{ "documentInfo": { "documentType": "https://xbrl.org/2021/xbrl-json", "features": { "xbrl:canonicalValues": true }, "namespaces": { "ifrs-full": "https://xbrl.ifrs.org/taxonomy/2024-03-27/ifrs-full", "iso4217": "http://www.xbrl.org/2003/iso4217", "scheme": "http://standards.iso.org/iso/17442", "tef": "http://www.telefonica.com/20251231", "xbrl": "https://xbrl.org/2021", "xbrli": "http://www.xbrl.org/2003/instance" }, "linkTypes": { "ftTyp_fact-footnote": "http://www.xbrl.org/2003/arcrole/fact-footnote" }, "linkGroups": { "ftGrp_default": "http://www.xbrl.org/2003/role/link" }, "taxonomy": [ "http://www.telefonica.com/20251231/549300EEJH4FEPDBBR25-2025-12-31.xsd" ] }, "facts": { "f-1": { "value": "70012000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-2": { "value": "78133000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-3": { "value": "9112000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IntangibleAssetsOtherThanGoodwill", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-4": { "value": "9875000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IntangibleAssetsOtherThanGoodwill", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-5": { "value": "15796000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Goodwill", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-6": { "value": "16461000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Goodwill", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-7": { "value": "18158000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PropertyPlantAndEquipment", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-8": { "value": "21439000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PropertyPlantAndEquipment", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-9": { "value": "7441000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RightofuseAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-10": { "value": "7907000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RightofuseAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-11": { "value": "6753000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-12": { "value": "8375000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-13": { "value": "6740000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ActivosFinancierosYOtrosActivosNoCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-14": { "value": "7403000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ActivosFinancierosYOtrosActivosNoCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-15": { "value": "6012000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-16": { "value": "6673000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-17": { "value": "22005000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-18": { "value": "22369000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-19": { "value": "862000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Inventories", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-20": { "value": "954000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Inventories", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-21": { "value": "9662000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:CuentasPorCobrarYOtrosActivosCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-22": { "value": "10445000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:CuentasPorCobrarYOtrosActivosCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-23": { "value": "867000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxAssetsCurrent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-24": { "value": "970000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxAssetsCurrent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-25": { "value": "870000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentFinancialAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-26": { "value": "1800000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentFinancialAssets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-27": { "value": "6564000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-28": { "value": "8062000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-29": { "value": "3180000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleOrAsHeldForDistributionToOwners", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-30": { "value": "138000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleOrAsHeldForDistributionToOwners", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-31": { "value": "92017000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Assets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-32": { "value": "100502000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Assets", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-33": { "value": "17808000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-34": { "value": "22749000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-35": { "value": "14258000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-36": { "value": "19347000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-37": { "value": "3550000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-38": { "value": "3402000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-39": { "value": "49372000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-40": { "value": "52019000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-41": { "value": "30120000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentFinancialLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-42": { "value": "33192000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentFinancialLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-43": { "value": "5644000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentLeaseLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-44": { "value": "6077000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentLeaseLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-45": { "value": "3912000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:CuentasAPagarYOtrosPasivosNoCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-46": { "value": "3693000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:CuentasAPagarYOtrosPasivosNoCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-47": { "value": "2518000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-48": { "value": "2905000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-49": { "value": "7178000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentProvisions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-50": { "value": "6152000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentProvisions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-51": { "value": "24837000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-52": { "value": "25734000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-53": { "value": "4219000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentFinancialLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-54": { "value": "5590000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentFinancialLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-55": { "value": "1938000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentLeaseLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-56": { "value": "2226000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentLeaseLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-57": { "value": "12942000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:CuentasAPagarYOtrosPasivosCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-58": { "value": "14606000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:CuentasAPagarYOtrosPasivosCorrientes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-59": { "value": "950000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxLiabilitiesCurrent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-60": { "value": "1614000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxLiabilitiesCurrent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-61": { "value": "1899000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentProvisions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-62": { "value": "1665000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentProvisions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-63": { "value": "2889000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LiabilitiesIncludedInDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSale", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-64": { "value": "33000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LiabilitiesIncludedInDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSale", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-65": { "value": "92017000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAndLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-66": { "value": "100502000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAndLiabilities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-67": { "value": "35120000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Revenue", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-68": { "value": "35671000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Revenue", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-69": { "value": "1531000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-70": { "value": "1538000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-71": { "value": "12152000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RawMaterialsAndConsumablesUsed", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-72": { "value": "11953000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RawMaterialsAndConsumablesUsed", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-73": { "value": "7548000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EmployeeBenefitsExpense", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-74": { "value": "4852000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EmployeeBenefitsExpense", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-75": { "value": "8268000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherExpenseByNature", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-76": { "value": "8634000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherExpenseByNature", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-77": { "value": "7364000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DepreciationAndAmortisationExpense", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-78": { "value": "7613000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DepreciationAndAmortisationExpense", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-79": { "value": "1319000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromOperatingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-80": { "value": "4157000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromOperatingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-81": { "value": "-1020000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfProfitLossOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-82": { "value": "-32000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfProfitLossOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-83": { "value": "902000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-84": { "value": "820000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-85": { "value": "2447000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceCosts", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-86": { "value": "2392000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceCosts", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-87": { "value": "-157000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnExchangeDifferencesOnTranslationRecognisedInProfitOrLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-88": { "value": "36000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnExchangeDifferencesOnTranslationRecognisedInProfitOrLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-89": { "value": "-1702000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceIncomeCost", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-90": { "value": "-1536000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceIncomeCost", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-91": { "value": "-1403000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-92": { "value": "2589000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-93": { "value": "365000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxExpenseContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-94": { "value": "617000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxExpenseContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-95": { "value": "-1768000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-96": { "value": "1972000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-97": { "value": "-2384000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-98": { "value": "-1763000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-99": { "value": "-4152000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-100": { "value": "209000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-101": { "value": "-4318000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-102": { "value": "-49000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-103": { "value": "-2049000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperationsAttributableToOrdinaryEquityHoldersOfParentEntity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-104": { "value": "1683000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperationsAttributableToOrdinaryEquityHoldersOfParentEntity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-105": { "value": "-2269000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperationsAttributableToOrdinaryEquityHoldersOfParentEntity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-106": { "value": "-1732000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperationsAttributableToOrdinaryEquityHoldersOfParentEntity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-107": { "value": "166000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-108": { "value": "258000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-109": { "value": "281000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperationsAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-110": { "value": "289000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperationsAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-111": { "value": "-115000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperationsAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-112": { "value": "-31000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperationsAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-113": { "value": "-0.81", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-114": { "value": "-0.06", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-115": { "value": "-0.41", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-116": { "value": "0.25", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-117": { "value": "-0.4", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-118": { "value": "-0.31", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-119": { "value": "-0.81", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-120": { "value": "-0.06", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-121": { "value": "-0.41", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-122": { "value": "0.25", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-123": { "value": "-0.4", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-124": { "value": "-0.31", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-125": { "value": "-4152000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-126": { "value": "209000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-127": { "value": "1205000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-128": { "value": "-1120000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-129": { "value": "-2000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-130": { "value": "-11000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-131": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectoImpositivoSobreGananciasRelativoAActivosFinancierosValoradosAlValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobal", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-132": { "value": "-5000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectoImpositivoSobreGananciasRelativoAActivosFinancierosValoradosAlValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobal", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-133": { "value": "-5000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AjustesPorReclasificacionRelativosAActivosFinancierosValoradosAlValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-134": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AjustesPorReclasificacionRelativosAActivosFinancierosValoradosAlValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-135": { "value": "1000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLasGanaciasAjustesPorReclasificacionRelativosAActivosFinancierosValoradosAlValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobal", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-136": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLasGanaciasAjustesPorReclasificacionRelativosAActivosFinancierosValoradosAlValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobal", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-137": { "value": "2000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-138": { "value": "-6000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-139": { "value": "-674000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnCashFlowHedgesBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-140": { "value": "953000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnCashFlowHedgesBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-141": { "value": "-168000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectoImpositivoSobreLasGananciasPerdidasProcedentesDeCobertura", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-142": { "value": "253000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectoImpositivoSobreLasGananciasPerdidasProcedentesDeCobertura", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-143": { "value": "-1172000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReclassificationAdjustmentsOnCashFlowHedgesBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-144": { "value": "863000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReclassificationAdjustmentsOnCashFlowHedgesBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-145": { "value": "284000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLaRentaRelacionadoConLaReclasificacionDeGananciasPerdidasEnLaCoberturaDeFlujoDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-146": { "value": "-221000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLaRentaRelacionadoConLaReclasificacionDeGananciasPerdidasEnLaCoberturaDeFlujoDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-147": { "value": "382000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxCashFlowHedges", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-148": { "value": "58000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxCashFlowHedges", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-149": { "value": "-109000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:GananciasPerdidasPorCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivoAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-150": { "value": "168000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:GananciasPerdidasPorCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivoAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-151": { "value": "-28000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoALasGananciasRelacionadoConLosCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivoIncluidosEnOtroResultadoIntegral", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-152": { "value": "42000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoALasGananciasRelacionadoConLosCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivoIncluidosEnOtroResultadoIntegral", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-153": { "value": "9000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AjustesPorReclasificacionDeLosCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivoAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-154": { "value": "10000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AjustesPorReclasificacionDeLosCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivoAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-155": { "value": "-2000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLaRentaRelacionadoConLaReclasificacionDeGananciasPerdidasSobreCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-156": { "value": "-3000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLaRentaRelacionadoConLaReclasificacionDeGananciasPerdidasSobreCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-157": { "value": "-88000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:OtrosResultadosIntegralesNetoDeImpuestosCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-158": { "value": "119000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:OtrosResultadosIntegralesNetoDeImpuestosCostosDeCoberturaDeFlujosDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-159": { "value": "-9000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-160": { "value": "-6000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-161": { "value": "-9000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-162": { "value": "-6000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-163": { "value": "794000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxExchangeDifferencesOnTranslation", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-164": { "value": "-1465000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxExchangeDifferencesOnTranslation", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-165": { "value": "1081000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-166": { "value": "-1300000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-167": { "value": "6000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeBeforeTaxGainsLossesOnRemeasurementsOfDefinedBenefitPlans", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-168": { "value": "129000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeBeforeTaxGainsLossesOnRemeasurementsOfDefinedBenefitPlans", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-169": { "value": "5000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxRelatingToRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansOfOtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-170": { "value": "38000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxRelatingToRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansOfOtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-171": { "value": "1000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxGainsLossesOnRemeasurementsOfDefinedBenefitPlans", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-172": { "value": "91000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxGainsLossesOnRemeasurementsOfDefinedBenefitPlans", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-173": { "value": "233000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:GananciasPerdidasEnLaValoracionDeActivosFinancierosAValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalDelPeriodoAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-174": { "value": "81000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:GananciasPerdidasEnLaValoracionDeActivosFinancierosAValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalDelPeriodoAntesDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-175": { "value": "2000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLasGananciasRelativoAGananciasPerdidasEnLaValoracionDeActivosFinancierosAValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalDelPeriodo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-176": { "value": "1000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ImpuestoSobreLasGananciasRelativoAGananciasPerdidasEnLaValoracionDeActivosFinancierosAValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalDelPeriodo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-177": { "value": "117000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReclassificationAdjustmentsOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-178": { "value": "-110000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReclassificationAdjustmentsOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeBeforeTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-179": { "value": "114000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:GananciasPerdidasEnLaValoracionDeActivosFinancierosAValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalDelPeriodoNetoDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-180": { "value": "190000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:GananciasPerdidasEnLaValoracionDeActivosFinancierosAValorRazonableConCambiosEnOtroResultadoGlobalDelPeriodoNetoDeImpuestos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-181": { "value": "9000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-182": { "value": "-101000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-183": { "value": "9000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-184": { "value": "-101000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-185": { "value": "124000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-186": { "value": "180000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-187": { "value": "-2947000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-188": { "value": "-911000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-189": { "value": "-2031000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-190": { "value": "126000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-191": { "value": "-916000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-192": { "value": "-1037000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-193": { "value": "-3252000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-194": { "value": "-664000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-195": { "value": "305000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-196": { "value": "-247000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-197": { "value": "-2947000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-198": { "value": "-911000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-199": { "value": "5670000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-200": { "value": "3521000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-201": { "value": "-106000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-202": { "value": "7550000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-203": { "value": "1150000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-204": { "value": "22609000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-205": { "value": "-117000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-206": { "value": "389000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-207": { "value": "-40000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-208": { "value": "-21279000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-209": { "value": "19347000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-210": { "value": "3402000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-211": { "value": "22749000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-212": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-213": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-214": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-215": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-216": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-217": { "value": "-4318000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-218": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-219": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-220": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-221": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-222": { "value": "-4318000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-223": { "value": "166000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-224": { "value": "-4152000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-225": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-226": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-227": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-228": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-229": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-230": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-231": { "value": "116000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-232": { "value": "371000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-233": { "value": "-88000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-234": { "value": "667000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-235": { "value": "1066000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-236": { "value": "139000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-237": { "value": "1205000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-238": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-239": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-240": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-241": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-242": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-243": { "value": "-4318000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-244": { "value": "116000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-245": { "value": "371000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-246": { "value": "-88000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-247": { "value": "667000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-248": { "value": "-3252000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-249": { "value": "305000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-250": { "value": "-2947000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-251": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-252": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-253": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-254": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-255": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-256": { "value": "1690000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-257": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-258": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-259": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-260": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-261": { "value": "1690000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-262": { "value": "124000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-263": { "value": "1814000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-264": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-265": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-266": { "value": "-51000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-267": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-268": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-269": { "value": "-36000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-270": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-271": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-272": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-273": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-274": { "value": "-87000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-275": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-276": { "value": "-87000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-277": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-278": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-279": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-280": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-281": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-282": { "value": "214000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-283": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-284": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-285": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-286": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-287": { "value": "214000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-288": { "value": "-32000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-289": { "value": "182000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-290": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-291": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-292": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-293": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-294": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-295": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-296": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-297": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-298": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-299": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-300": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-301": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-302": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-303": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-304": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-305": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-306": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-307": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-308": { "value": "-266000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-309": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-310": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-311": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-312": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-313": { "value": "-266000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-314": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-315": { "value": "-266000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-316": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-317": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-318": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-319": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-320": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-321": { "value": "-8000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-322": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-323": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-324": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-325": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-326": { "value": "-8000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-327": { "value": "-1000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-328": { "value": "-9000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-329": { "value": "5670000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-330": { "value": "3521000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-331": { "value": "-157000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-332": { "value": "7550000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-333": { "value": "1150000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-334": { "value": "16505000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-335": { "value": "-1000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-336": { "value": "760000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-337": { "value": "-128000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-338": { "value": "-20612000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-339": { "value": "14258000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-340": { "value": "3550000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-341": { "value": "17808000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-342": { "value": "5750000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-343": { "value": "3751000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-344": { "value": "-429000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-345": { "value": "7550000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-346": { "value": "1059000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-347": { "value": "24895000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-348": { "value": "-301000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-349": { "value": "313000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-350": { "value": "-50000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-351": { "value": "-20686000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-352": { "value": "21852000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-353": { "value": "5244000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-354": { "value": "27096000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-355": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-356": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-357": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-358": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-359": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-360": { "value": "-224000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-361": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-362": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-363": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-364": { "value": "366000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-365": { "value": "142000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-366": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-367": { "value": "142000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:IncreaseDecreaseDueToChangesInAccountingPolicyRequiredByIFRSsCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-368": { "value": "5750000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-369": { "value": "3751000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-370": { "value": "-429000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-371": { "value": "7550000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-372": { "value": "1059000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-373": { "value": "24671000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-374": { "value": "-301000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-375": { "value": "313000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-376": { "value": "-50000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-377": { "value": "-20320000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-378": { "value": "21994000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-379": { "value": "5244000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-380": { "value": "27238000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:CumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationAxis": "ifrs-full:OpeningBalanceAfterAdjustmentCumulativeEffectAtDateOfInitialApplicationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-381": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-382": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-383": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-384": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-385": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-386": { "value": "-49000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-387": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-388": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-389": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-390": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-391": { "value": "-49000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-392": { "value": "258000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-393": { "value": "209000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-394": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-395": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-396": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-397": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-398": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-399": { "value": "74000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-400": { "value": "184000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-401": { "value": "76000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-402": { "value": "10000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-403": { "value": "-959000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-404": { "value": "-615000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-405": { "value": "-505000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-406": { "value": "-1120000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-407": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-408": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-409": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-410": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-411": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-412": { "value": "25000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-413": { "value": "184000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-414": { "value": "76000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-415": { "value": "10000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-416": { "value": "-959000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-417": { "value": "-664000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-418": { "value": "-247000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-419": { "value": "-911000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-420": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-421": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-422": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-423": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-424": { "value": "-91000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-425": { "value": "1784000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-426": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-427": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-428": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-429": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-430": { "value": "1693000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-431": { "value": "145000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-432": { "value": "1838000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-433": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-434": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-435": { "value": "13000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-436": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-437": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-438": { "value": "-69000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-439": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-440": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-441": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-442": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-443": { "value": "-56000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-444": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-445": { "value": "-56000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-446": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-447": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-448": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-449": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-450": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-451": { "value": "12000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-452": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-453": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-454": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-455": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-456": { "value": "12000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-457": { "value": "-1450000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-458": { "value": "-1438000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughChangeInEquityOfSubsidiaries", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-459": { "value": "80000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-460": { "value": "230000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-461": { "value": "-310000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-462": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-463": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-464": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-465": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-466": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-467": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-468": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-469": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-470": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-471": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReductionOfIssuedCapital", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-472": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-473": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-474": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-475": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-476": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-477": { "value": "-249000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-478": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-479": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-480": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-481": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-482": { "value": "-249000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-483": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-484": { "value": "-249000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:AumentoDisminucionATravesDeValoresSubordinadosSinFecha", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-485": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-486": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-487": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-488": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-489": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-490": { "value": "3000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-491": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-492": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-493": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-494": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-495": { "value": "3000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-496": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-497": { "value": "3000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-498": { "value": "5670000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:IssuedCapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-499": { "value": "3521000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:SharePremiumMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-500": { "value": "-106000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:TreasurySharesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-501": { "value": "7550000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:OtherEquityInterestMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-502": { "value": "1150000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:StatutoryReserveMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-503": { "value": "22609000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-504": { "value": "-117000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-505": { "value": "389000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-506": { "value": "-40000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-507": { "value": "-21279000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-508": { "value": "19347000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-509": { "value": "3402000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-510": { "value": "22749000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-511": { "value": "42065000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:FlujosDeEfectivoDeLasOperaciones", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-512": { "value": "42459000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:FlujosDeEfectivoDeLasOperaciones", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-513": { "value": "30953000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:FlujosDeEfectivoUtilizadosEnOperaciones", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-514": { "value": "31109000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:FlujosDeEfectivoUtilizadosEnOperaciones", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-515": { "value": "1169000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:PagoDeInteresesYOtrosGastosFinancierosNetoDeDividendosRecibidos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-516": { "value": "817000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:PagoDeInteresesYOtrosGastosFinancierosNetoDeDividendosRecibidos", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-517": { "value": "402000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxesPaidRefundClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-518": { "value": "231000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxesPaidRefundClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-519": { "value": "9541000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-520": { "value": "10302000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-521": { "value": "181000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-522": { "value": "692000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-523": { "value": "9722000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-524": { "value": "10994000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-525": { "value": "-5055000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ProductoDeCompraPropiedadPlantaYEquipoYActivosIntangiblesClasificadosComoActividadesDeInversion", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-526": { "value": "-4851000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:ProductoDeCompraPropiedadPlantaYEquipoYActivosIntangiblesClasificadosComoActividadesDeInversion", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-527": { "value": "2001000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromLosingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-528": { "value": "212000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromLosingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-529": { "value": "323000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsUsedInObtainingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-530": { "value": "189000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsUsedInObtainingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-531": { "value": "1016000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherCashReceiptsFromSalesOfEquityOrDebtInstrumentsOfOtherEntitiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-532": { "value": "1319000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherCashReceiptsFromSalesOfEquityOrDebtInstrumentsOfOtherEntitiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-533": { "value": "1681000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherCashPaymentsToAcquireEquityOrDebtInstrumentsOfOtherEntitiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-534": { "value": "1033000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherCashPaymentsToAcquireEquityOrDebtInstrumentsOfOtherEntitiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-535": { "value": "-108000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:IngresosDePagosPorColocacionesDeExcedentesDeEfectivoNoIncluidosEnEquivalentesDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-536": { "value": "79000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:IngresosDePagosPorColocacionesDeExcedentesDeEfectivoNoIncluidosEnEquivalentesDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-537": { "value": "-4150000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-538": { "value": "-4463000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-539": { "value": "-440000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-540": { "value": "-760000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-541": { "value": "-4590000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-542": { "value": "-5223000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-543": { "value": "1857000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaidClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-544": { "value": "1887000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaidClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-545": { "value": "-183000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:PagoscobrosPorReduccionampliacionDeCapitalDeInteresesMinoritarios", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-546": { "value": "-57000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:PagoscobrosPorReduccionampliacionDeCapitalDeInteresesMinoritarios", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-547": { "value": "-362000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:IngresosDePagosPorAccionesEnTesoreriaYOtrasActividadesDeLosAccionistas", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-548": { "value": "-1301000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:IngresosDePagosPorAccionesEnTesoreriaYOtrasActividadesDeLosAccionistas", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-549": { "value": "-359000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:OperacionesConOtrosTenedoresDeInstrumentosDePatrimonio", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-550": { "value": "-346000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:OperacionesConOtrosTenedoresDeInstrumentosDePatrimonio", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-551": { "value": "1889000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromIssueOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-552": { "value": "1787000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromIssueOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-553": { "value": "553000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromBorrowingsClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-554": { "value": "1117000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromBorrowingsClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-555": { "value": "2932000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-556": { "value": "998000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-557": { "value": "980000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfBorrowingsClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-558": { "value": "621000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfBorrowingsClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-559": { "value": "1950000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PaymentsOfLeaseLiabilitiesClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-560": { "value": "1901000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PaymentsOfLeaseLiabilitiesClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-561": { "value": "144000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:PagosDeExplotacionEInversionesMaterialesEIntangiblesFinanciados", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-562": { "value": "184000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:PagosDeExplotacionEInversionesMaterialesEIntangiblesFinanciados", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-563": { "value": "-6325000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-564": { "value": "-4391000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-565": { "value": "-87000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-566": { "value": "-281000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-567": { "value": "-6412000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-568": { "value": "-4672000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivities", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-569": { "value": "-134000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EffectOfExchangeRateChangesOnCashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-570": { "value": "-191000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EffectOfExchangeRateChangesOnCashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-571": { "value": "84000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectivoReclasificadoAActivosMantenidosParaLaVenta", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-572": { "value": "-3000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectivoReclasificadoAActivosMantenidosParaLaVenta", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-573": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectoDeLosCambiosEnLosMetodosDeConsolidacionYOtrosSobreElEfectivoYEquivalentes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-574": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:EfectoDeLosCambiosEnLosMetodosDeConsolidacionYOtrosSobreElEfectivoYEquivalentes", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-575": { "value": "-1498000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInCashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-576": { "value": "911000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInCashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-577": { "value": "8062000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-578": { "value": "7151000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-579": { "value": "6564000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-580": { "value": "8062000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-581": { "value": "8062000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-582": { "value": "7151000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-583": { "value": "6905000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Cash", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-584": { "value": "6265000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Cash", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-585": { "value": "1157000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-586": { "value": "886000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-587": { "value": "6564000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-588": { "value": "8062000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-589": { "value": "5472000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Cash", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-590": { "value": "6905000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Cash", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-591": { "value": "1092000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-592": { "value": "1157000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashEquivalents", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-593": { "value": "
Nota 1. Introducci\u00f3n e\u00a0informaci\u00f3n\u00a0general
Telef\u00f3nica, S.A. y sus sociedades filiales y participadas
(en adelante Telef\u00f3nica, la Compa\u00f1\u00eda, Grupo Telef\u00f3nica
o el Grupo, indistintamente) constituyen un grupo de
telecomunicaciones que op era principalmente en cuatro
mercados de referencia: Espa\u00f1a, Brasil, Alemania y
Reino Unido. Telef\u00f3nica ofrece una amplia gama de
productos y servicios basados en tecnolog\u00edas de \u00faltima
generaci\u00f3n. Adem\u00e1s de comunicaci\u00f3n basada en redes
de fibra y 5G, el Grupo proporciona servicios digitales
para clientes residenciales \u2014 como entretenimiento,
conectividad del hogar y seguridad \u2014 y soluciones
avanzadas para empresas y administraciones p\u00fablicas,
incluyendo cloud, ciberseguridad, IoT, inteligencia
artificial y servicios profesionales. Asimismo, presta
servicios mayoristas a otros operadores.
La sociedad matriz dominante del Grupo es Telef\u00f3nica,
S.A., una compa\u00f1\u00eda mercantil an\u00f3nima, constituida por
tiempo indefinido el d\u00eda 19 de abril de 1924, teniendo su
domicilio social en la calle Gran V\u00eda, n\u00famero 28 en
Madrid (Espa\u00f1a).
En el Anexo I se relacionan las principales sociedades
que conforman el Grupo Telef\u00f3nica, as\u00ed como su objeto
social principal, pa\u00eds, moneda funcional, capital social, el
porcentaje de participaci\u00f3n efectivo del Grupo y su
m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n.
Como multinacional de telecomunicaciones que opera
en mercados regulados, el Grupo est\u00e1 sujeto a
diferentes leyes y normativas en cada una de las
jurisdicciones en las que opera, lo que requiere en
determinadas circunstancias la necesidad de obtener
autorizaciones, concesiones o licencias para la
prestaci\u00f3n de los distintos servicios. Asimismo,
determinados servicios de telefon\u00eda fija y m\u00f3vil, se llevan
a cabo en r\u00e9gimen de tarifas y precios regulados. Los
principales aspectos regulatorios y las principales
concesiones y licencias de que dispone el Grupo
Telef\u00f3nica se resumen en el Anexo VI.
Estos estados financieros consolidados
correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2025 han sido formulados por el Consejo
de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. en su reuni\u00f3n
celebrada el 23 de febrero de 2026, para su
sometimiento a la aprobaci\u00f3n de la Junta General de
Accionistas, estim\u00e1ndose que ser\u00e1n aprobados sin
modificaci\u00f3n alguna.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-594": { "value": "Telef\u00f3nica, S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfUltimateParentOfGroup", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-595": { "value": "Telef\u00f3nica, S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfParentEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-596": { "value": "Telef\u00f3nica, S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-597": { "value": "S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LegalFormOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-598": { "value": "Espa\u00f1a, Brasil, Alemania y Reino Unido", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PrincipalPlaceOfBusiness", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-599": { "value": "Telef\u00f3nica ofrece una amplia gama de productos y servicios basados en tecnolog\u00edas de \u00faltima generaci\u00f3n. Adem\u00e1s de comunicaci\u00f3n basada en redes de fibra y 5G, el Grupo proporciona servicios digitales para clientes residenciales \u2014 como entretenimiento, conectividad del hogar y seguridad \u2014 y soluciones avanzadas para empresas y administraciones p\u00fablicas, incluyendo cloud, ciberseguridad, IoT, inteligencia artificial y servicios profesionales. Asimismo, presta servicios mayoristas a otros operadores.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-600": { "value": "calle Gran V\u00eda, n\u00famero 28 en Madrid (Espa\u00f1a)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AddressOfRegisteredOfficeOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-601": { "value": "Espa\u00f1a", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CountryOfIncorporation", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-602": { "value": "Espa\u00f1a", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DomicileOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-603": { "value": "
Estos estados financieros consolidados
correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2025 han sido formulados por el Consejo
de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. en su reuni\u00f3n
celebrada el 23 de febrero de 2026, para su
sometimiento a la aprobaci\u00f3n de la Junta General de
Accionistas, estim\u00e1ndose que ser\u00e1n aprobados sin
modificaci\u00f3n alguna.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuthorisationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-604": { "value": "
Nota 2. Bases de presentaci\u00f3n de los estados financieros
consolidados
Los estados financieros consolidados adjuntos se han
preparado a partir de los registros contables de
Telef\u00f3nica, S.A. y de las sociedades que componen el
Grupo Telef\u00f3nica, cuyos respectivos estados financieros
son preparados de acuerdo con los principios y normas
contables vigentes en los diferentes pa\u00edses donde se
encuentran las sociedades que componen el Grupo
Consolidado, y se han elaborado de acuerdo con lo
establecido por las Normas Internacionales de
Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) adoptadas por la Uni\u00f3n
Europea, de forma que muestran la imagen fiel del
patrimonio consolidado y de la situaci\u00f3n financiera
consolidada al 31 de diciembre de 2025, y de los
resultados consolidados, de los cambios en el patrimonio
neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados
obtenidos y utilizados durante el ejercicio 2025.
El euro es la moneda de presentaci\u00f3n del Grupo. Las
cifras contenidas en los documentos que componen los
estados financieros consolidados adjuntos est\u00e1n
expresadas en millones de euros, salvo indicaci\u00f3n en
contrario, y por tanto son susceptibles de redondeo.
La descripci\u00f3n de las pol\u00edticas contables m\u00e1s
significativas aplicadas en la preparaci\u00f3n de estos
estados financieros consolidados est\u00e1 recogida en la
Nota\u00a03.
Criterio de materialidad
En los presentes estados financieros consolidados se ha
omitido aquella informaci\u00f3n o desgloses que, no
requiriendo de detalle por su importancia cualitativa, se
han considerado no materiales o que no tienen
importancia relativa de acuerdo al concepto de
Materialidad o Importancia relativa definido en el marco
conceptual de las NIIF, tomando las cuentas anuales
consolidadas del Grupo Telef\u00f3nica en su conjunto.
Comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n y
principales variaciones en el
per\u00edmetro
de consolidaci\u00f3n
Los presentes estados financieros consolidados del
ejercicio 2025 muestran de forma comparativa las cifras
del ejercicio 2024.
A continuaci\u00f3n, se describen los principales
acontecimientos y las principales variaciones en el
per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n que, por su relevancia,
deben ser considerados para la comparaci\u00f3n de la
informaci\u00f3n consolidada (el detalle del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n y las variaciones durante el ejercicio se
recogen en el Anexo I).
Evoluci\u00f3n de los tipos de cambio
Variaci\u00f3n tipos de cambio promedio respecto al euro
2025 vs 2024
Real brasile\u00f1o
(7,9%)
Libra esterlina
(1,2%)
Nuevo sol peruano
0,9%
Peso chileno
(4,9%)
Peso colombiano
(3,7%)
Peso mexicano
(9,0%)
Variaci\u00f3n tipos de cambio de cierre respecto al euro
2025 vs 2024
Real brasile\u00f1o
(0,5%)
Libra esterlina
(5,0%)
Nuevo sol peruano
(1,1%)
Peso argentino
(37,5%)
Peso chileno
(2,9%)
Peso colombiano
3,8%
Peso mexicano
2,1%
En el ejercicio 2024 se registr\u00f3 un impacto negativo en
el Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la
Sociedad dominante por diferencias de conversi\u00f3n del
real brasile\u00f1o por importe de 2.174 millones de euros (227
millones de euros en 2025), v\u00e9ase Nota 17.f.
Asimismo, en 2025 se ha registrado un impacto negativo
por la depreciaci\u00f3n de la libra esterlina por importe de
416 millones de euros (frente a un impacto positivo de
309 millones de euros en 2024).
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
El 24 de febrero de 2025, TLH Holdco, S.L.U., filial 100%
propiedad de Telef\u00f3nica, vendi\u00f3 la totalidad de las
acciones que ostentaba en Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
S.A., a Telecom Argentina S.A. El precio de las acciones
transmitidas ascendi\u00f3 a 1.245 millones de d\u00f3lares
estadounidenses (aproximadamente, 1.189 millones de
euros al tipo de cambio de la fecha de la transacci\u00f3n). La
firma y cierre de la transacci\u00f3n tuvo lugar
simult\u00e1neamente.
Como consecuencia de la transacci\u00f3n, el Grupo ha
reciclado a resultados de 2025 las diferencias de
conversi\u00f3n negativas acumuladas correspondientes a
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, por importe de 1.136
millones de euros (v\u00e9ase Nota 17.f).
Millones
de euros
Precio de venta
1.189
Efectivo recibido (Nota 28)
1.069
Pr\u00e9stamo de T.M. Argentina a TLH
Holdco asumido por el comprador
120
Obligaciones y costes de la transacci\u00f3n
71
Valor contable de los activos netos a la
fecha de venta
1.201
Efecto fiscal
(7)
Resultado de la transacci\u00f3n
(76)
Reciclaje de otro resultado global
(1.152)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(1.228)
Entre las obligaciones de la transacci\u00f3n se incluye
principalmente la cesi\u00f3n temporal de uso de
determinadas marcas comerciales propiedad de
Telef\u00f3nica.
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros (v\u00e9ase Nota 30).
Venta de Telef\u00f3nica del Per\u00fa
Con fecha 13 de abril de 2025, Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A., filial 100% propiedad de
Telef\u00f3nica (\u201cTelef\u00f3nica Hispam\u201d), vendi\u00f3 la totalidad de
las acciones que ostentaba en Telef\u00f3nica del Per\u00fa S.A.A.
(\u201cTelef\u00f3nica del Per\u00fa\u201d), representativas
aproximadamente del 99,3% de su capital social, a
Integra Tec International Inc. (\u201cIntegra\u201d).
Adicionalmente, Telef\u00f3nica Hispam vendi\u00f3 a la misma
entidad compradora los cr\u00e9ditos financieros frente a
Telef\u00f3nica del Per\u00fa derivados del contrato de cr\u00e9dito
mercantil de fecha 14 de febrero de 2025. Como parte
del acuerdo, ambas partes acordaron mantener a
disposici\u00f3n de Telef\u00f3nica del Per\u00fa el importe total del
cr\u00e9dito no dispuesto. En mayo de 2025 Telef\u00f3nica
complet\u00f3 los desembolsos comprometidos por su parte
(v\u00e9ase Nota 28).
La firma y cierre de la transacci\u00f3n tuvo lugar
simult\u00e1neamente en el mismo d\u00eda. El precio de la
compraventa de las acciones y del cr\u00e9dito ascendi\u00f3 a 3,7
millones de soles peruanos (aproximadamente, 900 mil
euros al tipo de cambio del d\u00eda de la transacci\u00f3n).
Como consecuencia de la transacci\u00f3n, el Grupo ha
reciclado a resultados de 2025 las diferencias de
conversi\u00f3n negativas acumuladas correspondientes a
Telef\u00f3nica del Per\u00fa, por importe de 222 millones de
euros (Nota 17.f).
Millones
de euros
Precio de venta
1
Provisiones y costes de la transacci\u00f3n
98
Valor contable a la fecha de venta de los
activos netos y los cr\u00e9ditos otorgados
437
Efecto fiscal
(99)
Resultado de la transacci\u00f3n
(436)
Reciclaje de otro resultado global
(236)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(672)
El resultado de la transacci\u00f3n incluye 64 millones de
euros por la provisi\u00f3n de los saldos comerciales de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa con las compa\u00f1\u00edas del Grupo
Telef\u00f3nica. Como se explica m\u00e1s adelante, el 14 de
febrero de 2025 el Directorio de Telef\u00f3nica del Per\u00fa
acord\u00f3 el acogimiento al Procedimiento Concursal
Ordinario establecido en la normativa peruana.
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros (v\u00e9ase Nota 30).
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay
El 21 de mayo de 2025, Telef\u00f3nica Hispam alcanz\u00f3 un
acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L. de la
totalidad de las acciones que ostentaba en Telef\u00f3nica
M\u00f3viles del Uruguay S.A., representativas del 100% de
su capital social.
Con fecha 7 de octubre de 2025 se produjo el cierre de
la transacci\u00f3n, tras la obtenci\u00f3n de las pertinentes
aprobaciones regulatorias. El importe de la transacci\u00f3n
una vez realizados los ajustes en precio fue de 431
millones de d\u00f3lares estadounidenses (aproximadamente
369 millones de euros al tipo de cambio del d\u00eda de la
transacci\u00f3n).
Como consecuencia de la transacci\u00f3n, el Grupo ha
reciclado a resultados de 2025 las diferencias de
conversi\u00f3n negativas acumuladas correspondientes a
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay, por importe de 145
millones de euros (Nota 17.f).
Millones
de euros
Precio de venta
369
Provisiones y costes de la transacci\u00f3n
15
Valor contable a la fecha de venta de los
activos netos y los cr\u00e9ditos otorgados
214
Efecto fiscal
(4)
Resultado de la transacci\u00f3n
144
Reciclaje de otro resultado global
(147)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(2)
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay se presentan dentro de
las operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros (v\u00e9ase Nota 30).
Venta de Otecel
El 13 de junio de 2025, Telef\u00f3nica Hispam alcanz\u00f3 un
acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L. de la
totalidad de las acciones que ostentaba en Otecel, S.A.,
representativas del 100% de su capital social.
El 30 de octubre de 2025 se produjo el cierre de la
transacci\u00f3n, tras la obtenci\u00f3n de las pertinentes
aprobaciones regulatorias. El importe de la transacci\u00f3n
fue de 380 millones de d\u00f3lares estadounidenses
(aproximadamente 328 millones de euros al tipo de
cambio del d\u00eda de la transacci\u00f3n).
Millones
de euros
Precio de venta
328
Provisiones y costes de la transacci\u00f3n
4
Valor contable a la fecha de venta de los
activos netos y los cr\u00e9ditos otorgados
329
Efecto fiscal
(1)
Resultado de la transacci\u00f3n
(3)
Reciclaje de otro resultado global
(39)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(43)
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Otecel se presentan dentro de las operaciones en
discontinuaci\u00f3n en los presentes estados financieros\u00a0
(v\u00e9ase Nota 30).
Acuerdo para la venta de Colombia
Telecomunicaciones
Con fecha 12 de marzo de 2025 Telef\u00f3nica Hispam
alcanz\u00f3 un acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L.
de la totalidad de las acciones que ostentaba en
Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P. BIC,
representativas del 67,5% de su capital social (v\u00e9ase
Nota 29.c).
El cierre de la transacci\u00f3n estaba sujeto a determinadas
condiciones de cierre, incluyendo la obtenci\u00f3n de las
pertinentes aprobaciones regulatorias y a acuerdos con
la Naci\u00f3n \u2013 Ministerio de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico de
la Rep\u00fablica de Colombia y a acuerdos con Empresas
P\u00fablicas de Medell\u00edn E.S.P. El 13 de noviembre de 2025,
la Superintendencia de Industria y Comercio aprob\u00f3 la
integraci\u00f3n empresarial solicitada por Colombia
Telecomunicaciones S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A.
ESP. El 23 de diciembre Millicom Colombia Holding,
S.A.S. solicit\u00f3 autorizaci\u00f3n para lanzar una OPA sobre la
totalidad de acciones que ostentaba Telef\u00f3nica Hispam
en Colombia Telecomunicaciones S.A. ESP BIC.
El 5 de febrero de 2026, una vez obtenidas las
aprobaciones regulatorias correspondientes y cumplidas
las condiciones establecidas, ha tenido lugar el cierre de
la transacci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 31).
El precio total por las acciones representativas del 67,5%
del capital social de Colombia Telecomunicaciones S.A.
E.S.P. ha sido de 214 millones de d\u00f3lares
estadounidenses (aproximadamente 182 millones de
euros al tipo de cambio de la fecha de la transacci\u00f3n).
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, Colombia
Telecomunicaciones ha sido clasificado como grupo
enajenable mantenido para la venta a 31 de diciembre de
2025. Sus resultados se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros consolidados (v\u00e9ase Nota 30).
Convenio Colectivo de Empresas vinculadas y
Plan de Despidos colectivos
Con fecha 22 de diciembre de 2025, Telef\u00f3nica de
Espa\u00f1a, S.A.U., Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a, S.A.U.,
Telef\u00f3nica Soluciones de Inform\u00e1tica y Comunicaci\u00f3n
de Espa\u00f1a, S.A.U. y Telef\u00f3nica Audiovisual Digital, S.L.U.
(sociedades de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a), as\u00ed como Telef\u00f3nica
Global Solutions, S.L.U., Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n Digital,
S.L.U. y Telef\u00f3nica, S.A. (unidades corporativas),
alcanzaron distintos acuerdos con las organizaciones
sindicales m\u00e1s representativas en el marco de la
negociaci\u00f3n colectiva.
En relaci\u00f3n con los convenios colectivos, Telef\u00f3nica
Audiovisual Digital acord\u00f3 la firma de su nuevo Convenio
Colectivo, mientras que el resto de las compa\u00f1\u00edas
acordaron la pr\u00f3rroga de sus respectivos convenios. En
todos los casos, la vigencia se extiende hasta el 31 de
diciembre de 2030.
Asimismo, para el per\u00edmetro se\u00f1alado, se acord\u00f3 la
ejecuci\u00f3n de planes de salidas que han incluido hasta
5.285 personas trabajadoras en Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y 585
personas en las unidades corporativas. Como
consecuencia de dichos planes, el Grupo ha registrado
en el ejercicio 2025 una provisi\u00f3n por importe total de
2.518 millones de euros, con contrapartida en Gastos de
personal, correspondiente al valor actual de los flujos de
pagos estimados (v\u00e9ase Nota 24), de los que 2.310
millones de euros corresponden a Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y
208 millones de euros a las unidades corporativas.
Arbitraje CIADI Telef\u00f3nica contra Rep\u00fablica
de Colombia
El 12 de noviembre de 2024 Telef\u00f3nica obtuvo un laudo
favorable relativo a la disputa de inversi\u00f3n sometida al
Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas
a Inversiones (\u201cCIADI\u201d) en contra de la Rep\u00fablica de
Colombia (v\u00e9ase Nota 29.a).
El Tribunal consider\u00f3 que la Rep\u00fablica de Colombia
incumpli\u00f3 con su obligaci\u00f3n de otorgar un trato justo y
equitativo a las inversiones de Telef\u00f3nica de acuerdo
con el Articulo 2(3) del APPRI, y le conden\u00f3 a pagar la
cantidad de 380 millones de d\u00f3lares americanos (unos
358 millones de euros), registrados en Otros ingresos en
el ejercicio 2024 (v\u00e9ase Nota 26), m\u00e1s intereses
compuestos a una tasa anual del 5% por concepto de
compensaci\u00f3n por los da\u00f1os ocasionados que, a 31 de
diciembre de 2024, ascendieron a 154 millones de euros
(24 millones de euros adicionales a 31 de diciembre de
2025, v\u00e9ase Desglose del resultado financiero en Nota
19).
Tras el an\u00e1lisis jur\u00eddico efectuado en el ejercicio 2024, la
direcci\u00f3n de Telef\u00f3nica consider\u00f3 que el laudo
representaba un derecho de cobro firme, y por tanto se
procedi\u00f3 a su registro en los estados financieros a 31 de
diciembre de 2024. Esta consideraci\u00f3n se mantiene
inalterada al cierre del ejercicio 2025.
Tal y como se indica en la nota 29.a, la ejecuci\u00f3n del
laudo se encuentra provisionalmente suspendida.
A 31 de diciembre de 2025 el importe total adeudado por
la Rep\u00fablica de Colombia por este concepto asciende a
571 millones de d\u00f3lares americanos (485 millones de
euros). Tal y como se indica en la nota 29.a, el recurso de
anulaci\u00f3n del laudo contin\u00faa sin resoluci\u00f3n al 31 de
diciembre de 2025. Como consecuencia de los retrasos
en la constituci\u00f3n del Tribunal y el consecuente efecto
en la dilataci\u00f3n del procedimiento ante el Comit\u00e9 del
CIADI, as\u00ed como el hecho de que la vista sobre la
anulaci\u00f3n tendr\u00e1 lugar en el mes de junio de 2026, la
Direcci\u00f3n ha considerado que el plazo de presentaci\u00f3n
m\u00e1s adecuado es no corriente (v\u00e9anse notas 12 y 15).
Negocio conjunto VMED 02 UK
El 1 de junio de 2021 se constituy\u00f3 el negocio conjunto
en Reino Unido (v\u00e9ase Nota 10) participado al 50% por
Telef\u00f3nica y Liberty Global plc denominado VMED O2
UK Limited (\"VMO2\").
En 2025 y 2024 Telef\u00f3nica ha recibido dividendos de
VMO2 por importe de 189 millones de libras (equivalente
a 217 millones de euros) y 425 millones de libras (512
millones de euros), respectivamente (v\u00e9ase Nota 28).
La participaci\u00f3n puesta en equivalencia del resultado de
VMO2 en la cuenta de resultados consolidada del Grupo
Telef\u00f3nica en 2025 ha sido una p\u00e9rdida de 733 millones
de euros (en 2024, un beneficio de 89 millones de
euros), que incluye el efecto del deterioro del fondo de
comercio registrado por VMO2 por importe de 1.170
millones de euros, con un impacto de 585 millones de
euros en la cuenta de resultados del Grupo Telef\u00f3nica\u00a0
(v\u00e9ase Nota 10).
Deterioro del fondo de comercio asignado a
la UGE de Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland
En 2025 y 2024 se han registrado deterioros del fondo
de comercio de la unidad generadora de efectivo de
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland por importe de 254
millones de euros y 192 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 7).
Deterioro del fondo de comercio asignado a
la UGE de Chile
En 2025 y 2024 se han registrado deterioros del fondo
de comercio de la unidad generadora de efectivo de
Chile por importe de 174 millones de euros y 397 millones
de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 7).
Oferta P\u00fablica de adquisici\u00f3n de acciones de
Telef\u00f3nica Deutschland
Con fecha 7 de noviembre de 2023, Telef\u00f3nica a trav\u00e9s
de su filial Telef\u00f3nica Local Services GmbH, lanz\u00f3 una
oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n de acciones de car\u00e1cter
voluntario de tipo parcial sobre acciones de Telef\u00f3nica
Deutschland Holding AG (\u201cTelef\u00f3nica Deutschland\u201d). El
periodo de aceptaci\u00f3n de la Oferta comenz\u00f3 el d\u00eda 5 de
diciembre de 2023 y finaliz\u00f3 el 17 de enero de 2024
(ambos inclusive).
A la fecha del anuncio de la Oferta, Telef\u00f3nica era titular,
directa o indirectamente, del 71,81% del capital social y
los derechos de voto de Telef\u00f3nica Deutschland y, en
consecuencia, la Oferta se anunci\u00f3 sobre acciones
representativas de aproximadamente el 28,19% restante.
La fecha de liquidaci\u00f3n de la oferta tuvo lugar el 26 de
enero de 2024 alcanz\u00e1ndose un 94,12% de participaci\u00f3n,
incluyendo las adquisiciones a trav\u00e9s de la Oferta y las
adquisiciones en mercado hasta esa fecha.
Con fecha 20 de marzo de 2024 se lanz\u00f3 una oferta
p\u00fablica de exclusi\u00f3n con el objetivo de adquirir las
acciones de Telef\u00f3nica Deutschland que en dicho
momento no fueran titularidad directa o indirecta de
Telef\u00f3nica. La contraprestaci\u00f3n ofrecida a los
accionistas de Telef\u00f3nica Deutschland fue de 2,35 euros
en efectivo por cada acci\u00f3n. La finalizaci\u00f3n de la oferta
fue el 18 de abril de 2024.
Una vez finalizada la oferta de exclusi\u00f3n, y unida tambi\u00e9n
a compras directas en mercado, Telef\u00f3nica alcanz\u00f3 el
96,85 % del capital social y derechos de voto de
Telef\u00f3nica Deutschland.
Estas compras realizadas en 2024 produjeron un
incremento de 28 millones de euros en el patrimonio
atribuido a la sociedad dominante y una disminuci\u00f3n de
1.057 millones de euros en el patrimonio atribuido a
intereses minoritarios (v\u00e9ase Nota 17).\u00a0
Valoraci\u00f3n de los activos no corrientes de
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, S.A. (Telef\u00f3nica
Argentina) en el ejercicio 2024
En 2024, los altos niveles de inflaci\u00f3n generaron un
incremento muy significativo del valor contable de los
activos no corrientes de Telef\u00f3nica Argentina, con una
apreciaci\u00f3n del peso argentino en t\u00e9rminos reales
superior al 80%. As\u00ed, el ajuste por inflaci\u00f3n de los activos
intangibles y el inmovilizado material de Telef\u00f3nica
Argentina en 2024 fue de 1.279 millones de euros
(v\u00e9anse Notas 6 y 8).
Por esta raz\u00f3n, el Grupo realiz\u00f3 un c\u00e1lculo del valor
recuperable de estos activos a 31 de diciembre de 2024,
y como resultado de este an\u00e1lisis, la Direcci\u00f3n de
Telef\u00f3nica estim\u00f3 que a 31 de diciembre de 2024 el valor
recuperable de los activos asignados a la unidad
generadora de efectivo era inferior a su valor contable. El
Grupo registr\u00f3 una p\u00e9rdida por deterioro de activos
intangibles e inmovilizado material, proporcional a su
valor neto contable, por importe de 436 millones de
euros y 838 millones de euros, respectivamente.
El efecto fiscal de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas
fue un menor gasto por impuesto diferido por la
variaci\u00f3n de las diferencias temporarias asociadas a
estos activos, por importe de 446 millones de euros.
Como se ha explicado anteriormente, los resultados de
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros (v\u00e9ase Nota 30).
Tras el registro de estas correcciones por deterioro, el
valor contable de los activos netos de Telef\u00f3nica
Argentina a 31 de diciembre de 2024 ascend\u00eda a 1.175
millones de euros.
Deterioro de activos de Telef\u00f3nica en Per\u00fa\u00a0
en el ejercicio 2024 y Procedimiento
Concursal Ordinario
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro de la totalidad del fondo
de comercio remanente asignado a la unidad
generadora de efectivo de Per\u00fa (v\u00e9ase Nota 7), por
importe de 226 millones de euros, y 34 millones de euros
asignados al negocio de fibra \u00f3ptica en Per\u00fa (v\u00e9ase Nota
30). Adicionalmente, hasta igualar el valor contable y el
valor recuperable de la unidad generadora de efectivo,
se registr\u00f3 una correcci\u00f3n por deterioro de activos
intangibles, por importe de 54 millones de euros (v\u00e9ase
Nota 6).
Asimismo, Telef\u00f3nica del Per\u00fa revirti\u00f3 en 2024 activos
por impuestos diferidos por bases imponibles negativas
por importe de 91 millones de euros (v\u00e9ase Nota 25).
Como resultado de lo anterior, a 31 de diciembre de
2024, el valor contable de los activos netos de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa ascend\u00eda a 124 millones de euros.
Adicionalmente, tras el an\u00e1lisis de recuperabilidad de los
activos de Pangea (la compa\u00f1\u00eda mayorista de fibra
\u00f3ptica de Per\u00fa) al cierre de 2024, se registr\u00f3 una
correcci\u00f3n por deterioro de inmovilizado material por
importe de 108 millones de euros, as\u00ed como una
reversi\u00f3n de activos por impuestos diferidos por importe
de 13 millones de euros (v\u00e9ase Nota 30).
El 14 de febrero de 2025 el Directorio de Telef\u00f3nica del
Per\u00fa S.A.A., con la finalidad de lograr una
reestructuraci\u00f3n ordenada de los pasivos de la
compa\u00f1\u00eda, acord\u00f3 el acogimiento de Telef\u00f3nica del Per\u00fa
al Procedimiento Concursal Ordinario establecido en la
normativa peruana. Al efecto de habilitar el acogimiento,
Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica concedi\u00f3 un cr\u00e9dito
mercantil hasta por 1.549 millones de soles
(aproximadamente 394 millones de euros), sujeto a
estricta condicionalidad y con vencimiento a dieciocho
meses, para atender exclusivamente las necesidades
operativas de caja de Telef\u00f3nica del Per\u00fa. La situaci\u00f3n
financiera de Telef\u00f3nica del Per\u00fa se vi\u00f3 muy
negativamente afectada por contingencias fiscales de
m\u00e1s de 20 a\u00f1os de antig\u00fcedad, as\u00ed como por decisiones
administrativas que colocaron a la compa\u00f1\u00eda en una
posici\u00f3n de desventaja competitiva en un entorno de
mercado particularmente desafiante. En relaci\u00f3n con las
referidas contingencias fiscales, Telef\u00f3nica mantiene
abierto a la fecha un arbitraje ante el CIADI (v\u00e9ase Nota
29.a).
Medidas alternativas no definidas en
las NIIF
La Direcci\u00f3n del Grupo utiliza una serie de medidas para
la toma de decisiones, adicionales a las expresamente
definidas en las NIIF, al considerar que proporcionan
informaci\u00f3n adicional \u00fatil para evaluar el rendimiento, la
solvencia y la liquidez del Grupo. Estas medidas no
deben ser evaluadas separadamente ni deben
considerarse un sustituto de las magnitudes
presentadas conforme a las NIIF.
A continuaci\u00f3n, se presenta la definici\u00f3n de las
principales medidas alternativas no definidas en las NIIF
utilizadas por el Grupo, y su reconciliaci\u00f3n con los
estados financieros.
EBITDA, EBITDAaL y OpCFaL
El EBITDA se calcula excluyendo del Resultado del
periodo el impuesto sobre beneficios, el resultado
financiero, el resultado de inversiones puestas en
equivalencia y las amortizaciones del periodo.
El EBITDAaL (EBITDA after Leases) se calcula
deduciendo del EBITDA los gastos por amortizaci\u00f3n de
los derechos de uso y los intereses de las deudas por
arrendamiento (v\u00e9ase Nota 20).
El EBITDAaL-CapEx ex espectro (OpCFaL) se define
como el EBITDAaL menos la inversi\u00f3n en activos
intangibles e inmovilizado material (CapEx), excluyendo
aquellas inversiones relacionadas con adquisiciones de
espectro.
Creemos que es importante considerar el CapEx
excluyendo las adquisiciones de espectro, junto con el
EBITDAaL para evaluar de manera m\u00e1s exhaustiva el
desempe\u00f1o del negocio de telecomunicaciones.
El Grupo utiliza estas medidas internamente para
evaluar el desempe\u00f1o del negocio, para establecer
objetivos operativos y estrat\u00e9gicos y en el proceso de
presupuestaci\u00f3n. El EBITDA, el EBITDAaL y el EBITDAaL-
CapEx (OpCFaL) son medidas com\u00fanmente reportadas
y extendidas entre los analistas, inversores y otras partes
interesadas en el sector de las telecomunicaciones, si
bien no son indicadores definidos en las NIIF y pueden,
por tanto, no ser comparables con otros indicadores
similares utilizados por otras compa\u00f1\u00edas. Estas medidas
no deben considerarse como sustitutos del Resultado
operativo.
En la tabla siguiente se detalla la conciliaci\u00f3n entre el
EBITDA, EBITDAaL y EBITDAaL-CapEx ex espectro
(OpCFaL), con el Resultado del periodo del Grupo
Telef\u00f3nica de los periodos 2025 y 2024:
Millones de euros
2025
2024 (*)
Resultado del periodo
(4.152)
209
Resultado despu\u00e9s de impuestos
procedente de las operaciones en
discontinuaci\u00f3n
(2.384)
(1.763)
Resultado despu\u00e9s de impuestos
procedente de las operaciones
continuadas
(1.768)
1.972
Impuesto sobre beneficios
365
617
Resultado antes de impuestos
(1.403)
2.589
Resultado financiero
1.702
1.536
Resultado de sociedades puestas en
equivalencia
1.020
32
Resultado operativo
1.319
4.157
Amortizaciones
7.364
7.613
EBITDA
8.683
11.770
Amortizaci\u00f3n de derechos de uso
(Nota 9)
(2.079)
(2.025)
Gastos financieros por deudas por
arrendamiento (Nota 20)
(418)
(423)
Resultado operativo antes de
amortizaciones y despu\u00e9s de
arrendamientos (EBITDAaL)
6.186
9.322
Adquisiciones de activos intangibles
(Nota 6)
1.814
1.568
Adquisiciones de inmovilizado material
(Nota 8)
2.725
3.137
CapEx
4.540
4.704
Adquisiciones de espectro (Nota 6)
(199)
(29)
CapEx ex espectro
4.340
4.675
EBITDAaL-CapEx excluyendo
adquisiciones de espectro (OpCFaL)
1.846
4.647
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica M\u00f3viles
Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Colombia Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas de menor escala con
sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9anse
notas 2 y 30).
En las tablas siguientes se detalla la conciliaci\u00f3n entre el
EBITDA, EBITDAaL y EBITDAaL- CapEx ex espectro
(OpCFaL), con el Resultado operativo del Grupo
Telef\u00f3nica y de cada uno de los segmentos de negocio
de los periodos\u00a0 finalizados el 31 de diciembre de 2025 y
2024.
Ejercicio 2025
Millones de euros
Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a
Telef\u00f3nica
Alemania
Telef\u00f3nica
Brasil
Otras
compa\u00f1\u00edas
Eliminaciones
Total Grupo
Resultado operativo
127
368
1.704
(1.014)
135
1.319
Amortizaciones
2.090
2.160
2.404
739
(29)
7.364
EBITDA
2.217
2.528
4.108
(276)
105
8.683
Amortizaci\u00f3n de derechos de uso
(598)
(716)
(590)
(195)
21
(2.079)
Gastos financieros por deudas por
arrendamiento
(45)
(71)
(270)
(33)
(32)
(418)
EBITDAaL
1.574
1.740
3.248
(503)
127
6.186
CapEx
1.522
1.144
1.478
403
(8)
4.540
Adquisiciones de espectro
\u2014
(180)
\u2014
(19)
\u2014
(199)
CapEx ex espectro
1.522
964
1.478
383
(8)
4.340
EBITDAaL-CapEx excluyendo
adquisiciones de espectro (OpCFaL)
51
776
1.770
(886)
(368)
1.846
Ejercicio 2024 (*)
Millones de euros
Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a
Telef\u00f3nica
Alemania
Telef\u00f3nica
Brasil
Otras
compa\u00f1\u00edas
Eliminaciones
Total Grupo
Resultado operativo
2.412
539
1.642
(529)
94
4.157
Amortizaciones
2.202
2.226
2.475
740
(30)
7.613
EBITDA
4.614
2.765
4.116
211
64
11.770
Amortizaci\u00f3n de derechos de uso
(578)
(688)
(595)
(186)
21
(2.025)
Gastos financieros por deudas por
arrendamiento
(51)
(66)
(281)
(27)
(25)
(423)
EBITDAaL
3.986
2.011
3.241
(2)
86
9.322
CapEx
1.571
1.141
1.583
409
\u2014
4.704
Adquisiciones de espectro
(25)
\u2014
(4)
(1)
1
(29)
CapEx ex espectro
1.546
1.141
1.579
409
\u2014
4.675
EBITDAaL-CapEx excluyendo
adquisiciones de espectro (OpCFaL)
2.440
870
1.662
(411)
85,00
4.647
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del
Uruguay,\u00a0 Colombia Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n
(v\u00e9ase Nota 30).
Indicadores de deuda
Seg\u00fan es calculada por el Grupo, la deuda financiera
neta incluye:
(A) La suma de los siguientes pasivos:
i. Los pasivos financieros corrientes y no corrientes del
estado de situaci\u00f3n financiera consolidado (que
incluyen los instrumentos financieros derivados de
pasivo),
ii. Otros pasivos incluidos en los ep\u00edgrafes 'Cuentas a
pagar y otros pasivos no corrientes' y 'Cuentas a
pagar y otros pasivos corrientes' (principalmente,
cuentas a pagar por adquisiciones de espectro
radioel\u00e9ctrico con pago aplazado que tienen un
componente financiero expl\u00edcito y financiaciones de
proveedores para venta de terminales financiados a
clientes) y 'Administraciones P\u00fablicas acreedoras', y
iii. Pasivos financieros incluidos en 'Pasivos asociados a
activos no corrientes y grupos enajenables
mantenidos para la venta'.
(B) De la suma de estos pasivos del paso anterior se
deduce:
i. 'Efectivo y equivalentes de efectivo',
ii. 'Otros activos financieros corrientes' (que incluyen
los instrumentos financieros derivados de activo a
corto plazo),
iii. Efectivo y otros activos financieros incluidos en
'Activos no corrientes y grupos enajenables
mantenidos para la venta',
iv. Los instrumentos financieros derivados de activo a
largo plazo,
v. Otros activos que generan intereses (incluidos en los
ep\u00edgrafes de 'Activos financieros y otros activos no
corrientes', 'Cuentas a cobrar y otros activos
corrientes' y 'Administraciones p\u00fablicas deudoras' del
estado de situaci\u00f3n financiera consolidado). En el
ep\u00edgrafe de 'Activos financieros y otros activos no
corrientes' se incluyen las cuotas por la venta de
terminales a clientes a largo plazo y otros activos
financieros a largo plazo, y en el ep\u00edgrafe de 'Cuentas
a cobrar y otros activos corrientes' se incluye la venta
financiada de terminales a clientes clasificadas en el
corto plazo.
vi. Ajuste de valor de mercado de coberturas de flujos
de efectivo relacionadas con instrumentos de deuda.
vii. Ajuste de valor de mercado de los derivados
utilizados para la cobertura econ\u00f3mica de
compromisos brutos por prestaciones a empleados.
El indicador deuda financiera neta m\u00e1s arrendamientos
se calcula a\u00f1adiendo a la deuda financiera neta la deuda
por arrendamientos bajo NIIF 16 (incluyendo tambi\u00e9n la
correspondiente a las compa\u00f1\u00edas mantenidas para la
venta) y deduciendo el activo por subarrendamientos.
La deuda financiera neta m\u00e1s compromisos se calcula
a\u00f1adiendo a la deuda financiera neta los compromisos
brutos por prestaciones a empleados, el valor de
mercado de los derivados utilizados para la cobertura
econ\u00f3mica de estos compromisos, y deduciendo el valor
de los activos a largo plazo asociados a estos
compromisos y los ahorros impositivos a los que dar\u00e1n
lugar los pagos futuros por amortizaci\u00f3n de los
compromisos. Los compromisos brutos relacionados con
beneficios con empleados son provisiones corrientes y
no corrientes registradas para ciertos beneficios con
empleados como planes de terminaci\u00f3n, planes post-
empleo de prestaci\u00f3n definida y otros beneficios.
La deuda financiera neta, la deuda financiera neta m\u00e1s
arrendamientos, la deuda financiera neta m\u00e1s
compromisos y la deuda financiera neta m\u00e1s
arrendamientos m\u00e1s compromisos, se consideran
relevantes para los inversores y analistas porque
proporcionan un an\u00e1lisis de la solvencia del Grupo
utilizando las mismas medidas usadas por la Direcci\u00f3n
del Grupo. Se utilizan internamente para calcular ciertos
ratios de solvencia y apalancamiento. No obstante, no
deben ser consideradas un sustituto de la deuda
financiera bruta del estado de situaci\u00f3n financiera
consolidado.
En la tabla siguiente se detalla la conciliaci\u00f3n entre la
deuda financiera bruta seg\u00fan el estado de situaci\u00f3n
financiera consolidado, la deuda financiera neta, la
deuda financiera neta m\u00e1s arrendamientos, la deuda
financiera neta m\u00e1s compromisos y la deuda financiera
neta m\u00e1s arrendamientos m\u00e1s compromisos del Grupo
Telef\u00f3nica al cierre del ejercicio 2025 y 2024.
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Pasivos financieros no corrientes
30.120
33.192
Pasivos financieros corrientes
4.219
5.590
Pasivos Financieros
34.339
38.782
Efectivo y equivalentes de efectivo
(6.564)
(8.062)
Otros activos incluidos en \"Otros activos financieros corrientes\"
(861)
(1.789)
Efectivo y otros activos financieros\u00a0 incluidos en \"Activos no corrientes y grupos enajenables mantenidos
para la venta\" (Nota 27)
(96)
(11)
Instrumentos financieros derivados de activo a largo plazo (Notas 12)
(1.919)
(2.605)
Otros pasivos incluidos en \"Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes\"
2.057
1.818
Otros pasivos incluidos en \"Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes\" y en \u201cAdministraciones P\u00fablicas
acreedoras\u201d
528
532
Otros activos incluidos en \"Activos financieros y otros activos no corrientes\"
(2.061)
(1.093)
Otros activos incluidos en \"Cuentas a cobrar y otros activos corrientes\"
(843)
(794)
Pasivos financieros incluidos en \"Pasivos asociados con activos no corrientes y grupos enajenables
mantenidos para la venta\" (Nota 30)
1.508
\u2014
Ajuste de valor de mercado de coberturas de flujos de efectivo relacionadas con instrumentos de deuda
832
505
Ajuste de valor de mercado de los derivados utilizados para la cobertura econ\u00f3mica de compromisos
brutos por prestaciones a empleados
(96)
(122)
Deuda financiera neta
26.824
27.161
Arrendamientos netos
7.920
8.275
Deuda financiera neta m\u00e1s arrendamientos
34.744
35.436
Compromisos brutos por prestaciones a empleados y coberturas econ\u00f3micas asociadas
6.918
5.215
Valor de activos a largo plazo asociados
(129)
(120)
Impuestos deducibles
(1.734)
(1.306)
Compromisos netos por prestaciones a empleados
5.055
3.789
Deuda financiera neta m\u00e1s compromisos
31.879
30.950
Deuda financiera neta m\u00e1s arrendamientos m\u00e1s compromisos (*)
39.799
39.225
(*) Incluye los activos y pasivos definidos como deuda financiera neta m\u00e1s arrendamientos m\u00e1s compromisos netos por prestaci\u00f3n a empleados de las compa\u00f1\u00edas
mantenidas para la venta (v\u00e9ase Nota 30)
Flujo de Caja Libre
El Flujo de Caja Libre del Grupo se calcula a partir del
\u201cFlujo de efectivo neto procedente de las operaciones\u201d
del estado de flujos de efectivo consolidado (v\u00e9ase Nota
28); se deducen los (Pagos)/Cobros por inversiones y
desinversiones materiales e intangibles (excluyendo el
pago de espectro), los dividendos pagados a accionistas
minoritarios, los pagos de cupones de instrumentos
h\u00edbridos y los pagos de principal de arrendamientos.
Los dividendos recibidos de VMO2 incluidos en el
c\u00e1lculo del Flujo de caja libre de Telef\u00f3nica dependen de
la generaci\u00f3n de caja del negocio de VMO2 durante
cada periodo. El importe incluido en 2025 y 2024 se
detalla a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
2025
2024
Flujo de efectivo neto
procedente de las operaciones
3.254
3.577
Pagos netos por inversiones
materiales e intangibles
(1.655)
(1.775)
Financiaci\u00f3n por parte de
proveedores (adiciones)
2.956
3.771
Financiaci\u00f3n por parte de
proveedores (pagos de
principal)
(4.045)
(4.756)
Pagos de principal de deuda
por arrendamientos
(205)
(232)
Pagos de espectro
181
\u2014
Caja restringida
(28)
\u2014
Total (100% VMO2)
459
585
50 %
229
292
Dividendos de VMO2
recibidos por Grupo
Telef\u00f3nica (Nota 28)
217
512
Menos: 50%
(217)
(292)
Menos: impacto tipos de
cambio (*)
\u2014
(6)
Dividendos recibidos de
VMO2 no incluidos en el
c\u00e1lculo del Flujo de Caja
Libre del Grupo Telef\u00f3nica
\u2014
214
(*) Diferencia entre el tipo de cambio promedio y el tipo de cambio del cobro
del dividendo.
El Flujo de Caja Libre se considera una medida relevante
para los inversores y analistas porque proporciona un
an\u00e1lisis del flujo de caja disponible para la protecci\u00f3n de
los niveles de solvencia y la remuneraci\u00f3n a los
accionistas de la Sociedad dominante. Esta misma
medida es utilizada internamente por la Direcci\u00f3n del
Grupo. No obstante, el Flujo de Caja Libre no debe ser
considerado un sustituto de los distintos flujos del
estado de flujos de efectivo consolidado.
En la tabla siguiente se detalla la conciliaci\u00f3n entre el
flujo de efectivo neto procedente de las operaciones del
estado de flujos de efectivo consolidado (v\u00e9ase Nota 28)
y el Flujo de Caja Libre del Grupo conforme a la nueva
definici\u00f3n explicada anteriormente, de los ejercicios
2025 y 2024:
Millones de euros
2025
2024 (*)
Flujo de efectivo neto
procedente de las operaciones
continuadas (Nota 28)
9.541
10.302
(Pagos)/Cobros por inversiones
materiales e intangibles (Nota 28)
(5.055)
(4.851)
Excepto: pagos de espectro
(Nota 28)
50
\u2014
Pagos de dividendos a accionistas
minoritarios (Nota 28)
(161)
(167)
Dividendos recibidos como
devoluci\u00f3n aportaci\u00f3n
\u2014
(214)
Pagos de principal por
arrendamientos (Notas 20 y 28)
(1.950)
(1.901)
Pagos de cupones de
instrumentos h\u00edbridos (Nota 28)
(356)
(361)
Flujo de caja libre de
operaciones continuadas
2.069
2.809
Flujo de caja libre de
operaciones discontinuadas
(275)
(175)
Flujo de Caja Libre
1.794
2.634
(*) Datos reexpresados para presentar los flujos de efectivo de Telef\u00f3nica
M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del
Uruguay y Colombia Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas de menor
escala con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n
(v\u00e9anse notas 2 y 30).
Conforme a lo indicado en la Nota 2, el Grupo ha
aplicado las pol\u00edticas contables de acuerdo a las NIIF e
interpretaciones publicadas por el IASB (International
Accounting Standards Board) y el Comit\u00e9 de
Interpretaciones NIIF (IFRS Interpretations Committee),
y adoptadas por la Comisi\u00f3n Europea para su aplicaci\u00f3n
en la Uni\u00f3n Europea (NIIF- UE).
En este sentido se detallan a continuaci\u00f3n \u00fanicamente
aquellas pol\u00edticas consideradas significativas atendiendo
a la naturaleza de las actividades del Grupo, as\u00ed como las
pol\u00edticas adoptadas al preparar las presentes cuentas
anuales consolidadas en el caso de que exista una
opci\u00f3n permitida por las NIIF o, en su caso, por su
especificidad del sector en el que opera.
o) Nuevas NIIF e Interpretaciones del
Comit\u00e9 de Interpretaciones NIIF
(CINIIF)
Las pol\u00edticas contables adoptadas para la preparaci\u00f3n de
los estados financieros correspondientes al ejercicio
cerrado el 31 de diciembre de 2025 son las mismas que
las seguidas para la elaboraci\u00f3n de los estados
financieros consolidados anuales del ejercicio cerrado el
31 de diciembre de 2024.
Nuevas enmiendas a las NIIF no efectivas a 31
de diciembre de 2025
A la fecha de formulaci\u00f3n de estos estados financieros
consolidados, las siguientes normas y enmiendas a
normas hab\u00edan sido publicadas por el IASB, pero no son
de aplicaci\u00f3n obligatoria:
Enmiendas a Normas
Aplicaci\u00f3n obligatoria: ejercicios
anuales iniciados a partir de
Enmiendas a la NIIF 9 y NIIF 7
Enmiendas a la Clasificaci\u00f3n y Valoraci\u00f3n de
Instrumentos Financieros
1 de enero de 2026
Enmiendas a la NIIF 9 y NIIF 7
Contratos Referenciados a Electricidad
Producida a partir de Fuentes Naturales
1 de enero de 2026
Mejoras Anuales a las Normas NIIF - Volumen 11
1 de enero de 2026
Enmiendas a la NIC 21
Conversi\u00f3n a una Moneda de Presentaci\u00f3n
Hiperinflacionaria
1 de enero de 2027
NIIF 18
Presentaci\u00f3n e Informaci\u00f3n a Revelar en los
Estados Financieros
1 de enero de 2027
NIIF 19
Subsidiarias sin Obligaci\u00f3n P\u00fablica de Rendir
Cuentas: Informaci\u00f3n a Revelar
1 de enero de 2027
El Grupo est\u00e1 actualmente analizando el impacto que la
adopci\u00f3n de estos nuevos pronunciamientos tendr\u00e1 en
sus estados financieros consolidados en el momento de
aplicaci\u00f3n inicial. En particular, la NIIF 18 reemplazar\u00e1 a la
NIC 1 Presentaci\u00f3n de Estados Financieros, e introduce,
entre otros, nuevos requisitos para la presentaci\u00f3n de
partidas en la cuenta de resultados, incluyendo nuevos
totales y subtotales. Todos los ingresos y gastos deben
clasificarse por categor\u00edas: operaciones, inversi\u00f3n,
financiaci\u00f3n, impuestos a las ganancias y operaciones
discontinuadas, de las cuales son nuevas las tres
primeras. Todas las entidades se ver\u00e1n afectadas por
estos nuevos requisitos. La NIIF 18 y todas las enmiendas
que de ella se derivan son efectivas para per\u00edodos que
comiencen a partir del 1 de enero de 2027, con
aplicaci\u00f3n retroactiva requerida. El Grupo est\u00e1
actualmente trabajando para identificar los impactos
que estos nuevos criterios tendr\u00e1n en los estados
financieros principales y en las notas a los estados
financieros. La evaluaci\u00f3n preliminar sugiere que la
adopci\u00f3n de la NIIF 18 afectar\u00e1 principalmente la
presentaci\u00f3n de partidas en la cuenta de resultados, sin
alterar los criterios de reconocimiento y valoraci\u00f3n.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfPreparationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-605": { "value": "
Los estados financieros consolidados adjuntos se han
preparado a partir de los registros contables de
Telef\u00f3nica, S.A. y de las sociedades que componen el
Grupo Telef\u00f3nica, cuyos respectivos estados financieros
son preparados de acuerdo con los principios y normas
contables vigentes en los diferentes pa\u00edses donde se
encuentran las sociedades que componen el Grupo
Consolidado, y se han elaborado de acuerdo con lo
establecido por las Normas Internacionales de
Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) adoptadas por la Uni\u00f3n
Europea, de forma que muestran la imagen fiel del
patrimonio consolidado y de la situaci\u00f3n financiera
consolidada al 31 de diciembre de 2025, y de los
resultados consolidados, de los cambios en el patrimonio
neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados
obtenidos y utilizados durante el ejercicio 2025.
El euro es la moneda de presentaci\u00f3n del Grupo. Las
cifras contenidas en los documentos que componen los
estados financieros consolidados adjuntos est\u00e1n
expresadas en millones de euros, salvo indicaci\u00f3n en
contrario, y por tanto son susceptibles de redondeo.
La descripci\u00f3n de las pol\u00edticas contables m\u00e1s
significativas aplicadas en la preparaci\u00f3n de estos
estados financieros consolidados est\u00e1 recogida en la
Nota\u00a03.
Principales sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica
A continuaci\u00f3n, se muestran las principales sociedades
que componen el Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025, as\u00ed como las principales participaciones
registradas por el m\u00e9todo de puesta en equivalencia.
Para cada sociedad se informa de: denominaci\u00f3n, objeto
social principal, pa\u00eds, moneda funcional, capital social
(expresado en millones de unidades de la moneda
funcional), el porcentaje de participaci\u00f3n efectivo del
Grupo Telef\u00f3nica y la sociedad o sociedades a trav\u00e9s de
las cuales se obtiene la participaci\u00f3n del Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-606": { "value": "
Evoluci\u00f3n de los tipos de cambio
Variaci\u00f3n tipos de cambio promedio respecto al euro
2025 vs 2024
Real brasile\u00f1o
(7,9%)
Libra esterlina
(1,2%)
Nuevo sol peruano
0,9%
Peso chileno
(4,9%)
Peso colombiano
(3,7%)
Peso mexicano
(9,0%)
Variaci\u00f3n tipos de cambio de cierre respecto al euro
2025 vs 2024
Real brasile\u00f1o
(0,5%)
Libra esterlina
(5,0%)
Nuevo sol peruano
(1,1%)
Peso argentino
(37,5%)
Peso chileno
(2,9%)
Peso colombiano
3,8%
Peso mexicano
2,1%
En el ejercicio 2024 se registr\u00f3 un impacto negativo en
el Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la
Sociedad dominante por diferencias de conversi\u00f3n del
real brasile\u00f1o por importe de 2.174 millones de euros (227
millones de euros en 2025), v\u00e9ase Nota 17.f.
Asimismo, en 2025 se ha registrado un impacto negativo
por la depreciaci\u00f3n de la libra esterlina por importe de
416 millones de euros (frente a un impacto positivo de
309 millones de euros en 2024).
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
El 24 de febrero de 2025, TLH Holdco, S.L.U., filial 100%
propiedad de Telef\u00f3nica, vendi\u00f3 la totalidad de las
acciones que ostentaba en Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
S.A., a Telecom Argentina S.A. El precio de las acciones
transmitidas ascendi\u00f3 a 1.245 millones de d\u00f3lares
estadounidenses (aproximadamente, 1.189 millones de
euros al tipo de cambio de la fecha de la transacci\u00f3n). La
firma y cierre de la transacci\u00f3n tuvo lugar
simult\u00e1neamente.
Como consecuencia de la transacci\u00f3n, el Grupo ha
reciclado a resultados de 2025 las diferencias de
conversi\u00f3n negativas acumuladas correspondientes a
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, por importe de 1.136
millones de euros (v\u00e9ase Nota 17.f).
Millones
de euros
Precio de venta
1.189
Efectivo recibido (Nota 28)
1.069
Pr\u00e9stamo de T.M. Argentina a TLH
Holdco asumido por el comprador
120
Obligaciones y costes de la transacci\u00f3n
71
Valor contable de los activos netos a la
fecha de venta
1.201
Efecto fiscal
(7)
Resultado de la transacci\u00f3n
(76)
Reciclaje de otro resultado global
(1.152)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(1.228)
Entre las obligaciones de la transacci\u00f3n se incluye
principalmente la cesi\u00f3n temporal de uso de
determinadas marcas comerciales propiedad de
Telef\u00f3nica.
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros (v\u00e9ase Nota 30).
Venta de Telef\u00f3nica del Per\u00fa
Con fecha 13 de abril de 2025, Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A., filial 100% propiedad de
Telef\u00f3nica (\u201cTelef\u00f3nica Hispam\u201d), vendi\u00f3 la totalidad de
las acciones que ostentaba en Telef\u00f3nica del Per\u00fa S.A.A.
(\u201cTelef\u00f3nica del Per\u00fa\u201d), representativas
aproximadamente del 99,3% de su capital social, a
Integra Tec International Inc. (\u201cIntegra\u201d).
Adicionalmente, Telef\u00f3nica Hispam vendi\u00f3 a la misma
entidad compradora los cr\u00e9ditos financieros frente a
Telef\u00f3nica del Per\u00fa derivados del contrato de cr\u00e9dito
mercantil de fecha 14 de febrero de 2025. Como parte
del acuerdo, ambas partes acordaron mantener a
disposici\u00f3n de Telef\u00f3nica del Per\u00fa el importe total del
cr\u00e9dito no dispuesto. En mayo de 2025 Telef\u00f3nica
complet\u00f3 los desembolsos comprometidos por su parte
(v\u00e9ase Nota 28).
La firma y cierre de la transacci\u00f3n tuvo lugar
simult\u00e1neamente en el mismo d\u00eda. El precio de la
compraventa de las acciones y del cr\u00e9dito ascendi\u00f3 a 3,7
millones de soles peruanos (aproximadamente, 900 mil
euros al tipo de cambio del d\u00eda de la transacci\u00f3n).
Como consecuencia de la transacci\u00f3n, el Grupo ha
reciclado a resultados de 2025 las diferencias de
conversi\u00f3n negativas acumuladas correspondientes a
Telef\u00f3nica del Per\u00fa, por importe de 222 millones de
euros (Nota 17.f).
Millones
de euros
Precio de venta
1
Provisiones y costes de la transacci\u00f3n
98
Valor contable a la fecha de venta de los
activos netos y los cr\u00e9ditos otorgados
437
Efecto fiscal
(99)
Resultado de la transacci\u00f3n
(436)
Reciclaje de otro resultado global
(236)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(672)
El resultado de la transacci\u00f3n incluye 64 millones de
euros por la provisi\u00f3n de los saldos comerciales de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa con las compa\u00f1\u00edas del Grupo
Telef\u00f3nica. Como se explica m\u00e1s adelante, el 14 de
febrero de 2025 el Directorio de Telef\u00f3nica del Per\u00fa
acord\u00f3 el acogimiento al Procedimiento Concursal
Ordinario establecido en la normativa peruana.
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros (v\u00e9ase Nota 30).
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay
El 21 de mayo de 2025, Telef\u00f3nica Hispam alcanz\u00f3 un
acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L. de la
totalidad de las acciones que ostentaba en Telef\u00f3nica
M\u00f3viles del Uruguay S.A., representativas del 100% de
su capital social.
Con fecha 7 de octubre de 2025 se produjo el cierre de
la transacci\u00f3n, tras la obtenci\u00f3n de las pertinentes
aprobaciones regulatorias. El importe de la transacci\u00f3n
una vez realizados los ajustes en precio fue de 431
millones de d\u00f3lares estadounidenses (aproximadamente
369 millones de euros al tipo de cambio del d\u00eda de la
transacci\u00f3n).
Como consecuencia de la transacci\u00f3n, el Grupo ha
reciclado a resultados de 2025 las diferencias de
conversi\u00f3n negativas acumuladas correspondientes a
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay, por importe de 145
millones de euros (Nota 17.f).
Millones
de euros
Precio de venta
369
Provisiones y costes de la transacci\u00f3n
15
Valor contable a la fecha de venta de los
activos netos y los cr\u00e9ditos otorgados
214
Efecto fiscal
(4)
Resultado de la transacci\u00f3n
144
Reciclaje de otro resultado global
(147)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(2)
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay se presentan dentro de
las operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros (v\u00e9ase Nota 30).
Venta de Otecel
El 13 de junio de 2025, Telef\u00f3nica Hispam alcanz\u00f3 un
acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L. de la
totalidad de las acciones que ostentaba en Otecel, S.A.,
representativas del 100% de su capital social.
El 30 de octubre de 2025 se produjo el cierre de la
transacci\u00f3n, tras la obtenci\u00f3n de las pertinentes
aprobaciones regulatorias. El importe de la transacci\u00f3n
fue de 380 millones de d\u00f3lares estadounidenses
(aproximadamente 328 millones de euros al tipo de
cambio del d\u00eda de la transacci\u00f3n).
Millones
de euros
Precio de venta
328
Provisiones y costes de la transacci\u00f3n
4
Valor contable a la fecha de venta de los
activos netos y los cr\u00e9ditos otorgados
329
Efecto fiscal
(1)
Resultado de la transacci\u00f3n
(3)
Reciclaje de otro resultado global
(39)
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n (Nota 30)
(43)
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, los resultados de
Otecel se presentan dentro de las operaciones en
discontinuaci\u00f3n en los presentes estados financieros\u00a0
(v\u00e9ase Nota 30).
Acuerdo para la venta de Colombia
Telecomunicaciones
Con fecha 12 de marzo de 2025 Telef\u00f3nica Hispam
alcanz\u00f3 un acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L.
de la totalidad de las acciones que ostentaba en
Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P. BIC,
representativas del 67,5% de su capital social (v\u00e9ase
Nota 29.c).
El cierre de la transacci\u00f3n estaba sujeto a determinadas
condiciones de cierre, incluyendo la obtenci\u00f3n de las
pertinentes aprobaciones regulatorias y a acuerdos con
la Naci\u00f3n \u2013 Ministerio de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico de
la Rep\u00fablica de Colombia y a acuerdos con Empresas
P\u00fablicas de Medell\u00edn E.S.P. El 13 de noviembre de 2025,
la Superintendencia de Industria y Comercio aprob\u00f3 la
integraci\u00f3n empresarial solicitada por Colombia
Telecomunicaciones S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A.
ESP. El 23 de diciembre Millicom Colombia Holding,
S.A.S. solicit\u00f3 autorizaci\u00f3n para lanzar una OPA sobre la
totalidad de acciones que ostentaba Telef\u00f3nica Hispam
en Colombia Telecomunicaciones S.A. ESP BIC.
El 5 de febrero de 2026, una vez obtenidas las
aprobaciones regulatorias correspondientes y cumplidas
las condiciones establecidas, ha tenido lugar el cierre de
la transacci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 31).
El precio total por las acciones representativas del 67,5%
del capital social de Colombia Telecomunicaciones S.A.
E.S.P. ha sido de 214 millones de d\u00f3lares
estadounidenses (aproximadamente 182 millones de
euros al tipo de cambio de la fecha de la transacci\u00f3n).
Conforme a lo establecido en la NIIF 5, Colombia
Telecomunicaciones ha sido clasificado como grupo
enajenable mantenido para la venta a 31 de diciembre de
2025. Sus resultados se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros consolidados (v\u00e9ase Nota 30).
La composici\u00f3n y movimientos de los activos intangibles
netos en los ejercicios 2025 y 2024 han sido los
siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Traspasos y
otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Baja de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Concesiones y
licencias
5.667
41
(658)
(154)
(19)
11
\u2014
(529)
4.360
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.104
451
(1.436)
1.185
(18)
6
7
(89)
3.209
Cartera de
clientes
151
\u2014
(93)
\u2014
(2)
\u2014
1
\u2014
57
Marcas
187
\u2014
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
1
\u2014
157
Otros
intangibles
64
25
(49)
(3)
\u2014
\u2014
484
\u2014
521
Activos
intangibles en
curso
702
1.374
\u2014
(1.200)
(2)
\u2014
\u2014
(66)
808
Total
intangibles
9.875
1.890
(2.266)
(172)
(41)
17
493
(683)
9.112
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta, y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de intangibles ascienden a 1.814 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 2.112 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Dete-
rioros
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Concesiones y
licencias
6.886
4
157
(757)
(485)
1
(536)
376
21
5.667
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.089
4
510
(1.410)
(21)
1.139
(222)
29
(14)
3.104
Cartera de clientes
386
\u2014
\u2014
(238)
\u2014
\u2014
(1)
(1)
5
151
Marcas
235
\u2014
\u2014
(32)
\u2014
\u2014
(18)
\u2014
2
187
Otros intangibles
58
\u2014
20
(25)
\u2014
8
(1)
\u2014
4
64
Activos intangibles
en curso
716
\u2014
1.109
\u2014
\u2014
(1.104)
(28)
5
4
702
Total intangibles
11.370
8
1.796
(2.462)
(506)
44
(806)
409
22
9.875
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de intangibles en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.568 y 2.192 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Las adiciones de espectro de operaciones continuadas
en el ejercicio 2025 ascienden a 199 millones de euros
(29 millones de euros en el ejercicio 2024, 157 millones
de euros incluyendo las operaciones en
discontinuaci\u00f3n). De este total, 180 millones de euros se
presentan como activos intangibles en curso,
correspondientes a la extensi\u00f3n de las licencias de
espectro en Telef\u00f3nica Alemania de las bandas de 800
MHz, 1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030.
En el ep\u00edgrafe \"Combinaciones de negocio\" del 2025 se
incluyen 481 millones de euros en \"Otros intangibles\",
correspondientes al reconocimiento de un activo
intangible derivado del acuerdo alcanzado entre
Telef\u00f3nica y Vodafone Espa\u00f1a para la constituci\u00f3n de la
sociedad conjunta Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra (v\u00e9ase
Nota 17). Dicho importe refleja un acuerdo marco de
prestaci\u00f3n de servicios de acceso a la red de fibra hasta
el hogar (FTTH), con una vigencia m\u00ednima de 20 a\u00f1os.
En el ep\u00edgrafe de \"Bajas de sociedades\" del 2025 se
incluyen, principalmente, las bajas de los activos
intangibles de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica
del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase
Nota 2), por importe de 253, 273, 89 y 63 millones de
euros, respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de activos intangibles de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta\" del estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas
2 y 30), por importe de 551 millones de euros.
Movimiento del fondo de comercio
El movimiento del valor en libros de los fondos de
comercio asignados a cada uno de los segmentos del
Grupo es el siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2025
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
30
\u2014
4.321
Telef\u00f3nica Brasil
6.740
138
\u2014
\u2014
13
(42)
6.849
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
10
\u2014
4.396
Otras compa\u00f1\u00edas
1.044
\u2014
(103)
(486)
(204)
(21)
230
Total
16.461
138
(103)
(486)
(151)
(63)
15.796
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.291
Telef\u00f3nica Brasil
8.076
28
\u2014
\u2014
\u2014
(1.364)
6.740
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.386
Otras compa\u00f1\u00edas
1.955
\u2014
(16)
(866)
\u2014
(29)
1.044
Total
18.708
28
(16)
(866)
\u2014
(1.393)
16.461
La composici\u00f3n y movimientos en los ejercicios 2025 y
2024 de las partidas que integran el ep\u00edgrafe
'Inmovilizado material' neto han sido los siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Traspasos
y otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Bajas de
socie-
dades
Saldo al
31/12/2025
Terrenos y
construcciones
2.326
37
(191)
(8)
(71)
(45)
15
238
(198)
2.102
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
16.521
975
(3.115)
(14)
1.440
(205)
97
\u2014
(1.331)
14.368
Mobiliario, utillaje y
otros
605
68
(158)
(3)
15
(6)
2
1
(90)
435
Inmovilizado
material en curso
1.987
1.808
\u2014
(10)
(2.150)
(58)
31
18
(373)
1.253
Total inmovilizado
material
21.439
2.888
(3.463)
(34)
(766)
(314)
145
256
(1.992)
18.158
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de inmovilizado material ascienden a 2.725 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 3.173 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Dete-
rioros
Traspa-
sos y
otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Terrenos y
construcciones
2.516
15
22
(209)
(21)
(175)
116
(119)
166
15
2.326
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
17.947
23
1.041
(3.680)
(13)
(642)
2.263
(1.071)
583
70
16.521
Mobiliario, utillaje
y otros
618
3
81
(213)
(2)
(24)
146
(40)
46
(10)
605
Inmovilizado
material en curso
1.863
61
2.479
\u2014
(12)
(5)
(2.421)
(108)
117
13
1.987
Total
inmovilizado
material
22.944
102
3.623
(4.102)
(48)
(846)
104
(1.338)
912
88
21.439
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de inmovilizado material en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas
vendidas durante el ejercicio 2025, ascienden a 3.137 y 3.395 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Combi-
naciones
de negocio
Bajas de
sociedades
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2025
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
815
242
(200)
(14)
\u2014
(254)
(163)
(12)
414
Derechos de uso de
construcciones
3.900
1.245
(1.174)
(82)
18
(133)
(79)
(17)
3.678
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
2.947
992
(774)
(32)
\u2014
(34)
17
(7)
3.109
Otros derechos de uso
245
140
(75)
(3)
\u2014
(10)
(54)
(3)
240
Total derechos de uso
7.907
2.619
(2.223)
(131)
18
(431)
(279)
(39)
7.441
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de derechos de uso ascienden a 2.491 millones de euros (v\u00e9ase Nota 4) y las amortizaciones a 2.079 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplica-
ci\u00f3n NIC
21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n (*)
Bajas
Combi-
naciones
de
negocio
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2024
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
834
\u2014
226
(250)
(13)
5
(16)
29
815
Derechos de uso de
construcciones
4.287
\u2014
1.200
(1.151)
(32)
17
(18)
(403)
3.900
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
3.080
15
634
(756)
(15)
\u2014
(2)
(9)
2.947
Otros derechos de uso
247
\u2014
82
(78)
(1)
\u2014
1
(6)
245
Total derechos de uso
8.448
15
2.142
(2.235)
(61)
22
(35)
(389)
7.907
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de derechos de uso en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.932 y 2.025 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Nota 2 y 4).
Inversiones puestas en equivalencia
Millones de
euros
Saldo al 31/12/2023
8.590
Adiciones
160
Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio
249
Resultados
(49)
Dividendos
(520)
Traspasos y otros
(55)
Saldo al 31/12/2024
8.375
Adiciones
159
Bajas
(147)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio
(403)
Resultados
(1.020)
Dividendos
(231)
Traspasos y otros
20
Saldo al 31/12/2025
6.753
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
El movimiento de las correcciones por deterioro de
cuentas a cobrar de clientes durante los ejercicios 2025
y 2024 es el siguiente:
Millones
de euros
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2023
2.992
Variaciones por resultados
613
Traspasos
27
Aplicaciones
(527)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(57)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2024
3.048
Variaciones por resultados
524
Traspasos
(154)
Aplicaciones
(471)
Bajas de sociedades
(1.772)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(42)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2025
1.133
f) Diferencias de conversi\u00f3n
El detalle de la aportaci\u00f3n acumulada a las diferencias
de conversi\u00f3n atribuibles a los accionistas de la
sociedad dominante al cierre de los ejercicios indicados
es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Real brasile\u00f1o
(16.169)
(15.942)
Bol\u00edvar fuerte
(3.326)
(3.276)
Peso chileno
(690)
(657)
Peso Mexicano
(364)
(381)
Peso uruguayo
\u2014
(143)
Peso Colombiano
87
89
Libra esterlina
(107)
309
Sol Peruano
1
(212)
Peso Argentino
(1)
(1.142)
Otras divisas
(43)
76
Total Grupo
(20.612)
(21.279)
En el ejercicio 2025 se han reciclado a la cuentas de
resultados diferencias de conversi\u00f3n negativas por
importe de 1.476 millones de euros, principalmente
asociados a las ventas de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
(1.136 millones de euros), Telef\u00f3nica del Per\u00fa (222
millones de euros) y Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay (145
millones de euros) (v\u00e9ase Nota 2),
g) Impacto de primera aplicaci\u00f3n de
NIC 21
En 2024 el Grupo adopt\u00f3 anticipadamente las
enmiendas a la NIC 21 sobre falta de convertibilidad de
divisas, tras su adopci\u00f3n por la Uni\u00f3n Europea (v\u00e9ase
Nota 3.a). A la fecha de aplicaci\u00f3n inicial (1 de enero de
2024), se ajustaron las partidas afectadas con tipos de
cambio apropiados, registrando un impacto negativo en
ganancias acumuladas por importe de 224 millones de
euros y un impacto positivo en diferencias de conversi\u00f3n
por importe de 366 millones de euros, con un efecto
neto en el Patrimonio del Grupo por importe de 142
millones de euros,
Millones de euros
Deudas por
arrendamiento
Saldo al 31/12/2024
8.303
Altas
2.549
Pagos de principal e intereses
(2.570)
Pagos de principal (Nota 28)
(1.950)
Pagos de intereses
(418)
Menos: pagos de compa\u00f1\u00edas mantenidas
para la venta y vendidas durante el
ejercicio 2025
(202)
Bajas
(133)
Combinaciones de negocio
13
Bajas de sociedades
(576)
Intereses devengados (*)
490
Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por
inflaci\u00f3n
(56)
Traspasos y otros
(438)
Saldo al 31/12/2025
7.582
Millones de euros
Deudas por
arrendamiento
Saldo al 31/12/2023
8.947
Impacto primera aplicaci\u00f3n NIC 21
4
Altas
2.082
Pagos de principal e intereses (**)
(2.647)
Pagos de principal (Nota 28)
(2.143)
Pagos de intereses
(504)
Bajas
(70)
Combinaciones de negocio
2
Intereses devengados (*)
512
Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por
inflaci\u00f3n
(531)
Traspasos y otros
4
Saldo al 31/12/2024
8.303
(*) Los intereses devengados del periodo incluyen las correspondientes a
operaciones en discontinuaci\u00f3n. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, los gastos financieros por deudas por arrendamientos ascienden
a 418 millones de euros en 2025 y 423 millones de euros en 2024 (v\u00e9ase Nota
2).
(**) Los pagos de principal e intereses en 2024 inclu\u00edan 332 millones de euros
de operaciones en discontinuaci\u00f3n.
Las altas de derechos de uso por segmentos se
muestran en la Nota 4.
Las \"Altas\" de 2025 incluyen el efecto de ventas de
activos fijos con arrendamiento posterior, por importe de
11 millones de euros. El beneficio registrado en 2025 y
2024 por transacciones de venta con arrendamiento
posterior de operaciones continuadas asciende a 47
millones de euros y 16 millones de euros,
respectivamente (Nota 26).
En el ep\u00edgrafe \"Bajas de sociedades\" de 2025 se incluyen
principalmente las bajas de deudas por arrendamiento
de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina,Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase Nota 2),
por importe de 80, 249, 40 y 206 millones de euros,
respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de deudas por arrendamiento de
Colombia Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Pasivos
asociados con activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la venta\" del estado de
situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas 2 y 30), por importe
de 353 millones de euros.
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Traspasos
Bajas de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Activos contractuales no corrientes (Nota 12)
288
178
(17)
(140)
(4)
305
Activos contractuales
289
178
(18)
(140)
(4)
305
Correcciones por deterioro
(1)
\u2014
1
\u2014
\u2014
\u2014
Activos contractuales corrientes (Nota 14)
229
219
(327)
128
(16)
233
Activos contractuales
236
221
(329)
128
(17)
239
Correcciones por deterioro
(7)
(2)
2
\u2014
1
(6)
Total
517
397
(344)
(12)
(20)
538
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Traspasos
Diferencias
de conversi\u00f3n
y correcci\u00f3n
monetaria
Saldo al
31/12/2024
Activos contractuales no corrientes (Nota 12)
325
162
(10)
(189)
\u2014
288
Activos contractuales
326
162
(10)
(189)
\u2014
289
Correcciones por deterioro
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
Activos contractuales corrientes (Nota 14)
202
268
(426)
189
(4)
229
Activos contractuales
209
270
(426)
188
(5)
236
Correcciones por deterioro
(7)
(2)
\u2014
1
1
(7)
Total
527
430
(436)
\u2014
(4)
517
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Traspasos
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
correcci\u00f3n
monetaria
Bajas de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Gastos diferidos no corrientes
(Nota 12)
1.073
856
(2)
(867)
(6)
(161)
893
Por obtenci\u00f3n de contratos
871
782
(2)
(726)
(4)
(84)
837
Por cumplimiento de contratos
202
74
\u2014
(141)
(2)
(77)
56
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Gastos diferidos corrientes (Nota
14)
1.094
522
(1.203)
657
(6)
(216)
848
Por obtenci\u00f3n de contratos
889
481
(1.053)
591
(4)
(127)
777
Por cumplimiento de contratos
206
41
(150)
66
(2)
(89)
72
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Total
2.167
1.378
(1.205)
(210)
(12)
(377)
1.741
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Traspasos
Diferencias de
conversi\u00f3n y
correcci\u00f3n
monetaria
Saldo al
31/12/2024
Gastos diferidos no corrientes (Nota 12)
1.001
885
(5)
(764)
(44)
1.073
Por obtenci\u00f3n de contratos
774
759
(5)
(601)
(56)
871
Por cumplimiento de contratos
227
126
\u2014
(163)
12
202
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Gastos diferidos corrientes (Nota 14)
998
671
(1.332)
761
(4)
1.094
Por obtenci\u00f3n de contratos
815
573
(1.077)
599
(21)
889
Por cumplimiento de contratos
183
98
(255)
162
17
205
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Total
1.999
1.556
(1.337)
(3)
(48)
2.167
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas de
ejercicios
anteriores
Bajas del
ejercicio
en curso
Traspasos
Diferencias
de
conversi\u00f3n
y
correcci\u00f3n
monetaria
Bajas de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Pasivos contractuales no
corrientes (Nota 21)
813
356
(4)
\u2014
(251)
(29)
(7)
878
Pasivos contractuales
corrientes (Nota 22)
1.064
4.836
(1.024)
(4.057)
195
(8)
(35)
971
Total
1.877
5.192
(1.028)
(4.057)
(56)
(37)
(42)
1.849
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas de
ejercicios
anteriores
Bajas del
ejercicio
en curso
Traspasos
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
correcci\u00f3n
monetaria
Saldo al
31/12/2024
Pasivos contractuales no corrientes
(Nota 21)
778
250
(1)
\u2014
(222)
8
813
Pasivos contractuales corrientes
(Nota 22)
1.035
5.624
(969)
(4.809)
220
(37)
1.064
Total
1.813
5.874
(970)
(4.809)
(2)
(29)
1.877
Millones de euros
2026
2027
2028
Posterior
Total
Pasivos contractuales cuotas de activaci\u00f3n
6
3
1
\u2014
10
Pasivos contractuales venta de tarjetas prepago
535
\u2014
\u2014
\u2014
535
Pasivos contractuales servicios
177
34
11
84
306
Pasivos contractuales venta de terminales
39
9
\u2014
\u2014
48
Pasivos contractuales derechos irrevocables de uso
73
69
68
506
716
Otros pasivos contractuales
141
23
19
52
235
Vencimiento de obligaciones de desempe\u00f1o pendientes
971
138
99
642
1.849
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEffectOfChangesInForeignExchangeRatesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-607": { "value": "
Nota 3. Normas de valoraci\u00f3n
Conforme a lo indicado en la Nota 2, el Grupo ha
aplicado las pol\u00edticas contables de acuerdo a las NIIF e
interpretaciones publicadas por el IASB (International
Accounting Standards Board) y el Comit\u00e9 de
Interpretaciones NIIF (IFRS Interpretations Committee),
y adoptadas por la Comisi\u00f3n Europea para su aplicaci\u00f3n
en la Uni\u00f3n Europea (NIIF- UE).
En este sentido se detallan a continuaci\u00f3n \u00fanicamente
aquellas pol\u00edticas consideradas significativas atendiendo
a la naturaleza de las actividades del Grupo, as\u00ed como las
pol\u00edticas adoptadas al preparar las presentes cuentas
anuales consolidadas en el caso de que exista una
opci\u00f3n permitida por las NIIF o, en su caso, por su
especificidad del sector en el que opera.
a) Econom\u00edas hiperinflacionarias
Venezuela se considera pa\u00eds hiperinflacionario desde el
ejercicio 2009.
Conforme a las enmiendas a la NIC 21, Efectos de las
Variaciones en los Tipos de Cambio de la Moneda
Extranjera, sobre falta de convertibilidad de divisas\u00a0
(adoptadas anticipadamente en el ejercicio 2024 -v\u00e9ase
Nota 17.g), el Grupo determina si el bol\u00edvar venezolano es
convertible y qu\u00e9 tipo de cambio utilizar en caso de que
no haya convertibilidad. Bas\u00e1ndose en sus an\u00e1lisis, en
los estados financieros consolidados el Grupo utiliza
tipos de cambio oficiales para convertir la partida de
efectivo y equivalentes de efectivo en moneda
extranjera, y un tipo de cambio estimado en base a las
tasas de inflaci\u00f3n para convertir el resto de partidas
denominados en bol\u00edvares una vez ajustadas por la
inflaci\u00f3n.
Para el c\u00e1lculo del tipo de cambio estimado se toman en
consideraci\u00f3n los datos de inflaci\u00f3n publicados o, en su
defecto, estimados. En base anual, los \u00edndices utilizados
han sido 482,3 % y 61,5 % para 2025, y 2024,
respectivamente.
El tipo de cambio utilizado para convertir las partidas en
bol\u00edvares, una vez ajustadas por la inflaci\u00f3n, en los
estados financieros consolidados asciende a 476,60
bol\u00edvares digitales por d\u00f3lar y 81,85 bol\u00edvares digitales
por d\u00f3lar a 31 de diciembre de 2025,y 2024,
respectivamente. Por su parte, a 31 de diciembre de
2025 el tipo oficial de referencia ascend\u00eda a 301,370
VED/USD (52,027 VED/USD, a 31 de diciembre de
2024 ).
En la fecha de aplicaci\u00f3n inicial de las enmiendas sobre
falta de convertibilidad de divisas, el 1 de enero de 2024,
la tasa de cambio de referencia era de 159,45 VED/USD,
mientras que la tasa de cambio estimada ascend\u00eda a
50,68 bol\u00edvares digitales por d\u00f3lar estadounidense.
Por otro lado, Argentina pas\u00f3 a tener la consideraci\u00f3n de
pa\u00eds hiperinflacionario en 2018.
Para actualizar sus estados financieros, la Sociedad
utiliza la serie de \u00edndices definidos por la resoluci\u00f3n de
JG n\u00ba 539/18 publicada por la Federaci\u00f3n Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Econ\u00f3micas
(FACPCE), basada en el \u00cdndice de Precios al Consumidor
(IPC) Nacional, publicado por el Instituto Nacional de
Estad\u00edstica y Censos (INDEC) de la Rep\u00fablica Argentina
y el \u00cdndice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM)
publicado por la FACPCE.
Para el ejercicio 2024, el \u00edndice acumulado al 31 de
diciembre de 2024 fue 7.694,0 %, mientras que en base
anual el \u00edndice fue 117,8 % para 2024. El tipo de cambio
utilizado para convertir las partidas en pesos argentinos,
una vez ajustadas por la inflaci\u00f3n, fue el tipo de cambio
de cierre, que ascendi\u00f3 a 1.073,18 pesos por euro a 31 de
diciembre de 2024.
En el ejercicio 2025, la filial argentina ha permanecido en
el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n hasta el 24 febrero de
2025, fecha en la que se ha producido su venta (v\u00e9ase
Nota 2).
El Grupo presenta en una \u00fanica l\u00ednea (Diferencias de
Conversi\u00f3n) todos los efectos patrimoniales derivados
de la hiperinflaci\u00f3n, esto es: (a) el efecto derivado de la
reexpresi\u00f3n por inflaci\u00f3n de los estados financieros, y (b)
el efecto generado al convertir a euros dichos estados
financieros utilizando para ello el tipo de cambio de
cierre del periodo.
b) Conversi\u00f3n de estados
financieros
La conversi\u00f3n de las cuentas de resultados y los estados
de flujos de efectivo de las sociedades extranjeras del
Grupo Telef\u00f3nica (excepto Venezuela y Argentina) se ha
realizado utilizando el tipo de cambio medio del ejercicio,
como una aproximaci\u00f3n a los tipos de cambios
existentes en el momento de realizar las transacciones.
c) Fondo de comercio
Tras el reconocimiento inicial, el fondo de comercio se
registra por su coste, minorado por cualquier p\u00e9rdida
acumulada por deterioro de su valor. Los fondos de
comercio reciben el tratamiento de activos
denominados en la divisa de la sociedad adquirida y se
revisan para determinar su recuperabilidad como
m\u00ednimo anualmente, o con mayor frecuencia si se
presentan ciertos eventos o cambios que indiquen que
el valor neto contable pudiera no ser \u00edntegramente
recuperable. La posible p\u00e9rdida de valor se determina
mediante el an\u00e1lisis del valor recuperable de la unidad
generadora de efectivo (o conjunto de ellas) a la que se
asocia el fondo de comercio en el momento en que \u00e9ste
se origina.
d) Intangibles
Los activos intangibles se registran a su coste de
adquisici\u00f3n o producci\u00f3n, minorado por la amortizaci\u00f3n
acumulada y por cualquier p\u00e9rdida acumulada por
deterioro de su valor.
El Grupo amortiza sus intangibles distribuyendo
linealmente el coste de los activos seg\u00fan el siguiente
detalle:
\u2022 Las licencias obtenidas por el Grupo Telef\u00f3nica para la
prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
otorgadas por diversas administraciones p\u00fablicas, as\u00ed
como el valor atribuido a las licencias propiedad de
determinadas sociedades en el momento de su
incorporaci\u00f3n al Grupo Telef\u00f3nica (Concesiones y
licencias), se amortizan linealmente a partir del
momento de inicio de la explotaci\u00f3n comercial de las
licencias, en el periodo de vigencia de las mismas.
\u2022 La asignaci\u00f3n del precio de compra imputable a
clientes adquiridos en combinaciones de negocios, as\u00ed
como el valor de adquisici\u00f3n de este tipo de activos
cuando se trata de una adquisici\u00f3n a terceros a t\u00edtulo
oneroso (Cartera de clientes), se amortiza linealmente
en el per\u00edodo estimado de permanencia del cliente.
Dicho periodo oscila entre los 3 y los 14 a\u00f1os, en
funci\u00f3n del segmento (residencial, grandes empresas,
etc\u00e9tera) y el negocio (prepago, postpago, etc\u00e9tera).
\u2022 Las Aplicaciones inform\u00e1ticas se amortizan
linealmente a lo largo de su vida \u00fatil, que se estima en
t\u00e9rminos generales entre dos y cinco a\u00f1os.
e) Inmovilizado material
Los elementos de inmovilizado material se hallan
valorados a su coste de adquisici\u00f3n, neto de
subvenciones oficiales recibidas, menos la amortizaci\u00f3n
acumulada y las posibles p\u00e9rdidas por deterioro de valor.
El coste de adquisici\u00f3n incluye, entre otros conceptos,
costes de mano de obra directa empleada en la
instalaci\u00f3n y una imputaci\u00f3n de costes indirectos
necesarios para llevar a cabo la inversi\u00f3n. Estos dos
conceptos se registran como ingreso en la partida
'Trabajos efectuados por el Grupo para su inmovilizado'
del ep\u00edgrafe Otros ingresos.
Los intereses y otras cargas financieras incurridos,
directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n o construcci\u00f3n
de activos cualificados, se consideran como mayor coste
de los mismos. A los efectos del Grupo Telef\u00f3nica, son
cualificados aquellos activos que necesariamente
precisan de un periodo de al menos 18 meses para estar
en condiciones de explotaci\u00f3n o venta.
Las sociedades del Grupo amortizan su inmovilizado
material desde el momento en que est\u00e1 en condiciones
de servicio, distribuyendo linealmente el coste de los
activos, una vez deducido el valor residual, entre los
a\u00f1os de vida \u00fatil estimada, que se calculan de acuerdo
con estudios t\u00e9cnicos revisados peri\u00f3dicamente en
funci\u00f3n de los avances tecnol\u00f3gicos y el ritmo de
desmontaje, seg\u00fan el siguiente detalle:
A\u00f1os de vida \u00fatil
estimada
Construcciones
25\u00a0 \u2013\u00a0 40
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
4\u00a0 \u2013\u00a0 30
Mobiliario, utillaje y otros
2\u00a0 \u2013\u00a0 10
f) Deterioro del valor de activos no
corrientes
En cada cierre se eval\u00faa la presencia o no de indicios de
posible deterioro del valor de los activos no corrientes,
incluyendo fondos de comercio y participaciones en
empresas asociadas y negocios conjuntos. Si existen
tales indicios, o cuando se trata de activos cuya
naturaleza exige un an\u00e1lisis de deterioro anual, se estima
el valor recuperable del activo, siendo este el mayor del
valor razonable, deducidos los costes de enajenaci\u00f3n, y
el valor en uso. Dicho valor en uso se determina
mediante el descuento de los flujos de caja futuros
estimados, netos de efecto fiscal, aplicando una tasa de
descuento despu\u00e9s de impuestos que refleja el valor del
dinero en el tiempo y considerando los riesgos
espec\u00edficos asociados al activo, siempre y cuando el
resultado as\u00ed obtenido sea el mismo que el que se
obtendr\u00eda al descontar los flujos de caja futuros antes de
efecto fiscal a una tasa de descuento antes de
impuestos.
Para determinar los c\u00e1lculos de deterioro, el Grupo
utiliza los planes estrat\u00e9gicos aprobados para las
distintas unidades generadoras de efectivo a las que
est\u00e1n asignadas los activos. Las proyecciones de flujos
basadas en los planes estrat\u00e9gicos aprobados abarcan
un periodo de cinco a\u00f1os. A partir del sexto a\u00f1o se aplica
una tasa de crecimiento esperado constante.
g) Arrendamientos
La determinaci\u00f3n de si un contrato es o contiene un
arrendamiento, se basa en el an\u00e1lisis de la naturaleza del
acuerdo y requiere la evaluaci\u00f3n de si el cumplimiento
del contrato recae sobre el uso de un activo espec\u00edfico y
si el acuerdo confiere el derecho a controlar el uso del
mismo.
En la fecha de inicio del arrendamiento (es decir, la fecha
en que el activo subyacente est\u00e1 disponible para su
uso), el arrendatario reconoce un activo por derecho de
uso, que representa el derecho a utilizar el activo
subyacente durante el plazo del contrato, y un pasivo
por el valor actual de las cuotas a pagar a lo largo del
plazo de arrendamiento \u2013 utilizando como tasa de
descuento el tipo incremental de financiaci\u00f3n a la fecha.
Los activos por derechos de uso se valoran al coste,
minorado por la amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas
por deterioro, y posteriormente se ajustan para tener en
cuenta cualquier nueva valoraci\u00f3n de los pasivos por
arrendamiento. En el coste de los activos por derechos
de uso se incluye el importe de los costes directos
iniciales incurridos y los pagos de arrendamiento
realizados antes de la fecha de inicio menos los
incentivos recibidos. La amortizaci\u00f3n de los derechos de
uso es lineal a lo largo de su vida \u00fatil estimada o el plazo
del arrendamiento, el menor.
El pasivo por arrendamiento incluye los pagos fijos
(incluidos los pagos fijos en sustancia) menos cualquier
incentivo de arrendamiento por cobrar, as\u00ed como\u00a0 los
pagos variables que dependen de un \u00edndice o de una
tasa, y los importes que se espera pagar en concepto de
garant\u00edas de valor residual. Igualmente, en la valoraci\u00f3n
del pasivo por arrendamiento se incluye el precio de
ejercicio de la opci\u00f3n de compra, si el arrendatario est\u00e1
razonablemente seguro de ejercerla, as\u00ed como el importe
de la penalizaci\u00f3n por terminaci\u00f3n anticipada, cuando el
plazo del arrendamiento refleja que el arrendatario
ejercer\u00e1 tal opci\u00f3n de cancelaci\u00f3n. Tras el
reconocimiento inicial, el pasivo se incrementa para
reflejar la acumulaci\u00f3n de intereses y se reduce por los
pagos realizados. Adem\u00e1s, el valor del pasivo por
arrendamiento se ajustar\u00e1 en ciertos casos, tales como
cambios en el plazo del arrendamiento, cambios en los
pagos futuros que resulten de un cambio en un \u00edndice o
tasa utilizado para determinar dichos pagos. El importe
de la revalorizaci\u00f3n se reconocer\u00e1 generalmente contra
un ajuste al activo por derechos de uso.
El Grupo aplica la exenci\u00f3n al reconocimiento por 'bajo
valor' a los arrendamientos de equipamiento de oficina, y
la exenci\u00f3n al reconocimiento por corto plazo a todos los
arrendamientos con un plazo de 12 meses o menos. En
consecuencia, para esos casos, los importes
devengados se reconocen como gasto de forma lineal a
lo largo del per\u00edodo.
El Grupo registra los componentes non-lease de un
contrato (aquellos que no son arrendamiento) por
separado de aquellos que s\u00ed lo son, siempre que su
importancia relativa es significativa con respecto al valor
total del contrato.
El Grupo determina el plazo del arrendamiento como el
plazo no cancelable del contrato, junto con cualquier
per\u00edodo cubierto por una opci\u00f3n de pr\u00f3rroga (o
terminaci\u00f3n) cuyo ejercicio sea discrecional para el
Grupo, si existe una certeza razonable de que se va a
ejercitar (o no se va a ejercitar). En su evaluaci\u00f3n, el
Grupo considera toda la informaci\u00f3n disponible en
funci\u00f3n de las clases de activos en la industria y analiza
los factores relevantes (tecnolog\u00eda, regulaci\u00f3n,
competencia, modelo de negocio) que suponen un
incentivo econ\u00f3mico para ejercitar o no una opci\u00f3n de
renovaci\u00f3n/cancelaci\u00f3n. En particular, el Grupo toma en
consideraci\u00f3n el horizonte temporal del proceso de
planificaci\u00f3n estrat\u00e9gica de sus actividades. Despu\u00e9s de
la fecha de inicio, el Grupo reeval\u00faa el plazo del
arrendamiento si se produce un suceso significativo o un
cambio en las circunstancias que est\u00e1n bajo su control y
que pueden afectar a su capacidad para ejercer (o no)
una opci\u00f3n de pr\u00f3rroga o cancelaci\u00f3n (por ejemplo, un
cambio en la estrategia de negocio).
Por su parte, cuando el Grupo act\u00faa como arrendador,
clasifica los contratos entre operativos y financieros.
Aquellos arrendamientos en los que el Grupo act\u00faa
como arrendador conservando una parte significativa de
los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del
activo arrendado tienen el tratamiento de
arrendamientos operativos. En caso contrario, el
arrendamiento tiene la consideraci\u00f3n de financiero.
h) Participaci\u00f3n en empresas
asociadas y acuerdos conjuntos
El Grupo eval\u00faa la existencia de influencia significativa,
no s\u00f3lo por el porcentaje de participaci\u00f3n sino por los
factores cualitativos tales como la presencia en el
Consejo de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n en los
procesos de toma de decisiones, el intercambio de
personal directivo, as\u00ed como el acceso a informaci\u00f3n
t\u00e9cnica.
En lo que se refiere a acuerdos conjuntos, adem\u00e1s de
evaluar los derechos y obligaciones de las partes, se
consideran otros hechos y circunstancias relevantes
para determinar si el acuerdo es un negocio conjunto o
una operaci\u00f3n conjunta.
Cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de un negocio
controlado a una entidad asociada o negocio conjunto,
el Grupo valora y reconoce a valor razonable cualquier
participaci\u00f3n retenida. La diferencia entre el valor
contable del negocio aportado y el valor razonable de la
inversi\u00f3n retenida m\u00e1s el importe de la enajenaci\u00f3n se
reconoce \u00edntegramente en resultados.
i) Activos y pasivos financieros
Activos financieros
Todas las compras y ventas convencionales de
inversiones financieras se reconocen en el estado de
situaci\u00f3n financiera en la fecha de negociaci\u00f3n, que es la
fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o
vender el activo.
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
Productos financieros derivados y registro de
coberturas
El criterio de registro contable de cualquier ganancia o
p\u00e9rdida que resulte de cambios en el valor razonable de
un derivado depende de si este re\u00fane los requisitos para
el tratamiento como cobertura y, en su caso, de la
naturaleza de la relaci\u00f3n de cobertura.
Las variaciones en el valor razonable de aquellos
derivados que han sido asignados y re\u00fanen los requisitos
para ser tratados como instrumentos de cobertura de
valor razonable, se reconocen en la cuenta de
resultados, junto con aquellos cambios en el valor
razonable de la partida cubierta que sean atribuibles al
riesgo cubierto.
Las variaciones en el valor razonable de los derivados
que re\u00fanen los requisitos y han sido asignados para
cubrir flujos de efectivo, siendo altamente eficaces, se
reconocen en patrimonio. La parte considerada ineficaz
se imputa directamente a la cuenta de resultados.
Cuando la transacci\u00f3n prevista o el compromiso en firme
se traducen en el registro contable de un activo o pasivo
no financiero, las ganancias y p\u00e9rdidas acumuladas en
patrimonio pasan a formar parte del coste inicial del
activo o pasivo correspondiente. En otro caso, las
ganancias y p\u00e9rdidas previamente reconocidas en
patrimonio se imputan a la cuenta de resultados en el
mismo periodo en que la transacci\u00f3n cubierta afecte al
resultado neto.
La cobertura del riesgo asociado a la variaci\u00f3n en el tipo
de cambio de una inversi\u00f3n neta en una entidad
extranjera recibe un tratamiento similar al de las
coberturas de flujos de efectivo.
Cuando el Grupo no aplica los criterios de contabilidad
de coberturas, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que resulte
de cambios en el valor razonable de un derivado se
imputa directamente a la cuenta de resultados, de
acuerdo con el criterio general. En este sentido, no se
tratan como cobertura las operaciones para disminuir el
riesgo de divisa existente en los beneficios aportados
por filiales extranjeras.
j) Derechos audiovisuales
Los derechos audiovisuales cuyo consumo se producir\u00e1
generalmente en un periodo inferior a doce meses, as\u00ed
como contenidos propios cuyo ciclo de producci\u00f3n en
ning\u00fan caso superar\u00e1 los treinta y seis meses, se
reconocen como existencias.
El coste de los derechos de emisi\u00f3n de pel\u00edculas,
documentales, cortos y series adquiridos a terceros se
imputa a la cuenta de resultados de forma lineal desde el
momento de su primera emisi\u00f3n o estreno, y hasta la
finalizaci\u00f3n de los derechos.
Los programas y series de producci\u00f3n propia y
cabeceras de programas se imputan como consumos en
el momento de su emisi\u00f3n o bien en un plazo de hasta
treinta y seis meses desde la fecha de estreno, en
funci\u00f3n de su naturaleza y la estrategia de emisi\u00f3n. Por
su parte, el coste de las producciones propias que el
Grupo estima recuperable a trav\u00e9s de su venta a
terceros se registra como intangible.
El coste de aquellos derechos de emisi\u00f3n que han
caducado o cuyo valor de recuperaci\u00f3n se estima
inferior al coste de adquisici\u00f3n se imputa directamente a
gasto.
Por su parte, los derechos de emisi\u00f3n de eventos
deportivos de f\u00fatbol y motor, incluidos sus costes de
producci\u00f3n inherentes, se imputan a resultados
linealmente durante doce meses desde el comienzo de
la temporada, mientras que los derechos sobre el resto
de deportes premium se imputan linealmente en el
periodo de duraci\u00f3n de la competici\u00f3n. El resto de
derechos sobre eventos deportivos se imputa a
resultados en su totalidad en el momento de la primera
emisi\u00f3n. Cuando el pago de estos derechos ocurre con
anterioridad al momento de imputaci\u00f3n a resultados, y
los t\u00e9rminos y condiciones del acuerdo comportan
obligaciones de ejecuci\u00f3n que a\u00fan deben ser cumplidas
en el futuro por ambas partes (lo que se conoce como
\u201cexecutory contracts\u201d o contratos pendientes de
ejecuci\u00f3n), los importes prepagados se reconocen como
pagos anticipados en el ep\u00edgrafe de \"Otros activos
corrientes\".
k) Pensiones y otros compromisos
con el personal
Las provisiones necesarias para registrar los pasivos
devengados como consecuencia de compromisos por
prestaci\u00f3n definida se valoran mediante el m\u00e9todo
actuarial de la 'unidad de cr\u00e9dito proyectada'. Este
c\u00e1lculo se basa en hip\u00f3tesis demogr\u00e1ficas y financieras
que se determinan a nivel de cada pa\u00eds considerando el
entorno macroecon\u00f3mico. Las tasas de descuento se
determinan por referencia a curvas de inter\u00e9s de
mercado de alta calidad crediticia. Los activos de los
planes, en su caso, se valoran por su valor razonable.
Las provisiones correspondientes a planes de
terminaci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral, tales como las
prejubilaciones y otras desvinculaciones, se calculan de
forma individualizada en funci\u00f3n de las condiciones
pactadas con los empleados, que en algunos casos
puede requerir la aplicaci\u00f3n de valoraciones actuariales,
considerando hip\u00f3tesis tanto demogr\u00e1ficas como
financieras.
l) Ingresos y gastos
Los ingresos del Grupo provienen principalmente de la
prestaci\u00f3n de los siguientes servicios de
telecomunicaciones: tr\u00e1fico, cuotas de conexi\u00f3n, cuotas
peri\u00f3dicas (normalmente mensuales) por la utilizaci\u00f3n de
la red, interconexi\u00f3n, alquiler de redes y equipos, venta
de equipos y terminales, y otros servicios digitales, como
la televisi\u00f3n de pago y los servicios de valor a\u00f1adido o el
mantenimiento. Los productos y servicios pueden
venderse de forma separada o bien de forma conjunta
en paquetes comerciales.
Los ingresos por tr\u00e1fico est\u00e1n basados en la tarifa inicial
de establecimiento de llamada, m\u00e1s las tarifas por
llamada, que var\u00edan en funci\u00f3n del tiempo consumido
por el usuario, la distancia de la llamada y el tipo de
servicio. El tr\u00e1fico, tanto fijo como m\u00f3vil, se registra
como ingreso a medida que se consume. En el caso de
prepago, el importe correspondiente al tr\u00e1fico pagado
pendiente de consumir genera un ingreso diferido que
se registra en la l\u00ednea de 'Pasivos contractuales'.
En caso de venta de tr\u00e1fico, as\u00ed como de otros servicios,
v\u00eda una tarifa fija para un determinado periodo de tiempo
(tarifa plana), el ingreso se reconoce de forma lineal en el
periodo de tiempo cubierto por la tarifa pagada por el
cliente.
Las cuotas peri\u00f3dicas se imputan a resultados de forma
lineal en el periodo al que correspondan. Los alquileres y
resto de servicios se imputan a resultados a medida que
se presta el servicio.
Los ingresos por interconexi\u00f3n derivados de llamadas
fijo-m\u00f3vil y m\u00f3vil-fijo, as\u00ed como por otros servicios
utilizados por los clientes, se reconocen en el periodo en
que \u00e9stos realizan dichas llamadas.
Los ingresos por ventas de equipos y terminales se
reconocen cuando se considera perfeccionada la venta,
que normalmente coincide con el momento de la
entrega al cliente final.
Cuando el Grupo est\u00e1 en una posici\u00f3n intermedia entre
un proveedor/vendedor y un cliente final, debe
determinar si est\u00e1 suministrando el producto o servicio
como principal en la transacci\u00f3n o si est\u00e1 actuando
como agente en nombre del proveedor (fabricante,
mayorista). La distinci\u00f3n consiste en determinar qui\u00e9n
controla los bienes o servicios suministrados y qui\u00e9n es
el principal obligado a satisfacer las obligaciones de
ejecuci\u00f3n del contrato. El control suele evidenciarse
cuando, en la entrega al cliente final, el Grupo
proporciona una integraci\u00f3n significativa entre los
productos y servicios del proveedor externo y los
propios. Adem\u00e1s, la determinaci\u00f3n del obligado principal
incluye el an\u00e1lisis de indicadores como: si la
responsabilidad del Grupo requiere infraestructura y
recursos con capacidades espec\u00edficas, qui\u00e9n interviene
como interlocutor principal ante el cliente, qui\u00e9n
gestiona las reclamaciones y presta servicios de soporte
y qui\u00e9n mantiene discrecionalidad para fijar el precio
final. Esta consideraci\u00f3n principal/agente afecta al
momento de registro y la cuant\u00eda de los ingresos
reconocidos en los estados financieros, ya sea en
importe bruto como principal o en importe neto como
agente, reflejando el margen obtenido por el Grupo al
mediar en la transacci\u00f3n entre el principal y el cliente.
Esto es especialmente relevante para el Grupo en los
servicios digitales, tales como los contenidos de
televisi\u00f3n en streaming, licencias de software y otros
productos y servicios basado en la nube.
En las ofertas de paquetes comerciales que combinan
distintos bienes y servicios, en las actividades de
telefon\u00eda, fija y m\u00f3vil, Internet y televisi\u00f3n, se determina si
es necesario separar los distintos elementos
identificados, aplicando en cada caso el criterio de
reconocimiento de ingresos apropiado. El ingreso total
por el paquete se distribuye entre sus elementos
identificados en funci\u00f3n de los respectivos precios de
venta independiente.
Dado que las cuotas de conexi\u00f3n o alta, es decir, las
cuotas iniciales no reembolsables, no pueden ser
separadas como elementos identificados en este tipo de
paquetes, cualquier importe recibido del cliente por
dicho concepto se reparte entre los dem\u00e1s elementos
entregados.
Cuando el cliente tiene derecho de desistimiento de la
compra realizada, la contraprestaci\u00f3n acordada se
considera variable. El Grupo estima el importe de
contraprestaci\u00f3n variable a que tendr\u00e1 derecho
utilizando el m\u00e9todo del valor esperado (ponderaci\u00f3n de
importes posibles por su probabilidad), considerando
toda la informaci\u00f3n hist\u00f3rica, actual y pronosticada que
est\u00e9 razonablemente disponible, y solo en la medida en
que determina que es altamente probable que no se
produzca una reversi\u00f3n significativa en el importe
acumulado de ingresos reconocidos.
Los costes relacionados con la obtenci\u00f3n de contratos
con clientes (principalmente, comisiones al canal de
distribuci\u00f3n por la captaci\u00f3n de clientes) se reconocen
como activo siempre que sean incrementales y se
espere su recuperaci\u00f3n. Posteriormente se imputan a la
cuenta de resultados de forma lineal en el mismo
periodo en que se imputan los ingresos del contrato con
el que est\u00e1n vinculados, salvo que su periodo de
amortizaci\u00f3n previsto sea de un a\u00f1o o menor, en cuyo
caso se reconocen como gastos a medida que se
incurren. Para la imputaci\u00f3n a resultados de los costes
incrementales de obtenci\u00f3n de contratos comerciales
de duraci\u00f3n indeterminada se toman en consideraci\u00f3n
las renovaciones estimadas en funci\u00f3n de la tasa de
rotaci\u00f3n de clientes, salvo que existan costes de
renovaci\u00f3n del contrato que sean proporcionales a los
incurridos en el contrato inicial.
Como parte de su estrategia, el Grupo ha incrementado
el uso de energ\u00edas renovables mediante contratos de
compra de energ\u00eda (PPA, por sus siglas en ingl\u00e9s) para
adquirir energ\u00eda de fuentes sostenibles, como la e\u00f3lica y
la solar. Estos contratos suelen ser a largo plazo y
proporcionan al Grupo un mecanismo para asegurar el
suministro de energ\u00eda verde a precios fijos. Cuando
estos acuerdos implican la entrega f\u00edsica de electricidad
y se suscriben con el fin de recibir la energ\u00eda para las
necesidades previstas de compra, venta o uso propio (es
decir, el volumen acordado no supera las necesidades
de energ\u00eda reales y previstas), el contrato es para \"uso
propio\" y, por lo general, da lugar al registro contable de
compras o ventas de energ\u00eda cuando ocurren las
transacciones correspondientes.
m) Activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la
venta y operaciones en
discontinuaci\u00f3n
El Grupo clasifica los activos no corrientes y los grupos
enajenables como mantenidos para la venta si
determina que su valor contable se recuperar\u00e1
principalmente a trav\u00e9s de una operaci\u00f3n de venta y no
mediante su uso continuado. Los activos no corrientes y
los grupos enajenables as\u00ed clasificados se valoran al
menor de su valor contable y su valor razonable menos
costes de venta, y se presentan separadamente en el
estado de situaci\u00f3n financiera consolidado, como
partidas corrientes, en los ep\u00edgrafes 'Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta y 'Pasivos asociados con activos no corrientes y
grupos enajenables mantenidos para la venta'. El
inmovilizado material y los intangibles (incluidos los
activos por derechos de uso) dejan de amortizarse una
vez son clasificados como mantenidos para la venta.
Los criterios para esta clasificaci\u00f3n solo se consideran
cumplidos cuando el Grupo determina que la venta es
altamente probable: la direcci\u00f3n est\u00e1 comprometida con
la decisi\u00f3n de vender y todas las acciones necesarias
para completar la venta indican que es poco probable
que se produzcan cambios significativos a la decisi\u00f3n o
que esta se cancele. Adem\u00e1s, el activo o grupo
enajenable est\u00e1 en condiciones para su venta inmediata
en su actual estado (\u00fanicamente sujeto a t\u00e9rminos
habituales para el tipo de transacci\u00f3n de que se trate) y
se espera que la venta se complete en el plazo de un
a\u00f1o a partir de la fecha de la clasificaci\u00f3n.
Se clasifican como operaciones en discontinuaci\u00f3n los
componentes del Grupo enajenados o clasificados como
mantenidos para la venta que constituyen, o est\u00e1n
incluidos en un plan integrado para enajenar, una l\u00ednea
de negocio o \u00e1rea geogr\u00e1fica diferenciada y significativa.
Los resultados despu\u00e9s de impuestos y los flujos de
efectivo asociados a dichas operaciones se presentan
por separado de las operaciones continuadas.
n) Uso de estimaciones
Las principales hip\u00f3tesis de futuro asumidas y otras
fuentes relevantes de incertidumbre en las estimaciones
a la fecha de cierre, que podr\u00edan tener un efecto
significativo sobre los estados financieros consolidados
en el pr\u00f3ximo ejercicio, se muestran a continuaci\u00f3n.
Si se produjera un cambio significativo en los hechos y
circunstancias sobre los que se basan las estimaciones
realizadas podr\u00eda producirse un impacto material sobre
los resultados y la situaci\u00f3n financiera del Grupo. En este
sentido, se presentan an\u00e1lisis de sensibilidad en los
casos m\u00e1s relevantes (v\u00e9anse notas 7 y 24).
Activos no corrientes y fondos de comercio
El tratamiento contable de la inversi\u00f3n en activos no
corrientes, tales como activos materiales, intangibles o
participaciones en empresas del grupo y negocios
conjuntos, entra\u00f1a la realizaci\u00f3n de estimaciones tanto
para determinar el periodo de vida \u00fatil a efectos de su
amortizaci\u00f3n, como para determinar el valor razonable a
la fecha de adquisici\u00f3n, en el caso particular de activos
adquiridos en combinaciones de negocios.
La determinaci\u00f3n de las vidas \u00fatiles requiere
estimaciones respecto a la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica
esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hip\u00f3tesis respecto al marco tecnol\u00f3gico y su desarrollo
futuro implican un grado significativo de juicio, en la
medida en que el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnol\u00f3gicos son dif\u00edciles de prever.
Asimismo, cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de
un negocio controlado a una entidad asociada o negocio
conjunto, el Grupo valora y reconoce a valor razonable
cualquier participaci\u00f3n retenida. El valor razonable
asignado a la participaci\u00f3n conservada se determina en
base a su plan de negocio, que supone juicio
significativo al requerir hip\u00f3tesis relevantes como el
margen de EBITDA a largo plazo, la ratio de inversi\u00f3n en
activo fijo a largo plazo, la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento a perpetuidad, hip\u00f3tesis que se ver\u00edan
significativamente afectadas por las tendencias futuras
del entorno econ\u00f3mico, competitivo, regulatorio y
tecnol\u00f3gico.\u00a0
La determinaci\u00f3n de la necesidad de registrar una
p\u00e9rdida por deterioro implica la realizaci\u00f3n de
estimaciones que incluyen, entre otras, el an\u00e1lisis de las
causas del posible deterioro del valor, as\u00ed como el
momento y el importe esperado del mismo. Asimismo, se
toman en consideraci\u00f3n factores como el estado del
entorno macroecon\u00f3mico, la evoluci\u00f3n de la situaci\u00f3n
regulatoria y competitiva, la obsolescencia tecnol\u00f3gica,
la suspensi\u00f3n de ciertos servicios, as\u00ed como otros
cambios en las circunstancias que ponen de manifiesto
la necesidad de evaluar un posible deterioro.
El Grupo Telef\u00f3nica eval\u00faa de forma peri\u00f3dica el
desempe\u00f1o de las unidades generadoras de efectivo
definidas con el objeto de identificar un posible deterioro
en los fondos de comercio y dem\u00e1s activos no
corrientes. La determinaci\u00f3n del valor recuperable de las
unidades generadoras de efectivo entra\u00f1a igualmente el
uso de hip\u00f3tesis y estimaciones y requiere un grado
significativo de juicio.
Impuestos diferidos
El Grupo eval\u00faa la recuperabilidad de los activos por
impuestos diferidos bas\u00e1ndose en estimaciones de
resultados futuros, y considerando de entre todas las
alternativas posibles para conseguir un mismo objetivo,
la que sea m\u00e1s eficiente desde el punto de vista
tributario (o fiscal) dentro del marco normativo al que el
Grupo est\u00e1 sujeto. Dicha recuperabilidad depende en
\u00faltima instancia de la capacidad del Grupo para generar
beneficios imponibles a lo largo del periodo en el que
son deducibles los activos por impuestos diferidos. En el
an\u00e1lisis se toma en consideraci\u00f3n el calendario previsto
de reversi\u00f3n de pasivos por impuestos diferidos, as\u00ed
como las estimaciones de beneficios tributables, sobre la
base de proyecciones internas que son actualizadas
para reflejar las tendencias m\u00e1s recientes.
La determinaci\u00f3n del reconocimiento de las partidas
fiscales depende de varios factores, incluida la
estimaci\u00f3n del momento y realizaci\u00f3n de los activos por
impuestos diferidos y del momento esperado de los
pagos por impuestos. Los flujos reales de cobros y pagos
por impuesto sobre beneficios podr\u00edan diferir de las
estimaciones realizadas por el Grupo, como
consecuencia de cambios en la legislaci\u00f3n fiscal, de la
finalizaci\u00f3n de procesos judiciales en curso o de
transacciones futuras no previstas que pudieran afectar
a los saldos fiscales.
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando, como
consecuencia de un suceso pasado, la Compa\u00f1\u00eda tiene
una obligaci\u00f3n presente cuya liquidaci\u00f3n requiere una
salida de recursos que se considera probable y que se
puede estimar con fiabilidad. Dicha obligaci\u00f3n puede ser
legal o t\u00e1cita, como consecuencia de, entre otros
factores, regulaciones, contratos, usos y costumbres
habituales o compromisos p\u00fablicos, los cuales hayan
creado ante terceros una expectativa v\u00e1lida sobre la
asunci\u00f3n de ciertas responsabilidades. El importe de la
provisi\u00f3n es la mejor estimaci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda
respecto al desembolso que ser\u00e1 necesario para liquidar
la obligaci\u00f3n correspondiente, tomando en
consideraci\u00f3n toda la informaci\u00f3n disponible en la fecha
de cierre, incluida la opini\u00f3n de expertos independientes,
tales como asesores legales o financieros.
En caso de que la Compa\u00f1\u00eda no pudiera hacer una
estimaci\u00f3n fiable para cuantificar la obligaci\u00f3n, no se
registrar\u00eda provisi\u00f3n, mientras toda la informaci\u00f3n
relevante se presentar\u00eda en las notas a los estados
financieros consolidados.
Debido a las incertidumbres inherentes a las
estimaciones necesarias para determinar el importe de
las provisiones, los desembolsos reales pueden diferir de
los importes reconocidos originalmente sobre la base de
las estimaciones realizadas.
Reconocimiento de ingresos
Acuerdos que combinan m\u00e1s de un elemento
Las ofertas de paquetes comerciales que combinan
distintos bienes y servicios son analizadas para
determinar si es necesario separar los distintos
elementos identificados, aplicando en cada caso el
criterio de reconocimiento de ingresos apropiado. El
ingreso total por el paquete se distribuye entre sus
elementos identificados en funci\u00f3n de los respectivos
precios de venta independientes.
La determinaci\u00f3n de los precios de venta independiente
de cada uno de los elementos identificados implica la
necesidad de realizar estimaciones complejas debido a
la propia naturaleza del negocio.
Si se produjera un cambio en las estimaciones de estos
valores, ello podr\u00eda afectar a la distribuci\u00f3n de los
ingresos entre los componentes y, como consecuencia
de ello, al momento de reconocimiento de los ingresos.
Arrendamientos
El tratamiento contable de los derechos y obligaciones
como arrendatario requiere la realizaci\u00f3n de
estimaciones para determinar el periodo de
arrendamiento en los contratos que incluyen opciones
de pr\u00f3rroga o de cancelaci\u00f3n anticipada.
La determinaci\u00f3n del plazo de arrendamiento implica la
realizaci\u00f3n de estimaciones que abarcan el horizonte
temporal del proceso de planificaci\u00f3n estrat\u00e9gica del
Grupo con respecto a factores relevantes tales como la
expectativa de evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica, posibles
desarrollos regulatorios, tendencias del mercado y la
competencia o cambios en el modelo de negocio. Las
hip\u00f3tesis respecto a estas variables implican un grado
significativo de juicio en la medida en que el momento y
naturaleza de los cambios futuros es dif\u00edcil de anticipar.
Debido a las incertidumbres inherentes a estas
estimaciones, cambios en las hip\u00f3tesis asumidas al
determinar el plazo de un contrato de arrendamiento
podr\u00edan tener impacto sobre el importe de los activos y
pasivos por arrendamiento reconocidos sobre la base de
las estimaciones realizadas por el Grupo.
o) Nuevas NIIF e Interpretaciones del
Comit\u00e9 de Interpretaciones NIIF
(CINIIF)
Las pol\u00edticas contables adoptadas para la preparaci\u00f3n de
los estados financieros correspondientes al ejercicio
cerrado el 31 de diciembre de 2025 son las mismas que
las seguidas para la elaboraci\u00f3n de los estados
financieros consolidados anuales del ejercicio cerrado el
31 de diciembre de 2024.
Nuevas enmiendas a las NIIF no efectivas a 31
de diciembre de 2025
A la fecha de formulaci\u00f3n de estos estados financieros
consolidados, las siguientes normas y enmiendas a
normas hab\u00edan sido publicadas por el IASB, pero no son
de aplicaci\u00f3n obligatoria:
Enmiendas a Normas
Aplicaci\u00f3n obligatoria: ejercicios
anuales iniciados a partir de
Enmiendas a la NIIF 9 y NIIF 7
Enmiendas a la Clasificaci\u00f3n y Valoraci\u00f3n de
Instrumentos Financieros
1 de enero de 2026
Enmiendas a la NIIF 9 y NIIF 7
Contratos Referenciados a Electricidad
Producida a partir de Fuentes Naturales
1 de enero de 2026
Mejoras Anuales a las Normas NIIF - Volumen 11
1 de enero de 2026
Enmiendas a la NIC 21
Conversi\u00f3n a una Moneda de Presentaci\u00f3n
Hiperinflacionaria
1 de enero de 2027
NIIF 18
Presentaci\u00f3n e Informaci\u00f3n a Revelar en los
Estados Financieros
1 de enero de 2027
NIIF 19
Subsidiarias sin Obligaci\u00f3n P\u00fablica de Rendir
Cuentas: Informaci\u00f3n a Revelar
1 de enero de 2027
El Grupo est\u00e1 actualmente analizando el impacto que la
adopci\u00f3n de estos nuevos pronunciamientos tendr\u00e1 en
sus estados financieros consolidados en el momento de
aplicaci\u00f3n inicial. En particular, la NIIF 18 reemplazar\u00e1 a la
NIC 1 Presentaci\u00f3n de Estados Financieros, e introduce,
entre otros, nuevos requisitos para la presentaci\u00f3n de
partidas en la cuenta de resultados, incluyendo nuevos
totales y subtotales. Todos los ingresos y gastos deben
clasificarse por categor\u00edas: operaciones, inversi\u00f3n,
financiaci\u00f3n, impuestos a las ganancias y operaciones
discontinuadas, de las cuales son nuevas las tres
primeras. Todas las entidades se ver\u00e1n afectadas por
estos nuevos requisitos. La NIIF 18 y todas las enmiendas
que de ella se derivan son efectivas para per\u00edodos que
comiencen a partir del 1 de enero de 2027, con
aplicaci\u00f3n retroactiva requerida. El Grupo est\u00e1
actualmente trabajando para identificar los impactos
que estos nuevos criterios tendr\u00e1n en los estados
financieros principales y en las notas a los estados
financieros. La evaluaci\u00f3n preliminar sugiere que la
adopci\u00f3n de la NIIF 18 afectar\u00e1 principalmente la
presentaci\u00f3n de partidas en la cuenta de resultados, sin
alterar los criterios de reconocimiento y valoraci\u00f3n.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-608": { "value": "
Conforme a lo indicado en la Nota 2, el Grupo ha
aplicado las pol\u00edticas contables de acuerdo a las NIIF e
interpretaciones publicadas por el IASB (International
Accounting Standards Board) y el Comit\u00e9 de
Interpretaciones NIIF (IFRS Interpretations Committee),
y adoptadas por la Comisi\u00f3n Europea para su aplicaci\u00f3n
en la Uni\u00f3n Europea (NIIF- UE).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-609": { "value": "
a) Econom\u00edas hiperinflacionarias
Venezuela se considera pa\u00eds hiperinflacionario desde el
ejercicio 2009.
Conforme a las enmiendas a la NIC 21, Efectos de las
Variaciones en los Tipos de Cambio de la Moneda
Extranjera, sobre falta de convertibilidad de divisas\u00a0
(adoptadas anticipadamente en el ejercicio 2024 -v\u00e9ase
Nota 17.g), el Grupo determina si el bol\u00edvar venezolano es
convertible y qu\u00e9 tipo de cambio utilizar en caso de que
no haya convertibilidad. Bas\u00e1ndose en sus an\u00e1lisis, en
los estados financieros consolidados el Grupo utiliza
tipos de cambio oficiales para convertir la partida de
efectivo y equivalentes de efectivo en moneda
extranjera, y un tipo de cambio estimado en base a las
tasas de inflaci\u00f3n para convertir el resto de partidas
denominados en bol\u00edvares una vez ajustadas por la
inflaci\u00f3n.
Para el c\u00e1lculo del tipo de cambio estimado se toman en
consideraci\u00f3n los datos de inflaci\u00f3n publicados o, en su
defecto, estimados. En base anual, los \u00edndices utilizados
han sido 482,3 % y 61,5 % para 2025, y 2024,
respectivamente.
El tipo de cambio utilizado para convertir las partidas en
bol\u00edvares, una vez ajustadas por la inflaci\u00f3n, en los
estados financieros consolidados asciende a 476,60
bol\u00edvares digitales por d\u00f3lar y 81,85 bol\u00edvares digitales
por d\u00f3lar a 31 de diciembre de 2025,y 2024,
respectivamente. Por su parte, a 31 de diciembre de
2025 el tipo oficial de referencia ascend\u00eda a 301,370
VED/USD (52,027 VED/USD, a 31 de diciembre de
2024 ).
En la fecha de aplicaci\u00f3n inicial de las enmiendas sobre
falta de convertibilidad de divisas, el 1 de enero de 2024,
la tasa de cambio de referencia era de 159,45 VED/USD,
mientras que la tasa de cambio estimada ascend\u00eda a
50,68 bol\u00edvares digitales por d\u00f3lar estadounidense.
Por otro lado, Argentina pas\u00f3 a tener la consideraci\u00f3n de
pa\u00eds hiperinflacionario en 2018.
Para actualizar sus estados financieros, la Sociedad
utiliza la serie de \u00edndices definidos por la resoluci\u00f3n de
JG n\u00ba 539/18 publicada por la Federaci\u00f3n Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Econ\u00f3micas
(FACPCE), basada en el \u00cdndice de Precios al Consumidor
(IPC) Nacional, publicado por el Instituto Nacional de
Estad\u00edstica y Censos (INDEC) de la Rep\u00fablica Argentina
y el \u00cdndice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM)
publicado por la FACPCE.
Para el ejercicio 2024, el \u00edndice acumulado al 31 de
diciembre de 2024 fue 7.694,0 %, mientras que en base
anual el \u00edndice fue 117,8 % para 2024. El tipo de cambio
utilizado para convertir las partidas en pesos argentinos,
una vez ajustadas por la inflaci\u00f3n, fue el tipo de cambio
de cierre, que ascendi\u00f3 a 1.073,18 pesos por euro a 31 de
diciembre de 2024.
En el ejercicio 2025, la filial argentina ha permanecido en
el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n hasta el 24 febrero de
2025, fecha en la que se ha producido su venta (v\u00e9ase
Nota 2).
El Grupo presenta en una \u00fanica l\u00ednea (Diferencias de
Conversi\u00f3n) todos los efectos patrimoniales derivados
de la hiperinflaci\u00f3n, esto es: (a) el efecto derivado de la
reexpresi\u00f3n por inflaci\u00f3n de los estados financieros, y (b)
el efecto generado al convertir a euros dichos estados
financieros utilizando para ello el tipo de cambio de
cierre del periodo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfHyperinflationaryReportingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-611": { "value": "
b) Conversi\u00f3n de estados
financieros
La conversi\u00f3n de las cuentas de resultados y los estados
de flujos de efectivo de las sociedades extranjeras del
Grupo Telef\u00f3nica (excepto Venezuela y Argentina) se ha
realizado utilizando el tipo de cambio medio del ejercicio,
como una aproximaci\u00f3n a los tipos de cambios
existentes en el momento de realizar las transacciones.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-610": { "value": "
b) Conversi\u00f3n de estados
financieros
La conversi\u00f3n de las cuentas de resultados y los estados
de flujos de efectivo de las sociedades extranjeras del
Grupo Telef\u00f3nica (excepto Venezuela y Argentina) se ha
realizado utilizando el tipo de cambio medio del ejercicio,
como una aproximaci\u00f3n a los tipos de cambios
existentes en el momento de realizar las transacciones.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-613": { "value": "
c) Fondo de comercio
Tras el reconocimiento inicial, el fondo de comercio se
registra por su coste, minorado por cualquier p\u00e9rdida
acumulada por deterioro de su valor. Los fondos de
comercio reciben el tratamiento de activos
denominados en la divisa de la sociedad adquirida y se
revisan para determinar su recuperabilidad como
m\u00ednimo anualmente, o con mayor frecuencia si se
presentan ciertos eventos o cambios que indiquen que
el valor neto contable pudiera no ser \u00edntegramente
recuperable. La posible p\u00e9rdida de valor se determina
mediante el an\u00e1lisis del valor recuperable de la unidad
generadora de efectivo (o conjunto de ellas) a la que se
asocia el fondo de comercio en el momento en que \u00e9ste
se origina.
d) Intangibles
Los activos intangibles se registran a su coste de
adquisici\u00f3n o producci\u00f3n, minorado por la amortizaci\u00f3n
acumulada y por cualquier p\u00e9rdida acumulada por
deterioro de su valor.
El Grupo amortiza sus intangibles distribuyendo
linealmente el coste de los activos seg\u00fan el siguiente
detalle:
\u2022 Las licencias obtenidas por el Grupo Telef\u00f3nica para la
prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
otorgadas por diversas administraciones p\u00fablicas, as\u00ed
como el valor atribuido a las licencias propiedad de
determinadas sociedades en el momento de su
incorporaci\u00f3n al Grupo Telef\u00f3nica (Concesiones y
licencias), se amortizan linealmente a partir del
momento de inicio de la explotaci\u00f3n comercial de las
licencias, en el periodo de vigencia de las mismas.
\u2022 La asignaci\u00f3n del precio de compra imputable a
clientes adquiridos en combinaciones de negocios, as\u00ed
como el valor de adquisici\u00f3n de este tipo de activos
cuando se trata de una adquisici\u00f3n a terceros a t\u00edtulo
oneroso (Cartera de clientes), se amortiza linealmente
en el per\u00edodo estimado de permanencia del cliente.
Dicho periodo oscila entre los 3 y los 14 a\u00f1os, en
funci\u00f3n del segmento (residencial, grandes empresas,
etc\u00e9tera) y el negocio (prepago, postpago, etc\u00e9tera).
\u2022 Las Aplicaciones inform\u00e1ticas se amortizan
linealmente a lo largo de su vida \u00fatil, que se estima en
t\u00e9rminos generales entre dos y cinco a\u00f1os.
Activos no corrientes y fondos de comercio
El tratamiento contable de la inversi\u00f3n en activos no
corrientes, tales como activos materiales, intangibles o
participaciones en empresas del grupo y negocios
conjuntos, entra\u00f1a la realizaci\u00f3n de estimaciones tanto
para determinar el periodo de vida \u00fatil a efectos de su
amortizaci\u00f3n, como para determinar el valor razonable a
la fecha de adquisici\u00f3n, en el caso particular de activos
adquiridos en combinaciones de negocios.
La determinaci\u00f3n de las vidas \u00fatiles requiere
estimaciones respecto a la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica
esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hip\u00f3tesis respecto al marco tecnol\u00f3gico y su desarrollo
futuro implican un grado significativo de juicio, en la
medida en que el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnol\u00f3gicos son dif\u00edciles de prever.
Asimismo, cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de
un negocio controlado a una entidad asociada o negocio
conjunto, el Grupo valora y reconoce a valor razonable
cualquier participaci\u00f3n retenida. El valor razonable
asignado a la participaci\u00f3n conservada se determina en
base a su plan de negocio, que supone juicio
significativo al requerir hip\u00f3tesis relevantes como el
margen de EBITDA a largo plazo, la ratio de inversi\u00f3n en
activo fijo a largo plazo, la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento a perpetuidad, hip\u00f3tesis que se ver\u00edan
significativamente afectadas por las tendencias futuras
del entorno econ\u00f3mico, competitivo, regulatorio y
tecnol\u00f3gico.\u00a0
La determinaci\u00f3n de la necesidad de registrar una
p\u00e9rdida por deterioro implica la realizaci\u00f3n de
estimaciones que incluyen, entre otras, el an\u00e1lisis de las
causas del posible deterioro del valor, as\u00ed como el
momento y el importe esperado del mismo. Asimismo, se
toman en consideraci\u00f3n factores como el estado del
entorno macroecon\u00f3mico, la evoluci\u00f3n de la situaci\u00f3n
regulatoria y competitiva, la obsolescencia tecnol\u00f3gica,
la suspensi\u00f3n de ciertos servicios, as\u00ed como otros
cambios en las circunstancias que ponen de manifiesto
la necesidad de evaluar un posible deterioro.
El Grupo Telef\u00f3nica eval\u00faa de forma peri\u00f3dica el
desempe\u00f1o de las unidades generadoras de efectivo
definidas con el objeto de identificar un posible deterioro
en los fondos de comercio y dem\u00e1s activos no
corrientes. La determinaci\u00f3n del valor recuperable de las
unidades generadoras de efectivo entra\u00f1a igualmente el
uso de hip\u00f3tesis y estimaciones y requiere un grado
significativo de juicio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-612": { "value": "
c) Fondo de comercio
Tras el reconocimiento inicial, el fondo de comercio se
registra por su coste, minorado por cualquier p\u00e9rdida
acumulada por deterioro de su valor. Los fondos de
comercio reciben el tratamiento de activos
denominados en la divisa de la sociedad adquirida y se
revisan para determinar su recuperabilidad como
m\u00ednimo anualmente, o con mayor frecuencia si se
presentan ciertos eventos o cambios que indiquen que
el valor neto contable pudiera no ser \u00edntegramente
recuperable. La posible p\u00e9rdida de valor se determina
mediante el an\u00e1lisis del valor recuperable de la unidad
generadora de efectivo (o conjunto de ellas) a la que se
asocia el fondo de comercio en el momento en que \u00e9ste
se origina.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-614": { "value": "
d) Intangibles
Los activos intangibles se registran a su coste de
adquisici\u00f3n o producci\u00f3n, minorado por la amortizaci\u00f3n
acumulada y por cualquier p\u00e9rdida acumulada por
deterioro de su valor.
El Grupo amortiza sus intangibles distribuyendo
linealmente el coste de los activos seg\u00fan el siguiente
detalle:
\u2022 Las licencias obtenidas por el Grupo Telef\u00f3nica para la
prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
otorgadas por diversas administraciones p\u00fablicas, as\u00ed
como el valor atribuido a las licencias propiedad de
determinadas sociedades en el momento de su
incorporaci\u00f3n al Grupo Telef\u00f3nica (Concesiones y
licencias), se amortizan linealmente a partir del
momento de inicio de la explotaci\u00f3n comercial de las
licencias, en el periodo de vigencia de las mismas.
\u2022 La asignaci\u00f3n del precio de compra imputable a
clientes adquiridos en combinaciones de negocios, as\u00ed
como el valor de adquisici\u00f3n de este tipo de activos
cuando se trata de una adquisici\u00f3n a terceros a t\u00edtulo
oneroso (Cartera de clientes), se amortiza linealmente
en el per\u00edodo estimado de permanencia del cliente.
Dicho periodo oscila entre los 3 y los 14 a\u00f1os, en
funci\u00f3n del segmento (residencial, grandes empresas,
etc\u00e9tera) y el negocio (prepago, postpago, etc\u00e9tera).
\u2022 Las Aplicaciones inform\u00e1ticas se amortizan
linealmente a lo largo de su vida \u00fatil, que se estima en
t\u00e9rminos generales entre dos y cinco a\u00f1os.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-615": { "value": "
El Grupo amortiza sus intangibles distribuyendo
linealmente el coste de los activos seg\u00fan el siguiente
detalle:
\u2022 Las licencias obtenidas por el Grupo Telef\u00f3nica para la
prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
otorgadas por diversas administraciones p\u00fablicas, as\u00ed
como el valor atribuido a las licencias propiedad de
determinadas sociedades en el momento de su
incorporaci\u00f3n al Grupo Telef\u00f3nica (Concesiones y
licencias), se amortizan linealmente a partir del
momento de inicio de la explotaci\u00f3n comercial de las
licencias, en el periodo de vigencia de las mismas.
\u2022 La asignaci\u00f3n del precio de compra imputable a
clientes adquiridos en combinaciones de negocios, as\u00ed
como el valor de adquisici\u00f3n de este tipo de activos
cuando se trata de una adquisici\u00f3n a terceros a t\u00edtulo
oneroso (Cartera de clientes), se amortiza linealmente
en el per\u00edodo estimado de permanencia del cliente.
Dicho periodo oscila entre los 3 y los 14 a\u00f1os, en
funci\u00f3n del segmento (residencial, grandes empresas,
etc\u00e9tera) y el negocio (prepago, postpago, etc\u00e9tera).
\u2022 Las Aplicaciones inform\u00e1ticas se amortizan
linealmente a lo largo de su vida \u00fatil, que se estima en
t\u00e9rminos generales entre dos y cinco a\u00f1os.
Las sociedades del Grupo amortizan su inmovilizado
material desde el momento en que est\u00e1 en condiciones
de servicio, distribuyendo linealmente el coste de los
activos, una vez deducido el valor residual, entre los
a\u00f1os de vida \u00fatil estimada, que se calculan de acuerdo
con estudios t\u00e9cnicos revisados peri\u00f3dicamente en
funci\u00f3n de los avances tecnol\u00f3gicos y el ritmo de
desmontaje, seg\u00fan el siguiente detalle:
A\u00f1os de vida \u00fatil
estimada
Construcciones
25\u00a0 \u2013\u00a0 40
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
4\u00a0 \u2013\u00a0 30
Mobiliario, utillaje y otros
2\u00a0 \u2013\u00a0 10
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-618": { "value": "
e) Inmovilizado material
Los elementos de inmovilizado material se hallan
valorados a su coste de adquisici\u00f3n, neto de
subvenciones oficiales recibidas, menos la amortizaci\u00f3n
acumulada y las posibles p\u00e9rdidas por deterioro de valor.
El coste de adquisici\u00f3n incluye, entre otros conceptos,
costes de mano de obra directa empleada en la
instalaci\u00f3n y una imputaci\u00f3n de costes indirectos
necesarios para llevar a cabo la inversi\u00f3n. Estos dos
conceptos se registran como ingreso en la partida
'Trabajos efectuados por el Grupo para su inmovilizado'
del ep\u00edgrafe Otros ingresos.
Los intereses y otras cargas financieras incurridos,
directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n o construcci\u00f3n
de activos cualificados, se consideran como mayor coste
de los mismos. A los efectos del Grupo Telef\u00f3nica, son
cualificados aquellos activos que necesariamente
precisan de un periodo de al menos 18 meses para estar
en condiciones de explotaci\u00f3n o venta.
Las sociedades del Grupo amortizan su inmovilizado
material desde el momento en que est\u00e1 en condiciones
de servicio, distribuyendo linealmente el coste de los
activos, una vez deducido el valor residual, entre los
a\u00f1os de vida \u00fatil estimada, que se calculan de acuerdo
con estudios t\u00e9cnicos revisados peri\u00f3dicamente en
funci\u00f3n de los avances tecnol\u00f3gicos y el ritmo de
desmontaje, seg\u00fan el siguiente detalle:
A\u00f1os de vida \u00fatil
estimada
Construcciones
25\u00a0 \u2013\u00a0 40
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
4\u00a0 \u2013\u00a0 30
Mobiliario, utillaje y otros
2\u00a0 \u2013\u00a0 10
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentPropertyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-617": { "value": "
e) Inmovilizado material
Los elementos de inmovilizado material se hallan
valorados a su coste de adquisici\u00f3n, neto de
subvenciones oficiales recibidas, menos la amortizaci\u00f3n
acumulada y las posibles p\u00e9rdidas por deterioro de valor.
El coste de adquisici\u00f3n incluye, entre otros conceptos,
costes de mano de obra directa empleada en la
instalaci\u00f3n y una imputaci\u00f3n de costes indirectos
necesarios para llevar a cabo la inversi\u00f3n. Estos dos
conceptos se registran como ingreso en la partida
'Trabajos efectuados por el Grupo para su inmovilizado'
del ep\u00edgrafe Otros ingresos.
Los intereses y otras cargas financieras incurridos,
directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n o construcci\u00f3n
de activos cualificados, se consideran como mayor coste
de los mismos. A los efectos del Grupo Telef\u00f3nica, son
cualificados aquellos activos que necesariamente
precisan de un periodo de al menos 18 meses para estar
en condiciones de explotaci\u00f3n o venta.
Las sociedades del Grupo amortizan su inmovilizado
material desde el momento en que est\u00e1 en condiciones
de servicio, distribuyendo linealmente el coste de los
activos, una vez deducido el valor residual, entre los
a\u00f1os de vida \u00fatil estimada, que se calculan de acuerdo
con estudios t\u00e9cnicos revisados peri\u00f3dicamente en
funci\u00f3n de los avances tecnol\u00f3gicos y el ritmo de
desmontaje, seg\u00fan el siguiente detalle:
A\u00f1os de vida \u00fatil
estimada
Construcciones
25\u00a0 \u2013\u00a0 40
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
4\u00a0 \u2013\u00a0 30
Mobiliario, utillaje y otros
2\u00a0 \u2013\u00a0 10
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-616": { "value": "
e) Inmovilizado material
Los elementos de inmovilizado material se hallan
valorados a su coste de adquisici\u00f3n, neto de
subvenciones oficiales recibidas, menos la amortizaci\u00f3n
acumulada y las posibles p\u00e9rdidas por deterioro de valor.
El coste de adquisici\u00f3n incluye, entre otros conceptos,
costes de mano de obra directa empleada en la
instalaci\u00f3n y una imputaci\u00f3n de costes indirectos
necesarios para llevar a cabo la inversi\u00f3n. Estos dos
conceptos se registran como ingreso en la partida
'Trabajos efectuados por el Grupo para su inmovilizado'
del ep\u00edgrafe Otros ingresos.
Los intereses y otras cargas financieras incurridos,
directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n o construcci\u00f3n
de activos cualificados, se consideran como mayor coste
de los mismos. A los efectos del Grupo Telef\u00f3nica, son
cualificados aquellos activos que necesariamente
precisan de un periodo de al menos 18 meses para estar
en condiciones de explotaci\u00f3n o venta.
Las sociedades del Grupo amortizan su inmovilizado
material desde el momento en que est\u00e1 en condiciones
de servicio, distribuyendo linealmente el coste de los
activos, una vez deducido el valor residual, entre los
a\u00f1os de vida \u00fatil estimada, que se calculan de acuerdo
con estudios t\u00e9cnicos revisados peri\u00f3dicamente en
funci\u00f3n de los avances tecnol\u00f3gicos y el ritmo de
desmontaje, seg\u00fan el siguiente detalle:
A\u00f1os de vida \u00fatil
estimada
Construcciones
25\u00a0 \u2013\u00a0 40
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
4\u00a0 \u2013\u00a0 30
Mobiliario, utillaje y otros
2\u00a0 \u2013\u00a0 10
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-619": { "value": "
f) Deterioro del valor de activos no
corrientes
En cada cierre se eval\u00faa la presencia o no de indicios de
posible deterioro del valor de los activos no corrientes,
incluyendo fondos de comercio y participaciones en
empresas asociadas y negocios conjuntos. Si existen
tales indicios, o cuando se trata de activos cuya
naturaleza exige un an\u00e1lisis de deterioro anual, se estima
el valor recuperable del activo, siendo este el mayor del
valor razonable, deducidos los costes de enajenaci\u00f3n, y
el valor en uso. Dicho valor en uso se determina
mediante el descuento de los flujos de caja futuros
estimados, netos de efecto fiscal, aplicando una tasa de
descuento despu\u00e9s de impuestos que refleja el valor del
dinero en el tiempo y considerando los riesgos
espec\u00edficos asociados al activo, siempre y cuando el
resultado as\u00ed obtenido sea el mismo que el que se
obtendr\u00eda al descontar los flujos de caja futuros antes de
efecto fiscal a una tasa de descuento antes de
impuestos.
