Untitled

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre, www.flugger.com, CVR-nr. 32788718

Delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Flügger

Nøgletal 1. kvartal 2023/24

Delårsrapport 2023/24: 1. maj 2023 – 31. juli 2023

741

Nettoomsætning

mio. DKK

+1 %

730

736

741

380

Bruttoresultat

mio. DKK

+4%

380

363

405

EBIT

mio. DKK

+26%

124

Resultat efter skat og minoritetsandele

mio. DKK

-14 %

* Beregnet på 12 måneder

3,6 %

ROCE*

-0,8 %

18,9 %

3,6%

Resultat pr. aktie efter

skat og minoritetsandele

DKK

2023/24

2022/23

2021/22

2023/24

2022/23

2021/22

2023/24

2022/23

2021/22

2023/24

2022/23

2021/22

2023/24

2022/23

2021/22

2023/24

2022/23

2021/22

Finanskalender 2023/24

14.09.2023 Delårsrapport 1. kvartal 2023/24

12.12.2023 Delårsrapport 1. halvår 2023/24

19.03.2024 Delårsrapport 1.-3. kvartal 2023/24

27.06.2024 Årsrapport 2023/24

21.08.2024 Generalforsamling

Udtalelser om forventninger til fremtiden

Angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske

udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan

medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede.

Indhold

Nøgletal og finanskalender 2

Begivenheder, forventninger og CEO udtalelse 3

Hovedtal 4

Regnskabsberetning 5

Segmenter i Flügger 7

Kvartalsudvikling 10

Aktionærforhold 11

Fokus på Innovation 12

Ledelsespåtegning 13

Koncernregnskab 14

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Væsentlige begivenheder

- Omsætningen i 1. kvartal 2023/24 blev 741 mio. DKK mod 730

mio. DKK i samme periode året før, svarende til en stigning

på 1%. I lokale valutaer steg omsætningen med 10% og

valutakurser påvirkede negativt i kvartalet med -9%.

- Generelt var der god organisk vækst på de nordiske markeder

og i Polen, drevet af såvel nye som eksisterende professionelle

kunder. Salget til forbrugerne var generelt også stigende

i perioden maj, juni og juli, efter at have været i betydelig

nedgang særligt i marts og april måned.

- Alle segmenter var væsentligt påvirket af udsvingene i

valutakurserne i kvartalet. Faldende valutakurser i Norge,

Sverige og Østeuropa trak omsætning nedad, men

reducerede samtidigt omkostningerne målt i danske kroner. I

Polen var billedet omvendt med en valuta, der var styrket med

ca. 6%.

- Selskaberne i Østeuropa (segment 3) voksede målt i lokal

valuta, men var påvirket af faldende valutakurser. Målt i DKK

steg omsætningen med 4%.

- De seneste par år har været præget af voldsomt stigende

priser på råvarer, energi og transport. Siden november

2022 har vi set en svagt faldende trend, som vi forventer vil

fortsætte i resten af regnskabsåret. De faldende omkostninger

kombineret med gennemførte prisstigninger har påvirket

bruttomarginen positivt i retning af en langsom normalisering.

- Bruttomarginen blev 51,2% mod 49,8% i samme periode året

før, positivt påvirket af prisudvklingen, men negativt påvirket af

valutakurserne i Sverige og Norge.

- EBIT for 1. kvartal 2023/24 blev 88 mio. DKK mod 70 mio.

DKK i samme kvartal året før. EBIT blev positivt påvirket af

salgsudviklingen og de forbedrede marginer fra stigninger i

salgspriserne og fald i råvarepriserne. Forbedringen i EBIT er

drevet af kerneforretningen i segment 1 og 2, mens segment 3

Eskaro gik lidt tilbage i forhold til samme kvartal sidste år.

Uændrede forventninger til 2023/24

Forventninger til omsætning: 2.500-2.700 mio. DKK.

I regnskabsåret forventes aktiviteten på markederne i Norden

og Polen fortsat at være præget af aftagende aktivitet.

Prisstigninger, stigende eksportsalg i segment 1 samt nye kun-

der i segment 2 forventes at kompensere for faldet i volumen.

På markederne i Østeuropa er der stor usikkerhed om fremtidigt

aktivitets- og prisniveau, ligesom valutaudvikling forventes at få

stor indflydelse på omsætningen.

Forventninger til driftsresultat EBIT: 60-120 mio. DKK.

Vi er kommet positivt fra start. EBIT forventes forbedret i

forhold til regnskabsåret 2022/23. Bruttomarginen forventes

langsomt at vende tilbage til det historiske niveau, når omkost-

ninger til råvarer og energi reduceres kombineret med gennem-

førte stigninger i salgspriserne.

Sune Schnack, CEO

Kære aktionær

Vi har fortsat fuldt

fokus på vores kunder.

Det er altid vigtigt for

os, men gør sig særligt

gældende i en tid med

nedgang i byggeriet

og generel samfunds-

økonomisk afmatning.

Indsatsen har vist sig at bære frugt, blandt andet

fordi vi lykkes med at fastholde og udvikle vores

positioner på hovedmarkederne, hvor vi også

ser organisk vækst uagtet den intensiverede

konkurrencesituation.

