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"f1__s8__6__7": {
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"f1__s8__6__14-1": {
"value": "A Sonae tem no seu portef\u00f3lio 6 segmentos operacionais:- MC \u00e9 o l\u00edder indiscut\u00edvel no mercado portugu\u00eas de retalho alimentar e opera tamb\u00e9m em neg\u00f3cios complementares \u00e0 atividade de retalho, bem como na \u00e1rea de retalho de sa\u00fade Hbeleza em Portugal e Espanha;- Worten \u00e9 l\u00edder de retalho omnicanal de produtos e servi\u00e7os, com foco em eletrodom\u00e9sticos e eletr\u00f3nica de consumo;- Musti \u00e9 l\u00edder no retalho de produtos e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os para animais de estima\u00e7\u00e3o nos pa\u00edses n\u00f3rdicos;- Sierra \u00e9 o operador totalmente integrado no setor imobili\u00e1rio;- Bright Pixel \u00e9 um investidor ativo e especializado com foco em tecnologia de retalho, infraestruturas digitais e ciberseguran\u00e7a; e- NOS \u00e9 o operador convergente l\u00edder no mercado portugu\u00eas de telecomunica\u00e7\u00f5es.2.2. Informa\u00e7\u00e3o por segmentosPol\u00edticas contabil\u00edsticasRelato por segmentosUm segmento operacional \u00e9 uma componente do Grupo:a) que desenvolve atividades de neg\u00f3cio de que pode obter r\u00e9ditos e incorrer em gastos (incluindo r\u00e9ditos e gastos relacionados com transa\u00e7\u00f5es com outros componentes do Grupo);b) cujos resultados operacionais s\u00e3o regularmente revistos pelo principal respons\u00e1vel pelas decis\u00f5es operacionais para efeitos da tomada de decis\u00f5es sobre a aloca\u00e7\u00e3o de recursos ao segmento e da avalia\u00e7\u00e3o do seu desempenho; ec) relativamente \u00e0 qual esteja dispon\u00edvel informa\u00e7\u00e3o financeira distinta.R\u00e9ditoO R\u00e9dito corresponde ao justo valor do montante recebido ou a receber, das transa\u00e7\u00f5es realizadas com clientes no decurso normal da atividade do Grupo. O R\u00e9dito \u00e9 registado l\u00edquido de quaisquer impostos, descontos comerciais e outros custos inerentes \u00e0 sua concretiza\u00e7\u00e3o, pelo justo valor do montante recebido ou a receber. Na determina\u00e7\u00e3o do valor do r\u00e9dito, a Sonae avalia para cada transa\u00e7\u00e3o as obriga\u00e7\u00f5es de desempenho que assume perante os clientes, o pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o a afetar a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho identificada na transa\u00e7\u00e3o e a exist\u00eancia de condi\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o vari\u00e1veis que podem originar acertos futuros ao valor do r\u00e9dito registado, e para os quais o Grupo efetua a sua melhor estimativa.Os rendimentos decorrentes de vendas de produtos s\u00e3o registados na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando \u00e9 transferido o controlo sobre o produto ou servi\u00e7o para o cliente, ou seja, no momento a partir do qual o cliente passa a ter capacidade de gerir a utiliza\u00e7\u00e3o do produto ou servi\u00e7o e obter todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos remanescentes que lhe est\u00e3o associados. O Grupo considera que, atendendo \u00e0 natureza do produto ou servi\u00e7o que est\u00e1 associado \u00e0s obriga\u00e7\u00f5es de desempenho assumidas, a transfer\u00eancia do controlo ocorre maioritariamente em data espec\u00edfica, mas poder\u00e3o existir transa\u00e7\u00f5es em que a transfer\u00eancia do controlo ocorre de forma continua ao longo do per\u00edodo contratual definido. O reconhecimento do r\u00e9dito, associado a opera\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o de garantia, as quais s\u00e3o concedidas por um per\u00edodo de 1 a 3 anos, ap\u00f3s a garantia legalmente obrigat\u00f3ria de 3 anos, pelo segmento Worten, encontra-se reconhecido linearmente ao longo do per\u00edodo de vig\u00eancia da garantia, estando o r\u00e9dito associado \u00e0s garantias vendidas, mas que n\u00e3o se encontram ativas, registado nas rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d (Notas 4.7 e 4.9). As presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os incluem os rendimentos dos projetos de consultoria, desenvolvidos na \u00e1rea de sistemas de informa\u00e7\u00e3o, que s\u00e3o reconhecidos, em cada exerc\u00edcio, de acordo com a obriga\u00e7\u00e3o de desempenho a que respeitam, em fun\u00e7\u00e3o da percentagem de desempenho dos mesmos. Ou seja, no que respeita a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho o Grupo reconhece o r\u00e9dito ao longo do tempo atrav\u00e9s da mensura\u00e7\u00e3o do progresso no sentido do cumprimento total de tal obriga\u00e7\u00e3o de desempenho.O diferimento do r\u00e9dito associado aos programas de fideliza\u00e7\u00e3o de clientes atrav\u00e9s da atribui\u00e7\u00e3o de descontos em futuras compras, pelo segmento MC, \u00e9 quantificado tendo em conta a probabilidade de exerc\u00edcio dos mesmos e s\u00e3o deduzidos \u00e0 receita no momento em que estes s\u00e3o gerados, sendo apresentado o correspondente passivo na rubrica \"Outras d\u00edvidas a terceiros\u201d (Nota 4.10).A Sonae tem no seu portef\u00f3lio 6 segmentos operacionais tal como definido na Nota 1.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEstes segmentos foram identificados tendo em considera\u00e7\u00e3o os seguintes crit\u00e9rios/condi\u00e7\u00f5es: o facto de serem unidades do Grupo que desenvolvem atividades onde se podem identificar separadamente as receitas e as despesas, em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s quais \u00e9 desenvolvida informa\u00e7\u00e3o financeira separadamente, os seus resultados operacionais s\u00e3o regularmente revistos pelos org\u00e3os de gest\u00e3o do Grupo e sobre os quais estes tomam decis\u00f5es sobre, por exemplo, aloca\u00e7\u00e3o de recursos, o facto de terem produtos/servi\u00e7os semelhantes e ainda tendo em considera\u00e7\u00e3o o threshold quantitativo (conforme previsto na IFRS 8).A NOS \u00e9 considerada como segmento aut\u00f3nomo, apesar de ser uma associada, pelo facto de i) existir informa\u00e7\u00e3o financeira separada que \u00e9 monitorizada pela gest\u00e3o, ii) desempenhar umaatividade distinta das outras atividades do Grupo e iii) ter impacto significativo no ativo e em resultados do Grupo.A lista das empresas do Grupo e respetivos neg\u00f3cios est\u00e3o detalhados no Anexo I. 2.2.1. Informa\u00e7\u00e3o financeira por segmentos operacionaisA principal informa\u00e7\u00e3o relativa aos segmentos operacionais existentes em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 como segue:Provis\u00f5es e Imposto sobre o Volume deAmortiza\u00e7\u00f5es e perdas EBITResultados 2025rendimento neg\u00f3ciosdeprecia\u00e7\u00f5es (3)por imparidadedireto (3)financeiros (2)direto (3)direto (3)MC 8.868.094 (434.552) (16.195) 504.104 (128.372) (76.885)Worten 1.500.320 (77.378) (1.492) (13.008) - -Musti 508.855 (48.048) (20) 795 (9.978) (577)Sierra 151.210 (4.011) (1.308) 85.301 (5.267) (4.504)NOS - - - 92.201 - -Bright Pixel 1.533 (1.149) 150 (11.382) (328) 2.744Outros, elimina\u00e7\u00f5es e 330.060 (31.588) 447 (56.418) (41.904) 16.346ajustamentos (1)Total consolidado - direto 11.360.072 (596.726) (18.418) 601.593 (185.849) (62.876)Provis\u00f5es e Imposto sobre o Volume deAmortiza\u00e7\u00f5es e perdas EBITResultados 2024rendimento neg\u00f3ciosdeprecia\u00e7\u00f5es (3)por imparidadedireto (3)financeiros (2)direto (3)direto (3)MC 7.619.262 (357.279) (15.403) 388.585 (118.659) (67.501)Worten1.396.267(52.590)(42)5.978--Musti (5)373.155(41.008)(5)7.244(5.672)95Sierra135.957(4.265)(3.036)94.385(11.921)560NOS---99.545--Bright Pixel2.089(978)71(11.684)1.3918.993Outros, elimina\u00e7\u00f5es e 420.338 (45.890) 1.762 (68.279) (46.064) 8.193ajustamentos (1)Total consolidado - direto 9.947.068 (502.010) (16.652) 515.774 (180.925) (49.660)31 dez 2025 31 dez 2024Investimento Capital D\u00edvida l\u00edquida Investimento Capital D\u00edvida l\u00edquida (CAPEX)investidototal (2) (4)(CAPEX)investidototal (2) (4)MC 337.556 3.274.302 2.152.560 597.132 3.267.099 2.246.539Worten 53.121 (50.571) - 62.733 (37.432) -Musti 37.480 919.852 207.205 34.749 914.676 187.520Sierra 88.371 1.224.813 82.233 32.789 1.127.343 55.848NOS - 837.692 - - 823.251 -Bright Pixel 68.346 311.033 (19.754) 26.090 308.725 (22.316)Outros, elimina\u00e7\u00f5es e 27.591 610.569 784.721 835.024 661.434 856.654ajustamentos (1)Total consolidado 612.465 7.127.690 3.206.965 1.588.517 7.065.096 3.324.2451) Inclui as contas individuais da Sonae;2) Estas rubricas s\u00e3o acompanhadas pela Gest\u00e3o de uma forma mais agregada, n\u00e3o s\u00e3o alocadas a cada um dos segmentos identificados acima;3) Informa\u00e7\u00e3o apresentada na Nota 2.1;4) Inclui passivos de loca\u00e7\u00e3o; e5) Inclui os contributos para o consolidado a partir da data em que a Sonae assumiu o controlo da subsidi\u00e1ria.A rubrica de \u201cOutros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos\u201d pode ser analisada como segue:Volume de Neg\u00f3cios EBIT2025 2024 2025 2024Intragrupos intersegmentos (71.480) (84.390) (16.317) (10.439)Contributos das empresas n\u00e3o inclu\u00eddas nos segmentos401.539504.728(40.101)(57.840)Outros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos 330.060 420.338 (56.418) (68.279)Investimento Capital Investido31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Intragrupos intersegmentos e contributos das empresas n\u00e3o 7.909 52.112 610.569 661.434individualizados como segmentosAquisi\u00e7\u00e3o a\u00e7\u00f5es da Musti-658.782--Aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos no neg\u00f3cio da Sparkfood19.683124.130--27.591 835.024 610.569 661.434Os intra-grupos do volume de neg\u00f3cios podem ser analisados como segue:Volume de neg\u00f3cios 2025 2024MC (44.017) (52.570)Worten (4.010) (4.152)Bright Pixel (1.263) (1.931)Outros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos (22.190) (25.737)Total consolidado (71.480) (84.390)Todas as medidas de performance (APM\u2019s) est\u00e3o reconciliadas para as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras na Nota 2.1.Gloss\u00e1rio:Capital Investido L\u00edquido = D\u00edvida l\u00edquida + Capital pr\u00f3prio;D\u00edvida l\u00edquida Total = Obriga\u00e7\u00f5es + empr\u00e9stimos banc\u00e1rios + outros empr\u00e9stimos + suprimentos - caixa - dep\u00f3sitos banc\u00e1rios - investimentos correntes - outras aplica\u00e7\u00f5es de longo prazo + passivo de loca\u00e7\u00e3o;Outros, elimina\u00e7\u00f5es e ajustamentos = Intra-grupos + ajustamentos de consolida\u00e7\u00e3o + contributos das empresas n\u00e3o inclu\u00eddas nos segmentos divulgados por n\u00e3o se enquadrarem em nenhum segmento relat\u00e1vel, ou seja, est\u00e3o inclu\u00eddos para al\u00e9m da Sonae SGPS as empresas identificadas como \u201cOutras\u201d no Anexo I;Investimento (CAPEX) = Investimento bruto em ativos fixos tang\u00edveis, intang\u00edveis, direitos de uso e investimentos em aquisi\u00e7\u00f5es.Os ativos n\u00e3o correntes e as vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os por mercado geogr\u00e1fico podem ser detalhados como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Vendas e presta\u00e7\u00f5es Vendas e presta\u00e7\u00f5es Ativos n\u00e3o Mercados de destino Ativos n\u00e3o correntesde servi\u00e7os por de servi\u00e7os por correntesmercado de destinomercado de destinoPortugal 5.426.272 9.128.477 5.212.280 8.289.194Pa\u00edses N\u00f3rdicos 976.260 470.720 963.508 370.210Espanha 924.558 1.479.260 903.550 1.023.616Pa\u00edses Baixos 557.054 5.061 634.157 17.912Rom\u00e9nia 235.756 23.915 274.607 30.526Fran\u00e7a 211.917 42.408 206.511 61.806It\u00e1lia 115.477 44.254 111.340 49.057Inglaterra 12.582 19.708 15.022 21.557Resto do Mundo 419.805 147.269 478.679 83.1908.880.681 11.360.072 8.799.654 9.947.0682.2.2. Informa\u00e7\u00e3o financeira da NOSAs demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas da NOS a 31 de dezembro de 2025 e 2024 podem ser resumidas como se segue. 31 dez 2025 31 dez 2024AtivosAtivos fixos tang\u00edveis 1.105.268 1.092.809Ativos intang\u00edveis 1.223.739 1.145.612Ativos sob direito de uso 345.001 306.631Ativos por impostos diferidos 73.050 66.255Outros ativos n\u00e3o correntes 233.631 213.770Ativo n\u00e3o corrente 2.980.689 2.825.077Clientes 388.839 363.157Caixa e equivalentes a caixa 14.489 9.084Outros ativos correntes 164.397 162.469Ativo corrente 567.725 534.710Total do ativo 3.548.414 3.359.787PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 1.357.611 1.306.276Provis\u00f5es 94.512 83.867Outros passivos n\u00e3o correntes 86.737 90.223Passivos n\u00e3o correntes 1.538.860 1.480.366Empr\u00e9stimos obtidos 317.541 241.954Fornecedores 203.374 190.158Outros passivos correntes 364.107 360.331Total do passivo corrente 885.022 792.443Total do passivo 2.423.882 2.272.809Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel aos acionistas da empresa-m\u00e3e 1.117.108 1.079.581Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel aos interesses que n\u00e3o controlam 7.424 7.397Total do capital pr\u00f3prio 1.124.532 1.086.978Total do capital pr\u00f3prio e do passivo 3.548.414 3.359.7872025 2024Receitas totais 1.823.162 1.696.263Gastos diretos e fornecimentos e servi\u00e7os externos (564.321) (541.599)Amortiza\u00e7\u00f5es, deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade (505.774) (498.842)Outros gastos (451.990) (276.367)Resultado l\u00edquido antes de resultados financeiros, dividendos, resultados relativos a empresas 301.077 379.456participadas e impostosGanhos/ (perdas) em empresas participadas 20.089 8.258Resultados financeiros (65.328) (72.181)Imposto sobre o rendimento (9.937) (42.458)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 245.901 273.074Atribu\u00edvel a:Acionistas da empresa m\u00e3e 245.875 272.259Interesses que n\u00e3o controlam 26 815",
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"value": "A Sonae tem no seu portef\u00f3lio 6 segmentos operacionais:- MC \u00e9 o l\u00edder indiscut\u00edvel no mercado portugu\u00eas de retalho alimentar e opera tamb\u00e9m em neg\u00f3cios complementares \u00e0 atividade de retalho, bem como na \u00e1rea de retalho de sa\u00fade Hbeleza em Portugal e Espanha;- Worten \u00e9 l\u00edder de retalho omnicanal de produtos e servi\u00e7os, com foco em eletrodom\u00e9sticos e eletr\u00f3nica de consumo;- Musti \u00e9 l\u00edder no retalho de produtos e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os para animais de estima\u00e7\u00e3o nos pa\u00edses n\u00f3rdicos;- Sierra \u00e9 o operador totalmente integrado no setor imobili\u00e1rio;- Bright Pixel \u00e9 um investidor ativo e especializado com foco em tecnologia de retalho, infraestruturas digitais e ciberseguran\u00e7a; e- NOS \u00e9 o operador convergente l\u00edder no mercado portugu\u00eas de telecomunica\u00e7\u00f5es.A Sonae SGPS, S.A. desenvolve a sua atividade em Portugal, mas as \u00e1reas de neg\u00f3cio do Grupo operam a n\u00edvel internacional.",
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"value": "1.3. Per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3oJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes Para determina\u00e7\u00e3o das entidades a incluir no per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o, o Grupo avalia em que medida est\u00e1 exposto, ou tenha direitos, \u00e0 variabilidade nos retornos provenientes do seu envolvimento com essa entidade e possa apoderar-se dos mesmos atrav\u00e9s do poder que det\u00e9m sobre essa entidade (\u201ccontrolo de facto\u201d).A decis\u00e3o de que uma entidade tem de ser consolidada pelo Grupo requer a utiliza\u00e7\u00e3o de julgamento, pressupostos e estimativas para determinar em que medida o Grupo est\u00e1 exposto \u00e0 variabilidade do retorno e \u00e0 capacidade de se apoderar dos mesmos atrav\u00e9s do seu poder. Outros pressupostos e estimativas poderiam levar a que o per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o do Grupo fosse diferente, com impacto direto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.Tendo em considera\u00e7\u00e3o a percentagem de deten\u00e7\u00e3o, direta e indiretamente imput\u00e1vel \u00e0 Sonae, foi analisado \u00e0 luz do descrito na IFRS 10, se a Sonae poderia exercer o controlo sobre a NOS. Desta an\u00e1lise, concluiu-se que a Sonae n\u00e3o controla a referida sociedade, na medida em que n\u00e3o det\u00e9m a maioria do capital social e dos direitos de voto da NOS e, que n\u00e3o \u00e9 claro que i) seja poss\u00edvel \u00e0 Sonae tomar decis\u00f5es por si s\u00f3 e ii) que seja improv\u00e1vel a exist\u00eancia de uma maioria contr\u00e1ria \u00e0s suas inten\u00e7\u00f5es. Face ao exposto, e tendo a Sonae a possibilidade de participar nos processos de decis\u00e3o da NOS, estamos perante uma situa\u00e7\u00e3o de influ\u00eancia significativa, sendo o respetivo investimento classificado como \u201cInvestimentos em empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, e registado nas contas consolidadas da Sonae pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.A Druni desde 2024 \u00e9 uma parceria 50-50 entre a MC e os acionistas fundadores da Druni. A Druni encontra-se integralmente consolidada pela MC e pela Sonae, em consequ\u00eancia dos direitos contemplados no acordo de acionistas.1.7. Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas em conformidade com as IFRS requer o uso de estimativas, pressupostos e julgamentos cr\u00edticos no processo da determina\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas contabil\u00edsticas a adotar pelo Grupo, com impacto significativo no valor contabil\u00edstico dos ativos e passivos, assim como nos rendimentos e gastos do per\u00edodo.As estimativas e julgamentos com impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo s\u00e3o continuamente avaliados, representando a cada data de relato a melhor estimativa da Administra\u00e7\u00e3o, tendo em conta o desempenho hist\u00f3rico, a experi\u00eancia acumulada e as expectativas sobre eventos futuros que, nas circunst\u00e2ncias em causa, se acreditam serem razo\u00e1veis.A natureza intr\u00ednseca das estimativas pode levar a que o reflexo real das situa\u00e7\u00f5es que haviam sido alvo de estimativa possa, para efeitos de relato financeiro, vir a diferir dos montantes estimados.1.7.1. Os julgamentos mais significativos refletidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas incluem:a) Prazos de loca\u00e7\u00e3o dos ativos sob direito de uso (Nota 3.10);b) Registo de provis\u00f5es e an\u00e1lise de passivos contingentes (Nota 7);c) Classifica\u00e7\u00e3o dos investimentos do portef\u00f3lio de capital de risco (Nota 3.4);d) Entidades inclu\u00eddas no per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o (Anexo I); e) Apresenta\u00e7\u00e3o de financiamentos concedidos a entidades participadas como empr\u00e9stimos concedidos ou parte do investimento (Nota 4.3 e 4.5);f) Avalia\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o dos crit\u00e9rios de agrega\u00e7\u00e3o de segmentos operacionais;g) Avalia\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros e passivos de contratos de seguros ao abrigo da IFRS 17; eh) Identifica\u00e7\u00e3o de ativos e passivos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais (Nota 1.3).1.7.2. As estimativas mais significativas refletidas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas incluem:a) An\u00e1lises de imparidade de goodwill, dos investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas e de outros ativos fixos tang\u00edveis, intang\u00edveis e direitos de uso (Nota 3.1, 3.2, 3.8, 3.9 e 3.10).A avalia\u00e7\u00e3o da imparidade do goodwill, investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas e de outros ativos tang\u00edveis, intang\u00edveis e direitos de uso envolve julgamentos e estimativas significativas por parte da Administra\u00e7\u00e3o, nomeadamente na proje\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa dos ativos inclu\u00eddos nos planos de neg\u00f3cios, taxa de crescimento na perpetuidade e taxa de desconto dos referidos fluxos de caixa. b) Determina\u00e7\u00e3o do justo valor dos instrumentos financeiros derivados (Notas 5.1 e 5.2);c) Recuperabilidade de ativos por impostos diferidos (Nota 4.12.2);d) Imparidade de ativos financeiros (Nota 3.12);e) Imposto sobre os lucros das v\u00e1rias geografias do Grupo (Nota 4.12);f) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral ou resultados (Nota 3.4);g) Justo valor das propriedades de investimento (Notas 3.11); eh) Determina\u00e7\u00e3o do justo valor de ativos e passivos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais (Nota 1.3).As estimativas foram determinadas com base na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data da prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas e com base no melhor conhecimento e na experi\u00eancia de eventos passados e/ou correntes. No entanto, poder\u00e3o ocorrer situa\u00e7\u00f5es em per\u00edodos subsequentes que, n\u00e3o sendo previs\u00edveis \u00e0 data, n\u00e3o foram considerados nessas estimativas. As altera\u00e7\u00f5es a essas estimativas, que ocorram posteriormente \u00e0 data das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, ser\u00e3o corrigidas em resultados de forma prospetiva, conforme disposto pelo IAS 8 - \u201cPoliticas contabil\u00edsticas, altera\u00e7\u00f5es em estimativas contabil\u00edsticas e erros\u201d.Os restantes julgamentos e estimativas s\u00e3o descritos nas correspondentes notas anexas, quando aplic\u00e1vel.2.2. Informa\u00e7\u00e3o por segmentosJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEstes segmentos foram identificados tendo em considera\u00e7\u00e3o os seguintes crit\u00e9rios/condi\u00e7\u00f5es: o facto de serem unidades do Grupo que desenvolvem atividades onde se podem identificar separadamente as receitas e as despesas, em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s quais \u00e9 desenvolvida informa\u00e7\u00e3o financeira separadamente, os seus resultados operacionais s\u00e3o regularmente revistos pelos org\u00e3os de gest\u00e3o do Grupo e sobre os quais estes tomam decis\u00f5es sobre, por exemplo, aloca\u00e7\u00e3o de recursos, o facto de terem produtos/servi\u00e7os semelhantes e ainda tendo em considera\u00e7\u00e3o o threshold quantitativo (conforme previsto na IFRS 8).A NOS \u00e9 considerada como segmento aut\u00f3nomo, apesar de ser uma associada, pelo facto de i) existir informa\u00e7\u00e3o financeira separada que \u00e9 monitorizada pela gest\u00e3o, ii) desempenhar umaatividade distinta das outras atividades do Grupo e iii) ter impacto significativo no ativo e em resultados do Grupo.A lista das empresas do Grupo e respetivos neg\u00f3cios est\u00e3o detalhados no Anexo I.3.1. GoodwillJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os principais valores de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas \u00e9 efetuada tendo em conta as unidades geradoras de caixa, com base nos \u00faltimos planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o do Grupo, os quais s\u00e3o preparados, na sua maioria, recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, efetuados numa base anual.Os pressupostos fundamentais utilizados nos referidos planos de neg\u00f3cio est\u00e3o explicitados abaixo para cada um dos neg\u00f3cios da Sonae. MC, Worten e OutrosPara efeito dos segmentos MC, Worten e Outros, em Portugal, recorrem aos resultados da valoriza\u00e7\u00e3o interna das suas ins\u00edgnias atrav\u00e9s de metodologias de planeamento anuais, sustentadas em planos de neg\u00f3cio onde se projetam os respetivos cash-flows, atrav\u00e9s da considera\u00e7\u00e3o de pressupostos totalmente detalhados e justificados. Estes planos contemplam um detalhe do impacto das principais a\u00e7\u00f5es que ser\u00e3o levadas a cabo por cada uma das ins\u00edgnias, bem como um estudo apurado da aloca\u00e7\u00e3o dos recursos da Empresa. O valor recuper\u00e1vel das unidades geradoras de caixa \u00e9 determinado com base no seu valor deuso tomando por base os \u00faltimos planos de neg\u00f3cios os quais s\u00e3o preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos.As proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas com um custo m\u00e9dio ponderado de capital, taxa composta de crescimento de vendas e com uma taxa de crescimento dos cash-flows na perpetuidade:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 7,3% <= 2% 2% a 6,9%Worten Valor de uso 11% 1,0% 1,41% a 15,9%Outros Valor de uso 7,8% a 10,7% 0,01 % a 2% 6,2% a 11,9%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 8% <= 2% 0% a 6,7%Worten Valor de uso 11,0% 1,0% 1,8% a 21,7%Outros Valor de uso 8,5% a 9,5% 0,01 % a 2% 3,8% a 20%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na MC e na Worten, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, ao segmento de Outros, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 1 p.p., conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 12,9 milh\u00f5es de euros e 5,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente. Caso a margem EBITDA varie 0,5 p.p. negativamente, conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 1,8 milh\u00f5es de euros.MustiPara o segmento Musti, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 determinado com base no justo valor das respetivas unidades geradoras de caixa, apurado atrav\u00e9s de proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa assentes em or\u00e7amentos e estimativas financeiras aprovados pela administra\u00e7\u00e3o, cobrindo um per\u00edodo de cinco anos. As proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa t\u00eam por base o desempenho hist\u00f3rico do Grupo e as melhores estimativas da administra\u00e7\u00e3o relativamente \u00e0s vendas futuras, evolu\u00e7\u00e3o dos custos, condi\u00e7\u00f5es gerais de mercado e taxas de imposto aplic\u00e1veis.Para efeitos de realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, a administra\u00e7\u00e3o monitoriza o goodwill ao n\u00edvel da Finl\u00e2ndia, Su\u00e9cia, Noruega, B\u00e1ltico e Portugal, que s\u00e3o considerados como unidades geradoras de caixa (UGC). A defini\u00e7\u00e3o do n\u00edvel das UGC reflete a forma como a administra\u00e7\u00e3o acompanha e gere a atividade operacional.31 dez 2025Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento Taxa composta de Base da quantia recuper\u00e1velde capitalna perpetuidadecrescimento vendasMusti Justo valor 8,4% a 10% 3,0% 6,7% a 20,7%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na Musti, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.SierraPara efeito do teste de imparidade efetuado ao goodwill a Sierra utiliza o Net Asset Value(\u201cNAV\u201d) \u00e0 data de relato, das participa\u00e7\u00f5es detidas suportado nas avalia\u00e7\u00f5es das propriedades de investimento tal como descrito na Nota 3.11. Ao n\u00edvel do goodwill relativo a servi\u00e7os, a Sierra considera a m\u00e9dia dos fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, multiplicando por m\u00faltiplos de mercado para atividades an\u00e1logas.Bright PixelPara este efeito o segmento Bright Pixel utiliza planos de neg\u00f3cios preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos (Retalho).Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os pressupostos utilizados t\u00eam por base os v\u00e1rios neg\u00f3cios deste segmento e os crescimentos das v\u00e1rias \u00e1reas geogr\u00e1ficas onde ele opera:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa de crescimento recuper\u00e1velde capitalperpetuidadem\u00e9dia de vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 9,50% 3% 25,00%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 10,00% 3% 28,80%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar o custo m\u00e9dio ponderado de capital em 0,5 p.p. e 0,5 p.p. na taxa de crescimento na perpetuidade no setor de Tecnologias, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significantes dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.3.2. Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadasJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNas situa\u00e7\u00f5es de investimentos em associadas que s\u00e3o organiza\u00e7\u00f5es de capital de risco, a IAS 28 cont\u00e9m op\u00e7\u00e3o de manter esses investimentos por elas detidos mensurados pelo justo valor. O Grupo fez essa op\u00e7\u00e3o, na aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial nos Fundos Armilar.Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras detidas nos Fundos de Capital de Risco Armilar II, Armilar III e Armilar I+I, estas referem-se a entidades de investimento que mensuram os seus portef\u00f3lios ao justo valor.3.2.4. Investimento na NOSJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNOS SGPSPressupostos 31 dez 2025 31 dez 2024Base da quantia recuper\u00e1vel Valor de uso Valor de usoTaxa de desconto 6,7% - 9,1% 6% - 8,3%Taxa de crescimento na perpetuidade 1,5% 2,00%A an\u00e1lise das proje\u00e7\u00f5es e testes de imparidade n\u00e3o resultou em revis\u00e3o da imparidade em 2025. Em 2024, a an\u00e1lise resultou num apuramento de uma imparidade no valor de 14,6 milh\u00f5es de euros.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 0,1 p.p., conduziria a um aumento da imparidade em cerca de 2,6% e 1.8%, respetivamente, do valor contabil\u00edstico \u00e0 data.3.4. Ativos financeiros ao justo valorJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNa aus\u00eancia de cota\u00e7\u00e3o de mercado, o justo valor dos instrumentos financeiros \u00e9 determinado com base na utiliza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de transa\u00e7\u00e3o recentes, semelhantes e realizadas em condi\u00e7\u00f5es de mercado, ou com base em t\u00e9cnicas de valoriza\u00e7\u00e3o assentes em m\u00e9todos de fluxos de caixa descontados ou em m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es de mercado. Estas metodologias podem requerer a utiliza\u00e7\u00e3o de pressupostos ou julgamentos na determina\u00e7\u00e3o do justo valor.Na classifica\u00e7\u00e3o dos investimentos, o Grupo determina se o objetivo do investimento \u00e9 a disponibiliza\u00e7\u00e3o de meios financeiros \u00e0s investidas, com retorno via ganho de capital de m\u00e9dio a longo prazo e avalia se, com base nos contratos e acordos, tem ou n\u00e3o capacidade de influenciar as decis\u00f5es e pol\u00edticas das suas investidas.A utiliza\u00e7\u00e3o de diferentes metodologias e de diferentes pressupostos ou julgamentos na aplica\u00e7\u00e3o de determinado modelo poderiam originar altera\u00e7\u00f5es nos valores dos ativos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.Julgamentos diferentes em rela\u00e7\u00e3o a estas mat\u00e9rias poderiam levar a que os investimentos fossem classificados e mensurados de forma diferente, com impacto direto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.3.8. Ativos fixos tang\u00edveisJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA maioria dos ativos imobili\u00e1rios do segmento da MC em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os quais se encontram registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzidos de deprecia\u00e7\u00f5es e imparidades, foram avaliados por entidade especializada independente (Jones Lang LaSalle). As referidas avalia\u00e7\u00f5es foram realizadas utilizando o m\u00e9todo do rendimento, utilizando para o efeito yields compreendidas entre 6,00% e 9,00% (6% e 9,00% em 2024), estando o justo valor do im\u00f3vel na categoria de \u201cN\u00edvel 3\u201d, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o dada pelo IFRS 13. As referidas avalia\u00e7\u00f5es suportam os valores dos ativos a 31 de dezembro de 2025.A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.9. Ativos intang\u00edveisJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae efetua testes anuais de imparidade sobre o valor das marcas, suportada em avalia\u00e7\u00f5es internas de acordo com a metodologia dos Royalty Relief. A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.10. Ativos sob direito de usoJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesO Grupo determina o prazo da loca\u00e7\u00e3o como a parte n\u00e3o cancel\u00e1vel do prazo do contrato, juntamente com quaisquer per\u00edodos abrangidos por uma op\u00e7\u00e3o de extens\u00e3o do contrato de loca\u00e7\u00e3o se for razoavelmente certo que esta ser\u00e1 exercida, ou quaisquer per\u00edodos abrangidos por uma op\u00e7\u00e3o para rescindir o contrato de loca\u00e7\u00e3o, se for razoavelmente certo que esta n\u00e3o ser\u00e1 exercida. O Grupo tem a op\u00e7\u00e3o, sob alguns dos seus contratos de loca\u00e7\u00e3o, de alugar ou arrendar os seus ativos para per\u00edodos adicionais. No in\u00edcio da loca\u00e7\u00e3o a Sonae avalia a razoabilidade do exerc\u00edcio da op\u00e7\u00e3o de renovar o contrato ap\u00f3s o per\u00edodo inicial. Isto \u00e9, considera todos os fatores relevantes que criam um incentivo econ\u00f3mico para o exerc\u00edcio da renova\u00e7\u00e3o. Ap\u00f3s a data de in\u00edcio, o Grupo reavalia o fim do contrato se existir um evento significativo ou altera\u00e7\u00f5es nas circunst\u00e2ncias que estejam sob controlo e afetem a sua capacidade de exercer (ou n\u00e3o exercer) a op\u00e7\u00e3o de renova\u00e7\u00e3o (por exemplo, uma mudan\u00e7a na estrat\u00e9gia do neg\u00f3cio).Pelas caracter\u00edsticas dos contratos de loca\u00e7\u00e3o negociados, a gest\u00e3o avalia na data da negocia\u00e7\u00e3o do contrato se este qualifica como um contrato de loca\u00e7\u00e3o ou um contrato de servi\u00e7os. Foi tamb\u00e9m considerado que n\u00e3o existe qualquer tipo de obriga\u00e7\u00e3o de recompra dos ativos, objeto de loca\u00e7\u00e3o, bem como foi tamb\u00e9m analisado o valor presente dos pagamentos m\u00ednimos de loca\u00e7\u00e3o.3.11. Propriedades de investimentoJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesO justo valor de cada propriedade de investimento em explora\u00e7\u00e3o foi determinado atrav\u00e9s de avalia\u00e7\u00e3o reportada \u00e0 data de relato, efetuada essencialmente por entidades especializadas independentes (Cushman & Wakefield).A avalia\u00e7\u00e3o destas propriedades de investimento foi efetuada de acordo com os Practice Statements do RICS Appraisal and Valuation Manual publicado pelo The Royal Institution of Chartered Surveyors (\u201cRed Book\u201d), sedeado em Inglaterra.A metodologia adotada para calcular o valor de mercado das propriedades de investimento envolve a prepara\u00e7\u00e3o de proje\u00e7\u00f5es de ganhos e perdas a 10 anos de cada centro comercial adicionadas do valor residual, que corresponde a uma perpetuidade calculada com base nos ganhos l\u00edquidos do 11\u00ba ano e uma taxa de rendibilidade de mercado (Exit yield ou cap rate). Estas proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o depois descontadas para a data de avalia\u00e7\u00e3o a uma taxa de desconto de mercado. As proje\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o previs\u00f5es do futuro, mas apenas refletem a melhor estimativa do avaliador quanto \u00e0 atual vis\u00e3o do mercado relativamente aos proveitos e custos futuros de cada propriedade. A taxa de rendibilidade e a taxa de desconto s\u00e3o definidas de acordo com o mercado de investimento local e institucional sendo a razoabilidade do valor de mercado obtido de acordo com a metodologia acima, igualmente testado tamb\u00e9m em termos da taxa de rendibilidade inicial, obtida com o rendimento l\u00edquido estimado para o 1\u00ba ano das proje\u00e7\u00f5es.Na avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento, foi igualmente tomado em considera\u00e7\u00e3o algumas premissas que, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o do Red Book, s\u00e3o consideradas especiais, nomeadamente, em rela\u00e7\u00e3o a centros comerciais inaugurados recentemente, nos quais n\u00e3o foram consideradas despesas de investimento eventualmente ainda devidas, em virtude de esses montantes se encontrarem devidamente acrescidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras anexas.A IFRS 13 (Mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor) requer que o justo valor seja divulgado de acordo com a hierarquia de justo valor em que se encontra:\u2022 N\u00edvel 1 \u2013 pre\u00e7os de mercado (n\u00e3o ajustados) em mercados ativos para id\u00eanticos ativos e passivos;\u2022 N\u00edvel 2 \u2013 outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que sejam pass\u00edveis de ser observados; e\u2022 N\u00edvel 3 \u2013 dados que n\u00e3o sejam pass\u00edveis de ser observados, isto \u00e9, que n\u00e3o s\u00e3o baseados em dados de mercado.Em termos de hierarquia as propriedades de investimento do Grupo que se encontram valorizadas a justo valor encontram-se todas dentro do n\u00edvel 3.4.2. ClientesJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEm 31 de dezembro de 2025, as perdas por imparidade s\u00e3o calculadas tendo por base a perda de cr\u00e9dito esperada, cujo c\u00e1lculo resulta da aplica\u00e7\u00e3o de perdas esperadas baseadas nos recebimentos no \u00e2mbito das vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os e das perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas. Consideramos ainda que existem montantes para os quais n\u00e3o existe risco de cr\u00e9dito e como tal a perda de cr\u00e9dito esperada \u00e9 nula, nomeadamente saldos com cartas de cr\u00e9dito, cau\u00e7\u00f5es, seguros de cr\u00e9dito e saldos com entidades relacionadas. Os saldos correntes aproximam-se do seu justo valor.4.3. Outras d\u00edvidas de terceirosJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEm 31 de dezembro de 2025, as perdas por imparidade relativas a outras dividas de terceiros s\u00e3o calculadas tendo por base a perda de cr\u00e9dito esperada considerando a n\u00e3o exist\u00eancia de risco de cr\u00e9dito para saldos com entidades publicas, cau\u00e7\u00f5es, subs\u00eddios e entidades relacionadas e como tal a perda esperada \u00e9 considerada nula. Os saldos correntes aproximam-se do seu justo valor.4.12. Imposto sobre o rendimentoJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae e as suas participadas, nas quais detenha controlo, direta ou indiretamente, apresentam-se como entidades constituintes de um grupo multinacional para efeitos Pilar2, cuja entidade m\u00e3e final \u00e9 a Efanor Investimentos, SGPS, S.E., nos termos da Diretiva EU 2022/2523 do Conselho de 14 de setembro de 2022 (Pilar 2) e da Lei n.\u00ba 41/2024, de 8 de novembro.Consequentemente, nos termos e condi\u00e7\u00f5es previstos na mencionada Diretiva e Lei, o Grupo Efanor deve assegurar, em cada jurisdi\u00e7\u00e3o em que se situa, o pagamento de uma taxa efetiva de imposto de 15%. Se a taxa de imposto na jurisdi\u00e7\u00e3o apresentar percentagem inferior, uma taxa de imposto complementar (Top-up-Tax ou TuT) ser\u00e1 aplic\u00e1vel para garantir essa taxa de imposto de 15% em rela\u00e7\u00e3o a essa jurisdi\u00e7\u00e3o.No entanto, o Pilar2 prev\u00ea ainda uma disposi\u00e7\u00e3o de salvaguarda (Safe Harbour) tempor\u00e1ria baseada na declara\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira e fiscal por pa\u00eds ou jurisdi\u00e7\u00e3o (\u201cCountry-by-Country Report\u201d, CbCR), de modo a evitar o aumento da carga administrativa para os grupos multinacionais sujeitos. Esta regra de salvaguarda tempor\u00e1ria (2024 a 2026) permite excluir do c\u00e1lculo completo as jurisdi\u00e7\u00f5es que cumpram pelo menos 1 dos 3 testes previstos: teste de Minimis, teste da ETR (\u201cEffective Tax Rate\u201d) simplificada e teste da Subst\u00e2ncia.A composi\u00e7\u00e3o do Grupo Efanor no exerc\u00edcio fiscal de 2025 inclui 439 Entidades Constituintes situadas em 33 jurisdi\u00e7\u00f5es diferentes, apresentando-se a EFANOR Investimentos SGPS, S.E,como Entidade M\u00e3e Final.Da realiza\u00e7\u00e3o dos testes referentes ao per\u00edodo transit\u00f3rio, s\u00e3o exclu\u00eddas 28 jurisdi\u00e7\u00f5es e consequentemente 401 entidades constituintes pelo cumprimento de pelo menos um dos tr\u00eas referidos testes. Nas jurisdi\u00e7\u00f5es remanescentes \u2013 Finl\u00e2ndia, Luxemburgo, Hungria, Malta e Pa\u00edses Baixos \u2013 foram efetuados os c\u00e1lculos, por forma a verificar a exist\u00eancia (ou n\u00e3o) de um imposto complementar. Em face do acima exposto, a 31 de dezembro de 2025, no Grupo Sonae, foram estimadosvalores de imposto relativos ao Pilar2 (Tut) na rubrica de \u201cImposto sobre o rendimento\u201d nademonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados no valor de 2 milh\u00f5es de euros (2,1 milh\u00f5es de eurosem 2024).Os ativos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos unicamente quando existem expectativas razo\u00e1veis de apuramento de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utiliza\u00e7\u00e3o, ou nas situa\u00e7\u00f5es em que existam diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis que compensem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias dedut\u00edveis no per\u00edodo da sua revers\u00e3o. No final de cada exerc\u00edcio \u00e9 efetuada uma revis\u00e3o desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o futura.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foram avaliados os impostos diferidos a reconhecer resultantes de preju\u00edzos fiscais. Nos casos em que originaram ativos por impostos diferidos, osmesmos s\u00f3 foram registados na medida em que seja prov\u00e1vel que ocorram lucros tribut\u00e1veis no futuro que possam ser utilizados para recuperar as perdas fiscais ou diferen\u00e7as tribut\u00e1rias que se revertem no mesmo per\u00edodo e considerando o limite de compensa\u00e7\u00e3o existente por lei nos casos aplic\u00e1veis. Esta avalia\u00e7\u00e3o baseou-se nos planos de neg\u00f3cios das empresas da Sonae, periodicamente revistos e atualizados. Os principais crit\u00e9rios utilizados nesses planos de neg\u00f3cio encontram-se descritos na Nota 3.15. Instrumentos financeirosJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesAs perdas por imparidade dos empr\u00e9stimos concedidos e contas a receber s\u00e3o registadas de acordo com os princ\u00edpios descritos na pol\u00edtica na Nota 4.7.1. Provis\u00f5esJulgamentos e estimativasAs responsabilidades contingentes estimadas em cada per\u00edodo de relato s\u00e3o divulgadas no anexo \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, a menos que a possibilidade de uma sa\u00edda de fundos afetando benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros seja remota.",
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"f1__s8__6__19": {
"value": "1.3. Per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3oAs empresas inclu\u00eddas no per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o do Grupo Sonae a 31 de dezembro de 2025 est\u00e3o listadas no Anexo I do presente relat\u00f3rio.Princ\u00edpio de consolida\u00e7\u00e3oa) Investimentos financeiros em empresas controladasAs participa\u00e7\u00f5es financeiras em empresas nas quais a Sonae detenha, direta ou indiretamente, controlo foram inclu\u00eddas nestas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral.A Sonae det\u00e9m controlo das participadas nas situa\u00e7\u00f5es em que cumulativamente preenche as seguintes condi\u00e7\u00f5es: i) tem poder sobre a participada; ii) est\u00e1 exposta a, ou tem direito sobre resultados vari\u00e1veis por via do seu relacionamento com a participada; e iii) tem capacidade de utilizar o seu poder sobre a participada para afetar o montante dos seus resultados.Quando o Grupo possui menos que a maioria dos direitos de voto de uma participada, tem poder sobre a participada quando os direitos de voto s\u00e3o suficientes para decidir unilateralmente sobre as atividades relevantes da sua participada. O Grupo considera todos os factos e circunst\u00e2ncias relevantes para avaliar se os direitos de voto sobre a participada s\u00e3o suficientes para lhe conferir poder.O controlo \u00e9 reavaliado pela Sonae sempre que se verifiquem factos e circunst\u00e2ncias que indiquem a ocorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es em uma ou mais das condi\u00e7\u00f5es de controlo referidas acima.O capital pr\u00f3prio e o resultado l\u00edquido destas empresas correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o de terceiros nas mesmas s\u00e3o apresentados separadamente na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada e na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados consolidada, respetivamente, na rubrica \u201cInteresses que n\u00e3o controlam\u201d.O rendimento integral da subsidi\u00e1ria \u00e9 atribu\u00eddo aos propriet\u00e1rios do Grupo e aos interesses que n\u00e3o controlam, mesmo que a situa\u00e7\u00e3o resulte num saldo deficit\u00e1rio ao n\u00edvel dos interesses que n\u00e3o controlam.Os ativos e passivos de cada subsidi\u00e1ria s\u00e3o mensurados ao seu justo valor na data de aquisi\u00e7\u00e3o ou assun\u00e7\u00e3o de controlo, podendo tal mensura\u00e7\u00e3o ser conclu\u00edda no prazo de doze meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o. Qualquer excesso do pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam face ao justo valor dos ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos \u00e9 reconhecido como goodwill (Nota 3.1). Caso o diferencial entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor de ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos seja negativo, o mesmo \u00e9 reconhecido como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cOutros rendimentos\u201d ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo aos ativos l\u00edquidos. O Grupo Sonae optar\u00e1 numa base casu\u00edstica, pelo c\u00e1lculo do valor dos interesses que n\u00e3o controlam, (i) de acordo com a sua propor\u00e7\u00e3o no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes adquiridos, ou (ii) de acordo com o justo valor dos referidos interesses que n\u00e3o controlam.Transa\u00e7\u00f5es subsequentes de aliena\u00e7\u00e3o ou aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es a interesses que n\u00e3o controlam, que n\u00e3o implicam altera\u00e7\u00e3o do controlo, n\u00e3o resultam no reconhecimento de ganhos, perdas ou goodwill, sendo qualquer diferen\u00e7a apurada entre o valor da transa\u00e7\u00e3o e o valor contabil\u00edstico da participa\u00e7\u00e3o transacionada, reconhecida no capital pr\u00f3prio, em outros instrumentos de capital pr\u00f3prio.Os resultados das subsidi\u00e1rias adquiridas ou vendidas durante o exerc\u00edcio est\u00e3o inclu\u00eddos nas demonstra\u00e7\u00f5es consolidadas dos resultados desde a data de tomada de controlo ou at\u00e9 \u00e0 data da ced\u00eancia de controlo.Sempre que necess\u00e1rio, s\u00e3o efetuados ajustamentos \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias para adequar as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas \u00e0s usadas pela Sonae. As transa\u00e7\u00f5es, os saldos e os dividendos distribu\u00eddos entre empresas da Sonae s\u00e3o eliminados no processo de consolida\u00e7\u00e3o. Perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o tamb\u00e9m eliminadas, quando n\u00e3o evidenciem uma situa\u00e7\u00e3o de imparidade do ativo transferido.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory",
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"f1__s8__6__17": {
"value": "1.3. Per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3oAs empresas inclu\u00eddas no per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o do Grupo Sonae a 31 de dezembro de 2025 est\u00e3o listadas no Anexo I do presente relat\u00f3rio.Princ\u00edpio de consolida\u00e7\u00e3oa) Investimentos financeiros em empresas controladasAs participa\u00e7\u00f5es financeiras em empresas nas quais a Sonae detenha, direta ou indiretamente, controlo foram inclu\u00eddas nestas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral.A Sonae det\u00e9m controlo das participadas nas situa\u00e7\u00f5es em que cumulativamente preenche as seguintes condi\u00e7\u00f5es: i) tem poder sobre a participada; ii) est\u00e1 exposta a, ou tem direito sobre resultados vari\u00e1veis por via do seu relacionamento com a participada; e iii) tem capacidade de utilizar o seu poder sobre a participada para afetar o montante dos seus resultados.Quando o Grupo possui menos que a maioria dos direitos de voto de uma participada, tem poder sobre a participada quando os direitos de voto s\u00e3o suficientes para decidir unilateralmente sobre as atividades relevantes da sua participada. O Grupo considera todos os factos e circunst\u00e2ncias relevantes para avaliar se os direitos de voto sobre a participada s\u00e3o suficientes para lhe conferir poder.O controlo \u00e9 reavaliado pela Sonae sempre que se verifiquem factos e circunst\u00e2ncias que indiquem a ocorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es em uma ou mais das condi\u00e7\u00f5es de controlo referidas acima.O capital pr\u00f3prio e o resultado l\u00edquido destas empresas correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o de terceiros nas mesmas s\u00e3o apresentados separadamente na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada e na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados consolidada, respetivamente, na rubrica \u201cInteresses que n\u00e3o controlam\u201d.O rendimento integral da subsidi\u00e1ria \u00e9 atribu\u00eddo aos propriet\u00e1rios do Grupo e aos interesses que n\u00e3o controlam, mesmo que a situa\u00e7\u00e3o resulte num saldo deficit\u00e1rio ao n\u00edvel dos interesses que n\u00e3o controlam.Os ativos e passivos de cada subsidi\u00e1ria s\u00e3o mensurados ao seu justo valor na data de aquisi\u00e7\u00e3o ou assun\u00e7\u00e3o de controlo, podendo tal mensura\u00e7\u00e3o ser conclu\u00edda no prazo de doze meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o. Qualquer excesso do pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam face ao justo valor dos ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos \u00e9 reconhecido como goodwill (Nota 3.1). Caso o diferencial entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor de ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos seja negativo, o mesmo \u00e9 reconhecido como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cOutros rendimentos\u201d ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo aos ativos l\u00edquidos. O Grupo Sonae optar\u00e1 numa base casu\u00edstica, pelo c\u00e1lculo do valor dos interesses que n\u00e3o controlam, (i) de acordo com a sua propor\u00e7\u00e3o no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes adquiridos, ou (ii) de acordo com o justo valor dos referidos interesses que n\u00e3o controlam.Transa\u00e7\u00f5es subsequentes de aliena\u00e7\u00e3o ou aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es a interesses que n\u00e3o controlam, que n\u00e3o implicam altera\u00e7\u00e3o do controlo, n\u00e3o resultam no reconhecimento de ganhos, perdas ou goodwill, sendo qualquer diferen\u00e7a apurada entre o valor da transa\u00e7\u00e3o e o valor contabil\u00edstico da participa\u00e7\u00e3o transacionada, reconhecida no capital pr\u00f3prio, em outros instrumentos de capital pr\u00f3prio.Os resultados das subsidi\u00e1rias adquiridas ou vendidas durante o exerc\u00edcio est\u00e3o inclu\u00eddos nas demonstra\u00e7\u00f5es consolidadas dos resultados desde a data de tomada de controlo ou at\u00e9 \u00e0 data da ced\u00eancia de controlo.Sempre que necess\u00e1rio, s\u00e3o efetuados ajustamentos \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias para adequar as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas \u00e0s usadas pela Sonae. As transa\u00e7\u00f5es, os saldos e os dividendos distribu\u00eddos entre empresas da Sonae s\u00e3o eliminados no processo de consolida\u00e7\u00e3o. Perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o tamb\u00e9m eliminadas, quando n\u00e3o evidenciem uma situa\u00e7\u00e3o de imparidade do ativo transferido.b) Convers\u00e3o de demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de entidades estrangeirasOs ativos e passivos das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de entidades estrangeiras s\u00e3o convertidos para euros (a moeda de apresenta\u00e7\u00e3o do Grupo) utilizando as taxas de c\u00e2mbio \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e os rendimentos e gastos bem como os fluxos de caixa s\u00e3o convertidos para euros utilizando a taxa de c\u00e2mbio m\u00e9dia verificada no exerc\u00edcio. A diferen\u00e7a cambial resultante, \u00e9 registada no capital pr\u00f3prio na rubrica de \u201cReserva de convers\u00e3o\u201d inclu\u00edda na rubrica \u201cOutras reservas e resultados transitados\u201d. O goodwill e os ajustamentos de justo valor resultantes da aquisi\u00e7\u00e3o de entidades estrangeiras s\u00e3o tratados como ativos e passivos dessa entidade e transpostos para euros de acordo com a taxa de c\u00e2mbio em vigor no final do exerc\u00edcio. Sempre que uma entidade estrangeira \u00e9 alienada (total ou parcialmente), a quota-parte correspondente da diferen\u00e7a cambial acumulada \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como um ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o, no caso de existir perda de controlo, ou transferida para interesses que n\u00e3o controlam, no caso de n\u00e3o haver perda de controlo. As cota\u00e7\u00f5es utilizadas na convers\u00e3o para euros das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias, empreendimentos conjuntos e empresas associadas estrangeiras foram as seguintes:31 dez 2025 31 dez 2024Final doM\u00e9dia do Final do M\u00e9dia do exerc\u00edcioexerc\u00edcioexerc\u00edcioexerc\u00edcioCoroa Norueguesa0,084440,085330,084780,08599Coroa Sueca0,092410,090400,087270,08746Dirham Marroquino0,093350,094810,095070,09299D\u00f3lar Americano0,851060,886620,962540,92446Leu Romeno0,196140,198370,201040,20102Libra Inglesa1,146001,167551,206011,18147Peso Colombiano0,000230,000220,000220,00023Peso Mexicano0,047350,046150,046400,05072Real Brasileiro0,155370,158510,155630,17220Saldos e transa\u00e7\u00f5es expressos em moeda estrangeiraAs transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o registadas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais das subsidi\u00e1rias na moeda funcional da subsidi\u00e1ria, utilizando as taxas em vigor na data da transa\u00e7\u00e3o. Todos os ativos e passivos monet\u00e1rios expressos em moeda estrangeira nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais das subsidi\u00e1rias s\u00e3o convertidos para a moeda funcional de cada subsidi\u00e1ria, utilizando as taxas de c\u00e2mbio vigentes \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira de cada exerc\u00edcio. Ativos e passivos n\u00e3o monet\u00e1rios denominados em moeda estrangeira e registados ao justo valor s\u00e3o convertidos para a moeda funcional de cada subsidi\u00e1ria, utilizando para o efeito a taxa de c\u00e2mbio em vigor na data em que o justo valor foi determinado.As diferen\u00e7as de c\u00e2mbio, favor\u00e1veis e desfavor\u00e1veis, originadas pelas diferen\u00e7as entre as taxas de c\u00e2mbio em vigor na data das transa\u00e7\u00f5es e as vigentes na data das cobran\u00e7as, dos pagamentos ou \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira, dessas mesmas transa\u00e7\u00f5es, s\u00e3o registadas como rendimentos e gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio, exceto as relativas a valores n\u00e3o monet\u00e1rios cuja varia\u00e7\u00e3o de justo valor \u00e9 registada diretamente em capital pr\u00f3prio. Quando pretende diminuir a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de taxa de c\u00e2mbio, a Sonae contrata instrumentos financeiros derivados de cobertura (Nota 5.2).Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes Para determina\u00e7\u00e3o das entidades a incluir no per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o, o Grupo avalia em que medida est\u00e1 exposto, ou tenha direitos, \u00e0 variabilidade nos retornos provenientes do seu envolvimento com essa entidade e possa apoderar-se dos mesmos atrav\u00e9s do poder que det\u00e9m sobre essa entidade (\u201ccontrolo de facto\u201d).A decis\u00e3o de que uma entidade tem de ser consolidada pelo Grupo requer a utiliza\u00e7\u00e3o de julgamento, pressupostos e estimativas para determinar em que medida o Grupo est\u00e1 exposto \u00e0 variabilidade do retorno e \u00e0 capacidade de se apoderar dos mesmos atrav\u00e9s do seu poder. Outros pressupostos e estimativas poderiam levar a que o per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o do Grupo fosse diferente, com impacto direto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.Tendo em considera\u00e7\u00e3o a percentagem de deten\u00e7\u00e3o, direta e indiretamente imput\u00e1vel \u00e0 Sonae, foi analisado \u00e0 luz do descrito na IFRS 10, se a Sonae poderia exercer o controlo sobre a NOS. Desta an\u00e1lise, concluiu-se que a Sonae n\u00e3o controla a referida sociedade, na medida em que n\u00e3o det\u00e9m a maioria do capital social e dos direitos de voto da NOS e, que n\u00e3o \u00e9 claro que i) seja poss\u00edvel \u00e0 Sonae tomar decis\u00f5es por si s\u00f3 e ii) que seja improv\u00e1vel a exist\u00eancia de uma maioria contr\u00e1ria \u00e0s suas inten\u00e7\u00f5es. Face ao exposto, e tendo a Sonae a possibilidade de participar nos processos de decis\u00e3o da NOS, estamos perante uma situa\u00e7\u00e3o de influ\u00eancia significativa, sendo o respetivo investimento classificado como \u201cInvestimentos em empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, e registado nas contas consolidadas da Sonae pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.",
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"f1__s8__6__23-1": {
"value": "Investimentos financeiros em empresas controladasAs participa\u00e7\u00f5es financeiras em empresas nas quais a Sonae detenha, direta ou indiretamente, controlo foram inclu\u00eddas nestas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral.A Sonae det\u00e9m controlo das participadas nas situa\u00e7\u00f5es em que cumulativamente preenche as seguintes condi\u00e7\u00f5es: i) tem poder sobre a participada; ii) est\u00e1 exposta a, ou tem direito sobre resultados vari\u00e1veis por via do seu relacionamento com a participada; e iii) tem capacidade de utilizar o seu poder sobre a participada para afetar o montante dos seus resultados.Quando o Grupo possui menos que a maioria dos direitos de voto de uma participada, tem poder sobre a participada quando os direitos de voto s\u00e3o suficientes para decidir unilateralmente sobre as atividades relevantes da sua participada. O Grupo considera todos os factos e circunst\u00e2ncias relevantes para avaliar se os direitos de voto sobre a participada s\u00e3o suficientes para lhe conferir poder.O controlo \u00e9 reavaliado pela Sonae sempre que se verifiquem factos e circunst\u00e2ncias que indiquem a ocorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es em uma ou mais das condi\u00e7\u00f5es de controlo referidas acima.O capital pr\u00f3prio e o resultado l\u00edquido destas empresas correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o de terceiros nas mesmas s\u00e3o apresentados separadamente na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada e na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados consolidada, respetivamente, na rubrica \u201cInteresses que n\u00e3o controlam\u201d.O rendimento integral da subsidi\u00e1ria \u00e9 atribu\u00eddo aos propriet\u00e1rios do Grupo e aos interesses que n\u00e3o controlam, mesmo que a situa\u00e7\u00e3o resulte num saldo deficit\u00e1rio ao n\u00edvel dos interesses que n\u00e3o controlam.Os ativos e passivos de cada subsidi\u00e1ria s\u00e3o mensurados ao seu justo valor na data de aquisi\u00e7\u00e3o ou assun\u00e7\u00e3o de controlo, podendo tal mensura\u00e7\u00e3o ser conclu\u00edda no prazo de doze meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o. Qualquer excesso do pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam face ao justo valor dos ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos \u00e9 reconhecido como goodwill (Nota 3.1). Caso o diferencial entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor de ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos seja negativo, o mesmo \u00e9 reconhecido como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cOutros rendimentos\u201d ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo aos ativos l\u00edquidos. O Grupo Sonae optar\u00e1 numa base casu\u00edstica, pelo c\u00e1lculo do valor dos interesses que n\u00e3o controlam, (i) de acordo com a sua propor\u00e7\u00e3o no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes adquiridos, ou (ii) de acordo com o justo valor dos referidos interesses que n\u00e3o controlam.Transa\u00e7\u00f5es subsequentes de aliena\u00e7\u00e3o ou aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es a interesses que n\u00e3o controlam, que n\u00e3o implicam altera\u00e7\u00e3o do controlo, n\u00e3o resultam no reconhecimento de ganhos, perdas ou goodwill, sendo qualquer diferen\u00e7a apurada entre o valor da transa\u00e7\u00e3o e o valor contabil\u00edstico da participa\u00e7\u00e3o transacionada, reconhecida no capital pr\u00f3prio, em outros instrumentos de capital pr\u00f3prio.Os resultados das subsidi\u00e1rias adquiridas ou vendidas durante o exerc\u00edcio est\u00e3o inclu\u00eddos nas demonstra\u00e7\u00f5es consolidadas dos resultados desde a data de tomada de controlo ou at\u00e9 \u00e0 data da ced\u00eancia de controlo.Sempre que necess\u00e1rio, s\u00e3o efetuados ajustamentos \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias para adequar as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas \u00e0s usadas pela Sonae. As transa\u00e7\u00f5es, os saldos e os dividendos distribu\u00eddos entre empresas da Sonae s\u00e3o eliminados no processo de consolida\u00e7\u00e3o. Perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o tamb\u00e9m eliminadas, quando n\u00e3o evidenciem uma situa\u00e7\u00e3o de imparidade do ativo transferido.3.1. GoodwillPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o das subsidi\u00e1rias da Sonae acrescido do valor dos interesses que n\u00e3o controlam do justo valor de eventuais interesses detidos previamente \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis dessas empresas \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, quando positivas, s\u00e3o registadas na rubrica \u201cGoodwill\u201d. As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o dos investimentos em subsidi\u00e1rias sediadas no estrangeiro cuja moeda funcional n\u00e3o \u00e9 o Euro, o valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dessas subsidi\u00e1rias \u00e0 data da sua aquisi\u00e7\u00e3o, encontram-se registadas na moeda funcional dessas subsidi\u00e1rias, sendo convertidas para a moeda funcional e de reporte da Sonae (Euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor na data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. As diferen\u00e7as cambiais geradas nessa convers\u00e3o s\u00e3o registadas na rubrica \u201cReservas de convers\u00e3o cambial\u201d.O valor dos pagamentos contingentes futuros, que existam, \u00e9 reconhecido como passivo no momento da concentra\u00e7\u00e3o empresarial de acordo com o seu justo valor, sendo que qualquer altera\u00e7\u00e3o ao valor reconhecido inicialmente \u00e9 registada em contrapartida do valor de goodwill, mas apenas se ocorrer dentro do per\u00edodo de remensura\u00e7\u00e3o (12 meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o) e se estiver relacionada com eventos anteriores \u00e0 data de aquisi\u00e7\u00e3o, caso contr\u00e1rio dever\u00e1 ser registada por contrapartida de resultados.Transa\u00e7\u00f5es de compra de interesses em entidades j\u00e1 controladas e transa\u00e7\u00f5es de venda de interesses em entidades sem que tal resulte em perda de controlo s\u00e3o tratadas como transa\u00e7\u00f5es entre detentores de capital afetando apenas as rubricas de capital pr\u00f3prio sem que exista impacto em goodwill ou em resultados.No momento em que uma transa\u00e7\u00e3o de venda gerar uma perda de controlo, dever\u00e3o ser desreconhecidos os ativos e passivos da entidade, e qualquer interesse retido na entidade alienada dever\u00e1 ser remensurado ao justo valor, e a eventual perda ou ganho apurada com a aliena\u00e7\u00e3o \u00e9 registada em resultados.O valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.O goodwill, se negativo, \u00e9 reconhecido como rendimento na data de aquisi\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis. O valor de goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e dentro destes, a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, como segue:- MC e Worten - O valor do goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e alocados a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das ins\u00edgnias do segmento repartido por pa\u00eds, e por loja no caso do segmento MC;- Sierra - O valor do goodwill deste segmento \u00e9 alocado essencialmente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de \u201cproperty management\u201d;- Musti \u2013 O valor do goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estima\u00e7\u00e3o;- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao neg\u00f3cio de Tecnologias de Retalho.",
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"value": "Investimentos financeiros em empresas controladasAs participa\u00e7\u00f5es financeiras em empresas nas quais a Sonae detenha, direta ou indiretamente, controlo foram inclu\u00eddas nestas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral.A Sonae det\u00e9m controlo das participadas nas situa\u00e7\u00f5es em que cumulativamente preenche as seguintes condi\u00e7\u00f5es: i) tem poder sobre a participada; ii) est\u00e1 exposta a, ou tem direito sobre resultados vari\u00e1veis por via do seu relacionamento com a participada; e iii) tem capacidade de utilizar o seu poder sobre a participada para afetar o montante dos seus resultados.Quando o Grupo possui menos que a maioria dos direitos de voto de uma participada, tem poder sobre a participada quando os direitos de voto s\u00e3o suficientes para decidir unilateralmente sobre as atividades relevantes da sua participada. O Grupo considera todos os factos e circunst\u00e2ncias relevantes para avaliar se os direitos de voto sobre a participada s\u00e3o suficientes para lhe conferir poder.O controlo \u00e9 reavaliado pela Sonae sempre que se verifiquem factos e circunst\u00e2ncias que indiquem a ocorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es em uma ou mais das condi\u00e7\u00f5es de controlo referidas acima.O capital pr\u00f3prio e o resultado l\u00edquido destas empresas correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o de terceiros nas mesmas s\u00e3o apresentados separadamente na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada e na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados consolidada, respetivamente, na rubrica \u201cInteresses que n\u00e3o controlam\u201d.O rendimento integral da subsidi\u00e1ria \u00e9 atribu\u00eddo aos propriet\u00e1rios do Grupo e aos interesses que n\u00e3o controlam, mesmo que a situa\u00e7\u00e3o resulte num saldo deficit\u00e1rio ao n\u00edvel dos interesses que n\u00e3o controlam.Os ativos e passivos de cada subsidi\u00e1ria s\u00e3o mensurados ao seu justo valor na data de aquisi\u00e7\u00e3o ou assun\u00e7\u00e3o de controlo, podendo tal mensura\u00e7\u00e3o ser conclu\u00edda no prazo de doze meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o. Qualquer excesso do pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam face ao justo valor dos ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos \u00e9 reconhecido como goodwill (Nota 3.1). Caso o diferencial entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o acrescido do justo valor de eventuais interesses previamente detidos e do valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor de ativos e passivos l\u00edquidos identific\u00e1veis adquiridos seja negativo, o mesmo \u00e9 reconhecido como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cOutros rendimentos\u201d ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo aos ativos l\u00edquidos. O Grupo Sonae optar\u00e1 numa base casu\u00edstica, pelo c\u00e1lculo do valor dos interesses que n\u00e3o controlam, (i) de acordo com a sua propor\u00e7\u00e3o no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes adquiridos, ou (ii) de acordo com o justo valor dos referidos interesses que n\u00e3o controlam.Transa\u00e7\u00f5es subsequentes de aliena\u00e7\u00e3o ou aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es a interesses que n\u00e3o controlam, que n\u00e3o implicam altera\u00e7\u00e3o do controlo, n\u00e3o resultam no reconhecimento de ganhos, perdas ou goodwill, sendo qualquer diferen\u00e7a apurada entre o valor da transa\u00e7\u00e3o e o valor contabil\u00edstico da participa\u00e7\u00e3o transacionada, reconhecida no capital pr\u00f3prio, em outros instrumentos de capital pr\u00f3prio.Os resultados das subsidi\u00e1rias adquiridas ou vendidas durante o exerc\u00edcio est\u00e3o inclu\u00eddos nas demonstra\u00e7\u00f5es consolidadas dos resultados desde a data de tomada de controlo ou at\u00e9 \u00e0 data da ced\u00eancia de controlo.Sempre que necess\u00e1rio, s\u00e3o efetuados ajustamentos \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias para adequar as suas pol\u00edticas contabil\u00edsticas \u00e0s usadas pela Sonae. As transa\u00e7\u00f5es, os saldos e os dividendos distribu\u00eddos entre empresas da Sonae s\u00e3o eliminados no processo de consolida\u00e7\u00e3o. Perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o tamb\u00e9m eliminadas, quando n\u00e3o evidenciem uma situa\u00e7\u00e3o de imparidade do ativo transferido.",
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"value": "Transa\u00e7\u00f5es subsequentes de aliena\u00e7\u00e3o ou aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es a interesses que n\u00e3o controlam, que n\u00e3o implicam altera\u00e7\u00e3o do controlo, n\u00e3o resultam no reconhecimento de ganhos, perdas ou goodwill, sendo qualquer diferen\u00e7a apurada entre o valor da transa\u00e7\u00e3o e o valor contabil\u00edstico da participa\u00e7\u00e3o transacionada, reconhecida no capital pr\u00f3prio, em outros instrumentos de capital pr\u00f3prio.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithNoncontrollingInterestsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__22": {
"value": "Convers\u00e3o de demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de entidades estrangeirasOs ativos e passivos das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de entidades estrangeiras s\u00e3o convertidos para euros (a moeda de apresenta\u00e7\u00e3o do Grupo) utilizando as taxas de c\u00e2mbio \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e os rendimentos e gastos bem como os fluxos de caixa s\u00e3o convertidos para euros utilizando a taxa de c\u00e2mbio m\u00e9dia verificada no exerc\u00edcio. A diferen\u00e7a cambial resultante, \u00e9 registada no capital pr\u00f3prio na rubrica de \u201cReserva de convers\u00e3o\u201d inclu\u00edda na rubrica \u201cOutras reservas e resultados transitados\u201d. O goodwill e os ajustamentos de justo valor resultantes da aquisi\u00e7\u00e3o de entidades estrangeiras s\u00e3o tratados como ativos e passivos dessa entidade e transpostos para euros de acordo com a taxa de c\u00e2mbio em vigor no final do exerc\u00edcio. Sempre que uma entidade estrangeira \u00e9 alienada (total ou parcialmente), a quota-parte correspondente da diferen\u00e7a cambial acumulada \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como um ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o, no caso de existir perda de controlo, ou transferida para interesses que n\u00e3o controlam, no caso de n\u00e3o haver perda de controlo. As cota\u00e7\u00f5es utilizadas na convers\u00e3o para euros das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias, empreendimentos conjuntos e empresas associadas estrangeiras foram as seguintes:31 dez 2025 31 dez 2024Final doM\u00e9dia do Final do M\u00e9dia do exerc\u00edcioexerc\u00edcioexerc\u00edcioexerc\u00edcioCoroa Norueguesa0,084440,085330,084780,08599Coroa Sueca0,092410,090400,087270,08746Dirham Marroquino0,093350,094810,095070,09299D\u00f3lar Americano0,851060,886620,962540,92446Leu Romeno0,196140,198370,201040,20102Libra Inglesa1,146001,167551,206011,18147Peso Colombiano0,000230,000220,000220,00023Peso Mexicano0,047350,046150,046400,05072Real Brasileiro0,155370,158510,155630,17220Saldos e transa\u00e7\u00f5es expressos em moeda estrangeiraAs transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o registadas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais das subsidi\u00e1rias na moeda funcional da subsidi\u00e1ria, utilizando as taxas em vigor na data da transa\u00e7\u00e3o. Todos os ativos e passivos monet\u00e1rios expressos em moeda estrangeira nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais das subsidi\u00e1rias s\u00e3o convertidos para a moeda funcional de cada subsidi\u00e1ria, utilizando as taxas de c\u00e2mbio vigentes \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira de cada exerc\u00edcio. Ativos e passivos n\u00e3o monet\u00e1rios denominados em moeda estrangeira e registados ao justo valor s\u00e3o convertidos para a moeda funcional de cada subsidi\u00e1ria, utilizando para o efeito a taxa de c\u00e2mbio em vigor na data em que o justo valor foi determinado.As diferen\u00e7as de c\u00e2mbio, favor\u00e1veis e desfavor\u00e1veis, originadas pelas diferen\u00e7as entre as taxas de c\u00e2mbio em vigor na data das transa\u00e7\u00f5es e as vigentes na data das cobran\u00e7as, dos pagamentos ou \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira, dessas mesmas transa\u00e7\u00f5es, s\u00e3o registadas como rendimentos e gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio, exceto as relativas a valores n\u00e3o monet\u00e1rios cuja varia\u00e7\u00e3o de justo valor \u00e9 registada diretamente em capital pr\u00f3prio. Quando pretende diminuir a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de taxa de c\u00e2mbio, a Sonae contrata instrumentos financeiros derivados de cobertura (Nota 5.2)",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__21": {
"value": "Convers\u00e3o de demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de entidades estrangeirasOs ativos e passivos das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de entidades estrangeiras s\u00e3o convertidos para euros (a moeda de apresenta\u00e7\u00e3o do Grupo) utilizando as taxas de c\u00e2mbio \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e os rendimentos e gastos bem como os fluxos de caixa s\u00e3o convertidos para euros utilizando a taxa de c\u00e2mbio m\u00e9dia verificada no exerc\u00edcio. A diferen\u00e7a cambial resultante, \u00e9 registada no capital pr\u00f3prio na rubrica de \u201cReserva de convers\u00e3o\u201d inclu\u00edda na rubrica \u201cOutras reservas e resultados transitados\u201d. O goodwill e os ajustamentos de justo valor resultantes da aquisi\u00e7\u00e3o de entidades estrangeiras s\u00e3o tratados como ativos e passivos dessa entidade e transpostos para euros de acordo com a taxa de c\u00e2mbio em vigor no final do exerc\u00edcio. Sempre que uma entidade estrangeira \u00e9 alienada (total ou parcialmente), a quota-parte correspondente da diferen\u00e7a cambial acumulada \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como um ganho ou perda na aliena\u00e7\u00e3o, no caso de existir perda de controlo, ou transferida para interesses que n\u00e3o controlam, no caso de n\u00e3o haver perda de controlo. As cota\u00e7\u00f5es utilizadas na convers\u00e3o para euros das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das subsidi\u00e1rias, empreendimentos conjuntos e empresas associadas estrangeiras foram as seguintes:31 dez 2025 31 dez 2024Final doM\u00e9dia do Final do M\u00e9dia do exerc\u00edcioexerc\u00edcioexerc\u00edcioexerc\u00edcioCoroa Norueguesa0,084440,085330,084780,08599Coroa Sueca0,092410,090400,087270,08746Dirham Marroquino0,093350,094810,095070,09299D\u00f3lar Americano0,851060,886620,962540,92446Leu Romeno0,196140,198370,201040,20102Libra Inglesa1,146001,167551,206011,18147Peso Colombiano0,000230,000220,000220,00023Peso Mexicano0,047350,046150,046400,05072Real Brasileiro0,155370,158510,155630,17220Saldos e transa\u00e7\u00f5es expressos em moeda estrangeiraAs transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o registadas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais das subsidi\u00e1rias na moeda funcional da subsidi\u00e1ria, utilizando as taxas em vigor na data da transa\u00e7\u00e3o. Todos os ativos e passivos monet\u00e1rios expressos em moeda estrangeira nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais das subsidi\u00e1rias s\u00e3o convertidos para a moeda funcional de cada subsidi\u00e1ria, utilizando as taxas de c\u00e2mbio vigentes \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira de cada exerc\u00edcio. Ativos e passivos n\u00e3o monet\u00e1rios denominados em moeda estrangeira e registados ao justo valor s\u00e3o convertidos para a moeda funcional de cada subsidi\u00e1ria, utilizando para o efeito a taxa de c\u00e2mbio em vigor na data em que o justo valor foi determinado.As diferen\u00e7as de c\u00e2mbio, favor\u00e1veis e desfavor\u00e1veis, originadas pelas diferen\u00e7as entre as taxas de c\u00e2mbio em vigor na data das transa\u00e7\u00f5es e as vigentes na data das cobran\u00e7as, dos pagamentos ou \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira, dessas mesmas transa\u00e7\u00f5es, s\u00e3o registadas como rendimentos e gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio, exceto as relativas a valores n\u00e3o monet\u00e1rios cuja varia\u00e7\u00e3o de justo valor \u00e9 registada diretamente em capital pr\u00f3prio. Quando pretende diminuir a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de taxa de c\u00e2mbio, a Sonae contrata instrumentos financeiros derivados de cobertura (Nota 5.2)",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__28": {
"value": "1.3.1. Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias ocorridas no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025:O detalhe das aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias pode ser analisado como se segue:Percentagem de capital detido\u00c0 data de aquisi\u00e7\u00e3oFIRMA Sede social Direto TotalSierraQuinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A.Portugal100,00%100,00%Development Properties Nun'Alvares, S.A.Portugal100,00%100,00%Sierra Germany Real Estate Management GmbHAlemanha100,00%100,00%Living Markets I, S.A. Portugal100,00%100,00%Prime Student Living Holding, S.L.Espanha74,23%74,23%Colbrand Las Tablas, S.L.Espanha74,23%74,23%O efeito das aquisi\u00e7\u00f5es ocorridas em 2025 foi como segue:Sierra Germany Real Quinta da Foz a)Estate OutrosTotalManagement GmbHAtivos l\u00edquidos adquiridos:Ativos fixos tang\u00edveis (Nota 3.8)-518147665Ativos sob direito de uso (Nota 3.10)--758758Invent\u00e1rios47.529--47.529Clientes e outros devedores-23.554923.563Outros ativos-2.1621522.314Caixa e equivalentes de caixa3111.7002911.760Empr\u00e9stimos(22.457)--(22.457)Passivos de loca\u00e7\u00e3o--(790)(790)Passivos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)(2.221)--(2.221)Outras contas a pagar e outros passivos(177)(20.439)(543)(21.159)Total de ativos l\u00edquidos adquiridos 22.706 17.495 (238) 39.963Proporcional de ativos l\u00edquidos adquiridos 22.706 17.495 (238) 39.963Investimento em empreendimentos conjuntos e associadas 10.909 - (119) 10.790(Nota 3.2.3)Provis\u00f5es--(262)(262)Valor de aquisi\u00e7\u00e3o13.64230.097-43.739GoodwillReconhecido como ativo (Nota 3.1)1.84512.602-14.447Reconhecido como rendimento--(143)(143)Valores a liquidar em exerc\u00edcios futuros5.932--5.932Pagamentos de investimentos financeiros (Nota 3.3) 7.710 30.097 - 37.807a) Montantes correspondentes \u00e0s contas consolidadas da Quinta da Foz, S.A . que det\u00e9m 100% da Develop. Propert. Nun'A lvares, S.A..SierraEm setembro de 2025, o Grupo adquiriu os restantes 50% da participa\u00e7\u00e3o na Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. por 13,6 milh\u00f5es de euros. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun'Alvares, S.A. passaram a ser subsidi\u00e1rias e o montante de 10,9 milh\u00f5es de euros foi transferido das participa\u00e7\u00f5es em entidades conjuntamente controladas.Em outubro de 2025, a Sierra Services Holland B.V. adquiriu 100% da participa\u00e7\u00e3o na Sierra Germany Real Estate Management GmbH por 30,1 milh\u00f5es de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill 12,6 milh\u00f5es de euros.Em outubro de 2025, o Grupo, adquiriu a participa\u00e7\u00e3o de 50% na Living Markets I, S.A. por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill de 119 milhares de euros totalmente compensado pela revers\u00e3o de uma provis\u00e3o previamente criada de 262 milhares de euros.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory",
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}
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"f1__s8__6__27-1": {
"value": "1.3.1. Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias ocorridas no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025:O detalhe das aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias pode ser analisado como se segue:Percentagem de capital detido\u00c0 data de aquisi\u00e7\u00e3oFIRMA Sede social Direto TotalSierraQuinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A.Portugal100,00%100,00%Development Properties Nun'Alvares, S.A.Portugal100,00%100,00%Sierra Germany Real Estate Management GmbHAlemanha100,00%100,00%Living Markets I, S.A. Portugal100,00%100,00%Prime Student Living Holding, S.L.Espanha74,23%74,23%Colbrand Las Tablas, S.L.Espanha74,23%74,23%O efeito das aquisi\u00e7\u00f5es ocorridas em 2025 foi como segue:Sierra Germany Real Quinta da Foz a)Estate OutrosTotalManagement GmbHAtivos l\u00edquidos adquiridos:Ativos fixos tang\u00edveis (Nota 3.8)-518147665Ativos sob direito de uso (Nota 3.10)--758758Invent\u00e1rios47.529--47.529Clientes e outros devedores-23.554923.563Outros ativos-2.1621522.314Caixa e equivalentes de caixa3111.7002911.760Empr\u00e9stimos(22.457)--(22.457)Passivos de loca\u00e7\u00e3o--(790)(790)Passivos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)(2.221)--(2.221)Outras contas a pagar e outros passivos(177)(20.439)(543)(21.159)Total de ativos l\u00edquidos adquiridos 22.706 17.495 (238) 39.963Proporcional de ativos l\u00edquidos adquiridos 22.706 17.495 (238) 39.963Investimento em empreendimentos conjuntos e associadas 10.909 - (119) 10.790(Nota 3.2.3)Provis\u00f5es--(262)(262)Valor de aquisi\u00e7\u00e3o13.64230.097-43.739GoodwillReconhecido como ativo (Nota 3.1)1.84512.602-14.447Reconhecido como rendimento--(143)(143)Valores a liquidar em exerc\u00edcios futuros5.932--5.932Pagamentos de investimentos financeiros (Nota 3.3) 7.710 30.097 - 37.807a) Montantes correspondentes \u00e0s contas consolidadas da Quinta da Foz, S.A . que det\u00e9m 100% da Develop. Propert. Nun'A lvares, S.A..SierraEm setembro de 2025, o Grupo adquiriu os restantes 50% da participa\u00e7\u00e3o na Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. por 13,6 milh\u00f5es de euros. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun'Alvares, S.A. passaram a ser subsidi\u00e1rias e o montante de 10,9 milh\u00f5es de euros foi transferido das participa\u00e7\u00f5es em entidades conjuntamente controladas.Em outubro de 2025, a Sierra Services Holland B.V. adquiriu 100% da participa\u00e7\u00e3o na Sierra Germany Real Estate Management GmbH por 30,1 milh\u00f5es de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill 12,6 milh\u00f5es de euros.Em outubro de 2025, o Grupo, adquiriu a participa\u00e7\u00e3o de 50% na Living Markets I, S.A. por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill de 119 milhares de euros totalmente compensado pela revers\u00e3o de uma provis\u00e3o previamente criada de 262 milhares de euros.1.3.2. Principais aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias ocorridas no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025O detalhe das aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias pode ser analisado como se segue:\u00c0 data de aliena\u00e7\u00e3oFirma Sede social Direto TotalSierraLa Galleria S.r.lIt\u00e1lia80,00%80,00%Sierra Argali Holding GP B.V. (a)Pa\u00edses Baixos100,00%100,00%OutrosModalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A.Portugal100,00%100,00%Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.Portugal100,00%100,00%Comercial Losan, S.L.U.Espanha100,00%100,00%Losan Colombia, S.A. Col\u00f4mbia100,00%100,00%Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V.M\u00e9xico100,00%100,00%a) A Sierra vendeu 50% da sua participa\u00e7\u00e3o na Sierra Argali Holding GP BV, passando a ser uma entidade conjuntamente controlada;SierraEm fevereiro de 2025, o Grupo atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sierra Developments Holding B.V. alienou a sua participa\u00e7\u00e3o de 80% na La Galleria S.r.l. \u00e0 REI S.r.l. por 1 euro e os suprimentos concedidos por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou uma perda de 764 mil euros que foi totalmente compensada pelo uso de uma provis\u00e3o previamente criada. Em dezembro de 2025, o Grupo alienou 50% da participa\u00e7\u00e3o que detinha da Sierra Argali Holding GP, B.V. por 9 mil euros, reconhecendo um ganho da aliena\u00e7\u00e3o no montante de 13 mil euros.Outros Em 24 de julho, a Sonae SGPS, S.A. atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Fashion Division, S.A. concluiu a venda da Modalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A, da Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. incluindo as suas subsidi\u00e1rias Comercial Losan, S.L.U., Losan Colombia, S.A. e Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V., ao cons\u00f3rcio composto por Francisco Pimentel , CEO da MO, e pelo Fundo Merc\u00fario \u2013 Fundo de Capital de Risco Fechado, um fundo de private equity gerido pela Oxy Capital. A aliena\u00e7\u00e3o destas participa\u00e7\u00f5es teve um impacto negativo de 19,8 milh\u00f5es de euros na linha de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d.O efeito das aliena\u00e7\u00f5es ocorridas em 2025 foi como segue:Sierra Outros TotalAtivos l\u00edquidos alienados:Ativos fixos tang\u00edveis (Nota 3.8)1.39611.26312.659Ativos intang\u00edveis (Nota 3.9)-4.2754.275Ativos sob direito de uso (Nota 3.10)-10.21110.211Ativos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-8.3058.305Invent\u00e1rios-39.00439.004Clientes e outros devedores7836.04636.124Outros ativos6794.1664.845Caixa e equivalentes de caixa94111.64412.584Passivos de loca\u00e7\u00e3o-(16.686)(16.686)Empr\u00e9stimos(6.149)-(6.149)Passivos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-(5.188)(5.188)Fornecedores(312)(30.758)(31.070)Outras contas a pagar(55)(16.363)(16.418)Outros passivos(1.659)(21.641)(23.300)(5.081) 34.276 29.194Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas (Nota 3.2.3)4-4Interesses que n\u00e3o controlam1.015-1.015Empr\u00e9stimos e suprimentos alienados4.823-4.823Valor provis\u00f3rio de aliena\u00e7\u00e3o920.00020.009Ajustamento de Net working capital e outros ajustamentos-(5.515)(5.515)-Ganhos ou perdas relativos a investimentos (Nota 3.6) (751) (19.791) (20.542)Anexo I \u2013 Empresas do Per\u00edmetro de Consolida\u00e7\u00e3oEmpresas Subsidi\u00e1rias inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3oAs empresas subsidi\u00e1rias inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o, suas sedes sociais e propor\u00e7\u00e3o do capital detido em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, s\u00e3o as seguintes:Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Sonae - SGPS, S.A. Maia (Portugal) M\u00e3e M\u00e3e M\u00e3e M\u00e3eMCArenal Perfumerias S.L.U. a) Lugo (Espanha) 100,00% 37,51% 100,00% 37,51%Asprela \u2013 Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Azulino Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%BB Food Service, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Bertim\u00f3vel - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Bom Momento - Restaura\u00e7\u00e3o, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Brio \u2013 Produtos de Agricultura Biol\u00f3gica, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Ch\u00e3o Verde - Sociedade de Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%S.A.Citorres - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Castelo de Paiva Contimobe - Imobili\u00e1ria de Castelo de Paiva, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Continente Hipermercados, S.A. a) Oeiras (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Cumulativa - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Val\u00eancia Druni, S.A. a)50,00% 37,51% 50,00% 37,51%(Espanha)Andorra Druni Andorra, S.L.U. a)100,00% 37,51% 100,00% 37,51%(Espanha)Matosinhos Druni Perfumarias Portugal, Unipessoal, Lda. a), 1)100,00% 37,51% - -(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Matosinhos Elergone Energias, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos Farm\u00e1cia Selec\u00e7\u00e3o, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Fozimo - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio Imosonae Dois a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Go Well - Promo\u00e7\u00e3o de Eventos, Catering e a) Lisboa (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Consultoria, S.A.Matosinhos H&W - Mediadora de Seguros, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)IGI Investimentos Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Igimo - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Iginha - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Imoestrutura - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Imomuro - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Imoresultado - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Imosistema - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%iServices Reparaciones Y Reacondicionados, SL a), 2), 3) Madrid (Espanha) - - 100,00% 75,01%Budapeste Marcas MC, zRT a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Hungria)MC Shared Services, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%MCMKT Brands, Lda. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos MContinente, SGPS, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos MCRETAIL, SGPS, S.A. a)75,01% 75,01% 75,01% 75,01%(Portugal)MJLF - Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Modelo Continente Hipermercados, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Modelo Continente International Trade, S.A. a) Madrid (Espanha) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Modelo Hiper Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Mundo Note Papelaria, Livraria e Servi\u00e7os, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Val\u00eancia Perfumerias Atalaya, S.L.U. a)100,00% 37,51% 100,00% 37,51%(Espanha)Matosinhos Pharmaconcept \u2013 Actividades em Sa\u00fade, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos Pharmacontinente - Sa\u00fade e Higiene, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Ponto de Chegada \u2013 Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Portim\u00e3o Ativo \u2013 Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Predicomercial - Promo\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Predilugar - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%SCBRASIL Participa\u00e7\u00f5es, Ltda a) S\u00e3o Paulo (Brasil) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Sempre \u00e0 M\u00e3o - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)SIAL Participa\u00e7\u00f5es, Ltda a) S\u00e3o Paulo (Brasil) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%So Fish - Atividades Aqu\u00edcolas e Pesca, Unipessoal Matosinhos a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Lda.(Portugal)Gondomar Socijofra - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos Sociloures - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Amesterd\u00e3o Soflorin, B.V. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Pa\u00edses Baixos)Sondis Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Amesterd\u00e3o Sonvecap, B.V. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Pa\u00edses Baixos)Tomenider S.L. a), 4) Lugo (Espanha) - - 100,00% 37,51%Matosinhos Valor N, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Matosinhos Zu, Produtos e Servi\u00e7os para Animais, S.A. a), 5)- - 100,00% 75,01%(Portugal)WortenMatosinhos Becken Co., S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Becken Eletrodomesticos Iberia., S.A. a), 1) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% - -HighDome PCC Limited (Cell Europe) a) La Valeta (Malta) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Iservices Belgique a) Evere (B\u00e9lgica) 100,00% 89,80% 100,00% 89,80%Amesterd\u00e3o Iservices Netherlands B.V. a), 1)89,80% 89,80% - -(Pa\u00edses Baixos)Iservices, Lda. a) Lisboa (Portugal) 89,80% 89,80% 89,80% 89,80%iServices Reparaciones Y Reacondicionados, SL a), 2) Madrid (Espanha) 89,80% 89,80% - -Matosinhos JIC - Acess\u00f3rios para Telem\u00f3veis, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)MKTPLACE \u2013 Com\u00e9rcio Eletr\u00f3nico, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Satfiel - Servi\u00e7os de assist\u00eancia t\u00e9cnica a a) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%eletrodom\u00e9sticos, Lda.Reparaciones Y Reacondicionados iServices Tenerife a)100,00% 100,00% - -Canarias, SL(Espanha)Matosinhos Sonae Electronics, S.A. a), 6)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Matosinhos Worten - Equipamento para o Lar, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Tenerife Worten Can\u00e1rias, S.L. a)60,00% 60,00% 60,00% 60,00%(Espanha)Worten Espa\u00f1a Distribuci\u00f3n, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Worten France SAS a) Paris (Fran\u00e7a) 100,00% 89,80% 100,00% 89,80%Worten International Trade, S.A. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Worten Malta Holding Limited a) La Valeta (Malta) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Matosinhos Zaask \u2013 Plataforma Digital, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*MustiArken Zoo Holding AB a) Solna (Su\u00e9cia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Arken Zoo Syd AB a) Solna (Su\u00e9cia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Djurfriskv\u00e5rd Falun AB a) Solna (Su\u00e9cia) 70,00% 55,48% 70,00% 55,48%Eesti Veterinaaria Kliinikum O\u00dc a) Harju (Est\u00f3nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Hels\u00ednquia Musti Group Nordic Oy a)100,00% 79,26% 100,00% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Hels\u00ednquia Musti Group Oyj a)81,21% 79,26% 81,21% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Hels\u00ednquia Musti ja Mirri Oy a)100,00% 79,26% 100,00% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Musti Norge AS a) Oslo (Noruega) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Ninas V\u00e4rld Arninge AB a) T\u00e4by (Su\u00e9cia) 70,00% 55,48% 70,00% 55,48%Pet City Klinika UAB a) Kaunas (Litu\u00e2nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Pet City O\u00dc a) Harju (Est\u00f3nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Pet City SIA a) Riga (Let\u00f3nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Pet City UAB a) Kaunas (Litu\u00e2nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Hels\u00ednquia Peten Koiratarvike Oy a)100,00% 79,26% 100,00% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Premium Pet Food Suomi Oy a) Lieto (Finl\u00e2ndia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Zoo Support Scandinavia AB a) Solna (Su\u00e9cia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Matosinhos Zu, Produtos e Servi\u00e7os para Animais, S.A. a), 5)100,00% 79,26% - -(Portugal)SierraAxnae Spain Holdings, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%CCCB Caldas da Rainha - Centro Comercial, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Coimbrashopping - Centro Comercial, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 50,10% 100,00% 50,10%Colbrand las Tablas S.L. a), 7) Madrid (Espanha) 74,23% 74,23% - -Development Properties Nun\u2019Alvares, S.A. a), 8) Porto (Portugal) 100,00% 99,52% 50,00% 50,00%Gli Orsi Shopping Centre 1 Srl a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Ioannina Development of Shopping Centres, S.A. a) Atenas (Gr\u00e9cia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%La Galleria Srl a), 9) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) - - 80,00% 80,00%Living Markets I, S.A. a), 10) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Bucareste Microcom Doi, Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Amesterd\u00e3o North Tower B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Paracentro - Gest\u00e3o, Projetos e Consultoria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Bucareste Parklake Business Centre Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Bucareste Parklake Shopping, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Parque D. Pedro 1, SARL a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%PDP Investment Fund Fundo de Investimento Rio de Janeiro a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Imobili\u00e1rio Resp. Ltda.(Brasil)Bucareste Plenerg Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Prime Student Living Holding, S.L. a), 7) Madrid (Espanha) 74,23% 74,23% - -Project S\u00e3o Jo\u00e3o de Deus, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Project Sierra 10 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Project Sierra 11 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Project Sierra 12 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Project Sierra 14 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Bucareste Project Sierra Four, Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Project Sierra Germany 4 (four) - Shopping Centre, Dusseldorf a), 11)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%GmbH(Alemanha)Property Management (PMB) LLC a) Pristina (Kosovo) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, a), 8) Porto (Portugal) 99,52% 99,52% 50,00% 50,00%S.A.Sierra - Servi\u00e7os de Media\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Argali Holding GP B.V. a), 12)50,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sierra Brazil 1, Sarl a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Colombia Holding, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Bogot\u00e1 Sierra Colombia Investments, S.A.S. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Col\u00f4mbia)Sierra Credit Capital, S.L. a), 1) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% - -Amesterd\u00e3o Sierra Developments Holding B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sierra Developments, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra GB Investments S.\u00e0.r.l. a) Luxemburgo 50,10% 50,10% 50,10% 50,10%Dusseldorf Sierra Germany GmbH a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Alemanha)Dusseldorf Sierra Germany Real Estate Management GmbH a), 7)100,00% 100,00% - -(Alemanha)Guernesey Sierra GP Limited a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Reino Unido)Sierra Iberian Assets Holding, S.A.U. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra IG, SGOIC, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Investments (Holland) 1 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Sierra Investments (Holland) 2 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Sierra Investments Holdings B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Sierra Investments SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Italy Agency Srl a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Italy Srl a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Management, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Casablanca Sierra Maroc Services, SARL a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Marrocos)Casablanca Sierra Maroc, SARL a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Marrocos)Sierra Portugal, S.A. a) Lisboa (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Real Estate Greece B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Sierra Retail Ventures B.V. a)50,10% 50,10% 50,10% 50,10%(Pa\u00edses Baixos)Bucareste Sierra Romania Real Estate Services SRL a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Amesterd\u00e3o Sierra Services Holland B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sierra Spain Real Estate Services, S.A.U. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Zenata Project B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sonae Sierra Brazil Holdings, SARL a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sonae Sierra, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%SPF - Sierra Portugal, SARL a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%TechZero Buildings, S.A. a), 13) Maia (Portugal) 60,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Weiterstadt Shopping B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Bright PixelBright Ventures Capital SCR, S.A. a) Lisboa (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Fundo Bright Tech Innovation I a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Fundo Bright Vector I a) Lisboa (Portugal) 50,13% 45,35% 50,13% 45,35%Inovretail Espa\u00f1a, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Inovretail, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Berkshire (Reino Praesidium Services Limited a), 14)- - 100,00% 90,46%Unido)Bright Pixel, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%OutrosPleucadeuc Bretagne Chimie Fine SAS ('BCF Life Sciences') a)99,36% 88,25% 99,36% 88,25%(Fran\u00e7a)Norfolk (Reino Claybell Limited a)96,91% 96,91% 96,91% 96,91%Unido)Sarago\u00e7a Comercial Losan, S.L.U. a), 15)- - 100,00% 100,00%(Espanha)Evra, S.R.L. a) Lauria (It\u00e1lia) 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%Fashion Division, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Fashion International Trade, S.A. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Hels\u00ednquia Flybird Holding OY a)97,60% 97,60% 97,60% 97,60%(Finl\u00e2ndia)Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio Fechado a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%ImosedeGosh! Food Ireland Limited a) Irlanda 100,00% 96,91% 100,00% 96,91%Norfolk (Reino Gosh! Food Limited a)100,00% 96,91% 100,00% 96,91%Unido)Halfdozen Real Estate, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%V. N. Famalic\u00e3o Irm\u00e3os Vila Nova III - Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)V. N. Famalic\u00e3o Irm\u00e3os Vila Nova, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)V. N. Famalic\u00e3o IVN \u2013 Servi\u00e7os Partilhados, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Hong Kong IVN Asia Limited a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(China)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Bogot\u00e1Losan Colombia, S.A.S. a), 15)- - 100,00% 100,00%(Col\u00f4mbia)Modalfa - Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A. a), 15) Maia (Portugal) - - 100,00% 100,00%BerlimMondarella GmbH a), 16)- - 57,64% 57,64%(Alemanha)Nutraceutica, S.R.L. a) Bolonha (It\u00e1lia) 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%NVH, S.R.L. a) Cadorago (It\u00e1lia) 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%PCJ-P\u00fablico, Comunica\u00e7\u00e3o e Jornalismo, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%P\u00fablico - Comunica\u00e7\u00e3o Social, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Nova Iorque Salsa Distribution USA LLC a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(EUA)Salsa France, S.A.R.L. a) Paris (Fran\u00e7a) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Salsa Jeans Ireland Limited a) Irlanda 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Salsa Luxembourg, S\u00e0rl a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sesagest - Proj.Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%SFS, Gest\u00e3o e Consultoria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%V. N. Famalic\u00e3o SLS Salsa \u2013 Com\u00e9rcio e Difus\u00e3o de Vestu\u00e1rio, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)SLS Salsa Espa\u00f1a \u2013 Comercio y Difusi\u00f3n de Pontevedra a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Vestuario, S.A.U.(Espanha) Matosinhos Sonae Corporate, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Sonae Holdings, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sonae Investments, B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sonae RE, S.A. a) Luxemburgo 99,92% 99,92% 99,92% 99,92%Sonaecom, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 90,46% 90,46% 90,46% 90,46%Amesterd\u00e3o Sontel, B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Sonaecom, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 90,46% 90,46% 90,46% 90,46%Amesterd\u00e3o Sontel, B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Pleucadeuc SparkBCF, SAS a)88,82% 88,82% 88,82% 88,82%(Fran\u00e7a)Sparkfood Ingredients Italy, S.R.L. a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Matosinhos Sparkfood Ingredients, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Sparkfood, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%SparkVos, S.R.L. a) Guanzate (It\u00e1lia) 70,00% 70,00% 70,00% 70,00%Cidade do M\u00e9xicoUsebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V. a), 15)- - 100,00% 100,00%(M\u00e9xico)Matosinhos Zippy - Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. a), 15)- - 100,00% 100,00%(Portugal)* A percentagem de capital detido \u201cTotal\u201d representa a percentagem total de interesses detida pelos acionistas da Empresa-m\u00e3e; a percentagem de capital detido \u201cDireto\u201d corresponde \u00e0 percentagem que a(s) subsidi\u00e1ria(s), que det\u00e9m a participa\u00e7\u00e3o em causa, det\u00e9m diretamente no capital social da referida empresa.a) Controlo detido por maioria dos votos os quais conferem poder das atividades relevantes que influenciam;b) Controlo detido por maioria dos membros dos \u00f3rg\u00e3os de administra\u00e7\u00e3o;1) Subsidi\u00e1ria(s) constitu\u00eddas no exerc\u00edcio;2) Subsidi\u00e1ria alienada em junho \u00e0 Iservices, Lda. passando para o segmento Worten;3) Anteriormente denominada por Denethor Investments, SLU;4) Subsidi\u00e1ria fusionada na Druni, S.A. com efeitos a 1 de janeiro de 2025;5) Em dezembro a McRetail SGPS, SA alienou a totalidade da participa\u00e7\u00e3o da Zu, Produtos e Servi\u00e7os para Animais, S.A. \u00e0 Musti;6) Anteriormente denominada por Worten Safe, S.A;7) Subsidi\u00e1ria(s) adquiridas no exerc\u00edcio;8) Em setembro de 2025 o Grupo adquiriu os restantes 50% do capital, juntamente com a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun\u00c1lvares, S.A., tornaram-se subsidi\u00e1rias detidas a 100% pelo Grupo;9) Subsidi\u00e1ria alienada no exerc\u00edcio;10) Em outubro o Grupo adquiriu os restantes 50% desta empresa;11) Subsidi\u00e1ria fusionada na subsidi\u00e1ria Sierra Germany GmbH com efeitos a 1 de janeiro de 2025;12) Em dezembro de 2025 o Grupo alienou 50% da empresa, passando a ser reportada como uma entidade controlada conjuntamente, anteriormente denominada por Project Sierra 13 B.V.;13) Em outubro de 2025 o Grupo alienou 40% da empresa;14) Subsidi\u00e1ria liquidada no exerc\u00edcio;15) A 24 de julho de 2025, a Fashion Divison, S.A. concluiu a venda da Modalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A., da Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. incluindo as respectivas subsidi\u00e1rias para fora do Grupo;16) Subsidi\u00e1ria fusionada na Greenforce Future Food AG com efeitos a 1 de janeiro de 2025;Estas empresas foram inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral.",
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"f1__s8__6__26-1": {
