Yderligere oplysninger: Jesper Kristian Jacobsen, administrerede direktør, tlf. 8744 2222
Per Aarsleff Holding A/S www.aarsleff.com CVR-nr. 24257797
DELÅRSRAPPORT FOR 1/10-31/12 2023
”Vi har høj aktivitet. Særligt anlægs-
projekter og projekter relateret
til den grønne omstilling holder
Aarsleff-koncernens mange dygtige
medarbejdere både i og uden for
Danmark godt beskæftiget, og helt som
ventet ser vi en afmatning inden for
byggeri. Vi leverer et tilfredsstillende
resultat, og kvartalet byder også på
en historisk høj ordreindgang og en
tilsvarende høj ordrebeholdning.”
Jesper Kristian Jacobsen
Administrerende direktør
Bestyrelsen for Per Aarsleff Holding A/S har i dag behandlet og
godkendt delårsrapporten for første kvartal af regnskabsåret 2023/24.
Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor.
Hovedpunkter
• Et første kvartal med en omsætning som forventet og
med tilfredsstillende indtjening.
• Omsætningen steg med 0,2 % til 5.304 mio.
• EBIT på 206 mio. svarende til en EBIT-margin på 3,9 %.
• Historisk høj ordreindgang på 7,5 mia. og en
tilsvarende høj ordrebeholdning på 24,5 mia.
• Særdeles positivt cash flow fra driften på 1.131 mio.,
der som forventet er positivt påvirket med 755 mio.
fra en kraftigt faldende arbejdskapital.
Forventninger til 2023/24
Forventningerne til regnskabsåret som helhed er
uændrede:
• Omsætningsvækst på -4 til 1 % svarende til en
omsætning på 19,5 til 20,5 mia.
• EBIT på 900 til 1.000 mio.
Digebyggeri, Grindavik i Island
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Hoved- og nøgletal
1. kvartal
Regnskabs-
året
2023/24 2022/23 2022/23
Nøgletal
Bruttomargin, % 10,5 10,7 12,5
Overskudsgrad (EBIT-margin), % 3,9 4,1 5,3
Resultatgrad (før skat-margin), % 4,1 3,9 5,1
ROIC (efter skat), %
1
2,9 3,3 15,0
Rentebærende nettogæld/EBITDA 0,3 1,0 0,8
Egenkapitalforrentning (ROE), %
1
3,8 4,2 19,3
Egenkapitalandel, % 35,7 33,1 32,9
Resultat pr. aktie (EPS), kr. 8,15 8,36 41,01
Børskurs pr. aktie, kr. 322,50 262,00 324,00
Indre værdi pr. aktie, kr. 238,89 206,30 231,43
Kurs/indre værdi 1,35 1,27 1,40
Antal udestående aktier, (tusinder) 19.075 19.180 19.075
Antal egne aktier, (tusinder) 1.310 1.205 1.310
Antal medarbejdere 8.680 8.439 8.764
1
Ikke omregnet til helårstal.
Nøgletalsdefinitioner fremgår af årsrapporten for 2022/23 på side 149.
1. kvartal
Regnskabs-
året
(mio.) 2023/24 2022/23 2022/23
Resultatopgørelse
Omsætning 5.304 5.291 20.244
Heraf udført i udlandet 1.970 1.774 7.105
Resultat af primær drift (EBIT) 206 216 1.078
Finansielle poster, netto 13 -12 -36
Resultat før skat 219 204 1.042
Årets resultat (fortsættende aktiviteter) 160 162 798
Årets resultat (ophørte aktiviteter) 0 0 -6
Balance
Langfristede aktiver 4.800 4.431 4.753
Kortfristede aktiver 8.074 7.568 8.629
Aktiver i alt 12.874 11.999 13.382
Egenkapital 4.590 3.967 4.404
Langfristede forpligtelser 2.232 1.153 3.003
Kortfristede forpligtelser 6.052 6.879 5.975
Egenkapital og forpligtelser i alt 12.874 11.999 13.382
Investeret kapital (IC) 5.228 5.440 5.921
Arbejdskapital 1.378 1.524 2.072
Rentebærende nettoindestående/gæld (+/-) -639 -1.473 -1.517
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 1.131 34 1.102
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -174 -176 -824
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -99 -181 -792
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -919 265 -7
Periodens ændring i likviditeten 38 123 271
.aarsleff.com 2/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Anlæg & Byggeri Teknik Rail RørteknikFundering Aarsleff
4,6 %
3,0 %
2,8 % 3,3 %
-2,1 %
1,2 %
3,9 %
4,1 %
114
77
22 22
-11
7
2,7 %
5,8 %
9,0 %
9,6 %
24
47
57
63
206
216
2023/24 2022/23
2023/24 2022/23
Danmark Udland
37 %
63 %
34 %
66 %
5.291
MIO.