Para determinar los c\u00e1lculos de deterioro, el Grupo
utiliza los planes estrat\u00e9gicos aprobados para las
distintas unidades generadoras de efectivo a las que
est\u00e1n asignadas los activos. Las proyecciones de flujos
basadas en los planes estrat\u00e9gicos aprobados abarcan
un periodo de cinco a\u00f1os. A partir del sexto a\u00f1o se aplica
una tasa de crecimiento esperado constante.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-620": { "value": "
g) Arrendamientos
La determinaci\u00f3n de si un contrato es o contiene un
arrendamiento, se basa en el an\u00e1lisis de la naturaleza del
acuerdo y requiere la evaluaci\u00f3n de si el cumplimiento
del contrato recae sobre el uso de un activo espec\u00edfico y
si el acuerdo confiere el derecho a controlar el uso del
mismo.
En la fecha de inicio del arrendamiento (es decir, la fecha
en que el activo subyacente est\u00e1 disponible para su
uso), el arrendatario reconoce un activo por derecho de
uso, que representa el derecho a utilizar el activo
subyacente durante el plazo del contrato, y un pasivo
por el valor actual de las cuotas a pagar a lo largo del
plazo de arrendamiento \u2013 utilizando como tasa de
descuento el tipo incremental de financiaci\u00f3n a la fecha.
Los activos por derechos de uso se valoran al coste,
minorado por la amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas
por deterioro, y posteriormente se ajustan para tener en
cuenta cualquier nueva valoraci\u00f3n de los pasivos por
arrendamiento. En el coste de los activos por derechos
de uso se incluye el importe de los costes directos
iniciales incurridos y los pagos de arrendamiento
realizados antes de la fecha de inicio menos los
incentivos recibidos. La amortizaci\u00f3n de los derechos de
uso es lineal a lo largo de su vida \u00fatil estimada o el plazo
del arrendamiento, el menor.
El pasivo por arrendamiento incluye los pagos fijos
(incluidos los pagos fijos en sustancia) menos cualquier
incentivo de arrendamiento por cobrar, as\u00ed como\u00a0 los
pagos variables que dependen de un \u00edndice o de una
tasa, y los importes que se espera pagar en concepto de
garant\u00edas de valor residual. Igualmente, en la valoraci\u00f3n
del pasivo por arrendamiento se incluye el precio de
ejercicio de la opci\u00f3n de compra, si el arrendatario est\u00e1
razonablemente seguro de ejercerla, as\u00ed como el importe
de la penalizaci\u00f3n por terminaci\u00f3n anticipada, cuando el
plazo del arrendamiento refleja que el arrendatario
ejercer\u00e1 tal opci\u00f3n de cancelaci\u00f3n. Tras el
reconocimiento inicial, el pasivo se incrementa para
reflejar la acumulaci\u00f3n de intereses y se reduce por los
pagos realizados. Adem\u00e1s, el valor del pasivo por
arrendamiento se ajustar\u00e1 en ciertos casos, tales como
cambios en el plazo del arrendamiento, cambios en los
pagos futuros que resulten de un cambio en un \u00edndice o
tasa utilizado para determinar dichos pagos. El importe
de la revalorizaci\u00f3n se reconocer\u00e1 generalmente contra
un ajuste al activo por derechos de uso.
El Grupo aplica la exenci\u00f3n al reconocimiento por 'bajo
valor' a los arrendamientos de equipamiento de oficina, y
la exenci\u00f3n al reconocimiento por corto plazo a todos los
arrendamientos con un plazo de 12 meses o menos. En
consecuencia, para esos casos, los importes
devengados se reconocen como gasto de forma lineal a
lo largo del per\u00edodo.
El Grupo registra los componentes non-lease de un
contrato (aquellos que no son arrendamiento) por
separado de aquellos que s\u00ed lo son, siempre que su
importancia relativa es significativa con respecto al valor
total del contrato.
El Grupo determina el plazo del arrendamiento como el
plazo no cancelable del contrato, junto con cualquier
per\u00edodo cubierto por una opci\u00f3n de pr\u00f3rroga (o
terminaci\u00f3n) cuyo ejercicio sea discrecional para el
Grupo, si existe una certeza razonable de que se va a
ejercitar (o no se va a ejercitar). En su evaluaci\u00f3n, el
Grupo considera toda la informaci\u00f3n disponible en
funci\u00f3n de las clases de activos en la industria y analiza
los factores relevantes (tecnolog\u00eda, regulaci\u00f3n,
competencia, modelo de negocio) que suponen un
incentivo econ\u00f3mico para ejercitar o no una opci\u00f3n de
renovaci\u00f3n/cancelaci\u00f3n. En particular, el Grupo toma en
consideraci\u00f3n el horizonte temporal del proceso de
planificaci\u00f3n estrat\u00e9gica de sus actividades. Despu\u00e9s de
la fecha de inicio, el Grupo reeval\u00faa el plazo del
arrendamiento si se produce un suceso significativo o un
cambio en las circunstancias que est\u00e1n bajo su control y
que pueden afectar a su capacidad para ejercer (o no)
una opci\u00f3n de pr\u00f3rroga o cancelaci\u00f3n (por ejemplo, un
cambio en la estrategia de negocio).
Por su parte, cuando el Grupo act\u00faa como arrendador,
clasifica los contratos entre operativos y financieros.
Aquellos arrendamientos en los que el Grupo act\u00faa
como arrendador conservando una parte significativa de
los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del
activo arrendado tienen el tratamiento de
arrendamientos operativos. En caso contrario, el
arrendamiento tiene la consideraci\u00f3n de financiero.
Arrendamientos
El tratamiento contable de los derechos y obligaciones
como arrendatario requiere la realizaci\u00f3n de
estimaciones para determinar el periodo de
arrendamiento en los contratos que incluyen opciones
de pr\u00f3rroga o de cancelaci\u00f3n anticipada.
La determinaci\u00f3n del plazo de arrendamiento implica la
realizaci\u00f3n de estimaciones que abarcan el horizonte
temporal del proceso de planificaci\u00f3n estrat\u00e9gica del
Grupo con respecto a factores relevantes tales como la
expectativa de evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica, posibles
desarrollos regulatorios, tendencias del mercado y la
competencia o cambios en el modelo de negocio. Las
hip\u00f3tesis respecto a estas variables implican un grado
significativo de juicio en la medida en que el momento y
naturaleza de los cambios futuros es dif\u00edcil de anticipar.
Debido a las incertidumbres inherentes a estas
estimaciones, cambios en las hip\u00f3tesis asumidas al
determinar el plazo de un contrato de arrendamiento
podr\u00edan tener impacto sobre el importe de los activos y
pasivos por arrendamiento reconocidos sobre la base de
las estimaciones realizadas por el Grupo.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-624": { "value": "
h) Participaci\u00f3n en empresas
asociadas y acuerdos conjuntos
El Grupo eval\u00faa la existencia de influencia significativa,
no s\u00f3lo por el porcentaje de participaci\u00f3n sino por los
factores cualitativos tales como la presencia en el
Consejo de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n en los
procesos de toma de decisiones, el intercambio de
personal directivo, as\u00ed como el acceso a informaci\u00f3n
t\u00e9cnica.
En lo que se refiere a acuerdos conjuntos, adem\u00e1s de
evaluar los derechos y obligaciones de las partes, se
consideran otros hechos y circunstancias relevantes
para determinar si el acuerdo es un negocio conjunto o
una operaci\u00f3n conjunta.
Cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de un negocio
controlado a una entidad asociada o negocio conjunto,
el Grupo valora y reconoce a valor razonable cualquier
participaci\u00f3n retenida. La diferencia entre el valor
contable del negocio aportado y el valor razonable de la
inversi\u00f3n retenida m\u00e1s el importe de la enajenaci\u00f3n se
reconoce \u00edntegramente en resultados.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentInAssociatesAndJointVenturesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-623": { "value": "
h) Participaci\u00f3n en empresas
asociadas y acuerdos conjuntos
El Grupo eval\u00faa la existencia de influencia significativa,
no s\u00f3lo por el porcentaje de participaci\u00f3n sino por los
factores cualitativos tales como la presencia en el
Consejo de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n en los
procesos de toma de decisiones, el intercambio de
personal directivo, as\u00ed como el acceso a informaci\u00f3n
t\u00e9cnica.
En lo que se refiere a acuerdos conjuntos, adem\u00e1s de
evaluar los derechos y obligaciones de las partes, se
consideran otros hechos y circunstancias relevantes
para determinar si el acuerdo es un negocio conjunto o
una operaci\u00f3n conjunta.
Cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de un negocio
controlado a una entidad asociada o negocio conjunto,
el Grupo valora y reconoce a valor razonable cualquier
participaci\u00f3n retenida. La diferencia entre el valor
contable del negocio aportado y el valor razonable de la
inversi\u00f3n retenida m\u00e1s el importe de la enajenaci\u00f3n se
reconoce \u00edntegramente en resultados.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-622": { "value": "
h) Participaci\u00f3n en empresas
asociadas y acuerdos conjuntos
El Grupo eval\u00faa la existencia de influencia significativa,
no s\u00f3lo por el porcentaje de participaci\u00f3n sino por los
factores cualitativos tales como la presencia en el
Consejo de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n en los
procesos de toma de decisiones, el intercambio de
personal directivo, as\u00ed como el acceso a informaci\u00f3n
t\u00e9cnica.
En lo que se refiere a acuerdos conjuntos, adem\u00e1s de
evaluar los derechos y obligaciones de las partes, se
consideran otros hechos y circunstancias relevantes
para determinar si el acuerdo es un negocio conjunto o
una operaci\u00f3n conjunta.
Cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de un negocio
controlado a una entidad asociada o negocio conjunto,
el Grupo valora y reconoce a valor razonable cualquier
participaci\u00f3n retenida. La diferencia entre el valor
contable del negocio aportado y el valor razonable de la
inversi\u00f3n retenida m\u00e1s el importe de la enajenaci\u00f3n se
reconoce \u00edntegramente en resultados.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsInJointVentures", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-621": { "value": "
h) Participaci\u00f3n en empresas
asociadas y acuerdos conjuntos
El Grupo eval\u00faa la existencia de influencia significativa,
no s\u00f3lo por el porcentaje de participaci\u00f3n sino por los
factores cualitativos tales como la presencia en el
Consejo de Administraci\u00f3n, la participaci\u00f3n en los
procesos de toma de decisiones, el intercambio de
personal directivo, as\u00ed como el acceso a informaci\u00f3n
t\u00e9cnica.
En lo que se refiere a acuerdos conjuntos, adem\u00e1s de
evaluar los derechos y obligaciones de las partes, se
consideran otros hechos y circunstancias relevantes
para determinar si el acuerdo es un negocio conjunto o
una operaci\u00f3n conjunta.
Cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de un negocio
controlado a una entidad asociada o negocio conjunto,
el Grupo valora y reconoce a valor razonable cualquier
participaci\u00f3n retenida. La diferencia entre el valor
contable del negocio aportado y el valor razonable de la
inversi\u00f3n retenida m\u00e1s el importe de la enajenaci\u00f3n se
reconoce \u00edntegramente en resultados.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentInAssociates", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-629": { "value": "
i) Activos y pasivos financieros
Activos financieros
Todas las compras y ventas convencionales de
inversiones financieras se reconocen en el estado de
situaci\u00f3n financiera en la fecha de negociaci\u00f3n, que es la
fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o
vender el activo.
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
Productos financieros derivados y registro de
coberturas
El criterio de registro contable de cualquier ganancia o
p\u00e9rdida que resulte de cambios en el valor razonable de
un derivado depende de si este re\u00fane los requisitos para
el tratamiento como cobertura y, en su caso, de la
naturaleza de la relaci\u00f3n de cobertura.
Las variaciones en el valor razonable de aquellos
derivados que han sido asignados y re\u00fanen los requisitos
para ser tratados como instrumentos de cobertura de
valor razonable, se reconocen en la cuenta de
resultados, junto con aquellos cambios en el valor
razonable de la partida cubierta que sean atribuibles al
riesgo cubierto.
Las variaciones en el valor razonable de los derivados
que re\u00fanen los requisitos y han sido asignados para
cubrir flujos de efectivo, siendo altamente eficaces, se
reconocen en patrimonio. La parte considerada ineficaz
se imputa directamente a la cuenta de resultados.
Cuando la transacci\u00f3n prevista o el compromiso en firme
se traducen en el registro contable de un activo o pasivo
no financiero, las ganancias y p\u00e9rdidas acumuladas en
patrimonio pasan a formar parte del coste inicial del
activo o pasivo correspondiente. En otro caso, las
ganancias y p\u00e9rdidas previamente reconocidas en
patrimonio se imputan a la cuenta de resultados en el
mismo periodo en que la transacci\u00f3n cubierta afecte al
resultado neto.
La cobertura del riesgo asociado a la variaci\u00f3n en el tipo
de cambio de una inversi\u00f3n neta en una entidad
extranjera recibe un tratamiento similar al de las
coberturas de flujos de efectivo.
Cuando el Grupo no aplica los criterios de contabilidad
de coberturas, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que resulte
de cambios en el valor razonable de un derivado se
imputa directamente a la cuenta de resultados, de
acuerdo con el criterio general. En este sentido, no se
tratan como cobertura las operaciones para disminuir el
riesgo de divisa existente en los beneficios aportados
por filiales extranjeras.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-628": { "value": "
i) Activos y pasivos financieros
Activos financieros
Todas las compras y ventas convencionales de
inversiones financieras se reconocen en el estado de
situaci\u00f3n financiera en la fecha de negociaci\u00f3n, que es la
fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o
vender el activo.
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
Productos financieros derivados y registro de
coberturas
El criterio de registro contable de cualquier ganancia o
p\u00e9rdida que resulte de cambios en el valor razonable de
un derivado depende de si este re\u00fane los requisitos para
el tratamiento como cobertura y, en su caso, de la
naturaleza de la relaci\u00f3n de cobertura.
Las variaciones en el valor razonable de aquellos
derivados que han sido asignados y re\u00fanen los requisitos
para ser tratados como instrumentos de cobertura de
valor razonable, se reconocen en la cuenta de
resultados, junto con aquellos cambios en el valor
razonable de la partida cubierta que sean atribuibles al
riesgo cubierto.
Las variaciones en el valor razonable de los derivados
que re\u00fanen los requisitos y han sido asignados para
cubrir flujos de efectivo, siendo altamente eficaces, se
reconocen en patrimonio. La parte considerada ineficaz
se imputa directamente a la cuenta de resultados.
Cuando la transacci\u00f3n prevista o el compromiso en firme
se traducen en el registro contable de un activo o pasivo
no financiero, las ganancias y p\u00e9rdidas acumuladas en
patrimonio pasan a formar parte del coste inicial del
activo o pasivo correspondiente. En otro caso, las
ganancias y p\u00e9rdidas previamente reconocidas en
patrimonio se imputan a la cuenta de resultados en el
mismo periodo en que la transacci\u00f3n cubierta afecte al
resultado neto.
La cobertura del riesgo asociado a la variaci\u00f3n en el tipo
de cambio de una inversi\u00f3n neta en una entidad
extranjera recibe un tratamiento similar al de las
coberturas de flujos de efectivo.
Cuando el Grupo no aplica los criterios de contabilidad
de coberturas, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que resulte
de cambios en el valor razonable de un derivado se
imputa directamente a la cuenta de resultados, de
acuerdo con el criterio general. En este sentido, no se
tratan como cobertura las operaciones para disminuir el
riesgo de divisa existente en los beneficios aportados
por filiales extranjeras.
Pol\u00edtica de derivados
A 31 de diciembre de 2025 , el importe nominal de
derivados vivos contratados con contrapartidas externas
ascend\u00eda a 82.824 millones de euros equivalentes, un
2,5% inferior sobre las cifras presentadas en 2024
(84.933 millones de euros equivalentes). Este volume n
resulta tan elevado porque sobre un mismo subyacente
se puede aplicar varias veces derivados por un importe
igual a su nominal. Por ejemplo, una deuda en divisa se
puede pasar a euros a tipo variable, y luego sobre cada
uno de los periodos de tipos de inter\u00e9s puede realizarse
una fijaci\u00f3n de tipos mediante un FRA (Forward Rate
Agreement). Adicionalmente el volumen elevado
obedece a que, a la hora de cancelar una operaci\u00f3n de
derivados, la empresa puede, bien cancelar el derivado
bien tomar una posici\u00f3n contraria que anula la
variabilidad del mismo, siendo este segundo caso el m\u00e1s
habitual con el objetivo de ahorrar costes. Aunque se
ajustara a la baja dicha posici\u00f3n, es necesario extremar
la prudencia en el uso de derivados para evitar
problemas por errores o falta de conocimiento de la
posici\u00f3n real y sus riesgos.
Los puntos principales en la gesti\u00f3n de derivados se
detallan a continuaci\u00f3n:
1) Existencia de subyacente claramente identificado,
sobre el que se aplica el derivado.
La pol\u00edtica seguida por Telef\u00f3nica en la utilizaci\u00f3n de
derivados ha puesto \u00e9nfasis en los siguientes puntos:
\u2022 Entre los subyacentes aceptables se incluyen los
activos y pasivos, resultados, ingresos y flujos de caja,
tanto en divisa funcional de la empresa, como en otras
divisas. Dichos flujos pueden ser contractuales (deuda
y pago de intereses, pago de cuentas a pagar en
moneda extranjera, etc\u00e9tera), altamente probables o
previsibles (programa de compras de inmovilizado,
futuras emisiones de deuda, programas de papel
comercial, etc\u00e9tera). La consideraci\u00f3n como
subyacente de los casos mencionados anteriormente
no depender\u00e1 de si se adaptan o no a los criterios
exigidos por las normas contables para el tratamiento
de los subyacentes como partidas cubiertas, como
sucede, por ejemplo, con algunas transacciones
intragrupo. Adicionalmente, en el caso de la matriz se
considera tambi\u00e9n como posible subyacente la
inversi\u00f3n en filiales con moneda funcional distinta del
euro.
\u2022 Las coberturas tienen que tener un sentido
econ\u00f3mico, es decir, que tienen un subyacente
asignado y que, en ciertas circunstancias, pueden
compensar las variaciones de valor del subyacente.
Dichas coberturas econ\u00f3micas no siempre cumplen
los requisitos establecidos por la normativa contable
para ser tratadas como coberturas contables. La
decisi\u00f3n de contratarlas si no se cumplen ciertos
requisitos, depender\u00e1 de la variabilidad marginal en la
cuenta de resultados que pueden producir, y por lo
tanto de la dificultad que puede conllevar a seguir el
principio de estabilizar la cuenta de resultados. En
todo caso, las variaciones se registran en la cuenta de
resultados.
2) Ajuste entre subyacente y uno de los lados del
derivado.
Este ajuste se persigue esencialmente para la deuda en
divisa extranjera y los derivados de cobertura de los
pagos en divisa extranjera en las filiales de Telef\u00f3nica,
como forma de anular el riesgo a oscilaciones de tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera. No obstante, aun
buscando una cobertura perfecta de los flujos, la escasa
profundidad de ciertos mercados, en especial los
asociados a divisas latinoamericanas, ha hecho que
hist\u00f3ricamente existieran desajustes entre las
caracter\u00edsticas de las coberturas y las deudas cubiertas.
La intenci\u00f3n de Telef\u00f3nica es reducir dichos desajustes,
siempre que ello no conlleve costes de transacci\u00f3n
desproporcionados. En este sentido, si el ajuste no es
posible por las razones mencionadas, se buscar\u00e1
modificar la duraci\u00f3n financiera del subyacente en
moneda extranjera de forma que el riesgo en tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera sea lo m\u00e1s reducido
posible.
En ciertas ocasiones, la definici\u00f3n del subyacente al que
se asigna el derivado, no coincide con la totalidad
temporal de un subyacente contractual.
3) Coincidencia entre la empresa que contrata el
derivado y la empresa que tiene el subyacente.
En general, se busca que el derivado de cobertura y el
subyacente o riesgo que cubre est\u00e9n en la misma
empresa. Sin embargo, en otras ocasiones, las
coberturas se han efectuado en entidades holding de las
empresas donde est\u00e1 registrado el subyacente
(Telef\u00f3nica, S.A. y Telef\u00f3nica Latinoam\u00e9rica Holding,
S.L.). Las principales razones para la mencionada
separaci\u00f3n entre la cobertura y el subyacente han sido
la posibilidad de diferencias en la validez legal de las
coberturas locales frente a las internacionales (como
consecuencia de cambios legales imprevistos) y la
diferente calidad crediticia de las contrapartidas (tanto
de las compa\u00f1\u00edas de Telef\u00f3nica involucradas como las
de las entidades bancarias).
4) Capacidad de valoraci\u00f3n del derivado a valor
razonable, mediante los sistemas de c\u00e1lculo de valor
disponibles en Telef\u00f3nica.
Telef\u00f3nica utiliza varias herramientas para la valoraci\u00f3n y
gesti\u00f3n de riesgos de los derivados y de la deuda. Entre
ellas el sistema Calypso, de uso extendido entre diversas
entidades financieras, as\u00ed como en las librer\u00edas
especializadas en c\u00e1lculo financiero MBRM, ambos con
amplia difusi\u00f3n en el mercado y demostrada fiabilidad.
Para realizar dichos c\u00e1lculos, a la hora de configurar los
m\u00e9todos de c\u00e1lculo se utilizan las t\u00e9cnicas habituales de
mercado y diariamente se toman como inputs de
mercado, informaci\u00f3n de curvas del mercado monetario
(swaps, depos, FRA, etc\u00e9tera) para tipos de inter\u00e9s, los
fixings oficiales para los tipos de cambio y los tipos de
inter\u00e9s y matrices de volatilidades de tipos de inter\u00e9s y
tipos de cambio que se cotizan en los sistemas
multicontribuidos, Reuters y Bloomberg. Para aquellas
curvas menos l\u00edquidas o cuyos precios publicados
en\u00a0Reuters y Bloomberg se considera que no reflejan
adecuadamente la situaci\u00f3n de mercado, se solicita
dichas curvas a bancos relevantes en dichos mercados.
5) Venta de opciones s\u00f3lo cuando existe una exposici\u00f3n
subyacente.
Telef\u00f3nica considera la venta de opciones cuando: i) hay
una exposici\u00f3n subyacente (registrada en el estado de
situaci\u00f3n financiera consolidado o asociada a un flujo
externo altamente probable) que contrarresta la p\u00e9rdida
potencial por el ejercicio de la opci\u00f3n por la
contrapartida. Esta exposici\u00f3n no tiene por qu\u00e9 tratarse
de una opci\u00f3n comprada, sino que puede ser otro tipo
de partida cubierta (en estos casos, no se realiza
cobertura contable ya que este instrumento de
cobertura no cumple con los criterios exigidos por las
normas contables para el tratamiento de ventas de
opciones como instrumentos de cobertura) o ii) esta
opci\u00f3n forma parte de una estructura donde exista otro
derivado que puede compensar dicha p\u00e9rdida.
Igualmente, se permite la venta de opciones incluidas en
estructuras de opciones donde en el momento de la
contrataci\u00f3n la prima neta sea mayor o igual a cero.
Como ejemplo, se considera factible la venta de opciones a
corto plazo sobre swaps de tipos de inter\u00e9s, que dan a la
contrapartida el derecho de recibir un tipo fijo determinado,
inferior al nivel vigente en el momento de vender la opci\u00f3n.
De este modo, si los tipos bajan, se pasar\u00eda parte de su
deuda de tipo variable a tipo fijo, a niveles inferiores a los
iniciales, habiendo cobrado una prima.
6) Contabilidad de coberturas.
Los riesgos cuya cobertura puede contabilizarse como
tal son, principalmente:
\u2022 La variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s de mercado (bien
del tipo monetario, bien diferencial de cr\u00e9dito, o de
ambos) que influye en la valoraci\u00f3n del subyacente, o
en la determinaci\u00f3n de los flujos.
\u2022 La variaci\u00f3n del tipo de cambio que modifica la
valoraci\u00f3n del subyacente en t\u00e9rminos de la moneda
funcional de la empresa y que influye en la
determinaci\u00f3n del flujo respecto a la moneda
funcional.
\u2022 La variaci\u00f3n de la valoraci\u00f3n de cualquier activo
financiero, en especial acciones de empresas que
est\u00e9n dentro de la cartera de \"Instrumentos de
patrimonio\".
\u2022 La variaci\u00f3n de los precios de materias primas ligados
a contratos que tiene el Grupo con terceros.
En relaci\u00f3n al subyacente:
\u2022 Las coberturas podr\u00e1n ser por la totalidad del importe
o por una parte del mismo.
\u2022 El riesgo a cubrir puede ser todo el plazo de la
operaci\u00f3n, o bien por una fracci\u00f3n temporal de la
misma.
\u2022 El subyacente, puede ser una transacci\u00f3n futura
altamente probable, o bien ser un subyacente
contractual (un pr\u00e9stamo, un pago en divisa
extranjera, una inversi\u00f3n, un activo financiero,
etc\u00e9tera) o bien una combinaci\u00f3n de ambas
situaciones que conformen una definici\u00f3n de
subyacente m\u00e1s extensa en cuanto al plazo del mismo.
Los principales instrumentos de cobertura que se
utilizan son:
\u2022 Forwards/NDF: se utilizan mayoritariamente para
coberturas de tipo de cambio relacionadas con
posiciones comerciales en moneda extranjera.
Tambi\u00e9n se pueden utilizar para coberturas de
financiaciones en moneda extranjera y cobertura de
inversi\u00f3n neta en moneda extranjera.
\u2022 Opciones de Tipo de Cambio: en algunos casos se
pueden utilizar este tipo de instrumentos ligados a
operaciones futuras de CapEx, OpEx e inversiones y
desinversiones en moneda extranjera.
\u2022 Spots: para las compras y ventas de divisas que se
realizan valor mismo d\u00eda o como mucho valor dos d\u00edas.
Generalmente utilizados para las necesidades
operativas o para liquidaciones de operaciones en
moneda extranjera.
\u2022 Swaps de Divisa: este tipo de operaciones
generalmente se ejecuta para realizar coberturas
sobre emisiones de bonos o pr\u00e9stamos emitidos en
moneda extranjera o cobertura de inversi\u00f3n neta.
\u2022 Swaps de Inter\u00e9s/Opciones de Tipos de Inter\u00e9s: estos
instrumentos son utilizados para la gesti\u00f3n de tipo de
inter\u00e9s de la cartera de deuda. El uso de los mismos
est\u00e1 regido por el Presupuesto de Gastos Financieros
con el objetivo de su cumplimiento. Tanto el volumen
a contratar como el vencimiento de estos productos
viene determinado por los subyacentes a cubrir.
Es posible que en varios mercados el vencimiento, as\u00ed
como la poca liquidez de los mismos no permita
contratar coberturas 'perfectas' pero esta
circunstancia se tendr\u00e1 que analizar caso por caso.
\u2022 CDS: de cara a la gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito de
contrapartida o CVA/DVA, se pueden contratar
operaciones de CDSs para mitigar dicho riesgo.
\u2022 Derivados de Commodities asociados a:
\u25aa Cobertura de riesgo de precio (Electricidad
principalmente) asociados a contratos propios del
Grupo.
\u25aa Cumpliendo funciones de apoyo a las l\u00edneas de
negocio que lo necesiten y siempre cubriendo los
riesgos comerciales de los contratos firmados. Se
realizar\u00edan en formato no entregable, liquid\u00e1ndose
por diferencias.
\u2022 Derivados de Equity: se trata de productos derivados
que atienden decisiones estrat\u00e9gicas o necesidades
de cobertura, ya sea para la realizaci\u00f3n de inversiones
futuras o coberturas de riesgos ya existentes.
Protegen a Telef\u00f3nica de la potencial apreciaci\u00f3n o
depreciaci\u00f3n en la cotizaci\u00f3n de las acciones que
tienen por subyacente.
Entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura
hay una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, es decir, en t\u00e9rminos
generales se mueven en direcciones opuestas debido al
mismo riesgo o riesgo cubierto. En otras palabras, es
necesario que haya una expectativa de que el valor del
instrumento de cobertura y el valor de la partida cubierta
cambiar\u00e1n de forma sistem\u00e1tica en sentidos opuestos
en respuesta a los movimientos de uno de los siguientes
elementos:
\u2022 El mismo subyacente; o
\u2022 Subyacentes que est\u00e1n relacionados
econ\u00f3micamente de tal modo que responden de
manera similar al riesgo que se est\u00e1 cubriendo.
Dependiendo de la complejidad de la relaci\u00f3n de
cobertura y de la forma en la que la cobertura se ha
estructurado, habr\u00e1 que hacer un an\u00e1lisis cuantitativo o
cualitativo para demostrar que existe una relaci\u00f3n
econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento de
cobertura.
As\u00ed pues, se pueden dar casos en que los instrumentos
de cobertura contratados tienen plazos mayores que los
subyacentes contractuales a los que est\u00e1n asociados.
Esto sucede cuando el Grupo Telef\u00f3nica entra en
swaps, caps, o collars de largo plazo para protegerse de
subidas de tipos de inter\u00e9s que pudieran elevar los
costes financieros generados por los pagar\u00e9s, el papel
comercial y ciertos pr\u00e9stamos a tipo variable con
vencimientos inferiores a los de la cobertura. La
probabilidad de renovar dichas operaciones de
financiaci\u00f3n a tipo flotante es muy elevada y a ello se
compromete Telef\u00f3nica al definir el subyacente de una
forma m\u00e1s general como un programa de financiaci\u00f3n a
tipos flotantes cuyo vencimiento coincide con el
vencimiento de la cobertura. Asimismo en casos en los
que los subyacentes representativos del riesgo cubierto
se cancelen o se refinancien anticipadamente, y exista
un riesgo abierto de similares caracter\u00edsticas que el
subyacente cancelado o refinanciado anticipadamente,
bien porque haya financiaci\u00f3n nueva o bien porque
exista un subyacente de similares caracter\u00edsticas y perfil
de riesgo, la cobertura podr\u00e1 mantenerse vigente con
los derivados asignados a la misma quedando el riesgo
sujeto a cobertura materializado en la refinanciaci\u00f3n
mencionada. Cuando ocurra alguna de estas
situaciones, se revisar\u00e1 la efectividad de la cobertura
teniendo en cuenta la nueva situaci\u00f3n.
La tipolog\u00eda de las coberturas puede ser:
\u2022 Coberturas de valor razonable.
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo. Tales coberturas
pueden establecerse para cualquier valor del riesgo a
cubrir (tipos de inter\u00e9s, tipo de cambio, etc\u00e9tera) o
bien por un rango determinado del mismo (tipo de
inter\u00e9s entre 2% y 4%, tipo de inter\u00e9s por encima de
4%, etc\u00e9tera). En este \u00faltimo caso, se utilizar\u00e1n como
instrumento de cobertura las opciones.
\u2022 Coberturas de inversi\u00f3n neta asociada a filiales
extranjeras. En general, son realizadas por Telef\u00f3nica
S.A., y los otros holdings de Telef\u00f3nica. Para dichas
coberturas se utiliza, siempre que sea posible, deuda
real en divisa extranjera. Sin embargo, en muchas
ocasiones, esto no ser\u00e1 posible para muchas divisas
latinoamericanas, ya que las empresas no residentes
no pueden emitir deuda en esas divisas por no ser
convertibles. Puede suceder que la profundidad del
mercado de la deuda en dicha divisa extranjera no sea
suficiente en relaci\u00f3n al objetivo de cobertura, o que
para una adquisici\u00f3n se utilice caja acumulada y no se
necesite recurrir al mercado financiero. En estos
casos, se recurrir\u00e1 a instrumentos derivados, tanto
forward como cross-currency swap principalmente
para realizar las coberturas de inversi\u00f3n neta.
Cuando se utilizan opciones, forwards y cross-currency
swaps como instrumentos de cobertura, se eval\u00faa en
cada caso la exclusi\u00f3n del valor temporal de la opci\u00f3n, el
elemento a t\u00e9rmino del forward y el spread de divisa del
cross-currency swap de la relaci\u00f3n de cobertura, para
ser tratados como costes de cobertura.
Las coberturas podr\u00e1n estar formadas por un conjunto
de diferentes derivados.
La gesti\u00f3n de las coberturas contables no es est\u00e1tica, y
la relaci\u00f3n de cobertura puede cambiar antes del
vencimiento de la cobertura. La interrupci\u00f3n de la
contabilidad de coberturas es posible para ciertos
escenarios al estar contemplado como propio de la
gesti\u00f3n y descrito en el documento interno de Gesti\u00f3n
de riesgos financieros y estrategia de coberturas bajo
NIIF 9.\u00a0 Para medir la eficacia de las operaciones
definidas como coberturas contables, el Grupo lleva a
cabo un an\u00e1lisis sobre en qu\u00e9 medida los cambios en el
valor razonable o en los flujos de efectivo del elemento
de cobertura compensar\u00edan los cambios en el valor
razonable o flujos de efectivo del elemento cubierto
atribuibles al riesgo que se pretende cubrir, utilizando en
general para este an\u00e1lisis el m\u00e9todo de regresi\u00f3n lineal
para el an\u00e1lisis prospectivo. Para evaluar la eficacia de
las coberturas, bajo NIIF 9, no existe un rango num\u00e9rico
bajo el que se acepta que una cobertura es efectiva y
por tanto son aplicables las normas de contabilidad de
coberturas. Por ello, Telef\u00f3nica considera que, si existe
una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, no dominada por cambios en el
riesgo de cr\u00e9dito y si se ha designado la raz\u00f3n de
cobertura apropiada, los requerimientos de efectividad
se cumplen. No obstante, en el momento en el que surja
inefectividad, Telef\u00f3nica evaluar\u00e1 si sigue existiendo una
relaci\u00f3n econ\u00f3mica o si la raz\u00f3n de cobertura designada
es la apropiada. Las posibles fuentes de inefectividad
que puede tener Telef\u00f3nica a la hora de designar una
relaci\u00f3n de cobertura y que considerar\u00e1 a la hora de
establecer la raz\u00f3n de cobertura:
\u2022 El instrumento de cobertura y la partida cubierta
tienen distintas fechas de vencimiento, fechas de
inicio, fechas de contrataci\u00f3n, fechas de repricing,
etc\u00e9tera.
\u2022 El instrumento de cobertura parte con valor inicial y se
produce un efecto de financiaci\u00f3n.
\u2022 Cuando los subyacentes tienen diferente sensibilidad
y no son homog\u00e9neos, por ejemplo, EURIBOR 3M
contra EURIBOR 6M.
Las directrices de la gesti\u00f3n de riesgos son impartidas
por la direcci\u00f3n financiera de Telef\u00f3nica, e implantadas
por los directores financieros de las compa\u00f1\u00edas
(asegurando la concordancia entre los intereses
individuales de las compa\u00f1\u00edas y los de Telef\u00f3nica). La
direcci\u00f3n financiera puede autorizar desviaciones
respecto de esta pol\u00edtica por motivos justificados,
normalmente por estrechez de los mercados respecto al
volumen de las transacciones o sobre riesgos
claramente limitados y reducidos. Asimismo, la entrada
de empresas en Telef\u00f3nica como consecuencia de
adquisiciones o fusiones, requiere un tiempo de
adaptaci\u00f3n.
7) Cancelaci\u00f3n de derivados.
A la hora de cancelar una operaci\u00f3n de derivados, la
Compa\u00f1\u00eda puede:
\u2022Cancelar el derivado y liquidar el valor de mercado del
mismo.
\u2022 Tomar una posici\u00f3n contraria que anula la variabilidad
del mismo, si los costes de cancelaci\u00f3n son elevados o
cuestiones operativas o de negocio lo hacen m\u00e1s
recomendable.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-627": { "value": "
i) Activos y pasivos financieros
Activos financieros
Todas las compras y ventas convencionales de
inversiones financieras se reconocen en el estado de
situaci\u00f3n financiera en la fecha de negociaci\u00f3n, que es la
fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o
vender el activo.
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
Productos financieros derivados y registro de
coberturas
El criterio de registro contable de cualquier ganancia o
p\u00e9rdida que resulte de cambios en el valor razonable de
un derivado depende de si este re\u00fane los requisitos para
el tratamiento como cobertura y, en su caso, de la
naturaleza de la relaci\u00f3n de cobertura.
Las variaciones en el valor razonable de aquellos
derivados que han sido asignados y re\u00fanen los requisitos
para ser tratados como instrumentos de cobertura de
valor razonable, se reconocen en la cuenta de
resultados, junto con aquellos cambios en el valor
razonable de la partida cubierta que sean atribuibles al
riesgo cubierto.
Las variaciones en el valor razonable de los derivados
que re\u00fanen los requisitos y han sido asignados para
cubrir flujos de efectivo, siendo altamente eficaces, se
reconocen en patrimonio. La parte considerada ineficaz
se imputa directamente a la cuenta de resultados.
Cuando la transacci\u00f3n prevista o el compromiso en firme
se traducen en el registro contable de un activo o pasivo
no financiero, las ganancias y p\u00e9rdidas acumuladas en
patrimonio pasan a formar parte del coste inicial del
activo o pasivo correspondiente. En otro caso, las
ganancias y p\u00e9rdidas previamente reconocidas en
patrimonio se imputan a la cuenta de resultados en el
mismo periodo en que la transacci\u00f3n cubierta afecte al
resultado neto.
La cobertura del riesgo asociado a la variaci\u00f3n en el tipo
de cambio de una inversi\u00f3n neta en una entidad
extranjera recibe un tratamiento similar al de las
coberturas de flujos de efectivo.
Cuando el Grupo no aplica los criterios de contabilidad
de coberturas, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que resulte
de cambios en el valor razonable de un derivado se
imputa directamente a la cuenta de resultados, de
acuerdo con el criterio general. En este sentido, no se
tratan como cobertura las operaciones para disminuir el
riesgo de divisa existente en los beneficios aportados
por filiales extranjeras.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-626": { "value": "
i) Activos y pasivos financieros
Activos financieros
Todas las compras y ventas convencionales de
inversiones financieras se reconocen en el estado de
situaci\u00f3n financiera en la fecha de negociaci\u00f3n, que es la
fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o
vender el activo.
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
Productos financieros derivados y registro de
coberturas
El criterio de registro contable de cualquier ganancia o
p\u00e9rdida que resulte de cambios en el valor razonable de
un derivado depende de si este re\u00fane los requisitos para
el tratamiento como cobertura y, en su caso, de la
naturaleza de la relaci\u00f3n de cobertura.
Las variaciones en el valor razonable de aquellos
derivados que han sido asignados y re\u00fanen los requisitos
para ser tratados como instrumentos de cobertura de
valor razonable, se reconocen en la cuenta de
resultados, junto con aquellos cambios en el valor
razonable de la partida cubierta que sean atribuibles al
riesgo cubierto.
Las variaciones en el valor razonable de los derivados
que re\u00fanen los requisitos y han sido asignados para
cubrir flujos de efectivo, siendo altamente eficaces, se
reconocen en patrimonio. La parte considerada ineficaz
se imputa directamente a la cuenta de resultados.
Cuando la transacci\u00f3n prevista o el compromiso en firme
se traducen en el registro contable de un activo o pasivo
no financiero, las ganancias y p\u00e9rdidas acumuladas en
patrimonio pasan a formar parte del coste inicial del
activo o pasivo correspondiente. En otro caso, las
ganancias y p\u00e9rdidas previamente reconocidas en
patrimonio se imputan a la cuenta de resultados en el
mismo periodo en que la transacci\u00f3n cubierta afecte al
resultado neto.
La cobertura del riesgo asociado a la variaci\u00f3n en el tipo
de cambio de una inversi\u00f3n neta en una entidad
extranjera recibe un tratamiento similar al de las
coberturas de flujos de efectivo.
Cuando el Grupo no aplica los criterios de contabilidad
de coberturas, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que resulte
de cambios en el valor razonable de un derivado se
imputa directamente a la cuenta de resultados, de
acuerdo con el criterio general. En este sentido, no se
tratan como cobertura las operaciones para disminuir el
riesgo de divisa existente en los beneficios aportados
por filiales extranjeras.
Pol\u00edtica de derivados
A 31 de diciembre de 2025 , el importe nominal de
derivados vivos contratados con contrapartidas externas
ascend\u00eda a 82.824 millones de euros equivalentes, un
2,5% inferior sobre las cifras presentadas en 2024
(84.933 millones de euros equivalentes). Este volume n
resulta tan elevado porque sobre un mismo subyacente
se puede aplicar varias veces derivados por un importe
igual a su nominal. Por ejemplo, una deuda en divisa se
puede pasar a euros a tipo variable, y luego sobre cada
uno de los periodos de tipos de inter\u00e9s puede realizarse
una fijaci\u00f3n de tipos mediante un FRA (Forward Rate
Agreement). Adicionalmente el volumen elevado
obedece a que, a la hora de cancelar una operaci\u00f3n de
derivados, la empresa puede, bien cancelar el derivado
bien tomar una posici\u00f3n contraria que anula la
variabilidad del mismo, siendo este segundo caso el m\u00e1s
habitual con el objetivo de ahorrar costes. Aunque se
ajustara a la baja dicha posici\u00f3n, es necesario extremar
la prudencia en el uso de derivados para evitar
problemas por errores o falta de conocimiento de la
posici\u00f3n real y sus riesgos.
Los puntos principales en la gesti\u00f3n de derivados se
detallan a continuaci\u00f3n:
1) Existencia de subyacente claramente identificado,
sobre el que se aplica el derivado.
La pol\u00edtica seguida por Telef\u00f3nica en la utilizaci\u00f3n de
derivados ha puesto \u00e9nfasis en los siguientes puntos:
\u2022 Entre los subyacentes aceptables se incluyen los
activos y pasivos, resultados, ingresos y flujos de caja,
tanto en divisa funcional de la empresa, como en otras
divisas. Dichos flujos pueden ser contractuales (deuda
y pago de intereses, pago de cuentas a pagar en
moneda extranjera, etc\u00e9tera), altamente probables o
previsibles (programa de compras de inmovilizado,
futuras emisiones de deuda, programas de papel
comercial, etc\u00e9tera). La consideraci\u00f3n como
subyacente de los casos mencionados anteriormente
no depender\u00e1 de si se adaptan o no a los criterios
exigidos por las normas contables para el tratamiento
de los subyacentes como partidas cubiertas, como
sucede, por ejemplo, con algunas transacciones
intragrupo. Adicionalmente, en el caso de la matriz se
considera tambi\u00e9n como posible subyacente la
inversi\u00f3n en filiales con moneda funcional distinta del
euro.
\u2022 Las coberturas tienen que tener un sentido
econ\u00f3mico, es decir, que tienen un subyacente
asignado y que, en ciertas circunstancias, pueden
compensar las variaciones de valor del subyacente.
Dichas coberturas econ\u00f3micas no siempre cumplen
los requisitos establecidos por la normativa contable
para ser tratadas como coberturas contables. La
decisi\u00f3n de contratarlas si no se cumplen ciertos
requisitos, depender\u00e1 de la variabilidad marginal en la
cuenta de resultados que pueden producir, y por lo
tanto de la dificultad que puede conllevar a seguir el
principio de estabilizar la cuenta de resultados. En
todo caso, las variaciones se registran en la cuenta de
resultados.
2) Ajuste entre subyacente y uno de los lados del
derivado.
Este ajuste se persigue esencialmente para la deuda en
divisa extranjera y los derivados de cobertura de los
pagos en divisa extranjera en las filiales de Telef\u00f3nica,
como forma de anular el riesgo a oscilaciones de tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera. No obstante, aun
buscando una cobertura perfecta de los flujos, la escasa
profundidad de ciertos mercados, en especial los
asociados a divisas latinoamericanas, ha hecho que
hist\u00f3ricamente existieran desajustes entre las
caracter\u00edsticas de las coberturas y las deudas cubiertas.
La intenci\u00f3n de Telef\u00f3nica es reducir dichos desajustes,
siempre que ello no conlleve costes de transacci\u00f3n
desproporcionados. En este sentido, si el ajuste no es
posible por las razones mencionadas, se buscar\u00e1
modificar la duraci\u00f3n financiera del subyacente en
moneda extranjera de forma que el riesgo en tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera sea lo m\u00e1s reducido
posible.
En ciertas ocasiones, la definici\u00f3n del subyacente al que
se asigna el derivado, no coincide con la totalidad
temporal de un subyacente contractual.
3) Coincidencia entre la empresa que contrata el
derivado y la empresa que tiene el subyacente.
En general, se busca que el derivado de cobertura y el
subyacente o riesgo que cubre est\u00e9n en la misma
empresa. Sin embargo, en otras ocasiones, las
coberturas se han efectuado en entidades holding de las
empresas donde est\u00e1 registrado el subyacente
(Telef\u00f3nica, S.A. y Telef\u00f3nica Latinoam\u00e9rica Holding,
S.L.). Las principales razones para la mencionada
separaci\u00f3n entre la cobertura y el subyacente han sido
la posibilidad de diferencias en la validez legal de las
coberturas locales frente a las internacionales (como
consecuencia de cambios legales imprevistos) y la
diferente calidad crediticia de las contrapartidas (tanto
de las compa\u00f1\u00edas de Telef\u00f3nica involucradas como las
de las entidades bancarias).
4) Capacidad de valoraci\u00f3n del derivado a valor
razonable, mediante los sistemas de c\u00e1lculo de valor
disponibles en Telef\u00f3nica.
Telef\u00f3nica utiliza varias herramientas para la valoraci\u00f3n y
gesti\u00f3n de riesgos de los derivados y de la deuda. Entre
ellas el sistema Calypso, de uso extendido entre diversas
entidades financieras, as\u00ed como en las librer\u00edas
especializadas en c\u00e1lculo financiero MBRM, ambos con
amplia difusi\u00f3n en el mercado y demostrada fiabilidad.
Para realizar dichos c\u00e1lculos, a la hora de configurar los
m\u00e9todos de c\u00e1lculo se utilizan las t\u00e9cnicas habituales de
mercado y diariamente se toman como inputs de
mercado, informaci\u00f3n de curvas del mercado monetario
(swaps, depos, FRA, etc\u00e9tera) para tipos de inter\u00e9s, los
fixings oficiales para los tipos de cambio y los tipos de
inter\u00e9s y matrices de volatilidades de tipos de inter\u00e9s y
tipos de cambio que se cotizan en los sistemas
multicontribuidos, Reuters y Bloomberg. Para aquellas
curvas menos l\u00edquidas o cuyos precios publicados
en\u00a0Reuters y Bloomberg se considera que no reflejan
adecuadamente la situaci\u00f3n de mercado, se solicita
dichas curvas a bancos relevantes en dichos mercados.
5) Venta de opciones s\u00f3lo cuando existe una exposici\u00f3n
subyacente.
Telef\u00f3nica considera la venta de opciones cuando: i) hay
una exposici\u00f3n subyacente (registrada en el estado de
situaci\u00f3n financiera consolidado o asociada a un flujo
externo altamente probable) que contrarresta la p\u00e9rdida
potencial por el ejercicio de la opci\u00f3n por la
contrapartida. Esta exposici\u00f3n no tiene por qu\u00e9 tratarse
de una opci\u00f3n comprada, sino que puede ser otro tipo
de partida cubierta (en estos casos, no se realiza
cobertura contable ya que este instrumento de
cobertura no cumple con los criterios exigidos por las
normas contables para el tratamiento de ventas de
opciones como instrumentos de cobertura) o ii) esta
opci\u00f3n forma parte de una estructura donde exista otro
derivado que puede compensar dicha p\u00e9rdida.
Igualmente, se permite la venta de opciones incluidas en
estructuras de opciones donde en el momento de la
contrataci\u00f3n la prima neta sea mayor o igual a cero.
Como ejemplo, se considera factible la venta de opciones a
corto plazo sobre swaps de tipos de inter\u00e9s, que dan a la
contrapartida el derecho de recibir un tipo fijo determinado,
inferior al nivel vigente en el momento de vender la opci\u00f3n.
De este modo, si los tipos bajan, se pasar\u00eda parte de su
deuda de tipo variable a tipo fijo, a niveles inferiores a los
iniciales, habiendo cobrado una prima.
6) Contabilidad de coberturas.
Los riesgos cuya cobertura puede contabilizarse como
tal son, principalmente:
\u2022 La variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s de mercado (bien
del tipo monetario, bien diferencial de cr\u00e9dito, o de
ambos) que influye en la valoraci\u00f3n del subyacente, o
en la determinaci\u00f3n de los flujos.
\u2022 La variaci\u00f3n del tipo de cambio que modifica la
valoraci\u00f3n del subyacente en t\u00e9rminos de la moneda
funcional de la empresa y que influye en la
determinaci\u00f3n del flujo respecto a la moneda
funcional.
\u2022 La variaci\u00f3n de la valoraci\u00f3n de cualquier activo
financiero, en especial acciones de empresas que
est\u00e9n dentro de la cartera de \"Instrumentos de
patrimonio\".
\u2022 La variaci\u00f3n de los precios de materias primas ligados
a contratos que tiene el Grupo con terceros.
En relaci\u00f3n al subyacente:
\u2022 Las coberturas podr\u00e1n ser por la totalidad del importe
o por una parte del mismo.
\u2022 El riesgo a cubrir puede ser todo el plazo de la
operaci\u00f3n, o bien por una fracci\u00f3n temporal de la
misma.
\u2022 El subyacente, puede ser una transacci\u00f3n futura
altamente probable, o bien ser un subyacente
contractual (un pr\u00e9stamo, un pago en divisa
extranjera, una inversi\u00f3n, un activo financiero,
etc\u00e9tera) o bien una combinaci\u00f3n de ambas
situaciones que conformen una definici\u00f3n de
subyacente m\u00e1s extensa en cuanto al plazo del mismo.
Los principales instrumentos de cobertura que se
utilizan son:
\u2022 Forwards/NDF: se utilizan mayoritariamente para
coberturas de tipo de cambio relacionadas con
posiciones comerciales en moneda extranjera.
Tambi\u00e9n se pueden utilizar para coberturas de
financiaciones en moneda extranjera y cobertura de
inversi\u00f3n neta en moneda extranjera.
\u2022 Opciones de Tipo de Cambio: en algunos casos se
pueden utilizar este tipo de instrumentos ligados a
operaciones futuras de CapEx, OpEx e inversiones y
desinversiones en moneda extranjera.
\u2022 Spots: para las compras y ventas de divisas que se
realizan valor mismo d\u00eda o como mucho valor dos d\u00edas.
Generalmente utilizados para las necesidades
operativas o para liquidaciones de operaciones en
moneda extranjera.
\u2022 Swaps de Divisa: este tipo de operaciones
generalmente se ejecuta para realizar coberturas
sobre emisiones de bonos o pr\u00e9stamos emitidos en
moneda extranjera o cobertura de inversi\u00f3n neta.
\u2022 Swaps de Inter\u00e9s/Opciones de Tipos de Inter\u00e9s: estos
instrumentos son utilizados para la gesti\u00f3n de tipo de
inter\u00e9s de la cartera de deuda. El uso de los mismos
est\u00e1 regido por el Presupuesto de Gastos Financieros
con el objetivo de su cumplimiento. Tanto el volumen
a contratar como el vencimiento de estos productos
viene determinado por los subyacentes a cubrir.
Es posible que en varios mercados el vencimiento, as\u00ed
como la poca liquidez de los mismos no permita
contratar coberturas 'perfectas' pero esta
circunstancia se tendr\u00e1 que analizar caso por caso.
\u2022 CDS: de cara a la gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito de
contrapartida o CVA/DVA, se pueden contratar
operaciones de CDSs para mitigar dicho riesgo.
\u2022 Derivados de Commodities asociados a:
\u25aa Cobertura de riesgo de precio (Electricidad
principalmente) asociados a contratos propios del
Grupo.
\u25aa Cumpliendo funciones de apoyo a las l\u00edneas de
negocio que lo necesiten y siempre cubriendo los
riesgos comerciales de los contratos firmados. Se
realizar\u00edan en formato no entregable, liquid\u00e1ndose
por diferencias.
\u2022 Derivados de Equity: se trata de productos derivados
que atienden decisiones estrat\u00e9gicas o necesidades
de cobertura, ya sea para la realizaci\u00f3n de inversiones
futuras o coberturas de riesgos ya existentes.
Protegen a Telef\u00f3nica de la potencial apreciaci\u00f3n o
depreciaci\u00f3n en la cotizaci\u00f3n de las acciones que
tienen por subyacente.
Entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura
hay una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, es decir, en t\u00e9rminos
generales se mueven en direcciones opuestas debido al
mismo riesgo o riesgo cubierto. En otras palabras, es
necesario que haya una expectativa de que el valor del
instrumento de cobertura y el valor de la partida cubierta
cambiar\u00e1n de forma sistem\u00e1tica en sentidos opuestos
en respuesta a los movimientos de uno de los siguientes
elementos:
\u2022 El mismo subyacente; o
\u2022 Subyacentes que est\u00e1n relacionados
econ\u00f3micamente de tal modo que responden de
manera similar al riesgo que se est\u00e1 cubriendo.
Dependiendo de la complejidad de la relaci\u00f3n de
cobertura y de la forma en la que la cobertura se ha
estructurado, habr\u00e1 que hacer un an\u00e1lisis cuantitativo o
cualitativo para demostrar que existe una relaci\u00f3n
econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento de
cobertura.
As\u00ed pues, se pueden dar casos en que los instrumentos
de cobertura contratados tienen plazos mayores que los
subyacentes contractuales a los que est\u00e1n asociados.
Esto sucede cuando el Grupo Telef\u00f3nica entra en
swaps, caps, o collars de largo plazo para protegerse de
subidas de tipos de inter\u00e9s que pudieran elevar los
costes financieros generados por los pagar\u00e9s, el papel
comercial y ciertos pr\u00e9stamos a tipo variable con
vencimientos inferiores a los de la cobertura. La
probabilidad de renovar dichas operaciones de
financiaci\u00f3n a tipo flotante es muy elevada y a ello se
compromete Telef\u00f3nica al definir el subyacente de una
forma m\u00e1s general como un programa de financiaci\u00f3n a
tipos flotantes cuyo vencimiento coincide con el
vencimiento de la cobertura. Asimismo en casos en los
que los subyacentes representativos del riesgo cubierto
se cancelen o se refinancien anticipadamente, y exista
un riesgo abierto de similares caracter\u00edsticas que el
subyacente cancelado o refinanciado anticipadamente,
bien porque haya financiaci\u00f3n nueva o bien porque
exista un subyacente de similares caracter\u00edsticas y perfil
de riesgo, la cobertura podr\u00e1 mantenerse vigente con
los derivados asignados a la misma quedando el riesgo
sujeto a cobertura materializado en la refinanciaci\u00f3n
mencionada. Cuando ocurra alguna de estas
situaciones, se revisar\u00e1 la efectividad de la cobertura
teniendo en cuenta la nueva situaci\u00f3n.
La tipolog\u00eda de las coberturas puede ser:
\u2022 Coberturas de valor razonable.
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo. Tales coberturas
pueden establecerse para cualquier valor del riesgo a
cubrir (tipos de inter\u00e9s, tipo de cambio, etc\u00e9tera) o
bien por un rango determinado del mismo (tipo de
inter\u00e9s entre 2% y 4%, tipo de inter\u00e9s por encima de
4%, etc\u00e9tera). En este \u00faltimo caso, se utilizar\u00e1n como
instrumento de cobertura las opciones.
\u2022 Coberturas de inversi\u00f3n neta asociada a filiales
extranjeras. En general, son realizadas por Telef\u00f3nica
S.A., y los otros holdings de Telef\u00f3nica. Para dichas
coberturas se utiliza, siempre que sea posible, deuda
real en divisa extranjera. Sin embargo, en muchas
ocasiones, esto no ser\u00e1 posible para muchas divisas
latinoamericanas, ya que las empresas no residentes
no pueden emitir deuda en esas divisas por no ser
convertibles. Puede suceder que la profundidad del
mercado de la deuda en dicha divisa extranjera no sea
suficiente en relaci\u00f3n al objetivo de cobertura, o que
para una adquisici\u00f3n se utilice caja acumulada y no se
necesite recurrir al mercado financiero. En estos
casos, se recurrir\u00e1 a instrumentos derivados, tanto
forward como cross-currency swap principalmente
para realizar las coberturas de inversi\u00f3n neta.
Cuando se utilizan opciones, forwards y cross-currency
swaps como instrumentos de cobertura, se eval\u00faa en
cada caso la exclusi\u00f3n del valor temporal de la opci\u00f3n, el
elemento a t\u00e9rmino del forward y el spread de divisa del
cross-currency swap de la relaci\u00f3n de cobertura, para
ser tratados como costes de cobertura.
Las coberturas podr\u00e1n estar formadas por un conjunto
de diferentes derivados.
La gesti\u00f3n de las coberturas contables no es est\u00e1tica, y
la relaci\u00f3n de cobertura puede cambiar antes del
vencimiento de la cobertura. La interrupci\u00f3n de la
contabilidad de coberturas es posible para ciertos
escenarios al estar contemplado como propio de la
gesti\u00f3n y descrito en el documento interno de Gesti\u00f3n
de riesgos financieros y estrategia de coberturas bajo
NIIF 9.\u00a0 Para medir la eficacia de las operaciones
definidas como coberturas contables, el Grupo lleva a
cabo un an\u00e1lisis sobre en qu\u00e9 medida los cambios en el
valor razonable o en los flujos de efectivo del elemento
de cobertura compensar\u00edan los cambios en el valor
razonable o flujos de efectivo del elemento cubierto
atribuibles al riesgo que se pretende cubrir, utilizando en
general para este an\u00e1lisis el m\u00e9todo de regresi\u00f3n lineal
para el an\u00e1lisis prospectivo. Para evaluar la eficacia de
las coberturas, bajo NIIF 9, no existe un rango num\u00e9rico
bajo el que se acepta que una cobertura es efectiva y
por tanto son aplicables las normas de contabilidad de
coberturas. Por ello, Telef\u00f3nica considera que, si existe
una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, no dominada por cambios en el
riesgo de cr\u00e9dito y si se ha designado la raz\u00f3n de
cobertura apropiada, los requerimientos de efectividad
se cumplen. No obstante, en el momento en el que surja
inefectividad, Telef\u00f3nica evaluar\u00e1 si sigue existiendo una
relaci\u00f3n econ\u00f3mica o si la raz\u00f3n de cobertura designada
es la apropiada. Las posibles fuentes de inefectividad
que puede tener Telef\u00f3nica a la hora de designar una
relaci\u00f3n de cobertura y que considerar\u00e1 a la hora de
establecer la raz\u00f3n de cobertura:
\u2022 El instrumento de cobertura y la partida cubierta
tienen distintas fechas de vencimiento, fechas de
inicio, fechas de contrataci\u00f3n, fechas de repricing,
etc\u00e9tera.
\u2022 El instrumento de cobertura parte con valor inicial y se
produce un efecto de financiaci\u00f3n.
\u2022 Cuando los subyacentes tienen diferente sensibilidad
y no son homog\u00e9neos, por ejemplo, EURIBOR 3M
contra EURIBOR 6M.
Las directrices de la gesti\u00f3n de riesgos son impartidas
por la direcci\u00f3n financiera de Telef\u00f3nica, e implantadas
por los directores financieros de las compa\u00f1\u00edas
(asegurando la concordancia entre los intereses
individuales de las compa\u00f1\u00edas y los de Telef\u00f3nica). La
direcci\u00f3n financiera puede autorizar desviaciones
respecto de esta pol\u00edtica por motivos justificados,
normalmente por estrechez de los mercados respecto al
volumen de las transacciones o sobre riesgos
claramente limitados y reducidos. Asimismo, la entrada
de empresas en Telef\u00f3nica como consecuencia de
adquisiciones o fusiones, requiere un tiempo de
adaptaci\u00f3n.
7) Cancelaci\u00f3n de derivados.
A la hora de cancelar una operaci\u00f3n de derivados, la
Compa\u00f1\u00eda puede:
\u2022Cancelar el derivado y liquidar el valor de mercado del
mismo.
\u2022 Tomar una posici\u00f3n contraria que anula la variabilidad
del mismo, si los costes de cancelaci\u00f3n son elevados o
cuestiones operativas o de negocio lo hacen m\u00e1s
recomendable.
Desglose del resultado financiero", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-625": { "value": "
i) Activos y pasivos financieros
Activos financieros
Todas las compras y ventas convencionales de
inversiones financieras se reconocen en el estado de
situaci\u00f3n financiera en la fecha de negociaci\u00f3n, que es la
fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o
vender el activo.
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
Productos financieros derivados y registro de
coberturas
El criterio de registro contable de cualquier ganancia o
p\u00e9rdida que resulte de cambios en el valor razonable de
un derivado depende de si este re\u00fane los requisitos para
el tratamiento como cobertura y, en su caso, de la
naturaleza de la relaci\u00f3n de cobertura.
Las variaciones en el valor razonable de aquellos
derivados que han sido asignados y re\u00fanen los requisitos
para ser tratados como instrumentos de cobertura de
valor razonable, se reconocen en la cuenta de
resultados, junto con aquellos cambios en el valor
razonable de la partida cubierta que sean atribuibles al
riesgo cubierto.
Las variaciones en el valor razonable de los derivados
que re\u00fanen los requisitos y han sido asignados para
cubrir flujos de efectivo, siendo altamente eficaces, se
reconocen en patrimonio. La parte considerada ineficaz
se imputa directamente a la cuenta de resultados.
Cuando la transacci\u00f3n prevista o el compromiso en firme
se traducen en el registro contable de un activo o pasivo
no financiero, las ganancias y p\u00e9rdidas acumuladas en
patrimonio pasan a formar parte del coste inicial del
activo o pasivo correspondiente. En otro caso, las
ganancias y p\u00e9rdidas previamente reconocidas en
patrimonio se imputan a la cuenta de resultados en el
mismo periodo en que la transacci\u00f3n cubierta afecte al
resultado neto.
La cobertura del riesgo asociado a la variaci\u00f3n en el tipo
de cambio de una inversi\u00f3n neta en una entidad
extranjera recibe un tratamiento similar al de las
coberturas de flujos de efectivo.
Cuando el Grupo no aplica los criterios de contabilidad
de coberturas, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que resulte
de cambios en el valor razonable de un derivado se
imputa directamente a la cuenta de resultados, de
acuerdo con el criterio general. En este sentido, no se
tratan como cobertura las operaciones para disminuir el
riesgo de divisa existente en los beneficios aportados
por filiales extranjeras.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-630": { "value": "
Activos financieros
Todas las compras y ventas convencionales de
inversiones financieras se reconocen en el estado de
situaci\u00f3n financiera en la fecha de negociaci\u00f3n, que es la
fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o
vender el activo.
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-631": { "value": "
El Grupo aplica un modelo de deterioro de activos
financieros basado en la p\u00e9rdida esperada, utilizando un
m\u00e9todo simplificado para ciertos activos tanto de corto
como de largo plazo (cuentas comerciales, de
arrendamiento y activos contractuales).
En virtud de dicho m\u00e9todo simplificado el deterioro se
registra por referencia a las p\u00e9rdidas esperadas durante
toda la vida del activo en cuesti\u00f3n. Para ello se utilizan
matrices desarrolladas a partir de la experiencia hist\u00f3rica
de incobrabilidad, por \u00e1rea geogr\u00e1fica y sobre una
cartera segmentada por categor\u00eda de cliente seg\u00fan
patr\u00f3n de comportamiento crediticio. La matriz de cada
categor\u00eda tiene definido un horizonte temporal dividido
en intervalos acordes con la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de cobro
y se alimenta con datos hist\u00f3ricos que abarquen al
menos 24 ciclos de cobro, actualiz\u00e1ndose
peri\u00f3dicamente los datos. A partir de la informaci\u00f3n
observable en cada cierre, el Grupo analiza la necesidad
de ajustar las tasas resultantes de dichas matrices, en
funci\u00f3n de las condiciones actuales y las previsiones
econ\u00f3micas futuras.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-632": { "value": "
Productos financieros derivados y registro de
coberturas
El criterio de registro contable de cualquier ganancia o
p\u00e9rdida que resulte de cambios en el valor razonable de
un derivado depende de si este re\u00fane los requisitos para
el tratamiento como cobertura y, en su caso, de la
naturaleza de la relaci\u00f3n de cobertura.
Las variaciones en el valor razonable de aquellos
derivados que han sido asignados y re\u00fanen los requisitos
para ser tratados como instrumentos de cobertura de
valor razonable, se reconocen en la cuenta de
resultados, junto con aquellos cambios en el valor
razonable de la partida cubierta que sean atribuibles al
riesgo cubierto.
Las variaciones en el valor razonable de los derivados
que re\u00fanen los requisitos y han sido asignados para
cubrir flujos de efectivo, siendo altamente eficaces, se
reconocen en patrimonio. La parte considerada ineficaz
se imputa directamente a la cuenta de resultados.
Cuando la transacci\u00f3n prevista o el compromiso en firme
se traducen en el registro contable de un activo o pasivo
no financiero, las ganancias y p\u00e9rdidas acumuladas en
patrimonio pasan a formar parte del coste inicial del
activo o pasivo correspondiente. En otro caso, las
ganancias y p\u00e9rdidas previamente reconocidas en
patrimonio se imputan a la cuenta de resultados en el
mismo periodo en que la transacci\u00f3n cubierta afecte al
resultado neto.
La cobertura del riesgo asociado a la variaci\u00f3n en el tipo
de cambio de una inversi\u00f3n neta en una entidad
extranjera recibe un tratamiento similar al de las
coberturas de flujos de efectivo.
Cuando el Grupo no aplica los criterios de contabilidad
de coberturas, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que resulte
de cambios en el valor razonable de un derivado se
imputa directamente a la cuenta de resultados, de
acuerdo con el criterio general. En este sentido, no se
tratan como cobertura las operaciones para disminuir el
riesgo de divisa existente en los beneficios aportados
por filiales extranjeras.
Pol\u00edtica de derivados
A 31 de diciembre de 2025 , el importe nominal de
derivados vivos contratados con contrapartidas externas
ascend\u00eda a 82.824 millones de euros equivalentes, un
2,5% inferior sobre las cifras presentadas en 2024
(84.933 millones de euros equivalentes). Este volume n
resulta tan elevado porque sobre un mismo subyacente
se puede aplicar varias veces derivados por un importe
igual a su nominal. Por ejemplo, una deuda en divisa se
puede pasar a euros a tipo variable, y luego sobre cada
uno de los periodos de tipos de inter\u00e9s puede realizarse
una fijaci\u00f3n de tipos mediante un FRA (Forward Rate
Agreement). Adicionalmente el volumen elevado
obedece a que, a la hora de cancelar una operaci\u00f3n de
derivados, la empresa puede, bien cancelar el derivado
bien tomar una posici\u00f3n contraria que anula la
variabilidad del mismo, siendo este segundo caso el m\u00e1s
habitual con el objetivo de ahorrar costes. Aunque se
ajustara a la baja dicha posici\u00f3n, es necesario extremar
la prudencia en el uso de derivados para evitar
problemas por errores o falta de conocimiento de la
posici\u00f3n real y sus riesgos.
Los puntos principales en la gesti\u00f3n de derivados se
detallan a continuaci\u00f3n:
1) Existencia de subyacente claramente identificado,
sobre el que se aplica el derivado.
La pol\u00edtica seguida por Telef\u00f3nica en la utilizaci\u00f3n de
derivados ha puesto \u00e9nfasis en los siguientes puntos:
\u2022 Entre los subyacentes aceptables se incluyen los
activos y pasivos, resultados, ingresos y flujos de caja,
tanto en divisa funcional de la empresa, como en otras
divisas. Dichos flujos pueden ser contractuales (deuda
y pago de intereses, pago de cuentas a pagar en
moneda extranjera, etc\u00e9tera), altamente probables o
previsibles (programa de compras de inmovilizado,
futuras emisiones de deuda, programas de papel
comercial, etc\u00e9tera). La consideraci\u00f3n como
subyacente de los casos mencionados anteriormente
no depender\u00e1 de si se adaptan o no a los criterios
exigidos por las normas contables para el tratamiento
de los subyacentes como partidas cubiertas, como
sucede, por ejemplo, con algunas transacciones
intragrupo. Adicionalmente, en el caso de la matriz se
considera tambi\u00e9n como posible subyacente la
inversi\u00f3n en filiales con moneda funcional distinta del
euro.
\u2022 Las coberturas tienen que tener un sentido
econ\u00f3mico, es decir, que tienen un subyacente
asignado y que, en ciertas circunstancias, pueden
compensar las variaciones de valor del subyacente.
Dichas coberturas econ\u00f3micas no siempre cumplen
los requisitos establecidos por la normativa contable
para ser tratadas como coberturas contables. La
decisi\u00f3n de contratarlas si no se cumplen ciertos
requisitos, depender\u00e1 de la variabilidad marginal en la
cuenta de resultados que pueden producir, y por lo
tanto de la dificultad que puede conllevar a seguir el
principio de estabilizar la cuenta de resultados. En
todo caso, las variaciones se registran en la cuenta de
resultados.
2) Ajuste entre subyacente y uno de los lados del
derivado.
Este ajuste se persigue esencialmente para la deuda en
divisa extranjera y los derivados de cobertura de los
pagos en divisa extranjera en las filiales de Telef\u00f3nica,
como forma de anular el riesgo a oscilaciones de tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera. No obstante, aun
buscando una cobertura perfecta de los flujos, la escasa
profundidad de ciertos mercados, en especial los
asociados a divisas latinoamericanas, ha hecho que
hist\u00f3ricamente existieran desajustes entre las
caracter\u00edsticas de las coberturas y las deudas cubiertas.
La intenci\u00f3n de Telef\u00f3nica es reducir dichos desajustes,
siempre que ello no conlleve costes de transacci\u00f3n
desproporcionados. En este sentido, si el ajuste no es
posible por las razones mencionadas, se buscar\u00e1
modificar la duraci\u00f3n financiera del subyacente en
moneda extranjera de forma que el riesgo en tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera sea lo m\u00e1s reducido
posible.
En ciertas ocasiones, la definici\u00f3n del subyacente al que
se asigna el derivado, no coincide con la totalidad
temporal de un subyacente contractual.
3) Coincidencia entre la empresa que contrata el
derivado y la empresa que tiene el subyacente.
En general, se busca que el derivado de cobertura y el
subyacente o riesgo que cubre est\u00e9n en la misma
empresa. Sin embargo, en otras ocasiones, las
coberturas se han efectuado en entidades holding de las
empresas donde est\u00e1 registrado el subyacente
(Telef\u00f3nica, S.A. y Telef\u00f3nica Latinoam\u00e9rica Holding,
S.L.). Las principales razones para la mencionada
separaci\u00f3n entre la cobertura y el subyacente han sido
la posibilidad de diferencias en la validez legal de las
coberturas locales frente a las internacionales (como
consecuencia de cambios legales imprevistos) y la
diferente calidad crediticia de las contrapartidas (tanto
de las compa\u00f1\u00edas de Telef\u00f3nica involucradas como las
de las entidades bancarias).
4) Capacidad de valoraci\u00f3n del derivado a valor
razonable, mediante los sistemas de c\u00e1lculo de valor
disponibles en Telef\u00f3nica.
Telef\u00f3nica utiliza varias herramientas para la valoraci\u00f3n y
gesti\u00f3n de riesgos de los derivados y de la deuda. Entre
ellas el sistema Calypso, de uso extendido entre diversas
entidades financieras, as\u00ed como en las librer\u00edas
especializadas en c\u00e1lculo financiero MBRM, ambos con
amplia difusi\u00f3n en el mercado y demostrada fiabilidad.
Para realizar dichos c\u00e1lculos, a la hora de configurar los
m\u00e9todos de c\u00e1lculo se utilizan las t\u00e9cnicas habituales de
mercado y diariamente se toman como inputs de
mercado, informaci\u00f3n de curvas del mercado monetario
(swaps, depos, FRA, etc\u00e9tera) para tipos de inter\u00e9s, los
fixings oficiales para los tipos de cambio y los tipos de
inter\u00e9s y matrices de volatilidades de tipos de inter\u00e9s y
tipos de cambio que se cotizan en los sistemas
multicontribuidos, Reuters y Bloomberg. Para aquellas
curvas menos l\u00edquidas o cuyos precios publicados
en\u00a0Reuters y Bloomberg se considera que no reflejan
adecuadamente la situaci\u00f3n de mercado, se solicita
dichas curvas a bancos relevantes en dichos mercados.
5) Venta de opciones s\u00f3lo cuando existe una exposici\u00f3n
subyacente.
Telef\u00f3nica considera la venta de opciones cuando: i) hay
una exposici\u00f3n subyacente (registrada en el estado de
situaci\u00f3n financiera consolidado o asociada a un flujo
externo altamente probable) que contrarresta la p\u00e9rdida
potencial por el ejercicio de la opci\u00f3n por la
contrapartida. Esta exposici\u00f3n no tiene por qu\u00e9 tratarse
de una opci\u00f3n comprada, sino que puede ser otro tipo
de partida cubierta (en estos casos, no se realiza
cobertura contable ya que este instrumento de
cobertura no cumple con los criterios exigidos por las
normas contables para el tratamiento de ventas de
opciones como instrumentos de cobertura) o ii) esta
opci\u00f3n forma parte de una estructura donde exista otro
derivado que puede compensar dicha p\u00e9rdida.
Igualmente, se permite la venta de opciones incluidas en
estructuras de opciones donde en el momento de la
contrataci\u00f3n la prima neta sea mayor o igual a cero.
Como ejemplo, se considera factible la venta de opciones a
corto plazo sobre swaps de tipos de inter\u00e9s, que dan a la
contrapartida el derecho de recibir un tipo fijo determinado,
inferior al nivel vigente en el momento de vender la opci\u00f3n.
De este modo, si los tipos bajan, se pasar\u00eda parte de su
deuda de tipo variable a tipo fijo, a niveles inferiores a los
iniciales, habiendo cobrado una prima.
6) Contabilidad de coberturas.
Los riesgos cuya cobertura puede contabilizarse como
tal son, principalmente:
\u2022 La variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s de mercado (bien
del tipo monetario, bien diferencial de cr\u00e9dito, o de
ambos) que influye en la valoraci\u00f3n del subyacente, o
en la determinaci\u00f3n de los flujos.
\u2022 La variaci\u00f3n del tipo de cambio que modifica la
valoraci\u00f3n del subyacente en t\u00e9rminos de la moneda
funcional de la empresa y que influye en la
determinaci\u00f3n del flujo respecto a la moneda
funcional.
\u2022 La variaci\u00f3n de la valoraci\u00f3n de cualquier activo
financiero, en especial acciones de empresas que
est\u00e9n dentro de la cartera de \"Instrumentos de
patrimonio\".
\u2022 La variaci\u00f3n de los precios de materias primas ligados
a contratos que tiene el Grupo con terceros.
En relaci\u00f3n al subyacente:
\u2022 Las coberturas podr\u00e1n ser por la totalidad del importe
o por una parte del mismo.
\u2022 El riesgo a cubrir puede ser todo el plazo de la
operaci\u00f3n, o bien por una fracci\u00f3n temporal de la
misma.
\u2022 El subyacente, puede ser una transacci\u00f3n futura
altamente probable, o bien ser un subyacente
contractual (un pr\u00e9stamo, un pago en divisa
extranjera, una inversi\u00f3n, un activo financiero,
etc\u00e9tera) o bien una combinaci\u00f3n de ambas
situaciones que conformen una definici\u00f3n de
subyacente m\u00e1s extensa en cuanto al plazo del mismo.
Los principales instrumentos de cobertura que se
utilizan son:
\u2022 Forwards/NDF: se utilizan mayoritariamente para
coberturas de tipo de cambio relacionadas con
posiciones comerciales en moneda extranjera.
Tambi\u00e9n se pueden utilizar para coberturas de
financiaciones en moneda extranjera y cobertura de
inversi\u00f3n neta en moneda extranjera.
\u2022 Opciones de Tipo de Cambio: en algunos casos se
pueden utilizar este tipo de instrumentos ligados a
operaciones futuras de CapEx, OpEx e inversiones y
desinversiones en moneda extranjera.
\u2022 Spots: para las compras y ventas de divisas que se
realizan valor mismo d\u00eda o como mucho valor dos d\u00edas.
Generalmente utilizados para las necesidades
operativas o para liquidaciones de operaciones en
moneda extranjera.
\u2022 Swaps de Divisa: este tipo de operaciones
generalmente se ejecuta para realizar coberturas
sobre emisiones de bonos o pr\u00e9stamos emitidos en
moneda extranjera o cobertura de inversi\u00f3n neta.
\u2022 Swaps de Inter\u00e9s/Opciones de Tipos de Inter\u00e9s: estos
instrumentos son utilizados para la gesti\u00f3n de tipo de
inter\u00e9s de la cartera de deuda. El uso de los mismos
est\u00e1 regido por el Presupuesto de Gastos Financieros
con el objetivo de su cumplimiento. Tanto el volumen
a contratar como el vencimiento de estos productos
viene determinado por los subyacentes a cubrir.
Es posible que en varios mercados el vencimiento, as\u00ed
como la poca liquidez de los mismos no permita
contratar coberturas 'perfectas' pero esta
circunstancia se tendr\u00e1 que analizar caso por caso.
\u2022 CDS: de cara a la gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito de
contrapartida o CVA/DVA, se pueden contratar
operaciones de CDSs para mitigar dicho riesgo.
\u2022 Derivados de Commodities asociados a:
\u25aa Cobertura de riesgo de precio (Electricidad
principalmente) asociados a contratos propios del
Grupo.
\u25aa Cumpliendo funciones de apoyo a las l\u00edneas de
negocio que lo necesiten y siempre cubriendo los
riesgos comerciales de los contratos firmados. Se
realizar\u00edan en formato no entregable, liquid\u00e1ndose
por diferencias.
\u2022 Derivados de Equity: se trata de productos derivados
que atienden decisiones estrat\u00e9gicas o necesidades
de cobertura, ya sea para la realizaci\u00f3n de inversiones
futuras o coberturas de riesgos ya existentes.
Protegen a Telef\u00f3nica de la potencial apreciaci\u00f3n o
depreciaci\u00f3n en la cotizaci\u00f3n de las acciones que
tienen por subyacente.
Entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura
hay una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, es decir, en t\u00e9rminos
generales se mueven en direcciones opuestas debido al
mismo riesgo o riesgo cubierto. En otras palabras, es
necesario que haya una expectativa de que el valor del
instrumento de cobertura y el valor de la partida cubierta
cambiar\u00e1n de forma sistem\u00e1tica en sentidos opuestos
en respuesta a los movimientos de uno de los siguientes
elementos:
\u2022 El mismo subyacente; o
\u2022 Subyacentes que est\u00e1n relacionados
econ\u00f3micamente de tal modo que responden de
manera similar al riesgo que se est\u00e1 cubriendo.
Dependiendo de la complejidad de la relaci\u00f3n de
cobertura y de la forma en la que la cobertura se ha
estructurado, habr\u00e1 que hacer un an\u00e1lisis cuantitativo o
cualitativo para demostrar que existe una relaci\u00f3n
econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento de
cobertura.
As\u00ed pues, se pueden dar casos en que los instrumentos
de cobertura contratados tienen plazos mayores que los
subyacentes contractuales a los que est\u00e1n asociados.
Esto sucede cuando el Grupo Telef\u00f3nica entra en
swaps, caps, o collars de largo plazo para protegerse de
subidas de tipos de inter\u00e9s que pudieran elevar los
costes financieros generados por los pagar\u00e9s, el papel
comercial y ciertos pr\u00e9stamos a tipo variable con
vencimientos inferiores a los de la cobertura. La
probabilidad de renovar dichas operaciones de
financiaci\u00f3n a tipo flotante es muy elevada y a ello se
compromete Telef\u00f3nica al definir el subyacente de una
forma m\u00e1s general como un programa de financiaci\u00f3n a
tipos flotantes cuyo vencimiento coincide con el
vencimiento de la cobertura. Asimismo en casos en los
que los subyacentes representativos del riesgo cubierto
se cancelen o se refinancien anticipadamente, y exista
un riesgo abierto de similares caracter\u00edsticas que el
subyacente cancelado o refinanciado anticipadamente,
bien porque haya financiaci\u00f3n nueva o bien porque
exista un subyacente de similares caracter\u00edsticas y perfil
de riesgo, la cobertura podr\u00e1 mantenerse vigente con
los derivados asignados a la misma quedando el riesgo
sujeto a cobertura materializado en la refinanciaci\u00f3n
mencionada. Cuando ocurra alguna de estas
situaciones, se revisar\u00e1 la efectividad de la cobertura
teniendo en cuenta la nueva situaci\u00f3n.
La tipolog\u00eda de las coberturas puede ser:
\u2022 Coberturas de valor razonable.
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo. Tales coberturas
pueden establecerse para cualquier valor del riesgo a
cubrir (tipos de inter\u00e9s, tipo de cambio, etc\u00e9tera) o
bien por un rango determinado del mismo (tipo de
inter\u00e9s entre 2% y 4%, tipo de inter\u00e9s por encima de
4%, etc\u00e9tera). En este \u00faltimo caso, se utilizar\u00e1n como
instrumento de cobertura las opciones.
\u2022 Coberturas de inversi\u00f3n neta asociada a filiales
extranjeras. En general, son realizadas por Telef\u00f3nica
S.A., y los otros holdings de Telef\u00f3nica. Para dichas
coberturas se utiliza, siempre que sea posible, deuda
real en divisa extranjera. Sin embargo, en muchas
ocasiones, esto no ser\u00e1 posible para muchas divisas
latinoamericanas, ya que las empresas no residentes
no pueden emitir deuda en esas divisas por no ser
convertibles. Puede suceder que la profundidad del
mercado de la deuda en dicha divisa extranjera no sea
suficiente en relaci\u00f3n al objetivo de cobertura, o que
para una adquisici\u00f3n se utilice caja acumulada y no se
necesite recurrir al mercado financiero. En estos
casos, se recurrir\u00e1 a instrumentos derivados, tanto
forward como cross-currency swap principalmente
para realizar las coberturas de inversi\u00f3n neta.
Cuando se utilizan opciones, forwards y cross-currency
swaps como instrumentos de cobertura, se eval\u00faa en
cada caso la exclusi\u00f3n del valor temporal de la opci\u00f3n, el
elemento a t\u00e9rmino del forward y el spread de divisa del
cross-currency swap de la relaci\u00f3n de cobertura, para
ser tratados como costes de cobertura.
Las coberturas podr\u00e1n estar formadas por un conjunto
de diferentes derivados.
La gesti\u00f3n de las coberturas contables no es est\u00e1tica, y
la relaci\u00f3n de cobertura puede cambiar antes del
vencimiento de la cobertura. La interrupci\u00f3n de la
contabilidad de coberturas es posible para ciertos
escenarios al estar contemplado como propio de la
gesti\u00f3n y descrito en el documento interno de Gesti\u00f3n
de riesgos financieros y estrategia de coberturas bajo
NIIF 9.\u00a0 Para medir la eficacia de las operaciones
definidas como coberturas contables, el Grupo lleva a
cabo un an\u00e1lisis sobre en qu\u00e9 medida los cambios en el
valor razonable o en los flujos de efectivo del elemento
de cobertura compensar\u00edan los cambios en el valor
razonable o flujos de efectivo del elemento cubierto
atribuibles al riesgo que se pretende cubrir, utilizando en
general para este an\u00e1lisis el m\u00e9todo de regresi\u00f3n lineal
para el an\u00e1lisis prospectivo. Para evaluar la eficacia de
las coberturas, bajo NIIF 9, no existe un rango num\u00e9rico
bajo el que se acepta que una cobertura es efectiva y
por tanto son aplicables las normas de contabilidad de
coberturas. Por ello, Telef\u00f3nica considera que, si existe
una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, no dominada por cambios en el
riesgo de cr\u00e9dito y si se ha designado la raz\u00f3n de
cobertura apropiada, los requerimientos de efectividad
se cumplen. No obstante, en el momento en el que surja
inefectividad, Telef\u00f3nica evaluar\u00e1 si sigue existiendo una
relaci\u00f3n econ\u00f3mica o si la raz\u00f3n de cobertura designada
es la apropiada. Las posibles fuentes de inefectividad
que puede tener Telef\u00f3nica a la hora de designar una
relaci\u00f3n de cobertura y que considerar\u00e1 a la hora de
establecer la raz\u00f3n de cobertura:
\u2022 El instrumento de cobertura y la partida cubierta
tienen distintas fechas de vencimiento, fechas de
inicio, fechas de contrataci\u00f3n, fechas de repricing,
etc\u00e9tera.
\u2022 El instrumento de cobertura parte con valor inicial y se
produce un efecto de financiaci\u00f3n.
\u2022 Cuando los subyacentes tienen diferente sensibilidad
y no son homog\u00e9neos, por ejemplo, EURIBOR 3M
contra EURIBOR 6M.
Las directrices de la gesti\u00f3n de riesgos son impartidas
por la direcci\u00f3n financiera de Telef\u00f3nica, e implantadas
por los directores financieros de las compa\u00f1\u00edas
(asegurando la concordancia entre los intereses
individuales de las compa\u00f1\u00edas y los de Telef\u00f3nica). La
direcci\u00f3n financiera puede autorizar desviaciones
respecto de esta pol\u00edtica por motivos justificados,
normalmente por estrechez de los mercados respecto al
volumen de las transacciones o sobre riesgos
claramente limitados y reducidos. Asimismo, la entrada
de empresas en Telef\u00f3nica como consecuencia de
adquisiciones o fusiones, requiere un tiempo de
adaptaci\u00f3n.
7) Cancelaci\u00f3n de derivados.
A la hora de cancelar una operaci\u00f3n de derivados, la
Compa\u00f1\u00eda puede:
\u2022Cancelar el derivado y liquidar el valor de mercado del
mismo.
\u2022 Tomar una posici\u00f3n contraria que anula la variabilidad
del mismo, si los costes de cancelaci\u00f3n son elevados o
cuestiones operativas o de negocio lo hacen m\u00e1s
recomendable.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-633": { "value": "
j) Derechos audiovisuales
Los derechos audiovisuales cuyo consumo se producir\u00e1
generalmente en un periodo inferior a doce meses, as\u00ed
como contenidos propios cuyo ciclo de producci\u00f3n en
ning\u00fan caso superar\u00e1 los treinta y seis meses, se
reconocen como existencias.
El coste de los derechos de emisi\u00f3n de pel\u00edculas,
documentales, cortos y series adquiridos a terceros se
imputa a la cuenta de resultados de forma lineal desde el
momento de su primera emisi\u00f3n o estreno, y hasta la
finalizaci\u00f3n de los derechos.
Los programas y series de producci\u00f3n propia y
cabeceras de programas se imputan como consumos en
el momento de su emisi\u00f3n o bien en un plazo de hasta
treinta y seis meses desde la fecha de estreno, en
funci\u00f3n de su naturaleza y la estrategia de emisi\u00f3n. Por
su parte, el coste de las producciones propias que el
Grupo estima recuperable a trav\u00e9s de su venta a
terceros se registra como intangible.
El coste de aquellos derechos de emisi\u00f3n que han
caducado o cuyo valor de recuperaci\u00f3n se estima
inferior al coste de adquisici\u00f3n se imputa directamente a
gasto.
Por su parte, los derechos de emisi\u00f3n de eventos
deportivos de f\u00fatbol y motor, incluidos sus costes de
producci\u00f3n inherentes, se imputan a resultados
linealmente durante doce meses desde el comienzo de
la temporada, mientras que los derechos sobre el resto
de deportes premium se imputan linealmente en el
periodo de duraci\u00f3n de la competici\u00f3n. El resto de
derechos sobre eventos deportivos se imputa a
resultados en su totalidad en el momento de la primera
emisi\u00f3n. Cuando el pago de estos derechos ocurre con
anterioridad al momento de imputaci\u00f3n a resultados, y
los t\u00e9rminos y condiciones del acuerdo comportan
obligaciones de ejecuci\u00f3n que a\u00fan deben ser cumplidas
en el futuro por ambas partes (lo que se conoce como
\u201cexecutory contracts\u201d o contratos pendientes de
ejecuci\u00f3n), los importes prepagados se reconocen como
pagos anticipados en el ep\u00edgrafe de \"Otros activos
corrientes\".", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-634": { "value": "
k) Pensiones y otros compromisos
con el personal
Las provisiones necesarias para registrar los pasivos
devengados como consecuencia de compromisos por
prestaci\u00f3n definida se valoran mediante el m\u00e9todo
actuarial de la 'unidad de cr\u00e9dito proyectada'. Este
c\u00e1lculo se basa en hip\u00f3tesis demogr\u00e1ficas y financieras
que se determinan a nivel de cada pa\u00eds considerando el
entorno macroecon\u00f3mico. Las tasas de descuento se
determinan por referencia a curvas de inter\u00e9s de
mercado de alta calidad crediticia. Los activos de los
planes, en su caso, se valoran por su valor razonable.
Las provisiones correspondientes a planes de
terminaci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral, tales como las
prejubilaciones y otras desvinculaciones, se calculan de
forma individualizada en funci\u00f3n de las condiciones
pactadas con los empleados, que en algunos casos
puede requerir la aplicaci\u00f3n de valoraciones actuariales,
considerando hip\u00f3tesis tanto demogr\u00e1ficas como
financieras.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-635": { "value": "
l) Ingresos y gastos
Los ingresos del Grupo provienen principalmente de la
prestaci\u00f3n de los siguientes servicios de
telecomunicaciones: tr\u00e1fico, cuotas de conexi\u00f3n, cuotas
peri\u00f3dicas (normalmente mensuales) por la utilizaci\u00f3n de
la red, interconexi\u00f3n, alquiler de redes y equipos, venta
de equipos y terminales, y otros servicios digitales, como
la televisi\u00f3n de pago y los servicios de valor a\u00f1adido o el
mantenimiento. Los productos y servicios pueden
venderse de forma separada o bien de forma conjunta
en paquetes comerciales.
Los ingresos por tr\u00e1fico est\u00e1n basados en la tarifa inicial
de establecimiento de llamada, m\u00e1s las tarifas por
llamada, que var\u00edan en funci\u00f3n del tiempo consumido
por el usuario, la distancia de la llamada y el tipo de
servicio. El tr\u00e1fico, tanto fijo como m\u00f3vil, se registra
como ingreso a medida que se consume. En el caso de
prepago, el importe correspondiente al tr\u00e1fico pagado
pendiente de consumir genera un ingreso diferido que
se registra en la l\u00ednea de 'Pasivos contractuales'.
En caso de venta de tr\u00e1fico, as\u00ed como de otros servicios,
v\u00eda una tarifa fija para un determinado periodo de tiempo
(tarifa plana), el ingreso se reconoce de forma lineal en el
periodo de tiempo cubierto por la tarifa pagada por el
cliente.
Las cuotas peri\u00f3dicas se imputan a resultados de forma
lineal en el periodo al que correspondan. Los alquileres y
resto de servicios se imputan a resultados a medida que
se presta el servicio.
Los ingresos por interconexi\u00f3n derivados de llamadas
fijo-m\u00f3vil y m\u00f3vil-fijo, as\u00ed como por otros servicios
utilizados por los clientes, se reconocen en el periodo en
que \u00e9stos realizan dichas llamadas.
Los ingresos por ventas de equipos y terminales se
reconocen cuando se considera perfeccionada la venta,
que normalmente coincide con el momento de la
entrega al cliente final.
Cuando el Grupo est\u00e1 en una posici\u00f3n intermedia entre
un proveedor/vendedor y un cliente final, debe
determinar si est\u00e1 suministrando el producto o servicio
como principal en la transacci\u00f3n o si est\u00e1 actuando
como agente en nombre del proveedor (fabricante,
mayorista). La distinci\u00f3n consiste en determinar qui\u00e9n
controla los bienes o servicios suministrados y qui\u00e9n es
el principal obligado a satisfacer las obligaciones de
ejecuci\u00f3n del contrato. El control suele evidenciarse
cuando, en la entrega al cliente final, el Grupo
proporciona una integraci\u00f3n significativa entre los
productos y servicios del proveedor externo y los
propios. Adem\u00e1s, la determinaci\u00f3n del obligado principal
incluye el an\u00e1lisis de indicadores como: si la
responsabilidad del Grupo requiere infraestructura y
recursos con capacidades espec\u00edficas, qui\u00e9n interviene
como interlocutor principal ante el cliente, qui\u00e9n
gestiona las reclamaciones y presta servicios de soporte
y qui\u00e9n mantiene discrecionalidad para fijar el precio
final. Esta consideraci\u00f3n principal/agente afecta al
momento de registro y la cuant\u00eda de los ingresos
reconocidos en los estados financieros, ya sea en
importe bruto como principal o en importe neto como
agente, reflejando el margen obtenido por el Grupo al
mediar en la transacci\u00f3n entre el principal y el cliente.
Esto es especialmente relevante para el Grupo en los
servicios digitales, tales como los contenidos de
televisi\u00f3n en streaming, licencias de software y otros
productos y servicios basado en la nube.
En las ofertas de paquetes comerciales que combinan
distintos bienes y servicios, en las actividades de
telefon\u00eda, fija y m\u00f3vil, Internet y televisi\u00f3n, se determina si
es necesario separar los distintos elementos
identificados, aplicando en cada caso el criterio de
reconocimiento de ingresos apropiado. El ingreso total
por el paquete se distribuye entre sus elementos
identificados en funci\u00f3n de los respectivos precios de
venta independiente.
Dado que las cuotas de conexi\u00f3n o alta, es decir, las
cuotas iniciales no reembolsables, no pueden ser
separadas como elementos identificados en este tipo de
paquetes, cualquier importe recibido del cliente por
dicho concepto se reparte entre los dem\u00e1s elementos
entregados.
Cuando el cliente tiene derecho de desistimiento de la
compra realizada, la contraprestaci\u00f3n acordada se
considera variable. El Grupo estima el importe de
contraprestaci\u00f3n variable a que tendr\u00e1 derecho
utilizando el m\u00e9todo del valor esperado (ponderaci\u00f3n de
importes posibles por su probabilidad), considerando
toda la informaci\u00f3n hist\u00f3rica, actual y pronosticada que
est\u00e9 razonablemente disponible, y solo en la medida en
que determina que es altamente probable que no se
produzca una reversi\u00f3n significativa en el importe
acumulado de ingresos reconocidos.
Los costes relacionados con la obtenci\u00f3n de contratos
con clientes (principalmente, comisiones al canal de
distribuci\u00f3n por la captaci\u00f3n de clientes) se reconocen
como activo siempre que sean incrementales y se
espere su recuperaci\u00f3n. Posteriormente se imputan a la
cuenta de resultados de forma lineal en el mismo
periodo en que se imputan los ingresos del contrato con
el que est\u00e1n vinculados, salvo que su periodo de
amortizaci\u00f3n previsto sea de un a\u00f1o o menor, en cuyo
caso se reconocen como gastos a medida que se
incurren. Para la imputaci\u00f3n a resultados de los costes
incrementales de obtenci\u00f3n de contratos comerciales
de duraci\u00f3n indeterminada se toman en consideraci\u00f3n
las renovaciones estimadas en funci\u00f3n de la tasa de
rotaci\u00f3n de clientes, salvo que existan costes de
renovaci\u00f3n del contrato que sean proporcionales a los
incurridos en el contrato inicial.
Como parte de su estrategia, el Grupo ha incrementado
el uso de energ\u00edas renovables mediante contratos de
compra de energ\u00eda (PPA, por sus siglas en ingl\u00e9s) para
adquirir energ\u00eda de fuentes sostenibles, como la e\u00f3lica y
la solar. Estos contratos suelen ser a largo plazo y
proporcionan al Grupo un mecanismo para asegurar el
suministro de energ\u00eda verde a precios fijos. Cuando
estos acuerdos implican la entrega f\u00edsica de electricidad
y se suscriben con el fin de recibir la energ\u00eda para las
necesidades previstas de compra, venta o uso propio (es
decir, el volumen acordado no supera las necesidades
de energ\u00eda reales y previstas), el contrato es para \"uso
propio\" y, por lo general, da lugar al registro contable de
compras o ventas de energ\u00eda cuando ocurren las
transacciones correspondientes.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExpensesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-636": { "value": "
Los ingresos del Grupo provienen principalmente de la
prestaci\u00f3n de los siguientes servicios de
telecomunicaciones: tr\u00e1fico, cuotas de conexi\u00f3n, cuotas
peri\u00f3dicas (normalmente mensuales) por la utilizaci\u00f3n de
la red, interconexi\u00f3n, alquiler de redes y equipos, venta
de equipos y terminales, y otros servicios digitales, como
la televisi\u00f3n de pago y los servicios de valor a\u00f1adido o el
mantenimiento. Los productos y servicios pueden
venderse de forma separada o bien de forma conjunta
en paquetes comerciales.
Los ingresos por tr\u00e1fico est\u00e1n basados en la tarifa inicial
de establecimiento de llamada, m\u00e1s las tarifas por
llamada, que var\u00edan en funci\u00f3n del tiempo consumido
por el usuario, la distancia de la llamada y el tipo de
servicio. El tr\u00e1fico, tanto fijo como m\u00f3vil, se registra
como ingreso a medida que se consume. En el caso de
prepago, el importe correspondiente al tr\u00e1fico pagado
pendiente de consumir genera un ingreso diferido que
se registra en la l\u00ednea de 'Pasivos contractuales'.
En caso de venta de tr\u00e1fico, as\u00ed como de otros servicios,
v\u00eda una tarifa fija para un determinado periodo de tiempo
(tarifa plana), el ingreso se reconoce de forma lineal en el
periodo de tiempo cubierto por la tarifa pagada por el
cliente.
Las cuotas peri\u00f3dicas se imputan a resultados de forma
lineal en el periodo al que correspondan. Los alquileres y
resto de servicios se imputan a resultados a medida que
se presta el servicio.
Los ingresos por interconexi\u00f3n derivados de llamadas
fijo-m\u00f3vil y m\u00f3vil-fijo, as\u00ed como por otros servicios
utilizados por los clientes, se reconocen en el periodo en
que \u00e9stos realizan dichas llamadas.
Los ingresos por ventas de equipos y terminales se
reconocen cuando se considera perfeccionada la venta,
que normalmente coincide con el momento de la
entrega al cliente final.
Cuando el Grupo est\u00e1 en una posici\u00f3n intermedia entre
un proveedor/vendedor y un cliente final, debe
determinar si est\u00e1 suministrando el producto o servicio
como principal en la transacci\u00f3n o si est\u00e1 actuando
como agente en nombre del proveedor (fabricante,
mayorista). La distinci\u00f3n consiste en determinar qui\u00e9n
controla los bienes o servicios suministrados y qui\u00e9n es
el principal obligado a satisfacer las obligaciones de
ejecuci\u00f3n del contrato. El control suele evidenciarse
cuando, en la entrega al cliente final, el Grupo
proporciona una integraci\u00f3n significativa entre los
productos y servicios del proveedor externo y los
propios. Adem\u00e1s, la determinaci\u00f3n del obligado principal
incluye el an\u00e1lisis de indicadores como: si la
responsabilidad del Grupo requiere infraestructura y
recursos con capacidades espec\u00edficas, qui\u00e9n interviene
como interlocutor principal ante el cliente, qui\u00e9n
gestiona las reclamaciones y presta servicios de soporte
y qui\u00e9n mantiene discrecionalidad para fijar el precio
final. Esta consideraci\u00f3n principal/agente afecta al
momento de registro y la cuant\u00eda de los ingresos
reconocidos en los estados financieros, ya sea en
importe bruto como principal o en importe neto como
agente, reflejando el margen obtenido por el Grupo al
mediar en la transacci\u00f3n entre el principal y el cliente.
Esto es especialmente relevante para el Grupo en los
servicios digitales, tales como los contenidos de
televisi\u00f3n en streaming, licencias de software y otros
productos y servicios basado en la nube.
En las ofertas de paquetes comerciales que combinan
distintos bienes y servicios, en las actividades de
telefon\u00eda, fija y m\u00f3vil, Internet y televisi\u00f3n, se determina si
es necesario separar los distintos elementos
identificados, aplicando en cada caso el criterio de
reconocimiento de ingresos apropiado. El ingreso total
por el paquete se distribuye entre sus elementos
identificados en funci\u00f3n de los respectivos precios de
venta independiente.
Dado que las cuotas de conexi\u00f3n o alta, es decir, las
cuotas iniciales no reembolsables, no pueden ser
separadas como elementos identificados en este tipo de
paquetes, cualquier importe recibido del cliente por
dicho concepto se reparte entre los dem\u00e1s elementos
entregados.
Cuando el cliente tiene derecho de desistimiento de la
compra realizada, la contraprestaci\u00f3n acordada se
considera variable. El Grupo estima el importe de
contraprestaci\u00f3n variable a que tendr\u00e1 derecho
utilizando el m\u00e9todo del valor esperado (ponderaci\u00f3n de
importes posibles por su probabilidad), considerando
toda la informaci\u00f3n hist\u00f3rica, actual y pronosticada que
est\u00e9 razonablemente disponible, y solo en la medida en
que determina que es altamente probable que no se
produzca una reversi\u00f3n significativa en el importe
acumulado de ingresos reconocidos.
Reconocimiento de ingresos
Acuerdos que combinan m\u00e1s de un elemento
Las ofertas de paquetes comerciales que combinan
distintos bienes y servicios son analizadas para
determinar si es necesario separar los distintos
elementos identificados, aplicando en cada caso el
criterio de reconocimiento de ingresos apropiado. El
ingreso total por el paquete se distribuye entre sus
elementos identificados en funci\u00f3n de los respectivos
precios de venta independientes.
La determinaci\u00f3n de los precios de venta independiente
de cada uno de los elementos identificados implica la
necesidad de realizar estimaciones complejas debido a
la propia naturaleza del negocio.
Si se produjera un cambio en las estimaciones de estos
valores, ello podr\u00eda afectar a la distribuci\u00f3n de los
ingresos entre los componentes y, como consecuencia
de ello, al momento de reconocimiento de los ingresos.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-637": { "value": "
Los costes relacionados con la obtenci\u00f3n de contratos
con clientes (principalmente, comisiones al canal de
distribuci\u00f3n por la captaci\u00f3n de clientes) se reconocen
como activo siempre que sean incrementales y se
espere su recuperaci\u00f3n. Posteriormente se imputan a la
cuenta de resultados de forma lineal en el mismo
periodo en que se imputan los ingresos del contrato con
el que est\u00e1n vinculados, salvo que su periodo de
amortizaci\u00f3n previsto sea de un a\u00f1o o menor, en cuyo
caso se reconocen como gastos a medida que se
incurren. Para la imputaci\u00f3n a resultados de los costes
incrementales de obtenci\u00f3n de contratos comerciales
de duraci\u00f3n indeterminada se toman en consideraci\u00f3n
las renovaciones estimadas en funci\u00f3n de la tasa de
rotaci\u00f3n de clientes, salvo que existan costes de
renovaci\u00f3n del contrato que sean proporcionales a los
incurridos en el contrato inicial.
Como parte de su estrategia, el Grupo ha incrementado
el uso de energ\u00edas renovables mediante contratos de
compra de energ\u00eda (PPA, por sus siglas en ingl\u00e9s) para
adquirir energ\u00eda de fuentes sostenibles, como la e\u00f3lica y
la solar. Estos contratos suelen ser a largo plazo y
proporcionan al Grupo un mecanismo para asegurar el
suministro de energ\u00eda verde a precios fijos. Cuando
estos acuerdos implican la entrega f\u00edsica de electricidad
y se suscriben con el fin de recibir la energ\u00eda para las
necesidades previstas de compra, venta o uso propio (es
decir, el volumen acordado no supera las necesidades
de energ\u00eda reales y previstas), el contrato es para \"uso
propio\" y, por lo general, da lugar al registro contable de
compras o ventas de energ\u00eda cuando ocurren las
transacciones correspondientes.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForCustomerAcquisitionCostsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-639": { "value": "
m) Activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la
venta y operaciones en
discontinuaci\u00f3n
El Grupo clasifica los activos no corrientes y los grupos
enajenables como mantenidos para la venta si
determina que su valor contable se recuperar\u00e1
principalmente a trav\u00e9s de una operaci\u00f3n de venta y no
mediante su uso continuado. Los activos no corrientes y
los grupos enajenables as\u00ed clasificados se valoran al
menor de su valor contable y su valor razonable menos
costes de venta, y se presentan separadamente en el
estado de situaci\u00f3n financiera consolidado, como
partidas corrientes, en los ep\u00edgrafes 'Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta y 'Pasivos asociados con activos no corrientes y
grupos enajenables mantenidos para la venta'. El
inmovilizado material y los intangibles (incluidos los
activos por derechos de uso) dejan de amortizarse una
vez son clasificados como mantenidos para la venta.
Los criterios para esta clasificaci\u00f3n solo se consideran
cumplidos cuando el Grupo determina que la venta es
altamente probable: la direcci\u00f3n est\u00e1 comprometida con
la decisi\u00f3n de vender y todas las acciones necesarias
para completar la venta indican que es poco probable
que se produzcan cambios significativos a la decisi\u00f3n o
que esta se cancele. Adem\u00e1s, el activo o grupo
enajenable est\u00e1 en condiciones para su venta inmediata
en su actual estado (\u00fanicamente sujeto a t\u00e9rminos
habituales para el tipo de transacci\u00f3n de que se trate) y
se espera que la venta se complete en el plazo de un
a\u00f1o a partir de la fecha de la clasificaci\u00f3n.
Se clasifican como operaciones en discontinuaci\u00f3n los
componentes del Grupo enajenados o clasificados como
mantenidos para la venta que constituyen, o est\u00e1n
incluidos en un plan integrado para enajenar, una l\u00ednea
de negocio o \u00e1rea geogr\u00e1fica diferenciada y significativa.
Los resultados despu\u00e9s de impuestos y los flujos de
efectivo asociados a dichas operaciones se presentan
por separado de las operaciones continuadas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-638": { "value": "
m) Activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la
venta y operaciones en
discontinuaci\u00f3n
El Grupo clasifica los activos no corrientes y los grupos
enajenables como mantenidos para la venta si
determina que su valor contable se recuperar\u00e1
principalmente a trav\u00e9s de una operaci\u00f3n de venta y no
mediante su uso continuado. Los activos no corrientes y
los grupos enajenables as\u00ed clasificados se valoran al
menor de su valor contable y su valor razonable menos
costes de venta, y se presentan separadamente en el
estado de situaci\u00f3n financiera consolidado, como
partidas corrientes, en los ep\u00edgrafes 'Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta y 'Pasivos asociados con activos no corrientes y
grupos enajenables mantenidos para la venta'. El
inmovilizado material y los intangibles (incluidos los
activos por derechos de uso) dejan de amortizarse una
vez son clasificados como mantenidos para la venta.
Los criterios para esta clasificaci\u00f3n solo se consideran
cumplidos cuando el Grupo determina que la venta es
altamente probable: la direcci\u00f3n est\u00e1 comprometida con
la decisi\u00f3n de vender y todas las acciones necesarias
para completar la venta indican que es poco probable
que se produzcan cambios significativos a la decisi\u00f3n o
que esta se cancele. Adem\u00e1s, el activo o grupo
enajenable est\u00e1 en condiciones para su venta inmediata
en su actual estado (\u00fanicamente sujeto a t\u00e9rminos
habituales para el tipo de transacci\u00f3n de que se trate) y
se espera que la venta se complete en el plazo de un
a\u00f1o a partir de la fecha de la clasificaci\u00f3n.
Se clasifican como operaciones en discontinuaci\u00f3n los
componentes del Grupo enajenados o clasificados como
mantenidos para la venta que constituyen, o est\u00e1n
incluidos en un plan integrado para enajenar, una l\u00ednea
de negocio o \u00e1rea geogr\u00e1fica diferenciada y significativa.
Los resultados despu\u00e9s de impuestos y los flujos de
efectivo asociados a dichas operaciones se presentan
por separado de las operaciones continuadas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-640": { "value": "
n) Uso de estimaciones
Las principales hip\u00f3tesis de futuro asumidas y otras
fuentes relevantes de incertidumbre en las estimaciones
a la fecha de cierre, que podr\u00edan tener un efecto
significativo sobre los estados financieros consolidados
en el pr\u00f3ximo ejercicio, se muestran a continuaci\u00f3n.
Si se produjera un cambio significativo en los hechos y
circunstancias sobre los que se basan las estimaciones
realizadas podr\u00eda producirse un impacto material sobre
los resultados y la situaci\u00f3n financiera del Grupo. En este
sentido, se presentan an\u00e1lisis de sensibilidad en los
casos m\u00e1s relevantes (v\u00e9anse notas 7 y 24).
Activos no corrientes y fondos de comercio
El tratamiento contable de la inversi\u00f3n en activos no
corrientes, tales como activos materiales, intangibles o
participaciones en empresas del grupo y negocios
conjuntos, entra\u00f1a la realizaci\u00f3n de estimaciones tanto
para determinar el periodo de vida \u00fatil a efectos de su
amortizaci\u00f3n, como para determinar el valor razonable a
la fecha de adquisici\u00f3n, en el caso particular de activos
adquiridos en combinaciones de negocios.
La determinaci\u00f3n de las vidas \u00fatiles requiere
estimaciones respecto a la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica
esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hip\u00f3tesis respecto al marco tecnol\u00f3gico y su desarrollo
futuro implican un grado significativo de juicio, en la
medida en que el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnol\u00f3gicos son dif\u00edciles de prever.
Asimismo, cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de
un negocio controlado a una entidad asociada o negocio
conjunto, el Grupo valora y reconoce a valor razonable
cualquier participaci\u00f3n retenida. El valor razonable
asignado a la participaci\u00f3n conservada se determina en
base a su plan de negocio, que supone juicio
significativo al requerir hip\u00f3tesis relevantes como el
margen de EBITDA a largo plazo, la ratio de inversi\u00f3n en
activo fijo a largo plazo, la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento a perpetuidad, hip\u00f3tesis que se ver\u00edan
significativamente afectadas por las tendencias futuras
del entorno econ\u00f3mico, competitivo, regulatorio y
tecnol\u00f3gico.\u00a0
La determinaci\u00f3n de la necesidad de registrar una
p\u00e9rdida por deterioro implica la realizaci\u00f3n de
estimaciones que incluyen, entre otras, el an\u00e1lisis de las
causas del posible deterioro del valor, as\u00ed como el
momento y el importe esperado del mismo. Asimismo, se
toman en consideraci\u00f3n factores como el estado del
entorno macroecon\u00f3mico, la evoluci\u00f3n de la situaci\u00f3n
regulatoria y competitiva, la obsolescencia tecnol\u00f3gica,
la suspensi\u00f3n de ciertos servicios, as\u00ed como otros
cambios en las circunstancias que ponen de manifiesto
la necesidad de evaluar un posible deterioro.
El Grupo Telef\u00f3nica eval\u00faa de forma peri\u00f3dica el
desempe\u00f1o de las unidades generadoras de efectivo
definidas con el objeto de identificar un posible deterioro
en los fondos de comercio y dem\u00e1s activos no
corrientes. La determinaci\u00f3n del valor recuperable de las
unidades generadoras de efectivo entra\u00f1a igualmente el
uso de hip\u00f3tesis y estimaciones y requiere un grado
significativo de juicio.
Impuestos diferidos
El Grupo eval\u00faa la recuperabilidad de los activos por
impuestos diferidos bas\u00e1ndose en estimaciones de
resultados futuros, y considerando de entre todas las
alternativas posibles para conseguir un mismo objetivo,
la que sea m\u00e1s eficiente desde el punto de vista
tributario (o fiscal) dentro del marco normativo al que el
Grupo est\u00e1 sujeto. Dicha recuperabilidad depende en
\u00faltima instancia de la capacidad del Grupo para generar
beneficios imponibles a lo largo del periodo en el que
son deducibles los activos por impuestos diferidos. En el
an\u00e1lisis se toma en consideraci\u00f3n el calendario previsto
de reversi\u00f3n de pasivos por impuestos diferidos, as\u00ed
como las estimaciones de beneficios tributables, sobre la
base de proyecciones internas que son actualizadas
para reflejar las tendencias m\u00e1s recientes.
La determinaci\u00f3n del reconocimiento de las partidas
fiscales depende de varios factores, incluida la
estimaci\u00f3n del momento y realizaci\u00f3n de los activos por
impuestos diferidos y del momento esperado de los
pagos por impuestos. Los flujos reales de cobros y pagos
por impuesto sobre beneficios podr\u00edan diferir de las
estimaciones realizadas por el Grupo, como
consecuencia de cambios en la legislaci\u00f3n fiscal, de la
finalizaci\u00f3n de procesos judiciales en curso o de
transacciones futuras no previstas que pudieran afectar
a los saldos fiscales.
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando, como
consecuencia de un suceso pasado, la Compa\u00f1\u00eda tiene
una obligaci\u00f3n presente cuya liquidaci\u00f3n requiere una
salida de recursos que se considera probable y que se
puede estimar con fiabilidad. Dicha obligaci\u00f3n puede ser
legal o t\u00e1cita, como consecuencia de, entre otros
factores, regulaciones, contratos, usos y costumbres
habituales o compromisos p\u00fablicos, los cuales hayan
creado ante terceros una expectativa v\u00e1lida sobre la
asunci\u00f3n de ciertas responsabilidades. El importe de la
provisi\u00f3n es la mejor estimaci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda
respecto al desembolso que ser\u00e1 necesario para liquidar
la obligaci\u00f3n correspondiente, tomando en
consideraci\u00f3n toda la informaci\u00f3n disponible en la fecha
de cierre, incluida la opini\u00f3n de expertos independientes,
tales como asesores legales o financieros.
En caso de que la Compa\u00f1\u00eda no pudiera hacer una
estimaci\u00f3n fiable para cuantificar la obligaci\u00f3n, no se
registrar\u00eda provisi\u00f3n, mientras toda la informaci\u00f3n
relevante se presentar\u00eda en las notas a los estados
financieros consolidados.
Debido a las incertidumbres inherentes a las
estimaciones necesarias para determinar el importe de
las provisiones, los desembolsos reales pueden diferir de
los importes reconocidos originalmente sobre la base de
las estimaciones realizadas.
Reconocimiento de ingresos
Acuerdos que combinan m\u00e1s de un elemento
Las ofertas de paquetes comerciales que combinan
distintos bienes y servicios son analizadas para
determinar si es necesario separar los distintos
elementos identificados, aplicando en cada caso el
criterio de reconocimiento de ingresos apropiado. El
ingreso total por el paquete se distribuye entre sus
elementos identificados en funci\u00f3n de los respectivos
precios de venta independientes.
La determinaci\u00f3n de los precios de venta independiente
de cada uno de los elementos identificados implica la
necesidad de realizar estimaciones complejas debido a
la propia naturaleza del negocio.
Si se produjera un cambio en las estimaciones de estos
valores, ello podr\u00eda afectar a la distribuci\u00f3n de los
ingresos entre los componentes y, como consecuencia
de ello, al momento de reconocimiento de los ingresos.
Arrendamientos
El tratamiento contable de los derechos y obligaciones
como arrendatario requiere la realizaci\u00f3n de
estimaciones para determinar el periodo de
arrendamiento en los contratos que incluyen opciones
de pr\u00f3rroga o de cancelaci\u00f3n anticipada.
La determinaci\u00f3n del plazo de arrendamiento implica la
realizaci\u00f3n de estimaciones que abarcan el horizonte
temporal del proceso de planificaci\u00f3n estrat\u00e9gica del
Grupo con respecto a factores relevantes tales como la
expectativa de evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica, posibles
desarrollos regulatorios, tendencias del mercado y la
competencia o cambios en el modelo de negocio. Las
hip\u00f3tesis respecto a estas variables implican un grado
significativo de juicio en la medida en que el momento y
naturaleza de los cambios futuros es dif\u00edcil de anticipar.
Debido a las incertidumbres inherentes a estas
estimaciones, cambios en las hip\u00f3tesis asumidas al
determinar el plazo de un contrato de arrendamiento
podr\u00edan tener impacto sobre el importe de los activos y
pasivos por arrendamiento reconocidos sobre la base de
las estimaciones realizadas por el Grupo.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-642": { "value": "
Activos no corrientes y fondos de comercio
El tratamiento contable de la inversi\u00f3n en activos no
corrientes, tales como activos materiales, intangibles o
participaciones en empresas del grupo y negocios
conjuntos, entra\u00f1a la realizaci\u00f3n de estimaciones tanto
para determinar el periodo de vida \u00fatil a efectos de su
amortizaci\u00f3n, como para determinar el valor razonable a
la fecha de adquisici\u00f3n, en el caso particular de activos
adquiridos en combinaciones de negocios.
La determinaci\u00f3n de las vidas \u00fatiles requiere
estimaciones respecto a la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica
esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hip\u00f3tesis respecto al marco tecnol\u00f3gico y su desarrollo
futuro implican un grado significativo de juicio, en la
medida en que el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnol\u00f3gicos son dif\u00edciles de prever.
Asimismo, cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de
un negocio controlado a una entidad asociada o negocio
conjunto, el Grupo valora y reconoce a valor razonable
cualquier participaci\u00f3n retenida. El valor razonable
asignado a la participaci\u00f3n conservada se determina en
base a su plan de negocio, que supone juicio
significativo al requerir hip\u00f3tesis relevantes como el
margen de EBITDA a largo plazo, la ratio de inversi\u00f3n en
activo fijo a largo plazo, la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento a perpetuidad, hip\u00f3tesis que se ver\u00edan
significativamente afectadas por las tendencias futuras
del entorno econ\u00f3mico, competitivo, regulatorio y
tecnol\u00f3gico.\u00a0
La determinaci\u00f3n de la necesidad de registrar una
p\u00e9rdida por deterioro implica la realizaci\u00f3n de
estimaciones que incluyen, entre otras, el an\u00e1lisis de las
causas del posible deterioro del valor, as\u00ed como el
momento y el importe esperado del mismo. Asimismo, se
toman en consideraci\u00f3n factores como el estado del
entorno macroecon\u00f3mico, la evoluci\u00f3n de la situaci\u00f3n
regulatoria y competitiva, la obsolescencia tecnol\u00f3gica,
la suspensi\u00f3n de ciertos servicios, as\u00ed como otros
cambios en las circunstancias que ponen de manifiesto
la necesidad de evaluar un posible deterioro.
El Grupo Telef\u00f3nica eval\u00faa de forma peri\u00f3dica el
desempe\u00f1o de las unidades generadoras de efectivo
definidas con el objeto de identificar un posible deterioro
en los fondos de comercio y dem\u00e1s activos no
corrientes. La determinaci\u00f3n del valor recuperable de las
unidades generadoras de efectivo entra\u00f1a igualmente el
uso de hip\u00f3tesis y estimaciones y requiere un grado
significativo de juicio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-641": { "value": "
Activos no corrientes y fondos de comercio
El tratamiento contable de la inversi\u00f3n en activos no
corrientes, tales como activos materiales, intangibles o
participaciones en empresas del grupo y negocios
conjuntos, entra\u00f1a la realizaci\u00f3n de estimaciones tanto
para determinar el periodo de vida \u00fatil a efectos de su
amortizaci\u00f3n, como para determinar el valor razonable a
la fecha de adquisici\u00f3n, en el caso particular de activos
adquiridos en combinaciones de negocios.
La determinaci\u00f3n de las vidas \u00fatiles requiere
estimaciones respecto a la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica
esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hip\u00f3tesis respecto al marco tecnol\u00f3gico y su desarrollo
futuro implican un grado significativo de juicio, en la
medida en que el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnol\u00f3gicos son dif\u00edciles de prever.
Asimismo, cuando se produce la venta o aportaci\u00f3n de
un negocio controlado a una entidad asociada o negocio
conjunto, el Grupo valora y reconoce a valor razonable
cualquier participaci\u00f3n retenida. El valor razonable
asignado a la participaci\u00f3n conservada se determina en
base a su plan de negocio, que supone juicio
significativo al requerir hip\u00f3tesis relevantes como el
margen de EBITDA a largo plazo, la ratio de inversi\u00f3n en
activo fijo a largo plazo, la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento a perpetuidad, hip\u00f3tesis que se ver\u00edan
significativamente afectadas por las tendencias futuras
del entorno econ\u00f3mico, competitivo, regulatorio y
tecnol\u00f3gico.\u00a0
La determinaci\u00f3n de la necesidad de registrar una
p\u00e9rdida por deterioro implica la realizaci\u00f3n de
estimaciones que incluyen, entre otras, el an\u00e1lisis de las
causas del posible deterioro del valor, as\u00ed como el
momento y el importe esperado del mismo. Asimismo, se
toman en consideraci\u00f3n factores como el estado del
entorno macroecon\u00f3mico, la evoluci\u00f3n de la situaci\u00f3n
regulatoria y competitiva, la obsolescencia tecnol\u00f3gica,
la suspensi\u00f3n de ciertos servicios, as\u00ed como otros
cambios en las circunstancias que ponen de manifiesto
la necesidad de evaluar un posible deterioro.
El Grupo Telef\u00f3nica eval\u00faa de forma peri\u00f3dica el
desempe\u00f1o de las unidades generadoras de efectivo
definidas con el objeto de identificar un posible deterioro
en los fondos de comercio y dem\u00e1s activos no
corrientes. La determinaci\u00f3n del valor recuperable de las
unidades generadoras de efectivo entra\u00f1a igualmente el
uso de hip\u00f3tesis y estimaciones y requiere un grado
significativo de juicio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-643": { "value": "
Impuestos diferidos
El Grupo eval\u00faa la recuperabilidad de los activos por
impuestos diferidos bas\u00e1ndose en estimaciones de
resultados futuros, y considerando de entre todas las
alternativas posibles para conseguir un mismo objetivo,
la que sea m\u00e1s eficiente desde el punto de vista
tributario (o fiscal) dentro del marco normativo al que el
Grupo est\u00e1 sujeto. Dicha recuperabilidad depende en
\u00faltima instancia de la capacidad del Grupo para generar
beneficios imponibles a lo largo del periodo en el que
son deducibles los activos por impuestos diferidos. En el
an\u00e1lisis se toma en consideraci\u00f3n el calendario previsto
de reversi\u00f3n de pasivos por impuestos diferidos, as\u00ed
como las estimaciones de beneficios tributables, sobre la
base de proyecciones internas que son actualizadas
para reflejar las tendencias m\u00e1s recientes.
La determinaci\u00f3n del reconocimiento de las partidas
fiscales depende de varios factores, incluida la
estimaci\u00f3n del momento y realizaci\u00f3n de los activos por
impuestos diferidos y del momento esperado de los
pagos por impuestos. Los flujos reales de cobros y pagos
por impuesto sobre beneficios podr\u00edan diferir de las
estimaciones realizadas por el Grupo, como
consecuencia de cambios en la legislaci\u00f3n fiscal, de la
finalizaci\u00f3n de procesos judiciales en curso o de
transacciones futuras no previstas que pudieran afectar
a los saldos fiscales.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-644": { "value": "
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando, como
consecuencia de un suceso pasado, la Compa\u00f1\u00eda tiene
una obligaci\u00f3n presente cuya liquidaci\u00f3n requiere una
salida de recursos que se considera probable y que se
puede estimar con fiabilidad. Dicha obligaci\u00f3n puede ser
legal o t\u00e1cita, como consecuencia de, entre otros
factores, regulaciones, contratos, usos y costumbres
habituales o compromisos p\u00fablicos, los cuales hayan
creado ante terceros una expectativa v\u00e1lida sobre la
asunci\u00f3n de ciertas responsabilidades. El importe de la
provisi\u00f3n es la mejor estimaci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda
respecto al desembolso que ser\u00e1 necesario para liquidar
la obligaci\u00f3n correspondiente, tomando en
consideraci\u00f3n toda la informaci\u00f3n disponible en la fecha
de cierre, incluida la opini\u00f3n de expertos independientes,
tales como asesores legales o financieros.
En caso de que la Compa\u00f1\u00eda no pudiera hacer una
estimaci\u00f3n fiable para cuantificar la obligaci\u00f3n, no se
registrar\u00eda provisi\u00f3n, mientras toda la informaci\u00f3n
relevante se presentar\u00eda en las notas a los estados
financieros consolidados.
Debido a las incertidumbres inherentes a las
estimaciones necesarias para determinar el importe de
las provisiones, los desembolsos reales pueden diferir de
los importes reconocidos originalmente sobre la base de
las estimaciones realizadas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDecommissioningRestorationAndRehabilitationProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-645": { "value": "
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando, como
consecuencia de un suceso pasado, la Compa\u00f1\u00eda tiene
una obligaci\u00f3n presente cuya liquidaci\u00f3n requiere una
salida de recursos que se considera probable y que se
puede estimar con fiabilidad. Dicha obligaci\u00f3n puede ser
legal o t\u00e1cita, como consecuencia de, entre otros
factores, regulaciones, contratos, usos y costumbres
habituales o compromisos p\u00fablicos, los cuales hayan
creado ante terceros una expectativa v\u00e1lida sobre la
asunci\u00f3n de ciertas responsabilidades. El importe de la
provisi\u00f3n es la mejor estimaci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda
respecto al desembolso que ser\u00e1 necesario para liquidar
la obligaci\u00f3n correspondiente, tomando en
consideraci\u00f3n toda la informaci\u00f3n disponible en la fecha
de cierre, incluida la opini\u00f3n de expertos independientes,
tales como asesores legales o financieros.
En caso de que la Compa\u00f1\u00eda no pudiera hacer una
estimaci\u00f3n fiable para cuantificar la obligaci\u00f3n, no se
registrar\u00eda provisi\u00f3n, mientras toda la informaci\u00f3n
relevante se presentar\u00eda en las notas a los estados
financieros consolidados.
Debido a las incertidumbres inherentes a las
estimaciones necesarias para determinar el importe de
las provisiones, los desembolsos reales pueden diferir de
los importes reconocidos originalmente sobre la base de
las estimaciones realizadas", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-647": { "value": "
Nota 4. Informaci\u00f3n financiera por\u00a0segmentos
Tras la \u00faltima reflexi\u00f3n estrat\u00e9gica anunciada en
noviembre de 2025, Telef\u00f3nica ha revisado su visi\u00f3n
corporativa y aspira a consolidarse como una operadora
europea de referencia mundial, mientras se mantiene al
mismo tiempo una presencia de liderazgo y a largo plazo
en Brasil.
Dentro de su estrategia de salida de Hispanoam\u00e9rica, en
el ejercicio 2025 el Grupo vendi\u00f3 sus participaciones en
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel, entre otras
compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica (v\u00e9ase Nota 2).
Asimismo, Telef\u00f3nica alcanz\u00f3 en marzo de 2025 un
acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L. de la
totalidad de las acciones que ostentaba en Colombia
Telecomunicaciones. El cierre de esta transacci\u00f3n ha
tenido lugar el 5 de febrero de 2026 (v\u00e9ase Nota 31). La
aportaci\u00f3n de estas compa\u00f1\u00edas a los resultados y flujos
de efectivo del Grupo en 2025 y 2024 se muestra como
operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente, El 10 de febrero de 2026 Telef\u00f3nica,
S.A., transmiti\u00f3 el 100% del capital social de Telef\u00f3nica
Chile (v\u00e9ase Nota 31). La firma y cierre de la transacci\u00f3n
tuvo lugar simult\u00e1neamente. Tras el an\u00e1lisis realizado a
31 de diciembre de 2025 conforme a NIIF 5 (v\u00e9ase Nota
3.m), Telef\u00f3nica Chile no ha sido clasificada como grupo
enajenable mantenido para la venta a dicha fecha.
Como consecuencia de estas transacciones y de
conformidad con lo establecido en la NIIF 8, en 2025 el
Grupo ha dejado de presentar\u00a0 \u201cTelef\u00f3nica Hispam\u201d
como un segmento reportable. Las compa\u00f1\u00edas de
Telef\u00f3nica Hispam que a 31 de diciembre de 2025 a\u00fan
formaban parte del Grupo Telef\u00f3nica, y que tras el
an\u00e1lisis realizado conforme a NIIF 5 no han sido
clasificadas como grupo enajenable mantenido para la
venta (principalmente las operadoras del Grupo en
Chile, M\u00e9xico y Venezuela) se reportan dentro de Otras
compa\u00f1\u00edas. Este cambio se ha aplicado a las cifras
comparativas de 2024. El resto de segmentos \u2014
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a, Telef\u00f3nica Brasil, Telef\u00f3nica
Alemania y VMO2\u2014 contin\u00faan report\u00e1ndose sin
modificaciones.
Otras compa\u00f1\u00edas incluye tambi\u00e9n, entre otras (v\u00e9ase
Anexo I), a Telef\u00f3nica, S.A. y otras sociedades holding, a
los grupos Be-terna y Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland, al
Grupo Telxius y a la participaci\u00f3n en resultados de
inversiones puestas en equivalencia de las compa\u00f1\u00edas
de fibra participadas por Telef\u00f3nica Infra, S.L. (v\u00e9ase
Nota 10).
En los segmentos se incorpora, de acuerdo a su
localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica, la informaci\u00f3n correspondiente
a la gama de productos y servicios basados en
tecnolog\u00edas de \u00faltima generaci\u00f3n que Telef\u00f3nica ofrece
a sus clientes, incluyendo servicios de comunicaci\u00f3n
basados en redes de fibra y 5G, servicios digitales para
clientes residenciales \u2014 como entretenimiento,
conectividad del hogar y seguridad \u2014 y soluciones
avanzadas para empresas y administraciones p\u00fablicas,
incluyendo cloud, ciberseguridad, IoT, inteligencia
artificial y servicios profesionales, as\u00ed como servicios
mayoristas a otros operadores. Las operaciones entre
segmentos se realizan a precios de mercado.
La gesti\u00f3n de las actividades de financiaci\u00f3n se realiza
de forma centralizada, principalmente a trav\u00e9s de
Telef\u00f3nica, S.A. y otras compa\u00f1\u00edas (v\u00e9anse Nota 19,
Anexo III y Anexo V), por lo que la mayor parte de los
activos y pasivos financieros del Grupo se reportan
dentro de 'Otras compa\u00f1\u00edas'. Asimismo, Telef\u00f3nica, S.A.
es la cabecera del Grupo Fiscal Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a
(v\u00e9ase Nota 25), por lo que una parte significativa de los
activos y pasivos por impuestos diferidos del Grupo se
reportan dentro de Otras compa\u00f1\u00edas. Por estas razones,
los resultados de los segmentos se presentan hasta el
resultado operativo.
Se excluyen de los resultados operativos de cada
segmento aquellos gastos e ingresos por las
facturaciones entre compa\u00f1\u00edas del Grupo por el uso de
la marca y acuerdos de gesti\u00f3n. Los resultados de las
sociedades holding excluyen tambi\u00e9n los dividendos
recibidos de empresas del Grupo y el deterioro de
inversiones en empresas del Grupo. Estos ajustes no
tienen impacto en los resultados consolidados.
Asimismo, en la presentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n
financiera por segmentos se ha tenido en cuenta el
efecto de la asignaci\u00f3n del precio de compra a los
activos adquiridos y a los pasivos asumidos en las
empresas incluidas en cada segmento. En este sentido,
los activos y pasivos presentados en cada segmento son
aquellos cuya gesti\u00f3n recae sobre los responsables de
cada uno de ellos, independientemente de su estructura
jur\u00eddica.
La segmentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n de resultados y
CapEx (inversi\u00f3n del periodo en activos intangibles y en
inmovilizado material, v\u00e9anse notas 6 y 8) y altas de
derechos de uso (v\u00e9ase Nota 9) es la siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a
VMO2
Telef\u00f3nica
Alemania
Telef\u00f3nica
Brasil
Otras
compa\u00f1\u00edas
Eliminaciones
Total
Grupo
Ventas y prestaci\u00f3n de servicios
13.012
\u2014
8.172
9.451
6.550
(2.065)
35.120
Ventas a clientes externos
12.720
\u2014
8.141
9.441
4.807
10
35.120
Ventas a clientes internos
291
\u2014
31
10
1.743
(2.075)
\u2014
Otros ingresos y gastos operativos(1)
(10.795)
\u2014
(5.644)
(5.343)
(6.825)
2.170
(26.437)
EBITDA
2.217
\u2014
2.528
4.108
(276)
105
8.683
Amortizaciones
(2.090)
\u2014
(2.160)
(2.404)
(739)
29
(7.364)
Resultado operativo
127
\u2014
368
1.704
(1.014)
135
1.319
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones
puestas en equivalencia
(16)
(733)
\u2014
(3)
(269)
\u2014
(1.020)
CapEx
1.522
\u2014
1.144
1.478
403
(8)
4.540
Altas de derechos de uso
721
\u2014
948
587
249
(13)
2.491
(1) Otros ingresos y gastos operativos incluyen 'Otros ingresos', 'Aprovisionamientos', 'Gastos de personal' y 'Otros gastos'.
2024 (*)
Millones de euros
Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a
VMO2
Telef\u00f3nica
Alemania
Telef\u00f3nica
Brasil
Otras
compa\u00f1\u00edas
Eliminaciones
Total
Grupo
Ventas y prestaci\u00f3n de servicios
12.791
\u2014
8.492
9.618
6.599
(1.829)
35.671
Ventas a clientes externos
12.510
\u2014
8.463
9.606
5.066
26
35.671
Ventas a clientes internos
281
\u2014
29
12
1.533
(1.855)
\u2014
Otros ingresos y gastos operativos(1)
(8.177)
\u2014
(5.727)
(5.502)
(6.388)
1.893
(23.901)
EBITDA
4.614
\u2014
2.765
4.116
211
64
11.770
Amortizaciones
(2.202)
\u2014
(2.226)
(2.475)
(740)
30
(7.613)
Resultado operativo
2.412
\u2014
539
1.642
(529)
94
4.157
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones
puestas en equivalencia
(20)
89
\u2014
\u2014
(101)
\u2014
(32)
CapEx
1.571
\u2014
1.141
1.583
409
\u2014
4.704
Altas de derechos de uso
350
\u2014
578
822
186
(4)
1.932
(1) Otros ingresos y gastos operativos incluyen 'Otros ingresos', 'Aprovisionamientos', 'Gastos de personal' y 'Otros gastos'.
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Colombia
Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
La informaci\u00f3n de resultados, CapEx y altas de derechos
de uso de VMED O2 UK (VMO2) en 2025 y 2024 (v\u00e9ase
Nota 2) se muestra a continuaci\u00f3n. VMO2 es un negocio
conjunto participado al 50% por Telef\u00f3nica y Liberty
Global, y registrado por puesta en equivalencia (v\u00e9ase
Nota 10). Las tablas a continuaci\u00f3n muestran la
informaci\u00f3n del negocio conjunto al 100%, y la
conciliaci\u00f3n con la participaci\u00f3n del Grupo Telef\u00f3nica en
el resultado por puesta en equivalencia.
VMO2
Millones de euros
2025
2024
Ventas y prestaci\u00f3n de servicios
11.808
12.616
Otros ingresos y gastos operativos
(7.429)
(8.149)
Deterioro de fondo de comercio
(1.170)
\u2014
EBITDA
3.209
4.467
Amortizaciones
(3.556)
(3.371)
Resultado operativo
(347)
1.096
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones puestas en equivalencia
\u2014
4
Ingresos financieros
46
51
Gastos financieros
(1.470)
(1.578)
Ganancias netas realizadas y no realizadas de instrumentos derivados
(855)
463
Diferencias de cambio netas
601
(34)
Resultado financiero neto
(1.678)
(1.098)
Resultado antes de impuestos
(2.025)
2
Impuesto sobre beneficios
159
(22)
Resultado del ejercicio
(1.866)
(20)
Intereses minoritarios
8
(19)
Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante (100% VMO2)
(1.858)
(39)
50% atribuible a Grupo Telef\u00f3nica
(929)
(20)
Impacto en patrimonio de VMO2 de la creaci\u00f3n de O2 Daisy
195
\u2014
Venta de participaci\u00f3n minoritaria en Cornerstone
\u2014
112
Otros ajustes
1
(4)
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones puestas en equivalencia
(733)
89
Inversi\u00f3n en activos fijos (CapEx) (100% VMO2)
2.439
2.580
Altas de derechos de uso (100% VMO2)
169
539
Asimismo, la segmentaci\u00f3n de los principales ep\u00edgrafes
de activos y pasivos es la siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a
VMO2
Telef\u00f3nica
Alemania
Telef\u00f3nica
Brasil
Otras
compa\u00f1\u00edas
Eliminaciones
Total\u00a0 \u00a0 \u00a0
Grupo
Activos inmovilizados
14.647
\u2014
10.326
15.337
2.756
\u2014
43.066
Derechos de uso
1.622
\u2014
3.250
2.027
590
(48)
7.441
Inversiones puestas en equivalencia
206
6.316
\u2014
4
228
\u2014
6.753
Activos financieros y otros activos no
corrientes
1.380
\u2014
575
1.088
4.520
(823)
6.740
Activos por impuestos diferidos
2.789
\u2014
669
239
2.315
\u2014
6.012
Otros activos financieros corrientes
41
\u2014
98
34
2.157
(1.460)
870
Total activos asignables excluyendo grupos
enajenables mantenidos para la venta
27.938
6.316
17.457
22.592
20.995
(6.462)
88.837
Pasivos financieros no corrientes
1.054
\u2014
387
504
28.898
(723)
30.120
Deudas no corrientes por arrendamientos
1.204
\u2014
2.467
1.631
350
(9)
5.644
Pasivos por impuestos diferidos
76
\u2014
335
758
1.349
\u2014
2.518
Pasivos financieros corrientes
760
\u2014
419
45
6.828
(3.833)
4.219
Deudas corrientes por arrendamientos
358
\u2014
662
755
201
(39)
1.938
Total pasivos asignables excluyendo grupos
enajenables mantenidos para la venta
17.268
\u2014
8.883
9.230
42.404
(6.464)
71.320
Ejercicio 2024
Millones de euros
Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a
VMO2
Telef\u00f3nica
Alemania
Telef\u00f3nica
Brasil
Otras
compa\u00f1\u00edas
Eliminaciones
Total
Grupo
Activos inmovilizados
14.119
\u2014
10.710
15.348
7.598
\u2014
47.775
Derechos de uso
1.535
\u2014
3.064
2.058
1.307
(56)
7.907
Inversiones puestas en equivalencia
217
7.641
\u2014
4
512
\u2014
8.375
Activos financieros y otros activos no
corrientes
1.126
\u2014
728
1.004
4.917
(372)
7.403
Activos por impuestos diferidos
2.507
\u2014
604
278
3.284
\u2014
6.673
Otros activos financieros corrientes
33
\u2014
107
32
3.853
(2.225)
1.800
Total activos asignables excluyendo
grupos enajenables mantenidos para la
venta
25.858
7.641
17.805
22.277
32.830
(6.047)
100.364
Pasivos financieros no corrientes
507
\u2014
474
362
32.119
(268)
33.192
Deudas no corrientes por arrendamientos
988
\u2014
2.401
1.666
1.050
(29)
6.077
Pasivos por impuestos diferidos
86
\u2014
290
798
1.730
\u2014
2.905
Pasivos financieros corrientes
612
\u2014
771
270
6.724
(2.787)
5.590
Deudas corrientes por arrendamientos
480
\u2014
606
702
472
(34)
2.226
Total pasivos asignables excluyendo
grupos enajenables mantenidos para la
venta
15.756
\u2014
9.373
8.743
49.855
(6.007)
77.720
El detalle de los activos y pasivos de VMO2 se muestra a
continuaci\u00f3n (cifras correspondientes al 100% de la
compa\u00f1\u00eda, v\u00e9ase Nota 10):
VMO2
Millones de euros
2025
2024
Activos inmovilizados
37.343
40.079
Derechos de uso
924
1.073
Activos financieros y otros activos no corrientes
949
1.481
Activos por impuestos diferidos
558
448
Otros activos financieros corrientes
357
660
Total activos asignables
43.663
48.247
Pasivos financieros no corrientes
21.357
21.754
Deudas no corrientes por arrendamientos
805
950
Pasivos por impuestos diferidos
2
1
Pasivos financieros corrientes
4.192
4.970
Deudas corrientes por arrendamientos
201
197
Total pasivos asignables
31.320
32.804
El desglose de las ventas y prestaci\u00f3n de servicios de los
segmentos es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024 (*)
Pa\u00edses por segmentos
Fijo
M\u00f3vil
Otros y
elims.
Total
Fijo
M\u00f3vil
Otros
y
elims.
Total
Espa\u00f1a (1)
13.012
12.791
Alemania
886
7.233
53
8.172
857
7.596
38
8.492
Brasil
2.738
6.713
\u2014
9.451
2.772
6.846
\u2014
9.618
Otros y eliminaciones entre segmentos
796
2.074
1.615
4.485
889
2.330
1.551
4.770
Total Grupo
35.120
35.671
(1) Ver detalle de segmentaci\u00f3n de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a en tabla a continuaci\u00f3n.
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay, Colombia
Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
Dado el nivel de convergencia alcanzado en Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a por la alta penetraci\u00f3n de la oferta integrada de
servicios, el desglose de los ingresos por negocio fijo y
m\u00f3vil es menos representativo en este segmento. Por
esta raz\u00f3n, se proporciona esta apertura que la direcci\u00f3n
de la Compa\u00f1\u00eda considera m\u00e1s relevante:
Millones de euros
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
2025
2024
Minoristas
10.332
10.092
Mayoristas, venta de terminales y otros
2.680
2.699
Total
13.012
12.791
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-646": { "value": "
Nota 4. Informaci\u00f3n financiera por\u00a0segmentos
Tras la \u00faltima reflexi\u00f3n estrat\u00e9gica anunciada en
noviembre de 2025, Telef\u00f3nica ha revisado su visi\u00f3n
corporativa y aspira a consolidarse como una operadora
europea de referencia mundial, mientras se mantiene al
mismo tiempo una presencia de liderazgo y a largo plazo
en Brasil.
Dentro de su estrategia de salida de Hispanoam\u00e9rica, en
el ejercicio 2025 el Grupo vendi\u00f3 sus participaciones en
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel, entre otras
compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica (v\u00e9ase Nota 2).
Asimismo, Telef\u00f3nica alcanz\u00f3 en marzo de 2025 un
acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L. de la
totalidad de las acciones que ostentaba en Colombia
Telecomunicaciones. El cierre de esta transacci\u00f3n ha
tenido lugar el 5 de febrero de 2026 (v\u00e9ase Nota 31). La
aportaci\u00f3n de estas compa\u00f1\u00edas a los resultados y flujos
de efectivo del Grupo en 2025 y 2024 se muestra como
operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente, El 10 de febrero de 2026 Telef\u00f3nica,
S.A., transmiti\u00f3 el 100% del capital social de Telef\u00f3nica
Chile (v\u00e9ase Nota 31). La firma y cierre de la transacci\u00f3n
tuvo lugar simult\u00e1neamente. Tras el an\u00e1lisis realizado a
31 de diciembre de 2025 conforme a NIIF 5 (v\u00e9ase Nota
3.m), Telef\u00f3nica Chile no ha sido clasificada como grupo
enajenable mantenido para la venta a dicha fecha.
Como consecuencia de estas transacciones y de
conformidad con lo establecido en la NIIF 8, en 2025 el
Grupo ha dejado de presentar\u00a0 \u201cTelef\u00f3nica Hispam\u201d
como un segmento reportable. Las compa\u00f1\u00edas de
Telef\u00f3nica Hispam que a 31 de diciembre de 2025 a\u00fan
formaban parte del Grupo Telef\u00f3nica, y que tras el
an\u00e1lisis realizado conforme a NIIF 5 no han sido
clasificadas como grupo enajenable mantenido para la
venta (principalmente las operadoras del Grupo en
Chile, M\u00e9xico y Venezuela) se reportan dentro de Otras
compa\u00f1\u00edas. Este cambio se ha aplicado a las cifras
comparativas de 2024. El resto de segmentos \u2014
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a, Telef\u00f3nica Brasil, Telef\u00f3nica
Alemania y VMO2\u2014 contin\u00faan report\u00e1ndose sin
modificaciones.
Otras compa\u00f1\u00edas incluye tambi\u00e9n, entre otras (v\u00e9ase
Anexo I), a Telef\u00f3nica, S.A. y otras sociedades holding, a
los grupos Be-terna y Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland, al
Grupo Telxius y a la participaci\u00f3n en resultados de
inversiones puestas en equivalencia de las compa\u00f1\u00edas
de fibra participadas por Telef\u00f3nica Infra, S.L. (v\u00e9ase
Nota 10).
En los segmentos se incorpora, de acuerdo a su
localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica, la informaci\u00f3n correspondiente
a la gama de productos y servicios basados en
tecnolog\u00edas de \u00faltima generaci\u00f3n que Telef\u00f3nica ofrece
a sus clientes, incluyendo servicios de comunicaci\u00f3n
basados en redes de fibra y 5G, servicios digitales para
clientes residenciales \u2014 como entretenimiento,
conectividad del hogar y seguridad \u2014 y soluciones
avanzadas para empresas y administraciones p\u00fablicas,
incluyendo cloud, ciberseguridad, IoT, inteligencia
artificial y servicios profesionales, as\u00ed como servicios
mayoristas a otros operadores. Las operaciones entre
segmentos se realizan a precios de mercado.
La gesti\u00f3n de las actividades de financiaci\u00f3n se realiza
de forma centralizada, principalmente a trav\u00e9s de
Telef\u00f3nica, S.A. y otras compa\u00f1\u00edas (v\u00e9anse Nota 19,
Anexo III y Anexo V), por lo que la mayor parte de los
activos y pasivos financieros del Grupo se reportan
dentro de 'Otras compa\u00f1\u00edas'. Asimismo, Telef\u00f3nica, S.A.
es la cabecera del Grupo Fiscal Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a
(v\u00e9ase Nota 25), por lo que una parte significativa de los
activos y pasivos por impuestos diferidos del Grupo se
reportan dentro de Otras compa\u00f1\u00edas. Por estas razones,
los resultados de los segmentos se presentan hasta el
resultado operativo.
Se excluyen de los resultados operativos de cada
segmento aquellos gastos e ingresos por las
facturaciones entre compa\u00f1\u00edas del Grupo por el uso de
la marca y acuerdos de gesti\u00f3n. Los resultados de las
sociedades holding excluyen tambi\u00e9n los dividendos
recibidos de empresas del Grupo y el deterioro de
inversiones en empresas del Grupo. Estos ajustes no
tienen impacto en los resultados consolidados.
Asimismo, en la presentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n
financiera por segmentos se ha tenido en cuenta el
efecto de la asignaci\u00f3n del precio de compra a los
activos adquiridos y a los pasivos asumidos en las
empresas incluidas en cada segmento. En este sentido,
los activos y pasivos presentados en cada segmento son
aquellos cuya gesti\u00f3n recae sobre los responsables de
cada uno de ellos, independientemente de su estructura
jur\u00eddica.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-648": { "value": "
Nota 5. Combinaciones de negocio
2025
Adquisici\u00f3n de la participaci\u00f3n mayoritaria en
Fibrasil Infraestrutura e Fibra \u00d3tica S.A.
(\"FiBrasil\")
En julio de 2025, Telef\u00f3nica Brasil celebr\u00f3 un acuerdo de
compra de acciones con la Caisse de d\u00e9pot et
placement du Qu\u00e9bec y Fibre Brasil Participa\u00e7\u00f5es S.A.
(en conjunto, \"Grupo La Caisse\") para la adquisici\u00f3n de
todas las acciones emitidas por FiBrasil en propiedad de
Grupo La Caisse, que representan el 50% del capital
social total de FiBrasil, as\u00ed como warrants de suscripci\u00f3n
emitidos por FiBrasil.
FiBrasil era un negocio conjunto y el Grupo Telef\u00f3nica
era titular del 50% restante del capital social, 25% a
trav\u00e9s de Telef\u00f3nica Brasil y el otro 25% a trav\u00e9s de
Telef\u00f3nica Infra. La participaci\u00f3n se registraba por el
m\u00e9todo de puesta en equivalencia (v\u00e9ase Nota 10). Tras
la adquisici\u00f3n de la participaci\u00f3n que otorga al Grupo el
control sobre la sociedad, se ha contabilizado como
combinaci\u00f3n de negocios por etapas conforme a la NIIF
3. Como resultado, se ha reconocido en la cuenta de
resultados consolidada un beneficio de 37 millones de
euros (v\u00e9ase Nota 26), derivado de la diferencia entre el
valor razonable de la participaci\u00f3n previamente
mantenida y su valor contable.
La transacci\u00f3n estaba sujeta al cumplimiento de ciertas
condiciones habituales previas para este tipo de
operaci\u00f3n, incluyendo la aprobaci\u00f3n previa por parte de
CADE y ANATEL. El 14 de octubre de 2025, ANATEL
concedi\u00f3 aprobaci\u00f3n previa a la transacci\u00f3n. El 23 de
octubre de 2025, CADE aprob\u00f3 la transacci\u00f3n sin
restricciones. Tras obtener las aprobaciones regulatorias
y cumplir con las dem\u00e1s condiciones precedentes, el 12
de noviembre de 2025 se complet\u00f3 la transacci\u00f3n.
El valor de adquisici\u00f3n, actualizado mediante la tasa del
Certificado de Dep\u00f3sito Interbancario de forma
proporcional diaria, seg\u00fan lo establecido en el acuerdo,
fue de 858 millones de reales (equivalentes a 140
millones de euros a la fecha de la transacci\u00f3n), pagados
el 12 de noviembre de 2025 (v\u00e9ase Nota 28). Los
warrants de suscripci\u00f3n previamente emitidos por
FiBrasil fueron cancelados tras el cierre de la
transacci\u00f3n.
A la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes estados
financieros consolidados, la asignaci\u00f3n del precio de
compra es provisional. La siguiente tabla resume la
contraprestaci\u00f3n, los valores razonables de los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos en el
momento de la adquisici\u00f3n y el fondo de comercio
preliminar:
Millones de euros
Contraprestaci\u00f3n
140
Valor razonable de la participaci\u00f3n previa
122
Total
262
Otros activos intangibles
8
Inmovilizado material
256
Derechos de uso
27
Otros activos a largo plazo
2
Activos por impuestos diferidos y
contribuciones a las seguridad social
11
Cuentas a cobrar
17
Otros activos corrientes
6
Efectivo y equivalente de efectivo
13
Obligaciones y bonos
(148)
Deuda por arrendamiento
(37)
Otros pasivos
(20)
Provisiones
(4)
Valor razonable de los activos netos
131
Fondo de comercio preliminar (Nota 7)
131
Tras la adquisici\u00f3n de control en noviembre de 2025,
FiBrasil se integra en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n del
Grupo. Desde esa fecha, la aportaci\u00f3n de FiBrasil a la
cifra de Ventas y prestaciones de servicios consolidada
ha ascendido a un mill\u00f3n de euros.
2024
Operaci\u00f3n conjunta en Colombia
El 26 de febrero de 2024, Colombia Telecomunicaciones
S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A. ESP suscribieron un
acuerdo marco vinculante para la implementaci\u00f3n de
una red \u00fanica de acceso m\u00f3vil, a trav\u00e9s de una sociedad
independiente, Unired Colombia, S.A.S., as\u00ed como para
compartir los permisos de uso de espectro radioel\u00e9ctrico
a trav\u00e9s de una Uni\u00f3n Temporal, cuyos \u00fanicos usuarios
ser\u00edan los dos accionistas part\u00edcipes en el citado
acuerdo.
El cierre de la transacci\u00f3n tuvo lugar el 20 de diciembre
de 2024, con la primera cesi\u00f3n por parte del Ministerio
de las Tecnolog\u00edas de la Informaci\u00f3n y las
Comunicaciones del permiso para el acceso, uso y
explotaci\u00f3n de 20 MHz de espectro radioel\u00e9ctrico para
la operaci\u00f3n de servicios de radiocomunicaciones
m\u00f3viles terrestres en el territorio nacional otorgado a
Colombia M\u00f3vil a favor de la Uni\u00f3n Temporal. En esta
fecha, Colombia Telecomunicaciones y Colombia M\u00f3vil
aportaron sus negocios de infraestructura m\u00f3vil, lo que
sumado al pago de 25 millones de d\u00f3lares
estadounidenses (aproximadamente 24 millones de
euros a tipo de cambio de 31 de diciembre de 2024) por
parte de Colombia Telecomunicaciones en concepto de
ecualizaci\u00f3n, ambos accionistas obtuvieron igual
participaci\u00f3n (50:50) en la operaci\u00f3n conjunta.
La siguiente tabla resume la parte proporcional del valor
razonable de las aportaciones realizadas a la operaci\u00f3n
conjunta por cada una de las partes:
Millones de euros
Activos intangibles
11
Inmovilizado material
88
Derechos de uso
22
Cuentas a cobrar
43
Total activos
164
Deuda por arrendamientos
2
Cuentas a pagar
77
Provisiones
1
Total pasivos
80
Adicionalmente se dio de baja el fondo de comercio
asignado a la operaci\u00f3n por importe de 16 millones de
euros (v\u00e9ase Nota 7). El resultado asociado con la
transacci\u00f3n registrado en \"beneficios por venta de
negocios\" ascendi\u00f3 a 47 millones de euros.\u00a0
Como se explica en la Nota 2, Colombia
Telecomunicaciones ha sido clasificado como grupo
enajenable mantenido para la venta a 31 de diciembre de
2025 y sus resultados se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros consolidados.
Grupo IPNET
El 1 de octubre de 2024 Telef\u00f4nica Cloud e Tecnologia
do Brasil S.A., filial de Telef\u00f3nica Brasil, finaliz\u00f3 la
adquisici\u00f3n de IPNET Servi\u00e7os em Nuvem e
Desenvolvimento de Sistemas Ltda. y de IPNET USA,
LLC.
A la fecha de formulaci\u00f3n de los estados financieros
consolidados del ejercicio 2024, la asignaci\u00f3n del precio
de compra era preliminar. En el ejercicio 2025 la
asignaci\u00f3n inicial ha sido revisada dentro del periodo de
doce meses desde la fecha de adquisici\u00f3n sin que
resulte ninguna variaci\u00f3n significativa en el valor
razonable de los activos y pasivos adquiridos.
La siguiente tabla resume la contraprestaci\u00f3n, los
valores razonables de los activos y pasivos asumidos en
el momento de la adquisici\u00f3n y el fondo de comercio
final registrado:
Millones de euros
Contraprestacion
37
Activos intangibles
11
Cartera de clientes
5
Otros activos intangibles
6
Inmovilizado material
\u2014
Otros activos a largo plazo
16
Cuentas a cobrar
5
Otros activos corrientes
1
Prestamos bancarios
(1)
Cuentas a pagar
(5)
Pasivos por impuestos diferidos
(2)
Provisiones
(16)
Valor razonable de los activos netos
9
Fondo de comercio
28
La contraprestaci\u00f3n fue de 224 millones de reales
(equivalentes a 37 millones de euros). Al cierre de la
transacci\u00f3n se realiz\u00f3 un pago en efectivo de 60
millones de reales (10 millones de euros, v\u00e9ase Nota 28).
En el ejercicio 2025 se realiz\u00f3 un pago de un mill\u00f3n de
euros y la cantidad restante se encuentra pendiente de
pago a 31 de diciembre de 2025, conforme a las
cl\u00e1usulas contractuales.
Desde la fecha de adquisici\u00f3n, IPNET aport\u00f3 11 millones
de euros a las Ventas y prestaciones de servicios
consolidadas de 2024.
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Traspasos
y otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Bajas de
socie-
dades
Saldo al
31/12/2025
Terrenos y
construcciones
2.326
37
(191)
(8)
(71)
(45)
15
238
(198)
2.102
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
16.521
975
(3.115)
(14)
1.440
(205)
97
\u2014
(1.331)
14.368
Mobiliario, utillaje y
otros
605
68
(158)
(3)
15
(6)
2
1
(90)
435
Inmovilizado
material en curso
1.987
1.808
\u2014
(10)
(2.150)
(58)
31
18
(373)
1.253
Total inmovilizado
material
21.439
2.888
(3.463)
(34)
(766)
(314)
145
256
(1.992)
18.158
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de inmovilizado material ascienden a 2.725 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 3.173 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Dete-
rioros
Traspa-
sos y
otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Terrenos y
construcciones
2.516
15
22
(209)
(21)
(175)
116
(119)
166
15
2.326
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
17.947
23
1.041
(3.680)
(13)
(642)
2.263
(1.071)
583
70
16.521
Mobiliario, utillaje
y otros
618
3
81
(213)
(2)
(24)
146
(40)
46
(10)
605
Inmovilizado
material en curso
1.863
61
2.479
\u2014
(12)
(5)
(2.421)
(108)
117
13
1.987
Total
inmovilizado
material
22.944
102
3.623
(4.102)
(48)
(846)
104
(1.338)
912
88
21.439
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de inmovilizado material en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas
vendidas durante el ejercicio 2025, ascienden a 3.137 y 3.395 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-650": { "value": "
Nota 6. Intangibles
La composici\u00f3n y movimientos de los activos intangibles
netos en los ejercicios 2025 y 2024 han sido los
siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Traspasos y
otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Baja de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Concesiones y
licencias
5.667
41
(658)
(154)
(19)
11
\u2014
(529)
4.360
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.104
451
(1.436)
1.185
(18)
6
7
(89)
3.209
Cartera de
clientes
151
\u2014
(93)
\u2014
(2)
\u2014
1
\u2014
57
Marcas
187
\u2014
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
1
\u2014
157
Otros
intangibles
64
25
(49)
(3)
\u2014
\u2014
484
\u2014
521
Activos
intangibles en
curso
702
1.374
\u2014
(1.200)
(2)
\u2014
\u2014
(66)
808
Total
intangibles
9.875
1.890
(2.266)
(172)
(41)
17
493
(683)
9.112
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta, y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de intangibles ascienden a 1.814 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 2.112 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Dete-
rioros
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Concesiones y
licencias
6.886
4
157
(757)
(485)
1
(536)
376
21
5.667
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.089
4
510
(1.410)
(21)
1.139
(222)
29
(14)
3.104
Cartera de clientes
386
\u2014
\u2014
(238)
\u2014
\u2014
(1)
(1)
5
151
Marcas
235
\u2014
\u2014
(32)
\u2014
\u2014
(18)
\u2014
2
187
Otros intangibles
58
\u2014
20
(25)
\u2014
8
(1)
\u2014
4
64
Activos intangibles
en curso
716
\u2014
1.109
\u2014
\u2014
(1.104)
(28)
5
4
702
Total intangibles
11.370
8
1.796
(2.462)
(506)
44
(806)
409
22
9.875
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de intangibles en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.568 y 2.192 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Las adiciones de espectro de operaciones continuadas
en el ejercicio 2025 ascienden a 199 millones de euros
(29 millones de euros en el ejercicio 2024, 157 millones
de euros incluyendo las operaciones en
discontinuaci\u00f3n). De este total, 180 millones de euros se
presentan como activos intangibles en curso,
correspondientes a la extensi\u00f3n de las licencias de
espectro en Telef\u00f3nica Alemania de las bandas de 800
MHz, 1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030.
En el ep\u00edgrafe \"Combinaciones de negocio\" del 2025 se
incluyen 481 millones de euros en \"Otros intangibles\",
correspondientes al reconocimiento de un activo
intangible derivado del acuerdo alcanzado entre
Telef\u00f3nica y Vodafone Espa\u00f1a para la constituci\u00f3n de la
sociedad conjunta Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra (v\u00e9ase
Nota 17). Dicho importe refleja un acuerdo marco de
prestaci\u00f3n de servicios de acceso a la red de fibra hasta
el hogar (FTTH), con una vigencia m\u00ednima de 20 a\u00f1os.
En el ep\u00edgrafe de \"Bajas de sociedades\" del 2025 se
incluyen, principalmente, las bajas de los activos
intangibles de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica
del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase
Nota 2), por importe de 253, 273, 89 y 63 millones de
euros, respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de activos intangibles de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta\" del estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas
2 y 30), por importe de 551 millones de euros.
El detalle de las principales concesiones y licencias con
las que opera el Grupo aparece recogido en el Anexo VI.
En 2024 en Telef\u00f3nica Argentina se registr\u00f3 un deterioro
de concesiones y licencias y aplicaciones inform\u00e1ticas,
por importe de 415 y 21 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 30).
En 2024 en Telef\u00f3nica del Per\u00fa se registr\u00f3 un deterioro
de concesiones y licencias, por importe de 54 millones
de euros (v\u00e9ase Nota 30).
El coste, la amortizaci\u00f3n acumulada y las correcciones
por deterioro de los activos intangibles a 31 de diciembre
de 2025 y 2024 se detallan a continuaci\u00f3n:
Saldo a 31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Correcciones
por deterioro
Activos
intangibles
Concesiones y licencias
9.630
(5.269)
\u2014
4.360
Aplicaciones inform\u00e1ticas
17.886
(14.677)
\u2014
3.209
Cartera de clientes
1.341
(1.284)
\u2014
57
Marcas
903
(746)
\u2014
157
Otros intangibles
1.259
(734)
(3)
521
Activos intangibles en curso
808
\u2014
\u2014
808
Total intangibles
31.827
(22.712)
(3)
9.112
Saldo a 31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Correcciones
por deterioro
Activos
intangibles
Concesiones y licencias
15.018
(8.666)
(685)
5.667
Aplicaciones inform\u00e1ticas
18.442
(15.300)
(38)
3.104
Cartera de clientes
2.265
(2.114)
\u2014
151
Marcas
905
(718)
\u2014
187
Otros intangibles
794
(726)
(4)
64
Activos intangibles en curso
702
\u2014
\u2014
702
Total intangibles
38.126
(27.524)
(727)
9.875
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-649": { "value": "
Nota 6. Intangibles
La composici\u00f3n y movimientos de los activos intangibles
netos en los ejercicios 2025 y 2024 han sido los
siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Traspasos y
otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Baja de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Concesiones y
licencias
5.667
41
(658)
(154)
(19)
11
\u2014
(529)
4.360
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.104
451
(1.436)
1.185
(18)
6
7
(89)
3.209
Cartera de
clientes
151
\u2014
(93)
\u2014
(2)
\u2014
1
\u2014
57
Marcas
187
\u2014
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
1
\u2014
157
Otros
intangibles
64
25
(49)
(3)
\u2014
\u2014
484
\u2014
521
Activos
intangibles en
curso
702
1.374
\u2014
(1.200)
(2)
\u2014
\u2014
(66)
808
Total
intangibles
9.875
1.890
(2.266)
(172)
(41)
17
493
(683)
9.112
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta, y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de intangibles ascienden a 1.814 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 2.112 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Dete-
rioros
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Concesiones y
licencias
6.886
4
157
(757)
(485)
1
(536)
376
21
5.667
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.089
4
510
(1.410)
(21)
1.139
(222)
29
(14)
3.104
Cartera de clientes
386
\u2014
\u2014
(238)
\u2014
\u2014
(1)
(1)
5
151
Marcas
235
\u2014
\u2014
(32)
\u2014
\u2014
(18)
\u2014
2
187
Otros intangibles
58
\u2014
20
(25)
\u2014
8
(1)
\u2014
4
64
Activos intangibles
en curso
716
\u2014
1.109
\u2014
\u2014
(1.104)
(28)
5
4
702
Total intangibles
11.370
8
1.796
(2.462)
(506)
44
(806)
409
22
9.875
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de intangibles en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.568 y 2.192 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Las adiciones de espectro de operaciones continuadas
en el ejercicio 2025 ascienden a 199 millones de euros
(29 millones de euros en el ejercicio 2024, 157 millones
de euros incluyendo las operaciones en
discontinuaci\u00f3n). De este total, 180 millones de euros se
presentan como activos intangibles en curso,
correspondientes a la extensi\u00f3n de las licencias de
espectro en Telef\u00f3nica Alemania de las bandas de 800
MHz, 1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030.