"value": "1.3.1. Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias ocorridas no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025:O detalhe das aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias pode ser analisado como se segue:Percentagem de capital detido\u00c0 data de aquisi\u00e7\u00e3oFIRMA Sede social Direto TotalSierraQuinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A.Portugal100,00%100,00%Development Properties Nun'Alvares, S.A.Portugal100,00%100,00%Sierra Germany Real Estate Management GmbHAlemanha100,00%100,00%Living Markets I, S.A. Portugal100,00%100,00%Prime Student Living Holding, S.L.Espanha74,23%74,23%Colbrand Las Tablas, S.L.Espanha74,23%74,23%O efeito das aquisi\u00e7\u00f5es ocorridas em 2025 foi como segue:Sierra Germany Real Quinta da Foz a)Estate OutrosTotalManagement GmbHAtivos l\u00edquidos adquiridos:Ativos fixos tang\u00edveis (Nota 3.8)-518147665Ativos sob direito de uso (Nota 3.10)--758758Invent\u00e1rios47.529--47.529Clientes e outros devedores-23.554923.563Outros ativos-2.1621522.314Caixa e equivalentes de caixa3111.7002911.760Empr\u00e9stimos(22.457)--(22.457)Passivos de loca\u00e7\u00e3o--(790)(790)Passivos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)(2.221)--(2.221)Outras contas a pagar e outros passivos(177)(20.439)(543)(21.159)Total de ativos l\u00edquidos adquiridos 22.706 17.495 (238) 39.963Proporcional de ativos l\u00edquidos adquiridos 22.706 17.495 (238) 39.963Investimento em empreendimentos conjuntos e associadas 10.909 - (119) 10.790(Nota 3.2.3)Provis\u00f5es--(262)(262)Valor de aquisi\u00e7\u00e3o13.64230.097-43.739GoodwillReconhecido como ativo (Nota 3.1)1.84512.602-14.447Reconhecido como rendimento--(143)(143)Valores a liquidar em exerc\u00edcios futuros5.932--5.932Pagamentos de investimentos financeiros (Nota 3.3) 7.710 30.097 - 37.807a) Montantes correspondentes \u00e0s contas consolidadas da Quinta da Foz, S.A . que det\u00e9m 100% da Develop. Propert. Nun'A lvares, S.A..SierraEm setembro de 2025, o Grupo adquiriu os restantes 50% da participa\u00e7\u00e3o na Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. por 13,6 milh\u00f5es de euros. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun'Alvares, S.A. passaram a ser subsidi\u00e1rias e o montante de 10,9 milh\u00f5es de euros foi transferido das participa\u00e7\u00f5es em entidades conjuntamente controladas.Em outubro de 2025, a Sierra Services Holland B.V. adquiriu 100% da participa\u00e7\u00e3o na Sierra Germany Real Estate Management GmbH por 30,1 milh\u00f5es de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill 12,6 milh\u00f5es de euros.Em outubro de 2025, o Grupo, adquiriu a participa\u00e7\u00e3o de 50% na Living Markets I, S.A. por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill de 119 milhares de euros totalmente compensado pela revers\u00e3o de uma provis\u00e3o previamente criada de 262 milhares de euros.1.3.2. Principais aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias ocorridas no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025O detalhe das aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias pode ser analisado como se segue:\u00c0 data de aliena\u00e7\u00e3oFirma Sede social Direto TotalSierraLa Galleria S.r.lIt\u00e1lia80,00%80,00%Sierra Argali Holding GP B.V. (a)Pa\u00edses Baixos100,00%100,00%OutrosModalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A.Portugal100,00%100,00%Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.Portugal100,00%100,00%Comercial Losan, S.L.U.Espanha100,00%100,00%Losan Colombia, S.A. Col\u00f4mbia100,00%100,00%Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V.M\u00e9xico100,00%100,00%a) A Sierra vendeu 50% da sua participa\u00e7\u00e3o na Sierra Argali Holding GP BV, passando a ser uma entidade conjuntamente controlada;SierraEm fevereiro de 2025, o Grupo atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sierra Developments Holding B.V. alienou a sua participa\u00e7\u00e3o de 80% na La Galleria S.r.l. \u00e0 REI S.r.l. por 1 euro e os suprimentos concedidos por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou uma perda de 764 mil euros que foi totalmente compensada pelo uso de uma provis\u00e3o previamente criada. Em dezembro de 2025, o Grupo alienou 50% da participa\u00e7\u00e3o que detinha da Sierra Argali Holding GP, B.V. por 9 mil euros, reconhecendo um ganho da aliena\u00e7\u00e3o no montante de 13 mil euros.Outros Em 24 de julho, a Sonae SGPS, S.A. atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Fashion Division, S.A. concluiu a venda da Modalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A, da Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. incluindo as suas subsidi\u00e1rias Comercial Losan, S.L.U., Losan Colombia, S.A. e Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V., ao cons\u00f3rcio composto por Francisco Pimentel , CEO da MO, e pelo Fundo Merc\u00fario \u2013 Fundo de Capital de Risco Fechado, um fundo de private equity gerido pela Oxy Capital. A aliena\u00e7\u00e3o destas participa\u00e7\u00f5es teve um impacto negativo de 19,8 milh\u00f5es de euros na linha de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d.O efeito das aliena\u00e7\u00f5es ocorridas em 2025 foi como segue:Sierra Outros TotalAtivos l\u00edquidos alienados:Ativos fixos tang\u00edveis (Nota 3.8)1.39611.26312.659Ativos intang\u00edveis (Nota 3.9)-4.2754.275Ativos sob direito de uso (Nota 3.10)-10.21110.211Ativos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-8.3058.305Invent\u00e1rios-39.00439.004Clientes e outros devedores7836.04636.124Outros ativos6794.1664.845Caixa e equivalentes de caixa94111.64412.584Passivos de loca\u00e7\u00e3o-(16.686)(16.686)Empr\u00e9stimos(6.149)-(6.149)Passivos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-(5.188)(5.188)Fornecedores(312)(30.758)(31.070)Outras contas a pagar(55)(16.363)(16.418)Outros passivos(1.659)(21.641)(23.300)(5.081) 34.276 29.194Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas (Nota 3.2.3)4-4Interesses que n\u00e3o controlam1.015-1.015Empr\u00e9stimos e suprimentos alienados4.823-4.823Valor provis\u00f3rio de aliena\u00e7\u00e3o920.00020.009Ajustamento de Net working capital e outros ajustamentos-(5.515)(5.515)-Ganhos ou perdas relativos a investimentos (Nota 3.6) (751) (19.791) (20.542)3.2. Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadasPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos s\u00e3o investimentos em entidades objeto de acordo conjunto por todos ou por parte dos seus detentores, tendo as partes que det\u00eam o controlo conjunto do acordo direitos sobre os ativos l\u00edquidos da entidade. O controlo conjunto \u00e9 obtido por disposi\u00e7\u00e3o contratual e existe apenas quando as decis\u00f5es associadas t\u00eam de ser tomadas por unanimidade das partes que partilham controlo.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o investimento ou o interesse financeiro e o contrato celebrado entre as partes permite que a entidade detenha controlo conjunto direto sobre os direitos de deten\u00e7\u00e3o do ativo ou obriga\u00e7\u00f5es inerentes aos passivos relacionados com esse acordo, considera-se que tal acordo conjunto n\u00e3o corresponde a um empreendimento conjunto, mas sim a uma opera\u00e7\u00e3o conjunta. Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o Grupo n\u00e3o detinha opera\u00e7\u00f5es conjuntas.Os investimentos financeiros em empresas associadas s\u00e3o investimentos em que a Sonae exerce uma influ\u00eancia significativa, mas nas quais n\u00e3o det\u00e9m controlo ou controlo conjunto. A influ\u00eancia significativa (presumida quando os direitos de voto s\u00e3o iguais ou superiores a 20%) \u00e9 o poder de participar nas decis\u00f5es de pol\u00edtica financeira e operacional da entidade, sem, todavia, exercer controlo ou controlo conjunto dessas pol\u00edticas.A exist\u00eancia de influ\u00eancia significativa \u00e9 geralmente evidenciada por uma ou mais das seguintes formas:- representa\u00e7\u00e3o no \u00f3rg\u00e3o de dire\u00e7\u00e3o ou \u00f3rg\u00e3o de gest\u00e3o equivalente da investida;- participa\u00e7\u00e3o em processos de decis\u00e3o de pol\u00edticas, incluindo a participa\u00e7\u00e3o em decis\u00f5es sobre dividendos e outras distribui\u00e7\u00f5es;- transa\u00e7\u00f5es materiais entre o investidor e a investida;- interc\u00e2mbio de pessoal de gest\u00e3o; ou- fornecimento de informa\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica essencial.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e em empresas associadas s\u00e3o registados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, exceto nos casos em que os investimentos s\u00e3o detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9 (Nota 3.4).De acordo com o m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, as participa\u00e7\u00f5es financeiras s\u00e3o registadas pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o, ajustado pelo valor correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o da Sonae no rendimento integral (incluindo o resultado l\u00edquido do exerc\u00edcio) dos empreendimentos conjuntos e das associadas, por contrapartida de outro rendimento integral do Grupo ou de ganhos ou perdas do exerc\u00edcio conforme aplic\u00e1vel, e pelos dividendos recebidos. As varia\u00e7\u00f5es patrimoniais, excluindo o custo relativo a planos de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias da NOS, s\u00e3o registadas na rubrica de \u201cOutras Reservas e Resultados Transitados\u201d.As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dos empreendimentos conjuntos e das associadas na data de aquisi\u00e7\u00e3o, se positivas s\u00e3o reconhecidas como goodwill e mantidas no valor de investimento financeiro em empreendimentos conjuntos e associadas. Se essas diferen\u00e7as forem negativas s\u00e3o registadas como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo. \u00c9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o dos investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos quando existem ind\u00edcios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas como gastos as perdas por imparidade que se demonstrem existir. Quando as perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores deixam de existir s\u00e3o objeto de revers\u00e3o. Quando a propor\u00e7\u00e3o da Sonae nos preju\u00edzos acumulados da associada e empreendimentos conjuntos excede o valor pelo qual o investimento se encontra registado, o investimento \u00e9 reportado por valor nulo, exceto quando a Sonae tenha assumido compromissos para com a participada. Os ganhos n\u00e3o realizados em transa\u00e7\u00f5es, que n\u00e3o relativos a atividades empresariais, com empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o eliminados proporcionalmente ao interesse da Sonae nas referidas entidades, por contrapartida do investimento nessa mesma entidade. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o similarmente eliminadas, mas somente at\u00e9 ao ponto em que a perda n\u00e3o evidencie que o ativo transferido esteja em situa\u00e7\u00e3o de imparidade.Quando os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas correspondem a transa\u00e7\u00f5es relativas a atividades empresariais, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a inconsist\u00eancia atualmente existente entre os requisitos do IFRS 10 e do IAS 28, a Sonae, tomando em considera\u00e7\u00e3o o definido na altera\u00e7\u00e3o ao IFRS 10 e IAS 28 procede ao reconhecimento integral do ganho/perda nas situa\u00e7\u00f5es em que h\u00e1 perda de controlo da referida atividade empresarial em resultado de uma transa\u00e7\u00e3o com um empreendimento conjunto.Caso a participa\u00e7\u00e3o financeira num empreendimento conjunto ou numa associada seja reduzida, mas mantendo a influ\u00eancia significativa, apenas uma quantia proporcional dos valores reconhecidos anteriormente em outros rendimentos integrais \u00e9 reclassificada para a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As pol\u00edticas contabil\u00edsticas dos empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o alteradas, sempre que necess\u00e1rio, de forma a garantir, que as mesmas s\u00e3o aplicadas de forma consistente por todas as empresas do Grupo.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e associadas encontram-se detalhados no Anexo I.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNas situa\u00e7\u00f5es de investimentos em associadas que s\u00e3o organiza\u00e7\u00f5es de capital de risco, a IAS 28 cont\u00e9m op\u00e7\u00e3o de manter esses investimentos por elas detidos mensurados pelo justo valor. O Grupo fez essa op\u00e7\u00e3o, na aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial nos Fundos Armilar.Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras detidas nos Fundos de Capital de Risco Armilar II, Armilar III e Armilar I+I, estas referem-se a entidades de investimento que mensuram os seus portef\u00f3lios ao justo valor. Os portef\u00f3lios detidos por estas entidades est\u00e3o classificados na correspondente hierarquia de justo valor definida no IFRS 13 \u2013 Justo Valor, conforme a tabela abaixo:31 dez 2025 31 dez 2024Hierarquia de justo valor Armilar II Armilar III Armilar I+I Armilar II Armilar III Armilar I+IN\u00edvel 3 115.075 46.041 59.169 147.984 49.538 61.0233.2.1. Decomposi\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico de Investimentos em empreendimentos conjunto e associadasO valor das participa\u00e7\u00f5es em empreendimentos conjuntos e associadas pode ser analisado como segue:Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas 31 dez 2025 31 dez 2024Investimentos em empreendimentos conjuntos (Nota 3.2.2.1) 232.619 213.175Investimentos em associadas (Nota 3.2.2.2) 1.620.262 1.572.127Total 1.852.881 1.785.302O detalhe dos investimentos em empreendimentos conjuntos \u00e9 como segue:FIRMA 31 dez 2025 31 dez 2024MCSohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de Carnes, S.A. 3.928 3.7543.928 3.754SierraArr\u00e1bidashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 43.381 41.292BrightCity, S.A. 1.840 1.768CC F\u00f3rum Barreiro - SIC Imobili\u00e1ria Fechada,S.A. 6.569 1.859Gaiashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 50.229 45.109Living Carvalhido, S.A. 2.860 2.835Madeirashopping - Centro Comercial, S.A. 24.845 23.467Parque Atl\u00e2ntico Shopping - Centro Comercial, S.A. 22.163 20.1001) Quinta da Foz - Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. - 10.909SC Aegean B.V. 3.447 2.804Smartsecrets, Lda. 7.631 7.060Visionarea - Promo\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. 9.945 4.951Outros 8.439 2.806181.349 164.963OutrosUniverso IME 46.710 43.808Unipress - Centro Gr\u00e1fico, Lda. 578 625Outros 54 2547.342 44.458Investimentos em empreendimentos conjuntos 232.619 213.1751) Em setembro de 2025, o Grupo adquiriu a participa\u00e7\u00e3o remanescente da Quinta da Foz e suas subsidi\u00e1rias, passando a controlar as entidades. A partir de setembro estas imobili\u00e1rias passam a ser inclu\u00eddas pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral (Nota 1.3.1).O detalhe dos investimentos em associadas \u00e9 como segue:FIRMA 31 dez 2025 31 dez 2024MCInsco Insular de Hipermercados, S.A.4.9804.954Sempre a Postos - Produtos Alimentares e Utilidades, Lda.463980Sportessence - Sport Retail, S.A.2902925.733 6.226Sierra3shoppings - Holding, SGPS, S.A.14.20713.061ALLOS, S.A.124.644124.835Area Sur Shopping, S.L.11.3129.384Atrium Bire, SIGI, S.A.4.3494.338CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A.5.5724.738Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\")15.82915.027Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl5.8775.952Olimpo Retail Estate SOCIMI, S.A. (\"ORG\")6.8427.124Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra BV\")327.339283.650Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\")21.60819.707Torre Norte, S.A.16.28517.360Trivium Real Estate Socimi, S.A.26.05125.606Via Catarina - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A.8.8017.563Outros94.683111.525683.400 649.870Bright PixelFundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners II (Armilar II)36.72946.686Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners III (Armilar III)17.06017.432Fundo de Capital de Risco Espirito Santo Ventures Inova\u00e7\u00e3o e Internacionaliza\u00e7\u00e3o (AVP I+I)14.76214.95368.551 79.071OutrosBLUU GmbH4.2714.511NOS SGPS, S.A.837.692823.251Verley SAS6.0283.788Outros14.5865.410862.578 836.960Investimentos em associadas 1.620.262 1.572.1273.2.2. Informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das participa\u00e7\u00f5es financeiras3.2.2.1 Empreendimentos conjuntosEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida dos empreendimentos conjuntos do Grupo pode ser analisada como segue:31 dez 2025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.AtivoPropriedades de investimento 539.522 - - -Ativos fixos tang\u00edveis - 11.599 454 228Ativos intang\u00edveis - 18 12.591 15Ativos sob direito de uso - 3.030 1.293 42Ativos por impostos diferidos 29 105 8.584 3Outros ativos n\u00e3o correntes 3.145 - 47 1Ativo n\u00e3o corrente 542.696 14.751 22.968 289Invent\u00e1rios 51.526 4.087 - 157Clientes - 72.219 461.467 526Caixa e equivalentes a caixa 44.941 1.746 2.538 714Outros ativos correntes 34.447 1.238 9.738 28Ativo corrente 130.914 79.289 473.744 1.425Total do ativo 673.610 94.040 496.712 1.71431 dez 2025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.PassivoEmpr\u00e9stimos obtidos 199.562 - - -Passivos por impostos diferidos 16.159 - - -Outros passivos n\u00e3o correntes 5.182 1.693 868 32Passivos n\u00e3o correntes 220.903 1.693 868 32Empr\u00e9stimos obtidos 28.191 - 389.337 -Fornecedores - 80.039 4.800 269Outros passivos correntes 61.830 5.198 20.248 386Passivos correntes 90.021 85.237 414.385 656Total do passivo 310.924 86.930 415.253 688Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da empresa m\u00e3e 362.686 7.110 81.459 1.026Total do capital pr\u00f3prio 362.686 7.110 81.459 1.026Total do capital pr\u00f3prio e do passivo 673.610 94.040 496.712 1.71431 dez 2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.AtivosPropriedades de investimento481.451---Ativos fixos tang\u00edveis-13.777147266Ativos intang\u00edveis-1812.24126Ativos sob direito de uso-4.18488173Ativos por impostos diferidos3119210.0493Outros ativos n\u00e3o correntes4.337-4723Ativo n\u00e3o corrente 486.099 18.072 23.366 391Invent\u00e1rios81.7364.109-135Clientes-57.161417.985660Caixa e equivalentes a caixa 47.2772952.302957Outros ativos correntes25.0241.2358.98475Ativo corrente 154.037 62.799 429.271 1.827Total do ativo 640.136 80.871 452.637 2.21831 dez 2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 190.071 - - -Passivos por impostos diferidos 17.136 - - -Outros passivos n\u00e3o correntes 17.218 3.107 863 373Passivos n\u00e3o correntes 224.425 3.107 863 373Empr\u00e9stimos obtidos1.762-350.051-Fornecedores-64.0036.838349Outros passivos correntes84.0336.99819.230454Passivos correntes 85.795 71.002 376.119 803Total do passivo 310.220 74.108 376.982 1.176Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da empresa m\u00e3e 329.916 6.762 75.655 1.042Total do capital pr\u00f3prio 329.916 6.762 75.655 1.042Total do capital pr\u00f3prio e do passivo 640.136 80.871 452.637 2.2182025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.Volume de neg\u00f3cios 90.607 508.001 37.231 2.573Varia\u00e7\u00e3o do JV das propriedades de investimento19.880---Outros rendimentos3.7118977.945108Receitas totais 114.198 508.898 45.176 2.681Custo das vendas-(471.446)-(422)Fornecimentos e servi\u00e7os externos(43.163)(13.928)(43.658)(1.192)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es(266)(5.195)(3.022)(104)Gastos com pessoal-(14.432)(10.619)(967)Outros gastos(9.975)(97)(19.235)(7)Gastos e perdas (53.404) (505.098) (76.533) (2.692)Resultados financeiros (10.268) (1.561) 38.708 4Imposto sobre o rendimento(3.413)(291)(1.548)(26)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 47.113 1.948 5.803 (33)2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.Volume de neg\u00f3cios 81.951 436.337 33.752 3.586Varia\u00e7\u00e3o do JV das propriedades de investimento 6.929 - - -Outros rendimentos 990 903 717 47Receitas totais 89.870 437.240 34.469 3.633Custo das vendas - (399.650) - (520)Fornecimentos e servi\u00e7os externos (37.494) (15.083) (39.763) (1.472)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es (320) (5.661) (1.886) (102)Gastos com pessoal - (12.752) (9.875) (1.712)Outros gastos (9.267) (160) (23.682) (80)Gastos e perdas (47.081) (433.306) (75.206) (3.886)Resultados financeiros (11.914) (2.016) 27.354 8Imposto sobre o rendimento (2.200) (233) 1.727 (13)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 28.675 1.684 (11.656) (258)Em 31 de dezembro de 2025, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida dos empreendimentos conjuntos da Sierra pode ser analisada como segue:31 dez 2025Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVAtivosPropriedades de investimento 432.985 91.984 14.553 - 539.522Ativos por impostos diferidos 33 25 - (29) 29Outros ativos n\u00e3o correntes 35 32 107 2.971 3.145Ativo n\u00e3o corrente 433.053 92.041 14.660 2.942 542.696Invent\u00e1rios - - 51.491 35 51.526Caixa e equivalentes a caixa 37.793 3.394 1.079 2.675 44.941Outros ativos correntes 5.631 10.927 263 17.626 34.447Ativo corrente 43.424 14.321 52.833 20.336 130.914Total do Ativo 476.477 106.362 67.493 23.278 673.610PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 131.232 40.141 28.189 - 199.562Passivos por impostos diferidos 15.094 1.065 - - 16.159Outros passivos n\u00e3o correntes 2.435 1.367 1.168 212 5.182Passivos n\u00e3o correntes 148.761 42.573 29.357 212 220.903Empr\u00e9stimos obtidos 28.310 (52) (67) - 28.191Outros passivos correntes 18.169 24.637 3.676 15.348 61.830Passivos correntes 46.479 24.585 3.609 15.348 90.021Total do passivo 195.240 67.158 32.966 15.560 310.924Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da 281.237 39.204 34.527 7.718 362.686empresa m\u00e3eTotal do capital pr\u00f3prio 281.237 39.204 34.527 7.718 362.686Total do capital pr\u00f3prio e passivo 476.477 106.362 67.493 23.278 673.61031 dez 2024Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVAtivosPropriedades de investimento 408.381 62.265 10.805 - 481.451Ativos por impostos diferidos 46 14 - 251 311Outros ativos n\u00e3o correntes 114 2.879 138 1.206 4.337Ativo n\u00e3o corrente 408.541 65.158 10.943 1.457 486.099Invent\u00e1rios - 44.025 37.269 442 81.736Caixa e equivalentes a caixa 33.735 3.354 640 9.548 47.277Outros ativos correntes 4.327 6.952 65 13.680 25.024Ativo corrente 38.062 54.331 37.974 23.670 154.037Total do Ativo 446.603 119.489 48.916 25.127 640.136PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 154.033 36.038 - - 190.071Passivos por impostos diferidos 14.706 2.430 - - 17.136Outros passivos n\u00e3o correntes 2.270 12.846 1.195 907 17.218Passivos n\u00e3o correntes 171.009 51.314 1.195 907 224.425Empr\u00e9stimos obtidos 776 986 - - 1.762Outros passivos correntes 14.884 29.181 23.165 16.803 84.033Passivos correntes 15.660 30.167 23.165 16.803 85.795Total do passivo 186.668 81.482 24.360 17.710 310.220Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da 259.934 38.008 24.557 7.417 329.916empresa m\u00e3eTotal do capital pr\u00f3prio 259.934 38.008 24.557 7.417 329.916Total do capital pr\u00f3prio e passivo 446.602 119.490 48.917 25.127 640.1362025Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVVolume de neg\u00f3cios 55.482 6.899 - 28.226 90.607Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 10.207 9.673 - - 19.880investimentoOutros rendimentos 1 349 2.344 1.017 3.711Receitas totais 65.690 16.921 2.344 29.243 114.198Fornecimentos e servi\u00e7os externos (22.005) (5.481) (60) (15.617) (43.163)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es-(71)-(195)(266)Outros gastos(952)798(8)(9.813)(9.975)Gastos e perdas (22.957) (4.754) (68) (25.625) (53.404)Resultados financeiros(7.125)(3.009)7(141)(10.268)Imposto sobre o rendimento(1.781)(796)-(836)(3.413)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 33.827 8.362 2.283 2.641 47.1132024Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVVolume de neg\u00f3cios 52.675 8.240 - 21.036 81.951Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 6.290 639 - - 6.929investimentoOutros rendimentos 1 419 2 568 990Receitas totais 58.966 9.298 2 21.604 89.870Fornecimentos e servi\u00e7os externos (21.350) (6.781) (54) (9.309) (37.494)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es-(90)-(230)(320)Outros gastos operacionais(373)989(8)(9.875)(9.267)Gastos e perdas (21.723) (5.882) (62) (19.414) (47.081)Resultados financeiros(8.892)(3.032)82(11.914)Imposto sobre o rendimento(1.552)(226)-(422)(2.200)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 26.799 158 (52) 1.770 28.675A reconcilia\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira com o valor registado nos empreendimentos conjuntos pode ser analisada como segue:31 dez 2025Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o Empreend. conjuntosOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraEmpreendimentos conjuntos da 362.686 50% 181.343 - 6 181.349Sierra (Ver Anexo I)Sohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de 7.110 50% 3.555 - 372 3.928Carnes, S.A.Universo IME81.45950%40.729-5.98146.710Outros1.02650%513124(5)632232.61931 dez 2024Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o Empreend. conjuntosOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraEmpreendimentos conjuntos da 329.916 50% 164.958 - 5 164.963Sierra (Ver Anexo I)Sohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de 6.762 50% 3.381 - 372 3.754Carnes, S.A.Universo IME 75.655 50% 37.828 - 5.981 43.808Outros1.04250%5211245650213.1753.2.2.2 AssociadasEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das empresas associadas do Grupo pode ser analisada como segue:31 dez 2025Capitais Associadas % de participa\u00e7\u00e3o Ativo Passivo Pr\u00f3priosMCInsco 10,00% 122.139 74.669 47.471Sempre a Postos 25,00% 4.755 2.666 2.089Sportessence 10,00% 5.305 2.077 3.227Associadas da Sierra 9.768.708 4.445.898 5.322.810Bright PixelArmilar II 47,78% 115.151 344 114.807Armilar III 46,98% 46.149 755 45.394Armilar I+I 39,28% 59.288 564 58.724OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 3.548.414 2.423.882 1.124.5322025JV do valor das % de Resultados Resultado AssociadasReceitaspropriedades de participa\u00e7\u00e3oOperacionaisL\u00edquidoinvestimentoMCInsco 10,00% 175.189 - 2.917 2.506Sempre a Postos 25,00% 1.423 - 1.033 892Sportessence 10,00% 8.243 - 820 820Associadas da Sierra941.641 258.684 715.108 432.309Bright PixelArmilar II 47,78% - - (32.502) (32.502)Armilar III 46,98% - - (1.001) (1.001)Armilar I+I 39,28% 1.526 - 1.442 1.442OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 1.823.162 - 301.077 245.90131 dez 2024Capitais Associadas % de participa\u00e7\u00e3o Ativo Passivo Pr\u00f3priosMCInsco 10,00% 127.036 80.306 46.731Sempre a Postos 25,00% 5.420 1.501 3.919Sportessence 10,00% 5.715 2.551 3.164Associadas da Sierra 9.519.797 4.393.258 5.126.540Bright PixelArmilar II 47,78% 147.992 278 147.714Armilar III 45,52% 49.586 1.708 47.878Armilar I+I 38,25% 61.090 4 61.086OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 3.357.527 2.270.549 1.086.9782024JV do valor das % de Resultados Resultado AssociadasReceitaspropriedades de participa\u00e7\u00e3ooperacionaisl\u00edquidoinvestimentoMCInsco 10,00% 230.050 - 4.431 3.990Sempre a Postos 25,00% 4.702 - 3.469 2.722Sportessence 10,00% 10.186 - 1.323 1.217Associadas da Sierra874.274 76.769 652.708 538.793Bright PixelArmilar II 47,78% - - (37.437) (37.437)Armilar III 45,52% 214 - 243 243Armilar I+I 38,25% - - (9) (9)OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 1.696.263 - 379.456 273.074Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das associadas da Sierra pode ser analisada como segue:31 dez 2025Capitais Resultado Propor\u00e7\u00e3o no Associadas da Sierra % de participa\u00e7\u00e3opr\u00f3priosl\u00edquidoresultado3shoppings - Holding, SGPS, S.A. 20,00% 71.033 9.978 1.996ALLOS, S.A.5,11%2.440.335204.89015.093Area Sur Shopping, S.L. 15,00% 75.422 18.857 2.828Atrium Bire, SIGI, S.A. 3,75% 115.975 5.391 202CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3,64% 153.065 16.647 693Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\") 10,00% 154.260 17.575 1.757Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl10,00%53.3334.256425Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A.5,13%50.6673.482179Olimpo Retail Germany SOCIMI, S.A. (\"ORG\")3,00%95.7945.045151Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra 25,10% 1.184.747 231.921 58.211BV\")Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\") 22,50% 96.030 11.457 2.578SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. (\"Feeder\") 7,45% 37.571 3.996 296Torre Norte, S.A. 26,00% 62.631 - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. 12,44% 209.498 13.540 1.685Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 25,05% 35.133 6.741 1.689Outros 487.318 (121.467) (62.299)31 dez 2025InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVTotal de ativos n\u00e3o correntes 2.311.689 2.495.500 217.325 3.559.621 13.153 8.597.288Total de ativos correntes 92.148 109.819 42.902 925.228 1.323 1.171.420Total de passivos n\u00e3o correntes 634.279 1.160.210 124.391 1.530.973 6.318 3.456.171Total de passivos correntes 584.811 69.284 20.743 313.623 1.266 989.727Total do capital pr\u00f3prio 1.184.747 1.375.826 115.093 2.640.253 6.892 5.322.8102025InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVVolume de neg\u00f3cios 178.394 195.802 5.415 487.837 2.593 870.041Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 106.296 56.037 23.993 72.358 - 258.684investimentoOutros rendimentos 47.917 9.430 1.584 12.669 - 71.600Receitas totais 332.607 261.269 30.992 572.864 2.593 1.200.325Fornecimentos e servi\u00e7os externos (57.427) (62.751) (3.121) (53.471) (1.279) (178.049)Amortiza\u00e7\u00f5es (2) 1 (1.729) - (488) (2.218)Outros gastos (7.625) (8.708) (179) (288.424) (14) (304.950)Gastos e perdas (65.054) (71.458) (5.029) (341.895) (1.781) (485.217)Resultados financeiros (30.627) (37.313) (2.434) (88.083) (210) (158.667)Imposto sobre o rendimento (5.005) (15.278) (5.469) (98.321) (58) (124.131)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 231.921 137.219 18.060 44.565 544 432.30931 dez 2024Capitais Resultado Propor\u00e7\u00e3o no Associadas da Sierra % de participa\u00e7\u00e3opr\u00f3priosl\u00edquidoresultado3shoppings - Holding, SGPS, S.A. 20,00% 65.304 8.425 1.685ALLOS, S.A. 5,02% 2.487.650 161.250 8.872Area Sur Shopping, S.L.15,00%62.5655.694854Atrium Bire, SIGI, S.A.3,75%115.6747.139268CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3,64% 130.162 9.592 472Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\") 10,00% 146.254 14.784 1.478Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl 10,00% 54.077 (1.278) (128)Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A. 5,13% 50.175 3.795 195Olimpo Retail Germany SOCIMI, S.A. (\"ORG\")3,00%96.851(974)(28)Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra 25,10% 1.010.677 261.827 65.718BV\")Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\")22,50%87.5866.0391.359SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. (\"Feeder\")7,45%34.402 1.829 135Torre Norte, S.A. 26,00% 66.769 - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. 12,44% 205.922 15.886 1.975Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 25,05% 30.192 4.685 1.173Outros 482.279 40.100 7.11831 dez 2024InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVTotal de ativos n\u00e3o correntes 1.871.777 2.326.399 112.177 3.651.613 13.460 7.975.426Total de ativos correntes 118.570 115.126 102.082 1.207.458 1.134 1.544.370Total de passivos n\u00e3o correntes 942.467 863.946 101.230 1.899.907 6.492 3.814.042Total de passivos correntes 37.203 293.806 18.905 227.973 1.329 579.216Total do capital pr\u00f3prio 1.010.677 1.283.774 94.124 2.731.191 6.773 5.126.5392024InvestimentoEmpresas Developments Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVVolume de neg\u00f3cios 151.790 187.360 4.836 516.907 2.407 863.300Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 78.011 23.088 - (24.330) - 76.769investimentoOutros rendimentos operacionais 217 942 (106) 9.920 1 10.974Receitas totais 230.018 211.391 4.730 502.497 2.408 951.044Fornecimentos e servi\u00e7os externos (51.618) (62.730) (960) (47.441) (1.301) (164.050)Amortiza\u00e7\u00f5es - (18) (1.695) - (449) (2.162)Outros gastos operacionais (1.688) (7.100) 17 (123.300) (52) (132.123)Gastos e perdas (53.306) (69.848) (2.638) (170.741) (1.802) (298.335)Resultados financeiros (18.387) (37.898) (619) (93.598) (267) (150.769)Resultados relativos a empreendimentos - - - 1.561 - 1.561conjuntos e empresas associadasImposto sobre o rendimento 103.502 (8.253) (702) (59.255) 1 35.293Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 261.827 95.391 771 180.464 340 538.793A reconcilia\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira com o valor registado em associadas pode ser analisada como segue:31 dez 2025Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o AssociadasOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraMCInsco47.47110,00%4.747-2324.980Sempre a Postos 2.089 25,00% 522 - (59) 463Sportessence 3.227 10,00% 323 - (32) 290Associadas da Sierra 5.322.813 652.444 35.166 (4.210) 683.400Bright PixelArmilar II 114.807 47,78% 54.856 - (18.126) 36.729Armilar III 45.394 46,98% 21.326 - (4.266) 17.060Armilar I+I58.72439,28%23.067-(8.305)14.762OutrosNOS1.124.53237,37%420.238543.812(126.357)837.692Outros 3.542 24.8861.620.26231 dez 2024Goodwill CapitaisPercentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o pr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraMCInsco 46.731 10,00% 4.673 - 280 4.954Sempre a Postos 3.919 25,00% 980 - 1 980Sportessence 3.164 10,00% 316 - (24) 292Associadas da Sierra5.126.540 634.940 35.166 (20.237) 649.870Bright PixelArmilar II147.71447,78%77.679-(30.993)46.686Armilar III47.87845,52%12.802-4.63017.432Armilar I+I 61.086 38,25% 10.561 - 4.392 14.953OutrosNOS 1.086.978 37,37% 406.204 543.812 (126.764) 823.251Outros13.7091.572.127O Armilar II inclui uma participa\u00e7\u00e3o classificada no n\u00edvel 3 da hierarquia de justo valor, com valor contabil\u00edstico de aproximadamente 115 milh\u00f5es de euros. A valoriza\u00e7\u00e3o \u00e0 data de reporte foi determinada com base numa abordagem de mercado, considerando propostas recentes para transa\u00e7\u00f5es no mercado secund\u00e1rio relativas a participa\u00e7\u00f5es minorit\u00e1rias. A determina\u00e7\u00e3o do justo valor envolveu julgamento significativo, nomeadamente na avalia\u00e7\u00e3o da representatividade dessas propostas enquanto melhor evid\u00eancia de pre\u00e7o \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025. No exerc\u00edcio registou-se uma redu\u00e7\u00e3o de valor superior a 20%, refletindo a evolu\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es de mercado e as refer\u00eancias transacionais dispon\u00edveis \u00e0 data de reporte.O Armilar III e o Armilar I+I incluem uma participa\u00e7\u00e3o classificada no n\u00edvel 3 da hierarquia de justo valor, com valores contabil\u00edsticos de aproximadamente 44 milh\u00f5es de euros e 58 milh\u00f5es de euros, respetivamente. A valoriza\u00e7\u00e3o foi determinada com base numa abordagem de mercado, atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o de m\u00faltiplos observ\u00e1veis de entidades cotadas consideradas compar\u00e1veis.A mensura\u00e7\u00e3o do justo valor destes ativos envolve julgamento significativo e baseia-se na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data de reporte, podendo diferir do valor que venha a ser realizado numa eventual transa\u00e7\u00e3o futura.3.2.3. Movimento ocorrido durante o exerc\u00edcio3.2.3.1 Empreendimentos conjuntosDurante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em empreendimentos conjuntos, foi o seguinte:Investimentos em empreendimentos conjuntos 31 dez 2025 31 dez 2024Saldo em 1 de janeiro 213.175 209.493Transfer\u00eancia para subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) (10.794) 2.835Aumentos de capital no exerc\u00edcio 10.689 14.512Aumento de capital atrav\u00e9s da convers\u00e3o de juros 1.160 3.085Diminui\u00e7\u00f5es de capital(1.495)-Convers\u00e3o de capital em d\u00edvida-(11.022)Aliena\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio(241)-Efeito de liquida\u00e7\u00e3o - (1.302)Equival\u00eancia patrimonial:Efeito em ganhos e perdas relativas a empreendimentos conjuntos 27.153 6.320Dividendos distribu\u00eddos (7.200) (10.710)Efeito em capitais pr\u00f3prios e interesses que n\u00e3o controlam 172 (35)232.619 213.175SierraEm mar\u00e7o de 2025, a Sierra Services Holland B.V. vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o de 50% na Sierra Balmain Asset Management sp. z.o.o., que detinha 100% da Sierra Balmain Property Management sp. z.o.o., \u00e0 Promitennz z.o.o. por 571 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 341 milhares de euros.Em setembro de 2025, a Project Sierra 14 B.V. adquiriu os restantes 50% detidos pela Mystic New Avenue, S.A. na Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. por 13.642 milhares de euros, encontrando-se 5.932 milhares de euros pendentes de pagamento. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun'Alvares, S.A. passaram a ser subsidi\u00e1rias.Em outubro de 2025, a Living Markets I, S.A. transferiu a sua posi\u00e7\u00e3o contratual na concess\u00e3o do Mercado Alimentar \u201cMesa na Pra\u00e7a\u201d, em Braga e, consequentemente, a Sierra Services Holland B.V. adquiriu a participa\u00e7\u00e3o de 50% detida pela SUPPLY IT, Lda na Living Markets I, S.A. por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill de 119 milhares de euros totalmente compensado pela revers\u00e3o de uma provis\u00e3o previamente criada de 262 milhares de euros, reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados. Como resultado, a empresa passou a ser uma subsidi\u00e1ria.3.2.3.2 Investimentos em associadasDurante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em associadas, foi o seguinte:Investimentos em associadas 31 dez 2025 31 dez 2024Saldo em 1 de janeiro 1.572.127 1.592.291Aumentos de capital no exerc\u00edcio 14.441 4.138Aquisi\u00e7\u00f5es durante o exerc\u00edcio 9.856 10.904Outros aumentos 15.322 -Transfer\u00eancia de subsidi\u00e1rias 2.352 13.772Transfer\u00eancia de investimentos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados 4.000 -Transfer\u00eancia para subsidi\u00e1rias - (560)Cis\u00e3o e transfer\u00eancia parcial para subsidi\u00e1ria - (11.814)Aliena\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio (20.774) (33.600)Diminui\u00e7\u00f5es de capital no exerc\u00edcio (5.686) (3.657)Equival\u00eancia patrimonial: -Efeito em ganhos e perdas relativas a associadas 107.972 178.458Dividendos distribu\u00eddos (110.557) (105.322)Efeito em capitais pr\u00f3prios e interesses que n\u00e3o controlam 48.980 (51.502)Varia\u00e7\u00f5es na percentagem de deten\u00e7\u00e3o - 1.760Imparidade em associadas (17.771) (22.738)Outros - (3)1.620.262 1.572.127A rubrica aquisi\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio referem-se essencialmente \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o pela subsidi\u00e1ria Sonae Sierra Brazil Holding, Sarl no mercado de 2.496.700 a\u00e7\u00f5es da ALLOS, S.A. (representando um aumento de participa\u00e7\u00e3o de 0,46%) por 7.158 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um badwill de 4.508 milhares de euros que foi reconhecido na rubrica de rendimentos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e associadas da demonstra\u00e7\u00e3o de resultados. Em fevereiro de 2025, a associada Sierra B.V. adquiriu os restantes 50% de participa\u00e7\u00e3o na Norte Shopping B.V., detidos pela ND Properties, LLC, por 103.929 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 47.955 milhares de euros, que foi reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados da associada. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria passaram a ser detidas em 25,1% pelo Grupo (2024: 12,55%).Em setembro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Project Sierra 14 B.V., vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o de 37,5% na Douro Riverside Hotel, S.A. \u00e0 Valens Private Equity, Unipessoal, Lda por 1.795 milhares de euros e os suprimentos concedidos por 535 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou uma perda de 120 milhares de euros.Em outubro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sierra Investments Holdings B.V.,constituiu uma empresa denominada Oriente Business Tower, SIGI, S.A., na qual det\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o de 3,75%. Em dezembro de 2025, a Oriente Business Tower, SIGI, S.A. adquiriu 100% da participa\u00e7\u00e3o na Torre Oriente \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. por 38.692 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 1.786 milhares de euros, que foi reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados da associada.No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, a r\u00fabrica \u201cDividendos distribu\u00eddos\u201d inclui o montante de 77 milh\u00f5es de euros referentes \u00e0 distribui\u00e7\u00e3o de dividendos da NOS e 32,4 milh\u00f5es de euros referente \u00e0 distribui\u00e7\u00e3o de lucros nas associadas do segmento operacional Sierra. A 30 de dezembro de 2025, o Grupo vendeu a totalidade da sua participa\u00e7\u00e3o no Parque Dom Pedro Shopping (Nota 1.2). Em virtude desta opera\u00e7\u00e3o, de acordo com a IAS 21 foram recicladas reservas de convers\u00e3o no montante de 48,2 milh\u00f5es de euros, previamente reconhecidas \u201cReservas e Resultados Transitados\u201d na demonstra\u00e7\u00f5es de resultados (4,8 milh\u00f5es de euros positivos na linha de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d e 53 milh\u00f5es de euros negativos na linha de \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d).3.2.4. Investimento na NOSO valor do investimento detido na NOS encontra-se mensurado atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.Tendo em considera\u00e7\u00e3o a percentagem de deten\u00e7\u00e3o, indiretamente imput\u00e1vel \u00e0 Sonae (37,37% a 31 de dezembro de 2025), foi analisado \u00e0 luz do descrito na IFRS 10, se a Sonae poderia exercer o controlo sobre a NOS. Desta an\u00e1lise, concluiu-se que a Sonae n\u00e3o controla a referida sociedade, na medida em que n\u00e3o det\u00e9m a maioria do capital social e dos direitos de voto da NOS e, que n\u00e3o \u00e9 claro que i) seja poss\u00edvel \u00e0 Sonae tomar decis\u00f5es por si s\u00f3 e ii) que seja improv\u00e1vel a exist\u00eancia de uma maioria contr\u00e1ria \u00e0s suas inten\u00e7\u00f5es. Face ao exposto, e tendo a Sonae a possibilidade de participar nos processos de decis\u00e3o da NOS, estamos perante uma situa\u00e7\u00e3o de influ\u00eancia significativa, sendo o respetivo investimento classificado como \u201cInvestimentos em associadas\u201d, e registado nas contas consolidadas da Sonae pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.A informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada da NOS, utilizada para aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, inclui ajustamentos decorrentes da aloca\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o aos ativos e passivos identificados na opera\u00e7\u00e3o de fus\u00e3o de 2013 e na opera\u00e7\u00e3o de compra de a\u00e7\u00f5es de setembro de 2022.As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas da NOS apresentam exposi\u00e7\u00e3o ao mercado africano, nomeadamente atrav\u00e9s de participa\u00e7\u00f5es financeiras que o Grupo det\u00e9m em entidades que operam no mercado angolano e mo\u00e7ambicano, e que se dedicam essencialmente, \u00e0 presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os de televis\u00e3o por sat\u00e9lite e por fibra. Foram efetuados testes de imparidade para aqueles ativos, considerando os planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o para um per\u00edodo de 5 anos, com taxas de crescimento m\u00e9dias de receitas de 6,19% em Angola e 4,57% em Mo\u00e7ambique (10,30% e 10% em 2024, respetivamente). Os planos de neg\u00f3cio consideram ainda uma taxa de crescimento na perpetuidade de 9,8% em Angola e 5,5% em Mo\u00e7ambique (10% e 10% em 2024, respetivamente) e uma taxa de desconto (\u201cWACC\u201d) na perpetuidade de 22% em Angola e de 24,1% em Mo\u00e7ambique (19,8% e 24,9% em 2024, respetivamente).Os testes de imparidade efetuados, com base nos pressupostos acima identificados, conduziram a uma revers\u00e3o de imparidade (nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras ajustadas da NOS) de 8,9 milh\u00f5es de euros (revers\u00e3o de imparidade em cerca de 7,6 milh\u00f5es de euros em 2024).Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras da NOS na Finstar e ZAP Media (consolidado Finstar), \u00e9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS que o arresto de patrim\u00f3nio \u00e0 Sra. Eng\u00aa Isabel dos Santos, no caso concreto \u00e0s participa\u00e7\u00f5es por esta detidas na Finstar e ZAP Media (onde det\u00e9m 70% do capital) n\u00e3o altera o perfil de controlo, neste caso controlo-conjunto tal como definido na IFRS 11.Quanto \u00e0 participa\u00e7\u00e3o detida na NOS, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera que a cota\u00e7\u00e3o de mercado das a\u00e7\u00f5es representativas do capital social da NOS, S.A., \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025, n\u00e3o reflete o justo valor das mesmas. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, considera que o valor de uso da empresa, representa \u00e0 presente data, a melhor estimativa do valor recuper\u00e1vel dessa sociedade. Desta forma, a aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os valores de investimentos incluindo de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas para o setor das telecomunica\u00e7\u00f5es, \u00e9 determinada tendo em considera\u00e7\u00e3o diversas informa\u00e7\u00f5es como o plano de neg\u00f3cios aprovado pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS para 5 anos, cuja taxa de crescimento m\u00e9dia impl\u00edcita da margem operacional ascende a -3,1% (-3,5% em 2024) em virtude da entrada de um novo player no mercado nacional de telecomunica\u00e7\u00f5es.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNOS SGPSPressupostos 31 dez 2025 31 dez 2024Base da quantia recuper\u00e1vel Valor de uso Valor de usoTaxa de desconto 6,7% - 9,1% 6% - 8,3%Taxa de crescimento na perpetuidade 1,5% 2,00%A an\u00e1lise das proje\u00e7\u00f5es e testes de imparidade n\u00e3o resultou em revis\u00e3o da imparidade em 2025. Em 2024, a an\u00e1lise resultou num apuramento de uma imparidade no valor de 14,6 milh\u00f5es de euros.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 0,1 p.p., conduziria a um aumento da imparidade em cerca de 2,6% e 1.8%, respetivamente, do valor contabil\u00edstico \u00e0 data.3.6. Ganhos ou perdas relativos a investimentosOs ganhos ou perdas relativos a investimentos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 podem ser detalhados como segue:2025 2024Menos valia na aliena\u00e7\u00e3o da Modalfa e Zippy (Nota 1.3.2) (19.791) -Mais valia da aliena\u00e7\u00e3o parcial da ALLOS 10.872 22.705Reciclagem das reservas de convers\u00e3o cambial Parque Dom Pedro 4.792 -Mais valia da aliena\u00e7\u00e3o a\u00e7\u00f5es Larissa 2.899 -Menos valia na aliena\u00e7\u00e3o de ativos n\u00e3o correntes detidos para venda - (3.414)Outros 4.180 7882.952 20.079Em julho de 2025, a Sierra Investments Holdings B.V. vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o de 50% na Larissa Development of Shopping Centres, S.A. \u00e0 Talima, S.A. por 2.909 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 2.899 milhares de euros. Para al\u00e9m do referido na nota 3.2.3.2, entre maio e junho de 2025, a Sonae Sierra Brazil Holdings S.\u00e0 r.l. vendeu no mercado 4.000.000 de a\u00e7\u00f5es da ALLOS, S.A. por 12.695 milhares de euros. Esta opera\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 8.105 milhares de euros, ao qual se soma o montante de 13.320 milhares de euros pelo exerc\u00edcio da op\u00e7\u00e3o de venda das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias e, como resultado, esta opera\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 2.767 milhares de euros reconhecidos na rubrica de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d.Entre os meses de julho e outubro de 2024, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sonae Sierra Brazil Holdings S.\u00e0 r.l. procedeu \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o de 7.000.000 a\u00e7\u00f5es da associada ALLOS, S.A. pelo valor de 26,2 milh\u00f5es de euros. Esta opera\u00e7\u00e3o gerou uma perda no valor de 10,2 milh\u00f5es de euros mais do que compensada pelo valor de 30,8 milh\u00f5es de euros recebido pelo exerc\u00edcio da op\u00e7\u00e3o de venda.Em dezembro de 2024, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sonae Sierra Brazil Holdings S.\u00e0r.l., procedeu \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o de 1.427.700 a\u00e7\u00f5es da associada ALLOS, S.A. pelo valor de 4,4 milh\u00f5es de euros, gerando um badwill de 2,1 milh\u00f5es de euros.6.2. Interesses que n\u00e3o controlamEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o detalhe dos \u201cInteresses que n\u00e3o controlam\u201d \u00e9 o seguinte:31 dez 2025Propor\u00e7\u00e3o no resultado Dividendos Valor contabil\u00edstico dos Capital Resultado atribu\u00edvel aos distribu\u00eddos atribu\u00edvel interesses que n\u00e3o pr\u00f3prio (1)l\u00edquido (1)interesses que n\u00e3o aos interesses que n\u00e3o controlamcontrolamcontrolamMC 1.074.355 278.803 463.489 90.226 (47.231)Worten 24.726 (1.979) 1.989 (205) -Musti 712.940 (8.708) 20.452 (1.801) (35)Sierra 1.128.830 67.105 76.335 7.246 (2.889)Bright Pixel 334.495 (44.122) 30.423 (3.603) -Outros 1.213.914 90.853 141.424 8.774 (817)Total 4.489.260 381.952 734.112 100.637 (50.972)1) Contributo para as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas do Grupo.31 dez 2024Propor\u00e7\u00e3o no resultado Dividendos Valor contabil\u00edstico dos Capital Resultado atribu\u00edvel aos distribu\u00eddos atribu\u00edvel interesses que n\u00e3o pr\u00f3prio (1)l\u00edquido (1)interesses que n\u00e3o aos interesses que n\u00e3o controlamcontrolamcontrolamMC 1.040.305 182.767 419.343 56.258 (43.173)Worten 10.822 661 2.201 239 -Musti 729.211 1.668 22.351 361 -Sierra 1.059.525 132.223 66.284 5.669 (6.192)Bright Pixel 335.889 (26.347) 34.061 (1.974) -Outros 1.177.430 27.672 133.052 2.807 (2.124)Total 4.353.182 318.643 677.292 63.360 (51.489)1) Contributo para as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas do Grupo.No exerc\u00edcio de 2024 foi deliberado a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos no montante de 118.420 milhares de euros. Desse montante, 115.149 milhares de euros foram pagos aos acionistas e 3.271 milhares de euros, respeitantes \u00e0 quota parte das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, contabilizados em \u201cReservas livres\u201d.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido nos interesses que n\u00e3o controlam foi o seguinte:31 dez 2025MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalSaldo inicial em 1 de janeiro 419.343 2.201 22.351 66.284 34.061 133.052 677.292Dividendos distribu\u00eddos (47.231) - (35) (2.889) - (817) (50.972)Entrega e atribui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es aos 40 - 57 - - - 97colaboradoresVaria\u00e7\u00e3o de percentagem em 2.865 - (501) - - 788 3.152subsidi\u00e1riasVaria\u00e7\u00e3o resultante da convers\u00e3o 5 - 379 - - (79) 305cambialParticipa\u00e7\u00e3o em outro rendimento integral, l\u00edquido de imposto, relativo a associadas e empreendimentos - - (1) - - (348) (349)conjuntos contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonialAquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias---1.110--1.110Entradas de capital - - - 4.599 - - 4.599Varia\u00e7\u00e3o das reservas de cobertura (1.824) - - 15 - - (1.809)Outras varia\u00e7\u00f5es 65 (7) 3 (30) (35) 54 50Resultado do exerc\u00edcio atribu\u00edvel aos 90.226 (205) (1.801) 7.246 (3.603) 8.774 100.637interesses que n\u00e3o controlamSaldo final em 31 de dezembro 463.489 1.989 20.452 76.335 30.423 141.424 734.11231 dez 2024MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalSaldo inicial em 1 de janeiro 235.063 1.969 - 64.932 36.017 99.068 437.050Dividendos distribu\u00eddos (43.173) - - (6.192) - (2.124) (51.489)Entrega e atribui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es aos (153) - (368) - - - (521)colaboradoresVaria\u00e7\u00e3o de percentagem em 171.230 - 22.496 - (389) 33.405 226.742subsidi\u00e1riasVaria\u00e7\u00e3o resultante da convers\u00e3o 311 - (141) - - 74 244cambialParticipa\u00e7\u00e3o em outro rendimento integral, l\u00edquido de imposto, relativo a associadas e empreendimentos - - - - - (220) (220)conjuntos contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonialEntradas de capital - - - 1.858 - - 1.858Varia\u00e7\u00e3o das reservas de cobertura (145) - - 17 - - (128)Outras varia\u00e7\u00f5es (48) (7) 2 - 406 42 395Resultado do exerc\u00edcio atribu\u00edvel aos 56.258 239 361 5.669 (1.974) 2.807 63.360interesses que n\u00e3o controlamSaldo final em 31 de dezembro 419.343 2.201 22.351 66.284 34.061 133.052 677.292Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira agregada das subsidi\u00e1rias com interesses que n\u00e3o controlam \u00e9 como segue:31 dez 2025MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalTotal do ativo n\u00e3o corrente 4.221.414 79.103 979.634 1.232.538 333.309 1.063.118 7.909.116Total do ativo corrente 1.279.335 48.061 112.321 315.326 26.810 238.102 2.019.955Total do passivo n\u00e3o corrente 2.321.570 63.702 242.835 311.002 20.507 56.245 3.015.861Total do passivo corrente 2.104.825 38.736 136.180 108.032 5.116 31.061 2.423.950Capital pr\u00f3prio 1.074.355 24.726 712.940 1.128.830 334.495 1.213.914 4.489.26031 dez 2024MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalTotal do ativo n\u00e3o corrente 4.295.384 32.482 963.508 1.198.727 337.805 1.053.147 7.881.054Total do ativo corrente1.399.60441.09098.092221.68534.669222.4452.017.585Total do passivo n\u00e3o corrente2.514.32933.967226.433295.55332.29758.6153.161.194Total do passivo corrente2.140.35528.784105.95665.3344.28739.5472.384.263Capital pr\u00f3prio 1.040.305 10.822 729.211 1.059.525 335.889 1.177.430 4.353.1822025MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalVolume de neg\u00f3cios 8.824.076 196.762 508.562 149.938 270 120.058 9.799.666Varia\u00e7\u00e3o de justo valor em PI - - - (11.664) - - (11.664)Outros rendimentos 127.918 2.334 6.030 5.134 1.076 4.819 147.311Gastos operacionais (8.457.360) (197.769) (513.577) (131.372) (11.031) (133.523) (9.444.632)Resultados financeiros (126.237) (2.500) (9.487) (5.172) (621) 4.846 (139.171)Ganhos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e 1.671 - (220) 48.793 (8.730) 95.073 136.587associadasResultados relativos a investimentos (13.464) - - 18.229 (33.683) - (28.918)Imposto sobre o rendimento (77.801) (806) (16) (6.781) 8.597 (420) (77.227)Resultado l\u00edquido consolidado do 278.803 (1.979) (8.708) 67.105 (44.122) 90.853 381.952exerc\u00edcioTotal rendimento integral do 278.803 (1.979) (8.708) 67.105 (44.122) 90.853 381.952exerc\u00edcio2024MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalVolume de neg\u00f3cios 7.566.692 160.332 373.155 134.556 158 107.714 8.342.607Varia\u00e7\u00e3o de justo valor em PI - - - 8.443 - - 8.443Outros rendimentos 145.537 733 4.307 2.510 1.836 2.200 157.122Gastos operacionais (7.346.832) (157.692) (370.218) (122.392) (10.817) (139.830) (8.147.779)Resultados financeiros (116.232) (1.591) (5.672) (11.817) 1.098 5.922 (128.292)Ganhos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e 1.990 - - 102.584 (11.263) 49.298 142.608associadasResultados relativos a investimentos 594 - - 19.256 (12.899) (5) 6.947Imposto sobre o rendimento (68.982) (1.121) 95 (918) 5.539 2.374 (63.012)Resultado l\u00edquido consolidado do 182.767 661 1.668 132.223 (26.347) 27.672 318.643exerc\u00edcioTotal rendimento integral do 182.767 661 1.668 132.223 (26.347) 27.672 318.643exerc\u00edcioAnexo I \u2013 Empresas do Per\u00edmetro de Consolida\u00e7\u00e3oEmpresas Subsidi\u00e1rias inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3oAs empresas subsidi\u00e1rias inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o, suas sedes sociais e propor\u00e7\u00e3o do capital detido em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, s\u00e3o as seguintes:Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Sonae - SGPS, S.A. Maia (Portugal) M\u00e3e M\u00e3e M\u00e3e M\u00e3eMCArenal Perfumerias S.L.U. a) Lugo (Espanha) 100,00% 37,51% 100,00% 37,51%Asprela \u2013 Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Azulino Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%BB Food Service, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Bertim\u00f3vel - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Bom Momento - Restaura\u00e7\u00e3o, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Brio \u2013 Produtos de Agricultura Biol\u00f3gica, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Ch\u00e3o Verde - Sociedade de Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%S.A.Citorres - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Castelo de Paiva Contimobe - Imobili\u00e1ria de Castelo de Paiva, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Continente Hipermercados, S.A. a) Oeiras (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Cumulativa - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Val\u00eancia Druni, S.A. a)50,00% 37,51% 50,00% 37,51%(Espanha)Andorra Druni Andorra, S.L.U. a)100,00% 37,51% 100,00% 37,51%(Espanha)Matosinhos Druni Perfumarias Portugal, Unipessoal, Lda. a), 1)100,00% 37,51% - -(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Matosinhos Elergone Energias, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos Farm\u00e1cia Selec\u00e7\u00e3o, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Fozimo - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio Imosonae Dois a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Go Well - Promo\u00e7\u00e3o de Eventos, Catering e a) Lisboa (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Consultoria, S.A.Matosinhos H&W - Mediadora de Seguros, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)IGI Investimentos Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Igimo - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Iginha - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Imoestrutura - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Imomuro - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Imoresultado - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Imosistema - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%iServices Reparaciones Y Reacondicionados, SL a), 2), 3) Madrid (Espanha) - - 100,00% 75,01%Budapeste Marcas MC, zRT a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Hungria)MC Shared Services, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%MCMKT Brands, Lda. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos MContinente, SGPS, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos MCRETAIL, SGPS, S.A. a)75,01% 75,01% 75,01% 75,01%(Portugal)MJLF - Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Modelo Continente Hipermercados, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Modelo Continente International Trade, S.A. a) Madrid (Espanha) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Modelo Hiper Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Mundo Note Papelaria, Livraria e Servi\u00e7os, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Val\u00eancia Perfumerias Atalaya, S.L.U. a)100,00% 37,51% 100,00% 37,51%(Espanha)Matosinhos Pharmaconcept \u2013 Actividades em Sa\u00fade, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos Pharmacontinente - Sa\u00fade e Higiene, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Ponto de Chegada \u2013 Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Portim\u00e3o Ativo \u2013 Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Predicomercial - Promo\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Predilugar - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%SCBRASIL Participa\u00e7\u00f5es, Ltda a) S\u00e3o Paulo (Brasil) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Matosinhos Sempre \u00e0 M\u00e3o - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)SIAL Participa\u00e7\u00f5es, Ltda a) S\u00e3o Paulo (Brasil) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%So Fish - Atividades Aqu\u00edcolas e Pesca, Unipessoal Matosinhos a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Lda.(Portugal)Gondomar Socijofra - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Matosinhos Sociloures - Sociedade Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Amesterd\u00e3o Soflorin, B.V. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Pa\u00edses Baixos)Sondis Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 75,01% 100,00% 75,01%Amesterd\u00e3o Sonvecap, B.V. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Pa\u00edses Baixos)Tomenider S.L. a), 4) Lugo (Espanha) - - 100,00% 37,51%Matosinhos Valor N, S.A. a)100,00% 75,01% 100,00% 75,01%(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Matosinhos Zu, Produtos e Servi\u00e7os para Animais, S.A. a), 5)- - 100,00% 75,01%(Portugal)WortenMatosinhos Becken Co., S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Becken Eletrodomesticos Iberia., S.A. a), 1) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% - -HighDome PCC Limited (Cell Europe) a) La Valeta (Malta) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Iservices Belgique a) Evere (B\u00e9lgica) 100,00% 89,80% 100,00% 89,80%Amesterd\u00e3o Iservices Netherlands B.V. a), 1)89,80% 89,80% - -(Pa\u00edses Baixos)Iservices, Lda. a) Lisboa (Portugal) 89,80% 89,80% 89,80% 89,80%iServices Reparaciones Y Reacondicionados, SL a), 2) Madrid (Espanha) 89,80% 89,80% - -Matosinhos JIC - Acess\u00f3rios para Telem\u00f3veis, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)MKTPLACE \u2013 Com\u00e9rcio Eletr\u00f3nico, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Satfiel - Servi\u00e7os de assist\u00eancia t\u00e9cnica a a) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%eletrodom\u00e9sticos, Lda.Reparaciones Y Reacondicionados iServices Tenerife a)100,00% 100,00% - -Canarias, SL(Espanha)Matosinhos Sonae Electronics, S.A. a), 6)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Matosinhos Worten - Equipamento para o Lar, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Tenerife Worten Can\u00e1rias, S.L. a)60,00% 60,00% 60,00% 60,00%(Espanha)Worten Espa\u00f1a Distribuci\u00f3n, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Worten France SAS a) Paris (Fran\u00e7a) 100,00% 89,80% 100,00% 89,80%Worten International Trade, S.A. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Worten Malta Holding Limited a) La Valeta (Malta) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Matosinhos Zaask \u2013 Plataforma Digital, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*MustiArken Zoo Holding AB a) Solna (Su\u00e9cia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Arken Zoo Syd AB a) Solna (Su\u00e9cia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Djurfriskv\u00e5rd Falun AB a) Solna (Su\u00e9cia) 70,00% 55,48% 70,00% 55,48%Eesti Veterinaaria Kliinikum O\u00dc a) Harju (Est\u00f3nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Hels\u00ednquia Musti Group Nordic Oy a)100,00% 79,26% 100,00% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Hels\u00ednquia Musti Group Oyj a)81,21% 79,26% 81,21% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Hels\u00ednquia Musti ja Mirri Oy a)100,00% 79,26% 100,00% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Musti Norge AS a) Oslo (Noruega) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Ninas V\u00e4rld Arninge AB a) T\u00e4by (Su\u00e9cia) 70,00% 55,48% 70,00% 55,48%Pet City Klinika UAB a) Kaunas (Litu\u00e2nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Pet City O\u00dc a) Harju (Est\u00f3nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Pet City SIA a) Riga (Let\u00f3nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Pet City UAB a) Kaunas (Litu\u00e2nia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Hels\u00ednquia Peten Koiratarvike Oy a)100,00% 79,26% 100,00% 79,26%(Finl\u00e2ndia)Premium Pet Food Suomi Oy a) Lieto (Finl\u00e2ndia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Zoo Support Scandinavia AB a) Solna (Su\u00e9cia) 100,00% 79,26% 100,00% 79,26%Matosinhos Zu, Produtos e Servi\u00e7os para Animais, S.A. a), 5)100,00% 79,26% - -(Portugal)SierraAxnae Spain Holdings, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%CCCB Caldas da Rainha - Centro Comercial, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Coimbrashopping - Centro Comercial, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 50,10% 100,00% 50,10%Colbrand las Tablas S.L. a), 7) Madrid (Espanha) 74,23% 74,23% - -Development Properties Nun\u2019Alvares, S.A. a), 8) Porto (Portugal) 100,00% 99,52% 50,00% 50,00%Gli Orsi Shopping Centre 1 Srl a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Ioannina Development of Shopping Centres, S.A. a) Atenas (Gr\u00e9cia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%La Galleria Srl a), 9) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) - - 80,00% 80,00%Living Markets I, S.A. a), 10) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Bucareste Microcom Doi, Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Amesterd\u00e3o North Tower B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Paracentro - Gest\u00e3o, Projetos e Consultoria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Bucareste Parklake Business Centre Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Bucareste Parklake Shopping, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Parque D. Pedro 1, SARL a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%PDP Investment Fund Fundo de Investimento Rio de Janeiro a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Imobili\u00e1rio Resp. Ltda.(Brasil)Bucareste Plenerg Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Prime Student Living Holding, S.L. a), 7) Madrid (Espanha) 74,23% 74,23% - -Project S\u00e3o Jo\u00e3o de Deus, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Project Sierra 10 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Project Sierra 11 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Project Sierra 12 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Project Sierra 14 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Bucareste Project Sierra Four, Srl a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Project Sierra Germany 4 (four) - Shopping Centre, Dusseldorf a), 11)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%GmbH(Alemanha)Property Management (PMB) LLC a) Pristina (Kosovo) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, a), 8) Porto (Portugal) 99,52% 99,52% 50,00% 50,00%S.A.Sierra - Servi\u00e7os de Media\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Argali Holding GP B.V. a), 12)50,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sierra Brazil 1, Sarl a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Colombia Holding, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Bogot\u00e1 Sierra Colombia Investments, S.A.S. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Col\u00f4mbia)Sierra Credit Capital, S.L. a), 1) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% - -Amesterd\u00e3o Sierra Developments Holding B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sierra Developments, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra GB Investments S.\u00e0.r.l. a) Luxemburgo 50,10% 50,10% 50,10% 50,10%Dusseldorf Sierra Germany GmbH a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Alemanha)Dusseldorf Sierra Germany Real Estate Management GmbH a), 7)100,00% 100,00% - -(Alemanha)Guernesey Sierra GP Limited a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Reino Unido)Sierra Iberian Assets Holding, S.A.U. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra IG, SGOIC, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Investments (Holland) 1 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Sierra Investments (Holland) 2 B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Sierra Investments Holdings B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Sierra Investments SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Italy Agency Srl a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Italy Srl a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sierra Management, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Casablanca Sierra Maroc Services, SARL a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Marrocos)Casablanca Sierra Maroc, SARL a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Marrocos)Sierra Portugal, S.A. a) Lisboa (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Real Estate Greece B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Amesterd\u00e3o Sierra Retail Ventures B.V. a)50,10% 50,10% 50,10% 50,10%(Pa\u00edses Baixos)Bucareste Sierra Romania Real Estate Services SRL a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Rom\u00e9nia)Amesterd\u00e3o Sierra Services Holland B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sierra Spain Real Estate Services, S.A.U. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sierra Zenata Project B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sonae Sierra Brazil Holdings, SARL a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sonae Sierra, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%SPF - Sierra Portugal, SARL a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%TechZero Buildings, S.A. a), 13) Maia (Portugal) 60,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Weiterstadt Shopping B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Bright PixelBright Ventures Capital SCR, S.A. a) Lisboa (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Fundo Bright Tech Innovation I a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Fundo Bright Vector I a) Lisboa (Portugal) 50,13% 45,35% 50,13% 45,35%Inovretail Espa\u00f1a, S.L. a) Madrid (Espanha) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Inovretail, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Berkshire (Reino Praesidium Services Limited a), 14)- - 100,00% 90,46%Unido)Bright Pixel, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%OutrosPleucadeuc Bretagne Chimie Fine SAS ('BCF Life Sciences') a)99,36% 88,25% 99,36% 88,25%(Fran\u00e7a)Norfolk (Reino Claybell Limited a)96,91% 96,91% 96,91% 96,91%Unido)Sarago\u00e7a Comercial Losan, S.L.U. a), 15)- - 100,00% 100,00%(Espanha)Evra, S.R.L. a) Lauria (It\u00e1lia) 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%Fashion Division, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Fashion International Trade, S.A. a) Madrid (Espanha) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Hels\u00ednquia Flybird Holding OY a)97,60% 97,60% 97,60% 97,60%(Finl\u00e2ndia)Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio Fechado a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%ImosedeGosh! Food Ireland Limited a) Irlanda 100,00% 96,91% 100,00% 96,91%Norfolk (Reino Gosh! Food Limited a)100,00% 96,91% 100,00% 96,91%Unido)Halfdozen Real Estate, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%V. N. Famalic\u00e3o Irm\u00e3os Vila Nova III - Imobili\u00e1ria, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)V. N. Famalic\u00e3o Irm\u00e3os Vila Nova, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)V. N. Famalic\u00e3o IVN \u2013 Servi\u00e7os Partilhados, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Hong Kong IVN Asia Limited a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(China)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Bogot\u00e1Losan Colombia, S.A.S. a), 15)- - 100,00% 100,00%(Col\u00f4mbia)Modalfa - Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A. a), 15) Maia (Portugal) - - 100,00% 100,00%BerlimMondarella GmbH a), 16)- - 57,64% 57,64%(Alemanha)Nutraceutica, S.R.L. a) Bolonha (It\u00e1lia) 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%NVH, S.R.L. a) Cadorago (It\u00e1lia) 100,00% 70,00% 100,00% 70,00%PCJ-P\u00fablico, Comunica\u00e7\u00e3o e Jornalismo, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%P\u00fablico - Comunica\u00e7\u00e3o Social, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 90,46% 100,00% 90,46%Nova Iorque Salsa Distribution USA LLC a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(EUA)Salsa France, S.A.R.L. a) Paris (Fran\u00e7a) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Salsa Jeans Ireland Limited a) Irlanda 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Salsa Luxembourg, S\u00e0rl a) Luxemburgo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Sesagest - Proj.Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. a) Porto (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%SFS, Gest\u00e3o e Consultoria, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%V. N. Famalic\u00e3o SLS Salsa \u2013 Com\u00e9rcio e Difus\u00e3o de Vestu\u00e1rio, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)SLS Salsa Espa\u00f1a \u2013 Comercio y Difusi\u00f3n de Pontevedra a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Vestuario, S.A.U.(Espanha) Matosinhos Sonae Corporate, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Sonae Holdings, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Amesterd\u00e3o Sonae Investments, B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Sonae RE, S.A. a) Luxemburgo 99,92% 99,92% 99,92% 99,92%Sonaecom, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 90,46% 90,46% 90,46% 90,46%Amesterd\u00e3o Sontel, B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Sonaecom, SGPS, S.A. a) Maia (Portugal) 90,46% 90,46% 90,46% 90,46%Amesterd\u00e3o Sontel, B.V. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Pa\u00edses Baixos)Pleucadeuc SparkBCF, SAS a)88,82% 88,82% 88,82% 88,82%(Fran\u00e7a)Sparkfood Ingredients Italy, S.R.L. a) Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Matosinhos Sparkfood Ingredients, S.A. a)100,00% 100,00% 100,00% 100,00%(Portugal)Sparkfood, S.A. a) Maia (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%SparkVos, S.R.L. a) Guanzate (It\u00e1lia) 70,00% 70,00% 70,00% 70,00%Cidade do M\u00e9xicoUsebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V. a), 15)- - 100,00% 100,00%(M\u00e9xico)Matosinhos Zippy - Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. a), 15)- - 100,00% 100,00%(Portugal)* A percentagem de capital detido \u201cTotal\u201d representa a percentagem total de interesses detida pelos acionistas da Empresa-m\u00e3e; a percentagem de capital detido \u201cDireto\u201d corresponde \u00e0 percentagem que a(s) subsidi\u00e1ria(s), que det\u00e9m a participa\u00e7\u00e3o em causa, det\u00e9m diretamente no capital social da referida empresa.a) Controlo detido por maioria dos votos os quais conferem poder das atividades relevantes que influenciam;b) Controlo detido por maioria dos membros dos \u00f3rg\u00e3os de administra\u00e7\u00e3o;1) Subsidi\u00e1ria(s) constitu\u00eddas no exerc\u00edcio;2) Subsidi\u00e1ria alienada em junho \u00e0 Iservices, Lda. passando para o segmento Worten;3) Anteriormente denominada por Denethor Investments, SLU;4) Subsidi\u00e1ria fusionada na Druni, S.A. com efeitos a 1 de janeiro de 2025;5) Em dezembro a McRetail SGPS, SA alienou a totalidade da participa\u00e7\u00e3o da Zu, Produtos e Servi\u00e7os para Animais, S.A. \u00e0 Musti;6) Anteriormente denominada por Worten Safe, S.A;7) Subsidi\u00e1ria(s) adquiridas no exerc\u00edcio;8) Em setembro de 2025 o Grupo adquiriu os restantes 50% do capital, juntamente com a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun\u00c1lvares, S.A., tornaram-se subsidi\u00e1rias detidas a 100% pelo Grupo;9) Subsidi\u00e1ria alienada no exerc\u00edcio;10) Em outubro o Grupo adquiriu os restantes 50% desta empresa;11) Subsidi\u00e1ria fusionada na subsidi\u00e1ria Sierra Germany GmbH com efeitos a 1 de janeiro de 2025;12) Em dezembro de 2025 o Grupo alienou 50% da empresa, passando a ser reportada como uma entidade controlada conjuntamente, anteriormente denominada por Project Sierra 13 B.V.;13) Em outubro de 2025 o Grupo alienou 40% da empresa;14) Subsidi\u00e1ria liquidada no exerc\u00edcio;15) A 24 de julho de 2025, a Fashion Divison, S.A. concluiu a venda da Modalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A., da Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. incluindo as respectivas subsidi\u00e1rias para fora do Grupo;16) Subsidi\u00e1ria fusionada na Greenforce Future Food AG com efeitos a 1 de janeiro de 2025;Estas empresas foram inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral.Empreendimentos conjuntos e associadas inclu\u00eddos na consolida\u00e7\u00e3oOs empreendimentos conjuntos e as associadas, suas sedes sociais e propor\u00e7\u00e3o do capital detido em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 s\u00e3o as seguintes:Empreendimentos conjuntosPercentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*MCSantar\u00e9m Sohi Meat Solutions \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o de Carnes, S.A.50,00% 37,51% 50,00% 37,51%(Portugal)SierraAegean Park Constructions Real Estate and Atenas (Gr\u00e9cia) 100,00% 50,00% 100,00% 50,00%Development, S.A.Arr\u00e1bidashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 25,05% 50,00% 25,05%BrightCity, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%BrightCity-NOS, ACE Maia (Portugal) 50,00% 25,00% 50,00% 25,00%CC F\u00f3rum Barreiro - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Development Properties Nun'Alvares, S.A. 1) Porto (Portugal) - - 100,00% 49,76%Gaiashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 25,05% 50,00% 25,05%Jardim do Casal Urban Living 2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Larissa Development of Shopping Centres, S.A. 3) Atenas (Gr\u00e9cia) - - 50,00% 50,00%Living Carvalhido, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Living Markets I, S.A. 4) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%LMSI - Engineering S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Funchal Madeirashopping - Centro Comercial, S.A.50,00% 25,05% 50,00% 25,05%(Portugal)Park Avenue Development of Shopping Centers, Atenas (Gr\u00e9cia) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%S.A.Ponta Delgada (Portugal)C\u00facuta Proyecto C\u00facuta S.A.S.50,00% 50,00% 50,00% 50,00%(Col\u00f4mbia)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Quinta da Foz - Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. 1) Porto (Portugal) - - 49,76% 49,76%2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 1, S.A.2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 2, S.A.2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 3, S.A.2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 4, S.A.Amesterd\u00e3o SC Aegean, B.V.50,00% 50,00% 50,00% 50,00%(Pa\u00edses Baixos)Vars\u00f3viaSierra Argali Holding GP B.V. 5)50,00% 50,00% - -(Pol\u00f3nia)Jeddah (Ar\u00e1bia Sierra Asasat, Ltd 2)50,00% 50,00% - -Saudita)Sierra Balmain Asset Management Sp\u00f3\u0142ka Z Vars\u00f3via 2)- - 50,00% 50,00%ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci(Pol\u00f3nia)Sierra Balmain Property Management Sp\u00f3\u0142ka z Vars\u00f3via 2)- - 100,00% 50,00%ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci\u0105(Pol\u00f3nia)Santiago de Cali Sierra Central, S.A.S.50,00% 50,00% 50,00% 50,00%(Col\u00f4mbia)Smartsecrets, S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Visionarea, Promo\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%OutrosVila Nova de Gaia Unipress - Centro Gr\u00e1fico, Lda.50,00% 45,23% 50,00% 45,23%(Portugal)Universo IME, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%SIRS \u2013 Sociedade Independente de Radiodifus\u00e3o Porto (Portugal) 50,00% 45,23% 50,00% 45,23%Sonora, S.A.* A percentagem de capital detido \u201cTotal\u201d representa a percentagem total de interesses detida pelos acionistas da Empresa-m\u00e3e; a percentagem de capital detido \u201cDireto\u201d corresponde \u00e0 percentagem que a(s) subsidi\u00e1ria(s) que det\u00e9m a participa\u00e7\u00e3o em causa diretamente, no capital social da referida empresa.1) Em setembro de 2025 o Grupo adquiriu os restantes 50% do capital, juntamente com a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun\u00c1lvares, S.A., tornaram-se subsidi\u00e1rias detidas a 100% pelo Grupo;2) Empreendimento(s) conjunto(s) constitu\u00eddos no exerc\u00edcio;;3) Empreendimento(s) conjunto(s) alienado(s) no exerc\u00edcio.4) Em outubro o Grupo adquiriu os restantes 50% desta empresa, tornando-se uma subsidi\u00e1ria;5) Em novembro de 2025 a Sierra Argali Holding GP B.V. adquiriu uma participa\u00e7\u00e3o de 100% na Sierra Argali, S.L., mas em dezembro de 2025 vendeu 50% da sua participa\u00e7\u00e3o, passando a ser uma entidade controlada conjuntamente;Empresas associadasPercentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*MCSempre a Postos \u2013 Produtos Alimentares e Lisboa (Portugal) 25,00% 18,75% 25,00% 18,75%Utilidades, Lda.Ponta Delgada Insco - Insular de Hipermercados, S.A.10,00% 7,50% 10,00% 7,50%(Portugal)Ponta Delgada Sportessence - Sport Retail, S.A.10,00% 7,50% 10,00% 7,50%(Portugal)MustiPetrus Veterin\u00e6rer AS Oslo (Noruega) 40,00% 31,70% 40,00% 31,70%Sierra3shoppings - Holding, SGPS, S.A. Maia (Portugal) 20,00% 20,00% 20,00% 20,00%Rio de Janeiro ALLOS S.A.5,11% 5,11% 5,01% 5,01%(Brasil)Area Sur Shopping, S.L. Madrid (Espanha) 15,00% 15,00% 15,00% 15,00%Arr\u00e1bidashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 11,25% 50,00% 11,25%Atrium BIRE, SIGI, S.A. Maia (Portugal) 3,75% 3,75% 3,75% 3,75%Atrium Saldanha - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Candotal Spain S.L.U. Madrid (Espanha) 100,00% 10,00% 100,00% 10,00%Cascaishopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%Castro de Oza S.L. Madrid (Espanha) 20,00% 20,00% 20,00% 20,00%Centro Colombo - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%Centro Vasco da Gama - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 3,64% 3,64% 3,64% 3,64%Doc Malaga Holdings S.L. Madrid (Espanha) 50,00% 12,55% 50,00% 12,55%DOC Malaga Siteco Phase 2, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*DOC Malaga Siteco, S.L.U. Madrid (Espanha) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%Douro Riverside Hotel, S.A. 1) Maia (Portugal) - - 37,50% 37,50%Viana do Castelo Esta\u00e7\u00e3o Viana - Centro Comercial, S.A.100,00% 10,00% 100,00% 10,00%(Portugal)Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio Shopping Parque Rio de Janeiro 39,51% 39,51% 39,51% 39,51%Dom Pedro (Fund I)(Brasil)Gaiashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 11,25% 50,00% 11,25%GCMH \u2013 Atividades Tur\u00edsticas, Lda. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Guimar\u00e3eshopping - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 20,00% 100,00% 20,00%Amesterd\u00e3o Iberia Shopping Centre Venture Cooperatief U.A.10,00% 10,00% 10,00% 10,00%(Pa\u00edses Baixos)Iberian Assets, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 12,43% 100,00% 12,43%Investabroad 5, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 5,13% 100,00% 5,13%Amesterd\u00e3o Land Retail B.V.100,00% 25,10% 100,00% 25,10%(Pa\u00edses Baixos)Le Terrazze \u2013 Shopping Centre 1, Srl Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%Luz del Tajo - Centro Comercial, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 10,00% 100,00% 10,00%Maiashopping - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 20,00% 100,00% 20,00%Mercado Urbano \u2013 Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. Porto (Portugal) 20,00% 20,00% 20,00% 20,00%Neves & Alencar - Hotelaria e Turismo, S.A. 3) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Amesterd\u00e3o Norte Shopping Retail and Leisure Centre B.V.50,00% 25,10% 50,00% 12,55%(Pa\u00edses Baixos)Norteshopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 25,10% 100,00% 12,55%Olimpo Asset 1, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 2, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 3, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 4, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Olimpo Asset 5, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 6, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 7, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 8, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A. Maia (Portugal) 5,13% 5,13% 5,13% 5,13%Olimpo Real Estate Socimi, S.A. Madrid (Espanha) 3,75% 3,75% 3,75% 3,75%Olimpo Retail Germany I, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 3,00% 100,00% 3,00%Olimpo Retail Germany II, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 3,00% 100,00% 3,00%Olimpo Retail Germany Socimi, S.A. Madrid (Espanha) 3,00% 3,00% 3,00% 3,00%Olimpo SIGI Espa\u00f1a, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 5,13% 100,00% 5,13%Oriente Business Tower, SIGI 2) Madrid (Espanha) 3,75% 3,75% - -Olimpo SIGI Espa\u00f1a, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 5,13% 100,00% 5,13%Palmares - Investimentos e Urbaniza\u00e7\u00f5es, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Phoenix Lux JVCo Sarl Maia (Portugal) 15,00% 7,52% 15,00% 7,52%Phoenix LX Operations, Unipessoal, Lda. 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Phoenix Ocean\u00b4s Edge Operations, Unipessoal, 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Lda.Phoenix OPT Operations Unipessoal, Lda. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Phoenix RS Operations, Unipessoal, Lda. 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Amesterd\u00e3o Plaza Mayor, B.V. 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%(Pa\u00edses Baixos)Plaza Mayor Shopping, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%RS WHV, S.A. 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Amesterd\u00e3o Shopping Centre Colombo Holding B.V.50,00% 12,55% 50,00% 12,55%(Pa\u00edses Baixos)Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings Amesterd\u00e3o 25,10% 25,10% 25,10% 25,10%B.V.(Pa\u00edses Baixos)Sierra Spain Malaga Holdings, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%Signal Alpha Republica I, S.A. Lisboa (Portugal) 5,01% 5,01% 5,01% 5,01%Signal Alpha Republica II, Lda. Lisboa (Portugal) 5,00% 5,00% 5,00% 5,00%SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. Luxemburgo 7,45% 7,45% 7,45% 7,45%SPF - Sierra Portugal Feeder 2, S.C.A. Luxemburgo 100,00% 7,45% 100,00% 7,45%Torre Norte, S.A. Maia (Portugal) 26,00% 26,00% 26,00% 26,00%Torre Oriente, SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3) Madrid (Espanha) 100,00% 3,75% - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. Madrid (Espanha) 12,43% 12,43% 12,43% 12,43%Amesterd\u00e3o VdG Holding B.V.50,00% 12,55% 50,00% 12,55%(Pa\u00edses Baixos)Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 25,05% 25,05% 25,05% 25,05%Wonder Hotel Ventures, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Mohammedia Zenata Commercial Project, S.A.11,00% 11,00% 11,00% 11,00%(Marrocos)Bright PixelFundo de Capital de Risco Armilar Venture Lisboa (Portugal) 47,78% 43,22% 47,78% 43,22%Partners IIFundo de Capital de Risco Armilar Venture Lisboa (Portugal) 46,98% 42,50% 45,52% 41,18%Partners IIIFundo de Capital de Risco Esp\u00edrito Santo Venture Lisboa (Portugal) 39,28% 35,53% 38,25% 34,60%Partners Inova\u00e7\u00e3o e Internacionaliza\u00e7\u00e3oNOSBrightCity, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 16,90% 50,00% 16,90%Cyberinspect Cyber Risk Analysis, S.A 2) Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% - -Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Dreamia Servi\u00e7os de Televis\u00e3o, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 16,90% 100,00% 16,90%Dreamia Servicios de Televisi\u00f3n, S.L. Madrid (Espanha) 50,00% 16,90% 50,00% 16,90%Dualgrid - Gest\u00e3o de Redes Partilhas, S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 16,90% 50,00% 16,90%Empracine \u2013 Empresa Promotora de Atividades Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Cinematogr\u00e1ficas, Lda.FINSTAR \u2013 Sociedade de Investimentos e Luanda (Angola) 30,00% 10,14% 30,00% 10,14%Participa\u00e7\u00f5es, S.A.Fundo de Capital de Risco NOS 5G Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Lusomundo \u2013 Sociedade de Investimentos Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Imobili\u00e1rios, SGPS, S.A.Lusomundo Imobili\u00e1ria 2, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Maputo Lusomundo Mo\u00e7ambique, Lda.100,00% 33,80% 100,00% 33,80%(Mo\u00e7ambique)Maputo MSTAR, S.A.30,00% 10,14% 30,00% 10,14%(Mo\u00e7ambique)Ponta Delgada NOS A\u00e7ores Comunica\u00e7\u00f5es, S.A.83,82% 28,33% 83,82% 28,33%(Portugal)NOS Audio - Sales & Distribution, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Audiovisuais SGPS, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Corporate Center, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Matosinhos NOS Inova\u00e7\u00e3o, S.A.100,00% 33,80% 100,00% 33,80%(Portugal)NOS Internacional, SGPS, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Lusomundo Audiovisuais, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Lusomundo Cinemas, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Funchal NOS Madeira Comunica\u00e7\u00f5es, S.A.77,95% 26,35% 77,95% 26,35%(Portugal)NOS Media\u00e7\u00e3o de Seguros, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*NOS Property, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS SGPS, S.A. Lisboa (Portugal) 37,37% 33,80% 37,37% 33,80%NOS Security Technology, S.A. 2) Madrid (Espanha) 100,00% 33,80% - -NOS Sistemas Espa\u00f1a, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Sistemas, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Tecnhology \u2013 Concep\u00e7\u00e3o Constru\u00e7\u00e3o e Matosinhos 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Gest\u00e3o de Redes de Comunica\u00e7\u00e3o, S.A.(Portugal)NOS Wholesale, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Per-Mar \u2013 Sociedade de Constru\u00e7\u00f5es, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Sont\u00e1ria \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Sport TV Portugal, S.A. Lisboa (Portugal) 25,00% 8,45% 25,00% 8,45%Teliz Holding, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Ten Twenty One, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Vendas Novas Upstar Comunica\u00e7\u00f5es, S.A.30,00% 10,14% 30,00% 10,14%(Portugal)ZAP Media, S.A. Luanda (Angola) 100,00% 10,14% 100,00% 10,14%OutrosBon Vivant Paris (Fran\u00e7a) 11,41% 11,41% 11,41% 11,41%Berlim Bluu GmbH7,45% 7,45% 7,45% 7,45%(Alemanha)77 Foods SAS Paris (Fran\u00e7a) 6,31% 6,31% 6,31% 6,31%*a percentagem de capital detido \u201cTotal\u201d representa a percentagem total de interesses detida pelo Grupo; a percentagem de capital detido \u201cDireto\u201d corresponde \u00e0 percentagem que a(s) subsidi\u00e1ria(s) que det\u00e9m a participa\u00e7\u00e3o em causa, no capital social da referida empresa.1) Associada alienada no exerc\u00edcio;2) Associada(s) constitu\u00edda no exerc\u00edcio;3) Associada(s) adquirida(s) no exerc\u00edcio;Os empreendimentos conjuntos e associadas foram inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.",
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"value": "1.3.2. Principais aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias ocorridas no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025O detalhe das aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias pode ser analisado como se segue:\u00c0 data de aliena\u00e7\u00e3oFirma Sede social Direto TotalSierraLa Galleria S.r.lIt\u00e1lia80,00%80,00%Sierra Argali Holding GP B.V. (a)Pa\u00edses Baixos100,00%100,00%OutrosModalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A.Portugal100,00%100,00%Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.Portugal100,00%100,00%Comercial Losan, S.L.U.Espanha100,00%100,00%Losan Colombia, S.A. Col\u00f4mbia100,00%100,00%Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V.M\u00e9xico100,00%100,00%a) A Sierra vendeu 50% da sua participa\u00e7\u00e3o na Sierra Argali Holding GP BV, passando a ser uma entidade conjuntamente controlada;SierraEm fevereiro de 2025, o Grupo atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sierra Developments Holding B.V. alienou a sua participa\u00e7\u00e3o de 80% na La Galleria S.r.l. \u00e0 REI S.r.l. por 1 euro e os suprimentos concedidos por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou uma perda de 764 mil euros que foi totalmente compensada pelo uso de uma provis\u00e3o previamente criada. Em dezembro de 2025, o Grupo alienou 50% da participa\u00e7\u00e3o que detinha da Sierra Argali Holding GP, B.V. por 9 mil euros, reconhecendo um ganho da aliena\u00e7\u00e3o no montante de 13 mil euros.Outros Em 24 de julho, a Sonae SGPS, S.A. atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Fashion Division, S.A. concluiu a venda da Modalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A, da Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. incluindo as suas subsidi\u00e1rias Comercial Losan, S.L.U., Losan Colombia, S.A. e Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V., ao cons\u00f3rcio composto por Francisco Pimentel , CEO da MO, e pelo Fundo Merc\u00fario \u2013 Fundo de Capital de Risco Fechado, um fundo de private equity gerido pela Oxy Capital. A aliena\u00e7\u00e3o destas participa\u00e7\u00f5es teve um impacto negativo de 19,8 milh\u00f5es de euros na linha de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d.O efeito das aliena\u00e7\u00f5es ocorridas em 2025 foi como segue:Sierra Outros TotalAtivos l\u00edquidos alienados:Ativos fixos tang\u00edveis (Nota 3.8)1.39611.26312.659Ativos intang\u00edveis (Nota 3.9)-4.2754.275Ativos sob direito de uso (Nota 3.10)-10.21110.211Ativos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-8.3058.305Invent\u00e1rios-39.00439.004Clientes e outros devedores7836.04636.124Outros ativos6794.1664.845Caixa e equivalentes de caixa94111.64412.584Passivos de loca\u00e7\u00e3o-(16.686)(16.686)Empr\u00e9stimos(6.149)-(6.149)Passivos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-(5.188)(5.188)Fornecedores(312)(30.758)(31.070)Outras contas a pagar(55)(16.363)(16.418)Outros passivos(1.659)(21.641)(23.300)(5.081) 34.276 29.194Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas (Nota 3.2.3)4-4Interesses que n\u00e3o controlam1.015-1.015Empr\u00e9stimos e suprimentos alienados4.823-4.823Valor provis\u00f3rio de aliena\u00e7\u00e3o920.00020.009Ajustamento de Net working capital e outros ajustamentos-(5.515)(5.515)-Ganhos ou perdas relativos a investimentos (Nota 3.6) (751) (19.791) (20.542)",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory",
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"f1__s8__6__31-1": {
"value": "1.3.2. Principais aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias ocorridas no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025O detalhe das aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias pode ser analisado como se segue:\u00c0 data de aliena\u00e7\u00e3oFirma Sede social Direto TotalSierraLa Galleria S.r.lIt\u00e1lia80,00%80,00%Sierra Argali Holding GP B.V. (a)Pa\u00edses Baixos100,00%100,00%OutrosModalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A.Portugal100,00%100,00%Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A.Portugal100,00%100,00%Comercial Losan, S.L.U.Espanha100,00%100,00%Losan Colombia, S.A. Col\u00f4mbia100,00%100,00%Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V.M\u00e9xico100,00%100,00%a) A Sierra vendeu 50% da sua participa\u00e7\u00e3o na Sierra Argali Holding GP BV, passando a ser uma entidade conjuntamente controlada;SierraEm fevereiro de 2025, o Grupo atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sierra Developments Holding B.V. alienou a sua participa\u00e7\u00e3o de 80% na La Galleria S.r.l. \u00e0 REI S.r.l. por 1 euro e os suprimentos concedidos por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou uma perda de 764 mil euros que foi totalmente compensada pelo uso de uma provis\u00e3o previamente criada. Em dezembro de 2025, o Grupo alienou 50% da participa\u00e7\u00e3o que detinha da Sierra Argali Holding GP, B.V. por 9 mil euros, reconhecendo um ganho da aliena\u00e7\u00e3o no montante de 13 mil euros.Outros Em 24 de julho, a Sonae SGPS, S.A. atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Fashion Division, S.A. concluiu a venda da Modalfa \u2013 Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os, S.A, da Zippy \u2013 Com\u00e9rcio e Distribui\u00e7\u00e3o, S.A. incluindo as suas subsidi\u00e1rias Comercial Losan, S.L.U., Losan Colombia, S.A. e Usebti Textile M\u00e9xico S.A. de C.V., ao cons\u00f3rcio composto por Francisco Pimentel , CEO da MO, e pelo Fundo Merc\u00fario \u2013 Fundo de Capital de Risco Fechado, um fundo de private equity gerido pela Oxy Capital. A aliena\u00e7\u00e3o destas participa\u00e7\u00f5es teve um impacto negativo de 19,8 milh\u00f5es de euros na linha de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d.O efeito das aliena\u00e7\u00f5es ocorridas em 2025 foi como segue:Sierra Outros TotalAtivos l\u00edquidos alienados:Ativos fixos tang\u00edveis (Nota 3.8)1.39611.26312.659Ativos intang\u00edveis (Nota 3.9)-4.2754.275Ativos sob direito de uso (Nota 3.10)-10.21110.211Ativos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-8.3058.305Invent\u00e1rios-39.00439.004Clientes e outros devedores7836.04636.124Outros ativos6794.1664.845Caixa e equivalentes de caixa94111.64412.584Passivos de loca\u00e7\u00e3o-(16.686)(16.686)Empr\u00e9stimos(6.149)-(6.149)Passivos por impostos diferidos (Nota 4.12.2)-(5.188)(5.188)Fornecedores(312)(30.758)(31.070)Outras contas a pagar(55)(16.363)(16.418)Outros passivos(1.659)(21.641)(23.300)(5.081) 34.276 29.194Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas (Nota 3.2.3)4-4Interesses que n\u00e3o controlam1.015-1.015Empr\u00e9stimos e suprimentos alienados4.823-4.823Valor provis\u00f3rio de aliena\u00e7\u00e3o920.00020.009Ajustamento de Net working capital e outros ajustamentos-(5.515)(5.515)-Ganhos ou perdas relativos a investimentos (Nota 3.6) (751) (19.791) (20.542)3.7. Ativos e passivos n\u00e3o correntes detidos para vendaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes s\u00e3o classificados como detidos para venda se \u00e9 expect\u00e1vel que o seu valor contabil\u00edstico venha a ser recuperado atrav\u00e9s da venda e n\u00e3o atrav\u00e9s do seu uso continuado. Esta condi\u00e7\u00e3o s\u00f3 se considera cumprida no momento em que a venda seja altamente prov\u00e1vel e o ativo esteja dispon\u00edvel para venda imediata nas condi\u00e7\u00f5es atuais. Adicionalmente, devem estar em curso a\u00e7\u00f5es que permitam concluir ser expect\u00e1vel que a venda se venha a realizar no prazo de 12 meses ap\u00f3s a data de classifica\u00e7\u00e3o nesta rubrica. Os ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes classificados como detidos para venda s\u00e3o mensurados ao menor do seu valor contabil\u00edstico ou justo valor deduzido de gastos de aliena\u00e7\u00e3o, n\u00e3o sendo amortizados ou depreciados a partir do momento da sua classifica\u00e7\u00e3o como detido para venda. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma importante linha de neg\u00f3cios ou \u00e1rea geogr\u00e1fica de opera\u00e7\u00f5es separada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas).No que se refere \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es financeiras como detidas para venda: i) no caso das subsidi\u00e1rias, estas continuam a ser consolidadas at\u00e9 \u00e0 data da sua aliena\u00e7\u00e3o, devendo, contudo, o conjunto dos seus ativos e passivos ser classificado como detidos para venda e contabilizado ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando o registo de deprecia\u00e7\u00f5es/ amortiza\u00e7\u00f5es. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma opera\u00e7\u00e3o descontinuada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas);ii) no caso dos empreendimentos conjuntos e associadas mensurados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, estes passam a ser mensurados ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando a aplica\u00e7\u00e3o da equival\u00eancia patrimonial. Quando, devido a altera\u00e7\u00f5es de circunst\u00e2ncias do Grupo, os ativos n\u00e3o correntes, e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o deixam de cumprir com as condi\u00e7\u00f5es para ser classificados como detidos para venda, estes ativos e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o ser\u00e3o reclassificados de acordo com a natureza subjacente dos ativos e ser\u00e3o remensurados pelo menor entre i) o valor contabil\u00edstico antes de terem sido classificados como detidos para venda, ajustado por quaisquer gastos de deprecia\u00e7\u00e3o / amortiza\u00e7\u00e3o, ou valores de reavalia\u00e7\u00e3o que tenham sido reconhecidos, caso esses ativos n\u00e3o tivessem sido classificados como detidos para venda, e ii) os valores recuper\u00e1veis dos itens na data em que s\u00e3o reclassificadas de acordo com a sua natureza subjacente. Estes ajustamentos ser\u00e3o reconhecidos nos resultados do exerc\u00edcio.No caso das participa\u00e7\u00f5es financeiras em empreendimentos conjuntos e associadas mensurados ao m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, a cessa\u00e7\u00e3o da classifica\u00e7\u00e3o como detida para venda implica a reposi\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial retrospetivamente.Em junho de 2024 foi assinado um contrato promessa para a venda de um ativo na Rom\u00e9nia; na sequ\u00eancia desse contrato foi recebido o valor de 2 milh\u00f5es de euros em 2024 referente \u00e0s duas primeiras presta\u00e7\u00f5es. Durante o ano de 2025 foram recebidas as restantes presta\u00e7\u00f5es e a venda foi efetivada, tendo gerado um ganho de 2,4 milh\u00f5es de euros registados em \u201cOutros rendimentos\u201d.",
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"f1__s8__6__33": {
"value": "1.4. Eventos subsequentesRefinanciamento de opera\u00e7\u00f5es \u201cESG-Linked\u201dA Sonae em fevereiro de 2026, acordou um conjunto de opera\u00e7\u00f5es de refinanciamento indexadas ao desempenho do Grupo em indicadores ambientais, sociais e de governo corporativo (ESG) num montante global superior a 500 milh\u00f5es de euros, enquadradas no \u201cSustainability-Linked Financing Framework\u201d.",
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"f1__s8__6__34-1": {
"value": "1.5. Bases de prepara\u00e7\u00e3oBases de apresenta\u00e7\u00e3oAs demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (\u201cIFRS\u201d), tal como adotadas pela Uni\u00e3o Europeia em vigor para o exerc\u00edcio econ\u00f3mico iniciado a 1 de janeiro de 2025. Estas correspondem \u00e0s Normas Internacionais de Relato Financeiro, emitidas pelo International Accounting Standards Board (\u201cIASB\u201d) e interpreta\u00e7\u00f5es emitidas pelo IFRS Interpretations Committee (\u201cIFRS - IC\u201d) ou pelo anterior Standing Interpretations Committee (\u201cSIC\u201d), que tenham sido adotadas pela Uni\u00e3o Europeia \u00e0 data da publica\u00e7\u00e3o de contas.As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas foram preparadas a partir dos livros e registos contabil\u00edsticos da empresa, suas subsidi\u00e1rias, empreendimentos conjuntos e associadas, ajustados no processo de consolida\u00e7\u00e3o, no pressuposto da continuidade das opera\u00e7\u00f5es. Na prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, o Grupo tomou por base o custo hist\u00f3rico, modificado, quando aplic\u00e1vel, pela mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor de i) ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ii) ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral e iii) propriedades de investimento mensuradas a justo valor.",
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"f1__s8__6__36": {
"value": "Aprova\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeirasAs demonstra\u00e7\u00f5es financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o em 30 demar\u00e7o de 2026. Contudo as mesmas est\u00e3o ainda sujeitas a aprova\u00e7\u00e3o pela Assembleia Geral de Acionistas.",
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"f1__s8__6__37": {
"value": "As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (\u201cIFRS\u201d), tal como adotadas pela Uni\u00e3o Europeia em vigor para o exerc\u00edcio econ\u00f3mico iniciado a 1 de janeiro de 2025. Estas correspondem \u00e0s Normas Internacionais de Relato Financeiro, emitidas pelo International Accounting Standards Board (\u201cIASB\u201d) e interpreta\u00e7\u00f5es emitidas pelo IFRS Interpretations Committee (\u201cIFRS - IC\u201d) ou pelo anterior Standing Interpretations Committee (\u201cSIC\u201d), que tenham sido adotadas pela Uni\u00e3o Europeia \u00e0 data da publica\u00e7\u00e3o de contas.",
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"f1__s8__6__38": {
"value": "As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas foram preparadas a partir dos livros e registos contabil\u00edsticos da empresa, suas subsidi\u00e1rias, empreendimentos conjuntos e associadas, ajustados no processo de consolida\u00e7\u00e3o, no pressuposto da continuidade das opera\u00e7\u00f5es. Na prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, o Grupo tomou por base o custo hist\u00f3rico, modificado, quando aplic\u00e1vel, pela mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor de i) ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, ii) ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral e iii) propriedades de investimento mensuradas a justo valor.",
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"f1__s8__6__40": {
"value": "1.6. Novas normas contabil\u00edsticas e seu impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexasAt\u00e9 \u00e0 data de aprova\u00e7\u00e3o destas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, foi aprovada (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia a seguinte norma contabil\u00edstica que entrou em vigor durante o exerc\u00edcio de 2025:Data de efic\u00e1cia Novas normas, altera\u00e7\u00f5es \u00e0s normas efetivas a 1 de janeiro de 2025(exerc\u00edcio iniciadoem ou ap\u00f3s)IAS 21 \u2013 Efeitos das altera\u00e7\u00f5es das taxas de c\u00e2mbio: Falta de permutabilidade1-jan-25Requisitos para determinar se uma moeda \u00e9 pass\u00edvel de ser trocada por outra moeda e, quando n\u00e3o for poss\u00edvel efetuar a troca por um longo per\u00edodo, as op\u00e7\u00f5es para calcular a taxa de c\u00e2mbio \u00e0 vista a utilizar. Divulga\u00e7\u00e3o dos impactos desta situa\u00e7\u00e3o na liquidez, desempenho financeiro e posi\u00e7\u00e3o patrimonial da entidade, bem como a taxa de c\u00e2mbio \u00e0 vista utilizada na data de relato.A norma foi aplicada pela primeira vez pelo Grupo em 2025. O Grupo efetuou uma an\u00e1lise das altera\u00e7\u00f5es introduzidas e do impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e concluiu que a aplica\u00e7\u00e3o da referida norma n\u00e3o produziu efeitos materialmente relevantes nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.As seguintes normas, interpreta\u00e7\u00f5es, emendas e revis\u00f5es foram aprovadas (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia, at\u00e9 \u00e0 data de aprova\u00e7\u00e3o destas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e t\u00eam aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria em exerc\u00edcios econ\u00f3micos futuros:Data de efic\u00e1cia Normas (novas e altera\u00e7\u00f5es) que se tornam efetivas, em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de (exerc\u00edcio iniciado2026, endossadas pela UEem ou ap\u00f3s)IFRS 9 e IFRS 7 \u2013 Altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o e mensura\u00e7\u00e3o dos instrumentos 1-jan-26financeirosIntrodu\u00e7\u00e3o de uma nova exce\u00e7\u00e3o \u00e0 defini\u00e7\u00e3o de data de desreconhecimento quando a liquida\u00e7\u00e3o de passivos financeiros \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de um sistema de pagamento eletr\u00f3nico. Orienta\u00e7\u00e3o adicional para avaliar se os fluxos de caixa contratuais de um ativo financeiro s\u00e3o apenas pagamentos de capital e juros. Exig\u00eancia de novas divulga\u00e7\u00f5es para determinados instrumentos com termos contratuais que possam alterar os fluxos de caixa. Novas divulga\u00e7\u00f5es sobre os ganhos ou perdas de justo valor reconhecidos no capital pr\u00f3prio em rela\u00e7\u00e3o a instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.IFRS 9 e IFRS 7 \u2013 Contratos relativos a eletricidade dependente da natureza1-jan-26Referente \u00e0 contabiliza\u00e7\u00e3o dos contratos de aquisi\u00e7\u00e3o de energia relativos a eletricidade dependente da natureza, no que diz respeito: i) \u00e0 clarifica\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o dos requisitos de \u201cuso pr\u00f3prio\u201d; ii) \u00e0 permiss\u00e3o de aplicar a contabilidade de cobertura caso os contratos de aquisi\u00e7\u00e3o de eletricidade sejam designados como instrumentos de cobertura; e iii) \u00e0 introdu\u00e7\u00e3o de novos requisitos de divulga\u00e7\u00e3o sobre os impactos destes contratos no desempenho financeiro e nos fluxos de caixa da entidade.Melhorias anuais \u2013 volume 111-jan-26Clarifica\u00e7\u00f5es ao texto de v\u00e1rias normas: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 e IAS 7.IFRS 18 \u2013 Apresenta\u00e7\u00e3o e divulga\u00e7\u00e3o nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras1-jan-27Requisitos de apresenta\u00e7\u00e3o e divulga\u00e7\u00e3o nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, com enfoque na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, atrav\u00e9s da especifica\u00e7\u00e3o de uma estrutura modelo, com a categoriza\u00e7\u00e3o dos gastos e rendimentos em: i) operacionais, ii) investimento e iii) financiamento, e a introdu\u00e7\u00e3o de novos subtotais relevantes, considerando a exist\u00eancia de atividades empresariais espec\u00edficas. Requisitos de divulga\u00e7\u00e3o de medidas de desempenho da gest\u00e3o e orienta\u00e7\u00e3o adicional sobre a aplica\u00e7\u00e3o dos princ\u00edpios de agrega\u00e7\u00e3o e desagrega\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira.O Grupo n\u00e3o procedeu \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o antecipada destas normas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 em virtude da sua aplica\u00e7\u00e3o n\u00e3o ser obrigat\u00f3ria. Exceto quanto \u00e0 altera\u00e7\u00e3o na IFRS18, cujos impactos da ado\u00e7\u00e3o se encontram a ser analisados, n\u00e3o s\u00e3o estimados impactos significativos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras decorrentes da sua ado\u00e7\u00e3o.As seguintes normas, interpreta\u00e7\u00f5es, emendas e revis\u00f5es n\u00e3o foram, at\u00e9 \u00e0 data de aprova\u00e7\u00e3o destas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, aprovadas (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia:Data de efic\u00e1cia Normas (novas e altera\u00e7\u00f5es) que se tornam efetivas, em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de (exerc\u00edcio iniciado2027, ainda n\u00e3o endossadas pela EUem ou ap\u00f3s)IAS 21 \u2013 Convers\u00e3o para uma moeda de apresenta\u00e7\u00e3o hiperinflacion\u00e1ria1-jan-27Procedimentos de convers\u00e3o cambial, para o per\u00edodo corrente e para o comparativo, da informa\u00e7\u00e3o financeira para a moeda de apresenta\u00e7\u00e3o de uma economia hiperinflacion\u00e1ria, quando a moeda funcional da entidade ou de uma opera\u00e7\u00e3o estrangeira seja a moeda de uma economia n\u00e3o hiperinflacion\u00e1ria.IFRS 19 \u2013 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira: 1-jan-27Divulga\u00e7\u00f5es Norma que apenas trata de divulga\u00e7\u00f5es, com requisitos de divulga\u00e7\u00e3o reduzidos, que \u00e9 aplicada em conjunto com outras normas contabil\u00edsticas IFRS para requisitos de reconhecimento, mensura\u00e7\u00e3o e apresenta\u00e7\u00e3o. S\u00f3 pode ser adotada por subsidi\u00e1rias \u201cEleg\u00edveis\u201d que n\u00e3o estejam sujeitas \u00e0 obriga\u00e7\u00e3o de presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira e tenham uma empresa-m\u00e3e que prepara demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas dispon\u00edveis para uso p\u00fablico que estejam em conformidade com as IFRS.IFRS 19 \u2013 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira: 1-jan-27Divulga\u00e7\u00f5esAltera\u00e7\u00e3o que define a redu\u00e7\u00e3o dos requisitos de divulga\u00e7\u00f5es de novas normas e altera\u00e7\u00f5es \u00e0s normas publicadas entre fevereiro de 2021 e maio de 2024, aplic\u00e1veis \u00e0s entidades abrangidas pela IFRS 19.Estas normas n\u00e3o foram ainda aprovadas (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia e, como tal, n\u00e3o foram adotadas pelo Grupo no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025. N\u00e3o s\u00e3o estimados impactos significativos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras decorrentes da ado\u00e7\u00e3o das mesmas.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__39": {
"value": "1.6. Novas normas contabil\u00edsticas e seu impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexasAt\u00e9 \u00e0 data de aprova\u00e7\u00e3o destas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, foi aprovada (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia a seguinte norma contabil\u00edstica que entrou em vigor durante o exerc\u00edcio de 2025:Data de efic\u00e1cia Novas normas, altera\u00e7\u00f5es \u00e0s normas efetivas a 1 de janeiro de 2025(exerc\u00edcio iniciadoem ou ap\u00f3s)IAS 21 \u2013 Efeitos das altera\u00e7\u00f5es das taxas de c\u00e2mbio: Falta de permutabilidade1-jan-25Requisitos para determinar se uma moeda \u00e9 pass\u00edvel de ser trocada por outra moeda e, quando n\u00e3o for poss\u00edvel efetuar a troca por um longo per\u00edodo, as op\u00e7\u00f5es para calcular a taxa de c\u00e2mbio \u00e0 vista a utilizar. Divulga\u00e7\u00e3o dos impactos desta situa\u00e7\u00e3o na liquidez, desempenho financeiro e posi\u00e7\u00e3o patrimonial da entidade, bem como a taxa de c\u00e2mbio \u00e0 vista utilizada na data de relato.A norma foi aplicada pela primeira vez pelo Grupo em 2025. O Grupo efetuou uma an\u00e1lise das altera\u00e7\u00f5es introduzidas e do impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e concluiu que a aplica\u00e7\u00e3o da referida norma n\u00e3o produziu efeitos materialmente relevantes nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras.As seguintes normas, interpreta\u00e7\u00f5es, emendas e revis\u00f5es foram aprovadas (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia, at\u00e9 \u00e0 data de aprova\u00e7\u00e3o destas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras e t\u00eam aplica\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria em exerc\u00edcios econ\u00f3micos futuros:Data de efic\u00e1cia Normas (novas e altera\u00e7\u00f5es) que se tornam efetivas, em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de (exerc\u00edcio iniciado2026, endossadas pela UEem ou ap\u00f3s)IFRS 9 e IFRS 7 \u2013 Altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o e mensura\u00e7\u00e3o dos instrumentos 1-jan-26financeirosIntrodu\u00e7\u00e3o de uma nova exce\u00e7\u00e3o \u00e0 defini\u00e7\u00e3o de data de desreconhecimento quando a liquida\u00e7\u00e3o de passivos financeiros \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de um sistema de pagamento eletr\u00f3nico. Orienta\u00e7\u00e3o adicional para avaliar se os fluxos de caixa contratuais de um ativo financeiro s\u00e3o apenas pagamentos de capital e juros. Exig\u00eancia de novas divulga\u00e7\u00f5es para determinados instrumentos com termos contratuais que possam alterar os fluxos de caixa. Novas divulga\u00e7\u00f5es sobre os ganhos ou perdas de justo valor reconhecidos no capital pr\u00f3prio em rela\u00e7\u00e3o a instrumentos de capital designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.IFRS 9 e IFRS 7 \u2013 Contratos relativos a eletricidade dependente da natureza1-jan-26Referente \u00e0 contabiliza\u00e7\u00e3o dos contratos de aquisi\u00e7\u00e3o de energia relativos a eletricidade dependente da natureza, no que diz respeito: i) \u00e0 clarifica\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o dos requisitos de \u201cuso pr\u00f3prio\u201d; ii) \u00e0 permiss\u00e3o de aplicar a contabilidade de cobertura caso os contratos de aquisi\u00e7\u00e3o de eletricidade sejam designados como instrumentos de cobertura; e iii) \u00e0 introdu\u00e7\u00e3o de novos requisitos de divulga\u00e7\u00e3o sobre os impactos destes contratos no desempenho financeiro e nos fluxos de caixa da entidade.Melhorias anuais \u2013 volume 111-jan-26Clarifica\u00e7\u00f5es ao texto de v\u00e1rias normas: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 e IAS 7.IFRS 18 \u2013 Apresenta\u00e7\u00e3o e divulga\u00e7\u00e3o nas Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras1-jan-27Requisitos de apresenta\u00e7\u00e3o e divulga\u00e7\u00e3o nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, com enfoque na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, atrav\u00e9s da especifica\u00e7\u00e3o de uma estrutura modelo, com a categoriza\u00e7\u00e3o dos gastos e rendimentos em: i) operacionais, ii) investimento e iii) financiamento, e a introdu\u00e7\u00e3o de novos subtotais relevantes, considerando a exist\u00eancia de atividades empresariais espec\u00edficas. Requisitos de divulga\u00e7\u00e3o de medidas de desempenho da gest\u00e3o e orienta\u00e7\u00e3o adicional sobre a aplica\u00e7\u00e3o dos princ\u00edpios de agrega\u00e7\u00e3o e desagrega\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira.O Grupo n\u00e3o procedeu \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o antecipada destas normas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 em virtude da sua aplica\u00e7\u00e3o n\u00e3o ser obrigat\u00f3ria. Exceto quanto \u00e0 altera\u00e7\u00e3o na IFRS18, cujos impactos da ado\u00e7\u00e3o se encontram a ser analisados, n\u00e3o s\u00e3o estimados impactos significativos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras decorrentes da sua ado\u00e7\u00e3o.As seguintes normas, interpreta\u00e7\u00f5es, emendas e revis\u00f5es n\u00e3o foram, at\u00e9 \u00e0 data de aprova\u00e7\u00e3o destas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, aprovadas (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia:Data de efic\u00e1cia Normas (novas e altera\u00e7\u00f5es) que se tornam efetivas, em ou ap\u00f3s 1 de janeiro de (exerc\u00edcio iniciado2027, ainda n\u00e3o endossadas pela EUem ou ap\u00f3s)IAS 21 \u2013 Convers\u00e3o para uma moeda de apresenta\u00e7\u00e3o hiperinflacion\u00e1ria1-jan-27Procedimentos de convers\u00e3o cambial, para o per\u00edodo corrente e para o comparativo, da informa\u00e7\u00e3o financeira para a moeda de apresenta\u00e7\u00e3o de uma economia hiperinflacion\u00e1ria, quando a moeda funcional da entidade ou de uma opera\u00e7\u00e3o estrangeira seja a moeda de uma economia n\u00e3o hiperinflacion\u00e1ria.IFRS 19 \u2013 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira: 1-jan-27Divulga\u00e7\u00f5es Norma que apenas trata de divulga\u00e7\u00f5es, com requisitos de divulga\u00e7\u00e3o reduzidos, que \u00e9 aplicada em conjunto com outras normas contabil\u00edsticas IFRS para requisitos de reconhecimento, mensura\u00e7\u00e3o e apresenta\u00e7\u00e3o. S\u00f3 pode ser adotada por subsidi\u00e1rias \u201cEleg\u00edveis\u201d que n\u00e3o estejam sujeitas \u00e0 obriga\u00e7\u00e3o de presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira e tenham uma empresa-m\u00e3e que prepara demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas dispon\u00edveis para uso p\u00fablico que estejam em conformidade com as IFRS.IFRS 19 \u2013 Subsidi\u00e1rias n\u00e3o sujeitas \u00e0 presta\u00e7\u00e3o p\u00fablica de informa\u00e7\u00e3o financeira: 1-jan-27Divulga\u00e7\u00f5esAltera\u00e7\u00e3o que define a redu\u00e7\u00e3o dos requisitos de divulga\u00e7\u00f5es de novas normas e altera\u00e7\u00f5es \u00e0s normas publicadas entre fevereiro de 2021 e maio de 2024, aplic\u00e1veis \u00e0s entidades abrangidas pela IFRS 19.Estas normas n\u00e3o foram ainda aprovadas (\u201cendorsed\u201d) pela Uni\u00e3o Europeia e, como tal, n\u00e3o foram adotadas pelo Grupo no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025. N\u00e3o s\u00e3o estimados impactos significativos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras decorrentes da ado\u00e7\u00e3o das mesmas.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesAccountingEstimatesAndErrorsExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__42-1": {
"value": "1.7. Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas em conformidade com as IFRS requer o uso de estimativas, pressupostos e julgamentos cr\u00edticos no processo da determina\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas contabil\u00edsticas a adotar pelo Grupo, com impacto significativo no valor contabil\u00edstico dos ativos e passivos, assim como nos rendimentos e gastos do per\u00edodo.As estimativas e julgamentos com impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo s\u00e3o continuamente avaliados, representando a cada data de relato a melhor estimativa da Administra\u00e7\u00e3o, tendo em conta o desempenho hist\u00f3rico, a experi\u00eancia acumulada e as expectativas sobre eventos futuros que, nas circunst\u00e2ncias em causa, se acreditam serem razo\u00e1veis.A natureza intr\u00ednseca das estimativas pode levar a que o reflexo real das situa\u00e7\u00f5es que haviam sido alvo de estimativa possa, para efeitos de relato financeiro, vir a diferir dos montantes estimados.1.7.1. Os julgamentos mais significativos refletidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas incluem:a) Prazos de loca\u00e7\u00e3o dos ativos sob direito de uso (Nota 3.10);b) Registo de provis\u00f5es e an\u00e1lise de passivos contingentes (Nota 7);c) Classifica\u00e7\u00e3o dos investimentos do portef\u00f3lio de capital de risco (Nota 3.4);d) Entidades inclu\u00eddas no per\u00edmetro de consolida\u00e7\u00e3o (Anexo I); e) Apresenta\u00e7\u00e3o de financiamentos concedidos a entidades participadas como empr\u00e9stimos concedidos ou parte do investimento (Nota 4.3 e 4.5);f) Avalia\u00e7\u00e3o da aplica\u00e7\u00e3o dos crit\u00e9rios de agrega\u00e7\u00e3o de segmentos operacionais;g) Avalia\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros e passivos de contratos de seguros ao abrigo da IFRS 17; eh) Identifica\u00e7\u00e3o de ativos e passivos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais (Nota 1.3).1.7.2. As estimativas mais significativas refletidas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas incluem:a) An\u00e1lises de imparidade de goodwill, dos investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas e de outros ativos fixos tang\u00edveis, intang\u00edveis e direitos de uso (Nota 3.1, 3.2, 3.8, 3.9 e 3.10).A avalia\u00e7\u00e3o da imparidade do goodwill, investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas e de outros ativos tang\u00edveis, intang\u00edveis e direitos de uso envolve julgamentos e estimativas significativas por parte da Administra\u00e7\u00e3o, nomeadamente na proje\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa dos ativos inclu\u00eddos nos planos de neg\u00f3cios, taxa de crescimento na perpetuidade e taxa de desconto dos referidos fluxos de caixa. b) Determina\u00e7\u00e3o do justo valor dos instrumentos financeiros derivados (Notas 5.1 e 5.2);c) Recuperabilidade de ativos por impostos diferidos (Nota 4.12.2);d) Imparidade de ativos financeiros (Nota 3.12);e) Imposto sobre os lucros das v\u00e1rias geografias do Grupo (Nota 4.12);f) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral ou resultados (Nota 3.4);g) Justo valor das propriedades de investimento (Notas 3.11); eh) Determina\u00e7\u00e3o do justo valor de ativos e passivos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais (Nota 1.3).As estimativas foram determinadas com base na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data da prepara\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas e com base no melhor conhecimento e na experi\u00eancia de eventos passados e/ou correntes. No entanto, poder\u00e3o ocorrer situa\u00e7\u00f5es em per\u00edodos subsequentes que, n\u00e3o sendo previs\u00edveis \u00e0 data, n\u00e3o foram considerados nessas estimativas. As altera\u00e7\u00f5es a essas estimativas, que ocorram posteriormente \u00e0 data das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, ser\u00e3o corrigidas em resultados de forma prospetiva, conforme disposto pelo IAS 8 - \u201cPoliticas contabil\u00edsticas, altera\u00e7\u00f5es em estimativas contabil\u00edsticas e erros\u201d.Os restantes julgamentos e estimativas s\u00e3o descritos nas correspondentes notas anexas, quando aplic\u00e1vel.3.1. GoodwillJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os principais valores de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas \u00e9 efetuada tendo em conta as unidades geradoras de caixa, com base nos \u00faltimos planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o do Grupo, os quais s\u00e3o preparados, na sua maioria, recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, efetuados numa base anual.Os pressupostos fundamentais utilizados nos referidos planos de neg\u00f3cio est\u00e3o explicitados abaixo para cada um dos neg\u00f3cios da Sonae. MC, Worten e OutrosPara efeito dos segmentos MC, Worten e Outros, em Portugal, recorrem aos resultados da valoriza\u00e7\u00e3o interna das suas ins\u00edgnias atrav\u00e9s de metodologias de planeamento anuais, sustentadas em planos de neg\u00f3cio onde se projetam os respetivos cash-flows, atrav\u00e9s da considera\u00e7\u00e3o de pressupostos totalmente detalhados e justificados. Estes planos contemplam um detalhe do impacto das principais a\u00e7\u00f5es que ser\u00e3o levadas a cabo por cada uma das ins\u00edgnias, bem como um estudo apurado da aloca\u00e7\u00e3o dos recursos da Empresa. O valor recuper\u00e1vel das unidades geradoras de caixa \u00e9 determinado com base no seu valor deuso tomando por base os \u00faltimos planos de neg\u00f3cios os quais s\u00e3o preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos.As proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas com um custo m\u00e9dio ponderado de capital, taxa composta de crescimento de vendas e com uma taxa de crescimento dos cash-flows na perpetuidade:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 7,3% <= 2% 2% a 6,9%Worten Valor de uso 11% 1,0% 1,41% a 15,9%Outros Valor de uso 7,8% a 10,7% 0,01 % a 2% 6,2% a 11,9%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 8% <= 2% 0% a 6,7%Worten Valor de uso 11,0% 1,0% 1,8% a 21,7%Outros Valor de uso 8,5% a 9,5% 0,01 % a 2% 3,8% a 20%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na MC e na Worten, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, ao segmento de Outros, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 1 p.p., conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 12,9 milh\u00f5es de euros e 5,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente. Caso a margem EBITDA varie 0,5 p.p. negativamente, conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 1,8 milh\u00f5es de euros.MustiPara o segmento Musti, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 determinado com base no justo valor das respetivas unidades geradoras de caixa, apurado atrav\u00e9s de proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa assentes em or\u00e7amentos e estimativas financeiras aprovados pela administra\u00e7\u00e3o, cobrindo um per\u00edodo de cinco anos. As proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa t\u00eam por base o desempenho hist\u00f3rico do Grupo e as melhores estimativas da administra\u00e7\u00e3o relativamente \u00e0s vendas futuras, evolu\u00e7\u00e3o dos custos, condi\u00e7\u00f5es gerais de mercado e taxas de imposto aplic\u00e1veis.Para efeitos de realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, a administra\u00e7\u00e3o monitoriza o goodwill ao n\u00edvel da Finl\u00e2ndia, Su\u00e9cia, Noruega, B\u00e1ltico e Portugal, que s\u00e3o considerados como unidades geradoras de caixa (UGC). A defini\u00e7\u00e3o do n\u00edvel das UGC reflete a forma como a administra\u00e7\u00e3o acompanha e gere a atividade operacional.31 dez 2025Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento Taxa composta de Base da quantia recuper\u00e1velde capitalna perpetuidadecrescimento vendasMusti Justo valor 8,4% a 10% 3,0% 6,7% a 20,7%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na Musti, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.SierraPara efeito do teste de imparidade efetuado ao goodwill a Sierra utiliza o Net Asset Value(\u201cNAV\u201d) \u00e0 data de relato, das participa\u00e7\u00f5es detidas suportado nas avalia\u00e7\u00f5es das propriedades de investimento tal como descrito na Nota 3.11. Ao n\u00edvel do goodwill relativo a servi\u00e7os, a Sierra considera a m\u00e9dia dos fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, multiplicando por m\u00faltiplos de mercado para atividades an\u00e1logas.Bright PixelPara este efeito o segmento Bright Pixel utiliza planos de neg\u00f3cios preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos (Retalho).Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os pressupostos utilizados t\u00eam por base os v\u00e1rios neg\u00f3cios deste segmento e os crescimentos das v\u00e1rias \u00e1reas geogr\u00e1ficas onde ele opera:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa de crescimento recuper\u00e1velde capitalperpetuidadem\u00e9dia de vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 9,50% 3% 25,00%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 10,00% 3% 28,80%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar o custo m\u00e9dio ponderado de capital em 0,5 p.p. e 0,5 p.p. na taxa de crescimento na perpetuidade no setor de Tecnologias, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significantes dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.3.2. Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadasJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNas situa\u00e7\u00f5es de investimentos em associadas que s\u00e3o organiza\u00e7\u00f5es de capital de risco, a IAS 28 cont\u00e9m op\u00e7\u00e3o de manter esses investimentos por elas detidos mensurados pelo justo valor. O Grupo fez essa op\u00e7\u00e3o, na aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial nos Fundos Armilar.Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras detidas nos Fundos de Capital de Risco Armilar II, Armilar III e Armilar I+I, estas referem-se a entidades de investimento que mensuram os seus portef\u00f3lios ao justo valor. Os portef\u00f3lios detidos por estas entidades est\u00e3o classificados na correspondente hierarquia de justo valor definida no IFRS 13 \u2013 Justo Valor, conforme a tabela abaixo:31 dez 2025 31 dez 2024Hierarquia de justo valor Armilar II Armilar III Armilar I+I Armilar II Armilar III Armilar I+IN\u00edvel 3 115.075 46.041 59.169 147.984 49.538 61.0233.2.4. Investimento na NOSJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNOS SGPSPressupostos 31 dez 2025 31 dez 2024Base da quantia recuper\u00e1vel Valor de uso Valor de usoTaxa de desconto 6,7% - 9,1% 6% - 8,3%Taxa de crescimento na perpetuidade 1,5% 2,00%A an\u00e1lise das proje\u00e7\u00f5es e testes de imparidade n\u00e3o resultou em revis\u00e3o da imparidade em 2025. Em 2024, a an\u00e1lise resultou num apuramento de uma imparidade no valor de 14,6 milh\u00f5es de euros.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 0,1 p.p., conduziria a um aumento da imparidade em cerca de 2,6% e 1.8%, respetivamente, do valor contabil\u00edstico \u00e0 data.3.4. Ativos financeiros ao justo valorJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNa aus\u00eancia de cota\u00e7\u00e3o de mercado, o justo valor dos instrumentos financeiros \u00e9 determinado com base na utiliza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de transa\u00e7\u00e3o recentes, semelhantes e realizadas em condi\u00e7\u00f5es de mercado, ou com base em t\u00e9cnicas de valoriza\u00e7\u00e3o assentes em m\u00e9todos de fluxos de caixa descontados ou em m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es de mercado. Estas metodologias podem requerer a utiliza\u00e7\u00e3o de pressupostos ou julgamentos na determina\u00e7\u00e3o do justo valor.Na classifica\u00e7\u00e3o dos investimentos, o Grupo determina se o objetivo do investimento \u00e9 a disponibiliza\u00e7\u00e3o de meios financeiros \u00e0s investidas, com retorno via ganho de capital de m\u00e9dio a longo prazo e avalia se, com base nos contratos e acordos, tem ou n\u00e3o capacidade de influenciar as decis\u00f5es e pol\u00edticas das suas investidas.A utiliza\u00e7\u00e3o de diferentes metodologias e de diferentes pressupostos ou julgamentos na aplica\u00e7\u00e3o de determinado modelo poderiam originar altera\u00e7\u00f5es nos valores dos ativos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.Julgamentos diferentes em rela\u00e7\u00e3o a estas mat\u00e9rias poderiam levar a que os investimentos fossem classificados e mensurados de forma diferente, com impacto direto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.3.8. Ativos fixos tang\u00edveisJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA maioria dos ativos imobili\u00e1rios do segmento da MC em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os quais se encontram registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzidos de deprecia\u00e7\u00f5es e imparidades, foram avaliados por entidade especializada independente (Jones Lang LaSalle). As referidas avalia\u00e7\u00f5es foram realizadas utilizando o m\u00e9todo do rendimento, utilizando para o efeito yields compreendidas entre 6,00% e 9,00% (6% e 9,00% em 2024), estando o justo valor do im\u00f3vel na categoria de \u201cN\u00edvel 3\u201d, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o dada pelo IFRS 13. As referidas avalia\u00e7\u00f5es suportam os valores dos ativos a 31 de dezembro de 2025.A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.9. Ativos intang\u00edveisJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae efetua testes anuais de imparidade sobre o valor das marcas, suportada em avalia\u00e7\u00f5es internas de acordo com a metodologia dos Royalty Relief. A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.11. Propriedades de investimentoJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesO justo valor de cada propriedade de investimento em explora\u00e7\u00e3o foi determinado atrav\u00e9s de avalia\u00e7\u00e3o reportada \u00e0 data de relato, efetuada essencialmente por entidades especializadas independentes (Cushman & Wakefield).A avalia\u00e7\u00e3o destas propriedades de investimento foi efetuada de acordo com os Practice Statements do RICS Appraisal and Valuation Manual publicado pelo The Royal Institution of Chartered Surveyors (\u201cRed Book\u201d), sedeado em Inglaterra.A metodologia adotada para calcular o valor de mercado das propriedades de investimento envolve a prepara\u00e7\u00e3o de proje\u00e7\u00f5es de ganhos e perdas a 10 anos de cada centro comercial adicionadas do valor residual, que corresponde a uma perpetuidade calculada com base nos ganhos l\u00edquidos do 11\u00ba ano e uma taxa de rendibilidade de mercado (Exit yield ou cap rate). Estas proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o depois descontadas para a data de avalia\u00e7\u00e3o a uma taxa de desconto de mercado. As proje\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o previs\u00f5es do futuro, mas apenas refletem a melhor estimativa do avaliador quanto \u00e0 atual vis\u00e3o do mercado relativamente aos proveitos e custos futuros de cada propriedade. A taxa de rendibilidade e a taxa de desconto s\u00e3o definidas de acordo com o mercado de investimento local e institucional sendo a razoabilidade do valor de mercado obtido de acordo com a metodologia acima, igualmente testado tamb\u00e9m em termos da taxa de rendibilidade inicial, obtida com o rendimento l\u00edquido estimado para o 1\u00ba ano das proje\u00e7\u00f5es.Na avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento, foi igualmente tomado em considera\u00e7\u00e3o algumas premissas que, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o do Red Book, s\u00e3o consideradas especiais, nomeadamente, em rela\u00e7\u00e3o a centros comerciais inaugurados recentemente, nos quais n\u00e3o foram consideradas despesas de investimento eventualmente ainda devidas, em virtude de esses montantes se encontrarem devidamente acrescidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras anexas.A IFRS 13 (Mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor) requer que o justo valor seja divulgado de acordo com a hierarquia de justo valor em que se encontra:\u2022 N\u00edvel 1 \u2013 pre\u00e7os de mercado (n\u00e3o ajustados) em mercados ativos para id\u00eanticos ativos e passivos;\u2022 N\u00edvel 2 \u2013 outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que sejam pass\u00edveis de ser observados; e\u2022 N\u00edvel 3 \u2013 dados que n\u00e3o sejam pass\u00edveis de ser observados, isto \u00e9, que n\u00e3o s\u00e3o baseados em dados de mercado.Em termos de hierarquia as propriedades de investimento do Grupo que se encontram valorizadas a justo valor encontram-se todas dentro do n\u00edvel 3.4.12. Imposto sobre o rendimentoJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae e as suas participadas, nas quais detenha controlo, direta ou indiretamente, apresentam-se como entidades constituintes de um grupo multinacional para efeitos Pilar2, cuja entidade m\u00e3e final \u00e9 a Efanor Investimentos, SGPS, S.E., nos termos da Diretiva EU 2022/2523 do Conselho de 14 de setembro de 2022 (Pilar 2) e da Lei n.\u00ba 41/2024, de 8 de novembro.Consequentemente, nos termos e condi\u00e7\u00f5es previstos na mencionada Diretiva e Lei, o Grupo Efanor deve assegurar, em cada jurisdi\u00e7\u00e3o em que se situa, o pagamento de uma taxa efetiva de imposto de 15%. Se a taxa de imposto na jurisdi\u00e7\u00e3o apresentar percentagem inferior, uma taxa de imposto complementar (Top-up-Tax ou TuT) ser\u00e1 aplic\u00e1vel para garantir essa taxa de imposto de 15% em rela\u00e7\u00e3o a essa jurisdi\u00e7\u00e3o.No entanto, o Pilar2 prev\u00ea ainda uma disposi\u00e7\u00e3o de salvaguarda (Safe Harbour) tempor\u00e1ria baseada na declara\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira e fiscal por pa\u00eds ou jurisdi\u00e7\u00e3o (\u201cCountry-by-Country Report\u201d, CbCR), de modo a evitar o aumento da carga administrativa para os grupos multinacionais sujeitos. Esta regra de salvaguarda tempor\u00e1ria (2024 a 2026) permite excluir do c\u00e1lculo completo as jurisdi\u00e7\u00f5es que cumpram pelo menos 1 dos 3 testes previstos: teste de Minimis, teste da ETR (\u201cEffective Tax Rate\u201d) simplificada e teste da Subst\u00e2ncia.A composi\u00e7\u00e3o do Grupo Efanor no exerc\u00edcio fiscal de 2025 inclui 439 Entidades Constituintes situadas em 33 jurisdi\u00e7\u00f5es diferentes, apresentando-se a EFANOR Investimentos SGPS, S.E,como Entidade M\u00e3e Final.Da realiza\u00e7\u00e3o dos testes referentes ao per\u00edodo transit\u00f3rio, s\u00e3o exclu\u00eddas 28 jurisdi\u00e7\u00f5es e consequentemente 401 entidades constituintes pelo cumprimento de pelo menos um dos tr\u00eas referidos testes. Nas jurisdi\u00e7\u00f5es remanescentes \u2013 Finl\u00e2ndia, Luxemburgo, Hungria, Malta e Pa\u00edses Baixos \u2013 foram efetuados os c\u00e1lculos, por forma a verificar a exist\u00eancia (ou n\u00e3o) de um imposto complementar. Em face do acima exposto, a 31 de dezembro de 2025, no Grupo Sonae, foram estimadosvalores de imposto relativos ao Pilar2 (Tut) na rubrica de \u201cImposto sobre o rendimento\u201d nademonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados no valor de 2 milh\u00f5es de euros (2,1 milh\u00f5es de eurosem 2024).Os ativos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos unicamente quando existem expectativas razo\u00e1veis de apuramento de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utiliza\u00e7\u00e3o, ou nas situa\u00e7\u00f5es em que existam diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis que compensem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias dedut\u00edveis no per\u00edodo da sua revers\u00e3o. No final de cada exerc\u00edcio \u00e9 efetuada uma revis\u00e3o desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o futura.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foram avaliados os impostos diferidos a reconhecer resultantes de preju\u00edzos fiscais. Nos casos em que originaram ativos por impostos diferidos, osmesmos s\u00f3 foram registados na medida em que seja prov\u00e1vel que ocorram lucros tribut\u00e1veis no futuro que possam ser utilizados para recuperar as perdas fiscais ou diferen\u00e7as tribut\u00e1rias que se revertem no mesmo per\u00edodo e considerando o limite de compensa\u00e7\u00e3o existente por lei nos casos aplic\u00e1veis. Esta avalia\u00e7\u00e3o baseou-se nos planos de neg\u00f3cios das empresas da Sonae, periodicamente revistos e atualizados. Os principais crit\u00e9rios utilizados nesses planos de neg\u00f3cio encontram-se descritos na Nota 3.15. Instrumentos financeirosJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.",
