv från innehavare utan

bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan erlagd köpeskilling och den faktiska

förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterbolagets nettotillgångar i eget kapital.

Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas

också i eget kapital.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

Belopp i mkr om inget annat anges .

Noter

68 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje

kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträk-

ningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den

fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller

finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt

totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna

eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat

omklassificeras till resultatet.

Intresseföretag

Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande inflytande, men inte

ett bestämmande inflytande, över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis

genom andelsinnehav mellan 20 och 50% av röstetalet. Från och med den tidpunkt som det

betydande inflytandet erhålls redovisas andelar i intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden

i koncernredovisningen. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen redovisade värdet

på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna

kapital samt koncernmässig goodwill och andra eventuella kvarvarande värden på koncern-

mässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas koncernens andel i

intresseföretagens resultat justerat för eventuella avskrivningar, nedskrivningar eller upplös-

ningar av förvärvade över- respektive undervärden som övriga finansiella intäkter. Erhållna

utdelningar från intresseföretaget minskar investeringens redovisade värde.

Omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter

Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de utländska dotterbolagens bokslut är värderade i den valuta som

används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell

valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella

valuta och rapportvaluta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser

som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer

vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i

utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen.

Utländsk verksamhet i höginflationsländer

Koncernen tillämpar IAS 29 för sin verksamhet i Turkiet. I ett första steg korrigeras den finan-

siella rapporteringen för koncernens enheter i Turkiet så att den kompenserar för den turkiska

lirans (TRL) minskade köpkraft under perioden. Korrigeringarna görs med utgångspunkt från

konsumentprisindex i Turkiet som den turkiska statistiska centralbyrån (TURKSTAT) publicerat.

Den finansiella rapporteringen visar därför aktuell köpkraft på balansdagen under det så

kallade ”konceptet för aktuell köpkraft”. I den inflationsjusterade redovisningen räknas sedan,

i steg två, de turkiska enheternas tillgångar och skulder samt intäkter och kostnader om från

TRL till SEK med användning av växelkursen i slutet av balansdagen. Den finansiella rapporte-

ringen som justerats för hyperinflation är baserad på ett historiskt anskaffningsvärde.

Koncernföretag

De utländska dotterbolagens bokslut som har en annan funktionell valuta än rapport valutan,

omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:

• Tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs.

• Intäkter och kostnader omräknas till genomsnittskurs.

• Alla valutakursdifferenser förs direkt till övrigt totalresultat och redovisas som en separat

del i eget kapital. Vid avyttring av utländska dotterbolag resultatförs ackumulerade kurs-

differenser som en del av realisationsresultatet.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av utlandsverksamhet

behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens

kurs.

Tillämpade valutakurser

Omräkning har skett till följande valutakurser:

Valuta	Genomsnittskurs	Balansdagskurs
EUR	11,45	11,12
DKK	1,54	1,49
GBP	13,17	12,81
MXN	0,60	0,59
USD	10,59	10,05

Segmentsrapportering

Ett rörelsesegment är den del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den

kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell

information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av koncernens högste

verkstäl lande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser

till rörelse segmentet. Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka

delar av verksamheten koncernens högste verkställande beslutsfattare följer upp, så kallad

”management approach” eller företagsledningsperspektiv. AAK:s verksamhet är organiserad

på det sätt att koncernens högste verkställande beslutsfattare, det vill säga VD, följer upp det

resultat, avkastning och kassaflöde som koncernens olika produkter genererar. Varje rörelse-

segment har en chef som är ansvarig för den dagliga verksamheten och som regelbundet

rapporterar utfallet av rörelsesegmentets prestationer samt behov av resurser till VD. Då

VD följer upp verksamhetens resultat och beslutar om resursfördelning utifrån de produkter

koncernen tillverkar och säljer utgör dessa koncernens rörelsesegment.

Koncernens verksamhet är uppdelad i ett antal affärsområden baserade på produkter. Även

marknadsorganisationen avspeglar denna struktur. Segmentsinformation lämnas i enlighet

med IFRS 8 endast för koncernen. I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inklude-

rats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och

tillförlitligt sätt. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på segmenten är skatteford-

ringar och skatteskulder, finansiella placeringar och finansiella skulder samt likvida medel och

räntebärande fordringar.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2023 | 69

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Intäktsredovisning

Intäkter från avtal med kunder redovisas som nettoförsäljning i koncernens resultaträkning.

AAK redovisar intäkter från avtal med kunder enligt den femstegsprocess som beskrivs i IFRS

15. Processen för att redovisa intäkter från avtal med kunder omfattar följande fem steg:

identifiera avtalet, identifiera de olika prestationsåtagandena i avtalet, fastställa transaktions-

priset, fördela transaktionspriset på de olika prestationsåtagandena samt redovisa intäkt när

varje prestationsåtagande har uppfyllts. Koncernens prestationsåtagande gällande kontrakt

med kunder består av att tillhandahålla de produkter som anges i kontraktet. Intäkter från

koncernens försäljning redovisas när kunden enligt avtalsvillkoren erhåller kontroll över

produkterna, vilket sker när produkterna levereras till kund och det inte finns några ouppfyllda

åtaganden som kan påverka kundens mottagande och godkännande av produkterna.

Nettoförsäljningen redovisas till det pris som anges i försäljningsavtalet minus eventuella

rabatter. Ett avtal med en kund kan omfatta en eller flera rörliga ersättningar. Enligt IFRS

15-standarden ska en enhet göra en uppskattning av den rörliga ersättningen och redovisa

ett minimibelopp som med hög sannolikhet inte kommer att behöva återföras i framtiden.

Rörliga ersättningar, såsom prissänkningar, prestationsrabatter och bonusar, saknar väsentlig

betydelse inom AAK-koncernen. Mot denna bakgrund följer AAK målet om begränsning

eftersom det är högst sannolikt att en betydande del av det kumulativa redovisade intäkts-

beloppet inte kommer att återföras. Inga finansieringselement anses vara aktuella eftersom

försäljningen görs med en kortare kreditperiod. Koncernens skyldighet att reparera eller

byta ut felaktiga produkter enligt standardgarantivillkoren redovisas månadsvis som en

garanti avgift. En fordran tas upp när varorna levereras eftersom detta är den tidpunkt då

ersättningen inte längre är villkorad. Förskott redovisas som en skuld på posten Upplupna

kostnader och förutbetalda intäkter i balansräkningen.

Övriga rörelseintäkter avser till exempel hyresintäkter, kapitalvinst på försäljning och utrang-

ering av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt värdeförändringar avseende

rörelse relaterade fordringar och skulder. Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med

tillämpning av effektivräntemetoden. Intäkter från utdelning redovisas när rätten till utdelning

fastställts.

Ersättningar till anställda

a) Pensionsförpliktelser

En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta

avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella

förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga

tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas

tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. De avgifter som betalas i utbyte mot att

den anställde utför tjänster åt företaget kostnadsförs i den period som tjänsterna utförs.

En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som inte är avgiftsbestämd. Utmär-

kande för förmånsbestämda planer är att de anger ett belopp för den pensionsförmån en

anställd erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder,

tjänstgöringstid och lön.

Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner

är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus

verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen

beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s.k. projected unit credit

method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av

uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga bostads-

obligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i med

löptider jämförbara med den aktuella pensionsförpliktelsens.

Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen.

Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer

och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostna-

derna i resultaträkningen.

Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i

aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.

b) Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp före normal

pension eringstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i

utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är

förpliktad endera att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till

åter kallande, eller att lämna ersättningar vid uppsägning som resultat av ett erbjudande som

gjorts för att uppmuntra till frivillig avgång från anställning.

c) Rörlig ersättning

Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relaterade

till företagets resultat. Koncernen redovisar en kostnad i den takt som intjäning sker.

d) Incitamentsprogram

Koncernens incitamentsprogram 2023/2026 utgör ett sk egetkapitalreglerat program där

deltagarna tilldelas aktierätter (prestationsaktier) som medför en villkorad rätt att vederlags-

fritt erhålla aktier vid en framtida tidpunkt under förutsättning att tillämpliga prestationskrav

och villkor under intjänandeperioden är uppfyllda.

Verkligt värde för programmet fastställs på tilldelningsdagen och uppdateras inte under

intjäningsperioden. Värdet vid tilldelningstidpunkten utgörs av ett beloppsmässigt högsta

värde baserat på deltagarnas grundlön med justering för att deltagarna inte kompenseras för

de utdelningar som kommer att ske under intjänandeperioden. Den 8 mars 2024 omvandlas

det beloppsmässigt högsta värdet till ett högsta antal prestationsaktier med tillämpning av

den volymvägda genomsnittskursen för AAK AB:s aktie på Nasdaq Stockholm under perioden

4–8 mars 2024. Verkligt värde per aktierätt ska motsvara det verkliga värdet som fastställdes

på tilldelningsdagen.

Personalkostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över programmets

intjänandeperiod och baseras på det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen. Då

programmet utgör ett egetkapitalreglerat program redovisas ett belopp, motsvarande den

redovisade personalkostnaden, direkt i eget kapital. Den redovisade kostnaden baseras initialt

på och justeras löpande med avseende på hur stor andel som förväntas att tjänas in, hänsyn

tas till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst under intjänandeperioden

och faktiskt uppfyllande av programmets prestationskrav.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

70 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

När aktierätterna tjänats in och aktier tilldelas ska sociala avgifter betalas i vissa länder för

värdet av den anställdes förmån. En kostnad och skuld redovisas periodiserat över intjä-

nandeperioden baserat på den andel som förväntas tjänas in. Kostnaden för sociala avgifter

baseras på programmets verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid

tilldelning av aktier.

Leasing

Koncernen leasar olika typer av mark, byggnader, maskiner, inventarier och fordon. Hyres-

kontrakt görs vanligtvis för fasta perioder på 10 till 30 år för mark, 5 till 20 år för byggnader

och 3 till 5 år för fordon, men kan ha förlängningsmöjligheter enligt beskrivningen nedan.

Leasingvillkor förhandlas individuellt och innehåller ett brett utbud av olika villkor.

Leasingavtal redovisas som en nyttjandetillgång och en motsvarande skuld vid den

tidpunkt då den leasade tillgången kan nyttjas av koncernen. Varje leasingavgift delas upp

i skuld och finansieringskostnad. Finansieringskostnaden belastas resultaträkningen under

leasingperioden så att det uppstår en konstant periodiserad räntesats på den återstående

skulden för varje period. Nyttjandetillgången skrivs av linjärt under den kortare av tillgångens

användbara livslängd och leasingperiodens längd. Tillgångar och skulder som härrör från ett

leasingavtal värderas inledningsvis till nuvärde. Leasingskulder omfattar nuvärdet av följande

leasingbetalningar:

• Betalningar av fasta avgifter (även till sin substans fasta betalningar), med avdrag för even-

tuella leasingincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum

• Rörlig leasingavgift som baseras på ett index eller en räntesats, baserat på index eller

räntesats vid avtalets början

• Belopp som avser garanterat restvärde som förväntas betalas av leasingtagaren

• Lösenpriset för en köpoption om leasingtagaren rimligen förväntas utnyttja denna

möjlighet

• Straffavgifter vid uppsägning av leasingavtalet om det finns indikationer på att leasing-

tagaren kan komma att säga upp avtalet i förtid.

Leasingbetalningarna diskonteras med hjälp av räntesatsen som framgår av leasingavtalet.

Om denna räntesats inte kan bestämmas på ett enkelt sätt, vilket normalt gäller för leasing

inom koncernen, används leasetagarens marginella låneränta. Den marginella låneräntan

är den räntesats som en leasetagare skulle behöva betala för att låna de medel som krävs

för att finansiera en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten av en tillgång i liknande

ekonomisk miljö samt under motsvarande villkor, säkerhet och förhållanden, med beaktande

av enhetens finansiella kreditförmåga.

Nyttjandetillgångar mäts till anskaffningsvärde som omfattar följande:

• Värdet på den initiala storleken på leasingskulden

• Leasingbetalningar som gjorts vid eller före startdatumet, med avdrag för eventuella

leasingincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum

• Initiala direkta kostnader

• Återställandekostnader för den underliggande tillgången i enlighet med leasingavtalet.

AAK har valt att tillämpa lättnadsregler när det gäller kortfristiga leasingavtal och leasingavtal

för tillgångar med lågt värde. Kortfristiga leasingavtal är leasingavtal med en leasingperiod om

högst 12 månader och tillgångar med lågt värde har ett underliggande värde på högst 5.000

dollar vid nyanskaffning. Betalningar förknippade med kortfristiga leasingavtal och leasing-

avtal på tillgångar med lågt värde redovisas linjärt som en kostnad i resultaträkningen.

Förlängnings- och uppsägningsoptioner ingår i majoriteten av koncernens leasingavtal

gällande fastigheter. Dessa optioner finns med i villkoren för att ge maximal operativ

flexibilitet i hanteringen av avtalen. Vid fastställandet av leasingperioden beaktar ledningen

alla relevanta fakta och omständigheter som ger ett ekonomiskt incitament för leaseta-

garen att utnyttja en möjlighet att förlänga leasingavtalet eller att inte utnyttja en möjlighet

att säga upp leasingavtalet. Perioder som omfattas av förlängningsoptionen ingår endast i

leasing perioden om leasingtagaren är rimligt säker på att utnyttja förlängningsoptionen eller

om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja uppsägningsmöjligheten. Bedömningen

avseende utnyttjande av optioner för att förlänga eller att säga upp ett leasingavtal revideras

om det föreligger någon väsentlig händelse eller förändring av omständigheter som påverkar

denna bedömning och om den förändringen ligger inom AAK:s kontroll.

Produktutveckling

Produktutvecklingsarbetet är en integrerad del av produktionen och avser processförbätt-

rande åtgärder som kostnadsförs löpande som en del i produktkostnaden då de inträffar.

Kriterierna för aktivering av utvecklingskostnader enligt IAS 38.57 är inte uppfyllda. Utveck-

lingsarbetet består främst av arbete i syfte att optimera oljors och specialfetters egenskaper

och funktioner, dels för den slutprodukt där olja och fett ska ingå, och dels för att effektivi-

sera tillverkningsprocessen av slutprodukten i fråga.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet

på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid

förvärvstillfället. Uppkommer goodwill vid förvärv av dotterbolag redovisas det som imma-

teriella tillgångar. Goodwill som redovisas separat fördelas på kassagenererande enheter vid

prövningen av eventuellt nedskrivningsbehov. Fördelning av goodwill görs efter de kassa-

genererande enheter som förväntas bli gynnade av förvärvet. Redovisningen av goodwill sker

till anskaffningsvärdet minskat med ackumulerade nedskrivningar.

Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade

tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i

resultaträkningen .

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar innehåller tillgångar som balanserade utgifter för IT, patent och

varumärken samt liknande rättigheter. Tillgångarna har en bestämbar nyttjandeperiod och

värderas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Tillkommande utgifter för en immateriell tillgång läggs till tillgångens redovisade värde eller

redovisas som en tillgång endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner

som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen till godo och tillgångens

anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Andra utgifter kostnadsförs när de

uppkommer. Övriga immateriella tillgångar skrivs av linjärt på bedömd nyttjandeperiod,

normalt 5–10 år.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2023 | 71

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Materiella anläggningstillgångar

Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker och kontor. Samtliga materiella anlägg-

ningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. I

anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat

tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida

ekonomiska förmåner, som är förknippade med tillgången, kommer att komma koncernen till

godo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av

reparationer och underhåll kostnadsförs i den period de uppkommer.

Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på andra materiella anläggningstillgångar,

för att fördela deras anskaffningsvärde ner till det beräknade restvärdet, görs linjärt över

tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod. För maskiner och tekniska anläggningar samt

inventarier, verktyg och installationer tillämpas avskrivningstider som ligger mellan 3 och

15 år. Industribyggnader och forskningslaboratorium skrivs av över 20 respektive 25 år och

kontorsbyggnader över 50 år. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade

återvinningsvärde, skrivs tillgången ned omedelbart till sitt återvinningsvärde.

Tillgångarnas restvärden och nyttjandetid prövas vid varje balansdag och justeras vid behov.

Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt

och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen.

Nedskrivningar av icke finansiella tillgångar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende

eventuellt nedskrivningsbehov. Alla tillgångar bedöms med avseende på värdeminskning

närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet

kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens

redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet utgör det högre av en

tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och tillgångens nyttjandevärde.

Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns

separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än

finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs varje balansdag en prövning

om återföring bör göras.

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde.

Anskaffningsvärdet beräknas genom först-in-först-ut-principen (FIFU) alternativt vägda

genomsnitts priser. Val av metod beror på varans beskaffenhet och användningsområde.

Anskaffningsvärdet för färdiga varor och varor under tillverkning består av direkt material,

direkt lön, andra direkta tillverkningskostnader och en skälig andel av indirekta tillverk-

ningskostnader baserat på normal produktionskapacitet, men exklusive lånekostnader.

Nettoförsäljningsvärdet utgörs av det beräknade försäljningspriset under normala omständig-

heter minskat med kostnaden för eventuellt färdigställande samt tillämpliga

rörliga försäljningskostnader.

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel, utdelningsintäkter och

vinster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Utdelningsintäkt redovisas

när rätten att erhålla betalning fastställts. Resultatet från försäljning av finansiella instrument

redovisas när de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet har

övergått till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. Finansiella

kostnader består av räntekostnader på lån, effekten av upplösning av nuvärdeberäkning av

avsättningar, nedskrivning av finansiella tillgångar samt sådana förluster på säkringsinstru-

ment som redovisas i resultaträkningen. Låneutgifter redovisas i resultaträkningen, utom när

de är direkt hänförliga till förvärv, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar avsevärd

tid att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, i vilket fall de ingår i tillgångarnas

anskaffningsvärde. Inga låneutgifter har aktiverats under de senaste två åren. Valutakurs-

vinster och valutakursförluster redovisas netto .

Finansiella instrument

Koncernens finansiella instrument består av derivat, försäljnings- och inköpskontrakt för vilka

verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas, fondinvesteringar, lån från banker och kreditin-

stitut, leverantörsskulder och kundfordringar, likvida medel samt andra fordringar och skulder

till den del de definieras som finansiella instrument enligt IFRS.

a) Redovisning och första värdering

Kundfordringar redovisas för första gången när de utfärdas av AAK. Alla andra finansiella

tillgångar redovisas för första gången när koncernen blir part i instrumentets avtalsvillkor.

En finansiell skuld redovisas när motparten har fullgjort sin förpliktelse och en avtalsenlig

betalningsförpliktelse uppstår, även om ingen faktura erhållits.

Kundfordringar redovisas vid det första redovisningstillfället till transaktionspriset enligt

principerna i IFRS 15. Övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder värderas vid det första

redovisningstillfället till verkligt värde med avdrag eller tillägg för eventuella transaktionskost-

nader som är direkt hänförliga till anskaffningen av en finansiell tillgång eller uppkomsten av

en finansiell skuld. Eventuella transaktionskostnader hänförliga till lån från banker och kredit-

institut redovisas följaktligen netto tillsammans med skulderna i balansräkningen. Eventuella

transaktionskostnader hänförliga till instrument som vid ett senare tillfälle värderas till

verkligt värde via resultaträkningen kostnadsförs dock direkt.

b) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella tillgångar

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier:

• Upplupet anskaffningsvärde

• Verkligt värde via resultaträkningen

Klassificeringen beror på AAK:s affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar samt av

kassaflödenas avtalsvillkor. Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella tillgångar vid

det första redovisningstillfället. Klassificeringen av koncernens finansiella tillgångar beskrivs

närmare nedan.

