Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre. CVR.nr. 32788718 Regnskabsperiode 1. maj 2025 - 30. april 2026
Årsrapport 2025/26
Flügger
Årsrapporten
Efter godkendelse på generalforsamlingen kan den fuldstændige årsrapport
downloades på www.cvr.dk.
Koncernen udgiver desuden et uddrag af årsrapporten på engelsk, som
kan downloades på www.flugger.com/en/investor/annual-reports/
Udtalelser om forventninger til fremtiden
Angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er
forbundet med usikkerhed og risici.
Generalforsamling
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 20. august
2026 i København.
For flere oplysninger:
Tlf. 70 15 15 05
flugger@flugger.com
Udbytte for året
Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling, at der udbetales
udbytte på 20 DKK pr. aktie à nominelt 20 DKK.
2
Flügger årsrapport 2025/26
2
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskabBeretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Beretning
*
Overblik 2025/26
Kære aktionærer 4
Hovedtal 2025/26 6
Flügger 5 års udvikling 7
Forretningsåret 2025/26 kort fortalt 8
Forventninger til 2026/27 8
Regnskabsberetning 2025/26 10
Kvartalsanalyse 13
Flügger aktien 15
Segmenter i Flügger 17
Strategi og samfunds ansvar
Risikoforhold 19
Vores forretning og strategi
Vores forretning 22
Geografisk overblik 23
Strategi 2024-27 24
Ny digital platform 26
Governance
Selskabsledelse 28
Bestyrelse 30
Direktion 32
Generel information
Om rapporteringen 35
Organisering 36
Strategi 38
Resiliens og klimascenarier 40
Dobbelt væsentlighedsanalyse 44
Miljø oplysninger
Klimaforandringer 51
Forurening 60
Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi 61
Sociale oplysninger
Sundhed og sikkerhed 66
Diversitet 68
Ansvar over for kunder og brugere 72
Ledelses oplysninger
God forretningsskik 75
Ansvarlighed i forsyningskæden 78
Påtegninger og erklæringer
Ledelsespåtegning 80
Den uafhængige revisors revisionspåtegning 81
Koncernregnskab
Resultatopgørelse 85
Totalindkomstopgørelse 85
Balance 86
Egenkapitalopgørelse 87
Pengestrømsopgørelse 88
Moderselskabets regnskab
Moderselskabets resultatopgørelse 113
Moderselskabets totalindkomstopgørelse 113
Moderselskabets balance 114
Moderselskabets egenkapitalopgørelse 115
Moderselskabets pengestrømsopgørelse 116
Bæredygtighed
*
Regnskab
* Ledelsesberetningen består af Beretning og Bæredygtighed
3
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Karen Frøsig
Bestyrelsesformand
Sune Dedenroth Schnack
Administrerende direktør
på fremgang. Flügger er derfor godt positioneret til en nordisk
markedsfremgang med en øget kundebase og en unik tilgænge-
lighed og service til vores kunder.
I det internationale segment fortsætter vi udviklingen i Polen,
som udgør størstedelen af segmentet, med 11 % vækst fra både
eksisterende og nye butikker, der henvender sig til de professi-
onelle håndværkere. Polen er fortsat det marked i Flügger, der
har udsigt til den bedste generelle volumenudvikling inden for
byggematerialer.
At skabe sikkerhed i værdikæden i en turbulent tid
Der har i løbet af forretningsåret været en stigende international
usikkerhed med global handelskrig ved året begyndelse, krige
på flere fronter og ikke mindst forøget pres på forsyningskæ-
derne i forbindelse med konflikten i Mellemøsten i årets sidste
kvartal.
Vi er derfor glade for vores strategiske valg om i al væsentlighed
at indkøbe råvarer fra Europa, såvel som at størstedelen af vores
Flügger-produkter produceres i Danmark og Sverige. Derudover
har vi sikret lagerbeholdning til hele højsæsonen, som allerede
er skudt i gang. Vi mener derfor at stå stærkt til at kunne rea-
gere rettidigt på markedsudsvingene og samtidig hjælpe vores
kunder med at skabe forsyningssikkerhed.
2025/26 var endnu et tilfredsstillende år for Flügger Group med
fremgang på tværs af samtlige nøgletal. Mest af alt er vi stolte af
væksten hos vores kernekunder, den professionelle maler og de
kvalitetsbevidste privatforbrugere, på tværs af geografier.
Det har udover en toplinjefremgang på 2 % blandt andet resulte-
ret i en indtjeningsvækst på 15 %, og at vi endnu et år kan bryste
os af et historisk højt niveau for pengestrømmene og et tilsvaren-
de rekordudbytte.
Malerfaget i centrum
Med Flügger Organic strategien blev der foretaget en række
til- og fravalg. Som omtalt tidligere har det blandt andet betydet
udfasning af en større volumen inden for private-label lavpris-
kategorien. Vi ønsker at bruge vores kapacitet på at skabe
produkter af malermesterkvalitet og service med omtanke for
håndværket. Det har for 2025/26 delvist reduceret toplinjevæk-
sten i den nordiske forretning til fordel for en fremgang i antallet
af professionelle malerkunder. Til at understøtte dette har vi
ydermere lanceret en digital B2B-platform, der skal gøre hverda-
gen nemmere for de professionelle malere, hvilket du kan læse
mere om inde i årsrapporten.
Det nordiske marked har længe været præget af lav aktivitet
blandt de professionelle malere, men viser nu de første tegn
Kære aktionærer
Tak for tilliden
Vi er taknemmelige for alle vores kolleger, der dagligt leverer en
høj kundetilfredshed, og hvor vi oplever en stærk medarbejder-
fastholdelse sammenlignet med resten af branchen.
Tilsvarende skal der lyde en stor tak til vores kunder for at
tilvælge Flügger og for at udvise jeres loyalitet. Vi er glade for,
at vores bestræbelser på at styrke malerfaget sammen med jer
bærer frugt.
Afslutningsvis vil vi takke Flüggers aktionærer for jeres tillid. Vi
håber, I føler jer velinformeret, og ikke mindst at ambitionen om
en attraktiv udlodning og stabil retning gør Flügger-aktien inte-
ressant at holde fast i. Hvis man er god til noget, tror vi i Flügger
også på, at det er lønsomt. Derfor glæder det os at kunne dele,
at den nuværende retning også forventes at holde stik for fremti-
den. Vi ser frem til at levere til jer.
Med venlig hilsen
4
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
"Vi ønsker at bruge vores kapacitet
på at skabe produkter af maler-
mesterkvalitet med omtanke for
håndværk og verden omkring os."
5
Flügger årsrapport 2025/26
5
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Hovedtal 2025/26
Regnskabsåret 2025/26 = 1. maj 2025 - 30. april 2026
2.313
Nettoomsætning
mio. DKK
1.285
Bruttoresultat
mio. DKK
2 % 6 %
108
21,2
EBIT
mio. DKK
Resultat pr. aktie efter skat og minoritetsandele
DKK
63
Resultat efter skat og minoritetsandele
mio. DKK
15 %
9 % 1,4 pp
8 %
7,6
ROCE
%
2.208
2.272
2.313
2024/25
2025/26
2023/24
2024/25
2025/26
2023/24
1.217
1.285
1.135
68
94
108
2024/25
2024/25
2025/26
2025/26
2023/24
2023/24
58
63
19
2024/25
2025/26
2023/24
4,6 %
6,2 %
7,6 %
2024/25
2025/26
2023/246,2
19,5
21,2
6
Flügger årsrapport 2025/26
6
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
0
500
1.000
1.500
2.500
2.000
mio. DKK
Omsætning fordelt på markeder
Danmark* Sverige Norge Polen
Ukraine Andre lande
21/22
22/23
23/24 24/25 25/26
* Inkl. Island, Grønland og Færøerne
4%
6%
8%
10%
2%
0%
-2%
EBITDA-margin EBIT-margin
14%
12%
Indtjening
21/22
22/23
23/24 24/25 25/26
Flügger 5 års udvikling
mio. DKK 2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 2025/26
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 2.251 2.130 2.208 2.272 2.313
Bruttoresultat 1.181 1.028 1.135 1.217 1.285
EBITDA 285 146 237 257 267
EBIT 108 -8 68 94 108
Finansielle poster, netto -16 -9 -22 -12 -19
Resultat før skat 93 -17 46 82 89
Årets resultat 56 -9 25 63 68
Årets resultat efter skat og minoritetsandele 68 -20 19 58 63
Balance
Balancesum ultimo 2.226 2.132 1.939 1.920 1.849
Egenkapital ultimo 919 774 821 870 880
Nettorentebærende gæld (-)/likvider (+) -781 -810 -713 -621 -504
Nettorentebærende gæld ekskl. leasing (-)/likvider (+) -389 -471 -379 -250 -124
Arbejdskapital 413 419 409 407 332
Investeringer i materielle anlægsaktiver 219 108 87 54 78
Pengestrømme
Pengestrømme før finans og skat 150 124 211 277 342
Pengestrømme fra driftsaktivitet 80 88 194 256 314
Pengestrømme til investeringsaktivitet -265 -84 -66 -13 -42
Pengestrømme til finansieringsaktivitet 60 23 -130 -237 -274
Nøgletal
1
Bruttomargin, % 52,5 48,2 51,4 53,6 55,5
EBITDA-margin, % 12,7 6,8 10,8 11,3 11,5
EBIT-margin, % 4,8 -0,4 3,1 4,1 4,7
Egenkapitalforrentning, % 6,0 -1,0 3,2 7,5 7,8
Egenkapitalandel, % 41,3 36,3 42,3 45,3 47,6
ROCE, % 7,4 -0,5 4,6 6,2 7,6
Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.782 1.673 1.653 1.701 1.766
Aktierelaterede nøgletal se s. 16
1
Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger.
Bruttomargin, %
Bruttoresultat i procent af
netto omsætningen
EBITDA-margin, %
Primært driftsresultat før af- og
nedskrivninger i procent af
nettoomsætningen
Nettorentebærende gæld
Rentebærende gæld fratruk-
ket værdi papirer og likvide
beholdninger.
EBIT-margin, %
Primært drifts resultat i procent af
nettoomsætningen
Egenkapitalforrentning, %
Ordinært resultat efter skat i pro-
cent af gennemsnitlig egenkapital
Egenkapitalandel, %
Egenkapital ultimo i procent af
passiver ultimo
ROCE, %
EBIT i procent af nettoarbejds-
kapital tillagt immaterielle og
materielle aktiver
Definitioner
7
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Forretningsåret 2025/26 kort fortalt
- Nettoomsætningen blev 2.313 mio. DKK mod 2.272 mio. DKK
året før svarende til en vækst på 2 %. Omsætningen var
positivt påvirket af fremgang blandt kernekunderne, de
professionelle malere og private forbrugere, der handler
i Flüggers egen detailkæde. Omsætningsvæksten blev
reduceret af en planlagt udfasning af volumen inden for
private-label lavpriskategorien.
- Indtjeningen (EBIT) er samlet set steget til 108 mio. DKK
svarende til en fremgang på 15 % i forhold til året før.
Fremgangen skyldes kundetilvæksten blandt kernekunderne
og en styrket bruttomargin som følge af et bedre produktmix
og fortsat forbedring af produktionsomkostningerne.
Det er delvist modsvaret af primært øget salgs-
og distributionsomkostninger samt forskellige
engangsomkostninger.
- I året har der også været en forbedring af arbejdskapitalen
mens investeringerne var på niveau med sidste år. I
kombination med den øgede indtjening blev pengestrømmene
efter investeringsaktivitet 272 mio. DKK og har dermed
nået endnu et historisk niveau, hvilket anses for meget
tilfredsstillende. Gælden er således igen i år reduceret
yderligere og betragtes som lav, hvorfor der foreslås en
dividende på 20 DKK pr. aktie i forbindelse med den ordinære
generalforsamling. Der er herudover igangsat et mindre
aktietilbagekøbsprogram den 24. marts 2026.
- Segment Nordic har haft fremgang både hos de private
forbrugere og de professionelle malere. Som led i Flügger
Organic-strategien nedskaleres private-label lavpriskategorien,
hvilket reducerer omsætningsvæksten, særligt i Danmark.
Samlet set steg segmentet Nordic 2 %.
- Segmentet International, bestående af egne butikker og
eksport uden for Norden, vokser fortsat. Dette er primært
drevet af Polen med en vækst på 11 %, hvor der i 2025/26 er
åbnet 4 nye butikker i tillæg til fuldårseffekt af 8 nye butikker
året forinden. Væksten i segmentet blev reduceret som følge
af en flad udvikling i øvrige markeder med egne butikker
Forventninger til 2026/27
Forventninger til omsætning: 2.400 – 2.500 mio. DKK
I det kommende regnskabsår forventes en moderat vækst pri-
mært som følge af butiksåbninger og kundetilgang kombineret
med uændret til svagt stigende markedsaktivitet.
Forventninger til driftsresultat EBIT: 105 – 125 mio. DKK
EBIT forventes at kunne fastholdes trods geopolitisk uro og med
en mulig indtjeningsfremgang som følge af en styrket kundebase
og fuldårseffekt af tidligere butiksåbninger og optimeringstiltag
som beskrevet i Flugger Organic strategien.
og ophørte eksportmarkeder jf. selskabsmeddelelsen
den 26. juni 2025 (nr. 29). Der er ikke yderligere udvikling i
myndighedssagen, hvor Flügger fortsætter samarbejdet med
de undersøgende myndigheder.
- Segmentet Partnerships endte året på niveau med samme
periode sidste år. Selskabet Unicell International oplevede
lavere efterspørgsel efter udendørsprodukter i højsæsonen
på det polske marked ved begyndelsen af finansåret. Det har
især ramt DIY-kæderne, som segmentet henvender sig til. I
det ukrainske selskab faldt salget en anelse, men er tæt på
sidste års niveau.
- Regnskabsåret 2025/26 markerer andet år i strategiperioden
med Flügger Organic. Planen er fulgt, hvilket kan aflæses
af resultaterne. Det fremgår blandt andet ved fremgang i
den nordiske forretning drevet af en målrettet indsats mod
den professionelle maler samt flere butiksåbninger i Polen.
Der kan læses mere om Flügger Organic under afsnittet
Strategi 2024-27.
8
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Billede
9
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Nettoomsætningen for Flügger koncernen blev 2.313 mio. DKK,
svarende til en vækst på 2 %.
Salg Danmark+
1
:
703 mio. DKK (-1 %)
I Danmark har der været fremgang i salget til de professionelle
malere og private forbrugere i Flüggers egne butikker. Som led
i strategien har Flügger nedskaleret private-label lavpriskate-
gorien, hvilket påvirker omsætningen negativt. Således ender
Danmark med et fald i omsætningen på 1 % sammenholdt med
sidste år. Flügger er markedsledende på det danske marked
med et butiksnet i Danmark bestående af 57 egne butikker og 51
franchisebutikker.
Regnskabsberetning 2025/26
Salg Sverige:
554 mio. DKK (4 %) – lokal valuta 812 mio. SEK (+0 %)
I Sverige var der fremgang i salget primært til de professionelle
malere og de private forbrugere. Fremgangen kompenserede for
den planlagte udfasning af private-label lavprisprodukter, hvorfor
omsætning endte på niveau med sidste år, mens en styrkelse
af den svenske valuta medførte en samlet stigning i omsæt-
ningen på 4 %. Markedsvolumen i Sverige har i begyndelsen af
regnskabsåret været på et historisk lavpunkt, men ved slutnin-
gen af regnskabsåret er de første tegn på markedsfremgang
registreret.
Flügger er et af de førende brands på det svenske marked med
61 egne butikker og 29 franchisebutikker.
Salg Norge:
263 mio. DKK (+6 %) – lokal valuta 408 mio. NOK (+5 %)
I Norge var der ligeledes en fremgang i salget drevet af både de
professionelle malere og private forbrugere.
Flügger har ingen franchisebutikker i Norge, men har almindelige
forhandleraftaler i udvalgte lokale områder i tillæg til 28 egne
butikker.
Salg Polen:
577 mio. DKK (+7 %) – lokal valuta 328 mio. PLN (+6 %)
I Polen steg omsætningen med 7 % på tværs af segmenter,
med en omsætningsvækst i Flügger Polen på 11 % (i segmen-
tet International) og 1 % i Unicell International (i segmentet
Partnerships). Unicell International sælger primært til bygge-
markeder, mens Flügger Polen har 68 egne butikker, hvoraf 4 er
åbnet i regnskabsåret.
Markedsstørrelse og udvikling i Polen er vanskelig at opgøre
som helhed, men er fortsat det marked, der har udsigt til den
bedste generelle volumenudvikling inden for byggematerialer.
Salg Ukraine og Andre lande:
216 mio. DKK (-12 %) - lokale valutaer -8 %
Salg til andre lande består dels af datterselskaber i Ukraine,
Kina og Litauen og dels en række eksportlande. Faldet i salget
skyldes primært ophør af samarbejder i nogle af eksportmar-
kederne samt flad udvikling i andre egne markeder, ligesom
salget i Ukraine fortsat er påvirket af krigen og negativ udvikling
i valutaen.
SALGSUDVIKLING
Salgsudvikling
mio. DKK 2024/25 2025/26
Organisk
vækst* Valuta
Samlet
vækst
Salg Danmark+ 712 703 -1 % 0 % -1 %
Salg Sverige 531 554 0 % 4 % 4 %
Salg Norge 248 263 5 % 1 % 6 %
Salg Polen 537 577 6 % 1 % 7 %
Salg Ukraine 96 94 7 % -9 % -2 %
Salg Andre lande 148 122 -17 % -1 % -18 %
Nettoomsætning i alt 2.272 2.313 1 % 1 % 2 %
* Organisk vækst er beregnet som udviklingen i omsætning korrigeret for påvirkning fra valuta og opkøb/frasalg af virksomheder
1
Danmark+ er inkl. Island, Grønland og Færøerne
10
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Billede
Omkostningsudvikling
mio. DKK. 24/25 25/26 Ændring
Nettoomsætning 2.272 2.313 2 %
Produktionsomkostninger -1.055 -1.028 -2 %
Bruttoresultat 1.217 1.285 6 %
Salgs- og
distributionsomkostninger -915 -944 3 %
Administrations omkostninger -209 -235 12 %
Andre indtægter/omkostninger 1 2 100 %
Primært driftsresultat (EBIT) 94 108 15 %
I 2025/26 udgjorde produktionsomkostningerne 1.028 mio. DKK
svarende til et fald på 2 %, hvilket kan sammenholdes med en
omsætningsstigning på 2 %. Koncernens bruttoresultat steg
således med 68 mio. DKK til 1.285 mio. DKK. Den positive
udvikling er udtryk for svagt faldende priser på råvarer og energi
samt produktionsoptimeringer i kombination med gennemfør-
te prisstigninger. Bruttomarginen steg dermed 1,9 %-point til
55,5 %.
Salgs- og distributionsomkostninger steg fra 915 mio. DKK
til 944 mio. DKK i 2025/26, hvilket svarer til en stigning
på 3 %. Udover generelle lønstigninger skyldes den øge-
de udgift primært højere markedsføringsomkostninger.
Administrationsomkostningerne steg med 26 mio. DKK til
235 mio. DKK primært drevet af en stigning i konsulentomkost-
ninger, herunder som følge af igangsat ERP-projekt.
Koncernens EBIT blev 108 mio. DKK mod 94 mio. DKK året før.
OMKOSTNINGS- OG RESULTATUDVIKLING
mio. DKK
Oprindelige
forventninger
Realiseret
2025/26
Alle segmenter Alle segmenter
Omsætning 2.200-2.400 2.313
EBIT 100-120 108
Opfølgning på udmeldte forventninger for
regnskabsåret 2025/26
Flügger ender regnskabsåret 2025/26 med en omsætning på
2.313 mio. DKK og EBIT på 108 mio. DKK, hvilket er inden for de
udmeldte forventninger for regnskabsåret.
11
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Billede
Balance
mio. DKK 24/25 25/26 Ændring
Immaterielle aktiver 217 224 3 %
Materielle aktiver 861 832 -3 %
Udskudt skatteaktiv 11 15 31 %
Varebeholdninger 375 363 -3 %
Tilgodehavender 432 393 -9 %
Likvide beholdninger 24 22 -9 %
Aktiver i alt 1.920 1.849 -4 %
Egenkapital 870 880 1 %
Udskudt skat 21 28 33 %
Leasingforpligtelse 371 380 2 %
Bankgæld m.v. 262 141 -46 %
Leverandører 206 231 13 %
Selskabsskat 11 14 24 %
Anden gæld 170 166 -2 %
Gældsforpligtelse put-option 9 9 3 %
Passiver i alt 1.920 1.849 -4 %
Pengestrømsopgørelse
mio. DKK 24/25 25/26 Ændring
Pengestrømme fra drift 256 314 23 %
Pengestrømme til
investeringsaktivitet -13 -42 223 %
Pengestrømme til
finansieringsaktivitet -237 -274 16 %
Likvide beholdninger ultimo 24 22 -8 %
Balancen
Koncernens balance ultimo regnskabsåret 2025/26 udgjorde
1.849 mio. DKK mod 1.920 mio. DKK året før. Faldet skyldes
hovedsageligt almindelige afskrivninger på de materielle aktiver,
såvel som en reduktion i arbejdskapitalen.
Arbejdskapitalen blev reduceret med 75 mio. DKK og udgør her-
efter 332 mio. DKK ved årets udgang, som følge af en reduktion
af tilgodehavender og lagerbeholdninger.
Aktionærernes andel af egenkapitalen steg med 12 mio. DKK til
837 mio. DKK efter fradrag af minoritetsandel på 43 mio. DKK.
Nettorentebærende gæld eksklusive leasing blev 124 mio. DKK
mod 250 mio. DKK sidste år. Reduktionen er drevet af den
øget indtjening og reduceret arbejdskapital i kombination med
et uændret investeringsniveau, som nedbringer bankgælden.
Nettorentebærende gæld inklusive leasing (herunder primært
huslejer ved butiksnettet) blev 504 mio. DKK mod sidste års
621 mio. DKK.
Pengestrømme
Pengestrømme fra driften blev 314 mio. DKK mod 256 mio. DKK
året før. Pengestrømmene var positivt påvirket af det stigende
driftsresultat samt en nedbringelse af selskabets tilgodehaven-
der og varebeholdninger.
Pengestrømme til investeringer udgør 42 mio. DKK mod
13 mio. DKK året før. Sidste år var investeringerne påvirket af
delvis indfrielse af tilgodehavendet hos Eskaro koncernen.
Eksklusiv modtaget tilgodehavende er årets investeringer faldet
med 9 mio. DKK.
Pengestrømme til finansieringsaktiviteten steg med 37 mio. DKK
som følge af en nedbringelse af koncernens bankgæld samt
en stigning i udbyttebetaling. Likvide beholdninger udgjorde
22 mio. DKK mod 24 mio. DKK året før.
Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke indtruffet begivenheder efter balancedagen, der
væsentligt påvirker indholdet i denne årsrapport.
BALANCE, EGENKAPITALUDVIKLING OG PENGESTRØMME
12
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Kvartalsanalyse
En sæsonpræget forretning
Flügger driver en sæsonpræget forretning med
store udsving i efterspørgslen samt hvilke produk-
ter, som har den primære interesse henover året.
Flügger har forskudt regnskabsår, der løber fra
1. maj til 30. april.
1. kvartal (maj-juli)
Årets mest rentable periode, med højsæson for
både indendørs og udendørs produkter.
2. kvartal (august-oktober)
Efterspørgslen begynder at aftage og indtjeningen
falder moderat i forhold til 1. kvartal.
3. kvartal (november-januar)
Er lavsæson og normalt en tabsgivende periode.
4. kvartal (februar-april)
Er starten på højsæsonen og kan variere med
periodeforskydning i forhold til påske og vejrlig.
Perioden er som oftest en lønsom periode med
salg af såvel indendørs- som udendørsprodukter.
Varelagrene er typisk højest i starten af foråret og
lavest i starten af efteråret. Tilsvarende er likvidite-
ten bedst i efteråret og lavest i foråret.
Salgsudvikling 4. kvartal 2025/26
Koncernens nettoomsætning blev 598 mio. DKK i 4. kvartal mod
582 mio. DKK i 4. kvartal sidste år, hvilket er en stigning på 3 %.
Omsætningen for segment Nordic steg 3 % i kvartalet. Især
Danmark og Norge trak op med en vækst på henholdsvis 5 %
og 11 %, hvoraf 5 % kan tilskrives den norske valuta. For alle lan-
dene gjaldt det, at der var fremgang i salget til både de private
forbrugere og de professionelle malere.
For segment International havde den polske forretning en
rapporteret vækst på 8 % i kvartalet. Ukraine og andre lande
havde en mindre nedgang i salget. Samlet set havde segment
International en vækst på 6 %.
Partnerships endte kvartalet med en negativ vækst på 4 %.
Omsætningen lå på niveau med sidste år målt i lokal valuta, men
valuta påvirkede negativt med 4 %.
2024/25 2025/26
Nettoomsætning,
Koncern, mio. DKK 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. I alt 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. I alt
Nordic 423 394 294 380 1.491 435 400 293 392 1.520
International 124 140 105 125 494 133 136 110 131 510
Partnerships 88 74 48 77 287 85 75 48 75 283
Nettoomsætning i alt 635 608 447 582 2.272 653 611 451 598 2.313
Ultimokurs 100 SEK 64 64 65 68 67 68 70 69
Ultimokurs 100 NOK 63 62 64 63 63 64 64 68
Ultimokurs 100 ISK 5 5 5 5 5 5 5 5
Ultimokurs 100 PLN 174 171 177 175 175 176 177 175
Ultimokurs 100 CNY 95 96 99 90 89 90 91 94
Ultimokurs 100 EUR 746 746 746 746 745 747 747 747
Ultimokurs 100 UAH 17 17 17 16 16 15 15 14
13
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Billede
14
Flügger årsrapport 2025/26
14
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskabBeretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Flügger aktien
Flügger på Børsen
Flügger har været børsnoteret siden B-aktierne blev introduce-
ret på NASDAQ Copenhagen A/S i efteråret 1983. Selskabets
A-aktier er ikke børsnoterede, men ejes af den oprindelige ejer-
familie. Børsnoteringen giver alle aktionærer adgang til et likvidt
og transparent marked for selskabets aktier, samtidig med at
den styrker Flüggers synlighed og troværdighed som virksom-
hed. Noteringen understøtter brugen af medarbejderaktier som
et attraktivt incitaments- og fastholdelsesprogram, der binder
medarbejdernes interesser sammen med aktionærernes.
Udlodningspolitik
Det er Flüggers intention årligt at distribuere overskudskapital,
således at kapital, der ikke er nødvendig for at drive forretnin-
gen, udloddes til aktionærerne. Formålet er at kunne udbetale
et stabilt og relativt højt udbytte i forhold til børskursen og mar-
kedsrenten under skyldigt hensyn til selskabets kapitalstruktur.
Kapital allokeres ud fra et prioriteringsprincip om at:
1) Nedbringe gældsniveau såfremt den projekterede leverage
anses for høj
2) Returnere til aktionærerne primært i form af dividender
3) Foretage forretningsudvidende investeringer
For regnskabsåret 2025/26 indstiller bestyrelsen til general-
forsamlingen, at der udbetales udbytte på 20 DKK pr. aktie à
nominelt 20 DKK.
Køb af egne aktier
Det er Flüggers intention at foretage aktietilbagekøb under
hensyntagen til selskabets Udlodningspolitik, løbende likviditet
og aktievolumen med henblik på honorering af aktiebaserede
incitamentsprogrammer til medarbejdere mv.
Aktiekapitalen og ejerstrukturen
Sammensætning af aktiekapital 30. april 2026
Antal Aktier % Stemmer %
A-aktier 590.625 19,6 5.906.250 70,9
B-aktier 2.399.318 79,7 2.399.318 28,8
B-aktier i selskabet
1
22.355 0,7 22.355 0,3
I alt 3.012.298 100,0 8.327.923 100,0
Ejerstruktur 30. april 2026
Storaktionærer (≥5 %) Aktier % Stemmer %
M+ II A/S
2
851.487 28,3 851.487 10,2
Ulf & Sune Schnack
3
1.364.456 45,3 6.680.081 80,2
I alt 2.215.943 73,6 7.531.568 90,4
¹ Stemmeret kan ikke udøves for selskabets beholdning af egne
ak tier.
² M+ II A/S ejer 851.487 stk. B-aktier i Flügger group A/S. Bettina
Antitsch Mortensen har bestemmende indflydelse i M+ II A/S.
3
Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.364.456 stk.
Flügger aktier, hvoraf 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk.
B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding).
Ultimo regnskabsåret 2025/26 var der registreret 1.791 akti-
onærer i selskabets ejerbog, som tilsammen ejede 97,2 % af
aktiekapitalen og 99,0 % af stemmerne.
Kommunikation med investorerne
Selskabets løbende meddelelser og regnskaber kan ses på
selskabets hjemmeside www.flugger.com/investor. Det er
selskabets ambition at sikre et højt og troværdigt informa-
tionsniveau. Vi deltager gerne i åben og aktiv dialog med
investorer, analytikere og presse, hvilket bl.a. kan ske via
e-mailadressen IR@flugger.com. Selskabet afstår dog fra
at gennemføre uddybende samtaler de sidste fire uger før
offentliggørelse af finansielle rapporter.
40
60
20
0
Foreslået udbytte Aktietilbagekøb
100
80
Mio. DKK
24/25 25/2623/2423/23
Allokering af kapital
15
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
250
200
0
50
20262024202320222021
Flügger aktiekursudvikling sammenlignet med udvalgte konkurrenter (indekseret)
150
100
Flügger
Akzo Nobel
Sherwin WilliamsPPG
2025
-10
0
25
20
15
10
-5
5
0
600
400
500
300
200
100
Resultat pr. aktie, DKK
Børskurs ultimo, DKK
21/22
22/23
23/24 24/25 25/26
0
20
30
0 %
5 %
10
10 %
Direkte afkastForeslået udbytte pr aktie
21/22
22/23
23/24 24/25 25/26
mio. DKK
2021/2022 2022/2023 2023/2024 2024/2025 2025/2026
Aktiedata ultimo*
Børskurs, DKK 485 364 333 316 348
Antal udestående aktier, 1.000 stk. 2.943 2.996 2.997 2.984 2.990
Børsværdi, mio. DKK 1.427 1.092 999 943 1.041
Indre værdi, mio. DKK 906 695 749 825 837
Resultat efter skat og minoriteter, mio. DKK 68 -20 19 58 63
Foreslået udbytte pr. aktie à 20 DKK 10 5 5 10 20
Foreslået ekstraordinært udbytte pr. aktie à 20 DKK - - - - 10
Resultat efter skat og minoriteter pr. aktie (EPS), DKK 23 -7 6 20 21
Kurs/indre værdi (K/I), DKK 1,6 1,6 1,3 1,1 1,2
Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK 21 neg. 54 16 16
Direkte afkast, % 2,1 1,4 1,5 3,2 8,6
* Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger
Kilde: FactSet
Definitioner
Udestående aktier
Antal aktier i alt minus selskabets
egenbeholdning anvendes ved
beregning af aktiedata
Selskabets børsværdi
Antal udestående aktier
(inkl. A -aktier) x aktiekursen
Resultat efter skat og
minoritetsandele pr. aktie, DKK
Årets resultat efter skat og minoritets-
andele fordelt på udestående aktier
Indre værdi, DKK
Egenkapital ekskl.
minoriteter
Direkte afkast
Foreslået udbytte
pr. aktie /børskurs
16
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
PRIVATE
LABEL
OMSÆTNINGSFORDELING
Danmark Sverige Norge
OMSÆTNINGSFORDELING
Polen Andre lande
1.520
Mio. DKK
510
Mio. DKK
Segmenter i Flügger
SEGMENT NORDIC
Segmentet omfatter koncernens aktivitet i Danmark+, Sverige og Norge, som primært afsætter
Flügger-produkter og sekundært PP og Stiwex gennem egne butikker eller forhandlere. Dertil
sælges private-label, PP, Stiwex og Yunik til visse butikskæder.
DISTRIBUTIONSKANALER
Egne butikker, franchisebutikker og forhandlere,
samt byggemarkeder.
SEGMENT INTERNATIONAL
Segmentet omfatter eksport samt alle lande uden for Norden, hvor Flügger har fuldejede datter-
selskaber. Salget sker via egne butikker samt forhandlere og består primært af Flügger-brandede
produkter.
NETTOOMSÆTNING
mio. DKK
1.467
1.491
1.520
2024/25
2025/26
2023/24
1.520
+2 %
EBIT
mio. DKK
-8
16
37
2024/25
2025/26
2023/24
37
+139 %
NETTOOMSÆTNING
mio. DKK
447
494
510
2024/25
2025/26
2023/24
510
+3 %
EBIT
mio. DKK
75
82
89
2024/25
2025/26
2023/24
89
+8 %
DISTRIBUTIONSKANALER
Egne butikker og forhandlere.
For segmentet Nordic har året budt på fremgang hos de private forbrugere og professionelle
malere via egne butikker i Norden, hvilket har medvirket til en øget indtjening. Som led i Flügger
Organic strategien nedskaleres private-label lavpriskategorien, hvilket påvirker omsætningen
negativt, særligt i Danmark som faldt 1 %, mens Sverige og Norge havde fremgang på henholds-
vis 1 % og 5 % i lokal valuta.
Segmentet International havde en vækst på 3 % i 2025/26, hvor Polen som udgør størstedelen
af segmentet steg med 11 %, mens andre lande faldt med 17 %. Polen havde generel fremgang
på tværs af kunder og butiksnet, ligesom åbningen af 4 nye butikker i regnskabsåret og 8 nye
butikker i året forinden bidrog positivt til væksten. Faldet i andre markeder skyldes ophør i nogle
af eksportmarkederne samt vigende udvikling i øvrige markeder med egne butikker.
17
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Billede
OMSÆTNINGSFORDELING
Polen Ukraine Andre lande
283
Mio. DKK
Strategi og
samfunds-
ansvar
SEGMENT PARTNERSHIPS
Segmentet består af Unicell International (Polen) samt Eskaro Ukraine, som begge er selska-
ber, hvor Flügger ikke har fuldt ejerskab. Partnerships afsætter både egne varemærker samt
private-label. Salget sker via byggemarkeder, forhandlere og få egne butikker.
DISTRIBUTIONSKANALER
Byggemarkeder, forhandlere og egne butikker.
NETTOOMSÆTNING
mio. DKK
294
287
283
2024/25
2025/26
2023/24
283
-2 %
EBIT
mio. DKK
28
18
17
2024/25
2025/26
2023/24
17
-6 %
Omsætning og indtjening i Partnerships er på niveau med sidste år, om end et fald i den ukrain-
ske valuta på 10 % medførte et lille fald for segmentet samlet set. Selskabet Unicell International
oplevede lavere efterspørgsel på udendørsprodukter i højsæsonen på det polske marked ved
begyndelsen af finansåret. Det har især ramt DIY-kæderne, som segmentet henvender sig til.
18
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Flügger er eksponeret mod en række forskellige risici, der varie-
rer efter kundesegment, marked og produktområde. Bestyrelse
og direktion forholder sig løbende til koncernens samlede risiko-
profil og væsentlige enkeltstående risici.
Formålet med koncernens risikostyring er dels at identificere
og vurdere relevante risici og dels at reducere, minimere eller
kontrollere påvirkningen fra disse risici.
Bestyrelsen har ansvar for koncernens risikopolitik og vurderer
løbende koncernens overordnede risikoprofil i samarbejde med
direktionen. Direktionen er ansvarlig for at identificere, vurdere
og kvantificere risikoudviklingen og håndtere dag-til-dag risici.
Risikostyring og rapportering
Flüggers risikostyringsmodel er opdelt efter produktion, salg og
tværgående koncernfunktioner. Dette sikrer, at alle funktioner i
organisationen er opmærksomme på, at relevante risici identifi-
ceres og håndteres løbende.
Flüggers risikomatrice
Flüggers risici er sat ind i risikomatricen, som udelukkende
beskriver de væsentligste risici baseret på sandsynligheden for,
at de indtræffer samt påvirkning på de økonomiske resultater,
hvis de indtræffer.
Risikobilledet er overordnet uændret i forhold til året før.
Risiko nr. 1 ”Tilgængelighed og prisudvikling på råvarer og
emballage” er mere aktuel som følge af konflikten i Mellemøsten.
Til gengæld købes Flüggers råvarer i al væsentlighed inden for
Europa. Samtidig er en stor del af salget på langtidskontrakter
udfaset som led i strategien, hvilket også muliggør hurtige-
re og mere effektive salgsprisjusteringer ift. eventuelt øget
råvarepriser.
Risiko nr. 3 ”Aktiverne og aktiviteterne i Ukraine påvirkes af kri-
gen” er fortsat betydelig på trods af frasalg af de fleste aktiviteter
i Østeuropa. Der er fortsat en stor investering i Ukraine, hvor der
er betydelig risiko.
Risikoforhold
Risikomatrice
Påvirkning
Sandsynlighed
Tilgængelighed
og prisudvikling
på råvarer og
emballage
Recession
i markedet
Aktiverne og
aktiviteterne i Ukraine
påvirkes af krigen
Regulatoriske
ændringer kan påvirke
produktionsprocesser
og produktrecepter
Udsving i
valutakurser
Nedbrud i it-systemer
eller cyber attack
1
6
3
2
4
5
Risiko nr. 4 ”Udsving i valutakurser” kan ramme Flügger både
positivt og negativt. Vi vurderer fortsat, at der er betydelig risiko
for udsving i valutakurser i de enkelte finansår. Dog er der også
en forventning om udjævning over tid, såvel som at der i flere
markeder er en naturlig operationel valutaafdækning i form af
lokale produktionsomkostninger.
Risiko nr. 6 anses for uændret i forhold til året før. Flüggers
hovedmarkeder har stærke makroøkonomiske nøgletal. Der er
dog usikkerheder forbundet med den internationale handelskrig
og konflikten i Mellemøsten, der kan have negativ indirekte be-
tydning på den totale efterspørgsel. Flügger er dog ikke direkte
eksponeret i forhold til øgede tariffer og kan dermed have en
relativ konkurrencefordel.
Øvrige risici er uændrede, og der er ikke tilføjet eller fjernet risici i
forhold til sidste år.
19
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
RISIKO BESKRIVELSE PÅVIRKNING HANDLING
1
Tilgængelighed og
prisudvikling på
råvarer og emballage
Flügger er afhængig af råvarernes tilgæn-
gelighed og prisudvikling. Det gælder i
særdeleshed titandioxid og bindere, der er
nøgleingredienser i produktion af maling og
spartel.
Stigende råvarepriser kan ikke nødvendigvis på den
korte bane overføres direkte til salgspriserne, og
omvendt forholder det sig ved faldende råvarepriser.
Manglende tilgængelighed af centrale råvarer kan
medføre uhensigtsmæssigheder i produktionen,
restordrer og tabt omsætning.
For væsentlige råvarer er alternative leverandører
identificeret, og der er indgået aftaler med mindst to leve-
randører eller alternative recepter er udviklede. Herudover
følges råvarepriser tæt, så der kan reageres hurtigt i
tilfælde af væsentlige ændringer. Flügger agter at hæve
salgspriserne, hvis de kan realiseres uden at tabe konkur-
rencekraft. Samtidig er en del af salget konverteret væk
fra langtidskontrakter med gør-det-selv-kæder, hvilket
også muliggør hurtigere og mere effektive salgsprisjuste-
ringer ift. eventuelt øget råvarepriser.
2
Regulatoriske
ændringer kan påvirke
produktionsprocesser
og produktrecepter
Kravene til produkternes indhold, CO
2
-aftryk
og miljøpåvirkning samt mærkningskrav er
under konstant forandring og kræver, at vi
hele tiden er på forkant med nye krav, uanset
om de opstår direkte via lovgivning, eller som
krav fra kunderne.
Ændringer af produktrecepter, mærkninger m.v. kan
påvirke produktionsomkostningerne. Hvis alternative
produkter ikke udvikles rettidigt, kan der desuden
være risiko for tab af omsætning.
Der arbejdes løbende på opdatering af produktrecepter
samt forbedring af produktionsanlæg, så de kan leve op
til de kommende regulatoriske stramninger.
Derudover monitoreres nye teknologier og krav på et
tidligt stadie, så produktudvikling kan ske rettidigt.
3
Aktiviteterne i Ukraine
påvirkes af krigen
Krig og sanktioner har haft stor indflydelse
på vores aktivitet i Østeuropa. Yderligere
eskalering eller nedtrapning af krigen i
Ukraine vil have betydelig påvirkning på mu-
lighederne for at drive virksomhed i Ukraine.
I november 2023 afhændede koncernen aktivite-
terne i bl.a. Rusland, Belarus og Estland som følge
af krigen. Ved eskalation er der risiko for, at tilbage-
værende aktiver i Ukraine tabes. Omvendt vurderes
der et stort potentiale for den ukrainske fabrik og
salgsaktiviteter, hvis der opstår varig fred.
Aktiverne i Ukraine er i drift, og så længe det vurderes
sikkerhedsmæssigt forsvarligt, bemandes fabrik og salg
med en kerne af medarbejdere, der også vil kunne drive
aktiviteterne videre efter krigen. Der foretages som ud-
gangspunkt ingen væsentlige investeringer mens krigen
varer ved.
4
Udsving i valutakurser
Flüggers omsætning, indtjening og
netto investeringer i udenlandske
dattervirksom heder påvirkes konstant af
udsving i valutakurser.
Flügger er naturligt sikret for valutaudsving i lande,
hvor der er både salg og produktion. Dette er gæl-
dende for langt de fleste markeder.
Udsvingene i valutakurser kan eventuelt mitigeres ved
prisstigninger, om end det kan være vanskeligere ift.
lokal konkurrenceevne. I enkelte tilfælde kan valutari-
siko afdækkes ved hjælp af finansielle kontrakter, hvis
risikoen vurderes at være for stor og vedvarende. Dog
vurderes det generelt, at der over tid er en udjævning af
påvirkningen.
5
Nedbrud i IT systemer
eller cyber attack
Flüggers drift er afhængig af stabile
IT-systemer for at sikre, at produktionen
løbende tilpasses efterspørgslen. Et nedbrud
kan påvirke muligheden for at producere,
fakturere og levere. Krigen i Ukraine øger
generelt risikoen for cyber attacks.
Længere tids nedbrud i IT systemerne, uanset om
det er forårsaget af interne forhold eller eksterne
angreb, kan få betydelige økonomiske konsekvenser.
Vi sikrer løbende modstandsdygtigheden i systemerne,
herunder at der er et solidt grundlag for systemer, der
varetages af eksterne samarbejdspartnere. I tillæg til dette
har vi tegnet forsikringsdækning ved cyber crime og en
disaster recovery plan er udarbejdet. Det nye POS system
muliggør også salg ved offline tilstand.
6
Recession i markedet
Aktiviteten i byggesektoren i Norden har
været lav gennem en længere periode og
påvirkes af både renteniveauer, forbrugertillid
og andre markedsforhold. Flügger henven-
der sig primært til renovering, men påvirkes
desuagtet af den generelle byggesektor og
slutkundernes vilje til at bygge eller renovere.
Recessionen i markedet vil naturligvis påvirke om-
sætning og indtjening, men omfanget er vanskeligt at
fastlægge. Til sammenligning faldt Flüggers omsæt-
ning gennem finanskrisen med 6 %, og indtjeningen
blev halveret. Omsætning og indtjening var dog
normaliseret igen, 3 år efter at krisen startede.
Organisation og investeringer tilpasses løbende for at
være på forkant med en positiv eller negativ udvikling i
efterspørgslen. Malerne er typisk en af de sidste hånd-
værkere på et projekt, hvilket giver bedre mulighed for at
reagere rettidigt, hvis markedet begynder at falde.