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"value": "2.2. Informa\u00e7\u00e3o por segmentosPol\u00edticas contabil\u00edsticasRelato por segmentosUm segmento operacional \u00e9 uma componente do Grupo:a) que desenvolve atividades de neg\u00f3cio de que pode obter r\u00e9ditos e incorrer em gastos (incluindo r\u00e9ditos e gastos relacionados com transa\u00e7\u00f5es com outros componentes do Grupo);b) cujos resultados operacionais s\u00e3o regularmente revistos pelo principal respons\u00e1vel pelas decis\u00f5es operacionais para efeitos da tomada de decis\u00f5es sobre a aloca\u00e7\u00e3o de recursos ao segmento e da avalia\u00e7\u00e3o do seu desempenho; ec) relativamente \u00e0 qual esteja dispon\u00edvel informa\u00e7\u00e3o financeira distinta.R\u00e9ditoO R\u00e9dito corresponde ao justo valor do montante recebido ou a receber, das transa\u00e7\u00f5es realizadas com clientes no decurso normal da atividade do Grupo. O R\u00e9dito \u00e9 registado l\u00edquido de quaisquer impostos, descontos comerciais e outros custos inerentes \u00e0 sua concretiza\u00e7\u00e3o, pelo justo valor do montante recebido ou a receber. Na determina\u00e7\u00e3o do valor do r\u00e9dito, a Sonae avalia para cada transa\u00e7\u00e3o as obriga\u00e7\u00f5es de desempenho que assume perante os clientes, o pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o a afetar a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho identificada na transa\u00e7\u00e3o e a exist\u00eancia de condi\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o vari\u00e1veis que podem originar acertos futuros ao valor do r\u00e9dito registado, e para os quais o Grupo efetua a sua melhor estimativa.Os rendimentos decorrentes de vendas de produtos s\u00e3o registados na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando \u00e9 transferido o controlo sobre o produto ou servi\u00e7o para o cliente, ou seja, no momento a partir do qual o cliente passa a ter capacidade de gerir a utiliza\u00e7\u00e3o do produto ou servi\u00e7o e obter todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos remanescentes que lhe est\u00e3o associados. O Grupo considera que, atendendo \u00e0 natureza do produto ou servi\u00e7o que est\u00e1 associado \u00e0s obriga\u00e7\u00f5es de desempenho assumidas, a transfer\u00eancia do controlo ocorre maioritariamente em data espec\u00edfica, mas poder\u00e3o existir transa\u00e7\u00f5es em que a transfer\u00eancia do controlo ocorre de forma continua ao longo do per\u00edodo contratual definido. O reconhecimento do r\u00e9dito, associado a opera\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o de garantia, as quais s\u00e3o concedidas por um per\u00edodo de 1 a 3 anos, ap\u00f3s a garantia legalmente obrigat\u00f3ria de 3 anos, pelo segmento Worten, encontra-se reconhecido linearmente ao longo do per\u00edodo de vig\u00eancia da garantia, estando o r\u00e9dito associado \u00e0s garantias vendidas, mas que n\u00e3o se encontram ativas, registado nas rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d (Notas 4.7 e 4.9). As presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os incluem os rendimentos dos projetos de consultoria, desenvolvidos na \u00e1rea de sistemas de informa\u00e7\u00e3o, que s\u00e3o reconhecidos, em cada exerc\u00edcio, de acordo com a obriga\u00e7\u00e3o de desempenho a que respeitam, em fun\u00e7\u00e3o da percentagem de desempenho dos mesmos. Ou seja, no que respeita a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho o Grupo reconhece o r\u00e9dito ao longo do tempo atrav\u00e9s da mensura\u00e7\u00e3o do progresso no sentido do cumprimento total de tal obriga\u00e7\u00e3o de desempenho.O diferimento do r\u00e9dito associado aos programas de fideliza\u00e7\u00e3o de clientes atrav\u00e9s da atribui\u00e7\u00e3o de descontos em futuras compras, pelo segmento MC, \u00e9 quantificado tendo em conta a probabilidade de exerc\u00edcio dos mesmos e s\u00e3o deduzidos \u00e0 receita no momento em que estes s\u00e3o gerados, sendo apresentado o correspondente passivo na rubrica \"Outras d\u00edvidas a terceiros\u201d (Nota 4.10).A Sonae tem no seu portef\u00f3lio 6 segmentos operacionais tal como definido na Nota 1.2.2.3. Rendimentos de loca\u00e7\u00e3oPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs contratos de loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o classificados como (i) loca\u00e7\u00f5es financeiras se atrav\u00e9s deles forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes \u00e0 posse, e como (ii) loca\u00e7\u00f5es operacionais se atrav\u00e9s deles n\u00e3o forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes \u00e0 posse do ativo sob loca\u00e7\u00e3o.Nas loca\u00e7\u00f5es em que a Sonae age como locador ao abrigo de contratos de loca\u00e7\u00e3o operacional, os valores dos bens afetos s\u00e3o mantidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira da Sonae e os proveitos s\u00e3o reconhecidos de forma linear durante o per\u00edodo de contrato de loca\u00e7\u00e3o.2.3.1. Responsabilidades por pagamentos baseados em a\u00e7\u00f5esPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs responsabilidades resultantes da atribui\u00e7\u00e3o de pr\u00e9mios de desempenho diferidos est\u00e3o indexadas \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es da Sonae e vencem-se ao longo de um per\u00edodo de 3 anos ap\u00f3s a sua atribui\u00e7\u00e3o.Quando os planos estabelecidos pelo Grupo s\u00e3o liquidados atrav\u00e9s da entrega de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, o valor dessa responsabilidade \u00e9 determinado no momento da sua atribui\u00e7\u00e3o com base no justo valor das a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas e reconhecida durante o per\u00edodo de diferimento de cada plano. A responsabilidade \u00e9 registada a cr\u00e9dito da rubrica de \u201cOutras reservas\u201d, no capital pr\u00f3prio, por contrapartida de \u201cGastos com o pessoal\u201d. Quando a liquida\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada em numer\u00e1rio, o valor dessas responsabilidades \u00e9 determinado no momento da sua atribui\u00e7\u00e3o (normalmente em abril de cada ano) e posteriormente atualizado, no final de cada per\u00edodo de reporte, em fun\u00e7\u00e3o do n\u00famero de a\u00e7\u00f5es ou op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas e do justo valor destas \u00e0 data de reporte. A responsabilidade \u00e9 registada em \u201cGastos com pessoal\u201d e \u201cOutros passivos\u201d, de forma linear entre a data da atribui\u00e7\u00e3o e a data de vencimento, na propor\u00e7\u00e3o do tempo decorrido entre essas datas.Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos com pessoal, nomeadamente renumera\u00e7\u00f5es, contribui\u00e7\u00f5es para a seguran\u00e7a social, seguros, entre outros, s\u00e3o reconhecidos quando o servi\u00e7o \u00e9 prestado pelos empregados, independentemente da data do seu pagamento.3. InvestimentosPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o das subsidi\u00e1rias da Sonae acrescido do valor dos interesses que n\u00e3o controlam do justo valor de eventuais interesses detidos previamente \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis dessas empresas \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, quando positivas, s\u00e3o registadas na rubrica \u201cGoodwill\u201d. As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o dos investimentos em subsidi\u00e1rias sediadas no estrangeiro cuja moeda funcional n\u00e3o \u00e9 o Euro, o valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dessas subsidi\u00e1rias \u00e0 data da sua aquisi\u00e7\u00e3o, encontram-se registadas na moeda funcional dessas subsidi\u00e1rias, sendo convertidas para a moeda funcional e de reporte da Sonae (Euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor na data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. As diferen\u00e7as cambiais geradas nessa convers\u00e3o s\u00e3o registadas na rubrica \u201cReservas de convers\u00e3o cambial\u201d.O valor dos pagamentos contingentes futuros, que existam, \u00e9 reconhecido como passivo no momento da concentra\u00e7\u00e3o empresarial de acordo com o seu justo valor, sendo que qualquer altera\u00e7\u00e3o ao valor reconhecido inicialmente \u00e9 registada em contrapartida do valor de goodwill, mas apenas se ocorrer dentro do per\u00edodo de remensura\u00e7\u00e3o (12 meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o) e se estiver relacionada com eventos anteriores \u00e0 data de aquisi\u00e7\u00e3o, caso contr\u00e1rio dever\u00e1 ser registada por contrapartida de resultados.Transa\u00e7\u00f5es de compra de interesses em entidades j\u00e1 controladas e transa\u00e7\u00f5es de venda de interesses em entidades sem que tal resulte em perda de controlo s\u00e3o tratadas como transa\u00e7\u00f5es entre detentores de capital afetando apenas as rubricas de capital pr\u00f3prio sem que exista impacto em goodwill ou em resultados.No momento em que uma transa\u00e7\u00e3o de venda gerar uma perda de controlo, dever\u00e3o ser desreconhecidos os ativos e passivos da entidade, e qualquer interesse retido na entidade alienada dever\u00e1 ser remensurado ao justo valor, e a eventual perda ou ganho apurada com a aliena\u00e7\u00e3o \u00e9 registada em resultados.O valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.O goodwill, se negativo, \u00e9 reconhecido como rendimento na data de aquisi\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis. O valor de goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e dentro destes, a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, como segue:- MC e Worten - O valor do goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e alocados a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das ins\u00edgnias do segmento repartido por pa\u00eds, e por loja no caso do segmento MC;- Sierra - O valor do goodwill deste segmento \u00e9 alocado essencialmente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de \u201cproperty management\u201d;- Musti \u2013 O valor do goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estima\u00e7\u00e3o;- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao neg\u00f3cio de Tecnologias de Retalho.3.2. Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadasPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos s\u00e3o investimentos em entidades objeto de acordo conjunto por todos ou por parte dos seus detentores, tendo as partes que det\u00eam o controlo conjunto do acordo direitos sobre os ativos l\u00edquidos da entidade. O controlo conjunto \u00e9 obtido por disposi\u00e7\u00e3o contratual e existe apenas quando as decis\u00f5es associadas t\u00eam de ser tomadas por unanimidade das partes que partilham controlo.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o investimento ou o interesse financeiro e o contrato celebrado entre as partes permite que a entidade detenha controlo conjunto direto sobre os direitos de deten\u00e7\u00e3o do ativo ou obriga\u00e7\u00f5es inerentes aos passivos relacionados com esse acordo, considera-se que tal acordo conjunto n\u00e3o corresponde a um empreendimento conjunto, mas sim a uma opera\u00e7\u00e3o conjunta. Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o Grupo n\u00e3o detinha opera\u00e7\u00f5es conjuntas.Os investimentos financeiros em empresas associadas s\u00e3o investimentos em que a Sonae exerce uma influ\u00eancia significativa, mas nas quais n\u00e3o det\u00e9m controlo ou controlo conjunto. A influ\u00eancia significativa (presumida quando os direitos de voto s\u00e3o iguais ou superiores a 20%) \u00e9 o poder de participar nas decis\u00f5es de pol\u00edtica financeira e operacional da entidade, sem, todavia, exercer controlo ou controlo conjunto dessas pol\u00edticas.A exist\u00eancia de influ\u00eancia significativa \u00e9 geralmente evidenciada por uma ou mais das seguintes formas:- representa\u00e7\u00e3o no \u00f3rg\u00e3o de dire\u00e7\u00e3o ou \u00f3rg\u00e3o de gest\u00e3o equivalente da investida;- participa\u00e7\u00e3o em processos de decis\u00e3o de pol\u00edticas, incluindo a participa\u00e7\u00e3o em decis\u00f5es sobre dividendos e outras distribui\u00e7\u00f5es;- transa\u00e7\u00f5es materiais entre o investidor e a investida;- interc\u00e2mbio de pessoal de gest\u00e3o; ou- fornecimento de informa\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica essencial.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e em empresas associadas s\u00e3o registados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, exceto nos casos em que os investimentos s\u00e3o detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9 (Nota 3.4).De acordo com o m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, as participa\u00e7\u00f5es financeiras s\u00e3o registadas pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o, ajustado pelo valor correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o da Sonae no rendimento integral (incluindo o resultado l\u00edquido do exerc\u00edcio) dos empreendimentos conjuntos e das associadas, por contrapartida de outro rendimento integral do Grupo ou de ganhos ou perdas do exerc\u00edcio conforme aplic\u00e1vel, e pelos dividendos recebidos. As varia\u00e7\u00f5es patrimoniais, excluindo o custo relativo a planos de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias da NOS, s\u00e3o registadas na rubrica de \u201cOutras Reservas e Resultados Transitados\u201d.As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dos empreendimentos conjuntos e das associadas na data de aquisi\u00e7\u00e3o, se positivas s\u00e3o reconhecidas como goodwill e mantidas no valor de investimento financeiro em empreendimentos conjuntos e associadas. Se essas diferen\u00e7as forem negativas s\u00e3o registadas como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo. \u00c9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o dos investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos quando existem ind\u00edcios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas como gastos as perdas por imparidade que se demonstrem existir. Quando as perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores deixam de existir s\u00e3o objeto de revers\u00e3o. Quando a propor\u00e7\u00e3o da Sonae nos preju\u00edzos acumulados da associada e empreendimentos conjuntos excede o valor pelo qual o investimento se encontra registado, o investimento \u00e9 reportado por valor nulo, exceto quando a Sonae tenha assumido compromissos para com a participada. Os ganhos n\u00e3o realizados em transa\u00e7\u00f5es, que n\u00e3o relativos a atividades empresariais, com empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o eliminados proporcionalmente ao interesse da Sonae nas referidas entidades, por contrapartida do investimento nessa mesma entidade. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o similarmente eliminadas, mas somente at\u00e9 ao ponto em que a perda n\u00e3o evidencie que o ativo transferido esteja em situa\u00e7\u00e3o de imparidade.Quando os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas correspondem a transa\u00e7\u00f5es relativas a atividades empresariais, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a inconsist\u00eancia atualmente existente entre os requisitos do IFRS 10 e do IAS 28, a Sonae, tomando em considera\u00e7\u00e3o o definido na altera\u00e7\u00e3o ao IFRS 10 e IAS 28 procede ao reconhecimento integral do ganho/perda nas situa\u00e7\u00f5es em que h\u00e1 perda de controlo da referida atividade empresarial em resultado de uma transa\u00e7\u00e3o com um empreendimento conjunto.Caso a participa\u00e7\u00e3o financeira num empreendimento conjunto ou numa associada seja reduzida, mas mantendo a influ\u00eancia significativa, apenas uma quantia proporcional dos valores reconhecidos anteriormente em outros rendimentos integrais \u00e9 reclassificada para a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As pol\u00edticas contabil\u00edsticas dos empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o alteradas, sempre que necess\u00e1rio, de forma a garantir, que as mesmas s\u00e3o aplicadas de forma consistente por todas as empresas do Grupo.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e associadas encontram-se detalhados no Anexo I.3.4. Ativos financeiros ao justo valorPol\u00edticas contabil\u00edsticas Para efeitos de relato financeiro, a mensura\u00e7\u00e3o a justo valor \u00e9 categorizada em N\u00edvel 1, 2 e 3, de acordo com o grau em que os pressupostos utilizados s\u00e3o observ\u00e1veis e a sua signific\u00e2ncia ao n\u00edvel da valoriza\u00e7\u00e3o a justo valor utilizada na mensura\u00e7\u00e3o de ativos/passivos ou na divulga\u00e7\u00e3o dos mesmos.N\u00edvel 1 \u2013 Justo valor \u00e9 determinado com base em pre\u00e7os de mercado ativo para ativos id\u00eanticos \u00e0 data de refer\u00eancia da posi\u00e7\u00e3o financeira. Sendo que um mercado ativo \u00e9 o mercado onde ocorrem transa\u00e7\u00f5es com frequ\u00eancia e volume suficientes para fornecer informa\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os de forma cont\u00ednua;N\u00edvel 2 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que possam ser observ\u00e1veis no mercado (bases de dados de mercado que refletem eventos e transa\u00e7\u00f5es reais); e N\u00edvel 3 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em modelos de avalia\u00e7\u00e3o cujos principais pressupostos n\u00e3o s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado.3.7. Ativos e passivos n\u00e3o correntes detidos para vendaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes s\u00e3o classificados como detidos para venda se \u00e9 expect\u00e1vel que o seu valor contabil\u00edstico venha a ser recuperado atrav\u00e9s da venda e n\u00e3o atrav\u00e9s do seu uso continuado. Esta condi\u00e7\u00e3o s\u00f3 se considera cumprida no momento em que a venda seja altamente prov\u00e1vel e o ativo esteja dispon\u00edvel para venda imediata nas condi\u00e7\u00f5es atuais. Adicionalmente, devem estar em curso a\u00e7\u00f5es que permitam concluir ser expect\u00e1vel que a venda se venha a realizar no prazo de 12 meses ap\u00f3s a data de classifica\u00e7\u00e3o nesta rubrica. Os ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes classificados como detidos para venda s\u00e3o mensurados ao menor do seu valor contabil\u00edstico ou justo valor deduzido de gastos de aliena\u00e7\u00e3o, n\u00e3o sendo amortizados ou depreciados a partir do momento da sua classifica\u00e7\u00e3o como detido para venda. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma importante linha de neg\u00f3cios ou \u00e1rea geogr\u00e1fica de opera\u00e7\u00f5es separada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas).No que se refere \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es financeiras como detidas para venda: i) no caso das subsidi\u00e1rias, estas continuam a ser consolidadas at\u00e9 \u00e0 data da sua aliena\u00e7\u00e3o, devendo, contudo, o conjunto dos seus ativos e passivos ser classificado como detidos para venda e contabilizado ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando o registo de deprecia\u00e7\u00f5es/ amortiza\u00e7\u00f5es. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma opera\u00e7\u00e3o descontinuada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas);ii) no caso dos empreendimentos conjuntos e associadas mensurados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, estes passam a ser mensurados ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando a aplica\u00e7\u00e3o da equival\u00eancia patrimonial. Quando, devido a altera\u00e7\u00f5es de circunst\u00e2ncias do Grupo, os ativos n\u00e3o correntes, e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o deixam de cumprir com as condi\u00e7\u00f5es para ser classificados como detidos para venda, estes ativos e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o ser\u00e3o reclassificados de acordo com a natureza subjacente dos ativos e ser\u00e3o remensurados pelo menor entre i) o valor contabil\u00edstico antes de terem sido classificados como detidos para venda, ajustado por quaisquer gastos de deprecia\u00e7\u00e3o / amortiza\u00e7\u00e3o, ou valores de reavalia\u00e7\u00e3o que tenham sido reconhecidos, caso esses ativos n\u00e3o tivessem sido classificados como detidos para venda, e ii) os valores recuper\u00e1veis dos itens na data em que s\u00e3o reclassificadas de acordo com a sua natureza subjacente. Estes ajustamentos ser\u00e3o reconhecidos nos resultados do exerc\u00edcio.No caso das participa\u00e7\u00f5es financeiras em empreendimentos conjuntos e associadas mensurados ao m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, a cessa\u00e7\u00e3o da classifica\u00e7\u00e3o como detida para venda implica a reposi\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial retrospetivamente.3.8. Ativos fixos tang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos fixos tang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido das deprecia\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. O custo de aquisi\u00e7\u00e3o inclui o pre\u00e7o de compra do ativo, as despesas diretamente imput\u00e1veis \u00e0 sua aquisi\u00e7\u00e3o e os encargos suportados com a prepara\u00e7\u00e3o do ativo para que este seja colocado na sua condi\u00e7\u00e3o de utiliza\u00e7\u00e3o. Os custos financeiros incorridos com empr\u00e9stimos obtidos para a constru\u00e7\u00e3o de ativos tang\u00edveis qualific\u00e1veis s\u00e3o reconhecidos como parte do custo de constru\u00e7\u00e3o do ativo. Os custos subsequentes incorridos com renova\u00e7\u00f5es e grandes repara\u00e7\u00f5es, que se traduzam no aumento da vida \u00fatil, ou da capacidade de gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos dos ativos, s\u00e3o reconhecidos no custo do ativo.As deprecia\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas pelo m\u00e9todo das quotas constantes em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado para cada grupo de bens, a partir da data em que os bens se encontram dispon\u00edveis para uso e nas condi\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias para operar de acordo com o pretendido pela gest\u00e3o, e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As perdas por imparidade detetadas no valor de realiza\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis, s\u00e3o registadas no ano em que se estimam, por contrapartida da rubrica \"Perdas por imparidade\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As taxas de deprecia\u00e7\u00e3o utilizadas correspondem aos seguintes per\u00edodos de vida \u00fatil estimada:AnosEdif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es 10 a 50Equipamento b\u00e1sico 10 a 20Equipamento de transporte 4 a 5Ferramentas e utens\u00edlios 4 a 8Equipamento administrativo 3 a 10Outros ativos fixos tang\u00edveis 4 a 8As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as deprecia\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Os terrenos n\u00e3o s\u00e3o depreciados. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.As despesas com repara\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis s\u00e3o consideradas como gastos no exerc\u00edcio em que ocorrem.Os ativos fixos tang\u00edveis em curso, os quais representam ativos fixos ainda em fase de constru\u00e7\u00e3o/promo\u00e7\u00e3o, encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzido de eventuais perdas por imparidade. Estes ativos fixos s\u00e3o amortizados a partir do momento em que os ativos subjacentes estejam conclu\u00eddos ou dispon\u00edveis para uso. As mais ou menos-valias resultantes da venda ou abate do ativo fixo tang\u00edvel s\u00e3o determinadas como a diferen\u00e7a entre o pre\u00e7o de venda e o valor l\u00edquido contabil\u00edstico na data de aliena\u00e7\u00e3o/abate, sendo registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como \u201cOutros rendimentos\u201d ou \u201cOutros gastos\u201d.Os encargos financeiros de empr\u00e9stimos obtidos diretamente relacionados com a aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos fixos, ou projetos imobili\u00e1rios classificados em invent\u00e1rios, s\u00e3o capitalizados, fazendo parte do custo do ativo. A capitaliza\u00e7\u00e3o destes encargos come\u00e7a ap\u00f3s o in\u00edcio da prepara\u00e7\u00e3o das atividades de constru\u00e7\u00e3o ou desenvolvimento do ativo e \u00e9 interrompida quando aqueles ativos est\u00e3o dispon\u00edveis para utiliza\u00e7\u00e3o ou no final de produ\u00e7\u00e3o ou constru\u00e7\u00e3o do ativo ou quando o projeto em causa se encontra suspenso. Quaisquer rendimentos financeiros gerados por empr\u00e9stimos obtidos, diretamente relacionados com um investimento espec\u00edfico, s\u00e3o deduzidos aos encargos financeiros eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Os outros custos de empr\u00e9stimos obtidos s\u00e3o reconhecidos como um gasto no per\u00edodo em que sejam incorridos.3.9. Ativos intang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos intang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intang\u00edveis s\u00f3 s\u00e3o reconhecidos se forem identific\u00e1veis, se for prov\u00e1vel que deles advenham benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para o Grupo, e que estes sejam control\u00e1veis e mensur\u00e1veis com fiabilidade.Quando adquiridos individualmente os ativos intang\u00edveis s\u00e3o reconhecidos ao custo, o qual compreende: i) o pre\u00e7o de compra, incluindo custos com direitos intelectuais e taxas ap\u00f3s a dedu\u00e7\u00e3o de quaisquer descontos; e ii) qualquer custo diretamente atribu\u00edvel \u00e0 prepara\u00e7\u00e3o do ativo, para o seu uso pretendido.Quando adquiridos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, separ\u00e1veis do goodwill, os ativos intang\u00edveis s\u00e3o inicialmente valorizados ao justo valor, determinado no \u00e2mbito da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da compra, conforme previsto pela IFRS 3 \u2013 Concentra\u00e7\u00f5es de Atividades Empresariais.As despesas de investiga\u00e7\u00e3o incorridas com novos conhecimentos t\u00e9cnicos s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridas. As despesas de desenvolvimento, para as quais a Sonae demonstre capacidade para completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o e/ou uso e para as quais seja prov\u00e1vel que o ativo criado venha a gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, s\u00e3o capitalizadas. As despesas de desenvolvimento que n\u00e3o cumpram estes crit\u00e9rios s\u00e3o registadas como gasto do exerc\u00edcio em que s\u00e3o incorridas. Os gastos internos associados \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o e ao desenvolvimento de software s\u00e3o registados como gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridos, exceto na situa\u00e7\u00e3o em que estes gastos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja prov\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para a Sonae. Nestas situa\u00e7\u00f5es estes gastos s\u00e3o inicialmente registados como gastos sendo capitalizados como ativos intang\u00edveis atrav\u00e9s da rubrica de \u201cTrabalhos para a Pr\u00f3pria Empresa\u201d (Nota 2.6). Os encargos incorridos com a aquisi\u00e7\u00e3o de carteira de clientes (valor atribu\u00eddo no \u00e2mbito da aloca\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de compra em concentra\u00e7\u00f5es de atividades empresariais) s\u00e3o registados como ativos intang\u00edveis e amortizados pelo m\u00e9todo das quotas constantes, durante o per\u00edodo m\u00e9dio estimado de reten\u00e7\u00e3o dos clientes que a comp\u00f5em. As marcas e patentes com vida \u00fatil definida s\u00e3o registadas ao seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o e s\u00e3o amortizados a taxas constantes durante o seu per\u00edodo de vida \u00fatil estimado. Nos casos de marcas e patentes sem vida \u00fatil definida n\u00e3o s\u00e3o calculadas amortiza\u00e7\u00f5es, sendo o seu valor objeto de testes de imparidade numa base anual, ou sempre que existam ind\u00edcios de imparidade.As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas, a partir da data em que os ativos se encontram dispon\u00edveis para uso, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado, o qual corresponde a um per\u00edodo compreendido entre 3 a 12 anos e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as amortiza\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.3.10. Ativos sob direito de usoPol\u00edticas contabil\u00edsticasUma loca\u00e7\u00e3o \u00e9 definida como um contrato, ou parte de um contrato, que transfere o direito de uso de um bem (o ativo subjacente), por um per\u00edodo de tempo, em troca de um valor. No in\u00edciode cada contrato, \u00e9 avaliado e identificado se este \u00e9 ou cont\u00e9m uma loca\u00e7\u00e3o. Esta avalia\u00e7\u00e3o envolve um exerc\u00edcio de julgamento sobre se cada contrato depende de um ativo espec\u00edfico, se as empresas do Grupo Sonae, enquanto locat\u00e1rias, obt\u00eam substancialmente todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos do uso desse ativo e se t\u00eam o direito de controlar o uso do ativo.Todos os contratos que constituam uma loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o contabilizados pelo locat\u00e1rio com base num modelo \u00fanico de reconhecimento no balan\u00e7o. O Grupo n\u00e3o reconhece como direitos de uso de ativos ou responsabilidade de loca\u00e7\u00f5es, os contratos de loca\u00e7\u00e3o de dura\u00e7\u00e3o inferior a 12 meses ou loca\u00e7\u00f5es de baixo valor. O Grupo reconhece os pagamentos associados a estas loca\u00e7\u00f5es como um custo do exerc\u00edcio durante o per\u00edodo de vida dos contratos.Na data de entrada em vigor, o Grupo reconhece a responsabilidade relacionada com os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o (ou seja, o passivo da loca\u00e7\u00e3o) e o ativo que representa o direito a usar o ativo subjacente durante o per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o (ou seja, o direito de uso \u2013 \u201cright-of-use\u201dou \u201cRoU\u201d). O custo do juro sobre o passivo da loca\u00e7\u00e3o e a deprecia\u00e7\u00e3o do RoU s\u00e3o reconhecidos separadamente. O passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 remensurado aquando da ocorr\u00eancia de certos eventos (como sejam a mudan\u00e7a do per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o, uma altera\u00e7\u00e3o nos pagamentos futuros que resultem de uma altera\u00e7\u00e3o do \u00edndice de refer\u00eancia ou da taxa usada para determinar esses pagamentos). Esta remensura\u00e7\u00e3o do passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 reconhecido como um ajustamento no RoU. Ativos sob direito de usoO Grupo reconhece os ativos sob direito de uso na data de entrada em vigor (ou seja, a data em que o ativo subjacente est\u00e1 dispon\u00edvel para uso).Os ativos sob direito de uso encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido das deprecia\u00e7\u00f5es acumuladas e perdas de imparidade acumuladas e ajustado por eventuais novas mensura\u00e7\u00f5es do passivo das loca\u00e7\u00f5es. O custo dos ativos sob direito de uso incluem o valor inicial do passivo da loca\u00e7\u00e3o, eventuais custos diretos inicialmente incorridos e pagamentos j\u00e1 efetuados antes da data de entrada em vigor, deduzido de quaisquer incentivos recebidos e acrescido dos custos de restauro, se existentes.Sempre que o Grupo incorre numa obriga\u00e7\u00e3o de desmantelamento e remo\u00e7\u00e3o de um ativo locado, restaura\u00e7\u00e3o do local no qual este se encontra, ou restaura\u00e7\u00e3o do ativo subjacente para a condi\u00e7\u00e3o requerida pelos termos e condi\u00e7\u00f5es da loca\u00e7\u00e3o, \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, de acordo com os termos da IAS 37. Os gastos s\u00e3o inclu\u00eddos no respetivo ativo sob direito de uso.Os incentivos de loca\u00e7\u00e3o (ex.: per\u00edodos de car\u00eancia de rendas) s\u00e3o reconhecidos como elementos de mensura\u00e7\u00e3o dos ativos sob direito de uso e passivos da loca\u00e7\u00e3o. As rendas vari\u00e1veis que n\u00e3o dependem de um \u00edndice ou taxa s\u00e3o reconhecidas como gastos no exerc\u00edcio em que s\u00e3o apuradas ou ocorre o pagamento.Os ativos sob direito de uso s\u00e3o depreciados de acordo com o prazo da loca\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo linear, ou de acordo com a vida \u00fatil estimada do ativo sob direito de uso, quando esta \u00e9 superior ao per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o e a gest\u00e3o tem a inten\u00e7\u00e3o de exercer a op\u00e7\u00e3o de compra.A menos que seja razoavelmente certo que o Grupo obtenha a propriedade do ativo arrendadono final do prazo da loca\u00e7\u00e3o, o ativo sob direito de uso reconhecido \u00e9 depreciado pelo m\u00e9todo linear com base no prazo da loca\u00e7\u00e3o que se inicia na data de entrada em vigor da loca\u00e7\u00e3o. A imparidade dos ativos sob direito de uso \u00e9 testada de acordo com a IAS 36 em substitui\u00e7\u00e3o do reconhecimento de provis\u00f5es para contratos de loca\u00e7\u00e3o onerosos.Nas loca\u00e7\u00f5es de ativos de baixo valor e de curta dura\u00e7\u00e3o, o Grupo n\u00e3o reconhece os ativos sob direito de uso de ativos ou responsabilidade de loca\u00e7\u00f5es, reconhecendo os disp\u00eandios associados a estas loca\u00e7\u00f5es como gastos do exerc\u00edcio durante o per\u00edodo de vida dos contratos.Os contratos de loca\u00e7\u00e3o podem conter componentes de loca\u00e7\u00e3o e n\u00e3o-loca\u00e7\u00e3o. Foi considerado, no entanto, o expediente previsto na norma de n\u00e3o separar os componentes de servi\u00e7o dos componentes de loca\u00e7\u00e3o, contabilizando-os como um \u00fanico componente de arrendamento.Passivos de loca\u00e7\u00e3oNa data de entrada em vigor, o Grupo reconhece os passivos mensurados pelo valor presente dos pagamentos futuros a serem efetuados at\u00e9 ao final do contrato de loca\u00e7\u00e3o. Os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o incluem pagamentos fixos (incluindo pagamentos fixos na subst\u00e2ncia), deduzidos de quaisquer incentivos a receber, pagamentos vari\u00e1veis, dependentesde um \u00edndice ou de uma taxa, e valores esperados a serem pagos sob garantias de valor residual. Os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m incluem o pre\u00e7o de exerc\u00edcio de uma op\u00e7\u00e3o de compra, se for razoavelmente certo que o Grupo exer\u00e7a a op\u00e7\u00e3o, e pagamentos de penalidades pelo t\u00e9rmino do contrato, se for razoavelmente certo que o Grupo rescinda o contrato.Os pagamentos vari\u00e1veis que n\u00e3o dependem de um \u00edndice ou de uma taxa s\u00e3o reconhecidos como despesa no exerc\u00edcio em que o evento que lhes der origem ocorra.No c\u00e1lculo do valor presente dos pagamentos da loca\u00e7\u00e3o, o Grupo usa a taxa de juro incremental na data de entrada em vigor, se a taxa de juro impl\u00edcita n\u00e3o for facilmente determin\u00e1vel. As op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o e de rescis\u00e3o est\u00e3o previstas em v\u00e1rios contratos de loca\u00e7\u00e3o e a sua aplica\u00e7\u00e3o tem por base a maximiza\u00e7\u00e3o operacional. Para determinar o prazo da loca\u00e7\u00e3o, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera todos os factos e circunst\u00e2ncias que criam um incentivo econ\u00f3mico para exercer uma op\u00e7\u00e3o de extens\u00e3o ou n\u00e3o exercer uma op\u00e7\u00e3o de rescis\u00e3o. A maioria das op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o n\u00e3o foi inclu\u00edda no passivo da loca\u00e7\u00e3o e, quando exercidas, s\u00e3o-no pelo Grupo e n\u00e3o pelo locador.O prazo \u00e9 revisto apenas se ocorrer um evento significativo ou uma mudan\u00e7a significativa nas circunst\u00e2ncias que afete essa avalia\u00e7\u00e3o e que esteja sob o controle do locat\u00e1rio. Ap\u00f3s a data de entrada em vigor, o valor do passivo da loca\u00e7\u00e3o aumenta de modo a refletir o acr\u00e9scimo de juros e reduz pelos pagamentos efetuados. Adicionalmente, o valor contabil\u00edstico do passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 remensurado se houver uma modifica\u00e7\u00e3o, como uma altera\u00e7\u00e3o no prazo da loca\u00e7\u00e3o, nos pagamentos fixos ou na decis\u00e3o de compra do ativo subjacente.Tratamento contabil\u00edstico de opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201dO tratamento contabil\u00edstico das opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201d depende da subst\u00e2ncia da transa\u00e7\u00e3o por aplica\u00e7\u00e3o dos princ\u00edpios explicitados no reconhecimento do r\u00e9dito (Nota 2.2). De acordo com o IFRS 16, caso a transfer\u00eancia do ativo cumpra com os requisitos do IFRS 15, ent\u00e3o a mesma dever\u00e1 ser contabilizada como uma venda de um ativo, sendo que, o vendedor-locat\u00e1rio dever\u00e1 mensurar o ativo sob direito de uso (RoU) como uma propor\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico anterior do ativo que est\u00e1 relacionado com ativos sob direito de uso, reconhecendo apenas como ganho e perda o relacionado com os direitos transferidos para o comprador-locador, i.e. aqueles que decorrem para al\u00e9m do per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o.De acordo com a IFRS 16, o valor do ativos sob direito de uso a reconhecer (RoU) \u00e9 inferior ao que seria caso o contrato de loca\u00e7\u00e3o fosse celebrado sem a opera\u00e7\u00e3o de venda anterior. Efetivamente o valor do RoU \u00e9 calculado pela propor\u00e7\u00e3o do valor retido sobre o valor do ativo vendido.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o Grupo recebe um pre\u00e7o superior ao seu justo valor como compensa\u00e7\u00e3o por despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, tais montantes s\u00e3o diferidos pelo per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o (Nota 4.7).3.11. Propriedades de investimentoPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs propriedades de investimento do Grupo s\u00e3o detidas maioritariamente pela Sierra e suas participadas.As propriedades de investimento compreendem, essencialmente, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es detidos para auferir rendimento ou valoriza\u00e7\u00e3o do capital, ou ambos, e n\u00e3o para uso na produ\u00e7\u00e3o ou fornecimento de bens, servi\u00e7os ou para fins administrativos ou para venda no decurso da atividade corrente dos neg\u00f3cios.Os ativos que se qualificam como propriedades de investimento s\u00f3 passam a ser reconhecidos como tal ap\u00f3s o in\u00edcio da sua utiliza\u00e7\u00e3o ou, no caso das propriedades de investimento em desenvolvimento, quando a sua promo\u00e7\u00e3o passa a ser considerada irrevers\u00edvel. At\u00e9 ao momento em que o ativo se qualifica como propriedade de investimento, o mesmo ativo \u00e9 registado pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, na rubrica de \u201cPropriedades de investimento em desenvolvimento\u201d, como se de um ativo fixo tang\u00edvel se tratasse deduzido de eventuais perdas por imparidade. A partir desse momento, esses ativos passam a ser contabilizados com base no correspondente justo valor. A diferen\u00e7a entre o justovalor e o custo (de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o) a essa data \u00e9 registada diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.As propriedades de investimento s\u00e3o registadas pelo seu justo valor determinado por avalia\u00e7\u00e3o efetuada por uma entidade especializada independente. As varia\u00e7\u00f5es no justo valor das propriedades de investimento s\u00e3o reconhecidas diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na r\u00fabrica \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.Os gastos incorridos com propriedades de investimento em utiliza\u00e7\u00e3o, nomeadamente manuten\u00e7\u00f5es, repara\u00e7\u00f5es, seguros e impostos sobre propriedades (imposto municipal sobre im\u00f3veis), s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio a que se referem. Asmelhorias, relativamente \u00e0s quais se estima que gerem benef\u00edcios econ\u00f3micos adicionais futuros, s\u00e3o capitalizadas na rubrica de \u201cPropriedade de investimento\u201d.Os contratos de fit-out s\u00e3o contratos pelos quais o Grupo suporta parte das despesas incorridas com o acabamento interior da loja desse lojista. Como contrapartida, o lojista obriga-se a reembolsar o Grupo pelo montante investido, ao longo do prazo do contrato respetivo, em termos e condi\u00e7\u00f5es que variam de contrato para contrato. Os montantes desembolsados pelo Grupo em contratos de fit-out s\u00e3o inicialmente registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, na rubrica de \u201cPropriedade de Investimento\u201d, sendo posteriormente ajustados para o correspondente justo valor \u00e0 data de cada relato, determinado por uma entidade especializada independente e utilizando uma metodologia em tudo id\u00eantica \u00e0 utilizada na determina\u00e7\u00e3o do justo valor da propriedade de investimento \u00e0 qual estes contratos correspondem. As varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos contratos de fit-out s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, na rubrica de \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.3.12. Detalhe de perdas por imparidadePol\u00edticas contabil\u00edsticasS\u00e3o efetuados testes de imparidade sempre que seja identificado um evento ou altera\u00e7\u00e3o nas circunst\u00e2ncias que indiquem que o montante pelo qual o ativo se encontra registado possa n\u00e3o ser recuperado. Sempre que o montante pelo qual o ativo se encontra registado \u00e9 superior \u00e0 sua quantia recuper\u00e1vel, \u00e9 reconhecida uma perda por imparidade, registada na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 a mais alta do pre\u00e7o de venda l\u00edquido e do valor de uso. O pre\u00e7o de venda l\u00edquido \u00e9 o montante que se obteria com a aliena\u00e7\u00e3o do ativo, numa transa\u00e7\u00e3o entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos gastos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o. O valor de uso \u00e9 o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que s\u00e3o esperados que surjam do uso continuado do ativo e da sua aliena\u00e7\u00e3o no final da sua vida \u00fatil. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 estimada para cada ativo, individualmente ou, no caso de n\u00e3o ser poss\u00edvel, para a unidade geradora de fluxos de caixa \u00e0 qual o ativo pertence.Nas situa\u00e7\u00f5es em que a utiliza\u00e7\u00e3o do ativo ir\u00e1 ser espectavelmente descontinuada (lojas em remodela\u00e7\u00e3o ou em encerramento), o Grupo procede a uma atualiza\u00e7\u00e3o dos per\u00edodos de amortiza\u00e7\u00e3o, para os ativos a retirar, ap\u00f3s considerar o impacto de tal descontinua\u00e7\u00e3o de utiliza\u00e7\u00e3o em termos de an\u00e1lise de imparidade, nomeadamente sobre o valor l\u00edquido contabil\u00edstico dos ativos a abater.A revers\u00e3o de perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores \u00e9 registada quando se conclui que as perdas por imparidade reconhecidas j\u00e1 n\u00e3o existem ou diminu\u00edram. Esta an\u00e1lise \u00e9 efetuada sempre que existam ind\u00edcios que a perda por imparidade anteriormente reconhecida tenha revertido. A revers\u00e3o das perdas por imparidade \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Contudo, a revers\u00e3o da perda por imparidade \u00e9 efetuada at\u00e9 ao limite da quantia que estaria reconhecida (l\u00edquida de amortiza\u00e7\u00e3o ou deprecia\u00e7\u00e3o) caso a perda por imparidade n\u00e3o se tivesse registado em exerc\u00edcios anteriores.4.1. Invent\u00e1riosPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs mercadorias encontram-se registadas ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido do valor das receitas comerciais e dos descontos de quantidade concedidos por fornecedores, ou ao valor realiz\u00e1vel l\u00edquido, dos dois o mais baixo, utilizando como m\u00e9todo de custeio o custo m\u00e9dio.Os produtos acabados e interm\u00e9dios e os trabalhos em curso encontram-se valorizados ao custo m\u00e9dio ponderado de produ\u00e7\u00e3o ou ao valor realiz\u00e1vel l\u00edquido, dos dois o mais baixo. O custo de produ\u00e7\u00e3o inclui o custo das mat\u00e9rias-primas incorporadas, m\u00e3o de obra e gastos gerais de fabrico, tomando por base o n\u00edvel normal de produ\u00e7\u00e3o. O diferencial de encargos capitalizados e reconhecidos nesta natureza de invent\u00e1rios durante o exerc\u00edcio \u00e9 reconhecido como varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o, na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As diferen\u00e7as entre o custo e o respetivo valor de realiza\u00e7\u00e3o dos invent\u00e1rios, no caso de este ser inferior ao custo, s\u00e3o registadas como custos em \u201cCusto das vendas\u201d, bem como as revers\u00f5es de imparidade. O invent\u00e1rio \u00e9 desreconhecido quando \u00e9 considerado obsoleto pelo Grupo, sendo o seu valor contabil\u00edstico desreconhecido por contrapartida de \"Custo das vendas\".As receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto das vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas.4.2. ClientesPol\u00edticas contabil\u00edsticasA pol\u00edtica contabil\u00edstica relativa a clientes est\u00e1 descrita na Nota 5.c).4.4. Outros ativos correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas. As receitas comerciais s\u00e3o formalizadas contratualmente, com a identifica\u00e7\u00e3o das datas da presta\u00e7\u00e3o do servi\u00e7o ou da campanha promocional e do valor acordado, estando o seu reconhecimento dependente do cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es de desempenho. Os contratos de receitas comerciais d\u00e3o origem \u00e0 emiss\u00e3o de documento(s) financeiro(s) a fornecedores, os quais s\u00e3o descontados em pagamentos futuros de faturas ou atrav\u00e9s da cobran\u00e7a direta. Os valores que ainda n\u00e3o tenham sido objeto de d\u00e9bito, atentos \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de pagamento acordadas com os fornecedores para as receitas em concreto, s\u00e3o registados em \u201cOutros ativos correntes\u201d.4.7. Outros passivos n\u00e3o correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasNas situa\u00e7\u00f5es de tratamento contabil\u00edstico de opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201d, os casos em que o Grupo recebe um pre\u00e7o superior ao seu justo valor como compensa\u00e7\u00e3o por despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, tais montantes s\u00e3o diferidos pelo per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o.4.12. Imposto sobre o rendimentoPol\u00edticas contabil\u00edsticasO imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio \u00e9 calculado com base nos resultados tribut\u00e1veis das empresas inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o e considera a tributa\u00e7\u00e3o diferida. O imposto corrente sobre o rendimento \u00e9 calculado com base nos resultados tribut\u00e1veis das empresas inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o de acordo com as regras fiscais em vigor no local da sede de cada empresa da Sonae.A Sonae \u00e9 a sociedade dominante do Grupo abrangido pelo Regime Especial de Tributa\u00e7\u00e3o de Grupos de Sociedades. Os preju\u00edzos fiscais gerados pelas empresas dominadas dentro do Grupo s\u00e3o parcialmente compensados pela entidade dominante do Grupo. Relativamente aos preju\u00edzos fiscais gerados pelas empresas dominadas n\u00e3o compensados no exerc\u00edcio, ser\u00e3o compensados \u00e0 medida que o Grupo recupere, tendo em conta os lucros tribut\u00e1veis futuros do Grupo, ficando o montante por compensar registado no Ativo n\u00e3o corrente numa conta a receber do Grupo. Cada empresa regista o imposto sobre o rendimento nas suas contas individuais sendo o imposto apurado registado por contrapartida da rubrica de empresas do Grupo. O regime especial de tributa\u00e7\u00e3o dos grupos de sociedades engloba todas as empresas participadas direta ou indiretamente, e ainda que por interm\u00e9dio de sociedades residentes noutro Estado Membro da Uni\u00e3o Europeia ou do Espa\u00e7o Econ\u00f3mico Europeu, desde que, neste \u00faltimo caso, exista obriga\u00e7\u00e3o de coopera\u00e7\u00e3o administrativa, em pelo menos, 75% do capital, desde que tal participa\u00e7\u00e3o lhe confira mais de 50% dos direitos de voto, desde que cumpridos determinados requisitos.Os impostos diferidos s\u00e3o calculados com base no m\u00e9todo da responsabilidade da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e refletem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias entre o montante dos ativos e passivos para efeitos de reporte contabil\u00edstico e os respetivos montantes para efeitos de tributa\u00e7\u00e3o. Os impostos diferidos ativos e passivos s\u00e3o calculados e anualmente avaliados \u00e0s taxas de tributa\u00e7\u00e3o em vigor ou anunciadas para estarem em vigor \u00e0 data expect\u00e1vel da revers\u00e3o das diferen\u00e7as tempor\u00e1rias.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae e as suas participadas, nas quais detenha controlo, direta ou indiretamente, apresentam-se como entidades constituintes de um grupo multinacional para efeitos Pilar2, cuja entidade m\u00e3e final \u00e9 a Efanor Investimentos, SGPS, S.E., nos termos da Diretiva EU 2022/2523 do Conselho de 14 de setembro de 2022 (Pilar 2) e da Lei n.\u00ba 41/2024, de 8 de novembro.Consequentemente, nos termos e condi\u00e7\u00f5es previstos na mencionada Diretiva e Lei, o Grupo Efanor deve assegurar, em cada jurisdi\u00e7\u00e3o em que se situa, o pagamento de uma taxa efetiva de imposto de 15%. Se a taxa de imposto na jurisdi\u00e7\u00e3o apresentar percentagem inferior, uma taxa de imposto complementar (Top-up-Tax ou TuT) ser\u00e1 aplic\u00e1vel para garantir essa taxa de imposto de 15% em rela\u00e7\u00e3o a essa jurisdi\u00e7\u00e3o.No entanto, o Pilar2 prev\u00ea ainda uma disposi\u00e7\u00e3o de salvaguarda (Safe Harbour) tempor\u00e1ria baseada na declara\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira e fiscal por pa\u00eds ou jurisdi\u00e7\u00e3o (\u201cCountry-by-Country Report\u201d, CbCR), de modo a evitar o aumento da carga administrativa para os grupos multinacionais sujeitos. Esta regra de salvaguarda tempor\u00e1ria (2024 a 2026) permite excluir do c\u00e1lculo completo as jurisdi\u00e7\u00f5es que cumpram pelo menos 1 dos 3 testes previstos: teste de Minimis, teste da ETR (\u201cEffective Tax Rate\u201d) simplificada e teste da Subst\u00e2ncia.A composi\u00e7\u00e3o do Grupo Efanor no exerc\u00edcio fiscal de 2025 inclui 439 Entidades Constituintes situadas em 33 jurisdi\u00e7\u00f5es diferentes, apresentando-se a EFANOR Investimentos SGPS, S.E,como Entidade M\u00e3e Final.Da realiza\u00e7\u00e3o dos testes referentes ao per\u00edodo transit\u00f3rio, s\u00e3o exclu\u00eddas 28 jurisdi\u00e7\u00f5es e consequentemente 401 entidades constituintes pelo cumprimento de pelo menos um dos tr\u00eas referidos testes. Nas jurisdi\u00e7\u00f5es remanescentes \u2013 Finl\u00e2ndia, Luxemburgo, Hungria, Malta e Pa\u00edses Baixos \u2013 foram efetuados os c\u00e1lculos, por forma a verificar a exist\u00eancia (ou n\u00e3o) de um imposto complementar. Em face do acima exposto, a 31 de dezembro de 2025, no Grupo Sonae, foram estimadosvalores de imposto relativos ao Pilar2 (Tut) na rubrica de \u201cImposto sobre o rendimento\u201d nademonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados no valor de 2 milh\u00f5es de euros (2,1 milh\u00f5es de eurosem 2024).Os ativos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos unicamente quando existem expectativas razo\u00e1veis de apuramento de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utiliza\u00e7\u00e3o, ou nas situa\u00e7\u00f5es em que existam diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis que compensem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias dedut\u00edveis no per\u00edodo da sua revers\u00e3o. No final de cada exerc\u00edcio \u00e9 efetuada uma revis\u00e3o desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o futura.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foram avaliados os impostos diferidos a reconhecer resultantes de preju\u00edzos fiscais. Nos casos em que originaram ativos por impostos diferidos, osmesmos s\u00f3 foram registados na medida em que seja prov\u00e1vel que ocorram lucros tribut\u00e1veis no futuro que possam ser utilizados para recuperar as perdas fiscais ou diferen\u00e7as tribut\u00e1rias que se revertem no mesmo per\u00edodo e considerando o limite de compensa\u00e7\u00e3o existente por lei nos casos aplic\u00e1veis. Esta avalia\u00e7\u00e3o baseou-se nos planos de neg\u00f3cios das empresas da Sonae, periodicamente revistos e atualizados. Os principais crit\u00e9rios utilizados nesses planos de neg\u00f3cio encontram-se descritos na Nota 3.1.Os passivos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos sobre todas as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis, exceto as relacionadas com: i) o reconhecimento inicial do goodwill; ou ii) o reconhecimento inicial de ativos e passivos, que n\u00e3o resultem de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, e que \u00e0 data da transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o afetem o resultado contabil\u00edstico ou fiscal, nem d\u00ea origem a diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1rias e dedut\u00edveis equivalentes.Os impostos diferidos s\u00e3o registados como gasto ou rendimento do exerc\u00edcio, exceto se resultarem de valores registados diretamente em capital pr\u00f3prio, situa\u00e7\u00e3o em que o imposto diferido \u00e9 tamb\u00e9m registado na mesma rubrica.O valor de impostos reconhecido nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras corresponde ao entendimento da Sonae sobre o tratamento fiscal aplic\u00e1vel \u00e0s transa\u00e7\u00f5es em concreto, sendo reconhecidos passivos relativos a impostos sobre rendimentos ou outro tipo de impostos com base na interpreta\u00e7\u00e3o que \u00e9 efetuada e que se entende ser a mais apropriada.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tais interpreta\u00e7\u00f5es venham a ser questionadas pelas Autoridades Fiscais, no \u00e2mbito das suas compet\u00eancias, pelo facto da sua interpreta\u00e7\u00e3o ser distinta da Sonae, tal situa\u00e7\u00e3o \u00e9 objeto de rean\u00e1lise. Caso tal rean\u00e1lise reconfirme o posicionamento do Grupo, concluindo-se que a probabilidade de perda de determinado processo fiscal \u00e9 inferior a 50%, a Sonae trata a situa\u00e7\u00e3o como um passivo contingente, ou seja n\u00e3o \u00e9 reconhecido qualquer valor de imposto, atendendo a que a decis\u00e3o mais prov\u00e1vel \u00e9 que n\u00e3o haja lugar ao pagamento de qualquer imposto. Nas situa\u00e7\u00f5es, em que a probabilidade de perda \u00e9 superior a 50% \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, ou caso tenha sido efetuado o pagamento, \u00e9 reconhecido o gasto associado.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tenham sido efetuados pagamentos ao abrigo de regimes especiais de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais e que o imposto em discuss\u00e3o corresponda a imposto sobre o rendimento, e que cumulativamente se mantenham em curso os processos judiciais respetivos e a probabilidade de sucesso de tais processos seja superior a 50%, tais pagamentos s\u00e3o reconhecidos como ativo em \u201cImposto sobre o rendimento\u201d a receber, por corresponderem a montantes certos que ser\u00e3o reembolsados \u00e0 entidade (usualmente acrescidos de juros), ou que poder\u00e3o ser utilizados para efetuar o pagamento do imposto que venha a ser determinado devido pelo Grupo \u00e0s autoridades competentes, situa\u00e7\u00e3o em que a obriga\u00e7\u00e3o em quest\u00e3o \u00e9 determinada como obriga\u00e7\u00e3o presente. Nas situa\u00e7\u00f5es em que os pagamentos correspondem a outros impostos, tais montantes s\u00e3o registados como gasto, ainda que o entendimento do Grupo seja que os mesmos ir\u00e3o ser reembolsados acrescidos dos respetivos juros.5. Instrumentos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasA Sonae classifica os instrumentos financeiros nas categorias apresentadas e reconciliadas com a demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada conforme identificado na Nota 5.3. (a) Ativos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo na data de negocia\u00e7\u00e3o ou contrata\u00e7\u00e3o, que \u00e9 a data em que o Grupo se compromete a adquirir o ativo.A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros depende do modelo de neg\u00f3cio seguido pelo Grupo na gest\u00e3o dos ativos financeiros (recebimento dos fluxos de caixa ou apropria\u00e7\u00e3o de varia\u00e7\u00f5es dejusto valor) e os termos contratuais dos fluxos de caixa a receber. As altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros s\u00f3 podem ser efetuadas quando o modelo de neg\u00f3cio seja alterado, o que dever\u00e1 ser pouco frequente, tendo de ser significativo para a opera\u00e7\u00e3o da Sociedade e demonstr\u00e1vel perante terceiros, exceto quanto aos ativos financeirosao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, os quais nunca poder\u00e3o ser reclassificados para outra categoria. Os ativos financeiros podem ser classificados nas seguintes categorias de mensura\u00e7\u00e3o: (i) Ativos financeiros ao custo amortizado: inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros e cujo modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais; (ii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral: esta categoria pode incluir ativos financeiros que se qualificam como instrumentos de d\u00edvida (obriga\u00e7\u00e3o contratual de entregar fluxos de caixa) ou instrumentos de capital pr\u00f3prio (interesse residual numa entidade): a) no caso de instrumentos de d\u00edvida, esta categoria inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros, para os quais o modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais ou pontualmente o da sua venda; b) no caso de instrumentos de capital pr\u00f3prio, esta categoria inclui a percentagem de interesse detido em entidades sobre as quais o Grupo n\u00e3o exerce controlo, controlo conjunto ou influ\u00eancia significativa, e que o Grupo optou, de forma irrevog\u00e1vel, na data do reconhecimento inicial designar ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral; (iii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados: inclui os ativos que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios de classifica\u00e7\u00e3o como ativos financeiros ao custo amortizado ou ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, quer se refiram a instrumentos de d\u00edvida ou instrumentos de capital que n\u00e3o foram designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica os investimentos em associadas, detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. O Grupo faz esta op\u00e7\u00e3o separadamente para cada associada. No momento inicial, os ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos pelo justo valor acrescido de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis, exceto para os ativos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados em que os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o imediatamente reconhecidos em resultados. Os ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de justo valor de ativos mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos em resultados do exerc\u00edcio em que ocorrem na respetiva rubrica de \u201cGanhos ou perdas em ativos registados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d, onde se incluem os montantes de rendimentos de juros e dividendos.Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o mensurados subsequentemente de acordo com o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de perdas de imparidade. Os rendimentos de juros destes ativos financeiros s\u00e3o inclu\u00eddos em \u201cJuros obtidos\u201d, nos rendimentos financeiros. Os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, s\u00e3o mensurados ao justo valor na data do registo inicial e subsequentemente, sendo as varia\u00e7\u00f5es de justo valor registadas diretamente no outro rendimento integral, no capital pr\u00f3prio, n\u00e3o havendo lugar a reclassifica\u00e7\u00e3o futura mesmo ap\u00f3s o desreconhecimento do investimento.Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: (i) expiram ou s\u00e3o transferidos os direitos contratuais do Grupo ao recebimento dos seus fluxos de caixa; (ii) o Grupo tenha transferido substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o; ou (iii) n\u00e3o obstante retenha parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o, o Grupo tenha transferido o controlo sobre os ativos. Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.(b) Empr\u00e9stimos concedidosOs empr\u00e9stimos e contas a receber n\u00e3o correntes s\u00e3o registados ao custo amortizado utilizando o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de eventuais perdas por imparidade e encontram-se registados na categoria da IFRS 9 \u2013 Ativos financeiros ao custo amortizado. Os rendimentos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva, exceto para os valores a receber de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais. Estes investimentos financeiros surgem quando a Sonae fornece dinheiro, bens ou servi\u00e7os diretamente a um devedor sem inten\u00e7\u00e3o de negociar a d\u00edvida. Os saldos s\u00e3o classificados como ativo corrente quando a cobran\u00e7a \u00e9 estimada dentro de um per\u00edodo de 12 meses. Os saldos s\u00e3o classificados como n\u00e3o correntes, se a cobran\u00e7a estimada ocorrer a mais de 12 meses ap\u00f3s a data de relato. Estes ativos financeiros est\u00e3o inclu\u00eddos nas classes identificadas na Nota 5.3.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesAs perdas por imparidade dos empr\u00e9stimos concedidos e contas a receber s\u00e3o registadas de acordo com os princ\u00edpios descritos na pol\u00edtica na Nota 4.(c) Clientes e outras d\u00edvidas de terceirosEstas rubricas incluem principalmente os saldos de clientes resultantes de servi\u00e7os prestados no \u00e2mbito da atividade do Grupo e outros saldos relacionados com atividades operacionais.As rubricas de \u201cClientes\u201d e \u201cOutras dividas de terceiros\u201d s\u00e3o reconhecidas inicialmente ao justo valor, sendo subsequentemente mensuradas ao custo amortizado, deduzido de ajustamentos por imparidade.(d) Caixa e equivalentes de caixaOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.(e) Classifica\u00e7\u00e3o de capital pr\u00f3prio ou passivoOs passivos financeiros e os instrumentos de capital pr\u00f3prio s\u00e3o classificados de acordo com a subst\u00e2ncia contratual, independentemente da forma legal que assumem. Os instrumentos de capital pr\u00f3prio evidenciam um interesse residual nos ativos da Sonae, ap\u00f3s dedu\u00e7\u00e3o dos passivos, e s\u00e3o registados pelo valor recebido, l\u00edquido de custos suportados com a sua emiss\u00e3o.(f) Passivos financeirosOs passivos financeiros s\u00e3o classificados em duas categorias: i) Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados; e ii) Passivos financeiros ao custo amortizado.A categoria \u201cPassivos financeiros ao custo amortizado\u201d inclui os passivos apresentados nas rubricas \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, \u201cEmpr\u00e9stimos obrigacionistas\u201d, \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d, \u201cFornecedores\u201d, \u201cOutros passivos correntes\u201d e \u201cOutras dividas a terceiros\u201d. Estes passivos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor l\u00edquido dos custos de transa\u00e7\u00e3o e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com a taxa de juro efetiva.Os passivos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando as obriga\u00e7\u00f5es subjacentes se extinguem pelo pagamento, s\u00e3o canceladas ou expiram.(g) Empr\u00e9stimos obtidosOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com ataxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiras\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios, conforme pol\u00edtica definida na Nota 6.7. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.(h) Empr\u00e9stimos convert\u00edveis em a\u00e7\u00f5esNas situa\u00e7\u00f5es em que a Sonae emite instrumentos compostos, nomeadamente obriga\u00e7\u00f5es convert\u00edveis, as componentes de passivo financeiro e de capital pr\u00f3prio s\u00e3o reconhecidas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras separadamente de acordo com a subst\u00e2ncia dos termos contratuais e as defini\u00e7\u00f5es de instrumento de passivo e de instrumento de capital pr\u00f3prio. A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o que ser\u00e1 liquidada atrav\u00e9s da extin\u00e7\u00e3o do passivo pela entrega de um n\u00famero fixo de a\u00e7\u00f5es do Grupo \u00e9 considerada um instrumento de capital pr\u00f3prio.Na data de emiss\u00e3o, o justo valor da componente de passivo \u00e9 estimado utilizando para o efeito a taxa de juro de mercado para um instrumento de d\u00edvida similar, mas n\u00e3o convert\u00edvel. Este montante \u00e9 reconhecido como um passivo a custo amortizado utilizando a taxa de juro efetiva at\u00e9 ao momento da sua convers\u00e3o em a\u00e7\u00f5es ou na data de maturidade do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja convertido.A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o \u00e9 classificada como capital pr\u00f3prio e o seu valor \u00e9 estimado por dedu\u00e7\u00e3o ao valor do instrumento como um todo do montante alocado \u00e0 componente de passivo, sendo este montante reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio. Este montante ficar\u00e1 em capital pr\u00f3prio at\u00e9 ao final do contrato sendo transferido para a rubrica de resultados transitados na situa\u00e7\u00e3o em que o instrumento atinja a maturidade sem que seja exercida a op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o.Os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o alocados proporcionalmente \u00e0 componente de passivo e de capital pr\u00f3prio, sendo tratados consistentemente com essa classifica\u00e7\u00e3o.(i) Fornecedores e outras d\u00edvidas a terceirosEstas rubricas incluem geralmente saldos de fornecedores de bens e servi\u00e7os que o Grupo adquiriu, no decurso normal da sua atividade. Os itens que a comp\u00f5em ser\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento se vencer no prazo de 12 meses ou menos, caso contr\u00e1rio, ser\u00e3o classificadas como passivos n\u00e3o correntes. Estes passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor. Subsequentemente ao seu reconhecimento inicial, os passivos apresentados na rubrica \u201cFornecedores\u201d e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d s\u00e3o mensurados ao custo amortizado, atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva. As d\u00edvidas a fornecedores e outras d\u00edvidas a terceiros s\u00e3o registadas pelo seu valor nominal, dado que n\u00e3o vencem juros e o efeito do desconto \u00e9 considerado imaterial.(j) ConfirmingAlgumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta. As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores.(k) Instrumentos financeiros derivadosA Sonae utiliza instrumentos financeiros derivados na gest\u00e3o dos seus riscos financeiros comoforma de garantir a cobertura desses riscos e/ou otimizar os custos de \"funding\", n\u00e3o sendo utilizados derivados com o objetivo de especula\u00e7\u00e3o.Os Instrumentos financeiros derivados s\u00e3o registados inicialmente ao justo valor da data da transa\u00e7\u00e3o sendo valorizados subsequentemente ao justo valor. O m\u00e9todo do reconhecimento dos ganhos e perdas de justo valor depende da designa\u00e7\u00e3o dos instrumentos financeiros derivados, como de negocia\u00e7\u00e3o ou de cobertura. Considera-se que est\u00e3o cumpridos os requisitos de cobertura quando: - existe uma rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica entre o item coberto e o instrumento de cobertura, o valor do item coberto e do instrumento de cobertura movem-se em dire\u00e7\u00f5es opostas; - as altera\u00e7\u00f5es de justo valor n\u00e3o resultam maioritariamente do risco de cr\u00e9dito; e- o r\u00e1cio de cobertura designado pela Sonae, em cada transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto e da quantidade do instrumento de cobertura que a entidade utilizaefetivamente para cobrir essa quantidade do item coberto.Os instrumentos derivados utilizados pela Sonae definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam fundamentalmente a instrumentos de taxa de c\u00e2mbio. Os indexantes, as conven\u00e7\u00f5es de c\u00e1lculo, as datas de refixa\u00e7\u00e3o e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de c\u00e2mbio s\u00e3o as mais coincidentes poss\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5esestabelecidas para os empr\u00e9stimos subjacentes contratados, pelo que configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura. As inefici\u00eancias, eventualmente existentes, s\u00e3o registadas nas rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais a Sonae pretende cobrir o risco cambial.Em situa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, o Grupo pode proceder \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados sobre taxas de c\u00e2mbio de forma a efetuar a cobertura do risco associado \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros provocados pela varia\u00e7\u00e3o daquela vari\u00e1vel, e que poder\u00e3o n\u00e3o se qualificar como instrumentos de cobertura de acordo com o IFRS 9, sendo que nessas situa\u00e7\u00f5es o efeito da revaloriza\u00e7\u00e3o a justo valor de tais derivados \u00e9 registado na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d.Os instrumentos derivados, embora contratados com os objetivos atr\u00e1s referidos (fundamentalmente forwards cambiais), em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo n\u00e3o aplicou \u201chedge accounting\u201d, s\u00e3o inicialmente registados ao seu justo valor, se algum, e posteriormente reavaliados ao seu justo valor, cujas varia\u00e7\u00f5es, calculadas atrav\u00e9s de ferramentas inform\u00e1ticas espec\u00edficas, afetam diretamente as rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa associados ao pre\u00e7o de energia. Estas coberturas tendencialmente configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, podem n\u00e3o configurar rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura pelo que n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es dos pre\u00e7os da energia.Quando existam derivados embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos, os mesmos s\u00e3o tratados como derivados reconhecidos separadamente nas situa\u00e7\u00f5es em que os riscos e as caracter\u00edsticas n\u00e3o estejam intimamente relacionados com os contratos e nas situa\u00e7\u00f5es em que os contratos n\u00e3o sejam apresentados pelo seu justo valor com os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas registados na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados. (l) A\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como um abatimento ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cOutras reservas e resultados transitados\u201d.6.1. Capital SocialPol\u00edticas contabil\u00edsticasA\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como uma dedu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cReservas e resultados transitados\u201d.Reservas legaisO C\u00f3digo das Sociedades Comerciais estabelece que pelo menos 5% do resultado l\u00edquido anual deve ser destinado ao refor\u00e7o da reserva legal at\u00e9 que esta represente pelo menos 20% do capital social. Esta reserva n\u00e3o \u00e9 distribu\u00edvel, a n\u00e3o ser em caso de liquida\u00e7\u00e3o, mas pode ser utilizada para absorver preju\u00edzos, depois de esgotadas todas as outras reservas, e para aumentos de capital. Reservas de cobertura As reservas de cobertura refletem as varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos instrumentos financeiros derivados de cobertura de \u201ccash flow\u201d que se consideram eficazes (Nota 5.2), sendo que as mesmas n\u00e3o s\u00e3o pass\u00edveis de ser distribu\u00eddas ou serem utilizadas para absorver preju\u00edzos.Reservas de convers\u00e3o cambialA rubrica de reservas de convers\u00e3o cambial corresponde ao efeito da convers\u00e3o de demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de empresas subsidi\u00e1rias, joint-ventures e associadas cuja moeda funcional seja distinta do euro. Reservas de justo valorEsta rubrica integra o efeito positivo e negativo da mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada do outro rendimento integral conforme referido na Nota 3.4.Reservas para planos de incentivo de m\u00e9dio prazo, inclu\u00eddo em \u201coutras reservas\u201dDe acordo com a IFRS 2 \u2013 \u201cPagamentos com base em a\u00e7\u00f5es\u201d, a responsabilidade com os planos de incentivo de m\u00e9dio prazo liquidados atrav\u00e9s da entrega de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias \u00e9 registada, a cr\u00e9dito, na rubrica de \u201cReservas para planos de incentivo de m\u00e9dio prazo\u201d, sendo que tal reserva n\u00e3o \u00e9 pass\u00edvel de ser distribu\u00edda ou ser utilizada para absorver preju\u00edzos.6.3. Resultados por a\u00e7\u00e3oPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs resultados por a\u00e7\u00e3o b\u00e1sicos s\u00e3o calculados dividindo resultado b\u00e1sico pelo n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias em circula\u00e7\u00e3o durante o per\u00edodo, excluindo o n\u00famero m\u00e9dio de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias detidas pelo Grupo. Para o c\u00e1lculo dos resultados por a\u00e7\u00e3o dilu\u00eddos, o n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias em circula\u00e7\u00e3o \u00e9 ajustado de forma a refletir o efeito de todas as potenciais a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias diluidoras, como as resultantes de d\u00edvida convert\u00edvel e de op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias concedidas aos trabalhadores. O efeito da dilui\u00e7\u00e3o traduz-se numa redu\u00e7\u00e3o nos resultados por a\u00e7\u00e3o, resultante do pressuposto de que os instrumentos convert\u00edveis s\u00e3o convertidos ou de que as op\u00e7\u00f5es concedidas s\u00e3o exercidas.6.4. Empr\u00e9stimosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.6.6. Caixa e equivalentes de caixaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses da sua data de emiss\u00e3o, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.6.7. Resultados financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos e rendimentos financeiros, tais como juros suportados relativos a empr\u00e9stimos e obriga\u00e7\u00f5es, juros recebidos de aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, diferen\u00e7as de c\u00e2mbio associadas a financiamentos, entre outros, s\u00e3o contabilizados no per\u00edodo a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. Os gastos e rendimentos cujo valor real n\u00e3o seja conhecido s\u00e3o estimados.Nas rubricas de \u201cOutros ativos correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d, s\u00e3o registados os gastos e os rendimentos imput\u00e1veis ao per\u00edodo corrente e cujas despesas e receitas apenas ocorrer\u00e3o em per\u00edodos futuros, bem como as despesas e as receitas que j\u00e1 ocorreram, mas que respeitam a per\u00edodos futuros e que ser\u00e3o imputadas aos resultados de cada um desses per\u00edodos, pelo valor que lhes corresponde.7.1. Provis\u00f5esPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs provis\u00f5es s\u00e3o reconhecidas, quando e somente quando, a Sonae tem uma obriga\u00e7\u00e3o presente (legal ou impl\u00edcita) resultante de um evento passado, seja prov\u00e1vel que para a resolu\u00e7\u00e3o dessa obriga\u00e7\u00e3o, ocorra uma sa\u00edda de recursos e o montante da obriga\u00e7\u00e3o possa ser razoavelmente estimado. As provis\u00f5es s\u00e3o revistas na data de cada demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e s\u00e3o ajustadas de modo a refletir a melhor estimativa a essa data.Julgamentos e estimativasAs responsabilidades contingentes estimadas em cada per\u00edodo de relato s\u00e3o divulgadas no anexo \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, a menos que a possibilidade de uma sa\u00edda de fundos afetando benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros seja remota.7.4. Ativos e passivos contingentesPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos contingentes n\u00e3o s\u00e3o reconhecidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, mas divulgados no anexo quando \u00e9 prov\u00e1vel a exist\u00eancia de um benef\u00edcio econ\u00f3mico futuro.Os passivos contingentes n\u00e3o s\u00e3o reconhecidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, sendo os mesmos divulgados no anexo, a menos que a possibilidade de uma sa\u00edda de fundos afetando benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros seja remota, caso em que n\u00e3o s\u00e3o objeto de divulga\u00e7\u00e3o.Pol\u00edticas contabil\u00edsticasAs transa\u00e7\u00f5es entre entidades relacionadas s\u00e3o efetuadas tendo por base referenciais de mercado, sendo reconhecidos os rendimentos ou gastos decorrentes destas transa\u00e7\u00f5es.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__46": {
"value": "Pol\u00edticas contabil\u00edsticasRelato por segmentosUm segmento operacional \u00e9 uma componente do Grupo:a) que desenvolve atividades de neg\u00f3cio de que pode obter r\u00e9ditos e incorrer em gastos (incluindo r\u00e9ditos e gastos relacionados com transa\u00e7\u00f5es com outros componentes do Grupo);b) cujos resultados operacionais s\u00e3o regularmente revistos pelo principal respons\u00e1vel pelas decis\u00f5es operacionais para efeitos da tomada de decis\u00f5es sobre a aloca\u00e7\u00e3o de recursos ao segmento e da avalia\u00e7\u00e3o do seu desempenho; ec) relativamente \u00e0 qual esteja dispon\u00edvel informa\u00e7\u00e3o financeira distinta.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory",
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"f1__s8__6__49": {
"value": "R\u00e9ditoO R\u00e9dito corresponde ao justo valor do montante recebido ou a receber, das transa\u00e7\u00f5es realizadas com clientes no decurso normal da atividade do Grupo. O R\u00e9dito \u00e9 registado l\u00edquido de quaisquer impostos, descontos comerciais e outros custos inerentes \u00e0 sua concretiza\u00e7\u00e3o, pelo justo valor do montante recebido ou a receber. Na determina\u00e7\u00e3o do valor do r\u00e9dito, a Sonae avalia para cada transa\u00e7\u00e3o as obriga\u00e7\u00f5es de desempenho que assume perante os clientes, o pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o a afetar a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho identificada na transa\u00e7\u00e3o e a exist\u00eancia de condi\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o vari\u00e1veis que podem originar acertos futuros ao valor do r\u00e9dito registado, e para os quais o Grupo efetua a sua melhor estimativa.Os rendimentos decorrentes de vendas de produtos s\u00e3o registados na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando \u00e9 transferido o controlo sobre o produto ou servi\u00e7o para o cliente, ou seja, no momento a partir do qual o cliente passa a ter capacidade de gerir a utiliza\u00e7\u00e3o do produto ou servi\u00e7o e obter todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos remanescentes que lhe est\u00e3o associados. O Grupo considera que, atendendo \u00e0 natureza do produto ou servi\u00e7o que est\u00e1 associado \u00e0s obriga\u00e7\u00f5es de desempenho assumidas, a transfer\u00eancia do controlo ocorre maioritariamente em data espec\u00edfica, mas poder\u00e3o existir transa\u00e7\u00f5es em que a transfer\u00eancia do controlo ocorre de forma continua ao longo do per\u00edodo contratual definido. O reconhecimento do r\u00e9dito, associado a opera\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o de garantia, as quais s\u00e3o concedidas por um per\u00edodo de 1 a 3 anos, ap\u00f3s a garantia legalmente obrigat\u00f3ria de 3 anos, pelo segmento Worten, encontra-se reconhecido linearmente ao longo do per\u00edodo de vig\u00eancia da garantia, estando o r\u00e9dito associado \u00e0s garantias vendidas, mas que n\u00e3o se encontram ativas, registado nas rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d (Notas 4.7 e 4.9). As presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os incluem os rendimentos dos projetos de consultoria, desenvolvidos na \u00e1rea de sistemas de informa\u00e7\u00e3o, que s\u00e3o reconhecidos, em cada exerc\u00edcio, de acordo com a obriga\u00e7\u00e3o de desempenho a que respeitam, em fun\u00e7\u00e3o da percentagem de desempenho dos mesmos. Ou seja, no que respeita a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho o Grupo reconhece o r\u00e9dito ao longo do tempo atrav\u00e9s da mensura\u00e7\u00e3o do progresso no sentido do cumprimento total de tal obriga\u00e7\u00e3o de desempenho.O diferimento do r\u00e9dito associado aos programas de fideliza\u00e7\u00e3o de clientes atrav\u00e9s da atribui\u00e7\u00e3o de descontos em futuras compras, pelo segmento MC, \u00e9 quantificado tendo em conta a probabilidade de exerc\u00edcio dos mesmos e s\u00e3o deduzidos \u00e0 receita no momento em que estes s\u00e3o gerados, sendo apresentado o correspondente passivo na rubrica \"Outras d\u00edvidas a terceiros\u201d (Nota 4.10).",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__48-1": {
"value": "R\u00e9ditoO R\u00e9dito corresponde ao justo valor do montante recebido ou a receber, das transa\u00e7\u00f5es realizadas com clientes no decurso normal da atividade do Grupo. O R\u00e9dito \u00e9 registado l\u00edquido de quaisquer impostos, descontos comerciais e outros custos inerentes \u00e0 sua concretiza\u00e7\u00e3o, pelo justo valor do montante recebido ou a receber. Na determina\u00e7\u00e3o do valor do r\u00e9dito, a Sonae avalia para cada transa\u00e7\u00e3o as obriga\u00e7\u00f5es de desempenho que assume perante os clientes, o pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o a afetar a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho identificada na transa\u00e7\u00e3o e a exist\u00eancia de condi\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o vari\u00e1veis que podem originar acertos futuros ao valor do r\u00e9dito registado, e para os quais o Grupo efetua a sua melhor estimativa.Os rendimentos decorrentes de vendas de produtos s\u00e3o registados na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando \u00e9 transferido o controlo sobre o produto ou servi\u00e7o para o cliente, ou seja, no momento a partir do qual o cliente passa a ter capacidade de gerir a utiliza\u00e7\u00e3o do produto ou servi\u00e7o e obter todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos remanescentes que lhe est\u00e3o associados. O Grupo considera que, atendendo \u00e0 natureza do produto ou servi\u00e7o que est\u00e1 associado \u00e0s obriga\u00e7\u00f5es de desempenho assumidas, a transfer\u00eancia do controlo ocorre maioritariamente em data espec\u00edfica, mas poder\u00e3o existir transa\u00e7\u00f5es em que a transfer\u00eancia do controlo ocorre de forma continua ao longo do per\u00edodo contratual definido. O reconhecimento do r\u00e9dito, associado a opera\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o de garantia, as quais s\u00e3o concedidas por um per\u00edodo de 1 a 3 anos, ap\u00f3s a garantia legalmente obrigat\u00f3ria de 3 anos, pelo segmento Worten, encontra-se reconhecido linearmente ao longo do per\u00edodo de vig\u00eancia da garantia, estando o r\u00e9dito associado \u00e0s garantias vendidas, mas que n\u00e3o se encontram ativas, registado nas rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d (Notas 4.7 e 4.9). As presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os incluem os rendimentos dos projetos de consultoria, desenvolvidos na \u00e1rea de sistemas de informa\u00e7\u00e3o, que s\u00e3o reconhecidos, em cada exerc\u00edcio, de acordo com a obriga\u00e7\u00e3o de desempenho a que respeitam, em fun\u00e7\u00e3o da percentagem de desempenho dos mesmos. Ou seja, no que respeita a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho o Grupo reconhece o r\u00e9dito ao longo do tempo atrav\u00e9s da mensura\u00e7\u00e3o do progresso no sentido do cumprimento total de tal obriga\u00e7\u00e3o de desempenho.O diferimento do r\u00e9dito associado aos programas de fideliza\u00e7\u00e3o de clientes atrav\u00e9s da atribui\u00e7\u00e3o de descontos em futuras compras, pelo segmento MC, \u00e9 quantificado tendo em conta a probabilidade de exerc\u00edcio dos mesmos e s\u00e3o deduzidos \u00e0 receita no momento em que estes s\u00e3o gerados, sendo apresentado o correspondente passivo na rubrica \"Outras d\u00edvidas a terceiros\u201d (Nota 4.10).A Sonae tem no seu portef\u00f3lio 6 segmentos operacionais tal como definido na Nota 1.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEstes segmentos foram identificados tendo em considera\u00e7\u00e3o os seguintes crit\u00e9rios/condi\u00e7\u00f5es: o facto de serem unidades do Grupo que desenvolvem atividades onde se podem identificar separadamente as receitas e as despesas, em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s quais \u00e9 desenvolvida informa\u00e7\u00e3o financeira separadamente, os seus resultados operacionais s\u00e3o regularmente revistos pelos org\u00e3os de gest\u00e3o do Grupo e sobre os quais estes tomam decis\u00f5es sobre, por exemplo, aloca\u00e7\u00e3o de recursos, o facto de terem produtos/servi\u00e7os semelhantes e ainda tendo em considera\u00e7\u00e3o o threshold quantitativo (conforme previsto na IFRS 8).A NOS \u00e9 considerada como segmento aut\u00f3nomo, apesar de ser uma associada, pelo facto de i) existir informa\u00e7\u00e3o financeira separada que \u00e9 monitorizada pela gest\u00e3o, ii) desempenhar umaatividade distinta das outras atividades do Grupo e iii) ter impacto significativo no ativo e em resultados do Grupo.A lista das empresas do Grupo e respetivos neg\u00f3cios est\u00e3o detalhados no Anexo I.2.2.1. Informa\u00e7\u00e3o financeira por segmentos operacionaisA principal informa\u00e7\u00e3o relativa aos segmentos operacionais existentes em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 como segue:Provis\u00f5es e Imposto sobre o Volume deAmortiza\u00e7\u00f5es e perdas EBITResultados 2025rendimento neg\u00f3ciosdeprecia\u00e7\u00f5es (3)por imparidadedireto (3)financeiros (2)direto (3)direto (3)MC 8.868.094 (434.552) (16.195) 504.104 (128.372) (76.885)Worten 1.500.320 (77.378) (1.492) (13.008) - -Musti 508.855 (48.048) (20) 795 (9.978) (577)Sierra 151.210 (4.011) (1.308) 85.301 (5.267) (4.504)NOS - - - 92.201 - -Bright Pixel 1.533 (1.149) 150 (11.382) (328) 2.744Outros, elimina\u00e7\u00f5es e 330.060 (31.588) 447 (56.418) (41.904) 16.346ajustamentos (1)Total consolidado - direto 11.360.072 (596.726) (18.418) 601.593 (185.849) (62.876)Provis\u00f5es e Imposto sobre o Volume deAmortiza\u00e7\u00f5es e perdas EBITResultados 2024rendimento neg\u00f3ciosdeprecia\u00e7\u00f5es (3)por imparidadedireto (3)financeiros (2)direto (3)direto (3)MC 7.619.262 (357.279) (15.403) 388.585 (118.659) (67.501)Worten1.396.267(52.590)(42)5.978--Musti (5)373.155(41.008)(5)7.244(5.672)95Sierra135.957(4.265)(3.036)94.385(11.921)560NOS---99.545--Bright Pixel2.089(978)71(11.684)1.3918.993Outros, elimina\u00e7\u00f5es e 420.338 (45.890) 1.762 (68.279) (46.064) 8.193ajustamentos (1)Total consolidado - direto 9.947.068 (502.010) (16.652) 515.774 (180.925) (49.660)4.4. Outros ativos correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas. As receitas comerciais s\u00e3o formalizadas contratualmente, com a identifica\u00e7\u00e3o das datas da presta\u00e7\u00e3o do servi\u00e7o ou da campanha promocional e do valor acordado, estando o seu reconhecimento dependente do cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es de desempenho. Os contratos de receitas comerciais d\u00e3o origem \u00e0 emiss\u00e3o de documento(s) financeiro(s) a fornecedores, os quais s\u00e3o descontados em pagamentos futuros de faturas ou atrav\u00e9s da cobran\u00e7a direta. Os valores que ainda n\u00e3o tenham sido objeto de d\u00e9bito, atentos \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de pagamento acordadas com os fornecedores para as receitas em concreto, s\u00e3o registados em \u201cOutros ativos correntes\u201d. O detalhe dos \u201cOutros ativos correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Receitas comerciais 34.524 63.350Custos diferidos - fornecimentos e servi\u00e7os externos 28.443 23.705Fatura\u00e7\u00e3o a emitir7.3228.049Subs\u00eddios reconhecer 2.418 5.710Custos diferidos - rendas 1.714 1.266Outros ativos correntes37.48830.776Outros ativos correntes 111.909 132.856A rubrica de \u201cReceitas comerciais\u201d diz respeito a campanhas promocionais levadas a cabo nas lojas do segmento retalho, comparticipadas por parceiros da Sonae e reconhecida em \u201cCusto das vendas\u201d.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Acionistas168961Credores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros19.49039.210Contratos de derivados associados a atividades comerciais (Nota 5.2)9.4268.070Responsabilidade com programas de pontos5.4896.189Dep\u00f3sitos de rendas de lojistas 2.4782.478Outras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes5.0976.568Total de instrumentos financeiros (Nota 5.3) 42.148 63.476Diferimento do r\u00e9dito associado \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das extens\u00f5es de garantia no segmento da Worten84.83674.284Comiss\u00f5es a receber14.58419.095Encargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis8.2619.808Subs\u00eddios investimento7.3026.610Outros acr\u00e9scimos e diferimentos10.2365.459Outros passivos n\u00e3o correntes 167.367 178.7324.7. Outros passivos n\u00e3o correntes4.9. Outros passivos correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Gastos com o pessoal 248.578 230.444Outros fornecimentos e servi\u00e7os externos 136.387 122.476Publicidade e propaganda 10.349 19.156Diferimento do r\u00e9dito de extens\u00f5es de garantia 19.586 16.375Encargos financeiros a liquidar 8.372 10.792Rendas fixas debitadas antecipadamente 8.929 8.877Gastos com compras 7.495 7.438Receitas antecipadas de clientes 3.859 3.796Rendas e alugueres 3.144 3.181Imposto municipal sobre im\u00f3veis 2.015 1.951Outros 27.377 34.175Outros passivos correntes 476.091 458.661",
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"f1__s8__6__47-1": {
"value": "R\u00e9ditoO R\u00e9dito corresponde ao justo valor do montante recebido ou a receber, das transa\u00e7\u00f5es realizadas com clientes no decurso normal da atividade do Grupo. O R\u00e9dito \u00e9 registado l\u00edquido de quaisquer impostos, descontos comerciais e outros custos inerentes \u00e0 sua concretiza\u00e7\u00e3o, pelo justo valor do montante recebido ou a receber. Na determina\u00e7\u00e3o do valor do r\u00e9dito, a Sonae avalia para cada transa\u00e7\u00e3o as obriga\u00e7\u00f5es de desempenho que assume perante os clientes, o pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o a afetar a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho identificada na transa\u00e7\u00e3o e a exist\u00eancia de condi\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o vari\u00e1veis que podem originar acertos futuros ao valor do r\u00e9dito registado, e para os quais o Grupo efetua a sua melhor estimativa.Os rendimentos decorrentes de vendas de produtos s\u00e3o registados na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando \u00e9 transferido o controlo sobre o produto ou servi\u00e7o para o cliente, ou seja, no momento a partir do qual o cliente passa a ter capacidade de gerir a utiliza\u00e7\u00e3o do produto ou servi\u00e7o e obter todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos remanescentes que lhe est\u00e3o associados. O Grupo considera que, atendendo \u00e0 natureza do produto ou servi\u00e7o que est\u00e1 associado \u00e0s obriga\u00e7\u00f5es de desempenho assumidas, a transfer\u00eancia do controlo ocorre maioritariamente em data espec\u00edfica, mas poder\u00e3o existir transa\u00e7\u00f5es em que a transfer\u00eancia do controlo ocorre de forma continua ao longo do per\u00edodo contratual definido. O reconhecimento do r\u00e9dito, associado a opera\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o de garantia, as quais s\u00e3o concedidas por um per\u00edodo de 1 a 3 anos, ap\u00f3s a garantia legalmente obrigat\u00f3ria de 3 anos, pelo segmento Worten, encontra-se reconhecido linearmente ao longo do per\u00edodo de vig\u00eancia da garantia, estando o r\u00e9dito associado \u00e0s garantias vendidas, mas que n\u00e3o se encontram ativas, registado nas rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d (Notas 4.7 e 4.9). As presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os incluem os rendimentos dos projetos de consultoria, desenvolvidos na \u00e1rea de sistemas de informa\u00e7\u00e3o, que s\u00e3o reconhecidos, em cada exerc\u00edcio, de acordo com a obriga\u00e7\u00e3o de desempenho a que respeitam, em fun\u00e7\u00e3o da percentagem de desempenho dos mesmos. Ou seja, no que respeita a cada obriga\u00e7\u00e3o de desempenho o Grupo reconhece o r\u00e9dito ao longo do tempo atrav\u00e9s da mensura\u00e7\u00e3o do progresso no sentido do cumprimento total de tal obriga\u00e7\u00e3o de desempenho.O diferimento do r\u00e9dito associado aos programas de fideliza\u00e7\u00e3o de clientes atrav\u00e9s da atribui\u00e7\u00e3o de descontos em futuras compras, pelo segmento MC, \u00e9 quantificado tendo em conta a probabilidade de exerc\u00edcio dos mesmos e s\u00e3o deduzidos \u00e0 receita no momento em que estes s\u00e3o gerados, sendo apresentado o correspondente passivo na rubrica \"Outras d\u00edvidas a terceiros\u201d (Nota 4.10).A Sonae tem no seu portef\u00f3lio 6 segmentos operacionais tal como definido na Nota 1.2.2.1. Informa\u00e7\u00e3o financeira por segmentos operacionaisA principal informa\u00e7\u00e3o relativa aos segmentos operacionais existentes em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 como segue:Provis\u00f5es e Imposto sobre o Volume deAmortiza\u00e7\u00f5es e perdas EBITResultados 2025rendimento neg\u00f3ciosdeprecia\u00e7\u00f5es (3)por imparidadedireto (3)financeiros (2)direto (3)direto (3)MC 8.868.094 (434.552) (16.195) 504.104 (128.372) (76.885)Worten 1.500.320 (77.378) (1.492) (13.008) - -Musti 508.855 (48.048) (20) 795 (9.978) (577)Sierra 151.210 (4.011) (1.308) 85.301 (5.267) (4.504)NOS - - - 92.201 - -Bright Pixel 1.533 (1.149) 150 (11.382) (328) 2.744Outros, elimina\u00e7\u00f5es e 330.060 (31.588) 447 (56.418) (41.904) 16.346ajustamentos (1)Total consolidado - direto 11.360.072 (596.726) (18.418) 601.593 (185.849) (62.876)Provis\u00f5es e Imposto sobre o Volume deAmortiza\u00e7\u00f5es e perdas EBITResultados 2024rendimento neg\u00f3ciosdeprecia\u00e7\u00f5es (3)por imparidadedireto (3)financeiros (2)direto (3)direto (3)MC 7.619.262 (357.279) (15.403) 388.585 (118.659) (67.501)Worten1.396.267(52.590)(42)5.978--Musti (5)373.155(41.008)(5)7.244(5.672)95Sierra135.957(4.265)(3.036)94.385(11.921)560NOS---99.545--Bright Pixel2.089(978)71(11.684)1.3918.993Outros, elimina\u00e7\u00f5es e 420.338 (45.890) 1.762 (68.279) (46.064) 8.193ajustamentos (1)Total consolidado - direto 9.947.068 (502.010) (16.652) 515.774 (180.925) (49.660)4.4. Outros ativos correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas. As receitas comerciais s\u00e3o formalizadas contratualmente, com a identifica\u00e7\u00e3o das datas da presta\u00e7\u00e3o do servi\u00e7o ou da campanha promocional e do valor acordado, estando o seu reconhecimento dependente do cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es de desempenho. Os contratos de receitas comerciais d\u00e3o origem \u00e0 emiss\u00e3o de documento(s) financeiro(s) a fornecedores, os quais s\u00e3o descontados em pagamentos futuros de faturas ou atrav\u00e9s da cobran\u00e7a direta. Os valores que ainda n\u00e3o tenham sido objeto de d\u00e9bito, atentos \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de pagamento acordadas com os fornecedores para as receitas em concreto, s\u00e3o registados em \u201cOutros ativos correntes\u201d. O detalhe dos \u201cOutros ativos correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Receitas comerciais 34.524 63.350Custos diferidos - fornecimentos e servi\u00e7os externos 28.443 23.705Fatura\u00e7\u00e3o a emitir7.3228.049Subs\u00eddios reconhecer 2.418 5.710Custos diferidos - rendas 1.714 1.266Outros ativos correntes37.48830.776Outros ativos correntes 111.909 132.856A rubrica de \u201cReceitas comerciais\u201d diz respeito a campanhas promocionais levadas a cabo nas lojas do segmento retalho, comparticipadas por parceiros da Sonae e reconhecida em \u201cCusto das vendas\u201d.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Acionistas168961Credores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros19.49039.210Contratos de derivados associados a atividades comerciais (Nota 5.2)9.4268.070Responsabilidade com programas de pontos5.4896.189Dep\u00f3sitos de rendas de lojistas 2.4782.478Outras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes5.0976.568Total de instrumentos financeiros (Nota 5.3) 42.148 63.476Diferimento do r\u00e9dito associado \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das extens\u00f5es de garantia no segmento da Worten84.83674.284Comiss\u00f5es a receber14.58419.095Encargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis8.2619.808Subs\u00eddios investimento7.3026.610Outros acr\u00e9scimos e diferimentos10.2365.459Outros passivos n\u00e3o correntes 167.367 178.7324.9. Outros passivos correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Gastos com o pessoal 248.578 230.444Outros fornecimentos e servi\u00e7os externos 136.387 122.476Publicidade e propaganda 10.349 19.156Diferimento do r\u00e9dito de extens\u00f5es de garantia 19.586 16.375Encargos financeiros a liquidar 8.372 10.792Rendas fixas debitadas antecipadamente 8.929 8.877Gastos com compras 7.495 7.438Receitas antecipadas de clientes 3.859 3.796Rendas e alugueres 3.144 3.181Imposto municipal sobre im\u00f3veis 2.015 1.951Outros 27.377 34.175Outros passivos correntes 476.091 458.661",
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"value": "O diferimento do r\u00e9dito associado aos programas de fideliza\u00e7\u00e3o de clientes atrav\u00e9s da atribui\u00e7\u00e3o de descontos em futuras compras, pelo segmento MC, \u00e9 quantificado tendo em conta a probabilidade de exerc\u00edcio dos mesmos e s\u00e3o deduzidos \u00e0 receita no momento em que estes s\u00e3o gerados, sendo apresentado o correspondente passivo na rubrica \"Outras d\u00edvidas a terceiros\u201d",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscountsAndRebatesExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__58-1": {
"value": "2.2.3. Rendimentos de loca\u00e7\u00e3oPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs contratos de loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o classificados como (i) loca\u00e7\u00f5es financeiras se atrav\u00e9s deles forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes \u00e0 posse, e como (ii) loca\u00e7\u00f5es operacionais se atrav\u00e9s deles n\u00e3o forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes \u00e0 posse do ativo sob loca\u00e7\u00e3o.Nas loca\u00e7\u00f5es em que a Sonae age como locador ao abrigo de contratos de loca\u00e7\u00e3o operacional, os valores dos bens afetos s\u00e3o mantidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira da Sonae e os proveitos s\u00e3o reconhecidos de forma linear durante o per\u00edodo de contrato de loca\u00e7\u00e3o.Nas loca\u00e7\u00f5es operacionais em que a Sonae age como locador, os pagamentos m\u00ednimos de loca\u00e7\u00e3o (remunera\u00e7\u00f5es fixas) reconhecidos como rendimentos, durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 ascenderam a 55.159 milhares de euros e 45.976 milhares de euros, respetivamente.Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a Sonae tinha celebrado, como locador, contratos de loca\u00e7\u00e3o operacional, cujos pagamentos m\u00ednimos de loca\u00e7\u00e3o (remunera\u00e7\u00f5es fixas) se vencem como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Venc\u00edveis em:N+1 renov\u00e1vel automaticamente 1.865 2.389N+1 42.195 41.563N+2 38.067 33.336N+3 33.398 23.674N+4 27.576 17.811N+5 23.330 11.121Ap\u00f3s N+5 185.368 40.475351.799 170.3692.4. Fornecimentos e servi\u00e7os externosA reparti\u00e7\u00e3o dos fornecimentos e servi\u00e7os externos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Trabalhos especializados 196.215 194.806Publicidade e propaganda 148.689 142.775Transportes de mercadorias 118.428 97.648Eletricidade e combust\u00edveis 107.001 95.226Rendas e alugueres 71.245 64.011Conserva\u00e7\u00e3o e repara\u00e7\u00e3o 53.964 49.993Limpeza, higiene e conforto 53.931 48.364Custos com terminais pagamento autom\u00e1tico 32.878 28.707Vigil\u00e2ncia e seguran\u00e7a 32.275 29.334Desloca\u00e7\u00f5es, estadas e transportes 24.856 23.140Comiss\u00f5es 21.532 21.996Subcontratos 17.261 18.215Entregas ao domic\u00edlio 16.116 15.228Materiais de consumo 14.537 15.887Comunica\u00e7\u00e3o 14.039 14.180Seguros 12.724 11.480Outros 129.730 109.5361.065.421 980.526O montante inclu\u00eddo em rendas e alugueres \u00e9 relativo a rendas vari\u00e1veis de contratos de loca\u00e7\u00e3o.3.10. Ativos sob direito de usoPol\u00edticas contabil\u00edsticasUma loca\u00e7\u00e3o \u00e9 definida como um contrato, ou parte de um contrato, que transfere o direito de uso de um bem (o ativo subjacente), por um per\u00edodo de tempo, em troca de um valor. No in\u00edciode cada contrato, \u00e9 avaliado e identificado se este \u00e9 ou cont\u00e9m uma loca\u00e7\u00e3o. Esta avalia\u00e7\u00e3o envolve um exerc\u00edcio de julgamento sobre se cada contrato depende de um ativo espec\u00edfico, se as empresas do Grupo Sonae, enquanto locat\u00e1rias, obt\u00eam substancialmente todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos do uso desse ativo e se t\u00eam o direito de controlar o uso do ativo.Todos os contratos que constituam uma loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o contabilizados pelo locat\u00e1rio com base num modelo \u00fanico de reconhecimento no balan\u00e7o. O Grupo n\u00e3o reconhece como direitos de uso de ativos ou responsabilidade de loca\u00e7\u00f5es, os contratos de loca\u00e7\u00e3o de dura\u00e7\u00e3o inferior a 12 meses ou loca\u00e7\u00f5es de baixo valor. O Grupo reconhece os pagamentos associados a estas loca\u00e7\u00f5es como um custo do exerc\u00edcio durante o per\u00edodo de vida dos contratos.Na data de entrada em vigor, o Grupo reconhece a responsabilidade relacionada com os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o (ou seja, o passivo da loca\u00e7\u00e3o) e o ativo que representa o direito a usar o ativo subjacente durante o per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o (ou seja, o direito de uso \u2013 \u201cright-of-use\u201dou \u201cRoU\u201d). O custo do juro sobre o passivo da loca\u00e7\u00e3o e a deprecia\u00e7\u00e3o do RoU s\u00e3o reconhecidos separadamente. O passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 remensurado aquando da ocorr\u00eancia de certos eventos (como sejam a mudan\u00e7a do per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o, uma altera\u00e7\u00e3o nos pagamentos futuros que resultem de uma altera\u00e7\u00e3o do \u00edndice de refer\u00eancia ou da taxa usada para determinar esses pagamentos). Esta remensura\u00e7\u00e3o do passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 reconhecido como um ajustamento no RoU. Ativos sob direito de usoO Grupo reconhece os ativos sob direito de uso na data de entrada em vigor (ou seja, a data em que o ativo subjacente est\u00e1 dispon\u00edvel para uso).Os ativos sob direito de uso encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido das deprecia\u00e7\u00f5es acumuladas e perdas de imparidade acumuladas e ajustado por eventuais novas mensura\u00e7\u00f5es do passivo das loca\u00e7\u00f5es. O custo dos ativos sob direito de uso incluem o valor inicial do passivo da loca\u00e7\u00e3o, eventuais custos diretos inicialmente incorridos e pagamentos j\u00e1 efetuados antes da data de entrada em vigor, deduzido de quaisquer incentivos recebidos e acrescido dos custos de restauro, se existentes.Sempre que o Grupo incorre numa obriga\u00e7\u00e3o de desmantelamento e remo\u00e7\u00e3o de um ativo locado, restaura\u00e7\u00e3o do local no qual este se encontra, ou restaura\u00e7\u00e3o do ativo subjacente para a condi\u00e7\u00e3o requerida pelos termos e condi\u00e7\u00f5es da loca\u00e7\u00e3o, \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, de acordo com os termos da IAS 37. Os gastos s\u00e3o inclu\u00eddos no respetivo ativo sob direito de uso.Os incentivos de loca\u00e7\u00e3o (ex.: per\u00edodos de car\u00eancia de rendas) s\u00e3o reconhecidos como elementos de mensura\u00e7\u00e3o dos ativos sob direito de uso e passivos da loca\u00e7\u00e3o. As rendas vari\u00e1veis que n\u00e3o dependem de um \u00edndice ou taxa s\u00e3o reconhecidas como gastos no exerc\u00edcio em que s\u00e3o apuradas ou ocorre o pagamento.Os ativos sob direito de uso s\u00e3o depreciados de acordo com o prazo da loca\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo linear, ou de acordo com a vida \u00fatil estimada do ativo sob direito de uso, quando esta \u00e9 superior ao per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o e a gest\u00e3o tem a inten\u00e7\u00e3o de exercer a op\u00e7\u00e3o de compra.A menos que seja razoavelmente certo que o Grupo obtenha a propriedade do ativo arrendadono final do prazo da loca\u00e7\u00e3o, o ativo sob direito de uso reconhecido \u00e9 depreciado pelo m\u00e9todo linear com base no prazo da loca\u00e7\u00e3o que se inicia na data de entrada em vigor da loca\u00e7\u00e3o. A imparidade dos ativos sob direito de uso \u00e9 testada de acordo com a IAS 36 em substitui\u00e7\u00e3o do reconhecimento de provis\u00f5es para contratos de loca\u00e7\u00e3o onerosos.Nas loca\u00e7\u00f5es de ativos de baixo valor e de curta dura\u00e7\u00e3o, o Grupo n\u00e3o reconhece os ativos sob direito de uso de ativos ou responsabilidade de loca\u00e7\u00f5es, reconhecendo os disp\u00eandios associados a estas loca\u00e7\u00f5es como gastos do exerc\u00edcio durante o per\u00edodo de vida dos contratos.Os contratos de loca\u00e7\u00e3o podem conter componentes de loca\u00e7\u00e3o e n\u00e3o-loca\u00e7\u00e3o. Foi considerado, no entanto, o expediente previsto na norma de n\u00e3o separar os componentes de servi\u00e7o dos componentes de loca\u00e7\u00e3o, contabilizando-os como um \u00fanico componente de arrendamento.Passivos de loca\u00e7\u00e3oNa data de entrada em vigor, o Grupo reconhece os passivos mensurados pelo valor presente dos pagamentos futuros a serem efetuados at\u00e9 ao final do contrato de loca\u00e7\u00e3o. Os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o incluem pagamentos fixos (incluindo pagamentos fixos na subst\u00e2ncia), deduzidos de quaisquer incentivos a receber, pagamentos vari\u00e1veis, dependentesde um \u00edndice ou de uma taxa, e valores esperados a serem pagos sob garantias de valor residual. Os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m incluem o pre\u00e7o de exerc\u00edcio de uma op\u00e7\u00e3o de compra, se for razoavelmente certo que o Grupo exer\u00e7a a op\u00e7\u00e3o, e pagamentos de penalidades pelo t\u00e9rmino do contrato, se for razoavelmente certo que o Grupo rescinda o contrato.Os pagamentos vari\u00e1veis que n\u00e3o dependem de um \u00edndice ou de uma taxa s\u00e3o reconhecidos como despesa no exerc\u00edcio em que o evento que lhes der origem ocorra.No c\u00e1lculo do valor presente dos pagamentos da loca\u00e7\u00e3o, o Grupo usa a taxa de juro incremental na data de entrada em vigor, se a taxa de juro impl\u00edcita n\u00e3o for facilmente determin\u00e1vel. As op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o e de rescis\u00e3o est\u00e3o previstas em v\u00e1rios contratos de loca\u00e7\u00e3o e a sua aplica\u00e7\u00e3o tem por base a maximiza\u00e7\u00e3o operacional. Para determinar o prazo da loca\u00e7\u00e3o, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera todos os factos e circunst\u00e2ncias que criam um incentivo econ\u00f3mico para exercer uma op\u00e7\u00e3o de extens\u00e3o ou n\u00e3o exercer uma op\u00e7\u00e3o de rescis\u00e3o. A maioria das op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o n\u00e3o foi inclu\u00edda no passivo da loca\u00e7\u00e3o e, quando exercidas, s\u00e3o-no pelo Grupo e n\u00e3o pelo locador.O prazo \u00e9 revisto apenas se ocorrer um evento significativo ou uma mudan\u00e7a significativa nas circunst\u00e2ncias que afete essa avalia\u00e7\u00e3o e que esteja sob o controle do locat\u00e1rio. Ap\u00f3s a data de entrada em vigor, o valor do passivo da loca\u00e7\u00e3o aumenta de modo a refletir o acr\u00e9scimo de juros e reduz pelos pagamentos efetuados. Adicionalmente, o valor contabil\u00edstico do passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 remensurado se houver uma modifica\u00e7\u00e3o, como uma altera\u00e7\u00e3o no prazo da loca\u00e7\u00e3o, nos pagamentos fixos ou na decis\u00e3o de compra do ativo subjacente.Tratamento contabil\u00edstico de opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201dO tratamento contabil\u00edstico das opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201d depende da subst\u00e2ncia da transa\u00e7\u00e3o por aplica\u00e7\u00e3o dos princ\u00edpios explicitados no reconhecimento do r\u00e9dito (Nota 2.2). De acordo com o IFRS 16, caso a transfer\u00eancia do ativo cumpra com os requisitos do IFRS 15, ent\u00e3o a mesma dever\u00e1 ser contabilizada como uma venda de um ativo, sendo que, o vendedor-locat\u00e1rio dever\u00e1 mensurar o ativo sob direito de uso (RoU) como uma propor\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico anterior do ativo que est\u00e1 relacionado com ativos sob direito de uso, reconhecendo apenas como ganho e perda o relacionado com os direitos transferidos para o comprador-locador, i.e. aqueles que decorrem para al\u00e9m do per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o.De acordo com a IFRS 16, o valor do ativos sob direito de uso a reconhecer (RoU) \u00e9 inferior ao que seria caso o contrato de loca\u00e7\u00e3o fosse celebrado sem a opera\u00e7\u00e3o de venda anterior. Efetivamente o valor do RoU \u00e9 calculado pela propor\u00e7\u00e3o do valor retido sobre o valor do ativo vendido.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o Grupo recebe um pre\u00e7o superior ao seu justo valor como compensa\u00e7\u00e3o por despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, tais montantes s\u00e3o diferidos pelo per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o (Nota 4.7).Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesO Grupo determina o prazo da loca\u00e7\u00e3o como a parte n\u00e3o cancel\u00e1vel do prazo do contrato, juntamente com quaisquer per\u00edodos abrangidos por uma op\u00e7\u00e3o de extens\u00e3o do contrato de loca\u00e7\u00e3o se for razoavelmente certo que esta ser\u00e1 exercida, ou quaisquer per\u00edodos abrangidos por uma op\u00e7\u00e3o para rescindir o contrato de loca\u00e7\u00e3o, se for razoavelmente certo que esta n\u00e3o ser\u00e1 exercida. O Grupo tem a op\u00e7\u00e3o, sob alguns dos seus contratos de loca\u00e7\u00e3o, de alugar ou arrendar os seus ativos para per\u00edodos adicionais. No in\u00edcio da loca\u00e7\u00e3o a Sonae avalia a razoabilidade do exerc\u00edcio da op\u00e7\u00e3o de renovar o contrato ap\u00f3s o per\u00edodo inicial. Isto \u00e9, considera todos os fatores relevantes que criam um incentivo econ\u00f3mico para o exerc\u00edcio da renova\u00e7\u00e3o. Ap\u00f3s a data de in\u00edcio, o Grupo reavalia o fim do contrato se existir um evento significativo ou altera\u00e7\u00f5es nas circunst\u00e2ncias que estejam sob controlo e afetem a sua capacidade de exercer (ou n\u00e3o exercer) a op\u00e7\u00e3o de renova\u00e7\u00e3o (por exemplo, uma mudan\u00e7a na estrat\u00e9gia do neg\u00f3cio).Pelas caracter\u00edsticas dos contratos de loca\u00e7\u00e3o negociados, a gest\u00e3o avalia na data da negocia\u00e7\u00e3o do contrato se este qualifica como um contrato de loca\u00e7\u00e3o ou um contrato de servi\u00e7os. Foi tamb\u00e9m considerado que n\u00e3o existe qualquer tipo de obriga\u00e7\u00e3o de recompra dos ativos, objeto de loca\u00e7\u00e3o, bem como foi tamb\u00e9m analisado o valor presente dos pagamentos m\u00ednimos de loca\u00e7\u00e3o.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos sob direito de uso, bem como nas respetivas deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Equipamento Total dos ativos Terrenos e b\u00e1sico e viaturas Outros ativossob direitos de edif\u00edciosligeirasusoAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 20241.805.189147.31011.9561.964.455Aumentos 264.632 15.439 3.933 284.003Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias 318.112 11.002 - 329.113Varia\u00e7\u00f5es cambiais 841 (203) - 638Diminui\u00e7\u00f5es e abates (102.482) (10.216) (2.332) (115.029)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 2.286.291 163.332 13.557 2.463.180Aumentos 245.455 17.871 2.870 266.195Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) 758 - - 758Varia\u00e7\u00f5es cambiais 2.104 541 - 2.645Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (33.088) (1.730) (141) (34.959)Diminui\u00e7\u00f5es e abates (43.463) (12.893) (23) (56.380)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 2.458.057 167.119 16.263 2.641.440Deprecia\u00e7\u00f5es e Perdas por Imparidade AcumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024701.91967.1854.002773.106Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio 173.447 39.439 2.078 214.964Varia\u00e7\u00f5es cambiais 161 (26) - 135Diminui\u00e7\u00f5es e abates (41.651) (9.351) (199) (51.201)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 833.876 97.246 5.881 937.004Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio 221.679 40.893 793 263.365Varia\u00e7\u00f5es cambiais 417 56 - 473Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (23.828) (782) (137) (24.748)Diminui\u00e7\u00f5es e abates (29.346) (10.785) (23) (40.154)Perdas por imparidade (699) - - (699)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 1.002.099 126.628 6.514 1.135.241Valor L\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 1.452.416 66.085 7.676 1.526.177A 31 de dezembro de 2025 1.455.958 40.492 9.749 1.506.199Os aumentos de 2025 est\u00e3o essencialmente relacionados com o volume de aberturas de lojas e renova\u00e7\u00e3o de frota de transporte de mercadorias.Na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados foram reconhecidos 263 milh\u00f5es de euros relativos a amortiza\u00e7\u00f5es do per\u00edodo (215 milh\u00f5es de euros em 2024) e 104,7 milh\u00f5es de euros de juros relativos \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida (97,5 milh\u00f5es de euros em 2024) (Nota 6.7).As responsabilidades relativas aos ativos sob direito de uso est\u00e3o registadas nas r\u00fabricas de passivo de loca\u00e7\u00e3o n\u00e3o corrente e corrente no valor de respetivamente 1.514 milh\u00f5es de euros e 222 milh\u00f5es de euros (1.518 milh\u00f5es de euros e 235 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024).O plano de reembolso previsto para os passivos de loca\u00e7\u00e3o, a 31 de dezembro de 2025 e 2024, pode ser analisado como segue:31 dez 2025 31 dez 2024PassivoPassivoCapital JurosCapital JurosatualizadoatualizadoN+1321.22098.790 222.430332.88097.838235.042N+2286.02985.900200.128277.31386.363190.950N+3260.72074.436186.283249.21575.970173.245N+4225.44563.927161.518226.21166.179160.032N+5182.20855.261126.947193.03957.188135.852Ap\u00f3s N+51.089.422249.804839.6181.126.981269.475857.5052.365.044 628.118 1.736.924 2.405.639 653.013 1.752.626Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o r\u00e9dito (remunera\u00e7\u00f5es fixas, l\u00edquidas de eventuais descontos sobre as rendas fixas, remunera\u00e7\u00f5es vari\u00e1veis, remunera\u00e7\u00f5es dos espa\u00e7os comuns, direitos de ingresso e taxas de cess\u00e3o) e os gastos operacionais diretos (imposto municipal sobre im\u00f3veis, seguros, conserva\u00e7\u00e3o e repara\u00e7\u00e3o, gastos de comercializa\u00e7\u00e3o e outros gastos associados \u00e0 atividade do centro comercial) associados \u00e0s propriedades de investimento do Grupo, tinham a seguinte composi\u00e7\u00e3o: 31 dez 2025 31 dez 2024Gastos Gastos Rendasoperacionais Rendasoperacionais diretosdiretosBrasil 872 96 320 32Resto da Europa 27.248 3.471 26.057 2.97928.120 3.567 26.377 3.0114.5. Outros ativos n\u00e3o correntesO detalhe dos \u201cOutros ativos n\u00e3o correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Empr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas 12.605 15.912Clientes e outros devedoresValores a receber relativos a subloca\u00e7\u00f5es 4.188 4.205Cau\u00e7\u00f5es 17.011 14.995Regime excecional de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas ao fisco 2.573 2.573Outros 9.654 6.69646.031 44.381Derivados n\u00e3o correntes (Nota 5.2) 4.362 8.496Total de instrumentos financeiros 50.393 52.877Outros ativos n\u00e3o correntes 8 17Outros ativos n\u00e3o correntes 50.401 52.895Empr\u00e9stimos obrigacionistas e outros empr\u00e9stimos31 dez 2025 31 dez 2024Montante utilizado Montante utilizadoCorrente N\u00e3o corrente Corrente N\u00e3o correnteEmpr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5esObriga\u00e7\u00f5es Sonae SGPS / 2022/2027 - 25.000 - 25.000Obriga\u00e7\u00f5es ESG Sonae SGPS / 2020/2025 - - 4.000 -Obriga\u00e7\u00f5es ESG Sonae SGPS / 2023/2028-75.000-75.000Obriga\u00e7\u00f5es Sonae SGPS Sustainability-Linked 2024/2028-350.000-550.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / dezembro 2019/202630.000--30.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / abril 2020/2027 - - 19.000 76.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG / novembro 2021/2026 - - - 60.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG 2023/2026---30.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG 2023/2028 - 50.000 - 50.000Obriga\u00e7\u00f5es MC 2023/2029 - 40.000 - 40.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / dezembro 2024/2029 - 40.000 - 40.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG-Linked/julho 2025/2030 - 75.000 - -Obriga\u00e7\u00f5es Sonae Sierra 2022/2029-50.000-50.000Obriga\u00e7\u00f5es Sonae Sierra 2022/2027-25.000-25.000Outros-6.058-6.058Custos de montagem de financiamentos (18) (5.472) (134) (7.133)Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es 29.982 730.586 22.866 1.049.925Outros empr\u00e9stimos de empresas do grupo13.138-954-Outros2.5952.0174.2452.924Outros empr\u00e9stimos 15.733 2.017 5.199 2.924Os resultados financeiros nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 podem ser detalhados como segue: 2025 2024Gastos e perdasJuros suportados:relativos a descobertos e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios (35.039) (38.935)relativos a obriga\u00e7\u00f5es n\u00e3o convert\u00edveis (35.452) (48.195)relativos a loca\u00e7\u00e3o operacional (Nota 3.10) (104.717) (97.541)outros (9.340) (1.589)(184.548) (186.260)Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis (5.345) (93.164)Encargos de emiss\u00e3o de d\u00edvida (8.117) (7.413)Outros (11.530) (5.890)(209.540) (292.727)Rendimentos e ganhosJuros obtidos:relativos a dep\u00f3sitos banc\u00e1rios 4.376 9.429outros 6.183 6.17810.559 15.607Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 6.514 91.397Ganhos com instrumentos financeiros derivados 3.605 3.146Outros rendimentos e ganhos financeiros 3.013 1.65223.691 111.802Resultados financeiros (185.849) (180.925)",
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"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__59-1": {
"value": "Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs contratos de loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o classificados como (i) loca\u00e7\u00f5es financeiras se atrav\u00e9s deles forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes \u00e0 posse, e como (ii) loca\u00e7\u00f5es operacionais se atrav\u00e9s deles n\u00e3o forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes \u00e0 posse do ativo sob loca\u00e7\u00e3o.Nas loca\u00e7\u00f5es em que a Sonae age como locador ao abrigo de contratos de loca\u00e7\u00e3o operacional, os valores dos bens afetos s\u00e3o mantidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira da Sonae e os proveitos s\u00e3o reconhecidos de forma linear durante o per\u00edodo de contrato de loca\u00e7\u00e3o.3.10. Ativos sob direito de usoPol\u00edticas contabil\u00edsticasUma loca\u00e7\u00e3o \u00e9 definida como um contrato, ou parte de um contrato, que transfere o direito de uso de um bem (o ativo subjacente), por um per\u00edodo de tempo, em troca de um valor. No in\u00edciode cada contrato, \u00e9 avaliado e identificado se este \u00e9 ou cont\u00e9m uma loca\u00e7\u00e3o. Esta avalia\u00e7\u00e3o envolve um exerc\u00edcio de julgamento sobre se cada contrato depende de um ativo espec\u00edfico, se as empresas do Grupo Sonae, enquanto locat\u00e1rias, obt\u00eam substancialmente todos os benef\u00edcios econ\u00f3micos do uso desse ativo e se t\u00eam o direito de controlar o uso do ativo.Todos os contratos que constituam uma loca\u00e7\u00e3o s\u00e3o contabilizados pelo locat\u00e1rio com base num modelo \u00fanico de reconhecimento no balan\u00e7o. O Grupo n\u00e3o reconhece como direitos de uso de ativos ou responsabilidade de loca\u00e7\u00f5es, os contratos de loca\u00e7\u00e3o de dura\u00e7\u00e3o inferior a 12 meses ou loca\u00e7\u00f5es de baixo valor. O Grupo reconhece os pagamentos associados a estas loca\u00e7\u00f5es como um custo do exerc\u00edcio durante o per\u00edodo de vida dos contratos.Na data de entrada em vigor, o Grupo reconhece a responsabilidade relacionada com os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o (ou seja, o passivo da loca\u00e7\u00e3o) e o ativo que representa o direito a usar o ativo subjacente durante o per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o (ou seja, o direito de uso \u2013 \u201cright-of-use\u201dou \u201cRoU\u201d). O custo do juro sobre o passivo da loca\u00e7\u00e3o e a deprecia\u00e7\u00e3o do RoU s\u00e3o reconhecidos separadamente. O passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 remensurado aquando da ocorr\u00eancia de certos eventos (como sejam a mudan\u00e7a do per\u00edodo da loca\u00e7\u00e3o, uma altera\u00e7\u00e3o nos pagamentos futuros que resultem de uma altera\u00e7\u00e3o do \u00edndice de refer\u00eancia ou da taxa usada para determinar esses pagamentos). Esta remensura\u00e7\u00e3o do passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 reconhecido como um ajustamento no RoU. Ativos sob direito de usoO Grupo reconhece os ativos sob direito de uso na data de entrada em vigor (ou seja, a data em que o ativo subjacente est\u00e1 dispon\u00edvel para uso).Os ativos sob direito de uso encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido das deprecia\u00e7\u00f5es acumuladas e perdas de imparidade acumuladas e ajustado por eventuais novas mensura\u00e7\u00f5es do passivo das loca\u00e7\u00f5es. O custo dos ativos sob direito de uso incluem o valor inicial do passivo da loca\u00e7\u00e3o, eventuais custos diretos inicialmente incorridos e pagamentos j\u00e1 efetuados antes da data de entrada em vigor, deduzido de quaisquer incentivos recebidos e acrescido dos custos de restauro, se existentes.Sempre que o Grupo incorre numa obriga\u00e7\u00e3o de desmantelamento e remo\u00e7\u00e3o de um ativo locado, restaura\u00e7\u00e3o do local no qual este se encontra, ou restaura\u00e7\u00e3o do ativo subjacente para a condi\u00e7\u00e3o requerida pelos termos e condi\u00e7\u00f5es da loca\u00e7\u00e3o, \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, de acordo com os termos da IAS 37. Os gastos s\u00e3o inclu\u00eddos no respetivo ativo sob direito de uso.Os incentivos de loca\u00e7\u00e3o (ex.: per\u00edodos de car\u00eancia de rendas) s\u00e3o reconhecidos como elementos de mensura\u00e7\u00e3o dos ativos sob direito de uso e passivos da loca\u00e7\u00e3o. As rendas vari\u00e1veis que n\u00e3o dependem de um \u00edndice ou taxa s\u00e3o reconhecidas como gastos no exerc\u00edcio em que s\u00e3o apuradas ou ocorre o pagamento.Os ativos sob direito de uso s\u00e3o depreciados de acordo com o prazo da loca\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo linear, ou de acordo com a vida \u00fatil estimada do ativo sob direito de uso, quando esta \u00e9 superior ao per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o e a gest\u00e3o tem a inten\u00e7\u00e3o de exercer a op\u00e7\u00e3o de compra.A menos que seja razoavelmente certo que o Grupo obtenha a propriedade do ativo arrendadono final do prazo da loca\u00e7\u00e3o, o ativo sob direito de uso reconhecido \u00e9 depreciado pelo m\u00e9todo linear com base no prazo da loca\u00e7\u00e3o que se inicia na data de entrada em vigor da loca\u00e7\u00e3o. A imparidade dos ativos sob direito de uso \u00e9 testada de acordo com a IAS 36 em substitui\u00e7\u00e3o do reconhecimento de provis\u00f5es para contratos de loca\u00e7\u00e3o onerosos.Nas loca\u00e7\u00f5es de ativos de baixo valor e de curta dura\u00e7\u00e3o, o Grupo n\u00e3o reconhece os ativos sob direito de uso de ativos ou responsabilidade de loca\u00e7\u00f5es, reconhecendo os disp\u00eandios associados a estas loca\u00e7\u00f5es como gastos do exerc\u00edcio durante o per\u00edodo de vida dos contratos.Os contratos de loca\u00e7\u00e3o podem conter componentes de loca\u00e7\u00e3o e n\u00e3o-loca\u00e7\u00e3o. Foi considerado, no entanto, o expediente previsto na norma de n\u00e3o separar os componentes de servi\u00e7o dos componentes de loca\u00e7\u00e3o, contabilizando-os como um \u00fanico componente de arrendamento.Passivos de loca\u00e7\u00e3oNa data de entrada em vigor, o Grupo reconhece os passivos mensurados pelo valor presente dos pagamentos futuros a serem efetuados at\u00e9 ao final do contrato de loca\u00e7\u00e3o. Os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o incluem pagamentos fixos (incluindo pagamentos fixos na subst\u00e2ncia), deduzidos de quaisquer incentivos a receber, pagamentos vari\u00e1veis, dependentesde um \u00edndice ou de uma taxa, e valores esperados a serem pagos sob garantias de valor residual. Os pagamentos da loca\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m incluem o pre\u00e7o de exerc\u00edcio de uma op\u00e7\u00e3o de compra, se for razoavelmente certo que o Grupo exer\u00e7a a op\u00e7\u00e3o, e pagamentos de penalidades pelo t\u00e9rmino do contrato, se for razoavelmente certo que o Grupo rescinda o contrato.Os pagamentos vari\u00e1veis que n\u00e3o dependem de um \u00edndice ou de uma taxa s\u00e3o reconhecidos como despesa no exerc\u00edcio em que o evento que lhes der origem ocorra.No c\u00e1lculo do valor presente dos pagamentos da loca\u00e7\u00e3o, o Grupo usa a taxa de juro incremental na data de entrada em vigor, se a taxa de juro impl\u00edcita n\u00e3o for facilmente determin\u00e1vel. As op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o e de rescis\u00e3o est\u00e3o previstas em v\u00e1rios contratos de loca\u00e7\u00e3o e a sua aplica\u00e7\u00e3o tem por base a maximiza\u00e7\u00e3o operacional. Para determinar o prazo da loca\u00e7\u00e3o, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera todos os factos e circunst\u00e2ncias que criam um incentivo econ\u00f3mico para exercer uma op\u00e7\u00e3o de extens\u00e3o ou n\u00e3o exercer uma op\u00e7\u00e3o de rescis\u00e3o. A maioria das op\u00e7\u00f5es de extens\u00e3o n\u00e3o foi inclu\u00edda no passivo da loca\u00e7\u00e3o e, quando exercidas, s\u00e3o-no pelo Grupo e n\u00e3o pelo locador.O prazo \u00e9 revisto apenas se ocorrer um evento significativo ou uma mudan\u00e7a significativa nas circunst\u00e2ncias que afete essa avalia\u00e7\u00e3o e que esteja sob o controle do locat\u00e1rio. Ap\u00f3s a data de entrada em vigor, o valor do passivo da loca\u00e7\u00e3o aumenta de modo a refletir o acr\u00e9scimo de juros e reduz pelos pagamentos efetuados. Adicionalmente, o valor contabil\u00edstico do passivo da loca\u00e7\u00e3o \u00e9 remensurado se houver uma modifica\u00e7\u00e3o, como uma altera\u00e7\u00e3o no prazo da loca\u00e7\u00e3o, nos pagamentos fixos ou na decis\u00e3o de compra do ativo subjacente.Tratamento contabil\u00edstico de opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201dO tratamento contabil\u00edstico das opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201d depende da subst\u00e2ncia da transa\u00e7\u00e3o por aplica\u00e7\u00e3o dos princ\u00edpios explicitados no reconhecimento do r\u00e9dito (Nota 2.2). De acordo com o IFRS 16, caso a transfer\u00eancia do ativo cumpra com os requisitos do IFRS 15, ent\u00e3o a mesma dever\u00e1 ser contabilizada como uma venda de um ativo, sendo que, o vendedor-locat\u00e1rio dever\u00e1 mensurar o ativo sob direito de uso (RoU) como uma propor\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico anterior do ativo que est\u00e1 relacionado com ativos sob direito de uso, reconhecendo apenas como ganho e perda o relacionado com os direitos transferidos para o comprador-locador, i.e. aqueles que decorrem para al\u00e9m do per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o.De acordo com a IFRS 16, o valor do ativos sob direito de uso a reconhecer (RoU) \u00e9 inferior ao que seria caso o contrato de loca\u00e7\u00e3o fosse celebrado sem a opera\u00e7\u00e3o de venda anterior. Efetivamente o valor do RoU \u00e9 calculado pela propor\u00e7\u00e3o do valor retido sobre o valor do ativo vendido.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o Grupo recebe um pre\u00e7o superior ao seu justo valor como compensa\u00e7\u00e3o por despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, tais montantes s\u00e3o diferidos pelo per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o (Nota 4.7).",