5.304
MIO.
5.291
5.304
1. kvt.
2022/23
1. kvt.
2023/24
34 %
37 %
216
206
1. kvt.
2022/23
1. kvt.
2023/24
4,1 %
3,9 %
Delårsberetning – koncernens økonomiske udvikling
Omsætning
År til dato
EBIT (mio.) og EBIT-margin (%)
År til dato
Resultatopgørelse
Koncernen havde en omsætning på 5.304 mio.
i første kvartal af regnskabsåret 2023/24, sva-
rende til en stigning på 0,2 % i forhold til sidste
regnskabsår, hvoraf tilkøb bidrager med 1,7 %.
Omsætningen i Danmark faldt med 5,2 %, mens
omsætningen i udlandet steg med 11,1 %.
Resultat af primær drift (EBIT) er et overskud på
206 mio. (3,9 % EBIT-margin) mod 216 mio.
(4,1 % EBIT-margin) i første kvartal af sidste
regnskabsår.
Anlæg & Byggeri bidrager med et resultat som
forventet. Omsætningen er faldet med 3,9 %
og skyldes lavere aktivitet inden for byggerier,
som dog delvist opvejes af høj aktivitet inden for
anlægsprojekter.
Tekniks resultat er som forventet. Omsætnin-
gen er steget med 18,6 %, hvilket primært er
forbundet med opkøbet af MD Rustfri A/S, som
er overtaget pr. 1. oktober 2023.
Rails resultat er som forventet negativt som følge
af sædvanlige sæsonudsving. Omsætningen er
faldet med 11,4 % og skyldes en mere selektiv
ordreerhvervelse.
Funderings resultat er lavere end forventet efter hård
konkurrence på det svenske marked, samt at en række
projekter er startet senere end forventet. Der er
generelt fortsat et tilfredsstillende aktivitetsniveau på
de fleste markeder.
Rørtekniks resultat er som forventet. Omsætningen er
faldet med 4,4 %, fordi aktivitetsniveauet på enkelte
markeder har været lidt lavere .
Omsætning (mio.)
Heraf udført i udlandet (%)
EBIT (mio.)
EBIT-margin (%)
EBITOmsætning
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
3/20
Pengestrømme fra driftsaktiviteter
1.131 mio.
Q1 2022/23: 34 mio.
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter
-174 mio.
Q1 2022/23: -176 mio.
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
-919 mio.
Q1 2022/23: 265 mio.
Periodens ændring i likviditeten
38 mio.
Q1 2022/23: 123 mio.
Ordrebeholdning
Koncernens ordrebeholdning pr. 31. december
2023 udgjorde 24.451 mio. (30. september 2023:
22.250 mio.). Ordreindgangen i første kvartal var
på 7.505 mio. I oktober indgik Aarsleff en 2 mia.
stor kontrakt på etablering af fjernvarme i kom-
munerne Furesø, Egedal og Frederikssund i One
Company-samarbejde med Wicotec Kirkebjerg
A/S. Derudover indgik Aarsleff en 2,15 mia. stor
kontrakt på etablering af næste fase af Lynette-
holm, som er Københavns nye halvø og storm-
flodssikring. Lynetteholm-projektet udføres i One
Company-samarbejde med VG Entreprenør A/S.
