Delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Flügger
Nøgletal 1.-3. kvartal 2023/24
Delårsrapport 2023/24: 1. maj 2023 – 31. januar 2024
1.641
Nettoomsætning
mio. DKK
+2 %
1.613
1.706
1.641
844
Bruttoresultat
mio. DKK
+8%
844
783
910
48
EBIT
mio. DKK
+456%
9
161
48
22
Resultat efter skat og minoritetsandele
mio. DKK
+799%
22
2
112
* Beregnet på 12 måneder
2,1 %
ROCE*
-2,9%
13,8%
2,1%
7,5
Resultat pr. aktie efter
skat og minoritetsandele
DKK
7, 5
0,8
38,1
2023/24
2022/23
2021/22
2023/24
2022/23
2021/22
2023/24
2022/23
2021/22
2023/24
2022/23
2021/22
2023/24
2022/23
2021/22
2023/24
2022/23
2021/22
Finanskalender 2023/24
14.09.2023 Delårsrapport 1. kvartal 2023/24
12.12.2023 Delårsrapport 1. halvår 2023/24
19.03.2024 Delårsrapport 1.-3. kvartal 2023/24
27.06.2024 Årsrapport 2023/24
21.08.2024 Generalforsamling
Udtalelser om forventninger til fremtiden
Angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske
udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan
medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede.
Indhold
Nøgletal og finanskalender 2
Begivenheder, forventninger og CEO udtalelse 3
Hovedtal 4
Regnskabsberetning 5
Segmenter i Flügger 7
Kvartalsudvikling 10
Aktionærforhold 11
Fokus på Partnerskaber 12
Ledelsespåtegning 13
Koncernregnskab 14
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Væsentlige begivenheder
- For den fortsættende aktivitet blev omsætningen i de første 9
måneder af 2023/24 på 1.641 mio. DKK mod 1.613 mio. DKK
året før, svarende til en stigning på 2%. I lokale valutaer steg
omsætningen med 5%, men udviklingen i bl.a. svenske og norske
kroner påvirkede omsætningen negativt med 3%.
- Salget i Danmark, Norge, Polen og Ukraine udviklede sig positivt i
3. kvartal, mens der fortsat var et vigende marked i Sverige.
- I segment 1 steg omsætningen med 2% i lokal valuta, men faldt
med 1% målt i DKK. For Sverige var organisk vækst negativ og
valutaen forstærkede trenden. I Norge var der stærk vækst i lokal
valuta, men målt i DKK blev væksten ligeledes negativ. Danmark
havde en svag positiv vækst, mens Polen opnåede to-cifrede
vækstrater drevet af både organisk vækst og valuta.
- I segment 2 blev væksten i de første 9 måneder 8%, primært
drevet af øget organisk vækst. Væksten kom fra tilgang af nye
kunder samt vækst i eksisterende.
- Segment 3 består nu alene af Eskaro Ukraine. Selskabet havde
en omsætning på 83 mio. DKK i de første 9 måneder af 2023/24
mod 62 mio. DKK i samme periode året før, svarende til en
stigning på 35%. Omsætningen nåede næsten tilbage til niveauet
vi så før krigen.
- De seneste par år har været præget af voldsomt stigende priser
på råvarer, energi og transport. Siden november 2022 har vi set
en svagt faldende trend, som vi forventer vil fortsætte i resten
af regnskabsåret. De faldende omkostninger kombineret med
gennemførte prisstigninger har påvirket bruttomarginen positivt i
retning mod en langsom normalisering.
- Bruttomarginen blev 51,4% i de første 9 måneder af 2023/24 mod
48,6% i samme periode året før, positivt påvirket af langsomt
faldende råvarepriser og stigende salgspriser, men samtidigt
negativt påvirket af udviklingen i valutakurser i Sverige og Norge.
- EBIT for de første 9 måneder af 2023/24 for den fortsættende
aktivitet blev 48 mio. DKK mod 9 mio. DKK året før. EBIT blev
positivt påvirket af salgsudviklingen og de forbedrede marginer
fra
stigninger i salgspriserne og fald i råvarepriserne.
- Flügger solgte d. 10. november 2023 sin ejerandel af Eskaro-
selskaberne i Estland, Letland, Finland, Rusland og Belarus. Der
henvises til note 7 for en uddybende beskrivelse af den
regnskabsmæssige behandling. Hvis ikke andet er nævnt,
vil tal i kvartalsrapporten være med udgangspunkt i den
fortsættende aktivitet.
- Som annonceret i selskabsmeddelelse 2024/1 af 25. januar 2024,
fratræder Poul Erik Stockfleth stillingen som CFO i
Flügger group A/S ved udgangen af regnskabsåret. Lucas Eichild,
nuværende SVP Corporate Development, tiltræder stillingen som
CFO pr. 1. maj 2024.
Forventninger til 2023/24
I forbindelse med frasalget af Eskaro Group AB d. 10. november
2023 opdaterede Flügger sine forventninger til regnskabsåret.
Oprindeligt var der forventet en omsætning i niveauet 2.500 – 2.700
mio. DKK og driftsresultat (EBIT) på 60-120 mio. DKK. Omsætning
og indtjening fra den frasolgte del indgår ikke længere i de opdatere-
de forventninger anført nedenfor:
Forventninger til omsætning: 2.100-2.200 mio. DKK.
I regnskabsåret forventes aktiviteten på markederne i Norden fortsat at
være præget af aftagende aktivitet, mens Polen forventes svagt positiv.
Prisstigninger, stigende eksportsalg i segment 1 samt nye kunder i
segment 2 forventes at kompensere for faldet i volumen. I segment
3 (Ukraine) forventes forbedret omsætning og indtjening, men der er
fortsat stor usikkerhed for dette segment.
Forventninger til driftsresultat EBIT: 55-75 mio. DKK.
EBIT forventes forbedret i forhold til regnskabsåret 2022/23.
Bruttomarginen forventes langsomt at vende tilbage til det historiske
niveau, når omkostninger til råvarer og energi reduceres kombineret
med gennemførte stigninger i salgspriserne.
Sune Schnack, CEO
Kære aktionær
Tredje kvartal er
traditionelt set
malerbranchens
svageste kvartal.
Selvom i år ikke er
en undtagelse, ser
jeg flere positive
elementer i det
foreliggende regnskab: Der er en pæn vækst
på vores internationale eksportmarkeder og
i Polen (segment 1), som har godt fat i de
kvalitetsbevidste, professionelle kunder. På de
nordiske markeder er volumen fortsat lav, men
de marginalt forbedrede markedsandele viser,
at vores vedholdende kundefokus virker.