En el ep\u00edgrafe \"Combinaciones de negocio\" del 2025 se
incluyen 481 millones de euros en \"Otros intangibles\",
correspondientes al reconocimiento de un activo
intangible derivado del acuerdo alcanzado entre
Telef\u00f3nica y Vodafone Espa\u00f1a para la constituci\u00f3n de la
sociedad conjunta Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra (v\u00e9ase
Nota 17). Dicho importe refleja un acuerdo marco de
prestaci\u00f3n de servicios de acceso a la red de fibra hasta
el hogar (FTTH), con una vigencia m\u00ednima de 20 a\u00f1os.
En el ep\u00edgrafe de \"Bajas de sociedades\" del 2025 se
incluyen, principalmente, las bajas de los activos
intangibles de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica
del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase
Nota 2), por importe de 253, 273, 89 y 63 millones de
euros, respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de activos intangibles de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta\" del estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas
2 y 30), por importe de 551 millones de euros.
El detalle de las principales concesiones y licencias con
las que opera el Grupo aparece recogido en el Anexo VI.
En 2024 en Telef\u00f3nica Argentina se registr\u00f3 un deterioro
de concesiones y licencias y aplicaciones inform\u00e1ticas,
por importe de 415 y 21 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 30).
En 2024 en Telef\u00f3nica del Per\u00fa se registr\u00f3 un deterioro
de concesiones y licencias, por importe de 54 millones
de euros (v\u00e9ase Nota 30).
El coste, la amortizaci\u00f3n acumulada y las correcciones
por deterioro de los activos intangibles a 31 de diciembre
de 2025 y 2024 se detallan a continuaci\u00f3n:
Saldo a 31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Correcciones
por deterioro
Activos
intangibles
Concesiones y licencias
9.630
(5.269)
\u2014
4.360
Aplicaciones inform\u00e1ticas
17.886
(14.677)
\u2014
3.209
Cartera de clientes
1.341
(1.284)
\u2014
57
Marcas
903
(746)
\u2014
157
Otros intangibles
1.259
(734)
(3)
521
Activos intangibles en curso
808
\u2014
\u2014
808
Total intangibles
31.827
(22.712)
(3)
9.112
Saldo a 31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Correcciones
por deterioro
Activos
intangibles
Concesiones y licencias
15.018
(8.666)
(685)
5.667
Aplicaciones inform\u00e1ticas
18.442
(15.300)
(38)
3.104
Cartera de clientes
2.265
(2.114)
\u2014
151
Marcas
905
(718)
\u2014
187
Otros intangibles
794
(726)
(4)
64
Activos intangibles en curso
702
\u2014
\u2014
702
Total intangibles
38.126
(27.524)
(727)
9.875
Nota 7. Fondo de comercio
Movimiento del fondo de comercio
El movimiento del valor en libros de los fondos de
comercio asignados a cada uno de los segmentos del
Grupo es el siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2025
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
30
\u2014
4.321
Telef\u00f3nica Brasil
6.740
138
\u2014
\u2014
13
(42)
6.849
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
10
\u2014
4.396
Otras compa\u00f1\u00edas
1.044
\u2014
(103)
(486)
(204)
(21)
230
Total
16.461
138
(103)
(486)
(151)
(63)
15.796
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.291
Telef\u00f3nica Brasil
8.076
28
\u2014
\u2014
\u2014
(1.364)
6.740
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.386
Otras compa\u00f1\u00edas
1.955
\u2014
(16)
(866)
\u2014
(29)
1.044
Total
18.708
28
(16)
(866)
\u2014
(1.393)
16.461
En altas de Telef\u00f3nica Brasil de 2025 se incluye
principalmente el fondo de comercio de FiBrasil por
importe de 131 millones de euros (v\u00e9ase Nota 5).
El importe de bajas de 2025 corresponde,
principalmente, a los fondos de comercio de las
unidades generadoras de efectivo de Ecuador y
Uruguay por importe de 70 y 22 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9anse notas 2 y 30).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro del fondo de comercio
asignado a la unidad generadora de efectivo de
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland, por importe de 192
millones de euros. En el test de deterioro realizado a 31
de diciembre de 2024, se puso de manifiesto que
variaciones razonablemente posibles de las hip\u00f3tesis
clave pod\u00edan conducir a un deterioro adicional del fondo
de comercio. En 2025, la elevada incertidumbre
econ\u00f3mica y la ca\u00edda del acceso a financiaci\u00f3n en Reino
Unido intensificaron la competencia y la presi\u00f3n sobre
m\u00e1rgenes en el negocio cyber y cloud, lo que, junto con
la consolidaci\u00f3n del sector y el aumento de costes, ha
motivado un deterioro del fondo de comercio remanente
por importe de 254 millones de euros, con contrapartida
en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" de la cuenta de resultados
consolidada (v\u00e9ase Nota 26). La tasa de descuento
(WACC) utilizada en la estimaci\u00f3n del valor en uso a 31
de diciembre de 2025, ha sido del 9,4%, 11,4% antes de
impuestos (sin variaci\u00f3n respecto a 2024), y la tasa de
crecimiento a perpetuidad utilizada fue el 2,5%
(reduci\u00e9ndose 0.5 p.p. respecto al test de 2024 como
consecuencia de la contracci\u00f3n de las expectativas del
sector).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro del fondo de comercio
asignado a la unidad generadora de efectivo de Chile
por importe de 397 millones de euros. En el test de
deterioro realizado a 31 de diciembre de 2024, se puso
de manifiesto que variaciones razonablemente posibles
de las hip\u00f3tesis clave, especialmente la tasa de
descuento y el margen de EBITDA, pod\u00edan conducir a un
deterioro adicional del fondo de comercio. En 2025, la
disminuci\u00f3n de los flujos proyectados de Telef\u00f3nica
Chile y el aumento de la tasa de descuento han
provocado el deterioro del fondo de comercio
remanente por importe de 174 millones de euros, con
contrapartida en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" (v\u00e9ase Nota
26). La tasa de descuento (WACC) utilizada en la
estimaci\u00f3n del valor en uso a 31 de diciembre de 2025,
ha sido del 8,6% (frente al 8,5% de 2024), siendo la tasa
WACC antes de impuestos de 10,2%, (10,4% en 2024) y
la tasa de crecimiento a perpetuidad utilizada en las
valoraciones del 2,8%.
Asimismo, en 2025 y 2024 se registraron deterioros del
fondo de comercio asignado a la unidad generadora de
efectivo de BE-terna por importe de 58 millones de
euros y 51 millones de euros, respectivamente, con
contrapartida en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" de la cuenta
de resultados consolidada (v\u00e9ase Nota 26).
El importe de traspasos de 2025 corresponde,
principalmente, al fondo de comercio de la unidad
generadora de efectivo de Colombia por importe de 141
millones de euros. reclasificado a \"Activos no corrientes
y grupos enajenables mantenidos para la venta\" (v\u00e9anse
notas 2 y 30).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro de la totalidad del fondo
de comercio remanente asignado a la unidad
generadora de efectivo de Per\u00fa, por importe de 226
millones de euros, con contrapartida en el ep\u00edgrafe
\"Otros gastos\" de la cuenta de resultados consolidada.
Como se explica en la Nota 2, los resultados de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente, hasta igualar el valor contable y el valor
recuperable de la UGE, se registr\u00f3 una correcci\u00f3n por
deterioro de activos intangibles, por importe de 54
millones de euros (v\u00e9ase Nota 6), con contrapartida en el
ep\u00edgrafe \"Otros gastos\". La tasa de descuento (WACC)
utilizada en la estimaci\u00f3n del valor en uso a 31 de
diciembre de 2024, fue el 9,5% (11,6% antes de
impuestos), y la tasa de crecimiento a perpetuidad
utilizada fue el 2,4%.
Las altas de 2024 correspondieron al fondo de comercio
de la adquisici\u00f3n de IPNET (v\u00e9ase Nota 5).
El importe de bajas de 2024 corresponde a la estimaci\u00f3n
del fondo de comercio de la unidad generadora de
efectivo de Telef\u00f3nica Colombia asignable al negocio
objeto del acuerdo entre Colombia Telecomunicaciones
S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A. ESP.
Unidades generadoras de efectivo
A efectos de comprobar su deterioro, los fondos de
comercio se han asignado a las siguientes unidades
generadoras de efectivo (UGEs), que a su vez se
agrupan en los siguientes segmentos operativos
reportables:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.321
4.291
Telef\u00f3nica Brasil
6.849
6.740
Telef\u00f3nica Alemania
4.396
4.386
Otras compa\u00f1\u00edas
230
1.044
Colombia
\u2014
136
Ecuador
\u2014
79
Chile
\u2014
179
Uruguay
\u2014
22
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland
\u2014
268
BE-terna
173
230
Resto
57
130
TOTAL
15.796
16.461
Para realizar la prueba de deterioro anual al cierre del
ejercicio se utilizan los planes de negocio de las distintas
unidades generadoras de efectivo a las que est\u00e1n
asignados los fondos de comercio del Grupo, aprobados
por el Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica.
Los planes de negocio cubren un periodo de cinco a\u00f1os.
Para determinar el valor a perpetuidad de cada UGE, se
aplica el supuesto de crecimiento constante del flujo
libre de caja a lo largo del tiempo, utilizando una tasa de
crecimiento a perpetuidad. El modelo utilizado es
asimilable al conocido de Gordon-Shapiro para
valoraci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas mediante el descuento de
dividendos, contando con un amplio reconocimiento
internacional en las modelizaciones de valoraci\u00f3n de
empresas.
El proceso para la elaboraci\u00f3n de los planes de negocio
de las UGEs toma como referencia la actual situaci\u00f3n del
mercado de cada UGE, el condicionamiento y evoluci\u00f3n
de los entornos macroecon\u00f3mico, competitivo,
regulatorio y tecnol\u00f3gico, as\u00ed como el posicionamiento
competitivo de la UGE y las oportunidades de
crecimiento basadas en las proyecciones de mercado,
as\u00ed como en las capacidades de diferenciaci\u00f3n de las
operadoras frente a la competencia. De esta manera,
para cada UGE se define un objetivo de crecimiento y se
estima la asignaci\u00f3n de recursos operativos adecuados y
las inversiones en activos fijos necesarias para alcanzar
dicho crecimiento. Adicionalmente se definen las
premisas de mejoras de eficiencia requeridas a las
operaciones en l\u00ednea con las iniciativas estrat\u00e9gicas de
transformaci\u00f3n definidas, con el fin de incrementar la
caja operativa en el horizonte del plan. Asimismo, el
Grupo considera en este proceso el grado de
cumplimiento de los planes estrat\u00e9gicos en ejercicios
pasados.
Principales hip\u00f3tesis utilizadas en
los c\u00e1lculos del valor en uso
El c\u00e1lculo del valor en uso para las distintas unidades
generadoras de efectivo parte de los planes de negocio
aprobados comentados anteriormente. Posteriormente
se analizan determinadas variables como el crecimiento
de los ingresos, los m\u00e1rgenes de EBITDA de largo plazo y
la ratio de inversiones en activos de largo plazo
(expresados como porcentaje sobre los ingresos), que
son consideradas hip\u00f3tesis operativas clave para la
medici\u00f3n de la evoluci\u00f3n de los negocios de la
Compa\u00f1\u00eda y la fijaci\u00f3n de sus objetivos financieros.
Finalmente se analizan las tasas de descuento y las tasas
de crecimiento a perpetuidad.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales variables
tomadas en consideraci\u00f3n para las UGE m\u00e1s
significativas (T. Brasil, T. Espa\u00f1a, y T. Alemania).
Ingresos
En t\u00e9rminos de ingresos, el plan recoge una tendencia
de estabilidad o mejora, en el horizonte de las
proyecciones.
Margen EBITDA y ratio de inversiones de
largo plazo
Los valores obtenidos seg\u00fan se describe en los p\u00e1rrafos
anteriores, se comparan con los datos disponibles de
analistas y de competidores en los mercados
geogr\u00e1ficos en los que opera el Grupo Telef\u00f3nica.
En Europa, los m\u00e1rgenes sobre EBITDA de largo plazo
estimados por los analistas del Grupo a dos a\u00f1os vista se
sit\u00faan para Espa\u00f1a en un rango de entre 35% y 39%, en
Alemania entre 29% y 32%.
En relaci\u00f3n con la ratio de inversiones sobre ingresos a
largo plazo, el rango estimado por los analistas del Grupo
Telef\u00f3nica se ubica para Espa\u00f1a entre 10% y 12% y para
Alemania entre 11% y 14%, recogiendo la opini\u00f3n de los
analistas para las necesidades de inversi\u00f3n a dos a\u00f1os
vista en las valoraciones utilizadas para el test de
deterioro.
Por su parte, el margen sobre EBITDA de largo plazo
estimado por los analistas del Grupo a dos a\u00f1os vista se
sit\u00faa para la operadora en Brasil en un rango entre 42% y
47%. En cuanto a las inversiones, la operadora invierte en
el horizonte del plan proyectado un porcentaje que se
encuentra alineado con las necesidades de inversi\u00f3n
previstas para el desarrollo de su negocio, que se ubica
en un rango entre 14% y 16%.
Tasa de descuento
La tasa de descuento aplicada\u00a0a las proyecciones de
flujos de efectivo es el Coste Medio Ponderado del
Capital (WACC), y est\u00e1 determinada por la media
ponderada del coste de los recursos propios y del coste
de los recursos ajenos, seg\u00fan la estructura financiera
fijada para cada UGE.
Esta tasa ha sido calculada seg\u00fan la metodolog\u00eda del
modelo de precios de los activos financieros (CAPM),
que incluye el riesgo sist\u00e9mico del activo, as\u00ed como el
impacto de los riesgos asociados a la generaci\u00f3n de
flujos y que no est\u00e1n considerados en los propios flujos,
como son el riesgo pa\u00eds, el riesgo espec\u00edfico financiero
del negocio, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de
precio del activo financiero propiamente dicho, haciendo
un seguimiento constante de las fluctuaciones en los
mercados financieros.
Los componentes m\u00e1s relevantes del WACC se
resumen a continuaci\u00f3n:
\u2022 Tasa Libre de Riesgo: entendida como el tipo de inter\u00e9s
ofrecido por los bonos soberanos de largo plazo. Se
determina con datos actuales de mercado y
estimaciones de los niveles de equilibrio (conforme a
modelizaciones econom\u00e9tricas est\u00e1ndar, refrendadas
por modelizaciones de tipos neutrales elaboradas por
los propios bancos centrales) en que deber\u00edan
ubicarse los tipos de inter\u00e9s, ajust\u00e1ndose as\u00ed las
rentabilidades que se encuentran influenciadas por
intervenciones por parte de los bancos centrales.
\u2022 Prima de Riesgo Pol\u00edtico: incorpora el riesgo de
insolvencia inherente al pa\u00eds debido a acontecimientos
pol\u00edticos y/o financieros, basando su c\u00e1lculo en
cotizaciones de instrumentos denominados Credit
Default Swap para cada pa\u00eds o, en su defecto, el \u00edndice
EMBI+, publicado por el banco JP Morgan, en funci\u00f3n
de la informaci\u00f3n disponible y las condiciones de
liquidez de dichos instrumentos.
\u2022 Prima de Riesgo del Mercado: mide el riesgo adicional
que se exige a los activos de renta variable por encima
del rendimiento de activos libres de riesgo. Se
determina mediante una combinaci\u00f3n de enfoques
hist\u00f3ricos (ex post), respaldados con publicaciones
externas y estudios de series de rentabilidades
pasadas, y enfoques prospectivos (ex ante), basados
en publicaciones de mercado, teniendo en cuenta las
expectativas de beneficio a medio y largo plazo en
funci\u00f3n del grado de madurez y desarrollo de cada
pa\u00eds.
\u2022 Coeficiente Beta: es el multiplicador de la prima de
riesgo del mercado, considerado como riesgo
sist\u00e9mico. Se estima a partir de series de precios
hist\u00f3ricos de acciones de empresas comparables que
cotizan en bolsa, determinando la correlaci\u00f3n entre la
rentabilidad de las acciones de las empresas y la
rentabilidad del \u00edndice general representativo de la
bolsa del pa\u00eds donde esta cotiza.
Los principales datos subyacentes utilizados en estos
c\u00e1lculos proceden de fuentes externas p\u00fablicas de
informaci\u00f3n de car\u00e1cter independiente y reconocido
prestigio.
Las tasas de descuento aplicadas a las proyecciones de
flujos de efectivo en 2025 y 2024 en las UGEs m\u00e1s
representativas son las siguientes:
2025
Tasa de descuento
referenciada a la moneda
local
Antes de
impuestos
Despu\u00e9s de
impuestos
Espa\u00f1a
8,5%
6,5%
Brasil
14,2%
11,6%
Alemania
7,8%
5,8%
2024
Tasa de descuento
referenciada a la moneda
local
Antes de
impuestos
Despu\u00e9s de
impuestos
Espa\u00f1a
8,6%
6,6%
Brasil
13,9%
11,5%
Alemania
8,0%
5,5%
Tasa de crecimiento a perpetuidad
Las proyecciones de flujos de efectivo a partir del sexto
a\u00f1o se calculan utilizando una tasa constante de
crecimiento esperado (g), considerando las
estimaciones de consenso de analistas para cada
negocio que incorpora el grado de madurez de la
industria seg\u00fan la tecnolog\u00eda y grado de avance en cada
pa\u00eds. A su vez, cada uno de los par\u00e1metros obtenidos es
contrastado con el crecimiento nominal y real estimado
a largo plazo del producto interior bruto de cada pa\u00eds, as\u00ed
como con datos de crecimiento previsto del sector
conforme a fuentes externas,\u00a0ajust\u00e1ndose aquellos
casos que puedan presentar ciertas particularidades en
la evoluci\u00f3n prevista del negocio.
Las tasas de crecimiento a perpetuidad empleadas en
las UGEs m\u00e1s representativas para extrapolar las
proyecciones de flujos de efectivo en 2025 y 2024 son
las siguientes:
Tasa de crecimiento a
perpetuidad
referenciada a la moneda local
2025
2024
Espa\u00f1a
0,8%
0,8%
Brasil
4,0%
4,0%
Alemania
1,0%
1,0%
Las tasas de crecimiento a perpetuidad para 2025 se
han mantenido estables respecto al a\u00f1o anterior para las
tres UGEs principales.
Sensibilidad a los cambios en las
hip\u00f3tesis
El Grupo realiza un an\u00e1lisis de sensibilidad de la prueba
de deterioro, a trav\u00e9s de variaciones razonables de las
principales hip\u00f3tesis operativas y financieras
consideradas en dicho c\u00e1lculo. Para las UGEs m\u00e1s
significativas se han asumido los siguientes incrementos
o disminuciones m\u00e1ximos, expresados en puntos
porcentuales:
Variaciones de hip\u00f3tesis
clave, expresadas en
puntos porcentuales
Espa\u00f1a
Alemania
Brasil
Variables financieras
Tasa de descuento
+/-0,5
+/-0,5
+/-1
Tasa de crecimiento a
perpetuidad
+/-0,25
+/-0,25
+/-0,5
Variables operativas a
largo plazo
Margen EBITDA
+/-1,5
+/-1,5
+/-2
Ratio inversiones sobre
ingresos
+/-0,75
+/-0,75
+/-1
Tras el an\u00e1lisis realizado, se pone de manifiesto que a 31
de diciembre de 2025 sigue existiendo holgura entre el
valor recuperable y el valor contable de las UGEs
principales.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-652": { "value": "
La composici\u00f3n y movimientos de los activos intangibles
netos en los ejercicios 2025 y 2024 han sido los
siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Traspasos y
otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Baja de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Concesiones y
licencias
5.667
41
(658)
(154)
(19)
11
\u2014
(529)
4.360
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.104
451
(1.436)
1.185
(18)
6
7
(89)
3.209
Cartera de
clientes
151
\u2014
(93)
\u2014
(2)
\u2014
1
\u2014
57
Marcas
187
\u2014
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
1
\u2014
157
Otros
intangibles
64
25
(49)
(3)
\u2014
\u2014
484
\u2014
521
Activos
intangibles en
curso
702
1.374
\u2014
(1.200)
(2)
\u2014
\u2014
(66)
808
Total
intangibles
9.875
1.890
(2.266)
(172)
(41)
17
493
(683)
9.112
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta, y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de intangibles ascienden a 1.814 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 2.112 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Dete-
rioros
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Concesiones y
licencias
6.886
4
157
(757)
(485)
1
(536)
376
21
5.667
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.089
4
510
(1.410)
(21)
1.139
(222)
29
(14)
3.104
Cartera de clientes
386
\u2014
\u2014
(238)
\u2014
\u2014
(1)
(1)
5
151
Marcas
235
\u2014
\u2014
(32)
\u2014
\u2014
(18)
\u2014
2
187
Otros intangibles
58
\u2014
20
(25)
\u2014
8
(1)
\u2014
4
64
Activos intangibles
en curso
716
\u2014
1.109
\u2014
\u2014
(1.104)
(28)
5
4
702
Total intangibles
11.370
8
1.796
(2.462)
(506)
44
(806)
409
22
9.875
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de intangibles en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.568 y 2.192 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Las adiciones de espectro de operaciones continuadas
en el ejercicio 2025 ascienden a 199 millones de euros
(29 millones de euros en el ejercicio 2024, 157 millones
de euros incluyendo las operaciones en
discontinuaci\u00f3n). De este total, 180 millones de euros se
presentan como activos intangibles en curso,
correspondientes a la extensi\u00f3n de las licencias de
espectro en Telef\u00f3nica Alemania de las bandas de 800
MHz, 1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030.
En el ep\u00edgrafe \"Combinaciones de negocio\" del 2025 se
incluyen 481 millones de euros en \"Otros intangibles\",
correspondientes al reconocimiento de un activo
intangible derivado del acuerdo alcanzado entre
Telef\u00f3nica y Vodafone Espa\u00f1a para la constituci\u00f3n de la
sociedad conjunta Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra (v\u00e9ase
Nota 17). Dicho importe refleja un acuerdo marco de
prestaci\u00f3n de servicios de acceso a la red de fibra hasta
el hogar (FTTH), con una vigencia m\u00ednima de 20 a\u00f1os.
En el ep\u00edgrafe de \"Bajas de sociedades\" del 2025 se
incluyen, principalmente, las bajas de los activos
intangibles de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica
del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase
Nota 2), por importe de 253, 273, 89 y 63 millones de
euros, respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de activos intangibles de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta\" del estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas
2 y 30), por importe de 551 millones de euros.
Movimiento del fondo de comercio
El movimiento del valor en libros de los fondos de
comercio asignados a cada uno de los segmentos del
Grupo es el siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2025
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
30
\u2014
4.321
Telef\u00f3nica Brasil
6.740
138
\u2014
\u2014
13
(42)
6.849
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
10
\u2014
4.396
Otras compa\u00f1\u00edas
1.044
\u2014
(103)
(486)
(204)
(21)
230
Total
16.461
138
(103)
(486)
(151)
(63)
15.796
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.291
Telef\u00f3nica Brasil
8.076
28
\u2014
\u2014
\u2014
(1.364)
6.740
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.386
Otras compa\u00f1\u00edas
1.955
\u2014
(16)
(866)
\u2014
(29)
1.044
Total
18.708
28
(16)
(866)
\u2014
(1.393)
16.461
En altas de Telef\u00f3nica Brasil de 2025 se incluye
principalmente el fondo de comercio de FiBrasil por
importe de 131 millones de euros (v\u00e9ase Nota 5).
El importe de bajas de 2025 corresponde,
principalmente, a los fondos de comercio de las
unidades generadoras de efectivo de Ecuador y
Uruguay por importe de 70 y 22 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9anse notas 2 y 30).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro del fondo de comercio
asignado a la unidad generadora de efectivo de
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland, por importe de 192
millones de euros. En el test de deterioro realizado a 31
de diciembre de 2024, se puso de manifiesto que
variaciones razonablemente posibles de las hip\u00f3tesis
clave pod\u00edan conducir a un deterioro adicional del fondo
de comercio. En 2025, la elevada incertidumbre
econ\u00f3mica y la ca\u00edda del acceso a financiaci\u00f3n en Reino
Unido intensificaron la competencia y la presi\u00f3n sobre
m\u00e1rgenes en el negocio cyber y cloud, lo que, junto con
la consolidaci\u00f3n del sector y el aumento de costes, ha
motivado un deterioro del fondo de comercio remanente
por importe de 254 millones de euros, con contrapartida
en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" de la cuenta de resultados
consolidada (v\u00e9ase Nota 26). La tasa de descuento
(WACC) utilizada en la estimaci\u00f3n del valor en uso a 31
de diciembre de 2025, ha sido del 9,4%, 11,4% antes de
impuestos (sin variaci\u00f3n respecto a 2024), y la tasa de
crecimiento a perpetuidad utilizada fue el 2,5%
(reduci\u00e9ndose 0.5 p.p. respecto al test de 2024 como
consecuencia de la contracci\u00f3n de las expectativas del
sector).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro del fondo de comercio
asignado a la unidad generadora de efectivo de Chile
por importe de 397 millones de euros. En el test de
deterioro realizado a 31 de diciembre de 2024, se puso
de manifiesto que variaciones razonablemente posibles
de las hip\u00f3tesis clave, especialmente la tasa de
descuento y el margen de EBITDA, pod\u00edan conducir a un
deterioro adicional del fondo de comercio. En 2025, la
disminuci\u00f3n de los flujos proyectados de Telef\u00f3nica
Chile y el aumento de la tasa de descuento han
provocado el deterioro del fondo de comercio
remanente por importe de 174 millones de euros, con
contrapartida en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" (v\u00e9ase Nota
26). La tasa de descuento (WACC) utilizada en la
estimaci\u00f3n del valor en uso a 31 de diciembre de 2025,
ha sido del 8,6% (frente al 8,5% de 2024), siendo la tasa
WACC antes de impuestos de 10,2%, (10,4% en 2024) y
la tasa de crecimiento a perpetuidad utilizada en las
valoraciones del 2,8%.
Asimismo, en 2025 y 2024 se registraron deterioros del
fondo de comercio asignado a la unidad generadora de
efectivo de BE-terna por importe de 58 millones de
euros y 51 millones de euros, respectivamente, con
contrapartida en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" de la cuenta
de resultados consolidada (v\u00e9ase Nota 26).
El importe de traspasos de 2025 corresponde,
principalmente, al fondo de comercio de la unidad
generadora de efectivo de Colombia por importe de 141
millones de euros. reclasificado a \"Activos no corrientes
y grupos enajenables mantenidos para la venta\" (v\u00e9anse
notas 2 y 30).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro de la totalidad del fondo
de comercio remanente asignado a la unidad
generadora de efectivo de Per\u00fa, por importe de 226
millones de euros, con contrapartida en el ep\u00edgrafe
\"Otros gastos\" de la cuenta de resultados consolidada.
Como se explica en la Nota 2, los resultados de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente, hasta igualar el valor contable y el valor
recuperable de la UGE, se registr\u00f3 una correcci\u00f3n por
deterioro de activos intangibles, por importe de 54
millones de euros (v\u00e9ase Nota 6), con contrapartida en el
ep\u00edgrafe \"Otros gastos\". La tasa de descuento (WACC)
utilizada en la estimaci\u00f3n del valor en uso a 31 de
diciembre de 2024, fue el 9,5% (11,6% antes de
impuestos), y la tasa de crecimiento a perpetuidad
utilizada fue el 2,4%.
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Traspasos
y otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Bajas de
socie-
dades
Saldo al
31/12/2025
Terrenos y
construcciones
2.326
37
(191)
(8)
(71)
(45)
15
238
(198)
2.102
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
16.521
975
(3.115)
(14)
1.440
(205)
97
\u2014
(1.331)
14.368
Mobiliario, utillaje y
otros
605
68
(158)
(3)
15
(6)
2
1
(90)
435
Inmovilizado
material en curso
1.987
1.808
\u2014
(10)
(2.150)
(58)
31
18
(373)
1.253
Total inmovilizado
material
21.439
2.888
(3.463)
(34)
(766)
(314)
145
256
(1.992)
18.158
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de inmovilizado material ascienden a 2.725 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 3.173 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Dete-
rioros
Traspa-
sos y
otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Terrenos y
construcciones
2.516
15
22
(209)
(21)
(175)
116
(119)
166
15
2.326
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
17.947
23
1.041
(3.680)
(13)
(642)
2.263
(1.071)
583
70
16.521
Mobiliario, utillaje
y otros
618
3
81
(213)
(2)
(24)
146
(40)
46
(10)
605
Inmovilizado
material en curso
1.863
61
2.479
\u2014
(12)
(5)
(2.421)
(108)
117
13
1.987
Total
inmovilizado
material
22.944
102
3.623
(4.102)
(48)
(846)
104
(1.338)
912
88
21.439
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de inmovilizado material en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas
vendidas durante el ejercicio 2025, ascienden a 3.137 y 3.395 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Combi-
naciones
de negocio
Bajas de
sociedades
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2025
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
815
242
(200)
(14)
\u2014
(254)
(163)
(12)
414
Derechos de uso de
construcciones
3.900
1.245
(1.174)
(82)
18
(133)
(79)
(17)
3.678
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
2.947
992
(774)
(32)
\u2014
(34)
17
(7)
3.109
Otros derechos de uso
245
140
(75)
(3)
\u2014
(10)
(54)
(3)
240
Total derechos de uso
7.907
2.619
(2.223)
(131)
18
(431)
(279)
(39)
7.441
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de derechos de uso ascienden a 2.491 millones de euros (v\u00e9ase Nota 4) y las amortizaciones a 2.079 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplica-
ci\u00f3n NIC
21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n (*)
Bajas
Combi-
naciones
de
negocio
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2024
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
834
\u2014
226
(250)
(13)
5
(16)
29
815
Derechos de uso de
construcciones
4.287
\u2014
1.200
(1.151)
(32)
17
(18)
(403)
3.900
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
3.080
15
634
(756)
(15)
\u2014
(2)
(9)
2.947
Otros derechos de uso
247
\u2014
82
(78)
(1)
\u2014
1
(6)
245
Total derechos de uso
8.448
15
2.142
(2.235)
(61)
22
(35)
(389)
7.907
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de derechos de uso en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.932 y 2.025 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Nota 2 y 4).
El detalle de los activos financieros y otros activos no
corrientes del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Derechos audiovisuales
263
243
Terminales m\u00f3viles y otros
equipos
607
681
Otras existencias
27
77
Anticipos de derechos de
emisi\u00f3n, retransmisi\u00f3n y otros
contenidos
3
\u2014
Deterioro de existencias
(38)
(47)
Existencias
862
954
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
Otros gastos
El desglose del ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Arrendamientos
59
49
Otros servicios exteriores
6.282
6.656
Tributos
563
587
Deterioro de cuentas a cobrar
comerciales
508
546
P\u00e9rdidas procedentes del inmovilizado
y enajenaci\u00f3n de activos
40
37
P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio (Nota 7)
486
640
Otros gastos operativos
330
119
Total
8.268
8.634
(1) Conforme a NIIF 16, se incluye solo los arrendamientos de corto plazo y los
que tienen por objeto activos de bajo valor o intangibles (v\u00e9ase Nota 9).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2025 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (174 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (254 millones de euros) y Grupo Be-
terna (58 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2024 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (397 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (192 millones de euros) y Grupo Be-
terna (51 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
En otros gastos operativos de 2025 se incluyen gastos
asociados a los planes de transformaci\u00f3n de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a, como son los gastos asociados al canal de
distribuci\u00f3n, por importe de 151 millones de euros, (v\u00e9ase
Nota 2).
En otros gastos operativos de 2024 se incluye la
reversi\u00f3n de provisiones regulatorias de Telef\u00f3nica
Brasil, que supuso un menor gasto de 386 millones de
reales brasile\u00f1os (67 millones de euros a tipo de cambio
promedio de 2024) tras la firma del Acuerdo de
Migraci\u00f3n de Concesi\u00f3n entre Telef\u00f3nica Brasil y
ANATEL (v\u00e9anse notas 24.c y 29.a).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-651": { "value": "
La composici\u00f3n y movimientos de los activos intangibles
netos en los ejercicios 2025 y 2024 han sido los
siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Traspasos y
otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Baja de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Concesiones y
licencias
5.667
41
(658)
(154)
(19)
11
\u2014
(529)
4.360
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.104
451
(1.436)
1.185
(18)
6
7
(89)
3.209
Cartera de
clientes
151
\u2014
(93)
\u2014
(2)
\u2014
1
\u2014
57
Marcas
187
\u2014
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
1
\u2014
157
Otros
intangibles
64
25
(49)
(3)
\u2014
\u2014
484
\u2014
521
Activos
intangibles en
curso
702
1.374
\u2014
(1.200)
(2)
\u2014
\u2014
(66)
808
Total
intangibles
9.875
1.890
(2.266)
(172)
(41)
17
493
(683)
9.112
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta, y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de intangibles ascienden a 1.814 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 2.112 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Dete-
rioros
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Concesiones y
licencias
6.886
4
157
(757)
(485)
1
(536)
376
21
5.667
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
3.089
4
510
(1.410)
(21)
1.139
(222)
29
(14)
3.104
Cartera de clientes
386
\u2014
\u2014
(238)
\u2014
\u2014
(1)
(1)
5
151
Marcas
235
\u2014
\u2014
(32)
\u2014
\u2014
(18)
\u2014
2
187
Otros intangibles
58
\u2014
20
(25)
\u2014
8
(1)
\u2014
4
64
Activos intangibles
en curso
716
\u2014
1.109
\u2014
\u2014
(1.104)
(28)
5
4
702
Total intangibles
11.370
8
1.796
(2.462)
(506)
44
(806)
409
22
9.875
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de intangibles en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.568 y 2.192 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Las adiciones de espectro de operaciones continuadas
en el ejercicio 2025 ascienden a 199 millones de euros
(29 millones de euros en el ejercicio 2024, 157 millones
de euros incluyendo las operaciones en
discontinuaci\u00f3n). De este total, 180 millones de euros se
presentan como activos intangibles en curso,
correspondientes a la extensi\u00f3n de las licencias de
espectro en Telef\u00f3nica Alemania de las bandas de 800
MHz, 1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030.
En el ep\u00edgrafe \"Combinaciones de negocio\" del 2025 se
incluyen 481 millones de euros en \"Otros intangibles\",
correspondientes al reconocimiento de un activo
intangible derivado del acuerdo alcanzado entre
Telef\u00f3nica y Vodafone Espa\u00f1a para la constituci\u00f3n de la
sociedad conjunta Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra (v\u00e9ase
Nota 17). Dicho importe refleja un acuerdo marco de
prestaci\u00f3n de servicios de acceso a la red de fibra hasta
el hogar (FTTH), con una vigencia m\u00ednima de 20 a\u00f1os.
En el ep\u00edgrafe de \"Bajas de sociedades\" del 2025 se
incluyen, principalmente, las bajas de los activos
intangibles de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica
del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase
Nota 2), por importe de 253, 273, 89 y 63 millones de
euros, respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de activos intangibles de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta\" del estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas
2 y 30), por importe de 551 millones de euros.
La composici\u00f3n y movimientos en los ejercicios 2025 y
2024 de las partidas que integran el ep\u00edgrafe
'Inmovilizado material' neto han sido los siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Traspasos
y otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Bajas de
socie-
dades
Saldo al
31/12/2025
Terrenos y
construcciones
2.326
37
(191)
(8)
(71)
(45)
15
238
(198)
2.102
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
16.521
975
(3.115)
(14)
1.440
(205)
97
\u2014
(1.331)
14.368
Mobiliario, utillaje y
otros
605
68
(158)
(3)
15
(6)
2
1
(90)
435
Inmovilizado
material en curso
1.987
1.808
\u2014
(10)
(2.150)
(58)
31
18
(373)
1.253
Total inmovilizado
material
21.439
2.888
(3.463)
(34)
(766)
(314)
145
256
(1.992)
18.158
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de inmovilizado material ascienden a 2.725 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 3.173 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Dete-
rioros
Traspa-
sos y
otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Terrenos y
construcciones
2.516
15
22
(209)
(21)
(175)
116
(119)
166
15
2.326
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
17.947
23
1.041
(3.680)
(13)
(642)
2.263
(1.071)
583
70
16.521
Mobiliario, utillaje
y otros
618
3
81
(213)
(2)
(24)
146
(40)
46
(10)
605
Inmovilizado
material en curso
1.863
61
2.479
\u2014
(12)
(5)
(2.421)
(108)
117
13
1.987
Total
inmovilizado
material
22.944
102
3.623
(4.102)
(48)
(846)
104
(1.338)
912
88
21.439
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de inmovilizado material en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas
vendidas durante el ejercicio 2025, ascienden a 3.137 y 3.395 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Combi-
naciones
de negocio
Bajas de
sociedades
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2025
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
815
242
(200)
(14)
\u2014
(254)
(163)
(12)
414
Derechos de uso de
construcciones
3.900
1.245
(1.174)
(82)
18
(133)
(79)
(17)
3.678
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
2.947
992
(774)
(32)
\u2014
(34)
17
(7)
3.109
Otros derechos de uso
245
140
(75)
(3)
\u2014
(10)
(54)
(3)
240
Total derechos de uso
7.907
2.619
(2.223)
(131)
18
(431)
(279)
(39)
7.441
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de derechos de uso ascienden a 2.491 millones de euros (v\u00e9ase Nota 4) y las amortizaciones a 2.079 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplica-
ci\u00f3n NIC
21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n (*)
Bajas
Combi-
naciones
de
negocio
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2024
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
834
\u2014
226
(250)
(13)
5
(16)
29
815
Derechos de uso de
construcciones
4.287
\u2014
1.200
(1.151)
(32)
17
(18)
(403)
3.900
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
3.080
15
634
(756)
(15)
\u2014
(2)
(9)
2.947
Otros derechos de uso
247
\u2014
82
(78)
(1)
\u2014
1
(6)
245
Total derechos de uso
8.448
15
2.142
(2.235)
(61)
22
(35)
(389)
7.907
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de derechos de uso en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.932 y 2.025 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Nota 2 y 4).
Nota 26. Ingresos y gastos
Amortizaciones
El detalle del ep\u00edgrafe Amortizaciones de la cuenta de
resultados es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Inmovilizado material (Nota 8)
3.173
3.395
Intangibles (Nota 6)
2.112
2.192
Derechos de uso (Nota 9)
2.079
2.025
Total
7.364
7.613
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-653": { "value": "
Nota 7. Fondo de comercio
Movimiento del fondo de comercio
El movimiento del valor en libros de los fondos de
comercio asignados a cada uno de los segmentos del
Grupo es el siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2025
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
30
\u2014
4.321
Telef\u00f3nica Brasil
6.740
138
\u2014
\u2014
13
(42)
6.849
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
10
\u2014
4.396
Otras compa\u00f1\u00edas
1.044
\u2014
(103)
(486)
(204)
(21)
230
Total
16.461
138
(103)
(486)
(151)
(63)
15.796
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Deterioros
Traspasos
Efecto de\u00a0
tipo de
cambio
Saldo al
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.291
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.291
Telef\u00f3nica Brasil
8.076
28
\u2014
\u2014
\u2014
(1.364)
6.740
Telef\u00f3nica Alemania
4.386
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.386
Otras compa\u00f1\u00edas
1.955
\u2014
(16)
(866)
\u2014
(29)
1.044
Total
18.708
28
(16)
(866)
\u2014
(1.393)
16.461
En altas de Telef\u00f3nica Brasil de 2025 se incluye
principalmente el fondo de comercio de FiBrasil por
importe de 131 millones de euros (v\u00e9ase Nota 5).
El importe de bajas de 2025 corresponde,
principalmente, a los fondos de comercio de las
unidades generadoras de efectivo de Ecuador y
Uruguay por importe de 70 y 22 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9anse notas 2 y 30).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro del fondo de comercio
asignado a la unidad generadora de efectivo de
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland, por importe de 192
millones de euros. En el test de deterioro realizado a 31
de diciembre de 2024, se puso de manifiesto que
variaciones razonablemente posibles de las hip\u00f3tesis
clave pod\u00edan conducir a un deterioro adicional del fondo
de comercio. En 2025, la elevada incertidumbre
econ\u00f3mica y la ca\u00edda del acceso a financiaci\u00f3n en Reino
Unido intensificaron la competencia y la presi\u00f3n sobre
m\u00e1rgenes en el negocio cyber y cloud, lo que, junto con
la consolidaci\u00f3n del sector y el aumento de costes, ha
motivado un deterioro del fondo de comercio remanente
por importe de 254 millones de euros, con contrapartida
en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" de la cuenta de resultados
consolidada (v\u00e9ase Nota 26). La tasa de descuento
(WACC) utilizada en la estimaci\u00f3n del valor en uso a 31
de diciembre de 2025, ha sido del 9,4%, 11,4% antes de
impuestos (sin variaci\u00f3n respecto a 2024), y la tasa de
crecimiento a perpetuidad utilizada fue el 2,5%
(reduci\u00e9ndose 0.5 p.p. respecto al test de 2024 como
consecuencia de la contracci\u00f3n de las expectativas del
sector).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro del fondo de comercio
asignado a la unidad generadora de efectivo de Chile
por importe de 397 millones de euros. En el test de
deterioro realizado a 31 de diciembre de 2024, se puso
de manifiesto que variaciones razonablemente posibles
de las hip\u00f3tesis clave, especialmente la tasa de
descuento y el margen de EBITDA, pod\u00edan conducir a un
deterioro adicional del fondo de comercio. En 2025, la
disminuci\u00f3n de los flujos proyectados de Telef\u00f3nica
Chile y el aumento de la tasa de descuento han
provocado el deterioro del fondo de comercio
remanente por importe de 174 millones de euros, con
contrapartida en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" (v\u00e9ase Nota
26). La tasa de descuento (WACC) utilizada en la
estimaci\u00f3n del valor en uso a 31 de diciembre de 2025,
ha sido del 8,6% (frente al 8,5% de 2024), siendo la tasa
WACC antes de impuestos de 10,2%, (10,4% en 2024) y
la tasa de crecimiento a perpetuidad utilizada en las
valoraciones del 2,8%.
Asimismo, en 2025 y 2024 se registraron deterioros del
fondo de comercio asignado a la unidad generadora de
efectivo de BE-terna por importe de 58 millones de
euros y 51 millones de euros, respectivamente, con
contrapartida en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" de la cuenta
de resultados consolidada (v\u00e9ase Nota 26).
El importe de traspasos de 2025 corresponde,
principalmente, al fondo de comercio de la unidad
generadora de efectivo de Colombia por importe de 141
millones de euros. reclasificado a \"Activos no corrientes
y grupos enajenables mantenidos para la venta\" (v\u00e9anse
notas 2 y 30).
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro de la totalidad del fondo
de comercio remanente asignado a la unidad
generadora de efectivo de Per\u00fa, por importe de 226
millones de euros, con contrapartida en el ep\u00edgrafe
\"Otros gastos\" de la cuenta de resultados consolidada.
Como se explica en la Nota 2, los resultados de
Telef\u00f3nica del Per\u00fa se presentan dentro de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente, hasta igualar el valor contable y el valor
recuperable de la UGE, se registr\u00f3 una correcci\u00f3n por
deterioro de activos intangibles, por importe de 54
millones de euros (v\u00e9ase Nota 6), con contrapartida en el
ep\u00edgrafe \"Otros gastos\". La tasa de descuento (WACC)
utilizada en la estimaci\u00f3n del valor en uso a 31 de
diciembre de 2024, fue el 9,5% (11,6% antes de
impuestos), y la tasa de crecimiento a perpetuidad
utilizada fue el 2,4%.
Las altas de 2024 correspondieron al fondo de comercio
de la adquisici\u00f3n de IPNET (v\u00e9ase Nota 5).
El importe de bajas de 2024 corresponde a la estimaci\u00f3n
del fondo de comercio de la unidad generadora de
efectivo de Telef\u00f3nica Colombia asignable al negocio
objeto del acuerdo entre Colombia Telecomunicaciones
S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A. ESP.
Unidades generadoras de efectivo
A efectos de comprobar su deterioro, los fondos de
comercio se han asignado a las siguientes unidades
generadoras de efectivo (UGEs), que a su vez se
agrupan en los siguientes segmentos operativos
reportables:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.321
4.291
Telef\u00f3nica Brasil
6.849
6.740
Telef\u00f3nica Alemania
4.396
4.386
Otras compa\u00f1\u00edas
230
1.044
Colombia
\u2014
136
Ecuador
\u2014
79
Chile
\u2014
179
Uruguay
\u2014
22
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland
\u2014
268
BE-terna
173
230
Resto
57
130
TOTAL
15.796
16.461
Para realizar la prueba de deterioro anual al cierre del
ejercicio se utilizan los planes de negocio de las distintas
unidades generadoras de efectivo a las que est\u00e1n
asignados los fondos de comercio del Grupo, aprobados
por el Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica.
Los planes de negocio cubren un periodo de cinco a\u00f1os.
Para determinar el valor a perpetuidad de cada UGE, se
aplica el supuesto de crecimiento constante del flujo
libre de caja a lo largo del tiempo, utilizando una tasa de
crecimiento a perpetuidad. El modelo utilizado es
asimilable al conocido de Gordon-Shapiro para
valoraci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas mediante el descuento de
dividendos, contando con un amplio reconocimiento
internacional en las modelizaciones de valoraci\u00f3n de
empresas.
El proceso para la elaboraci\u00f3n de los planes de negocio
de las UGEs toma como referencia la actual situaci\u00f3n del
mercado de cada UGE, el condicionamiento y evoluci\u00f3n
de los entornos macroecon\u00f3mico, competitivo,
regulatorio y tecnol\u00f3gico, as\u00ed como el posicionamiento
competitivo de la UGE y las oportunidades de
crecimiento basadas en las proyecciones de mercado,
as\u00ed como en las capacidades de diferenciaci\u00f3n de las
operadoras frente a la competencia. De esta manera,
para cada UGE se define un objetivo de crecimiento y se
estima la asignaci\u00f3n de recursos operativos adecuados y
las inversiones en activos fijos necesarias para alcanzar
dicho crecimiento. Adicionalmente se definen las
premisas de mejoras de eficiencia requeridas a las
operaciones en l\u00ednea con las iniciativas estrat\u00e9gicas de
transformaci\u00f3n definidas, con el fin de incrementar la
caja operativa en el horizonte del plan. Asimismo, el
Grupo considera en este proceso el grado de
cumplimiento de los planes estrat\u00e9gicos en ejercicios
pasados.
Principales hip\u00f3tesis utilizadas en
los c\u00e1lculos del valor en uso
El c\u00e1lculo del valor en uso para las distintas unidades
generadoras de efectivo parte de los planes de negocio
aprobados comentados anteriormente. Posteriormente
se analizan determinadas variables como el crecimiento
de los ingresos, los m\u00e1rgenes de EBITDA de largo plazo y
la ratio de inversiones en activos de largo plazo
(expresados como porcentaje sobre los ingresos), que
son consideradas hip\u00f3tesis operativas clave para la
medici\u00f3n de la evoluci\u00f3n de los negocios de la
Compa\u00f1\u00eda y la fijaci\u00f3n de sus objetivos financieros.
Finalmente se analizan las tasas de descuento y las tasas
de crecimiento a perpetuidad.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales variables
tomadas en consideraci\u00f3n para las UGE m\u00e1s
significativas (T. Brasil, T. Espa\u00f1a, y T. Alemania).
Ingresos
En t\u00e9rminos de ingresos, el plan recoge una tendencia
de estabilidad o mejora, en el horizonte de las
proyecciones.
Margen EBITDA y ratio de inversiones de
largo plazo
Los valores obtenidos seg\u00fan se describe en los p\u00e1rrafos
anteriores, se comparan con los datos disponibles de
analistas y de competidores en los mercados
geogr\u00e1ficos en los que opera el Grupo Telef\u00f3nica.
En Europa, los m\u00e1rgenes sobre EBITDA de largo plazo
estimados por los analistas del Grupo a dos a\u00f1os vista se
sit\u00faan para Espa\u00f1a en un rango de entre 35% y 39%, en
Alemania entre 29% y 32%.
En relaci\u00f3n con la ratio de inversiones sobre ingresos a
largo plazo, el rango estimado por los analistas del Grupo
Telef\u00f3nica se ubica para Espa\u00f1a entre 10% y 12% y para
Alemania entre 11% y 14%, recogiendo la opini\u00f3n de los
analistas para las necesidades de inversi\u00f3n a dos a\u00f1os
vista en las valoraciones utilizadas para el test de
deterioro.
Por su parte, el margen sobre EBITDA de largo plazo
estimado por los analistas del Grupo a dos a\u00f1os vista se
sit\u00faa para la operadora en Brasil en un rango entre 42% y
47%. En cuanto a las inversiones, la operadora invierte en
el horizonte del plan proyectado un porcentaje que se
encuentra alineado con las necesidades de inversi\u00f3n
previstas para el desarrollo de su negocio, que se ubica
en un rango entre 14% y 16%.
Tasa de descuento
La tasa de descuento aplicada\u00a0a las proyecciones de
flujos de efectivo es el Coste Medio Ponderado del
Capital (WACC), y est\u00e1 determinada por la media
ponderada del coste de los recursos propios y del coste
de los recursos ajenos, seg\u00fan la estructura financiera
fijada para cada UGE.
Esta tasa ha sido calculada seg\u00fan la metodolog\u00eda del
modelo de precios de los activos financieros (CAPM),
que incluye el riesgo sist\u00e9mico del activo, as\u00ed como el
impacto de los riesgos asociados a la generaci\u00f3n de
flujos y que no est\u00e1n considerados en los propios flujos,
como son el riesgo pa\u00eds, el riesgo espec\u00edfico financiero
del negocio, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de
precio del activo financiero propiamente dicho, haciendo
un seguimiento constante de las fluctuaciones en los
mercados financieros.
Los componentes m\u00e1s relevantes del WACC se
resumen a continuaci\u00f3n:
\u2022 Tasa Libre de Riesgo: entendida como el tipo de inter\u00e9s
ofrecido por los bonos soberanos de largo plazo. Se
determina con datos actuales de mercado y
estimaciones de los niveles de equilibrio (conforme a
modelizaciones econom\u00e9tricas est\u00e1ndar, refrendadas
por modelizaciones de tipos neutrales elaboradas por
los propios bancos centrales) en que deber\u00edan
ubicarse los tipos de inter\u00e9s, ajust\u00e1ndose as\u00ed las
rentabilidades que se encuentran influenciadas por
intervenciones por parte de los bancos centrales.
\u2022 Prima de Riesgo Pol\u00edtico: incorpora el riesgo de
insolvencia inherente al pa\u00eds debido a acontecimientos
pol\u00edticos y/o financieros, basando su c\u00e1lculo en
cotizaciones de instrumentos denominados Credit
Default Swap para cada pa\u00eds o, en su defecto, el \u00edndice
EMBI+, publicado por el banco JP Morgan, en funci\u00f3n
de la informaci\u00f3n disponible y las condiciones de
liquidez de dichos instrumentos.
\u2022 Prima de Riesgo del Mercado: mide el riesgo adicional
que se exige a los activos de renta variable por encima
del rendimiento de activos libres de riesgo. Se
determina mediante una combinaci\u00f3n de enfoques
hist\u00f3ricos (ex post), respaldados con publicaciones
externas y estudios de series de rentabilidades
pasadas, y enfoques prospectivos (ex ante), basados
en publicaciones de mercado, teniendo en cuenta las
expectativas de beneficio a medio y largo plazo en
funci\u00f3n del grado de madurez y desarrollo de cada
pa\u00eds.
\u2022 Coeficiente Beta: es el multiplicador de la prima de
riesgo del mercado, considerado como riesgo
sist\u00e9mico. Se estima a partir de series de precios
hist\u00f3ricos de acciones de empresas comparables que
cotizan en bolsa, determinando la correlaci\u00f3n entre la
rentabilidad de las acciones de las empresas y la
rentabilidad del \u00edndice general representativo de la
bolsa del pa\u00eds donde esta cotiza.
Los principales datos subyacentes utilizados en estos
c\u00e1lculos proceden de fuentes externas p\u00fablicas de
informaci\u00f3n de car\u00e1cter independiente y reconocido
prestigio.
Las tasas de descuento aplicadas a las proyecciones de
flujos de efectivo en 2025 y 2024 en las UGEs m\u00e1s
representativas son las siguientes:
2025
Tasa de descuento
referenciada a la moneda
local
Antes de
impuestos
Despu\u00e9s de
impuestos
Espa\u00f1a
8,5%
6,5%
Brasil
14,2%
11,6%
Alemania
7,8%
5,8%
2024
Tasa de descuento
referenciada a la moneda
local
Antes de
impuestos
Despu\u00e9s de
impuestos
Espa\u00f1a
8,6%
6,6%
Brasil
13,9%
11,5%
Alemania
8,0%
5,5%
Tasa de crecimiento a perpetuidad
Las proyecciones de flujos de efectivo a partir del sexto
a\u00f1o se calculan utilizando una tasa constante de
crecimiento esperado (g), considerando las
estimaciones de consenso de analistas para cada
negocio que incorpora el grado de madurez de la
industria seg\u00fan la tecnolog\u00eda y grado de avance en cada
pa\u00eds. A su vez, cada uno de los par\u00e1metros obtenidos es
contrastado con el crecimiento nominal y real estimado
a largo plazo del producto interior bruto de cada pa\u00eds, as\u00ed
como con datos de crecimiento previsto del sector
conforme a fuentes externas,\u00a0ajust\u00e1ndose aquellos
casos que puedan presentar ciertas particularidades en
la evoluci\u00f3n prevista del negocio.
Las tasas de crecimiento a perpetuidad empleadas en
las UGEs m\u00e1s representativas para extrapolar las
proyecciones de flujos de efectivo en 2025 y 2024 son
las siguientes:
Tasa de crecimiento a
perpetuidad
referenciada a la moneda local
2025
2024
Espa\u00f1a
0,8%
0,8%
Brasil
4,0%
4,0%
Alemania
1,0%
1,0%
Las tasas de crecimiento a perpetuidad para 2025 se
han mantenido estables respecto al a\u00f1o anterior para las
tres UGEs principales.
Sensibilidad a los cambios en las
hip\u00f3tesis
El Grupo realiza un an\u00e1lisis de sensibilidad de la prueba
de deterioro, a trav\u00e9s de variaciones razonables de las
principales hip\u00f3tesis operativas y financieras
consideradas en dicho c\u00e1lculo. Para las UGEs m\u00e1s
significativas se han asumido los siguientes incrementos
o disminuciones m\u00e1ximos, expresados en puntos
porcentuales:
Variaciones de hip\u00f3tesis
clave, expresadas en
puntos porcentuales
Espa\u00f1a
Alemania
Brasil
Variables financieras
Tasa de descuento
+/-0,5
+/-0,5
+/-1
Tasa de crecimiento a
perpetuidad
+/-0,25
+/-0,25
+/-0,5
Variables operativas a
largo plazo
Margen EBITDA
+/-1,5
+/-1,5
+/-2
Ratio inversiones sobre
ingresos
+/-0,75
+/-0,75
+/-1
Tras el an\u00e1lisis realizado, se pone de manifiesto que a 31
de diciembre de 2025 sigue existiendo holgura entre el
valor recuperable y el valor contable de las UGEs
principales.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-654": { "value": "
Unidades generadoras de efectivo
A efectos de comprobar su deterioro, los fondos de
comercio se han asignado a las siguientes unidades
generadoras de efectivo (UGEs), que a su vez se
agrupan en los siguientes segmentos operativos
reportables:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
4.321
4.291
Telef\u00f3nica Brasil
6.849
6.740
Telef\u00f3nica Alemania
4.396
4.386
Otras compa\u00f1\u00edas
230
1.044
Colombia
\u2014
136
Ecuador
\u2014
79
Chile
\u2014
179
Uruguay
\u2014
22
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland
\u2014
268
BE-terna
173
230
Resto
57
130
TOTAL
15.796
16.461
Para realizar la prueba de deterioro anual al cierre del
ejercicio se utilizan los planes de negocio de las distintas
unidades generadoras de efectivo a las que est\u00e1n
asignados los fondos de comercio del Grupo, aprobados
por el Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica.
Los planes de negocio cubren un periodo de cinco a\u00f1os.
Para determinar el valor a perpetuidad de cada UGE, se
aplica el supuesto de crecimiento constante del flujo
libre de caja a lo largo del tiempo, utilizando una tasa de
crecimiento a perpetuidad. El modelo utilizado es
asimilable al conocido de Gordon-Shapiro para
valoraci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas mediante el descuento de
dividendos, contando con un amplio reconocimiento
internacional en las modelizaciones de valoraci\u00f3n de
empresas.
El proceso para la elaboraci\u00f3n de los planes de negocio
de las UGEs toma como referencia la actual situaci\u00f3n del
mercado de cada UGE, el condicionamiento y evoluci\u00f3n
de los entornos macroecon\u00f3mico, competitivo,
regulatorio y tecnol\u00f3gico, as\u00ed como el posicionamiento
competitivo de la UGE y las oportunidades de
crecimiento basadas en las proyecciones de mercado,
as\u00ed como en las capacidades de diferenciaci\u00f3n de las
operadoras frente a la competencia. De esta manera,
para cada UGE se define un objetivo de crecimiento y se
estima la asignaci\u00f3n de recursos operativos adecuados y
las inversiones en activos fijos necesarias para alcanzar
dicho crecimiento. Adicionalmente se definen las
premisas de mejoras de eficiencia requeridas a las
operaciones en l\u00ednea con las iniciativas estrat\u00e9gicas de
transformaci\u00f3n definidas, con el fin de incrementar la
caja operativa en el horizonte del plan. Asimismo, el
Grupo considera en este proceso el grado de
cumplimiento de los planes estrat\u00e9gicos en ejercicios
pasados.
Principales hip\u00f3tesis utilizadas en
los c\u00e1lculos del valor en uso
El c\u00e1lculo del valor en uso para las distintas unidades
generadoras de efectivo parte de los planes de negocio
aprobados comentados anteriormente. Posteriormente
se analizan determinadas variables como el crecimiento
de los ingresos, los m\u00e1rgenes de EBITDA de largo plazo y
la ratio de inversiones en activos de largo plazo
(expresados como porcentaje sobre los ingresos), que
son consideradas hip\u00f3tesis operativas clave para la
medici\u00f3n de la evoluci\u00f3n de los negocios de la
Compa\u00f1\u00eda y la fijaci\u00f3n de sus objetivos financieros.
Finalmente se analizan las tasas de descuento y las tasas
de crecimiento a perpetuidad.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales variables
tomadas en consideraci\u00f3n para las UGE m\u00e1s
significativas (T. Brasil, T. Espa\u00f1a, y T. Alemania).
Ingresos
En t\u00e9rminos de ingresos, el plan recoge una tendencia
de estabilidad o mejora, en el horizonte de las
proyecciones.
Margen EBITDA y ratio de inversiones de
largo plazo
Los valores obtenidos seg\u00fan se describe en los p\u00e1rrafos
anteriores, se comparan con los datos disponibles de
analistas y de competidores en los mercados
geogr\u00e1ficos en los que opera el Grupo Telef\u00f3nica.
En Europa, los m\u00e1rgenes sobre EBITDA de largo plazo
estimados por los analistas del Grupo a dos a\u00f1os vista se
sit\u00faan para Espa\u00f1a en un rango de entre 35% y 39%, en
Alemania entre 29% y 32%.
En relaci\u00f3n con la ratio de inversiones sobre ingresos a
largo plazo, el rango estimado por los analistas del Grupo
Telef\u00f3nica se ubica para Espa\u00f1a entre 10% y 12% y para
Alemania entre 11% y 14%, recogiendo la opini\u00f3n de los
analistas para las necesidades de inversi\u00f3n a dos a\u00f1os
vista en las valoraciones utilizadas para el test de
deterioro.
Por su parte, el margen sobre EBITDA de largo plazo
estimado por los analistas del Grupo a dos a\u00f1os vista se
sit\u00faa para la operadora en Brasil en un rango entre 42% y
47%. En cuanto a las inversiones, la operadora invierte en
el horizonte del plan proyectado un porcentaje que se
encuentra alineado con las necesidades de inversi\u00f3n
previstas para el desarrollo de su negocio, que se ubica
en un rango entre 14% y 16%.
Tasa de descuento
La tasa de descuento aplicada\u00a0a las proyecciones de
flujos de efectivo es el Coste Medio Ponderado del
Capital (WACC), y est\u00e1 determinada por la media
ponderada del coste de los recursos propios y del coste
de los recursos ajenos, seg\u00fan la estructura financiera
fijada para cada UGE.
Esta tasa ha sido calculada seg\u00fan la metodolog\u00eda del
modelo de precios de los activos financieros (CAPM),
que incluye el riesgo sist\u00e9mico del activo, as\u00ed como el
impacto de los riesgos asociados a la generaci\u00f3n de
flujos y que no est\u00e1n considerados en los propios flujos,
como son el riesgo pa\u00eds, el riesgo espec\u00edfico financiero
del negocio, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de
precio del activo financiero propiamente dicho, haciendo
un seguimiento constante de las fluctuaciones en los
mercados financieros.
Los componentes m\u00e1s relevantes del WACC se
resumen a continuaci\u00f3n:
\u2022 Tasa Libre de Riesgo: entendida como el tipo de inter\u00e9s
ofrecido por los bonos soberanos de largo plazo. Se
determina con datos actuales de mercado y
estimaciones de los niveles de equilibrio (conforme a
modelizaciones econom\u00e9tricas est\u00e1ndar, refrendadas
por modelizaciones de tipos neutrales elaboradas por
los propios bancos centrales) en que deber\u00edan
ubicarse los tipos de inter\u00e9s, ajust\u00e1ndose as\u00ed las
rentabilidades que se encuentran influenciadas por
intervenciones por parte de los bancos centrales.
\u2022 Prima de Riesgo Pol\u00edtico: incorpora el riesgo de
insolvencia inherente al pa\u00eds debido a acontecimientos
pol\u00edticos y/o financieros, basando su c\u00e1lculo en
cotizaciones de instrumentos denominados Credit
Default Swap para cada pa\u00eds o, en su defecto, el \u00edndice
EMBI+, publicado por el banco JP Morgan, en funci\u00f3n
de la informaci\u00f3n disponible y las condiciones de
liquidez de dichos instrumentos.
\u2022 Prima de Riesgo del Mercado: mide el riesgo adicional
que se exige a los activos de renta variable por encima
del rendimiento de activos libres de riesgo. Se
determina mediante una combinaci\u00f3n de enfoques
hist\u00f3ricos (ex post), respaldados con publicaciones
externas y estudios de series de rentabilidades
pasadas, y enfoques prospectivos (ex ante), basados
en publicaciones de mercado, teniendo en cuenta las
expectativas de beneficio a medio y largo plazo en
funci\u00f3n del grado de madurez y desarrollo de cada
pa\u00eds.
\u2022 Coeficiente Beta: es el multiplicador de la prima de
riesgo del mercado, considerado como riesgo
sist\u00e9mico. Se estima a partir de series de precios
hist\u00f3ricos de acciones de empresas comparables que
cotizan en bolsa, determinando la correlaci\u00f3n entre la
rentabilidad de las acciones de las empresas y la
rentabilidad del \u00edndice general representativo de la
bolsa del pa\u00eds donde esta cotiza.
Los principales datos subyacentes utilizados en estos
c\u00e1lculos proceden de fuentes externas p\u00fablicas de
informaci\u00f3n de car\u00e1cter independiente y reconocido
prestigio.
Las tasas de descuento aplicadas a las proyecciones de
flujos de efectivo en 2025 y 2024 en las UGEs m\u00e1s
representativas son las siguientes:
2025
Tasa de descuento
referenciada a la moneda
local
Antes de
impuestos
Despu\u00e9s de
impuestos
Espa\u00f1a
8,5%
6,5%
Brasil
14,2%
11,6%
Alemania
7,8%
5,8%
2024
Tasa de descuento
referenciada a la moneda
local
Antes de
impuestos
Despu\u00e9s de
impuestos
Espa\u00f1a
8,6%
6,6%
Brasil
13,9%
11,5%
Alemania
8,0%
5,5%
Tasa de crecimiento a perpetuidad
Las proyecciones de flujos de efectivo a partir del sexto
a\u00f1o se calculan utilizando una tasa constante de
crecimiento esperado (g), considerando las
estimaciones de consenso de analistas para cada
negocio que incorpora el grado de madurez de la
industria seg\u00fan la tecnolog\u00eda y grado de avance en cada
pa\u00eds. A su vez, cada uno de los par\u00e1metros obtenidos es
contrastado con el crecimiento nominal y real estimado
a largo plazo del producto interior bruto de cada pa\u00eds, as\u00ed
como con datos de crecimiento previsto del sector
conforme a fuentes externas,\u00a0ajust\u00e1ndose aquellos
casos que puedan presentar ciertas particularidades en
la evoluci\u00f3n prevista del negocio.
Las tasas de crecimiento a perpetuidad empleadas en
las UGEs m\u00e1s representativas para extrapolar las
proyecciones de flujos de efectivo en 2025 y 2024 son
las siguientes:
Tasa de crecimiento a
perpetuidad
referenciada a la moneda local
2025
2024
Espa\u00f1a
0,8%
0,8%
Brasil
4,0%
4,0%
Alemania
1,0%
1,0%
Las tasas de crecimiento a perpetuidad para 2025 se
han mantenido estables respecto al a\u00f1o anterior para las
tres UGEs principales.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-655": { "value": "
Nota 8. Inmovilizado material
La composici\u00f3n y movimientos en los ejercicios 2025 y
2024 de las partidas que integran el ep\u00edgrafe
'Inmovilizado material' neto han sido los siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Traspasos
y otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Bajas de
socie-
dades
Saldo al
31/12/2025
Terrenos y
construcciones
2.326
37
(191)
(8)
(71)
(45)
15
238
(198)
2.102
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
16.521
975
(3.115)
(14)
1.440
(205)
97
\u2014
(1.331)
14.368
Mobiliario, utillaje y
otros
605
68
(158)
(3)
15
(6)
2
1
(90)
435
Inmovilizado
material en curso
1.987
1.808
\u2014
(10)
(2.150)
(58)
31
18
(373)
1.253
Total inmovilizado
material
21.439
2.888
(3.463)
(34)
(766)
(314)
145
256
(1.992)
18.158
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de inmovilizado material ascienden a 2.725 millones de euros\u00a0 y las amortizaciones a 3.173 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de
euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplicaci\u00f3n
NIC 21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Dete-
rioros
Traspa-
sos y
otros
Diferen-
cias de
conversi\u00f3n
Ajustes
por
inflaci\u00f3n
Combina-
ciones de
negocio
Saldo al
31/12/2024
Terrenos y
construcciones
2.516
15
22
(209)
(21)
(175)
116
(119)
166
15
2.326
Instalaciones
t\u00e9cnicas y
maquinaria
17.947
23
1.041
(3.680)
(13)
(642)
2.263
(1.071)
583
70
16.521
Mobiliario, utillaje
y otros
618
3
81
(213)
(2)
(24)
146
(40)
46
(10)
605
Inmovilizado
material en curso
1.863
61
2.479
\u2014
(12)
(5)
(2.421)
(108)
117
13
1.987
Total
inmovilizado
material
22.944
102
3.623
(4.102)
(48)
(846)
104
(1.338)
912
88
21.439
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de inmovilizado material en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas
vendidas durante el ejercicio 2025, ascienden a 3.137 y 3.395 millones de euros, respectivamente (v\u00e9ase Nota 2).
La inversi\u00f3n en inmovilizado material de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a en los ejercicios 2025 y 2024 ascendi\u00f3 a 899 y
1.052 millones de euros, respectivamente, continuando
con el despliegue de red de fibra \u00f3ptica. En despliegue\u00a0
m\u00f3vil se mantiene el desarrollo de la red 5G.
La inversi\u00f3n en inmovilizado material de Telef\u00f3nica
Alemania en los ejercicios 2025 y 2024 ascendi\u00f3 a 581\u00a0 y
706 millones de euros, respectivamente. La mayor parte
de la inversi\u00f3n ha ido destinada a ampliar la huella y
capacidad de la red 5G, as\u00ed como a reforzar la capacidad
de la red 4G.
La inversi\u00f3n en inmovilizado material de Telef\u00f3nica Brasil
en los ejercicios 2025 y 2024 ascendi\u00f3 a 1.016\u00a0y 1.085
millones de euros, respectivamente, destinada
principalmente a la ampliaci\u00f3n de la red m\u00f3vil de 5G, al
aseguramiento de la calidad de la red m\u00f3vil de 4G y a la
ampliaci\u00f3n en el negocio fijo de fibra de la base de
clientes y de la red.
Las \"Altas\" incluyen subvenciones oficiales en relaci\u00f3n
con elementos de inmovilizado material por importe de
269 millones de euros en el ejercicio 2025 (199 millones
de euros en 2024), que se presentan minorando el valor
contable de los activos asociados.
\"Combinaciones de negocio\" del 2025 se corresponde
con la integraci\u00f3n de los activos de FiBrasil en
Telef\u00f3nica Brasil por importe de 256 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 5).
En el ep\u00edgrafe de \"Bajas de sociedades\" del 2025 se
incluyen las bajas de inmovilizado material de Telef\u00f3nica
M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica
M\u00f3viles del Uruguay, Otecel y Pangeaco, S.A.C (v\u00e9ase
Nota 30), por importe de 706, 871, 81, 185 y 149 millones
de euros, respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluye la
reclasificaci\u00f3n de inmovilizado material de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe \"Activos no corrientes y
grupos enajenables mantenidos para la venta\" del
estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse notas 2 y 30), por
importe de 795 millones de euros.
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro de terrenos y
construcciones, instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria y
mobiliario, utillaje y otros correspondiente a Telef\u00f3nica
Argentina, por importe de 175, 642 y 21 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 30).
En \"Combinaciones de negocio\" del ejercicio 2024 se
incluy\u00f3 el inmovilizado material correspondiente a la
operaci\u00f3n conjunta formada por Colombia
Telecomunicaciones S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A.
ESP, por importe de 88 millones de euros.
En \"Traspasos y otros\" del ejercicio 2024 se incluyeron
118 millones de euros correspondientes a los activos de
fibra de Telef\u00f3nica Per\u00fa, S.A.A. que se encontraban
clasificados como activos no corrientes mantenidos para
la venta a 31 de diciembre de 2023 y que a 31 de
diciembre de 2024 se reclasificaron como inmovilizado
material.
Las sociedades del Grupo Telef\u00f3nica tienen contratadas
p\u00f3lizas de seguros para dar cobertura razonable a
posibles riesgos sobre los inmovilizados afectos a la
explotaci\u00f3n con l\u00edmites y coberturas adecuadas a los
mismos. Igualmente, dentro del desarrollo de sus
actividades comerciales y de despliegue de red, el
Grupo mantiene diversos compromisos de compra de
inmovilizado. El calendario de desembolsos previstos por
los compromisos totales por contrataciones y compras
aparece detallado en la Nota 26.
El coste, la amortizaci\u00f3n acumulada y las correcciones
por deterioro del inmovilizado material a 31 de diciembre
de 2025 y 2024 se detallan a continuaci\u00f3n:
Saldo a 31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Correcciones
por deterioro
Inmovilizado
material
Terrenos y construcciones
6.353
(4.246)
(5)
2.102
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
63.792
(49.411)
(12)
14.368
Mobiliario, utillaje y otros
3.836
(3.398)
(3)
435
Inmovilizado material en curso
1.269
\u2014
(16)
1.253
Total inmovilizado material
75.250
(57.055)
(37)
18.158
Saldo a 31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Correcciones
por deterioro
Inmovilizado
material
Terrenos y construcciones
9.424
(6.827)
(271)
2.326
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
90.265
(72.614)
(1.130)
16.521
Mobiliario, utillaje y otros
5.334
(4.689)
(40)
605
Inmovilizado material en curso
2.005
\u2014
(18)
1.987
Total inmovilizado material
107.028
(84.130)
(1.459)
21.439
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-657": { "value": "
Nota 9. Derechos de uso
El movimiento de los derechos de uso en los ejercicios
2025 y 2024 es el siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Combi-
naciones
de negocio
Bajas de
sociedades
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2025
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
815
242
(200)
(14)
\u2014
(254)
(163)
(12)
414
Derechos de uso de
construcciones
3.900
1.245
(1.174)
(82)
18
(133)
(79)
(17)
3.678
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
2.947
992
(774)
(32)
\u2014
(34)
17
(7)
3.109
Otros derechos de uso
245
140
(75)
(3)
\u2014
(10)
(54)
(3)
240
Total derechos de uso
7.907
2.619
(2.223)
(131)
18
(431)
(279)
(39)
7.441
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de derechos de uso ascienden a 2.491 millones de euros (v\u00e9ase Nota 4) y las amortizaciones a 2.079 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplica-
ci\u00f3n NIC
21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n (*)
Bajas
Combi-
naciones
de
negocio
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2024
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
834
\u2014
226
(250)
(13)
5
(16)
29
815
Derechos de uso de
construcciones
4.287
\u2014
1.200
(1.151)
(32)
17
(18)
(403)
3.900
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
3.080
15
634
(756)
(15)
\u2014
(2)
(9)
2.947
Otros derechos de uso
247
\u2014
82
(78)
(1)
\u2014
1
(6)
245
Total derechos de uso
8.448
15
2.142
(2.235)
(61)
22
(35)
(389)
7.907
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de derechos de uso en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.932 y 2.025 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Nota 2 y 4).
En el ep\u00edgrafe \"Bajas de sociedades\" del ejercicio 2025\u00a0
se incluyen principalmente las bajas de derechos de uso
de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase Nota 2),
por importe de 89, 180, 22 y 140 millones de euros,
respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" del ejercicio 2025 se incluyen las
reclasificaciones de derechos de uso de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta\" del estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse notas 2
y 30), por importe de 281 millones de euros.
En \"Combinaciones de negocio\" del ejercicio 2024 se
incluyeron los activos de red correspondientes a la
operaci\u00f3n conjunta formada por Colombia
Telecomunicaciones S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A.
ESP, por importe de 22 millones de euros (v\u00e9ase Nota 5).
El efecto de la conversi\u00f3n a euros de los derechos de
uso de las compa\u00f1\u00edas del Grupo en Argentina y
Venezuela, junto con el efecto de los ajustes por
inflaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 3.a) se muestra en la columna de
\"Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por inflaci\u00f3n\".
El coste y la amortizaci\u00f3n acumulada de los derechos de
uso a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
Saldo a 31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Derechos de uso
Derechos de uso de terrenos y bienes naturales
1.358
(944)
414
Derechos de uso de construcciones
9.750
(6.072)
3.678
Derechos de uso de instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
6.626
(3.517)
3.109
Otros derechos de uso
527
(287)
240
Total derechos de uso
18.261
(10.820)
7.441
Saldo a 31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Derechos de uso
Derechos de uso de terrenos y bienes naturales
2.173
(1.358)
815
Derechos de uso de construcciones
9.525
(5.625)
3.900
Derechos de uso de instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
5.837
(2.890)
2.947
Otros derechos de uso
514
(269)
245
Total derechos de uso
18.049
(10.142)
7.907
El detalle de los gastos por arrendamientos incluidos en
Aprovisionamientos y Otros gastos (v\u00e9ase Nota 3.g) de la
cuenta de resultados consolidada de los ejercicios 2025
y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Arrendamientos a corto plazo incluidos en
aprovisionamientos
13
12
Pagos variables de arrendamientos no
incluidos en la estimaci\u00f3n del pasivo
10
\u2014
Arrendamientos registrados en
aprovisionamientos
23
12
Arrendamientos a corto plazo incluidos en
servicios exteriores
48
40
Arrendamientos de bajo valor incluidos en
servicios exteriores
2
7
Pagos variables de arrendamientos no
incluidos en la estimaci\u00f3n del pasivo
10
2
Arrendamientos registrados en servicios
exteriores (Nota 26)
59
49
Total Gastos por arrendamientos
82
61
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfQuantitativeInformationAboutRightofuseAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-656": { "value": "
Nota 9. Derechos de uso
El movimiento de los derechos de uso en los ejercicios
2025 y 2024 es el siguiente:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
(*)
Amorti-
zaci\u00f3n(*)
Bajas
Combi-
naciones
de negocio
Bajas de
sociedades
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2025
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
815
242
(200)
(14)
\u2014
(254)
(163)
(12)
414
Derechos de uso de
construcciones
3.900
1.245
(1.174)
(82)
18
(133)
(79)
(17)
3.678
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
2.947
992
(774)
(32)
\u2014
(34)
17
(7)
3.109
Otros derechos de uso
245
140
(75)
(3)
\u2014
(10)
(54)
(3)
240
Total derechos de uso
7.907
2.619
(2.223)
(131)
18
(431)
(279)
(39)
7.441
(*) Las altas y las amortizaciones del periodo incluyen las correspondientes a Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Otecel, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, hasta su fecha de venta y las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta
(principalmente Colombia Telecomunicaciones) hasta su clasificaci\u00f3n como grupos enajenables mantenidos para la venta. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, las altas de derechos de uso ascienden a 2.491 millones de euros (v\u00e9ase Nota 4) y las amortizaciones a 2.079 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Ejercicio 2024
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Impacto
primera
aplica-
ci\u00f3n NIC
21
Altas(*)
Amorti-
zaci\u00f3n (*)
Bajas
Combi-
naciones
de
negocio
Traspasos
y otros
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
ajustes por
inflaci\u00f3n
Saldo al
31/12/2024
Derechos de uso de terrenos
y bienes naturales
834
\u2014
226
(250)
(13)
5
(16)
29
815
Derechos de uso de
construcciones
4.287
\u2014
1.200
(1.151)
(32)
17
(18)
(403)
3.900
Derechos de uso de
instalaciones t\u00e9cnicas y
maquinaria
3.080
15
634
(756)
(15)
\u2014
(2)
(9)
2.947
Otros derechos de uso
247
\u2014
82
(78)
(1)
\u2014
1
(6)
245
Total derechos de uso
8.448
15
2.142
(2.235)
(61)
22
(35)
(389)
7.907
(*) El total de altas y amortizaci\u00f3n de derechos de uso en 2024, excluyendo las correspondientes a compa\u00f1\u00edas mantenidas para la venta y a compa\u00f1\u00edas vendidas
durante el ejercicio 2025, ascienden a 1.932 y 2.025 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse Nota 2 y 4).
En el ep\u00edgrafe \"Bajas de sociedades\" del ejercicio 2025\u00a0
se incluyen principalmente las bajas de derechos de uso
de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase Nota 2),
por importe de 89, 180, 22 y 140 millones de euros,
respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" del ejercicio 2025 se incluyen las
reclasificaciones de derechos de uso de Colombia
Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta\" del estado de situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse notas 2
y 30), por importe de 281 millones de euros.
En \"Combinaciones de negocio\" del ejercicio 2024 se
incluyeron los activos de red correspondientes a la
operaci\u00f3n conjunta formada por Colombia
Telecomunicaciones S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A.
ESP, por importe de 22 millones de euros (v\u00e9ase Nota 5).
El efecto de la conversi\u00f3n a euros de los derechos de
uso de las compa\u00f1\u00edas del Grupo en Argentina y
Venezuela, junto con el efecto de los ajustes por
inflaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 3.a) se muestra en la columna de
\"Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por inflaci\u00f3n\".
El coste y la amortizaci\u00f3n acumulada de los derechos de
uso a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
Saldo a 31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Derechos de uso
Derechos de uso de terrenos y bienes naturales
1.358
(944)
414
Derechos de uso de construcciones
9.750
(6.072)
3.678
Derechos de uso de instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
6.626
(3.517)
3.109
Otros derechos de uso
527
(287)
240
Total derechos de uso
18.261
(10.820)
7.441
Saldo a 31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Coste
Amortizaci\u00f3n
acumulada
Derechos de uso
Derechos de uso de terrenos y bienes naturales
2.173
(1.358)
815
Derechos de uso de construcciones
9.525
(5.625)
3.900
Derechos de uso de instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
5.837
(2.890)
2.947
Otros derechos de uso
514
(269)
245
Total derechos de uso
18.049
(10.142)
7.907
El detalle de los gastos por arrendamientos incluidos en
Aprovisionamientos y Otros gastos (v\u00e9ase Nota 3.g) de la
cuenta de resultados consolidada de los ejercicios 2025
y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Arrendamientos a corto plazo incluidos en
aprovisionamientos
13
12
Pagos variables de arrendamientos no
incluidos en la estimaci\u00f3n del pasivo
10
\u2014
Arrendamientos registrados en
aprovisionamientos
23
12
Arrendamientos a corto plazo incluidos en
servicios exteriores
48
40
Arrendamientos de bajo valor incluidos en
servicios exteriores
2
7
Pagos variables de arrendamientos no
incluidos en la estimaci\u00f3n del pasivo
10
2
Arrendamientos registrados en servicios
exteriores (Nota 26)
59
49
Total Gastos por arrendamientos
82
61
Nota 20. Deudas por arrendamientos
El movimiento de las deudas por arrendamiento de los
ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Deudas por
arrendamiento
Saldo al 31/12/2024
8.303
Altas
2.549
Pagos de principal e intereses
(2.570)
Pagos de principal (Nota 28)
(1.950)
Pagos de intereses
(418)
Menos: pagos de compa\u00f1\u00edas mantenidas
para la venta y vendidas durante el
ejercicio 2025
(202)
Bajas
(133)
Combinaciones de negocio
13
Bajas de sociedades
(576)
Intereses devengados (*)
490
Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por
inflaci\u00f3n
(56)
Traspasos y otros
(438)
Saldo al 31/12/2025
7.582
Millones de euros
Deudas por
arrendamiento
Saldo al 31/12/2023
8.947
Impacto primera aplicaci\u00f3n NIC 21
4
Altas
2.082
Pagos de principal e intereses (**)
(2.647)
Pagos de principal (Nota 28)
(2.143)
Pagos de intereses
(504)
Bajas
(70)
Combinaciones de negocio
2
Intereses devengados (*)
512
Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por
inflaci\u00f3n
(531)
Traspasos y otros
4
Saldo al 31/12/2024
8.303
(*) Los intereses devengados del periodo incluyen las correspondientes a
operaciones en discontinuaci\u00f3n. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, los gastos financieros por deudas por arrendamientos ascienden
a 418 millones de euros en 2025 y 423 millones de euros en 2024 (v\u00e9ase Nota
2).
(**) Los pagos de principal e intereses en 2024 inclu\u00edan 332 millones de euros
de operaciones en discontinuaci\u00f3n.
Las altas de derechos de uso por segmentos se
muestran en la Nota 4.
Las \"Altas\" de 2025 incluyen el efecto de ventas de
activos fijos con arrendamiento posterior, por importe de
11 millones de euros. El beneficio registrado en 2025 y
2024 por transacciones de venta con arrendamiento
posterior de operaciones continuadas asciende a 47
millones de euros y 16 millones de euros,
respectivamente (Nota 26).
En el ep\u00edgrafe \"Bajas de sociedades\" de 2025 se incluyen
principalmente las bajas de deudas por arrendamiento
de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina,Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase Nota 2),
por importe de 80, 249, 40 y 206 millones de euros,
respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de deudas por arrendamiento de
Colombia Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Pasivos
asociados con activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la venta\" del estado de
situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas 2 y 30), por importe
de 353 millones de euros.
Existen arrendamientos comprometidos no iniciados a 31
de diciembre de 2025 por importe de 2.301 millones de
euros, correspondientes principalmente al acuerdo de
construcci\u00f3n de emplazamientos entre Telef\u00f3nica
Germany GmbH y Telxius Towers Germany GmbH
(2.606 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
El calendario de vencimiento de las deudas por
arrendamientos a valor nominal a 31 de diciembre de
2025 es el siguiente:
Millones de euros
Corriente
No corriente
Vencimientos
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total no
corriente
Total
Deudas por arrendamientos
2.094
1.698
1.399
1.095
758
1.791
6.741
8.835
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLeasesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-659": { "value": "
Nota 10. Empresas asociadas y negocios conjuntos
El detalle de las inversiones puestas en equivalencia y de
la participaci\u00f3n en resultados de estas inversiones es el
siguiente:
%
Participaci\u00f3n
Inversiones puestas en
equivalencia
Participaci\u00f3n en
resultados de inversiones
puestas en equivalencia
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
2025
2024 (*)
VMED O2 UK Limited
50 %
6.316
7.641
(733)
89
Movistar Prosegur Alarmas
50 %
202
213
(12)
(16)
FiBrasil Infraestructura e Fibra \u00d3tica, S.A.
\u2014
\u2014
80
(5)
(1)
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser (UGG)
50 %
\u2014
104
(209)
(77)
Opal Jvco Limited (nexfibre)
25 %
80
94
(68)
(2)
Utiq, S.A.
25 %
4
3
(3)
(4)
Resto
5
8
(4)
(3)
Negocios conjuntos
6.607
8.143
(1.034)
(14)
Adquira Espa\u00f1a, S.A.
44,44 %
5
5
\u2014
\u2014
HoldCo Infraco SpA. (Onnet Fibra Chile)
40 %
112
119
(2)
(24)
Alamo HoldCo S.L. (Onnet Fibra Colombia)
40 %
\u2014
11
\u2014
\u2014
Internet para todos S.A.C.
\u2014
\u2014
57
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica Factoring Espa\u00f1a, S.A.
50 %
7
8
3
4
Telef\u00f3nica Factoring do Brasil, Ltda.
50 %
1
2
2
2
Telef\u00f3nica Factoring Per\u00fa, S.A.C.
50 %
2
3
\u2014
1
Telef\u00f3nica Factoring Colombia, S.A.
50 %
1
1
1
1
Telef\u00f3nica Factoring Chile, SpA.
50 %
\u2014
1
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica Factoring Ecuador, S.A.
50 %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica Renting, S.A.
50 %
15
9
10
4
Telef\u00f3nica Consumer Finance, Establecimiento Financiero
de Cr\u00e9dito, S.A.
\u2014
\u2014
14
\u2014
1
Resto
3
2
\u2014
(7)
Empresas asociadas
146
232
14
(18)
Total
6.753
8.375
(1.020)
(32)
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica del Per\u00fa (tenedora del 54,67% de Internet para todos S.A.C) y Colombia
Telecomunicaciones (tenedora del 40% de \u00c1lamo HoldCo S.L.) como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
El movimiento de las inversiones puestas en
equivalencia durante los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:
Inversiones puestas en equivalencia
Millones de
euros
Saldo al 31/12/2023
8.590
Adiciones
160
Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio
249
Resultados
(49)
Dividendos
(520)
Traspasos y otros
(55)
Saldo al 31/12/2024
8.375
Adiciones
159
Bajas
(147)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio
(403)
Resultados
(1.020)
Dividendos
(231)
Traspasos y otros
20
Saldo al 31/12/2025
6.753
En adiciones del ejercicio 2025 se incluye
principalmente las ampliaciones de capital realizadas en
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser (UGG), por importe de 91
millones de euros ( 91 millones de euros en 2024, v\u00e9ase
Nota 28) y en nexfibre por importe de 57 millones de
euros (38 millones de euros en 2024, v\u00e9ase Nota 28).
En \"Bajas\" del ejercicio 2025 se incluyen 78 millones de
euros correspondientes a FiBrasil Infraestructura e Fibra
\u00d3tica, S.A. que, tras la adquisici\u00f3n por parte de
Telef\u00f3nica Brasil del 50% restante del capital social, ha
pasado a consolidarse por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n
global (v\u00e9ase Nota 5).
Adicionalmente, en \"Bajas\" del ejercicio 2025 se incluye
la correspondiente a la compa\u00f1\u00eda Internet para todos
S.A.C. (participada por Telef\u00f3nica del Per\u00fa, v\u00e9anse notas
2 y 30) por importe de 56 millones de euros, as\u00ed como la
baja por la venta de T. Consumer Finance,
Establecimiento Financiero de Cr\u00e9dito, S.A. por importe
de 13 millones de euros.
En \"Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio\" del ejercicio 2025 se incluye,
principalmente, el impacto de la depreciaci\u00f3n de la libra
esterlina asociado a la inversi\u00f3n en VMO2 por importe
de 397 millones de euros (380 millones de euros
asociados a la apreciaci\u00f3n de la libra esterlina en el
ejercicio 2024) y el resultado positivo imputado a
patrimonio asociado a los planes de prestaci\u00f3n definida
de VMO2 por importe de 9 millones de euros (101
millones de euros de resultado negativo en el ejercicio
2024).
En el ejercicio 2025 se recibieron dividendos de VMO2
(v\u00e9ase Nota 28) por importe de 189 millones de libras
esterlinas, equivalentes a 217 millones de euros (425
millones de libras esterlinas, equivalentes a 512 millones
de euros en el ejercicio 2024).
En 2024, el accionista mayoritario de Nabiax, Asterion
Industrial Partners SGEIC, S.A. (80% de participaci\u00f3n),
alcanz\u00f3 un acuerdo con el Grupo Aermont para vender
sus acciones en Nabiax y, en cumplimiento del pacto de
accionistas original con Telef\u00f3nica Infra, S.L. (20%
restante), notific\u00f3 la transacci\u00f3n y requiri\u00f3 su adhesi\u00f3n al
acuerdo de venta. Como consecuencia, en \"Traspasos y
otros\" de 2024 se registr\u00f3 la reclasificaci\u00f3n de la
participaci\u00f3n en Nabiax a \"Activos no corrientes
mantenidos para la venta\" por importe de 58 millones de
euros (v\u00e9anse Notas 28 y 30).
VMED O2 UK
An\u00e1lisis de deterioro a 31 de diciembre de
2025
La direcci\u00f3n de VMO2 ha realizado la prueba de
deterioro anual del fondo de comercio al cierre del
ejercicio 2025. Los flujos de caja futuros utilizados en el
c\u00e1lculo del valor en uso se basan en el plan de negocios
a tres a\u00f1os y en el presupuesto de 2026 aprobados por
el Consejo de Administraci\u00f3n de VMO2 y se han
proyectado y sensibilizado a un horizonte de 10 a\u00f1os,
estimando que, en dicho periodo se alcanzan los
par\u00e1metros operativos a perpetuidad. Se ha utilizado
este horizonte temporal para reflejar adecuadamente los
proyectos que requieren una mayor inversi\u00f3n en capital
en las fases iniciales, como el programa de mejora de la
fibra o el despliegue de 5G. Este enfoque es consistente
con el de ejercicios anteriores.
Como resultado de este an\u00e1lisis, VMO2 ha registrado un
deterioro del fondo de comercio por importe de 1.022
millones de libras (1.170 millones de euros), debido
principalmente a la disminuci\u00f3n de los flujos
proyectados de VMO2 como consecuencia del entorno
de mercado en el Reino Unido y presiones que afectan a
la renta disponible y los niveles de gasto de los
consumidores.
El 50% de este importe (585 millones de euros) forma
parte de la participaci\u00f3n de Telef\u00f3nica en el resultado
negativo por puesta en equivalencia de VMO2 del
ejercicio 2025 (v\u00e9ase tabla de detalle del resultado por
puesta en equivalencia m\u00e1s adelante).
La UGE que VMO2 utiliza para evaluar el deterioro del
fondo de comercio es su \u00fanico segmento reportable,
que refleja el negocio de telefon\u00eda m\u00f3vil, internet de
banda ancha, v\u00eddeo y telefon\u00eda fija a trav\u00e9s de sus redes
de telefon\u00eda fija y m\u00f3vil en el Reino Unido.
El registro inicial de la constituci\u00f3n de VMO2 el 1 de junio
de 2021 fue realizado conforme con la NIIF 3 -
Combinaciones de negocios, utilizando el m\u00e9todo
contable de adquisici\u00f3n. Los activos netos identificables
tanto de Virgin Media como de O2 fueron evaluados
para determinar sus respectivos valores razonables y el
exceso del valor de empresa de VMO2 sobre el valor
razonable de los activos netos identificables se asign\u00f3 al
fondo de comercio. A 31 de diciembre de 2024, el fondo
de comercio reportado por VMO2 ascend\u00eda a 17.750
millones de libras, unos 21.404 millones de euros a esa
fecha (v\u00e9ase tabla de detalle del estado de situaci\u00f3n
financiera de VMO2 m\u00e1s adelante). En el test de
deterioro realizado a 31 de diciembre de 2024, se puso
de manifiesto que variaciones razonablemente posibles
de las hip\u00f3tesis clave pod\u00edan conducir a un deterioro del
fondo de comercio. La determinaci\u00f3n del valor en uso
tiene inherentemente un alto componente de juicio por
parte de la direcci\u00f3n en la estimaci\u00f3n de las hip\u00f3tesis
clave que sustentan el c\u00e1lculo.
La tasa de descuento aplicada en el test de deterioro a
31 de diciembre de 2025 ha sido del 7,5% despu\u00e9s de
impuestos (8,1% antes de impuestos), frente al 7,7% del
a\u00f1o anterior (8,3% antes de impuestos). La tasa de
crecimiento a largo plazo considerada contin\u00faa siendo
del 1%.
Las proyecciones de crecimiento y ratios operativos
contemplados en la valoraci\u00f3n de VMO2 se encuentran
alineadas en los rangos de analistas para empresas
comparables de la regi\u00f3n. En t\u00e9rminos de ingresos, a
pesar de los desaf\u00edos del entorno competitivo, el plan
estrat\u00e9gico recoge una tendencia de crecimiento en las
proyecciones a largo plazo, en l\u00ednea con la evoluci\u00f3n
estimada para el sector en Reino Unido. En relaci\u00f3n con
los m\u00e1rgenes operativos sobre EBITDA a dos a\u00f1os vista,
las estimaciones de analistas para empresas
comparables en Europa se sit\u00faan en un rango de entre
34% y 43%, mientras que, sobre las necesidades de
inversi\u00f3n a largo plazo, el ratio de analistas de
inversiones sobre ingresos se ubica en un rango entre
12% y 15%.
En cuanto a la sensibilidad del c\u00e1lculo del deterioro del
fondo de comercio de VMO2 a variaciones
razonablemente posibles de las hip\u00f3tesis clave
(impactos en el resultado asignable a Telef\u00f3nica):
Un aumento de unos 50 puntos b\u00e1sicos sobre la tasa
WACC utilizada del 7,5%, tendr\u00eda un impacto negativo de
1.360 millones de euros.
Una disminuci\u00f3n de 25 puntos b\u00e1sicos de la tasa de
crecimiento a perpetuidad utilizada (1%), tendr\u00eda un
impacto de unos 430 millones de euros.
En cuanto a las variables operativas, una disminuci\u00f3n de
1 punto porcentual en el margen de EBITDA tendr\u00eda un
impacto adicional de 420 millones de euros, y un
incremento de 0,5 puntos porcentuales en la ratio de
inversiones de largo plazo tendr\u00eda un impacto de 210
millones de euros.
Tras el registro de la cuenta de resultados y el estado de
situaci\u00f3n financiera reportados por VMO2 a 31 de
diciembre de 2025, el valor contable de la inversi\u00f3n
puesta en equivalencia de Telef\u00f3nica en VMO2 ha
disminuido hasta 6.316 millones de euros (7.641 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024). Telef\u00f3nica ha
realizado un an\u00e1lisis adicional del valor contable de su
participaci\u00f3n a dicha fecha compar\u00e1ndolo con la
estimaci\u00f3n de su valor en uso. Como resultado de este
an\u00e1lisis, no se ha puesto de manifiesto la necesidad de
registrar ning\u00fan deterioro adicional. Las hip\u00f3tesis clave
consideradas en el c\u00e1lculo son las mismas que las
utilizadas por VMO2 en la determinaci\u00f3n de su valor en
uso, y la sensibilidad del c\u00e1lculo a variaciones
razonablemente posibles de estas hip\u00f3tesis ofrece
resultados semejantes.
Adquisici\u00f3n de O2 Daisy
Con fecha 1 de agosto de 2025 VMO2 alcanz\u00f3 un
acuerdo con el grupo Daisy para la creaci\u00f3n de O2 Daisy
Limited (O2 Daisy), una nueva sociedad de
telecomunicaciones B2B resultante de la aportaci\u00f3n
conjunta por ambas partes de sus respectivos negocios
B2B. Tras la operaci\u00f3n, VMO2 posee un 70% de
participaci\u00f3n en O2 Daisy y Daisy Pikco Limited (Daisy
Pikco) mantiene el 30% restante.
A la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes estados
financieros consolidados, la asignaci\u00f3n del precio de la
combinaci\u00f3n de negocios es provisional. La siguiente
tabla resume la contraprestaci\u00f3n entregada, los valores
razonables a la fecha de adquisici\u00f3n (provisionales) de
los activos identificables y pasivos asumidos, as\u00ed como el
fondo de comercio preliminar (determinado sobre una
base del 100% VMO2):
Millones de euros
Contraprestaci\u00f3n
322
Activos intangibles
347
Inmovilizado material
18
Otros activos no corrientes
28
Activos corrientes
115
Pasivos financieros no corrientes
968
Otros pasivos no corrientes
155
Pasivos corrientes
87
Valor razonable de los activos (pasivos) netos
identificables (100%)
(702)
Valor razonable de los activos (pasivos) netos
identificables (70%)
(491)
Fondo de comercio preliminar
813
El detalle de las principales partidas del estado de
situaci\u00f3n financiera y de la cuenta de resultados de
VMED O2 UK Limited se muestra a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos no corrientes
39.774
43.081
Activos intangibles
6.828
7.682
Fondo de comercio
19.967
21.404
Inmovilizado material
10.548
10.994
Otros activos no corrientes
2.431
3.001
Activos corrientes
3.889
5.166
Existencias
199
245
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
2.676
2.900
Otros activos financieros corrientes
357
660
Efectivo y equivalentes de efectivo
657
1.361
Total activos
43.663
48.247
Pasivos no corrientes
22.686
23.139
Pasivos Financieros no corrientes
21.357
21.754
Deudas no corrientes por arrendamientos
805
950
Otros Pasivos no corrientes
524
435
Pasivos corrientes
8.634
9.665
Pasivos Financieros corrientes
4.192
4.970
Deudas corrientes por arrendamientos
201
197
Otros Pasivos corrientes
4.241
4.498
Total pasivos
31.320
32.804
Patrimonio neto atribuido a intereses minoritarios (100% VMO2)
(168)
252
Total Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la sociedad dominante (100% VMO2)
12.511
15.191
50% Grupo Telef\u00f3nica
6.255
7.596
Costes de adquisici\u00f3n
61
61
Otros ajustes
\u2014
(16)
Inversi\u00f3n puesta en equivalencia
6.316
7.641
Millones de euros
2025
2024
Ventas y prestaci\u00f3n de servicios
11.808
12.616
Otros ingresos
527
516
Gastos operativos
(7.956)
(8.665)
Deterioro de fondo de comercio
(1.170)
\u2014
Amortizaciones (1)
(3.556)
(3.371)
Resultado operativo
(347)
1.096
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones puestas en equivalencia
\u2014
4
Ingresos financieros
46
51
Gastos financieros
(1.470)
(1.578)
Ganancias netas realizadas y no realizadas de instrumentos derivados (2)
(855)
463
Diferencias de cambio netas
601
(34)
Resultado financiero neto
(1.678)
(1.098)
Resultado antes de impuestos
(2.025)
2
Impuesto sobre beneficios
159
(22)
Resultado del ejercicio
(1.866)
(20)
Intereses minoritarios
8
(19)
Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante (100% VMO2)
(1.858)
(39)
50% atribuible a Grupo Telef\u00f3nica
(929)
(20)
Impacto en patrimonio de VMO2 de la creaci\u00f3n de O2 Daisy (3)
195
\u2014
Venta de participaci\u00f3n minoritaria Cornerstone
\u2014
112
Otros ajustes
1
(4)
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones puestas en equivalencia
(733)
89
Otro resultado global (100% VMO2)
(416)
(337)
(1) Incluye la amortizaci\u00f3n de la cartera de clientes por importe de 1.021 millones de euros en el ejercicio 2025 (1.012 millones de euros en el ejercicio 2024).
(2) VMO2 contrat\u00f3 varios instrumentos derivados para gestionar la exposici\u00f3n a tipos de inter\u00e9s y la exposici\u00f3n a divisas. En general, VMO2 no aplica
contabilidad de coberturas a sus instrumentos derivados. En consecuencia, los cambios en los valores razonables de la mayor\u00eda de sus derivados se registran
en el resultado financiero de su cuenta de resultados consolidada.
(3) Impacto inicial en el patrimonio de VMO2 correspondiente a la creaci\u00f3n de O2 Daisy en 2025 (VMO2 70%; Grupo Daisy 30%) para fusionar los negocios de
B2B. La contribuci\u00f3n de O2 Daisy en las ventas y prestaci\u00f3n de servicios.de VMO2 desde su incorporaci\u00f3n en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n y hasta el 31 de
diciembre de 2025 ha sido de 138 millones de euros.
Compromisos
Millones de euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total
Compromisos de compra y otros compromisos
704
203
114
59
44
73
1.197
Compromisos de programaci\u00f3n
720
601
246
1
\u2014
\u2014
1.568
Compromisos de red y conectividad
636
77
70
62
56
266
1.167
Acuerdos de servicios
233
196
173
178
75
\u2014
855
Total compromisos VMO2 (100%)
2.293
1.077
603
300
175
339
4.787
Los compromisos de compra y otros compromisos
incluyen obligaciones incondicionales y legalmente
vinculantes relacionadas con la compra de instalaciones
del cliente y otros equipos, y ciertos compromisos
relacionados con servicios, incluido el centro de
atenci\u00f3n telef\u00f3nica, tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n y
servicios de mantenimiento.
Los compromisos de programaci\u00f3n son las obligaciones
asociadas con contratos de programaci\u00f3n exigibles y
vinculantes que incluyen tarifas m\u00ednimas.
Los compromisos de red y conectividad incluyen
compromisos de servicio asociados con el programa de
extensi\u00f3n de red en el Reino Unido y compromisos
asociados con acuerdos de operador de red m\u00f3vil virtual
(MVNO).
A la fecha de constituci\u00f3n del negocio conjunto,
Telef\u00f3nica y Liberty Global suscribieron con VMO2
ciertos contratos de servicios de manera transitoria o
continuada incluidos dentro de la l\u00ednea de \"Acuerdos de
servicios\". Asimismo, el Grupo Telef\u00f3nica ha licenciado
el uso de las marcas Telef\u00f3nica y O2 a VMO2 (v\u00e9ase
Nota 29.c).
El desglose de los saldos y transacciones reconocidos
en el estado de situaci\u00f3n financiera consolidado y en la
cuenta de resultados consolidada del Grupo con VMO2\u00a0
es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Deudores comerciales y otros
activos, empresas asociadas y
negocios conjuntos
60
59
Cuentas a pagar y otros pasivos
con empresas asociadas y
negocios conjuntos
22
27
Millones de euros
2025
2024
Ingresos de explotaci\u00f3n con
empresas asociadas y negocios
conjuntos
172
135
Gastos de explotaci\u00f3n con
empresas asociadas y negocios
conjuntos
49
44
Movistar Prosegur Alarmas
El resumen de las magnitudes del grupo Movistar
Prosegur Alarmas y la reconciliaci\u00f3n con su valor
contable en el Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 2024 se muestran a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos inmovilizados
246
246
Resto de activos no corrientes
160
141
Activos no corrientes
406
387
Efectivo y equivalentes
\u2014
1
Resto de activos corrientes
94
102
Activos corrientes
94
103
Total activos
500
490
Pasivos financieros no corrientes
(255)
(205)
Resto de pasivos no corrientes
(98)
(89)
Pasivos no corrientes
(353)
(294)
Pasivos financieros corrientes
(80)
(100)
Resto de pasivos corrientes
(59)
(65)
Pasivos corrientes
(139)
(165)
Total pasivos
(492)
(459)
Activos netos
8
31
% Participaci\u00f3n
50%
50%
Participaci\u00f3n del Grupo en
patrimonio neto
4
15
Fondo de comercio
198
198
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
202
213
Grupo UGG TopCo GmbH & Co KG y UGG
TopCo/HoldCo General Partner GmbH
(Grupo UGG)
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser (UGG) es el negocio conjunto
de Telef\u00f3nica (50%) y Allianz (50%) para el despliegue
de fibra \u00f3ptica hasta el hogar (FTTH) en zonas rurales de
Alemania (v\u00e9ase Nota 29.c).
El 4 de diciembre de 2024 UGG adquiri\u00f3 Infrafibre
Germany (IFG), que posee una red de fibra en Alemania
y adicionalmente dos proveedores de internet con sus
marcas comerciales, LEONET y Breitbandversorgung
Deutschland (BBV).
El detalle de las principales partidas del estado de
situaci\u00f3n financiera y cuenta de resultados del grupo
UGG a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se muestran a
continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos inmovilizados
1.562
1.344
Resto de activos no corrientes
200
194
Activos no corrientes
1.762
1.538
Efectivo y equivalentes
146
282
Resto de activos corrientes
108
63
Activos corrientes
254
345
Total activos
2.016
1.883
Pasivos financieros no corrientes
(1.692)
(1.493)
Resto de pasivos no corrientes
(93)
(43)
Pasivos no corrientes
(1.785)
(1.536)
Pasivos financieros corrientes
(65)
(4)
Resto de pasivos corrientes
(310)
(232)
Pasivos corrientes
(375)
(236)
Total pasivos
(2.160)
(1.772)
Activos netos
(144)
111
% Participaci\u00f3n
50 %
50 %
Participaci\u00f3n del Grupo en patrimonio
neto
(72)
55
Costes de adquisici\u00f3n y otros ajustes
72
49
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
\u2014
104
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Ventas
41
13
Otros ingresos
59
9
Aprovisionamientos
(17)
(7)
Gastos de personal
(73)
(36)
P\u00e9rdidas procedentes del inmovilizado y
enajenaci\u00f3n de activos
(65)
\u2014
Otros gastos
(245)
(84)
Amortizaciones
(54)
(16)
Resultado financiero neto
(67)
(36)
Resultado antes de impuestos
(421)
(158)
Impuesto sobre beneficios
3
4
Resultado del ejercicio
(418)
(154)
% Participaci\u00f3n
50 %
50 %
Resultados de inversiones puestas
en equivalencia Grupo Telef\u00f3nica
(209)
(77)
Compromisos
Los compromisos por contrataciones y compras del
grupo UGG a 31 de diciembre de 2025 son los
siguientes:
Millones de euros
31/12/2025
Menos de 1 a\u00f1o
340
De 1 a 3 a\u00f1os
207
De 3 a 5 a\u00f1os
5
M\u00e1s de 5 a\u00f1os
9
Total compromisos Grupo UGG (100%)
561
Opal Jvco Limited (nexfibre)
Opal Jvco Limited (nexfibre), el negocio conjunto en el
que Liberty Global y Telef\u00f3nica tienen una participaci\u00f3n
conjunta del 50% e Infrav\u00eda tiene el 50% restante (v\u00e9ase
Nota 29.c), tiene como objeto el despliegue de fibra
\u00f3ptica hasta el hogar (FTTH) en Reino Unido.
El 18 de febrero de 2026, nexfibre alcanz\u00f3 un acuerdo
para adquirir el 100% del capital social de Substantial
Topco Limited (\u201cNetomnia\u201d), el segundo mayor operador
de fibra del Reino Unido (v\u00e9ase Nota 31).
El resumen de las magnitudes del grupo Opal Jvco
Limited y la reconciliaci\u00f3n con su valor contable en el
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre 2025 y 2024 se
muestran a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos inmovilizados
2.061
1.833
Resto de activos no corrientes
176
185
Activos no corrientes
2.237
2.018
Efectivo y equivalentes
30
37
Resto de activos corrientes
39
62
Activos corrientes
69
99
Total activos
2.306
2.117
Pasivos financieros no corrientes
(1.714)
(1.453)
Resto de pasivos no corrientes
(3)
(3)
Pasivos no corrientes
(1.717)
(1.456)
Pasivos financieros corrientes
(101)
(100)
Resto de pasivos corrientes
(185)
(199)
Pasivos corrientes
(286)
(299)
Total pasivos
(2.003)
(1.755)
Activos netos
303
362
% Participaci\u00f3n
25%
25%
Participaci\u00f3n del Grupo en patrimonio
neto
76
90
Otros ajustes
4
4
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
80
94
HoldCo Infraco SpA. (Onnet Fibra Chile)
Holdco Infraco SpA, empresa asociada del Grupo
Telef\u00f3nica a trav\u00e9s de su filial Telef\u00f3nica Chile, S.A.
(40%), presta servicios de telecomunicaciones a
mayoristas de acceso de fibra \u00f3ptica hasta el hogar
(FTTH) y otros servicios basados en infraestructura de
fibra \u00f3ptica, como la construcci\u00f3n de redes y la
instalaci\u00f3n y equipamiento de sistemas, a trav\u00e9s de su
filial Infraco SpA.
El resumen de las magnitudes del grupo Holdco Infraco\u00a0
y la reconciliaci\u00f3n con su valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se
muestran a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos no corrientes
847
893
Efectivo y equivalentes
5
11
Resto de activos corrientes
73
63
Activos corrientes
78
74
Total activos
925
967
Pasivos financieros no
corrientes
(475)
(443)
Resto de pasivos no corrientes
(308)
(304)
Pasivos no corrientes
(783)
(747)
Pasivos financieros corrientes
(14)
(13)
Resto de pasivos corrientes
(28)
(102)
Pasivos corrientes
(42)
(115)
Total pasivos
(825)
(862)
Activos netos
100
105
Asignaci\u00f3n del precio de
compra
Activos
148
159
Pasivos
(40)
(43)
Activos netos
108
116
% Participaci\u00f3n
40%
40%
Participaci\u00f3n del Grupo en
patrimonio neto
83
89
Otros ajustes
29
30
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
112
119
El 9 de febrero de 2026, Telef\u00f3nica Chile trasmiti\u00f3 a
Inversiones Telef\u00f3nica Internacional Holding SpA las
acciones que pose\u00eda en Onnet Fibra Chile,
representativas del 40% de su capital social (v\u00e9ase Nota
31).
Desglose de saldos y transacciones
con asociadas y negocios conjuntos
El desglose de las partidas correspondientes a empresas
asociadas y negocios conjuntos, reconocidas en los
estados de situaci\u00f3n financiera consolidados y en las
cuentas de resultados consolidadas es el siguiente:
31/12/2025
31/12/2024
Millones de euros
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Cr\u00e9ditos y otros activos financieros
137
6
143
244
2
246
Deudores comerciales y otros activos (Nota 14)
103
95
198
87
112
199
Pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
10
10
Deudas no corrientes por arrendamientos
55
5
60
60
9
69
Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes (Nota 21)
603
\u2014
603
433
1
434
Pasivos contractuales no corrientes
\u2014
53
53
31
52
83
Deudas corrientes por arrendamientos
72
4
76
55
4
59
Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes (Nota 22)
780
28
808
377
50
427
Pasivos contractuales corrientes
\u2014
6
6
14
6
20
2025
2024 (*)
Millones de euros
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Ingresos de explotaci\u00f3n
525
289
814
416
251
667
Gastos de explotaci\u00f3n
709
115
824
562
136
698
Ingresos financieros
8
2
10
9
2
11
Gastos financieros
57
1
58
37
1
38
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Colombia
Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
\"Cr\u00e9ditos y otros activos financieros\" a 31 de diciembre
de 2024 inclu\u00eda los cr\u00e9ditos concedidos y las cuentas a
cobrar comerciales a largo plazo por importe de 112
millones de euros y 14 millones de euros,
respectivamente, de Colombia Telecomunicaciones, S.A.
ESP BIC a la empresa asociada \u00c1lamo Holdco, S.L. y a su
filial Onnet Fibra Colombia S.A.S, que a 31 de diciembre
de 2025 han sido traspasados a \"Activos no corrientes y
grupos enajenables mantenidos para la venta\" (v\u00e9ase
Nota 30).
Adicionalmente, en este mismo ep\u00edgrafe a 31 de
diciembre de 2025 se incluyen 122 millones de euros de
cr\u00e9ditos a largo plazo de Telef\u00f3nica Chile a la empresa
asociada HoldCo Infraco, SpA. (118 millones de euros a 31
de diciembre de\u00a0 2024, v\u00e9ase Nota 12).
\"Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes\" y
\"Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes\" a 31 de
diciembre de 2025 incluye 602 millones de euros y 418
millones de euros, respectivamente, de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a con la compa\u00f1\u00eda asociada Telef\u00f3nica Renting,
S.A. (433 millones de euros y 217 millones de euros,
respectivamente, a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente \"Cuentas a pagar y otros pasivos
corrientes\" a 31 de diciembre de 2025 incluye 329
millones de euros de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a con la compa\u00f1\u00eda
asociada Telef\u00f3nica Factoring Espa\u00f1a (71 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024). Telef\u00f3nica Factoring
Espa\u00f1a, S.A. es una compa\u00f1\u00eda del grupo BBVA (v\u00e9ase
Nota 11).
\"Ingresos de explotaci\u00f3n\" y \"Gastos de explotaci\u00f3n\" de
2025 incluyen 487 millones de euros y 608 millones de
euros, respectivamente, de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a con
Telef\u00f3nica Renting (373 millones de euros y 455 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025 se incluyen en el ep\u00edgrafe de\u00a0
\"Ingresos de explotaci\u00f3n\" 21 millones de euros
correspondientes a las transacciones del Grupo con la
compa\u00f1\u00eda asociada HoldCo Infraco SpA (28 millones de
euros en 2024). \"Gastos de explotaci\u00f3n\" en 2025 incluye
97 millones de euros correspondientes a las
transacciones del Grupo con la compa\u00f1\u00eda asociada
HoldCo Infraco SpA (103 millones de euros en 2024).
Principales sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica
A continuaci\u00f3n, se muestran las principales sociedades
que componen el Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025, as\u00ed como las principales participaciones
registradas por el m\u00e9todo de puesta en equivalencia.
Para cada sociedad se informa de: denominaci\u00f3n, objeto
social principal, pa\u00eds, moneda funcional, capital social
(expresado en millones de unidades de la moneda
funcional), el porcentaje de participaci\u00f3n efectivo del
Grupo Telef\u00f3nica y la sociedad o sociedades a trav\u00e9s de
las cuales se obtiene la participaci\u00f3n del Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-658": { "value": "
Nota 10. Empresas asociadas y negocios conjuntos
El detalle de las inversiones puestas en equivalencia y de
la participaci\u00f3n en resultados de estas inversiones es el
siguiente:
%
Participaci\u00f3n
Inversiones puestas en
equivalencia
Participaci\u00f3n en
resultados de inversiones
puestas en equivalencia
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
2025
2024 (*)
VMED O2 UK Limited
50 %
6.316
7.641
(733)
89
Movistar Prosegur Alarmas
50 %
202
213
(12)
(16)
FiBrasil Infraestructura e Fibra \u00d3tica, S.A.
\u2014
\u2014
80
(5)
(1)
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser (UGG)
50 %
\u2014
104
(209)
(77)
Opal Jvco Limited (nexfibre)
25 %
80
94
(68)
(2)
Utiq, S.A.
25 %
4
3
(3)
(4)
Resto
5
8
(4)
(3)
Negocios conjuntos
6.607
8.143
(1.034)
(14)
Adquira Espa\u00f1a, S.A.
44,44 %
5
5
\u2014
\u2014
HoldCo Infraco SpA. (Onnet Fibra Chile)
40 %
112
119
(2)
(24)
Alamo HoldCo S.L. (Onnet Fibra Colombia)
40 %
\u2014
11
\u2014
\u2014
Internet para todos S.A.C.
\u2014
\u2014
57
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica Factoring Espa\u00f1a, S.A.
50 %
7
8
3
4
Telef\u00f3nica Factoring do Brasil, Ltda.
50 %
1
2
2
2
Telef\u00f3nica Factoring Per\u00fa, S.A.C.
50 %
2
3
\u2014
1
Telef\u00f3nica Factoring Colombia, S.A.
50 %
1
1
1
1
Telef\u00f3nica Factoring Chile, SpA.
50 %
\u2014
1
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica Factoring Ecuador, S.A.
50 %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica Renting, S.A.
50 %
15
9
10
4
Telef\u00f3nica Consumer Finance, Establecimiento Financiero
de Cr\u00e9dito, S.A.
\u2014
\u2014
14
\u2014
1
Resto
3
2
\u2014
(7)
Empresas asociadas
146
232
14
(18)
Total
6.753
8.375
(1.020)
(32)
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica del Per\u00fa (tenedora del 54,67% de Internet para todos S.A.C) y Colombia
Telecomunicaciones (tenedora del 40% de \u00c1lamo HoldCo S.L.) como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
El movimiento de las inversiones puestas en
equivalencia durante los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:
Inversiones puestas en equivalencia
Millones de
euros
Saldo al 31/12/2023
8.590
Adiciones
160
Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio
249
Resultados
(49)
Dividendos
(520)
Traspasos y otros
(55)
Saldo al 31/12/2024
8.375
Adiciones
159
Bajas
(147)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio
(403)
Resultados
(1.020)
Dividendos
(231)
Traspasos y otros
20
Saldo al 31/12/2025
6.753
En adiciones del ejercicio 2025 se incluye
principalmente las ampliaciones de capital realizadas en
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser (UGG), por importe de 91
millones de euros ( 91 millones de euros en 2024, v\u00e9ase
Nota 28) y en nexfibre por importe de 57 millones de
euros (38 millones de euros en 2024, v\u00e9ase Nota 28).
En \"Bajas\" del ejercicio 2025 se incluyen 78 millones de
euros correspondientes a FiBrasil Infraestructura e Fibra
\u00d3tica, S.A. que, tras la adquisici\u00f3n por parte de
Telef\u00f3nica Brasil del 50% restante del capital social, ha
pasado a consolidarse por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n
global (v\u00e9ase Nota 5).
Adicionalmente, en \"Bajas\" del ejercicio 2025 se incluye
la correspondiente a la compa\u00f1\u00eda Internet para todos
S.A.C. (participada por Telef\u00f3nica del Per\u00fa, v\u00e9anse notas
2 y 30) por importe de 56 millones de euros, as\u00ed como la
baja por la venta de T. Consumer Finance,
Establecimiento Financiero de Cr\u00e9dito, S.A. por importe
de 13 millones de euros.
En \"Diferencias de conversi\u00f3n y otros resultados
imputados a patrimonio\" del ejercicio 2025 se incluye,
principalmente, el impacto de la depreciaci\u00f3n de la libra
esterlina asociado a la inversi\u00f3n en VMO2 por importe
de 397 millones de euros (380 millones de euros
asociados a la apreciaci\u00f3n de la libra esterlina en el
ejercicio 2024) y el resultado positivo imputado a
patrimonio asociado a los planes de prestaci\u00f3n definida
de VMO2 por importe de 9 millones de euros (101
millones de euros de resultado negativo en el ejercicio
2024).
En el ejercicio 2025 se recibieron dividendos de VMO2
(v\u00e9ase Nota 28) por importe de 189 millones de libras
esterlinas, equivalentes a 217 millones de euros (425
millones de libras esterlinas, equivalentes a 512 millones
de euros en el ejercicio 2024).
En 2024, el accionista mayoritario de Nabiax, Asterion
Industrial Partners SGEIC, S.A. (80% de participaci\u00f3n),
alcanz\u00f3 un acuerdo con el Grupo Aermont para vender
sus acciones en Nabiax y, en cumplimiento del pacto de
accionistas original con Telef\u00f3nica Infra, S.L. (20%
restante), notific\u00f3 la transacci\u00f3n y requiri\u00f3 su adhesi\u00f3n al
acuerdo de venta. Como consecuencia, en \"Traspasos y
otros\" de 2024 se registr\u00f3 la reclasificaci\u00f3n de la
participaci\u00f3n en Nabiax a \"Activos no corrientes
mantenidos para la venta\" por importe de 58 millones de
euros (v\u00e9anse Notas 28 y 30).
VMED O2 UK
An\u00e1lisis de deterioro a 31 de diciembre de
2025
La direcci\u00f3n de VMO2 ha realizado la prueba de
deterioro anual del fondo de comercio al cierre del
ejercicio 2025. Los flujos de caja futuros utilizados en el
c\u00e1lculo del valor en uso se basan en el plan de negocios
a tres a\u00f1os y en el presupuesto de 2026 aprobados por
el Consejo de Administraci\u00f3n de VMO2 y se han
proyectado y sensibilizado a un horizonte de 10 a\u00f1os,
estimando que, en dicho periodo se alcanzan los
par\u00e1metros operativos a perpetuidad. Se ha utilizado
este horizonte temporal para reflejar adecuadamente los
proyectos que requieren una mayor inversi\u00f3n en capital
en las fases iniciales, como el programa de mejora de la
fibra o el despliegue de 5G. Este enfoque es consistente
con el de ejercicios anteriores.
Como resultado de este an\u00e1lisis, VMO2 ha registrado un
deterioro del fondo de comercio por importe de 1.022
millones de libras (1.170 millones de euros), debido
principalmente a la disminuci\u00f3n de los flujos
proyectados de VMO2 como consecuencia del entorno
de mercado en el Reino Unido y presiones que afectan a
la renta disponible y los niveles de gasto de los
consumidores.
El 50% de este importe (585 millones de euros) forma
parte de la participaci\u00f3n de Telef\u00f3nica en el resultado
negativo por puesta en equivalencia de VMO2 del
ejercicio 2025 (v\u00e9ase tabla de detalle del resultado por
puesta en equivalencia m\u00e1s adelante).
La UGE que VMO2 utiliza para evaluar el deterioro del
fondo de comercio es su \u00fanico segmento reportable,
que refleja el negocio de telefon\u00eda m\u00f3vil, internet de
banda ancha, v\u00eddeo y telefon\u00eda fija a trav\u00e9s de sus redes
de telefon\u00eda fija y m\u00f3vil en el Reino Unido.
El registro inicial de la constituci\u00f3n de VMO2 el 1 de junio
de 2021 fue realizado conforme con la NIIF 3 -
Combinaciones de negocios, utilizando el m\u00e9todo
contable de adquisici\u00f3n. Los activos netos identificables
tanto de Virgin Media como de O2 fueron evaluados
para determinar sus respectivos valores razonables y el
exceso del valor de empresa de VMO2 sobre el valor
razonable de los activos netos identificables se asign\u00f3 al
fondo de comercio. A 31 de diciembre de 2024, el fondo
de comercio reportado por VMO2 ascend\u00eda a 17.750
millones de libras, unos 21.404 millones de euros a esa
fecha (v\u00e9ase tabla de detalle del estado de situaci\u00f3n
financiera de VMO2 m\u00e1s adelante). En el test de
deterioro realizado a 31 de diciembre de 2024, se puso
de manifiesto que variaciones razonablemente posibles
de las hip\u00f3tesis clave pod\u00edan conducir a un deterioro del
fondo de comercio. La determinaci\u00f3n del valor en uso
tiene inherentemente un alto componente de juicio por
parte de la direcci\u00f3n en la estimaci\u00f3n de las hip\u00f3tesis
clave que sustentan el c\u00e1lculo.
La tasa de descuento aplicada en el test de deterioro a
31 de diciembre de 2025 ha sido del 7,5% despu\u00e9s de
impuestos (8,1% antes de impuestos), frente al 7,7% del
a\u00f1o anterior (8,3% antes de impuestos). La tasa de
crecimiento a largo plazo considerada contin\u00faa siendo
del 1%.
Las proyecciones de crecimiento y ratios operativos
contemplados en la valoraci\u00f3n de VMO2 se encuentran
alineadas en los rangos de analistas para empresas
comparables de la regi\u00f3n. En t\u00e9rminos de ingresos, a
pesar de los desaf\u00edos del entorno competitivo, el plan
estrat\u00e9gico recoge una tendencia de crecimiento en las
proyecciones a largo plazo, en l\u00ednea con la evoluci\u00f3n
estimada para el sector en Reino Unido. En relaci\u00f3n con
los m\u00e1rgenes operativos sobre EBITDA a dos a\u00f1os vista,
las estimaciones de analistas para empresas
comparables en Europa se sit\u00faan en un rango de entre
34% y 43%, mientras que, sobre las necesidades de
inversi\u00f3n a largo plazo, el ratio de analistas de
inversiones sobre ingresos se ubica en un rango entre
12% y 15%.
En cuanto a la sensibilidad del c\u00e1lculo del deterioro del
fondo de comercio de VMO2 a variaciones
razonablemente posibles de las hip\u00f3tesis clave
(impactos en el resultado asignable a Telef\u00f3nica):
Un aumento de unos 50 puntos b\u00e1sicos sobre la tasa
WACC utilizada del 7,5%, tendr\u00eda un impacto negativo de
1.360 millones de euros.
Una disminuci\u00f3n de 25 puntos b\u00e1sicos de la tasa de
crecimiento a perpetuidad utilizada (1%), tendr\u00eda un
impacto de unos 430 millones de euros.
En cuanto a las variables operativas, una disminuci\u00f3n de
1 punto porcentual en el margen de EBITDA tendr\u00eda un
impacto adicional de 420 millones de euros, y un
incremento de 0,5 puntos porcentuales en la ratio de
inversiones de largo plazo tendr\u00eda un impacto de 210
millones de euros.
Tras el registro de la cuenta de resultados y el estado de
situaci\u00f3n financiera reportados por VMO2 a 31 de
diciembre de 2025, el valor contable de la inversi\u00f3n
puesta en equivalencia de Telef\u00f3nica en VMO2 ha
disminuido hasta 6.316 millones de euros (7.641 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024). Telef\u00f3nica ha
realizado un an\u00e1lisis adicional del valor contable de su
participaci\u00f3n a dicha fecha compar\u00e1ndolo con la
estimaci\u00f3n de su valor en uso. Como resultado de este
an\u00e1lisis, no se ha puesto de manifiesto la necesidad de
registrar ning\u00fan deterioro adicional. Las hip\u00f3tesis clave
consideradas en el c\u00e1lculo son las mismas que las
utilizadas por VMO2 en la determinaci\u00f3n de su valor en
uso, y la sensibilidad del c\u00e1lculo a variaciones
razonablemente posibles de estas hip\u00f3tesis ofrece
resultados semejantes.
Adquisici\u00f3n de O2 Daisy
Con fecha 1 de agosto de 2025 VMO2 alcanz\u00f3 un
acuerdo con el grupo Daisy para la creaci\u00f3n de O2 Daisy
Limited (O2 Daisy), una nueva sociedad de
telecomunicaciones B2B resultante de la aportaci\u00f3n
conjunta por ambas partes de sus respectivos negocios
B2B. Tras la operaci\u00f3n, VMO2 posee un 70% de
participaci\u00f3n en O2 Daisy y Daisy Pikco Limited (Daisy
Pikco) mantiene el 30% restante.
A la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes estados
financieros consolidados, la asignaci\u00f3n del precio de la
combinaci\u00f3n de negocios es provisional. La siguiente
tabla resume la contraprestaci\u00f3n entregada, los valores
razonables a la fecha de adquisici\u00f3n (provisionales) de
los activos identificables y pasivos asumidos, as\u00ed como el
fondo de comercio preliminar (determinado sobre una
base del 100% VMO2):
Millones de euros
Contraprestaci\u00f3n
322
Activos intangibles
347
Inmovilizado material
18
Otros activos no corrientes
28
Activos corrientes
115
Pasivos financieros no corrientes
968
Otros pasivos no corrientes
155
Pasivos corrientes
87
Valor razonable de los activos (pasivos) netos
identificables (100%)
(702)
Valor razonable de los activos (pasivos) netos
identificables (70%)
(491)
Fondo de comercio preliminar
813
El detalle de las principales partidas del estado de
situaci\u00f3n financiera y de la cuenta de resultados de
VMED O2 UK Limited se muestra a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos no corrientes
39.774
43.081
Activos intangibles
6.828
7.682
Fondo de comercio
19.967
21.404
Inmovilizado material
10.548
10.994
Otros activos no corrientes
2.431
3.001
Activos corrientes
3.889
5.166
Existencias
199
245
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
2.676
2.900
Otros activos financieros corrientes
357
660
Efectivo y equivalentes de efectivo
657
1.361
Total activos
43.663
48.247
Pasivos no corrientes
22.686
23.139
Pasivos Financieros no corrientes
21.357
21.754
Deudas no corrientes por arrendamientos
805
950
Otros Pasivos no corrientes
524
435
Pasivos corrientes
8.634
9.665
Pasivos Financieros corrientes
4.192
4.970
Deudas corrientes por arrendamientos
201
197
Otros Pasivos corrientes
4.241
4.498
Total pasivos
31.320
32.804
Patrimonio neto atribuido a intereses minoritarios (100% VMO2)
(168)
252
Total Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la sociedad dominante (100% VMO2)
12.511
15.191
50% Grupo Telef\u00f3nica
6.255
7.596
Costes de adquisici\u00f3n
61
61
Otros ajustes
\u2014
(16)
Inversi\u00f3n puesta en equivalencia
6.316
7.641
Millones de euros
2025
2024
Ventas y prestaci\u00f3n de servicios
11.808
12.616
Otros ingresos
527
516
Gastos operativos
(7.956)
(8.665)
Deterioro de fondo de comercio
(1.170)
\u2014
Amortizaciones (1)
(3.556)
(3.371)
Resultado operativo
(347)
1.096
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones puestas en equivalencia
\u2014
4
Ingresos financieros
46
51
Gastos financieros
(1.470)
(1.578)
Ganancias netas realizadas y no realizadas de instrumentos derivados (2)
(855)
463
Diferencias de cambio netas
601
(34)
Resultado financiero neto
(1.678)
(1.098)
Resultado antes de impuestos
(2.025)
2
Impuesto sobre beneficios
159
(22)
Resultado del ejercicio
(1.866)
(20)
Intereses minoritarios
8
(19)
Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante (100% VMO2)
(1.858)
(39)
50% atribuible a Grupo Telef\u00f3nica
(929)
(20)
Impacto en patrimonio de VMO2 de la creaci\u00f3n de O2 Daisy (3)
195
\u2014
Venta de participaci\u00f3n minoritaria Cornerstone
\u2014
112
Otros ajustes
1
(4)
Participaci\u00f3n en resultados de inversiones puestas en equivalencia
(733)
89
Otro resultado global (100% VMO2)
(416)
(337)
(1) Incluye la amortizaci\u00f3n de la cartera de clientes por importe de 1.021 millones de euros en el ejercicio 2025 (1.012 millones de euros en el ejercicio 2024).
(2) VMO2 contrat\u00f3 varios instrumentos derivados para gestionar la exposici\u00f3n a tipos de inter\u00e9s y la exposici\u00f3n a divisas. En general, VMO2 no aplica
contabilidad de coberturas a sus instrumentos derivados. En consecuencia, los cambios en los valores razonables de la mayor\u00eda de sus derivados se registran
en el resultado financiero de su cuenta de resultados consolidada.
(3) Impacto inicial en el patrimonio de VMO2 correspondiente a la creaci\u00f3n de O2 Daisy en 2025 (VMO2 70%; Grupo Daisy 30%) para fusionar los negocios de
B2B. La contribuci\u00f3n de O2 Daisy en las ventas y prestaci\u00f3n de servicios.de VMO2 desde su incorporaci\u00f3n en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n y hasta el 31 de
diciembre de 2025 ha sido de 138 millones de euros.
Compromisos
Millones de euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total
Compromisos de compra y otros compromisos
704
203
114
59
44
73
1.197
Compromisos de programaci\u00f3n
720
601
246
1
\u2014
\u2014
1.568
Compromisos de red y conectividad
636
77
70
62
56
266
1.167
Acuerdos de servicios
233
196
173
178
75
\u2014
855
Total compromisos VMO2 (100%)
2.293
1.077
603
300
175
339
4.787
Los compromisos de compra y otros compromisos
incluyen obligaciones incondicionales y legalmente
vinculantes relacionadas con la compra de instalaciones
del cliente y otros equipos, y ciertos compromisos
relacionados con servicios, incluido el centro de
atenci\u00f3n telef\u00f3nica, tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n y
servicios de mantenimiento.
Los compromisos de programaci\u00f3n son las obligaciones
asociadas con contratos de programaci\u00f3n exigibles y
vinculantes que incluyen tarifas m\u00ednimas.
Los compromisos de red y conectividad incluyen
compromisos de servicio asociados con el programa de
extensi\u00f3n de red en el Reino Unido y compromisos
asociados con acuerdos de operador de red m\u00f3vil virtual
(MVNO).
A la fecha de constituci\u00f3n del negocio conjunto,
Telef\u00f3nica y Liberty Global suscribieron con VMO2
ciertos contratos de servicios de manera transitoria o
continuada incluidos dentro de la l\u00ednea de \"Acuerdos de
servicios\". Asimismo, el Grupo Telef\u00f3nica ha licenciado
el uso de las marcas Telef\u00f3nica y O2 a VMO2 (v\u00e9ase
Nota 29.c).
El desglose de los saldos y transacciones reconocidos
en el estado de situaci\u00f3n financiera consolidado y en la
cuenta de resultados consolidada del Grupo con VMO2\u00a0
es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Deudores comerciales y otros
activos, empresas asociadas y
negocios conjuntos
60
59
Cuentas a pagar y otros pasivos
con empresas asociadas y
negocios conjuntos
22
27
Millones de euros
2025
2024
Ingresos de explotaci\u00f3n con
empresas asociadas y negocios
conjuntos
172
135
Gastos de explotaci\u00f3n con
empresas asociadas y negocios
conjuntos
49
44
Movistar Prosegur Alarmas
El resumen de las magnitudes del grupo Movistar
Prosegur Alarmas y la reconciliaci\u00f3n con su valor
contable en el Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 2024 se muestran a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos inmovilizados
246
246
Resto de activos no corrientes
160
141
Activos no corrientes
406
387
Efectivo y equivalentes
\u2014
1
Resto de activos corrientes
94
102
Activos corrientes
94
103
Total activos
500
490
Pasivos financieros no corrientes
(255)
(205)
Resto de pasivos no corrientes
(98)
(89)
Pasivos no corrientes
(353)
(294)
Pasivos financieros corrientes
(80)
(100)
Resto de pasivos corrientes
(59)
(65)
Pasivos corrientes
(139)
(165)
Total pasivos
(492)
(459)
Activos netos
8
31
% Participaci\u00f3n
50%
50%
Participaci\u00f3n del Grupo en
patrimonio neto
4
15
Fondo de comercio
198
198
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
202
213
Grupo UGG TopCo GmbH & Co KG y UGG
TopCo/HoldCo General Partner GmbH
(Grupo UGG)
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser (UGG) es el negocio conjunto
de Telef\u00f3nica (50%) y Allianz (50%) para el despliegue
de fibra \u00f3ptica hasta el hogar (FTTH) en zonas rurales de
Alemania (v\u00e9ase Nota 29.c).
El 4 de diciembre de 2024 UGG adquiri\u00f3 Infrafibre
Germany (IFG), que posee una red de fibra en Alemania
y adicionalmente dos proveedores de internet con sus
marcas comerciales, LEONET y Breitbandversorgung
Deutschland (BBV).
El detalle de las principales partidas del estado de
situaci\u00f3n financiera y cuenta de resultados del grupo
UGG a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se muestran a
continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos inmovilizados
1.562
1.344
Resto de activos no corrientes
200
194
Activos no corrientes
1.762
1.538
Efectivo y equivalentes
146
282
Resto de activos corrientes
108
63
Activos corrientes
254
345
Total activos
2.016
1.883
Pasivos financieros no corrientes
(1.692)
(1.493)
Resto de pasivos no corrientes
(93)
(43)
Pasivos no corrientes
(1.785)
(1.536)
Pasivos financieros corrientes
(65)
(4)
Resto de pasivos corrientes
(310)
(232)
Pasivos corrientes
(375)
(236)
Total pasivos
(2.160)
(1.772)
Activos netos
(144)
111
% Participaci\u00f3n
50 %
50 %
Participaci\u00f3n del Grupo en patrimonio
neto
(72)
55
Costes de adquisici\u00f3n y otros ajustes
72
49
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
\u2014
104
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Ventas
41
13
Otros ingresos
59
9
Aprovisionamientos
(17)
(7)
Gastos de personal
(73)
(36)
P\u00e9rdidas procedentes del inmovilizado y
enajenaci\u00f3n de activos
(65)
\u2014
Otros gastos
(245)
(84)
Amortizaciones
(54)
(16)
Resultado financiero neto
(67)
(36)
Resultado antes de impuestos
(421)
(158)
Impuesto sobre beneficios
3
4
Resultado del ejercicio
(418)
(154)
% Participaci\u00f3n
50 %
50 %
Resultados de inversiones puestas
en equivalencia Grupo Telef\u00f3nica
(209)
(77)
Compromisos
Los compromisos por contrataciones y compras del
grupo UGG a 31 de diciembre de 2025 son los
siguientes:
Millones de euros
31/12/2025
Menos de 1 a\u00f1o
340
De 1 a 3 a\u00f1os
207
De 3 a 5 a\u00f1os
5
M\u00e1s de 5 a\u00f1os
9
Total compromisos Grupo UGG (100%)
561
Opal Jvco Limited (nexfibre)
Opal Jvco Limited (nexfibre), el negocio conjunto en el
que Liberty Global y Telef\u00f3nica tienen una participaci\u00f3n
conjunta del 50% e Infrav\u00eda tiene el 50% restante (v\u00e9ase
Nota 29.c), tiene como objeto el despliegue de fibra
\u00f3ptica hasta el hogar (FTTH) en Reino Unido.
El 18 de febrero de 2026, nexfibre alcanz\u00f3 un acuerdo
para adquirir el 100% del capital social de Substantial
Topco Limited (\u201cNetomnia\u201d), el segundo mayor operador
de fibra del Reino Unido (v\u00e9ase Nota 31).
El resumen de las magnitudes del grupo Opal Jvco
Limited y la reconciliaci\u00f3n con su valor contable en el
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre 2025 y 2024 se
muestran a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos inmovilizados
2.061
1.833
Resto de activos no corrientes
176
185
Activos no corrientes
2.237
2.018
Efectivo y equivalentes
30
37
Resto de activos corrientes
39
62
Activos corrientes
69
99
Total activos
2.306
2.117
Pasivos financieros no corrientes
(1.714)
(1.453)
Resto de pasivos no corrientes
(3)
(3)
Pasivos no corrientes
(1.717)
(1.456)
Pasivos financieros corrientes
(101)
(100)
Resto de pasivos corrientes
(185)
(199)
Pasivos corrientes
(286)
(299)
Total pasivos
(2.003)
(1.755)
Activos netos
303
362
% Participaci\u00f3n
25%
25%
Participaci\u00f3n del Grupo en patrimonio
neto
76
90
Otros ajustes
4
4
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
80
94
HoldCo Infraco SpA. (Onnet Fibra Chile)
Holdco Infraco SpA, empresa asociada del Grupo
Telef\u00f3nica a trav\u00e9s de su filial Telef\u00f3nica Chile, S.A.
(40%), presta servicios de telecomunicaciones a
mayoristas de acceso de fibra \u00f3ptica hasta el hogar
(FTTH) y otros servicios basados en infraestructura de
fibra \u00f3ptica, como la construcci\u00f3n de redes y la
instalaci\u00f3n y equipamiento de sistemas, a trav\u00e9s de su
filial Infraco SpA.
El resumen de las magnitudes del grupo Holdco Infraco\u00a0
y la reconciliaci\u00f3n con su valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se
muestran a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos no corrientes
847
893
Efectivo y equivalentes
5
11
Resto de activos corrientes
73
63
Activos corrientes
78
74
Total activos
925
967
Pasivos financieros no
corrientes
(475)
(443)
Resto de pasivos no corrientes
(308)
(304)
Pasivos no corrientes
(783)
(747)
Pasivos financieros corrientes
(14)
(13)
Resto de pasivos corrientes
(28)
(102)
Pasivos corrientes
(42)
(115)
Total pasivos
(825)
(862)
Activos netos
100
105
Asignaci\u00f3n del precio de
compra
Activos
148
159
Pasivos
(40)
(43)
Activos netos
108
116
% Participaci\u00f3n
40%
40%
Participaci\u00f3n del Grupo en
patrimonio neto
83
89
Otros ajustes
29
30
Valor contable en el Grupo
Telef\u00f3nica
112
119
El 9 de febrero de 2026, Telef\u00f3nica Chile trasmiti\u00f3 a
Inversiones Telef\u00f3nica Internacional Holding SpA las
acciones que pose\u00eda en Onnet Fibra Chile,
representativas del 40% de su capital social (v\u00e9ase Nota
31).
Desglose de saldos y transacciones
con asociadas y negocios conjuntos
El desglose de las partidas correspondientes a empresas
asociadas y negocios conjuntos, reconocidas en los
estados de situaci\u00f3n financiera consolidados y en las
cuentas de resultados consolidadas es el siguiente:
31/12/2025
31/12/2024
Millones de euros
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Cr\u00e9ditos y otros activos financieros
137
6
143
244
2
246
Deudores comerciales y otros activos (Nota 14)
103
95
198
87
112
199
Pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
10
10
Deudas no corrientes por arrendamientos
55
5
60
60
9
69
Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes (Nota 21)
603
\u2014
603
433
1
434
Pasivos contractuales no corrientes
\u2014
53
53
31
52
83
Deudas corrientes por arrendamientos
72
4
76
55
4
59
Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes (Nota 22)
780
28
808
377
50
427
Pasivos contractuales corrientes
\u2014
6
6
14
6
20
2025
2024 (*)
Millones de euros
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Asociadas
Negocios
conjuntos
Total
Ingresos de explotaci\u00f3n
525
289
814
416
251
667
Gastos de explotaci\u00f3n
709
115
824
562
136
698
Ingresos financieros
8
2
10
9
2
11
Gastos financieros
57
1
58
37
1
38
(*) Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Colombia
Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 30).
\"Cr\u00e9ditos y otros activos financieros\" a 31 de diciembre
de 2024 inclu\u00eda los cr\u00e9ditos concedidos y las cuentas a
cobrar comerciales a largo plazo por importe de 112
millones de euros y 14 millones de euros,
respectivamente, de Colombia Telecomunicaciones, S.A.
ESP BIC a la empresa asociada \u00c1lamo Holdco, S.L. y a su
filial Onnet Fibra Colombia S.A.S, que a 31 de diciembre
de 2025 han sido traspasados a \"Activos no corrientes y
grupos enajenables mantenidos para la venta\" (v\u00e9ase
Nota 30).
Adicionalmente, en este mismo ep\u00edgrafe a 31 de
diciembre de 2025 se incluyen 122 millones de euros de
cr\u00e9ditos a largo plazo de Telef\u00f3nica Chile a la empresa
asociada HoldCo Infraco, SpA. (118 millones de euros a 31
de diciembre de\u00a0 2024, v\u00e9ase Nota 12).
\"Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes\" y
\"Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes\" a 31 de
diciembre de 2025 incluye 602 millones de euros y 418
millones de euros, respectivamente, de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a con la compa\u00f1\u00eda asociada Telef\u00f3nica Renting,
S.A. (433 millones de euros y 217 millones de euros,
respectivamente, a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente \"Cuentas a pagar y otros pasivos
corrientes\" a 31 de diciembre de 2025 incluye 329
millones de euros de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a con la compa\u00f1\u00eda
asociada Telef\u00f3nica Factoring Espa\u00f1a (71 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024). Telef\u00f3nica Factoring
Espa\u00f1a, S.A. es una compa\u00f1\u00eda del grupo BBVA (v\u00e9ase
Nota 11).
\"Ingresos de explotaci\u00f3n\" y \"Gastos de explotaci\u00f3n\" de
2025 incluyen 487 millones de euros y 608 millones de
euros, respectivamente, de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a con
Telef\u00f3nica Renting (373 millones de euros y 455 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025 se incluyen en el ep\u00edgrafe de\u00a0
\"Ingresos de explotaci\u00f3n\" 21 millones de euros
correspondientes a las transacciones del Grupo con la
compa\u00f1\u00eda asociada HoldCo Infraco SpA (28 millones de
euros en 2024). \"Gastos de explotaci\u00f3n\" en 2025 incluye
97 millones de euros correspondientes a las
transacciones del Grupo con la compa\u00f1\u00eda asociada
HoldCo Infraco SpA (103 millones de euros en 2024).
Millones de euros
Deudas por
arrendamiento
Saldo al 31/12/2024
8.303
Altas
2.549
Pagos de principal e intereses
(2.570)
Pagos de principal (Nota 28)
(1.950)
Pagos de intereses
(418)
Menos: pagos de compa\u00f1\u00edas mantenidas
para la venta y vendidas durante el
ejercicio 2025
(202)
Bajas
(133)
Combinaciones de negocio
13
Bajas de sociedades
(576)
Intereses devengados (*)
490
Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por
inflaci\u00f3n
(56)
Traspasos y otros
(438)
Saldo al 31/12/2025
7.582
Millones de euros
Deudas por
arrendamiento
Saldo al 31/12/2023
8.947
Impacto primera aplicaci\u00f3n NIC 21
4
Altas
2.082
Pagos de principal e intereses (**)
(2.647)
Pagos de principal (Nota 28)
(2.143)
Pagos de intereses
(504)
Bajas
(70)
Combinaciones de negocio
2
Intereses devengados (*)
512
Diferencias de conversi\u00f3n y ajustes por
inflaci\u00f3n
(531)
Traspasos y otros
4
Saldo al 31/12/2024
8.303
(*) Los intereses devengados del periodo incluyen las correspondientes a
operaciones en discontinuaci\u00f3n. Excluyendo los impactos de estas
compa\u00f1\u00edas, los gastos financieros por deudas por arrendamientos ascienden
a 418 millones de euros en 2025 y 423 millones de euros en 2024 (v\u00e9ase Nota
2).
(**) Los pagos de principal e intereses en 2024 inclu\u00edan 332 millones de euros
de operaciones en discontinuaci\u00f3n.
Las altas de derechos de uso por segmentos se
muestran en la Nota 4.
Las \"Altas\" de 2025 incluyen el efecto de ventas de
activos fijos con arrendamiento posterior, por importe de
11 millones de euros. El beneficio registrado en 2025 y
2024 por transacciones de venta con arrendamiento
posterior de operaciones continuadas asciende a 47
millones de euros y 16 millones de euros,
respectivamente (Nota 26).
En el ep\u00edgrafe \"Bajas de sociedades\" de 2025 se incluyen
principalmente las bajas de deudas por arrendamiento
de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina,Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Otecel (v\u00e9ase Nota 2),
por importe de 80, 249, 40 y 206 millones de euros,
respectivamente.
En \"Traspasos y otros\" de 2025 se incluyen las
reclasificaciones de deudas por arrendamiento de
Colombia Telecomunicaciones al ep\u00edgrafe de \"Pasivos
asociados con activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la venta\" del estado de
situaci\u00f3n financiera (v\u00e9anse Notas 2 y 30), por importe
de 353 millones de euros.
Principales sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica
A continuaci\u00f3n, se muestran las principales sociedades
que componen el Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025, as\u00ed como las principales participaciones
registradas por el m\u00e9todo de puesta en equivalencia.
Para cada sociedad se informa de: denominaci\u00f3n, objeto
social principal, pa\u00eds, moneda funcional, capital social
(expresado en millones de unidades de la moneda
funcional), el porcentaje de participaci\u00f3n efectivo del
Grupo Telef\u00f3nica y la sociedad o sociedades a trav\u00e9s de
las cuales se obtiene la participaci\u00f3n del Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfJointVenturesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-660": { "value": "
Nota 11. Partes vinculadas
Las operaciones con partes vinculadas, tal y como se
establece en la legislaci\u00f3n vigente y en la normativa
interna de Telef\u00f3nica, se han realizado en el curso
ordinario de los negocios del Grupo y en condiciones de
mercado.
Accionistas con representaci\u00f3n en el
Consejo de Administraci\u00f3n de
Telef\u00f3nica, S.A.
En 2025, los accionistas de la Compa\u00f1\u00eda que han tenido
representaci\u00f3n en el Consejo de Administraci\u00f3n de
Telef\u00f3nica, S.A. han sido Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria, S.A. (BBVA), Criteria Caixa, S.A.U., la
Sociedad Estatal de Participaciones Industriales y Green
Bridge Investment Company SCS / STC Group (con
representaci\u00f3n en el Consejo desde el 26 de febrero de
2025).
Seg\u00fan informaci\u00f3n facilitada por BBVA para el Informe
Anual de Gobierno Corporativo de Telef\u00f3nica, S.A.
correspondiente al ejercicio 2025 con fecha 31 de
diciembre de 2025, la participaci\u00f3n de BBVA en el
capital social de Telef\u00f3nica S.A. era de 5,01% . Asimismo,
y conforme a la citada informaci\u00f3n facilitada por BBVA,
el porcentaje de derechos econ\u00f3micos atribuidos a las
acciones de Telef\u00f3nica, S.A. que eran propiedad de
BBVA a 31 de diciembre de 2025, se incrementar\u00eda en un
0,009 % sin derechos de voto del capital social de la
Compa\u00f1\u00eda.
Seg\u00fan la informaci\u00f3n facilitada por la Sociedad Estatal
de Participaciones Industriales (SEPI) para el Informe
Anual de Gobierno Corporativo de Telef\u00f3nica, S.A.,
correspondiente al ejercicio 2025, a 31 de diciembre de
2025, la participaci\u00f3n de la SEPI en el capital social de
Telef\u00f3nica, S.A. era del 10%.
Seg\u00fan informaci\u00f3n facilitada por Criteria Caixa, S.A.U.\u00a0
para el Informe Anual de Gobierno Corporativo de
Telef\u00f3nica, S.A., correspondiente al ejercicio 2025, a 31
de diciembre de 2025, la participaci\u00f3n de Criteria Caixa,
S.A.U. (CriteriaCaixa) en el capital social de Telef\u00f3nica,
S.A., era de 9,99 %. Asimismo, y sin que ello implique una
participaci\u00f3n incremental o adicional, Fundaci\u00f3n
Bancaria Caixa d\u2019Estalvis i Pensions de Barcelona, como
accionista \u00fanico de Criteria Caixa, S.A.U., ostenta la
misma participaci\u00f3n de forma indirecta.
Seg\u00fan la informaci\u00f3n facilitada por Public Investment
Fund para el Informe Anual de Gobierno Corporativo de
Telef\u00f3nica, S.A. correspondiente al ejercicio 2025, la
participaci\u00f3n de Green Bridge Investment Company
SCS (sociedad controlada por Saudi Telecom Company
y esta a su vez controlada por Public Investment Fund)
en el capital social de Telef\u00f3nica, S.A. era de 9,97%.
A continuaci\u00f3n, se resumen las operaciones relevantes
del Grupo Telef\u00f3nica con las sociedades de los grupos
BBVA, CriteriaCaixa, SEPI y Green Bridge Investment
Company SCS / STC Group distintas al pago del
dividendo correspondiente a su participaci\u00f3n.
Participaci\u00f3n en compa\u00f1\u00edas
El Grupo Telef\u00f3nica y BBVA mantienen una
participaci\u00f3n del 44,44% cada uno en el negocio
conjunto Adquira Espa\u00f1a, S.A. (v\u00e9ase Nota 10).
El Grupo Telef\u00f3nica tiene una participaci\u00f3n del 50% en
Telef\u00f3nica Factoring Espa\u00f1a y sus filiales en Brasil, Per\u00fa,
Colombia,Chile y Ecuador, registradas por el m\u00e9todo de
puesta en equivalencia (v\u00e9ase Nota 10), sociedades en
las que BBVA tiene participaciones minoritarias.
Los saldos contables a 31 de diciembre de 2025 y 2024
as\u00ed como el reflejo contable de las transacciones
realizadas en 2025 y 2024 de las sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica con las compa\u00f1\u00edas asociadas y negocios
conjuntos participados por BBVA mencionados
anteriormente se muestran a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cr\u00e9ditos\u00a0 corto plazo
14
\u2014
Deudores comerciales y otros activos
5
5
Cuentas a pagar y otros pasivos
344
80
Millones de euros
2025
2024
Ingresos de explotaci\u00f3n
14
13
Gastos de explotaci\u00f3n
3
2
Gastos financieros
1
1
Derivados contratados con BBVA
El valor razonable neto de los derivados vivos a 31 de
diciembre de 2025 contratados con BBVA asciende a 66\u00a0
millones de euros (posici\u00f3n neta de activo) (106 millones
de euros, a 31 de diciembre de 2024\u00a0 (posici\u00f3n neta de
activo).
El importe nominal de estos derivados ascendi\u00f3 a 5.943
millones de euros (7.702 millones de euros en 2024).
Como se explica en el apartado de 'Pol\u00edtica de derivados'
de la Nota 19, este volumen es tan elevado porque sobre
un mismo subyacente se pueden aplicar varias veces
derivados por un importe igual a su nominal. A 31 de
diciembre de 2025, los derivados contratados con BBVA\u00a0
suponen aproximadamente un 7% de la cifra total del
nominal de derivados vivos contratados por el Grupo
con contrapartidas externas (v\u00e9ase Nota 19).
El valor razonable y el importe nominal de los derivados
mencionados en los p\u00e1rrafos anteriores incluyen
aquellos correspondientes a Colombia
Telecomunicaciones, cuyos activos y pasivos est\u00e1n
clasificados como mantenidos para la venta.
La Compa\u00f1\u00eda mantiene diversos instrumentos
financieros derivados liquidables por diferencias
contratados con BBVA (v\u00e9ase Nota 17).
A 31 de diciembre de 2025 se han recibido garant\u00edas
colaterales sobre derivados de BBVA por importe de 40\u00a0
millones de euros (posici\u00f3n neta de activo), (24 millones
de euros (posici\u00f3n neta de pasivo) a 31 de diciembre de
2024).
Otras operaciones con BBVA
El impacto en la cuenta de resultados consolidada del
Grupo Telef\u00f3nica del resto de operaciones con BBVA en
2025 y 2024 se muestra a continuaci\u00f3n:
BBVA
Millones de euros
2025
2024
Gastos financieros
28
33
Recepci\u00f3n de servicios
4
5
Compra de bienes
\u2014
1
Otros gastos
\u2014
\u2014
Total gastos
32
39
Ingresos financieros
16
46
Dividendos recibidos (1)
32
30
Prestaci\u00f3n de servicios
64
88
Venta de bienes
23
12
Otros ingresos
1
\u2014
Total ingresos
136
176
(1) Durante 2025 Telef\u00f3nica ha vendido la participaci\u00f3n del 0,77% que ten\u00eda en
el capital social de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (v\u00e9ase Nota 12).
En la tabla siguiente se muestran las posiciones de
balance de estas operaciones a 31 de diciembre de 2025
y 2024, as\u00ed como los avales vigentes y otras posiciones
fuera de balance.
BBVA
Millones de euros
31 de
diciembre de
2025
31 de
diciembre de
2024
Acuerdos de financiaci\u00f3n:
cr\u00e9ditos y aportaciones de capital
(prestatario)
167
173
Acuerdos de financiaci\u00f3n:
cr\u00e9ditos y aportaciones de capital
(prestamista)
228
441
Avales
128
118
Los importes reportados en \u201cAcuerdos de financiaci\u00f3n:
cr\u00e9ditos y aportaciones de capital (prestamista)\u201d a 31 de
diciembre 2024,\u00a0 corresponden principalmente a saldos
de tesorer\u00eda de las compa\u00f1\u00edas del Grupo en cuentas de
BBVA .
La informaci\u00f3n incluida en las tablas anteriores incorpora
para ambos periodos, las operaciones de las compa\u00f1\u00edas
discontinuadas en el ejercicio 2025.
Operaciones con CriteriaCaixa
En 2025 el Grupo Telef\u00f3nica no ha llevado a cabo
transacciones significativas con CriteriaCaixa o las
compa\u00f1\u00edas controladas por CriteriaCaixa.
Operaciones con SEPI
En 2025 el Grupo Telef\u00f3nica no ha llevado a cabo
transacciones significativas con SEPI o las compa\u00f1\u00edas
controladas por SEPI.
Administraci\u00f3n General del Estado
SEPI es una entidad que forma parte del Sector P\u00fablico
Institucional Estatal espa\u00f1ol. En el curso ordinario de los
negocios y en condiciones de mercado, el Grupo
Telef\u00f3nica realiza transacciones con entidades del
Sector P\u00fablico Institucional Estatal espa\u00f1ol. De acuerdo
con la exenci\u00f3n prevista en la NIC 24, no se detallan los
saldos y transacciones con estas entidades, si bien los
saldos y transacciones significativos mantenidos con las
mismas ser\u00e1n revelados, en su caso, en las notas de los
estados financieros.
En 2025 el Grupo Telef\u00f3nica no ha llevado a cabo
ninguna transacci\u00f3n individualmente significativa con
entidades pertenecientes al Sector P\u00fablico Institucional
Estatal espa\u00f1ol.
Asimismo, en el Anexo VI se resumen los principales
aspectos regulatorios que afectan al sector de las
telecomunicaciones en Espa\u00f1a.
Operaciones con Green Bridge Investment
Company SCS / STC Group
Desde la fecha en la que ha pasado a tener la
consideraci\u00f3n de parte vinculada, el Grupo Telef\u00f3nica
no ha llevado a cabo transacciones significativas con
Green Bridge Investment Company SCS o compa\u00f1\u00edas
controladas por STC Group.
Otros accionistas significativos
Durante el ejercicio 2025, BlackRock, Inc. ha sido
accionista significativo. Este accionista no tiene la
consideraci\u00f3n de parte vinculada al no tener
representaci\u00f3n en el Consejo de Administraci\u00f3n de
Telef\u00f3nica, S.A. ni ejercer influencia significativa en la
compa\u00f1\u00eda.
Seg\u00fan los datos recogidos en la comunicaci\u00f3n remitida
por BlackRock, Inc. a la CNMV, a 28 de julio de 2025, la
participaci\u00f3n de BlackRock, Inc. en el capital social de
Telef\u00f3nica, S.A. era de 5,01%. incluyendo el porcentaje
de derechos de voto atribuido a las acciones y el
generado a trav\u00e9s de instrumentos financieros.
Otras partes vinculadas
Las operaciones con empresas asociadas y negocios
conjuntos se describen en la Nota 10.
Durante 2025 y 2024 no se han realizado operaciones
de los Administradores, ni de la Alta Direcci\u00f3n, con
Telef\u00f3nica, S.A. o con una sociedad del Grupo
Telef\u00f3nica, distintas de aquellas derivadas del tr\u00e1fico o
negocio ordinario del Grupo.\u00a0Por lo que se refiere a la
informaci\u00f3n sobre las retribuciones y otras prestaciones
al Consejo de Administraci\u00f3n y la Alta Direcci\u00f3n de la
Compa\u00f1\u00eda, esta aparece desglosada en la Nota 29.g y en
el Anexo II.
Telef\u00f3nica tiene contratada una p\u00f3liza de
responsabilidad civil (D&O) para Administradores,
directivos y personal con funciones asimilables del
Grupo Telef\u00f3nica, con las condiciones habituales para
este tipo de seguros, con una prima imputable al
ejercicio 2025 de 4.267.172 euros (4.743.348 euros en
2024). Dicha p\u00f3liza tambi\u00e9n se extiende a Telef\u00f3nica,
S.A. y a sus sociedades filiales en determinados
supuestos.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-662": { "value": "
Nota 12. Activos financieros y otros activos no corrientes
El detalle de los activos financieros y otros activos no
corrientes del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Activos financieros no corrientes
El movimiento de participaciones, otros cr\u00e9ditos a largo
plazo, dep\u00f3sitos y fianzas, cuentas a cobrar comerciales,
cuentas a cobrar por subarrendamiento y correcciones
por deterioro de cuentas a cobrar comerciales en los
ejercicios 2025 y 2024 se muestra a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
Participaciones
El ep\u00edgrafe 'Participaciones' recoge el valor razonable de
las participaciones en sociedades sobre las cuales no se
ejerce influencia significativa o control y para las que no
se ha definido un plan de desinversi\u00f3n a corto plazo
(v\u00e9ase Nota 3.i).
A 31 de diciembre de 2024 el Grupo Telef\u00f3nica pose\u00eda
una participaci\u00f3n en Banco Bilbao Argentaria, S.A.
(BBVA) por importe de 417 millones de euros que
representaba el 0,77% de su capital social. Durante 2025
esta participaci\u00f3n se ha vendido en su totalidad. La
venta de la citada inversi\u00f3n junto con la liquidaci\u00f3n de
los derivados asociados (v\u00e9ase Nota 19) ha supuesto una
entrada de caja por importe de 608 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 28) y la reclasificaci\u00f3n a reservas de 119
millones de euros de beneficio en la valoraci\u00f3n de
activos financieros a valor razonable con cambios en
otro resultado global.
En 2024 Telef\u00f3nica vendi\u00f3 la participaci\u00f3n que manten\u00eda
del 0,59% en el capital social de China Unicom (Hong
Kong) Limited por un importe agregado de 147 millones
de euros (v\u00e9ase Nota 28). Como resultado de la
transacci\u00f3n, se reclasificaron a ganancias acumuladas
110 millones de euros de p\u00e9rdidas en la valoraci\u00f3n de
activos financieros a valor razonable con cambios en
otro resultado global del periodo.
Otros cr\u00e9ditos a largo plazo
Este ep\u00edgrafe incluye a 31 de diciembre de 2025, 571
millones de d\u00f3lares estadounidenses (485 millones de
euros) correspondientes al principal e intereses del
laudo favorable relativo a la disputa de inversi\u00f3n
sometida al CIADI en contra de la Rep\u00fablica de
Colombia (v\u00e9anse notas 2 y 29.a). A 31 de diciembre de
2025\u00a0 el cr\u00e9dito ha sido reclasificado a largo plazo desde
corto plazo (v\u00e9ase Nota 15). El impacto en la cuenta de
resultados consolidada de 2024 ascendi\u00f3 a 380 millones
de d\u00f3lares estadounidenses (358 millones de euros)
registrados en el ep\u00edgrafe de \"Otros ingresos\" (v\u00e9ase
Nota 26) y a 164 millones de d\u00f3lares estadounidenses
(154 millones de euros) en el ep\u00edgrafe de \"Ingresos
financieros\"(v\u00e9ase Nota 19). En el ejercicio 2025 el
impacto en la cuenta de resultados consolidada
asciende a 24 millones de euros en el ep\u00edgrafe de
\"Ingresos financieros\"\u00a0 (v\u00e9ase Nota 19).
Adicionalmente, este ep\u00edgrafe incluye activos financieros
a largo plazo de Telef\u00f3nica Alemania por importe de 129
y 120 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 y
2024, respectivamente, que en su mayor\u00eda
corresponden a derechos de reembolso relacionados
con la cobertura de obligaciones por pensiones y que no
pueden ser calificados como 'activos del plan' seg\u00fan la
NIC 19 (v\u00e9ase Nota 24).
A 31 de diciembre de 2025 se incluye 45 millones de
euros correspondiente al cr\u00e9dito de plazo indefinido
concedido por Telef\u00f3nica Chile, S.A. a la empresa
asociada HoldCo Infraco, SpA para la adquisici\u00f3n de los
activos de fibra \u00f3ptica propiedad de Entel (43 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota 10).
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 se incluyen
78 millones de euros correspondientes a la deuda
subordinada concedida por Telef\u00f3nica Chile a la
empresa asociada HoldCo Infraco, SpA. que se gener\u00f3
por la venta del 40% del negocio de fibra \u00f3ptica ( 75
millones de euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota
10).
A 31 de diciembre de 2025, el importe de inversiones en
instrumentos financieros a largo plazo para cubrir los
compromisos adquiridos por las sociedades
aseguradoras del Grupo asciende a 333 millones de
euros, de los cuales 292 millones de euros se encuentran
clasificados en \"Cr\u00e9ditos y otros activos financieros no
corrientes\" y 41 millones de euros en \"Otros activos
financieros corrientes\" (228 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024 registrados en \"Otros activos
financieros corrientes\", v\u00e9ase Nota 15).