Pengestrømsopgørelse
Koncernens likviditet er som forventet positivt
påvirket af en kraftigt faldende arbejdskapital,
der i kvartalet bidrager med en likviditetseffekt
på 755 mio. Den faldende arbejdskapital skyldes
et fald i netto igangværende arbejder samt et for-
ventet fald i debitorerne. Den positive effekt fra
igangværende arbejder og debitorer modvirkes
dog delvist af et fald i kreditorerne.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør
-174 mio. og er påvirket af sædvanlige investe-
ringer i materiel samt akkvisitionen af MD Rustfri
Ordrebeholdning og -indgang
Ordrebeholdning
primo
Udført
i perioden
Ordreindgang
i perioden
Ordrebeholdning
ultimo
Heraf til udførelse
i indeværende år
Anlæg & Byggeri 12.113 2.489 4.652 14.276 5.250
Teknik 3.439 774 1.247 3.912 1.300
Rail 3.101 514 53 2.640 1.150
Fundering 2.189 895 941 2.235 1.700
Rørteknik 1.408 632 612 1.388 900
Total 22.250 5.304 7.505 24.451 10.300
Pengestrømsopgørelse
A/S. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
er påvirket af sædvanlige afdrag på leasinggæl-
den samt en reduktion af den langfristede gæld
på 801 mio. som følge af den særdeles positive
udvikling i likviditeten.
Koncernens forventninger til årets investeringer i
materielle aktiver eksklusive leasede aktiver for-
ventes fortsat at blive på 700-750 mio. primært
drevet af koncernens andel i investeringer på
Femern-projektet samt investeringen i en tårn-
kran til Aarsleffs elementfabrik i Polen.
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
4/20
Balance
Balancesum
12.874 mio.
30/09 2023: 13.382 mio.
Egenkapital
4.590 mio.
30/09 2023: 4.404 mio.
Rentebærende gæld
-639 mio.
30/09 2023: -1.517 mio.
Soliditet
35,7 %
30/09 2023: 32,9 %
Balance
Koncernens rentebærende gæld er faldet med
878 mio. som følge af den kraftige forbedring
i arbejdskapitalen. Soliditeten er på 35,7 % og
således over målsætningen på mindst 35 %,
ligesom den rentebærende nettogæld i forhold til
EBITDA udgør 0,3 og holder sig inden for målsæt-
ningen på maksimalt 1,5.
.aarsleff.com 5/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Anlæg & Byggeri
Teknik
Rail
Fundering
Rørteknik
Trafikknudepunkt
København Syd
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Anlæg & Byggeri
Kvartalet i hovedtræk
Omsætningen er faldet med 3,9 % som følge af lavere aktivitet inden
for byggerier. Dette opvejes delvist af høj aktivitet inden for anlægs-
projekter.
–
EBIT på 114 mio. som forventet.
–
En tilfredsstillende EBIT-margin på 4,6 %, som er positivt påvirket af den
høje aktivitet inden for anlægsmarkedet.
Anlægsprojekter
Høj aktivitet på blandt
andet Femern-projektet
samt på Hovedstadens
Letbane langs Ring 3, som
er i den afsluttende fase.
–
Fortsat mange tilbudsmu-
ligheder inden for anlægs-
markedet, herunder større
infrastrukturprojekter som
fx havneudvidelser. Senest
i oktober indgik Aarsleff en
2,15 mia. stor kontrakt på
etablering af næste fase
af Lynetteholm, som er
Københavns nye halvø og
stormflodssikring.
–
Høj aktivitet inden for
projekter drevet af den
grønne omstilling, fx
konvertering fra naturgas
til fjernvarme. Senest har
Aarsleff i oktober indgået
en 2 mia. stor kontrakt på
etablering af fjernvarme
i kommunerne Furesø,
Egedal og Frederikssund i
One Company-samarbejde
med Wicotec Kirkebjerg
A/S.
Byggeriprojekter
Inden for byggeri ser vi
helt som ventet en afmat-
ning som følge af de høje-
re materiale- og råvarepri-
ser samt de højere renter.
–
Dog er der fortsat mange
muligheder særligt inden
for byggerier til medici-
nalindustrien, hvor der
arbejdes med flere projek-
ter – både i udførelses- og
tilbudsfasen.
–
Baseret på de seneste års
erfaringer arbejdes der
fortsat på at udvikle flere
byggeriprojekter ved tidlig
involvering, som fx på to
byggefelter på Aarhus Ø.
Nordatlanten
og øvrige udland
På Pituffik Space Base,
tidligere Thule Air Base,
er driftskontrakten trådt i
kraft pr. 1. oktober.
–
Aktivitetsniveauet i Island
er meget højt. Der bliver
blandt andet bygget diger
for at beskytte et kraft-
værk og byen Grindavik
mod lava.