Samtidig opnår vi på trods af den negative udvik-

ling i valutakurserne den højeste omsætning for

første kvartal i Flüggers historie. Indtjeningen i seg-

ment 1 og 2 er løftet i forhold til sidste år, omend

den endnu ikke er på et tilfredsstillende niveau.

Bundlinjen presses fortsat af følgerne af den glo-

bale økonomiske udvikling, herunder høje priser

på råvarer, energi, transport samt udviklingen i

lønomkostninger og valuta. Vi forventer, at påvirk-

ningen mindskes i løbet af året.

Alt i alt leverer Flügger et positivt resultat for

kvartalet. I Flügger er vi således tilfredse med

første kvartal og fortsat forsigtigt optimistiske på

fremtiden. Vi holder i det kommende år fast i det

vigtige og kontinuerlige arbejde med at gå forrest

i udviklingen af produkter og services, der sikrer

værdiskabelse for byggeri og mennesker, særligt

med bæredygtighed og kvalitet i fokus.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

2022/23 2023/242021/22

200

400

800

600

Mio. DKK

Q1 Q2 Q3 Q4

Nettoomsætning

-10%

-20%

10%

20%

EBIT-margin

Hovedtal

mio. DKK

Helår

2022/23

1. kvartal

2022/23

1. kvartal

2023/24

Resultatopgørelse

Nettomsætning 2.550 730 741

Bruttoresultat 1.191 363 380

EBITDA 207 111 131

EBIT 43 70 88

Finansielle poster, netto -33 17 -14

Resultat før skat 10 87 74

Periodens resultat 14 77 60

Periodens resultat efter skat og minoritetsandele -4 63 54

Balance

Balancesum ultimo 2.132 2.252 2.121

Egenkapital ultimo 774 986 840

Netto rentebærende: gæld (-)/likvider (+) -810 -702 -718

Netto rentebærende: gæld ekskl. leasing (-)/likvider (+) -471 -329 -372

Arbejdskapital 501 474 475

Pengestrømme

Pengestrømme før finans og skat 127 102 147

Pengestrømme fra driftsaktivitet 84 98 139

Pengestrømme til investeringsaktivitet -85 -32 -16

Pengestrømme til finansieringsaktivitet -18 -62 -111

Investeringer i materielle aktiver 73 27 14

Nøgletal*

Bruttomargin % 46,7 49,8 51,2

EBITDA-margin % 8,1 15,1 17,7

EBIT-margin % 1,7 9,6 11,9

Egenkapitalforrentning % 1,7 -2,5 7,5

Egenkapitalandel % 36,3 43,8 39,6

ROCE 2,6 -0,8 3,6

Fuldtidsansatte, gennemsnit 2.234 2.246 2.247

Aktierelaterede nøgletal se s. 11

* Kvartalstal er ikke omregnet til helårstal, og resultat samt indre værdi er fordelt på udestående aktier.

Bruttomargin, %

Bruttoresultat i procent af

netto omsætningen

EBITDA-margin, %

Primært driftsresultat før af- og

nedskrivninger i procent af

nettoomsætningen

Nettorentebærende gæld

Rentebærende gæld fratruk-

ket værdi papirer og likvide

beholdninger.

EBIT-margin, %

Primært drifts resultat i procent af

nettoomsætningen

Egenkapitalforrentning, %

Ordinært resultat efter skat i pro-

cent af gennemsnitlig egenkapital

Egenkapitalandel, %

Egenkapital ultimo i procent af

passiver ultimo

ROCE, %

EBIT i procent af nettoarbejds-

kapital tillagt immaterielle og

materielle aktiver

Definitioner

4Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Regnskabsberetning

Salgsudviklingen 1. kvartal 2023/24

Koncernens omsætning i 1. kvartal – månederne maj, juni og

juli – steg med 1% til 741 mio. DKK. Stigningen var drevet af en

organisk vækst på 10% og negativ påvirkning fra valuta på 9%.

I segment 1 faldt omsætningen med 1% i kvartalet. Både Norge

og Sverige havde vækst i lokal valuta, som dog blev elimineret

af faldende valutakurser. I Sverige faldt antallet af nybyggeri til et

alarmerende lavt niveau og forventes at påvirke markedet i den

kommende tid. Eksportmarkeder havde god vækst på de fleste

markeder. Omsætningen på det danske marked steg med 1%

og Polen steg med 3%.

Segment 2 steg med 8% i lokal valuta og 8% målt i DKK. Valuta

trak nedad i Sverige, men blev kompenseret fra udviklingen i

Polen. Nye kunder samt bedre salg i Polen drev den positive

udvikling.

I segment 3 var væksten i lokal valuta 34%, mens væksten målt

i DKK blev 4%. Omsætningen udviklede sig positivt på alle mar-

keder målt i lokal valuta, men særligt Ukraine skilte sig ud med

91% vækst. Ukraine kom dog fra et lavt niveau sidste år, hvor

krigen netop var brudt ud.

Omkostnings- og resultatudviklingen

Bruttoresultatet for koncernen steg i 1. kvartal med 17 mio.

DKK sammenlignet med året før, positivt påvirket af gennem-

førte stigninger i salgspriserne kombineret med svagt faldende

råvarepriser og energi. Valutaudviklingen i Sverige, Norge og

Østeuropa påvirkede bruttoresultatet negativt. Bruttomarginen

steg med 1,4%-point, men ligger fortsat 4-5% point under det

historiske niveau.