Tillgångar avseende derivat och försäljnings- och inköpskontrakt vid tillämpning av den

alternativa möjligheten att värdera till verkligt värde

Alla derivat som är tillgångar värderas till verkligt värde via resultaträkningen, såvida inte

derivatet identifieras som ett säkringsinstrument i en kassaflödessäkring. Alla tillgångar

avseende försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9

tillämpas värderas till verkligt värde via resultaträkningen. För mer information om hur

koncernen redovisar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-

alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och

”Försäljnings- och inköpskontrakt”.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

72 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Investering i fonder

Koncernens investering i fonder värderas till verkligt värde via resultaträkningen.

Andra finansiella tillgångar

Alla andra finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde då de innehas

med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och då dessa kassaflöden enbart avser

betalningar av kapitalbelopp och ränta. Dessa redovisas som omsättningstillgångar, med

undantag för poster med förfallodag senare än tolv månader efter rapportperiodens slut,

vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar

redovisas som finansiella intäkter med tillämpning av effektivräntemetoden. Koncernens

finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar och

andra fordringar samt likvida medel i balansräkningen.

c) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella skulder

Finansiella skulder värderas till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Finansiella

skulder som värderas till verkligt värde består av derivat som har ett negativt verkligt värde

i koncernen samt de försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet

tillämpas och där kontrakten har ett negativt verkligt värde för AAK. För mer information

om hur koncernen redovisar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt

värde-alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och

”Försäljnings- och inköpskontrakt”.

Alla andra finansiella skulder, inklusive lån från banker och kreditinstitut samt leverantörs-

skulder, värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden .

d) Nedskrivning av finansiella tillgångar

Koncernen gör en bedömning av framtida förväntade kreditförluster på de fordringar som

är redovisade till upplupet anskaffningsvärde. För kundfordringar tillämpar koncernen den

förenklade metod som tillåts enligt IFRS 9, vilket innebär att förväntad kreditförlust under

hela fordrans löptid ska redovisas vid tillgångens första redovisningstillfälle. Förväntade

kreditförluster beräknas utifrån betalningsprofiler och motsvarande inträffade historiska

kreditförluster under samma period. De historiska förlusterna anpassas för att återspegla

aktuell och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som påverkar

kundernas förmåga att reglera fordran. Kundfordringar skrivs ned när det inte finns någon

rimlig förväntan om att få betalt. Indikationer på att det inte finns någon rimlig förväntan om

betalning omfattar bland annat att en gäldenär inte kunnat komma överens med koncernen

om en betalningsplan. Nedskrivningar av kundfordringar redovisas under posten ”Övriga

externa kostnader” i resultaträkningen. Efterföljande betalning av tidigare avskrivna belopp

krediteras mot samma post.

För andra fordringar än kundfordringar tillämpar koncernen den fullständiga nedskrivnings-

metoden enligt IFRS 9, där förändringar i förlustreserven bokförs om kreditrisken har ökat

väsentligt.

e) Derivat och säkringsredovisning

AAK använder derivat för att hantera koncernens exponering för risker i råvarupriser,

valutakurser och räntesatser. Alla derivat värderas till verkligt värde, både vid det första

redovisningstillfället och vid efterföljande balansdagar. Derivatets totala verkliga värde

klassificeras som en anläggningstillgång eller långfristig skuld när derivatets återstående

löptid överstiger 12 månader. Det klassificeras som en omsättningstillgång eller kortfristig

skuld när den återstående löptiden understiger 12 månader .

Lagersäkring till verkligt värde

Koncernen tillämpar säkringsredovisning av verkligt värde för derivat som säkrar råvaru-

prisrisken i råvarulagret. Koncernen har identifierat spotrisken som den säkrade risken i

säkringsrelationerna. Förändringar i verkligt värde på derivat som är avsedda som säkrings-

instrument i sådana säkringar redovisas i resultaträkningen. Koncernen räknar även om

lagret till verkligt värde med hänsyn till spotrisken under säkringsperioden i den omfattning

som spotrisken utgör den säkrade posten. Justeringen för omräkningen ingår i redovisade

omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i balansräkningen. Förändringar av säkringsin-

strumentens verkliga värde och effekterna av att den säkrade posten, det vill säga lager,

omräknat till verkligt värde, redovisas i resultaträkningen under posten ”Råvaror och förnöd-

enheter samt förändring av lager”. Eventuell ineffektivitet redovisas direkt i resultaträkningen

under samma post.

Eftersom kvaliteten på de råvaror som används vid säkringen kan skilja sig från kvaliteten på

de säkrade råvarorna är det sannolikt att en viss ineffektivitet uppstår. AAK minimerar denna

ineffektivitet i säkringskontrakt som minskar grundrisken mellan säkrade råvarurisker och

de underliggande råvarorna. Testet av säkringseffektiviteten 2023 visade att säkringen av det

verkliga värdet på råvarorna uppfyller villkoren för säkringsredovisning .

Kassaflödessäkring av ränterisk

Gruppen har utfärdat räntejusteringslån och använder ränteswappar för att säkra

exponeringen för fluktuerande räntesatser. Ränteswapparna har identifierats som kassa-

flödessäkringar. Förändringar i ränteswapparnas verkliga värde redovisas därför i övrigt

totalresultat och det ackumulerade värdet redovisas i säkringsreservern i eget kapital.

Betalda eller erhållna räntekuponger för ränteswapparna redovisas under posten ”Finansiella

kostnader” .

f) Försäljnings- och inköpskontrakt

För bindande åtaganden (försäljnings- och inköpskontrakt) för eget bruk tillämpar AAK verkligt

värde-alternativet enligt IFRS 9 eftersom detta kompenserar för förändringen i verkligt värde

på derivat som inte är avsedda för säkringsredovisning, vilket därmed minskar risken för

bristande överensstämmelse i redovisningen. AAK:s affärsmodell möjliggör nettoreglering

av försäljnings- och inköpskontrakt som ingåtts för fysisk leverans eftersom kontrakten lätt

kan omvandlas till likvida medel. Kontraktets totala verkliga värde klassificeras i allmänhet

som omsättningstillgång eller kortfristig skuld, då de flesta av koncernens försäljnings- och

inköpskontrakt förfaller inom 12 månader.

g) Borttagande av finansiella tillgångar och finansiella skulder från balansräkningen

Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rättigheterna till kassaflöden i avtalet

förfaller eller när rättigheterna överförs till tredje part i en transaktion som väsentligen

överför alla risker och förmåner förknippade med äganderätten. Detta gäller även för delar av

finansiella tillgångar. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när betalning har skett

till långivaren eller när skulden utsläcks på annat sätt. Detta gäller även för delar av finansiella

skulder .

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2023 | 73

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Eget kapital

Stamaktier klassificeras som aktiekapital. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till

nyemission av aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag

från inbetalt belopp.

Erhållen premie för teckningsoptioner som givits ut till marknadsvärde redovisas som en

ökning av balanserat eget kapital då optionerna kommer att lösas in med egetkapital-

instrument. Information om utestående teckningsoptioner finns i not 8 .

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller infor-

mell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde

av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig

uppskattning av beloppet kan göras. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Om

effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering

av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella

marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är

förknippade med skulden.

En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och

formell omstruktureringsplan och omstruktureringen antingen har påbörjats eller blivit

offentligt tillkännagiven.

Inkomstskatter

Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultat-

räkningen utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget

kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Dessa

skatter har beräknats med tillämpning av de skatteregler som har beslutats eller aviserats per

balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras

eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Skattekostnaden består av såväl aktuell skatt

som uppskjuten skatt.

Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på samtliga temporära

skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och

dessas redovisade värden i balansräkningen. De huvudsakliga temporära skillnaderna härrör

från avskrivning av materiella anläggningstillgångar, avsättningar för pensioner och andra

pensionsförmåner samt skattemässiga underskottsavdrag. Beslutade skattesatser i respek-

tive land har använts vid beräkning av uppskjuten skatt.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskotts-

avdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas.

Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de

kan utnyttjas.

Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotter-

bolag, förutom där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av

koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom

överskådlig framtid.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa, tillgodohavanden hos banker och andra institut där omsättning

kan ske inom tre månader från anskaffningstidpunkten, samt övriga kortfristiga placeringar

som kan omsättas inom tre månader från anskaffningstidpunkten och där exponeringen för

värdeförändringar är minimal.

Kassaflödesanalys

In- och utbetalningar har delats upp i tre kategorier: löpande verksamhet, investeringsverk-

samhet och finansieringsverksamhet. Den indirekta metoden tillämpas vid flöden från den

löpande verksamheten.

Årets ändringar av rörelsetillgångar och rörelseskulder har justerats för effekter av valutakurs-

förändringar. Förvärv och avyttringar redovisas inom investeringsverksamheten. De tillgångar

och skulder som de förvärvade och avyttrade företagen hade vid tidpunkten för förvärvet

eller avyttringen ingår ej i analysen av rörelsekapitalförändringar och ej heller i förändringar av

balansposter redovisade inom investerings- och finansieringsverksamheterna. Dessa poster

redovisas separat inom investeringsverksamheten.

Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moder-

bolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier under året.

Vid beräkning av resultatet per aktie efter utspädning ska ett företag utgå från att de av före-

tagets optioner och teckningsoptioner som kan ge upphov till en utspädningseffekt kommer

att utnyttjas. Ersättningen från dessa instrument ska anses ha mottagits från emittering av

stamaktier till det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden. Skillnaden

mellan antalet emitterade stamaktier och antalet stamaktier som skulle ha utfärdats till det

genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden ska behandlas som emittering

av stamaktier utan vederlag. Enligt IAS 33 paragraf 47 ska optioner och teckningsoptioner

endast ha en utspädningseffekt när det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under

perioden överstiger lösenpriset för optionerna eller teckningsoptionerna.

Utdelning

Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapport i

den period då utdelningen godkänns av moderbolagets aktieägare .

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

74 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Hantering av finansiella risker

AAK-koncernen har en verksamhet som utsätts för olika finansiella risker, däribland mark-

nadsprisrisker (råvarurisker, valutarisker och ränterisker) samt likviditets-, motparts- och

kreditrisker. Eftersom AAK:s produkter säljs över hela världen varierar försäljningsintäkterna

med kurserna för de utländska valutorna. Dessutom köper vi våra råvaror på de internatio-

nella marknaderna, vilket innebär att både råvarupriserna och växelkurserna för de berörda

valutorna varierar.

Att bolaget har så betydande finansiella risker gör riskhantering till en viktig komponent för att

nå framgång i verksamheten. AAK anser att man i stor utsträckning lyckas med sitt riskhante-

ringsarbete tack vare koncernens policyer och rutiner.

Koncernens hantering av prisrisker och andra risker i samband med inköp av råvaror regleras

av AAK:s policy och principer för hantering av marknadsriskerna för råvaror. Valutarisk säkras

när risk uppstår till följd av underliggande kommersiella åtgärder och flöden. Ränterisker

säkras i linje med AAK:s finansiella policy och principer. Motpartsrisker mäts och förvaltas i

enlighet med AAK:s finansiella policy och principer. Dessa policyer och principer fastställs av

AAK:s styrelse, som också följer upp, utvärderar och uppdaterar dem årligen.

Råvaruprisrisker

Koncernens årliga kostnader för råvaror uppgår till ca 75 procent av försäljningsvärdet för de

färdiga produkterna. AAK säkrar både den operativa råvaruprisrisken och den underliggande

operativa valutarisken när man tecknar försäljningsavtal med kunder.

Eftersom råvarupriserna varierar prioriterar koncernen råvaruinköpen och hanteringen av

denna exponering. Det är koncernens inköpsorganisation som köper in råvaror och konti-

nuerligt följer och reglerar koncernens exponering för råvarumarknaderna. För att bibehålla

effektiviteten i organisationen har dock koncernens inköpsorganisation tillstånd att ta begrän-

sade prisrisker inom ramen för den handelspolicy som fastställts av styrelsen.

AAK säkrar vanligtvis försäljningskontrakt genom fysiska inköp av råvaror. För långfristiga

försäljningskontrakt använder koncernen dock normalt sett finansiella derivat för säkring av

exponeringen eftersom långfristiga fysiska inköpskontrakt har låg likviditet på marknaden.

Som säkringsinstrument använder koncernen standardiserade råvaruterminer som handlas

på råvarubörser eller säkringskontrakt på OTC-marknaden.

Exotiska råvaror, av vilka shea är den allra viktigaste, måste anskaffas när de blir tillgängliga

direkt efter skördesäsongen. Det finns inte någon effektiv säkringsmarknad för exotiska

råvaror. Därför har koncernen oftast stora volymer osäkrade exotiska råvaror under måna-

derna närmast efter skördesäsongen. Koncernen strävar efter att minska mängden osäkrade

exotiska råvaror genom att få in nya försäljningskontrakt för exotiska råvaror under de

månader då exotiska råvaror köps in.

Nedanstående tabell visar koncernens exponering för råvaruprisrisker på balansdagen,

presenterat i tusentals ton. Såld råvarumängd enligt försäljningskontrakt med avdrag för

värdet som ligger i lager och erlagda belopp för framtida leveranser blir koncernens netto-

exponering för prisrisk i oljor och fetter vid en given tidpunkt.

Exponering för råvaruprisrisker, 31 december 2023
(Tusental ton)	Försäljningskontrakt	Lager	Inköpskontrakt	Nettoexponering
Oljor och fetter	1.877	-310	-1.541	26
Exponering för råvaruprisrisker, 31 december 2022
(Tusental ton)	Försäljningskontrakt	Lager	Inköpskontrakt	Nettoexponering
Oljor och fetter	1.617	-367	-1.226	24

AAK Årsredovisning 2023 | 75

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Känslighetsanalys – råvaror (exklusive exotiska råvaror)

Genom att lagren och de kommersiella kontrakten säkras i säkringskontrakt för råvaror blir

nettoexponeringen begränsad och förändringar av råvarupriserna får ingen större effekt på

koncernens vinstmarginal. En förändring med 10% av samtliga råvarupriser skulle alltså ge en

begränsad effekt på koncernens rörelseresultat.

Information om säkringsredovisning av verkligt värde

Följande tabell visar gjorda justeringar för säkringsredovisning till följd av koncernens tillämp-

ning av säkringsredovisning av verkligt värde för prisrisken i lager.

Säkringsredovisning av verkligt värde

Mkr	2023	2022
Den säkrade postens redovisade värde	8.656	11.174
Ackumulerat värde av justeringar för säkring av
den säkrade postens verkliga värde	68	-581

Exponering för utländsk valuta

En stor del av koncernens inköp och försäljning av råvaror sker i utländsk valuta. Dessutom

finns de flesta av koncernens verksamma dotterbolag utanför Sverige. Förändringar i valuta-

kurser påverkar därför AAK på flera olika sätt:

• Försäljningskontrakt och råvarukontrakt i utländsk valuta ger upphov till en

transaktionsrisk.

• Vinsten i utländska dotterbolag påverkas av förändringar i valutakurser när de räknas om

till svenska kronor.

• Koncernens eget kapital påverkas när dessa utländska dotterbolags egna kapital räknas om

till svenska kronor.

AAK säkrar alla sina valutatransaktionsrisker. Ersättningen för alla försäljningskontrakt är

därmed säkrad i den lokala valutan för de dotterbolag som har tecknat sådana kontrakt.

Valutakursriskerna som har att göra med omräkning av eget kapital och rörelseresultat till

svenska kronor i våra utländska dotterbolag säkras inte.

Nedanstående tabell visar koncernens exponering för valutatransaktionsrisker på

balansdagen.

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Exponering för transaktionsrisk, 31 december 2023
						Valutasäkringskontrakt
Mkr	Tillgångar	Skulder	Försäljningskontrakt	Inköpskontrakt	Sålda	Köpta	Nettoexponering
USD	4.748	-3.364	-2.533	157	-1.780	2.706	-68
EUR	2.944	-1.041	2.537	-150	-5.364	929	-145
GBP	47	-537	29	3	-374	831	-2
Övriga	856	-329	351	-71	-2.529	1.746	25
Summa	8.594	-5.271	384	-61	-10.047	6.212	-189

Exponering för transaktionsrisk, 31 december 2022
						Valutasäkringskontrakt
Mkr	Tillgångar	Skulder	Försäljningskontrakt	Inköpskontrakt	Sålda	Köpta	Nettoexponering
USD	5.355	-3.354	-2.105	-300	-2.109	2.420	-92
EUR	2.831	-1.076	2.416	-241	-4.886	937	-20
GBP	28	-279	49	-3	-538	745	2
Övriga	1.258	-252	533	-91	-3.101	1.694	41
Summa	9.471	-4.961	893	-634	-10.634	5.796	-69

76 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Känslighetsanalys – transaktionsrisk

Genom att vi säkrar alla valutatransaktionsrisker i valutasäkringskontrakt blir nettoexpo-

neringen mycket begränsad och kursförändringar får ingen större effekt på dotterbolagens

vinstmarginal. Eftersom detta inte bedöms vara väsentligt för AAK anges ingen känslighets-

analys för transaktionsrisk.

Känslighetsanalys – valutaomräkningsrisk

Förändringar av valutakurserna i förhållande till den svenska kronan påverkar koncernens

resultat när de utländska dotterbolagens resultat räknas om till svenska kronor. Alltså skulle

en förändring med 10% av samtliga utländska valutors växelkurser gentemot den svenska

kronan påverka koncernens rörelseresultat med ±304 mkr (224). En förändring med 10%

av samtliga utländska valutors växelkurser gentemot den svenska kronan skulle påverka

koncernens nettoomsättning med ±3.477 mkr (3.855) och koncernens nettorörelsekapital

med ±718 mkr (1.101).

Ränterisk

AAK:s policy för att hantera ränterisker är att minimera den variation i kassaflöde och netto-

vinst som varierande räntesatser orsakar. När marknadsförhållandena är onormala – till

exempel under en finanskris – kan den korta räntan emellertid stiga till extrema nivåer.

För att skydda koncernens räntekostnader mot sådana onormala scenarier kan räntan

på en del av koncernens räntebärande nettoskuld vara fast eller ha ett tak. AAK tillämpar

generellt kassaflödessäkring med ränteswappar. I slutet av 2023 hade koncernen utestående

ränteswappar uppgående till ett totalt nominellt värde om 400 mkr för att säkra expone-

ringen för värdeförändringar på räntejusteringslån utfärdade inom koncernens MTN-program

(Medium Term Note). Ränteswapparna identifieras som kassaflödessäkringar av exponeringen

för fluktuerande räntesatser på MTN-lånen.

I slutet av 2023 uppgick koncernens räntebärande nettoskuld inklusive pensioner till

2.425 mkr (5.707).

Effektiv ränta på skulder till banker och kreditinstitut på balansdagen
%	2023	2022
SEK	5,4	3,1
DKK	3,3	1,0
USD	5,3	4,1
CNY	3,6	3,6
TRY	50,0	25,5
INR	9,0	7,0

Känslighetsanalys – räntor

På bokslutsdagen hade koncernen en nettoskuld baserad på en rörlig ränta uppgående till

2.789 mkr (4.140), där en del av utfärdade lån inom MTN-programmet som säkrats med

ränteswappar inte är inräknade. En ränteförändring med 1% skulle alltså påverka koncernens

räntekostnader före skatt med 28 mkr (41) på helårsbasis. Av skulder som löper med fast

ränta är 400 mkr (400) säkrade med ränteswappar .

