DK-1111 Købe nh avn K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Meddelelse nr. 09/2022: Delårsrapport 1. januar – 31. marts 2022
Bestyrelsen for St rategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets
delårsrapport for perioden 1. januar – 31. marts 2022.
Resumé:
Kvartalet har været præget af volatilitet og generelt var markedsudviklingen
negativ. Trods forholdene opnåede selskabet et positivt resultat.
Strategic Investments resultat for 1. kvartal 2022 blev på DKK 6,9m før og efter
skat, svarende til et afkast på 1,8% og en stigning i indre værdi på DKK 0,02.
Europæiske aktier (EuroStoxx50) fald i kvartalet med 9,5%, mens danske aktier
(OMXC25) fald med 7,8%. Amerikanske aktier (S&P500) faldt med 5,3%.
Det positive kvartalsresultat kan tilskrives at gevinst på selskabets hedgingstrategi
i futures og optioner har mere end opvejet tabet på selskabets aktieportefølje.
Selskabets egenkapital var d. 31. marts 2022 DKK 369,3m, svarende til en indre
værdi af selskabets aktier på DKK 1,09 pr. aktie.
Bestyrelsen har, i overensstemmelse med selskabets udbyttepolitik, indstillet
udbetaling af et udbytte på DKK 0,02 på selskabets generalforsamling d.d.
Strategic Investments forventer for 2022 uændret et resultat, der lever op til
selskabets langsigtede målsætning om over tid at skabe et årligt afkast på 10-
15%.
Spørgsmål vedrørende denne meddelelse kan rettes til selskabets administrerende
direktør Jens Black på telefon +45 30 65 41 71.
Med venlig hilsen
Strategic Investments A/S
Bestyrelsen
Meddelelse nr.
09
/20
2
2
København d. 22. april 2022
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
(CVR 71 06 47 19)
Delårsrapport 1. januar – 31. marts 2022
Selskabsmeddelelse nr. 09/2022, d. 22. april 2022
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Delårsrapport 1. januar – 31. marts 2022
Periodens resultat og balance
Kvartalet har været præget af volatilitet og generelt var markedsudviklingen negativ. Trods
forholdene opnåede selskabet et positivt resultat.
Strategic Investments resultat for 1. kvartal 2022 blev på DKK 6,9m før og efter skat mod
et resultat på DKK 22,2m før og efter skat i 1. kvartal 2021.
Resultatet er sammensat af et investeringsresultat på DKK 8,7m (DKK 23,6m i 1. kvartal
2021) med fradrag af driftsomkostninger på DKK 1,8m (DKK 1,4m).
Selskabets egenkapital udgjorde d. 31. marts 2022 DKK 369,3m (DKK 338,2m d. 31.
marts 2021). Ultimo 2021 var selskabets egenkapital DKK 362,4m og egenkapitalen er
således i 1. kvartal 2022 øget med DKK 6,9m, svarende til periodens resultat.
Der er ikke købt egne aktier og selskabets beholdning af egne aktier er således uændret
på 10.523.262 stk., svarende til 3,02% af aktiekapitalen. Egne aktier er nedskrivet til nul
over egenkapitalen.
Selskabets balance udgjorde d. 31. marts 2022 DKK 458,1m mod DKK 441,0m d. 31.
marts 2021 hhv. DKK 455,9m ultimo 2021. Selskabets investeringer androg DKK 418,9m
(91% af aktiverne), mens øvrige aktiver, primært likvider og den værdien af selskabets
uudnyttede fremførbare skattemæssige underskud, som uændret er aktiveret med DKK
20,0m, udgjorde DKK 39,1m (9%).
Passiverne udgjorde d. 31. marts 2022, udover egenkapital på førnævnte DKK 369,3m
(81%) af gæld til kreditinstitutter på DK 86,5m (19%) og anden gæld på DKK 2,4m (1%).
Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2021 og
indeholder ikke usædvanlige usikkerheder ved indregning og måling. Delårsrapporten er
ikke revideret og der er ikke foretaget review.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Periodens investeringsresultat og afkast
Den indre værdi af selskabets aktier var d. 31. marts 2022 DKK 1,09 pr. aktie, sammen-
lignet med DKK 1,07 d. 31. december 2021. Stigningen på DKK 0,02 pr. aktie udgør et
afkast på 1,8%.