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"f1__s8__6__60": {
"value": "2.3. Pessoal2.3.1. Responsabilidades por pagamentos baseados em a\u00e7\u00f5esPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs responsabilidades resultantes da atribui\u00e7\u00e3o de pr\u00e9mios de desempenho diferidos est\u00e3o indexadas \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es da Sonae e vencem-se ao longo de um per\u00edodo de 3 anos ap\u00f3s a sua atribui\u00e7\u00e3o.Quando os planos estabelecidos pelo Grupo s\u00e3o liquidados atrav\u00e9s da entrega de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, o valor dessa responsabilidade \u00e9 determinado no momento da sua atribui\u00e7\u00e3o com base no justo valor das a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas e reconhecida durante o per\u00edodo de diferimento de cada plano. A responsabilidade \u00e9 registada a cr\u00e9dito da rubrica de \u201cOutras reservas\u201d, no capital pr\u00f3prio, por contrapartida de \u201cGastos com o pessoal\u201d. Quando a liquida\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada em numer\u00e1rio, o valor dessas responsabilidades \u00e9 determinado no momento da sua atribui\u00e7\u00e3o (normalmente em abril de cada ano) e posteriormente atualizado, no final de cada per\u00edodo de reporte, em fun\u00e7\u00e3o do n\u00famero de a\u00e7\u00f5es ou op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas e do justo valor destas \u00e0 data de reporte. A responsabilidade \u00e9 registada em \u201cGastos com pessoal\u201d e \u201cOutros passivos\u201d, de forma linear entre a data da atribui\u00e7\u00e3o e a data de vencimento, na propor\u00e7\u00e3o do tempo decorrido entre essas datas.A Sonae concedeu em 2025 e em anos anteriores, de acordo com a pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00f5es descrita no relat\u00f3rio do governo da sociedade, a colaboradores da Sonae pr\u00e9mios de desempenho diferidos sob a forma de a\u00e7\u00f5es, a adquirir a custo zero ou com desconto, tr\u00eas anos ap\u00f3s a sua atribui\u00e7\u00e3o, ou de op\u00e7\u00f5es de compra de a\u00e7\u00f5es, a exercer ao valor de cota\u00e7\u00e3o da data de atribui\u00e7\u00e3o, tr\u00eas anos ap\u00f3s essa data. Em qualquer dos casos a aquisi\u00e7\u00e3o poder\u00e1 efetuar-se entre a data hom\u00f3loga do 3\u00ba ano ap\u00f3s a atribui\u00e7\u00e3o e o final desse ano.A 31 de dezembro de 2025, todos os planos de a\u00e7\u00f5es Sonae est\u00e3o contabilizados, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira, em \u201cOutras reservas\u201d por contrapartida de \u201cGastos com opessoal\u201d pelo justo valor das a\u00e7\u00f5es determinado na data de atribui\u00e7\u00e3o do plano de 2025, 2024 e 2023 para os planos atribu\u00eddos at\u00e9 essa altera\u00e7\u00e3o. Os gastos dos planos de a\u00e7\u00f5es s\u00e3o reconhecidos ao longo dos exerc\u00edcios que medeiam a atribui\u00e7\u00e3o e o exerc\u00edcio das mesmas.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o n\u00famero total das a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas, decorrentes destes planos de desempenho diferido em aberto, podem ser resumidos como segue:Sonae SGPS N\u00famero de a\u00e7\u00f5esAno de atribui\u00e7\u00e3oN\u00famero de Cota\u00e7\u00e3o na data de Ano de vencimento2025 2024participantesatribui\u00e7\u00e3o2022 2025 56 0,935 - 5 5442023 2026 68 0,904 4 257 5 8372024 2027 78 0,914 5 634 7 5632025 2028 91 1,612 6 497 -16 388 18 943Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o justo valor total das a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas decorrentes destes planos de desempenho diferido em aberto pode ser resumido como segue:Justo Valor*Ano de atribui\u00e7\u00e3o Ano de vencimento31 dez 2025 31 dez 20242022 2025 - 4 7362023 2026 6 482 3 2262024 2027 5 550 1 9202025 2028 2 909 -Total 14 941 9 882* Utilizada a cota\u00e7\u00e3o de 31 de dezembro de 2025 e de 2024.Os valores registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras a 31 de dezembro de 2025 e de 2024, correspondentes ao per\u00edodo decorrido at\u00e9 \u00e0quelas datas desde a atribui\u00e7\u00e3o de cada plano de desempenho diferido em aberto, podem ser resumidos como segue:2025 2024Valor registado em gastos com pessoal do exerc\u00edcio 6 071 6 117Registado em exerc\u00edcios anteriores 9 805 9 19215 876 15 309Valor registado em Outras reservas 15 876 15 30915 876 15 3092.3.2. Gastos com o pessoalPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos com pessoal, nomeadamente renumera\u00e7\u00f5es, contribui\u00e7\u00f5es para a seguran\u00e7a social, seguros, entre outros, s\u00e3o reconhecidos quando o servi\u00e7o \u00e9 prestado pelos empregados, independentemente da data do seu pagamento. A reparti\u00e7\u00e3o dos gastos com o pessoal nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Remunera\u00e7\u00f5es 1.163.721 1.042.500Encargos sobre remunera\u00e7\u00f5es 230.777 204.888Seguros 19.440 19.066Gastos com a\u00e7\u00e3o social 7.733 6.580Outros gastos com pessoal 92.624 67.8561.514.295 1.340.890A remunera\u00e7\u00e3o dos membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da empresa-m\u00e3e e dos colaboradores com responsabilidade de dire\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica, auferidas em todas as sociedades da Sonae, encontra-se divulgada na Nota 8.",
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"value": "2.3.1. Responsabilidades por pagamentos baseados em a\u00e7\u00f5esPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs responsabilidades resultantes da atribui\u00e7\u00e3o de pr\u00e9mios de desempenho diferidos est\u00e3o indexadas \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es da Sonae e vencem-se ao longo de um per\u00edodo de 3 anos ap\u00f3s a sua atribui\u00e7\u00e3o.Quando os planos estabelecidos pelo Grupo s\u00e3o liquidados atrav\u00e9s da entrega de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, o valor dessa responsabilidade \u00e9 determinado no momento da sua atribui\u00e7\u00e3o com base no justo valor das a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas e reconhecida durante o per\u00edodo de diferimento de cada plano. A responsabilidade \u00e9 registada a cr\u00e9dito da rubrica de \u201cOutras reservas\u201d, no capital pr\u00f3prio, por contrapartida de \u201cGastos com o pessoal\u201d. Quando a liquida\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada em numer\u00e1rio, o valor dessas responsabilidades \u00e9 determinado no momento da sua atribui\u00e7\u00e3o (normalmente em abril de cada ano) e posteriormente atualizado, no final de cada per\u00edodo de reporte, em fun\u00e7\u00e3o do n\u00famero de a\u00e7\u00f5es ou op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es atribu\u00eddas e do justo valor destas \u00e0 data de reporte. A responsabilidade \u00e9 registada em \u201cGastos com pessoal\u201d e \u201cOutros passivos\u201d, de forma linear entre a data da atribui\u00e7\u00e3o e a data de vencimento, na propor\u00e7\u00e3o do tempo decorrido entre essas datas.A Sonae concedeu em 2025 e em anos anteriores, de acordo com a pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00f5es descrita no relat\u00f3rio do governo da sociedade, a colaboradores da Sonae pr\u00e9mios de desempenho diferidos sob a forma de a\u00e7\u00f5es, a adquirir a custo zero ou com desconto, tr\u00eas anos ap\u00f3s a sua atribui\u00e7\u00e3o, ou de op\u00e7\u00f5es de compra de a\u00e7\u00f5es, a exercer ao valor de cota\u00e7\u00e3o da data de atribui\u00e7\u00e3o, tr\u00eas anos ap\u00f3s essa data. Em qualquer dos casos a aquisi\u00e7\u00e3o poder\u00e1 efetuar-se entre a data hom\u00f3loga do 3\u00ba ano ap\u00f3s a atribui\u00e7\u00e3o e o final desse ano.A 31 de dezembro de 2025, todos os planos de a\u00e7\u00f5es Sonae est\u00e3o contabilizados, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira, em \u201cOutras reservas\u201d por contrapartida de \u201cGastos com opessoal\u201d pelo justo valor das a\u00e7\u00f5es determinado na data de atribui\u00e7\u00e3o do plano de 2025, 2024 e 2023 para os planos atribu\u00eddos at\u00e9 essa altera\u00e7\u00e3o. Os gastos dos planos de a\u00e7\u00f5es s\u00e3o reconhecidos ao longo dos exerc\u00edcios que medeiam a atribui\u00e7\u00e3o e o exerc\u00edcio das mesmas.",
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"value": "2.5. Outros gastosA reparti\u00e7\u00e3o dos outros gastos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Donativos 33.289 32.657Impostos indiretos e taxas 14.228 16.829Cart\u00e3o Galp/Continente 14.442 16.574Perdas na aliena\u00e7\u00e3o e abates de ativos 9.441 7.709Imposto municipal sobre im\u00f3veis 5.037 4.840Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis 4.791 18.597Contratos de derivados associados a atividades comerciais 2.920 4.123Quotiza\u00e7\u00f5es 1.373 1.559Outros gastos 20.366 20.462105.887 123.351",
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},
"f1__s8__6__69-1": {
"value": "2.5. Outros gastosA reparti\u00e7\u00e3o dos outros gastos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Donativos 33.289 32.657Impostos indiretos e taxas 14.228 16.829Cart\u00e3o Galp/Continente 14.442 16.574Perdas na aliena\u00e7\u00e3o e abates de ativos 9.441 7.709Imposto municipal sobre im\u00f3veis 5.037 4.840Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis 4.791 18.597Contratos de derivados associados a atividades comerciais 2.920 4.123Quotiza\u00e7\u00f5es 1.373 1.559Outros gastos 20.366 20.462105.887 123.3512.6. Outros rendimentosA reparti\u00e7\u00e3o dos outros rendimentos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Proveitos suplementares 79.316 73.878Trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (Notas 3.8 e 3.9) 42.749 40.592Descontos de pronto pagamento obtidos 30.951 29.799Ganhos na aliena\u00e7\u00e3o de ativos 9.406 10.181Subs\u00eddios 4.767 4.227Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 4.269 18.180Ganhos com instrumentos financeiros derivados operacionais 2.196 3.231Restitui\u00e7\u00e3o de impostos 1.875 1.162Outros 19.726 13.678195.255 194.9286.7. Resultados financeiros Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos e rendimentos financeiros, tais como juros suportados relativos a empr\u00e9stimos e obriga\u00e7\u00f5es, juros recebidos de aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, diferen\u00e7as de c\u00e2mbio associadas a financiamentos, entre outros, s\u00e3o contabilizados no per\u00edodo a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. Os gastos e rendimentos cujo valor real n\u00e3o seja conhecido s\u00e3o estimados.Nas rubricas de \u201cOutros ativos correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d, s\u00e3o registados os gastos e os rendimentos imput\u00e1veis ao per\u00edodo corrente e cujas despesas e receitas apenas ocorrer\u00e3o em per\u00edodos futuros, bem como as despesas e as receitas que j\u00e1 ocorreram, mas que respeitam a per\u00edodos futuros e que ser\u00e3o imputadas aos resultados de cada um desses per\u00edodos, pelo valor que lhes corresponde.Os resultados financeiros nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 podem ser detalhados como segue: 2025 2024Gastos e perdasJuros suportados:relativos a descobertos e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios (35.039) (38.935)relativos a obriga\u00e7\u00f5es n\u00e3o convert\u00edveis (35.452) (48.195)relativos a loca\u00e7\u00e3o operacional (Nota 3.10) (104.717) (97.541)outros (9.340) (1.589)(184.548) (186.260)Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis (5.345) (93.164)Encargos de emiss\u00e3o de d\u00edvida (8.117) (7.413)Outros (11.530) (5.890)(209.540) (292.727)Rendimentos e ganhosJuros obtidos:relativos a dep\u00f3sitos banc\u00e1rios 4.376 9.429outros 6.183 6.17810.559 15.607Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 6.514 91.397Ganhos com instrumentos financeiros derivados 3.605 3.146Outros rendimentos e ganhos financeiros 3.013 1.65223.691 111.802Resultados financeiros (185.849) (180.925)",
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"f1__s8__6__68-1": {
"value": "2.5. Outros gastosA reparti\u00e7\u00e3o dos outros gastos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Donativos 33.289 32.657Impostos indiretos e taxas 14.228 16.829Cart\u00e3o Galp/Continente 14.442 16.574Perdas na aliena\u00e7\u00e3o e abates de ativos 9.441 7.709Imposto municipal sobre im\u00f3veis 5.037 4.840Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis 4.791 18.597Contratos de derivados associados a atividades comerciais 2.920 4.123Quotiza\u00e7\u00f5es 1.373 1.559Outros gastos 20.366 20.462105.887 123.3512.6. Outros rendimentosA reparti\u00e7\u00e3o dos outros rendimentos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Proveitos suplementares 79.316 73.878Trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (Notas 3.8 e 3.9) 42.749 40.592Descontos de pronto pagamento obtidos 30.951 29.799Ganhos na aliena\u00e7\u00e3o de ativos 9.406 10.181Subs\u00eddios 4.767 4.227Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 4.269 18.180Ganhos com instrumentos financeiros derivados operacionais 2.196 3.231Restitui\u00e7\u00e3o de impostos 1.875 1.162Outros 19.726 13.678195.255 194.928",
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"f1__s8__6__74": {
"value": "2.6. Outros rendimentosA reparti\u00e7\u00e3o dos outros rendimentos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Proveitos suplementares 79.316 73.878Trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (Notas 3.8 e 3.9) 42.749 40.592Descontos de pronto pagamento obtidos 30.951 29.799Ganhos na aliena\u00e7\u00e3o de ativos 9.406 10.181Subs\u00eddios 4.767 4.227Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 4.269 18.180Ganhos com instrumentos financeiros derivados operacionais 2.196 3.231Restitui\u00e7\u00e3o de impostos 1.875 1.162Outros 19.726 13.678195.255 194.928",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory",
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"f1__s8__6__73-1": {
"value": "2.6. Outros rendimentosA reparti\u00e7\u00e3o dos outros rendimentos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 \u00e9 a seguinte:2025 2024Proveitos suplementares 79.316 73.878Trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (Notas 3.8 e 3.9) 42.749 40.592Descontos de pronto pagamento obtidos 30.951 29.799Ganhos na aliena\u00e7\u00e3o de ativos 9.406 10.181Subs\u00eddios 4.767 4.227Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 4.269 18.180Ganhos com instrumentos financeiros derivados operacionais 2.196 3.231Restitui\u00e7\u00e3o de impostos 1.875 1.162Outros 19.726 13.678195.255 194.9284.4. Outros ativos correntesO detalhe dos \u201cOutros ativos correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Receitas comerciais 34.524 63.350Custos diferidos - fornecimentos e servi\u00e7os externos 28.443 23.705Fatura\u00e7\u00e3o a emitir7.3228.049Subs\u00eddios reconhecer 2.418 5.710Custos diferidos - rendas 1.714 1.266Outros ativos correntes37.48830.776Outros ativos correntes 111.909 132.856",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfGovernmentGrantsExplanatory",
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"f1__s8__6__78-1": {
"value": "3. Investimentos3.1. GoodwillO valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.3.8. Ativos fixos tang\u00edveisAs perdas por imparidade detetadas no valor de realiza\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis, s\u00e3o registadas no ano em que se estimam, por contrapartida da rubrica \"Perdas por imparidade\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A maioria dos ativos imobili\u00e1rios do segmento da MC em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os quais se encontram registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzidos de deprecia\u00e7\u00f5es e imparidades, foram avaliados por entidade especializada independente (Jones Lang LaSalle). As referidas avalia\u00e7\u00f5es foram realizadas utilizando o m\u00e9todo do rendimento, utilizando para o efeito yields compreendidas entre 6,00% e 9,00% (6% e 9,00% em 2024), estando o justo valor do im\u00f3vel na categoria de \u201cN\u00edvel 3\u201d, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o dada pelo IFRS 13. As referidas avalia\u00e7\u00f5es suportam os valores dos ativos a 31 de dezembro de 2025.A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.9. Ativos intang\u00edveisAs marcas e patentes com vida \u00fatil definida s\u00e3o registadas ao seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o e s\u00e3o amortizados a taxas constantes durante o seu per\u00edodo de vida \u00fatil estimado. Nos casos de marcas e patentes sem vida \u00fatil definida n\u00e3o s\u00e3o calculadas amortiza\u00e7\u00f5es, sendo o seu valor objeto de testes de imparidade numa base anual, ou sempre que existam ind\u00edcios de imparidade.A Sonae efetua testes anuais de imparidade sobre o valor das marcas, suportada em avalia\u00e7\u00f5es internas de acordo com a metodologia dos Royalty Relief. A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.10. Ativos sob direito de usoA imparidade dos ativos sob direito de uso \u00e9 testada de acordo com a IAS 36 em substitui\u00e7\u00e3o do reconhecimento de provis\u00f5es para contratos de loca\u00e7\u00e3o onerosos.Pol\u00edticas contabil\u00edsticasS\u00e3o efetuados testes de imparidade sempre que seja identificado um evento ou altera\u00e7\u00e3o nas circunst\u00e2ncias que indiquem que o montante pelo qual o ativo se encontra registado possa n\u00e3o ser recuperado. Sempre que o montante pelo qual o ativo se encontra registado \u00e9 superior \u00e0 sua quantia recuper\u00e1vel, \u00e9 reconhecida uma perda por imparidade, registada na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 a mais alta do pre\u00e7o de venda l\u00edquido e do valor de uso. O pre\u00e7o de venda l\u00edquido \u00e9 o montante que se obteria com a aliena\u00e7\u00e3o do ativo, numa transa\u00e7\u00e3o entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos gastos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o. O valor de uso \u00e9 o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que s\u00e3o esperados que surjam do uso continuado do ativo e da sua aliena\u00e7\u00e3o no final da sua vida \u00fatil. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 estimada para cada ativo, individualmente ou, no caso de n\u00e3o ser poss\u00edvel, para a unidade geradora de fluxos de caixa \u00e0 qual o ativo pertence.Nas situa\u00e7\u00f5es em que a utiliza\u00e7\u00e3o do ativo ir\u00e1 ser espectavelmente descontinuada (lojas em remodela\u00e7\u00e3o ou em encerramento), o Grupo procede a uma atualiza\u00e7\u00e3o dos per\u00edodos de amortiza\u00e7\u00e3o, para os ativos a retirar, ap\u00f3s considerar o impacto de tal descontinua\u00e7\u00e3o de utiliza\u00e7\u00e3o em termos de an\u00e1lise de imparidade, nomeadamente sobre o valor l\u00edquido contabil\u00edstico dos ativos a abater.A revers\u00e3o de perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores \u00e9 registada quando se conclui que as perdas por imparidade reconhecidas j\u00e1 n\u00e3o existem ou diminu\u00edram. Esta an\u00e1lise \u00e9 efetuada sempre que existam ind\u00edcios que a perda por imparidade anteriormente reconhecida tenha revertido. A revers\u00e3o das perdas por imparidade \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Contudo, a revers\u00e3o da perda por imparidade \u00e9 efetuada at\u00e9 ao limite da quantia que estaria reconhecida (l\u00edquida de amortiza\u00e7\u00e3o ou deprecia\u00e7\u00e3o) caso a perda por imparidade n\u00e3o se tivesse registado em exerc\u00edcios anteriores",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__76-1": {
"value": "3. Investimentos3.1. GoodwillO valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os principais valores de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas \u00e9 efetuada tendo em conta as unidades geradoras de caixa, com base nos \u00faltimos planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o do Grupo, os quais s\u00e3o preparados, na sua maioria, recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, efetuados numa base anual.Os pressupostos fundamentais utilizados nos referidos planos de neg\u00f3cio est\u00e3o explicitados abaixo para cada um dos neg\u00f3cios da Sonae.3.8. Ativos fixos tang\u00edveisAs perdas por imparidade detetadas no valor de realiza\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis, s\u00e3o registadas no ano em que se estimam, por contrapartida da rubrica \"Perdas por imparidade\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A maioria dos ativos imobili\u00e1rios do segmento da MC em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os quais se encontram registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzidos de deprecia\u00e7\u00f5es e imparidades, foram avaliados por entidade especializada independente (Jones Lang LaSalle). As referidas avalia\u00e7\u00f5es foram realizadas utilizando o m\u00e9todo do rendimento, utilizando para o efeito yields compreendidas entre 6,00% e 9,00% (6% e 9,00% em 2024), estando o justo valor do im\u00f3vel na categoria de \u201cN\u00edvel 3\u201d, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o dada pelo IFRS 13. As referidas avalia\u00e7\u00f5es suportam os valores dos ativos a 31 de dezembro de 2025.A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.9. Ativos intang\u00edveisAs marcas e patentes com vida \u00fatil definida s\u00e3o registadas ao seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o e s\u00e3o amortizados a taxas constantes durante o seu per\u00edodo de vida \u00fatil estimado. Nos casos de marcas e patentes sem vida \u00fatil definida n\u00e3o s\u00e3o calculadas amortiza\u00e7\u00f5es, sendo o seu valor objeto de testes de imparidade numa base anual, ou sempre que existam ind\u00edcios de imparidade.A Sonae efetua testes anuais de imparidade sobre o valor das marcas, suportada em avalia\u00e7\u00f5es internas de acordo com a metodologia dos Royalty Relief. A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).3.10. Ativos sob direito de usoA imparidade dos ativos sob direito de uso \u00e9 testada de acordo com a IAS 36 em substitui\u00e7\u00e3o do reconhecimento de provis\u00f5es para contratos de loca\u00e7\u00e3o onerosos.Pol\u00edticas contabil\u00edsticasS\u00e3o efetuados testes de imparidade sempre que seja identificado um evento ou altera\u00e7\u00e3o nas circunst\u00e2ncias que indiquem que o montante pelo qual o ativo se encontra registado possa n\u00e3o ser recuperado. Sempre que o montante pelo qual o ativo se encontra registado \u00e9 superior \u00e0 sua quantia recuper\u00e1vel, \u00e9 reconhecida uma perda por imparidade, registada na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 a mais alta do pre\u00e7o de venda l\u00edquido e do valor de uso. O pre\u00e7o de venda l\u00edquido \u00e9 o montante que se obteria com a aliena\u00e7\u00e3o do ativo, numa transa\u00e7\u00e3o entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos gastos diretamente atribu\u00edveis \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o. O valor de uso \u00e9 o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que s\u00e3o esperados que surjam do uso continuado do ativo e da sua aliena\u00e7\u00e3o no final da sua vida \u00fatil. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 estimada para cada ativo, individualmente ou, no caso de n\u00e3o ser poss\u00edvel, para a unidade geradora de fluxos de caixa \u00e0 qual o ativo pertence.Nas situa\u00e7\u00f5es em que a utiliza\u00e7\u00e3o do ativo ir\u00e1 ser espectavelmente descontinuada (lojas em remodela\u00e7\u00e3o ou em encerramento), o Grupo procede a uma atualiza\u00e7\u00e3o dos per\u00edodos de amortiza\u00e7\u00e3o, para os ativos a retirar, ap\u00f3s considerar o impacto de tal descontinua\u00e7\u00e3o de utiliza\u00e7\u00e3o em termos de an\u00e1lise de imparidade, nomeadamente sobre o valor l\u00edquido contabil\u00edstico dos ativos a abater.A revers\u00e3o de perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores \u00e9 registada quando se conclui que as perdas por imparidade reconhecidas j\u00e1 n\u00e3o existem ou diminu\u00edram. Esta an\u00e1lise \u00e9 efetuada sempre que existam ind\u00edcios que a perda por imparidade anteriormente reconhecida tenha revertido. A revers\u00e3o das perdas por imparidade \u00e9 reconhecida na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Contudo, a revers\u00e3o da perda por imparidade \u00e9 efetuada at\u00e9 ao limite da quantia que estaria reconhecida (l\u00edquida de amortiza\u00e7\u00e3o ou deprecia\u00e7\u00e3o) caso a perda por imparidade n\u00e3o se tivesse registado em exerc\u00edcios anteriores.5. Instrumentos financeiros(a) Ativos financeirosJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.",
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"f1__s8__6__95-1": {
"value": "3.1. GoodwillPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o das subsidi\u00e1rias da Sonae acrescido do valor dos interesses que n\u00e3o controlam do justo valor de eventuais interesses detidos previamente \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis dessas empresas \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, quando positivas, s\u00e3o registadas na rubrica \u201cGoodwill\u201d. As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o dos investimentos em subsidi\u00e1rias sediadas no estrangeiro cuja moeda funcional n\u00e3o \u00e9 o Euro, o valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dessas subsidi\u00e1rias \u00e0 data da sua aquisi\u00e7\u00e3o, encontram-se registadas na moeda funcional dessas subsidi\u00e1rias, sendo convertidas para a moeda funcional e de reporte da Sonae (Euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor na data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. As diferen\u00e7as cambiais geradas nessa convers\u00e3o s\u00e3o registadas na rubrica \u201cReservas de convers\u00e3o cambial\u201d.O valor dos pagamentos contingentes futuros, que existam, \u00e9 reconhecido como passivo no momento da concentra\u00e7\u00e3o empresarial de acordo com o seu justo valor, sendo que qualquer altera\u00e7\u00e3o ao valor reconhecido inicialmente \u00e9 registada em contrapartida do valor de goodwill, mas apenas se ocorrer dentro do per\u00edodo de remensura\u00e7\u00e3o (12 meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o) e se estiver relacionada com eventos anteriores \u00e0 data de aquisi\u00e7\u00e3o, caso contr\u00e1rio dever\u00e1 ser registada por contrapartida de resultados.Transa\u00e7\u00f5es de compra de interesses em entidades j\u00e1 controladas e transa\u00e7\u00f5es de venda de interesses em entidades sem que tal resulte em perda de controlo s\u00e3o tratadas como transa\u00e7\u00f5es entre detentores de capital afetando apenas as rubricas de capital pr\u00f3prio sem que exista impacto em goodwill ou em resultados.No momento em que uma transa\u00e7\u00e3o de venda gerar uma perda de controlo, dever\u00e3o ser desreconhecidos os ativos e passivos da entidade, e qualquer interesse retido na entidade alienada dever\u00e1 ser remensurado ao justo valor, e a eventual perda ou ganho apurada com a aliena\u00e7\u00e3o \u00e9 registada em resultados.O valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.O goodwill, se negativo, \u00e9 reconhecido como rendimento na data de aquisi\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis. O valor de goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e dentro destes, a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, como segue:- MC e Worten - O valor do goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e alocados a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das ins\u00edgnias do segmento repartido por pa\u00eds, e por loja no caso do segmento MC;- Sierra - O valor do goodwill deste segmento \u00e9 alocado essencialmente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de \u201cproperty management\u201d;- Musti \u2013 O valor do goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estima\u00e7\u00e3o;- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao neg\u00f3cio de Tecnologias de Retalho.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory",
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"f1__s8__6__90": {
"value": "3.1. GoodwillPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o das subsidi\u00e1rias da Sonae acrescido do valor dos interesses que n\u00e3o controlam do justo valor de eventuais interesses detidos previamente \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis dessas empresas \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, quando positivas, s\u00e3o registadas na rubrica \u201cGoodwill\u201d. As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o dos investimentos em subsidi\u00e1rias sediadas no estrangeiro cuja moeda funcional n\u00e3o \u00e9 o Euro, o valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dessas subsidi\u00e1rias \u00e0 data da sua aquisi\u00e7\u00e3o, encontram-se registadas na moeda funcional dessas subsidi\u00e1rias, sendo convertidas para a moeda funcional e de reporte da Sonae (Euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor na data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. As diferen\u00e7as cambiais geradas nessa convers\u00e3o s\u00e3o registadas na rubrica \u201cReservas de convers\u00e3o cambial\u201d.O valor dos pagamentos contingentes futuros, que existam, \u00e9 reconhecido como passivo no momento da concentra\u00e7\u00e3o empresarial de acordo com o seu justo valor, sendo que qualquer altera\u00e7\u00e3o ao valor reconhecido inicialmente \u00e9 registada em contrapartida do valor de goodwill, mas apenas se ocorrer dentro do per\u00edodo de remensura\u00e7\u00e3o (12 meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o) e se estiver relacionada com eventos anteriores \u00e0 data de aquisi\u00e7\u00e3o, caso contr\u00e1rio dever\u00e1 ser registada por contrapartida de resultados.Transa\u00e7\u00f5es de compra de interesses em entidades j\u00e1 controladas e transa\u00e7\u00f5es de venda de interesses em entidades sem que tal resulte em perda de controlo s\u00e3o tratadas como transa\u00e7\u00f5es entre detentores de capital afetando apenas as rubricas de capital pr\u00f3prio sem que exista impacto em goodwill ou em resultados.No momento em que uma transa\u00e7\u00e3o de venda gerar uma perda de controlo, dever\u00e3o ser desreconhecidos os ativos e passivos da entidade, e qualquer interesse retido na entidade alienada dever\u00e1 ser remensurado ao justo valor, e a eventual perda ou ganho apurada com a aliena\u00e7\u00e3o \u00e9 registada em resultados.O valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.O goodwill, se negativo, \u00e9 reconhecido como rendimento na data de aquisi\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis. O valor de goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e dentro destes, a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, como segue:- MC e Worten - O valor do goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e alocados a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das ins\u00edgnias do segmento repartido por pa\u00eds, e por loja no caso do segmento MC;- Sierra - O valor do goodwill deste segmento \u00e9 alocado essencialmente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de \u201cproperty management\u201d;- Musti \u2013 O valor do goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estima\u00e7\u00e3o;- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao neg\u00f3cio de Tecnologias de Retalho.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os principais valores de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas \u00e9 efetuada tendo em conta as unidades geradoras de caixa, com base nos \u00faltimos planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o do Grupo, os quais s\u00e3o preparados, na sua maioria, recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, efetuados numa base anual.Os pressupostos fundamentais utilizados nos referidos planos de neg\u00f3cio est\u00e3o explicitados abaixo para cada um dos neg\u00f3cios da Sonae. MC, Worten e OutrosPara efeito dos segmentos MC, Worten e Outros, em Portugal, recorrem aos resultados da valoriza\u00e7\u00e3o interna das suas ins\u00edgnias atrav\u00e9s de metodologias de planeamento anuais, sustentadas em planos de neg\u00f3cio onde se projetam os respetivos cash-flows, atrav\u00e9s da considera\u00e7\u00e3o de pressupostos totalmente detalhados e justificados. Estes planos contemplam um detalhe do impacto das principais a\u00e7\u00f5es que ser\u00e3o levadas a cabo por cada uma das ins\u00edgnias, bem como um estudo apurado da aloca\u00e7\u00e3o dos recursos da Empresa. O valor recuper\u00e1vel das unidades geradoras de caixa \u00e9 determinado com base no seu valor deuso tomando por base os \u00faltimos planos de neg\u00f3cios os quais s\u00e3o preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos.As proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas com um custo m\u00e9dio ponderado de capital, taxa composta de crescimento de vendas e com uma taxa de crescimento dos cash-flows na perpetuidade:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 7,3% <= 2% 2% a 6,9%Worten Valor de uso 11% 1,0% 1,41% a 15,9%Outros Valor de uso 7,8% a 10,7% 0,01 % a 2% 6,2% a 11,9%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 8% <= 2% 0% a 6,7%Worten Valor de uso 11,0% 1,0% 1,8% a 21,7%Outros Valor de uso 8,5% a 9,5% 0,01 % a 2% 3,8% a 20%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na MC e na Worten, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, ao segmento de Outros, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 1 p.p., conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 12,9 milh\u00f5es de euros e 5,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente. Caso a margem EBITDA varie 0,5 p.p. negativamente, conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 1,8 milh\u00f5es de euros.MustiPara o segmento Musti, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 determinado com base no justo valor das respetivas unidades geradoras de caixa, apurado atrav\u00e9s de proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa assentes em or\u00e7amentos e estimativas financeiras aprovados pela administra\u00e7\u00e3o, cobrindo um per\u00edodo de cinco anos. As proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa t\u00eam por base o desempenho hist\u00f3rico do Grupo e as melhores estimativas da administra\u00e7\u00e3o relativamente \u00e0s vendas futuras, evolu\u00e7\u00e3o dos custos, condi\u00e7\u00f5es gerais de mercado e taxas de imposto aplic\u00e1veis.Para efeitos de realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, a administra\u00e7\u00e3o monitoriza o goodwill ao n\u00edvel da Finl\u00e2ndia, Su\u00e9cia, Noruega, B\u00e1ltico e Portugal, que s\u00e3o considerados como unidades geradoras de caixa (UGC). A defini\u00e7\u00e3o do n\u00edvel das UGC reflete a forma como a administra\u00e7\u00e3o acompanha e gere a atividade operacional.31 dez 2025Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento Taxa composta de Base da quantia recuper\u00e1velde capitalna perpetuidadecrescimento vendasMusti Justo valor 8,4% a 10% 3,0% 6,7% a 20,7%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na Musti, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.SierraPara efeito do teste de imparidade efetuado ao goodwill a Sierra utiliza o Net Asset Value(\u201cNAV\u201d) \u00e0 data de relato, das participa\u00e7\u00f5es detidas suportado nas avalia\u00e7\u00f5es das propriedades de investimento tal como descrito na Nota 3.11. Ao n\u00edvel do goodwill relativo a servi\u00e7os, a Sierra considera a m\u00e9dia dos fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, multiplicando por m\u00faltiplos de mercado para atividades an\u00e1logas.Bright PixelPara este efeito o segmento Bright Pixel utiliza planos de neg\u00f3cios preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos (Retalho).Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os pressupostos utilizados t\u00eam por base os v\u00e1rios neg\u00f3cios deste segmento e os crescimentos das v\u00e1rias \u00e1reas geogr\u00e1ficas onde ele opera:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa de crescimento recuper\u00e1velde capitalperpetuidadem\u00e9dia de vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 9,50% 3% 25,00%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 10,00% 3% 28,80%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar o custo m\u00e9dio ponderado de capital em 0,5 p.p. e 0,5 p.p. na taxa de crescimento na perpetuidade no setor de Tecnologias, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significantes dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Detalhe do GoodwillEm 31 de dezembro de 2025 e 2024, a rubrica \u201cGoodwill\u201d tinha a seguinte composi\u00e7\u00e3o por segmento e pa\u00eds:31 dez 2025Paises Portugal Espanha Reino Unido Fran\u00e7aOutros pa\u00edses TotalN\u00f3rdicosMC 482.591 91.031 - - - - 573.622Worten78.185-----78.185Musti1.189---612.73114.487628.407Sierra 20.005 - - - - 12.602 32.607Bright Pixel 1.318 - - - - - 1.318Outros - - 15.355 64.856 - 23.023 103.234583.288 91.031 15.355 64.856 612.731 50.112 1.417.37331 dez 2024Paises Portugal Espanha Reino Unido Fran\u00e7aOutros pa\u00edses TotalN\u00f3rdicosMC 483.784 87.681 - - - - 571.465Worten 78.185 - - - - - 78.185Musti - - - - 609.878 14.588 624.466Sierra 18.160 - - - - - 18.160Bright Pixel 1.318 - - - - - 1.318Outros - - 29.049 64.856 - 24.275 118.180581.447 87.681 29.049 64.856 609.878 38.863 1.411.774Durante o exerc\u00edcio de 2025, decorrente das aquisi\u00e7\u00f5es da Sierra, o grupo reconheceu um goodwill de 14,4 milh\u00f5es de euros. A Musti adquiriu 5 lojas na Su\u00e9cia, gerando um goodwill de 2,6 milh\u00f5es de euros.Durante o exerc\u00edcio de 2024, decorrente das aquisi\u00e7\u00f5es de participa\u00e7\u00f5es da Musti, Druni, SparkBCF e Pet City, o Grupo reconheceu um aumento de goodwill de 755.813 milhares de euros. Adicionalmente, desde a data de aquisi\u00e7\u00e3o e at\u00e9 31 de dezembro de 2024, a Musti adquiriu tr\u00eas lojas na Su\u00e9cia por um montante de 2,4 milh\u00f5es de euros, gerando um goodwill de 2,1 milhares de euros.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no goodwill, bem como nas respetivas perdas por imparidade, foi o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Valor Bruto:Saldo inicial1.500.858737.738Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)14.447755.813Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias(8.477)-Transfer\u00eancia para associadas(1.252)-Outras varia\u00e7\u00f5es5.8924.529Varia\u00e7\u00e3o cambial(1.485)2.778Saldo final 1.509.984 1.500.858Perdas por imparidade acumuladas:Saldo inicial89.08480.356Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias(8.477)-Aumentos (Nota 3.12)12.0048.728Saldo final 92.610 89.084Valor l\u00edquido 1.417.373 1.411.774A an\u00e1lise de imparidade efetuada em 2025, a revis\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es e os testes de imparidade conduziram ao apuramento de perdas, no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 no valor de 12 milh\u00f5es de euros relativo ao segmento Outros (8,7 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024).",
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"f1__s8__6__80-1": {
"value": "3.1. GoodwillPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o das subsidi\u00e1rias da Sonae acrescido do valor dos interesses que n\u00e3o controlam do justo valor de eventuais interesses detidos previamente \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis dessas empresas \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, quando positivas, s\u00e3o registadas na rubrica \u201cGoodwill\u201d. As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o dos investimentos em subsidi\u00e1rias sediadas no estrangeiro cuja moeda funcional n\u00e3o \u00e9 o Euro, o valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dessas subsidi\u00e1rias \u00e0 data da sua aquisi\u00e7\u00e3o, encontram-se registadas na moeda funcional dessas subsidi\u00e1rias, sendo convertidas para a moeda funcional e de reporte da Sonae (Euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor na data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. As diferen\u00e7as cambiais geradas nessa convers\u00e3o s\u00e3o registadas na rubrica \u201cReservas de convers\u00e3o cambial\u201d.O valor dos pagamentos contingentes futuros, que existam, \u00e9 reconhecido como passivo no momento da concentra\u00e7\u00e3o empresarial de acordo com o seu justo valor, sendo que qualquer altera\u00e7\u00e3o ao valor reconhecido inicialmente \u00e9 registada em contrapartida do valor de goodwill, mas apenas se ocorrer dentro do per\u00edodo de remensura\u00e7\u00e3o (12 meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o) e se estiver relacionada com eventos anteriores \u00e0 data de aquisi\u00e7\u00e3o, caso contr\u00e1rio dever\u00e1 ser registada por contrapartida de resultados.Transa\u00e7\u00f5es de compra de interesses em entidades j\u00e1 controladas e transa\u00e7\u00f5es de venda de interesses em entidades sem que tal resulte em perda de controlo s\u00e3o tratadas como transa\u00e7\u00f5es entre detentores de capital afetando apenas as rubricas de capital pr\u00f3prio sem que exista impacto em goodwill ou em resultados.No momento em que uma transa\u00e7\u00e3o de venda gerar uma perda de controlo, dever\u00e3o ser desreconhecidos os ativos e passivos da entidade, e qualquer interesse retido na entidade alienada dever\u00e1 ser remensurado ao justo valor, e a eventual perda ou ganho apurada com a aliena\u00e7\u00e3o \u00e9 registada em resultados.O valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.O goodwill, se negativo, \u00e9 reconhecido como rendimento na data de aquisi\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis. O valor de goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e dentro destes, a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, como segue:- MC e Worten - O valor do goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e alocados a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das ins\u00edgnias do segmento repartido por pa\u00eds, e por loja no caso do segmento MC;- Sierra - O valor do goodwill deste segmento \u00e9 alocado essencialmente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de \u201cproperty management\u201d;- Musti \u2013 O valor do goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estima\u00e7\u00e3o;- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao neg\u00f3cio de Tecnologias de Retalho.3.9. Ativos intang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos intang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intang\u00edveis s\u00f3 s\u00e3o reconhecidos se forem identific\u00e1veis, se for prov\u00e1vel que deles advenham benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para o Grupo, e que estes sejam control\u00e1veis e mensur\u00e1veis com fiabilidade.Quando adquiridos individualmente os ativos intang\u00edveis s\u00e3o reconhecidos ao custo, o qual compreende: i) o pre\u00e7o de compra, incluindo custos com direitos intelectuais e taxas ap\u00f3s a dedu\u00e7\u00e3o de quaisquer descontos; e ii) qualquer custo diretamente atribu\u00edvel \u00e0 prepara\u00e7\u00e3o do ativo, para o seu uso pretendido.Quando adquiridos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, separ\u00e1veis do goodwill, os ativos intang\u00edveis s\u00e3o inicialmente valorizados ao justo valor, determinado no \u00e2mbito da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da compra, conforme previsto pela IFRS 3 \u2013 Concentra\u00e7\u00f5es de Atividades Empresariais.As despesas de investiga\u00e7\u00e3o incorridas com novos conhecimentos t\u00e9cnicos s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridas. As despesas de desenvolvimento, para as quais a Sonae demonstre capacidade para completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o e/ou uso e para as quais seja prov\u00e1vel que o ativo criado venha a gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, s\u00e3o capitalizadas. As despesas de desenvolvimento que n\u00e3o cumpram estes crit\u00e9rios s\u00e3o registadas como gasto do exerc\u00edcio em que s\u00e3o incorridas. Os gastos internos associados \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o e ao desenvolvimento de software s\u00e3o registados como gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridos, exceto na situa\u00e7\u00e3o em que estes gastos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja prov\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para a Sonae. Nestas situa\u00e7\u00f5es estes gastos s\u00e3o inicialmente registados como gastos sendo capitalizados como ativos intang\u00edveis atrav\u00e9s da rubrica de \u201cTrabalhos para a Pr\u00f3pria Empresa\u201d (Nota 2.6). Os encargos incorridos com a aquisi\u00e7\u00e3o de carteira de clientes (valor atribu\u00eddo no \u00e2mbito da aloca\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de compra em concentra\u00e7\u00f5es de atividades empresariais) s\u00e3o registados como ativos intang\u00edveis e amortizados pelo m\u00e9todo das quotas constantes, durante o per\u00edodo m\u00e9dio estimado de reten\u00e7\u00e3o dos clientes que a comp\u00f5em. As marcas e patentes com vida \u00fatil definida s\u00e3o registadas ao seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o e s\u00e3o amortizados a taxas constantes durante o seu per\u00edodo de vida \u00fatil estimado. Nos casos de marcas e patentes sem vida \u00fatil definida n\u00e3o s\u00e3o calculadas amortiza\u00e7\u00f5es, sendo o seu valor objeto de testes de imparidade numa base anual, ou sempre que existam ind\u00edcios de imparidade.As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas, a partir da data em que os ativos se encontram dispon\u00edveis para uso, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado, o qual corresponde a um per\u00edodo compreendido entre 3 a 12 anos e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as amortiza\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.",
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"f1__s8__6__79-1": {
"value": "3.1. GoodwillPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o das subsidi\u00e1rias da Sonae acrescido do valor dos interesses que n\u00e3o controlam do justo valor de eventuais interesses detidos previamente \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis dessas empresas \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, quando positivas, s\u00e3o registadas na rubrica \u201cGoodwill\u201d. As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o dos investimentos em subsidi\u00e1rias sediadas no estrangeiro cuja moeda funcional n\u00e3o \u00e9 o Euro, o valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dessas subsidi\u00e1rias \u00e0 data da sua aquisi\u00e7\u00e3o, encontram-se registadas na moeda funcional dessas subsidi\u00e1rias, sendo convertidas para a moeda funcional e de reporte da Sonae (Euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor na data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. As diferen\u00e7as cambiais geradas nessa convers\u00e3o s\u00e3o registadas na rubrica \u201cReservas de convers\u00e3o cambial\u201d.O valor dos pagamentos contingentes futuros, que existam, \u00e9 reconhecido como passivo no momento da concentra\u00e7\u00e3o empresarial de acordo com o seu justo valor, sendo que qualquer altera\u00e7\u00e3o ao valor reconhecido inicialmente \u00e9 registada em contrapartida do valor de goodwill, mas apenas se ocorrer dentro do per\u00edodo de remensura\u00e7\u00e3o (12 meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o) e se estiver relacionada com eventos anteriores \u00e0 data de aquisi\u00e7\u00e3o, caso contr\u00e1rio dever\u00e1 ser registada por contrapartida de resultados.Transa\u00e7\u00f5es de compra de interesses em entidades j\u00e1 controladas e transa\u00e7\u00f5es de venda de interesses em entidades sem que tal resulte em perda de controlo s\u00e3o tratadas como transa\u00e7\u00f5es entre detentores de capital afetando apenas as rubricas de capital pr\u00f3prio sem que exista impacto em goodwill ou em resultados.No momento em que uma transa\u00e7\u00e3o de venda gerar uma perda de controlo, dever\u00e3o ser desreconhecidos os ativos e passivos da entidade, e qualquer interesse retido na entidade alienada dever\u00e1 ser remensurado ao justo valor, e a eventual perda ou ganho apurada com a aliena\u00e7\u00e3o \u00e9 registada em resultados.O valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.O goodwill, se negativo, \u00e9 reconhecido como rendimento na data de aquisi\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis. O valor de goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e dentro destes, a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, como segue:- MC e Worten - O valor do goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e alocados a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das ins\u00edgnias do segmento repartido por pa\u00eds, e por loja no caso do segmento MC;- Sierra - O valor do goodwill deste segmento \u00e9 alocado essencialmente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de \u201cproperty management\u201d;- Musti \u2013 O valor do goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estima\u00e7\u00e3o;- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao neg\u00f3cio de Tecnologias de Retalho.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os principais valores de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas \u00e9 efetuada tendo em conta as unidades geradoras de caixa, com base nos \u00faltimos planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o do Grupo, os quais s\u00e3o preparados, na sua maioria, recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, efetuados numa base anual.Os pressupostos fundamentais utilizados nos referidos planos de neg\u00f3cio est\u00e3o explicitados abaixo para cada um dos neg\u00f3cios da Sonae. MC, Worten e OutrosPara efeito dos segmentos MC, Worten e Outros, em Portugal, recorrem aos resultados da valoriza\u00e7\u00e3o interna das suas ins\u00edgnias atrav\u00e9s de metodologias de planeamento anuais, sustentadas em planos de neg\u00f3cio onde se projetam os respetivos cash-flows, atrav\u00e9s da considera\u00e7\u00e3o de pressupostos totalmente detalhados e justificados. Estes planos contemplam um detalhe do impacto das principais a\u00e7\u00f5es que ser\u00e3o levadas a cabo por cada uma das ins\u00edgnias, bem como um estudo apurado da aloca\u00e7\u00e3o dos recursos da Empresa. O valor recuper\u00e1vel das unidades geradoras de caixa \u00e9 determinado com base no seu valor deuso tomando por base os \u00faltimos planos de neg\u00f3cios os quais s\u00e3o preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos.As proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas com um custo m\u00e9dio ponderado de capital, taxa composta de crescimento de vendas e com uma taxa de crescimento dos cash-flows na perpetuidade:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 7,3% <= 2% 2% a 6,9%Worten Valor de uso 11% 1,0% 1,41% a 15,9%Outros Valor de uso 7,8% a 10,7% 0,01 % a 2% 6,2% a 11,9%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 8% <= 2% 0% a 6,7%Worten Valor de uso 11,0% 1,0% 1,8% a 21,7%Outros Valor de uso 8,5% a 9,5% 0,01 % a 2% 3,8% a 20%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na MC e na Worten, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, ao segmento de Outros, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 1 p.p., conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 12,9 milh\u00f5es de euros e 5,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente. Caso a margem EBITDA varie 0,5 p.p. negativamente, conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 1,8 milh\u00f5es de euros.MustiPara o segmento Musti, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 determinado com base no justo valor das respetivas unidades geradoras de caixa, apurado atrav\u00e9s de proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa assentes em or\u00e7amentos e estimativas financeiras aprovados pela administra\u00e7\u00e3o, cobrindo um per\u00edodo de cinco anos. As proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa t\u00eam por base o desempenho hist\u00f3rico do Grupo e as melhores estimativas da administra\u00e7\u00e3o relativamente \u00e0s vendas futuras, evolu\u00e7\u00e3o dos custos, condi\u00e7\u00f5es gerais de mercado e taxas de imposto aplic\u00e1veis.Para efeitos de realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, a administra\u00e7\u00e3o monitoriza o goodwill ao n\u00edvel da Finl\u00e2ndia, Su\u00e9cia, Noruega, B\u00e1ltico e Portugal, que s\u00e3o considerados como unidades geradoras de caixa (UGC). A defini\u00e7\u00e3o do n\u00edvel das UGC reflete a forma como a administra\u00e7\u00e3o acompanha e gere a atividade operacional.31 dez 2025Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento Taxa composta de Base da quantia recuper\u00e1velde capitalna perpetuidadecrescimento vendasMusti Justo valor 8,4% a 10% 3,0% 6,7% a 20,7%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na Musti, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.SierraPara efeito do teste de imparidade efetuado ao goodwill a Sierra utiliza o Net Asset Value(\u201cNAV\u201d) \u00e0 data de relato, das participa\u00e7\u00f5es detidas suportado nas avalia\u00e7\u00f5es das propriedades de investimento tal como descrito na Nota 3.11. Ao n\u00edvel do goodwill relativo a servi\u00e7os, a Sierra considera a m\u00e9dia dos fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, multiplicando por m\u00faltiplos de mercado para atividades an\u00e1logas.Bright PixelPara este efeito o segmento Bright Pixel utiliza planos de neg\u00f3cios preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos (Retalho).Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os pressupostos utilizados t\u00eam por base os v\u00e1rios neg\u00f3cios deste segmento e os crescimentos das v\u00e1rias \u00e1reas geogr\u00e1ficas onde ele opera:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa de crescimento recuper\u00e1velde capitalperpetuidadem\u00e9dia de vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 9,50% 3% 25,00%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 10,00% 3% 28,80%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar o custo m\u00e9dio ponderado de capital em 0,5 p.p. e 0,5 p.p. na taxa de crescimento na perpetuidade no setor de Tecnologias, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significantes dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Detalhe do GoodwillEm 31 de dezembro de 2025 e 2024, a rubrica \u201cGoodwill\u201d tinha a seguinte composi\u00e7\u00e3o por segmento e pa\u00eds:31 dez 2025Paises Portugal Espanha Reino Unido Fran\u00e7aOutros pa\u00edses TotalN\u00f3rdicosMC 482.591 91.031 - - - - 573.622Worten78.185-----78.185Musti1.189---612.73114.487628.407Sierra 20.005 - - - - 12.602 32.607Bright Pixel 1.318 - - - - - 1.318Outros - - 15.355 64.856 - 23.023 103.234583.288 91.031 15.355 64.856 612.731 50.112 1.417.37331 dez 2024Paises Portugal Espanha Reino Unido Fran\u00e7aOutros pa\u00edses TotalN\u00f3rdicosMC 483.784 87.681 - - - - 571.465Worten 78.185 - - - - - 78.185Musti - - - - 609.878 14.588 624.466Sierra 18.160 - - - - - 18.160Bright Pixel 1.318 - - - - - 1.318Outros - - 29.049 64.856 - 24.275 118.180581.447 87.681 29.049 64.856 609.878 38.863 1.411.774Durante o exerc\u00edcio de 2025, decorrente das aquisi\u00e7\u00f5es da Sierra, o grupo reconheceu um goodwill de 14,4 milh\u00f5es de euros. A Musti adquiriu 5 lojas na Su\u00e9cia, gerando um goodwill de 2,6 milh\u00f5es de euros.Durante o exerc\u00edcio de 2024, decorrente das aquisi\u00e7\u00f5es de participa\u00e7\u00f5es da Musti, Druni, SparkBCF e Pet City, o Grupo reconheceu um aumento de goodwill de 755.813 milhares de euros. Adicionalmente, desde a data de aquisi\u00e7\u00e3o e at\u00e9 31 de dezembro de 2024, a Musti adquiriu tr\u00eas lojas na Su\u00e9cia por um montante de 2,4 milh\u00f5es de euros, gerando um goodwill de 2,1 milhares de euros.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no goodwill, bem como nas respetivas perdas por imparidade, foi o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Valor Bruto:Saldo inicial1.500.858737.738Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)14.447755.813Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias(8.477)-Transfer\u00eancia para associadas(1.252)-Outras varia\u00e7\u00f5es5.8924.529Varia\u00e7\u00e3o cambial(1.485)2.778Saldo final 1.509.984 1.500.858Perdas por imparidade acumuladas:Saldo inicial89.08480.356Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias(8.477)-Aumentos (Nota 3.12)12.0048.728Saldo final 92.610 89.084Valor l\u00edquido 1.417.373 1.411.774A an\u00e1lise de imparidade efetuada em 2025, a revis\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es e os testes de imparidade conduziram ao apuramento de perdas, no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 no valor de 12 milh\u00f5es de euros relativo ao segmento Outros (8,7 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024).3.9. Ativos intang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos intang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intang\u00edveis s\u00f3 s\u00e3o reconhecidos se forem identific\u00e1veis, se for prov\u00e1vel que deles advenham benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para o Grupo, e que estes sejam control\u00e1veis e mensur\u00e1veis com fiabilidade.Quando adquiridos individualmente os ativos intang\u00edveis s\u00e3o reconhecidos ao custo, o qual compreende: i) o pre\u00e7o de compra, incluindo custos com direitos intelectuais e taxas ap\u00f3s a dedu\u00e7\u00e3o de quaisquer descontos; e ii) qualquer custo diretamente atribu\u00edvel \u00e0 prepara\u00e7\u00e3o do ativo, para o seu uso pretendido.Quando adquiridos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, separ\u00e1veis do goodwill, os ativos intang\u00edveis s\u00e3o inicialmente valorizados ao justo valor, determinado no \u00e2mbito da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da compra, conforme previsto pela IFRS 3 \u2013 Concentra\u00e7\u00f5es de Atividades Empresariais.As despesas de investiga\u00e7\u00e3o incorridas com novos conhecimentos t\u00e9cnicos s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridas. As despesas de desenvolvimento, para as quais a Sonae demonstre capacidade para completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o e/ou uso e para as quais seja prov\u00e1vel que o ativo criado venha a gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, s\u00e3o capitalizadas. As despesas de desenvolvimento que n\u00e3o cumpram estes crit\u00e9rios s\u00e3o registadas como gasto do exerc\u00edcio em que s\u00e3o incorridas. Os gastos internos associados \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o e ao desenvolvimento de software s\u00e3o registados como gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridos, exceto na situa\u00e7\u00e3o em que estes gastos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja prov\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para a Sonae. Nestas situa\u00e7\u00f5es estes gastos s\u00e3o inicialmente registados como gastos sendo capitalizados como ativos intang\u00edveis atrav\u00e9s da rubrica de \u201cTrabalhos para a Pr\u00f3pria Empresa\u201d (Nota 2.6). Os encargos incorridos com a aquisi\u00e7\u00e3o de carteira de clientes (valor atribu\u00eddo no \u00e2mbito da aloca\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de compra em concentra\u00e7\u00f5es de atividades empresariais) s\u00e3o registados como ativos intang\u00edveis e amortizados pelo m\u00e9todo das quotas constantes, durante o per\u00edodo m\u00e9dio estimado de reten\u00e7\u00e3o dos clientes que a comp\u00f5em. As marcas e patentes com vida \u00fatil definida s\u00e3o registadas ao seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o e s\u00e3o amortizados a taxas constantes durante o seu per\u00edodo de vida \u00fatil estimado. Nos casos de marcas e patentes sem vida \u00fatil definida n\u00e3o s\u00e3o calculadas amortiza\u00e7\u00f5es, sendo o seu valor objeto de testes de imparidade numa base anual, ou sempre que existam ind\u00edcios de imparidade.As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas, a partir da data em que os ativos se encontram dispon\u00edveis para uso, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado, o qual corresponde a um per\u00edodo compreendido entre 3 a 12 anos e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as amortiza\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos intang\u00edveis, bem como nas respetivas amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Ativos Softwareintang\u00edveis em industrialintang\u00edveisintang\u00edveiscursoAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024268.152610.04893.44461.7321.033.375Investimento1.6934.3134.81587.72798.548Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias373.29313.193149.945-536.431Diminui\u00e7\u00f5es e abates (350) (17.099) (12.051) (319) (29.819)Varia\u00e7\u00f5es cambiais 864 (77) 768 - 1.555Transfer\u00eancias(18.196)110.57514.596(98.040)8.935Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 625.455 720.953 251.518 51.100 1.649.025Investimento1.5513.5398.93888.104102.132Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)-----Diminui\u00e7\u00f5es e abates(615)(29.271)(101)(569)(30.556)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(15.368)(24.064)(13.459)(349)(53.240)Varia\u00e7\u00f5es cambiais (932) 186 (262) - (1.008)Transfer\u00eancias 502 99.342 (1.454) (99.143) (753)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 610.593 770.685 245.180 39.143 1.665.601Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 202478.497 389.976 75.139 - 543.613Amortiza\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio1.30657.71617.075-76.097Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)9.0006.978402-16.380Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)--(7)-(7)Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias5028.55530.278-39.335Diminui\u00e7\u00f5es e abates(350)(17.058)(11.592)-(29.001)Varia\u00e7\u00f5es cambiais-(43)31-(12)Transfer\u00eancias2.36712.576(7.536)-7.407Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 91.322 458.699 103.789 - 653.811Amortiza\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio1.08067.82917.931-86.840Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)2.6317.0334.614-14.279Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)-(416)(89)-(505)Diminui\u00e7\u00f5es e abates(205)(28.695)(17)-(28.917)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(15.368)(20.206)(13.391)-(48.965)Varia\u00e7\u00f5es cambiais-167419-586Transfer\u00eancias-(55)(182)-(237)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 79.460 484.356 113.075 - 676.891Valor l\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 534.133 262.253 147.728 51.100 995.214A 31 de dezembro de 2025 531.133 286.329 132.105 39.143 988.710Em 31 de dezembro de 2025 o fluxo \u201cInvestimento\u201d do exerc\u00edcio relativo a ativos intang\u00edveis em curso, inclui cerca de 84,7 milh\u00f5es de euros relacionados com projetos inform\u00e1ticos e desenvolvimento de software (83,7 milh\u00f5es em 31 de dezembro de 2024). Em investimentos est\u00e3o inclu\u00eddos cerca de 26,8 milh\u00f5es de euros de capitaliza\u00e7\u00e3o de custos com o pessoal, referentes a trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (cerca de 21,8 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024).Na rubrica \u201cPropriedade industrial\u201d encontra-se registado o custo de aquisi\u00e7\u00e3o de um conjunto de marcas sem vida \u00fatil definida, entre as quais a marca Continente, que foi adquirida em exerc\u00edcios anteriores, no valor de 75 milh\u00f5es de euros, a marca Arenal no valor de 51,3 milh\u00f5es de euros, a marca Druni no valor de 255 milh\u00f5es de euros a marca Salsa no valor de 11 milh\u00f5es de euros, a marca Gosh! no valor de 18 milh\u00f5es de euros (15,7 milh\u00f5es de libras) e a marca Musti no valor de 117 milh\u00f5es de euros.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae efetua testes anuais de imparidade sobre o valor das marcas, suportada em avalia\u00e7\u00f5es internas de acordo com a metodologia dos Royalty Relief. A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).A 31 de dezembro de 2025, o registo de perdas por imparidade pode ser analisado como segue:Perdas por imparidade Ativos Intang\u00edveisSaldo inicial 1 de janeiro de 202473.497Aumentos16.955Revers\u00f5es(7)Utiliza\u00e7\u00f5es(1.218)Outros(587)Saldo inicial 1 de janeiro de 2025 88.640Aumentos14.279Revers\u00f5es(505)Utiliza\u00e7\u00f5es(7.369)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias(29.119)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 65.926No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, as imparidades reduziram cerca de 29,1 milh\u00f5es de euros associados ao desreconhecimento de ativos de subsidi\u00e1rias alienadas durante o exerc\u00edcio.",
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"f1__s8__6__75-1": {
"value": "Pol\u00edticas contabil\u00edsticasAs diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o das subsidi\u00e1rias da Sonae acrescido do valor dos interesses que n\u00e3o controlam do justo valor de eventuais interesses detidos previamente \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis dessas empresas \u00e0 data da concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, quando positivas, s\u00e3o registadas na rubrica \u201cGoodwill\u201d. As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o dos investimentos em subsidi\u00e1rias sediadas no estrangeiro cuja moeda funcional n\u00e3o \u00e9 o Euro, o valor dos interesses que n\u00e3o controlam e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dessas subsidi\u00e1rias \u00e0 data da sua aquisi\u00e7\u00e3o, encontram-se registadas na moeda funcional dessas subsidi\u00e1rias, sendo convertidas para a moeda funcional e de reporte da Sonae (Euro) \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor na data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. As diferen\u00e7as cambiais geradas nessa convers\u00e3o s\u00e3o registadas na rubrica \u201cReservas de convers\u00e3o cambial\u201d.O valor dos pagamentos contingentes futuros, que existam, \u00e9 reconhecido como passivo no momento da concentra\u00e7\u00e3o empresarial de acordo com o seu justo valor, sendo que qualquer altera\u00e7\u00e3o ao valor reconhecido inicialmente \u00e9 registada em contrapartida do valor de goodwill, mas apenas se ocorrer dentro do per\u00edodo de remensura\u00e7\u00e3o (12 meses ap\u00f3s a data de aquisi\u00e7\u00e3o) e se estiver relacionada com eventos anteriores \u00e0 data de aquisi\u00e7\u00e3o, caso contr\u00e1rio dever\u00e1 ser registada por contrapartida de resultados.Transa\u00e7\u00f5es de compra de interesses em entidades j\u00e1 controladas e transa\u00e7\u00f5es de venda de interesses em entidades sem que tal resulte em perda de controlo s\u00e3o tratadas como transa\u00e7\u00f5es entre detentores de capital afetando apenas as rubricas de capital pr\u00f3prio sem que exista impacto em goodwill ou em resultados.No momento em que uma transa\u00e7\u00e3o de venda gerar uma perda de controlo, dever\u00e3o ser desreconhecidos os ativos e passivos da entidade, e qualquer interesse retido na entidade alienada dever\u00e1 ser remensurado ao justo valor, e a eventual perda ou ganho apurada com a aliena\u00e7\u00e3o \u00e9 registada em resultados.O valor do goodwill n\u00e3o \u00e9 amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade a ser reconhecidas. A an\u00e1lise das perdas por imparidade \u00e9 efetuada em fun\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico da unidade geradora de caixa (\u201cUGC\u201d) \u00e0 qual o goodwill foi imputado, o qual \u00e9 comparado com o seu valor recuper\u00e1vel, ou seja, o maior valor entre o justo valor menos os custos estimados de venda e o valor de uso da UGC. A quantia recuper\u00e1vel \u00e9 determinada com base nos planos de neg\u00f3cio utilizados pela gest\u00e3o da Sonae ou por relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o elaborados por entidades independentes, nomeadamente no que respeita a opera\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e respetivos ativos. As perdas por imparidade do goodwill apuradas no exerc\u00edcio s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na rubrica \u201cPerdas por imparidade\u201d. Quando o Grupo reorganiza a sua atividade, implicando a altera\u00e7\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o das suas unidades geradoras de caixa, \u00e0s quais tenha sido imputado o goodwill, \u00e9 efetuada, sempre que exista um racional, a revis\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o do goodwill \u00e0s novas unidades geradoras de caixa. A realoca\u00e7\u00e3o \u00e9 efetuada atrav\u00e9s de uma abordagem de valor relativo, das novas unidades geradores de caixa que resultam da reorganiza\u00e7\u00e3o.As perdas por imparidade relativas ao goodwill reconhecido com a aquisi\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de subsidi\u00e1rias n\u00e3o podem ser revertidas.O goodwill, se negativo, \u00e9 reconhecido como rendimento na data de aquisi\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identific\u00e1veis. O valor de goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e dentro destes, a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, como segue:- MC e Worten - O valor do goodwill \u00e9 alocado a cada um dos segmentos operacionais, e alocados a cada um dos grupos homog\u00e9neos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das ins\u00edgnias do segmento repartido por pa\u00eds, e por loja no caso do segmento MC;- Sierra - O valor do goodwill deste segmento \u00e9 alocado essencialmente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de \u201cproperty management\u201d;- Musti \u2013 O valor do goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estima\u00e7\u00e3o;- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento \u00e9 relativo ao neg\u00f3cio de Tecnologias de Retalho.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os principais valores de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas \u00e9 efetuada tendo em conta as unidades geradoras de caixa, com base nos \u00faltimos planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o do Grupo, os quais s\u00e3o preparados, na sua maioria, recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, efetuados numa base anual.Os pressupostos fundamentais utilizados nos referidos planos de neg\u00f3cio est\u00e3o explicitados abaixo para cada um dos neg\u00f3cios da Sonae. MC, Worten e OutrosPara efeito dos segmentos MC, Worten e Outros, em Portugal, recorrem aos resultados da valoriza\u00e7\u00e3o interna das suas ins\u00edgnias atrav\u00e9s de metodologias de planeamento anuais, sustentadas em planos de neg\u00f3cio onde se projetam os respetivos cash-flows, atrav\u00e9s da considera\u00e7\u00e3o de pressupostos totalmente detalhados e justificados. Estes planos contemplam um detalhe do impacto das principais a\u00e7\u00f5es que ser\u00e3o levadas a cabo por cada uma das ins\u00edgnias, bem como um estudo apurado da aloca\u00e7\u00e3o dos recursos da Empresa. O valor recuper\u00e1vel das unidades geradoras de caixa \u00e9 determinado com base no seu valor deuso tomando por base os \u00faltimos planos de neg\u00f3cios os quais s\u00e3o preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos.As proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas com um custo m\u00e9dio ponderado de capital, taxa composta de crescimento de vendas e com uma taxa de crescimento dos cash-flows na perpetuidade:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 7,3% <= 2% 2% a 6,9%Worten Valor de uso 11% 1,0% 1,41% a 15,9%Outros Valor de uso 7,8% a 10,7% 0,01 % a 2% 6,2% a 11,9%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasMC Valor de uso 8% <= 2% 0% a 6,7%Worten Valor de uso 11,0% 1,0% 1,8% a 21,7%Outros Valor de uso 8,5% a 9,5% 0,01 % a 2% 3,8% a 20%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na MC e na Worten, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, ao segmento de Outros, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 1 p.p., conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 12,9 milh\u00f5es de euros e 5,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente. Caso a margem EBITDA varie 0,5 p.p. negativamente, conduziria a um acr\u00e9scimo de imparidade em resultado de 1,8 milh\u00f5es de euros.MustiPara o segmento Musti, o valor recuper\u00e1vel \u00e9 determinado com base no justo valor das respetivas unidades geradoras de caixa, apurado atrav\u00e9s de proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa assentes em or\u00e7amentos e estimativas financeiras aprovados pela administra\u00e7\u00e3o, cobrindo um per\u00edodo de cinco anos. As proje\u00e7\u00f5es de fluxos de caixa t\u00eam por base o desempenho hist\u00f3rico do Grupo e as melhores estimativas da administra\u00e7\u00e3o relativamente \u00e0s vendas futuras, evolu\u00e7\u00e3o dos custos, condi\u00e7\u00f5es gerais de mercado e taxas de imposto aplic\u00e1veis.Para efeitos de realiza\u00e7\u00e3o dos testes de imparidade, a administra\u00e7\u00e3o monitoriza o goodwill ao n\u00edvel da Finl\u00e2ndia, Su\u00e9cia, Noruega, B\u00e1ltico e Portugal, que s\u00e3o considerados como unidades geradoras de caixa (UGC). A defini\u00e7\u00e3o do n\u00edvel das UGC reflete a forma como a administra\u00e7\u00e3o acompanha e gere a atividade operacional.31 dez 2025Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento Taxa composta de Base da quantia recuper\u00e1velde capitalna perpetuidadecrescimento vendasMusti Justo valor 8,4% a 10% 3,0% 6,7% a 20,7%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, exigida pela IAS 36 \u2013 Imparidade de Ativos, fazendo variar a taxa composta de crescimento vendas em 1 p.p. ou a margem EBITDA em 0,5 p.p. na Musti, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significativas dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.SierraPara efeito do teste de imparidade efetuado ao goodwill a Sierra utiliza o Net Asset Value(\u201cNAV\u201d) \u00e0 data de relato, das participa\u00e7\u00f5es detidas suportado nas avalia\u00e7\u00f5es das propriedades de investimento tal como descrito na Nota 3.11. Ao n\u00edvel do goodwill relativo a servi\u00e7os, a Sierra considera a m\u00e9dia dos fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos, multiplicando por m\u00faltiplos de mercado para atividades an\u00e1logas.Bright PixelPara este efeito o segmento Bright Pixel utiliza planos de neg\u00f3cios preparados recorrendo \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa projetados para per\u00edodos de 5 anos (Retalho).Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os pressupostos utilizados t\u00eam por base os v\u00e1rios neg\u00f3cios deste segmento e os crescimentos das v\u00e1rias \u00e1reas geogr\u00e1ficas onde ele opera:31 dez 2025Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa de crescimento recuper\u00e1velde capitalperpetuidadem\u00e9dia de vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 9,50% 3% 25,00%31 dez 2024Base da quantia Custo m\u00e9dio ponderado Taxas de crescimento na Taxa composta de recuper\u00e1velde capitalperpetuidadecrescimento vendasTecnologiasRetalho Valor de uso 10,00% 3% 28,80%Da an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar o custo m\u00e9dio ponderado de capital em 0,5 p.p. e 0,5 p.p. na taxa de crescimento na perpetuidade no setor de Tecnologias, n\u00e3o conduzia a varia\u00e7\u00f5es significantes dos valores de recupera\u00e7\u00e3o.Detalhe do GoodwillEm 31 de dezembro de 2025 e 2024, a rubrica \u201cGoodwill\u201d tinha a seguinte composi\u00e7\u00e3o por segmento e pa\u00eds:31 dez 2025Paises Portugal Espanha Reino Unido Fran\u00e7aOutros pa\u00edses TotalN\u00f3rdicosMC 482.591 91.031 - - - - 573.622Worten78.185-----78.185Musti1.189---612.73114.487628.407Sierra 20.005 - - - - 12.602 32.607Bright Pixel 1.318 - - - - - 1.318Outros - - 15.355 64.856 - 23.023 103.234583.288 91.031 15.355 64.856 612.731 50.112 1.417.37331 dez 2024Paises Portugal Espanha Reino Unido Fran\u00e7aOutros pa\u00edses TotalN\u00f3rdicosMC 483.784 87.681 - - - - 571.465Worten 78.185 - - - - - 78.185Musti - - - - 609.878 14.588 624.466Sierra 18.160 - - - - - 18.160Bright Pixel 1.318 - - - - - 1.318Outros - - 29.049 64.856 - 24.275 118.180581.447 87.681 29.049 64.856 609.878 38.863 1.411.774Durante o exerc\u00edcio de 2025, decorrente das aquisi\u00e7\u00f5es da Sierra, o grupo reconheceu um goodwill de 14,4 milh\u00f5es de euros. A Musti adquiriu 5 lojas na Su\u00e9cia, gerando um goodwill de 2,6 milh\u00f5es de euros.Durante o exerc\u00edcio de 2024, decorrente das aquisi\u00e7\u00f5es de participa\u00e7\u00f5es da Musti, Druni, SparkBCF e Pet City, o Grupo reconheceu um aumento de goodwill de 755.813 milhares de euros. Adicionalmente, desde a data de aquisi\u00e7\u00e3o e at\u00e9 31 de dezembro de 2024, a Musti adquiriu tr\u00eas lojas na Su\u00e9cia por um montante de 2,4 milh\u00f5es de euros, gerando um goodwill de 2,1 milhares de euros.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no goodwill, bem como nas respetivas perdas por imparidade, foi o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Valor Bruto:Saldo inicial1.500.858737.738Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)14.447755.813Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias(8.477)-Transfer\u00eancia para associadas(1.252)-Outras varia\u00e7\u00f5es5.8924.529Varia\u00e7\u00e3o cambial(1.485)2.778Saldo final 1.509.984 1.500.858Perdas por imparidade acumuladas:Saldo inicial89.08480.356Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias(8.477)-Aumentos (Nota 3.12)12.0048.728Saldo final 92.610 89.084Valor l\u00edquido 1.417.373 1.411.774A an\u00e1lise de imparidade efetuada em 2025, a revis\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es e os testes de imparidade conduziram ao apuramento de perdas, no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 no valor de 12 milh\u00f5es de euros relativo ao segmento Outros (8,7 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024).3.2.4. Investimento na NOSAs demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas da NOS apresentam exposi\u00e7\u00e3o ao mercado africano, nomeadamente atrav\u00e9s de participa\u00e7\u00f5es financeiras que o Grupo det\u00e9m em entidades que operam no mercado angolano e mo\u00e7ambicano, e que se dedicam essencialmente, \u00e0 presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os de televis\u00e3o por sat\u00e9lite e por fibra. Foram efetuados testes de imparidade para aqueles ativos, considerando os planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o para um per\u00edodo de 5 anos, com taxas de crescimento m\u00e9dias de receitas de 6,19% em Angola e 4,57% em Mo\u00e7ambique (10,30% e 10% em 2024, respetivamente). Os planos de neg\u00f3cio consideram ainda uma taxa de crescimento na perpetuidade de 9,8% em Angola e 5,5% em Mo\u00e7ambique (10% e 10% em 2024, respetivamente) e uma taxa de desconto (\u201cWACC\u201d) na perpetuidade de 22% em Angola e de 24,1% em Mo\u00e7ambique (19,8% e 24,9% em 2024, respetivamente).Os testes de imparidade efetuados, com base nos pressupostos acima identificados, conduziram a uma revers\u00e3o de imparidade (nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras ajustadas da NOS) de 8,9 milh\u00f5es de euros (revers\u00e3o de imparidade em cerca de 7,6 milh\u00f5es de euros em 2024).Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras da NOS na Finstar e ZAP Media (consolidado Finstar), \u00e9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS que o arresto de patrim\u00f3nio \u00e0 Sra. Eng\u00aa Isabel dos Santos, no caso concreto \u00e0s participa\u00e7\u00f5es por esta detidas na Finstar e ZAP Media (onde det\u00e9m 70% do capital) n\u00e3o altera o perfil de controlo, neste caso controlo-conjunto tal como definido na IFRS 11.Quanto \u00e0 participa\u00e7\u00e3o detida na NOS, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera que a cota\u00e7\u00e3o de mercado das a\u00e7\u00f5es representativas do capital social da NOS, S.A., \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025, n\u00e3o reflete o justo valor das mesmas. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, considera que o valor de uso da empresa, representa \u00e0 presente data, a melhor estimativa do valor recuper\u00e1vel dessa sociedade. Desta forma, a aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os valores de investimentos incluindo de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas para o setor das telecomunica\u00e7\u00f5es, \u00e9 determinada tendo em considera\u00e7\u00e3o diversas informa\u00e7\u00f5es como o plano de neg\u00f3cios aprovado pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS para 5 anos, cuja taxa de crescimento m\u00e9dia impl\u00edcita da margem operacional ascende a -3,1% (-3,5% em 2024) em virtude da entrada de um novo player no mercado nacional de telecomunica\u00e7\u00f5es.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNOS SGPSPressupostos 31 dez 2025 31 dez 2024Base da quantia recuper\u00e1vel Valor de uso Valor de usoTaxa de desconto 6,7% - 9,1% 6% - 8,3%Taxa de crescimento na perpetuidade 1,5% 2,00%A an\u00e1lise das proje\u00e7\u00f5es e testes de imparidade n\u00e3o resultou em revis\u00e3o da imparidade em 2025. Em 2024, a an\u00e1lise resultou num apuramento de uma imparidade no valor de 14,6 milh\u00f5es de euros.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 0,1 p.p., conduziria a um aumento da imparidade em cerca de 2,6% e 1.8%, respetivamente, do valor contabil\u00edstico \u00e0 data.A rubrica de \u201cPerdas por imparidade para ativos fixos tang\u00edveis\u201d pode ser analisada como segue:Terrenos e Outros ativos fixos Total ativos fixos Perdas por imparidadeEquipamentosedif\u00edciostang\u00edveistang\u00edveisSaldo inicial 1 de janeiro de 202498.528 44.008 1.863 144.399Perdas por imparidade do exerc\u00edcio17.3932.39315919.945Revers\u00f5es de perdas por imparidade(4.738)(7.271)(158)(12.167)Utiliza\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio(2.373)(4.716)(298)(7.386)Transfer\u00eancias(241)(1.342)18(1.565)Saldo inicial 1 de janeiro de 2025 108.569 33.072 1.583 143.226Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)1.9492.5606035.112Revers\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)(3.491)(261)86(3.666)Utiliza\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio(22)(2.573)(54)(2.649)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias(5.223)(17.094)(953)(23.270)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 101.782 15.704 1.265 118.755No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, as imparidades reduziram cerca de 23,3 milh\u00f5es de euros associados ao desreconhecimento de ativos de subsidi\u00e1rias alienadas durante o exerc\u00edcio.O refor\u00e7o de imparidades no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2024, inclu\u00ed cerca de 12,4 milh\u00f5es de euros no segmento MC, referente essencialmente a imparidades resultantes de relocaliza\u00e7\u00f5es de lojas e equipamentos de loja em 2024.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae efetua testes anuais de imparidade sobre o valor das marcas, suportada em avalia\u00e7\u00f5es internas de acordo com a metodologia dos Royalty Relief. A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).A 31 de dezembro de 2025, o registo de perdas por imparidade pode ser analisado como segue:Perdas por imparidade Ativos Intang\u00edveisSaldo inicial 1 de janeiro de 202473.497Aumentos16.955Revers\u00f5es(7)Utiliza\u00e7\u00f5es(1.218)Outros(587)Saldo inicial 1 de janeiro de 2025 88.640Aumentos14.279Revers\u00f5es(505)Utiliza\u00e7\u00f5es(7.369)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias(29.119)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 65.926No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, as imparidades reduziram cerca de 29,1 milh\u00f5es de euros associados ao desreconhecimento de ativos de subsidi\u00e1rias alienadas durante o exerc\u00edcio.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos sob direito de uso, bem como nas respetivas deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Equipamento Total dos ativos Terrenos e b\u00e1sico e viaturas Outros ativossob direitos de edif\u00edciosligeirasusoAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 20241.805.189147.31011.9561.964.455Aumentos 264.632 15.439 3.933 284.003Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias 318.112 11.002 - 329.113Varia\u00e7\u00f5es cambiais 841 (203) - 638Diminui\u00e7\u00f5es e abates (102.482) (10.216) (2.332) (115.029)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 2.286.291 163.332 13.557 2.463.180Aumentos 245.455 17.871 2.870 266.195Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) 758 - - 758Varia\u00e7\u00f5es cambiais 2.104 541 - 2.645Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (33.088) (1.730) (141) (34.959)Diminui\u00e7\u00f5es e abates (43.463) (12.893) (23) (56.380)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 2.458.057 167.119 16.263 2.641.440Deprecia\u00e7\u00f5es e Perdas por Imparidade AcumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024701.91967.1854.002773.106Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio 173.447 39.439 2.078 214.964Varia\u00e7\u00f5es cambiais 161 (26) - 135Diminui\u00e7\u00f5es e abates (41.651) (9.351) (199) (51.201)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 833.876 97.246 5.881 937.004Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio 221.679 40.893 793 263.365Varia\u00e7\u00f5es cambiais 417 56 - 473Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (23.828) (782) (137) (24.748)Diminui\u00e7\u00f5es e abates (29.346) (10.785) (23) (40.154)Perdas por imparidade (699) - - (699)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 1.002.099 126.628 6.514 1.135.241Valor L\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 1.452.416 66.085 7.676 1.526.177A 31 de dezembro de 2025 1.455.958 40.492 9.749 1.506.199Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 o detalhe das perdas/revers\u00f5es por imparidade reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados pode ser detalhado como segue:2025 2024Perdas por imparidade - clientes (1.136) (1.306)Perdas por imparidade - ativos fixos tang\u00edveis(1.446)(7.778)Perdas por imparidade - ativos intang\u00edveis(13.774)(16.372)Perdas por imparidade - goodwill(12.004)(8.728)Outros 283 (193)(28.077) (34.377)",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__102": {
"value": "3.2. Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadasPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos s\u00e3o investimentos em entidades objeto de acordo conjunto por todos ou por parte dos seus detentores, tendo as partes que det\u00eam o controlo conjunto do acordo direitos sobre os ativos l\u00edquidos da entidade. O controlo conjunto \u00e9 obtido por disposi\u00e7\u00e3o contratual e existe apenas quando as decis\u00f5es associadas t\u00eam de ser tomadas por unanimidade das partes que partilham controlo.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o investimento ou o interesse financeiro e o contrato celebrado entre as partes permite que a entidade detenha controlo conjunto direto sobre os direitos de deten\u00e7\u00e3o do ativo ou obriga\u00e7\u00f5es inerentes aos passivos relacionados com esse acordo, considera-se que tal acordo conjunto n\u00e3o corresponde a um empreendimento conjunto, mas sim a uma opera\u00e7\u00e3o conjunta. Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o Grupo n\u00e3o detinha opera\u00e7\u00f5es conjuntas.Os investimentos financeiros em empresas associadas s\u00e3o investimentos em que a Sonae exerce uma influ\u00eancia significativa, mas nas quais n\u00e3o det\u00e9m controlo ou controlo conjunto. A influ\u00eancia significativa (presumida quando os direitos de voto s\u00e3o iguais ou superiores a 20%) \u00e9 o poder de participar nas decis\u00f5es de pol\u00edtica financeira e operacional da entidade, sem, todavia, exercer controlo ou controlo conjunto dessas pol\u00edticas.A exist\u00eancia de influ\u00eancia significativa \u00e9 geralmente evidenciada por uma ou mais das seguintes formas:- representa\u00e7\u00e3o no \u00f3rg\u00e3o de dire\u00e7\u00e3o ou \u00f3rg\u00e3o de gest\u00e3o equivalente da investida;- participa\u00e7\u00e3o em processos de decis\u00e3o de pol\u00edticas, incluindo a participa\u00e7\u00e3o em decis\u00f5es sobre dividendos e outras distribui\u00e7\u00f5es;- transa\u00e7\u00f5es materiais entre o investidor e a investida;- interc\u00e2mbio de pessoal de gest\u00e3o; ou- fornecimento de informa\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica essencial.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e em empresas associadas s\u00e3o registados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, exceto nos casos em que os investimentos s\u00e3o detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9 (Nota 3.4).De acordo com o m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, as participa\u00e7\u00f5es financeiras s\u00e3o registadas pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o, ajustado pelo valor correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o da Sonae no rendimento integral (incluindo o resultado l\u00edquido do exerc\u00edcio) dos empreendimentos conjuntos e das associadas, por contrapartida de outro rendimento integral do Grupo ou de ganhos ou perdas do exerc\u00edcio conforme aplic\u00e1vel, e pelos dividendos recebidos. As varia\u00e7\u00f5es patrimoniais, excluindo o custo relativo a planos de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias da NOS, s\u00e3o registadas na rubrica de \u201cOutras Reservas e Resultados Transitados\u201d.As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dos empreendimentos conjuntos e das associadas na data de aquisi\u00e7\u00e3o, se positivas s\u00e3o reconhecidas como goodwill e mantidas no valor de investimento financeiro em empreendimentos conjuntos e associadas. Se essas diferen\u00e7as forem negativas s\u00e3o registadas como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo. \u00c9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o dos investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos quando existem ind\u00edcios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas como gastos as perdas por imparidade que se demonstrem existir. Quando as perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores deixam de existir s\u00e3o objeto de revers\u00e3o. Quando a propor\u00e7\u00e3o da Sonae nos preju\u00edzos acumulados da associada e empreendimentos conjuntos excede o valor pelo qual o investimento se encontra registado, o investimento \u00e9 reportado por valor nulo, exceto quando a Sonae tenha assumido compromissos para com a participada. Os ganhos n\u00e3o realizados em transa\u00e7\u00f5es, que n\u00e3o relativos a atividades empresariais, com empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o eliminados proporcionalmente ao interesse da Sonae nas referidas entidades, por contrapartida do investimento nessa mesma entidade. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o similarmente eliminadas, mas somente at\u00e9 ao ponto em que a perda n\u00e3o evidencie que o ativo transferido esteja em situa\u00e7\u00e3o de imparidade.Quando os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas correspondem a transa\u00e7\u00f5es relativas a atividades empresariais, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a inconsist\u00eancia atualmente existente entre os requisitos do IFRS 10 e do IAS 28, a Sonae, tomando em considera\u00e7\u00e3o o definido na altera\u00e7\u00e3o ao IFRS 10 e IAS 28 procede ao reconhecimento integral do ganho/perda nas situa\u00e7\u00f5es em que h\u00e1 perda de controlo da referida atividade empresarial em resultado de uma transa\u00e7\u00e3o com um empreendimento conjunto.Caso a participa\u00e7\u00e3o financeira num empreendimento conjunto ou numa associada seja reduzida, mas mantendo a influ\u00eancia significativa, apenas uma quantia proporcional dos valores reconhecidos anteriormente em outros rendimentos integrais \u00e9 reclassificada para a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As pol\u00edticas contabil\u00edsticas dos empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o alteradas, sempre que necess\u00e1rio, de forma a garantir, que as mesmas s\u00e3o aplicadas de forma consistente por todas as empresas do Grupo.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e associadas encontram-se detalhados no Anexo I.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNas situa\u00e7\u00f5es de investimentos em associadas que s\u00e3o organiza\u00e7\u00f5es de capital de risco, a IAS 28 cont\u00e9m op\u00e7\u00e3o de manter esses investimentos por elas detidos mensurados pelo justo valor. O Grupo fez essa op\u00e7\u00e3o, na aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial nos Fundos Armilar.Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras detidas nos Fundos de Capital de Risco Armilar II, Armilar III e Armilar I+I, estas referem-se a entidades de investimento que mensuram os seus portef\u00f3lios ao justo valor. Os portef\u00f3lios detidos por estas entidades est\u00e3o classificados na correspondente hierarquia de justo valor definida no IFRS 13 \u2013 Justo Valor, conforme a tabela abaixo:31 dez 2025 31 dez 2024Hierarquia de justo valor Armilar II Armilar III Armilar I+I Armilar II Armilar III Armilar I+IN\u00edvel 3 115.075 46.041 59.169 147.984 49.538 61.0233.2.1. Decomposi\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico de Investimentos em empreendimentos conjunto e associadasO valor das participa\u00e7\u00f5es em empreendimentos conjuntos e associadas pode ser analisado como segue:Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas 31 dez 2025 31 dez 2024Investimentos em empreendimentos conjuntos (Nota 3.2.2.1) 232.619 213.175Investimentos em associadas (Nota 3.2.2.2) 1.620.262 1.572.127Total 1.852.881 1.785.302O detalhe dos investimentos em empreendimentos conjuntos \u00e9 como segue:FIRMA 31 dez 2025 31 dez 2024MCSohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de Carnes, S.A. 3.928 3.7543.928 3.754SierraArr\u00e1bidashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 43.381 41.292BrightCity, S.A. 1.840 1.768CC F\u00f3rum Barreiro - SIC Imobili\u00e1ria Fechada,S.A. 6.569 1.859Gaiashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 50.229 45.109Living Carvalhido, S.A. 2.860 2.835Madeirashopping - Centro Comercial, S.A. 24.845 23.467Parque Atl\u00e2ntico Shopping - Centro Comercial, S.A. 22.163 20.1001) Quinta da Foz - Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. - 10.909SC Aegean B.V. 3.447 2.804Smartsecrets, Lda. 7.631 7.060Visionarea - Promo\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. 9.945 4.951Outros 8.439 2.806181.349 164.963OutrosUniverso IME 46.710 43.808Unipress - Centro Gr\u00e1fico, Lda. 578 625Outros 54 2547.342 44.458Investimentos em empreendimentos conjuntos 232.619 213.1751) Em setembro de 2025, o Grupo adquiriu a participa\u00e7\u00e3o remanescente da Quinta da Foz e suas subsidi\u00e1rias, passando a controlar as entidades. A partir de setembro estas imobili\u00e1rias passam a ser inclu\u00eddas pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral (Nota 1.3.1).O detalhe dos investimentos em associadas \u00e9 como segue:FIRMA 31 dez 2025 31 dez 2024MCInsco Insular de Hipermercados, S.A.4.9804.954Sempre a Postos - Produtos Alimentares e Utilidades, Lda.463980Sportessence - Sport Retail, S.A.2902925.733 6.226Sierra3shoppings - Holding, SGPS, S.A.14.20713.061ALLOS, S.A.124.644124.835Area Sur Shopping, S.L.11.3129.384Atrium Bire, SIGI, S.A.4.3494.338CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A.5.5724.738Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\")15.82915.027Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl5.8775.952Olimpo Retail Estate SOCIMI, S.A. (\"ORG\")6.8427.124Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra BV\")327.339283.650Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\")21.60819.707Torre Norte, S.A.16.28517.360Trivium Real Estate Socimi, S.A.26.05125.606Via Catarina - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A.8.8017.563Outros94.683111.525683.400 649.870Bright PixelFundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners II (Armilar II)36.72946.686Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners III (Armilar III)17.06017.432Fundo de Capital de Risco Espirito Santo Ventures Inova\u00e7\u00e3o e Internacionaliza\u00e7\u00e3o (AVP I+I)14.76214.95368.551 79.071OutrosBLUU GmbH4.2714.511NOS SGPS, S.A.837.692823.251Verley SAS6.0283.788Outros14.5865.410862.578 836.960Investimentos em associadas 1.620.262 1.572.1273.2.2. Informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das participa\u00e7\u00f5es financeiras3.2.2.1 Empreendimentos conjuntosEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida dos empreendimentos conjuntos do Grupo pode ser analisada como segue:31 dez 2025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.AtivoPropriedades de investimento 539.522 - - -Ativos fixos tang\u00edveis - 11.599 454 228Ativos intang\u00edveis - 18 12.591 15Ativos sob direito de uso - 3.030 1.293 42Ativos por impostos diferidos 29 105 8.584 3Outros ativos n\u00e3o correntes 3.145 - 47 1Ativo n\u00e3o corrente 542.696 14.751 22.968 289Invent\u00e1rios 51.526 4.087 - 157Clientes - 72.219 461.467 526Caixa e equivalentes a caixa 44.941 1.746 2.538 714Outros ativos correntes 34.447 1.238 9.738 28Ativo corrente 130.914 79.289 473.744 1.425Total do ativo 673.610 94.040 496.712 1.71431 dez 2025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.PassivoEmpr\u00e9stimos obtidos 199.562 - - -Passivos por impostos diferidos 16.159 - - -Outros passivos n\u00e3o correntes 5.182 1.693 868 32Passivos n\u00e3o correntes 220.903 1.693 868 32Empr\u00e9stimos obtidos 28.191 - 389.337 -Fornecedores - 80.039 4.800 269Outros passivos correntes 61.830 5.198 20.248 386Passivos correntes 90.021 85.237 414.385 656Total do passivo 310.924 86.930 415.253 688Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da empresa m\u00e3e 362.686 7.110 81.459 1.026Total do capital pr\u00f3prio 362.686 7.110 81.459 1.026Total do capital pr\u00f3prio e do passivo 673.610 94.040 496.712 1.71431 dez 2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.AtivosPropriedades de investimento481.451---Ativos fixos tang\u00edveis-13.777147266Ativos intang\u00edveis-1812.24126Ativos sob direito de uso-4.18488173Ativos por impostos diferidos3119210.0493Outros ativos n\u00e3o correntes4.337-4723Ativo n\u00e3o corrente 486.099 18.072 23.366 391Invent\u00e1rios81.7364.109-135Clientes-57.161417.985660Caixa e equivalentes a caixa 47.2772952.302957Outros ativos correntes25.0241.2358.98475Ativo corrente 154.037 62.799 429.271 1.827Total do ativo 640.136 80.871 452.637 2.21831 dez 2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 190.071 - - -Passivos por impostos diferidos 17.136 - - -Outros passivos n\u00e3o correntes 17.218 3.107 863 373Passivos n\u00e3o correntes 224.425 3.107 863 373Empr\u00e9stimos obtidos1.762-350.051-Fornecedores-64.0036.838349Outros passivos correntes84.0336.99819.230454Passivos correntes 85.795 71.002 376.119 803Total do passivo 310.220 74.108 376.982 1.176Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da empresa m\u00e3e 329.916 6.762 75.655 1.042Total do capital pr\u00f3prio 329.916 6.762 75.655 1.042Total do capital pr\u00f3prio e do passivo 640.136 80.871 452.637 2.2182025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.Volume de neg\u00f3cios 90.607 508.001 37.231 2.573Varia\u00e7\u00e3o do JV das propriedades de investimento19.880---Outros rendimentos3.7118977.945108Receitas totais 114.198 508.898 45.176 2.681Custo das vendas-(471.446)-(422)Fornecimentos e servi\u00e7os externos(43.163)(13.928)(43.658)(1.192)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es(266)(5.195)(3.022)(104)Gastos com pessoal-(14.432)(10.619)(967)Outros gastos(9.975)(97)(19.235)(7)Gastos e perdas (53.404) (505.098) (76.533) (2.692)Resultados financeiros (10.268) (1.561) 38.708 4Imposto sobre o rendimento(3.413)(291)(1.548)(26)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 47.113 1.948 5.803 (33)2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.Volume de neg\u00f3cios 81.951 436.337 33.752 3.586Varia\u00e7\u00e3o do JV das propriedades de investimento 6.929 - - -Outros rendimentos 990 903 717 47Receitas totais 89.870 437.240 34.469 3.633Custo das vendas - (399.650) - (520)Fornecimentos e servi\u00e7os externos (37.494) (15.083) (39.763) (1.472)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es (320) (5.661) (1.886) (102)Gastos com pessoal - (12.752) (9.875) (1.712)Outros gastos (9.267) (160) (23.682) (80)Gastos e perdas (47.081) (433.306) (75.206) (3.886)Resultados financeiros (11.914) (2.016) 27.354 8Imposto sobre o rendimento (2.200) (233) 1.727 (13)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 28.675 1.684 (11.656) (258)Em 31 de dezembro de 2025, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida dos empreendimentos conjuntos da Sierra pode ser analisada como segue:31 dez 2025Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVAtivosPropriedades de investimento 432.985 91.984 14.553 - 539.522Ativos por impostos diferidos 33 25 - (29) 29Outros ativos n\u00e3o correntes 35 32 107 2.971 3.145Ativo n\u00e3o corrente 433.053 92.041 14.660 2.942 542.696Invent\u00e1rios - - 51.491 35 51.526Caixa e equivalentes a caixa 37.793 3.394 1.079 2.675 44.941Outros ativos correntes 5.631 10.927 263 17.626 34.447Ativo corrente 43.424 14.321 52.833 20.336 130.914Total do Ativo 476.477 106.362 67.493 23.278 673.610PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 131.232 40.141 28.189 - 199.562Passivos por impostos diferidos 15.094 1.065 - - 16.159Outros passivos n\u00e3o correntes 2.435 1.367 1.168 212 5.182Passivos n\u00e3o correntes 148.761 42.573 29.357 212 220.903Empr\u00e9stimos obtidos 28.310 (52) (67) - 28.191Outros passivos correntes 18.169 24.637 3.676 15.348 61.830Passivos correntes 46.479 24.585 3.609 15.348 90.021Total do passivo 195.240 67.158 32.966 15.560 310.924Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da 281.237 39.204 34.527 7.718 362.686empresa m\u00e3eTotal do capital pr\u00f3prio 281.237 39.204 34.527 7.718 362.686Total do capital pr\u00f3prio e passivo 476.477 106.362 67.493 23.278 673.61031 dez 2024Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVAtivosPropriedades de investimento 408.381 62.265 10.805 - 481.451Ativos por impostos diferidos 46 14 - 251 311Outros ativos n\u00e3o correntes 114 2.879 138 1.206 4.337Ativo n\u00e3o corrente 408.541 65.158 10.943 1.457 486.099Invent\u00e1rios - 44.025 37.269 442 81.736Caixa e equivalentes a caixa 33.735 3.354 640 9.548 47.277Outros ativos correntes 4.327 6.952 65 13.680 25.024Ativo corrente 38.062 54.331 37.974 23.670 154.037Total do Ativo 446.603 119.489 48.916 25.127 640.136PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 154.033 36.038 - - 190.071Passivos por impostos diferidos 14.706 2.430 - - 17.136Outros passivos n\u00e3o correntes 2.270 12.846 1.195 907 17.218Passivos n\u00e3o correntes 171.009 51.314 1.195 907 224.425Empr\u00e9stimos obtidos 776 986 - - 1.762Outros passivos correntes 14.884 29.181 23.165 16.803 84.033Passivos correntes 15.660 30.167 23.165 16.803 85.795Total do passivo 186.668 81.482 24.360 17.710 310.220Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da 259.934 38.008 24.557 7.417 329.916empresa m\u00e3eTotal do capital pr\u00f3prio 259.934 38.008 24.557 7.417 329.916Total do capital pr\u00f3prio e passivo 446.602 119.490 48.917 25.127 640.1362025Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVVolume de neg\u00f3cios 55.482 6.899 - 28.226 90.607Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 10.207 9.673 - - 19.880investimentoOutros rendimentos 1 349 2.344 1.017 3.711Receitas totais 65.690 16.921 2.344 29.243 114.198Fornecimentos e servi\u00e7os externos (22.005) (5.481) (60) (15.617) (43.163)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es-(71)-(195)(266)Outros gastos(952)798(8)(9.813)(9.975)Gastos e perdas (22.957) (4.754) (68) (25.625) (53.404)Resultados financeiros(7.125)(3.009)7(141)(10.268)Imposto sobre o rendimento(1.781)(796)-(836)(3.413)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 33.827 8.362 2.283 2.641 47.1132024Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVVolume de neg\u00f3cios 52.675 8.240 - 21.036 81.951Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 6.290 639 - - 6.929investimentoOutros rendimentos 1 419 2 568 990Receitas totais 58.966 9.298 2 21.604 89.870Fornecimentos e servi\u00e7os externos (21.350) (6.781) (54) (9.309) (37.494)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es-(90)-(230)(320)Outros gastos operacionais(373)989(8)(9.875)(9.267)Gastos e perdas (21.723) (5.882) (62) (19.414) (47.081)Resultados financeiros(8.892)(3.032)82(11.914)Imposto sobre o rendimento(1.552)(226)-(422)(2.200)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 26.799 158 (52) 1.770 28.675A reconcilia\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira com o valor registado nos empreendimentos conjuntos pode ser analisada como segue:31 dez 2025Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o Empreend. conjuntosOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraEmpreendimentos conjuntos da 362.686 50% 181.343 - 6 181.349Sierra (Ver Anexo I)Sohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de 7.110 50% 3.555 - 372 3.928Carnes, S.A.Universo IME81.45950%40.729-5.98146.710Outros1.02650%513124(5)632232.61931 dez 2024Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o Empreend. conjuntosOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraEmpreendimentos conjuntos da 329.916 50% 164.958 - 5 164.963Sierra (Ver Anexo I)Sohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de 6.762 50% 3.381 - 372 3.754Carnes, S.A.Universo IME 75.655 50% 37.828 - 5.981 43.808Outros1.04250%5211245650213.1753.2.2.2 AssociadasEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das empresas associadas do Grupo pode ser analisada como segue:31 dez 2025Capitais Associadas % de participa\u00e7\u00e3o Ativo Passivo Pr\u00f3priosMCInsco 10,00% 122.139 74.669 47.471Sempre a Postos 25,00% 4.755 2.666 2.089Sportessence 10,00% 5.305 2.077 3.227Associadas da Sierra 9.768.708 4.445.898 5.322.810Bright PixelArmilar II 47,78% 115.151 344 114.807Armilar III 46,98% 46.149 755 45.394Armilar I+I 39,28% 59.288 564 58.724OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 3.548.414 2.423.882 1.124.5322025JV do valor das % de Resultados Resultado AssociadasReceitaspropriedades de participa\u00e7\u00e3oOperacionaisL\u00edquidoinvestimentoMCInsco 10,00% 175.189 - 2.917 2.506Sempre a Postos 25,00% 1.423 - 1.033 892Sportessence 10,00% 8.243 - 820 820Associadas da Sierra941.641 258.684 715.108 432.309Bright PixelArmilar II 47,78% - - (32.502) (32.502)Armilar III 46,98% - - (1.001) (1.001)Armilar I+I 39,28% 1.526 - 1.442 1.442OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 1.823.162 - 301.077 245.90131 dez 2024Capitais Associadas % de participa\u00e7\u00e3o Ativo Passivo Pr\u00f3priosMCInsco 10,00% 127.036 80.306 46.731Sempre a Postos 25,00% 5.420 1.501 3.919Sportessence 10,00% 5.715 2.551 3.164Associadas da Sierra 9.519.797 4.393.258 5.126.540Bright PixelArmilar II 47,78% 147.992 278 147.714Armilar III 45,52% 49.586 1.708 47.878Armilar I+I 38,25% 61.090 4 61.086OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 3.357.527 2.270.549 1.086.9782024JV do valor das % de Resultados Resultado AssociadasReceitaspropriedades de participa\u00e7\u00e3ooperacionaisl\u00edquidoinvestimentoMCInsco 10,00% 230.050 - 4.431 3.990Sempre a Postos 25,00% 4.702 - 3.469 2.722Sportessence 10,00% 10.186 - 1.323 1.217Associadas da Sierra874.274 76.769 652.708 538.793Bright PixelArmilar II 47,78% - - (37.437) (37.437)Armilar III 45,52% 214 - 243 243Armilar I+I 38,25% - - (9) (9)OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 1.696.263 - 379.456 273.074Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das associadas da Sierra pode ser analisada como segue:31 dez 2025Capitais Resultado Propor\u00e7\u00e3o no Associadas da Sierra % de participa\u00e7\u00e3opr\u00f3priosl\u00edquidoresultado3shoppings - Holding, SGPS, S.A. 20,00% 71.033 9.978 1.996ALLOS, S.A.5,11%2.440.335204.89015.093Area Sur Shopping, S.L. 15,00% 75.422 18.857 2.828Atrium Bire, SIGI, S.A. 3,75% 115.975 5.391 202CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3,64% 153.065 16.647 693Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\") 10,00% 154.260 17.575 1.757Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl10,00%53.3334.256425Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A.5,13%50.6673.482179Olimpo Retail Germany SOCIMI, S.A. (\"ORG\")3,00%95.7945.045151Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra 25,10% 1.184.747 231.921 58.211BV\")Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\") 22,50% 96.030 11.457 2.578SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. (\"Feeder\") 7,45% 37.571 3.996 296Torre Norte, S.A. 26,00% 62.631 - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. 12,44% 209.498 13.540 1.685Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 25,05% 35.133 6.741 1.689Outros 487.318 (121.467) (62.299)31 dez 2025InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVTotal de ativos n\u00e3o correntes 2.311.689 2.495.500 217.325 3.559.621 13.153 8.597.288Total de ativos correntes 92.148 109.819 42.902 925.228 1.323 1.171.420Total de passivos n\u00e3o correntes 634.279 1.160.210 124.391 1.530.973 6.318 3.456.171Total de passivos correntes 584.811 69.284 20.743 313.623 1.266 989.727Total do capital pr\u00f3prio 1.184.747 1.375.826 115.093 2.640.253 6.892 5.322.8102025InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVVolume de neg\u00f3cios 178.394 195.802 5.415 487.837 2.593 870.041Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 106.296 56.037 23.993 72.358 - 258.684investimentoOutros rendimentos 47.917 9.430 1.584 12.669 - 71.600Receitas totais 332.607 261.269 30.992 572.864 2.593 1.200.325Fornecimentos e servi\u00e7os externos (57.427) (62.751) (3.121) (53.471) (1.279) (178.049)Amortiza\u00e7\u00f5es (2) 1 (1.729) - (488) (2.218)Outros gastos (7.625) (8.708) (179) (288.424) (14) (304.950)Gastos e perdas (65.054) (71.458) (5.029) (341.895) (1.781) (485.217)Resultados financeiros (30.627) (37.313) (2.434) (88.083) (210) (158.667)Imposto sobre o rendimento (5.005) (15.278) (5.469) (98.321) (58) (124.131)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 231.921 137.219 18.060 44.565 544 432.30931 dez 2024Capitais Resultado Propor\u00e7\u00e3o no Associadas da Sierra % de participa\u00e7\u00e3opr\u00f3priosl\u00edquidoresultado3shoppings - Holding, SGPS, S.A. 20,00% 65.304 8.425 1.685ALLOS, S.A. 5,02% 2.487.650 161.250 8.872Area Sur Shopping, S.L.15,00%62.5655.694854Atrium Bire, SIGI, S.A.3,75%115.6747.139268CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3,64% 130.162 9.592 472Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\") 10,00% 146.254 14.784 1.478Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl 10,00% 54.077 (1.278) (128)Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A. 5,13% 50.175 3.795 195Olimpo Retail Germany SOCIMI, S.A. (\"ORG\")3,00%96.851(974)(28)Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra 25,10% 1.010.677 261.827 65.718BV\")Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\")22,50%87.5866.0391.359SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. (\"Feeder\")7,45%34.402 1.829 135Torre Norte, S.A. 26,00% 66.769 - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. 12,44% 205.922 15.886 1.975Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 25,05% 30.192 4.685 1.173Outros 482.279 40.100 7.11831 dez 2024InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVTotal de ativos n\u00e3o correntes 1.871.777 2.326.399 112.177 3.651.613 13.460 7.975.426Total de ativos correntes 118.570 115.126 102.082 1.207.458 1.134 1.544.370Total de passivos n\u00e3o correntes 942.467 863.946 101.230 1.899.907 6.492 3.814.042Total de passivos correntes 37.203 293.806 18.905 227.973 1.329 579.216Total do capital pr\u00f3prio 1.010.677 1.283.774 94.124 2.731.191 6.773 5.126.5392024InvestimentoEmpresas Developments Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVVolume de neg\u00f3cios 151.790 187.360 4.836 516.907 2.407 863.300Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 78.011 23.088 - (24.330) - 76.769investimentoOutros rendimentos operacionais 217 942 (106) 9.920 1 10.974Receitas totais 230.018 211.391 4.730 502.497 2.408 951.044Fornecimentos e servi\u00e7os externos (51.618) (62.730) (960) (47.441) (1.301) (164.050)Amortiza\u00e7\u00f5es - (18) (1.695) - (449) (2.162)Outros gastos operacionais (1.688) (7.100) 17 (123.300) (52) (132.123)Gastos e perdas (53.306) (69.848) (2.638) (170.741) (1.802) (298.335)Resultados financeiros (18.387) (37.898) (619) (93.598) (267) (150.769)Resultados relativos a empreendimentos - - - 1.561 - 1.561conjuntos e empresas associadasImposto sobre o rendimento 103.502 (8.253) (702) (59.255) 1 35.293Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 261.827 95.391 771 180.464 340 538.793A reconcilia\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira com o valor registado em associadas pode ser analisada como segue:31 dez 2025Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o AssociadasOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraMCInsco47.47110,00%4.747-2324.980Sempre a Postos 2.089 25,00% 522 - (59) 463Sportessence 3.227 10,00% 323 - (32) 290Associadas da Sierra 5.322.813 652.444 35.166 (4.210) 683.400Bright PixelArmilar II 114.807 47,78% 54.856 - (18.126) 36.729Armilar III 45.394 46,98% 21.326 - (4.266) 17.060Armilar I+I58.72439,28%23.067-(8.305)14.762OutrosNOS1.124.53237,37%420.238543.812(126.357)837.692Outros 3.542 24.8861.620.26231 dez 2024Goodwill CapitaisPercentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o pr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraMCInsco 46.731 10,00% 4.673 - 280 4.954Sempre a Postos 3.919 25,00% 980 - 1 980Sportessence 3.164 10,00% 316 - (24) 292Associadas da Sierra5.126.540 634.940 35.166 (20.237) 649.870Bright PixelArmilar II147.71447,78%77.679-(30.993)46.686Armilar III47.87845,52%12.802-4.63017.432Armilar I+I 61.086 38,25% 10.561 - 4.392 14.953OutrosNOS 1.086.978 37,37% 406.204 543.812 (126.764) 823.251Outros13.7091.572.127O Armilar II inclui uma participa\u00e7\u00e3o classificada no n\u00edvel 3 da hierarquia de justo valor, com valor contabil\u00edstico de aproximadamente 115 milh\u00f5es de euros. A valoriza\u00e7\u00e3o \u00e0 data de reporte foi determinada com base numa abordagem de mercado, considerando propostas recentes para transa\u00e7\u00f5es no mercado secund\u00e1rio relativas a participa\u00e7\u00f5es minorit\u00e1rias. A determina\u00e7\u00e3o do justo valor envolveu julgamento significativo, nomeadamente na avalia\u00e7\u00e3o da representatividade dessas propostas enquanto melhor evid\u00eancia de pre\u00e7o \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025. No exerc\u00edcio registou-se uma redu\u00e7\u00e3o de valor superior a 20%, refletindo a evolu\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es de mercado e as refer\u00eancias transacionais dispon\u00edveis \u00e0 data de reporte.O Armilar III e o Armilar I+I incluem uma participa\u00e7\u00e3o classificada no n\u00edvel 3 da hierarquia de justo valor, com valores contabil\u00edsticos de aproximadamente 44 milh\u00f5es de euros e 58 milh\u00f5es de euros, respetivamente. A valoriza\u00e7\u00e3o foi determinada com base numa abordagem de mercado, atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o de m\u00faltiplos observ\u00e1veis de entidades cotadas consideradas compar\u00e1veis.A mensura\u00e7\u00e3o do justo valor destes ativos envolve julgamento significativo e baseia-se na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data de reporte, podendo diferir do valor que venha a ser realizado numa eventual transa\u00e7\u00e3o futura.3.2.3. Movimento ocorrido durante o exerc\u00edcio3.2.3.1 Empreendimentos conjuntosDurante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em empreendimentos conjuntos, foi o seguinte:Investimentos em empreendimentos conjuntos 31 dez 2025 31 dez 2024Saldo em 1 de janeiro 213.175 209.493Transfer\u00eancia para subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) (10.794) 2.835Aumentos de capital no exerc\u00edcio 10.689 14.512Aumento de capital atrav\u00e9s da convers\u00e3o de juros 1.160 3.085Diminui\u00e7\u00f5es de capital(1.495)-Convers\u00e3o de capital em d\u00edvida-(11.022)Aliena\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio(241)-Efeito de liquida\u00e7\u00e3o - (1.302)Equival\u00eancia patrimonial:Efeito em ganhos e perdas relativas a empreendimentos conjuntos 27.153 6.320Dividendos distribu\u00eddos (7.200) (10.710)Efeito em capitais pr\u00f3prios e interesses que n\u00e3o controlam 172 (35)232.619 213.175SierraEm mar\u00e7o de 2025, a Sierra Services Holland B.V. vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o de 50% na Sierra Balmain Asset Management sp. z.o.o., que detinha 100% da Sierra Balmain Property Management sp. z.o.o., \u00e0 Promitennz z.o.o. por 571 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 341 milhares de euros.Em setembro de 2025, a Project Sierra 14 B.V. adquiriu os restantes 50% detidos pela Mystic New Avenue, S.A. na Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. por 13.642 milhares de euros, encontrando-se 5.932 milhares de euros pendentes de pagamento. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun'Alvares, S.A. passaram a ser subsidi\u00e1rias.Em outubro de 2025, a Living Markets I, S.A. transferiu a sua posi\u00e7\u00e3o contratual na concess\u00e3o do Mercado Alimentar \u201cMesa na Pra\u00e7a\u201d, em Braga e, consequentemente, a Sierra Services Holland B.V. adquiriu a participa\u00e7\u00e3o de 50% detida pela SUPPLY IT, Lda na Living Markets I, S.A. por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill de 119 milhares de euros totalmente compensado pela revers\u00e3o de uma provis\u00e3o previamente criada de 262 milhares de euros, reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados. Como resultado, a empresa passou a ser uma subsidi\u00e1ria.3.2.3.2 Investimentos em associadasDurante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em associadas, foi o seguinte:Investimentos em associadas 31 dez 2025 31 dez 2024Saldo em 1 de janeiro 1.572.127 1.592.291Aumentos de capital no exerc\u00edcio 14.441 4.138Aquisi\u00e7\u00f5es durante o exerc\u00edcio 9.856 10.904Outros aumentos 15.322 -Transfer\u00eancia de subsidi\u00e1rias 2.352 13.772Transfer\u00eancia de investimentos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados 4.000 -Transfer\u00eancia para subsidi\u00e1rias - (560)Cis\u00e3o e transfer\u00eancia parcial para subsidi\u00e1ria - (11.814)Aliena\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio (20.774) (33.600)Diminui\u00e7\u00f5es de capital no exerc\u00edcio (5.686) (3.657)Equival\u00eancia patrimonial: -Efeito em ganhos e perdas relativas a associadas 107.972 178.458Dividendos distribu\u00eddos (110.557) (105.322)Efeito em capitais pr\u00f3prios e interesses que n\u00e3o controlam 48.980 (51.502)Varia\u00e7\u00f5es na percentagem de deten\u00e7\u00e3o - 1.760Imparidade em associadas (17.771) (22.738)Outros - (3)1.620.262 1.572.127A rubrica aquisi\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio referem-se essencialmente \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o pela subsidi\u00e1ria Sonae Sierra Brazil Holding, Sarl no mercado de 2.496.700 a\u00e7\u00f5es da ALLOS, S.A. (representando um aumento de participa\u00e7\u00e3o de 0,46%) por 7.158 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um badwill de 4.508 milhares de euros que foi reconhecido na rubrica de rendimentos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e associadas da demonstra\u00e7\u00e3o de resultados. Em fevereiro de 2025, a associada Sierra B.V. adquiriu os restantes 50% de participa\u00e7\u00e3o na Norte Shopping B.V., detidos pela ND Properties, LLC, por 103.929 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 47.955 milhares de euros, que foi reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados da associada. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria passaram a ser detidas em 25,1% pelo Grupo (2024: 12,55%).Em setembro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Project Sierra 14 B.V., vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o de 37,5% na Douro Riverside Hotel, S.A. \u00e0 Valens Private Equity, Unipessoal, Lda por 1.795 milhares de euros e os suprimentos concedidos por 535 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou uma perda de 120 milhares de euros.Em outubro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sierra Investments Holdings B.V.,constituiu uma empresa denominada Oriente Business Tower, SIGI, S.A., na qual det\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o de 3,75%. Em dezembro de 2025, a Oriente Business Tower, SIGI, S.A. adquiriu 100% da participa\u00e7\u00e3o na Torre Oriente \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. por 38.692 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 1.786 milhares de euros, que foi reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados da associada.No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, a r\u00fabrica \u201cDividendos distribu\u00eddos\u201d inclui o montante de 77 milh\u00f5es de euros referentes \u00e0 distribui\u00e7\u00e3o de dividendos da NOS e 32,4 milh\u00f5es de euros referente \u00e0 distribui\u00e7\u00e3o de lucros nas associadas do segmento operacional Sierra. A 30 de dezembro de 2025, o Grupo vendeu a totalidade da sua participa\u00e7\u00e3o no Parque Dom Pedro Shopping (Nota 1.2). Em virtude desta opera\u00e7\u00e3o, de acordo com a IAS 21 foram recicladas reservas de convers\u00e3o no montante de 48,2 milh\u00f5es de euros, previamente reconhecidas \u201cReservas e Resultados Transitados\u201d na demonstra\u00e7\u00f5es de resultados (4,8 milh\u00f5es de euros positivos na linha de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d e 53 milh\u00f5es de euros negativos na linha de \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d).3.2.4. Investimento na NOSO valor do investimento detido na NOS encontra-se mensurado atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.Tendo em considera\u00e7\u00e3o a percentagem de deten\u00e7\u00e3o, indiretamente imput\u00e1vel \u00e0 Sonae (37,37% a 31 de dezembro de 2025), foi analisado \u00e0 luz do descrito na IFRS 10, se a Sonae poderia exercer o controlo sobre a NOS. Desta an\u00e1lise, concluiu-se que a Sonae n\u00e3o controla a referida sociedade, na medida em que n\u00e3o det\u00e9m a maioria do capital social e dos direitos de voto da NOS e, que n\u00e3o \u00e9 claro que i) seja poss\u00edvel \u00e0 Sonae tomar decis\u00f5es por si s\u00f3 e ii) que seja improv\u00e1vel a exist\u00eancia de uma maioria contr\u00e1ria \u00e0s suas inten\u00e7\u00f5es. Face ao exposto, e tendo a Sonae a possibilidade de participar nos processos de decis\u00e3o da NOS, estamos perante uma situa\u00e7\u00e3o de influ\u00eancia significativa, sendo o respetivo investimento classificado como \u201cInvestimentos em associadas\u201d, e registado nas contas consolidadas da Sonae pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.A informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada da NOS, utilizada para aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, inclui ajustamentos decorrentes da aloca\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o aos ativos e passivos identificados na opera\u00e7\u00e3o de fus\u00e3o de 2013 e na opera\u00e7\u00e3o de compra de a\u00e7\u00f5es de setembro de 2022.As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas da NOS apresentam exposi\u00e7\u00e3o ao mercado africano, nomeadamente atrav\u00e9s de participa\u00e7\u00f5es financeiras que o Grupo det\u00e9m em entidades que operam no mercado angolano e mo\u00e7ambicano, e que se dedicam essencialmente, \u00e0 presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os de televis\u00e3o por sat\u00e9lite e por fibra. Foram efetuados testes de imparidade para aqueles ativos, considerando os planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o para um per\u00edodo de 5 anos, com taxas de crescimento m\u00e9dias de receitas de 6,19% em Angola e 4,57% em Mo\u00e7ambique (10,30% e 10% em 2024, respetivamente). Os planos de neg\u00f3cio consideram ainda uma taxa de crescimento na perpetuidade de 9,8% em Angola e 5,5% em Mo\u00e7ambique (10% e 10% em 2024, respetivamente) e uma taxa de desconto (\u201cWACC\u201d) na perpetuidade de 22% em Angola e de 24,1% em Mo\u00e7ambique (19,8% e 24,9% em 2024, respetivamente).Os testes de imparidade efetuados, com base nos pressupostos acima identificados, conduziram a uma revers\u00e3o de imparidade (nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras ajustadas da NOS) de 8,9 milh\u00f5es de euros (revers\u00e3o de imparidade em cerca de 7,6 milh\u00f5es de euros em 2024).Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras da NOS na Finstar e ZAP Media (consolidado Finstar), \u00e9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS que o arresto de patrim\u00f3nio \u00e0 Sra. Eng\u00aa Isabel dos Santos, no caso concreto \u00e0s participa\u00e7\u00f5es por esta detidas na Finstar e ZAP Media (onde det\u00e9m 70% do capital) n\u00e3o altera o perfil de controlo, neste caso controlo-conjunto tal como definido na IFRS 11.Quanto \u00e0 participa\u00e7\u00e3o detida na NOS, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera que a cota\u00e7\u00e3o de mercado das a\u00e7\u00f5es representativas do capital social da NOS, S.A., \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025, n\u00e3o reflete o justo valor das mesmas. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, considera que o valor de uso da empresa, representa \u00e0 presente data, a melhor estimativa do valor recuper\u00e1vel dessa sociedade. Desta forma, a aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os valores de investimentos incluindo de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas para o setor das telecomunica\u00e7\u00f5es, \u00e9 determinada tendo em considera\u00e7\u00e3o diversas informa\u00e7\u00f5es como o plano de neg\u00f3cios aprovado pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS para 5 anos, cuja taxa de crescimento m\u00e9dia impl\u00edcita da margem operacional ascende a -3,1% (-3,5% em 2024) em virtude da entrada de um novo player no mercado nacional de telecomunica\u00e7\u00f5es.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNOS SGPSPressupostos 31 dez 2025 31 dez 2024Base da quantia recuper\u00e1vel Valor de uso Valor de usoTaxa de desconto 6,7% - 9,1% 6% - 8,3%Taxa de crescimento na perpetuidade 1,5% 2,00%A an\u00e1lise das proje\u00e7\u00f5es e testes de imparidade n\u00e3o resultou em revis\u00e3o da imparidade em 2025. Em 2024, a an\u00e1lise resultou num apuramento de uma imparidade no valor de 14,6 milh\u00f5es de euros.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 0,1 p.p., conduziria a um aumento da imparidade em cerca de 2,6% e 1.8%, respetivamente, do valor contabil\u00edstico \u00e0 data.",