Kapitalförvaltning

AAK definierar sitt förvaltade kapital som koncernens eget kapital och nettoskuld. Koncer-

nens mål med kapitalförvaltningen är att skydda koncernens förmåga att fortsätta bedriva

verksamhet, att ge en adekvat avkastning för aktieägare och fördelar för andra intressenter

samt att upprätthålla en optimal kapitalstruktur i syfte att sänka kapitalkostnaden. För att

upprätthålla eller justera kapitalstrukturen kan koncernen till exempel ta nya lån, betala av

befintliga lån, förändra den utdelning som betalas till aktieägare, utfärda nya aktier eller sälja

av tillgångar.

AAK:s policy för kapitalstruktur är att optimera skuldfinansieringen, dock inte över en nivå

där vår ställning som bolag med god kreditriskvärdering hotas. Inom ramen för kapital-

förvaltningen kontrollerar koncernen olika mätvärden, inklusive följande nyckeltalsmål som

ingår som finansiell covenant enligt de större kreditfaciliteternas villkor. Denna målnivå anses

relativt konservativ och bidrar till att säkerställa att AAK kommer att kunna behålla sitt höga

kreditbetyg.

Multipel	Mål	2023	2022
Nettoskuld/EBITDA	< 3,0	0,49	1,71

Den främsta källan till extern finansiering är en revolverande kreditfacilitet uppgående till

400 miljoner euro, MTN-program på 4.000 mkr och lokala bilaterala kreditfaciliteter. Koncer-

nens policy är att de totala upplåningsbeloppen netto per dotterbolag fördelas utifrån varje

dotterbolags andel av koncernens kassaflöde efter investeringsverksamheten. På så sätt

minimeras valutarisken för koncernens förmåga att betala ränta och amorteringar för sina

lån, vilket i sin tur stärker koncernens skuldkapacitet.

Upplåningsbelopp som redovisas i balansräkningen per valuta på balansdagen
	2023	2022
SEK	3.000	5.500
DKK	526	571
INR	34	88
CNY	60	164
TRY	68	204
Övriga	7	8
Summa	3.695	6.535

AAK Årsredovisning 2023 | 77

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Likviditetsrisk

Likviditetsrisken är risken för att koncernen inte ska klara av att uppfylla sina finansiella

åtaganden på utsatt tid.

I följande tabell redovisas alla koncernens finansiella åtaganden med utgångspunkt från de

tidigaste förfallodatumen på balansdagen. Koncernen betalar rörliga räntor på alla skulder

till banker och kreditinstitut. I analysen över löptider har framtida betalningar av rörliga räntor

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

beräknats utifrån de rörliga räntesatser som gäller på balansdagen. Alla skulder i utländsk

valuta har omräknats till svenska kronor till balanskursen.

Koncernens likvida medel på 1.503 mkr, de outnyttjade bindande kreditfaciliteterna på

5.559 mkr och de likvida medel som verksamheten genererar framöver anses tillsammans

vara tillräckliga för att koncernen ska kunna uppfylla sina finansiella åtaganden.

Löptider för finansiella skulder, 31 december 2023
					Förfaller om
	Totalbelopp	Förfaller inom 1 år	Förfaller inom 1–2 år	Förfaller inom 2–5 år	mer än 5 år
Skulder till banker och kreditinstitut	3.684	1.715	1.559	189	221
Leasingskulder	1.005	182	154	295	374
Leverantörsskulder	3.804	3.804	-	-	-
Derivatinstrument	819	819	-	-	-
Övriga räntebärande skulder	11	11	-	-	-
Summa finansiella skulder	9.323	6.531	1.713	484	595
Ränta på skulder till banker och kreditinstitut	359	123	112	-	124
Summa finansiella skulder och ränta	9.682	6.654	1.825	484	719
1) Majoriteten förfaller inom tre månader .

Outnyttjade bindande kreditfaciliteter som stöd till koncernens förfogande, 31 december 2023
					Förfaller om
Totalbelopp		Förfaller inom 1 år	Förfaller inom 1–2 år	Förfaller inom 2–5 år	mer än 5 år
Outnyttjade bindande kreditfaciliteter	5.559	-	556	5.003	-

78 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Löptider för finansiella skulder, 31 december 2022
					Förfaller om
	Totalbelopp	Förfaller inom 1 år	Förfaller inom 1–2 år	Förfaller inom 2–5 år	mer än 5 år
Skulder till banker och kreditinstitut	6.523	2.997	1.561	1.688	277
Leasingskulder	838	162	123	239	314
Leverantörsskulder	5.337	5.337	-	-	-
Derivatinstrument	1.434	1.434	-	-	-
Övriga räntebärande skulder	12	12	-	-	-
Summa finansiella skulder	14.144	9.942	1.684	1.927	591
Ränta på skulder till banker och kreditinstitut	423	133	-	-	290
Summa finansiella skulder och ränta	14.567	10.075	1.684	1.927	881
1) Majoriteten förfaller inom tre månader.

Outnyttjade bindande kreditfacilitieter som stöd till koncernens förfogande, 31 december 2022
					Förfaller om
Totalbelopp		Förfaller inom 1 år	Förfaller inom 1–2 år	Förfaller inom 2–5 år	mer än 5 år
Outnyttjade bindande kreditfacilitieter	4.295	837	-	3.458	-

Kreditrisk

Företaget exponeras främst för kreditrisker i samband med kundfordringar och kundkontrakt.

I det sistnämnda fallet består risken i att kunderna inte klarar av att uppfylla sina åtaganden

till följd av förändrade marknadspriser.

AAK:s kreditrisker är i allmänhet mycket begränsade på grund av de stabila och långsiktiga

affärsförbindelser man har med sina kunder och leverantörer. Koncernens kundstruktur

är sådan att den största kunden svarar för mindre än 5% av den totala försäljningen och

genomsnittskunden för mindre än 1%.

Nästan en fjärdedel av koncernens försäljning sker i länder där de politiska och kommersiella

riskerna bedöms vara högre än i västvärlden. Trots detta har behovet av att skriva ned ford-

ringar i dessa länder varit begränsad. Detta beror till stor del på att en betydande del av AAK:s

affärer i dessa länder görs med stora multinationella företag som är verksamma globalt. De

parter AAK gör affärer med är också främst företag som man har stabila, långsiktiga förbin-

delser med.

De enskilda rörelsegrenarna ansvarar för att hantera sina egna kundkreditrisker, medan

bolagets stora produktionsanläggningar ansvarar för att hantera motpartsrisken i samband

med sina råvaruinköp.

Förändring av nedskrivning för förväntade kreditförluster på kundfordringar
	2023	2022
Ingående balans, 1 januari	89	70
Reservering för förväntade kreditförluster	18	26
Avskrivna belopp	-11	-2
Återföring av tidigare års reserveringar	-	-10
Valutakursdifferenser	1	5
Utgående balans, 31 december	97	89

De totala kundfordringarna exklusive avsättningar uppgick till 5.409 mkr (6.724).

Kundfordringar som förfallit till betalning
	2023	2022
1–30 dagar	467	458
31–120 dagar	87	116
121–360 dagar	18	28
Mer än 360 dagar	40	22
Summa	612	624

Totalt har 12% (9) av de totala kundfordringarna förfallit till betalning .

AAK Årsredovisning 2023 | 79

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Klassificering av finansiella instrument i redovisningen

Följande tabell visar finansiella tillgångars och finansiella skulders redovisade värden per beräkningskategori enligt IFRS 9. Tabellen visar även aktuell nivå i verkligt värde-hierarkien för de

instrument som beräknas till verkligt värde i balansräkningen.

				Derivat som används			Upplupet
			Verkligt värde via resultaträkningen	i kassaflödessäkringar			anskaffningsvärde			Summa
	2023	2022	Nivå	2023	2022	Nivå	2023	2022	2023	2022
Finansiella anläggningstillgångar
Valutaderivat	358	164	2	-	-		-	-	358	164
Försäljnings- och inköpskontrakt	927	2.199	2	-	-		-	-	927	2.199
Investering i onoterade aktier	7	7	3	-	-		-	-	7	7
Investering i onoterade fonder	55	43	3	-	-		-	-	55	43
Ränteswappar	-	-		13	25	2	-	-	13	25
Finansiella anläggningstillgångar	-	-		-	-		11	7	11	7
Kundfordringar	-	-		-	-		5.312	6.635	5.312	6.635
Finansiella omsättningstillgångar	-	-		-	-		97	85	97	85
Likvida medel	-	-		-	-		1.503	1.515	1.503	1.515
Summa finansiella tillgångar	1.347	2.413		13	25		6.923	8.242	8.283	10.680
Finansiella skulder
Valutaderivat	389	294	2	-	-		-	-	389	294
Försäljnings- och inköpskontrakt	430	1.140	2	-	-		-	-	430	1.140
Skulder till banker och kreditinstitut	-	-		-	-		3.684	6.523	3.684	6.523
Leasingskulder	-	-		-	-		801	724	801	724
Leverantörsskulder	-	-		-	-		3.804	5.337	3.804	5.337
Övriga räntebärande skulder	-	-		-	-		11	12	11	12
Summa finansiella skulder	819	1.434		-	-		8.300	12.596	9.119	14.030

Verkligt värde på finansiella instrument

Derivat

Verkligt värde på börshandlade derivat beräknas utifrån tillgängliga noterade marknadsvärden.

Koncernen beräknar OTC-derivats verkliga värde med tillämpning av värderingsmodeller

som diskonterar framtida kassaflöden genom användning av en nollkupongs räntekurva.

Kassaflödena beräknas med användning av förväntade kurvor för variabler såsom råvaru-

priser, valutakurser och räntesatser. Koncernens kreditrisk beaktas när det verkliga värdet

på derivatskulder fastställs, medan motpartens kredit beaktas när det verkliga värdet på

derivattillgångar fastställs.

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Försäljnings- och inköpskontrakt

Utländska valutakontrakt samt komponenter i utländsk valuta i försäljnings- och

inköpskontrakt värderas till den faktiska marknadens forwardkurser för utländsk valuta.

Priskomponenter för råvaror i försäljnings- och inköpskontrakt värderas till den faktiska mark-

nadens forwardpriser för identiska eller liknande råvaror. Den del av lagret som identifieras

som säkrade poster i säkringar till verkligt värde värderas till marknadspriser för identiska

eller liknande råvaror.

Investering i fonder

Det verkliga värdet på koncernens investering i onoterade fonder fastställs enligt IFRS 9

nivå 3.

80 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Verkliga värden på finansiella tillgångar och finansiella skulder som inte värderas till

verkligt värde i balansräkningen

Koncernen betalar rörlig ränta på sina skulder till banker och kreditinstitut. Sedan lånen teck-

nades har det inte skett några marginalförändringar som skulle ha väsentlig inverkan på de

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

verkliga värdena. Skuldernas redovisade värden bedöms därför vara rimliga uppskattningar av

respektive skulds verkliga värde. De redovisade värdena på kortfristiga finansiella instrument,

till exempel leverantörsskulder och kundfordringar, bedöms också vara rimliga uppskattningar

av instrumentens verkliga värden till följd av deras kortfristiga löptid.

AAK Årsredovisning 2023 | 81

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

För att upprätta de finansiella rapporterna måste exempelvis koncernledningen och styrelsen

göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och

skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt, bland

annat om ansvarsförbindelser. De uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

som behandlas i detta avsnitt är dem som bedöms vara de viktigaste för en förståelse av de

finansiella rapporterna med hänsyn till graden av betydande bedömningar och osäkerhet.

Förutsättningarna för AAK:s verksamhet ändras successivt vilket medför att dessa bedöm-

ningar förändras.

Nedskrivningsprövning av goodwill

Nedskrivning av goodwill prövas årligen och dessutom närhelst händelser eller ändrade

omständigheter indikerar att värdet på förvärvsgoodwillen kan ha minskat, till exempel på

grund av ändrat affärsklimat eller beslut att avyttra eller lägga ner viss verksamhet. För att

bestämma om värdet på goodwill minskat, måste den kassagenererande enhet till vilken

goodwill hänförts värderas, vilket sker genom en diskontering av enhetens kassaflöden. Vid

tillämpningen av denna metod förlitar sig bolaget på ett antal faktorer, inklusive uppnådda

resultat, affärs planer, ekonomiska prognoser och marknadsdata. Se vidare not 14.

Nedskrivningsprövning av andra anläggningstillgångar

AAK:s materiella och immateriella anläggningstillgångar exklusive goodwill upptas till anskaff-

ningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. AAK

redovisar utöver goodwill inga immateriella anläggningstillgångar med obegränsad nyttjande-

period. Avskrivningar görs över beräknad nyttjandeperiod till ett bedömt restvärde. Såväl

nyttjandeperiod som restvärde omprövas minst i slutet av varje räkenskapsperiod.

Det redovisade värdet på koncernens anläggningstillgångar prövas närhelst händelser eller

ändrade förutsättningar indikerar att det redovisade värdet inte kan återvinnas. Det redovi-

sade värdet av immateriella tillgångar som ännu inte är färdiga för användning prövas varje år.

Om en sådan analys indikerar ett för högt upptaget värde fastställs tillgångens återvinnings-

värde, vilket är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet

mäts som förväntat framtida diskonterat kassaflöde från tillgången alternativt den kassa-

genererande enhet till vilken tillgången hör. Se vidare not 14 och 15.

Inkomstskatter

Koncernen är skyldig att betala skatt i många olika länder. Omfattande bedömningar krävs

för att fastställa den världsomspännande avsättningen för inkomstskatter. Det finns många

transaktioner och beräkningar där den slutliga skatten är osäker. Koncernen redovisar en

skuld för förväntade skatterevisionsfrågor baserat på bedömningar av huruvida ytterligare

skattskyldighet kommer att uppstå. I de fall den slutliga skatten för dessa ärenden skiljer

sig från de belopp som först redovisades, kommer dessa skillnader att påverka aktuella och

uppskjutna skattefordringar och skatteskulder under den period då dessa fastställanden görs.

Se vidare not 11.

Tvister

Varken moderbolag eller något dotterbolag är enligt bästa bedömning för närvarande

involverat i något rättsligt förfarande eller skiljeförfarande som bedöms komma att ha

någon väsentlig negativ effekt på verksamheten, den finansiella ställningen eller resultatet av

verksamheten.

Pensionsförpliktelser

Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktua-

riell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antaganden som använts vid fastställande

av nettokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan. Varje förändring i dessa

antaganden kommer att inverka på pensionsförpliktelsernas redovisade värde.

Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som

används för att fastställa nuvärdet av bedömda framtida utbetalningar som förväntas krävas

för att reglera pensionsförpliktelserna. Vid fastställande av lämplig diskonteringsränta beaktar

koncernen räntorna för förstklassiga bostadsobligationer som är uttryckta i den valuta i vilken

ersättningarna kommer att betalas, och som har löptider som motsvarar bedömningarna för

den aktuella pensionsförpliktelsen. Se vidare not 9.

Not 4 | Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

82 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 5 | Arvode till revisorer

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Revision
Koncernrevisor	10	8	1	1
Övriga	2	2	-	-
Delsumma, revision	12	10	1	1
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget
Koncernrevisor	0	1	0	0
Övriga	0	0	-	-
Delsumma, revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	0	1	0	0
Skattekonsultation
Koncernrevisor	9	8	-	-
Övriga	1	2	-	-
Delsumma, konsultation av skatt	10	10	-	-
Andra uppdrag
Koncernrevisor	0	0	-	-
Övriga	1	0	-	-
Delsumma, andra uppdrag	1	0	-	-
Summa	23	21	1	1
1) Varav 4 mkr avser KPMG AB.
2) Varav 1 mkr avser KPMG AB.

Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, dvs. sådant arbete som har varit nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som

lämnas i samband med revisionsuppdraget .

AAK Årsredovisning 2023 | 83

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Not 6 | Kostnader för ersättning till anställda (tkr)

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Löner och andra ersättningar	2.824.640	2.438.051	99.243	97.894
Sociala kostnader	620.630	553.123	48.659	47.708
(varav pensionskostnader)	(174.615)	(155.075)	(13.402)	(12.575)

Av koncernens pensionskostnader avser 6 mkr (6) VD och övriga personer i koncernledningen.

Löner och andra ersättningar mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda:
		2023	2023		2022	2022
		Styrelse, VD samt övriga ledande			Styrelse, VD samt övriga ledande
		befattningshavare	Övriga anställda		befattningshavare	Övriga anställda
	Lön och	Varav rörlig	Lön och	Lön och	Varav rörlig	Lön och
	ersättning	ersättning	ersättning	ersättning	ersättning	ersättning
Moderbolag i Sverige	41.429	22.963	57.814	52.590	28.390	45.304
Dotterbolag i Sverige	6.150	1.966	341.060	4.863	1.888	322.464
	47.579	24.929	398.874	57.453	30.278	367.768
Dotterbolag utomlands	126.715	50.519	2.251.472	111.554	37.241	1.901.276
Koncernen totalt	174.294	75.448	2.650.346	169.007	67.519	2.269.044
1) Kostnad för incitamentsprogrammet 2023/2026 uppgår till 19,3 mkr.

84 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 7 | Medelantal anställda, m.m.

		2023			2022
Medelantal anställda	Antal anställda	Varav män	Varav kvinnor	Antal anställda	Varav män	Varav kvinnor
Moderbolag Sverige	45	23	22	37	21	16
Dotterbolag Sverige	547	402	145	528	393	135
	592	425	167	565	414	151

		2023			2022
Dotterbolag utomlands:	Antal anställda	Varav män	Varav kvinnor	Antal anställda	Varav män	Varav kvinnor
Storbritannien	589	446	143	550	419	131
USA	545	408	137	517	386	131
Indien	540	512	28	491	466	25
Mexiko	399	325	74	395	324	71
Danmark	245	183	62	235	176	59
Colombia	190	138	52	170	123	47
Nederländerna	184	127	57	164	119	45
Ghana	174	166	8	168	159	9
Kina	169	125	44	167	125	42
Brasilien	154	97	57	140	89	51
Burkina Faso	61	41	20	88	65	23
Belgien	56	38	18	89	66	23
Benin	41	36	5	39	34	5
Turkiet	39	28	11	39	27	12
Elfenbenskusten	37	32	5	31	27	4
Singapore	29	16	13	28	16	12
Malaysia	23	3	20	23	4	19
Uruguay	19	7	12	19	7	12
Ukraina	6	4	2	8	4	4
Mali	6	6	-	7	7	-
Japan	5	3	2	5	4	1
Tyskland	5	3	2	4	2	2

AAK Årsredovisning 2023 | 85

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Not 7 | Medelantal anställda, m.m.

			2023		2022
Styrelseledamöter och ledande befattningshavare		Andel män (%)	Andel kvinnor (%)	Andel män (%)	Andel kvinnor (%)
Koncernen (inkl. dotterbolag)
Styrelseledamöter		73	27	74	26
VD och andra ledande befattningshavare		72	28	67	33
Moderbolaget
Styrelseledamöter		50	50	40	60
VD och andra ledande befattningshavare		100	0	66	34
1)	Därtill två arbetstagarrepresentanter, en man och en kvinna.

		2023			2022
Dotterbolag utomlands:	Antal anställda	Varav män	Varav kvinnor	Antal anställda	Varav män	Varav kvinno r
Polen	4	2	2	4	2	2
Australien	4	2	2	3	2	1
Spanien	4	2	2	-	-	-
Filippinerna	2	1	1	4	1	3
Tjeckien	2	1	1	2	1	1
Ryssland	1	-	1	4	1	3
Malta	1	1	-	1	1	-
Norge	1	1	-	1	1	-
Kanada	1	1	-	1	1	-
	3.536	2.755	781	3.397	2.659	738
Koncernen totalt	4.128	3.180	948	3.962	3.073	889

86 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 8 | Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare

Principer

Principerna för ersättning till AAK:s ledande befattningshavare (koncernledningen), i moder-

bolaget och koncernen är utformade för att säkerställa att AAK ur ett internationellt

perspektiv kan erbjuda en marknadsmässig kompensation som förmår attrahera och

behålla kvalificerade medarbetare.