I segment 2 og 3 stiger omsætningen, som er
positivt påvirket af nye kunder samt et stigen-
de salg i Polen. Segment 3 der nu kun består
af forretningen i Ukraine, oplever et salg, som
langsomt er på vej til niveauet før krigen.
Fra et traditionelt svagt 3. kvartal, træder vi
nu ind i 4. kvartal, hvor såvel de professionelle
som de private malerprojekter igen tager fart.
På tværs af organisationen - fra butikker til
sælgere og markedsføring - har vi fuldt fokus
på at sikre, at Flügger forbliver malerfagets
foretrukne leverandør. Det gør vi blandt andet
ved konstant at levere de løsninger, faget har
brug for. For eksempel har vores professionelle
kunder et stort behov for at få bedre overblik
over miljømærkningerne på vores produkter
samt CO
2
-regnskabet. Derfor har vi udviklet
Flügger Document Handler, der giver vores
professionelle kunder netop dette overblik.
I koncernens sidste kvartal forventer vi at
holde planen og er forsigtigt optimistiske på
fremtiden.
3
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
2022/23 2023/242021/22
0
200
400
800
600
Mio. DKK
Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
Nettoomsætning
-10%
-20%
0%
10%
20%
EBIT-margin
Hovedtal
mio. DKK
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Resultatopgørelse
1
Nettomsætning 2.130 433 441 1.613 1.641
Bruttoresultat 1.028 182 216 783 844
EBITDA 146 -30 -13 126 175
EBIT -8 -71 -58 9 48
Finansielle poster, netto -9 -3 - -4 -12
Resultat før skat -17 -74 -58 5 36
Periodens resultat fortsættende aktiviteter -9 -56 -47 12 28
Periodens resultat 14 -72 -63 40 19
Periodens resultat efter skat og minoritetsandele
fortsættende aktiviteter -20 -57 -46 2 22
Periodens resultat ophørende aktiviteter 23 -16 -16 28 -9
Balance
Balancesum ultimo 2.132 2.033 1.891 2.033 1.891
Egenkapital ultimo 774 878 829 878 829
Netto rentebærende: gæld (-)/likvider (+) -810 -799 -688 -799 -688
Netto rentebærende: gæld ekskl. leasing (-)/likvider (+) -471 -440 -342 -440 -342
Arbejdskapital
1
419 437 382 437 382
Pengestrømme
1
Pengestrømme før finans og skat 119 -9 -11 94 215
Pengestrømme fra driftsaktivitet 86 -30 -20 70 197
Pengestrømme til investeringsaktivitet -84 -16 4 -66 -24
Pengestrømme til finansieringsaktivitet -13 35 13 -9 -170
Investeringer i materielle aktiver 72 18 14 57 41
Nøgletal
2
Bruttomargin % 48,2 42,1 49,0 48,6 51,4
EBITDA-margin % 6,8 -6,9 -2,9 7,8 10,7
EBIT-margin % -0,4 -16,4 -13,0 0,5 2,9
Egenkapitalforrentning % -1,0 -6,1 -5,5 1,3 3,5
Egenkapitalandel % 36,3 43,2 43,8 43,2 43,8
ROCE % -0,5 -2,9 2,1 -2,9 2,1
Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.673 1.673 1.672 1.676 1.675
1
Resultatopgørelse, pengestrømme og arbejdskapital er tilrettet så disse kun afspejler den fortsættende aktivitet, sammenligningstal er tilrettet.
2
Kvartalstal er ikke omregnet til helårstal, og resultat samt indre værdi er fordelt på udestående aktier.
Aktierelaterede nøgletal se s. 11
Bruttomargin, %
Bruttoresultat i procent af
netto omsætningen
EBITDA-margin, %
Primært driftsresultat før af- og
nedskrivninger i procent af
nettoomsætningen
Nettorentebærende gæld
Rentebærende gæld fratruk-
ket værdi papirer og likvide
beholdninger.
EBIT-margin, %
Primært drifts resultat i procent af
nettoomsætningen
Egenkapitalforrentning, %
Ordinært resultat efter skat i pro-
cent af gennemsnitlig egenkapital
Egenkapitalandel, %
Egenkapital ultimo i procent af
passiver ultimo
ROCE, %
EBIT i procent af nettoarbejds-
kapital tillagt immaterielle og
materielle aktiver
Definitioner
4Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Regnskabsberetning
Salgsudviklingen 1-3. kvartal 2023/24
Koncernens omsætning i de første 9 måneder af regnskabsåret
steg med 2% til 1.641 mio. DKK. Stigningen var drevet af en
organisk vækst på 5% og negativ påvirkning fra valuta på 3%.
I segment 1 faldt omsætningen med 1% i de første 9 måneder.
Norge havde vækst i lokal valuta, men målt i DKK faldt omsæt-
ningen med 2%. For Sverige var væksten negativ med 11%, dre-
vet af et mindre fald i omsætningen målt i lokal valuta kombineret
med faldende valuta. Danmark havde svag positiv vækst, mens
Polen havde 15% vækst drevet af øget volumen og valuta.
Segment 2 steg med 7% i lokal valuta og 8% målt i DKK. Valuta
trak nedad i Sverige, men blev kompenseret fra udviklingen i
Polen. Nye kunder samt bedre salg i Polen drev den positive
udvikling.
I segment 3, der nu kun består af Ukraine, var væksten i lokal
valuta 54%, mens væksten målt i DKK blev 35%. På trods af
krigen ser det ud til at markedet hurtigt vender tilbage til tidligere
tiders niveau.
Omkostnings- og resultatudviklingen
Bruttoresultatet for koncernen steg i de første 9 måneder med
61 mio. DKK sammenlignet med året før, positivt påvirket af
gennemførte stigninger i salgspriserne kombineret med svagt
faldende råvarepriser og energi. Valutaudviklingen i Sverige,
Norge og Østeuropa påvirkede bruttoresultatet negativt.
Bruttomarginen steg med 2,8%-point, men ligger fortsat 2%
point under det historiske niveau.
Salgs- og distributionsomkostninger steg i de første 9 måneder
med 5 mio. DKK, primært påvirket af lavere priser på energi og
transport og negativt påvirket af lønstigninger.
Administrationsomkostningerne steg med 11 mio. DKK i de første
9 måneder, drevet af henholdsvis aktiebaseret vederlæggelse,
hensættelse til opsagte medarbejdere og øgede omkostninger til
drift af IT systemer.