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"f1__s8__6__105-1": {
"value": "Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos s\u00e3o investimentos em entidades objeto de acordo conjunto por todos ou por parte dos seus detentores, tendo as partes que det\u00eam o controlo conjunto do acordo direitos sobre os ativos l\u00edquidos da entidade. O controlo conjunto \u00e9 obtido por disposi\u00e7\u00e3o contratual e existe apenas quando as decis\u00f5es associadas t\u00eam de ser tomadas por unanimidade das partes que partilham controlo.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o investimento ou o interesse financeiro e o contrato celebrado entre as partes permite que a entidade detenha controlo conjunto direto sobre os direitos de deten\u00e7\u00e3o do ativo ou obriga\u00e7\u00f5es inerentes aos passivos relacionados com esse acordo, considera-se que tal acordo conjunto n\u00e3o corresponde a um empreendimento conjunto, mas sim a uma opera\u00e7\u00e3o conjunta. Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o Grupo n\u00e3o detinha opera\u00e7\u00f5es conjuntas.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e em empresas associadas s\u00e3o registados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, exceto nos casos em que os investimentos s\u00e3o detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9 (Nota 3.4).De acordo com o m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, as participa\u00e7\u00f5es financeiras s\u00e3o registadas pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o, ajustado pelo valor correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o da Sonae no rendimento integral (incluindo o resultado l\u00edquido do exerc\u00edcio) dos empreendimentos conjuntos e das associadas, por contrapartida de outro rendimento integral do Grupo ou de ganhos ou perdas do exerc\u00edcio conforme aplic\u00e1vel, e pelos dividendos recebidos. As varia\u00e7\u00f5es patrimoniais, excluindo o custo relativo a planos de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias da NOS, s\u00e3o registadas na rubrica de \u201cOutras Reservas e Resultados Transitados\u201d.As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dos empreendimentos conjuntos e das associadas na data de aquisi\u00e7\u00e3o, se positivas s\u00e3o reconhecidas como goodwill e mantidas no valor de investimento financeiro em empreendimentos conjuntos e associadas. Se essas diferen\u00e7as forem negativas s\u00e3o registadas como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo. \u00c9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o dos investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos quando existem ind\u00edcios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas como gastos as perdas por imparidade que se demonstrem existir. Quando as perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores deixam de existir s\u00e3o objeto de revers\u00e3o. Quando a propor\u00e7\u00e3o da Sonae nos preju\u00edzos acumulados da associada e empreendimentos conjuntos excede o valor pelo qual o investimento se encontra registado, o investimento \u00e9 reportado por valor nulo, exceto quando a Sonae tenha assumido compromissos para com a participada. Os ganhos n\u00e3o realizados em transa\u00e7\u00f5es, que n\u00e3o relativos a atividades empresariais, com empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o eliminados proporcionalmente ao interesse da Sonae nas referidas entidades, por contrapartida do investimento nessa mesma entidade. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o similarmente eliminadas, mas somente at\u00e9 ao ponto em que a perda n\u00e3o evidencie que o ativo transferido esteja em situa\u00e7\u00e3o de imparidade.Quando os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas correspondem a transa\u00e7\u00f5es relativas a atividades empresariais, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a inconsist\u00eancia atualmente existente entre os requisitos do IFRS 10 e do IAS 28, a Sonae, tomando em considera\u00e7\u00e3o o definido na altera\u00e7\u00e3o ao IFRS 10 e IAS 28 procede ao reconhecimento integral do ganho/perda nas situa\u00e7\u00f5es em que h\u00e1 perda de controlo da referida atividade empresarial em resultado de uma transa\u00e7\u00e3o com um empreendimento conjunto.Caso a participa\u00e7\u00e3o financeira num empreendimento conjunto ou numa associada seja reduzida, mas mantendo a influ\u00eancia significativa, apenas uma quantia proporcional dos valores reconhecidos anteriormente em outros rendimentos integrais \u00e9 reclassificada para a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As pol\u00edticas contabil\u00edsticas dos empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o alteradas, sempre que necess\u00e1rio, de forma a garantir, que as mesmas s\u00e3o aplicadas de forma consistente por todas as empresas do Grupo.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e associadas encontram-se detalhados no Anexo I.",
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"f1__s8__6__108": {
"value": "Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos s\u00e3o investimentos em entidades objeto de acordo conjunto por todos ou por parte dos seus detentores, tendo as partes que det\u00eam o controlo conjunto do acordo direitos sobre os ativos l\u00edquidos da entidade. O controlo conjunto \u00e9 obtido por disposi\u00e7\u00e3o contratual e existe apenas quando as decis\u00f5es associadas t\u00eam de ser tomadas por unanimidade das partes que partilham controlo.Nas situa\u00e7\u00f5es em que o investimento ou o interesse financeiro e o contrato celebrado entre as partes permite que a entidade detenha controlo conjunto direto sobre os direitos de deten\u00e7\u00e3o do ativo ou obriga\u00e7\u00f5es inerentes aos passivos relacionados com esse acordo, considera-se que tal acordo conjunto n\u00e3o corresponde a um empreendimento conjunto, mas sim a uma opera\u00e7\u00e3o conjunta. Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o Grupo n\u00e3o detinha opera\u00e7\u00f5es conjuntas.Os investimentos financeiros em empresas associadas s\u00e3o investimentos em que a Sonae exerce uma influ\u00eancia significativa, mas nas quais n\u00e3o det\u00e9m controlo ou controlo conjunto. A influ\u00eancia significativa (presumida quando os direitos de voto s\u00e3o iguais ou superiores a 20%) \u00e9 o poder de participar nas decis\u00f5es de pol\u00edtica financeira e operacional da entidade, sem, todavia, exercer controlo ou controlo conjunto dessas pol\u00edticas.A exist\u00eancia de influ\u00eancia significativa \u00e9 geralmente evidenciada por uma ou mais das seguintes formas:- representa\u00e7\u00e3o no \u00f3rg\u00e3o de dire\u00e7\u00e3o ou \u00f3rg\u00e3o de gest\u00e3o equivalente da investida;- participa\u00e7\u00e3o em processos de decis\u00e3o de pol\u00edticas, incluindo a participa\u00e7\u00e3o em decis\u00f5es sobre dividendos e outras distribui\u00e7\u00f5es;- transa\u00e7\u00f5es materiais entre o investidor e a investida;- interc\u00e2mbio de pessoal de gest\u00e3o; ou- fornecimento de informa\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica essencial.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e em empresas associadas s\u00e3o registados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, exceto nos casos em que os investimentos s\u00e3o detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9 (Nota 3.4).De acordo com o m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, as participa\u00e7\u00f5es financeiras s\u00e3o registadas pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o, ajustado pelo valor correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o da Sonae no rendimento integral (incluindo o resultado l\u00edquido do exerc\u00edcio) dos empreendimentos conjuntos e das associadas, por contrapartida de outro rendimento integral do Grupo ou de ganhos ou perdas do exerc\u00edcio conforme aplic\u00e1vel, e pelos dividendos recebidos. As varia\u00e7\u00f5es patrimoniais, excluindo o custo relativo a planos de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias da NOS, s\u00e3o registadas na rubrica de \u201cOutras Reservas e Resultados Transitados\u201d.As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dos empreendimentos conjuntos e das associadas na data de aquisi\u00e7\u00e3o, se positivas s\u00e3o reconhecidas como goodwill e mantidas no valor de investimento financeiro em empreendimentos conjuntos e associadas. Se essas diferen\u00e7as forem negativas s\u00e3o registadas como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo. \u00c9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o dos investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos quando existem ind\u00edcios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas como gastos as perdas por imparidade que se demonstrem existir. Quando as perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores deixam de existir s\u00e3o objeto de revers\u00e3o. Quando a propor\u00e7\u00e3o da Sonae nos preju\u00edzos acumulados da associada e empreendimentos conjuntos excede o valor pelo qual o investimento se encontra registado, o investimento \u00e9 reportado por valor nulo, exceto quando a Sonae tenha assumido compromissos para com a participada. Os ganhos n\u00e3o realizados em transa\u00e7\u00f5es, que n\u00e3o relativos a atividades empresariais, com empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o eliminados proporcionalmente ao interesse da Sonae nas referidas entidades, por contrapartida do investimento nessa mesma entidade. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o similarmente eliminadas, mas somente at\u00e9 ao ponto em que a perda n\u00e3o evidencie que o ativo transferido esteja em situa\u00e7\u00e3o de imparidade.Quando os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas correspondem a transa\u00e7\u00f5es relativas a atividades empresariais, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a inconsist\u00eancia atualmente existente entre os requisitos do IFRS 10 e do IAS 28, a Sonae, tomando em considera\u00e7\u00e3o o definido na altera\u00e7\u00e3o ao IFRS 10 e IAS 28 procede ao reconhecimento integral do ganho/perda nas situa\u00e7\u00f5es em que h\u00e1 perda de controlo da referida atividade empresarial em resultado de uma transa\u00e7\u00e3o com um empreendimento conjunto.Caso a participa\u00e7\u00e3o financeira num empreendimento conjunto ou numa associada seja reduzida, mas mantendo a influ\u00eancia significativa, apenas uma quantia proporcional dos valores reconhecidos anteriormente em outros rendimentos integrais \u00e9 reclassificada para a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As pol\u00edticas contabil\u00edsticas dos empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o alteradas, sempre que necess\u00e1rio, de forma a garantir, que as mesmas s\u00e3o aplicadas de forma consistente por todas as empresas do Grupo.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e associadas encontram-se detalhados no Anexo I.",
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"f1__s8__6__107": {
"value": "Os investimentos financeiros em empresas associadas s\u00e3o investimentos em que a Sonae exerce uma influ\u00eancia significativa, mas nas quais n\u00e3o det\u00e9m controlo ou controlo conjunto. A influ\u00eancia significativa (presumida quando os direitos de voto s\u00e3o iguais ou superiores a 20%) \u00e9 o poder de participar nas decis\u00f5es de pol\u00edtica financeira e operacional da entidade, sem, todavia, exercer controlo ou controlo conjunto dessas pol\u00edticas.A exist\u00eancia de influ\u00eancia significativa \u00e9 geralmente evidenciada por uma ou mais das seguintes formas:- representa\u00e7\u00e3o no \u00f3rg\u00e3o de dire\u00e7\u00e3o ou \u00f3rg\u00e3o de gest\u00e3o equivalente da investida;- participa\u00e7\u00e3o em processos de decis\u00e3o de pol\u00edticas, incluindo a participa\u00e7\u00e3o em decis\u00f5es sobre dividendos e outras distribui\u00e7\u00f5es;- transa\u00e7\u00f5es materiais entre o investidor e a investida;- interc\u00e2mbio de pessoal de gest\u00e3o; ou- fornecimento de informa\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica essencial.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e em empresas associadas s\u00e3o registados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, exceto nos casos em que os investimentos s\u00e3o detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9 (Nota 3.4).De acordo com o m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, as participa\u00e7\u00f5es financeiras s\u00e3o registadas pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o, ajustado pelo valor correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o da Sonae no rendimento integral (incluindo o resultado l\u00edquido do exerc\u00edcio) dos empreendimentos conjuntos e das associadas, por contrapartida de outro rendimento integral do Grupo ou de ganhos ou perdas do exerc\u00edcio conforme aplic\u00e1vel, e pelos dividendos recebidos. As varia\u00e7\u00f5es patrimoniais, excluindo o custo relativo a planos de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias da NOS, s\u00e3o registadas na rubrica de \u201cOutras Reservas e Resultados Transitados\u201d.As diferen\u00e7as entre o pre\u00e7o de aquisi\u00e7\u00e3o e o justo valor dos ativos e passivos identific\u00e1veis dos empreendimentos conjuntos e das associadas na data de aquisi\u00e7\u00e3o, se positivas s\u00e3o reconhecidas como goodwill e mantidas no valor de investimento financeiro em empreendimentos conjuntos e associadas. Se essas diferen\u00e7as forem negativas s\u00e3o registadas como rendimento do exerc\u00edcio na rubrica \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d, ap\u00f3s reconfirma\u00e7\u00e3o do justo valor atribu\u00eddo. \u00c9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o dos investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos quando existem ind\u00edcios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas como gastos as perdas por imparidade que se demonstrem existir. Quando as perdas por imparidade reconhecidas em exerc\u00edcios anteriores deixam de existir s\u00e3o objeto de revers\u00e3o. Quando a propor\u00e7\u00e3o da Sonae nos preju\u00edzos acumulados da associada e empreendimentos conjuntos excede o valor pelo qual o investimento se encontra registado, o investimento \u00e9 reportado por valor nulo, exceto quando a Sonae tenha assumido compromissos para com a participada. Os ganhos n\u00e3o realizados em transa\u00e7\u00f5es, que n\u00e3o relativos a atividades empresariais, com empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o eliminados proporcionalmente ao interesse da Sonae nas referidas entidades, por contrapartida do investimento nessa mesma entidade. As perdas n\u00e3o realizadas s\u00e3o similarmente eliminadas, mas somente at\u00e9 ao ponto em que a perda n\u00e3o evidencie que o ativo transferido esteja em situa\u00e7\u00e3o de imparidade.Quando os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas correspondem a transa\u00e7\u00f5es relativas a atividades empresariais, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a inconsist\u00eancia atualmente existente entre os requisitos do IFRS 10 e do IAS 28, a Sonae, tomando em considera\u00e7\u00e3o o definido na altera\u00e7\u00e3o ao IFRS 10 e IAS 28 procede ao reconhecimento integral do ganho/perda nas situa\u00e7\u00f5es em que h\u00e1 perda de controlo da referida atividade empresarial em resultado de uma transa\u00e7\u00e3o com um empreendimento conjunto.Caso a participa\u00e7\u00e3o financeira num empreendimento conjunto ou numa associada seja reduzida, mas mantendo a influ\u00eancia significativa, apenas uma quantia proporcional dos valores reconhecidos anteriormente em outros rendimentos integrais \u00e9 reclassificada para a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As pol\u00edticas contabil\u00edsticas dos empreendimentos conjuntos e associadas s\u00e3o alteradas, sempre que necess\u00e1rio, de forma a garantir, que as mesmas s\u00e3o aplicadas de forma consistente por todas as empresas do Grupo.Os investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos e associadas encontram-se detalhados no Anexo I.",
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"value": "3.2.1. Decomposi\u00e7\u00e3o do valor contabil\u00edstico de Investimentos em empreendimentos conjunto e associadasO valor das participa\u00e7\u00f5es em empreendimentos conjuntos e associadas pode ser analisado como segue:Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas 31 dez 2025 31 dez 2024Investimentos em empreendimentos conjuntos (Nota 3.2.2.1) 232.619 213.175Investimentos em associadas (Nota 3.2.2.2) 1.620.262 1.572.127Total 1.852.881 1.785.302O detalhe dos investimentos em empreendimentos conjuntos \u00e9 como segue:FIRMA 31 dez 2025 31 dez 2024MCSohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de Carnes, S.A. 3.928 3.7543.928 3.754SierraArr\u00e1bidashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 43.381 41.292BrightCity, S.A. 1.840 1.768CC F\u00f3rum Barreiro - SIC Imobili\u00e1ria Fechada,S.A. 6.569 1.859Gaiashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 50.229 45.109Living Carvalhido, S.A. 2.860 2.835Madeirashopping - Centro Comercial, S.A. 24.845 23.467Parque Atl\u00e2ntico Shopping - Centro Comercial, S.A. 22.163 20.1001) Quinta da Foz - Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. - 10.909SC Aegean B.V. 3.447 2.804Smartsecrets, Lda. 7.631 7.060Visionarea - Promo\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. 9.945 4.951Outros 8.439 2.806181.349 164.963OutrosUniverso IME 46.710 43.808Unipress - Centro Gr\u00e1fico, Lda. 578 625Outros 54 2547.342 44.458Investimentos em empreendimentos conjuntos 232.619 213.1751) Em setembro de 2025, o Grupo adquiriu a participa\u00e7\u00e3o remanescente da Quinta da Foz e suas subsidi\u00e1rias, passando a controlar as entidades. A partir de setembro estas imobili\u00e1rias passam a ser inclu\u00eddas pelo m\u00e9todo de consolida\u00e7\u00e3o integral (Nota 1.3.1).3.2.2.1 Empreendimentos conjuntosEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida dos empreendimentos conjuntos do Grupo pode ser analisada como segue:31 dez 2025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.AtivoPropriedades de investimento 539.522 - - -Ativos fixos tang\u00edveis - 11.599 454 228Ativos intang\u00edveis - 18 12.591 15Ativos sob direito de uso - 3.030 1.293 42Ativos por impostos diferidos 29 105 8.584 3Outros ativos n\u00e3o correntes 3.145 - 47 1Ativo n\u00e3o corrente 542.696 14.751 22.968 289Invent\u00e1rios 51.526 4.087 - 157Clientes - 72.219 461.467 526Caixa e equivalentes a caixa 44.941 1.746 2.538 714Outros ativos correntes 34.447 1.238 9.738 28Ativo corrente 130.914 79.289 473.744 1.425Total do ativo 673.610 94.040 496.712 1.71431 dez 2025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.PassivoEmpr\u00e9stimos obtidos 199.562 - - -Passivos por impostos diferidos 16.159 - - -Outros passivos n\u00e3o correntes 5.182 1.693 868 32Passivos n\u00e3o correntes 220.903 1.693 868 32Empr\u00e9stimos obtidos 28.191 - 389.337 -Fornecedores - 80.039 4.800 269Outros passivos correntes 61.830 5.198 20.248 386Passivos correntes 90.021 85.237 414.385 656Total do passivo 310.924 86.930 415.253 688Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da empresa m\u00e3e 362.686 7.110 81.459 1.026Total do capital pr\u00f3prio 362.686 7.110 81.459 1.026Total do capital pr\u00f3prio e do passivo 673.610 94.040 496.712 1.71431 dez 2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.AtivosPropriedades de investimento481.451---Ativos fixos tang\u00edveis-13.777147266Ativos intang\u00edveis-1812.24126Ativos sob direito de uso-4.18488173Ativos por impostos diferidos3119210.0493Outros ativos n\u00e3o correntes4.337-4723Ativo n\u00e3o corrente 486.099 18.072 23.366 391Invent\u00e1rios81.7364.109-135Clientes-57.161417.985660Caixa e equivalentes a caixa 47.2772952.302957Outros ativos correntes25.0241.2358.98475Ativo corrente 154.037 62.799 429.271 1.827Total do ativo 640.136 80.871 452.637 2.21831 dez 2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 190.071 - - -Passivos por impostos diferidos 17.136 - - -Outros passivos n\u00e3o correntes 17.218 3.107 863 373Passivos n\u00e3o correntes 224.425 3.107 863 373Empr\u00e9stimos obtidos1.762-350.051-Fornecedores-64.0036.838349Outros passivos correntes84.0336.99819.230454Passivos correntes 85.795 71.002 376.119 803Total do passivo 310.220 74.108 376.982 1.176Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da empresa m\u00e3e 329.916 6.762 75.655 1.042Total do capital pr\u00f3prio 329.916 6.762 75.655 1.042Total do capital pr\u00f3prio e do passivo 640.136 80.871 452.637 2.2182025Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.Volume de neg\u00f3cios 90.607 508.001 37.231 2.573Varia\u00e7\u00e3o do JV das propriedades de investimento19.880---Outros rendimentos3.7118977.945108Receitas totais 114.198 508.898 45.176 2.681Custo das vendas-(471.446)-(422)Fornecimentos e servi\u00e7os externos(43.163)(13.928)(43.658)(1.192)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es(266)(5.195)(3.022)(104)Gastos com pessoal-(14.432)(10.619)(967)Outros gastos(9.975)(97)(19.235)(7)Gastos e perdas (53.404) (505.098) (76.533) (2.692)Resultados financeiros (10.268) (1.561) 38.708 4Imposto sobre o rendimento(3.413)(291)(1.548)(26)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 47.113 1.948 5.803 (33)2024Empreendimentos Sohi Meat Solutions - Empreendimentos conjuntosconjuntos da Sierra Distribui\u00e7\u00e3o de Universo, IME Outros(Ver Anexo I)Carnes, S.A.Volume de neg\u00f3cios 81.951 436.337 33.752 3.586Varia\u00e7\u00e3o do JV das propriedades de investimento 6.929 - - -Outros rendimentos 990 903 717 47Receitas totais 89.870 437.240 34.469 3.633Custo das vendas - (399.650) - (520)Fornecimentos e servi\u00e7os externos (37.494) (15.083) (39.763) (1.472)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es (320) (5.661) (1.886) (102)Gastos com pessoal - (12.752) (9.875) (1.712)Outros gastos (9.267) (160) (23.682) (80)Gastos e perdas (47.081) (433.306) (75.206) (3.886)Resultados financeiros (11.914) (2.016) 27.354 8Imposto sobre o rendimento (2.200) (233) 1.727 (13)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 28.675 1.684 (11.656) (258)Em 31 de dezembro de 2025, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida dos empreendimentos conjuntos da Sierra pode ser analisada como segue:31 dez 2025Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVAtivosPropriedades de investimento 432.985 91.984 14.553 - 539.522Ativos por impostos diferidos 33 25 - (29) 29Outros ativos n\u00e3o correntes 35 32 107 2.971 3.145Ativo n\u00e3o corrente 433.053 92.041 14.660 2.942 542.696Invent\u00e1rios - - 51.491 35 51.526Caixa e equivalentes a caixa 37.793 3.394 1.079 2.675 44.941Outros ativos correntes 5.631 10.927 263 17.626 34.447Ativo corrente 43.424 14.321 52.833 20.336 130.914Total do Ativo 476.477 106.362 67.493 23.278 673.610PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 131.232 40.141 28.189 - 199.562Passivos por impostos diferidos 15.094 1.065 - - 16.159Outros passivos n\u00e3o correntes 2.435 1.367 1.168 212 5.182Passivos n\u00e3o correntes 148.761 42.573 29.357 212 220.903Empr\u00e9stimos obtidos 28.310 (52) (67) - 28.191Outros passivos correntes 18.169 24.637 3.676 15.348 61.830Passivos correntes 46.479 24.585 3.609 15.348 90.021Total do passivo 195.240 67.158 32.966 15.560 310.924Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da 281.237 39.204 34.527 7.718 362.686empresa m\u00e3eTotal do capital pr\u00f3prio 281.237 39.204 34.527 7.718 362.686Total do capital pr\u00f3prio e passivo 476.477 106.362 67.493 23.278 673.61031 dez 2024Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVAtivosPropriedades de investimento 408.381 62.265 10.805 - 481.451Ativos por impostos diferidos 46 14 - 251 311Outros ativos n\u00e3o correntes 114 2.879 138 1.206 4.337Ativo n\u00e3o corrente 408.541 65.158 10.943 1.457 486.099Invent\u00e1rios - 44.025 37.269 442 81.736Caixa e equivalentes a caixa 33.735 3.354 640 9.548 47.277Outros ativos correntes 4.327 6.952 65 13.680 25.024Ativo corrente 38.062 54.331 37.974 23.670 154.037Total do Ativo 446.603 119.489 48.916 25.127 640.136PassivosEmpr\u00e9stimos obtidos 154.033 36.038 - - 190.071Passivos por impostos diferidos 14.706 2.430 - - 17.136Outros passivos n\u00e3o correntes 2.270 12.846 1.195 907 17.218Passivos n\u00e3o correntes 171.009 51.314 1.195 907 224.425Empr\u00e9stimos obtidos 776 986 - - 1.762Outros passivos correntes 14.884 29.181 23.165 16.803 84.033Passivos correntes 15.660 30.167 23.165 16.803 85.795Total do passivo 186.668 81.482 24.360 17.710 310.220Capital pr\u00f3prio atribu\u00edvel a acionistas da 259.934 38.008 24.557 7.417 329.916empresa m\u00e3eTotal do capital pr\u00f3prio 259.934 38.008 24.557 7.417 329.916Total do capital pr\u00f3prio e passivo 446.602 119.490 48.917 25.127 640.1362025Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVVolume de neg\u00f3cios 55.482 6.899 - 28.226 90.607Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 10.207 9.673 - - 19.880investimentoOutros rendimentos 1 349 2.344 1.017 3.711Receitas totais 65.690 16.921 2.344 29.243 114.198Fornecimentos e servi\u00e7os externos (22.005) (5.481) (60) (15.617) (43.163)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es-(71)-(195)(266)Outros gastos(952)798(8)(9.813)(9.975)Gastos e perdas (22.957) (4.754) (68) (25.625) (53.404)Resultados financeiros(7.125)(3.009)7(141)(10.268)Imposto sobre o rendimento(1.781)(796)-(836)(3.413)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 33.827 8.362 2.283 2.641 47.1132024Empreendimentos conjuntos da Sierra (Ver Anexo I)Investimento\"Developments\" Servi\u00e7os TotalEmpresas detidas Empreendimentos conjuntosOutrospela Sierra BVVolume de neg\u00f3cios 52.675 8.240 - 21.036 81.951Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 6.290 639 - - 6.929investimentoOutros rendimentos 1 419 2 568 990Receitas totais 58.966 9.298 2 21.604 89.870Fornecimentos e servi\u00e7os externos (21.350) (6.781) (54) (9.309) (37.494)Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es-(90)-(230)(320)Outros gastos operacionais(373)989(8)(9.875)(9.267)Gastos e perdas (21.723) (5.882) (62) (19.414) (47.081)Resultados financeiros(8.892)(3.032)82(11.914)Imposto sobre o rendimento(1.552)(226)-(422)(2.200)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 26.799 158 (52) 1.770 28.675A reconcilia\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira com o valor registado nos empreendimentos conjuntos pode ser analisada como segue:31 dez 2025Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o Empreend. conjuntosOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraEmpreendimentos conjuntos da 362.686 50% 181.343 - 6 181.349Sierra (Ver Anexo I)Sohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de 7.110 50% 3.555 - 372 3.928Carnes, S.A.Universo IME81.45950%40.729-5.98146.710Outros1.02650%513124(5)632232.61931 dez 2024Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o Empreend. conjuntosOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraEmpreendimentos conjuntos da 329.916 50% 164.958 - 5 164.963Sierra (Ver Anexo I)Sohi Meat Solutions - Distribui\u00e7\u00e3o de 6.762 50% 3.381 - 372 3.754Carnes, S.A.Universo IME 75.655 50% 37.828 - 5.981 43.808Outros1.04250%5211245650213.1753.2.3. Movimento ocorrido durante o exerc\u00edcio3.2.3.1 Empreendimentos conjuntosDurante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em empreendimentos conjuntos, foi o seguinte:Investimentos em empreendimentos conjuntos 31 dez 2025 31 dez 2024Saldo em 1 de janeiro 213.175 209.493Transfer\u00eancia para subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) (10.794) 2.835Aumentos de capital no exerc\u00edcio 10.689 14.512Aumento de capital atrav\u00e9s da convers\u00e3o de juros 1.160 3.085Diminui\u00e7\u00f5es de capital(1.495)-Convers\u00e3o de capital em d\u00edvida-(11.022)Aliena\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio(241)-Efeito de liquida\u00e7\u00e3o - (1.302)Equival\u00eancia patrimonial:Efeito em ganhos e perdas relativas a empreendimentos conjuntos 27.153 6.320Dividendos distribu\u00eddos (7.200) (10.710)Efeito em capitais pr\u00f3prios e interesses que n\u00e3o controlam 172 (35)232.619 213.175SierraEm mar\u00e7o de 2025, a Sierra Services Holland B.V. vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o de 50% na Sierra Balmain Asset Management sp. z.o.o., que detinha 100% da Sierra Balmain Property Management sp. z.o.o., \u00e0 Promitennz z.o.o. por 571 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 341 milhares de euros.Em setembro de 2025, a Project Sierra 14 B.V. adquiriu os restantes 50% detidos pela Mystic New Avenue, S.A. na Quinta da Foz \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. por 13.642 milhares de euros, encontrando-se 5.932 milhares de euros pendentes de pagamento. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun'Alvares, S.A. passaram a ser subsidi\u00e1rias.Em outubro de 2025, a Living Markets I, S.A. transferiu a sua posi\u00e7\u00e3o contratual na concess\u00e3o do Mercado Alimentar \u201cMesa na Pra\u00e7a\u201d, em Braga e, consequentemente, a Sierra Services Holland B.V. adquiriu a participa\u00e7\u00e3o de 50% detida pela SUPPLY IT, Lda na Living Markets I, S.A. por 1 euro. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um goodwill de 119 milhares de euros totalmente compensado pela revers\u00e3o de uma provis\u00e3o previamente criada de 262 milhares de euros, reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados. Como resultado, a empresa passou a ser uma subsidi\u00e1ria.Anexo I \u2013 Empresas do Per\u00edmetro de Consolida\u00e7\u00e3oOs empreendimentos conjuntos e as associadas, suas sedes sociais e propor\u00e7\u00e3o do capital detido em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 s\u00e3o as seguintes:Empreendimentos conjuntosPercentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*MCSantar\u00e9m Sohi Meat Solutions \u2013 Distribui\u00e7\u00e3o de Carnes, S.A.50,00% 37,51% 50,00% 37,51%(Portugal)SierraAegean Park Constructions Real Estate and Atenas (Gr\u00e9cia) 100,00% 50,00% 100,00% 50,00%Development, S.A.Arr\u00e1bidashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 25,05% 50,00% 25,05%BrightCity, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%BrightCity-NOS, ACE Maia (Portugal) 50,00% 25,00% 50,00% 25,00%CC F\u00f3rum Barreiro - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Development Properties Nun'Alvares, S.A. 1) Porto (Portugal) - - 100,00% 49,76%Gaiashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 25,05% 50,00% 25,05%Jardim do Casal Urban Living 2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Larissa Development of Shopping Centres, S.A. 3) Atenas (Gr\u00e9cia) - - 50,00% 50,00%Living Carvalhido, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Living Markets I, S.A. 4) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%LMSI - Engineering S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Funchal Madeirashopping - Centro Comercial, S.A.50,00% 25,05% 50,00% 25,05%(Portugal)Park Avenue Development of Shopping Centers, Atenas (Gr\u00e9cia) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%S.A.Ponta Delgada (Portugal)C\u00facuta Proyecto C\u00facuta S.A.S.50,00% 50,00% 50,00% 50,00%(Col\u00f4mbia)Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Quinta da Foz - Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. 1) Porto (Portugal) - - 49,76% 49,76%2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 1, S.A.2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 2, S.A.2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 3, S.A.2) Maia (Portugal) 50,00% 50,00% - -Quinta do Chor\u00e3o 4, S.A.Amesterd\u00e3o SC Aegean, B.V.50,00% 50,00% 50,00% 50,00%(Pa\u00edses Baixos)Vars\u00f3viaSierra Argali Holding GP B.V. 5)50,00% 50,00% - -(Pol\u00f3nia)Jeddah (Ar\u00e1bia Sierra Asasat, Ltd 2)50,00% 50,00% - -Saudita)Sierra Balmain Asset Management Sp\u00f3\u0142ka Z Vars\u00f3via 2)- - 50,00% 50,00%ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci(Pol\u00f3nia)Sierra Balmain Property Management Sp\u00f3\u0142ka z Vars\u00f3via 2)- - 100,00% 50,00%ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci\u0105(Pol\u00f3nia)Santiago de Cali Sierra Central, S.A.S.50,00% 50,00% 50,00% 50,00%(Col\u00f4mbia)Smartsecrets, S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%Visionarea, Promo\u00e7\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%OutrosVila Nova de Gaia Unipress - Centro Gr\u00e1fico, Lda.50,00% 45,23% 50,00% 45,23%(Portugal)Universo IME, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 50,00% 50,00% 50,00%SIRS \u2013 Sociedade Independente de Radiodifus\u00e3o Porto (Portugal) 50,00% 45,23% 50,00% 45,23%Sonora, S.A.* A percentagem de capital detido \u201cTotal\u201d representa a percentagem total de interesses detida pelos acionistas da Empresa-m\u00e3e; a percentagem de capital detido \u201cDireto\u201d corresponde \u00e0 percentagem que a(s) subsidi\u00e1ria(s) que det\u00e9m a participa\u00e7\u00e3o em causa diretamente, no capital social da referida empresa.1) Em setembro de 2025 o Grupo adquiriu os restantes 50% do capital, juntamente com a sua subsidi\u00e1ria Development Properties Nun\u00c1lvares, S.A., tornaram-se subsidi\u00e1rias detidas a 100% pelo Grupo;2) Empreendimento(s) conjunto(s) constitu\u00eddos no exerc\u00edcio;;3) Empreendimento(s) conjunto(s) alienado(s) no exerc\u00edcio.4) Em outubro o Grupo adquiriu os restantes 50% desta empresa, tornando-se uma subsidi\u00e1ria;5) Em novembro de 2025 a Sierra Argali Holding GP B.V. adquiriu uma participa\u00e7\u00e3o de 100% na Sierra Argali, S.L., mas em dezembro de 2025 vendeu 50% da sua participa\u00e7\u00e3o, passando a ser uma entidade controlada conjuntamente;",
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"value": "O detalhe dos investimentos em associadas \u00e9 como segue:FIRMA 31 dez 2025 31 dez 2024MCInsco Insular de Hipermercados, S.A.4.9804.954Sempre a Postos - Produtos Alimentares e Utilidades, Lda.463980Sportessence - Sport Retail, S.A.2902925.733 6.226Sierra3shoppings - Holding, SGPS, S.A.14.20713.061ALLOS, S.A.124.644124.835Area Sur Shopping, S.L.11.3129.384Atrium Bire, SIGI, S.A.4.3494.338CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A.5.5724.738Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\")15.82915.027Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl5.8775.952Olimpo Retail Estate SOCIMI, S.A. (\"ORG\")6.8427.124Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra BV\")327.339283.650Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\")21.60819.707Torre Norte, S.A.16.28517.360Trivium Real Estate Socimi, S.A.26.05125.606Via Catarina - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A.8.8017.563Outros94.683111.525683.400 649.870Bright PixelFundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners II (Armilar II)36.72946.686Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners III (Armilar III)17.06017.432Fundo de Capital de Risco Espirito Santo Ventures Inova\u00e7\u00e3o e Internacionaliza\u00e7\u00e3o (AVP I+I)14.76214.95368.551 79.071OutrosBLUU GmbH4.2714.511NOS SGPS, S.A.837.692823.251Verley SAS6.0283.788Outros14.5865.410862.578 836.960Investimentos em associadas 1.620.262 1.572.1273.2.2.2 AssociadasEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das empresas associadas do Grupo pode ser analisada como segue:31 dez 2025Capitais Associadas % de participa\u00e7\u00e3o Ativo Passivo Pr\u00f3priosMCInsco 10,00% 122.139 74.669 47.471Sempre a Postos 25,00% 4.755 2.666 2.089Sportessence 10,00% 5.305 2.077 3.227Associadas da Sierra 9.768.708 4.445.898 5.322.810Bright PixelArmilar II 47,78% 115.151 344 114.807Armilar III 46,98% 46.149 755 45.394Armilar I+I 39,28% 59.288 564 58.724OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 3.548.414 2.423.882 1.124.5322025JV do valor das % de Resultados Resultado AssociadasReceitaspropriedades de participa\u00e7\u00e3oOperacionaisL\u00edquidoinvestimentoMCInsco 10,00% 175.189 - 2.917 2.506Sempre a Postos 25,00% 1.423 - 1.033 892Sportessence 10,00% 8.243 - 820 820Associadas da Sierra941.641 258.684 715.108 432.309Bright PixelArmilar II 47,78% - - (32.502) (32.502)Armilar III 46,98% - - (1.001) (1.001)Armilar I+I 39,28% 1.526 - 1.442 1.442OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 1.823.162 - 301.077 245.90131 dez 2024Capitais Associadas % de participa\u00e7\u00e3o Ativo Passivo Pr\u00f3priosMCInsco 10,00% 127.036 80.306 46.731Sempre a Postos 25,00% 5.420 1.501 3.919Sportessence 10,00% 5.715 2.551 3.164Associadas da Sierra 9.519.797 4.393.258 5.126.540Bright PixelArmilar II 47,78% 147.992 278 147.714Armilar III 45,52% 49.586 1.708 47.878Armilar I+I 38,25% 61.090 4 61.086OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 3.357.527 2.270.549 1.086.9782024JV do valor das % de Resultados Resultado AssociadasReceitaspropriedades de participa\u00e7\u00e3ooperacionaisl\u00edquidoinvestimentoMCInsco 10,00% 230.050 - 4.431 3.990Sempre a Postos 25,00% 4.702 - 3.469 2.722Sportessence 10,00% 10.186 - 1.323 1.217Associadas da Sierra874.274 76.769 652.708 538.793Bright PixelArmilar II 47,78% - - (37.437) (37.437)Armilar III 45,52% 214 - 243 243Armilar I+I 38,25% - - (9) (9)OutrosNOS (Nota 2.2.2) 37,37% 1.696.263 - 379.456 273.074Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira resumida das associadas da Sierra pode ser analisada como segue:31 dez 2025Capitais Resultado Propor\u00e7\u00e3o no Associadas da Sierra % de participa\u00e7\u00e3opr\u00f3priosl\u00edquidoresultado3shoppings - Holding, SGPS, S.A. 20,00% 71.033 9.978 1.996ALLOS, S.A.5,11%2.440.335204.89015.093Area Sur Shopping, S.L. 15,00% 75.422 18.857 2.828Atrium Bire, SIGI, S.A. 3,75% 115.975 5.391 202CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3,64% 153.065 16.647 693Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\") 10,00% 154.260 17.575 1.757Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl10,00%53.3334.256425Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A.5,13%50.6673.482179Olimpo Retail Germany SOCIMI, S.A. (\"ORG\")3,00%95.7945.045151Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra 25,10% 1.184.747 231.921 58.211BV\")Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\") 22,50% 96.030 11.457 2.578SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. (\"Feeder\") 7,45% 37.571 3.996 296Torre Norte, S.A. 26,00% 62.631 - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. 12,44% 209.498 13.540 1.685Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 25,05% 35.133 6.741 1.689Outros 487.318 (121.467) (62.299)31 dez 2025InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVTotal de ativos n\u00e3o correntes 2.311.689 2.495.500 217.325 3.559.621 13.153 8.597.288Total de ativos correntes 92.148 109.819 42.902 925.228 1.323 1.171.420Total de passivos n\u00e3o correntes 634.279 1.160.210 124.391 1.530.973 6.318 3.456.171Total de passivos correntes 584.811 69.284 20.743 313.623 1.266 989.727Total do capital pr\u00f3prio 1.184.747 1.375.826 115.093 2.640.253 6.892 5.322.8102025InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVVolume de neg\u00f3cios 178.394 195.802 5.415 487.837 2.593 870.041Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 106.296 56.037 23.993 72.358 - 258.684investimentoOutros rendimentos 47.917 9.430 1.584 12.669 - 71.600Receitas totais 332.607 261.269 30.992 572.864 2.593 1.200.325Fornecimentos e servi\u00e7os externos (57.427) (62.751) (3.121) (53.471) (1.279) (178.049)Amortiza\u00e7\u00f5es (2) 1 (1.729) - (488) (2.218)Outros gastos (7.625) (8.708) (179) (288.424) (14) (304.950)Gastos e perdas (65.054) (71.458) (5.029) (341.895) (1.781) (485.217)Resultados financeiros (30.627) (37.313) (2.434) (88.083) (210) (158.667)Imposto sobre o rendimento (5.005) (15.278) (5.469) (98.321) (58) (124.131)Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 231.921 137.219 18.060 44.565 544 432.30931 dez 2024Capitais Resultado Propor\u00e7\u00e3o no Associadas da Sierra % de participa\u00e7\u00e3opr\u00f3priosl\u00edquidoresultado3shoppings - Holding, SGPS, S.A. 20,00% 65.304 8.425 1.685ALLOS, S.A. 5,02% 2.487.650 161.250 8.872Area Sur Shopping, S.L.15,00%62.5655.694854Atrium Bire, SIGI, S.A.3,75%115.6747.139268CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3,64% 130.162 9.592 472Iberia Shop.C. Venture Co\u00f6peratief U.A. (\"Iberia Coop\") 10,00% 146.254 14.784 1.478Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl 10,00% 54.077 (1.278) (128)Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A. 5,13% 50.175 3.795 195Olimpo Retail Germany SOCIMI, S.A. (\"ORG\")3,00%96.851(974)(28)Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV (\"Sierra 25,10% 1.010.677 261.827 65.718BV\")Sierra Portugal Real Estate (\"SPF\")22,50%87.5866.0391.359SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. (\"Feeder\")7,45%34.402 1.829 135Torre Norte, S.A. 26,00% 66.769 - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. 12,44% 205.922 15.886 1.975Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 25,05% 30.192 4.685 1.173Outros 482.279 40.100 7.11831 dez 2024InvestimentoEmpresas \"Developments\" Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVTotal de ativos n\u00e3o correntes 1.871.777 2.326.399 112.177 3.651.613 13.460 7.975.426Total de ativos correntes 118.570 115.126 102.082 1.207.458 1.134 1.544.370Total de passivos n\u00e3o correntes 942.467 863.946 101.230 1.899.907 6.492 3.814.042Total de passivos correntes 37.203 293.806 18.905 227.973 1.329 579.216Total do capital pr\u00f3prio 1.010.677 1.283.774 94.124 2.731.191 6.773 5.126.5392024InvestimentoEmpresas Developments Brasil Servi\u00e7os TotalAssociadas da Sierradetidas pela OutrosSierra BVVolume de neg\u00f3cios 151.790 187.360 4.836 516.907 2.407 863.300Varia\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de 78.011 23.088 - (24.330) - 76.769investimentoOutros rendimentos operacionais 217 942 (106) 9.920 1 10.974Receitas totais 230.018 211.391 4.730 502.497 2.408 951.044Fornecimentos e servi\u00e7os externos (51.618) (62.730) (960) (47.441) (1.301) (164.050)Amortiza\u00e7\u00f5es - (18) (1.695) - (449) (2.162)Outros gastos operacionais (1.688) (7.100) 17 (123.300) (52) (132.123)Gastos e perdas (53.306) (69.848) (2.638) (170.741) (1.802) (298.335)Resultados financeiros (18.387) (37.898) (619) (93.598) (267) (150.769)Resultados relativos a empreendimentos - - - 1.561 - 1.561conjuntos e empresas associadasImposto sobre o rendimento 103.502 (8.253) (702) (59.255) 1 35.293Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio 261.827 95.391 771 180.464 340 538.793A reconcilia\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira com o valor registado em associadas pode ser analisada como segue:31 dez 2025Goodwill Capitais Percentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o AssociadasOutros efeitospr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraMCInsco47.47110,00%4.747-2324.980Sempre a Postos 2.089 25,00% 522 - (59) 463Sportessence 3.227 10,00% 323 - (32) 290Associadas da Sierra 5.322.813 652.444 35.166 (4.210) 683.400Bright PixelArmilar II 114.807 47,78% 54.856 - (18.126) 36.729Armilar III 45.394 46,98% 21.326 - (4.266) 17.060Armilar I+I58.72439,28%23.067-(8.305)14.762OutrosNOS1.124.53237,37%420.238543.812(126.357)837.692Outros 3.542 24.8861.620.26231 dez 2024Goodwill CapitaisPercentagem de Quota parte dos reconhecido na Participa\u00e7\u00e3o pr\u00f3priosdeten\u00e7\u00e3oativos l\u00edquidosparticipa\u00e7\u00e3o financeirafinanceiraMCInsco 46.731 10,00% 4.673 - 280 4.954Sempre a Postos 3.919 25,00% 980 - 1 980Sportessence 3.164 10,00% 316 - (24) 292Associadas da Sierra5.126.540 634.940 35.166 (20.237) 649.870Bright PixelArmilar II147.71447,78%77.679-(30.993)46.686Armilar III47.87845,52%12.802-4.63017.432Armilar I+I 61.086 38,25% 10.561 - 4.392 14.953OutrosNOS 1.086.978 37,37% 406.204 543.812 (126.764) 823.251Outros13.7091.572.127O Armilar II inclui uma participa\u00e7\u00e3o classificada no n\u00edvel 3 da hierarquia de justo valor, com valor contabil\u00edstico de aproximadamente 115 milh\u00f5es de euros. A valoriza\u00e7\u00e3o \u00e0 data de reporte foi determinada com base numa abordagem de mercado, considerando propostas recentes para transa\u00e7\u00f5es no mercado secund\u00e1rio relativas a participa\u00e7\u00f5es minorit\u00e1rias. A determina\u00e7\u00e3o do justo valor envolveu julgamento significativo, nomeadamente na avalia\u00e7\u00e3o da representatividade dessas propostas enquanto melhor evid\u00eancia de pre\u00e7o \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025. No exerc\u00edcio registou-se uma redu\u00e7\u00e3o de valor superior a 20%, refletindo a evolu\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es de mercado e as refer\u00eancias transacionais dispon\u00edveis \u00e0 data de reporte.O Armilar III e o Armilar I+I incluem uma participa\u00e7\u00e3o classificada no n\u00edvel 3 da hierarquia de justo valor, com valores contabil\u00edsticos de aproximadamente 44 milh\u00f5es de euros e 58 milh\u00f5es de euros, respetivamente. A valoriza\u00e7\u00e3o foi determinada com base numa abordagem de mercado, atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o de m\u00faltiplos observ\u00e1veis de entidades cotadas consideradas compar\u00e1veis.A mensura\u00e7\u00e3o do justo valor destes ativos envolve julgamento significativo e baseia-se na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data de reporte, podendo diferir do valor que venha a ser realizado numa eventual transa\u00e7\u00e3o futura.3.2.3.2 Investimentos em associadasDurante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em associadas, foi o seguinte:Investimentos em associadas 31 dez 2025 31 dez 2024Saldo em 1 de janeiro 1.572.127 1.592.291Aumentos de capital no exerc\u00edcio 14.441 4.138Aquisi\u00e7\u00f5es durante o exerc\u00edcio 9.856 10.904Outros aumentos 15.322 -Transfer\u00eancia de subsidi\u00e1rias 2.352 13.772Transfer\u00eancia de investimentos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados 4.000 -Transfer\u00eancia para subsidi\u00e1rias - (560)Cis\u00e3o e transfer\u00eancia parcial para subsidi\u00e1ria - (11.814)Aliena\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio (20.774) (33.600)Diminui\u00e7\u00f5es de capital no exerc\u00edcio (5.686) (3.657)Equival\u00eancia patrimonial: -Efeito em ganhos e perdas relativas a associadas 107.972 178.458Dividendos distribu\u00eddos (110.557) (105.322)Efeito em capitais pr\u00f3prios e interesses que n\u00e3o controlam 48.980 (51.502)Varia\u00e7\u00f5es na percentagem de deten\u00e7\u00e3o - 1.760Imparidade em associadas (17.771) (22.738)Outros - (3)1.620.262 1.572.127A rubrica aquisi\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio referem-se essencialmente \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o pela subsidi\u00e1ria Sonae Sierra Brazil Holding, Sarl no mercado de 2.496.700 a\u00e7\u00f5es da ALLOS, S.A. (representando um aumento de participa\u00e7\u00e3o de 0,46%) por 7.158 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um badwill de 4.508 milhares de euros que foi reconhecido na rubrica de rendimentos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e associadas da demonstra\u00e7\u00e3o de resultados. Em fevereiro de 2025, a associada Sierra B.V. adquiriu os restantes 50% de participa\u00e7\u00e3o na Norte Shopping B.V., detidos pela ND Properties, LLC, por 103.929 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 47.955 milhares de euros, que foi reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados da associada. Como resultado, a empresa e a sua subsidi\u00e1ria passaram a ser detidas em 25,1% pelo Grupo (2024: 12,55%).Em setembro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Project Sierra 14 B.V., vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o de 37,5% na Douro Riverside Hotel, S.A. \u00e0 Valens Private Equity, Unipessoal, Lda por 1.795 milhares de euros e os suprimentos concedidos por 535 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou uma perda de 120 milhares de euros.Em outubro de 2025, o Grupo, atrav\u00e9s da sua subsidi\u00e1ria Sierra Investments Holdings B.V.,constituiu uma empresa denominada Oriente Business Tower, SIGI, S.A., na qual det\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o de 3,75%. Em dezembro de 2025, a Oriente Business Tower, SIGI, S.A. adquiriu 100% da participa\u00e7\u00e3o na Torre Oriente \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. por 38.692 milhares de euros. Esta transa\u00e7\u00e3o gerou um ganho de 1.786 milhares de euros, que foi reconhecido na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados da associada.No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, a r\u00fabrica \u201cDividendos distribu\u00eddos\u201d inclui o montante de 77 milh\u00f5es de euros referentes \u00e0 distribui\u00e7\u00e3o de dividendos da NOS e 32,4 milh\u00f5es de euros referente \u00e0 distribui\u00e7\u00e3o de lucros nas associadas do segmento operacional Sierra. A 30 de dezembro de 2025, o Grupo vendeu a totalidade da sua participa\u00e7\u00e3o no Parque Dom Pedro Shopping (Nota 1.2). Em virtude desta opera\u00e7\u00e3o, de acordo com a IAS 21 foram recicladas reservas de convers\u00e3o no montante de 48,2 milh\u00f5es de euros, previamente reconhecidas \u201cReservas e Resultados Transitados\u201d na demonstra\u00e7\u00f5es de resultados (4,8 milh\u00f5es de euros positivos na linha de \u201cGanhos ou perdas relativos a investimentos\u201d e 53 milh\u00f5es de euros negativos na linha de \u201cRendimentos ou perdas relativas a empreendimentos conjuntos e associadas\u201d).3.2.4. Investimento na NOSO valor do investimento detido na NOS encontra-se mensurado atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.Tendo em considera\u00e7\u00e3o a percentagem de deten\u00e7\u00e3o, indiretamente imput\u00e1vel \u00e0 Sonae (37,37% a 31 de dezembro de 2025), foi analisado \u00e0 luz do descrito na IFRS 10, se a Sonae poderia exercer o controlo sobre a NOS. Desta an\u00e1lise, concluiu-se que a Sonae n\u00e3o controla a referida sociedade, na medida em que n\u00e3o det\u00e9m a maioria do capital social e dos direitos de voto da NOS e, que n\u00e3o \u00e9 claro que i) seja poss\u00edvel \u00e0 Sonae tomar decis\u00f5es por si s\u00f3 e ii) que seja improv\u00e1vel a exist\u00eancia de uma maioria contr\u00e1ria \u00e0s suas inten\u00e7\u00f5es. Face ao exposto, e tendo a Sonae a possibilidade de participar nos processos de decis\u00e3o da NOS, estamos perante uma situa\u00e7\u00e3o de influ\u00eancia significativa, sendo o respetivo investimento classificado como \u201cInvestimentos em associadas\u201d, e registado nas contas consolidadas da Sonae pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.A informa\u00e7\u00e3o financeira consolidada da NOS, utilizada para aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, inclui ajustamentos decorrentes da aloca\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o aos ativos e passivos identificados na opera\u00e7\u00e3o de fus\u00e3o de 2013 e na opera\u00e7\u00e3o de compra de a\u00e7\u00f5es de setembro de 2022.As demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas da NOS apresentam exposi\u00e7\u00e3o ao mercado africano, nomeadamente atrav\u00e9s de participa\u00e7\u00f5es financeiras que o Grupo det\u00e9m em entidades que operam no mercado angolano e mo\u00e7ambicano, e que se dedicam essencialmente, \u00e0 presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os de televis\u00e3o por sat\u00e9lite e por fibra. Foram efetuados testes de imparidade para aqueles ativos, considerando os planos de neg\u00f3cio aprovados pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o para um per\u00edodo de 5 anos, com taxas de crescimento m\u00e9dias de receitas de 6,19% em Angola e 4,57% em Mo\u00e7ambique (10,30% e 10% em 2024, respetivamente). Os planos de neg\u00f3cio consideram ainda uma taxa de crescimento na perpetuidade de 9,8% em Angola e 5,5% em Mo\u00e7ambique (10% e 10% em 2024, respetivamente) e uma taxa de desconto (\u201cWACC\u201d) na perpetuidade de 22% em Angola e de 24,1% em Mo\u00e7ambique (19,8% e 24,9% em 2024, respetivamente).Os testes de imparidade efetuados, com base nos pressupostos acima identificados, conduziram a uma revers\u00e3o de imparidade (nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras ajustadas da NOS) de 8,9 milh\u00f5es de euros (revers\u00e3o de imparidade em cerca de 7,6 milh\u00f5es de euros em 2024).Relativamente \u00e0s participa\u00e7\u00f5es financeiras da NOS na Finstar e ZAP Media (consolidado Finstar), \u00e9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS que o arresto de patrim\u00f3nio \u00e0 Sra. Eng\u00aa Isabel dos Santos, no caso concreto \u00e0s participa\u00e7\u00f5es por esta detidas na Finstar e ZAP Media (onde det\u00e9m 70% do capital) n\u00e3o altera o perfil de controlo, neste caso controlo-conjunto tal como definido na IFRS 11.Quanto \u00e0 participa\u00e7\u00e3o detida na NOS, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera que a cota\u00e7\u00e3o de mercado das a\u00e7\u00f5es representativas do capital social da NOS, S.A., \u00e0 data de 31 de dezembro de 2025, n\u00e3o reflete o justo valor das mesmas. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, considera que o valor de uso da empresa, representa \u00e0 presente data, a melhor estimativa do valor recuper\u00e1vel dessa sociedade. Desta forma, a aferi\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia, ou n\u00e3o, de imparidade para os valores de investimentos incluindo de goodwill registados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas anexas para o setor das telecomunica\u00e7\u00f5es, \u00e9 determinada tendo em considera\u00e7\u00e3o diversas informa\u00e7\u00f5es como o plano de neg\u00f3cios aprovado pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS para 5 anos, cuja taxa de crescimento m\u00e9dia impl\u00edcita da margem operacional ascende a -3,1% (-3,5% em 2024) em virtude da entrada de um novo player no mercado nacional de telecomunica\u00e7\u00f5es.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNOS SGPSPressupostos 31 dez 2025 31 dez 2024Base da quantia recuper\u00e1vel Valor de uso Valor de usoTaxa de desconto 6,7% - 9,1% 6% - 8,3%Taxa de crescimento na perpetuidade 1,5% 2,00%A an\u00e1lise das proje\u00e7\u00f5es e testes de imparidade n\u00e3o resultou em revis\u00e3o da imparidade em 2025. Em 2024, a an\u00e1lise resultou num apuramento de uma imparidade no valor de 14,6 milh\u00f5es de euros.Na an\u00e1lise de sensibilidade efetuada, fazendo variar a taxa de desconto ou a taxa de crescimento na perpetuidade em 0,1 p.p., conduziria a um aumento da imparidade em cerca de 2,6% e 1.8%, respetivamente, do valor contabil\u00edstico \u00e0 data.7.3. Provis\u00f5es, passivos contingentes e outros compromissos relativamente \u00e0s associadasProvis\u00f5es do Grupo NOS Os processos abaixo descritos encontram-se provisionados nas contas consolidadas da NOS, atendendo ao grau de risco identificado. A exposi\u00e7\u00e3o do grupo a estas provis\u00f5es encontra-se limitada \u00e0 percentagem de interesse detido nesta associada.Processos judiciais em curso, ativos contingentes e passivos contingentes do Grupo NOS1. Processos com reguladores setoriais e Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC)A NOS Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS\"), a NOS A\u00e7ores Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS A\u00e7ores\") e a NOS Madeira Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS Madeira\") t\u00eam vindo a impugnar judicialmente os atos da ANACOM de liquida\u00e7\u00e3o da Taxa Anual de Atividade (correspondente aos anos de 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022 e 2023) enquanto fornecedor de Redes de Servi\u00e7os de Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas peticionando a restitui\u00e7\u00e3o das quantias pagas no \u00e2mbito da execu\u00e7\u00e3o dos referidos atos de liquida\u00e7\u00e3o. Para os anos de 2020, 2021, 2022 e 2023 tamb\u00e9m a NOS Wholesale impugnou judicialmente a liquida\u00e7\u00e3o da Taxa de Atividade.Os valores das liquida\u00e7\u00f5es s\u00e3o respetivamente os seguintes:- NOS S.A.: 2009: 1.861 milhares de euros, 2010: 3.808 milhares de euros, 2011: 6.049 milhares de euros, 2012: 6.283 milhares de euros, 2013: 7.270 milhares de euros, 2014: 7.426 milhares de euros, 2015: 7.253 milhares de euros, 2016: 8.242 milhares de euros, 2017: 9.099 milhares de euros, 2018: 10.303 milhares de euros, 2019: 10.169 milhares de euros, 2020: 10.184 milhares de euros, 2021: 9.653 milhares de euros, 2022: 9.850 milhares de euros e 2023: 10.486 milhares de euros.- NOS A\u00e7ores: 2009: 29 milhares de euros, 2010: 60 milhares de euros, 2011: 95 milhares de euros, 2012: 95 milhares de euros, 2013: 104 milhares de euros, 2014: 107 milhares de euros, 2015: 98 milhares de euros, 2016: 105 milhares de euros, 2017: 104 milhares de euros, 2018: 111 milhares de euros, 2019: 107 milhares de euros, 2020: 120 milhares de euros, 2021: 123 milhares de euros, 2022: 123 milhares de euros e 2023: 120 milhares de euros.- NOS Madeira: 2009: 40 milhares de euros, 2010: 83 milhares de euros, 2011: 130 milhares de euros, 2012: 132 milhares de euros, 2013: 149 milhares de euros, 2014: 165 milhares de euros, 2015: 161 milhares de euros, 2016: 177 milhares de euros, 2017: 187 milhares de euros, 2018: 205 milhares de euros, 2019: 195 milhares de euros, 2020: 202 milhares de euros, 2021: 223 milhares de euros, 2022: 235 milhares de euros e 2023: 247 milhares de euros.- NOS Wholesale: 2020: 36 milhares de euros, 2021: 110 milhares de euros, 2022: 90 milhares de euros e 2023: 106 milhares de euros.A taxa corresponde a uma percentagem definida anualmente pela ANACOM (em 2009 foi de 0,5826%) sobre as receitas de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas dos operadores. Nas impugna\u00e7\u00f5es invoca-se i) v\u00edcios de inconstitucionalidade e ilegalidade relacionados com a pr\u00f3pria taxa e com a inclus\u00e3o, na contabiliza\u00e7\u00e3o dos custos da ANACOM, das provis\u00f5es constitu\u00eddas pelo regulador com processos judiciais intentados contra si (incluindo no caso de impugna\u00e7\u00f5es da taxa de atividade) e ii) que apenas as receitas relativas \u00e0 atividade de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas propriamente ditas, podem ser consideradas para efeitos de aplica\u00e7\u00e3o da percentagem e c\u00e1lculo da taxa a pagar, n\u00e3o devendo ser consideradas receitas provenientes dos conte\u00fados televisivos. Foram proferidas senten\u00e7as em v\u00e1rias dezenas de processos sobre a mat\u00e9ria, das quais a ANACOM recorreu para o Tribunal Central Administrativo, Supremo Tribunal Administrativo e/ou para o Tribunal Constitucional. Entre 2023 e o primeiro trimestre de 2024, o Tribunal Constitucional pronunciou-se, em v\u00e1rios processos distintos entretanto transitados em julgado, pela inconstitucionalidade da Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, que regula a determina\u00e7\u00e3o das taxas devidas pelo exerc\u00edcio da atividade de fornecedor de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas, tendo ainda condenado a ANACOM a proceder \u00e0 restitui\u00e7\u00e3o do montante indevidamente cobrado. Os demais processos encontram-se a aguardar julgamento e/ou decis\u00e3o, havendo alguns processos em que a ANACOM suscita o tema do direito das NOS aos juros. Por ac\u00f3rd\u00e3o de 29 de outubro de 2024, o Tribunal Constitucional, a pedido do Minist\u00e9rio P\u00fablico, declarou a inconstitucionalidade, com for\u00e7a obrigat\u00f3ria geral, das normas da referida Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, na reda\u00e7\u00e3o da Portaria n.\u00ba 296-A/2013, de 2 de outubro, na parte que determinam a incid\u00eancia e a taxa a aplicar em rela\u00e7\u00e3o a fornecedores de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas enquadrados no escal\u00e3o 2, por viola\u00e7\u00e3o da reserva constitucional de lei formal.Na sequ\u00eancia da jurisprud\u00eancia constitucional, o Governo procedeu \u00e0 densifica\u00e7\u00e3o legislativa do regime da Taxa de Atividade, atrav\u00e9s do Decreto-Lei n.\u00ba 114/2024, de 20 de dezembro, que concretizou os respetivos elementos essenciais, com efeitos j\u00e1 para a taxa de 2024, mediante altera\u00e7\u00e3o da Lei das Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas. Considerando que, nos custos administrativos de 2024, a ANACOM incluiu os juros indemnizat\u00f3rios que tem vindo a suportar, a NOS apresentou reclama\u00e7\u00e3o relativamente ao pagamento especial por conta da Taxa de Atividade desse ano. Posteriormente, e no seguimento da declara\u00e7\u00e3o de inconstitucionalidade, o Decreto-Lei n.\u00ba 5/2026, de 14 de janeiro de 2026, veio clarificar que provis\u00f5es, indemniza\u00e7\u00f5es e respetivos juros n\u00e3o integram os custos administrativos relevantes para o c\u00e1lculo da contribui\u00e7\u00e3o financeira devida \u00e0 ANACOM, prevendo ainda a fixa\u00e7\u00e3o de um limite m\u00e1ximo da percentagem contributiva, com efeitos a partir de 2024 e para os exerc\u00edcios subsequentes.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2023, 2024 e 2025, a NOS reconheceu um proveito de 38,5 milh\u00f5es de euros, 78,1 milh\u00f5es de euros e 6,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente, correspondente ao montante relativo aos processos de impugna\u00e7\u00e3o pendentes cujas liquida\u00e7\u00f5es foram emitidas ao abrigo das normas julgadas inconstitucionais.Durante o primeiro trimestre de 2017, a NOS foi notificada, pela ANACOM, da instaura\u00e7\u00e3o de processo de contraordena\u00e7\u00e3o relacionado com comunica\u00e7\u00f5es de atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os realizadas no final de 2016 e in\u00edcio de 2017. No final do \u00faltimo trimestre de 2020, a ANACOM notificou a NOS da acusa\u00e7\u00e3o, imputando-lhe a pr\u00e1tica de 4 contraordena\u00e7\u00f5es muito graves e 1contraordena\u00e7\u00e3o grave relacionadas respetivamente com (i) a n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o aos clientes do direito de rescis\u00e3o de contrato sem encargos por efeito da altera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, com (ii e iii) a suposta n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o adequada da atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e com (iv) a anteced\u00eancia adequada e, ainda, com a (v) falta de presta\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es solicitadas pela ANACOM, n\u00e3o concretizando, nessa momento, a ANACOM qualquer valor de coima, exceto relativamente \u00e0 contraordena\u00e7\u00e3o grave. No caso, desta \u00faltima, a ANACOM deu \u00e0 NOS a possibilidade de esta liquidar a coima pelo m\u00ednimo, no montante de 13 milhares de euros, o que a NOS fez. A NOS apresentou Defesa Escrita no dia 29 de janeiro de 2021 e, em novembro de 2022, foi notificada da decis\u00e3o da ANACOM que a condenou no pagamento de uma coima de 5,2 milh\u00f5es de euros. A NOS impugnou judicialmente a decis\u00e3o e, em setembrode 2023, o tribunal reduziu o valor da coima aplicada \u00e0 NOS para 4,2 milh\u00f5es de euros. A NOS recorreu desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o, que, por sua vez, diminuiu o valor da coima para 3,5 milh\u00f5es de euros. Em maio de 2024, a NOS recorreu deste Ac\u00f3rd\u00e3o para o Tribunal Constitucional, aguardando-se os ulteriores desenvolvimentos do processo.No dia 17 de julho de 2020, a NOS foi notificada pela AdC de uma nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a marketing digital no motor de busca da Google, acusando os operadores MEO, NOS, NOWO e Vodafone de concerta\u00e7\u00e3o, para o per\u00edodo compreendido entre 2010 e 2018, mas sem identificar uma coima concreta. N\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel, \u00e0 data, estimar o montante de uma eventual coima. A NOS suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova, que em julho 2022, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa confirmou, em decis\u00e3o que transitou em julgado. Ap\u00f3s o tr\u00e2nsito em julgado desse ac\u00f3rd\u00e3o a NOS requereu, ent\u00e3o, \u00e0 AdC que eliminasse os emails apreendidos, o que a AdC recusou com fundamento na interposi\u00e7\u00e3o um de recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia e alegando que a elimina\u00e7\u00e3o dos emails importaria a inutilidade do recurso. Em julho de 2023, o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a rejeitou o recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia interposto pela AdC e, no mesmo m\u00eas, a NOS informou o Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o desta decis\u00e3o. A NOS op\u00f4s-se \u00e0 conclus\u00e3o pela inutilidade superveniente da lide mas o Tribunal veio a concluir nesse sentido, tendo a NOS interposto recurso da decis\u00e3o. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam j\u00e1 sido expurgados dos autos e,em fevereiro de 2024, a NOS pediu para serem expurgados dos autos outros elementos documentais, tendo em setembro de 2025 sido notificada da decis\u00e3o de composi\u00e7\u00e3o dos autos, decis\u00e3o que a NOS recorreu judicialmente requerendo o desentranhamento de diversos elementos documentais que j\u00e1 tinha solicitado anteriormente. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar os v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa.No dia 15 de dezembro de 2021, a NOS foi notificada pela AdC de nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a pr\u00e1ticas relacionadas com o servi\u00e7o de publicidade em grava\u00e7\u00f5es autom\u00e1ticas, em que acusa a NOS, outros operadores e uma consultora, de concerta\u00e7\u00e3o de comportamento no mercado de publicidade nas grava\u00e7\u00f5es televisivas. A NOS apresentou a sua defesa escrita e posteriormente suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova. Por decis\u00e3o de agosto de 2023, foi determinada a elimina\u00e7\u00e3o de um conjunto de elementos probat\u00f3rios apreendidos, o que levou \u00e0 declara\u00e7\u00e3o da inutilidade superveniente da lide quanto ao requerimento de anula\u00e7\u00e3o de emails apresentado pela NOS. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam sido expurgados dos autos. Em setembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC da decis\u00e3o definitiva quanto aos elementos que comp\u00f5em o processo, decis\u00e3o essa que determinou a retoma a fase de inqu\u00e9rito do processo e que incluiu um pedido adicional de elementos \u00e0 NOS. Em dezembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de nova nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) que reitera a acusa\u00e7\u00e3o anterior, \u00e0 qual a NOS apresentou a sua defesa em fevereiro de 2025. O processo encontra-se atualmente em fase de instru\u00e7\u00e3o, tendo a AdC prorrogado o respetivo prazo at\u00e9 mar\u00e7o de 2026. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa, acreditando-se, por\u00e9m, que do desfecho do processo n\u00e3o dever\u00e3o resultar impactos significativos adicionais aos j\u00e1 refletidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo NOS.2. Administra\u00e7\u00e3o FiscalNo decurso dos exerc\u00edcios de 2003 a 2025, algumas empresas do Grupo NOS foram objeto de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria aos exerc\u00edcios de 2001 a 2023. Na sequ\u00eancia das sucessivas inspe\u00e7\u00f5es, a NOS SGPS, enquanto sociedade dominante do Grupo Fiscal, bem como as empresas que n\u00e3o integraram o Grupo Fiscal, foram notificadas das corre\u00e7\u00f5es efetuadas pelos Servi\u00e7os de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria em sede do IRC, do IVA e do Imposto de Selo e dos pagamentos adicionais correspondentes. O valor total das notifica\u00e7\u00f5es por liquidar, acrescido de juros e encargos, ascende a 40 milh\u00f5es de euros. As referidas notas de liquida\u00e7\u00e3o, foram contestadas encontrando-se os respetivos processos judiciais em curso.Baseado nos pareceres obtidos juntos dos mandat\u00e1rios dos processos e de consultores fiscais, o Conselho de administra\u00e7\u00e3o mant\u00e9m a convic\u00e7\u00e3o de um desfecho favor\u00e1vel, raz\u00e3o pela qual mantem os referidos processos em tribunal. N\u00e3o obstante, em respeito pelo princ\u00edpio da prud\u00eancia, periodicamente \u00e9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de exposi\u00e7\u00e3o do grupo a estes processos, em face da evolu\u00e7\u00e3o da jurisprud\u00eancia, e consequentemente ajustadas as provis\u00f5es constitu\u00eddas para o efeito. O Grupo prestou garantias banc\u00e1rias exigidas pela Administra\u00e7\u00e3o Fiscal, no \u00e2mbito destes processos.3. A\u00e7\u00f5es da MEO contra a NOS S.A., NOS Madeira e NOS A\u00e7ores e da NOS S.A.contra a MEOEm 2011, a MEO intentou contra a NOS S.A., no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o de 10,3 milh\u00f5es de euros, a t\u00edtulo de compensa\u00e7\u00e3o por alegadas portabilidades indevidas da NOS S.A. no per\u00edodo compreendido entre mar\u00e7o de 2009 e julho de 2011. A NOS S.A. contestou, tendo o Tribunal ordenado inicialmente a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia, entretanto, julgada sem efeito. A audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento teve lugar no 1\u00ba semestre de 2016, tendo em setembro do mesmo ano sido proferida senten\u00e7a, que julgou parcialmente procedente a a\u00e7\u00e3o, com fundamento n\u00e3o na demonstra\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de portabilidades indevidas, que o Tribunal determinou restringir-se \u00e0quelas que n\u00e3o correspondem \u00e0 vontade do titular. Nesse sentido, condenou a NOS ao pagamento \u00e0 MEO de aproximadamente 5,3 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o da qual a NOS recorreu para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa. A MEO, por sua vez, conformou-se com a senten\u00e7a proferida e n\u00e3o recorreu da parte da senten\u00e7a que absolveu a NOS. O Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, no 1\u00ba trimestre de 2018, veio confirmar a decis\u00e3o proferida pelo Tribunal de 1\u00aa inst\u00e2ncia, exceto quanto a juros, em que deu raz\u00e3o ao alegado pela NOS, no sentido de que os juros deviam contabilizar-se desde a cita\u00e7\u00e3o para a a\u00e7\u00e3o e n\u00e3o do vencimento das faturas. A NOS interp\u00f4s, junto do Supremo Tribunal de Justi\u00e7a (STJ), recurso excecional de revista, que veio a considerar os factos dados como provados insuficientes para resolver a quest\u00e3o de m\u00e9rito. Emconsequ\u00eancia, o STJ determinou que o tribunal recorrido procedesse \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto. O processo baixou ao Tribunal de 1\u00aa Inst\u00e2ncia e, em novembro de 2019, este concedeu \u00e0s partes a possibilidade de requererem a produ\u00e7\u00e3o de prova suplementar \u00e0 mat\u00e9riada amplia\u00e7\u00e3o, tendo a NOS solicitado a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia e a repeti\u00e7\u00e3o da prova testemunhal. J\u00e1 em fevereiro de 2020, o Tribunal determinou a necessidade de obter novos elementos probat\u00f3rios, que imp\u00f5em a an\u00e1lise da informa\u00e7\u00e3o constante relativa a todas as portabilidades que servem de base ao processo, determinando a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial para o efeito. A designa\u00e7\u00e3o do perito veio a ocorrer em outubro de 2021. Em dezembro de 2022, o perito solicitou dispensa de fun\u00e7\u00f5es por entender que a verifica\u00e7\u00e3o n\u00e3o judicial qualificada \u00e9 inexequ\u00edvel face ao volume de documenta\u00e7\u00e3o para an\u00e1lise, tendo o tribunal determinado, em abril de 2023, que, face ao requerido pelo perito, a realiza\u00e7\u00e3o do julgamento deveria ficar circunscrita \u00e0 apresenta\u00e7\u00e3o de alega\u00e7\u00f5es escritas. As partes apresentaram as suas alega\u00e7\u00f5es escritas em junho e a NOS, cumulativamente, apresentou um recurso aut\u00f3nomo deste despacho, por entender que a decis\u00e3o do tribunal viola o ac\u00f3rd\u00e3o do STJ. Em julho de 2023, apesar de n\u00e3o ter sido produzida prova suplementar conforme determinado pelo STJ, o Tribunal proferiu uma nova decis\u00e3o que condenou a NOS no pagamento de 5,3 milh\u00f5es de euros. Em outubro de 2023, a NOS apresentou recurso desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa e, em abril de 2024, este Tribunal revogou o despacho do Tribunal de 1.\u00aa inst\u00e2ncia e determinou a inquiri\u00e7\u00e3o das testemunhas \u00e0 mat\u00e9ria de facto aditada na sequ\u00eancia do Ac\u00f3rd\u00e3o proferido pelo Supremo Tribunal de Justi\u00e7a em mar\u00e7o de 2019. Recentemente, o Tribunal notificou as Partes do agendamento da audi\u00eancia de julgamento para o in\u00edcio de dezembro de 2025, a qual n\u00e3o se verificou por motivo de greve, encontrando-se o processo atualmente a aguardar novo agendamento para produ\u00e7\u00e3o de prova testemunhal e ulterior decis\u00e3o.Em 2011, a NOS S.A. intentou, por seu lado, contra a MEO, no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o por danos sofridos pela NOS S.A., decorrentes da viola\u00e7\u00e3o do Regulamento da Portabilidade por parte da MEO, mais concretamente, do avultado n\u00famero de recusas injustificadas de pedidos de portabilidade pela MEO no per\u00edodo entre fevereiro de 2008 a fevereiro de 2011. O tribunal decretou a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial de \u00edndole t\u00e9cnica e econ\u00f3mico-financeira, tendo os relat\u00f3rios periciais sido conclu\u00eddos em fevereiro de 2016 e junho de 2018, respetivamente. A MEO arguiu a nulidade do relat\u00f3rio pericial econ\u00f3mico-financeiro, o qual foi indeferido. Realizado o julgamento, em maio de 2022, o tribunal veio dar parcialmente raz\u00e3o \u00e0 NOS, condenando a MEO no pagamento de 7,9 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o impugnada pela MEO e pela NOS atrav\u00e9s da apresenta\u00e7\u00e3o de recursos em outubro de 2022. No final de mar\u00e7o de 2023, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa revogou a decis\u00e3o recorrida e ordenou a amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto, determinando a repeti\u00e7\u00e3o parcial do julgamento, considerando prejudicado o conhecimento das demais quest\u00f5es suscitadas nos recursos. Ap\u00f3s a prola\u00e7\u00e3o do Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, a MEO interp\u00f4s recurso para o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a quanto ao pedido de dispensa de pagamento (ou redu\u00e7\u00e3o) da taxa de justi\u00e7a remanescente. O Supremo Tribunal de Justi\u00e7a confirmou o Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, que havia indeferido o mencionado pedido da MEO, tendo em considera\u00e7\u00e3o a sua conduta. O Tribunal notificou as Partes de que, por impedimento da Ju\u00edza titular do processo, prev\u00ea-se que a audi\u00eancia de julgamento n\u00e3o venha a ter lugar no primeiro trimestre de 2025. Aguarda-se o agendamento da audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento. \u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, corroborado pelos advogados que acompanham o processo, de que existem, em termos formais e substantivos, boas probabilidades de a NOS S.A. poder obter vencimento na a\u00e7\u00e3o.Anexo I \u2013 Empresas do Per\u00edmetro de Consolida\u00e7\u00e3oEmpresas associadasPercentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*MCSempre a Postos \u2013 Produtos Alimentares e Lisboa (Portugal) 25,00% 18,75% 25,00% 18,75%Utilidades, Lda.Ponta Delgada Insco - Insular de Hipermercados, S.A.10,00% 7,50% 10,00% 7,50%(Portugal)Ponta Delgada Sportessence - Sport Retail, S.A.10,00% 7,50% 10,00% 7,50%(Portugal)MustiPetrus Veterin\u00e6rer AS Oslo (Noruega) 40,00% 31,70% 40,00% 31,70%Sierra3shoppings - Holding, SGPS, S.A. Maia (Portugal) 20,00% 20,00% 20,00% 20,00%Rio de Janeiro ALLOS S.A.5,11% 5,11% 5,01% 5,01%(Brasil)Area Sur Shopping, S.L. Madrid (Espanha) 15,00% 15,00% 15,00% 15,00%Arr\u00e1bidashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 11,25% 50,00% 11,25%Atrium BIRE, SIGI, S.A. Maia (Portugal) 3,75% 3,75% 3,75% 3,75%Atrium Saldanha - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Candotal Spain S.L.U. Madrid (Espanha) 100,00% 10,00% 100,00% 10,00%Cascaishopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%Castro de Oza S.L. Madrid (Espanha) 20,00% 20,00% 20,00% 20,00%Centro Colombo - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%Centro Vasco da Gama - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%CTT Imo Yield - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 3,64% 3,64% 3,64% 3,64%Doc Malaga Holdings S.L. Madrid (Espanha) 50,00% 12,55% 50,00% 12,55%DOC Malaga Siteco Phase 2, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*DOC Malaga Siteco, S.L.U. Madrid (Espanha) 100,00% 12,55% 100,00% 12,55%Douro Riverside Hotel, S.A. 1) Maia (Portugal) - - 37,50% 37,50%Viana do Castelo Esta\u00e7\u00e3o Viana - Centro Comercial, S.A.100,00% 10,00% 100,00% 10,00%(Portugal)Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio Shopping Parque Rio de Janeiro 39,51% 39,51% 39,51% 39,51%Dom Pedro (Fund I)(Brasil)Gaiashopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 11,25% 50,00% 11,25%GCMH \u2013 Atividades Tur\u00edsticas, Lda. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Guimar\u00e3eshopping - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 20,00% 100,00% 20,00%Amesterd\u00e3o Iberia Shopping Centre Venture Cooperatief U.A.10,00% 10,00% 10,00% 10,00%(Pa\u00edses Baixos)Iberian Assets, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 12,43% 100,00% 12,43%Investabroad 5, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 5,13% 100,00% 5,13%Amesterd\u00e3o Land Retail B.V.100,00% 25,10% 100,00% 25,10%(Pa\u00edses Baixos)Le Terrazze \u2013 Shopping Centre 1, Srl Mil\u00e3o (It\u00e1lia) 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%Luz del Tajo - Centro Comercial, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 10,00% 100,00% 10,00%Maiashopping - Centro Comercial, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 20,00% 100,00% 20,00%Mercado Urbano \u2013 Gest\u00e3o Imobili\u00e1ria, S.A. Porto (Portugal) 20,00% 20,00% 20,00% 20,00%Neves & Alencar - Hotelaria e Turismo, S.A. 3) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Amesterd\u00e3o Norte Shopping Retail and Leisure Centre B.V.50,00% 25,10% 50,00% 12,55%(Pa\u00edses Baixos)Norteshopping - SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 25,10% 100,00% 12,55%Olimpo Asset 1, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 2, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 3, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 4, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Olimpo Asset 5, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 6, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 7, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Asset 8, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 3,75% 100,00% 3,75%Olimpo Real Estate Portugal, SIGI, S.A. Maia (Portugal) 5,13% 5,13% 5,13% 5,13%Olimpo Real Estate Socimi, S.A. Madrid (Espanha) 3,75% 3,75% 3,75% 3,75%Olimpo Retail Germany I, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 3,00% 100,00% 3,00%Olimpo Retail Germany II, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 3,00% 100,00% 3,00%Olimpo Retail Germany Socimi, S.A. Madrid (Espanha) 3,00% 3,00% 3,00% 3,00%Olimpo SIGI Espa\u00f1a, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 5,13% 100,00% 5,13%Oriente Business Tower, SIGI 2) Madrid (Espanha) 3,75% 3,75% - -Olimpo SIGI Espa\u00f1a, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 5,13% 100,00% 5,13%Palmares - Investimentos e Urbaniza\u00e7\u00f5es, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Phoenix Lux JVCo Sarl Maia (Portugal) 15,00% 7,52% 15,00% 7,52%Phoenix LX Operations, Unipessoal, Lda. 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Phoenix Ocean\u00b4s Edge Operations, Unipessoal, 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Lda.Phoenix OPT Operations Unipessoal, Lda. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Phoenix RS Operations, Unipessoal, Lda. 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Amesterd\u00e3o Plaza Mayor, B.V. 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%(Pa\u00edses Baixos)Plaza Mayor Shopping, S.A. Madrid (Espanha) 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%RS WHV, S.A. 2) Maia (Portugal) 100,00% 7,52% - -Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Amesterd\u00e3o Shopping Centre Colombo Holding B.V.50,00% 12,55% 50,00% 12,55%(Pa\u00edses Baixos)Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings Amesterd\u00e3o 25,10% 25,10% 25,10% 25,10%B.V.(Pa\u00edses Baixos)Sierra Spain Malaga Holdings, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 25,10% 100,00% 25,10%Signal Alpha Republica I, S.A. Lisboa (Portugal) 5,01% 5,01% 5,01% 5,01%Signal Alpha Republica II, Lda. Lisboa (Portugal) 5,00% 5,00% 5,00% 5,00%SPF - Sierra Portugal Feeder 1, S.C.A. Luxemburgo 7,45% 7,45% 7,45% 7,45%SPF - Sierra Portugal Feeder 2, S.C.A. Luxemburgo 100,00% 7,45% 100,00% 7,45%Torre Norte, S.A. Maia (Portugal) 26,00% 26,00% 26,00% 26,00%Torre Oriente, SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. 3) Madrid (Espanha) 100,00% 3,75% - -Trivium Real Estate Socimi, S.A. Madrid (Espanha) 12,43% 12,43% 12,43% 12,43%Amesterd\u00e3o VdG Holding B.V.50,00% 12,55% 50,00% 12,55%(Pa\u00edses Baixos)Via Catarina \u2013 SIC Imobili\u00e1ria Fechada, S.A. Maia (Portugal) 25,05% 25,05% 25,05% 25,05%Wonder Hotel Ventures, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 7,52% 100,00% 7,52%Mohammedia Zenata Commercial Project, S.A.11,00% 11,00% 11,00% 11,00%(Marrocos)Bright PixelFundo de Capital de Risco Armilar Venture Lisboa (Portugal) 47,78% 43,22% 47,78% 43,22%Partners IIFundo de Capital de Risco Armilar Venture Lisboa (Portugal) 46,98% 42,50% 45,52% 41,18%Partners IIIFundo de Capital de Risco Esp\u00edrito Santo Venture Lisboa (Portugal) 39,28% 35,53% 38,25% 34,60%Partners Inova\u00e7\u00e3o e Internacionaliza\u00e7\u00e3oNOSBrightCity, S.A. Maia (Portugal) 50,00% 16,90% 50,00% 16,90%Cyberinspect Cyber Risk Analysis, S.A 2) Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% - -Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*Dreamia Servi\u00e7os de Televis\u00e3o, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 16,90% 100,00% 16,90%Dreamia Servicios de Televisi\u00f3n, S.L. Madrid (Espanha) 50,00% 16,90% 50,00% 16,90%Dualgrid - Gest\u00e3o de Redes Partilhas, S.A. Lisboa (Portugal) 50,00% 16,90% 50,00% 16,90%Empracine \u2013 Empresa Promotora de Atividades Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Cinematogr\u00e1ficas, Lda.FINSTAR \u2013 Sociedade de Investimentos e Luanda (Angola) 30,00% 10,14% 30,00% 10,14%Participa\u00e7\u00f5es, S.A.Fundo de Capital de Risco NOS 5G Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Lusomundo \u2013 Sociedade de Investimentos Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Imobili\u00e1rios, SGPS, S.A.Lusomundo Imobili\u00e1ria 2, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Maputo Lusomundo Mo\u00e7ambique, Lda.100,00% 33,80% 100,00% 33,80%(Mo\u00e7ambique)Maputo MSTAR, S.A.30,00% 10,14% 30,00% 10,14%(Mo\u00e7ambique)Ponta Delgada NOS A\u00e7ores Comunica\u00e7\u00f5es, S.A.83,82% 28,33% 83,82% 28,33%(Portugal)NOS Audio - Sales & Distribution, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Audiovisuais SGPS, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Corporate Center, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Matosinhos NOS Inova\u00e7\u00e3o, S.A.100,00% 33,80% 100,00% 33,80%(Portugal)NOS Internacional, SGPS, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Lusomundo Audiovisuais, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Lusomundo Cinemas, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Funchal NOS Madeira Comunica\u00e7\u00f5es, S.A.77,95% 26,35% 77,95% 26,35%(Portugal)NOS Media\u00e7\u00e3o de Seguros, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Percentagem de capital detido31 dez 2025 31 dez 2024FIRMA Sede Social Direto* Total* Direto* Total*NOS Property, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS SGPS, S.A. Lisboa (Portugal) 37,37% 33,80% 37,37% 33,80%NOS Security Technology, S.A. 2) Madrid (Espanha) 100,00% 33,80% - -NOS Sistemas Espa\u00f1a, S.L. Madrid (Espanha) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Sistemas, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%NOS Tecnhology \u2013 Concep\u00e7\u00e3o Constru\u00e7\u00e3o e Matosinhos 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Gest\u00e3o de Redes de Comunica\u00e7\u00e3o, S.A.(Portugal)NOS Wholesale, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Per-Mar \u2013 Sociedade de Constru\u00e7\u00f5es, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Sont\u00e1ria \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A. Maia (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Sport TV Portugal, S.A. Lisboa (Portugal) 25,00% 8,45% 25,00% 8,45%Teliz Holding, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Ten Twenty One, S.A. Lisboa (Portugal) 100,00% 33,80% 100,00% 33,80%Vendas Novas Upstar Comunica\u00e7\u00f5es, S.A.30,00% 10,14% 30,00% 10,14%(Portugal)ZAP Media, S.A. Luanda (Angola) 100,00% 10,14% 100,00% 10,14%OutrosBon Vivant Paris (Fran\u00e7a) 11,41% 11,41% 11,41% 11,41%Berlim Bluu GmbH7,45% 7,45% 7,45% 7,45%(Alemanha)77 Foods SAS Paris (Fran\u00e7a) 6,31% 6,31% 6,31% 6,31%*a percentagem de capital detido \u201cTotal\u201d representa a percentagem total de interesses detida pelo Grupo; a percentagem de capital detido \u201cDireto\u201d corresponde \u00e0 percentagem que a(s) subsidi\u00e1ria(s) que det\u00e9m a participa\u00e7\u00e3o em causa, no capital social da referida empresa.1) Associada alienada no exerc\u00edcio;2) Associada(s) constitu\u00edda no exerc\u00edcio;3) Associada(s) adquirida(s) no exerc\u00edcio;Os empreendimentos conjuntos e associadas foram inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.",
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"f1__s8__6__122-1": {
"value": "3.3. Recebimentos / pagamentos de investimentos financeirosOs recebimentos e pagamentos de investimentos financeiros ocorridos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 podem ser analisadas como segue:Recebimentos 2025 2024Recebimentos relativos aos empreendimentos conjuntos e associadas da Sierra 47.661 89.311Recebimento relativo \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da Arctic Wolf 17.038 -Recebimento relativo \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da Iriusrisk 8.094 -Recebimento relativo \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da CyberSixgill - 14.765Recebimento relativo \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da Mccare - 5.227Outros 1.197 10.97773.990 120.280Pagamentos 2025 2024Aquisi\u00e7\u00e3o da Sierra Germany Real Estate Management GmbH (REM) 18.397 -Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es e earn out Druni 28.035 136.773Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Encord 8.645 -Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Duel 7.789 -Aquisi\u00e7\u00e3o de 50% Quinta da Foz 7.679 -Aquisi\u00e7\u00e3o de 1.427.700 a\u00e7\u00f5es Allos, S.A. 7.158 -Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Ona (anteriormente Gitpod) 6.350 -Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Tidal 6.038 -Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Second Nature 5.975 -Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es KeyChain 5.122Aumento de capital Greenforce 5.000 -Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Pet City 4.500 12.947Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Brij 4.411 -Aquisi\u00e7\u00e3o de 40% da Arenal - 81.000Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es BCF Life Sciences - 121.263Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Musti - 644.669Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Tamnoon - 5.512Aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es Trustero - 5.384Outros 62.426 57.831177.525 1.065.3806.5. Reconcilia\u00e7\u00e3o de passivos decorrentes de atividades de financiamentoA reconcilia\u00e7\u00e3o dos passivos decorrentes de atividades de financiamento em 31 de dezembro de 2025 \u00e9 como se segue:Instrumentos Passivos de Empr\u00e9stimos financeiros loca\u00e7\u00e3o obtidosderivados(Nota 3.10)(Nota 6.4)(Nota 5.2)Saldo em 1 de janeiro de 20251.752.626 2.173.059 7.295Fluxos de caixa:Recebimentos de d\u00edvida financeira - 6.693.758 -Pagamentos de d\u00edvida financeira (340.855) (6.819.770) -Descobertos banc\u00e1rios - (9) -Atualiza\u00e7\u00e3o de divida financeira (Nota 6.7) 104.717 - -Rendas n\u00e3o pagas 150 - -Aumento/(diminui\u00e7\u00e3o) do justo valor - - (2.680)Varia\u00e7\u00f5es de perimetro (41.583) 11.877 -Aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es) de contratos de loca\u00e7\u00e3o 263.021 - -Custos de montagem dos financiamentos - 1.917 -Outros (1.151) (2.634) (3)Saldo em 31 de dezembro de 2025 1.736.924 2.058.198 4.6126.6. Caixa e equivalentes de caixaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses da sua data de emiss\u00e3o, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 o detalhe de caixa e equivalentes de caixa era o seguinte: 31 dez 2025 31 dez 2024Numer\u00e1rio 36.213 31.309Dep\u00f3sitos banc\u00e1rios 374.103 412.803Dep\u00f3sitos banc\u00e1rios - cau\u00e7\u00f5es de lojistas 3.375 3.766Aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria 171.678 152.032Caixa e equivalentes de caixa na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira 585.369 599.909Descobertos banc\u00e1rios (Nota 6.4) (3.760) (3.770)Caixa e equivalentes de caixa na demonstra\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa 581.609 596.139Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o valor inclu\u00eddo em \u201cDep\u00f3sitos banc\u00e1rios - cau\u00e7\u00f5es de lojistas\u201d, correspondem \u00e0s garantias prestadas pelos lojistas no segmento Sierra. Estes montantes recebidos dos lojistas est\u00e3o classificados nas rubricas de \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d (Nota 4.7) e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d (Nota 4.10).Em descobertos banc\u00e1rios est\u00e3o considerados os saldos credores de contas correntes com institui\u00e7\u00f5es financeiras, inclu\u00eddos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira na rubrica de \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__131-1": {
"value": "3.4. Ativos financeiros ao justo valorPol\u00edticas contabil\u00edsticas Para efeitos de relato financeiro, a mensura\u00e7\u00e3o a justo valor \u00e9 categorizada em N\u00edvel 1, 2 e 3, de acordo com o grau em que os pressupostos utilizados s\u00e3o observ\u00e1veis e a sua signific\u00e2ncia ao n\u00edvel da valoriza\u00e7\u00e3o a justo valor utilizada na mensura\u00e7\u00e3o de ativos/passivos ou na divulga\u00e7\u00e3o dos mesmos.N\u00edvel 1 \u2013 Justo valor \u00e9 determinado com base em pre\u00e7os de mercado ativo para ativos id\u00eanticos \u00e0 data de refer\u00eancia da posi\u00e7\u00e3o financeira. Sendo que um mercado ativo \u00e9 o mercado onde ocorrem transa\u00e7\u00f5es com frequ\u00eancia e volume suficientes para fornecer informa\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os de forma cont\u00ednua;N\u00edvel 2 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que possam ser observ\u00e1veis no mercado (bases de dados de mercado que refletem eventos e transa\u00e7\u00f5es reais); e N\u00edvel 3 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em modelos de avalia\u00e7\u00e3o cujos principais pressupostos n\u00e3o s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado3.11. Propriedades de investimentoAs propriedades de investimento s\u00e3o registadas pelo seu justo valor determinado por avalia\u00e7\u00e3o efetuada por uma entidade especializada independente.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__124-1": {
"value": "3.4. Ativos financeiros ao justo valorPol\u00edticas contabil\u00edsticas Para efeitos de relato financeiro, a mensura\u00e7\u00e3o a justo valor \u00e9 categorizada em N\u00edvel 1, 2 e 3, de acordo com o grau em que os pressupostos utilizados s\u00e3o observ\u00e1veis e a sua signific\u00e2ncia ao n\u00edvel da valoriza\u00e7\u00e3o a justo valor utilizada na mensura\u00e7\u00e3o de ativos/passivos ou na divulga\u00e7\u00e3o dos mesmos.N\u00edvel 1 \u2013 Justo valor \u00e9 determinado com base em pre\u00e7os de mercado ativo para ativos id\u00eanticos \u00e0 data de refer\u00eancia da posi\u00e7\u00e3o financeira. Sendo que um mercado ativo \u00e9 o mercado onde ocorrem transa\u00e7\u00f5es com frequ\u00eancia e volume suficientes para fornecer informa\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os de forma cont\u00ednua;N\u00edvel 2 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que possam ser observ\u00e1veis no mercado (bases de dados de mercado que refletem eventos e transa\u00e7\u00f5es reais); e N\u00edvel 3 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em modelos de avalia\u00e7\u00e3o cujos principais pressupostos n\u00e3o s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado3.4.1. Ao justo valor atrav\u00e9s de resultadosOs investimentos acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor e classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor. Do valor total de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, cerca de 54,5 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base em indica\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os observadas no mercado secund\u00e1rio, suportadas por propostas de compra e venda recebidas de intermedi\u00e1rios e investidores (80,9 milh\u00f5es de euros em 2024). Cerca de 32,7 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o observada em mercado n\u00e3o ativo ocorrida durante o exerc\u00edcio de 2025 (19,4 milh\u00f5es de euros em 2024). No exerc\u00edcio findo em 2024 existiam ainda participa\u00e7\u00f5es no valor de 15,2 milh\u00f5es de euros cuja valoriza\u00e7\u00e3o foi suportada por indica\u00e7\u00f5es de mercado dispon\u00edveis \u00e0 data de reporte, nomeadamente propostas e term sheets recebidas de potenciais investidores. As aquisi\u00e7\u00f5es de novas participadas durante o exerc\u00edcio ascenderam a cerca de 53,2 milh\u00f5es de euros (21,5 milh\u00f5es de euros em 2024), tendo sido inicialmente reconhecidas ao justo valor correspondente ao pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o. O montante de 29,1 milh\u00f5es de euros corresponde a participa\u00e7\u00f5es valorizadas atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o de m\u00faltiplos de mercado a empresas compar\u00e1veis (22,2 milh\u00f5es de euros em 2024). Adicionalmente, cerca de 75,6 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o observada em mercado n\u00e3o ativo que, apesar de ter ocorrido h\u00e1 mais de um ano, continua a representar a melhor evid\u00eancia dispon\u00edvel de justo valor \u00e0 data de reporte (69,1 milh\u00f5es de euros em 2024). A mensura\u00e7\u00e3o do justo valor destes ativos envolve julgamento significativo e baseia-se na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data de reporte, podendo diferir do valor que venha a ser realizado numa eventual transa\u00e7\u00e3o futura.3.4.2. Atrav\u00e9s do outro rendimento integralOs investimentos acima descritos do segmento Bright Pixel encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor. A grande maioria dos ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o que, apesar de ter ocorrido h\u00e1 mais de um ano, ainda representa a melhor estimativa de justo valor da empresa.3.11. Propriedades de investimentoJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesO justo valor de cada propriedade de investimento em explora\u00e7\u00e3o foi determinado atrav\u00e9s de avalia\u00e7\u00e3o reportada \u00e0 data de relato, efetuada essencialmente por entidades especializadas independentes (Cushman & Wakefield).A avalia\u00e7\u00e3o destas propriedades de investimento foi efetuada de acordo com os Practice Statements do RICS Appraisal and Valuation Manual publicado pelo The Royal Institution of Chartered Surveyors (\u201cRed Book\u201d), sedeado em Inglaterra.A metodologia adotada para calcular o valor de mercado das propriedades de investimento envolve a prepara\u00e7\u00e3o de proje\u00e7\u00f5es de ganhos e perdas a 10 anos de cada centro comercial adicionadas do valor residual, que corresponde a uma perpetuidade calculada com base nos ganhos l\u00edquidos do 11\u00ba ano e uma taxa de rendibilidade de mercado (Exit yield ou cap rate). Estas proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o depois descontadas para a data de avalia\u00e7\u00e3o a uma taxa de desconto de mercado. As proje\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o previs\u00f5es do futuro, mas apenas refletem a melhor estimativa do avaliador quanto \u00e0 atual vis\u00e3o do mercado relativamente aos proveitos e custos futuros de cada propriedade. A taxa de rendibilidade e a taxa de desconto s\u00e3o definidas de acordo com o mercado de investimento local e institucional sendo a razoabilidade do valor de mercado obtido de acordo com a metodologia acima, igualmente testado tamb\u00e9m em termos da taxa de rendibilidade inicial, obtida com o rendimento l\u00edquido estimado para o 1\u00ba ano das proje\u00e7\u00f5es.Na avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento, foi igualmente tomado em considera\u00e7\u00e3o algumas premissas que, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o do Red Book, s\u00e3o consideradas especiais, nomeadamente, em rela\u00e7\u00e3o a centros comerciais inaugurados recentemente, nos quais n\u00e3o foram consideradas despesas de investimento eventualmente ainda devidas, em virtude de esses montantes se encontrarem devidamente acrescidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras anexas.A IFRS 13 (Mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor) requer que o justo valor seja divulgado de acordo com a hierarquia de justo valor em que se encontra:\u2022 N\u00edvel 1 \u2013 pre\u00e7os de mercado (n\u00e3o ajustados) em mercados ativos para id\u00eanticos ativos e passivos;\u2022 N\u00edvel 2 \u2013 outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que sejam pass\u00edveis de ser observados; e\u2022 N\u00edvel 3 \u2013 dados que n\u00e3o sejam pass\u00edveis de ser observados, isto \u00e9, que n\u00e3o s\u00e3o baseados em dados de mercado.Em termos de hierarquia as propriedades de investimento do Grupo que se encontram valorizadas a justo valor encontram-se todas dentro do n\u00edvel 3.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 a informa\u00e7\u00e3o dos principais pressupostos utilizado na valoriza\u00e7\u00e3o de propriedades de investimento, exceto de explora\u00e7\u00e3o pode ser detalhado como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Brasil Resto da Europa Brasil Resto da EuropaTaxa de desconto a 10 anosFloor - 9,25% 11,50% 9,05%Weighted average - 9,47% 11,50% 9,31%Cap - 10,10% 11,50% 10,10%\"Cap rate\" a 10 anosFloor - 7,25% 8,00% 7,15%Weighted average - 7,47% 8,00% 7,39%Cap - 8,10% 8,00% 8,10%Renda mensal m\u00e9dia por m2 (\u20ac)Floor - 22 21 22Weighted average - 24 21 23Cap - 25 21 24Justo valor (N\u00edvel 3) - 319.983 10.083 327.022A rela\u00e7\u00e3o existente entre elementos n\u00e3o observ\u00e1veis e o justo valor das propriedades pode ser descrito como segue:- uma diminui\u00e7\u00e3o das rendas anuais contribui para uma diminui\u00e7\u00e3o do justo valor;- um aumento nas taxas de desconto e de capitaliza\u00e7\u00e3o contribui para uma diminui\u00e7\u00e3o do justo valor:\u2022 um aumento de 25 pontos base contribui para uma diminui\u00e7\u00e3o do justo valor no montante de 10,4 milh\u00f5es de euros; e \u2022 uma diminui\u00e7\u00e3o de 25 pontos base contribui para um aumento do justo valor no montante de 11,1 milh\u00f5es de euros.Tal como mencionado nos relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento elaborados por entidades especializadas independentes, a determina\u00e7\u00e3o do justo valor das mesmas teve em considera\u00e7\u00e3o a defini\u00e7\u00e3o do justo valor da IFRS 13 a qual \u00e9 concordante com a defini\u00e7\u00e3o de valor de mercado definido nas normas internacionais de avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento.Justo valor de instrumentos financeiros derivadosO justo valor de instrumentos derivados encontra-se registado como segue:Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024N\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oDerivados operacionais CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio260-7.586-1.790-1.470-Eletricidade1.1663.8472.5937.2981.6999.4262088.0701.426 3.847 10.179 7.298 3.489 9.426 1.677 8.070Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Derivados financeiros CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio773-1.076-936120252240Taxa de juro4525153431.1981.6601.8973.9932.8101.225 515 1.419 1.198 2.595 2.017 4.245 3.050Os instrumentos derivados acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 2 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor.5.3. Classes de instrumentos financeirosA 31 de dezembro de 2025 e de 2024, as categorias e justo valor dos instrumentos financeiros foram classificados como segue: Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2025Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 1.585 250.673 - - 252.258Outros investimentos 3.5 8.140 - 7.848 - - 15.988Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 43.458 - - 4.362 2.581 50.40151.598 1.585 258.521 4.362 2.581 318.647Ativos correntesClientes4.2173.288----173.288Outras d\u00edvidas de terceiros4.3177.171--1.42610.065188.662Outros investimentos3.5---1.225-1.225Outros ativos correntes4.441.846---70.063111.909Caixa e equivalentes de caixa6.6585.369----585.369977.674 - - 2.651 80.128 1.060.4531.029.272 1.585 258.521 7.013 82.709 1.379.100Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2024Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 8.709 229.795 - - 238.504Outros investimentos 3.5 9.656 - 7.676 - - 17.332Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 41.809 - - 8.496 2.590 52.89551.465 8.709 237.471 8.496 2.590 308.731Ativos correntesClientes 4.2 163.427 - - - - 163.427Outras d\u00edvidas de terceiros 4.3 278.017 - - 10.179 - 288.196Outros Investimentos 3.5 - - - 1.419 - 1.419Outros ativos correntes 4.4 71.401 - - - 61.455 132.856Caixa e equivalentes de caixa 6.6 599.909 - - - - 599.9091.112.754 - - 11.598 61.455 1.185.8071.164.219 8.709 237.471 20.094 64.045 1.494.538Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2025Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.41.155.915--1.155.915Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.4730.586--730.586Outros empr\u00e9stimos6.4-2.017-2.017Outros passivos n\u00e3o correntes4.732.7229.426125.219167.3671.919.223 11.443 125.219 2.055.885Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4123.965--123.965Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.429.982--29.982Outros empr\u00e9stimos6.413.1382.595-15.733Fornecedores4.81.929.055--1.929.055Outras d\u00edvidas a terceiros4.10288.9123.489-292.401Outros passivos correntes4.9165.747-310.344476.0912.550.799 6.084 310.344 2.867.2274.470.022 17.527 435.563 4.923.112Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2024Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 922.592 - - 922.592Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 1.049.925 - - 1.049.925Outros empr\u00e9stimos 6.4 114 2.810 - 2.924Outros passivos n\u00e3o correntes 4.7 55.166 8.310 115.256 178.7322.027.797 11.120 115.256 2.154.173Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 169.553 - - 169.553Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 22.866 - - 22.866Outros empr\u00e9stimos 6.4 954 4.245 - 5.199Fornecedores 4.8 1.911.092 - - 1.911.092Outras d\u00edvidas a terceiros 4.10 324.189 1.677 - 325.866Outros passivos correntes 4.9 - - 458.661 458.6612.428.654 5.922 458.661 2.893.2374.456.451 17.042 573.917 5.047.410Instrumentos financeiros reconhecidos a justo valorDe acordo com os requisitos da IFRS 13, o justo valor dos ativos e passivos financeiros mensurados ao justo valor correspondem aos seguintes n\u00edveis da hierarquia do justo valor (ver Nota 3.4):31 dez 2025 31 dez 2024N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3 N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3Ativos financeiros mensurados a justo valorAtivos financeiros ao justo valor (Nota - - 260.106 - - 241.6763.4)Derivados (Nota 5.2) - 7.013 - - 20.094 -- 7.013 260.106 - 20.094 241.676Passivos financeiros mensurados a justo valorDerivados (Nota 5.2) - 17.527 - - 17.042 -- 17.527 - - 17.042 -",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__123-1": {
"value": "3.4. Ativos financeiros ao justo valorPol\u00edticas contabil\u00edsticas Para efeitos de relato financeiro, a mensura\u00e7\u00e3o a justo valor \u00e9 categorizada em N\u00edvel 1, 2 e 3, de acordo com o grau em que os pressupostos utilizados s\u00e3o observ\u00e1veis e a sua signific\u00e2ncia ao n\u00edvel da valoriza\u00e7\u00e3o a justo valor utilizada na mensura\u00e7\u00e3o de ativos/passivos ou na divulga\u00e7\u00e3o dos mesmos.N\u00edvel 1 \u2013 Justo valor \u00e9 determinado com base em pre\u00e7os de mercado ativo para ativos id\u00eanticos \u00e0 data de refer\u00eancia da posi\u00e7\u00e3o financeira. Sendo que um mercado ativo \u00e9 o mercado onde ocorrem transa\u00e7\u00f5es com frequ\u00eancia e volume suficientes para fornecer informa\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os de forma cont\u00ednua;N\u00edvel 2 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que possam ser observ\u00e1veis no mercado (bases de dados de mercado que refletem eventos e transa\u00e7\u00f5es reais); e N\u00edvel 3 \u2013 O justo valor \u00e9 determinado com base em modelos de avalia\u00e7\u00e3o cujos principais pressupostos n\u00e3o s\u00e3o observ\u00e1veis no mercado.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesNa aus\u00eancia de cota\u00e7\u00e3o de mercado, o justo valor dos instrumentos financeiros \u00e9 determinado com base na utiliza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de transa\u00e7\u00e3o recentes, semelhantes e realizadas em condi\u00e7\u00f5es de mercado, ou com base em t\u00e9cnicas de valoriza\u00e7\u00e3o assentes em m\u00e9todos de fluxos de caixa descontados ou em m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es de mercado. Estas metodologias podem requerer a utiliza\u00e7\u00e3o de pressupostos ou julgamentos na determina\u00e7\u00e3o do justo valor.Na classifica\u00e7\u00e3o dos investimentos, o Grupo determina se o objetivo do investimento \u00e9 a disponibiliza\u00e7\u00e3o de meios financeiros \u00e0s investidas, com retorno via ganho de capital de m\u00e9dio a longo prazo e avalia se, com base nos contratos e acordos, tem ou n\u00e3o capacidade de influenciar as decis\u00f5es e pol\u00edticas das suas investidas.A utiliza\u00e7\u00e3o de diferentes metodologias e de diferentes pressupostos ou julgamentos na aplica\u00e7\u00e3o de determinado modelo poderiam originar altera\u00e7\u00f5es nos valores dos ativos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.Julgamentos diferentes em rela\u00e7\u00e3o a estas mat\u00e9rias poderiam levar a que os investimentos fossem classificados e mensurados de forma diferente, com impacto direto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas.3.4.1. Ao justo valor atrav\u00e9s de resultadosO valor dos ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados pode ser analisado como segue:Demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeiraFirma 31 dez 2025 31 dez 2024Bright PixelAfresh2.7743.579Arctic Wolf54.47280.858Codacy6.0006.000Duel7.616-Encord8.511-Hackuity6.0006.000Harmonya7.6606.738Infraspeak11.15311.153Jentis5.5055.505Jscrambler3.8293.829KeyChain9.5143.850Ometria9.90313.357Ona (anteriormente Gitpod)6.383-Safebreach7.56914.516Sales Layer6.7859.714Second Nature5.957-Sekoia15.51712.522Tamnoon5.1065.775Tidal5.957-Trustero5.1065.775Vicarius10.2139.626Outros ativos financeiros43.60929.498245.139 228.295OutrosOutros5.5341.5005.534 1.500Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados 250.673 229.795S\u00e3o classificados como \u201cAtivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d de acordo com a IFRS 9, os investimentos em instrumentos de capital n\u00e3o designados de forma irrevog\u00e1vel no reconhecimento inicial como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica, os investimentos em empresas associadas, detidos por organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o grupo tenha optado, no reconhecimento inicial por, mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. As altera\u00e7\u00f5es subsequentes no justo valor s\u00e3o apresentadas atrav\u00e9s de resultados. O justo valor dos investimentos \u00e9 apurado em moeda do pa\u00eds do investimento e convertido para euros no final do exerc\u00edcio de reporte.Os investimentos acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor e classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor. Do valor total de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, cerca de 54,5 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base em indica\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os observadas no mercado secund\u00e1rio, suportadas por propostas de compra e venda recebidas de intermedi\u00e1rios e investidores (80,9 milh\u00f5es de euros em 2024). Cerca de 32,7 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o observada em mercado n\u00e3o ativo ocorrida durante o exerc\u00edcio de 2025 (19,4 milh\u00f5es de euros em 2024). No exerc\u00edcio findo em 2024 existiam ainda participa\u00e7\u00f5es no valor de 15,2 milh\u00f5es de euros cuja valoriza\u00e7\u00e3o foi suportada por indica\u00e7\u00f5es de mercado dispon\u00edveis \u00e0 data de reporte, nomeadamente propostas e term sheets recebidas de potenciais investidores. As aquisi\u00e7\u00f5es de novas participadas durante o exerc\u00edcio ascenderam a cerca de 53,2 milh\u00f5es de euros (21,5 milh\u00f5es de euros em 2024), tendo sido inicialmente reconhecidas ao justo valor correspondente ao pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o. O montante de 29,1 milh\u00f5es de euros corresponde a participa\u00e7\u00f5es valorizadas atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o de m\u00faltiplos de mercado a empresas compar\u00e1veis (22,2 milh\u00f5es de euros em 2024). Adicionalmente, cerca de 75,6 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o observada em mercado n\u00e3o ativo que, apesar de ter ocorrido h\u00e1 mais de um ano, continua a representar a melhor evid\u00eancia dispon\u00edvel de justo valor \u00e0 data de reporte (69,1 milh\u00f5es de euros em 2024). A mensura\u00e7\u00e3o do justo valor destes ativos envolve julgamento significativo e baseia-se na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data de reporte, podendo diferir do valor que venha a ser realizado numa eventual transa\u00e7\u00e3o futura. Os investimentos da Bright Pixel mais significativos em termos de valor s\u00e3o:- A Arctic Wolf \u00e9 uma empresa americana, pioneira global no mercado de SOC-as-a-Service com tecnologia de ponta para gest\u00e3o de dete\u00e7\u00e3o e resposta (Managed Detection and Response \u2013 \u201cMDR\u201d), numa combina\u00e7\u00e3o \u00fanica de tecnologia e servi\u00e7os que rapidamente detetam e cont\u00eam amea\u00e7as. A Bright Pixel, juntamente com os investidores tecnol\u00f3gicos americanos Lightspeed Venture Partners e Redpoint, entrou no capital da empresa em 2017 durante uma ronda de financiamento S\u00e9rie B. Desde ent\u00e3o, a empresa fechou uma ronda de financiamento S\u00e9rie C de 45 milh\u00f5es de d\u00f3lares em 2018, uma ronda S\u00e9rie D de 60 milh\u00f5es de d\u00f3lares no final de 2019, uma ronda S\u00e9rie E no montante de 200 milh\u00f5es de d\u00f3lares em outubro de 2020 com uma valoriza\u00e7\u00e3o de 1,3 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares e, em 2021, uma ronda de 150 milh\u00f5es de d\u00f3lares, detida por investidores existentes e novos, com uma avalia\u00e7\u00e3o subjacente de 4,3 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares.- A KeyChain \u00e9 uma plataforma baseada em IA que ajuda marcas e retalhistas a encontrar rapidamente os fabricantes ideais para produzir seus produtos. A Bright Pixel investiu 5 milh\u00f5es de d\u00f3lares no final de 2024, aumentando o financiamento total da empresa para os 38 milh\u00f5es de d\u00f3lares com o suporte dos investidores BoxGroup, Lightspeed Venture Partners, e SV Angel, assim como outros CPG (Consumer Packaged Goods) gigantes como General Mills, The Hershey Company e Schreiber Foods. Em 2025, a empresa levantou 30 milh\u00f5es de d\u00f3lares numa ronda de investimento S\u00e9rie B, na qual a Bright Pixel participou, e lan\u00e7ou o Keychain OS, um sistema operacional de intelig\u00eancia artificial desenvolvido para impulsionar o futuro da manufatura de bens de consumo (CPG).- A Encord \u00e9 uma empresa de infraestrutura de dados nativa em Intelig\u00eancia Artificial, que disponibiliza uma plataforma para gest\u00e3o, curadoria e anota\u00e7\u00e3o de dados multimodais complexos - incluindo v\u00eddeo, \u00e1udio, imagem e dados de sensores \u2014 cr\u00edticos para sistemas de IA f\u00edsica em ambiente de produ\u00e7\u00e3o, aplic\u00e1veis a rob\u00f3tica, ve\u00edculos aut\u00f3nomos e outras aplica\u00e7\u00f5es industriais e do mundo real. Em 2025, a Bright Pixel participou na ronda de financiamento S\u00e9rie C de 60 milh\u00f5es de d\u00f3lares da Encord, juntamente com a Wellington Management e outros investidores existentes, refor\u00e7ando a sua exposi\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica a infraestruturas tecnol\u00f3gicas que suportam a escalabilidade e operacionaliza\u00e7\u00e3o de modelos avan\u00e7ados de IA.- A Duel \u00e9 a principal plataforma de comunidade de marca, que ajuda grandes marcas do setor do retalho a crescer atrav\u00e9s das suas pr\u00f3prias comunidades de f\u00e3s e criadores, em vez de recorrer \u00e0 publicidade tradicional. A empresa angariou 16 milh\u00f5es de d\u00f3lares numa ronda de investimento S\u00e9rie A, co-liderada pela Bright Pixel e pela Molten Ventures, com a participa\u00e7\u00e3o do investidor existente Peter Bauer, fundador da Mimecast.- A Ometria \u00e9 uma empresa inglesa detentora de uma plataforma de marketing assente em Intelig\u00eancia Artificial e com a ambi\u00e7\u00e3o de centralizar todas as comunica\u00e7\u00f5es entre os retalhistas e os seus clientes. Este investimento foi feito pela Bright Pixel numa ronda de financiamento de S\u00e9rie A, juntamente com v\u00e1rios investidores estrat\u00e9gicos (incluindo SummitAction, o fundo VC da Summit Series) e foi posteriormente refor\u00e7ado durante rondas de financiamento de S\u00e9rie B e C.- A Safebreach, pioneira no mercado de Breach and Attack Simulation (BAS), \u00e9 uma das solu\u00e7\u00f5es de valida\u00e7\u00e3o de seguran\u00e7a cont\u00ednua mais utilizadas no mundo. A plataforma patenteada executa automaticamente e em seguran\u00e7a milhares de m\u00e9todos de ataque para valida\u00e7\u00e3o dos controlos de seguran\u00e7a da rede, endpoint, cloud, container e e-mail. A empresa disp\u00f5e de umas das maiores bases de dados de ataque do mundo dividida por m\u00e9todos, t\u00e1ticas e agentes de amea\u00e7a. A Safebreach anunciou uma ronda de financiamento S\u00e9rie D de 53,5 milh\u00f5es de d\u00f3lares, liderada pela Bright Pixel e pela Israel Growth Partners (IGP), com a participa\u00e7\u00e3o adicional da Sands Capital, do Bank Leumi e da ServiceNow.- A Sekoia.io \u00e9 a cybertech europeia respons\u00e1vel pelo desenvolvimento da plataforma Sekoia.io XDR (eXtended Detection & Response), a qual, garante a dete\u00e7\u00e3o a ciberataques em tempo real. Em 2023, a empresa levantou uma ronda de 35 milh\u00f5es de euros com a participa\u00e7\u00e3o do Banque des Territoires, da Bright Pixel e dos j\u00e1 anteriores investidores Omnes Capital, Seventure e BNP Paribas D\u00e9veloppement. Em 2025, anunciou uma ronda s\u00e9rie B de 26 milh\u00f5es de euros liderada pela Revaia, com a participa\u00e7\u00e3o da UNEXO e o suporte dos investidores existentes - Bright Pixel, Omnes Capital e Bpifrance.- A Infraspeak \u00e9 uma empresa portuguesa l\u00edder nos mercados Europeu e da Am\u00e9rica do Sul e detentora de uma plataforma inteligente de gest\u00e3o de manuten\u00e7\u00e3o. A Bright Pixel liderou a extens\u00e3o da ronda A no montante de 7,5 milh\u00f5es de euros em 2023.- A Vicarius \u00e9 uma plataforma SaaS que consolida descoberta, prioriza\u00e7\u00e3o e corre\u00e7\u00e3o de vulnerabilidades em uma \u00fanica solu\u00e7\u00e3o. Em 2023, a empresa levantou uma ronda s\u00e9rie B de 30 milh\u00f5es de d\u00f3lares liderada pela Bright Pixel com a participa\u00e7\u00e3o da AllegisCyber Capital, AlleyCorp e Strait.3.4.2. Atrav\u00e9s do outro rendimento integralO valor dos ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral pode ser analisado como segue:Demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeiraFirma 31 dez 2025 31 dez 2024Bright PixelIriusRisk-7.125Outros ativos financeiros1.5851.584Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral 1.585 8.709Em 31 de dezembro de 2025, os investimentos detidos atrav\u00e9s da Bright Pixel correspondem a participa\u00e7\u00f5es em empresas n\u00e3o cotadas e nas quais o Grupo n\u00e3o det\u00e9m influ\u00eancia significativa. Em 31 de dezembro de 2025, a Bright Pixel vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o na Iriusrisk.No \u00e2mbito da IFRS 9, estes investimentos s\u00e3o classificados como \u201cInvestimentos ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral\u201d uma vez que s\u00e3o mantidos como investimentos estrat\u00e9gicos de longo prazo que n\u00e3o s\u00e3o expect\u00e1veis que sejam vendidos no curto e m\u00e9dio prazo e, por isso, foram designados de forma irrevog\u00e1vel como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. As altera\u00e7\u00f5es subsequentes no justo valor s\u00e3o apresentadas atrav\u00e9s de outro rendimento integral. O justo valor dos investimentos \u00e9 apurado em moeda do pa\u00eds do investimento e convertido para euros no final do exerc\u00edcio de reporte.Os investimentos acima descritos do segmento Bright Pixel encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor. A grande maioria dos ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o que, apesar de ter ocorrido h\u00e1 mais de um ano, ainda representa a melhor estimativa de justo valor da empresa.3.4.3. Movimento ocorrido durante o exerc\u00edcio Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos financeiros ao justo valor, foi o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Justo valor (l\u00edquido de perdas por imparidade) em 1 de janeiro 238.504 282.361Aumentos durante o exerc\u00edcio73.40323.992Aliena\u00e7\u00f5es durante o exerc\u00edcio(26.329)(19.578)Aumento/(diminui\u00e7\u00e3o) do justo valor atrav\u00e9s de resultados(33.850)(12.897)Aumento/(diminui\u00e7\u00e3o) do justo valor atrav\u00e9s de rendimento integral(201)(1.249)Transfer\u00eancia para subsidi\u00e1rias-(37.219)Transfer\u00eancia de outros investimentos3.342-Transfer\u00eancia para associadas(4.000)-Outros1.3893.094Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral e atrav\u00e9s de resultados 252.258 238.504Em 31 de dezembro de 2025, a rubrica \u201cAliena\u00e7\u00f5es\u201d \u00e9 referente \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o parcial da participa\u00e7\u00e3o da Bright Pixel na Arctic Wolf e a totalidade da participa\u00e7\u00e3o na Infinipoint, a qual gerou uma menos valia de 1,4 milh\u00f5es de euros registada em \u201cAumento/(diminui\u00e7\u00e3o) ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d. Adicionalmente alienou tamb\u00e9m a totalidade da sua participa\u00e7\u00e3o na Iriusrisk que se encontrava registada como ativo financeiro ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.Em 31 de dezembro de 2024, a rubrica \u201cAliena\u00e7\u00f5es durante o exerc\u00edcio\u201d \u00e9 referente \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das participa\u00e7\u00f5es na Cybersixgill, Probe.ly e THU, a qual gerou uma menos-valia de 5,5 milh\u00f5es de euros, registado em \u201cAumento/(diminui\u00e7\u00e3o) do justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d.3.5. Outros investimentosEm 31 de dezembro de 2025 a r\u00fabrica de \u201cOutros investimentos\u201d no valor de 15.988 milhares de euros (17.332 milhares de euros em 31 de dezembro de 2024) inclui 7.848 milhares de euros (7.676 milhares de euros em 31 de dezembro de 2024), relativos a montantes depositados numa Escrow Account e que se encontram aplicados em Unidades de Participa\u00e7\u00e3o num fundo de investimento monet\u00e1rio de rating superior, que surgem como garantias das responsabilidades contratuais assumidas na venda do segmento MC no Brasil e para as quais foram constitu\u00eddas provis\u00f5es nas situa\u00e7\u00f5es aplic\u00e1veis (Nota 7). Adicionalmente, encontram-se registadas, a 31 de dezembro de 2025, em \u201cOutros Investimentos\u201d 4.618 milhares de euros (5.648 euros em 31 de dezembro de 2024) relativos a empr\u00e9stimos convert\u00edveis.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos outros investimentos correntes e n\u00e3o correntes, foi o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024N\u00e3o correntes Correntes N\u00e3o correntes CorrentesOutros investimentosOutros investimentos em 1 de janeiro 17.332 - 21.947 -Aumentos durante o exerc\u00edcio 4.234 - 5.464 -Diminui\u00e7\u00f5es durante o exerc\u00edcio (2.315) - (4.691) -Revers\u00e3o/(aumento) de imparidade 272 - (2.018) -Adiantamento por conta de investimentos financeiros - - (2.246) -Transfer\u00eancia para ativos detidos a justo valor por resultados (3.342) - (1.170) -Outros (193) - 46 -Outros investimentos em 31 de dezembro 15.988 - 17.332 -Instrumentos financeiros derivadosJusto valor em 1 de janeiro - 1.076 - -Aumento/(diminui\u00e7\u00e3o) do justo valor - (161) - 1.076Justo valor em 31 de dezembro - 915 - 1.076Instrumentos financeiros outrosJusto valor em 1 de janeiro - 343 - 172Aumento/(diminui\u00e7\u00e3o) do justo valor - (33) - 171Justo valor em 31 de dezembro - 310 - 34315.988 1.225 17.332 1.419Em 31 de dezembro de 2025, a rubrica \u201cInstrumentos financeiros derivados\u201d \u00e9 relativa a derivados de cobertura de risco de taxa de c\u00e2mbio e taxa de juro de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais, bem como de taxa de juro. Este instrumento financeiro foi valorizado a justo valor classificado no n\u00edvel 2 da correspondente hierarquia de justo valor na IFRS 13 \u2013 Justo valor.",