A 31 de diciembre de 2024 en \"Otros cr\u00e9ditos a largo
plazo\" se inclu\u00edan los cr\u00e9ditos concedidos por Colombia
Telecomunicaciones, S.A. ESP BIC a la empresa
asociada \u00c1lamo Holdco, S.L. por importe de 112 millones
de euros que han sido traspasados a activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta a 31 de diciembre de 2025 (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente a 31 de diciembre de 2024 se inclu\u00eda el
derecho de cobro con vencimiento superior a doce
meses de Telxius surgido en junio de 2021 con American
Tower Corporation a ra\u00edz de la venta de la divisi\u00f3n de
torres de telecomunicaciones en Europa (Espa\u00f1a y
Alemania) por importe de 90 millones de euros que han
sido reclasificados al corto plazo durante el ejercicio
2025 por tener un vencimiento inferior a doce meses
(v\u00e9ase Nota 15).
La mayor parte de los cr\u00e9ditos a largo plazo valorados a
coste amortizado (Nota 16) se consideran activos de
riesgo crediticio bajo, por lo que el an\u00e1lisis de deterioro
se ha realizado en base a las p\u00e9rdidas crediticias
esperadas en los pr\u00f3ximos doce meses.
Dep\u00f3sitos y fianzas
Telef\u00f3nica Brasil tiene constituidos dep\u00f3sitos judiciales
no corrientes por importe de 442 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 24) a 31 de diciembre de 2025 (443 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024).
A 31 de diciembre de 2025 existen dep\u00f3sitos vinculados
a los contratos de colaterales (CSA) firmados por
Telef\u00f3nica, S.A. y sus contrapartidas para la gesti\u00f3n del
riesgo de cr\u00e9dito de los derivados que ascienden a 309
millones de euros, de los cuales un importe de 228
millones de euros corresponden a permutas financieras
en divisa (108 millones de euros a 31 de diciembre de
2024 de los cuales 55 millones de euros correspond\u00edan a
permutas financieras en divisa).
Adicionalmente, existen 60.328 t\u00edtulos de bonos
emitidos por Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U. depositados
en una cuenta de valores de Telef\u00f3nica, S.A., vinculados
a contratos de colaterales en concepto de garant\u00eda por
un importe nominal de 51 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (59.808 t\u00edtulos de bonos por un
importe nominal de 58 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
La mayor parte de los dep\u00f3sitos y fianzas valorados a
coste amortizado (Nota 16) se consideran activos de
riesgo crediticio bajo, por lo que el an\u00e1lisis de deterioro
se ha realizado en base a las p\u00e9rdidas crediticias
esperadas en los pr\u00f3ximos 12 meses.
Cuentas a cobrar comerciales
A 31 de diciembre de 2025 se incluyen cuentas a cobrar
comerciales contabilizadas a valor razonable con
cambios en otro resultado global de Telef\u00f3nica Alemania
por importe de 198 millones de euros (200 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota 16).
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-661": { "value": "
Nota 12. Activos financieros y otros activos no corrientes
El detalle de los activos financieros y otros activos no
corrientes del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Activos financieros no corrientes
El movimiento de participaciones, otros cr\u00e9ditos a largo
plazo, dep\u00f3sitos y fianzas, cuentas a cobrar comerciales,
cuentas a cobrar por subarrendamiento y correcciones
por deterioro de cuentas a cobrar comerciales en los
ejercicios 2025 y 2024 se muestra a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
Participaciones
El ep\u00edgrafe 'Participaciones' recoge el valor razonable de
las participaciones en sociedades sobre las cuales no se
ejerce influencia significativa o control y para las que no
se ha definido un plan de desinversi\u00f3n a corto plazo
(v\u00e9ase Nota 3.i).
A 31 de diciembre de 2024 el Grupo Telef\u00f3nica pose\u00eda
una participaci\u00f3n en Banco Bilbao Argentaria, S.A.
(BBVA) por importe de 417 millones de euros que
representaba el 0,77% de su capital social. Durante 2025
esta participaci\u00f3n se ha vendido en su totalidad. La
venta de la citada inversi\u00f3n junto con la liquidaci\u00f3n de
los derivados asociados (v\u00e9ase Nota 19) ha supuesto una
entrada de caja por importe de 608 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 28) y la reclasificaci\u00f3n a reservas de 119
millones de euros de beneficio en la valoraci\u00f3n de
activos financieros a valor razonable con cambios en
otro resultado global.
En 2024 Telef\u00f3nica vendi\u00f3 la participaci\u00f3n que manten\u00eda
del 0,59% en el capital social de China Unicom (Hong
Kong) Limited por un importe agregado de 147 millones
de euros (v\u00e9ase Nota 28). Como resultado de la
transacci\u00f3n, se reclasificaron a ganancias acumuladas
110 millones de euros de p\u00e9rdidas en la valoraci\u00f3n de
activos financieros a valor razonable con cambios en
otro resultado global del periodo.
Otros cr\u00e9ditos a largo plazo
Este ep\u00edgrafe incluye a 31 de diciembre de 2025, 571
millones de d\u00f3lares estadounidenses (485 millones de
euros) correspondientes al principal e intereses del
laudo favorable relativo a la disputa de inversi\u00f3n
sometida al CIADI en contra de la Rep\u00fablica de
Colombia (v\u00e9anse notas 2 y 29.a). A 31 de diciembre de
2025\u00a0 el cr\u00e9dito ha sido reclasificado a largo plazo desde
corto plazo (v\u00e9ase Nota 15). El impacto en la cuenta de
resultados consolidada de 2024 ascendi\u00f3 a 380 millones
de d\u00f3lares estadounidenses (358 millones de euros)
registrados en el ep\u00edgrafe de \"Otros ingresos\" (v\u00e9ase
Nota 26) y a 164 millones de d\u00f3lares estadounidenses
(154 millones de euros) en el ep\u00edgrafe de \"Ingresos
financieros\"(v\u00e9ase Nota 19). En el ejercicio 2025 el
impacto en la cuenta de resultados consolidada
asciende a 24 millones de euros en el ep\u00edgrafe de
\"Ingresos financieros\"\u00a0 (v\u00e9ase Nota 19).
Adicionalmente, este ep\u00edgrafe incluye activos financieros
a largo plazo de Telef\u00f3nica Alemania por importe de 129
y 120 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 y
2024, respectivamente, que en su mayor\u00eda
corresponden a derechos de reembolso relacionados
con la cobertura de obligaciones por pensiones y que no
pueden ser calificados como 'activos del plan' seg\u00fan la
NIC 19 (v\u00e9ase Nota 24).
A 31 de diciembre de 2025 se incluye 45 millones de
euros correspondiente al cr\u00e9dito de plazo indefinido
concedido por Telef\u00f3nica Chile, S.A. a la empresa
asociada HoldCo Infraco, SpA para la adquisici\u00f3n de los
activos de fibra \u00f3ptica propiedad de Entel (43 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota 10).
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 se incluyen
78 millones de euros correspondientes a la deuda
subordinada concedida por Telef\u00f3nica Chile a la
empresa asociada HoldCo Infraco, SpA. que se gener\u00f3
por la venta del 40% del negocio de fibra \u00f3ptica ( 75
millones de euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota
10).
A 31 de diciembre de 2025, el importe de inversiones en
instrumentos financieros a largo plazo para cubrir los
compromisos adquiridos por las sociedades
aseguradoras del Grupo asciende a 333 millones de
euros, de los cuales 292 millones de euros se encuentran
clasificados en \"Cr\u00e9ditos y otros activos financieros no
corrientes\" y 41 millones de euros en \"Otros activos
financieros corrientes\" (228 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024 registrados en \"Otros activos
financieros corrientes\", v\u00e9ase Nota 15).
A 31 de diciembre de 2024 en \"Otros cr\u00e9ditos a largo
plazo\" se inclu\u00edan los cr\u00e9ditos concedidos por Colombia
Telecomunicaciones, S.A. ESP BIC a la empresa
asociada \u00c1lamo Holdco, S.L. por importe de 112 millones
de euros que han sido traspasados a activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta a 31 de diciembre de 2025 (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente a 31 de diciembre de 2024 se inclu\u00eda el
derecho de cobro con vencimiento superior a doce
meses de Telxius surgido en junio de 2021 con American
Tower Corporation a ra\u00edz de la venta de la divisi\u00f3n de
torres de telecomunicaciones en Europa (Espa\u00f1a y
Alemania) por importe de 90 millones de euros que han
sido reclasificados al corto plazo durante el ejercicio
2025 por tener un vencimiento inferior a doce meses
(v\u00e9ase Nota 15).
La mayor parte de los cr\u00e9ditos a largo plazo valorados a
coste amortizado (Nota 16) se consideran activos de
riesgo crediticio bajo, por lo que el an\u00e1lisis de deterioro
se ha realizado en base a las p\u00e9rdidas crediticias
esperadas en los pr\u00f3ximos doce meses.
Dep\u00f3sitos y fianzas
Telef\u00f3nica Brasil tiene constituidos dep\u00f3sitos judiciales
no corrientes por importe de 442 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 24) a 31 de diciembre de 2025 (443 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024).
A 31 de diciembre de 2025 existen dep\u00f3sitos vinculados
a los contratos de colaterales (CSA) firmados por
Telef\u00f3nica, S.A. y sus contrapartidas para la gesti\u00f3n del
riesgo de cr\u00e9dito de los derivados que ascienden a 309
millones de euros, de los cuales un importe de 228
millones de euros corresponden a permutas financieras
en divisa (108 millones de euros a 31 de diciembre de
2024 de los cuales 55 millones de euros correspond\u00edan a
permutas financieras en divisa).
Adicionalmente, existen 60.328 t\u00edtulos de bonos
emitidos por Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U. depositados
en una cuenta de valores de Telef\u00f3nica, S.A., vinculados
a contratos de colaterales en concepto de garant\u00eda por
un importe nominal de 51 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (59.808 t\u00edtulos de bonos por un
importe nominal de 58 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
La mayor parte de los dep\u00f3sitos y fianzas valorados a
coste amortizado (Nota 16) se consideran activos de
riesgo crediticio bajo, por lo que el an\u00e1lisis de deterioro
se ha realizado en base a las p\u00e9rdidas crediticias
esperadas en los pr\u00f3ximos 12 meses.
Cuentas a cobrar comerciales
A 31 de diciembre de 2025 se incluyen cuentas a cobrar
comerciales contabilizadas a valor razonable con
cambios en otro resultado global de Telef\u00f3nica Alemania
por importe de 198 millones de euros (200 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota 16).
Nota 18. Pasivos financieros
El desglose de los pasivos financieros a 31 de diciembre
de 2025, as\u00ed como el calendario de vencimiento de los
mismos, es el siguiente:
Millones de euros
Corriente
No corriente
Vencimientos
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total no
corriente
Total
Obligaciones y bonos
2.376
3.620
2.064
2.293
2.112
15.448
25.537
27.913
Pagar\u00e9s y Papel Comercial
1.256
3
19
10
33
97
162
1.418
Total emisiones
3.632
3.623
2.083
2.303
2.145
15.545
25.699
29.331
Pr\u00e9stamos y otras deudas
314
190
252
425
102
1.457
2.426
2.740
Instrumentos derivados (Nota 19)
273
682
234
295
182
602
1.995
2.268
Total
4.219
4.495
2.569
3.023
2.429
17.604
30.120
34.339
La estimaci\u00f3n de pagos de intereses futuros a 31 de
diciembre de 2025 de estos pasivos financieros es la
siguiente: 1.112 millones de euros en 2026, 1.022 millones
de euros en 2027, 960 millones de euros en 2028, 887
millones de euros en 2029, 761 millones de euros en
2030, y 5.927 millones de euros en ejercicios posteriores
a 2030. En relaci\u00f3n con la financiaci\u00f3n a tipo variable,
fundamentalmente se estiman los intereses futuros
empleando la curva forward de las diferentes monedas a
31 de diciembre de 2025.
Los instrumentos derivados de la tabla anterior incluyen
el valor razonable de aquellos derivados clasificados
como pasivos financieros (es decir, aquellos con valor
razonable negativo) y excluyen por tanto aquellos con
valor razonable positivo, clasificados como activos
financieros corrientes, por importe de 279 millones de
euros (v\u00e9ase Nota 15), y activos financieros no
corrientes, por importe de 1.919 millones de euros (v\u00e9ase
Nota 12).
El ep\u00edgrafe \u201cPagos de explotaci\u00f3n e inversiones
materiales e intangibles financiados\u201d, dentro del \u201cFlujo
de efectivo neto procedente de actividades de
financiaci\u00f3n\u201d del estado de flujos de efectivo
consolidado correspondiente a operaciones
continuadas (v\u00e9ase Nota 28) asciende a 144 millones de
euros correspondi\u00e9ndose principalmente con
desembolsos efectuados por inversiones en licencias de
espectro financiadas (184 millones de euros en 2024
correspondientes principalmente a desembolsos
efectuados por inversiones en licencias de espectro
financiadas).
El desglose de los pasivos financieros por categor\u00edas al
31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable por
resultados
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Millones de euros
Negociable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Coberturas
Nivel 1
(Precios
de
mercado)
Nivel 2
(Estimaciones
basadas en otros
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Nivel 3
(Estimaciones
no basadas en
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Pasivos a
coste
amortizado
Total
valor
contable
Total valor
razonable
Emisiones
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
29.331
29.331
28.296
Pr\u00e9stamos y otras
deudas
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
2.740
2.740
2.778
Instrumentos
derivados
436
\u2013
1.831
\u2013
2.268
\u2013
\u2013
2.268
2.268
Total pasivos
financieros
436
\u2013
1.831
\u2013
2.268
\u2013
32.071
34.339
33.342
31 de diciembre de 2024
Valor razonable por
resultados
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Millones de euros
Negociable
Opci\u00f3n de
valor
razonable
Coberturas
Nivel 1
(Precios
de
mercado)
Nivel 2
(Estimaciones
basadas en otros
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Nivel 3
(Estimaciones
no basadas en
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Pasivos a
coste
amortizado
Total valor
contable
Total valor
razonable
Emisiones
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
32.704
32.704
31.638
Pr\u00e9stamos y otras
deudas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.014
4.014
4.016
Instrumentos
derivados
471
\u2014
1.593
\u2014
2.064
\u2014
\u2014
2.064
2.064
Total pasivos
financieros
471
\u2014
1.593
\u2014
2.064
\u2014
36.718
38.782
37.718
La determinaci\u00f3n del valor razonable de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica, ha
requerido para cada divisa y para cada filial la estimaci\u00f3n
de la curva de los diferenciales de cr\u00e9dito a partir de las
cotizaciones de los bonos y derivados del Grupo.
A 31 de diciembre de 2025, cierta financiaci\u00f3n tomada
por sociedades del Grupo Telef\u00f3nica (134 millones de
euros en Fibrasil, sociedad incorporada a los estados
financieros consolidados del grupo en noviembre del
2025) cuyo porcentaje es inferior al 1% de la deuda bruta
del Grupo Telef\u00f3nica, estaba sujeta al cumplimiento de
determinados ratios financieros, no existiendo a esa
fecha incumplimientos de estos compromisos que
tengan impacto en la deuda de las sociedades del
Grupo Telef\u00f3nica. Adicionalmente, en el supuesto caso
en el que se produjera un incumplimiento de dichos
ratios financieros no se ver\u00eda afectada la deuda a nivel
de Telef\u00f3nica, S.A., por la inexistencia de referencias
cruzadas (cross-defaults).
Parte de la deuda del Grupo Telef\u00f3nica incorpora
ajustes a su coste amortizado a 31 de diciembre de 2025
y 2024 como consecuencia de coberturas de valor
razonable de tipo de inter\u00e9s y de tipo de cambio.
Emisiones, pagar\u00e9s, papel comercial,
pr\u00e9stamos y otras deudas
El siguiente movimiento recoge el detalle de los cambios
en emisiones de obligaciones y bonos, pagar\u00e9s y papel
comercial, y pr\u00e9stamos y otras deudas que surgen de
actividades de financiaci\u00f3n, durante los ejercicios 2025
y 2024:
Flujos de efectivo
procedente de
actividades de
financiaci\u00f3n
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Cobros (*)
Pagos (*)
Diferencias de
conversi\u00f3n y
diferencias de
cambio
Actualizaciones
financieras
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2025
Emisiones de obligaciones
y bonos
31.255
1.889
(2.932)
(1.334)
(162)
(803)
27.913
Pagar\u00e9s y papel comercial
1.449
46
(77)
(2)
\u2014
2
1.418
Pr\u00e9stamos y otras deudas
4.014
714
(946)
(56)
30
(1.016)
2.740
(*) Dentro de\u00a0 los cobros y pagos se incluyen 239 millones de euros y 146\u00a0 millones de euros, respectivamente, correspondientes a empresas que han sido discontinuadas en el cash flow y que se encuentran dentro
del flujo de efectivo neto procedente de actividades de financiaci\u00f3n discontinuadas (v\u00e9ase Nota 28).
Flujos de efectivo
procedente de
actividades de
financiaci\u00f3n
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Cobros
Pagos
Diferencias de
conversi\u00f3n y
diferencias de
cambio
Actualizaciones
financieras
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2024
Emisiones de obligaciones
y bonos
30.198
1.787
(1.140)
589
(109)
(70)
31.255
Pagar\u00e9s y papel comercial
1.369
478
(409)
1
\u2014
10
1.449
Pr\u00e9stamos y otras deudas
3.601
897
(694)
(54)
\u2014
264
4.014
Obligaciones y bonos
Dentro de actualizaciones financieras de emisiones de
obligaciones y bonos se encuentra principalmente la
correcci\u00f3n de valor de los bonos por basis adjustment
debido a sus coberturas de valor razonable, impactadas
por los movimientos de los tipos de inter\u00e9s.
A 31 de diciembre de 2025 el importe nominal de las
obligaciones y bonos en circulaci\u00f3n, incluyendo las
clasificadas como pasivos y grupos enajenables
mantenidos para la venta es de 28.257 millones de euros
(30.979 millones de euros a cierre del ejercicio 2024). En
el Anexo III se recogen las caracter\u00edsticas de todas las
emisiones de obligaciones y bonos en vigor al cierre del
ejercicio, as\u00ed como las principales emisiones realizadas.
Telef\u00f3nica, S.A. tiene una garant\u00eda completa e
incondicional sobre las emisiones realizadas por
Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U. y Telef\u00f3nica Europe, B.V.,
filiales financieras participadas al 100% por Telef\u00f3nica,
S.A. Ninguna otra filial de Telef\u00f3nica, S.A. proporciona
garant\u00edas sobre esas emisiones.
En \"Otros movimientos\" a 31 de diciembre 2025 se
encuentra principalmente la baja de obligaciones y
bonos de Telef\u00f3nica del Per\u00fa por importe de 589
millones de euros y el traspaso a \"Pasivos asociados con
activos no corrientes y grupos enajenables mantenidos
para\u00a0la\u00a0venta\" de las obligaciones y bonos de Telef\u00f3nica
Colombia por importe de de 468 millones de euros,
(v\u00e9ase Nota 30).\u00a0
Pagar\u00e9s de empresa y papel comercial
Los principales programas de pagar\u00e9s de empresa y
papel comercial son los siguientes:
\u2022 Telef\u00f3nica\u00a0 Europe, B.V. manten\u00eda a 31 de diciembre de
2025 un programa de emisi\u00f3n de papel comercial,
garantizado por Telef\u00f3nica, S.A., por un importe de
hasta 5.000 millones de euros, del cual el importe vivo
en circulaci\u00f3n al 31 de diciembre de 2025 era de 1.188\u00a0
millones de euros emitiendo a un tipo medio en el
ejercicio 2025 del 2,46 % (1.165 millones de euros en
2024\u00a0 emitiendo a un tipo medio en el ejercicio 2024
del 3,76 %).
\u2022 Telef\u00f3nica, S.A. manten\u00eda a 31 de diciembre de 2025
un programa de emisi\u00f3n de pagar\u00e9s seriados de 500
millones de euros ampliable a 2.000 millones de euros.
A 31 de diciembre de 2025 el importe dispuesto era de
58 millones de euros emitiendo a un tipo medio del
2,54 % en 2025 (a 31 de diciembre de 2024 el importe
dispuesto era de 35 millones de euros).
Pr\u00e9stamos y otras deudas financieras
En otros movimientos de \"Pr\u00e9stamos y otras deudas\" a
31 de diciembre de 2025 se incluyen los cobros y pagos
relacionados con pasivos por dep\u00f3sitos colaterales
asociados a deuda de Telef\u00f3nica, S.A. por un importe
neto de cobros de 349 millones euros (123 millones de
euros de pagos netos a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, se incluye en \"Otros movimientos\" el
traspaso a \"Pasivos asociados con activos no corrientes
y grupos enajenables mantenidos para\u00a0la\u00a0venta\" de los
pr\u00e9stamos y otras deudas de Colombia
Telecomunicaciones por importe de de 595 millones de
euros, (v\u00e9ase Nota 30).\u00a0
El tipo de inter\u00e9s medio de los pr\u00e9stamos y otras deudas
vigentes al 31 de diciembre de 2025, ha sido de 3,04%
(4,71% en 2024). Este porcentaje no incluye el efecto de
las coberturas contratadas por el Grupo.
El desglose de las principales operaciones de
financiaci\u00f3n recogidas en el ep\u00edgrafe Pr\u00e9stamos y otras
deudas, correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024
en valores nominales se detalla en el Anexo V.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales operaciones
de deuda con entidades de cr\u00e9dito y cancelaciones
realizadas en el ejercicio 2025:
Descripci\u00f3n
Limite
31/12/2025
(*) (millones
de euros)
Divisa
Saldo
dispuesto
31/12/2025
(equivalente
millones de
euros)
Fecha
firma
Fecha
vencimiento
Disposiciones
2025 (millones
de euros)
Amortizaciones
2025 (millones
de euros)
Telef\u00f3nica, S.A.
Sindicado sostenible (1)
5.500
EUR
\u2014
15/03/2018
13/01/2030
\u2014
\u2014
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
125
15/01/2025
15/01/2035
125
\u2014
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
100
19/11/2025
19/11/2032
100
\u2014
Telef\u00f3nica Germany GmbH
& Co. OHG
Sindicado sostenible (2)
\u2014
EUR
\u2014
17/12/2019
10/01/2025
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile,
S.A.
Pr\u00e9stamo bilateral (3)
\u2014
USD
\u2014
22/08/2023
07/07/2025
\u2014
110
(1)\u00a0 El 13 de enero de 2025, Telef\u00f3nica, S.A. firm\u00f3 la extensi\u00f3n de la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada por un importe de hasta 5.500 millones de
euros por un a\u00f1o adicional (extendiendo la fecha de vencimiento al 13 de enero de 2030). Adicionalmente se firman dos opciones de extensi\u00f3n de un a\u00f1o
adicional cada una de ellas, permitiendo a Telef\u00f3nica, S.A., extender el vencimiento del cr\u00e9dito sindicado al 13 de enero de 2032.
(2) El 10 de enero de 2025, Telef\u00f3nica Germany GmbH & Co. OHG cancel\u00f3 anticipadamente la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada de 750 millones de
euros, con vencimiento original en 2026.
(3)\u00a0 El 7 de julio de 2025, Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile, S.A. amortiz\u00f3 anticipadamente el pr\u00e9stamo bilateral por importe de 129 millones de d\u00f3lares (aproximadamente
110 millones de euros), con vencimiento original en 2026.
(*) L\u00edmite vigente disponible.
Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo Telef\u00f3nica
presentaba disponibilidades de financiaci\u00f3n de diversa
\u00edndole por un importe aproximado de 10.007 millones de
euros (11.017 millones de euros al 31 de diciembre de
2024), de los que 9.667 millones de euros tienen un
vencimiento superior a doce meses.
Dentro de estas disponibilidades de financiaci\u00f3n, se
incluyen 9.706 millones de euros cuyos intereses est\u00e1n\u00a0
vinculados al cumplimiento de objetivos de
sostenibilidad. De ellos 4.206 millones de euros se
corresponden con lineas comprometidas y
financiaciones bilaterales y 5.500 millones de euros se
corresponden con el sindicado sostenible de Telef\u00f3nica,
S.A. (v\u00e9ase Nota 29.d).
Pr\u00e9stamos por divisas
El detalle de Pr\u00e9stamos y otras deudas por divisa al 31 de
diciembre de 2025 y 2024, as\u00ed como su contravalor en
euros, es el siguiente:
Saldo vivo (en millones)
Divisa
Euros
Divisa
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Euros
2.387
2.685
2.387
2.685
D\u00f3lares
estadounidenses
41
393
35
378
Reales
brasile\u00f1os
342
306
53
48
Pesos
colombianos
\u2014
1.794.020
\u2014
391
Pesos
mexicanos
540
776
26
36
Pesos uruguayos
\u2014
2.905
\u2014
63
Peso chileno
166.085
310.338
156
300
Otras divisas
83
113
Total Grupo
2.740
4.014
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-666": { "value": "
El detalle de los activos financieros y otros activos no
corrientes del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
Participaciones
El ep\u00edgrafe 'Participaciones' recoge el valor razonable de
las participaciones en sociedades sobre las cuales no se
ejerce influencia significativa o control y para las que no
se ha definido un plan de desinversi\u00f3n a corto plazo
(v\u00e9ase Nota 3.i).
A 31 de diciembre de 2024 el Grupo Telef\u00f3nica pose\u00eda
una participaci\u00f3n en Banco Bilbao Argentaria, S.A.
(BBVA) por importe de 417 millones de euros que
representaba el 0,77% de su capital social. Durante 2025
esta participaci\u00f3n se ha vendido en su totalidad. La
venta de la citada inversi\u00f3n junto con la liquidaci\u00f3n de
los derivados asociados (v\u00e9ase Nota 19) ha supuesto una
entrada de caja por importe de 608 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 28) y la reclasificaci\u00f3n a reservas de 119
millones de euros de beneficio en la valoraci\u00f3n de
activos financieros a valor razonable con cambios en
otro resultado global.
En 2024 Telef\u00f3nica vendi\u00f3 la participaci\u00f3n que manten\u00eda
del 0,59% en el capital social de China Unicom (Hong
Kong) Limited por un importe agregado de 147 millones
de euros (v\u00e9ase Nota 28). Como resultado de la
transacci\u00f3n, se reclasificaron a ganancias acumuladas
110 millones de euros de p\u00e9rdidas en la valoraci\u00f3n de
activos financieros a valor razonable con cambios en
otro resultado global del periodo.
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-665": { "value": "
El detalle de los activos financieros y otros activos no
corrientes del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cr\u00e9ditos a corto plazo
222
893
Dep\u00f3sitos y fianzas a corto
plazo
207
139
Instrumentos derivados de
activo a corto plazo (Nota 19)
279
461
Otros activos financieros
corrientes
162
307
Total
870
1.800
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
Millones de euros
Corriente
No corriente
Vencimientos
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total no
corriente
Total
Obligaciones y bonos
2.376
3.620
2.064
2.293
2.112
15.448
25.537
27.913
Pagar\u00e9s y Papel Comercial
1.256
3
19
10
33
97
162
1.418
Total emisiones
3.632
3.623
2.083
2.303
2.145
15.545
25.699
29.331
Pr\u00e9stamos y otras deudas
314
190
252
425
102
1.457
2.426
2.740
Instrumentos derivados (Nota 19)
273
682
234
295
182
602
1.995
2.268
Total
4.219
4.495
2.569
3.023
2.429
17.604
30.120
34.339
Evoluci\u00f3n de derivados
El movimiento de la posici\u00f3n neta de derivados durante
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Movimiento
2025
Movimiento
2024
Saldo inicial de activo/
(pasivo)
1.002
399
Pagos de financiaci\u00f3n
140
20
Cobros de financiaci\u00f3n
(68)
(385)
(Cobros)/pagos de intereses
(105)
(50)
Otros (cobros)/pagos
302
123
Ajustes a valor razonable
contra otro resultado global
(1.024)
1.108
Movimientos con contrapartida
en cuenta de resultados
(297)
(253)
Diferencias de conversi\u00f3n
(126)
40
Otros movimientos
106
\u2014
Saldo final de activo/(pasivo)
(70)
1.002
La variaci\u00f3n en 2025 supone una reducci\u00f3n de 1.072
millones de euros de activo (aumento de 603 millones
de euros de activo en 2024) debido a la evoluci\u00f3n del
tipo de cambio, fundamentalmente por la depreciaci\u00f3n
del d\u00f3lar, que compensa netamente la subida de los
tipos de inter\u00e9s del euro. Tanto las variaciones de los
tipos de cambio como las variaciones de los tipos de
inter\u00e9s de las coberturas de valor razonable se ven
compensadas mayoritariamente por un impacto similar y
en sentido contrario en la contabilidad de coberturas de
las emisiones y pr\u00e9stamos en divisa d\u00f3lar y euros del
Grupo Telef\u00f3nica.
A 31 de diciembre de 2025 la cartera de derivados
totaliz\u00f3 un valor negativo neto por importe de 70
millones de euros (1.002 millones de euros de valor
positivo neto a 31 de diciembre de 2024). Dicha cifra
incluye un valor negativo de 417 millones de euros por
las coberturas (permutas financieras de divisa) que
convierten deuda financiera en moneda extranjera a
deuda en divisa local (un valor positivo de 914 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024).
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
En el caso de la cartera de derivados, la valoraci\u00f3n de los
mismos se ha realizado a trav\u00e9s de las t\u00e9cnicas y
modelos de valoraci\u00f3n habitualmente utilizados en el
mercado, utilizando curvas monetarias y cotizaciones de
volatilidades disponibles en los mercados.
Adicionalmente, sobre dicha valoraci\u00f3n, se calcula el
credit valuation adjustment o CVA neto por
contrapartida (CVA+DVA) que es la metodolog\u00eda
utilizada para medir el riesgo de cr\u00e9dito de las
contrapartidas y de Telef\u00f3nica para ajustar la
determinaci\u00f3n del valor razonable de los derivados. Este
ajuste refleja la posibilidad de quiebra o deterioro de la
calidad crediticia de la contrapartida y de Telef\u00f3nica.
En el Anexo IV se detallan los productos derivados
contratados a 31 de diciembre de 2025.
El desglose de los instrumentos de cobertura y otros derivados del Grupo al 31 de
diciembre de 2025 y 2024 , as\u00ed como su valor razonable a dicha fecha y el calendario
esperado de vencimientos es el siguiente:
31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Valor nocional (*)
Valor razonable (**)
2026
2027
2028
Posterior
Total
Activo no
corriente
Activo
corriente
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
Total
Instrumentos derivados de cobertura contable
876
1.692
(73)
(1.757)
738
(1.796)
(175)
1.740
92
(139)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
1
506
(174)
(10.793)
(10.460)
(274)
(119)
495
1
103
Cobertura de flujos de caja
\u2014
180
\u2014
3.127
3.307
(79)
\u2014
4
1
(74)
Cobertura de valor razonable
1
326
(174)
(13.920)
(13.767)
(195)
(119)
491
\u2014
177
Riesgo de tipo de cambio
759
714
\u2014
7.090
8.563
(1.088)
(46)
1.044
80
(10)
Cobertura de flujos de caja
630
714
\u2014
7.090
8.434
(1.087)
(36)
1.044
76
(3)
Cobertura de valor razonable
394
\u2014
\u2014
\u2014
394
(1)
\u2014
\u2014
4
3
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
(265)
\u2014
\u2014
\u2014
(265)
\u2014
(10)
\u2014
\u2014
(10)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
116
472
101
1.946
2.635
(434)
(10)
201
11
(232)
Cobertura de flujos de caja
13
472
\u2014
1.516
2.001
(369)
(10)
146
7
(226)
Cobertura de valor razonable
103
\u2014
101
430
634
(65)
\u2014
55
4
(6)
Instrumentos derivados de no cobertura contable
(1.647)
(247)
(875)
(1.375)
(4.144)
(123)
(104)
256
180
209
Otros derivados de tipo de inter\u00e9s
(738)
(325)
(875)
(1.375)
(3.313)
(123)
(42)
251
11
97
Otros derivados de tipo de cambio
(1.506)
\u2014
\u2014
\u2014
(1.506)
\u2014
(62)
\u2014
7
(55)
Otros derivados
597
78
\u2014
\u2014
675
\u2014
\u2014
5
162
167
Total instrumentos derivados
(771)
1.445
(948)
(3.132)
(3.406)
(1.919)
(279)
1.996
272
70
Instrumentos no derivados de cobertura contable (***)
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
Riesgo de tipo de cambio
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
Cobertura de valor razonable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
(*) Para cobertura de tipo de inter\u00e9s el importe de signo positivo est\u00e1 en t\u00e9rminos de \"pago fijo\". Para cobertura de tipo de cambio, un importe positivo significa pago en moneda funcional versus moneda extranjera.
(**) El importe de signo positivo significa cuenta a pagar.
(***) De los instrumentos de cobertura que no son derivados, 26 millones de euros corresponden a \"Pr\u00e9stamos y otras deudas\"\u00a0 (v\u00e9ase Nota 18).
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor nocional (*)
Valor razonable (**)
2025
2026
2027
Posterior
Total
Activo no
corriente
Activo
corriente
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
Total
Instrumentos derivados de cobertura contable
(2.724)
2.408
1.293
3.133
4.110
(2.441)
(372)
1.526
67
(1.220)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
(1.624)
1
1
(4.630)
(6.252)
(322)
(131)
545
20
112
Cobertura de flujos de caja
(2.150)
\u2014
\u2014
4.769
2.619
(12)
(22)
129
2
97
Cobertura de valor razonable
526
1
1
(9.399)
(8.871)
(310)
(109)
416
18
15
Riesgo de tipo de cambio
(2.085)
2.331
714
5.324
6.284
(1.594)
(136)
837
43
(850)
Cobertura de flujos de caja
101
2.344
714
5.324
8.483
(1.594)
(54)
837
1
(810)
Cobertura de valor razonable
494
(13)
\u2014
\u2014
481
\u2014
(12)
\u2014
1
(11)
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
(2.680)
\u2014
\u2014
\u2014
(2.680)
\u2014
(70)
\u2014
41
(29)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
985
76
578
2.439
4.078
(525)
(105)
144
4
(482)
Cobertura de flujos de caja
985
76
472
1.892
3.425
(400)
(104)
64
\u2014
(440)
Cobertura de valor razonable
\u2014
\u2014
106
547
653
(125)
(1)
80
4
(42)
Instrumentos derivados de no cobertura contable
(268)
(866)
(325)
(2.150)
(3.609)
(164)
(89)
339
132
218
Otros derivados de tipo de inter\u00e9s
(525)
(738)
(325)
(2.150)
(3.738)
(159)
(59)
330
8
120
Otros derivados de tipo de cambio
(125)
(521)
\u2014
\u2014
(646)
\u2014
(20)
9
9
(2)
Otros derivados
382
393
\u2014
\u2014
775
(5)
(10)
\u2014
115
100
Total instrumentos derivados
(2.992)
1.542
968
983
501
(2.605)
(461)
1.865
199
(1.002)
Instrumentos no derivados de cobertura contable (***)
\u2014
\u2014
\u2014
29
29
\u2014
\u2014
29
\u2014
29
Riesgo de tipo de cambio
\u2014
\u2014
\u2014
29
29
\u2014
\u2014
29
\u2014
29
Cobertura de valor razonable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
\u2014
\u2014
\u2014
29
29
\u2014
\u2014
29
\u2014
29
(*) Para cobertura de tipo de inter\u00e9s el importe de signo positivo est\u00e1 en t\u00e9rminos de \"pago fijo\". Para cobertura de tipo de cambio, un importe positivo significa pago en moneda funcional versus moneda extranjera.
(**) El importe de signo positivo significa cuenta a pagar.
(***) De los instrumentos de cobertura que no son derivados, 29 millones de euros corresponden a \"Pr\u00e9stamos y otras deudas\"\u00a0 (v\u00e9ase Nota 18).
El desglose de partidas cubiertas por coberturas de valor razonable a 31 de diciembre
de 2025 y 2024, es el siguiente:
31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Importe en libros de la partida cubierta
Importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable en la partida cubierta\u00a0
(*)
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Del cual: importe
correspondiente a
partidas cubiertas que
han dejado de ajustarse
por PyG
Activo
62
30
\u2014
92
18
\u2014
\u2014
18
\u2014
Activos financieros y otros activos no corrientes
62
\u2014
\u2014
62
18
\u2014
\u2014
18
\u2014
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
\u2014
30
\u2014
30
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otros ep\u00edgrafes de activo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pasivo
13.576
432
1.336
15.344
(217)
(13)
5
(225)
16
Pasivos financieros no corrientes
13.359
\u2014
1.314
14.673
(217)
\u2014
5
(212)
28
Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pasivos financieros corrientes
217
\u2014
22
239
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes
\u2014
409
\u2014
409
\u2014
(2)
\u2014
(2)
(12)
Otros ep\u00edgrafes de pasivo
\u2014
23
\u2014
23
\u2014
(11)
\u2014
(11)
\u2014
(*)\u00a0 El importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable se muestra con signo negativo si minora el valor del activo o del pasivo (menor activo o menor pasivo) y viceversa.
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Importe en libros de la partida cubierta
Importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable en la partida
cubierta\u00a0 (*)
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Del cual: importe
correspondiente a
partidas cubiertas que
han dejado de ajustarse
por PyG
Activo
55
259
\u2014
314
15
1
\u2014
16
\u2014
Activos financieros y otros activos no corrientes
55
13
\u2014
68
15
\u2014
\u2014
15
\u2014
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
\u2014
225
\u2014
225
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
Otros activos financieros corrientes
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otros ep\u00edgrafes de activo
\u2014
21
\u2014
21
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pasivo
9.195
1.314
1.594
12.103
(89)
15
39
(35)
37
Pasivos financieros no corrientes
9.083
548
1.454
11.085
(89)
\u2014
39
(50)
31
Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
\u2014
50
\u2014
50
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
Pasivos financieros corrientes
112
11
140
263
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes
\u2014
705
\u2014
705
\u2014
14
\u2014
14
6
(*) El importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable se muestra con signo negativo si minora el valor del activo o del pasivo (menor activo o menor pasivo) y viceversa.
Los movimientos en patrimonio neto por coberturas a 31 de diciembre de 2025 y
2024, son los siguientes:
Millones de euros
Derivados
No derivados
Total bruto
Efecto
fiscal
Total
coberturas en
patrimonio neto
Ganancias (p\u00e9rdidas) de coberturas de
flujo de efectivo
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Cobertura
de
inversiones
a valor
razonable
(nota 12)
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de tipo
de inter\u00e9s y
tipo de
cambio
Saldo al 31/12/2024
(53)
160
171
308
\u2014
(12)
574
(186)
388
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio neto
38
(551)
(72)
(87)
(237)
2
(907)
167
(740)
Transferencia al valor inicial de la partida cubierta
3
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
2
Transferencia al resultado del periodo - flujos de efectivo que no
se espera que ocurran
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta afecta a
resultados
28
810
195
124
\u2014
\u2014
1.157
(283)
874
Diferencias de conversi\u00f3n
(2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
\u2014
(2)
Transferencia a ganancias acumuladas y otros movimientos
\u2014
(12)
\u2014
11
237
\u2014
236
1
237
Saldo al 31/12/2025
14
406
294
356
\u2014
(10)
1.060
(301)
759
Importe que permanece en patrimonio neto para coberturas en
vigor
29
375
357
356
\u2014
(10)
1.107
Importe que permanece en patrimonio neto de las relaciones de
cobertura para las que deja de aplicarse la contabilidad de
coberturas
(15)
31
(63)
\u2014
\u2014
\u2014
(47)
Saldo al 31/12/2025
14
406
294
356
\u2014
(10)
1.060
El total de las \"Transferencias al resultado del periodo - partida cubierta\" afecta a
resultados ha tenido impacto en resultados financieros, en los ep\u00edgrafes de \"Gastos
por intereses\" por importe de +221 millones de euros (+250 millones de euros en
2024), v\u00e9ase desglose de \"Resultado financiero neto, excluidas diferencias de cambio
y correcci\u00f3n monetaria\" en esta nota, y de diferencias de cambio por importe de - 1.221
millones de euros (633 millones de euros en 2024).
Millones de euros
Derivados
No derivados
Total bruto
Efecto fiscal
Total coberturas
en patrimonio
neto
Ganancias (p\u00e9rdidas) de coberturas de flujo
de efectivo
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Saldo al 31/12/2023
(56)
441
176
(100)
(11)
450
(137)
313
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio
neto
(8)
430
159
382
(1)
962
(252)
710
Transferencia al valor inicial de la partida cubierta
1
\u2014
2
\u2014
\u2014
3
(1)
2
Transferencia al resultado del periodo - flujos de efectivo
que no se espera que ocurran
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta
afecta a resultados
7
(710)
(166)
\u2014
\u2014
(869)
220
(649)
Diferencias de conversi\u00f3n
3
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
2
Otros movimientos
\u2014
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
(16)
10
Saldo al 31/12/2024
(53)
160
171
308
(12)
574
(186)
388
Importe que permanece en patrimonio neto para coberturas
en vigor
(24)
127
240
308
(12)
639
Importe que permanece en patrimonio neto de las
relaciones de cobertura para las que deja de aplicarse la
contabilidad de coberturas
(29)
33
(69)
\u2014
\u2014
(65)
Saldo al 31/12/2024
(53)
160
171
308
(12)
574
Los movimientos en patrimonio neto por costes de cobertura en 2025 y 2024 son los
siguientes:
Millones de euros
Riesgo de tipo de
cambio
Total bruto
Efecto fiscal
Total coste de
coberturas en
patrimonio neto
Puntos forwards/CBS
Partida cubierta
relacionada con un
periodo de tiempo
Saldo al 31/12/2023
45
45
(12)
33
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio neto
168
168
(42)
126
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta afecta a resultados
(10)
(10)
3
(7)
Saldo al 31/12/2024
203
203
(51)
152
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio neto
(109)
(109)
28
(81)
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta afecta a resultados
(9)
(9)
2
(7)
Saldo al 31/12/2025
85
85
(21)
64
Los detalles de la ineficacia de coberturas contables con impacto en resultados de
2025 y 2024 son los siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Cambios en el valor
razonable del instrumento de
cobertura
Cambios en el valor razonable
de la partida cubierta para el
riesgo cubierto
(Gasto)/Ingreso por ineficacia de
cobertura reconocida en el
resultado del periodo
Riesgo tipo de inter\u00e9s
(67)
(68)
1
Cobertura de flujos de caja
125
125
\u2014
Cobertura de valor razonable
(192)
(193)
1
Riesgo tipo de cambio
(794)
(790)
(4)
Cobertura de flujos de caja
(621)
(617)
(4)
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el extranjero
(173)
(173)
\u2014
Riesgo tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
(85)
(86)
1
Cobertura de flujos de caja
(85)
(86)
1
Total
(946)
(944)
(2)
Ejercicio 2024
Millones de euros
Cambios en el valor razonable
del instrumento de cobertura
Cambios en el valor razonable
de la partida cubierta para el
riesgo cubierto
(Gasto)/Ingreso por ineficacia de
cobertura reconocida en el
resultado del periodo
Riesgo tipo de inter\u00e9s
(288)
(289)
1
Cobertura de flujos de caja
23
23
\u2014
Cobertura de valor razonable
(311)
(312)
1
Riesgo tipo de cambio
804
804
\u2014
Cobertura de flujos de caja
539
540
(1)
Cobertura de valor razonable
1
\u2014
1
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el extranjero
264
264
\u2014
Riesgo tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
179
179
\u2014
Cobertura de flujos de caja
179
179
\u2014
Total
695
694
1
Anexo IV: Detalle de instrumentos financieros
El desglose de la deuda financiera neta contratada por el
Grupo (nocional) por tipos de divisa y tipos de inter\u00e9s al
31 de diciembre de 2025 es el siguiente:
Valor Contable
Millones de Euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Nocional
Deuda
Subyacente
(*)
Derivados
Asociados
Total
Euro
(3.420)
3.190
2.114
2.614
2.196
16.829
23.523
14.609
9.335
23.944
Tipo variable
(435)
(117)
255
734
600
10.389
11.426
1.591
13.341
14.932
Diferencial %
0,89
(0,10)
0,67
0,26
0,10
0,09
0,14
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(2.985)
3.307
1.859
1.880
1.596
6.440
12.097
13.018
(4.006)
9.012
Tipo de inter\u00e9s %
2,12
0,98
1,79
2,22
0,24
2,25
1,77
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otras divisas
europeas
Instrumentos en CZK
(97)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(97)
\u2014
(96)
(96)
Tipo variable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Diferencial %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(97)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(97)
\u2014
(96)
(96)
Tipo de inter\u00e9s %
3,12
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
3,12
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en GBP
(247)
(24)
(11)
(2)
(2)
(5)
(291)
631
(918)
(287)
Tipo variable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
(1)
Diferencial %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(247)
(24)
(11)
(2)
(2)
(5)
(291)
631
(917)
(286)
Tipo de inter\u00e9s %
3,73
4,10
2,92
4,43
4,31
3,96
3,74
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en CHF
(3)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3)
140
(148)
(8)
Tipo variable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Diferencial %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(3)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3)
140
(148)
(8)
Tipo de inter\u00e9s %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Am\u00e9rica
Instrumentos en USD
197
(489)
26
\u2014
\u2014
(1)
(267)
9.640
(9.909)
(269)
Tipo variable
393
\u2014
26
\u2014
\u2014
\u2014
419
243
227
470
Diferencial %
2,23
\u2014
1,00
\u2014
\u2014
\u2014
2,16
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(196)
(489)
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
(686)
9.397
(10.136)
(739)
Tipo de inter\u00e9s %
2,93
3,03
\u2014
\u2014
\u2014
5,66
3,00
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Valor Contable
Millones de Euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Nocional
Deuda
Subyacente
(*)
Derivados
Asociados
Total
Instrumentos en ARS
(4)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(4)
\u2014
(4)
Tipo variable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Diferencial %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(4)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(4)
\u2014
(4)
Tipo de inter\u00e9s %
22,39
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
22,39
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en BRL
(293)
1.133
21
39
35
179
1.114
733
866
1.599
Tipo variable
(1.066)
1.130
21
39
35
179
338
739
95
834
Diferencial %
0,87
0,35
\u2014
\u2014
5,70
4,39
0,93
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
773
3
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
776
(6)
771
765
Tipo de inter\u00e9s %
11,62
11,63
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
11,62
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en CLP
123
94
156
36
\u2014
394
802
(161)
991
830
Tipo variable
37
94
156
36
\u2014
248
570
140
450
590
Diferencial %
0,95
2,73
1,78
2,13
\u2014
(0,52)
0,91
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
86
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
146
232
(301)
541
240
Tipo de inter\u00e9s %
4,28
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4,13
4,19
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en UFC
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
156
(162)
(6)
Tipo variable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
156
(162)
(6)
Diferencial %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo de inter\u00e9s %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en PEN
(13)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(13)
(7)
1
(6)
Tipo variable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Diferencial %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(13)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(13)
(7)
1
(6)
Tipo de inter\u00e9s %
4,80
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4,80
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en COP
479
163
149
74
446
202
1.513
1.560
3
1.563
Tipo variable
147
158
149
39
446
202
1.141
630
\u2014
630
Diferencial %
3,22
2,99
1,63
2,98
0,31
\u2014
1,26
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
332
5
\u2014
35
\u2014
\u2014
372
930
3
933
Tipo de inter\u00e9s %
9,41
9,94
\u2014
8,09
\u2014
\u2014
9,30
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Valor Contable
Millones de Euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Nocional
Deuda
Subyacente
(*)
Derivados
Asociados
Total
Instrumentos en VEB
(136)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(136)
(136)
\u2014
(136)
Tipo variable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Diferencial %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(136)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(136)
(136)
\u2014
(136)
Tipo de inter\u00e9s %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Instrumentos en
MXN
(307)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(307)
(407)
107
(300)
Tipo variable
(8)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(8)
(8)
\u2014
(8)
Diferencial %
0,38
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
0,38
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo fijo
(299)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(299)
(399)
107
(292)
Tipo de inter\u00e9s %
7,71
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
7,69
\u2014
\u2014
\u2014
Tipo acotado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
TOTAL
25.834
26.754
70
26.824
Tipo variable
13.886
3.491
13.950
17.441
Tipo fijo
11.948
23.263
(13.880)
9.383
(*) Incluye todos los ajustes de la deuda financiera neta
Esta tabla muestra la sensibilidad al tipo de inter\u00e9s
originado por la posici\u00f3n en IRS clasificada entre
instrumentos de no cobertura contable e instrumentos
de cobertura contable a 31 de diciembre de 2025:
Detalle de los interest rate swaps
Millones de euros
Vencimientos
No cobertura contable
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Total
Valor
Razonable
EUR
99
Fijo a flotante
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
198
Pata a recibir
(680)
\u2014
\u2014
\u2014
(700)
(2.383)
(3.763)
(7.145)
Tipo de inter\u00e9s medio %
1,30
\u2014
\u2014
\u2014
(0,02)
2,41
1,76
Pata a pagar
680
\u2014
\u2014
\u2014
700
2.383
3.763
7.343
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Flotante a fijo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(67)
Pata a recibir
(16)
(65)
\u2014
\u2014
(700)
(2.383)
(3.164)
(4.009)
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pata a pagar
16
65
\u2014
\u2014
700
2.383
3.164
3.942
Tipo de inter\u00e9s medio %
0,49
2,17
\u2014
\u2014
0,20
2,59
2,04
Flotante a Flotante
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(32)
Pata a recibir
(10.173)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(10.173)
(10.213)
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pata a pagar
10.173
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
10.173
10.181
Diferencial medio %
0,13
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
0,13
Detalle de los interest rate swaps
Millones de euros
Vencimientos
Cobertura contable
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Total
Valor
Razonable
EUR
(1.240)
Fijo a flotante
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
33
Pata a recibir
\u2014
(100)
(175)
\u2014
(500)
(9.600)
(10.375)
(10.360)
Tipo de inter\u00e9s medio %
\u2014
0,76
0,69
\u2014
3,15
2,66
2,64
Pata a pagar
\u2014
100
175
\u2014
500
9.600
10.375
10.393
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Flotante a fijo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.273)
Pata a recibir
\u2014
(1.366)
\u2014
\u2014
(1.086)
(7.368)
(9.820)
(9.816)
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
0,04
0,03
Pata a pagar
\u2014
1.366
\u2014
\u2014
1.086
7.368
9.820
8.543
Tipo de inter\u00e9s medio %
\u2014
0,92
\u2014
\u2014
0,93
1,85
1,62
USD
884
Fijo a flotante
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
884
Pata a recibir
(3.411)
(3.955)
\u2014
\u2014
(595)
(6.550)
(14.511)
(7.697)
Tipo de inter\u00e9s medio %
2,79
1,59
\u2014
\u2014
1,02
3,40
2,66
Pata a pagar
3.411
3.955
\u2014
\u2014
595
6.550
14.511
8.581
Diferencial medio %
2,78
0,97
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
0,92
Millones de euros
Vencimientos
Cobertura contable
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Total
Valor
Razonable
GBP
5
Fijo a flotante
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5
Pata a recibir
\u2014
\u2014
\u2014
(458)
\u2014
\u2014
(458)
(455)
Tipo de inter\u00e9s medio %
\u2014
\u2014
\u2014
3,42
\u2014
\u2014
3,42
Pata a pagar
\u2014
\u2014
\u2014
458
\u2014
\u2014
458
460
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
CLP
(4)
Flotante a fijo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
Pata a recibir
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(146)
(146)
(143)
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(0,57)
(0,57)
Pata a pagar
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
146
146
139
Tipo de inter\u00e9s medio %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4,13
4,13
COP
(7)
Flotante a fijo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(7)
Pata a recibir
\u2014
\u2014
\u2014
(35)
\u2014
\u2014
(35)
(36)
Diferencial medio %
\u2014
\u2014
\u2014
3,39
\u2014
\u2014
3,39
Pata a pagar
\u2014
\u2014
\u2014
35
\u2014
\u2014
35
29
Tipo de inter\u00e9s medio %
\u2014
\u2014
\u2014
8,09
\u2014
\u2014
8,09
Opciones de tipo de cambio
Vencimientos
Millones de euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Put Divisas (EURBRL, BRLEUR)
Nocional de opciones compradas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Strike
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Nocional de opciones vendidas
188
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Strike
6,46 %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Call Divisas (EURBRL, BRLEUR)
Nocional de opciones compradas
188
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Strike
6,46 %
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Nocional de opciones vendidas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Strike
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
El detalle de los flujos de efectivo a recibir o pagar por
los instrumentos financieros derivados, cuya liquidaci\u00f3n
se realizar\u00e1 por medio de intercambio de nominales,
clasificados en funci\u00f3n de la moneda en la que se
producir\u00e1 el pago/cobro, as\u00ed como su vencimiento
contractual, es el siguiente:
Millones de euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Total
Currency swaps
Recibo
BRL
24
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
24
Pago
BRL
(100)
(7)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(107)
Recibo
CLP
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pago
CLP
\u2014
\u2014
(155)
(36)
\u2014
(394)
(585)
Recibo
COP
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pago
COP
(64)
\u2014
\u2014
\u2014
(427)
\u2014
(491)
Recibo
EUR
2.047
2.549
58
\u2014
\u2014
\u2014
4.654
Pago
EUR
(2.356)
(3.728)
\u2014
(448)
(1.086)
(7.072)
(14.690)
Recibo
GBP
573
\u2014
\u2014
458
\u2014
\u2014
1.031
Pago
GBP
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Recibo
JPY
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
81
81
Pago
JPY
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Recibo
UFC
\u2014
\u2014
112
37
\u2014
\u2014
149
Pago
UFC
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Recibo
USD
1.851
3.359
\u2014
\u2014
1.468
6.975
13.653
Pago
USD
(1.966)
(2.296)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(4.262)
Recibo
CHF
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
140
140
Pago
CHF
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
TOTAL
9
(123)
15
11
(45)
(270)
(403)
El mayor volumen de los flujos de efectivo recogidos en esta tabla recaen en los siguientes pares de divisa. Los tipos de cambio medio a los que se han realizado
las liquidaciones son: EUR/GBP (0,83) , EUR/USD (1,12) y\u00a0 USD/COP (3.750,14).
Millones de euros
2026
2027
2028
2029
2030
Posteriores
Total
Forwards
Recibo
BRL
4
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4
Pago
BRL
(785)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(785)
Recibo
CLP
19
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
19
Pago
CLP
(374)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(374)
Recibo
COP
60
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
60
Pago
COP
(443)
(5)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(448)
Recibo
CZK
97
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
97
Pago
CZK
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Recibo
EUR
2.300
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2.300
Pago
EUR
(610)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(610)
Recibo
GBP
44
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
44
Pago
GBP
(219)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(219)
Recibo
MXN
3
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
3
Pago
MXN
(111)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(111)
Recibo
PEN
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pago
PEN
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
Recibo
USD
1.033
4
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.037
Pago
USD
(1.037)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.037)
TOTAL
(20)
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(21)
El mayor volumen de los flujos de efectivo recogidos en esta tabla recaen en los siguientes pares de divisa. Los tipos de cambio medio a los que se han realizado
las liquidaciones son: EUR/GBP (0,88) , EUR/USD (1,16),\u00a0 USD/COP (4.159,40) y EUR/BRL ( 6,39).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-664": { "value": "
El detalle de los activos financieros y otros activos no
corrientes del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
Administraciones P\u00fablicas
Los saldos mantenidos a corto plazo por el Grupo con las
Administraciones P\u00fablicas al 31 de diciembre de 2025 y
31 de diciembre de 2024 son los siguientes:
Millones de euros
Saldo al
31/12/2025
Saldo al
31/12/2024
Administraciones P\u00fablicas
acreedoras
Retenciones efectuadas
86
104
Hacienda P\u00fablica acreedora por
impuestos indirectos
461
424
Seguridad Social
93
112
Hacienda P\u00fablica acreedora por
impuesto sobre beneficios
corriente
76
658
Otros
234
316
Total
950
1.614
Millones de euros
Saldo al
31/12/2025
Saldo al
31/12/2024
Administraciones P\u00fablicas
deudoras
Hacienda P\u00fablica deudora por
impuestos indirectos
548
461
Hacienda P\u00fablica deudora por
impuesto sobre beneficios
corriente
222
392
Otros
97
117
Total
867
970
\"Hacienda P\u00fablica acreedora por impuesto sobre
beneficios corriente\" a 31 de diciembre de 2024 inclu\u00eda
549 millones de euros correspondientes a los procesos
judiciales de Telef\u00f3nica del Per\u00fa por impuesto sobre
sociedades", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-663": { "value": "
El detalle de los activos financieros y otros activos no
corrientes del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025 y 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
Cuentas a cobrar comerciales
A 31 de diciembre de 2025 se incluyen cuentas a cobrar
comerciales contabilizadas a valor razonable con
cambios en otro resultado global de Telef\u00f3nica Alemania
por importe de 198 millones de euros (200 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota 16).
Nota 14. Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
El detalle de cuentas a cobrar y otros activos corrientes
del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 y 31 de
diciembre de 2024, es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a cobrar (Nota 16)
7.187
7.564
Clientes
7.902
10.074
Correcciones por deterioro de cuentas a cobrar de clientes
(1.133)
(3.048)
Deudores comerciales, empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
188
163
Otros deudores
229
375
Otros activos corrientes
2.475
2.881
Activos contractuales (Nota 23)
233
229
Gastos diferidos (Nota 23)
848
1.094
Pagos anticipados
1.288
1.358
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo
96
164
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo, empresas asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
10
36
Total
9.662
10.445
A 31 de diciembre de 2025, el saldo de pagos
anticipados incluye 588 millones de euros (599 millones
de euros al 31 de diciembre de 2024) en conceptos de
pagos por derechos de emisi\u00f3n de eventos deportivos
a\u00fan no celebrados. De este importe, 436 millones de
euros (442 millones de euros a 31 de diciembre de 2024)
corresponden a pagos adelantados bajo contratos
pendientes de ejecuci\u00f3n relacionados con compromisos
deportivos futuros (v\u00e9ase Nota 29.c).
El movimiento de las correcciones por deterioro de
cuentas a cobrar de clientes durante los ejercicios 2025
y 2024 es el siguiente:
Millones
de euros
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2023
2.992
Variaciones por resultados
613
Traspasos
27
Aplicaciones
(527)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(57)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2024
3.048
Variaciones por resultados
524
Traspasos
(154)
Aplicaciones
(471)
Bajas de sociedades
(1.772)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(42)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2025
1.133
El saldo neto de clientes del sector p\u00fablico a 31 de
diciembre de 2025 y 2024 asciende a 446 y 395 millones
de euros, respectivamente.
El detalle de la antig\u00fcedad de los saldos de las cuentas a
cobrar de clientes y de sus correcciones por deterioro al
31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
31/12/2025
Millones de euros
Clientes
Correcci\u00f3n
por
deterioro
Importe pendiente de facturar
2.734
(19)
Importe facturado no vencido
2.419
(84)
Menos de 90 d\u00edas
838
(107)
Entre 90 y 180 d\u00edas
241
(86)
Entre 180 y 360 d\u00edas
785
(287)
M\u00e1s de 360 d\u00edas
885
(550)
Total
7.902
(1.133)
31/12/2024
Millones de euros
Clientes
Correcci\u00f3n
por
deterioro
Importe pendiente de facturar
2.844
(17)
Importe facturado no vencido
2.913
(76)
Menos de 90 d\u00edas
855
(159)
Entre 90 y 180 d\u00edas
322
(133)
Entre 180 y 360 d\u00edas
500
(369)
M\u00e1s de 360 d\u00edas
2.640
(2.294)
Total
10.074
(3.048)
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-669": { "value": "
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-668": { "value": "
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a cobrar (Nota 16)
7.187
7.564
Clientes
7.902
10.074
Correcciones por deterioro de cuentas a cobrar de clientes
(1.133)
(3.048)
Deudores comerciales, empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
188
163
Otros deudores
229
375
Otros activos corrientes
2.475
2.881
Activos contractuales (Nota 23)
233
229
Gastos diferidos (Nota 23)
848
1.094
Pagos anticipados
1.288
1.358
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo
96
164
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo, empresas asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
10
36
Total
9.662
10.445
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPrepaymentsAndOtherAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-667": { "value": "
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros no
corrientes (Nota 16)
5.114
5.339
Participaciones
186
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
1.168
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
876
691
Cuentas a cobrar comerciales
1.072
945
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
9
17
Correcciones por deterioro
de cuentas a cobrar
comerciales
(116)
(106)
Instrumentos derivados de
activo a largo plazo (Nota 19)
1.919
2.605
Otros activos no corrientes
1.626
2.064
Activos contractuales (Nota
23)
305
288
Gastos diferidos (Nota 23)
893
1.073
Administraciones p\u00fablicas
deudoras a largo plazo
133
315
Pagos anticipados
295
388
Total
6.740
7.403
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a cobrar (Nota 16)
7.187
7.564
Clientes
7.902
10.074
Correcciones por deterioro de cuentas a cobrar de clientes
(1.133)
(3.048)
Deudores comerciales, empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
188
163
Otros deudores
229
375
Otros activos corrientes
2.475
2.881
Activos contractuales (Nota 23)
233
229
Gastos diferidos (Nota 23)
848
1.094
Pagos anticipados
1.288
1.358
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo
96
164
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo, empresas asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
10
36
Total
9.662
10.445
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLoansAndAdvancesToBanksExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-670": { "value": "
Millones de euros
Participa-
ciones
Otros
cr\u00e9ditos a
largo plazo
Dep\u00f3sitos
y fianzas
Cuentas a
cobrar
comerciales
Cuentas a
cobrar por
subarrenda-
miento
Correcciones
por deterioro
de cuentas a
cobrar
comerciales
Saldo al 31/12/2023
616
741
966
1.049
14
(125)
Altas
30
132
11
623
11
(59)
Bajas
(150)
(107)
(18)
(366)
\u2014
34
Diferencias de conversi\u00f3n
(4)
(35)
(104)
(41)
(1)
18
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
94
10
23
(16)
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
(1)
(139)
(187)
(304)
(7)
26
Saldo al 31/12/2024
585
602
691
945
17
(106)
Altas
34
233
16
744
9
(29)
Bajas
(861)
(11)
(29)
(191)
(1)
6
Diferencias de conversi\u00f3n
(3)
(5)
(2)
2
\u2014
(1)
Ajustes a valor razonable y actualizaci\u00f3n
financiera
425
4
25
2
\u2014
\u2014
Traspasos y otros
6
345
175
(430)
(16)
14
Saldo al 31/12/2025
186
1.168
876
1.072
9
(116)
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-671": { "value": "
Otros cr\u00e9ditos a largo plazo
Este ep\u00edgrafe incluye a 31 de diciembre de 2025, 571
millones de d\u00f3lares estadounidenses (485 millones de
euros) correspondientes al principal e intereses del
laudo favorable relativo a la disputa de inversi\u00f3n
sometida al CIADI en contra de la Rep\u00fablica de
Colombia (v\u00e9anse notas 2 y 29.a). A 31 de diciembre de
2025\u00a0 el cr\u00e9dito ha sido reclasificado a largo plazo desde
corto plazo (v\u00e9ase Nota 15). El impacto en la cuenta de
resultados consolidada de 2024 ascendi\u00f3 a 380 millones
de d\u00f3lares estadounidenses (358 millones de euros)
registrados en el ep\u00edgrafe de \"Otros ingresos\" (v\u00e9ase
Nota 26) y a 164 millones de d\u00f3lares estadounidenses
(154 millones de euros) en el ep\u00edgrafe de \"Ingresos
financieros\"(v\u00e9ase Nota 19). En el ejercicio 2025 el
impacto en la cuenta de resultados consolidada
asciende a 24 millones de euros en el ep\u00edgrafe de
\"Ingresos financieros\"\u00a0 (v\u00e9ase Nota 19).
Adicionalmente, este ep\u00edgrafe incluye activos financieros
a largo plazo de Telef\u00f3nica Alemania por importe de 129
y 120 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 y
2024, respectivamente, que en su mayor\u00eda
corresponden a derechos de reembolso relacionados
con la cobertura de obligaciones por pensiones y que no
pueden ser calificados como 'activos del plan' seg\u00fan la
NIC 19 (v\u00e9ase Nota 24).
A 31 de diciembre de 2025 se incluye 45 millones de
euros correspondiente al cr\u00e9dito de plazo indefinido
concedido por Telef\u00f3nica Chile, S.A. a la empresa
asociada HoldCo Infraco, SpA para la adquisici\u00f3n de los
activos de fibra \u00f3ptica propiedad de Entel (43 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota 10).
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 se incluyen
78 millones de euros correspondientes a la deuda
subordinada concedida por Telef\u00f3nica Chile a la
empresa asociada HoldCo Infraco, SpA. que se gener\u00f3
por la venta del 40% del negocio de fibra \u00f3ptica ( 75
millones de euros a 31 de diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota
10).
A 31 de diciembre de 2025, el importe de inversiones en
instrumentos financieros a largo plazo para cubrir los
compromisos adquiridos por las sociedades
aseguradoras del Grupo asciende a 333 millones de
euros, de los cuales 292 millones de euros se encuentran
clasificados en \"Cr\u00e9ditos y otros activos financieros no
corrientes\" y 41 millones de euros en \"Otros activos
financieros corrientes\" (228 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024 registrados en \"Otros activos
financieros corrientes\", v\u00e9ase Nota 15).
A 31 de diciembre de 2024 en \"Otros cr\u00e9ditos a largo
plazo\" se inclu\u00edan los cr\u00e9ditos concedidos por Colombia
Telecomunicaciones, S.A. ESP BIC a la empresa
asociada \u00c1lamo Holdco, S.L. por importe de 112 millones
de euros que han sido traspasados a activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la
venta a 31 de diciembre de 2025 (v\u00e9ase Nota 30).
Adicionalmente a 31 de diciembre de 2024 se inclu\u00eda el
derecho de cobro con vencimiento superior a doce
meses de Telxius surgido en junio de 2021 con American
Tower Corporation a ra\u00edz de la venta de la divisi\u00f3n de
torres de telecomunicaciones en Europa (Espa\u00f1a y
Alemania) por importe de 90 millones de euros que han
sido reclasificados al corto plazo durante el ejercicio
2025 por tener un vencimiento inferior a doce meses
(v\u00e9ase Nota 15).
La mayor parte de los cr\u00e9ditos a largo plazo valorados a
coste amortizado (Nota 16) se consideran activos de
riesgo crediticio bajo, por lo que el an\u00e1lisis de deterioro
se ha realizado en base a las p\u00e9rdidas crediticias
esperadas en los pr\u00f3ximos doce meses.
", "dimensions": { "concept": "tef:RevelacionDeOtrosCreditosALargoPlazoTextBlock", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-672": { "value": "
Dep\u00f3sitos y fianzas
Telef\u00f3nica Brasil tiene constituidos dep\u00f3sitos judiciales
no corrientes por importe de 442 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 24) a 31 de diciembre de 2025 (443 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024).
A 31 de diciembre de 2025 existen dep\u00f3sitos vinculados
a los contratos de colaterales (CSA) firmados por
Telef\u00f3nica, S.A. y sus contrapartidas para la gesti\u00f3n del
riesgo de cr\u00e9dito de los derivados que ascienden a 309
millones de euros, de los cuales un importe de 228
millones de euros corresponden a permutas financieras
en divisa (108 millones de euros a 31 de diciembre de
2024 de los cuales 55 millones de euros correspond\u00edan a
permutas financieras en divisa).
Adicionalmente, existen 60.328 t\u00edtulos de bonos
emitidos por Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U. depositados
en una cuenta de valores de Telef\u00f3nica, S.A., vinculados
a contratos de colaterales en concepto de garant\u00eda por
un importe nominal de 51 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (59.808 t\u00edtulos de bonos por un
importe nominal de 58 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
La mayor parte de los dep\u00f3sitos y fianzas valorados a
coste amortizado (Nota 16) se consideran activos de
riesgo crediticio bajo, por lo que el an\u00e1lisis de deterioro
se ha realizado en base a las p\u00e9rdidas crediticias
esperadas en los pr\u00f3ximos 12 meses.
", "dimensions": { "concept": "tef:RevelacionDeDepositosYFianzasTextBlock", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-673": { "value": "
Nota 13. Existencias
La composici\u00f3n de este ep\u00edgrafe del estado de situaci\u00f3n
financiera consolidado al 31 de diciembre de 2025 y
2024 es la siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Derechos audiovisuales
263
243
Terminales m\u00f3viles y otros
equipos
607
681
Otras existencias
27
77
Anticipos de derechos de
emisi\u00f3n, retransmisi\u00f3n y otros
contenidos
3
\u2014
Deterioro de existencias
(38)
(47)
Existencias
862
954
Derechos audiovisuales incluye principalmente
derechos de emisi\u00f3n de pel\u00edculas, documentales y series
(v\u00e9ase Nota 3.j).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-674": { "value": "
Nota 14. Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
El detalle de cuentas a cobrar y otros activos corrientes
del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 y 31 de
diciembre de 2024, es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a cobrar (Nota 16)
7.187
7.564
Clientes
7.902
10.074
Correcciones por deterioro de cuentas a cobrar de clientes
(1.133)
(3.048)
Deudores comerciales, empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
188
163
Otros deudores
229
375
Otros activos corrientes
2.475
2.881
Activos contractuales (Nota 23)
233
229
Gastos diferidos (Nota 23)
848
1.094
Pagos anticipados
1.288
1.358
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo
96
164
Contratos de seguro y reaseguro de activo a corto plazo, empresas asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
10
36
Total
9.662
10.445
A 31 de diciembre de 2025, el saldo de pagos
anticipados incluye 588 millones de euros (599 millones
de euros al 31 de diciembre de 2024) en conceptos de
pagos por derechos de emisi\u00f3n de eventos deportivos
a\u00fan no celebrados. De este importe, 436 millones de
euros (442 millones de euros a 31 de diciembre de 2024)
corresponden a pagos adelantados bajo contratos
pendientes de ejecuci\u00f3n relacionados con compromisos
deportivos futuros (v\u00e9ase Nota 29.c).
El movimiento de las correcciones por deterioro de
cuentas a cobrar de clientes durante los ejercicios 2025
y 2024 es el siguiente:
Millones
de euros
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2023
2.992
Variaciones por resultados
613
Traspasos
27
Aplicaciones
(527)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(57)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2024
3.048
Variaciones por resultados
524
Traspasos
(154)
Aplicaciones
(471)
Bajas de sociedades
(1.772)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(42)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2025
1.133
El saldo neto de clientes del sector p\u00fablico a 31 de
diciembre de 2025 y 2024 asciende a 446 y 395 millones
de euros, respectivamente.
El detalle de la antig\u00fcedad de los saldos de las cuentas a
cobrar de clientes y de sus correcciones por deterioro al
31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
31/12/2025
Millones de euros
Clientes
Correcci\u00f3n
por
deterioro
Importe pendiente de facturar
2.734
(19)
Importe facturado no vencido
2.419
(84)
Menos de 90 d\u00edas
838
(107)
Entre 90 y 180 d\u00edas
241
(86)
Entre 180 y 360 d\u00edas
785
(287)
M\u00e1s de 360 d\u00edas
885
(550)
Total
7.902
(1.133)
31/12/2024
Millones de euros
Clientes
Correcci\u00f3n
por
deterioro
Importe pendiente de facturar
2.844
(17)
Importe facturado no vencido
2.913
(76)
Menos de 90 d\u00edas
855
(159)
Entre 90 y 180 d\u00edas
322
(133)
Entre 180 y 360 d\u00edas
500
(369)
M\u00e1s de 360 d\u00edas
2.640
(2.294)
Total
10.074
(3.048)
Nota 15. Otros activos financieros corrientes
El detalle de los otros activos financieros corrientes del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 y 31 de
diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cr\u00e9ditos a corto plazo
222
893
Dep\u00f3sitos y fianzas a corto
plazo
207
139
Instrumentos derivados de
activo a corto plazo (Nota 19)
279
461
Otros activos financieros
corrientes
162
307
Total
870
1.800
\"Cr\u00e9ditos a corto plazo\" inclu\u00eda a 31 de diciembre de
2024, 544 millones de d\u00f3lares estadounidenses (523
millones de euros) correspondientes al principal e
intereses del laudo favorable relativo a la disputa de
inversi\u00f3n sometida al CIADI en contra de la Rep\u00fablica de
Colombia (v\u00e9ase Nota 2). Tal y como se indica en la Nota
29.a, el recurso de anulaci\u00f3n del laudo contin\u00faa sin
resoluci\u00f3n al 31 de diciembre de 2025. Como
consecuencia de los retrasos en la constituci\u00f3n del
Tribunal y el consecuente efecto en la dilataci\u00f3n del
procedimiento ante el Comit\u00e9 del CIADI, as\u00ed como el
hecho de que la vista sobre la anulaci\u00f3n tendr\u00e1 lugar en
el mes de junio de 2026, la Direcci\u00f3n ha considerado
que el plazo de presentaci\u00f3n m\u00e1s adecuado es no
corriente. En consecuencia, el cr\u00e9dito se ha reclasificado
al ep\u00edgrafe \"Cr\u00e9ditos y otros activos financieros no
corrientes\" por importe de 571 millones de d\u00f3lares
estadounidenses (485 millones de euros, v\u00e9ase Nota 12).
Adicionalmente, en \"Cr\u00e9ditos a corto plazo\" se
encuentra registrado el derecho de cobro con
vencimiento inferior a doce meses de Telxius surgido en
junio de 2021 con American Tower Corporation a ra\u00edz de
la venta de la divisi\u00f3n de torres de telecomunicaciones
en Europa (Espa\u00f1a y Alemania) por importe de 92
millones de euros (90 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024, v\u00e9ase Nota 28).
\"Dep\u00f3sitos y fianzas a corto plazo\" incluye a 31 de
diciembre de 2025, 144 millones de euros, asociados a
garant\u00edas colaterales de Telef\u00f3nica, S.A. clasificadas
como corrientes de acuerdo al vencimiento de los
derivados subyacentes con los que se relacionan (39
millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
La mayor parte de los cr\u00e9ditos a corto plazo y los
dep\u00f3sitos y fianzas valorados a coste amortizado y a
valor razonable con cambios en \"Otro resultado
global\" (Nota 16) se consideran activos de riesgo
crediticio bajo.
A 31 de diciembre de 2024 exist\u00edan inversiones en
instrumentos financieros para cubrir los compromisos
adquiridos por las sociedades aseguradoras del Grupo
por importe de 228 millones de euros registradas en\u00a0
\"Otros activos financieros corrientes\". A 31 de diciembre
de 2025, el importe de estas inversiones asciende a 333
millones de euros, de los cuales 292 millones de euros se
encuentran clasificados en \"Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros no corrientes\" (v\u00e9ase Nota 12) y 41 millones
de euros en \"Otros activos financieros corrientes\". Estas
inversiones han sido registradas a su valor razonable.
Los activos financieros corrientes que presentan un alto
grado de liquidez y cuyo plazo de liquidaci\u00f3n en el
momento de la contrataci\u00f3n es de tres meses o menos, y
que a su vez presenten poco riesgo en cambios en su
valor, se han clasificado en el ep\u00edgrafe \"Efectivo y
equivalentes de efectivo\", en el estado de situaci\u00f3n
financiera consolidado.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-675": { "value": "
El movimiento de las correcciones por deterioro de
cuentas a cobrar de clientes durante los ejercicios 2025
y 2024 es el siguiente:
Millones
de euros
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2023
2.992
Variaciones por resultados
613
Traspasos
27
Aplicaciones
(527)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(57)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2024
3.048
Variaciones por resultados
524
Traspasos
(154)
Aplicaciones
(471)
Bajas de sociedades
(1.772)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(42)
Correcciones por deterioro al 31 de diciembre de
2025
1.133
El detalle de la antig\u00fcedad de los saldos de las cuentas a
cobrar de clientes y de sus correcciones por deterioro al
31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
31/12/2025
Millones de euros
Clientes
Correcci\u00f3n
por
deterioro
Importe pendiente de facturar
2.734
(19)
Importe facturado no vencido
2.419
(84)
Menos de 90 d\u00edas
838
(107)
Entre 90 y 180 d\u00edas
241
(86)
Entre 180 y 360 d\u00edas
785
(287)
M\u00e1s de 360 d\u00edas
885
(550)
Total
7.902
(1.133)
31/12/2024
Millones de euros
Clientes
Correcci\u00f3n
por
deterioro
Importe pendiente de facturar
2.844
(17)
Importe facturado no vencido
2.913
(76)
Menos de 90 d\u00edas
855
(159)
Entre 90 y 180 d\u00edas
322
(133)
Entre 180 y 360 d\u00edas
500
(369)
M\u00e1s de 360 d\u00edas
2.640
(2.294)
Total
10.074
(3.048)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-677": { "value": "
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
El desglose de los pasivos financieros por categor\u00edas al
31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable por
resultados
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Millones de euros
Negociable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Coberturas
Nivel 1
(Precios
de
mercado)
Nivel 2
(Estimaciones
basadas en otros
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Nivel 3
(Estimaciones
no basadas en
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Pasivos a
coste
amortizado
Total
valor
contable
Total valor
razonable
Emisiones
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
29.331
29.331
28.296
Pr\u00e9stamos y otras
deudas
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
2.740
2.740
2.778
Instrumentos
derivados
436
\u2013
1.831
\u2013
2.268
\u2013
\u2013
2.268
2.268
Total pasivos
financieros
436
\u2013
1.831
\u2013
2.268
\u2013
32.071
34.339
33.342
31 de diciembre de 2024
Valor razonable por
resultados
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Millones de euros
Negociable
Opci\u00f3n de
valor
razonable
Coberturas
Nivel 1
(Precios
de
mercado)
Nivel 2
(Estimaciones
basadas en otros
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Nivel 3
(Estimaciones
no basadas en
m\u00e9todos de
mercado
observables)
Pasivos a
coste
amortizado
Total valor
contable
Total valor
razonable
Emisiones
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
32.704
32.704
31.638
Pr\u00e9stamos y otras
deudas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.014
4.014
4.016
Instrumentos
derivados
471
\u2014
1.593
\u2014
2.064
\u2014
\u2014
2.064
2.064
Total pasivos
financieros
471
\u2014
1.593
\u2014
2.064
\u2014
36.718
38.782
37.718
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-676": { "value": "
Nota 16. Desglose por categor\u00edas de activos financieros
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2025 es el
siguiente:
31 de diciembre de 2025
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Millones de euros
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
492
\u2014
198
139
1.796
391
2.226
8
2.489
5.114
5.114
Participaciones
47
\u2014
\u2014
139
\u2014
77
109
\u2014
\u2014
186
186
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
322
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
314
\u2014
8
846
1.168
1.168
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
876
876
876
Instrumentos derivados
de activo
123
\u2014
\u2014
\u2014
1.796
\u2014
1.919
\u2014
\u2014
1.919
1.919
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
198
\u2014
\u2014
\u2014
198
\u2014
874
1.072
956
Cuentas a cobrar por
subarrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
9
9
9
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(116)
(116)
\u2014
Activos financieros
corrientes
171
\u2014
955
\u2014
176
60
1.242
\u2014
13.319
14.621
14.621
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
955
\u2014
\u2014
\u2014
955
\u2014
7.365
8.320
7.187
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1.133)
(1.133)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
171
\u2014
\u2014
\u2014
176
60
287
\u2014
523
870
870
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6.564
6.564
6.564
Total
663
\u2014
1.153
139
1.972
451
3.468
8
15.808
19.735
19.735
Nivel 1: Precios de mercado; Nivel 2: Estimaciones basadas en otros m\u00e9todos de mercado observables; Nivel 3: Estimaciones no basadas en m\u00e9todos de mercado
observables
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
El desglose por categor\u00edas de los activos financieros del
Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de 2024 era el
siguiente:
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor razonable con
cambios en
resultados
Valor razonable con
cambios en otro
resultado global
Cober-
turas
Jerarqu\u00eda de valoraci\u00f3n
Coste
amorti-
zado
Total
valor
contable
Total
valor
razonable
Nego-
ciable
Opci\u00f3n
de valor
razonable
Instru-
mentos
de deuda
Instru-
mentos de
patrimonio
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos financieros no
corrientes (Nota 12)
247
\u2014
218
543
2.441
523
2.912
14
1.890
5.339
5.339
Participaciones
42
\u2014
\u2014
543
\u2014
478
107
\u2014
\u2014
585
585
Cr\u00e9ditos y otros activos
financieros
41
\u2014
18
\u2014
\u2014
45
\u2014
14
543
602
602
Dep\u00f3sitos y fianzas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
691
691
691
Instrumentos derivados
de activo
164
\u2014
\u2014
\u2014
2.441
\u2014
2.605
\u2014
\u2014
2.605
2.605
Cuentas a cobrar
comerciales
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
\u2014
745
945
839
Cuentas a cobrar por
subarrendamiento
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
17
17
17
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(106)
(106)
\u2014
Activos financieros
corrientes
367
\u2014
894
\u2014
371
312
1.320
\u2014
15.794
17.426
17.426
Cuentas a cobrar
comerciales (Nota 14)
\u2014
\u2014
850
\u2014
\u2014
\u2014
850
\u2014
9.762
10.612
7.564
Correcciones por
deterioro de cuentas a
cobrar comerciales
(Nota 14)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(3.048)
(3.048)
\u2014
Otros activos
financieros corrientes
(Nota 15)
367
\u2014
44
\u2014
371
312
470
\u2014
1.018
1.800
1.800
Efectivo y equivalentes
de efectivo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
8.062
8.062
8.062
Total
614
\u2014
1.112
543
2.812
835
4.232
14
17.684
22.765
22.765
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-678": { "value": "
Nota 17. Patrimonio neto
a) Capital social y prima de emisi\u00f3n
2025
Al 31 de diciembre de 2025 el capital social de
Telef\u00f3nica, S.A. est\u00e1 cifrado en\u00a0 5.670.161.554 euros,
correspondientes a 5.670.161.554 acciones ordinarias de
una \u00fanica serie y de 1 euro de valor nominal cada una de
ellas, \u00edntegramente desembolsadas. Todas las acciones
de la Compa\u00f1\u00eda tienen las mismas caracter\u00edsticas,
derechos y obligaciones.
Las acciones de Telef\u00f3nica, S.A. est\u00e1n representadas
por anotaciones en cuenta, que a 31 de diciembre
cotizaban en el Mercado Continuo espa\u00f1ol (dentro del
selectivo \u00cdndice IBEX 35) y en las cuatro bolsas
espa\u00f1olas (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao), as\u00ed
como en las bolsas de Nueva York y Lima (en estas dos
bolsas a trav\u00e9s de American Depositary Shares (ADSs),
representando cada ADS una acci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda).
En diciembre de 2025 Telef\u00f3nica, S.A. anunci\u00f3 su
intenci\u00f3n de iniciar el procedimiento para excluir
voluntariamente la cotizaci\u00f3n de ADSs de la Bolsa de
Nueva York, procedimiento que se ha hecho efectivo en
enero de 2026 (v\u00e9ase Nota 31). Tambi\u00e9n es intenci\u00f3n de
la Compa\u00f1\u00eda solicitar la exclusi\u00f3n voluntaria de sus ADSs
de la Bolsa de Valores de Lima.
2024
Al 31 de diciembre de 2024 el capital social de
Telef\u00f3nica, S.A. estaba cifrado en\u00a0 5.670.161.554 euros,
correspondientes a 5.670.161.554 acciones ordinarias de
una \u00fanica serie y de 1 euro de valor nominal cada una de
ellas, \u00edntegramente desembolsadas. Todas las acciones
de la Compa\u00f1\u00eda tienen las mismas caracter\u00edsticas,
derechos y obligaciones.
El Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A., en su
reuni\u00f3n celebrada el 12 de abril de 2024, acord\u00f3 ejecutar
la reducci\u00f3n del capital social mediante la amortizaci\u00f3n
de acciones propias aprobada por la Junta General
Ordinaria de Accionistas celebrada en la misma fecha.
El capital social de Telef\u00f3nica, S.A. se redujo en la cifra
de 80.296.591 euros, mediante la amortizaci\u00f3n de
80.296.591 acciones propias que se encontraban en
autocartera, de un euro de valor nominal cada una de
ellas. El capital social de la Sociedad resultante de la
reducci\u00f3n qued\u00f3 fijado en 5.670.161.554 euros,
correspondientes a 5.670.161.554 acciones de un euro
de valor nominal cada una. Asociado a la reducci\u00f3n de
capital, la prima de emisi\u00f3n se redujo en 230 millones de
euros.
La reducci\u00f3n de capital no entra\u00f1\u00f3 devoluci\u00f3n de
aportaciones a los accionistas por ser la propia Sociedad
la titular de las acciones que se han amortizado. La
reducci\u00f3n de capital se realiz\u00f3 con cargo a reservas de
libre disposici\u00f3n, mediante la dotaci\u00f3n de una reserva
por capital amortizado por un importe igual al valor
nominal de las acciones amortizadas (esto es, por un
importe de 80.296.591 euros), de la que solo se podr\u00eda
disponer con los mismos requisitos que los exigidos para
la reducci\u00f3n del capital social. Por tanto, y en aplicaci\u00f3n
de lo previsto en el art\u00edculo 335.c) de la Ley de
Sociedades de Capital, se excluy\u00f3 el derecho de
oposici\u00f3n de los acreedores al que se refiere el art\u00edculo
334 de la Ley de Sociedades de Capital en relaci\u00f3n con
la reducci\u00f3n de capital.
El 13 de mayo de 2024 se inscribi\u00f3 en el Registro
Mercantil de Madrid la escritura\u00a0 de reducci\u00f3n de capital
social.
Autorizaciones de la Junta General de
Accionistas
Por lo que se refiere a las autorizaciones conferidas con
respecto al capital social, la Junta General Ordinaria de
Accionistas, en reuni\u00f3n celebrada el d\u00eda 10 de abril de
2025, acord\u00f3 delegar en el Consejo de Administraci\u00f3n,
tan ampliamente como en derecho sea necesario, al
amparo de lo previsto en el art\u00edculo 297.1.b) de la Ley de
Sociedades de Capital, la facultad de aumentar el capital
social en una o varias veces y en cualquier momento,
dentro del plazo de cinco a\u00f1os contados desde la fecha
del acuerdo de la Junta General, en la cantidad nominal
m\u00e1xima de 2.835.080.777 euros, equivalente a la mitad
del capital social de la Compa\u00f1\u00eda en la fecha de
adopci\u00f3n del acuerdo por la Junta General, emitiendo y
poniendo en circulaci\u00f3n para ello las correspondientes
nuevas acciones -con o sin prima- cuyo contravalor
consistir\u00e1 en aportaciones dinerarias,\u00a0 previ\u00e9ndose
expresamente la posibilidad de suscripci\u00f3n incompleta
de las acciones que se emitan. Asimismo, se facult\u00f3 al
Consejo de Administraci\u00f3n para excluir, total o
parcialmente, el derecho de suscripci\u00f3n preferente en
los t\u00e9rminos del art\u00edculo 506 de la Ley de Sociedades de
Capital. No obstante, la facultad de excluir el derecho de
suscripci\u00f3n preferente queda limitada al 20% del capital
social en la fecha de adopci\u00f3n del acuerdo. En virtud de
la autorizaci\u00f3n anteriormente mencionada, al cierre del
ejercicio 2025, el Consejo estar\u00eda facultado a
incrementar el capital social en la cantidad nominal
m\u00e1xima de 2.835.080.777 euros.
Igualmente, la Junta General Ordinaria de Accionistas de
Telef\u00f3nica, S.A., en reuni\u00f3n celebrada el d\u00eda 10 de abril
de 2025, deleg\u00f3 a favor del Consejo de Administraci\u00f3n,
con arreglo al r\u00e9gimen general sobre emisi\u00f3n de
obligaciones y conforme a lo dispuesto en la normativa
vigente y en los Estatutos Sociales de la Compa\u00f1\u00eda, la
facultad de emitir obligaciones, bonos, pagar\u00e9s y dem\u00e1s
valores de renta fija e instrumentos h\u00edbridos, incluidas
participaciones preferentes, en todos los casos simples,
canjeables, y/o convertibles y/o convertibles y/o que
atribuyan a sus titulares una participaci\u00f3n en las
ganancias sociales, as\u00ed como y warrants, con atribuci\u00f3n
de la facultad de excluir el derecho de suscripci\u00f3n
preferente de los accionistas. La emisi\u00f3n de los
indicados valores podr\u00e1 efectuarse en una o en varias
veces dentro del plazo m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os a contar
desde la fecha de adopci\u00f3n del acuerdo. Los valores
emitidos podr\u00e1n ser obligaciones, bonos, pagar\u00e9s y
dem\u00e1s valores de renta fija, o instrumentos de deuda de
an\u00e1loga naturaleza, o instrumentos h\u00edbridos en
cualquiera de las formas admitidas en Derecho
(incluyendo, entre otros, participaciones preferentes),
tanto simples como, en el caso de obligaciones, bonos e
instrumentos h\u00edbridos, convertibles en acciones de la
Compa\u00f1\u00eda y/o canjeables por acciones de la Compa\u00f1\u00eda,
de cualquiera de las sociedades de su Grupo o de
cualquier otra sociedad y/o que atribuyan a sus titulares
una participaci\u00f3n en las ganancias sociales. Esta
delegaci\u00f3n tambi\u00e9n comprende warrants u otros
instrumentos an\u00e1logos que puedan dar derecho directa
o indirectamente a la suscripci\u00f3n o la adquisici\u00f3n de
acciones, de nueva emisi\u00f3n o ya en circulaci\u00f3n,
liquidables mediante entrega f\u00edsica o mediante
diferencias. El importe agregado de la/s emisi\u00f3n/es de
instrumentos que se acuerden al amparo de esta
delegaci\u00f3n no podr\u00e1 ser superior, en cada momento, a
25.000 millones de euros o su equivalente en otra divisa.
En el caso de pagar\u00e9s se computar\u00e1, a efectos del
anterior l\u00edmite, el saldo vivo de los emitidos al amparo de
la delegaci\u00f3n. Tambi\u00e9n a efectos del anterior l\u00edmite, en el
caso de los warrants se tendr\u00e1 en cuenta la suma de
primas y precios de ejercicio de cada emisi\u00f3n.
Asimismo, bajo el referido acuerdo de delegaci\u00f3n, la
Junta General Ordinaria de Accionistas de Telef\u00f3nica,
S.A. acord\u00f3 autorizar al Consejo de Administraci\u00f3n para
garantizar, en nombre de la Compa\u00f1\u00eda, la emisi\u00f3n de los
referidos instrumentos emitidos por las compa\u00f1\u00edas
pertenecientes a su grupo de sociedades, dentro del
plazo m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os a contar desde la fecha de
adopci\u00f3n del acuerdo.
Por otro lado, la Junta General Ordinaria de Accionistas
acord\u00f3, en su reuni\u00f3n de fecha 31 de marzo de 2023,
autorizar al Consejo de Administraci\u00f3n para llevar a cabo
la adquisici\u00f3n derivativa de acciones propias de la
Compa\u00f1\u00eda, en los t\u00e9rminos y condiciones, y con arreglo a
los l\u00edmites establecidos por la propia Junta General de
Accionistas, dentro del plazo m\u00e1ximo de 5 a\u00f1os a contar
desde dicha fecha, sin que en ning\u00fan momento el valor
nominal de las acciones propias adquiridas, sumado al
de las que ya posean Telef\u00f3nica, S.A. y cualesquiera de
sus sociedades filiales, exceda de la cifra m\u00e1xima
permitida por la Ley.
b) Dividendos
Dividendos satisfechos en el ejercicio 2025
La Junta General de Accionistas celebrada el 10 de abril
de 2025 acord\u00f3 la distribuci\u00f3n de un dividendo en
efectivo con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n por
importe de 0,30 euros pagadero en dos tramos.
El d\u00eda 19 de junio de 2025 se pag\u00f3 un dividendo en
efectivo de 0,15 euros por acci\u00f3n, por un importe total de
846 millones de euros, y el 18 de diciembre de 2025 se
realiz\u00f3 un segundo pago de 0,15 euros por acci\u00f3n por un
total de 844 millones de euros.
Dividendos satisfechos en el ejercicio 2024
La Junta General de Accionistas celebrada el 12 de abril
de 2024 acord\u00f3 la distribuci\u00f3n de un dividendo en
efectivo con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n por
importe de 0,30 euros pagadero en dos tramos.
El d\u00eda 20 de junio de 2024 se pag\u00f3 un dividendo en
efectivo de 0,15 euros por acci\u00f3n, por un importe total de
846 millones de euros, y el 19 de diciembre de 2024 se
realiz\u00f3 un segundo pago de 0,15 euros por acci\u00f3n por un
total de 847 millones de euros.
Propuesta de distribuci\u00f3n de resultados de la
Sociedad dominante
El resultado obtenido por Telef\u00f3nica, S.A. en el ejercicio
2025 asciende a 1.060 millones de euros de p\u00e9rdidas.
La propuesta de distribuci\u00f3n del resultado del ejercicio
2025, formulada por el Consejo de Administraci\u00f3n de la
Sociedad para su sometimiento a la aprobaci\u00f3n de la
Junta General de Accionistas, es la siguiente:
Millones de euros
A reserva legal
\u2014
A reservas voluntarias
(1.060)
Total
(1.060)
c) Otros instrumentos de patrimonio
Obligaciones perpetuas subordinadas
Las caracter\u00edsticas de las obligaciones perpetuas
subordinadas realizadas, el detalle de la oferta y de los
importes recomprados en la misma y los importes
amortizados anticipadamente, se muestran a
continuaci\u00f3n (millones de euros):
Fecha de
emisi\u00f3n
Fijo
anual
Variable
Amortizable a
opci\u00f3n del
emisor
31/12/2024
Importe de
la oferta
Importe
recompra
Amortizaci\u00f3n
31/12/2025
18/9/2024 (1)
6,750%
desde 07/09/2031
tipo SWAP + spread
incremental
2031
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
15/3/2024 (1)
5,752%
desde 15/04/2032
tipo SWAP + spread
incremental
2032
1.100
\u2014
\u2014
\u2014
1.100
7/9/2023 (1)
6,750%
desde 07/09/2031
tipo SWAP + spread
incremental
2031
750
\u2014
\u2014
\u2014
750
2/2/2023 (1)
6,135%
desde 03/05/2030
tipo SWAP + spread
incremental
2030
1.000
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
23/11/2022 (1)
7,125%
desde 23/11/2028
tipo SWAP + spread
incremental
2028
750
\u2014
\u2014
\u2014
750
24/11/2021 (2)
2,880%
desde 24/05/2028
tipo SWAP + spread
incremental
2028
750
\u2014
\u2014
\u2014
750
12/2/2021 (2)
2,376%
desde 12/05/2029
tipo SWAP + spread
incremental
2029
1.000
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
5/2/2020 (1)
2,502%
desde 05/05/2027
tipo SWAP + spread
incremental
2027
500
\u2014
\u2014
\u2014
500
24/09/2019
2,875%
desde 24/09/2027
tipo SWAP + spread
incremental
2027
500
\u2014
\u2014
\u2014
500
22/03/2018
3,875%
desde 22/09/2026
tipo SWAP + spread
incremental
2026
1.000
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
7.550
\u2014
\u2014
\u2014
7.550
(1) obligaciones perpetuas subordinadas verdes (v\u00e9ase Nota 29.d)
(2) obligaciones perpetuas subordinadas sostenibles (v\u00e9ase Nota 29.d)
En todas estas emisiones de obligaciones perpetuas
subordinadas (instrumentos h\u00edbridos) el emisor tiene la
posibilidad de diferir en el tiempo el pago de los
cupones, por lo que no son exigibles por los titulares.
Dado que el repago del principal y el pago de los
cupones depende exclusivamente de la decisi\u00f3n que
tome Telef\u00f3nica, estas obligaciones perpetuas
subordinadas constituyen un instrumento de patrimonio
y se presentan dentro del ep\u00edgrafe de \"Otros
instrumentos de patrimonio\", del estado de cambios en
el patrimonio neto consolidado.
En 2025 se ha registrado el pago de cupones de
h\u00edbridos, por un importe total, neto del impacto fiscal, de
266 millones de euros (249 millones de euros en 2024),
registrado en el ep\u00edgrafe \"Ganancias acumuladas\" en el
estado de cambios en el patrimonio neto consolidado.
d) Reserva legal
De acuerdo con el\u00a0 art\u00edculo 274 del Texto Refundido de la
Ley de Sociedades de Capital espa\u00f1ola, debe destinarse
una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva
legal hasta que esta alcance, al menos, el 20% del capital
social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el
capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital
ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada
anteriormente y mientras no supere el 20% del capital
social, esta reserva s\u00f3lo podr\u00e1 destinarse a la
compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas y siempre que no existan otras
reservas disponibles suficientes para este fin. La Junta
General de Accionistas celebrada el 12 de abril de 2024,
aprob\u00f3 la dotaci\u00f3n de 91 millones de euros a reservas legal
con cargo al resultado del ejercicio 2023. A 31 de diciembre
de 2025, la reserva legal asciende a 1.150 millones de euros,
representando un porcentaje del 20,28% del capital social
existente a dicha fecha.
e) Ganancias acumuladas
En estas reservas se recogen los resultados no
distribuidos de las sociedades que forman parte del
Grupo consolidado, minorados por los dividendos a
cuenta del resultado del ejercicio, as\u00ed como las
ganancias y p\u00e9rdidas actuariales, el efecto del l\u00edmite del
activo por planes de prestaci\u00f3n definida y, en su caso, el
pago de los cupones de obligaciones perpetuas
subordinadas.
Adicionalmente en este ep\u00edgrafe se incluyen las reservas
de revalorizaci\u00f3n y las reservas por capital amortizado,
las cuales est\u00e1n sujetas a ciertas restricciones para su
distribuci\u00f3n.
Reservas de revalorizaci\u00f3n
El saldo de Reservas de revalorizaci\u00f3n se origin\u00f3 por la
regularizaci\u00f3n practicada al amparo del Real Decreto-
Ley 7/1996, de 7 de junio y puede destinarse, sin
devengo de impuestos, a eliminar los resultados
contables negativos que pudieran producirse en el
futuro, y a ampliaci\u00f3n del capital social. Tambi\u00e9n puede
destinarse a reservas de libre disposici\u00f3n, siempre que la
plusval\u00eda haya sido realizada.
La plusval\u00eda se entiende realizada en la parte
correspondiente a la amortizaci\u00f3n practicada
contablemente o cuando los elementos patrimoniales
actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en
los libros de contabilidad. En este sentido, se ha
reclasificado dentro del ep\u00edgrafe \"Ganancias
acumuladas\" un importe de 3 millones de euros
correspondiente a reservas de revalorizaci\u00f3n que han
pasado a tener la consideraci\u00f3n de libre disposici\u00f3n en
2025 (2 millones de euros en el ejercicio 2024). A 31 de
diciembre de 2025 el importe de esta reserva asciende a
46 millones de euros (49 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Reservas por capital amortizado
En aplicaci\u00f3n del art\u00edculo 335.c) de la Ley de Sociedades
de Capital espa\u00f1ola, y con objeto de no aplicar el
derecho de oposici\u00f3n que se contempla en el art\u00edculo
334 de la misma, cada vez que la Sociedad realiza una
reducci\u00f3n de capital se realiza la constituci\u00f3n de una
reserva por capital amortizado por un importe
equivalente al valor nominal de las acciones
amortizadas, de la que s\u00f3lo ser\u00e1 posible disponer con los
mismos requisitos exigidos para la reducci\u00f3n del capital
social. En el ejercicio 2025 no se ha dotado por este
concepto (80 millones de euros fueron dotados en
2024). El importe acumulado a 31 de diciembre de 2025
asciende a 1.059 millones de euros.
f) Diferencias de conversi\u00f3n
El detalle de la aportaci\u00f3n acumulada a las diferencias
de conversi\u00f3n atribuibles a los accionistas de la
sociedad dominante al cierre de los ejercicios indicados
es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Real brasile\u00f1o
(16.169)
(15.942)
Bol\u00edvar fuerte
(3.326)
(3.276)
Peso chileno
(690)
(657)
Peso Mexicano
(364)
(381)
Peso uruguayo
\u2014
(143)
Peso Colombiano
87
89
Libra esterlina
(107)
309
Sol Peruano
1
(212)
Peso Argentino
(1)
(1.142)
Otras divisas
(43)
76
Total Grupo
(20.612)
(21.279)
En el ejercicio 2025 se han reciclado a la cuentas de
resultados diferencias de conversi\u00f3n negativas por
importe de 1.476 millones de euros, principalmente
asociados a las ventas de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
(1.136 millones de euros), Telef\u00f3nica del Per\u00fa (222
millones de euros) y Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay (145
millones de euros) (v\u00e9ase Nota 2),
g) Impacto de primera aplicaci\u00f3n de
NIC 21
En 2024 el Grupo adopt\u00f3 anticipadamente las
enmiendas a la NIC 21 sobre falta de convertibilidad de
divisas, tras su adopci\u00f3n por la Uni\u00f3n Europea (v\u00e9ase
Nota 3.a). A la fecha de aplicaci\u00f3n inicial (1 de enero de
2024), se ajustaron las partidas afectadas con tipos de
cambio apropiados, registrando un impacto negativo en
ganancias acumuladas por importe de 224 millones de
euros y un impacto positivo en diferencias de conversi\u00f3n
por importe de 366 millones de euros, con un efecto
neto en el Patrimonio del Grupo por importe de 142
millones de euros,
h) Instrumentos de patrimonio
propios
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024\u00a0 Telef\u00f3nica, S.A. era
titular de acciones propias en autocartera, seg\u00fan se
detalla en el cuadro que sigue:
Euros por acci\u00f3n
N\u00famero de
acciones
Adqui-
sici\u00f3n
Cotiza-
ci\u00f3n
Valor
Burs\u00e1til(*)
%
Acciones en
cartera
31/12/2025
39.762.042
3,96
3,49
139
0,701%
Acciones en
cartera
31/12/2024
26.874.751
3,97
3,94
106
0,474%
(*) Millones de euros.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 se han producido las
siguientes operaciones con acciones propias:
N\u00famero de acciones
Acciones en cartera 31/12/2023
111.099.480
Adquisiciones
36.525.204
Planes de opciones sobre acciones de
empleados
(19.909.898)
Reducci\u00f3n de capital
(80.296.591)
Ventas
(20.543.444)
Acciones en cartera 31/12/2024
26.874.751
Adquisiciones
21.846.574
Planes de opciones sobre acciones de
empleados
(8.410.468)
Ventas
(548.815)
Acciones en cartera 31/12/2025
39.762.042
Durante el ejercicio 2025 se han realizado compras de
acciones propias por importe de 86 millones de euros
(145 millones de euros en el ejercicio 2024).
La Compa\u00f1\u00eda mantiene diversos instrumentos
financieros derivados liquidables por diferencias sobre
un nominal total equivalente a 146 millones de acciones,
principalmente contratados a trav\u00e9s de Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria, S.A., que se encuentran registrados
en el estado de situaci\u00f3n financiera a 31 de diciembre de
2025 atendiendo a su vencimiento y su valor razonable
(173 millones de acciones a 31 de diciembre de 2024)
i) Patrimonio neto atribuible a
intereses minoritarios
Corresponden a las participaciones de los intereses
minoritarios en el valor patrimonial y en los resultados
del ejercicio de las sociedades del Grupo que han sido
consolidadas por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global. El
movimiento en los ejercicios 2025 y 2024\u00a0 en este
ep\u00edgrafe del estado de situaci\u00f3n financiera consolidado
es el siguiente:
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Venta de
participaciones
minoritarias\u00a0 y
alta de
sociedades
Adquisiciones
de
minoritarios y
bajas de
sociedades
Dividendos
distribuidos
Resultados
del ejercicio
Variaci\u00f3n de
diferencias de
conversi\u00f3n
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2025
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
2.834
\u2014
(398)
(121)
219
139
(3)
2.670
Telef\u00f3nica Deutschland
Holding, A.G.
224
\u2014
\u2014
\u2014
5
\u2014
(1)
228
Colombia
Telecomunicaciones,
S.A., ESP BIC
297
\u2014
\u2014
\u2014
(114)
8
2
193
Compa\u00f1\u00eda Mayorista de
Fibra, S.L.
\u2014
424
\u2014
\u2014
14
\u2014
(1)
437
Resto de sociedades
47
\u2014
(58)
(3)
42
(20)
14
22
Total
3.402
424
(456)
(124)
166
127
11
3.550
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Venta de
participaciones
minoritarias\u00a0 y
alta de
sociedades
Adquisiciones
de
minoritarios y
bajas de
sociedades
Dividendos
distribuidos
Resultados
del ejercicio
Variaci\u00f3n de
diferencias de
conversi\u00f3n
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2024
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
3.546
\u2014
(346)
(125)
226
(481)
14
2.834
Telef\u00f3nica Deutschland
Holding, A.G.
1.286
\u2014
(1.057)
(17)
10
\u2014
2
224
Colombia
Telecomunicaciones,
S.A., ESP BIC
362
\u2014
\u2014
\u2014
(25)
(32)
(8)
297
Resto de sociedades
50
\u2014
(47)
(3)
47
7
(7)
47
Total
5.244
\u2014
(1.450)
(145)
258
(506)
1
3.402
2025
Acuerdo alcanzado por Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales y Vodafone ONO para la constituci\u00f3n
de Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra
Con fecha 7 de noviembre de 2024, Telef\u00f3nica a trav\u00e9s
de su filial Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales, S.A.U. y Vodafone
ONO, S.A.U. (\u201cVodafone Espa\u00f1a\u201d) llegaron a un acuerdo
para el establecimiento de una sociedad conjunta,
Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra, S.L., cuyo objeto social es
la comercializaci\u00f3n de una red de fibra hasta el hogar
(FTTH) en favor de sus socios.
El comienzo de operaciones de la compa\u00f1\u00eda tuvo lugar el
1 de marzo de 2025, una vez obtenidas las aprobaciones
regulatorias pertinentes y cumplidas el resto de
condiciones pactadas. El capital ha quedado repartido
entre el Grupo Telef\u00f3nica (63%) y Vodafone Espa\u00f1a
(37%).
El impacto de esta transacci\u00f3n ha sido un incremento de
52 millones de euros en el patrimonio neto atribuible a
los accionistas de la sociedad dominante, y un
incremento de 424 millones de euros en el patrimonio
atribuido a intereses minoritarios, correspondiente a la
constituci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda por importe de 542 millones
de euros y a la devoluci\u00f3n de prima de emisi\u00f3n por
importe de 118 millones de euros (v\u00e9ase Nota 25).
2024
Oferta P\u00fablica de adquisici\u00f3n de acciones de
Telef\u00f3nica Deutschland
Con fecha 7 de noviembre de 2023, Telef\u00f3nica a trav\u00e9s
de su filial Telef\u00f3nica Local Services GmbH, lanz\u00f3 una
oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n de acciones de car\u00e1cter
voluntario de tipo parcial sobre acciones de Telef\u00f3nica
Deutschland Holding AG. El periodo de aceptaci\u00f3n de la
Oferta comenz\u00f3 el d\u00eda 5 de diciembre de 2023 y finaliz\u00f3
el 17 de enero de 2024.
Con fecha 20 de marzo de 2024 se lanz\u00f3 una oferta p\u00fablica
de exclusi\u00f3n con el objetivo de adquirir las acciones de
Telef\u00f3nica Deutschland que en dicho momento no fueran
titularidad directa o indirecta de Telef\u00f3nica.
La salida de caja en 2024 por compras realizadas
ascendi\u00f3 a 1.019 millones de euros (v\u00e9ase Nota 28).
En 2024 estas operaciones generaron un incremento de
28 millones de euros en el patrimonio atribuido a la
sociedad dominante y una disminuci\u00f3n de 1.057 millones
de euros en el patrimonio atribuido a intereses
minoritarios (v\u00e9ase Nota 2).
Las cifras de ingresos, EBITDA, resultado operativo,
inversi\u00f3n en activos fijos, y principales partidas del
estado de situaci\u00f3n financiera de los principales
segmentos del Grupo Telef\u00f3nica con participaci\u00f3n de
intereses minoritarios, Telef\u00f3nica Brasil y Telef\u00f3nica
Alemania, se muestran en la Nota 4. El detalle de dichas
variables para Colombia Telecomunicaciones se
muestran en la Nota 30.
El detalle de los flujos de efectivo de estas compa\u00f1\u00edas es
el siguiente:
Millones de euros
Telef\u00f3nica Brasil
2025
2024
Flujo de efectivo neto procedente de las
operaciones
3.671
3.644
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de inversi\u00f3n
(1.628)
(1.529)
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de financiaci\u00f3n
(1.865)
(1.557)
Millones de euros
Telef\u00f3nica Alemania
2025
2024
Flujo de efectivo neto procedente de las
operaciones
2.290
2.774
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de inversi\u00f3n
(1.165)
(1.334)
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de financiaci\u00f3n
(1.587)
(1.586)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-679": { "value": "
a) Capital social y prima de emisi\u00f3n
2025
Al 31 de diciembre de 2025 el capital social de
Telef\u00f3nica, S.A. est\u00e1 cifrado en\u00a0 5.670.161.554 euros,
correspondientes a 5.670.161.554 acciones ordinarias de
una \u00fanica serie y de 1 euro de valor nominal cada una de
ellas, \u00edntegramente desembolsadas. Todas las acciones
de la Compa\u00f1\u00eda tienen las mismas caracter\u00edsticas,
derechos y obligaciones.
Las acciones de Telef\u00f3nica, S.A. est\u00e1n representadas
por anotaciones en cuenta, que a 31 de diciembre
cotizaban en el Mercado Continuo espa\u00f1ol (dentro del
selectivo \u00cdndice IBEX 35) y en las cuatro bolsas
espa\u00f1olas (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao), as\u00ed
como en las bolsas de Nueva York y Lima (en estas dos
bolsas a trav\u00e9s de American Depositary Shares (ADSs),
representando cada ADS una acci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda).
En diciembre de 2025 Telef\u00f3nica, S.A. anunci\u00f3 su
intenci\u00f3n de iniciar el procedimiento para excluir
voluntariamente la cotizaci\u00f3n de ADSs de la Bolsa de
Nueva York, procedimiento que se ha hecho efectivo en
enero de 2026 (v\u00e9ase Nota 31). Tambi\u00e9n es intenci\u00f3n de
la Compa\u00f1\u00eda solicitar la exclusi\u00f3n voluntaria de sus ADSs
de la Bolsa de Valores de Lima.
2024
Al 31 de diciembre de 2024 el capital social de
Telef\u00f3nica, S.A. estaba cifrado en\u00a0 5.670.161.554 euros,
correspondientes a 5.670.161.554 acciones ordinarias de
una \u00fanica serie y de 1 euro de valor nominal cada una de
ellas, \u00edntegramente desembolsadas. Todas las acciones
de la Compa\u00f1\u00eda tienen las mismas caracter\u00edsticas,
derechos y obligaciones.
El Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A., en su
reuni\u00f3n celebrada el 12 de abril de 2024, acord\u00f3 ejecutar
la reducci\u00f3n del capital social mediante la amortizaci\u00f3n
de acciones propias aprobada por la Junta General
Ordinaria de Accionistas celebrada en la misma fecha.
El capital social de Telef\u00f3nica, S.A. se redujo en la cifra
de 80.296.591 euros, mediante la amortizaci\u00f3n de
80.296.591 acciones propias que se encontraban en
autocartera, de un euro de valor nominal cada una de
ellas. El capital social de la Sociedad resultante de la
reducci\u00f3n qued\u00f3 fijado en 5.670.161.554 euros,
correspondientes a 5.670.161.554 acciones de un euro
de valor nominal cada una. Asociado a la reducci\u00f3n de
capital, la prima de emisi\u00f3n se redujo en 230 millones de
euros.
La reducci\u00f3n de capital no entra\u00f1\u00f3 devoluci\u00f3n de
aportaciones a los accionistas por ser la propia Sociedad
la titular de las acciones que se han amortizado. La
reducci\u00f3n de capital se realiz\u00f3 con cargo a reservas de
libre disposici\u00f3n, mediante la dotaci\u00f3n de una reserva
por capital amortizado por un importe igual al valor
nominal de las acciones amortizadas (esto es, por un
importe de 80.296.591 euros), de la que solo se podr\u00eda
disponer con los mismos requisitos que los exigidos para
la reducci\u00f3n del capital social. Por tanto, y en aplicaci\u00f3n
de lo previsto en el art\u00edculo 335.c) de la Ley de
Sociedades de Capital, se excluy\u00f3 el derecho de
oposici\u00f3n de los acreedores al que se refiere el art\u00edculo
334 de la Ley de Sociedades de Capital en relaci\u00f3n con
la reducci\u00f3n de capital.
El 13 de mayo de 2024 se inscribi\u00f3 en el Registro
Mercantil de Madrid la escritura\u00a0 de reducci\u00f3n de capital
social.
Autorizaciones de la Junta General de
Accionistas
Por lo que se refiere a las autorizaciones conferidas con
respecto al capital social, la Junta General Ordinaria de
Accionistas, en reuni\u00f3n celebrada el d\u00eda 10 de abril de
2025, acord\u00f3 delegar en el Consejo de Administraci\u00f3n,
tan ampliamente como en derecho sea necesario, al
amparo de lo previsto en el art\u00edculo 297.1.b) de la Ley de
Sociedades de Capital, la facultad de aumentar el capital
social en una o varias veces y en cualquier momento,
dentro del plazo de cinco a\u00f1os contados desde la fecha
del acuerdo de la Junta General, en la cantidad nominal
m\u00e1xima de 2.835.080.777 euros, equivalente a la mitad
del capital social de la Compa\u00f1\u00eda en la fecha de
adopci\u00f3n del acuerdo por la Junta General, emitiendo y
poniendo en circulaci\u00f3n para ello las correspondientes
nuevas acciones -con o sin prima- cuyo contravalor
consistir\u00e1 en aportaciones dinerarias,\u00a0 previ\u00e9ndose
expresamente la posibilidad de suscripci\u00f3n incompleta
de las acciones que se emitan. Asimismo, se facult\u00f3 al
Consejo de Administraci\u00f3n para excluir, total o
parcialmente, el derecho de suscripci\u00f3n preferente en
los t\u00e9rminos del art\u00edculo 506 de la Ley de Sociedades de
Capital. No obstante, la facultad de excluir el derecho de
suscripci\u00f3n preferente queda limitada al 20% del capital
social en la fecha de adopci\u00f3n del acuerdo. En virtud de
la autorizaci\u00f3n anteriormente mencionada, al cierre del
ejercicio 2025, el Consejo estar\u00eda facultado a
incrementar el capital social en la cantidad nominal
m\u00e1xima de 2.835.080.777 euros.
Igualmente, la Junta General Ordinaria de Accionistas de
Telef\u00f3nica, S.A., en reuni\u00f3n celebrada el d\u00eda 10 de abril
de 2025, deleg\u00f3 a favor del Consejo de Administraci\u00f3n,
con arreglo al r\u00e9gimen general sobre emisi\u00f3n de
obligaciones y conforme a lo dispuesto en la normativa
vigente y en los Estatutos Sociales de la Compa\u00f1\u00eda, la
facultad de emitir obligaciones, bonos, pagar\u00e9s y dem\u00e1s
valores de renta fija e instrumentos h\u00edbridos, incluidas
participaciones preferentes, en todos los casos simples,
canjeables, y/o convertibles y/o convertibles y/o que
atribuyan a sus titulares una participaci\u00f3n en las
ganancias sociales, as\u00ed como y warrants, con atribuci\u00f3n
de la facultad de excluir el derecho de suscripci\u00f3n
preferente de los accionistas. La emisi\u00f3n de los
indicados valores podr\u00e1 efectuarse en una o en varias
veces dentro del plazo m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os a contar
desde la fecha de adopci\u00f3n del acuerdo. Los valores
emitidos podr\u00e1n ser obligaciones, bonos, pagar\u00e9s y
dem\u00e1s valores de renta fija, o instrumentos de deuda de
an\u00e1loga naturaleza, o instrumentos h\u00edbridos en
cualquiera de las formas admitidas en Derecho
(incluyendo, entre otros, participaciones preferentes),
tanto simples como, en el caso de obligaciones, bonos e
instrumentos h\u00edbridos, convertibles en acciones de la
Compa\u00f1\u00eda y/o canjeables por acciones de la Compa\u00f1\u00eda,
de cualquiera de las sociedades de su Grupo o de
cualquier otra sociedad y/o que atribuyan a sus titulares
una participaci\u00f3n en las ganancias sociales. Esta
delegaci\u00f3n tambi\u00e9n comprende warrants u otros
instrumentos an\u00e1logos que puedan dar derecho directa
o indirectamente a la suscripci\u00f3n o la adquisici\u00f3n de
acciones, de nueva emisi\u00f3n o ya en circulaci\u00f3n,
liquidables mediante entrega f\u00edsica o mediante
diferencias. El importe agregado de la/s emisi\u00f3n/es de
instrumentos que se acuerden al amparo de esta
delegaci\u00f3n no podr\u00e1 ser superior, en cada momento, a
25.000 millones de euros o su equivalente en otra divisa.
En el caso de pagar\u00e9s se computar\u00e1, a efectos del
anterior l\u00edmite, el saldo vivo de los emitidos al amparo de
la delegaci\u00f3n. Tambi\u00e9n a efectos del anterior l\u00edmite, en el
caso de los warrants se tendr\u00e1 en cuenta la suma de
primas y precios de ejercicio de cada emisi\u00f3n.
Asimismo, bajo el referido acuerdo de delegaci\u00f3n, la
Junta General Ordinaria de Accionistas de Telef\u00f3nica,
S.A. acord\u00f3 autorizar al Consejo de Administraci\u00f3n para
garantizar, en nombre de la Compa\u00f1\u00eda, la emisi\u00f3n de los
referidos instrumentos emitidos por las compa\u00f1\u00edas
pertenecientes a su grupo de sociedades, dentro del
plazo m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os a contar desde la fecha de
adopci\u00f3n del acuerdo.
Por otro lado, la Junta General Ordinaria de Accionistas
acord\u00f3, en su reuni\u00f3n de fecha 31 de marzo de 2023,
autorizar al Consejo de Administraci\u00f3n para llevar a cabo
la adquisici\u00f3n derivativa de acciones propias de la
Compa\u00f1\u00eda, en los t\u00e9rminos y condiciones, y con arreglo a
los l\u00edmites establecidos por la propia Junta General de
Accionistas, dentro del plazo m\u00e1ximo de 5 a\u00f1os a contar
desde dicha fecha, sin que en ning\u00fan momento el valor
nominal de las acciones propias adquiridas, sumado al
de las que ya posean Telef\u00f3nica, S.A. y cualesquiera de
sus sociedades filiales, exceda de la cifra m\u00e1xima
permitida por la Ley.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-680": { "value": "
b) Dividendos
Dividendos satisfechos en el ejercicio 2025
La Junta General de Accionistas celebrada el 10 de abril
de 2025 acord\u00f3 la distribuci\u00f3n de un dividendo en
efectivo con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n por
importe de 0,30 euros pagadero en dos tramos.
El d\u00eda 19 de junio de 2025 se pag\u00f3 un dividendo en
efectivo de 0,15 euros por acci\u00f3n, por un importe total de
846 millones de euros, y el 18 de diciembre de 2025 se
realiz\u00f3 un segundo pago de 0,15 euros por acci\u00f3n por un
total de 844 millones de euros.
Dividendos satisfechos en el ejercicio 2024
La Junta General de Accionistas celebrada el 12 de abril
de 2024 acord\u00f3 la distribuci\u00f3n de un dividendo en
efectivo con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n por
importe de 0,30 euros pagadero en dos tramos.
El d\u00eda 20 de junio de 2024 se pag\u00f3 un dividendo en
efectivo de 0,15 euros por acci\u00f3n, por un importe total de
846 millones de euros, y el 19 de diciembre de 2024 se
realiz\u00f3 un segundo pago de 0,15 euros por acci\u00f3n por un
total de 847 millones de euros.
Propuesta de distribuci\u00f3n de resultados de la
Sociedad dominante
El resultado obtenido por Telef\u00f3nica, S.A. en el ejercicio
2025 asciende a 1.060 millones de euros de p\u00e9rdidas.
La propuesta de distribuci\u00f3n del resultado del ejercicio
2025, formulada por el Consejo de Administraci\u00f3n de la
Sociedad para su sometimiento a la aprobaci\u00f3n de la
Junta General de Accionistas, es la siguiente:
Millones de euros
A reserva legal
\u2014
A reservas voluntarias
(1.060)
Total
(1.060)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-681": { "value": "
d) Reserva legal
De acuerdo con el\u00a0 art\u00edculo 274 del Texto Refundido de la
Ley de Sociedades de Capital espa\u00f1ola, debe destinarse
una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva
legal hasta que esta alcance, al menos, el 20% del capital
social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el
capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital
ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada
anteriormente y mientras no supere el 20% del capital
social, esta reserva s\u00f3lo podr\u00e1 destinarse a la
compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas y siempre que no existan otras
reservas disponibles suficientes para este fin. La Junta
General de Accionistas celebrada el 12 de abril de 2024,
aprob\u00f3 la dotaci\u00f3n de 91 millones de euros a reservas legal
con cargo al resultado del ejercicio 2023. A 31 de diciembre
de 2025, la reserva legal asciende a 1.150 millones de euros,
representando un porcentaje del 20,28% del capital social
existente a dicha fecha.
e) Ganancias acumuladas
En estas reservas se recogen los resultados no
distribuidos de las sociedades que forman parte del
Grupo consolidado, minorados por los dividendos a
cuenta del resultado del ejercicio, as\u00ed como las
ganancias y p\u00e9rdidas actuariales, el efecto del l\u00edmite del
activo por planes de prestaci\u00f3n definida y, en su caso, el
pago de los cupones de obligaciones perpetuas
subordinadas.
Adicionalmente en este ep\u00edgrafe se incluyen las reservas
de revalorizaci\u00f3n y las reservas por capital amortizado,
las cuales est\u00e1n sujetas a ciertas restricciones para su
distribuci\u00f3n.
Reservas de revalorizaci\u00f3n
El saldo de Reservas de revalorizaci\u00f3n se origin\u00f3 por la
regularizaci\u00f3n practicada al amparo del Real Decreto-
Ley 7/1996, de 7 de junio y puede destinarse, sin
devengo de impuestos, a eliminar los resultados
contables negativos que pudieran producirse en el
futuro, y a ampliaci\u00f3n del capital social. Tambi\u00e9n puede
destinarse a reservas de libre disposici\u00f3n, siempre que la
plusval\u00eda haya sido realizada.
La plusval\u00eda se entiende realizada en la parte
correspondiente a la amortizaci\u00f3n practicada
contablemente o cuando los elementos patrimoniales
actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en
los libros de contabilidad. En este sentido, se ha
reclasificado dentro del ep\u00edgrafe \"Ganancias
acumuladas\" un importe de 3 millones de euros
correspondiente a reservas de revalorizaci\u00f3n que han
pasado a tener la consideraci\u00f3n de libre disposici\u00f3n en
2025 (2 millones de euros en el ejercicio 2024). A 31 de
diciembre de 2025 el importe de esta reserva asciende a
46 millones de euros (49 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Reservas por capital amortizado
En aplicaci\u00f3n del art\u00edculo 335.c) de la Ley de Sociedades
de Capital espa\u00f1ola, y con objeto de no aplicar el
derecho de oposici\u00f3n que se contempla en el art\u00edculo
334 de la misma, cada vez que la Sociedad realiza una
reducci\u00f3n de capital se realiza la constituci\u00f3n de una
reserva por capital amortizado por un importe
equivalente al valor nominal de las acciones
amortizadas, de la que s\u00f3lo ser\u00e1 posible disponer con los
mismos requisitos exigidos para la reducci\u00f3n del capital
social. En el ejercicio 2025 no se ha dotado por este
concepto (80 millones de euros fueron dotados en
2024). El importe acumulado a 31 de diciembre de 2025
asciende a 1.059 millones de euros.
f) Diferencias de conversi\u00f3n
El detalle de la aportaci\u00f3n acumulada a las diferencias
de conversi\u00f3n atribuibles a los accionistas de la
sociedad dominante al cierre de los ejercicios indicados
es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Real brasile\u00f1o
(16.169)
(15.942)
Bol\u00edvar fuerte
(3.326)
(3.276)
Peso chileno
(690)
(657)
Peso Mexicano
(364)
(381)
Peso uruguayo
\u2014
(143)
Peso Colombiano
87
89
Libra esterlina
(107)
309
Sol Peruano
1
(212)
Peso Argentino
(1)
(1.142)
Otras divisas
(43)
76
Total Grupo
(20.612)
(21.279)
En el ejercicio 2025 se han reciclado a la cuentas de
resultados diferencias de conversi\u00f3n negativas por
importe de 1.476 millones de euros, principalmente
asociados a las ventas de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
(1.136 millones de euros), Telef\u00f3nica del Per\u00fa (222
millones de euros) y Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay (145
millones de euros) (v\u00e9ase Nota 2),
g) Impacto de primera aplicaci\u00f3n de
NIC 21
En 2024 el Grupo adopt\u00f3 anticipadamente las
enmiendas a la NIC 21 sobre falta de convertibilidad de
divisas, tras su adopci\u00f3n por la Uni\u00f3n Europea (v\u00e9ase
Nota 3.a). A la fecha de aplicaci\u00f3n inicial (1 de enero de
2024), se ajustaron las partidas afectadas con tipos de
cambio apropiados, registrando un impacto negativo en
ganancias acumuladas por importe de 224 millones de
euros y un impacto positivo en diferencias de conversi\u00f3n
por importe de 366 millones de euros, con un efecto
neto en el Patrimonio del Grupo por importe de 142
millones de euros,", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-682": { "value": "
h) Instrumentos de patrimonio
propios
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024\u00a0 Telef\u00f3nica, S.A. era
titular de acciones propias en autocartera, seg\u00fan se
detalla en el cuadro que sigue:
Euros por acci\u00f3n
N\u00famero de
acciones
Adqui-
sici\u00f3n
Cotiza-
ci\u00f3n
Valor
Burs\u00e1til(*)
%
Acciones en
cartera
31/12/2025
39.762.042
3,96
3,49
139
0,701%
Acciones en
cartera
31/12/2024
26.874.751
3,97
3,94
106
0,474%
(*) Millones de euros.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 se han producido las
siguientes operaciones con acciones propias:
N\u00famero de acciones
Acciones en cartera 31/12/2023
111.099.480
Adquisiciones
36.525.204
Planes de opciones sobre acciones de
empleados
(19.909.898)
Reducci\u00f3n de capital
(80.296.591)
Ventas
(20.543.444)
Acciones en cartera 31/12/2024
26.874.751
Adquisiciones
21.846.574
Planes de opciones sobre acciones de
empleados
(8.410.468)
Ventas
(548.815)
Acciones en cartera 31/12/2025
39.762.042
Durante el ejercicio 2025 se han realizado compras de
acciones propias por importe de 86 millones de euros
(145 millones de euros en el ejercicio 2024).
La Compa\u00f1\u00eda mantiene diversos instrumentos
financieros derivados liquidables por diferencias sobre
un nominal total equivalente a 146 millones de acciones,
principalmente contratados a trav\u00e9s de Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria, S.A., que se encuentran registrados
en el estado de situaci\u00f3n financiera a 31 de diciembre de
2025 atendiendo a su vencimiento y su valor razonable
(173 millones de acciones a 31 de diciembre de 2024)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-683": { "value": "
i) Patrimonio neto atribuible a
intereses minoritarios
Corresponden a las participaciones de los intereses
minoritarios en el valor patrimonial y en los resultados
del ejercicio de las sociedades del Grupo que han sido
consolidadas por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global. El
movimiento en los ejercicios 2025 y 2024\u00a0 en este
ep\u00edgrafe del estado de situaci\u00f3n financiera consolidado
es el siguiente:
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Venta de
participaciones
minoritarias\u00a0 y
alta de
sociedades
Adquisiciones
de
minoritarios y
bajas de
sociedades
Dividendos
distribuidos
Resultados
del ejercicio
Variaci\u00f3n de
diferencias de
conversi\u00f3n
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2025
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
2.834
\u2014
(398)
(121)
219
139
(3)
2.670
Telef\u00f3nica Deutschland
Holding, A.G.
224
\u2014
\u2014
\u2014
5
\u2014
(1)
228
Colombia
Telecomunicaciones,
S.A., ESP BIC
297
\u2014
\u2014
\u2014
(114)
8
2
193
Compa\u00f1\u00eda Mayorista de
Fibra, S.L.
\u2014
424
\u2014
\u2014
14
\u2014
(1)
437
Resto de sociedades
47
\u2014
(58)
(3)
42
(20)
14
22
Total
3.402
424
(456)
(124)
166
127
11
3.550
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Venta de
participaciones
minoritarias\u00a0 y
alta de
sociedades
Adquisiciones
de
minoritarios y
bajas de
sociedades
Dividendos
distribuidos
Resultados
del ejercicio
Variaci\u00f3n de
diferencias de
conversi\u00f3n
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2024
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
3.546
\u2014
(346)
(125)
226
(481)
14
2.834
Telef\u00f3nica Deutschland
Holding, A.G.
1.286
\u2014
(1.057)
(17)
10
\u2014
2
224
Colombia
Telecomunicaciones,
S.A., ESP BIC
362
\u2014
\u2014
\u2014
(25)
(32)
(8)
297
Resto de sociedades
50
\u2014
(47)
(3)
47
7
(7)
47
Total
5.244
\u2014
(1.450)
(145)
258
(506)
1
3.402
2025
Acuerdo alcanzado por Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales y Vodafone ONO para la constituci\u00f3n
de Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra
Con fecha 7 de noviembre de 2024, Telef\u00f3nica a trav\u00e9s
de su filial Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales, S.A.U. y Vodafone
ONO, S.A.U. (\u201cVodafone Espa\u00f1a\u201d) llegaron a un acuerdo
para el establecimiento de una sociedad conjunta,
Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra, S.L., cuyo objeto social es
la comercializaci\u00f3n de una red de fibra hasta el hogar
(FTTH) en favor de sus socios.
El comienzo de operaciones de la compa\u00f1\u00eda tuvo lugar el
1 de marzo de 2025, una vez obtenidas las aprobaciones
regulatorias pertinentes y cumplidas el resto de
condiciones pactadas. El capital ha quedado repartido
entre el Grupo Telef\u00f3nica (63%) y Vodafone Espa\u00f1a
(37%).
El impacto de esta transacci\u00f3n ha sido un incremento de
52 millones de euros en el patrimonio neto atribuible a
los accionistas de la sociedad dominante, y un
incremento de 424 millones de euros en el patrimonio
atribuido a intereses minoritarios, correspondiente a la
constituci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda por importe de 542 millones
de euros y a la devoluci\u00f3n de prima de emisi\u00f3n por
importe de 118 millones de euros (v\u00e9ase Nota 25).
2024
Oferta P\u00fablica de adquisici\u00f3n de acciones de
Telef\u00f3nica Deutschland
Con fecha 7 de noviembre de 2023, Telef\u00f3nica a trav\u00e9s
de su filial Telef\u00f3nica Local Services GmbH, lanz\u00f3 una
oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n de acciones de car\u00e1cter
voluntario de tipo parcial sobre acciones de Telef\u00f3nica
Deutschland Holding AG. El periodo de aceptaci\u00f3n de la
Oferta comenz\u00f3 el d\u00eda 5 de diciembre de 2023 y finaliz\u00f3
el 17 de enero de 2024.
Con fecha 20 de marzo de 2024 se lanz\u00f3 una oferta p\u00fablica
de exclusi\u00f3n con el objetivo de adquirir las acciones de
Telef\u00f3nica Deutschland que en dicho momento no fueran
titularidad directa o indirecta de Telef\u00f3nica.
La salida de caja en 2024 por compras realizadas
ascendi\u00f3 a 1.019 millones de euros (v\u00e9ase Nota 28).
En 2024 estas operaciones generaron un incremento de
28 millones de euros en el patrimonio atribuido a la
sociedad dominante y una disminuci\u00f3n de 1.057 millones
de euros en el patrimonio atribuido a intereses
minoritarios (v\u00e9ase Nota 2).
Las cifras de ingresos, EBITDA, resultado operativo,
inversi\u00f3n en activos fijos, y principales partidas del
estado de situaci\u00f3n financiera de los principales
segmentos del Grupo Telef\u00f3nica con participaci\u00f3n de
intereses minoritarios, Telef\u00f3nica Brasil y Telef\u00f3nica
Alemania, se muestran en la Nota 4. El detalle de dichas
variables para Colombia Telecomunicaciones se
muestran en la Nota 30.
El detalle de los flujos de efectivo de estas compa\u00f1\u00edas es
el siguiente:
Millones de euros
Telef\u00f3nica Brasil
2025
2024
Flujo de efectivo neto procedente de las
operaciones
3.671
3.644
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de inversi\u00f3n
(1.628)
(1.529)
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de financiaci\u00f3n
(1.865)
(1.557)
Millones de euros
Telef\u00f3nica Alemania
2025
2024
Flujo de efectivo neto procedente de las
operaciones
2.290
2.774
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de inversi\u00f3n
(1.165)
(1.334)
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de financiaci\u00f3n
(1.587)
(1.586)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-684": { "value": "
Millones de euros
Corriente
No corriente
Vencimientos
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total no
corriente
Total
Obligaciones y bonos
2.376
3.620
2.064
2.293
2.112
15.448
25.537
27.913
Pagar\u00e9s y Papel Comercial
1.256
3
19
10
33
97
162
1.418
Total emisiones
3.632
3.623
2.083
2.303
2.145
15.545
25.699
29.331
Pr\u00e9stamos y otras deudas
314
190
252
425
102
1.457
2.426
2.740
Instrumentos derivados (Nota 19)
273
682
234
295
182
602
1.995
2.268
Total
4.219
4.495
2.569
3.023
2.429
17.604
30.120
34.339
Emisiones, pagar\u00e9s, papel comercial,
pr\u00e9stamos y otras deudas
El siguiente movimiento recoge el detalle de los cambios
en emisiones de obligaciones y bonos, pagar\u00e9s y papel
comercial, y pr\u00e9stamos y otras deudas que surgen de
actividades de financiaci\u00f3n, durante los ejercicios 2025
y 2024:
Flujos de efectivo
procedente de
actividades de
financiaci\u00f3n
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Cobros (*)
Pagos (*)
Diferencias de
conversi\u00f3n y
diferencias de
cambio
Actualizaciones
financieras
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2025
Emisiones de obligaciones
y bonos
31.255
1.889
(2.932)
(1.334)
(162)
(803)
27.913
Pagar\u00e9s y papel comercial
1.449
46
(77)
(2)
\u2014
2
1.418
Pr\u00e9stamos y otras deudas
4.014
714
(946)
(56)
30
(1.016)
2.740
(*) Dentro de\u00a0 los cobros y pagos se incluyen 239 millones de euros y 146\u00a0 millones de euros, respectivamente, correspondientes a empresas que han sido discontinuadas en el cash flow y que se encuentran dentro
del flujo de efectivo neto procedente de actividades de financiaci\u00f3n discontinuadas (v\u00e9ase Nota 28).
Flujos de efectivo
procedente de
actividades de
financiaci\u00f3n
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Cobros
Pagos
Diferencias de
conversi\u00f3n y
diferencias de
cambio
Actualizaciones
financieras
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2024
Emisiones de obligaciones
y bonos
30.198
1.787
(1.140)
589
(109)
(70)
31.255
Pagar\u00e9s y papel comercial
1.369
478
(409)
1
\u2014
10
1.449
Pr\u00e9stamos y otras deudas
3.601
897
(694)
(54)
\u2014
264
4.014
Pr\u00e9stamos y otras deudas financieras
En otros movimientos de \"Pr\u00e9stamos y otras deudas\" a
31 de diciembre de 2025 se incluyen los cobros y pagos
relacionados con pasivos por dep\u00f3sitos colaterales
asociados a deuda de Telef\u00f3nica, S.A. por un importe
neto de cobros de 349 millones euros (123 millones de
euros de pagos netos a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, se incluye en \"Otros movimientos\" el
traspaso a \"Pasivos asociados con activos no corrientes
y grupos enajenables mantenidos para\u00a0la\u00a0venta\" de los
pr\u00e9stamos y otras deudas de Colombia
Telecomunicaciones por importe de de 595 millones de
euros, (v\u00e9ase Nota 30).\u00a0
El tipo de inter\u00e9s medio de los pr\u00e9stamos y otras deudas
vigentes al 31 de diciembre de 2025, ha sido de 3,04%
(4,71% en 2024). Este porcentaje no incluye el efecto de
las coberturas contratadas por el Grupo.
El desglose de las principales operaciones de
financiaci\u00f3n recogidas en el ep\u00edgrafe Pr\u00e9stamos y otras
deudas, correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024
en valores nominales se detalla en el Anexo V.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales operaciones
de deuda con entidades de cr\u00e9dito y cancelaciones
realizadas en el ejercicio 2025:
Descripci\u00f3n
Limite
31/12/2025
(*) (millones
de euros)
Divisa
Saldo
dispuesto
31/12/2025
(equivalente
millones de
euros)
Fecha
firma
Fecha
vencimiento
Disposiciones
2025 (millones
de euros)
Amortizaciones
2025 (millones
de euros)
Telef\u00f3nica, S.A.
Sindicado sostenible (1)
5.500
EUR
\u2014
15/03/2018
13/01/2030
\u2014
\u2014
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
125
15/01/2025
15/01/2035
125
\u2014
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
100
19/11/2025
19/11/2032
100
\u2014
Telef\u00f3nica Germany GmbH
& Co. OHG
Sindicado sostenible (2)
\u2014
EUR
\u2014
17/12/2019
10/01/2025
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile,
S.A.
Pr\u00e9stamo bilateral (3)
\u2014
USD
\u2014
22/08/2023
07/07/2025
\u2014
110
(1)\u00a0 El 13 de enero de 2025, Telef\u00f3nica, S.A. firm\u00f3 la extensi\u00f3n de la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada por un importe de hasta 5.500 millones de
euros por un a\u00f1o adicional (extendiendo la fecha de vencimiento al 13 de enero de 2030). Adicionalmente se firman dos opciones de extensi\u00f3n de un a\u00f1o
adicional cada una de ellas, permitiendo a Telef\u00f3nica, S.A., extender el vencimiento del cr\u00e9dito sindicado al 13 de enero de 2032.
(2) El 10 de enero de 2025, Telef\u00f3nica Germany GmbH & Co. OHG cancel\u00f3 anticipadamente la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada de 750 millones de
euros, con vencimiento original en 2026.
(3)\u00a0 El 7 de julio de 2025, Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile, S.A. amortiz\u00f3 anticipadamente el pr\u00e9stamo bilateral por importe de 129 millones de d\u00f3lares (aproximadamente
110 millones de euros), con vencimiento original en 2026.
(*) L\u00edmite vigente disponible.
Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo Telef\u00f3nica
presentaba disponibilidades de financiaci\u00f3n de diversa
\u00edndole por un importe aproximado de 10.007 millones de
euros (11.017 millones de euros al 31 de diciembre de
2024), de los que 9.667 millones de euros tienen un
vencimiento superior a doce meses.
Dentro de estas disponibilidades de financiaci\u00f3n, se
incluyen 9.706 millones de euros cuyos intereses est\u00e1n\u00a0
vinculados al cumplimiento de objetivos de
sostenibilidad. De ellos 4.206 millones de euros se
corresponden con lineas comprometidas y
financiaciones bilaterales y 5.500 millones de euros se
corresponden con el sindicado sostenible de Telef\u00f3nica,
S.A. (v\u00e9ase Nota 29.d).
Pr\u00e9stamos por divisas
El detalle de Pr\u00e9stamos y otras deudas por divisa al 31 de
diciembre de 2025 y 2024, as\u00ed como su contravalor en
euros, es el siguiente:
Saldo vivo (en millones)
Divisa
Euros
Divisa
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Euros
2.387
2.685
2.387
2.685
D\u00f3lares
estadounidenses
41
393
35
378
Reales
brasile\u00f1os
342
306
53
48
Pesos
colombianos
\u2014
1.794.020
\u2014
391
Pesos
mexicanos
540
776
26
36
Pesos uruguayos
\u2014
2.905
\u2014
63
Peso chileno
166.085
310.338
156
300
Otras divisas
83
113
Total Grupo
2.740
4.014
Anexo V: Deudas con entidades de\u00a0cr\u00e9dito
El desglose de las principales operaciones de
financiaci\u00f3n con entidades de cr\u00e9dito al cierre de los
ejercicios 2025 y 2024 en valores nominales es el
siguiente:
Nominal (millones de
euros)
Compa\u00f1\u00eda del Grupo/Descripci\u00f3n
L\u00edmite vigente
(millones)
Divisa
31/12/2025
31/12/2024
Fecha de
firma
Fecha
vencimiento
Telef\u00f3nica, S.A
Financiaci\u00f3n estructurada (*)
10
USD
9
59
11/12/2015
11/03/2026
Financiaci\u00f3n estructurada (*)
7
EUR
7
42
11/12/2015
11/03/2026
Sindicado sostenible (1)
5.500
EUR
\u2014
\u2014
15/03/2018
13/01/2030
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
150
150
26/09/2022
15/12/2032
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
125
125
23/12/2022
15/06/2033
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
150
150
14/02/2023
29/09/2033
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
150
150
27/03/2024
31/07/2034
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
140
140
09/10/2024
31/10/2031
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
100
100
21/11/2024
16/12/2031
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
125
\u2014
15/01/2025
15/01/2035
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
100
\u2014
19/11/2025
19/11/2032
Telef\u00f3nica Germany GmbH & Co. OHG
Financiaci\u00f3n BEI
\u2014
EUR
\u2014
33
13/06/2016
21/02/2025
Sindicado sostenible (2)
\u2014
EUR
\u2014
\u2014
17/12/2019
10/01/2025
Financiaci\u00f3n BEI (Tramo 1)
\u2014
EUR
200
250
18/12/2019
18/06/2029
Financiaci\u00f3n BEI (Tramo 2)
\u2014
EUR
100
125
14/01/2020
14/07/2029
Bluevia Fibra S.L.U.
Sindicado
360
EUR
332
325
16/11/2022
20/12/2029
Telxius Telecom, S.A.
Sindicado
145
EUR
100
100
01/12/2023
04/12/2029
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile, S.A.
Pr\u00e9stamo bilateral (3)
\u2014
USD
\u2014
125
22/08/2023
07/07/2025
(1)\u00a0 El 13 de enero de 2025, Telef\u00f3nica, S.A. firm\u00f3 la extensi\u00f3n de la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada por un importe de hasta 5.500 millones de
euros por un a\u00f1o adicional (extendiendo la fecha de vencimiento al 13 de enero de 2030). Adicionalmente se firman dos opciones de extensi\u00f3n de un a\u00f1o
adicional cada una de ellas, permitiendo a Telef\u00f3nica, S.A., extender el vencimiento del cr\u00e9dito sindicado al 13 de enero de 2032.
(2) El 10 de enero de 2025, Telef\u00f3nica Germany GmbH & Co. OHG cancel\u00f3 anticipadamente la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada de 750 millones de
euros, con vencimiento original en 2026.
(3)\u00a0 El 7 de julio de 2025, Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile, S.A. amortiz\u00f3 anticipadamente el pr\u00e9stamo bilateral por importe de 129 millones de d\u00f3lares (aproximadamente
110 millones de euros), con vencimiento original en 2026.
(*) Este contrato cuenta con un calendario de amortizaci\u00f3n, mostr\u00e1ndose en la columna L\u00edmite vigente el importe pendiente de disponer.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-685": { "value": "
Emisiones, pagar\u00e9s, papel comercial,
pr\u00e9stamos y otras deudas
El siguiente movimiento recoge el detalle de los cambios
en emisiones de obligaciones y bonos, pagar\u00e9s y papel
comercial, y pr\u00e9stamos y otras deudas que surgen de
actividades de financiaci\u00f3n, durante los ejercicios 2025
y 2024:
Flujos de efectivo
procedente de
actividades de
financiaci\u00f3n
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Cobros (*)
Pagos (*)
Diferencias de
conversi\u00f3n y
diferencias de
cambio
Actualizaciones
financieras
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2025
Emisiones de obligaciones
y bonos
31.255
1.889
(2.932)
(1.334)
(162)
(803)
27.913
Pagar\u00e9s y papel comercial
1.449
46
(77)
(2)
\u2014
2
1.418
Pr\u00e9stamos y otras deudas
4.014
714
(946)
(56)
30
(1.016)
2.740
(*) Dentro de\u00a0 los cobros y pagos se incluyen 239 millones de euros y 146\u00a0 millones de euros, respectivamente, correspondientes a empresas que han sido discontinuadas en el cash flow y que se encuentran dentro
del flujo de efectivo neto procedente de actividades de financiaci\u00f3n discontinuadas (v\u00e9ase Nota 28).
Flujos de efectivo
procedente de
actividades de
financiaci\u00f3n
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Cobros
Pagos
Diferencias de
conversi\u00f3n y
diferencias de
cambio
Actualizaciones
financieras
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2024
Emisiones de obligaciones
y bonos
30.198
1.787
(1.140)
589
(109)
(70)
31.255
Pagar\u00e9s y papel comercial
1.369
478
(409)
1
\u2014
10
1.449
Pr\u00e9stamos y otras deudas
3.601
897
(694)
(54)
\u2014
264
4.014
Pr\u00e9stamos y otras deudas financieras
En otros movimientos de \"Pr\u00e9stamos y otras deudas\" a
31 de diciembre de 2025 se incluyen los cobros y pagos
relacionados con pasivos por dep\u00f3sitos colaterales
asociados a deuda de Telef\u00f3nica, S.A. por un importe
neto de cobros de 349 millones euros (123 millones de
euros de pagos netos a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, se incluye en \"Otros movimientos\" el
traspaso a \"Pasivos asociados con activos no corrientes
y grupos enajenables mantenidos para\u00a0la\u00a0venta\" de los
pr\u00e9stamos y otras deudas de Colombia
Telecomunicaciones por importe de de 595 millones de
euros, (v\u00e9ase Nota 30).\u00a0
El tipo de inter\u00e9s medio de los pr\u00e9stamos y otras deudas
vigentes al 31 de diciembre de 2025, ha sido de 3,04%
(4,71% en 2024). Este porcentaje no incluye el efecto de
las coberturas contratadas por el Grupo.
El desglose de las principales operaciones de
financiaci\u00f3n recogidas en el ep\u00edgrafe Pr\u00e9stamos y otras
deudas, correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024
en valores nominales se detalla en el Anexo V.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales operaciones
de deuda con entidades de cr\u00e9dito y cancelaciones
realizadas en el ejercicio 2025:
Descripci\u00f3n
Limite
31/12/2025
(*) (millones
de euros)
Divisa
Saldo
dispuesto
31/12/2025
(equivalente
millones de
euros)
Fecha
firma
Fecha
vencimiento
Disposiciones
2025 (millones
de euros)
Amortizaciones
2025 (millones
de euros)
Telef\u00f3nica, S.A.
Sindicado sostenible (1)
5.500
EUR
\u2014
15/03/2018
13/01/2030
\u2014
\u2014
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
125
15/01/2025
15/01/2035
125
\u2014
Pr\u00e9stamo bilateral
\u2014
EUR
100
19/11/2025
19/11/2032
100
\u2014
Telef\u00f3nica Germany GmbH
& Co. OHG
Sindicado sostenible (2)
\u2014
EUR
\u2014
17/12/2019
10/01/2025
\u2014
\u2014
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile,
S.A.
Pr\u00e9stamo bilateral (3)
\u2014
USD
\u2014
22/08/2023
07/07/2025
\u2014
110
(1)\u00a0 El 13 de enero de 2025, Telef\u00f3nica, S.A. firm\u00f3 la extensi\u00f3n de la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada por un importe de hasta 5.500 millones de
euros por un a\u00f1o adicional (extendiendo la fecha de vencimiento al 13 de enero de 2030). Adicionalmente se firman dos opciones de extensi\u00f3n de un a\u00f1o
adicional cada una de ellas, permitiendo a Telef\u00f3nica, S.A., extender el vencimiento del cr\u00e9dito sindicado al 13 de enero de 2032.
(2) El 10 de enero de 2025, Telef\u00f3nica Germany GmbH & Co. OHG cancel\u00f3 anticipadamente la l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada de 750 millones de
euros, con vencimiento original en 2026.
(3)\u00a0 El 7 de julio de 2025, Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile, S.A. amortiz\u00f3 anticipadamente el pr\u00e9stamo bilateral por importe de 129 millones de d\u00f3lares (aproximadamente
110 millones de euros), con vencimiento original en 2026.
(*) L\u00edmite vigente disponible.
Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo Telef\u00f3nica
presentaba disponibilidades de financiaci\u00f3n de diversa
\u00edndole por un importe aproximado de 10.007 millones de
euros (11.017 millones de euros al 31 de diciembre de
2024), de los que 9.667 millones de euros tienen un
vencimiento superior a doce meses.
Dentro de estas disponibilidades de financiaci\u00f3n, se
incluyen 9.706 millones de euros cuyos intereses est\u00e1n\u00a0
vinculados al cumplimiento de objetivos de
sostenibilidad. De ellos 4.206 millones de euros se
corresponden con lineas comprometidas y
financiaciones bilaterales y 5.500 millones de euros se
corresponden con el sindicado sostenible de Telef\u00f3nica,
S.A. (v\u00e9ase Nota 29.d).
Pr\u00e9stamos por divisas
El detalle de Pr\u00e9stamos y otras deudas por divisa al 31 de
diciembre de 2025 y 2024, as\u00ed como su contravalor en
euros, es el siguiente:
Saldo vivo (en millones)
Divisa
Euros
Divisa
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Euros
2.387
2.685
2.387
2.685
D\u00f3lares
estadounidenses
41
393
35
378
Reales
brasile\u00f1os
342
306
53
48
Pesos
colombianos
\u2014
1.794.020
\u2014
391
Pesos
mexicanos
540
776
26
36
Pesos uruguayos
\u2014
2.905
\u2014
63
Peso chileno
166.085
310.338
156
300
Otras divisas
83
113
Total Grupo
2.740
4.014
Anexo III: Detalle de obligaciones y\u00a0bonos
El detalle de las obligaciones y bonos en circulaci\u00f3n al 31 de diciembre de 2025 y sus principales caracter\u00edsticas son las
siguientes (expresado en millones de euros):
Vencimiento (Nominal)
Obligaciones y Bonos
Divisa
% Tipo de
inter\u00e9s
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total
T.EUROPE BV SEP_00 BONO GLOBAL D
USD
8,250%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.043
\u2014
1.043
TEBV FEB_03 EMTN TRAMO B FIJO
EUR
5,875%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
500
500
Telef\u00f3nica Europe, B.V.
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.043
500
1.543
EMTN 02 GBP
GBP
5,375%
573
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
573
TELEF. EMISIONES ABR 2016
EUR
1,460%
1.279
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.279
TELEF. EMISIONES ENERO 2018
EUR
1,447%
\u2014
1.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
TELEF. EMISIONES MARZO 2017
USD
4,103%
\u2014
1.063
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.063
TELEF. EMISIONES MAYO 2020
EUR
1,201%
\u2014
1.250
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.250
TELEF. EMISIONES ENERO\u00a0 2017
EUR
2,318%
\u2014
\u2014
500
\u2014
\u2014
\u2014
500
TELEF. EMISIONES SEPTIEMBRE 2017
EUR
1,715%
\u2014
\u2014
1.250
\u2014
\u2014
\u2014
1.250
TELEF. EMISIONES MARZO 2017
EUR
2,318%
\u2014
\u2014
200
\u2014
\u2014
\u2014
200
TELEF. EMISIONES MARZO 2019
EUR
1,788%
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
\u2014
\u2014
1.000
EMTN GBP 08/10/2029 400 GBP
GBP
5,445%
\u2014
\u2014
\u2014
458
\u2014
\u2014
458
TELEF. EMISIONES OCT 2014
EUR
2,932%
\u2014
\u2014
\u2014
800
\u2014
\u2014
800
TELEF. EMISIONES FEBRERO 2020
EUR
0,664%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
\u2014
1.000
TELEF. EMISIONES MAYO 2022 (2)
EUR
2,592%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
1.000
TELEF. EMISIONES OCT 2016
EUR
1,930%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
750
750
TELEF. EMISIONES MAYO 2020
EUR
1,807%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
750
750
TELEF. EMISIONES JUN. 06 TRAMO D
USD
7,045%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.701
1.701
TELEF. EMISIONES ABRIL 2017
USD
4,900%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
170
170
TELEF. EMISIONES MARZO 2018
USD
4,665%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
426
426
TELEF. EMISIONES JULIO 2019
EUR
1,957%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
500
500
TELEF. EMISIONES JULIO 2020
EUR
1,864%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
500
500
TELEF. EMISIONES ABRIL 2022
EUR
1,864%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
100
100
TELEF. EMISIONES MARZO 2017
USD
5,213%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.701
1.701
TELEF. EMISIONES ABRIL 2017
USD
5,213%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
425
425
TELEF. EMISIONES MARZO 2018
USD
4,895%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.063
1.063
TELEF. EMISIONES MARZO 2019
USD
5,520%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.063
1.063
TELEF. EMISIONES DIC 2016
EUR
4,000%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
150
150
TELEF. EMISIONES NOVIEMBRE 2023 (1)
EUR
4,183%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
850
850
TELEF. EMISIONES ENERO 2024 (1)
EUR
3,698%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
1.000
TELEF. EMISIONES ENERO 2024 (2)
EUR
4,055%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
750
750
TELEF. EMISIONES ENERO 2025
EUR
3,724%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.000
1.000
TELEF. EMISIONES JUNIO 2025
EUR
3,941%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
750
750
TELEF. EMISIONES JULIO 2025
CHF
1,328%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
140
140
Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U.\u00a0
1.852
3.313
1.950
2.258
1.000
14.789
25.162
Vencimiento
Obligaciones y Bonos
Divisa
% Tipo de
inter\u00e9s
2026
2027
2028
2029
2030
Posterior
Total
Bono Q
CLP
3,600%
74
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
74
Bono 144 A
USD
3,537%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
425
425
Bono Serie T
UFC
4,200%
\u2014
\u2014
112
\u2014
\u2014
\u2014
112
Bono Serie X
UFC
3,950%
\u2014
\u2014
\u2014
37
\u2014
\u2014
37
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile, S.A.
74
\u2014
112
37
\u2014
425
649
Debentures
BRL
CDI + 1,35%
\u2014
309
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
309
Debentures
BRL
IPCA + 7,36%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
27
107
134
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
\u2014
309
\u2014
\u2014
27
107
443
Total Emisiones Otras Operadoras
74
309
112
37
27
532
1.091
Total obligaciones y bonos en circulaci\u00f3n
1.926
3.622
2.062
2.295
2.070
15.821
27.797
BONO R144-A
USD
4,950%
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
425
\u2014
425
BONO C10
COP
IPC + 3,39%
\u2014
\u2014
\u2014
35
\u2014
\u2014
35
Colombia Telecomunicaciones, S.A, ESP
\u2014
\u2014
\u2014
35
425
\u2014
460
Obligaciones y bonos de compa\u00f1\u00edas y
grupos enajenables mantenidos para la
venta
\u2014
\u2014
\u2014
35
425
\u2014
460
(1) Obligaciones y bonos verdes (v\u00e9ase Nota 29.d)
(2) Obligaciones y bonos sostenibles (v\u00e9ase Nota 29.d)
Las principales emisiones de obligaciones y bonos
realizadas por el Grupo durante el ejercicio 2025 han
sido las siguientes:
Nominal (millones)
Concepto
Fecha
emisi\u00f3n
Fecha de
vencimiento
Divisa
Euros
Moneda
de
emisi\u00f3n
Cup\u00f3n
Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U.
Bono EMTN
23/01/2025
23/01/2034
1.000
1.000
EUR
3,724%
Bono EMTN
25/06/2025
25/06/2035
750
750
EUR
3,941%
Bono EMTN
08/07/2025
08/07/2032
130
140
CHF
1,328%
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-686": { "value": "
Nota 19. Instrumentos financieros derivados y pol\u00edtica de
gesti\u00f3n de\u00a0riesgos
El Grupo Telef\u00f3nica est\u00e1 expuesto a diversos riesgos de
mercado financiero, como consecuencia de (i) sus
negocios ordinarios, (ii) la deuda tomada para financiar
sus negocios, (iii) participaciones en empresas, y (iv)
otros instrumentos financieros relacionados con los
puntos precedentes.
Los principales riesgos de mercado que afectan a las
sociedades del Grupo son:
\u2022Riesgo de tipo de cambio: surge principalmente por:
(i) la presencia internacional de Telef\u00f3nica, con
inversiones y negocios en pa\u00edses con monedas
distintas del euro (fundamentalmente en
Latinoam\u00e9rica, pero tambi\u00e9n en el Reino Unido), (ii)
por la deuda en divisas distintas de las de los pa\u00edses
donde se realizan los negocios, o donde radican las
sociedades que han tomado la deuda, y (iii) por
aquellas cuentas a cobrar o pagar en divisa extranjera
respecto a la sociedad que tiene la transacci\u00f3n
registrada.
\u2022 Riesgo de tipo de inter\u00e9s: surge principalmente por
las variaciones en las tasas de inter\u00e9s que afectan: (i) a
los costes financieros de la deuda a tipo variable (o
con vencimiento a corto plazo, y previsible
renovaci\u00f3n), (ii) al valor de los pasivos a largo plazo
con tipos de inter\u00e9s fijo y (iii) a los gastos financieros y
pagos de principal de los instrumentos financieros
vinculados a la inflaci\u00f3n, considerando como riesgo de
inter\u00e9s al riesgo de variaci\u00f3n de las tasas de inflaci\u00f3n.
\u2022 Riesgo de precio de acciones: se debe,
fundamentalmente, a la variaci\u00f3n de valor de las
participaciones accionariales (que pueden ser objeto
de compra, venta o que pueden estar sujetas de
alguna manera a alg\u00fan tipo de transacci\u00f3n), al cambio
de los productos derivados asociados a esas
inversiones, a cambios en el valor de las acciones
propias en cartera y a los derivados sobre acciones.
\u2022 Riesgo de liquidez: surge por la posibilidad de
desajuste entre las necesidades de fondos (por gastos
operativos y financieros, inversiones, vencimientos de
deudas y dividendos comprometidos) y las fuentes de
los mismos (ingresos, desinversiones, compromisos de
financiaci\u00f3n por entidades financieras y operaciones
en mercados de capitales). El coste de la obtenci\u00f3n de
fondos puede asimismo verse afectado por
variaciones en los m\u00e1rgenes crediticios (sobre los
tipos de referencia) requeridos por los prestamistas.
\u2022 Riesgo pa\u00eds: consiste en la posibilidad de p\u00e9rdida de
valor de los activos o de disminuci\u00f3n de los flujos
generados o enviados a la matriz, como consecuencia
de inestabilidad pol\u00edtica, econ\u00f3mica y social en los
pa\u00edses donde opera el Grupo Telef\u00f3nica,
especialmente en Latinoam\u00e9rica.
\u2022 Riesgo de cr\u00e9dito: consiste en la p\u00e9rdida de valor de
un activo asociada al incumplimiento o retraso en las
obligaciones contractuales de pago de la contraparte,
sea por: (i) insuficiente capacidad financiera, o (ii) falta
de voluntad de pago.
Gesti\u00f3n de riesgos
El Grupo Telef\u00f3nica gestiona activamente los riesgos
mencionados mediante el uso de instrumentos
financieros derivados (fundamentalmente, sobre tipo de
cambio, tipos de inter\u00e9s, cr\u00e9dito, acciones y
commodities) e incurriendo en deuda en monedas
locales, cuando resulta conveniente, con la finalidad de
optimizar el coste financiero y de reducir las oscilaciones
de los flujos de caja, de la cuenta de resultados, y en
menor medida, parcialmente de las inversiones. De esta
forma se pretende proteger la solvencia del Grupo
Telef\u00f3nica y facilitar la planificaci\u00f3n financiera y el
aprovechamiento de oportunidades de inversi\u00f3n.
El Grupo Telef\u00f3nica gestiona el riesgo de tipo de cambio
y el de tipo de inter\u00e9s en t\u00e9rminos de deuda financiera
neta (incluido los alquileres bajo NIIF 16) m\u00e1s
compromisos, bas\u00e1ndose en sus c\u00e1lculos. El Grupo
Telef\u00f3nica entiende que estos par\u00e1metros son m\u00e1s
apropiados para entender la posici\u00f3n de deuda. La
deuda financiera neta y la deuda financiera neta m\u00e1s
compromisos tienen en cuenta el impacto del efectivo y
equivalentes de efectivo, incluyendo las posiciones en
instrumentos financieros derivados con un valor positivo
relacionados con los pasivos. Ni la deuda financiera neta
ni la deuda financiera neta m\u00e1s compromisos calculadas
por el Grupo Telef\u00f3nica deber\u00edan ser consideradas como
un sustituto de la deuda financiera bruta (suma de los
pasivos financieros corrientes y no corrientes).
Para mayor detalle sobre la reconciliaci\u00f3n entre la deuda
financiera neta y la deuda financiera neta m\u00e1s
compromisos con la deuda bruta, v\u00e9ase la Nota 2.
Riesgo de tipo de cambio
El objetivo fundamental de la pol\u00edtica de gesti\u00f3n del
riesgo de cambio es que, en el caso de\u00a0 depreciaci\u00f3n en
las divisas frente al euro, cualquier p\u00e9rdida potencial en
el valor del EBITDA\u00a0 generado por los negocios en esas
divisas (causadas por depreciaciones del tipo de cambio
frente al euro) se compense (al menos parcialmente)
con los ahorros por menor valor en euros de la deuda en
divisas. Este objetivo tambi\u00e9n se refleja en la disminuci\u00f3n
de la sensibilidad de la ratio de deuda financiera sobre
EBITDA frente a variaciones del tipo de cambio, para
protecci\u00f3n de la solvencia del Grupo. El grado de
cobertura es variable para cada tipolog\u00eda de inversi\u00f3n y
puede ajustarse de manera simple y din\u00e1mica. La venta
o compra de negocios en divisas distintas del euro
puede llevar a la contrataci\u00f3n de coberturas adicionales
sobre los precios estimados o sobre los flujos y EBITDA
previstos.
A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera neta en
divisas latinoamericanas era equivalente a,
aproximadamente, 3.540 millones de euros (5.436
millones de euros en 2024). No obstante, la composici\u00f3n
de esta deuda neta en las distintas monedas
latinoamericanas no es proporcional al EBITDA
generado en cada moneda. La efectividad futura de la
mencionada estrategia de cara a la protecci\u00f3n de
riesgos cambiarios depender\u00e1 de d\u00f3nde se produzcan
las eventuales depreciaciones en relaci\u00f3n con el euro.
En ocasiones se recurre al endeudamiento en d\u00f3lares,
para cubrir el componente euro-d\u00f3lar intermedio en la
relaci\u00f3n euro-divisas latinoamericanas, tanto en Espa\u00f1a
(asociado a la inversi\u00f3n mientras se considere que la
cobertura es efectiva) como en los propios pa\u00edses con
mercado de financiaci\u00f3n o de coberturas en divisa local
inadecuado o inexistente. A 31 de diciembre de 2025, la
deuda financiera neta en d\u00f3lares de Telef\u00f3nica para
cubrir dicho componente ascend\u00eda al equivalente de 269
millones de euros de posici\u00f3n activa (1.166 millones de
euros de posici\u00f3n activa en 2024).