Resultatudvikling
mio. DKK
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
Vækst
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Vækst
Salg Segment 1 1.700 354 354 - 1.298 1.285 -1%
Salg Segment 2 347 66 69 5% 253 273 8%
Salg Segment 3 83 13 18 31% 62 83 35%
Nettoomsætning 2.130 433 441 2% 1.613 1.641 2%
Produktionsomkostninger -1.102 -251 -225 -10% -830 -797 -4%
Bruttoresultat 1.028 182 216 18% 783 844 8%
Salgs- og distributionsomkostninger -860 -204 -220 7% -645 -650 1%
Administrationsomkostninger -184 -50 -55 10% -137 -148 8%
Andre driftsindtægter /- omkostninger 4 1 1 - 3 2 -33%
EBIT før nedskrivning af Eskaro -12 -71 -58 19% 4 48 1024%
Nedskrivning Eskaro 4 - - - 5 - -100%
EBIT -8 -71 -58 19% 9 48 456%
Finansielle poster, netto -9 -3 - 120% -4 -12 -267%
Resultat før skat -17 -74 -58 23% 5 36 572%
Periodens resultat fortsættende aktiviteter -9 -56 -47 19% 12 28 141%
Periodens resultat 14 -72 -63 14% 40 19 -51%
Periodens resultat efter skat og minoritets-
andele fortsættende aktiviteter
-20 -57 -46 22% 2 22 799%
Bruttomargin % 48,2 42,1 49,0 48,6 51,4
EBIT-margin % -0,4 -16,4 -13,0 0,5 2,9
EBIT
EBIT for de første 9 måneder blev 48 mio. DKK mod 9 mio. DKK
året før svarende til 456% stigning. EBIT er primært påvirket af
en positiv udvikling i råvarepriser og energi, mens valutaudvik-
lingen samlet set reducerer indtjeningen en anelse. Koncernen
er delvist naturligt afdækket på valutaudvikling, da der er såvel
indtægter og omkostninger i lokal valuta i de fleste lande.
Finansielle poster & skat
Finansielle poster blev -12 mio. DKK mod -4 mio. DKK året før.
De betydelige kursudsving i Norge, Sverige og Ukraine har
påvirket finansielle poster negativt i perioden, hvilket er modsat
af året før.
Skat af periodens resultat blev 8 mio. DKK svarende til en
skatte procent på 22%.
5
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Regnskabsberetning
Resultat efter skat og minoritetsinteresser
EBIT fratrukket finansielle poster, skat og minoriteter blev 22 mio.
DKK for de første 9 måneder mod 2 mio. DKK året før.
Minoritetsinteressernes andel af EBIT udgjorde 6 mio. DKK
og kan henføres til minoriteternes andel af henholdsvis Unicell
International og Eskaro.
Balance
Koncernens langfristede aktiver udgjorde 1.131 mio. DKK, mod
1.194 mio. DKK ved udgangen af regnskabsåret 2022/23. Aktiver
og forpligtelser i Eskaro group AB er ikke længere indregnet i
balancen, da aktiviteten blev solgt pr. 10. november 2023, jf.
note 7. Dette udgør den væsentligste forklaring på udviklingen i
langfristede aktiver.
Arbejdskapitalen blev 382 mio. DKK, hvilket er et fald på 55
mio. DKK sammenlignet med de første 9 måneder af 2022/23.
Arbejdskapitalen blev reduceret i segment 1 og segment 2,
hvor stabilisering af forsyningskæderne har gjort det muligt at
returnere til historiske lave lagerniveauer. Omvendt har udfordrin-
gerne i forsyningskæderne som følge af krigen i Ukraine medført
betydelige stigninger i arbejdskapitalen i segment 3, da ekstra
lager og forudbetalinger af leverandører er nødvendige for at
sikre stabil drift.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driften var i de første 9 måneder af 2023/24
på 197 mio. DKK mod 70 mio. DKK året før, en stigning på 127
mio. DKK primært drevet af det højere driftsresultat, samt et fald
i arbejdskapitalen. Der blev investeret 43 mio. DKK i materielle
og immaterielle anlægsaktiver. I samme periode sidste år var
tilsvarende investeringer på 67 mio. DKK.
Netto rentebærende gæld (ekskl. leasing) var 342 mio. DKK mod
471 mio. DKK ved udgangen af regnskabsåret 2022/23.
Risici og usikkerhedsfaktorer
Koncernens risikoforhold følges løbende af ledelsen som
omtalt i seneste årsrapporter. Frasalget af hovedparten af
Eskaro Group AB, har reduceret risici relateret til den geopo-
litiske usikkerhed i Rusland og Belarus. Herudover er der ikke
sket væsentlig forskydning i den anførte vurdering af risiko og
usikkerhedsforhold.
Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter regnskabs-
periodens udløb.
6
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Segmenter i Flügger
Segment 1
Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning, som
primært afsætter Flügger-produkter. Afsætningen sker gennem
egne butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med
koncernen.
Omsætningen for de første 9 måneder målt i DKK faldt med 1%,
mens omsætningen målt i lokal valuta steg med 2% sammenlig-
net med året før.
I Danmark, inklusive Island, havde koncernen 1% stigning i
omsætningen, ligeligt fordelt på konsumenter og professionelle
malere.
I Sverige faldt omsætningen med 4% i lokal valuta, og valutaen
udviklede sig negativt med 7%, så samlet rapporteret vækst blev
-11%. Reduktionen ramte alle kundesegmenter.
I Norge var der positiv udvikling for alle kundegrupper, men
væksten blev mere end elimineret af udviklingen i valuta. Samlet
vækst endte på -2% for de første 9 måneder af regnskabsåret.
I Polen udviklede omsætningen sig positivt med 9% målt i lokal
valuta drevet af såvel professionelle malere som konsumenter.
Valuta påvirkede med 6%, hvorefter samlet rapporteret vækst
blev 15%.
Flüggers eksportmarkeder udviklede sig positivt, fordelt på såvel
eksisterende som nye kunder.
Udviklingen i valutakurser har påvirket omsætningen betydeligt
i Norge og Sverige, mens EBIT kun påvirkes i mindre omfang,
som følge af naturlig afdækning fra omkostninger til salg og
produktion i lokal valuta.
EBIT steg fra 7 mio. DKK de første 9 måneder af 2022/23 til 42
mio. DKK i tilsvarende periode i 2023/24. Udvikling de seneste
par år er påvirket af gennemførte stigninger i salgspriserne
kombineret med først stigende råvarepriser og dernæst svagt
faldende råvarepriser.
1.298
1.327
1.285
2023/24
2022/23
2021/22
1.285
- 1%
EBIT – 1.-3. KVARTAL
mio. DKK
7
142
42
2023/24
2022/23
2021/22
42
+469%
Distributionskanaler
Egne butikker og franchisebutikker.