–
Markedsmulighederne
i Grønland er fortsat
gode specielt inden for
boligbyggeri i Nuuk og
udbygningsprojekter på
Pituffik Space Base.
–
De to store svenske One
Company- havneprojekter
Masthuggskajen og Var-
berg Havn forløber som
forventet.
Segmentresultat (EBIT)
Ordreindgang Ordrebeholdning
4.652 mio.
EBIT-margin
4,6 %
2022/23: 3,0 %
Omsætning
2.489 mio.
2022/23: 2.590 mio.
114 mio.
2022/23: 77 mio.
14.276 mio.
Ordrebeholdning pr.
31. december 2023
Forventninger
Forventningerne til regnskabsåret
som helhed er uændrede:
Omsætningsvækst på -11 til -6 %.
–
EBIT på 370 til 430 mio.
5.250 mio.
forventes udført i
regnskabsåret
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
7/20
Teknik
Kvartalet i hovedtræk
Omsætningen er steget med 18,6 %, heraf 4,2 % organisk.
–
Væksten i kvartalet er primært drevet af opkøbet af MD Rustfri A/S,
som udfører rustfrie rørinstallationer til medicinalindustrien. Selskabet
indgår med virkning fra 1. oktober 2023.
–
EBIT som forventet.
Projekter
Generelt højt aktivitets-
niveau, blandt andet
drevet af de store teknik-
entrepriser på hospitals-
byggerierne Nyt Hospital
Nordsjælland og Mary
Elizabeths Hospital.
–
One Company-byggerierne
bidrager kun med begræn-
set omsætning, fordi de
fleste store byggerier er
afleveret.
–
Fortsat gode tilbudsmu-
ligheder inden for større
teknikentrepriser primært
i Storkøbenhavn.
Industri
og infrastruktur
Stigende aktivitetsniveau
specielt inden for medici-
nalindustrien, hvor der er
mange tilbudsmuligheder.
–
Stor efterspørgsel på
kompetencer inden for
rustfrie rørinstallationer,
industrielle varmepumper
og industri.
–
Høj aktivitet inden for
konvertering fra naturgas
til fjernvarme. Senest er
Wicotec Kirkebjerg A/S i
One Company-samarbej-
de med Per Aarsleff A/S
blevet tildelt en 2 mia. stor
fjernvarmekontrakt i kom-
munerne Furesø, Egedal
og Frederikssund.
Service
og installation
Generelt højt aktivitets-
niveau.
–
Høj efterspørgsel på
kompetencer inden for
bygningsautomation og
facility management.
Forventninger
Forventningerne til regnskabsåret
som helhed er uændrede:
Omsætningsvækst på 10 til 15 %.
–
EBIT på 95 til 105 mio.
Segmentresultat (EBIT)
Ordreindgang Ordrebeholdning
1.247 mio.
EBIT-margin
2,8 %
2022/23: 3,3 %
Omsætning
774 mio.
2022/23: 653 mio.
22 mio.
2022/23: 22 mio.
3.912 mio.
Ordrebeholdning pr.
31. december 2023
1.300 mio.
forventes udført i
regnskabsåret
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
8/20
Rail
Kvartalet i hovedtræk
Omsætningen er faldet med 11,4 % og skyldes en mere selektiv ordre-
erhvervelse.
–
Resultatet er som forventet negativt som følge af sædvanlige
sæsonudsving.
Danmark
Lavere aktivitet i Danmark,
som skyldes en mere
selektiv ordreerhvervelse
i et marked med mange
tilbudsmuligheder.
–
Der er fortsat høj aktivitet
på en række større pro-
jekter som Hovedstadens
Letbane langs Ring 3,
arbejdet med at elektrifi-
cere strækningen Frederi-
cia-Aarhus og etablering af
det nye trafikknudepunkt
København Syd.
–
Der er fortsat fokus på at
øge aktiviteten inden for
service og vedligehold.
Norge
Fokus på at øge indtje-
ningen ved at udvælge de
rigtige projekter samt sikre
den rigtige organisering.
–
Aktiviteterne i Aarsleff Rail
AS (tidligere Banedrift) er
stort set afviklet, og de
norske aktiviteter er nu
samlet i Trym Anlegg AS.