Salgs- og distributionsomkostninger faldt i 1. kvartal med 5 mio.

DKK, primært påvirket af lavere priser på energi og omregnings-

effekten af lavere valutakurser i Norge, Sverige og Østeuropa.

Administrationsomkostningerne faldt i 1. kvartal med 1 mio. DKK

og ligger på niveau med 1. kvartal sidste år.

Resultatudvikling

mio. DKK

Helår

2022/23

1. kvartal

2022/23

1. kvartal

2023/24 Vækst

Salg Segment 1 1.700 486 482 -1%

Salg Segment 2 347 98 106 8%

Salg Segment 3 503 146 153 4%

Nettoomsætning 2.550 730 741 1%

Produktionsomkostninger -1.359 -367 -361 -1%

Bruttoresultat 1.191 363 380 4%

Salgs- og distributionsomkostninger -942 -246 -241

Administrationsomkostninger -214 -52 -51

-3%

-4%

Andre driftsindtægter /- omkostninger 4 1 - -100%

EBIT før nedskrivning af Eskaro 39 66 88 34%

Nedskrivning Eskaro 4 4 - -100%

EBIT 43 70 88 26%

Finansielle poster, netto -33 17 -14 -184%

Resultat før skat 10 87 74 -14%

Periodens resultat 14 77 60 -21%

Periodens resultat efter skat og minoritetsandele -4 63 54 -14%

Bruttomargin % 46,7 49,8 51,2

EBIT-margin % 1,7 9,6 11,9

EBIT

EBIT blev i første kvartal 88 mio. DKK mod 70 mio. DKK i sam-

me kvartal året før svarende til 26% stigning. EBIT er primært

påvirket af en positiv udvikling i råvarepriser og energi, mens

valutaudviklingen samlet set reducerer indtjeningen en anelse.

Koncernen er delvist naturligt afdækket på valutaudvikling, da

der er såvel indtægter og omkostninger i lokal valuta i de fleste

lande.

Finansielle poster & skat

Finansielle poster var negativ med 14 mio. DKK mod en indtægt

på 17 mio. DKK året før. De betydelige kursudsving i Norge,

Sverige, Rusland og Belarus har påvirket finansielle poster nega-

tivt i perioden, hvilket er modsat af året før.

Skat af periodens resultat blev 14 mio. DKK svarende til en

skatteprocent på 19% sammenlignet med 11% i kvartalet året

før. Den højere skatteprocent skyldes at 1. kvartal sidste år var

påvirket af udnyttelsen af ikke aktiverede underskud i Rusland

og Belarus.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Regnskabsberetning

Resultat efter skat og minoritetsinteresser

EBIT fratrukket finansielle poster, skat og minoriteter blev

60 mio. DKK i 1. kvartal 2023/24 mod 77 mio. DKK året før.

Minoritetsinteressernes andel af EBIT udgjorde 6 mio. DKK

og kan henføres til minoriteternes andel af henholdsvis Unicell

International og Eskaro.

Balance

Koncernens langfristede aktiver udgjorde 1.196 mio. DKK, på

niveau med de 1.194 mio. DKK ved udgangen af regnskabsåret

2022/23.

Arbejdskapitalen blev 475 mio. DKK, hvilket er på niveau med

1. kvartal året før. Arbejdskapitalen blev reduceret i segment 1

og segment 2, hvor stabilisering af forsyningskæderne har gjort

det muligt at returnere til historiske lave lagerniveauer. Omvendt

har udfordringerne i forsyningskæderne som følge af krigen

i Ukraine medført betydelige stigninger i arbejdskapitalen i

segment 3, da ekstra lager og forudbetalinger af leverandører er

nødvendig for at sikre stabil drift.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driften var i 1. kvartal 2023/24 på 139 mio.

DKK mod 98 mio. DKK året før, en stigning på 41 mio. DKK

primært drevet af det højere driftsresultat, samt en reduktion i

arbejdskapitalen siden april 2023. Der blev i kvartalet investeret

16 mio. DKK i materielle og immaterielle anlægsaktiver. I samme

kvartal sidste år var tilsvarende investeringer på 32 mio. DKK.

Netto rentebærende gæld (ekskl. leasing) var 372 mio. DKK mod

471 mio. DKK ved udgangen af regnskabsåret 2022/23.

Risici og usikkerhedsfaktorer

Koncernens risikoforhold følges løbende af ledelsen som omtalt

i seneste årsrapporter. Der er ikke sket væsentlig forskydning i

den anførte vurdering af risiko og usikkerhedsforhold.

Sket efter udløbet af 1. kvartal

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter udløbet af

1. kvartal af regnskabsperioden.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Segmenter i Flügger

Segment 1

Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning, som

primært afsætter Flügger-produkter. Afsætningen sker gennem

egne butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med

koncernen.

Omsætningen for de første 3 måneder målt i DKK faldt med 1%,

mens omsætningen målt i lokal valuta steg med 3% sammenlig-

net med året før.

I Danmark, inklusive Island, havde koncernen 1% stigning i

omsætningen, ligeligt fordelt på konsumenter og professionelle

malere.