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"value": "3.4.1. Ao justo valor atrav\u00e9s de resultadosO valor dos ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados pode ser analisado como segue:Demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeiraFirma 31 dez 2025 31 dez 2024Bright PixelAfresh2.7743.579Arctic Wolf54.47280.858Codacy6.0006.000Duel7.616-Encord8.511-Hackuity6.0006.000Harmonya7.6606.738Infraspeak11.15311.153Jentis5.5055.505Jscrambler3.8293.829KeyChain9.5143.850Ometria9.90313.357Ona (anteriormente Gitpod)6.383-Safebreach7.56914.516Sales Layer6.7859.714Second Nature5.957-Sekoia15.51712.522Tamnoon5.1065.775Tidal5.957-Trustero5.1065.775Vicarius10.2139.626Outros ativos financeiros43.60929.498245.139 228.295OutrosOutros5.5341.5005.534 1.500Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados 250.673 229.795S\u00e3o classificados como \u201cAtivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d de acordo com a IFRS 9, os investimentos em instrumentos de capital n\u00e3o designados de forma irrevog\u00e1vel no reconhecimento inicial como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica, os investimentos em empresas associadas, detidos por organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o grupo tenha optado, no reconhecimento inicial por, mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. As altera\u00e7\u00f5es subsequentes no justo valor s\u00e3o apresentadas atrav\u00e9s de resultados. O justo valor dos investimentos \u00e9 apurado em moeda do pa\u00eds do investimento e convertido para euros no final do exerc\u00edcio de reporte.Os investimentos acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor e classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor. Do valor total de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados, cerca de 54,5 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base em indica\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os observadas no mercado secund\u00e1rio, suportadas por propostas de compra e venda recebidas de intermedi\u00e1rios e investidores (80,9 milh\u00f5es de euros em 2024). Cerca de 32,7 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o observada em mercado n\u00e3o ativo ocorrida durante o exerc\u00edcio de 2025 (19,4 milh\u00f5es de euros em 2024). No exerc\u00edcio findo em 2024 existiam ainda participa\u00e7\u00f5es no valor de 15,2 milh\u00f5es de euros cuja valoriza\u00e7\u00e3o foi suportada por indica\u00e7\u00f5es de mercado dispon\u00edveis \u00e0 data de reporte, nomeadamente propostas e term sheets recebidas de potenciais investidores. As aquisi\u00e7\u00f5es de novas participadas durante o exerc\u00edcio ascenderam a cerca de 53,2 milh\u00f5es de euros (21,5 milh\u00f5es de euros em 2024), tendo sido inicialmente reconhecidas ao justo valor correspondente ao pre\u00e7o da transa\u00e7\u00e3o. O montante de 29,1 milh\u00f5es de euros corresponde a participa\u00e7\u00f5es valorizadas atrav\u00e9s da aplica\u00e7\u00e3o de m\u00faltiplos de mercado a empresas compar\u00e1veis (22,2 milh\u00f5es de euros em 2024). Adicionalmente, cerca de 75,6 milh\u00f5es de euros correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o observada em mercado n\u00e3o ativo que, apesar de ter ocorrido h\u00e1 mais de um ano, continua a representar a melhor evid\u00eancia dispon\u00edvel de justo valor \u00e0 data de reporte (69,1 milh\u00f5es de euros em 2024). A mensura\u00e7\u00e3o do justo valor destes ativos envolve julgamento significativo e baseia-se na melhor informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel \u00e0 data de reporte, podendo diferir do valor que venha a ser realizado numa eventual transa\u00e7\u00e3o futura. Os investimentos da Bright Pixel mais significativos em termos de valor s\u00e3o:- A Arctic Wolf \u00e9 uma empresa americana, pioneira global no mercado de SOC-as-a-Service com tecnologia de ponta para gest\u00e3o de dete\u00e7\u00e3o e resposta (Managed Detection and Response \u2013 \u201cMDR\u201d), numa combina\u00e7\u00e3o \u00fanica de tecnologia e servi\u00e7os que rapidamente detetam e cont\u00eam amea\u00e7as. A Bright Pixel, juntamente com os investidores tecnol\u00f3gicos americanos Lightspeed Venture Partners e Redpoint, entrou no capital da empresa em 2017 durante uma ronda de financiamento S\u00e9rie B. Desde ent\u00e3o, a empresa fechou uma ronda de financiamento S\u00e9rie C de 45 milh\u00f5es de d\u00f3lares em 2018, uma ronda S\u00e9rie D de 60 milh\u00f5es de d\u00f3lares no final de 2019, uma ronda S\u00e9rie E no montante de 200 milh\u00f5es de d\u00f3lares em outubro de 2020 com uma valoriza\u00e7\u00e3o de 1,3 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares e, em 2021, uma ronda de 150 milh\u00f5es de d\u00f3lares, detida por investidores existentes e novos, com uma avalia\u00e7\u00e3o subjacente de 4,3 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares.- A KeyChain \u00e9 uma plataforma baseada em IA que ajuda marcas e retalhistas a encontrar rapidamente os fabricantes ideais para produzir seus produtos. A Bright Pixel investiu 5 milh\u00f5es de d\u00f3lares no final de 2024, aumentando o financiamento total da empresa para os 38 milh\u00f5es de d\u00f3lares com o suporte dos investidores BoxGroup, Lightspeed Venture Partners, e SV Angel, assim como outros CPG (Consumer Packaged Goods) gigantes como General Mills, The Hershey Company e Schreiber Foods. Em 2025, a empresa levantou 30 milh\u00f5es de d\u00f3lares numa ronda de investimento S\u00e9rie B, na qual a Bright Pixel participou, e lan\u00e7ou o Keychain OS, um sistema operacional de intelig\u00eancia artificial desenvolvido para impulsionar o futuro da manufatura de bens de consumo (CPG).- A Encord \u00e9 uma empresa de infraestrutura de dados nativa em Intelig\u00eancia Artificial, que disponibiliza uma plataforma para gest\u00e3o, curadoria e anota\u00e7\u00e3o de dados multimodais complexos - incluindo v\u00eddeo, \u00e1udio, imagem e dados de sensores \u2014 cr\u00edticos para sistemas de IA f\u00edsica em ambiente de produ\u00e7\u00e3o, aplic\u00e1veis a rob\u00f3tica, ve\u00edculos aut\u00f3nomos e outras aplica\u00e7\u00f5es industriais e do mundo real. Em 2025, a Bright Pixel participou na ronda de financiamento S\u00e9rie C de 60 milh\u00f5es de d\u00f3lares da Encord, juntamente com a Wellington Management e outros investidores existentes, refor\u00e7ando a sua exposi\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica a infraestruturas tecnol\u00f3gicas que suportam a escalabilidade e operacionaliza\u00e7\u00e3o de modelos avan\u00e7ados de IA.- A Duel \u00e9 a principal plataforma de comunidade de marca, que ajuda grandes marcas do setor do retalho a crescer atrav\u00e9s das suas pr\u00f3prias comunidades de f\u00e3s e criadores, em vez de recorrer \u00e0 publicidade tradicional. A empresa angariou 16 milh\u00f5es de d\u00f3lares numa ronda de investimento S\u00e9rie A, co-liderada pela Bright Pixel e pela Molten Ventures, com a participa\u00e7\u00e3o do investidor existente Peter Bauer, fundador da Mimecast.- A Ometria \u00e9 uma empresa inglesa detentora de uma plataforma de marketing assente em Intelig\u00eancia Artificial e com a ambi\u00e7\u00e3o de centralizar todas as comunica\u00e7\u00f5es entre os retalhistas e os seus clientes. Este investimento foi feito pela Bright Pixel numa ronda de financiamento de S\u00e9rie A, juntamente com v\u00e1rios investidores estrat\u00e9gicos (incluindo SummitAction, o fundo VC da Summit Series) e foi posteriormente refor\u00e7ado durante rondas de financiamento de S\u00e9rie B e C.- A Safebreach, pioneira no mercado de Breach and Attack Simulation (BAS), \u00e9 uma das solu\u00e7\u00f5es de valida\u00e7\u00e3o de seguran\u00e7a cont\u00ednua mais utilizadas no mundo. A plataforma patenteada executa automaticamente e em seguran\u00e7a milhares de m\u00e9todos de ataque para valida\u00e7\u00e3o dos controlos de seguran\u00e7a da rede, endpoint, cloud, container e e-mail. A empresa disp\u00f5e de umas das maiores bases de dados de ataque do mundo dividida por m\u00e9todos, t\u00e1ticas e agentes de amea\u00e7a. A Safebreach anunciou uma ronda de financiamento S\u00e9rie D de 53,5 milh\u00f5es de d\u00f3lares, liderada pela Bright Pixel e pela Israel Growth Partners (IGP), com a participa\u00e7\u00e3o adicional da Sands Capital, do Bank Leumi e da ServiceNow.- A Sekoia.io \u00e9 a cybertech europeia respons\u00e1vel pelo desenvolvimento da plataforma Sekoia.io XDR (eXtended Detection & Response), a qual, garante a dete\u00e7\u00e3o a ciberataques em tempo real. Em 2023, a empresa levantou uma ronda de 35 milh\u00f5es de euros com a participa\u00e7\u00e3o do Banque des Territoires, da Bright Pixel e dos j\u00e1 anteriores investidores Omnes Capital, Seventure e BNP Paribas D\u00e9veloppement. Em 2025, anunciou uma ronda s\u00e9rie B de 26 milh\u00f5es de euros liderada pela Revaia, com a participa\u00e7\u00e3o da UNEXO e o suporte dos investidores existentes - Bright Pixel, Omnes Capital e Bpifrance.- A Infraspeak \u00e9 uma empresa portuguesa l\u00edder nos mercados Europeu e da Am\u00e9rica do Sul e detentora de uma plataforma inteligente de gest\u00e3o de manuten\u00e7\u00e3o. A Bright Pixel liderou a extens\u00e3o da ronda A no montante de 7,5 milh\u00f5es de euros em 2023.- A Vicarius \u00e9 uma plataforma SaaS que consolida descoberta, prioriza\u00e7\u00e3o e corre\u00e7\u00e3o de vulnerabilidades em uma \u00fanica solu\u00e7\u00e3o. Em 2023, a empresa levantou uma ronda s\u00e9rie B de 30 milh\u00f5es de d\u00f3lares liderada pela Bright Pixel com a participa\u00e7\u00e3o da AllegisCyber Capital, AlleyCorp e Strait.5.3. Classes de instrumentos financeirosA 31 de dezembro de 2025 e de 2024, as categorias e justo valor dos instrumentos financeiros foram classificados como segue: Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2025Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 1.585 250.673 - - 252.258Outros investimentos 3.5 8.140 - 7.848 - - 15.988Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 43.458 - - 4.362 2.581 50.40151.598 1.585 258.521 4.362 2.581 318.647Ativos correntesClientes4.2173.288----173.288Outras d\u00edvidas de terceiros4.3177.171--1.42610.065188.662Outros investimentos3.5---1.225-1.225Outros ativos correntes4.441.846---70.063111.909Caixa e equivalentes de caixa6.6585.369----585.369977.674 - - 2.651 80.128 1.060.4531.029.272 1.585 258.521 7.013 82.709 1.379.100Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2024Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 8.709 229.795 - - 238.504Outros investimentos 3.5 9.656 - 7.676 - - 17.332Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 41.809 - - 8.496 2.590 52.89551.465 8.709 237.471 8.496 2.590 308.731Ativos correntesClientes 4.2 163.427 - - - - 163.427Outras d\u00edvidas de terceiros 4.3 278.017 - - 10.179 - 288.196Outros Investimentos 3.5 - - - 1.419 - 1.419Outros ativos correntes 4.4 71.401 - - - 61.455 132.856Caixa e equivalentes de caixa 6.6 599.909 - - - - 599.9091.112.754 - - 11.598 61.455 1.185.8071.164.219 8.709 237.471 20.094 64.045 1.494.538Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2025Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.41.155.915--1.155.915Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.4730.586--730.586Outros empr\u00e9stimos6.4-2.017-2.017Outros passivos n\u00e3o correntes4.732.7229.426125.219167.3671.919.223 11.443 125.219 2.055.885Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4123.965--123.965Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.429.982--29.982Outros empr\u00e9stimos6.413.1382.595-15.733Fornecedores4.81.929.055--1.929.055Outras d\u00edvidas a terceiros4.10288.9123.489-292.401Outros passivos correntes4.9165.747-310.344476.0912.550.799 6.084 310.344 2.867.2274.470.022 17.527 435.563 4.923.112Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2024Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 922.592 - - 922.592Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 1.049.925 - - 1.049.925Outros empr\u00e9stimos 6.4 114 2.810 - 2.924Outros passivos n\u00e3o correntes 4.7 55.166 8.310 115.256 178.7322.027.797 11.120 115.256 2.154.173Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 169.553 - - 169.553Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 22.866 - - 22.866Outros empr\u00e9stimos 6.4 954 4.245 - 5.199Fornecedores 4.8 1.911.092 - - 1.911.092Outras d\u00edvidas a terceiros 4.10 324.189 1.677 - 325.866Outros passivos correntes 4.9 - - 458.661 458.6612.428.654 5.922 458.661 2.893.2374.456.451 17.042 573.917 5.047.410Instrumentos financeiros reconhecidos a justo valorDe acordo com os requisitos da IFRS 13, o justo valor dos ativos e passivos financeiros mensurados ao justo valor correspondem aos seguintes n\u00edveis da hierarquia do justo valor (ver Nota 3.4):31 dez 2025 31 dez 2024N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3 N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3Ativos financeiros mensurados a justo valorAtivos financeiros ao justo valor (Nota - - 260.106 - - 241.6763.4)Derivados (Nota 5.2) - 7.013 - - 20.094 -- 7.013 260.106 - 20.094 241.676Passivos financeiros mensurados a justo valorDerivados (Nota 5.2) - 17.527 - - 17.042 -- 17.527 - - 17.042 -",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory",
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"f1__s8__6__136-1": {
"value": "S\u00e3o classificados como \u201cAtivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d de acordo com a IFRS 9, os investimentos em instrumentos de capital n\u00e3o designados de forma irrevog\u00e1vel no reconhecimento inicial como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica, os investimentos em empresas associadas, detidos por organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, em que o grupo tenha optado, no reconhecimento inicial por, mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. As altera\u00e7\u00f5es subsequentes no justo valor s\u00e3o apresentadas atrav\u00e9s de resultados. O justo valor dos investimentos \u00e9 apurado em moeda do pa\u00eds do investimento e convertido para euros no final do exerc\u00edcio de reporte.Os investimentos acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor e classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor.No \u00e2mbito da IFRS 9, estes investimentos s\u00e3o classificados como \u201cInvestimentos ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral\u201d uma vez que s\u00e3o mantidos como investimentos estrat\u00e9gicos de longo prazo que n\u00e3o s\u00e3o expect\u00e1veis que sejam vendidos no curto e m\u00e9dio prazo e, por isso, foram designados de forma irrevog\u00e1vel como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. As altera\u00e7\u00f5es subsequentes no justo valor s\u00e3o apresentadas atrav\u00e9s de outro rendimento integral. O justo valor dos investimentos \u00e9 apurado em moeda do pa\u00eds do investimento e convertido para euros no final do exerc\u00edcio de reporte.Os investimentos acima descritos do segmento Bright Pixel encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory",
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"f1__s8__6__140": {
"value": "3.4.2. Atrav\u00e9s do outro rendimento integralO valor dos ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral pode ser analisado como segue:Demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeiraFirma 31 dez 2025 31 dez 2024Bright PixelIriusRisk-7.125Outros ativos financeiros1.5851.584Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral 1.585 8.709Em 31 de dezembro de 2025, os investimentos detidos atrav\u00e9s da Bright Pixel correspondem a participa\u00e7\u00f5es em empresas n\u00e3o cotadas e nas quais o Grupo n\u00e3o det\u00e9m influ\u00eancia significativa. Em 31 de dezembro de 2025, a Bright Pixel vendeu a sua participa\u00e7\u00e3o na Iriusrisk.No \u00e2mbito da IFRS 9, estes investimentos s\u00e3o classificados como \u201cInvestimentos ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral\u201d uma vez que s\u00e3o mantidos como investimentos estrat\u00e9gicos de longo prazo que n\u00e3o s\u00e3o expect\u00e1veis que sejam vendidos no curto e m\u00e9dio prazo e, por isso, foram designados de forma irrevog\u00e1vel como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. As altera\u00e7\u00f5es subsequentes no justo valor s\u00e3o apresentadas atrav\u00e9s de outro rendimento integral. O justo valor dos investimentos \u00e9 apurado em moeda do pa\u00eds do investimento e convertido para euros no final do exerc\u00edcio de reporte.Os investimentos acima descritos do segmento Bright Pixel encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 3 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor. A grande maioria dos ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral correspondem a participa\u00e7\u00f5es valorizadas com base na \u00faltima transa\u00e7\u00e3o que, apesar de ter ocorrido h\u00e1 mais de um ano, ainda representa a melhor estimativa de justo valor da empresa.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfEachInvestmentInEquityInstrumentsDesignatedAsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeExplanatory",
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},
"f1__s8__6__146": {
"value": "3.7. Ativos e passivos n\u00e3o correntes detidos para vendaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes s\u00e3o classificados como detidos para venda se \u00e9 expect\u00e1vel que o seu valor contabil\u00edstico venha a ser recuperado atrav\u00e9s da venda e n\u00e3o atrav\u00e9s do seu uso continuado. Esta condi\u00e7\u00e3o s\u00f3 se considera cumprida no momento em que a venda seja altamente prov\u00e1vel e o ativo esteja dispon\u00edvel para venda imediata nas condi\u00e7\u00f5es atuais. Adicionalmente, devem estar em curso a\u00e7\u00f5es que permitam concluir ser expect\u00e1vel que a venda se venha a realizar no prazo de 12 meses ap\u00f3s a data de classifica\u00e7\u00e3o nesta rubrica. Os ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes classificados como detidos para venda s\u00e3o mensurados ao menor do seu valor contabil\u00edstico ou justo valor deduzido de gastos de aliena\u00e7\u00e3o, n\u00e3o sendo amortizados ou depreciados a partir do momento da sua classifica\u00e7\u00e3o como detido para venda. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma importante linha de neg\u00f3cios ou \u00e1rea geogr\u00e1fica de opera\u00e7\u00f5es separada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas).No que se refere \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es financeiras como detidas para venda: i) no caso das subsidi\u00e1rias, estas continuam a ser consolidadas at\u00e9 \u00e0 data da sua aliena\u00e7\u00e3o, devendo, contudo, o conjunto dos seus ativos e passivos ser classificado como detidos para venda e contabilizado ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando o registo de deprecia\u00e7\u00f5es/ amortiza\u00e7\u00f5es. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma opera\u00e7\u00e3o descontinuada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas);ii) no caso dos empreendimentos conjuntos e associadas mensurados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, estes passam a ser mensurados ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando a aplica\u00e7\u00e3o da equival\u00eancia patrimonial. Quando, devido a altera\u00e7\u00f5es de circunst\u00e2ncias do Grupo, os ativos n\u00e3o correntes, e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o deixam de cumprir com as condi\u00e7\u00f5es para ser classificados como detidos para venda, estes ativos e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o ser\u00e3o reclassificados de acordo com a natureza subjacente dos ativos e ser\u00e3o remensurados pelo menor entre i) o valor contabil\u00edstico antes de terem sido classificados como detidos para venda, ajustado por quaisquer gastos de deprecia\u00e7\u00e3o / amortiza\u00e7\u00e3o, ou valores de reavalia\u00e7\u00e3o que tenham sido reconhecidos, caso esses ativos n\u00e3o tivessem sido classificados como detidos para venda, e ii) os valores recuper\u00e1veis dos itens na data em que s\u00e3o reclassificadas de acordo com a sua natureza subjacente. Estes ajustamentos ser\u00e3o reconhecidos nos resultados do exerc\u00edcio.No caso das participa\u00e7\u00f5es financeiras em empreendimentos conjuntos e associadas mensurados ao m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, a cessa\u00e7\u00e3o da classifica\u00e7\u00e3o como detida para venda implica a reposi\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial retrospetivamente.Em junho de 2024 foi assinado um contrato promessa para a venda de um ativo na Rom\u00e9nia; na sequ\u00eancia desse contrato foi recebido o valor de 2 milh\u00f5es de euros em 2024 referente \u00e0s duas primeiras presta\u00e7\u00f5es. Durante o ano de 2025 foram recebidas as restantes presta\u00e7\u00f5es e a venda foi efetivada, tendo gerado um ganho de 2,4 milh\u00f5es de euros registados em \u201cOutros rendimentos\u201d.",
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"f1__s8__6__145": {
"value": "3.7. Ativos e passivos n\u00e3o correntes detidos para vendaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes s\u00e3o classificados como detidos para venda se \u00e9 expect\u00e1vel que o seu valor contabil\u00edstico venha a ser recuperado atrav\u00e9s da venda e n\u00e3o atrav\u00e9s do seu uso continuado. Esta condi\u00e7\u00e3o s\u00f3 se considera cumprida no momento em que a venda seja altamente prov\u00e1vel e o ativo esteja dispon\u00edvel para venda imediata nas condi\u00e7\u00f5es atuais. Adicionalmente, devem estar em curso a\u00e7\u00f5es que permitam concluir ser expect\u00e1vel que a venda se venha a realizar no prazo de 12 meses ap\u00f3s a data de classifica\u00e7\u00e3o nesta rubrica. Os ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes classificados como detidos para venda s\u00e3o mensurados ao menor do seu valor contabil\u00edstico ou justo valor deduzido de gastos de aliena\u00e7\u00e3o, n\u00e3o sendo amortizados ou depreciados a partir do momento da sua classifica\u00e7\u00e3o como detido para venda. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma importante linha de neg\u00f3cios ou \u00e1rea geogr\u00e1fica de opera\u00e7\u00f5es separada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas).No que se refere \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es financeiras como detidas para venda: i) no caso das subsidi\u00e1rias, estas continuam a ser consolidadas at\u00e9 \u00e0 data da sua aliena\u00e7\u00e3o, devendo, contudo, o conjunto dos seus ativos e passivos ser classificado como detidos para venda e contabilizado ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando o registo de deprecia\u00e7\u00f5es/ amortiza\u00e7\u00f5es. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma opera\u00e7\u00e3o descontinuada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas);ii) no caso dos empreendimentos conjuntos e associadas mensurados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, estes passam a ser mensurados ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando a aplica\u00e7\u00e3o da equival\u00eancia patrimonial. Quando, devido a altera\u00e7\u00f5es de circunst\u00e2ncias do Grupo, os ativos n\u00e3o correntes, e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o deixam de cumprir com as condi\u00e7\u00f5es para ser classificados como detidos para venda, estes ativos e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o ser\u00e3o reclassificados de acordo com a natureza subjacente dos ativos e ser\u00e3o remensurados pelo menor entre i) o valor contabil\u00edstico antes de terem sido classificados como detidos para venda, ajustado por quaisquer gastos de deprecia\u00e7\u00e3o / amortiza\u00e7\u00e3o, ou valores de reavalia\u00e7\u00e3o que tenham sido reconhecidos, caso esses ativos n\u00e3o tivessem sido classificados como detidos para venda, e ii) os valores recuper\u00e1veis dos itens na data em que s\u00e3o reclassificadas de acordo com a sua natureza subjacente. Estes ajustamentos ser\u00e3o reconhecidos nos resultados do exerc\u00edcio.No caso das participa\u00e7\u00f5es financeiras em empreendimentos conjuntos e associadas mensurados ao m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, a cessa\u00e7\u00e3o da classifica\u00e7\u00e3o como detida para venda implica a reposi\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial retrospetivamente.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory",
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},
"f1__s8__6__144": {
"value": "3.7. Ativos e passivos n\u00e3o correntes detidos para vendaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes s\u00e3o classificados como detidos para venda se \u00e9 expect\u00e1vel que o seu valor contabil\u00edstico venha a ser recuperado atrav\u00e9s da venda e n\u00e3o atrav\u00e9s do seu uso continuado. Esta condi\u00e7\u00e3o s\u00f3 se considera cumprida no momento em que a venda seja altamente prov\u00e1vel e o ativo esteja dispon\u00edvel para venda imediata nas condi\u00e7\u00f5es atuais. Adicionalmente, devem estar em curso a\u00e7\u00f5es que permitam concluir ser expect\u00e1vel que a venda se venha a realizar no prazo de 12 meses ap\u00f3s a data de classifica\u00e7\u00e3o nesta rubrica. Os ativos e passivos associados a ativos n\u00e3o correntes classificados como detidos para venda s\u00e3o mensurados ao menor do seu valor contabil\u00edstico ou justo valor deduzido de gastos de aliena\u00e7\u00e3o, n\u00e3o sendo amortizados ou depreciados a partir do momento da sua classifica\u00e7\u00e3o como detido para venda. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma importante linha de neg\u00f3cios ou \u00e1rea geogr\u00e1fica de opera\u00e7\u00f5es separada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas).No que se refere \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es financeiras como detidas para venda: i) no caso das subsidi\u00e1rias, estas continuam a ser consolidadas at\u00e9 \u00e0 data da sua aliena\u00e7\u00e3o, devendo, contudo, o conjunto dos seus ativos e passivos ser classificado como detidos para venda e contabilizado ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando o registo de deprecia\u00e7\u00f5es/ amortiza\u00e7\u00f5es. Adicionalmente e tal como previsto no IFRS 5, sempre que uma subsidi\u00e1ria \u00e9 considerada como uma opera\u00e7\u00e3o descontinuada, as v\u00e1rias linhas da sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados s\u00e3o transferidos para uma \u00fanica r\u00fabrica (Resultado l\u00edquido consolidado do exerc\u00edcio das opera\u00e7\u00f5es descontinuadas);ii) no caso dos empreendimentos conjuntos e associadas mensurados pelo m\u00e9todo da equival\u00eancia patrimonial, estes passam a ser mensurados ao menor entre o valor contabil\u00edstico e o justo valor menos custos de vender, cessando a aplica\u00e7\u00e3o da equival\u00eancia patrimonial. Quando, devido a altera\u00e7\u00f5es de circunst\u00e2ncias do Grupo, os ativos n\u00e3o correntes, e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o deixam de cumprir com as condi\u00e7\u00f5es para ser classificados como detidos para venda, estes ativos e/ou Grupos para aliena\u00e7\u00e3o ser\u00e3o reclassificados de acordo com a natureza subjacente dos ativos e ser\u00e3o remensurados pelo menor entre i) o valor contabil\u00edstico antes de terem sido classificados como detidos para venda, ajustado por quaisquer gastos de deprecia\u00e7\u00e3o / amortiza\u00e7\u00e3o, ou valores de reavalia\u00e7\u00e3o que tenham sido reconhecidos, caso esses ativos n\u00e3o tivessem sido classificados como detidos para venda, e ii) os valores recuper\u00e1veis dos itens na data em que s\u00e3o reclassificadas de acordo com a sua natureza subjacente. Estes ajustamentos ser\u00e3o reconhecidos nos resultados do exerc\u00edcio.No caso das participa\u00e7\u00f5es financeiras em empreendimentos conjuntos e associadas mensurados ao m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, a cessa\u00e7\u00e3o da classifica\u00e7\u00e3o como detida para venda implica a reposi\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial retrospetivamente.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__163": {
"value": "3.8. Ativos fixos tang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos fixos tang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido das deprecia\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. O custo de aquisi\u00e7\u00e3o inclui o pre\u00e7o de compra do ativo, as despesas diretamente imput\u00e1veis \u00e0 sua aquisi\u00e7\u00e3o e os encargos suportados com a prepara\u00e7\u00e3o do ativo para que este seja colocado na sua condi\u00e7\u00e3o de utiliza\u00e7\u00e3o. Os custos financeiros incorridos com empr\u00e9stimos obtidos para a constru\u00e7\u00e3o de ativos tang\u00edveis qualific\u00e1veis s\u00e3o reconhecidos como parte do custo de constru\u00e7\u00e3o do ativo. Os custos subsequentes incorridos com renova\u00e7\u00f5es e grandes repara\u00e7\u00f5es, que se traduzam no aumento da vida \u00fatil, ou da capacidade de gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos dos ativos, s\u00e3o reconhecidos no custo do ativo.As deprecia\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas pelo m\u00e9todo das quotas constantes em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado para cada grupo de bens, a partir da data em que os bens se encontram dispon\u00edveis para uso e nas condi\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias para operar de acordo com o pretendido pela gest\u00e3o, e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As perdas por imparidade detetadas no valor de realiza\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis, s\u00e3o registadas no ano em que se estimam, por contrapartida da rubrica \"Perdas por imparidade\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As taxas de deprecia\u00e7\u00e3o utilizadas correspondem aos seguintes per\u00edodos de vida \u00fatil estimada:AnosEdif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es 10 a 50Equipamento b\u00e1sico 10 a 20Equipamento de transporte 4 a 5Ferramentas e utens\u00edlios 4 a 8Equipamento administrativo 3 a 10Outros ativos fixos tang\u00edveis 4 a 8As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as deprecia\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Os terrenos n\u00e3o s\u00e3o depreciados. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.As despesas com repara\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis s\u00e3o consideradas como gastos no exerc\u00edcio em que ocorrem.Os ativos fixos tang\u00edveis em curso, os quais representam ativos fixos ainda em fase de constru\u00e7\u00e3o/promo\u00e7\u00e3o, encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzido de eventuais perdas por imparidade. Estes ativos fixos s\u00e3o amortizados a partir do momento em que os ativos subjacentes estejam conclu\u00eddos ou dispon\u00edveis para uso. As mais ou menos-valias resultantes da venda ou abate do ativo fixo tang\u00edvel s\u00e3o determinadas como a diferen\u00e7a entre o pre\u00e7o de venda e o valor l\u00edquido contabil\u00edstico na data de aliena\u00e7\u00e3o/abate, sendo registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como \u201cOutros rendimentos\u201d ou \u201cOutros gastos\u201d.Os encargos financeiros de empr\u00e9stimos obtidos diretamente relacionados com a aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos fixos, ou projetos imobili\u00e1rios classificados em invent\u00e1rios, s\u00e3o capitalizados, fazendo parte do custo do ativo. A capitaliza\u00e7\u00e3o destes encargos come\u00e7a ap\u00f3s o in\u00edcio da prepara\u00e7\u00e3o das atividades de constru\u00e7\u00e3o ou desenvolvimento do ativo e \u00e9 interrompida quando aqueles ativos est\u00e3o dispon\u00edveis para utiliza\u00e7\u00e3o ou no final de produ\u00e7\u00e3o ou constru\u00e7\u00e3o do ativo ou quando o projeto em causa se encontra suspenso. Quaisquer rendimentos financeiros gerados por empr\u00e9stimos obtidos, diretamente relacionados com um investimento espec\u00edfico, s\u00e3o deduzidos aos encargos financeiros eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Os outros custos de empr\u00e9stimos obtidos s\u00e3o reconhecidos como um gasto no per\u00edodo em que sejam incorridos.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__150-1": {
"value": "3.8. Ativos fixos tang\u00edveisDurante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos fixos tang\u00edveis, bem como nas respetivas deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Terrenos e Equipamento de Equipamento Outros ativos fixos Ativos fixos tang\u00edveis Total ativos fixos Equipamentosedif\u00edciostransporteadministrativotang\u00edveisem cursotang\u00edveisAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 20241.458.5512.003.06434.493176.00658.25055.7343.786.097Investimento19.89125.13935324.6276.627262.913339.550Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias29.037126.72821190.68732.33519.485398.293Diminui\u00e7\u00f5es e abates(23.044)(69.340)(889)(11.377)(2.334)(3.555)(110.539)Varia\u00e7\u00f5es cambiais363319-3(410)(7)268Transfer\u00eancias 31.846 194.937 2.762 16.602 3.787 (265.441) (15.508)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 1.516.644 2.280.847 36.740 396.549 98.255 69.129 4.398.163Investimento24.95920.41055147.87011.915228.376334.081Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) - 29 - 226 6.424 - 6.679Diminui\u00e7\u00f5es e abates(6.350)(100.679)(1.263)(16.491)(6.313)(1.348)(132.444)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(7.951)(68.221)(115)(5.270)(1.075)(3.029)(85.661)Varia\u00e7\u00f5es cambiais(394)(21)-(14)87144486Transfer\u00eancias20.991182.6271.62917.5774.490(233.686)(6.372)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 1.547.899 2.314.992 37.542 440.447 114.567 59.486 4.514.932Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024513.0191.286.17623.355119.67047.9302221.990.371Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio26.562145.7522.20629.0677.362-210.949Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)17.3932.393112335-19.945Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)(4.738)(7.271)(67)(56)(35)-(12.167)Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias9.85363.55517114.78717.911-206.123Diminui\u00e7\u00f5es e abates (6.959) (64.620) (857) (10.787) (2.314) (222) (85.759)Varia\u00e7\u00f5es cambiais167174-3(231)-113Transfer\u00eancias(1.730)(3.260)(47)(1.053)(93)-(6.182)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 553.566 1.422.899 24.609 251.754 70.565 - 2.323.393Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio29.203161.2852.20843.8719.954-246.521Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12) 1.949 2.560 14 589 - - 5.112Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)(3.232)(138)--(296)-(3.666)Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)-12-2095.793-6.014Diminui\u00e7\u00f5es e abates(4.939)(94.850)(1.244)(14.801)(6.151)-(121.985)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(7.083)(60.308)(111)(4.545)(955)-(73.002)Varia\u00e7\u00f5es cambiais(211)69-(11)489-336Transfer\u00eancias (138) (1.181) (219) (1.567) 876 - (2.229)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 569.115 1.430.348 25.257 275.499 80.275 - 2.380.494Valor l\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 963.078 857.948 12.131 144.794 27.690 69.129 2.074.770A 31 de dezembro de 2025 978.784 884.644 12.285 164.948 34.292 59.486 2.134.4383.9. Ativos intang\u00edveisDurante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos intang\u00edveis, bem como nas respetivas amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Ativos Softwareintang\u00edveis em industrialintang\u00edveisintang\u00edveiscursoAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024268.152610.04893.44461.7321.033.375Investimento1.6934.3134.81587.72798.548Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias373.29313.193149.945-536.431Diminui\u00e7\u00f5es e abates (350) (17.099) (12.051) (319) (29.819)Varia\u00e7\u00f5es cambiais 864 (77) 768 - 1.555Transfer\u00eancias(18.196)110.57514.596(98.040)8.935Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 625.455 720.953 251.518 51.100 1.649.025Investimento1.5513.5398.93888.104102.132Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)-----Diminui\u00e7\u00f5es e abates(615)(29.271)(101)(569)(30.556)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(15.368)(24.064)(13.459)(349)(53.240)Varia\u00e7\u00f5es cambiais (932) 186 (262) - (1.008)Transfer\u00eancias 502 99.342 (1.454) (99.143) (753)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 610.593 770.685 245.180 39.143 1.665.601Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 202478.497 389.976 75.139 - 543.613Amortiza\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio1.30657.71617.075-76.097Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)9.0006.978402-16.380Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)--(7)-(7)Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias5028.55530.278-39.335Diminui\u00e7\u00f5es e abates(350)(17.058)(11.592)-(29.001)Varia\u00e7\u00f5es cambiais-(43)31-(12)Transfer\u00eancias2.36712.576(7.536)-7.407Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 91.322 458.699 103.789 - 653.811Amortiza\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio1.08067.82917.931-86.840Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)2.6317.0334.614-14.279Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)-(416)(89)-(505)Diminui\u00e7\u00f5es e abates(205)(28.695)(17)-(28.917)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(15.368)(20.206)(13.391)-(48.965)Varia\u00e7\u00f5es cambiais-167419-586Transfer\u00eancias-(55)(182)-(237)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 79.460 484.356 113.075 - 676.891Valor l\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 534.133 262.253 147.728 51.100 995.214A 31 de dezembro de 2025 531.133 286.329 132.105 39.143 988.7103.10. Ativos sob direito de usoDurante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos sob direito de uso, bem como nas respetivas deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Equipamento Total dos ativos Terrenos e b\u00e1sico e viaturas Outros ativossob direitos de edif\u00edciosligeirasusoAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 20241.805.189147.31011.9561.964.455Aumentos 264.632 15.439 3.933 284.003Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias 318.112 11.002 - 329.113Varia\u00e7\u00f5es cambiais 841 (203) - 638Diminui\u00e7\u00f5es e abates (102.482) (10.216) (2.332) (115.029)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 2.286.291 163.332 13.557 2.463.180Aumentos 245.455 17.871 2.870 266.195Aquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) 758 - - 758Varia\u00e7\u00f5es cambiais 2.104 541 - 2.645Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (33.088) (1.730) (141) (34.959)Diminui\u00e7\u00f5es e abates (43.463) (12.893) (23) (56.380)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 2.458.057 167.119 16.263 2.641.440Deprecia\u00e7\u00f5es e Perdas por Imparidade AcumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024701.91967.1854.002773.106Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio 173.447 39.439 2.078 214.964Varia\u00e7\u00f5es cambiais 161 (26) - 135Diminui\u00e7\u00f5es e abates (41.651) (9.351) (199) (51.201)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 833.876 97.246 5.881 937.004Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio 221.679 40.893 793 263.365Varia\u00e7\u00f5es cambiais 417 56 - 473Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (23.828) (782) (137) (24.748)Diminui\u00e7\u00f5es e abates (29.346) (10.785) (23) (40.154)Perdas por imparidade (699) - - (699)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 1.002.099 126.628 6.514 1.135.241Valor L\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 1.452.416 66.085 7.676 1.526.177A 31 de dezembro de 2025 1.455.958 40.492 9.749 1.506.199Na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados foram reconhecidos 263 milh\u00f5es de euros relativos a amortiza\u00e7\u00f5es do per\u00edodo (215 milh\u00f5es de euros em 2024) e 104,7 milh\u00f5es de euros de juros relativos \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida (97,5 milh\u00f5es de euros em 2024) (Nota 6.7).",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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},
"f1__s8__6__149": {
"value": "3.8. Ativos fixos tang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos fixos tang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido das deprecia\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. O custo de aquisi\u00e7\u00e3o inclui o pre\u00e7o de compra do ativo, as despesas diretamente imput\u00e1veis \u00e0 sua aquisi\u00e7\u00e3o e os encargos suportados com a prepara\u00e7\u00e3o do ativo para que este seja colocado na sua condi\u00e7\u00e3o de utiliza\u00e7\u00e3o. Os custos financeiros incorridos com empr\u00e9stimos obtidos para a constru\u00e7\u00e3o de ativos tang\u00edveis qualific\u00e1veis s\u00e3o reconhecidos como parte do custo de constru\u00e7\u00e3o do ativo. Os custos subsequentes incorridos com renova\u00e7\u00f5es e grandes repara\u00e7\u00f5es, que se traduzam no aumento da vida \u00fatil, ou da capacidade de gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos dos ativos, s\u00e3o reconhecidos no custo do ativo.As deprecia\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas pelo m\u00e9todo das quotas constantes em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado para cada grupo de bens, a partir da data em que os bens se encontram dispon\u00edveis para uso e nas condi\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias para operar de acordo com o pretendido pela gest\u00e3o, e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As perdas por imparidade detetadas no valor de realiza\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis, s\u00e3o registadas no ano em que se estimam, por contrapartida da rubrica \"Perdas por imparidade\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As taxas de deprecia\u00e7\u00e3o utilizadas correspondem aos seguintes per\u00edodos de vida \u00fatil estimada:AnosEdif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es 10 a 50Equipamento b\u00e1sico 10 a 20Equipamento de transporte 4 a 5Ferramentas e utens\u00edlios 4 a 8Equipamento administrativo 3 a 10Outros ativos fixos tang\u00edveis 4 a 8As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as deprecia\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Os terrenos n\u00e3o s\u00e3o depreciados. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.As despesas com repara\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis s\u00e3o consideradas como gastos no exerc\u00edcio em que ocorrem.Os ativos fixos tang\u00edveis em curso, os quais representam ativos fixos ainda em fase de constru\u00e7\u00e3o/promo\u00e7\u00e3o, encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzido de eventuais perdas por imparidade. Estes ativos fixos s\u00e3o amortizados a partir do momento em que os ativos subjacentes estejam conclu\u00eddos ou dispon\u00edveis para uso. As mais ou menos-valias resultantes da venda ou abate do ativo fixo tang\u00edvel s\u00e3o determinadas como a diferen\u00e7a entre o pre\u00e7o de venda e o valor l\u00edquido contabil\u00edstico na data de aliena\u00e7\u00e3o/abate, sendo registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados como \u201cOutros rendimentos\u201d ou \u201cOutros gastos\u201d.Os encargos financeiros de empr\u00e9stimos obtidos diretamente relacionados com a aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos fixos, ou projetos imobili\u00e1rios classificados em invent\u00e1rios, s\u00e3o capitalizados, fazendo parte do custo do ativo. A capitaliza\u00e7\u00e3o destes encargos come\u00e7a ap\u00f3s o in\u00edcio da prepara\u00e7\u00e3o das atividades de constru\u00e7\u00e3o ou desenvolvimento do ativo e \u00e9 interrompida quando aqueles ativos est\u00e3o dispon\u00edveis para utiliza\u00e7\u00e3o ou no final de produ\u00e7\u00e3o ou constru\u00e7\u00e3o do ativo ou quando o projeto em causa se encontra suspenso. Quaisquer rendimentos financeiros gerados por empr\u00e9stimos obtidos, diretamente relacionados com um investimento espec\u00edfico, s\u00e3o deduzidos aos encargos financeiros eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Os outros custos de empr\u00e9stimos obtidos s\u00e3o reconhecidos como um gasto no per\u00edodo em que sejam incorridos.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA maioria dos ativos imobili\u00e1rios do segmento da MC em 31 de dezembro de 2025 e 2024, os quais se encontram registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzidos de deprecia\u00e7\u00f5es e imparidades, foram avaliados por entidade especializada independente (Jones Lang LaSalle). As referidas avalia\u00e7\u00f5es foram realizadas utilizando o m\u00e9todo do rendimento, utilizando para o efeito yields compreendidas entre 6,00% e 9,00% (6% e 9,00% em 2024), estando o justo valor do im\u00f3vel na categoria de \u201cN\u00edvel 3\u201d, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o dada pelo IFRS 13. As referidas avalia\u00e7\u00f5es suportam os valores dos ativos a 31 de dezembro de 2025.A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos fixos tang\u00edveis, bem como nas respetivas deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Terrenos e Equipamento de Equipamento Outros ativos fixos Ativos fixos tang\u00edveis Total ativos fixos Equipamentosedif\u00edciostransporteadministrativotang\u00edveisem cursotang\u00edveisAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 20241.458.5512.003.06434.493176.00658.25055.7343.786.097Investimento19.89125.13935324.6276.627262.913339.550Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias29.037126.72821190.68732.33519.485398.293Diminui\u00e7\u00f5es e abates(23.044)(69.340)(889)(11.377)(2.334)(3.555)(110.539)Varia\u00e7\u00f5es cambiais363319-3(410)(7)268Transfer\u00eancias 31.846 194.937 2.762 16.602 3.787 (265.441) (15.508)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 1.516.644 2.280.847 36.740 396.549 98.255 69.129 4.398.163Investimento24.95920.41055147.87011.915228.376334.081Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1) - 29 - 226 6.424 - 6.679Diminui\u00e7\u00f5es e abates(6.350)(100.679)(1.263)(16.491)(6.313)(1.348)(132.444)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(7.951)(68.221)(115)(5.270)(1.075)(3.029)(85.661)Varia\u00e7\u00f5es cambiais(394)(21)-(14)87144486Transfer\u00eancias20.991182.6271.62917.5774.490(233.686)(6.372)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 1.547.899 2.314.992 37.542 440.447 114.567 59.486 4.514.932Deprecia\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024513.0191.286.17623.355119.67047.9302221.990.371Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio26.562145.7522.20629.0677.362-210.949Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)17.3932.393112335-19.945Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)(4.738)(7.271)(67)(56)(35)-(12.167)Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias9.85363.55517114.78717.911-206.123Diminui\u00e7\u00f5es e abates (6.959) (64.620) (857) (10.787) (2.314) (222) (85.759)Varia\u00e7\u00f5es cambiais167174-3(231)-113Transfer\u00eancias(1.730)(3.260)(47)(1.053)(93)-(6.182)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 553.566 1.422.899 24.609 251.754 70.565 - 2.323.393Deprecia\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio29.203161.2852.20843.8719.954-246.521Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12) 1.949 2.560 14 589 - - 5.112Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)(3.232)(138)--(296)-(3.666)Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)-12-2095.793-6.014Diminui\u00e7\u00f5es e abates(4.939)(94.850)(1.244)(14.801)(6.151)-(121.985)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(7.083)(60.308)(111)(4.545)(955)-(73.002)Varia\u00e7\u00f5es cambiais(211)69-(11)489-336Transfer\u00eancias (138) (1.181) (219) (1.567) 876 - (2.229)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 569.115 1.430.348 25.257 275.499 80.275 - 2.380.494Valor l\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 963.078 857.948 12.131 144.794 27.690 69.129 2.074.770A 31 de dezembro de 2025 978.784 884.644 12.285 164.948 34.292 59.486 2.134.438O investimento inclui a aquisi\u00e7\u00e3o de ativos de aproximadamente 309 milh\u00f5es de euros (296 milh\u00f5es de euros em 2024), associados essencialmente a aberturas e opera\u00e7\u00f5es de remodela\u00e7\u00e3o de lojas dos segmentos de retalho do Grupo. Em investimentos est\u00e3o inclu\u00eddos cerca de 15,9 milh\u00f5es de euros de capitaliza\u00e7\u00e3o de custos com o pessoal, referentes a trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (cerca de 18,8 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024).Os valores mais significativos inclu\u00eddos na rubrica de \u201cAtivos fixos tang\u00edveis em curso\u201d incluem cerca de 37,1 milh\u00f5es de euros (36,5 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) relativos a remodela\u00e7\u00e3o e expans\u00e3o de lojas das unidades do retalho em Portugal.A rubrica de \u201cPerdas por imparidade para ativos fixos tang\u00edveis\u201d pode ser analisada como segue:Terrenos e Outros ativos fixos Total ativos fixos Perdas por imparidadeEquipamentosedif\u00edciostang\u00edveistang\u00edveisSaldo inicial 1 de janeiro de 202498.528 44.008 1.863 144.399Perdas por imparidade do exerc\u00edcio17.3932.39315919.945Revers\u00f5es de perdas por imparidade(4.738)(7.271)(158)(12.167)Utiliza\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio(2.373)(4.716)(298)(7.386)Transfer\u00eancias(241)(1.342)18(1.565)Saldo inicial 1 de janeiro de 2025 108.569 33.072 1.583 143.226Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)1.9492.5606035.112Revers\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)(3.491)(261)86(3.666)Utiliza\u00e7\u00f5es no exerc\u00edcio(22)(2.573)(54)(2.649)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias(5.223)(17.094)(953)(23.270)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 101.782 15.704 1.265 118.755No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, as imparidades reduziram cerca de 23,3 milh\u00f5es de euros associados ao desreconhecimento de ativos de subsidi\u00e1rias alienadas durante o exerc\u00edcio.O refor\u00e7o de imparidades no exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2024, inclu\u00ed cerca de 12,4 milh\u00f5es de euros no segmento MC, referente essencialmente a imparidades resultantes de relocaliza\u00e7\u00f5es de lojas e equipamentos de loja em 2024.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__164-1": {
"value": "Os custos subsequentes incorridos com renova\u00e7\u00f5es e grandes repara\u00e7\u00f5es, que se traduzam no aumento da vida \u00fatil, ou da capacidade de gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos dos ativos, s\u00e3o reconhecidos no custo do ativo.As despesas com repara\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis s\u00e3o consideradas como gastos no exerc\u00edcio em que ocorrem.Os gastos internos associados \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o e ao desenvolvimento de software s\u00e3o registados como gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridos, exceto na situa\u00e7\u00e3o em que estes gastos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja prov\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para a Sonae. Nestas situa\u00e7\u00f5es estes gastos s\u00e3o inicialmente registados como gastos sendo capitalizados como ativos intang\u00edveis atrav\u00e9s da rubrica de \u201cTrabalhos para a Pr\u00f3pria Empresa\u201d (Nota 2.6).Os gastos incorridos com propriedades de investimento em utiliza\u00e7\u00e3o, nomeadamente manuten\u00e7\u00f5es, repara\u00e7\u00f5es, seguros e impostos sobre propriedades (imposto municipal sobre im\u00f3veis), s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio a que se referem. Asmelhorias, relativamente \u00e0s quais se estima que gerem benef\u00edcios econ\u00f3micos adicionais futuros, s\u00e3o capitalizadas na rubrica de \u201cPropriedade de investimento\u201d.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRepairsAndMaintenanceExplanatory",
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"f1__s8__6__162-1": {
"value": "As deprecia\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas pelo m\u00e9todo das quotas constantes em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado para cada grupo de bens, a partir da data em que os bens se encontram dispon\u00edveis para uso e nas condi\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias para operar de acordo com o pretendido pela gest\u00e3o, e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As perdas por imparidade detetadas no valor de realiza\u00e7\u00e3o dos ativos fixos tang\u00edveis, s\u00e3o registadas no ano em que se estimam, por contrapartida da rubrica \"Perdas por imparidade\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As taxas de deprecia\u00e7\u00e3o utilizadas correspondem aos seguintes per\u00edodos de vida \u00fatil estimada:AnosEdif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es 10 a 50Equipamento b\u00e1sico 10 a 20Equipamento de transporte 4 a 5Ferramentas e utens\u00edlios 4 a 8Equipamento administrativo 3 a 10Outros ativos fixos tang\u00edveis 4 a 8As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as deprecia\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Os terrenos n\u00e3o s\u00e3o depreciados. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.Os ativos sob direito de uso s\u00e3o depreciados de acordo com o prazo da loca\u00e7\u00e3o, pelo m\u00e9todo linear, ou de acordo com a vida \u00fatil estimada do ativo sob direito de uso, quando esta \u00e9 superior ao per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o e a gest\u00e3o tem a inten\u00e7\u00e3o de exercer a op\u00e7\u00e3o de compra.A menos que seja razoavelmente certo que o Grupo obtenha a propriedade do ativo arrendadono final do prazo da loca\u00e7\u00e3o, o ativo sob direito de uso reconhecido \u00e9 depreciado pelo m\u00e9todo linear com base no prazo da loca\u00e7\u00e3o que se inicia na data de entrada em vigor da loca\u00e7\u00e3o.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__167": {
"value": "Os ativos fixos tang\u00edveis em curso, os quais representam ativos fixos ainda em fase de constru\u00e7\u00e3o/promo\u00e7\u00e3o, encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o deduzido de eventuais perdas por imparidade. Estes ativos fixos s\u00e3o amortizados a partir do momento em que os ativos subjacentes estejam conclu\u00eddos ou dispon\u00edveis para uso.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForConstructionInProgressExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__166": {
"value": "Os encargos financeiros de empr\u00e9stimos obtidos diretamente relacionados com a aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o de ativos fixos, ou projetos imobili\u00e1rios classificados em invent\u00e1rios, s\u00e3o capitalizados, fazendo parte do custo do ativo. A capitaliza\u00e7\u00e3o destes encargos come\u00e7a ap\u00f3s o in\u00edcio da prepara\u00e7\u00e3o das atividades de constru\u00e7\u00e3o ou desenvolvimento do ativo e \u00e9 interrompida quando aqueles ativos est\u00e3o dispon\u00edveis para utiliza\u00e7\u00e3o ou no final de produ\u00e7\u00e3o ou constru\u00e7\u00e3o do ativo ou quando o projeto em causa se encontra suspenso. Quaisquer rendimentos financeiros gerados por empr\u00e9stimos obtidos, diretamente relacionados com um investimento espec\u00edfico, s\u00e3o deduzidos aos encargos financeiros eleg\u00edveis para capitaliza\u00e7\u00e3o. Os outros custos de empr\u00e9stimos obtidos s\u00e3o reconhecidos como um gasto no per\u00edodo em que sejam incorridos.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__191-1": {
"value": "3.9. Ativos intang\u00edveisEm 31 de dezembro de 2025 o fluxo \u201cInvestimento\u201d do exerc\u00edcio relativo a ativos intang\u00edveis em curso, inclui cerca de 84,7 milh\u00f5es de euros relacionados com projetos inform\u00e1ticos e desenvolvimento de software (83,7 milh\u00f5es em 31 de dezembro de 2024). Em investimentos est\u00e3o inclu\u00eddos cerca de 26,8 milh\u00f5es de euros de capitaliza\u00e7\u00e3o de custos com o pessoal, referentes a trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (cerca de 21,8 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024).",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__173": {
"value": "3.9. Ativos intang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos intang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intang\u00edveis s\u00f3 s\u00e3o reconhecidos se forem identific\u00e1veis, se for prov\u00e1vel que deles advenham benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para o Grupo, e que estes sejam control\u00e1veis e mensur\u00e1veis com fiabilidade.Quando adquiridos individualmente os ativos intang\u00edveis s\u00e3o reconhecidos ao custo, o qual compreende: i) o pre\u00e7o de compra, incluindo custos com direitos intelectuais e taxas ap\u00f3s a dedu\u00e7\u00e3o de quaisquer descontos; e ii) qualquer custo diretamente atribu\u00edvel \u00e0 prepara\u00e7\u00e3o do ativo, para o seu uso pretendido.Quando adquiridos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, separ\u00e1veis do goodwill, os ativos intang\u00edveis s\u00e3o inicialmente valorizados ao justo valor, determinado no \u00e2mbito da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da compra, conforme previsto pela IFRS 3 \u2013 Concentra\u00e7\u00f5es de Atividades Empresariais.As despesas de investiga\u00e7\u00e3o incorridas com novos conhecimentos t\u00e9cnicos s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridas. As despesas de desenvolvimento, para as quais a Sonae demonstre capacidade para completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o e/ou uso e para as quais seja prov\u00e1vel que o ativo criado venha a gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, s\u00e3o capitalizadas. As despesas de desenvolvimento que n\u00e3o cumpram estes crit\u00e9rios s\u00e3o registadas como gasto do exerc\u00edcio em que s\u00e3o incorridas. Os gastos internos associados \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o e ao desenvolvimento de software s\u00e3o registados como gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridos, exceto na situa\u00e7\u00e3o em que estes gastos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja prov\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para a Sonae. Nestas situa\u00e7\u00f5es estes gastos s\u00e3o inicialmente registados como gastos sendo capitalizados como ativos intang\u00edveis atrav\u00e9s da rubrica de \u201cTrabalhos para a Pr\u00f3pria Empresa\u201d (Nota 2.6). Os encargos incorridos com a aquisi\u00e7\u00e3o de carteira de clientes (valor atribu\u00eddo no \u00e2mbito da aloca\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de compra em concentra\u00e7\u00f5es de atividades empresariais) s\u00e3o registados como ativos intang\u00edveis e amortizados pelo m\u00e9todo das quotas constantes, durante o per\u00edodo m\u00e9dio estimado de reten\u00e7\u00e3o dos clientes que a comp\u00f5em. As marcas e patentes com vida \u00fatil definida s\u00e3o registadas ao seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o e s\u00e3o amortizados a taxas constantes durante o seu per\u00edodo de vida \u00fatil estimado. Nos casos de marcas e patentes sem vida \u00fatil definida n\u00e3o s\u00e3o calculadas amortiza\u00e7\u00f5es, sendo o seu valor objeto de testes de imparidade numa base anual, ou sempre que existam ind\u00edcios de imparidade.As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas, a partir da data em que os ativos se encontram dispon\u00edveis para uso, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado, o qual corresponde a um per\u00edodo compreendido entre 3 a 12 anos e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as amortiza\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__171": {
"value": "3.9. Ativos intang\u00edveisPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos intang\u00edveis encontram-se registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, deduzido das amortiza\u00e7\u00f5es e das perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intang\u00edveis s\u00f3 s\u00e3o reconhecidos se forem identific\u00e1veis, se for prov\u00e1vel que deles advenham benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para o Grupo, e que estes sejam control\u00e1veis e mensur\u00e1veis com fiabilidade.Quando adquiridos individualmente os ativos intang\u00edveis s\u00e3o reconhecidos ao custo, o qual compreende: i) o pre\u00e7o de compra, incluindo custos com direitos intelectuais e taxas ap\u00f3s a dedu\u00e7\u00e3o de quaisquer descontos; e ii) qualquer custo diretamente atribu\u00edvel \u00e0 prepara\u00e7\u00e3o do ativo, para o seu uso pretendido.Quando adquiridos no \u00e2mbito de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, separ\u00e1veis do goodwill, os ativos intang\u00edveis s\u00e3o inicialmente valorizados ao justo valor, determinado no \u00e2mbito da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da compra, conforme previsto pela IFRS 3 \u2013 Concentra\u00e7\u00f5es de Atividades Empresariais.As despesas de investiga\u00e7\u00e3o incorridas com novos conhecimentos t\u00e9cnicos s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridas. As despesas de desenvolvimento, para as quais a Sonae demonstre capacidade para completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o e/ou uso e para as quais seja prov\u00e1vel que o ativo criado venha a gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, s\u00e3o capitalizadas. As despesas de desenvolvimento que n\u00e3o cumpram estes crit\u00e9rios s\u00e3o registadas como gasto do exerc\u00edcio em que s\u00e3o incorridas. Os gastos internos associados \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o e ao desenvolvimento de software s\u00e3o registados como gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridos, exceto na situa\u00e7\u00e3o em que estes gastos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja prov\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para a Sonae. Nestas situa\u00e7\u00f5es estes gastos s\u00e3o inicialmente registados como gastos sendo capitalizados como ativos intang\u00edveis atrav\u00e9s da rubrica de \u201cTrabalhos para a Pr\u00f3pria Empresa\u201d (Nota 2.6). Os encargos incorridos com a aquisi\u00e7\u00e3o de carteira de clientes (valor atribu\u00eddo no \u00e2mbito da aloca\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de compra em concentra\u00e7\u00f5es de atividades empresariais) s\u00e3o registados como ativos intang\u00edveis e amortizados pelo m\u00e9todo das quotas constantes, durante o per\u00edodo m\u00e9dio estimado de reten\u00e7\u00e3o dos clientes que a comp\u00f5em. As marcas e patentes com vida \u00fatil definida s\u00e3o registadas ao seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o e s\u00e3o amortizados a taxas constantes durante o seu per\u00edodo de vida \u00fatil estimado. Nos casos de marcas e patentes sem vida \u00fatil definida n\u00e3o s\u00e3o calculadas amortiza\u00e7\u00f5es, sendo o seu valor objeto de testes de imparidade numa base anual, ou sempre que existam ind\u00edcios de imparidade.As amortiza\u00e7\u00f5es s\u00e3o calculadas, a partir da data em que os ativos se encontram dispon\u00edveis para uso, pelo m\u00e9todo das quotas constantes, em conformidade com o per\u00edodo de vida \u00fatil estimado, o qual corresponde a um per\u00edodo compreendido entre 3 a 12 anos e registadas por contrapartida da rubrica \"Amortiza\u00e7\u00f5es e deprecia\u00e7\u00f5es\" da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.As vidas \u00fateis dos ativos s\u00e3o revistas em cada relato financeiro, para que as amortiza\u00e7\u00f5es praticadas estejam em conformidade com os padr\u00f5es de consumo dos ativos. Altera\u00e7\u00f5es \u00e0s vidas \u00fateis s\u00e3o tratadas como uma altera\u00e7\u00e3o de estimativa contabil\u00edstica e s\u00e3o aplicadas prospectivamente.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor dos ativos intang\u00edveis, bem como nas respetivas amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Ativos Softwareintang\u00edveis em industrialintang\u00edveisintang\u00edveiscursoAtivo brutoSaldo inicial a 1 de janeiro de 2024268.152610.04893.44461.7321.033.375Investimento1.6934.3134.81587.72798.548Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias373.29313.193149.945-536.431Diminui\u00e7\u00f5es e abates (350) (17.099) (12.051) (319) (29.819)Varia\u00e7\u00f5es cambiais 864 (77) 768 - 1.555Transfer\u00eancias(18.196)110.57514.596(98.040)8.935Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 625.455 720.953 251.518 51.100 1.649.025Investimento1.5513.5398.93888.104102.132Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.1)-----Diminui\u00e7\u00f5es e abates(615)(29.271)(101)(569)(30.556)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(15.368)(24.064)(13.459)(349)(53.240)Varia\u00e7\u00f5es cambiais (932) 186 (262) - (1.008)Transfer\u00eancias 502 99.342 (1.454) (99.143) (753)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 610.593 770.685 245.180 39.143 1.665.601Amortiza\u00e7\u00f5es e perdas por imparidade acumuladasSaldo inicial a 1 de janeiro de 202478.497 389.976 75.139 - 543.613Amortiza\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio1.30657.71617.075-76.097Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)9.0006.978402-16.380Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)--(7)-(7)Aquisi\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias5028.55530.278-39.335Diminui\u00e7\u00f5es e abates(350)(17.058)(11.592)-(29.001)Varia\u00e7\u00f5es cambiais-(43)31-(12)Transfer\u00eancias2.36712.576(7.536)-7.407Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 91.322 458.699 103.789 - 653.811Amortiza\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio1.08067.82917.931-86.840Perdas por imparidade do exerc\u00edcio (Nota 3.12)2.6317.0334.614-14.279Diminui\u00e7\u00f5es de perdas por imparidade (Nota 3.12)-(416)(89)-(505)Diminui\u00e7\u00f5es e abates(205)(28.695)(17)-(28.917)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2)(15.368)(20.206)(13.391)-(48.965)Varia\u00e7\u00f5es cambiais-167419-586Transfer\u00eancias-(55)(182)-(237)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 79.460 484.356 113.075 - 676.891Valor l\u00edquidoA 31 de dezembro de 2024 534.133 262.253 147.728 51.100 995.214A 31 de dezembro de 2025 531.133 286.329 132.105 39.143 988.710Em 31 de dezembro de 2025 o fluxo \u201cInvestimento\u201d do exerc\u00edcio relativo a ativos intang\u00edveis em curso, inclui cerca de 84,7 milh\u00f5es de euros relacionados com projetos inform\u00e1ticos e desenvolvimento de software (83,7 milh\u00f5es em 31 de dezembro de 2024). Em investimentos est\u00e3o inclu\u00eddos cerca de 26,8 milh\u00f5es de euros de capitaliza\u00e7\u00e3o de custos com o pessoal, referentes a trabalhos para a pr\u00f3pria empresa (cerca de 21,8 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024).Na rubrica \u201cPropriedade industrial\u201d encontra-se registado o custo de aquisi\u00e7\u00e3o de um conjunto de marcas sem vida \u00fatil definida, entre as quais a marca Continente, que foi adquirida em exerc\u00edcios anteriores, no valor de 75 milh\u00f5es de euros, a marca Arenal no valor de 51,3 milh\u00f5es de euros, a marca Druni no valor de 255 milh\u00f5es de euros a marca Salsa no valor de 11 milh\u00f5es de euros, a marca Gosh! no valor de 18 milh\u00f5es de euros (15,7 milh\u00f5es de libras) e a marca Musti no valor de 117 milh\u00f5es de euros.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae efetua testes anuais de imparidade sobre o valor das marcas, suportada em avalia\u00e7\u00f5es internas de acordo com a metodologia dos Royalty Relief. A 31 de dezembro de 2025 efetuaram-se an\u00e1lises de sensibilidade aos testes anuais de imparidade fazendo variar taxa de desconto e taxa de perpetuidade (ver Nota 3.1).A 31 de dezembro de 2025, o registo de perdas por imparidade pode ser analisado como segue:Perdas por imparidade Ativos Intang\u00edveisSaldo inicial 1 de janeiro de 202473.497Aumentos16.955Revers\u00f5es(7)Utiliza\u00e7\u00f5es(1.218)Outros(587)Saldo inicial 1 de janeiro de 2025 88.640Aumentos14.279Revers\u00f5es(505)Utiliza\u00e7\u00f5es(7.369)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias(29.119)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 65.926No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, as imparidades reduziram cerca de 29,1 milh\u00f5es de euros associados ao desreconhecimento de ativos de subsidi\u00e1rias alienadas durante o exerc\u00edcio.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__181": {
"value": "As despesas de investiga\u00e7\u00e3o incorridas com novos conhecimentos t\u00e9cnicos s\u00e3o reconhecidas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridas. As despesas de desenvolvimento, para as quais a Sonae demonstre capacidade para completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercializa\u00e7\u00e3o e/ou uso e para as quais seja prov\u00e1vel que o ativo criado venha a gerar benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros, s\u00e3o capitalizadas. As despesas de desenvolvimento que n\u00e3o cumpram estes crit\u00e9rios s\u00e3o registadas como gasto do exerc\u00edcio em que s\u00e3o incorridas. Os gastos internos associados \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o e ao desenvolvimento de software s\u00e3o registados como gastos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados quando incorridos, exceto na situa\u00e7\u00e3o em que estes gastos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja prov\u00e1vel a gera\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros para a Sonae. Nestas situa\u00e7\u00f5es estes gastos s\u00e3o inicialmente registados como gastos sendo capitalizados como ativos intang\u00edveis atrav\u00e9s da rubrica de \u201cTrabalhos para a Pr\u00f3pria Empresa\u201d (Nota 2.6).",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__206": {
"value": "Sempre que o Grupo incorre numa obriga\u00e7\u00e3o de desmantelamento e remo\u00e7\u00e3o de um ativo locado, restaura\u00e7\u00e3o do local no qual este se encontra, ou restaura\u00e7\u00e3o do ativo subjacente para a condi\u00e7\u00e3o requerida pelos termos e condi\u00e7\u00f5es da loca\u00e7\u00e3o, \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, de acordo com os termos da IAS 37. Os gastos s\u00e3o inclu\u00eddos no respetivo ativo sob direito de uso.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDecommissioningRestorationAndRehabilitationProvisionsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__218": {
"value": "3.11. Propriedades de investimentoPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs propriedades de investimento do Grupo s\u00e3o detidas maioritariamente pela Sierra e suas participadas.As propriedades de investimento compreendem, essencialmente, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es detidos para auferir rendimento ou valoriza\u00e7\u00e3o do capital, ou ambos, e n\u00e3o para uso na produ\u00e7\u00e3o ou fornecimento de bens, servi\u00e7os ou para fins administrativos ou para venda no decurso da atividade corrente dos neg\u00f3cios.Os ativos que se qualificam como propriedades de investimento s\u00f3 passam a ser reconhecidos como tal ap\u00f3s o in\u00edcio da sua utiliza\u00e7\u00e3o ou, no caso das propriedades de investimento em desenvolvimento, quando a sua promo\u00e7\u00e3o passa a ser considerada irrevers\u00edvel. At\u00e9 ao momento em que o ativo se qualifica como propriedade de investimento, o mesmo ativo \u00e9 registado pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, na rubrica de \u201cPropriedades de investimento em desenvolvimento\u201d, como se de um ativo fixo tang\u00edvel se tratasse deduzido de eventuais perdas por imparidade. A partir desse momento, esses ativos passam a ser contabilizados com base no correspondente justo valor. A diferen\u00e7a entre o justovalor e o custo (de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o) a essa data \u00e9 registada diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.As propriedades de investimento s\u00e3o registadas pelo seu justo valor determinado por avalia\u00e7\u00e3o efetuada por uma entidade especializada independente. As varia\u00e7\u00f5es no justo valor das propriedades de investimento s\u00e3o reconhecidas diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na r\u00fabrica \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.Os gastos incorridos com propriedades de investimento em utiliza\u00e7\u00e3o, nomeadamente manuten\u00e7\u00f5es, repara\u00e7\u00f5es, seguros e impostos sobre propriedades (imposto municipal sobre im\u00f3veis), s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio a que se referem. Asmelhorias, relativamente \u00e0s quais se estima que gerem benef\u00edcios econ\u00f3micos adicionais futuros, s\u00e3o capitalizadas na rubrica de \u201cPropriedade de investimento\u201d.Os contratos de fit-out s\u00e3o contratos pelos quais o Grupo suporta parte das despesas incorridas com o acabamento interior da loja desse lojista. Como contrapartida, o lojista obriga-se a reembolsar o Grupo pelo montante investido, ao longo do prazo do contrato respetivo, em termos e condi\u00e7\u00f5es que variam de contrato para contrato. Os montantes desembolsados pelo Grupo em contratos de fit-out s\u00e3o inicialmente registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, na rubrica de \u201cPropriedade de Investimento\u201d, sendo posteriormente ajustados para o correspondente justo valor \u00e0 data de cada relato, determinado por uma entidade especializada independente e utilizando uma metodologia em tudo id\u00eantica \u00e0 utilizada na determina\u00e7\u00e3o do justo valor da propriedade de investimento \u00e0 qual estes contratos correspondem. As varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos contratos de fit-out s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, na rubrica de \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesO justo valor de cada propriedade de investimento em explora\u00e7\u00e3o foi determinado atrav\u00e9s de avalia\u00e7\u00e3o reportada \u00e0 data de relato, efetuada essencialmente por entidades especializadas independentes (Cushman & Wakefield).A avalia\u00e7\u00e3o destas propriedades de investimento foi efetuada de acordo com os Practice Statements do RICS Appraisal and Valuation Manual publicado pelo The Royal Institution of Chartered Surveyors (\u201cRed Book\u201d), sedeado em Inglaterra.A metodologia adotada para calcular o valor de mercado das propriedades de investimento envolve a prepara\u00e7\u00e3o de proje\u00e7\u00f5es de ganhos e perdas a 10 anos de cada centro comercial adicionadas do valor residual, que corresponde a uma perpetuidade calculada com base nos ganhos l\u00edquidos do 11\u00ba ano e uma taxa de rendibilidade de mercado (Exit yield ou cap rate). Estas proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o depois descontadas para a data de avalia\u00e7\u00e3o a uma taxa de desconto de mercado. As proje\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o previs\u00f5es do futuro, mas apenas refletem a melhor estimativa do avaliador quanto \u00e0 atual vis\u00e3o do mercado relativamente aos proveitos e custos futuros de cada propriedade. A taxa de rendibilidade e a taxa de desconto s\u00e3o definidas de acordo com o mercado de investimento local e institucional sendo a razoabilidade do valor de mercado obtido de acordo com a metodologia acima, igualmente testado tamb\u00e9m em termos da taxa de rendibilidade inicial, obtida com o rendimento l\u00edquido estimado para o 1\u00ba ano das proje\u00e7\u00f5es.Na avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento, foi igualmente tomado em considera\u00e7\u00e3o algumas premissas que, de acordo com a classifica\u00e7\u00e3o do Red Book, s\u00e3o consideradas especiais, nomeadamente, em rela\u00e7\u00e3o a centros comerciais inaugurados recentemente, nos quais n\u00e3o foram consideradas despesas de investimento eventualmente ainda devidas, em virtude de esses montantes se encontrarem devidamente acrescidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras anexas.A IFRS 13 (Mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor) requer que o justo valor seja divulgado de acordo com a hierarquia de justo valor em que se encontra:\u2022 N\u00edvel 1 \u2013 pre\u00e7os de mercado (n\u00e3o ajustados) em mercados ativos para id\u00eanticos ativos e passivos;\u2022 N\u00edvel 2 \u2013 outros dados que n\u00e3o sejam os pre\u00e7os de mercado identificados no n\u00edvel 1, mas que sejam pass\u00edveis de ser observados; e\u2022 N\u00edvel 3 \u2013 dados que n\u00e3o sejam pass\u00edveis de ser observados, isto \u00e9, que n\u00e3o s\u00e3o baseados em dados de mercado.Em termos de hierarquia as propriedades de investimento do Grupo que se encontram valorizadas a justo valor encontram-se todas dentro do n\u00edvel 3.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 a informa\u00e7\u00e3o dos principais pressupostos utilizado na valoriza\u00e7\u00e3o de propriedades de investimento, exceto de explora\u00e7\u00e3o pode ser detalhado como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Brasil Resto da Europa Brasil Resto da EuropaTaxa de desconto a 10 anosFloor - 9,25% 11,50% 9,05%Weighted average - 9,47% 11,50% 9,31%Cap - 10,10% 11,50% 10,10%\"Cap rate\" a 10 anosFloor - 7,25% 8,00% 7,15%Weighted average - 7,47% 8,00% 7,39%Cap - 8,10% 8,00% 8,10%Renda mensal m\u00e9dia por m2 (\u20ac)Floor - 22 21 22Weighted average - 24 21 23Cap - 25 21 24Justo valor (N\u00edvel 3) - 319.983 10.083 327.022A rela\u00e7\u00e3o existente entre elementos n\u00e3o observ\u00e1veis e o justo valor das propriedades pode ser descrito como segue:- uma diminui\u00e7\u00e3o das rendas anuais contribui para uma diminui\u00e7\u00e3o do justo valor;- um aumento nas taxas de desconto e de capitaliza\u00e7\u00e3o contribui para uma diminui\u00e7\u00e3o do justo valor:\u2022 um aumento de 25 pontos base contribui para uma diminui\u00e7\u00e3o do justo valor no montante de 10,4 milh\u00f5es de euros; e \u2022 uma diminui\u00e7\u00e3o de 25 pontos base contribui para um aumento do justo valor no montante de 11,1 milh\u00f5es de euros.Tal como mencionado nos relat\u00f3rios de avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento elaborados por entidades especializadas independentes, a determina\u00e7\u00e3o do justo valor das mesmas teve em considera\u00e7\u00e3o a defini\u00e7\u00e3o do justo valor da IFRS 13 a qual \u00e9 concordante com a defini\u00e7\u00e3o de valor de mercado definido nas normas internacionais de avalia\u00e7\u00e3o das propriedades de investimento.Durante o exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido no valor das propriedades de investimento, bem como nas respetivas perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:Propriedades de investimentoem desenvolvimentoem explora\u00e7\u00e3o ao custo adiantamentos totalSaldo inicial a 1 janeiro de 2024 315.788 6.934 4.345 327.067Adi\u00e7\u00f5es 2.669 11.710 66 14.445Aliena\u00e7\u00f5es - (620) (4.510) (5.130)Transfer\u00eancias - - 99 99Varia\u00e7\u00e3o no justo valor das propriedades de investimento 8.443 - - 8.443Transfer\u00eancia para entidades controladas conjuntamente - (5.111) - (5.111)Cis\u00e3o de uma associada 11.451 - - 11.451Transfer\u00eancia para ativos dispon\u00edveis para venda - (12.798) - (12.798)Diferen\u00e7as de convers\u00e3o cambial (1.247) - - (1.247)Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 337.105 115 - 337.220Adi\u00e7\u00f5es 4.624 13.452 - 18.076Aliena\u00e7\u00f5es (10.270) - - (10.270)Revers\u00e3o de perdas por imparidade - 2.228 - 2.228Varia\u00e7\u00e3o no justo valor das propriedades de investimento (11.664) - - (11.664)Diferen\u00e7as de convers\u00e3o cambial 188 - - 188Saldo final a 31 de dezembro de 2025 319.983 15.795 - 335.778Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o r\u00e9dito (remunera\u00e7\u00f5es fixas, l\u00edquidas de eventuais descontos sobre as rendas fixas, remunera\u00e7\u00f5es vari\u00e1veis, remunera\u00e7\u00f5es dos espa\u00e7os comuns, direitos de ingresso e taxas de cess\u00e3o) e os gastos operacionais diretos (imposto municipal sobre im\u00f3veis, seguros, conserva\u00e7\u00e3o e repara\u00e7\u00e3o, gastos de comercializa\u00e7\u00e3o e outros gastos associados \u00e0 atividade do centro comercial) associados \u00e0s propriedades de investimento do Grupo, tinham a seguinte composi\u00e7\u00e3o: 31 dez 2025 31 dez 2024Gastos Gastos Rendasoperacionais Rendasoperacionais diretosdiretosBrasil 872 96 320 32Resto da Europa 27.248 3.471 26.057 2.97928.120 3.567 26.377 3.011Em 31 de dezembro de 2025 e 2024 as propriedades de investimento do Gli Orsi e Parklake tinham sido apresentadas como garantia real de empr\u00e9stimos banc\u00e1rios contra\u00eddos.Em 31 de dezembro de 2025 e 2024 n\u00e3o existem, para al\u00e9m das acima indicadas, obriga\u00e7\u00f5es contratuais significativas de compra, constru\u00e7\u00e3o ou desenvolvimento de propriedades de investimento ou para a sua repara\u00e7\u00e3o ou manuten\u00e7\u00e3o exceto quanto \u00e0s obriga\u00e7\u00f5es descritas nas Notas 7.2 e 7.4.Em 31 de dezembro de 2025 e 2024 o montante das propriedades de investimento em desenvolvimento era detalhado como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Propriedades de investimento ao custo:Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica 13.452 -Resto da europa 32.469 32.46945.921 32.469Imparidades para propriedades de investimento ao custo (30.126) (32.354)15.795 115Os montantes de 30,2 milh\u00f5es de euros e 32,4 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2025 e 2024, respetivamente, registados na rubrica \u201cImparidade para propriedades de investimento ao custo\u201d correspondem \u00e0 estimativa efetuada pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o para perdas que poder\u00e3o ocorrer em resultado de atrasos no desenvolvimento dos seus projetos, dadas as incertezas de mercado em rela\u00e7\u00e3o aos mesmos.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentPropertyExplanatory",
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"f1__s8__6__223": {
"value": "Pol\u00edticas contabil\u00edsticasAs propriedades de investimento do Grupo s\u00e3o detidas maioritariamente pela Sierra e suas participadas.As propriedades de investimento compreendem, essencialmente, edif\u00edcios e outras constru\u00e7\u00f5es detidos para auferir rendimento ou valoriza\u00e7\u00e3o do capital, ou ambos, e n\u00e3o para uso na produ\u00e7\u00e3o ou fornecimento de bens, servi\u00e7os ou para fins administrativos ou para venda no decurso da atividade corrente dos neg\u00f3cios.Os ativos que se qualificam como propriedades de investimento s\u00f3 passam a ser reconhecidos como tal ap\u00f3s o in\u00edcio da sua utiliza\u00e7\u00e3o ou, no caso das propriedades de investimento em desenvolvimento, quando a sua promo\u00e7\u00e3o passa a ser considerada irrevers\u00edvel. At\u00e9 ao momento em que o ativo se qualifica como propriedade de investimento, o mesmo ativo \u00e9 registado pelo seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o, na rubrica de \u201cPropriedades de investimento em desenvolvimento\u201d, como se de um ativo fixo tang\u00edvel se tratasse deduzido de eventuais perdas por imparidade. A partir desse momento, esses ativos passam a ser contabilizados com base no correspondente justo valor. A diferen\u00e7a entre o justovalor e o custo (de aquisi\u00e7\u00e3o ou produ\u00e7\u00e3o) a essa data \u00e9 registada diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.As propriedades de investimento s\u00e3o registadas pelo seu justo valor determinado por avalia\u00e7\u00e3o efetuada por uma entidade especializada independente. As varia\u00e7\u00f5es no justo valor das propriedades de investimento s\u00e3o reconhecidas diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio na r\u00fabrica \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.Os gastos incorridos com propriedades de investimento em utiliza\u00e7\u00e3o, nomeadamente manuten\u00e7\u00f5es, repara\u00e7\u00f5es, seguros e impostos sobre propriedades (imposto municipal sobre im\u00f3veis), s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do exerc\u00edcio a que se referem. Asmelhorias, relativamente \u00e0s quais se estima que gerem benef\u00edcios econ\u00f3micos adicionais futuros, s\u00e3o capitalizadas na rubrica de \u201cPropriedade de investimento\u201d.Os contratos de fit-out s\u00e3o contratos pelos quais o Grupo suporta parte das despesas incorridas com o acabamento interior da loja desse lojista. Como contrapartida, o lojista obriga-se a reembolsar o Grupo pelo montante investido, ao longo do prazo do contrato respetivo, em termos e condi\u00e7\u00f5es que variam de contrato para contrato. Os montantes desembolsados pelo Grupo em contratos de fit-out s\u00e3o inicialmente registados ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, na rubrica de \u201cPropriedade de Investimento\u201d, sendo posteriormente ajustados para o correspondente justo valor \u00e0 data de cada relato, determinado por uma entidade especializada independente e utilizando uma metodologia em tudo id\u00eantica \u00e0 utilizada na determina\u00e7\u00e3o do justo valor da propriedade de investimento \u00e0 qual estes contratos correspondem. As varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos contratos de fit-out s\u00e3o registadas na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados, na rubrica de \u201cVaria\u00e7\u00e3o de valor das propriedades de investimento\u201d.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentPropertyExplanatory",
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"f1__s8__6__219": {
"value": "Em 31 de dezembro de 2025 e 2024 as propriedades de investimento do Gli Orsi e Parklake tinham sido apresentadas como garantia real de empr\u00e9stimos banc\u00e1rios contra\u00eddos.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCollateralExplanatory",
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"f1__s8__6__229": {
"value": "4.1. Invent\u00e1riosPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs mercadorias encontram-se registadas ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido do valor das receitas comerciais e dos descontos de quantidade concedidos por fornecedores, ou ao valor realiz\u00e1vel l\u00edquido, dos dois o mais baixo, utilizando como m\u00e9todo de custeio o custo m\u00e9dio.Os produtos acabados e interm\u00e9dios e os trabalhos em curso encontram-se valorizados ao custo m\u00e9dio ponderado de produ\u00e7\u00e3o ou ao valor realiz\u00e1vel l\u00edquido, dos dois o mais baixo. O custo de produ\u00e7\u00e3o inclui o custo das mat\u00e9rias-primas incorporadas, m\u00e3o de obra e gastos gerais de fabrico, tomando por base o n\u00edvel normal de produ\u00e7\u00e3o. O diferencial de encargos capitalizados e reconhecidos nesta natureza de invent\u00e1rios durante o exerc\u00edcio \u00e9 reconhecido como varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o, na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As diferen\u00e7as entre o custo e o respetivo valor de realiza\u00e7\u00e3o dos invent\u00e1rios, no caso de este ser inferior ao custo, s\u00e3o registadas como custos em \u201cCusto das vendas\u201d, bem como as revers\u00f5es de imparidade. O invent\u00e1rio \u00e9 desreconhecido quando \u00e9 considerado obsoleto pelo Grupo, sendo o seu valor contabil\u00edstico desreconhecido por contrapartida de \"Custo das vendas\".As receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto das vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas.O detalhe dos \u201cInvent\u00e1rios\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Mat\u00e9rias-primas, subsidi\u00e1rias e de consumo 8.382 9.816Mercadorias 1.276.893 1.202.473Produtos acabados e interm\u00e9dios 25.277 30.819Produtos e trabalhos em curso 57.483 25.567Adiantamentos por conta de compras 184 3431.368.219 1.269.018Ajustamentos acumulados em invent\u00e1rios (22.312) (25.052)Invent\u00e1rios 1.345.907 1.243.966O custo das vendas nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 ascendem a 7.765 milh\u00f5es de euros e 6.828 milh\u00f5es de euros, respetivamente, e foi apurado como segue:2025 2024Invent\u00e1rios iniciais 1.212.289 805.095Efeito da convers\u00e3o cambial (22) (40)Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (39.004) 349.841Compras 7.913.388 6.918.674Regulariza\u00e7\u00f5es de invent\u00e1rios (41.153) (37.287)Invent\u00e1rios finais 1.285.275 1.212.2897.760.223 6.823.994Ajustamentos em invent\u00e1rios 5.112 3.900Custo das vendas 7.765.335 6.827.894Em 31 de dezembro de 2025 e 2024 a rubrica de regulariza\u00e7\u00f5es de invent\u00e1rios refere-se essencialmente a regulariza\u00e7\u00f5es resultantes de ofertas a institui\u00e7\u00f5es de solidariedade social realizadas pelas unidades de retalho.A varia\u00e7\u00e3o de produ\u00e7\u00e3o nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 ascendem a 10,6 milh\u00f5es de euros negativos e 4,3 milh\u00f5es de euros positivos, respetivamente.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory",
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"f1__s8__6__230": {
"value": "As mercadorias encontram-se registadas ao custo de aquisi\u00e7\u00e3o, deduzido do valor das receitas comerciais e dos descontos de quantidade concedidos por fornecedores, ou ao valor realiz\u00e1vel l\u00edquido, dos dois o mais baixo, utilizando como m\u00e9todo de custeio o custo m\u00e9dio.Os produtos acabados e interm\u00e9dios e os trabalhos em curso encontram-se valorizados ao custo m\u00e9dio ponderado de produ\u00e7\u00e3o ou ao valor realiz\u00e1vel l\u00edquido, dos dois o mais baixo. O custo de produ\u00e7\u00e3o inclui o custo das mat\u00e9rias-primas incorporadas, m\u00e3o de obra e gastos gerais de fabrico, tomando por base o n\u00edvel normal de produ\u00e7\u00e3o. O diferencial de encargos capitalizados e reconhecidos nesta natureza de invent\u00e1rios durante o exerc\u00edcio \u00e9 reconhecido como varia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o, na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados.As diferen\u00e7as entre o custo e o respetivo valor de realiza\u00e7\u00e3o dos invent\u00e1rios, no caso de este ser inferior ao custo, s\u00e3o registadas como custos em \u201cCusto das vendas\u201d, bem como as revers\u00f5es de imparidade. O invent\u00e1rio \u00e9 desreconhecido quando \u00e9 considerado obsoleto pelo Grupo, sendo o seu valor contabil\u00edstico desreconhecido por contrapartida de \"Custo das vendas\".As receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto das vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories",
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"f1__s8__6__233": {
"value": "O custo das vendas nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 ascendem a 7.765 milh\u00f5es de euros e 6.828 milh\u00f5es de euros, respetivamente, e foi apurado como segue:2025 2024Invent\u00e1rios iniciais 1.212.289 805.095Efeito da convers\u00e3o cambial (22) (40)Aliena\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias (Nota 1.3.2) (39.004) 349.841Compras 7.913.388 6.918.674Regulariza\u00e7\u00f5es de invent\u00e1rios (41.153) (37.287)Invent\u00e1rios finais 1.285.275 1.212.2897.760.223 6.823.994Ajustamentos em invent\u00e1rios 5.112 3.900Custo das vendas 7.765.335 6.827.894Em 31 de dezembro de 2025 e 2024 a rubrica de regulariza\u00e7\u00f5es de invent\u00e1rios refere-se essencialmente a regulariza\u00e7\u00f5es resultantes de ofertas a institui\u00e7\u00f5es de solidariedade social realizadas pelas unidades de retalho.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCostOfSalesExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__242-1": {
"value": "4.2. ClientesJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEm 31 de dezembro de 2025, as perdas por imparidade s\u00e3o calculadas tendo por base a perda de cr\u00e9dito esperada, cujo c\u00e1lculo resulta da aplica\u00e7\u00e3o de perdas esperadas baseadas nos recebimentos no \u00e2mbito das vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os e das perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas. Consideramos ainda que existem montantes para os quais n\u00e3o existe risco de cr\u00e9dito e como tal a perda de cr\u00e9dito esperada \u00e9 nula, nomeadamente saldos com cartas de cr\u00e9dito, cau\u00e7\u00f5es, seguros de cr\u00e9dito e saldos com entidades relacionadas. Os saldos correntes aproximam-se do seu justo valor.O detalhe dos \u201cClientes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Perdas por Perdas por Valor brutoimparidade Valor l\u00edquido Valor brutoimparidade Valor l\u00edquido(Nota 4.6)(Nota 4.6)MC 72.799 (2.900) 69.899 68.418 (2.891) 65.527Worten 26.093 (827) 25.266 30.909 (738) 30.171Musti 7.859 (369) 7.490 5.723 - 5.723Sierra 44.179 (7.017) 37.162 23.177 (6.232) 16.945Bright Pixel 805 - 805 1.104 (29) 1.075Outros 34.540 (1.874) 32.666 47.351 (3.365) 43.986186.275 (12.987) 173.288 176.682 (13.255) 163.427Clientes 180 - 360 31 dez 2025 N\u00e3o vencido 0 - 30 dias 30 - 90 dias 90 - 180 dias + 360 dias Totaldias0% - 1,7%0% - 2,38%0% - 4,4%0% - 6,03%0% - 100%0% - 100,00%MC51.18812.2925.2211.2501962.65272.799Worten7.7552264.108235.8078.17426.093Musti7.09620331142783097.859Sierra3624.7252.2143.7726.6616.77144.179Bright Pixel784-192--805Outros25.3634.0302.3113287461.76234.540Total 92.222 41.476 13.904 5.517 13.488 19.668 186.275Perdas por imparidadeMC-(25)(5)(23)(196)(2.651)(2.900)Worten--(3)(5)(52)(767)(827)Musti----(60)(309)(369)Sierra--(40)(127)(79)(6.771)(7.017)Bright Pixel-------Outros-(8)(4)(5)(395)(1.462)(1.874)Total - (33) (52) (160) (782) (11.960) (12.987)92.222 41.443 13.852 5.357 12.706 7.708 173.288Clientes 180 - 360 31 dez 2024 N\u00e3o vencido 0 - 30 dias 30 - 90 dias 90 - 180 dias+ 360 dias Totaldias0% - 0,16% 0% - 0,43% 0% - 1,03% 0% - 2,18% 0% - 100% 0% - 100,00%MC47.07512.8534.9256755002.39168.418Worten9.64116.6671.7891.47595738030.909Musti-5.3808155173345.723Sierra3.7636.7762.5514.3533605.37523.177Bright Pixel1.03540---291.104Outros32.4374.1915.7771.0308203.09547.351Total 93.951 45.907 15.123 7.588 2.810 11.304 176.682Perdas por imparidadeMC-(9)(13)(67)(415)(2.388)(2.891)Worten-(207)-(161)(9)(361)(738)Sierra-(80)(139)(279)(360)(5.375)(6.232)Bright Pixel-----(29)(29)Outros--(1)(81)(276)(3.006)(3.365)Total - (296) (153) (588) (1.060) (11.159) (13.255)93.951 45.611 14.970 7.000 1.750 145 163.4275.1.2. Risco de Cr\u00e9ditoO risco de cr\u00e9dito \u00e9 definido como a probabilidade de ocorrer um preju\u00edzo financeiro resultante do incumprimento de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte e manifesta-se em duas vertentes principais:5.1.2.1 Risco de Cr\u00e9dito associado a aplica\u00e7\u00f5es financeiras, derivados, empr\u00e9stimos a entidades relacionadas e outras contas a receberNa gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito associado a instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura), ou de empr\u00e9stimos a entidades relacionadas, existem princ\u00edpios transversais para todas as empresas da Sonae:- Para reduzir a probabilidade de incumprimento das obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte, as empresas da Sonae s\u00f3 executam opera\u00e7\u00f5es (investimentos de curto prazo e derivados) com contrapartes que apresentem um elevado prest\u00edgio e reconhecimento nacional e internacional e baseada nas respetivas nota\u00e7\u00f5es de rating tendo em considera\u00e7\u00e3o a natureza, maturidade e dimens\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es;- Adicionalmente, no que toca aos montantes considerados na Nota 6.6 \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d, \u00e9 importante refor\u00e7ar que as aplica\u00e7\u00f5es efetuadas s\u00e3o sempre por prazos curtos, coincidindo sempre que poss\u00edvel com pagamentos previstos e s\u00e3o definidos limites de exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1ximos a cada uma das contrapartes a fim de evitar concentra\u00e7\u00e3o significativa de risco de contraparte;- N\u00e3o devem ser contratados instrumentos financeiros que n\u00e3o tenham sido previamente autorizados. A defini\u00e7\u00e3o de instrumentos eleg\u00edveis quer para a aplica\u00e7\u00e3o de excesso de disponibilidades quer para derivados foi definida com base numa abordagem conservadora (essencialmente instrumentos de mercado monet\u00e1rio de curto prazo para as aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, e instrumentos que possam ser decompostos nas suas parcelas integrantes e devidamente avaliados, bem como com uma perda m\u00e1xima identific\u00e1vel no caso dos derivados);- Adicionalmente, em rela\u00e7\u00e3o aos excedentes de tesouraria: i) esses s\u00e3o preferencialmente utilizados, sempre que poss\u00edvel e onde for mais eficiente, seja no reembolso da d\u00edvida existente, ou ent\u00e3o investidos de prefer\u00eancia em bancos de relacionamento reduzindo assim a exposi\u00e7\u00e3o em termos l\u00edquidos a essas Institui\u00e7\u00f5es; e ii) s\u00f3 podem ser aplicados em instrumentos previamente autorizados; - Pontualmente existem neg\u00f3cios que podem definir um limite m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o por contraparte ou regras ainda mais conservadoras do que as atr\u00e1s descritas;- Exce\u00e7\u00f5es e desvios aos princ\u00edpios atr\u00e1s definidos t\u00eam que ser aprovadas pela respetiva Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Tendo em conta as pol\u00edticas e os limites m\u00ednimos de nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito definidos, a Sonae n\u00e3o antev\u00ea a possibilidade de ocorr\u00eancia de qualquer incumprimento material de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento das suas contrapartes externas, no que diz respeito a instrumentos financeiros. No entanto, a exposi\u00e7\u00e3o a cada contraparte resultante dos instrumentos financeiros contratados e as nota\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito das contrapartes s\u00e3o regularmente monitorizadas pelos respetivos Departamentos Financeiros e os desvios reportados \u00e0 Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o respetivo(a) e \u00e0 Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as.Considera-se que os saldos de \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d t\u00eam risco de cr\u00e9dito baixo, pelo que, consequentemente, as imparidades para perdas de cr\u00e9dito reconhecidas durante o exerc\u00edcio ficaram limitadas \u00e0s perdas de cr\u00e9dito estimadas a 12 meses. Estes ativos financeiros s\u00e3o considerados como tendo \u201crisco de cr\u00e9dito baixo\u201d quando t\u00eam risco de incobrabilidade reduzido e o devedor tem uma elevada capacidade para cumprir com as suas responsabilidades contratuais de fluxos de caixa no curto prazo. O valor bruto contabil\u00edstico dos itens classificados como \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d inclu\u00eddo em outras dividas de terceiros (Nota 4.3) reflete o risco de cr\u00e9dito m\u00e1ximo do Grupo relativamente nesta rubrica, totalizando 15,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2025 (20,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024).5.1.2.2 Risco de Cr\u00e9dito nas atividades comercial e operacional de cada neg\u00f3cioNeste caso devido \u00e0s especificidades de cada neg\u00f3cio, e consequentemente da diferente tipologia dos riscos de cr\u00e9dito, cada neg\u00f3cio determina qual a pol\u00edtica mais apropriada, estando as mesmas abaixo descritas. Todavia as pol\u00edticas pautam-se por alguns princ\u00edpios transversais de prud\u00eancia, conservadorismo e implementa\u00e7\u00e3o de mecanismos de controlo.- MC, Worten e MustiO risco de cr\u00e9dito \u00e9 bastante reduzido, considerando que a maioria das transa\u00e7\u00f5es \u00e9 a pronto pagamento. Nas restantes, o relacionamento com os clientes \u00e9 controlado atrav\u00e9s de um sistema de recolha de informa\u00e7\u00e3o financeira e qualitativa, prestada por entidades reconhecidas que fornecem informa\u00e7\u00e3o de riscos, que permitem avaliar a viabilidade dos clientes e a necessidade de utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos que visam a redu\u00e7\u00e3o do risco de cr\u00e9ditocomo seguros de cr\u00e9dito, garantias banc\u00e1rias, cartas de cr\u00e9dito ou outros. O risco de cr\u00e9dito no relacionamento com fornecedores surge na sequ\u00eancia de adiantamentos ou d\u00e9bitos de receitas comerciais e \u00e9 mitigado pela expectativa de manuten\u00e7\u00e3o do relacionamento comercial.- SierraO risco de cr\u00e9dito resulta essencialmente do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais geridos pelo neg\u00f3cio e das restantes d\u00edvidas de terceiros. O acompanhamento do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais, \u00e9 efetuado pela adequada avalia\u00e7\u00e3o de risco efetuada antes da aceita\u00e7\u00e3o de lojistas nos centros comerciais e pelo adequado acompanhamento dos limites de cr\u00e9dito atribu\u00eddos a cada lojista.- Bright PixelNo neg\u00f3cio das Tecnologias, a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de cr\u00e9dito est\u00e1 maioritariamente associada \u00e0s contas a receber decorrentes da sua atividade operacional. A gest\u00e3o deste risco tem por objetivo garantir a efetiva cobran\u00e7a dos seus cr\u00e9ditos nos prazos estabelecidos sem afetar o equil\u00edbrio financeiro do neg\u00f3cio. O Grupo recorre a ag\u00eancias de avalia\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito e possui departamentos espec\u00edficos de controlo de cr\u00e9dito, cobran\u00e7a e de gest\u00e3o de processos em contencioso, que contribuam para mitigar este risco.- Sonae SGPSA Sonae SGPS n\u00e3o tem qualquer atividade comercial relevante para al\u00e9m das atividades normais de um gestor de portef\u00f3lio de participa\u00e7\u00f5es. Como tal, numa base regular, a empresa s\u00f3 est\u00e1 exposta ao risco de cr\u00e9dito decorrente de instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos) em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura, aplicando os princ\u00edpios referidos na nota 5.2. Adicionalmente, a Sonae SGPS poder\u00e1 em algumas situa\u00e7\u00f5es estar tamb\u00e9m exposta ao risco de cr\u00e9dito resultante da sua atividade de gestor de portef\u00f3lio (compra ou venda de participa\u00e7\u00f5es), mas nessas situa\u00e7\u00f5es excecionais s\u00e3o implementados mecanismos e a\u00e7\u00f5es, decididas caso a caso (exig\u00eancia de garantias banc\u00e1rias, cria\u00e7\u00e3o de escrow accounts, obten\u00e7\u00e3o de colaterais, etc.) com a supervis\u00e3o da Comiss\u00e3o Executiva.O Grupo aplica a abordagem simplificada para calcular e registar as perdas de cr\u00e9dito estimadas exigidas pela IFRS 9, a qual permite a utiliza\u00e7\u00e3o das imparidades para perdas estimadas para todos os saldos de \u201cClientes\u201d (Nota 4.2). De modo a mensurar as perdas de cr\u00e9dito estimadas, os saldos de \u201cClientes\u201d foram agregados com base nas caracter\u00edsticas de risco de cr\u00e9dito partilhadas, assim como nos dias de atraso, como referido na Nota 4.2. O montante relativo a clientes, representa a m\u00e1xima exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de cr\u00e9dito dos ativos inclu\u00eddos nessa rubrica.",
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"concept": "ifrs-full:ExplanationOfCreditRiskManagementPracticesAndHowTheyRelateToRecognitionAndMeasurementOfExpectedCreditLossesExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__235-1": {
"value": "4.2. ClientesPol\u00edticas contabil\u00edsticasA pol\u00edtica contabil\u00edstica relativa a clientes est\u00e1 descrita na Nota 5.c).Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEm 31 de dezembro de 2025, as perdas por imparidade s\u00e3o calculadas tendo por base a perda de cr\u00e9dito esperada, cujo c\u00e1lculo resulta da aplica\u00e7\u00e3o de perdas esperadas baseadas nos recebimentos no \u00e2mbito das vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os e das perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas. Consideramos ainda que existem montantes para os quais n\u00e3o existe risco de cr\u00e9dito e como tal a perda de cr\u00e9dito esperada \u00e9 nula, nomeadamente saldos com cartas de cr\u00e9dito, cau\u00e7\u00f5es, seguros de cr\u00e9dito e saldos com entidades relacionadas. Os saldos correntes aproximam-se do seu justo valor.O detalhe dos \u201cClientes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Perdas por Perdas por Valor brutoimparidade Valor l\u00edquido Valor brutoimparidade Valor l\u00edquido(Nota 4.6)(Nota 4.6)MC 72.799 (2.900) 69.899 68.418 (2.891) 65.527Worten 26.093 (827) 25.266 30.909 (738) 30.171Musti 7.859 (369) 7.490 5.723 - 5.723Sierra 44.179 (7.017) 37.162 23.177 (6.232) 16.945Bright Pixel 805 - 805 1.104 (29) 1.075Outros 34.540 (1.874) 32.666 47.351 (3.365) 43.986186.275 (12.987) 173.288 176.682 (13.255) 163.427Clientes 180 - 360 31 dez 2025 N\u00e3o vencido 0 - 30 dias 30 - 90 dias 90 - 180 dias + 360 dias Totaldias0% - 1,7%0% - 2,38%0% - 4,4%0% - 6,03%0% - 100%0% - 100,00%MC51.18812.2925.2211.2501962.65272.799Worten7.7552264.108235.8078.17426.093Musti7.09620331142783097.859Sierra3624.7252.2143.7726.6616.77144.179Bright Pixel784-192--805Outros25.3634.0302.3113287461.76234.540Total 92.222 41.476 13.904 5.517 13.488 19.668 186.275Perdas por imparidadeMC-(25)(5)(23)(196)(2.651)(2.900)Worten--(3)(5)(52)(767)(827)Musti----(60)(309)(369)Sierra--(40)(127)(79)(6.771)(7.017)Bright Pixel-------Outros-(8)(4)(5)(395)(1.462)(1.874)Total - (33) (52) (160) (782) (11.960) (12.987)92.222 41.443 13.852 5.357 12.706 7.708 173.288Clientes 180 - 360 31 dez 2024 N\u00e3o vencido 0 - 30 dias 30 - 90 dias 90 - 180 dias+ 360 dias Totaldias0% - 0,16% 0% - 0,43% 0% - 1,03% 0% - 2,18% 0% - 100% 0% - 100,00%MC47.07512.8534.9256755002.39168.418Worten9.64116.6671.7891.47595738030.909Musti-5.3808155173345.723Sierra3.7636.7762.5514.3533605.37523.177Bright Pixel1.03540---291.104Outros32.4374.1915.7771.0308203.09547.351Total 93.951 45.907 15.123 7.588 2.810 11.304 176.682Perdas por imparidadeMC-(9)(13)(67)(415)(2.388)(2.891)Worten-(207)-(161)(9)(361)(738)Sierra-(80)(139)(279)(360)(5.375)(6.232)Bright Pixel-----(29)(29)Outros--(1)(81)(276)(3.006)(3.365)Total - (296) (153) (588) (1.060) (11.159) (13.255)93.951 45.611 14.970 7.000 1.750 145 163.4274.6. Movimento das perdas por imparidade relativas a clientes e outras d\u00edvidas de terceirosO movimento ocorrido nas perdas por imparidade acumuladas durante os exerc\u00edcios findos em31 de dezembro de 2025 e de 2024 foi o seguinte:Outras d\u00edvidas de ClientesPerdas por imparidadeterceiros(Nota 4.2)(Nota 4.3)Saldo inicial 1 de janeiro de 2024 12.858 8.771Aumentos 4.127 1.119Diminui\u00e7\u00f5es (3.743) (425)Outros 13 276Saldo inicial 1 de janeiro de 2025 13.255 9.741Aumentos 2.483 1.191Diminui\u00e7\u00f5es (1.347) (774)Aliena\u00e7\u00f5es de subsidi\u00e1rias (1.984) (8)Outros 580 (573)Saldo final a 31 de dezembro de 2025 12.987 9.578",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory",
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"f1__s8__6__234-1": {
"value": "4.2. ClientesPol\u00edticas contabil\u00edsticasA pol\u00edtica contabil\u00edstica relativa a clientes est\u00e1 descrita na Nota 5.c).Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEm 31 de dezembro de 2025, as perdas por imparidade s\u00e3o calculadas tendo por base a perda de cr\u00e9dito esperada, cujo c\u00e1lculo resulta da aplica\u00e7\u00e3o de perdas esperadas baseadas nos recebimentos no \u00e2mbito das vendas e presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os e das perdas de cr\u00e9dito hist\u00f3ricas. Consideramos ainda que existem montantes para os quais n\u00e3o existe risco de cr\u00e9dito e como tal a perda de cr\u00e9dito esperada \u00e9 nula, nomeadamente saldos com cartas de cr\u00e9dito, cau\u00e7\u00f5es, seguros de cr\u00e9dito e saldos com entidades relacionadas. Os saldos correntes aproximam-se do seu justo valor.O detalhe dos \u201cClientes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Perdas por Perdas por Valor brutoimparidade Valor l\u00edquido Valor brutoimparidade Valor l\u00edquido(Nota 4.6)(Nota 4.6)MC 72.799 (2.900) 69.899 68.418 (2.891) 65.527Worten 26.093 (827) 25.266 30.909 (738) 30.171Musti 7.859 (369) 7.490 5.723 - 5.723Sierra 44.179 (7.017) 37.162 23.177 (6.232) 16.945Bright Pixel 805 - 805 1.104 (29) 1.075Outros 34.540 (1.874) 32.666 47.351 (3.365) 43.986186.275 (12.987) 173.288 176.682 (13.255) 163.427Clientes 180 - 360 31 dez 2025 N\u00e3o vencido 0 - 30 dias 30 - 90 dias 90 - 180 dias + 360 dias Totaldias0% - 1,7%0% - 2,38%0% - 4,4%0% - 6,03%0% - 100%0% - 100,00%MC51.18812.2925.2211.2501962.65272.799Worten7.7552264.108235.8078.17426.093Musti7.09620331142783097.859Sierra3624.7252.2143.7726.6616.77144.179Bright Pixel784-192--805Outros25.3634.0302.3113287461.76234.540Total 92.222 41.476 13.904 5.517 13.488 19.668 186.275Perdas por imparidadeMC-(25)(5)(23)(196)(2.651)(2.900)Worten--(3)(5)(52)(767)(827)Musti----(60)(309)(369)Sierra--(40)(127)(79)(6.771)(7.017)Bright Pixel-------Outros-(8)(4)(5)(395)(1.462)(1.874)Total - (33) (52) (160) (782) (11.960) (12.987)92.222 41.443 13.852 5.357 12.706 7.708 173.288Clientes 180 - 360 31 dez 2024 N\u00e3o vencido 0 - 30 dias 30 - 90 dias 90 - 180 dias+ 360 dias Totaldias0% - 0,16% 0% - 0,43% 0% - 1,03% 0% - 2,18% 0% - 100% 0% - 100,00%MC47.07512.8534.9256755002.39168.418Worten9.64116.6671.7891.47595738030.909Musti-5.3808155173345.723Sierra3.7636.7762.5514.3533605.37523.177Bright Pixel1.03540---291.104Outros32.4374.1915.7771.0308203.09547.351Total 93.951 45.907 15.123 7.588 2.810 11.304 176.682Perdas por imparidadeMC-(9)(13)(67)(415)(2.388)(2.891)Worten-(207)-(161)(9)(361)(738)Sierra-(80)(139)(279)(360)(5.375)(6.232)Bright Pixel-----(29)(29)Outros--(1)(81)(276)(3.006)(3.365)Total - (296) (153) (588) (1.060) (11.159) (13.255)93.951 45.611 14.970 7.000 1.750 145 163.4274.3. Outras d\u00edvidas de terceirosJulgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesEm 31 de dezembro de 2025, as perdas por imparidade relativas a outras dividas de terceiros s\u00e3o calculadas tendo por base a perda de cr\u00e9dito esperada considerando a n\u00e3o exist\u00eancia de risco de cr\u00e9dito para saldos com entidades publicas, cau\u00e7\u00f5es, subs\u00eddios e entidades relacionadas e como tal a perda esperada \u00e9 considerada nula. Os saldos correntes aproximam-se do seu justo valor.O detalhe das outras d\u00edvidas de terceiros em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Empr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas 15.116 20.103Outros devedoresFornecedores c/c - saldos devedores 50.216 123.949Contratos de derivados associados a atividade comercial (Nota 5.2) 1.426 10.179Adiantamentos a fornecedores 5.052 23.050Contas a receber resultantes de campanhas promocionais desenvolvidas com parcerias 8.082 5.417Formas de pagamento 24.945 41.249IVA de im\u00f3veis e de descontos de tal\u00f5es 1.988 2.525Adiantamentos a fornecedores de ativos tangiveis 8.077 5.246Cau\u00e7\u00f5es 2.224 2.224Vales e cheques oferta 1.664 2.306Outras d\u00edvidas de terceiros 79.450 61.689Total de outros devedores 183.124 277.835Perdas de imparidade acumuladas em contas a receber (Nota 4.6) (9.578) (9.741)Perdas de imparidade acumuladas em contas a receber (9.578) (9.741)Total de outras d\u00edvidas de terceiros 188.662 288.196O valor inclu\u00eddo na rubrica \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas\u201d \u00e9 relativo na sua quase totalidade a suprimentos concedidos a empreendimentos conjuntos e associadas da Sierra. Estes suprimentos vencem juros a taxas normais de mercado.Os valores inclu\u00eddos em \u201cFornecedores c/c - saldos devedores\u201d est\u00e3o relacionados com adiantamentos a fornecedores e proveitos comerciais debitados aos fornecedores, mas ainda n\u00e3o deduzidos aos cr\u00e9ditos resultantes de compras futuras no segmento retalho. A linha de \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d inclui, essencialmente, adiantamentos ao pessoal, garantias, devedores de ativos fixos tang\u00edveis e devedores relativos a contratos de subloca\u00e7\u00e3o.",
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"f1__s8__6__253": {
"value": "4.4. Outros ativos correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas. As receitas comerciais s\u00e3o formalizadas contratualmente, com a identifica\u00e7\u00e3o das datas da presta\u00e7\u00e3o do servi\u00e7o ou da campanha promocional e do valor acordado, estando o seu reconhecimento dependente do cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es de desempenho. Os contratos de receitas comerciais d\u00e3o origem \u00e0 emiss\u00e3o de documento(s) financeiro(s) a fornecedores, os quais s\u00e3o descontados em pagamentos futuros de faturas ou atrav\u00e9s da cobran\u00e7a direta. Os valores que ainda n\u00e3o tenham sido objeto de d\u00e9bito, atentos \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de pagamento acordadas com os fornecedores para as receitas em concreto, s\u00e3o registados em \u201cOutros ativos correntes\u201d. O detalhe dos \u201cOutros ativos correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Receitas comerciais 34.524 63.350Custos diferidos - fornecimentos e servi\u00e7os externos 28.443 23.705Fatura\u00e7\u00e3o a emitir7.3228.049Subs\u00eddios reconhecer 2.418 5.710Custos diferidos - rendas 1.714 1.266Outros ativos correntes37.48830.776Outros ativos correntes 111.909 132.856A rubrica de \u201cReceitas comerciais\u201d diz respeito a campanhas promocionais levadas a cabo nas lojas do segmento retalho, comparticipadas por parceiros da Sonae e reconhecida em \u201cCusto das vendas\u201d.",
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"f1__s8__6__252-1": {
"value": "4.4. Outros ativos correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas. As receitas comerciais s\u00e3o formalizadas contratualmente, com a identifica\u00e7\u00e3o das datas da presta\u00e7\u00e3o do servi\u00e7o ou da campanha promocional e do valor acordado, estando o seu reconhecimento dependente do cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es de desempenho. Os contratos de receitas comerciais d\u00e3o origem \u00e0 emiss\u00e3o de documento(s) financeiro(s) a fornecedores, os quais s\u00e3o descontados em pagamentos futuros de faturas ou atrav\u00e9s da cobran\u00e7a direta. Os valores que ainda n\u00e3o tenham sido objeto de d\u00e9bito, atentos \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de pagamento acordadas com os fornecedores para as receitas em concreto, s\u00e3o registados em \u201cOutros ativos correntes\u201d. O detalhe dos \u201cOutros ativos correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Receitas comerciais 34.524 63.350Custos diferidos - fornecimentos e servi\u00e7os externos 28.443 23.705Fatura\u00e7\u00e3o a emitir7.3228.049Subs\u00eddios reconhecer 2.418 5.710Custos diferidos - rendas 1.714 1.266Outros ativos correntes37.48830.776Outros ativos correntes 111.909 132.856A rubrica de \u201cReceitas comerciais\u201d diz respeito a campanhas promocionais levadas a cabo nas lojas do segmento retalho, comparticipadas por parceiros da Sonae e reconhecida em \u201cCusto das vendas\u201d.4.5. Outros ativos n\u00e3o correntesO detalhe dos \u201cOutros ativos n\u00e3o correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Empr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas 12.605 15.912Clientes e outros devedoresValores a receber relativos a subloca\u00e7\u00f5es 4.188 4.205Cau\u00e7\u00f5es 17.011 14.995Regime excecional de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas ao fisco 2.573 2.573Outros 9.654 6.69646.031 44.381Derivados n\u00e3o correntes (Nota 5.2) 4.362 8.496Total de instrumentos financeiros 50.393 52.877Outros ativos n\u00e3o correntes 8 17Outros ativos n\u00e3o correntes 50.401 52.895O valor inclu\u00eddo na rubrica \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas\u201d \u00e9 relativo na sua quase totalidade a suprimentos concedidos a empreendimentos conjuntos e associadas da Sierra. Estes suprimentos vencem juros a taxas normais de mercado, que se encontram dependentes da evolu\u00e7\u00e3o das taxas de juro em euros, as quais t\u00eam, historicamente, uma volatilidade baixa.O montante relacionado com o Regime Especial de Regulariza\u00e7\u00e3o de D\u00edvidas ao Fisco corresponde a impostos pagos, voluntariamente, relativos a liquida\u00e7\u00f5es de imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) que j\u00e1 estavam na via judicial, mantendo-se os processos judiciais a continuar a sua tramita\u00e7\u00e3o. \u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o que as reclama\u00e7\u00f5es apresentadas ter\u00e3o um desfecho favor\u00e1vel \u00e0 Sonae, raz\u00e3o pela qual os mesmos n\u00e3o se encontram provisionados (Nota 7).",
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"value": "4.4. Outros ativos correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs receitas comerciais, que incluem os montantes relativos a acordos celebrados com os fornecedores, t\u00eam como base a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os em loja (produtos em folheto, produtos expostos em topos, publicidade, etc\u2026) ou a comparticipa\u00e7\u00e3o de campanhas promocionais de produtos de fornecedores. Estes montantes afetam o valor dos invent\u00e1rios de mercadorias e s\u00e3o deduzidos \u00e0 r\u00fabrica de \u201cCusto vendas\u201d, na medida em que as respetivas mercadorias s\u00e3o vendidas. As receitas comerciais s\u00e3o formalizadas contratualmente, com a identifica\u00e7\u00e3o das datas da presta\u00e7\u00e3o do servi\u00e7o ou da campanha promocional e do valor acordado, estando o seu reconhecimento dependente do cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es de desempenho. Os contratos de receitas comerciais d\u00e3o origem \u00e0 emiss\u00e3o de documento(s) financeiro(s) a fornecedores, os quais s\u00e3o descontados em pagamentos futuros de faturas ou atrav\u00e9s da cobran\u00e7a direta. Os valores que ainda n\u00e3o tenham sido objeto de d\u00e9bito, atentos \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de pagamento acordadas com os fornecedores para as receitas em concreto, s\u00e3o registados em \u201cOutros ativos correntes\u201d. O detalhe dos \u201cOutros ativos correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Receitas comerciais 34.524 63.350Custos diferidos - fornecimentos e servi\u00e7os externos 28.443 23.705Fatura\u00e7\u00e3o a emitir7.3228.049Subs\u00eddios reconhecer 2.418 5.710Custos diferidos - rendas 1.714 1.266Outros ativos correntes37.48830.776Outros ativos correntes 111.909 132.856A rubrica de \u201cReceitas comerciais\u201d diz respeito a campanhas promocionais levadas a cabo nas lojas do segmento retalho, comparticipadas por parceiros da Sonae e reconhecida em \u201cCusto das vendas\u201d.4.5. Outros ativos n\u00e3o correntesO detalhe dos \u201cOutros ativos n\u00e3o correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Empr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas 12.605 15.912Clientes e outros devedoresValores a receber relativos a subloca\u00e7\u00f5es 4.188 4.205Cau\u00e7\u00f5es 17.011 14.995Regime excecional de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas ao fisco 2.573 2.573Outros 9.654 6.69646.031 44.381Derivados n\u00e3o correntes (Nota 5.2) 4.362 8.496Total de instrumentos financeiros 50.393 52.877Outros ativos n\u00e3o correntes 8 17Outros ativos n\u00e3o correntes 50.401 52.895O valor inclu\u00eddo na rubrica \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas\u201d \u00e9 relativo na sua quase totalidade a suprimentos concedidos a empreendimentos conjuntos e associadas da Sierra. Estes suprimentos vencem juros a taxas normais de mercado, que se encontram dependentes da evolu\u00e7\u00e3o das taxas de juro em euros, as quais t\u00eam, historicamente, uma volatilidade baixa.O montante relacionado com o Regime Especial de Regulariza\u00e7\u00e3o de D\u00edvidas ao Fisco corresponde a impostos pagos, voluntariamente, relativos a liquida\u00e7\u00f5es de imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) que j\u00e1 estavam na via judicial, mantendo-se os processos judiciais a continuar a sua tramita\u00e7\u00e3o. \u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o que as reclama\u00e7\u00f5es apresentadas ter\u00e3o um desfecho favor\u00e1vel \u00e0 Sonae, raz\u00e3o pela qual os mesmos n\u00e3o se encontram provisionados (Nota 7).",
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"value": "4.5. Outros ativos n\u00e3o correntesO detalhe dos \u201cOutros ativos n\u00e3o correntes\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Empr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas 12.605 15.912Clientes e outros devedoresValores a receber relativos a subloca\u00e7\u00f5es 4.188 4.205Cau\u00e7\u00f5es 17.011 14.995Regime excecional de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas ao fisco 2.573 2.573Outros 9.654 6.69646.031 44.381Derivados n\u00e3o correntes (Nota 5.2) 4.362 8.496Total de instrumentos financeiros 50.393 52.877Outros ativos n\u00e3o correntes 8 17Outros ativos n\u00e3o correntes 50.401 52.895O valor inclu\u00eddo na rubrica \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a empresas relacionadas\u201d \u00e9 relativo na sua quase totalidade a suprimentos concedidos a empreendimentos conjuntos e associadas da Sierra. Estes suprimentos vencem juros a taxas normais de mercado, que se encontram dependentes da evolu\u00e7\u00e3o das taxas de juro em euros, as quais t\u00eam, historicamente, uma volatilidade baixa.O montante relacionado com o Regime Especial de Regulariza\u00e7\u00e3o de D\u00edvidas ao Fisco corresponde a impostos pagos, voluntariamente, relativos a liquida\u00e7\u00f5es de imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) que j\u00e1 estavam na via judicial, mantendo-se os processos judiciais a continuar a sua tramita\u00e7\u00e3o. \u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o que as reclama\u00e7\u00f5es apresentadas ter\u00e3o um desfecho favor\u00e1vel \u00e0 Sonae, raz\u00e3o pela qual os mesmos n\u00e3o se encontram provisionados (Nota 7).",
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"value": "4.7. Outros passivos n\u00e3o correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasNas situa\u00e7\u00f5es de tratamento contabil\u00edstico de opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201d, os casos em que o Grupo recebe um pre\u00e7o superior ao seu justo valor como compensa\u00e7\u00e3o por despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, tais montantes s\u00e3o diferidos pelo per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o.Detalhe de outros passivos n\u00e3o correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Acionistas168961Credores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros19.49039.210Contratos de derivados associados a atividades comerciais (Nota 5.2)9.4268.070Responsabilidade com programas de pontos5.4896.189Dep\u00f3sitos de rendas de lojistas 2.4782.478Outras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes5.0976.568Total de instrumentos financeiros (Nota 5.3) 42.148 63.476Diferimento do r\u00e9dito associado \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das extens\u00f5es de garantia no segmento da Worten84.83674.284Comiss\u00f5es a receber14.58419.095Encargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis8.2619.808Subs\u00eddios investimento7.3026.610Outros acr\u00e9scimos e diferimentos10.2365.459Outros passivos n\u00e3o correntes 167.367 178.7324.9. Outros passivos correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Gastos com o pessoal 248.578 230.444Outros fornecimentos e servi\u00e7os externos 136.387 122.476Publicidade e propaganda 10.349 19.156Diferimento do r\u00e9dito de extens\u00f5es de garantia 19.586 16.375Encargos financeiros a liquidar 8.372 10.792Rendas fixas debitadas antecipadamente 8.929 8.877Gastos com compras 7.495 7.438Receitas antecipadas de clientes 3.859 3.796Rendas e alugueres 3.144 3.181Imposto municipal sobre im\u00f3veis 2.015 1.951Outros 27.377 34.175Outros passivos correntes 476.091 458.661",
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"f1__s8__6__267-1": {
"value": "4.7. Outros passivos n\u00e3o correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Acionistas168961Credores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros19.49039.210Contratos de derivados associados a atividades comerciais (Nota 5.2)9.4268.070Responsabilidade com programas de pontos5.4896.189Dep\u00f3sitos de rendas de lojistas 2.4782.478Outras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes5.0976.568Total de instrumentos financeiros (Nota 5.3) 42.148 63.476Diferimento do r\u00e9dito associado \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das extens\u00f5es de garantia no segmento da Worten84.83674.284Comiss\u00f5es a receber14.58419.095Encargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis8.2619.808Subs\u00eddios investimento7.3026.610Outros acr\u00e9scimos e diferimentos10.2365.459Outros passivos n\u00e3o correntes 167.367 178.7324.9. Outros passivos correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Gastos com o pessoal 248.578 230.444Outros fornecimentos e servi\u00e7os externos 136.387 122.476Publicidade e propaganda 10.349 19.156Diferimento do r\u00e9dito de extens\u00f5es de garantia 19.586 16.375Encargos financeiros a liquidar 8.372 10.792Rendas fixas debitadas antecipadamente 8.929 8.877Gastos com compras 7.495 7.438Receitas antecipadas de clientes 3.859 3.796Rendas e alugueres 3.144 3.181Imposto municipal sobre im\u00f3veis 2.015 1.951Outros 27.377 34.175Outros passivos correntes 476.091 458.661",
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"value": "4.7. Outros passivos n\u00e3o correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasNas situa\u00e7\u00f5es de tratamento contabil\u00edstico de opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201d, os casos em que o Grupo recebe um pre\u00e7o superior ao seu justo valor como compensa\u00e7\u00e3o por despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, tais montantes s\u00e3o diferidos pelo per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o.Detalhe de outros passivos n\u00e3o correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Acionistas168961Credores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros19.49039.210Contratos de derivados associados a atividades comerciais (Nota 5.2)9.4268.070Responsabilidade com programas de pontos5.4896.189Dep\u00f3sitos de rendas de lojistas 2.4782.478Outras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes5.0976.568Total de instrumentos financeiros (Nota 5.3) 42.148 63.476Diferimento do r\u00e9dito associado \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das extens\u00f5es de garantia no segmento da Worten84.83674.284Comiss\u00f5es a receber14.58419.095Encargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis8.2619.808Subs\u00eddios investimento7.3026.610Outros acr\u00e9scimos e diferimentos10.2365.459Outros passivos n\u00e3o correntes 167.367 178.732A rubrica \u201cCredores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros\u201d em 2024 inclui 18,5 milh\u00f5es de euros relativos \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o dos restantes 40% do capital da Arenal.O valor inclu\u00eddo na rubrica \u201cEncargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis\u201d \u00e9 relativo \u00e0s despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, que no caso dos Sale & Leaseback estes valores foram pagos no momento da transa\u00e7\u00e3o e o Grupo assumiu a responsabilidade futura.Estima-se que os valores inclu\u00eddos em \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes\u201d correspondam aproximadamente ao seu justo valor.",