–
Generelt tilfredsstillende
aktivitetsniveau med
flere store projekter i
Trondheim og med gode
tilbudsmuligheder på både
anlægs- og baneområdet.
Sverige
Fokus på en reorganisering
og efterfølgende selektiv
ordreerhvervelse.
–
Projekterne med ombyg-
ning i Helsingborg C og
udførelse af havnespor på
Farehamnen i Varberg er i
sin afslutning.
–
Mange tilbudsmuligheder.
Forventninger
Forventningerne til regnskabsåret
som helhed er uændrede:
Omsætningsvækst på -10 til -5 %.
–
EBIT på 70 til 80 mio.
Segmentresultat (EBIT)
Ordreindgang Ordrebeholdning
53 mio.
EBIT-margin
-2,1 %
2022/23: 1,2 %
Omsætning
514 mio.
2022/23: 580 mio.
-11 mio.
2022/23: 7 mio.
2.640 mio.
Ordrebeholdning pr.
31. december 2023
1.150 mio.
forventes udført i
regnskabsåret
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
9/20
Fundering
Kvartalet i hovedtræk
Omsætningsvækst på 10,7 % og generelt fortsat et tilfredsstillende
aktivitetsniveau på de fleste markeder.
–
Resultatet er lavere end forventet som følge af generel nedgang i
boligbyggeriet og senere opstart på en række projekter. Nedgangen i
boligbyggeriet påvirker især det svenske marked.
Forventninger
Forventningerne til regnskabsåret
som helhed er uændrede:
Omsætningsvækst på 10 til 15 %.
–
EBIT på 205 til 215 mio.
Danmark
Fortsat højt aktivitetsni-
veau, blandt andet med
udførelse af byggegrube
og borede pæle til Dan-
marks højeste kontorbyg-
ning på Mindet i Aarhus.
–
God aktivitet med op-
gaver inden for grund-
vandssænkning med god
kapacitetsudnyttelse.
Sverige
Nedgangen i boligbyggeri-
et påvirker markedet nega-
tivt og øger konkurrencen.
–
Arbejdet med de to store
havneprojekter Masthuggs-
kajen og Varberg Havn
forløber som forventet.
Projektet i Södertälje er
afsluttet tilfredsstillende.
Tyskland
Lidt lavere aktivitetsniveau
som følge af udskudte pro-
jekter, som sammen med
hård konkurrence påvirker
indtjeningen negativt.
–
Fortsat fornuftige markeds-
muligheder blandt andet
som følge af den grønne
omstilling, infrastruktur-
projekter og fundering til
større industrianlæg.
England
Fortsat høj aktivitet.
–
Fortsat gode markedsmu-
ligheder specielt inden for
fundering til logistikcentre
og større industrianlæg,
men konkurrencen er
stigende og aktivitets-
niveauet forventes at
falde.
Polen
Fortsat tilfredsstillende ak-
tivitetsniveau med mange
pælefunderingsprojekter
og spunsarbejder.
–
Afmatningen inden for
byggeri forventes delvist
kompenseret af mulighe-
derne på anlægsmarkedet
fx med havnebyggerier og
anden infrastruktur.
–
Stigende aktivitet i Tjek-
kiet, hvor datterselskabet
i Brno i samarbejde med
det polske selskab dækker
det tjekkiske marked.
Norge
God aktivitet inden for
No-Dig, mens projektakti-
viteten inden for fundering
er lavere end forventet.
–
Markedsmulighederne er
fortsat gode, og samar-
bejdet mellem Aarsleff-
selskaberne udbygges.
Segmentresultat (EBIT)
Ordreindgang Ordrebeholdning
941 mio.
EBIT-margin
2,7 %
2022/23: 5,8 %
Omsætning
895 mio.
2022/23: 808 mio.
24 mio.
2022/23: 47 mio.
2.235 mio.
Ordrebeholdning pr.
31. december 2023
1.700 mio.
forventes udført i
regnskabsåret
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
10/20
Rørteknik
Kvartalet i hovedtræk
Omsætningen er faldet med 4,3 % som følge af et lidt lavere aktivitets-
niveau på enkelte markeder.
–
EBIT er som forventet.
–
Første kvartal af regnskabsåret er traditionelt højsæson i Rørteknik,
men i de senere år er omsætningen blevet bedre fordelt hen over året.