I Sverige var der positiv vækst på 1% i lokal valuta, men valutaen

udviklede sig negativt med 9%, så samlet rapporteret vækst

blev -8%. Salgsudviklingen var flad for alle kundegrupper.

I Norge var der positiv udvikling for alle kundegrupper, men

væksten blev elimineret af udviklingen i valuta.

I Polen udviklede omsætningen sig positivt med 3% målt i lokal

valuta drevet af såvel malere som konsumenter. Valuta påvirkede

med 5%, hvorefter samlet rapporteret vækst blev 8%.

Flüggers eksportmarkeder udviklede sig positivt med en stigning

på 23%, fordelt på såvel eksisterende som nye kunder.

Udviklingen i valutakurser har påvirket omsætningen betydeligt

i Norge og Sverige, mens EBIT kun påvirkes i mindre omfang,

som følge af naturlig afdækning fra omkostninger til salgs og

produktion i lokale valuta.

EBIT steg fra 44 mio. DKK i kvartalet året før til 59 mio. DKK i

1. kvartal 2023/24. Udvikling de seneste par år er påvirket af

gennemførte stigninger i salgspriserne kombineret med først

stigende råvarepriser og dernæst svagt faldende råvarepriser.

NETTOOMSÆTNING – 1. KVARTAL

mio. DKK

486

506

482

2023/24

2022/23

2021/22

482

-1 %

EBIT – 1. KVARTAL

mio. DKK

106

2023/24

2022/23

2021/22

+25 %

Distributionskanaler

Egne butikker og franchisebutikker.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

PRIVATE

LABEL

Segmenter i Flügger

Segment 2

Segmentet fokuserer på forhandlere og byggemarkeder, som

afsætter varemærkerne Yunik, Primacol, Lux Decor eller private

label. Afsætningen er kendetegnet ved større kunder med lavere

bruttomarginer samt markant lavere distributionsomkostninger,

da der ikke er omkostninger til butiksdrift.

Omsætningen i 1. kvartal af 2023/24 steg med 8% i lokal valuta

og 8% i DKK. Omsætningen er positivt påvirket af tilgang af nye

kunder samt et stigende salg i Polen. Valutaeffekten er neutral,

men dog underliggende påvirket negativt af Sverige og postivt

Polen.

EBIT steg til 6 mio. DKK i kvartalet mod 0 mio. DKK i samme

periode året før. Udviklingen i EBIT over de sidste par år kan

tilskrives omkostningerne til råvarer og transport. Prisstigninger

i dette segment tager typisk længere tid at gennemføre grundet

bindinger i kontrakterne. Der er forhandlet en række prisstig-

ninger som vil påvirke kommende perioder positivt. Kombineret

med forventninger om faldende priser på råvare og transport

estimeres margin-spændet at være indhentet mod slutningen af

regnskabsåret.

NETTOOMSÆTNING – 1. KVARTAL

mio. DKK

109

106

2023/24

2022/23

2021/22

106

+8 %

EBIT – 1. KVARTAL

mio. DKK

2023/24

2022/23

2021/22

+100 %

Distributionskanaler

Byggemarkeder og forhandlere.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Segment 3

Eskaros produkter består af en blanding af Eskaros egne

varemærker samt private label. Salgskanalerne varierer fra land

til land, men omfatter såvel salg til byggemarkeder som egne

butikker. Geografisk er segmentet afgrænset til Finland, Estland,

Letland, Ukraine, Rusland og Belarus.

Omsætningen i segment 3 udgjorde 153 mio. DKK i kvartalet

mod 146 mio. DKK i samme kvartal året før. Omsætningen steg

med 34% i lokal valuta, men kun 4% i DKK. Særligt Ukraine

øgede omsætningen i lokal valuta, med hele 91%, hvilket dog

er påvirket af et lavt niveau året før. Det stigende salg er dels

drevet af volumen og dels prisstigninger, der skal kompensere

for faldende valuta.

EBIT blev 23 mio. DKK for kvartalet mod 26 mio. DKK i samme

periode året før. Sidste år var indtjeningen positivt påvirket af

valuta og færre konkurrenter på de lokale markeder.

Segmenter i Flügger

EBIT – 1. KVARTAL

mio. DKK

2023/24

2022/23

2021/22

-12%

NETTOOMSÆTNING – 1. KVARTAL

mio. DKK

146

121

153

2023/24

2022/23

2021/22

153

+4 %

Distributionskanaler

Byggemarkeder, forhandlere og egne butikker.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

2022/23 2023/24

Koncern, mio. DKK 1. kvt. 2. kvt. 3 kvt. 4. kvt. I alt 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. I alt