20
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Vores forretning
og strategi
21
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Egne butikker
Nethandel
SalgskanalerLager End of lifeProduktionR&D
BtB BtC
Kunder
Leverandør
Værdikæde
Egne aktiviteter Værdikæde
Klimaforandringer
Sundhed og sikkerhed
Diversitet
Forretningsadfærd
Produkters miljø- og sundhedsprofil
Luftforurening
Klimaforandringer
Energi
Luftforurening
Franchise & forhandlere
Byggemarkeder
Egne butikker
Nethandel
SalgskanalerLager End of lifeProduktionR&D
BtB BtC
Kunder
Leverandør
Værdikæde
Egne aktiviteter
Værdikæde
Klimaforandringer
Sundhed og sikkerhed
Diversitet
Forretningsadfærd
Produkters miljø- og sundhedsprofil
Luftforurening
Klimaforandringer
Energi
Luftforurening
Franchise & forhandlere
Byggemarkeder
Egne butikker
Nethandel
SalgskanalerLager
End of life
ProduktionR&D
BtB BtC
Kunder
Leverandør
Værdikæde Egne aktiviteter Værdikæde
Klimaforandringer
Sundhed og sikkerhed
Diversitet
Forretningsadfærd
Produkters miljø- og sundhedsprofil
Luftforurening
Klimaforandringer
Energi
Luftforurening
Franchise & forhandlere
Byggemarkeder
Flügger er en international koncern, med hovedkontor i
Danmark, der udvikler, producerer, markedsfører og sælger et
bredt sortiment inden for maling, træbeskyttelse, spartel, væg-
beklædning og tilbehør. Vores målgruppe er den professionelle
maler og den private forbruger.
Vi ser det som vores vigtigste opgave at udvikle og levere
produkter og løsninger, der gør vores kunder i stand til at levere
resultater af høj kvalitet så effektivt som muligt.
Vi udvikler produkter fra en central udviklings afdeling, produ-
cerer på egne fabrikker og følger produkterne hele vejen ud
til butikkerne, hvor vores medarbejdere vejleder og hjælper
kunderne til et optimalt resultat. Vores samlede værdi kæde er
usædvanlig i europæisk kontekst, hvor de fleste konkurrenter
fokuserer på enten salg eller produktion. Vi tror på, at vores
forretningsmodel bidrager til at fastholde en høj kvalitet, imøde-
komme kundernes behov og værne om Flügger-brandet, som
har rødder helt tilbage til 1783.
Flügger har gennem mange år opnået et godt omdømme
på grund af høj kvalitet i vores produkter og et stærkt bu-
tiksnetværk, som begge bidrager positivt til virksomhedens
værdiskabelse.
Endvidere er Flüggers formål at være ’medskaber af en grønnere
byggematerialeindustri’, hvilket har gjort sig gældende siden
Flügger gik over til vandbaseret maling med etableringen af
Kolding fabrikken i 1970. Maling med omtanke for miljøet er i
fokus for Flügger - og det samme for vores kunder - hvorfor
mulighederne for at kunne udvikle og producere mere miljø
rigtig maling er endnu et vigtigt element i Flüggers overordnede
strategi og værdiskabelse. Flügger har også som følge heraf et
stærkt brand.
Flügger koncernen har et meget veletableret butiksnetværk
på tværs af de lande, vi opererer i. Butiksnetværket giver en
afgørende synlighed og tilgængelighed for såvel professio-
nelle malere som private forbrugere. I nyere tid, i takt med
stigning i online handel, har Flügger opbygget en stærk digital
tilstedeværelse, således at Flügger rangerer øverst på listen i
online-søgninger på maling. Denne digitale tilstedeværelse er
også afgørende for Flüggers fortsatte brede kendskab blandt
professionelle malere og private forbrugere.
Vores forretning
Værdikæde
22
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Polen
Sverige
DK
Litauen
Ukraine
Kina
Norge
Island
Polen
Sverige
DK
Litauen
Ukraine
Kina
Norge
Island
Salg og administration
Hovedkontor
Produktion m.m.
1.766
Gns. antal fuldtidsansatte
pr. 30.04.2026
Ansatte
234
Antal egne butikker
pr. 30.04.2026
Butikker
2.313
Mio DKK
Omsætning
Geografisk overblik
23
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Flügger Organic
– Delivering sustainable value
STRATEGISK ASPIRATION
At være det foretrukne valg for malere og kvalitetsbevidste forbrugere
ved at tilbyde bæredygtige og farveinspirerende løsninger
STRATEGISKE PRIORITETER
NORDEN BRAND INTERNATIONAL
Vinde kernesegmenter og
øge markedspotentiale
Udnytte og udbygge
brand-værdi
Skalere med den
afprøvede drejebog
DRIFTSMODEL
Simplificering af driften for at
mindske kompleksitet
Opbygning af robusthed i den
operationelle infrastruktur
Vores formål er at være medskabere af en
grønnere byggematerialeindustri og fremme
malerens håndværk gennem kvalitetsløsnin-
ger, pålidelige partnerskaber og inspirerende
designvalg.
Med afsæt i vores skandinaviske fundament
positionerer vi os til organisk vækst ved at
vinde kernesegmenter i Norden og ekspande-
re internationalt. Mere end fire ud af fem liter af
vores egenproducerede vådvarer er miljømær-
kede, og ambitionen er 100 %.
Vi er en familieskabt og -ledet virksomhed,
stor nok til at gøre en forskel, men lille nok til at
bevare vores iværksætterånd. Vi har dedike-
rede og dygtige medarbejdere, der læner sig
passioneret ind i opgaven og opbygger en
uovertruffen ekspertise indefra.
Strategi 2024-27
24
Flügger årsrapport 2025/26
2424
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskabBeretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Strategi 2024-27
Nordic International Brand Driftsmodel
2025/26 højdepunkter
- Tocifret vækst i antal professionelle
malere
- Åbning af yderligere centre specifikt
henvendt til de professionelle malere
- Lancering af digital B2B-
handelsplatform, der gør det nemt
for malerne med alt samlet ét sted
og tilgængelig som app (se case på
næste side)
- Yderligere udfasning af større volumen
inden for private-label lavpriskategorien.
- 4 nye egne butikker etableret i Polen
og 1 ny etableret i Litauen i tillæg til fuld
indkøring af de 8 nye polske butikker
året forinden
- Påbegyndt omlægning af forhandlere i
Litauen til flere egne butikker
- Mindre tilpasning af den geografiske
tilstedeværelse generelt, hvilket
indebærer lukning af flere mindre
eksportmarkeder med henblik på øget
investeringer i langsigtede attraktive
markeder.
- Flügger Poland vinder velrespekteret
polsk pris for ’Bedste Loyalitetsprogram
for B2B’
- Partnerskab indgået med Fermacell®
for systemgaranti på Flüggers spartel og
Fermacell® fibergips
- Nyt værktøjskoncept klargjort, der
skal gøre det nemmere og simplere
for både professionelle malere og
kvalitetsorienterede privatforbrugere
(endnu ikke lanceret).
- Nyt POS-system i fuld drift i Norden og i
test i Polen
- Digital B2B-platform lanceret og i drift
samt videreudvikling
- Logistikoptimeringsprojekt igangsat
- ERP-projekt igangsat (planlægningsfase)
forud for opstart af implementering over
det kommende år.
Flügger Organic strategi
Flüggers nordiske markeder, hvor en
ledende markedsposition besiddes, er
stabile, men med cykliske udsving, der
følger markedskonjunkturer. For at skabe
robusthed og lønsomhed skal antal små-
og mellemstore professionelle malere øges
i egne salgskanaler.
Flüggers position skal tillige udbygges
via samarbejder med professionelle
byggemarkeder, der henvender sig til
professionelle håndværkere.
Flügger skal vokse uden for Norden,
hvilket bidrager med skalafordel til
hele koncernen. Planen for Polen og
Litauen indebærer åbning af yderligere
Flügger-butikker.
For eksporten identificeres mulige nye
lande, der opstartes ud fra en veldefineret
drejebog. For eksisterende eksportmar-
keder gennemføres initiativer med lokale
distributører alt efter modenhedsgrad.
Til at understøtte den organiske vækst i
de nordiske markeder såvel som inter-
nationalt bruges Flüggers brand som
strategisk værktøj. Flügger står for god
malermesterkvalitet og gennemtænkte
overfladeløsninger med omtanke for
omgivelserne.
Brandet skal udbredes til professionel-
le byggemarkeder, butiksformat skal
imødekomme kernekundernes behov, og
endeligt skal der skabes en fælles marke-
tingplatform, så såvel egne enheder som
lokale distributører nemt kan genbruge
marketingindsatser på tværs.
For at kunne servicere kernekunderne
bedre, udnytte Flüggers kompetencer
samt øge lønsomheden, skal forretnin-
gen simplificeres. Det indebærer bl.a.
nedlukning af forretning, der ikke passer
til strategien, gradvis harmonisere labels
og recepter, og at kontraktprincipper til
kædekunder strømlines til værdikæden.
Den operationelle infrastruktur skal være
robust og understøtte de kommercielle
valg. Det indebærer bl.a. IT-systemer med
øje for kunderejsen, såvel som produktion
og logistik skal være effektiv samt sikre
varetilgængelighed ved nye markeder og
partnerskaber.
Flügger Organic
25
Flügger årsrapport 2025/26
25
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Ny digital platform skal gøre hverdagen
lettere for malermestre
Med lanceringen af en ny digital B2B e-commerce platform
vil Flügger gøre det lettere for professionelle malermestre.
Platformen samler en række funktioner ét sted og giver både
ledelse og medarbejdere et samlet overblik over blandt andet
ordrer, fakturaer, materialeforbrug og projekter. Samtidig gør
løsningen det muligt at bestille varer direkte fra byggepladsen
via mobil eller computer, så materialerne står klar ved ankomst til
butikken. Målet er at reducere tiden brugt på administration og
frigive mere tid til arbejdet ude hos kunden.
“Vores ambition er at skabe en løsning, der gør en reel forskel i
malerens hverdag. Det skal være hurtigt, enkelt og fleksibelt at
administrere køb og projekter – uanset hvor man arbejder fra,”
siger Kresten Kjær Larsen, Director of E-commerce hos Flügger.
Platformen er ikke udviklet med udgangspunkt i teknik eller
i, hvad andre platforme gør. Den er udviklet med afsæt i de
konkrete arbejdsgange og situationer, malermestre møder i
løbet af arbejdsdagen. Brugerne kan blandt andet arbejde med
favoritlister og faste modelordrer til tilbagevendende opgaver,
ligesom virksomheder kan tildele forskellige adgangsniveauer til
medarbejdere på tværs af organisationen.
Et vigtigt fokusområde i udviklingen har været at skabe en
løsning, der fungerer både på kontoret, i butikken og ude på
byggepladsen. Det skal give malermestrene en mere fleksibel
arbejdsdag og et bedre overblik over både indkøb og projekter.
Platformen er allerede lanceret og funktionaliteten vil løbende
blive videreudviklet med henblik på at optimere planlægningen
og projektstyringen for de professionelle malervirksomheder.
26
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Governance
27
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
med international ledelse, finansiel styring, produktion og
markedsføring. Du kan læse mere om mangfoldighedspolitikken
under afsnittet Diversitet side 68.
Bestyrelsen har en forretningsorden, som i samspil med
selskabets holdning til de seneste anbefalinger for god selskabs-
ledelse omtaler væsentlige opgaver og ansvar, som påhviler
bestyrelsen.
Bestyrelsens selvevaluering
Bestyrelsens selvevalueringsprocedure foregår ved en anonym,
kvantitativ undersøgelse, der gennemføres årligt. Resultaterne
fra dette års selvevaluering viser generelt en stor tilfredshed
med effektiviteten, indholdet og frekvensen af bestyrelsesmø-
derne samt med den information, der gives i forbindelse med
møderne. Evalueringen viser desuden, at alle bestyrelsesmed-
lemmerne er tilfredse med samarbejdet i bestyrelsen samt med
bestyrelsesformanden og direktionen.
Vederlagspolitik og vederlagsrapport
Flügger har i overensstemmelse med selskabslovens regler
udarbejdet en vederlagsrapport for aflønning af bestyrelsen og
direktionen, som blev godkendt på generalforsamlingen i 2025
ved vejledende afstemning.
Vi henviser til koncernens vederlagspolitik, som kan læses
på www.flugger.com/investor/corporate-governance/veder-
lagspolitik/ samt koncernens vederlagsrapport, som kan
læses på www.flugger.com/investor/corporate-governance/
vederlagsrapport/.
Bestyrelsesudvalg i Flügger group A/S
Selskabet har nedsat et revisionsudvalg samt et nominerings-
og vederlagsudvalg.
Revisionsudvalgets formål er primært at overvåge regn-
skabsaflæggelsesprocessen, herunder overvåge overholdelse
Selskabsledelse
Aktionærerne er den øverste myndighed i Flügger og udøver
deres rettigheder på generalforsamlingen. Alle aktionærer har,
i overensstemmelse med lovgivningen og selskabets ved-
tægter, ret til at komme med forslag, deltage i og stemme på
generalforsamlingen.
Ledelsen i Flügger er todelt og består af en bestyrelse samt en
direktion. Bestyrelsen ansætter og superviserer direktionen,
fastsætter den overordnede strategi, følger op på performance
og bidrager herved til koncernens løbende udvikling. Direktionen
er ansvarlig for virksomhedens daglige ledelse, herunder
organiseringen af selskabet, implementering af strategien samt
rapportering til bestyrelsen.
Bestyrelsen i Flügger group A/S
Bestyrelsen i Flügger består af fire medlemmer valgt af gene-
ralforsamlingen samt to medarbejderrepræsentanter. Der er på
generalforsamlingen direkte valg af bestyrelsens formand og
næstformand.
De generalforsamlingsvalgte medlemmer vælges for et år ad
gangen, og genvalg er muligt. Medarbejderrepræsentanterne
vælges for en fireårig periode.
I bestyrelsen er to af vores fire generalforsamlingsvalgte med-
lemmer kvinder (50 %). Dermed er der en ligelig kønsfordeling i
bestyrelsen.
Af de fire generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
anses 50 % for værende uafhængige. Nicolai Benjamin Loft-
Schnack er afhængig, som følge af hans familiemæssige relation
med Sune Schnack og Ulf Schnack, mens Bettina Antitsch
Mortensen er storaktionær.
Ved indstilling af de fire generalforsamlingsvalgte medlemmer er
der fokus på mangfoldighed samt på medlemmernes kom-
petencer og erfaringer. Der tilstræbes en ligelig kønsmæssig
repræsentation, som samtidig afspejler væsentlige kompetencer
inden for Flüggers kerneområder, herunder indsigt i og erfaring
af gældende lovgivning, standarder og andre forskrifter for
børsnoterede selskaber vedrørende regnskabsaflæggelse og of-
fentliggørelse af finansiel rapportering samt vurdere behovet for
intern revision. Udvalget består af Alexander Vilhelm Martensen-
Larsen, der er valgt af bestyrelsen.
Nominerings- og vederlagsudvalget har til formål at indstille
og anbefale kandidater til bestyrelsen, bidrage til at sikre en
sammensætning i overensstemmelse med nærmere fastsatte
kriterier, samt sikre overholdelsen af selskabets vederlagspolitik
og komme med forslag til vederlag til bestyrelse og direktion.
Udvalgets medlemmer er valgt af bestyrelsen samt hovedak-
tionæren og består af Ulf Schnack (formand), Karen Frøsig og
Alexander Vilhelm Martensen-Larsen.
God selskabsledelse
Bestyrelsen forholder sig løbende til Anbefalinger for god
selskabsledelse og kan konstatere, at stort set alle anbefalinger
følges.
Anbefalinger, som ikke følges i fuldt omfang:
- Anbefaling 1.1.3, idet selskabet har valgt ikke længere at
udarbejde kvartalsrapporter.
- Anbefaling 3.4.2, idet flertallet af medlemmerne i
ledelsesudvalgene ikke er uafhængige.
- Anbefaling 3.5.1, idet selskabet ikke inddrager ekstern bistand
ved bestyrelsesevalueringen, da selskabet vurderer, at den
interne bestyrelsesevaluering er fyldestgørende.
Den fulde redegørelse er tilgængelig på selskabets hjemmeside:
www.flugger.com/investor/corporate-governance/
anbefalinger-god-selskabsledelse/
28
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Billede
Interne kontroller og risikostyring
Direktionen overvåger løbende interne kontroller og over-
holdelsen af relevant lovgivning samt andre forskrifter og
bestemmelser i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.
Direktionen rapporterer løbende herom til bestyrelsen jf.
årsregnskabslovens §107b. Redegørelse for risikostyring kan
læses på www.flugger.com/investor/corporate-governance/
risikostyring/.
Dataetik
Flügger har vedtaget en retningslinje for dataetik jf. årsregn-
skabslovens §99d, som gælder for alle selskaber i koncernen
og fastsætter rammerne for ansvarlig databehandling i Flügger.
Retningslinjen er et supplement til øvrige etiske, sikkerheds-
mæssige og databeskyttelses retlige tiltag i koncernen. I vores
databehandling har vi fokus på at fastholde et højt niveau af
informationssikkerhed og sikre efter levelse af databeskyttel-
sesretlige regler og brugernes rettigheder. Behandling af data
skal ske i overensstemmelse med de af Flügger definerede
dataetiske principper, såsom ansvarlighed, gennemsigtighed
og tryghed, hvorefter al behandling af data skal ske til klare
afgrænsede formål. Ligeledes tilstræbes det at designe gen-
nemsigtighed ind i løsningerne for behandling af data, således
datasubjekterne i videst muligt omfang har direkte indsigt i data
om dem, og de behandlinger der bliver foretaget. Dette gælder
for al behandling af data, herunder persondata. Ligeledes har
Flügger iværksat nødvendige tiltag for at sikre, at data ikke
gøres tilgængelige for uautoriserede ved til enhver tid at have et
forsvarligt IT-sikkerhedsniveau.
29
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Bestyrelse
Karen Frøsig, formand, uafhængig
Født 1958, indtrådt i bestyrelsen i 2025.
Kvalifikationer: Erfaring fra den finansielle sektor samt flere be-
styrelsesposter, herunder fra dansk og international detail handel.
Dertil erfaring med regnskabsrapportering, risikostyring og
kapitalmarkeder fra tidligere stilling som CEO for Sydbank A/S.
Bæredygtighedsrelateret ekspertise: Gennem sin erfaring
fra den finansielle sektor og flere bestyrelsesposter i dansk og
international detailhandel har Karen opnået indsigt i virk-
somhedsledelse, risikostyring, regnskabsrapportering og
kapitalmarkeder, herunder forhold relateret til virksomheders
bæredygtighedsrapportering og governance.
Uddannelse: Cand.jur. fra Aarhus Universitet
Beholdning af Flügger aktier: 469 stk.
Andre ledelseshverv: Næstformand for bestyrelsen i ECCO
Holding A/S og datterselskabet ECCO Sko A/S, samt bestyrel-
sesmedlem i MFT Energy A/S og Brask Thomsen Stiftung Fond.
Alexander Vilhelm Martensen-Larsen, næstformand,
uafhængig
Født 1975, indtrådt i bestyrelsen i 2025.
Kvalifikationer: Erfaring fra Morgan Stanley Investment Banking
med finansiel og strategisk baggrund samt fra ledende roller
i blandt andet IC Group som både CFO og CEO, Gubra A/S
(publ) som næstformand og svenske RVRC Holding AB (publ)
(Revolution Race) som formand. Dertil erfaring med roller i
revisionsudvalg og nominerings- og vederlagsudvalg som både
formand og medlem.
Bæredygtighedsrelateret ekspertise: Gennem ledende roller
som CFO og CEO i internationale virksomheder samt besty-
relsesarbejde i børsnoterede selskaber har Alexander opnået
erfaring med virksomhedsledelse, governance og revisionsud-
valg, herunder håndtering af bæredygtighedsrelaterede forhold i
strategiske og finansielle beslutningsprocesser.
Uddannelse: MBA fra IMD i Schweiz, B.Sc. International
Business fra Copenhagen Business School.
Beholdning af Flügger aktier: 300 stk.
Andre ledelseshverv: Bestyrelsesformand i RVRC Holding AB
(publ), Give Elementfabrik Holding A/S samt to datterselskaber,
Raaco Holding ApS og datterselskabet Raaco A/S, Sustera
Group OY, The Jewellery Room ApS, Laplandar ApS, og Gubra
Green ApS. Næstformand i bestyrelsen i Gubra A/S (publ).
Bestyrelsesmedlem i PayPerWash International ApS og datter-
selskabet PayPerWash A/S. Direktør i AML ApS.
Nicolai Benjamin Loft-Schnack, ikke-uafhængig
Født 1992, indtrådt i bestyrelsen i 2025.
Kvalifikationer: Erfaring med forretningskritiske systemer og
digitalisering i international skala.
Bæredygtighedsrelateret ekspertise: Gennem erfaring med
forretningskritiske systemer, digitalisering, cybersikkerhed og
teknologiledelse i internationale virksomheder har Nicolai opnået
indsigt i digital transformation og dataunderstøttelse af virksom-
heders operationelle og bæredygtighedsrelaterede processer.
Uddannelse: Cand.merc.(mat) fra CBS, B.Sc. Ha(mat) fra
Copenhagen Business School.
Beholdning af Flügger aktier: 103 stk., samt 311 stk.gennem
selskabet BB 2014 ApS.
Andre ledelseshverv: Chief Technology Officer i Joe & the Juice
A/S. Direktør i Spiren Holding ApS og datterselskabet Spire ApS
samt i BB 2014 ApS.
30
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Bettina Antitsch Mortensen, ikke-uafhængig
Født 1978, indtrådt i bestyrelsen i 2022.
Kvalifikationer: Har gennem sit ejerskab og ledelseshverv
i M+ koncernen, der blandt andet omfatter Hybel og M+
Ejendomme, stor markedsindsigt i bygge- og ejendomsbran-
chen. Har samtidig en bred juridisk erfaring med baggrund som
erhvervsadvokat samt efterfølgende langvarig karriere som
forsvarsadvokat med møderet for Højesteret.
Bæredygtighedsrelateret ekspertise: Gennem Bettina Antitsch
Mortensens mangeårige hverv i bygge- og ejendomsbranchen
har hun oparbejdet erfaring inden for især de dokumentations-
krav, der ligger i forbindelse med byggeri.
Uddannelse: Cand.jur., advokat med møderet for Højesteret
(Advokat (H)), CBS Executive bestyrelsesuddannelse.
Beholdning af Flügger aktier: M+ II A/S har 851.487 stk.
(storaktionær)
Andre ledelseshverv: Bestyrelsesformand i M+ Invest A/S
samt fem datterselskaber, M+ Ejendomme A/S samt seks
datterselskaber, M+ II A/S, M+ III A/S og to datterselska-
ber, Hybel Danmark A/S samt fire datterselskaber, Stenhøj
Husene Holding A/S samt fire datterselskaber, MPP Holding
I A/S samt fire datterselskaber og Won Holding ApS samt et
datterselskab. Bestyrelsesmedlem i fem datterselskaber til M+
Invest A/S, ni associerede selskaber til M+ Invest A/S samt
Ejendomsselskabet Houmannsgade ApS. Direktør i F.M. 16
Holding ApS, FM 09 Holding ApS, Hybel M.K.P. Holding ApS,
Hybel M.S. Holding ApS, RM 07 Holding ApS samt FRB 20
Holding ApS.
Dorthe Susanne Laursen, medarbejdervalgt
Født 1963, indtrådt i bestyrelsen i 2023.
Payroll og ER Lead i People, Communication & Culture.
Kvalifikationer: Stor erfaring inden for Flügger med ansættelse
i Payroll og HR siden 1986. Dorthe Susanne Laursen har indsigt
og forståelse for hvorledes nye tiltag og arbejdsprocesser påvir-
ker organisationen.
Beholdning af Flügger aktier: 30 stk.
Mikkel Kjærsgaard Boelskifte, medarbejdervalgt
Født 1983, indtrådt i bestyrelsen i 2023.
Director – Commercial Denmark
Kvalifikationer: Stort kendskab til forretningen som helhed igen-
nem mange års erfaring i flere forskellige stillinger bl.a. Regional
Manager - Flügger, Sales Manager Professional - PP professi-
onal paint og senest Country Manager for Flügger Denmark og
PP professional paint.
Beholdning af Flügger aktier: 300 stk.
Bestyrelse
31
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Direktion
Sune Dedenroth Schnack,
Chief Executive Officer
Født 1990. Ansat i Flügger siden 2018.
Kvalifikationer: Indgående kendskab til Flügger gennem ledel-
seshverv i både koncern og datterselskaber. Solid finansiel og
strategisk værktøjskasse fra uddannelse og tidligere job som
seniorkonsulent hos Rambøll Management Consulting.
Uddannelse: M.Sc. Economics and Business Administration
(Accounting and Finance).
Beholdning af Flügger aktier: 1.322.010 stk. (heraf er de
590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk. B-aktier ejet sammen
med Ulf Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger
Holding)).
Optioner (tegningsoptioner & RSU): 38.211 stk.
Øvrige ledelseshverv: Direktør i SUS 2013 ApS og SS 2018
ApS.
Lucas Eichild,
Chief Financial Officer
Født 1990. Ansat i Flügger siden 2021.
Kvalifikationer: Erfaring fra Carnegie Investment Bank samt tidli-
gere ledelsesrolle i Flügger med ansvar for forretningsudvikling.
Uddannelse: M.Sc. Economics and Business Administration
(Accounting and Finance).
Beholdning af Flügger aktier: 1.260 stk.
Optioner (tegningsoptioner & RSU): 14.728 stk.
Ulf Schnack, Chief DNA Officer
Født 1936. Ansat i Flügger siden 1958.
Kvalifikationer: Mere end 65 års erfaring i Flügger.
Uddannelse: Kemiingeniør fra Krefeld,
HD-A fra CBS.
Beholdning af Flügger aktier: 1.353.681 stk. (heraf er de
590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk. B-aktier ejet sammen
med Sune Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger
Holding)).
Øvrige ledelseshverv: Direktør i ApS SPKR NR. 2722, BB 2014
ApS og SUS 2013 ApS.
32
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Generel information
Om rapporteringen 35
Organisering 36
Strategi 38
Resiliens og klimascenarier 40
Dobbelt væsentlighedsanalyse 44
Miljø oplysninger
Klimaforandringer 51
Forurening 60
Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi 61
Sociale oplysninger
Sundhed og sikkerhed 66
Diversitet 68
Ansvar over for kunder og brugere 72
Ledelses oplysninger
God forretningsskik 75
Ansvarlighed i forsyningskæden 78
Bæredygtighed
33
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Generel information
Om rapporteringen 35
Organisering 36
Strategi 38
Resiliens og klimascenarier 40
Dobbelt væsentlighedsanalyse 44
34
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Om rapporteringen
Rapporteringsgrundlag og ændringer fra sidste år
I regnskabsåret 2024/25 aflagde Flügger en CSRD-compliant
årsrapport. Fra og med regnskabsåret 2025/26 er Flügger
ikke længere omfattet af rapporteringskravene i Corporate
Sustainability Reporting Directive (CSRD) som følge af ændrin-
ger i det reviderede direktiv. Bæredygtighedsafsnittet i denne
årsrapport udgør derfor en redegørelse for samfundsansvar i
henhold til årsregnskabslovens § 99 b og er ikke udarbejdet som
en fuldt CSRD- eller ESRS-kompatibel bæredygtighedsrapport.
Flügger har gennem de seneste år arbejdet struktureret med
at opbygge processer, analyser og datagrundlag med afsæt i
CSRD og European Sustainability Reporting Standards (ESRS),
herunder gennemførelse af en dobbelt væsentlighedsanalyse.
Rapporteringen er derfor fortsat inspireret af udvalgte principper
og strukturelle elementer fra ESRS, hvor det er vurderet relevant
for at sikre en konsistent og transparent præsentation af koncer-
nens væsentligste bæredygtighedsforhold.
Rapporteringen omfatter både kvalitative og kvantitative op-
lysninger og dækker Flüggers egen drift samt relevante op- og
nedstrøms aktiviteter i værdikæden. For udvalgte nøgletal er
opgørelsesmetoder, hvor relevant og muligt, fortsat baseret på
principperne i ESRS.
Tidshorisonter
I rapporteringen anvendes definerede tidshorisonter for at sikre
en konsistent vurdering af udviklinger og påvirkninger over
tid. Kort sigt dækker op til 12 måneder, mellemlang sigt strækker
sig fra slutningen af den kortsigtede periode og op til fem år,
mens lang sigt omfatter en periode på mere end fem år.
Forbehold og estimater
Ved indsamling og behandling af bæredygtighedsdata anven-
des der i enkelte tilfælde ekstrapolering, hvor fuldstændige
datagrundlag ikke er tilgængelig. Ekstrapolering foretages på
baggrund af tilgængelige data og er, hvor relevant, baseret på
omsætning.
For de miljørelaterede indikatorer er der fortsat anvendt
ekstrapolering for datterselskabet Eskaro Ukraine og dets
underliggende aktiviteter med henblik på at sikre et samlet data-
grundlag for Flügger koncernen. Som følge af den fortsatte krig
i Ukraine og de aktuelle driftsmæssige forhold har Flügger valgt
at begrænse omfanget af ressourcekrævende dataindsamling i
den ukrainske forretning. Eskaro udgør en begrænset andel af
koncernens samlede omsætning og medarbejderstab.
Datagrundlag og kvalitetssikring
Flügger har gennem de seneste år opbygget systemunder-
støttede processer og interne kontroller til understøttelse af
bæredygtighedsrapporteringen med fokus på datakvalitet,
konsistens og sporbarhed på tværs af koncernen. Det omfatter
blandt andet central indsamling af ESG-data, dokumentation
af datakilder og faste processer for validering og opfølgning på
væsentlige nøgletal.
Rapporteringen udarbejdes i samarbejde mellem Sustainability,
Group Accounting og øvrige relevante dataejere. Der an-
vendes løbende interne kvalitetssikringsprocesser, herunder
godkendelsesprocedurer baseret på fire-øjne-princippet samt
vurdering af væsentlige datarisici, for at understøtte et ensartet
og pålideligt datagrundlag. For udvalgte områder anvendes
databaserede kontroller og tværgående validering mellem
eksempelvis energi-, klima- og finansdata som led i kvalitetssik-
ringen af rapporteringen.
Korrektion af historiske ESG-data
Flügger anvender faste principper for vurdering af behovet
for genberegning eller korrektion af historiske ESG data med
henblik på at sikre konsistens, transparens og sammenlignelig-
hed over tid. Behovet for genberegning vurderes blandt andet
ved væsentlige organisatoriske ændringer, herunder opkøb eller
frasalg af selskaber, ændringer i metoder eller identificerede fejl
og mangler i datagrundlaget.
Historiske data genberegnes, hvis ændringer vurderes at have
væsentlig betydning for rapporterede nøgletal eller baseline,
dog altid ved ændringer på mere end 10 %. Mindre operationelle
ændringer eller almindelig udvikling i forretningen medfører som
udgangspunkt ikke genberegning.
I regnskabsåret 2025/26 har Flügger foretaget en justering af
baseline for drivhusgasudledninger. Justeringen skyldes forbed-
ringer i datagrundlaget, herunder øget anvendelse af primære
data og leverandørspecifikke emissionsfaktorer samt videreud-
vikling af beregningsmetoder. På baggrund af den forbedrede
datakvalitet vurderede Flügger, at en genberegning af baseline
var nødvendig for at sikre et mere retvisende og sammenligneligt
grundlag for opfølgning på koncernens klimamål.
Vurderinger og eventuelle korrektioner behandles som en del af
Flüggers governanceproces for ESG-rapportering.
35
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Organisering af ESG-rapportering
Organisering af
bæredygtighedsstrategi
Revisionsudvalg & Bestyrelse Bestyrelse
4
ESG-rapporterings styregruppe
CFO, SVP Supply Chain & Innovation, Director of
Corporate Accounting & External Reporting, Group
Financial Controller, Sustainability Manager
Bæredygtighedsstrategi styregruppe
CEO, SVP Supply Chain & Innovation, SVP People,
Communication & Culture, Sustainability Manager,
samt projektledere for strategi spor
4
4
4
4
Arbejdsgrupper
QHSE Board
CEO, CFO, SVP Supply Chain & Innovation, QHSE,
Operations, R&D, Procurement, Product Support,
Commercial, Product Management, People,
Communication & Culture
Compliance Obligations Forum
SVP Supply Chain & Innovation, Vice President
of Group General Counsel, Director of Corporate
Accounting & External Reporting, Sustainability
Manager, Director of QHSE, Senior Regulatory
Affairs Manager
Tværorganisatoriske projektgrupper
Varetagelse af f.eks. EURD, PPWR, EPR, ECGT
Arbejdsgrupper
Strategi spor, Paint
R&D & Product Management
Strategi spor, Packaging
Procurement & Product Management
Strategi spor, Value chain
QHSE, Operations, Procurement,
Sustainability Manager
12
Customer Sustainability Forum
Sustainability Manager, Product Management,
Director of Commercial Excellence, Commercial DK,
NO & SE
4
Organisering
Organisering af bæredygtighed
Bæredygtighed er forankret i både bestyrelse, direktion og
den øvrige organisation i Flügger. Arbejdet drives gennem et
tæt samarbejde på tværs af funktioner og forretningsområder
med fokus på at integrere bæredygtighed i den daglige drift,
strategiske beslutninger og udviklingen af koncernens produkter,
løsninger og processer. Organiseringen understøtter samtidig
arbejdet med rapportering, compliance, risikovurdering og stra-
tegiske bæredygtighedsinitiativer.
Bestyrelsen har det overordnede ansvar for tilsyn med Flüggers
strategiske arbejde med bæredygtighed, herunder udvik-
ling af mål, prioriteringer og væsentlige risici og muligheder.
Revisionsudvalget følger derudover arbejdet med bæredygtig-
hedsrapportering, interne kontroller og relevante regulatoriske
krav.
I Flügger er bæredygtighed ikke samlet i én central afdeling.
Arbejdet koordineres af koncernens Sustainability Manager i
samarbejde med relevante funktioner og ledelsesfora på tværs
af organisationen. Tilgangen afspejler Flüggers ambition om,
at bæredygtighed skal være integreret i den daglige forretning
og forankret tæt på de områder, hvor beslutninger og udvikling
finder sted.
For at understøtte arbejdet er der etableret en række tvær-
organisatoriske fora og arbejdsgrupper med forskellige
ansvarsområder inden for strategi, rapportering, compliance,
kvalitet, miljø og produktudvikling.
Strategi og operationel forankring
Flüggers bæredygtighedsstrategi forankres i en Styregruppe for
Bæredygtighedsstrategi ledet af koncernens CEO. Styregruppen
arbejder med prioritering og opfølgning på strategiske initiati-
ver inden for blandt andet produkter, emballage, værdikæde
og CO
2
e. Arbejdet understøttes af arbejdsgrupper organiseret
omkring de enkelte strategispor med deltagelse fra relevante
funktioner såsom Product Management, Procurement, QHSE,
Operations, R&D og Sustainability.
36
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Flügger arbejder desuden med et Customer Sustainability
Forum, hvor repræsentanter fra kommercielle funktioner,
Product Management og Sustainability bidrager med indsigt
i kundernes behov og forventninger. Forummet understøtter
blandt andet udviklingen af produkter, dokumentation og løsnin-
ger relateret til bæredygtighed og indgår som input til strategiske
prioriteringer og produktudvikling.
ESG-rapportering og compliance
Arbejdet med bæredygtighedsrapportering forankres i en
ESG-rapporterings styregruppe med deltagelse fra Flüggers
CFO, SVP Supply Chain & Innovation, Director of Corporate
Accounting & External Reporting, Group Financial Controller
og Sustainability Manager. Denne styregruppe arbejder med
udvikling af processer, datagrundlag, interne kontroller og
rapporteringspraksis relateret til bæredygtighed. Arbejdet under-
støttes af tværorganisatoriske arbejdsgrupper, der bidrager med
specialistviden og operationel forankring inden for blandt andet
EUDR, PPWR, EPR og øvrige regulatoriske områder.
Flüggers QHSE Board fungerer som et centralt operationelt
ledelsesforum for kvalitet, miljø, sundhed og sikkerhed på tværs
af koncernen. Boardet består af repræsentanter fra ledelsen og
centrale funktioner, herunder CEO, CFO samt ledere fra blandt
andet Operations, Procurement, Product Management, QHSE
og Sustainability.
Boardet mødes kvartalsvist og arbejder med opfølgning på
miljø- og kvalitetsrelaterede KPI’er, compliance, forbedringsinitia-
tiver og tværgående prioriteringer relateret til koncernens drift og
bæredygtighedsindsatser. Formålet er at understøtte en løbende
udvikling af arbejdsmiljø, kvalitet, miljøforhold og operationelle
processer på tværs af Flüggers aktiviteter.
Derudover arbejder Flügger med et Compliance Obligations
Forum, hvor repræsentanter fra blandt andet Supply Chain
& Innovation, Legal, QHSE, Regulatory Affairs, Sustainability
og Corporate Accounting løbende vurderer og koordinerer
implementering af nye regulatoriske krav inden for blandt andet
rapportering, miljø, due diligence, menneskerettigheder og
produktansvar.
37
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Strategi
Flügger Organic – Delivering sustainable value
Flüggers bæredygtighedsstrategi tager afsæt i den overordne-
de forretningsstrategi Flügger Organic – Delivering sustainable
value. Strategien er forankret i ambitionen om at være det fore-
trukne valg for både professionelle malere og kvalitetsbevidste
forbrugere ved blandt andet at tilbyde miljørigtige og inspireren-
de løsninger.
Regnskabsåret 2026/27 bliver det sidste år i den nuværende
Flügger Organic-strategiperiode. I det kommende finansår vil
Flügger derfor igangsætte arbejdet med udviklingen af den
næste strategiperiode, herunder den fremtidige retning og
prioritering af bæredygtighedsindsatser som en integreret del af
forretningen.
Flüggers prioriterede indsatsområder - blandt andet miljø-
mærkede produkter, løsninger til kunderne, øget anvendelse
af genanvendte materialer og reduktion af CO
2
e - tager blandt
andet udgangspunkt i Flüggers dobbelte væsentlighedsanalyse
og dialog med kunder og interessenter. Analysen understøtter
fokus på de områder, hvor Flügger har størst påvirkning, og
hvor forventningerne fra kunder, samarbejdspartnere og øvrige
interessenter er størst. Strategien kobler dermed miljømæssige
og sociale hensyn sammen med Flüggers forretningsmæssige
mål og udvikling.
I regnskabsåret har Flügger samtidig videreudviklet den strate-
giske tilgang til målsætninger og prioriteter. Hvor der tidligere i
højere grad har været arbejdet med langsigtede absolutte mål-
sætninger frem mod 2030 og 2050, er der i stigende grad fokus
på de konkrete indsatser og den påvirkning, Flügger kan bidrage
med gennem produkter, emballage, værdikæde og løsninger
til kunderne. De langsigtede målsætninger er derfor i højere
grad omsat til strategiske retninger, der understøtter konkrete
handlinger og løbende forbedringer på tværs af forretningen.
Ambitionen er fortsat at understøtte udviklingen mod mere an-
svarlige og ressourceeffektive løsninger, men med øget fokus på
dokumenterbare initiativer og den værdi, der skabes i praksis.
ReColor
Value Chain
Bidrage til en
dekaboniseret værdikæde
Målsætning 2030/31
15 % reduktion af CO
2
e i scope 1 og 2
10 % reduktion af CO
2
e i scope 3
Produkter med reduceret CO
2
e-aftryk
ReColor
Packaging
Fremme mere
cirkulære løsninger
Målsætning 2026/27
90 % spande med min. 50 %
genanvendt plastik
75 % genanvendt plastik i egen
plastproduktion
Reuse – Reduce – Recycle
ReColor
Paint
Understøtte miljømærkede løsninger
som det foretrukne valg for kunderne
Målsætning 2026/27
90 % af egenproducerede vådvarer
med miljømærke
Lav-emissions eller astma &
allergimærkede vådvarer
Data & dokumentation om bæredygtighed
Business conduct
People Partnerships
Flügger Organic
– Delivering sustainable value
38
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Det strategiske mål omkring ”Reuse - Reduce - Recycle”
understøttes blandt andet gennem udvikling af mere cirkulære
løsninger, øget anvendelse af genanvendte materialer samt
undersøgelser af muligheder inden for 'design for recycling' og
fremtidige take back- og returløsninger.
Flügger har fortsat konkrete mål frem mod 2026/27 og 2030/31
for miljømærkede vådvarer, indkøbte spande med genanvendt
plastik, genanvendt plastik i egenproduktion og reduktionsmål
for koncernens CO
2
e-udledning i scope 1, 2 og 3 frem mod
2030/31 som en del af strategiens langsigtede klimaindsats.
Dialog med kunder og interessenter
Flüggers strategi udvikles og forankres med afsæt i virksomhe-
dens langsigtede ambitioner, forretningsmæssige prioriteter og
markedsforhold. Strategien fastlægges af den øverste ledelse
og godkendes af bestyrelsen og udvikles med udgangspunkt i
blandt andet markedsindsigt, kundedialog, brancheudvikling og
samarbejde på tværs af organisationen.
Flüggers forretningsområder og funktioner er i løbende dialog
med kunder, leverandører, medarbejdere, brancheorganisationer
og øvrige samarbejdspartnere. Gennem disse relationer opnår
Flügger indsigt i markedets behov og forventninger, som indgår i
udviklingen af produkter, services, dokumentation samt strategi-
ske- og organisatoriske prioriteter.
Dialogen med interessenter sker gennem både daglig kontakt
og mere formaliserede samarbejder og fora. Det omfatter blandt
andet samarbejde med professionelle kunder, leverandører,
certificeringsordninger og brancheorganisationer samt Flüggers
Customer Sustainability Forum, hvor udviklingstendenser, do-
kumentationskrav og behov relateret til bæredygtighed drøftes
løbende.
Interessenter Eksempler på dialog og samarbejde
Kunder og brugere Kundemøder, salg, teknisk rådgivning, Customer Sustainability
Forum, digitale løsninger, kundeservice og test af nye produkter
Leverandører og
samarbejdspartnere
Leverandørdialog, produktudvikling, dokumentation og
kvalitetssikring
Medarbejdere Løbende dialog, træning, arbejdsmiljø og organisatorisk
udvikling
Brancheorganisationer og
certificeringsordninger
Samarbejde om standarder, miljømærkning og udvikling i
branchen
Investorer, banker,
analyseinstitutter og øvrige
interessenter
Årsrapportering, ESG-dialog og løbende kommunikation
I tabellen fremgår eksempler på centrale interessenter samt,
hvordan dialog og samarbejde med udvalgte interessenter kan
foregå i praksis på tværs af Flüggers forretning og værdikæde.
Eksemplerne illustrerer nogle af de væsentligste kontaktflader og
samarbejdsformer, som bidrager til indsigt, udvikling og løbende
prioritering af koncernens aktiviteter og løsninger.
Den løbende dialog bidrager til, at Flügger kan tilpasse forretnin-
gen til udviklingen i markedet og samtidig sikre fokus på kvalitet,
funktionalitet, dokumentation og ansvarlige løsninger til kunder
og brugere.
39
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Flügger anerkender, at klimaforandringer og den grønne omstil-
ling har væsentlig indflydelse på koncernens forretningsmodel
– både i dag og i fremtiden. Som producent af vådvarer, herun-
der især vandbaseret og miljømærket maling, er Flügger påvirket
af både omstillingsrisici og muligheder i takt med øgede krav til
klima og bæredygtighed. Samtidig kan fysiske klimarisici få di-
rekte betydning for koncernens forsyningskæde og produktion.
Koncernens resiliensanalyse omfatter Flügger group A/S og
dets datterselskaber. Resultaterne fra analysen integreres i
Flüggers samlede risikostyring og indgår som en del af kon-
cernens overordnede risikovurdering samt i Flüggers dobbelt
væsentlighedsanalyse.
Flügger har gennemført en analyse af klimarelaterede risici og
muligheder med det formål at vurdere koncernens resiliens
over for forskellige klimascenarier. Analysen har til hensigt at
identificere potentielle sårbarheder i både egne aktiviteter og
i leverandørkæden, som kan indgå i strategiske beslutninger.