A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera neta
denominada en libras asciende a 287 millones de euros\u00a0
equivalentes de posici\u00f3n activa (46 millones de euros a
31 de diciembre de 2024). Como consecuencia de la
creaci\u00f3n en junio de 2021 de la joint venture VMO2, el
objetivo anterior de mantener una deuda en libras en
balance consolidado del Grupo de 2 veces EBITDA\u00a0 se
ha modificado, como consecuencia de cambiar la
consolidaci\u00f3n de los activos de Reino Unido (VMO2 se
registra por el m\u00e9todo de puesta en equivalencia) y de
incorporar VMO2 un apalancamiento superior al ratio de
2 veces Deuda EBITDA. El objetivo de deuda sint\u00e9tica
denominada en libras estar\u00e1 directamente relacionado
con los flujos que se esperan repatriar de VMO2.
Asimismo, Telef\u00f3nica gestiona el riesgo de tipo de
cambio buscando minimizar los impactos negativos
sobre cualquier exposici\u00f3n al riesgo de cambio en la
cuenta de resultados, tanto por operaciones registradas
en estado de situaci\u00f3n financiera consolidado como por
transacciones altamente probables, sin perjuicio de que
se mantengan posiciones abiertas. Estas\u00a0 posiciones
abiertas surgen por tres tipos de motivos: (i) por la
estrechez de algunos de los mercados de derivados o
por la dificultad de obtener financiaci\u00f3n en divisa local,
lo que no permite una cobertura a bajo coste (como
sucede en Venezuela) (ii) por financiaci\u00f3n mediante
pr\u00e9stamos intragrupo, con un tratamiento contable del
riesgo de divisa distinto a la financiaci\u00f3n mediante
aportaciones de capital; (iii) por decisiones propias, para
evitar altos costes de cobertura no justificados por
expectativas o altos riesgos de depreciaci\u00f3n.
Las principales operaciones que generan o pueden
generar riesgo de tipo de cambio (con efecto o no en
cuenta de resultados) son entre otros: emisiones de
deuda en otra moneda distinta que la funcional de la
empresa del Grupo que emite, transacciones altamente
probables en divisa, entrada de flujos futuros en divisa,
inversiones y desinversiones, provisiones en cobros o
pagos y cobros en moneda extranjera, y el propio valor
de las inversiones (filiales) en moneda diferente al euro.
En 2025 se obtuvieron resultados netos por la gesti\u00f3n
del tipo de cambio (sin considerar el efecto de la
correcci\u00f3n monetaria) por un total de 218 millones de
euros de resultados positivos (104 millones de euros de
resultados positivos netos en 2024).
Para ilustrar la sensibilidad de las p\u00e9rdidas o ganancias
del tipo de cambio y del patrimonio a las variaciones del
tipo de cambio se muestra la tabla adjunta, donde: a)
para el c\u00e1lculo del impacto en cuenta de resultados, se
considera constante durante 2026 la posici\u00f3n en divisa
con impacto en cuenta de resultados existente a cierre
de 2025; b) para el c\u00e1lculo del impacto en patrimonio
s\u00f3lo se han considerado partidas monetarias, es decir,
deuda y derivados como cobertura de inversi\u00f3n neta y
pr\u00e9stamos a filiales asociados a la inversi\u00f3n, cuya
composici\u00f3n se considera constante en 2026 e igual a la
existente a cierre de 2025. En ambos casos se considera
que las divisas de Latinoam\u00e9rica se deprecian respecto
al d\u00f3lar y el resto de divisas respecto al euro un 10%.
Millones de euros
Divisa
Variaci\u00f3n
Impacto en
resultados
consolidados
Impacto en
patrimonio
consolidado
Todas las divisas vs EUR
10%
(21)
(53)
USD vs EUR
10%
(2)
(8)
Resto divisas vs EUR
10%
2
\u2014
Divisas Latam vs USD
10%
(21)
(44)
Todas las divisas vs EUR
(10%)
21
53
USD vs EUR
(10%)
2
8
Resto divisas vs EUR
(10%)
(2)
\u2014
Divisas Latam vs USD
(10%)
21
44
La posici\u00f3n monetaria del Grupo en Venezuela al 31 de
diciembre de 2025 es una posici\u00f3n activa neta por
importe de 70.510 millones de bol\u00edvares digitales
equivalentes a 126 millones de euros ( 10.207 millones de
bol\u00edvares digitales a 31 de diciembre de 2024
equivalentes a 120 millones de euros). La posici\u00f3n neta
expuesta durante 2025 ha sido activa, lo que ha
supuesto un gasto financiero por importe de 375
millones de euros por el efecto de la correcci\u00f3n
monetaria por inflaci\u00f3n durante el a\u00f1o (67 millones de
euros de gasto en 2024).
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
El objetivo fundamental de la pol\u00edtica de gesti\u00f3n del
riesgo de tipo de inter\u00e9s es ajustar el coste de su
financiaci\u00f3n al presupuesto de gastos financieros del
a\u00f1o en curso, as\u00ed como lo dictado en el Plan Estrat\u00e9gico
en vigor. Siguiendo este objetivo, Telef\u00f3nica decide y
ajusta de forma din\u00e1mica la exposici\u00f3n de su deuda a
tipos de inter\u00e9s, esto es, qu\u00e9 cantidad de deuda quiere
tener a tipo fijo y a tipo variable.
Para cumplir con este objetivo, Telef\u00f3nica lleva a cabo,
principalmente, la siguiente operativa:
a)Fija el tipo de inter\u00e9s de la financiaci\u00f3n de la deuda
que est\u00e1 indexada a un tipo de inter\u00e9s variable.
b)Acota la variabilidad del tipo de inter\u00e9s de la deuda
indexada a un tipo de inter\u00e9s variable.
c)Convierte los instrumentos de deuda de tipo fijo a un
tipo variable de mercado.
Estas operaciones se pueden realizar contra subyacente
existente o aquellos cuya certeza de que ocurran en un
futuro es elevada (por ejemplo, una futura emisi\u00f3n de
deuda altamente probable).
Los costes financieros de Telef\u00f3nica est\u00e1n expuestos a
las oscilaciones de los tipos de inter\u00e9s. En 2025, los tipos
de corto plazo con mayor volumen de deuda de
Telef\u00f3nica expuesta a ellos han sido, fundamentalmente,
el Euro, el Real Brasile\u00f1o, la Libra Esterlina, el D\u00f3lar, el
Peso Chileno y Peso Colombiano. En t\u00e9rminos
nominales, a 31 de diciembre de 2025 el 57,0% de la
deuda financiera neta de Telef\u00f3nica ten\u00eda su tipo fijado
por un periodo superior a un a\u00f1o comparado con el\u00a0
82,5% en 2024. Del 43,0% restante (deuda neta a
flotante o a tipo fijo con vencimiento menor a un a\u00f1o)
ninguna deuda ten\u00eda el tipo de inter\u00e9s acotado por un
plazo superior a un a\u00f1o, igual que a 31 de diciembre de
2024.
Adem\u00e1s, la actualizaci\u00f3n financiera de los pasivos por
prejubilaciones y por el Plan de Suspensi\u00f3n Individual
(v\u00e9ase Nota 24) durante el a\u00f1o ha sido descontada al
valor actual bas\u00e1ndose en la curva para instrumentos de
muy alta calidad crediticia. La variaci\u00f3n de los tipos de
inter\u00e9s ha supuesto un cambio del valor de dichos
pasivos. Este cambio de valor de los pasivos se ha visto
compensado, en gran parte, con una variaci\u00f3n del valor
en sentido contrario de los derivados de cobertura
econ\u00f3mica asociados a dichas posiciones.
Los gastos financieros netos en 2025 ascienden a 1.702
millones de euros, increment\u00e1ndose en 166 millones de
euros frente a 2024. El mayor importe es principalmente
por no repetir en 2025 el impacto positivo de 154
millones de euros en intereses asociados con el laudo
favorable relativo al procedimiento de arbitraje CIADI\u00a0
iniciado por Telef\u00f3nica, S.A. en 2018 contra la Rep\u00fablica
de Colombia.
Para dar una idea de la sensibilidad de los costes
financieros a la variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s de corto
plazo se ha supuesto por un lado un incremento en 100
puntos b\u00e1sicos en los tipos de inter\u00e9s en todas las
divisas donde Telef\u00f3nica tiene una posici\u00f3n financiera a
31 de diciembre de 2025, y un decremento de 100
puntos en todas las divisas y por otro lado una posici\u00f3n
constante equivalente a la posici\u00f3n de cierre del a\u00f1o.
Para el c\u00e1lculo de la sensibilidad en patrimonio por
variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s se ha supuesto por un
lado un incremento en 100 puntos b\u00e1sicos en los tipos
de inter\u00e9s en todas las divisas y en todos los plazos de la
curva, donde Telef\u00f3nica tiene una posici\u00f3n financiera a
31 de diciembre de 2025, y un decremento de 100
puntos en todas las divisas y todos los plazos, y por otro
lado s\u00f3lo se ha considerado las posiciones con
cobertura de flujos de efectivo pues son,
fundamentalmente, las \u00fanicas posiciones cuya variaci\u00f3n
de valor de mercado por movimiento de tipo de inter\u00e9s
se registra en patrimonio.
Millones de euros
Variaci\u00f3n en puntos
b\u00e1sicos (pb)
Impacto
resultados
consolidados
Impacto en
patrimonio
consolidado
+100pb
(107)
414
-100pb
107
(414)
Riesgo de precio de acciones
El Grupo Telef\u00f3nica est\u00e1 expuesto a la variaci\u00f3n de valor
de las participaciones accionariales, de los productos
derivados sobre las mismas, de las acciones propias en
cartera y de los derivados sobre acciones propias.
Seg\u00fan se establece en los planes de retribuci\u00f3n
referenciados al valor de cotizaci\u00f3n de la acci\u00f3n (v\u00e9ase
Nota 27), la procedencia de las acciones a entregar a los
empleados puede ser acciones de Telef\u00f3nica, S.A. en
autocartera, que hayan adquirido o adquieran, tanto la
propia Telef\u00f3nica, S.A. como cualesquiera sociedades de
su grupo, o acciones de nueva emisi\u00f3n. La posibilidad de
entregar acciones a los beneficiarios del plan en el
futuro, implica un riesgo dado que podr\u00eda existir la
obligaci\u00f3n de entregar el n\u00famero m\u00e1ximo de acciones al
final de cada ciclo, cuya adquisici\u00f3n (en el caso de
compra en mercado) en el futuro podr\u00eda suponer una
salida de caja superior a la que se requerir\u00eda a la fecha de
comienzo de cada ciclo si el precio de la acci\u00f3n se
encuentra por encima del precio correspondiente a la
fecha de comienzo del ciclo. En el caso de emisi\u00f3n de
nuevas acciones para entregarlas a los beneficiarios del
plan, se producir\u00eda un efecto dilusivo para el accionista
ordinario de Telef\u00f3nica al existir un n\u00famero mayor de
acciones en circulaci\u00f3n.
En 2021 la Junta General de Accionistas aprob\u00f3 un Plan
de Incentivos a largo plazo destinado a Directivos del
Grupo Telef\u00f3nica y consistente en la entrega de
acciones de Telef\u00f3nica, S.A. Este Plan tiene una
duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os y se divide en tres ciclos de
tres a\u00f1os de duraci\u00f3n cada uno de ellos e
independientes entre s\u00ed. Cada uno de los tres ciclos se
iniciaron en enero de 2021, 2022 y 2023. El primero de
los tres ciclos (2021) venci\u00f3 el 31 de diciembre del 2023,
el segundo (2022) venci\u00f3 el 31 de diciembre de 2024 y el
\u00faltimo de los ciclos (2023) el 31 de diciembre de 2025
(v\u00e9ase Nota 27).
En 2022, la Junta General de Accionistas\u00a0 aprob\u00f3 un
Plan Global de compra incentivada de acciones de
Telef\u00f3nica, S.A. para los empleados del Grupo
Telef\u00f3nica que entreg\u00f3 acciones a sus part\u00edcipes en
2024 (v\u00e9ase Nota 27).
Por \u00faltimo, la Junta General de Accionistas de 2024
aprob\u00f3 un nuevo Plan de Incentivo a Largo Plazo
consistente en la entrega de acciones de Telef\u00f3nica,
S.A. destinado a Directivos del Grupo Telef\u00f3nica. El Plan
tiene una duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os y se divide en tres
ciclos de tres a\u00f1os de duraci\u00f3n cada uno de ellos e
independientes entre s\u00ed. El primer ciclo se inici\u00f3 el 1 de
enero de 2024 (con entrega de las acciones que
correspondan en el a\u00f1o 2027). El segundo ciclo se inici\u00f3
el 1 de enero de 2025 (con entrega de las acciones que
correspondan en el a\u00f1o 2028).
Con el fin de reducir el riesgo asociado a las variaciones
de precio de la acci\u00f3n bajo estos planes, Telef\u00f3nica
podr\u00eda adquirir instrumentos que cubran el perfil de
riesgo de dichos planes.
Asimismo, parte de las acciones de Telef\u00f3nica, S.A. en
cartera a 31 de diciembre de 2025 podr\u00e1n destinarse a la
cobertura de los planes en vigor. El valor de liquidaci\u00f3n
de las acciones en autocartera podr\u00eda verse modificado
al alza o a la baja en funci\u00f3n de las variaciones del precio
de la acci\u00f3n de Telef\u00f3nica. S.A..
Riesgo de Liquidez
El Grupo Telef\u00f3nica pretende que el perfil de
vencimientos de su deuda se adec\u00fae a su capacidad de
generar flujos de caja para pagarla, manteniendo cierta
holgura. En la pr\u00e1ctica esto se ha traducido en el
seguimiento de dos criterios:
1. El vencimiento medio de la deuda financiera neta del
Grupo Telef\u00f3nica se intentar\u00e1 que sea superior a seis
a\u00f1os, o sea recuperado ese umbral en un periodo
razonable de tiempo si eventualmente cae por
debajo de ese l\u00edmite. Este criterio es considerado
como una directriz en la gesti\u00f3n de la deuda y en el
acceso a los mercados de capitales, pero no un
requisito r\u00edgido. A efectos de c\u00e1lculo de la vida media
de la deuda financiera neta, la parte de las l\u00edneas de
cr\u00e9dito disponibles pueden ser consideradas que
compensan los vencimientos de la deuda a corto
plazo y las opciones de extensi\u00f3n del vencimiento en
algunas operaciones de financiaci\u00f3n pueden ser
consideradas como ejercitadas.
2. El Grupo Telef\u00f3nica debe poder pagar todos sus
compromisos en los pr\u00f3ximos 12 meses, sin
necesidad de apelar a nuevos cr\u00e9ditos o a los
mercados de capitales (contando con las l\u00edneas
comprometidas en firme por entidades financieras),
en un supuesto de cumplimiento presupuestario.
A 31 de diciembre de 2025, el vencimiento medio de la
deuda financiera neta (26.824 millones de euros) era de
10,86 a\u00f1os (incluyendo las l\u00edneas de cr\u00e9dito disponibles y
comprometidas).
A 31 de diciembre de 2025, los vencimientos previstos
para 2026 de los pasivos financieros (Nota 18) y de la
deuda por arrendamientos (Nota 20) ascienden a 4.219 y
1.938\u00a0 millones de euros, respectivamente. Dichos
vencimientos son inferiores a la disponibilidad de fondos,
medida como la suma de: a) el efectivo y equivalentes
de efectivo y activos financieros a corto plazo; b) la
generaci\u00f3n de caja anual prevista para 2026 y c) las
l\u00edneas de cr\u00e9dito comprometidas por entidades
bancarias, no utilizadas y con un vencimiento inicial
superior a un a\u00f1o (por un importe\u00a0 de 9.667 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025), lo que otorga
flexibilidad al Grupo Telef\u00f3nica a la hora de acceder a los
mercados de capitales o de cr\u00e9ditos en los pr\u00f3ximos dos
a\u00f1os. Para una descripci\u00f3n de otras operaciones de
financiaci\u00f3n enmarcadas dentro de estas medidas
realizadas en 2025, v\u00e9ase la Nota 18 y el Anexo V.
Riesgo pa\u00eds
Para gestionar o mitigar el riesgo pa\u00eds, el Grupo
Telef\u00f3nica ha venido actuando en dos grandes l\u00edneas
(aparte de la gesti\u00f3n ordinaria de los negocios):
1. Compensar parcialmente los activos con pasivos, no
garantizados por la matriz, en las compa\u00f1\u00edas
latinoamericanas del Grupo Telef\u00f3nica, de modo que
una eventual p\u00e9rdida de los activos fuera
acompa\u00f1ada de una reducci\u00f3n de los pasivos, y
2.Repatriar aquellos fondos generados en
Latinoam\u00e9rica no necesarios para acometer nuevas
oportunidades de desarrollo rentable del negocio en
la regi\u00f3n.
En referencia al primer punto, a 31 de diciembre de 2025,
las compa\u00f1\u00edas latinoamericanas del Grupo Telef\u00f3nica
tienen un volumen de deuda financiera neta, no
garantizada por la matriz, que asciende a 1.936 millones
de euros, un 7,2% sobre la deuda financiera neta del
Grupo. No obstante, en algunos pa\u00edses, como Venezuela,
existe una posici\u00f3n neta de caja (en lugar de un pasivo
neto).
En cuanto a la repatriaci\u00f3n neta de fondos a Espa\u00f1a, en
2025 se recibieron 1.954 millones de euros desde las
compa\u00f1\u00edas latinoamericanas del Grupo Telef\u00f3nica.
Dentro de este importe se incluyen los fondos recibidos
por desinversiones y operaciones de capital por 2.135
millones de euros, as\u00ed como cobros de dividendos de 416
millones de euros y fees de 175 millones de euros, todo
ello parcialmente compensado por pr\u00e9stamos a filiales
por un importe agregado de 771 millones de euros.
Riesgo de cr\u00e9dito
El Grupo Telef\u00f3nica opera en derivados con
contrapartidas de alta calidad crediticia. As\u00ed, Telef\u00f3nica,
S.A. opera generalmente con entidades de cr\u00e9dito cuyo
rating aplicable a su Deuda Senior es al menos A-, o en
el caso de entidades espa\u00f1olas, en l\u00ednea con la
calificaci\u00f3n crediticia del Reino de Espa\u00f1a. En Espa\u00f1a,
donde reside la mayor cartera de derivados del Grupo,
existen acuerdos de netting con las entidades
financieras, de forma que se pueden compensar en caso
de quiebra, posiciones deudoras y acreedoras, siendo el
riesgo s\u00f3lo por la posici\u00f3n neta. Adicionalmente, se
monitoriza en todo momento el CDS (Credit Default
Swap) del universo de contrapartidas con las que opera
Telef\u00f3nica, S.A. de cara a evaluar el CDS m\u00e1ximo
admisible para operar en dicho momento, operando
generalmente s\u00f3lo con aquellas cuyo CDS no supere
dicho umbral.
El Credit valuation adjustment o CVA neto por
contrapartida (CVA+DVA) es la metodolog\u00eda utilizada
para medir el riesgo de cr\u00e9dito de las contrapartidas y de
la propia Telef\u00f3nica en la determinaci\u00f3n del valor
razonable de los derivados. Este ajuste refleja la
posibilidad de quiebra o deterioro de la calidad crediticia
de la contrapartida y de Telef\u00f3nica. La f\u00f3rmula
simplificada es equivalente a la exposici\u00f3n esperada
multiplicada por la probabilidad de quiebra multiplicada
por la p\u00e9rdida esperada en caso de impago o loss given
default (LGD). Para el c\u00e1lculo de dichas variables
Telef\u00f3nica utiliza las pr\u00e1cticas habituales de mercado.
Asimismo, y de cara a la gesti\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito,
Telef\u00f3nica considera la utilizaci\u00f3n de operaciones tipo
CDSs, novaciones de contrapartidas, firmas de CSAs
bajo ciertas condiciones y contrataci\u00f3n de derivados
con opciones de cancelaci\u00f3n anticipada.
Para otras filiales, en especial para las filiales de
Latinoam\u00e9rica, dado que el rating soberano establece un
techo y este es inferior al A, se opera con entidades
financieras locales cuyo rating para los est\u00e1ndares
locales es considerado de muy alta calidad crediticia.
Asimismo, respecto al riesgo crediticio de las partidas de
efectivo y equivalentes de efectivo, el Grupo Telef\u00f3nica
coloca sus excedentes de Tesorer\u00eda en activos del
mercado monetario de alta calidad crediticia. Dichas
colocaciones est\u00e1n reguladas por un Marco General que
se revisa anualmente. Las contrapartidas se seleccionan
basadas en los criterios de liquidez, solvencia y
diversificaci\u00f3n, en funci\u00f3n de las condiciones de
mercado y de los pa\u00edses en los que el Grupo opera. En
dicho Marco General se establecen los importes
m\u00e1ximos a invertir por contrapartida dependiendo del
rating (calificaci\u00f3n crediticia a largo plazo) de la misma, y
los instrumentos en los que se autoriza colocar
excedentes (instrumentos de mercado monetario).
Adicionalmente para los excedentes de Tesorer\u00eda que se
gestionan en Telef\u00f3nica, S.A se considera tambi\u00e9n un
criterio basado en CDS an\u00e1logo al utilizado para
selecci\u00f3n de contrapartidas para operar con derivados,
para la selecci\u00f3n de contrapartidas para la colocaci\u00f3n
de dichos excedentes.
El Grupo Telef\u00f3nica considera la gesti\u00f3n del riesgo de
cr\u00e9dito de clientes como uno de los elementos
esenciales para contribuir a los objetivos de crecimiento
del negocio de manera sostenible. Esta gesti\u00f3n se basa
en la evaluaci\u00f3n activa del riesgo asumido en las
operaciones comerciales, de forma que se valore
adecuadamente la relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo, y en la
necesaria independencia entre las funciones de
originaci\u00f3n y gesti\u00f3n del riesgo.
En las diferentes empresas del Grupo se establecen
procedimientos de autorizaci\u00f3n y gesti\u00f3n formales,
teniendo en cuenta las mejores pr\u00e1cticas en la gesti\u00f3n
del riesgo crediticio pero adaptadas a las
particularidades de cada mercado. Se eval\u00faan
especialmente aquellas operaciones con clientes que
pudieran generar un impacto significativo en los estados
financieros del Grupo y aquellos productos que, por su
p\u00fablico objetivo, plazo, canales de comercializaci\u00f3n, u
otras caracter\u00edsticas comerciales, supongan una
intensificaci\u00f3n del riesgo, para los cuales se establecen
diversas medidas de gesti\u00f3n para mitigar la exposici\u00f3n al
riesgo de cr\u00e9dito.
Este modelo de gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito de clientes
est\u00e1 integrado en los procesos operativos del d\u00eda a d\u00eda
de las diferentes empresas del Grupo, donde la
valoraci\u00f3n del riesgo orienta tanto la tipolog\u00eda de
productos y servicios disponible para los diferentes
perfiles crediticios como las estrategias de gesti\u00f3n de
cobro sobre la cartera de cr\u00e9ditos comerciales.
La exposici\u00f3n m\u00e1xima al riesgo de cr\u00e9dito mantenida por
el Grupo Telef\u00f3nica est\u00e1 principalmente representada
por el valor en libros de los activos, as\u00ed como por las
garant\u00edas prestadas por el Grupo Telef\u00f3nica.
Diversas compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica otorgan avales
operativos concedidos por contrapartidas externas, que
se enmarcan dentro del desarrollo de su actividad
comercial normal, en procesos de adjudicaci\u00f3n de
licencias, autorizaciones y concesiones o de adquisici\u00f3n
de espectro. A 31 de diciembre de 2025 estos avales han
ascendido a aproximadamente 7.608 millones de euros
(7.526 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Gesti\u00f3n del capital
La direcci\u00f3n financiera de Telef\u00f3nica considera varios
aspectos para la evaluaci\u00f3n de la estructura de capital
de la Compa\u00f1\u00eda, con el objetivo de mantener la solvencia
y crear valor para los accionistas.
La direcci\u00f3n financiera estima el coste del capital en
cada momento mediante el seguimiento de los
mercados financieros y la aplicaci\u00f3n de la metodolog\u00eda
est\u00e1ndar en la industria para su c\u00e1lculo (WACC,
weighted average cost of capital), de forma que pueda
aplicarse a la valoraci\u00f3n de los negocios en marcha y a la
evaluaci\u00f3n de proyectos de inversi\u00f3n. Asimismo, se
considera un nivel de deuda financiera neta (excluyendo
factores que pudieran tener un car\u00e1cter no recurrente o
de excepcionalidad) que permita un nivel c\u00f3modo de
Grado de Inversi\u00f3n otorgado por las agencias de
calificaci\u00f3n crediticia, con el fin de proteger la solvencia
crediticia y hacerla compatible con los usos alternativos
de la generaci\u00f3n de caja que pueden presentarse en
cada momento.
Estos aspectos generales se completan con otras
consideraciones y especificidades que se tienen en
cuenta a la hora de evaluar la estructura financiera del
Grupo Telef\u00f3nica, y sus diferentes unidades, tales como
el riesgo pa\u00eds en su acepci\u00f3n amplia, o la volatilidad en la
generaci\u00f3n de la caja.
Pol\u00edtica de derivados
A 31 de diciembre de 2025 , el importe nominal de
derivados vivos contratados con contrapartidas externas
ascend\u00eda a 82.824 millones de euros equivalentes, un
2,5% inferior sobre las cifras presentadas en 2024
(84.933 millones de euros equivalentes). Este volume n
resulta tan elevado porque sobre un mismo subyacente
se puede aplicar varias veces derivados por un importe
igual a su nominal. Por ejemplo, una deuda en divisa se
puede pasar a euros a tipo variable, y luego sobre cada
uno de los periodos de tipos de inter\u00e9s puede realizarse
una fijaci\u00f3n de tipos mediante un FRA (Forward Rate
Agreement). Adicionalmente el volumen elevado
obedece a que, a la hora de cancelar una operaci\u00f3n de
derivados, la empresa puede, bien cancelar el derivado
bien tomar una posici\u00f3n contraria que anula la
variabilidad del mismo, siendo este segundo caso el m\u00e1s
habitual con el objetivo de ahorrar costes. Aunque se
ajustara a la baja dicha posici\u00f3n, es necesario extremar
la prudencia en el uso de derivados para evitar
problemas por errores o falta de conocimiento de la
posici\u00f3n real y sus riesgos.
Los puntos principales en la gesti\u00f3n de derivados se
detallan a continuaci\u00f3n:
1) Existencia de subyacente claramente identificado,
sobre el que se aplica el derivado.
La pol\u00edtica seguida por Telef\u00f3nica en la utilizaci\u00f3n de
derivados ha puesto \u00e9nfasis en los siguientes puntos:
\u2022 Entre los subyacentes aceptables se incluyen los
activos y pasivos, resultados, ingresos y flujos de caja,
tanto en divisa funcional de la empresa, como en otras
divisas. Dichos flujos pueden ser contractuales (deuda
y pago de intereses, pago de cuentas a pagar en
moneda extranjera, etc\u00e9tera), altamente probables o
previsibles (programa de compras de inmovilizado,
futuras emisiones de deuda, programas de papel
comercial, etc\u00e9tera). La consideraci\u00f3n como
subyacente de los casos mencionados anteriormente
no depender\u00e1 de si se adaptan o no a los criterios
exigidos por las normas contables para el tratamiento
de los subyacentes como partidas cubiertas, como
sucede, por ejemplo, con algunas transacciones
intragrupo. Adicionalmente, en el caso de la matriz se
considera tambi\u00e9n como posible subyacente la
inversi\u00f3n en filiales con moneda funcional distinta del
euro.
\u2022 Las coberturas tienen que tener un sentido
econ\u00f3mico, es decir, que tienen un subyacente
asignado y que, en ciertas circunstancias, pueden
compensar las variaciones de valor del subyacente.
Dichas coberturas econ\u00f3micas no siempre cumplen
los requisitos establecidos por la normativa contable
para ser tratadas como coberturas contables. La
decisi\u00f3n de contratarlas si no se cumplen ciertos
requisitos, depender\u00e1 de la variabilidad marginal en la
cuenta de resultados que pueden producir, y por lo
tanto de la dificultad que puede conllevar a seguir el
principio de estabilizar la cuenta de resultados. En
todo caso, las variaciones se registran en la cuenta de
resultados.
2) Ajuste entre subyacente y uno de los lados del
derivado.
Este ajuste se persigue esencialmente para la deuda en
divisa extranjera y los derivados de cobertura de los
pagos en divisa extranjera en las filiales de Telef\u00f3nica,
como forma de anular el riesgo a oscilaciones de tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera. No obstante, aun
buscando una cobertura perfecta de los flujos, la escasa
profundidad de ciertos mercados, en especial los
asociados a divisas latinoamericanas, ha hecho que
hist\u00f3ricamente existieran desajustes entre las
caracter\u00edsticas de las coberturas y las deudas cubiertas.
La intenci\u00f3n de Telef\u00f3nica es reducir dichos desajustes,
siempre que ello no conlleve costes de transacci\u00f3n
desproporcionados. En este sentido, si el ajuste no es
posible por las razones mencionadas, se buscar\u00e1
modificar la duraci\u00f3n financiera del subyacente en
moneda extranjera de forma que el riesgo en tipo de
inter\u00e9s en moneda extranjera sea lo m\u00e1s reducido
posible.
En ciertas ocasiones, la definici\u00f3n del subyacente al que
se asigna el derivado, no coincide con la totalidad
temporal de un subyacente contractual.
3) Coincidencia entre la empresa que contrata el
derivado y la empresa que tiene el subyacente.
En general, se busca que el derivado de cobertura y el
subyacente o riesgo que cubre est\u00e9n en la misma
empresa. Sin embargo, en otras ocasiones, las
coberturas se han efectuado en entidades holding de las
empresas donde est\u00e1 registrado el subyacente
(Telef\u00f3nica, S.A. y Telef\u00f3nica Latinoam\u00e9rica Holding,
S.L.). Las principales razones para la mencionada
separaci\u00f3n entre la cobertura y el subyacente han sido
la posibilidad de diferencias en la validez legal de las
coberturas locales frente a las internacionales (como
consecuencia de cambios legales imprevistos) y la
diferente calidad crediticia de las contrapartidas (tanto
de las compa\u00f1\u00edas de Telef\u00f3nica involucradas como las
de las entidades bancarias).
4) Capacidad de valoraci\u00f3n del derivado a valor
razonable, mediante los sistemas de c\u00e1lculo de valor
disponibles en Telef\u00f3nica.
Telef\u00f3nica utiliza varias herramientas para la valoraci\u00f3n y
gesti\u00f3n de riesgos de los derivados y de la deuda. Entre
ellas el sistema Calypso, de uso extendido entre diversas
entidades financieras, as\u00ed como en las librer\u00edas
especializadas en c\u00e1lculo financiero MBRM, ambos con
amplia difusi\u00f3n en el mercado y demostrada fiabilidad.
Para realizar dichos c\u00e1lculos, a la hora de configurar los
m\u00e9todos de c\u00e1lculo se utilizan las t\u00e9cnicas habituales de
mercado y diariamente se toman como inputs de
mercado, informaci\u00f3n de curvas del mercado monetario
(swaps, depos, FRA, etc\u00e9tera) para tipos de inter\u00e9s, los
fixings oficiales para los tipos de cambio y los tipos de
inter\u00e9s y matrices de volatilidades de tipos de inter\u00e9s y
tipos de cambio que se cotizan en los sistemas
multicontribuidos, Reuters y Bloomberg. Para aquellas
curvas menos l\u00edquidas o cuyos precios publicados
en\u00a0Reuters y Bloomberg se considera que no reflejan
adecuadamente la situaci\u00f3n de mercado, se solicita
dichas curvas a bancos relevantes en dichos mercados.
5) Venta de opciones s\u00f3lo cuando existe una exposici\u00f3n
subyacente.
Telef\u00f3nica considera la venta de opciones cuando: i) hay
una exposici\u00f3n subyacente (registrada en el estado de
situaci\u00f3n financiera consolidado o asociada a un flujo
externo altamente probable) que contrarresta la p\u00e9rdida
potencial por el ejercicio de la opci\u00f3n por la
contrapartida. Esta exposici\u00f3n no tiene por qu\u00e9 tratarse
de una opci\u00f3n comprada, sino que puede ser otro tipo
de partida cubierta (en estos casos, no se realiza
cobertura contable ya que este instrumento de
cobertura no cumple con los criterios exigidos por las
normas contables para el tratamiento de ventas de
opciones como instrumentos de cobertura) o ii) esta
opci\u00f3n forma parte de una estructura donde exista otro
derivado que puede compensar dicha p\u00e9rdida.
Igualmente, se permite la venta de opciones incluidas en
estructuras de opciones donde en el momento de la
contrataci\u00f3n la prima neta sea mayor o igual a cero.
Como ejemplo, se considera factible la venta de opciones a
corto plazo sobre swaps de tipos de inter\u00e9s, que dan a la
contrapartida el derecho de recibir un tipo fijo determinado,
inferior al nivel vigente en el momento de vender la opci\u00f3n.
De este modo, si los tipos bajan, se pasar\u00eda parte de su
deuda de tipo variable a tipo fijo, a niveles inferiores a los
iniciales, habiendo cobrado una prima.
6) Contabilidad de coberturas.
Los riesgos cuya cobertura puede contabilizarse como
tal son, principalmente:
\u2022 La variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s de mercado (bien
del tipo monetario, bien diferencial de cr\u00e9dito, o de
ambos) que influye en la valoraci\u00f3n del subyacente, o
en la determinaci\u00f3n de los flujos.
\u2022 La variaci\u00f3n del tipo de cambio que modifica la
valoraci\u00f3n del subyacente en t\u00e9rminos de la moneda
funcional de la empresa y que influye en la
determinaci\u00f3n del flujo respecto a la moneda
funcional.
\u2022 La variaci\u00f3n de la valoraci\u00f3n de cualquier activo
financiero, en especial acciones de empresas que
est\u00e9n dentro de la cartera de \"Instrumentos de
patrimonio\".
\u2022 La variaci\u00f3n de los precios de materias primas ligados
a contratos que tiene el Grupo con terceros.
En relaci\u00f3n al subyacente:
\u2022 Las coberturas podr\u00e1n ser por la totalidad del importe
o por una parte del mismo.
\u2022 El riesgo a cubrir puede ser todo el plazo de la
operaci\u00f3n, o bien por una fracci\u00f3n temporal de la
misma.
\u2022 El subyacente, puede ser una transacci\u00f3n futura
altamente probable, o bien ser un subyacente
contractual (un pr\u00e9stamo, un pago en divisa
extranjera, una inversi\u00f3n, un activo financiero,
etc\u00e9tera) o bien una combinaci\u00f3n de ambas
situaciones que conformen una definici\u00f3n de
subyacente m\u00e1s extensa en cuanto al plazo del mismo.
Los principales instrumentos de cobertura que se
utilizan son:
\u2022 Forwards/NDF: se utilizan mayoritariamente para
coberturas de tipo de cambio relacionadas con
posiciones comerciales en moneda extranjera.
Tambi\u00e9n se pueden utilizar para coberturas de
financiaciones en moneda extranjera y cobertura de
inversi\u00f3n neta en moneda extranjera.
\u2022 Opciones de Tipo de Cambio: en algunos casos se
pueden utilizar este tipo de instrumentos ligados a
operaciones futuras de CapEx, OpEx e inversiones y
desinversiones en moneda extranjera.
\u2022 Spots: para las compras y ventas de divisas que se
realizan valor mismo d\u00eda o como mucho valor dos d\u00edas.
Generalmente utilizados para las necesidades
operativas o para liquidaciones de operaciones en
moneda extranjera.
\u2022 Swaps de Divisa: este tipo de operaciones
generalmente se ejecuta para realizar coberturas
sobre emisiones de bonos o pr\u00e9stamos emitidos en
moneda extranjera o cobertura de inversi\u00f3n neta.
\u2022 Swaps de Inter\u00e9s/Opciones de Tipos de Inter\u00e9s: estos
instrumentos son utilizados para la gesti\u00f3n de tipo de
inter\u00e9s de la cartera de deuda. El uso de los mismos
est\u00e1 regido por el Presupuesto de Gastos Financieros
con el objetivo de su cumplimiento. Tanto el volumen
a contratar como el vencimiento de estos productos
viene determinado por los subyacentes a cubrir.
Es posible que en varios mercados el vencimiento, as\u00ed
como la poca liquidez de los mismos no permita
contratar coberturas 'perfectas' pero esta
circunstancia se tendr\u00e1 que analizar caso por caso.
\u2022 CDS: de cara a la gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito de
contrapartida o CVA/DVA, se pueden contratar
operaciones de CDSs para mitigar dicho riesgo.
\u2022 Derivados de Commodities asociados a:
\u25aa Cobertura de riesgo de precio (Electricidad
principalmente) asociados a contratos propios del
Grupo.
\u25aa Cumpliendo funciones de apoyo a las l\u00edneas de
negocio que lo necesiten y siempre cubriendo los
riesgos comerciales de los contratos firmados. Se
realizar\u00edan en formato no entregable, liquid\u00e1ndose
por diferencias.
\u2022 Derivados de Equity: se trata de productos derivados
que atienden decisiones estrat\u00e9gicas o necesidades
de cobertura, ya sea para la realizaci\u00f3n de inversiones
futuras o coberturas de riesgos ya existentes.
Protegen a Telef\u00f3nica de la potencial apreciaci\u00f3n o
depreciaci\u00f3n en la cotizaci\u00f3n de las acciones que
tienen por subyacente.
Entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura
hay una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, es decir, en t\u00e9rminos
generales se mueven en direcciones opuestas debido al
mismo riesgo o riesgo cubierto. En otras palabras, es
necesario que haya una expectativa de que el valor del
instrumento de cobertura y el valor de la partida cubierta
cambiar\u00e1n de forma sistem\u00e1tica en sentidos opuestos
en respuesta a los movimientos de uno de los siguientes
elementos:
\u2022 El mismo subyacente; o
\u2022 Subyacentes que est\u00e1n relacionados
econ\u00f3micamente de tal modo que responden de
manera similar al riesgo que se est\u00e1 cubriendo.
Dependiendo de la complejidad de la relaci\u00f3n de
cobertura y de la forma en la que la cobertura se ha
estructurado, habr\u00e1 que hacer un an\u00e1lisis cuantitativo o
cualitativo para demostrar que existe una relaci\u00f3n
econ\u00f3mica entre la partida cubierta y el instrumento de
cobertura.
As\u00ed pues, se pueden dar casos en que los instrumentos
de cobertura contratados tienen plazos mayores que los
subyacentes contractuales a los que est\u00e1n asociados.
Esto sucede cuando el Grupo Telef\u00f3nica entra en
swaps, caps, o collars de largo plazo para protegerse de
subidas de tipos de inter\u00e9s que pudieran elevar los
costes financieros generados por los pagar\u00e9s, el papel
comercial y ciertos pr\u00e9stamos a tipo variable con
vencimientos inferiores a los de la cobertura. La
probabilidad de renovar dichas operaciones de
financiaci\u00f3n a tipo flotante es muy elevada y a ello se
compromete Telef\u00f3nica al definir el subyacente de una
forma m\u00e1s general como un programa de financiaci\u00f3n a
tipos flotantes cuyo vencimiento coincide con el
vencimiento de la cobertura. Asimismo en casos en los
que los subyacentes representativos del riesgo cubierto
se cancelen o se refinancien anticipadamente, y exista
un riesgo abierto de similares caracter\u00edsticas que el
subyacente cancelado o refinanciado anticipadamente,
bien porque haya financiaci\u00f3n nueva o bien porque
exista un subyacente de similares caracter\u00edsticas y perfil
de riesgo, la cobertura podr\u00e1 mantenerse vigente con
los derivados asignados a la misma quedando el riesgo
sujeto a cobertura materializado en la refinanciaci\u00f3n
mencionada. Cuando ocurra alguna de estas
situaciones, se revisar\u00e1 la efectividad de la cobertura
teniendo en cuenta la nueva situaci\u00f3n.
La tipolog\u00eda de las coberturas puede ser:
\u2022 Coberturas de valor razonable.
\u2022 Coberturas de flujos de efectivo. Tales coberturas
pueden establecerse para cualquier valor del riesgo a
cubrir (tipos de inter\u00e9s, tipo de cambio, etc\u00e9tera) o
bien por un rango determinado del mismo (tipo de
inter\u00e9s entre 2% y 4%, tipo de inter\u00e9s por encima de
4%, etc\u00e9tera). En este \u00faltimo caso, se utilizar\u00e1n como
instrumento de cobertura las opciones.
\u2022 Coberturas de inversi\u00f3n neta asociada a filiales
extranjeras. En general, son realizadas por Telef\u00f3nica
S.A., y los otros holdings de Telef\u00f3nica. Para dichas
coberturas se utiliza, siempre que sea posible, deuda
real en divisa extranjera. Sin embargo, en muchas
ocasiones, esto no ser\u00e1 posible para muchas divisas
latinoamericanas, ya que las empresas no residentes
no pueden emitir deuda en esas divisas por no ser
convertibles. Puede suceder que la profundidad del
mercado de la deuda en dicha divisa extranjera no sea
suficiente en relaci\u00f3n al objetivo de cobertura, o que
para una adquisici\u00f3n se utilice caja acumulada y no se
necesite recurrir al mercado financiero. En estos
casos, se recurrir\u00e1 a instrumentos derivados, tanto
forward como cross-currency swap principalmente
para realizar las coberturas de inversi\u00f3n neta.
Cuando se utilizan opciones, forwards y cross-currency
swaps como instrumentos de cobertura, se eval\u00faa en
cada caso la exclusi\u00f3n del valor temporal de la opci\u00f3n, el
elemento a t\u00e9rmino del forward y el spread de divisa del
cross-currency swap de la relaci\u00f3n de cobertura, para
ser tratados como costes de cobertura.
Las coberturas podr\u00e1n estar formadas por un conjunto
de diferentes derivados.
La gesti\u00f3n de las coberturas contables no es est\u00e1tica, y
la relaci\u00f3n de cobertura puede cambiar antes del
vencimiento de la cobertura. La interrupci\u00f3n de la
contabilidad de coberturas es posible para ciertos
escenarios al estar contemplado como propio de la
gesti\u00f3n y descrito en el documento interno de Gesti\u00f3n
de riesgos financieros y estrategia de coberturas bajo
NIIF 9.\u00a0 Para medir la eficacia de las operaciones
definidas como coberturas contables, el Grupo lleva a
cabo un an\u00e1lisis sobre en qu\u00e9 medida los cambios en el
valor razonable o en los flujos de efectivo del elemento
de cobertura compensar\u00edan los cambios en el valor
razonable o flujos de efectivo del elemento cubierto
atribuibles al riesgo que se pretende cubrir, utilizando en
general para este an\u00e1lisis el m\u00e9todo de regresi\u00f3n lineal
para el an\u00e1lisis prospectivo. Para evaluar la eficacia de
las coberturas, bajo NIIF 9, no existe un rango num\u00e9rico
bajo el que se acepta que una cobertura es efectiva y
por tanto son aplicables las normas de contabilidad de
coberturas. Por ello, Telef\u00f3nica considera que, si existe
una relaci\u00f3n econ\u00f3mica, no dominada por cambios en el
riesgo de cr\u00e9dito y si se ha designado la raz\u00f3n de
cobertura apropiada, los requerimientos de efectividad
se cumplen. No obstante, en el momento en el que surja
inefectividad, Telef\u00f3nica evaluar\u00e1 si sigue existiendo una
relaci\u00f3n econ\u00f3mica o si la raz\u00f3n de cobertura designada
es la apropiada. Las posibles fuentes de inefectividad
que puede tener Telef\u00f3nica a la hora de designar una
relaci\u00f3n de cobertura y que considerar\u00e1 a la hora de
establecer la raz\u00f3n de cobertura:
\u2022 El instrumento de cobertura y la partida cubierta
tienen distintas fechas de vencimiento, fechas de
inicio, fechas de contrataci\u00f3n, fechas de repricing,
etc\u00e9tera.
\u2022 El instrumento de cobertura parte con valor inicial y se
produce un efecto de financiaci\u00f3n.
\u2022 Cuando los subyacentes tienen diferente sensibilidad
y no son homog\u00e9neos, por ejemplo, EURIBOR 3M
contra EURIBOR 6M.
Las directrices de la gesti\u00f3n de riesgos son impartidas
por la direcci\u00f3n financiera de Telef\u00f3nica, e implantadas
por los directores financieros de las compa\u00f1\u00edas
(asegurando la concordancia entre los intereses
individuales de las compa\u00f1\u00edas y los de Telef\u00f3nica). La
direcci\u00f3n financiera puede autorizar desviaciones
respecto de esta pol\u00edtica por motivos justificados,
normalmente por estrechez de los mercados respecto al
volumen de las transacciones o sobre riesgos
claramente limitados y reducidos. Asimismo, la entrada
de empresas en Telef\u00f3nica como consecuencia de
adquisiciones o fusiones, requiere un tiempo de
adaptaci\u00f3n.
7) Cancelaci\u00f3n de derivados.
A la hora de cancelar una operaci\u00f3n de derivados, la
Compa\u00f1\u00eda puede:
\u2022Cancelar el derivado y liquidar el valor de mercado del
mismo.
\u2022 Tomar una posici\u00f3n contraria que anula la variabilidad
del mismo, si los costes de cancelaci\u00f3n son elevados o
cuestiones operativas o de negocio lo hacen m\u00e1s
recomendable.
Desglose del resultado financiero
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
En el ep\u00edgrafe de \"Otros ingresos financieros\" de 2025 se
incluyen 24 millones de euros en relaci\u00f3n con el laudo
favorable a Telef\u00f3nica emitido por el CIADI contra la
Rep\u00fablica de Colombia (154 millones de euros en 2024,
v\u00e9anse notas 2, 15 y 29.a).
En el ep\u00edgrafe de \"Actualizaci\u00f3n financiera de
provisiones y otros pasivos\" de 2024 se inclu\u00eda la
reversi\u00f3n de la actualizaci\u00f3n financiera asociada a las
provisiones regulatorias de Telef\u00f3nica Brasil revertidas\u00a0
por importe de 406 millones de reales brasile\u00f1os (70
millones de euros a tipo de cambio promedio de 2024)
tras la firma del Acuerdo de Migraci\u00f3n de Concesi\u00f3n
entre Telef\u00f3nica Brasil y ANATEL (v\u00e9anse notas 24.c y
29.a).
Dentro del ep\u00edgrafe \u201c(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados
de cobertura de valor razonable\u201d se incluye
principalmente el impacto en resultados de las
coberturas de valor razonable contratadas por
Telef\u00f3nica, S.A. y que tienen un reflejo similar dentro del
ep\u00edgrafe \u201cGanancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los
elementos cubiertos en coberturas de valor razonable\u201d, y
por tanto sin impacto neto significativo en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias consolidada. El movimiento de
ambas partidas en 2025 y en 2024 respecto al ejercicio
anterior, es debido a la variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s\u00a0
en cada uno de los ejercicios.
Evoluci\u00f3n de derivados
El movimiento de la posici\u00f3n neta de derivados durante
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Movimiento
2025
Movimiento
2024
Saldo inicial de activo/
(pasivo)
1.002
399
Pagos de financiaci\u00f3n
140
20
Cobros de financiaci\u00f3n
(68)
(385)
(Cobros)/pagos de intereses
(105)
(50)
Otros (cobros)/pagos
302
123
Ajustes a valor razonable
contra otro resultado global
(1.024)
1.108
Movimientos con contrapartida
en cuenta de resultados
(297)
(253)
Diferencias de conversi\u00f3n
(126)
40
Otros movimientos
106
\u2014
Saldo final de activo/(pasivo)
(70)
1.002
La variaci\u00f3n en 2025 supone una reducci\u00f3n de 1.072
millones de euros de activo (aumento de 603 millones
de euros de activo en 2024) debido a la evoluci\u00f3n del
tipo de cambio, fundamentalmente por la depreciaci\u00f3n
del d\u00f3lar, que compensa netamente la subida de los
tipos de inter\u00e9s del euro. Tanto las variaciones de los
tipos de cambio como las variaciones de los tipos de
inter\u00e9s de las coberturas de valor razonable se ven
compensadas mayoritariamente por un impacto similar y
en sentido contrario en la contabilidad de coberturas de
las emisiones y pr\u00e9stamos en divisa d\u00f3lar y euros del
Grupo Telef\u00f3nica.
A 31 de diciembre de 2025 la cartera de derivados
totaliz\u00f3 un valor negativo neto por importe de 70
millones de euros (1.002 millones de euros de valor
positivo neto a 31 de diciembre de 2024). Dicha cifra
incluye un valor negativo de 417 millones de euros por
las coberturas (permutas financieras de divisa) que
convierten deuda financiera en moneda extranjera a
deuda en divisa local (un valor positivo de 914 millones
de euros a 31 de diciembre de 2024).
La determinaci\u00f3n del valor de mercado de los
instrumentos de deuda del Grupo Telef\u00f3nica ha
requerido, para cada divisa y cada contraparte, la
estimaci\u00f3n de una curva de diferenciales de cr\u00e9dito.
En el caso de la cartera de derivados, la valoraci\u00f3n de los
mismos se ha realizado a trav\u00e9s de las t\u00e9cnicas y
modelos de valoraci\u00f3n habitualmente utilizados en el
mercado, utilizando curvas monetarias y cotizaciones de
volatilidades disponibles en los mercados.
Adicionalmente, sobre dicha valoraci\u00f3n, se calcula el
credit valuation adjustment o CVA neto por
contrapartida (CVA+DVA) que es la metodolog\u00eda
utilizada para medir el riesgo de cr\u00e9dito de las
contrapartidas y de Telef\u00f3nica para ajustar la
determinaci\u00f3n del valor razonable de los derivados. Este
ajuste refleja la posibilidad de quiebra o deterioro de la
calidad crediticia de la contrapartida y de Telef\u00f3nica.
En el Anexo IV se detallan los productos derivados
contratados a 31 de diciembre de 2025.
El desglose de los instrumentos de cobertura y otros derivados del Grupo al 31 de
diciembre de 2025 y 2024 , as\u00ed como su valor razonable a dicha fecha y el calendario
esperado de vencimientos es el siguiente:
31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Valor nocional (*)
Valor razonable (**)
2026
2027
2028
Posterior
Total
Activo no
corriente
Activo
corriente
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
Total
Instrumentos derivados de cobertura contable
876
1.692
(73)
(1.757)
738
(1.796)
(175)
1.740
92
(139)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
1
506
(174)
(10.793)
(10.460)
(274)
(119)
495
1
103
Cobertura de flujos de caja
\u2014
180
\u2014
3.127
3.307
(79)
\u2014
4
1
(74)
Cobertura de valor razonable
1
326
(174)
(13.920)
(13.767)
(195)
(119)
491
\u2014
177
Riesgo de tipo de cambio
759
714
\u2014
7.090
8.563
(1.088)
(46)
1.044
80
(10)
Cobertura de flujos de caja
630
714
\u2014
7.090
8.434
(1.087)
(36)
1.044
76
(3)
Cobertura de valor razonable
394
\u2014
\u2014
\u2014
394
(1)
\u2014
\u2014
4
3
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
(265)
\u2014
\u2014
\u2014
(265)
\u2014
(10)
\u2014
\u2014
(10)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
116
472
101
1.946
2.635
(434)
(10)
201
11
(232)
Cobertura de flujos de caja
13
472
\u2014
1.516
2.001
(369)
(10)
146
7
(226)
Cobertura de valor razonable
103
\u2014
101
430
634
(65)
\u2014
55
4
(6)
Instrumentos derivados de no cobertura contable
(1.647)
(247)
(875)
(1.375)
(4.144)
(123)
(104)
256
180
209
Otros derivados de tipo de inter\u00e9s
(738)
(325)
(875)
(1.375)
(3.313)
(123)
(42)
251
11
97
Otros derivados de tipo de cambio
(1.506)
\u2014
\u2014
\u2014
(1.506)
\u2014
(62)
\u2014
7
(55)
Otros derivados
597
78
\u2014
\u2014
675
\u2014
\u2014
5
162
167
Total instrumentos derivados
(771)
1.445
(948)
(3.132)
(3.406)
(1.919)
(279)
1.996
272
70
Instrumentos no derivados de cobertura contable (***)
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
Riesgo de tipo de cambio
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
Cobertura de valor razonable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
(*) Para cobertura de tipo de inter\u00e9s el importe de signo positivo est\u00e1 en t\u00e9rminos de \"pago fijo\". Para cobertura de tipo de cambio, un importe positivo significa pago en moneda funcional versus moneda extranjera.
(**) El importe de signo positivo significa cuenta a pagar.
(***) De los instrumentos de cobertura que no son derivados, 26 millones de euros corresponden a \"Pr\u00e9stamos y otras deudas\"\u00a0 (v\u00e9ase Nota 18).
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Valor nocional (*)
Valor razonable (**)
2025
2026
2027
Posterior
Total
Activo no
corriente
Activo
corriente
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
Total
Instrumentos derivados de cobertura contable
(2.724)
2.408
1.293
3.133
4.110
(2.441)
(372)
1.526
67
(1.220)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
(1.624)
1
1
(4.630)
(6.252)
(322)
(131)
545
20
112
Cobertura de flujos de caja
(2.150)
\u2014
\u2014
4.769
2.619
(12)
(22)
129
2
97
Cobertura de valor razonable
526
1
1
(9.399)
(8.871)
(310)
(109)
416
18
15
Riesgo de tipo de cambio
(2.085)
2.331
714
5.324
6.284
(1.594)
(136)
837
43
(850)
Cobertura de flujos de caja
101
2.344
714
5.324
8.483
(1.594)
(54)
837
1
(810)
Cobertura de valor razonable
494
(13)
\u2014
\u2014
481
\u2014
(12)
\u2014
1
(11)
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
(2.680)
\u2014
\u2014
\u2014
(2.680)
\u2014
(70)
\u2014
41
(29)
Riesgo de tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
985
76
578
2.439
4.078
(525)
(105)
144
4
(482)
Cobertura de flujos de caja
985
76
472
1.892
3.425
(400)
(104)
64
\u2014
(440)
Cobertura de valor razonable
\u2014
\u2014
106
547
653
(125)
(1)
80
4
(42)
Instrumentos derivados de no cobertura contable
(268)
(866)
(325)
(2.150)
(3.609)
(164)
(89)
339
132
218
Otros derivados de tipo de inter\u00e9s
(525)
(738)
(325)
(2.150)
(3.738)
(159)
(59)
330
8
120
Otros derivados de tipo de cambio
(125)
(521)
\u2014
\u2014
(646)
\u2014
(20)
9
9
(2)
Otros derivados
382
393
\u2014
\u2014
775
(5)
(10)
\u2014
115
100
Total instrumentos derivados
(2.992)
1.542
968
983
501
(2.605)
(461)
1.865
199
(1.002)
Instrumentos no derivados de cobertura contable (***)
\u2014
\u2014
\u2014
29
29
\u2014
\u2014
29
\u2014
29
Riesgo de tipo de cambio
\u2014
\u2014
\u2014
29
29
\u2014
\u2014
29
\u2014
29
Cobertura de valor razonable
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el
extranjero
\u2014
\u2014
\u2014
29
29
\u2014
\u2014
29
\u2014
29
(*) Para cobertura de tipo de inter\u00e9s el importe de signo positivo est\u00e1 en t\u00e9rminos de \"pago fijo\". Para cobertura de tipo de cambio, un importe positivo significa pago en moneda funcional versus moneda extranjera.
(**) El importe de signo positivo significa cuenta a pagar.
(***) De los instrumentos de cobertura que no son derivados, 29 millones de euros corresponden a \"Pr\u00e9stamos y otras deudas\"\u00a0 (v\u00e9ase Nota 18).
El desglose de partidas cubiertas por coberturas de valor razonable a 31 de diciembre
de 2025 y 2024, es el siguiente:
31 de diciembre de 2025
Millones de euros
Importe en libros de la partida cubierta
Importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable en la partida cubierta\u00a0
(*)
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Del cual: importe
correspondiente a
partidas cubiertas que
han dejado de ajustarse
por PyG
Activo
62
30
\u2014
92
18
\u2014
\u2014
18
\u2014
Activos financieros y otros activos no corrientes
62
\u2014
\u2014
62
18
\u2014
\u2014
18
\u2014
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
\u2014
30
\u2014
30
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otros ep\u00edgrafes de activo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pasivo
13.576
432
1.336
15.344
(217)
(13)
5
(225)
16
Pasivos financieros no corrientes
13.359
\u2014
1.314
14.673
(217)
\u2014
5
(212)
28
Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pasivos financieros corrientes
217
\u2014
22
239
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes
\u2014
409
\u2014
409
\u2014
(2)
\u2014
(2)
(12)
Otros ep\u00edgrafes de pasivo
\u2014
23
\u2014
23
\u2014
(11)
\u2014
(11)
\u2014
(*)\u00a0 El importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable se muestra con signo negativo si minora el valor del activo o del pasivo (menor activo o menor pasivo) y viceversa.
31 de diciembre de 2024
Millones de euros
Importe en libros de la partida cubierta
Importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable en la partida
cubierta\u00a0 (*)
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Total
Del cual: importe
correspondiente a
partidas cubiertas que
han dejado de ajustarse
por PyG
Activo
55
259
\u2014
314
15
1
\u2014
16
\u2014
Activos financieros y otros activos no corrientes
55
13
\u2014
68
15
\u2014
\u2014
15
\u2014
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
\u2014
225
\u2014
225
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
Otros activos financieros corrientes
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otros ep\u00edgrafes de activo
\u2014
21
\u2014
21
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Pasivo
9.195
1.314
1.594
12.103
(89)
15
39
(35)
37
Pasivos financieros no corrientes
9.083
548
1.454
11.085
(89)
\u2014
39
(50)
31
Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
\u2014
50
\u2014
50
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
Pasivos financieros corrientes
112
11
140
263
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes
\u2014
705
\u2014
705
\u2014
14
\u2014
14
6
(*) El importe acumulado ajustado por cobertura de valor razonable se muestra con signo negativo si minora el valor del activo o del pasivo (menor activo o menor pasivo) y viceversa.
Los movimientos en patrimonio neto por coberturas a 31 de diciembre de 2025 y
2024, son los siguientes:
Millones de euros
Derivados
No derivados
Total bruto
Efecto
fiscal
Total
coberturas en
patrimonio neto
Ganancias (p\u00e9rdidas) de coberturas de
flujo de efectivo
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Cobertura
de
inversiones
a valor
razonable
(nota 12)
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de tipo
de inter\u00e9s y
tipo de
cambio
Saldo al 31/12/2024
(53)
160
171
308
\u2014
(12)
574
(186)
388
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio neto
38
(551)
(72)
(87)
(237)
2
(907)
167
(740)
Transferencia al valor inicial de la partida cubierta
3
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
2
Transferencia al resultado del periodo - flujos de efectivo que no
se espera que ocurran
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta afecta a
resultados
28
810
195
124
\u2014
\u2014
1.157
(283)
874
Diferencias de conversi\u00f3n
(2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
\u2014
(2)
Transferencia a ganancias acumuladas y otros movimientos
\u2014
(12)
\u2014
11
237
\u2014
236
1
237
Saldo al 31/12/2025
14
406
294
356
\u2014
(10)
1.060
(301)
759
Importe que permanece en patrimonio neto para coberturas en
vigor
29
375
357
356
\u2014
(10)
1.107
Importe que permanece en patrimonio neto de las relaciones de
cobertura para las que deja de aplicarse la contabilidad de
coberturas
(15)
31
(63)
\u2014
\u2014
\u2014
(47)
Saldo al 31/12/2025
14
406
294
356
\u2014
(10)
1.060
El total de las \"Transferencias al resultado del periodo - partida cubierta\" afecta a
resultados ha tenido impacto en resultados financieros, en los ep\u00edgrafes de \"Gastos
por intereses\" por importe de +221 millones de euros (+250 millones de euros en
2024), v\u00e9ase desglose de \"Resultado financiero neto, excluidas diferencias de cambio
y correcci\u00f3n monetaria\" en esta nota, y de diferencias de cambio por importe de - 1.221
millones de euros (633 millones de euros en 2024).
Millones de euros
Derivados
No derivados
Total bruto
Efecto fiscal
Total coberturas
en patrimonio
neto
Ganancias (p\u00e9rdidas) de coberturas de flujo
de efectivo
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Cobertura de
una inversi\u00f3n
neta en un
negocio en el
extranjero
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s
Riesgo de
tipo de
cambio
Riesgo de
tipo de
inter\u00e9s y tipo
de cambio
Saldo al 31/12/2023
(56)
441
176
(100)
(11)
450
(137)
313
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio
neto
(8)
430
159
382
(1)
962
(252)
710
Transferencia al valor inicial de la partida cubierta
1
\u2014
2
\u2014
\u2014
3
(1)
2
Transferencia al resultado del periodo - flujos de efectivo
que no se espera que ocurran
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta
afecta a resultados
7
(710)
(166)
\u2014
\u2014
(869)
220
(649)
Diferencias de conversi\u00f3n
3
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
2
Otros movimientos
\u2014
\u2014
\u2014
26
\u2014
26
(16)
10
Saldo al 31/12/2024
(53)
160
171
308
(12)
574
(186)
388
Importe que permanece en patrimonio neto para coberturas
en vigor
(24)
127
240
308
(12)
639
Importe que permanece en patrimonio neto de las
relaciones de cobertura para las que deja de aplicarse la
contabilidad de coberturas
(29)
33
(69)
\u2014
\u2014
(65)
Saldo al 31/12/2024
(53)
160
171
308
(12)
574
Los movimientos en patrimonio neto por costes de cobertura en 2025 y 2024 son los
siguientes:
Millones de euros
Riesgo de tipo de
cambio
Total bruto
Efecto fiscal
Total coste de
coberturas en
patrimonio neto
Puntos forwards/CBS
Partida cubierta
relacionada con un
periodo de tiempo
Saldo al 31/12/2023
45
45
(12)
33
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio neto
168
168
(42)
126
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta afecta a resultados
(10)
(10)
3
(7)
Saldo al 31/12/2024
203
203
(51)
152
Cambios en el valor razonable reconocidos en patrimonio neto
(109)
(109)
28
(81)
Transferencia al resultado del periodo - partida cubierta afecta a resultados
(9)
(9)
2
(7)
Saldo al 31/12/2025
85
85
(21)
64
Los detalles de la ineficacia de coberturas contables con impacto en resultados de
2025 y 2024 son los siguientes:
Ejercicio 2025
Millones de euros
Cambios en el valor
razonable del instrumento de
cobertura
Cambios en el valor razonable
de la partida cubierta para el
riesgo cubierto
(Gasto)/Ingreso por ineficacia de
cobertura reconocida en el
resultado del periodo
Riesgo tipo de inter\u00e9s
(67)
(68)
1
Cobertura de flujos de caja
125
125
\u2014
Cobertura de valor razonable
(192)
(193)
1
Riesgo tipo de cambio
(794)
(790)
(4)
Cobertura de flujos de caja
(621)
(617)
(4)
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el extranjero
(173)
(173)
\u2014
Riesgo tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
(85)
(86)
1
Cobertura de flujos de caja
(85)
(86)
1
Total
(946)
(944)
(2)
Ejercicio 2024
Millones de euros
Cambios en el valor razonable
del instrumento de cobertura
Cambios en el valor razonable
de la partida cubierta para el
riesgo cubierto
(Gasto)/Ingreso por ineficacia de
cobertura reconocida en el
resultado del periodo
Riesgo tipo de inter\u00e9s
(288)
(289)
1
Cobertura de flujos de caja
23
23
\u2014
Cobertura de valor razonable
(311)
(312)
1
Riesgo tipo de cambio
804
804
\u2014
Cobertura de flujos de caja
539
540
(1)
Cobertura de valor razonable
1
\u2014
1
Cobertura de una inversi\u00f3n neta en un negocio en el extranjero
264
264
\u2014
Riesgo tipo de inter\u00e9s y tipo de cambio
179
179
\u2014
Cobertura de flujos de caja
179
179
\u2014
Total
695
694
1
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-687": { "value": "Riesgo de tipo de cambio: surge principalmente por:
(i) la presencia internacional de Telef\u00f3nica, con
inversiones y negocios en pa\u00edses con monedas
distintas del euro (fundamentalmente en
Latinoam\u00e9rica, pero tambi\u00e9n en el Reino Unido), (ii)
por la deuda en divisas distintas de las de los pa\u00edses
donde se realizan los negocios, o donde radican las
sociedades que han tomado la deuda, y (iii) por
aquellas cuentas a cobrar o pagar en divisa extranjera
respecto a la sociedad que tiene la transacci\u00f3n
registrada.
\u2022 Riesgo de tipo de inter\u00e9s: surge principalmente por
las variaciones en las tasas de inter\u00e9s que afectan: (i) a
los costes financieros de la deuda a tipo variable (o
con vencimiento a corto plazo, y previsible
renovaci\u00f3n), (ii) al valor de los pasivos a largo plazo
con tipos de inter\u00e9s fijo y (iii) a los gastos financieros y
pagos de principal de los instrumentos financieros
vinculados a la inflaci\u00f3n, considerando como riesgo de
inter\u00e9s al riesgo de variaci\u00f3n de las tasas de inflaci\u00f3n.
\u2022 Riesgo de precio de acciones: se debe,
fundamentalmente, a la variaci\u00f3n de valor de las
participaciones accionariales (que pueden ser objeto
de compra, venta o que pueden estar sujetas de
alguna manera a alg\u00fan tipo de transacci\u00f3n), al cambio
de los productos derivados asociados a esas
inversiones, a cambios en el valor de las acciones
propias en cartera y a los derivados sobre acciones.
Riesgo pa\u00eds: consiste en la posibilidad de p\u00e9rdida de
valor de los activos o de disminuci\u00f3n de los flujos
generados o enviados a la matriz, como consecuencia
de inestabilidad pol\u00edtica, econ\u00f3mica y social en los
pa\u00edses donde opera el Grupo Telef\u00f3nica,
especialmente en Latinoam\u00e9rica.
Riesgo de tipo de cambio
El objetivo fundamental de la pol\u00edtica de gesti\u00f3n del
riesgo de cambio es que, en el caso de\u00a0 depreciaci\u00f3n en
las divisas frente al euro, cualquier p\u00e9rdida potencial en
el valor del EBITDA\u00a0 generado por los negocios en esas
divisas (causadas por depreciaciones del tipo de cambio
frente al euro) se compense (al menos parcialmente)
con los ahorros por menor valor en euros de la deuda en
divisas. Este objetivo tambi\u00e9n se refleja en la disminuci\u00f3n
de la sensibilidad de la ratio de deuda financiera sobre
EBITDA frente a variaciones del tipo de cambio, para
protecci\u00f3n de la solvencia del Grupo. El grado de
cobertura es variable para cada tipolog\u00eda de inversi\u00f3n y
puede ajustarse de manera simple y din\u00e1mica. La venta
o compra de negocios en divisas distintas del euro
puede llevar a la contrataci\u00f3n de coberturas adicionales
sobre los precios estimados o sobre los flujos y EBITDA
previstos.
A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera neta en
divisas latinoamericanas era equivalente a,
aproximadamente, 3.540 millones de euros (5.436
millones de euros en 2024). No obstante, la composici\u00f3n
de esta deuda neta en las distintas monedas
latinoamericanas no es proporcional al EBITDA
generado en cada moneda. La efectividad futura de la
mencionada estrategia de cara a la protecci\u00f3n de
riesgos cambiarios depender\u00e1 de d\u00f3nde se produzcan
las eventuales depreciaciones en relaci\u00f3n con el euro.
En ocasiones se recurre al endeudamiento en d\u00f3lares,
para cubrir el componente euro-d\u00f3lar intermedio en la
relaci\u00f3n euro-divisas latinoamericanas, tanto en Espa\u00f1a
(asociado a la inversi\u00f3n mientras se considere que la
cobertura es efectiva) como en los propios pa\u00edses con
mercado de financiaci\u00f3n o de coberturas en divisa local
inadecuado o inexistente. A 31 de diciembre de 2025, la
deuda financiera neta en d\u00f3lares de Telef\u00f3nica para
cubrir dicho componente ascend\u00eda al equivalente de 269
millones de euros de posici\u00f3n activa (1.166 millones de
euros de posici\u00f3n activa en 2024).
A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera neta
denominada en libras asciende a 287 millones de euros\u00a0
equivalentes de posici\u00f3n activa (46 millones de euros a
31 de diciembre de 2024). Como consecuencia de la
creaci\u00f3n en junio de 2021 de la joint venture VMO2, el
objetivo anterior de mantener una deuda en libras en
balance consolidado del Grupo de 2 veces EBITDA\u00a0 se
ha modificado, como consecuencia de cambiar la
consolidaci\u00f3n de los activos de Reino Unido (VMO2 se
registra por el m\u00e9todo de puesta en equivalencia) y de
incorporar VMO2 un apalancamiento superior al ratio de
2 veces Deuda EBITDA. El objetivo de deuda sint\u00e9tica
denominada en libras estar\u00e1 directamente relacionado
con los flujos que se esperan repatriar de VMO2.
Asimismo, Telef\u00f3nica gestiona el riesgo de tipo de
cambio buscando minimizar los impactos negativos
sobre cualquier exposici\u00f3n al riesgo de cambio en la
cuenta de resultados, tanto por operaciones registradas
en estado de situaci\u00f3n financiera consolidado como por
transacciones altamente probables, sin perjuicio de que
se mantengan posiciones abiertas. Estas\u00a0 posiciones
abiertas surgen por tres tipos de motivos: (i) por la
estrechez de algunos de los mercados de derivados o
por la dificultad de obtener financiaci\u00f3n en divisa local,
lo que no permite una cobertura a bajo coste (como
sucede en Venezuela) (ii) por financiaci\u00f3n mediante
pr\u00e9stamos intragrupo, con un tratamiento contable del
riesgo de divisa distinto a la financiaci\u00f3n mediante
aportaciones de capital; (iii) por decisiones propias, para
evitar altos costes de cobertura no justificados por
expectativas o altos riesgos de depreciaci\u00f3n.
Las principales operaciones que generan o pueden
generar riesgo de tipo de cambio (con efecto o no en
cuenta de resultados) son entre otros: emisiones de
deuda en otra moneda distinta que la funcional de la
empresa del Grupo que emite, transacciones altamente
probables en divisa, entrada de flujos futuros en divisa,
inversiones y desinversiones, provisiones en cobros o
pagos y cobros en moneda extranjera, y el propio valor
de las inversiones (filiales) en moneda diferente al euro.
En 2025 se obtuvieron resultados netos por la gesti\u00f3n
del tipo de cambio (sin considerar el efecto de la
correcci\u00f3n monetaria) por un total de 218 millones de
euros de resultados positivos (104 millones de euros de
resultados positivos netos en 2024).
Para ilustrar la sensibilidad de las p\u00e9rdidas o ganancias
del tipo de cambio y del patrimonio a las variaciones del
tipo de cambio se muestra la tabla adjunta, donde: a)
para el c\u00e1lculo del impacto en cuenta de resultados, se
considera constante durante 2026 la posici\u00f3n en divisa
con impacto en cuenta de resultados existente a cierre
de 2025; b) para el c\u00e1lculo del impacto en patrimonio
s\u00f3lo se han considerado partidas monetarias, es decir,
deuda y derivados como cobertura de inversi\u00f3n neta y
pr\u00e9stamos a filiales asociados a la inversi\u00f3n, cuya
composici\u00f3n se considera constante en 2026 e igual a la
existente a cierre de 2025. En ambos casos se considera
que las divisas de Latinoam\u00e9rica se deprecian respecto
al d\u00f3lar y el resto de divisas respecto al euro un 10%.
Millones de euros
Divisa
Variaci\u00f3n
Impacto en
resultados
consolidados
Impacto en
patrimonio
consolidado
Todas las divisas vs EUR
10%
(21)
(53)
USD vs EUR
10%
(2)
(8)
Resto divisas vs EUR
10%
2
\u2014
Divisas Latam vs USD
10%
(21)
(44)
Todas las divisas vs EUR
(10%)
21
53
USD vs EUR
(10%)
2
8
Resto divisas vs EUR
(10%)
(2)
\u2014
Divisas Latam vs USD
(10%)
21
44
La posici\u00f3n monetaria del Grupo en Venezuela al 31 de
diciembre de 2025 es una posici\u00f3n activa neta por
importe de 70.510 millones de bol\u00edvares digitales
equivalentes a 126 millones de euros ( 10.207 millones de
bol\u00edvares digitales a 31 de diciembre de 2024
equivalentes a 120 millones de euros). La posici\u00f3n neta
expuesta durante 2025 ha sido activa, lo que ha
supuesto un gasto financiero por importe de 375
millones de euros por el efecto de la correcci\u00f3n
monetaria por inflaci\u00f3n durante el a\u00f1o (67 millones de
euros de gasto en 2024).
Riesgo de precio de acciones
El Grupo Telef\u00f3nica est\u00e1 expuesto a la variaci\u00f3n de valor
de las participaciones accionariales, de los productos
derivados sobre las mismas, de las acciones propias en
cartera y de los derivados sobre acciones propias.
Seg\u00fan se establece en los planes de retribuci\u00f3n
referenciados al valor de cotizaci\u00f3n de la acci\u00f3n (v\u00e9ase
Nota 27), la procedencia de las acciones a entregar a los
empleados puede ser acciones de Telef\u00f3nica, S.A. en
autocartera, que hayan adquirido o adquieran, tanto la
propia Telef\u00f3nica, S.A. como cualesquiera sociedades de
su grupo, o acciones de nueva emisi\u00f3n. La posibilidad de
entregar acciones a los beneficiarios del plan en el
futuro, implica un riesgo dado que podr\u00eda existir la
obligaci\u00f3n de entregar el n\u00famero m\u00e1ximo de acciones al
final de cada ciclo, cuya adquisici\u00f3n (en el caso de
compra en mercado) en el futuro podr\u00eda suponer una
salida de caja superior a la que se requerir\u00eda a la fecha de
comienzo de cada ciclo si el precio de la acci\u00f3n se
encuentra por encima del precio correspondiente a la
fecha de comienzo del ciclo. En el caso de emisi\u00f3n de
nuevas acciones para entregarlas a los beneficiarios del
plan, se producir\u00eda un efecto dilusivo para el accionista
ordinario de Telef\u00f3nica al existir un n\u00famero mayor de
acciones en circulaci\u00f3n.
En 2021 la Junta General de Accionistas aprob\u00f3 un Plan
de Incentivos a largo plazo destinado a Directivos del
Grupo Telef\u00f3nica y consistente en la entrega de
acciones de Telef\u00f3nica, S.A. Este Plan tiene una
duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os y se divide en tres ciclos de
tres a\u00f1os de duraci\u00f3n cada uno de ellos e
independientes entre s\u00ed. Cada uno de los tres ciclos se
iniciaron en enero de 2021, 2022 y 2023. El primero de
los tres ciclos (2021) venci\u00f3 el 31 de diciembre del 2023,
el segundo (2022) venci\u00f3 el 31 de diciembre de 2024 y el
\u00faltimo de los ciclos (2023) el 31 de diciembre de 2025
(v\u00e9ase Nota 27).
En 2022, la Junta General de Accionistas\u00a0 aprob\u00f3 un
Plan Global de compra incentivada de acciones de
Telef\u00f3nica, S.A. para los empleados del Grupo
Telef\u00f3nica que entreg\u00f3 acciones a sus part\u00edcipes en
2024 (v\u00e9ase Nota 27).
Por \u00faltimo, la Junta General de Accionistas de 2024
aprob\u00f3 un nuevo Plan de Incentivo a Largo Plazo
consistente en la entrega de acciones de Telef\u00f3nica,
S.A. destinado a Directivos del Grupo Telef\u00f3nica. El Plan
tiene una duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os y se divide en tres
ciclos de tres a\u00f1os de duraci\u00f3n cada uno de ellos e
independientes entre s\u00ed. El primer ciclo se inici\u00f3 el 1 de
enero de 2024 (con entrega de las acciones que
correspondan en el a\u00f1o 2027). El segundo ciclo se inici\u00f3
el 1 de enero de 2025 (con entrega de las acciones que
correspondan en el a\u00f1o 2028).
Con el fin de reducir el riesgo asociado a las variaciones
de precio de la acci\u00f3n bajo estos planes, Telef\u00f3nica
podr\u00eda adquirir instrumentos que cubran el perfil de
riesgo de dichos planes.
Asimismo, parte de las acciones de Telef\u00f3nica, S.A. en
cartera a 31 de diciembre de 2025 podr\u00e1n destinarse a la
cobertura de los planes en vigor. El valor de liquidaci\u00f3n
de las acciones en autocartera podr\u00eda verse modificado
al alza o a la baja en funci\u00f3n de las variaciones del precio
de la acci\u00f3n de Telef\u00f3nica. S.A..
Riesgo pa\u00eds
Para gestionar o mitigar el riesgo pa\u00eds, el Grupo
Telef\u00f3nica ha venido actuando en dos grandes l\u00edneas
(aparte de la gesti\u00f3n ordinaria de los negocios):
1. Compensar parcialmente los activos con pasivos, no
garantizados por la matriz, en las compa\u00f1\u00edas
latinoamericanas del Grupo Telef\u00f3nica, de modo que
una eventual p\u00e9rdida de los activos fuera
acompa\u00f1ada de una reducci\u00f3n de los pasivos, y
2.Repatriar aquellos fondos generados en
Latinoam\u00e9rica no necesarios para acometer nuevas
oportunidades de desarrollo rentable del negocio en
la regi\u00f3n.
En referencia al primer punto, a 31 de diciembre de 2025,
las compa\u00f1\u00edas latinoamericanas del Grupo Telef\u00f3nica
tienen un volumen de deuda financiera neta, no
garantizada por la matriz, que asciende a 1.936 millones
de euros, un 7,2% sobre la deuda financiera neta del
Grupo. No obstante, en algunos pa\u00edses, como Venezuela,
existe una posici\u00f3n neta de caja (en lugar de un pasivo
neto).
En cuanto a la repatriaci\u00f3n neta de fondos a Espa\u00f1a, en
2025 se recibieron 1.954 millones de euros desde las
compa\u00f1\u00edas latinoamericanas del Grupo Telef\u00f3nica.
Dentro de este importe se incluyen los fondos recibidos
por desinversiones y operaciones de capital por 2.135
millones de euros, as\u00ed como cobros de dividendos de 416
millones de euros y fees de 175 millones de euros, todo
ello parcialmente compensado por pr\u00e9stamos a filiales
por un importe agregado de 771 millones de euros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-688": { "value": "Riesgo de liquidez: surge por la posibilidad de
desajuste entre las necesidades de fondos (por gastos
operativos y financieros, inversiones, vencimientos de
deudas y dividendos comprometidos) y las fuentes de
los mismos (ingresos, desinversiones, compromisos de
financiaci\u00f3n por entidades financieras y operaciones
en mercados de capitales). El coste de la obtenci\u00f3n de
fondos puede asimismo verse afectado por
variaciones en los m\u00e1rgenes crediticios (sobre los
tipos de referencia) requeridos por los prestamistas.
Riesgo de Liquidez
El Grupo Telef\u00f3nica pretende que el perfil de
vencimientos de su deuda se adec\u00fae a su capacidad de
generar flujos de caja para pagarla, manteniendo cierta
holgura. En la pr\u00e1ctica esto se ha traducido en el
seguimiento de dos criterios:
1. El vencimiento medio de la deuda financiera neta del
Grupo Telef\u00f3nica se intentar\u00e1 que sea superior a seis
a\u00f1os, o sea recuperado ese umbral en un periodo
razonable de tiempo si eventualmente cae por
debajo de ese l\u00edmite. Este criterio es considerado
como una directriz en la gesti\u00f3n de la deuda y en el
acceso a los mercados de capitales, pero no un
requisito r\u00edgido. A efectos de c\u00e1lculo de la vida media
de la deuda financiera neta, la parte de las l\u00edneas de
cr\u00e9dito disponibles pueden ser consideradas que
compensan los vencimientos de la deuda a corto
plazo y las opciones de extensi\u00f3n del vencimiento en
algunas operaciones de financiaci\u00f3n pueden ser
consideradas como ejercitadas.
2. El Grupo Telef\u00f3nica debe poder pagar todos sus
compromisos en los pr\u00f3ximos 12 meses, sin
necesidad de apelar a nuevos cr\u00e9ditos o a los
mercados de capitales (contando con las l\u00edneas
comprometidas en firme por entidades financieras),
en un supuesto de cumplimiento presupuestario.
A 31 de diciembre de 2025, el vencimiento medio de la
deuda financiera neta (26.824 millones de euros) era de
10,86 a\u00f1os (incluyendo las l\u00edneas de cr\u00e9dito disponibles y
comprometidas).
A 31 de diciembre de 2025, los vencimientos previstos
para 2026 de los pasivos financieros (Nota 18) y de la
deuda por arrendamientos (Nota 20) ascienden a 4.219 y
1.938\u00a0 millones de euros, respectivamente. Dichos
vencimientos son inferiores a la disponibilidad de fondos,
medida como la suma de: a) el efectivo y equivalentes
de efectivo y activos financieros a corto plazo; b) la
generaci\u00f3n de caja anual prevista para 2026 y c) las
l\u00edneas de cr\u00e9dito comprometidas por entidades
bancarias, no utilizadas y con un vencimiento inicial
superior a un a\u00f1o (por un importe\u00a0 de 9.667 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025), lo que otorga
flexibilidad al Grupo Telef\u00f3nica a la hora de acceder a los
mercados de capitales o de cr\u00e9ditos en los pr\u00f3ximos dos
a\u00f1os. Para una descripci\u00f3n de otras operaciones de
financiaci\u00f3n enmarcadas dentro de estas medidas
realizadas en 2025, v\u00e9ase la Nota 18 y el Anexo V.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-689": { "value": "Riesgo de cr\u00e9dito: consiste en la p\u00e9rdida de valor de
un activo asociada al incumplimiento o retraso en las
obligaciones contractuales de pago de la contraparte,
sea por: (i) insuficiente capacidad financiera, o (ii) falta
de voluntad de pago.
Riesgo de cr\u00e9dito
El Grupo Telef\u00f3nica opera en derivados con
contrapartidas de alta calidad crediticia. As\u00ed, Telef\u00f3nica,
S.A. opera generalmente con entidades de cr\u00e9dito cuyo
rating aplicable a su Deuda Senior es al menos A-, o en
el caso de entidades espa\u00f1olas, en l\u00ednea con la
calificaci\u00f3n crediticia del Reino de Espa\u00f1a. En Espa\u00f1a,
donde reside la mayor cartera de derivados del Grupo,
existen acuerdos de netting con las entidades
financieras, de forma que se pueden compensar en caso
de quiebra, posiciones deudoras y acreedoras, siendo el
riesgo s\u00f3lo por la posici\u00f3n neta. Adicionalmente, se
monitoriza en todo momento el CDS (Credit Default
Swap) del universo de contrapartidas con las que opera
Telef\u00f3nica, S.A. de cara a evaluar el CDS m\u00e1ximo
admisible para operar en dicho momento, operando
generalmente s\u00f3lo con aquellas cuyo CDS no supere
dicho umbral.
El Credit valuation adjustment o CVA neto por
contrapartida (CVA+DVA) es la metodolog\u00eda utilizada
para medir el riesgo de cr\u00e9dito de las contrapartidas y de
la propia Telef\u00f3nica en la determinaci\u00f3n del valor
razonable de los derivados. Este ajuste refleja la
posibilidad de quiebra o deterioro de la calidad crediticia
de la contrapartida y de Telef\u00f3nica. La f\u00f3rmula
simplificada es equivalente a la exposici\u00f3n esperada
multiplicada por la probabilidad de quiebra multiplicada
por la p\u00e9rdida esperada en caso de impago o loss given
default (LGD). Para el c\u00e1lculo de dichas variables
Telef\u00f3nica utiliza las pr\u00e1cticas habituales de mercado.
Asimismo, y de cara a la gesti\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito,
Telef\u00f3nica considera la utilizaci\u00f3n de operaciones tipo
CDSs, novaciones de contrapartidas, firmas de CSAs
bajo ciertas condiciones y contrataci\u00f3n de derivados
con opciones de cancelaci\u00f3n anticipada.
Para otras filiales, en especial para las filiales de
Latinoam\u00e9rica, dado que el rating soberano establece un
techo y este es inferior al A, se opera con entidades
financieras locales cuyo rating para los est\u00e1ndares
locales es considerado de muy alta calidad crediticia.
Asimismo, respecto al riesgo crediticio de las partidas de
efectivo y equivalentes de efectivo, el Grupo Telef\u00f3nica
coloca sus excedentes de Tesorer\u00eda en activos del
mercado monetario de alta calidad crediticia. Dichas
colocaciones est\u00e1n reguladas por un Marco General que
se revisa anualmente. Las contrapartidas se seleccionan
basadas en los criterios de liquidez, solvencia y
diversificaci\u00f3n, en funci\u00f3n de las condiciones de
mercado y de los pa\u00edses en los que el Grupo opera. En
dicho Marco General se establecen los importes
m\u00e1ximos a invertir por contrapartida dependiendo del
rating (calificaci\u00f3n crediticia a largo plazo) de la misma, y
los instrumentos en los que se autoriza colocar
excedentes (instrumentos de mercado monetario).
Adicionalmente para los excedentes de Tesorer\u00eda que se
gestionan en Telef\u00f3nica, S.A se considera tambi\u00e9n un
criterio basado en CDS an\u00e1logo al utilizado para
selecci\u00f3n de contrapartidas para operar con derivados,
para la selecci\u00f3n de contrapartidas para la colocaci\u00f3n
de dichos excedentes.
El Grupo Telef\u00f3nica considera la gesti\u00f3n del riesgo de
cr\u00e9dito de clientes como uno de los elementos
esenciales para contribuir a los objetivos de crecimiento
del negocio de manera sostenible. Esta gesti\u00f3n se basa
en la evaluaci\u00f3n activa del riesgo asumido en las
operaciones comerciales, de forma que se valore
adecuadamente la relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo, y en la
necesaria independencia entre las funciones de
originaci\u00f3n y gesti\u00f3n del riesgo.
En las diferentes empresas del Grupo se establecen
procedimientos de autorizaci\u00f3n y gesti\u00f3n formales,
teniendo en cuenta las mejores pr\u00e1cticas en la gesti\u00f3n
del riesgo crediticio pero adaptadas a las
particularidades de cada mercado. Se eval\u00faan
especialmente aquellas operaciones con clientes que
pudieran generar un impacto significativo en los estados
financieros del Grupo y aquellos productos que, por su
p\u00fablico objetivo, plazo, canales de comercializaci\u00f3n, u
otras caracter\u00edsticas comerciales, supongan una
intensificaci\u00f3n del riesgo, para los cuales se establecen
diversas medidas de gesti\u00f3n para mitigar la exposici\u00f3n al
riesgo de cr\u00e9dito.
Este modelo de gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito de clientes
est\u00e1 integrado en los procesos operativos del d\u00eda a d\u00eda
de las diferentes empresas del Grupo, donde la
valoraci\u00f3n del riesgo orienta tanto la tipolog\u00eda de
productos y servicios disponible para los diferentes
perfiles crediticios como las estrategias de gesti\u00f3n de
cobro sobre la cartera de cr\u00e9ditos comerciales.
La exposici\u00f3n m\u00e1xima al riesgo de cr\u00e9dito mantenida por
el Grupo Telef\u00f3nica est\u00e1 principalmente representada
por el valor en libros de los activos, as\u00ed como por las
garant\u00edas prestadas por el Grupo Telef\u00f3nica.
Diversas compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica otorgan avales
operativos concedidos por contrapartidas externas, que
se enmarcan dentro del desarrollo de su actividad
comercial normal, en procesos de adjudicaci\u00f3n de
licencias, autorizaciones y concesiones o de adquisici\u00f3n
de espectro. A 31 de diciembre de 2025 estos avales han
ascendido a aproximadamente 7.608 millones de euros
(7.526 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-690": { "value": "
Gesti\u00f3n del capital
La direcci\u00f3n financiera de Telef\u00f3nica considera varios
aspectos para la evaluaci\u00f3n de la estructura de capital
de la Compa\u00f1\u00eda, con el objetivo de mantener la solvencia
y crear valor para los accionistas.
La direcci\u00f3n financiera estima el coste del capital en
cada momento mediante el seguimiento de los
mercados financieros y la aplicaci\u00f3n de la metodolog\u00eda
est\u00e1ndar en la industria para su c\u00e1lculo (WACC,
weighted average cost of capital), de forma que pueda
aplicarse a la valoraci\u00f3n de los negocios en marcha y a la
evaluaci\u00f3n de proyectos de inversi\u00f3n. Asimismo, se
considera un nivel de deuda financiera neta (excluyendo
factores que pudieran tener un car\u00e1cter no recurrente o
de excepcionalidad) que permita un nivel c\u00f3modo de
Grado de Inversi\u00f3n otorgado por las agencias de
calificaci\u00f3n crediticia, con el fin de proteger la solvencia
crediticia y hacerla compatible con los usos alternativos
de la generaci\u00f3n de caja que pueden presentarse en
cada momento.
Estos aspectos generales se completan con otras
consideraciones y especificidades que se tienen en
cuenta a la hora de evaluar la estructura financiera del
Grupo Telef\u00f3nica, y sus diferentes unidades, tales como
el riesgo pa\u00eds en su acepci\u00f3n amplia, o la volatilidad en la
generaci\u00f3n de la caja.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfObjectivesPoliciesAndProcessesForManagingCapitalExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-697": { "value": "
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceCostExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-696": { "value": "
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-695": { "value": "
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-694": { "value": "
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
Nota 26. Ingresos y gastos
Otros gastos
El desglose del ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Arrendamientos
59
49
Otros servicios exteriores
6.282
6.656
Tributos
563
587
Deterioro de cuentas a cobrar
comerciales
508
546
P\u00e9rdidas procedentes del inmovilizado
y enajenaci\u00f3n de activos
40
37
P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio (Nota 7)
486
640
Otros gastos operativos
330
119
Total
8.268
8.634
(1) Conforme a NIIF 16, se incluye solo los arrendamientos de corto plazo y los
que tienen por objeto activos de bajo valor o intangibles (v\u00e9ase Nota 9).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2025 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (174 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (254 millones de euros) y Grupo Be-
terna (58 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2024 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (397 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (192 millones de euros) y Grupo Be-
terna (51 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
En otros gastos operativos de 2025 se incluyen gastos
asociados a los planes de transformaci\u00f3n de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a, como son los gastos asociados al canal de
distribuci\u00f3n, por importe de 151 millones de euros, (v\u00e9ase
Nota 2).
En otros gastos operativos de 2024 se incluye la
reversi\u00f3n de provisiones regulatorias de Telef\u00f3nica
Brasil, que supuso un menor gasto de 386 millones de
reales brasile\u00f1os (67 millones de euros a tipo de cambio
promedio de 2024) tras la firma del Acuerdo de
Migraci\u00f3n de Concesi\u00f3n entre Telef\u00f3nica Brasil y
ANATEL (v\u00e9anse notas 24.c y 29.a).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-693": { "value": "
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-692": { "value": "
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-691": { "value": "
El desglose de los resultados financieros registrados en
los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por intereses
543
390
Dividendos recibidos
32
39
Otros ingresos financieros
154
265
Subtotal
729
694
Variaciones en valor razonable de derivados de activo a valor razonable con cambios en resultados
40
145
Variaciones en valor razonable de derivados de pasivo a valor razonable con cambios en
resultados
(150)
(88)
Variaciones en valor razonable de instrumentos de deuda y otros activos a valor razonable con
cambios en resultados
4
4
Traspaso desde patrimonio de resultados por coberturas de flujos de efectivo que no se esperan
que ocurran
\u2014
\u2014
(P\u00e9rdida)/Ganancia por derivados de cobertura de valor razonable
(155)
(226)
Ganancia/(p\u00e9rdida) por el ajuste a los elementos cubiertos en coberturas de valor razonable
143
224
Subtotal
(118)
59
Gastos por intereses
(1.384)
(1.537)
Gastos financieros por deudas por arrendamientos (v\u00e9ase Nota 20)
(418)
(423)
Ineficacia de coberturas de flujos de efectivo
(1)
(2)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones y otros pasivos
(242)
(238)
Otros gastos financieros
(111)
(125)
Subtotal
(2.156)
(2.325)
Resultado financiero neto excluidas diferencias de cambio y correcci\u00f3n monetaria
(1.545)
(1.572)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-701": { "value": "
Nota 21. Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
El desglose del ep\u00edgrafe \"Cuentas a pagar y otros
pasivos no corrientes\" del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de
diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es el
siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
1.811
1.850
Cuentas a pagar por
adquisici\u00f3n de espectro
950
1.008
Deudas con empresas
asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
603
433
Cuentas a pagar por compras
o prestaci\u00f3n de servicios
86
163
Otras cuentas a pagar
172
246
Otros pasivos no corrientes
2.101
1.843
Pasivos contractuales (Nota
23)
878
813
Ingresos diferidos
115
91
Administraciones p\u00fablicas
acreedoras
1.108
938
Contratos de seguro y
reaseguro de pasivo a largo
plazo con empresas asociadas
y negocios conjuntos (Nota 10)
\u2014
1
Total
3.912
3.693
El detalle de las \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de
espectro\" a largo plazo a 31 de diciembre de 2025 y
2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
58
63
Telef\u00f3nica Colombia
\u2014
74
Telef\u00f3nica Brasil
185
177
Telef\u00f3nica Alemania
708
690
Telef\u00f3nica Uruguay
\u2014
4
Total
950
1.008
Las obligaciones pendientes de pago a 31 de diciembre
de 2025 por las licencias de espectro radioel\u00e9ctrico
adquiridas por Telef\u00f3nica Brasil en noviembre de 2021
ascienden a 1.034 millones de reales (160 millones de
euros), de los cuales 965 millones de reales (149 millones
de euros) se encuentran clasificados a largo plazo. A 31
de diciembre de 2024 las obligaciones pendientes de
pago ascend\u00edan a 1.005 millones de reales (156 millones
de euros a tipo de cambio de cierre de 2024), de los
cuales 942 millones de reales (146 millones de euros a
tipo de cambio de cierre de 2024) se encontraban
clasificados en el largo plazo.
En junio de 2019 Telef\u00f3nica Alemania result\u00f3
adjudicataria de un total de 90 MHz de espectro por un
importe de 1.425 millones de euros. La Compa\u00f1\u00eda, al igual
que el resto de operadores participantes en la subasta,
alcanz\u00f3 un acuerdo para diferir los pagos en plazos
anuales sin intereses hasta el a\u00f1o 2030, en lugar de un
pago total inicial (v\u00e9ase Anexo VI). En 2025 y 2024 se
han realizado pagos por importe de 108 millones de
euros cada a\u00f1o (v\u00e9ase Nota 28). El valor actual de la
deuda pendiente de pago a 31 de diciembre de 2025
asciende a 695 millones de euros (797 millones de euros
a 31 de diciembre de 2024), de los que 554 millones de
euros tienen un vencimiento superior a doce meses (690
millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025, Telef\u00f3nica Alemania extendi\u00f3
las licencias de espectro para las bandas de 800 MHz,
1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030, por importe de 207
millones de euros. El valor actual de la deuda pendiente
a 31 de diciembre de 2025 asciende a 195 millones de
euros, de los cuales 154 millones tienen un vencimiento
superior a doce meses (v\u00e9ase Nota 6).
Los pagos de licencias financiadas correspondientes a
operaciones continuadas de los ejercicios 2025 y 2024
ascendieron a 122 y 172 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 28).
Administraciones p\u00fablicas acreedoras incluye,
principalmente, saldos de Telef\u00f3nica Brasil por la tasa
del Fondo de Fiscalizaci\u00f3n de las Telecomunicaciones
(Fistel) correspondientes al periodo 2020-2025 que
junto con los intereses financieros devengados
ascienden a 6.148 millones de reales brasile\u00f1os (950
millones de euros) a 31 de diciembre de 2025 (4.714
millones de reales brasile\u00f1os, 732 millones de euros a 31
de diciembre de 2024). Los pagos relacionados con este
pasivo, de acuerdo con la decisi\u00f3n del Tribunal Federal
Regional de la Primera Regi\u00f3n, se encuentran
suspendidos.
Nota 22. Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes
El desglose del ep\u00edgrafe \"Cuentas a pagar y otros
pasivos corrientes\" a 31 de diciembre de 2025 y 31 de
diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
11.177
12.640
Cuentas a pagar por compras o prestaci\u00f3n de servicios
6.490
7.783
Proveedores de inmovilizado
2.234
2.803
Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de espectro
200
227
Otras cuentas a pagar
1.324
1.299
Dividendos pendientes de pago
139
121
Cuentas a pagar con empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
790
407
Otros pasivos corrientes
1.765
1.966
Pasivos contractuales (Nota 23)
971
1.064
Ingresos diferidos
128
113
Anticipos recibidos
511
533
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo a corto plazo
137
236
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo, y otros pasivos a corto plazo, empresas asociadas y
negocios conjuntos (Nota 10)
18
20
Total
12.942
14.606
El detalle de las \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de
espectro a corto plazo\" a 31 de diciembre de 2025 y a 31
de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Alemania
183
107
Telef\u00f3nica Colombia
\u2014
60
Telef\u00f3nica Brasil
11
10
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
7
32
Telef\u00f3nica Ecuador
\u2014
15
Telef\u00f3nica Uruguay
\u2014
3
Total
200
227
En \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de espectro\" a 31
de diciembre de 2025 y 2024 se recoge la parte
pendiente de pago y vencimiento inferior a doce meses
de la licencia de uso de espectro en Brasil adquirida en
noviembre de 2021 y de las licencias de uso de espectro
en Alemania adquiridas en 2019 y 2025 (v\u00e9ase Nota 21).
La composici\u00f3n del saldo de \"Otras cuentas a pagar\" a
31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la
siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Remuneraciones pendientes
de pago
512
610
Otras deudas no comerciales
de car\u00e1cter no financiero
812
689
Total
1.324
1.299
En otras deudas no comerciales de car\u00e1cter no
financiero se incluyen principalmente pasivos asociados
a la involucraci\u00f3n continuada por ventas de cartera
realizadas por Telef\u00f3nica Alemania. El importe registrado
a 31 de diciembre de 2025 asciende a 496 millones de
euros (481 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025 Telef\u00f3nica Brasil realiz\u00f3 una
agrupaci\u00f3n de sus acciones en la proporci\u00f3n de 40 a 1, y
un posterior desdoblamiento de 1 a 80, sin modificar el
capital social de la compa\u00f1\u00eda. Las fracciones de acciones
que quedaban en poder de los accionistas se agruparon
en n\u00fameros enteros y se vendieron en una subasta. El
producto de la subasta se puso a disposici\u00f3n de los
tenedores de las fracciones de acciones. A 31 de
diciembre de 2025 se mantiene un importe de 825
millones de reales brasile\u00f1os (unos 127 millones de euros
a tipo de cambio de 31 de diciembre de 2025) a
disposici\u00f3n de los accionistas no identificados o con
datos de registro incompletos, clasificado en Otras
cuentas a pagar de la tabla anterior (v\u00e9ase Nota 28). Los
importes ser\u00e1n retenidos por Telef\u00f3nica Brasil, dentro
del plazo legal, para su cobro por el respectivo titular
previa presentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n de registro
completa.
Informaci\u00f3n sobre el periodo medio
de pago a proveedores. Disposici\u00f3n
adicional tercera, 'Deber de
informaci\u00f3n' de la Ley 15/2010, de 5
de julio, modificada por la Ley
18/2022, de 28 de septiembre
Se detalla la siguiente informaci\u00f3n correspondiente a las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica que operan en Espa\u00f1a.
D\u00edas
2025
2024
Periodo medio de pago
a proveedores
48
51
Ratio de las operaciones
pagadas
49
52
Ratio de las operaciones
pendientes de pago
34
39
Millones de euros
Total pagos realizados
8.946
8.424
Total pagos pendientes
1.173
1.221
2025
2024
Volumen monetario de
facturas pagadas dentro
del plazo legal (millones
de euros)
7.151
5.406
Porcentaje sobre el
total de los pagos
realizados
80%
64%
N\u00famero de facturas
pagadas dentro del plazo
legal
204.612
157.640
Porcentaje sobre el
n\u00famero total de
facturas pagadas
73%
58%
Los procesos internos y la pol\u00edtica de plazos de pago de
las compa\u00f1\u00edas espa\u00f1olas del Grupo Telef\u00f3nica se
adaptan a lo dispuesto en la Ley 15/2010 (modificada por
la Ley 31/2014) y en el Real Decreto-ley 4/2013, que
establecen medidas de lucha contra la morosidad en las
operaciones comerciales. En este sentido, las
condiciones de contrataci\u00f3n a proveedores comerciales
incorporan periodos de pago iguales o inferiores a los 60
d\u00edas, de acuerdo con los plazos pactados entre las
partes.
Por motivos de eficiencia y en l\u00ednea con los usos
habituales del comercio, las diversas compa\u00f1\u00edas del
Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a tienen establecido un
calendario de pago a proveedores en virtud del cual la
mayor parte de los pagos se realizan en d\u00edas fijos de
cada mes. Las facturas cuyo vencimiento se produce
entre dos d\u00edas de pago, son satisfechas el siguiente d\u00eda
de pago fijado en calendario.
Los pagos a proveedores espa\u00f1oles que durante el
ejercicio 2025 han excedido el plazo legal establecido,
son derivados de circunstancias o incidencias ajenas a la
pol\u00edtica de pagos establecida, entre las que se
encuentran principalmente el retraso en la emisi\u00f3n de
facturas (obligaci\u00f3n legal del proveedor), el cierre de los
acuerdos con los proveedores en la entrega de los
bienes o prestaci\u00f3n del servicio, o procesos puntuales
de tramitaci\u00f3n.
El periodo medio de pago a proveedores de las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a en 2025,
calculado de acuerdo con los criterios establecidos en la
disposici\u00f3n adicional \u00fanica de la Resoluci\u00f3n de 29 de
enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Auditor\u00eda
de Cuentas, asciende a 48 d\u00edas (51 d\u00edas en 2024).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-700": { "value": "
Nota 21. Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
El desglose del ep\u00edgrafe \"Cuentas a pagar y otros
pasivos no corrientes\" del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de
diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es el
siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
1.811
1.850
Cuentas a pagar por
adquisici\u00f3n de espectro
950
1.008
Deudas con empresas
asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
603
433
Cuentas a pagar por compras
o prestaci\u00f3n de servicios
86
163
Otras cuentas a pagar
172
246
Otros pasivos no corrientes
2.101
1.843
Pasivos contractuales (Nota
23)
878
813
Ingresos diferidos
115
91
Administraciones p\u00fablicas
acreedoras
1.108
938
Contratos de seguro y
reaseguro de pasivo a largo
plazo con empresas asociadas
y negocios conjuntos (Nota 10)
\u2014
1
Total
3.912
3.693
El detalle de las \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de
espectro\" a largo plazo a 31 de diciembre de 2025 y
2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
58
63
Telef\u00f3nica Colombia
\u2014
74
Telef\u00f3nica Brasil
185
177
Telef\u00f3nica Alemania
708
690
Telef\u00f3nica Uruguay
\u2014
4
Total
950
1.008
Las obligaciones pendientes de pago a 31 de diciembre
de 2025 por las licencias de espectro radioel\u00e9ctrico
adquiridas por Telef\u00f3nica Brasil en noviembre de 2021
ascienden a 1.034 millones de reales (160 millones de
euros), de los cuales 965 millones de reales (149 millones
de euros) se encuentran clasificados a largo plazo. A 31
de diciembre de 2024 las obligaciones pendientes de
pago ascend\u00edan a 1.005 millones de reales (156 millones
de euros a tipo de cambio de cierre de 2024), de los
cuales 942 millones de reales (146 millones de euros a
tipo de cambio de cierre de 2024) se encontraban
clasificados en el largo plazo.
En junio de 2019 Telef\u00f3nica Alemania result\u00f3
adjudicataria de un total de 90 MHz de espectro por un
importe de 1.425 millones de euros. La Compa\u00f1\u00eda, al igual
que el resto de operadores participantes en la subasta,
alcanz\u00f3 un acuerdo para diferir los pagos en plazos
anuales sin intereses hasta el a\u00f1o 2030, en lugar de un
pago total inicial (v\u00e9ase Anexo VI). En 2025 y 2024 se
han realizado pagos por importe de 108 millones de
euros cada a\u00f1o (v\u00e9ase Nota 28). El valor actual de la
deuda pendiente de pago a 31 de diciembre de 2025
asciende a 695 millones de euros (797 millones de euros
a 31 de diciembre de 2024), de los que 554 millones de
euros tienen un vencimiento superior a doce meses (690
millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025, Telef\u00f3nica Alemania extendi\u00f3
las licencias de espectro para las bandas de 800 MHz,
1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030, por importe de 207
millones de euros. El valor actual de la deuda pendiente
a 31 de diciembre de 2025 asciende a 195 millones de
euros, de los cuales 154 millones tienen un vencimiento
superior a doce meses (v\u00e9ase Nota 6).
Los pagos de licencias financiadas correspondientes a
operaciones continuadas de los ejercicios 2025 y 2024
ascendieron a 122 y 172 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 28).
Administraciones p\u00fablicas acreedoras incluye,
principalmente, saldos de Telef\u00f3nica Brasil por la tasa
del Fondo de Fiscalizaci\u00f3n de las Telecomunicaciones
(Fistel) correspondientes al periodo 2020-2025 que
junto con los intereses financieros devengados
ascienden a 6.148 millones de reales brasile\u00f1os (950
millones de euros) a 31 de diciembre de 2025 (4.714
millones de reales brasile\u00f1os, 732 millones de euros a 31
de diciembre de 2024). Los pagos relacionados con este
pasivo, de acuerdo con la decisi\u00f3n del Tribunal Federal
Regional de la Primera Regi\u00f3n, se encuentran
suspendidos.
Nota 22. Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes
El desglose del ep\u00edgrafe \"Cuentas a pagar y otros
pasivos corrientes\" a 31 de diciembre de 2025 y 31 de
diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
11.177
12.640
Cuentas a pagar por compras o prestaci\u00f3n de servicios
6.490
7.783
Proveedores de inmovilizado
2.234
2.803
Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de espectro
200
227
Otras cuentas a pagar
1.324
1.299
Dividendos pendientes de pago
139
121
Cuentas a pagar con empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
790
407
Otros pasivos corrientes
1.765
1.966
Pasivos contractuales (Nota 23)
971
1.064
Ingresos diferidos
128
113
Anticipos recibidos
511
533
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo a corto plazo
137
236
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo, y otros pasivos a corto plazo, empresas asociadas y
negocios conjuntos (Nota 10)
18
20
Total
12.942
14.606
El detalle de las \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de
espectro a corto plazo\" a 31 de diciembre de 2025 y a 31
de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Alemania
183
107
Telef\u00f3nica Colombia
\u2014
60
Telef\u00f3nica Brasil
11
10
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
7
32
Telef\u00f3nica Ecuador
\u2014
15
Telef\u00f3nica Uruguay
\u2014
3
Total
200
227
En \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de espectro\" a 31
de diciembre de 2025 y 2024 se recoge la parte
pendiente de pago y vencimiento inferior a doce meses
de la licencia de uso de espectro en Brasil adquirida en
noviembre de 2021 y de las licencias de uso de espectro
en Alemania adquiridas en 2019 y 2025 (v\u00e9ase Nota 21).
La composici\u00f3n del saldo de \"Otras cuentas a pagar\" a
31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la
siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Remuneraciones pendientes
de pago
512
610
Otras deudas no comerciales
de car\u00e1cter no financiero
812
689
Total
1.324
1.299
En otras deudas no comerciales de car\u00e1cter no
financiero se incluyen principalmente pasivos asociados
a la involucraci\u00f3n continuada por ventas de cartera
realizadas por Telef\u00f3nica Alemania. El importe registrado
a 31 de diciembre de 2025 asciende a 496 millones de
euros (481 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025 Telef\u00f3nica Brasil realiz\u00f3 una
agrupaci\u00f3n de sus acciones en la proporci\u00f3n de 40 a 1, y
un posterior desdoblamiento de 1 a 80, sin modificar el
capital social de la compa\u00f1\u00eda. Las fracciones de acciones
que quedaban en poder de los accionistas se agruparon
en n\u00fameros enteros y se vendieron en una subasta. El
producto de la subasta se puso a disposici\u00f3n de los
tenedores de las fracciones de acciones. A 31 de
diciembre de 2025 se mantiene un importe de 825
millones de reales brasile\u00f1os (unos 127 millones de euros
a tipo de cambio de 31 de diciembre de 2025) a
disposici\u00f3n de los accionistas no identificados o con
datos de registro incompletos, clasificado en Otras
cuentas a pagar de la tabla anterior (v\u00e9ase Nota 28). Los
importes ser\u00e1n retenidos por Telef\u00f3nica Brasil, dentro
del plazo legal, para su cobro por el respectivo titular
previa presentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n de registro
completa.
Informaci\u00f3n sobre el periodo medio
de pago a proveedores. Disposici\u00f3n
adicional tercera, 'Deber de
informaci\u00f3n' de la Ley 15/2010, de 5
de julio, modificada por la Ley
18/2022, de 28 de septiembre
Se detalla la siguiente informaci\u00f3n correspondiente a las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica que operan en Espa\u00f1a.
D\u00edas
2025
2024
Periodo medio de pago
a proveedores
48
51
Ratio de las operaciones
pagadas
49
52
Ratio de las operaciones
pendientes de pago
34
39
Millones de euros
Total pagos realizados
8.946
8.424
Total pagos pendientes
1.173
1.221
2025
2024
Volumen monetario de
facturas pagadas dentro
del plazo legal (millones
de euros)
7.151
5.406
Porcentaje sobre el
total de los pagos
realizados
80%
64%
N\u00famero de facturas
pagadas dentro del plazo
legal
204.612
157.640
Porcentaje sobre el
n\u00famero total de
facturas pagadas
73%
58%
Los procesos internos y la pol\u00edtica de plazos de pago de
las compa\u00f1\u00edas espa\u00f1olas del Grupo Telef\u00f3nica se
adaptan a lo dispuesto en la Ley 15/2010 (modificada por
la Ley 31/2014) y en el Real Decreto-ley 4/2013, que
establecen medidas de lucha contra la morosidad en las
operaciones comerciales. En este sentido, las
condiciones de contrataci\u00f3n a proveedores comerciales
incorporan periodos de pago iguales o inferiores a los 60
d\u00edas, de acuerdo con los plazos pactados entre las
partes.
Por motivos de eficiencia y en l\u00ednea con los usos
habituales del comercio, las diversas compa\u00f1\u00edas del
Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a tienen establecido un
calendario de pago a proveedores en virtud del cual la
mayor parte de los pagos se realizan en d\u00edas fijos de
cada mes. Las facturas cuyo vencimiento se produce
entre dos d\u00edas de pago, son satisfechas el siguiente d\u00eda
de pago fijado en calendario.
Los pagos a proveedores espa\u00f1oles que durante el
ejercicio 2025 han excedido el plazo legal establecido,
son derivados de circunstancias o incidencias ajenas a la
pol\u00edtica de pagos establecida, entre las que se
encuentran principalmente el retraso en la emisi\u00f3n de
facturas (obligaci\u00f3n legal del proveedor), el cierre de los
acuerdos con los proveedores en la entrega de los
bienes o prestaci\u00f3n del servicio, o procesos puntuales
de tramitaci\u00f3n.
El periodo medio de pago a proveedores de las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a en 2025,
calculado de acuerdo con los criterios establecidos en la
disposici\u00f3n adicional \u00fanica de la Resoluci\u00f3n de 29 de
enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Auditor\u00eda
de Cuentas, asciende a 48 d\u00edas (51 d\u00edas en 2024).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-699": { "value": "
Nota 21. Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
El desglose del ep\u00edgrafe \"Cuentas a pagar y otros
pasivos no corrientes\" del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de
diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es el
siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
1.811
1.850
Cuentas a pagar por
adquisici\u00f3n de espectro
950
1.008
Deudas con empresas
asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
603
433
Cuentas a pagar por compras
o prestaci\u00f3n de servicios
86
163
Otras cuentas a pagar
172
246
Otros pasivos no corrientes
2.101
1.843
Pasivos contractuales (Nota
23)
878
813
Ingresos diferidos
115
91
Administraciones p\u00fablicas
acreedoras
1.108
938
Contratos de seguro y
reaseguro de pasivo a largo
plazo con empresas asociadas
y negocios conjuntos (Nota 10)
\u2014
1
Total
3.912
3.693
El detalle de las \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de
espectro\" a largo plazo a 31 de diciembre de 2025 y
2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
58
63
Telef\u00f3nica Colombia
\u2014
74
Telef\u00f3nica Brasil
185
177
Telef\u00f3nica Alemania
708
690
Telef\u00f3nica Uruguay
\u2014
4
Total
950
1.008
Las obligaciones pendientes de pago a 31 de diciembre
de 2025 por las licencias de espectro radioel\u00e9ctrico
adquiridas por Telef\u00f3nica Brasil en noviembre de 2021
ascienden a 1.034 millones de reales (160 millones de
euros), de los cuales 965 millones de reales (149 millones
de euros) se encuentran clasificados a largo plazo. A 31
de diciembre de 2024 las obligaciones pendientes de
pago ascend\u00edan a 1.005 millones de reales (156 millones
de euros a tipo de cambio de cierre de 2024), de los
cuales 942 millones de reales (146 millones de euros a
tipo de cambio de cierre de 2024) se encontraban
clasificados en el largo plazo.
En junio de 2019 Telef\u00f3nica Alemania result\u00f3
adjudicataria de un total de 90 MHz de espectro por un
importe de 1.425 millones de euros. La Compa\u00f1\u00eda, al igual
que el resto de operadores participantes en la subasta,
alcanz\u00f3 un acuerdo para diferir los pagos en plazos
anuales sin intereses hasta el a\u00f1o 2030, en lugar de un
pago total inicial (v\u00e9ase Anexo VI). En 2025 y 2024 se
han realizado pagos por importe de 108 millones de
euros cada a\u00f1o (v\u00e9ase Nota 28). El valor actual de la
deuda pendiente de pago a 31 de diciembre de 2025
asciende a 695 millones de euros (797 millones de euros
a 31 de diciembre de 2024), de los que 554 millones de
euros tienen un vencimiento superior a doce meses (690
millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025, Telef\u00f3nica Alemania extendi\u00f3
las licencias de espectro para las bandas de 800 MHz,
1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030, por importe de 207
millones de euros. El valor actual de la deuda pendiente
a 31 de diciembre de 2025 asciende a 195 millones de
euros, de los cuales 154 millones tienen un vencimiento
superior a doce meses (v\u00e9ase Nota 6).
Los pagos de licencias financiadas correspondientes a
operaciones continuadas de los ejercicios 2025 y 2024
ascendieron a 122 y 172 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 28).
Administraciones p\u00fablicas acreedoras incluye,
principalmente, saldos de Telef\u00f3nica Brasil por la tasa
del Fondo de Fiscalizaci\u00f3n de las Telecomunicaciones
(Fistel) correspondientes al periodo 2020-2025 que
junto con los intereses financieros devengados
ascienden a 6.148 millones de reales brasile\u00f1os (950
millones de euros) a 31 de diciembre de 2025 (4.714
millones de reales brasile\u00f1os, 732 millones de euros a 31
de diciembre de 2024). Los pagos relacionados con este
pasivo, de acuerdo con la decisi\u00f3n del Tribunal Federal
Regional de la Primera Regi\u00f3n, se encuentran
suspendidos.
Nota 22. Cuentas a pagar y otros pasivos corrientes
El desglose del ep\u00edgrafe \"Cuentas a pagar y otros
pasivos corrientes\" a 31 de diciembre de 2025 y 31 de
diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
11.177
12.640
Cuentas a pagar por compras o prestaci\u00f3n de servicios
6.490
7.783
Proveedores de inmovilizado
2.234
2.803
Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de espectro
200
227
Otras cuentas a pagar
1.324
1.299
Dividendos pendientes de pago
139
121
Cuentas a pagar con empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
790
407
Otros pasivos corrientes
1.765
1.966
Pasivos contractuales (Nota 23)
971
1.064
Ingresos diferidos
128
113
Anticipos recibidos
511
533
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo a corto plazo
137
236
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo, y otros pasivos a corto plazo, empresas asociadas y
negocios conjuntos (Nota 10)
18
20
Total
12.942
14.606
El detalle de las \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de
espectro a corto plazo\" a 31 de diciembre de 2025 y a 31
de diciembre de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Alemania
183
107
Telef\u00f3nica Colombia
\u2014
60
Telef\u00f3nica Brasil
11
10
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
7
32
Telef\u00f3nica Ecuador
\u2014
15
Telef\u00f3nica Uruguay
\u2014
3
Total
200
227
En \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de espectro\" a 31
de diciembre de 2025 y 2024 se recoge la parte
pendiente de pago y vencimiento inferior a doce meses
de la licencia de uso de espectro en Brasil adquirida en
noviembre de 2021 y de las licencias de uso de espectro
en Alemania adquiridas en 2019 y 2025 (v\u00e9ase Nota 21).
La composici\u00f3n del saldo de \"Otras cuentas a pagar\" a
31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la
siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Remuneraciones pendientes
de pago
512
610
Otras deudas no comerciales
de car\u00e1cter no financiero
812
689
Total
1.324
1.299
En otras deudas no comerciales de car\u00e1cter no
financiero se incluyen principalmente pasivos asociados
a la involucraci\u00f3n continuada por ventas de cartera
realizadas por Telef\u00f3nica Alemania. El importe registrado
a 31 de diciembre de 2025 asciende a 496 millones de
euros (481 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025 Telef\u00f3nica Brasil realiz\u00f3 una
agrupaci\u00f3n de sus acciones en la proporci\u00f3n de 40 a 1, y
un posterior desdoblamiento de 1 a 80, sin modificar el
capital social de la compa\u00f1\u00eda. Las fracciones de acciones
que quedaban en poder de los accionistas se agruparon
en n\u00fameros enteros y se vendieron en una subasta. El
producto de la subasta se puso a disposici\u00f3n de los
tenedores de las fracciones de acciones. A 31 de
diciembre de 2025 se mantiene un importe de 825
millones de reales brasile\u00f1os (unos 127 millones de euros
a tipo de cambio de 31 de diciembre de 2025) a
disposici\u00f3n de los accionistas no identificados o con
datos de registro incompletos, clasificado en Otras
cuentas a pagar de la tabla anterior (v\u00e9ase Nota 28). Los
importes ser\u00e1n retenidos por Telef\u00f3nica Brasil, dentro
del plazo legal, para su cobro por el respectivo titular
previa presentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n de registro
completa.
Informaci\u00f3n sobre el periodo medio
de pago a proveedores. Disposici\u00f3n
adicional tercera, 'Deber de
informaci\u00f3n' de la Ley 15/2010, de 5
de julio, modificada por la Ley
18/2022, de 28 de septiembre
Se detalla la siguiente informaci\u00f3n correspondiente a las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica que operan en Espa\u00f1a.
D\u00edas
2025
2024
Periodo medio de pago
a proveedores
48
51
Ratio de las operaciones
pagadas
49
52
Ratio de las operaciones
pendientes de pago
34
39
Millones de euros
Total pagos realizados
8.946
8.424
Total pagos pendientes
1.173
1.221
2025
2024
Volumen monetario de
facturas pagadas dentro
del plazo legal (millones
de euros)
7.151
5.406
Porcentaje sobre el
total de los pagos
realizados
80%
64%
N\u00famero de facturas
pagadas dentro del plazo
legal
204.612
157.640
Porcentaje sobre el
n\u00famero total de
facturas pagadas
73%
58%
Los procesos internos y la pol\u00edtica de plazos de pago de
las compa\u00f1\u00edas espa\u00f1olas del Grupo Telef\u00f3nica se
adaptan a lo dispuesto en la Ley 15/2010 (modificada por
la Ley 31/2014) y en el Real Decreto-ley 4/2013, que
establecen medidas de lucha contra la morosidad en las
operaciones comerciales. En este sentido, las
condiciones de contrataci\u00f3n a proveedores comerciales
incorporan periodos de pago iguales o inferiores a los 60
d\u00edas, de acuerdo con los plazos pactados entre las
partes.
Por motivos de eficiencia y en l\u00ednea con los usos
habituales del comercio, las diversas compa\u00f1\u00edas del
Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a tienen establecido un
calendario de pago a proveedores en virtud del cual la
mayor parte de los pagos se realizan en d\u00edas fijos de
cada mes. Las facturas cuyo vencimiento se produce
entre dos d\u00edas de pago, son satisfechas el siguiente d\u00eda
de pago fijado en calendario.
Los pagos a proveedores espa\u00f1oles que durante el
ejercicio 2025 han excedido el plazo legal establecido,
son derivados de circunstancias o incidencias ajenas a la
pol\u00edtica de pagos establecida, entre las que se
encuentran principalmente el retraso en la emisi\u00f3n de
facturas (obligaci\u00f3n legal del proveedor), el cierre de los
acuerdos con los proveedores en la entrega de los
bienes o prestaci\u00f3n del servicio, o procesos puntuales
de tramitaci\u00f3n.
El periodo medio de pago a proveedores de las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a en 2025,
calculado de acuerdo con los criterios establecidos en la
disposici\u00f3n adicional \u00fanica de la Resoluci\u00f3n de 29 de
enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Auditor\u00eda
de Cuentas, asciende a 48 d\u00edas (51 d\u00edas en 2024).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-698": { "value": "
Nota 21. Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes
El desglose del ep\u00edgrafe \"Cuentas a pagar y otros
pasivos no corrientes\" del Grupo Telef\u00f3nica a 31 de
diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es el
siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
1.811
1.850
Cuentas a pagar por
adquisici\u00f3n de espectro
950
1.008
Deudas con empresas
asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
603
433
Cuentas a pagar por compras
o prestaci\u00f3n de servicios
86
163
Otras cuentas a pagar
172
246
Otros pasivos no corrientes
2.101
1.843
Pasivos contractuales (Nota
23)
878
813
Ingresos diferidos
115
91
Administraciones p\u00fablicas
acreedoras
1.108
938
Contratos de seguro y
reaseguro de pasivo a largo
plazo con empresas asociadas
y negocios conjuntos (Nota 10)
\u2014
1
Total
3.912
3.693
El detalle de las \"Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de
espectro\" a largo plazo a 31 de diciembre de 2025 y
2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
58
63
Telef\u00f3nica Colombia
\u2014
74
Telef\u00f3nica Brasil
185
177
Telef\u00f3nica Alemania
708
690
Telef\u00f3nica Uruguay
\u2014
4
Total
950
1.008
Las obligaciones pendientes de pago a 31 de diciembre
de 2025 por las licencias de espectro radioel\u00e9ctrico
adquiridas por Telef\u00f3nica Brasil en noviembre de 2021
ascienden a 1.034 millones de reales (160 millones de
euros), de los cuales 965 millones de reales (149 millones
de euros) se encuentran clasificados a largo plazo. A 31
de diciembre de 2024 las obligaciones pendientes de
pago ascend\u00edan a 1.005 millones de reales (156 millones
de euros a tipo de cambio de cierre de 2024), de los
cuales 942 millones de reales (146 millones de euros a
tipo de cambio de cierre de 2024) se encontraban
clasificados en el largo plazo.
En junio de 2019 Telef\u00f3nica Alemania result\u00f3
adjudicataria de un total de 90 MHz de espectro por un
importe de 1.425 millones de euros. La Compa\u00f1\u00eda, al igual
que el resto de operadores participantes en la subasta,
alcanz\u00f3 un acuerdo para diferir los pagos en plazos
anuales sin intereses hasta el a\u00f1o 2030, en lugar de un
pago total inicial (v\u00e9ase Anexo VI). En 2025 y 2024 se
han realizado pagos por importe de 108 millones de
euros cada a\u00f1o (v\u00e9ase Nota 28). El valor actual de la
deuda pendiente de pago a 31 de diciembre de 2025
asciende a 695 millones de euros (797 millones de euros
a 31 de diciembre de 2024), de los que 554 millones de
euros tienen un vencimiento superior a doce meses (690
millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Adicionalmente, en 2025, Telef\u00f3nica Alemania extendi\u00f3
las licencias de espectro para las bandas de 800 MHz,
1800 MHz y 2600 MHz hasta 2030, por importe de 207
millones de euros. El valor actual de la deuda pendiente
a 31 de diciembre de 2025 asciende a 195 millones de
euros, de los cuales 154 millones tienen un vencimiento
superior a doce meses (v\u00e9ase Nota 6).
Los pagos de licencias financiadas correspondientes a
operaciones continuadas de los ejercicios 2025 y 2024
ascendieron a 122 y 172 millones de euros,
respectivamente (v\u00e9ase Nota 28).
Administraciones p\u00fablicas acreedoras incluye,
principalmente, saldos de Telef\u00f3nica Brasil por la tasa
del Fondo de Fiscalizaci\u00f3n de las Telecomunicaciones
(Fistel) correspondientes al periodo 2020-2025 que
junto con los intereses financieros devengados
ascienden a 6.148 millones de reales brasile\u00f1os (950
millones de euros) a 31 de diciembre de 2025 (4.714
millones de reales brasile\u00f1os, 732 millones de euros a 31
de diciembre de 2024). Los pagos relacionados con este
pasivo, de acuerdo con la decisi\u00f3n del Tribunal Federal
Regional de la Primera Regi\u00f3n, se encuentran
suspendidos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-702": { "value": "
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
1.811
1.850
Cuentas a pagar por
adquisici\u00f3n de espectro
950
1.008
Deudas con empresas
asociadas y negocios
conjuntos (Nota 10)
603
433
Cuentas a pagar por compras
o prestaci\u00f3n de servicios
86
163
Otras cuentas a pagar
172
246
Otros pasivos no corrientes
2.101
1.843
Pasivos contractuales (Nota
23)
878
813
Ingresos diferidos
115
91
Administraciones p\u00fablicas
acreedoras
1.108
938
Contratos de seguro y
reaseguro de pasivo a largo
plazo con empresas asociadas
y negocios conjuntos (Nota 10)
\u2014
1
Total
3.912
3.693
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cuentas a pagar
11.177
12.640
Cuentas a pagar por compras o prestaci\u00f3n de servicios
6.490
7.783
Proveedores de inmovilizado
2.234
2.803
Cuentas a pagar por adquisici\u00f3n de espectro
200
227
Otras cuentas a pagar
1.324
1.299
Dividendos pendientes de pago
139
121
Cuentas a pagar con empresas asociadas y negocios conjuntos (Nota 10)
790
407
Otros pasivos corrientes
1.765
1.966
Pasivos contractuales (Nota 23)
971
1.064
Ingresos diferidos
128
113
Anticipos recibidos
511
533
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo a corto plazo
137
236
Contratos de seguro y reaseguro de pasivo, y otros pasivos a corto plazo, empresas asociadas y
negocios conjuntos (Nota 10)
18
20
Total
12.942
14.606
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredIncomeExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-703": { "value": "
Nota 23. Desgloses de activos y\u00a0pasivos contractuales y de
gastos\u00a0diferidos
El movimiento de los activos contractuales en 2025 y
2024 es el siguiente:
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Traspasos
Bajas de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Activos contractuales no corrientes (Nota 12)
288
178
(17)
(140)
(4)
305
Activos contractuales
289
178
(18)
(140)
(4)
305
Correcciones por deterioro
(1)
\u2014
1
\u2014
\u2014
\u2014
Activos contractuales corrientes (Nota 14)
229
219
(327)
128
(16)
233
Activos contractuales
236
221
(329)
128
(17)
239
Correcciones por deterioro
(7)
(2)
2
\u2014
1
(6)
Total
517
397
(344)
(12)
(20)
538
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Traspasos
Diferencias
de conversi\u00f3n
y correcci\u00f3n
monetaria
Saldo al
31/12/2024
Activos contractuales no corrientes (Nota 12)
325
162
(10)
(189)
\u2014
288
Activos contractuales
326
162
(10)
(189)
\u2014
289
Correcciones por deterioro
(1)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
Activos contractuales corrientes (Nota 14)
202
268
(426)
189
(4)
229
Activos contractuales
209
270
(426)
188
(5)
236
Correcciones por deterioro
(7)
(2)
\u2014
1
1
(7)
Total
527
430
(436)
\u2014
(4)
517
A medida que los importes registrados como activos
contractuales se convierten en exigibles, lo cual ocurre
normalmente cuando se realiza la facturaci\u00f3n, se
trasfieren al ep\u00edgrafe de \"Clientes\". En este sentido, el
saldo de la cuenta activos contractuales representa
b\u00e1sicamente importes no vencidos.
El movimiento de los gastos diferidos en 2025 y 2024 es
el siguiente:
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas
Traspasos
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
correcci\u00f3n
monetaria
Bajas de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Gastos diferidos no corrientes
(Nota 12)
1.073
856
(2)
(867)
(6)
(161)
893
Por obtenci\u00f3n de contratos
871
782
(2)
(726)
(4)
(84)
837
Por cumplimiento de contratos
202
74
\u2014
(141)
(2)
(77)
56
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Gastos diferidos corrientes (Nota
14)
1.094
522
(1.203)
657
(6)
(216)
848
Por obtenci\u00f3n de contratos
889
481
(1.053)
591
(4)
(127)
777
Por cumplimiento de contratos
206
41
(150)
66
(2)
(89)
72
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Total
2.167
1.378
(1.205)
(210)
(12)
(377)
1.741
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas
Traspasos
Diferencias de
conversi\u00f3n y
correcci\u00f3n
monetaria
Saldo al
31/12/2024
Gastos diferidos no corrientes (Nota 12)
1.001
885
(5)
(764)
(44)
1.073
Por obtenci\u00f3n de contratos
774
759
(5)
(601)
(56)
871
Por cumplimiento de contratos
227
126
\u2014
(163)
12
202
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Gastos diferidos corrientes (Nota 14)
998
671
(1.332)
761
(4)
1.094
Por obtenci\u00f3n de contratos
815
573
(1.077)
599
(21)
889
Por cumplimiento de contratos
183
98
(255)
162
17
205
Correcciones por deterioro
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Total
1.999
1.556
(1.337)
(3)
(48)
2.167
El movimiento de los pasivos contractuales de contratos
de clientes del 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Saldo al
31/12/2024
Altas
Bajas de
ejercicios
anteriores
Bajas del
ejercicio
en curso
Traspasos
Diferencias
de
conversi\u00f3n
y
correcci\u00f3n
monetaria
Bajas de
sociedades
Saldo al
31/12/2025
Pasivos contractuales no
corrientes (Nota 21)
813
356
(4)
\u2014
(251)
(29)
(7)
878
Pasivos contractuales
corrientes (Nota 22)
1.064
4.836
(1.024)
(4.057)
195
(8)
(35)
971
Total
1.877
5.192
(1.028)
(4.057)
(56)
(37)
(42)
1.849
Millones de euros
Saldo al
31/12/2023
Altas
Bajas de
ejercicios
anteriores
Bajas del
ejercicio
en curso
Traspasos
Diferencias
de
conversi\u00f3n y
correcci\u00f3n
monetaria
Saldo al
31/12/2024
Pasivos contractuales no corrientes
(Nota 21)
778
250
(1)
\u2014
(222)
8
813
Pasivos contractuales corrientes
(Nota 22)
1.035
5.624
(969)
(4.809)
220
(37)
1.064
Total
1.813
5.874
(970)
(4.809)
(2)
(29)
1.877
El calendario de vencimientos de los pasivos
contractuales a 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:
Millones de euros
2026
2027
2028
Posterior
Total
Pasivos contractuales cuotas de activaci\u00f3n
6
3
1
\u2014
10
Pasivos contractuales venta de tarjetas prepago
535
\u2014
\u2014
\u2014
535
Pasivos contractuales servicios
177
34
11
84
306
Pasivos contractuales venta de terminales
39
9
\u2014
\u2014
48
Pasivos contractuales derechos irrevocables de uso
73
69
68
506
716
Otros pasivos contractuales
141
23
19
52
235
Vencimiento de obligaciones de desempe\u00f1o pendientes
971
138
99
642
1.849
", "dimensions": { "concept": "tef:DesglosesDeActivosYPasivosContractualesYDeGastosDiferidosTextBlock", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-704": { "value": "
Nota 24. Provisiones
Los importes de las provisiones en los ejercicios 2025 y
2024 han sido los siguientes:
31/12/2025
31/12/2024
Millones de euros
Corto plazo
Largo plazo
Total
Corto plazo
Largo plazo
Total
Prestaciones a empleados
1.417
5.359
6.776
1.073
4.020
5.093
Planes de terminaci\u00f3n
716
3.215
3.931
357
1.222
1.579
Planes post-empleo de prestaci\u00f3n definida
4
277
281
10
329
339
Otras prestaciones
697
1.867
2.564
706
2.469
3.175
Desmantelamiento de activos
8
352
360
16
519
535
Otras provisiones
474
1.467
1.940
576
1.613
2.189
Total
1.899
7.178
9.077
1.665
6.152
7.817
En 2025 el Grupo ha dotado provisiones por importe de
2.910 millones de euros, de los cuales 2.474 millones
corresponden a Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y 427 millones a otras
compa\u00f1\u00edas. Dentro de estos importes, 2.322 millones en
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y 341 millones en otras compa\u00f1\u00edas
est\u00e1n relacionados, principalmente, con el registro al
cierre del ejercicio de los planes de reestructuraci\u00f3n
descritos m\u00e1s adelante. Adicionalmente, la provisi\u00f3n
registrada en Telef\u00f3nica Espa\u00f1a incorpora 151 millones
de euros correspondientes a otros planes de
transformaci\u00f3n, cuyo efecto se ha contabilizado en la
partida de Otros gastos de la cuenta de resultados
consolidada (v\u00e9ase Nota 26).
a) Prestaciones a empleados
Planes de terminaci\u00f3n
El movimiento de las provisiones por planes de
terminaci\u00f3n durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el
siguiente:
Millones de euros
Total
Provisi\u00f3n planes de terminaci\u00f3n 31-12-2023
1.743
Altas
79
Bajas/aplicaciones
(311)
Diferencias de conversi\u00f3n, ajustes por inflaci\u00f3n
y actualizaci\u00f3n financiera
68
Provisi\u00f3n planes de terminaci\u00f3n 31-12-2024
1.579
Altas
2.687
Bajas/aplicaciones
(308)
Diferencias de conversi\u00f3n, ajustes por inflaci\u00f3n
y actualizaci\u00f3n financiera
26
Otros
(53)
Provisi\u00f3n planes de terminaci\u00f3n 31-12-2025
3.931
Planes de terminaci\u00f3n de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y
unidades corporativas
Con fecha 22 de diciembre de 2025, Telef\u00f3nica de
Espa\u00f1a, S.A.U., Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a, S.A.U.,
Telef\u00f3nica Soluciones de Inform\u00e1tica y Comunicaci\u00f3n
de Espa\u00f1a, S.A.U. y Telef\u00f3nica Audiovisual Digital, S.L.U.
(sociedades de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a), as\u00ed como Telef\u00f3nica
Global Solutions, S.L.U., Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n Digital,
S.L.U. y Telef\u00f3nica, S.A. (unidades corporativas), llegaron
a un acuerdo con las organizaciones sindicales m\u00e1s
representativas para la ejecuci\u00f3n de despidos colectivos
hasta un m\u00e1ximo total de 5.285 personas trabajadoras
en Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y 585 personas trabajadoras en
unidades corporativas, al que se han adherido,
principalmente, personas trabajadoras nacidas en el a\u00f1o
1971 y anteriores y que cuentan una antig\u00fcedad m\u00ednima
de 15 a\u00f1os en la compa\u00f1\u00eda durante toda la vigencia del
ERE (v\u00e9ase Nota 2).
Como consecuencia de dichos acuerdos, Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a ha registrado al cierre del ejercicio 2025 una
provisi\u00f3n por importe de 2.310 millones de euros con
cargo a Gastos de personal, habiendo utilizado para
descuento de flujos una tasa de actualizaci\u00f3n del 3,11%
siendo el plazo medio de dicho plan de 4,32 a\u00f1os.
Asimismo, las unidades corporativas han registrado por
este concepto al cierre del ejercicio 2025 una provisi\u00f3n
con cargo a Gastos de personal por importe de 208
millones de euros.
Con fecha 28 de diciembre de 2023, ciertas subsidiarias
de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a, atendiendo a la concurrencia de
causas productivas, organizativas y t\u00e9cnicas, llegaron a
un acuerdo con las organizaciones sindicales m\u00e1s
representativas para la ejecuci\u00f3n de despidos colectivos
hasta un total de 3.420 trabajadores al que se adhirieron
trabajadores que cumpl\u00edan 56 a\u00f1os o m\u00e1s durante 2024
y ten\u00edan una antig\u00fcedad superior a 15 a\u00f1os en la
Compa\u00f1\u00eda. Este acuerdo fue ratificado el 3 de enero de
2024.
El importe remanente de esta provisi\u00f3n a 31 de
diciembre de 2025 asciende a 1.131 millones de euros, de
los cuales 329 millones de euros se encuentran
clasificados a corto plazo (1.248 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024. 231 millones de euros clasificados en
el corto plazo).
La tasa de actualizaci\u00f3n utilizada para descontar este
plan de terminaci\u00f3n al 31 de diciembre de 2025 ha sido
del 2,96%, siendo el plazo medio de dicho plan de 2,54
a\u00f1os.
Planes post-empleo de prestaci\u00f3n definida
El Grupo mantiene diversos planes de prestaci\u00f3n
definida en los pa\u00edses en los que opera. A continuaci\u00f3n,
se recogen las principales magnitudes de dichos
planes:
31/12/2025
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Obligaci\u00f3n
229
550
39
818
Activo
(108)
(590)
(17)
(715)
Provisi\u00f3n neta antes de limitaci\u00f3n de activos
121
(40)
22
103
Limitaci\u00f3n de activos
\u2014
134
\u2014
134
Total
121
94
22
237
Provisi\u00f3n neta
131
122
28
281
Activos netos
10
28
6
44
31/12/2024
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Obligaci\u00f3n
226
544
92
862
Activo
(106)
(628)
(17)
(751)
Provisi\u00f3n neta antes de limitaci\u00f3n de activos
120
(84)
75
111
Limitaci\u00f3n de activos
\u2014
173
\u2014
173
Total
120
89
75
284
Provisi\u00f3n neta
130
113
96
339
Activos netos
10
24
21
55
El movimiento del valor presente de las obligaciones
durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Valor presente de la obligaci\u00f3n a 31/12/2023
236
764
89
1.089
Impacto primera aplicaci\u00f3n NIC 21
\u2014
\u2014
6
6
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(119)
(9)
(128)
Coste de los servicios corrientes
11
3
9
23
Coste por intereses
8
62
19
89
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
(23)
(118)
(10)
(151)
Beneficios pagados
(6)
(48)
(7)
(61)
Reducciones del plan
\u2014
\u2014
(3)
(3)
Otros movimientos
\u2014
\u2014
(2)
(2)
Valor presente de la obligaci\u00f3n a 31/12/2024
226
544
92
862
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(3)
(12)
(15)
Coste de los servicios corrientes
11
(12)
4
3
Coste por intereses
8
59
2
69
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
(8)
8
6
6
Beneficios pagados
(8)
(46)
(1)
(55)
Traspasos
\u2014
\u2014
(45)
(45)
Otros movimientos
\u2014
\u2014
(7)
(7)
Valor presente de la obligaci\u00f3n a 31/12/2025
229
550
39
818
Asimismo, el movimiento del valor de mercado de los
activos asociados a dichos planes durante los ejercicios
2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Valor de mercado de los activos a 31/12/2023
103
777
14
894
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(129)
1
(128)
Ingresos por intereses
4
63
\u2014
67
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
\u2014
(31)
\u2014
(31)
Contribuciones de la empresa
2
\u2014
\u2014
2
Beneficios pagados
(3)
(44)
\u2014
(47)
Traspasos
(1)
\u2014
1
\u2014
Otros movimientos
1
(8)
1
(6)
Valor de mercado de los activos a 31/12/2024
106
628
17
751
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(3)
(1)
(4)
Ingresos por intereses
3
70
\u2014
73
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
\u2014
(49)
\u2014
(49)
Contribuciones de la empresa
2
\u2014
\u2014
2
Beneficios pagados
(4)
(43)
\u2014
(47)
Traspasos
\u2014
\u2014
1
1
Otros movimientos
1
(13)
\u2014
(12)
Valor de mercado de los activos a 31/12/2025
108
590
17
715
Planes post-empleo de Telef\u00f3nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil patrocina los siguientes planes de
beneficios post-empleo:
Planes
Entidad gestora
Patrocinador
Planes de salud
Plano de Assist\u00eancia M\u00e9dica ao Aposentado y Programa de
Coberturas Especiais (PAMA/PCE)
Funda\u00e7\u00e3o Sistel de
Seguridade Social
Telef\u00f4nica Brasil, solidariamente con el resto de
compa\u00f1\u00edas resultantes de la privatizaci\u00f3n de
Telebr\u00e1s (Telecomunica\u00e7\u00f5es Brasileiras, S.A.)
Assistencia m\u00e9dica \u2013 Lei 9.656/98
Telef\u00f4nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil, Terra Networks, TGLog, TIS,
CloudCo Brasil y FiBrasil
Planes de prestaci\u00f3n social
PBS Assistidos (PBS-A)
Funda\u00e7\u00e3o Sistel de
Seguridade Social
Telef\u00f4nica Brasil, solidariamente con el resto de
compa\u00f1\u00edas resultantes de la privatizaci\u00f3n de
Telebr\u00e1s (Telecomunica\u00e7\u00f5es Brasileiras, S.A.)
CTB
Telef\u00f4nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil
Telef\u00f4nica BD
Vis\u00e3o Prev
Telef\u00f4nica Brasil
Planes VISAO
Vis\u00e3o Prev
Telef\u00f4nica Brasil, Terra Networks, TGLog, TIS,
CloudCo Brasil, CyberCo Brasil y FiBrasil
Las principales hip\u00f3tesis actuariales que se han utilizado
en la valoraci\u00f3n de estos planes son las siguientes:
31/12/2025
31/12/2024
Tasa de descuento
10,79 % - 11,49 %
11,07 % - 11,67 %
Tasa nominal de incremento
salarial
4,57 % - 6,60 %
4,57 % - 6,60 %
Inflaci\u00f3n esperada
3,50%
3,50%
Coste del seguro de salud
6,61%
6,61%
Tabla de mortalidad
AT 2000 M/F
AT 2000 M/F
Se considera que la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento de costes m\u00e9dicos son las hip\u00f3tesis
actuariales m\u00e1s significativas con posibilidad razonable
de variaciones frente a cambios demogr\u00e1ficos y
econ\u00f3micos y que podr\u00edan alterar significativamente el
importe de la obligaci\u00f3n por beneficios post-empleo. La
sensibilidad a variaciones en estas hip\u00f3tesis se muestra
a continuaci\u00f3n:
Valor presente de la
obligaci\u00f3n descontada a la
tasa actual
Valor presente de la
obligaci\u00f3n aumentando la
tasa en 0,5%
Valor presente de la
obligaci\u00f3n reduciendo la tasa
en 0,5%
Planes de prestaci\u00f3n social
307
299
316
Planes de salud
242
230
256
Total obligaci\u00f3n
549
529
572
Valor presente de la
obligaci\u00f3n, con la tasa de
crecimiento de costes
m\u00e9dicos actual
Valor presente de la
obligaci\u00f3n aumentando la
tasa en 1%
Valor presente de la
obligaci\u00f3n reduciendo la tasa
en 1%
Planes de prestaci\u00f3n social
307
307
307
Planes de salud
242
270
219
Total obligaci\u00f3n
549
577
526
Otras prestaciones a empleados
Planes de Suspensi\u00f3n Individual de Telef\u00f3nica de
Espa\u00f1a, Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a y Telef\u00f3nica
Soluciones
En 2015 Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a, S.A.U., Telef\u00f3nica M\u00f3viles
Espa\u00f1a, S.A.U. y Telef\u00f3nica Soluciones de Inform\u00e1tica y
Comunicaciones de Espa\u00f1a, S.A.U. suscribieron el I
Convenio Colectivo de Empresas Vinculadas (CEV).
Dicho convenio contemplaba, entre otros aspectos, un
Plan de medidas para la suspensi\u00f3n individual de la
relaci\u00f3n laboral para los a\u00f1os 2016 y 2017, bajo los
principios de voluntariedad, universalidad, no
discriminaci\u00f3n y responsabilidad social. En diciembre de
2016, en virtud de lo recogido en el propio CEV, se
acord\u00f3 la pr\u00f3rroga del mismo para 2018. En septiembre
de 2019 Telef\u00f3nica Espa\u00f1a suscribi\u00f3 el II Convenio
Colectivo de Empresas Vinculadas que contemplaba,
entre otros aspectos, un Plan de Suspensi\u00f3n Individual
totalmente voluntario para el a\u00f1o 2019, con las mismas
condiciones que el anterior. En 2021 Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
firm\u00f3 un Pacto Social por el Empleo respaldado por los
sindicatos mayoritarios, que contemplaba un Plan de
Suspensi\u00f3n Individual totalmente voluntario.
Estos planes est\u00e1n basados en el mutuo acuerdo de
empresa y trabajador, e implican la posibilidad de
suspender voluntariamente la relaci\u00f3n laboral durante
un periodo inicial de 3 a\u00f1os, prorrogable por periodos
consecutivos de 3 a\u00f1os hasta la edad de jubilaci\u00f3n.
Cuando el empleado cumpla los requisitos de edad y
antig\u00fcedad en la empresa, podr\u00e1 suscribir los Programas
de Suspensi\u00f3n Individual (PSI) en los periodos abiertos a
tal efecto.
Al cierre de cada periodo se registra el valor actual de los
flujos de pagos estimados para atender los compromisos
que se derivan de los programas (aplicando
determinadas hip\u00f3tesis acerca del n\u00famero de
adhesiones estimadas y de la tasa de reincorporaciones
futuras). Para calcular los importes a provisionar al cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 se ha utilizado la tabla
biom\u00e9trica PERM2020 publicada en la resoluci\u00f3n de 17
de diciembre de 2020 combinada con la tabla de
invalidez publicada en la orden ministerial de 1977 y
actualizadas utilizando un tipo de inter\u00e9s de mercado de
alta calidad crediticia.
La provisi\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 asciende a 2.452
millones de euros (3.073 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
La tasa de actualizaci\u00f3n utilizada para descontar estas
provisiones al 31 de diciembre de 2025 ha sido del 2,91%
siendo el plazo medio de los planes de 2,38 a\u00f1os.
Sensibilidad de la valoraci\u00f3n
A continuaci\u00f3n, se muestra la sensibilidad de la
valoraci\u00f3n de los compromisos por planes de
terminaci\u00f3n y otras prestaciones, entre las que se
incluyen los Planes de Suspensi\u00f3n Individual, de las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a ante
cambios en la tasa de descuento:
-100 pbs
+100 pbs
Impacto en
valoraci\u00f3n
Impacto en
resultados
Impacto en
valoraci\u00f3n
Impacto en
resultados
(185)
(185)
175
175
Si la tasa de descuento se incrementase en 100 pbs, la
valoraci\u00f3n de los pasivos por los compromisos se
reducir\u00eda en 175 millones de euros, con un impacto
positivo en resultados de 175 millones de euros antes de
efecto fiscal. Si al contrario la tasa de descuento se
redujera en 100 pbs, la valoraci\u00f3n de los pasivos se
incrementar\u00eda en 185 millones de euros, con un impacto
negativo en resultados de 185 millones de euros antes
de efecto fiscal.
El Grupo Telef\u00f3nica gestiona activamente esta posici\u00f3n
y actualmente tiene contratada una cartera de
derivados que reduce significativamente los impactos
ante variaciones en la tasa de descuento (v\u00e9ase Nota
19).
b) Provisiones para
desmantelamiento de activos
El movimiento de las provisiones para desmantelamiento
de activos durante los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:
Millones de euros
Desmantelamiento de activos al 31 de
diciembre de 2023
522
Altas
38
Actualizaci\u00f3n financiera
43
Bajas/aplicaciones
(48)
Traspasos
4
Combinaciones de negocios
1
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(25)
Desmantelamiento de activos al 31 de
diciembre de 2024
535
Altas
31
Actualizaci\u00f3n financiera
15
Bajas/aplicaciones
(128)
Traspasos
(22)
Venta de negocios
(59)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(12)
Desmantelamiento de activos al 31 de
diciembre de 2025
360
El detalle por segmentos de las provisiones para
desmantelamiento de activos de los ejercicios 2025 y
2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
10
14
Telef\u00f3nica Alemania
272
360
Telef\u00f3nica Brasil
63
64
Otras compa\u00f1\u00edas
15
97
Total
360
535
c) Otras provisiones
El movimiento de las provisiones agrupadas bajo esta
clasificaci\u00f3n durante los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:
Millones de
euros
Otras provisiones al 31 de diciembre de
2023
2.574
Altas y actualizaci\u00f3n financiera
611
Bajas/aplicaciones
(702)
Traspasos
(60)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(234)
Otras provisiones al 31 de diciembre de
2024
2.189
Altas y actualizaci\u00f3n financiera
778
Bajas/aplicaciones
(629)
Venta de negocios
(371)
Traspasos
(7)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(20)
Otras provisiones al 31 de diciembre de
2025
1.940
En venta de negocios se incluyen, principalmente, 146
millones de euros de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina y 209
millones de euros de Telef\u00f3nica del Per\u00fa (v\u00e9ase Nota 2).
El Grupo est\u00e1 expuesto a riesgos por reclamaciones y
litigios de diversa naturaleza, asociados principalmente a
procedimientos tributarios y regulatorios, y
reclamaciones de car\u00e1cter laboral y civil.
Dadas las caracter\u00edsticas de los riesgos que cubren estas
provisiones, no es posible determinar un calendario
razonable de fechas de pago si, en su caso, las hubiere.
Telef\u00f3nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil, S.A. y sus sociedades dependientes
responden por diversos procesos administrativos y
judiciales de car\u00e1cter laboral, tributario, civil y regulatorio
ante diferentes tribunales. La direcci\u00f3n del Grupo
Telef\u00f3nica, basada en la opini\u00f3n de sus asesores
jur\u00eddicos, ha constituido la provisi\u00f3n correspondiente a
aquellas causas cuyo desenlace desfavorable es
considerado probable.
La siguiente tabla muestra el saldo de estas provisiones
a 31 de diciembre de 2025 y 2024:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Procedimientos tributarios
325
314
Procesos regulatorios
166
179
Reclamaciones de car\u00e1cter
laboral
151
145
Demandas civiles
222
219
Importes a devolver a clientes
\u2014
14
Provisi\u00f3n de multas por
cancelaci\u00f3n de contratos de
arrendamiento
6
6
Total
870
877
Adicionalmente, Telef\u00f3nica Brasil mantiene provisiones
por pasivos contingentes, registradas de acuerdo con
NIIF 3 a la fecha de adquisici\u00f3n de Vivo Participa\u00e7oes en
2011, de GVT en 2015, de los activos m\u00f3viles de Oi en
2022 y de FiBrasil en 2025 (v\u00e9ase Nota 5) cuyo importe a
31 de diciembre de 2025 asciende a 183 millones de
euros (167 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
El desglose por naturaleza del riesgo de las provisiones
por procedimientos tributarios se muestra a
continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Tributos federales
129
126
Tributos estatales
77
72
Tributos municipales
21
21
FUST
99
95
Total
325
314
El movimiento de estas provisiones en 2025 y 2024 se
muestra a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
Saldo a 31 de diciembre de 2023
515
Movimientos con efecto en la cuenta de
resultados
7
Otras altas/bajas
(84)
Bajas por pagos
(12)
Combinaciones de negocio
9
Actualizaci\u00f3n monetaria
(46)
Diferencias de conversi\u00f3n
(75)
Saldo a 31 de diciembre de 2024
314
Movimientos con efecto en la cuenta de
resultados
17
Otras altas/bajas
(12)
Bajas por pagos
(10)
Combinaciones de negocio
(5)
Actualizaci\u00f3n monetaria
23
Diferencias de conversi\u00f3n
(2)
Saldo a 31 de diciembre de 2025
325
Asimismo, el entendimiento de la direcci\u00f3n del Grupo y
de sus asesores jur\u00eddicos es que existen contingencias
posibles derivadas de los procedimientos tributarios de
\u00e1mbito federal, estatal, municipal y otros tributos por un
importe agregado de 51.086 millones de reales
brasile\u00f1os (7.897 millones de euros) a 31 de diciembre de
2025 (40.850 millones de reales brasile\u00f1os, 6.347
millones de euros a 31 de diciembre de 2024). Las
contingencias posibles derivadas de los principales
procedimientos relacionados con impuestos sobre
beneficios (impuesto federal) se describen en la Nota 25.
Entre las contingencias posibles relacionadas con
impuestos estatales destacan las relacionadas con el
impuesto ICMS (v\u00e9ase Nota 25). Asimismo, Telef\u00f3nica
Brasil tiene abiertos distintos procedimientos
relacionados con el Fundo de Universaliza\u00e7\u00e3o de
Servi\u00e7os de Telecomunica\u00e7\u00f5es (FUST, v\u00e9ase Nota 29).
Respecto a los procedimientos regulatorios, Telef\u00f3nica
Brasil es parte en diversos procesos administrativos
frente a la Agencia Nacional de Telecomunica\u00e7\u00f5es
(ANATEL) fundados en un supuesto incumplimiento de
obligaciones establecidas en la regulaci\u00f3n sectorial, as\u00ed
como en procesos judiciales sobre sanciones aplicadas
por ANATEL en la esfera administrativa. La provisi\u00f3n
registrada por estos conceptos asciende a 1.074 millones
de reales brasile\u00f1os ( 166 millones de euros) a 31 de
diciembre de 2025 (1.151 millones de reales brasile\u00f1os,
179 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
En 2024 Telef\u00f3nica Brasil y ANATEL firmaron un acuerdo
de migraci\u00f3n del r\u00e9gimen de concesi\u00f3n del servicio de
telefon\u00eda fija (STFC) a un r\u00e9gimen de autorizaci\u00f3n
(v\u00e9anse Nota 29.a y Anexo VI). Como consecuencia de
este acuerdo, se revirtieron provisiones por importe de
792 millones de reales brasile\u00f1os (unos 137 millones de
euros), con contrapartida en Otros gastos (386 millones
de reales brasile\u00f1os, equivalentes a unos 67 millones de
euros, v\u00e9ase nota 26) y en resultado financiero (406
millones de reales brasile\u00f1os, unos 70 millones de euros,
v\u00e9ase nota 19).
Asimismo, el entendimiento de la direcci\u00f3n del Grupo y
de sus asesores jur\u00eddicos es que existen contingencias
posibles derivadas de los procesos regulatorios por
importe de 3.238 millones de reales brasile\u00f1os (501
millones de euros) a 31 de diciembre de 2025 (3.067
millones de reales brasile\u00f1os, 476 millones de euros a 31
de diciembre de 2024).
Asimismo, el entendimiento de la direcci\u00f3n del Grupo y
de sus asesores jur\u00eddicos es que existen contingencias
posibles derivadas de procesos civiles por importe de
281 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 (311
millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
En determinadas situaciones, por exigencia legal o con
el objeto de suspender la exigibilidad de la deuda
tributaria, Telef\u00f3nica Brasil efect\u00faa dep\u00f3sitos judiciales
para garantizar la continuidad de los procesos abiertos.
La siguiente tabla muestra el desglose por naturaleza del
riesgo de los dep\u00f3sitos constituidos a 31 de diciembre de
2025 y 2024:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Procedimientos tributarios
263
264
Reclamaciones de car\u00e1cter
laboral
7
11
Procedimientos civiles
144
139
Procesos regulatorios
41
51
Embargos judiciales
3
2
Total
458
467
Corrientes
17
24
No corrientes (Nota 12)
442
443
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-705": { "value": "
31/12/2025
31/12/2024
Millones de euros
Corto plazo
Largo plazo
Total
Corto plazo
Largo plazo
Total
Prestaciones a empleados
1.417
5.359
6.776
1.073
4.020
5.093
Planes de terminaci\u00f3n
716
3.215
3.931
357
1.222
1.579
Planes post-empleo de prestaci\u00f3n definida
4
277
281
10
329
339
Otras prestaciones
697
1.867
2.564
706
2.469
3.175
Desmantelamiento de activos
8
352
360
16
519
535
Otras provisiones
474
1.467
1.940
576
1.613
2.189
Total
1.899
7.178
9.077
1.665
6.152
7.817
a) Prestaciones a empleados
Planes de terminaci\u00f3n
El movimiento de las provisiones por planes de
terminaci\u00f3n durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el
siguiente:
Millones de euros
Total
Provisi\u00f3n planes de terminaci\u00f3n 31-12-2023
1.743
Altas
79
Bajas/aplicaciones
(311)
Diferencias de conversi\u00f3n, ajustes por inflaci\u00f3n
y actualizaci\u00f3n financiera
68
Provisi\u00f3n planes de terminaci\u00f3n 31-12-2024
1.579
Altas
2.687
Bajas/aplicaciones
(308)
Diferencias de conversi\u00f3n, ajustes por inflaci\u00f3n
y actualizaci\u00f3n financiera
26
Otros
(53)
Provisi\u00f3n planes de terminaci\u00f3n 31-12-2025
3.931
Planes de terminaci\u00f3n de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y
unidades corporativas
Con fecha 22 de diciembre de 2025, Telef\u00f3nica de
Espa\u00f1a, S.A.U., Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a, S.A.U.,
Telef\u00f3nica Soluciones de Inform\u00e1tica y Comunicaci\u00f3n
de Espa\u00f1a, S.A.U. y Telef\u00f3nica Audiovisual Digital, S.L.U.
(sociedades de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a), as\u00ed como Telef\u00f3nica
Global Solutions, S.L.U., Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n Digital,
S.L.U. y Telef\u00f3nica, S.A. (unidades corporativas), llegaron
a un acuerdo con las organizaciones sindicales m\u00e1s
representativas para la ejecuci\u00f3n de despidos colectivos
hasta un m\u00e1ximo total de 5.285 personas trabajadoras
en Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y 585 personas trabajadoras en
unidades corporativas, al que se han adherido,
principalmente, personas trabajadoras nacidas en el a\u00f1o
1971 y anteriores y que cuentan una antig\u00fcedad m\u00ednima
de 15 a\u00f1os en la compa\u00f1\u00eda durante toda la vigencia del
ERE (v\u00e9ase Nota 2).
Como consecuencia de dichos acuerdos, Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a ha registrado al cierre del ejercicio 2025 una
provisi\u00f3n por importe de 2.310 millones de euros con
cargo a Gastos de personal, habiendo utilizado para
descuento de flujos una tasa de actualizaci\u00f3n del 3,11%
siendo el plazo medio de dicho plan de 4,32 a\u00f1os.
Asimismo, las unidades corporativas han registrado por
este concepto al cierre del ejercicio 2025 una provisi\u00f3n
con cargo a Gastos de personal por importe de 208
millones de euros.
Con fecha 28 de diciembre de 2023, ciertas subsidiarias
de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a, atendiendo a la concurrencia de
causas productivas, organizativas y t\u00e9cnicas, llegaron a
un acuerdo con las organizaciones sindicales m\u00e1s
representativas para la ejecuci\u00f3n de despidos colectivos
hasta un total de 3.420 trabajadores al que se adhirieron
trabajadores que cumpl\u00edan 56 a\u00f1os o m\u00e1s durante 2024
y ten\u00edan una antig\u00fcedad superior a 15 a\u00f1os en la
Compa\u00f1\u00eda. Este acuerdo fue ratificado el 3 de enero de
2024.
El importe remanente de esta provisi\u00f3n a 31 de
diciembre de 2025 asciende a 1.131 millones de euros, de
los cuales 329 millones de euros se encuentran
clasificados a corto plazo (1.248 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024. 231 millones de euros clasificados en
el corto plazo).
La tasa de actualizaci\u00f3n utilizada para descontar este
plan de terminaci\u00f3n al 31 de diciembre de 2025 ha sido
del 2,96%, siendo el plazo medio de dicho plan de 2,54
a\u00f1os.
Planes post-empleo de prestaci\u00f3n definida
El Grupo mantiene diversos planes de prestaci\u00f3n
definida en los pa\u00edses en los que opera. A continuaci\u00f3n,
se recogen las principales magnitudes de dichos
planes:
31/12/2025
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Obligaci\u00f3n
229
550
39
818
Activo
(108)
(590)
(17)
(715)
Provisi\u00f3n neta antes de limitaci\u00f3n de activos
121
(40)
22
103
Limitaci\u00f3n de activos
\u2014
134
\u2014
134
Total
121
94
22
237
Provisi\u00f3n neta
131
122
28
281
Activos netos
10
28
6
44
31/12/2024
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Obligaci\u00f3n
226
544
92
862
Activo
(106)
(628)
(17)
(751)
Provisi\u00f3n neta antes de limitaci\u00f3n de activos
120
(84)
75
111
Limitaci\u00f3n de activos
\u2014
173
\u2014
173
Total
120
89
75
284
Provisi\u00f3n neta
130
113
96
339
Activos netos
10
24
21
55
El movimiento del valor presente de las obligaciones
durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Valor presente de la obligaci\u00f3n a 31/12/2023
236
764
89
1.089
Impacto primera aplicaci\u00f3n NIC 21
\u2014
\u2014
6
6
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(119)
(9)
(128)
Coste de los servicios corrientes
11
3
9
23
Coste por intereses
8
62
19
89
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
(23)
(118)
(10)
(151)
Beneficios pagados
(6)
(48)
(7)
(61)
Reducciones del plan
\u2014
\u2014
(3)
(3)
Otros movimientos
\u2014
\u2014
(2)
(2)
Valor presente de la obligaci\u00f3n a 31/12/2024
226
544
92
862
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(3)
(12)
(15)
Coste de los servicios corrientes
11
(12)
4
3
Coste por intereses
8
59
2
69
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
(8)
8
6
6
Beneficios pagados
(8)
(46)
(1)
(55)
Traspasos
\u2014
\u2014
(45)
(45)
Otros movimientos
\u2014
\u2014
(7)
(7)
Valor presente de la obligaci\u00f3n a 31/12/2025
229
550
39
818
Asimismo, el movimiento del valor de mercado de los
activos asociados a dichos planes durante los ejercicios
2025 y 2024 es el siguiente:
Millones de euros
Alemania
Brasil
Otros
Total
Valor de mercado de los activos a 31/12/2023
103
777
14
894
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(129)
1
(128)
Ingresos por intereses
4
63
\u2014
67
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
\u2014
(31)
\u2014
(31)
Contribuciones de la empresa
2
\u2014
\u2014
2
Beneficios pagados
(3)
(44)
\u2014
(47)
Traspasos
(1)
\u2014
1
\u2014
Otros movimientos
1
(8)
1
(6)
Valor de mercado de los activos a 31/12/2024
106
628
17
751
Diferencias de conversi\u00f3n
\u2014
(3)
(1)
(4)
Ingresos por intereses
3
70
\u2014
73
P\u00e9rdidas y ganancias actuariales
\u2014
(49)
\u2014
(49)
Contribuciones de la empresa
2
\u2014
\u2014
2
Beneficios pagados
(4)
(43)
\u2014
(47)
Traspasos
\u2014
\u2014
1
1
Otros movimientos
1
(13)
\u2014
(12)
Valor de mercado de los activos a 31/12/2025
108
590
17
715
Planes post-empleo de Telef\u00f3nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil patrocina los siguientes planes de
beneficios post-empleo:
Planes
Entidad gestora
Patrocinador
Planes de salud
Plano de Assist\u00eancia M\u00e9dica ao Aposentado y Programa de
Coberturas Especiais (PAMA/PCE)
Funda\u00e7\u00e3o Sistel de
Seguridade Social
Telef\u00f4nica Brasil, solidariamente con el resto de
compa\u00f1\u00edas resultantes de la privatizaci\u00f3n de
Telebr\u00e1s (Telecomunica\u00e7\u00f5es Brasileiras, S.A.)