Berednings- och beslutsprocess

Ersättningar till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare bereds av

styrelsens ersättningskommitté och beslutas av styrelsen.

Ersättningskomponenter

Det totala ersättningspaketet omfattar fast lön, årlig variabel lön, pension, bilförmån samt

avgångsvederlag.

Fast lön

Den fasta lönen, som är individuell och differentierad utifrån ansvar och prestation, fastställs

utifrån marknadsmässiga principer och revideras årligen. Datum för den årliga revisionen är

den 1 januari.

Rörlig lön

Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relaterade

till företagets resultat och hur väl ESG-målen uppfylls. För koncernledningen kan den årliga

rörliga lönen uppgå till maximalt 125% av den fasta lönen.

Incitamentsprogram

Vid årsstämman i AAK AB den 18 maj 2022 beslutades att införa ett långsiktigt incitaments-

program för ledande befattningshavare och vissa nyckelpersoner inom AAK-koncernen

och en emission av teckningsoptioner för att inrätta ett teckningsoptionsprogram. De

anställda förvärvar teckningsoptionerna genom att betala marknadsvärdet, beräknat

genom Black & Scholes-metoden. Teckningsoptionerna kan utnyttjas från den 1 september

2025 till 31 augusti 2027 till en teckningskurs om 195,85 kr per andel. Det totala antalet

tecknings optioner uppgick till 5.000.000 till ett värde av 20,22 kr per teckningsoption, totalt

101.100.000 kr. Under 2022 tecknade anställda sig för 3.946.050 teckningsoptioner till ett

genomsnittligt pris om 20,44 kr, totalt 80.656.647 kr. Information om koncernchefens och

andra ledande befattningshavares innehav av teckningsoptioner finns på sidorna 50–51.

Antalet utestående teckningsoptioner den 31 december 2023 uppgick till 3.946.050.

Antal	2023	2022
Utestående teckningsoptioner, 1 januari	3.946.050	-
Tilldelade under perioden	-	3.946.050
Utestående teckningsoptioner, 31 december	3.946.050	3.946.050

Genomsnittligt lösenpris i båda ovanstående perioder uppgick till 195,85 kr. Antalet

prestations aktier avseende koncernens incitamentsprogram 2023/2026 kommer att fast-

ställas 8 mars 2024 och kommer att inkluderas i ovanstående sammanställning fr o m 2024.

Vid årsstämman i AAK AB den 4 maj 2023 beslutades att införa ett långsiktigt incitaments-

program för ca 70 ledande befattningshavare och vissa nyckelpersoner inom AAK-koncernen

vilka kommer att erhålla en villkorad rätt att tilldelas AAK-aktier (”Prestationsaktier”), d v s

en rätt att erhålla aktier vid en framtida tidpunkt under förutsättning att tillämpliga presta-

tionskrav och villkor under intjänandeperioden är uppfyllda. Den villkorade rätten att erhålla

Prestationsaktier förutsätter att deltagaren är anställd, och inte har sagt upp sig eller blivit

uppsagd från sin anställning, per den 28 februari det år då Prestationsaktierna överlåts.

Tilldelningen av Prestationsaktierna är kopplade till ett av styrelsen fastställt prestationskrav

vilket baseras på resultat per aktie under räkenskapsåret 2023. Det av styrelsen fastställda

prestationskravet kommer att ange en miniminivå som ska uppnås för att Prestationsaktier

ska tilldelas och en maximinivå som motsvarar maximal tilldelning av Prestationsaktier. Om

prestationsutfallet understiger maximininivån men överstiger miniminivån ska en proportio-

nell tilldelning av Prestationsaktier ske. Om samtliga uppställda villkor, i incitamentsprogram

2023/2026, uppfylls ska överlåtelse av Prestationsaktier ske med hälften första halvåret 2025

och med hälften första halvåret 2026. Tilldelning sker vederlagsfritt med förbehåll för skatt.

Värdet vid tilldelningstidpunkten utgörs av ett beloppsmässigt högsta värde baserat på

deltagarnas grundlön, med justering för att deltagarna inte kompenseras för de utdelningar

som kommer att ske under intjänandeperioden. Deltagarna är uppdelade i två kategorier

där högsta värdet för Grupp 1 uppgår till 40 procent av deltagarens årliga grundlön för 2023

och högsta värdet för Grupp 2 uppgår till 25 procent av deltagarens årliga grundlön för 2023.

Verkligt värde för programmet fastställs på tilldelningsdagen och uppdateras inte under

intjäningsperioden. Den 8 mars 2024 omvandlas det beloppsmässigt högsta värdet till ett

högsta antal prestationsaktier med tillämpning av den volymvägda genomsnittskursen för

AAK AB:s aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 4–8 mars 2024. Verkligt värde per

aktierätt ska motsvara det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen och uppgick

till 49.960.669 kr.

Pension

Pensionen för koncernledningen följer KTP-planen (motsvarar ITP) och pensionsåldern för

ledande befattningshavare är från tidigast 60 års ålder.

Avgångsvederlag

Med verkställande direktören och medlemmar av koncernledningen finns avtal om avgångs-

vederlag uppgående till en årslön (fast kontant månadslön x tolv månader) vid uppsägning

från företagets sida. Det finns inte någon möjlighet för någon av befattningshavarna inklusive

den verkställande direktören att själv påkalla rätt till avgångsvederlag.

Uppsägningstiden från den verkställande direktören och från övriga ledande befattnings-

havares sida är sex månader. Om företaget säger upp anställningsavtalet är uppsägningstiden

tolv månader.

Styrelsens arvode

Till de av årsstämman valda styrelseledamöterna utgår ett av stämman beslutat styrelse-

arvode, vilket fördelas mellan ledamöterna efter beslut i styrelsen.

Utöver kostnadsersättningar för resor har inga andra ersättningar eller förmåner utbetalats.

Koncernchefen och styrelsens arbetstagarrepresentanter erhåller ej något arvode utöver

ersättning för kostnader i samband med styrelsearbete. Styrelsens sekreterare erhöll

600.000 kr i ersättning under 2023.

AAK Årsredovisning 2023 | 87

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Enligt årsstämmans beslut ska arvodet till de stämmovalda externa styrelseledamöterna,

inklusive ersättning för kommittéarbete, för perioden fram till nästa årsstämma fördelas

enligt följande: 1.000.000 kronor till ordföranden och 440.000 kronor vardera till de andra

externa ledamöterna. Ersättning för kommittéarbete fördelar sig enligt bolagsstämmobeslut

Not 8 | Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare

till 250.000 kronor för revisionskommitténs ordförande, 125.000 kronor till övriga ledamöter i

revisionskommittén, 100.000 kronor till ersättningskommitténs ordförande och 50.000 kronor

till övriga ledamöter i ersättningskommittén.

		Ersättningar och övriga förmåner under året
Kr		Lön/Styrelsearvode	Årlig rörlig lön	Övriga förmåner	Pensionskostnad	Summa
Styrelse
Patrik Andersson, ordförande		988.500	-	-	-	988.500
Georg Brunstam		394.167	-	-	-	394.167
Marianne Kirkegaard		440.000	-	-	-	440.000
Märta Schörling Andreen		615.000	-	-	-	615.000
Fabienne Saadane-Oaks		440.000	-	-	-	440.000
Ian Roberts		440.000	-	-	-	440.000
Nils-Johan Andersson		690.000	-	-	-	690.000
Delsumma, styrelsen		4.007.667	-	-	-	4.007.667
Ledande befattningshavare
Johan Westman, verkställande direktör		10.920.000	13.132.973	369.979	3.188.204	27.611.156
Övriga ledande befattningshavare		38.984.100	39.722.073	3.305.789	3.422.923	85.434.885
Delsumma, ledande befattningshavare		49.904.100	52.855.046	3.675.768	6.611.127	113.046.041
Summa		53.911.767	52.855.046	3.675.768	6.611.127	117.053.708
1)	Avser kostnadsfört under 2023.
2) Övriga förmåner avser huvudsakligen bilförmån.
3) Slutliga belopp godkända av ersättningsutskottet som kommer att utbetalas 2024. Under året har rörlig lön som kostnadsförts under 2022 utbetalats med 47.297.860 kr.
4) Av den årliga rörliga lönen avser 2.464.314 kr det långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammet, beslutat av årsstämman 2022. Incitamentsprogrammet som infördes 2023 uppgår till 1.386.659 kr.
5) Avser följande personer under 2023: Tomas Bergendahl, Niall Sands, Susanne Jaspers, Octavio Díaz de León, Tim Stephenson, David Smith och Sten Estrup.
6) Av beloppet 117.053.708 kr avser 46.149.973 kr moderbolaget AAK AB .

3, 4)

88 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 9 | Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser

Förmånsbestämda pensionsplaner

Inom koncernen finns förmånsbestämda pensionsplaner, där de anställda har rätt till ersätt-

ning efter avslutad anställning baserad på slutlön och tjänstgöringstid. De förmånsbestämda

pensionsplanerna finns i Sverige, Belgien och Indien. Det finns ytterligare åtaganden för

ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige som tryggas genom en försäkring

i Alecta eller motsvarande inom Folksam. Enligt uttalandet UFR 10 från Rådet för finansiell

rapportering, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För perioden

1 januari–31 december 2023 har AAK AB och AAK Sweden AB inte haft tillgång till information

för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar

och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbe-

stämd plan. Pensionsplanen ITP 2 som tryggas genom en försäkring i Folksam redovisas

därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den förmånsbestämda ålders- och famil-

jepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad

pension och förväntad återstående tjänstgöringstid. Avgifter för ITP 2-försäkringar som är

tecknade i Folksam uppgår till 12 mkr (11).

Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent

av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och

antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån

ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 175%. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå

understiger 125% eller överstiger 175% ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar

för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering kan en åtgärd

vara att höja det avtalade priset för nya och befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en

åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2023 uppgick Alectas respektive

Folksams överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 158% respektive 115%

(172 respektive 110).

Koncernen har förmånsbestämda pensionsplaner i Sverige och några mindre planer i Belgien

och Indien. Samtliga planer är pensionsplaner baserade på slutlig lön, som ger anställda som

omfattas av pensionsplanen förmåner i form av en garanterad nivå på pensionsutbetalning-

arna under livstiden. I pensionsskulden ingår särskild löneskatt. Nivån på förmånen beror på

de anställdas tjänstgöringstid och lön vid pensioneringstidpunkten. Pensionsutbetalningarna

i den svenska planen är normalt uppräknade enligt konsumentprisindex. Planerna är utsatta

för i stort sett likartade risker. Utbetalda ersättningar görs från planer som är tryggade med

stiftelser. Stiftelsernas verksamhet regleras av nationella bestämmelser och praxis, vilket

även gäller förhållandet mellan koncernen och förvaltare (eller motsvarande) av stiftelsens

förvaltningstillgångar. Ansvaret för övervakning av planerna, inklusive investeringsbeslut och

tillskott, ligger gemensamt hos företaget och stiftelsens styrelse.

	2023	2022
Specificerade kostnader
Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år	16	50
Räntekostnader/(ränteintäkter)	-5	1
Arbetstagarnas inbetalningar	0	-5
Summa kostnader för förmånsbestämda planer, ingår i Kostnader för ersättning till anställda (not 6)	11	46
Kostnader för avgiftsbestämda planer	164	109
Summa pensionskostnader	175	155

Förmånsbestämd nettoskuld i balansräkningen
Nuvärde av fonderade planer	392	381
Verkligt värde på förvaltningstillgångar	-361	-323
Förmånsbestämd nettoskuld	31	58

AAK Årsredovisning 2023 | 89

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

	2023	2022
Förändring i förmånsbestämd nettoskuld
Nettoskuld, 1 januari	58	271
Nettokostnad (Resultaträkning, Kostnad för ersättning till anställda)	11	46
Utbetalning av förmåner	-19	-12
Utbetalning av medel från stiftelse	13	12
Tillskjutna medel från arbetsgivaren till fonderade planer	-38	-44
Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade demografiska antaganden (Rapport över totalresultat)	11	-149
Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade finansiella antaganden (Rapport över totalresultat)	-	-
Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade erfarenheter (Rapport över totalresultat)	-	-
Valutakursdifferenser på utländska planer	1	8
Omklassificeringar	-6	-74
Nettoskuld, 31 december	31	58

Förvaltningstillgångarnas sammansättning (%)
Räntebärande tillgångar	60	57
Aktier	32	30
Fastigheter	8	8
Alternativa placeringar	-	5

Avgifter till planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2024 uppgå till 0 mkr. Vägd genomsnittlig löptid för pensionsförpliktelsen uppgår till 14–16 år.

Viktiga aktuariella antaganden (%)

Sverige
Diskonteringsränta	3,70	1,20
Inflation	2,70	2,20
Framtida årliga löneökningar	2,70	3,20

Not 9 | Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser

90 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 9 | Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser

		Påverkan på den förmånsbestämda nettoskulden
Den förmånsbestämda nettoskuldens känslighet för förändringar i de viktigaste viktade antagandena
Sverige	+1%	-1%
Diskonteringsränta	-41	51
Inflation	49	-41
Framtida årliga löneökningar	25	-17

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Ränteintäkter	60	27	0	20
Resultat från andel i intresseföretag	10	35	-	-
Valutakursförändringar	6	3	-	-
Andra finansiella intäkter	7	4	-	-
Koncernbidrag	-	-	213	108
Finansiella intäkter	83	69	213	128

Räntekostnader	-248	-173	-203	-59
Räntekostnader leasing	-32	-30	-0	-0
Valutakursförändringar	-1	-3	-1	-1
Effekt av IAS 29	-56	-23	-	-
Andra finansiella kostnader	-38	-28	-1	-3
Finansiella kostnader	-375	-257	-205	-63

Finansnetto

-292

-188

Ränta på ränteswappar ingår med 14 3 14 3

Not 10 | Resultat från finansiella poster

AAK Årsredovisning 2023 | 91

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Not 11 | Skatter

Årets skattekostnad
		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Aktuell skatt	-876	-667	-16	0
Uppskjuten skatt	6	97	-2	0
Summa	-870	-570	-18	0

Avstämning av verklig skattekostnad

Koncernens vägda genomsnittliga underliggande skattesats är uppskattningsvis 24–25%. Koncernens vägda genomsnittliga skattesats 2023, baserad på skattesatserna i respektive land, var

23%. Skattesatsen i Sverige är 20,6% (20,6).

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Redovisat resultat före skatt	3.924	2.350	-83	-63
Inkomstskatt beräknad enligt nationella skattesatser
gällande för resultat i respektive land	-877	-558	17	13
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader	-50	-59	-40	-16
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter	41	22	1	1
Effekt av ej balanserade underskottsavdrag	-89	-40	4	2
Effekt av ändrade skattesatser	0	0	-	-
Justering för aktuell skatt tidigare år	105	65	-	-
Skattekostnad	-870	-570	-18	0
Global minimiskatt
Majoriteten av bolagen i koncernen är verksamma i länder som har antagit den nya lagstiftningen för att implementera den globala minimiskatten, kallad Pillar 2. Koncernens initiala
beräkningar av effektiv skatt per land indikerar inte någon väsentlig effekt på koncernen.

92 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder

Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattemyndighet.

De kvittade beloppen är som följer:

		Koncernen		Moderbolaget
Uppskjutna skattefordringar	2023	2022	2023	2022
Underskottsavdrag	24	32	-	-
Anläggningstillgångar	85	54	-	-
Tillgångar med nyttjanderätt	11	10	0	0
Lager	23	20	-	-
Omsättningstillgångar	22	18	-	-
Avsättningar	179	150	2	3
Kortfristiga skulder	46	43	-	-
Vid årets slut	390	327	2	3

		Koncernen		Moderbolaget
Uppskjutna skatteskulder	2023	2022	2023	2022
Anläggningstillgångar	576	490	-	-
Lager	76	53	-	-
Omsättningstillgångar	28	21	-	-
Avsättningar	1	16	-	-
Kortfristiga skulder	-25	-27	-	-
Vid årets slut	656	553	-	-

Skatteskulder och skattefordringar

Förutom uppskjuten skattefordran/skatteskuld har AAK följande aktuella skulder och fordringar vad avser skatt.

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Skatteskulder	-520	-644	-	-
Skattefordran	602	610	0	13
Netto skatteskuld/skattefordran	82	-34	0	13

Not 11 | Skatter

AAK Årsredovisning 2023 | 93

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

		Koncernen
	2023	2022
Resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare, mkr	2.946	1.770
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	259.559.202	258.877.332
Effekt av teckningsoptioner	69.206	-
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning från utestående teckningsoptioner	259.628.408	258.877.332
Resultat per aktie före utspädning, kronor	11,35	6,84
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	11,35	6,84
Resultat per aktie efter full utspädning, kronor	11,18	6,84

Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgående till 2.946 mkr (1.770) och på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier uppgående

till 259.559.202 (258.877.332).

Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare och ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier efter utspädning från utestående teckningsoptioner.

Beräkningen av resultat per aktie har baserats på ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier inklusive konvertering av samtliga utestående teckningsoptioner till stamaktier. Bolaget hade under 2023 ett

utestående teckningsoptionsprogram vars lösenkurs, 195,85 kr per aktie, var lägre än balansdagens slutkurs om 224,80 kr per aktie. Dessa optioner kan ge en framtida utspädningseffekt och ingår därför

i beräkningen ovan i vinst per aktie inklusive full utspädning.

Not 12 | Resultat per aktie

Styrelsen föreslår att en utdelning för verksamhetsåret 2023 lämnas med 3,70 kr (2,75) per aktie. Beslut kommer att fattas på årsstämman den 8 maj 2024. Avstämningsdag för utdelning

föreslås bli den 13 maj 2024 och utdelningen beräknas vara aktieägarna tillhanda den 16 maj 2024.

Not 13 | Händelser efter balansdagen

94 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

		Patent och andra
Koncernen	Goodwill	immateriella tillgångar	Summa
Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2022	2.270	705	2.975
Investeringar	8	3	11
Justering IAS 29	70	-	70
Valutakursdifferenser	217	25	242
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2022	2.565	733	3.298
Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2023	2.565	733	3.298
Investeringar	3	37	40
Förvärvat via rörelseförvärv	135	-	135
Avyttringar och utrangeringar	-	-20	-20
Justering IAS 29	22	-	22
Valutakursdifferenser	14	-17	-3
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2023	2.739	733	3.472
Ingående avskrivningar och nedskrivningar, 1 januari 2022	-	398	398
Årets avskrivningar och nedskrivningar	27	28	55
Valutakursdifferenser	-	14	14
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar, 31 december 2022	27	440	467
Ingående avskrivningar och nedskrivningar, 1 januari 2023	27	440	467
Årets avskrivningar och nedskrivningar	-	30	30
Avyttringar och utrangeringar	-	-20	-20
Valutakursdifferenser	-	-7	-7
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar, 31 december 2023	27	443	470
Utgående restvärde, 31 december 2022	2.538	293	2.831
Utgående restvärde, 31 december 2023	2.712	290	3.002

Not 14 | Immateriella tillgångar

AAK Årsredovisning 2023 | 95

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Not 14 | Immateriella tillgångar

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill

Inför bokslutet 2023 har koncernen gjort en prövning av nedskrivningsbehov för goodwill.