Nettoomsætning 730 703 507 610 2.550 741

Bruttoresultat 363 338 210 280 1.191 380

EBITDA 111 89 -25 32 207 131

EBIT 70 48 -69 -6 43 88

Resultat før skat 87 38 -89 -26 10 74

Resultat efter skat 77 35 -72 -26 14 60

Egenkapital 986 978 878 774 774 840

Ultimokurs 100 SEK 72 68 66 66 64

Ultimokurs 100 NOK 75 72 68 63 67

Ultimokurs 100 ISK 5 5 5 5 5

Ultimokurs 100 PLN 157 158 158 163 169

Ultimokurs 100 CNY 108 103 102 98 95

Ultimokurs 100 EUR 744 744 744 745 745

Ultimokurs 100 UAH 20 20 19 18 19

Ultimokurs 100 BYN 279 303 258 232 224

Ultimokurs 100 RUB 12 12 10 8 7

En sæsonpræget forretning

Flügger har forskudt regnskabsår, hvor 1. kvartal - maj, juni og

juli - er perioden med den største omsætning. Det er tillige perio-

den med størst salg til konsumenter af udendørsprodukter, hvil-

ket gør kvartalet til det mest lønsomme. Lidt afhængigt af vejret

fortsætter det høje aktivitetsniveau i 2. kvartal, dvs. månederne

august, september og oktober. Til gengæld falder efterspørgslen

kraftigt i 3. kvartal, månederne november, december og januar,

for så at vende kraftigt tilbage i 4. kvartal, de tre forårsmåneder

indeholdende påsken, som især i Skandinavien benyttes til såvel

indendørs som udendørs malearbejde.

Kvartalsudvikling

Den kvartalsvise udvikling påvirker koncernen. 1. maj er det

tidspunkt, hvor lagrene er mest fyldte, og likviditeten er i bund.

Hen på efteråret er koncernens likviditet normalt i top, mens

varelagrene typisk er på deres laveste niveau. I 3. kvartal

hvor omsætningen er i bund – julemåneden – er indtjeningen

normalt negativ.

På valutasiden blev kvartalet negativt påvirket i Sverige, Norge,

Rusland, Belarus og Ukraine. Polen udviklede sig positivt.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

100

150

250

200

Flügger

2021 2022 2023

PPG Akzo Nobel

Definitioner

Udestående aktier

Antal aktier i alt minus selskabets

egenbeholdning anvendes ved

beregning af aktiedata

Selskabets børsværdi

Antal udestående aktier

(inkl. A -aktier) x aktiekursen

Ordinært resultat efter skat og

minoritetsandele pr. aktie, DKK

Årets resultat efter skat og minioritets-

andele fordelt på udestående aktier

Indre værdi pr. aktie, DKK

Årets indre værdi fordelt på

antal udestående aktier

* Nøgletal er beregnet efter finansforeningens anbefalinger.

Aktiekapitalen og ejerstruktur

Aktiekapitalen er opdelt i A-aktier med 10 stemmer pr. aktie

og B-aktier med 1 stemme pr. aktie. Det er alene selskabets

B-aktier, som er børsnoteret på Nasdaq Copenhagen A/S under

fondskoden DK0010218189 med kortnavn FLUG B. Marketmaker

på aktien er Danske Bank.

Køb af egne aktier

Selskabet anvender lejlighedsvist overskudslikviditet til køb

af egne aktier, som anvendes til iværksat bonusprogram til

medarbejdere, sekundært som betaling i forbindelse med

eventuelle opkøb.

Udbyttepolitik

Det er selskabets politik – under skyldigt hensyn til selskabets

kapitalstruktur – at udbetale et relativt højt udbytte set i forhold

til børskursen og den aktuelle markedsrente. Et udbytte kan

påvirkes af eventuelle større hændelser som virksomhedsopkøb

eller andre større investeringer som led i selskabets strategi.

Udbytte for regnskabsåret 2022/23, 5 DKK pr. 20 DKK aktie.

Kommunikation med investorerne

Selskabet offentliggør løbende kvartalsrapporter og årsregn-

skab til markedet med regnskabstal og eventuelt revideret

skøn på fremtiden. De kan ses på selskabets hjemmeside

www.flugger.com under punktet investor. Eventuelle spørgsmål

kan løbende stilles på mail ir@flugger.com.

Aktionærforhold

Flügger aktiekurs sammenlignet med

udvalgte konkurrenter

Sammensætning af aktiekapital 31. juli 2023

Antal Aktier % Stemmer %

A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 71,0

B-aktier 2.405.855 80,2 2.405.855 28,9

B-aktier i selskabet

3.520 0,1 3.520 0,1

I alt 3.000.000 100,0 8.315.625 100,0

Ejerstruktur 31. juli 2023

Storaktionærer (>5 %) Aktier % Stemmer %

Susan Schnack 150.069 5,0 150.069 1,8

M+ II A/S² 845.745 28,2 845.745 10,2

Ulf & Sune Schnack

1.358.919 45,3 6.674.544 80,2

I alt 2.354.733 78,5 7.670.358 92,2

¹ Stemmeret kan ikke udøves for selskabets beholdning af egne aktier.

² M+ II A/S ejer 845.745 stk. B-aktier i Flügger group A/S. Bettina

Antitsch Mortensen har bestemmende indflydelse i M+ II A/S

Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.358.919 stk.

Flügger-aktier, hvoraf 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk.

B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding).