Norden
I Danmark er der normal
aktivitet på forsynings-
området, hvorimod
aktivitetsniveauet inden
for bolig og industri fortsat
er lavere som følge af pris-
stigningerne på materialer.
–
Lidt lavere aktivitet på det
norske marked, men dog
fortsat på et tilfredsstillen-
de niveau.
–
I Sverige har der været
god aktivitet i første kvar-
tal med en tilfredsstillende
indtjening.
–
I Finland har aktiviteten
været lav i første kvartal.
Vesteuropa
Aktivitetsniveauet i Tysk-
land er lidt lavere primært
som følge af udskudte
projekter og en ændret
ordresammensætning
med flere mindre og
mellemstore opgaver.
–
Der arbejdes fortsat på at
overgå til en mere regional
tilgang med flere kontorer
for at sikre en bedre geo-
grafisk dækning.
–
I Holland er der fortsat et
tilfredsstillende aktivitets-
niveau.
–
Salget af Bluelight-tekno-
logien forløber som
forventet, og der er fortsat
fokus på nye markeder.
Østeuropa
Omsætningen i Polen og
Baltikum er som forventet
lav.
Forventninger
Forventningerne til regnskabsåret
som helhed er uændrede:
–
Omsætningsvækst på 0 til 5 %.
–
EBIT på 160 til 170 mio.
Segmentresultat (EBIT)
Ordreindgang Ordrebeholdning
612 mio.
EBIT-margin
9,0 %
2022/23: 9,6 %
Omsætning
632 mio.
2022/23: 660 mio.
57 mio.
2022/23: 63 mio.
1.388 mio.
Ordrebeholdning pr.
31. december 2023
900 mio.
forventes udført i
regnskabsåret
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
11/20
Forventninger til regnskabsåret Finansiel kalender
Forventningerne til regnskabsåret 2023/24 som helhed er
uændrede:
• Omsætningsvækst på -4 til 1 % svarende til en omsætning på 19,5 til 20,5 mia.
• EBIT i intervallet 900 til 1.000 mio.
• Investeringerne i materielle aktiver, eksklusive leasede aktiver, forventes at udgøre
700 til 750 mio.
• 78 % af årets forventede omsætning er dækket via eksisterende ordrebeholdning.
Forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usik-
kerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede.
For en beskrivelse af de forretningsmæssige risici henvises til Væsentlige risici i
årsrapporten for 2022/23 samt note 2 om Regnskabsmæssige skøn og vurderinger.
De væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer er uændrede i forhold til beskrivelsen i
årsrapporten.
28. maj 2024 Delårsrapport for perioden 1/10 2023-31/3 2024
28. august 2024 Delårsrapport for perioden 1/10 2023-30/6 2024
19. december 2024 Årsrapport for regnskabsåret 2023/24
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
12/20
Ledelsens erklæring
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten
for perioden 1. oktober-31. december 2023 for Per Aarsleff Holding A/S.
Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor,
aflægges i overens stemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber”
som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrap-
porten giver et ret visende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2023 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og
pengestrømme for perioden 1. oktober-31. -december 2023.
Delårsberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse
for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens
resultat og af koncernens finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsent-
ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.