Goodwill fördelas på följande kassagenererande enheter: affärsområdena Food Ingredients,

Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products & Feed. Dessa kassagenererande

enheter motsvaras av de operationella affärsområdena i AAK. Återvinningsvärdet för en

kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräk-

ningar utgår från det uppskattade framtida kassaflödet baserat på budgetar/prognoser som

täcker en femårsperiod. Beräkningen för 2024 grundar sig på detaljerad rapportering från

alla koncernens enheter. Siffrorna utgår ifrån flera antaganden beträffande volymtillväxt,

rörelsemarginal, rörelsekostnader, investeringar, rörelsekapital, finansieringskostnader och

skatter. Beräkningen för åren 2025–2028 har sin grund i ledningens generella antaganden om

förväntad marknadsutveckling och tidigare utfall. Viktiga antaganden har gjorts beträffande

volymtillväxt, rörelsemarginal, rörelsekostnader, investeringar, rörelsekapital, finansierings-

kostnader och skatter. Kassaflöden bortom denna tidsperiod har extrapolerats med i inget fall

Not 15 | Materiella anläggningstillgångar

	Byggnader	Maskiner och	Inventarier, verktyg	Pågående
Koncernen	och mark	tekniska anläggningar	och installationer	nyanläggningar	Summa
Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2022	2.560	11.664	912	460	15.596
Investeringar	31	318	48	818	1.215
Avyttringar och utrangeringar	-40	-100	-71	-10	-221
Justering IAS 29	4	-	-	-	4
Omklassificeringar	90	149	15	-123	131
Valutakursdifferenser	245	854	70	61	1.230
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2022	2.890	12.885	974	1.206	17.955
Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2023	2.890	12.885	974	1.206	17.955
Investeringar	167	407	67	564	1.205
Förvärvat via rörelseförvärv	26	92	-	-	118
Avyttringar och utrangeringar	-180	-260	-19	-10	-469
Justering IAS 29	3	-	-	-	3
Omklassificeringar	73	154	12	-182	57
Valutakursdifferenser	-20	-56	13	16	-47
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2023	2.959	13.222	1.047	1.594	18.822

överstigande 3% (3). Rörelsekapitalet bortom femårsperioden har bedömts kvarstå på nivån

år fem. Diskonteringsräntan har antagits uppgå till 10% (9,1) efter skatt för alla tre kassa-

genererande enheter.

Prövningarna har inte påvisat några nedskrivningsbehov. Känsligheten i beräkningen innebär

att goodwillvärdet fortsatt kan försvaras även om diskonteringsräntan skulle höjas med en

procentenhet eller att den långsiktiga tillväxten skulle sänkas med en procentenhet.

Goodwill per kassagenererande enhet
	2023	2022
Food Ingredients	1.596	1.459
Chocolate & Confectionery Fats	1.116	1.079
Technical Products & Feed	-	-
Summa	2.712	2.538

96 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

	Byggnader	Maskiner och	Inventarier, verktyg	Pågående
Koncernen	och mark	tekniska anläggningar	och installationer	nyanläggningar	Summa
Ingående avskrivningar, 1 januari 2022	1.367	7.563	644	-	9.574
Avyttringar och utrangeringar	-9	-83	-67	-	-159
Årets avskrivningar	81	480	71	-	632
Valutakursdifferenser	109	516	54	-	679
Utgående ackumulerade avskrivningar, 31 december 2022	1.548	8.476	702	-	10.726
Ingående avskrivningar, 1 januari 2023	1.548	8.476	702	-	10.726
Förvärvat via rörelseförvärv	20	88	-	-	108
Avyttringar och utrangeringar	-71	-136	-19	-	-226
Årets avskrivningar	93	501	78	-	672
Valutakursdifferenser	-12	-28	7	-	-33
Utgående ackumulerade avskrivningar, 31 december 2023	1.578	8.901	768	-	11.247
Ingående nedskrivningar, 1 januari 2022	155	128	-	19	302
Årets nedskrivningar	-19	-	-	-	-19
Valutakursdifferenser	1	1	-	-	2
Utgående ackumulerade nedskrivningar, 31 december 2022	137	129	-	19	285
Ingående nedskrivningar, 1 januari 2023	137	129	-	19	285
Årets nedskrivningar	7	8	4	-	19
Omklassificeringar	-123	-80	-	-19	-222
Valutakursdifferenser	0	0	-	-	0
Utgående ackumulerade nedskrivningar, 31 december 2023	21	57	4	-	82
Utgående planenligt restvärde, 31 december 2022	1.205	4.280	272	1.187	6.944
Varav mark	130
Utgående planenligt restvärde, 31 december 2023	1.360	4.264	275	1.594	7.493
Varav mark	134

Not 15 | Materiella anläggningstillgångar

AAK Årsredovisning 2023 | 97

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Not 16 | Leasingavtal

Koncernens balansräkning omfattar följande leasingrelaterade belopp:

		Koncernen
Tillgångar med nyttjanderätt	2023	2022
Mark och byggnader	599	543
Maskiner och andra tekniska anläggningar	55	43
Utrustning	7	6
Fordon	99	93
Restvärde, 31 december	760	685

Årets tillskott till tillgångar med nyttjanderätt uppgick till 70 mkr (79).

		Koncernen
Leasingskulder	2023	2022
Långfristiga	630	562
Kortfristiga	171	162
Summa leasingskulder	801	724

För förfalloanalys av leasingskulderna, se not 3 Finansiell riskhantering .

Not 17 | Andelar i koncernföretag

Moderbolagets direkta innehav av aktier och andelar i koncernföretag
	Organisations-				2023	2022
Företagsnamn	nummer	Säte	Antal aktier	Kapitalandel %	Bokfört värde	Bokfört värde
AAK Denmark Holding A/S	45954919	Århus, Danmark	400.000.000	100	1.468	1.468
AAK Miyoshi Japan Co.Ltd	0118-01-031265	Tokyo, Japan	70.000.000	70	5	5
AarhusKarlshamn Finance AB	556880-4339	Malmö, Sverige	100.000	100	472	472
AarhusKarshamn Holding AB	556759-7918	Malmö, Sverige	100	100	481	481
AarhusKarlshamn Invest AB	556747-6931	Malmö, Sverige	1.000	100	4.587	4.587
Advanced Lipids AB	556728-5837	Karlshamn, Sverige	100	50	0	0
Summa					7.013	7.013

Koncernens resultaträkning omfattar följande leasingrelaterade belopp:

		Koncernen
Avskrivningar på tillgångar med nyttjanderätt	2023	2022
Mark och byggnader	85	72
Maskiner och andra tekniska anläggningar	35	27
Utrustning	4	2
Fordon	31	30
Summa avskrivningar	155	131

Kostnader relaterade till kortfristiga leasingavtal (ingår i
Övriga externa kostnader)	13	14
Kostnader relaterade till leasing av tillgångar av lågt värde
(ingår i Övriga externa kostnader)	4	1
Räntekostnad (ingår i Resultat från finansiella poster)	32	30
Skatteintäkt (ingår i Inkomstskatt)	2	2

De kassaflödespåverkande leasingbetalningarna för året uppgick till totalt 181 mkr (152).

98 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 17 | Andelar i koncernföretag

Koncernens innehav av aktier och andelar i koncernföretag
Företagsnamn	Organisationsnummer		Säte	Kapitalandel %
AAK (UK) Ltd	1585686		Hull, Storbritannien	100
AAK Australia Pty Ltd	094486361		New South Wales, Australien	100
AAK Baltic Holding AB	556381-8664		Karlshamn, Sverige	100
AAK Bastogne SA	0673.	737.551	Bastogne, Belgien	100
AAK Belgium NV	0547	.965.074	Antwerpen, Belgien	100
AAK BD Foods Ltd	04170983		Hull, Storbritannien	100
AAK Burkina Faso Sarl	BF BBD2007 B465		Bobo-Dioulasso, Burkina Faso	100
AAK Canada Ltd	2040468		Toronto, Kanada	100
AAK China Ltd	913 101 155 791 320 606		Shanghai, Kina	100
AAK Colombia S.A.S.	860090365-8		Bogotá, Colombia	100
AAK Côte d’Ivoire SASU	CI ABJ2018 B20038		Abidjan, Elfenbenskusten	100
AAK Czech Republic s.r.o.,	15268853		Prag, Tjeckien	100
AAK Dalby AB	556236-0478		Lund, Sverige	100
AAK Denmark A/S	15672099		Århus, Danmark	100
AAK do Brasil Indústria e Comércio de Óleos Vegetais Ltda	07.830.192/0001-02		São Paulo, Brasilien	100
AAK Germany GmbH	HRB89102		Darmstadt, Tyskland	100
AAK Havnen A/S	13919232		Århus, Danmark	100
AAK India Pvt Ltd	U1514	0MH2002PTC137681	Maharashtra, Indien	100
AAK Insurance Malta Ltd	C51071		St Julians, Malta	100
AAK International AB	559155-5411		Malmö, Sverige	100
AAK Invest Ltd	C59066		St Julians, Malta	100
AAK Malaysia Sdn. Bhd.	516423-P		Kuala Lumpur, Malaysia	100
AAK Mali SARL	MA BKO2018 H5859		Bamako, Mali	100
AAK Malta EUR Ltd	C78539		St Julians, Malta	100
AAK Malta MXN Ltd	C83359		St Julians, Malta	100
AAK Malta TRY Ltd	C88855		St Julians, Malta	100
AAK Malta USD Ltd	C59069		St Julians, Malta	100
AAK Mexico, S.A. de C.V.	AUM83022	44G2	Morelia, Mexiko	99,9976
AAK Natural Emulsifiers Ltd	7734226		Cheshire, Storbritannien	100
AAK Netherlands BV	35012547		Zaandijk, Nederländerna	100
AAK Nigeria Oils and Fats Ltd	1539623		Lagos, Nigeria	100
AAK Norway AS	988 369 403		Oslo, Norge	100
AAK LLC	7709851438		Moskva, Ryssland	100
AAK Phillippines Inc	CS201816294		Batangas, Filippinerna	100
AAK Poland Sp.z o.o.,	0000124135		Warszawa, Polen	100
AAK Rotterdam BV	24419984		Rotterdam, Nederländerna	100

AAK Årsredovisning 2023 | 99

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Not 17 | Andelar i koncernföretag

Företagsnamn	Organisationsnummer			Säte	Kapitalandel %
AAK SG Pte. Ltd.	201421305H			Singapore, Singapore	100
AAK South East India Pvt Ltd	U1514		2T	G1986PTC006854	Telangana, India	100
AAK Sweden AB	556478-1796			Karlshamn, Sverige	100
AAK Turkey Gida Sanayi ve Ticaret Limited Sirketi	877226			Istanbul, Turkiet	100
AAK USA Inc.	13-3445572			New Jersey, USA	100
AAK USA K1, LLC	45-2596488			Kentucky, USA	100
AAK USA K2, LLC	45-2700873			Kentucky, USA	100
AAK USA Realco, LLC	45-2596451			Kentucky, USA	100
AAK USA Richmond Corp.	94-28476111			Richmond, USA	100
AAK Zhangjiagang Ltd		913 205 920 885 469 71Q		Zhangjiagang, Kina	100
Aarhus 1 A/S	10112265			Århus, Danmark	100
Aarhus 3 A/S	16335770			Århus, Danmark	100
AarhusKarlshamn Hull Ltd	2193829			Hull, Storbritannien	100
AarhusKarlshamn Latin America S.A.	214947990014			Montevideo, Uruguay	100
AarhusKarlshamn Ltd	2747344			Hull, Storbritannien	100
AarhusKarlshamn Spain S.L	11174823			Madrid, Spanien	100
Alba Fabrikers AB	556030-2183			Lund, Sverige	100
Allied Foods Ltd	500613			Hull, Storbritannien	100
Anglia Oils Ltd	1492748			Hull, Storbritannien	100
BIC Ingredients B.V.	56215819			s-Hertogenbosch, Nederländerna	100
Belico Holding AB	556537-0904			Karlshamn, Sverige	100
Book & Claim Ltd	5997462			Hull, Storbritannien	100
Ceylon Trading Co. Ltd.	J 333			Colombo, Sri Lanka	100
Chamber & Fargus Ltd	2352279			Hull, Storbritannien	100
Fondation (Centre de recherche sur l’arbre a karite)	00085852R			Satiri, Burkina Faso	100
Karlshamns International Plc	2366565			Hull, Storbritannien	100
Karlshamns UK Holdings Plc	83553			Hull, Storbritannien	100
KI Ghana Ltd	C-933			Tamale, Ghana	100
KNAR Benin Sarl	19	269B		Cotonou, Benin	100
Nutritionelle Ltd	1726044			Hull, Storbritannien	100
Oasis Foods Company	22-2107122			New Jersey, USA	100
Rapsona	556759-4600			Malmö, Sverige	100
Rowallan Creamery Ltd	529393			Hull, Storbritannien	100
Tefac AB	556283-5214			Karlshamn, Sverige	100
Unicao Ltd		1492799		Hull, Storbritannien	100

100 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

		Koncernen
	2023	2022
Råvaror och förnödenheter	4.379	5.914
Varor på väg	1.378	2.337
Varor under tillverkning	1.879	1.754
Färdiga varor och handelsvaror	1.020	1.169
Summa	8.656	11.174

I resultaträkningen för koncernen ingår nedskrivning av varulager med 4 mkr (11) i posten ”Råvaror och förnödenheter samt förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete”.

Not 18 | Varulager

		Koncernen
	2023	2022
Kassa och bank	1.355	1.309
Kortfristiga placeringar	148	206
Summa	1.503	1.515

Not 19 | Likvida medel

AAK Årsredovisning 2023 | 101

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Not 20 | Särskilda upplysningar om eget kapital

Koncernen

Aktiekapital

Per den 31 december 2023 omfattade det registrerade aktiekapitalet 259.559.202 aktier

(432.598.670 kr).

Reserver

Reservfond

Reservfonden avser tidigare gjord nedsättning av aktiekapitalet.

Säkringsreserv

Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av

verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till säkringstransaktioner som

ännu inte har inträffat.

Omräkningsreserv

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning

av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella

rapporter i en annan valuta än den valuta i vilken koncernens finansiella rapporter presen-

teras. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat

I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget

och dess dotterbolag samt andel i intresseföretag, omvärdering av nettopensionsförplik-

telsen, nyemission av aktier, teckningsoptioner, nettoeffekt vid förvärv av minoritetsandel och

årets resultat.

Egna aktier

Per den 31 december 2023 uppgick koncernens innehav av egna aktier till 0 (0) st.

Specifikation av eget kapital-posten ”Reserver”
			Omräknings-
	Reservfond	Säkringsreserv	reserv	Summa
Ingående balans 2022	5	3	-777	-769
Omräkningsdifferenser	-	16	1.454	1.470
Utgående balans 2022	5	19	677	701
Ingående balans 2023	5	19	677	701
Omräkningsdifferenser	-	-9	-147	-156
Utgående balans 2023	5	10	530	545

Moderbolaget

Aktiekapital

Enligt bolagsordningen för AAK AB ska aktiekapitalet uppgå till lägst 300 mkr och till högst

1.200 mkr. Samtliga aktier är fullt betalade och berättigar till lika röstvärde och lika andel

i bolagets tillgångar. Aktiekapitalet består av 259.559.202 aktier (259.559.202) med ett

kvotvärde om 1,67 kr per aktie, vilket innebär ett aktiekapital om 432.598.670 kr (432.598.670).

Reservfond

Reservfonden avser tidigare gjord nedsättning av aktiekapitalet.

Balanserade vinstmedel

Balanserade vinstmedel utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell

vinstutdelning lämnats tillsammans med årets resultat. Summa fritt eget kapital är det

belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår vinstdisposition i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen och

fastställs av årsstämman.

Styrelsen och verkställande direktören föreslår, att

till förfogande stående balanserade vinstmedel 5.663.624.707 kr

samt årets resultat -100.734.336 kr

Summa 5.562.890.371 kr

disponeras på följande sätt;

till aktieägarna utdelas 3 ,70 kr per aktie 9 60. 36 9.047 kr

i ny räkning överföres 4.602.521.324 kr

Summa 5.562.890.371 kr

102 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

		Koncernen		Moderbolaget
Långfristig	2023	2022	2023	2022
Skulder till banker och kreditinstitut	1.969	3.526	1.500	3.000
Summa	1.969	3.526	1.500	3.000

		Koncernen		Moderbolaget
Kortfristig	2023	2022	2023	2022
Skulder till banker och kreditinstitut	1.715	2.997	1.500	500
Summa	1.715	2.997	1.500	500

Förfallodagar för långfristig upplåning är som följer:
		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Mellan 1–5 år	1.748	3.249	1.500	3.000
Mer än 5 år	221	277	-	-
Summa	1.969	3.526	1.500	3.000

Not 21 | Upplåning

AAK Årsredovisning 2023 | 103

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Koncernen	Omstrukturering	Återställande av miljö	Legalt	Övrigt	Summa
Ingående balans, 1 januari 2022	138	28	8	98	272
Avsättning som gjorts under året	-	-	23	68	91
Avsättning som tagits i anspråk under året	-97	-	-	-23	-120
Omklassificering	-	60	-	-	60
Valutakursdifferenser	-	2	-	11	13
Utgående balans, 31 december 2022	41	90	31	154	316
Ingående balans, 1 januari 2023	41	90	31	154	316
Avsättning som gjorts under året	112	-	13	96	221
Avsättning som tagits i anspråk under året	-44	-	-	-76	-120
Omklassificering	66	-	-	98	164
Återföring av outnyttjade belopp	-41	-	-	-8	-49
Valutakursdifferenser	-	-	-	3	3
Utgående balans, 31 december 2023	134	90	44	267	535

Avsättningarna består av	2023	2022
Långfristig del	238	177
Kortfristig del	297	139
Summa	535	316

Not 22 | Övriga avsättningar

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Personalrelaterade kostnader	616	615	66	57
Förskottsbetalningar från kunder	31	30	-	-
Övrigt	1.350	1.716	5	15
Summa	1.997	2.361	71	72

Not 23 | Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Omstrukturering

En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och

formell omstruktureringsplan och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit

offentligt tillkännagiven. Ingen avsättning görs för framtida rörelsekostnader.

Återställande av miljö

Avsättningarna avser huvudsakligen kostnader för att återställa förorenad mark.

Legalt

Avsättningar för juridiska anspråk .

104 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
För egna avsättningar och skulder
Fastighetsinteckningar	1.187	918	-	-
Summa	1.187	918	-	-

Not 24 | Ställda säkerheter

De externa intäkterna är baserade på var kunderna är lokaliserade. De redovisade värdena

på tillgångarna respektive periodens direkta investeringar i anläggningar är baserade på var

koncernens tillgångar är lokaliserade. Segmentsredovisningen är upprättad enligt de redovis-

ningsprinciper som beskrivs i not 2 ”Redovisningsprinciper”.

Koncernens verksamhet är organisatoriskt uppdelad i ett antal affärsområden baserade på

produkter. Även marknadsorganisationen avspeglar denna struktur.

Samtliga transaktioner mellan affärsområden sker på marknadsmässiga villkor. Tillgångar

och skulder som inte har fördelats ut på affärsområden är skattefordringar och skatteskulder,

finansiella placeringar och finansiella skulder, samt likvida medel och räntebärande fordringar.

Not 27 | Segmentsinformation

		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Pensionsförpliktelser	389	332	389	332
Summa	389	332	389	332

Not 25 | Ansvarsförbindelser

Under 2023, har ett förvaltningsarvode på 690.000 kr betalts till Melker Schörling AB.

Utöver vad som angivits i not 8 Ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare

samt i beskrivningen av styrelsen på sid. 48–49 har inga transaktioner med närstående

fysiska personer ägt rum.