NETTOOMSÆTNING – 1.-3. KVARTAL
mio. DKK
7
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
PRIVATE
LABEL
Segmenter i Flügger
Segment 2
Segmentet fokuserer på forhandlere og byggemarkeder, som
afsætter varemærkerne Yunik, Primacol, Lux Decor eller private
label. Afsætningen er kendetegnet ved større kunder med lavere
bruttomarginer samt markant lavere distributionsomkostninger,
da der ikke er omkostninger til butiksdrift.
Omsætningen i de første 9 måneder af 2023/24 steg med 7% i
lokal valuta og 8% i DKK. Omsætningen er positivt påvirket af til-
gang af nye kunder samt et stigende salg i Polen. Valutaeffekten
er neutral, men dog underliggende påvirket negativt af Sverige
og postivt af Polen.
EBIT steg til 1 mio. DKK i de første 9 måneder af 2023/24 mod
-10 mio. DKK i samme periode året før. Udviklingen i EBIT over
de sidste par år kan tilskrives omkostningerne til råvarer og
transport. Prisstigninger i dette segment tager typisk længere tid
at gennemføre grundet bindinger i kontrakterne. Der er forhand-
let en række prisstigninger, som vil påvirke kommende perioder
positivt. Kombineret med forventninger om faldende priser på
råvarer og transport estimeres margin-spændet at være indhen-
tet mod slutningen af regnskabsåret.
NETTOOMSÆTNING – 1.-3. KVARTAL
mio. DKK
253
273
273
2023/24
2022/23
2021/22
273
+8%
EBIT – 1.-3. KVARTAL
mio. DKK
-10
11
1
2023/24
2022/23
2021/22
1
+107 %
Distributionskanaler
Byggemarkeder og forhandlere.
8
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Segment 3
Dette segment indeholder nu alene aktiviteten i Eskaro Ukraine,
da øvrige aktiviteter i Eskaro i denne rapport er behandlet som
ophørende aktivitet, og dermed ikke indgår i resultaterne for den
fortsættende forretning.
Produkterne i segment 3 består primært af Eskaros egne vare-
mærker samt private label. Alle produkter produceres og sælges
i Ukraine. Salget sker til byggemarkeder samt egne butikker.
Omsætningen i segment 3 udgjorde 83 mio. DKK for de første
9 måneder af 2023/24 mod 62 mio. DKK året før. Omsætningen
steg med 54% i lokal valuta, og 35% i DKK. Udviklingen er
naturligvis påvirket af udviklingen i krigen mod Rusland. Efter en
betydelig nedgang i salget året før, er salget langsomt returneret
til niveauerne før krigen.
EBIT blev 5 mio. DKK for de første 9 måneder mod 12 mio. DKK i
samme periode året før. Året før var indtjeningen positivt påvirket
af tilbageførsel af værdireguleringer af debitorer. Ved starten af
krigen var der betydelig usikkerhed om debitorernes betalings-
evne. Det viste sig dog i løbet af regnskabsåret, at betalingsev-
nen fortsat var stort set intakt.
Segmenter i Flügger
EBIT – 1.-3. KVARTAL
mio. DKK
12
8
5
2023/24
2022/23
2021/22
5
-56%
NETTOOMSÆTNING – 1.-3. KVARTAL
mio. DKK
62
106
83
2023/24
2022/23
2021/22
83
+35%
Distributionskanaler
Byggemarkeder, forhandlere og egne butikker.
9
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
2022/23 2023/24
Koncern, mio. DKK 1. kvt. 2. kvt. 3 kvt. 4. kvt. I alt 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. I alt
Nettoomsætning 606 574 433 517 2.130 621 579 441
Bruttoresultat 315 286 182 245 1.028 332 296 216
EBITDA 90 66 -30 20 146 111 77 -13
EBIT 53 27 -71 -17 -8 71 35 -58
Resultat før skat 60 19 -74 -22 -17 65 29 -58
Resultat efter skat 51 17 -56 -21 -9 52 32 -47
Egenkapital 986 978 878 774 774 840 838 829
Ultimokurs 100 SEK 72 68 66 66 64 63 66
Ultimokurs 100 NOK 75 72 68 63 67 63 66
Ultimokurs 100 ISK 5 5 5 5 5 5 5
Ultimokurs 100 PLN 157 158 158 163 169 168 172
Ultimokurs 100 CNY 108 103 102 98 95 96 96
Ultimokurs 100 EUR 744 744 744 745 745 746 746
Ultimokurs 100 UAH 20 20 19 18 19 19 18
En sæsonpræget forretning
Flügger har forskudt regnskabsår, hvor 1. kvartal - maj, juni og
juli - er perioden med den største omsætning. Det er tillige perio-
den med størst salg til konsumenter af udendørsprodukter, hvil-
ket gør kvartalet til det mest lønsomme. Lidt afhængig af vejret
fortsætter det høje aktivitetsniveau i 2. kvartal, dvs. månederne
august, september og oktober. Til gengæld falder efterspørgslen
kraftigt i 3. kvartal, månederne november, december og januar,
for så at vende kraftigt tilbage i 4. kvartal, de tre forårsmåneder
indeholdende påsken, som især i Skandinavien benyttes til såvel
indendørs som udendørs malearbejde.
Kvartalsudvikling
Den kvartalsvise udvikling påvirker koncernen. 1. maj er det
tidspunkt, hvor lagrene er mest fyldte, og likviditeten er i bund.
Hen på efteråret er koncernens likviditet normalt i top, mens
varelagrene typisk er på deres laveste niveau. I 3. kvartal hvor
omsætningen er i bund er indtjeningen normalt negativ.
På valutasiden blev kvartalet negativt påvirket i Sverige, Norge
og Ukraine. Polen udviklede sig positivt.
10
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
0
100
50
150
250
200
Flügger
2020 2021
PPG Akzo Nobel
2022 2023 2024
Definitioner
Udestående aktier
Antal aktier i alt minus selskabets
egenbeholdning anvendes ved
beregning af aktiedata
Selskabets børsværdi
Antal udestående aktier
(inkl. A -aktier) x aktiekursen
Ordinært resultat efter skat og
minoritetsandele pr. aktie, DKK
Årets resultat efter skat og minioritets-
andele fordelt på udestående aktier
Indre værdi pr. aktie, DKK
Årets indre værdi fordelt på
antal udestående aktier
* Nøgletal er beregnet efter finansforeningens anbefalinger.
Aktiekapitalen og ejerstruktur
Aktiekapitalen er opdelt i A-aktier med 10 stemmer pr. aktie
og B-aktier med 1 stemme pr. aktie. Det er alene selskabets
B-aktier, som er børsnoteret på Nasdaq Copenhagen A/S under
fondskoden DK0010218189 med kortnavn FLUG B. Marketmaker
på aktien er Danske Bank.