Assistencia m\u00e9dica \u2013 Lei 9.656/98
Telef\u00f4nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil, Terra Networks, TGLog, TIS,
CloudCo Brasil y FiBrasil
Planes de prestaci\u00f3n social
PBS Assistidos (PBS-A)
Funda\u00e7\u00e3o Sistel de
Seguridade Social
Telef\u00f4nica Brasil, solidariamente con el resto de
compa\u00f1\u00edas resultantes de la privatizaci\u00f3n de
Telebr\u00e1s (Telecomunica\u00e7\u00f5es Brasileiras, S.A.)
CTB
Telef\u00f4nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil
Telef\u00f4nica BD
Vis\u00e3o Prev
Telef\u00f4nica Brasil
Planes VISAO
Vis\u00e3o Prev
Telef\u00f4nica Brasil, Terra Networks, TGLog, TIS,
CloudCo Brasil, CyberCo Brasil y FiBrasil
Las principales hip\u00f3tesis actuariales que se han utilizado
en la valoraci\u00f3n de estos planes son las siguientes:
31/12/2025
31/12/2024
Tasa de descuento
10,79 % - 11,49 %
11,07 % - 11,67 %
Tasa nominal de incremento
salarial
4,57 % - 6,60 %
4,57 % - 6,60 %
Inflaci\u00f3n esperada
3,50%
3,50%
Coste del seguro de salud
6,61%
6,61%
Tabla de mortalidad
AT 2000 M/F
AT 2000 M/F
Se considera que la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento de costes m\u00e9dicos son las hip\u00f3tesis
actuariales m\u00e1s significativas con posibilidad razonable
de variaciones frente a cambios demogr\u00e1ficos y
econ\u00f3micos y que podr\u00edan alterar significativamente el
importe de la obligaci\u00f3n por beneficios post-empleo. La
sensibilidad a variaciones en estas hip\u00f3tesis se muestra
a continuaci\u00f3n:
Valor presente de la
obligaci\u00f3n descontada a la
tasa actual
Valor presente de la
obligaci\u00f3n aumentando la
tasa en 0,5%
Valor presente de la
obligaci\u00f3n reduciendo la tasa
en 0,5%
Planes de prestaci\u00f3n social
307
299
316
Planes de salud
242
230
256
Total obligaci\u00f3n
549
529
572
Valor presente de la
obligaci\u00f3n, con la tasa de
crecimiento de costes
m\u00e9dicos actual
Valor presente de la
obligaci\u00f3n aumentando la
tasa en 1%
Valor presente de la
obligaci\u00f3n reduciendo la tasa
en 1%
Planes de prestaci\u00f3n social
307
307
307
Planes de salud
242
270
219
Total obligaci\u00f3n
549
577
526
Otras prestaciones a empleados
Planes de Suspensi\u00f3n Individual de Telef\u00f3nica de
Espa\u00f1a, Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a y Telef\u00f3nica
Soluciones
En 2015 Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a, S.A.U., Telef\u00f3nica M\u00f3viles
Espa\u00f1a, S.A.U. y Telef\u00f3nica Soluciones de Inform\u00e1tica y
Comunicaciones de Espa\u00f1a, S.A.U. suscribieron el I
Convenio Colectivo de Empresas Vinculadas (CEV).
Dicho convenio contemplaba, entre otros aspectos, un
Plan de medidas para la suspensi\u00f3n individual de la
relaci\u00f3n laboral para los a\u00f1os 2016 y 2017, bajo los
principios de voluntariedad, universalidad, no
discriminaci\u00f3n y responsabilidad social. En diciembre de
2016, en virtud de lo recogido en el propio CEV, se
acord\u00f3 la pr\u00f3rroga del mismo para 2018. En septiembre
de 2019 Telef\u00f3nica Espa\u00f1a suscribi\u00f3 el II Convenio
Colectivo de Empresas Vinculadas que contemplaba,
entre otros aspectos, un Plan de Suspensi\u00f3n Individual
totalmente voluntario para el a\u00f1o 2019, con las mismas
condiciones que el anterior. En 2021 Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
firm\u00f3 un Pacto Social por el Empleo respaldado por los
sindicatos mayoritarios, que contemplaba un Plan de
Suspensi\u00f3n Individual totalmente voluntario.
Estos planes est\u00e1n basados en el mutuo acuerdo de
empresa y trabajador, e implican la posibilidad de
suspender voluntariamente la relaci\u00f3n laboral durante
un periodo inicial de 3 a\u00f1os, prorrogable por periodos
consecutivos de 3 a\u00f1os hasta la edad de jubilaci\u00f3n.
Cuando el empleado cumpla los requisitos de edad y
antig\u00fcedad en la empresa, podr\u00e1 suscribir los Programas
de Suspensi\u00f3n Individual (PSI) en los periodos abiertos a
tal efecto.
Al cierre de cada periodo se registra el valor actual de los
flujos de pagos estimados para atender los compromisos
que se derivan de los programas (aplicando
determinadas hip\u00f3tesis acerca del n\u00famero de
adhesiones estimadas y de la tasa de reincorporaciones
futuras). Para calcular los importes a provisionar al cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 se ha utilizado la tabla
biom\u00e9trica PERM2020 publicada en la resoluci\u00f3n de 17
de diciembre de 2020 combinada con la tabla de
invalidez publicada en la orden ministerial de 1977 y
actualizadas utilizando un tipo de inter\u00e9s de mercado de
alta calidad crediticia.
La provisi\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 asciende a 2.452
millones de euros (3.073 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
La tasa de actualizaci\u00f3n utilizada para descontar estas
provisiones al 31 de diciembre de 2025 ha sido del 2,91%
siendo el plazo medio de los planes de 2,38 a\u00f1os.
Sensibilidad de la valoraci\u00f3n
A continuaci\u00f3n, se muestra la sensibilidad de la
valoraci\u00f3n de los compromisos por planes de
terminaci\u00f3n y otras prestaciones, entre las que se
incluyen los Planes de Suspensi\u00f3n Individual, de las
compa\u00f1\u00edas del Grupo Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a ante
cambios en la tasa de descuento:
-100 pbs
+100 pbs
Impacto en
valoraci\u00f3n
Impacto en
resultados
Impacto en
valoraci\u00f3n
Impacto en
resultados
(185)
(185)
175
175
Si la tasa de descuento se incrementase en 100 pbs, la
valoraci\u00f3n de los pasivos por los compromisos se
reducir\u00eda en 175 millones de euros, con un impacto
positivo en resultados de 175 millones de euros antes de
efecto fiscal. Si al contrario la tasa de descuento se
redujera en 100 pbs, la valoraci\u00f3n de los pasivos se
incrementar\u00eda en 185 millones de euros, con un impacto
negativo en resultados de 185 millones de euros antes
de efecto fiscal.
El Grupo Telef\u00f3nica gestiona activamente esta posici\u00f3n
y actualmente tiene contratada una cartera de
derivados que reduce significativamente los impactos
ante variaciones en la tasa de descuento (v\u00e9ase Nota
19).
Anexo II: Retribuci\u00f3n al Consejo y a la Alta Direcci\u00f3n
TELEF\u00d3NICA, S.A.
(Importes en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo 4
Remuneraci\u00f3n
por pertenencia
a Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos6
Total
D. Marc Thomas Murtra Millar 7
1.834.870
\u2014
\u2014
3.292.857
\u2014
6.037
5.133.764
D. Isidro Fain\u00e9 Casas
\u2014
200.000
\u2014
\u2014
80.000
\u2014
280.000
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda Abril P\u00e9rez
\u2014
200.000
9.000
\u2014
91.200
\u2014
300.200
D. Carlos Oca\u00f1a Orbis
\u2014
186.667
19.000
\u2014
100.533
\u2014
306.200
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez8
1.189.530
\u2014
\u2014
1.983.726
\u2014
14.660
3.187.916
D. Olayan M. Alwetaid9
\u2014
100.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
100.000
D\u00aa Mar\u00eda Luisa Garc\u00eda Blanco
\u2014
120.000
25.000
\u2014
101.200
\u2014
246.200
D. Peter L\u00f6scher10
\u2014
193.333
23.000
\u2014
113.600
\u2014
329.933
D\u00aa Anna Mart\u00ednez Bala\u00f1\u00e19
\u2014
50.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
50.000
D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso9
\u2014
20.000
\u2014
\u2014
7.600
\u2014
27.600
D\u00aa M\u00f3nica Rey Amado9
\u2014
50.000
3.000
\u2014
4.667
\u2014
57.667
D. Alejandro Reynal Ample
\u2014
120.000
\u2014
\u2014
933
\u2014
120.933
D\u00aa Ana Mar\u00eda Sala Andr\u00e9s9
\u2014
100.000
10.000
\u2014
15.867
\u2014
125.867
D\u00aa Claudia Sender Ram\u00edrez
\u2014
120.000
\u2014
\u2014
80.000
\u2014
200.000
D\u00aa Solange Sobral Targa
\u2014
120.000
9.000
\u2014
11.200
\u2014
140.200
1 Sueldo: En cuanto a D. Marc Thomas Murtra Millar y a D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez, se incluye el importe de las retribuciones que no son de car\u00e1cter variable y que
han devengado por sus labores ejecutivas.
2 Remuneraci\u00f3n fija: Importe de la compensaci\u00f3n en met\u00e1lico, con una periodicidad de pago preestablecida, ya sea o no consolidable en el tiempo y devengada
por el Consejero por su pertenencia al Consejo, con independencia de la asistencia efectiva del Consejero a las reuniones del Consejo.
3 Dietas: Importe total de las dietas por asistencia a las reuniones de las Comisiones Consultivas o de Control.
4 Retribuci\u00f3n variable a corto plazo (bonus): Importe variable ligado al desempe\u00f1o o la consecuci\u00f3n de una serie de objetivos (cuantitativos o cualitativos)
individuales o de grupo, en un periodo de plazo igual o inferior a un a\u00f1o, correspondiente al ejercicio 2025 y que se abonar\u00e1 en el ejercicio 2026. Por lo que se
refiere al bonus correspondiente al 2024, y que se abon\u00f3 en el 2025, el anterior Presidente Ejecutivo D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez percibi\u00f3 3.513.504
euros y el anterior Consejero Delegado D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix percibi\u00f3 2.436.000 euros.\u00a0
5 Remuneraci\u00f3n por pertenencia a las Comisiones del Consejo: Importe de otros conceptos distintos a las dietas, de los que sean beneficiarios los Consejeros por
su pertenencia a la Comisi\u00f3n Delegada y a las Comisiones Consultivas o de Control, con independencia de la asistencia efectiva del Consejero a las reuniones
de dichas Comisiones.
6 Otros conceptos: Entre otros, se incluyen los importes percibidos en concepto de retribuciones en especie (seguro m\u00e9dico general y de cobertura dental y
veh\u00edculo), satisfechos por Telef\u00f3nica, S.A.
7 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A.\u00a0 el 18 de enero de
2025, reflej\u00e1ndose, por tanto, la retribuci\u00f3n percibida desde dicha fecha.
8 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de 2025,
reflej\u00e1ndose, por tanto, la retribuci\u00f3n percibida desde dicha fecha.
9 Se refleja la remuneraci\u00f3n percibida por el Consejero/a desde la fecha de su nombramiento. En concreto, D. Olayan M. Alwetaid y D\u00aa Ana Mar\u00eda Sala Andr\u00e9s
desde el 26 de febrero de 2025, D\u00aa Anna Mart\u00ednez Bala\u00f1\u00e1 y D\u00aa M\u00f3nica Rey Amado desde el 29 de julio de 2025 y D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso desde el 22 de
octubre de 2025.
10 Se hace constar la remuneraci\u00f3n adicional del Consejero Independiente Coordinador, D. Peter L\u00f6scher, que comenz\u00f3 a aplicar en febrero de 2025.
Se refleja a continuaci\u00f3n la retribuci\u00f3n devengada y/o
percibida en 2025 por los Consejeros que cesaron
durante dicho ejercicio. En concreto, D. Jos\u00e9 Mar\u00eda
\u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez el 18 de enero de 2025, D. \u00c1ngel
Vil\u00e1 Boix el 6 de marzo de 2025, D. Francisco Jos\u00e9 Riberas
Mera el 26 de febrero de 2025, D\u00aa Ver\u00f3nica Pascual Bo\u00e9 y
D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola el 29 de julio de 2025 y D.
Francisco Javier de Paz Mancho\u00a0 el 22 de octubre de
2025:
(Importe en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo4
Remuneraci\u00f3n por
pertenencia a
Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos
6
Total
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez 7
93.420
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
531
93.951
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix 7
291.733
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.456
297.189
D. Francisco Javier de Paz
Mancho
\u2014
100.000
18.000
\u2014
94.667
\u2014
212.667
D\u00aa Ver\u00f3nica Pascual Bo\u00e9
\u2014
70.000
8.000
\u2014
6.533
\u2014
84.533
D. Francisco Jos\u00e9 Riberas Mera
\u2014
20.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
20.000
D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola
\u2014
70.000
14.000
\u2014
13.067
97.067
1 a 6: Las definiciones de estos conceptos son las incluidas en la tabla anterior.
7Se refleja la remuneraci\u00f3n percibida por D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez, anterior Presidente Ejecutivo, y por D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix, anterior Consejero
Delegado, hasta la fecha de sus respectivos ceses (18 de enero de 2025 y 6 de marzo de 2025). Adicionalmente, D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez percibi\u00f3, en
enero de 2025, una indemnizaci\u00f3n de 23.526 miles de euros, como compensaci\u00f3n econ\u00f3mica por su cese por decisi\u00f3n unilateral de la Sociedad, de acuerdo con
lo establecido en su contrato. Por otra parte, D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix percibi\u00f3, en marzo de 2025, una indemnizaci\u00f3n de 17.378 miles de euros, como compensaci\u00f3n
econ\u00f3mica por su\u00a0 cese por decisi\u00f3n unilateral de la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en su contrato.
Por otra parte, en la siguiente tabla se desglosan
igualmente de forma individualizada los importes
devengados y/o percibidos en otras sociedades del
Grupo Telef\u00f3nica distintas de Telef\u00f3nica, S.A., por los
Consejeros de la Compa\u00f1\u00eda, por el desempe\u00f1o de
funciones ejecutivas o por su pertenencia a los \u00d3rganos
de Administraci\u00f3n u \u00d3rganos Colegiados de dichas
sociedades:
OTRAS SOCIEDADES DEL GRUPO TELEF\u00d3NICA\u00a0
(Importes en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo4
Remuneraci\u00f3n
por pertenencia
a Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos6
Total
D. Marc Thomas Murtra Millar
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Isidro Fain\u00e9 Casas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda Abril P\u00e9rez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Carlos Oca\u00f1a Orbis
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Olayan M. Alwetaid
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Mar\u00eda Luisa Garc\u00eda Blanco
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
87.500
87.500
D. Peter L\u00f6scher
\u2014
133.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
133.000
D\u00aa Anna Mart\u00ednez Bala\u00f1\u00e1
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso7
\u2014
15.938
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
15.938
D\u00aa M\u00f3nica Rey Amado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Alejandro Reynal Ample
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Ana Mar\u00eda Sala Andr\u00e9s
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Claudia Sender Ram\u00edrez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
132.500
132.500
D\u00aa Solange Sobral Targa
\u2014
81.870
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
81.870
1 Sueldo: Importe de las retribuciones que no son de car\u00e1cter variable y que ha devengado el Consejero de otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica por sus
labores ejecutivas.\u00a0
2 Remuneraci\u00f3n fija: Importe de la compensaci\u00f3n en met\u00e1lico, con una periodicidad de pago preestablecida, ya sea o no consolidable en el tiempo y devengada
por el Consejero por su pertenencia a \u00f3rganos de administraci\u00f3n de otras Sociedades del Grupo Telef\u00f3nica.\u00a0 \u00a0
3 Dietas: Importe total de las dietas por asistencia a las reuniones de \u00f3rganos de administraci\u00f3n de otras Sociedades del Grupo Telef\u00f3nica.
4 Retribuci\u00f3n variable a corto plazo (bonus): Importe variable ligado al desempe\u00f1o o la consecuci\u00f3n de una serie de objetivos (cuantitativos o cualitativos)
individuales o de grupo, en un periodo de plazo igual o inferior a un a\u00f1o, correspondiente al ejercicio 2025 y que se abonar\u00e1 en el ejercicio 2026 por otras
sociedades del Grupo Telef\u00f3nica.
5 Remuneraci\u00f3n por pertenencia a las Comisiones del Consejo de otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica: Importe de otros conceptos distintos a las dietas, de los
que sean beneficiarios los Consejeros por su pertenencia a las Comisiones Consultivas o de Control de otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica, con
independencia de la asistencia efectiva del Consejero a las reuniones de dichas Comisiones.\u00a0
6 Otros conceptos: Entre otros, se incluyen los importes percibidos en concepto de retribuciones en especie (seguro m\u00e9dico general y de cobertura dental, y
veh\u00edculo), satisfechas por otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica. Asimismo, se incluyen los importes percibidos por pertenencia a los Consejos Asesores de
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a, Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica, Telef\u00f3nica Tech\u00a0 y Telef\u00f3nica Ingenier\u00eda de Seguridad.
7 Se refleja la remuneraci\u00f3n percibida por el Consejero D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso en otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica distintas de Telef\u00f3nica, S.A.,
desde la fecha de su nombramiento (22 de octubre de 2025).
Se refleja a continuaci\u00f3n la retribuci\u00f3n devengada y/o
percibida en 2025 por los Consejeros que cesaron
durante dicho ejercicio en otras sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica distintas de Telef\u00f3nica, S.A. En concreto, D.
Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez el 18 de enero de 2025,
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix el 6 de marzo de 2025, D. Francisco
Jos\u00e9 Riberas Mera el 26 de febrero de 2025, D\u00aa Ver\u00f3nica
Pascual Bo\u00e9 y D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola el 29 de julio de
2025 y D. Francisco Javier de Paz Mancho el 22 de
octubre de 2025:
(Importe en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo4
Remuneraci\u00f3n
por
pertenencia a
Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos6
Total
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Francisco Javier de Paz
Mancho
\u2014
219.526
\u2014
\u2014
\u2014
129.167
348.693
D\u00aa Ver\u00f3nica Pascual Bo\u00e9
\u2014
53.590
\u2014
\u2014
\u2014
37.397
90.987
D. Francisco Jos\u00e9 Riberas
Mera
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1 a 6: Las definiciones de estos conceptos son las incluidas en la tabla anterior.
Adicionalmente, los Consejeros Ejecutivos cuentan con
una serie de Prestaciones Asistenciales, que se detallan
a continuaci\u00f3n.
SISTEMAS DE PREVISI\u00d3N SOCIAL\u00a0
El sistema de previsi\u00f3n social de los Consejeros
Ejecutivos replica el aplicable a los empleados y
directivos de Telef\u00f3nica, que consiste en aportaciones (i)
a un plan de pensiones o un instrumento similar y a un
seguro colectivo de vida en la modalidad de unit link
(para canalizar el exceso de aportaci\u00f3n sobre los l\u00edmites
financieros y fiscales aplicables a los planes de
pensiones) as\u00ed como (ii) al Plan de Previsi\u00f3n Social de
Directivos de Telef\u00f3nica, instrumentado a trav\u00e9s de un
seguro colectivo de vida en la modalidad de unit link.
En el caso del Presidente Ejecutivo, al no haber tenido
una relaci\u00f3n laboral previa a su nombramiento como
Presidente Ejecutivo, las aportaciones se instrumentan a
trav\u00e9s de una p\u00f3liza de seguro de ahorro que cubre las
mismas contingencias que el Plan de Pensiones y los
seguros unit link, aplicables a los empleados y directivos
de Telef\u00f3nica.\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0
A continuaci\u00f3n, se detallan las aportaciones realizadas,
durante el ejercicio 2025, por la Sociedad a sistemas de
previsi\u00f3n social:
(Importes en euros)
Consejeros
Aportaciones del
ejercicio 2025
D. Marc Thomas Murtra Millar1
645.003
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez2
419.443
1 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 18
de enero de 2025.
2 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero
Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de
2025.
Consejeros Ejecutivos que cesaron en 2025:
(Importes en euros)
Consejeros
Aportaciones del
ejercicio 2025
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez 1
32.697
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix2
102.106
1 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez ces\u00f3 como Presidente Ejecutivo y
Consejero de la Compa\u00f1\u00eda el 18 de enero de 2025.
2 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix\u00a0 ces\u00f3 como Consejero Delegado de la Compa\u00f1\u00eda el 6 de
marzo de 2025.
El desglose de los sistemas de previsi\u00f3n social
comprende aportaciones al Plan de Pensiones, a la
P\u00f3liza de seguro de ahorro, al Seguro Unit link y al Plan
de Previsi\u00f3n Social de Directivos, conforme al siguiente
detalle:
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Aportaci\u00f3n al Plan
de Previsi\u00f3n
Social 1
Aportaciones a la
P\u00f3liza de seguro
de ahorro /
Seguro Unit link-
Exceso 2
D. Marc Thomas
Murtra Millar 3
562.250
82.753
D. Emilio Gayo
Rodr\u00edguez4
359.966
59.477
1. Aportaciones al Plan de Previsi\u00f3n Social de Directivos establecido en 2006,
financiado exclusivamente por la Compa\u00f1\u00eda, para complementar el Plan de
Pensiones en vigor, que supone unas aportaciones definidas equivalentes a
un determinado porcentaje sobre la retribuci\u00f3n fija del Directivo, en funci\u00f3n
de los niveles profesionales en la organizaci\u00f3n del Grupo Telef\u00f3nica.
2. En el caso del Consejero Delegado: Aportaciones al Seguro Unit link-
Exceso Plan de Pensiones: En los ejercicios 2015 y 2021 la ley aplicable
rebaj\u00f3 los l\u00edmites financieros y fiscales de las aportaciones a los Planes de
Pensiones; por lo que, para compensar la diferencia producida a favor de los
Beneficiarios, se suscribi\u00f3 un seguro colectivo Unit link, en el que se
canalizan las referidas diferencias que en cada ejercicio se produzcan.
Este Seguro Unit link - Exceso Plan de Pensiones, concertado con la entidad
Occident GCO, S.A.U. de Seguros y Reaseguros tiene cobertura en las
mismas contingencias que las del Plan de Pensiones y los mismos supuestos
de liquidez excepcional en caso de enfermedad grave o desempleo de larga
duraci\u00f3n.\u00a0
En el caso del Presidente Ejecutivo: aportaciones a la p\u00f3liza de seguro de
ahorro que replica las principales caracter\u00edsticas del Plan de Pensiones y del
seguro de colectivo de vida en la modalidad de unit link de los empleados de
Telef\u00f3nica.
3 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 18
de enero de 2025.
4 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero
Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de
2025
Consejeros Ejecutivos que cesaron en 2025:
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Planes de
Pensiones1
Plan de
Previsi\u00f3n
Social 2
Seguro Unit
link-Exceso1
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda
\u00c1lvarez-
Pallete
L\u00f3pez 3
6.418
26.279
\u2014
D. \u00c1ngel Vil\u00e1
Boix4
6.721
88.949
6.436
1. Aportaciones realizadas al Fondo de Pensiones Fonditel B, Fondo de
Pensiones y, adem\u00e1s, en el caso de D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix, al Seguro Unit link-
Exceso Plan de Pensiones, relacionado con el Plan de Pensiones, concertado
con la entidad Occident GCO, S.A.U. de Seguros y Reaseguros.
2 Aportaciones al Plan de Pensiones al Plan de Previsi\u00f3n Social de Directivos
establecido en 2006, financiado exclusivamente por la Compa\u00f1\u00eda, para
complementar el Plan de Pensiones en vigor, que supone unas aportaciones
definidas equivalentes a un determinado porcentaje sobre la retribuci\u00f3n fija
del Directivo, en funci\u00f3n de los niveles profesionales en la organizaci\u00f3n del
Grupo Telef\u00f3nica.\u00a0
3 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez ces\u00f3 como Presidente Ejecutivo y
Consejero de la Compa\u00f1\u00eda el 18 de enero de 2025.
4 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix\u00a0 ces\u00f3 como Consejero Delegado de la Compa\u00f1\u00eda el 6 de
marzo de 2025.
Por otra parte, y en relaci\u00f3n al Plan de Previsi\u00f3n Social
de Directivos, y tal y como se refleja en el Informe Anual
sobre Remuneraciones de los Consejeros
correspondiente al ejercicio 2025, hasta el 31 de marzo
de 2023, las Pol\u00edticas de Remuneraciones
de los Consejeros de Telef\u00f3nica establec\u00edan \u00fanicamente
la incompatibilidad entre el reconocimiento de derechos
econ\u00f3micos derivados de este Plan y la indemnizaci\u00f3n
por cese de una relaci\u00f3n laboral, tal y como se inform\u00f3
en los sucesivos Informes sobre Remuneraciones de los
Consejeros anteriores. A partir del 31 de marzo de 2023,
fecha en la que se aprob\u00f3 la actual Pol\u00edtica de
Remuneraciones de los Consejeros por la Junta General
de Accionistas, dicha incompatibilidad se extendi\u00f3 a
cualquier indemnizaci\u00f3n por cese, tanto de una relaci\u00f3n
laboral como mercantil.
Sin embargo, aunque la Compa\u00f1\u00eda entend\u00eda que dicha
modificaci\u00f3n operada por la Pol\u00edtica de Remuneraciones
de los Consejeros aprobada el 31 de marzo de 2023
resultaba de aplicaci\u00f3n a los contratos mercantiles
anteriores (por aplicaci\u00f3n del art\u00edculo 529 novodecies.5
de la Ley de Sociedades de Capital), con ocasi\u00f3n del
cese del anterior Presidente Ejecutivo y del anterior
Consejero Delegado, en enero y marzo de 2025
respectivamente, la discrepancia surgida entre las
partes a este respecto qued\u00f3 resuelta a trav\u00e9s de un
mecanismo alternativo de resoluci\u00f3n de conflictos
(dictamen de experto independiente) que, sobre la base
de principios generales de los contratos, resolvi\u00f3 a favor
de los mencionados ejecutivos y del mantenimiento de
sus derechos econ\u00f3micos derivados del Plan.
El Importe de la provisi\u00f3n matem\u00e1tica de los anteriores
Consejeros Ejecutivos a la fecha de sus respectivos
ceses era el siguiente:
\u2022 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez: 13.086 miles de
euros.
\u2022 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix: 9.699 miles de euros.
El abono de los referidos importes no se producir\u00e1 hasta
que acaezca alguna de las contingencias cubiertas por
el Plan (jubilaci\u00f3n, jubilaci\u00f3n anticipada, incapacidad
laboral permanente en los grados de incapacidad total o
absoluta o gran invalidez y fallecimiento).
PRIMAS DE SEGURO DE VIDA\u00a0
Por lo que se refiere a las primas de seguro de vida, los
importes de 2025 han sido los siguientes:\u00a0
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Primas de seguro de vida
D. Marc Thomas Murtra Millar1
42.001
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez2
51.058
1 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 18
de enero de 2025.
2 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero
Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de
2025.
Consejeros Ejecutivos que cesaron en 2025:
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Primas de seguro de vida
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez 1
1.520
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix2
4.614
1 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez ces\u00f3 como Presidente Ejecutivo y
Consejero de la Compa\u00f1\u00eda el 18 de enero de 2025.
2 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix\u00a0 ces\u00f3 como Consejero Delegado de la Compa\u00f1\u00eda el 6 de
marzo de 2025.
PLANES DE RETRIBUCI\u00d3N BASADOS
EN ACCIONES
Por lo que se refiere a planes de retribuci\u00f3n basados en
acciones (en los que participaban los anteriores
Consejeros Ejecutivos D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez Pallete
L\u00f3pez y D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix, y en los que participan los
actuales Consejeros Ejecutivos D. Marc Thomas Murtra
Millar y D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez), exist\u00edan los siguientes
planes de retribuci\u00f3n variable a largo plazo en vigor
durante el ejercicio 2025:
El denominado Performance Share Plan (PSP)
compuesto por: el Plan de Incentivo a Largo Plazo
2021-2025 (con el Tercer ciclo (2023-2025) activo),
aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas
celebrada el 23 de abril de 2021, y el Plan de Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028 (con el Primer ciclo (2024-2026)
y el Segundo ciclo (2025-2027) activos), aprobado por la
Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 12
de abril de 2024.
El Tercer ciclo (2023-2025) del Plan de Incentivo a
Largo plazo 2021-2025 se inici\u00f3 el 1 de enero de 2023 y
finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2025.
Dicho ciclo ten\u00eda un m\u00e1ximo de 2.257.000 acciones
asignadas con fecha de 1 de enero de 2023 a los
Consejeros Ejecutivos con un valor razonable unitario de
2,8104 euros por acci\u00f3n para el FCF (Free Cash Flow),
de 1,7780 euros para el TSR (Total Shareholder Return),
y de 2,8104 euros para el objetivo de Neutralizaci\u00f3n y
Reducci\u00f3n de emisiones de CO2.
Teniendo en cuenta los resultados del TSR Relativo, del
Free Cash Flow y de la Neutralizaci\u00f3n de emisiones de
CO2, el coeficiente de pago ponderado ha ascendido a
un 50%. De este modo, a la finalizaci\u00f3n del ciclo del Plan,
el Consejero Delegado (C.O.O.) D. Emilio Gayo
Rodr\u00edguez tiene derecho a recibir 158.000 acciones
brutas.\u00a0
En el caso de los anteriores Consejeros Ejecutivos, D.
Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez y D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix
debido al cese como Presidente Ejecutivo y Consejero
Delegado (C.O.O.) respectivamente, no recibieron la
entrega en acciones correspondiente a este, sino que
recibieron la parte equivalente en efectivo en funci\u00f3n
del tiempo en el que han estado en la Compa\u00f1\u00eda. D. Jos\u00e9
Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez 2.857 miles de euros
(correspondiente al valor de 725.570 acciones a un
precio de 3,94 euros por acci\u00f3n) y D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix
2.408 miles de euros (correspondiente al valor de
559.780 acciones a un precio de 4,30 euros por acci\u00f3n).
Del mismo modo, durante el ejercicio 2025 se
encontraban en vigor el Primer ciclo (2024-2026) y el
Segundo ciclo (2025-2027) del Plan del Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028, que se iniciaron el 1 de enero de
2024 y el 1 de enero de 2025 respectivamente,
finalizando el 31 de diciembre de 2026 y el 31 de
diciembre de 2027, respectivamente.\u00a0
En relaci\u00f3n con el Primer ciclo (2024-2026) y el
Segundo ciclo (2025-2027) del Plan del Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028, el n\u00famero de acciones de
Telef\u00f3nica, S.A. que, siempre dentro del m\u00e1ximo
establecido, podr\u00eda ser objeto de entrega, en su caso, a
los Part\u00edcipes, est\u00e1 condicionado y viene determinado en
funci\u00f3n del cumplimiento de los objetivos establecidos:
en un 50% del cumplimiento del objetivo de Total
Shareholder Return (el TSR) de la acci\u00f3n de Telef\u00f3nica,
S.A., en un 40% de la generaci\u00f3n de caja libre o Free
Cash Flow del Grupo Telef\u00f3nica (el FCF), en un 5% de la
Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de Emisiones de CO2 y en
un 5% del objetivo de n\u00famero de mujeres directivas.
Para determinar el cumplimiento del objetivo de TSR y
calcular el n\u00famero concreto de acciones a entregar por
este concepto, se medir\u00e1 la evoluci\u00f3n del TSR de la
acci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. durante el periodo de
duraci\u00f3n de cada ciclo de tres a\u00f1os, con relaci\u00f3n a los
TSR\u00b4s experimentados por determinadas compa\u00f1\u00edas
pertenecientes al sector de telecomunicaciones,
ponderados seg\u00fan su relevancia para Telef\u00f3nica, S.A.,
que a efectos del Plan constituir\u00e1n el grupo de
comparaci\u00f3n (en adelante, el Grupo de Comparaci\u00f3n).
Las compa\u00f1\u00edas incluidas en el Grupo de Comparaci\u00f3n se
relacionan a continuaci\u00f3n: Am\u00e9rica M\u00f3vil, BT Group,
Deutsche Telekom, Orange, Telecom Italia, Vodafone
Group, Proximus, Koninklijke KPN, Millicom, Swisscom,
Telenor, TeliaSonera, TIM Brasil, y Liberty Global.
En relaci\u00f3n con el cumplimiento del objetivo de TSR, el
n\u00famero de acciones a entregar asociadas al
cumplimiento de este objetivo oscilar\u00e1 entre el 15% del
n\u00famero de acciones te\u00f3ricas asignadas, para el
supuesto de que la evoluci\u00f3n del TSR de la acci\u00f3n de
Telef\u00f3nica, S.A. se sit\u00fae en, al menos, la mediana del
Grupo de Comparaci\u00f3n, y el 50% para el caso de que
dicha evoluci\u00f3n se sit\u00fae en el tercer cuartil o superior del
Grupo de Comparaci\u00f3n, calcul\u00e1ndose el porcentaje por
interpolaci\u00f3n para aquellos casos que se sit\u00faen entre la
mediana y el tercer cuartil.
Para determinar el cumplimiento del objetivo de FCF y
calcular el n\u00famero concreto de acciones a entregar por
este concepto, se medir\u00e1 el nivel de FCF generado por
el Grupo Telef\u00f3nica durante cada a\u00f1o del ciclo,
compar\u00e1ndolo con el valor fijado en los presupuestos
aprobados por el Consejo de Administraci\u00f3n para cada
ejercicio.
En relaci\u00f3n con el FCF, para cada uno de los ciclos en
vigor durante el ejercicio 2025, el Consejo de
Administraci\u00f3n, a propuesta de la Comisi\u00f3n de
Nombramientos, Retribuciones y Buen Gobierno,
determin\u00f3 una escala de logro que incluye un umbral
m\u00ednimo del 90% de cumplimiento, por debajo del cual no
se abona incentivo y cuyo cumplimiento supondr\u00e1 la
entrega del 20% de las acciones te\u00f3ricas asignadas, y un
nivel m\u00e1ximo del 100% de cumplimiento, que supondr\u00e1
la entrega del 40% de las acciones te\u00f3ricas asignadas.
En el caso del Primer ciclo (2024-2026) y del Segundo
ciclo (2025-2027) del Plan de Incentivo a Largo Plazo
2024-2028, existe un potencial acelerador en caso de
sobre cumplimiento que podr\u00eda hacer llegar el pago
hasta el 60% a la finalizaci\u00f3n del ciclo.
Para determinar el cumplimiento del objetivo de
Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de Emisiones de CO2 y
calcular el n\u00famero concreto de acciones a entregar por
este concepto, se medir\u00e1 el nivel de neutralizaci\u00f3n de
emisiones de CO2 alcanzado a la finalizaci\u00f3n del ciclo,
siendo necesario adicionalmente para que se abone el
incentivo alcanzar un nivel determinado de reducci\u00f3n de
emisiones de alcance 1 + 2.
El nivel de emisiones directas e indirectas de CO2
procedentes de nuestra actividad diaria se calcular\u00e1 de
acuerdo a lo siguiente:
Emisi\u00f3n CO2 = Dato de Actividad x Factor de Emisi\u00f3n,
donde:
-\u00a0 Actividad: Cantidad de energ\u00eda, combustible, gas,
etc\u00e9tera, consumida por la Compa\u00f1\u00eda.
-\u00a0 Factor de Emisi\u00f3n: Cantidad de CO2 que se emite a la
atm\u00f3sfera por el consumo de cada unidad de actividad.
Para la electricidad se utiliza el factor de emisi\u00f3n que nos
proporcionan fuentes oficiales (Uni\u00f3n Europea,
Ministerios, CNMC, Agencia Internacional de la Energ\u00eda,
etc\u00e9tera) y para los combustibles se utilizan los factores
de emisi\u00f3n del GHG Protocol.
Al inicio del Tercer ciclo (2023-2025) del Plan de
Incentivo a Largo Plazo 2021-2025, del Primer ciclo
(2024-2026) y del Segundo ciclo (2025-2027) del Plan
del Incentivo a Largo Plazo 2024-2028, el Consejo de
Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A., a propuesta de la
Comisi\u00f3n de Nombramientos, Retribuciones y Buen
Gobierno, determin\u00f3 una escala de logro que incluy\u00f3 un
umbral m\u00ednimo del 90% de cumplimiento, por debajo del
cual no se abonar\u00e1 incentivo y cuyo cumplimiento
supondr\u00e1 la entrega del 5% de las acciones te\u00f3ricas
asignadas, y un nivel m\u00e1ximo del 100% de cumplimiento,
que supondr\u00e1 la entrega del 10% de las acciones
te\u00f3ricas asignadas. Adicionalmente, ser\u00e1 necesario
alcanzar un nivel m\u00ednimo de reducci\u00f3n de emisiones de
alcance 1 + 2 para que se abone el incentivo.
En el caso del objetivo de mujeres directivas para el Plan
del Incentivo a Largo Plazo 2024-2028, se medir\u00e1 a la
finalizaci\u00f3n del periodo la poblaci\u00f3n de mujeres
directivas sobre la totalidad del colectivo de directivos a
31 de diciembre de 2026 y a 31 de diciembre de 2027,
respectivamente.
En todo caso, el 100% de las acciones que se entreguen
al amparo del Plan a los Consejeros Ejecutivos y a otros
Part\u00edcipes que determine el Consejo de Administraci\u00f3n
estar\u00e1n sometidas a un periodo de retenci\u00f3n de dos
a\u00f1os.
Adem\u00e1s, con arreglo a lo dispuesto en la Pol\u00edtica de
Remuneraciones de los Consejeros de Telef\u00f3nica, S.A.,
los Consejeros Ejecutivos deber\u00e1n mantener (directa o
indirectamente) un n\u00famero de acciones (incluyendo las
entregadas como remuneraci\u00f3n) equivalente a dos
anualidades de su Retribuci\u00f3n Fija bruta, mientras sigan
perteneciendo al Consejo de Administraci\u00f3n y
desarrollen funciones ejecutivas. En tanto no se cumpla
con dicho requisito, el periodo de retenci\u00f3n al que
estar\u00e1n sometidas las acciones que, en su caso, se
entreguen con arreglo al Plan a los Consejeros
Ejecutivos ser\u00e1 de tres a\u00f1os.
Se hace constar, a continuaci\u00f3n, el n\u00famero m\u00e1ximo de
acciones asignadas a entregar en caso de cumplimiento
m\u00e1ximo del objetivo de TSR (Total Shareholder Return),
FCF (Free Cash Flow), Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de
Emisiones de CO2 y n\u00famero de Mujeres Directivas fijado
para los planes en vigor, seg\u00fan corresponda.
PSP 2024-2028 \u2013 Primer ciclo / 2024-2026
Consejeros actuales
N\u00famero m\u00e1ximo
de acciones (*)
D. Marc Thomas Murtra Millar
\u2014
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez
326.000
(*) M\u00e1ximo n\u00famero posible de acciones a recibir en caso de cumplimiento
m\u00e1ximo del objetivo de TSR, FCF y Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO2.\u00a0
En todo caso, se hace constar que no se ha entregado
ninguna acci\u00f3n al Consejero Delegado (C.O.O.) D. Emilio
Gayo Rodr\u00edguez bajo el Primer ciclo (2024-2026) del
Plan de Incentivo a Largo Plazo 2024-2028 y que el
cuadro anterior s\u00f3lo refleja el n\u00famero de acciones
potencialmente entregables, sin que ello suponga en
modo alguno que se van a entregar efectivamente todas
o parte de las mismas.
En el caso de D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez y D.
\u00c1ngel Vil\u00e1 Boix debido al cese como Presidente
Ejecutivo y como Consejero Delegado, respectivamente,
no recibieron la entrega en acciones correspondientes a
este sino que recibieron la parte equivalente en efectivo
en funci\u00f3n del tiempo en el que han estado en la
Compa\u00f1\u00eda. D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez 1.023
miles de euros (correspondiente al valor de 259.959
acciones a un precio de 3,94 euros por acci\u00f3n) y D.
\u00c1ngel Vil\u00e1 Boix 872 miles de euros (correspondiente al
valor de 202.782 acciones a un precio de 4,30 euros por
acci\u00f3n).
PSP 2024-2028 \u2013 Segundo ciclo / 2025-2027
Consejeros actuales
N\u00famero m\u00e1ximo
de acciones (*)
D. Marc Thomas Murtra Millar
916.000
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez
622.000
(*) M\u00e1ximo n\u00famero posible de acciones a recibir en caso de cumplimiento
m\u00e1ximo del objetivo de TSR, FCF y Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO2.\u00a0
En todo caso, se hace constar que no se ha entregado
ninguna acci\u00f3n al Presidente Ejecutivo D. Marc Thomas
Murtra Millar, ni al Consejero Delegado (C.O.O.) D. Emilio
Gayo Rodr\u00edguez bajo el Segundo ciclo (2025-2027) del
Plan de Incentivo a Largo Plazo 2024-2028 y que el
cuadro anterior s\u00f3lo refleja el n\u00famero de acciones
potencialmente entregables, sin que ello suponga en
modo alguno que se van a entregar efectivamente todas
o parte de las mismas.
Adem\u00e1s, cabe se\u00f1alar que los Consejeros externos de la
Compa\u00f1\u00eda no perciben ni han percibido durante el a\u00f1o
2025 retribuci\u00f3n alguna en concepto de pensiones ni
seguros de vida, ni tampoco participan en planes de
retribuci\u00f3n referenciados al valor de cotizaci\u00f3n de la
acci\u00f3n.
Asimismo, la Compa\u00f1\u00eda no concede ni ha concedido,
durante el a\u00f1o 2025, anticipo, pr\u00e9stamo o cr\u00e9dito alguno
a favor de los Consejeros, ni a favor de su Alta Direcci\u00f3n,
dando cumplimiento a las exigencias de la Ley
Sarbanes-Oxley publicada en los Estados Unidos, y que
resultaba aplicable en 2025 a Telef\u00f3nica como sociedad
cotizada en ese mercado.
Remuneraci\u00f3n de la Alta Direcci\u00f3n
de la Compa\u00f1\u00eda \u00a0
Por su parte, los Directivos que en el ejercicio 2025
integraban la Alta Direcci\u00f3n1 de la Compa\u00f1\u00eda, excluidos
los que forman parte integrante del Consejo de
Administraci\u00f3n, han devengado durante el ejercicio
2025 un importe total de 20.018.852 euros. Dicho
importe incluye las cantidades abonadas en concepto
de indemnizaci\u00f3n por las desvinculaciones de miembros
de la Alta Direcci\u00f3n en 2025 (12.329.834 euros).
Adem\u00e1s, y en cuanto a los sistemas de ahorro a largo
plazo, las aportaciones realizadas por parte del Grupo
Telef\u00f3nica durante el a\u00f1o 2025 al Plan de Previsi\u00f3n
Social descrito en la nota de \u201cIngresos y gastos\u201d en lo
que se refiere a estos Directivos ascienden a 1.039.383
euros; las aportaciones correspondientes al Plan de
Pensiones ascienden a 33.607 euros; y las aportaciones
al Seguro Unit link-Exceso Plan de Pensiones ascienden
a 120.723 euros.
Asimismo, los importes relativos a las retribuciones en
especie (en las que se incluyen, las cuotas por seguros
de vida y por otros seguros, como el seguro m\u00e9dico
general y de cobertura dental, y el veh\u00edculo), han sido
135.733 euros.\u00a0
Por otra parte, y por lo que se refiere a planes de
retribuci\u00f3n basados en acciones, durante el ejercicio
2025, exist\u00edan los siguientes planes de retribuci\u00f3n
variable a largo plazo en vigor:
El denominado Performance Share Plan (PSP)
compuesto por: el Plan de Incentivo a Largo Plazo
2021-2025 (con el Tercer ciclo (2023-2025) activo),
aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas
celebrada el 23 de abril de 2021, y el Plan de Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028 (con el Primer ciclo (2024-2026)
y el Segundo ciclo (2025-2027) activos), aprobado por la
Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 12
de abril de 2024.
El periodo de medici\u00f3n de objetivos del Tercer ciclo
(2023-2025) del Plan de Incentivo a Largo plazo
2021-2025 comenz\u00f3 el 1 de enero de 2023 y finaliz\u00f3 el 31
de diciembre de 2025. El n\u00famero m\u00e1ximo de acciones
asignadas a entregar en caso de cumplimiento m\u00e1ximo
del objetivo de TSR (Total Shareholder Return), FCF
(Free Cash Flow), y Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de
Emisiones de CO2 fijado para este ciclo al conjunto de
los Directivos integrados en la Alta Direcci\u00f3n de la
Compa\u00f1\u00eda era de 733.204.\u00a0
Teniendo en cuenta los resultados del TSR Relativo, del
Free Cash Flow y de la Neutralizaci\u00f3n de emisiones de
CO2, el coeficiente de pago ponderado ha ascendido a
un 50%. De este modo, a la finalizaci\u00f3n del Tercer ciclo
(2023-2025) del Plan de Incentivo a Largo plazo
2021-2025, los Directivos integrados en la Alta Direcci\u00f3n
de la Compa\u00f1\u00eda tienen derecho a recibir 366.602
acciones brutas.
El periodo de medici\u00f3n de objetivos del Primer ciclo
(2024-2026) y del Segundo ciclo (2025-2027) del Plan
del Incentivo a Largo Plazo 2024-2028, comenzaron el 1
de enero de 2024 y el 1 de enero de 2025
respectivamente, y finalizar\u00e1n el 31 de diciembre de
2026 y el 31 de diciembre de 2027, respectivamente. El
n\u00famero m\u00e1ximo de acciones asignadas a entregar en
caso de cumplimiento m\u00e1ximo del objetivo de TSR (Total
Shareholder Return), FCF (Free Cash Flow),
Neutralizaci\u00f3n, Reducci\u00f3n de Emisiones de CO2 y
Mujeres Directivas fijado para ambos ciclos, seg\u00fan
corresponda, al conjunto de los Directivos integrados en
la Alta Direcci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda es de 693.727 en el
Primer ciclo (2024-2026) y de 770.823 en el Segundo
ciclo (2025-2027) del Plan del Incentivo a Largo Plazo
2024-2028.
(1) Entendi\u00e9ndose por Alta Direcci\u00f3n, a estos efectos, aquellas personas que
desarrollen, de hecho o de derecho, funciones de alta direcci\u00f3n bajo la
dependencia directa del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n o de Comisiones
Ejecutivas o Consejeros Delegados de la Compa\u00f1\u00eda, incluyendo en todo caso
al responsable de Auditor\u00eda Interna.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-706": { "value": "
Telef\u00f3nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil, S.A. y sus sociedades dependientes
responden por diversos procesos administrativos y
judiciales de car\u00e1cter laboral, tributario, civil y regulatorio
ante diferentes tribunales. La direcci\u00f3n del Grupo
Telef\u00f3nica, basada en la opini\u00f3n de sus asesores
jur\u00eddicos, ha constituido la provisi\u00f3n correspondiente a
aquellas causas cuyo desenlace desfavorable es
considerado probable.
La siguiente tabla muestra el saldo de estas provisiones
a 31 de diciembre de 2025 y 2024:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Procedimientos tributarios
325
314
Procesos regulatorios
166
179
Reclamaciones de car\u00e1cter
laboral
151
145
Demandas civiles
222
219
Importes a devolver a clientes
\u2014
14
Provisi\u00f3n de multas por
cancelaci\u00f3n de contratos de
arrendamiento
6
6
Total
870
877
Adicionalmente, Telef\u00f3nica Brasil mantiene provisiones
por pasivos contingentes, registradas de acuerdo con
NIIF 3 a la fecha de adquisici\u00f3n de Vivo Participa\u00e7oes en
2011, de GVT en 2015, de los activos m\u00f3viles de Oi en
2022 y de FiBrasil en 2025 (v\u00e9ase Nota 5) cuyo importe a
31 de diciembre de 2025 asciende a 183 millones de
euros (167 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
El desglose por naturaleza del riesgo de las provisiones
por procedimientos tributarios se muestra a
continuaci\u00f3n:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Tributos federales
129
126
Tributos estatales
77
72
Tributos municipales
21
21
FUST
99
95
Total
325
314
El movimiento de estas provisiones en 2025 y 2024 se
muestra a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
Saldo a 31 de diciembre de 2023
515
Movimientos con efecto en la cuenta de
resultados
7
Otras altas/bajas
(84)
Bajas por pagos
(12)
Combinaciones de negocio
9
Actualizaci\u00f3n monetaria
(46)
Diferencias de conversi\u00f3n
(75)
Saldo a 31 de diciembre de 2024
314
Movimientos con efecto en la cuenta de
resultados
17
Otras altas/bajas
(12)
Bajas por pagos
(10)
Combinaciones de negocio
(5)
Actualizaci\u00f3n monetaria
23
Diferencias de conversi\u00f3n
(2)
Saldo a 31 de diciembre de 2025
325
Asimismo, el entendimiento de la direcci\u00f3n del Grupo y
de sus asesores jur\u00eddicos es que existen contingencias
posibles derivadas de los procedimientos tributarios de
\u00e1mbito federal, estatal, municipal y otros tributos por un
importe agregado de 51.086 millones de reales
brasile\u00f1os (7.897 millones de euros) a 31 de diciembre de
2025 (40.850 millones de reales brasile\u00f1os, 6.347
millones de euros a 31 de diciembre de 2024). Las
contingencias posibles derivadas de los principales
procedimientos relacionados con impuestos sobre
beneficios (impuesto federal) se describen en la Nota 25.
Entre las contingencias posibles relacionadas con
impuestos estatales destacan las relacionadas con el
impuesto ICMS (v\u00e9ase Nota 25). Asimismo, Telef\u00f3nica
Brasil tiene abiertos distintos procedimientos
relacionados con el Fundo de Universaliza\u00e7\u00e3o de
Servi\u00e7os de Telecomunica\u00e7\u00f5es (FUST, v\u00e9ase Nota 29).
Respecto a los procedimientos regulatorios, Telef\u00f3nica
Brasil es parte en diversos procesos administrativos
frente a la Agencia Nacional de Telecomunica\u00e7\u00f5es
(ANATEL) fundados en un supuesto incumplimiento de
obligaciones establecidas en la regulaci\u00f3n sectorial, as\u00ed
como en procesos judiciales sobre sanciones aplicadas
por ANATEL en la esfera administrativa. La provisi\u00f3n
registrada por estos conceptos asciende a 1.074 millones
de reales brasile\u00f1os ( 166 millones de euros) a 31 de
diciembre de 2025 (1.151 millones de reales brasile\u00f1os,
179 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
En 2024 Telef\u00f3nica Brasil y ANATEL firmaron un acuerdo
de migraci\u00f3n del r\u00e9gimen de concesi\u00f3n del servicio de
telefon\u00eda fija (STFC) a un r\u00e9gimen de autorizaci\u00f3n
(v\u00e9anse Nota 29.a y Anexo VI). Como consecuencia de
este acuerdo, se revirtieron provisiones por importe de
792 millones de reales brasile\u00f1os (unos 137 millones de
euros), con contrapartida en Otros gastos (386 millones
de reales brasile\u00f1os, equivalentes a unos 67 millones de
euros, v\u00e9ase nota 26) y en resultado financiero (406
millones de reales brasile\u00f1os, unos 70 millones de euros,
v\u00e9ase nota 19).
Asimismo, el entendimiento de la direcci\u00f3n del Grupo y
de sus asesores jur\u00eddicos es que existen contingencias
posibles derivadas de los procesos regulatorios por
importe de 3.238 millones de reales brasile\u00f1os (501
millones de euros) a 31 de diciembre de 2025 (3.067
millones de reales brasile\u00f1os, 476 millones de euros a 31
de diciembre de 2024).
Asimismo, el entendimiento de la direcci\u00f3n del Grupo y
de sus asesores jur\u00eddicos es que existen contingencias
posibles derivadas de procesos civiles por importe de
281 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 (311
millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
En determinadas situaciones, por exigencia legal o con
el objeto de suspender la exigibilidad de la deuda
tributaria, Telef\u00f3nica Brasil efect\u00faa dep\u00f3sitos judiciales
para garantizar la continuidad de los procesos abiertos.
La siguiente tabla muestra el desglose por naturaleza del
riesgo de los dep\u00f3sitos constituidos a 31 de diciembre de
2025 y 2024:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Procedimientos tributarios
263
264
Reclamaciones de car\u00e1cter
laboral
7
11
Procedimientos civiles
144
139
Procesos regulatorios
41
51
Embargos judiciales
3
2
Total
458
467
Corrientes
17
24
No corrientes (Nota 12)
442
443
Deducibilidad fiscal del fondo de
comercio financiero en Espa\u00f1a
La normativa fiscal del Impuesto sobre Sociedades en
Espa\u00f1a introdujo el art\u00edculo 12.5, que entr\u00f3 en vigor el 1
de enero de 2002. Este art\u00edculo regulaba la
deducibilidad fiscal de la amortizaci\u00f3n del fondo de
comercio financiero generado en la adquisici\u00f3n de
compa\u00f1\u00edas no residentes, que podr\u00eda amortizarse
fiscalmente en 20 a\u00f1os, a raz\u00f3n del 5% anual.
Como consecuencia de la entrada en vigor de las leyes
9/2011 de 19 de agosto de 2011 y 16/2013 de 29 de
octubre de 2013, el importe de la amortizaci\u00f3n del fondo
de comercio fiscalmente deducible del art\u00edculo 12.5 LIS
se redujo del 5% al 1% para los ejercicios 2011 a 2015. El
efecto de la medida fue temporal, porque el 4% no
amortizado durante 5 a\u00f1os (20% en total) se recuperar\u00eda
ampliando el periodo de deducci\u00f3n desde los 20 a\u00f1os
iniciales hasta 25 a\u00f1os.
El Grupo Telef\u00f3nica, en aplicaci\u00f3n de esta norma, ha
venido amortizando fiscalmente los fondos de comercio
financieros procedentes de sus inversiones, directas e
indirectas, en O2, BellSouth y Colombia
Telecomunicaciones (anteriores a 21 de diciembre de
2007) y Vivo (adquirida en el ejercicio 2010). El impacto
positivo acumulado en las correspondientes
liquidaciones del Impuesto sobre sociedades desde
2004 y hasta el cierre de 31 de diciembre de 2025, ha
sido de 2.526 millones de euros.
En relaci\u00f3n con este incentivo fiscal, la Comisi\u00f3n
Europea abri\u00f3 tres expedientes contra el Estado espa\u00f1ol
al considerar que este beneficio fiscal podr\u00eda constituir
una Ayuda de Estado. Aunque la propia Comisi\u00f3n
reconoci\u00f3 la validez del incentivo fiscal para aquellos
inversores que realizaron sus inversiones en compa\u00f1\u00edas
europeas con anterioridad al 21 de diciembre de 2007 en
la primera Decisi\u00f3n y al 21 de mayo de 2011 en la
segunda Decisi\u00f3n para inversiones en otros pa\u00edses, en el
tercero de los expedientes, finalizado el 15 de octubre de
2014, se puso en duda la aplicabilidad del principio de
confianza leg\u00edtima en la utilizaci\u00f3n del incentivo para las
adquisiciones indirectas, cualquiera que haya sido la
fecha de adquisici\u00f3n.
Asimismo, existen dudas en los Tribunales espa\u00f1oles
sobre la calificaci\u00f3n del incentivo como una deducci\u00f3n y
su mantenimiento en el caso de transmisi\u00f3n posterior.
El 6 de octubre de 2021, el Tribunal de Justicia de la
Uni\u00f3n Europea concluy\u00f3 que la Comisi\u00f3n Europea
calific\u00f3 correctamente el r\u00e9gimen fiscal espa\u00f1ol de
amortizaci\u00f3n del Fondo de Comercio como Ayuda de
Estado incompatible con el mercado interior para la
Primera y Segunda Decisi\u00f3n.
En relaci\u00f3n al reconocimiento de la confianza leg\u00edtima
para la Primera y Segunda decisi\u00f3n, el Tribunal de
Justicia de la Uni\u00f3n Europea confirma su aplicabilidad.
El procedimiento iniciado sobre la Tercera Decisi\u00f3n,
suspendido hasta resoluci\u00f3n de la Primera y la Segunda
Decisi\u00f3n se reanud\u00f3 el 19 de octubre de 2021,
sentenciando finalmente el Tribunal de Justicia el 26 de
junio de 2025 anulando finalmente la Tercera Decisi\u00f3n
(UE) 2015/314 de la Comisi\u00f3n, debiendo producir efectos
desde el d\u00eda de su publicaci\u00f3n.
Como resultado de la ejecuci\u00f3n de esta Sentencia, de
acuerdo con la opini\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda y sus asesores
Telef\u00f3nica podr\u00eda volver a tener disponibles entre otros,
334 millones de euros de cr\u00e9ditos fiscales por bases
imponibles negativas y deducciones.
La Dependencia de Control Tributario y Aduanero de la
Agencia Tributaria, en ejecuci\u00f3n de la obligaci\u00f3n
establecida en la Decisi\u00f3n de la Comisi\u00f3n Europea (UE)
2015/314, recuper\u00f3, en marzo de 2019, febrero de 2021 y
julio de 2023, la ayuda por la amortizaci\u00f3n de fondos de
comercio por la adquisici\u00f3n indirecta de participaciones
en compa\u00f1\u00edas no residentes de los a\u00f1os 2005 a 2015,
2016 a 2018 y 2019 a 2020, respectivamente. El
resultado de la liquidaci\u00f3n no ha supuesto salida de caja
para el Grupo una vez compensados cr\u00e9ditos fiscales
pendientes de aplicar por el Grupo (bases imponibles
negativas y deducciones), y practicadas las \u00faltimas
ejecuciones de Sentencia (ejecuci\u00f3n parcial de la
sentencia de la Audiencia Nacional de 22 de mayo de
2025) con devoluci\u00f3n de cantidades indebidamente
ingresadas. Todas las liquidaciones han sido recurridas
por la Compa\u00f1\u00eda en los tribunales espa\u00f1oles y se
encuentran pendientes de Sentencia en la Audiencia
Nacional.
Sin perjuicio de que la Compa\u00f1\u00eda entiende que le es de
aplicaci\u00f3n el principio de confianza leg\u00edtima, el cierre del
procedimiento inspector de los a\u00f1os 2018 a 2021 pone
en cuesti\u00f3n este principio en relaci\u00f3n con el fondo de
comercio amortizado fiscalmente por la compra de
VIVO, adem\u00e1s de poner en cuesti\u00f3n la amortizaci\u00f3n de
una parte del fondo de comercio de O2 UK tras la
operaci\u00f3n con VMED O2 en 2021. A la espera de que se
resuelva en Tribunales, el Grupo mantiene una provisi\u00f3n
por estos conceptos de 362 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (480 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Inspecciones del grupo fiscal en
Espa\u00f1a
Una vez finalizadas en 2022 las actuaciones inspectoras
sobre el Impuesto sobre Sociedades correspondiente a
los ejercicios 2014 a 2017 con la notificaci\u00f3n del Acuerdo
de liquidaci\u00f3n, se iniciaron las reclamaciones
correspondientes por los ajustes con los que el Grupo no
estaba de acuerdo, relacionados principalmente con los
\u201cjuros sobre el capital propio\u201d procedentes de Brasil y su
tratamiento fiscal en Espa\u00f1a. La Sala de lo Contencioso-
Administrativo de la Audiencia Nacional sentenci\u00f3 el 22
de mayo de 2025 de forma favorable para los intereses
de la Compa\u00f1\u00eda. La Sentencia ha sido ejecutada
parcialmente en la parte correspondiente al RD 3/2016 y
temas menores, aunque en lo que respecta a los juros
sobre el capital propio ha sido recurrida por la Abogac\u00eda
del Estado, encontr\u00e1ndose pendiente de admisi\u00f3n a
casaci\u00f3n en el Tribunal Supremo a la fecha de
formulaci\u00f3n de estos estados financieros.
En julio de 2023 se iniciaron nuevas actuaciones de
inspecci\u00f3n de varias de las compa\u00f1\u00edas pertenecientes al
Grupo Fiscal 24/90, de cual Telef\u00f3nica, S.A. es la
sociedad dominante. Los conceptos y periodos objeto
de comprobaci\u00f3n han sido el impuesto sobre
sociedades para los ejercicios 2018 a 2021 y el Impuesto
sobre el Valor A\u00f1adido, para el per\u00edodo comprendido
entre mayo y diciembre de 2019 y los ejercicios 2020 a
2021.
En octubre de 2025, tras un procedimiento de\u00a0
compleci\u00f3n de expediente, se firmaron actas con
Acuerdo y en Conformidad, principalmente por ajustes
en materia de precios de transferencia vinculados a la
actividad financiera del Grupo, y en Disconformidad en
relaci\u00f3n con la consideraci\u00f3n de renta exenta de los
juros sobre el capital propio, por ajustes de precios de
transferencia vinculados a la actividad de compras del
Grupo y por la amortizaci\u00f3n fiscal de los fondos de
comercio de VIVO y O2 UK (ver apartado Deducibilidad
fiscal del fondo de comercio financiero en Espa\u00f1a de la
presente nota), produci\u00e9ndose un impacto en gasto por
impuesto por importe de 82 millones de euros, sin salida
de caja asociada, al disponer el Grupo de cr\u00e9ditos
fiscales suficientes para compensar el importe de los
ajustes.
El procedimiento inspector concluy\u00f3 en diciembre de
2025 con la notificaci\u00f3n de los acuerdos de liquidaci\u00f3n,
que la Compa\u00f1\u00eda ha impugnado en v\u00eda
econ\u00f3mico\u2011administrativa, encontr\u00e1ndose pendientes
de resoluci\u00f3n a la fecha de formulaci\u00f3n de estos estados
financieros.
Sentencia del Tribunal
Constitucional sobre el Real Decreto
Ley 3/2016
El 18 de enero de 2024, el pleno del Tribunal
Constitucional (TC) declar\u00f3 inconstitucional por
unanimidad determinadas medidas introducidas por el
RDL 3/2016 de 2 diciembre, en el Impuesto sobre
Sociedades. En concreto, la fijaci\u00f3n de topes m\u00e1s
severos para la compensaci\u00f3n de bases imponibles
negativas, la introducci\u00f3n ex novo de un l\u00edmite a la
aplicaci\u00f3n de las deducciones por doble imposici\u00f3n, y la
obligaci\u00f3n de integrar autom\u00e1ticamente en la base
imponible del impuesto los deterioros de participaciones
que hubieran sido deducidas en ejercicios anteriores.
Esta Sentencia, siguiendo la tendencia de anteriores
pronunciamientos del TC, se\u00f1ala que, por exigencias del
principio de seguridad jur\u00eddica, se limitan los efectos de
la declaraci\u00f3n de inconstitucionalidad.
Telef\u00f3nica present\u00f3 escritos de solicitud de rectificaci\u00f3n
de los ejercicios 2016 en adelante, tanto de las
autoliquidaciones consolidadas del IS (modelos 220) del
grupo fiscal 24/90, como de las autoliquidaciones
individuales del IS (modelos 200) de las compa\u00f1\u00edas del
Grupo afectadas por las medidas, por lo que no le
afectar\u00eda la limitaci\u00f3n de efectos de la declaraci\u00f3n de
inconstitucionalidad.
Adem\u00e1s, el 21 de diciembre de 2024 se public\u00f3 en el
BOE la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, que adem\u00e1s de
regular el Impuesto Complementario que garantiza un
nivel m\u00ednimo global de imposici\u00f3n para grupos
multinacionales (trasponiendo la Directiva 2022/2523
del Consejo Europeo, de 15 de diciembre de 2022),
introduce otras novedades en el Impuesto sobre
Sociedades para revertir los efectos de la anulaci\u00f3n
parcial de las medidas tributarias introducidas por el
Real Decreto-ley 3/2016, de 2 de diciembre.
Con efectos para los per\u00edodos impositivos que se inicien
a partir del 1 de enero de 2024 y que no hayan concluido
a la entrada en vigor de la Ley 7/2024, se restableci\u00f3 el
r\u00e9gimen de reversi\u00f3n obligatoria de las p\u00e9rdidas por
deterioro de valores representativos del capital o fondos
propios que hubieran sido fiscalmente deducibles con
anterioridad a 2013.
Como resultado, se debe integrar en la base imponible el
importe total de las p\u00e9rdidas por deterioro que fueron
deducibles antes de 2013 y que estuvieran pendientes
de reversi\u00f3n a 1 de enero de 2024.
La reversi\u00f3n se debe realizar, como m\u00ednimo, por partes
iguales, en cada uno de los tres primeros ejercicios que
se inicien a partir del 1 de enero de 2024, y se permitir\u00e1
compensar la renta positiva derivada de esta reversi\u00f3n
obligatoria con bases imponibles negativas generadas
en ejercicios anteriores a 2021, sin que resulten de
aplicaci\u00f3n los l\u00edmites del 25% y 50% mencionados
anteriormente (aunque con el l\u00edmite general del 70%).
Por ello, las declaraciones del Impuesto sobre
sociedades del Grupo Fiscal en Espa\u00f1a de los ejercicios
2016 a 2021, que estaban afectadas por la citada
Sentencia,\u00a0 por el estado de tramitaci\u00f3n del recurso
contencioso-administrativo relativo al IS 2016-2017 ante
la Audiencia Nacional a cierre de 2024, y la finalizaci\u00f3n
del procedimiento inspector de los a\u00f1os 2018 a 2021
(finalizado en 2025), se modificar\u00edan previsiblemente en
los correspondientes Acuerdos de ejecuci\u00f3n\u00a0 de cierre
del procedimiento inspector en 2025.
En consecuencia, la Compa\u00f1\u00eda, con el apoyo de sus
asesores externos, de acuerdo con el marco de
informaci\u00f3n financiera aplicable, registr\u00f3 a cierre de
2024 los efectos de la inconstitucionalidad del RD
3/2016 y de la Ley 7/2024. Estos efectos fueron,
principalmente, la reversi\u00f3n de los deterioros de carteras
que fueron fiscalmente deducibles en los per\u00edodos
impositivos iniciados con anterioridad a 1 de enero de
2013 y su integraci\u00f3n en la base imponible seg\u00fan lo
dispuesto en el art\u00edculo 12.3 del RD Ley 4/2004 y en la
nueva Ley 7/2024, que la Compa\u00f1\u00eda tuvo en cuenta en
su an\u00e1lisis de recuperabilidad de activos por impuestos
diferidos.
Finalmente, en 2025 la Agencia Tributaria ejecut\u00f3
parcialmente, la Sentencia favorable a Telef\u00f3nica del
recurso Contencioso-Administrativo en la Audiencia
Nacional, de 22 de mayo, en la parte correspondiente al
RD 3/2016, sin que se hayan producido impactos
relevantes en la cuenta de resultados, respecto a lo
registrado en el ejercicio 2024.
Como consecuencia de esta ejecuci\u00f3n parcial se ha
producido una devoluci\u00f3n de 39,5 millones de euros.
Litigios fiscales de Telef\u00f3nica Brasil
Impuestos estatales
En relaci\u00f3n con los litigios fiscales que el Grupo
Telef\u00f3nica tiene abiertos en Brasil sobre impuestos
directos e indirectos (incluyendo los procedentes de
GVT) son especialmente relevantes los procesos de
impugnaci\u00f3n en relaci\u00f3n con el impuesto estatal ICMS
(impuesto indirecto que grava los servicios de
telecomunicaciones), pues existe una discusi\u00f3n con la
Hacienda P\u00fablica brasile\u00f1a en relaci\u00f3n con los servicios
que deben ser objeto de liquidaci\u00f3n de dicho tributo.
Hasta la fecha, los asuntos m\u00e1s relevantes son los
relacionados con la exigencia del cobro de ICMS sobre
las penalizaciones de incumplimiento de los clientes, as\u00ed
como los relacionados con los servicios
complementarios o accesorios al servicio de
telecomunicaciones b\u00e1sico tales como servicios de valor
a\u00f1adido o alquiler de m\u00f3dems, y la aplicaci\u00f3n de este
impuesto sobre la cuota b\u00e1sica (assinatura b\u00e1sica).
Respecto a este \u00faltimo asunto (assinatura b\u00e1sica), el
Tribunal Supremo ha establecido \u00fanicamente la
exigibilidad del impuesto respecto de las actas de
periodos posteriores al mes de octubre del a\u00f1o 2016.
Todos los procesos relacionados con estos asuntos
est\u00e1n siendo impugnados en todas las instancias
(administrativas y judiciales), siendo el importe
acumulado estimado de contingencias posibles,
incluyendo intereses, sanciones y otros conceptos, de
aproximadamente 33.477 millones de reales brasile\u00f1os a
31 de diciembre de 2025 (5.175 millones de euros a tipo
de cambio de esa fecha, v\u00e9ase Nota 24), 25.760 millones
de reales brasile\u00f1os a 31 de diciembre de 2024
(aproximadamente 4.002 millones de euros a tipo de
cambio de esa fecha). Telef\u00f3nica Brasil cuenta con
informes externos que apoyan su posici\u00f3n, esto es, que
los referidos servicios no se encuentran sujetos al ICMS.
Impuestos federales
Adicionalmente, cabe mencionar las contingencias
posibles en relaci\u00f3n a los impuestos federales referentes
al Impuesto a la Renta de las Personas Jur\u00eddicas (IRPJ) y
a la Contribuci\u00f3n Social sobre el Lucro Liquido (CSLL)
por importe total de 40.029 millones de reales brasile\u00f1os
a 31 de diciembre de 2025 (6.188 millones de euros a tipo
de cambio de esa fecha), 36.723\u00a0 millones de reales
brasile\u00f1os a 31 de diciembre de\u00a0 2024, aproximadamente
(5.706 millones de euros a tipo de cambio de esa fecha),
entre las que destacan las relacionadas con la
amortizaci\u00f3n fiscal en Brasil en los a\u00f1os 2011 a 2021 del
fondo de comercio originado en la adquisiciones de Vivo
y GVT y su posterior fusi\u00f3n con Telef\u00f3nica Brasil. Estos
procesos se encuentran en fase administrativa y judicial.
No se ha registrado ninguna provisi\u00f3n al respecto
puesto que la calificaci\u00f3n del riesgo de los mismos es
\"no probable\" y Telef\u00f3nica Brasil cuenta con informes
externos que apoyan su posici\u00f3n.
Por otro lado, Telef\u00f3nica Brasil tiene otras contingencias
probables en relaci\u00f3n a los impuestos federales
referentes al Impuesto sobre la Renta de las Personas
Jur\u00eddicas (IRPJ) y a la Contribuci\u00f3n Social sobre el Lucro
Liquido (CSLL) por importe total de 269 millones de
reales por los que ha dotado la provisi\u00f3n
correspondiente (42 millones de euros a tipo de cambio
de 31 de diciembre de 2025), 216 millones de reales
brasile\u00f1os a 31 de diciembre de\u00a0 2024
(aproximadamente 34 millones de euros a tipo de
cambio de esa fecha).
Nota 29. Otra informaci\u00f3n
a) Procedimientos judiciales y de
arbitraje
Telef\u00f3nica y las empresas de su Grupo son parte en
diversos litigios o procedimientos que se encuentran
actualmente en tr\u00e1mite ante \u00f3rganos jurisdiccionales y
arbitrales, en los diversos pa\u00edses en los que el Grupo
Telef\u00f3nica est\u00e1 presente.
Tomando en consideraci\u00f3n los informes de los asesores
legales de la Compa\u00f1\u00eda en estos procedimientos, es
razonable apreciar que dichos litigios o contenciosos no
afectar\u00e1n de manera material a la situaci\u00f3n econ\u00f3mico-
financiera o a la solvencia del Grupo Telef\u00f3nica.
Los riesgos derivados de los litigios y compromisos
descritos a continuaci\u00f3n han sido evaluados (v\u00e9ase Nota
3.n) en la elaboraci\u00f3n de los estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2025, no siendo
representativas las provisiones dotadas respecto a los
compromisos existentes en su conjunto.
De entre los litigios pendientes de resoluci\u00f3n o que han
estado en tr\u00e1mite durante 2025, se destacan los
siguientes (los litigios de car\u00e1cter fiscal se detallan en la
Nota 25):
Reclamaci\u00f3n contra la Decisi\u00f3n de la Agencia
Nacional de Telecomunica\u00e7\u00f5es (\"ANATEL\")
en relaci\u00f3n a la inclusi\u00f3n en el Fundo de
Universaliza\u00e7\u00e3o de Servi\u00e7os de
Telecomunica\u00e7\u00f5es (\"FUST\") de los ingresos
por interconexi\u00f3n y usos de red
Las operadoras del Grupo Vivo (en la actualidad
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.) junto con otros operadores
celulares, interpusieron recurso ante la Decisi\u00f3n de
ANATEL, de 16 de diciembre de 2005, por la que se
integraban en la base imponible para el c\u00e1lculo del FUST
(Fundo de Universaliza\u00e7\u00e3o de Servi\u00e7os de
Telecomunica\u00e7\u00f5es), un fondo que costea el
cumplimiento de las obligaciones de Servicio Universal,
los ingresos y gastos de interconexi\u00f3n y uso de red,
estableci\u00e9ndose su aplicaci\u00f3n de forma retroactiva
desde el a\u00f1o 2000. Con fecha 13 de marzo de 2006, el
Tribunal Regional Federal de la 1\u00aa Regi\u00f3n en Brasilia
concedi\u00f3 la medida cautelar solicitada por los
recurrentes por la que se paralizaba la aplicaci\u00f3n de la
Decisi\u00f3n de ANATEL. El 6 marzo de 2007, se dict\u00f3
Sentencia favorable a las operadoras m\u00f3viles,
declarando la improcedencia de la inclusi\u00f3n en la base
imponible del FUST, de los ingresos obtenidos por
transferencias recibidas por otras operadoras,
inadmitiendo, adem\u00e1s, la pretendida aplicaci\u00f3n
retroactiva de la decisi\u00f3n de ANATEL. Contra esta
Sentencia, ANATEL present\u00f3 el correspondiente recurso
ante el Tribunal Regional Federal de la 1\u00aa Regi\u00f3n en
Brasilia, que fue desestimado y con fecha 26 de enero
de 2016 fue nuevamente recurrido por ANATEL, siendo
desestimado este recurso de aclaraci\u00f3n. El 10 de mayo
de 2017 ANATEL recurri\u00f3 ante los tribunales superiores
sobre el fondo del asunto.
Paralelamente, Telef\u00f4nica Brasil y Telef\u00f3nica Empresas
S.A., junto con otros operadores fijos a trav\u00e9s de la
Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Concession\u00e1rias de Servi\u00e7o
Telefonico Fixo Comutado (ABRAFIX), recurrieron por su
parte la Decisi\u00f3n de ANATEL de 16 de diciembre de
2005, obteniendo igualmente las medidas cautelares
solicitadas. Con fecha 21 de junio de 2007, el Tribunal
Regional Federal de la 1\u00aa Regi\u00f3n en Brasilia dict\u00f3
Sentencia declarando la improcedencia de la inclusi\u00f3n
de los ingresos de interconexi\u00f3n y uso de red en la base
imponible del FUST, e inadmitiendo, adem\u00e1s, la
pretendida aplicaci\u00f3n retroactiva de la Decisi\u00f3n de
ANATEL. Contra esta Sentencia, ANATEL present\u00f3, el 29
de abril de 2008, el correspondiente recurso ante el
Tribunal Regional Federal de la 1\u00aa Regi\u00f3n en Brasilia, que
fue desestimado mediante resoluci\u00f3n de 10 de mayo de
2016. ANATEL ha interpuesto recurso contra la citada
desestimaci\u00f3n.
Los operadores fijos presentaron un recurso para que se
aclarase que los ingresos obtenidos por interconexi\u00f3n y
explotaci\u00f3n de l\u00ednea dedicada no deber\u00edan incluirse en el
c\u00e1lculo de la cantidad a pagar al FUST. Asimismo, se
pidi\u00f3 al Tribunal que se pronunciase sobre dos
fundamentos que no hab\u00edan sido analizados en la
Sentencia: (i) que el FUST hab\u00eda quedado obsoleto,
entre otros motivos, por el avance de la telefon\u00eda m\u00f3vil y
(ii) que las cantidades recaudadas no se aplicaban para
el fin para el que el FUST se cre\u00f3, dado que solamente
un porcentaje muy bajo de lo recaudado por el FUST se
emplea en la financiaci\u00f3n de la telefon\u00eda fija. Aunque el
recurso de aclaraci\u00f3n fue desestimado con fecha 23 de
agosto de 2016, el Tribunal se\u00f1al\u00f3 que el FUST no
deber\u00eda ser aplicado sobre los ingresos por
interconexi\u00f3n y explotaci\u00f3n de l\u00ednea dedicada. ABRAFIX
recurri\u00f3 ante los tribunales superiores respecto de esos
dos fundamentos que no fueron analizados. ANATEL por
su parte recurri\u00f3 ante los tribunales superiores la
totalidad de la sentencia.
El importe de dicha reclamaci\u00f3n se cuantifica en el 1% de
los ingresos obtenidos de la interconexi\u00f3n.
Resoluci\u00f3n del Tribunal Superior en relaci\u00f3n
con la adquisici\u00f3n por parte de Telef\u00f3nica de
acciones de \u010cesk\u00fd Telecom a trav\u00e9s de oferta
p\u00fablica
Venten Management Limited (\"Venten\") y Lexburg
Enterprises Limited (\"Lexburg\"), eran accionistas
minoritarios de \u010cesk\u00fd Telecom. En septiembre de 2005,
ambas compa\u00f1\u00edas vendieron sus acciones a Telef\u00f3nica
en una oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n obligatoria.
Posteriormente, Venten y Lexburg, en 2006 y 2009,
respectivamente, iniciaron acciones legales contra
Telef\u00f3nica reclamando un precio m\u00e1s alto que el precio
por el que vendieron sus acciones en la oferta p\u00fablica de
adquisici\u00f3n obligatoria.
El 5 de agosto de 2016 se llev\u00f3 a cabo la vista ante el
Tribunal Superior de Praga con el fin de resolver el
recurso contra la segunda sentencia de la Corte
Municipal, que hab\u00eda sido favorable a la posici\u00f3n de
Telef\u00f3nica (como tambi\u00e9n lo fue la primera sentencia de
la Corte Municipal). Al final de la vista, el Tribunal
Superior anunci\u00f3 su segunda sentencia de apelaci\u00f3n por
la que revocaba la segunda sentencia de la Corte
Municipal y ordenaba a Telef\u00f3nica pagar 644 millones
de coronas checas (aproximadamente 23 millones de
euros) a Venten; y 227 millones de coronas checas
(aproximadamente 8 millones de euros) a Lexburg, en
cada caso, m\u00e1s los intereses.
El 28 de diciembre de 2016 se notific\u00f3 la sentencia a
Telef\u00f3nica, que present\u00f3 recurso extraordinario,
solicitando tambi\u00e9n la suspensi\u00f3n de los efectos de la
sentencia.
En marzo de 2017 el Tribunal Supremo notific\u00f3 a
Telef\u00f3nica la resoluci\u00f3n que orden\u00f3 la suspensi\u00f3n de los
efectos de la sentencia desfavorable para Telef\u00f3nica
dictada por el Tribunal Superior de Justicia.
Venten y Lexburg presentaron ante el Tribunal Supremo
una petici\u00f3n para revocar parcialmente la suspensi\u00f3n de
los efectos de la sentencia dictada por el Tribunal
Superior de Praga. El 17 de enero de 2018 Telef\u00f3nica
present\u00f3 su contestaci\u00f3n solicitando la desestimaci\u00f3n
de la referida petici\u00f3n por falta de base legal.
El 14 de febrero de 2019, se notific\u00f3 a Telef\u00f3nica la
resoluci\u00f3n del Tribunal Supremo que, basada en el
recurso extraordinario presentado por Telef\u00f3nica, anul\u00f3
la decisi\u00f3n del Tribunal Superior de Praga de 5 de
agosto de 2016 y devolvi\u00f3 el caso al Tribunal Superior.
En diciembre de 2021, el Tribunal Superior de Praga
confirm\u00f3 el nombramiento de un experto con el fin de
producir un nuevo informe pericial para evaluar la
fiabilidad de los criterios de precios basados en el
mercado utilizados en la oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n
obligatoria y otros problemas t\u00e9cnicos discutidos en este
litigio, incluyendo una nueva valoraci\u00f3n del descuento
de flujo de caja de las acciones de \u010cesk\u00fd Telecom en
2005.
Tras recibir el informe pericial, Telef\u00f3nica impugn\u00f3 sus
conclusiones el 30 de abril de 2023. Las vistas sobre
dicha impugnaci\u00f3n se llevaron a cabo en el Tribunal
Superior de Praga en noviembre y diciembre de 2023.
El 20 de febrero de 2025 se celebr\u00f3 una nueva
audiencia de alegatos finales ante dicho Tribunal
Superior de Praga.
El 14 de mayo de 2025 fue notificada la sentencia
estimando la pretensi\u00f3n de los demandantes, y
condenando a Telef\u00f3nica al pago de 2.381 millones de
coronas checas (aproximadamente 96 millones de euros
al tipo de cambio a dicha fecha).
El 30 de mayo de 2025 se present\u00f3 recurso
extraordinario ante el Tribunal Supremo contra la citada
sentencia solicit\u00e1ndose tambi\u00e9n la suspensi\u00f3n de la
misma.
El 21 de octubre de 2025, el Tribunal Supremo resolvi\u00f3
conceder la suspensi\u00f3n de la sentencia del Tribunal
Superior de Praga, recurrida por Telef\u00f3nica.
A 31 de diciembre de 2025, la cuant\u00eda del litigio era de
2.438\u00a0 millones de coronas checas (aproximadamente
101 millones de euros al tipo de cambio a dicha fecha).
Recurso contra la resoluci\u00f3n de ANATEL de
sancionar a Telef\u00f4nica Brasil por
incumplimientos del Reglamento de Telefon\u00eda
Fija
En mayo de 2018, Telef\u00f4nica Brasil interpuso una acci\u00f3n
judicial de anulaci\u00f3n de una resoluci\u00f3n dictada por
ANATEL (la Agencia Nacional de Telecomunicaciones
de Brasil) en marzo de 2018 por la cual se pon\u00eda fin al
PADO (Processo Administrativo para Apura\u00e7\u00e3o de
Descumprimento de Obriga\u00e7\u00f5es) iniciado con el objeto
de verificar supuestas infracciones cometidas por
Telef\u00f4nica Brasil al Reglamento de Telefon\u00eda Fija.
Este PADO ha estado suspendido durante las
negociaciones del TAC (Termo de Ajustamento de
Conduta) entre Telef\u00f4nica Brasil y ANATEL en relaci\u00f3n
con este y otros PADOS. Al concluir las negociaciones
sin acuerdo, tuvo lugar la reactivaci\u00f3n y finalizaci\u00f3n de
esos PADOS.
En su resoluci\u00f3n de marzo de 2018, ANATEL entendi\u00f3
que Telef\u00f4nica Brasil hab\u00eda cometido varias infracciones,
en especial, las relativas a la insuficiencia en los plazos
de comunicaci\u00f3n de suspensi\u00f3n del servicio a los
usuarios con incumplimientos de pagos, a los plazos de
reactivaci\u00f3n del servicio despu\u00e9s del pago de las
cantidades debidas por los usuarios morosos y a la
disconformidad con los plazos de devoluci\u00f3n de
cantidades reclamadas por los usuarios del servicio.
La multa impuesta por ANATEL y recurrida por
Telef\u00f4nica Brasil asciende aproximadamente a 211
millones de reales brasile\u00f1os (aproximadamente 33
millones de euros seg\u00fan el tipo de cambio de 31 de
diciembre de 2024) que, junto con las actualizaciones
del valor de la moneda y los intereses acumulados,
asciende aproximadamente a 663 millones de reales
brasile\u00f1os a 31 de diciembre de 2024 (aproximadamente
103 millones de euros seg\u00fan el tipo de cambio de 31 de
diciembre de 2024).
Telef\u00f4nica Brasil recurri\u00f3 la multa impuesta por ANATEL
bas\u00e1ndose, fundamentalmente, en los siguientes
argumentos: (i) ANATEL deber\u00eda haber considerado un
universo de usuarios m\u00e1s reducido y (ii) el c\u00e1lculo de la
multa es desproporcionado y sin motivos suficientes.
En diciembre de 2024, Telef\u00f4nica Brasil, ANATEL, el
Tribunal de Cuentas de la Uni\u00f3n y el Ministerio de
Comunicaciones de Brasil firmaron un acuerdo sobre los
t\u00e9rminos y condiciones para la adaptaci\u00f3n de los
Contratos de Concesi\u00f3n del Servicio de Telefon\u00eda Fija
Conmutado al R\u00e9gimen de Autorizaci\u00f3n (Acuerdo de
Autocomposici\u00f3n). Una vez que el Acuerdo de
Autocomposici\u00f3n se validase por el tribunal pertinente,
el asunto se cerrar\u00eda sin el pago de una multa por parte
de Telef\u00f4nica Brasil.
El Acuerdo fue validado judicialmente en noviembre de
2025, por lo que el litigio ha finalizado.
Arbitraje CIADI Telef\u00f3nica, S.A. vs Rep\u00fablica
de Colombia
En virtud del arbitraje local promovido por Colombia
contra Colombia Telecomunicaciones, el 25 de julio de
2017 el tribunal local de arbitraje impuso a Colombia
Telecomunicaciones la obligaci\u00f3n de pagar la cantidad
de 470 millones de euros, en concepto de
compensaci\u00f3n econ\u00f3mica por la reversi\u00f3n de activos de
voz de la concesi\u00f3n otorgada entre 1994 y 2013.
El 29 de agosto de 2017, se ejecut\u00f3 un aumento de
capital en Colombia Telecomunicaciones para atender
el pago del laudo, en virtud del cual Telef\u00f3nica, S.A.
suscribi\u00f3 y desembols\u00f3 un importe equivalente al 67,5%
del importe del laudo (317 millones de euros) y el
Gobierno Colombiano suscribi\u00f3 el importe equivalente al
32,5% restante (153 millones de euros).
El 1 de febrero de 2018, Telef\u00f3nica, S.A. present\u00f3 ante el
Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas
a Inversiones (\"CIADI\") solicitud de Arbitraje contra
Colombia, siendo registrada formalmente el 20 de
febrero de 2018.
La constituci\u00f3n del Tribunal se produjo el 26 de febrero
de 2019.
Colombia present\u00f3 Excepciones Preliminares sobre
Jurisdicci\u00f3n el 5 de agosto de 2019. Telef\u00f3nica, S.A.
respondi\u00f3 a las mismas en el Memorial de la
Demandante, el 23 de septiembre de 2019, en el que
adem\u00e1s solicit\u00f3 se condenase a Colombia al pago de
una indemnizaci\u00f3n por los da\u00f1os ocasionados a
Telef\u00f3nica, S.A.
El 23 de octubre de 2019 Colombia present\u00f3 su escrito
de Excepciones Complementarias a la jurisdicci\u00f3n del
Tribunal junto con una solicitud de Bifurcaci\u00f3n, a la que
contest\u00f3 Telef\u00f3nica, S.A. el 29 de noviembre de 2019.
El 24 de enero de 2020, el Tribunal desestim\u00f3 la solicitud
de Bifurcaci\u00f3n presentada por Colombia, ordenando la
continuaci\u00f3n del procedimiento.
El 3 de julio de 2020 Colombia present\u00f3 su contestaci\u00f3n
a la demanda presentada por Telef\u00f3nica ante el CIADI.
El 2 de noviembre de 2020, Telef\u00f3nica present\u00f3 su
escrito de r\u00e9plica a la contestaci\u00f3n de la demanda de
Colombia.
Despu\u00e9s de la audiencia celebrada en abril de 2021, el 27
de julio de 2021 se llev\u00f3 a cabo la audiencia de alegatos
finales.
El 12 de noviembre de 2024, el Tribunal emiti\u00f3 un laudo
arbitral favorable a los intereses de Telef\u00f3nica,
determinando que Colombia incumpli\u00f3 su obligaci\u00f3n de
otorgar un trato justo y equitativo a las inversiones de
Telef\u00f3nica en virtud del tratado de inversi\u00f3n aplicable y
ordenando a Colombia pagar la cantidad de 380
millones de d\u00f3lares americanos (aproximadamente 358
millones de euros al tipo de cambio del 12 de noviembre
de 2024), m\u00e1s intereses compuestos a una tasa del 5%
anual, como compensaci\u00f3n por los da\u00f1os causados (es
decir, la totalidad del monto principal y los intereses
solicitados por Telef\u00f3nica en la disputa). Adem\u00e1s, el
tribunal orden\u00f3 a Colombia pagar los honorarios de los
abogados de Telef\u00f3nica con respecto al procedimiento
de arbitraje, junto con los intereses correspondientes.
El 27 de noviembre de 2024, la Rep\u00fablica de Colombia
present\u00f3 ante el CIADI un recurso de anulaci\u00f3n y
solicitud de suspensi\u00f3n de la ejecuci\u00f3n del laudo. De
acuerdo con los procedimientos del CIADI, en estas
situaciones se suspende la ejecuci\u00f3n de manera
provisional hasta que un nuevo Tribunal decida sobre la
solicitud.
El 14 de marzo de 2025 se constituy\u00f3 el Tribunal que
resolver\u00e1 el recurso de anulaci\u00f3n y suspensi\u00f3n.\u00a0
Tras la aprobaci\u00f3n del calendario procesal, el 5 de junio
de 2025, la Rep\u00fablica de Colombia present\u00f3 el Memorial
de suspensi\u00f3n de ejecuci\u00f3n.
El 7 de agosto de 2025, Telef\u00f3nica, S.A. present\u00f3 la
contestaci\u00f3n al Memorial de suspensi\u00f3n de la ejecuci\u00f3n.
En esa misma fecha la Rep\u00fablica de Colombia present\u00f3
el Memorial de anulaci\u00f3n.
El 6 de noviembre de 2025, Telef\u00f3nica, S.A. present\u00f3 la
contestaci\u00f3n al Memorial de anulaci\u00f3n de la Rep\u00fablica
de Colombia.
El 10 de diciembre de 2025, el Comit\u00e9 ad hoc celebr\u00f3
una audiencia por videoconferencia sobre la suspensi\u00f3n
de la ejecuci\u00f3n del laudo.
El 9 de enero de 2026, el Comit\u00e9 ad hoc emiti\u00f3 una
decisi\u00f3n sobre la suspensi\u00f3n del laudo, quedando
pendiente la resoluci\u00f3n de anulaci\u00f3n.
Demanda de Telef\u00f3nica contra Millicom
International Cellular por incumplimiento en
la venta de Telef\u00f3nica de Costa Rica
Telef\u00f3nica, S.A. (Telef\u00f3nica) y Millicom International
Cellular, S.A. (Millicom) alcanzaron un acuerdo el 20 de
febrero de 2019 para la compraventa de la totalidad del
capital social de Telef\u00f3nica de Costa Rica TC, S.A.
En marzo de 2020 Telef\u00f3nica inform\u00f3 a Millicom que,
una vez obtenidas las pertinentes autorizaciones
regulatorias y completadas todas las restantes
condiciones establecidas en el referido acuerdo para la
ejecuci\u00f3n de la compraventa, la ejecuci\u00f3n del contrato y
el cierre de la transacci\u00f3n deber\u00edan producirse en abril
de 2020.
Millicom expres\u00f3 su negativa a proceder con el cierre,
argumentando que la autoridad administrativa
costarricense competente no hab\u00eda emitido la
autorizaci\u00f3n correspondiente.
El 25 de mayo de 2020, Telef\u00f3nica present\u00f3 una
demanda contra Millicom ante la Corte Suprema de
Nueva York, considerando que Millicom hab\u00eda
incumplido los t\u00e9rminos y condiciones establecidos en el
contrato de compraventa, exigiendo el cumplimiento de
las disposiciones del acuerdo antes mencionado y el
resarcimiento de todos los da\u00f1os y perjuicios que este
incumplimiento injustificado pudiera causar a Telef\u00f3nica.
El 29 de junio de 2020 Millicom present\u00f3 una Moci\u00f3n de
Desestimaci\u00f3n, la cual fue respondida por Telef\u00f3nica el 8
de julio de 2020.
El 3 de agosto de 2020 Telef\u00f3nica present\u00f3 una
modificaci\u00f3n sobre la demanda eliminando el requisito
de cumplir con lo establecido en el contrato de
compraventa y solicitando \u00fanicamente la indemnizaci\u00f3n
de todos los da\u00f1os y perjuicios que el incumplimiento
injustificado de este pudiera ocasionar a Telef\u00f3nica.
El 5 de enero de 2021 la Moci\u00f3n de Desestimaci\u00f3n
presentada por Millicom en junio de 2020 fue
desestimada por la Corte Suprema de Nueva York.
El 24 de febrero de 2023, ambas partes interpusieron
una solicitud de juicio sumario una vez finalizado el
per\u00edodo de prueba.
El 13 de febrero de 2024, la Corte Suprema de Nueva
York emiti\u00f3 una resoluci\u00f3n estimando parcialmente lo
pedido por Telef\u00f3nica en su solicitud de juicio sumario,
concluyendo que Telef\u00f3nica tiene derecho a ser
compensada (aproximadamente 140 millones de
d\u00f3lares) por Millicom por da\u00f1os e intereses.
El 5 de agosto de 2024, Millicom present\u00f3 su escrito de
apelaci\u00f3n ante la Divisi\u00f3n de Apelaciones de la Corte
Suprema de Nueva York, y Telef\u00f3nica present\u00f3 su
respuesta el 4 de septiembre de 2024.
El 17 de diciembre de 2024 la Divisi\u00f3n de Apelaciones de
la Corte Suprema de Nueva York mediante resoluci\u00f3n,
ratific\u00f3 el incumplimiento de Millicom dando la raz\u00f3n a
Telef\u00f3nica, reconociendo el derecho de esta a ser
compensada por los da\u00f1os y perjuicios ocasionados
estableciendo que la Corte Suprema de Nueva York
hab\u00eda calculado incorrectamente los intereses
reduciendo la cantidad reconocida a Telef\u00f3nica.
El 21 de enero de 2025, Telef\u00f3nica present\u00f3 un recurso
de apelaci\u00f3n contra esta resoluci\u00f3n de la Divisi\u00f3n de
Apelaciones de la Corte Suprema de Nueva York.
El 22 de mayo de 2025 la Corte de Apelaci\u00f3n resolvi\u00f3 los
recursos presentados por Millicom y Telef\u00f3nica,
desestimando completamente el de Millicom y
estimando parcialmente el de Telef\u00f3nica. En este
contexto favorable a Telef\u00f3nica, el 4 de julio de 2025, las
partes llegaron a un acuerdo para poner fin a la disputa.
El proceso qued\u00f3 finalizado por acuerdo extrajudicial.
Arbitraje CIADI Telef\u00f3nica, S.A. vs Rep\u00fablica
del Per\u00fa
El 5 de febrero de 2021, Telef\u00f3nica, S.A. present\u00f3
solicitud de Arbitraje ante el CIADI contra la Rep\u00fablica
del Per\u00fa, siendo registrada formalmente el 12 de marzo
de 2021.
Telef\u00f3nica basa sus pretensiones en el Acuerdo para la
Promoci\u00f3n y Protecci\u00f3n Rec\u00edproca de Inversiones entre
el Reino de Espa\u00f1a y la Rep\u00fablica del Per\u00fa (\u201cAPPRI\u201d)
suscrito en fecha 17 de noviembre de 1994. Telef\u00f3nica
alega que la administraci\u00f3n tributaria peruana
(denominada Superintendencia Nacional de Aduanas y
de Administraci\u00f3n Tributaria, conocida como \u201cSUNAT\u201d) y
otros organismos estatales incumplen las obligaciones
establecidas en el APPRI, incluyendo la adopci\u00f3n de
actuaciones arbitrarias y discriminatorias.
Se solicit\u00f3 que se condene a la demandada a indemnizar
\u00edntegramente a Telef\u00f3nica por todos los da\u00f1os y
perjuicios sufridos.
Una vez constituido el Tribunal, el 9 de febrero de 2023
Telef\u00f3nica present\u00f3 una solicitud de medida
provisional\u00edsima conjuntamente con una de medidas
provisionales, pidiendo la suspensi\u00f3n de las ACAs
(Acci\u00f3n Contencioso-Administrativa) que fiscalizan el
impuesto a la renta de los a\u00f1os 1998, 2000 y 2001, as\u00ed
como la extensi\u00f3n del plazo para presentar el memorial
de demanda. Tras la contestaci\u00f3n de Per\u00fa, el 16 de
febrero de 2023 el Tribunal ha acordado desestimar la
solicitud de medida provisional\u00edsima, establecer el
calendario procesal para tramitar la solicitud de medidas
provisionales y otorgar a Telef\u00f3nica dos semanas
adicionales para presentar su memorial de demanda.
El 2 de marzo de 2023, Telef\u00f3nica present\u00f3 el memorial
de demanda. En esa fecha, la Rep\u00fablica del Per\u00fa
contest\u00f3 a la solicitud de medidas provisionales de la
demandante presentada por Telef\u00f3nica el 9 de febrero
de 2023.
El 24 de marzo de 2023, el Tribunal celebr\u00f3 una
audiencia sobre la solicitud de medidas provisionales de
la demandante.
El 11 de mayo de 2023, el Tribunal emiti\u00f3 la Resoluci\u00f3n
Procesal n\u00famero 5 sobre la petici\u00f3n de la demandada de
considerar las excepciones a la jurisdicci\u00f3n como una
cuesti\u00f3n preliminar, decidiendo que las excepciones de
jurisdicci\u00f3n se decidan con el fondo de la controversia.
El 18 de septiembre de 2023, la demandada present\u00f3 la
contestaci\u00f3n de la demanda y un memorial sobre
jurisdicci\u00f3n.
El 22 de diciembre de 2023, el Tribunal emite la Orden
Procesal n\u00famero 6 relativa a la producci\u00f3n de
documentos.
El 29 de marzo de 2024, Telef\u00f3nica present\u00f3 su escrito
de r\u00e9plica a la contestaci\u00f3n de la demanda de Per\u00fa y el
28 de junio de 2024, la Rep\u00fablica del Per\u00fa present\u00f3 su
escrito de d\u00faplica y la r\u00e9plica sobre excepciones
jurisdiccionales.
El 16 de julio de 2024, tras la renuncia del \u00e1rbitro
designado por Per\u00fa, el Secretario General Interino
notific\u00f3 a las partes la vacante en el Tribunal y el
procedimiento fue suspendido temporalmente de
conformidad con la Regla de Arbitraje del CIADI 10 (2).
El 12 de agosto de 2024, el procedimiento se reanud\u00f3 de
conformidad con la Regla 12 del CIADI, tras el
nombramiento del nuevo \u00e1rbitro por parte de la
Rep\u00fablica del Per\u00fa.
El 20 de agosto de 2024, la Rep\u00fablica del Per\u00fa present\u00f3
una presentaci\u00f3n sobre la cuant\u00eda.
La audiencia final se celebr\u00f3 en las \u00faltimas semanas del
mes de febrero de 2025.
Tras la celebraci\u00f3n de la audiencia, el 18 de marzo de
2025 Telef\u00f3nica present\u00f3 una solicitud de medida
provisional\u00edsima y de medidas provisionales.
El 24 de marzo y el 30 de abril de 2025 el Tribunal emiti\u00f3
sendas resoluciones relativas a las medidas
provisionales solicitadas
El 15 de diciembre de 2025, Telef\u00f3nica present\u00f3 el
escrito posterior a la audiencia, celebrada en febrero de
2025.
El 16 de diciembre de 2025, la Rep\u00fablica del Per\u00fa
present\u00f3 el escrito posterior a la audiencia mencionada.
Recurso contra la resoluci\u00f3n de ANATEL
sobre el c\u00e1lculo de cuant\u00edas por la renovaci\u00f3n
de radiofrecuencias en Brasil asociadas a la
prestaci\u00f3n del servicio m\u00f3vil personal
(interpuesta en 2013)
En el a\u00f1o 2013 Telef\u00f4nica Brasil interpuso demanda
judicial contra la resoluci\u00f3n de ANATEL que establece el
c\u00e1lculo sobre las cuant\u00edas a pagar por Telef\u00f4nica Brasil
por la renovaci\u00f3n de radiofrecuencias asociadas a la
prestaci\u00f3n del servicio m\u00f3vil personal, otorgadas a
Telef\u00f4nica Brasil por un plazo de quince a\u00f1os.
Seg\u00fan ANATEL las renovaciones, que deben hacerse
cada dos a\u00f1os, deber\u00edan ir acompa\u00f1adas de un pago
equivalente al 2% de todos los ingresos derivados de la
prestaci\u00f3n del servicio m\u00f3vil personal, mientras que
Telef\u00f4nica Brasil entiende que el c\u00e1lculo debe hacerse
\u00fanicamente sobre los ingresos del servicio de voz, lo que
excluir\u00eda los ingresos por servicio de datos e
interconexi\u00f3n.
En febrero de 2020 Telef\u00f4nica Brasil present\u00f3 recurso
de apelaci\u00f3n ante el Tribunal Federal Regional de
Brasilia tras obtener sentencia desfavorable en el
Tribunal de Primera Instancia que entendi\u00f3 que el
criterio a seguir era el defendido por ANATEL.
En mayo de 2025, el Tribunal Federal Regional de
Brasilia admiti\u00f3 la apelaci\u00f3n de Telef\u00f3nica y revoc\u00f3 la
sentencia desfavorable, estimando en su totalidad la
demanda de Telef\u00f3nica.
Los recursos que interpuso ANATEL contra esa decisi\u00f3n
fueron inadmitidos. Telef\u00f3nica est\u00e1 esperando a que la
decisi\u00f3n adquiera firmeza para proceder al cierre del
asunto.
A 31 de diciembre de 2025, la cuant\u00eda del litigio era de
990 millones de reales brasile\u00f1os (153 millones de euros
al tipo de cambio a dicha fecha), seg\u00fan el modelo de
c\u00e1lculo de ANATEL que ha sido recurrido.
Recurso contra la resoluci\u00f3n de ANATEL
sobre el c\u00e1lculo de cuant\u00edas por la renovaci\u00f3n
de radiofrecuencias en Brasil asociadas a la
prestaci\u00f3n del servicio m\u00f3vil personal
(interpuesta en 2015)
En el a\u00f1o 2015 Telef\u00f4nica Brasil interpuso demanda
judicial contra la resoluci\u00f3n de ANATEL que establece el
c\u00e1lculo sobre las cuant\u00edas a pagar por Telef\u00f4nica Brasil
por la renovaci\u00f3n de radiofrecuencias asociadas a la
prestaci\u00f3n del servicio m\u00f3vil personal, otorgadas a
Telef\u00f4nica Brasil por un plazo de quince a\u00f1os.
Seg\u00fan ANATEL las renovaciones, que deben hacerse
cada dos a\u00f1os, deber\u00edan ir acompa\u00f1adas de un pago
equivalente al 2% de todos los ingresos derivados de la
prestaci\u00f3n del servicio m\u00f3vil personal, mientras que
Telef\u00f4nica Brasil entiende que el c\u00e1lculo debe hacerse
\u00fanicamente sobre los ingresos del servicio de voz, lo que
excluir\u00eda los ingresos por servicio de datos e
interconexi\u00f3n.
En agosto de 2016 Telef\u00f4nica Brasil present\u00f3 recurso de
apelaci\u00f3n ante el Tribunal Federal Regional de Brasilia
tras obtener sentencia desfavorable en el Tribunal de
Primera Instancia que entendi\u00f3 que el criterio a seguir
era el defendido por ANATEL. Actualmente las partes
est\u00e1n a la espera de sentencia sobre el recurso de
apelaci\u00f3n.
A 31 de diciembre de 2025, la cuant\u00eda del litigio era de
249 millones de reales brasile\u00f1os (38 millones de euros
al tipo de cambio a dicha fecha), seg\u00fan el modelo de
c\u00e1lculo de ANATEL que ha sido recurrido.
Reclamaci\u00f3n ante Tribunal Superior del Reino
Unido presentada por Phones 4 U Limited
contra varios operadores de redes m\u00f3viles y
otras compa\u00f1\u00edas, entre otras, Telef\u00f3nica, S.A.,
Telef\u00f3nica O2 Holdings Limited y Telef\u00f3nica
UK Limited
A finales de 2018, Phones 4U Limited (\u201cP4U\u201d) (en
situaci\u00f3n concursal) present\u00f3 una demanda ante el
Tribunal Superior de Inglaterra en Londres contra varios
operadores de redes m\u00f3viles y otras compa\u00f1\u00edas:
Everything Everywhere, Deutsche Telekom, Orange,
Vodafone, Telef\u00f3nica, S.A., Telef\u00f3nica O2 Holdings
Limited y Telef\u00f3nica UK Limited (juntos, los
\"Demandados\").
P4U desarrollaba un negocio de venta de tel\u00e9fonos
m\u00f3viles y conexi\u00f3n de telefon\u00eda minorista, y dichas
conexiones eran suministradas por operadores de redes
m\u00f3viles, incluidos los Demandados. En 2013 y 2014, los
Demandados se negaron a prorrogar y/o rescindieron
sus contratos para suministrar conexiones a P4U.
P4U entr\u00f3 en situaci\u00f3n concursal en septiembre de 2014.
P4U alega que los Demandados dejaron de suministrar
las conexiones porque hab\u00edan pactado conductas
colusorias entre ellos en contravenci\u00f3n de las leyes de
competencia del Reino Unido y la Uni\u00f3n Europea y
afirma que tiene fundamento para reclamar da\u00f1os y
perjuicios por incumplimiento de la ley de competencia
por parte de todos los Demandados. Los Demandados
niegan todas las acusaciones de P4U.
La demanda se present\u00f3 el 18 de diciembre de 2018 por
P4U. Los Demandados presentaron sus escritos iniciales
de defensa entre abril y mayo de 2019, y P4U respondi\u00f3
el 18 de octubre de 2019. La primera vista sobre el caso
tuvo lugar el 2 de marzo de 2020.
El juicio se celebr\u00f3 entre mayo y julio de 2022. El 10 de
noviembre de 2023 se dict\u00f3 la sentencia, concluyendo
que ninguno de los demandados infringi\u00f3 la legislaci\u00f3n
sobre competencia del Reino Unido o de la UE.
El 10 de abril de 2024, P4U present\u00f3 su escrito de
apelaci\u00f3n y los Demandados presentaron su escrito
respuesta el 28 de junio de 2024.
Celebrada la vista de la apelaci\u00f3n del 19 al 23 de mayo
de 2025, el 11 de julio de 2025 la Corte de Apelaci\u00f3n
desestim\u00f3 completamente el recurso de P4U.
Con esta resoluci\u00f3n el asunto ha finalizado.
b) Otras contingencias
En octubre de 2024, Telef\u00f3nica Venezolana, C.A.,
Telef\u00f3nica, S.A. y el Departamento de Justicia de
Estados Unidos (Department of Justice, \"DOJ\")
suscribieron un acuerdo de acusaci\u00f3n diferida (Deferred
Prosecution Agreement, \"DPA\") en relaci\u00f3n con un \u00fanico
cargo por infracci\u00f3n de las disposiciones de la FCPA,
que di\u00f3 lugar al pago de una sanci\u00f3n pecuniaria de 85
millones de d\u00f3lares americanos (aproximadamente 81
millones de euros a la fecha de pago).
Los t\u00e9rminos del DPA incluyen, entre otros,
requerimientos relativos a un plan de cumplimiento
corporativo e informes anuales en relaci\u00f3n con dicho
plan durante el per\u00edodo del DPA. As\u00ed, en octubre 2025,
Telef\u00f3nica present\u00f3 al DOJ el informe anual
correspondiente al primer a\u00f1o de trabajo.
El DOJ ha acordado que en el supuesto de que se
cumplan \u00edntegramente todas las obligaciones de
conformidad con el DPA, el DOJ plantear\u00e1, tras la
finalizaci\u00f3n del mismo, su renuncia y eliminaci\u00f3n del
cargo antes descrito.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-708": { "value": "
Nota 25. Situaci\u00f3n fiscal
Acogi\u00e9ndose a la Orden Ministerial de 27 de diciembre
de 1989, Telef\u00f3nica, S.A. tributa en Espa\u00f1a en r\u00e9gimen
de declaraci\u00f3n consolidada con determinadas
compa\u00f1\u00edas del Grupo. El n\u00famero de sociedades que
componen el grupo consolidado fiscal a 31 de diciembre
de 2025 es de 46 (47 sociedades a 31 de diciembre de
2024).
El r\u00e9gimen de consolidaci\u00f3n fiscal aplica de forma
indefinida en la medida en que se sigan cumpliendo los
requisitos exigidos al efecto por la normativa que la
regula, o no se renuncie expresamente a su aplicaci\u00f3n.
Sin perjuicio de este r\u00e9gimen especial de tributaci\u00f3n, las
sociedades del Grupo residentes en Espa\u00f1a que no
forman parte del mismo y las no residentes, presentan
sus declaraciones fiscales en base individual o agregada,
de acuerdo a la normativa fiscal aplicable en cada pa\u00eds.
Conciliaci\u00f3n entre el resultado
contable y el gasto por impuesto
devengado
El siguiente cuadro muestra la conciliaci\u00f3n entre el
resultado contable y el gasto devengado por impuesto
sobre beneficios correspondiente a los ejercicios 2025 y
2024 .
Millones de euros
2025
2024
Resultado contable antes de impuestos
(1.403)
2.589
Gasto por impuesto seg\u00fan tipo estatutario vigente en cada pa\u00eds
(223)
778
Diferencias permanentes
221
(34)
Variaci\u00f3n del gasto por impuesto diferido por modificaci\u00f3n de tipos impositivos
16
2
(Activaci\u00f3n)/reversi\u00f3n de cr\u00e9ditos fiscales por deducciones y bonificaciones
492
(252)
(Activaci\u00f3n)/reversi\u00f3n de bases imponibles negativas
322
(394)
Incremento/(minoraci\u00f3n) del gasto impuesto por diferencias temporarias
(765)
516
Otros conceptos
302
1
Gasto por impuesto sobre beneficios
365
617
Desglose gasto corriente/diferido
\u00a0
Gasto por impuesto corriente
488
397
Gasto por impuesto diferido
(123)
220
Total gasto por impuesto sobre beneficios
365
617
2025
Diferencias permanentes de 2025 incluye
principalmente 260 millones de euros que resultan de
excluir de la conciliaci\u00f3n el resultado negativo por
puesta en equivalencia (v\u00e9ase Nota 10). Este resultado
forma parte del Resultado contable antes de impuestos
pero no tiene ning\u00fan efecto sobre el gasto por impuesto
sobre beneficios consolidado.
(Activaci\u00f3n)/reversi\u00f3n de cr\u00e9ditos fiscales por
deducciones y bonificaciones de 2025 incluye,
principalmente, la reversi\u00f3n de activos por impuestos
diferidos por deducciones del grupo fiscal de Telef\u00f3nica,
S.A. tras el an\u00e1lisis de recuperabilidad al cierre del
ejercicio por importe de 147 millones de euros y el
procedimiento inspector 2018 a 2021, por importe de 357
millones de euros con contrapartida en gasto por
impuesto diferido (v\u00e9ase el apartado Principales
movimientos de impuestos diferidos registrados en 2025
de esta Nota).
(Activaci\u00f3n)/reversi\u00f3n de bases imponibles negativas de
2025 incluye, principalmente, el efecto de la reversi\u00f3n
de cr\u00e9ditos fiscales por bases imponibles negativas del
grupo fiscal de Telef\u00f3nica, S.A. tras el an\u00e1lisis de
recuperabilidad al cierre del ejercicio por importe de 78
millones de euros y por el procedimiento inspector 2018
a 2021, por importe de 199 millones de euros, Group 3G
UMTS Holding GmbH por importe de 65 millones de
euros y Telef\u00f3nica Chile por 64 millones de euros,
compensado parcialmente por la activaci\u00f3n de cr\u00e9ditos
fiscales por bases imponibles negativas generadas en
ejercicios anteriores\u00a0 de Telef\u00f3nica Alemania por importe
de 89 millones de euros (v\u00e9ase el apartado Principales
movimientos de impuestos diferidos registrados en 2025
de esta Nota).
Incremento/(minoraci\u00f3n) del gasto impuesto por
diferencias temporarias de 2025 incluye principalmente
la reversi\u00f3n del pasivo por impuestos diferidos por
importe de 535 millones de euros que se registr\u00f3 en
2024 (v\u00e9ase el apartado Principales movimientos de
impuestos diferidos registrados en 2025 de esta nota).
Tambi\u00e9n se incluye la reversi\u00f3n del pasivo por impuesto
diferido, por importe de 203 millones de euros, asociado
a la provisi\u00f3n de impuestos por el art\u00edculo 12.5 de la Ley
del Impuesto sobre Sociedades relacionado con la
compra de Vivo y O2 UK como consecuencia del
procedimiento inspector de los ejercicios 2018 a 2021.
(v\u00e9ase Inspecciones del grupo fiscal en Espa\u00f1a m\u00e1s
adelante en esta Nota).
\"Otros conceptos\" incluye, principalmente, 179 millones
de euros por el movimiento en el ejercicio de los pasivos
por impuestos diferidos asociados a inversiones en
filiales (v\u00e9ase el apartado Principales movimientos de
impuestos diferidos registrados en 2025 de esta Nota),
as\u00ed como el registro de un gasto por impuesto de 82
millones de euros como consecuencia del
procedimiento inspector correspondiente a los ejercicios
2018 a 2021 (v\u00e9ase Inspecciones del grupo fiscal en
Espa\u00f1a m\u00e1s adelante en esta Nota).
2024
(Activaci\u00f3n)/reversi\u00f3n de cr\u00e9ditos fiscales por
deducciones y bonificaciones de 2024 incluy\u00f3,
principalmente, la activaci\u00f3n de activos por impuestos
diferidos por deducciones del grupo fiscal de Telef\u00f3nica,
S.A. tras el an\u00e1lisis de recuperabilidad al cierre del
ejercicio, por importe de 236 millones de euros con
contrapartida en gasto por impuesto diferido (v\u00e9ase el
apartado Principales movimientos de impuestos
diferidos registrados en 2024 de esta Nota).
(Activaci\u00f3n)/reversi\u00f3n de bases imponibles negativas de
2024 incluy\u00f3 principalmente el efecto de las
activaciones de cr\u00e9ditos fiscales por bases imponibles
negativas generadas en ejercicios anteriores de
Telef\u00f3nica, S.A. por importe de 174 millones de euros,
Telef\u00f3nica Alemania por importe de 127 millones de
euros y Group 3G UMTS Holding GmbH por importe de
106 millones de euros (v\u00e9ase el apartado Principales
movimientos de impuestos diferidos registrados en 2024
de esta Nota).
Incremento/(minoraci\u00f3n) del gasto impuesto por
diferencias temporarias de 2024 incluy\u00f3 principalmente
el registro del pasivo por impuestos diferidos por importe
de 535 millones de euros, tras el restablecimiento del\u00a0
r\u00e9gimen de reversi\u00f3n obligatoria de las p\u00e9rdidas por
deterioro de valores representativos del capital o fondos
propios que hubieran sido fiscalmente deducibles con
anterioridad a 2013 y que estuvieran pendientes de
reversi\u00f3n a 1 de enero de 2024 (v\u00e9ase el apartado
Principales movimientos de impuestos diferidos
registrados en 2024 de esta Nota).
Por otro lado, Telef\u00f3nica Brasil tiene otras contingencias
probables en relaci\u00f3n a los impuestos federales
referentes al Impuesto sobre la Renta de las Personas
Jur\u00eddicas (IRPJ) y a la Contribuci\u00f3n Social sobre el Lucro
Liquido (CSLL) por importe total de 269 millones de
reales por los que ha dotado la provisi\u00f3n
correspondiente (42 millones de euros a tipo de cambio
de 31 de diciembre de 2025), 216 millones de reales
brasile\u00f1os a 31 de diciembre de\u00a0 2024
(aproximadamente 34 millones de euros a tipo de
cambio de esa fecha).
Ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n
Los ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n en relaci\u00f3n con los
principales impuestos var\u00edan para las diferentes
sociedades consolidadas de acuerdo con la legislaci\u00f3n
fiscal de cada pa\u00eds, teniendo en cuenta sus respectivos
per\u00edodos de prescripci\u00f3n. En Espa\u00f1a est\u00e1n abiertos a
inspecci\u00f3n los ejercicios desde el a\u00f1o 2022 en adelante.
En el resto de los pa\u00edses donde el Grupo Telef\u00f3nica tiene
una presencia significativa, con car\u00e1cter general los
ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n por las administraciones
correspondientes son los siguientes:
\u2022 Los once \u00faltimos ejercicios en Reino Unido.
\u2022 Los diez \u00faltimos ejercicios en Alemania.
\u2022 Los seis \u00faltimos ejercicios en Venezuela.
\u2022 Los cinco \u00faltimos ejercicios en Brasil, M\u00e9xico,
Colombia y Holanda.
\u2022 Los tres \u00faltimos ejercicios en Chile.
No se espera que, como consecuencia de la revisi\u00f3n de
los ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n, se produzcan
pasivos adicionales de consideraci\u00f3n para el Grupo.
Impuesto M\u00ednimo Complementario\u00a0
(Pilar Dos)
El 21 de diciembre de 2024 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
Oficial del Estado la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, por
la que se establecen un Impuesto Complementario para
garantizar un nivel m\u00ednimo global de imposici\u00f3n para los
grupos multinacionales y los grupos nacionales de gran
magnitud, un Impuesto sobre el margen de intereses y
comisiones de determinadas entidades financieras y un
Impuesto sobre los l\u00edquidos para cigarrillos electr\u00f3nicos y
otros productos relacionados con el tabaco, y se
modifican otras normas tributarias (en adelante, \u201cLey
7/2024\u201d).
La Ley 7/2024 implementa Pilar Dos en Espa\u00f1a,
estableciendo, con efectos para los ejercicios iniciados a
partir del 1 de enero de 2024, un Impuesto
Complementario, que garantiza que los grupos
multinacionales de gran magnitud tributen a un tipo
efectivo m\u00ednimo del 15% all\u00ed donde operen. Respecto a
otras jurisdicciones, las reglas del Pilar Dos ya est\u00e1n
vigentes, entre otras, en Reino Unido, Brasil y en la
mayor\u00eda de los Estados miembros de la Uni\u00f3n Europea.
El Grupo Telef\u00f3nica, en su calidad de grupo
multinacional de gran magnitud, est\u00e1 sujeto a dicho
Impuesto Complementario.
En este sentido, tanto Telef\u00f3nica, S.A. como entidad
matriz \u00faltima, como las filiales residentes en
jurisdicciones en las que se ha aprobado un impuesto
dom\u00e9stico cualificado, han efectuado un an\u00e1lisis de los
posibles impactos que pueden derivar de la aplicaci\u00f3n
de dicho impuesto en el ejercicio 2025, considerando la
aplicaci\u00f3n de los Puertos Seguros Transitorios previstos
en la Disposici\u00f3n transitoria cuarta de la Ley 7/2024 y, en
su caso, el c\u00e1lculo completo, de conformidad con la
normativa espa\u00f1ola y la normativa an\u00e1loga aplicable en
los pa\u00edses en los que opera el Grupo que han aprobado
el impuesto m\u00ednimo dom\u00e9stico.\u00a0
Dichos Puertos Seguros Transitorios pretenden facilitar
la adaptaci\u00f3n a la normativa de Pilar Dos estableciendo
que el Impuesto Complementario ser\u00e1 cero cuando se
cumpla alguno de los tres tests reglados establecidos.
El gasto por Impuesto Complementario registrado en las
cuentas consolidadas del ejercicio 2025 en relaci\u00f3n con
las jurisdicciones en las que no se cumple con los
citados puertos seguros no tiene un impacto
significativo, dado que los tipos impositivos efectivos
calculados conforme a las reglas del Pilar Dos est\u00e1n por
encima del 15% en la mayor\u00eda de las jurisdicciones en las
que opera el Grupo.
El Grupo aplica la excepci\u00f3n para reconocer y revelar
informaci\u00f3n sobre activos y pasivos por impuestos
diferidos derivados de la implementaci\u00f3n de la Ley
7/2024, seg\u00fan lo dispuesto en las modificaciones a la
NIC 12 emitidas en mayo de 2023.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-707": { "value": "
Nota 25. Situaci\u00f3n fiscal
Movimiento de los impuestos
diferidos
El movimiento de los impuestos diferidos en el Grupo
Telef\u00f3nica durante los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:
Millones de euros
Activos por
impuestos
diferidos
Pasivos por
impuestos
diferidos
Saldo al 31 de diciembre de
2024
6.673
2.905
Altas
1.809
867
Bajas
(1.957)
(1.091)
Traspasos
(229)
(83)
Diferencias de conversi\u00f3n y
ajustes por inflaci\u00f3n
(15)
(78)
Movimientos de sociedades y
otros
(269)
(2)
Saldo al 31 de diciembre de
2025
6.012
2.518
Millones de euros
Activos por
impuestos
diferidos
Pasivos por
impuestos
diferidos
Saldo al 31 de diciembre de
2023
6.240
2.702
Impacto primera aplicaci\u00f3n
NIC 21
\u2014
(48)
Altas
1.418
1.028
Bajas
(928)
(811)
Traspasos
27
26
Diferencias de conversi\u00f3n y
ajustes por inflaci\u00f3n
(89)
(2)
Movimientos de sociedades y
otros
5
10
Saldo al 31 de diciembre de
2024
6.673
2.905
La realizaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos
diferidos del Grupo est\u00e1 condicionada, en la mayor\u00eda de
los casos, por la evoluci\u00f3n futura de las actividades que
realizan sus diversas empresas, la regulaci\u00f3n fiscal de los
diferentes pa\u00edses en los que operan, as\u00ed como las
decisiones de car\u00e1cter estrat\u00e9gico a las que se puedan
ver sometidas.
Principales movimientos registrados en 2025
En 2025 se registraron altas de activos por impuestos
diferidos por importe de 700 millones de euros como
consecuencia de las provisiones dotadas en el ejercicio
por los distintos planes de reestructuraci\u00f3n de plantilla,
otras obligaciones con empleados de las sociedades del
Grupo en Espa\u00f1a y su actualizaci\u00f3n financiera (v\u00e9ase
Nota 24). Asimismo, las bajas de activos por impuestos
diferidos en 2025 recogen el efecto de la materializaci\u00f3n
de provisiones y de su actualizaci\u00f3n financiera por
importe de 250 millones de euros.
Se registraron altas de activos por impuestos diferidos
por importe de 256 millones de euros, por la aplicaci\u00f3n
de la Ley 7/2024 de 20 de diciembre, que adem\u00e1s de
regular el Impuesto Complementario m\u00ednimo global,
establece la ampliaci\u00f3n a los ejercicios 2024 y 2025 de
la limitaci\u00f3n del 50% a la utilizaci\u00f3n de las bases
imponibles negativas individuales del ejercicio, que
deber\u00e1n revertir por partes iguales en cada uno de los
diez ejercicios siguientes al de su aplicaci\u00f3n. En bajas de
activos por impuestos diferidos en 2025, se han
registrado 197 millones de euros por la reversi\u00f3n de la
limitaci\u00f3n del 50% a la utilizaci\u00f3n de las bases
imponibles negativas individuales registradas en
ejercicios anteriores.
Se han registrado altas de cr\u00e9ditos por bases imponibles
negativas y deducciones\u00a0 por importes de 244 y 190
millones de euros, respectivamente. Asimismo, se han
registrado bajas de cr\u00e9ditos por bases imponibles
negativas y deducciones por importes de 199 y 357
millones de euros, respectivamente, con contrapartida
en gasto por impuesto diferido. Estos movimientos se
han realizado en diversas compa\u00f1\u00edas del grupo fiscal en
Espa\u00f1a, como consecuencia del procedimiento
inspector correspondiente a los ejercicios 2018 a 2021.
(v\u00e9ase Inspecciones del grupo fiscal en Espa\u00f1a m\u00e1s
adelante en esta nota).
Adicionalmente en Espa\u00f1a, se han registrado bajas de
cr\u00e9ditos por bases imponibles negativas y deducciones
por importes de 78 y 147 millones de euros,
respectivamente, con contrapartida en gasto por
impuesto diferido, como consecuencia del an\u00e1lisis de
recuperabilidad al cierre del ejercicio. Por otro lado, se
han dado de baja cr\u00e9ditos por bases imponibles
negativas por importe de 286 millones de euros, como
consecuencia de su utilizaci\u00f3n en la declaraci\u00f3n del
Impuesto de Sociedades 2024.
La Ley 7/2024 de 20 de diciembre restablece, adem\u00e1s, el
r\u00e9gimen de reversi\u00f3n obligatoria de las p\u00e9rdidas por
deterioro de valores representativos del capital o fondos
propios que hubieran sido fiscalmente deducibles con
anterioridad a 2013 y que estuvieran pendientes de
reversi\u00f3n a 1 de enero de 2024 (v\u00e9ase apartado
Sentencia del Tribunal Constitucional sobre el Real
Decreto Ley 3/2016 en esta nota). La reversi\u00f3n se deber\u00e1
realizar, como m\u00ednimo, por partes iguales en cada uno de
los tres primeros ejercicios que se inicien a partir del 1 de
enero de 2024. Como consecuencia del cierre del
procedimiento inspector de los ejercicios 2018 a 2021, y
de la ejecuci\u00f3n la Sentencia favorable a Telef\u00f3nica del
recurso Contencioso-Administrativo en la Audiencia
Nacional, de 22 de mayo, en la parte correspondiente al
RD 3/2016, en relaci\u00f3n a los ejercicios 2016 y 2017, se ha
producido la baja de un pasivo por impuesto diferido de
535 millones de euros en 2025.
Telef\u00f3nica Alemania activ\u00f3 89 millones de euros de
cr\u00e9ditos fiscales por bases imponibles negativas
generadas en ejercicios anteriores y utiliz\u00f3 bases
imponibles negativas por importe de 15 millones de
euros. Asimismo, Telef\u00f3nica Alemania registr\u00f3 altas de
pasivos por impuestos diferidos por importe de 44
millones de euros.
Las bajas de activos por impuestos diferidos recogen
reversi\u00f3n de cr\u00e9ditos fiscales por importe de 72 millones
de euros de la sociedad alemana Group 3G UMTS
Holding GmbH. Asimismo, esta sociedad utiliz\u00f3 bases
imponibles negativas por importe de 71 millones de
euros en 2025.
Telef\u00f3nica Brasil registr\u00f3 altas de activos por impuestos
diferidos por importe de 32 millones de euros, utiliz\u00f3
bases imponibles negativas por importe de 62 millones
de euros y registr\u00f3 bajas por diferencias temporarias por
importe de 20 millones de euros en 2025.
Adicionalmente registr\u00f3 altas de pasivos por impuestos
diferidos por importe de 129 millones de euros y bajas de
pasivos por impuestos diferidos por importe de 163
millones de euros.
Telef\u00f3nica Chile registr\u00f3 altas de activos por impuestos
diferidos por importe de 37 millones de euros y\u00a0
registraron bajas por bases imponibles negativas con
impacto en gasto por impuesto diferido, por importe de
64 millones de euros en 2025.
El movimiento de impuestos diferidos registrado
directamente en patrimonio en 2025 ascendi\u00f3 a 91
millones de euros de altas (posici\u00f3n neta de m\u00e1s
pasivos) y 87 millones de euros de bajas (posici\u00f3n neta
de m\u00e1s pasivos).
Asimismo, el importe registrado a 31 de diciembre de
2025 en pasivos por impuestos diferidos asociados a
inversiones en filiales ascend\u00eda a 335 millones de euros.
A 31 de diciembre de 2025 no hay pasivos por impuestos
diferidos significativos no registrados, asociados a
inversiones en filiales.
El importe de los traspasos registrados en 2025
corresponde principalmente a activos y pasivos por
impuestos diferidos de Colombia Telecomunicaciones,
por importes de 250 y 63 millones de euros
respectivamente, que han sido reclasificados al ep\u00edgrafe
\"Activos no corrientes y grupos enajenables mantenidos
para la venta\" (v\u00e9anse Notas 2 y 30).
El importe principal registrado en 2025 en \"Movimientos
de sociedades y otros\" de activos por impuestos
diferidos, corresponde principalmente, a la venta de
compa\u00f1\u00edas en Argentina, Per\u00fa, Ecuador y Uruguay por
un importe de 290 millones de euros (v\u00e9ase Nota 2).
Principales movimientos registrados en 2024
En 2024 se registraron altas de activos por impuestos
diferidos por importe de 78 millones de euros como
consecuencia de las provisiones dotadas en el ejercicio
por los distintos planes de reestructuraci\u00f3n de plantilla,
otras obligaciones con empleados de las sociedades del
Grupo en Espa\u00f1a y su actualizaci\u00f3n financiera (v\u00e9ase
Nota 24). Asimismo, las bajas de activos por impuestos
diferidos en 2024 recog\u00edan el efecto de la materializaci\u00f3n
de provisiones y de su actualizaci\u00f3n financiera por
importe de 255 millones de euros.
Se registraron altas de activos por impuestos diferidos
por importe de 218 millones de euros, por la aplicaci\u00f3n
de la Ley 7/2024 de 20 de diciembre, que adem\u00e1s de
regular el Impuesto Complementario m\u00ednimo global,
establece la ampliaci\u00f3n a los ejercicios 2024 y 2025 de
la limitaci\u00f3n del 50% a la utilizaci\u00f3n de las bases
imponibles negativas individuales del ejercicio, que
deber\u00e1n revertir por partes iguales en cada uno de los
diez ejercicios siguientes al de su aplicaci\u00f3n.
La citada Ley restablece, adem\u00e1s, el r\u00e9gimen de
reversi\u00f3n obligatoria de las p\u00e9rdidas por deterioro de
valores representativos del capital o fondos propios que
hubieran sido fiscalmente deducibles con anterioridad a
2013 y que estuvieran pendientes de reversi\u00f3n a 1 de
enero de 2024 (v\u00e9ase apartado Sentencia del Tribunal
Constitucional sobre el Real Decreto Ley 3/2016 en esta
Nota). La reversi\u00f3n se deber\u00e1 realizar, como m\u00ednimo, por
partes iguales en cada uno de los tres primeros
ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2024,
lo que supuso el registro del pasivo por impuesto
diferido de 535 millones de euros por el saldo pendiente
al inicio del ejercicio 2024. La Compa\u00f1\u00eda tuvo en cuenta
en su an\u00e1lisis de recuperabilidad de activos por
impuestos diferidos a cierre de 2024 el importe de las
p\u00e9rdidas por deterioro deducidas antes de 2013 que
estaban pendientes de integraci\u00f3n, cuantificando los
efectos que produce su devoluci\u00f3n en los ejercicios.
Como resultado, se registraron altas de activos por
impuestos diferidos (deducciones y bases imponibles
negativas) por importe de 410 millones de euros.
Telef\u00f3nica Alemania activ\u00f3 127 millones de euros de
cr\u00e9ditos fiscales por bases imponibles negativas
generadas en ejercicios anteriores y utiliz\u00f3 bases
imponibles negativas por importe de 60 millones de
euros en 2024. Asimismo, Telef\u00f3nica Alemania registr\u00f3
altas de pasivos por impuestos diferidos por importe de
40 millones de euros.
Las altas de activos por impuestos diferidos de 2024
recogieron activaciones de cr\u00e9ditos fiscales por importe
de 106 millones de euros de la sociedad alemana Group
3G UMTS Holding GmbH. Asimismo, esta sociedad
utiliz\u00f3 bases imponibles negativas por importe de 83
millones de euros en 2024.
Telef\u00f3nica Brasil registr\u00f3 altas de activos por impuestos
diferidos por importe de 3 millones de euros, utiliz\u00f3
bases imponibles negativas por importe de 65 millones
de euros y registr\u00f3 bajas por diferencias temporarias por
importe de 4 millones de euros en 2024. Adicionalmente
registr\u00f3 altas de pasivos por impuestos diferidos por
importe de 178 millones de euros y bajas de pasivos por
impuestos diferidos por importe de 140 millones de
euros.
Telef\u00f3nica Chile registr\u00f3 altas de activos por impuestos
diferidos por importe de 70 millones de euros y\u00a0
registraron bajas por activos por impuestos diferidos por
importe de 38 millones de euros en 2024.
Adicionalmente registr\u00f3 altas de pasivos por impuestos
diferidos por importe de 8 millones de euros y bajas de
pasivos por impuestos diferidos por importe de 24
millones de euros.
Telef\u00f3nica Colombia registr\u00f3 bajas por activos por
impuestos diferidos por importe de 45 millones de euros
en 2024. Adicionalmente registr\u00f3 bajas de pasivos por
impuestos diferidos por importe de 11 millones de euros.
Asimismo, en 2024 Telef\u00f3nica del Per\u00fa revirti\u00f3 activos
por impuestos diferidos por bases imponibles negativas,
por importe de 91 millones de euros.
Telef\u00f3nica Argentina registr\u00f3 bajas de pasivos por
impuestos diferidos, y altas de activos por impuestos
diferidos por diferencias temporarias, por importe de 332
y 141 millones de euros, respectivamente,
correspondientes principalmente al efecto fiscal de la
correcci\u00f3n por deterioro de activos intangibles y de
inmovilizado material registrada al cierre de 2024.
El movimiento de impuestos diferidos registrado
directamente en patrimonio en 2024 ascendi\u00f3 a 29
millones de euros de altas (posici\u00f3n neta de m\u00e1s
pasivos) y 115 millones de euros de bajas (posici\u00f3n neta
de m\u00e1s pasivos).
Asimismo, el importe registrado a 31 de diciembre de
2024 en pasivos por impuestos diferidos asociados a
inversiones en filiales ascend\u00eda a 156 millones de euros.
El importe de los pasivos por impuestos diferidos no
registrados, asociados a inversiones en filiales es de 330
millones de euros a 31 de diciembre de 2024.
Calendario esperado de realizaci\u00f3n
de los activos y pasivos por
impuestos diferidos
La estimaci\u00f3n de realizaci\u00f3n de los activos y pasivos por
impuestos diferidos reconocidos en el estado de
situaci\u00f3n financiera consolidado en 2025\u00a0 es la siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
Total
Menos de 1
a\u00f1o
M\u00e1s de 1
a\u00f1o
Activos por
impuestos diferidos
6.012
849
5.163
Pasivos por
impuestos diferidos
2.518
610
1.908
Activos por impuestos diferidos
Los activos por impuestos diferidos de los estados de
situaci\u00f3n financiera consolidados adjuntos recogen los
cr\u00e9ditos fiscales por bases imponibles negativas, las
deducciones activadas pendientes de utilizaci\u00f3n y las
diferencias temporarias de activo registradas al cierre
del ejercicio.
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Cr\u00e9ditos fiscales por bases
imponibles negativas
2.174
2.877
Deducciones activadas
pendientes de utilizaci\u00f3n
742
1.000
Diferencias temporarias de
activo
3.096
2.796
Total activos por
impuestos diferidos
6.012
6.673
Cr\u00e9ditos fiscales por bases
imponibles negativas
El movimiento en 2025 y 2024 de los cr\u00e9ditos fiscales
por bases imponibles negativas en el Grupo Telef\u00f3nica
es el siguiente:
Localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica
(millones de euros)
Saldo a
31/12/2024
Altas
Bajas
Diferencias de
conversi\u00f3n,
traspasos y otros
Saldo a 31/12/2025
Espa\u00f1a
1.277
244
(574)
(1)
946
Alemania
970
89
(170)
\u2014
889
Brasil
267
5
(62)
13
223
Otras compa\u00f1\u00edas
363
25
(60)
(212)
116
Total cr\u00e9ditos fiscales por
bases imponibles
2.877
363
(866)
(200)
2.174
Localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica
(millones de euros)
Saldo a
31/12/2023
Altas
Bajas
Diferencias de
conversi\u00f3n,
traspasos y otros
Saldo a 31/12/2024
Espa\u00f1a
1.110
183
(17)
1
1.277
Alemania
879
234
(144)
1
970
Brasil
392
\u2014
(65)
(60)
267
Otras compa\u00f1\u00edas
422
135
(165)
(29)
363
Total cr\u00e9ditos fiscales por
bases imponibles
2.803
552
(391)
(87)
2.877
Las bases imponibles negativas que el grupo fiscal
considera pendientes de aplicar en Espa\u00f1a, teniendo en
cuenta los litigios fiscales en los que la Compa\u00f1\u00eda es
parte, ascienden a 3.733 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (5.426 millones de euros a 31 de
diciembre 2024):
Millones de euros
Total
Menos de
1 a\u00f1o
M\u00e1s de 1
a\u00f1o
Bases Imponibles
Negativas grupo fiscal
2.145
\u2014
2.145
Bases Imponibles
Negativas Pre-
Consolidaci\u00f3n
1.588
128
1.460
El total de cr\u00e9ditos fiscales por bases imponibles
negativas en Espa\u00f1a registrados en el estado de
situaci\u00f3n financiera al 31 de diciembre de 2025 asciende
a 946 millones de euros (1.277 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024). El total de cr\u00e9ditos fiscales por
bases imponibles negativas no registrados en Espa\u00f1a
asciende a 46 millones de euros (113 millones de euros a
31 de diciembre de 2024). Estos cr\u00e9ditos fiscales no
tienen vencimiento.
A 31 de diciembre de 2025, las compa\u00f1\u00edas del Grupo en
Alemania tienen activados 889 millones de euros de
cr\u00e9ditos fiscales por p\u00e9rdidas incurridas en el pasado
(970 millones de euros a 31 de diciembre\u00a0 2024). El total
de cr\u00e9ditos fiscales por bases imponibles negativas no
registrados de estas compa\u00f1\u00edas asciende a 4.161 millones
de euros (5.168 millones de euros a 31 de diciembre de
2024). Estos cr\u00e9ditos fiscales no tienen vencimiento.
Los cr\u00e9ditos fiscales registrados en el estado de
situaci\u00f3n financiera consolidado, y correspondientes a
filiales de Brasil\u00a0 a 31 de diciembre del 2025 ascienden a
223 millones de euros (267 millones de euros a 31 de
diciembre 2024). Brasil no tiene cr\u00e9ditos por bases
imponibles no registrados a 31 de diciembre del 2025.
Los cr\u00e9ditos fiscales registrados en el estado de
situaci\u00f3n financiera consolidado, y correspondientes a
otras compa\u00f1\u00edas a 31 de diciembre del 2025 ascienden a
116 millones de euros (363 millones de euros a 31 de
diciembre 2024). El total de cr\u00e9ditos fiscales por bases
imponibles no registradas por estas compa\u00f1\u00edas asciende
a 793 millones de euros (797 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Deducciones
El Grupo tiene registrados al cierre del ejercicio 2025 un
importe de 742 millones de euros (1.000 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024) de cr\u00e9ditos por
deducciones en Espa\u00f1a, generadas fundamentalmente
por I+D+i, doble imposici\u00f3n, donativos a entidades sin
fines de lucro y producciones cinematogr\u00e1ficas. El total
de cr\u00e9ditos fiscales por deducciones en Espa\u00f1a no
registrados asciende a 260 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (123 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Diferencias temporarias de activo y
pasivo
Los or\u00edgenes de los impuestos diferidos por diferencias
temporarias registrados a 31 de diciembre de 2025 y
2024 , se muestran en el siguiente cuadro:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Fondo de comercio y activos
intangibles
532
652
Inmovilizado material
295
438
Obligaciones con el personal
1.713
1.271
Provisiones
954
960
Inversiones en filiales, asociadas
y otras participaciones
68
37
Existencias y cuentas por cobrar
259
237
Derechos de uso
5
42
Deudas por arrendamientos
999
990
Otros conceptos
664
668
Total activos por impuestos
diferidos por diferencias
temporarias
5.489
5.295
Compensaci\u00f3n entre activos y
pasivos por impuestos diferidos
(2.393)
(2.499)
Total activos por impuestos
diferidos reconocidos en el
estado de situaci\u00f3n financiera
3.096
2.796
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Fondo de comercio y activos
intangibles
1.454
1.549
Inmovilizado material
777
854
Obligaciones con el personal
\u2014
2
Provisiones
20
35
Inversiones en filiales, asociadas
y otras participaciones
796
1.225
Existencias y cuentas por cobrar
4
\u2014
Derechos de uso
1.040
997
Deudas por arrendamientos
\u2014
2
Otros conceptos
820
740
Total pasivos por impuestos
diferidos por diferencias
temporarias
4.911
5.404
Compensaci\u00f3n entre activos y
pasivos por impuestos diferidos
(2.393)
(2.499)
Total pasivos por impuestos
diferidos reconocidos en el
estado de situaci\u00f3n financiera
2.518
2.905
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se
presentan por su importe neto \u00fanicamente cuando se
refieren a impuestos gravados por la misma autoridad
tributaria sobre el mismo sujeto fiscal, existiendo el
derecho legalmente reconocido de compensar activos y
pasivos por impuestos corrientes.
\"Otros conceptos\" de activos por impuestos diferidos
por diferencias temporarias recoge, entre otros, el efecto
de la limitaci\u00f3n del 50% a la utilizaci\u00f3n de las bases
imponibles negativas individuales del ejercicio de
compa\u00f1\u00edas en r\u00e9gimen de consolidaci\u00f3n fiscal (v\u00e9ase el
apartado Principales movimientos de impuestos
diferidos registrados en 2025 de esta Nota). \"Otros
conceptos\" de pasivos por impuestos diferidos por
diferencias temporarias recoge, entre otros, la diferencia
del valor contable y fiscal de instrumentos financieros
derivados y de activos y pasivos relacionados con el
reconocimiento de ingresos.
El total de activos por diferencias temporarias no
registrados, principalmente en Pegaso Pcs S.A. de C.V.,
asciende a 312 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 (886 millones de euros a 31 de diciembre de 2024,
que inclu\u00eda tambi\u00e9n Colombia Telecomunicaciones).
Deducibilidad fiscal del fondo de
comercio financiero en Espa\u00f1a
La normativa fiscal del Impuesto sobre Sociedades en
Espa\u00f1a introdujo el art\u00edculo 12.5, que entr\u00f3 en vigor el 1
de enero de 2002. Este art\u00edculo regulaba la
deducibilidad fiscal de la amortizaci\u00f3n del fondo de
comercio financiero generado en la adquisici\u00f3n de
compa\u00f1\u00edas no residentes, que podr\u00eda amortizarse
fiscalmente en 20 a\u00f1os, a raz\u00f3n del 5% anual.
Como consecuencia de la entrada en vigor de las leyes
9/2011 de 19 de agosto de 2011 y 16/2013 de 29 de
octubre de 2013, el importe de la amortizaci\u00f3n del fondo
de comercio fiscalmente deducible del art\u00edculo 12.5 LIS
se redujo del 5% al 1% para los ejercicios 2011 a 2015. El
efecto de la medida fue temporal, porque el 4% no
amortizado durante 5 a\u00f1os (20% en total) se recuperar\u00eda
ampliando el periodo de deducci\u00f3n desde los 20 a\u00f1os
iniciales hasta 25 a\u00f1os.
El Grupo Telef\u00f3nica, en aplicaci\u00f3n de esta norma, ha
venido amortizando fiscalmente los fondos de comercio
financieros procedentes de sus inversiones, directas e
indirectas, en O2, BellSouth y Colombia
Telecomunicaciones (anteriores a 21 de diciembre de
2007) y Vivo (adquirida en el ejercicio 2010). El impacto
positivo acumulado en las correspondientes
liquidaciones del Impuesto sobre sociedades desde
2004 y hasta el cierre de 31 de diciembre de 2025, ha
sido de 2.526 millones de euros.
En relaci\u00f3n con este incentivo fiscal, la Comisi\u00f3n
Europea abri\u00f3 tres expedientes contra el Estado espa\u00f1ol
al considerar que este beneficio fiscal podr\u00eda constituir
una Ayuda de Estado. Aunque la propia Comisi\u00f3n
reconoci\u00f3 la validez del incentivo fiscal para aquellos
inversores que realizaron sus inversiones en compa\u00f1\u00edas
europeas con anterioridad al 21 de diciembre de 2007 en
la primera Decisi\u00f3n y al 21 de mayo de 2011 en la
segunda Decisi\u00f3n para inversiones en otros pa\u00edses, en el
tercero de los expedientes, finalizado el 15 de octubre de
2014, se puso en duda la aplicabilidad del principio de
confianza leg\u00edtima en la utilizaci\u00f3n del incentivo para las
adquisiciones indirectas, cualquiera que haya sido la
fecha de adquisici\u00f3n.
Asimismo, existen dudas en los Tribunales espa\u00f1oles
sobre la calificaci\u00f3n del incentivo como una deducci\u00f3n y
su mantenimiento en el caso de transmisi\u00f3n posterior.
El 6 de octubre de 2021, el Tribunal de Justicia de la
Uni\u00f3n Europea concluy\u00f3 que la Comisi\u00f3n Europea
calific\u00f3 correctamente el r\u00e9gimen fiscal espa\u00f1ol de
amortizaci\u00f3n del Fondo de Comercio como Ayuda de
Estado incompatible con el mercado interior para la
Primera y Segunda Decisi\u00f3n.
En relaci\u00f3n al reconocimiento de la confianza leg\u00edtima
para la Primera y Segunda decisi\u00f3n, el Tribunal de
Justicia de la Uni\u00f3n Europea confirma su aplicabilidad.
El procedimiento iniciado sobre la Tercera Decisi\u00f3n,
suspendido hasta resoluci\u00f3n de la Primera y la Segunda
Decisi\u00f3n se reanud\u00f3 el 19 de octubre de 2021,
sentenciando finalmente el Tribunal de Justicia el 26 de
junio de 2025 anulando finalmente la Tercera Decisi\u00f3n
(UE) 2015/314 de la Comisi\u00f3n, debiendo producir efectos
desde el d\u00eda de su publicaci\u00f3n.
Como resultado de la ejecuci\u00f3n de esta Sentencia, de
acuerdo con la opini\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda y sus asesores
Telef\u00f3nica podr\u00eda volver a tener disponibles entre otros,
334 millones de euros de cr\u00e9ditos fiscales por bases
imponibles negativas y deducciones.
La Dependencia de Control Tributario y Aduanero de la
Agencia Tributaria, en ejecuci\u00f3n de la obligaci\u00f3n
establecida en la Decisi\u00f3n de la Comisi\u00f3n Europea (UE)
2015/314, recuper\u00f3, en marzo de 2019, febrero de 2021 y
julio de 2023, la ayuda por la amortizaci\u00f3n de fondos de
comercio por la adquisici\u00f3n indirecta de participaciones
en compa\u00f1\u00edas no residentes de los a\u00f1os 2005 a 2015,
2016 a 2018 y 2019 a 2020, respectivamente. El
resultado de la liquidaci\u00f3n no ha supuesto salida de caja
para el Grupo una vez compensados cr\u00e9ditos fiscales
pendientes de aplicar por el Grupo (bases imponibles
negativas y deducciones), y practicadas las \u00faltimas
ejecuciones de Sentencia (ejecuci\u00f3n parcial de la
sentencia de la Audiencia Nacional de 22 de mayo de
2025) con devoluci\u00f3n de cantidades indebidamente
ingresadas. Todas las liquidaciones han sido recurridas
por la Compa\u00f1\u00eda en los tribunales espa\u00f1oles y se
encuentran pendientes de Sentencia en la Audiencia
Nacional.
Sin perjuicio de que la Compa\u00f1\u00eda entiende que le es de
aplicaci\u00f3n el principio de confianza leg\u00edtima, el cierre del
procedimiento inspector de los a\u00f1os 2018 a 2021 pone
en cuesti\u00f3n este principio en relaci\u00f3n con el fondo de
comercio amortizado fiscalmente por la compra de
VIVO, adem\u00e1s de poner en cuesti\u00f3n la amortizaci\u00f3n de
una parte del fondo de comercio de O2 UK tras la
operaci\u00f3n con VMED O2 en 2021. A la espera de que se
resuelva en Tribunales, el Grupo mantiene una provisi\u00f3n
por estos conceptos de 362 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (480 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Inspecciones del grupo fiscal en
Espa\u00f1a
Una vez finalizadas en 2022 las actuaciones inspectoras
sobre el Impuesto sobre Sociedades correspondiente a
los ejercicios 2014 a 2017 con la notificaci\u00f3n del Acuerdo
de liquidaci\u00f3n, se iniciaron las reclamaciones
correspondientes por los ajustes con los que el Grupo no
estaba de acuerdo, relacionados principalmente con los
\u201cjuros sobre el capital propio\u201d procedentes de Brasil y su
tratamiento fiscal en Espa\u00f1a. La Sala de lo Contencioso-
Administrativo de la Audiencia Nacional sentenci\u00f3 el 22
de mayo de 2025 de forma favorable para los intereses
de la Compa\u00f1\u00eda. La Sentencia ha sido ejecutada
parcialmente en la parte correspondiente al RD 3/2016 y
temas menores, aunque en lo que respecta a los juros
sobre el capital propio ha sido recurrida por la Abogac\u00eda
del Estado, encontr\u00e1ndose pendiente de admisi\u00f3n a
casaci\u00f3n en el Tribunal Supremo a la fecha de
formulaci\u00f3n de estos estados financieros.
En julio de 2023 se iniciaron nuevas actuaciones de
inspecci\u00f3n de varias de las compa\u00f1\u00edas pertenecientes al
Grupo Fiscal 24/90, de cual Telef\u00f3nica, S.A. es la
sociedad dominante. Los conceptos y periodos objeto
de comprobaci\u00f3n han sido el impuesto sobre
sociedades para los ejercicios 2018 a 2021 y el Impuesto
sobre el Valor A\u00f1adido, para el per\u00edodo comprendido
entre mayo y diciembre de 2019 y los ejercicios 2020 a
2021.
En octubre de 2025, tras un procedimiento de\u00a0
compleci\u00f3n de expediente, se firmaron actas con
Acuerdo y en Conformidad, principalmente por ajustes
en materia de precios de transferencia vinculados a la
actividad financiera del Grupo, y en Disconformidad en
relaci\u00f3n con la consideraci\u00f3n de renta exenta de los
juros sobre el capital propio, por ajustes de precios de
transferencia vinculados a la actividad de compras del
Grupo y por la amortizaci\u00f3n fiscal de los fondos de
comercio de VIVO y O2 UK (ver apartado Deducibilidad
fiscal del fondo de comercio financiero en Espa\u00f1a de la
presente nota), produci\u00e9ndose un impacto en gasto por
impuesto por importe de 82 millones de euros, sin salida
de caja asociada, al disponer el Grupo de cr\u00e9ditos
fiscales suficientes para compensar el importe de los
ajustes.
El procedimiento inspector concluy\u00f3 en diciembre de
2025 con la notificaci\u00f3n de los acuerdos de liquidaci\u00f3n,
que la Compa\u00f1\u00eda ha impugnado en v\u00eda
econ\u00f3mico\u2011administrativa, encontr\u00e1ndose pendientes
de resoluci\u00f3n a la fecha de formulaci\u00f3n de estos estados
financieros.
Sentencia del Tribunal
Constitucional sobre el Real Decreto
Ley 3/2016
El 18 de enero de 2024, el pleno del Tribunal
Constitucional (TC) declar\u00f3 inconstitucional por
unanimidad determinadas medidas introducidas por el
RDL 3/2016 de 2 diciembre, en el Impuesto sobre
Sociedades. En concreto, la fijaci\u00f3n de topes m\u00e1s
severos para la compensaci\u00f3n de bases imponibles
negativas, la introducci\u00f3n ex novo de un l\u00edmite a la
aplicaci\u00f3n de las deducciones por doble imposici\u00f3n, y la
obligaci\u00f3n de integrar autom\u00e1ticamente en la base
imponible del impuesto los deterioros de participaciones
que hubieran sido deducidas en ejercicios anteriores.
Esta Sentencia, siguiendo la tendencia de anteriores
pronunciamientos del TC, se\u00f1ala que, por exigencias del
principio de seguridad jur\u00eddica, se limitan los efectos de
la declaraci\u00f3n de inconstitucionalidad.
Telef\u00f3nica present\u00f3 escritos de solicitud de rectificaci\u00f3n
de los ejercicios 2016 en adelante, tanto de las
autoliquidaciones consolidadas del IS (modelos 220) del
grupo fiscal 24/90, como de las autoliquidaciones
individuales del IS (modelos 200) de las compa\u00f1\u00edas del
Grupo afectadas por las medidas, por lo que no le
afectar\u00eda la limitaci\u00f3n de efectos de la declaraci\u00f3n de
inconstitucionalidad.
Adem\u00e1s, el 21 de diciembre de 2024 se public\u00f3 en el
BOE la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, que adem\u00e1s de
regular el Impuesto Complementario que garantiza un
nivel m\u00ednimo global de imposici\u00f3n para grupos
multinacionales (trasponiendo la Directiva 2022/2523
del Consejo Europeo, de 15 de diciembre de 2022),
introduce otras novedades en el Impuesto sobre
Sociedades para revertir los efectos de la anulaci\u00f3n
parcial de las medidas tributarias introducidas por el
Real Decreto-ley 3/2016, de 2 de diciembre.
Con efectos para los per\u00edodos impositivos que se inicien
a partir del 1 de enero de 2024 y que no hayan concluido
a la entrada en vigor de la Ley 7/2024, se restableci\u00f3 el
r\u00e9gimen de reversi\u00f3n obligatoria de las p\u00e9rdidas por
deterioro de valores representativos del capital o fondos
propios que hubieran sido fiscalmente deducibles con
anterioridad a 2013.
Como resultado, se debe integrar en la base imponible el
importe total de las p\u00e9rdidas por deterioro que fueron
deducibles antes de 2013 y que estuvieran pendientes
de reversi\u00f3n a 1 de enero de 2024.
La reversi\u00f3n se debe realizar, como m\u00ednimo, por partes
iguales, en cada uno de los tres primeros ejercicios que
se inicien a partir del 1 de enero de 2024, y se permitir\u00e1
compensar la renta positiva derivada de esta reversi\u00f3n
obligatoria con bases imponibles negativas generadas
en ejercicios anteriores a 2021, sin que resulten de
aplicaci\u00f3n los l\u00edmites del 25% y 50% mencionados
anteriormente (aunque con el l\u00edmite general del 70%).
Por ello, las declaraciones del Impuesto sobre
sociedades del Grupo Fiscal en Espa\u00f1a de los ejercicios
2016 a 2021, que estaban afectadas por la citada
Sentencia,\u00a0 por el estado de tramitaci\u00f3n del recurso
contencioso-administrativo relativo al IS 2016-2017 ante
la Audiencia Nacional a cierre de 2024, y la finalizaci\u00f3n
del procedimiento inspector de los a\u00f1os 2018 a 2021
(finalizado en 2025), se modificar\u00edan previsiblemente en
los correspondientes Acuerdos de ejecuci\u00f3n\u00a0 de cierre
del procedimiento inspector en 2025.
En consecuencia, la Compa\u00f1\u00eda, con el apoyo de sus
asesores externos, de acuerdo con el marco de
informaci\u00f3n financiera aplicable, registr\u00f3 a cierre de
2024 los efectos de la inconstitucionalidad del RD
3/2016 y de la Ley 7/2024. Estos efectos fueron,
principalmente, la reversi\u00f3n de los deterioros de carteras
que fueron fiscalmente deducibles en los per\u00edodos
impositivos iniciados con anterioridad a 1 de enero de
2013 y su integraci\u00f3n en la base imponible seg\u00fan lo
dispuesto en el art\u00edculo 12.3 del RD Ley 4/2004 y en la
nueva Ley 7/2024, que la Compa\u00f1\u00eda tuvo en cuenta en
su an\u00e1lisis de recuperabilidad de activos por impuestos
diferidos.
Finalmente, en 2025 la Agencia Tributaria ejecut\u00f3
parcialmente, la Sentencia favorable a Telef\u00f3nica del
recurso Contencioso-Administrativo en la Audiencia
Nacional, de 22 de mayo, en la parte correspondiente al
RD 3/2016, sin que se hayan producido impactos
relevantes en la cuenta de resultados, respecto a lo
registrado en el ejercicio 2024.
Como consecuencia de esta ejecuci\u00f3n parcial se ha
producido una devoluci\u00f3n de 39,5 millones de euros.
Litigios fiscales de Telef\u00f3nica Brasil
Impuestos estatales
En relaci\u00f3n con los litigios fiscales que el Grupo
Telef\u00f3nica tiene abiertos en Brasil sobre impuestos
directos e indirectos (incluyendo los procedentes de
GVT) son especialmente relevantes los procesos de
impugnaci\u00f3n en relaci\u00f3n con el impuesto estatal ICMS
(impuesto indirecto que grava los servicios de
telecomunicaciones), pues existe una discusi\u00f3n con la
Hacienda P\u00fablica brasile\u00f1a en relaci\u00f3n con los servicios
que deben ser objeto de liquidaci\u00f3n de dicho tributo.
Hasta la fecha, los asuntos m\u00e1s relevantes son los
relacionados con la exigencia del cobro de ICMS sobre
las penalizaciones de incumplimiento de los clientes, as\u00ed
como los relacionados con los servicios
complementarios o accesorios al servicio de
telecomunicaciones b\u00e1sico tales como servicios de valor
a\u00f1adido o alquiler de m\u00f3dems, y la aplicaci\u00f3n de este
impuesto sobre la cuota b\u00e1sica (assinatura b\u00e1sica).
Respecto a este \u00faltimo asunto (assinatura b\u00e1sica), el
Tribunal Supremo ha establecido \u00fanicamente la
exigibilidad del impuesto respecto de las actas de
periodos posteriores al mes de octubre del a\u00f1o 2016.
Todos los procesos relacionados con estos asuntos
est\u00e1n siendo impugnados en todas las instancias
(administrativas y judiciales), siendo el importe
acumulado estimado de contingencias posibles,
incluyendo intereses, sanciones y otros conceptos, de
aproximadamente 33.477 millones de reales brasile\u00f1os a
31 de diciembre de 2025 (5.175 millones de euros a tipo
de cambio de esa fecha, v\u00e9ase Nota 24), 25.760 millones
de reales brasile\u00f1os a 31 de diciembre de 2024
(aproximadamente 4.002 millones de euros a tipo de
cambio de esa fecha). Telef\u00f3nica Brasil cuenta con
informes externos que apoyan su posici\u00f3n, esto es, que
los referidos servicios no se encuentran sujetos al ICMS.
Impuestos federales
Adicionalmente, cabe mencionar las contingencias
posibles en relaci\u00f3n a los impuestos federales referentes
al Impuesto a la Renta de las Personas Jur\u00eddicas (IRPJ) y
a la Contribuci\u00f3n Social sobre el Lucro Liquido (CSLL)
por importe total de 40.029 millones de reales brasile\u00f1os
a 31 de diciembre de 2025 (6.188 millones de euros a tipo
de cambio de esa fecha), 36.723\u00a0 millones de reales
brasile\u00f1os a 31 de diciembre de\u00a0 2024, aproximadamente
(5.706 millones de euros a tipo de cambio de esa fecha),
entre las que destacan las relacionadas con la
amortizaci\u00f3n fiscal en Brasil en los a\u00f1os 2011 a 2021 del
fondo de comercio originado en la adquisiciones de Vivo
y GVT y su posterior fusi\u00f3n con Telef\u00f3nica Brasil. Estos
procesos se encuentran en fase administrativa y judicial.
No se ha registrado ninguna provisi\u00f3n al respecto
puesto que la calificaci\u00f3n del riesgo de los mismos es
\"no probable\" y Telef\u00f3nica Brasil cuenta con informes
externos que apoyan su posici\u00f3n.
Por otro lado, Telef\u00f3nica Brasil tiene otras contingencias
probables en relaci\u00f3n a los impuestos federales
referentes al Impuesto sobre la Renta de las Personas
Jur\u00eddicas (IRPJ) y a la Contribuci\u00f3n Social sobre el Lucro
Liquido (CSLL) por importe total de 269 millones de
reales por los que ha dotado la provisi\u00f3n
correspondiente (42 millones de euros a tipo de cambio
de 31 de diciembre de 2025), 216 millones de reales
brasile\u00f1os a 31 de diciembre de\u00a0 2024
(aproximadamente 34 millones de euros a tipo de
cambio de esa fecha).
Ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n
Los ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n en relaci\u00f3n con los
principales impuestos var\u00edan para las diferentes
sociedades consolidadas de acuerdo con la legislaci\u00f3n
fiscal de cada pa\u00eds, teniendo en cuenta sus respectivos
per\u00edodos de prescripci\u00f3n. En Espa\u00f1a est\u00e1n abiertos a
inspecci\u00f3n los ejercicios desde el a\u00f1o 2022 en adelante.
En el resto de los pa\u00edses donde el Grupo Telef\u00f3nica tiene
una presencia significativa, con car\u00e1cter general los
ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n por las administraciones
correspondientes son los siguientes:
\u2022 Los once \u00faltimos ejercicios en Reino Unido.
\u2022 Los diez \u00faltimos ejercicios en Alemania.
\u2022 Los seis \u00faltimos ejercicios en Venezuela.
\u2022 Los cinco \u00faltimos ejercicios en Brasil, M\u00e9xico,
Colombia y Holanda.
\u2022 Los tres \u00faltimos ejercicios en Chile.
No se espera que, como consecuencia de la revisi\u00f3n de
los ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n, se produzcan
pasivos adicionales de consideraci\u00f3n para el Grupo.
Impuesto M\u00ednimo Complementario\u00a0
(Pilar Dos)
El 21 de diciembre de 2024 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn
Oficial del Estado la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, por
la que se establecen un Impuesto Complementario para
garantizar un nivel m\u00ednimo global de imposici\u00f3n para los
grupos multinacionales y los grupos nacionales de gran
magnitud, un Impuesto sobre el margen de intereses y
comisiones de determinadas entidades financieras y un
Impuesto sobre los l\u00edquidos para cigarrillos electr\u00f3nicos y
otros productos relacionados con el tabaco, y se
modifican otras normas tributarias (en adelante, \u201cLey
7/2024\u201d).
La Ley 7/2024 implementa Pilar Dos en Espa\u00f1a,
estableciendo, con efectos para los ejercicios iniciados a
partir del 1 de enero de 2024, un Impuesto
Complementario, que garantiza que los grupos
multinacionales de gran magnitud tributen a un tipo
efectivo m\u00ednimo del 15% all\u00ed donde operen. Respecto a
otras jurisdicciones, las reglas del Pilar Dos ya est\u00e1n
vigentes, entre otras, en Reino Unido, Brasil y en la
mayor\u00eda de los Estados miembros de la Uni\u00f3n Europea.
El Grupo Telef\u00f3nica, en su calidad de grupo
multinacional de gran magnitud, est\u00e1 sujeto a dicho
Impuesto Complementario.
En este sentido, tanto Telef\u00f3nica, S.A. como entidad
matriz \u00faltima, como las filiales residentes en
jurisdicciones en las que se ha aprobado un impuesto
dom\u00e9stico cualificado, han efectuado un an\u00e1lisis de los
posibles impactos que pueden derivar de la aplicaci\u00f3n
de dicho impuesto en el ejercicio 2025, considerando la
aplicaci\u00f3n de los Puertos Seguros Transitorios previstos
en la Disposici\u00f3n transitoria cuarta de la Ley 7/2024 y, en
su caso, el c\u00e1lculo completo, de conformidad con la
normativa espa\u00f1ola y la normativa an\u00e1loga aplicable en
los pa\u00edses en los que opera el Grupo que han aprobado
el impuesto m\u00ednimo dom\u00e9stico.\u00a0
Dichos Puertos Seguros Transitorios pretenden facilitar
la adaptaci\u00f3n a la normativa de Pilar Dos estableciendo
que el Impuesto Complementario ser\u00e1 cero cuando se
cumpla alguno de los tres tests reglados establecidos.