Av moderbolagets försäljning utgjorde 413 mkr (160), det vill säga 100% (100) försäljning till

koncernföretag. Moderbolagets inköp från koncernföretag avser administrativa tjänster i

begränsad omfattning. Samtliga transaktioner sker på marknadsmässiga villkor. Per den

31 december 2023 hade moderbolaget koncerninterna fordringar på 651 mkr (443) och

koncerninterna skulder på 34 mkr (24).

Not 26 | Transaktioner med närstående

AAK Årsredovisning 2023 | 105

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Uppgifter per affärsområde

		Chocolate &	Technical
2023	Food Ingredients	Confectionery Fats	Products & Feed	Group Functions	Koncernen
Externa intäkter	29.891	13.694	2.443	-	46.028
Rörelseresultat	2.642	1.521	258	-305	4.116
Tillgångar	14.676	12.081	1.100	106	27.963
Ofördelade tillgångar	-	-	-	-	2.588
Totala tillgångar	14.676	12.081	1.100	106	30.551
Skulder	3.842	3.816	401	213	8.272
Ofördelade skulder	-	-	-	-	5.106
Totala skulder	3.842	3.816	401	213	13.378
Investeringar	638	548	36	23	1.245
Avskrivningar och nedskrivningar	535	283	48	11	877

Uppgifter per marknadsområde

		Nord- och
2023	Europa	Sydamerika	Asien	Övriga länder	Summa
Externa intäkter	17.963	21.157	6.244	664	46.028
varav Mexiko	-	5.738	-	-	5.738
varav Sverige	3.576	-	-	-	3.576
varav Storbritannien	3.713	-	-	-	3.713
varav USA	-	10.091	-	-	10.091
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	5.169	4.217	1.515	354	11.255
varav Danmark	1.980	-	-	-	1.980
varav Sverige	1.192	-	-	-	1.192
varav Storbritannien	1.235	-	-	-	1.235
varav USA	-	2.638	-	-	2.638
Övriga tillgångar	8.025	7.327	3.210	734	19.296
Totala tillgångar	13.194	11.544	4.725	1.088	30.551
Investeringar	687	512	45	1	1.245

Not 27 | Segmentsinformation

106 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Uppgifter per affärsområde

		Chocolate &	Technical
2022	Food Ingredients	Confectionery Fats	Products & Feed	Group Functions	Koncernen
Externa intäkter	32.661	14.813	2.951	-	50.425
Rörelseresultat	1.652	806	303	-223	2.538
Tillgångar	16.305	13.049	1.375	720	31.449
Ofördelade tillgångar	-	-	-	-	2.541
Totala tillgångar	16.305	13.049	1.375	720	33.990
Skulder	5.222	4.455	477	877	11.031
Ofördelade skulder	-	-	-	-	7.875
Totala skulder	5.222	4.455	477	877	18.906
Investeringar	715	477	33	1	1.226
Avskrivningar och nedskrivningar	491	255	46	7	799

Uppgifter per marknadsområde

		Nord- och
2022	Europa	Sydamerika	Asien	Övriga länder	Summa
Externa intäkter	20.594	22.459	6.641	731	50.425
varav Mexiko	-	5.986	-	-	5.986
varav Sverige	3.775	-	-	-	3.775
varav Storbritannien	3.599	-	-	-	3.599
varav USA	-	10.921	-	-	10.921
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	4.590	3.988	1.523	359	10.460
varav Danmark	1.689	-	-	-	1.689
varav Sverige	1.113	-	-	-	1.113
varav Storbritannien	1.207	-	-	-	1.207
varav USA	-	2.616	-	-	2.616
Övriga tillgångar	9.815	8.797	3.749	1.169	23.530
Totala tillgångar	14.405	12.785	5.272	1.528	33.990
Investeringar	648	554	21	3	1.226

Not 27 | Segmentsinformation

AAK Årsredovisning 2023 | 107

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster
		Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Realisationsresultat anläggningstillgångar	-109	7	-	-
Förändringar i avsättningar till pensioner och övriga avsättningar	138	-11	-9	9
Orealiserade valutaeffekter	64	183	-	-
Långsiktigt incitamentsprogram	16	-	4	-
Övrigt	-174	-116	4	3
Summa	-65	63	-1	12

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

					Icke kassaflödespåverkande förändringar
Koncernen	31 dec 2022	Kassaflöden	Omklassificering	Valutakurseffekter	IFRS16 Leasing	31 dec 2023
Långfristiga finansiella fordringar	67	15	-	-3	-	79
Kortfristiga finansiella fordringar	95	504	-	0	-	599
Långfristiga finansiella skulder	4.184	-432	-1.000	-5	69	2.816
Kortfristiga finansiella skulder	3.170	-2.397	1.000	-67	191	1.897
Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten	7.192	-3.348	-	-69	260	4.035

					Icke kassaflödespåverkande förändringar
			Förvärv/
Koncernen	31 dec 2021	Kassaflöden	Avyttring	Valutakurseffekter	IFRS16 Leasing	31 dec 2022
Långfristiga finansiella fordringar	43	24	-	0	-	67
Kortfristiga finansiella fordringar	31	64	-	0	-	95
Långfristiga finansiella skulder	2.367	1.777	-80	51	69	4.184
Kortfristiga finansiella skulder	2.474	517	-	-6	185	3.170
Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten	4.767	2.206	-80	45	254	7.192

Not 28 | Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys

108 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Not 28 | Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys

Moderbolaget 31 dec 2022 Kassaflöden

Icke kassaflödespåverkande förändringar

31 dec 2023Omklassificering Valutakurseffekter IFRS16 Leasing

Långfristiga finansiella fordringar 10 -6 - - - 4

Kortfristiga finansiella fordringar - - - - - -

Långfristiga finansiella skulder 3.001 -500 -1.000 - 16 1.517

Kortfristiga finansiella skulder 502 -6 1.000 - 9 1.505

Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 3.493 -500 - - 25 3.018

Moderbolaget 31 dec 2021 Kassaflöden

Icke kassaflödespåverkande förändringar

31 dec 2022Omklassificering Valutakurseffekter IFRS16 Leasing

Långfristiga finansiella fordringar 12 -2 - - - 10

Kortfristiga finansiella fordringar - 0 - - - -

Långfristiga finansiella skulder 1.002 2.000 - - -1 3.001

Kortfristiga finansiella skulder 1.603 -1.103 - - 2 502

Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 2.593 899 - - 1 3.493

AAK Årsredovisning 2023 | 109

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Organisk volymtillväxt

% 2023 2022

Food Ingredients

Organisk volymtillväxt -5 -3

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt -5 -3

Chocolate & Confectionery Fats

Organisk volymtillväxt -9 0

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt -9 0

Technical Products & Feed

Organisk volymtillväxt -6 -4

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt -6 -4

AAK-koncernen

Organisk volymtillväxt -6 -2

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt -6 -2

EBITDA

Mkr 2023 2022

Rörelseresultat (EBIT) 4.116 2.538

Avskrivningar och nedskrivningar 877 799

EBITDA 4.993 3.337

Alternativa nyckeltal

110 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Alternativa nyckeltal

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster

Mkr 2023 2022

Food Ingredients

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 2.642 1.716

Utträde ur Ryssland - -64

Rörelseresultat 2.642 1.652

Chocolate & Confectionery Fats

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 1.521 1.092

Utträde ur Ryssland - -286

Rörelseresultat 1.521 806

Technical Products & Feed

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 258 303

Rörelseresultat 258 303

AAK-koncernen

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4.116 2.888

Utträde ur Ryssland - -350

Rörelseresultat 4.116 2.538

Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader)

Mkr 2023 2022

Summa tillgångar 32.147 32.083

Likvida medel -1.500 -1.354

Finansiella anläggningstillgångar -213 -51

Leverantörsskulder -4.333 -5.791

Övriga icke räntebärande skulder -4.566 -4.998

Sysselsatt kapital 21.535 19.889

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4.116 2.888

Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % 19,1 14,5

AAK Årsredovisning 2023 | 111

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Alternativa nyckeltal

Nettorörelsekapital

Mkr 2023 2022

Varulager 8.656 11.174

Kundfordringar 5.312 6.635

Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar 2.743 3.686

Leverantörsskulder -3.804 -5.337

Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder -3.936 -5.411

Nettorörelsekapital 8.971 10.747

Nettoskulder

Mkr 2023 2022

Kortfristiga räntebärande fordringar 599 95

Likvida medel 1.503 1.515

Pensionsåtaganden -31 -58

Leasingskulder -801 -724

Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut -1.969 -3.526

Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut -1.715 -2.997

Övriga räntebärande skulder -11 -12

Nettoskulder -2.425 -5.707

Nettoskuld/EBITDA

Mkr 2023 2022

Nettoskulder 2.425 5.707

EBITDA (rullande 12 månader) 4.993 3.337

Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,49 1,71

112 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Alternativa nyckeltal

Soliditet

Mkr 2023 2022

Eget kapital 17.117 15.036

Innehav utan bestämmande inflytande 56 47

Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 17.173 15.083

Summa tillgångar 30.551 33.990

Soliditet, % 56,2 44,4

AAK Årsredovisning 2023 | 113

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Bolagsstyrningsrapport 2023

Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet

med reglerna i årsredovisningslagen och Svensk kod

för bolagsstyrning (”Koden”). Bolagsstyrningsrapporten

har granskats av bolagets revisor i enlighet med

lagstadgad granskning.

En effektiv och tydlig bolagsstyrning bidrar till att

säkerställa förtroendet för AAK:s intressegrupper och

ökar även fokus på affärsnytta och aktieägarvärde i

företaget. AAK:s styrelse och ledning strävar efter att

genom stor öppenhet underlätta för den enskilde

aktieägaren att följa företagets beslutsvägar samt att

tydliggöra var i organisationen ansvar och befogenheter

ligger. Bolagsstyrningen inom AAK baseras på tillämplig

lagstiftning, Koden, NASDAQ OMX Stockholms regelverk

för emittenter, god sed på aktiemarknaden samt olika

interna riktlinjer. I de fall AAK har valt att avvika från

Kodens regler redovisas en motivering under respektive

avsnitt i denna bolagsstyrningsrapport.

Allmänt

AAK är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier

handlas på NASDAQ OMX Stockholm inom

segmentet Large Cap och sektorn Konsumentvaror.

AAK har cirka 21.800 aktieägare. Verksamheten

är global med en närvaro i fler än 100 länder.

Genomsnittligt antal medarbetare uppgick per den

31 december 2023 till 4.128. Ansvaret för ledning

och kontroll av AAK fördelas mellan aktieägarna

vid årsstämma, styrelsen, dess valda utskott och

VD, enligt svensk aktiebolagslag, andra lagar och

förordningar, gällande regler för bolag som handlas

på en reglerad marknadsplats, bolagsordningen och

styrelsens interna styrinstrument. AAK:s målsättning

är att vara det självklara förstahandsvalet för

kunderna vad gäller växtbaserade oljelösningar och

att skapa bästa möjliga värde för företagets olika

intressegrupper – framför allt kunder, leverantörer,

aktieägare och medarbetare. Samtidigt ska AAK

uppträda som en god samhällsmedborgare som tar

ett långsiktigt ansvar. Syftet med bolagsstyrningen

är att definiera en tydlig ansvars- och rollfördelning

mellan ägare, styrelse, verkställande ledning och

olika kontrollorgan. I linje med detta omfattar

bolagsstyrningen, även kallad corporate governance,

koncernens styr- och ledningssystem.

Ägarstruktur

Information om aktieägare och aktieinnehav finns på

sid. 52–53.

Bolagsordning

AAK:s gällande bolagsordning antogs på årsstämman

den 7 maj 2021. Av bolagsordningen framgår att

bolagets verksamhet är att driva fabriks- och handels-

rörelse, företrädesvis inom livsmedels industrin,

att äga och förvalta aktier och värdepapper samt

annan därmed sammanhängande verksamhet. I

bolagsordningen fastslås dessutom aktieägarnas

rättigheter, antalet styrelseledamöter och revisorer, att

årsstämman ska hållas årligen inom sex månader från

räkenskapsårets utgång, hur kallelse till årsstämma ska

ske och att bolagets styrelse ska ha sitt säte i Malmö.

Bolagets räkenskapsår är kalenderår. Årsstämma

ska hållas i Malmö eller Karlshamn. Bolagsordningen

innehåller inga begränsningar i fråga om hur många

röster varje aktieägare kan avge vid en årsstämma.

Bolagsordningen saknar vidare särskilda bestämmelser

om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter

samt om ändring av bolagsordningen. För gällande

bolagsordning, se www.aak.com.

Årsstämma

Årsstämman i AAK är högsta beslutande organ och det

forum genom vilket aktieägarna utövar sitt inflytande

Bolagsstyrningsrapport

över företaget. Årsstämmans uppgifter regleras i

aktiebolagslagen och i bolagsordningen. Årsstämman

beslutar om ett antal centrala frågor såsom faststäl-

lande av resultat- och balansräkning, ansvarsfrihet

för styrelseledamöter och VD, utdelning till aktieägare

samt styrelsens sammansättning. Ytterligare infor-

mation om årsstämmor samt fullständiga protokoll

från tidigare årsstämmor och extra bolagsstämmor

finns publicerade på www.aak.com.

Årsstämma 2023

Vid årsstämman den 4 maj 2023 deltog aktieägare

som representerade cirka 76% av aktiekapitalet

och rösterna i bolaget. Georg Brunstam valdes till

ordförande för stämman. Vid stämman fastställdes

resultat- och balansräkning samt koncernre-

sultat- och koncernbalansräkning. Till ordinarie

styrelseledamöter omvaldes Georg Brunstam, Märta

Schörling Andreen, Gun Nilsson, Patrik Andersson och

Marianne Kirkegaard. Nils-Johan Andersson, Fabienne

Saadane-Oaks och Ian Roberts valdes till nya

ordinarie styrelseledamöter. Georg Brunstam valdes

till styrelseordförande. I september 2023 mottogs

det sorgliga beskedet att George Brunstam gått bort.

Patrik Andersson utsågs till styrelsens ordförande till

dess att en ny ordförande väljs av bolagsstämman.

Personalorganisationerna hade utsett Lena Nilsson

(PTK-L) och David Alfredsson (IF Metall) till ordinarie

arbetstagarrepresentanter och Mikael Myhre (IF Metall)

samt Andreas Thoresson (PTK-L) till suppleanter.

Årsstämman bemyndigade styrelsen att besluta i

frågan om bolaget ska ge ut nya aktier eller förvärva

egna aktier.

Valberedning

På årsstämman ska beslut bland annat tas om val

av styrelse. Valberedningens uppgift är att lägga fram

förslag till årsstämman avseende val av ordförande

och övriga styrelseledamöter samt av ordförande vid

årsstämman, arvodesfrågor och därtill hörande frågor.

Valberedningen bedömer styrelsens sammansättning

med beaktande av företagets verksamhet och utveck-

lingsfas samt övriga relevanta omständigheter.

114 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Valberedning inför årsstämman 2024

Vid årsstämman 2023 utsågs Märta Schörling

Andreen (Melker Schörling AB), Elisabet Jamal

Bergström (SEB Investment Management), William

McKechnie (Alecta) och Henrik Didner (Didner &

Gerge Fonder) till ledamöter av valberedningen inför

årsstämman 2024. Märta Schörling Andreen utsågs

till valberedningens ordförande. Valberedningens

ledamöter representerar cirka 42% av rösterna i

AAK. Beslutet innefattade även möjlighet att ändra

sammansättningen av valberedningen vid en

ägarförändring.

William McKechnie har sedan dess lämnat Alecta

och därmed också sitt uppdrag i valberedningen

inför årsstämman 2024. I enlighet med riktlinjerna för

valberedningen har Alecta getts möjlighet att utnämna

en ny representant och Daniel Kristiansson har därför

utnämnts till ny ledamot av valberedningen. Valbe-

redningen inför årsstämman 2024 består därmed av

ordförande Märta Schörling Andreen (Melker Schörling

AB) och ledamöterna Henrik Didner (Didner & Gerge

Fonder), Daniel Kristiansson (Alecta) och Elisabet

Jamal Bergström (SEB Investment Management).

Under året har valberedningen hållit två protokollförda

sammanträden. Ordföranden har därvid redogjort

för utvärderingsarbetet varvid valberedningen har

diskuterat eventuella förändringar och nyrekryteringar.

Valberedningen har kunnat nås brevledes för förslag

från aktieägare. Ledamöterna i valberedningen har

inte erhållit någon ersättning från AAK för sitt arbete.

Aktieägare som önskar komma i kontakt med

valberedningen kan sända brev adresserat till AAK AB

(publ.), Valberedningen, Pulpetgatan 20, 215 37 Malmö.

Styrelsen och dess arbete

Styrelsens uppgifter regleras i aktiebolagslagen och

i bolagsordningen. Styrelsearbetet styrs därutöver

av den arbetsordning som styrelsen varje år själv

har att anta. Styrelsens arbetsordning reglerar även

arbetsfördelning och ansvar mellan styrelsen, dess

ordförande och VD samt innehåller rutiner för VD:s

ekonomiska rapportering till styrelsen. Enligt den

gällande arbetsordningen ska styrelsen sammanträda

minst sex gånger per år, medräknat ett konstitue-

rande styrelse möte direkt efter årsstämman. Bland

styrelsens uppgifter ingår att fastställa strategier,

affärsplaner, budget, delårsrapporter och boksluts-

kommunikéer för AAK. Vidare ska styrelsen övervaka

VD:s arbete, tillsätta och avsätta VD samt besluta

om betydande förändringar i AAK:s organisation och

verksamhet.

Styrelsens viktigaste uppgifter är att fastställa de

övergripande målen för bolagets verksamhet och

besluta om bolagets strategi för att nå målen. Vidare

ska styrelsen säkerställa att bolaget har en väl

fungerande verkställande ledning med väl anpassade

ersättningsvillkor samt tillse att bolagets externa

rapportering präglas av öppenhet och saklighet och

ger en korrekt bild av bolagets utveckling, lönsamhet

och finansiella ställning samt riskexponering.

Styrelsen ska även övervaka den finansiella rappor-

teringen med instruktioner för VD och fastläggande

av krav på innehållet i de finansiella rapporter som

fort löpande tillställs styrelsen, tillse att bolagets

insiderpolicy och loggboksförfarande efterlevs enligt

lag och Finansinspektionens riktlinjer. Vidare är det

styrselsens uppgift att se till att det finns effektiva

system för uppföljning, kontroll och styrning av bolagets

verksamhet och ekonomiska ställning mot fastställda

mål, följa upp och utvärdera bolagets utveckling och att

uppmärksamma och stödja VD i arbetet att vidta erfor-

derliga åtgärder, se till att det finns tillfredsställande

kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra

regler som gäller för bolagets verksamhet.

Det ligger även i ansvaret att se till att erforderliga

etiska riktlinjer fastställs för bolagets uppträdande,

samt till årsstämman föreslå eventuell utdelning,

aktieåterköp, inlösen eller andra förslag som faller

inom årsstämmans kompetens.

VD och koncernledning

Group Functions

Affärsområden

Food Ingredients

Chocolate & Confectionery Fats

Technical Products & Feed

Aktieägare

Årsstämma

ValberedningExtern revision

Styrelse

ErsättningsutskottRevisionsutskott

BOLAGSSTYRNING

AAK Årsredovisning 2023 | 115

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Styrelsens ordförande ansvarar för utvärderingen

av styrelsens arbete och har under 2023 genomfört

enkätundersökningar med ledamöterna och baserat på

detta, och tidigare års intervjuer, analyserat resultatet.

Resultatet har sedan presenterats och diskuterats

i styrelsen och i valberedningen som underlag för

bedömning av storleken på och sammansättningen av

styrelsen. Utvärderingen har fokuserat på styrelsear-

betet generellt samt på enskilda ledamöters, inklusive

styrelsens ordförande och VD:s insatser. Styrelseutvär-

deringarna har på ett tydligt sätt bidragit till en fortsatt

utveckling av styrelsens och utskottens arbete.