Analysen er opdelt i to kategorier:
- Fysiske klimarisici, med fokus på påvirkning af egne produk-
tionsanlæg, lagre, butikker, kontorlokationer og leverandørkæde
- Omstillingsrisici og -muligheder forbundet med omstillin-
gen til en lavemissionsøkonomi.
Resiliens og klimascenarier
Fysiske klimarisici i egen drift
I 2024/25 gennemførte Flügger en analyse af fysiske klimarisici
med fokus på egen drift. Analysen identificerer eksponeringer
over for både akutte og kroniske klimahændelser såsom over-
svømmelser, storme og hedebølger. Analysen dækker de mest
værdifulde aktiver (vurderet ud fra forsikringsmæssig værdian-
sættelse) og samtidig udgør de mest forretningskritiske dele af
Flüggers drift som eksempelvis alle koncernens fabrikker, lagre,
kontorer og enkelte butikker. Tærsklen for hvornår et aktiv med-
tages i analysen er besluttet af koncernens ESG-rapporterings
styregruppe og præsenteret for bestyrelsens revisionsudvalg.
De fysiske klimarisici er opdelt i to hovedkategorier for at tydelig-
gøre karakteren af de potentielle påvirkninger:
Akutte risici: Begivenhedsdrevne hændelser, som øget hyp-
pighed og intensitet af ekstreme vejrhændelser – herunder
stormfloder, skybrud og kraftige storme.
Kroniske risici: Langsigtede ændringer i klimaet, eksempelvis
vedvarende temperaturstigninger, langvarige tørkeperioder eller
stigende havniveau.
Analysen er baseret på fire klimascenarier, der bygger på FN's
Klimapanels (IPCC's) officielle repræsentative koncentrations-
scenarier (RCP) scenarier. Disse scenarier (RCP2.6, RCP4.5,
RCP7.0 og RCP8.5) anvendes til at forstå konsekvenserne af
forskellige udviklingsveje for drivhusgasemissioner og deres
forventede temperaturpåvirkning i tiårige intervaller frem mod
år 2100. De fire scenarier er udvalgt for at analysere ud fra et
lavemissionsscenarie med en temperaturstigning på 1,6 °C til et
højrisikoscenarie med op til 4,4 °C i global opvarmning frem mod
år 2100. Analysen er baseret på geospatiale data.
Resultater
Resultatet af analysen viser, at ingen af de vurderede aktiver er
i høj risiko for at blive påvirket af fysiske klimascenarier. Der er
derfor heller ikke inkluderet nogle fysiske klimarisici i resultatet af
Flüggers dobbelt væsentlighedsanalyse.
Fysiske klimarisici i leverandørkæden
I 2024/25 gennemførte Flügger ligeledes en analyse af fysiske
klimarisici med fokus på opstrømsdelen af leverandørkæden.
Analysen afdækker eksponeringer over for både akutte og
kroniske klimahændelser og omfatter de vigtigste leverandører,
udvalgt på baggrund af Flüggers indkøbsforbrug i det foregåen-
de regnskabsår.
De fysiske klimarisici er vurderet ud fra to scenarier – et højrisi-
ko-scenarie (SSP5-8.5) og et mellemrisiko-scenarie (SSP2-4.5)
– og analyseret i tiårige intervaller fra 2020’erne til 2090’erne. For
hver leverandør er risikoen vurderet enten baseret på geolokati-
on (adresse eller koordinater) eller landespecifikke data.
Resultater
Analysen viste, at kun et begrænset antal leverandører potentielt
er eksponeret for specifikke fysiske klimarisici. Det lave niveau af
fysiske klimarisici i Flüggers leverandørkæde afspejler arbejdet
med ESG due diligence. Koncernen arbejder ud fra en risiko-
baseret tilgang, hvor leverandørers ESG-profil vurderes ud fra
både geografiske forhold og industriens karakteristika. Denne
tilgang har bidraget til, at Flügger i dag har en leverandørbase
med lav samlet ESG-risiko, hvilket også afspejles i analysens
resultat. ESG-risikokortlægningerne indgår som en integreret
del af både leverandørkvalificering og den løbende leveran-
dørstyring. Dermed er ESG due diligence et centralt redskab i
arbejdet med at sikre ansvarlighed og modstands dygtighed i
forsyningskæden.
Koncernens indkøbsprincipper afspejler mange års arbejde med
denne type risici. Allerede nu, er der i principperne indarbejdet
mitigerende handlinger, som skal sikre en robust og fremtidssik-
ker leverandørkæde.
Omstillingsrisici
I 2025/26 har Flügger verificeret vurderingen af omstillingsrisici
og -muligheder forbundet med overgangen til en lavemissi-
onsøkonomi som koncernen foretog i 2024/25. Disse risici
og muligheder opstår som følge af de markedsmæssige,
40
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
teknologiske og lovgivningsmæssige forandringer, som den
grønne omstilling medfører. Formålet med analysen er at identifi-
cere forhold, der kan få betydning for Flüggers forretningsmodel
og konkurrenceevne.
Analysen er baseret på en tilgang, der kombinerer interne
vurderinger med eksterne scenarier og faglige input, og danner
grundlag for Flüggers strategiske prioriteringer i en omskiftelig
regulatorisk og markedsmæssig kontekst. Til vurderingen er
anvendt tre scenarier fra det Internationale Energiagentur (IEA):
Stated Policies Scenario (STEPS), som danner benchmark for
analysen, Announced Pledges Scenario (APS), samt Net Zero
Emissions by 2050 Scenario (NZE), hvor størstedelen af de
identificerede risici vurderes at opstå. Disse scenarier giver et
beslutningsgrundlag for at forstå, hvordan fremtidige politiske og
markedsmæssige udviklinger kan påvirke Flüggers værdikæde
og drift.
Resultater
Overgangen til en lavemissionsøkonomi skaber nye rammevil-
kår for virksomheder i byggesektoren, herunder producenter af
byggematerialer som maling. For Flügger betyder det, at vi skal
navigere i et landskab med stigende krav til klima- og miljøpå-
virkning, både fra myndigheder, kunder og samarbejdspartnere.
Hvis vores værdikæde ikke formår at tilpasse sig disse krav, eller
hvis vi ikke kan levere den nødvendige dokumentation for vores
produkters bæredygtighed, kan det udgøre en forretningsmæs-
sig risiko. Tilsvarende kan manglende handling eller transparens
påvirke Flüggers omdømme negativt i et marked med skærpede
forventninger til klimaansvarlighed.
Disse risici er særligt relevante inden for kerneaktiviteter som
udvikling og markedsføring af nye produkter, hvor eksempelvis
kommende kemikalielovgivning, produktstandarder eller doku-
mentationskrav til miljømærkede produkter kan påvirke vores
produktportefølje og time-to-market. Derudover kan øgede
CO
2
e-afgifter og krav til energi- og ressourceforbrug medføre
højere driftsomkostninger, både i egen produktion og blandt
vores leverandører.
Dette kommer også til udtryk i, hvordan Flügger de seneste to
strategiperioder målrettet har styrket indsatsen i koncernens
R&D- og Regulatoriske afdeling med fokus på at fremme miljø-
mærkede produkter og sikre, at Flügger er på forkant med både
gældende og kommende lovgivnings- og myndighedskrav.
Samtidig rummer overgangen væsentlige strategiske muligheder
for Flügger. Koncernen ser et stigende marked for bæredygtige
og lavemissionsprodukter, herunder miljømærkede malinger,
data og dokumentation. Disse muligheder forventes at være
særligt markante i de scenarier, hvor overgangen til en lavemissi-
onsøkonomi sker hurtigt, og hvor efterspørgslen på bæredygtige
produkter og dokumentation stiger markant.
Omstillingen vil også drive ændringer i materialeanvendelse,
teknologier og kundekrav, hvilket kan åbne for nye markedsmu-
ligheder for Flügger – særligt hvis vi formår at fastholde og styrke
vores position som leverandør af innovative og bæredygtige
produkter i det professionelle og private byggeri.
En opsummering af de konkrete omstillingsrisici og mulige miti-
gerende handlinger kan ses i tabellen på næste side. Disse risici
og muligheder har i flere år været en integreret del af Flüggers
strategiske overvejelser og mitigerende handlinger, og vil fortsat
være det for, at sikre robusthed over for fremtidige klima- og
omstillingsrisici.
41
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Klimarelaterede omstillingsrisici Klimascenarier Strategiske mitigerende handlinger (resiliens)
IEA NZE
(1.5°C)
IEA APS
(1.7°C)
IEA STEPS
(2.4°C)
Teknologi
Høje omstillingsomkostninger
Øgede investeringsomkostninger (CAPEX) ved hurtig imple-
mentering af lavemissionsteknologier samt risiko for forældet
produktions opsætning, hvis omstillingen sker hurtigere end
forventet
Høj Mellem Lav - Gradvis optimering af produktionen via energioptimerings
initiativer og ændret adfærd i relation til energiforbrug
- Fokus på løbende effektivitets- og energioptimeringer før der
træffes beslutninger om større investeringer i ny teknologi
Regulatorisk
Øgede regulatoriske omkostninger
Højere priser på råvarer pga. CO
2
e-afgifter og emissions-
handels systemer samt øgede transportomkostninger som følge
af beskatning
Høj Mellem Lav - Samarbejde med leverandører om løsninger med lavere
CO
2
e-aftryk, f.eks. biobaserede eller kemisk genanvendte råvarer
samt optimeringer i leverandørernes værdikæde og produktion
- Optimering af logistik og transportformer med lavere emissioner
- Fortsætte in- eller near-sourcing-strategier af råvarer og
videresalgsprodukter samt insource produktion af visse
produkter for at nedbringe logistik emissioner, særligt på varer til
videresalg
Marked
Kunder og samfundets opfattelse af brandet
Øgede omkostninger og lavere tilgængelighed af bæredygtige
råvarer samt usikker forbrugeradfærd, der kan føre til fejlslagne
produktlanceringer
Høj Mellem Lav - Udvikling af mere bæredygtige produkter
- Udnyttelse af markedspotentiale for produkter med forbedret
miljø- og sundhedsprofil (jf. finansiel mulighed i Kunder og
brugere)
- Proaktiv overvågning af forbrugerpræferencer ift. bæredygtige
løsninger
- Sikre let tilgængelig af produktdokumentation og data til kunder
(jf. finansiel mulighed i Kunder og brugere)
Omdømme
Kunder og samfundets opfattelse af brandet
Risiko for kritik ved manglende fremskridt i bæredygtigheds-
arbejdet, samt beskyldninger om greenwashing hvis der er
uoverensstemmelser mellem løfter og faktisk praksis
Høj Mellem Lav - Opbygning af tværfaglig viden i organisationen om kommende
regulatoriske krav og lovgivning gennem forskellige fora
- Gennemsigtighed og ansvarlighed gennem tredjepartsverificeret
data (f.eks. EPD’er) samt miljø og emissions certificerede
produkter
42
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
René gik fra at drifte til
at tegne de strategiske linjer
Da René Wernblad startede i Flügger i 2021 som Senior Procurement
Partner & Manager, var han med til at flytte virksomhedens indirekte
indkøb fra et taktisk til et mere strategisk setup.
“Det blev fundamentet for det globale team, vi har i dag.”
I dag har René allerede rundet sit første år som Director of
Procurement. Et skifte der har krævet et helt andet strategisk fokus.
“Tidligere var mit arbejde primært drift. I dag er mit fokus mere på
strategier, processer og den overordnede retning for indkøb.”
Udviklingen har ikke kun handlet om en ny titel, men om gradvist at
få større ansvar og mulighed for at påvirke forretningen bredere. Det
gælder især i en tid, hvor de globale forsyningskæder er under pres.
“Vi arbejder meget med at sikre en robust forsyningskæde og undgå
afhængighed af enkelte leverandører. Det kræver, at man hele tiden
tænker langsigtet.”
Når René ser tilbage på sin tid i Flügger, er der særligt nogle princip-
per, der har været afgørende for hans udvikling.
“Når man tager ansvar, arbejder holistisk og på tværs af organisatio-
nen – og samtidig tør tage fat på de svære opgaver – bliver det også
anerkendt.”
Interne
karriereveje
43
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Dobbelt væsentlighedsanalyse
Processen for Flüggers dobbelt
væsentlighedsanalyse
Flüggers dobbelte væsentlighedsanalyse bygger på flere års
erfaring og blev i 2024/25 opdateret i overensstemmelse med
kravene i CSRD og ESRS. Analysen identificerer væsentlige
miljømæssige, sociale og governance-relaterede indvirkninger,
risici og muligheder (IRO’er). Analysen genbesøges årligt for
at vurdere, om der er sket væsentlige ændringer i koncernens
forhold, mens en fuld opdatering gennemføres hvert tredje år.
Afgrænsning
Forretningsmodel, værdikæde, aktiviteter, produkter og geogra-
fiske markeder blev kortlagt for at skabe grundlag for analysen.
Formålet var at identificere de områder i værdikæden, hvor
Flügger har de største faktiske eller potentielle indvirkninger på
mennesker og miljø samt de væsentligste finansielle risici og
muligheder.
Identifikation af indvirkninger, risici og muligheder
Potentielle IRO’er er blevet identificeret med afsæt i ESRS 1,
tidligere analyser, interne data og input fra relevante funktioner i
koncernen. Hver IRO blev placeret i værdikæden og vurderet ud
fra miljømæssige, sociale og økonomiske forhold.
Vurderingen blev understøttet af branchebaserede ESG-
risikoanalyser, herunder SASB-sektoranalyser, samt analyser af
leverandørernes geografiske placering og tilhørende miljømæs-
sige, sociale og governance-relaterede risici.
Flüggers indkøb blev kortlagt på tværs af produktgrupper, an-
vendelsesområder og geografisk oprindelse for at identificere de
områder i værdikæden, hvor de væsentligste indvirkninger, risici
og muligheder forekommer.
Klimarelaterede indvirkninger blev vurderet på baggrund af
koncernens CO
2
e-opgørelser for scope 1, 2 og 3 samt energifor-
bruget i egne aktiviteter.
For vand- og havressourcer blev der gennemført en screening
af egne produktionssites og leverandørkæden med fokus på
vandforbrugstilladelser og risiko for vandmangel. Analysen viste,
at emnet ikke er væsentligt for Flügger.
Klimarelaterede risici og muligheder er beskrevet nærmere i
afsnittet Resiliens og klimascenarier.
Vurdering af indvirkninger, risici og muligheder
Alle IRO’er blev vurderet i overensstemmelse med ESRS-
retningslinjerne. Indvirkninger på mennesker og miljø blev
vurderet ud fra alvorlighed, omfang, uoprettelighed og – for
potentielle indvirkninger – sandsynlighed. Finansielle risici
og muligheder blev vurderet ud fra økonomisk betydning og
sandsynlighed.
Der blev fastlagt en væsentlighedstærskel på 3 ud af
5. Vurderingerne blev foretaget ud fra et bruttoperspektiv uden
hensyntagen til afhjælpende handlinger og med udgangspunkt i
Flüggers specifikke kontekst.
Intern kalibrering
Vurderingerne blev valideret gennem workshops med repræsen-
tanter fra People, Communication & Culture, R&D, Procurement,
Operations og QHSE. Formålet var at sikre, at vurderingerne af-
spejlede koncernens faktiske risici, muligheder og påvirkninger.
Bestemmelse af væsentlighed og rapporteringsomfang
På baggrund af vurderingerne blev de væsentlige emner,
underemner og tilhørende IRO’er identificeret. Disse udgør
fortsat grundlaget for Flüggers bæredygtighedsrapportering,
selvom koncernen ikke længere er omfattet af CSRD. Flügger
vurderer fortsat, at den dobbelte væsentlighedsanalyse er
et relevant værktøj til at prioritere koncernens væsentligste
bæredygtighedsforhold.
Godkendelse af bestyrelsens revisionsudvalg og øverste
ledelse
Resultaterne blev behandlet i Flüggers ESG-
rapporteringsstyregruppe, Bæredygtighedsstrategi-styregruppe
og efterfølgende i bestyrelsens revisionsudvalg. Analysen anven-
des i udviklingen af koncernens bæredygtighedsstrategi og
opdateres fuldt ud hvert tredje år.
Inddragelse af interessenter
Flügger har inddraget perspektiver fra kunder, leverandører
og medarbejdere. Kundeindsigter er blandt andet indhentet
gennem Customer Sustainability Forum, mens leverandør-
perspektiver er inddraget gennem løbende dialog om råvarer,
emballage og leverandørstyring. Medarbejderperspektiver er
inddraget gennem workshops med relevante interne funktioner.
Interessenternes input har bidraget til at kvalificere vurderingen
af væsentlige indvirkninger, risici og muligheder. Der blev ikke
gennemført en særskilt ekstern høringsproces.
44
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Dobbelt væsentlighedsanalyse matrix
Flügger har i arbejdet med dobbelt væsentlighedsanalysen brugt
ESRS som rammeværktøj og emnestruktur. Analysen er derfor
bygget op omkring en vurdering af ESRS-områder (E, S eller G)
og tilhørende emner med henblik på at identificere de bæredyg-
tighedsforhold, som vurderes mest væsentlige for koncernen.
Resultatet af analysen er præsenteret i nedenstående matrix,
som viser de ESRS-emner og underemner, Flügger har vurderet
som væsentlige. Analysen identificerede 3 væsentlige ESRS-
områder med tilhørende 9 emner. Derudover fremgår også de
emner, som på baggrund af den gennemførte vurdering ikke
oversteg koncernens væsentlighedskriterier.
Miljø
Sociale
Ledelse
VK = Værdikæde
ED = Egen drift
Væsentlig
E
Klimaforandringer (ED)
E
Luftforurening (VK)
S
Diversitet (ED)
Ikke væsentlig
E
Vand og havressourcer
E
Biodiversitet
S
Arbejdstagere i værdikæden
S
Berørte samfund
Dobbelt væsentlig
E
Klimaforandringer (VK)
E
Energi (VK)
E
Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi (VK)
S
Kunder og brugere (VK)
Væsentlig
S
Sundhed og sikkerhed (ED)
G
Forretningsadfærd (ED)
Finansiel væsentlighed
Væsentlig påvirkning
Analysens strategiske betydning
Flüggers dobbelt væsentlighedsanalyses resultater er integreret
i koncernens overordnede forretningsstrategi Flügger Organic
og direkte reflekteret i bæredygtighedsstrategien under Flügger
Organic. Som beskrevet i afsnittet om bæredygtigheds strategi-
en, er emner som klimaændringer, energi, ressourceforbrug og
hensynet til slutbrugerens helbred integreret i målsætningerne.
Strategien hviler på et solidt fundament bestående af medarbej-
der diversitet, sikkerhed, strategiske partnerskaber og ansvarlig
forretningsadfærd.
Koncernens vurdering af væsentlige emner genbesøges årligt
for at sikre, at analysen fortsat afspejler aktuelle forhold og forbli-
ver relevant. I regnskabsåret 2025/26 har Flügger gennemført et
genbesøg af analysen med fokus på udviklingen i koncernens
forretning, værdikæde, regulatoriske forhold og forventninger
fra markedet. Som en central del af årets genbesøg har Flügger
gennemført en benchmarkanalyse af dobbelt væsentligheds-
analyser og rapporteringspraksis hos en række relevante
nordiske og internationale virksomheder inden for blandt andet
maling, byggematerialer og relaterede industrier. Benchmarken
understøttede vurderingen af, at Flüggers nuværende væsent-
lige emner fortsat er relevante og dækkende for koncernens
aktiviteter og værdikæde.
Hvert tredje år gennemføres en mere omfattende og systematisk
analyse for at sikre en dybdegående opdatering af vurderin-
gen. Denne praksis gør det muligt løbende at tilpasse Flüggers
strategiske fokusområder i takt med ændringer i eksterne krav,
forretningsaktiviteter og indvirkninger på mennesker og miljø.
Yderligere indsigt i Flüggers tilgang til de væsentligste IRO'er
findes i de følgende afsnit under henholdsvis ’Miljøoplysninger’,
’Sociale oplysninger’ og ’Ledelsesoplysninger’.
På de kommende sider præsenteres en oversigt over de indvirk-
ninger, risici og muligheder koncernen har vurderet væsenlige.
I oversigten er de præsenteret med de respektive indvirkninger,
risici og muligheder (IRO'er).
45
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
R&D/
Administration
Franchises/
Forhandlere
Nethandel
Egne butikker
Produktion/
Lager
Byggemarkeder
/ Distributører
End-of-Life
Forbrugere
Professionelle
malere
Emballage
Genanvendelse
Transport
Varer til
videresalg
Råvarer
Værdikædekortlægning med væsentlige
indvirkninger, risici og muligheder
Af figuren fremgår en visuel præsentation af, hvor indvirknin-
ger, risici og muligheder, som Flügger har identificeret som
væsentlige i koncernens dobbeltvæsentlighedsanalyse, indgår i
Flüggers enten op- eller nedstrøms værdikæde eller egen drift.
Opstrøms værdikæde
2
3
4
5
6
7
Egen drift
1
8
9
10
Nedstrøms værdikæde
5
7
11
12
13
14
15
46
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
E
Miljøoplysninger
Negativ indvirkning Positiv indvirkning Finansiel mulighed Finansiel risiko
Under-
emne Indvirkninger, risici og muligheder
Aktuel/
Potentiel Værdikæde
Tidshorisont
for indvirkning
Klimaforandringer
1
Drivhusgasudledning fra egen drift
Flüggers produktion og drift udleder drivhusgasser, der negativt påvirker miljøet.
Drivhusgasudledninger bidrager til globale klimaforandringer og de relaterede miljømæssige og samfundsmæssige
påvirkninger.
Aktuel Egen drift Kort
2
CO
2
e udledning fra råvarer, ydelser og logistik
Produktionen af de råvarer koncernen bruger til produktionen af vådvarer er omfattende og oftest også CO
2
e intensiv.
Mange af Flüggers indkøbte råvarer stammer fra udvinding og forarbejdning af mineraler og fra den kemiske industri, som
begge udleder store mængder CO
2
e. Derudover bidrager den logistik Flügger benytter også med en betydelig CO
2
e udled-
ning, idet koncernens produkters massefylde, og dermed vægt, er høj.
Aktuel Opstrøms Kort
3
Energiintensiv produktion af råvarer til vådvarer
Flüggers indkøbte råvarer kræver forarbejdning, før at Flügger modtager dem i produktionen. Denne forarbejdningsproces
kan både være kemiske processer, men også opvarmende forarbejdningsprocesser. Fælles for disse processer er, at de
kræver en del energi.
Aktuel Opstrøms Kort
Forurening
4
Luftforurening i Flüggers opstrøms værdikæde
Under udvindingen af råvarer og ressourceomdannelsen i den kemiske industri er der en risiko for luftforurening. Brancher
som minedrift og den kemiske industri, hvorfra en betydelig del af koncernens råvarer stammer, er energiintensive og afhæn-
gige af fossile brændstoffer, som input til produktionen, og kan derfor være forbundet med luftforurening.
Potentiel Opstrøms Kort
5
Luftforurening ved transport
Transportsektoren, herunder lastbiler og andre tunge køretøjer, der anvender fossile brændstoffer som benzin eller diesel,
udleder skadelige stoffer. Disse bidrager til luftforurening og kan have negative miljø- og sundhedsmæssige konsekvenser.
Potentiel
Opstrøms/
Nedstrøms
Kort
Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi
6
Mindre ressourceforbrug til emballage
Emballage til især vådvarer stiller store krav til funktionaliteten af den plastik, der anvendes. Derfor har det historisk set været
oplagt at bruge nyskabt (virgin) plastik, der er ressourcekrævende at producere. Ved at bruge genanvendt plastik mindskes
ressource forbruget betragteligt, hvilket har en positiv påvirkning på miljøet.
Aktuel Opstrøms Kort
7
Øgede krav til genanvendte materialer i emballage
Miljømærkningsordninger stiller krav til andelen af genanvendte materialer i emballage. Der er en risiko for, at Flügger kan
miste miljømærker på koncernens produkter, hvis regulatoriske krav ikke overholdes.
-
Opstrøms/
Nedstrøms
-
47
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
S
Sociale oplysninger
Under-
emne Indvirkninger, risici og muligheder
Aktuel/
Potentiel Værdikæde
Tidshorisont
for indvirkning
Sundhed og sikkerhed
8
Arbejdsulykker i produktion og butik
Størstedelen af Flüggers medarbejdere er beskæftiget i koncernens butikker, produktion og lagre. Her er der risiko for
arbejdsrelaterede ulykker i forbindelse med håndtering af tungt udstyr, tunge løft, truckkørsel, maskinhåndtering mm. En
arbejdsulykke kan have store konsekvenser for individet og Flügger.
Aktuel Egen drift Kort
9
Utilstrækkelig rapportering af arbejdsulykker
Registreringen af arbejdsulykker og nærved-ulykker er vigtig for at kunne implementere processer og foranstaltninger, som
bedst muligt forebygger arbejdsulykker. Manglende rapportering af arbejdsulykker og nærved-ulykker kan resultere i, at sy-
stemer og processer ikke afspejler det reelle risikobillede, og at de nødvendige korrigerende handlinger ikke bliver iværksat.
Potentiel Egen drift Kort
Diversitet
10
Diversitet på arbejdspladsen
Manglende diversitet kan påvirke virksomhedens produktivitet og innovation negativt, da ensartede perspektiver kan
begrænse problemløsning og idéudvikling. Det kan føre til mindre effektiv udnyttelse af medarbejdernes kompetencer.
Virksomheder med mange ansatte har desuden et ansvar for ikke at forstærke uligheder og bør aktivt arbejde for at fremme
diversitet som en del af deres samfundsmæssige rolle.
Aktuel Egen drift Kort
Ansvar over for kunder og brugere
11
Vådvarers påvirkning på malerens helbred
Efter påføring kan maling, spartel og andre vådvarer afgive dampe, der potentielt kan udløse allergiske reaktioner hos maleren.
Potentiel Nedstrøms Kort
12
Produkter med forbedret miljø- og sundhedsprofil
Produkter med forbedret miljø- og sundhedsprofil repræsenterer en mulighed for Flügger ved at appellere til miljøbevidste
malere og forbrugere, differentiere virksomheden fra konkurrenterne og drive innovation og langsigtede indtægter gennem
forbedret produktkvalitet.
- Nedstrøms -
13
Stigende krav til dokumentation på byggerier og produktdata
I byggeindustrien stiger kravene til dokumentation i forbindelse med certificering af bæredygtigt byggeri, såsom DGNB,
BREEAM, LEED og EU Taxonomy dokumentation, der er et udpluk af certificeringer inden for bæredygtigt byggeri. Disse
certificeringer har i byggebranchen etableret sig som benchmark for bæredygtighed og kræver omfattende dokumentation.
- Nedstrøms -
14
Bæredygtighedsdata og dokumentation til kunder
Som konkurrenceindikatorer i byggeindustrien vokser betydningen af bæredygtighedsdata og dokumentation, hvilket skaber
muligheder for differentiering – ikke kun ved at tilbyde bæredygtige produkter men også tilgængelighed af data.
- Nedstrøms -
Negativ indvirkning Positiv indvirkning Finansiel mulighed Finansiel risiko
48
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
G
Ledelsesoplysninger
Under-
emne Indvirkninger, risici og muligheder
Aktuel/
Potentiel Værdikæde
Tidshorisont
for indvirkning
Forretningsadfærd
15
Uetisk forretningsadfærd
Flügger er en international virksomhed med aktiviteter i mange lande. Der er derfor en risiko for brud på god forret-
ningsadfærd. Sådanne brud kan skade virksomhedens omdømme og føre til retslige konsekvenser samt påvirke
medarbejdernes produktivitet og engagement negativt.
Aktuel Nedstrøm Kort
Negativ indvirkning Positiv indvirkning Finansiel mulighed Finansiel risiko
49
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Miljø oplysninger
Klimaforandringer 51
Forurening 60
Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi 61
50
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Klimaforandringer
Politikker
Flügger har vedtaget en koncernomfattende Klima- og miljø-
politik for at styrke og formalisere det strategiske arbejde med
klimarelaterede indvirkninger, risici og muligheder. Politikken
sætter en overordnet ramme for, hvordan Flügger integrerer
miljø- og klimahensyn i beslutningsprocesser og drift, og den
understøtter koncernens reduktionsmål. Politikken gælder for
alle selskaber, lokationer og medarbejdere i koncernen.
Klima- og miljøpolitikken adresserer både det aftryk, Flüggers
aktiviteter og værdikæde sætter på klimaet, og den positive
påvirkning, koncernen kan opnå gennem udvikling af produkter
med lavere miljøpåvirkning, længere holdbarhed og bedre sund-
hed for maleren og slutbrugeren.
Politikken dækker centrale indsatsområder som klimatilpasning,
emissionseffektivisering, produktudvikling, cirkulær ressource-
anvendelse og miljøledelse.
Kerneprincipperne i politikken omfatter:
- Fastlæggelse af reduktionsmål for drivhusgasemissioner
- Integration af klima- og miljøhensyn i hele værdikæden
- Forbedring af energieffektivitet og ressourceforbrug
- Interessentinddragelse og leverandørsamarbejde
- Åben og regelmæssig rapportering af resultater og fremdrift
Politikken forpligter desuden Flügger til løbende at identificere
og håndtere klimarelaterede risici og muligheder med afsæt i
koncernens dobbelt væsentlighedsanalyse, herunder den gen-
nemførte klimascenarieanalyse.
Derudover skal politikken understøtte, at klima- og miljøhensyn
forankres i organisationens ledelse, processer og politikker,
blandt andet gennem ISO 14001 og strategisk leverandørstyring.
Politikken genbesøges årligt og er offentligt tilgængelig på
flugger.com.
Omstillingsplan & Mål
Regnskabsåret 2025/26 markerer andet år, hvor Flügger
udarbejder et klimaregnskab, der omfatter scope 1, 2 og
3. Klimaregnskabet anvendes som et centralt værktøj til at
skabe indsigt i koncernens klimaaftryk og til at understøtte
prioriteringen af reduktionsindsatser på tværs af egen drift og
værdikæden.
Arbejdet følges løbende i relevante ledelsesfora og indgår som
en del af Flüggers arbejde med blandt andet energi, produkter,
emballage, sourcing og værdikæde.
Omstillingsplan for egen drift (scope 1 og 2)
Flügger arbejder løbende med at reducere scope 1- og 2-emis-
sioner, der understøtter koncernens målsætning om at reducere
scope 1- og 2-emissioner med 15 % frem mod 2030/31.
Allerede i Flüggers sidste strategiperiode var der fokus på at
mindske energiforbruget pr. produceret liter vådvare, og med
2015/16 som baseline nåede koncernen i 2024/25 en samlet
reduktion på 48 %. Målepunktet dækkede i Going Green strate-
gien over scope 1- og 2-emissioner knyttet til det energiforbrug,
der var fra drift af Flüggers fabrikker og tilhørende kontor-,
lager- og butiksenheder i Kolding (DK), Bollebygd (SE), Bodafors
(SE) og Gdansk (PL). Disse reduktioner blev opnået gennem
elektrificering, skift af energikilder og energioptimering.
I indeværende strategiperiode bygges videre på det eksisteren-
de arbejde, og udvides til at gælde for hele koncernens scope 1
og 2 udledninger. Flügger har identificeret konkrete indsatsom-
råder, der skal bidrage til den planlagte reduktion. Fokus ligger
på energioptimering i koncernens produktions- og butiksnet-
værk, elektrificering af Flüggers bilflåde og initiativer, som skal
besluttes. Tiltagene udvikles og prioriteres løbende på tværs af
organisationen med fokus på både CO
2
e-reduktionspotentiale,
drift og omkostningseffektivitet.
Identificerede IRO'er
1
Drivhusgasudledning fra egen drift
2
CO
2
e udledning fra råvarer, ydelser og logistik
3
Energiintensiv produktion af råvarer til vådvarer
51
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Energieffektivisering på fabrikker (scope 1 og 2)
En stor del af koncernens energiforbrug – og dermed scope
1- og 2-udledninger – stammer fra driften af produktionsanlæg-
gene i Kolding (DK), Bollebygd (SE), Bodafors (SE), Bankeryd
(SE) og Gdansk (PL), samt i Unicell International, der ligger i
Wasilków (PL). Flügger arbejder løbende med proces- og energi-
optimering, herunder forbedret varmeudnyttelse, investering i
mere energieffektivt udstyr, når der opgraderes produktions-
udstyr samt styrket driftskontrol. Derudover er der i 2025/26
foretaget en energianalyse af Flüggers fabrik i Kolding, som vil
være med til at kvalificere energieffektiviserende tiltag mere over
tid. Disse indsatser vurderes at udgøre et væsentligt bidrag til
reduktionen af koncernens scope 1- og 2-emissioner frem mod
2030/31.
Energioptimering i butikker (scope 2)
Flügger har identificeret et væsentligt reduktionspotentiale –
særligt i forhold til styring af belysning og generelt elforbrug i
koncernens butiksnetværk. I den videre planlægning vil Flügger
derfor undersøge mulighederne for at indføre løsninger, der
kombinerer effektiv energistyring med en fortsat stærk kun-
deoplevelse. Initiativerne understøtter koncernens ambition om
løbende at reducere scope 2-emissionerne frem mod 2030/31.
Butikkerne er en vigtig del af Flüggers brand og mødet med
kunden, og derfor skal fremtidige energitiltag balancere kli-
maeffektivitet med et indbydende butiksmiljø, hvor lys og rum
understøtter rådgivningen af Flüggers kunder.
Elektrificering af bilflåden (scope 1)
Koncernen har igangsat en gradvis elektrificering af firmabiler
for at reducere afhængigheden af fossile brændstoffer. Vores
retningslinjer foreskriver, at der som udgangspunkt skal vælges
en el-bil ved nye firmabilsaftaler, såfremt medarbejderens
kørselsbehov gør det muligt. For at støtte op om overgangen til
el-biler, er der i de sidste år etableret ladestandere på Flüggers
hovedkontor i Rødovre samt på fabrikkerne i Kolding, Bollebygd
og Gdansk. Det gør det nemmere for medarbejdere at vælge
el-biler – både privat og i arbejdstiden – og sikrer, at en stigende
andel af kilometer kørt i Flügger-regi sker i eldrevne køretøjer.
Tiltaget forventes at bidrage væsentligt til Flüggers langsigtede
arbejde med at mindske koncernens scope 1-emissioner frem
mod 2030/31.
Udvikling af fremtidige tiltag (scope 1 og 2)
For at sikre, at Flügger når de fastsatte reduktionsmål, arbejdes
der også på at definere yderligere initiativer. Det kan omfatte
yderligere investeringer i energistyring, partnerskaber for tekno-
logisk udvikling og nye måder at reducere energiforbruget på i
driften. Her indgår også forventningen om, at en stigende andel
vedvarende energi i elnettet frem mod 2030/31 vil bidrage til
lavere indirekte emissioner i scope 2.
Omstillingsplan for værdikæden (scope 3)
Flügger arbejder med at reducere scope 3-emissioner gennem
initiativer relateret til råvarer, emballage, sourcing og logistik
på tværs af værdikæden. Arbejdet tager udgangspunkt i de
områder, hvor koncernen vurderer at have størst mulighed for at
understøtte reduktioner i klimaaftrykket frem mod 2030/31.
Flügger har identificeret en række centrale indsatsområder.
Initiativerne spænder over hele opstrøms-delen af Flüggers
forretning og enkelte nedstrøms-dele som logistik, og adresse-
rer både energi, materialer og distribution. Initiativerne er blevet
identificeret gennem et tværorganisatorisk samarbejde, hvor
faglig viden om nøgleleverandører og deres potentielle bidrag til
CO
2
e-reduktion er blevet vurderet ud fra Flüggers nuværende
baseline. Tæt samarbejde med en række leverandører, har også
været med til at verificere koncernens målsætninger.
Energiomstilling på leverandørmarkederne
En stor del af Flüggers indirekte CO
2
e-aftryk stammer fra
energiforbruget hos råvareproducenter. Når leverandører
investerer i vedvarende energi og bevæger sig væk fra fossile
energikilder, reduceres emissionerne i den del af værdikæden,
som koncernen er afhængige af. Flügger arbejder aktivt med
at fremme transparens omkring energikilder og samarbejde
med leverandører, der dokumenterer konkrete tiltag for deres
energiomstilling. Energiomstilling hos leverandører vurderes at
være et af de væsentligste områder for reduktion af Flüggers
opstrøms scope 3-emissioner.
Effektivisering i råvareleverandørernes processer
En stor andel af Flüggers CO
2
e-aftryk fra råvarer kan henføres til
energiintensive processer i forarbejdningen af de råvarer, der an-
venders i produktionen af vådvarer. For at imødegå dette indgår
Flügger dialog med centrale leverandører om at reducere ener-
giforbrug og procesemissioner i deres fremstillingsprocesser.
Eksempler inkluderer optimeret varmeudnyttelse, procesinte-
gration og brug af mindre energitunge råvarer. Ud over Flüggers
engagement forventes udviklingen også at ske gradvist, idet
mange leverandører af omkostningsbesparende tiltag og egne
klimaambitioner arbejder på at nedbringe energiforbruget.
Effektivisering af energiforbrug og processer hos råvareleveran-
dører vurderes at være et centralt indsatsområde i arbejdet med
at reducere opstrøms scope 3-emissioner.
Cirkulære løsninger – inklusiv emballage
Virgin (nyproducerede) materialer – hvad enten det drejer sig om
plastik eller råvarer til produktion – har generelt et højere klima-
aftryk end genanvendte eller biobaserede alternativer. Ved at
øge andelen af genanvendte eller biobaserede materialer i både
produkter og emballage arbejder Flügger for at mindske brugen
af virgin, fossilbaserede ressourcer. Der fokuseres særligt på
at øge brugen af genanvendt plastik i Flüggers emballager
samt i egen plastikproduktion og ligesom det i Flügger er gjort
siden Going Green strategien. Koncernen udforsker samtidig
muligheder for at anvende biobaserede- eller genanvendte
råvarer i produktionen af vådvarer. Anvendelsen af cirkulæ-
re råvarer understøttes også af Flüggers strategiske retning
omkring produkter med et lavere CO
2
e-aftryk, blandt andet som
led i skærpede regulatoriske og frivillige krav på byggerier. På
den måde reducerer koncernen ikke kun klimaaftrykket, men
bidrager også til en mere ansvarlig udnyttelse af begrænsede
ressourcer. Dette understøttes af Flüggers indkøbsprincipper,
der tilsikrer, at leverandører blandt andet vurderes ud fra et per-
spektiv om at realisere bæredygtig innovation. Initiativer relateret
til cirkulære materialer og emballage bidrager til arbejdet med at
reducere værdikædens samlede klimaaftryk.
52
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
In- eller nearsourcing af varer til videresalg
En mindre del af Flüggers varer til videresalg produceres uden
for EU og Europa. Koncernens data viser, at produkter fremstil-
let i eksempelvis Asien generelt har et højere CO
2
e-aftryk som
følge af et mere fossilbaseret energimix sammenlignet med det
europæiske, samtidig med at lange transportafstande yderligere
øger emissionerne.
Flügger arbejder derfor løbende med at vurdere mulighederne
for både near- og insourcing af udvalgte varer og produktgrup-
per med henblik på at flytte produktion tættere på koncernens
primære markeder og eksisterende værdikæde. Ved at
reducere afhængigheden af langdistancefragt og i højere grad
anvende leverandører og produktion i Europa kan koncernen
både reducere klimaaftryk relateret til transport og energi-
forbrug samt styrke transparens, samarbejde og robusthed i
forsyningskæden.
Koncernen evaluerer løbende sourcingstrategien for videresalgs-
produkter med fokus på kvalitet, funktionalitet, tilgængelighed
og klimaaftryk. Near- og insourcing indgår derfor som et vigtigt
fokusområde i arbejdet med at udvikle mere ressource- og
klimaeffektive værdikæder.
Optimering og elektrificering af logistik
Transport udgør en betydelig del af Flüggers scope 3-aftryk, og
selvom andelen ikke er den største, er det et område præget
af hurtig teknologisk udvikling og stort potentiale for CO
2
e-
reduktion. Derfor har koncernen valgt at prioritere indsatsen på
transportområdet, hvor der aktivt arbejdes med både rute-
optimering og overgangen til lavemissionslogistik – herunder
øget brug af el-lastbiler, fossilfrie brændstoffer og samarbejder
med logistikpartnere, der har ambitiøse klimamål. Dette er
en fortsættelse af mål og indsatsområder fra Flüggers forrige
strategiperiode. Samarbejde med logistikpartnere og fokus på
elektrificering er centrale elementer i arbejdet med mere klimaef-
fektive transportløsninger.
105.389
-10%
94.850
Stigning i CO
2
udledning som følge af vækst
Energiomstilling på leverandørmarkederne
Cirkulære løsninger (inklusiv emballage)
Effektivisering i råvareleverandørernes processer
In- eller nearsourcing af varer til videresalg
Optimering og elektrificering af logistik
Scope 3
GHG
udledninger
GHG
fjernet
2050 net
zero ambition
2024/25 baseline
2030/31 mål
6.490
-15%
5.517
2050 net
zero ambition
Stigning i CO
2
udledning som følge af vækst
Elektrificering af bilflåde
Energioptimering i butikker
Energi- og procesoptimering på fabrikker
Initiativer som skal besluttes
Scope 1+2
GHG
udledninger
GHG
fjernet
2024/25 baseline
2030/31 mål
53
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Handlinger og tiltag
I regnskabsåret 2024/25 fremlagde Flügger for første gang et
fuldt klimaregnskab på tværs af scope 1, 2 og 3. Arbejdet med
klimaregnskabet har siden dannet grundlag for en styrket forstå-
else af koncernens klimaaftryk og de væsentligste drivere bag
udledningerne i både egen drift og værdikæden.
I regnskabsåret 2025/26 har fokus i højere grad været rettet
mod at omsætte data og indsigter til konkrete handlinger,
prioriteringer og reduktionsinitiativer på tværs af organisationen.
Arbejdet har blandt andet omfattet energioptimering, database-
ret analyse af energiforbrug, elektrificering af firmabiler, udvikling
af mere ressourceeffektive emballageløsninger samt styrket
datagrundlag til understøttelse af beslutninger relateret til klima
og ressourceforbrug.
Optimering af drift og energiforbrug
Flügger arbejder med reduktion af CO
2
e-udledninger som en
integreret del af koncernens arbejde med at optimere drift, ener-
giforbrug og ressourceanvendelse på tværs af organisationen.
Mange af de initiativer, der bidrager til at reducere klimaaftrykket,
understøtter samtidig mere effektive processer, bedre udnyttel-
se af ressourcer og en mere stabil drift.
Arbejdet omfatter blandt andet energieffektivisering på fabrikker
og i butikker, databaseret overvågning af energiforbrug, optime-
ring af logistik og transport samt udvikling i tæt samarbejde med
leverandører og partnere i værdikæden af mere ressourceeffek-
tive produkter og emballageløsninger. Flügger arbejder samtidig
løbende med at identificere forbedringsmuligheder gennem
analyser, opfølgning på KPI’er og tværorganisatoriske samar-
bejder mellem blandt andet Operations, Supply Chain, QHSE,
Sustainability og Product Management.
Tilgangen afspejler Flüggers ambition om at integrere klima- og
ressourcehensyn tættere i den daglige drift og sikre, at reduktion
af klimaaftryk går hånd i hånd med effektivitet, kvalitet og den
langsigtede udvikling af forretningen.
Datadrevet arbejde med klima og energi
Flügger har i de seneste år arbejdet målrettet med at styrke
datagrundlaget relateret til klima, energi og ressourceforbrug på
tværs af koncernen. Formålet er at skabe bedre indsigt i, hvor i
drift og værdikæde de væsentligste CO
2
e-udledninger opstår,
og samtidig styrke, at grundlaget for at prioritere og udvikle
konkrete reduktionsinitiativer.