El gasto por Impuesto Complementario registrado en las
cuentas consolidadas del ejercicio 2025 en relaci\u00f3n con
las jurisdicciones en las que no se cumple con los
citados puertos seguros no tiene un impacto
significativo, dado que los tipos impositivos efectivos
calculados conforme a las reglas del Pilar Dos est\u00e1n por
encima del 15% en la mayor\u00eda de las jurisdicciones en las
que opera el Grupo.
El Grupo aplica la excepci\u00f3n para reconocer y revelar
informaci\u00f3n sobre activos y pasivos por impuestos
diferidos derivados de la implementaci\u00f3n de la Ley
7/2024, seg\u00fan lo dispuesto en las modificaciones a la
NIC 12 emitidas en mayo de 2023.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-713": { "value": "Nota 26. Ingresos y gastos
Ventas y prestaciones de servicios
El desglose de las ventas y prestaciones de servicios de
los\u00a0 ejercicios 2025 y 2024\u00a0 se muestra a continuaci\u00f3n:
Millones de euros
2025
2024
Ingresos por prestaci\u00f3n de servicios
29.948
30.563
Ingresos por arrendamientos
59
71
Ingresos por venta de mercader\u00edas
5.113
5.037
Total
35.120
35.671
Los \"Ingresos por venta de mercader\u00edas\" incluyen
principalmente la venta de terminales m\u00f3viles,
incluyendo tambi\u00e9n los correspondientes a
arrendamientos de terminales con opci\u00f3n de compra.
En 2025, dentro del ep\u00edgrafe de \"Ingresos por prestaci\u00f3n
de servicios\" se incluyen 215 millones de euros
correspondientes a contratos de seguros (212 millones
de euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-712": { "value": "Nota 26. Ingresos y gastos
Resultado por acci\u00f3n
El resultado b\u00e1sico por acci\u00f3n se ha obtenido dividiendo
(a) la cifra del resultado del ejercicio atribuido a los
accionistas de la Sociedad dominante, ajustado por la
imputaci\u00f3n al ejercicio del cup\u00f3n neto correspondiente
a las obligaciones perpetuas subordinadas (v\u00e9ase Nota
17.c), entre (b) la media ponderada de acciones
ordinarias en circulaci\u00f3n durante el periodo.
El resultado diluido por acci\u00f3n se ha obtenido dividiendo
el resultado del ejercicio atribuido a los accionistas de la
Sociedad dominante ajustado seg\u00fan se indica
anteriormente, entre la media ponderada de acciones
ordinarias ajustada que se indica en el p\u00e1rrafo anterior,
m\u00e1s la media ponderada de acciones ordinarias que
ser\u00edan emitidas si se convirtieran en acciones ordinarias
todas las acciones ordinarias potenciales dilusivas en
circulaci\u00f3n durante el periodo.
El c\u00e1lculo del resultado por acci\u00f3n, en sus versiones
b\u00e1sica y diluida, atribuido a los accionistas de la
Sociedad dominante se ha basado en los siguientes
datos:
Millones de euros
2025
2024
Resultado atribuido a los accionistas ordinarios de la Sociedad dominante
(4.318)
(49)
Ajuste por imputaci\u00f3n al ejercicio del cup\u00f3n correspondiente a las obligaciones perpetuas
subordinadas
(357)
(359)
Efecto fiscal
92
90
Total resultado, a efectos del resultado b\u00e1sico y diluido por acci\u00f3n atribuido a los
accionistas ordinarios de la Sociedad dominante
(4.583)
(318)
N\u00famero de acciones (cifras en miles)
2025
2024
Media ponderada de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n durante el periodo, a efectos del resultado
b\u00e1sico por acci\u00f3n (no incluye acciones en autocartera)
5.636.688
5.635.695
Planes de derechos sobre acciones de Telef\u00f3nica, S.A.
15.427
36.574
Media ponderada de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n a efectos del resultado diluido por acci\u00f3n
(no incluye acciones en autocartera)
5.652.115
5.672.270
El resultado b\u00e1sico y diluido por acci\u00f3n atribuido a los
accionistas de la Sociedad dominante es como sigue:
Resultado por acci\u00f3n (euros)
2025
2024
B\u00e1sico por acci\u00f3n
(0,81)
(0,06)
De las operaciones continuadas
(0,41)
0,25
De las operaciones en discontinuaci\u00f3n
(0,40)
(0,31)
Diluido
(0,81)
(0,06)
De las operaciones continuadas
(0,41)
0,25
De las operaciones en discontinuaci\u00f3n
(0,40)
(0,31)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-711": { "value": "Nota 26. Ingresos y gastos
Otros ingresos
El desglose del ep\u00edgrafe Otros ingresos es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Trabajos efectuados por
el Grupo para su
inmovilizado
825
770
Beneficio por venta de
negocios
133
\u2014
Beneficio en enajenaci\u00f3n
de otros activos
177
142
Beneficio en enajenaci\u00f3n
de activos intangibles
9
\u2014
Subvenciones
43
37
Otros ingresos operativos
344
589
Total
1.531
1.538
\"Beneficio por venta de negocios\" en 2025 incluye el
beneficio por la venta de Nabiax (95 millones de euros) y
el beneficio derivado de la diferencia entre el valor
razonable de la participaci\u00f3n mantenida en Fibrasil
(v\u00e9ase Nota 5) y su valor contable previo a la adquisici\u00f3n
del control de la compa\u00f1\u00eda (37 millones de euros).
\"Beneficio en enajenaci\u00f3n de otros activos\" incluye el
beneficio registrado en transacciones de venta con
arrendamiento posterior de operaciones continuadas
por importe de 47 millones de euros y 16 millones de
euros en 2025 y 2024, respectivamente (v\u00e9ase Nota 20).
En \"Otros ingresos operativos\" de 2024 se incluye el
importe correspondiente al laudo favorable a Telef\u00f3nica
en el procedimiento de arbitraje internacional contra la
Rep\u00fablica de Colombia, que ascendi\u00f3 a 380 millones de
d\u00f3lares estadounidenses (unos 358 millones de euros,
v\u00e9anse notas 2, 15 y 29.a)
Otros gastos
El desglose del ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Arrendamientos
59
49
Otros servicios exteriores
6.282
6.656
Tributos
563
587
Deterioro de cuentas a cobrar
comerciales
508
546
P\u00e9rdidas procedentes del inmovilizado
y enajenaci\u00f3n de activos
40
37
P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio (Nota 7)
486
640
Otros gastos operativos
330
119
Total
8.268
8.634
(1) Conforme a NIIF 16, se incluye solo los arrendamientos de corto plazo y los
que tienen por objeto activos de bajo valor o intangibles (v\u00e9ase Nota 9).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2025 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (174 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (254 millones de euros) y Grupo Be-
terna (58 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2024 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (397 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (192 millones de euros) y Grupo Be-
terna (51 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
En otros gastos operativos de 2025 se incluyen gastos
asociados a los planes de transformaci\u00f3n de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a, como son los gastos asociados al canal de
distribuci\u00f3n, por importe de 151 millones de euros, (v\u00e9ase
Nota 2).
En otros gastos operativos de 2024 se incluye la
reversi\u00f3n de provisiones regulatorias de Telef\u00f3nica
Brasil, que supuso un menor gasto de 386 millones de
reales brasile\u00f1os (67 millones de euros a tipo de cambio
promedio de 2024) tras la firma del Acuerdo de
Migraci\u00f3n de Concesi\u00f3n entre Telef\u00f3nica Brasil y
ANATEL (v\u00e9anse notas 24.c y 29.a).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-710": { "value": "Nota 26. Ingresos y gastos
Otros ingresos
El desglose del ep\u00edgrafe Otros ingresos es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Trabajos efectuados por
el Grupo para su
inmovilizado
825
770
Beneficio por venta de
negocios
133
\u2014
Beneficio en enajenaci\u00f3n
de otros activos
177
142
Beneficio en enajenaci\u00f3n
de activos intangibles
9
\u2014
Subvenciones
43
37
Otros ingresos operativos
344
589
Total
1.531
1.538
\"Beneficio por venta de negocios\" en 2025 incluye el
beneficio por la venta de Nabiax (95 millones de euros) y
el beneficio derivado de la diferencia entre el valor
razonable de la participaci\u00f3n mantenida en Fibrasil
(v\u00e9ase Nota 5) y su valor contable previo a la adquisici\u00f3n
del control de la compa\u00f1\u00eda (37 millones de euros).
\"Beneficio en enajenaci\u00f3n de otros activos\" incluye el
beneficio registrado en transacciones de venta con
arrendamiento posterior de operaciones continuadas
por importe de 47 millones de euros y 16 millones de
euros en 2025 y 2024, respectivamente (v\u00e9ase Nota 20).
En \"Otros ingresos operativos\" de 2024 se incluye el
importe correspondiente al laudo favorable a Telef\u00f3nica
en el procedimiento de arbitraje internacional contra la
Rep\u00fablica de Colombia, que ascendi\u00f3 a 380 millones de
d\u00f3lares estadounidenses (unos 358 millones de euros,
v\u00e9anse notas 2, 15 y 29.a)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-709": { "value": "Nota 26. Ingresos y gastos
Otros gastos
El desglose del ep\u00edgrafe \"Otros gastos\" es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Arrendamientos
59
49
Otros servicios exteriores
6.282
6.656
Tributos
563
587
Deterioro de cuentas a cobrar
comerciales
508
546
P\u00e9rdidas procedentes del inmovilizado
y enajenaci\u00f3n de activos
40
37
P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio (Nota 7)
486
640
Otros gastos operativos
330
119
Total
8.268
8.634
(1) Conforme a NIIF 16, se incluye solo los arrendamientos de corto plazo y los
que tienen por objeto activos de bajo valor o intangibles (v\u00e9ase Nota 9).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2025 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (174 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (254 millones de euros) y Grupo Be-
terna (58 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
El ep\u00edgrafe \"P\u00e9rdidas por deterioro de fondos de
comercio\" en 2024 incluye el deterioro del fondo de
comercio asignado a las unidades generadoras de
efectivo de Chile (397 millones de euros), Telef\u00f3nica
Tech UK & Ireland (192 millones de euros) y Grupo Be-
terna (51 millones de euros), (v\u00e9ase Nota 7).
En otros gastos operativos de 2025 se incluyen gastos
asociados a los planes de transformaci\u00f3n de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a, como son los gastos asociados al canal de
distribuci\u00f3n, por importe de 151 millones de euros, (v\u00e9ase
Nota 2).
En otros gastos operativos de 2024 se incluye la
reversi\u00f3n de provisiones regulatorias de Telef\u00f3nica
Brasil, que supuso un menor gasto de 386 millones de
reales brasile\u00f1os (67 millones de euros a tipo de cambio
promedio de 2024) tras la firma del Acuerdo de
Migraci\u00f3n de Concesi\u00f3n entre Telef\u00f3nica Brasil y
ANATEL (v\u00e9anse notas 24.c y 29.a).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-714": { "value": "
Millones de euros
2025
2024
Trabajos efectuados por
el Grupo para su
inmovilizado
825
770
Beneficio por venta de
negocios
133
\u2014
Beneficio en enajenaci\u00f3n
de otros activos
177
142
Beneficio en enajenaci\u00f3n
de activos intangibles
9
\u2014
Subvenciones
43
37
Otros ingresos operativos
344
589
Total
1.531
1.538
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGovernmentGrantsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-715": { "value": "
Compromisos por contrataciones y
compras
El calendario esperado de pagos en concepto de
compromisos por contrataciones y compras (no
cancelables sin coste de penalizaci\u00f3n) se detalla a
continuaci\u00f3n:
Millones de euros
Compromisos por
contrataciones y
compras
Menos de 1 a\u00f1o
3.600
De 1 a 3 a\u00f1os
4.538
De 3 a 5 a\u00f1os
3.968
M\u00e1s de 5 a\u00f1os
2.835
Total
14.941
Los compromisos por contrataciones y compras de la
tabla anterior incluyen 1.234 millones de euros
correspondientes a contratos de compra de energ\u00eda
(PPAs, por sus siglas en ingl\u00e9s), principalmente de
Telef\u00f3nica Brasil por el periodo desde 2026 hasta 2039,
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a por el periodo desde 2026 hasta 2031
y de Telef\u00f3nica Alemania por el periodo desde 2026
hasta 2035 y 2040 (v\u00e9ase Nota 29.d). El Grupo utiliza
este tipo de contratos para adquirir energ\u00eda de fuentes
renovables, como la e\u00f3lica y la solar, a precios
generalmente fijos (v\u00e9ase Nota 3.l).
Los compromisos de pagos por arrendamientos a corto
plazo y arrendamientos de bajo valor ascienden a 16
millones de euros a 31 de diciembre de 2025. Asimismo,
a 31 de diciembre de 2025 el Grupo tiene compromisos
de cobros por arrendamientos por 5 millones de euros.
Nota 29. Otra informaci\u00f3n
c) Compromisos
Acuerdo para la venta de las acciones de las
sociedades Telef\u00f3nica Gesti\u00f3n de Servicios
Compartidos Espa\u00f1a, S.A.U., Telef\u00f3nica
Gesti\u00f3n de Servicios Compartidos Argentina,
S.A. y T-Gestiona Servicios Contables y
Capital Humano, S.A.C.
Con fecha de 1 de marzo de 2016, se ratific\u00f3
notarialmente el acuerdo de venta de las acciones de las
sociedades Telef\u00f3nica Gesti\u00f3n de Servicios
Compartidos Espa\u00f1a, S.A.U., Telef\u00f3nica Gesti\u00f3n de
Servicios Compartidos Argentina, S.A. y T-Gestiona
Servicios Contables y Capital Humano, S.A.C. entre
Telef\u00f3nica, S.A., Telef\u00f3nica Servicios Globales, S.L.U. y
Telef\u00f3nica Gesti\u00f3n de Servicios Compartidos Per\u00fa,
S.A.C. (como sociedades vendedoras) e IBM Global
Services Espa\u00f1a, S.A., IBM del Per\u00fa, S.A.C., IBM Canada
Limited e IBM Americas Holding, LLC (como sociedades
compradoras) por un precio de compra total de 22
millones de euros aproximadamente, el cual hab\u00eda
quedado inicial y previamente formalizado mediante
contrato de compraventa de fecha 31 de diciembre de
2015.
Como consecuencia y vinculado al acuerdo de venta de
las acciones de estas sociedades, con fecha tambi\u00e9n de
31 de diciembre de 2015, Telef\u00f3nica suscribi\u00f3 con IBM
un contrato marco de externalizaci\u00f3n (outsourcing) de
actividades y funciones econ\u00f3mico-financieras y de
recursos humanos para el Grupo Telef\u00f3nica, durante un
plazo e importe iniciales de diez a\u00f1os y
aproximadamente 450 millones de euros, al que se
adhirieron gran parte de las empresas que forman parte
del Grupo Telef\u00f3nica.
En este contrato marco se han realizado hasta ahora,
diversas modificaciones al mismo, (el 31 de marzo de
2021, 31 de marzo de 2022 , 29 de julio de 2022 y el 31 de
agosto de 2023). Los cambios m\u00e1s relevantes han
afectado al plazo de vigencia del acuerdo y/o alcance de
negocio.
El 28 de junio de 2024, se firm\u00f3 una modificaci\u00f3n
adicional. Como resultado de las distintas
modificaciones el plazo de aplicaci\u00f3n del contrato marco\u00a0
se podr\u00e1 prorrogar hasta 2031 para aquellas entidades\u00a0
que se adhieran en Latinoam\u00e9rica o hasta 2034 para
aquellas entidades que se adhieran en Espa\u00f1a.
Compromisos relacionados con los acuerdos
alcanzados para la adquisici\u00f3n de derechos
sobre el f\u00fatbol entre Telef\u00f3nica (a trav\u00e9s de
su filial Telef\u00f3nica Audiovisual Digital, S.L.U.),
LaLiga, la UEFA y la RFEF/RTVE
El 13 de diciembre de 2021, Telef\u00f3nica result\u00f3
adjudicataria provisional de los derechos de emisi\u00f3n en
exclusiva de cinco partidos por jornada del Campeonato
Nacional de Liga de Primera Divisi\u00f3n (\"LaLiga\"), para el
mercado residencial en su modalidad de pago en
Espa\u00f1a. Telef\u00f3nica podr\u00e1 seleccionar en 1\u00aa elecci\u00f3n en
18 jornadas de cada temporada y en 2\u00aa elecci\u00f3n en 17
jornadas, incluyendo el segundo partido de la temporada
entre Real Madrid y Barcelona\u00a0 (Opci\u00f3n D bis, Lote D.1
bis).
De igual forma, result\u00f3 adjudicataria de los derechos de
emisi\u00f3n en exclusiva de tres jornadas, que contienen
diez partidos cada jornada y que incluir\u00e1n partidos del
Real Madrid C.F., F.C. Barcelona y el Club Atl\u00e9tico de
Madrid en los que se enfrenten a los seis primeros
clasificados de la temporada anterior; y contra el
Valencia C.F., Athletic Club de Bilbao o Real Betis
Balompi\u00e9, si estos no estuvieran dentro de los referidos
primeros clasificados (Opci\u00f3n D bis, Lote D.3 bis).
La adjudicaci\u00f3n comprend\u00eda inicialmente todas las
temporadas entre 2022/2023 y 2026/2027, si bien las
temporadas 2025/2026 y 2026/2027 estaban
supeditadas a que la CNMC levantara o modificara la
resoluci\u00f3n que limita a Telef\u00f3nica la duraci\u00f3n m\u00e1xima de
los contratos de adquisici\u00f3n de derechos deportivos
(Expte. VC/0612/14).
La adjudicaci\u00f3n se realiz\u00f3 a un precio de 520 millones de
euros para cada una de las temporadas.
La adjudicaci\u00f3n estaba supeditada a la firma del
correspondiente contrato entre Telef\u00f3nica y LaLiga con
los restantes t\u00e9rminos y requisitos establecidos en el
pliego de la LaLiga, que se formaliz\u00f3 el 19 de enero de
2022. Este acuerdo fue modificado para ajustar su
duraci\u00f3n a la interpretaci\u00f3n de la Direcci\u00f3n de
Competencia de la CNMC sobre la duraci\u00f3n m\u00e1xima de
los contratos de adquisici\u00f3n de derechos deportivos
exclusivos (3 a\u00f1os desde la firma) en el marco del
procedimiento referido (Expte. VC/0612/14). En este
sentido, LaLiga lanz\u00f3 el 29 de diciembre de 2023 una
nueva licitaci\u00f3n respecto a esos mismos paquetes para
las temporadas 2024/2025 (a partir del 20 de enero de
2025) y 2025/2026 y 2026/2027.
El 19 de enero de 2024, Telef\u00f3nica Audiovisual Digital,
S.L.U. result\u00f3 adjudicataria de los derechos exclusivos
de retransmisi\u00f3n de cinco partidos por jornada del
Campeonato Nacional de Primera Divisi\u00f3n, para el
mercado residencial en su modalidad de pago en
Espa\u00f1a. Telef\u00f3nica Audiovisual podr\u00e1 seleccionar en 1\u00aa
elecci\u00f3n en 18 jornadas de cada temporada y en 2\u00aa
elecci\u00f3n en 17 jornadas (o la parte que corresponda para
la temporada 2024/2025), incluyendo el segundo
partido de la temporada entre Real Madrid y Barcelona.
Adem\u00e1s, se le han adjudicado los derechos exclusivos
de retransmisi\u00f3n de una jornada para la temporada
2024/2025 y de tres jornadas en el resto de temporadas.
La adjudicaci\u00f3n cubre la temporada 2024/2025, desde
el 20 de enero de 2025, as\u00ed como las temporadas
2025/2026 y 2026/2027. El precio se ha fijado en 250
millones de euros para la temporada 2024/2025 y 520
millones de euros para cada una de las temporadas
2025/2026 y 2026/2027. El correspondiente contrato
entre Telef\u00f3nica Audiovisual Digital, S.L.U. y LaLiga se
firm\u00f3 el 2 de junio de 2024.
El 28 de noviembre de 2025, Telef\u00f3nica result\u00f3
adjudicataria provisional de los derechos de emisi\u00f3n en
exclusiva de (5) partidos por jornada de \"LaLiga\u201d, para su
explotaci\u00f3n en televisi\u00f3n de pago en el mercado
residencial, en Espa\u00f1a. Telef\u00f3nica tendr\u00e1 la primera
elecci\u00f3n en 19 jornadas de cada temporada, incluyendo
\"El Cl\u00e1sico\" de la segunda ronda (Opci\u00f3n D, Paquete
D.1).
La adjudicaci\u00f3n incluye las temporadas 2027/2028,
2028/2029, 2029/2030, 2030/2031 y 2031/32.
La adjudicaci\u00f3n se otorg\u00f3 asimismo por un importe total
de 2.635,85 millones de euros a un precio medio de
527,17 millones de euros para cada temporada, y est\u00e1
supeditada a la formalizaci\u00f3n del correspondiente
contrato entre Telef\u00f3nica y LaLiga.
Asimismo, el 28 de marzo de 2022, Telef\u00f3nica alcanz\u00f3 un
acuerdo con la compa\u00f1\u00eda DAZN para la distribuci\u00f3n del
denominado Paquete de DAZN LaLiga. Dicho paquete
incluye los otros cinco partidos por jornada del
Campeonato Nacional de Liga de Primera Divisi\u00f3n, en 35
de las 38 jornadas, para su explotaci\u00f3n en el mercado
residencial, en la modalidad de pago en Espa\u00f1a (Opci\u00f3n
D bis, Lote D.2 bis).
Se trata de un acuerdo no exclusivo para cinco
temporadas, de la 2022/2023 a la 2026/2027. El valor del
acuerdo asciende a 280 millones de euros para cada
una de las temporadas. Telef\u00f3nica se encuentra
negociado un acuerdo similar para el ciclo 2027/2028 a
2031/2032 con DAZN con el fin de que sus clientes
puedan acceder al 100% de los partidos de LaLiga.
Adicionalmente, el 29 de julio de 2022 Telef\u00f3nica
suscribi\u00f3 un nuevo contrato con LaLiga para la
retransmisi\u00f3n no exclusiva del canal que integra los
partidos del Campeonato Nacional de Liga de f\u00fatbol de
Segunda Divisi\u00f3n para las temporadas 2022/2023,
2023/2024 y 2024/2025 ampliables a dos temporadas
adicionales, a opci\u00f3n de Telef\u00f3nica, con un coste
variable estimado en 16 millones de euros
aproximadamente por cada temporada. El 28 de febrero
de 2024 Telef\u00f3nica ejercit\u00f3 dicha opci\u00f3n habi\u00e9ndose
extendido el contrato por tanto a las temporadas
2025/2026 y 2026/2027.
De igual forma, el 4 de agosto de 2022 se formaliz\u00f3 un
contrato con LaLiga para la retransmisi\u00f3n no exclusiva
del Canal LaLiga TV Bar para el segmento residencial
para la temporada 2022/2023 con un precio m\u00ednimo
garantizado de 29 millones de euros, siendo el precio
final variable. El contrato para la temporada 2023/2024
se firm\u00f3 el 30 de julio de 2023, con un m\u00ednimo
garantizado de aproximadamente 29 millones de euros.
El contrato para la temporada 2024/2025 fue firmado el
28 de julio de 2024, con un m\u00ednimo garantizado similar
de 29,7 millones de euros. El contrato correspondiente a
la temporada 2025/2026 se firm\u00f3 el 21 de julio de 2025,
con el mismo m\u00ednimo garantizado que en la temporada
anterior.
El 2 de noviembre de 2022, la Real Federaci\u00f3n Espa\u00f1ola
de F\u00fatbol (RFEF) adjudic\u00f3 a Telef\u00f3nica los derechos de
televisi\u00f3n de pago en exclusiva del Campeonato de
Copa del Rey, as\u00ed como de la Supercopa de Espa\u00f1a para
las temporadas 2022/2023, 2023/2024 y 2024/2025. La
Copa del Rey ha sido prorrogada para las temporadas
2025/2026 y 2026/2027 mediante un acuerdo con RTVE
que est\u00e1 pendiente de formalizaci\u00f3n. La Supercopa de
Espa\u00f1a ha sido igualmente renovada para las
temporadas 2025/2026, 2026/2027 y 2027/2028 a
trav\u00e9s de un acuerdo con la RFEF que est\u00e1 asimismo
pendiente de firma.
El 13 de junio de 2023, Telef\u00f3nica present\u00f3 su oferta
para la adquisici\u00f3n de los derechos audiovisuales de la
UEFA Champions League y UEFA Europa League, as\u00ed
como la UEFA Europa Conference League y la UEFA
Youth League (\"las Competiciones UEFA\") para las
temporadas 2024/2025, 2025/2026 y 2026/2027, al
vencimiento del contrato previo.
La UEFA adjudic\u00f3 en exclusiva a Telef\u00f3nica el 1 de
agosto de 2023 los derechos audiovisuales en Espa\u00f1a
de las Competiciones UEFA para abonados
residenciales durante las temporadas 2024/2025,
2025/2026 y 2026/2027. Los acuerdos
correspondientes se firmaron el 3 de noviembre de
2023.
El precio total de adjudicaci\u00f3n establecido en los
referidos contratos con la UEFA para todas las
competiciones ascendi\u00f3 a 960 millones de euros (320
millones de euros para cada una de las temporadas
2024/2025, 2025/2026 y 2026/2027).
El 20 de noviembre de 2025, Telef\u00f3nica obtuvo los
derechos exclusivos de explotaci\u00f3n audiovisual de la
UEFA Champions League y la UEFA Europa League, as\u00ed
como de la UEFA Youth League, la UEFA Europa
Conference League y la Supercopa de la UEFA, para el
siguiente ciclo que incluye las temporadas 2027/2028,
2028/2029, 2029/2030 y 2030/2031.\u00a0
Se trata de una adjudicaci\u00f3n provisional, sujeto a la
negociaci\u00f3n y posterior firma de un contrato con la
UEFA que se espera que se formalice pr\u00f3ximamente.\u00a0
El precio total asciende a 1.464 millones de euros a raz\u00f3n
de 366 millones de euros para cada una de las
temporadas 2027/2028, 2028/2029, 2029/2030 y
2030/2031.
Contrato Mayorista de Acceso Inal\u00e1mbrico
con AT&T M\u00e9xico
El 21 de noviembre de 2019 Pegaso PCS, S.A. de C.V.
(Telef\u00f3nica M\u00e9xico) y AT&T Comunicaciones Digitales,
S. de R.L. de C.V. (AT&T M\u00e9xico) celebraron un Contrato
Mayorista de Acceso Inal\u00e1mbrico (Contrato Mayorista),
cuyo objeto es la provisi\u00f3n a Telef\u00f3nica M\u00e9xico del
servicio de acceso a la red de acceso de AT&T M\u00e9xico
en las tecnolog\u00edas 3G y 4G, as\u00ed como cualquier
tecnolog\u00eda disponible a futuro en M\u00e9xico.
El Contrato Mayorista tiene una duraci\u00f3n de al menos
ocho a\u00f1os, renovable por sucesivos periodos adicionales
de tres a\u00f1os. Dicho Contrato Mayorista establece una
migraci\u00f3n gradual del tr\u00e1fico de Telef\u00f3nica M\u00e9xico a la
red de acceso de AT&T M\u00e9xico durante los primeros tres
a\u00f1os del contrato.
Seg\u00fan lo previsto, en el primer semestre de 2022 se
complet\u00f3 dicha migraci\u00f3n. Como resultado, Telef\u00f3nica
M\u00e9xico apag\u00f3 la infraestructura de transmisi\u00f3n de los
sitios de Telef\u00f3nica M\u00e9xico y se dej\u00f3 de utilizar el
espectro concesionado y utilizado hasta entonces para
operar por Telef\u00f3nica M\u00e9xico.
El 24 de abril de 2024, Telef\u00f3nica M\u00e9xico y AT&T M\u00e9xico
celebraron un Acuerdo de Servicios de Acceso
Mayorista Enmendado y Reformulado (\u201cLa Renovaci\u00f3n
del Acuerdo Mayorista\u201d) con el fin de renovar el Acuerdo
Mayorista bajo el cual AT&T M\u00e9xico acord\u00f3 continuar
brindando acceso inal\u00e1mbrico mayorista a Telef\u00f3nica
M\u00e9xico sobre 3G, 4G, 5G y cualquier otra tecnolog\u00eda
futura disponible en M\u00e9xico.
La Renovaci\u00f3n del Contrato Mayorista tiene una
duraci\u00f3n m\u00ednima de 3 a\u00f1os hasta el 20 de noviembre de
2027, renovable por per\u00edodos adicionales consecutivos
de tres a\u00f1os.
Contratos de prestaci\u00f3n de servicios de IT
con Nabiax
En 2019 Telef\u00f3nica, S.A. suscribi\u00f3 un acuerdo para la
venta de una cartera de once data centres localizados
en siete jurisdicciones a una sociedad (en lo sucesivo,
Nabiax) controlada por Asterion Industrial Partners
SGEIC, S.A.
Al mismo tiempo que la venta se suscribieron con Nabiax
contratos para la prestaci\u00f3n de servicios de housing al
Grupo Telef\u00f3nica, que le permiten a su vez seguir
prestando servicios de IT a sus clientes en cumplimiento
de sus compromisos previos. Los acuerdos de
prestaci\u00f3n de servicios alcanzados tienen un plazo de
vigencia inicial de diez a\u00f1os e incluyen compromisos de
consumo m\u00ednimo en t\u00e9rminos de capacidad. Tales
compromisos est\u00e1n en l\u00ednea con los vol\u00famenes de
consumo esperados del Grupo, mientras que los precios
est\u00e1n sujetos a mecanismos de revisi\u00f3n en funci\u00f3n de la
inflaci\u00f3n y de la realidad de mercado.
El 7 de mayo de 2021, Asterion Industrial Partners SGEIC,
S.A. (Asterion) y Telef\u00f3nica Infra (T. Infra), la unidad de
infraestructuras del Grupo Telef\u00f3nica, llegaron a un
acuerdo para la aportaci\u00f3n a Nabiax de cuatro centros
de datos adicionales propiedad del Grupo Telef\u00f3nica
(dos de ellos situados en Espa\u00f1a y dos en Chile). A
cambio de la aportaci\u00f3n de estos cuatro centros de
datos, T. Infra recibir\u00eda una participaci\u00f3n del 20% en el
capital de Nabiax. Una vez obtenidas las autorizaciones
pertinentes, y cumplidas otras condiciones previas a la
aportaci\u00f3n de los dos centros de datos ubicados en
Espa\u00f1a, el 21 de julio de 2021 se produjo el cierre parcial
de la operaci\u00f3n, por la que el Grupo Telef\u00f3nica aport\u00f3
dichos centros de datos a Nabiax, recibiendo T. Infra a
cambio una participaci\u00f3n del 13,94% en Nabiax en esa
fase. El acuerdo se complement\u00f3 con la firma de un
contrato para la prestaci\u00f3n a Telef\u00f3nica de servicios de
housing en esos 2 centros de datos en t\u00e9rminos y
condiciones equivalentes a los establecidos en la
operaci\u00f3n ejecutada en 2019, por un periodo inicial de
diez a\u00f1os.
Una vez cumplidas las condiciones relativas a la
aportaci\u00f3n de los dos centros de datos ubicados en
Chile, el 24 de mayo de 2022 se produjo el cierre
completo de la operaci\u00f3n, pasando la participaci\u00f3n de T.
Infra en Nabiax a alcanzar el 20% (v\u00e9ase Nota 10). El
acuerdo se complement\u00f3 con la firma de un contrato
para la prestaci\u00f3n a Telef\u00f3nica de servicios de housing
en esos 2 centros de datos por un periodo inicial que
concluye en 2031 y en t\u00e9rminos y condiciones
equivalentes a los establecidos en la operaci\u00f3n
ejecutada en 2019.
El 13 de junio de 2023 Nabiax vendi\u00f3 al fondo de
inversi\u00f3n Actis sus centros de datos radicados en
Am\u00e9rica. T. Infra participa en un 20% en Nabiax. Tras
esta operaci\u00f3n, Nabiax s\u00f3lo posee centros de datos en
Espa\u00f1a.
Los centros de datos vendidos a Actis siguen prestando
servicios de housing al Grupo Telef\u00f3nica conforme a los
t\u00e9rminos de los contratos firmados en 2019, ya que
Telef\u00f3nica, S.A. renunci\u00f3 a ejercer el derecho de
resoluci\u00f3n de los contratos de servicios de housing tras
la venta de los centros de datos.
El 10 de junio de 2024, Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a, S.A.U. y la
filial de Nabiax Digital DHF Iberia S.L suscribieron una
adenda al acuerdo de prestaci\u00f3n de servicios de
housing para Espa\u00f1a, entre otras cuestiones, para
ampliar la vigencia del mismo hasta julio de 2034,
respecto del centro de datos de Alcal\u00e1 de Henares.
Asterion inici\u00f3 en el mes de junio de 2024 un proceso de
venta de su participaci\u00f3n del 80% en Nabiax. De
acuerdo con los derechos de los que Asterion dispone
merced al acuerdo de accionistas, Asterion negoci\u00f3 las
condiciones de venta y ejerci\u00f3 el derecho de arrastre
sobre la participaci\u00f3n del 20% de Nabiax propiedad de
Telef\u00f3nica\u00a0 Infra. En fecha 7 de noviembre de 2024
Asterion suscribi\u00f3 con el fondo de inversi\u00f3n Aermont
Capital un acuerdo de compraventa del 100% del capital
de Nabiax. Una vez obtenida la preceptiva aprobaci\u00f3n
regulatoria el 27 de marzo de 2025, Telef\u00f3nica Infra
transmiti\u00f3 su participaci\u00f3n del 20% en Nabiax.
Nabiax sigue prestando servicios de housing al Grupo
Telef\u00f3nica conforme a los t\u00e9rminos de los contratos
firmados en 2019.
Joint Venture 50:50 con Liberty Global para
unir el negocio de ambos grupos en Reino
Unido
El 7 de mayo de 2020, Telef\u00f3nica y Liberty Global plc
(\u201cLiberty Global\u201d) alcanzaron un acuerdo para formar
una joint venture en un acuerdo de aportaci\u00f3n (este
acuerdo, seg\u00fan como se haya novado en cada
momento, el \"Contribution Agreement\") celebrado entre
Telef\u00f3nica, Telef\u00f3nica O2 Holdings Limited, Liberty
Global, Liberty Global Europe 2 Limited y una sociedad
veh\u00edculo de nueva creaci\u00f3n denominada VMED O2 UK
Limited en la cual, tras el cierre de la operaci\u00f3n, tanto
Telef\u00f3nica como Liberty Global ostentan un 50% de
participaci\u00f3n.
Tras la obtenci\u00f3n de la correspondiente autorizaci\u00f3n
regulatoria por parte de la Competition and Markets
Authority (autoridad de competencia del Reino Unido
encargada de resolver sobre esta operaci\u00f3n) y el
cumplimiento del resto de condiciones para el cierre
estipuladas en el Contribution Agreement, el cierre de la
operaci\u00f3n tuvo lugar el 1 de junio de 2021. Desde ese
momento, Telef\u00f3nica y Liberty Global tienen un n\u00famero
igual de acciones de VMED O2 UK Limited, tras haber
aportado a esta sociedad: (i) por parte de Telef\u00f3nica el
negocio m\u00f3vil de O2 en el Reino Unido y (ii) por parte de
Liberty Global, el negocio de Virgin Media en el Reino
Unido.
La estructura de gobierno corporativo de VMED O2 UK
Limited est\u00e1 regulada en un acuerdo entre accionistas
que fue suscrito por las mismas partes del Contribution
Agreement el 1 de junio de 2021 y fue posteriormente
novado el 15 de noviembre de 2023 y el 1 de agosto de
2025 (este acuerdo, seg\u00fan como se haya novado en
cada momento, el \u201cAcuerdo entre Accionistas\u201d).\u00a0
A la fecha de cierre de la operaci\u00f3n, Telef\u00f3nica, Liberty
Global y ciertas sociedades pertenecientes al grupo
corporativo de cada una de ellas suscribieron con VMED
O2 UK Limited y ciertas sociedades pertenecientes al
grupo de VMED O2 UK Limited ciertos acuerdos de
servicios, de servicios reversos, de licencia, as\u00ed como de
protecci\u00f3n de datos. En particular, Telef\u00f3nica y Liberty
Global acordaron que el grupo de cada accionista
prestara ciertos servicios, de manera transitoria o
continuada, a VMED O2 UK Limited y su grupo.
Finalmente, VMED O2 UK Limited (o ciertas sociedades
de su grupo) tambi\u00e9n prestar\u00e1n servicios, durante un
periodo de tiempo determinado, a algunas compa\u00f1\u00edas
concretas pertenecientes a los grupos de cada uno de
sus accionistas.
En virtud de los contratos de servicios antes referidos,
los servicios transitorios prestados por entidades del
Grupo Telef\u00f3nica a VMED O2 UK Limited se proveer\u00edan
por un plazo inicial desde los 7 a los 24 meses
(posteriormente extendido en alg\u00fan caso a un plazo de
hasta 40 meses), mientras que los restantes servicios
prestados por entidades del Grupo Telef\u00f3nica a VMED
O2 UK Limited lo har\u00edan por plazos por entre dos a seis
a\u00f1os, en funci\u00f3n del servicio. Los servicios a VMED O2
UK Limited provistos por el Grupo Telef\u00f3nica, en virtud
de los contratos modificados, consisten principalmente
en servicios tecnol\u00f3gicos o de telecomunicaciones para
el uso y beneficio de VMED O2 UK Limited.
Adicionalmente a los Servicios a VMED O2 UK Limited,
las operadoras m\u00f3viles del Grupo Telef\u00f3nica y VMED O2
UK Limited mantienen sus relaciones comerciales a
efectos de proveer servicios de roaming rec\u00edprocamente
para sus respectivos clientes.
Asimismo, a fecha de cierre de la operaci\u00f3n, Telef\u00f3nica
suscribi\u00f3 con VMED O2 UK Limited ciertos contratos de
licencia de marca (las \u201cLicencias de Marca de VMED O2
UK Limited\u201d). En virtud de las Licencias de Marca de
VMED O2 UK Limited, el Grupo Telef\u00f3nica ha licenciado
el uso de las marcas Telef\u00f3nica y O2 a VMED O2 UK
Limited.
Acuerdo de inversi\u00f3n entre Allianz y
Telef\u00f3nica Alemania
El 29 de octubre de 2020, Telef\u00f3nica Infra Germany
GmbH (filial participada indirectamente al 100% por
Telef\u00f3nica a trav\u00e9s de Telef\u00f3nica Infra, S.L.U.) (TEF Infra
Alemania) celebr\u00f3 un acuerdo de inversi\u00f3n (y contratos
relacionados, incluyendo un acuerdo de socios que
establece los principios de gobierno corporativo de la
sociedad conjunta o joint venture) con varias entidades
pertenecientes al grupo Allianz (Allianz) y Telef\u00f3nica
Alemania 1. Beteiligungsgesellschaft mbH (filial
participada al 100% por Telef\u00f3nica Germany GmbH &
Co. OHG) (TEF Alemania) para la creaci\u00f3n de una
sociedad conjunta para el despliegue de Fibre-to-the-
Home (FTTH) en Alemania, en virtud de la cual TEF Infra
Alemania y TEF Alemania acordaron, sujeto a
determinadas condiciones, invertir hasta 500 millones
de euros de capital en total (400 millones de euros por
TEF Infra Alemania y 100 millones de euros por TEF
Alemania) y Allianz acord\u00f3, sujeto a determinadas
condiciones, invertir hasta 1.000 millones de euros a
trav\u00e9s de diferentes fuentes de financiaci\u00f3n, en un
per\u00edodo de 6 a\u00f1os.
El cierre de la transacci\u00f3n y determinaci\u00f3n del control
conjunto, tuvo lugar el 18 de diciembre de 2020. La
inscripci\u00f3n de Allianz y TEF Alemania como socios
(limited partners) de la sociedad conjunta (UGG TopCo
GmbH & Co. KG) en el registro mercantil alem\u00e1n se
produjo el 21 de enero de 2021. Tras la transacci\u00f3n, el
grupo Allianz y el Grupo Telef\u00f3nica ostentan cada uno el
50% de la empresa conjunta bajo un modelo de
gobierno de co-control. La participaci\u00f3n del grupo
Telef\u00f3nica se canaliza a trav\u00e9s de TEF Infra Alemania
con un 40% y TEF Alemania con un 10%).
Nuevo acuerdo marco de servicios a largo
plazo en el Reino Unido
El 7 de enero de 2021, Telef\u00f3nica U.K. y Vodafone U.K.
suscribieron sendos nuevos Master Services
Agreements (acuerdos marcos de servicios) con
Cornerstone Telecommunications Infrastructure Limited
(CTIL), la joint venture de infraestructura de red de
torres pasiva que en su inicio era propiedad conjunta en
un 50:50 y operada por los dos operadores. Los nuevos
acuerdos entraron en vigor el 1 de enero de 2021, con
plazos iniciales de 8 a\u00f1os y con tres per\u00edodos adicionales
de renovaci\u00f3n de 8 a\u00f1os.
CTIL se constituy\u00f3 en 2012 mediante la consolidaci\u00f3n de
la infraestructura de red b\u00e1sica de Telef\u00f3nica U.K. y
Vodafone U.K., incluidas torres y m\u00e1stiles, que se
transfirieron a la joint venture conjunta. CTIL
actualmente opera unos 14.200 macro sitios con una
tasa de tenencia de 2.0x (incluyendo uso compartido
activo) y unos 1.400 micrositios. CTIL tambi\u00e9n
proporciona servicios administrativos para sus inquilinos
ancla en aproximadamente otros 5.100 sitios de terceros
donde colocan su equipo activo. Actualmente la
participaci\u00f3n de Telef\u00f3nica en CTIL es ostentada a
trav\u00e9s de VMED O2 UK Limited (v\u00e9ase Nota 10), la joint
venture de Telef\u00f3nica y Liberty Global plc en Reino
Unido, que el 15 de noviembre de 2023 transmiti\u00f3 una
participaci\u00f3n indirecta minoritaria del 16,67% en CTIL al
fondo de infraestructuras brit\u00e1nico GLIL Infrastructure
LLP y el 27 de noviembre de 2024 transmiti\u00f3 otra
participaci\u00f3n indirecta minoritaria adicional del 8,33% en
CTIL a Equitix Investment Management Limited.
Los nuevos acuerdos no tienen un impacto material en
los acuerdos de red existentes y continuar\u00e1n
permitiendo que CTIL sirva principalmente a sus
accionistas, as\u00ed como a algunos terceros.
Acuerdo alcanzado por Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U. (\u201cTelef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales\u201d),
T. Infra, Vauban y Cr\u00e9dit Agricole Assurance
para el establecimiento de Bluevia Fibra
El 25 de julio de 2022, Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales, T. Infra
y el consorcio formado por Vauban Infrastructure
Partners (\u201cVauban\u201d) y Cr\u00e9dit Agricole Assurances
(\u201cCAA\u201d) alcanzaron un acuerdo para el establecimiento
de una sociedad, Bluevia Fibra, S.L. (\u201cBluevia\u201d), cuyo
objeto social es el despliegue y la comercializaci\u00f3n de
una red de fibra hasta el hogar (FTTH) en zonas
principalmente rurales en Espa\u00f1a.
Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones
regulatorias, el cierre de la operaci\u00f3n tuvo lugar el 20 de
diciembre de 2022.
Tras el cierre de la operaci\u00f3n, el Grupo Telef\u00f3nica es
propietario de un 55% del capital de Bluevia (30%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales y 25% T. Infra), poseyendo
Vauban/CAA el 45% restante.
Al cierre de la operaci\u00f3n, Bluevia ha comprado a
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a 3,9 millones de unidades
inmobiliarias ya pasadas y ha comprometido el
despliegue de 1,1 millones adicionales durante los dos
a\u00f1os siguientes al cierre, alcanzando una huella total de
5 millones de unidades inmobiliarias pasadas. Los 3,9
millones de unidades inmobiliarias adquiridas al cierre
por Bluevia representaban un 14% de la red FTTH de
Telef\u00f3nica en Espa\u00f1a, manteniendo Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
la propiedad del resto de la red. Asimismo, como parte
de la transacci\u00f3n se suscribieron una serie de contratos
de prestaci\u00f3n de servicios por parte del Grupo
Telef\u00f3nica a Bluevia, as\u00ed como de esta al Grupo
Telef\u00f3nica. Como parte de la operaci\u00f3n, el Grupo
Telef\u00f3nica realiz\u00f3 aportaciones al capital de Bluevia por
un importe de cerca de 1.247 millones de euros, y el
consorcio formado por Vauban/CAA adquiri\u00f3 de
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a un 45% de Bluevia por un importe de
1.021 millones de euros en efectivo (v\u00e9ase Nota 2).
Acuerdo alcanzado por T. Infra, Liberty Global
e InfraVia para el establecimiento de una
empresa conjunta de fibra hasta el hogar
(FTTH) en Reino Unido
El 29 de julio de 2022, T. Infra, Liberty Global plc (\"Liberty
Global\") e InfraVia Capital Partners (\"InfraVia\")
alcanzaron un acuerdo para la creaci\u00f3n de una sociedad
conjunta, Opal JVco Limited (\"nexfibre\"), que desplegar\u00e1
fibra hasta el hogar (FTTH) en 5 millones de hogares en
el Reino Unido a los que actualmente no llega la red de
VMED O2 UK Limited (VMO2), con la posibilidad de
ampliaci\u00f3n a 2 millones de hogares adicionales. La red
de fibra ofrecer\u00e1 acceso mayorista FTTH a los
proveedores de servicios de telecomunicaciones, y
VMO2 actuar\u00e1 como cliente principal, adem\u00e1s de
proporcionar una serie de servicios t\u00e9cnicos.
Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones
regulatorias y cumplidas el resto de condiciones, el cierre de
la operaci\u00f3n tuvo lugar el 15 de diciembre de 2022.
Tras el cierre de la operaci\u00f3n, Liberty Global y T. Infra -a
trav\u00e9s de un veh\u00edculo pose\u00eddo por mitades- tienen una
participaci\u00f3n conjunta del 50% en nexfibre, poseyendo
InfraVia el 50% restante.
El plan de negocio para el despliegue inicial de 5
millones de hogares prev\u00e9 una inversi\u00f3n de
aproximadamente 4.500 millones de libras esterlinas
(aproximadamente 5.426 millones de euros al tipo de
cambio a 31 de diciembre de 2024). Los tres socios
participan en la financiaci\u00f3n de los fondos requeridos
para la construcci\u00f3n de forma proporcional a su
participaci\u00f3n en el capital social, por un importe total de
hasta 1.400 millones de libras (aproximadamente 1.688
millones de euros al tipo de cambio a 31 de diciembre de
2024). Adem\u00e1s, nexfibre ha suscrito un contrato de
financiaci\u00f3n con un consorcio de bancos por hasta 3.300
millones de libras (aproximadamente 3.979 millones de
euros al tipo de cambio a 31 de diciembre de 2024).
Como parte de la transacci\u00f3n, InfraVia ha realizado y
continuar\u00e1 realizando determinados pagos a Liberty
Global y a T. Infra, una parte de los cuales est\u00e1 vinculada
al progreso de la construcci\u00f3n de la red.
En apoyo de sus obligaciones con nexfibre, VMO2 sigue
ampliando los contratos de construcci\u00f3n de redes con
diversos proveedores.
Contratos entre Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a, S.A.U.
(\u201cTdE\u201d), Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a, S.A.U.
(\u201cTME\u201d) y Telef\u00f3nica Soluciones de
Inform\u00e1tica y Comunicaciones de Espa\u00f1a,
S.A.U. (\u201cTSOL\u201d y en conjunto con TdE y TME
\u201cCompa\u00f1\u00edas de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a\u201d) con
Capgemini Espa\u00f1a, S.L., Inetum Espa\u00f1a, S.A.,
Indra Soluciones Tecnolog\u00edas de la
Informaci\u00f3n S.L.U. y UTE \"Indra Soluciones
Tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n S.L.U., Inetum
Espa\u00f1a S.A., Uni\u00f3n Temporal de Empresas Ley
18/1982 De 26 De Mayo\u201d
En marzo de 2024, las Compa\u00f1\u00edas de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
suscribieron diferentes contratos con\u00a0 cada una de las
siguientes contrapartes (i) Capgemini Espa\u00f1a, S.L., (ii)
Inetum Espa\u00f1a, S.A., (iii) Indra Soluciones Tecnolog\u00edas de
la Informaci\u00f3n S.L.U. y (iv) UTE \"Indra Soluciones
Tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n S.L.U., Inetum Espa\u00f1a
S.A., Uni\u00f3n Temporal de Empresas Ley 18/1982 De 26 De
Mayo \u201d para la prestaci\u00f3n a las Compa\u00f1\u00edas de Telef\u00f3nica
Espa\u00f1a de un servicio de transformaci\u00f3n TI (desarrollo,
mantenimiento y operaci\u00f3n de aplicaciones y servicios
de ingenier\u00eda de infraestructuras, mantenimiento y
operaci\u00f3n de infraestructuras TI) por un importe total
aproximado de 582 millones de euros. Las obligaciones
de las contrapartes hacia Telef\u00f3nica consisten en el
desarrollo y mantenimiento de aplicaciones e
infraestructuras, as\u00ed como la operaci\u00f3n de aplicaciones e
infraestructuras en relaci\u00f3n con el servicio de
transformaci\u00f3n TI.
Cada uno de los acuerdos tiene una duraci\u00f3n de siete
a\u00f1os (con pr\u00f3rrogas autom\u00e1ticas hasta un m\u00e1ximo de
dos a\u00f1os adicionales, salvo preaviso por cualquiera de
las partes).
Acuerdo alcanzado por Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, Telef\u00f3nica Infra y Vodafone ONO con
AXA REIM para la venta de una participaci\u00f3n
en \"Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra,
S.L.\" (Fiberpass).
El 7 de noviembre de 2024, Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales,
S.A.U. (Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales) y Telef\u00f3nica Infra
S.A.U. (Telef\u00f3nica Infra) alcanzaron un acuerdo con
Vodafone ONO, S.A.U. (Vodafone Espa\u00f1a) para el
establecimiento de una sociedad conjunta cuyo objeto
social principal es la comercializaci\u00f3n de una red de fibra
hasta el hogar (FTTH) en favor de Telef\u00f3nica Espa\u00f1a y
Vodafone Espa\u00f1a, para que estos puedan prestar a su
vez servicios minoristas y mayoristas de acceso de
banda ancha.
Como parte de la transacci\u00f3n se suscribieron los
siguientes contratos: i) un Acuerdo de Inversi\u00f3n y
Acuerdos de Transferencia, todos ellos firmados el 7 de
noviembre de 2024; y ii) un Acuerdo de Accionistas,
Acuerdos Marco de Servicios, Acuerdos de Servicio de
Sistemas, Monitoreo y Mantenimiento, y un Acuerdo de
Servicios Corporativos que regula ciertos servicios de
diversa naturaleza, todos los cuales se celebrar\u00e1n a la
fecha de cierre de la operaci\u00f3n.
Una vez obtenidas las aprobaciones regulatorias
pertinentes y cumplidas el resto de condiciones
pactadas, el 28 de febrero de 2025 se produjo el cierre
de la transacci\u00f3n, quedando el capital de la sociedad
conjunta (Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra S.L., \"Fiberpass\")
repartido entre el Grupo Telef\u00f3nica (63%) y Vodafone
Espa\u00f1a (37%). La participaci\u00f3n del 63% del Grupo
Telef\u00f3nica se estructura entre Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales
(38%) y Telef\u00f3nica Infra (25%).
El 24 de noviembre de 2025, Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales, y
Vodafone Espa\u00f1a alcanzaron un acuerdo con un
veh\u00edculo de inversi\u00f3n de Axa Real Estate Investments
Managers SGP (\"AXA REIM\") denominado Porites Bidco,
S.A.R.L. (\"BidCo\") por el que BidCo adquirir\u00e1 una
participaci\u00f3n del 40% en Fiberpass, (mediante la compra
del 32% de Fiberpass a Vodafone Espa\u00f1a y de un 8% de
dicha compa\u00f1\u00eda a Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales).
Una vez completada la transacci\u00f3n, el capital social de
Fiberpass quedar\u00e1 repartido entre el Grupo Telef\u00f3nica
(55%), Vodafone Espa\u00f1a (5%) y AXA REIM (40%). La
participaci\u00f3n del 55% del Grupo Telef\u00f3nica se estructura
entre Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales (30%) y Telef\u00f3nica Infra
(25%), manteniendo Telef\u00f3nica el control de Fiberpass.
El cierre de la transacci\u00f3n est\u00e1 sujeto a determinadas
condiciones de cierre, incluyendo la obtenci\u00f3n de las
pertinentes aprobaciones regulatorias.
Acuerdo alcanzado por Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica y Millicom para la venta de
su participaci\u00f3n en Colombia
Telecomunicaciones
El 12 de marzo de 2025, Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica, S.A.,
filial 100% propiedad de Telef\u00f3nica, S.A., alcanz\u00f3 un
acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L. de la
totalidad de las acciones que ostentaba en Colombia
Telecomunicaciones S.A. E.S.P. BIC, representativas del
67,5% de su capital social, por un importe de 400
millones de d\u00f3lares estadounidenses
(aproximadamente, 341 millones de euros al tipo de
cambio de 30 de junio de 2025), estando el precio
correspondiente sujeto a los ajustes habituales en este
tipo de transacciones.
El cierre de la transacci\u00f3n estaba sujeto a determinadas
condiciones de cierre, incluyendo la obtenci\u00f3n de las
pertinentes aprobaciones regulatorias y a acuerdos con
la Naci\u00f3n \u2013 Ministerio de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico de
la Rep\u00fablica de Colombia y a acuerdos con Empresas
P\u00fablicas de Medell\u00edn E.S.P.
El 13 de noviembre de 2025, la Superintendencia de
Industria y Comercio aprob\u00f3, con determinados
condicionamientos, la integraci\u00f3n empresarial solicitada
por Colombia Telecomunicaciones S.A. ESP BIC y
Colombia M\u00f3vil S.A. ESP.
El 23 de diciembre Millicom Colombia Holding, S.A.S.
solicit\u00f3 autorizaci\u00f3n para lanzar una OPA sobre las
acciones representativas del 68,35% del capital social de
Colombia Telecomunicaciones S.A. ESP BIC, lo que
inclu\u00eda la totalidad de las acciones de las que Telef\u00f3nica
Hispam era titular en dicha sociedad.
El 5 de febrero de 2026, una vez obtenidas las
aprobaciones regulatorias correspondientes y cumplidas
las condiciones establecidas, se transmiti\u00f3, en el marco
de la antedicha OPA, la totalidad de la\u00a0 participaci\u00f3n de
Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica, S.A., en el capital social en
Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P. BIC a Millicom
Colombia Holdings SAS, representativa del 67,5% del
capital social de la compa\u00f1\u00eda, por un total de 214 millones
de d\u00f3lares estadounidenses (aproximadamente 182
millones de euros al tipo de cambio a dicha fecha)
(v\u00e9ase Nota 31).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-716": { "value": "
Plantilla
A continuaci\u00f3n, se detalla el n\u00famero medio de
empleados del Grupo Telef\u00f3nica por segmentos
consolidados por integraci\u00f3n global (v\u00e9ase Nota 4) en
los ejercicios 2025 y 2024, as\u00ed como la plantilla final al 31
de diciembre de cada a\u00f1o.
2025
2024
Segmento (Nota 4)
Medio
Final
Medio
Final
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
18.318
18.396
19.055
18.305
Telef\u00f3nica Alemania
7.789
7.646
7.464
7.589
Telef\u00f3nica Brasil
34.944
34.824
35.605
35.818
Otras compa\u00f1\u00edas
26.556
21.789
39.261
39.158
Total
87.607
82.655
101.384
100.870
Plantilla de operaciones continuadas
77.801
77.252
78.483
78.248
Plantilla de operaciones en discontinuaci\u00f3n
9.806
5.403
22.901
22.622
El c\u00e1lculo de la plantilla media del ejercicio 2025 incluye
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay, Otecel y otras
compa\u00f1\u00edas de menor escala con sede en
Hispanoamerica hasta la fecha de su venta (v\u00e9anse
notas 2 y 30).
De la plantilla final a 31 de diciembre de 2025 el 40,4%
aproximadamente son mujeres (39,5%
aproximadamente a 31 de diciembre de 2024).
A 31 de diciembre de 2025, el n\u00famero de empleados con
discapacidad asciende a 2.803 (2.700 personas a 31 de
diciembre de 2024) de las que 509 personas son en
Espa\u00f1a (487 personas en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-717": { "value": "-0.81", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-718": { "value": "-0.06", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-719": { "value": "-0.41", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-720": { "value": "0.25", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-721": { "value": "-0.4", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-722": { "value": "-0.31", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-723": { "value": "-0.81", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-724": { "value": "-0.06", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-725": { "value": "-0.41", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-726": { "value": "0.25", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromContinuingOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-727": { "value": "-0.4", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-728": { "value": "-0.31", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShareFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-1" ] } } }, "f-729": { "value": "
Nota 27. Planes de incentivos a largo plazo en acciones de
Telef\u00f3nica, S.A.
Plan de incentivos a largo plazo en
acciones de Telef\u00f3nica, S.A.:
Performance Share Plan 2021-2025
La Junta General de Accionistas de Telef\u00f3nica, S.A.
celebrada el 23 de abril de 2021 aprob\u00f3 un plan de
incentivo a largo plazo consistente en la entrega de
acciones de Telef\u00f3nica, S.A. dirigido a directivos del
Grupo Telef\u00f3nica, incluyendo a los Consejeros
Ejecutivos de Telef\u00f3nica, S.A. El plan consiste en la
entrega de un determinado n\u00famero de acciones de
Telef\u00f3nica, S.A. en funci\u00f3n del cumplimiento de los
objetivos establecidos para cada uno de los ciclos en los
que se divide el plan.\u00a0
El n\u00famero de acciones a entregar depende (i) en un
50%, del cumplimiento del objetivo de retorno total al
accionista (Total Shareholder Return, TSR) de la acci\u00f3n
de Telef\u00f3nica, S.A. con respecto a los TSRs de un grupo
de comparaci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas del sector de
telecomunicaciones ponderados seg\u00fan su relevancia
para Telef\u00f3nica, (ii) en un 40%, de la generaci\u00f3n de caja
libre del Grupo (Free Cash Flow, FCF) y (iii) en un 10% de
la Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO2, en l\u00ednea con el
objetivo marcado por la Compa\u00f1\u00eda.
El plan ten\u00eda una duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os y se
dividi\u00f3 en tres ciclos de tres a\u00f1os de duraci\u00f3n cada uno
de ellos. La evaluaci\u00f3n del grado de cumplimiento se
realiz\u00f3 sobre la base de la evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de
la acci\u00f3n, as\u00ed como de los resultados auditados de la
Compa\u00f1\u00eda, previo a su validaci\u00f3n por la Comisi\u00f3n de
Nombramientos, Retribuciones y Buen Gobierno.
\u2022 El primer ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2021 y
finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2023. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este ciclo fue de 19.425.499,
de las que a 31 de diciembre de 2023 quedaban vivas
17.728.523, con el siguiente desglose:
Primer ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2023
Valor
razonable
unitario
(euros)
Objetivo TSR
9.712.749
8.864.262
2,64
Objetivo FCF
7.770.200
7.091.409
3,15
Objetivo N.E. CO2
1.942.550
1.772.852
3,15
Una vez considerados los niveles de cumplimiento
durante el periodo de medici\u00f3n de objetivos, se
alcanz\u00f3 un coeficiente de logro ponderado del 89,45%.
\u2022 El segundo ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de
2022 y finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2024. El n\u00famero
m\u00e1ximo de acciones asignadas en este ciclo fue de
15.069.650, de las que a 31 de diciembre de 2024
quedaban vivas 13.851.509, con el siguiente desglose:
Segundo ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2024
Valor
razonable
unitario
(euros)
Objetivo TSR
7.534.825
6.925.755
2,43
Objetivo FCF
6.027.860
5.540.604
2,95
Objetivo N.E. CO2
1.506.965
1.385.150
2,95
Una vez considerados los niveles de cumplimiento
durante el periodo de medici\u00f3n de objetivos, se
alcanz\u00f3 un coeficiente de logro ponderado del 100%.
\u2022 El tercer ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2023 y
finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2025. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este ciclo fue de 16.618.564,
de las que a 31 de diciembre de 2025 quedaban vivas
9.239.165, con el siguiente desglose:
Tercer ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2025
Valor
razonable
unitario
(euros)
Objetivo TSR
8.309.282
4.619.582
1,77
Objetivo FCF
6.647.426
3.695.666
2,81
Objetivo N.E. CO2
1.661.856
923.917
2,81
Una vez considerados los niveles de cumplimiento
durante el periodo de medici\u00f3n de objetivos, se ha
alcanzado un coeficiente de logro ponderado del 50%.
Plan de incentivos a largo plazo en
acciones de Telef\u00f3nica, S.A.:
Performance Share Plan 2024-2028
La Junta General de Accionistas de Telef\u00f3nica, S.A.
celebrada el 12 de abril de 2024 aprob\u00f3 un plan de
incentivo a largo plazo consistente en la entrega de
acciones de Telef\u00f3nica, S.A. dirigido a directivos del
Grupo Telef\u00f3nica, incluyendo a los Consejeros
Ejecutivos de Telef\u00f3nica, S.A. El plan consiste en la
entrega de un determinado n\u00famero de acciones de
Telef\u00f3nica, S.A. en funci\u00f3n del cumplimiento de los
objetivos establecidos para cada uno de los ciclos en los
que se divide el plan.\u00a0
El n\u00famero de acciones a entregar en los dos ciclos
iniciados en 2024 y 2025 depende (i) en un 50%, del
cumplimiento del objetivo de retorno total al accionista
(Total Shareholder Return, \"TSR\") de la acci\u00f3n de
Telef\u00f3nica, S.A. con respecto a los TSRs de un grupo de
comparaci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas del sector de
telecomunicaciones ponderados seg\u00fan su relevancia
para Telef\u00f3nica, (ii) en un 40% de la generaci\u00f3n de flujo
de caja libre o Free Cash Flow del Grupo Telef\u00f3nica (el
\u201cFCF\u201d),\u00a0 (iii) en un 5% de la Neutralizaci\u00f3n de Emisiones
de CO2 y (iv) en un 5% del n\u00famero de mujeres directivas,\u00a0
en l\u00ednea con el objetivo marcado por la Compa\u00f1\u00eda.
El plan tiene una duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os y se divide
en tres ciclos de tres a\u00f1os de duraci\u00f3n cada uno de
ellos. La evaluaci\u00f3n del grado de cumplimiento se realiza
sobre la base de la evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de la
acci\u00f3n, as\u00ed como de los resultados auditados por el
auditor interno y externo de la Compa\u00f1\u00eda, previo a su
validaci\u00f3n por la Comisi\u00f3n de Nombramientos,
Retribuciones y Buen Gobierno.
El primer ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2024 y
finalizar\u00e1 el 31 de diciembre de 2026. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este primer ciclo fue
15.353.759 de las que a 31 de diciembre de 2025
quedaban vivas 9.327.976, con el siguiente desglose:
Primer ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2025
Valor razonable
unitario (euros)
Objetivo TSR
7.676.879
4.663.988
2,85
Objetivo FCF
6.141.504
3.731.192
3,42
Objetivo N.E. CO2
767.688
466.398
3,42
Objetivo de
mujeres directivas
767.688
466.398
3,42
El segundo ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2025 y
finalizar\u00e1 el 31 de diciembre de 2027. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este primer ciclo fue
12.929.951 de las que a 31 de diciembre de 2025
quedaban vivas 11.440.097, con el siguiente desglose:
Segudo ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2025
Valor razonable
unitario (euros)
Objetivo TSR
6.464.975
5.720.048
2,09
Objetivo FCF
5.171.980
4.576.039
3,13
Objetivo N.E. CO2
646.498
572.005
3,13
Objetivo de
mujeres directivas
646.498
572.005
3,13
Plan de incentivos a largo plazo en
acciones de Telef\u00f3nica, S.A.: Talent
for the Future Share Plan 2021-2025
(TFSP)
El Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A., en su
sesi\u00f3n celebrada el d\u00eda 23 de abril de 2021, acord\u00f3 la
puesta en marcha del plan de incentivos a largo plazo
denominado Talent for the Future Share Plan.\u00a0
Este plan tuvo tambi\u00e9n una duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os
y se divid\u00eda en tres ciclos. Como el Performance Share
Plan 2021-2025 descrito anteriormente,\u00a0 el n\u00famero de
acciones a entregar depend\u00eda (i) en un 50%, del
cumplimiento del objetivo de retorno total al accionista
(Total Shareholder Return, TSR) de la acci\u00f3n de
Telef\u00f3nica, S.A. con respecto a los TSRs de un grupo de
comparaci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas del sector de
telecomunicaciones ponderados seg\u00fan su relevancia
para Telef\u00f3nica, (ii) en un 40%, de la generaci\u00f3n de caja
libre del Grupo (Free Cash Flow, FCF) y (iii) en un 10% de
la Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO2, en l\u00ednea con el
objetivo marcado por la Compa\u00f1\u00eda.
\u2022 El primer ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2021 y
finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2023. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este ciclo fue de 1.751.500,
de las que a 31 de diciembre de 2023 quedaban vivas
1.557.000, con el siguiente desglose:
Primer ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2023
Valor
razonable
unitario
(euros)
Objetivo TSR
875.750
778.500
2,64
Objetivo FCF
700.600
622.800
3,15
Objetivo N.E. CO2
175.150
155.700
3,15
Una vez considerados los niveles de cumplimiento
durante el periodo de medici\u00f3n de objetivos, se
alcanz\u00f3 un coeficiente de logro ponderado del 89,45%.
\u2022 El segundo ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de
2022 y finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2024. El n\u00famero
m\u00e1ximo de acciones asignadas en este ciclo fue de
1.646.500, de las que a 31 de diciembre de 2024
quedaban vivas 1.458.000, con el siguiente desglose:
Segundo ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2024
Valor
razonable
unitario
(euros)
Objetivo TSR
823.250
729.000
2,43
Objetivo FCF
658.600
583.200
2,95
Objetivo N.E. CO2
164.650
145.800
2,95
Una vez considerados los niveles de cumplimiento
durante el periodo de medici\u00f3n de objetivos, se
alcanz\u00f3 un coeficiente de logro ponderado del 100%.
\u2022 El tercer ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2023 y
finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2025. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este ciclo fue de 1.771.500
de las que a 31 de diciembre de 2025 quedaban vivas
1.421.500, con el siguiente desglose:
Tercer ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2025
Valor
razonable
unitario
(euros)
Objetivo TSR
885.750
710.750
1,77
Objetivo FCF
708.600
568.600
2,81
Objetivo N.E. CO2
177.150
142.150
2,81
Una vez considerados los niveles de cumplimiento
durante el periodo de medici\u00f3n de objetivos, se ha
alcanzado un coeficiente de logro ponderado del 50%.
Plan de incentivos a largo plazo en
acciones de Telef\u00f3nica, S.A.: Talent
for the Future Share Plan 2024-2028
(TFSP)
La Junta General de Accionistas de Telef\u00f3nica, S.A.
celebrada el 12 de abril de 2024 acord\u00f3 la puesta en
marcha de una nueva edici\u00f3n del plan de incentivos a
largo plazo denominado Talent for the Future Share
Plan.
Este plan tiene tambi\u00e9n una duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os
y se divide en tres ciclos. Como el Performance Share
Plan 2024-2028 descrito anteriormente. el n\u00famero de
acciones a entregar en los dos ciclos iniciados en 2024 y
2025 depende (i) en un 50%, del cumplimiento del
objetivo de retorno total al accionista (Total Shareholder
Return, \"TSR\") de la acci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. con
respecto a los TSRs de un grupo de comparaci\u00f3n de
compa\u00f1\u00edas del sector de telecomunicaciones
ponderados seg\u00fan su relevancia para Telef\u00f3nica, (ii) en
un 40% de la generaci\u00f3n de flujo de caja libre o Free
Cash Flow del grupo Telef\u00f3nica (el \u201cFCF\u201d),\u00a0 (iii) en un 5%
de la Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO2 y (iv) en un 5%
del n\u00famero de mujeres directivas,\u00a0 en l\u00ednea con el
objetivo marcado por la Compa\u00f1\u00eda.
El plan tiene una duraci\u00f3n total de cinco a\u00f1os y se divide
en tres ciclos de tres a\u00f1os de duraci\u00f3n cada uno de
ellos. La evaluaci\u00f3n del grado de cumplimiento se realiza
sobre la base de la evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de la
acci\u00f3n, as\u00ed como de los resultados auditados por el
auditor interno y externo de la Compa\u00f1\u00eda, previo a su
validaci\u00f3n por la Comisi\u00f3n de Nombramientos,
Retribuciones y Buen Gobierno.
El primer ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2024 y
finalizar\u00e1 el 31 de diciembre de 2026. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este primer ciclo fue
1.530.500 de las que a 31 de diciembre de 2025
quedaban vivas 1.319.500, con el siguiente desglose:
Primer ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2025
Valor razonable
unitario (euros)
Objetivo TSR
765.250
659.750
2,85
Objetivo FCF
612.200
527.800
3,42
Objetivo N.E. CO2
76.525
65.975
3,42
Objetivo de
mujeres directivas
76.525
65.975
3,42
El segundo ciclo del plan se inici\u00f3 el 1 de enero de 2025 y
finalizar\u00e1 el 31 de diciembre de 2027. El n\u00famero m\u00e1ximo
de acciones asignadas en este primer ciclo fue
1.252.000 de las que a 31 de diciembre de 2025
quedaban vivas 1.176.500, con el siguiente desglose:
Segundo\u00a0 ciclo
N\u00ba acciones
asignadas
Acciones
vivas al
31-12-2025
Valor razonable
unitario (euros)
Objetivo TSR
626.000
588.250
2,09
Objetivo FCF
500.800
470.600
3,13
Objetivo N.E. CO2
62.600
58.825
3,13
Objetivo de
mujeres directivas
62.600
58.825
3,13
Plan global de compra incentivada
de acciones de Telef\u00f3nica, S.A. para
empleados
La Junta General de Accionistas de Telef\u00f3nica, S.A.
celebrada el 8 de abril de 2022 aprob\u00f3 la puesta en
marcha de un plan global de compra incentivada de
acciones de Telef\u00f3nica, S.A. dirigido a los empleados del
Grupo. A trav\u00e9s de este Plan, se ofrec\u00eda a los empleados
la posibilidad de adquirir acciones de Telef\u00f3nica, S.A.,
durante un periodo de doce meses, con el compromiso
de la Compa\u00f1\u00eda de entregar a los participantes en el
mismo, gratuitamente, un determinado n\u00famero de
acciones, siempre que se cumplieran determinados
requisitos.
El importe m\u00e1ximo que cada empleado pod\u00eda destinar al
mismo fue de 1.800 euros. El total de acciones gratuitas
a entregar para todo el plan no pod\u00eda superar el 0,38%
del capital social de Telef\u00f3nica, S.A. en la fecha de
aprobaci\u00f3n del plan en la Junta General de Accionistas.\u00a0
El periodo de compra se inici\u00f3 en octubre de 2022 y
finaliz\u00f3 en septiembre de 2023. En marzo de 2024
finaliz\u00f3 el periodo de tenencia del plan y se entregaron
10.255.044 acciones a los empleados del Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-730": { "value": "
Nota 28. Detalle de los flujos de caja
Como se explica en la Nota 2, los flujos de efectivo de
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa,
Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay, Telef\u00f3nica
Colombia, entre otras compa\u00f1\u00edas con sede en
Hispanoam\u00e9rica, se presentan como operaciones en
discontinuaci\u00f3n. El detalle de los flujos de efectivo de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n se muestra en la Nota
30.
Flujo de efectivo neto procedente
de las operaciones
El detalle del flujo de efectivo neto procedente de las
operaciones es el siguiente:
Millones de euros
2025
2024
Cobros de explotaci\u00f3n
42.065
42.459
Pagos de explotaci\u00f3n
(30.953)
(31.109)
Pagos a proveedores
(26.120)
(26.218)
Pagos de personal
(3.899)
(3.910)
Pagos por compromisos por prestaciones a empleados
(934)
(981)
Pagos netos de intereses y otros gastos financieros netos de los cobros de dividendos
(1.169)
(817)
Pagos por intereses y otros gastos financieros
(1.432)
(1.377)
Cobros de dividendos
263
560
(Pagos)/cobros por impuestos
(402)
(231)
Flujo de efectivo neto procedente de las operaciones continuadas
9.541
10.302
Flujo de efectivo neto procedente de las operaciones discontinuadas
181
692
Flujo de efectivo neto procedente de las operaciones
9.722
10.994
En 2025 los cobros de explotaci\u00f3n incluyen 825 millones
de reales brasile\u00f1os (unos 131 millones de euros a tipo de
cambio promedio) correspondientes al importe neto
cobrado por Telef\u00f3nica Brasil por la subasta de
acciones, que a 31 de diciembre de 2025 se encuentra a
disposici\u00f3n de los accionistas no identificados o con
datos de registro incompletos (v\u00e9ase Nota 22).
En 2025, se han recibido dividendos de VMED O2 UK Ltd
(v\u00e9ase Nota 10) por importe de 189 millones de libras,
equivalente a 217 millones de euros (425 millones de
libras equivalente a 512 millones de euros en 2024).
En diciembre de 2024, tras ejecutarse un contrato de
cesi\u00f3n de cr\u00e9dito firmado con una entidad financiera, se
produjo el cobro de 211 millones de euros
correspondientes al derecho de cobro que se manten\u00eda
con la Hacienda Publica espa\u00f1ola correspondiente a la
liquidaci\u00f3n del impuesto de sociedades del ejercicio
2023.
Flujo de efectivo neto procedente de
actividades de inversi\u00f3n
A continuaci\u00f3n se muestra el detalle de las partidas que
componen el flujo de efectivo neto procedente de
actividades de inversi\u00f3n.
Millones de euros
2025
2024
Cobros por desinversiones materiales e intangibles
391
217
Pagos por inversiones materiales e intangibles
(5.446)
(5.068)
(Pagos)/cobros por inversiones materiales e intangibles
(5.055)
(4.851)
Los pagos por licencias de espectro no financiadas
ascendieron en 2025 a 50 millones de euros,
principalmente por el pago de Telef\u00f3nica M\u00f3viles
Espa\u00f1a de 30 millones de euros y de Telef\u00f3nica
Venezolana por 19 millones de euros.
Millones de euros
2025
2024
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina (Nota 2)
890
\u2014
Venta de Telef\u00f3nica del Per\u00fa (Nota 2)
(323)
\u2014
Venta de Nabiax (Nota 29)
153
\u2014
Venta de Otecel (Nota 2)
303
\u2014
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay (Nota 2)
320
\u2014
Venta de la participaci\u00f3n en China Unicom (Nota 12)
\u2014
147
Venta de la\u00a0 participaci\u00f3n en BBVA (Nota 12)
608
\u2014
Venta de las divisiones de torres de telecomunicaciones
88
48
Otros
(37)
17
Cobros/(pagos) por desinversiones en empresas, netos de efectivo y equivalentes enajenados
2.001
212
Ampliaci\u00f3n de capital de UGG TopCo (Nota 10)
(91)
(91)
Ampliaci\u00f3n de capital nexfibre (Nota 10)
(57)
(38)
Adquisici\u00f3n de IPNET (Nota 5)
\u2014
(10)
Adquisici\u00f3n del 50% de Fibrasil (Nota 5 y 10)
(140)
\u2014
Otros
(35)
(50)
Pagos por inversiones en empresas, netos de efectivo y equivalentes adquiridos
(323)
(189)
Millones de euros
2025
2024
Dep\u00f3sitos asociados a colaterales de derivados
848
1.292
Dep\u00f3sitos judiciales
24
10
Otros
145
17
Cobros procedentes de inversiones financieras no incluidas en equivalentes de efectivo
1.016
1.319
Garant\u00edas colaterales sobre derivados
(1.483)
(987)
Otros
(198)
(46)
Pagos por inversiones financieras no incluidas en equivalentes de efectivo
(1.681)
(1.033)
Cobros/(pagos) netos por inversiones financieras temporales
(108)
79
Los cobros/(pagos) netos por inversiones financieras
temporales incluyen principalmente colocaciones de
excedentes de tesorer\u00eda no incluidos en equivalentes de
efectivo.
Flujo de efectivo neto procedente
de actividades de financiaci\u00f3n
A continuaci\u00f3n se muestra el detalle de las partidas que
componen el flujo de efectivo neto procedente de
actividades de financiaci\u00f3n.
Millones de euros
2025
2024
Pago por dividendo a los accionistas de Telef\u00f3nica, S.A. (**)
(1.697)
(1.720)
Pago por dividendo a los accionistas minoritarios de Telef\u00f3nica Brasil, S.A.
(100)
(113)
Pago por dividendo a los accionistas minoritarios de Telef\u00f3nica Deutschland Holding, A.G.
\u2014
(17)
Otros
(60)
(37)
Pagos por dividendos (v\u00e9ase Nota 17)
(1.857)
(1.887)
Devoluci\u00f3n de prima de emisi\u00f3n de Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra (v\u00e9ase Nota 17)
(118)
\u2014
Reducci\u00f3n de capital de Telef\u00f3nica Brasil, S.A.
(66)
(57)
Otros
1
\u2014
(Pagos)/cobros por reducci\u00f3n/ampliaci\u00f3n de capital de intereses minoritarios
(183)
(57)
Compra de acciones propias de Telef\u00f3nica Brasil
(277)
(224)
Compra de acciones de Telef\u00f3nica Deutschland Holding, A.G. (v\u00e9ase Nota 2 y 17.i)
\u2014
(1.019)
Operaciones realizadas con acciones propias de Telef\u00f3nica, S.A. (v\u00e9ase Nota 17)
(83)
(58)
Otros
(2)
\u2014
(Pagos)/cobros por acciones propias y otras operaciones con accionistas y con intereses
minoritarios
(362)
(1.301)
Emisiones de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 17.c)
\u2014
1.300
Recompra y amortizaci\u00f3n de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 17.c)
\u2014
(1.300)
Pago del cup\u00f3n correspondiente a emisiones de obligaciones perpetuas subordinadas e impacto de
recompra de h\u00edbridos (v\u00e9ase Nota 17.c)
(359)
(346)
Operaciones con otros tenedores de instrumentos de patrimonio
(359)
(346)
(**) Este importe difiere del indicado en la Nota 17 debido a las retenciones de impuestos practicadas en el pago a determinados accionistas significativos de
acuerdo con la legislaci\u00f3n vigente.
Millones de euros
2025
2024
Emisi\u00f3n bajo el programa EMTN en Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U. (v\u00e9ase Anexo III)
1.889
1.787
Emisiones de obligaciones y bonos, y otras deudas
1.889
1.787
Disposiciones pr\u00e9stamos bilaterales de Telef\u00f3nica, S.A. (v\u00e9ase Nota 18)
225
390
Disposici\u00f3n sindicado Bluevia Fibra S.L. (v\u00e9ase Nota 18)
77
75
Emisi\u00f3n de liquidaciones de derivados de cobertura
33
380
Nueva deuda por pagar\u00e9s (v\u00e9ase Nota 18)
46
192
Otros
173
80
Cobros por pr\u00e9stamos, cr\u00e9ditos y pagar\u00e9s (v\u00e9ase Anexo V)
553
1.117
Amortizaci\u00f3n de obligaciones y bonos, y otras deudas
(2.932)
(998)
Amortizaci\u00f3n de financiaci\u00f3n Telef\u00f3nica, S.A.
(81)
(140)
Amortizaci\u00f3n financiaci\u00f3n de Telef\u00f3nica Alemania
(108)
(150)
Amortizaci\u00f3n financiaci\u00f3n de Telef\u00f3nica Chile (**)
(241)
(10)
Amortizaci\u00f3n financiaci\u00f3n de Telxius
(75)
\u2014
Amortizaci\u00f3n sindicado Bluev\u00eda
(70)
\u2014
Amortizaci\u00f3n de pagar\u00e9s
(54)
(127)
Otros
(351)
(194)
Pagos por amortizaci\u00f3n de pr\u00e9stamos, cr\u00e9ditos y pagar\u00e9s
(980)
(621)
Pagos de principal de deuda por arrendamientos (Nota 20)
(1.950)
(1.901)
Pagos por inversiones en licencias de uso de espectro financiadas (Nota 21)
(101)
(151)
Pagos por inversiones en licencias de uso de espectro financiadas sin inter\u00e9s expl\u00edcito (Notas 2 y 21)
(21)
(21)
Otros pagos operativos financiados (Nota 18)
(22)
(12)
Pagos de explotaci\u00f3n e inversiones materiales e intangibles financiados (Nota 18)
(144)
(184)
(**) Datos convertidos a tipo de cambio de cierre de cada uno de los per\u00edodos correspondientes. El impacto del tipo de cambio respecto de la fecha de la
operaci\u00f3n se recoge en la l\u00ednea de Otros dentro del mismo subep\u00edgrafe.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-731": { "value": "-108000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:IngresosDePagosPorColocacionesDeExcedentesDeEfectivoNoIncluidosEnEquivalentesDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-732": { "value": "79000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "tef:IngresosDePagosPorColocacionesDeExcedentesDeEfectivoNoIncluidosEnEquivalentesDeEfectivo", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn-2" ] } } }, "f-736": { "value": "
Nota 29. Otra informaci\u00f3n
d) Aspectos ambientales y de
cambio clim\u00e1tico
Gesti\u00f3n ambiental del Grupo
El compromiso con la protecci\u00f3n del medioambiente
forma parte de la estrategia general de la Compa\u00f1\u00eda y es
responsabilidad del Consejo de Administraci\u00f3n. El
desempe\u00f1o en esta materia es supervisado de forma
peri\u00f3dica por la Comisi\u00f3n de Sostenibilidad y Regulaci\u00f3n
del Consejo, as\u00ed como por la Direcci\u00f3n Global de
Sostenibilidad (ESG) en coordinaci\u00f3n con las \u00e1reas
globales que ejecutan dicha estrategia junto a las
unidades de negocio.
El Grupo cuenta con una Pol\u00edtica Global de
Medioambiente y Energ\u00eda, y sistemas de gesti\u00f3n
ambiental conforme a la ISO 14001 certificados
externamente en las operadoras del Grupo. El
medioambiente es un asunto transversal a toda la
Compa\u00f1\u00eda que involucra tanto a \u00e1reas operativas y de
gesti\u00f3n como a \u00e1reas de negocio e innovaci\u00f3n.\u00a0
El Grupo Telef\u00f3nica tiene contratados, tanto a nivel local
como a nivel global, varios programas de seguros con
objeto de mitigar la posible materializaci\u00f3n de alg\u00fan
incidente derivado de riesgos de responsabilidad
medioambiental y/o de cat\u00e1strofes naturales.
Los objetivos de reducci\u00f3n de emisiones de carbono
forman parte de la retribuci\u00f3n variable de los empleados
de la Compa\u00f1\u00eda, incluyendo el Comit\u00e9 Ejecutivo.
Asimismo, los ciclos de los planes de incentivos a largo
plazo en acciones de Telef\u00f3nica, S.A. iniciados hasta 31
de diciembre de 2025 (v\u00e9ase Nota 27) han incluido
objetivos de Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO 2.
Cambio clim\u00e1tico y energ\u00eda
En la gesti\u00f3n del cambio clim\u00e1tico, Telef\u00f3nica identifica
medidas de adaptaci\u00f3n y mitigaci\u00f3n y nuevas
oportunidades de crecimiento y desarrollo. Para analizar
los riesgos clim\u00e1ticos se siguen las directrices
establecidas en la Directiva de Informes de
Sostenibilidad Corporativa o CSRD por sus siglas en
ingl\u00e9s. De esta manera, se han identificado los riesgos
(f\u00edsicos y de transici\u00f3n) y las oportunidades clim\u00e1ticas
potencialmente materiales para la Compa\u00f1\u00eda,
considerando para ello diversos escenarios y horizontes
temporales.
Telef\u00f3nica integra los riesgos y oportunidades
identificados en su modelo de negocio mediante el Plan
de Acci\u00f3n Clim\u00e1tica, que define la hoja de ruta para
alcanzar las cero emisiones netas en 2040.
Para Telef\u00f3nica es prioritario mantener estable el
consumo de energ\u00eda pese al fuerte incremento de la
digitalizaci\u00f3n de la sociedad y, por tanto, del tr\u00e1fico de
datos que circula por las redes. Por ello el Plan de
Eficiencia Energ\u00e9tica del Grupo incluye iniciativas como
la modernizaci\u00f3n de la red, con inversiones en fibra
\u00f3ptica (m\u00e1s eficiente) que sustituyen la red de cobre, o
el 5G.
Para llegar a la descarbonizaci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda se
precisa no solo la m\u00e1xima eficiencia en el uso de la
energ\u00eda, sino tambi\u00e9n que esta proceda de fuentes
renovables. El Plan de Energ\u00eda Renovable de Telef\u00f3nica
contempla distintas soluciones como la autogeneraci\u00f3n,
la compra de electricidad renovable con garant\u00eda de
origen y acuerdos de compra de energ\u00eda a largo plazo
(PPA por sus siglas en ingl\u00e9s, v\u00e9ase Nota 26), Este plan
prioriza las fuentes de electricidad de origen renovable, y
define la estrategia para reducir los costes de operaci\u00f3n
y\u00a0 la exposici\u00f3n a las fluctuaciones de los precios de la
electricidad. Actualmente, la mayor parte del consumo
el\u00e9ctrico en instalaciones propias proviene de fuentes
renovables.
Financiaci\u00f3n vinculada a criterios de
sostenibilidad
El Sustainable Financing Framework de Telef\u00f3nica se
alinea con los Principios de Bonos Verdes, Sociales y
Sostenibles de la Asociaci\u00f3n Internacional de los
Mercados de Capitales (ICMA), as\u00ed como Principios de
los Pr\u00e9stamos Verdes y los Principios de los Pr\u00e9stamos
Sociales de la LMA (Loan Market Association), la APLMA
(Asian Pacific Loan Market Association) y la LSTA (Loan
Syndications and Trading Association), y est\u00e1 vinculado
a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones
Unidas.
Adem\u00e1s de bonos senior verdes y de instrumentos
h\u00edbridos, el Grupo emplea otras herramientas de
financiaci\u00f3n sostenible bancaria como son los
pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos ligados a objetivos de
sostenibilidad, como la reducci\u00f3n de emisiones o la
igualdad de g\u00e9nero. El principal cr\u00e9dito sindicado del
Grupo est\u00e1 tambi\u00e9n ligado al desempe\u00f1o de indicadores
de sostenibilidad.
En materia de financiaci\u00f3n bancaria, Telef\u00f3nica cuenta
con un pr\u00e9stamo sindicado vinculado a indicadores de
sostenibilidad, por importe de 5.500 millones de euros
(v\u00e9ase Nota 18 y Anexo V).\u00a0 El 13 de enero de 2026 se
hizo efectiva la primera opci\u00f3n de extensi\u00f3n, previa
conformidad de la totalidad de los acreedores, siendo la
nueva fecha de vencimiento el 13 de enero de 2031
(v\u00e9ase Nota 31).
Adem\u00e1s, el Grupo cuenta con l\u00edneas comprometidas y
financiaciones bilaterales con numerosas entidades
financieras, alcanzando un volumen total de 4.206
millones de euros a 31 de diciembre de 2025, cuyos
intereses est\u00e1n vinculados tambi\u00e9n al cumplimiento de
objetivos de sostenibilidad (v\u00e9ase Nota 18).
En conjunto, a 31 de diciembre de 2025 el Grupo hab\u00eda
obtenido financiaci\u00f3n vinculada a criterios de
sostenibilidad por importe de 20.490 millones de euros,
con el siguiente desglose:
Millones de euros
Pasivos financieros
4.524
Bono senior sostenible de Telef\u00f3nica Emisiones
2022 (Anexo III)
1.000
Bono senior verde de Telef\u00f3nica Emisiones
2023 (Anexo III)
850
Bono senior sostenible de Telef\u00f3nica Emisiones
2024 (Anexo III)
1.000
Bono senior sostenible de Telef\u00f3nica Emisiones
2024 (Anexo III)
750
Bonos sostenibles vinculados de Telef\u00f3nica
Brasil (Anexo III)
309
Pr\u00e9stamos sostenibles vinculados de
Telef\u00f3nica, S.A.
615
Obligaciones perpetuas subordinadas
(instrumentos h\u00edbridos) (Nota 17.c)
6.050
Financiaci\u00f3n disponible no dispuesta a 31
de diciembre de 2025 (Nota 18)
9.706
Cr\u00e9dito sindicado sostenible vinculado de
Telef\u00f3nica, S.A.
5.500
Cr\u00e9ditos bilaterales sostenibles vinculados
4.206
Total financiacion procedente de
operaciones continuadas
20.280
Pr\u00e9stamos sostenibles vinculados de Colombia
Telecomunicaciones
210
Total financiaci\u00f3n procedente de
operaciones discontinuadas
210
Total financiacion vinculada a criterios de
sostenibilidad
20.490
Adicionalmente, en enero de 2026 Telef\u00f3nica ha
realizado dos emisiones de obligaciones perpetuas
subordinadas, por un importe agregado de 1.750
millones de euros y una emisi\u00f3n de bonos por importe
de 1.000 millones de euros, ambos con la consideraci\u00f3n\u00a0
adicional de verde y cuyos fondos se destinar\u00e1n a
inversiones elegibles de acuerdo con el Sustainable
Financing Framework de 2023 (v\u00e9ase Nota 31).
", "dimensions": { "concept": "tef:RevelacionDeAspectosMedioambientalesTextBlock", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-735": { "value": "
Nota 29. Otra informaci\u00f3n
g) Retribuciones y otras
prestaciones al Consejo de
Administraci\u00f3n y Alta Direcci\u00f3n
La retribuci\u00f3n de los miembros del Consejo de
Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica se encuentra regulada en
el art\u00edculo 35 de los Estatutos Sociales de la Compa\u00f1\u00eda,
en el que se establece que el importe anual de las
retribuciones a satisfacer por esta al conjunto de sus
Consejeros en su condici\u00f3n de tales, es decir, como
miembros del Consejo de Administraci\u00f3n y por el
desempe\u00f1o de la funci\u00f3n de supervisi\u00f3n y decisi\u00f3n
colegiada propia de este \u00f3rgano, ser\u00e1 el que, a tal efecto,
determine la Junta General de Accionistas. La fijaci\u00f3n de
la cantidad exacta a abonar dentro de este l\u00edmite y su
distribuci\u00f3n entre los distintos Consejeros corresponde
al Consejo de Administraci\u00f3n, teniendo en cuenta las
funciones y responsabilidades atribuidas a cada
Consejero, la pertenencia a Comisiones dentro del
Consejo de Administraci\u00f3n, y las dem\u00e1s circunstancias
objetivas que considere relevantes. Asimismo, los
Consejeros Ejecutivos percibir\u00e1n, por el desempe\u00f1o de
las funciones ejecutivas delegadas o encomendadas por
el Consejo de Administraci\u00f3n, la remuneraci\u00f3n que el
propio Consejo determine. Esta remuneraci\u00f3n habr\u00e1 de
ajustarse a la pol\u00edtica de remuneraciones de los
Consejeros aprobada por la Junta General de
Accionistas.\u00a0
De acuerdo con lo anterior, la Junta General Ordinaria de
Accionistas, celebrada el d\u00eda 11 de abril de 2003, fij\u00f3 en 6
millones de euros el importe m\u00e1ximo bruto anual de la
retribuci\u00f3n a percibir por el Consejo de Administraci\u00f3n,
como asignaci\u00f3n fija y como dietas de asistencia a las
reuniones de las Comisiones Consultivas o de Control
del Consejo de Administraci\u00f3n. As\u00ed, y por lo que se
refiere al ejercicio 2025, el importe total de la retribuci\u00f3n
devengada por los Consejeros de Telef\u00f3nica, en su
condici\u00f3n de tales, ha sido de 2.699.067 euros por
asignaci\u00f3n fija y por dietas de asistencia.
La retribuci\u00f3n de los Consejeros de Telef\u00f3nica en su
condici\u00f3n de miembros del Consejo de Administraci\u00f3n,
de la Comisi\u00f3n Delegada, y/o de las Comisiones
Consultivas o de Control, consiste en una asignaci\u00f3n fija
pagadera de forma mensual, y en dietas por asistencia a
las reuniones de las Comisiones Consultivas o de
Control.\u00a0
Se indican a continuaci\u00f3n los importes establecidos en
el ejercicio 2025, en concepto de asignaci\u00f3n fija por la
pertenencia al Consejo de Administraci\u00f3n, Comisi\u00f3n
Delegada y Comisiones Consultivas o de Control de
Telef\u00f3nica y de dietas de asistencia a las reuniones de
las Comisiones Consultivas o de Control del Consejo de
Administraci\u00f3n:
Retribuci\u00f3n del Consejo de Administraci\u00f3n y
de sus Comisiones
Importes en euros
Cargo
Consejo de
Administraci\u00f3n
Comisi\u00f3n
Delegada
Comisiones
Consultivas o
de Control
(*)
Presidente
240.000
80.000
22.400
Vicepresidente
200.000
80.000
\u2014
Vocal
Dominical
120.000
80.000
11.200
Vocal
Independiente
120.000
80.000
11.200
Vocal Otro
externo
120.000
80.000
11.200
(*) Adicionalmente, el importe de la dieta por asistencia a cada una de las
reuniones de las Comisiones Consultivas o de Control es de 1.000 euros. \u00a0
Asimismo, y dada la relevancia de la funci\u00f3n
desempe\u00f1ada por el Consejero Independiente
Coordinador (Lead Independent Director), a propuesta
de la Comisi\u00f3n de Nombramientos, Retribuciones y
Buen Gobierno, el Consejo de Administraci\u00f3n acord\u00f3
asignar una remuneraci\u00f3n adicional de 80.000 euros,
por el ejercicio de dicho cargo.
Los Consejeros Ejecutivos no perciben la remuneraci\u00f3n
que pudiera corresponderles por su condici\u00f3n de
miembros del Consejo de Administraci\u00f3n (remuneraci\u00f3n
en su condici\u00f3n de tales) o por su pertenencia a la
Comisi\u00f3n Delegada, ni por su pertenencia a los \u00f3rganos
de administraci\u00f3n u \u00f3rganos colegiados de sociedades
filiales y participadas de Telef\u00f3nica.\u00a0
La remuneraci\u00f3n fija, establecida para el Presidente
Ejecutivo, D. Marc Thomas Murtra Millar, por sus labores
ejecutivas, es de 1.923.100 euros, importe que se
mantiene sin cambios desde 2016 para el cargo de
Presidente Ejecutivo.
Por otra parte, la remuneraci\u00f3n fija establecida para el
Consejero Delegado, D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez, por sus
labores ejecutivas, es de 1.450.000 euros, un 9,375%
inferior respecto al Consejero Delegado anterior.\u00a0
Detalle individualizado
Se desglosan en el Anexo II, de manera individualizada
por concepto retributivo, las retribuciones y
prestaciones que han devengado y/o percibido de
Telef\u00f3nica, S.A. y de otras sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica, durante el ejercicio 2025, los miembros del
Consejo de Administraci\u00f3n. Asimismo, se desglosan las
retribuciones y prestaciones devengadas y/o percibidas,
durante dicho ejercicio, por los miembros de la Alta
Direcci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda.\u00a0
Anexo II: Retribuci\u00f3n al Consejo y a la Alta Direcci\u00f3n
TELEF\u00d3NICA, S.A.
(Importes en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo 4
Remuneraci\u00f3n
por pertenencia
a Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos6
Total
D. Marc Thomas Murtra Millar 7
1.834.870
\u2014
\u2014
3.292.857
\u2014
6.037
5.133.764
D. Isidro Fain\u00e9 Casas
\u2014
200.000
\u2014
\u2014
80.000
\u2014
280.000
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda Abril P\u00e9rez
\u2014
200.000
9.000
\u2014
91.200
\u2014
300.200
D. Carlos Oca\u00f1a Orbis
\u2014
186.667
19.000
\u2014
100.533
\u2014
306.200
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez8
1.189.530
\u2014
\u2014
1.983.726
\u2014
14.660
3.187.916
D. Olayan M. Alwetaid9
\u2014
100.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
100.000
D\u00aa Mar\u00eda Luisa Garc\u00eda Blanco
\u2014
120.000
25.000
\u2014
101.200
\u2014
246.200
D. Peter L\u00f6scher10
\u2014
193.333
23.000
\u2014
113.600
\u2014
329.933
D\u00aa Anna Mart\u00ednez Bala\u00f1\u00e19
\u2014
50.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
50.000
D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso9
\u2014
20.000
\u2014
\u2014
7.600
\u2014
27.600
D\u00aa M\u00f3nica Rey Amado9
\u2014
50.000
3.000
\u2014
4.667
\u2014
57.667
D. Alejandro Reynal Ample
\u2014
120.000
\u2014
\u2014
933
\u2014
120.933
D\u00aa Ana Mar\u00eda Sala Andr\u00e9s9
\u2014
100.000
10.000
\u2014
15.867
\u2014
125.867
D\u00aa Claudia Sender Ram\u00edrez
\u2014
120.000
\u2014
\u2014
80.000
\u2014
200.000
D\u00aa Solange Sobral Targa
\u2014
120.000
9.000
\u2014
11.200
\u2014
140.200
1 Sueldo: En cuanto a D. Marc Thomas Murtra Millar y a D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez, se incluye el importe de las retribuciones que no son de car\u00e1cter variable y que
han devengado por sus labores ejecutivas.
2 Remuneraci\u00f3n fija: Importe de la compensaci\u00f3n en met\u00e1lico, con una periodicidad de pago preestablecida, ya sea o no consolidable en el tiempo y devengada
por el Consejero por su pertenencia al Consejo, con independencia de la asistencia efectiva del Consejero a las reuniones del Consejo.
3 Dietas: Importe total de las dietas por asistencia a las reuniones de las Comisiones Consultivas o de Control.
4 Retribuci\u00f3n variable a corto plazo (bonus): Importe variable ligado al desempe\u00f1o o la consecuci\u00f3n de una serie de objetivos (cuantitativos o cualitativos)
individuales o de grupo, en un periodo de plazo igual o inferior a un a\u00f1o, correspondiente al ejercicio 2025 y que se abonar\u00e1 en el ejercicio 2026. Por lo que se
refiere al bonus correspondiente al 2024, y que se abon\u00f3 en el 2025, el anterior Presidente Ejecutivo D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez percibi\u00f3 3.513.504
euros y el anterior Consejero Delegado D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix percibi\u00f3 2.436.000 euros.\u00a0
5 Remuneraci\u00f3n por pertenencia a las Comisiones del Consejo: Importe de otros conceptos distintos a las dietas, de los que sean beneficiarios los Consejeros por
su pertenencia a la Comisi\u00f3n Delegada y a las Comisiones Consultivas o de Control, con independencia de la asistencia efectiva del Consejero a las reuniones
de dichas Comisiones.
6 Otros conceptos: Entre otros, se incluyen los importes percibidos en concepto de retribuciones en especie (seguro m\u00e9dico general y de cobertura dental y
veh\u00edculo), satisfechos por Telef\u00f3nica, S.A.
7 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A.\u00a0 el 18 de enero de
2025, reflej\u00e1ndose, por tanto, la retribuci\u00f3n percibida desde dicha fecha.
8 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de 2025,
reflej\u00e1ndose, por tanto, la retribuci\u00f3n percibida desde dicha fecha.
9 Se refleja la remuneraci\u00f3n percibida por el Consejero/a desde la fecha de su nombramiento. En concreto, D. Olayan M. Alwetaid y D\u00aa Ana Mar\u00eda Sala Andr\u00e9s
desde el 26 de febrero de 2025, D\u00aa Anna Mart\u00ednez Bala\u00f1\u00e1 y D\u00aa M\u00f3nica Rey Amado desde el 29 de julio de 2025 y D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso desde el 22 de
octubre de 2025.
10 Se hace constar la remuneraci\u00f3n adicional del Consejero Independiente Coordinador, D. Peter L\u00f6scher, que comenz\u00f3 a aplicar en febrero de 2025.
Se refleja a continuaci\u00f3n la retribuci\u00f3n devengada y/o
percibida en 2025 por los Consejeros que cesaron
durante dicho ejercicio. En concreto, D. Jos\u00e9 Mar\u00eda
\u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez el 18 de enero de 2025, D. \u00c1ngel
Vil\u00e1 Boix el 6 de marzo de 2025, D. Francisco Jos\u00e9 Riberas
Mera el 26 de febrero de 2025, D\u00aa Ver\u00f3nica Pascual Bo\u00e9 y
D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola el 29 de julio de 2025 y D.
Francisco Javier de Paz Mancho\u00a0 el 22 de octubre de
2025:
(Importe en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo4
Remuneraci\u00f3n por
pertenencia a
Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos
6
Total
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez 7
93.420
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
531
93.951
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix 7
291.733
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.456
297.189
D. Francisco Javier de Paz
Mancho
\u2014
100.000
18.000
\u2014
94.667
\u2014
212.667
D\u00aa Ver\u00f3nica Pascual Bo\u00e9
\u2014
70.000
8.000
\u2014
6.533
\u2014
84.533
D. Francisco Jos\u00e9 Riberas Mera
\u2014
20.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
20.000
D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola
\u2014
70.000
14.000
\u2014
13.067
97.067
1 a 6: Las definiciones de estos conceptos son las incluidas en la tabla anterior.
7Se refleja la remuneraci\u00f3n percibida por D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez, anterior Presidente Ejecutivo, y por D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix, anterior Consejero
Delegado, hasta la fecha de sus respectivos ceses (18 de enero de 2025 y 6 de marzo de 2025). Adicionalmente, D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez percibi\u00f3, en
enero de 2025, una indemnizaci\u00f3n de 23.526 miles de euros, como compensaci\u00f3n econ\u00f3mica por su cese por decisi\u00f3n unilateral de la Sociedad, de acuerdo con
lo establecido en su contrato. Por otra parte, D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix percibi\u00f3, en marzo de 2025, una indemnizaci\u00f3n de 17.378 miles de euros, como compensaci\u00f3n
econ\u00f3mica por su\u00a0 cese por decisi\u00f3n unilateral de la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en su contrato.
Por otra parte, en la siguiente tabla se desglosan
igualmente de forma individualizada los importes
devengados y/o percibidos en otras sociedades del
Grupo Telef\u00f3nica distintas de Telef\u00f3nica, S.A., por los
Consejeros de la Compa\u00f1\u00eda, por el desempe\u00f1o de
funciones ejecutivas o por su pertenencia a los \u00d3rganos
de Administraci\u00f3n u \u00d3rganos Colegiados de dichas
sociedades:
OTRAS SOCIEDADES DEL GRUPO TELEF\u00d3NICA\u00a0
(Importes en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo4
Remuneraci\u00f3n
por pertenencia
a Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos6
Total
D. Marc Thomas Murtra Millar
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Isidro Fain\u00e9 Casas
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda Abril P\u00e9rez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Carlos Oca\u00f1a Orbis
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Olayan M. Alwetaid
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Mar\u00eda Luisa Garc\u00eda Blanco
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
87.500
87.500
D. Peter L\u00f6scher
\u2014
133.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
133.000
D\u00aa Anna Mart\u00ednez Bala\u00f1\u00e1
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso7
\u2014
15.938
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
15.938
D\u00aa M\u00f3nica Rey Amado
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Alejandro Reynal Ample
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Ana Mar\u00eda Sala Andr\u00e9s
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Claudia Sender Ram\u00edrez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
132.500
132.500
D\u00aa Solange Sobral Targa
\u2014
81.870
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
81.870
1 Sueldo: Importe de las retribuciones que no son de car\u00e1cter variable y que ha devengado el Consejero de otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica por sus
labores ejecutivas.\u00a0
2 Remuneraci\u00f3n fija: Importe de la compensaci\u00f3n en met\u00e1lico, con una periodicidad de pago preestablecida, ya sea o no consolidable en el tiempo y devengada
por el Consejero por su pertenencia a \u00f3rganos de administraci\u00f3n de otras Sociedades del Grupo Telef\u00f3nica.\u00a0 \u00a0
3 Dietas: Importe total de las dietas por asistencia a las reuniones de \u00f3rganos de administraci\u00f3n de otras Sociedades del Grupo Telef\u00f3nica.
4 Retribuci\u00f3n variable a corto plazo (bonus): Importe variable ligado al desempe\u00f1o o la consecuci\u00f3n de una serie de objetivos (cuantitativos o cualitativos)
individuales o de grupo, en un periodo de plazo igual o inferior a un a\u00f1o, correspondiente al ejercicio 2025 y que se abonar\u00e1 en el ejercicio 2026 por otras
sociedades del Grupo Telef\u00f3nica.
5 Remuneraci\u00f3n por pertenencia a las Comisiones del Consejo de otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica: Importe de otros conceptos distintos a las dietas, de los
que sean beneficiarios los Consejeros por su pertenencia a las Comisiones Consultivas o de Control de otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica, con
independencia de la asistencia efectiva del Consejero a las reuniones de dichas Comisiones.\u00a0
6 Otros conceptos: Entre otros, se incluyen los importes percibidos en concepto de retribuciones en especie (seguro m\u00e9dico general y de cobertura dental, y
veh\u00edculo), satisfechas por otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica. Asimismo, se incluyen los importes percibidos por pertenencia a los Consejos Asesores de
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a, Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica, Telef\u00f3nica Tech\u00a0 y Telef\u00f3nica Ingenier\u00eda de Seguridad.
7 Se refleja la remuneraci\u00f3n percibida por el Consejero D. C\u00e9sar Mascaraque Alonso en otras sociedades del Grupo Telef\u00f3nica distintas de Telef\u00f3nica, S.A.,
desde la fecha de su nombramiento (22 de octubre de 2025).
Se refleja a continuaci\u00f3n la retribuci\u00f3n devengada y/o
percibida en 2025 por los Consejeros que cesaron
durante dicho ejercicio en otras sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica distintas de Telef\u00f3nica, S.A. En concreto, D.
Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez el 18 de enero de 2025,
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix el 6 de marzo de 2025, D. Francisco
Jos\u00e9 Riberas Mera el 26 de febrero de 2025, D\u00aa Ver\u00f3nica
Pascual Bo\u00e9 y D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola el 29 de julio de
2025 y D. Francisco Javier de Paz Mancho el 22 de
octubre de 2025:
(Importe en euros)
Consejeros
Sueldo1
Remuneraci\u00f3n
fija 2
Dietas3
Retribuci\u00f3n
variable a
corto plazo4
Remuneraci\u00f3n
por
pertenencia a
Comisiones del
Consejo5
Otros
conceptos6
Total
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D. Francisco Javier de Paz
Mancho
\u2014
219.526
\u2014
\u2014
\u2014
129.167
348.693
D\u00aa Ver\u00f3nica Pascual Bo\u00e9
\u2014
53.590
\u2014
\u2014
\u2014
37.397
90.987
D. Francisco Jos\u00e9 Riberas
Mera
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
D\u00aa Mar\u00eda Rotondo Urcola
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1 a 6: Las definiciones de estos conceptos son las incluidas en la tabla anterior.
Adicionalmente, los Consejeros Ejecutivos cuentan con
una serie de Prestaciones Asistenciales, que se detallan
a continuaci\u00f3n.
SISTEMAS DE PREVISI\u00d3N SOCIAL\u00a0
El sistema de previsi\u00f3n social de los Consejeros
Ejecutivos replica el aplicable a los empleados y
directivos de Telef\u00f3nica, que consiste en aportaciones (i)
a un plan de pensiones o un instrumento similar y a un
seguro colectivo de vida en la modalidad de unit link
(para canalizar el exceso de aportaci\u00f3n sobre los l\u00edmites
financieros y fiscales aplicables a los planes de
pensiones) as\u00ed como (ii) al Plan de Previsi\u00f3n Social de
Directivos de Telef\u00f3nica, instrumentado a trav\u00e9s de un
seguro colectivo de vida en la modalidad de unit link.
En el caso del Presidente Ejecutivo, al no haber tenido
una relaci\u00f3n laboral previa a su nombramiento como
Presidente Ejecutivo, las aportaciones se instrumentan a
trav\u00e9s de una p\u00f3liza de seguro de ahorro que cubre las
mismas contingencias que el Plan de Pensiones y los
seguros unit link, aplicables a los empleados y directivos
de Telef\u00f3nica.\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0
A continuaci\u00f3n, se detallan las aportaciones realizadas,
durante el ejercicio 2025, por la Sociedad a sistemas de
previsi\u00f3n social:
(Importes en euros)
Consejeros
Aportaciones del
ejercicio 2025
D. Marc Thomas Murtra Millar1
645.003
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez2
419.443
1 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 18
de enero de 2025.
2 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero
Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de
2025.
Consejeros Ejecutivos que cesaron en 2025:
(Importes en euros)
Consejeros
Aportaciones del
ejercicio 2025
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez 1
32.697
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix2
102.106
1 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez ces\u00f3 como Presidente Ejecutivo y
Consejero de la Compa\u00f1\u00eda el 18 de enero de 2025.
2 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix\u00a0 ces\u00f3 como Consejero Delegado de la Compa\u00f1\u00eda el 6 de
marzo de 2025.
El desglose de los sistemas de previsi\u00f3n social
comprende aportaciones al Plan de Pensiones, a la
P\u00f3liza de seguro de ahorro, al Seguro Unit link y al Plan
de Previsi\u00f3n Social de Directivos, conforme al siguiente
detalle:
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Aportaci\u00f3n al Plan
de Previsi\u00f3n
Social 1
Aportaciones a la
P\u00f3liza de seguro
de ahorro /
Seguro Unit link-
Exceso 2
D. Marc Thomas
Murtra Millar 3
562.250
82.753
D. Emilio Gayo
Rodr\u00edguez4
359.966
59.477
1. Aportaciones al Plan de Previsi\u00f3n Social de Directivos establecido en 2006,
financiado exclusivamente por la Compa\u00f1\u00eda, para complementar el Plan de
Pensiones en vigor, que supone unas aportaciones definidas equivalentes a
un determinado porcentaje sobre la retribuci\u00f3n fija del Directivo, en funci\u00f3n
de los niveles profesionales en la organizaci\u00f3n del Grupo Telef\u00f3nica.
2. En el caso del Consejero Delegado: Aportaciones al Seguro Unit link-
Exceso Plan de Pensiones: En los ejercicios 2015 y 2021 la ley aplicable
rebaj\u00f3 los l\u00edmites financieros y fiscales de las aportaciones a los Planes de
Pensiones; por lo que, para compensar la diferencia producida a favor de los
Beneficiarios, se suscribi\u00f3 un seguro colectivo Unit link, en el que se
canalizan las referidas diferencias que en cada ejercicio se produzcan.
Este Seguro Unit link - Exceso Plan de Pensiones, concertado con la entidad
Occident GCO, S.A.U. de Seguros y Reaseguros tiene cobertura en las
mismas contingencias que las del Plan de Pensiones y los mismos supuestos
de liquidez excepcional en caso de enfermedad grave o desempleo de larga
duraci\u00f3n.\u00a0
En el caso del Presidente Ejecutivo: aportaciones a la p\u00f3liza de seguro de
ahorro que replica las principales caracter\u00edsticas del Plan de Pensiones y del
seguro de colectivo de vida en la modalidad de unit link de los empleados de
Telef\u00f3nica.
3 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 18
de enero de 2025.
4 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero
Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de
2025
Consejeros Ejecutivos que cesaron en 2025:
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Planes de
Pensiones1
Plan de
Previsi\u00f3n
Social 2
Seguro Unit
link-Exceso1
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda
\u00c1lvarez-
Pallete
L\u00f3pez 3
6.418
26.279
\u2014
D. \u00c1ngel Vil\u00e1
Boix4
6.721
88.949
6.436
1. Aportaciones realizadas al Fondo de Pensiones Fonditel B, Fondo de
Pensiones y, adem\u00e1s, en el caso de D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix, al Seguro Unit link-
Exceso Plan de Pensiones, relacionado con el Plan de Pensiones, concertado
con la entidad Occident GCO, S.A.U. de Seguros y Reaseguros.
2 Aportaciones al Plan de Pensiones al Plan de Previsi\u00f3n Social de Directivos
establecido en 2006, financiado exclusivamente por la Compa\u00f1\u00eda, para
complementar el Plan de Pensiones en vigor, que supone unas aportaciones
definidas equivalentes a un determinado porcentaje sobre la retribuci\u00f3n fija
del Directivo, en funci\u00f3n de los niveles profesionales en la organizaci\u00f3n del
Grupo Telef\u00f3nica.\u00a0
3 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez ces\u00f3 como Presidente Ejecutivo y
Consejero de la Compa\u00f1\u00eda el 18 de enero de 2025.
4 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix\u00a0 ces\u00f3 como Consejero Delegado de la Compa\u00f1\u00eda el 6 de
marzo de 2025.
Por otra parte, y en relaci\u00f3n al Plan de Previsi\u00f3n Social
de Directivos, y tal y como se refleja en el Informe Anual
sobre Remuneraciones de los Consejeros
correspondiente al ejercicio 2025, hasta el 31 de marzo
de 2023, las Pol\u00edticas de Remuneraciones
de los Consejeros de Telef\u00f3nica establec\u00edan \u00fanicamente
la incompatibilidad entre el reconocimiento de derechos
econ\u00f3micos derivados de este Plan y la indemnizaci\u00f3n
por cese de una relaci\u00f3n laboral, tal y como se inform\u00f3
en los sucesivos Informes sobre Remuneraciones de los
Consejeros anteriores. A partir del 31 de marzo de 2023,
fecha en la que se aprob\u00f3 la actual Pol\u00edtica de
Remuneraciones de los Consejeros por la Junta General
de Accionistas, dicha incompatibilidad se extendi\u00f3 a
cualquier indemnizaci\u00f3n por cese, tanto de una relaci\u00f3n
laboral como mercantil.
Sin embargo, aunque la Compa\u00f1\u00eda entend\u00eda que dicha
modificaci\u00f3n operada por la Pol\u00edtica de Remuneraciones
de los Consejeros aprobada el 31 de marzo de 2023
resultaba de aplicaci\u00f3n a los contratos mercantiles
anteriores (por aplicaci\u00f3n del art\u00edculo 529 novodecies.5
de la Ley de Sociedades de Capital), con ocasi\u00f3n del
cese del anterior Presidente Ejecutivo y del anterior
Consejero Delegado, en enero y marzo de 2025
respectivamente, la discrepancia surgida entre las
partes a este respecto qued\u00f3 resuelta a trav\u00e9s de un
mecanismo alternativo de resoluci\u00f3n de conflictos
(dictamen de experto independiente) que, sobre la base
de principios generales de los contratos, resolvi\u00f3 a favor
de los mencionados ejecutivos y del mantenimiento de
sus derechos econ\u00f3micos derivados del Plan.
El Importe de la provisi\u00f3n matem\u00e1tica de los anteriores
Consejeros Ejecutivos a la fecha de sus respectivos
ceses era el siguiente:
\u2022 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez: 13.086 miles de
euros.
\u2022 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix: 9.699 miles de euros.
El abono de los referidos importes no se producir\u00e1 hasta
que acaezca alguna de las contingencias cubiertas por
el Plan (jubilaci\u00f3n, jubilaci\u00f3n anticipada, incapacidad
laboral permanente en los grados de incapacidad total o
absoluta o gran invalidez y fallecimiento).
PRIMAS DE SEGURO DE VIDA\u00a0
Por lo que se refiere a las primas de seguro de vida, los
importes de 2025 han sido los siguientes:\u00a0
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Primas de seguro de vida
D. Marc Thomas Murtra Millar1
42.001
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez2
51.058
1 D. Marc Thomas Murtra Millar fue nombrado Consejero Ejecutivo y
Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 18
de enero de 2025.
2 D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez fue nombrado Consejero Ejecutivo y Consejero
Delegado del Consejo de Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. el 6 de marzo de
2025.
Consejeros Ejecutivos que cesaron en 2025:
(Importes en euros)\u00a0
Consejeros
Primas de seguro de vida
D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete
L\u00f3pez 1
1.520
D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix2
4.614
1 D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez ces\u00f3 como Presidente Ejecutivo y
Consejero de la Compa\u00f1\u00eda el 18 de enero de 2025.
2 D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix\u00a0 ces\u00f3 como Consejero Delegado de la Compa\u00f1\u00eda el 6 de
marzo de 2025.
PLANES DE RETRIBUCI\u00d3N BASADOS
EN ACCIONES
Por lo que se refiere a planes de retribuci\u00f3n basados en
acciones (en los que participaban los anteriores
Consejeros Ejecutivos D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez Pallete
L\u00f3pez y D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix, y en los que participan los
actuales Consejeros Ejecutivos D. Marc Thomas Murtra
Millar y D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez), exist\u00edan los siguientes
planes de retribuci\u00f3n variable a largo plazo en vigor
durante el ejercicio 2025:
El denominado Performance Share Plan (PSP)
compuesto por: el Plan de Incentivo a Largo Plazo
2021-2025 (con el Tercer ciclo (2023-2025) activo),
aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas
celebrada el 23 de abril de 2021, y el Plan de Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028 (con el Primer ciclo (2024-2026)
y el Segundo ciclo (2025-2027) activos), aprobado por la
Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 12
de abril de 2024.
El Tercer ciclo (2023-2025) del Plan de Incentivo a
Largo plazo 2021-2025 se inici\u00f3 el 1 de enero de 2023 y
finaliz\u00f3 el 31 de diciembre de 2025.
Dicho ciclo ten\u00eda un m\u00e1ximo de 2.257.000 acciones
asignadas con fecha de 1 de enero de 2023 a los
Consejeros Ejecutivos con un valor razonable unitario de
2,8104 euros por acci\u00f3n para el FCF (Free Cash Flow),
de 1,7780 euros para el TSR (Total Shareholder Return),
y de 2,8104 euros para el objetivo de Neutralizaci\u00f3n y
Reducci\u00f3n de emisiones de CO2.
Teniendo en cuenta los resultados del TSR Relativo, del
Free Cash Flow y de la Neutralizaci\u00f3n de emisiones de
CO2, el coeficiente de pago ponderado ha ascendido a
un 50%. De este modo, a la finalizaci\u00f3n del ciclo del Plan,
el Consejero Delegado (C.O.O.) D. Emilio Gayo
Rodr\u00edguez tiene derecho a recibir 158.000 acciones
brutas.\u00a0
En el caso de los anteriores Consejeros Ejecutivos, D.
Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez y D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix
debido al cese como Presidente Ejecutivo y Consejero
Delegado (C.O.O.) respectivamente, no recibieron la
entrega en acciones correspondiente a este, sino que
recibieron la parte equivalente en efectivo en funci\u00f3n
del tiempo en el que han estado en la Compa\u00f1\u00eda. D. Jos\u00e9
Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez 2.857 miles de euros
(correspondiente al valor de 725.570 acciones a un
precio de 3,94 euros por acci\u00f3n) y D. \u00c1ngel Vil\u00e1 Boix
2.408 miles de euros (correspondiente al valor de
559.780 acciones a un precio de 4,30 euros por acci\u00f3n).
Del mismo modo, durante el ejercicio 2025 se
encontraban en vigor el Primer ciclo (2024-2026) y el
Segundo ciclo (2025-2027) del Plan del Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028, que se iniciaron el 1 de enero de
2024 y el 1 de enero de 2025 respectivamente,
finalizando el 31 de diciembre de 2026 y el 31 de
diciembre de 2027, respectivamente.\u00a0
En relaci\u00f3n con el Primer ciclo (2024-2026) y el
Segundo ciclo (2025-2027) del Plan del Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028, el n\u00famero de acciones de
Telef\u00f3nica, S.A. que, siempre dentro del m\u00e1ximo
establecido, podr\u00eda ser objeto de entrega, en su caso, a
los Part\u00edcipes, est\u00e1 condicionado y viene determinado en
funci\u00f3n del cumplimiento de los objetivos establecidos:
en un 50% del cumplimiento del objetivo de Total
Shareholder Return (el TSR) de la acci\u00f3n de Telef\u00f3nica,
S.A., en un 40% de la generaci\u00f3n de caja libre o Free
Cash Flow del Grupo Telef\u00f3nica (el FCF), en un 5% de la
Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de Emisiones de CO2 y en
un 5% del objetivo de n\u00famero de mujeres directivas.
Para determinar el cumplimiento del objetivo de TSR y
calcular el n\u00famero concreto de acciones a entregar por
este concepto, se medir\u00e1 la evoluci\u00f3n del TSR de la
acci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A. durante el periodo de
duraci\u00f3n de cada ciclo de tres a\u00f1os, con relaci\u00f3n a los
TSR\u00b4s experimentados por determinadas compa\u00f1\u00edas
pertenecientes al sector de telecomunicaciones,
ponderados seg\u00fan su relevancia para Telef\u00f3nica, S.A.,
que a efectos del Plan constituir\u00e1n el grupo de
comparaci\u00f3n (en adelante, el Grupo de Comparaci\u00f3n).
Las compa\u00f1\u00edas incluidas en el Grupo de Comparaci\u00f3n se
relacionan a continuaci\u00f3n: Am\u00e9rica M\u00f3vil, BT Group,
Deutsche Telekom, Orange, Telecom Italia, Vodafone
Group, Proximus, Koninklijke KPN, Millicom, Swisscom,
Telenor, TeliaSonera, TIM Brasil, y Liberty Global.
En relaci\u00f3n con el cumplimiento del objetivo de TSR, el
n\u00famero de acciones a entregar asociadas al
cumplimiento de este objetivo oscilar\u00e1 entre el 15% del
n\u00famero de acciones te\u00f3ricas asignadas, para el
supuesto de que la evoluci\u00f3n del TSR de la acci\u00f3n de
Telef\u00f3nica, S.A. se sit\u00fae en, al menos, la mediana del
Grupo de Comparaci\u00f3n, y el 50% para el caso de que
dicha evoluci\u00f3n se sit\u00fae en el tercer cuartil o superior del
Grupo de Comparaci\u00f3n, calcul\u00e1ndose el porcentaje por
interpolaci\u00f3n para aquellos casos que se sit\u00faen entre la
mediana y el tercer cuartil.
Para determinar el cumplimiento del objetivo de FCF y
calcular el n\u00famero concreto de acciones a entregar por
este concepto, se medir\u00e1 el nivel de FCF generado por
el Grupo Telef\u00f3nica durante cada a\u00f1o del ciclo,
compar\u00e1ndolo con el valor fijado en los presupuestos
aprobados por el Consejo de Administraci\u00f3n para cada
ejercicio.
En relaci\u00f3n con el FCF, para cada uno de los ciclos en
vigor durante el ejercicio 2025, el Consejo de
Administraci\u00f3n, a propuesta de la Comisi\u00f3n de
Nombramientos, Retribuciones y Buen Gobierno,
determin\u00f3 una escala de logro que incluye un umbral
m\u00ednimo del 90% de cumplimiento, por debajo del cual no
se abona incentivo y cuyo cumplimiento supondr\u00e1 la
entrega del 20% de las acciones te\u00f3ricas asignadas, y un
nivel m\u00e1ximo del 100% de cumplimiento, que supondr\u00e1
la entrega del 40% de las acciones te\u00f3ricas asignadas.
En el caso del Primer ciclo (2024-2026) y del Segundo
ciclo (2025-2027) del Plan de Incentivo a Largo Plazo
2024-2028, existe un potencial acelerador en caso de
sobre cumplimiento que podr\u00eda hacer llegar el pago
hasta el 60% a la finalizaci\u00f3n del ciclo.
Para determinar el cumplimiento del objetivo de
Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de Emisiones de CO2 y
calcular el n\u00famero concreto de acciones a entregar por
este concepto, se medir\u00e1 el nivel de neutralizaci\u00f3n de
emisiones de CO2 alcanzado a la finalizaci\u00f3n del ciclo,
siendo necesario adicionalmente para que se abone el
incentivo alcanzar un nivel determinado de reducci\u00f3n de
emisiones de alcance 1 + 2.
El nivel de emisiones directas e indirectas de CO2
procedentes de nuestra actividad diaria se calcular\u00e1 de
acuerdo a lo siguiente:
Emisi\u00f3n CO2 = Dato de Actividad x Factor de Emisi\u00f3n,
donde:
-\u00a0 Actividad: Cantidad de energ\u00eda, combustible, gas,
etc\u00e9tera, consumida por la Compa\u00f1\u00eda.
-\u00a0 Factor de Emisi\u00f3n: Cantidad de CO2 que se emite a la
atm\u00f3sfera por el consumo de cada unidad de actividad.
Para la electricidad se utiliza el factor de emisi\u00f3n que nos
proporcionan fuentes oficiales (Uni\u00f3n Europea,
Ministerios, CNMC, Agencia Internacional de la Energ\u00eda,
etc\u00e9tera) y para los combustibles se utilizan los factores
de emisi\u00f3n del GHG Protocol.
Al inicio del Tercer ciclo (2023-2025) del Plan de
Incentivo a Largo Plazo 2021-2025, del Primer ciclo
(2024-2026) y del Segundo ciclo (2025-2027) del Plan
del Incentivo a Largo Plazo 2024-2028, el Consejo de
Administraci\u00f3n de Telef\u00f3nica, S.A., a propuesta de la
Comisi\u00f3n de Nombramientos, Retribuciones y Buen
Gobierno, determin\u00f3 una escala de logro que incluy\u00f3 un
umbral m\u00ednimo del 90% de cumplimiento, por debajo del
cual no se abonar\u00e1 incentivo y cuyo cumplimiento
supondr\u00e1 la entrega del 5% de las acciones te\u00f3ricas
asignadas, y un nivel m\u00e1ximo del 100% de cumplimiento,
que supondr\u00e1 la entrega del 10% de las acciones
te\u00f3ricas asignadas. Adicionalmente, ser\u00e1 necesario
alcanzar un nivel m\u00ednimo de reducci\u00f3n de emisiones de
alcance 1 + 2 para que se abone el incentivo.
En el caso del objetivo de mujeres directivas para el Plan
del Incentivo a Largo Plazo 2024-2028, se medir\u00e1 a la
finalizaci\u00f3n del periodo la poblaci\u00f3n de mujeres
directivas sobre la totalidad del colectivo de directivos a
31 de diciembre de 2026 y a 31 de diciembre de 2027,
respectivamente.
En todo caso, el 100% de las acciones que se entreguen
al amparo del Plan a los Consejeros Ejecutivos y a otros
Part\u00edcipes que determine el Consejo de Administraci\u00f3n
estar\u00e1n sometidas a un periodo de retenci\u00f3n de dos
a\u00f1os.
Adem\u00e1s, con arreglo a lo dispuesto en la Pol\u00edtica de
Remuneraciones de los Consejeros de Telef\u00f3nica, S.A.,
los Consejeros Ejecutivos deber\u00e1n mantener (directa o
indirectamente) un n\u00famero de acciones (incluyendo las
entregadas como remuneraci\u00f3n) equivalente a dos
anualidades de su Retribuci\u00f3n Fija bruta, mientras sigan
perteneciendo al Consejo de Administraci\u00f3n y
desarrollen funciones ejecutivas. En tanto no se cumpla
con dicho requisito, el periodo de retenci\u00f3n al que
estar\u00e1n sometidas las acciones que, en su caso, se
entreguen con arreglo al Plan a los Consejeros
Ejecutivos ser\u00e1 de tres a\u00f1os.
Se hace constar, a continuaci\u00f3n, el n\u00famero m\u00e1ximo de
acciones asignadas a entregar en caso de cumplimiento
m\u00e1ximo del objetivo de TSR (Total Shareholder Return),
FCF (Free Cash Flow), Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de
Emisiones de CO2 y n\u00famero de Mujeres Directivas fijado
para los planes en vigor, seg\u00fan corresponda.
PSP 2024-2028 \u2013 Primer ciclo / 2024-2026
Consejeros actuales
N\u00famero m\u00e1ximo
de acciones (*)
D. Marc Thomas Murtra Millar
\u2014
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez
326.000
(*) M\u00e1ximo n\u00famero posible de acciones a recibir en caso de cumplimiento
m\u00e1ximo del objetivo de TSR, FCF y Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO2.\u00a0
En todo caso, se hace constar que no se ha entregado
ninguna acci\u00f3n al Consejero Delegado (C.O.O.) D. Emilio
Gayo Rodr\u00edguez bajo el Primer ciclo (2024-2026) del
Plan de Incentivo a Largo Plazo 2024-2028 y que el
cuadro anterior s\u00f3lo refleja el n\u00famero de acciones
potencialmente entregables, sin que ello suponga en
modo alguno que se van a entregar efectivamente todas
o parte de las mismas.
En el caso de D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez y D.
\u00c1ngel Vil\u00e1 Boix debido al cese como Presidente
Ejecutivo y como Consejero Delegado, respectivamente,
no recibieron la entrega en acciones correspondientes a
este sino que recibieron la parte equivalente en efectivo
en funci\u00f3n del tiempo en el que han estado en la
Compa\u00f1\u00eda. D. Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete L\u00f3pez 1.023
miles de euros (correspondiente al valor de 259.959
acciones a un precio de 3,94 euros por acci\u00f3n) y D.
\u00c1ngel Vil\u00e1 Boix 872 miles de euros (correspondiente al
valor de 202.782 acciones a un precio de 4,30 euros por
acci\u00f3n).
PSP 2024-2028 \u2013 Segundo ciclo / 2025-2027
Consejeros actuales
N\u00famero m\u00e1ximo
de acciones (*)
D. Marc Thomas Murtra Millar
916.000
D. Emilio Gayo Rodr\u00edguez
622.000
(*) M\u00e1ximo n\u00famero posible de acciones a recibir en caso de cumplimiento
m\u00e1ximo del objetivo de TSR, FCF y Neutralizaci\u00f3n de Emisiones de CO2.\u00a0
En todo caso, se hace constar que no se ha entregado
ninguna acci\u00f3n al Presidente Ejecutivo D. Marc Thomas
Murtra Millar, ni al Consejero Delegado (C.O.O.) D. Emilio
Gayo Rodr\u00edguez bajo el Segundo ciclo (2025-2027) del
Plan de Incentivo a Largo Plazo 2024-2028 y que el
cuadro anterior s\u00f3lo refleja el n\u00famero de acciones
potencialmente entregables, sin que ello suponga en
modo alguno que se van a entregar efectivamente todas
o parte de las mismas.
Adem\u00e1s, cabe se\u00f1alar que los Consejeros externos de la
Compa\u00f1\u00eda no perciben ni han percibido durante el a\u00f1o
2025 retribuci\u00f3n alguna en concepto de pensiones ni
seguros de vida, ni tampoco participan en planes de
retribuci\u00f3n referenciados al valor de cotizaci\u00f3n de la
acci\u00f3n.
Asimismo, la Compa\u00f1\u00eda no concede ni ha concedido,
durante el a\u00f1o 2025, anticipo, pr\u00e9stamo o cr\u00e9dito alguno
a favor de los Consejeros, ni a favor de su Alta Direcci\u00f3n,
dando cumplimiento a las exigencias de la Ley
Sarbanes-Oxley publicada en los Estados Unidos, y que
resultaba aplicable en 2025 a Telef\u00f3nica como sociedad
cotizada en ese mercado.
Remuneraci\u00f3n de la Alta Direcci\u00f3n
de la Compa\u00f1\u00eda \u00a0
Por su parte, los Directivos que en el ejercicio 2025
integraban la Alta Direcci\u00f3n1 de la Compa\u00f1\u00eda, excluidos
los que forman parte integrante del Consejo de
Administraci\u00f3n, han devengado durante el ejercicio
2025 un importe total de 20.018.852 euros. Dicho
importe incluye las cantidades abonadas en concepto
de indemnizaci\u00f3n por las desvinculaciones de miembros
de la Alta Direcci\u00f3n en 2025 (12.329.834 euros).
Adem\u00e1s, y en cuanto a los sistemas de ahorro a largo
plazo, las aportaciones realizadas por parte del Grupo
Telef\u00f3nica durante el a\u00f1o 2025 al Plan de Previsi\u00f3n
Social descrito en la nota de \u201cIngresos y gastos\u201d en lo
que se refiere a estos Directivos ascienden a 1.039.383
euros; las aportaciones correspondientes al Plan de
Pensiones ascienden a 33.607 euros; y las aportaciones
al Seguro Unit link-Exceso Plan de Pensiones ascienden
a 120.723 euros.
Asimismo, los importes relativos a las retribuciones en
especie (en las que se incluyen, las cuotas por seguros
de vida y por otros seguros, como el seguro m\u00e9dico
general y de cobertura dental, y el veh\u00edculo), han sido
135.733 euros.\u00a0
Por otra parte, y por lo que se refiere a planes de
retribuci\u00f3n basados en acciones, durante el ejercicio
2025, exist\u00edan los siguientes planes de retribuci\u00f3n
variable a largo plazo en vigor:
El denominado Performance Share Plan (PSP)
compuesto por: el Plan de Incentivo a Largo Plazo
2021-2025 (con el Tercer ciclo (2023-2025) activo),
aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas
celebrada el 23 de abril de 2021, y el Plan de Incentivo a
Largo Plazo 2024-2028 (con el Primer ciclo (2024-2026)
y el Segundo ciclo (2025-2027) activos), aprobado por la
Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 12
de abril de 2024.
El periodo de medici\u00f3n de objetivos del Tercer ciclo
(2023-2025) del Plan de Incentivo a Largo plazo
2021-2025 comenz\u00f3 el 1 de enero de 2023 y finaliz\u00f3 el 31
de diciembre de 2025. El n\u00famero m\u00e1ximo de acciones
asignadas a entregar en caso de cumplimiento m\u00e1ximo
del objetivo de TSR (Total Shareholder Return), FCF
(Free Cash Flow), y Neutralizaci\u00f3n y Reducci\u00f3n de
Emisiones de CO2 fijado para este ciclo al conjunto de
los Directivos integrados en la Alta Direcci\u00f3n de la
Compa\u00f1\u00eda era de 733.204.\u00a0
Teniendo en cuenta los resultados del TSR Relativo, del
Free Cash Flow y de la Neutralizaci\u00f3n de emisiones de
CO2, el coeficiente de pago ponderado ha ascendido a
un 50%. De este modo, a la finalizaci\u00f3n del Tercer ciclo
(2023-2025) del Plan de Incentivo a Largo plazo
2021-2025, los Directivos integrados en la Alta Direcci\u00f3n
de la Compa\u00f1\u00eda tienen derecho a recibir 366.602
acciones brutas.
El periodo de medici\u00f3n de objetivos del Primer ciclo
(2024-2026) y del Segundo ciclo (2025-2027) del Plan
del Incentivo a Largo Plazo 2024-2028, comenzaron el 1
de enero de 2024 y el 1 de enero de 2025
respectivamente, y finalizar\u00e1n el 31 de diciembre de
2026 y el 31 de diciembre de 2027, respectivamente. El
n\u00famero m\u00e1ximo de acciones asignadas a entregar en
caso de cumplimiento m\u00e1ximo del objetivo de TSR (Total
Shareholder Return), FCF (Free Cash Flow),
Neutralizaci\u00f3n, Reducci\u00f3n de Emisiones de CO2 y
Mujeres Directivas fijado para ambos ciclos, seg\u00fan
corresponda, al conjunto de los Directivos integrados en
la Alta Direcci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda es de 693.727 en el
Primer ciclo (2024-2026) y de 770.823 en el Segundo
ciclo (2025-2027) del Plan del Incentivo a Largo Plazo
2024-2028.
(1) Entendi\u00e9ndose por Alta Direcci\u00f3n, a estos efectos, aquellas personas que
desarrollen, de hecho o de derecho, funciones de alta direcci\u00f3n bajo la
dependencia directa del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n o de Comisiones
Ejecutivas o Consejeros Delegados de la Compa\u00f1\u00eda, incluyendo en todo caso
al responsable de Auditor\u00eda Interna.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutKeyManagementPersonnelExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-734": { "value": "
Nota 29. Otra informaci\u00f3n
f) Avales comerciales y garant\u00edas
La Sociedad est\u00e1 sujeta a la presentaci\u00f3n de
determinadas garant\u00edas dentro de su actividad comercial
normal y avales por licitaciones en concesiones y
espectros (v\u00e9ase Nota 19), sin que se estime que de las
garant\u00edas y avales presentados pueda derivarse ning\u00fan
pasivo adicional en los presentes estados financieros
consolidados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCollateralExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-733": { "value": "
Nota 29. Otra informaci\u00f3n
e) Remuneraci\u00f3n de auditores
Los servicios contratados a los auditores cumplen con
los requisitos de independencia establecidos en la Ley
22/2015, de 20 de julio, de Auditor\u00eda de Cuentas, as\u00ed
como con las reglas de la Securities and Exchange
Commision (\"SEC\") y las del Public Company
Accounting Oversight Board (PCAOB), ambos de los
Estados Unidos de Am\u00e9rica.
La remuneraci\u00f3n por parte del Grupo a las distintas
sociedades integradas en la red internacional PwC, a la
que pertenece PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.,
(en adelante PwC Auditores, S.L.) firma auditora de
Telef\u00f3nica, S.A. durante los ejercicios 2025 y 2024, ha
ascendido a 22,34 y 22,11 millones de euros,
respectivamente.
Estos importes presentan el siguiente desglose:
2025
Millones de euros
PwC
Auditores,
S.L.
Otras
socieda-
des de la
red PwC
Total
Servicios de auditor\u00eda
9,08
11,51
20,59
Servicios
relacionados con la
auditor\u00eda
1,56
0,19
1,75
Total
10,64
11,70
22,34
2024
Millones de euros
PwC
Auditores,
S.L.
Otras
socieda-
des de la
red PwC
Total
Servicios de auditor\u00eda
8,47
11,91
20,38
Servicios
relacionados con la
auditor\u00eda
1,33
0,40
1,73
Total
9,80
12,31
22,11
El ep\u00edgrafe \u201cServicios de auditor\u00eda\u201d incluye los honorarios
correspondientes a la auditor\u00eda de las cuentas anuales
individuales y consolidadas de Telef\u00f3nica, S.A., y de
otras sociedades que forman parte de su Grupo, as\u00ed
como la revisi\u00f3n de los estados financieros intermedios.
Asimismo, dichos honorarios incluyen la auditor\u00eda sobre
la efectividad del control interno sobre la informaci\u00f3n
financiera conforme a la Secci\u00f3n 404 de la Sarbanes-
Oxley Act de 2002 hasta la fecha de suspensi\u00f3n de las
obligaciones de informaci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 31) y los
trabajos realizados en relaci\u00f3n con la auditor\u00eda integrada
preparada a efectos del registro del Formulario 20-F
ante la Securities and Exchange Commission de los
Estados Unidos, para las sociedades del Grupo que
est\u00e1n obligadas a su cumplimiento. Tambi\u00e9n incorpora
los trabajos derivados del cumplimiento de requisitos
legales o regulatorios que, por su naturaleza, deben ser
realizados por el auditor de cuentas.
Los principales conceptos incluidos en el ep\u00edgrafe
\u201cServicios relacionados con la auditor\u00eda\u201d corresponden a\u00a0
la verificaci\u00f3n del Estado de Informaci\u00f3n No Financiera
Consolidado e Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad, los
trabajos relacionados con la revisi\u00f3n de la informaci\u00f3n
financiera requerida por las autoridades regulatorias, la
emisi\u00f3n de informes de procedimientos acordados sobre
informaci\u00f3n financiera, la emisi\u00f3n de comfort letters, la
revisi\u00f3n de los informes de asignaci\u00f3n e impacto de los
instrumentos de financiaci\u00f3n sostenible, el informe
europeo especial de Revisi\u00f3n de la Situaci\u00f3n Financiera
y de Solvencia bajo el marco normativo de Solvencia II
as\u00ed como\u00a0 el informe de aseguramiento razonable sobre
el Sistema de Control Interno sobre la Informaci\u00f3n
Financiera (SCIIF).
Durante 2025 el auditor principal no ha prestado otros
servicios distintos a los mencionados anteriormente. En
el ejercicio 2024 dichos servicios ascendieron a\u00a0 0,004
millones de euros .
Los servicios contratados por el Grupo a la sociedad
PwC Auditores, S.L., durante los ejercicios 2025 y 2024
han sido: la auditor\u00eda de las cuentas anuales individuales
y consolidadas, la revisi\u00f3n limitada de estados
financieros intermedios , los honorarios por los trabajos
necesarios de la auditor\u00eda sobre la efectividad del control
interno sobre la informaci\u00f3n financiera, conforme a la
Secci\u00f3n 404 de la Sarbanes-Oxley Act de 2002, hasta la
fecha de suspensi\u00f3n de las obligaciones de informaci\u00f3n
(v\u00e9ase Nota 31), la verificaci\u00f3n del Estado de informaci\u00f3n
No Financiera e informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad, la
emisi\u00f3n de comfort letters, la emisi\u00f3n de informes de
procedimientos acordados de informaci\u00f3n financiera, la
revisi\u00f3n de los informes de asignaci\u00f3n e impacto de los
instrumentos de financiaci\u00f3n sostenible, el informe
europeo especial de Revisi\u00f3n de la Situaci\u00f3n Financiera
y de Solvencia bajo el marco normativo de Solvencia II y
el informe de aseguramiento razonable sobre el Sistema
de Control Interno sobre la Informaci\u00f3n Financiera
(SCIIF).
Por \u00faltimo, la remuneraci\u00f3n a otras firmas auditoras,
distintas a las integradas en la red internacional de PwC,
que han prestado servicios de auditor\u00eda a compa\u00f1\u00edas
incluidas en la consolidaci\u00f3n del Grupo del ejercicio
2025, asciende a un total de 1,17 millones de euros (1,61
millones de euros en 2024), de los cuales 0,72 millones
de euros se corresponden con servicios de auditor\u00eda (1,01
millones de euros en 2024).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-737": { "value": "
Nota 30. Activos no corrientes y grupos enajenables
mantenidos para la venta y operaciones en discontinuaci\u00f3n
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
El 24 de febrero de 2025, TLH Holdco, S.L.U., filial 100%
propiedad de Telef\u00f3nica, vendi\u00f3 la totalidad de las
acciones que ostentaba en Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina
S.A. a Telecom Argentina S.A (v\u00e9ase Nota 2).
En 2024 se registr\u00f3 una p\u00e9rdida por deterioro de activos
intangibles e inmovilizado material, proporcional a su
valor neto contable, por importe de 436 millones de
euros y 838 millones de euros, respectivamente (v\u00e9anse
notas 6 y 8).
El efecto fiscal de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas
en 2024 fue un menor gasto por impuesto diferido por la
variaci\u00f3n de las diferencias temporarias asociadas a
estos activos, por importe de 446 millones de euros.
Venta de Telef\u00f3nica del Per\u00fa y otras
compa\u00f1\u00edas con sede en Per\u00fa
Con fecha 13 de abril de 2025, Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A., filial 100% propiedad de
Telef\u00f3nica, vendi\u00f3 la totalidad de las acciones que
ostentaba en Telef\u00f3nica del Per\u00fa S.A.A., representativas
aproximadamente del 99,3% de su capital social, a
Integra Tec International Inc. (v\u00e9ase Nota 2).
Durante el mes de diciembre de 2025 se han firmado
acuerdos para la venta de Media Networks Latin
America, S.A.C, Consorcio Media Networks Per\u00fa y GOL
TV Per\u00fa IEAE., Pangeaco, S.A.C, Telef\u00f3nica Ingenier\u00eda de
Seguridad Per\u00fa, S.A.C. y Telef\u00f3nica Cybersecurity Tech
Per\u00fa S.A.C, todas ellas con sede en Per\u00fa.
Los resultados de estas compa\u00f1\u00edas se presentan dentro
de las operaciones en discontinuaci\u00f3n en los presentes
estados financieros.
Los cierres de las transacciones de venta de Media
Networks Latin America, S.A.C, Consorcio Media
Networks Per\u00fa y GOL TV Per\u00fa IEAE., Pangeaco, S.A.C,
Telef\u00f3nica Ingenier\u00eda de Seguridad Per\u00fa, S.A.C. se han
producido en diciembre de 2025.
En 2024 se registr\u00f3 una correcci\u00f3n por deterioro de
inmovilizado material por importe de 108 millones de
euros, as\u00ed como una reversi\u00f3n de activos por impuestos
diferidos por importe de 13 millones de euros, tras el
an\u00e1lisis de recuperabilidad de los activos de Pangea al
cierre de 2024, que se encontraban clasificados como
Activos no corrientes y grupos enajenables mantenidos
para la venta.
Adicionalmente, se registr\u00f3 un deterioro por importe de
34 millones de euros, correspondiente al fondo de
comercio asignado al negocio de fibra \u00f3ptica de Pangea.
En 2024 se registr\u00f3 un deterioro de la totalidad del fondo
de comercio remanente asignado a la unidad
generadora de efectivo de Per\u00fa, por importe de 226
millones de euros (v\u00e9ase Nota 7). Adicionalmente, hasta
igualar el valor contable y el valor recuperable de la UGE,
se registr\u00f3 una correcci\u00f3n por deterioro de activos
intangibles, por importe de 54 millones de euros (v\u00e9ase
Nota 6).
Venta de Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay
Con fecha 21 de mayo de 2025, Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A. alcanz\u00f3 un acuerdo para la venta a
Millicom Spain, S.L. de la totalidad de las acciones que
ostenta en Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay S.A.,
representativas del 100% de su capital social. Con fecha
7 de octubre de 2025 se produjo el cierre de la
transacci\u00f3n, tras la obtenci\u00f3n de las pertinentes
aprobaciones regulatorias (v\u00e9ase Nota 2).
Venta de Otecel (Telef\u00f3nica Ecuador)
El 13 de junio de 2025, Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica, S.A.
alcanz\u00f3 un acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L.
de la totalidad de las acciones que ostenta en Otecel,
S.A., representativas del 100% de su capital social. Con
fecha 30 de octubre de 2025 se produjo el cierre de la
transacci\u00f3n, tras la obtenci\u00f3n de las pertinentes
aprobaciones regulatorias (v\u00e9ase Nota 2).
Acuerdo para la venta de Colombia
Telecomunicaciones
Con fecha 12 de marzo de 2025 Telef\u00f3nica Hispam
alcanz\u00f3 un acuerdo para la venta a Millicom Spain, S.L.
de la totalidad de las acciones que ostentaba en
Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P. BIC,
representativas del 67,5% de su capital social (v\u00e9ase
Nota 2).
El cierre de la transacci\u00f3n estaba sujeto a determinadas
condiciones de cierre, incluyendo la obtenci\u00f3n de las
pertinentes aprobaciones regulatorias y a acuerdos con
la Naci\u00f3n \u2013 Ministerio de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico de
la Rep\u00fablica de Colombia y a acuerdos con Empresas
P\u00fablicas de Medell\u00edn E.S.P. El 13 de noviembre de 2025,
la Superintendencia de Industria y Comercio aprob\u00f3 la
integraci\u00f3n empresarial solicitada por Colombia
Telecomunicaciones S.A. ESP BIC y Colombia M\u00f3vil S.A.
ESP. El 23 de diciembre Millicom Colombia Holding,
S.A.S. solicit\u00f3 autorizaci\u00f3n para lanzar una OPA sobre la
totalidad de acciones que ostentaba Telef\u00f3nica Hispam
en Colombia Telecomunicaciones S.A. ESP BIC.
El 5 de febrero de 2026, una vez obtenidas las
aprobaciones regulatorias correspondientes y cumplidas
las condiciones establecidas, ha tenido lugar el cierre de
la transacci\u00f3n (v\u00e9ase Nota 31).
Inversi\u00f3n en Nabiax
Con fecha 8 de noviembre de 2024 el accionista
mayoritario de Nabiax, Asterion (80% de participaci\u00f3n),
alcanz\u00f3 un acuerdo con el Grupo Aermont para vender
sus acciones de Nabiax. En cumplimiento de lo
dispuesto en el pacto de accionistas original entre
Asterion y Telef\u00f3nica Infra, S.L. (que posee el 20%
restante), Asterion notific\u00f3 esta transacci\u00f3n a Telef\u00f3nica
Infra, S.L. y le requiri\u00f3 para que se adhiera al mencionado
acuerdo de venta (v\u00e9ase Nota 10). Una vez obtenida la
preceptiva aprobaci\u00f3n regulatoria, el 27 de marzo de
2025 Telef\u00f3nica Infra transmiti\u00f3 su participaci\u00f3n del 20%
en Nabiax (v\u00e9anse Notas 26 y 29).
Activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la venta
El detalle de los activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la venta y los pasivos
asociados a 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre
de 2024 es el siguiente:
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
Activos de Colombia
Telecomunicaciones (1)
3.046
\u2014
Intangibles (Nota 6)
551
\u2014
Fondo de comercio (Nota 7)
141
\u2014
Inmovilizado material (Nota 8)
795
\u2014
Derechos de uso (Nota 9)
281
\u2014
Otros activos no corrientes
727
\u2014
Cuentas a cobrar
188
\u2014
Otros activos corrientes
362
\u2014
Activos de fibra \u00f3ptica en Per\u00fa
\u2014
77
Inversi\u00f3n en Nabiax
\u2014
58
Otros activos
134
3
Activos no corrientes y grupos
enajenables mantenidos para la
venta
3.180
138
Pasivos asociados con activos de
Colombia Telecomunicaciones
2.800
\u2014
Pasivos financieros no corrientes
800
\u2014
Deudas no corrientes por
arrendamientos (Nota 20)
254
\u2014
Otros pasivos no corrientes
632
\u2014
Pasivos financieros corrientes
369
\u2014
Cuentas a pagar
582
\u2014
Deudas corrientes por
arrendamientos (Nota 20)
99
\u2014
Otros pasivos corrientes
64
\u2014
Pasivos asociados con activos de fibra
\u00f3ptica en Per\u00fa
\u2014
33
Otros pasivos
89
\u2014
Pasivos asociados con activos no
corrientes y grupos enajenables
mantenidos para la venta
2.889
33
(1) La participaci\u00f3n de Telef\u00f3nica en Colombia Telecomunicaciones a 31 de
diciembre de 2025 era del 67,5% (v\u00e9ase Nota 17.i).
Operaciones en discontinuaci\u00f3n
La siguiente tabla muestra un detalle del resultado de las
operaciones en discontinuaci\u00f3n:
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-738": { "value": "
Nota 30. Activos no corrientes y grupos enajenables
mantenidos para la venta y operaciones en discontinuaci\u00f3n
Enero - Diciembre 2025
Millones de euros
T. M\u00f3viles
Argentina
T. Per\u00fa y otras
compa\u00f1\u00edas con
sede en Per\u00fa
T. Uruguay
T. Ecuador
Colombia
Telecomu-
nicaciones
Otras
compa\u00f1\u00edas
Total
Ventas netas y prestaciones de
servicios
372
428
153
318
1.316
8
2.596
Otros ingresos
3
10
5
6
40
\u2014
63
Aprovisionamientos
(69)
(124)
(33)
(64)
(475)
(60)
(826)
Gastos de personal
(92)
(70)
(25)
(37)
(113)
(34)
(370)
Otros gastos
(157)
(266)
(35)
(129)
(465)
57
(995)
EBITDA
58
(21)
65
93
302
(30)
467
Amortizaciones
(43)
(115)
(17)
(53)
(323)
(4)
(554)
Resultado operativo
16
(136)
48
40
(21)
(33)
(86)
Participaci\u00f3n en resultados de
inversiones puestas en equivalencia
\u2014
(1)
\u2014
\u2014
1
\u2014
\u2014
Resultado financiero neto
4
(44)
(6)
(7)
(266)
1
(318)
Resultado antes de impuestos
19
(180)
41
33
(286)
(33)
(405)
Impuestos sobre beneficios
(8)
30
(9)
(3)
(65)
\u2014
(55)
Resultado del ejercicio
11
(150)
32
30
(350)
(33)
(459)
Resultado de la transacci\u00f3n y
reciclaje otro resultado global
(v\u00e9ase Nota 2)
(1.228)
(660)
(2)
(43)
10
(2)
(1.924)
Resultado de las operaciones en
discontinuaci\u00f3n
(1.217)
(809)
30
(12)
(340)
(35)
(2.384)
Atribuido a los accionistas de la
Sociedad Dominante
(1.217)
(809)
30
(12)
(227)
(34)
(2.269)
Atribuido a intereses minoritarios
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(114)
(1)
(115)
Nota:\u00a0 La cuenta de resultados consolidada del Grupo Telef\u00f3nica incluye los resultados de: Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina hasta el 24 de febrero de 2025,
Telef\u00f3nica del Per\u00fa hasta el 13 de abril de 2025, Telef\u00f3nica Uruguay hasta el 7 de octubre de 2025 y Otecel hasta el 30 de octubre de 2025 (v\u00e9ase Nota 2).
Enero - Diciembre 2024
Millones de euros
T. M\u00f3viles
Argentina
T. Per\u00fa y otras
compa\u00f1\u00edas con
sede en Per\u00fa
T. M\u00f3viles
Uruguay
T. Ecuador
Colombia
Telecomu-
nicaciones
Otras
compa\u00f1\u00edas
Total
Ventas netas y prestaciones de
servicios
2.151
1.426
214
437
1.404
13
5.644
Otros ingresos
18
36
15
4
81
\u2014
153
Aprovisionamientos
(400)
(408)
(45)
(81)
(510)
20
(1.424)
Gastos de personal
(575)
(200)
(34)
(45)
(145)
(32)
(1.030)
Otros gastos
(2.152)
(1.138)
(47)
(144)
(443)
5
(3.920)
EBITDA
(957)
(284)
102
169
387
6
(577)
Amortizaciones
(398)
(408)
(37)
(104)
(235)
(3)
(1.186)
Resultado Operativo
(1.356)
(693)
65
65
153
4
(1.762)
Participaci\u00f3n en resultados de
inversiones puestas en equivalencia
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(17)
\u2014
(17)
Resultado financiero neto
65
(120)
(13)
(26)
(157)
(1)
(253)
Resultado antes de impuestos
(1.291)
(813)
51
39
(22)
3
(2.033)
Impuestos sobre beneficios
453
(126)
(2)
(17)
(39)
1
270
Resultado de operaciones en
discontinuaci\u00f3n
(837)
(939)
49
22
(61)
4
(1.763)
Atribuido a los accionistas de la
Sociedad Dominante
(837)
(933)
49
22
(36)
4
(1.732)
Atribuido a intereses minoritarios
\u2014
(6)
\u2014
\u2014
(25)
\u2014
(31)
El detalle del flujo de efectivo de las operaciones en
discontinuaci\u00f3n es el siguiente:
Enero - Diciembre 2025
Millones de euros
Flujo de efectivo
neto procedente de
las operaciones en
discontinuaci\u00f3n
Flujo de efectivo neto
procedente de
actividades de inversi\u00f3n
en discontinuaci\u00f3n
Flujo de efectivo neto
procedente de actividades
de financiaci\u00f3n en
discontinuaci\u00f3n
Flujo de operaciones en
discontinuaci\u00f3n
T.M\u00f3viles Argentina
45
(29)
(6)
9
T. Per\u00fa y otras compa\u00f1\u00edas
con sede en Per\u00fa
(108)
(106)
(30)
(245)
T. Uruguay
51
(14)
(7)
30
T. Ecuador
95
(113)
(62)
(80)
Colombia
Telecomunicaciones
92
(175)
19
(64)
Otras compa\u00f1\u00edas
6
(2)
(1)
3
Total
181
(440)
(87)
(347)
Enero - Diciembre 2024
Millones de euros
Flujo de efectivo
neto procedente de
las operaciones en
discontinuaci\u00f3n
Flujo de efectivo neto
procedente de
actividades de inversi\u00f3n
en discontinuaci\u00f3n
Flujo de efectivo neto
procedente de actividades
de financiaci\u00f3n en
discontinuaci\u00f3n
Flujo de operaciones en
discontinuaci\u00f3n
T.M\u00f3viles Argentina
470
(312)
(63)
95
T. Per\u00fa y otras compa\u00f1\u00edas
con sede en Per\u00fa
(186)
(246)
(137)
(570)
T. Uruguay
70
(27)
(85)
(43)
T. Ecuador
135
(79)
61
118
Colombia
Telecomunicaciones
210
(93)
(57)
61
Otras compa\u00f1\u00edas
(6)
(3)
(1)
(10)
Total
692
(760)
(281)
(349)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-739": { "value": "
Nota 31. Acontecimientos posteriores
Desde el 31 de diciembre de 2025 y hasta la fecha de
formulaci\u00f3n de los presentes estados financieros
consolidados, se han producido en el Grupo Telef\u00f3nica
los siguientes acontecimientos:
\u2022 El 12 de enero de 2026, Telef\u00f3nica Europe, B.V.
anunci\u00f3 la siguiente operaci\u00f3n relativa a su estructura
de capital:
\u25e6 una oferta de recompra de los siguientes
instrumentos h\u00edbridos: (i) EUR 1,000,000,000
Undated 8.5 Year Non-Call Deeply Subordinated
Guaranteed Fixed Rate Reset Securities (los \"Bonos
2026\"); (ii) EUR 500,000,000 Undated 7.25 Year
Non-Call Deeply Subordinated Guaranteed Fixed
Rate Reset Securities (los \"Bonos 2027\"); and (iii)
EUR 750,000,000 Undated 6 Year Non-Call Deeply
Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset
Securities (los \"Bonos 2028\"), todos ellos
garantizados de forma irrevocable por Telef\u00f3nica,
S.A. Telef\u00f3nica Europe, B.V. acept\u00f3 la compra en
efectivo de los Bonos 2026 y los Bonos 2028,
recomprando un importe nominal agregado de 885
millones de euros y 653 millones de euros,
respectivamente. Telef\u00f3nica Europe, B.V. no acept\u00f3
la compra de los Bonos 2027 v\u00e1lidamente ofrecidos.
La oferta de recompra se liquid\u00f3 el 22 de enero de
2026.
\u2022 El 12 de enero de 2026, Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U.,
cerr\u00f3 precio (pricing) y los t\u00e9rminos y condiciones de
(i) una emisi\u00f3n de obligaciones perpetuas
subordinadas, con la garant\u00eda de Telef\u00f3nica, S.A., por
un importe nominal de 900 millones de euros y con la
consideraci\u00f3n adicional de verde; y (ii) una emisi\u00f3n de
obligaciones perpetuas subordinadas, con la garant\u00eda
subordinada de Telef\u00f3nica, S.A., por importe nominal
de 850 millones euros y con la consideraci\u00f3n adicional
de verde. El cierre y desembolso tuvo lugar el 19 de
enero de 2026.
\u2022 El 13 de enero de 2026, conforme a lo establecido en la
l\u00ednea de cr\u00e9dito sindicada sostenible vinculada de
Telef\u00f3nica, S.A. de hasta 5.500 millones de euros y
modificada el 13 de enero de 2025, se hizo efectiva la
primera opci\u00f3n de extensi\u00f3n previa conformidad de la
totalidad de los acreedores. La nueva fecha de
vencimiento es 13 de enero de 2031.
\u2022 El 20 de enero de 2026, Telef\u00f3nica, S.A. inform\u00f3 de
que, tras el anuncio de su intenci\u00f3n de excluir
voluntariamente la cotizaci\u00f3n de sus American
Depositary Shares (\u201cADSs\u201d) y determinadas series de
valores de deuda de la Bolsa de Nueva York (New York
Stock Exchange \u201cNYSE\u201d) Telef\u00f3nica y dos de sus
filiales \u00edntegramente participadas \u2014Telef\u00f3nica
Emisiones, S.A.U. y Telef\u00f3nica Europe, B.V. \u2014,
presentaron los Formularios 15F ante la Securities and
Exchange Commission (\u201cSEC\u201d), de forma voluntaria,
para suspender, con efectos inmediatos, sus
respectivas obligaciones de informaci\u00f3n conforme a la
U.S. Securities Exchange Act de 1934, en su versi\u00f3n
modificada. La cancelaci\u00f3n de registro y la
mencionada terminaci\u00f3n de las obligaciones de
informaci\u00f3n, se espera sea definitiva en el plazo de 90
d\u00edas tras el registro de los Formularios 15F, salvo
objeciones por la SEC.
\u2022 El 26 de enero de 2026, Telef\u00f3nica, S.A. a trav\u00e9s de su
filial Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U. realiz\u00f3 bajo el
Programa EMTN una nueva emisi\u00f3n de Bonos
garantizados por Telef\u00f3nica, S.A. por importe de 1.000
millones de euros. Esta emisi\u00f3n, con vencimiento el 2
de mayo de 2033, tiene un cup\u00f3n anual del 3,707%,
emitido a la par. El desembolso y cierre tuvo lugar el 2
de febrero de 2026. Un importe equivalente a los
ingresos netos se destinar\u00e1 a inversiones elegibles de
acuerdo con el Sustainable Financing Framework de
2023.
\u2022 El 2 de febrero de 2026, Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U.
amortiz\u00f3 obligaciones por importe de 500 millones de
libras esterlinas (aproximadamente 577 millones de
euros), las cuales fueron emitidas el 2 de febrero de
2006. Estas obligaciones contaban con la garant\u00eda de
Telef\u00f3nica, S.A.
\u2022 El 3 de febrero de 2026, Telef\u00f3nica, S.A. a trav\u00e9s de su
filial Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U. realiz\u00f3 bajo el
Programa EMTN una nueva emisi\u00f3n de bonos
garantizados por Telef\u00f3nica, S.A. por importe de 170
millones de francos suizos (equivalente a 183 millones
de euros). Esta emisi\u00f3n, con vencimiento el 3 de
febrero de 2034, tiene un cup\u00f3n anual del 1,5075%,
emitido a la par.
\u2022 El 5 de febrero de 2026, Telef\u00f3nica comunic\u00f3, una vez
obtenidas las aprobaciones regulatorias
correspondientes y cumplidas las condiciones
establecidas, la transmisi\u00f3n de la totalidad de la\u00a0
participaci\u00f3n de Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica, S.A., en el
capital social en Colombia Telecomunicaciones S.A.
E.S.P. BIC a Millicom Colombia Holdings SAS,
representativa del 67,5% del capital social de la
compa\u00f1\u00eda, por un total de 214 millones de d\u00f3lares
estadounidenses (aproximadamente 182 millones de
euros al tipo de cambio de dicha fecha). Esta
operaci\u00f3n se enmarca dentro de la pol\u00edtica de gesti\u00f3n
de cartera de activos del Grupo Telef\u00f3nica, y est\u00e1
alineada con su estrategia de salida de
Hispanoam\u00e9rica. Conforme a lo establecido en la NIIF
5, Colombia Telecomunicaciones ha sido clasificado
como grupo enajenable mantenido para la venta a 31
de diciembre de 2025 (v\u00e9ase Nota 30).
\u2022 El 10 de febrero de 2026, Inversiones Telef\u00f3nica
Internacional Holding SpA, filial \u00edntegramente
participada por Telef\u00f3nica, S.A., transmiti\u00f3 el 100% del
capital social de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile S.A.
(\"Telef\u00f3nica Chile\") a NJJ Holding SAS y Millicom Spain
S.L. La firma y cierre de la transacci\u00f3n tuvo lugar
simult\u00e1neamente.