Køb af egne aktier
Som annonceret i selskabsmeddelse 2024/3 af 1. marts 2024
har Flügger group A/S iværksat et aktietilbagekøbsprogram
af op til 4.818 B-aktier. Den økonomiske ramme udgør 5 mio.
DKK. Programmet begynder 1. marts 2024 og slutter senest
15. juli 2024. Den 29. januar blev der indgået en aktielånsaftale
med Flügger group A/S CEO om lån af 4.818 aktier med henblik
på honorering af eksisterende aktie incitamentsprogrammer.
Aktierne vil blive tilbageleveret indenfor en periode af 6 måneder.
Udbyttepolitik
Det er selskabets politik – under skyldigt hensyn til selskabets
kapitalstruktur – at udbetale et relativt højt udbytte set i forhold
til børskursen og den aktuelle markedsrente. Et udbytte kan
påvirkes af eventuelle større hændelser som virksomhedsopkøb
eller andre større investeringer som led i selskabets strategi.
Udbytte for regnskabsåret 2022/23, 5 DKK pr. 20 DKK aktie.
Kommunikation med investorerne
Selskabet offentliggør løbende kvartalsrapporter og årsregn-
skab til markedet med regnskabstal og eventuelt revideret
skøn på fremtiden. De kan ses på selskabets hjemmeside
www.flugger.com under punktet Investor. Eventuelle spørgsmål
kan løbende stilles på mail ir@flugger.com.
Aktionærforhold
Flügger aktiekurs sammenlignet med
udvalgte konkurrenter
Sammensætning af aktiekapital 31. januar 2024
Antal Aktier % Stemmer %
A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 71,0
B-aktier 2.401.037 80,0 2.401.037 28,9
B-aktier i selskabet
1
8.338 0,3 8.388 0,1
I alt 3.000.000 100,0 8.315.625 100,0
Ejerstruktur 31. januar 2024
Storaktionærer (>5 %) Aktier % Stemmer %
Susan Schnack 150.069 5,0 150.069 1,8
M+ II A/S² 851.487 28,4 851.487 10,2
Ulf & Sune Schnack
3
1.354.101 45,1 6.669.726 80,2
I alt 2.355.657 78,5 7.671.282 92,2
¹ Stemmeret kan ikke udøves for selskabets beholdning af egne aktier.
² M+ II A/S ejer 851.487 stk. B-aktier i Flügger group A/S. Bettina
Antitsch Mortensen har bestemmende indflydelse i M+ II A/S
3
Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.354.101 stk.
Flügger-aktier, hvoraf 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk.
B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding).
Kilde: morningstar.com/stocks/xcse/flug %20b/quote
Aktiedata ultimo*
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Børskurs, DKK 364 400 372 400 372
Antal udestående aktier, 1.000 stk. 2.996 2.993 2.992 2.993 2.992
Børsværdi, mio. DKK 1.092 1.197 1.113 1.197 1.113
Indre værdi, mio. DKK 695 801 759 801 759
(EPS) Ordinært resultat efter skat og minoriteter pr. aktie DKK -7 -19 -15 1 8
(K/I) Kurs/indre værdi, DKK 1,6 1,5 1,5 1,5 1,5
(P/E) Pris pr. overskudskrone, seneste 12 mdr. DKK neg. neg. 36 neg. 36
11
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Efter næsten ti års samarbejde på det polske marked har
Flügger Group indgået et officielt partnerskab med Graco, som
er en af verdens førende virksomheder inden for sprøjtemaskiner
til maling og spartel.
Partnerskabet kombinerer Gracos innovative og effektive sprøj-
temaskiner med Flüggers højkvalitetsmaling og -spartelmasse,
hvilket tilbyder en mere automatiseret, nem og hurtig gennem-
førelse af de professionelle maleres projekter.
Flügger tilbyder ikke blot produkter, men også en professionel
supportservice. Dette inkluderer vedligeholdelse og service af
maskiner samme sted som malingen købes. Den omfattende
support sikrer, at vores kunders projekter forløber så gnidnings-
frit som muligt.
Eneste partner i Polen med egen
malingproduktion
Vores unikke position som den eneste Graco-partner, der
producerer sin egen maling og spartel, understreger vores eks-
pertise og giver kunderne en helhedsløsning direkte fra kilden.
Den integrerede tilgang sikrer en uovertruffen forståelse for både
maskiner og maling, hvilket resulterer i optimerede løsninger
tilpasset vores kunders behov.
Således er partnerskabet designet til at styrke vores samarbejde
med polske professionelle malere ved at øge deres rentabilitet,
selv under de nuværende udfordrende økonomiske forhold.
Flügger indgår partnerskab
med Graco i Polen
Fokus på
Partnerskaber
Største salgsstyrke i Polen
Flügger har den største salgsstyrke på det polske marked
med 56 butikker. På den måde sikrer vi tilgængelighed og
support nær vores kunder, så deres hverdag bliver lettere og
mere effektiv.
Vi ser frem til at bygge videre på vores samarbejde med Graco
og de professionelle malere i Polen, så vi i Flügger kan fort-
sætte med at levere den værdi og ekspertise, vores kunder har
brug for.
Graco er en af verdens førende virksomheder inden for sprøjtemaskiner til maling og spartel.
12Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 12
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og god-
kendt delårsrapporten for 1. maj 2023 til 31. januar 2024 for
Flügger group A/S.
Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af sel-
skabets revisorer, aflægges i overensstemmelse med IAS 34
”Præsentation af delårsrapporter” som godkendt af EU og yder-
ligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede
selskaber.
Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens udvikling, aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. januar 2024 samt af resultatet og koncernens
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsperioden 1. maj 2023
til 31. januar 2024.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en ret-
vi sende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og
økonomiske forhold, periodens resultat og den finansielle stilling
for koncernen samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Rødovre d. 19. marts 2024
Ledelsespåtegning
Direktion:Bestyrelse:
13
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Hovedopgørelser
Resultatopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Totalindkomstopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Egenkapitalopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Pengestrømsopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Koncernregnskab
Noter
1 Anvendt regnskabspraksis . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
2 Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner . . . . .20
3 Forpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
4 Eventualforpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
5 Efterfølgende begivenheder . . . . . . . . . . . . . . . . .20
6 Segmentoplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
7 Ophørende aktiviteter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23
14
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Nettoomsætning 2.130 433 441 1.613 1.641
Produktionsomkostninger -1.102 -251 -225 -830 -797
Bruttoresultat 1.028 182 216 783 844
Salgs- og distributionsomkostninger -860 -204 -220 -645 -650
Administrationsomkostninger -184 -50 -55 -137 -148
Andre driftsindtægter 6 2 3 3 5
Andre driftsomkostninger -2 -1 -2 - -3
Primært driftsresultat før
nedskrivnng af Eskaro
-12 -71 -58 4 48
Nedskrivning Eskaro 4 - - 5 -
Primært driftsresultat -8 -71 -58 9 48
Finansielle indtægter 40 9 7 36 21
Finansielle omkostninger -49 -12 -7 -40 -33
Resultat før skat -17 -74 -58 5 36
Skat 8 18 11 7 -8
Periodens resultat fortsættende
aktiviteter
-9 -56 -47 12 28
Periodens resultat ophørende
aktiviteter
Periodens resultat 14 -72 -63 40 19
Resultatopgørelse
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Resultatfordeling fortsættende aktiviteter
Aktionær i Flügger group A/S andel -20 -57 -46 2 22
Minoritetsinteresser 11 1 -1 10 6
Periodens resultat -9 -56 -47 12 28
Resultat pr. aktie efter skat og minoritetsinteresser fortsættende aktiviteter
Resultat pr. aktie a 20 DKK -6,7 -19,2 -15,0 0,8 7,5
Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK -6,7 -19,2 -15,0 0,8 7,5
Resultatfordeling inkl. ophørende aktiviteter
Aktionær i Flügger group A/S andel -4 -68 -62 23 8
Minoritetsinteresser 18 -4 -1 17 11
Årets resultat 14 -72 -63 40 19
Resultat pr. aktie inkl. ophørende aktiviteter
Resultat pr. aktie a 20 DKK -1,3 -22,9 -20,4 7,5 2,9
Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK -1,3 -22,9 -20,4 7,5 2,9
15
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Periodens resultat 14 -72 -63 40 19
Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:
Kursregulering, døtre m.v. -74 -29 14 -76 8
Anden totalindkomst i alt -74 -29 14 -76 8
Skat af anden totalindkomst - - - - -
Totalindkomst i alt -60 -101 -49 -36 27
Totalindkomstfordeling fortsættende aktiviteter
Aktionær i Flügger group A/S andel -94 -83 -32 -64 30
Minoritetsinteresser 11 1 -1 10 6
Totalindkomst fortsættende aktiviteter i alt -83 -82 -33 -54 36
Totalindkomstfordeling inkl. ophørende aktiviteter
Aktionær i Flügger group A/S andel -78 -97 -48 -53 16
Minoritetsinteresser 18 -4 -1 17 11
Totalindkomst inkl. ophørende aktiviteter i alt -60 -101 -49 -36 27
Totalindkomstopgørelse
16Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
30.04.2023 31.1.2023 31.1.2024
Aktiver
Goodwill 145 145 148
Software 41 43 30
Andre immaterielle aktiver 31 32 30
Forudbetalinger immaterielle aktiver 24 23 20
Immaterielle aktiver 241 243 228
Grunde og bygninger 297 288 276
Tekniske anlæg og maskiner 94 91 135
Andet driftsmateriel 85 77 81
Leasingaktiver 328 350 333
Anlæg under udførelse 109 131 34
Materielle aktiver 913 937 859
Udskudt skatteaktiv 40 12 44
Langfristede aktiver 1.194 1.192 1.131
Varebeholdninger 468 477 379
Tilgodehavender 452 333 363
Likvide beholdninger 18 31 18
Kortfristede aktiver 938 841 760
Sum af aktiver 2.132 2.033 1.891
Note 30.04.2023 31.1.2023 31.1.2024
Passiver
Selskabskapital 60 60 60
Reserve for valutakursregulering -156 -158 -150
Overført resultat 776 899 849
Foreslået udbytte 15 - -
Egenkapital, ekskl. minoriteter 695 801 759
Minoritetsandel 79 77 70
Egenkapital 774 878 829
Udskudt skat 29 22 25
Leasingforpligtelse 251 270 269
Kreditforeningslån 113 113 113
Banklån 6 7 -
Anden gæld 4 6 1
2 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 51 - 14
Langfristede forpligtelser 454 418 422
Leasingforpligtelse 88 90 76
Bankgæld 334 321 209
Gæld til nærtstående parter 14 15 14
Leverandører 253 166 170
Selskabsskat 21 14 25
Anden gæld 163 131 146
2 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 31 - -
Kortfristede forpligtelser 904 737 640
Sum af passiver 2.132 2.033 1.891
Balance
17Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
Egenkapitalopgørelse
Selskabskapital
Reserve for
valutakurs-
reguleringer
Overført
resultat
Foreslået/
udloddet
udbytte
Selskabets
andel
Minoritets-
interesser
Egenkapital
i alt
Egenkapital 1. maj 2022 60 -92 851 30 849 70 919
Periodens resultat - - 23 - 23 17 40
Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:
Kursregulering, døtre m.v. - -66 - - -66 -10 -76
Anden total indkomst - -66 - - -66 -10 -76
Skat af anden total indkomst - - - - - - -
Totalindkomst i alt - -66 23 - -43 7 -36
Udloddet udbytte - - - -30 -30 - -30
Aktiebaseret vederlæggelse - - 2 - 2 - 2
Salg af egne aktier - - 23 - 23 - 23
Transaktioner med aktionærer i alt - - 25 -30 -5 - -5
Egenkapital 31. januar 2023 60 -158 899 0 801 77 878
Egenkapital 1. maj 2023 60 -156 776 15 695 79 774
Periodens resultat - - 8 - 8 11 19
Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:
Kursregulering, døtre m.v. - 6 - - 6 2 8
Anden total indkomst - 6 - - 6 2 8
Skat af anden total indkomst - - - - - - -
Totalindkomst i alt - 6 8 - 14 13 27
Udloddet udbytte - - - -15 -15 - -15
Afgang minoriteter - - - - - -22 -22
Put-option - - 62 - 62 - 62
Aktiebaseret vederlæggelse - - 5 - 5 - 5
Egne aktier - - -2 - -2 - -2
Transaktioner med aktionærer i alt - - 65 -15 50 -22 28
Egenkapital 31. januar 2024 60 -150 849 0 759 70 829
18
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Primært driftsresultat -8 -71 -58 9 48
Af- og nedskrivninger 154 41 45 117 127
Andre ikke- kontante poster 4 -2 2 12 -6
Ændring i tilgodehavender 9 81 47 115 69
Ændring i varebeholdninger 27 39 -22 19 29
Ændring i leverandørgæld -40 -56 -7 -117 -48
Ændring i anden driftsafledt gæld -27 -41 -18 -61 -4
Pengestrømme fra drift før finans og skat 119 -9 -11 94 215
Finansielle indtægter 2 - 1 1 3
Finansielle omkostninger -12 - -6 - -14
Pengestrømme fra drift før betalt skat 109 -9 -16 95 204
Betalt skat -23 -21 -4 -25 -7
Pengestrømme fra driftsaktivitet 86 -30 -20 70 197
Køb af immaterielle anlægsaktiver -13 1 - -10 -2
Køb af materielle anlægsaktiver -72 -18 -14 -57 -41
Salg af anlægsaktiver 1 1 - 1 1
Ændring i tilgodehavende hos frasolgt virksomhed - - 18 - 18
Pengestrømme til investeringsaktivitet -84 -16 4 -66 -24
Pengestrømme efter investeringsaktivitet 2 -46 -16 4 173
Træk på kredit 93 77 39 85 -84
Optagelse af gæld nærtstående parter 14 - - - -
Afdrag på gæld nærtstående parter -37 -20 -2 -22 -2
Betalte leasingomkostninger -76 -22 -24 -65 -69
Betalt udbytte -30 - - -30 -15
Salg af egne aktier 23 - - 23 -
Pengestrømme til finansieringsaktivitet -13 35 13 -9 -170
Periodens pengestrømme fra fortsættende aktiviteter -11 -11 -3 -5 3
Periodens pengestrømme fra ophørende aktivitet -8 -8 - -2 3
Periodens pengestrømme inkl. ophørende aktiviteter -19 -19 -3 -7 6
Likvide beholdninger primo 35 48 24 35 18
Likvide beholdninger ophørende aktiviteter - - - - -6
Kursregulering 2 2 -3 3 -
Likvide beholdninger ultimo 18 31 18 31 18
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske
tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år.