Koncernen har blandt andet etableret central indsamling af time-
aflæste energiforbrugsdata for fabrikker, kontorer og butikker i
Norden. Data anvendes aktivt til at identificere trends, afvigelser
og muligheder for energioptimering og har blandt andet dannet
grundlag for analyser af energiforbrug i butikker og drift uden for
åbningstid.
Flügger har samtidig styrket arbejdet med klimadata relateret
til produkter og værdikæde. Gennem flere år har koncernen
arbejdet med tredjepartsverificerede EPD’er på egenproducere-
de vådvarer, hvilket har dannet et vigtigt fundament for arbejdet
med produktrelaterede klimadata. I regnskabsåret 2025/26 har
Flügger taget næste skridt i udviklingen af datagrundlaget ved at
etablere CO
2
-data for alle egenproducerede produkter – herun-
der også produkter som pensler, ruller, filt, malerbøtter og øvrigt
tilbehør. Derudover er der beregnet CO
2
-aftryk for alle lagerførte
varer til videresalg samt handelsvarer.
Det udvidede datagrundlag giver øget indsigt i klimaaftryk-
ket fra blandt andet råvarer, emballage og varer til videresalg
og anvendes både i arbejdet med klimaregnskabet og som
beslutningsstøtte i udviklingen af produkter, emballageløs-
ninger og reduktionsindsatser. Som led i dette arbejde har
Flügger desuden udviklet et internt værktøj til Indkøbs- og
Udviklingsafdelingen, som gør det muligt at analysere CO
2
e-
effekten ved alternative råvarer og formuleringer. Værktøjet
anvendes som beslutningsstøtte i arbejdet med produktudvik-
ling og sourcing og giver samtidig bedre mulighed for at vurdere
klimaeffekten af ændringer i råvarer, recepter og materialevalg
allerede tidligt i udviklingsprocessen.
Det mere databaserede grundlag understøtter Flüggers arbejde
med at integrere klima- og energihensyn tættere i drift og
beslutningsprocesser på tværs af organisationen. Flügger for-
venter samtidig fortsat at styrke anvendelsen af data og analyser
i arbejdet med energieffektivisering, reduktion af klimaaftryk og
mere ressourceeffektive løsninger.
Elektrificering af firmabiler
Flügger har i regnskabsåret fortsat arbejdet med elektrificering
af koncernens firmabilflåde som led i indsatsen for at reducere
CO
2
e-udledninger fra egen drift. Udviklingen har særligt været
markant i de nordiske lande, hvor størstedelen af firmabilerne nu
er elbiler.
Overgangen til elbiler har bidraget til at reducere udlednin-
ger relateret til brændstofforbrug og understøtter samtidig
Flüggers langsigtede arbejde med at mindske afhængighe-
den af fossile energikilder i den daglige drift. Udviklingen er
blandt andet understøttet af Flüggers firmabilspolitik, hvor
elbiler som udgangspunkt vælges ved nye aftaler. Baseret på
udviklingen i bilflådens sammensætning og de tilhørende emis-
sionsfaktorer har elektrificeringen af firmabilflåden reduceret
CO
2
e-udledningerne med 120 ton sammenlignet med 2024/25.
Elektrificeringen af bilflåden forventes fortsat at være et vigtigt
indsatsområde i arbejdet med at reducere koncernens scope
1-emissioner i de kommende år.
Reduceret klimaaftryk fra emballage
Flügger har i regnskabsåret fortsat arbejdet med at reducere
klimaaftrykket relateret til emballage gennem øget anvendelse af
genanvendt plastik i koncernens spande til vådvarer. Udviklingen
bygger videre på flere års arbejde med gradvist at øge an-
delen af genanvendte materialer i emballageløsninger som
led i Flüggers fokus på mere cirkulære løsninger og ansvarlig
ressourceanvendelse.
Ved at erstatte en større andel virgin plastik med genanvendt
plastik reduceres CO
2
e-udledningerne relateret til produktionen
af emballagen samtidig med, at behovet for nye fossile råmate-
rialer mindskes. Sammenlignet med regnskabsåret 2024/25 har
54
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
den øgede anvendelse af genanvendt plastik i Flüggers spande
bidraget til en reduktion på 2.033 ton CO
2
e. Arbejdet med gen-
anvendt plastik er derfor både et vigtigt ressource- og klimatiltag
i Flüggers emballagestrategi.
Udviklingen er drevet gennem et tæt samarbejde mellem blandt
andet Procurement, Product Management, Sustainability
og leverandører med fokus på at kombinere højere andel af
genanvendte materialer med fortsat funktionalitet, kvalitet og
holdbarhed i emballageløsningerne.
Udvikling i produktionsvolumen og råvareforbrug
Flügger har i regnskabsåret oplevet et fald i den samlede pro-
duktionsvolumen af vådvarer, hvilket hænger sammen med et
øget strategisk fokus på højkvalitetsprodukter og miljømærkede
løsninger under Flüggers egne brands. Udviklingen har medført
et lavere samlet forbrug af råvarer og emballage målt på volu-
men og har samtidig bidraget til reducerede CO
2
e-udledninger
relateret til både produktion og indkøbte råvarer.
Udviklingen afspejler samtidig en strategisk prioritering af
produkter med høj funktionalitet, dækkeevne og holdbarhed,
hvor fokus i højere grad er rettet mod værdiskabelse og kvalitet
frem for volumen alene. Dette påvirker naturligt både ressource-
forbrug, energiforbrug og klimaaftryk relateret til produktion og
værdikæde.
Flügger arbejder fortsat med at udvikle produkter og løsninger,
der kombinerer høj kvalitet og funktionalitet med fokus på mere
ansvarlig ressourceanvendelse og reduktion af klimaaftryk på
tværs af værdikæden. Udviklingen afspejler samtidig et strate-
gisk fokus på højkvalitetsprodukter og et bevidst fravalg af dele
af markedet for lavpris- og lavkvalitetsprodukter uden tydelig
miljøprofil.
55
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Drivhusgasudledning
Nøgletal
Regnskabsåret 2025/26 markerer andet år med et fuldt
klimaregnskab på tværs af scope 1, 2 og 3. I året har Flügger
fortsat arbejdet med at styrke datagrundlaget og anvendelsen
af klimadata som beslutningsstøtte i arbejdet med at reducere
koncernens klimaaftryk.
Langt størstedelen af udledningerne stammer fortsat fra scope
3 – særligt råvarer, emballage, transport og varer til videresalg –
mens scope 1 og 2 fra egen drift udgør en mindre andel af det
samlede klimaaftryk.
Andelen af emissioner beregnet på baggrund af aktivitets- og
mængdebaserede data udgør 81 %.
Fordeling af scope 1, 2 & 3 udledninger
Scope 1
Scope 2
Scope 3
94 %
5 %
1 %
Egen drift (scope 1 og 2)
I regnskabsåret 2025/26 udgjorde Flüggers direkte scope 1-ud-
ledninger 815 ton CO
2
e mod 935 ton CO
2
e året før. Reduktionen
skyldes blandt andet den fortsatte elektrificering af koncernens
firmabilflåde, hvor en stigende andel af kørslen nu foregår i elbi-
ler frem for fossildrevne køretøjer.
De indirekte scope 2-udledninger udgjorde 5.903 ton CO
2
e
(markedsbaseret) mod 5.555 ton CO
2
e i 2024/25. Stigningen
skyldes primært ændringer i energiforbruget og energisam-
mensætningen på tværs af koncernens lokationer. Samlet set
udgjorde scope 1 og 2-emissionerne 6.718 ton CO
2
e, hvilket er
en stigning på 228 ton CO
2
e sammenlignet med baselineåret
2024/25.
Langt størstedelen af scope 2-udledningerne stammer fortsat
fra energiforbruget på koncernens produktionsanlæg. Særligt
fabrikken i Gdansk bidrager væsentligt til klimaaftrykket som
følge af det polske elnets højere emissionsintensitet sammenlig-
net med de nordiske lande, hvor andelen af vedvarende energi
er betydeligt højere. Dette understreger betydningen af både
energieffektivisering og elektrificering som centrale indsatsområ-
der i arbejdet med at reducere udledninger fra egen drift.
Selvom scope 1 og 2-udledningerne er steget siden baseline-
året, forventer Flügger fortsat at kunne realisere målsætningen
om en reduktion på 15 % frem mod 2030/31. Målsætningen er
fastsat under hensyntagen til forventet vækst i forretningen,
herunder ændringer i produktionsaktivitet, energiforbrug og
udviklingen i koncernens butiks- og lokationsnetværk.
Værdikæden (scope 3)
I regnskabsåret 2025/26 udgjorde Flüggers samlede scope
3-udledninger 105.389 ton CO
2
e mod 106.506 ton CO
2
e året før.
Kategori 3.1 Indkøbte varer og tjenesteydelser er fortsat den
væsentligste kilde til udledninger og udgjorde 97.296 ton CO
2
e
i regnskabsåret. Heraf stammer 64.577 ton CO
2
e fra råvarer til
egen produktion. Selvom råvarer fortsat er den største enkeltstå-
ende udledningskilde i Flüggers værdikæde, er udledningerne
fra denne kategori reduceret sammenlignet med året før.
Råvarer som titandioxid og bindemidler udgør fortsat en bety-
delig del af klimaaftrykket. Disse råvarer er samtidig afgørende
for malingens dækkeevne, holdbarhed og funktionalitet. Flügger
arbejder derfor løbende med at identificere råvareoptimeringer
og alternativer, der kan reducere klimaaftrykket uden at kompro-
mittere produktkvalitet eller kundernes oplevelse af produkterne
og disses funktionaliteter.
Udledninger fra opstrøms transport og distribution steg fra
2.267 ton CO
2
e til 2.925 ton CO
2
e, mens nedstrøms transport og
distribution steg fra 3.669 ton CO
2
e til 4.795 ton CO
2
e. Transport
udgør dermed fortsat en væsentlig del af koncernens klimaaftryk
i værdikæden og afspejler Flüggers omfattende distributionsnet-
værk på tværs af Norden, Europa og Flüggers eksportmarkeder.
For varer til videresalg indgår oprindelsesland og produktions-
forhold som en stadig vigtigere del af vurderingsgrundlaget.
Flüggers analyser viser, at produkter produceret uden for Europa
ofte har et højere klimaaftryk som følge af mere fossilbaserede
energisystemer og længere transportafstande. Derfor arbej-
der Flügger løbende med vurdering af muligheder for near- og
insourcing af udvalgte produktgrupper som led i arbejdet med at
reducere klimaaftrykket i værdikæden.
Den samlede udvikling i scope 3 viser, at reduktion af klima-
aftrykket i værdikæden fortsat kræver et tæt samarbejde med
leverandører, transportpartnere og øvrige aktører i værdikæden.
Flüggers målsætning om at reducere scope 3-udledninger med
10 % frem mod 2030/31 fastholdes, og arbejdet vil i de kom-
mende år særligt fokusere på råvarer, emballage, transport og
datadrevet udvikling.
56
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Drivhusgasudledninger
Drivhusgasudledning Enhed
Udledning
2024/25
Udledning
2025/26
Mål
2030/31
Scope 1 Ton CO
2
e 935 815 -
Scope 2 (lokationsbaseret) Ton CO
2
e 2.891 3.369 -
Scope 2 (markedsbaseret) Ton CO
2
e 5.555 5.903 -
Scope 1 og 2 (markedsbaseret) Ton CO
2
e 6.490 6.718 5.517
Scope 3 Ton CO
2
e 105.389 106.506 94.850
3.1 Indkøbte varer og tjenesteydelser Ton CO
2
e 97.069 97.296 -
Råvarer Ton CO
2
e 71.958 64.577 -
3.3 Brændsel- og energirelaterede aktiviteter (ikke omfattet af scope 1
eller 2)
Ton CO
2
e 1.241 1.284 -
3.4 Opstrøms transport og distribution Ton CO
2
e 2.267 2.925 -
3.9 Nedstrøms transport og distribution Ton CO
2
e 3.669 4.795 -
Drivhusgasudledning scope 1-3 (lokationsbaseret) Ton CO
2
e 109.215 110.691 -
Drivhusgasudledning scope 1-3 (markedsbaseret) Ton CO
2
e 111.880 113.224 -
Biogene emissioner
Biogene emissioner Enhed
Udledning
2024/25
Udledning
2025/26
Biogene emissioner (scope 1) Ton CO
2
e 58 48
Biogene emissioner (scope 2) Ton CO
2
e 305 254
Biogene emissioner (scope 3) Ton CO
2
e 2.271 4.069
Udlednings- og energiintensitet
Enhed 2024/25 2025/26
Omsætning mDKK 2.271.639 2.312.917
Udledningsintensitet (lokationsbaseret scope 1-3) Ton/mDKK 0,048 0,048
Udledningsintensitet (markedsbaseret scope 1-3) Ton/mDKK 0,049 0,049
57
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Flüggers klimaregnskab er udarbejdet i overensstemmelse med
principperne i Greenhouse Gas Protocol og omfatter driv-
husgasudledninger i scope 1, 2 og 3 på tværs af koncernens
aktiviteter og værdikæde. Klimaregnskabet anvendes til at skabe
indsigt i koncernens klimaaftryk og understøtte prioriteringen af
reduktionsindsatser.
Hvor det er muligt, anvendes aktivitets- og mængdebaserede
data som grundlag for beregningerne. Dette omfatter blandt
andet vægt, volumen, energiforbrug og transportafstande.
I tilfælde hvor aktivitetsdata ikke er tilgængelige, anvendes
spend-baserede metoder baseret på indkøbsværdier og rele-
vante emissionsfaktorer. Flügger arbejder løbende på at øge
andelen af aktivitetsbaserede data for at styrke nøjagtigheden
og detaljeringsgraden i klimaregnskabet.
Scope 1
Scope 1 omfatter direkte drivhusgasudledninger fra aktiviteter
under Flüggers operationelle kontrol. Dette inkluderer primært
brændstofforbrug i firmabiler samt forbrug af propangas i pro-
duktionen. Emissionerne beregnes på baggrund af registreret
forbrug og emissionsfaktorer fra DESNZ's. Biogene CO
2
-
emissioner rapporteres særskilt og indgår ikke i de rapporterede
scope 1-emissioner.
Scope 2
Scope 2 omfatter indirekte drivhusgasudledninger fra indkøbt
elektricitet og varme anvendt i koncernens fabrikker, lagre,
kontorer og butikker. Flügger rapporterer scope 2 efter den mar-
keds- og lokationsbaserede metode. Emissionerne beregnes
ved anvendelse af landespecifikke emissionsfaktorer og relevan-
te leverandørdata, hvor disse er tilgængelige. For energiforbrug,
hvor specifikke emissionsfaktorer ikke foreligger, anvendes
nationale eller regionale gennemsnit. Emissionsfaktorer stammer
primært fra AIB og DESNZ.
Scope 3
Scope 3 omfatter indirekte drivhusgasudledninger fra aktiviteter i
Flüggers værdikæde. Flügger rapporterer de scope 3-kategorier,
der vurderes væsentlige for koncernens klimaaftryk, med en
grænse på minimum 1 % af den samlede drivhusgasudledning.
Beregningerne er baseret på en kombination af aktivitetsba-
serede, leverandørspecifikke og spend-baserede metoder i
overensstemmelse med principperne i GHG Protocol.
Den væsentligste kategori er indkøbte varer og tjenesteydelser,
som omfatter råvarer, emballage, varer til videresalg og øvrige
indkøb. For råvarer til egenproducerede vådvarer anvendes
primært emissionsfaktorer modelleret med udgangspunkt i
Ecoinvent-databasen, One Click LCA samt leverandørspecifikke
data, hvor disse er tilgængelige. Emissionsfaktorer kombineres
med faktiske indkøbsvolumener for at beregne de samlede
udledninger. For øvrige kategorier anvendes blandt andet akti-
vitetsbaserede, distancebaserede og spend-baserede metoder
afhængigt af datatilgængeligheden. Emissionsfaktorer stammer
primært fra ecoinvent, EXIOBASE, DESNZ, IEA og øvrige aner-
kendte databaser.
Biogene emissioner
Biogene CO
2
-emissioner opgøres og rapporteres særskilt fra
fossile emissioner. De biogene emissioner omfatter blandt andet
emissioner relateret til biomassebaserede energikilder samt
råvarer med biogent kulstofindhold. Rapporteringen sker for at
skabe transparens omkring råvarers og energikilders oprindelse
og klimaaftryk.
Korrektion af historiske klima- og emissionsdata
Som led i den løbende udvikling af koncernens klimaregn-
skab er historiske emissionsdata fra regnskabsåret 2024/25
genberegnet og baseline er dermed justeret. Genberegningen
skyldes primært forbedrede beregningsmetoder samt
øget anvendelse af primære data og leverandørspecifikke
emissionsfaktorer, særligt inden for scope 3. Udviklingen af da-
tagrundlaget bidrager til et mere præcist billede af klimaaftrykket
og styrker sammenligneligheden mellem rapporteringsår og
opfølgningen på koncernens klimamål.
58
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Emmas relationer åbnede døre,
hun ikke selv havde set komme
Historien om Emma Clausens karriere i Flügger rummer efterhånden
flere kapitler. Det første blev skrevet i retail.
”Jeg startede i 2021 i butikken i Rødovre, som i dag er en af PP’s
butikker, og da Flügger House åbnede, rykkede jeg med derover.”
Her lærte hun kunderne, produkterne og systemerne at kende. Men
pludselig opstod en ny mulighed: et barselsvikariat hos Detale CPH,
som Flügger købte i 2019.
“I starten var jeg lidt tøvende, men så tænkte jeg, at det var en god
mulighed for at udvikle mig.”
Efter vikariatet stod Emma ved en skillevej og vendte tilbage til butik-
ken. Her var hun i en periode – indtil endnu en dør åbnede sig. Denne
gang i kreditafdelingen på hovedkontoret.
”Når der er nogen, der ser noget i en, er det med at gribe chancen.
Men jeg var også i tvivl om, hvordan jeg skulle omstille mig fra en aktiv
hverdag i butikken til en mere ‘rolig’ kontorstilling.”
Selvom skiftet har budt på forandringer, føler Emma, at hun står på et
stærkt fundament.
“Jeg kan tage meget med fra butikken – især kendskabet til syste-
merne og kundekontakten, bare i en anden form. Og så er jeg blevet
støttet godt i opstartsfasen.”
I Flügger er det netop relationerne, der kan gøre forskellen – og føre
én videre, også derhen, hvor man måske ikke selv havde forestillet
sig.
Interne
karriereveje
59
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Forurening
Politikker
Klima- og miljøpolitikken danner rammen for Flüggers indsats
for at minimere luftforurening på tværs af værdikæden, hvor de
væsentligste miljøpåvirkninger er identificeret. Politikken gælder
for Flügger group A/S og dets datterselskaber.
I Flüggers Bæredygtighedsprincipper for leverandører samt
Flüggers Value Chain ESG Due Diligence Principles stilles der
tydelige krav til, hvordan leverandører aktivt arbejder for at
reducere deres miljøpåvirkning – herunder specifikt at minimere
forurening af luft, vand og jord. Det forventes, at leverandører
har etableret relevante politikker og processer til at forebygge og
minimere forurening af vand, luft og jord.
Handlinger og tiltag
Indkøb fra nærområder for at reducere miljøpåvirkning
Flügger arbejder målrettet med at indkøbe råvarer og embal-
lage tæt på koncernens produktionsfaciliteter for at reducere
miljøpåvirkninger relateret til transport og logistik i den opstrøms
værdikæde. Kortere transportafstande bidrager blandt andet
til at begrænse udledninger og luftforurening forbundet med
transport af råvarer og emballage.
Størstedelen af Flüggers indkøb foretages hos leverandører i
Europa, hvor leverandørerne samtidig er underlagt omfattende
regulatoriske krav relateret til blandt andet kemikalier, miljø og
produktsikkerhed. I regnskabsåret blev 94 % af udgifterne til rå-
varer og emballage anvendt i Flüggers egenproduktion indkøbt
inden for EU, mens 99 % stammede fra leverandører i Europa.
Flügger vurderer samtidig, at den geografiske nærhed til leveran-
dørerne understøtter en mere robust og stabil forsyningskæde
i en periode præget af øget geopolitisk og forsyningsmæssig
usikkerhed. Den mangeårige sourcingstrategi bidrager dermed
både til at reducere transportrelaterede miljøpåvirkninger og
til at styrke kontinuitet og forsyningssikkerhed i koncernens
værdikæde.
Leverandørvurderinger og QHSE-opfølgning
Flügger arbejder løbende med vurdering og opfølgning på
leverandører som led i arbejdet med kvalitet, miljø og ansvarlig
leverandørstyring i værdikæden. Alle leverandører af råvarer og
varer til videresalg gennemgår som en del af kvalifikationspro-
cessen self-assessment questionnaires relateret til blandt andet
kvalitet, miljø, compliance og QHSE-forhold.
Derudover gennemføres der audits af udvalgte leverandører med
fokus på kvalitets- og miljøledelsessystemer. Udvælgelsen sker
ud fra en risikobaseret tilgang, hvor blandt andet leverandørens
strategiske betydning, produkttype, geografiske placering og
potentielle miljø- og kvalitetsrelaterede risici indgår i vurderingen.
Arbejdet understøtter Flüggers fokus på stabile leveran-
dørsamarbejder, produktkvalitet og reduktion af potentielle
miljøpåvirkninger i værdikæden samt bidrager til dialog og
løbende forbedringer sammen med leverandørerne.
Nøgletal og målsætninger
På nuværende tidspunkt har Flügger ikke defineret kvantitative
mål for forurening i værdikæden. Flügger anvender andelen af
indkøb fra leverandører i EU og Europa som en indikator for
vores potentielle miljøpåvirkning, herunder forurening. Denne
geografiske fordeling fungerer som en proxy for risikoniveauet,
da leverandører i disse regioner typisk er underlagt strenge
miljøreguleringer. Koncernen arbejder løbende på at udvikle og
implementere målemetoder og mål, der kan understøtte vores
indsats for at reducere miljøpåvirkningen i fremtiden.
Identificerede IRO'er
4
Luftforurening i Flüggers opstrøms værdikæde
5
Luftforurening ved transport
60
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi
Politikker
Flüggers Klima- og Miljøpolitik danner grundlaget for koncernens
arbejde med ansvarlig ressourceanvendelse, reduktion af affald
og understøttelse af mere cirkulære løsninger i produkter og
emballage. Politikken gælder for hele koncernen og omfatter
alle lande, lokationer og medarbejdere i Flügger group A/S og
dets datterselskaber. Politikken er forankret i bestyrelsen og
godkendes årligt.
Flügger har ikke en særskilt politik for anvendelse af genanvend-
te materialer, men arbejder strategisk med området gennem
konkrete mål og indsatser relateret til brugen af genanvendt
plastik i emballage samt i egenproducerede spande, værktøj
og tilbehør. Arbejdet er forankret i koncernens strategi Flügger
Organic og bygger videre på indsatser fra den tidligere Going
Green-strategi.
Ansvaret for fremdrift og prioritering af arbejdet er forankret i
Procurement- og Product Management afdelingen i samar-
bejde med Flüggers Sustainability Manager og produktionen i
Bodafors. Udviklingen følges kvartalsvist i koncernens bære-
dygtighedsstrategi styregruppe med deltagelse af den øverste
ledelse og rapporteres årligt til bestyrelsen.
Innovation og samarbejde med leverandører spiller samtidig en
central rolle i arbejdet med at øge anvendelsen af genanvendte
materialer og udvikle mere cirkulære løsninger. Dette er integre-
ret i Flüggers Indkøbsprincipper, hvor leverandørernes evne til
at understøtte koncernens mål inden for innovation, kvalitet og
bæredygtighed indgår som en del af kvalifikations- og samar-
bejdsprocessen. Principperne er forankret hos SVP for Supply
Chain & Innovation og opdateres løbende med afsæt i udviklin-
gen inden for marked, regulering og bæredygtighed.
Flügger stiller derudover krav til leverandørerne gennem
Flüggers Bæredygtighedsprincipper for leverandører.
Principperne omfatter blandt andet forventninger til miljø-
mæssige hensyn og ansvarlig forretningsadfærd og fungerer
som et supplement til Flüggers Code of Conduct. Manglende
efterlevelse af principperne kan i sidste ende medføre op-
hør af samarbejdet. Bæredygtighedsprincipperne er ligesom
Indkøbsprincipperne forankret hos SVP for Supply Chain &
Innovation.
Identificerede IRO'er
6
Mindre ressourceforbrug til emballage
7
Øgede krav til genanvendte materialer i emballage
61
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Handlinger og tiltag
Blå spande med genanvendt plastik
Flügger arbejder målrettet med at øge anvendelsen af gen-
anvendt plastik i emballage som led i koncernens fokus på
mere cirkulære løsninger og ansvarlig ressourceanvendelse.
Emballage er et centralt indsatsområde i strategien Flügger
Organic, hvor der gennem de seneste år er arbejdet med grad-
vist at øge andelen af genanvendt plastik i spande til vådvarer.
I regnskabsåret 2025/26 er arbejdet videreført og yderligere ud-
rullet på tværs af sortimentet og produktions sites. Udviklingen
er drevet af det fortsatte arbejde med at konvertere flere embal-
lagetyper og produktserier til løsninger med højere indhold af
genanvendt plast. Arbejdet bygger videre på initiativer fra tidlige-
re strategiperioder, hvor Flügger gradvist har øget anvendelsen
af genanvendte materialer i emballage.
Spandene er samtidig udviklet med fokus på funktionalitet og
brugervenlighed for professionelle malere og øvrige brugere.
Emballagen er blandt andet udstyret med QR-koder, der giver
direkte adgang til produktspecifik dokumentation via Flügger
Document Manager. Det gør dokumentation lettere tilgængelig
og understøtter kundernes stigende behov for produkt- og bæ-
redygtighedsdata i byggeprojekter og øvrige opgaver.
Udviklingen betyder samtidig, at Flügger er tæt på koncernens
strategiske målsætning for 2026/27 om at øge andelen af span-
de med genanvendt plastik yderligere som led i arbejdet med
mere ressourceeffektive og cirkulære emballageløsninger.
Udvidet producentansvar
Flügger har i regnskabsåret arbejdet med implementering og
forberedelse relateret til udvidet producentansvar for emballa-
ge på tværs af relevante markeder. Arbejdet har blandt andet
omfattet kortlægning og datavalidering af emballagetyper,
materialer og emballagemængder på tværs af koncernens pro-
dukter og værdikæde.
Arbejdet understøtter samtidig Flüggers forberedelse til
kommende europæiske krav inden for emballage og emballa-
geaffald, herunder Packaging and Packaging Waste Regulation
(PPWR). Flügger arbejder derfor løbende med at styrke data-
grundlag, emballageindsigt og tværorganisatoriske processer
for bedre at kunne understøtte fremtidige krav relateret til blandt
andet materialeanvendelse, genanvendt indhold og cirkulære
emballageløsninger.
Arbejdet med producentansvar har samtidig bidraget til en øget
indsigt i Flüggers emballageforbrug og affaldsstrømme samt
skabt et stærkere datagrundlag for prioritering af fremtidige ind-
satser inden for emballage og ressourceanvendelse. Indsigterne
anvendes blandt andet til at identificere områder, hvor der kan
arbejdes videre med reduktion af materialeforbrug, øget anven-
delse af genanvendte materialer samt forbedrede muligheder for
genanvendelse og cirkulære emballageløsninger.
Derudover har arbejdet bidraget til et tættere samarbejde på
tværs af organisationen mellem blandt andet Sustainability,
Indkøb og Product Management med henblik på at integrere
hensyn til emballage, affaldsstrømme og fremtidige regulatoriske
krav tidligere i udviklingen af produkter og emballageløsninger.
Nøgletal og målsætninger
Genanvendt plastik
Flügger arbejder med at fremme mere cirkulære løsninger
gennem øget anvendelse af genanvendt plastik i emballage.
Som led i den nuværende strategiperiode frem mod 2026/27
har koncernen fastsat konkrete målsætninger for anvendelsen af
genanvendt plastik i spande samt i egen plastproduktion:
- 90 % af Flüggers indkøbte spande skal indeholde
minimum 50 % genanvendt plastik
- 75 % genanvendt plastik i egen plastproduktion
Disse målsætninger er vigtige skridt på vejen mod en mere
cirkulær plastanvendelse i Flügger og skal bidrage til at reducere
koncernens afhængighed af virgin ressourcer. Samtidig er
initiativerne med til at fremtidssikre vores produkter i forhold til
eksterne krav – herunder for eksempel Svanemærkets nuværen-
de krav om minimum 30 % genanvendt plastik i emballage. Ved
allerede nu at overgå dette niveau, styrker Flügger mulighederne
for at fastholde miljømærkninger og imødekomme både kun-
ders og markedets stigende forventninger til ressourceeffektiv
emballage.
Andre mål
Koncernen har for nuværende ikke fastsat konkrete eksterne
mål for ressourceinput eller affald. Flügger arbejder dog løbende
med at styrke datagrundlaget og forbedre rapporteringen af res-
sourceforbrug og affald med henblik på fremadrettet at kunne
understøtte mere målrettet styring og prioritering på områderne.
Selvom der endnu ikke er fastsat koncernmål for affald, følges
udviklingen løbende gennem ledelsesmæssig opfølgning på
relevante miljøindikatorer. På Flüggers QHSE Board monitoreres
blandt andet affaldsmængder og øvrige miljømæssige KPI’er
månedligt som led i den løbende opfølgning på koncernens
miljøindsatser.
Som led i dette arbejde har Flügger samtidig introduceret interne
KPI’er for affald for regnskabsåret 2026/27. KPI’erne skal under-
støtte et øget fokus på affaldsstrømme, datakvalitet og løbende
forbedringer i håndteringen af affald på tværs af koncernen.
62
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Virksomhedsspecifikke indikatorer
Genanvendt plastik i spande
Anvendelsen af genanvendt plastik i emballage er et centralt
fokusområde i Flüggers arbejde med mere cirkulære løsninger
og reduktion af forbruget af virgin råmaterialer. Udviklingen føl-
ges løbende som en del af koncernens strategiske arbejde med
emballage og ressourceforbrug.
Indkøbte plastikspande til vådvarer udgør fortsat den største
del af Flüggers samlede plastforbrug. I regnskabsåret 2025/26
anvendte Flügger i alt 5,2 mio. spande mod 6,0 mio. året før.
Samtidig steg antallet af spande med minimum 50 % genan-
vendt plastik til 4,6 mio. spande mod 3,2 mio. året før.
Det betyder, at 87,6 % af de anvendte spande i 2025/26
indeholdt minimum 50 % genanvendt plastik sammenlignet
med 54 % året før og 30 % i 2023/24. Udviklingen afspejler det
fortsatte arbejde med at konvertere flere emballagetyper til løs-
ninger med højere indhold af genanvendt plastik samt en gradvis
udfasning af emballager med lavere andel genanvendt materiale.
Flügger er dermed tæt på koncernens strategiske målsætning
om, at 90 % af spandene skal indeholde minimum 50 % genan-
vendt plastik ved udgangen af 2026/27.
Genanvendt plastik i egen plastproduktion
Flügger arbejder samtidig med at øge anvendelsen af genan-
vendt plastik i egenproduktionen af spande, værktøj og tilbehør.
Produktionen omfatter blandt andet malerbakker, penselskafter
og øvrige plastbaserede produkter produceret på koncernens
fabrik i Bodafors (SE).
I 2025/26 anvendte Flügger samlet 121 ton plastikgranulat i
egenproduktionen mod 150 ton året før. Heraf udgjorde genan-
vendt plastikgranulat 89 ton svarende til 73,6 % af det samlede
forbrug mod 76 % året før.
Beskrivelse Enhed 2023/24 2024/25 2025/26 2026/27 mål
Genanvendt plastik i spande
Antal spande Stk 5.661.394 5.998.322 5.232.785 -
Antal spande med minimum 50 % genanvendt plastik Stk 1.671.185 3.237.785 4.583.165 -
Andel spande med minimum 50 % genanvendt plastik % 30 54 87,6 90
Genanvendt plastik i egen plastproduktion
Samlet mængde plastikgranulat Ton 119 150 121 -
Mængde genanvendt plastikgranulat Ton 64,6 114 89 -
Andel genanvendt plastik i egenproducerede spande,
værktøj og tilbehør
% 55 76 73,6 75
Anvendt regnskabspraksis
Genanvendt plastik i spande
Datapunktet er baseret på andel indkøbte spande med
min. 50 % genanvendt plastik ud af den totale mæng-
de indkøbte spande brugt som emballage til vådvarer
solgt i segment 1 og 2, ekskl. Unicell International.
Beregningsmetoden er baseret på et 12 måneders
rullende gennemsnit.
Genanvendt plastik i egen plastproduktion
Datapunktet er baseret på den samlede mængde gen-
anvendt plastgranulat i forhold til den totale mængde
plastgranulat anvendt i egenproduktionen af små span-
de, værktøj og tilbehør på vores fabrik i Bodafors (SE).
Indikatoren er afgrænset til fabrikken i Bodafors, da
det er den eneste af vores fabrikker, hvor plastgranulat
indgår i produktionen. Beregningsmetoden er baseret
på et 12-måneders rullende gennemsnit.
Det mindre fald i andelen af genanvendt plastik skal ses i sam-
menhæng med variationer i produktmix og produktion mellem
regnskabsårene. Niveauet ligger fortsat tæt på koncernens
strategiske målsætning om 75 % genanvendt plastik i egenpro-
duktionen af spande, værktøj og tilbehør i 2026/27.
Arbejdet med genanvendte plastmaterialer er en integreret del af
Flüggers indsats for at understøtte mere ressourceeffektive og
cirkulære løsninger i produkter og emballage.
63
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Affald 2024/25 2025/26
Beskrivelse Enhed Farligt affald Ikke-farligt affald Total Farligt affald Ikke-farligt affald Total
Samlet mængde affald Ton 3.183 3.453
Genanvendt og genbrugt affald
Genanvendelse Ton 36 591 627 17 622 639
Genbrug Ton 0,001 0,008 0,009 0 - 0,013
Samlet mængde Ton 36 591 627 17 622 639
Andel % 1,1 19 20 0,5 18 19
Ikke-genanvendt affald
Forbrændning med energiudnyttelse Ton 212 2.311 2.523 482 2.282 2.764
Forbrændning uden energiudnyttelse Ton - - - - 18 18
Bioenergi Ton - - - - 3 3
Deponi Ton 3 31 33 1 27 28
Andre bortskaffelsesmetoder Ton - - - - - -
Samlet mængde ikke-genanvendt affald Ton 215 2.342 2.556 483 2.330 2.813
Andel % 7 74 80 14 67 81
Samlet mængde radioaktivt affald Ton - - - - - -
Andel % - - - - - -
Anvendt regnskabspraksis
Affald
Flügger registrerer affaldsdata for alle butikker, fabrikker og kon-
torer i Danmark, Norge og Sverige samt for vores fabrik i Polen.
Opgørelsen sker i samarbejde med vores affaldsleverandør, som
håndterer og behandler affaldet enten på egne anlæg eller gennem
godkendte samarbejdspartnere.
Indgående affaldsstrømme bliver sorteret og behandlet med hen-
blik på at øge materialernes genanvendelsesgrad og værdi. Denne
behandling genererer udgående affaldsstrømme, som kobles til
de indgående strømme via en intern kortlægning af affaldsleve-
randørens processer. Hver udgående strøm tildeles en RD-kode
(Recovery/Disposal-kode), afhængigt af den efterfølgende behand-
ling eller bortskaffelse. Kategoriseringen følger EU’s affaldsdirektiv
2008/98/EC.
Data for Unicell International, Eskaro Ukraine AB, Flügger Coating
i Kina og Flügger Litauen er ekstrapoleret på baggrund af deres
andel af den samlede koncernomsætning, da data ikke har været
tilgængelige.
Nøgletal for affald i koncernen
Flügger rapporterer på både farligt og ikke-farligt affald med
fokus på affald, der enten genanvendes, genbruges eller
bortskaffes som led i koncernens aktiviteter. Affaldsstrømmene
omfatter blandt andet materialer sendt til genanvendelse, energi-
udnyttelse og deponi.
I regnskabsåret 2025/26 genererede Flügger samlet 3.453 ton
affald mod 3.183 ton året før. Heraf udgjorde ikke-farligt affald
fortsat langt størstedelen af de samlede affaldsmængder. I
alt blev 639 ton affald sendt til genanvendelse eller genbrug
svarende til 19 % af den samlede affaldsmængde mod 20 %
året før. Genanvendelse udgjorde den væsentligste andel af de
recirkulerede affaldsstrømme.
Den største del af affaldet blev fortsat håndteret gennem
forbrænding med energiudnyttelse, som udgjorde 2.764 ton i
2025/26 mod 2.523 ton året før. Samtidig steg den samlede
mængde ikke-genanvendt affald fra 2.556 ton til 2.813 ton.
Selvom den samlede affaldsmængde steg i året, blev mæng-
den af affald sendt til deponi reduceret fra 33 ton til 28 ton.
Reduktionen vedrørte både farligt og ikke-farligt affald. Affald
sendt til forbrænding uden energiudnyttelse udgjorde 18 ton i
2025/26, mens 3 ton blev håndteret som bioenergi.
Mængden af farligt affald steg fra 215 ton til 483 ton i regnskabs-
året. Udviklingen skyldtes primært en stigning i affald sendt til
forbrænding med energiudnyttelse. Ikke-farligt affald udgjorde
fortsat hovedparten af koncernens samlede affaldsmængder
med 2.330 ton ikke-genanvendt affald og 622 ton genanvendt
affald.
Der blev ikke genereret radioaktivt affald i perioden.
64
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Sociale oplysninger
Sundhed og sikkerhed 66
Diversitet 68
Ansvar over for kunder og brugere 72
65
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Sundhed og sikkerhed
Politikker
Flügger er opdelt i separate arbejdsmiljøorganisationer på
landeniveau for at sikre overholdelse af de specifikke landes
arbejdsmiljølovgivning. Udover separate arbejdsmiljøorgani-
sationer på landeniveau, ser Flügger også nødvendigheden
for at have klare principper for sundhed og sikkerhed. Dette er
inkluderet som en del af de samlede QHSE principper, forankret
i QHSE. Principperne er gældende for alle Flüggermedarbejdere
på alle Flüggers lokationer. Principperne er direktionsgodkendt
i 2024. Flügger har en målsætning om ikke at have arbejdsulyk-
ker, samt at skabe de bedst mulige, og sikreste fysiske rammer
for medarbejderne.
Handlinger og tiltag
Fokus på sundhed og sikkerhed
I Flügger er der et stort fokus på at minimere risikoen for, at
medarbejdere bliver udsat for en arbejdsskade, uanset om de
arbejder i butik, produktion, lager eller kontor.
Med baggrund i ovenstående, er der i seneste regnskabsår ble-
vet tilført ressourcer til vores QHSE-organisation både lokalt og
på koncernniveau , hvilket har muliggjort udrulning af forskellige
tiltag, såsom implementering af nye systemer samt træning i
sikkerhed og beredskab.
En række af vores butikker er blevet besøgt af QHSE i løbet af
regnskabsåret med det formål at kortlægge lokale udfordringer.
Flügger har derudover en løbende dialog med medarbejdere fra
alle dele af organisationen med henblik på at sikre forståelse af
vigtigheden af at rapportere nærved-ulykker.
Det seneste år har Flügger fortsat fokuseret på ergonomi. Der
er løbende blevet indkøbt hjælpemidler til butikkerne, som skal
aflaste medarbejderen i hverdagen.
Forenklet rapportering
I 2025/26 har Flügger introduceret et nyt ulykkesrapporte-
ringssystem, som forenkler rapporteringen af bl.a. ulykker og
arbejdsrelaterede lidelser. Flügger i Danmark og Sverige be-
nyttede systemet ved udgangen af regnskabsåret 2025/26, og
systemet vil blive implementere i resten af Flügger i 2026/27.
Flüggers medarbejdere fra alle dele af organisationen bliver bedt
om at rapportere nærved-ulykker, hvis de observerer noget, der
potentielt kan resultere i en ulykke. Introduktionen af det nye
rapporteringssystem i samspil med det fortsatte fokus på sik-
kerhed har resulteret i en stigning af indberettede observationer.
Flügger forventer, at denne udvikling vil fortsætte, når resten af
koncernen får adgang til systemet.
Flüggers arbejdsmiljøorganisation giver medarbejderne mulig-
hed for, igennem deres arbejdsmiljørepræsentant, at synliggøre
og italesætte negative indvirkninger på sundhed og sikkerhed i
Flügger.
Styrket ledelsesfokus på sundhed og sikkerhed
Flügger har, som nævnt i sidste års årsrapport styrket den
øverste ledelses fokus på QHSE-området gennem en udvikling
af vores QHSE board. På boardets møder bliver den øverste
ledelse og ledere for hvert forretningsområde i Flügger præ-
senteret for udvikling og igangværende initiativer for sundhed
og sikkerhed. Ét af hovedformålene er at adressere og beslutte
initiativer og forbedringer inden for sundhed og sikkerhed for
Flüggers medarbejdere.
Identificerede IRO'er
8
Arbejdsulykker i produktion og butik
9
Utilstrækkelig rapportering af arbejdsulykker
66
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Nøgletal og målsætninger
Ulykkesfrekvensen i Flügger for 2025/26 (Lost Time Injury
Frequency Rate, LTIFR) kan ses tabellen nedenfor. Målet for
2025/26 er maksimum 5 ulykker pr. 1 mio. arbejdstimer.
Flügger har i 2025/26 kendskab til 0 tilfælde af arbejdsrelateret
dårligt helbred i Flügger.
Af nedenstående tabel fremgår det, at antallet af både ar-
bejdsulykker med fravær og tabte arbejdsdage er steget
sammenlignet med sidste regnskabsår.
En forklaring på dette er, at det nye ulykkesrapporteringssystem
medfører, at det er blevet lettere at rapportere en ulykke.
Samtidig er udrulningen af systemet blevet ledsaget af træning
af ledere og andre relevante medarbejdere i forskellige hændel-
sestyper, hvilket har givet en større viden omkring definitionen af
en arbejdsulykke i organisationen.
Enhed 2024/25 2025/26
Arbejdsulykker med fravær Antal 3 12
Tabte arbejdsdage Antal 3 129
Ulykkesfrekvens (LTIFR) Frekvens 1 4
Dødsulykker blandt medarbejdere Antal 0 0
Anvendt regnskabspraksis
Arbejdsulykke med fravær
En arbejdsrelateret ulykke defineres som en hændelse i forbin-
delse med arbejde, som fører til, at en person kommer fysisk eller
psykisk til skade. En arbejdsulykke med fravær er en ulykke, hvor
der forekommer fravær udover dagen for ulykken, fravær som
registreres i koncernens tidsregistreringssystem.
Arbejdsrelateret dårligt helbred
Arbejdsrelateret dårligt helbred defineres som enhver unormal
tilstand eller lidelse forårsaget af udsættelse for sundhedsfarer
i arbejdsmiljøet forbundet med ansættelse hos Flügger, bortset
fra følge af arbejdsskade. Dette omfatter både akut sygdom og
kroniske sygdomme.
Tabte arbejdsdage
Tabte arbejdsdage omfatter antallet af fraværsdage, opgjort i hele
arbejdsdage, i forlængelse af og som følge af arbejdsulykker og
frem til, at medarbejderen er i stand til at udføre arbejde igen,
fratræder eller overgår til kommunen. Heri medregnes også dage,
hvor medarbejderen har fri (weekend, ferie eller lignende), men ikke
ville kunne udføre sit arbejde som følge af arbejdsulykken. Kun
ansatte medarbejdere, som selskabet udbetaler løn til, tælles med.
Ulykkesfrekvens (LTIFR)
LTIFR (Lost Time Injuries Frequency Rate) er defineret som antal
arbejdsskader med mindst en dags fravær pr. 1 mio. arbejdstimer.