Viby J, den 27. februar 2024
Direktion
Jesper Kristian Jacobsen Nicolai Schultz Mogens Vedel Hestbæk
Administrerende direktør Viceadministrerende direktør Koncernøkonomidirektør
Bestyrelse
Ebbe Malte Iversen Jørgen Dencker Wisborg
Bestyrelsesformand Næstformand
Charlotte Strand Henrik Højen Andersen Klaus Kaae Pernille Lind Olsen
Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem
Lars-Peter Søbye Britta Hoier Dan Bentsen Julie Briand Madsen
Bestyrelsesmedlem Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt
.aarsleff.com
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
13/20
Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse
1. kvartal
(mio.) 2023/24 2022/23
Omsætning 5.304 5.291
Produktionsomkostninger -4.745 -4.727
Bruttoresultat 559 564
Administrations- og salgsomkostninger -393 -361
Andre driftsindtægter og -omkostninger 32 12
Resultat i associerede virksomheder og joint ventures 8 1
Resultat af primær drift (EBIT) 206 216
Finansielle poster, netto 13 -12
Resultat før skat 219 204
Skat af periodens resultat -59 -42
Resultat efter skat 160 162
Resultat pr. aktie (kr.) 8,15 8,36
1. kvartal
(mio.) 2023/24 2022/23
Resultat efter skat 160 162
Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen
Valutakursregulering ved omregning af udenlandske virksomheder 22 -12
Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter, netto -5 12
Skat af anden totalindkomst 1 -3
Anden totalindkomst indregnet direkte i egenkapitalen 18 -3
Totalindkomst i alt 178 159
Totalindkomst tilfalder
Aktionærerne i Per Aarsleff Holding A/S 174 159
Minoritetsaktionærer 4 0
I alt 178 159
.aarsleff.com 14/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Balance
Aktiver
(mio.) 31/12 2023 30/9 2023 31/12 2022
Goodwill 417 405 423
Patenter og andre immaterielle aktiver 262 202 222
Grunde og bygninger 1.254 1.243 989
Produktionsanlæg og maskiner 1.716 1.699 1.636
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 154 158 150
Aktiver under opførelse 300 365 385
Leasingaktiver 651 636 584
Andre langfristede aktiver 46 45 42
Langfristede aktiver 4.800 4.753 4.431
Varebeholdninger 506 517 490
Entreprisedebitorer 4.099 4.406 3.811
Igangværende arbejder 2.074 2.191 1.957
Øvrige tilgodehavender 291 451 315
Værdipapirer 487 485 496
Likvide beholdninger 617 579 442
Aktiver bestemt for salg 0 0 57
Kortfristede aktiver 8.074 8.629 7.568
Aktiver i alt 12.874 13.382 11.999
Egenkapital og forpligtelser
(mio.) 31/12 2023 30/9 2023 31/12 2022
Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff Holding A/S 4.554 4.372 3.937
Minoritetsandel af egenkapital 36 32 30
Egenkapital 4.590 4.404 3.967
Prioritetsgæld og kreditinstitutter 937 1.730 111
Leasingforpligtelser 459 449 405
Hensatte forpligtelser 201 207 157
Anden gæld 76 76 84
Udskudt skat 559 541 396
Langfristede forpligtelser 2.232 3.003 1.153
Prioritetsgæld og kreditinstitutter 84 144 1.636
Leasingforpligtelser 187 183 176
Igangværende arbejder 1.927 1.580 1.697
Leverandørgæld 2.559 2.718 2.114
Anden gæld 1.295 1.350 1.199
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 0 57
Kortfristede forpligtelser 6.052 5.975 6.879
Forpligtelser i alt 8.284 8.978 8.032
Egenkapital og forpligtelser i alt 12.874 13.382 11.999
.aarsleff.com 15/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Pengestrømsopgørelse Rentebærende nettoindestående
1. kvartal
(mio.) 2023/24 2022/23
Likvide beholdninger 617 442
Værdipapirer 487 496
Rentebærende aktiver i alt 1.104 938
Prioritetsgæld og kreditinstitutter 1.021 1.746
Leasingforpligtelser 646 581
Anden gæld 76 84
Rentebærende forpligtelser i alt 1.743 2.411
Rentebærende nettoindestående/gæld (+/-) -639 -1.473
1. kvartal
(mio.) 2023/24 2022/23
Driftens likviditetsvirkning
Resultat af primær drift (EBIT) 206 216
Af- og nedskrivninger, immaterielle aktiver 8 13
Af- og nedskrivninger, materielle aktiver 178 175
Øvrige reguleringer -25 5
Ændringer i arbejdskapital 755 -301
Finansielle poster, netto 16 -10
Betalte selskabsskatter -7 -64
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 1.131 34
Investeringernes likviditetsvirkning
Akkvisitioner -73 -2
Nettoinvestering i materielle og immaterielle aktiver -105 -185
Værdipapirer 4 11
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -174 -176
Langfristede forpligtelser -801 -4