Kilde: morningstar.com/stocks/xcse/flug %20b/quote

Aktiedata ultimo*

Helår

2022/23

1. kvartal

2022/23

1. kvartal

2023/24

Børskurs, DKK 364 482 346

Antal udestående aktier, 1.000 stk. 2.996 2.993 2.996

Børsværdi, mio. DKK 1.092 1.443 1.036

Indre værdi, mio. DKK 742 959 802

(EPS) Ordinært resultat efter skat og minoriteter pr. aktie DKK -1 21 18

(K/I) Kurs/indre værdi, DKK 1,4 1,5 1,3

(P/E) Pris pr. overskudskrone, seneste 12 mdr. DKK neg. neg. neg.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Miljø og klima går hånd i hånd

For Flügger er resultaterne på klima- og miljøområdet vig-

tige og har været det længe. Derfor er vi stolte af, at 82%

af vores vådvarer i segment 1 og 2 nu bærer et miljømær-

ke - enten Svanemærket eller EU-blomsten. Vi overgår

således vores ambitiøse mål om, at 80% af alle vores

vådvarer skal være miljømærkede i 2024, og har kurs mod

100%-ambitionen i 2030. Ved kvartalets udgang lå tallet

desuden på 91% for Flügger-brandede vådvarer.

På tværs af kernemarkederne i Flügger bliver kravene til at

reducere klima- og miljøpåvirkningen fra byggepladserne mere

og mere ambitiøse. Det samme gør rapporteringskravene. Nogle

af dem, som i særlig grad oplever dette, er de professionelle

malermestre.

Det kan være en jungle at få et overblik over klimapåvirkningen

fra de produkter, man tager med sig på byggepladsen. Ikke

mindst, hvis man står midt i et stort byggeprojekt med mange

leverandører.

Derfor arbejder vi i Flügger hele tiden for at skabe et bedre

overblik over vores produkters aftryk på klimaet og miljøet. Som

en del af det arbejde, etablerede vi i første kvartal af regnskabs-

året 2023/24 en baseline for Flüggers CO2-aftryk helt ned på

produktniveau af samtlige vådvarer, fx maling og spartel, samt

en række andre vigtige Flügger-produkter.

Det supplerer vores i alt 36 verificerede EPD’er og overblikket

over samtlige Flügger-produkters miljømærkninger som for

eksempel Svanemærket, M1 eller EU-blomsten. Dermed kan

kunderne i Flügger sikre sig, de lever op til det enkelte byggeris

miljø- og klimakrav, ligesom de kan afrapportere klima- og miljø-

påvirkningen af deres Flügger-produkter.

Kunder i Flügger får klarhed over

klimapåvirkning

Fokus på

Bæredygtighed

Baseline styrker udviklingsarbejdet i Flügger

Sideløbende med denne udvikling arbejder vi i Flügger utrætte-

ligt for at skabe fremtidens mere klima- og miljøvenlige produk-

ter til såvel private som professionelle malere.

Baselinen gør os i stand til ikke blot at nedsætte vores klimapå-

virkning på fabrikkerne, men at arbejde med det helt ned på

produktniveau, for eksempel i valget af råvarer. På den måde

kan indsatsen for at gøre produkter fra Flügger mere klima- og

miljøvenlige nu foregå endnu mere effektivt end før.

Vi arbejder også for at udvide antallet af EPD’er, ligesom vi i

løbet af efteråret 2023 udkommer med et digitalt opslagsværk,

der yderligere skal styrke overblikket.

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og

godkendt delårsrapporten for 1. maj 2023 til 31. juli 2023 for

Flügger group A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af sel-

skabets revisorer, aflægges i overensstemmelse med IAS 34

”Præsentation af delårsrapporter” som godkendt af EU og yder-

ligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede

selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende

billede af koncernens udvikling, aktiver, passiver og finansielle

stilling pr. 31. juli 2023 samt af resultatet og koncernens aktivi-

teter og pengestrømme for regnskabsperioden 1. maj 2023 til

31. juli 2023.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en ret-

vi sende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og

økonomiske forhold, periodens resultat og den finansielle stilling

for koncernen samt en beskrivelse af de væsentligste risici og

usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Rødovre d. 14. september 2023

Ledelsespåtegning

Direktion:Bestyrelse:

Peter Korsholm

Formand

Jimmi King Mortensen

Næstformand

Kim Balle Bettina Antitsch Mortensen

Dorthe Susanne Laursen Mikkel Kjærsgaard Boelskifte

Sune Dedenroth Schnack

CEO

Poul Erik Stockfleth Jensen

CFO

Ulf Schnack

CDO

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Hovedopgørelser

Resultatopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Totalindkomstopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

Egenkapitalopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Pengestrømsopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

Koncernregnskab

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

2 Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner . . . . . 19

3 Forpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

4 Eventualforpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24

Helår

2022/23

1. kvartal

2022/23

1. kvartal

2023/24

Nettoomsætning 2.550 730 741

Produktionsomkostninger -1.359 -367 -361

Bruttoresultat 1.191 363 380

Salgs- og distributionsomkostninger -942 -246 -241

Administrationsomkostninger -214 -52 -51

Andre driftsindtægter 7 1 1

Andre driftsomkostninger -3 - -1

Primært driftsresultat før

nedskrivnng af Eskaro

39 66 88

Nedskrivning Eskaro 4 4 -

Primært driftsresultat 43 70 88

Finansielle indtægter 95 51 13

Finansielle omkostninger -128 -34 -27

Resultat før skat 10 87 74

Skat 4 -10 -14

Periodens resultat 14 77 60

Resultatfordeling

Aktionær i Flügger group A/S andel -4 63 54

Minoritetsinteresser 18 14 6

Periodens resultat 14 77 60

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie a 20 DKK -1,3 20,9 17,9

Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK -1,3 20,9 17,9

Resultatopgørelse

Helår

2022/23

1. kvartal

2022/23

1. kvartal

2023/24

Periodens resultat 14 77 60

Poster der recirkuleres til

resultatopgørelse:

Kursregulering, døtre m.v. -74 -32 5

Anden totalindkomst i alt -74 -32 5

Skat af anden totalindkomst - - -

Totalindkomst i alt -60 45 65

Totalindkomstfordeling

Aktionær i Flügger group A/S andel -78 31 59

Minoritetsinteresser 18 14 6

Totalindkomst i alt -60 45 65

Totalindkomstopgørelse

15Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24 – mio DKK

30.04.2023 31.07.2022 31.07.2023

Aktiver

Goodwill 145 148 147

Software 41 41 37

Andre immaterielle aktiver 31 34 34

Forudbetalinger immaterielle aktiver 24 28 19

Immaterielle aktiver 241 251 237

Grunde og bygninger 297 290 325

Tekniske anlæg og maskiner 94 102 146

Andet driftsmateriel 85 75 84

Leasingaktiver 328 364 334

Anlæg under udførelse 109 142 29

Materielle aktiver 913 973 918

Udskudt skatteaktiv 40 14 41

Langfristede aktiver 1.194 1.238 1.196

Varebeholdninger 468 524 445

Tilgodehavender 452 450 449

Likvide beholdninger 18 40 31

Kortfristede aktiver 938 1.014 925

Sum af aktiver 2.132 2.252 2.121

Note 30.04.2023 31.07.2022 31.07.2023

Passiver

Selskabskapital 60 60 60

Reserve for valutakursregulering -167 -126 -165

Overført resultat 834 995 892

Foreslået udbytte 15 30 15

Egenkapital, ekskl. minoriteter 742 959 802

Minoritetsandel 32 27 38

Egenkapital 774 986 840

Udskudt skat 29 23 31

Leasingforpligtelse 251 287 258

Kreditforeningslån 113 113 113

Banklån 6 10 6

Anden gæld 4 6 2

2 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 51 - 51

Langfristede forpligtelser 454 439 461

Leasingforpligtelse 88 87 88

Bankgæld 334 215 246

Gæld til nærtstående parter 14 - 14

Leverandører 253 279 221

Selskabsskat 21 30 24

Anden gæld 163 192 193

2 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 31 - 31

Periodeafgrænsningsposter - 24 3

Kortfristede forpligtelser 904 827 820

Sum af passiver 2.132 2.252 2.121

Balance

16Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24 – mio DKK

Egenkapitalopgørelse

Selskabskapital

Reserve for

valutakurs-

reguleringer

Overført

resultat

Foreslået/

udloddet

udbytte

Selskabets

andel

Minoritets-

interesser

Egenkapital

i alt

Egenkapital 1. maj 2022 60 -94 910 30 906 13 919

Periodens resultat - - 63 - 63 14 77

Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:

Kursregulering, døtre m.v. - -32 - - -32 - -32

Anden total indkomst - -32 - - -32 - -32

Skat af anden total indkomst - - - - - - -

Totalindkomst i alt - -32 63 - 31 14 45

Aktiebaseret vederlæggelse - - -1 - -1 - -1

Salg af egne aktier - - 23 - 23 - 23

Transaktioner med aktionærer i alt - - 22 - 22 - 22

Egenkapital 31. juli 2022 60 -126 995 30 959 27 986

Egenkapital 1. maj 2023 60 -167 834 15 742 32 774

Periodens resultat - - 54 - 54 6 60

Poster der recirkuleres til resultatopgørelse:

Kursregulering, døtre m.v. - 2 3 - 5 - 5

Anden total indkomst - 2 3 - 5 - 5

Skat af anden total indkomst - - - - - - -

Totalindkomst i alt - 2 57 - 59 6 65

Aktiebaseret vederlæggelse - - 1 - 1 - 1

Salg af egne aktier - - - - - - -

Transaktioner med aktionærer i alt - - 1 - 1 - 1

Egenkapital 31. juli 2023 60 -165 892 15 802 38 840

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24 – mio DKK

Helår

2022/23

1. kvartal

2022/23

1. kvartal

2023/24

Primært driftsresultat 43 70 88

Af- og nedskrivninger 164 41 43

Andre ikke- kontante poster -19 16 -7

Ændring i tilgodehavender -12 -7 4

Ændring i varebeholdninger 16 -23 25

Ændring i leverandørgæld -39 -4 -31

Ændring i anden driftsafledt gæld -26 9 25

Pengestrømme fra drift før finans og skat 127 102 147

Finansielle indtægter 2 - 1

Finansielle omkostninger -23 -2 -7

Pengestrømme fra drift før betalt skat 106 100 141

Betalt skat -22 -2 -2

Pengestrømme fra driftsaktivitet 84 98 139

Køb af immaterielle anlægsaktiver -13 -5 -2

Køb af materielle anlægsaktiver -73 -27 -14

Salg af anlægsaktiver 1 - -

Pengestrømme til investeringsaktivitet -85 -32 -16

Pengestrømme efter investeringsaktivitet -1 66 123

Træk på kredit 88 -61 -88

Optagelse af gæld nærtstående parter 14 -2 -

Afdrag på gæld nærtstående parter -37 - -

Betalte leasingomkostninger -76 -22 -23

Betalt udbytte -30 - -

Salg af egne aktier 23 23 -

Pengestrømme til finansieringsaktivitet -18 -62 -111

Periodens pengestrømme -19 4 12

Kursregulering af likvide beholdninger primo 2 1 1

Likvide beholdninger primo 35 35 18

Likvide beholdninger ultimo 18 40 31

Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske

tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år.