Styrelsens sammansättning

Enligt bolagsordningen ska AAK:s styrelse bestå av

lägst tre och högst tio ledamöter. Nuvarande styrelse

består av sex stämmovalda ledamöter. De fackliga

organisationerna har, enligt svensk lag, rätt till styrelse-

representation och har tillsatt två ordinarie ledamöter

och två suppleanter. Georg Brunstam utsågs på nytt

till styrelsens ordförande. Styrelsen valde vid det

konstituerande sammanträdet att utse ett revisions-

utskott och ett ersättningsutskott.

Nils-Johan Andersson utsågs till ordförande

för revisionsutskottet och till ledamöter utsågs

Patrik Andersson och Märta Schörling Andreen.

Georg Brunstam utsågs till ordförande för ersätt-

ningsutskottet och ersattes av Patrik Andersson i

september när Georg Brunstam gick bort och till

ledamot utsågs Märta Schörling Andreen. Märta

Schörling Andreen, styrelseledamot i Melker Schörling

AB, och Nils-Johan Andersson, VD i Melker Schörling

AB, kan inte anses oberoende i förhållande till AAK:s

större aktieägare enligt Koden. Övriga fem ledamöter

valda av stämman, Georg Brunstam, Marianne

Kirkegaard, Patrik Andersson, Fabienne Saadane-Oaks

och Ian Roberts är oberoende både i förhållande till

AAK, koncernledningen och bolagets större aktieägare

enligt Koden.

Styrelsen uppfyller därmed kravet i Koden på att

minst två av de styrelseledamöter som är oberoende

av bolaget och koncernledningen även ska vara

oberoende av bolagets större aktieägare. Mikael

Ekdahl, advokat, fungerar som styrelsens sekreterare.

Tillämpning och resultatet av mångfaldspolicyn framgår

av bolagets hemsida i valberedningens motiverade

yttrande avseende förslag till styrelse i AAK AB.

Arbetsordning

Styrelsens arbetsordning med instruktioner för arbets-

fördelning mellan styrelse och VD och för ekonomisk

rapportering, uppdateras och fastställs årligen. Vid

styrelsens sammanträden avhandlas, förutom den

ekonomiska rapporteringen och uppföljningen av

den löpande affärsverksamheten och lönsamhets-

utvecklingen, mål, strategier för affärsverksamheten,

förvärv och väsentliga investeringar samt ärenden

gällande kapitalstrukturen. Affärsområdeschefer och

andra ledande befattningshavare redogör löpande för

affärsplaner och strategiska frågeställningar.

Ersättnings- och revisionsfrågor bereds inom

respektive utskott. Styrelsen konstituerar sig vid ett

styrelsemöte som hålls direkt efter årsstämman. Vid

detta möte fastställs även styrelsens arbetsordning

jämte instruktion för VD samt utskottsinstruktioner

och andra interna styrinstrument. Den nuvarande

styrelsen höll sitt konstituerande möte den 4 maj

2023, vid vilket samtliga styrelseledamöter var

närvarande.

Styrelseordförande

Vid årsstämman den 4 maj 2023 omvaldes Georg

Brunstam till styrelsens ordförande, och ersattes av

Patrik Andersson i september när Georg Brunstam gick

bort. Styrelseordförandens roll är att leda styrelsens

arbete och tillse att styrelsen fullgör sitt uppdrag.

Ordföranden följer verksamhetens utveckling i

dialog med VD och ansvarar för att övriga ledamöter

fortlöpande får den information som krävs för att

styrelsearbetet ska kunna utövas med upprätthållen

kvalitet och i enlighet med aktiebolagslagen och

andra tillämpliga lagar och förordningar, bolagsord-

ningen samt styrelsens arbetsordning. Ordföranden

ansvarar för att styrelsen fortlöpande fördjupar sina

kunskaper om bolaget, att det sker en utvärdering

av styrelsens arbete samt att valberedningen får del

av denna bedömning. Vidare är ordföranden även

delaktig i utvärdering och utvecklingsfrågor avseende

koncernens ledande befattningshavare.

Styrelsearbetet 2023

Under året har styrelsen sammanträtt 11 gånger. Affärs-

områdeschefer har redogjort för affärsområdenas mål

och affärsstrategier. Styrelsen har behandlat frågor

relaterade till strategi, personal och organisation. Beslut

har fattats avseende investeringar och förvärv. Andra

områden som har avhandlats är koncernens arbete

med råvaruförsörjning, riskhantering samt bolagets

strategi för kapitalstruktur och upplåning.

Närvaro vid styrelse- och utskottsmöten under 2023

Styrelseledamot Styrelse

Revisions-

utskott

Ersättnings-

utskott

Antal möten 11 4 2

Georg Brunstam 7 1

Patrik Andersson 11 3 1

Marianne Kirkegaard 7

Gun Nilsson 4 2

Märta Schörling

Andreen 11 4 2

Nils-Johan Andersson 7 3

Ian Roberts 5

Fabienne

Saadane-Oaks 6

Daniel Alfredsson 10

Lena Nilsson 11

För upplysningar om styrelsens ledamöter, se sid.

48–49.

Arvode till styrelsens ledamöter

Enligt årsstämmans beslut uppgick det totala

styrelsearvodet till 3.640.000 kr att fördelas mellan

ledamöterna enligt följande: 1.000.000 kr till ordförande

116 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

och 440.000 kr till var och en av övriga årsstäm-

movalda ledamöter som inte är anställda i bolaget.

Ordförande i revisionsutskottet har erhållit 250.000

kr och ledamöterna 125.000 kr vardera. Ordförande

för ersättningsutskottet har erhållit 100.000 kr och

ledamoten 50.000 kr. Styrelsens sekreterare har

erhållit 600.000 kr i arvode under 2023. Arbetsta-

garrepresentanterna erhåller ej något arvode utöver

ersättning för kostnader i samband med styrelse-

arbete. För övriga upplysningar om ersättningar till

styrelsens ledamöter hänvisas till sid. 86.

Utvärdering av VD

Styrelsen utvärderar fortlöpande VD:s och koncernled-

ningens arbete och kompetens. Detta behandlas minst

en gång per år utan närvaro av representanter från

koncernledningen.

Riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare

Årsstämman 2023 beslutade om principerna för

ersättning till ledande befattningshavare. Principerna

för ersättning till AAK:s ledande befattningshavare är

utformade för att säkerställa att AAK ur ett internatio-

nellt perspektiv kan erbjuda en marknadsmässig och

konkurrenskraftig kompensation för att attrahera och

behålla kvalificerade medarbetare. Den totala ersätt-

ningen till ledande befattningshavare ska bestå av fast

grundlön, årlig rörlig lön, långsiktigt incitamentsprogram,

pension, bilförmån samt avgångsvederlag. Den fasta

lönen ska vara individuellt differentierad utifrån ansvar

och prestation samt ska fastställas utifrån marknads-

mässiga principer och revideras årligen. Utöver fast

årslön ska de ledande befattningshavarna även kunna

erhålla rörlig lön, vilken ska ha ett förutbestämt tak och

baseras på utfallet i förhållande till årligen fastställda

mål. Målen ska vara relaterade till företagets resultat

och även kunna kopplas till det individuella ansvars-

området. Koncernledningens ersättning ska baseras

på uppfyllda ESG-mål. Den årliga rörliga delen ska

maximalt kunna uppgå till 125% av den fasta lönen.

Utöver nämnda rörliga ersättning kan tillkomma från

tid till annan beslutade aktie- eller aktiekursrelaterade

incitamentsprogram vilka ska beslutas av årsstämman.

Pensionsrätt för ledande befattningshavare ska

gälla från tidigast 60 års ålder. Pensionsplaner för

ledande befattningshavare ska i första hand vara

förmånsbestämda. Vid uppsägning från bolagets sida

ska uppsägningstiden för VD och de övriga ledande

befattningshavarna vara tolv månader, varvid rätt ska

kunna finnas till avgångsvederlag med ett förutbestämt

tak motsvarande tolv månadslöner. För egna uppsäg-

ningar ska normalt en uppsägningstid om sex månader

gälla och inget avgångsvederlag utgå. Dessa riktlinjer

ska omfatta de personer som under den tid riktlinjerna

gäller ingår i koncernledningen. Riktlinjerna gäller för

avtal som ingås efter årsstämmans beslut, samt för det

fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt.

Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett

enskilt fall finns särskilda skäl.

Styrelsens utskott

Inom styrelsen behandlas revisions- och ersättnings-

frågor i utskott, vilka ska bereda uppkomna ärenden

och förelägga styrelsen förslag till beslut. Utskottens

arbetsuppgifter och arbetsordning fastläggs av

styrelsen i skriftliga instruktioner som utgör en del av

styrelsens arbetsordning.

Ersättningsutskottet

Enligt styrelsens arbetsordning ska ersättnings-

frågor till verkställande direktören och ledande

befattningshavare beredas av ersättningsutskottet.

Ersättningsutskottet bereder och presenterar förslag

till styrelsen avseende ersättningar till VD och andra

ledande befattningshavare. Slutligen har ersätt-

ningsutskottet till uppgift att följa och utvärdera

pågående och under året avslutade program för

rörliga ersättningar till koncernledningen samt att

följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjerna för

ersättningar till ledande befattningshavare samt

gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer

i bolaget. Ledamöterna i ersättningsutskottet under

2023 var Georg Brunstam (ordförande), tills han avled

och ersattes av Patrik Andersson, och Märta Schörling

Andreen. Ersättningsutskottets rekommendationer till

styrelsen innefattar principer för ersättning, förhållandet

mellan fast och rörlig lön, pensions- och avgångs-

vederlagsvillkor samt övriga förmåner för ledningen.

Ersättningar till koncernens verkställande direktör har

beslutats av styrelsen baserat på ersättningsutskottets

rekommendationer. Ersättningar till andra ledande

befattningshavare har beslutats av verkställande

direktören efter samråd med ersättningsutskottet. Mer

information finns på sidan 86. Ersättningsutskottet har

under 2023 sammanträtt vid två tillfällen. De nuvarande

riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare

återfinns i not 8. Styrelsens förslag till nya riktlinjer

kommer att föreläggas årsstämman 2024 för beslut.

Revisionsutskottet

Ledamöter i revisionsutskottet under 2023 var

Nils-Johan Andersson (ordförande), Märta Schörling

Andreen och Patrik Andersson. Utskottet har haft fyra

ordinarie möten under året, vid vilka bolagets externa

revisorer och företrädare för koncernledningen deltog.

Områden som revisionsutskottet har behandlat har

främst avsett planering, omfattning och uppföljning

av årets revision. Andra frågor som har behandlats

är riskhantering, integrering och systematisering

av koncernens processer, IT, Sourcing & Trading,

samordning av försäkringsfrågor, bolagsstyrning, intern-

kontroll, redovisningsregler, utveckling av den globala

ekonomifunktionen, finansverksamheten samt andra

frågor som styrelsen uppdragit åt revisionsutskottet

att förbereda. Enligt Koden ska en majoritet av

medlemmarna i Revisionskommittén vara oberoende

i förhållande till koncernledningen och minst en

medlem vara oberoende i förhållande till större ägare.

Enligt 8 kap. 49 a § aktiebolagslagen (2005:551) ska

minst en ledamot i revisionsutskottet ha redovisnings-

eller revisionskompetens och bolaget uppfyller därmed

Kodens krav.

Externa revisorer

AAK:s revisorer utses av årsstämman. Vid årsstämman

2023 valdes revisionsbolaget KPMG AB som revisor till

och med årsstämman 2024. Auktoriserade revisorn

Jonas Nihlberg har utsetts till huvudansvarig revisor.

AAK Årsredovisning 2023 | 117

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Alla tjänster som avropas utöver lagstadgad revision

prövas särskilt för att säkerställa att det inte föreligger

någon konflikt utifrån oberoende eller jävsförhållande.

Operativ ledning

VD:s uppgift är att leda verksamheten i enlighet med

styrelsens riktlinjer och anvisningar. I samband med

detta ska VD genom erforderliga kontrollsystem

förvissa sig om att bolaget efterlever tillämpliga lagar

och förordningar. VD är föredragande vid styrelse-

mötena och ska tillse att styrelsen får ett så sakligt,

utförligt och relevant informationsunderlag som

erfordras för att styrelsen ska kunna fatta väl under-

byggda beslut. Dessutom har VD en kontinuerlig dialog

med styrelsens ordförande och håller denne infor-

merad om bolagets och koncernens utveckling och

finansiella ställning.

AAK:s koncernledning består av åtta personer från sex

länder: VD, finansdirektör (CFO) som även ansvarar

för M&A, IR, Corporate Communication & Brand, IT,

Strategi och Legal; President Commercial Development

and Innovation, President Global Operations; chef för

Global Sourcing & Trading samt tre regionansvariga,

varav en även ansvarig för Global HR. Koncernled-

ningen sammanträder varannan månad och avhandlar

då koncernens finansiella utveckling, investeringar,

synergi- och produktivitetsprojekt, förvärv, koncern-

gemensamma utvecklingsprojekt, ledarskaps- och

kompetensförsörjning och andra strategiska frågor.

Sammanträdena leds av VD, som fattar beslut i

samråd med övriga medlemmar i koncernledningen.

Koncernen har ett mindre antal medarbetare i

koncernstaben, vilka ansvarar för koncernövergripande

aktiviteter som ekonomi, finans, M&A, skatter, IT, intern

kontroll, strategi, IR, Corporate Communication & Brand

och juridik. VD och koncernledningen presenteras

på sid. 50–51. För principer, ersättningar och andra

arvoden till VD och koncernledning, se not 8.

AAK:s affärsområden är Food Ingredients, Chocolate

& Confectionery Fats och Technical Products & Feed.

Cheferna för respektive affärsområde/region har

ansvar för mål, strategier, produktutveckling och

löpande affärsfrågor samt resultat, kassaflöde och

balansräkning för sina respektive enheter. Affärs-

områdena är i sin tur organiserade i olika segment

med ansvar för löpande affärsfrågor. Styrningen

sker genom internstyrelser som sammanträder fyra

gånger per år. AAK:s VD är ordförande vid mötena.

Andra befattningshavare är adjungerade vid behov.

I samtliga länder där AAK har dotterbolag finns en

juridiskt ansvarig landschef. I landschefens uppgifter

ingår bland annat att representera AAK gentemot

landets myndigheter, samordna och organisera

verksamheten på platsen, driva koncerngemen-

samma processer/projekt samt att säkerställa att

koncerngemensamma riktlinjer efterlevs. För varje

sådant land har en medlem i koncern ledningen

utsetts till att ha det övergripande ansvaret för

verksamheten. Denne är överordnad landschefen och

fungerar i de flesta fall som styrelseordförande i de

lokala legala styrelserna.

Styrelsens beskrivning av den interna

kontrollen och riskhanteringen avseende den

finansiella rapporteringen

Bolagets styrelse ansvarar för AAK:s interna kontroll

vars övergripande syfte är att skydda ägarnas inves-

tering och bolagets tillgångar. Styrelsen ska i ett särskilt

avsnitt i denna bolagsstyrningsrapport lämna en

beskrivning av hur den interna kontrollen och risk han-

teringen avseende den finansiella rapporteringen är

organiserad. Intern kontroll avseende den finansiella

rapporteringen är en process som involverar styrelse,

koncernledning och personal.

Processen har utformats för att utgöra en försäkran

om tillförlitligheten i den externa rapporteringen.

Enligt allmänt accepterade ramverk som etablerats

för detta ändamål, beskrivs den interna kontrollen

vanligen ur fem olika aspekter, vilka beskrivs nedan.

Kontrollmiljön är basen för internstyrning och kontroll.

Riskbedömning och riskhantering innebär att ledningen

är medveten om och själv har bedömt och analyserat

risker och hot i verksamheten.

Kontrollaktiviteter är de åtgärder och rutiner som

ledningen utformat för att förebygga uppkomsten

av fel respektive upptäcka och åtgärda inträffade fel.

För att enskilda arbetsuppgifter ska kunna utföras

på ett tillfredsställande sätt krävs att personalen i

en organisation har tillgång till aktuell och relevant

information. Den sista modulen i modellen avser

uppföljning av den interna styrningen och kontrollens

utformning och effektivitet.

Kontrollmiljö

AAK:s organisation är utformad för att möjliggöra

ett snabbt beslutsfattande. Operativa beslut fattas

därför på affärsområdes- eller dotterbolagsnivå,

medan beslut om strategier, förvärv och övergri-

pande finansiella frågor fattas av bolagets styrelse

och koncernledning. Organisationen präglas av en

tydlig ansvarsfördelning samt väl fungerande och

inarbetade styr- och kontrollsystem, vilka omfattar

samtliga enheter inom AAK.

Basen för den interna kontrollen avseende den

finansiella rapporteringen utgörs av en övergri-

pande kontrollmiljö där organisation, beslutsvägar,

befogenheter och ansvar har dokumenterats och

kommunicerats i styrande dokument, till exempel

i AAK:s Treasury policy samt manual för den finan-

siella rapporteringen och i den attestordning som

VD fastställer. AAK:s ekonomifunktion är integrerade

genom ett gemensamt konsolideringssystem samt

gemensam redovisningsinstruktion. Koncernens

ekonomifunktion har ett nära och väl fungerande

samarbete med dotterbolagens controllers avseende

bokslut och rapportering.

Som en komplettering till den interna kontrollen

utförs enligt en särskild plan genom koncernens

centrala ekonomifunktion i samarbete med en

oberoende extern internationell revisionsbyrå på

roterande basis en årlig granskning av några enheter

i koncernen. AAK har valt att inte etablera en särskild

granskningsfunktion (internrevision) då ovan nämnda

funktioner väl fyller denna uppgift.

AAK

118 | AAK Årsredovisning 2023

Samtliga AAK:s dotterbolag rapporterar

månadsvis. Rapporteringen utgör grunden för

koncernens konsoliderade finansiella rappor-

tering. Inom varje legal enhet finns en ansvarig

controller som svarar för respektive affärs-

områdes ekonomiska styrning och för att de

finansiella rapporterna är korrekta, kompletta och

levereras i tid inför koncernrapporteringen.

Riskbedömning och riskhantering

AAK-koncernen är genom sin internationella

närvaro utsatt för ett antal olika risker. Riskhan-

teringen inom koncernen styrs av fastlagda

policyer och rutiner, vilka årligen revideras av

AAK:s styrelse. Risker relaterade till råvaror

styrs av koncernens råvaruinköpspolicy. Valuta-,

ränte- och likviditetsrelaterade risker styrs

främst av AAK:s Treasury policy. I koncernens

kreditpolicy fastställs hanteringen av kredit- och

kontraktsrisker. En effektiv riskhantering förenar

den operativa affärsutvecklingen med ägarnas

och andra intressenters krav på kontroll och en

långsiktigt god värdeutveckling. Riskhanteringen

syftar till att minimera risker men också till att

säkerställa att möjligheter tillvaratas på bästa sätt.

Riskhanteringen omfattar följande riskområden:

strategiska risker med avseende på marknad och

bransch, kommersiella, operativa och finan-

siella risker, efterlevnad av externa och interna

regelverk samt finansiell rapportering. Huvud-

komponenterna i riskarbetet är identifiering,

värdering, hantering, rapportering, uppföljning och

kontroll. För ytterligare information kring AAK:s

riskhantering se not 3.