Kreditinstitutter -60 378
Leasingbetalinger -58 -54
Køb af egne aktier 0 -55
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -919 265
Periodens ændring i likviditeten 38 123
Likviditet primo 579 319
Periodens ændring i likviditeten 38 123
Likviditet ultimo 617 442
.aarsleff.com 16/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Egenkapitalopgørelse
(mio.) Aktiekapital
Reserve for
valutakurs-
regulering
Reserve
for sikrings-
transaktioner
Overført
resultat
Foreslået
udbytte
Aktionærer i
Per Aarsleff
Holding A/S i alt
Minoritets-
aktionærer I alt
Egenkapital 1/10 2023 41 -149 35 4.241 204 4.372 32 4.404
Totalindkomst
Periodens resultat 156 156 4 160
Anden totalindkomst
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 22 22 0 22
Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter -5 -5 -5
Skat af afledte finansielle instrumenter 1 1 1
Anden totalindkomst i alt 0 22 -4 0 0 18 0 18
Totalindkomst i alt 0 22 -4 156 0 174 4 178
Transaktioner med ejere
Medarbejderaktieordning 8 8 8
Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 8 0 8 0 8
Egenkapital 31/12 2023 41 -127 31 4.405 204 4.554 36 4.590
Egenkapital 1/10 2022 41 -148 29 3.740 163 3.825 30 3.855
Totalindkomst
Periodens resultat 162 162 0 162
Anden totalindkomst
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder -12 -12 0 -12
Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter 12 12 12
Skat af afledte finansielle instrumenter -3 -3 -3
Anden totalindkomst i alt 0 -12 9 0 0 -3 0 -3
Totalindkomst i alt 0 -12 9 162 0 159 0 159
Transaktioner med ejere
Medarbejderaktieordning 8 8 8
Køb af egne aktier -55 -55 -55
Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 -47 0 -47 0 -47
Egenkapital 31/12 2022 41 -160 38 3.855 163 3.937 30 3.967
.aarsleff.com 17/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Noter
Note 1 – Resultater og nøgletal for rapporteringssegmenterne, 1. kvartal
Anlæg & Byggeri Teknik Rail Fundering Rørteknik Total
(mio.) 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23
Omsætning 2.489 2.590 774 653 514 580 895 808 632 660 5.304 5.291
Heraf udført i udlandet 749 545 0 0 171 170 590 569 460 490 1.970 1.774
Resultat af primær drift (EBIT) 114 77 22 22 -11 7 24 47 57 63 206 216
Finansielle poster, netto 13 -12
Resultat før skat 219 204
EBIT-margin, % 4,6 3,0 2,8 3,3 -2,1 1,2 2,7 5,8 9,0 9,6 3,9 4,1
Antal medarbejdere 3.596 3.631 1.479 1.253 874 969 1.597 1.545 1.134 1.041 8.680 8.439
.aarsleff.com 18/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
Noter
Note 3 – Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34
”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Der er ikke udarbejdet delårsrapport for moderselskabet.
Delårsrapporten aflægges i danske kroner (kr.), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.
Ændringer i regnskabspraksis og oplysninger
Bortset fra nedenstående ændringer er anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til årsrapporten for 2022/23, hvortil
der henvises.
Aarsleff har implementeret alle nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkninger som vedtaget af EU og gæl-
dende for regnskabsåret 2023/24, herunder: Ændring til IAS 1 Præsentation af årsregnskaber, Ændring til IAS 8 Anvendt
regnskabspraksis, ændringer i regnskabsmæssige skøn og fejl, Ændring til IAS 12 Indkomstskatter og Ændring til IAS 12
indkomstskatter vedrørende Pillar II.
Ingen af disse har haft væsentlig indflydelse på indregning eller måling i koncernregnskabet for første kvartal af
2023/24. Der forventes ligeledes ingen væsentlig indflydelse på fremtidige perioder.
Note 2 – Opdeling af omsætning fra kontrakter med kunder
1. kvartal
(mio.) 2023/24 2022/23
Indland
Salg af varer
1
98 29
Indtægt fra servicekontrakter 243 221
Indtægt fra entreprisekontrakter
2
2.993 3.267
Indland i alt 3.334 3.517
Udland
Salg af varer
1
145 84
Indtægt fra servicekontrakter 78 11
Indtægt fra entreprisekontrakter
2
1.747 1.679
Udland i alt 1.970 1.774
Total
Salg af varer
1
243 113
Indtægt fra servicekontrakter 321 232
Indtægt fra entreprisekontrakter
2
4.740 4.946
I alt 5.304 5.291
1
Salget er hovedsageligt fra rapporteringssegmentet Fundering.
2
Entreprisekontrakter indregnes over tid.
.aarsleff.com 19/20
Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024
CVR-nr. 24 25 77 97