Markedsudviklingen i den forløbne del af 2022 har været præget af usikkerhed som følge
af høj inflation og stigende renter, samt Ruslands invasion af Ukraine og heraf følgende
stigende energipriser og økonimiske sanktioner. Sidstnævnte ramte særligt europæiske
aktier. Europæiske aktier (EuroStoxx50) fald i kvartalet med 9,5%, mens danske aktier
(OMXC25) fald med 7,8%. Amerikanske aktier (S&P500) faldt med 5,3%.
Siden selskabets investeringsmæssige start d. 1. september 2013 har selskabet opnået et
samlet afkast på 110,1%, svarende til et gennemsnitligt årligt afkast på 9,0%.
Selskabets investeringer
Aktiver / investeringer, DKKm Resultat 1. kvt. 2022 Resultat åtd. 2022 Balance, 31/03/22 Balance, 31/03/22, %
Aktier -8,1 -8,1 363,8 98,5%
Erhvervsobligationer 0,6 0,6 44,8 12,1%
Futures og optioner 16,6 16,6 10,3 2,8%
Likvider 0,2 0,2 13,4 3,6%
Investeringer, brutto 9,3 9,3 432,3 117,1%
Kreditinstitutter -0,7 -0,7 86,5 23,4%
Investeringer, netto 8,7 8,7 345,8 93,7%
Øvrige aktiver, netto 0,0 0,0 23,4 6,3%
Investeringsresultat / egenkapital 8,7 8,7 369,3 100,0%
Kvartalsresultatet bygger på, at gevinst på selskabets hedgingstrategi i futures og optioner
har mere end opvejet tabet på selskabets aktieportefølje. Investeringsresultatet for 1.
kvartal 2022 er således sammensat af et tab på aktier på i alt DKK 8,1m og kursgevinster
og præmieindtægter på index-futures og -optioner på DKK 16,6m. Hertil kommer
renteindtægter på erhvervsobligationer på DKK 0,6m samt kursreguleringer på selskabets
likvide beholdninger på DKK 0,2m.
Selskabets fem største investeringer
Fem største investeringer, DKKm Resultat 1. kvt. 2022 Resultat åtd. 2022 Balance, 31/03/22 % EK, 31/03/22
Agat Ejendomme 0,3 0,3 52,1 14,1%
Totalbanken -4,2 -4,2 42,4 11,5%
Acroud -6,9 -6,9 36,5 9,9%
Ennogie Solar Group 9,7 9,7 35,2 9,5%
Omnio Holding 0,0 0,0 33,7 9,1%
Fem største i alt -1,1 -1,1 200,0 54,2%
Øvrige investeringer 9,7 9,7 232,4 62,9%
Investeringer, brutto 8,7 8,7 432,3 117,1%
Selskabets største investeringer pr. 31. marts 2022 var Agat Ejendomme (DKK 52,1m /
14,1% af selskabets egenkapital), Totalbanken (DKK 42,4m / 11,5%), Acroud (DKK 36,5m
/ 9,9%), Ennogie Solar Group (tidl. SmallCap Danmark, DKK 35,2m / 9,5%) og Omnio
Holding (DKK 33,7m / 9,1%).
Agat Ejendomme
Agat Ejendomme som Strategic Investments ejer over 21% af aktiekapitalen kom med
årsregnskab i marts. Regnskabet viste et overskud før skat på DKK 6,3m til trods for at
selskabet udgiftsførte et tab på DKK 20,6m relateret til projektet i Køge.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Værdireguleringerne resulteret i DKK 1,1m fordelt på DKK 31,2m positive
værdireguleringer og DKK 30,3m i negative reguleringer. Agat viser fremgang i centrene
og udlejningen i de danske centre ligger over 90%. Derudover er Ringsted Outlet sat til
salg. Indre værdi ligger på 3,9 og dermed er der en discount på omkring 50% I forhold til
aktiekursen på omkring 2.
Investeringen i Agat Ejendomme gav i 1. kvartal et resultat på DKK 0,3m
Totalbanken
Totalbanken offentliggjorde regnskab for 2021 som viste et resultat før skat på DKK 77m
som var drevet af væksten i udlån, indlån og garantier samt stor tilgang af nye kunder.
Netto og rente og gebyrindtægter steg med 14% til DKK180,7m. Indre værdi pr. aktier
ligger på 150
Investeringen i Totalbanken gav i 1. kvartal et resultat på DKK -4,2m
Acroud
Acroud som Strategic Investments ejer over 17% af aktiekapitalen kom med 2021
regnskab som viste en omsætning på EUR 24,7m og EBITDA på EUR 4,7m. New
depositing customers voksede til 133.195 som var en stigning på 267%. De tidligere
opkøb viser øget tilgang af nye kunder og til at blive en mere software drevet affiliate i
forhold til en ren affiliate.