Kontrollaktiviteter

De risker som identifierats avseende den

finansiella rapporteringen hanteras via bolagets

kontrollaktiviteter. Kontrollaktiviteterna syftar

till att förebygga, upptäcka och korrigera fel

och avvikelser. Hanteringen sker både genom

manuella kontroller i form av till exempel

avstämningar och inventeringar, automatiska

AAK Årsredovisning 2023 | 119

Policydokument

AAK har ett antal policyer för koncernens verksamhet

och dess medarbetare. Bland dessa märks till exempel

följande:

Uppförandekod

Koncernens uppförandekod har utarbetats i syfte att

klarlägga koncernens grundläggande inställning i etiska

frågor, såväl inom koncernen som externt mot kunder

och leverantörer.

Treasury policy

Koncernens finansfunktion arbetar efter en av

styrelsen antagen instruktion som ger ramar för hur

koncernens verksamhet ska finansieras samt hur till

exempel valuta- och ränterisker ska hanteras.

Kommunikationspolicy

Koncernens kommunikationspolicy är ett dokument

som beskriver koncernens generella principer för

informationsgivning.

Miljöpolicy

Koncernens miljöpolicy ger riktlinjer för miljöarbetet

inom koncernen.

kontroller genom IT-systemen samt genom

generella kontroller i den underliggande IT-miljön.

Detaljerade ekonomiska analyser av resultat samt

uppföljning mot budget och prognoser komplet-

terar de verksamhetsspecifika kontrollerna och ger

en övergripande bekräftelse på rapporteringens

kvalitet.

Information och kommunikation

För att säkerställa fullständighet och riktighet i den

finansiella rapporteringen, har koncernen riktlinjer

för information och kommunikation som syftar till

att relevant och väsentlig information ska utbytas

inom verksamheten, såväl inom respektive enhet

som till och från koncernens ledning och styrelse.

Policyer, handböcker och arbetsbeskrivningar

avseende den finansiella processen kommuniceras

mellan ledning och personal och finns att tillgå

elektroniskt och/eller i tryckt form. Styrelsen får

via revisionsutskottet regelbundet återkoppling

avseende den interna kontrollen. För att säkerställa

att den externa informationsgivningen blir korrekt

och fullständig, har AAK en av styrelsen fastställd

kommunikationspolicy vilken anger vad som ska

kommuniceras, av vem och på vilket sätt.

Uppföljning

Effektiviteten i processen för riskbedömning

och genomförandet av kontrollaktiviteterna följs

upp kontinuerligt. Uppföljningen omfattar både

formella och informella rutiner som används av

de ansvariga på varje nivå. Rutinerna inbegriper

uppföljning av resultat mot budget och planer,

analyser och nyckeltal. Styrelsen erhåller

månadsvis rapporter om koncernens finansiella

ställning och utveckling. Vid varje styrelsemöte

behandlas bolagets ekonomiska situation och

ledningen analyserar månatligen den ekonomiska

rapporteringen på detaljnivå.

Revisionsutskottet följer vid sina sammanträden

upp den ekonomiska redovisningen och får rapport

från revisorerna avseende deras iakttagelser.

120 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Koncernens resultat- och balansräkningar kommer

att föreläggas årsstämman den 8 maj 2024 för

fastställelse.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att

koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

internationella redovisningsstandarder, IFRS, sådana

de antagits av EU och att den ger en rättvisande bild

av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen

har upprättats i enlighet med god redovisningssed och

ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och

resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moder-

bolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av

koncernens och moderbolagets verksamhet, finansiella

ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker

och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de

företag som ingår i koncernen står inför.

Malmö den 9 april 2024

Patrik Andersson Johan Westman Märta Schörling Andreen

Styrelseordförande Koncernchef och VD Styrelseledamot

Marianne Kirkegaard Nils-Johan Andersson

Styrelseledamot Styrelseledamot

Fabienne Saadane-Oaks Ian Roberts

Styrelseledamot Styrelseledamot

David Alfredsson Lena Nilsson

Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant

Vår revisionsberättelse har avgivits den 10 april 2024

KPMG AB

Jonas Nihlberg

Auktoriserad revisor

Ansvarig revisor

AAK Årsredovisning 2023 | 121

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Revisionsberättelse

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Till årsstämman i AAK AB (publ.), org. nr 556669-2850

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen för AAK AB (publ.) för år 2023

med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna

113–119 samt annan information på sidorna 48–55.

Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår

på sidorna 43–120 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen

upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och

ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild

av moderbolagets finansiella ställning per den 31

december 2023 och av dess finansiella resultat

och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella

ställning per den 31 december 2023 och av dess

finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS

Accounting Standards, så som de antagits av EU, och

årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte

bolagsstyrningsrapporten på sidorna 113–119 samt

annan information på sidorna 48–55. Förvaltnings-

berättelsen är förenlig med årsredovisningens och

koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer

resultaträkningen och balansräkningen för moder-

bolaget och för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen

och koncernredovisningen är förenliga med innehållet

i den kompletterande rapport som har överlämnats

till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med

revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International

Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed

i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder

beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi

är oberoende i förhållande till moderbolaget och

koncernen enligt god revisorssed i Sverige och

har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt

dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa

kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster

som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel

5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i

förekommande fall, dess moderföretag eller dess

kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de

områden som enligt vår professionella bedömning

var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredo-

visningen och koncernredovisningen för den aktuella

perioden. Dessa områden behandlades inom ramen

för revisionen av, och i vårt ställningstagande till,

årsredovisningen och koncernredovisningen som

helhet, men vi gör inga separata uttalanden om

dessa områden.

122 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Annan information än årsredovisningen och

koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information

än årsredovisningen och koncernredovisningen och

återfinns på sidorna 1–42, 48–55 samt 126–127. Den

andra informationen består också av ersättnings-

rapporten som vi inhämtade före datumet för denna

revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkstäl-

lande direktören som har ansvaret för denna andra

information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och

koncernredovisningen omfattar inte denna information

och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende

denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den

information som identifieras ovan och överväga om

informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med

årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna

genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt

inhämtat under revisionen samt bedömer om informa-

tionen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende

denna information, drar slutsatsen att den andra

informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi

skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera

i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens

ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har

ansvaret för att årsredovisningen och koncernredo-

visningen upprättas och att de ger en rättvisande bild

enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern-

redovisningen, enligt IFRS Accounting Standards så

som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande

direktören ansvarar även för den interna kontroll som

de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsre-

dovisning och koncernredovisning som inte innehåller

några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern-

redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande

direktören för bedömningen av bolagets och

koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De

upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som

kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och

att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet

om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och

verkställande direktören avser att likvidera bolaget,

upphöra med verksamheten eller inte har något

realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar

styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat

övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet

om huruvida årsredovisningen och koncernredovis-

ningen som helhet inte innehåller några väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse

Koncernen är exponerad för råvaruprisrisker och använder finansiella

derivatinstrument för att hantera dessa risker. Koncernen tillämpar verkligt

värdesäkringsredovisning av derivat som används för att säkra prisrisker i

råvaror. Detta innebär att en förändring i marknadspriset på råvaror påverkar

både värdet på säkringsinstrumenten (derivaten) och värdet av den säkrade

posten (varulagret). Öppna försäljnings- och inköpskontrakt värderas till verkligt

värde genom tillämpning av verkligt värdeoptionen i IFRS 9.

Koncernens inköpsprocess för råvaror är därmed komplex och fluktuationer i

marknadspriset på råvaror kan ha en betydande påverkan på den finansiella

informationen. En felaktig värdering skulle få en direkt inverkan på koncernens

kostnader och resultat.

För att verifiera att värderingen av den säkrade posten (varulagret), utestående

derivat, samt öppna försäljnings- och inköpskontrakt görs till verkligt värde i

enlighet med koncernens redovisningsprinciper har vi inhämtat förståelse för

koncernens interna kontroll och hantering av riskexponeringen i varulagret,

utestående derivat samt de öppna kontrakten.

Vidare har vi genomfört stickprov för att säkerställa existensen av derivat samt

försäljnings- och inköpskontrakt och riktigheten i de marknadspriser som

använts vid värderingen av dessa och den säkrade posten (varulagret).

Vi har även bedömt lämpligheten i de upplysningar som presenteras i

årsredovisningen.

Beskrivning av området Hur området har beaktats i revisionen

Redovisning av säkringar av råvaror samt redovisning av öppna försäljnings och inköpskontrakt

Se not 3 och redovisningsprinciper på sidorna 72–73 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

AAK Årsredovisning 2023 | 123

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en

hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en

revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i

Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak-

tighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på

grund av oegentligheter eller misstag och anses vara

väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen

kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som

användare fattar med grund i årsredovisningen och

koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi profes-

sionellt omdöme och har en professionellt skeptisk

inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga

felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovis-

ningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller

misstag, utformar och utför granskningsåtgärder

bland annat utifrån dessa risker och inhämtar

revisionsbevis som är tillräckliga och ändamål-

senliga för att utgöra en grund för våra uttalanden.

Risken för att inte upptäcka en väsentlig felak-

tighet till följd av oegentligheter är högre än för en

väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom

oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi,

förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig

information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets

interna kontroll som har betydelse för vår revision

för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga

med hänsyn till omständigheterna, men inte för att

uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper

som används och rimligheten i styrelsens och

verkställande direktörens uppskattningar i redovis-

ningen och tillhörande upplysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att

styrelsen och verkställande direktören använder

antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av

årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi

drar också en slutsats, med grund i de inhämtade

revisionsbevisen, om huruvida det finns någon

väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana

händelser eller förhållanden som kan leda till

betydande tvivel om bolagets och koncernens

förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar

slutsatsen att det finns en väsentlig osäker-

hetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa

uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovis-

ningen och koncernredovisningen om den väsentliga

osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är

otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovis-

ningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser

baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till

datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida

händelser eller förhållanden göra att ett bolag och

en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen,

strukturen och innehållet i årsredovisningen och

koncernredovisningen, däribland upplysningarna,

och om årsredovisningen och koncernredovisningen

återger de underliggande transaktionerna och

händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisions-

bevis avseende den finansiella informationen för

enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen

för att göra ett uttalande avseende koncernre-

dovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning

och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt

ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat

revisionens planerade omfattning och inriktning

samt tidpunkten för den. Vi måste också informera

om betydelsefulla iakttagelser under revisionen,

däribland de eventuella betydande brister i den interna

kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande

om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende

oberoende, och ta upp alla relationer och andra

förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende,

samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att

eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen

fastställer vi vilka av dessa områden som varit de

mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen

och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste

bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som

därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla

områdena. Vi beskriver dessa områden i revisions-

berättelsen såvida inte lagar eller andra författningar

förhindrar upplysning om frågan.

124 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen har vi även utfört en revision av

styrelsens och verkställande direktörens förvaltning

för AAK AB (publ.) för år 2023 samt av förslaget till

dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten

enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar

styrelsens ledamöter och verkställande direktören

ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet

Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till

moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i

Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens

ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till

dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat

en bedömning av om utdelningen är försvarlig med

hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på

storleken av moderbolagets och koncernens egna

kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i

övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och

förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta

innefattar bland annat att fortlöpande bedöma

bolagets och koncernens ekonomiska situation och

att tillse att bolagets organisation är utformad så

att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets

ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett

betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande

förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar

och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga

för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm-

melse med lag och för att medelsförvaltningen ska

skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och

därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta

revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet

kunna bedöma om någon styrelseledamot eller

verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till

någon försummelse som kan föranleda ersättnings-

skyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med

aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller

bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo-

sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed

vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av

säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med

aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men

ingen garanti för att en revision som utförs enligt god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka

åtgärder eller försummelser som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är

förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed

i Sverige använder vi professionellt omdöme och

har en professionellt skeptisk inställning under hela

revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar

sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka

tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras

på vår professionella bedömning med utgångspunkt

i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar

granskningen på sådana åtgärder, områden och förhål-

landen som är väsentliga för verksamheten och där

avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse

för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade

beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra

förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om

ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om

styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets

vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade

yttrande samt ett urval av underlagen för detta för

att kunna bedöma om förslaget är förenligt med

aktiebolagslagen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

AAK Årsredovisning 2023 | 125

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen har vi även utfört en granskning av att

styrelsen och verkställande direktören har upprättat

årsredovisningen och koncernredovisningen i ett

format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528)

om värdepappersmarknaden för AAK AB (publ.) för år

2023.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det

lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats

i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig

elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation

RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt

ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare

i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-

lande till AAK AB (publ.) enligt god revisorssed i Sverige

och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt

dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens

ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har

ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet

med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap-

persmarknaden, och för att det finns en sådan intern

kontroll som styrelsen och verkställande direktören

bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten

utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om

Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format

som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528)

om värdepappersmarknaden, på grundval av vår

granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra

gransknings¬åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att

Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller

dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är

ingen garanti för att en granskning som utförs enligt

RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer

att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan

finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent-

ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om

de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar

med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard

on Quality Management 1, som kräver att företaget

utformar, implementerar och hanterar ett system

för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner

avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder

för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och

andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder

inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett

format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi

väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat

genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter

i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de

delar av den interna kontrollen som är relevanta för

hur styrelsen och verkställande direktören tar fram

underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som

är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna,

men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten

i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också

en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten

i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen

validering av att Esef-rapporten upprättats i ett

giltigt XHTML-format och en avstämning av att

Esef-rapporten överensstämmer med den granskade

årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning

av huruvida koncernens resultat-, balans- och

egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i

Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med

vad som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av

bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyr-

ningsrapporten på sidorna 113–119 och för att den är

upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation

RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrnings-

rapporten. Detta innebär att vår granskning av

Revisorns granskning av Esef-rapporten

126 | AAK Årsredovisning 2023

AAK

bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och

en väsentligt mindre omfattning jämfört med den

inriktning och omfattning som en revision enligt Inter-

national Standards on Auditing och god revisionssed

i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss

tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar

i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6

årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket

samma lag är förenliga med årsredovisningens och

koncernredovisningens övriga delar samt är i överens-

stämmelse med årsredovisningslagen.

KPMG AB, Box 227, 201 22 , Malmö, utsågs till AAK AB:s

(publ.) revisor av bolagsstämman den 4 maj 2023.

KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har

varit bolagets revisor sedan 2021.

Malmö den 10 april 2024

KPMG AB

Jonas Nihlberg

Auktoriserad revisor

Informationstillfällen

och årsstämma

Informationstillfällen

AAK AB kommer att lämna finansiell information för

verksamhetsåret 2024 vid följande tillfällen:

• Delårsrapporten för första kvartalet kommer att

publiceras den 25 april.

• Delårsrapporten för det andra kvartalet kommer

att publiceras den 18 juli.

• Delårsrapporten för det tredje kvartalet kommer

att publiceras den 24 oktober.

• Delårsrapporten för det fjärde kvartalet och

bokslutskommunikén för hela 2024 kommer att

publiceras den 5 februari 2025.

Kvartalsrapporter, pressmeddelanden och årsredo-

visningar finns tillgängliga på engelska och svenska på

www.aak.com.

Årsstämma

Årsstämma i AAK AB äger rum onsdagen den 8 maj

2024 i Malmö.

Kallelse till årsstämman

Kallelse till årsstämman annonseras i Post- och

Inrikes Tidningar och på bolagets webbplats, där

samtliga stämmoärenden kommer att framgå. En

annons angående att årsstämman sammankallats

kommer att publiceras i Svenska Dagbladet.

AAK AB (publ.)

Pulpetgatan 20

215 37 Malmö

Telefon: 040-627 83 00

E-post: info@aak.com

www.aak.com

Org. nr. 556669-2850

För mer information se www.aak.com

Adress

AAK Årsredovisning 2023 | 127

Helhetsbilden | Vår verksamhet | Våra affärsområden | Bolagsstyrning och finansiell information

Alternativa nyckeltal och andra

finansiella definitioner

AAK presenterar alternativa nyckeltal som inte

definieras i IFRS regelverk för finansiell rapportering.

Alternativa nyckeltal används som vägledning till

koncernens ledning och externa intressenter i sin

analys av koncernens verksamhet och betraktas

som ett komplement till den finansiella rappor-

tering som upprättats i enlighet med IFRS. AAK

använder följande alternativa nyckeltal:

Organisk volymtillväxt, Rörelseresultat exklusive

jämförelsestörande poster, EBITDA, Avkastning

på sysselsatt kapital (ROCE), Nettorörelsekapital,

Nettoskuld, Nettoskuld/EBITDA och Soliditet. Se

sid. 109–112 för beräkningar. Se definitioner av

de alternativa nyckeltalen samt andra finansiella

nyckeltal nedan:

Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster

i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital,

beräknat på rullande 12 månader. Uttryckt i procent.

Börskurs/Eget kapital

Börskurs i förhållande till eget kapital per aktie.

Direktavkastning

Utdelning per aktie i förhållande till aktiekursen på

balansdagen. Uttryckt i procent.

EBITDA

Rörelseresultat före ränta, skatt, avskrivningar och

nedskrivningar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital exklusive innehav utan bestämmande

inflytande dividerat med genomsnittligt antal aktier på

balansdagen.

Likvida medel

Kassa och bank samt kortfristiga placeringar med

löptid understigande tre månader.

Nettorörelsekapital

Icke räntebärande kortfristiga tillgångar minus icke

räntebärande kortfristiga skulder.

Nettoskuld

Räntebärande skulder (inklusive pensionsåtaganden

och finansiella leasingavtal) minus likvida medel och

andra kortfristiga räntebärande fordringar.

Nettoskuld/EBITDA

Nettoskuld i förhållande till EBITDA, beräknat på

rullande 12 månader. Uttryckt som en multipel av

EBITDA.

Organisk volymtillväxt

Total volymtillväxt exklusive effekter av förvärv/

avyttring. Uttryckt i procent.

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande

poster

Rörelseresultat exklusive förvärvs- och omstrukture-

ringskostnader samt andra jämförelsestörande poster.

Soliditet

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande

inflytande i förhållande till totala tillgångar. Uttryckt i

procent.

Sysselsatt kapital

Summa tillgångar minus likvida medel, andra ränte-

bärande fordringar, icke räntebärande rörelseskulder,

men exklusive uppskjuten skatt.

Utdelningsandel

Utdelning i förhållande till årets nettovinst. Uttryckt i

procent.

Vinst per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets

aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier på

balansdagen.

we do

is about

Making Better Happen

™

Everything

AAK:s verksamhetssyfte, Making Better Happen

™

, beskriver vår strävan efter

ständig förbättring. Vi är specialiserade på växtbaserade oljor som är värdehöjande

ingredienser i en rad populära konsumentprodukter. Vi gör dessa produkter godare,

hälsosammare och mer hållbara.

AAK:s viktigaste erbjudande är Co-Development samt vår önskan att förstå

innebörden av ”bättre” för varje enskild kund. Med våra flexibla produktions-

anläggningar och omfattande expertkunskaper levererar vi våra värdehöjande

produkter till en rad branscher, såsom choklad och konfektyr, bageri, mejeri,

växtbaserade livsmedel, specialnutrition, foodservice och kroppsvård. Våra 4.100

medarbetare samarbetar tätt med våra kunder via 25 regionala försäljningskontor,

16 innovationscenter och med stöd från drygt 20 produktionsanläggningar.

AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq-börsen i Stockholm och

har strävat efter ständig förbättring i mer än 150 år.

Upptäck mer på

www.aak.com

Eller kontakta oss på

info@aak.com

Grafik och original: www.johnjohns.se. Foto: AAK, Thomas Hergaard,

Sophie Håkansson, Shutterstock, Unsplash. Tryck: Trydells.

Trycksak

3041 0091