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"value": "4.7. Outros passivos n\u00e3o correntesPol\u00edticas contabil\u00edsticasNas situa\u00e7\u00f5es de tratamento contabil\u00edstico de opera\u00e7\u00f5es de \u201cSale and Leaseback\u201d, os casos em que o Grupo recebe um pre\u00e7o superior ao seu justo valor como compensa\u00e7\u00e3o por despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, tais montantes s\u00e3o diferidos pelo per\u00edodo de loca\u00e7\u00e3o.Detalhe de outros passivos n\u00e3o correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Acionistas168961Credores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros19.49039.210Contratos de derivados associados a atividades comerciais (Nota 5.2)9.4268.070Responsabilidade com programas de pontos5.4896.189Dep\u00f3sitos de rendas de lojistas 2.4782.478Outras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes5.0976.568Total de instrumentos financeiros (Nota 5.3) 42.148 63.476Diferimento do r\u00e9dito associado \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das extens\u00f5es de garantia no segmento da Worten84.83674.284Comiss\u00f5es a receber14.58419.095Encargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis8.2619.808Subs\u00eddios investimento7.3026.610Outros acr\u00e9scimos e diferimentos10.2365.459Outros passivos n\u00e3o correntes 167.367 178.732A rubrica \u201cCredores por aquisi\u00e7\u00e3o de investimentos financeiros\u201d em 2024 inclui 18,5 milh\u00f5es de euros relativos \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o dos restantes 40% do capital da Arenal.O valor inclu\u00eddo na rubrica \u201cEncargos assumidos na aliena\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis\u201d \u00e9 relativo \u00e0s despesas a incorrer que tradicionalmente s\u00e3o da responsabilidade do propriet\u00e1rio, que no caso dos Sale & Leaseback estes valores foram pagos no momento da transa\u00e7\u00e3o e o Grupo assumiu a responsabilidade futura.Estima-se que os valores inclu\u00eddos em \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros n\u00e3o correntes\u201d correspondam aproximadamente ao seu justo valor.4.9. Outros passivos correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Gastos com o pessoal 248.578 230.444Outros fornecimentos e servi\u00e7os externos 136.387 122.476Publicidade e propaganda 10.349 19.156Diferimento do r\u00e9dito de extens\u00f5es de garantia 19.586 16.375Encargos financeiros a liquidar 8.372 10.792Rendas fixas debitadas antecipadamente 8.929 8.877Gastos com compras 7.495 7.438Receitas antecipadas de clientes 3.859 3.796Rendas e alugueres 3.144 3.181Imposto municipal sobre im\u00f3veis 2.015 1.951Outros 27.377 34.175Outros passivos correntes 476.091 458.661",
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"f1__s8__6__270-1": {
"value": "4.8. FornecedoresEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, os fornecedores tinham o seguinte detalhe:31 dez 2025 31 dez 2024Fornecedores conta correnteMC1.132.5961.113.890Worten606.528566.341Musti49.10131.300Sierra7.5486.570Bright Pixel154236Outros25.83959.3471.821.766 1.777.684Fornecedores, faturas em rece\u00e7\u00e3o e confer\u00eancia107.289133.408Fornecedores 1.929.055 1.911.092Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, esta rubrica inclui saldos a pagar a fornecedores decorrentes da atividade operacional da Sonae. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o entende que o justo valor destes saldos n\u00e3o difere significativamente do valor contabil\u00edstico e que o efeito de atualiza\u00e7\u00e3o destes montantes n\u00e3o \u00e9 material.Algumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta.No \u00e2mbito destes protocolos, alguns fornecedores celebraram livremente acordos com essas institui\u00e7\u00f5es financeiras que lhes permitem a antecipa\u00e7\u00e3o do recebimento dos cr\u00e9ditos abrangidos imediatamente ap\u00f3s confirma\u00e7\u00e3o \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira por parte daquelas subsidi\u00e1rias da sua validade (304 milh\u00f5es de euros de cr\u00e9ditos confirmados em 31 de dezembro de 2025 e 257 milh\u00f5es de euros de cr\u00e9ditos confirmados em 31 de dezembro de 2024). As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira uma comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores.4.10. Outras d\u00edvidas a terceirosEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024 a rubrica \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Fornecedores de ativos fixos 116.218120.671Outras d\u00edvidas176.183204.824292.401 325.495Empresas participadas e participantes-371Outras d\u00edvidas a terceiros 292.401 325.866A rubrica \u201cOutras d\u00edvidas\u201d inclui:- 55.986 milhares de euros (72.292 milhares de euros em 31 de dezembro de 2024) relativos a meios de pagamento em posse de clientes, nomeadamente vouchers, cheques de oferta, cart\u00f5es prenda e tal\u00f5es de desconto;- 29.044 milhares de euros (21.410 milhares de euros em 31 de dezembro de 2024) relativos a descontos atribu\u00eddos, no \u00e2mbito do \"Cart\u00e3o Cliente\", ainda n\u00e3o rebatidos;Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, esta rubrica inclui saldos a pagar a outros credores e fornecedores de ativos fixos e n\u00e3o incorpora juros. O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o considera que o valor contabil\u00edstico n\u00e3o difere significativamente do seu justo valor, e que os efeitos de atualiza\u00e7\u00e3o n\u00e3o s\u00e3o materiais.",
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"f1__s8__6__275": {
"value": "4.9. Outros passivos correntesEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a rubrica \u201cOutros passivos correntes\u201d pode ser detalhada como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Gastos com o pessoal 248.578 230.444Outros fornecimentos e servi\u00e7os externos 136.387 122.476Publicidade e propaganda 10.349 19.156Diferimento do r\u00e9dito de extens\u00f5es de garantia 19.586 16.375Encargos financeiros a liquidar 8.372 10.792Rendas fixas debitadas antecipadamente 8.929 8.877Gastos com compras 7.495 7.438Receitas antecipadas de clientes 3.859 3.796Rendas e alugueres 3.144 3.181Imposto municipal sobre im\u00f3veis 2.015 1.951Outros 27.377 34.175Outros passivos correntes 476.091 458.661",
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"value": "4.11. Outros impostos e contribui\u00e7\u00f5esO detalhe da rubrica \u201cOutros impostos e contribui\u00e7\u00f5es\u201d em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Valores devedoresImposto sobre o valor acrescentado23.24023.569Outros impostos4.9785.42728.218 28.996Valores credoresImposto sobre o valor acrescentado112.413117.479Reten\u00e7\u00e3o na fonte - IRS trabalho dependente13.94717.148Contribui\u00e7\u00f5es para a Seguran\u00e7a Social26.61527.076Outros impostos6581.249153.633 162.9524.12.1. Imposto sobre o rendimentoO detalhe do imposto sobre o rendimento na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Valores devedoresImposto sobre o rendimento39.86665.742Imposto sobre o rendimento com entidade participadas147178Regime excecional de regulariz.d\u00edvidas ao fisco3.7223.722Imposto sobre o rendimento 43.735 69.642Valores credoresImposto sobre o rendimento34.14125.664Imposto sobre o rendimento com entidades participadas1.39831Imposto sobre o rendimento 35.539 25.694",
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"f1__s8__6__289": {
"value": "4.12. Imposto sobre o rendimentoPol\u00edticas contabil\u00edsticasO imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio \u00e9 calculado com base nos resultados tribut\u00e1veis das empresas inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o e considera a tributa\u00e7\u00e3o diferida. O imposto corrente sobre o rendimento \u00e9 calculado com base nos resultados tribut\u00e1veis das empresas inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o de acordo com as regras fiscais em vigor no local da sede de cada empresa da Sonae.A Sonae \u00e9 a sociedade dominante do Grupo abrangido pelo Regime Especial de Tributa\u00e7\u00e3o de Grupos de Sociedades. Os preju\u00edzos fiscais gerados pelas empresas dominadas dentro do Grupo s\u00e3o parcialmente compensados pela entidade dominante do Grupo. Relativamente aos preju\u00edzos fiscais gerados pelas empresas dominadas n\u00e3o compensados no exerc\u00edcio, ser\u00e3o compensados \u00e0 medida que o Grupo recupere, tendo em conta os lucros tribut\u00e1veis futuros do Grupo, ficando o montante por compensar registado no Ativo n\u00e3o corrente numa conta a receber do Grupo. Cada empresa regista o imposto sobre o rendimento nas suas contas individuais sendo o imposto apurado registado por contrapartida da rubrica de empresas do Grupo. O regime especial de tributa\u00e7\u00e3o dos grupos de sociedades engloba todas as empresas participadas direta ou indiretamente, e ainda que por interm\u00e9dio de sociedades residentes noutro Estado Membro da Uni\u00e3o Europeia ou do Espa\u00e7o Econ\u00f3mico Europeu, desde que, neste \u00faltimo caso, exista obriga\u00e7\u00e3o de coopera\u00e7\u00e3o administrativa, em pelo menos, 75% do capital, desde que tal participa\u00e7\u00e3o lhe confira mais de 50% dos direitos de voto, desde que cumpridos determinados requisitos.Os impostos diferidos s\u00e3o calculados com base no m\u00e9todo da responsabilidade da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e refletem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias entre o montante dos ativos e passivos para efeitos de reporte contabil\u00edstico e os respetivos montantes para efeitos de tributa\u00e7\u00e3o. Os impostos diferidos ativos e passivos s\u00e3o calculados e anualmente avaliados \u00e0s taxas de tributa\u00e7\u00e3o em vigor ou anunciadas para estarem em vigor \u00e0 data expect\u00e1vel da revers\u00e3o das diferen\u00e7as tempor\u00e1rias.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae e as suas participadas, nas quais detenha controlo, direta ou indiretamente, apresentam-se como entidades constituintes de um grupo multinacional para efeitos Pilar2, cuja entidade m\u00e3e final \u00e9 a Efanor Investimentos, SGPS, S.E., nos termos da Diretiva EU 2022/2523 do Conselho de 14 de setembro de 2022 (Pilar 2) e da Lei n.\u00ba 41/2024, de 8 de novembro.Consequentemente, nos termos e condi\u00e7\u00f5es previstos na mencionada Diretiva e Lei, o Grupo Efanor deve assegurar, em cada jurisdi\u00e7\u00e3o em que se situa, o pagamento de uma taxa efetiva de imposto de 15%. Se a taxa de imposto na jurisdi\u00e7\u00e3o apresentar percentagem inferior, uma taxa de imposto complementar (Top-up-Tax ou TuT) ser\u00e1 aplic\u00e1vel para garantir essa taxa de imposto de 15% em rela\u00e7\u00e3o a essa jurisdi\u00e7\u00e3o.No entanto, o Pilar2 prev\u00ea ainda uma disposi\u00e7\u00e3o de salvaguarda (Safe Harbour) tempor\u00e1ria baseada na declara\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira e fiscal por pa\u00eds ou jurisdi\u00e7\u00e3o (\u201cCountry-by-Country Report\u201d, CbCR), de modo a evitar o aumento da carga administrativa para os grupos multinacionais sujeitos. Esta regra de salvaguarda tempor\u00e1ria (2024 a 2026) permite excluir do c\u00e1lculo completo as jurisdi\u00e7\u00f5es que cumpram pelo menos 1 dos 3 testes previstos: teste de Minimis, teste da ETR (\u201cEffective Tax Rate\u201d) simplificada e teste da Subst\u00e2ncia.A composi\u00e7\u00e3o do Grupo Efanor no exerc\u00edcio fiscal de 2025 inclui 439 Entidades Constituintes situadas em 33 jurisdi\u00e7\u00f5es diferentes, apresentando-se a EFANOR Investimentos SGPS, S.E,como Entidade M\u00e3e Final.Da realiza\u00e7\u00e3o dos testes referentes ao per\u00edodo transit\u00f3rio, s\u00e3o exclu\u00eddas 28 jurisdi\u00e7\u00f5es e consequentemente 401 entidades constituintes pelo cumprimento de pelo menos um dos tr\u00eas referidos testes. Nas jurisdi\u00e7\u00f5es remanescentes \u2013 Finl\u00e2ndia, Luxemburgo, Hungria, Malta e Pa\u00edses Baixos \u2013 foram efetuados os c\u00e1lculos, por forma a verificar a exist\u00eancia (ou n\u00e3o) de um imposto complementar. Em face do acima exposto, a 31 de dezembro de 2025, no Grupo Sonae, foram estimadosvalores de imposto relativos ao Pilar2 (Tut) na rubrica de \u201cImposto sobre o rendimento\u201d nademonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados no valor de 2 milh\u00f5es de euros (2,1 milh\u00f5es de eurosem 2024).Os ativos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos unicamente quando existem expectativas razo\u00e1veis de apuramento de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utiliza\u00e7\u00e3o, ou nas situa\u00e7\u00f5es em que existam diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis que compensem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias dedut\u00edveis no per\u00edodo da sua revers\u00e3o. No final de cada exerc\u00edcio \u00e9 efetuada uma revis\u00e3o desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o futura.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foram avaliados os impostos diferidos a reconhecer resultantes de preju\u00edzos fiscais. Nos casos em que originaram ativos por impostos diferidos, osmesmos s\u00f3 foram registados na medida em que seja prov\u00e1vel que ocorram lucros tribut\u00e1veis no futuro que possam ser utilizados para recuperar as perdas fiscais ou diferen\u00e7as tribut\u00e1rias que se revertem no mesmo per\u00edodo e considerando o limite de compensa\u00e7\u00e3o existente por lei nos casos aplic\u00e1veis. Esta avalia\u00e7\u00e3o baseou-se nos planos de neg\u00f3cios das empresas da Sonae, periodicamente revistos e atualizados. Os principais crit\u00e9rios utilizados nesses planos de neg\u00f3cio encontram-se descritos na Nota 3.1.Os passivos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos sobre todas as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis, exceto as relacionadas com: i) o reconhecimento inicial do goodwill; ou ii) o reconhecimento inicial de ativos e passivos, que n\u00e3o resultem de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, e que \u00e0 data da transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o afetem o resultado contabil\u00edstico ou fiscal, nem d\u00ea origem a diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1rias e dedut\u00edveis equivalentes.Os impostos diferidos s\u00e3o registados como gasto ou rendimento do exerc\u00edcio, exceto se resultarem de valores registados diretamente em capital pr\u00f3prio, situa\u00e7\u00e3o em que o imposto diferido \u00e9 tamb\u00e9m registado na mesma rubrica.O valor de impostos reconhecido nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras corresponde ao entendimento da Sonae sobre o tratamento fiscal aplic\u00e1vel \u00e0s transa\u00e7\u00f5es em concreto, sendo reconhecidos passivos relativos a impostos sobre rendimentos ou outro tipo de impostos com base na interpreta\u00e7\u00e3o que \u00e9 efetuada e que se entende ser a mais apropriada.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tais interpreta\u00e7\u00f5es venham a ser questionadas pelas Autoridades Fiscais, no \u00e2mbito das suas compet\u00eancias, pelo facto da sua interpreta\u00e7\u00e3o ser distinta da Sonae, tal situa\u00e7\u00e3o \u00e9 objeto de rean\u00e1lise. Caso tal rean\u00e1lise reconfirme o posicionamento do Grupo, concluindo-se que a probabilidade de perda de determinado processo fiscal \u00e9 inferior a 50%, a Sonae trata a situa\u00e7\u00e3o como um passivo contingente, ou seja n\u00e3o \u00e9 reconhecido qualquer valor de imposto, atendendo a que a decis\u00e3o mais prov\u00e1vel \u00e9 que n\u00e3o haja lugar ao pagamento de qualquer imposto. Nas situa\u00e7\u00f5es, em que a probabilidade de perda \u00e9 superior a 50% \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, ou caso tenha sido efetuado o pagamento, \u00e9 reconhecido o gasto associado.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tenham sido efetuados pagamentos ao abrigo de regimes especiais de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais e que o imposto em discuss\u00e3o corresponda a imposto sobre o rendimento, e que cumulativamente se mantenham em curso os processos judiciais respetivos e a probabilidade de sucesso de tais processos seja superior a 50%, tais pagamentos s\u00e3o reconhecidos como ativo em \u201cImposto sobre o rendimento\u201d a receber, por corresponderem a montantes certos que ser\u00e3o reembolsados \u00e0 entidade (usualmente acrescidos de juros), ou que poder\u00e3o ser utilizados para efetuar o pagamento do imposto que venha a ser determinado devido pelo Grupo \u00e0s autoridades competentes, situa\u00e7\u00e3o em que a obriga\u00e7\u00e3o em quest\u00e3o \u00e9 determinada como obriga\u00e7\u00e3o presente. Nas situa\u00e7\u00f5es em que os pagamentos correspondem a outros impostos, tais montantes s\u00e3o registados como gasto, ainda que o entendimento do Grupo seja que os mesmos ir\u00e3o ser reembolsados acrescidos dos respetivos juros.",
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Relativamente aos preju\u00edzos fiscais gerados pelas empresas dominadas n\u00e3o compensados no exerc\u00edcio, ser\u00e3o compensados \u00e0 medida que o Grupo recupere, tendo em conta os lucros tribut\u00e1veis futuros do Grupo, ficando o montante por compensar registado no Ativo n\u00e3o corrente numa conta a receber do Grupo. Cada empresa regista o imposto sobre o rendimento nas suas contas individuais sendo o imposto apurado registado por contrapartida da rubrica de empresas do Grupo. O regime especial de tributa\u00e7\u00e3o dos grupos de sociedades engloba todas as empresas participadas direta ou indiretamente, e ainda que por interm\u00e9dio de sociedades residentes noutro Estado Membro da Uni\u00e3o Europeia ou do Espa\u00e7o Econ\u00f3mico Europeu, desde que, neste \u00faltimo caso, exista obriga\u00e7\u00e3o de coopera\u00e7\u00e3o administrativa, em pelo menos, 75% do capital, desde que tal participa\u00e7\u00e3o lhe confira mais de 50% dos direitos de voto, desde que cumpridos determinados requisitos.Os impostos diferidos s\u00e3o calculados com base no m\u00e9todo da responsabilidade da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e refletem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias entre o montante dos ativos e passivos para efeitos de reporte contabil\u00edstico e os respetivos montantes para efeitos de tributa\u00e7\u00e3o. Os impostos diferidos ativos e passivos s\u00e3o calculados e anualmente avaliados \u00e0s taxas de tributa\u00e7\u00e3o em vigor ou anunciadas para estarem em vigor \u00e0 data expect\u00e1vel da revers\u00e3o das diferen\u00e7as tempor\u00e1rias.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae e as suas participadas, nas quais detenha controlo, direta ou indiretamente, apresentam-se como entidades constituintes de um grupo multinacional para efeitos Pilar2, cuja entidade m\u00e3e final \u00e9 a Efanor Investimentos, SGPS, S.E., nos termos da Diretiva EU 2022/2523 do Conselho de 14 de setembro de 2022 (Pilar 2) e da Lei n.\u00ba 41/2024, de 8 de novembro.Consequentemente, nos termos e condi\u00e7\u00f5es previstos na mencionada Diretiva e Lei, o Grupo Efanor deve assegurar, em cada jurisdi\u00e7\u00e3o em que se situa, o pagamento de uma taxa efetiva de imposto de 15%. Se a taxa de imposto na jurisdi\u00e7\u00e3o apresentar percentagem inferior, uma taxa de imposto complementar (Top-up-Tax ou TuT) ser\u00e1 aplic\u00e1vel para garantir essa taxa de imposto de 15% em rela\u00e7\u00e3o a essa jurisdi\u00e7\u00e3o.No entanto, o Pilar2 prev\u00ea ainda uma disposi\u00e7\u00e3o de salvaguarda (Safe Harbour) tempor\u00e1ria baseada na declara\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira e fiscal por pa\u00eds ou jurisdi\u00e7\u00e3o (\u201cCountry-by-Country Report\u201d, CbCR), de modo a evitar o aumento da carga administrativa para os grupos multinacionais sujeitos. Esta regra de salvaguarda tempor\u00e1ria (2024 a 2026) permite excluir do c\u00e1lculo completo as jurisdi\u00e7\u00f5es que cumpram pelo menos 1 dos 3 testes previstos: teste de Minimis, teste da ETR (\u201cEffective Tax Rate\u201d) simplificada e teste da Subst\u00e2ncia.A composi\u00e7\u00e3o do Grupo Efanor no exerc\u00edcio fiscal de 2025 inclui 439 Entidades Constituintes situadas em 33 jurisdi\u00e7\u00f5es diferentes, apresentando-se a EFANOR Investimentos SGPS, S.E,como Entidade M\u00e3e Final.Da realiza\u00e7\u00e3o dos testes referentes ao per\u00edodo transit\u00f3rio, s\u00e3o exclu\u00eddas 28 jurisdi\u00e7\u00f5es e consequentemente 401 entidades constituintes pelo cumprimento de pelo menos um dos tr\u00eas referidos testes. Nas jurisdi\u00e7\u00f5es remanescentes \u2013 Finl\u00e2ndia, Luxemburgo, Hungria, Malta e Pa\u00edses Baixos \u2013 foram efetuados os c\u00e1lculos, por forma a verificar a exist\u00eancia (ou n\u00e3o) de um imposto complementar. Em face do acima exposto, a 31 de dezembro de 2025, no Grupo Sonae, foram estimadosvalores de imposto relativos ao Pilar2 (Tut) na rubrica de \u201cImposto sobre o rendimento\u201d nademonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados no valor de 2 milh\u00f5es de euros (2,1 milh\u00f5es de eurosem 2024).Os ativos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos unicamente quando existem expectativas razo\u00e1veis de apuramento de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utiliza\u00e7\u00e3o, ou nas situa\u00e7\u00f5es em que existam diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis que compensem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias dedut\u00edveis no per\u00edodo da sua revers\u00e3o. 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Os principais crit\u00e9rios utilizados nesses planos de neg\u00f3cio encontram-se descritos na Nota 3.1.Os passivos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos sobre todas as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis, exceto as relacionadas com: i) o reconhecimento inicial do goodwill; ou ii) o reconhecimento inicial de ativos e passivos, que n\u00e3o resultem de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, e que \u00e0 data da transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o afetem o resultado contabil\u00edstico ou fiscal, nem d\u00ea origem a diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1rias e dedut\u00edveis equivalentes.Os impostos diferidos s\u00e3o registados como gasto ou rendimento do exerc\u00edcio, exceto se resultarem de valores registados diretamente em capital pr\u00f3prio, situa\u00e7\u00e3o em que o imposto diferido \u00e9 tamb\u00e9m registado na mesma rubrica.O valor de impostos reconhecido nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras corresponde ao entendimento da Sonae sobre o tratamento fiscal aplic\u00e1vel \u00e0s transa\u00e7\u00f5es em concreto, sendo reconhecidos passivos relativos a impostos sobre rendimentos ou outro tipo de impostos com base na interpreta\u00e7\u00e3o que \u00e9 efetuada e que se entende ser a mais apropriada.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tais interpreta\u00e7\u00f5es venham a ser questionadas pelas Autoridades Fiscais, no \u00e2mbito das suas compet\u00eancias, pelo facto da sua interpreta\u00e7\u00e3o ser distinta da Sonae, tal situa\u00e7\u00e3o \u00e9 objeto de rean\u00e1lise. Caso tal rean\u00e1lise reconfirme o posicionamento do Grupo, concluindo-se que a probabilidade de perda de determinado processo fiscal \u00e9 inferior a 50%, a Sonae trata a situa\u00e7\u00e3o como um passivo contingente, ou seja n\u00e3o \u00e9 reconhecido qualquer valor de imposto, atendendo a que a decis\u00e3o mais prov\u00e1vel \u00e9 que n\u00e3o haja lugar ao pagamento de qualquer imposto. Nas situa\u00e7\u00f5es, em que a probabilidade de perda \u00e9 superior a 50% \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, ou caso tenha sido efetuado o pagamento, \u00e9 reconhecido o gasto associado.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tenham sido efetuados pagamentos ao abrigo de regimes especiais de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais e que o imposto em discuss\u00e3o corresponda a imposto sobre o rendimento, e que cumulativamente se mantenham em curso os processos judiciais respetivos e a probabilidade de sucesso de tais processos seja superior a 50%, tais pagamentos s\u00e3o reconhecidos como ativo em \u201cImposto sobre o rendimento\u201d a receber, por corresponderem a montantes certos que ser\u00e3o reembolsados \u00e0 entidade (usualmente acrescidos de juros), ou que poder\u00e3o ser utilizados para efetuar o pagamento do imposto que venha a ser determinado devido pelo Grupo \u00e0s autoridades competentes, situa\u00e7\u00e3o em que a obriga\u00e7\u00e3o em quest\u00e3o \u00e9 determinada como obriga\u00e7\u00e3o presente. Nas situa\u00e7\u00f5es em que os pagamentos correspondem a outros impostos, tais montantes s\u00e3o registados como gasto, ainda que o entendimento do Grupo seja que os mesmos ir\u00e3o ser reembolsados acrescidos dos respetivos juros.4.12.1. Imposto sobre o rendimentoO detalhe do imposto sobre o rendimento na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Valores devedoresImposto sobre o rendimento39.86665.742Imposto sobre o rendimento com entidade participadas147178Regime excecional de regulariz.d\u00edvidas ao fisco3.7223.722Imposto sobre o rendimento 43.735 69.642Valores credoresImposto sobre o rendimento34.14125.664Imposto sobre o rendimento com entidades participadas1.39831Imposto sobre o rendimento 35.539 25.694Os impostos sobre o rendimento reconhecidos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 s\u00e3o detalhados como segue:2025 2024Imposto estimado para o exerc\u00edcio38.84059.285Imposto diferido17.764(15.511)56.604 43.774A reconcilia\u00e7\u00e3o do resultado antes de imposto para os exerc\u00edcios findos a 31 de dezembro de 2025 e de 2024 pode ser analisada como segue:2025 2024Resultado antes de impostos356.463329.799Taxa te\u00f3rica de 20% (21% em 2024) 71.293 69.258Efeito da exist\u00eancia de taxas de imposto diferentes da que vigora em Portugal1.547(4.990)Diferen\u00e7a entre mais e menos valias fiscais, contabil\u00edsticas e outras(8.549)(304)Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos(25.437)(36.394)Provis\u00f5es e perdas por imparidade n\u00e3o aceites fiscalmente(6.725)4.586Preju\u00edzos fiscais utilizados no exerc\u00edcio que n\u00e3o deram origem a ativos por impostos diferidos(211)(8.066)Preju\u00edzos fiscais gerados no exerc\u00edcio que n\u00e3o deram origem a ativos por impostos diferidos8.6784.493Amortiza\u00e7\u00e3o do goodwill para efeitos fiscais em Espanha5.81724.505Efeito da constata\u00e7\u00e3o ou revers\u00e3o de impostos diferidos27.919(6.667)Efeito da constata\u00e7\u00e3o ou revers\u00e3o de benef\u00edcios fiscais(16.735)(17.671)Insufici\u00eancia/(excesso) de estimativa de imposto(10.842)3.816Tributa\u00e7\u00e3o aut\u00f3noma4.0335.085Derrama10.0074.556Pillar 22.0322.110Altera\u00e7\u00e3o da taxa dos impostos diferidos em Portugal(6.971)(850)Outros748304Imposto sobre o rendimento 56.604 43.7744.12.2. Impostos diferidosO Grupo apresenta em 31 de dezembro de 2025 no segmento do retalho um valor de 8,1 milh\u00f5es de euros (24 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) de ativos por impostos diferidos relacionados com preju\u00edzos fiscais deste exerc\u00edcio e de exerc\u00edcios anteriores do Grupo Fiscal espanhol e que podem ser recuperados por este em Espanha. Em 31 de dezembro de 2023, a sucursal da Modelo Continente Hipermercados, S.A. em Espanha era a entidade representante do grupo fiscal em Espanha. Em 2024 a Worten Distribuci\u00f3n S.L.assumiu essa representa\u00e7\u00e3o, cuja entidade dominante \u00e9 a Sonae SGPS, S.A..A recupera\u00e7\u00e3o dos ativos por impostos diferidos acima referidos, relativos \u00e0 opera\u00e7\u00e3o do Grupo em Espanha, est\u00e1 suportada na an\u00e1lise do valor recuper\u00e1vel das Unidades Geradoras de Caixa para os formatos do retalho especializado em Espanha, bem como das restantes empresas inclu\u00eddas no per\u00edmetro fiscal que tomam por base o seu valor de uso, obtido a partir de planos de neg\u00f3cios com per\u00edodo de proje\u00e7\u00e3o de 5 anos. Apesar dos referidos preju\u00edzos fiscais n\u00e3o apresentarem caducidade, a an\u00e1lise da sua recuperabilidade limitou-se ao prazo de 5 anos, considerando ainda os passivos por impostos diferidos reconhecidos.\u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, com base nos planos de neg\u00f3cio existentes para as diversas empresas, que tais ativos por impostos diferidos s\u00e3o integralmente recuper\u00e1veis, no prazo de proje\u00e7\u00e3o e que os que foram revertidos nos \u00faltimos anos, ser\u00e3o recuper\u00e1veis provavelmente num prazo superior aos 5 anos da proje\u00e7\u00e3o.O detalhe dos ativos e passivos por impostos diferidos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, de acordo com as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias que os geraram, \u00e9 o seguinte:Ativos por impostos diferidos Passivos por impostos diferidos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Diferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 158 274 195.757 200.456Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis - - 120.891 112.881Diferen\u00e7a tempor\u00e1ria em goodwill negativo e aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da - - 20.460 30.911equival\u00eancia patrimonialProvis\u00f5es e perdas por imparidade de ativos n\u00e3o aceites fiscalmente 24.071 34.676 - -Imparidade de ativos - - 639 639Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura 2.798 2.689 1.319 3.955Amortiza\u00e7\u00e3o do goodwill para efeitos fiscais em Espanha - - 81.434 75.617Preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis 119.549 138.448 - -Mais / menos valias reinvestidas - - 36 35Benef\u00edcios fiscais 76.263 76.059 20.432 18.531Direitos de uso 93.670 98.788 111.300 121.283Outros 10.146 9.533 109 1.524326.655 360.466 552.377 565.833O movimento ocorrido nos ativos e passivos por impostos diferidos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foi como segue:2025Efeito em Efeito OutrosAtivos por impostos diferidos Saldo inicialSaldo finalresultadosem capitalNota 1.3.2Diferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 274 (116) - - 158Provis\u00f5es e perdas por imparidade de ativos n\u00e3o aceites fiscalmente 34.676(2.446)-(8.159)24.071Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura2.689-110-2.798Preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis138.448(18.900)--119.549Benef\u00edcios fiscais76.059204--76.263Direitos de uso98.788(5.118)--93.670Outros9.532759-(146)10.146360.466 (25.617) 110 (8.305) 326.6552025OutrosEfeito em Efeito Passivos por impostos diferidos Saldo inicialNotas 1.3.1 e Saldo finalresultadosem capital1.3.2Diferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 200.456 (6.471) - 1.772 195.757Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis112.8819.604-(1.594)120.891Diferen\u00e7a tempor\u00e1ria em goodwill negativo e aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da 30.911 (10.451) - - 20.460equival\u00eancia patrimonialImparidade de ativos 639 - - - 639Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura 3.955 - (2.636) - 1.319Amortiza\u00e7\u00e3o do goodwill para efeitos fiscais 75.617 5.817 - - 81.434Mais / menos valias reinvestidas 35 1 - - 36Benef\u00edcios fiscais 18.531 1.900 - - 20.432Direitos de uso 121.283 (6.737) - (3.246) 111.300Outros 1.524 (1.516) - 101 109565.833 (7.853) (2.636) (2.967) 552.3772024Efeito em Efeito Ativos por impostos diferidos Saldo inicialOutros Saldo finalresultadosem capitalDiferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 5.397 (5.123) - - 274Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis 138 (138) - - -Provis\u00f5es e perdas por imparidade de ativos n\u00e3o aceites fiscalmente 29.636 5.040 - - 34.676Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura 2.744 - (55) - 2.689Preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis 92.045 46.403 - - 138.448Benef\u00edcios fiscais 64.502 11.557 - - 76.059Direitos de uso 26.730 (1.192) - 73.251 98.788Outros 6.176 1.130 - 2.226 9.533227.368 57.677 (55) 75.477 360.4662024Efeito em Efeito Passivos por impostos diferidos Saldo inicialOutros Saldo finalresultadosem capitalDiferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 90.333 (1.323) - 111.446 200.456Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis 104.623 8.258 - - 112.881Diferen\u00e7a tempor\u00e1ria em goodwill negativo e aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da 34.689 (3.777) - - 30.911equival\u00eancia patrimonialImparidade de ativos639--639Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura3.839-117-3.955Amortiza\u00e7\u00e3o do goodwill para efeitos fiscais51.18724.430-- 75.617Mais / menos valias reinvestidas27--835Benef\u00edcios fiscais18.140391--18.531Direitos de uso23.95324.079-73.251121.283Outros1.256(9.894)-10.1621.524328.685 42.164 117 194.867 565.833Em Portugal, a Lei n.\u00ba 64/2025, de 7 de novembro, veio introduzir um regime transit\u00f3rio aplic\u00e1vel at\u00e9 2028, o qual prev\u00ea a redu\u00e7\u00e3o progressiva da taxa de IRC de 20% para 17%.Em 31 de dezembro de 2025, a taxa de imposto considerada para efeitos de mensura\u00e7\u00e3o dos ativos por impostos diferidos relativos a preju\u00edzos fiscais das entidades portuguesas situa-se entre 19% e 17%, em fun\u00e7\u00e3o da estimativa do per\u00edodo em que se perspetiva a respetiva utiliza\u00e7\u00e3o.Relativamente \u00e0s diferen\u00e7as tempor\u00e1rias, positivas ou negativas, geradas por entidades residentes em Portugal, \u00e0 taxa de IRC acrescem as taxas de derrama municipal e de derrama estadual, sempre que se perspetive o pagamento nos per\u00edodos de revers\u00e3o esperada dos impostos diferidos correspondentes.No que respeita \u00e0s entidades e sucursais localizadas no estrangeiro, foram consideradas as taxas de imposto aplic\u00e1veis nas respetivas jurisdi\u00e7\u00f5es31 dez 2025 31 dez 2024Ativos por impostos Ativos por impostos Pa\u00eds Preju\u00edzo fiscalPreju\u00edzo fiscaldiferidosdiferidosSem limite de data de utiliza\u00e7\u00e3oEspanha 36.006 9.001 98.601 24.650Finl\u00e2ndia 21.905 4.381 8.050 1.610Portugal 530.830 106.166 560.940 112.188588.741 119.549 667.590 138.448Em 31 de dezembro de 2025, existem preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis no montante de 584 milh\u00f5es de euros (580 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024), cujos ativos por impostos diferidos, numa \u00f3tica de prud\u00eancia, n\u00e3o se encontram registados.31 dez 2025 31 dez 2024Pa\u00eds Preju\u00edzo fiscal Cr\u00e9dito de imposto Preju\u00edzo fiscal Cr\u00e9dito de impostoCom limite de data de utiliza\u00e7\u00e3oCol\u00f4mbia 429 150 796 278Gr\u00e9cia 2.452 539 2.298 504Luxemburgo 21.203 5.092 19.697 4.914M\u00e9xico - - 123 37Rom\u00e9nia 74.939 11.991 71.330 11.41599.023 17.772 94.244 17.147Sem limite de data de utiliza\u00e7\u00e3oAlemanha 12.774 3.988 18.824 5.877B\u00e9lgica 3.624 906 1.511 378Brasil 27.900 9.486 26.131 8.885Espanha 375.521 93.880 371.352 92.838Fran\u00e7a 2.394 598 1.075 269It\u00e1lia 8.763 2.103 9.240 2.218Irlanda 64 16 55 14Pa\u00edses Baixos 26.910 5.739 28.744 6.438Reino Unido 4.041 1.010 5.853 1.463Portugal 22.945 3.910 23.214 4.643484.936 121.637 485.999 123.022583.959 139.409 580.243 140.169Em Espanha, na sequ\u00eancia de decis\u00f5es proferidas pelo Tribunal Supremo em 2016 e 2018, foireconhecido \u00e0 MC o direito \u00e0 dedu\u00e7\u00e3o fiscal da amortiza\u00e7\u00e3o do Goodwill relativa ao exerc\u00edcio de 2008.No exerc\u00edcio de 2018, o Grupo procedeu ao reconhecimento de passivos por impostos diferidos no montante de 22,1 milh\u00f5es de euros, associados \u00e0 dedu\u00e7\u00e3o fiscal da amortiza\u00e7\u00e3o do Goodwill referente aos exerc\u00edcios de 2012 a 2018. Em 2024, no seguimento de duas novas decis\u00f5es favor\u00e1veis do Tribunal Supremo, foi reconhecido ao Grupo o direito \u00e0 dedu\u00e7\u00e3o da amortiza\u00e7\u00e3o do Goodwill respeitante aos exerc\u00edcios de 2008 a 2011. Em consequ\u00eancia, foram reconhecidos passivos por impostos diferidos no montante de 18,6 milh\u00f5es de euros, correspondentes a esses exerc\u00edcios. Nos exerc\u00edcios subsequentes, foram igualmente reconhecidos passivos por impostos diferidos no montante de 5,8 milh\u00f5es de euros por exerc\u00edcio.",
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"value": "Pol\u00edticas contabil\u00edsticasO imposto sobre o rendimento do exerc\u00edcio \u00e9 calculado com base nos resultados tribut\u00e1veis das empresas inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o e considera a tributa\u00e7\u00e3o diferida. O imposto corrente sobre o rendimento \u00e9 calculado com base nos resultados tribut\u00e1veis das empresas inclu\u00eddas na consolida\u00e7\u00e3o de acordo com as regras fiscais em vigor no local da sede de cada empresa da Sonae.A Sonae \u00e9 a sociedade dominante do Grupo abrangido pelo Regime Especial de Tributa\u00e7\u00e3o de Grupos de Sociedades. Os preju\u00edzos fiscais gerados pelas empresas dominadas dentro do Grupo s\u00e3o parcialmente compensados pela entidade dominante do Grupo. Relativamente aos preju\u00edzos fiscais gerados pelas empresas dominadas n\u00e3o compensados no exerc\u00edcio, ser\u00e3o compensados \u00e0 medida que o Grupo recupere, tendo em conta os lucros tribut\u00e1veis futuros do Grupo, ficando o montante por compensar registado no Ativo n\u00e3o corrente numa conta a receber do Grupo. Cada empresa regista o imposto sobre o rendimento nas suas contas individuais sendo o imposto apurado registado por contrapartida da rubrica de empresas do Grupo. O regime especial de tributa\u00e7\u00e3o dos grupos de sociedades engloba todas as empresas participadas direta ou indiretamente, e ainda que por interm\u00e9dio de sociedades residentes noutro Estado Membro da Uni\u00e3o Europeia ou do Espa\u00e7o Econ\u00f3mico Europeu, desde que, neste \u00faltimo caso, exista obriga\u00e7\u00e3o de coopera\u00e7\u00e3o administrativa, em pelo menos, 75% do capital, desde que tal participa\u00e7\u00e3o lhe confira mais de 50% dos direitos de voto, desde que cumpridos determinados requisitos.Os impostos diferidos s\u00e3o calculados com base no m\u00e9todo da responsabilidade da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e refletem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias entre o montante dos ativos e passivos para efeitos de reporte contabil\u00edstico e os respetivos montantes para efeitos de tributa\u00e7\u00e3o. Os impostos diferidos ativos e passivos s\u00e3o calculados e anualmente avaliados \u00e0s taxas de tributa\u00e7\u00e3o em vigor ou anunciadas para estarem em vigor \u00e0 data expect\u00e1vel da revers\u00e3o das diferen\u00e7as tempor\u00e1rias.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesA Sonae e as suas participadas, nas quais detenha controlo, direta ou indiretamente, apresentam-se como entidades constituintes de um grupo multinacional para efeitos Pilar2, cuja entidade m\u00e3e final \u00e9 a Efanor Investimentos, SGPS, S.E., nos termos da Diretiva EU 2022/2523 do Conselho de 14 de setembro de 2022 (Pilar 2) e da Lei n.\u00ba 41/2024, de 8 de novembro.Consequentemente, nos termos e condi\u00e7\u00f5es previstos na mencionada Diretiva e Lei, o Grupo Efanor deve assegurar, em cada jurisdi\u00e7\u00e3o em que se situa, o pagamento de uma taxa efetiva de imposto de 15%. Se a taxa de imposto na jurisdi\u00e7\u00e3o apresentar percentagem inferior, uma taxa de imposto complementar (Top-up-Tax ou TuT) ser\u00e1 aplic\u00e1vel para garantir essa taxa de imposto de 15% em rela\u00e7\u00e3o a essa jurisdi\u00e7\u00e3o.No entanto, o Pilar2 prev\u00ea ainda uma disposi\u00e7\u00e3o de salvaguarda (Safe Harbour) tempor\u00e1ria baseada na declara\u00e7\u00e3o da informa\u00e7\u00e3o financeira e fiscal por pa\u00eds ou jurisdi\u00e7\u00e3o (\u201cCountry-by-Country Report\u201d, CbCR), de modo a evitar o aumento da carga administrativa para os grupos multinacionais sujeitos. Esta regra de salvaguarda tempor\u00e1ria (2024 a 2026) permite excluir do c\u00e1lculo completo as jurisdi\u00e7\u00f5es que cumpram pelo menos 1 dos 3 testes previstos: teste de Minimis, teste da ETR (\u201cEffective Tax Rate\u201d) simplificada e teste da Subst\u00e2ncia.A composi\u00e7\u00e3o do Grupo Efanor no exerc\u00edcio fiscal de 2025 inclui 439 Entidades Constituintes situadas em 33 jurisdi\u00e7\u00f5es diferentes, apresentando-se a EFANOR Investimentos SGPS, S.E,como Entidade M\u00e3e Final.Da realiza\u00e7\u00e3o dos testes referentes ao per\u00edodo transit\u00f3rio, s\u00e3o exclu\u00eddas 28 jurisdi\u00e7\u00f5es e consequentemente 401 entidades constituintes pelo cumprimento de pelo menos um dos tr\u00eas referidos testes. Nas jurisdi\u00e7\u00f5es remanescentes \u2013 Finl\u00e2ndia, Luxemburgo, Hungria, Malta e Pa\u00edses Baixos \u2013 foram efetuados os c\u00e1lculos, por forma a verificar a exist\u00eancia (ou n\u00e3o) de um imposto complementar. Em face do acima exposto, a 31 de dezembro de 2025, no Grupo Sonae, foram estimadosvalores de imposto relativos ao Pilar2 (Tut) na rubrica de \u201cImposto sobre o rendimento\u201d nademonstra\u00e7\u00e3o de resultados consolidados no valor de 2 milh\u00f5es de euros (2,1 milh\u00f5es de eurosem 2024).Os ativos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos unicamente quando existem expectativas razo\u00e1veis de apuramento de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utiliza\u00e7\u00e3o, ou nas situa\u00e7\u00f5es em que existam diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis que compensem as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias dedut\u00edveis no per\u00edodo da sua revers\u00e3o. No final de cada exerc\u00edcio \u00e9 efetuada uma revis\u00e3o desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos sempre que deixe de ser prov\u00e1vel a sua utiliza\u00e7\u00e3o futura.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foram avaliados os impostos diferidos a reconhecer resultantes de preju\u00edzos fiscais. Nos casos em que originaram ativos por impostos diferidos, osmesmos s\u00f3 foram registados na medida em que seja prov\u00e1vel que ocorram lucros tribut\u00e1veis no futuro que possam ser utilizados para recuperar as perdas fiscais ou diferen\u00e7as tribut\u00e1rias que se revertem no mesmo per\u00edodo e considerando o limite de compensa\u00e7\u00e3o existente por lei nos casos aplic\u00e1veis. Esta avalia\u00e7\u00e3o baseou-se nos planos de neg\u00f3cios das empresas da Sonae, periodicamente revistos e atualizados. Os principais crit\u00e9rios utilizados nesses planos de neg\u00f3cio encontram-se descritos na Nota 3.1.Os passivos por impostos diferidos s\u00e3o reconhecidos sobre todas as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1veis, exceto as relacionadas com: i) o reconhecimento inicial do goodwill; ou ii) o reconhecimento inicial de ativos e passivos, que n\u00e3o resultem de uma concentra\u00e7\u00e3o de atividades empresariais, e que \u00e0 data da transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o afetem o resultado contabil\u00edstico ou fiscal, nem d\u00ea origem a diferen\u00e7as tempor\u00e1rias tribut\u00e1rias e dedut\u00edveis equivalentes.Os impostos diferidos s\u00e3o registados como gasto ou rendimento do exerc\u00edcio, exceto se resultarem de valores registados diretamente em capital pr\u00f3prio, situa\u00e7\u00e3o em que o imposto diferido \u00e9 tamb\u00e9m registado na mesma rubrica.O valor de impostos reconhecido nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras corresponde ao entendimento da Sonae sobre o tratamento fiscal aplic\u00e1vel \u00e0s transa\u00e7\u00f5es em concreto, sendo reconhecidos passivos relativos a impostos sobre rendimentos ou outro tipo de impostos com base na interpreta\u00e7\u00e3o que \u00e9 efetuada e que se entende ser a mais apropriada.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tais interpreta\u00e7\u00f5es venham a ser questionadas pelas Autoridades Fiscais, no \u00e2mbito das suas compet\u00eancias, pelo facto da sua interpreta\u00e7\u00e3o ser distinta da Sonae, tal situa\u00e7\u00e3o \u00e9 objeto de rean\u00e1lise. Caso tal rean\u00e1lise reconfirme o posicionamento do Grupo, concluindo-se que a probabilidade de perda de determinado processo fiscal \u00e9 inferior a 50%, a Sonae trata a situa\u00e7\u00e3o como um passivo contingente, ou seja n\u00e3o \u00e9 reconhecido qualquer valor de imposto, atendendo a que a decis\u00e3o mais prov\u00e1vel \u00e9 que n\u00e3o haja lugar ao pagamento de qualquer imposto. Nas situa\u00e7\u00f5es, em que a probabilidade de perda \u00e9 superior a 50% \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, ou caso tenha sido efetuado o pagamento, \u00e9 reconhecido o gasto associado.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tenham sido efetuados pagamentos ao abrigo de regimes especiais de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais e que o imposto em discuss\u00e3o corresponda a imposto sobre o rendimento, e que cumulativamente se mantenham em curso os processos judiciais respetivos e a probabilidade de sucesso de tais processos seja superior a 50%, tais pagamentos s\u00e3o reconhecidos como ativo em \u201cImposto sobre o rendimento\u201d a receber, por corresponderem a montantes certos que ser\u00e3o reembolsados \u00e0 entidade (usualmente acrescidos de juros), ou que poder\u00e3o ser utilizados para efetuar o pagamento do imposto que venha a ser determinado devido pelo Grupo \u00e0s autoridades competentes, situa\u00e7\u00e3o em que a obriga\u00e7\u00e3o em quest\u00e3o \u00e9 determinada como obriga\u00e7\u00e3o presente. Nas situa\u00e7\u00f5es em que os pagamentos correspondem a outros impostos, tais montantes s\u00e3o registados como gasto, ainda que o entendimento do Grupo seja que os mesmos ir\u00e3o ser reembolsados acrescidos dos respetivos juros.",
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"f1__s8__6__290": {
"value": "O valor de impostos reconhecido nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras corresponde ao entendimento da Sonae sobre o tratamento fiscal aplic\u00e1vel \u00e0s transa\u00e7\u00f5es em concreto, sendo reconhecidos passivos relativos a impostos sobre rendimentos ou outro tipo de impostos com base na interpreta\u00e7\u00e3o que \u00e9 efetuada e que se entende ser a mais apropriada.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tais interpreta\u00e7\u00f5es venham a ser questionadas pelas Autoridades Fiscais, no \u00e2mbito das suas compet\u00eancias, pelo facto da sua interpreta\u00e7\u00e3o ser distinta da Sonae, tal situa\u00e7\u00e3o \u00e9 objeto de rean\u00e1lise. Caso tal rean\u00e1lise reconfirme o posicionamento do Grupo, concluindo-se que a probabilidade de perda de determinado processo fiscal \u00e9 inferior a 50%, a Sonae trata a situa\u00e7\u00e3o como um passivo contingente, ou seja n\u00e3o \u00e9 reconhecido qualquer valor de imposto, atendendo a que a decis\u00e3o mais prov\u00e1vel \u00e9 que n\u00e3o haja lugar ao pagamento de qualquer imposto. Nas situa\u00e7\u00f5es, em que a probabilidade de perda \u00e9 superior a 50% \u00e9 reconhecida uma provis\u00e3o, ou caso tenha sido efetuado o pagamento, \u00e9 reconhecido o gasto associado.Nas situa\u00e7\u00f5es em que tenham sido efetuados pagamentos ao abrigo de regimes especiais de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais e que o imposto em discuss\u00e3o corresponda a imposto sobre o rendimento, e que cumulativamente se mantenham em curso os processos judiciais respetivos e a probabilidade de sucesso de tais processos seja superior a 50%, tais pagamentos s\u00e3o reconhecidos como ativo em \u201cImposto sobre o rendimento\u201d a receber, por corresponderem a montantes certos que ser\u00e3o reembolsados \u00e0 entidade (usualmente acrescidos de juros), ou que poder\u00e3o ser utilizados para efetuar o pagamento do imposto que venha a ser determinado devido pelo Grupo \u00e0s autoridades competentes, situa\u00e7\u00e3o em que a obriga\u00e7\u00e3o em quest\u00e3o \u00e9 determinada como obriga\u00e7\u00e3o presente. Nas situa\u00e7\u00f5es em que os pagamentos correspondem a outros impostos, tais montantes s\u00e3o registados como gasto, ainda que o entendimento do Grupo seja que os mesmos ir\u00e3o ser reembolsados acrescidos dos respetivos juros.",
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"f1__s8__6__292": {
"value": "4.12.2. Impostos diferidosO Grupo apresenta em 31 de dezembro de 2025 no segmento do retalho um valor de 8,1 milh\u00f5es de euros (24 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) de ativos por impostos diferidos relacionados com preju\u00edzos fiscais deste exerc\u00edcio e de exerc\u00edcios anteriores do Grupo Fiscal espanhol e que podem ser recuperados por este em Espanha. Em 31 de dezembro de 2023, a sucursal da Modelo Continente Hipermercados, S.A. em Espanha era a entidade representante do grupo fiscal em Espanha. Em 2024 a Worten Distribuci\u00f3n S.L.assumiu essa representa\u00e7\u00e3o, cuja entidade dominante \u00e9 a Sonae SGPS, S.A..A recupera\u00e7\u00e3o dos ativos por impostos diferidos acima referidos, relativos \u00e0 opera\u00e7\u00e3o do Grupo em Espanha, est\u00e1 suportada na an\u00e1lise do valor recuper\u00e1vel das Unidades Geradoras de Caixa para os formatos do retalho especializado em Espanha, bem como das restantes empresas inclu\u00eddas no per\u00edmetro fiscal que tomam por base o seu valor de uso, obtido a partir de planos de neg\u00f3cios com per\u00edodo de proje\u00e7\u00e3o de 5 anos. Apesar dos referidos preju\u00edzos fiscais n\u00e3o apresentarem caducidade, a an\u00e1lise da sua recuperabilidade limitou-se ao prazo de 5 anos, considerando ainda os passivos por impostos diferidos reconhecidos.\u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, com base nos planos de neg\u00f3cio existentes para as diversas empresas, que tais ativos por impostos diferidos s\u00e3o integralmente recuper\u00e1veis, no prazo de proje\u00e7\u00e3o e que os que foram revertidos nos \u00faltimos anos, ser\u00e3o recuper\u00e1veis provavelmente num prazo superior aos 5 anos da proje\u00e7\u00e3o.O detalhe dos ativos e passivos por impostos diferidos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, de acordo com as diferen\u00e7as tempor\u00e1rias que os geraram, \u00e9 o seguinte:Ativos por impostos diferidos Passivos por impostos diferidos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Diferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 158 274 195.757 200.456Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis - - 120.891 112.881Diferen\u00e7a tempor\u00e1ria em goodwill negativo e aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da - - 20.460 30.911equival\u00eancia patrimonialProvis\u00f5es e perdas por imparidade de ativos n\u00e3o aceites fiscalmente 24.071 34.676 - -Imparidade de ativos - - 639 639Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura 2.798 2.689 1.319 3.955Amortiza\u00e7\u00e3o do goodwill para efeitos fiscais em Espanha - - 81.434 75.617Preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis 119.549 138.448 - -Mais / menos valias reinvestidas - - 36 35Benef\u00edcios fiscais 76.263 76.059 20.432 18.531Direitos de uso 93.670 98.788 111.300 121.283Outros 10.146 9.533 109 1.524326.655 360.466 552.377 565.833O movimento ocorrido nos ativos e passivos por impostos diferidos nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foi como segue:2025Efeito em Efeito OutrosAtivos por impostos diferidos Saldo inicialSaldo finalresultadosem capitalNota 1.3.2Diferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 274 (116) - - 158Provis\u00f5es e perdas por imparidade de ativos n\u00e3o aceites fiscalmente 34.676(2.446)-(8.159)24.071Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura2.689-110-2.798Preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis138.448(18.900)--119.549Benef\u00edcios fiscais76.059204--76.263Direitos de uso98.788(5.118)--93.670Outros9.532759-(146)10.146360.466 (25.617) 110 (8.305) 326.6552025OutrosEfeito em Efeito Passivos por impostos diferidos Saldo inicialNotas 1.3.1 e Saldo finalresultadosem capital1.3.2Diferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 200.456 (6.471) - 1.772 195.757Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis112.8819.604-(1.594)120.891Diferen\u00e7a tempor\u00e1ria em goodwill negativo e aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da 30.911 (10.451) - - 20.460equival\u00eancia patrimonialImparidade de ativos 639 - - - 639Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura 3.955 - (2.636) - 1.319Amortiza\u00e7\u00e3o do goodwill para efeitos fiscais 75.617 5.817 - - 81.434Mais / menos valias reinvestidas 35 1 - - 36Benef\u00edcios fiscais 18.531 1.900 - - 20.432Direitos de uso 121.283 (6.737) - (3.246) 111.300Outros 1.524 (1.516) - 101 109565.833 (7.853) (2.636) (2.967) 552.3772024Efeito em Efeito Ativos por impostos diferidos Saldo inicialOutros Saldo finalresultadosem capitalDiferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 5.397 (5.123) - - 274Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis 138 (138) - - -Provis\u00f5es e perdas por imparidade de ativos n\u00e3o aceites fiscalmente 29.636 5.040 - - 34.676Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura 2.744 - (55) - 2.689Preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis 92.045 46.403 - - 138.448Benef\u00edcios fiscais 64.502 11.557 - - 76.059Direitos de uso 26.730 (1.192) - 73.251 98.788Outros 6.176 1.130 - 2.226 9.533227.368 57.677 (55) 75.477 360.4662024Efeito em Efeito Passivos por impostos diferidos Saldo inicialOutros Saldo finalresultadosem capitalDiferen\u00e7a entre o justo valor e o custo hist\u00f3rico 90.333 (1.323) - 111.446 200.456Diferen\u00e7as tempor\u00e1rias em ativos fixos tang\u00edveis e intang\u00edveis 104.623 8.258 - - 112.881Diferen\u00e7a tempor\u00e1ria em goodwill negativo e aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo da 34.689 (3.777) - - 30.911equival\u00eancia patrimonialImparidade de ativos639--639Valoriza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura3.839-117-3.955Amortiza\u00e7\u00e3o do goodwill para efeitos fiscais51.18724.430-- 75.617Mais / menos valias reinvestidas27--835Benef\u00edcios fiscais18.140391--18.531Direitos de uso23.95324.079-73.251121.283Outros1.256(9.894)-10.1621.524328.685 42.164 117 194.867 565.833Em Portugal, a Lei n.\u00ba 64/2025, de 7 de novembro, veio introduzir um regime transit\u00f3rio aplic\u00e1vel at\u00e9 2028, o qual prev\u00ea a redu\u00e7\u00e3o progressiva da taxa de IRC de 20% para 17%.Em 31 de dezembro de 2025, a taxa de imposto considerada para efeitos de mensura\u00e7\u00e3o dos ativos por impostos diferidos relativos a preju\u00edzos fiscais das entidades portuguesas situa-se entre 19% e 17%, em fun\u00e7\u00e3o da estimativa do per\u00edodo em que se perspetiva a respetiva utiliza\u00e7\u00e3o.Relativamente \u00e0s diferen\u00e7as tempor\u00e1rias, positivas ou negativas, geradas por entidades residentes em Portugal, \u00e0 taxa de IRC acrescem as taxas de derrama municipal e de derrama estadual, sempre que se perspetive o pagamento nos per\u00edodos de revers\u00e3o esperada dos impostos diferidos correspondentes.No que respeita \u00e0s entidades e sucursais localizadas no estrangeiro, foram consideradas as taxas de imposto aplic\u00e1veis nas respetivas jurisdi\u00e7\u00f5es31 dez 2025 31 dez 2024Ativos por impostos Ativos por impostos Pa\u00eds Preju\u00edzo fiscalPreju\u00edzo fiscaldiferidosdiferidosSem limite de data de utiliza\u00e7\u00e3oEspanha 36.006 9.001 98.601 24.650Finl\u00e2ndia 21.905 4.381 8.050 1.610Portugal 530.830 106.166 560.940 112.188588.741 119.549 667.590 138.448Em 31 de dezembro de 2025, existem preju\u00edzos fiscais report\u00e1veis no montante de 584 milh\u00f5es de euros (580 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024), cujos ativos por impostos diferidos, numa \u00f3tica de prud\u00eancia, n\u00e3o se encontram registados.31 dez 2025 31 dez 2024Pa\u00eds Preju\u00edzo fiscal Cr\u00e9dito de imposto Preju\u00edzo fiscal Cr\u00e9dito de impostoCom limite de data de utiliza\u00e7\u00e3oCol\u00f4mbia 429 150 796 278Gr\u00e9cia 2.452 539 2.298 504Luxemburgo 21.203 5.092 19.697 4.914M\u00e9xico - - 123 37Rom\u00e9nia 74.939 11.991 71.330 11.41599.023 17.772 94.244 17.147Sem limite de data de utiliza\u00e7\u00e3oAlemanha 12.774 3.988 18.824 5.877B\u00e9lgica 3.624 906 1.511 378Brasil 27.900 9.486 26.131 8.885Espanha 375.521 93.880 371.352 92.838Fran\u00e7a 2.394 598 1.075 269It\u00e1lia 8.763 2.103 9.240 2.218Irlanda 64 16 55 14Pa\u00edses Baixos 26.910 5.739 28.744 6.438Reino Unido 4.041 1.010 5.853 1.463Portugal 22.945 3.910 23.214 4.643484.936 121.637 485.999 123.022583.959 139.409 580.243 140.169Em Espanha, na sequ\u00eancia de decis\u00f5es proferidas pelo Tribunal Supremo em 2016 e 2018, foireconhecido \u00e0 MC o direito \u00e0 dedu\u00e7\u00e3o fiscal da amortiza\u00e7\u00e3o do Goodwill relativa ao exerc\u00edcio de 2008.No exerc\u00edcio de 2018, o Grupo procedeu ao reconhecimento de passivos por impostos diferidos no montante de 22,1 milh\u00f5es de euros, associados \u00e0 dedu\u00e7\u00e3o fiscal da amortiza\u00e7\u00e3o do Goodwill referente aos exerc\u00edcios de 2012 a 2018. Em 2024, no seguimento de duas novas decis\u00f5es favor\u00e1veis do Tribunal Supremo, foi reconhecido ao Grupo o direito \u00e0 dedu\u00e7\u00e3o da amortiza\u00e7\u00e3o do Goodwill respeitante aos exerc\u00edcios de 2008 a 2011. Em consequ\u00eancia, foram reconhecidos passivos por impostos diferidos no montante de 18,6 milh\u00f5es de euros, correspondentes a esses exerc\u00edcios. Nos exerc\u00edcios subsequentes, foram igualmente reconhecidos passivos por impostos diferidos no montante de 5,8 milh\u00f5es de euros por exerc\u00edcio.",
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"f1__s8__6__294": {
"value": "5. Instrumentos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasA Sonae classifica os instrumentos financeiros nas categorias apresentadas e reconciliadas com a demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada conforme identificado na Nota 5.3. (a) Ativos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo na data de negocia\u00e7\u00e3o ou contrata\u00e7\u00e3o, que \u00e9 a data em que o Grupo se compromete a adquirir o ativo.A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros depende do modelo de neg\u00f3cio seguido pelo Grupo na gest\u00e3o dos ativos financeiros (recebimento dos fluxos de caixa ou apropria\u00e7\u00e3o de varia\u00e7\u00f5es dejusto valor) e os termos contratuais dos fluxos de caixa a receber. As altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros s\u00f3 podem ser efetuadas quando o modelo de neg\u00f3cio seja alterado, o que dever\u00e1 ser pouco frequente, tendo de ser significativo para a opera\u00e7\u00e3o da Sociedade e demonstr\u00e1vel perante terceiros, exceto quanto aos ativos financeirosao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, os quais nunca poder\u00e3o ser reclassificados para outra categoria. Os ativos financeiros podem ser classificados nas seguintes categorias de mensura\u00e7\u00e3o: (i) Ativos financeiros ao custo amortizado: inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros e cujo modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais; (ii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral: esta categoria pode incluir ativos financeiros que se qualificam como instrumentos de d\u00edvida (obriga\u00e7\u00e3o contratual de entregar fluxos de caixa) ou instrumentos de capital pr\u00f3prio (interesse residual numa entidade): a) no caso de instrumentos de d\u00edvida, esta categoria inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros, para os quais o modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais ou pontualmente o da sua venda; b) no caso de instrumentos de capital pr\u00f3prio, esta categoria inclui a percentagem de interesse detido em entidades sobre as quais o Grupo n\u00e3o exerce controlo, controlo conjunto ou influ\u00eancia significativa, e que o Grupo optou, de forma irrevog\u00e1vel, na data do reconhecimento inicial designar ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral; (iii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados: inclui os ativos que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios de classifica\u00e7\u00e3o como ativos financeiros ao custo amortizado ou ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, quer se refiram a instrumentos de d\u00edvida ou instrumentos de capital que n\u00e3o foram designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica os investimentos em associadas, detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. O Grupo faz esta op\u00e7\u00e3o separadamente para cada associada. No momento inicial, os ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos pelo justo valor acrescido de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis, exceto para os ativos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados em que os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o imediatamente reconhecidos em resultados. Os ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de justo valor de ativos mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos em resultados do exerc\u00edcio em que ocorrem na respetiva rubrica de \u201cGanhos ou perdas em ativos registados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d, onde se incluem os montantes de rendimentos de juros e dividendos.Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o mensurados subsequentemente de acordo com o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de perdas de imparidade. Os rendimentos de juros destes ativos financeiros s\u00e3o inclu\u00eddos em \u201cJuros obtidos\u201d, nos rendimentos financeiros. Os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, s\u00e3o mensurados ao justo valor na data do registo inicial e subsequentemente, sendo as varia\u00e7\u00f5es de justo valor registadas diretamente no outro rendimento integral, no capital pr\u00f3prio, n\u00e3o havendo lugar a reclassifica\u00e7\u00e3o futura mesmo ap\u00f3s o desreconhecimento do investimento.Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: (i) expiram ou s\u00e3o transferidos os direitos contratuais do Grupo ao recebimento dos seus fluxos de caixa; (ii) o Grupo tenha transferido substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o; ou (iii) n\u00e3o obstante retenha parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o, o Grupo tenha transferido o controlo sobre os ativos. Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.(b) Empr\u00e9stimos concedidosOs empr\u00e9stimos e contas a receber n\u00e3o correntes s\u00e3o registados ao custo amortizado utilizando o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de eventuais perdas por imparidade e encontram-se registados na categoria da IFRS 9 \u2013 Ativos financeiros ao custo amortizado. Os rendimentos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva, exceto para os valores a receber de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais. Estes investimentos financeiros surgem quando a Sonae fornece dinheiro, bens ou servi\u00e7os diretamente a um devedor sem inten\u00e7\u00e3o de negociar a d\u00edvida. Os saldos s\u00e3o classificados como ativo corrente quando a cobran\u00e7a \u00e9 estimada dentro de um per\u00edodo de 12 meses. Os saldos s\u00e3o classificados como n\u00e3o correntes, se a cobran\u00e7a estimada ocorrer a mais de 12 meses ap\u00f3s a data de relato. Estes ativos financeiros est\u00e3o inclu\u00eddos nas classes identificadas na Nota 5.3.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesAs perdas por imparidade dos empr\u00e9stimos concedidos e contas a receber s\u00e3o registadas de acordo com os princ\u00edpios descritos na pol\u00edtica na Nota 4.(c) Clientes e outras d\u00edvidas de terceirosEstas rubricas incluem principalmente os saldos de clientes resultantes de servi\u00e7os prestados no \u00e2mbito da atividade do Grupo e outros saldos relacionados com atividades operacionais.As rubricas de \u201cClientes\u201d e \u201cOutras dividas de terceiros\u201d s\u00e3o reconhecidas inicialmente ao justo valor, sendo subsequentemente mensuradas ao custo amortizado, deduzido de ajustamentos por imparidade.(d) Caixa e equivalentes de caixaOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.(e) Classifica\u00e7\u00e3o de capital pr\u00f3prio ou passivoOs passivos financeiros e os instrumentos de capital pr\u00f3prio s\u00e3o classificados de acordo com a subst\u00e2ncia contratual, independentemente da forma legal que assumem. Os instrumentos de capital pr\u00f3prio evidenciam um interesse residual nos ativos da Sonae, ap\u00f3s dedu\u00e7\u00e3o dos passivos, e s\u00e3o registados pelo valor recebido, l\u00edquido de custos suportados com a sua emiss\u00e3o.(f) Passivos financeirosOs passivos financeiros s\u00e3o classificados em duas categorias: i) Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados; e ii) Passivos financeiros ao custo amortizado.A categoria \u201cPassivos financeiros ao custo amortizado\u201d inclui os passivos apresentados nas rubricas \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, \u201cEmpr\u00e9stimos obrigacionistas\u201d, \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d, \u201cFornecedores\u201d, \u201cOutros passivos correntes\u201d e \u201cOutras dividas a terceiros\u201d. Estes passivos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor l\u00edquido dos custos de transa\u00e7\u00e3o e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com a taxa de juro efetiva.Os passivos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando as obriga\u00e7\u00f5es subjacentes se extinguem pelo pagamento, s\u00e3o canceladas ou expiram.(g) Empr\u00e9stimos obtidosOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com ataxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiras\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios, conforme pol\u00edtica definida na Nota 6.7. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.(h) Empr\u00e9stimos convert\u00edveis em a\u00e7\u00f5esNas situa\u00e7\u00f5es em que a Sonae emite instrumentos compostos, nomeadamente obriga\u00e7\u00f5es convert\u00edveis, as componentes de passivo financeiro e de capital pr\u00f3prio s\u00e3o reconhecidas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras separadamente de acordo com a subst\u00e2ncia dos termos contratuais e as defini\u00e7\u00f5es de instrumento de passivo e de instrumento de capital pr\u00f3prio. A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o que ser\u00e1 liquidada atrav\u00e9s da extin\u00e7\u00e3o do passivo pela entrega de um n\u00famero fixo de a\u00e7\u00f5es do Grupo \u00e9 considerada um instrumento de capital pr\u00f3prio.Na data de emiss\u00e3o, o justo valor da componente de passivo \u00e9 estimado utilizando para o efeito a taxa de juro de mercado para um instrumento de d\u00edvida similar, mas n\u00e3o convert\u00edvel. Este montante \u00e9 reconhecido como um passivo a custo amortizado utilizando a taxa de juro efetiva at\u00e9 ao momento da sua convers\u00e3o em a\u00e7\u00f5es ou na data de maturidade do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja convertido.A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o \u00e9 classificada como capital pr\u00f3prio e o seu valor \u00e9 estimado por dedu\u00e7\u00e3o ao valor do instrumento como um todo do montante alocado \u00e0 componente de passivo, sendo este montante reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio. Este montante ficar\u00e1 em capital pr\u00f3prio at\u00e9 ao final do contrato sendo transferido para a rubrica de resultados transitados na situa\u00e7\u00e3o em que o instrumento atinja a maturidade sem que seja exercida a op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o.Os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o alocados proporcionalmente \u00e0 componente de passivo e de capital pr\u00f3prio, sendo tratados consistentemente com essa classifica\u00e7\u00e3o.(i) Fornecedores e outras d\u00edvidas a terceirosEstas rubricas incluem geralmente saldos de fornecedores de bens e servi\u00e7os que o Grupo adquiriu, no decurso normal da sua atividade. Os itens que a comp\u00f5em ser\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento se vencer no prazo de 12 meses ou menos, caso contr\u00e1rio, ser\u00e3o classificadas como passivos n\u00e3o correntes. Estes passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor. Subsequentemente ao seu reconhecimento inicial, os passivos apresentados na rubrica \u201cFornecedores\u201d e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d s\u00e3o mensurados ao custo amortizado, atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva. As d\u00edvidas a fornecedores e outras d\u00edvidas a terceiros s\u00e3o registadas pelo seu valor nominal, dado que n\u00e3o vencem juros e o efeito do desconto \u00e9 considerado imaterial.(j) ConfirmingAlgumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta. As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores.(k) Instrumentos financeiros derivadosA Sonae utiliza instrumentos financeiros derivados na gest\u00e3o dos seus riscos financeiros comoforma de garantir a cobertura desses riscos e/ou otimizar os custos de \"funding\", n\u00e3o sendo utilizados derivados com o objetivo de especula\u00e7\u00e3o.Os Instrumentos financeiros derivados s\u00e3o registados inicialmente ao justo valor da data da transa\u00e7\u00e3o sendo valorizados subsequentemente ao justo valor. O m\u00e9todo do reconhecimento dos ganhos e perdas de justo valor depende da designa\u00e7\u00e3o dos instrumentos financeiros derivados, como de negocia\u00e7\u00e3o ou de cobertura. Considera-se que est\u00e3o cumpridos os requisitos de cobertura quando: - existe uma rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica entre o item coberto e o instrumento de cobertura, o valor do item coberto e do instrumento de cobertura movem-se em dire\u00e7\u00f5es opostas; - as altera\u00e7\u00f5es de justo valor n\u00e3o resultam maioritariamente do risco de cr\u00e9dito; e- o r\u00e1cio de cobertura designado pela Sonae, em cada transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto e da quantidade do instrumento de cobertura que a entidade utilizaefetivamente para cobrir essa quantidade do item coberto.Os instrumentos derivados utilizados pela Sonae definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam fundamentalmente a instrumentos de taxa de c\u00e2mbio. Os indexantes, as conven\u00e7\u00f5es de c\u00e1lculo, as datas de refixa\u00e7\u00e3o e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de c\u00e2mbio s\u00e3o as mais coincidentes poss\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5esestabelecidas para os empr\u00e9stimos subjacentes contratados, pelo que configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura. As inefici\u00eancias, eventualmente existentes, s\u00e3o registadas nas rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais a Sonae pretende cobrir o risco cambial.Em situa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, o Grupo pode proceder \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados sobre taxas de c\u00e2mbio de forma a efetuar a cobertura do risco associado \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros provocados pela varia\u00e7\u00e3o daquela vari\u00e1vel, e que poder\u00e3o n\u00e3o se qualificar como instrumentos de cobertura de acordo com o IFRS 9, sendo que nessas situa\u00e7\u00f5es o efeito da revaloriza\u00e7\u00e3o a justo valor de tais derivados \u00e9 registado na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d.Os instrumentos derivados, embora contratados com os objetivos atr\u00e1s referidos (fundamentalmente forwards cambiais), em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo n\u00e3o aplicou \u201chedge accounting\u201d, s\u00e3o inicialmente registados ao seu justo valor, se algum, e posteriormente reavaliados ao seu justo valor, cujas varia\u00e7\u00f5es, calculadas atrav\u00e9s de ferramentas inform\u00e1ticas espec\u00edficas, afetam diretamente as rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa associados ao pre\u00e7o de energia. Estas coberturas tendencialmente configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, podem n\u00e3o configurar rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura pelo que n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es dos pre\u00e7os da energia.Quando existam derivados embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos, os mesmos s\u00e3o tratados como derivados reconhecidos separadamente nas situa\u00e7\u00f5es em que os riscos e as caracter\u00edsticas n\u00e3o estejam intimamente relacionados com os contratos e nas situa\u00e7\u00f5es em que os contratos n\u00e3o sejam apresentados pelo seu justo valor com os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas registados na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados. (l) A\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como um abatimento ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cOutras reservas e resultados transitados\u201d.5.1. Gest\u00e3o de Risco Financeiro5.1.1. Introdu\u00e7\u00e3oO objetivo principal da gest\u00e3o de risco financeiro \u00e9 apoiar a prossecu\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia de longo prazo da Sonae, procurando reduzir os riscos financeiros indesejados, a volatilidade associada e tentando mitigar eventuais impactos negativos nos resultados da Sonae decorrentes de tais riscos. A atitude da Sonae em rela\u00e7\u00e3o aos riscos financeiros \u00e9 conservadora e prudente, e quando s\u00e3o utilizados instrumentos derivados para cobrir determinados riscos relacionados com a sua atividade operacional, n\u00e3o contrata, por pol\u00edtica, derivados ou outros instrumentos financeiros para fins especulativos ou que n\u00e3o estejam relacionados com a atividade dos seus neg\u00f3cios. Devido \u00e0 natureza diversificada da Sonae, esta est\u00e1 exposta a uma diversidade de riscos financeiros pelo que, quando aplic\u00e1vel, cada neg\u00f3cio \u00e9 respons\u00e1vel por, definir as suas pr\u00f3prias pol\u00edticas de gest\u00e3o de risco financeiro, acompanhar a sua exposi\u00e7\u00e3o individual e implementar as pol\u00edticas aprovadas. Assim sendo, para alguns riscos, n\u00e3o existem pol\u00edticas de gest\u00e3o de riscos transversais a toda Sonae, mas sim quando apropriado, pol\u00edticas de risco individuais e adaptadas \u00e0s caracter\u00edsticas de cada neg\u00f3cio podendo, todavia, existir princ\u00edpios orientadores comuns. As pol\u00edticas de gest\u00e3o de riscos financeiros s\u00e3o aprovadas ao n\u00edvel das Comiss\u00f5es Executivas e/ou Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, consoante o caso de cada \u00e1rea de neg\u00f3cio e os riscos s\u00e3o identificados e monitorizados pelos respetivos Departamentos Financeiros e de Tesouraria. As exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o tamb\u00e9m monitorizadas pela Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, conforme mencionado no Relat\u00f3rio Sobre o Governo das Sociedades. A Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as coordena e analisa, entre outras responsabilidades, as pol\u00edticas de gest\u00e3o de riscos financeiros globais da Sonae. O Departamento de Finan\u00e7as da Sonae \u00e9 respons\u00e1vel por consolidar e medir a exposi\u00e7\u00e3o consolidada dos riscos financeiros para efeitosde reporte, sendo tamb\u00e9m respons\u00e1vel por apoiar cada neg\u00f3cio na gest\u00e3o individual dos riscos de moeda, taxa de juro, bem como os riscos de liquidez e de refinanciamento atrav\u00e9s doCorporate Dealing Desk. As posi\u00e7\u00f5es s\u00e3o registadas num sistema central (Treasury Management System) e o controlo e elabora\u00e7\u00e3o de relat\u00f3rios \u00e9 efetuado quer ao n\u00edvel do neg\u00f3cio, numa base di\u00e1ria, quer numa base consolidada para a reuni\u00e3o mensal da Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as.5.1.2. Risco de Cr\u00e9ditoO risco de cr\u00e9dito \u00e9 definido como a probabilidade de ocorrer um preju\u00edzo financeiro resultante do incumprimento de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte e manifesta-se em duas vertentes principais:5.1.2.1 Risco de Cr\u00e9dito associado a aplica\u00e7\u00f5es financeiras, derivados, empr\u00e9stimos a entidades relacionadas e outras contas a receberNa gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito associado a instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura), ou de empr\u00e9stimos a entidades relacionadas, existem princ\u00edpios transversais para todas as empresas da Sonae:- Para reduzir a probabilidade de incumprimento das obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte, as empresas da Sonae s\u00f3 executam opera\u00e7\u00f5es (investimentos de curto prazo e derivados) com contrapartes que apresentem um elevado prest\u00edgio e reconhecimento nacional e internacional e baseada nas respetivas nota\u00e7\u00f5es de rating tendo em considera\u00e7\u00e3o a natureza, maturidade e dimens\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es;- Adicionalmente, no que toca aos montantes considerados na Nota 6.6 \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d, \u00e9 importante refor\u00e7ar que as aplica\u00e7\u00f5es efetuadas s\u00e3o sempre por prazos curtos, coincidindo sempre que poss\u00edvel com pagamentos previstos e s\u00e3o definidos limites de exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1ximos a cada uma das contrapartes a fim de evitar concentra\u00e7\u00e3o significativa de risco de contraparte;- N\u00e3o devem ser contratados instrumentos financeiros que n\u00e3o tenham sido previamente autorizados. A defini\u00e7\u00e3o de instrumentos eleg\u00edveis quer para a aplica\u00e7\u00e3o de excesso de disponibilidades quer para derivados foi definida com base numa abordagem conservadora (essencialmente instrumentos de mercado monet\u00e1rio de curto prazo para as aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, e instrumentos que possam ser decompostos nas suas parcelas integrantes e devidamente avaliados, bem como com uma perda m\u00e1xima identific\u00e1vel no caso dos derivados);- Adicionalmente, em rela\u00e7\u00e3o aos excedentes de tesouraria: i) esses s\u00e3o preferencialmente utilizados, sempre que poss\u00edvel e onde for mais eficiente, seja no reembolso da d\u00edvida existente, ou ent\u00e3o investidos de prefer\u00eancia em bancos de relacionamento reduzindo assim a exposi\u00e7\u00e3o em termos l\u00edquidos a essas Institui\u00e7\u00f5es; e ii) s\u00f3 podem ser aplicados em instrumentos previamente autorizados; - Pontualmente existem neg\u00f3cios que podem definir um limite m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o por contraparte ou regras ainda mais conservadoras do que as atr\u00e1s descritas;- Exce\u00e7\u00f5es e desvios aos princ\u00edpios atr\u00e1s definidos t\u00eam que ser aprovadas pela respetiva Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Tendo em conta as pol\u00edticas e os limites m\u00ednimos de nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito definidos, a Sonae n\u00e3o antev\u00ea a possibilidade de ocorr\u00eancia de qualquer incumprimento material de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento das suas contrapartes externas, no que diz respeito a instrumentos financeiros. No entanto, a exposi\u00e7\u00e3o a cada contraparte resultante dos instrumentos financeiros contratados e as nota\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito das contrapartes s\u00e3o regularmente monitorizadas pelos respetivos Departamentos Financeiros e os desvios reportados \u00e0 Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o respetivo(a) e \u00e0 Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as.Considera-se que os saldos de \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d t\u00eam risco de cr\u00e9dito baixo, pelo que, consequentemente, as imparidades para perdas de cr\u00e9dito reconhecidas durante o exerc\u00edcio ficaram limitadas \u00e0s perdas de cr\u00e9dito estimadas a 12 meses. Estes ativos financeiros s\u00e3o considerados como tendo \u201crisco de cr\u00e9dito baixo\u201d quando t\u00eam risco de incobrabilidade reduzido e o devedor tem uma elevada capacidade para cumprir com as suas responsabilidades contratuais de fluxos de caixa no curto prazo. O valor bruto contabil\u00edstico dos itens classificados como \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d inclu\u00eddo em outras dividas de terceiros (Nota 4.3) reflete o risco de cr\u00e9dito m\u00e1ximo do Grupo relativamente nesta rubrica, totalizando 15,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2025 (20,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024).5.1.2.2 Risco de Cr\u00e9dito nas atividades comercial e operacional de cada neg\u00f3cioNeste caso devido \u00e0s especificidades de cada neg\u00f3cio, e consequentemente da diferente tipologia dos riscos de cr\u00e9dito, cada neg\u00f3cio determina qual a pol\u00edtica mais apropriada, estando as mesmas abaixo descritas. Todavia as pol\u00edticas pautam-se por alguns princ\u00edpios transversais de prud\u00eancia, conservadorismo e implementa\u00e7\u00e3o de mecanismos de controlo.- MC, Worten e MustiO risco de cr\u00e9dito \u00e9 bastante reduzido, considerando que a maioria das transa\u00e7\u00f5es \u00e9 a pronto pagamento. Nas restantes, o relacionamento com os clientes \u00e9 controlado atrav\u00e9s de um sistema de recolha de informa\u00e7\u00e3o financeira e qualitativa, prestada por entidades reconhecidas que fornecem informa\u00e7\u00e3o de riscos, que permitem avaliar a viabilidade dos clientes e a necessidade de utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos que visam a redu\u00e7\u00e3o do risco de cr\u00e9ditocomo seguros de cr\u00e9dito, garantias banc\u00e1rias, cartas de cr\u00e9dito ou outros. O risco de cr\u00e9dito no relacionamento com fornecedores surge na sequ\u00eancia de adiantamentos ou d\u00e9bitos de receitas comerciais e \u00e9 mitigado pela expectativa de manuten\u00e7\u00e3o do relacionamento comercial.- SierraO risco de cr\u00e9dito resulta essencialmente do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais geridos pelo neg\u00f3cio e das restantes d\u00edvidas de terceiros. O acompanhamento do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais, \u00e9 efetuado pela adequada avalia\u00e7\u00e3o de risco efetuada antes da aceita\u00e7\u00e3o de lojistas nos centros comerciais e pelo adequado acompanhamento dos limites de cr\u00e9dito atribu\u00eddos a cada lojista.- Bright PixelNo neg\u00f3cio das Tecnologias, a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de cr\u00e9dito est\u00e1 maioritariamente associada \u00e0s contas a receber decorrentes da sua atividade operacional. A gest\u00e3o deste risco tem por objetivo garantir a efetiva cobran\u00e7a dos seus cr\u00e9ditos nos prazos estabelecidos sem afetar o equil\u00edbrio financeiro do neg\u00f3cio. O Grupo recorre a ag\u00eancias de avalia\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito e possui departamentos espec\u00edficos de controlo de cr\u00e9dito, cobran\u00e7a e de gest\u00e3o de processos em contencioso, que contribuam para mitigar este risco.- Sonae SGPSA Sonae SGPS n\u00e3o tem qualquer atividade comercial relevante para al\u00e9m das atividades normais de um gestor de portef\u00f3lio de participa\u00e7\u00f5es. Como tal, numa base regular, a empresa s\u00f3 est\u00e1 exposta ao risco de cr\u00e9dito decorrente de instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos) em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura, aplicando os princ\u00edpios referidos na nota 5.2. Adicionalmente, a Sonae SGPS poder\u00e1 em algumas situa\u00e7\u00f5es estar tamb\u00e9m exposta ao risco de cr\u00e9dito resultante da sua atividade de gestor de portef\u00f3lio (compra ou venda de participa\u00e7\u00f5es), mas nessas situa\u00e7\u00f5es excecionais s\u00e3o implementados mecanismos e a\u00e7\u00f5es, decididas caso a caso (exig\u00eancia de garantias banc\u00e1rias, cria\u00e7\u00e3o de escrow accounts, obten\u00e7\u00e3o de colaterais, etc.) com a supervis\u00e3o da Comiss\u00e3o Executiva.O Grupo aplica a abordagem simplificada para calcular e registar as perdas de cr\u00e9dito estimadas exigidas pela IFRS 9, a qual permite a utiliza\u00e7\u00e3o das imparidades para perdas estimadas para todos os saldos de \u201cClientes\u201d (Nota 4.2). De modo a mensurar as perdas de cr\u00e9dito estimadas, os saldos de \u201cClientes\u201d foram agregados com base nas caracter\u00edsticas de risco de cr\u00e9dito partilhadas, assim como nos dias de atraso, como referido na Nota 4.2. O montante relativo a clientes, representa a m\u00e1xima exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de cr\u00e9dito dos ativos inclu\u00eddos nessa rubrica.5.1.3. Risco de LiquidezA Sonae tem a necessidade regular de recorrer a fundos externos para financiar a sua atividade corrente e os seus planos de expans\u00e3o e det\u00e9m uma carteira diversificada de financiamentos de longo prazo, constitu\u00edda entre outros, por m\u00fatuos e opera\u00e7\u00f5es estruturadas,mas que tamb\u00e9m inclui uma variedade de outras opera\u00e7\u00f5es de financiamento de curto prazo, sob a forma de papel comercial e de linhas de cr\u00e9dito. A 31 de dezembro de 2025, o total da d\u00edvida bruta consolidada (excluindo suprimentos) \u00e9 de 2.058 milh\u00f5es de euros (2.173 milh\u00f5es de euros em dezembro de 2024) excluindo os contributos dos empreendimentos conjuntos (Sierra), que s\u00e3o mensurados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.O objetivo da gest\u00e3o de risco de liquidez \u00e9 garantir que, em todos os momentos, as empresas da Sonae t\u00eam a capacidade financeira, para cumprir os seus compromissos pecuni\u00e1rios nas datas em que estes s\u00e3o exig\u00edveis bem como para exercer a sua atividade corrente e prosseguir os seus planos estrat\u00e9gicos. Dada a natureza din\u00e2mica das suas atividades, a Sonae necessita de uma estrutura financeira flex\u00edvel, utilizando por isso uma combina\u00e7\u00e3o de:- Manuten\u00e7\u00e3o, com os bancos de relacionamento, de linhas de cr\u00e9dito com compromisso de curto e m\u00e9dio prazo com prazos de aviso para cancelamento suficientemente confort\u00e1veis (at\u00e9 360 dias);- Manuten\u00e7\u00e3o de programas de papel comercial com prazos variados, que permitem nalgunscasos desintermediar a d\u00edvida junto de investidores institucionais;- Planeamento financeiro anual detalhado com ajustamentos mensais, semanais e di\u00e1rios, a fim de antecipar todas as necessidades de fundos;- Diversifica\u00e7\u00e3o das fontes de financiamento e das contrapartes;- Manuten\u00e7\u00e3o de uma maturidade m\u00e9dia da d\u00edvida adequada, ajustada pelo montante j\u00e1 pr\u00e9-financiado com linhas de longo prazo dispon\u00edveis e caixa e equivalente de caixa, mediante a emiss\u00e3o de d\u00edvida de longo prazo, de modo a evitar a concentra\u00e7\u00e3o excessiva de amortiza\u00e7\u00f5es programadas em datas pr\u00f3ximas. Em 2025, a maturidade m\u00e9dia da d\u00edvida da Sonae, \u00e9 de aproximadamente 4,2 anos (2024: 3,3 anos) excluindo os contributos dos empreendimentos conjuntos, que consolidam pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial;- Negocia\u00e7\u00f5es de cl\u00e1usulas contratuais (covenants) que reduzam a possibilidade dos respetivos credores exigirem o vencimento antecipado dos financiamentos;- Financiamento antecipado, sempre que poss\u00edvel, das necessidades de liquidez j\u00e1 previstas atrav\u00e9s de opera\u00e7\u00f5es estruturais com um prazo adequado \u00e0s mesmas necessidades;- Procedimentos de gest\u00e3o das aplica\u00e7\u00f5es de curto prazo assegurando que a maturidade das aplica\u00e7\u00f5es a realizar dever\u00e1 coincidir com os pagamentos previstos (ou ser suficientemente l\u00edquida, no caso de investimentos em ativos, para permitir liquida\u00e7\u00f5es urgentes e n\u00e3o programadas), incluindo uma margem para cobrir eventuais erros de previs\u00e3o. A margem de erro necess\u00e1ria depender\u00e1 do grau de confian\u00e7a na previs\u00e3o de tesouraria e ser\u00e1 determinado pelo neg\u00f3cio. A fiabilidade das previs\u00f5es de tesouraria \u00e9 uma vari\u00e1vel determinante para calcular os montantes e prazos das opera\u00e7\u00f5es de tomadas de fundos/aplica\u00e7\u00f5es no mercado.\u00c9 mantida pela Sonae uma reserva de liquidez sob a forma de linhas de cr\u00e9dito com os seus bancos de relacionamento, de forma a assegurar a capacidade para cumprir com os seus compromissos, sem ter que se refinanciar em condi\u00e7\u00f5es desfavor\u00e1veis. A 31 de dezembro de 2025, conforme descrito na Nota 6.4, o montante de empr\u00e9stimos consolidados com vencimento em 2026 \u00e9 de 168 milh\u00f5es de euros (194 milh\u00f5es de euros com vencimento para 2025 a 31 de dezembro de 2024) e em 31 de dezembro de 2025 a Sonae tinha linhas de cr\u00e9dito consolidadas dispon\u00edveis no valor de 323 milh\u00f5es de euros (309 milh\u00f5es de euros em 2024) com compromisso inferior ou igual a um ano e 915 milh\u00f5es de euros (752 milh\u00f5es de euros em 2024) com compromisso superior a um ano. A maturidade dos instrumentos financeiros encontra-se detalhada na Nota 6.4 (Empr\u00e9stimos). Adicionalmente, a Sonae possu\u00eda em 31 de dezembro de 2025 uma reserva de liquidez constitu\u00edda por caixa e equivalentes de caixa de 585 milh\u00f5es de euros (600 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) (Nota 6.6). Face ao anteriormente exposto, apesar de o passivo corrente ser superior ao ativo corrente, situa\u00e7\u00e3o natural pelo facto de o seu principal neg\u00f3cio ter necessidades de fundo de maneio negativo, a Sonae espera satisfazer todas as suas necessidades de tesouraria com o recurso aos fluxos da atividade operacional e das aplica\u00e7\u00f5es financeiras, bem como, se necess\u00e1rio, recorrendo a linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis existentes.5.1.4. Risco de taxa de juro5.1.4.1 Pol\u00edticasUma vez que cada neg\u00f3cio opera em diferentes mercados e em diferentes ambientes econ\u00f3micos, n\u00e3o h\u00e1 uma pol\u00edtica \u00fanica para a Sonae, mas sim pol\u00edticas individuais adaptadas ao tipo de exposi\u00e7\u00e3o existente e que s\u00e3o descritas abaixo. Como anteriormente mencionado, ao n\u00edvel consolidado, na Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, bem como ao n\u00edvel de cada neg\u00f3cio, a exposi\u00e7\u00e3o da Sonae \u00e9 regularmente monitorizada. Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de juro transversal, relativamente \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gerir o risco de taxa de juro, existem princ\u00edpios transversais para todas as empresas da Sonae, abaixo referidos:- A atividade de cobertura das empresas da Sonae n\u00e3o \u00e9 considerada como uma atividade com fins lucrativos e os derivados s\u00e3o contratados com objetivos n\u00e3o especulativos;- Para cada derivado ou instrumento utilizado para cobrir o risco associado a um determinado financiamento dever\u00e1 existir coincid\u00eancia entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos objeto de cobertura e as datas de liquida\u00e7\u00e3o ao abrigo do instrumento de cobertura para evitar qualquer inefici\u00eancia na cobertura;- Para cada derivado ou instrumento utilizado para cobrir o risco associado a um determinado financiamento dever\u00e1 existir uma equival\u00eancia perfeita entre as taxas base: o indexante utilizado no derivado ou instrumento de cobertura dever\u00e1 ser o mesmo que o aplic\u00e1vel ao financiamento/transa\u00e7\u00e3o que est\u00e1 a ser coberta;- Desde o in\u00edcio da transa\u00e7\u00e3o, o custo m\u00e1ximo do endividamento, resultante da opera\u00e7\u00e3o de cobertura realizada, \u00e9 conhecido e limitado, mesmo em cen\u00e1rios de evolu\u00e7\u00f5es extremas das taxas de juro de mercado, procurando-se que o n\u00edvel de taxas da\u00ed resultante seja enquadr\u00e1vel no custo de fundos considerado no plano de neg\u00f3cios da respetiva empresa, ou no m\u00ednimo emcen\u00e1rios extremos de subida de taxa de juro n\u00e3o seja superior ao custo do financiamento indexado a taxa vari\u00e1vel subjacente;- As contrapartes dos instrumentos de cobertura est\u00e3o limitadas a institui\u00e7\u00f5es de elevado prest\u00edgio e reconhecimento nacional e internacional e baseada nas respetivas nota\u00e7\u00f5es de rating, de acordo com as considera\u00e7\u00f5es sobre a gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito referidas no ponto 5.1.2, sendo pol\u00edtica da Sonae privilegiar a contrata\u00e7\u00e3o destes instrumentos com entidades banc\u00e1rias de relacionamento da Sonae, n\u00e3o deixando contudo de solicitar a apresenta\u00e7\u00e3o de propostas e pre\u00e7os indicativos a um n\u00famero representativo de bancos de forma a garantir a adequada competitividade dessas opera\u00e7\u00f5es;- Na determina\u00e7\u00e3o do justo valor das opera\u00e7\u00f5es de cobertura, a Sonae utiliza determinados m\u00e9todos, tal como modelos de avalia\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es e de atualiza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros, e utiliza determinados pressupostos que s\u00e3o baseados nas condi\u00e7\u00f5es de taxas de juro, c\u00e2mbio, volatilidades, etc. de mercado prevalecentes \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. Cota\u00e7\u00f5es comparativas de institui\u00e7\u00f5es financeiras, para instrumentos espec\u00edficos ou semelhantes, s\u00e3o utilizadas como referencial de avalia\u00e7\u00e3o;- Todas as transa\u00e7\u00f5es tendencialmente dever\u00e3o ser documentadas seguindo os contratos tipo definidos pelo ISDA - International Swaps and Derivatives Association;- Todas as opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o sigam as regras anteriormente mencionadas ter\u00e3o de ser individualmente aprovadas pela respetiva Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o e reportadas \u00e0 Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, nomeadamente opera\u00e7\u00f5es contratadas com a finalidade de otimizar o custo da d\u00edvida quando considerado adequado de acordo com as condi\u00e7\u00f5es em vigor nesse momento nos mercados financeiros.- MC, Worten e MustiA exposi\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio \u00e0 taxa de juro decorre essencialmente dos empr\u00e9stimos de longo prazo que s\u00e3o constitu\u00eddos na sua maioria por d\u00edvida indexada \u00e0 Euribor. O objetivo destas holdings \u00e9 limitar a volatilidade dos cash-flows e resultados tendo em conta o perfil da sua atividade operacional atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de uma adequada combina\u00e7\u00e3o de d\u00edvida a taxa fixa e vari\u00e1vel. A pol\u00edtica da Sonae permite a utiliza\u00e7\u00e3o de derivados de taxa de juro para redu\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s varia\u00e7\u00f5es da Euribor e n\u00e3o para fins especulativos.- SierraAs receitas e cash-flows da Sierra s\u00e3o minimamente influenciadas pela varia\u00e7\u00e3o de taxas de juro, na medida em que as disponibilidades do Grupo, bem como os eventuais financiamentos concedidos a outras empresas da Sierra, se encontram unicamente dependentes da evolu\u00e7\u00e3o das taxas de juro do Euro.Em financiamentos de longo prazo e como forma de cobrir a eventual varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro a longo prazo, a Sierra contrata, sempre que apropriado, instrumentos financeiros derivados de cobertura de cash-flows (swaps ou zero cost collars de taxa de juro) os quais representam coberturas perfeitas desses financiamentos de longo prazo, tendo em algumas situa\u00e7\u00f5es optado igualmente por fixar a taxa de juro dos financiamentos nos primeiros anos desses contratos e ir\u00e1 analisar a possibilidade de contratar posteriormente swaps ou zero cost collarsde taxa de juro, para cobrir os seus fluxos de caixa no per\u00edodo remanescente desses contratos de financiamento.- Bright PixelNo neg\u00f3cio das Tecnologias a totalidade do endividamento encontra-se indexado a taxas vari\u00e1veis, expondo o custo da d\u00edvida a um risco elevado de volatilidade. O impacto desta volatilidade nos resultados ou no capital pr\u00f3prio da sociedade \u00e9 mitigado pelo efeito dos seguintes fatores (i) relativamente baixo n\u00edvel de alavancagem financeira; (ii) possibilidade de utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura do risco de taxa de juro, conforme referido a baixo; (iii) poss\u00edvel correla\u00e7\u00e3o entre o n\u00edvel de taxas de juro de mercado e o crescimento econ\u00f3mico, com este a ter efeitos positivos em outras linhas dos resultados consolidados (nomeadamente operacionais) do neg\u00f3cio, por essa via parcialmente compensando os custos financeiros acrescidos (\u201cnatural hedge\u201d); e (iv) exist\u00eancia de liquidez ou disponibilidades consolidadas igualmente remuneradas a taxas vari\u00e1veis. - Sonae SGPS e outrosA Sonae SGPS est\u00e1 exposta ao risco de taxa de juro em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira (empr\u00e9stimos e aplica\u00e7\u00f5es de curto prazo). Uma parte significativa da d\u00edvida da Sonae SGPS encontra-se indexada a taxas vari\u00e1veis, e podem ser utilizados derivados de taxa de juro para converter parte da d\u00edvida a taxa vari\u00e1vel para taxa fixa (geralmente utilizando swaps de taxa de juro), ou para limitar a taxa m\u00e1xima a pagar (geralmente utilizando caps).A Sonae SGPS minimiza o risco de taxa de juro ajustando a propor\u00e7\u00e3o de d\u00edvida que vence juros a taxa fixa relativamente \u00e0 que se encontra indexada a taxas vari\u00e1veis sem, contudo, ter um objetivo fixo ou propor\u00e7\u00e3o a atingir, uma vez que as opera\u00e7\u00f5es de cobertura de risco de taxa de juro t\u00eam geralmente associado um custo de oportunidade, e consequentemente uma abordagem din\u00e2mica de monitoriza\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e9 considerada prefer\u00edvel face a uma abordagem r\u00edgida tradicional. Parte do risco ao n\u00edvel individual \u00e9 tamb\u00e9m mitigado pelo facto da Sonae conceder empr\u00e9stimos \u00e0s suas subsidi\u00e1rias no \u00e2mbito das suas atividades normais, e assim existir algum grau de cobertura natural numa base individual, uma vez que se as taxasde juro aumentam os juros adicionais pagos s\u00e3o parcialmente compensados por juros adicionais recebidos. A atividade de cobertura da Sonae SGPS n\u00e3o \u00e9 considerada como uma atividade com fins lucrativos e os derivados s\u00e3o contratados com objetivos n\u00e3o especulativos e dever\u00e1 respeitar rigorosamente os princ\u00edpios atr\u00e1s definidos. 5.1.4.2 An\u00e1lises de SensibilidadeA an\u00e1lise de sensibilidade a altera\u00e7\u00f5es de taxa de juro baseia-se nos seguintes pressupostos:- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro afetam os juros a receber ou a pagar dos instrumentos financeiros indexados a taxas vari\u00e1veis (os pagamentos de juros, associados a instrumentos financeiros n\u00e3o designados como instrumentos cobertos ao abrigo de coberturas de fluxos de caixa de risco de taxa de juro). Como consequ\u00eancia, estes instrumentos s\u00e3o inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado apenas afetam os gastos e rendimentos em rela\u00e7\u00e3o aos instrumentos financeiros com taxas de juros fixas caso estes sejam reconhecidos pelo seu justo valor. Como tal, todos os instrumentos financeiros com taxas de juros fixas registados ao custo amortizado, n\u00e3o est\u00e3o sujeitos ao risco de taxa de juro, tal como definido na IFRS 7;- No caso de instrumentos designados para cobertura do justo valor do risco de taxa de juro, quando as altera\u00e7\u00f5es no justo valor do instrumento coberto e do instrumento de cobertura atribu\u00edveis a movimentos de taxa de juro s\u00e3o compensados quase por completo na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados no mesmo exerc\u00edcio, estes instrumentos financeiros tamb\u00e9m n\u00e3o s\u00e3o considerados como expostos ao risco de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado de instrumentos financeiros que foram designados como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa para cobrir as flutua\u00e7\u00f5es de pagamentos resultantes de altera\u00e7\u00f5es de taxas de juro afetam as rubricas de reservas do capital pr\u00f3prio, sendo por isso inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade ao capital pr\u00f3prio (outras reservas);- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado de derivados de taxa de juro que n\u00e3o s\u00e3o designados como fazendo parte de uma rela\u00e7\u00e3o de cobertura, tal como definido na IFRS 9 afetam os resultados da empresa (ganho/perda l\u00edquida resultante da reavalia\u00e7\u00e3o do justo valor dos instrumentos financeiros), sendo por isso inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es no justo valor de instrumentos financeiros derivados e de outros ativos e passivos financeiros s\u00e3o estimados descontando para o momento presente os fluxos de caixa futuros \u00e0s taxas de juro de mercado existentes no final de cada ano, e assumindo uma varia\u00e7\u00e3o paralela nas curvas de taxa de juro;- Para efeitos da an\u00e1lise da sensibilidade, essa an\u00e1lise \u00e9 realizada com base em todos os instrumentos financeiros existentes durante o exerc\u00edcio.Tendo em conta os pressupostos anteriormente descritos, se as taxas de juro dos instrumentos financeiros denominados em euros tivessem sido 100 pontos base superiores, o resultado l\u00edquido consolidado antes de impostos da Sonae em 31 de dezembro de 2025 seria inferior em cerca de 13 milh\u00f5es de euros (em 31 de dezembro de 2024 seria inferior em cerca de 14,8 milh\u00f5es euros).5.1.5. Risco de taxa de c\u00e2mbio5.1.5.1 Pol\u00edticasA Sonae tem opera\u00e7\u00f5es a n\u00edvel internacional, tendo subsidi\u00e1rias que operam em diferentes jurisdi\u00e7\u00f5es, estando por isso exposta ao risco de taxa de c\u00e2mbio. Como cada neg\u00f3cio opera em diferentes mercados e em diferentes ambientes econ\u00f3micos, n\u00e3o est\u00e1 definida uma pol\u00edtica uniforme para toda a Sonae, mas sim pol\u00edticas individuais para cada neg\u00f3cio tal como seguidamente descrito. A exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de taxa de c\u00e2mbio est\u00e1 presente a dois n\u00edveis: risco de transa\u00e7\u00e3o (riscos cambiais relativos aos fluxos de tesouraria e aos valores dos instrumentos registados na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira em que mudan\u00e7as nas taxas de c\u00e2mbio t\u00eam um impacto sobre os resultados e fluxos de tesouraria) e risco de transla\u00e7\u00e3o (riscos cambiais relativos a flutua\u00e7\u00f5es do valor do capital investido nas subsidi\u00e1rias estrangeiras devido a altera\u00e7\u00f5es da taxa de c\u00e2mbio). Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de c\u00e2mbio transversal no que diz respeito \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gest\u00e3o do risco de taxa de c\u00e2mbio, tamb\u00e9m se aplicam para todas as empresas da Sonae, com as necess\u00e1rias adapta\u00e7\u00f5es, os princ\u00edpios referidos no ponto 5.1.4.- MC e WortenO impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das varia\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio \u00e9 reduzido, na medida em que a maior parte dos fluxos operacionais s\u00e3o contratados em euros. Estes segmentos est\u00e3o maioritariamente expostas ao risco taxa de c\u00e2mbio atrav\u00e9s das transa\u00e7\u00f5es relativas a aquisi\u00e7\u00f5es de mercadorias em mercados internacionais, sendo estas maioritariamente em USD.Estes segmentos pretendem limitar o risco de exposi\u00e7\u00e3o a moedas estrangeiras associada a transa\u00e7\u00f5es operacionais. A diminui\u00e7\u00e3o do risco da exposi\u00e7\u00e3o cambial pode ser obtida, entre outras formas, atrav\u00e9s da contrata\u00e7\u00e3o de derivados financeiros que permitem replicar a cobertura natural atrav\u00e9s de movimentos financeiros, sempre em linha com a pol\u00edtica de risco taxa de c\u00e2mbio existente.A gest\u00e3o do risco da taxa de c\u00e2mbio pretende fornecer uma base s\u00f3lida \u00e0 tomada de decis\u00e3o de compra de mercadorias estabelecendo pre\u00e7os de custo conhecidos e est\u00e1veis. A cobertura acompanha toda a decis\u00e3o de compra desde o momento da sele\u00e7\u00e3o dos fornecedores at\u00e9 \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o formal de aquisi\u00e7\u00e3o.A exposi\u00e7\u00e3o \u00e9 controlada atrav\u00e9s de um programa de compra de divisas a prazo (forwards) com o objetivo de minorar o impacto negativo ocasionado por varia\u00e7\u00f5es nas responsabilidadesem consequ\u00eancia dos processos de importa\u00e7\u00e3o em divisas distintas do euro.- MustiComo uma parte significativa dos neg\u00f3cios do grupo Musti est\u00e1 em pa\u00edses fora da zona do euro, a demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do Grupo est\u00e3o expostos a flutua\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio de moedas estrangeiras. As principais moedas de exposi\u00e7\u00e3o a transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o USD e GBP, nas quais o Grupo tem \u201coutflows\u201d relativas a compras de mercadorias. A exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 transposi\u00e7\u00e3o surge das subsidi\u00e1rias que reportam em SEK e NOK, pois os resultados e a posi\u00e7\u00e3o financeira s\u00e3o consolidados ao n\u00edvel da Sonae.- SierraA atividade operacional de cada empresa inclu\u00edda na consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 desenvolvida essencialmente no pa\u00eds em que opera e, consequentemente, a grande maioria das suas transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o mantidas na divisa do pa\u00eds em que a participada opera. A pol\u00edtica de cobertura deste risco espec\u00edfico por cada uma das participadas passa por evitar, na medida do poss\u00edvel, a contrata\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os expressos em divisas.- Bright PixelO neg\u00f3cio das Tecnologias opera internacionalmente e det\u00e9m uma subsidi\u00e1ria no Reino Unido. O neg\u00f3cio det\u00e9m ainda ativos financeiros a justo valor relativos a interesses de capital em empresas localizadas em pa\u00edses com moedas diferentes do euro. Assim, o neg\u00f3cio est\u00e1 exposto ao risco de taxa de c\u00e2mbio.A pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de c\u00e2mbio procura minimizar a volatilidade dos investimentos e opera\u00e7\u00f5es expressos em moeda externa, contribuindo para uma menor sensibilidade dos resultados do Grupo a flutua\u00e7\u00f5es cambiais.Sempre que poss\u00edvel, o Grupo tenta realizar coberturas naturais dos valores em exposi\u00e7\u00e3o, compensando os cr\u00e9ditos concedidos e recebidos expressos na mesma moeda. Quando tal n\u00e3o se revele poss\u00edvel ou adequado, o Grupo recorre a outros instrumentos derivados de cobertura.A exposi\u00e7\u00e3o do Grupo ao risco de taxa de c\u00e2mbio adv\u00e9m, maioritariamente, dos investimentos em ativos financeiros mensurados ao justo valor relativos a interesses de capital em empresas localizadas em pa\u00edses com moeda diferente do euro, sendo imaterial o risco associado \u00e0 atividade operacional.- Sonae SGPSA Sonae SGPS enquanto sociedade gestora de participa\u00e7\u00f5es sociais tem uma exposi\u00e7\u00e3o ao risco de transa\u00e7\u00e3o de taxa de c\u00e2mbio decorrente de transa\u00e7\u00f5es comerciais muito limitado. Normalmente, quando surgem tais exposi\u00e7\u00f5es \u00e9 efetuada a gest\u00e3o do risco cambial com o objetivo de minimizar a volatilidade do valor de tais transa\u00e7\u00f5es realizadas em moeda estrangeira e reduzir o impacto sobre os resultados de flutua\u00e7\u00f5es das taxas de c\u00e2mbio. Quando surgem exposi\u00e7\u00f5es materialmente significativas com um elevado grau de certeza, a Sonae SGPS cobre tais exposi\u00e7\u00f5es principalmente com o recurso a contratos de taxa de c\u00e2mbio a prazo. Para exposi\u00e7\u00f5es com algum grau de incerteza poder\u00e1 recorrer \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de taxa de c\u00e2mbio sujeitas, contudo, \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o pr\u00e9via da Comiss\u00e3o Executiva.5.1.5.2 Exposi\u00e7\u00e3o e an\u00e1lise de sensibilidadeA 31 de dezembro de 2025 e de 2024 os montantes de ativos e passivos financeiros da Sonae registados em moeda diferente da moeda funcional da empresa eram os seguintes:Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Libra Inglesa19.72116.8482336D\u00f3lar Americano163.828171.80020.10836.752Outras moedas1.9581.709-12185.507 190.357 20.131 36.800Os montantes acima apresentados apenas incluem ativos e passivos monet\u00e1rios denominadosem moeda diferente da moeda funcional das subsidi\u00e1rias, associadas ou empreendimentos conjuntos, n\u00e3o representando por isso o risco de transla\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. A sensibilidade do Grupo a varia\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio, se considerarmos uma varia\u00e7\u00e3o de5%, pode ser analisada como segue:Resultados2025 2024Libra Inglesa985841D\u00f3lar Americano7.1866.752Outras moedas98858.269 7.6785.1.6. Risco de pre\u00e7o 5.1.6.1 Pre\u00e7o da EnergiaA Sonae \u00e9 um consumidor de eletricidade nos seus v\u00e1rios neg\u00f3cios e det\u00e9m uma participada que compra energia el\u00e9trica em mercado organizado (OMIE) e vende a terceiros. Cada neg\u00f3cio tem diferente exposi\u00e7\u00e3o e risco face ao pre\u00e7o da energia pelo que n\u00e3o est\u00e1 definida uma pol\u00edtica uniforme para toda a Sonae. A exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de pre\u00e7o de energia est\u00e1 presente ao n\u00edvel do risco de transa\u00e7\u00e3o, atrav\u00e9s de varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o de energia relativos aos fluxos de tesouraria futuros. Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de pre\u00e7o de energia transversal no que diz respeito \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gest\u00e3o do risco do pre\u00e7o da energia, tamb\u00e9m se aplicam para todas as empresas da Sonae, com as necess\u00e1rias adapta\u00e7\u00f5es, os princ\u00edpios referidos no ponto 5.1.4.O impacto nos diferentes segmentos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o de energia \u00e9 limitado, considerando o peso que os custos de energia t\u00eam no valor das vendas totais das holdings. Estas holdings est\u00e3o maioritariamente expostas ao risco de pre\u00e7o de energia, atrav\u00e9s do seu consumo nos v\u00e1rios neg\u00f3cios.Estes segmentos podem limitar o risco de exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de energia associada a transa\u00e7\u00f5es operacionais. A diminui\u00e7\u00e3o do risco da exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de energia pode ser efetuada com recurso \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es, com liquida\u00e7\u00f5es financeiras ou f\u00edsicas, nos mercados energ\u00e9ticos a prazo. Os instrumentos financeiros negociados podem incluir acordos bilaterais e futuros para fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.5.1.6.2 Valor dos InvestimentosA Sonae est\u00e1 exposta ao risco de pre\u00e7o decorrente do valor dos ativos a justo valor atrav\u00e9s de resultados e do outro rendimento integral (Nota 3.4). Estes investimentos s\u00e3o efetuados geralmente tendo em conta objetivos estrat\u00e9gicos. Para gerir o risco de pre\u00e7o destes investimentos em instrumentos de capital, o Grupo diversifica a sua carteira.A Sonae est\u00e1 exposta aos riscos decorrentes da varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o da Sonae SGPS devido as responsabilidades relativas \u00e0 pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o descrita no relat\u00f3rio do governo da sociedade a colaboradores Sonae, conforme explicado na Nota 2.3.5.1.6.3 Risco de capitalA estrutura de capital da Sonae, determinada pela propor\u00e7\u00e3o de capital pr\u00f3prio e d\u00edvida l\u00edquida, \u00e9 gerida de forma a assegurar a continuidade e desenvolvimento das suas atividades operacionais, maximizar o retorno dos acionistas e otimizar do custo de financiamento.A Sonae monitoriza periodicamente a sua estrutura de capital, identificando riscos, oportunidades e as necess\u00e1rias medidas de ajustamento com vista \u00e0 concretiza\u00e7\u00e3o dos objetivos referidos.A Sonae apresentou em 2025 um gearing m\u00e9dio (contabil\u00edstico) de 0,9x (0,9x em 2024).5.2. Instrumentos financeiros derivadosDerivados de taxa de c\u00e2mbioPol\u00edtica contabil\u00edstica A Sonae utiliza derivados de taxa de c\u00e2mbio, fundamentalmente, de forma a efetuar a cobertura de fluxos de caixa futuros, a ocorrerem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Desta forma a Sonae contratou diversos forwards de taxa de c\u00e2mbio, de forma a gerir o risco de taxa de c\u00e2mbio a que est\u00e1 exposta. O justo valor dos instrumentos derivados de taxa de cobertura de c\u00e2mbio, calculados tendo por base os valores de mercado atuais, de instrumentos financeiros equivalentes de taxa de c\u00e2mbio, \u00e9 no passivo, 2.846 milhares de euros e, no ativo, de 1.033 milhares de euros (1.962 milhares de euros no passivo e 8.662 milhares de euros no ativo, em 31 de dezembro de 2024).A determina\u00e7\u00e3o do justo valor destes instrumentos financeiros teve por base a atualiza\u00e7\u00e3o para a data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada do montante a ser recebido/pago na data de termo do contrato. O montante de liquida\u00e7\u00e3o considerado na avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 igual ao montante na moeda de refer\u00eancia multiplicado pela diferen\u00e7a entre a taxa de c\u00e2mbio contratada e a de mercado para a data de liquida\u00e7\u00e3o determinada \u00e0 data da avalia\u00e7\u00e3o. As perdas do exerc\u00edcio associadas a varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos instrumentos derivados que n\u00e3o foram considerados de cobertura foram registadas diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados na rubrica de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d ou \u201cGastos e perdas financeiros\u201d (Nota 6.7).Os ganhos e perdas associados \u00e0 varia\u00e7\u00e3o do valor de mercado dos instrumentos derivados s\u00e3o registados na rubrica de \u201cReservas de cobertura\u201d, quando considerados de cobertura de \u201ccash flow\u201d e na rubrica \u201cOutros gastos\u201d ou \u201cOutros rendimentos\u201d se relativa a atividades operacionais, caso seja relativo a financiamento na rubrica de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d ou \u201cGastos e perdas financeiros\u201d, quando considerados de cobertura de justo valor. A varia\u00e7\u00e3o do valor de mercado dos instrumentos derivados quando considerados de negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 registada na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na rubrica de \u201cOutros gastos\u201d ou \u201cOutros rendimentos\u201d.Derivados de taxa de juroPol\u00edtica contabil\u00edstica A Sonae utiliza swaps, Caps e zero cost collars de taxa de juro por forma minimizar o risco de taxa de juro. Os swaps, caps e os zero cost collars de taxa de juro encontram-se avaliados pelo seu justo valor, \u00e0 data de relato, determinado por avalia\u00e7\u00e3o efetuada pelas entidades banc\u00e1rias com os quais esses derivados foram contratados.A determina\u00e7\u00e3o do justo valor destes instrumentos financeiros teve por base a atualiza\u00e7\u00e3o para a data de relato dos cash-flows futuros correspondentes \u00e0 diferen\u00e7a entre a taxa de juro a pagar pelo Grupo \u00e0 contraparte do derivado e a taxa de juro vari\u00e1vel a receber pelo Grupo da contraparte do derivado sendo que esta taxa de juro vari\u00e1vel corresponde \u00e0 taxa de juro indexante contratada com a entidade que concedeu o financiamento. Adicionalmente, foram efetuados testes ao justo valor desses instrumentos financeiros derivados, no sentido de revalidar o justo valor determinado por aquelas entidades.Os princ\u00edpios de cobertura de risco utilizados pelo Grupo na contrata\u00e7\u00e3o destes instrumentos financeiros de cobertura s\u00e3o os seguintes:- \u201cMatching\u201d entre cash-flows pagos e recebidos, i.e., existe coincid\u00eancia entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos contratados e trocados com o banco;- \u201cMatching\u201d entre indexantes: o indexante de refer\u00eancia no instrumento financeiro de cobertura e no financiamento ao qual o derivado est\u00e1 subjacente s\u00e3o coincidentes;- Num cen\u00e1rio de subida ou descida extrema de taxas de juro, o custo m\u00e1ximo do financiamento est\u00e1 perfeitamente limitado e calculado.O justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura eficazes foi registado por contrapartida da rubrica de reservas de cobertura do Grupo (967 milhares de euros no ativo e 3.557 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2025 e 1.541 milhares de euros no ativo e 6.803 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2024).Derivados de taxa de juro e taxa de c\u00e2mbioPol\u00edtica contabil\u00edstica O Grupo utiliza instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo pretende cobrir o risco cambial.Em 31 de dezembro de 2025 o justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura de taxa de c\u00e2mbio foi registado por 915 milhares de euros.Derivados de pre\u00e7o de energia Pol\u00edtica contabil\u00edstica No \u00e2mbito da sua atua\u00e7\u00e3o no mercado Ib\u00e9rico de eletricidade, a Sonae compra energia el\u00e9trica em mercado organizado (OMIE), vende a terceiros e \u00e9 um consumidor de eletricidade nos seus v\u00e1rios neg\u00f3cios.A gest\u00e3o do pre\u00e7o da eletricidade pode ser efetuada com recurso \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es, com liquida\u00e7\u00f5es financeiras e f\u00edsicas, nos mercados energ\u00e9ticos a prazo. Estas opera\u00e7\u00f5es t\u00eamcomo objetivo reduzir a volatilidade do impacto econ\u00f3mico proveniente da varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o da eletricidade dentro dos limites de negocia\u00e7\u00e3o definidos pela pol\u00edtica de risco das empresas envolvidas. Os instrumentos financeiros negociados podem incluir acordos bilaterais e futuros para fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.O justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura eficazes foi registado por contrapartida da rubrica de reservas de cobertura do Grupo (5.013 milhares de euros no ativo e 11.125 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2025 e 9.891 milhares de euros no ativo e 8.278 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2024).Justo valor de instrumentos financeiros derivadosO justo valor de instrumentos derivados encontra-se registado como segue:Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024N\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oDerivados operacionais CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio260-7.586-1.790-1.470-Eletricidade1.1663.8472.5937.2981.6999.4262088.0701.426 3.847 10.179 7.298 3.489 9.426 1.677 8.070Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Derivados financeiros CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio773-1.076-936120252240Taxa de juro4525153431.1981.6601.8973.9932.8101.225 515 1.419 1.198 2.595 2.017 4.245 3.050Os instrumentos derivados acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 2 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor.5.3. Classes de instrumentos financeirosA 31 de dezembro de 2025 e de 2024, as categorias e justo valor dos instrumentos financeiros foram classificados como segue: Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2025Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 1.585 250.673 - - 252.258Outros investimentos 3.5 8.140 - 7.848 - - 15.988Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 43.458 - - 4.362 2.581 50.40151.598 1.585 258.521 4.362 2.581 318.647Ativos correntesClientes4.2173.288----173.288Outras d\u00edvidas de terceiros4.3177.171--1.42610.065188.662Outros investimentos3.5---1.225-1.225Outros ativos correntes4.441.846---70.063111.909Caixa e equivalentes de caixa6.6585.369----585.369977.674 - - 2.651 80.128 1.060.4531.029.272 1.585 258.521 7.013 82.709 1.379.100Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2024Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 8.709 229.795 - - 238.504Outros investimentos 3.5 9.656 - 7.676 - - 17.332Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 41.809 - - 8.496 2.590 52.89551.465 8.709 237.471 8.496 2.590 308.731Ativos correntesClientes 4.2 163.427 - - - - 163.427Outras d\u00edvidas de terceiros 4.3 278.017 - - 10.179 - 288.196Outros Investimentos 3.5 - - - 1.419 - 1.419Outros ativos correntes 4.4 71.401 - - - 61.455 132.856Caixa e equivalentes de caixa 6.6 599.909 - - - - 599.9091.112.754 - - 11.598 61.455 1.185.8071.164.219 8.709 237.471 20.094 64.045 1.494.538Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2025Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.41.155.915--1.155.915Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.4730.586--730.586Outros empr\u00e9stimos6.4-2.017-2.017Outros passivos n\u00e3o correntes4.732.7229.426125.219167.3671.919.223 11.443 125.219 2.055.885Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4123.965--123.965Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.429.982--29.982Outros empr\u00e9stimos6.413.1382.595-15.733Fornecedores4.81.929.055--1.929.055Outras d\u00edvidas a terceiros4.10288.9123.489-292.401Outros passivos correntes4.9165.747-310.344476.0912.550.799 6.084 310.344 2.867.2274.470.022 17.527 435.563 4.923.112Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2024Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 922.592 - - 922.592Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 1.049.925 - - 1.049.925Outros empr\u00e9stimos 6.4 114 2.810 - 2.924Outros passivos n\u00e3o correntes 4.7 55.166 8.310 115.256 178.7322.027.797 11.120 115.256 2.154.173Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 169.553 - - 169.553Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 22.866 - - 22.866Outros empr\u00e9stimos 6.4 954 4.245 - 5.199Fornecedores 4.8 1.911.092 - - 1.911.092Outras d\u00edvidas a terceiros 4.10 324.189 1.677 - 325.866Outros passivos correntes 4.9 - - 458.661 458.6612.428.654 5.922 458.661 2.893.2374.456.451 17.042 573.917 5.047.410Instrumentos financeiros reconhecidos a justo valorDe acordo com os requisitos da IFRS 13, o justo valor dos ativos e passivos financeiros mensurados ao justo valor correspondem aos seguintes n\u00edveis da hierarquia do justo valor (ver Nota 3.4):31 dez 2025 31 dez 2024N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3 N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3Ativos financeiros mensurados a justo valorAtivos financeiros ao justo valor (Nota - - 260.106 - - 241.6763.4)Derivados (Nota 5.2) - 7.013 - - 20.094 -- 7.013 260.106 - 20.094 241.676Passivos financeiros mensurados a justo valorDerivados (Nota 5.2) - 17.527 - - 17.042 -- 17.527 - - 17.042 -",