El importe de la transacci\u00f3n incluye: (i) un pago en
efectivo de 50 millones de d\u00f3lares estadounidenses
(aproximadamente 42 millones de euros al tipo de
cambio de dicha fecha) satisfecho al cierre; (ii) un pago
aplazado de 340 millones de d\u00f3lares estadounidenses
(aproximadamente 286 millones de euros) que se
abonar\u00e1 en funci\u00f3n de los resultados financieros de
Telef\u00f3nica Chile; y (iii) un pago adicional de 150
millones de d\u00f3lares estadounidenses
(aproximadamente 126 millones de euros)
condicionado a la eventual ocurrencia de
determinados eventos en el mercado de
telecomunicaciones chileno. El precio acordado est\u00e1
sujeto a los ajustes habituales en este tipo de
transacciones.
Esta operaci\u00f3n se enmarca en la pol\u00edtica de gesti\u00f3n de
cartera de activos del Grupo Telef\u00f3nica, y est\u00e1
alineada con su estrategia de salida de
Hispanoam\u00e9rica. Tras el an\u00e1lisis realizado a 31 de
diciembre de 2025 conforme a NIIF 5 (v\u00e9ase Nota 3.m),
Telef\u00f3nica Chile no fue clasificada como grupo
enajenable mantenido para la venta a dicha fecha.
Con anterioridad al cierre de la transacci\u00f3n, el 9 de
febrero de 2026 Telef\u00f3nica Chile trasmiti\u00f3 a
Inversiones Telef\u00f3nica Internacional Holding SpA las
acciones que pose\u00eda en Onnet Fibra Chile (v\u00e9ase Nota
10), representativas del 40% de su capital social.
El valor contable neto de los activos y pasivos
relacionados con Telef\u00f3nica Chile incluido en los
estados financieros consolidados del Grupo a 31 de
diciembre de 2025 asciende a 488 millones de euros.
La aportaci\u00f3n de Telef\u00f3nica Chile a las Ventas y
prestaciones de servicios consolidados en 2025 ha
sido de 1.439 millones de euros (1.569 millones de euros
en 2024), mientras que la contribuci\u00f3n al Resultado
operativo consolidado de 2025 ha sido una p\u00e9rdida de
226 millones de euros (411 millones de euros de p\u00e9rdida
en 2024).
\u2022 El 18 de febrero de 2026, Telef\u00f3nica Infra, S.L.U.\u00a0
(\u201cTelef\u00f3nica Infra\u201d), junto con Liberty Global Europe 2
Limited (\u201cLiberty Global\u201d) e InfraVia Capital Partners
(\u201cInfraVia\u201d), a trav\u00e9s de su joint venture de fibra
(\u201cnexfibre\u201d), alcanzaron un acuerdo para adquirir el
100% del capital social de Substantial Topco Limited
(\u201cNetomnia\u201d), el segundo mayor operador de fibra del
Reino Unido.
El importe de la transacci\u00f3n (firm value) ascendi\u00f3 a
2.000 millones de libras esterlinas (aproximadamente
2.294 millones de euros al tipo de cambio de dicha
fecha). Telef\u00f3nica y Liberty Global aportar\u00edan
conjuntamente alrededor de 150 millones de libras
para financiar la operaci\u00f3n, e Infravia aportar\u00eda
aproximadamente 850 millones de libras. El precio
acordado est\u00e1 sujeto a los ajustes habituales en este
tipo de transacciones.
Como parte de la operaci\u00f3n, VMO2: (i) adquirir\u00e1 los
clientes de Netomnia y las marcas \u201cYouFibre\u201d y \u201cBrsk\u201d;
(ii) ampliar\u00e1 su acuerdo mayorista con nexfibre; (iii)
recibir\u00e1 una contraprestaci\u00f3n en efectivo por su
compromiso mayorista; y (iv) obtendr\u00e1 una
participaci\u00f3n accionarial del 30% en la sociedad
tenedora a trav\u00e9s de la cual Telef\u00f3nica Infra y Liberty
Global mantienen actualmente su inversi\u00f3n en
nexfibre. En el momento del cierre, Telef\u00f3nica Infra,
Liberty Global y VMO2 poseer\u00e1n conjuntamente el
50% de nexfibre, e InfraVia poseer\u00e1 el 50% restante.
El cierre de la operaci\u00f3n est\u00e1 sujeta a la obtenci\u00f3n de
las autorizaciones regulatorias correspondientes.
Esta operaci\u00f3n se enmarca dentro de la estrategia de
Telef\u00f3nica en el Reino Unido, que incluye, entre otros
objetivos, el desarrollo de una red financieramente
sostenible y reforzada, la expansi\u00f3n de la fibra y la
creaci\u00f3n de valor a trav\u00e9s de VMO2 y nexfibre.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-740": { "value": "
Anexo I: Per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
Principales sociedades del Grupo
Telef\u00f3nica
A continuaci\u00f3n, se muestran las principales sociedades
que componen el Grupo Telef\u00f3nica a 31 de diciembre de
2025, as\u00ed como las principales participaciones
registradas por el m\u00e9todo de puesta en equivalencia.
Para cada sociedad se informa de: denominaci\u00f3n, objeto
social principal, pa\u00eds, moneda funcional, capital social
(expresado en millones de unidades de la moneda
funcional), el porcentaje de participaci\u00f3n efectivo del
Grupo Telef\u00f3nica y la sociedad o sociedades a trav\u00e9s de
las cuales se obtiene la participaci\u00f3n del Grupo.
Sociedad matriz\u00a0
Telef\u00f3nica, S.A.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a, S.A.U.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Espa\u00f1a
EUR
1.024
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a, S.A.U.
Prestaci\u00f3n de servicios de comunicaciones m\u00f3viles
Espa\u00f1a
EUR
209
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Teleinform\u00e1tica y Comunicaciones, S.A.U. (Telyco)
Promoci\u00f3n, comercializaci\u00f3n y distribuci\u00f3n de equipos y
servicios telef\u00f3nicos y telem\u00e1ticos
Espa\u00f1a
EUR
8
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Telef\u00f3nica Soluciones de Inform\u00e1tica y Com. de Espa\u00f1a
S.A.U.
Ingenier\u00eda de sistemas, redes e infraestructura de
telecomunicaciones
Espa\u00f1a
EUR
2
100%
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a,
S.A.U.
Telef\u00f3nica Soluciones de Outsourcing, S.A.U.
Gesti\u00f3n y comercializaci\u00f3n de redes
Espa\u00f1a
EUR
1
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Telef\u00f3nica Servicios Integrales de Distribuci\u00f3n S.A.U.
Proveedor de servicios integrales de log\u00edstica
Espa\u00f1a
EUR
2
100%
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a,
S.A.U.
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a Filiales, S.A.U.
Organizaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de negocios relacionados con
servicios multimedia
Espa\u00f1a
EUR
226
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Servicios Audiovisuales, S.A.U.
Prestaci\u00f3n de todo tipo de servicios de
telecomunicaciones audiovisuales
Espa\u00f1a
EUR
6
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Telef\u00f3nica Broadcast Services, S.L.U.
Prestaci\u00f3n de servicios de transmisi\u00f3n y operaci\u00f3n
mediante las DSNG
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Telef\u00f3nica\u00a0 Audiovisual Digital, S.L.U.
Prestaci\u00f3n de todo tipo de servicios de
telecomunicaciones audiovisuales
Espa\u00f1a
EUR
46
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Telef\u00f3nica Global Technology, S.A.U.
Gesti\u00f3n y explotaci\u00f3n global de los sistemas de
informaci\u00f3n
Espa\u00f1a
EUR
16
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a (cont.)
Telef\u00f3nica Educaci\u00f3n Digital, S.L.U.
Portal vertical de educaci\u00f3n en Internet
Espa\u00f1a
EUR
1
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Bluevia Fibra, S.L.
Operaciones y explotaci\u00f3n de red FTTH y otros servicios
de conectividad.
Espa\u00f1a
EUR
68
55%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U. (30%)
Telef\u00f3nica Infra,\u00a0 S.L.U.\u00a0
(25%)
Solar360 Soluciones de Instalacion y Mantenimiento S.L.
Comercializaci\u00f3n y gesti\u00f3n en la instalaci\u00f3n, venta y
mantenimiento de equipamiento fotovoltaico
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
51%
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a,
S.A.U.
Telef\u00f3nica Ingenier\u00eda de Seguridad, S.A.U.
Servicios y sistemas de seguridad
Espa\u00f1a
EUR
5
100%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Compa\u00f1\u00eda Mayorista de Fibra S.L.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones\u00a0 mediante\u00a0
explotaci\u00f3n de red FTTH
Espa\u00f1a
EUR
162
63%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U. (38%)
Telef\u00f3nica Infra,\u00a0 S.L.U.\u00a0
(25%)
Telef\u00f3nica Alemania
Telef\u00f3nica Deutschland Holding A.G
Sociedad holding
Alemania
EUR
2.975
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
Holdings Limited
(69,22%)
Telef\u00f3nica Local
Services GmbH
(27,63%)
Telef\u00f3nica Germany GmbH & Co. OHG
Operadora de servicios de comunicaciones m\u00f3viles
Alemania
EUR
51
96,85%
Telef\u00f3nica Deutschland
Holding A.G (96,84%)
T. Germany
Management, GmbH
(0,01%)\u00a0 \u00a0
E-Plus Service GmbH\u00a0
Operadora de servicios de comunicaciones m\u00f3viles
Alemania
EUR
\u2014
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
Telef\u00f3nica Germany Business Sales GmbH
Prestaci\u00f3n de servicios tecnol\u00f3gicos y de consultor\u00eda en
Big Data
Alemania
EUR
\u2014
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
O2 Telef\u00f3nica Deutschland Finanzierungs GmbH
Gesti\u00f3n integrada de tesorer\u00eda, asesoramiento y apoyo
financiero a compa\u00f1\u00edas del Grupo
Alemania
EUR
\u2014
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
Telef\u00f3nica Germany 1. Beteiligungsgesellschaft mbH
Sociedad holding
Alemania
EUR
5
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
Ortel Mobile GmbH
Prestaci\u00f3n de servicios de comunicaciones m\u00f3viles
internacionales
Alemania
EUR
\u2014
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
Telef\u00f3nica Germany Retail GmbH
Maquinaria de oficina, ordenadores, equipos perif\u00e9ricos y
software
Alemania
EUR
\u2014
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
AY YILDIZ Communications GmbH
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Alemania
EUR
\u2014
96,85%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
TCHIBO Mobilfunk GmbH & Co.
Comercializaci\u00f3n y venta de servicios de m\u00f3viles
Alemania
EUR
7
48,42%
Telef\u00f3nica Germany
GmbH & Co. OHG
Telef\u00f3nica Brasil
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Brasil
BRL
60.071
77,87%
Telef\u00f3nica
Latinoam\u00e9rica Holding,
S.L.U. (37,74%)
Telef\u00f3nica, S.A.
(39,32%)
Telef\u00f3nica Chile, S.A.
(0,06%)
Terra Networks Brasil, Ltda.
Proveedor de servicios de acceso a Internet y portal
Brasil
BRL
590
77,87%
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
Telef\u00f4nica Infraestrutura e Seguran\u00e7a Ltda.
Servicios y sistemas de seguridad
Brasil
BRL
665
77,87%
Terra Networks Brasil,
Ltda.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Telef\u00f3nica Brasil (cont.)
Vivo ventures fundo de investimento em participacoes
multiestrategia.
Fondos de inversi\u00f3n
Brasil
BRL
238
78,31%
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
(76,31%)
Telefonica Open
Innovation S.L.U.
(2,00%)
Vale Sa\u00fade, Administradora de Cart\u00f5es Ltda.
Prestaci\u00f3n de servicios sanitarios
Brasil
BRL
7
77,87%
POP Internet Ltda.
Telef\u00f4nica Cloud e Tecnologia do Brasil S.A.
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Brasil
BRL
213
88,93%
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
(38,94%)
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.\u00a0 (9,34%)
Telef\u00f3nica IoT & Big
Data Tech, S.A.
(40,65%)
IPNET USA, LLC
Reventa de software y sistemas, prestaci\u00f3n de servicios
profesionales y gesti\u00f3n de proyectos
E.E.U.U.
USD
1
88,93%
Telef\u00f4nica Cloud e
Tecnologia do Brasil
S.A.
FiBrasil Infraestrutura e Fibra \u00d3tica S.A.
Proveedor mayorista de fibra
Brasil
BRL
189
83,40%
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
(58,41%)
Telef\u00f3nica Infra S.L.U.
(24,99%)
Samauma Brands Com\u00e9rcio, Importa\u00e7\u00e3o e Exporta\u00e7\u00e3o de
Eletro-Eletr\u00f4nicos Ltda
Compra, venta, importaci\u00f3n y exportaci\u00f3n
Brasil
BRL
31
77,87%
Terra Networks Brasil,
Ltda.
Telef\u00f4nica Ciberseguran\u00e7a e Tecnolog\u00eda do Brasil Ltda
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Brasil
BRL
\u2014
100%
Telef\u00f4nica
Infraestrutura e
Seguran\u00e7a Ltda.
Otras sociedades
Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica, S.A.U.
Sociedad holding
Espa\u00f1a
EUR
109
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
TLH Holdco, S.L.U.
Sociedad holding
Espa\u00f1a
EUR
87
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Venezolana, C.A.
Operadora de comunicaciones m\u00f3viles
Venezuela
VED
11.092
100%
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.U.
(97,13%)
Comtel
Comunicaciones
Telef\u00f3nicas, S.A.
(2,87%)
Pegaso Pcs S.A. de C.V.
Operadora de servicios de comunicaciones
M\u00e9xico
MXN
3.241
100%
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.
(99,98%)
Celular de Telefon\u00eda
S.A. de CV. (0,02%)
Celular de Telefon\u00eda S.A. de CV.
Servicios de consultor\u00eda
M\u00e9xico
MXN
2.650
100%
Pegaso Pcs S.A. de CV.
(67,65%)
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.
(32,35%)
Terra Networks M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Proveedor de servicios de acceso a Internet,\u00a0 Portal e
informaci\u00f3n financiera a tiempo real
M\u00e9xico
MXN
305
100%
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.U.
Fisatel M\u00e9xico, S.A. de C.V. SOFOM E.N.R.
Gesti\u00f3n integral de la tesorer\u00eda, asesoramiento y apoyo
financiero a las empresas del Grupo
M\u00e9xico
MXN
1.805
100%
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.U.
(99,99%)
Pegaso Pcs S.A. de CV.
(0,01%)
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Otras sociedades (cont.)
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile, S.A.
Sociedad operadora de servicios de comunicaciones
m\u00f3viles
Chile
CLP
1.631.069
100%
Inversiones Telef\u00f3nica
Internacional Holding
SpA. (99,14%)
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.U.\u00a0
(0,86%)
Telef\u00f3nica Chile, S.A.
Proveedor de telecomunicaciones de larga distancia
nacional e internacional
Chile
CLP
874.773
99,39%
Telef\u00f3nica M\u00f3viles
Chile, S.A.
Telef\u00f3nica Chile Holdings, S.L.U.
Sociedad Holding
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.U.
Telef\u00f3nica Empresas Chile S.A.
Prestaci\u00f3n de servicios de comunicaciones telef\u00f3nicas de
voz y datos
Chile
CLP
243.756
99,39%
Telef\u00f3nica Chile, S.A.
Telef\u00f3nica Chile Servicios Corporativos Limitada
HUB prestadora de servicios
Chile
CLP
3
99,69%
Telef\u00f3nica Chile, S.A.
(49,40%)
Telef\u00f3nica Empresas
Chile S.A. (1,29%)
Telef\u00f3nica M\u00f3viles
Chile, S.A. (49%)
Inversiones Telef\u00f3nica Internacional Holding, SpA.
Sociedad Holding
Chile
CLP
511
100%
Telef\u00f3nica Chile
Holdings S.L.
Telef\u00f3nica Infra,\u00a0 S.L.U.
Sociedad holding
Espa\u00f1a
EUR
12
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Infra Germany GmbH
Operador de telecomunicaciones de banda ancha
Alemania
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Infra,\u00a0 S.L.U.\u00a0
Telef\u00f3nica O2 Holdings Ltd.
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
9
100%
Telef\u00f3nica, S.A.\u00a0
(99,99%)
Telef\u00f3nica Capital S.A.
(0,01%)
MmO2 Ltd.
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Telef\u00f3nica O2 Holding
Ltd.
Telef\u00f3nica Germany Holdings Ltd.
Sociedad holding
Reino Unido
EUR
3.463
100%
O2 (Europe) Ltd.
O2 (Europe) Ltd.
Sociedad holding
Reino Unido
EUR
6.895
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica International Holding, B.V
Sociedad holding
Pa\u00edses Bajos
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Latinoam\u00e9rica Holding,
S.L.
Telef\u00f3nica Latinoam\u00e9rica Holding, S.L.U.
Sociedad holding
Espa\u00f1a
EUR
291
100%
\u00a0 \u00a0 \u00a0Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Global Solutions, S.L.U.
Proveedor de servicios internacionales
Espa\u00f1a
EUR
1
100%
Telef\u00f3nica, S.A
Telefonica Global Solutions USA, Inc.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
E.E.U.U.
USD
202
100%
Telef\u00f3nica Global
Solutions, S.L.U.
Telef\u00f3nica Global Solutions Germany GmbH.
Proveedor de servicios internacionales
Alemania
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Global
Solutions, S.L.U.
Telef\u00f3nica Global Solutions M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Realizaci\u00f3n de actividades y proyectos de investigaci\u00f3n en
el campo de telecomunicaciones
M\u00e9xico
MXN
67
100%
Telef\u00f3nica Global
Solutions, S.L.U.
Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n Digital, S.L.U.
Desarrollo de actividades y servicios en el \u00e1rea de
telecomunicaciones. Sociedad de cartera
Espa\u00f1a
EUR
28
100%
Telef\u00f3nica, S.A
Telef\u00f3nica Digital Ltd.
Desarrollo de actividades y servicios en el \u00e1rea de
telecomunicaciones
Reino Unido
GBP
15
100%
Telef\u00f3nica, S.A
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Otras sociedades (cont.)
Telefonica Open Innovation S.L.U.
Identificaci\u00f3n y desarrollo del talento en el campo de las
TIC.
Espa\u00f1a
EUR
2
100%
Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n
Digital, S.L.U.
Wayra Chile Tecnolog\u00eda e Innovaci\u00f3n SpA
Desarrollo de proyectos empresariales con base
tecnol\u00f3gica innovadora
Chile
CLP
29.899
100%
Telefonica Open
Innovation S.L.U.
Wayra Brasil Desenvolvedora e Apoiadora de Projetos
Ltda.
Administraci\u00f3n de fondos en sociedades de participaci\u00f3n
Brasil
BRL
52
100%
Telefonica Open
Innovation S.L.U.
(99,99%)
Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n
Digital, S.L.U. (0,01%)
WY Telecom, S.A. de C.V.
Identificaci\u00f3n y desarrollo del talento en el campo de las
TIC.
M\u00e9xico
MXN
134
100%
Telefonica Open
Innovation S.L.U.
(99,99%)
Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n
Digital, S.L.U. (0,01%)
Wayra Argentina, S.A.
Identificaci\u00f3n y desarrollo del talento en el campo de las
TIC.
Argentina
ARS
9.973
100%
Telefonica Open
Innovation S.L.U. (95%)
Telef\u00f3nica, S.A. (5%)
Wayra Colombia, S.A.S.
Desarrollo de proyectos empresariales con base
tecnol\u00f3gica innovadora
Colombia
COP
2.304
100%
Telefonica Open
Innovation S.L.U.
Proyecto Wayra, C.A.
Actividades comerciales, industriales y mercantiles
Venezuela
VED
76
100%
Telef\u00f3nica Venezolana,
C.A.
Wayra UK Ltd.
Desarrollo de proyectos empresariales con base
tecnol\u00f3gica innovadora
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Telefonica Open
Innovation S.L.U.
Telfisa Global, B.V.
Gesti\u00f3n integrada de tesorer\u00eda, asesoramiento y apoyo
financiero a compa\u00f1\u00edas del Grupo
Pa\u00edses Bajos
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Global Activities Holding, B.V.
Sociedad holding
Pa\u00edses Bajos
EUR
\u2014
100%
Telfisa Global, B.V.
Telef\u00f3nica Global Services, GmbH
Negociaci\u00f3n de compras
Alemania
EUR
\u2014
100%
Group 3G UMTS
Holding, GmbH
Telef\u00f3nica Global Roaming, GmbH
Optimizaci\u00f3n del tr\u00e1fico en las redes
Alemania
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Global
Services, GmbH
Group 3G UMTS Holding GmbH
Sociedad holding
Alemania
EUR
250
100%
Telef\u00f3nica Global
Activities Holdings, B.V
QUAM GmbH.
Actividades de gesti\u00f3n de instalaciones inform\u00e1ticas
Alemania
EUR
250
100%
Group 3G UMTS
Holding GmbH
Telef\u00f3nica Compras Electr\u00f3nicas, S.L.U.
Desarrollo y prestaci\u00f3n de servicios de la sociedad de la
informaci\u00f3n
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Global
Services, GmbH
Telefonica Iot & Big Data Tech S.A.U.
Prestaci\u00f3n de servicios en el sector de la teledistribuci\u00f3n
Espa\u00f1a
EUR
1
100%
Telef\u00f3nica Tech S.L.U.
Geprom Software Engineering S.L.U.
Servicios t\u00e9cnicos de ingenier\u00eda y otras actividades de
asesoramiento
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telefonica Iot & Big
Data Tech S.A.U.
Geprom Software Engineering\u00a0 S.A. de C.V.
Servicios t\u00e9cnicos de ingenier\u00eda y otras actividades de
asesoramiento
M\u00e9xico
MXN
\u2014
100%
Geprom Software
Engineering S.L.(99%)
Telefonica Iot & Big
Data Tech S.A. (1%)
TIS Hispanoam\u00e9rica, S.L.U.
Servicios y sistemas de seguridad
Espa\u00f1a
EUR
2
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Capital, S.A.U.
Sociedad financiera
Espa\u00f1a
EUR
7
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Otras sociedades (cont.)
Lotca Servicios Integrales, S.L.U.
Tenencia y explotaci\u00f3n de aeronaves
Espa\u00f1a
EUR
18
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Fonditel Pensiones, Entidad Gestora de Fondos de
Pensiones, S.A
Administraci\u00f3n de fondos de pensiones
Espa\u00f1a
EUR
16
70%
Telef\u00f3nica Capital,
S.A.U.
Fonditel Gesti\u00f3n, Soc. Gestora de Instituciones de
Inversi\u00f3n Colectiva, S.A.U.
Administraci\u00f3n y representaci\u00f3n de instituciones de
inversi\u00f3n colectiva
Espa\u00f1a
EUR
2
100%
Telef\u00f3nica Capital,
S.A.U.
Telef\u00f3nica Luxembourg Holding, S.\u00e0.r.L.
Sociedad Holding
Luxemburgo
EUR
3
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Nova Casiopea RE S.A.
Actividades de reaseguros
Luxemburgo
EUR
5
100%
Telef\u00f3nica Luxembourg
Holding, S.\u00e0.r.L.
Telef\u00f3nica Seguros y Reaseguros Compa\u00f1\u00eda Aseguradora,
S.A.U.
Realizaci\u00f3n de operaciones de seguros directos
Espa\u00f1a
EUR
24
100%
Telef\u00f3nica Luxembourg
Holding, S.\u00e0.r.L.
Telef\u00f3nica Finanzas, S.A.U.
Gesti\u00f3n integrada de tesorer\u00eda, asesoramiento y apoyo
financiero a compa\u00f1\u00edas del Grupo
Espa\u00f1a
EUR
3
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Corredur\u00eda de Seguros y Reaseguros Compa\u00f1\u00eda
de Mediaci\u00f3n, S.A.
Distribuci\u00f3n, promoci\u00f3n o producci\u00f3n de contratos de
seguros
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Finanzas,
S.A.U. (TELFISA)
(83,33%)
Telef\u00f3nica, S.A. (16,67%)
Telef\u00f3nica Europe, B.V.
Captaci\u00f3n de fondos en los mercados de capitales
Pa\u00edses Bajos
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Participaciones, S.A.U.
Realizaci\u00f3n de emisiones de instrumentos financieros de
deuda
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Emisiones, S.A.U.
Realizaci\u00f3n de emisiones de instrumentos financieros de
deuda
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Alian\u00e7a Atl\u00e2ntica Holding B.V.
Sociedad Holding
Pa\u00edses Bajos
EUR
40
88,94%
Telef\u00f3nica, S.A. (50%)
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
(38,94%)
Telef\u00f3nica Servi\u00e7os Empresariais do BRASIL, Ltda.
Prestaci\u00f3n de servicios de gesti\u00f3n y administraci\u00f3n
Brasil
BRL
63
100%
Telef\u00f3nica Servicios
Globales, S.L.U.
Telef\u00f3nica Gesti\u00f3n Integral de Edificios y Servicios S.L.U.
Prestaci\u00f3n de servicios de gesti\u00f3n y administraci\u00f3n
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Servicios
Globales, S.L.U.
O2 Worldwide Limited
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaci\u00f3n
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Servicios Globales, S.L.U.
Sociedad Holding
Espa\u00f1a
EUR
1
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Holding Atticus, B.V.
Sociedad holding
Pa\u00edses Bajos
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Latinoam\u00e9rica Holding,
S.L.U.
Telef\u00f3nica Soluciones de Criptograf\u00eda, S.A.U.
Ingenier\u00eda, investigaci\u00f3n y desarrollo
Espa\u00f1a
EUR
1
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Cryptography & Security Systems S.L.U.
Actividades de programaci\u00f3n inform\u00e1tica
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Soluciones
de Criptograf\u00eda, S.A.U.
Telef\u00f3nica Centroam\u00e9rica Inversiones, S.L.
Prestaci\u00f3n de servicios de comunicaciones
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
60%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Tech S.L.U.
Sociedad holding
Espa\u00f1a
EUR
67
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Cybersecurity & Cloud Tech S.L.U.
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Espa\u00f1a
EUR
34
100%
Telef\u00f3nica Tech S.L.U.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Otras sociedades (cont.)
Telef\u00f3nica Tech Inc.
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
E.E.U.U.
USD
7
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Audertis Audit Services S.L.U.
Provision of audit services in the areas of security, privacy
and data protection
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Govertis Advisory Services S.L.U.
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Telef\u00f3nica Cybersecurity & Cloud Tech Deutschland
GmbH
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Alemania
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Acens Technologies, S.L.U.
Proveedora de Servicios de hosting, housing y soluciones
de telecomunicaciones
Espa\u00f1a
EUR
2
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Altostratus Solutions, S.L.U.
Prestaci\u00f3n de servicios inform\u00e1ticos
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Telef\u00f3nica Thanos M\u00e9xico S.A. de C.V.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Mexico
MXN
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U. (99%)
Telef\u00f3nica Tech S.L.U.
(1%)
Telef\u00f3nica Thanos Per\u00fa S.A.C
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Per\u00fa
PEN
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U. (99,9%)
Telef\u00f3nica Tech S.L.U.
(0,1%)
Telef\u00f3nica Tech UK & Ireland, Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
17
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Telef\u00f3nica Tech UK TOG Limited\u00a0
Actividades de las oficinas centrales
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Tech UK &
Ireland, Limited
Telef\u00f3nica Tech UK Managed Services Limited
Consultor\u00eda en tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n, gesti\u00f3n y
servicios inform\u00e1ticos
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Tech UK
Limited
Telef\u00f3nica Tech UK Limited
Consultor\u00eda en tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n, gesti\u00f3n y
servicios inform\u00e1ticos
Reino Unido
GBP
22
100%
Telef\u00f3nica Tech UK &
Ireland, Limited
Telef\u00f3nica Tech Northern Ireland Holdings Limited
Otras actividades de servicios inform\u00e1ticos
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Tech UK &
Ireland, Limited
Telef\u00f3nica Tech Northern Ireland Limited
Otras actividades de servicios inform\u00e1ticos
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Tech UK &
Ireland, Limited
Telef\u00f3nica Tech Ireland Limited
Prestaci\u00f3n de servicios inform\u00e1ticos
Irlanda
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Tech UK &
Ireland, Limited
Perpetual Topco Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
4
100%
Telef\u00f3nica Tech UK &
Ireland Limited
Perpetual Midco Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
4
100%
Perpetual Topco
Limited
Perpetual Bidco Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
3
100%
Perpetual Midco
Limited
Incremental Group Holdings Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
1
100%
Perpetual Bidco
Limited
Redspire Limited
Actividades de desarrollo de software y consultor\u00eda en
tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Incremental Group
Holdings Limited
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Telef\u00f3nica Tech UK Business Applications Limited
Actividades de consultor\u00eda en tecnolog\u00edas de la
informaci\u00f3n y otros servicios
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Incremental Group
Holdings Limited
Otras sociedades (cont.)
Adatis Group Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Incremental Group
Holdings Limited
Telef\u00f3nica Tech UK Data & AI Limited
Actividades de consultor\u00eda en tecnolog\u00edas de la
informaci\u00f3n
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Adatis Group Limited
Telef\u00f3nica Tech Bulgaria Limited
Actividades de consultor\u00eda en tecnolog\u00edas de la
informaci\u00f3n
Bulgaria
BGN
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Tech UK
Data & AI Limited
Telef\u00f3nica Tech India Private Limited
Actividades de consultor\u00eda en tecnolog\u00edas de la
informaci\u00f3n
India
INR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica Tech UK &
Ireland, Limited (99%)
Telef\u00f3nica Tech UK
Limited (1%)
Telef\u00f3nica Tech UK Data & AI MS Limited\u00a0
Information technology consultancy activities
Reino Unido
GBP
\u2014
100%
Adatis Group Limited
BE-terna Enhancement GmbH
Sociedad holding y prestaci\u00f3n de servicios de marketing,
consultor\u00eda, implantaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de software y
tecnolog\u00edas inform\u00e1ticas
Alemania
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
BE-terna AB (Sweden)
Servicios tecnol\u00f3gicos
Suecia
SEK
\u2014
100%
BE-terna\u00a0Enhancement
GmbH
BE-terna Automation AG
Servicios tecnol\u00f3gicos
Suiza
CHF
\u2014
100%
BE-terna\u00a0Enhancement
GmbH
BE-terna ApS
Actividades de programaci\u00f3n inform\u00e1tica
Dinamarca
DKK
1
100%
BE-terna\u00a0Enhancement
GmbH
BE-terna\u00a0GmbH (Leipzig)
Producci\u00f3n de programas inform\u00e1ticos, procesamiento
electr\u00f3nico de datos y realizaci\u00f3n de consultor\u00edas, servicios
y gesti\u00f3n de proyectos
Alemania
EUR
\u2014
100%
BE-terna Enhancement
GmbH
BE-terna\u00a0Austria GmbH
Sociedad holding
Austria
EUR
\u2014
100%
BE-terna\u00a0Enhancement
GmbH
BE-terna\u00a0GmbH (Innsbruck)
Servicios de procesamiento autom\u00e1tico de datos y
tecnolog\u00eda de la informaci\u00f3n
Austria
EUR
\u2014
100%
BE-terna\u00a0Austria GmbH
BE-terna Solutions GmbH
Venta, implantaci\u00f3n y mantenimiento de productos ERP
internacionales
Alemania
EUR
\u2014
100%
BE-terna\u00a0GmbH
(Innsbruck)
BE-terna\u00a0AG (Switzerland)
Prestaci\u00f3n de servicios, an\u00e1lisis y optimizaci\u00f3n de
procesos empresariales, selecci\u00f3n del software
empresarial e implementaci\u00f3n de soluciones ERP
Suiza
CHF
\u2014
100%
BE-terna\u00a0GmbH
(Innsbruck)
BE-terna\u00a0SRL
Servicios de procesamiento autom\u00e1tico de datos y
tecnolog\u00eda de la informaci\u00f3n
Italia
EUR
\u2014
100%
BE-terna\u00a0GmbH
(Innsbruck)
BE-terna\u00a0Adriatic d.o.o
Sociedad holding
Eslovenia
EUR
\u2014
100%
BE-terna\u00a0Austria GmbH
BE-terna d.o.o. (Serbia)
Servicios tecnol\u00f3gicos
Serbia
RSD
13
100%
BE-terna\u00a0Adriatic d.o.o
BE-terna\u00a0d.o.o (Slovenia)
Servicios tecnol\u00f3gicos
Eslovenia
EUR
\u2014
100%
BE-terna\u00a0Adriatic d.o.o
BE-terna\u00a0d.o.o (Croatia)
Servicios tecnol\u00f3gicos
Croacia
EUR
\u2014
100%
BE-terna\u00a0Adriatic d.o.o
Telxius Telecom, S.A.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Espa\u00f1a
EUR
260
70%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telxius Cable Am\u00e9rica, S.A.
Proveedor de servicios de comunicaci\u00f3n de gran ancho de
banda
Uruguay
USD
291
70%
Telxius Telecom, S.A.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Otras sociedades (cont.)
Telxius Cable Espa\u00f1a, S.L.U.
Establecimiento y explotaci\u00f3n de cualquier tipo de
infraestructuras y/o redes de comunicaciones
Espa\u00f1a
EUR
5
70%
Telxius Telecom, S.A.
Telxius Cable Rep\u00fablica Dominicana, S.A.S.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Rep\u00fablica
Dominicana
USD
6
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A. (69,30%)
Telxius Cable Espa\u00f1a,
S.L.U. (0,70%)
Telxius Cable Argentina, S.A.
Explotaci\u00f3n y despliegue de infraestructuras de
telecomunicaciones
Argentina
USD
78
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A. (66,50%)
Telxius Cable Espa\u00f1a,
S.L.U. (3,50%)
Telxius Cable Panam\u00e1, S.A.
Instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n de redes de telecomunicaciones a
mayoristas
Panam\u00e1
USD
10
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A.
Telxius Cable Puerto Rico, Inc.
Servicios de comunicaciones mediante red de fibra \u00f3ptica
de alta capacidad
Puerto Rico
USD
14
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A.
Telxius Cable USA, Inc.
Proveedor\u00a0 de servicios de comunicaci\u00f3n de gran ancho
de banda
E.E.U.U.
USD
58
70%
Telxius Telecom, S.A.
Telxius Cable Ecuador, S.A.
Comercializaci\u00f3n de uso\u00a0 de la capacidad de transmisi\u00f3n
de datos a trav\u00e9s de una red de fibra \u00f3ptica submarina
Ecuador
USD
5
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A.
Telxius Cable Chile, S.A.
Participaci\u00f3n en negocios relacionados con servicios
p\u00fablicos o privados de telecomunicaciones
Chile
USD
26
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A.
Telxius Cable Guatemala, S.A.
Instalaci\u00f3n y operaci\u00f3n de redes de telecomunicaciones a
mayoristas
Guatemala
USD
20
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A.
Telxius Cable Per\u00fa, S.A.C.
Participaci\u00f3n en operaciones de explotaci\u00f3n de servicios
de telecomunicaciones internacionales a trav\u00e9s de cables
submarinos y otros medios
Per\u00fa
USD
20
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A.
Telxius Cable Colombia, S.A.
Suministrar capacidad de transmisi\u00f3n de datos por medio
del sistema de cable submarino
Colombia
USD
4
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A. (66,49%)
Telxius Cable Chile, S.A.
(1,17%)
Telxius Cable Per\u00fa,
S.A.C. (1,17%)
Telxius Cable
Guatemala, S.A. (1,16%)
Telxius Cable
Argentina, S.A. (0,01%)
Telxius Cable Brasil Participa\u00e7oes, Ltda.
Sociedad Holding
Brasil
USD
62
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A.
Telxius Cable Brasil, Ltda.
Explotaci\u00f3n y despliegue de infraestructuras de
telecomunicaciones
Brasil
USD
74
70%
Telxius Cable Brasil
Participa\u00e7oes, Ltda.
Telxius Cable Bolivia, S.A.
Establecimiento y explotaci\u00f3n de cualquier tipo de
infraestructuras y/o redes de comunicaciones
Bolivia
USD
1
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A. (68,9%)
Telxius Cable Espa\u00f1a,
S.L.U. (0,55%)
Telxius Cable
Argentina, S.A. (0,55%)
Telxius M\u00e9xico, S.R.L. DE C.V
Establecimiento y explotaci\u00f3n de cualquier tipo de
infraestructuras y/o redes de comunicaciones
M\u00e9xico
USD
\u2014
70%
Telxius Cable Am\u00e9rica,
S.A. (69,98%)
Telxius Cable Espa\u00f1a,
S.L.U. (0,02%)
Telef\u00f3nica Local Services GmbH
Sociedad Holding
Alemania
EUR
\u2014
100%
Telef\u00f3nica, S.A.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Otras sociedades en discontinuaci\u00f3n
Colombia Telecomunicaciones S.A. ESP BIC
Operador de servicios de comunicaciones
Colombia
COP
3.410
67,5%
Telef\u00f3nica
Hispanoam\u00e9rica, S.A.U.
Operaciones Tecnol\u00f3gicas y Comerciales S.A.S
Operadora de servicios de comunicaciones
Colombia
COP
3.330
67,5%
Colombia
Telecomunicaciones
S.A. ESP BIC
Unired Colombia S.A.S
Prestaci\u00f3n de servicios relacionados con
telecomunicaciones
Colombia
COP
12.826
33,75%
Colombia
Telecomunicaciones
S.A. ESP BIC
Telef\u00f3nica Cybersecurity & Cloud Tech Chile SpA.
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Chile
CLP
15.540
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Telefonica Tech Colombia, SAS
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Colombia
COP
406
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U.
Telefonica Cybersecurity Tech Mexico, S.A de C.V.
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
M\u00e9xico
MXN
230
100%
Telef\u00f3nica
Cybersecurity & Cloud
Tech S.L.U. (60,47%)
Telefonica Iot & Big
Data Tech S.A. (39,53%)
Telef\u00f3nica Tech Per\u00fa S.A.C.
Ciberseguridad, seguridad de informaci\u00f3n electr\u00f3nica y
consultor\u00eda inform\u00e1tica
Per\u00fa
PEN
30
100%
Telef\u00f3nica Tech S.L.U.
(98,83%)
Telefonica Iot & Big
Data Tech S.A. (1,17%)
Sociedades registradas por puesta en equivalencia
VMED O2 UK Limited
Proveedor integrado de servicios fijos y m\u00f3viles
Reino Unido
GBP
\u2014
50%
Telef\u00f3nica O2 Holdings
Limited
VivaE Educa\u00e7\u00e3o Digital S.A.
Formaci\u00f3n para el desarrollo profesional y de gesti\u00f3n
Brasil
BRL
\u2014
38,94%
Vivo ventures fundo de
investimento em
participacoes
multiestrategia.
Gud Comercializadora de Energia S.A.
Comercializadora de energ\u00eda
Brasil
BRL
42
38,94%
Telef\u00f4nica Brasil, S.A.
HoldCo InfraCo SpA
Inversi\u00f3n en dinero y/o valores
Chile
CLP
135.534
39,76%
Telef\u00f3nica Chile, S.A.
Infraco SpA.
Explotaci\u00f3n de infraestructura f\u00edsica de fibra \u00f3ptica
Chile
CLP
135.534
39,76%
HoldCo InfraCo SpA
Telef\u00f3nica Factoring Espa\u00f1a, S.A.
Prestaci\u00f3n de servicios de factoring
Espa\u00f1a
EUR
5
50%
Telef\u00f3nica, S.A.
Telef\u00f3nica Factoring Do Brasil, Ltda.
Prestaci\u00f3n de servicios de factoring
Brasil
BRL
5
50%
Telef\u00f3nica, S.A. (40%)
Telef\u00f3nica Factoring
Espa\u00f1a, S.A. (10)%
Telef\u00f3nica Factoring Per\u00fa, S.A.C.
Prestaci\u00f3n de servicios de factoring
Per\u00fa
PEN
6
50%
Telef\u00f3nica, S.A.
(40,50%)
Telef\u00f3nica Factoring
Espa\u00f1a, S.A. (9,50%)
Telef\u00f3nica Factoring Colombia, S.A.
Prestaci\u00f3n de servicios de factoring
Colombia
COP
4.000
50%
Telef\u00f3nica, S.A.
(40,50%)
Telef\u00f3nica Factoring
Espa\u00f1a, S.A. (9,50%)
Telef\u00f3nica Factoring Chile, SpA.
Prestaci\u00f3n de servicios de factoring
Chile
CLP
547
50%
Telef\u00f3nica Factoring
Espa\u00f1a, S.A.
Movistar Consumer Finance Colombia SAS.
Establecimiento financiero de cr\u00e9dito
Colombia
COP
6.000
50%
Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n
Digital, S.L.U.
Movistar Prosegur Alarmas, S.L.
Prestaci\u00f3n de servicios de seguridad privada
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
Filiales, S.A.U.
Prosegur Soluciones S.A.U.
Prestaci\u00f3n de servicios de seguridad privada
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Movistar Prosegur
Alarmas, S.L.
Denominaci\u00f3n y objeto social
Pa\u00eds
Moneda
Capital
% Grupo
Telef\u00f3nica
Sociedad tenedora
Sociedades registradas por puesta en equivalencia
(cont.)
Buend\u00eda Estudios, S.L.
Prestaci\u00f3n de servicios relacionados con actividades de
producci\u00f3n cinematogr\u00e1fica y video
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Telef\u00f3nica\u00a0 Audiovisual
Digital, S.L.U.
Buend\u00eda Estudios Uno, S.L.U.
Prestaci\u00f3n de servicios relacionados con las actividades
de producci\u00f3n de pel\u00edculas y v\u00eddeos
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Buend\u00eda Estudios, S.L.
Buend\u00eda Estudios Dos, S.L.U.
Prestaci\u00f3n de servicios relacionados con las actividades
de producci\u00f3n de pel\u00edculas y v\u00eddeos
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Buend\u00eda Estudios, S.L.
Buend\u00eda Estudios Canarias, S.L.U
Prestaci\u00f3n de servicios relacionados con las actividades
de producci\u00f3n de pel\u00edculas y v\u00eddeos
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Buend\u00eda Estudios, S.L.
Buend\u00eda Estudios Bizkaia, S.L.U.
Prestaci\u00f3n de servicios relacionados con las actividades
de producci\u00f3n de pel\u00edculas y v\u00eddeos
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Buend\u00eda Estudios, S.L.
Solar360 de Repsol y Movistar S.L.
Desarrollo y comercializaci\u00f3n de productos y/o servicios
de autoconsumo fotovoltaico
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
50%
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a,
S.A.U.
UGG TopCo/HoldCo General Partner GmbH.
Sociedad holding
Alemania
EUR
\u2014
49,68%
Telef\u00f3nica Infra
Germany GmbH. (40%)
Telef\u00f3nica Germany 1.
Beteiligungsgesellschaf
t mbH. (9,68%)
UGG TopCo GmbH & Co KG
Sociedad holding
Alemania
EUR
\u2014
49,68%
Telef\u00f3nica Infra
Germany GmbH. (40%)
Telef\u00f3nica Germany 1.
Beteiligungsgesellschaf
t mbH. (9,68%)
UGG HoldCo GmbH& Co KG
Sociedad holding
Alemania
EUR
\u2014
49,68%
UGG TopCo GmbH &
Co KG
UGG General Partner GmbH
Sociedad holding
Alemania
EUR
\u2014
49,68%
UGG HoldCo GmbH&
Co KG
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser GmbH & Co KG
Operador de telecomunicaciones de banda ancha
Alemania
EUR
\u2014
49,68%
UGG HoldCo GmbH&
Co KG
Infrafibre Germany GmbH
Industria tecnol\u00f3gica B2B
Alemania
EUR
2
49,68%
Unsere Gr\u00fcne Glasfaser
GmbH & Co KG
Telef\u00f3nica Renting, S.A.
Compra, venta y arrendamiento de toda clase de bienes
muebles y prestaci\u00f3n de servicios accesorios a los
arrendamientos de los mismos
Espa\u00f1a
EUR
1
50%
Telef\u00f3nica, S.A.
Opal Holdco Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
3
49,91%
Telef\u00f3nica Infra, S.L.U.
Opal Jvco Limited
Sociedad holding
Reino Unido
GBP
6
24,96%
Opal Holdco Limited
Utiq, S.A.
Soluciones tecnol\u00f3gicas para la publicidad digital
B\u00e9lgica
EUR
37
25%
Telef\u00f3nica Innovaci\u00f3n
Digital, S.L.U.
Bicna SPV 2024 S.L.
Actividades de intermediaci\u00f3n en operaciones con valores
y otros activos
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
20%
Telef\u00f3nica Infra, S.L.
Sociedades registradas por puesta en equivalencia en
discontinuaci\u00f3n
Alamo Holdco S.L.
Sociedad holding
Espa\u00f1a
EUR
\u2014
27%
Colombia
Telecomunicaciones
S.A. ESP BIC\u00a0
ONNET Fibra Colombia S.A.S.
Proveedor mayorista de fibra
Colombia
COP
56.307
27%
Alamo Holdco S.L.
Principales variaciones del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n en el ejercicio 2025
Adquisici\u00f3n de compa\u00f1\u00edas
Sociedad/Segmento/Subgrupo
Pa\u00eds
Fecha\u00a0 de
incorporaci\u00f3n
% Adquisici\u00f3n
Telef\u00f3nica Brasil
Samauma Brands Com\u00e9rcio, Importa\u00e7\u00e3o e Exporta\u00e7\u00e3o de Eletro-Eletr\u00f4nicos Ltda
Compra, venta, importaci\u00f3n y exportaci\u00f3n
Brasil
31/03/2025
77,87%
FiBrasil Infraestrutura e Fibra \u00d3tica S.A.
Proveedor mayorista de fibra
Espa\u00f1a
30/11/2025
38,90%
Sociedades registradas por puesta en equivalencia
Bicna SPV 2024 S.L.
Actividades de intermediaci\u00f3n en operaciones con valores y otros activos
Espa\u00f1a
31/03/2025
20%
Constituci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas
Sociedad/Segmento/Subgrupo
Pa\u00eds
Fecha\u00a0 de
incorporaci\u00f3n
%
Participaci\u00f3n
Otras sociedades
Telef\u00f3nica Thanos M\u00e9xico S.A. de C.V.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
M\u00e9xico
30/11/2025
100%
Telef\u00f3nica Thanos Per\u00fa S.A.C
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Per\u00fa
30/11/2025
100%
Compa\u00f1\u00edas fusionadas
Sociedad/Segmento/Subgrupo
Pa\u00eds
Fecha
Compa\u00f1\u00eda
absorbente
Telef\u00f3nica Brasil
IPNET Servi\u00e7os em Nuvem e Desenvolvimento de Sistemas Ltda
Reventa de software y sistemas, prestaci\u00f3n de servicios profesionales y gesti\u00f3n de
proyectos
Brasil
30/11/2025
Telef\u00f4nica
Cloud e
Tecnologia do
Brasil S.A.
Otras sociedades
BE-terna\u00a0Business Solutions GmbH
Desarrollo de software y consultor\u00eda, distribuci\u00f3n de los correspondientes productos,
sistemas y procesos
Alemania
30/04/2025
BE-terna
Solutions
GmbH
BE-terna\u00a0Germany GmbH
Sociedad holding
Alemania
30/06/2025
BE-
terna\u00a0GmbH
(Leipzig)
Pipol A/S
Llevar a cabo negocios con la implementaci\u00f3n internacional de soluciones de software
orientadas a la empresa
Dinamarca
30/09/2025
BE-terna ApS
Compa\u00f1\u00edas liquidadas
Sociedad/Segmento/Subgrupo
Pa\u00eds
Fecha
%
Participaci\u00f3n
Otras sociedades
Telef\u00f3nica Tech Ocean Limited
Sociedad holding
Reino Unido
28/02/2025
100%
Terra Networks Argentina, S.A.
Proveedor de servicios de acceso a Internet y portal
Argentina
28/02/2025
100%
Telef\u00f3nica Tech UK Holdings Limited
Sociedad holding
Reino Unido
31/07/2025
100%
Telef\u00f3nica Tech Communication & Collaboration Limited
Otras actividades de servicios inform\u00e1ticos
Reino Unido
30/09/2025
100%
Wayra Per\u00fa Aceleradora de Proyectos, S.A.C.
Desarrollo de proyectos empresariales con base tecnol\u00f3gica innovadora
Per\u00fa
30/11/2025
100%
BE-terna B.V. (Netherlands)
Servicios tecnol\u00f3gicos
Pa\u00edses Bajos
30/11/2025
100%
Sociedades registradas por puesta en equivalencia
Telef\u00f3nica Factoring Mexico, S.A. de C.V. SOFOM ENR
Prestaci\u00f3n de servicios de factoring
M\u00e9xico
30/04/2025
50%
Compa\u00f1\u00edas enajenadas
Sociedad/Segmento/Subgrupo
Pa\u00eds
Fecha
% Vendido
Otras sociedades
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, S.A.
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Argentina
28/02/2025
100%
Telef\u00f3nica del Per\u00fa, S.A.A.
Operadora de servicios telef\u00f3nicos locales, de larga distancia e internacionales
Per\u00fa
30/04/2025
99,32%
Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay, S.A.
Operadora de comunicaciones m\u00f3viles y servicios
Uruguay
31/10/2025
100%
Otecel, S.A.
Prestaci\u00f3n de servicios de comunicaciones m\u00f3viles
Ecuador
31/10/2025
100%
Media Networks Latin America, S.A.C
Realizaci\u00f3n de actividades y proyectos de investigaci\u00f3n en el campo de
telecomunicaciones
Per\u00fa
31/12/2025
100%
Pangeaco, S.A.C
Despliegue de fibra y prestaci\u00f3n de servicios de capacidad
Per\u00fa
31/12/2025
100%
BE-terna\u00a0A/S (Norway)
Actividades de programaci\u00f3n inform\u00e1tica
Noruega
31/07/2025
100%
Sociedades registradas por puesta en equivalencia
Daytona Midco S.L.
Operaciones de valores mobiliarios
Espa\u00f1a
31/03/2025
20%
Digital Data Centre BidCo, SLU.
Gesti\u00f3n y administraci\u00f3n de valores representativos de fondos propios
Espa\u00f1a
31/03/2025
20%
Internet para todos S.A.C
Prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones
Per\u00fa
30/04/2025
54,30%
Telef\u00f3nica Consumer Finance, Establecimiento Financiero de Cr\u00e9dito, S.A.
Establecimiento financiero de cr\u00e9dito
Espa\u00f1a
30/04/2025
50%
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInSubsidiariesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-741": { "value": "
Anexo VI: Principales aspectos regulatorios y concesiones y
licencias del Grupo Telef\u00f3nica
Regulaci\u00f3n
Como operador digital de telecomunicaciones, el Grupo
Telef\u00f3nica est\u00e1 sujeto a la regulaci\u00f3n en materia de
telecomunicaci\u00f3n espec\u00edfica del sector, a la legislaci\u00f3n
general sobre competencia y a una variedad de
diferentes disposiciones, incluyendo aquellas en materia
de privacidad y de seguridad, que tienen un efecto
directo y material en las \u00e1reas de negocio del Grupo. La
medida en la que las disposiciones sobre
telecomunicaciones resultan de aplicaci\u00f3n al Grupo
Telef\u00f3nica depende fundamentalmente de la naturaleza
de nuestras actividades en cada pa\u00eds concreto, donde
los servicios tradicionales de telefon\u00eda fija y de banda
ancha fija suelen estar sujetos a regulaciones m\u00e1s
estrictas.
Para poder ofrecer servicios y explotar nuestras redes,
as\u00ed como utilizar el espectro radioel\u00e9ctrico, el Grupo
Telef\u00f3nica debe obtener autorizaciones generales,
concesiones y/o licencias de las autoridades
competentes de aquellos pa\u00edses en los que el Grupo
opera (en lo sucesivo nos referiremos como ANR,
\"autoridad nacional de regulaci\u00f3n\"). Asimismo, el Grupo
Telef\u00f3nica debe obtener concesiones de espectro
radioel\u00e9ctrico para sus operaciones m\u00f3viles.
En esta secci\u00f3n se describen los marcos legislativos y los
\u00faltimos acontecimientos legislativos clave en aquellos
pa\u00edses y regiones m\u00e1s relevantes en las que el Grupo
tiene intereses significativos. Muchos de los cambios
legislativos, as\u00ed como la adopci\u00f3n de medidas
regulatorias, por parte de los reguladores sectoriales,
que se describen en esta secci\u00f3n se hallan en proceso
de aprobaci\u00f3n, y por tanto no han concluido.
Regulaci\u00f3n de las comunicaciones
electr\u00f3nicas en la Uni\u00f3n Europea
Mediante la Directiva (UE) 2018/1972, el 11 de diciembre
de 2018 fue aprobado por el Parlamento y el Consejo
Europeo el C\u00f3digo Europeo de Comunicaciones
Electr\u00f3nicas (EECC en sus siglas en ingles).
La mencionada Directiva incluye medidas para estimular
la inversi\u00f3n en redes de muy alta capacidad (VHCN, en
sus siglas en ingl\u00e9s), modernizar las normas del Servicio
Universal y propiciar un entorno m\u00e1s equilibrado (o Level
Playing Field) en las condiciones de provisi\u00f3n de
servicios de telecomunicaciones entre las compa\u00f1\u00edas de
telecomunicaciones y los OTTs. Asimismo, se incluyen
mejoras para la coordinaci\u00f3n de los procesos de gesti\u00f3n
de espectro a lo largo de la UE y una armonizaci\u00f3n de la
duraci\u00f3n de las licencias hasta al menos 20 a\u00f1os.
La Comisi\u00f3n ha revisado el funcionamiento de esta
Directiva durante 2025, y tiene como objetivo\u00a0 enviar un
informe al Parlamento Europeo y al Consejo como parte
de la iniciativa regulatoria m\u00e1s amplia de la Ley de Redes
Digitales (DNA, por sus siglas en ingl\u00e9s), en el primer
trimestre de 2026.
De acuerdo a lo recogido en el EECC, la Recomendaci\u00f3n
de Mercados Relevantes (RMR) aprobada en diciembre
de 2020, identifica aquellos mercados relevantes dentro
del sector de comunicaciones electr\u00f3nicas que son
susceptibles de regulaci\u00f3n ex ante por parte de los
ANRs. Los ANR deber\u00e1n valorar las condiciones
competitivas de estos mercados y determinar si fuese
necesario, la designaci\u00f3n de un operador con posici\u00f3n
de dominio (PSM) y las obligaciones asociadas. Los
mercados que son susceptibles de regulaci\u00f3n ex ante se
redujeron de 4 a 2:\u00a0 acceso mayorista local de Banda
Ancha (m1) y mercado mayorista de capacidad dedicada
(m2). No obstante, las autoridades regulatorias
nacionales tienen la potestad de analizar cualquier otro
mercado que, seg\u00fan las circunstancias nacionales,
podr\u00eda considerarse no competitivo. Durante 2026, la CE
podr\u00eda revisar la lista de mercados relevantes de 2020 y
decidir si el enfoque actual es adecuado, teniendo en
cuenta las condiciones competitivas actuales del
mercado a nivel de la UE y la necesidad de fomentar las
inversiones en redes de muy alta capacidad (VHCN, por
sus siglas en ingl\u00e9s).
En relaci\u00f3n con el l\u00edmite m\u00e1ximo a nivel europeo para las
tarifas de terminaci\u00f3n tanto fijas como m\u00f3viles (FTRs/
MTRs), tras la adopci\u00f3n por parte de la CE del Acto
Delegado el 18 de diciembre de 2020, las tarifas m\u00e1ximas
aplicables desde el 1 de enero de 2024 son 0,2 c\u00e9ntimos
de euro por minuto en terminaci\u00f3n m\u00f3vil y 0,07 c\u00e9ntimos
de euro por minuto en terminaci\u00f3n fija.
La Comisi\u00f3n, previa consulta al ORECE (BEREC en sus
siglas en ingl\u00e9s), revisar\u00e1 el Acto Delegado durante
2026, y revisar\u00e1 si siguen siendo necesarias unas tarifas
a escala de la Uni\u00f3n. Si ya no lo fuesen, las ANRs podr\u00e1n
realizar su propio an\u00e1lisis de mercado.\u00a0
Adicionalmente, el Consejo Europeo aprob\u00f3 el
Mecanismo de Recuperaci\u00f3n y Resiliencia (RRM por sus
siglas en ingl\u00e9s) dotado con fondos europeos por valor
de 750 mil millones de euros hasta 2025 y que establece
como uno de los pilares centrales de la estrategia
europea la Transformaci\u00f3n Digital (un m\u00ednimo de un 20%
de los fondos), favoreciendo la digitalizaci\u00f3n de la
sociedad apoyada en una conectividad mejorada.
Mercado \u00danico de Telecomunicaciones
El Reglamento (UE) 2015/2120 del Parlamento Europeo y
del Consejo de 25 de noviembre de 2015 establece
medidas sobre el acceso abierto a internet (neutralidad
de la red) y la itinerancia en las redes de comunicaci\u00f3n
p\u00fablica de m\u00f3viles dentro la Uni\u00f3n Europea (roaming).
\u2022 Roaming: El 13 de abril de 2022 se public\u00f3 en el Diario
Oficial de la UE el nuevo Reglamento sobre itinerancia
internacional en la Uni\u00f3n Europea, que es
directamente vinculante para los Estados miembros,
ya que entr\u00f3 en vigor el 1 de julio de 2022. La nueva
regulaci\u00f3n, que mantiene la obligaci\u00f3n de \"Roaming
like at Home\", incluy\u00f3 un glide path con precios
m\u00e1ximos para las tarifas mayoristas de voz, SMS y
datos. Asimismo, se incluyeron\u00a0 provisiones relativas a
transparencia y calidad de servicio (QoS). Esta
regulaci\u00f3n est\u00e1 previsto que expire en 2032, aunque
se contemplan revisiones intermedias cada 2-3 a\u00f1os
con el prop\u00f3sito de evaluar la evoluci\u00f3n del mercado.
El 25 de junio de 2025, la CE public\u00f3 el informe sobre
la revisi\u00f3n del mercado itinerancia, concluyendo que el
marco actual ha reforzado la competencia a nivel
mayorista y sigue siendo adecuado para su finalidad.
Se espera que el pr\u00f3ximo informe de revisi\u00f3n
intermedia se publique en junio de 2027.
\u2022 Neutralidad de la Red: Bajo el principio de
neutralidad de red aplicable al \u00e1mbito de los Servicios
de acceso a Internet, los operadores de red no pueden
establecer restricciones t\u00e9cnicas o comerciales en
cuanto a los terminales que se pueden conectar a los
servicios, o sobre las aplicaciones o los contenidos a
los que se pueden acceder o distribuir a trav\u00e9s de
Internet por el usuario final. Tambi\u00e9n se refiere al
comportamiento de no discriminaci\u00f3n injustificada (no
anticompetitiva) a adoptar por parte de los operadores
entre los distintos tipos de tr\u00e1fico de Internet que
circulan por sus redes.
BEREC (Body of European Regulators for Electronic
Communications) ha actualizado las Directrices sobre la
aplicaci\u00f3n del Reglamento de Internet abierta. Las
directrices revisadas proh\u00edben la diferenciaci\u00f3n de
precios no agn\u00f3stica con respecto a las aplicaciones, lo
que se traduce en la pr\u00e1ctica prohibici\u00f3n de las pr\u00e1cticas
comerciales de zero rating y datos patrocinados.
Telef\u00f3nica no espera un impacto comercial en su actual
cartera de servicios.
El 30 de abril de 2023, la CE present\u00f3 al Parlamento
Europeo y al Consejo un informe en el que se evalu\u00f3 la
aplicaci\u00f3n reglamentaria de OIR (Open Internet
Regulation).\u00a0 La Comisi\u00f3n concluye que la OIR basada en
principios sigue siendo pertinente y adecuada a su
objetivo, proponiendo mantenerla sin cambios. La
Comisi\u00f3n deber\u00e1 presentar un nuevo an\u00e1lisis en el plazo
de cuatro a\u00f1os, el 30 de abril de 2027, acompa\u00f1ado, en
su caso, de las propuestas adecuadas con vistas a
modificar el Reglamento.
Mercado \u00danico Digital
Entre las iniciativas regulatorias m\u00e1s relevantes se
encuentran:
\u2022 Paquete de Contenidos:
\u25e6 El 28 de noviembre de 2018 fue publicada en el
Bolet\u00edn Oficial de la UE la normativa audiovisual
(AVMS), la cual entr\u00f3 en vigor el 19 de diciembre.
Los Estados miembros tuvieron hasta el 19 de
septiembre de 2020 para transponer los cambios a
la legislaci\u00f3n nacional. Entre las principales
novedades de la normativa, se incluye una mayor
protecci\u00f3n de los ni\u00f1os, l\u00edmites a la publicidad e
impulso a la producci\u00f3n europea. Las reglas se
aplicar\u00e1n a las cadenas de televisi\u00f3n, y tambi\u00e9n a las
plataformas de video a la carta, y de distribuci\u00f3n de
videos, as\u00ed como a las retransmisiones en directo en
estas plataformas. Particularmente, las plataformas
de compartici\u00f3n de v\u00eddeos tendr\u00e1n la obligaci\u00f3n de
reservar en sus cat\u00e1logos de video bajo demanda, al
menos un 30% de obra europea. Adem\u00e1s, los
Estados miembros podr\u00e1n imponer obligaciones de
financiaci\u00f3n a los prestadores de servicios VOD
establecidos en otro Estado miembro, pero
ofreciendo servicios en sus territorios.
Se lanz\u00f3 una solicitud de aportaci\u00f3n de pruebas en
noviembre de 2025, para contribuir a una nueva
evaluaci\u00f3n de la Directiva de Servicios de
Comunicaci\u00f3n Audiovisual (AVMSD) prevista para
2026.
\u25e6 El Reglamento de bloqueo geogr\u00e1fico proh\u00edbe
cualquier pr\u00e1ctica injustificada que limite las
compras intracomunitarias on-line en funci\u00f3n del
lugar de residencia del comprador, lo que se conoce
como Geobloqueo. Los servicios audiovisuales est\u00e1n
excluidos del \u00e1mbito de aplicaci\u00f3n del Reglamento y
las licencias territoriales y las pr\u00e1cticas leg\u00edtimas de
Geobloqueo se consideran herramientas de
protecci\u00f3n justificadas para la industria audiovisual
europea. El 13 de diciembre de 2023, el Parlamento
Europeo adopt\u00f3 una Resoluci\u00f3n sobre la aplicaci\u00f3n
del Reglamento de Geobloqueo de 2018 en el
Mercado \u00danico Digital, manteniendo que la eventual
inclusi\u00f3n de los servicios audiovisuales en el \u00e1mbito
de aplicaci\u00f3n del Reglamento de Geobloqueo dar\u00eda
lugar a una p\u00e9rdida significativa de ingresos,
poniendo en riesgo la inversi\u00f3n en nuevos
contenidos, al tiempo que erosionar\u00eda la libertad
contractual y reducir\u00eda la diversidad cultural en la
producci\u00f3n, distribuci\u00f3n, promoci\u00f3n y exhibici\u00f3n de
contenidos. La Comisi\u00f3n Europea present\u00f3 una
solicitud de aportaci\u00f3n de pruebas hasta el 11 de
marzo de 2025, y una consulta p\u00fablica hasta el 5 de
enero de 2026, para evaluar la aplicaci\u00f3n del
Reglamento y su impacto global en el mercado
interior. El segundo informe de implementaci\u00f3n est\u00e1
previsto para el segundo trimestre de 2026.
\u25e6 El 4 de mayo de 2023, la Comisi\u00f3n Europea public\u00f3
una Recomendaci\u00f3n sobre la lucha contra la
pirater\u00eda en l\u00ednea de contenidos en directo. El 30
de abril de 2025, la Comisi\u00f3n Europea public\u00f3 una
solicitud de aportaci\u00f3n de pruebas sobre los efectos
de la Recomendaci\u00f3n. Tambi\u00e9n solicit\u00f3 opiniones
sobre el posible impacto de la DSA y sobre si la
Recomendaci\u00f3n sigue cumpliendo sus objetivos
iniciales. Tras esta solicitud de aportaci\u00f3n de
pruebas, en noviembre de 2025, la Comisi\u00f3n
Europea adopt\u00f3 una Comunicaci\u00f3n concluyendo
que considerar\u00e1 m\u00e1s detenidamente la contribuci\u00f3n
de los distintos intermediarios en l\u00ednea a la lucha
contra la pirater\u00eda en l\u00ednea y tambi\u00e9n explorar\u00e1 si son
necesarias nuevas medidas para garantizar un uso
m\u00e1s coherente de las medidas cautelares din\u00e1micas
en los Estados miembros y una cooperaci\u00f3n
transfronteriza m\u00e1s sistem\u00e1tica.
\u2022 Reglamento sobre la Ley de Servicios Digitales y
la Ley de Mercados Digitales.
La Ley de Servicios Digitales 2022/2065, de 19 de
octubre de 2022, y la Ley de Mercados Digitales
2022/1925, de 14 de septiembre de 2022, han sido
adoptadas y publicadas en el Diario Oficial de la UE.
En relaci\u00f3n con la nueva norma de Servicios Digitales
se aplicar\u00e1n obligaciones en toda la UE a todos los
servicios digitales que conecten a los consumidores con
bienes, servicios o contenidos, tales como:
\u2022 Normas sobre la retirada de bienes, servicios o
contenidos il\u00edcitos en l\u00ednea.
\u2022 Salvaguardias para los usuarios cuyos contenidos
hayan sido suprimidos err\u00f3neamente por las
plataformas.
\u2022 Obligaci\u00f3n para las plataformas de adopci\u00f3n de
medidas para evitar el abuso de sus sistemas.
\u2022 Medidas de transparencia de amplio alcance.
\u2022 Nuevos poderes de control de funcionamiento de las
plataformas.
\u2022 Nuevas normas sobre la trazabilidad de las empresas
en los mercados en l\u00ednea.
\u2022 Proceso de cooperaci\u00f3n entre las autoridades para
garantizar el cumplimiento y la adopci\u00f3n de las
medidas.
En febrero de 2024, entraron en vigor las obligaciones
establecidas para los proveedores de servicios
intermediarios.
En noviembre de 2024, la Comisi\u00f3n Europea adopt\u00f3 un
acto de implementaci\u00f3n que establece las normas y los
modelos para la presentaci\u00f3n de informes de
transparencia, que tienen por objeto garantizar que
todos los proveedores pertinentes faciliten informaci\u00f3n
clara y comparable sobre sus pr\u00e1cticas de moderaci\u00f3n
de contenidos. Los proveedores tuvieron que comenzar
a recopilar datos a partir de julio de 2025, y los primeros
informes armonizados se publicar\u00e1n durante 2026.
El 14 de julio de 2025, la Comisi\u00f3n Europea public\u00f3 sus
directrices sobre la protecci\u00f3n de menores para
garantizar una experiencia en l\u00ednea segura para ni\u00f1os y
j\u00f3venes. Y, en noviembre de 2025, la Comisi\u00f3n Europea
lanz\u00f3 una consulta sobre el proceso de notificaci\u00f3n en
virtud del art\u00edculo 18, en \u00e1reas que requieren una mayor
aclaraci\u00f3n, incluyendo los delitos penales considerados
dentro del \u00e1mbito del art\u00edculo.
Por su parte, el reglamento sobre Mercados Digitales
(DMA por sus siglas en ingl\u00e9s), es aplicable desde el 2 de
mayo de 2023, y su principal objetivo es impedir que los
denominados \"guardianes de acceso\" impongan
condiciones injustas a los usuarios finales y garantizar la
competencia de importantes servicios digitales, los
principales puntos de esta regulaci\u00f3n son:
\u2022 Aplicaci\u00f3n \u00fanicamente a las grandes plataformas
digitales m\u00e1s propensas a pr\u00e1cticas desleales y a
garantizar la contestabilidad en un conjunto de
servicios centrales de plataforma.
\u2022 Define umbrales cuantitativos para la designaci\u00f3n de
\"guardianes de acceso\".
\u2022 Exige\u00a0 a los \"guardianes de acceso\" que adopten
medidas de forma proactiva.
\u2022 El reglamento prev\u00e9 mecanismos para que la Comisi\u00f3n
pueda designar nuevos \"guardianes de acceso\" por
debajo de los umbrales cuantitativos; para designar
nuevos servicios y pr\u00e1cticas; y para imponer remedios
estructurales o de conducta por el incumplimiento
sistem\u00e1tico a trav\u00e9s de una investigaci\u00f3n de mercado.
\u2022 La CE puede imponer multas de hasta el 10% del
volumen anual de negocios total de la empresa en
todo el mundo o del 20% en caso de reincidencia.
\u2022 La CE est\u00e1 obligada a llevar a cabo una revisi\u00f3n de la
aplicaci\u00f3n del DMA antes de mayo de 2026 sobre el
impacto y la eficacia del DMA y su preparaci\u00f3n para
afrontar los retos emergentes.
Ley de inteligencia artificial
El Reglamento (UE) 2024/ 1689, sobre la IA entr\u00f3 en vigor
el 1 de agosto de 2024, y ser\u00e1 plenamente aplicable 2
a\u00f1os despu\u00e9s, con algunas excepciones: las
prohibiciones entrar\u00e1n en vigor despu\u00e9s de seis meses,
las reglas de gobernanza y las obligaciones para los
modelos de IA de prop\u00f3sito general ser\u00e1n aplicables
despu\u00e9s de 12 meses y las reglas para los sistemas de IA
-integradas en productos regulados- se aplicar\u00e1n
despu\u00e9s de 36 meses. Para facilitar la transici\u00f3n al nuevo
marco regulador, la Comisi\u00f3n ha puesto en marcha el
Pacto por la IA, una iniciativa voluntaria que pretende
apoyar la futura aplicaci\u00f3n e invita a los desarrolladores a
cumplir las obligaciones clave de la Ley de IA con
antelaci\u00f3n. Telef\u00f3nica se ha adherido al citado Pacto
europeo.
La normativa IA est\u00e1 basada en un enfoque de riesgos. A
mayor riesgo del sistema de IA, mayores obligaciones.
Incluso, hay casos de uso que est\u00e1n directamente
prohibidos. Para los sistemas calificados de alto riesgo y
predefinidos en la norma, se establecen unos requisitos
m\u00ednimos para su comercializaci\u00f3n, y obligaciones de
monitoreo, una vez el sistema est\u00e1 siendo
comercializado. Para el resto de sistemas de IA, que no
son calificados de alto riesgo, se aplican medidas
voluntarias. En la cadena de valor, se distinguen distintos
tipos de agentes: los proveedores de sistemas IA, los
importadores/comercializadores y los usuarios de los
sistemas, cada uno con unas responsabilidades. Las
obligaciones m\u00e1s onerosas se establecen para los
proveedores de servicios.
Los proveedores de la IA generativa deben mantener la
documentaci\u00f3n t\u00e9cnica del modelo, proporcionar
informaci\u00f3n a otros proveedores que integren el modelo,
respetar la ley de derechos de autor de la Uni\u00f3n y
publicar un resumen detallado del contenido utilizado
para el entrenamiento y, deben cooperar con la
Comisi\u00f3n y las autoridades nacionales. Los proveedores
de modelos con riesgo sist\u00e9mico deben, adem\u00e1s, realizar
evaluaciones seg\u00fan protocolos estandarizados, evaluar y
mitigar riesgos sist\u00e9micos a nivel de la Uni\u00f3n, mantener
informes sobre incidentes graves, realizar pruebas
adversarias y garantizar un nivel adecuado de protecci\u00f3n
cibern\u00e9tica. Se fomenta y facilita la elaboraci\u00f3n de
c\u00f3digos de pr\u00e1ctica a nivel de la Uni\u00f3n para contribuir a
la aplicaci\u00f3n adecuada de la regulaci\u00f3n.
En septiembre de 2024, Telef\u00f3nica firm\u00f3 el Pacto de la
Inteligencia Artificial, comprometi\u00e9ndose a empezar a
aplicar sus principios antes de su entrada en vigor, en
concreto, tres acciones fundamentales: (1) disponer de
una estrategia de gobernanza de la IA para fomentar su
adopci\u00f3n, (2) mapear los sistemas de IA de alto riesgo, y
(3) promover la alfabetizaci\u00f3n y concienciaci\u00f3n sobre la
IA entre los empleados.
En febrero de 2025, la Comisi\u00f3n Europea adopt\u00f3
directrices sobre pr\u00e1cticas prohibidas de IA y sobre
definiciones de sistemas de IA. El 9 de abril, la Comisi\u00f3n
adopt\u00f3 el Plan de Acci\u00f3n AI Continent y, en julio de
2025, public\u00f3 directrices para los proveedores de GPAI.
Adem\u00e1s, en julio de 2025, la Comisi\u00f3n recibi\u00f3 el C\u00f3digo
de Pr\u00e1cticas de GPAI y present\u00f3 el modelo para que los
proveedores de modelos GPAI resuman los datos
utilizados para entrenar su modelo.
El 19 de noviembre de 2025, la Comisi\u00f3n present\u00f3 un
Digital Omnibus sobre IA, en forma de proyecto de
reglamento, proponiendo enmiendas a la Ley de IA. Las
enmiendas propuestas incluyen vincular la aplicaci\u00f3n de
las normas para sistemas de IA de alto riesgo a la
disponibilidad de normas t\u00e9cnicas, especificaciones
comunes o directrices de la Comisi\u00f3n. La Oficina de IA
debe confirmar esto mediante una decisi\u00f3n formal. En
ausencia de ello, la aplicaci\u00f3n de dichas normas puede
posponerse hasta 16 meses.
Protecci\u00f3n de datos
El Reglamento General de Protecci\u00f3n de Datos (RGPD)
de 27 de abril de 2016, Reglamento (UE) 2016/679,
introduce sanciones administrativas de hasta el 4% del
volumen de negocio global anual del ejercicio financiero
anterior de las compa\u00f1\u00edas por incumplir las normas de
protecci\u00f3n de datos.
El nuevo Reglamento de normas de procedimiento del
RGPD, Reglamento (UE) 2025/2518, de 26 de noviembre
de 2025, establece normas procesales adicionales sobre
la aplicaci\u00f3n del Reglamento (UE) 2016/679, con el fin de
mejorar la cooperaci\u00f3n entre las Autoridades Nacionales
de Protecci\u00f3n de Datos cuando aplican el RGPD, para
agilizar el proceso de tramitaci\u00f3n de reclamaciones
transfronterizas en materia de protecci\u00f3n de datos. El
reglamento ser\u00e1 aplicable a partir del 2 de abril de 2027.
Dentro del objetivo de Simplificaci\u00f3n, la Comisi\u00f3n
Europea ha propuesto la simplificaci\u00f3n del RGPD como
parte de su compromiso de reducir la carga normativa y
administrativa para las empresas de la UE.
\u2022 En mayo de 2025, la Comisi\u00f3n Europea present\u00f3 una
primera propuesta para simplificar las obligaciones de
registro del RGPD para organizaciones con menos de
750 empleados.
\u2022 En noviembre de 2025, la Comisi\u00f3n Europea present\u00f3
el Digital Omnibus con medidas m\u00e1s amplias de
simplificaci\u00f3n del RGPD, incluyendo modificaciones
espec\u00edficas al RGPD con el fin de aclarar y simplificar
ciertas normas (por ejemplo: noci\u00f3n de datos
personales, reconocimiento del inter\u00e9s leg\u00edtimo como
base legal para el entrenamiento de IA, categor\u00edas
especiales de datos\u2026).
El objetivo es ayudar a impulsar la innovaci\u00f3n y apoyar el
cumplimiento por parte de las organizaciones,
manteniendo intactos los principios fundamentales del
RGPD y un alto nivel de protecci\u00f3n de datos personales.
El 10 de enero de 2017,la CE present\u00f3 su Propuesta de
Reglamento sobre privacidad electr\u00f3nica (ePrivacy), que
sustituye a la actual Directiva 2002/58/CE sobre
privacidad en el sector de las comunicaciones
electr\u00f3nicas, y complementar\u00e1 el RGPD. Tras largas e
infructuosas negociaciones, en febrero de 2025 la
Comisi\u00f3n Europea anunci\u00f3 que retirar\u00eda la propuesta de
Reglamento. El 6 de octubre de 2025, se confirm\u00f3 en el
Diario Oficial de la UE la retirada formal.\u00a0
En cuanto a las transferencias internacionales de datos,
el 19 de diciembre de 2025, la Comisi\u00f3n Europea renov\u00f3
las dos Decisiones de Adecuaci\u00f3n de 2021 para el libre
flujo de datos personales con el Reino Unido. Ambas
Decisiones garantizan que los datos personales puedan
seguir fluyendo libre y de forma segura entre el Espacio
Econ\u00f3mico Europeo (EEE) y el Reino Unido, ya que el
marco jur\u00eddico renovado de protecci\u00f3n de datos del
Reino Unido sigue siendo esencialmente equivalente a
las normas de la UE. Las Decisiones de Adecuaci\u00f3n
est\u00e1n sujetas a una cl\u00e1usula de caducidad de seis a\u00f1os,
que se extiende hasta el 27 de diciembre de 2031, con
posibilidad de renovaci\u00f3n.
La primera Decisi\u00f3n de Adecuaci\u00f3n UE/Brasil se
adoptar\u00e1 a comienzos de 2026.
Pol\u00edtica de espectro radioel\u00e9ctrico
El EECC otorga al Comit\u00e9 del Espectro Radioel\u00e9ctrico
(RSC por sus siglas en ingl\u00e9s) las competencias para
armonizar el uso de las bandas del espectro para la
prestaci\u00f3n de servicios de comunicaciones electr\u00f3nicas
y establece las normas que rigen el proceso mediante el
cual los Estados miembros autorizan esas bandas a
usuarios espec\u00edficos. Tambi\u00e9n obliga a los Estados
miembros a permitir el uso de bloques suficientemente
grandes de la banda de 3400-3800 MHz, y de al menos 1
GHz en la banda de 24,25-27,5 GHz, para facilitar el
despliegue de la 5G.
Los procesos de asignaci\u00f3n se han completado en toda
nuestra huella europea en la banda de 3400-3800 MHz,
con Telef\u00f3nica asegurando al menos 70 MHz en cada
mercado (ver tabla al final para m\u00e1s detalles).
En cuanto a la banda de 24,25-27,5 GHz est\u00e1 disponible
en Alemania mediante licencias locales adjudicadas por
orden de llegada. En Espa\u00f1a, se celebr\u00f3 un concurso en
diciembre de 2022 y Telef\u00f3nica obtuvo una licencia
nacional de 1 GHz.
Pr\u00e1cticamente finalizada la armonizaci\u00f3n y asignaci\u00f3n de
las bandas prioritarias para 5G (700 MHz, 3500 MHz y
26 GHz), las instituciones europeas est\u00e1n iniciando el
proceso para identificar nuevas bandas que en un
horizonte 2025-2030 puedan estar disponibles para la
prestaci\u00f3n de servicios inal\u00e1mbricos de banda ancha.
Entre las bandas m\u00e1s relevantes para Telef\u00f3nica se
encuentran la de 470-694 MHz y la de 6425-7125 MHz \u0327
que han sido objeto de identificaci\u00f3n regional en la
conferencia mundial de la UIT en 2023, y la de
3800-4200 MHz.
Con respecto a la banda 6425-7125,\u00a0 el RSC aprob\u00f3 en
diciembre de 2024 un mandato a la CEPT con vistas a la
armonizaci\u00f3n de la banda 6425-7125 MHz. La respuesta
de CEPT se espera que est\u00e9 finalizada en julio de 2027.
En paralelo, RSPG aprob\u00f3 en noviembre de 2025 una
opini\u00f3n sobre el uso a largo plazo de la banda 6 GHz en
Europa, en la que propone la atribuci\u00f3n a servicios
m\u00f3viles de banda ancha de al menos 540 MHz.\u00a0
Por otro lado, con respecto a la banda 3800-4200 MHz,
el 5 de diciembre de 2025 el RSC public\u00f3 la Decisi\u00f3n de
Armonizaci\u00f3n de la banda para redes locales de baja y
media potencia.
Ley de competencia de la UE
Las disposiciones sobre competencia de la Uni\u00f3n
Europea tienen fuerza de ley en los Estados miembros y,
por tanto, son aplicables a nuestras operaciones en
dichos Estados.
El Tratado de Funcionamiento de la Uni\u00f3n Europea
(TFUE) proh\u00edbe las \"pr\u00e1cticas concertadas\" y cualquier
acuerdo entre empresas que pueda afectar al comercio
entre Estados miembros y que restrinja, o tenga el
objetivo de restringir, la competencia en el mercado
interno. El Tratado tambi\u00e9n proh\u00edbe cualquier abuso de
una posici\u00f3n dominante dentro de la Uni\u00f3n Europea, o
de cualquier parte considerable de ella, que pueda
afectar al comercio entre Estados miembros.
El Reglamento Comunitario de Concentraciones
requiere que todas las fusiones, adquisiciones y
empresas en participaci\u00f3n (Joint Ventures) en las que
participen empresas que alcancen ciertos umbrales de
volumen de negocio se sometan a la revisi\u00f3n de la CE en
vez de al de las autoridades nacionales de competencia.
De conformidad con el Reglamento de Concentraciones
de la UE, se prohibir\u00e1n aquellas concentraciones de
mercado que impidan de forma significativa que exista
una competencia efectiva en el mercado. La CE tiene
competencias para aplicar el marco comunitario de
defensa de la competencia.
Existen reglas de competencia similares en la legislaci\u00f3n
de cada Estado miembro. Las encargadas de velar por su
cumplimiento son las autoridades nacionales de
competencia correspondientes.
Adem\u00e1s, en 2023, la UE introdujo el Reglamento sobre
subvenciones extranjeras que establece un
procedimiento basado en la notificaci\u00f3n para investigar
concentraciones y procedimientos de contrataci\u00f3n
p\u00fablica de muy alto valor monetario que involucren
contribuciones financieras concedidas por gobiernos no
pertenecientes a la UE. Este procedimiento es aplicable
a empresas de la UE y de fuera de la UE.
Espa\u00f1a
Marco legislativo general
El marco legislativo que regula el sector de las
telecomunicaciones en Espa\u00f1a se rige por la Ley 11/2022,
de 28 de junio, General de Telecomunicaciones, que
transpone al Derecho espa\u00f1ol el \u201cEECC\u201d.
El Acto Delegado aprobado por la Comisi\u00f3n Europea en
diciembre de 2020 estableci\u00f3 las tarifas m\u00e1ximas
aplicables, en la terminaci\u00f3n m\u00f3vil, estableciendo una
tarifa m\u00e1xima por minuto de 0,2 c\u00e9ntimos de euro a
partir del 1 de enero de 2024 y en la terminaci\u00f3n fija en
0,07 c\u00e9ntimos de euro a partir de 1 de julio de 2021.
La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y de
Competencia, o CNMC, creada mediante la Ley 3/2013,
asumi\u00f3 en 2013 su papel como organismo responsable
de regular los mercados de servicios de
telecomunicaciones y audiovisuales en Espa\u00f1a. Este
organismo es tambi\u00e9n la autoridad de la competencia en
Espa\u00f1a y la autoridad nacional de reglamentaci\u00f3n para
el transporte, los servicios postales y la energ\u00eda.
Las principales licencias y concesiones de Telef\u00f3nica en
Espa\u00f1a est\u00e1n incluidas al final del Anexo VI bajo el t\u00edtulo
'Principales concesiones y licencias del Grupo
Telef\u00f3nica'.
An\u00e1lisis del mercado
A continuaci\u00f3n, se detallan los mercados m\u00e1s relevantes,
donde Telef\u00f3nica ha sido identificada con Poder
Significativo de Mercado (PSM).
Mercados de telefon\u00eda fija
Mercado mayorista de acceso y originaci\u00f3n de llamadas
El 17 de enero de 2017, la CNMC aprob\u00f3 la definici\u00f3n y el
an\u00e1lisis del mercado mayorista de acceso y originaci\u00f3n
de llamadas en redes fijas considerando que Telef\u00f3nica
tiene PSM e impuso obligaciones espec\u00edficas relativas a
proporcionar servicios de originaci\u00f3n, preselecci\u00f3n, y el
servicio de acceso mayorista a la l\u00ednea telef\u00f3nica a
precios orientados a los costes de producci\u00f3n y adoptar
un sistema de contabilidad de costes. Tambi\u00e9n impuso,
entre otras, la obligaci\u00f3n de no discriminaci\u00f3n,
transparencia y separaci\u00f3n de cuentas. En julio de 2024,
la CNMC aprob\u00f3 la desregulaci\u00f3n de este mercado.
Mercado mayorista de terminaci\u00f3n de llamadas en redes
fijas
El pasado mayo de 2025, la CNMC someti\u00f3 a consulta
p\u00fablica su propuesta de an\u00e1lisis de mercado por el que
se desregula el mercado de terminaci\u00f3n de llamadas en
redes fijas. La resoluci\u00f3n definitiva se aprob\u00f3 el pasado 11
de diciembre de 2025 y procede a la eliminaci\u00f3n de las
obligaciones existentes (sin perjuicio de los l\u00edmites de
precios m\u00e1ximos establecidos por la Comisi\u00f3n Europea),
abri\u00e9ndose un per\u00edodo transitorio de 6 meses desde la
fecha de publicaci\u00f3n en el BOE.
Acceso a infraestructuras de redes (f\u00edsicas) a nivel
de mayorista y acceso mayorista a banda ancha
El 7 de octubre de 2021, la CNMC aprob\u00f3 la revisi\u00f3n de
los mercados de banda ancha (mercados 1/2020 y
3b/2014). En la Resoluci\u00f3n, la CNMC ha considerado:
\u2022 Ampliar la zona competitiva, en redes de nueva
generaci\u00f3n, de 66 a 696 municipios en los que vive el
70,5% de la poblaci\u00f3n espa\u00f1ola. En dichos municipios
no se impondr\u00e1 la obligaci\u00f3n de ofrecer un servicio de
acceso mayorista de banda ancha (NEBA) sobre la red
de fibra de Telef\u00f3nica.
\u2022 En el resto de los municipios, la CNMC obliga a
Telef\u00f3nica a prestar a otros operadores un servicio de
acceso desagregado virtual (NEBA local) y un servicio
de acceso mayorista de banda ancha (NEBA) sobre su
red de fibra.
\u2022 En todo el territorio, la CNMC decidi\u00f3 mantener la
obligaci\u00f3n por la que Telef\u00f3nica debe prestar el
servicio mayorista de acceso a su infraestructura civil
(conductos, canalizaciones y postes).
\u2022 La CNMC ha propuesto en septiembre de 2024 una
modificaci\u00f3n de la metodolog\u00eda de replicabilidad
econ\u00f3mica de las ofertas minoristas de banda ancha
de Telef\u00f3nica. Las modificaciones introducidas vienen
a simplificar la metodolog\u00eda, definiendo un mayor nivel
de agrupaci\u00f3n en los productos emblem\u00e1ticos a la
hora de determinar la replicabilidad, y elimin\u00e1ndose las
restricciones a la hora de configurar las acciones
promocionales, as\u00ed como las obligaciones de
notificaci\u00f3n previa de lanzamiento de nuevos
productos y promociones.
\u2022 La resoluci\u00f3n definitiva qued\u00f3 aprobada el 4 de
febrero de 2025 tras su publicaci\u00f3n en el Bolet\u00edn
Oficial del Estado.
\u2022 El 20 de diciembre de 2024 la CNMC public\u00f3 una
consulta p\u00fablica con el an\u00e1lisis de mercado 1/2020 y
3b/2014 proponiendo la desregulaci\u00f3n de las
obligaciones de acceso a la red de fibra de Telef\u00f3nica,
as\u00ed como de las obligaciones asociadas como la
replicabilidad econ\u00f3mica.\u00a0 El per\u00edodo de consulta
p\u00fablica se extendi\u00f3 hasta final de febrero de 2025.
\u2022 La CNMC ha remitido a la Comisi\u00f3n Europea en junio
2025 su propuesta de an\u00e1lisis de mercado 1/2020 y
3b/2014 en la que se propon\u00eda la desregulaci\u00f3n de las
obligaciones de acceso a la red de fibra de Telef\u00f3nica,
as\u00ed como de las obligaciones asociadas como la
replicabilidad econ\u00f3mica. La resoluci\u00f3n definitiva tuvo
lugar el 29 de julio de 2025, estableciendo la
desregulaci\u00f3n del acceso a la red de fibra de
Telef\u00f3nica y la eliminaci\u00f3n las obligaciones asociadas,
fij\u00e1ndose un per\u00edodo transitorio de 6 meses a contar
desde la fecha de publicaci\u00f3n en el BOE (13 agosto
2025).
\u2022 En diciembre de 2024 CNMC public\u00f3 una consulta
p\u00fablica con la definici\u00f3n y el an\u00e1lisis de un nuevo
mercado relevante de acceso a las infraestructuras
f\u00edsicas, manteniendo las obligaciones existentes de
acceso regulado a las infraestructuras civiles de
Telef\u00f3nica con precios orientados a costes y en
condiciones de transparencia y no-discriminaci\u00f3n
existentes en el \u00e1mbito del mercado 1/2020.
\u2022 Con posterioridad, Telef\u00f3nica present\u00f3 en marzo de
2025 ante la CNMC una propuesta de compromisos
de mantenimiento de los procedimientos, plazos,
cupos e informaci\u00f3n a cambio de sustituir la obligaci\u00f3n
de precios orientados a costes por unos precios
razonables de mercado. La CNMC ha sometido a
consulta p\u00fablica los compromisos siendo previsible
que la validaci\u00f3n de los mismos se produzca en el
primer trimestre de 2026, la resoluci\u00f3n definitiva del
an\u00e1lisis de mercado tenga lugar previsiblemente a final
del primer semestre de 2026.
Mercado mayorista de acceso de alta calidad en una
ubicaci\u00f3n fija
El 29 de marzo de 2022, la CNMC aprob\u00f3 la definici\u00f3n y
an\u00e1lisis del mercado de acceso de alta calidad al por
mayor facilitado en una ubicaci\u00f3n fija considerando que
Telef\u00f3nica tiene PSM e impuso obligaciones en relaci\u00f3n
con el acceso a las l\u00edneas alquiladas terminales, el
acceso indirecto empresarial, el acceso a infraestructura
de obra civil y en materia de replicabilidad econ\u00f3mica.
Tambi\u00e9n impuso, entre otras, la obligaci\u00f3n de no
discriminaci\u00f3n, transparencia y separaci\u00f3n de cuentas.
Acceso mayorista a infraestructura de cables
submarinos
El pasado julio de 2024 la CNMC aprob\u00f3 la Resoluci\u00f3n
definitiva del an\u00e1lisis de mercado, por el que Telef\u00f3nica
de Espa\u00f1a deja de estar considerado como operador
con PSM en todas las rutas troncales submarinas,
suprimi\u00e9ndose todas las obligaciones vigentes en un
plazo de 6 meses desde dicha aprobaci\u00f3n.
Obligaciones de servicio universal
Con fecha 6 de febrero de 2023, la Ministra de Asuntos
Econ\u00f3micos y Transformaci\u00f3n Digital dict\u00f3 la Orden
ministerial por la que se designa a Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a,
S.A.U. como operador encargado de la prestaci\u00f3n de los
servicios incluidos en el art\u00edculo 37.1 de la Ley General de
Telecomunicaciones: Servicio de acceso adecuado a
una internet de banda ancha en una ubicaci\u00f3n fija con
una velocidad m\u00ednima de acceso de 10 Mbps en sentido
descendente y los servicios de comunicaciones vocales
en una ubicaci\u00f3n fija. El \u00e1mbito territorial de la
designaci\u00f3n es la totalidad del territorio nacional y la
designaci\u00f3n se realiza para un per\u00edodo que comenz\u00f3 a
las cero horas del d\u00eda 10 de febrero de 2023 y finaliz\u00f3 a
las cero horas del 1 de enero de 2025.
En diciembre de 2024 la Secretar\u00eda de Estado de
Telecomunicaciones someti\u00f3 a consulta p\u00fablica el pliego
de la licitaci\u00f3n para la designaci\u00f3n del operador
encargado de la prestaci\u00f3n de los servicios incluidos en
el Servicio Universal, as\u00ed como la posible manifestaci\u00f3n
de inter\u00e9s de los operadores de participar en dicho
proceso de licitaci\u00f3n.
Con fecha 29 de enero de 2025 se aprob\u00f3 la Orden
Ministerial por la que se designa a Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a
como operador encargado de la prestaci\u00f3n de los
precitados servicios hasta el 31 de diciembre de 2026.
En noviembre de 2025, la Secretar\u00eda de Estado de
Telecomunicaciones e Infraestructuras Digitales lanz\u00f3
una consulta p\u00fablica sobre la revisi\u00f3n del marco
normativo aplicable al Servicio Universal, como primer
paso para la determinaci\u00f3n del r\u00e9gimen aplicable a la
obligaci\u00f3n de Servicio Universal partir del 1 de enero de
2027.\u00a0 \u00a0
Espectro
El 22 de febrero de 2021, Telef\u00f3nica Espa\u00f1a adquiri\u00f3 un
bloque de 10 MHz en la banda 3,4-3,8 GHz, por 21
millones de euros. Con esta adquisici\u00f3n de espectro,
Telef\u00f3nica completa 100 MHz que se corresponde con el
m\u00e1ximo ancho de la portadora en el est\u00e1ndar 5G.\u00a0 Con el
fin de que todos los operadores dispongan de bloques
contiguos de frecuencias y hacer as\u00ed un uso m\u00e1s
eficiente del espectro radioel\u00e9ctrico en el despliegue de
la tecnolog\u00eda 5G y sus servicios, el Ministerio de Asuntos
Econ\u00f3micos y Transformaci\u00f3n Digital adopt\u00f3 una
resoluci\u00f3n para la reorganizaci\u00f3n de las bandas 3.4-3.8
GHz. En cuanto a la banda 700 MHz, Telef\u00f3nica Espa\u00f1a
adquiri\u00f3 2x10 MHz en la subasta celebrada en julio de
2021 por un importe de 310 millones de euros.
Adicionalmente, Telef\u00f3nica ha obtenido la pr\u00f3rroga de
sus concesiones administrativas tanto en la banda de
3,4-3,6GHz (2x20MHz) como en la banda de 2,1GHz
(2x5MHz + 5MHz) hasta el 2030.
Telef\u00f3nica adquiri\u00f3 5 bloques de 200 MHz por un
importe de 20 millones de euros en la subasta de la
banda 26 GHz celebrada el 21 de diciembre de 2022,
cuya formalizaci\u00f3n tuvo lugar en mayo de 2023.
Conforme a lo dispuesto en la Disposici\u00f3n Transitoria
Segunda de la Ley General de Telecomunicaciones,
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a ha solicitado la extensi\u00f3n de
la vigencia de las concesiones de espectro hasta
completar una vigencia total de 40 a\u00f1os. El Ministerio de
Asuntos Econ\u00f3micos y Transformaci\u00f3n Digital someti\u00f3 a
consulta p\u00fablica un borrador de Orden Ministerial por el
que se proced\u00eda a la modificaci\u00f3n de la duraci\u00f3n de las
concesiones.
En junio de 2024 se produjo la aprobaci\u00f3n definitiva de la
Orden Ministerial.
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a adquiri\u00f3 en el mercado
secundario de espectro 20 MHz en la banda 3500 MHz
procedentes de los remedios impuestos a Orange y
MasM\u00f3vil tras la aprobaci\u00f3n de su proceso de
concentraci\u00f3n. La aprobaci\u00f3n de la transferencia por
parte de la Secretar\u00eda de Estado de Telecomunicaciones
ser\u00e1 efectiva a partir del 1 de enero de 2025.
Adicionalmente, Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a y DIGI han
acordado la mutualizaci\u00f3n de su espectro en la banda
3500 MHz, de forma que ambos operadores pueden
disponer del derecho de uso de 140 MHz de espectro
contiguo. La aprobaci\u00f3n del acuerdo de mutualizaci\u00f3n
entre ambos operadores fue aprobado por parte de la
Secretar\u00eda de Estado de Telecomunicaciones en
diciembre de 2024.\u00a0
Ciberseguridad 5G
El Real Decreto-ley 6/2023, de 19 de diciembre, por el
que se aprueban medidas urgentes para la ejecuci\u00f3n del
Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia
recoge en su disposici\u00f3n final quinta la modificaci\u00f3n del
Real Decreto-ley 7/2022, de 29 de marzo, sobre
requisitos para garantizar la seguridad de las redes y
servicios de comunicaciones electr\u00f3nicas de quinta
generaci\u00f3n (5G).
Las principales modificaciones hacen referencia a:
\u2022 La necesidad de solicitar autorizaci\u00f3n para instalaci\u00f3n
y modificaciones de la red de acceso 5G en las zonas
identificadas como \u201ccr\u00edticas\u201d.\u00a0
\u2022 La obligaci\u00f3n de tener dos suministradores en el
marco de la estrategia de diversificaci\u00f3n de la cadena
de suministro se circunscribe exclusivamente a la red
de acceso radio. En cualquier caso, la Administraci\u00f3n
se reserva la potestad de modificar la estrategia de
diversificaci\u00f3n de los operadores por motivos de
seguridad.
\u2022 Determinados elementos, funciones y sistemas tanto
del n\u00facleo de la red como de los sistemas de control y
gesti\u00f3n y los servicios de apoyo podr\u00e1n ubicarse fuera
del territorio nacional, siempre y cuando el Ministerio
de Transformaci\u00f3n Digital pueda ejercer las facultades
de inspecci\u00f3n y r\u00e9gimen sancionador de manera que
pueda efectuar una verificaci\u00f3n integral sobre el
funcionamiento, operatividad y condiciones de uso de
dichos elementos cr\u00edticos de una red 5G y, en su caso,
poder adoptar sobre los mismos medidas, cautelares o
definitivas.
Adicionalmente, el 21 de diciembre de 2023 la Secretar\u00eda
de Estado de Telecomunicaciones e Infraestructuras
Digitales someti\u00f3 a consulta p\u00fablica el borrador de Real
Decreto por el que se aprueba Esquema Nacional de
Seguridad 5G (ENS5G) que recoge el an\u00e1lisis de riesgos
y las estrategias de mitigaci\u00f3n de los mismos. La
aprobaci\u00f3n del Real Decreto del ENS5G y su entrada en
vigor, se produjo el 1 de mayo de 2024.
A partir del 1 de octubre de 2025 entr\u00f3 en vigor el nuevo
procedimiento de puesta en servicio de los nodos de 5G
en cumplimiento de lo dispuesto en el Real Decreto Ley
6/2023.
Aportaci\u00f3n Financiaci\u00f3n RTVE
En agosto de 2009, se aprob\u00f3 la Ley de Financiaci\u00f3n de
la Corporaci\u00f3n de Radio y Televisi\u00f3n Espa\u00f1ola que
estableci\u00f3 que: (i) los operadores de \u00e1mbito geogr\u00e1fico
estatal o superior al de una Comunidad Aut\u00f3noma
deben efectuar una aportaci\u00f3n anual fijada en el 0,9%
sobre los ingresos brutos de explotaci\u00f3n facturados en el
a\u00f1o correspondiente (excluidos los obtenidos en el
mercado de referencia al por mayor), y (ii) de otra parte,
las sociedades concesionarias y prestadoras del servicio
de televisi\u00f3n de \u00e1mbito geogr\u00e1fico estatal o superior al
de una Comunidad Aut\u00f3noma deben realizar una
aportaci\u00f3n anual a RTVE que se fija: (a) para los
concesionarios o prestadores del servicio de televisi\u00f3n
en acceso abierto en el 3% de los ingresos brutos de
explotaci\u00f3n facturados en el a\u00f1o correspondiente; y (b)
para los concesionarios o prestadores de servicios de
televisi\u00f3n de acceso condicional o de pago en el 1,5% de
los ingresos brutos de explotaci\u00f3n facturados en el a\u00f1o
correspondiente.
Las autoliquidaciones de las aportaciones a la
financiaci\u00f3n de RTVE realizadas han sido recurridas por
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a y Telef\u00f3nica M\u00f3viles Espa\u00f1a. Los
procedimientos de recurso se hayan en suspenso
pendientes de resoluci\u00f3n sobre (i) una cuesti\u00f3n
prejudicial enviada por la Audiencia Nacional al Tribunal
de Justicia de la Uni\u00f3n Europea y (ii) tambi\u00e9n sobre una
cuesti\u00f3n de inconstitucionalidad ante el Tribunal
Constitucional espa\u00f1ol en relaci\u00f3n con el cumplimiento
de la legislaci\u00f3n europea y la Constituci\u00f3n espa\u00f1ola.
La Ley General de Comunicaci\u00f3n Audiovisual incluye
una previsi\u00f3n para eliminar la obligaci\u00f3n de contribuir a
la financiaci\u00f3n de RTVE con el 0,9% de los ingresos
brutos de explotaci\u00f3n, con fecha de entrada en vigor, 1
de enero de 2023.
En noviembre de 2025 el Ministerio para la
Transformaci\u00f3n Digital y de la Funci\u00f3n P\u00fablica ha
sometido a consulta p\u00fablica un proyecto de Real
Decreto por el que se eleva del 80 al 99% el porcentaje
del rendimiento de la tasa sobre reserva del dominio
p\u00fablico radioel\u00e9ctrico destinado a la financiaci\u00f3n de
RTVE.\u00a0
Adquisici\u00f3n de Distribuidora de Televisi\u00f3n Digital, S.A.
(DTS)
En virtud de la Resoluci\u00f3n de 22 de abril de 2015 la
CNMC autoriz\u00f3 la adquisici\u00f3n del control en exclusiva de
DTS por parte de Telef\u00f3nica de Contenidos, S.A.U.
Derivado de dicha autorizaci\u00f3n se asumieron por la
entidad resultante un conjunto de obligaciones durante
5 a\u00f1os (Compromisos) que suponen entre otros: i) la
obligaci\u00f3n de tener disponible una oferta mayorista de
canales con contenido premium, y que permita la
replicabilidad de la oferta minorista de TV de pago de
Telef\u00f3nica; ii) la prohibici\u00f3n de inclusi\u00f3n de cl\u00e1usulas de
permanencia en los contratos de los paquetes de TV de
pago; iii) la prohibici\u00f3n de atraer clientes de DTS durante
un plazo de 2 meses; iv) la obligaci\u00f3n de mantener al
menos tres rutas internacionales descongestionadas
con tres proveedores de acceso a Internet; y v) la
prohibici\u00f3n de formalizar contratos de exclusiva
superiores a los tres a\u00f1os con proveedores de
contenidos.
En julio de 2020, la CNMC acord\u00f3 prorrogar por tres
a\u00f1os la mayor parte de los compromisos a los que se
subordin\u00f3 la autorizaci\u00f3n de la concentraci\u00f3n entre
Telef\u00f3nica y DTS en 2015.
Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a recurri\u00f3 la resoluci\u00f3n de pr\u00f3rroga
de la CNMC y pese a que la Secci\u00f3n Sexta de la Sala de
lo Contencioso-administrativo de la Audiencia Nacional
dict\u00f3 una sentencia desestimatoria, Telef\u00f3nica de
Espa\u00f1a ha recurrido dicha sentencia en casaci\u00f3n ante el
Tribunal Supremo. Este recurso de casaci\u00f3n (n.\u00ba
3655/2023) fue admitido a tr\u00e1mite con fecha 13 de julio
de 2023, y est\u00e1 pendiente de se\u00f1alamiento para
votaci\u00f3n y fallo.
En mayo de 2023, habiendo transcurrido dicha pr\u00f3rroga
de tres a\u00f1os adicionales, expiraron definitivamente los
compromisos a los que se subordin\u00f3 la autorizaci\u00f3n de la
concentraci\u00f3n entre Telef\u00f3nica de Espa\u00f1a y DTS en
2015.
Alemania
Marco legislativo general
El Marco legislativo UE se implement\u00f3 en Alemania a
finales de junio de 2004 mediante la aprobaci\u00f3n de la
Ley de Telecomunicaciones
(Telekommunikationsgesetz). La Ley de
Telecomunicaciones ha sido modificada en varias
ocasiones durante los \u00faltimos a\u00f1os, m\u00e1s recientemente
con la trasposici\u00f3n del C\u00f3digo Europeo de las
Telecomunicaciones Electr\u00f3nicas (EECC), con efectos
desde el 1 de diciembre de 2021. La ANR responsable de
la regulaci\u00f3n de los servicios y redes de comunicaciones
electr\u00f3nicas es la Bundesnetzagentur (abreviado como
BNetzA).\u00a0
Las principales licencias y concesiones de Telef\u00f3nica en
Alemania est\u00e1n incluidas al final del Anexo VI bajo el
t\u00edtulo 'Principales concesiones y licencias del Grupo
Telef\u00f3nica'.
Espectro
En marzo de 2025, la BNetzA adopt\u00f3 su decisi\u00f3n final en
el procedimiento para la asignaci\u00f3n de frecuencias en
las bandas de 800 MHz, 1.800 MHz y 2.600 MHz, que
expiraban parcialmente a finales de 2025. La decisi\u00f3n
prev\u00e9 que los derechos existentes de uso de frecuencias
en las bandas mencionadas se prorroguen, previa
solicitud, por un per\u00edodo transitorio de cinco a\u00f1os. La
pr\u00f3rroga de los derechos de uso va acompa\u00f1ada de
obligaciones para el despliegue adicional de redes
m\u00f3viles, especialmente en zonas rurales y a lo largo de
las rutas de transporte. Tambi\u00e9n existe la obligaci\u00f3n de
negociar con los operadores m\u00f3viles virtuales (\u00abOMV\u00bb)
la adquisici\u00f3n de servicios m\u00f3viles mayoristas, as\u00ed como
la obligaci\u00f3n de negociar el roaming nacional y un uso
cooperativo y compartido de frecuencias por debajo de 1
GHz con 1&1 Mobilfunk GmbH (\u00ab1&1\u00bb). Finalmente, se
impone la obligaci\u00f3n de prorrogar los acuerdos
existentes de cesi\u00f3n de espectro de 2.600 MHz entre
Telef\u00f3nica Deutschland Group y 1&1 durante el per\u00edodo
de pr\u00f3rroga. Como parte de un segundo conjunto de
actuaciones, se espera establecer un marco
procedimental m\u00e1s amplio para la utilizaci\u00f3n a partir de
2031, incluyendo aspectos relativos a los derechos de
uso y nuevas bandas de frecuencia que expiran en 2033
o que se pondr\u00e1n a disposici\u00f3n para comunicaciones
m\u00f3viles en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Se prev\u00e9 adoptar una
decisi\u00f3n sobre este conjunto de actuaciones en 2028.\u00a0
En junio de 2025, la BNetzA prorrog\u00f3 los derechos de
uso de frecuencias de Telef\u00f3nica Deutschland Group en
las bandas mencionadas, seg\u00fan lo solicitado. En
diciembre de 2025, Telef\u00f3nica Deutschland Group y 1&1
prorrogaron su acuerdo existente de cesi\u00f3n de espectro
de 2.600 MHz hasta finales de 2030.
Con respecto a los requisitos de cobertura derivados de
la subasta de frecuencias de 2019, en diciembre de
2025, la BNetzA dio por concluido el procedimiento
sancionador que se hab\u00eda abierto en relaci\u00f3n con\u00a0
aquellos emplazamientos en los que BNetzA asume que
Telef\u00f3nica Alemania era responsable del retraso; no se
ha impuesto ninguna multa.
En relaci\u00f3n con los requerimientos de cobertura
resultantes de la subasta de frecuencias de 2019, el
Grupo Telef\u00f3nica Deutschland, el Grupo Deutsche
Telekom y el Grupo Vodafone llegaron a un acuerdo de
cooperaci\u00f3n en julio de 2021 para la construcci\u00f3n
conjunta de torres y m\u00e1stiles de radio adicionales, as\u00ed
como para su uso y soporte t\u00e9cnico. La cooperaci\u00f3n
tiene por objeto cumplir las obligaciones de cobertura,
especialmente en las rutas de transporte y en las zonas
rurales, donde los titulares de las frecuencias pueden
llegar a acuerdos de cooperaci\u00f3n para cumplir estas
obligaciones.
En noviembre de 2021, el Grupo Telef\u00f3nica Deutschland
alcanz\u00f3 un acuerdo con el Grupo Deutsche Telekom
sobre el uso compartido de elementos activos de red en
los \"puntos grises\", que son zonas en las que solo un
operador de red m\u00f3vil ofrece acceso m\u00f3vil a sus clientes.
El 25 de enero de 2022 se cerr\u00f3 un acuerdo similar con
el Grupo Vodafone. En ambos acuerdos de cooperaci\u00f3n,
las operaciones se iniciaron en el tercer trimestre de
2022 con acceso rec\u00edproco a los primeros
emplazamientos de red m\u00f3vil.
El 26 de agosto de 2024, el Tribunal Administrativo de
Colonia dictamin\u00f3 que la decisi\u00f3n de la BNetzA de 26 de
noviembre de 2018 podr\u00eda haber incurrido en parcialidad
por la influencia por parte de un ministerio federal. Esta
decisi\u00f3n se refer\u00eda a\u00a0 las reglas de la subasta realizada en
2019 de las frecuencias en los rangos de 2 GHz y 3,6
GHz. El tribunal oblig\u00f3 a la BNetzA a dictar una nueva
resoluci\u00f3n.
Un recurso interpuesto por la BNetzA ante el Tribunal
Administrativo Federal de Alemania no tuvo \u00e9xito. Por lo
tanto, en diciembre de 2025, la BNetzA relanz\u00f3 el
procedimiento de adjudicaci\u00f3n de espectro 5G con una
audiencia p\u00fablica inicial sobre aspectos de regulaci\u00f3n
del espectro hasta el 12 de enero de 2026. Las
asignaciones de frecuencias actuales seguir\u00e1n siendo
v\u00e1lidas hasta que sean modificadas o revocadas y
emitidas nuevamente mediante una nueva decisi\u00f3n de la
BNetzA. Los motivos de la sentencia permitir\u00edan a la
BNetzA volver a emitir la decisi\u00f3n anterior con una nueva
justificaci\u00f3n.
En consecuencia, en su audiencia, la BNetzA est\u00e1
considerando la opci\u00f3n de adoptar una nueva decisi\u00f3n
sin repetir la subasta, si los cambios en la nueva decisi\u00f3n
no son significativos.
Revisiones del mercado
El acto delegado de la Comisi\u00f3n Europea sobre las
tarifas de terminaci\u00f3n entr\u00f3 en vigor el 1 de julio de 2021
y como consecuencia, las tarifas aprobadas se han
modificado resultando en:
Precios de terminaci\u00f3n en redes m\u00f3viles (MTRs)
Como consecuencia del Acto Delegado, la tarifa de
terminaci\u00f3n en la red m\u00f3vil de Alemania, desde el 1 de
enero de 2024, es de aplicaci\u00f3n una tarifa de 0,20
c\u00e9ntimos de euro.
Tarifas de terminaci\u00f3n en red fija (FTRs)
Desde el 1 de julio de 2021, las FTRs est\u00e1n sujetas a una
tasa de 0,07 c\u00e9ntimos de euro por minuto. Estas tarifas
se aplicar\u00e1n a todos los proveedores alemanes de estos
servicios.
Reino Unido
Marco legislativo general
El Marco legislativo de la UE fue implementado en Reino
Unido en el a\u00f1o 2003 mediante la aprobaci\u00f3n de la Ley
de Telecomunicaciones (Communications Act). De
conformidad con esta Ley, Ofcom (Office of
Communications) es designada la ANR competente
responsable de la regulaci\u00f3n de los servicios y redes de
comunicaciones electr\u00f3nicas. En virtud del Acuerdo de
Retirada de la UE, Reino Unido aprob\u00f3 el Reglamento de
Comunicaciones Electr\u00f3nicas de Telegraf\u00eda Inal\u00e1mbrica
(enmienda del) (C\u00f3digo Europeo de Comunicaciones
Electr\u00f3nicas y salida de la UE) de 2020, que introdujo
modificaciones a la Ley con efecto a partir del 21 de
diciembre de 2020, a fin de transponer el EECC a la
legislaci\u00f3n de Reino Unido.
Las principales licencias y concesiones de Telef\u00f3nica en
Reino Unido est\u00e1n incluidas al final del Anexo VI bajo el
t\u00edtulo 'Principales concesiones y licencias del Grupo
Telef\u00f3nica'. Estas licencias forman ahora parte del
negocio conjunto con Liberty Global plc (VMED O2 UK
Limited) (v\u00e9ase Nota 2).
Regulaci\u00f3n de precios mayoristas
Tasas de terminaci\u00f3n m\u00f3vil (MTR)
Las tasas de terminaci\u00f3n m\u00f3vil de todos los proveedores
de servicios de telefon\u00eda m\u00f3vil, incluyendo los cuatro
operadores m\u00f3viles nacionales de comunicaciones,
est\u00e1n sujetas a controles basados en el m\u00e9todo est\u00e1ndar
de costes (\u201cpure LRIC\u201d). En sus decisiones de control de
precios para 2021-2026, Ofcom estableci\u00f3 un control de
tarifas, con la tasa vigente a partir del 1 de abril de 2025
fijada en 0,487ppm.
Sin embargo, las tarifas de terminaci\u00f3n para las llamadas
originadas fuera del Reino Unido no ser\u00e1n superiores a la
tarifa de terminaci\u00f3n rec\u00edproca cobrada por el proveedor
de telecomunicaciones internacional correspondiente
para una llamada originada en el Reino Unido, o la tarifa
nacional del proveedor de MCT (mobile call termination
provider), la que sea m\u00e1s alta.
Ofcom\u00a0 comenz\u00f3 a consultar sobre el r\u00e9gimen a partir de
abril de 2026 en el verano de 2025. Se espera una
decisi\u00f3n final en el primer trimestre de 2026.
Tasas de terminaci\u00f3n fijas (FTR)
Desde el 1 de abril de 2025 la FTR actual de VMO2 es de
0,0356ppm.
La revisi\u00f3n de las tarifas fijas tambi\u00e9n est\u00e1 en curso y se
tomar\u00e1 una decisi\u00f3n en el primer trimestre de 2026.
Espectro
En materia de espectro, tras una subasta en octubre de
2025, VMO2 adquiri\u00f3 800 MHz en la banda de 26 GHz y
1.000 MHz en la banda de 40 GHz. Cada licencia tiene
una duraci\u00f3n de 15 a\u00f1os.\u00a0
Canon anual por licencia de espectro (ALFs). Ofcom
consult\u00f3 sobre la revisi\u00f3n de los ALFs para las bandas de
900 MHz, 1.800 MHz y 2.100 MHz. En su decisi\u00f3n, Ofcom
determin\u00f3 que los ALFs de VMO2 para estas bandas se
reducir\u00edan en 15 millones de libras anuales a precios de
2024.
Brasil
Marco legislativo general
La prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaci\u00f3n se rige
por la Ley General de Telecomunicaciones, que entr\u00f3 en
vigor en julio de 1997. La Ag\u00eancia Nacional de
Telecomunica\u00e7\u00f5es (ANATEL) es la principal autoridad
reguladora del sector de las telecomunicaciones. El 4 de
octubre de 2019, se public\u00f3 la Ley 13.879/2019, mediante
la que se introducen cambios significativos en el marco
de las telecomunicaciones.
La legislaci\u00f3n brasile\u00f1a sobre competencia se articula en
la Ley N\u00ba 12529 de 30 de noviembre de 2011. La
autoridad responsable de velar por el cumplimiento de la
legislaci\u00f3n sobre competencia es el CADE (Conselho
Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica). Adicionalmente, la
ley antimonopolio establece un r\u00e9gimen de notificaci\u00f3n
previa a la fusi\u00f3n respecto a las operaciones de
concentraci\u00f3n, establecimiento de umbrales (que uno
de los participantes presente ingresos brutos de 750
millones de reales brasile\u00f1os en Brasil y otro
participante, ingresos brutos de 75 millones de reales
brasile\u00f1os en Brasil) y establecimiento de un tiempo
m\u00e1ximo de duraci\u00f3n del procedimiento de revisi\u00f3n de
fusiones (240 d\u00edas, prorrogables a 330 d\u00edas). El 18 de
octubre de 2016, el CADE emiti\u00f3 la Resoluci\u00f3n N\u00ba 17, que
modific\u00f3 las normas relativas a la notificaci\u00f3n obligatoria
de los llamados 'convenios asociativos'. La nueva
regulaci\u00f3n tiende a reducir el volumen de notificaci\u00f3n de
los acuerdos asociativos que no plantean
preocupaciones antitrust.
Licencias
Las principales licencias y concesiones de espectro de
Telef\u00f3nica en Brasil est\u00e1n incluidas al final del Anexo VI.
Telef\u00f4nica Brasil, actualmente, ofrece servicios de
telecomunicaciones en todo el territorio nacional, que
incluyen el STFC local, internacional y de larga distancia,
el servicio de m\u00f3vil personal (SMP) y los servicios de
comunicaci\u00f3n multimedia (que incluyen la prestaci\u00f3n de
conexi\u00f3n de banda ancha fija) y servicios de televisi\u00f3n
de pago, todos ellos bajo el r\u00e9gimen privado.
El 16 de diciembre de 2024, Telef\u00f3nica Brasil, ANATEL, el
TCU y el Ministerio de Comunicaciones de Brasil
firmaron un acuerdo sobre los t\u00e9rminos y condiciones
para la adaptaci\u00f3n de los contratos de concesi\u00f3n del
STFC a un instrumento de autorizaci\u00f3n (el Acuerdo de
Autocomposici\u00f3n).
El Acuerdo de Autocomposici\u00f3n incluye varias
condiciones clave: (i) Telef\u00f3nica Brasil est\u00e1 obligada a
realizar inversiones espec\u00edficas en los t\u00e9rminos
establecidos en el acuerdo; (ii) Telef\u00f3nica Brasil debe
mantener la prestaci\u00f3n de servicios de telefon\u00eda fija en
determinadas localidades sin competencia adecuada
dentro del \u00e1rea de concesi\u00f3n hasta el 31 de diciembre de
2028; (iii) todos los procedimientos administrativos y
judiciales pendientes relacionados con la concesi\u00f3n en
ANATEL o en los tribunales deben ser resueltos, y
Telef\u00f4nica Brasil debe retirar cualquier caso presentado
contra el regulador; y (iv) Telef\u00f4nica Brasil debe
comprometerse a cumplir los compromisos de inter\u00e9s
p\u00fablico durante un m\u00e1ximo de diez a\u00f1os como parte del
proceso de adaptaci\u00f3n.
El 11 de abril de 2025 Telef\u00f4nica Brasil firm\u00f3 con ANATEL
el contrato unificado que compila todas las licencias
anteriores en un solo t\u00edtulo, finalizando as\u00ed la migraci\u00f3n al
r\u00e9gimen de autorizaci\u00f3n.
El 17 de junio de 2020, se public\u00f3 el Decreto
10.402/2020, reglamentado por la Ley 13.879/2019 que
permite renovar las licencias existentes. Antes de la
publicaci\u00f3n del Decreto, los procesos de adquisici\u00f3n de
espectro permit\u00edan una \u00fanica renovaci\u00f3n (por el mismo
per\u00edodo). Despu\u00e9s de dicho per\u00edodo, las sucesivas
renovaciones se har\u00edan bajo un proceso competitivo a
precio de mercado. El valor de la renovaci\u00f3n puede
convertirse, total o parcialmente, en compromisos de
inversi\u00f3n.
En cuanto a la pr\u00f3rroga de las autorizaciones de la banda
de 850 MHz, si se cumplen los requisitos legales y
reglamentarios, ANATEL acord\u00f3 prorrogar las actuales
autorizaciones de uso de radiofrecuencias en las bandas
A y B, proponiendo su aprobaci\u00f3n, con car\u00e1cter primario,
hasta el 29 de noviembre de 2028. Sin embargo, las
condiciones espec\u00edficas para la renovaci\u00f3n, incluidas las
relativas a los criterios y obligaciones de valoraci\u00f3n
econ\u00f3mica, fueron impugnadas por los proveedores de
servicios afectados (entre ellos Telef\u00f4nica Brasil).
Despu\u00e9s de que ANATEL desestimara los recursos
presentados por los proveedores, remiti\u00f3 el caso al
\u201cTCU\u201d y, en septiembre de 2022, el TCU decidi\u00f3 que
deb\u00eda considerarse la posibilidad de sucesivas pr\u00f3rrogas
planteadas por la Ley 13.879/19 como una excepci\u00f3n,
aplicable s\u00f3lo cuando se cumplen ciertos requisitos (art.
167 de la Ley 13.879/19 y art. 12 del decreto 10.402/20).
Telef\u00f4nica Brasil apel\u00f3 contra esta decisi\u00f3n,
defendiendo la pr\u00f3rroga sucesiva de licencias como
regla y no como excepci\u00f3n, de conformidad con la Ley
13.879/19.
Adem\u00e1s, el 8 de diciembre de 2022, ANATEL revoc\u00f3 la
autorizaci\u00f3n de Telef\u00f4nica Brasil del espectro de 450
MHz (451-458 MHz y 461-468 MHz) que cubre los
estados de Alagoas, Cear\u00e1, Minas Gerais, Para\u00edba,
Pernambuco Piau\u00ed, Rio Grande do Norte, Sergipe y parte
de S\u00e3o Paulo. La decisi\u00f3n estuvo motivada por el hecho
de que Telef\u00f4nica Brasil no pudo proporcionar la
activaci\u00f3n del servicio en la banda de 450 MHz como
consecuencia de la indisponibilidad del ecosistema de
dispositivos de 450 MHz y de la cl\u00e1usula de renuncia
contenida en el pliego de licitaci\u00f3n, interpretada por
ANATEL en el sentido de que la renuncia operar\u00eda
autom\u00e1ticamente en caso de no activaci\u00f3n de la
frecuencia dentro del plazo contractual. Previamente, en
septiembre de 2022, ANATEL ya hab\u00eda revocado
autorizaciones en poder de otros operadores.
En 2022, Telef\u00f4nica Brasil adquiri\u00f3 parte de los activos
m\u00f3viles de \u201cOi\u201d, lo que result\u00f3 en autorizaciones de
espectro adicionales en 900, 1.800 y 2.100 MHz. Estos
activos se agruparon en una Entidad de Prop\u00f3sito
Espec\u00edfico denominada \"Garliava RJ Infraestrutura e
Redes de Telecomunica\u00e7\u00f5es S.A.\", que se incorpor\u00f3
\u00edntegramente a la compa\u00f1\u00eda en 2023.
En abril de 2023, ANATEL determin\u00f3 que las
autorizaciones de la Telef\u00f4nica Brasil en la banda de 900
MHz no deb\u00edan ampliarse (con excepci\u00f3n del estado de
Minas Gerais y autorizaciones adquiridas de \u201cOi\u201d),
alegando que el uso eficiente de este espectro no hab\u00eda
sido debidamente demostrado, ya que la baja capacidad
asociada a esta banda (2,5 + 2,5 MHz) impone
limitaciones a su uso efectivo. La no renovaci\u00f3n de estas
licencias de 900 MHz, sin embargo, no afecta los
servicios que actualmente presta la compa\u00f1\u00eda. Tambi\u00e9n
en abril de 2023, ANATEL decidi\u00f3 renovar las licencias
de Telef\u00f4nica Brasil de 1.800 MHz hasta 2032.
En agosto de 2023, ANATEL tambi\u00e9n renov\u00f3 las licencias
de Telef\u00f4nica Brasil de 900 MHz y 1.800 MHz en parte
del estado de Minas Gerais (sector 2 del PGO) hasta
2032. Las licencias de 900 MHz y 1.800 MHz en el resto
del estado de Minas Gerais (PGO sector 3) ya fueron
renovadas por ANATEL en abril de 2020 y expiran en
2035.
Adem\u00e1s, en el mismo mes, ANATEL decidi\u00f3 renovar las
licencias de Telef\u00f4nica Brasil de 2.100 MHz hasta abril de
2038. Se trata de primera pr\u00f3rroga, prevista en el
contrato y proceso de licitaci\u00f3n que originaron esas
autorizaciones. El \u00e1rea t\u00e9cnica del TCU no identific\u00f3
evidencia alguna de uso irracional o inadecuado de las
bandas, que eventualmente justificar\u00edan el rechazo de la
ampliaci\u00f3n de estos plazos de autorizaci\u00f3n. Por otra
parte, advirti\u00f3 de la necesidad de adecuar el art\u00edculo 31
de la Resoluci\u00f3n n\u00b0 757/2022, para mantener los nuevos
plazos m\u00e1ximos de vigencia propuestos. Sin embargo,
a\u00fan se espera la posici\u00f3n final del TCU.
En noviembre de 2021, ANATEL celebr\u00f3 la mayor
subasta de espectro de su historia, con lotes de 700
MHz, 2,3 GHz, 3,5 GHz y 26 GHz. En esa ocasi\u00f3n,
Telef\u00f4nica Brasil adquiri\u00f3 licencias nacionales de 3,5
GHz y 26 GHz (con anchos de banda de 100 MHz y 600
MHz, respectivamente). La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n gan\u00f3
licencias regionales de 2,3 GHz, con un ancho de banda
de 50 MHz en la Regi\u00f3n Sudeste (excepto el Estado de
Sao Paulo y el Sector 3 del PGO) y un ancho de banda
de 40 MHz en el estado de Sao Paulo y las Regiones
Norte y Medio Oeste (excepto los Sectores 22 y 25 del
PGO). Estas licencias garantizan el espectro necesario
para la prestaci\u00f3n de servicios 5G y tienen una validez
de 20 a\u00f1os, renovable en las condiciones legales
existentes al final de este plazo.
Interconexi\u00f3n, tarifas y precios
La interconexi\u00f3n entre redes p\u00fablicas es obligatoria en
Brasil. Generalmente, las partes pueden negociar
libremente, en los acuerdos de interconexi\u00f3n, los
t\u00e9rminos y condiciones que versan sobre aspectos
t\u00e9cnicos, descuentos econ\u00f3micos y derechos/
obligaciones. Respecto a la tarifa de interconexi\u00f3n para
red fija aplicable al operador que haya sido identificado
como operador con poder significativo de mercado
(PSM) (Res. 588/2012), ANATEL es quien aprueba la
tarifa aplicable. En relaci\u00f3n con el uso de redes m\u00f3viles
(Res. 438/2006), el precio aplicable de interconexi\u00f3n
ser\u00e1 el que acuerden las partes. Sin embargo, si las
partes no logran alcanzar a un acuerdo, en particular
respecto a los precios impuestos a los operadores de red
fija (Res. 576/2011), ANATEL fijar\u00e1 las tarifas. El mercado
de terminaci\u00f3n m\u00f3vil se basar\u00e1 en el modelo de costos
incrementales y de conformidad con las leyes aplicables,
las variaciones de VU-M deben reflejarse en el VC1
(precio de venta pagado por los usuarios para las
llamadas locales fijos-m\u00f3viles). En cuanto a VC2 y VC3
(precio de venta pagado por los usuarios para las
llamadas de fijos-m\u00f3viles nacionales de larga distancia),
las variaciones en VU-M ya no tienen por qu\u00e9 afectar
estos valores, como sigue siendo el caso de VC1. En
marzo de 2020, ANATEL aprob\u00f3 la Resoluci\u00f3n No. 724,
que estableci\u00f3 la Norma para la implementaci\u00f3n y
monitoreo de la libertad tarifaria en el Servicio de
Telefon\u00eda Fija (STFC) para uso del p\u00fablico en general, en
la modalidad de Larga Distancia Nacional. Desde
entonces, la empresa tiene la libertad de determinar las
tarifas de larga distancia nacional de acuerdo con el
mercado.
Por otro lado, la Res. 694, del 17 de julio de 2018, emitida
por ANATEL modific\u00f3 el art\u00edculo 41 del Anexo II del Plan
General de Metas de Competencia (en adelante,
PGMC), y pas\u00f3 a prever el \"bill and keep\" entre los
operadores PSM y no PSM: 50/50% desde 24 de febrero
de 2018. As\u00ed, los valores VU-M (en reales brasile\u00f1os)
aplicables a Telef\u00f4nica de Brasil para 2025 fueron los
siguientes: (i) Regi\u00f3n I: 0,01503; (ii) Regi\u00f3n 2: 0,01650; y
(iii) Regi\u00f3n 3: 0,01779, sin perjuicio de que Telef\u00f3nica de
Brasil llegue a un acuerdo por valores m\u00e1s altos con
otras operadoras.
No obstante, el nuevo PGMC fue aprobado en
septiembre de 2025 mediante la Res. N.\u00ba 783/2025,
reduciendo significativamente el n\u00famero de mercados
relevantes sujetos a regulaci\u00f3n ex ante por parte de
ANATEL. Sin embargo, el \u201cbill and keep\u201d para
Interconexi\u00f3n M\u00f3vil continua como regla para los
operadores con PSM.
Actualmente, Telef\u00f4nica Brasil es considerada un
operador con PSM en los siguientes mercados
relevantes: (i) Infraestructura Pasiva de Ductos,
Subductos, Cajas de Paso y Cajas Subterr\u00e1neas; (ii)
Interconexi\u00f3n para el Tr\u00e1fico Telef\u00f3nico en Redes Fijas;
(iii) Interconexi\u00f3n para el Tr\u00e1fico Telef\u00f3nico en Redes
M\u00f3viles; y (iv) Roaming Nacional.
Regulaci\u00f3n sobre el Servicio Universal
Telef\u00f3nica dej\u00f3 de ser Concesionaria desde el 11 de abril
de 2025, y por tanto, las obligaciones de universalizaci\u00f3n
del PGMU ya no le son aplicables.
M\u00e9xico
Marco legislativo general
En M\u00e9xico, los servicios de telecomunicaciones se rigen
por la Constituci\u00f3n Pol\u00edtica de los Estados Unidos
Mexicanos, la Ley en Materia de Telecomunicaciones y
Radiodifusi\u00f3n (LMTR), la Ley Federal de Competencia
Econ\u00f3mica, as\u00ed como por disposiciones regulatorias
emitidas por las autoridades competentes. Este marco
establece las bases para la prestaci\u00f3n de servicios, la
asignaci\u00f3n y uso de recursos escasos, la interconexi\u00f3n
de redes y la protecci\u00f3n de los derechos de los usuarios.
El 20 de diciembre de 2024 se public\u00f3 una reforma
constitucional que reconfigur\u00f3 la arquitectura
institucional del sector, incluyendo la extinci\u00f3n del
Instituto Federal de Telecomunicaciones. A partir de
dicha reforma, la regulaci\u00f3n de telecomunicaciones y
radiodifusi\u00f3n corresponde a la Agencia de
Transformaci\u00f3n Digital y Telecomunicaciones (ATDT), a
trav\u00e9s de la Comisi\u00f3n Reguladora de
Telecomunicaciones (CRT), mientras que las
atribuciones en materia de competencia econ\u00f3mica son
ejercidas por la Comisi\u00f3n Nacional Antimonopolio (CNA).
Adicionalmente, la Procuradur\u00eda de Protecci\u00f3n al
Consumidor (PROFECO) asume facultades espec\u00edficas
en materia de accesibilidad y calidad del servicio m\u00f3vil.
La CRT ejerce funciones de regulaci\u00f3n, supervisi\u00f3n y
promoci\u00f3n del sector, incluyendo la aplicaci\u00f3n de
medidas asim\u00e9tricas destinadas a prevenir pr\u00e1cticas
anticompetitivas y garantizar condiciones de acceso
efectivo a los mercados. Entre \u00e9stas se mantienen
vigentes el Convenio Marco de Interconexi\u00f3n y las
Ofertas de Referencia para Servicios Mayoristas,
incluyendo aquellas aplicables a Operadores M\u00f3viles
Virtuales (OMV), el Servicio de Usuario Visitante y la
Desagregaci\u00f3n del Bucle Local. Desde hace varios a\u00f1os,
Telef\u00f3nica M\u00e9xico ha hecho uso de algunas de \u00e9stas.
Si bien las disposiciones regulatorias emitidas con
anterioridad contin\u00faan siendo aplicables en tanto no
sean modificadas o sustituidas por la nueva autoridad, la
reforma constitucional y la entrada en vigor de la LMTR
representan un cambio estructural relevante, con
impactos regulatorios y operativos para los participantes
del sector, incluyendo nuevas obligaciones de
cumplimiento, como la identificaci\u00f3n de l\u00edneas m\u00f3viles,
que implica la captura, validaci\u00f3n y resguardo de datos
de identificaci\u00f3n de los usuarios, as\u00ed como ajustes a
procesos internos, sistemas y esquemas de coordinaci\u00f3n
con autoridades.
La legislaci\u00f3n en materia de desaparici\u00f3n forzada y
b\u00fasqueda de personas refuerza las obligaciones de
colaboraci\u00f3n de los operadores de telecomunicaciones
con las autoridades competentes, incluyendo
requerimientos de localizaci\u00f3n y geolocalizaci\u00f3n, as\u00ed
como la identificaci\u00f3n y gesti\u00f3n de equipos e
identificadores (IMEI) cuando \u00e9stos sean detectados
operando il\u00edcitamente. Asimismo, el marco aplicable
contempla medidas para el bloqueo de se\u00f1ales en
centros penitenciarios, con implicaciones t\u00e9cnicas y
operativas para los concesionarios.
Durante 2025, la ATDT avanz\u00f3 en la consolidaci\u00f3n del
marco institucional en materia de ciberseguridad,
incluyendo la emisi\u00f3n de la Pol\u00edtica General de
Ciberseguridad para la Administraci\u00f3n P\u00fablica Federal,
orientada a la gesti\u00f3n de riesgos, prevenci\u00f3n de
incidentes y continuidad operativa. De manera
complementaria, el plan legislativo federal incorpora
iniciativas en materia de ciberseguridad e inteligencia
artificial, anticipando obligaciones transversales en
materia de gobernanza tecnol\u00f3gica, gesti\u00f3n de riesgos y
cumplimiento.
Licencias
Pegaso PCS, S.A. de C.V. (Pegaso PCS) cuenta con una
Concesi\u00f3n \u00danica que le permite prestar todos los
servicios de telecomunicaciones que sean t\u00e9cnicamente
factibles.
Contrato Mayorista
Telef\u00f3nica M\u00e9xico extendi\u00f3 hasta 2030 la vigencia del
contrato mayorista de capacidad denominado
Wholesale Access Services Agreement, celebrado en
2019, mediante el cual AT&T provee a Telef\u00f3nica acceso
a sus redes 3G, 4G y 5G. Desde 2020, el tr\u00e1fico de
clientes se cursa a trav\u00e9s de dicha red. Telef\u00f3nica
M\u00e9xico conserva la operaci\u00f3n independiente de otros
elementos esenciales de su red, incluyendo la red de
transporte y su core.
Precios y tarifas
Las tarifas aplicables a los usuarios finales no est\u00e1n
reguladas. Son determinadas libremente por las
empresas y deben ser registradas ante la Comisi\u00f3n
Reguladora de Telecomunicaciones (CRT) para su
aplicaci\u00f3n.
Interconexi\u00f3n
Las tarifas de interconexi\u00f3n aplicables fueron
determinadas por la ANR y resultan vinculantes para los
concesionarios. En este sentido, las tarifas de
interconexi\u00f3n aplicables del 1 de enero al 31 de
diciembre de 2025, tanto para concesionarios distintos
al Agente Econ\u00f3mico Preponderante como para dicho
agente, son las siguientes:
Para los concesionarios distintos al Agente Econ\u00f3mico
Preponderante, las tarifas aplicables en 2025 son:
(i) 0.042221 pesos M.N. por minuto por servicios de
terminaci\u00f3n del Servicio Local en usuarios m\u00f3viles bajo
la modalidad \"El que llama paga\";
(ii) 0.009272 pesos M.N. por mensaje por servicios de
terminaci\u00f3n de mensajes cortos (SMS) en usuarios
m\u00f3viles;
(iii) 0.003343 pesos M.N. por minuto por servicios de
terminaci\u00f3n del Servicio Local en usuarios fijos; y
(iv) 0.012760 pesos M.N. por mensaje por servicios de
terminaci\u00f3n de mensajes cortos (SMS) en usuarios
fijos.
Trat\u00e1ndose del Agente Econ\u00f3mico Preponderante, las
tarifas aplicables para el mismo periodo son:
(i) 0.012255 pesos M.N. por minuto por servicios de
terminaci\u00f3n del Servicio Local en usuarios m\u00f3viles bajo
la modalidad \"El que llama paga\";
(ii) 0.002858 pesos M.N. por minuto por servicios de
terminaci\u00f3n del Servicio Local en usuarios fijos;
(iii) 0.004083 pesos M.N. por mensaje por servicios de
terminaci\u00f3n de mensajes cortos (SMS) en usuarios
m\u00f3viles;
(iv) 0.002046 pesos M.N. por minuto por servicios de
tr\u00e1nsito en red m\u00f3vil; y
(v) 0.002092 pesos M.N. por minuto por servicios de
tr\u00e1nsito en red fija.
Derivado del cambio de autoridad regulatoria y en
t\u00e9rminos del mandato contenido en la LMTyR, estas
mismas tarifas continuar\u00e1n siendo aplicables durante
2026.
Titularidad extranjera/restricciones a la transferencia
de titularidad
A partir de las reformas a la Constituci\u00f3n publicadas en
junio de 2013 se permite la inversi\u00f3n extranjera directa
hasta el cien por ciento en telecomunicaciones.
Chile
Marco legislativo general
La Ley General de Telecomunicaciones N\u00ba18168 de 1982,
con sus enmiendas, establece el marco legislativo que
rige la prestaci\u00f3n de servicios de telecomunicaciones en
Chile. El principal \u00f3rgano regulador del pa\u00eds en esta
materia es la SUBTEL (Subsecretar\u00eda de
Telecomunicaciones).
La principal regulaci\u00f3n relativa a la competencia en Chile
es el Decreto N\u00ba 211 de 1973, cuyo texto actual fue fijado
en el Decreto con fuerza de ley N\u00ba 1 de 2005 (Ministerio
de Econom\u00eda, Fomento y Reconstrucci\u00f3n). El Tribunal de
Defensa de la Libre Competencia conoce y resuelve las
infracciones de la legislaci\u00f3n sobre competencia. El 30
de agosto de 2016 se public\u00f3 en el Diario Oficial la Ley N\u00ba
20.945 que modifica, entre otros aspectos, las sanciones
pecuniarias (las aumenta) aplicables en materia de
competencia, pudiendo estas llegar hasta el 30% de las
ventas del infractor correspondientes a la l\u00ednea de
productos o servicios asociada a la infracci\u00f3n durante el
per\u00edodo por el cual esta se haya extendido o hasta el
doble del beneficio econ\u00f3mico reportado por la
infracci\u00f3n.
Otras leyes relevantes que tienen incidencia en la
operaci\u00f3n son la Ley N\u00b0 20.808, que protege la libre
elecci\u00f3n de los usuarios en los servicios de cable,
Internet o telefon\u00eda; la Ley N\u00b021.046 que establece la
obligaci\u00f3n de una velocidad m\u00ednima garantizada de
acceso a Internet; la Ley N\u00b021.245, que establece la
obligaci\u00f3n de prestar el servicio de Roaming Autom\u00e1tico
Nacional en determinadas zonas; la Ley N\u00b0 19.496, sobre
protecci\u00f3n de los derechos de los consumidores, la ley N
\u00b0 19.628 sobre protecci\u00f3n de datos de car\u00e1cter personal;
la ley N\u00b0 21.542 que permite la protecci\u00f3n de
infraestructura cr\u00edtica por parte de las fuerzas armadas,
en caso de peligro grave o inminente y la ley N\u00b0 21.678
que declara Internet como Servicio P\u00fablico.
Licencias
Las principales concesiones y licencias para uso de
espectro vienen reflejadas en la tabla que compone el
final del Anexo.
Adicionalmente, Telef\u00f3nica Chile tiene licencias de
servicios de telefon\u00eda p\u00fablica local, de servicio p\u00fablico de
voz sobre Internet, concesiones de larga distancia
internacional y para instalar y operar la red nacional de
fibra \u00f3ptica y de telefon\u00eda m\u00f3vil por sat\u00e9lite. Las
concesiones de 2,6 GHz y 700 MHz obligan a Telef\u00f3nica
M\u00f3viles Chile a prestar servicio mayorista a OMVs para
lo cual ha debido publicar una Oferta de Facilidades
completa (incluyendo precios), disponible en t\u00e9rminos
no discriminatorios. Esta misma obligaci\u00f3n se hace
extensiva a la nueva tecnolog\u00eda 5G, operativa desde
2022.
El 5 de diciembre de 2019, el TDLC notific\u00f3 la resoluci\u00f3n
59 a trav\u00e9s de la cual modific\u00f3 el cap de espectro de 60
MHz, estableciendo caps porcentuales por
macrobandas. En contra de dicha resoluci\u00f3n se
presentaron recursos de reclamaci\u00f3n de algunos
operadores y Conadecus (Corporaci\u00f3n Nacional de
Consumidores y Usuarios de Chile), los que\u00a0 fueron
acogidos de forma parcial por sentencia de la Corte
Suprema de 13 de julio de 2020, en el sentido de i)
mantener los caps porcentuales fijados por el TDLC, con
excepci\u00f3n de la macrobanda baja (hasta 1 GHz) que
pas\u00f3 de 32% a 30%, y ii) establecer determinadas
medidas complementarias a los Operadores M\u00f3viles de
Red tales como, roaming nacional, obligatorio y
temporal; mantener permanentemente disponible y
actualizada una oferta de facilidades y de reventa de
planes para OMV, entre otras.
Con fecha de 16 de febrero de 2021, se complet\u00f3 la
subasta relativa a la banda de 3,5 GHz que fue
convocada durante 2020 y en la que Telef\u00f3nica M\u00f3viles
Chile result\u00f3 adjudicataria de 50 MHz de espectro en la
mencionada banda. El 2 de octubre de 2021 se public\u00f3
en el Diario Oficial el decreto que otorga concesi\u00f3n a
Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile en la banda 3,35-3,40 GHz.
Desde esta fecha se comienza a contar los plazos de: (i)
per\u00edodo de 30 a\u00f1os de la concesi\u00f3n y (ii) implementaci\u00f3n
de los plazos de inicio de servicio del proyecto 5G (12
meses para etapa 1, 24 meses para etapa 2, y 36 meses
para la etapa 3). Telef\u00f3nica M\u00f3viles Chile dio
cumplimiento al despliegue de todas las estaciones base
correspondientes a las etapas 1, 2 y 3 del proyecto 5G.
En octubre de 2023, SUBTEL realiz\u00f3 la convocatoria para
un segundo concurso 5G para adjudicar 50 MHz en la
banda 3.400 \u2013 3.600 MHz. La adjudicaci\u00f3n se realiz\u00f3 a
finales de junio de 2024 en favor de Claro Chile SpA.
Precios y tarifas
Los precios de los servicios p\u00fablicos de
telecomunicaciones y de los servicios intermedios de
telecomunicaciones son libremente establecidos por las
operadoras, a menos que exista una calificaci\u00f3n expresa
del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia en
cuanto a que las condiciones existentes en el mercado
no son suficientes para garantizar competencia.
Adicionalmente, los precios m\u00e1ximos para los servicios
de interconexi\u00f3n (principalmente, cargos de acceso por
uso de la red), est\u00e1n por ley sujetos a regulaci\u00f3n tarifaria
para todos los operadores de la industria, siendo fijados
de acuerdo con los procedimientos estipulados por
disposici\u00f3n legal.
En junio de 2023, SUBTEL solicit\u00f3 al Tribunal de Defensa
de la Libre Competencia la revisi\u00f3n de los servicios
afectos a regulaci\u00f3n tarifaria. Con fecha 30 de julio de
2025 el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia
(TDLC) emiti\u00f3 el Informe N\u00b0 37/2025 mediante el cual
actualiz\u00f3 el Informe N\u00b0 2/2009 que hab\u00eda establecido el
listado de servicios afectos a regulaci\u00f3n tarifaria.
Respecto de los servicios ofrecidos a usuarios finales,
que fueron regulados en virtud del pronunciamiento
emitido por el TDLC en 2009, s\u00f3lo se mantiene afecto a
tarificaci\u00f3n el servicio de Tramo Local. Asimismo,
algunas facilidades ofrecidas a portadores en el marco
del Sistema Multiportador mantendr\u00e1n tambi\u00e9n las
mismas tarifas que fueron fijadas en el \u00faltimo proceso
tarifario.
Por otra parte, se mantienen afectos a regulaci\u00f3n los
servicios de interconexi\u00f3n que son regulados por el s\u00f3lo
ministerio de la Ley. Los Ministerios fijan tarifas m\u00e1ximas
sobre la base de un modelo de empresa te\u00f3rica
eficiente.
Las tarifas m\u00e1ximas de interconexi\u00f3n para servicios de
telefon\u00eda son fijadas cada cinco a\u00f1os conjuntamente por
el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones y el
Ministerio de Econom\u00eda.
Interconexi\u00f3n
La interconexi\u00f3n es obligatoria para todos los titulares de
licencias que ofrezcan el mismo tipo de servicios
p\u00fablicos de telecomunicaciones, as\u00ed como entre
servicios p\u00fablicos de telefon\u00eda y servicios intermedios
que presten servicios de larga distancia internacional.
Cada cinco a\u00f1os, la SUBTEL fija tarifas aplicables para
servicios prestados por medio de redes interconectadas.
El nuevo decreto que fija las tarifas de terminaci\u00f3n m\u00f3vil,
y que impone su aplicaci\u00f3n de forma retroactiva desde el
27 de enero de 2024, fue finalmente publicado el 28 de
marzo de 2025, m\u00e1s de un a\u00f1o despu\u00e9s de su entrada en
vigor.
Por otro lado, las tarifas de terminaci\u00f3n fija se
determinar\u00e1n a partir de un nuevo proceso tarifario
iniciado en el marco de la nueva ley N\u00b0 21.637, faltando
solo que se emita el nuevo decreto tarifario. Hasta
entonces, se siguen aplicando las mismas tarifas
vigentes desde 2019.
A partir de febrero de 2025 comenzaron a regir los
cambios al proceso de portabilidad, extendiendo de 60 a
120 d\u00edas el plazo m\u00ednimo para una nueva portabilidad y
exigiendo el pago de la \u00faltima factura emitida. Desde ese
mismo mes comenz\u00f3 a regir la exigencia de
autentificaci\u00f3n biom\u00e9trica para la contrataci\u00f3n de
servicios de telecomunicaciones.
Durante 2025 se dictaron otras normativas que est\u00e1n
siendo implementadas, entre las cuales se cuentan: 1)
obligaci\u00f3n de uso de prefijo 600 y 809 para identificar
llamadas comerciales y publicitarias; 2) creaci\u00f3n del
registro de usuario de prepago para disponer de su
identificaci\u00f3n; 3) presentaci\u00f3n a Subtel de planes
anuales de retiro de cables en desuso, que deber\u00e1n
comenzar a ejecutarse durante 2026.
Venezuela
Marco legislativo general
Entre el 17 y 21 de septiembre se realiz\u00f3 la tercera edici\u00f3n
de FITELVEN resaltando los avances del sector y
Conatel realiz\u00f3 unos anuncios importantes donde se
destacan:
\u2022 Cifras m\u00e1s relevantes del sector:
\u25e6 Aumento del 338% del despliegue de fibra \u00f3ptica.
\u25e6 Migraci\u00f3n del 288% a FTTH.
\u25e6 Crecimiento del despliegue 4G en 92,2%
\u25e6 Telecomunicaciones aporta 7,13% al PIB
\u2022 Se public\u00f3 durante esta presentaci\u00f3n el nuevo Plan
Nacional de Telecomunicaciones 25-31 con 4 Ejes
fundamentales:
\u25e6 Infraestructura Al\u00e1mbrica: expansi\u00f3n masiva de
FTTH.
\u25e6 Infraestructura Inal\u00e1mbrica: ampliaci\u00f3n de 4G y
preparaci\u00f3n para 5G.
\u25e6 Transformaci\u00f3n Digital Sostenible: impulso a IA y
ciudades inteligentes.
Participaci\u00f3n Ciudadana: fortalecimiento del v\u00ednculo
gobierno-pueblo.
Licencias
Durante el 2025 Conatel estuvo ejecutando metas
establecidas en el Plan Nacional de Telecomunicaciones
2023 \u2013 2025, realizando as\u00ed dos Ofertas P\u00fablicas de
espectro en enero y agosto de este a\u00f1o, adem\u00e1s de
publicar la providencia administrativa N\u00b0 096 relacionada
con la implementaci\u00f3n del IPv6 en el pa\u00eds.
Referente a la primera Oferta P\u00fablica realizada en enero
de 2025 se ofertaron una porci\u00f3n por cada banda, las
cuales fueron 3500 MHz, 2600 MHz, 1900 MHz, 900
MHz y 700 MHz, participando los operadores Telef\u00f3nica
Venezolana, Digitel, CANTV y Movilnet. Finalmente, el
proceso culmin\u00f3 dando como resultado la adjudicaci\u00f3n
a Telef\u00f3nica Venezolana de 40 MHz en la banda 2600
MHz por un monto de 37 millones de d\u00f3lares
estadounidenses para el despliegue de las tecnolog\u00edas
4G y 5G a trav\u00e9s del DSS. A su vez, Digitel fue
adjudicado con 50 MHz de AB en la banda 3500 MHz
por un monto de 86.9 millones de d\u00f3lares
estadounidenses para desplegar la tecnolog\u00eda 5G.
Quedando desiertas las dem\u00e1s bandas ofertadas para
este proceso.
En el mes de junio de 2025 fue publicada en Gaceta
Oficial No. 43.150 la Providencia Administrativa No. 096
donde se dictan las Medidas para la Implementaci\u00f3n del
Protocolo IPV6 en Venezuela, as\u00ed como tambi\u00e9n las
metas que deben cumplir los operadores que hagan uso
del mencionado Protocolo.
Durante la segunda Oferta P\u00fablica realizada en
septiembre de 2025 se ofertaron dos porciones de
espectro en la banda 3500 MHz, una porci\u00f3n para la
banda 2600 MHz y una porci\u00f3n en la banda AWS,
participando los operadores CANTV, Movilnet,
Telef\u00f3nica Venezolana y Simple TV. Dando como
resultado del proceso la adjudicaci\u00f3n a Movilnet de 100
MHz (50 + 50)\u00a0 en la banda 3500 MHz por un monto de
86.9 millones de d\u00f3lares estadounidenses por cada
porci\u00f3n dando un total de 173,8 millones por el total del
espectro para el despliegue de la tecnolog\u00eda 5G. A su vez
CANTV fue adjudicado con 40 MHz de AB en la banda
2600 MHz por un monto de 36.1 millones de d\u00f3lares
estadounidenses. Quedando desierta la banda AWS
ofertada para este proceso.
Precios y Tarifas
En 2025, la din\u00e1mica de fijaci\u00f3n de precios de los
servicios de telecomunicaciones en Venezuela se
desarrolla bajo un esquema de ajustes mensuales
anclados al d\u00f3lar oficial del primer d\u00eda del mes en el caso
de los planes indexados, lo que genera desfases frente a
la volatilidad cambiaria, pues los operadores deben
mantener precios fijos durante todo el mes, aunque los
costos aumenten r\u00e1pidamente. En el caso de los planes
en moneda local han sido recurrentes, pero
porcentualmente menores al ritmo de la inflaci\u00f3n.
Principales concesiones y licencias
del Grupo Telef\u00f3nica
A continuaci\u00f3n, se incluye el listado de concesiones y licencias de uso del espectro a 31 de diciembre de 2025 para
servicios m\u00f3viles y otros usos seleccionados en cada\u00a0pa\u00eds.
EUROPA
Frecuencia
Ancho de banda (MHz)
A\u00f1o de vencimiento
Espa\u00f1a
700 MHz
20
2041
(1)
800 MHz
20
2041
(2)
900 MHz
29,6
2040
(2)
1800 MHz
40
2038
(2)
2100 MHz
29,6
2040
(2)
2600 MHz
40
2040
(2)
2600 MHz
20
(3)
2040
(2)
2600 MHz (TDD)
10
(4)
2040
(2)
3,5 GHz (TDD)
40
2040
(2)
3,5 GHz (TDD)
10
2048
(2)
3,5 GHz (TDD)
50
2048
(2)
3,5 GHz (TDD)
20
2040
(2)
26 GHz
1.000
2043
(1)
Reino Unido (5)
700 MHz
20
Indefinido
800 MHz
20
Indefinido
900 MHz
34,8
Indefinido
1400 MHz
20
Indefinido
(6)
1800 MHz
11,6
Indefinido
1900 MHz (TDD)
5
2029
(7)
2100 MHz
20
Indefinido
2100MHz
18,8
Indefinido
(8)\u00a0
2300 MHz (TDD)
40
Indefinido
2600 MHz (TDD)
25
Indefinido
2600 MHz (TDD)
25
Indefinido
(9)
3,5 GHz (TDD)
40
Indefinido
3,5 GHz (TDD)
40
Indefinido
3,5 GHz (TDD)
20
Indefinido
(10)\u00a0
26 GHz (TDD)
800
2040
40 GHz (TDD)
1.000
2040
Alemania
700 MHz
20
2033
800 MHz
20
2030
(11)
900 MHz
20
2033
1800 MHz
20
2033
1800 MHz
20
2030
(11)
1900 MHz (TDD)
5
2025
2100 MHz (TDD)
14,2
2025
2100 MHz
10
2040
2100 MHz
30
2025
2600 MHz
60
2030
(11)
2600 MHz (TDD)
20
2025
3,5 GHz (TDD)
70
2040
(1) Vigencia inicial prorrogable por 20 a\u00f1os adicionales.
(2) Licencia prorrogada 10 a\u00f1os m\u00e1s por Orden Ministerial de 20 de junio de 2024.
(3) Licencias regionales en Madrid y Melilla.
(4) Licencia nacional excluyendo dos regiones (Madrid y Melilla).
(5) Estas licencias forman parte del negocio conjunto con Liberty Global plc (VMED O2 UK Limited).
(6) Transferencia total concurrente a Vodafone Limited y Telef\u00f3nica UK Limited del 1/08/2025 al 30/09/2027. Transferencia total absoluta a partir del 30/09/2027.
(7) Expira en abril de 2029 tras el anuncio de 2024. Esa banda no se implement\u00f3 para uso m\u00f3vil y se dedicar\u00e1 a otras aplicaciones seg\u00fan la Decisi\u00f3n ECC (20)02.
(8 ) Transferencia total concurrente y gradual, con bloques de licencia reasignados entre VOD Limited y Telef\u00f3nica UK Limited desde el 1/08/2025 hasta el
30/09/2031. Transferencia total absoluta: 30/09/2031.
(9) Transferencia total concurrente a Vodafone Limited y Telef\u00f3nica UK Limited del 1/08/2025 al 30/09/2026. Transferencia total absoluta a partir del 30/09/2026.
(10) Transferencia total absoluta a partir del 01/01/2026.
(11)\u00a0 Licencias prorrogadas hasta finales de 2030.
\u00a0BRASIL(1)
Frecuencia
Ancho de banda (MHz)
A\u00f1o de vencimiento
700 MHz
20
2029
850 MHz
25
(2)
2028
(3)
900 MHz
5-10
(4)
2031-2035
(5)
1800 MHz
20-80
(6)
2031-2035
(5)
2100 MHz
30-60
(6)
2038
2300 MHz (TDD)
40-50
(7)
2041
2500 MHz
40
(8)
2027-2031
(9)
3,5 GHz (TDD)
100
2041
26 GHz
600
2041
(1) Telef\u00f3nica Brasil utiliza espectro de altas y bajas frecuencias en todas las regiones de Brasil.
(2) Estados de of AC, AM, AP, BA, DF, ES, GO, MA, MG, MS, MT, PA, PR, RJ, RO, RR, RS, SC, SE, SP y TO - excepto los sectores PGO 3, 22, 25, 30 y 33
(3) Las licencias actuales caducan en 2028. ANATEL decidi\u00f3 limitar su renovaci\u00f3n hasta 2028, debido a un futuro proceso de refarming obligatorio.
(4) 10 MHz en Estado de MG; 5 MHz en los Estados de AM, RR, AP, PA, MA, BA, SE y SP - excepto los municipios con CN 11.
(5 ) Licencias regionales: las fechas de vencimiento y renovaci\u00f3n dependen de la regi\u00f3n.
(6) El ancho de banda var\u00eda seg\u00fan la regi\u00f3n.
(7) 50 MHz en la regi\u00f3n sudeste de Brasil (excepto el estado de SP y el Sector 3 de PGO); 40 MHz en el estado de SP (excepto el Sector 33 del PGO), y en las
regiones norte y centro-oeste de Brasil (excepto los Sectores 22 y 25 del PGO).
(8) 40 MHz es el ancho de banda m\u00e1s com\u00fan, pero puede aumentar hasta 60 MHz en algunas regiones.
(9) La vigencia inicial de la Banda X vencer\u00e1 en 2027 y la Banda P en 2031.
HISPANOAM\u00c9RICA
Frecuencia
Ancho de banda
(MHz)
A\u00f1o de vencimiento
Chile
700 MHz
20
2045
850 MHz
25
Indefinido
1900 MHz
20
2032
(1)
2600 MHz
40
2043
2600 MHz (TDD)
12
2038
(2)
3.5 GHz (TDD)
50
2051
Venezuela
850 MHz
25
2027
(3)
1900 MHz
50
2027
(3)
1700 MHz/2100 MHz
20
2027
(3)
2600 MHz
40
2029
2600 MHz
40
2040
3.5 GHz
50
2026
(4)
(1)\u00a0 10MHz vendidos en 2021 como resultado de la propuesta de SUBTEL (autoridad regulatoria chilena) para cumplir con la decisi\u00f3n de la Corte Suprema de junio
de 2018 que obliga a los operadores a devolver determinada cantidad de espectro equivalente a la adquirida en la subasta de la banda 700MHz de junio de 2014.
(2) S\u00f3lo en Regi\u00f3n Metropolitana.
(3) Renovado por 5 a\u00f1os.
(4) Disponible para servicios fijos de datos (FWA).
Telef\u00f3nica busca utilizar su espectro de la forma m\u00e1s
eficiente, implementando 5G y LTE-Advanced cuando
sea posible.
Adem\u00e1s de los activos de espectro incluidos en la tabla
anterior, Telef\u00f3nica posee otros activos de espectro
utilizados para otros servicios en rangos de frecuencias
m\u00e1s altas (por encima de 6 GHz), incluido la red de
transporte de acceso.
AP\u00c9NDICE 1
CONCESIONES DE ESPECTRO DE BRASIL: LEYENDA DE SIGLAS DE ESTADOS, REGIONES Y SECTORES
Sigla
Estado
AC
Acre
AL
Alagoas
AP
Amap\u00e1
AM
Amazonas
BA
Bahia
CE
Ceara
DF
Distrito Federal
ES
Esp\u00edrito Santo
GO
Goi\u00e1s
MA
Maranh\u00e3o
MT
Mato Grosso
MS
Mato Grosso do Sul
MG
Minas Gerais
PA
Par\u00e1
PB
Para\u00edba
PR
Paran\u00e1
PE
Pernambuco
PI
Piau\u00ed
RJ
Rio de Janeiro
RN
Rio Grande do Norte
RS
Rio Grande do Sul
RO
Rond\u00f4nia
RR
Roraima
SC
Santa Catarina
SP
S\u00e3o Paulo
SE
Sergipe
TO
Tocantins
Regiones
Estados & Municipios correspondientes a las regiones
1
\u00a0 SP (Capital)
2
\u00a0 SP (Interior)
2'
\u00a0 SP - Municipios del sector 33 del PGO
3
\u00a0 RJ y ES
4
\u00a0 MG
4'
\u00a0 MG - Municipios del sector 3 del PGO
5
\u00a0 PR y SC
5'
\u00a0 PR - Municipios del sector 20 del PGO
6
\u00a0 RS
6'
\u00a0 RS - Municipios del sector 30 del PGO
7
\u00a0 AC, DF, GO, MS, MT, RO y TO
7'
GO - Municipios del sector 25 del PGO
7''
MS - Municipios del sector 22 del PGO
8
\u00a0 AM, AP, MA, PA y RR
9
\u00a0 BA y SE
10
\u00a0 AL, CE, PB, PE, PI y RN
Sectores
PGO - Plan General de Otorgamiento (\u00e1reas geogr\u00e1ficas correspondientes a los sectores)
1
RJ
2
MG - excepto los Municipios integrantes del sector 3
3
MG - Municipios de Arapor\u00e3, Ara\u00fajo, Campina Verde, Campo Florido, Campos Altos, Can\u00e1lopis, Capin\u00f3polis, Carmo do Parana\u00edba, Carneirinhos,
Centralina, Comendador Gomes, Concei\u00e7\u00e3o das Alagoas, C\u00f3rrego Danta, Cruzeiro da Fortaleza, Delta, Frutal, Gurinhat\u00e3, Ibiraci, Igaratinga,
Iguatama, Indian\u00f3polis, Ipia\u00e7\u00fa, Itapagipe, Ituiutaba, Iturama, Lagamar, Lagoa Formosa, Lagoa Grande, Limeira D'Oeste, Luz, Maravilhas, Moema,
Monte Alegre de Minas, Monte Santo de Minas, Nova Ponte, Nova Serrana, Papagaios, Par\u00e1 de Minas, Patos de Minas, Pedrin\u00f3polis, Pequi,
Perdig\u00e3o, Pirajuba, Pitangui, Planura, Prata, Presidente Oleg\u00e1rio, Rio Parana\u00edba, Santa Juliana, Santa Vit\u00f3ria, S\u00e3o Francisco de Sales, S\u00e3o Jos\u00e9 da
Varginha, Tupaciguara, Uberaba, Uberl\u00e2ndia, Uni\u00e3o de Minas y Vazante
4
ES
5
BA
6
SE
7
AL
8
PE
9
PB
10
RN
11
CE
12
PI
13
MA
14
PA
15
AP
16
AM
17
RR
18
SC
19
PR - excepto los Municipios integrantes del sector 20
20
PR - Municipios de Londrina y Tamarana
21
MS - excepto los municipios integrantes del sector 22
22
MS - Municipio de Parana\u00edba
23
MT
24
TO y GO - excepto los Municipios integrantes del sector 25
25
GO - Municipios Buriti Alegre, Cachoeira Dourada, Inaciol\u00e2ndia, Itumbiara, Paranaiguara y S\u00e3o Sim\u00e3o
26
DF
27
RO
28
AC
29
RS
30
RS - Municipios de Pelotas, Cap\u00e3o do Le\u00e3o, Morro Redondo y Turu\u00e7u
31
SP - excepto los Municipios integrantes del sector 33
33
SP - Municipios de Altin\u00f3polis, Aramina, Batatais, Brodosqui, Buritizal, Cajuru, C\u00e1ssia dos Coqueiros, Col\u00f4mbia, Franca, Gua\u00edra, Guar\u00e1, Ipu\u00e3,
Ituverava, Jardin\u00f3polis, Miguel\u00f3polis, Morro Agudo, Nuporanga, Orl\u00e2ndia, Ribeir\u00e3o Corrente, Sales de Oliveira, Santa Cruz da Esperan\u00e7a, Santo
Ant\u00f4nio da Alegria y S\u00e3o Joaquim da Barra
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfServiceConcessionArrangementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:549300EEJH4FEPDBBR25", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fn-2": { "value": "Datos reexpresados para presentar los flujos de efectivo de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y
Colombia Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas de menor escala con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9anse notas 2 y
30).
", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn-2", "language": "es" } }, "fn-1": { "value": " Datos reexpresados para presentar los resultados de Telef\u00f3nica M\u00f3viles Argentina, Telef\u00f3nica del Per\u00fa, Otecel, Telef\u00f3nica M\u00f3viles del Uruguay y Colombia
Telecomunicaciones, entre otras compa\u00f1\u00edas de menor escala con sede en Hispanoam\u00e9rica, como operaciones en discontinuaci\u00f3n (v\u00e9anse notas 2 y 30).
", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn-1", "language": "es" } } } }