Dødsulykker blandt medarbejdere
En dødsulykke er en arbejdsrelateret hændelse, som fører til, at en
person afgår ved døden. Medarbejdere, som selskabet udbetaler
løn til, samt andre arbejdstagere, der arbejder på virksomhedens
lokationer, tælles med i det samlede antal.
67
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Diversitet
Politikker
Mangfoldighedspolitik
Flügger har en Mangfoldighedspolitik, der har til formål at sikre
mangfoldighed både i ledelseslagene såvel som i alle øvrige
medarbejdergrupper.
Mangfoldighedspolitikken indeholder retningslinjer om, at
Flügger skal være en arbejdsplads med lige muligheder for alle i
et sikkert og ikke-diskriminerende arbejdsmiljø, og at vi lever op
til danske og internationale standarder vedrørende menneske-
rettigheder samt love vedrørende ligestilling.
Flügger tolererer ikke mobning, sexchikane, diskrimination,
krænkende adfærd eller trusler, og forebygger med løbende
træning af Flüggers medarbejdere for at minimere risikoen for,
at medarbejdere udsættes for adfærd, der strider mod denne
politik.
Flügger tilstræber en personalesammensætning bestående af
en kombination af unge og erfarne medarbejdere, der i fælles-
skab kan inspirere og bidrage til udviklingen i Flügger.
Koncernen tilstræber ligeledes, at begge køn er repræsen-
teret med en 40:60 fordeling i vores øvrige ledelseslag, og
vi fokuserer derfor på at identificere kandidater af begge
køn, når vi rekrutterer nye ledere. Ved behov, og minimum
én gang årligt, gennemgår bestyrelsen i Flügger mang-
foldighedspolitikken og foretager evt. revidering. Der
henvises til Flüggers Mangfoldighedspolitik i nedenstående link:
www.flugger.com/koncern/mangfoldighedspolitik/
Handlinger og tiltag
I Flügger mener vi, at en mangfoldig arbejdsplads og et inklu-
derende arbejdsmiljø er et aktiv for vores arbejdsplads, og vi
anerkender vores medarbejderes forskelligheder. Koncernen tror
på, at mangfoldige teams, herunder ledelsesgrupper, arbej-
der mere innovativt, træffer bedre beslutninger og bidrager til
nytænkning, samtidig med at rummelighed og tolerance blandt
medarbejderne fremmes. I Flügger kommer denne diversitet
særligt til udtryk i arbejdsstyrkens store uddannelsesmæssige
forskellighed, hvor fagligheder mødes og sammen skaber inno-
vation. Der arbejdes kontinuerligt på at tiltrække, fastholde og
motivere dygtige medarbejdere gennem et sikkert arbejdsmiljø,
attraktive karrieremuligheder samt fokus på diversitet og inklu-
sion. Der opfordres generelt til en åben og ærlig dialog.
I 2025/26 har vi prioriteret ledelsesmæssige dialoger på tværs
af lande og værdikæden gennem samlinger, hvor der trænes i
ledelses- og dialog værktøjer, der både er gavnlige for strate-
giimplementering, ledelse og samarbejde på tværs af forskelle.
Udover ovenstående har medarbejderne også mulighed for
at kunne indberette krænkende adfærd anonymt via Flüggers
whistleblower ordning.
Kompetenceudvikling og interne karriereveje
Flügger arbejder løbende med kompetenceudvikling på tværs
af organisationen med fokus på at skabe gode udviklingsmu-
ligheder for medarbejdere med forskellige faglige og personlige
baggrunde. Gennem træning, uddannelse og intern udvikling
understøtter Flügger en arbejdsplads med plads til forskellige
kompetencer, erfaringer og perspektiver, hvilket bidrager til en
mere divers og inkluderende arbejdsstyrke.
De seneste år har Flügger samtidig opgraderet arbejdet med
træning og kompetenceudvikling på tværs af organisationen –
særligt inden for de kommercielle funktioner. Formålet er blandt
andet at styrke medarbejdernes faglige kompetencer, kundeind-
sigt og rådgivning samt understøtte udviklingen af løsninger og
kundeoplevelser på tværs af forretningen.
Som led i dette arbejde har Flügger i årets rapportering valgt
at fremhæve medarbejdere, som har udviklet sig internt i
organisationen og bevæget sig på tværs af roller og funktioner
gennem kompetenceudvikling og interne karrieremuligheder.
Medarbejderhistorierne og billederne i rapporten skal illustrere
Flüggers fokus på udvikling, læring og langsigtede muligheder
for medarbejdere i koncernen.
Identificeret IRO
10
Diversitet på arbejdspladsen
68
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Nøgletal og målsætninger
Flügger beskæftiger i alt 2.074 medarbejdere med en fordeling
på 46 % kvinder og 54 % mænd. I den øverste ledelse er der
ansat i alt 7, hvoraf 57 % er mænd og 43 % er kvinder. Derudover
er 387 medarbejdere ansat på ledelsesniveau. Ledere er defi-
neret som medarbejdere med personaleansvar. 52 % af disse er
mænd og 48 % er kvinder. Flügger har et mål om, at koncernen
skal have en diversitet i medarbejderstaben, således at det
underrepræsenterede køn er repræsenteret med minimum 40 %.
I bestyrelsen er to af Flüggers fire generalforsamlingsvalg-
te medlemmer kvinder (50 %). Dermed opfylder koncernen
Erhvervsstyrelsens definition på en ligelig kønsfordeling i
bestyrelsen. Læs mere om bestyrelsen i Årsrapportens afsnit
Selskabsledelse.
Flügger er ikke omfattet af årsregnskabslovens § 107f om
rapportering vedrørende kønsbalance, da selskabet ikke over-
stiger de fastsatte størrelsesgrænser. Vurderingen foretages på
selskabsniveau, idet bestemmelsen ikke indeholder regler om
opgørelse af størrelseskriterierne på koncernniveau.
Antal medarbejdere pr. land og køn*
2024/25 2025/26
Kvinder Mænd Andet I alt Kvinder Mænd Andet I alt
Danmark 245 241 - 486 248 245 - 493
Sverige 212 213 - 425 211 197 - 408
Norge 77 89 - 166 73 91 - 164
Polen 274 289 2 565 306 303 - 609
Ukraine 67 183 - 250 77 221 - 298
Island 12 32 - 44 7 37 - 44
Kina 20 16 - 36 22 17 - 39
Litauen 4 14 - 18 4 15 - 19
Samlet antal medarbejdere 911 1.077 2 1.990 948 1.126 - 2.074
69
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Antal medarbejdere (headcount)
Alle medarbejdere ansat og aflønnet af Flügger koncernen er medtaget,
inkl. midlertidige medarbejdere og vikarer på Flügger kontrakt, med-
arbejdere på orlov (f.eks. barsel og sygemelding samt orlov uden løn),
kontorelever, studentermedhjælpere, lønnede ph.d.- og kandidatstude-
rende, lærlinge mm. samt fritstillede medarbejdere. Antal medarbejdere er
opgjort pr. 30.04.2026.
Fuldtidsansatte (FTE)
Antallet af fuldtidsansatte, også angivet FTE’er, defineres som en
medarbejders kontraktlige arbejdstid sammenlignet med en fuldtidsstil-
ling for den samme stilling i det samme land. Én FTE udgør således én
fuldtidsansat. Gennemsnittet, som også rapporteres i hoved og nøgletal
i koncernregnskabet, beregnes pr. juridisk enhed baseret på månedlige
målinger i slutningen af hver måned.
Kønsfordeling blandt medarbejdere, ledelse, topledelse og
bestyrelse samt bestyrelsens uafhængighed
Vi definerer kønsdiversitet blandt medarbejdere som andelen af kvindelige,
mandlige og andre medarbejdere ud af den samlede medarbejderstab i
Flügger koncernen. Kønsdiversiteten i ledelsen defineres som andelen af
kvindelige medarbejdere i stillinger med personaleansvar sammenlignet
med det samlede antal medarbejdere i stillinger med personaleansvar
i Flügger koncernen. Kønsdiversitet i topledelsen defineres som den
ledergruppe, der refererer direkte til vores administrerende direktør.
Kønsdiversiteten er baseret på antal medarbejdere (headcount).
Vi beregner kønsfordelingen i bestyrelsen på grundlag af bestyrelses-
medlemmer valgt af generalforsamlingen. Medarbejderrepræsentanter i
bestyrelsen medtages ikke.
Vi beregner andelen af uafhængige bestyrelsesmedlemmer ud fra antallet
af uafhængige medlemmer i forhold til ikke-uafhængige bestyrelsesmed-
lemmer. Medarbejderrepræsentanter medtages ikke.
Medarbejdere fordelt på alder
Antallet af medarbejdere under 30 år, mellem 30-50 år og over 50 år
(headcount). Alle medarbejdere ansat og aflønnet af Flügger koncernen er
medtaget, inkl. midlertidige medarbejdere og vikarer på Flügger kontrakt,
medarbejdere på orlov (f.eks. barsel og sygemelding samt orlov uden løn),
kontorelever, studentermedhjælpere, lønnede ph.d.- og kandidatstude-
rende, lærlinge mm. samt fritstillede medarbejdere. Antal medarbejdere er
opgjort pr. 30.04.2026.
Kønsfordeling i koncernen
2024/25 2025/26
Alle
medarbejdere Topledelsen
Alle
medarbejdere Topledelsen
Antal mænd 1.077 4 1.126 4
Antal kvinder 911 2 948 3
Antal andet 2 - - -
Andel af kvinder i alt 46 % 33 % 46 % 43 %
Medarbejderfordeling efter
aldersgruppe 2024/25 2025/26
Aldersgruppe <30 30-50 >50 <30 30-50 >50
Antal medarbejdere 392 1.068 530 369 1.132 573
Andel af medarbejdere 20 % 54 % 26 % 18 % 55 % 28 %
Nøgletal for diversitet
Medarbejderomsætning
2024/25 2025/26
Antal % Antal %
Frivillig omsætning 258 13 % 297 13 %
Ufrivillig omsætning 250 13 % 214 10 %
I alt 508 26 % 511 23 %
Karakteristika for virksomhedens ansatte
Medarbejdere i koncernen Enhed 2024/25 2025/26
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte FTE, antal 1.701 1.834
Gennemsnitligt antal medarbejdere Headcount, antal 1.990 2.074
Fastansat/midlertidig ansat Headcount, % 83/17 83/17
70
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Nadia voksede ind i lederrollen
– med støtte hele vejen
Da Nadia Knakkegaard startede i Flügger i 2016 som salgsassistent i
Holbæk, havde hun ikke nødvendigvis en plan om at blive butikschef.
Men skridt for skridt voksede både erfaringen, ansvaret og drivet.
Næste stop blev Rødovre, hvor tempoet var højt under både Covid-19
og etableringen af Flügger House. Her blev hun undervejs souschef
og fik for alvor smag for ledelse.
“Det gik vanvittigt hurtigt, og man lærte virkelig meget. Men jeg kunne
også mærke, at hvis jeg skulle udvikle mig mere og lære de andre
dele af lederrollen, så havde jeg brug for mere ro.”
Derfor traf hun et bevidst valg om at rykke til butikken i Køge. Her
fik hun mulighed for at arbejde mere i dybden med ledelse, samtidig
med at hun tog en lederuddannelse på Niels Brock.
“Jeg er jo ikke bare blevet kastet ud i det. Jeg har fået lov til at udvikle
mig stille og roligt.”
Undervejs oplevede hun stor opbakning fra både ledere og kolleger.
“Jeg har hele tiden haft nogen at læne mig op ad. Særligt har Lene
Fischer været god til at give mig plads til at prøve ting af i praksis.”
Efter to år i Køge blev Nadia i 2024 butikschef i Roskilde, hvor hun var
med til at åbne den nye butik fra bunden.
For Nadia har netværket og relationerne, som hun har opbygget
gennem et årti, været afgørende.
“Man skal være nysgerrig på sine kollegaer og på virksomheden.
Det har givet mig en kæmpe tryghed, at jeg altid har haft mennesker
omkring mig, som jeg kunne spørge om hjælp. Det har også gjort, at
jeg har turdet række ud efter nye opgaver.”
Interne
karriereveje
71
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Ansvar over for kunder og brugere
Politikker
Flüggers Klima- og Miljøpolitik samt strategiske initiativer danner
grundlag for arbejdet med at reducere miljøpåvirkningen fra kon-
cernens produkter og udvikle løsninger, der er mere skånsomme
for både miljøet og brugerne samtidigt med at understøtte
branchen i en verden med højere krav til data og dokumentation.
Politikken gælder for hele koncernen og dens datterselskaber.
Et centralt fokus er udviklingen af produkter med forbedrede
miljø- og sundhedsegenskaber, herunder produkter med lav
afgasning, uden uønsket kemi og reduceret miljøpåvirkning
samt produkter, der lever op til anerkendte miljømærkekriterier.
Som led i denne indsats har Flügger et mål om, at 90 % af de
solgte egenproducerede vådvarer skal være miljømærkede ved
udgangen af 2026/27.
Flügger arbejder løbende med at identificere og håndtere forhold
relateret til produktkvalitet, sundhed og sikkerhed samt tilgæn-
gelig og transparent produktdokumentation med fokus på både
kunder og brugere.
Dialog med kunder og brugere er en vigtig del af arbejdet.
Gennem blandt andet Flüggers Customer Sustainability Forum
inddrages kundernes behov og forventninger løbende i udviklin-
gen af politikker, mål og indsatser.
Handlinger og tiltag
Flügger arbejder løbende med at udvikle produkter, services
og digitale løsninger, der understøtter både professionelle
kunder og øvrige brugere i arbejdet med kvalitet, effektivitet og
bæredygtighed. Udviklingen tager udgangspunkt i kundernes
behov og har fokus på at kombinere funktionalitet, dokumenta-
tion og miljø- og sundhedsegenskaber i løsninger, der fungerer i
praksis. Et centralt fokusområde er samtidig at understøtte mere
effektive arbejdsgange og reducere behandlingstrin for både
professionelle og private brugere. Det bidrager blandt andet til
tidsbesparelser, reduceret materiale- og ressourceforbrug samt
mere ergonomiske arbejdsprocesser.
CO
2
-data og EU-taksonomidokumentation
Flügger arbejder løbende med at styrke tilgængeligheden og
kvaliteten af produktrelateret dokumentation for at understøtte
kundernes behov for transparens, dokumentation og bæ-
redygtighedsdata. Udviklingen er drevet af stigende krav fra
byggebranchen, certificeringsordninger og kunder, som i højere
grad efterspørger dokumentation relateret til blandt andet klima-
aftryk, miljømærker og regulatoriske forhold.
Som led i dette arbejde har Flügger i regnskabsåret videre-
udviklet datagrundlaget for koncernens produkter. Der er nu
beregnet CO
2
e-data for alle produkter solgt af Flügger på tværs
af egenproducerede varer, varer til videresalg og skaffevarer.
Data stilles til rådighed for kunderne og understøtter blandt
andet dokumentationskrav i byggeriet samt kundernes egne
bæredygtighedsindsatser.
Flügger har samtidig udvidet indholdet i den digitale dokumen-
tationsplatform Flügger Document Manager, hvor en stor del
af koncernens vådvarer nu er suppleret med dokumentation
relateret til EU-taksonomien. Platformen samler blandt andet sik-
kerhedsdatablade, produktdatablade, miljøcertifikater og EPD’er
og gør relevant dokumentation lettere tilgængelig for kunder og
brugere.
Fokus på miljømærkede produkter
Flügger arbejder målrettet med at udvikle produkter, der kom-
binerer dokumenterede miljø- og sundhedsegenskaber med
høj kvalitet, funktionalitet og effektiv anvendelse. Miljømærkning
er en integreret del af produktudviklingen og anvendes som
et værktøj til at sikre høje standarder inden for blandt andet
kemi, indeklima og miljøpåvirkning, samtidig med at produkter-
ne skal leve op til professionelle brugeres krav til ydeevne og
holdbarhed.
Udviklingen af produkter med Svanemærket og EU Ecolabel har
gennem en årrække været baseret på fokus på blandt andet høj
dækkeevne, lavt VOC-indhold, fravær af uønsket kemi samt høj
vaskbarhed. Flere af egenskaberne bidrager samtidig til mere
effektive arbejdsgange gennem blandt andet høj dækkeevne og
Identificerede IRO'er
11
Vådvarers påvirkning på malerens helbred
12
Produkter med forbedret miljø- og sundhedsprofil
13
Stigende krav til dokumentation på byggerier og
produktdata
14
Bæredygtighedsdata og dokumentation til kunder
72
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
produkter med stærke påføringsegenskaber, som kan reducere
behovet for ekstra behandlinger og dermed spare både tid og
ressourcer i udførelsen af malerarbejde.
I regnskabsåret har Flügger haft øget fokus på at synliggøre
sammenhængen mellem miljømærkning, produktkvalitet og
funktionalitet over for kunder og brugere. Samtidig er arbejdet
med at øge andelen af miljømærkede produkter fortsat, blandt
andet gennem miljømærkning af flere produkter inden for
træbeskyttelse, herunder udvalgte produkter i Wood Tex-serien.
Formålet er at understøtte, at miljømærkede løsninger opleves
som et naturligt valg uden kompromis med kvalitet, effektivitet
eller ydeevne.
Spartel med reducerede arbejdsgange
Flügger arbejder løbende med at udvikle produkter og løsninger,
der kan bidrage til mere effektive arbejdsgange og bedre ergo-
nomi for både professionelle malere og private brugere. En vigtig
del af produktudviklingen er derfor at identificere muligheder for
at reducere antallet af arbejdstrin, forenkle arbejdsprocesser og
forbedre påføringsegenskaber uden at gå på kompromis med
kvaliteten af det færdige resultat.
I regnskabsåret har dette blandt andet resulteret i en videre-
udvikling af Perform-serien, hvor tekniske egenskaber gør det
muligt at male direkte oven på ugrundet spartel uden brug af et
separat lag grunder. Løsningen reducerer antallet af arbejdsgan-
ge, mindsker materialeforbruget og bidrager til en mere effektiv
udførelse af malerarbejdet.
Flügger har samtidig lanceret en ny spartelløsning målrettet
private brugere med fokus på at gøre spartelarbejde enklere
og mere tilgængeligt. Flügger Filler Allround kan anvendes til
flere forskellige opgaver i samme projekt og reducerer dermed
behovet for flere specialprodukter. Produktet kan desuden rulles
direkte på fra spanden, hvilket bidrager til en hurtigere og mere
ergonomisk arbejdsproces og gør det lettere at opnå et ensartet
resultat. Spartelmassen er samtidig Svanemærket og udviklet
med fokus på gode påføringsegenskaber og høj funktionalitet i
praksis.
Leverandørsamarbejder og dokumenterede løsninger
Flügger arbejder løbende med samarbejde på tværs af værdi-
kæden for at sikre, at produkter og systemløsninger fungerer
sammen i praksis og understøtter effektive arbejdsgange for
professionelle brugere. En vigtig del af dette arbejde er fælles
test, dokumentation og vidensdeling med leverandører og
samarbejdspartnere med fokus på kvalitet, kompatibilitet og
anvendelighed i udførelsen af malerarbejde.
I regnskabsåret har dette blandt andet resulteret i et samarbejde
med fermacell®, hvor Flüggers Perform Spartel er blevet testet
og dokumenteret til anvendelse på fermacell® Fibergips. Det
giver maleren mulighed for at arbejde med et velkendt produkt
med dokumenteret kompatibilitet på tværs af materialer og leve-
randører og kan dermed reducere risikoen for fejl, usikkerhed og
unødvendige ekstra arbejdsgange på byggepladsen.
Samarbejdet bygger på fælles testforløb, dokumentation og
teknisk sparring mellem specialister hos Flügger og fermacell®.
Formålet er at reducere kompleksiteten i udførelsen af maler-
arbejde samt understøtte kvalitetssikring, mere forudsigelige
arbejdsprocesser og en bedre brugeroplevelse for de professio-
nelle malere.
Nøgletal og målsætninger
Som led i Flüggers strategi for ansvarlig produktudvikling har
koncernen en målsætning om, at 90 % af vådvarerne solgt under
Flüggers brands skal være miljømærkede inden udgangen af
Anvendt regnskabspraksis
I Flügger definerer vi vådvarer som maling, træbe-
skyttelse, spartel, tapetklæber, fugemasse m.m.
Miljømærkede vådvarer er defineret som vådvarer certi-
ficeret med Svanemærket og/eller EU-blomsten.
Andel miljømærkede vådvarer er baseret på salgsvolu-
men af vådvarer i segmenterne Nordic og International.
Både egenproduceret, outsourcet og indkøbte vådvarer
er medtaget i beregningen.
Andel miljømærkede vådvarer 2025/26
Enhed 2024/25 2025/26 Mål 2026/27
Antal solgte liter miljømærkede vådvarer Liter 42.610.330 43.665.947 -
Antal solgte liter vådvarer Liter 51.960.907 48.997.446 -
Andel miljømærkede vådvarer % 82 89,1 90
regnskabsåret 2026/27. Målsætningen understøtter ambiti-
onen om at tilbyde produkter med dokumenterede miljø- og
sundhedsegenskaber og samtidig imødekomme den stigende
efterspørgsel efter miljømærkede produkter blandt både profes-
sionelle og private kunder.
Udviklingen mod målsætningen følges løbende som en del af
Flüggers arbejde med produktudvikling og porteføljestyring.
Arbejdet omfatter blandt andet reformulering af eksisterende
produkter, udvikling af nye miljømærkede løsninger samt et fort-
sat fokus på at kombinere miljø- og sundhedsegenskaber med
høj funktionalitet og kvalitet i praksis, også i de kommercielle
dialoger med vores kunder og samarbejdspartnere.
I regnskabsåret 2025/26 udgjorde miljømærkede produkter
89,1 % af det samlede salg af vådvarer under Flüggers brands
målt i liter. Sammenlignet med sidste år er det samlede litersalg
reduceret med ca. 3 mio. liter, mens salget af miljømærkede
produkter samtidig er steget med ca. 1 mio. liter. Udviklingen
afspejler blandt andet et øget strategisk fokus på Flüggers ker-
nekunder og en målrettet udvikling af miljømærkede produkter
og private-label sortimenter, der imødekommer kundernes krav
til både funktionalitet, dokumentation og miljøegenskaber.
Udviklingen af data og dokumentation sker i tæt dialog med
kunder og markedet. Gennem Flüggers Customer Sustainability
Forum evalueres løbende behovet for yderligere datatilgænge-
lighed, herunder hvilke informationer kunderne efterspørger, og
hvordan dokumentationen bedst stilles til rådighed på tværs af
platforme og digitale løsninger.
73
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Ledelses oplysninger
God forretningsskik 75
Ansvarlighed i forsyningskæden 78
74
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Politikker
Code of Conduct
I Flügger har vi en Code of Conduct, som er gældende for hele
koncernen og har til formål at sikre, at aktiviteter udføres i over-
ensstemmelse med vores DNA og værdisæt. Den er udtryk for
vores virksomhedskultur og de forventninger, vi har til hinanden,
vores medarbejdere og samarbejdspartnere – og er samtidig
udtryk for et stærkt ønske om at skabe en bæredygtig udvikling
i hele værdikæden.
Flüggers Code of Conduct er et adfærdskodeks, som
medarbejdere, samarbejdspartnere, leverandører mv. skal
efterleve inden for områder som eksempelvis fair konkurren-
ce, antikorruption, miljø og arbejdsmiljø samt menneske- og
arbejdstagerrettigheder.
Vores retningslinjer for menneskerettigheder og arbejdsforhold
fastslår, at Flügger støtter og respekterer de internationalt aner-
kendte menneskerettigheder og ILO’s fundamentale principper
og rettigheder ved arbejde. Alle har ret til, at deres grundlæg-
gende rettigheder overholdes, og at de oplever retfærdige
arbejdsbetingelser samt et sundt og sikkert arbejdsmiljø på
deres arbejdsplads.
I relation til anti-korruption og anti-bestikkelse gør vores ret-
ningslinjer det klart, at Flügger og leverandører til Flügger mv.
ikke må deltage i nogen form for bedrageri, korruption eller
bestikkelse. Gaver, belønninger og fordele, herunder skjult
kommission eller returkommission, som kan påvirke modtage-
rens adfærd utilbørligt, betragtes som bestikkelse, og Flügger
må hverken acceptere, tilbyde eller give bestikkelse uanset form.
Flügger har udarbejdet konkrete retningslinjer for arrangementer
og gaver. Vi har nultolerance for korruption og bestikkelse og
overtrædelse af menneskerettighederne.
Flüggers Code of Conduct er tilgængelig på www.flugger.com.
God forretningsskik
Bæredygtighedsprincipper for vores leverandører
Som en tilføjelse til Flüggers Code of Conduct, der er
en del af alle indgåede kontrakter, har Flügger også et
adfærdskodeks i form af Bæredygtighedsprincipper for leve-
randører, som er inkluderet i de nye kontrakter, der indgåes.
Bæredygtighedsprincipperne for leverandører indeholder krav til
leverandørens forretningsadfærd, menneske- og arbejdstager-
rettigheder samt miljømæssige hensyn såsom hensyn til klima,
ressourceanvendelse, afskovning og biodiversitet.
Flüggers Bæredygtighedsprincipper for leverandører er tilgæn-
gelig på www.flugger.com.
Identificeret IRO
15
Uetisk forretningsadfærd
75
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Handlinger og tiltag
Håndtering af risici
Flüggers forretningsadfærdsmæssige risici indgår og håndteres
på lige fod med øvrige risici i koncernens risikostyring, som har
til formål dels at identificere og vurdere relevante risici og dels at
reducere, minimere eller kontrollere påvirkningen fra disse risici.
Træning af Flüggers medarbejdere
Hvert år gennemfører koncernens medarbejdere et obligatorisk
e-learning kursus i blandt andet Flüggers Code of Conduct og
GDPR. Samtidig er e-learning en fast del af Flüggers introduk-
tionsprogram til nye medarbejdere. Udover træningen i Code of
Conduct og GDPR skal udvalgte medarbejdergrupper gennem-
føre e-learning i konkurrenceret, børsret og IT-sikkerhed.
Whistleblowerordning
Flügger har i overensstemmelse med EU-lovgivningen og
national lovgivning etableret en whistleblowerordning, hvor
medarbejdere, samarbejdspartnere, leverandører, kunder mv.
kan rapportere anonymt om alvorlige lovovertrædelser, herunder
brud på menneskerettighederne, korruption og bestikkelse.
Whistleblowerordningen håndteres systemmæssigt af en
uafhængig part, som garanterer anonymitet, sikkerhed og bru-
gervenlighed i systemet. Ordningen kan tilgås fra samtlige lande.
Whistleblowere, der i god tro og med rimelig grund indberetter
eller bistår Flügger Group med at undersøge overtrædelser un-
der whistleblowerordningen, vil ikke blive udsat for repressalier
eller straf, selvom indberetning eller bistand indebærer vide-
regivelse eller adgang til fortrolige oplysninger. Dette omfatter
irettesættelser, ændrede arbejdsopgaver, ændringer i persona-
legoder, ændringer i indberetningstilgængelighed, forringelse af
whistleblowerens karrieremuligheder eller omdømme, trusler om
at gøre noget af ovenstående eller forsætlige udeladelser, der
kan skade den pågældende person. Personer, der bevidst og i
ond tro indberetter en anden person, vil dog ikke blive beskyttet.
Personer, der indberetter andre medarbejdere i ond tro, kan
pålægges civile, strafferetlige og administrative sanktioner samt
disciplinære sanktioner, herunder afskedigelse. Oplysninger,
der kan identificere (enten direkte eller indirekte) whistleblowe-
rens identitet, vil ikke blive delt med andre end Group General
Counsel, Chief People Officer i Flügger group A/S og andre
medarbejdere, der er bemyndiget til at håndtere indberetninger
foretaget under whistleblowerordningen. I nogle tilfælde kan
Flügger dog tvinges til at oplyse whistleblowerens identitet til
offentlige myndigheder, f.eks. politiet, for at imødegå krænkelser
eller for at sikre den anklagede ret til et forsvar. I sådanne tilfæl-
de vil whistlebloweren blive informeret forud for videregivelsen,
medmindre underretningen vil bringe relaterede undersøgelser
eller retssager i fare.
Flügger gennemgår alle indberetninger i ordningen. Information
om adgangen til og brugen af whistleblowerordningen for med-
arbejdere indgår i den årlige e-learning.
Se en detaljeret beskrivelse af, hvordan vi håndterer indberetnin-
ger på www.flugger.com/da/kontakt/#whistleblowordning.
Nøgletal og målsætninger
Træning af Flüggers medarbejdere
Koncernens målsætning er, at samtlige medarbejdere i Flügger
skal gennemføre e-learning i koncernens Code of Conduct.
I 2025/26 har 99 % af Flüggers medarbejdere gennemført
e-learning træning. I 2025/26 vil koncernen fortsætte den
aktive indsats for at sikre, at vores medarbejdere gennemfører
træningen ved blandt andet at kommunikere via vores interne
kommunikationskanaler, udsende påmindelser og løbende følge
op både overfor medarbejdere og deres ledere. Gennemføres
den årlige træning ikke, kan det få ansættelsesretlige konse-
kvenser for den pågældende medarbejder.
Anvendt regnskabspraksis
Code of conduct træning
Andel og antal af medarbejdere der har gennemført
e-learning i Flügger Code of Conduct beregnes på
grundlag af alle medarbejdere i hele koncernen, inkl.
medarbejdere der f.eks. er på barselsorlov, langtids-
sygemeldt m.m. i den periode, hvor den årlige e-learing
pågår.
Bæredygtighedsprincipper i nye kontrakter
I 2025/26 har Flügger ligesom sidste år arbejdet målrettet med
at indarbejde Bæredygtighedsprincipperne for leverandører i alle
nye indkøbskontrakter. Igen i år blev principperne inkluderet i
100 % af alle nye indgåede kontrakter.
Flügger har samtidig styrket arbejdet med at få eksisterende
leverandører til at tilslutte sig Bæredygtighedsprincipperne for
leverandører. Arbejdet har omfattet en systematisk gennem-
gang af eksisterende leverandørkontrakter samt løbende dialog
med leverandører af råvarer og varer til videresalg om krav og
forventninger til ansvarlig forretningsadfærd, menneskerettighe-
der, arbejdstagerrettigheder og miljømæssige hensyn. Over de
seneste to år er andelen af eksisterende kontrakter med disse
leverandører, som har underskrevet principperne, steget fra 67 %
til 87 %.
76
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
For to år siden fik Marcin ansvaret for det
polske marked – og han stortrives
Marcin Borowiec er alt andet end et nyt ansigt i Flügger, hvor han har
været i næsten et årti. Først som Regional Manager – så en afstikker
uden for Flügger – inden han vendte “hjem” som landechef for det
polske marked.
“Jeg havde ikke planlagt at komme tilbage, men da muligheden op-
stod, føltes det helt rigtigt.”
I dag står han i spidsen for et marked, hvor resultaterne er tydelige.
Men succesen er ikke kommet af sig selv.
“Det samlede malingsmarked i Polen vokser næsten ikke, volumen er
faldende lige nu. Alligevel vokser vi – og tager markedsandele. Det har
krævet, at vi gjorde noget ekstra.”
Det tager ikke mange minutter i Marcins selskab, før hans drive bliver
tydeligt.
“Jeg tænker hele tiden på muligheder og på, hvordan jeg kan udvikle
forretningen,” siger Marcin og tilføjer:
“Du kan kun arbejde strategisk, hvis du har et stærkt team omkring
dig. Og det har vi.”
Rollerne i Polen udvikler sig hurtigt sammen med væksten, hvilket gi-
ver mange gode muligheder for udvikling for både eksisterende teams
og nye medarbejdere.
Marcins historie om at søge nye udfordringer og vende tilbage er
derfor på mange måder en klassisk Flügger-historie.
Interne
karriereveje
77
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Politikker
God forretningsadfærd i forsyningskæden er forankret i Flüggers
Indkøbsprincipper, Bæredygtighedsprincipper for Leverandører,
Value Chain ESG Due Diligence principper og øvrige interne
processer for leverandørstyring og due diligence.
Som supplement til Flüggers Code of Conduct har koncer-
nen etableret Bæredygtighedsprincipper for leverandører.
Principperne omfatter krav til leverandørernes forretningsadfærd,
menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder samt miljømæs-
sige forhold.
Handlinger og tiltag
Flügger er afhængig af stabile og ansvarlige leverandørsamar-
bejder og forventer, at leverandører udviser samme ansvarlige
forretningsadfærd, som koncernen selv arbejder efter. Flüggers
analyser og dobbelte væsentlighedsanalyse viser, at en
væsentlig del af koncernens ESG-relaterede risici er knyttet til
forsyningskæden, og derfor er due diligence og leverandørsty-
ring et centralt fokusområde i arbejdet med bæredygtighed og
ansvarlig forretningspraksis.
Flügger arbejder med ESG due diligence i forsyningskæ-
den for at identificere og håndtere potentielle påvirkninger
og risici relateret til blandt andet miljø, menneskerettigheder,
arbejdstagerrettigheder, sundhed og sikkerhed samt ansvar-
lig forretningsadfærd. Arbejdet omfatter både kvalifikation af
nye leverandører og den løbende opfølgning på eksisterende
samarbejder.
Risikovurdering i forsyningskæden
Flügger arbejder med ESG i forsyningskæden ud fra en risiko-
baseret tilgang, hvor leverandører og indkøb løbende vurderes
på baggrund af blandt andet geografisk placering, industririsici,
produkttyper og leverandørernes strategiske betydning for kon-
cernen. Risikovurderingerne anvendes som en del af Flüggers
due diligence-processer og indgår samtidig som et vigtigt input
til koncernens arbejde med dobbelt væsentlighedsanalyse og
prioritering af bæredygtighedsindsatser i værdikæden.
Den geografiske risikovurdering tager udgangspunkt i offent-
ligt tilgængelige ESG-relaterede indeks og analyser fra blandt
andet universiteter, NGO’er og internationale organisationer.
Vurderingerne sammenholdes med oprindelseslandene for
de råvarer, emballager og produkter, som Flügger indkøber.
Formålet er at skabe et bedre overblik over potentielle miljø-
mæssige, sociale og governance-relaterede risici i værdikæden
og understøtte prioriteringen af leverandørdialog, due diligence
og opfølgning.
Flüggers samlede geografiske risikoprofil vurderes fortsat som
relativt lav. Kun en mindre andel af koncernens indkøb stammer
fra leverandører i områder vurderet med potentiel høj risiko,
mens størstedelen af indkøbene foretages hos leverandører i
lavrisikoområder. Risikoprofilen varierer dog afhængigt af både
leverandør, produkttype og de enkelte E-, S- og G-parametre.
Størstedelen af Flüggers indkøb foretages hos leverandører i
Europa, hvor leverandørerne samtidig er underlagt omfattende
regulatoriske krav relateret til blandt andet kemikalier, miljø og
produktsikkerhed. I regnskabsåret blev 94 % af udgifterne til rå-
varer og emballage anvendt i Flüggers egenproduktion indkøbt
inden for EU, mens 99 % stammede fra leverandører i Europa.
Den relativt lave geografiske risikoprofil understøttes af Flüggers
mangeårige strategi om at købe ind i geografiske nærområder
med fokus på forsyningssikkerhed, kvalitet, bæredygtighed
og reduceret transportrelateret miljøpåvirkning. Flügger køber
samtidig udvalgte råvarer og produkter uden for Europa, herun-
der fra USA, Kina og Sydøstasien, hvor der i relevante tilfælde
arbejdes med øget due diligence og opfølgning.
Flüggers mangeårige strategi om at købe ind i geografiske
nærområder bidrager ikke alene til reduceret transportrelateret
miljøpåvirkning, men understøtter samtidig en mere stabil og
transparent værdikæde. Den høje andel af indkøb fra leveran-
dører i Europa giver bedre mulighed for tæt samarbejde, dialog
og opfølgning på tværs af værdikæden samt kortere og mindre
komplekse forsyningskæder.
Den geografiske nærhed til leverandører bidrager samtidig til
større fleksibilitet og robusthed i en periode præget af stigende
geopolitisk usikkerhed, volatile råvaremarkeder og øgede regula-
toriske krav. Flügger vurderer derfor, at tætte og langsigtede
leverandørrelationer er et vigtigt element i arbejdet med forsy-
ningssikkerhed, kvalitet og ansvarlig forretningsdrift.
Flügger arbejder derudover med risikovurdering baseret på
industririsici med afsæt i eksterne branche- og sektoranalyser,
herunder risikoområder relateret til miljø, sundhed og sikkerhed
samt ansvarlig forretningsadfærd. Kortlægningen anvendes til
at identificere områder i forsyningskæden, hvor der kan være
behov for øget fokus, dialog eller yderligere vurderinger som led
i den løbende udvikling af leverandørstyringen.
Flügger arbejder derudover med QHSE-relaterede self-
assessment questionnaires (SAQ’s) som en del af kvalifikation
og opfølgning på leverandører af råvarer og varer til videresalg.
SAQ’erne omfatter blandt andet forhold relateret til kvalitet,
miljø, sundhed, sikkerhed og ledelsessystemer og anvendes
som et supplement til koncernens øvrige risikovurderinger og
due diligence-processer. For udvalgte leverandører gennemfø-
res der desuden audits med fokus på kvalitets- og miljøledelse
baseret på leverandørens risikoprofil og strategiske betydning for
koncernen.
Anti-korruption og ansvarlighed i forsyningskæden
Flügger arbejder med ansvarlig forretningsadfærd som en
integreret del af koncernens samarbejde med leverandører og
øvrige samarbejdspartnere. Arbejdet omfatter blandt andet
fokus på transparens, compliance, ansvarlige forretningsproces-
ser og gode samarbejdsrelationer på tværs af værdikæden.
Ansvarlig forretningsadfærd og anti-korruption indgår som en
del af Flüggers leverandørscreening og due diligence-processer.
Arbejdet udføres ud fra en risikobaseret tilgang, hvor blandt an-
det leverandørtype, geografisk tilstedeværelse og samarbejdets
Ansvarlighed i forsyningskæden
78
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
karakter indgår i vurderingen. Processerne omfatter blandt
andet kontraktuelle krav, leverandørdialog samt relevante
screenings- og kvalifikationsprocesser som led i den løbende
udvikling af koncernens leverandørsamarbejder.
Flügger forventer fremadrettet fortsat at udvikle arbejdet med
governance og ansvarlig forretningsadfærd som en del af kon-
cernens generelle arbejde med leverandørstyring og langsigtede
samarbejder i værdikæden.
Flüggers arbejde med ESG-risici i forsyningskæden
Flügger anvender ESG-risikovurderinger som input til arbej-
det med leverandørstyring, due diligence-processer og den
dobbelte væsentlighedsanalyse. Vurderingerne kombineres med
øvrige data, dialog med leverandører samt interne vurderinger
af blandt andet strategisk betydning, produkttype og påvirk-
ningsmulighed. Due diligence-processerne er dokumenteret i
Flüggers ledelsessystem, og relevante medarbejdere er trænet i
processerne.
Flüggers ESG due diligence udføres som en integreret del af
både kvalifikationen af nye leverandører og den løbende leve-
randørstyring. Omfanget af vurderinger og opfølgning afhænger
blandt andet af leverandørens risikoprofil, strategiske betydning,
leverancetype og samarbejdets karakter. Processerne omfatter
blandt andet bæredygtighedsprincipper for leverandører, regu-
latorisk leverandør- og produktkvalifikation, QHSE-vurderinger
og auditeringer, ESG-risikovurderinger som nævnt ovenfor samt
relevante screenings- og kontrolprocesser.
Som led i den løbende leverandørstyring arbejder Flügger
blandt andet med kontraktstyring, leverandørdialog,
præstationsopfølgning, ESG-relaterede vurderinger og whist-
leblowerordning. Et overblik over de centrale ESG-relaterede
due diligence-processer i henholdsvis leverandørkvalifikation og
leverandørstyring fremgår af tabel 1 og 2 nedenfor.
Hvis en leverandør ikke lever op til Flüggers krav og forventnin-
ger, søges forholdene som udgangspunkt håndteret gennem
dialog og samarbejde. I tilfælde hvor væsentlige forhold ikke kan
løses tilfredsstillende, kan det medføre ophør af samarbejdet
med den pågældende leverandør.
ESG due diligence af leverandører som del af kvalifikationsprocessen
Proces ESG område
Bæredygtighedsprincipper for leverandører E, S, G
Regulatorisk leverandør- og produktkvalifikation E, S, G
QHSE vurdering E, S, G
QHSE auditering E, S, G
Sankions- og anti-bestikkelses screening S, G
Finansiel screening G
ESG risikovurdering E, S, G
ESG due diligence af leverandører som del af Flüggers leverandørstyring
Proces ESG område
Kontrakter E, S, G
Leverandør præstations styring Varierer
Leverandør relations styring E, S, G
ESG risikovurdering E, S, G
QHSE auditeringer E, S, G
Whistleblower ordning E, S, G
79
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2025 - 30. april
2026 for Flügger group A/S.
Koncernregnskabet og årsregnskabet er udarbejdet i overens-
stemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af
EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsesberetningen
er udarbejdet efter årsregnskabsloven.
Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfat-
telse et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2026 samt af resultatet
af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. maj 2025 – 30. april 2026.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvi-
sende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncer-
nens og selskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og
selskabet står over for.
Det er vores opfattelse, at årsrapporten for Flügger group A/S
for regnskabsåret 1. maj 2025 - 30. april 2026, med filnavnet
5493008AHEOXL9ETQO38-2026-04-30-da.zip, i alle væ-
sentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med
ESEF-forordningen.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Rødovre, den 25. juni 2026
Ledelsespåtegning
Direktion:Bestyrelse:
Karen Frøsig
Formand
Alexander Vilhelm Martensen-Larsen
Næstformand
Dorthe Susanne Laursen
Sune Dedenroth Schnack
CEO
Lucas Eichild
CFO
Ulf Schnack
CDO
Nicolai Benjamin
Loft-Schnack
Bettina Antitsch Mortensen
Mikkel Kjærsgaard Boelskifte
80
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Til aktionærerne i Flügger group A/S
Revisionspåtegning på regnskabet
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2026 samt af resultatet
af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. maj 2025 - 30. april 2026 i overensstemmelse
med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderli-
gere krav i årsregnskabsloven.
Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til
revisionsudvalget og bestyrelsen.
Hvad har vi revideret
Flügger group A/S’ koncernregnskab og årsregnskab for regn-
skabsåret 1. maj 2025 - 30. april 2026 omfatter resultatopgørelse
og totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder oplysning om
anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet
(”regnskabet”).
Grundlag for konklusion
Vi udførte vores revision i overensstemmelse med internationale
standarder om revision (ISA) og de yderligere krav, der er gæl-
dende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav
er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit Revisors
ansvar for revisionen af regnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Uafhængighed
Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med
International Ethics Standards Board for Accountants’
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA
Code) gældende ved revision af regnskaber for virksomheder
af interesse for offentligheden, og de yderligere etiske krav, der
er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige
etiske forpligtelser i overensstemmelse med disse krav og IESBA
Code.
Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ik-
ke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forordning
(EU) nr. 537/2014.
Valg
Vi blev første gang valgt som revisor for Flügger group A/S den
22. august 2011 for regnskabsåret 2011/12. Vi er genvalgt årligt
ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhæn-
gende opgaveperiode på 15 år frem til og med regnskabsåret
2025/26. Vi blev genudpeget efter en udbudsprocedure på
generalforsamlingen den 11. august 2021.
Centrale forhold ved revisionen
Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores
faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af regn-
skabet for 2025/26. Disse forhold blev behandlet som led i vores
revision af regnskabet som helhed og udformningen af vores
konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om
disse forhold.
Centralt forhold ved revisionen
Værdiansættelse af varebeholdninger
Værdiansættelsen af koncernens varebeholdninger, der består af
råvarer, varer under fremstilling samt færdigvarer og handelsva-
rer, er baseret på en række ledelsesmæssige skøn vedrørende
opgørelse af standardkostpriser, tillæg for indirekte produktions-
omkostninger og vurdering af ukurans, herunder i forhold til valg
af metoder, data og de af ledelsen anvendte forudsætninger.