Pengestrømsopgørelse
19Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
Note 1. Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten aflægges i overenstemmelse med
IAS 34 ”Præsentation af delårsregn skaber” som god-
kendt af EU og danske oplysningskrav til delårsrappor-
ter for børsnoterede selskaber.
Der er ikke udarbejdet delårsrapport for
moderselskabet.
Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen
foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som
påvirker anvendelse af regnskabspraksis og indreg-
nede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger
– faktiske resultater kan afvige fra disse skøn, som lige-
ledes blev lagt til grund for udarbejdelsen af årsrappor-
ten 2022/23, som på side 45-47 giver en beskrivelse af
anvendt regnskabspraksis.
Regnskabspraksis er uændret i forhold til seneste
årsrapport, med undtagelse af ophørende aktiviteter,
se note 6.
Delårsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der
er moderselskabets funktionelle valuta.
Korrektion af fejl
I forbindelse med opgørelse af frasalget af Eskaro
Group AB, blev der opdaget en fejl vedrørende minori-
tetsinteresser for Eskaro samt Unicell. Derfor er minori-
teterne pr. 1. maj 2023 rettet fra 32 mio.DKK til 79 mio.
DKK og pr. 1. maj 2022 fra 13 mio.DKK til 70 mio.DKK.
Der er alene tale om en korrektion indenfor egenkapita-
len. Der er således ingen effekt på resultatopgørelse og
pengestrømsopgørelse.
Ophørende aktiviteter
Resultat efter skat af ophørte aktiviteter og værdiregu-
lering efter skat af tilhørende aktiviteter og forpligtelser
samt gevinst/tab ved salg præsenteres særskilt i
resultatopgørelsen og pengestrømmene fra aktiviteter
bestemt for salg præsenteres særskilt i pengestrøms-
opgørelsen. Sammenligningstal er tilpasset.
Noter
Note 2. Gældsforpligtelse vedrørende
put-optioner
I forbindelse med frasalget af Eskaro Group AB blev en
del af put-optionen benyttet til køb af yderligere 10%
ejerandel af Eskaro Ukraine AB. Den resterende del af
de oprindelige optioner vedrørende køb af henholds-
vis yderligere 10% og 20% af Eskaro Group AB er
bortfaldet.
Der er indgået en ny aftale om en købsoption på de
resterende 20% i Eskaro Ukraine AB, hvorfor der er
optaget en ny forpligtelse vedrørende de resterende
20% af aktierne i Eskaro Ukraine AB. Put-optionen er
værdiansat til 13,6 mio. DKK, baseret på 12 måneders
budgetteret EBITDA ganget med en kontraktbestemt
multipel, fratrukket nettorentebærende gæld og regule-
ret for forskellen mellem arbejdskapitalen på opgørel-
sestidspunktet og den gennemsnitlige arbejdskapital.
Note 3. Forpligtelser
Der er i perioden 1/5-31/1-2024 indgået forpligtelser om
køb af materielle aktiver på 7,1 mio. DKK med forfald i
takt med levering hen over perioden 1. februar 2024 til
30. april 2025.
Forpligtelsen vedrører forpligtelser om køb af materielle
aktiver som led i investeringer i produktionsfaciliteterne
i Bollebygd.
Note 4. Eventualforpligtelser
I forbindelse med nedlukning af produktionen i
Bollebygd, Sverige, er der konstateret forurening i grun-
den. De tidligere produktionsbygninger og tilhørende
kontorejendom forventes solgt, når eventuel forurening
er oprenset. På nuværende tidspunkt drøftes eventuel
oprensning med myndighederne. Desuden undersø-
ges hvem, der kan gøres ansvarlig for oprensningen af
grunden, herunder regres muligheder til tidligere ejere
af det svenske produktionsselskab. På nuværende
tidspunkt er det ikke muligt at estimere omkostninger-
ne til eventuel oprensning.
Flügger har garanteret for Eskaro Groups lån i SEB
Bank på ca. 32 mio. DKK. Som sikkerhed for garantien
har Flügger blandt andet pant i Eskaro Groups aktier
i Eskaro Ukraine (20%) samt alle aktierne i Eskaro
Estland. Lånet forfalder 15. april 2024 og Flüggers posi-
tion afhænger af hvorvidt Eskaro Group får refinansieret
lånet.
Note 5. Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter
regnskabsperiodens udløb.
20
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
Note 6. Segmentoplysninger
Segment 3
Segmentet består udelukkende af aktiviteter i Eskaro
Ukraine, da Eskaro Group AB’s aktiviteter i Finland,
Estland, Letland, Rusland og Belarus er klassificeret
som ophørende aktiviteter. Eskaros produkter består af
en blanding af Eskaros egne varemærker samt private
label. Salgskanalerne omfatter såvel salg til byggemar-
keder som egne butikker.
Segment 1
Segmentet omfatter koncernens historiske kernefor-
retning, som primært afsætter Flügger-produkter og
sekundært PP, Stiwex samt Fiona. Afsætningen sker
gennem egne butikker eller forhandlere, som har et tæt
samarbejde med koncernen.