Investeringen i Acroud gav i 1. kvartal et resultat på DKK -6,9m
Ennogie Solar Group
Ennogie Solar Group kom med virksomhedens første årsrapport som børsnoteret
virksomhed. Omsætningen blev DKK 3m og et netto resultat før skat på DKK -28,7m.
Likvider var DKK 10,9m. Virksomheden modtog en ordre fra et stort byggeprojekt i Berlin
på mellem DKK 5-10m til 84 boliger.
Investeringen i Ennogie Solar Group gav i 1. kvartal et afkast på DKK 9,7m
Omnio Holding
Rejsebranchen stadig er ramt af lav aktivitet. Strategic Investments investering i Omnio
Holding er langsigtet og er en spændende IPO case indenfor fintech der forventes
børsnoteret i andet halvår 2022.
Investeringen i Omnio Holding gav i 1. kvartal et resultat på DKK 0
Forventninger til 2022
Strategic Investments forventer for 2022 uændret et resultat, der lever op til selskabets
langsigtede målsætning om over tid at skabe et årligt afkast på 10-15%.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
FINANSKALENDER 2022
4. marts 2022 Årsrapport 2021
22. april 2022 Ordinær generalforsamling
22. april 2022 Delårsrapport, 1. kvartal 2022
26. august 2022 Delårsrapport, 1. halvår 2022
4. november 2022 Delårsrapport, 1-3. kvartal 2022
Selskabet offentliggør oplysning om den indre værdi på månedsbasis. Meddelelse herom
bliver givet senest tre børsdage efter hvert månedsskifte.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Ledelsespåtegning
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
2022 2022 2021 2021 2021
(tkr.) 1. kvartal år til dato 1. kvartal år til dato Kalender år
Resultatopgørelse
Investeringsresultat 8.672 8.672 23.633 23.633 72.285
Driftsomkostninger -1.751 -1.751 -1.423 -1.423 -6.077
Resultat før skat 6.922 6.922 22.210 22.210 66.208
Skat af periodens resultat 0 0 0 0 413
Periodens resultat 6.922 6.922 22.210 22.210 66.621
Totalindkomst 6.922 6.922 22.210 22.210 66.621
Resultat pr. aktie og resultat pr. aktie udvandet, kr. 0,02 0,02 0,07 0,07 0,20
Aktiver
Kapitalandele, 10%-poster 207.269 207.269 196.165 196.165 219.970
Udskudt skatteaktiv 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
Langfristede aktiver i alt 227.269 227.269 216.165 216.165 239.970
Andre værdipapirer og finansielle instrumenter 211.667 211.667 203.125 203.125 209.618
Tilgodehavender m.m. 5.770 5.770 3.212 3.212 5.172
Likvide beholdninger 13.405 13.405 18.471 18.471 1.180
Kortfristede aktiver i alt 230.842 230.842 224.808 224.808 215.971
Aktiver i alt 458.112 458.112 440.973 440.973 455.941
Passiver
Egenkapital i alt 369.261 369.261 338.175 338.175 362.339
Gæld til kreditinstitutter 86.501 86.501 99.815 99.815 84.203
Øvrige gældsposter 2.351 2.351 2.983 2.983 9.400
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 88.851 88.851 102.798 102.798 93.602
Passiver i alt 458.112 458.112 440.973 440.973 455.941
Egenkapitalsopgørelse
Egenkapital primo 362.339 362.339 315.965 315.965 315.967
Totalindkomst 6.922 6.922 22.210 22.210 66.621
Bevægelser med aktionærerne 0 0 0 0 -20.249
Egenkapital ultimo 369.261 369.261 338.175 338.175 362.339
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra drift -725 -725 19.906 19.906 68.774
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter 10.652 10.652 -25.495 -25.495 -55.794
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 2.298 2.298 -1.259 -1.259 -37.120
Periodens forskydning i likvide beholdninger 12.225 12.225 -6.848 -6.848 -24.139
Likvide beholdninger primo 1.180 1.180 25.319 25.319 25.319
Likvide beholdninger ultimo 13.405 13.405 18.471 18.471 1.180
Nøgletal
Indre værdi pr. aktie (NAV), kr. 1,09 1,09 1,00 1,00 1,07
Børskurs ultimo pr. aktie, kr. 1,10 1,10 1,07 1,07 1,20
Cirkulerende antal aktier ultimo (mio. stk.) 337,5 337,5 337,5 337,5 337,5
Noter
Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med IAS ”Præsentation af delårsrapporter” som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2021, hvortil der henvises.