Vi fokuserede på området som følge af varebeholdningernes og
vareforbrugets væsentlighed for regnskabet og kompleksiteten i
de udøvede regnskabsmæssige skøn.
Vi henviser til beskrivelsen i note 2, 6 og 15 i koncernregnskabet.
Hvordan vi har behandlet det centrale forhold ved
revisionen
Vi udførte risikovurderingshandlinger med henblik på at opnå en
forståelse af IT-systemer, forretningsgange og relevante kontrol-
ler vedrørende varebeholdninger og vareforbrug. For kontrollerne
vurderede vi, om de var designet og implementeret til effektivt
at adressere risikoen for væsentlig fejlinformation. For udvalgte
kontroller, som vi planlagde at basere os på, testede vi, om de
var udført på konsistent basis.
Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af standardkostpri-
ser og indirekte produktionsomkostninger, samt testede om
beregningerne var foretaget på et konsistent grundlag i overens-
stemmelse med koncernens regnskabspraksis.
Vi testede stikprøvevist for- og efterkalkulationer, herunder
beregningernes nøjagtighed og vurderede de væsentligste
forudsætninger.
Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af ukurans, herunder
ledelsens vurdering af nedskrivningsbehov som følge af specifik-
ke markedsforhold, produktionsmetoder, sortimentstilpasninger,
langsomt omsættelige varer samt andre indikatorer på ukurans.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.
Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberet-
ningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed
om ledelsesberetningen.
I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar
at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om
81
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet
eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde
synes at indeholde væsentlig fejlinformation.
Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen
indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.
Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledel-
sesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet
og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med
årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinfor-
mation i ledelsesberetningen.
Ledelsens ansvar for regnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab
og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU
og yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere
ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødven-
dig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation,
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at
vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at
oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant;
samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincip-
pet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at
likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har
andet realistisk alternativ end at gøre dette.
Revisors ansvar for revisionen af regnskabet
Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet
som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning
med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af
sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres
i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er gæl-
dende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når
sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvi-
gelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med
rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indfly-
delse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på
grundlag af regnskabet.
Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA
og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi
faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under
revisionen. Herudover:
- Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation
i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl,
udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse
risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet
til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at
opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er
højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet
besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk,
bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern
kontrol.
- Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for
revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne
udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og
selskabets interne kontrol.
- Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt
af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige
skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet,
er rimelige.
- Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet
på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er
passende, samt om der på grundlag af det opnåede
revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med
begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om
koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis
vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i
vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger
herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er
tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner
er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen
for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller
forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke
længere kan fortsætte driften.
- Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og
indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt
om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og
begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende
billede heraf.
- Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå
tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle
oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne
i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion
om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre
tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til
brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores
revisionskonklusion.
Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det
planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen
samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder
eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer
under revisionen.
Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har
opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oply-
ser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed
kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor dette er
relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger
foretaget for at eliminere trusler.
Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den
øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige
ved revisionen af regnskabet for den aktuelle periode og dermed
er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i
vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering
udelukker, at forholdet offentliggøres.
82
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Erklæring om overholdelse af
ESEF-forordningen
Som et led i revisionen af regnskabet for Flügger group
A/S har vi udført handlinger med henblik på at ud-
trykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for
regnskabsåret 1. maj 2025 til 30. april 2026, med filnavnet
5493008AHEOXL9ETQO38-2026-04-30-da.zip, er udarbejdet i
overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede forord-
ning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat
(ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en
årsrapport i XHTML-format og iXBRL-opmærkning af koncern-
regnskabet inklusive noter.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som over-
holder ESEF-forordningen, herunder:
- Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format,
- Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder
udvidelser til ESEF-taksonomien og forankring heraf til
elementer i taksonomien, for finansiel information, som kræves
opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt,
- At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det
menneskeligt læsbare koncernregnskab, og
- For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig
for at udarbejde en årsrapport, som overholder
ESEF-forordningen.
Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad
af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige henseender
er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og
at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæs-
sige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors
faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige
Torben Jensen
Statsautoriseret revisor
mne18651
Christian Møller Gyrsting
Statsautoriseret revisor
mne44111
afvigelser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse
skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter:
- Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format,
- Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for
iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrørende
opmærkningsprocessen,
- Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af
koncernregnskabet inklusive noter,
- Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra
ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til
taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-
taksonomien ikke er identificeret,
- Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-
taksonomien, og
- Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede
koncernregnskab.
Det er vores opfattelse, at årsrapporten for Flügger group A/S
for regnskabsåret 1. maj 2025 - 30. april 2026, med filnavnet
5493008AHEOXL9ETQO38-2026-04-30-da.zip, i alle væ-
sentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med
ESEF-forordningen.
Hellerup, 25. juni 2026
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
CVR-nr. 3377 1231
83
Flügger årsrapport 2025/26
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Hovedopgørelser Noter
Koncernregnskab
Resultatopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Totalindkomstopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
Egenkapitalopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
Pengestrømsopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
1. Anvendt regnskabspraksis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger . . . . 90
3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt
fortolkningsbidrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
4. Nettoomsætning og segmentoplysninger . . . . . . . . . . . . 92
5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse . . . . . 94
6. Driftsomkostninger og honorar til
generalforsamlingsvalgt revisor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
7. Andre driftsindtægter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
8. Andre driftsomkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
9. Finansielle indtægter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
10. Finansielle omkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
11. Skat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
12. Immaterielle aktiver. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
13. Materielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .101
14. Materielle aktiver – leasing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
15. Varebeholdninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
16. Tilgodehavender . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
16. Tilgodehavender, fortsat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
17. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter . . . . . . . . . 104
18. Selskabskapital, udlodning til aktionærer og
resultat pr. aktie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
19. Anden gæld . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
20. Gældsforpligtelse vedrørende put-option . . . . . . . . . . . . 106
21. Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser . . . . . . . . . . . 107
22. Pantsætninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
23. Eventualforpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
24. Begivenheder efter balancedagen . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
25. Nærtstående parter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
26. Koncernforhold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
27. Finansielle risici . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .110
Koncernregnskab
84
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 2024/25 2025/26
4 Nettoomsætning 2.272 2.313
5, 6 Produktionsomkostninger -1.055 -1.028
Bruttoresultat 1.217 1.285
5, 6 Salgs- og distributionsomkostninger -915 -944
5, 6 Administrationsomkostninger -209 -235
7 Andre driftsindtægter 5 4
8 Andre driftsomkostninger -4 -2
Primært driftsresultat 94 108
9 Finansielle indtægter 22 15
10 Finansielle omkostninger -34 -34
Resultat før skat 82 89
11 Skat -19 -21
Årets resultat 63 68
Resultatfordeling
Aktionær i Flügger group A/S andel 58 63
Minoritetsinteresser 5 5
Årets resultat 63 68
Resultat pr. aktie efter skat og
minoritetsinteresser
18 Resultat pr. aktie a 20 DKK 19,5 21,2
18 Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK 19,4 21,1
2024/25 2025/26
Årets resultat 63 68
Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:
Kursregulering, døtre m.v. 17 4
Anden totalindkomst i alt 17 4
Totalindkomst i alt 80 72
Totalindkomstfordeling
Aktionær i Flügger group A/S andel 74 68
Minoritetsinteresser 6 4
Årets resultat 80 72
Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse
85
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 30.04.2025 30.04.2026
Aktiver
12 Goodwill 149 153
12 Software 36 49
12 Andre immaterielle aktiver 23 19
12 Forudbetalinger immaterielle aktiver 9 3
Immaterielle aktiver 217 224
13 Grunde og bygninger 270 255
13 Tekniske anlæg og maskiner 120 103
13 Andet driftsmateriel 91 95
14 Leasingaktiver 357 362
13 Anlæg under udførelse 23 17
Materielle aktiver 861 832
11 Udskudt skatteaktiv 11 15
16 Tilgodehavender 25 17
Langfristede aktiver 1.114 1.088
15 Varebeholdninger 375 363
16 Tilgodehavender 395 367
Tilgodehavende skat 12 9
Likvide beholdninger 24 22
Kortfristede aktiver 806 761
Aktiver i alt 1.920 1.849
Note 30.04.2025 30.04.2026
Passiver
18 Selskabskapital 60 60
Reserve for valutakursregulering -110 -105
Overført resultat 845 822
Foreslået udbytte 30 60
Egenkapital, ekskl. minoriteter 825 837
Minoritetsandel 45 43
Egenkapital 870 880
11 Udskudt skat 21 28
14 Leasingforpligtelse 284 281
21 Realkreditlån 104 94
20 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 9 9
Langfristede forpligtelser 418 412
14 Leasingforpligtelse 87 99
21 Realkreditlån 9 10
21 Bankgæld 149 37
Leverandører 206 231
Selskabsskat 11 14
19 Anden gæld 170 166
21 Kortfristede forpligtelser 632 557
Passiver i alt 1.920 1.849
Balance
86
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Egenkapitalopgørelse
Note Selskabskapital
Reserve for
valutakurs-
reguleringer
Overført
resultat
Foreslået/
udloddet
udbytte
Selskabets
andel
Minoritets-
interesser
Egenkapital
i alt
Egenkapital 1. maj 2025 60 -110 845 30 825 45 870
Årets resultat - - 63 - 63 5 68
Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:
Kursregulering, døtre m.v. - 5 - - 5 -1 4
Anden totalindkomst i alt - 5 - - 5 -1 4
Totalindkomst i alt - 5 63 - 68 4 72
18 Udloddet udbytte - - - -60 -60 -6 -66
18 Foreslået ekstraordinært udbytte - - -30 30 - - -
18 Foreslået udbytte - - -60 60 - - -
Køb af egne aktier - - -2 - -2 - -2
5 Aktiebaseret vederlæggelse - - 6 - 6 - 6
Transaktioner med aktionærer i alt - - -86 30 -56 -6 -62
Egenkapital 30. april 2026 60 -105 822 60 837 43 880
Egenkapital 1. maj 2024 60 -147 821 15 749 72 821
Reklassifikation - 21 5 - 26 -26 -
Årets resultat - - 58 - 58 5 63
Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:
Kursregulering, døtre m.v. - 16 - - 16 1 17
Anden totalindkomst i alt - 16 - - 16 1 17
Totalindkomst i alt - 16 58 - 74 6 80
18 Udloddet udbytte - - - -15 -15 -7 -22
20 Put-option - - -4 - -4 - -4
Foreslået udbytte - - -30 30 - - -
Køb af egne aktier - - -10 - -10 - -10
5 Aktiebaseret vederlæggelse - - 5 - 5 - 5
Transaktioner med aktionærer i alt - - -39 15 -24 -7 -31
Egenkapital 30. april 2025 60 -110 845 30 825 45 870
87
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 2024/25 2025/26
Primært driftsresultat 94 108
6 Af- og nedskrivninger 163 159
Andre ikke- kontante poster 16 14
Ændring i tilgodehavender -4 28
Ændring i varebeholdninger -13 12
Ændring i leverandørgæld 14 25
Ændring i anden driftsafledt gæld 7 -4
Pengestrømme fra drift før finans og skat 277 342
8 Finansielle indtægter 5 2
9 Finansielle omkostninger -19 -19
Pengestrømme fra drift før betalt skat 263 325
Betalt skat -7 -11
Pengestrømme fra driftsaktivitet 256 314
12 Køb af immaterielle anlægsaktiver -18 -20
13 Køb af materielle anlægsaktiver -40 -30
Salg af anlægsaktiver 2 3
Afdrag tilgodehavende frasolgt virksomhed 43 5
Pengestrømme til investeringsaktivitet -13 -42
Pengestrømme efter investeringsaktivitet 243 272
Træk på kredit -111 -112
Afdrag på realkreditlån - -9
Afdrag på gæld nærtstående parter -14 -
14 Afdrag på leasinggæld -80 -85
Betalt udbytte -15 -60
Betalt udbytte minoritet -7 -6
Køb af egne aktier -10 -2
Pengestrømme til finansieringsaktivitet -237 -274
Årets pengestrømme 6 -2
Likvide beholdninger primo 18 24
Kursregulering - -
Likvide beholdninger ultimo 24 22
Pengestrømsopgørelse
Anvendt regnskabspraksis
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings-
og finansieringsaktivitet samt likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med ud-
gangspunkt i årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke- kontante
driftsposter og ændringer i driftskapitalen.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og
salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sam-
mensætning af selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse
af lån, afdrag på rente bærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne
aktier samt betalt udbytte til aktionærer mv.
Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med
transaktions dagens kurser.
Likvide beholdninger
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, værdipapirer og bankindestå-
ender, herunder aftaleindlån med en restløbetid på købstidspunktet på under 3
måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå
der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Beholdningerne måles til nominel
værdi.
-300
-100
-200
0
300
200
100
Likvid beholdning
primo
Drift Investering Finansiering Likvid beholdning
ultimo
Udviklingen i pengestrømme
2024/25 2025/26
88
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 1. Anvendt regnskabspraksis
Dette afsnit beskriver Flügger koncernens generelt anvendte
regnskabspraksis. En mere detaljeret beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis er præsenteret i de respektive noter.
Beskrivelsen af regnskabspraksis i noterne udgør en del af den
samlede regnskabspraksis for Flügger koncernen.
Årsrapporten for Flügger koncernen 2025/26 aflægges i
overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som god-
kendt af EU og yderligere krav i Årsregnskabsloven for klasse
D-virksomheder.
Grundlag for udarbejdelse
Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrap-
porten præsenteres i denne valuta. Årsrapporten aflægges
i mio. DKK.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn-
skabet for 2024/25.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Flügger
group A/S og dattervirksomheder, hvor Flügger group A/S har
bestemmende indflydelse.
Koncernen har bestemmende indflydelse over en virksomhed,
hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast
fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke
disse afkast gennem sin råderet over virksomheden.
Ved vurdering af, om koncernen har bestemmende indflydelse,
tages hensyn til de facto- kontrol og potentielle stemmerettighe-
der, der på balancetidspunktet er reelle og har substans.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af mo-
derselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber
opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Der elimineres for
koncerninterne indtægter, omkostninger, renter, mellemværen-
der, udbytter, urealiserede avancer på varebeholdninger samt
realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner
mellem de konsoliderede virksomheder.
En oversigt over koncernvirksomhederne fremgår af note 26.
Omregning af fremmed valuta
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsæt-
tes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta,
som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte
rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre
valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed
valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-
ning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og betalingsdagens kurs, indregnes under finansielle poster
i resultatopgørelsen.
Tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balance-
dagens kurs. Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og
- tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en
anden funktionel valuta end Flügger group A/S, omregnes resul-
tatopgørelsen og anden totalindkomst til dagskurs. Aktiver og
forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs.
Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders
egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakur-
ser og ved omregning af totalindkomst fra transaktionsdagens
kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden total-
indkomst og præsenteres direkte på egenkapitalen under en
særskilt reserve.
89
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og
vurderinger
Væsentlige skønsmæssige usikkerheder og
forudsætninger
Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse
aktiver og forpligtelser anvendes skøn over, hvorledes fremtidige
begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser
på balancedagen.
De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre
faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens
natur kan være usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan
være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå.
Endvidere er virksomheden underlagt normale forretnings-
mæssige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske
resultater afviger fra disse skøn. Generelle risici for Flügger er
omtalt i ledelsesberetningen side 19-20 samt i note 27.
For Flügger koncernen vil skøn, der er væsentlige for regn-
skabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af
af- og nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests
for immaterielle aktiver, herunder goodwill, værdi af varebehold-
ninger og udskudt skat.
Nedskrivningstest
Nedskrivningstests gennemføres årligt for den aktiverede
goodwill i koncernen, eller når der er indikation på et nedskriv-
ningsbehov. I nedskrivningstesten foretages der skøn over,
om de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende
enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at
generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden
til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver
i den pågældende virksomhed. Der skønnes over forven-
tede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører
til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte
diskonteringsrente. Der er i regnskabsåret ikke konstateret ned-
skrivningsbehov for den indregnede goodwill.
Der henvises til note 12 for en mere detaljeret beskrivelse af den
årlige nedskrivningstest.
Varebeholdninger
Værdiansættelsen af varebeholdninger er baseret på en række
ledelsesmæssige skøn vedrørende opgørelse af indirekte
produktionsomkostninger og ukurans. Ukurans vurderes med
udgangspunkt i konkrete specifikke markedsforhold,
produktionsmetoder, sortimentstilpasninger mv.
For aktiverede indirekte produktionsomkostninger, udarbejdes
der løbende for- og efterkalkulationer til vurdering af kostpriser
for varer under fremstilling og egenproducerede varer. Der hen-
vises i øvrigt til note 6 og 15.
Udskudt skat
Udskudte skatteaktiver, herunder værdien af fremførsels-
berettigede underskud, indregnes med den værdi, de forventes
at kunne udnyttes til ved fremtidig indtjening eller modregning i
udskudte skatteforpligtelser. Ledelsen foretager derfor skøn over
den fremtidige indtjening i forbindelse med vurdering af, om ud-
skudte skatteaktiver vil blive anvendt. Udskudt skat er nærmere
beskrevet i note 11.
Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner
I forbindelse med frasalget af Eskaro Group AB beholdte Flügger
aktiviteterne i Ukraine. Flügger ejer 80 % af Eskaro Ukraine AB,
men har indgået aftale om, at minoritetsaktionæren kan udnytte
en put-option på sin ejerandel i selskabet. Forpligtelsen opgøres
frem til udnyttelsestidspunktet som løbende 12 måneders
EBITDA ganget med en multipel, fratrukket nettorentebærende
gæld og reguleret for forskellen mellem arbejdskapitalen på
udnyttelsestidspunktet og den gennemsnitlige arbejdskapital.
Opgørelsen af gældsforpligtelsen er forbundet med betydelige
skøn, da der er usikkerhed om den fremtidige indtjening, herun-
der udviklingen i arbejdskapitalen og den rentebærende gæld
som følge af krigen i Ukraine, valutausikkerhed samt sanktioner.
Der henvises til note 20 for en mere detaljeret beskrivelse af
optionen.
Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foreta-
ger ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger,
som kan have væsentlig indvirkning på de i koncernregnskabet
indregnede beløb.
I 2025/26 har ledelsen foretaget sådanne vurderinger
vedrørende:
Fastlæggelse af leasingperioden i leasingkontrakter
Lejeperioden dækker den uopsigelige periode af lejekontrakten
plus perioder bestående af en forlængelsesoption, som Flügger
med rimelighed forventer at udnytte.
Flügger foretager ved første indregning af leasingaktivet en vur-
dering af, om forlængelsesoptionen med rimelig sandsynlighed
forventes at blive udnyttet. Flügger revurderer leasingperioden
i tilfælde af væsentlige begivenheder eller ændringer i omstæn-
digheder. Når uopsigelighedsperioden udløber, vurderes det
enkelte lejemål under hensyntagen til Flüggers strategi.
Bygningslejemål uden ophørsdato indregnes ved første ind-
regning med forventelig lejeperiode, og revurderes når denne
periode er ophørt eller ved væsentlige begivenheder eller æn-
dringer i forventninger til lejeperioden.
Leasingperioden for biler er indregnet efter den indgåede kon-
trakt, og revurderes kun ved ændringer til denne.
Fastlæggelse af diskonteringsfaktor i leasingkontrakter
Flügger anvender en alternativ lånerente med det formål at måle
nutidsværdien af fremtidige leasingbetalinger. Ved vurdering
af denne alternative lånerente opdeler Flügger sin portefølje
af leasingaktiver i kategorier med lignende karakteristika og
risikoprofiler. Den alternative lånerente fastsættes ved før-
ste indregning. Derudover fastsættes den i forbindelse med
efterfølgende ændringer, hvis Flügger ændrer vurderingen af,
om en købs-, forlængelses- eller opsigelsesoption med rimelig
sandsynlighed forventes udnyttet eller i tilfælde af, at aftalen
modificeres.
Der henvises til note 14 for yderligere detaljer vedrørende
Flüggers leasingkontrakter.
90
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt
fortolkningsbidrag
Flügger implementerer løbende de af IASB og EU godkendte
regnskabsstandarder, ændringer hertil samt fortolkningsbidrag.
Der har i regnskabsåret 2025/26 ikke været nogen regnskabs-
mæssige ændringer der påvirker væsentligt.
IASB har udsendt følgende relevante nye regnskabsstandarder
og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Flügger ved
udarbejdelsen af årsrapporten for 2025/26. De vil blive imple-
menteret i takt med, at de bliver obligatoriske for Flügger.
- Ændringer til IFRS 9 Finansielle instrumenter og IFRS 7
Finansielle instrumenter. Ændringerne træder i kraft 1. januar
2026
- Den nye standard, IFRS 18 Præsentation og oplysninger i
årsregnskabet træder i kraft 1. januar 2027
Det forventes, at ingen af ændringerne eller den nye standard vil
have væsentlig påvirkning på indregning og måling.
IFRS 18
IFRS 18 kræver opdeling af resultatopgørelsens poster i katego-
rierne drift, investering, finansiering, indkomstskat og ophørte
aktiviteter, hvoraf de tre første kategorier er nye. Derudover
indfører IFRS 18 krav om mellemtotalerne ”driftsresultat” og
”resultat før finansielle poster og indkomstskat” for at adskille de
tre nye kategorier.
Implementeringen af IFRS 18 medfører derfor en ændring i
præsentationen af koncernens resultatopgørelse, dels ved
præsentation af den påkrævede mellemtotal ”resultat før
finansielle poster og indkomstskat”, og dels som følge af ændret
klassifikation af indregnede poster for at differentiere mellem
drift, investering og finansiering. Præsentationen af Flügger-
koncernens resultatopgørelse vil derfor blive ændret, primært på
grund af klassificeringen af ”finansielle indtægter” og ”finansielle
omkostninger” indenfor drift, investering og finansiering. Denne
omklassificering vil resultere i en forskel mellem det driftsresul-
tat, der blev rapporteret i tidligere perioder i henhold til IAS 1, og
det nye IFRS 18-definerede driftsresultat, primært på grund af
inkluderingen af driftsmæssige valutakursforskelle. De rapporte-
rede nettoresultater vil forblive uændrede.
91
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Partnerships
Segmentet består af Unicell International samt Eskaro
Ukraine, som begge er selskaber, hvor Flügger ikke
har fuldt ejerskab. Partnerships afsætter både egne
varemærker samt private-label. Salget sker via bygge-
markeder, forhandlere og få egne butikker.
Nordic
Segmentet omfatter koncernens aktivitet i Danmark+,
Sverige og Norge, som primært afsætter Flügger
produkter og sekundært PP og Stiwex gennem egne
butikker eller forhandlere. Dertil sælges private-label og
brandet Yunik til visse kædebutikker.
International
Segmentet omfatter eksport samt alle lande uden
for Norden, hvor Flügger har fuldejede datterskaber.
Salget sker via egne butikker samt forhandlere og
består primært af Flügger-brandede produkter.
1Nordic International Partnerships Ej allokeretTotal Flügger GroupNettoomsætning. Geografisk fordeling 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26Salg Danmark+ 712 703 - - - - 489 475 1.201 1.178Salg Sverige 531 554 - - - - 263 251 794 805Salg Norge 248 263 - - - - - - 248 263Salg Polen - - 364 402 176 177 52 52 592 631Salg Ukraine - - 6 6 90 88 - - 96 94Salg Andre lande - - 124 102 24 20 - - 148 122Segmentomsætning 1.491 1.520 494 510 290 285 804 778 3.079 3.093Internt salg - - - - -3 -2 -804 -778 -807 -780Segmentomsætning, eksternt salg 1.491 1.520 494 510 287 283 - - 2.272 2.313Produktionsomkostninger -695 -669 -187 -183 -164 -155 -9 -21 -1.055 -1.028Salgs- og distributionsomkostninger -780 -814 -223 -234 -92 -95 180 199 -915 -944Administrationsomkostninger - - -3 -4 -15 -17 -191 -215 -209 -236Andre driftsindtægter og omkostninger - - 1 - 2 1 -2 2 1 32Primært driftsresultat (EBIT)16 37 82 89 18 17 -22 -35 94 1082Afskrivninger -10 -10 -3 -4 -11 -10 -132 -135 -156 -159Nedskrivninger - - - - - - -7 - -7 -Af- og nedskrivninger i alt -10 -10 -3 -4 -11 -10 -139 -135 -163 -159Årets investeringer i langfristede aktiver 9 14 10 5 3 3 31 28 53 50
1
Ej allokeret indeholder koncernintern handel og koncernomkostninger som ikke allokeres til segmenterne, hvilket primært vedrører omkostninger til ledelsen, koncernens hovedkontor samt IFRS 16.
2
Effekt af IFRS 16 ligger i ej allokeret og fordeles ikke ud på segmenterne Nordic, International og Partnerships. Således indgår leasingydelsen (operationelle leasingydelse), og ikke den regnskabsmæssige
behandling efter IFRS 16 i EBIT for de enkelte segmenter.
Ledelsen vurderer segmenternes resultater på baggrund af primært driftsresultat (EBIT). Denne måling afspejler den profitabilitet, som ledelsen bruger til at vurdere segmenternes performance.
Koncernen har domicil i Danmark. Nettoomsætningen i Danmark udgør 630 mio. DKK (sidste år 643 mio. DKK). Koncernen har ingen kunder, som udgør mere end 10% af omsætningen.
Flüggers omsætning består af salg af egenproducerede færdigvarer og varer til videresalg solgt i egne butikker, via franchise, forhandlere samt byggemarkeder. Salget opgøres efter hvor det geografisk
afsættes, og ikke med fokus på hvilke salgskanaler, det sker igennem. Fælles for alle salg er, at de indregnes ved levering, hvor der sker overgang af kontrol til kunden uagtet om denne er en privatkunde,
professionel maler, franchise tager, forhandler eller et byggemarked. Ligeledes er det vurderet, at risikoen forbundet med salget ikke varierer fra de forskellige salgskanaler. Nedenfor er Flüggers nettoom-
sætning specificeret på landeniveau samt på Flüggers operationelle segmenter.
Note 4. Nettoomsætning og segmentoplysninger
92
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 4. Segmentoplysninger, fortsat
30.04.2025 30.04.2026Geografisk opdeling af anlægsaktiver*Danmark+ 386 365 Sverige 383 380 Norge 68 74 Polen 199 200 Ukraine 24 21 Andre lande 18 16 Anlægsaktiver 1.078 1.056 * Omfatter immaterielle og materielle aktiver. Anlægsaktiver i Danmark udgør 345 mio. DKK (sidste år: 379 mio. DKK)
Anvendt regnskabspraksis
Segmentoplysninger
Flügger koncernens aktiviteter er opdelt i 3 segmenter baseret på geografiske
regioner og ejerskab. Denne segmentering afspejler den interne ledelsesrapporte-
ring, som anvendes ved budgettering, resultatopfølgning og ressourceallokering.
Den interne rapportering indeholder omsætning og primært driftsresultat for de 3
rapporteringspligtige segmenter og kan afstemmes direkte til resultatopgørelsen for
koncernen. Den interne rapportering indeholder ingen kommentering på koncer-
nens aktiver.
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvend-
te regnskabspraksis.
Segmentindtægter og -omkostninger omfatter de poster, der direkte kan henføres
til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på
et pålideligt grundlag. Omkostninger som ikke kan allokeres til segmenterne, er
præsenteret som ”ej-allokeret”. Finansielle indtægter og udgifter samt skat er ikke
allokeret til segmenterne.
Nettoomsætning
Nettoomsætningen fra salg af varer baseres på kontantsalg i butikker samt
indtægter fra indgåede kontrakter med kunder. Indtægter fra salg af egenprodu-
cerede færdigvarer og varer til videresalg (tredjepartsprodukter) indregnes på det
tidspunkt, hvor kontrol af varer og produkter overføres til kunden, som normalt er
ved levering. Ved kontrakter, der giver kunden ret til returnering af varen inden for en
nærmere angivet periode, skønnes over omfanget af returneringer, som så fragår
omsætningen.
Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag, som koncernen forventer at
modtage for disse varer, eksklusiv moms, afgifter og andre former for rabatter og
bonus. Koncernen overvåger løbende kontraktuelle forpligtelser, der afhænger af
særskilte resultater, som kan have effekt på transaktionsprisen.
Koncernen betaler forskellige rabatter og bonusser i henhold til virksom hedens
kundesegmentering. Kunderabatter omfatter volumen- og aktivitetsrelaterede
rabatter, herunder specifikke tilbudspriser og kampagner. Volumen- og aktivitets-
relaterede rabatter dækker incitamenter for kunderne til at opretholde forretning
med koncernen over en længere periode. Rabatter og bonus opgøres i henhold
til kundeaftaler og er baseret på kundernes forventede køb og periodiseres og
hensættes henover året.
93
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.701 1.766
Personaleomkostninger 2024/25 2025/26Lønninger og gager, produktion 108 113Lønninger og gager, salg og distribution 452 471Lønninger og gager, administration 91 104I alt 651 688Heraf aktiveret løn 5 4Lønninger og gager 543 568Pensionsydelser 34 37Aktiebaseret aflønning 3 6Omkostninger til social sikring 71 77Omkostninger til løn, pension og social sikring 651 688Heraf aktiveret løn 5 4Heraf honorar til direktion og bestyrelse*DirektionFast løn 6 7Bonus 3 3Aktiebaseret aflønning - 1Pension, bidragsbaserede 1 1Direktion i alt 10 12BestyrelseHonorar 2 2Honorar til direktion og bestyrelse i alt 12 14Samlet vederlæggelse til andre nøglemedarbejdereFast løn 6 7Bonus 2 1Aktiebaseret vederlæggelse - 1Pension, bidragsbaserede 1 1I alt 9 10
Aktiebaseret vederlæggelse
Som en del af et fastholdelsesprogram og for at sikre fokus på den langsigtede værdi-
skabelse, har Flügger introduceret forskellige aktieaflønnings programmer for direktion og
øvrige ledende medarbejdere.
Warrants (Tegningsoptioner)
Den 26. august 2024 blev der tildelt 31.500 warrants til direktionen og nøglemedarbejdere i
Flügger, som erstattede et annulleret optionsprogram. Programmet giver ret til erhvervelse af
B-aktier med en nominel værdi på 20 DKK pr. B-aktie. Warrants er tildelt vederlagsfrit.
Den teoretiske markedsværdi af de udstedte warrants er opgjort til 1,9 mio. DKK svarende
til DKK 60,98 pr. warrant. Markedsværdien er beregnet ud fra Black-Scholes-modellen med
anvendelse af en volatilitet på 25 %, et renteniveau på 2,3 %, en aktiekurs på DKK 346 og
med en forventet løbetid frem til den 26. juni 2026. Der er i værdiansættelsen taget højde for
fremtidige udbytter.
De tildelte warrants modnede ved offentliggørelse af Flügger group’s årsrapport for
2024/2025. De kan benyttes i et udnyttelsesvindue på 30 kalenderdage regnet fra 1 time
efter offentliggørelsen af Flüggers del- og helårsregnskaber i perioden for offentliggørelsen
af 2024/25 årsrapporten og frem til offentliggørelsen af 2026/27 årsrapporten. Der er pr.
30. april 2026 endnu ikke udnyttet nogen warrants.
Der er i regnskabsåret udgiftsført 0,1 mio. DKK vedrørende den resterende del af hensæt-
telsen til warrants (sidste år indtægt 1 mio. DKK i forbindelse med den endelige opgørelse af
værdien af warrants i forhold til det annullerede optionsprogram).
* Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra
selskabets side. Det er i lighed med sidste år aftalt, at Ulf Schnack har givet afkald på
2,5 mio. DKK af det faste vederlag.
Det faste honorar til et bestyrelsesmedlem udgør 0,2 mio. DKK. Hertil kommer:
0,4 mio. DKK honorar til formand
0,1 mio. DKK honorar til næstformand og
0,2 mio. DKK honorar til formand for revisionsudvalget.
Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse
Nøglemedarbejdere udgør koncernens ledelse. Det samlede vederlag til nøglemedarbejdere
udgør 22 mio. DKK (sidste år 19 mio. DKK).
Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan
findes på Flüggers hjemmeside www.flugger.com/investor/corporate-governance/
94
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Betingede aktier (RSU)
Pr. 30. april 2026 har Flügger 3 udestående programmer. Fælles for dem alle er, at medarbejderen
skal være i uopsagt stilling på modningstidspunktet. To af programmerne har derudover kriterier
for udviklingen i Flüggers aktiekurs, som skal være opfyldt som forudsætning for modningen.
Programmerne giver ret til erhvervelse af B-aktier mod betaling af den nominelle værdi på 20 DKK
pr. B-aktie.
Aktierne er målt til dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen over den
periode, hvor den endelige ret til aktierne optjenes. Modposten føres direkte på egenkapitalen
som en ejertransaktion.
Direktion Nøglemedarb. Øvrige Markedsværdi Udeståender betingede aktierAntalAntalAntalmio. DKKUdestående 1. maj 2025 13.328 4.976 4.530 3,7Tildelt 18.555 5.207 10.868 7,2Udnyttet - -1.842 -9.599 -3,5Ej udnyttet -4.444 -1.376 -365 -0,8Udestående 30. april 2026 27.439 6.965 5.434 6,6Udestående 1. maj 2024 - 1.184 4.106 1,9Reklassificering direktion* 258 -258 -Tildelt 13.328 5.828 9.075 5,4Udnyttet -258 -1.557 -8.431 -3,5Ej udnyttet - -221 -220 -0,1Udestående 30. april 2025 13.328 4.976 4.530 3,7Betingelser for udeståender betingede aktier pr. 30. april 2026Tildelt 30. sep 2024 7. okt 2025 7. okt 2025Antal udestående aktier 11.633 21.780 6.425Dagsværdi pr. RSU på 113,44 155,18 300,41tildelingstidspunktetBetinget af udvikling i aktiekurs Ja Ja NejParametre benyttet i værdiansættelsen:- volatilitet 25 % 20,87 % 20,87 %- Risikofri rente 1,96 % 1,74 % 1,74 %Modningstidspunkt 4. juli 2026 (1/2) 9. juli 2026 (1/3)4. juli 2027 (1/2) 8. juli 2027 (1/3) 1. januar 202713. juli 2028 (1/3)Udover ovenstående parametre er det antaget at fremtidige udbyttebetalinger er på samme
niveau som tidligere.
Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse, fortsat
Anvendt regnskabspraksis
Flügger har etableret aktieaflønningsprogrammer i overensstemmelse med den
gældende vederlagspolitik.
Afregning sker i egne aktier i behold eller ved nytegning, hvorfor der er tale om
egenkapitalafregnede ordninger.
Aktiebaseret vederlæggelse indregnes over den periode, hvor deltagerne leverer
den arbejdsindsats, der giver ret til vederlæggelsen. Dette er som udgangspunkt fra
tildeling og frem til tidspunktet, hvor optjeningsbetingelserne kan være opfyldt.
Ved bortfald sker der en tilbageførsel over resultatopgørelsen for den del der ved-
rører indeværende regnskabsår, mens den del der har været driftsført tidligere år
tilbageføres indenfor egenkapitalen.
For de programmer, der har kriterier for udviklingen i aktiekursen, er værdien beregnet ud fra
en Monte Carlo værdiansættelsesmodel.
For de programmer, hvor der alene foreligger en betingelse om, at medarbejderen er i uop-
sagt stilling, er værdien beregnet ud fra en Black-Scholes værdiansættelsesmodel.
Der er i regnskabsåret driftsført 6 mio. DKK (sidste år 4 mio. DKK) vedr. betingede aktier,
opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet
95
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 6. Driftsomkostninger og honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Anvendt regnskabspraksis
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets
nettoomsætning. For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og
for egen producerede varers vedkommende indregnes produktionsomkostninger
vedrørende årets nettoomsætning. Heri indgår omkostninger til råvarer, hjælpe-
materialer, emballager, etiketter, hjemtagelsesomkostninger og emballageafgift.
Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til medarbejdere på
fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på
fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift på
fabriksejendomme.
Salgs- og distributionsomkostninger
Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgs-
divisionerne, dvs. løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledel-
se, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af
forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger. Endvidere indgår fragt
til kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive løn, gager, sociale omkost-
ninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og
vedligeholdelse. Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame.
Driftsomkostninger fordelt på funktion og type: Salg- og Admini-2025/26 Produktiondistributionstra tion TotalVareforbrug 839 - - 839Af- og nedskrivninger 31 111 17 159Lønninger og gager 113 471 104 688Andre funktionsomkostninger 45 362 114 521Total 1.028 944 235 2.2072024/25Vareforbrug 876 - - 876Af- og nedskrivninger 31 105 27 163Lønninger og gager 108 452 91 651Andre funktionsomkostninger 40 358 91 489Total 1.055 915 209 2.179Vareforbrug 2024/25 2025/26Vareforbrug 864 828Realiserede nedskrivninger 11 9Regulering for ukurans 1 2I alt 876 839Af- og nedskrivninger 2024/25 2025/26Af- og nedskrivninger, produktion 40 40Af- og nedskrivninger, produktion – leasingaktiver 1 1Af- og nedskrivninger, indregnet i ultimo varebeholdning -10 -10Af- og nedskrivninger, salg og distribution 25 25Af- og nedskrivninger, salg og distribution – leasingaktiver 80 86Af- og nedskrivninger, administration 23 13Af- og nedskrivninger, administration – leasingaktiver 4 4I alt 163 159Heraf immaterielle anlægsaktiverAf- og nedskrivninger, produktion 1 1Af- og nedskrivninger, salg og distribution 7 6Af- og nedskrivninger, administration 19 8I alt 27 15
96
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 7. Andre driftsindtægter 2024/25 2025/26Huslejeindtægter 1 -Gevinst ved salg af anlægsaktiver 2 2Andre indtægter 2 2Andre driftsindtægter 5 4
Anvendt regnskabspraksis
Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger
Andre driftsindtægter og - omkostninger indeholder regnskabsposter af sekun-
dær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder f.eks.
fortjeneste og tab ved salg af anlægsaktiver, forsikringsudbetalinger og eksterne
huslejeindtægter.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og
tab samt kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværen-
der i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund
af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs.
Note 8. Andre driftsomkostninger 2024/25 2025/26Tab ved salg af anlægsaktiver 4 1Andre udgifter - 1Andre driftsomkostninger 4 2
Note 9. Finansielle indtægter 2024/25 2025/26Renter vedr. tilgodehavender 5 2Renter på finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris 5 2Valutakursreguleringer 17 13Finansielle indtægter 22 15
Note 10. Finansielle omkostninger 2024/25 2025/26Renter vedr. lån 7 5Renter vedr. leasingforpligtelser 12 14Renter på finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 19 19Valutakursreguleringer 15 12Andre finansielle omkostninger - 3Finansielle omkostninger 34 34
2024/25 2025/26
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisorPwC 4,0 3,4Andre revisorer 0,8 0,9I alt 4,8 4,3Honorar til PwC kan specificeres således:Lovpligtig revision 2,0 2,2Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 1,1 0,6Skatterådgivning - 0,1Øvrig rådgivning 0,9 0,5I alt 4,0 3,4Honorar til andre revisorer kan specificeres således:Lovpligtig revision 0,2 0,1Skatterådgivning 0,6 0,8I alt 0,8 0,9
Det er ikke alle datterselskaber, som bliver revideret af den generalforsamlingsvalgte moder-
selskabsrevisor (PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab (PwC))
eller dennes udenlandske tilknyttede virksomheder.
Honorar for andre ydelser end lovpligtig revision leveret af PwC til Flügger koncernen ud-
gjorde 1,2 mio. DKK (Sidste år: 2,0 mio. DKK) bestående af erklæringsopgaver samt øvrig
rådgivning. Under andre erklæringsopgaver med sikkerhed indgår honorar for arbejde udført
frem til det tidspunkt, hvor Flügger undtages for CSRD rapporteringskrav.
Note 6. Driftsomkostninger og honorar til generalforsamlingsvalgt revisor, fortsat
97
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 10 mio. DKK (sidste år: 9 mio. DKK) og vedrører
fremførbare underskud i Flügger Norway AS, som ikke forventes udnyttet inden for 5 år.
Aktiverede fremførbare underskud udgør 9 mio. DKK (sidste år: 16 mio. DKK) og forventes
udnyttet ved modregning i den fremtidige indtjening inden for 5 år. Tidsbegrænsede under-
skud er 0 mio. DKK.
Anvendt regnskabspraksis
Selskabsskat og udskudt skat
Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder
samt moderselskabet, SUS 2013 ApS. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles
mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.
De sambeskattede selskaber indgår alle i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat. Skatterne bereg-
nes under hensyntagen til lokale skattesatser og - regler mv.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som
beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skat-
tepligtige indkomster og for betalte acontoskatter.
Udskudte skatteaktiver og forpligtelser indregnes efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skatte-
mæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige
forskelle opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning
af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midler-
tidige forskel, konstateret på tidspunktet for første indregning, hverken påvirker det
regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.
Udskudte skatteaktiver og forpligtelser, herunder skatteværdien af fremførbare
skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes
at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som
nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det
vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frem-
bragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne
udnyttes. Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste fremtid.
Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlerti-
dige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver
og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er
sandsynligt, at de kan forventes anvendt. Ændringen af den beregnede værdi,
sammenlignet med året før, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der kan henføres dertil
og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen.
Note 11. Skat2024/25 2025/26Ændring i udskudt skat i året:Udskudt skat, indeværende år -2 -2Udskudt skat, regulering til tidligere år -4 -2I alt -6 -4Selskabsskat i året:Selskabsskat, indeværende år -16 -17Selskabsskat, regulering til tidligere år 3 -I alt -13 -17Skat i alt -19 -21Forklaring til effektiv skatteprocentDansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0 %Forskel i udenlandske og danske skattesatser -1,6 % -1,5 %Nedskrivning/tilbageførsel tidligere nedskrevne skatteaktiver -0,7 % -0,9 %Reg. af selskabsskat tidligere år 0,9 % 2,0 %Permanente afvigelser 2,3 % 2,2 %Effektiv skatteprocent 22,9 % 23,8 %Udskudt skat indregnet i balancenUdskudte skatteaktiver 11 15Udskudte skatteforpligtelser -20 -28Udskudt skat, netto -9 -13Udskudt skat vedrører:Immaterielle anlægsaktiver -13 -11Materielle anlægsaktiver -14 -14Leasingaktiver -79 -75Kortfristede aktiver 2 -Leasingforpligtelser 81 79Øvrige forpligtelser -2 -1Fremførbare underskud 16 9I alt -9 -13
Permanente afvigelser består af ikke-fradragsberettigede omkostninger, herunder om-
kostninger til aktieaflønning. Udviklingen i udskudt skat i 2025/26 var primært drevet af
fremførbare underskud og anlægsaktiver.
Skat af anden totalindkomst udgør 0 mio. DKK (sidste år: 0 mio. DKK).
98
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 12. Immaterielle aktiverImmaterielle Andre aktiver under Goodwill Softwareimmaterielleudførelse TotalAnskaffelsessum 1. maj 2025 196 199 52 9 456Kursregulering primo 2 - - - 2Årets tilgang 2 1 - 17 20Årets afgang - -2 - - -2Overførsel - 23 - -23 -Anskaffelsessum 30. april 2026 200 221 52 3 476Amortiseringer og nedskrivninger 1. maj 2025 47 163 29 - 239Kursregulering - -1 - - -1Årets amortiseringer - 11 4 - 15Amortiseringer på afhændede aktiver - -1 - - -1Amortiseringer og nedskrivninger 30. april 2026 47 172 33 - 252Regnskabsmæssig værdi 30. april 2026 153 49 19 3 224Anskaffelsessum 1. maj 2024 194 172 55 24 445Kursregulering primo 2 - - - 2Årets tilgang - - - 18 18Årets afgang - -6 -3 - -9Overførsel - 33 - -33 -Anskaffelsessum 30. april 2025 196 199 52 9 456Amortiseringer og nedskrivninger 1. maj 2024 47 144 26 - 217Kursregulering - - 1 - 1Årets amortiseringer - 14 6 - 20Årets nedskrivninger - 7 - - 7Amortiseringer på afhændede aktiver - -2 -4 - -6Amortiseringer og nedskrivninger 30. april 2025 47 163 29 - 239Regnskabsmæssig værdi 30. april 2025 149 36 23 9 217Udover de aktiverede udviklingsomkostninger vedrørende software har Flügger koncernen udviklings- og forskningsomkostninger for 12 mio. DKK (sidste år: 11 mio. DKK), som er udgiftsført, da disse ikke opfylder kravene for aktivering.