Pengestrømsopgørelse

18Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24 – mio DKK

Note 1. Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten aflægges i overenstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregn-

skaber” som godkendt af EU og danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede

selskaber.

Der er ikke udarbejdet delårsrapport for moderselskabet.

Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og

estimater, som påvirker anvendelse af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser,

indtægter og omkostninger – faktiske resultater kan afvige fra disse skøn, som ligeledes blev

lagt til grund for udarbejdelsen af årsrapporten 2022/23, som på side 45-47 giver en beskri-

velse af anvendt regnskabspraksis.

Regnskabspraksis er uændret i forhold til seneste årsrapport.

Delårsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er moderselskabets

funktionelle valuta.

Noter

Note 2. Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner

Værdien er uændret pr. 31/7-2023. Der henvises til årsrapport 2022/23 note 21 for yderligere

detaljer.

Note 3. Forpligtelser

Der er i perioden 1/5-31/7-2023 indgået forpligtelser om køb af materielle aktiver på

7,4 mio. DKK med forfald i takt med levering hen over perioden 1. august 2023 til

31. januar 2024.

Forpligtelsen vedrører forpligtelser om køb af materielle aktiver som led i investeringer i

produktionsfaciliteterne i Bollebygd.

Note 4. Eventualforpligtelser

I forbindelse med nedlukning af produktionen i Bollebygd, Sverige, er der konstateret for-

urening i grunden. De tidligere produktionsbygninger og tilhørende kontorejendom forven-

tes solgt, når eventuel forurening er oprenset. På nuværende tidspunkt drøftes eventuel

oprensning med myndighederne. Desuden undersøges hvem, der kan gøres ansvarlig

for oprensningen af grunden, herunder regres muligheder til tidligere ejere af det svenske

produktionsselskab. På nuværende tidspunkt er det ikke muligt at estimere omkostningerne

til eventuel oprensning.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24 – mio DKK

Note 4. Segmentoplysninger

Segment 3

Segmentet består af aktiviteter fra Eskaro Group AB,

der blev opkøbet i maj 2021. Eskaros produkter består

af en blanding af Eskaros egne varemærker samt

private label. Salgskanalerne varierer fra land til land,

men omfatter såvel salg til byggemarkeder som egne

butikker. Geografisk er segmentet afgrænset til Finland,

Estland, Letland, Ukraine, Rusland og Belarus.

Segment 1

Segmentet omfatter koncernens historiske kernefor-

retning, som primært afsætter Flügger-produkter og

sekundært PP, Stiwex samt Fiona. Afsætningen sker

gennem egne butikker eller forhandlere, som har et tæt

samarbejde med koncernen.

Segment 2

Segmentet fokuserer på fritstående forhandlere og

bygge markeder, som afsætter varemærkerne Yunik,

Primacol, Lux Decor eller private label. Afsætningen er

kendetegnet ved større kunder med lavere bruttomargi-

ner samt markant lavere distributions omkostninger, da

der ikke er omkostninger til butiksdrift.

1. Kvartal

Segment 1

2022/23

Segment 1

2023/24

Segment 2

2022/23

Segment 2

2023/24

Segment 3

2022/23

Segment 3

2023/24

Alle

segmenter

2022/23

Alle

segmenter

2023/24

Salg Danmark+ 175 177 29 30 - - 204 207

Salg Sverige 146 135 21 20 - - 167 155

Salg Norge 65 65 3 3 - - 68 67

Salg Polen 67 73 45 53 - - 112 126

Salg Rusland - - - - 77 59 77 59

Salg Ukraine - - - - 21 31 21 32

Salg Belarus - - - - 23 26 23 26

Salg Estland 5 - - - 13 15 18 15

Salg Andre lande 28 32 - - 12 22 40 54

Segmentomsætning 486 482 98 106 146 153 730 741

Intern omsætning - - - - - - - -

Nettoomsætning 486 482 98 106 146 153 730 741

Af- og nedskrivninger -34 -37 -2 -2 -5 -3 -41 -42

Primært driftsresultat (EBIT) 44 59 - 6 26 23 70 88

Investeringer i langfristede aktiver 29 11 1 1 2 4 32 16

Andre langfristede aktiver ex. udskudt skat 1.000 950 104 107 120 98 1.224 1.155

Arbejdskapital 358 302 35 41 81 132 474 475

Investeret kapital, netto 1.358 1.252 139 148 201 230 1.698 1.630

I salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne.

Nettoomsætningen er salg af varer. Salget opgøres efter, hvor varen afsættes geografisk.

Flügger delårsrapport 1. kvartal 2023/24 – mio DKK