Segment 2
Segmentet fokuserer på fritstående forhandlere og
bygge markeder, som afsætter varemærkerne Yunik,
Primacol, Lux Decor eller private label. Afsætningen er
kendetegnet ved større kunder med lavere bruttomargi-
ner samt markant lavere distributions omkostninger, da
der ikke er omkostninger til butiksdrift.
3. kvartal
Segment 1
2022/23
Segment 1
2023/24
Segment 2
2022/23
Segment 2
2023/24
Segment 3
2022/23
Segment 3
2023/24
Alle
segmenter
2022/23
Alle
segmenter
2023/24
Salg Danmark+ 120 120 19 22 - - 139 142
Salg Sverige 97 85 12 13 - - 109 98
Salg Norge 49 50 2 2 - - 51 52
Salg Polen 57 69 33 32 - - 90 101
Salg Ukraine 0 0 - - 13 18 13 18
Salg Andre lande 31 30 - - - - 31 30
Segmentomsætning 354 354 66 69 13 18 433 441
Intern omsætning - - - - - - - -
Nettoomsætning 354 354 65 69 14 18 433 441
Af- og nedskrivninger -38 -42 -2 -2 -1 -1 -41 -45
Primært driftsresultat (EBIT) -62 -46 -7 -8 -2 -4 -71 -58
Investeringer i langfristede aktiver 16 17 0 1 0 -4 16 14
Andre langfristede aktiver ex. udskudt skat 954 949 102 107 123 31 1.180 1.087
Arbejdskapital 348 249 80 102 9 31 437 382
Investeret kapital, netto 1.302 1.198 182 209 132 62 1.617 1.469
I salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne.
Nettoomsætningen er salg af varer. Salget opgøres efter, hvor varen afsættes geografisk.
21
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
Note 6. Segmentoplysninger (fortsat)
1.-3. kvartal
Segment 1
2022/23
Segment 1
2023/24
Segment 2
2022/23
Segment 2
2023/24
Segment 3
2022/23
Segment 3
2023/24
Alle
segmenter
2022/23
Alle
segmenter
2023/24
Salg Danmark+ 456 459 73 79 - - 529 538
Salg Sverige 373 332 54 55 - - 427 387
Salg Norge 178 174 8 7 - - 186 181
Salg Polen 192 221 118 131 - - 310 352
Salg Ukraine - 1 - 1 62 83 62 85
Salg Andre lande 99 98 - - - 99 98
Segmentomsætning 1.298 1.285 253 273 62 83 1.613 1.641
Intern omsætning - - - - - - - -
Nettoomsætning 1.298 1.285 253 273 62 83 1.613 1.641
Af- og nedskrivninger -108 -118 -5 -6 -4 -3 -117 -127
Primært driftsresultat (EBIT) 7 42 -10 1 12 5 9 48
Investeringer i langfristede aktiver 63 38 - 3 3 1 66 42
Andre langfristede aktiver ex. udskudt skat 954 949 102 107 123 31 1.180 1.087
Arbejdskapital 348 249 80 102 9 31 437 382
Investeret kapital, netto 1.302 1.198 182 209 132 62 1.617 1.469
I salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne.
Nettoomsætningen er salg af varer. Salget opgøres efter, hvor varen afsættes geografisk.
22
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
Note 7. Ophørende aktiviteter
Helår
2022/23
3. kvartal
2022/23
3. kvartal
2023/24
1.-3. kvartal
2022/23
1.-3. kvartal
2023/24
Omsætning 420 75 - 328 212
Omkostninger -393 -91 1 -298 -203
Resultat før skat 27 -16 - 30 9
Skat af resultat -4 - - -2 -1
Resultat efter skat 23 -16 1 28 8
Recirkulering af valutakursreguleringer - - -17 - -17
Årets resultat af ophørende aktiviteter 23 -16 -16 28 -9
Aktionær i Flügger group A/S andel 16 -11 -16 20 -14
Årets resultat fra ophørende aktiviteter kan henføres til selskaberne Eskaro Group AB, Eskaro OY, Eskaro AS,
Eskaro Latvia SIA, Stolyar OOO, Eskaro Chemical OOO og Condor LLC.
Resultat pr. aktie ophørende aktiviteter
Resultat pr. aktie a 20 DKK 7,7 -5,3 -5,4 9,5 -2,9
Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK 7,7 -5,3 -5,4 9,5 -2,9
Pengestrøm fra driftsaktivitet -2 -8 - 13 1
Pengestrøm til investeringsaktivitet -1 -4 - -6 -5
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -5 4 - -9 7
Pengestrøm i alt fra ophørte aktiviteter -8 -8 - -2 3
Flügger gennemførte d. 10. november 2023 frasalget af sin 70%-ejerandel
i svenske Eskaro Group AB. Salget skete til Flüggers nuværende minori-
tetspartner og Eskaro Group ABs stifter, Lassier Engineering Ltd. Flügger
beholdte aktiviteterne i Ukraine, hvor Flügger øgede sin ejerandel til 80%,
mens Eskaro Estland (ultimativt ejet af Lassier Engineering Ltd) ejer de
resterende 20%.
Salgssummen for de frasolgte virksomheder var reelt 1 EUR og købs-
prisen for at øge ejerandelen fra 70% til 80% i Eskaro Ukraine udgjorde
6 mio. DKK. De underliggende aftaler indebar, at forpligtelsen til at
købe yderligere 10% af ejerandelen i Eskaro Group AB for 31 mio. DKK
bortfaldt. Den langfristede forpligtelse til købsoptionen på 51 mio. DKK
bortfaldt legeledes efter frasalget og blev tilbageført via egenkapitalen.
Som en del af transaktionen blev der indgået aftale om en option på køb
af de resterende 20% i Ukraine. Optionen er ført som gældsforpligtelse på
14 mio.DKK.
Den samlede resultat før valutaeffekt for den ophørende aktivitet var 8
mio. DKK i regnskabsåret. Herudover blev valutareguleringer på 17 mio.
DKK, ført direkte på egenkapitalen i tidligere perioder, recirkuleret som
tab i resultatopgørelsen i forbindelse med frasalget.
Der er ikke betalt noget vederlag i forbindelse med transaktionerne,
men købsprisen på 6 mio. DKK for de yderligere 10% ejerskab af Eskaro
Ukraine modregnes i eksisterende mellemværender. Det er aftalt, at de
koncerninterne lån på cirka 60 mio. DKK mellem Flügger og Eskaro Group
AB vil blive indfriet løbende over en periode på 18 måneder. Pr. 31. januar
udgør lånene 42 mio. DKK.
23
Flügger delårsrapport 3. kvartal 2023/24 – mio DKK
www.flugger.com