Anvendt regnskabspraksis
Immaterielle aktiver
Goodwill
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til
kostpris. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med
fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Goodwill amorti-
seres ikke, men testes årligt for værdiforringelse.
Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangs-
punkt i beregnet kapitalværdi for de enkelte enheder,
baseret på femårige forretningsplaner samt en beregnet
terminalværdi, der sammenholdes med den regnskabs-
mæssige værdi af de testede aktiver.
Software
Software omfatter Flügger koncernens ERP system samt
software til understøttelse af koncernens digitalisering og
procesoptimeringer med involvering af IT. Software måles
til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer
og nedskrivninger. Software amortiseres over en forventet
brugstid på 3- 7 år.
Andre immaterielle aktiver
Andre immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser,
brands samt kunderelationer og -kontrakter, som måles
til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiserin-
ger og nedskrivninger. Patenter og licenser amortiseres
lineært over den forventede brugstid, svarende til 5-8 år
og kunderelationer og -kontrakter samt andre immaterielle
aktiver amortiseres over en forventet brugstid på 3-25
år. Det bliver årligt vurderet, om der er indikationer på
nedskrivning eller behov for tilbageførsel af en tidligere
nedskrivning.
Immaterielle aktiver under udførelse
Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu
ikke er færdigudarbejdet er klassificeret som Immaterielle
aktiver under udførelse og amortiseres efterfølgende i
henhold til forventet brugstid, jf. ovenstående amortise-
ringshorisonter, når aktivet tages i brug.
99
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Flügger har 6 pengestrømsgenerende enheder (CGU’er), hvortil goodwill er allokeret.
For de 3 CGU’er Flügger farver (Danmark), Flügger färg (Sverige) og Flügger farver (Norge) er der tale om goodwill relateret til butiksnetværket, og goodwillen har såle-
des et tilhørsforhold til de juridiske enheder Flügger Denmark, Flügger Sweden og Flügger Norway, som alle er en del af segment Nordic. Det betyder, at når Flügger
udarbejder nedskrivningstest for et givent butiksnetværk i et land, så tages der udgangspunkt i det samlede budget for den kommercielle afdeling, som er relateret til
salg og drift vedrørende butiksnetværket i det givne land.
For de 3 CGU’er Flügger Island ehf, Unicell International sp z o.o og Flügger Lithuania UAB er der tale om koncerngoodwill, som er opstået i forbindelse med opkøb af
de tre selskaber. Ved udarbejdelse af nedskrivningstest tages der derfor udgangspunkt i forretningsplaner og forventningerne for de legale enheder. Flügger Island ehf
er en del af segment Nordic, Unicell International sp z o.o en del af segment Partnerships og Flügger Lithuania UAB en del af segment International.
For samtlige CGU’er baserer de forventede vækstrater sig på historiske resultater samt forretningsplaner for de enkelte lande knyttet til den forventede vækst, udvikling
i markedet, samt evnen til at forbedre indtjeningen over en årrække. De anvendte bruttoavancemarginer og omkostninger er baseret på ledelsens forventninger med
udgangspunkt i iværksatte tiltag til forbedring af indtjeningen. Koncernens EBIT-marginer forventes bl.a. forbedret som følge af fokus på optimering af sortiment og
prissætning samt en mere aktiv porteføljepleje af koncernens butiksnetværk.
De fremtidige pengestrømme er opgjort på baggrund af budgettet for 2026/27, som er godkendt af ledelsen, samt 4 forecast år og en terminalperiode, der afspejler
pengestrømme udover denne periode. For Flügger Denmark og Flügger Sweden er der anvendt en vækstrate for omsætningen på 2 % i forecast årene, da der forven-
tes en stabil volumen, mens der i Flügger Norway er anvendt en vækstrate for omsætningen på 5 %, da volumen forventes at være stabil til svagt stigende.
For Flügger Island, Flügger Litauen og Unicell International er anvendt en vækstrate for omsætningen på 5 % i forecast årene, hvor der forventes en stigende volumen
kombineret med stigende prisniveauer.
Diskonteringsrenten er fastsat for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed og dens aktivitet, hvor der bland andet benyttes landespecifikke risikofri renter.
Diskonteringsrenten og øvrige forudsætninger, fastsat på baggrund af eksterne data, for nedskrivningstestene i de enkelte pengestrømsgenererende enheder, kan
opsummeres som følger:
Goodwill Goodwill Diskonte-Diskonte-Vækst i Vækst i i mio. DKK i mio. DKK ringsrente før ringsrente før terminal periode terminal periode Pengestrømsgenererende enhed: 2024/252025/26skat i 2024/25skat i 2025/26i 2024/25i 2025/26Flügger farver (Danmark) 43 45 8,0 % 9,8 % 2,0 % 2,0 %Flügger färg (Sverige) 27 27 8,0 % 9,7 % 2,0 % 2,0 %Flügger farve (Norge) 8 10 9,6 % 11,2 % 2,6 % 2,0 %Flügger Island ehf 19 18 8,8 % 11,8 % 2,0 % 2,5 %Unicell International sp. z o.o. 46 47 11,0 % 13,4 % 2,0 % 2,0 %Flügger Lithuania UAB 6 6 9,1 % 10,5 % 2,0 % 2,0 %
Der er i regnskabsåret ikke foretaget nogen nedskrivninger.
Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger for de enkelte CGU’er ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill
vil overstige genindvindingsværdien.
Note 12. Immaterielle aktiver, fortsat
100
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivninger
fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid og
scrapværdi. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen,
hjemtagelses- og installationsomkostninger samt
klargøring af aktivet. Afskrivninger påbegyndes i den
måned, hvor aktivet er klar til brug. Som hovedregel er
brugstiden fastsat til:
Grunde og bygninger 7-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-13 år
Andet driftsmateriel 3-8 år
Grunde afskrives ikke. Der foretages årligt revurdering
af aktivets brugstid og scrapværdi.
Efterfølgende omkostninger til f.eks. udskiftning af
bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regn-
skabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det
er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige
økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede be-
standdele ophører med at være indregnet i balancen,
og den regn skabsmæssige værdi overføres til resul-
tatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig
reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatop-
gørelsen ved afholdelsen.
Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering
af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem
nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på
salgstidspunktet. Gevinst eller tab ved salget indreg-
nes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter
eller andre driftsomkostninger.
Materielle aktiver nedskrives til genindvindings-
værdien, såfremt denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Nedskrivninger tilbageføres
i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætnin-
ger og skøn, der førte til den oprindelige nedskrivning.
Grunde og Tekniske anlæg Andet Anlæg under bygningerog maskinerdriftsmaterieludførelse TotalAnskaffelsessum 1. maj 2025 442 364 293 23 1.122Kursregulering primo 1 1 2 - 4Årets tilgang - 2 5 23 30Årets afgang -2 -6 -8 - -16Overførsel 2 6 21 -29 -Anskaffelsessum 30. april 2026 443 367 313 17 1.140Af- og nedskrivninger 1. maj 2025 172 244 202 - 618Kursregulering 1 - 2 - 3Årets af- og nedskrivninger 17 25 21 - 63Afskrivninger på afhændede aktiver -2 -5 -7 - -14Af- og nedskrivninger 30. april 2026 188 264 218 - 670Regnskabsmæssig værdi 30. april 2026 255 103 95 17 470Anskaffelsessum 1. maj 2024 422 369 272 25 1.088Kursregulering primo 12 10 4 1 27Årets tilgang 1 - 7 32 40Årets afgang -1 -21 -11 - -33Overførsel 8 6 21 -35 -Anskaffelsessum 30. april 2025 442 364 293 23 1.122Af- og nedskrivninger 1. maj 2024 150 233 190 - 573Kursregulering 6 6 3 - 15Årets af- og nedskrivninger 16 26 19 - 61Afskrivninger på afhændede aktiver - -21 -10 - -31Af- og nedskrivninger 30. april 2025 172 244 202 - 618Regnskabsmæssig værdi 30. april 2025 270 120 91 23 504
Note 13. Materielle aktiver
Forpligtelser ved køb af materielle aktiver
Der er i perioden 1. maj 2025 til 30. april 2026 indgået forpligtelser om køb af materielle aktiver på 2 mio. DKK med forfald i takt
med levering hen over perioden maj 2026 til april 2027 (sidste år 2 mio. DKK med forfald over perioden maj 2025 til april 2026).
Forpligtelsen vedrører forpligtelser om køb af materielle aktiver som led i investeringer i produktions faciliteterne i Bollebygd og
Kolding.
101
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Materielle aktiver - leasing
Leasingaftaler indregnes i balancen med en leasingforpligtelse og et leasingaktiv,
undtagen aktiver med lav værdi og kort leasingperiode (leasingperiode under 1 år).
Leasingaftaler defineres som enhver kontraktindgåelse, som giver Flügger adgang
til brugen af et specifikt aktiv, og hvor Flügger samtidig har kontrollen over akti-
vet og ret til substantielt alle de økonomiske fordele, som stammer fra aktivet i
brugsperioden.
Koncernens aktiverede leasingaftaler består af lejekontrakter vedr. bygninger, biler
og tekniske anlæg og maskiner. Leasingaktiver og leasinggæld er præsenteret
separat i balancen. Leasingaktiver præsenteres i tilknytning til materielle aktiver,
og leasingforpligtelser præsenteres under henholdsvis langfristede forpligtelser og
kortfristede forpligtelser i henhold til forfaldstidspunkt.
Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede leasingperiode, og renter på
leasingforpligtelser indregnes som finansielle omkostninger. Afdrag på leasinggæld
klassificeres som pengestrømme fra finansieringsaktiviteter og betalinger af renter
klassificeres som pengestrømme fra driftsaktiviteter i opgørelsen af pengestrømme.
Koncernen har ved måling af leasingforpligtelsen anvendt en lånerente til tilbagedi-
skontering af fremtidige leasingbetalinger på hhv. 4,5 % for leasingaftaler relateret til
huslejemål med en typisk leasingperiode på over 5 år og 6 % for øvrige leasingaf-
taler med en leasingperiode på under 5 år. Opstartsomkostninger, serviceudgifter
m.v. er ikke indregnet som en del af forpligtelsen, men er driftsført.
Andet Lejede drifts materiel bygninger- leasing TotalAnskaffelsessum 1. maj 2025 772 41 813Kursregulering primo 14 - 14Årets tilgang 33 15 48Årets afgang -13 -3 -16Genmåling af leasingforpligtelse 48 1 49Anskaffelsessum 30. april 2026 854 54 908Af- og nedskrivninger 1. maj 2025 427 29 456Kursregulering 8 - 8Årets af- og nedskrivninger 82 9 91Afskrivninger på afhændede aktiver -7 -2 -9Af- og nedskrivninger 30. april 2026 510 36 546Regnskabsmæssig værdi 30. april 2026 344 18 362Anskaffelsessum 1. maj 2024 660 35 695Kursregulering primo 15 - 15Årets tilgang 7 7 14Årets afgang -22 -1 -23Genmåling af leasingforpligtelse 112 - 112Anskaffelsessum 30. april 2025 772 41 813Af- og nedskrivninger 1. maj 2024 350 23 373Kursregulering 4 - 4Årets af- og nedskrivninger 78 7 85Afskrivninger på afhændede aktiver -5 -1 -6Af- og nedskrivninger 30. april 2025 427 29 456Regnskabsmæssig værdi 30. april 2025 345 12 357
Note 14. Materielle aktiver – leasing
Leasingforpligtelser indregnet i balancen 30.04.2025 30.04.2026Kortfristede 87 99Langfristede 284 281Betalinger vedrørende leasingaftaler 2024/25 2025/26Leasingaftaler med lav værdi og kort løbetid 4 4Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 12 14Afdrag på indregnet leasing gæld 80 85
102
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
30.04.2025 30.04.2026Råvarer og hjælpematerialer 73 72Varer under fremstilling 11 12Færdigvarer og handelsvarer 320 310Nedskrivning for ukurans og -29 -31sortimentoprydningI alt 375 363
30.04.2025 30.04.2026Varedebitorer 341 310Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed 25 17Andre tilgodehavender 22 23Periodeafgrænsningsposter 32 34I alt 420 384Tilgodehavender indregnet i balancen 30.04.2025 30.04.2026Kortfristede 395 367Langfristede 25 17I alt 420 384
Forventet tab på varedebitorer ud fra en vægtet gennemsnitlig tabspct. fordeler sig således: Tilgodehavende 30. 04.2026 Tabsprocent beløb Forventet tab VaredebitorerIkke forfaldne 2,9 % 291 -8 283Op til 30 dage over forfald 1,2 % 22 - 22Mere end 30 dage over forfald 26,0 % 7 -2 5Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 50,0 % 1 -1 -I alt 321 -11 31030. 04.2025Ikke forfaldne 2,6 % 309 -8 301Op til 30 dage over forfald 1,3 % 34 - 34Mere end 30 dage over forfald 63,9 % 14 -9 5Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 45,1 % 2 -1 1I alt 359 -18 341
Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger: 30.04.2025 30.04.2026Primo 12 18Valutakursregulering -1 1Nedskrivninger i året 9 4Realiseret i året -2 -12I alt 18 11
Note 15. Varebeholdninger Note 16. Tilgodehavender
Anvendt regnskabspraksis
Varebeholdninger
Varebeholdningerne måles til kostpris på grundlag af vejede
gennemsnitspriser.
Kostprisen på råvarer omfatter anskaffelsespris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for færdigproducerede
varer og varer under fremstilling omfatter anskaffelsesprisen
for medgåede råvarer, emballage, etiketter inklusive hjemta-
gelsesomkostninger med tillæg af medgået løn og indirekte
produktionsomkostninger.
Der foretages nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis denne
er lavere end kostprisen. Nettorealisationsværdien for varebe-
holdninger opgøres som forventet salgssum med fradrag af
færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for
at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsæt-
telighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
103
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Tilgodehavender
Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre mindre tilgodehaven-
der, herunder deposita. Tilgo dehavender måles ved første indregning til dagsværdi
og efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket forventet tab.
Nedskrivning af tilgodehavender
Ved nedskrivning af tilgodehavender anvendes den simplificerede ”expected credit
loss-model” (IFRS 9). Dette indebærer anerkendelse af en ”forventet tab af levetid”
for alle kundetilgodehavender, hvor det forventede tab indregnes straks i resultat-
opgørelsen. Denne indregning sker på samme tidspunkt som tilgodehavendet
indregnes i balancen. Tabssatserne fastsættes på grundlag af grupper af kunde-
tilgodehavender, der deler samme risikomønster og forfaldne dage og beregnes på
baggrund af historiske data.
Væsentlige og risiko fyldte tilgodehavender vurderes separat, og der foretages en
eventuel yderligere nedskrivning på baggrund af denne vurdering.
Note 17. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter
Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller
forpligtelser.
Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen,
enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser).
Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata.
30.04.2026Regnskabs-Andre mæssig Noterede opgørelses-værdiprisermetoderGældsforpligtelse vedrørende 9 - 9put-option (niveau 3)I alt 9 - 930.04.2025Regnskabs-Andre mæssig Noterede opgørelses-værdiprisermetoderGældsforpligtelse vedrørende 9 - 9put-option (niveau 3)I alt 9 - 9
Der henvises til note 20 for yderligere information om put-optionen.
Note 16. Tilgodehavender, fortsat
Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed:
Tilgodehavendet vedrører tilgodehavende hos Eskaro Group AB, som blev frasolgt i novem-
ber 2023.
Den oprindelige låneaftale er i løbet af regnskabsåret blevet ændret. I henhold til den æn-
drede aftale er der ikke længere krav om løbende afdrag, tilgodehavendet skal blot være
tilbagebetalt senest 31. december 2030.
I forbindelse med ændringen er det vurderet, at der ikke er tale om indgåelse af en ny aftale,
men udelukkende en modificering af den oprindelige aftale. Derfor er tilgodehavendet
indregnet til nutidsværdien af de ændrede pengestrømme, hvilket har medført en værdiregu-
lering på 3 mio. DKK, som er driftsført under finansielle omkostninger.
Flüggers sikkerhed i forbindelse med tilgodehavendet er efter den ændrede aftale uæn-
dret. Således har Flügger stadig sikkerhed ved pant og garantistillelse, primært i form af de
ukrainske aktiver. På baggrund heraf er det vurderet, at der ikke er sket nogen ændring af
Flüggers kreditrisiko, hvorfor der ikke er foretaget nedskrivning af tilgodehavendet.
30.04.2025 30.04.2026Primo 68 25Afdrag og renter -43 -5Værdiregulering - -3I alt 25 17
104
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Selskabskapital 30.04.2025 30.04.2026Selskabskapital 60 60A- selskabskapital (aktuelt: 590.625 stk. a 20 DKK) 12 12B- selskabskapital (aktuelt: 2.421.673 stk. a 20 DKK) 48 48Selskabskapital ultimo 60 60
Selskabskapitalen udgør 60 mio. DKK, og er fuldt indbetalt.
Selskabskapitalen er i forbindelse med udnyttelse af aktieprogrammer blevet udvidet ved
nytegning af B-aktier med nominelt 0,2 mio. DKK. A-aktierne har ti stemmer pr. aktie à
20 DKK, og B-aktierne har en stemme pr. aktie à 20 DKK. Der er ingen forskel i retten til
udbytte.
Udlodning til aktionærer 2024/25 2025/26Ekstraordinært udbytte 0 30Ordinært udbytte, foregående år 15 30Samlet udbetalt udbytte for året 15 60Foreslået udbytte 2024/25 2025/26mio. DKKEkstraordinært udbytte - 30Ordinært udbytte 30 60Total 30 90DKK pr. aktieEkstraordinært udbytte - 10Ordinært udbytte 10 20Total 10 30
Anvendt regnskabspraksis
Egenkapital
Reserve for valutakursregulering omfatter valutakursregulering af selvstændige
udenlandske enheder med anden funktionel valuta end DKK.
Der er indgået optionsaftaler med visse ledende medarbejdere som et led i kon-
cernens program for incitamentsaflønning. Aktieprogrammet indregnes som en
egenkapitalordning, da programmet afregnes i aktier. Omkostningen føres i resultat-
opgørelsen henover optjeningsperioden og i balancen under egenkapitalen.
Udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordi-
nære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt
for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen indtil generalforsamlingens
vedtagelse.
Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK
Aktiekapital/foreslået udbytte x 20 DKK
Resultat pr. aktie
Årets resultat efter skat og minoriteter/Vægtet antal udestående aktier (inkl.
A- aktier)
Udvandet resultat pr. aktie
Årets resultat efter skat og minoriteter/Vægtet antal udestående aktier (inkl. A- ak-
tier) korrigeret for udvandingseffekt af aktieprogrammer.
Note 18. Selskabskapital, udlodning til aktionærer og resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie 30.04.2025 30.04.2026Årets resultat 63 68Minoritetsinteressernes andel af koncernens resultat -5 -5Koncernens andel af årets resultat 58 63Gennemsnitligt antal aktier i omløb, 1.000 stk 2.987 2.972Gennemsnitlig udvandingseffekt af udestående aktieaf-11 23lønning, 1.000 stk.Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb, 1.000 stk. 2.998 2.995Resultat pr. aktie a 20 DKK 19,5 21,2Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK 19,4 21,1
Antal 1.000 stk. Anskaffelsessum Egne aktiera 20 DKKmio. DKK Andel af kapitalBeholdning 1. maj 2025 20 6,2 0,7 %Køb i året 13 4,2 0,4 %Anvendt i året -11 -3,5 -0,4 %Beholdning 30. april 2026 22 6,9 0,7 %Beholdning 1. maj 2024 3 1,2 0,1 %Køb i året 32 9,6 1,1 %Anvendt i året -15 -4,6 -0,5 %Beholdning 30. april 2025 20 6,2 0,7 %
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2026 androg 7,8 mio. DKK (sidste år 6,5 mio. DKK).
Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
105
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Anden gæld
Anden gæld omfatter personalerelaterede gældsforpligtelser, moms, kundebonus
og anden gæld i øvrigt. Anden gæld måles til amortiseret kostpris, svarende til
nominel værdi. Personalerelaterede gældsforpligtelser i form af feriepenge, sociale
omkostninger og skyldig løn og bonus mv. indregnes i takt med, at de indtjenes.
Gældsforpligtelse vedrørende put-option
Gæld vedrørende put-option på køb af minoriteter måles ved første indregning til
dagsværdi. Dagsværdien opgøres som nutidsværdien af udnyttelseskursen på
optionen. Efterfølgende måling af optionen foretages til dagsværdi svarende til den
tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme. Løbende
værdiændringer indregnes direkte på egenkapitalen.
Gældsforpligtelsen vedrører en put-option på de resterende 20 % ejerandel af Eskaro
Ukraine AB. Optionen kan udnyttes efter 7 år fra transaktionstidspunktet, hvilket vil sige
tidligst den 11. november 2030.
Put-optionen opgøres som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en kontraktbestemt
multipel, fratrukket nettorentebærende gæld og reguleret for forskellen mellem arbejdska-
pitalen på opgørelsestidspunktet og den gennemsnitlige arbejdskapital. Forpligtelsen er
skønsmæssigt vurderet ud fra den budgetterede pengestrøm. Forpligtelsen er tilbagedis-
konteret med afkastningskravet til egenkapitalen på 24,4 % (sidste år: 20,6%).
Pr. 30. april 2026 er forpligtelsen reguleret med 0,3 mio. DKK (sidste år: 4 mio. DKK), som er
indregnet direkte på egenkapitalen.
Note 20. Gældsforpligtelse vedrørende put-option30.04.2025 30.04.2026Put-option 1. maj 5 9Værdiregulering 4 -Put option 30. april 9 9Indregnes således i balancen:Langfristede forpligtelser 9 9Kortfristede forpligtelser - -
Note 19. Anden gæld30.04.2025 30.04.2026Feriepenge 48 50A- skat og arbejdsmarkedsbidrag 5 2Sociale omkostninger 10 10Moms 33 33Skyldig løn og bonus 38 39Kundebonus 26 21Anden gæld i øvrigt 10 11I alt 170 166
106
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 21. Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser
Regnskabs-Inden for Pengestrømme inkl. rentermæssig værdi1 år 1-5 år > 5 år I alt30.04.2026Bank 37 38 - - 38Realkreditlån 104 13 52 62 127Leverandørgæld 231 231 - - 231Leasingforpligtelse* 380 100 274 40 414Put-option 9 - 9 - 9Øvrig gæld 166 166 - - 166I alt 927 548 335 102 98530.04.2025Bank 149 154 - - 154Realkreditlån 113 13 39 88 140Leverandørgæld 206 206 - - 206Leasingforpligtelse* 371 87 273 56 416Put-option 9 - 9 - 9Øvrig gæld 181 181 - - 181I alt 1.029 641 321 144 1.106* Udiskonteret leasingforpligtelse
Anvendt regnskabspraksis
Kortfristede gældsforpligtelser
Kortfristede finansielle forpligtelser
omfatter bankgæld, leverandørgæld, leasing-
forpligtelse samt visse poster under anden
gæld. Finansielle forpligtelser måles ved første
indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle
transaktionsomkostninger. Efterfølgende må-
les forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at
anvende den effektive rentes metode, således
at forskellen mellem provenuet og den nomi-
nelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som
en finansiel omkostning over låneperioden.
Langfristede gældsforpligtelser
Langfristede finansielle forpligtelser omfatter
bankgæld, leasingforpligtelse, samt visse
poster under anden gæld. Finansielle forplig-
telser måles ved første indregning til dagsværdi
fratrukket eventuelle transaktionsomkost-
ninger. Efterfølgende måles forpligtelserne
til amortiseret kostpris ved at anvende den
effektive rentes metode, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel
omkostning over låneperioden.
Udvikling i gældsforpligtelser fra Gæld nærtstående Bank- og finansieringsaktivitetparterprioritetsgæld Leasing TotalBalance 1. maj 2025 - 262 371 633Kontante ændringer:Afdrag på gæld - -9 -85 -94Træk på kredit - -112 - -112Ikke-kontante ændringer:Netto tilgang - - 94 94Balance 30. april 2026 - 141 380 521Balance 1. maj 2024 14 373 334 721Kontante ændringer:Afdrag på gæld -14 - -80 -94Træk på kredit - -111 - -111Ikke-kontante ændringer:Netto tilgang - - 117 117Balance 30. april 2025 - 262 371 633
Dagsværdien af bankgæld pr. 30. april 2026 er
37 mio. DKK, som svarer til den nominelle vær-
di. Dagsværdien af realkreditlån pr. 30. april 2026
er 103 mio. DKK, hvilket svarer til kursværdien af
obligationsrestgælden.
107
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 25. Nærtstående parter
Flügger koncernen har følgende nærtstående parter:
Ulf Schnack, CDO og stemmemajoritet i SUS 2013 ApS og ApS SPKR nr. 2722.
Sune Schnack, CEO og hovedanpartshaver i SUS 2013 ApS via sit ejerskab af SS 2018 ApS.
Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på Gl. Kongevej lejes af ApS SPKR
nr. 2722. Lejemålene er etableret i 1958. Husleje udgør 6 mio. DKK for regnskabsåret
2025/26 (sidste år 6 mio. DKK). Depositum udgør 2 mio. DKK (sidste år 2 mio. DKK). Den
samlede huslejeforpligtelse udgør 20 mio. DKK (sidste år 24 mio. DKK), og indgår som en
del af leasingforpligtelsen i balancen.
Moderselskabets bestyrelse og direktion.
SUS 2013 ApS (Flügger Holding) CVR- nr. 25550668, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre, skal på
grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger group A/S, jf. side 15, udarbejde koncernregn-
skab, hvori Flügger group A/S indgår. Regnskabet kan downloades på www.cvr.dk.
SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrationsselskab for alle koncernens danske
selskaber.
Der er i regnskabsåret betalt 26 mio. DKK (sidste år 7 mio. DKK) i udbytte til SUS 2013 ApS.
Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 5, har der ikke været
væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Note 24. Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter balancedagen for koncernen.
Note 23. Eventualforpligtelser
Pengestrømme inkl. renter 0- 1 år 1- 5 år > 5 år I alt30.04.2026Huslejeforpligtelser 4 5 - 9Garanti for huslejeforpligtelser 6 - - 6I alt 10 5 - 1530.04.2025Huslejeforpligtelser 4 4 - 8Garanti for huslejeforpligtelser 5 - - 5I alt 9 4 - 13Flügger koncernens danske selskaber er sambeskattede og der hæftes solidarisk for moms
og selskabsskatter.
Koncernen har indgået en cash pool ordning, hvor Flügger group A/S er hovedkontoindeha-
ver. De deltagende selskaber er Flügger Denmark A/S, Flügger Sweden AB, Flügger Norway
AS og Flügger Poland sp. z o.o. I henhold til cash pool aftalen hæfter de deltagende selska-
ber solidarisk for de samlede forpligtelser over for pengeinstituttet vedrørende ordningen.
I forbindelse med nedlukning af en produktionsfacilitet i Bollebygd, Sverige, er der
konstateret forurening i jorden på to lokationer i området. Der pågår løbende undersø-
gelsesforanstaltninger i dialog med myndighederne med henblik på vurdering af omfang,
afgrænsning og oprensningsbehov. Regresmuligheder overfor tidligere ejere og samarbejds-
partnere iagttages i videst muligt omfang. På nuværende tidspunkt er det ikke muligt at
estimere omkostningerne til eventuel oprensning.
jf. selskabsmeddelelsen d. 26. juni 2025 (nr. 29) efterforsker de danske myndigheder
omstændighederne i forbindelse med formodningen om, at en eller flere af Flüggers distri-
butører i strid med både samarbejdsaftaler og retningslinjer har markedsført og videresolgt
Flügger-produkter til det russiske marked. Et sådant salg kan være i strid med EU’s sank-
tioner mod Rusland. Flügger fortsætter samarbejdet med de undersøgende myndigheder,
og der er ikke sket yderligere udvikling i sagen, siden det allerede oplyste i selskabsmed-
delelsen. Det er på nuværende tidspunkt ikke muligt at vurdere en eventuel økonomisk
konsekvens for Flügger.
Note 22. Pantsætninger
Der er stillet pant på 104 mio. DKK i koncernens produktionsbygning i Kolding i forbin-
delse med optagelse af realkreditlån. Den regnskabsmæssige værdi af bygningen udgør
66 mio. DKK pr. 30. april 2026 (sidste år 74 mio. DKK).
Anvendt regnskabspraksis
Eventualforpligtelser
Eventualforpligtelser vedrører begivenheder, som kan medføre et træk på virksom-
hedens økonomiske ressourcer, men hvor forpligtelsen først kan bekræftes af en
eller flere usikre fremtidige begivenheder, som er uden for virksomhedens kontrol.
Leasing
Leasing indregnes efter IFRS 16. Se note 14. Leasing forpligtelser med lav værdi eller
kort løbetid, indgår som eventualforpligtelse for den resterende løbetid.
108
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Minoritetsinteresser 2024/25 2025/26Unicell Inter national Eskaro Color Eskaro Industri Unicell Inter national Eskaro Color Eskaro Industri sp. z o.o.TOVTOVsp. z o.o.TOVTOVOdesa, Odesa, Odesa, Odesa, Hjemsted Wasilków, Poland Ukraine Ukraine Wasilków, Poland Ukraine UkraineOmsætning 198 86 7 194 88 -Årets resultat 15 -2 2 14 -4 4-Totalindkomst i alt 17 -4 -3 15 - -4Minoritetsinteressens andel af årets resultat 6 - - -6 1 -1BalanceLangfristede aktiver 43 4 28 43 3 24Kortfristede aktiver 79 52 18 79 50 23Langfristede forpligtelser 1 5 5 1 5 5Kortfristede forpligtelser 46 32 1 42 35 1Regnskabsmæssig værdi af minoritetsinteresser 30 4 8 31 3 8PengestrømsopgørelsePengestrøm fra driftsaktivitet 22 1 - 22 2 -Pengestrøm til investeringsaktivitet -1 - - -2 - -Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -22 -2 - -19 -1 -
Note 26. Koncernforhold
Flügger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel, som har et betydeligt
omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede
vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandels betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler,
medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
Nedenfor fremgår alle selskaber i koncernen. Datterselskaber vises med den ejerandel der ejes af ovenstående
moderselskab. Ejerandel og stemmeandel er den samme:
Flügger group A/S - Flügger Denmark A/S Danmark 100 %- Flügger Sweden AB Sverige 100 %- Flügger Norway AS Norge 100 %- Flügger Iceland ehf. Island 100 %- Flügger Poland sp. z o.o. Polen 100 %- Unicell International sp. z o.o. Polen 60 %- Flügger Coating (Shanghai) Co., Ltd. Kina 100 %- Flügger Coating Technological Kina 100 %Development (Shanghai) co., Ltd.- Flugger Lithuania UAB Litauen 100 %- Eskaro Ukraine AB Sverige 80 % - Eskaro Color TOV Ukraine 100 % - Eskaro Industri TOV Ukraine 100 %
109
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 27. Finansielle risici
Kreditrisici:
Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt
bankindeståender. Flügger er begunstiget af en bred kunde-
kreds, og kreditrisikoen er således spredt på mange små og
mellemstore fordringer. Historisk har tab været meget be-
grænsede, hvilket tilskrives den store spredning samt grun dige
kreditvurderingsprocedurer ved tilgang af nye kunder og en tæt,
løbende opfølgning. For debitorer henvises til aldersfordelingen
i note 16.
Kreditrisiko relateret til indeståender vurderes at være
uvæsentlig, da koncernen alene benytter anerkendte og
investeringsværdige banker (fx. minimum BBB- rating fra S&P
Global, eller Baa3 fra Moody’s), hvor konkursrisikoen anses for
usandsynlig.
Den maksimale kreditrisiko svarer i al væsentlighed til de regn-
skabsmæssige værdier på samlet 415 mio. DKK, og koncernen
har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller
samarbejdspartner.
Likviditetsrisici:
Koncernens likviditet styres centralt af koncernens økono-
miafdeling og drøftes kvartalsvist i revisionsudvalget med
udgangspunkt i de projekterede pengestrømme og likviditetsud-
vikling fra drift, udbytte og investeringer hen over hele finansåret.
Likviditeten varierer med sæsonen i varesalget, hvor gælden ty-
pisk er størst i vintermånederne, mens gælden efter højsæsonen
i sensommeren er lavest eller endda negativ.
Likviditetsreserven består af likvider og uudnyttede kreditfaci-
liteter. Kreditfaciliteterne er ikke-bindende og uden covenants,
hvorfor det klassificeres som kortfristet gæld, om end der ikke
er krav om tilbagebetaling. Kreditrammen ændres jævnligt i
takt med den generelle forretningsudvikling, hvis det vurderes
nødvendigt, så likviditetsreserven fastholdes.
Renterisici:
Låneporteføljen består af realkreditlån, som er rentetilpas-
ningslån, hvor næste rentetilpasning sker i 2030, samt variabelt
forrentede kreditfaciliteter. Flügger har ingen fast rentepolitik,
men beror sig på en løbende vurdering. Rentesatsen for kredit-
faciliteterne varierer med valutaerne. Den vægtede rentesats har
i regnskabsåret for hovedfaciliteten varieret fra 3,1 % til 3,44 %.
En ændring i renten på et procentpoint vil påvirke resultat og
egenkapitalen med ca. 0,4 mio. DKK p.a.
Koncernens valutaposition Værdipapirer og Netto- i balancen, mio. DKKlikvider Tilgode havender Gælds forpligtelser positioner30.04.2026DKK - - 7,7 -7,7EUR 4,4 17,0 70,8 -49,4SEK 0,9 - 1,2 -0,3USD 0,9 3,7 0,4 4,2PLN 1,4 - 0,2 1,2I alt 7,6 20,7 80,3 -52,030.04.2025DKK - - 9,5 -9,5EUR 0,5 50,8 141,1 -89,8SEK - - 2,0 -2,0USD 0,9 2,7 - 3,6PLN - - 0,2 -0,2I alt 1,4 53,5 152,8 -97,9Koncernens valutaposition er en oplistning af valutaer, som de monetære poster er denomineret i.
Valutarisici:
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansie-
ring eksponeret over for ændringer i valutakurser. Koncernens
finansielle risici styres centralt i koncernens økonomiafdeling.
Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke
beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige
betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af
regnskabet eller følger almindelig sædvane.
På de fleste af koncernens markeder er der i vid udstrækning
en naturlig afdækning af valutakursrisici, idet der i flere lan-
de er både salg og produktion, som i vidt omfang afregnes
i landets egen valuta. Det norske marked er en undtagelse
herfra, idet koncernen ikke har produktion og dermed en stor
omkostningsbase, der afregnes i lokal valuta. Der foretages
løbende en vurdering af eksponeringen i NOK op til 12 måneder
frem, men der er ingen afdækning ved udgangen af regn-
skabsåret. Eksponeringen i NOK minimeres så vidt muligt ved
prisjusteringer.
Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i
valutakurserne.
Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i
lokal valuta i videst muligt omfang. Koncernen søger generelt
ved placering af overskydende likviditet at minimere netto-
eksponeringen i de enkelte valutaer. Investeringer i tilknyttede
virksomheder er ikke valutakurssikret. Eventuelle kursregulerin-
ger bogføres direkte på egenkapitalen. I nedenstående oversigt
er eksponering på balancedagen over for kursændringer vist pr.
valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksomheders
funktionelle valuta.
110
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 27. Finansielle risici, fortsat
Bank og andre kreditinstitutter samt øvrig forrentet gæld:
Koncern, renteinterval Gæld i alt 0-2 % Gæld i alt 2-5 % Gæld i alt 5 % Gæld i alt30.04.2026PLN - 7,9 - 7,9DKK - 139,5 - 139,5I alt - 147,4 - 147,430.04.2025SEK -6,6 - - -6,6PLN - - 15,1 15,1EUR - 66,9 - 66,9USD -0,5 - - -0,5NOK - - 0,8 0,8DKK - 186,2 - 186,2I alt -7,1 253,1 15,9 261,9
Kapitalstruktur
Selskabets ledelse vurderer løbende virksomhedens kapital struktur,
herunder behovet for likviditet, kreditfaciliteter og egenkapital i relation til
selskabets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at op-
retholde en kapital struktur, som sikrer selskabets evne til at operere som
en going concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til
virksomhedens aktionærer.
Målsætningen er at egenkapitalandelen udgør ca. 40-50 % af den samle-
de balancesum, hvilket koncernen opfylder.
Der er i regnskabsåret ikke foretaget ændringer i selskabets principper
for kapitalstyring og selskabet er ikke underlagt eksterne kapitalkrav fra
kreditinstitutter.
Analyse af koncernens valutafølsomhed:
Valutakursændringer på de valutaer, hvor Flügger har den største eks-
ponering, er EUR og USD. Da Danmark har en fastkurspolitik mod EUR
anses risikoen her for minimal. Såfremt valuta kursen for USD ville stige
med 5 % overfor DKK, har det med udgangspunkt i de anførte nettopo-
sitioner pr. balancedagen følgende virkning på resultat og egen kapital,
mens et tilsvarende fald har modsat effekt.
Koncernens valutakursudsving i balancenResultat- og egenkapitalpåvirkning 30.04.2025 30.04.2026SEK -0,1 -USD 0,2 0,2
111
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Moderselskabets regnskab
Hovedopgørelser Noter
Moderselskabets resultatopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .113
Moderselskabets totalindkomstopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . .113
Moderselskabets balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .114
Moderselskabets egenkapitalopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . .115
Moderselskabets pengestrømsopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . .116
1. Anvendt regnskabspraksis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger
og valg af den anvendte regnskabspraksis . . . . . . . . . . . 117
3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt
fortolkningsbidrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
4. Nettoomsætning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse . . . . .118
6. Omkostninger til afskrivninger og revision . . . . . . . . . . . 120
7. Andre driftsindtægter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121
8. Andre driftsomkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121
9. Finansielle indtægter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121
10. Finansielle omkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121
11. Skat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
12. Immaterielle aktiver. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
13. Materielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
14. Materielle aktiver – leasing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
15. Finansielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
16. Tilgodehavender . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
17. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter . . . . . . . . . 128
18. Selskabskapital, udlodning til aktionærer og
resultat pr. aktie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
19. Anden gæld . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
20. Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner . . . . . . . . . . 130
21. Forfaldstidspunkter og udvikling i gældsforpligtelser . . . .131
22. Pantsætninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
23. Eventualforpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
24. Begivenheder efter balancedagen . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
25. Nærtstående parter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
26. Koncernforhold. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
27. Finansielle risici . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
Moderselskabets regnskab
112
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 2024/25 2025/26
4 Nettoomsætning 299 301
5, 6 Produktionsomkostninger -35 -38
Bruttoresultat 264 263
5, 6 Salgs- og distributionsomkostninger -84 -69
5, 6 Administrationsomkostninger -165 -178
7 Andre driftsindtægter 1 -
8 Andre driftsomkostninger -3 -
Primært driftsresultat 13 16
9 Finansielle indtægter 65 57
15 Op/nedskrivning dattervirksomheder - 2
10 Finansielle omkostninger -13 -17
Resultat før skat 65 58
11 Skat -5 -5
Årets resultat 60 53
2024/25 2025/26
Årets resultat 60 53
Totalindkomst i alt 60 53
Moderselskabets
resultatopgørelse
Moderselskabets
totalindkomstopgørelse
113
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 30.04.2025 30.04.2026
Aktiver
12 Andre immaterielle aktiver 37 48
12 Forudbetalinger immaterielle aktiver 8 3
Immaterielle aktiver 45 51
13 Grunde og bygninger 3 3
13 Tekniske anlæg og maskiner - -
13 Andet driftsmateriel 21 18
14 Leasingaktiver 19 17
13 Anlæg under udførelse 1 1
Materielle aktiver 44 39
15 Kapitalandele i dattervirksomheder 1.038 1.040
Finansielle aktiver 1.038 1.040
11 Udskudt skatteaktiv 2 -
16 Tilgodehavender 25 17
Langfristede aktiver 1.154 1.147
16 Tilgodehavender 155 122
Tilgodehavende selskabsskat 10 7
Likvide beholdninger 2 -
Kortfristede aktiver 167 129
Aktiver i alt 1.321 1.276
Note 30.04.2025 30.04.2026
Passiver
18 Selskabskapital 60 60
Reserve for udviklingsomkostninger 24 34
Overført resultat 928 915
Foreslået udbytte 60 60
Egenkapital 1.072 1.069
11 Udskudt skat - 3
14 Leasingforpligtelser 17 16
Gæld til dattervirksomheder 104 94
20 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 9 9
Langfristede forpligtelser 130 122
14 Leasingforpligtelser 4 5
20 Bankgæld 63 22
Leverandører 22 25
Gæld til dattervirksomheder 9 10
19 Anden gæld 21 23
21 Kortfristede forpligtelser 119 85
Passiver i alt 1.321 1.276
Moderselskabets balance
114
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Moderselskabets egenkapitalopgørelse
Selskabs kapital
Reserve for udviklings-
omkostninger
Overført resultat
Foreslået/
udloddet udbytte
I alt
Egenkapital 1. maj 2025 60 24 958 30 1.072
Årets resultat - - 53 - 53
Totalindkomst i alt - - 53 - 53
Reserve for udviklingsomkostninger - 10 -10 - -
Transaktioner med aktionærer:
Udloddet udbytte - - - -60 -60
Foreslået ekstraordinært udbytte - - -30 30 -
Foreslået udbytte - - -60 60 -
Køb af egne aktier - - -2 - -2
Aktiebaseret vederlæggelse - 6 - 6
Transaktioner med aktionærer i alt - - -86 - -56
Egenkapital 30. april 2026 60 34 915 60 1.069
Egenkapital 1. maj 2024 60 18 943 15 1.036
Årets resultat - - 60 - 60
Totalindkomst i alt - 60 - 60
Reserve for udviklingsomkostninger - 6 -6 - -
Transaktioner med aktionærer:
Udloddet udbytte - - - -15 -15
Put-option - - -4 - -4
Foreslået udbytte - - -30 30 -
Køb af egne aktier - - -10 - -10
Aktiebaseret vederlæggelse - - 5 - 5
Transaktioner med aktionærer i alt - - -39 15 -24
Egenkapital 30. april 2025 60 24 958 30 1.072
115
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
2024/25 2025/26
Primært driftsresultat 13 16
Af- og nedskrivninger 28 19
Andre ikke-kontante poster 8 6
Ændring i tilgodehavender 3 -1
Ændring i leverandørgæld 1 3
Ændring i anden driftsafledt gæld -2 2
Pengestrømme fra drift før finans og skat 51 45
Finansielle indtægter 65 57
Finansielle omkostninger -13 -13
Pengestrømme fra drift før betalt skat 103 89
Betalt skat 14 3
Pengestrømme fra driftsaktivitet 117 92
Køb af immaterielle aktiver -17 -17
Køb af materielle aktiver -3 -1
Afdrag tilgodehavende frasolgt virksomhed 43 5
Pengestrømme til investeringsaktivitet 23 -13
Pengestrømme efter investeringsaktivitet 140 79
Optagelse af bank- og prioritetsgæld -45 -41
Afdrag på gæld nærtstående parter -14 -
Afdrag på gæld dattervirksomheder -50 26
Betalte leasingomkostninger -4 -4
Betalt udbytte -15 -60
Køb af egne aktier -10 -2
Pengestrømme til finansieringsaktivitet -138 -81
Årets pengestrømme 2 -2
Likvide beholdninger primo 0 2
Likvide beholdninger ultimo 2 0
Moderselskabets pengestrømsopgørelse
Anvendt regnskabspraksis
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings-
og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med ud-
gangspunkt i årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke-kontante
driftsposter og ændringer i driftskapitalen.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og
salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sam-
mensætning af selskabs kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse
af lån, afdrag på rentebærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne
aktier samt betalt udbytte til aktionærer m.v.
Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på
købstids punktet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvi-
de beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelig risici for værdiændringer.
Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med
transaktions dagens kurser.
- 150
- 100
100
50
150
0
- 50
Udviklingen i pengestrømme
Likvid beholdning
primo
Drift Investering Finansiering Likvid beholdning
ultimo
2024/25 2025/26
116
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 1. Anvendt regnskabspraksis
Dette afsnit beskriver Flügger group A/S’ generelle anvendte
regnskabspraksis. En mere detaljeret beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis er præsenteret i de respektive noter.
Beskrivelsen af regnskabspraksis i noterne udgør en del af den
samlede regnskabspraksis for Flügger group A/S.
Årsrapporten for Flügger group A/S 2025/26 aflægges i over-
ensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt
af EU og yderligere krav i Årsregnskabsloven.
Grundlag for udarbejdelse
Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrappor-
ten præsenteres i denne valuta.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn-
skabet for 2024/25, se Flügger koncernens note 1.
Supplerende anvendt regnskabspraksis for moderselskabet
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabet måles til
kostpris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien,
nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi.
Ved salg af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder opgøres fortjeneste eller tab som forskellen mel-
lem den regnskabsmæssige værdi af de solgte kapitalandele og
dagsværdien af salgsprovenuet.
Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger
og valg af den anvendte regnskabspraksis
Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse
aktiver og forpligtelser anvendes skøn over, hvorledes fremtidige
begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser
på balancedagen.
De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre
faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens
natur kan være usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan
være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå.
Endvidere er virksomheden underlagt normale forretnings-
mæssige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske
resultater afviger fra disse skøn. Generelle risici for Flügger er
omtalt i ledelsens beretning side 19-20 samt i Flügger koncer-
nens note 27.
For selskabet vil skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæg-
gelsen, foretages blandt andet ved gennemførelse af af- og
nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests og
vurdering af genindvindingsværdien for kapitalandele i datter-
virksomheder. Der henvises i øvrigt til note 15.
Der henvises til Flügger koncernens note 2.
Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt
fortolkningsbidrag
Der henvises til Flügger koncernens note 3.
Note 4. Nettoomsætning
Selskabets nettoomsætning består af serviceindtægter fra
datterselskaber. Bidraget fra datterselskaberne er betaling for
centraliserede funktioner, samt en performance afhængig andel.
117
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse
Aktiebaseret vederlæggelse
Som en del af et fastholdelsesprogram og for at sikre fokus på den langsigtede værdi-
skabelse, har Flügger introduceret forskellige aktieaflønnings programmer for direktion og
øvrige ledende medarbejdere.
Warrants (Tegningsoptioner)
Den 26. august 2024 blev der tildelt 31.500 warrants til direktionen og nøglemedarbejdere i
Flügger, som erstattede et annulleret optionsprogram. Programmet giver ret til erhvervelse af
B-aktier med en nominel værdi på 20 DKK pr. B-aktie. Warrants er tildelt vederlagsfrit.
Den teoretiske markedsværdi af de udstedte warrants er opgjort til 1,9 mio. DKK svarende
til DKK 60,98 pr. warrant. Markedsværdien er beregnet ud fra Black-Scholes-modellen med
anvendelse af en volatilitet på 25 %, et renteniveau på 2,3 %, en aktiekurs på DKK 346 og
med en forventet løbetid frem til den 26. juni 2026. Der er i værdiansættelsen taget højde for
fremtidige udbytter.
De tildelte warrants modnede ved offentliggørelse af Flügger group’s årsrapport for
2024/2025. De kan benyttes i et udnyttelsesvindue på 30 kalenderdage regnet fra 1 time
efter offentliggørelsen af Flüggers del- og helårsregnskaber i perioden for offentliggørelsen
af 2024/25 årsrapporten og frem til offentliggørelsen af 2026/27 årsrapporten. Der er pr.
30. april 2026 endnu ikke udnyttet nogen warrants.
Der er i regnskabsåret udgiftsført 0,1 mio. DKK vedrørende den resterende del af hensæt-
telsen til warrants (sidste år indtægt 1 mio. DKK i forbindelse med den endelige opgørelse af
værdien af warrants i forhold til det annullerede optionsprogram).
* Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra
selskabets side. Det er i lighed med sidste år aftalt, at Ulf Schnack har givet afkald på
2,5 mio. DKK af det faste vederlag.
Det faste honorar til et bestyrelsesmedlem udgør 0,2 mio. DKK. Hertil kommer:
0,4 mio. DKK honorar til formand
0,1 mio. DKK honorar til næstformand og
0,2 mio. DKK honorar til formand for revisionsudvalget.
Nøglemedarbejdere udgør koncernens ledelse. Det samlede vederlag til nøglemedarbejdere
udgør 22 mio. DKK (sidste år 19 mio. DKK).
Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan
findes på Flüggers hjemmeside www.flugger.com/investor/corporate-governance/
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 159 167
Heraf honorar til direktion og bestyrelse*
Direktion
Fast løn 6 7
Bonus 3 3
Aktiebaseret aflønning - 1
Pension, bidragsbaserede 1 1
Direktion i alt 10 12
Bestyrelse
Honorar 2 2
Honorar til direktion og bestyrelse i alt 12 14
Samlet vederlæggelse til andre nøglemedarbejdere
Fast løn 6 7
Bonus 2 1
Aktiebaseret vederlæggelse - 1
Pension, bidragsbaserede 1 1
I alt 9 10
Personaleomkostninger 2024/25 2025/26
Lønninger og gager, produktion 28 33
Lønninger og gager, salg og distribution 38 39
Lønninger og gager, administration 72 80
I alt 138 152
Heraf aktiveret løn 4 3
Lønninger og gager 124 134
Pensionsydelser 10 11
Aktiebaseret aflønning 3 6
Omkostninger til social sikring 1 1
Omkostninger til løn, pension og social sikring 138 152
Heraf aktiveret løn 4 3
118
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Betingede aktier (RSU)
Pr. 30. april 2026 har Flügger 3 udestående programmer. Fælles for dem alle er, at medarbejderen
skal være i uopsagt stilling på modningstidspunktet. To af programmerne har derudover kriterier
for udviklingen i Flüggers aktiekurs, som skal være opfyldt som forudsætning for modningen.
Programmerne giver ret til erhvervelse af B-aktier mod betaling af den nominelle værdi på 20 DKK
pr. B-aktie.
Aktierne er målt til dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen over den
periode, hvor den endelige ret til aktierne optjenes. Modposten føres direkte på egenkapitalen
som en ejertransaktion.
Udeståender betingede aktier
Direktion
Antal
Nøglemedarb.
Antal
Øvrige
Antal
Markedsværdi
mio. DKK
Udestående 1. maj 2025 13.328 4.976 4.530 3,7
Tildelt 18.555 5.207 10.868 7,2
Udnyttet - -1.842 -9.599 -3,5
Ej udnyttet -4.444 -1.376 -365 -0,8
Udestående 30. april 2026 27.439 6.965 5.434 6,6
Udestående 1. maj 2024 - 1.184 4.106 1,9
Reklassificering direktion* 258 -258 -
Tildelt 13.328 5.828 9.075 5,4
Udnyttet -258 -1.557 -8.431 -3,5
Ej udnyttet - -221 -220 -0,1
Udestående 30. april 2025 13.328 4.976 4.530 3,7
Betingelser for udeståender betingede aktier pr. 30. april 2026
Tildelt 30. sep 2024 7. okt 2025 7. okt 2025
Antal udestående aktier 11.633 21.780 6.425
Dagsværdi pr. RSU på
tildelingstidspunktet
113,44 155,18 300,41
Betinget af udvikling i aktiekurs Ja Ja Nej
Parametre benyttet i
værdiansættelsen:
- volatilitet 25 % 20,87 % 20,87 %
- Risikofri rente 1,96 % 1,74 % 1,74 %
Modningstidspunkt 4. juli 2026 (1/2) 9. juli 2026 (1/3)
4. juli 2027 (1/2) 8. juli 2027 (1/3) 1. januar 2027
13. juli 2028 (1/3)
Udover ovenstående parametre er det antaget at fremtidige udbyttebetalinger er på samme
niveau som tidligere.
Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse, fortsat
For de programmer, der har kriterier for udviklingen i aktiekursen, er værdien beregnet ud fra
en Monte Carlo værdiansættelsesmodel.
For de programmer, hvor der alene foreligger en betingelse om, at medarbejderen er i uop-
sagt stilling, er værdien beregnet ud fra en Black-Scholes værdiansættelsesmodel.
Der er i regnskabsåret driftsført 6 mio. DKK (sidste år 4 mio. DKK) vedr. betingede aktier,
opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet
Anvendt regnskabspraksis
Flügger har etableret aktieaflønningsprogrammer i overensstemmelse med den
gældende vederlagspolitik.
Afregning sker i egne aktier i behold eller ved nytegning, hvorfor der er tale om
egenkapitalafregnede ordninger.
Aktiebaseret vederlæggelse indregnes over den periode, hvor deltagerne leverer
den arbejdsindsats, der giver ret til vederlæggelsen. Dette er som udgangspunkt fra
tildeling og frem til tidspunktet, hvor optjeningsbetingelserne kan være opfyldt.
Ved bortfald sker der en tilbageførsel over resultatopgørelsen for den del der ved-
rører indeværende regnskabsår, mens den del der har været driftsført tidligere år
tilbageføres indenfor egenkapitalen.
119
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
2024/25 2025/26
Afskrivninger, salg og distribution 4 3
Afskrivninger, administration 20 12
Afskrivninger, administration – leasingaktiver 4 4
I alt 28 19
Heraf immaterielle anlægsaktiver
Afskrivninger, salg og distribution 4 3
Afskrivninger, administration 16 16
I alt 20 19
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
PwC 1,9 2,3
I alt 1,9 2,3
Honorar til PwC kan specificeres således:
Revision 0,8 1,2
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 1,1 0,6
Skatterådgivning - -
Øvrig rådgivning - 0,5
I alt 1,9 2,3
Anvendt regnskabspraksis
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå koncer-
nens nettoomsætning. Heri indgår omkostninger til centrale funktioner.
Salgs- og distributionsomkostninger
Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdi-
visionerne, dvs. løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse,
butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af
forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger. Endvidere indgår fragt
til kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive løn, gager, sociale omkost-
ninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og
vedligeholdelse. Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame.
Note 6. Omkostninger til afskrivninger og revision
120
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
2024/25 2025/26
Andre indtægter 1 -
I alt 1 0
Note 8. Andre driftsomkostninger
Tab ved salg af anlægsaktiver 3 -
I alt 3 0
Note 9. Finansielle indtægter
Renter fra dattervirksomheder 10 8
Udbytte fra dattervirksomheder 46 43
Renter i øvrigt 3 0
Valutakursreguleringer 6 6
I alt 65 57
Note 10. Finansielle omkostninger
Renter til dattervirksomheder 5 7
Renter i øvrigt 5 1
Renter leasingaktiver 1 1
Valutakursreguleringer 2 5
Andre finansielle omkostninger - 3
I alt 13 17
Anvendt regnskabspraksis
Nettoomsætning
I moderselskabet indgår endvidere indtægter fra salg af ydelser til øvrige koncern-
selskaber. Der er ikke identificeret segmenter for den koncerninterne omsætning.
Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag, som koncernen forventer at
modtage for disse ydelser, eksklusiv moms og afgifter.
Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær
betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder f.eks. fortjene-
ste og tab ved salg af anlægsaktiver, forsikringsudbetalinger og koncerneksterne
huslejeindtægter.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og
tab samt kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværen-
der i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund
af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets
resultatopgørelse under finansielle indtægter i det år, hvor udbyttet deklareres.
Note 7. Andre driftsindtægter
121
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
2024/25 2025/26
Ændring i udskudt skat i året:
Udskudt skat, indeværende år -5 -3
Udskudt skat, regulering til tidligere år -17 -2
I alt -22 -5
Selskabsskat:
Selskabsskat, indeværende år - -
Selskabsskat, regulering til tidligere år 17 -
I alt 17 -
Skat i alt -5 -5
Forklaring til skatteprocent
Dansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0 %
Udbytte -15,5 % -16,3 %
Nedskrivning/(-tilbageførsel) tilknyttet virksomhed - -1,0 %
Regulering af selskabsskat tidligere år -0,2 % 2,6 %
Permanente afvigelser 1,4 % 1,7 %
Effektiv skatteprocent 7,7 % 9,0 %
Udskudt skat
Immaterielle anlægsaktiver -8 -7
Materielle anlægsaktiver 2 3
Leasing aktiver -4 -4
Kortfristede aktiver -3 -4
Leasing forpligtelser 5 5
Øvrige forpligtelser 1 2
Fremførbare underskud 9 2
I alt 2 -3
Skat af årets totalindkomst udgør 0 mio. DKK (sidste år 0 mio. DKK).
Aktiverede fremførbare underskud udgør 2 mio. DKK (sidste år: 9 mio. DKK) og forventes
udnyttet ved modregning i den fremtidige indtjening inden for 5 år.
Anvendt regnskabspraksis
Selskabsskat og udskudt skat
Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder
samt moder selskabet, SUS 2013 ApS. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles
mellem de sam beskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.
De sambeskattede selskaber indgår alle i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat. Skatterne bereg-
nes under hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som
beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skat-
tepligtige indkomster og for betalte acontoskatter.
Udskudte skatteaktiver og forpligtelser indregnes efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skatte-
mæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige
forskelle opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning
af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midler-
tidige forskel, konstateret på tidspunktet for første indregning, hverken påvirker det
regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.
Udskudte skatteaktiver og forpligtelser, herunder skatteværdien af fremførbare
skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes
at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som
nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det
vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frem-
bragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne
udnyttes. Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste fremtid.
Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlerti-
dige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver
og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er
sandsynligt, at de kan forventes anvendt. Ændringen af den beregnede værdi,
sammenlignet med året før, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der kan henføres dertil
og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen.
Note 11. Skat
122
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Andre
immaterielle
Immaterielle
aktiver under
udførelse Total
Anskaffelsessum 1. maj 2025 194 8 202
Årets tilgang - 17 17
Årets afgang -1 - -1
Overførsel 22 -22 -
Anskaffelsessum 30. april 2026 215 3 218
Amortiseringer og nedskrivninger 1. maj 2025 157 - 157
Årets amortiseringer 11 - 11
Amortiseringer på afhændede aktiver -1 - -1
Amortiseringer og nedskrivninger 30. april 2026 167 - 167
Regnskabsmæssig værdi 30. april 2026 48 3 51
Anskaffelsessum 1. maj 2024 167 24 191
Årets tilgang - 17 17
Årets afgang -6 - -6
Overførsel 33 -33 -
Anskaffelsessum 30. april 2025 194 8 202
Amortiseringer og nedskrivninger 1. maj 2024 139 - 139
Årets amortiseringer 13 - 13
Årets nedskrivninger 7 - 7
Amortiseringer på afhændede aktiver -2 - -2
Amortiseringer og nedskrivninger 30. april 2025 157 - 157
Regnskabsmæssig værdi 30. april 2025 37 8 45
Udover de aktiverede udviklingsomkostninger vedrørende software har Flügger group A/S udviklings og forsk-
nings omkostninger for 10 mio. DKK (sidste år: 10 mio. DKK), som er udgiftsført, da disse ikke opfylder kravene
for aktivering.
Anvendt regnskabspraksis
Immaterielle aktiver
Andre immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser, soft-
ware, brands samt kunde relationer og -kontrakter, som måles
til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer og
nedskrivninger. Patenter og licenser amortiseret lineært over
den forventede brugstid, svarende til 5- 8 år, software amortise-
res over en forventet brugstid på 3- 7 år, og kunderelationer og
-kontrakter samt andre immaterielle aktiver amortiseres over en
forventet brugstid på 3-25 år.
Immaterielle aktiver under udførelse
Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu ikke er
færdigudarbejdet er klassificeret som immaterielle aktiver under
udførelse og amortiseres efterfølgende i henhold til forventede
brugstid, når aktivet tages i brug.
Note 12. Immaterielle aktiver
123
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Grunde og
bygninger
Tekniske anlæg
og maskiner
Andet
driftsmateriel
Anlæg under
udførelse Total
Anskaffelsessum 1. maj 2025 4 6 68 1 79
Årets tilgang - - - 1 1
Overførsel - - 1 -1 -
Anskaffelsessum 30. april 2026 4 6 69 1 80
Af- og nedskrivninger 1. maj 2025 1 6 47 - 54
Årets af- og nedskrivninger - - 4 - 4
Af- og nedskrivninger 30. april 2026 1 6 51 - 58
Regnskabsmæssig værdi 30. april 2026 3 - 18 1 22
Anskaffelsessum 1. maj 2024 4 5 59 8 76
Årets tilgang - 1 - 2 3
Årets afgang - - 9 -9 -
Anskaffelsessum 30. april 2025 4 6 68 1 79
Af- og nedskrivninger 1. maj 2024 1 5 44 - 50
Årets af- og nedskrivninger - 1 3 - 4
Af- og nedskrivninger 30. april 2025 1 6 47 - 54
Regnskabsmæssig værdi 30. april 2025 3 - 21 1 25
Anvendt regnskabspraksis
Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger. Afskrivninger fastsættes
ud fra aktivernes forventede brugstid og scrapværdi.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses-
og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet.
Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvor aktivet er
klar til brug. Som hovedregel er brugstiden fastsat til:
Grunde og bygninger 5-40 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-8 år
Andet driftsmateriel 4-8 år
Grunde afskrives ikke. Der foretages årligt revurdering af
aktivets brugstid og scrapværdi.
Offentlige tilskud til investeringer reducerer aktivets
bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrund-
laget. Efterfølgende omkostninger til f.eks. udskiftning
af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den
regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når
det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige
økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede be-
standdele ophører med at være indregnet i balancen,
og den regn skabsmæssige værdi overføres til resultat-
opgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig
reparation og vedligeholdelse indregnes i resultat-
opgørelsen ved afholdelsen.
Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering
af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem
nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på
salgstidspunktet. Gevinst eller tab ved salget indregnes
i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter eller
andre driftsomkostninger.
Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige
værdi. Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er
sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til
den oprindelige nedskrivning.
Note 13. Materielle aktiver
124
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Lejede
bygninger
Andet
driftsmateriel
- leasing Total
Anskaffelsessum 1. maj 2025 40 5 45
Årets tilgang - 1 1
Genmåling 1 - 1
Anskaffelsessum 30. april 2026 41 6 47
Af- og nedskrivninger 1. maj 2025 22 4 26
Årets af- og nedskrivninger 4 - 4
Af- og nedskrivninger 30. april 2026 26 4 30
Regnskabsmæssig værdi 30. april 2026 15 2 17
Anskaffelsessum 1. maj 2024 43 5 48
Genmåling -3 - -3
Anskaffelsessum 30. april 2025 40 5 45
Af- og nedskrivninger 1. maj 2024 19 3 22
Årets af- og nedskrivninger 3 1 4
Af- og nedskrivninger 30. april 2025 22 4 26
Regnskabsmæssig værdi 30. april 2025 18 1 19
Anvendt regnskabspraksis
Materielle aktiver - leasing
Leasingaftaler indregnes i balancen med en leasingforpligtelse og et leasingaktiv,
undtagen aktiver med lav værdi og kort leasingperiode (leasingperiode under 1 år).
Leasingaftaler defineres som enhver kontraktindgåelse, som giver Flügger adgang
til brugen af et specifikt aktiv, og hvor Flügger samtidig har kontrollen over akti-
vet og ret til substantielt alle de økonomiske fordele, som stammer fra aktivet i
brugsperioden.
Moderselskabets aktiverede leasingaftaler består af lejekontrakter vedr. bygning-
er og biler. Leasingaktiver og leasinggæld er præsenteret separat i balancen.
Leasingaktiver præsenteres i tilknytning til materielle aktiver, og leasingforpligtelser
præsenteres under henholdsvis langfristede forpligtelser og kortfristede forpligtelser
i henhold til forfaldstidspunkt.
Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede leasingperiode, og renter på
leasingforpligtelser indregnes som finansielle omkostninger. Afdrag på leasing-
gæld klassificeres som pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, og betalinger
af renter klassificeres som kontant strømme fra driftsaktiviteter i opgørelsen af
pengestrømme.
Moderselskabet har ved måling af leasingforpligtelsen anvendt en lånerente til
tilbagediskontering af fremtidige leasingbetalinger på hhv. 4,5 % for leasingaftaler
relateret til huslejemål med en typisk leasingperiode på over 5 år og 6 % for øvrige
leasingaftaler med en leasingperiode på under 5 år. Opstartsomkostninger, service-
udgifter m.v. er ikke indregnet som en del af forpligtelsen, men er driftsført.
Note 14. Materielle aktiver – leasing
Leasingforpligtelser indregnet i balancen 30.04.2025 30.04.2026
Kortfristede 4 5
Langfristede 17 16
Betalinger vedrørende leasingaftaler 2024/25 2025/26
Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 1 1
Afdrag på indregnet leasing gæld 4 4
125
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
30.04.2025 30.04.2026
Moderselskabets kapitalandele i
dattervirksomheder:
Anskaffelsessum primo 1.112 1.112
Årets tilgang - -
Årets afgang - -
Anskaffelsessum ultimo 1.112 1.112
Nedskrivning primo 74 74
Tilbageførsel af tidligere års nedskrivning - -28
Årets nedskrivning - 26
Nedskrivning ultimo 74 72
Regnskabsmæssig værdi ultimo 1.038 1.040
Vi har foretaget en nedskrivningstest af kapitalandele i dattervirksomheder ved at sam-
menholde nytteværdien med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte kapitalandele.
Nytteværdien er opgjort som kapitalværdien af de forventede fremtidige pengestrømme.
De fremtidige pengestrømme er baseret på budgettet for 2026/27, fire forecast år samt en
terminalperiode.
For Flügger Iceland ehf. var nytteværdien lavere end den regnskabsmæssige værdi, hvorfor
der er foretaget en nedskrivning af kapitalandelen i Flügger Iceland ehf. til nytteværdien. I
nedskrivningstesten for Island er der benyttet en diskonteringsrente på 11,8% før skat og en
vækst på 2,5% i terminalperioden.
Yderligere er der foretaget en opskrivning af kapitalandelen i Flügger Denmark A/S, hvor
nytteværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi. I nedskrivningstesten for Flügger
Denmark A/S er der benyttet en diskonteringsrente på 9,8% før skat og en vækst på 2,0% i
terminalperioden.
Opskrivninger og nedskrivninger udgør netto en indtægt pa 2 mio. DKK pr. 30. april 2026
(sidste år: 0 mio. DKK).
Note 15. Finansielle aktiver Oversigt over selskaber i koncernen
Land Selskabskapital Ejerandel
Moderselskab:
Flügger group A/S Danmark 60.246 t. DKK 100 %
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Tilknyttede selskaber:
Flügger Denmark A/S Danmark 15.500 t. DKK 100 %
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Flügger Sweden AB Sverige 60.000 t. SEK 100 %
Hallaslättsvägen, 517 33 Bollebygd
Flügger Norway AS Norge 4.000 t. NOK 100 %
Waldemar Thranesgt. 84 B
0175 Oslo
Flügger Iceland ehf. Island 94.780 t. ISK 100 %
Storhöfda 44, Reykjavik
Flügger Poland sp. z. o.o.. Polen 27.944 t. PLN 100 %
Ul. Rakietowa 20A, 80-298 Gdańsk
Unicell International sp. z o.o. Polen 2.650 t. PLN 60 %
Ul. Supraslska 25, 16-010 Wasilków
Flügger Coating (Shanghai) Co., Ltd. Kina 1.100 t. USD 100 %
Room 1806,
Jilong Road No. 1, Shanghai
Pilot Free Trade Zone
Flügger Coating Technological
Development (Shanghai) Co., Ltd
Kina 500 t. CNY 100 %
Room 101, 1 Building No 398
JingGu Road Minhang District, Shanghai
Flügger Lithuania UAB Litauen 2,5 t. EUR 100 %
S. Žukausko g. 43-52, LT-09130 Vilnius
Eskaro Ukraine AB Sverige 18,5 t. EUR 80 %
c/o Flügger Sweden AB
Hallaslättsvägen,
517 33 Bollebygd
Eskaro Color TOV Ukraine 227,7 t. UAH 80 %
Maiatska Doroha 22
Khlibodarske village, Biliaivskyi district
Odesa region, 67667
Eskaro Industri TOV Ukraine 550 t. UAH 80 %
Usativska village council, Biliaivskyi district
Odesa region, 67663
126
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 16. Tilgodehavender
30.04.2025 30.04.2026
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 134 99
Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed 25 17
Andre tilgodehavender 7 6
Periodeafgrænsningsposter 14 17
I alt 180 139
Tilgodehavender indregnet i balancen 30.04.2025 30.04.2026
Kortfristede 155 122
Langfristede 25 17
I alt 180 139
Anvendt regnskabspraksis
Tilgodehavender
Tilgodehavender indeholder tilgodehavender hos dattervirksomheder og andre
mindre tilgodehavender. Tilgo de havender måles ved første indregning til dagsværdi
og efter første indregning til amortiseret kostpris.
Kreditrisikoen på tilgodehavender vurderes individuelt for hvert tilgodehavende. Der
tages løbende stilling til om kreditrisikoen har ændret sig med henblik på at vurdere,
om der er behov for nedskrivning af tilgodehavendet.
Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed:
Tilgodehavendet vedrører tilgodehavende hos Eskaro Group AB, som blev frasolgt i novem-
ber 2023.
Den oprindelige låneaftale er i løbet af regnskabsåret blevet ændret. I henhold til den æn-
drede aftale er der ikke længere krav om løbende afdrag, tilgodehavendet skal blot være
tilbagebetalt senest 31. december 2030.
I forbindelse med ændringen er det vurderet, at der ikke er tale om indgåelse af en ny aftale,
men udelukkende en modificering af den oprindelige aftale. Derfor er tilgodehavendet
indregnet til nutidsværdien af de ændrede pengestrømme, hvilket har medført en værdiregu-
lering på 3 mio. DKK, som er driftsført under finansielle omkostninger.
Flüggers sikkerhed i forbindelse med tilgodehavendet er efter den ændrede aftale uæn-
dret. Således har Flügger stadig sikkerhed ved pant og garantistillelse, primært i form af de
ukrainske aktiver. På baggrund heraf er det vurderet, at der ikke er sket nogen ændring af
Flüggers kreditrisiko, hvorfor der ikke er foretaget nedskrivning af tilgodehavendet.
30.04.2025 30.04.2026
Primo 68 25
Afdrag og renter -43 -5
Værdiregulering - -3
I alt 25 17
127
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
30.04.2026
Regnskabs-
mæssig
værdi
Noterede
priser
Andre
opgørelses-
metoder
Gældsforpligtelser vedrørende put-option (niveau 3) 9 - 9
I alt 9 - 9
30.04.2025
Regnskabs-
mæssig
værdi
Noterede
priser
Andre
opgørelses-
metoder
Gældsforpligtelser vedrørende put-option (niveau 3) 9 - 9
I alt 9 - 9
Der henvises til note 20 for yderligere information om put-optionen.
Note 17. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter
Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser.
Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen,
enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser).
Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata.
128
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Selskabskapital 30.04.2025 30.04.2026
Selskabskapital 60 60
A- selskabskapital (aktuelt: 590.625 stk. a 20 DKK) 12 12
B- selskabskapital (aktuelt: 2.421.673 stk. a 20 DKK) 48 48
Selskabskapital ultimo 60 60
Selskabskapitalen udgør 60 mio. DKK, og er fuldt indbetalt.
Selskabskapitalen er i forbindelse med udnyttelse af aktieprogrammer blevet udvidet ved
nytegning af B-aktier med nominelt 0,2 mio. DKK. A-aktierne har ti stemmer pr. aktie à
20 DKK, og B-aktierne har en stemme pr. aktie à 20 DKK. Der er ingen forskel i retten til
udbytte.
Udlodning til aktionærer 2024/25 2025/26
Ekstraordinært udbytte 0 30
Ordinært udbytte, foregående år 15 30
Samlet udbetalt udbytte for året 15 60
Foreslået udbytte 2024/25 2025/26
mio. DKK
Ekstraordinært udbytte - 30
Ordinært udbytte 30 60
Total 30 90
DKK pr. aktie
Ekstraordinært udbytte - 10
Ordinært udbytte 10 20
Total 10 30
Resultat pr. aktie 30.04.2025 30.04.2026
Årets resultat 60 53
Gennemsnitligt antal aktier i omløb, 1.000 stk 2.987 2.972
Gennemsnitlige udvandingseffekt af udestående aktie-
aflønning, 1.000 stk.
11 23
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb, 1.000 stk. 2.998 2.995
Resultat pr. aktie a 20 DKK 20,2 17,8
Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK 20,1 17,7
Anvendt regnskabspraksis
Egenkapital
Reserve for valutakursregulering omfatter valutakursregulering af selvstændige
udenlandske enheder med anden funktionel valuta end DKK.
Der er indgået optionsaftaler med visse ledende medarbejdere som et led i kon-
cernens program for incitamentsaflønning. Aktieprogrammet indregnes som en
egenkapitalordning, da programmet afregnes i aktier. Omkostningen føres i resultat-
opgørelsen henover optjeningsperioden og i balancen under egenkapitalen.
Udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordi-
nære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt
for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen indtil generalforsamlingens
vedtagelse.
Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK
Aktiekapital/foreslået udbytte x 20 DKK
Resultat pr. aktie
Årets resultat efter skat og minoriteter/Vægtet antal udestående aktier (inkl.
A- aktier)
Udvandet resultat pr. aktie
Årets resultat efter skat og minoriteter/Vægtet antal udestående aktier (inkl. A- ak-
tier) korrigeret for udvandingseffekt af aktieprogrammer.
Note 18. Selskabskapital, udlodning til aktionærer og resultat pr. aktie
Egne aktier
Antal 1.000 stk.
a 20 DKK
Anskaffelsessum
mio. DKK Andel af kapital
Beholdning 1. maj 2025 20 6,2 0,7 %
Køb i året 13 4,2 0,4 %
Anvendt i året -11 -3,5 -0,4 %
Beholdning 30. april 2026 22 6,9 0,7 %
Beholdning 1. maj 2024 3 1,2 0,1 %
Køb i året 32 9,6 1,1 %
Anvendt i året -15 -4,6 -0,5 %
Beholdning 30. april 2025 20 6,2 0,7 %
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2026 androg 7,8 mio. DKK (sidste år 6,5 mio. DKK).
Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
129
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
30.04.2025 30.04.2026
Feriepenge 8 9
Sociale omkostninger 1 1
Skyldig løn og bonus 9 10
Anden gæld i øvrigt 3 3
I alt 21 23
Anvendt regnskabspraksis
Anden gæld
Anden gæld omfatter personalerelaterede gældsforpligtelser og anden gæld i
øvrigt. Anden gæld måles til amortiseret kostpris, svarende til nominel værdi.
Personalerelaterede gældsforpligtelser i form af feriepenge, sociale omkostninger
og skyldig løn og bonus mv. indregnes i takt med, at de indtjenes.
Gældsforpligtelse vedrørende put-option
Gæld vedrørende put-option på køb af minoriteter måles ved første indregning til
dagsværdi. Dagsværdien opgøres som nutidsværdien af udnyttelseskursen på
optionen. Efterfølgende måling af optionen foretages til dagsværdi svarende til den
tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme. Løbende
værdiændringer indregnes direkte på egenkapitalen.
Note 19. Anden gæld
Note 20. Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner
30.04.2025 30.04.2026
Put-option 1. maj 5 9
Værdiregulering 4 -
Put option 30. april 9 9
Indregnes således i balancen:
Langfristede forpligtelser 9 9
Kortfristede forpligtelser - -
Gældsforpligtelsen vedrører en put-option på de resterende 20 % ejerandel af Eskaro
Ukraine AB. Optionen kan udnyttes efter 7 år fra transaktionstidspunktet, hvilket vil sige
tidligst den 11. november 2030.
Put-optionen opgøres som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en kontraktbestemt
multipel, fratrukket nettorentebærende gæld og reguleret for forskellen mellem arbejdska-
pitalen på opgørelsestidspunktet og den gennemsnitlige arbejdskapital. Forpligtelsen er
skønsmæssigt vurderet ud fra den budgetterede pengestrøm. Forpligtelsen er tilbagedis-
konteret med afkastningskravet til egenkapitalen på 24,4 % (sidste år: 20,6%).
Pr. 30. april 2026 er forpligtelsen reguleret med 0,3 mio. DKK (sidste år: 4 mio. DKK), som er
indregnet direkte på egenkapitalen.
130
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 21. Forfaldstidspunkter og udvikling i gældsforpligtelser
Pengestrømme inkl. renter
Regnskabs-
mæssig værdi
Indenfor
1 år 1-5 år > 5 år I alt
30.04.2026
Bank 22 23 - - 23
Leverandørgæld 25 25 - - 25
Gæld til datterselskaber 104 13 52 62 127
Leasingforpligtelse* 21 5 17 - 22
Put-option 9 - 9 - 9
Øvrig gæld 23 23 - - 23
I alt 204 89 78 62 229
30.04.2025
Bank 63 65 - - 65
Leverandørgæld 22 22 - - 22
Gæld til datterselskaber 113 13 39 88 140
Leasingforpligtelser 21 5 17 2 24
Put-option 9 - 9 - 9
Øvrig gæld 21 21 - - 21
I alt 249 126 65 90 281
Anvendt regnskabspraksis
Kortfristede gældsforpligtelser
Kortfristede finansielle forpligtelser
omfatter bankgæld, leverandørgæld, leasing-
forpligtelse samt visse poster under anden
gæld. Finansielle forpligtelser måles ved første
indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle
transaktionsomkostninger. Efterfølgende må-
les forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at
anvende den effektive rentes metode, således
at forskellen mellem provenuet og den nomi-
nelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som
en finansiel omkostning over låneperioden.
Langfristede gældsforpligtelser
Langfristede finansielle forpligtelser omfatter
bankgæld, leasingforpligtelse, samt visse po-
ster under anden gæld. Finansielle forpligtelser
måles ved første indregning til dagsværdi
fratrukket eventuelle transaktionsomkost-
ninger. Efterfølgende måles forpligtelserne
til amortiseret kostpris ved at anvende den
effektive rentes metode, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel
omkostning over låneperioden.
Udvikling i gældsforpligtelser fra
finansieringsaktivitet
Gæld nærtstående
parter
Bank- og
prioritetsgæld Leasing Total
Balance 1. maj 2025 - 63 24 87
Kontante ændringer:
Afdrag på gæld - - -4 -4
Træk på kredit - -41 - -41
Ikke-kontante ændringer:
Netto tilgang - - 1 1
Balance 30. april 2026 - 22 21 43
Balance 1. maj 2024 14 108 28 150
Kontante ændringer:
Afdrag på gæld -14 - -4 -18
Træk på kredit - -45 - -45
Ikke-kontante ændringer:
Netto tilgang - - - -
Balance 30. april 2025 - 63 24 87
131
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Note 24. Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder for moderselskabet efter balancedagen.
Note 25. Nærtstående parter
Moderselskabets nærtstående parter består af:
Moderselskabets dattervirksomheder:
Flügger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel,
som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab,
finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis.
Samhandelsbetingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om
uvæsentlige transaktioner.
2024/25 2025/26
Køb af varer fra dattervirksomheder -1 -
Koncernbidrag fra dattervirksomheder 299 301
Renteomkostninger til dattervirksomheder -5 -7
Renteindtægter fra dattervirksomheder 10 8
Gæld til dattervirksomheder -113 -104
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 134 99
Lån til dattervirksomheder forfalder til betaling, når selskaberne har overskydende likviditet,
og forrentes på markedsmæssige vilkår.
Ulf Schnack, CDO og stemmemajoritet i SUS 2013 ApS og ApS SPKR nr. 2722.
Sune Schnack, CEO og hovedanpartshaver i SUS 2013 ApS via sit ejerskab af SS 2018 ApS.
Koncernens hovedkvarter i Rødovre lejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålet er etableret
fra 1958. Husleje udgør 5 mio. DKK for regnskabsåret 2025/26 (sidste år 5 mio. DKK).
Depositum udgør 2 mio. DKK (sidste år 2 mio. DKK). Den samlede huslejeforpligtelse udgør
20 mio. DKK (sidste år 21 mio. DKK) og indgår som en del af leasingforpligtelsen i balancen.
SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrations selskab for alle koncernens danske selskaber.
Der er i regnskabsåret betalt 26 mio. DKK (sidste år 7 mio. DKK) i udbytte til SUS 2013 ApS.
Moderselskabets bestyrelse og direktion:
Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 5, har der ikke været
væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Note 26. Koncernforhold
SUS 2013 ApS (Flügger Holding) CVR-nr. 25550668, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre, skal på
grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger group A/S, jf. side 15, udarbejde koncernregn-
skab, hvori Flügger group A/S indgår. Regnskabet kan downloades på www.cvr.dk.
Note 23. Eventualforpligtelser
Pengestrømme inkl. renter 0-1år 1- 5år >5år I alt
30.04.2026
Garanti for huslejeforpligtelse
overfor dattervirksomheder
6 - - 6
I alt 6 - - 6
30.04.2025
Garanti for huslejeforpligtelse
overfor dattervirksomheder
5 - - 5
I alt 5 - - 5
Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder.
Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder.
De danske selskaber hæfter solidarisk for moms og afgifter.
Flügger group A/S har indgået en cash pool aftale for Flügger Denmark A/S, Flügger
Sweden AB, Flügger Norway AS og Flügger Poland sp. z o.o. I henhold til cash pool aftalen
hæfter de deltagende selskaber solidarisk for de samlede forpligtelser over for pengeinstitut-
tet vedrørende ordningen.
Note 22. Pantsætninger
Der er ikke stillet pant til sikkerhed.
Anvendt regnskabspraksis
Eventualforpligtelser
Eventualforpligtelser vedrører begivenheder, som kan medføre et træk på virksom-
hedens økonomiske ressourcer, men hvor forpligtelsen først kan bekræftes af en
eller flere usikre fremtidige begivenheder, som er uden for virksomhedens kontrol.
Leasing
Leasing indregnes efter IFRS 16. Se note 14. Leasing forpligtelser med lav værdi eller
kort løbetid, indgår som eventualforpligtelse for den resterende løbetid.
132
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Moderselskabets valuta position
i balancen, mio. DKK
Værdipapirer
og likvider Tilgode havender Gælds forpligtelser Netto positioner
30.04.2026
EUR 0,2 72,5 0,5 72,2
NOK 0,3 23,9 - 24,2
SEK 0,3 12,2 0,8 11,7
ISK - 5,9 - 5,9
PLN 1,4 12,6 6,9 7,1
I alt 2,2 127,1 8,2 121,1
30.04.2025
EUR - 80,9 0,6 80,3
NOK - 14,1 0,2 13,9
SEK - 55,6 1,1 54,5
ISK - 6,3 - 6,3
PLN - 10,3 0,2 10,1
I alt - 167,2 2,1 165,1
Moderselskabets valutaposition er en oplistning af valutaer, som de monetære poster er denomineret i.
Kreditrisici
Selskabet udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt
bankindeståender. Selskabets tilgodehavender vedrører primært
koncernmellemværender, hvorfor kreditrisikoen er minimal.
Historisk har tab været meget begrænsede.
Selskabets bankforbindelser har alle høj kreditrating, hvilket er et
centralt kriterium for, at et samarbejde kan indledes.
Den maksimale kreditrisiko svarer i al væsentlighed til de regn-
skabsmæssige værdier på 146 mio. DKK, og selskabet har ikke
væsentlige risici vedrørende enkelte tilgodehavender.
Renterisici
Låneporteføljen består primært af koncerngæld, hvor der
løbende sker rentetilpasning, næste gang i 2030, samt variabelt
forrentede kreditfaciliteter. Rentesatsen for kreditfaciliteterne
varierer med valutaerne. Den vægtede rentesats har i regn-
skabsåret for hovedfaciliteten varieret fra 3,1 % til 3,44 %. En
ændring i renten på et procentpoint vil påvirke resultat og egen-
kapitalen med ca. 0,7 mio. DKK p.a.
Note 27. Finansielle risici
Valutarisici
Selskabet er som følge af sin drift, investeringer og finansiering
eksponeret over for ændringer i valutakurser. Nedenfor gives der
oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstids-
punkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne
oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger
almindelig sædvane.
På de fleste af selskabets markeder er der i vid udstrækning en
naturlig afdækning af valutakursrisici, idet selskabet har både
gæld og tilgodehavender i samme valuta. EUR afdækkes ikke,
da nationalbanken har fastkurs politik mod EUR.
Selskabets valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i
lokal valuta i videst muligt omfang. Selskabets søger generelt
ved placering af overskydende likviditet at minimere nettoeks-
poneringen i de enkelte valutaer. I nedenstående oversigt er
eksponering på balancedagen over for kursændringer vist pr.
valuta.
Analyse af moderselskabets valutafølsomhed:
Valutakursændringer, hvor Flügger har den største eksponering, er SEK,
NOK, EUR og PLN. Da Danmark har en fastkurspolitik mod EUR anses
risikoen her for minimal. Såfremt SEK, NOK og PLN ville stige med 5 %
over for DKK, har det følgende virkning på resultat og egenkapital, mens
et tilsvarende fald har modsat effekt.
Moderselskabets valutaudsving i
Resultat- og egenkapitalpåvirkning 30.04.2025 30.04.2026
SEK 2,7 0,6
NOK 0,7 1,2
PLN 0,5 0,4
133
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
Bank og andre kreditinstitutter, forrentet gæld til dattervirksomheder m.v.
Moderselskab renteinterval Gæld i alt 0-2 % Gæld i alt 2-5 % Gæld i alt 5- % Gæld i alt
30.04.2026
DKK - 171,5 - 171,5
PLN - 6,8 - 6,8
I alt - 178,3 - 178,3
30.04.2025
DKK - 227,6 - 227,6
EUR - 0,3 - 0,3
USD - - 0,4 0,4
PLN - - 0,1 0,1
I alt - 227,9 0,5 228,4
Kapitalstruktur
Selskabets ledelse vurderer løbende virksomhedens kapital struktur,
herunder behovet for likviditet, kreditfaciliteter og egenkapital i relation til
selskabets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at op-
retholde en kapital struktur, som sikrer selskabets evne til at operere som
en going concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til
virksomhedens aktionærer.
Målsætningen er at egenkapitalandelen udgør ca. 40-50 % af den samle-
de balancesum, hvilket koncernen opfylder.
Der er i regnskabsåret ikke foretaget ændringer i selskabets principper
for kapitalstyring, og selskabet er ikke underlagt eksterne kapitalkrav fra
kreditinstitutter.
Note 27. Finansielle risici, fortsat
134
Flügger årsrapport 2025/26 – mio. DKK
Beretning Bæredygtighed Koncernregnskab Moderselskabets regnskab
www.flugger.com
Annual reportAuditor's report on audited financial statementsParsePort XBRL Converter2025-05-012026-04-302024-05-012025-04-305493008AHEOXL9ETQO38Reporting class DOpinionBasis for Opinion5493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember5493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-305493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-305493008AHEOXL9ETQO382025-04-305493008AHEOXL9ETQO382026-04-305493008AHEOXL9ETQO382025-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382026-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382025-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382026-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382025-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382026-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382025-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382026-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382025-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382026-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382025-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382026-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-305493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember35493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember45493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember55493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember65493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember35493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382025-05-012026-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382024-05-012025-04-30cmn:ConsolidatedMemberiso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:sharesxbrli:pure