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"value": "5. Instrumentos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasA Sonae classifica os instrumentos financeiros nas categorias apresentadas e reconciliadas com a demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada conforme identificado na Nota 5.3. (a) Ativos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo na data de negocia\u00e7\u00e3o ou contrata\u00e7\u00e3o, que \u00e9 a data em que o Grupo se compromete a adquirir o ativo.A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros depende do modelo de neg\u00f3cio seguido pelo Grupo na gest\u00e3o dos ativos financeiros (recebimento dos fluxos de caixa ou apropria\u00e7\u00e3o de varia\u00e7\u00f5es dejusto valor) e os termos contratuais dos fluxos de caixa a receber. As altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros s\u00f3 podem ser efetuadas quando o modelo de neg\u00f3cio seja alterado, o que dever\u00e1 ser pouco frequente, tendo de ser significativo para a opera\u00e7\u00e3o da Sociedade e demonstr\u00e1vel perante terceiros, exceto quanto aos ativos financeirosao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, os quais nunca poder\u00e3o ser reclassificados para outra categoria. Os ativos financeiros podem ser classificados nas seguintes categorias de mensura\u00e7\u00e3o: (i) Ativos financeiros ao custo amortizado: inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros e cujo modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais; (ii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral: esta categoria pode incluir ativos financeiros que se qualificam como instrumentos de d\u00edvida (obriga\u00e7\u00e3o contratual de entregar fluxos de caixa) ou instrumentos de capital pr\u00f3prio (interesse residual numa entidade): a) no caso de instrumentos de d\u00edvida, esta categoria inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros, para os quais o modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais ou pontualmente o da sua venda; b) no caso de instrumentos de capital pr\u00f3prio, esta categoria inclui a percentagem de interesse detido em entidades sobre as quais o Grupo n\u00e3o exerce controlo, controlo conjunto ou influ\u00eancia significativa, e que o Grupo optou, de forma irrevog\u00e1vel, na data do reconhecimento inicial designar ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral; (iii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados: inclui os ativos que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios de classifica\u00e7\u00e3o como ativos financeiros ao custo amortizado ou ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, quer se refiram a instrumentos de d\u00edvida ou instrumentos de capital que n\u00e3o foram designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica os investimentos em associadas, detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. O Grupo faz esta op\u00e7\u00e3o separadamente para cada associada. No momento inicial, os ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos pelo justo valor acrescido de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis, exceto para os ativos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados em que os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o imediatamente reconhecidos em resultados. Os ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de justo valor de ativos mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos em resultados do exerc\u00edcio em que ocorrem na respetiva rubrica de \u201cGanhos ou perdas em ativos registados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d, onde se incluem os montantes de rendimentos de juros e dividendos.Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o mensurados subsequentemente de acordo com o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de perdas de imparidade. Os rendimentos de juros destes ativos financeiros s\u00e3o inclu\u00eddos em \u201cJuros obtidos\u201d, nos rendimentos financeiros. Os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, s\u00e3o mensurados ao justo valor na data do registo inicial e subsequentemente, sendo as varia\u00e7\u00f5es de justo valor registadas diretamente no outro rendimento integral, no capital pr\u00f3prio, n\u00e3o havendo lugar a reclassifica\u00e7\u00e3o futura mesmo ap\u00f3s o desreconhecimento do investimento.Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: (i) expiram ou s\u00e3o transferidos os direitos contratuais do Grupo ao recebimento dos seus fluxos de caixa; (ii) o Grupo tenha transferido substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o; ou (iii) n\u00e3o obstante retenha parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o, o Grupo tenha transferido o controlo sobre os ativos. Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.(b) Empr\u00e9stimos concedidosOs empr\u00e9stimos e contas a receber n\u00e3o correntes s\u00e3o registados ao custo amortizado utilizando o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de eventuais perdas por imparidade e encontram-se registados na categoria da IFRS 9 \u2013 Ativos financeiros ao custo amortizado. Os rendimentos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva, exceto para os valores a receber de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais. Estes investimentos financeiros surgem quando a Sonae fornece dinheiro, bens ou servi\u00e7os diretamente a um devedor sem inten\u00e7\u00e3o de negociar a d\u00edvida. Os saldos s\u00e3o classificados como ativo corrente quando a cobran\u00e7a \u00e9 estimada dentro de um per\u00edodo de 12 meses. Os saldos s\u00e3o classificados como n\u00e3o correntes, se a cobran\u00e7a estimada ocorrer a mais de 12 meses ap\u00f3s a data de relato. Estes ativos financeiros est\u00e3o inclu\u00eddos nas classes identificadas na Nota 5.3.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesAs perdas por imparidade dos empr\u00e9stimos concedidos e contas a receber s\u00e3o registadas de acordo com os princ\u00edpios descritos na pol\u00edtica na Nota 4.(c) Clientes e outras d\u00edvidas de terceirosEstas rubricas incluem principalmente os saldos de clientes resultantes de servi\u00e7os prestados no \u00e2mbito da atividade do Grupo e outros saldos relacionados com atividades operacionais.As rubricas de \u201cClientes\u201d e \u201cOutras dividas de terceiros\u201d s\u00e3o reconhecidas inicialmente ao justo valor, sendo subsequentemente mensuradas ao custo amortizado, deduzido de ajustamentos por imparidade.(d) Caixa e equivalentes de caixaOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.(e) Classifica\u00e7\u00e3o de capital pr\u00f3prio ou passivoOs passivos financeiros e os instrumentos de capital pr\u00f3prio s\u00e3o classificados de acordo com a subst\u00e2ncia contratual, independentemente da forma legal que assumem. Os instrumentos de capital pr\u00f3prio evidenciam um interesse residual nos ativos da Sonae, ap\u00f3s dedu\u00e7\u00e3o dos passivos, e s\u00e3o registados pelo valor recebido, l\u00edquido de custos suportados com a sua emiss\u00e3o.(f) Passivos financeirosOs passivos financeiros s\u00e3o classificados em duas categorias: i) Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados; e ii) Passivos financeiros ao custo amortizado.A categoria \u201cPassivos financeiros ao custo amortizado\u201d inclui os passivos apresentados nas rubricas \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, \u201cEmpr\u00e9stimos obrigacionistas\u201d, \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d, \u201cFornecedores\u201d, \u201cOutros passivos correntes\u201d e \u201cOutras dividas a terceiros\u201d. Estes passivos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor l\u00edquido dos custos de transa\u00e7\u00e3o e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com a taxa de juro efetiva.Os passivos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando as obriga\u00e7\u00f5es subjacentes se extinguem pelo pagamento, s\u00e3o canceladas ou expiram.(g) Empr\u00e9stimos obtidosOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com ataxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiras\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios, conforme pol\u00edtica definida na Nota 6.7. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.(h) Empr\u00e9stimos convert\u00edveis em a\u00e7\u00f5esNas situa\u00e7\u00f5es em que a Sonae emite instrumentos compostos, nomeadamente obriga\u00e7\u00f5es convert\u00edveis, as componentes de passivo financeiro e de capital pr\u00f3prio s\u00e3o reconhecidas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras separadamente de acordo com a subst\u00e2ncia dos termos contratuais e as defini\u00e7\u00f5es de instrumento de passivo e de instrumento de capital pr\u00f3prio. A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o que ser\u00e1 liquidada atrav\u00e9s da extin\u00e7\u00e3o do passivo pela entrega de um n\u00famero fixo de a\u00e7\u00f5es do Grupo \u00e9 considerada um instrumento de capital pr\u00f3prio.Na data de emiss\u00e3o, o justo valor da componente de passivo \u00e9 estimado utilizando para o efeito a taxa de juro de mercado para um instrumento de d\u00edvida similar, mas n\u00e3o convert\u00edvel. Este montante \u00e9 reconhecido como um passivo a custo amortizado utilizando a taxa de juro efetiva at\u00e9 ao momento da sua convers\u00e3o em a\u00e7\u00f5es ou na data de maturidade do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja convertido.A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o \u00e9 classificada como capital pr\u00f3prio e o seu valor \u00e9 estimado por dedu\u00e7\u00e3o ao valor do instrumento como um todo do montante alocado \u00e0 componente de passivo, sendo este montante reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio. Este montante ficar\u00e1 em capital pr\u00f3prio at\u00e9 ao final do contrato sendo transferido para a rubrica de resultados transitados na situa\u00e7\u00e3o em que o instrumento atinja a maturidade sem que seja exercida a op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o.Os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o alocados proporcionalmente \u00e0 componente de passivo e de capital pr\u00f3prio, sendo tratados consistentemente com essa classifica\u00e7\u00e3o.(i) Fornecedores e outras d\u00edvidas a terceirosEstas rubricas incluem geralmente saldos de fornecedores de bens e servi\u00e7os que o Grupo adquiriu, no decurso normal da sua atividade. Os itens que a comp\u00f5em ser\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento se vencer no prazo de 12 meses ou menos, caso contr\u00e1rio, ser\u00e3o classificadas como passivos n\u00e3o correntes. Estes passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor. Subsequentemente ao seu reconhecimento inicial, os passivos apresentados na rubrica \u201cFornecedores\u201d e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d s\u00e3o mensurados ao custo amortizado, atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva. As d\u00edvidas a fornecedores e outras d\u00edvidas a terceiros s\u00e3o registadas pelo seu valor nominal, dado que n\u00e3o vencem juros e o efeito do desconto \u00e9 considerado imaterial.(j) ConfirmingAlgumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta. As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores.(k) Instrumentos financeiros derivadosA Sonae utiliza instrumentos financeiros derivados na gest\u00e3o dos seus riscos financeiros comoforma de garantir a cobertura desses riscos e/ou otimizar os custos de \"funding\", n\u00e3o sendo utilizados derivados com o objetivo de especula\u00e7\u00e3o.Os Instrumentos financeiros derivados s\u00e3o registados inicialmente ao justo valor da data da transa\u00e7\u00e3o sendo valorizados subsequentemente ao justo valor. O m\u00e9todo do reconhecimento dos ganhos e perdas de justo valor depende da designa\u00e7\u00e3o dos instrumentos financeiros derivados, como de negocia\u00e7\u00e3o ou de cobertura. Considera-se que est\u00e3o cumpridos os requisitos de cobertura quando: - existe uma rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica entre o item coberto e o instrumento de cobertura, o valor do item coberto e do instrumento de cobertura movem-se em dire\u00e7\u00f5es opostas; - as altera\u00e7\u00f5es de justo valor n\u00e3o resultam maioritariamente do risco de cr\u00e9dito; e- o r\u00e1cio de cobertura designado pela Sonae, em cada transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto e da quantidade do instrumento de cobertura que a entidade utilizaefetivamente para cobrir essa quantidade do item coberto.Os instrumentos derivados utilizados pela Sonae definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam fundamentalmente a instrumentos de taxa de c\u00e2mbio. Os indexantes, as conven\u00e7\u00f5es de c\u00e1lculo, as datas de refixa\u00e7\u00e3o e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de c\u00e2mbio s\u00e3o as mais coincidentes poss\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5esestabelecidas para os empr\u00e9stimos subjacentes contratados, pelo que configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura. As inefici\u00eancias, eventualmente existentes, s\u00e3o registadas nas rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais a Sonae pretende cobrir o risco cambial.Em situa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, o Grupo pode proceder \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados sobre taxas de c\u00e2mbio de forma a efetuar a cobertura do risco associado \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros provocados pela varia\u00e7\u00e3o daquela vari\u00e1vel, e que poder\u00e3o n\u00e3o se qualificar como instrumentos de cobertura de acordo com o IFRS 9, sendo que nessas situa\u00e7\u00f5es o efeito da revaloriza\u00e7\u00e3o a justo valor de tais derivados \u00e9 registado na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d.Os instrumentos derivados, embora contratados com os objetivos atr\u00e1s referidos (fundamentalmente forwards cambiais), em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo n\u00e3o aplicou \u201chedge accounting\u201d, s\u00e3o inicialmente registados ao seu justo valor, se algum, e posteriormente reavaliados ao seu justo valor, cujas varia\u00e7\u00f5es, calculadas atrav\u00e9s de ferramentas inform\u00e1ticas espec\u00edficas, afetam diretamente as rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa associados ao pre\u00e7o de energia. Estas coberturas tendencialmente configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, podem n\u00e3o configurar rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura pelo que n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es dos pre\u00e7os da energia.Quando existam derivados embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos, os mesmos s\u00e3o tratados como derivados reconhecidos separadamente nas situa\u00e7\u00f5es em que os riscos e as caracter\u00edsticas n\u00e3o estejam intimamente relacionados com os contratos e nas situa\u00e7\u00f5es em que os contratos n\u00e3o sejam apresentados pelo seu justo valor com os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas registados na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados. (l) A\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como um abatimento ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cOutras reservas e resultados transitados\u201d.5.2. Instrumentos financeiros derivadosDerivados de taxa de c\u00e2mbioPol\u00edtica contabil\u00edstica A Sonae utiliza derivados de taxa de c\u00e2mbio, fundamentalmente, de forma a efetuar a cobertura de fluxos de caixa futuros, a ocorrerem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Desta forma a Sonae contratou diversos forwards de taxa de c\u00e2mbio, de forma a gerir o risco de taxa de c\u00e2mbio a que est\u00e1 exposta. O justo valor dos instrumentos derivados de taxa de cobertura de c\u00e2mbio, calculados tendo por base os valores de mercado atuais, de instrumentos financeiros equivalentes de taxa de c\u00e2mbio, \u00e9 no passivo, 2.846 milhares de euros e, no ativo, de 1.033 milhares de euros (1.962 milhares de euros no passivo e 8.662 milhares de euros no ativo, em 31 de dezembro de 2024).A determina\u00e7\u00e3o do justo valor destes instrumentos financeiros teve por base a atualiza\u00e7\u00e3o para a data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada do montante a ser recebido/pago na data de termo do contrato. O montante de liquida\u00e7\u00e3o considerado na avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 igual ao montante na moeda de refer\u00eancia multiplicado pela diferen\u00e7a entre a taxa de c\u00e2mbio contratada e a de mercado para a data de liquida\u00e7\u00e3o determinada \u00e0 data da avalia\u00e7\u00e3o. As perdas do exerc\u00edcio associadas a varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos instrumentos derivados que n\u00e3o foram considerados de cobertura foram registadas diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados na rubrica de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d ou \u201cGastos e perdas financeiros\u201d (Nota 6.7).Os ganhos e perdas associados \u00e0 varia\u00e7\u00e3o do valor de mercado dos instrumentos derivados s\u00e3o registados na rubrica de \u201cReservas de cobertura\u201d, quando considerados de cobertura de \u201ccash flow\u201d e na rubrica \u201cOutros gastos\u201d ou \u201cOutros rendimentos\u201d se relativa a atividades operacionais, caso seja relativo a financiamento na rubrica de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d ou \u201cGastos e perdas financeiros\u201d, quando considerados de cobertura de justo valor. A varia\u00e7\u00e3o do valor de mercado dos instrumentos derivados quando considerados de negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 registada na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na rubrica de \u201cOutros gastos\u201d ou \u201cOutros rendimentos\u201d.Derivados de taxa de juroPol\u00edtica contabil\u00edstica A Sonae utiliza swaps, Caps e zero cost collars de taxa de juro por forma minimizar o risco de taxa de juro. Os swaps, caps e os zero cost collars de taxa de juro encontram-se avaliados pelo seu justo valor, \u00e0 data de relato, determinado por avalia\u00e7\u00e3o efetuada pelas entidades banc\u00e1rias com os quais esses derivados foram contratados.A determina\u00e7\u00e3o do justo valor destes instrumentos financeiros teve por base a atualiza\u00e7\u00e3o para a data de relato dos cash-flows futuros correspondentes \u00e0 diferen\u00e7a entre a taxa de juro a pagar pelo Grupo \u00e0 contraparte do derivado e a taxa de juro vari\u00e1vel a receber pelo Grupo da contraparte do derivado sendo que esta taxa de juro vari\u00e1vel corresponde \u00e0 taxa de juro indexante contratada com a entidade que concedeu o financiamento. Adicionalmente, foram efetuados testes ao justo valor desses instrumentos financeiros derivados, no sentido de revalidar o justo valor determinado por aquelas entidades.Os princ\u00edpios de cobertura de risco utilizados pelo Grupo na contrata\u00e7\u00e3o destes instrumentos financeiros de cobertura s\u00e3o os seguintes:- \u201cMatching\u201d entre cash-flows pagos e recebidos, i.e., existe coincid\u00eancia entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos contratados e trocados com o banco;- \u201cMatching\u201d entre indexantes: o indexante de refer\u00eancia no instrumento financeiro de cobertura e no financiamento ao qual o derivado est\u00e1 subjacente s\u00e3o coincidentes;- Num cen\u00e1rio de subida ou descida extrema de taxas de juro, o custo m\u00e1ximo do financiamento est\u00e1 perfeitamente limitado e calculado.O justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura eficazes foi registado por contrapartida da rubrica de reservas de cobertura do Grupo (967 milhares de euros no ativo e 3.557 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2025 e 1.541 milhares de euros no ativo e 6.803 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2024).Derivados de taxa de juro e taxa de c\u00e2mbioPol\u00edtica contabil\u00edstica O Grupo utiliza instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo pretende cobrir o risco cambial.Em 31 de dezembro de 2025 o justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura de taxa de c\u00e2mbio foi registado por 915 milhares de euros.Derivados de pre\u00e7o de energia Pol\u00edtica contabil\u00edstica No \u00e2mbito da sua atua\u00e7\u00e3o no mercado Ib\u00e9rico de eletricidade, a Sonae compra energia el\u00e9trica em mercado organizado (OMIE), vende a terceiros e \u00e9 um consumidor de eletricidade nos seus v\u00e1rios neg\u00f3cios.A gest\u00e3o do pre\u00e7o da eletricidade pode ser efetuada com recurso \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es, com liquida\u00e7\u00f5es financeiras e f\u00edsicas, nos mercados energ\u00e9ticos a prazo. Estas opera\u00e7\u00f5es t\u00eamcomo objetivo reduzir a volatilidade do impacto econ\u00f3mico proveniente da varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o da eletricidade dentro dos limites de negocia\u00e7\u00e3o definidos pela pol\u00edtica de risco das empresas envolvidas. Os instrumentos financeiros negociados podem incluir acordos bilaterais e futuros para fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.O justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura eficazes foi registado por contrapartida da rubrica de reservas de cobertura do Grupo (5.013 milhares de euros no ativo e 11.125 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2025 e 9.891 milhares de euros no ativo e 8.278 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2024).Justo valor de instrumentos financeiros derivadosO justo valor de instrumentos derivados encontra-se registado como segue:Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024N\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oDerivados operacionais CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio260-7.586-1.790-1.470-Eletricidade1.1663.8472.5937.2981.6999.4262088.0701.426 3.847 10.179 7.298 3.489 9.426 1.677 8.070Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Derivados financeiros CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio773-1.076-936120252240Taxa de juro4525153431.1981.6601.8973.9932.8101.225 515 1.419 1.198 2.595 2.017 4.245 3.050Os instrumentos derivados acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 2 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor.5.3. Classes de instrumentos financeirosA 31 de dezembro de 2025 e de 2024, as categorias e justo valor dos instrumentos financeiros foram classificados como segue: Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2025Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 1.585 250.673 - - 252.258Outros investimentos 3.5 8.140 - 7.848 - - 15.988Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 43.458 - - 4.362 2.581 50.40151.598 1.585 258.521 4.362 2.581 318.647Ativos correntesClientes4.2173.288----173.288Outras d\u00edvidas de terceiros4.3177.171--1.42610.065188.662Outros investimentos3.5---1.225-1.225Outros ativos correntes4.441.846---70.063111.909Caixa e equivalentes de caixa6.6585.369----585.369977.674 - - 2.651 80.128 1.060.4531.029.272 1.585 258.521 7.013 82.709 1.379.100Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2024Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 8.709 229.795 - - 238.504Outros investimentos 3.5 9.656 - 7.676 - - 17.332Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 41.809 - - 8.496 2.590 52.89551.465 8.709 237.471 8.496 2.590 308.731Ativos correntesClientes 4.2 163.427 - - - - 163.427Outras d\u00edvidas de terceiros 4.3 278.017 - - 10.179 - 288.196Outros Investimentos 3.5 - - - 1.419 - 1.419Outros ativos correntes 4.4 71.401 - - - 61.455 132.856Caixa e equivalentes de caixa 6.6 599.909 - - - - 599.9091.112.754 - - 11.598 61.455 1.185.8071.164.219 8.709 237.471 20.094 64.045 1.494.538Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2025Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.41.155.915--1.155.915Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.4730.586--730.586Outros empr\u00e9stimos6.4-2.017-2.017Outros passivos n\u00e3o correntes4.732.7229.426125.219167.3671.919.223 11.443 125.219 2.055.885Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4123.965--123.965Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.429.982--29.982Outros empr\u00e9stimos6.413.1382.595-15.733Fornecedores4.81.929.055--1.929.055Outras d\u00edvidas a terceiros4.10288.9123.489-292.401Outros passivos correntes4.9165.747-310.344476.0912.550.799 6.084 310.344 2.867.2274.470.022 17.527 435.563 4.923.112Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2024Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 922.592 - - 922.592Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 1.049.925 - - 1.049.925Outros empr\u00e9stimos 6.4 114 2.810 - 2.924Outros passivos n\u00e3o correntes 4.7 55.166 8.310 115.256 178.7322.027.797 11.120 115.256 2.154.173Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 169.553 - - 169.553Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 22.866 - - 22.866Outros empr\u00e9stimos 6.4 954 4.245 - 5.199Fornecedores 4.8 1.911.092 - - 1.911.092Outras d\u00edvidas a terceiros 4.10 324.189 1.677 - 325.866Outros passivos correntes 4.9 - - 458.661 458.6612.428.654 5.922 458.661 2.893.2374.456.451 17.042 573.917 5.047.410Instrumentos financeiros reconhecidos a justo valorDe acordo com os requisitos da IFRS 13, o justo valor dos ativos e passivos financeiros mensurados ao justo valor correspondem aos seguintes n\u00edveis da hierarquia do justo valor (ver Nota 3.4):31 dez 2025 31 dez 2024N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3 N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3Ativos financeiros mensurados a justo valorAtivos financeiros ao justo valor (Nota - - 260.106 - - 241.6763.4)Derivados (Nota 5.2) - 7.013 - - 20.094 -- 7.013 260.106 - 20.094 241.676Passivos financeiros mensurados a justo valorDerivados (Nota 5.2) - 17.527 - - 17.042 -- 17.527 - - 17.042 -",
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"f1__s8__6__312": {
"value": "A Sonae classifica os instrumentos financeiros nas categorias apresentadas e reconciliadas com a demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada conforme identificado na Nota 5.3. (a) Ativos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo na data de negocia\u00e7\u00e3o ou contrata\u00e7\u00e3o, que \u00e9 a data em que o Grupo se compromete a adquirir o ativo.A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros depende do modelo de neg\u00f3cio seguido pelo Grupo na gest\u00e3o dos ativos financeiros (recebimento dos fluxos de caixa ou apropria\u00e7\u00e3o de varia\u00e7\u00f5es dejusto valor) e os termos contratuais dos fluxos de caixa a receber. As altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros s\u00f3 podem ser efetuadas quando o modelo de neg\u00f3cio seja alterado, o que dever\u00e1 ser pouco frequente, tendo de ser significativo para a opera\u00e7\u00e3o da Sociedade e demonstr\u00e1vel perante terceiros, exceto quanto aos ativos financeirosao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, os quais nunca poder\u00e3o ser reclassificados para outra categoria. Os ativos financeiros podem ser classificados nas seguintes categorias de mensura\u00e7\u00e3o: (i) Ativos financeiros ao custo amortizado: inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros e cujo modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais; (ii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral: esta categoria pode incluir ativos financeiros que se qualificam como instrumentos de d\u00edvida (obriga\u00e7\u00e3o contratual de entregar fluxos de caixa) ou instrumentos de capital pr\u00f3prio (interesse residual numa entidade): a) no caso de instrumentos de d\u00edvida, esta categoria inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros, para os quais o modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais ou pontualmente o da sua venda; b) no caso de instrumentos de capital pr\u00f3prio, esta categoria inclui a percentagem de interesse detido em entidades sobre as quais o Grupo n\u00e3o exerce controlo, controlo conjunto ou influ\u00eancia significativa, e que o Grupo optou, de forma irrevog\u00e1vel, na data do reconhecimento inicial designar ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral; (iii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados: inclui os ativos que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios de classifica\u00e7\u00e3o como ativos financeiros ao custo amortizado ou ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, quer se refiram a instrumentos de d\u00edvida ou instrumentos de capital que n\u00e3o foram designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica os investimentos em associadas, detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. O Grupo faz esta op\u00e7\u00e3o separadamente para cada associada. No momento inicial, os ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos pelo justo valor acrescido de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis, exceto para os ativos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados em que os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o imediatamente reconhecidos em resultados. Os ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de justo valor de ativos mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos em resultados do exerc\u00edcio em que ocorrem na respetiva rubrica de \u201cGanhos ou perdas em ativos registados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d, onde se incluem os montantes de rendimentos de juros e dividendos.Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o mensurados subsequentemente de acordo com o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de perdas de imparidade. Os rendimentos de juros destes ativos financeiros s\u00e3o inclu\u00eddos em \u201cJuros obtidos\u201d, nos rendimentos financeiros. Os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, s\u00e3o mensurados ao justo valor na data do registo inicial e subsequentemente, sendo as varia\u00e7\u00f5es de justo valor registadas diretamente no outro rendimento integral, no capital pr\u00f3prio, n\u00e3o havendo lugar a reclassifica\u00e7\u00e3o futura mesmo ap\u00f3s o desreconhecimento do investimento.Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: (i) expiram ou s\u00e3o transferidos os direitos contratuais do Grupo ao recebimento dos seus fluxos de caixa; (ii) o Grupo tenha transferido substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o; ou (iii) n\u00e3o obstante retenha parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o, o Grupo tenha transferido o controlo sobre os ativos. Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.(b) Empr\u00e9stimos concedidosOs empr\u00e9stimos e contas a receber n\u00e3o correntes s\u00e3o registados ao custo amortizado utilizando o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de eventuais perdas por imparidade e encontram-se registados na categoria da IFRS 9 \u2013 Ativos financeiros ao custo amortizado. Os rendimentos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva, exceto para os valores a receber de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais. Estes investimentos financeiros surgem quando a Sonae fornece dinheiro, bens ou servi\u00e7os diretamente a um devedor sem inten\u00e7\u00e3o de negociar a d\u00edvida. Os saldos s\u00e3o classificados como ativo corrente quando a cobran\u00e7a \u00e9 estimada dentro de um per\u00edodo de 12 meses. Os saldos s\u00e3o classificados como n\u00e3o correntes, se a cobran\u00e7a estimada ocorrer a mais de 12 meses ap\u00f3s a data de relato. Estes ativos financeiros est\u00e3o inclu\u00eddos nas classes identificadas na Nota 5.3.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesAs perdas por imparidade dos empr\u00e9stimos concedidos e contas a receber s\u00e3o registadas de acordo com os princ\u00edpios descritos na pol\u00edtica na Nota 4.(c) Clientes e outras d\u00edvidas de terceirosEstas rubricas incluem principalmente os saldos de clientes resultantes de servi\u00e7os prestados no \u00e2mbito da atividade do Grupo e outros saldos relacionados com atividades operacionais.As rubricas de \u201cClientes\u201d e \u201cOutras dividas de terceiros\u201d s\u00e3o reconhecidas inicialmente ao justo valor, sendo subsequentemente mensuradas ao custo amortizado, deduzido de ajustamentos por imparidade.(d) Caixa e equivalentes de caixaOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.(e) Classifica\u00e7\u00e3o de capital pr\u00f3prio ou passivoOs passivos financeiros e os instrumentos de capital pr\u00f3prio s\u00e3o classificados de acordo com a subst\u00e2ncia contratual, independentemente da forma legal que assumem. Os instrumentos de capital pr\u00f3prio evidenciam um interesse residual nos ativos da Sonae, ap\u00f3s dedu\u00e7\u00e3o dos passivos, e s\u00e3o registados pelo valor recebido, l\u00edquido de custos suportados com a sua emiss\u00e3o.(f) Passivos financeirosOs passivos financeiros s\u00e3o classificados em duas categorias: i) Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados; e ii) Passivos financeiros ao custo amortizado.A categoria \u201cPassivos financeiros ao custo amortizado\u201d inclui os passivos apresentados nas rubricas \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, \u201cEmpr\u00e9stimos obrigacionistas\u201d, \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d, \u201cFornecedores\u201d, \u201cOutros passivos correntes\u201d e \u201cOutras dividas a terceiros\u201d. Estes passivos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor l\u00edquido dos custos de transa\u00e7\u00e3o e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com a taxa de juro efetiva.Os passivos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando as obriga\u00e7\u00f5es subjacentes se extinguem pelo pagamento, s\u00e3o canceladas ou expiram.(g) Empr\u00e9stimos obtidosOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com ataxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiras\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios, conforme pol\u00edtica definida na Nota 6.7. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.(h) Empr\u00e9stimos convert\u00edveis em a\u00e7\u00f5esNas situa\u00e7\u00f5es em que a Sonae emite instrumentos compostos, nomeadamente obriga\u00e7\u00f5es convert\u00edveis, as componentes de passivo financeiro e de capital pr\u00f3prio s\u00e3o reconhecidas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras separadamente de acordo com a subst\u00e2ncia dos termos contratuais e as defini\u00e7\u00f5es de instrumento de passivo e de instrumento de capital pr\u00f3prio. A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o que ser\u00e1 liquidada atrav\u00e9s da extin\u00e7\u00e3o do passivo pela entrega de um n\u00famero fixo de a\u00e7\u00f5es do Grupo \u00e9 considerada um instrumento de capital pr\u00f3prio.Na data de emiss\u00e3o, o justo valor da componente de passivo \u00e9 estimado utilizando para o efeito a taxa de juro de mercado para um instrumento de d\u00edvida similar, mas n\u00e3o convert\u00edvel. Este montante \u00e9 reconhecido como um passivo a custo amortizado utilizando a taxa de juro efetiva at\u00e9 ao momento da sua convers\u00e3o em a\u00e7\u00f5es ou na data de maturidade do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja convertido.A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o \u00e9 classificada como capital pr\u00f3prio e o seu valor \u00e9 estimado por dedu\u00e7\u00e3o ao valor do instrumento como um todo do montante alocado \u00e0 componente de passivo, sendo este montante reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio. Este montante ficar\u00e1 em capital pr\u00f3prio at\u00e9 ao final do contrato sendo transferido para a rubrica de resultados transitados na situa\u00e7\u00e3o em que o instrumento atinja a maturidade sem que seja exercida a op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o.Os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o alocados proporcionalmente \u00e0 componente de passivo e de capital pr\u00f3prio, sendo tratados consistentemente com essa classifica\u00e7\u00e3o.(i) Fornecedores e outras d\u00edvidas a terceirosEstas rubricas incluem geralmente saldos de fornecedores de bens e servi\u00e7os que o Grupo adquiriu, no decurso normal da sua atividade. Os itens que a comp\u00f5em ser\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento se vencer no prazo de 12 meses ou menos, caso contr\u00e1rio, ser\u00e3o classificadas como passivos n\u00e3o correntes. Estes passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor. Subsequentemente ao seu reconhecimento inicial, os passivos apresentados na rubrica \u201cFornecedores\u201d e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d s\u00e3o mensurados ao custo amortizado, atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva. As d\u00edvidas a fornecedores e outras d\u00edvidas a terceiros s\u00e3o registadas pelo seu valor nominal, dado que n\u00e3o vencem juros e o efeito do desconto \u00e9 considerado imaterial.(j) ConfirmingAlgumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta. As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores.(k) Instrumentos financeiros derivadosA Sonae utiliza instrumentos financeiros derivados na gest\u00e3o dos seus riscos financeiros comoforma de garantir a cobertura desses riscos e/ou otimizar os custos de \"funding\", n\u00e3o sendo utilizados derivados com o objetivo de especula\u00e7\u00e3o.Os Instrumentos financeiros derivados s\u00e3o registados inicialmente ao justo valor da data da transa\u00e7\u00e3o sendo valorizados subsequentemente ao justo valor. O m\u00e9todo do reconhecimento dos ganhos e perdas de justo valor depende da designa\u00e7\u00e3o dos instrumentos financeiros derivados, como de negocia\u00e7\u00e3o ou de cobertura. Considera-se que est\u00e3o cumpridos os requisitos de cobertura quando: - existe uma rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica entre o item coberto e o instrumento de cobertura, o valor do item coberto e do instrumento de cobertura movem-se em dire\u00e7\u00f5es opostas; - as altera\u00e7\u00f5es de justo valor n\u00e3o resultam maioritariamente do risco de cr\u00e9dito; e- o r\u00e1cio de cobertura designado pela Sonae, em cada transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto e da quantidade do instrumento de cobertura que a entidade utilizaefetivamente para cobrir essa quantidade do item coberto.Os instrumentos derivados utilizados pela Sonae definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam fundamentalmente a instrumentos de taxa de c\u00e2mbio. Os indexantes, as conven\u00e7\u00f5es de c\u00e1lculo, as datas de refixa\u00e7\u00e3o e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de c\u00e2mbio s\u00e3o as mais coincidentes poss\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5esestabelecidas para os empr\u00e9stimos subjacentes contratados, pelo que configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura. As inefici\u00eancias, eventualmente existentes, s\u00e3o registadas nas rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais a Sonae pretende cobrir o risco cambial.Em situa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, o Grupo pode proceder \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados sobre taxas de c\u00e2mbio de forma a efetuar a cobertura do risco associado \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros provocados pela varia\u00e7\u00e3o daquela vari\u00e1vel, e que poder\u00e3o n\u00e3o se qualificar como instrumentos de cobertura de acordo com o IFRS 9, sendo que nessas situa\u00e7\u00f5es o efeito da revaloriza\u00e7\u00e3o a justo valor de tais derivados \u00e9 registado na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d.Os instrumentos derivados, embora contratados com os objetivos atr\u00e1s referidos (fundamentalmente forwards cambiais), em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo n\u00e3o aplicou \u201chedge accounting\u201d, s\u00e3o inicialmente registados ao seu justo valor, se algum, e posteriormente reavaliados ao seu justo valor, cujas varia\u00e7\u00f5es, calculadas atrav\u00e9s de ferramentas inform\u00e1ticas espec\u00edficas, afetam diretamente as rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa associados ao pre\u00e7o de energia. Estas coberturas tendencialmente configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, podem n\u00e3o configurar rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura pelo que n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es dos pre\u00e7os da energia.Quando existam derivados embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos, os mesmos s\u00e3o tratados como derivados reconhecidos separadamente nas situa\u00e7\u00f5es em que os riscos e as caracter\u00edsticas n\u00e3o estejam intimamente relacionados com os contratos e nas situa\u00e7\u00f5es em que os contratos n\u00e3o sejam apresentados pelo seu justo valor com os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas registados na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados. (l) A\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como um abatimento ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cOutras reservas e resultados transitados\u201d.",
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"value": "Ativos financeirosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira do Grupo na data de negocia\u00e7\u00e3o ou contrata\u00e7\u00e3o, que \u00e9 a data em que o Grupo se compromete a adquirir o ativo.A classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros depende do modelo de neg\u00f3cio seguido pelo Grupo na gest\u00e3o dos ativos financeiros (recebimento dos fluxos de caixa ou apropria\u00e7\u00e3o de varia\u00e7\u00f5es dejusto valor) e os termos contratuais dos fluxos de caixa a receber. As altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros s\u00f3 podem ser efetuadas quando o modelo de neg\u00f3cio seja alterado, o que dever\u00e1 ser pouco frequente, tendo de ser significativo para a opera\u00e7\u00e3o da Sociedade e demonstr\u00e1vel perante terceiros, exceto quanto aos ativos financeirosao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, os quais nunca poder\u00e3o ser reclassificados para outra categoria. Os ativos financeiros podem ser classificados nas seguintes categorias de mensura\u00e7\u00e3o: (i) Ativos financeiros ao custo amortizado: inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros e cujo modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais; (ii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral: esta categoria pode incluir ativos financeiros que se qualificam como instrumentos de d\u00edvida (obriga\u00e7\u00e3o contratual de entregar fluxos de caixa) ou instrumentos de capital pr\u00f3prio (interesse residual numa entidade): a) no caso de instrumentos de d\u00edvida, esta categoria inclui os ativos financeiros que correspondem apenas ao pagamento do valor nominal e de juros, para os quais o modelo de neg\u00f3cio seguido pela gest\u00e3o \u00e9 o do recebimento dos fluxos de caixa contratuais ou pontualmente o da sua venda; b) no caso de instrumentos de capital pr\u00f3prio, esta categoria inclui a percentagem de interesse detido em entidades sobre as quais o Grupo n\u00e3o exerce controlo, controlo conjunto ou influ\u00eancia significativa, e que o Grupo optou, de forma irrevog\u00e1vel, na data do reconhecimento inicial designar ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral; (iii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados: inclui os ativos que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios de classifica\u00e7\u00e3o como ativos financeiros ao custo amortizado ou ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, quer se refiram a instrumentos de d\u00edvida ou instrumentos de capital que n\u00e3o foram designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica os investimentos em associadas, detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. O Grupo faz esta op\u00e7\u00e3o separadamente para cada associada. No momento inicial, os ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos pelo justo valor acrescido de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis, exceto para os ativos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados em que os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o imediatamente reconhecidos em resultados. Os ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de justo valor de ativos mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos em resultados do exerc\u00edcio em que ocorrem na respetiva rubrica de \u201cGanhos ou perdas em ativos registados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d, onde se incluem os montantes de rendimentos de juros e dividendos.Os ativos financeiros ao custo amortizado s\u00e3o mensurados subsequentemente de acordo com o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de perdas de imparidade. Os rendimentos de juros destes ativos financeiros s\u00e3o inclu\u00eddos em \u201cJuros obtidos\u201d, nos rendimentos financeiros. Os ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, s\u00e3o mensurados ao justo valor na data do registo inicial e subsequentemente, sendo as varia\u00e7\u00f5es de justo valor registadas diretamente no outro rendimento integral, no capital pr\u00f3prio, n\u00e3o havendo lugar a reclassifica\u00e7\u00e3o futura mesmo ap\u00f3s o desreconhecimento do investimento.Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: (i) expiram ou s\u00e3o transferidos os direitos contratuais do Grupo ao recebimento dos seus fluxos de caixa; (ii) o Grupo tenha transferido substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o; ou (iii) n\u00e3o obstante retenha parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o, o Grupo tenha transferido o controlo sobre os ativos. Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.(b) Empr\u00e9stimos concedidosOs empr\u00e9stimos e contas a receber n\u00e3o correntes s\u00e3o registados ao custo amortizado utilizando o m\u00e9todo da taxa de juro efetiva e deduzidos de eventuais perdas por imparidade e encontram-se registados na categoria da IFRS 9 \u2013 Ativos financeiros ao custo amortizado. Os rendimentos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva, exceto para os valores a receber de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais. Estes investimentos financeiros surgem quando a Sonae fornece dinheiro, bens ou servi\u00e7os diretamente a um devedor sem inten\u00e7\u00e3o de negociar a d\u00edvida. Os saldos s\u00e3o classificados como ativo corrente quando a cobran\u00e7a \u00e9 estimada dentro de um per\u00edodo de 12 meses. Os saldos s\u00e3o classificados como n\u00e3o correntes, se a cobran\u00e7a estimada ocorrer a mais de 12 meses ap\u00f3s a data de relato. Estes ativos financeiros est\u00e3o inclu\u00eddos nas classes identificadas na Nota 5.3.Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantesAs perdas por imparidade dos empr\u00e9stimos concedidos e contas a receber s\u00e3o registadas de acordo com os princ\u00edpios descritos na pol\u00edtica na Nota 4.(c) Clientes e outras d\u00edvidas de terceirosEstas rubricas incluem principalmente os saldos de clientes resultantes de servi\u00e7os prestados no \u00e2mbito da atividade do Grupo e outros saldos relacionados com atividades operacionais.As rubricas de \u201cClientes\u201d e \u201cOutras dividas de terceiros\u201d s\u00e3o reconhecidas inicialmente ao justo valor, sendo subsequentemente mensuradas ao custo amortizado, deduzido de ajustamentos por imparidade.(d) Caixa e equivalentes de caixaOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__311": {
"value": "As altera\u00e7\u00f5es \u00e0 classifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros s\u00f3 podem ser efetuadas quando o modelo de neg\u00f3cio seja alterado, o que dever\u00e1 ser pouco frequente, tendo de ser significativo para a opera\u00e7\u00e3o da Sociedade e demonstr\u00e1vel perante terceiros, exceto quanto aos ativos financeirosao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, que constituem instrumentos de capital pr\u00f3prio, os quais nunca poder\u00e3o ser reclassificados para outra categoria.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForReclassificationOfFinancialInstrumentsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__313": {
"value": "(iii) Ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados: inclui os ativos que n\u00e3o cumprem com os crit\u00e9rios de classifica\u00e7\u00e3o como ativos financeiros ao custo amortizado ou ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral, quer se refiram a instrumentos de d\u00edvida ou instrumentos de capital que n\u00e3o foram designados ao justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral.S\u00e3o ainda classificados nesta r\u00fabrica os investimentos em associadas, detidos por uma organiza\u00e7\u00e3o de capital de risco ou equivalente, que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial, por mensurar pelo justo valor atrav\u00e9s de resultados de acordo com a IFRS 9. O Grupo faz esta op\u00e7\u00e3o separadamente para cada associada. No momento inicial, os ativos financeiros s\u00e3o reconhecidos pelo justo valor acrescido de custos de transa\u00e7\u00e3o diretamente atribu\u00edveis, exceto para os ativos ao justo valor atrav\u00e9s de resultados em que os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o imediatamente reconhecidos em resultados. Os ganhos e perdas resultantes da altera\u00e7\u00e3o de justo valor de ativos mensurados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados s\u00e3o reconhecidos em resultados do exerc\u00edcio em que ocorrem na respetiva rubrica de \u201cGanhos ou perdas em ativos registados ao justo valor atrav\u00e9s de resultados\u201d, onde se incluem os montantes de rendimentos de juros e dividendos.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__314-1": {
"value": "Os ativos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando: (i) expiram ou s\u00e3o transferidos os direitos contratuais do Grupo ao recebimento dos seus fluxos de caixa; (ii) o Grupo tenha transferido substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o; ou (iii) n\u00e3o obstante retenha parte, mas n\u00e3o substancialmente todos os riscos e benef\u00edcios associados \u00e0 sua deten\u00e7\u00e3o, o Grupo tenha transferido o controlo sobre os ativos.Os passivos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando as obriga\u00e7\u00f5es subjacentes se extinguem pelo pagamento, s\u00e3o canceladas ou expiramConfirmingAlgumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta. As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerecognitionOfFinancialInstrumentsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__318": {
"value": "Julgamentos e estimativas contabil\u00edsticas relevantes A Sonae avalia de forma prospetiva as perdas de cr\u00e9dito estimadas associadas aos ativos financeiros, que constituem instrumentos de d\u00edvida, classificados ao custo amortizado e ao justo valor atrav\u00e9s do outro rendimento integral. A metodologia de imparidade aplicada tem emconsidera\u00e7\u00e3o o perfil de risco de cr\u00e9dito dos devedores, sendo aplicadas diferentes abordagens consoante a natureza dos mesmos. No que respeita aos saldos a receber nas rubricas \u201cClientes\u201d (Nota 4.2), o Grupo aplica a abordagem simplificada permitida pela IFRS 9, de acordo com a qual as perdas de cr\u00e9dito estimadas s\u00e3o reconhecidas desde o reconhecimento inicial dos saldos a receber e por todo o per\u00edodo at\u00e9 \u00e0 sua maturidade, considerando uma matriz de taxas de incumprimento hist\u00f3ricas para a maturidade dos saldos a receber, ajustada por estimativas prospetivas.No que respeita aos saldos a receber de entidades relacionadas, que n\u00e3o sejam consideradas parte do investimento financeiro nessas entidades, a imparidade de cr\u00e9dito \u00e9 avaliada atendendo aos seguintes crit\u00e9rios: i) se o saldo a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel (\u201con demand\u201d); ii) se o saldo a receber tem baixo risco; ou iii) se tem um prazo inferior a 12 meses.Nos casos em que o valor a receber \u00e9 imediatamente exig\u00edvel e a entidade relacionada tem capacidade de pagar, a probabilidade de incumprimento \u00e9 pr\u00f3xima de 0%, e por isso, a imparidade \u00e9 considerada igual a zero. Nos casos em que o saldo a receber n\u00e3o seja imediatamente exig\u00edvel \u00e9 avaliado qual o risco de cr\u00e9dito da entidade relacionada e se este for \u201cbaixo\u201d ou se o prazo for inferior a 12 meses, ent\u00e3o o Grupo apenas avalia a probabilidade de ocorrer um incumprimento para os fluxos de caixa que se vencem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Para todas as outras situa\u00e7\u00f5es e naturezas de saldos a receber, a Sonae aplica a abordagem geral do modelo de imparidade, avaliando a cada data de relato se existiu um aumento significativo do risco de cr\u00e9dito desde a data do reconhecimento inicial do ativo. Se n\u00e3o tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, o Grupo calcula uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas num prazo de 12 meses. Se tiver existido um aumento do risco de cr\u00e9dito, \u00e9 calculada uma imparidade correspondente \u00e0 quantia equivalente \u00e0s perdas esperadas para todos os fluxos contratuais at\u00e9 \u00e0 maturidade do ativo.A determina\u00e7\u00e3o da imparidade sobre ativos financeiros envolve estimativas significativas. Ao calcular esta estimativa, a Administra\u00e7\u00e3o avalia, de entre outros fatores, a dura\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o das circunst\u00e2ncias de acordo com os quais o valor recuper\u00e1vel destes ativos poder\u00e1 ser inferior ao seu valor contabil\u00edstico. Os saldos de \u201cClientes\u201d, \u201cOutras d\u00edvidas de terceiros\u201d e \u201cOutros ativos correntes\u201d s\u00e3o avaliados para fatores como o hist\u00f3rico de incumprimento, condi\u00e7\u00f5es atuais de mercado, e ainda informa\u00e7\u00e3o prospetiva estimada por refer\u00eancia ao final de cada per\u00edodo de reporte, enquanto elementos de avalia\u00e7\u00e3o mais cr\u00edticos para efeitos de an\u00e1lise das perdas de cr\u00e9dito estimadas.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__319": {
"value": "Clientes e outras d\u00edvidas de terceirosEstas rubricas incluem principalmente os saldos de clientes resultantes de servi\u00e7os prestados no \u00e2mbito da atividade do Grupo e outros saldos relacionados com atividades operacionais.As rubricas de \u201cClientes\u201d e \u201cOutras dividas de terceiros\u201d s\u00e3o reconhecidas inicialmente ao justo valor, sendo subsequentemente mensuradas ao custo amortizado, deduzido de ajustamentos por imparidade.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__308-1": {
"value": "(d) Caixa e equivalentes de caixaOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.6.6. Caixa e equivalentes de caixaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses da sua data de emiss\u00e3o, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__307-1": {
"value": "(d) Caixa e equivalentes de caixaOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.6.6. Caixa e equivalentes de caixaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses da sua data de emiss\u00e3o, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForCashFlowsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__320": {
"value": "Classifica\u00e7\u00e3o de capital pr\u00f3prio ou passivoOs passivos financeiros e os instrumentos de capital pr\u00f3prio s\u00e3o classificados de acordo com a subst\u00e2ncia contratual, independentemente da forma legal que assumem. Os instrumentos de capital pr\u00f3prio evidenciam um interesse residual nos ativos da Sonae, ap\u00f3s dedu\u00e7\u00e3o dos passivos, e s\u00e3o registados pelo valor recebido, l\u00edquido de custos suportados com a sua emiss\u00e3o.(f) Passivos financeirosOs passivos financeiros s\u00e3o classificados em duas categorias: i) Passivos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s de resultados; e ii) Passivos financeiros ao custo amortizado.A categoria \u201cPassivos financeiros ao custo amortizado\u201d inclui os passivos apresentados nas rubricas \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, \u201cEmpr\u00e9stimos obrigacionistas\u201d, \u201cOutros empr\u00e9stimos\u201d, \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d, \u201cFornecedores\u201d, \u201cOutros passivos correntes\u201d e \u201cOutras dividas a terceiros\u201d. Estes passivos s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor l\u00edquido dos custos de transa\u00e7\u00e3o e subsequentemente s\u00e3o mensurados ao custo amortizado de acordo com a taxa de juro efetiva.Os passivos financeiros s\u00e3o desreconhecidos quando as obriga\u00e7\u00f5es subjacentes se extinguem pelo pagamento, s\u00e3o canceladas ou expiram.(g) Empr\u00e9stimos obtidosOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com ataxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiras\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios, conforme pol\u00edtica definida na Nota 6.7. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.(h) Empr\u00e9stimos convert\u00edveis em a\u00e7\u00f5esNas situa\u00e7\u00f5es em que a Sonae emite instrumentos compostos, nomeadamente obriga\u00e7\u00f5es convert\u00edveis, as componentes de passivo financeiro e de capital pr\u00f3prio s\u00e3o reconhecidas nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras separadamente de acordo com a subst\u00e2ncia dos termos contratuais e as defini\u00e7\u00f5es de instrumento de passivo e de instrumento de capital pr\u00f3prio. A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o que ser\u00e1 liquidada atrav\u00e9s da extin\u00e7\u00e3o do passivo pela entrega de um n\u00famero fixo de a\u00e7\u00f5es do Grupo \u00e9 considerada um instrumento de capital pr\u00f3prio.Na data de emiss\u00e3o, o justo valor da componente de passivo \u00e9 estimado utilizando para o efeito a taxa de juro de mercado para um instrumento de d\u00edvida similar, mas n\u00e3o convert\u00edvel. Este montante \u00e9 reconhecido como um passivo a custo amortizado utilizando a taxa de juro efetiva at\u00e9 ao momento da sua convers\u00e3o em a\u00e7\u00f5es ou na data de maturidade do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja convertido.A op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o \u00e9 classificada como capital pr\u00f3prio e o seu valor \u00e9 estimado por dedu\u00e7\u00e3o ao valor do instrumento como um todo do montante alocado \u00e0 componente de passivo, sendo este montante reconhecido diretamente em capital pr\u00f3prio. Este montante ficar\u00e1 em capital pr\u00f3prio at\u00e9 ao final do contrato sendo transferido para a rubrica de resultados transitados na situa\u00e7\u00e3o em que o instrumento atinja a maturidade sem que seja exercida a op\u00e7\u00e3o de convers\u00e3o.Os custos de transa\u00e7\u00e3o s\u00e3o alocados proporcionalmente \u00e0 componente de passivo e de capital pr\u00f3prio, sendo tratados consistentemente com essa classifica\u00e7\u00e3o.(i) Fornecedores e outras d\u00edvidas a terceirosEstas rubricas incluem geralmente saldos de fornecedores de bens e servi\u00e7os que o Grupo adquiriu, no decurso normal da sua atividade. Os itens que a comp\u00f5em ser\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento se vencer no prazo de 12 meses ou menos, caso contr\u00e1rio, ser\u00e3o classificadas como passivos n\u00e3o correntes. Estes passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor. Subsequentemente ao seu reconhecimento inicial, os passivos apresentados na rubrica \u201cFornecedores\u201d e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d s\u00e3o mensurados ao custo amortizado, atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva. As d\u00edvidas a fornecedores e outras d\u00edvidas a terceiros s\u00e3o registadas pelo seu valor nominal, dado que n\u00e3o vencem juros e o efeito do desconto \u00e9 considerado imaterial.(j) ConfirmingAlgumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta. As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__316": {
"value": "Os instrumentos de capital pr\u00f3prio evidenciam um interesse residual nos ativos da Sonae, ap\u00f3s dedu\u00e7\u00e3o dos passivos, e s\u00e3o registados pelo valor recebido, l\u00edquido de custos suportados com a sua emiss\u00e3o.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIssuedCapitalExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__306-1": {
"value": "(g) Empr\u00e9stimos obtidosOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com ataxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiras\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios, conforme pol\u00edtica definida na Nota 6.7. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.6.4. Empr\u00e9stimosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__321": {
"value": "Fornecedores e outras d\u00edvidas a terceirosEstas rubricas incluem geralmente saldos de fornecedores de bens e servi\u00e7os que o Grupo adquiriu, no decurso normal da sua atividade. Os itens que a comp\u00f5em ser\u00e3o classificados como passivos correntes se o pagamento se vencer no prazo de 12 meses ou menos, caso contr\u00e1rio, ser\u00e3o classificadas como passivos n\u00e3o correntes. Estes passivos financeiros s\u00e3o reconhecidos inicialmente ao justo valor. Subsequentemente ao seu reconhecimento inicial, os passivos apresentados na rubrica \u201cFornecedores\u201d e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d s\u00e3o mensurados ao custo amortizado, atrav\u00e9s do m\u00e9todo da taxa de juro efetiva. As d\u00edvidas a fornecedores e outras d\u00edvidas a terceiros s\u00e3o registadas pelo seu valor nominal, dado que n\u00e3o vencem juros e o efeito do desconto \u00e9 considerado imaterial.(j) ConfirmingAlgumas subsidi\u00e1rias da \u00e1rea de retalho mant\u00eam protocolos de colabora\u00e7\u00e3o com entidades financeiras com o objetivo de permitir aos seus fornecedores o acesso a uma ferramenta vantajosa de gest\u00e3o do seu fundo de maneio, mediante a confirma\u00e7\u00e3o pelas referidas subsidi\u00e1rias da validade dos cr\u00e9ditos que os fornecedores det\u00eam sobre esta. As referidas subsidi\u00e1rias consideram que a subst\u00e2ncia econ\u00f3mica dos referidos passivos financeiros n\u00e3o se altera pelo que mant\u00eam a classifica\u00e7\u00e3o contabil\u00edstica dos referidos cr\u00e9ditos na rubrica de \u201cFornecedores\u201d at\u00e9 \u00e0 data do seu vencimento normal nos termos do contrato de fornecimento celebrado entre a empresa e o fornecedor sempre que (i) o prazo de vencimento corresponda a um prazo praticado pela ind\u00fastria em que a empresa se insere, verificando-se tal facto por n\u00e3o existirem altera\u00e7\u00f5es dos prazos de pagamento para prazos fora do intervalo que normalmente \u00e9 aplic\u00e1vel a outros fornecedores que n\u00e3o tenham aderido ao referido programa, e (ii) a empresa n\u00e3o suporte encargos l\u00edquidos com a opera\u00e7\u00e3o de antecipa\u00e7\u00e3o de pagamento face \u00e0 alternativa de pagamento no vencimento normal. Em algumas situa\u00e7\u00f5es as referidas subsidi\u00e1rias recebem da institui\u00e7\u00e3o financeira comiss\u00e3o por angaria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito.Na data de vencimento das referidas faturas, o valor \u00e9 pago pelas subsidi\u00e1rias \u00e0 institui\u00e7\u00e3o financeira independentemente de esta ter ou n\u00e3o antecipado aqueles valores aos fornecedores",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherPayablesExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__309": {
"value": "(k) Instrumentos financeiros derivadosA Sonae utiliza instrumentos financeiros derivados na gest\u00e3o dos seus riscos financeiros comoforma de garantir a cobertura desses riscos e/ou otimizar os custos de \"funding\", n\u00e3o sendo utilizados derivados com o objetivo de especula\u00e7\u00e3o.Os Instrumentos financeiros derivados s\u00e3o registados inicialmente ao justo valor da data da transa\u00e7\u00e3o sendo valorizados subsequentemente ao justo valor. O m\u00e9todo do reconhecimento dos ganhos e perdas de justo valor depende da designa\u00e7\u00e3o dos instrumentos financeiros derivados, como de negocia\u00e7\u00e3o ou de cobertura. Considera-se que est\u00e3o cumpridos os requisitos de cobertura quando: - existe uma rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica entre o item coberto e o instrumento de cobertura, o valor do item coberto e do instrumento de cobertura movem-se em dire\u00e7\u00f5es opostas; - as altera\u00e7\u00f5es de justo valor n\u00e3o resultam maioritariamente do risco de cr\u00e9dito; e- o r\u00e1cio de cobertura designado pela Sonae, em cada transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto e da quantidade do instrumento de cobertura que a entidade utilizaefetivamente para cobrir essa quantidade do item coberto.Os instrumentos derivados utilizados pela Sonae definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam fundamentalmente a instrumentos de taxa de c\u00e2mbio. Os indexantes, as conven\u00e7\u00f5es de c\u00e1lculo, as datas de refixa\u00e7\u00e3o e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de c\u00e2mbio s\u00e3o as mais coincidentes poss\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5esestabelecidas para os empr\u00e9stimos subjacentes contratados, pelo que configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura. As inefici\u00eancias, eventualmente existentes, s\u00e3o registadas nas rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais a Sonae pretende cobrir o risco cambial.Em situa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, o Grupo pode proceder \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados sobre taxas de c\u00e2mbio de forma a efetuar a cobertura do risco associado \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros provocados pela varia\u00e7\u00e3o daquela vari\u00e1vel, e que poder\u00e3o n\u00e3o se qualificar como instrumentos de cobertura de acordo com o IFRS 9, sendo que nessas situa\u00e7\u00f5es o efeito da revaloriza\u00e7\u00e3o a justo valor de tais derivados \u00e9 registado na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d.Os instrumentos derivados, embora contratados com os objetivos atr\u00e1s referidos (fundamentalmente forwards cambiais), em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo n\u00e3o aplicou \u201chedge accounting\u201d, s\u00e3o inicialmente registados ao seu justo valor, se algum, e posteriormente reavaliados ao seu justo valor, cujas varia\u00e7\u00f5es, calculadas atrav\u00e9s de ferramentas inform\u00e1ticas espec\u00edficas, afetam diretamente as rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa associados ao pre\u00e7o de energia. Estas coberturas tendencialmente configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, podem n\u00e3o configurar rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura pelo que n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es dos pre\u00e7os da energia.Quando existam derivados embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos, os mesmos s\u00e3o tratados como derivados reconhecidos separadamente nas situa\u00e7\u00f5es em que os riscos e as caracter\u00edsticas n\u00e3o estejam intimamente relacionados com os contratos e nas situa\u00e7\u00f5es em que os contratos n\u00e3o sejam apresentados pelo seu justo valor com os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas registados na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__323": {
"value": "Instrumentos financeiros derivadosA Sonae utiliza instrumentos financeiros derivados na gest\u00e3o dos seus riscos financeiros comoforma de garantir a cobertura desses riscos e/ou otimizar os custos de \"funding\", n\u00e3o sendo utilizados derivados com o objetivo de especula\u00e7\u00e3o.Os Instrumentos financeiros derivados s\u00e3o registados inicialmente ao justo valor da data da transa\u00e7\u00e3o sendo valorizados subsequentemente ao justo valor. O m\u00e9todo do reconhecimento dos ganhos e perdas de justo valor depende da designa\u00e7\u00e3o dos instrumentos financeiros derivados, como de negocia\u00e7\u00e3o ou de cobertura. Considera-se que est\u00e3o cumpridos os requisitos de cobertura quando: - existe uma rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica entre o item coberto e o instrumento de cobertura, o valor do item coberto e do instrumento de cobertura movem-se em dire\u00e7\u00f5es opostas; - as altera\u00e7\u00f5es de justo valor n\u00e3o resultam maioritariamente do risco de cr\u00e9dito; e- o r\u00e1cio de cobertura designado pela Sonae, em cada transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto e da quantidade do instrumento de cobertura que a entidade utilizaefetivamente para cobrir essa quantidade do item coberto.Os instrumentos derivados utilizados pela Sonae definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam fundamentalmente a instrumentos de taxa de c\u00e2mbio. Os indexantes, as conven\u00e7\u00f5es de c\u00e1lculo, as datas de refixa\u00e7\u00e3o e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de c\u00e2mbio s\u00e3o as mais coincidentes poss\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5esestabelecidas para os empr\u00e9stimos subjacentes contratados, pelo que configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura. As inefici\u00eancias, eventualmente existentes, s\u00e3o registadas nas rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais a Sonae pretende cobrir o risco cambial.Em situa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, o Grupo pode proceder \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados sobre taxas de c\u00e2mbio de forma a efetuar a cobertura do risco associado \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros provocados pela varia\u00e7\u00e3o daquela vari\u00e1vel, e que poder\u00e3o n\u00e3o se qualificar como instrumentos de cobertura de acordo com o IFRS 9, sendo que nessas situa\u00e7\u00f5es o efeito da revaloriza\u00e7\u00e3o a justo valor de tais derivados \u00e9 registado na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na r\u00fabrica \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d.Os instrumentos derivados, embora contratados com os objetivos atr\u00e1s referidos (fundamentalmente forwards cambiais), em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo n\u00e3o aplicou \u201chedge accounting\u201d, s\u00e3o inicialmente registados ao seu justo valor, se algum, e posteriormente reavaliados ao seu justo valor, cujas varia\u00e7\u00f5es, calculadas atrav\u00e9s de ferramentas inform\u00e1ticas espec\u00edficas, afetam diretamente as rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa associados ao pre\u00e7o de energia. Estas coberturas tendencialmente configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, podem n\u00e3o configurar rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura pelo que n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es dos pre\u00e7os da energia.Quando existam derivados embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos, os mesmos s\u00e3o tratados como derivados reconhecidos separadamente nas situa\u00e7\u00f5es em que os riscos e as caracter\u00edsticas n\u00e3o estejam intimamente relacionados com os contratos e nas situa\u00e7\u00f5es em que os contratos n\u00e3o sejam apresentados pelo seu justo valor com os ganhos ou perdas n\u00e3o realizadas registados na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__322": {
"value": "Instrumentos financeiros derivadosA Sonae utiliza instrumentos financeiros derivados na gest\u00e3o dos seus riscos financeiros comoforma de garantir a cobertura desses riscos e/ou otimizar os custos de \"funding\", n\u00e3o sendo utilizados derivados com o objetivo de especula\u00e7\u00e3o.Os Instrumentos financeiros derivados s\u00e3o registados inicialmente ao justo valor da data da transa\u00e7\u00e3o sendo valorizados subsequentemente ao justo valor. O m\u00e9todo do reconhecimento dos ganhos e perdas de justo valor depende da designa\u00e7\u00e3o dos instrumentos financeiros derivados, como de negocia\u00e7\u00e3o ou de cobertura. Considera-se que est\u00e3o cumpridos os requisitos de cobertura quando: - existe uma rela\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica entre o item coberto e o instrumento de cobertura, o valor do item coberto e do instrumento de cobertura movem-se em dire\u00e7\u00f5es opostas; - as altera\u00e7\u00f5es de justo valor n\u00e3o resultam maioritariamente do risco de cr\u00e9dito; e- o r\u00e1cio de cobertura designado pela Sonae, em cada transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 o que resulta da quantidade do item coberto e da quantidade do instrumento de cobertura que a entidade utilizaefetivamente para cobrir essa quantidade do item coberto.Os instrumentos derivados utilizados pela Sonae definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam fundamentalmente a instrumentos de taxa de c\u00e2mbio. Os indexantes, as conven\u00e7\u00f5es de c\u00e1lculo, as datas de refixa\u00e7\u00e3o e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de c\u00e2mbio s\u00e3o as mais coincidentes poss\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5esestabelecidas para os empr\u00e9stimos subjacentes contratados, pelo que configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura. As inefici\u00eancias, eventualmente existentes, s\u00e3o registadas nas rubricas de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d e \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados.A Sonae utiliza, ainda, instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. 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"value": "5.1. Gest\u00e3o de Risco Financeiro5.1.1. Introdu\u00e7\u00e3oO objetivo principal da gest\u00e3o de risco financeiro \u00e9 apoiar a prossecu\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia de longo prazo da Sonae, procurando reduzir os riscos financeiros indesejados, a volatilidade associada e tentando mitigar eventuais impactos negativos nos resultados da Sonae decorrentes de tais riscos. A atitude da Sonae em rela\u00e7\u00e3o aos riscos financeiros \u00e9 conservadora e prudente, e quando s\u00e3o utilizados instrumentos derivados para cobrir determinados riscos relacionados com a sua atividade operacional, n\u00e3o contrata, por pol\u00edtica, derivados ou outros instrumentos financeiros para fins especulativos ou que n\u00e3o estejam relacionados com a atividade dos seus neg\u00f3cios. Devido \u00e0 natureza diversificada da Sonae, esta est\u00e1 exposta a uma diversidade de riscos financeiros pelo que, quando aplic\u00e1vel, cada neg\u00f3cio \u00e9 respons\u00e1vel por, definir as suas pr\u00f3prias pol\u00edticas de gest\u00e3o de risco financeiro, acompanhar a sua exposi\u00e7\u00e3o individual e implementar as pol\u00edticas aprovadas. Assim sendo, para alguns riscos, n\u00e3o existem pol\u00edticas de gest\u00e3o de riscos transversais a toda Sonae, mas sim quando apropriado, pol\u00edticas de risco individuais e adaptadas \u00e0s caracter\u00edsticas de cada neg\u00f3cio podendo, todavia, existir princ\u00edpios orientadores comuns. As pol\u00edticas de gest\u00e3o de riscos financeiros s\u00e3o aprovadas ao n\u00edvel das Comiss\u00f5es Executivas e/ou Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, consoante o caso de cada \u00e1rea de neg\u00f3cio e os riscos s\u00e3o identificados e monitorizados pelos respetivos Departamentos Financeiros e de Tesouraria. As exposi\u00e7\u00f5es s\u00e3o tamb\u00e9m monitorizadas pela Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, conforme mencionado no Relat\u00f3rio Sobre o Governo das Sociedades. A Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as coordena e analisa, entre outras responsabilidades, as pol\u00edticas de gest\u00e3o de riscos financeiros globais da Sonae. O Departamento de Finan\u00e7as da Sonae \u00e9 respons\u00e1vel por consolidar e medir a exposi\u00e7\u00e3o consolidada dos riscos financeiros para efeitosde reporte, sendo tamb\u00e9m respons\u00e1vel por apoiar cada neg\u00f3cio na gest\u00e3o individual dos riscos de moeda, taxa de juro, bem como os riscos de liquidez e de refinanciamento atrav\u00e9s doCorporate Dealing Desk. As posi\u00e7\u00f5es s\u00e3o registadas num sistema central (Treasury Management System) e o controlo e elabora\u00e7\u00e3o de relat\u00f3rios \u00e9 efetuado quer ao n\u00edvel do neg\u00f3cio, numa base di\u00e1ria, quer numa base consolidada para a reuni\u00e3o mensal da Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as.5.1.2. Risco de Cr\u00e9ditoO risco de cr\u00e9dito \u00e9 definido como a probabilidade de ocorrer um preju\u00edzo financeiro resultante do incumprimento de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte e manifesta-se em duas vertentes principais:5.1.2.1 Risco de Cr\u00e9dito associado a aplica\u00e7\u00f5es financeiras, derivados, empr\u00e9stimos a entidades relacionadas e outras contas a receberNa gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito associado a instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura), ou de empr\u00e9stimos a entidades relacionadas, existem princ\u00edpios transversais para todas as empresas da Sonae:- Para reduzir a probabilidade de incumprimento das obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte, as empresas da Sonae s\u00f3 executam opera\u00e7\u00f5es (investimentos de curto prazo e derivados) com contrapartes que apresentem um elevado prest\u00edgio e reconhecimento nacional e internacional e baseada nas respetivas nota\u00e7\u00f5es de rating tendo em considera\u00e7\u00e3o a natureza, maturidade e dimens\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es;- Adicionalmente, no que toca aos montantes considerados na Nota 6.6 \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d, \u00e9 importante refor\u00e7ar que as aplica\u00e7\u00f5es efetuadas s\u00e3o sempre por prazos curtos, coincidindo sempre que poss\u00edvel com pagamentos previstos e s\u00e3o definidos limites de exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1ximos a cada uma das contrapartes a fim de evitar concentra\u00e7\u00e3o significativa de risco de contraparte;- N\u00e3o devem ser contratados instrumentos financeiros que n\u00e3o tenham sido previamente autorizados. A defini\u00e7\u00e3o de instrumentos eleg\u00edveis quer para a aplica\u00e7\u00e3o de excesso de disponibilidades quer para derivados foi definida com base numa abordagem conservadora (essencialmente instrumentos de mercado monet\u00e1rio de curto prazo para as aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, e instrumentos que possam ser decompostos nas suas parcelas integrantes e devidamente avaliados, bem como com uma perda m\u00e1xima identific\u00e1vel no caso dos derivados);- Adicionalmente, em rela\u00e7\u00e3o aos excedentes de tesouraria: i) esses s\u00e3o preferencialmente utilizados, sempre que poss\u00edvel e onde for mais eficiente, seja no reembolso da d\u00edvida existente, ou ent\u00e3o investidos de prefer\u00eancia em bancos de relacionamento reduzindo assim a exposi\u00e7\u00e3o em termos l\u00edquidos a essas Institui\u00e7\u00f5es; e ii) s\u00f3 podem ser aplicados em instrumentos previamente autorizados; - Pontualmente existem neg\u00f3cios que podem definir um limite m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o por contraparte ou regras ainda mais conservadoras do que as atr\u00e1s descritas;- Exce\u00e7\u00f5es e desvios aos princ\u00edpios atr\u00e1s definidos t\u00eam que ser aprovadas pela respetiva Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Tendo em conta as pol\u00edticas e os limites m\u00ednimos de nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito definidos, a Sonae n\u00e3o antev\u00ea a possibilidade de ocorr\u00eancia de qualquer incumprimento material de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento das suas contrapartes externas, no que diz respeito a instrumentos financeiros. No entanto, a exposi\u00e7\u00e3o a cada contraparte resultante dos instrumentos financeiros contratados e as nota\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito das contrapartes s\u00e3o regularmente monitorizadas pelos respetivos Departamentos Financeiros e os desvios reportados \u00e0 Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o respetivo(a) e \u00e0 Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as.Considera-se que os saldos de \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d t\u00eam risco de cr\u00e9dito baixo, pelo que, consequentemente, as imparidades para perdas de cr\u00e9dito reconhecidas durante o exerc\u00edcio ficaram limitadas \u00e0s perdas de cr\u00e9dito estimadas a 12 meses. Estes ativos financeiros s\u00e3o considerados como tendo \u201crisco de cr\u00e9dito baixo\u201d quando t\u00eam risco de incobrabilidade reduzido e o devedor tem uma elevada capacidade para cumprir com as suas responsabilidades contratuais de fluxos de caixa no curto prazo. O valor bruto contabil\u00edstico dos itens classificados como \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d inclu\u00eddo em outras dividas de terceiros (Nota 4.3) reflete o risco de cr\u00e9dito m\u00e1ximo do Grupo relativamente nesta rubrica, totalizando 15,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2025 (20,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024).5.1.2.2 Risco de Cr\u00e9dito nas atividades comercial e operacional de cada neg\u00f3cioNeste caso devido \u00e0s especificidades de cada neg\u00f3cio, e consequentemente da diferente tipologia dos riscos de cr\u00e9dito, cada neg\u00f3cio determina qual a pol\u00edtica mais apropriada, estando as mesmas abaixo descritas. Todavia as pol\u00edticas pautam-se por alguns princ\u00edpios transversais de prud\u00eancia, conservadorismo e implementa\u00e7\u00e3o de mecanismos de controlo.- MC, Worten e MustiO risco de cr\u00e9dito \u00e9 bastante reduzido, considerando que a maioria das transa\u00e7\u00f5es \u00e9 a pronto pagamento. Nas restantes, o relacionamento com os clientes \u00e9 controlado atrav\u00e9s de um sistema de recolha de informa\u00e7\u00e3o financeira e qualitativa, prestada por entidades reconhecidas que fornecem informa\u00e7\u00e3o de riscos, que permitem avaliar a viabilidade dos clientes e a necessidade de utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos que visam a redu\u00e7\u00e3o do risco de cr\u00e9ditocomo seguros de cr\u00e9dito, garantias banc\u00e1rias, cartas de cr\u00e9dito ou outros. O risco de cr\u00e9dito no relacionamento com fornecedores surge na sequ\u00eancia de adiantamentos ou d\u00e9bitos de receitas comerciais e \u00e9 mitigado pela expectativa de manuten\u00e7\u00e3o do relacionamento comercial.- SierraO risco de cr\u00e9dito resulta essencialmente do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais geridos pelo neg\u00f3cio e das restantes d\u00edvidas de terceiros. O acompanhamento do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais, \u00e9 efetuado pela adequada avalia\u00e7\u00e3o de risco efetuada antes da aceita\u00e7\u00e3o de lojistas nos centros comerciais e pelo adequado acompanhamento dos limites de cr\u00e9dito atribu\u00eddos a cada lojista.- Bright PixelNo neg\u00f3cio das Tecnologias, a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de cr\u00e9dito est\u00e1 maioritariamente associada \u00e0s contas a receber decorrentes da sua atividade operacional. A gest\u00e3o deste risco tem por objetivo garantir a efetiva cobran\u00e7a dos seus cr\u00e9ditos nos prazos estabelecidos sem afetar o equil\u00edbrio financeiro do neg\u00f3cio. O Grupo recorre a ag\u00eancias de avalia\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito e possui departamentos espec\u00edficos de controlo de cr\u00e9dito, cobran\u00e7a e de gest\u00e3o de processos em contencioso, que contribuam para mitigar este risco.- Sonae SGPSA Sonae SGPS n\u00e3o tem qualquer atividade comercial relevante para al\u00e9m das atividades normais de um gestor de portef\u00f3lio de participa\u00e7\u00f5es. Como tal, numa base regular, a empresa s\u00f3 est\u00e1 exposta ao risco de cr\u00e9dito decorrente de instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos) em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura, aplicando os princ\u00edpios referidos na nota 5.2. Adicionalmente, a Sonae SGPS poder\u00e1 em algumas situa\u00e7\u00f5es estar tamb\u00e9m exposta ao risco de cr\u00e9dito resultante da sua atividade de gestor de portef\u00f3lio (compra ou venda de participa\u00e7\u00f5es), mas nessas situa\u00e7\u00f5es excecionais s\u00e3o implementados mecanismos e a\u00e7\u00f5es, decididas caso a caso (exig\u00eancia de garantias banc\u00e1rias, cria\u00e7\u00e3o de escrow accounts, obten\u00e7\u00e3o de colaterais, etc.) com a supervis\u00e3o da Comiss\u00e3o Executiva.O Grupo aplica a abordagem simplificada para calcular e registar as perdas de cr\u00e9dito estimadas exigidas pela IFRS 9, a qual permite a utiliza\u00e7\u00e3o das imparidades para perdas estimadas para todos os saldos de \u201cClientes\u201d (Nota 4.2). De modo a mensurar as perdas de cr\u00e9dito estimadas, os saldos de \u201cClientes\u201d foram agregados com base nas caracter\u00edsticas de risco de cr\u00e9dito partilhadas, assim como nos dias de atraso, como referido na Nota 4.2. O montante relativo a clientes, representa a m\u00e1xima exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de cr\u00e9dito dos ativos inclu\u00eddos nessa rubrica.5.1.3. Risco de LiquidezA Sonae tem a necessidade regular de recorrer a fundos externos para financiar a sua atividade corrente e os seus planos de expans\u00e3o e det\u00e9m uma carteira diversificada de financiamentos de longo prazo, constitu\u00edda entre outros, por m\u00fatuos e opera\u00e7\u00f5es estruturadas,mas que tamb\u00e9m inclui uma variedade de outras opera\u00e7\u00f5es de financiamento de curto prazo, sob a forma de papel comercial e de linhas de cr\u00e9dito. A 31 de dezembro de 2025, o total da d\u00edvida bruta consolidada (excluindo suprimentos) \u00e9 de 2.058 milh\u00f5es de euros (2.173 milh\u00f5es de euros em dezembro de 2024) excluindo os contributos dos empreendimentos conjuntos (Sierra), que s\u00e3o mensurados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.O objetivo da gest\u00e3o de risco de liquidez \u00e9 garantir que, em todos os momentos, as empresas da Sonae t\u00eam a capacidade financeira, para cumprir os seus compromissos pecuni\u00e1rios nas datas em que estes s\u00e3o exig\u00edveis bem como para exercer a sua atividade corrente e prosseguir os seus planos estrat\u00e9gicos. Dada a natureza din\u00e2mica das suas atividades, a Sonae necessita de uma estrutura financeira flex\u00edvel, utilizando por isso uma combina\u00e7\u00e3o de:- Manuten\u00e7\u00e3o, com os bancos de relacionamento, de linhas de cr\u00e9dito com compromisso de curto e m\u00e9dio prazo com prazos de aviso para cancelamento suficientemente confort\u00e1veis (at\u00e9 360 dias);- Manuten\u00e7\u00e3o de programas de papel comercial com prazos variados, que permitem nalgunscasos desintermediar a d\u00edvida junto de investidores institucionais;- Planeamento financeiro anual detalhado com ajustamentos mensais, semanais e di\u00e1rios, a fim de antecipar todas as necessidades de fundos;- Diversifica\u00e7\u00e3o das fontes de financiamento e das contrapartes;- Manuten\u00e7\u00e3o de uma maturidade m\u00e9dia da d\u00edvida adequada, ajustada pelo montante j\u00e1 pr\u00e9-financiado com linhas de longo prazo dispon\u00edveis e caixa e equivalente de caixa, mediante a emiss\u00e3o de d\u00edvida de longo prazo, de modo a evitar a concentra\u00e7\u00e3o excessiva de amortiza\u00e7\u00f5es programadas em datas pr\u00f3ximas. Em 2025, a maturidade m\u00e9dia da d\u00edvida da Sonae, \u00e9 de aproximadamente 4,2 anos (2024: 3,3 anos) excluindo os contributos dos empreendimentos conjuntos, que consolidam pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial;- Negocia\u00e7\u00f5es de cl\u00e1usulas contratuais (covenants) que reduzam a possibilidade dos respetivos credores exigirem o vencimento antecipado dos financiamentos;- Financiamento antecipado, sempre que poss\u00edvel, das necessidades de liquidez j\u00e1 previstas atrav\u00e9s de opera\u00e7\u00f5es estruturais com um prazo adequado \u00e0s mesmas necessidades;- Procedimentos de gest\u00e3o das aplica\u00e7\u00f5es de curto prazo assegurando que a maturidade das aplica\u00e7\u00f5es a realizar dever\u00e1 coincidir com os pagamentos previstos (ou ser suficientemente l\u00edquida, no caso de investimentos em ativos, para permitir liquida\u00e7\u00f5es urgentes e n\u00e3o programadas), incluindo uma margem para cobrir eventuais erros de previs\u00e3o. A margem de erro necess\u00e1ria depender\u00e1 do grau de confian\u00e7a na previs\u00e3o de tesouraria e ser\u00e1 determinado pelo neg\u00f3cio. A fiabilidade das previs\u00f5es de tesouraria \u00e9 uma vari\u00e1vel determinante para calcular os montantes e prazos das opera\u00e7\u00f5es de tomadas de fundos/aplica\u00e7\u00f5es no mercado.\u00c9 mantida pela Sonae uma reserva de liquidez sob a forma de linhas de cr\u00e9dito com os seus bancos de relacionamento, de forma a assegurar a capacidade para cumprir com os seus compromissos, sem ter que se refinanciar em condi\u00e7\u00f5es desfavor\u00e1veis. A 31 de dezembro de 2025, conforme descrito na Nota 6.4, o montante de empr\u00e9stimos consolidados com vencimento em 2026 \u00e9 de 168 milh\u00f5es de euros (194 milh\u00f5es de euros com vencimento para 2025 a 31 de dezembro de 2024) e em 31 de dezembro de 2025 a Sonae tinha linhas de cr\u00e9dito consolidadas dispon\u00edveis no valor de 323 milh\u00f5es de euros (309 milh\u00f5es de euros em 2024) com compromisso inferior ou igual a um ano e 915 milh\u00f5es de euros (752 milh\u00f5es de euros em 2024) com compromisso superior a um ano. A maturidade dos instrumentos financeiros encontra-se detalhada na Nota 6.4 (Empr\u00e9stimos). Adicionalmente, a Sonae possu\u00eda em 31 de dezembro de 2025 uma reserva de liquidez constitu\u00edda por caixa e equivalentes de caixa de 585 milh\u00f5es de euros (600 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) (Nota 6.6). Face ao anteriormente exposto, apesar de o passivo corrente ser superior ao ativo corrente, situa\u00e7\u00e3o natural pelo facto de o seu principal neg\u00f3cio ter necessidades de fundo de maneio negativo, a Sonae espera satisfazer todas as suas necessidades de tesouraria com o recurso aos fluxos da atividade operacional e das aplica\u00e7\u00f5es financeiras, bem como, se necess\u00e1rio, recorrendo a linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis existentes.5.1.4. Risco de taxa de juro5.1.4.1 Pol\u00edticasUma vez que cada neg\u00f3cio opera em diferentes mercados e em diferentes ambientes econ\u00f3micos, n\u00e3o h\u00e1 uma pol\u00edtica \u00fanica para a Sonae, mas sim pol\u00edticas individuais adaptadas ao tipo de exposi\u00e7\u00e3o existente e que s\u00e3o descritas abaixo. Como anteriormente mencionado, ao n\u00edvel consolidado, na Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, bem como ao n\u00edvel de cada neg\u00f3cio, a exposi\u00e7\u00e3o da Sonae \u00e9 regularmente monitorizada. Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de juro transversal, relativamente \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gerir o risco de taxa de juro, existem princ\u00edpios transversais para todas as empresas da Sonae, abaixo referidos:- A atividade de cobertura das empresas da Sonae n\u00e3o \u00e9 considerada como uma atividade com fins lucrativos e os derivados s\u00e3o contratados com objetivos n\u00e3o especulativos;- Para cada derivado ou instrumento utilizado para cobrir o risco associado a um determinado financiamento dever\u00e1 existir coincid\u00eancia entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos objeto de cobertura e as datas de liquida\u00e7\u00e3o ao abrigo do instrumento de cobertura para evitar qualquer inefici\u00eancia na cobertura;- Para cada derivado ou instrumento utilizado para cobrir o risco associado a um determinado financiamento dever\u00e1 existir uma equival\u00eancia perfeita entre as taxas base: o indexante utilizado no derivado ou instrumento de cobertura dever\u00e1 ser o mesmo que o aplic\u00e1vel ao financiamento/transa\u00e7\u00e3o que est\u00e1 a ser coberta;- Desde o in\u00edcio da transa\u00e7\u00e3o, o custo m\u00e1ximo do endividamento, resultante da opera\u00e7\u00e3o de cobertura realizada, \u00e9 conhecido e limitado, mesmo em cen\u00e1rios de evolu\u00e7\u00f5es extremas das taxas de juro de mercado, procurando-se que o n\u00edvel de taxas da\u00ed resultante seja enquadr\u00e1vel no custo de fundos considerado no plano de neg\u00f3cios da respetiva empresa, ou no m\u00ednimo emcen\u00e1rios extremos de subida de taxa de juro n\u00e3o seja superior ao custo do financiamento indexado a taxa vari\u00e1vel subjacente;- As contrapartes dos instrumentos de cobertura est\u00e3o limitadas a institui\u00e7\u00f5es de elevado prest\u00edgio e reconhecimento nacional e internacional e baseada nas respetivas nota\u00e7\u00f5es de rating, de acordo com as considera\u00e7\u00f5es sobre a gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito referidas no ponto 5.1.2, sendo pol\u00edtica da Sonae privilegiar a contrata\u00e7\u00e3o destes instrumentos com entidades banc\u00e1rias de relacionamento da Sonae, n\u00e3o deixando contudo de solicitar a apresenta\u00e7\u00e3o de propostas e pre\u00e7os indicativos a um n\u00famero representativo de bancos de forma a garantir a adequada competitividade dessas opera\u00e7\u00f5es;- Na determina\u00e7\u00e3o do justo valor das opera\u00e7\u00f5es de cobertura, a Sonae utiliza determinados m\u00e9todos, tal como modelos de avalia\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es e de atualiza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros, e utiliza determinados pressupostos que s\u00e3o baseados nas condi\u00e7\u00f5es de taxas de juro, c\u00e2mbio, volatilidades, etc. de mercado prevalecentes \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. Cota\u00e7\u00f5es comparativas de institui\u00e7\u00f5es financeiras, para instrumentos espec\u00edficos ou semelhantes, s\u00e3o utilizadas como referencial de avalia\u00e7\u00e3o;- Todas as transa\u00e7\u00f5es tendencialmente dever\u00e3o ser documentadas seguindo os contratos tipo definidos pelo ISDA - International Swaps and Derivatives Association;- Todas as opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o sigam as regras anteriormente mencionadas ter\u00e3o de ser individualmente aprovadas pela respetiva Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o e reportadas \u00e0 Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, nomeadamente opera\u00e7\u00f5es contratadas com a finalidade de otimizar o custo da d\u00edvida quando considerado adequado de acordo com as condi\u00e7\u00f5es em vigor nesse momento nos mercados financeiros.- MC, Worten e MustiA exposi\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio \u00e0 taxa de juro decorre essencialmente dos empr\u00e9stimos de longo prazo que s\u00e3o constitu\u00eddos na sua maioria por d\u00edvida indexada \u00e0 Euribor. O objetivo destas holdings \u00e9 limitar a volatilidade dos cash-flows e resultados tendo em conta o perfil da sua atividade operacional atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de uma adequada combina\u00e7\u00e3o de d\u00edvida a taxa fixa e vari\u00e1vel. A pol\u00edtica da Sonae permite a utiliza\u00e7\u00e3o de derivados de taxa de juro para redu\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s varia\u00e7\u00f5es da Euribor e n\u00e3o para fins especulativos.- SierraAs receitas e cash-flows da Sierra s\u00e3o minimamente influenciadas pela varia\u00e7\u00e3o de taxas de juro, na medida em que as disponibilidades do Grupo, bem como os eventuais financiamentos concedidos a outras empresas da Sierra, se encontram unicamente dependentes da evolu\u00e7\u00e3o das taxas de juro do Euro.Em financiamentos de longo prazo e como forma de cobrir a eventual varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro a longo prazo, a Sierra contrata, sempre que apropriado, instrumentos financeiros derivados de cobertura de cash-flows (swaps ou zero cost collars de taxa de juro) os quais representam coberturas perfeitas desses financiamentos de longo prazo, tendo em algumas situa\u00e7\u00f5es optado igualmente por fixar a taxa de juro dos financiamentos nos primeiros anos desses contratos e ir\u00e1 analisar a possibilidade de contratar posteriormente swaps ou zero cost collarsde taxa de juro, para cobrir os seus fluxos de caixa no per\u00edodo remanescente desses contratos de financiamento.- Bright PixelNo neg\u00f3cio das Tecnologias a totalidade do endividamento encontra-se indexado a taxas vari\u00e1veis, expondo o custo da d\u00edvida a um risco elevado de volatilidade. O impacto desta volatilidade nos resultados ou no capital pr\u00f3prio da sociedade \u00e9 mitigado pelo efeito dos seguintes fatores (i) relativamente baixo n\u00edvel de alavancagem financeira; (ii) possibilidade de utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura do risco de taxa de juro, conforme referido a baixo; (iii) poss\u00edvel correla\u00e7\u00e3o entre o n\u00edvel de taxas de juro de mercado e o crescimento econ\u00f3mico, com este a ter efeitos positivos em outras linhas dos resultados consolidados (nomeadamente operacionais) do neg\u00f3cio, por essa via parcialmente compensando os custos financeiros acrescidos (\u201cnatural hedge\u201d); e (iv) exist\u00eancia de liquidez ou disponibilidades consolidadas igualmente remuneradas a taxas vari\u00e1veis. - Sonae SGPS e outrosA Sonae SGPS est\u00e1 exposta ao risco de taxa de juro em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira (empr\u00e9stimos e aplica\u00e7\u00f5es de curto prazo). Uma parte significativa da d\u00edvida da Sonae SGPS encontra-se indexada a taxas vari\u00e1veis, e podem ser utilizados derivados de taxa de juro para converter parte da d\u00edvida a taxa vari\u00e1vel para taxa fixa (geralmente utilizando swaps de taxa de juro), ou para limitar a taxa m\u00e1xima a pagar (geralmente utilizando caps).A Sonae SGPS minimiza o risco de taxa de juro ajustando a propor\u00e7\u00e3o de d\u00edvida que vence juros a taxa fixa relativamente \u00e0 que se encontra indexada a taxas vari\u00e1veis sem, contudo, ter um objetivo fixo ou propor\u00e7\u00e3o a atingir, uma vez que as opera\u00e7\u00f5es de cobertura de risco de taxa de juro t\u00eam geralmente associado um custo de oportunidade, e consequentemente uma abordagem din\u00e2mica de monitoriza\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e9 considerada prefer\u00edvel face a uma abordagem r\u00edgida tradicional. Parte do risco ao n\u00edvel individual \u00e9 tamb\u00e9m mitigado pelo facto da Sonae conceder empr\u00e9stimos \u00e0s suas subsidi\u00e1rias no \u00e2mbito das suas atividades normais, e assim existir algum grau de cobertura natural numa base individual, uma vez que se as taxasde juro aumentam os juros adicionais pagos s\u00e3o parcialmente compensados por juros adicionais recebidos. A atividade de cobertura da Sonae SGPS n\u00e3o \u00e9 considerada como uma atividade com fins lucrativos e os derivados s\u00e3o contratados com objetivos n\u00e3o especulativos e dever\u00e1 respeitar rigorosamente os princ\u00edpios atr\u00e1s definidos. 5.1.4.2 An\u00e1lises de SensibilidadeA an\u00e1lise de sensibilidade a altera\u00e7\u00f5es de taxa de juro baseia-se nos seguintes pressupostos:- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro afetam os juros a receber ou a pagar dos instrumentos financeiros indexados a taxas vari\u00e1veis (os pagamentos de juros, associados a instrumentos financeiros n\u00e3o designados como instrumentos cobertos ao abrigo de coberturas de fluxos de caixa de risco de taxa de juro). Como consequ\u00eancia, estes instrumentos s\u00e3o inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado apenas afetam os gastos e rendimentos em rela\u00e7\u00e3o aos instrumentos financeiros com taxas de juros fixas caso estes sejam reconhecidos pelo seu justo valor. Como tal, todos os instrumentos financeiros com taxas de juros fixas registados ao custo amortizado, n\u00e3o est\u00e3o sujeitos ao risco de taxa de juro, tal como definido na IFRS 7;- No caso de instrumentos designados para cobertura do justo valor do risco de taxa de juro, quando as altera\u00e7\u00f5es no justo valor do instrumento coberto e do instrumento de cobertura atribu\u00edveis a movimentos de taxa de juro s\u00e3o compensados quase por completo na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados no mesmo exerc\u00edcio, estes instrumentos financeiros tamb\u00e9m n\u00e3o s\u00e3o considerados como expostos ao risco de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado de instrumentos financeiros que foram designados como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa para cobrir as flutua\u00e7\u00f5es de pagamentos resultantes de altera\u00e7\u00f5es de taxas de juro afetam as rubricas de reservas do capital pr\u00f3prio, sendo por isso inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade ao capital pr\u00f3prio (outras reservas);- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado de derivados de taxa de juro que n\u00e3o s\u00e3o designados como fazendo parte de uma rela\u00e7\u00e3o de cobertura, tal como definido na IFRS 9 afetam os resultados da empresa (ganho/perda l\u00edquida resultante da reavalia\u00e7\u00e3o do justo valor dos instrumentos financeiros), sendo por isso inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es no justo valor de instrumentos financeiros derivados e de outros ativos e passivos financeiros s\u00e3o estimados descontando para o momento presente os fluxos de caixa futuros \u00e0s taxas de juro de mercado existentes no final de cada ano, e assumindo uma varia\u00e7\u00e3o paralela nas curvas de taxa de juro;- Para efeitos da an\u00e1lise da sensibilidade, essa an\u00e1lise \u00e9 realizada com base em todos os instrumentos financeiros existentes durante o exerc\u00edcio.Tendo em conta os pressupostos anteriormente descritos, se as taxas de juro dos instrumentos financeiros denominados em euros tivessem sido 100 pontos base superiores, o resultado l\u00edquido consolidado antes de impostos da Sonae em 31 de dezembro de 2025 seria inferior em cerca de 13 milh\u00f5es de euros (em 31 de dezembro de 2024 seria inferior em cerca de 14,8 milh\u00f5es euros).5.1.5. Risco de taxa de c\u00e2mbio5.1.5.1 Pol\u00edticasA Sonae tem opera\u00e7\u00f5es a n\u00edvel internacional, tendo subsidi\u00e1rias que operam em diferentes jurisdi\u00e7\u00f5es, estando por isso exposta ao risco de taxa de c\u00e2mbio. Como cada neg\u00f3cio opera em diferentes mercados e em diferentes ambientes econ\u00f3micos, n\u00e3o est\u00e1 definida uma pol\u00edtica uniforme para toda a Sonae, mas sim pol\u00edticas individuais para cada neg\u00f3cio tal como seguidamente descrito. A exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de taxa de c\u00e2mbio est\u00e1 presente a dois n\u00edveis: risco de transa\u00e7\u00e3o (riscos cambiais relativos aos fluxos de tesouraria e aos valores dos instrumentos registados na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira em que mudan\u00e7as nas taxas de c\u00e2mbio t\u00eam um impacto sobre os resultados e fluxos de tesouraria) e risco de transla\u00e7\u00e3o (riscos cambiais relativos a flutua\u00e7\u00f5es do valor do capital investido nas subsidi\u00e1rias estrangeiras devido a altera\u00e7\u00f5es da taxa de c\u00e2mbio). Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de c\u00e2mbio transversal no que diz respeito \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gest\u00e3o do risco de taxa de c\u00e2mbio, tamb\u00e9m se aplicam para todas as empresas da Sonae, com as necess\u00e1rias adapta\u00e7\u00f5es, os princ\u00edpios referidos no ponto 5.1.4.- MC e WortenO impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das varia\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio \u00e9 reduzido, na medida em que a maior parte dos fluxos operacionais s\u00e3o contratados em euros. Estes segmentos est\u00e3o maioritariamente expostas ao risco taxa de c\u00e2mbio atrav\u00e9s das transa\u00e7\u00f5es relativas a aquisi\u00e7\u00f5es de mercadorias em mercados internacionais, sendo estas maioritariamente em USD.Estes segmentos pretendem limitar o risco de exposi\u00e7\u00e3o a moedas estrangeiras associada a transa\u00e7\u00f5es operacionais. A diminui\u00e7\u00e3o do risco da exposi\u00e7\u00e3o cambial pode ser obtida, entre outras formas, atrav\u00e9s da contrata\u00e7\u00e3o de derivados financeiros que permitem replicar a cobertura natural atrav\u00e9s de movimentos financeiros, sempre em linha com a pol\u00edtica de risco taxa de c\u00e2mbio existente.A gest\u00e3o do risco da taxa de c\u00e2mbio pretende fornecer uma base s\u00f3lida \u00e0 tomada de decis\u00e3o de compra de mercadorias estabelecendo pre\u00e7os de custo conhecidos e est\u00e1veis. A cobertura acompanha toda a decis\u00e3o de compra desde o momento da sele\u00e7\u00e3o dos fornecedores at\u00e9 \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o formal de aquisi\u00e7\u00e3o.A exposi\u00e7\u00e3o \u00e9 controlada atrav\u00e9s de um programa de compra de divisas a prazo (forwards) com o objetivo de minorar o impacto negativo ocasionado por varia\u00e7\u00f5es nas responsabilidadesem consequ\u00eancia dos processos de importa\u00e7\u00e3o em divisas distintas do euro.- MustiComo uma parte significativa dos neg\u00f3cios do grupo Musti est\u00e1 em pa\u00edses fora da zona do euro, a demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do Grupo est\u00e3o expostos a flutua\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio de moedas estrangeiras. As principais moedas de exposi\u00e7\u00e3o a transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o USD e GBP, nas quais o Grupo tem \u201coutflows\u201d relativas a compras de mercadorias. A exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 transposi\u00e7\u00e3o surge das subsidi\u00e1rias que reportam em SEK e NOK, pois os resultados e a posi\u00e7\u00e3o financeira s\u00e3o consolidados ao n\u00edvel da Sonae.- SierraA atividade operacional de cada empresa inclu\u00edda na consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 desenvolvida essencialmente no pa\u00eds em que opera e, consequentemente, a grande maioria das suas transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o mantidas na divisa do pa\u00eds em que a participada opera. A pol\u00edtica de cobertura deste risco espec\u00edfico por cada uma das participadas passa por evitar, na medida do poss\u00edvel, a contrata\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os expressos em divisas.- Bright PixelO neg\u00f3cio das Tecnologias opera internacionalmente e det\u00e9m uma subsidi\u00e1ria no Reino Unido. O neg\u00f3cio det\u00e9m ainda ativos financeiros a justo valor relativos a interesses de capital em empresas localizadas em pa\u00edses com moedas diferentes do euro. Assim, o neg\u00f3cio est\u00e1 exposto ao risco de taxa de c\u00e2mbio.A pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de c\u00e2mbio procura minimizar a volatilidade dos investimentos e opera\u00e7\u00f5es expressos em moeda externa, contribuindo para uma menor sensibilidade dos resultados do Grupo a flutua\u00e7\u00f5es cambiais.Sempre que poss\u00edvel, o Grupo tenta realizar coberturas naturais dos valores em exposi\u00e7\u00e3o, compensando os cr\u00e9ditos concedidos e recebidos expressos na mesma moeda. Quando tal n\u00e3o se revele poss\u00edvel ou adequado, o Grupo recorre a outros instrumentos derivados de cobertura.A exposi\u00e7\u00e3o do Grupo ao risco de taxa de c\u00e2mbio adv\u00e9m, maioritariamente, dos investimentos em ativos financeiros mensurados ao justo valor relativos a interesses de capital em empresas localizadas em pa\u00edses com moeda diferente do euro, sendo imaterial o risco associado \u00e0 atividade operacional.- Sonae SGPSA Sonae SGPS enquanto sociedade gestora de participa\u00e7\u00f5es sociais tem uma exposi\u00e7\u00e3o ao risco de transa\u00e7\u00e3o de taxa de c\u00e2mbio decorrente de transa\u00e7\u00f5es comerciais muito limitado. Normalmente, quando surgem tais exposi\u00e7\u00f5es \u00e9 efetuada a gest\u00e3o do risco cambial com o objetivo de minimizar a volatilidade do valor de tais transa\u00e7\u00f5es realizadas em moeda estrangeira e reduzir o impacto sobre os resultados de flutua\u00e7\u00f5es das taxas de c\u00e2mbio. Quando surgem exposi\u00e7\u00f5es materialmente significativas com um elevado grau de certeza, a Sonae SGPS cobre tais exposi\u00e7\u00f5es principalmente com o recurso a contratos de taxa de c\u00e2mbio a prazo. Para exposi\u00e7\u00f5es com algum grau de incerteza poder\u00e1 recorrer \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de taxa de c\u00e2mbio sujeitas, contudo, \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o pr\u00e9via da Comiss\u00e3o Executiva.5.1.5.2 Exposi\u00e7\u00e3o e an\u00e1lise de sensibilidadeA 31 de dezembro de 2025 e de 2024 os montantes de ativos e passivos financeiros da Sonae registados em moeda diferente da moeda funcional da empresa eram os seguintes:Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Libra Inglesa19.72116.8482336D\u00f3lar Americano163.828171.80020.10836.752Outras moedas1.9581.709-12185.507 190.357 20.131 36.800Os montantes acima apresentados apenas incluem ativos e passivos monet\u00e1rios denominadosem moeda diferente da moeda funcional das subsidi\u00e1rias, associadas ou empreendimentos conjuntos, n\u00e3o representando por isso o risco de transla\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. A sensibilidade do Grupo a varia\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio, se considerarmos uma varia\u00e7\u00e3o de5%, pode ser analisada como segue:Resultados2025 2024Libra Inglesa985841D\u00f3lar Americano7.1866.752Outras moedas98858.269 7.6785.1.6. Risco de pre\u00e7o 5.1.6.1 Pre\u00e7o da EnergiaA Sonae \u00e9 um consumidor de eletricidade nos seus v\u00e1rios neg\u00f3cios e det\u00e9m uma participada que compra energia el\u00e9trica em mercado organizado (OMIE) e vende a terceiros. Cada neg\u00f3cio tem diferente exposi\u00e7\u00e3o e risco face ao pre\u00e7o da energia pelo que n\u00e3o est\u00e1 definida uma pol\u00edtica uniforme para toda a Sonae. A exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de pre\u00e7o de energia est\u00e1 presente ao n\u00edvel do risco de transa\u00e7\u00e3o, atrav\u00e9s de varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o de energia relativos aos fluxos de tesouraria futuros. Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de pre\u00e7o de energia transversal no que diz respeito \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gest\u00e3o do risco do pre\u00e7o da energia, tamb\u00e9m se aplicam para todas as empresas da Sonae, com as necess\u00e1rias adapta\u00e7\u00f5es, os princ\u00edpios referidos no ponto 5.1.4.O impacto nos diferentes segmentos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o de energia \u00e9 limitado, considerando o peso que os custos de energia t\u00eam no valor das vendas totais das holdings. Estas holdings est\u00e3o maioritariamente expostas ao risco de pre\u00e7o de energia, atrav\u00e9s do seu consumo nos v\u00e1rios neg\u00f3cios.Estes segmentos podem limitar o risco de exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de energia associada a transa\u00e7\u00f5es operacionais. A diminui\u00e7\u00e3o do risco da exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de energia pode ser efetuada com recurso \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es, com liquida\u00e7\u00f5es financeiras ou f\u00edsicas, nos mercados energ\u00e9ticos a prazo. Os instrumentos financeiros negociados podem incluir acordos bilaterais e futuros para fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.5.1.6.2 Valor dos InvestimentosA Sonae est\u00e1 exposta ao risco de pre\u00e7o decorrente do valor dos ativos a justo valor atrav\u00e9s de resultados e do outro rendimento integral (Nota 3.4). Estes investimentos s\u00e3o efetuados geralmente tendo em conta objetivos estrat\u00e9gicos. Para gerir o risco de pre\u00e7o destes investimentos em instrumentos de capital, o Grupo diversifica a sua carteira.A Sonae est\u00e1 exposta aos riscos decorrentes da varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o da Sonae SGPS devido as responsabilidades relativas \u00e0 pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o descrita no relat\u00f3rio do governo da sociedade a colaboradores Sonae, conforme explicado na Nota 2.3.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s8__6__325": {
"value": "5.1.2. Risco de Cr\u00e9ditoO risco de cr\u00e9dito \u00e9 definido como a probabilidade de ocorrer um preju\u00edzo financeiro resultante do incumprimento de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte e manifesta-se em duas vertentes principais:5.1.2.1 Risco de Cr\u00e9dito associado a aplica\u00e7\u00f5es financeiras, derivados, empr\u00e9stimos a entidades relacionadas e outras contas a receberNa gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito associado a instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura), ou de empr\u00e9stimos a entidades relacionadas, existem princ\u00edpios transversais para todas as empresas da Sonae:- Para reduzir a probabilidade de incumprimento das obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento de uma contraparte, as empresas da Sonae s\u00f3 executam opera\u00e7\u00f5es (investimentos de curto prazo e derivados) com contrapartes que apresentem um elevado prest\u00edgio e reconhecimento nacional e internacional e baseada nas respetivas nota\u00e7\u00f5es de rating tendo em considera\u00e7\u00e3o a natureza, maturidade e dimens\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es;- Adicionalmente, no que toca aos montantes considerados na Nota 6.6 \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d, \u00e9 importante refor\u00e7ar que as aplica\u00e7\u00f5es efetuadas s\u00e3o sempre por prazos curtos, coincidindo sempre que poss\u00edvel com pagamentos previstos e s\u00e3o definidos limites de exposi\u00e7\u00e3o m\u00e1ximos a cada uma das contrapartes a fim de evitar concentra\u00e7\u00e3o significativa de risco de contraparte;- N\u00e3o devem ser contratados instrumentos financeiros que n\u00e3o tenham sido previamente autorizados. A defini\u00e7\u00e3o de instrumentos eleg\u00edveis quer para a aplica\u00e7\u00e3o de excesso de disponibilidades quer para derivados foi definida com base numa abordagem conservadora (essencialmente instrumentos de mercado monet\u00e1rio de curto prazo para as aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, e instrumentos que possam ser decompostos nas suas parcelas integrantes e devidamente avaliados, bem como com uma perda m\u00e1xima identific\u00e1vel no caso dos derivados);- Adicionalmente, em rela\u00e7\u00e3o aos excedentes de tesouraria: i) esses s\u00e3o preferencialmente utilizados, sempre que poss\u00edvel e onde for mais eficiente, seja no reembolso da d\u00edvida existente, ou ent\u00e3o investidos de prefer\u00eancia em bancos de relacionamento reduzindo assim a exposi\u00e7\u00e3o em termos l\u00edquidos a essas Institui\u00e7\u00f5es; e ii) s\u00f3 podem ser aplicados em instrumentos previamente autorizados; - Pontualmente existem neg\u00f3cios que podem definir um limite m\u00e1ximo de exposi\u00e7\u00e3o por contraparte ou regras ainda mais conservadoras do que as atr\u00e1s descritas;- Exce\u00e7\u00f5es e desvios aos princ\u00edpios atr\u00e1s definidos t\u00eam que ser aprovadas pela respetiva Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o. Tendo em conta as pol\u00edticas e os limites m\u00ednimos de nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito definidos, a Sonae n\u00e3o antev\u00ea a possibilidade de ocorr\u00eancia de qualquer incumprimento material de obriga\u00e7\u00f5es contratuais de pagamento das suas contrapartes externas, no que diz respeito a instrumentos financeiros. No entanto, a exposi\u00e7\u00e3o a cada contraparte resultante dos instrumentos financeiros contratados e as nota\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito das contrapartes s\u00e3o regularmente monitorizadas pelos respetivos Departamentos Financeiros e os desvios reportados \u00e0 Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o respetivo(a) e \u00e0 Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as.Considera-se que os saldos de \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d t\u00eam risco de cr\u00e9dito baixo, pelo que, consequentemente, as imparidades para perdas de cr\u00e9dito reconhecidas durante o exerc\u00edcio ficaram limitadas \u00e0s perdas de cr\u00e9dito estimadas a 12 meses. Estes ativos financeiros s\u00e3o considerados como tendo \u201crisco de cr\u00e9dito baixo\u201d quando t\u00eam risco de incobrabilidade reduzido e o devedor tem uma elevada capacidade para cumprir com as suas responsabilidades contratuais de fluxos de caixa no curto prazo. O valor bruto contabil\u00edstico dos itens classificados como \u201cEmpr\u00e9stimos concedidos a entidades relacionadas\u201d inclu\u00eddo em outras dividas de terceiros (Nota 4.3) reflete o risco de cr\u00e9dito m\u00e1ximo do Grupo relativamente nesta rubrica, totalizando 15,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2025 (20,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024).5.1.2.2 Risco de Cr\u00e9dito nas atividades comercial e operacional de cada neg\u00f3cioNeste caso devido \u00e0s especificidades de cada neg\u00f3cio, e consequentemente da diferente tipologia dos riscos de cr\u00e9dito, cada neg\u00f3cio determina qual a pol\u00edtica mais apropriada, estando as mesmas abaixo descritas. Todavia as pol\u00edticas pautam-se por alguns princ\u00edpios transversais de prud\u00eancia, conservadorismo e implementa\u00e7\u00e3o de mecanismos de controlo.- MC, Worten e MustiO risco de cr\u00e9dito \u00e9 bastante reduzido, considerando que a maioria das transa\u00e7\u00f5es \u00e9 a pronto pagamento. Nas restantes, o relacionamento com os clientes \u00e9 controlado atrav\u00e9s de um sistema de recolha de informa\u00e7\u00e3o financeira e qualitativa, prestada por entidades reconhecidas que fornecem informa\u00e7\u00e3o de riscos, que permitem avaliar a viabilidade dos clientes e a necessidade de utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos que visam a redu\u00e7\u00e3o do risco de cr\u00e9ditocomo seguros de cr\u00e9dito, garantias banc\u00e1rias, cartas de cr\u00e9dito ou outros. O risco de cr\u00e9dito no relacionamento com fornecedores surge na sequ\u00eancia de adiantamentos ou d\u00e9bitos de receitas comerciais e \u00e9 mitigado pela expectativa de manuten\u00e7\u00e3o do relacionamento comercial.- SierraO risco de cr\u00e9dito resulta essencialmente do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais geridos pelo neg\u00f3cio e das restantes d\u00edvidas de terceiros. O acompanhamento do risco de cr\u00e9dito dos lojistas dos centros comerciais, \u00e9 efetuado pela adequada avalia\u00e7\u00e3o de risco efetuada antes da aceita\u00e7\u00e3o de lojistas nos centros comerciais e pelo adequado acompanhamento dos limites de cr\u00e9dito atribu\u00eddos a cada lojista.- Bright PixelNo neg\u00f3cio das Tecnologias, a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de cr\u00e9dito est\u00e1 maioritariamente associada \u00e0s contas a receber decorrentes da sua atividade operacional. A gest\u00e3o deste risco tem por objetivo garantir a efetiva cobran\u00e7a dos seus cr\u00e9ditos nos prazos estabelecidos sem afetar o equil\u00edbrio financeiro do neg\u00f3cio. O Grupo recorre a ag\u00eancias de avalia\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito e possui departamentos espec\u00edficos de controlo de cr\u00e9dito, cobran\u00e7a e de gest\u00e3o de processos em contencioso, que contribuam para mitigar este risco.- Sonae SGPSA Sonae SGPS n\u00e3o tem qualquer atividade comercial relevante para al\u00e9m das atividades normais de um gestor de portef\u00f3lio de participa\u00e7\u00f5es. Como tal, numa base regular, a empresa s\u00f3 est\u00e1 exposta ao risco de cr\u00e9dito decorrente de instrumentos financeiros (aplica\u00e7\u00f5es e dep\u00f3sitos) em bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras ou resultantes da contrata\u00e7\u00e3o de instrumentos financeiros derivados celebrados no decurso normal das suas opera\u00e7\u00f5es de cobertura, aplicando os princ\u00edpios referidos na nota 5.2. Adicionalmente, a Sonae SGPS poder\u00e1 em algumas situa\u00e7\u00f5es estar tamb\u00e9m exposta ao risco de cr\u00e9dito resultante da sua atividade de gestor de portef\u00f3lio (compra ou venda de participa\u00e7\u00f5es), mas nessas situa\u00e7\u00f5es excecionais s\u00e3o implementados mecanismos e a\u00e7\u00f5es, decididas caso a caso (exig\u00eancia de garantias banc\u00e1rias, cria\u00e7\u00e3o de escrow accounts, obten\u00e7\u00e3o de colaterais, etc.) com a supervis\u00e3o da Comiss\u00e3o Executiva.O Grupo aplica a abordagem simplificada para calcular e registar as perdas de cr\u00e9dito estimadas exigidas pela IFRS 9, a qual permite a utiliza\u00e7\u00e3o das imparidades para perdas estimadas para todos os saldos de \u201cClientes\u201d (Nota 4.2). De modo a mensurar as perdas de cr\u00e9dito estimadas, os saldos de \u201cClientes\u201d foram agregados com base nas caracter\u00edsticas de risco de cr\u00e9dito partilhadas, assim como nos dias de atraso, como referido na Nota 4.2. O montante relativo a clientes, representa a m\u00e1xima exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de cr\u00e9dito dos ativos inclu\u00eddos nessa rubrica.",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__327": {
"value": "5.1.3. Risco de LiquidezA Sonae tem a necessidade regular de recorrer a fundos externos para financiar a sua atividade corrente e os seus planos de expans\u00e3o e det\u00e9m uma carteira diversificada de financiamentos de longo prazo, constitu\u00edda entre outros, por m\u00fatuos e opera\u00e7\u00f5es estruturadas,mas que tamb\u00e9m inclui uma variedade de outras opera\u00e7\u00f5es de financiamento de curto prazo, sob a forma de papel comercial e de linhas de cr\u00e9dito. A 31 de dezembro de 2025, o total da d\u00edvida bruta consolidada (excluindo suprimentos) \u00e9 de 2.058 milh\u00f5es de euros (2.173 milh\u00f5es de euros em dezembro de 2024) excluindo os contributos dos empreendimentos conjuntos (Sierra), que s\u00e3o mensurados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial.O objetivo da gest\u00e3o de risco de liquidez \u00e9 garantir que, em todos os momentos, as empresas da Sonae t\u00eam a capacidade financeira, para cumprir os seus compromissos pecuni\u00e1rios nas datas em que estes s\u00e3o exig\u00edveis bem como para exercer a sua atividade corrente e prosseguir os seus planos estrat\u00e9gicos. Dada a natureza din\u00e2mica das suas atividades, a Sonae necessita de uma estrutura financeira flex\u00edvel, utilizando por isso uma combina\u00e7\u00e3o de:- Manuten\u00e7\u00e3o, com os bancos de relacionamento, de linhas de cr\u00e9dito com compromisso de curto e m\u00e9dio prazo com prazos de aviso para cancelamento suficientemente confort\u00e1veis (at\u00e9 360 dias);- Manuten\u00e7\u00e3o de programas de papel comercial com prazos variados, que permitem nalgunscasos desintermediar a d\u00edvida junto de investidores institucionais;- Planeamento financeiro anual detalhado com ajustamentos mensais, semanais e di\u00e1rios, a fim de antecipar todas as necessidades de fundos;- Diversifica\u00e7\u00e3o das fontes de financiamento e das contrapartes;- Manuten\u00e7\u00e3o de uma maturidade m\u00e9dia da d\u00edvida adequada, ajustada pelo montante j\u00e1 pr\u00e9-financiado com linhas de longo prazo dispon\u00edveis e caixa e equivalente de caixa, mediante a emiss\u00e3o de d\u00edvida de longo prazo, de modo a evitar a concentra\u00e7\u00e3o excessiva de amortiza\u00e7\u00f5es programadas em datas pr\u00f3ximas. Em 2025, a maturidade m\u00e9dia da d\u00edvida da Sonae, \u00e9 de aproximadamente 4,2 anos (2024: 3,3 anos) excluindo os contributos dos empreendimentos conjuntos, que consolidam pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial;- Negocia\u00e7\u00f5es de cl\u00e1usulas contratuais (covenants) que reduzam a possibilidade dos respetivos credores exigirem o vencimento antecipado dos financiamentos;- Financiamento antecipado, sempre que poss\u00edvel, das necessidades de liquidez j\u00e1 previstas atrav\u00e9s de opera\u00e7\u00f5es estruturais com um prazo adequado \u00e0s mesmas necessidades;- Procedimentos de gest\u00e3o das aplica\u00e7\u00f5es de curto prazo assegurando que a maturidade das aplica\u00e7\u00f5es a realizar dever\u00e1 coincidir com os pagamentos previstos (ou ser suficientemente l\u00edquida, no caso de investimentos em ativos, para permitir liquida\u00e7\u00f5es urgentes e n\u00e3o programadas), incluindo uma margem para cobrir eventuais erros de previs\u00e3o. A margem de erro necess\u00e1ria depender\u00e1 do grau de confian\u00e7a na previs\u00e3o de tesouraria e ser\u00e1 determinado pelo neg\u00f3cio. A fiabilidade das previs\u00f5es de tesouraria \u00e9 uma vari\u00e1vel determinante para calcular os montantes e prazos das opera\u00e7\u00f5es de tomadas de fundos/aplica\u00e7\u00f5es no mercado.\u00c9 mantida pela Sonae uma reserva de liquidez sob a forma de linhas de cr\u00e9dito com os seus bancos de relacionamento, de forma a assegurar a capacidade para cumprir com os seus compromissos, sem ter que se refinanciar em condi\u00e7\u00f5es desfavor\u00e1veis. A 31 de dezembro de 2025, conforme descrito na Nota 6.4, o montante de empr\u00e9stimos consolidados com vencimento em 2026 \u00e9 de 168 milh\u00f5es de euros (194 milh\u00f5es de euros com vencimento para 2025 a 31 de dezembro de 2024) e em 31 de dezembro de 2025 a Sonae tinha linhas de cr\u00e9dito consolidadas dispon\u00edveis no valor de 323 milh\u00f5es de euros (309 milh\u00f5es de euros em 2024) com compromisso inferior ou igual a um ano e 915 milh\u00f5es de euros (752 milh\u00f5es de euros em 2024) com compromisso superior a um ano. A maturidade dos instrumentos financeiros encontra-se detalhada na Nota 6.4 (Empr\u00e9stimos). Adicionalmente, a Sonae possu\u00eda em 31 de dezembro de 2025 uma reserva de liquidez constitu\u00edda por caixa e equivalentes de caixa de 585 milh\u00f5es de euros (600 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) (Nota 6.6). Face ao anteriormente exposto, apesar de o passivo corrente ser superior ao ativo corrente, situa\u00e7\u00e3o natural pelo facto de o seu principal neg\u00f3cio ter necessidades de fundo de maneio negativo, a Sonae espera satisfazer todas as suas necessidades de tesouraria com o recurso aos fluxos da atividade operacional e das aplica\u00e7\u00f5es financeiras, bem como, se necess\u00e1rio, recorrendo a linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis existentes.",
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"f1__s8__6__328-1": {
"value": "5.1.4. Risco de taxa de juro5.1.4.1 Pol\u00edticasUma vez que cada neg\u00f3cio opera em diferentes mercados e em diferentes ambientes econ\u00f3micos, n\u00e3o h\u00e1 uma pol\u00edtica \u00fanica para a Sonae, mas sim pol\u00edticas individuais adaptadas ao tipo de exposi\u00e7\u00e3o existente e que s\u00e3o descritas abaixo. Como anteriormente mencionado, ao n\u00edvel consolidado, na Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, bem como ao n\u00edvel de cada neg\u00f3cio, a exposi\u00e7\u00e3o da Sonae \u00e9 regularmente monitorizada. Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de juro transversal, relativamente \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gerir o risco de taxa de juro, existem princ\u00edpios transversais para todas as empresas da Sonae, abaixo referidos:- A atividade de cobertura das empresas da Sonae n\u00e3o \u00e9 considerada como uma atividade com fins lucrativos e os derivados s\u00e3o contratados com objetivos n\u00e3o especulativos;- Para cada derivado ou instrumento utilizado para cobrir o risco associado a um determinado financiamento dever\u00e1 existir coincid\u00eancia entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos objeto de cobertura e as datas de liquida\u00e7\u00e3o ao abrigo do instrumento de cobertura para evitar qualquer inefici\u00eancia na cobertura;- Para cada derivado ou instrumento utilizado para cobrir o risco associado a um determinado financiamento dever\u00e1 existir uma equival\u00eancia perfeita entre as taxas base: o indexante utilizado no derivado ou instrumento de cobertura dever\u00e1 ser o mesmo que o aplic\u00e1vel ao financiamento/transa\u00e7\u00e3o que est\u00e1 a ser coberta;- Desde o in\u00edcio da transa\u00e7\u00e3o, o custo m\u00e1ximo do endividamento, resultante da opera\u00e7\u00e3o de cobertura realizada, \u00e9 conhecido e limitado, mesmo em cen\u00e1rios de evolu\u00e7\u00f5es extremas das taxas de juro de mercado, procurando-se que o n\u00edvel de taxas da\u00ed resultante seja enquadr\u00e1vel no custo de fundos considerado no plano de neg\u00f3cios da respetiva empresa, ou no m\u00ednimo emcen\u00e1rios extremos de subida de taxa de juro n\u00e3o seja superior ao custo do financiamento indexado a taxa vari\u00e1vel subjacente;- As contrapartes dos instrumentos de cobertura est\u00e3o limitadas a institui\u00e7\u00f5es de elevado prest\u00edgio e reconhecimento nacional e internacional e baseada nas respetivas nota\u00e7\u00f5es de rating, de acordo com as considera\u00e7\u00f5es sobre a gest\u00e3o do risco de cr\u00e9dito referidas no ponto 5.1.2, sendo pol\u00edtica da Sonae privilegiar a contrata\u00e7\u00e3o destes instrumentos com entidades banc\u00e1rias de relacionamento da Sonae, n\u00e3o deixando contudo de solicitar a apresenta\u00e7\u00e3o de propostas e pre\u00e7os indicativos a um n\u00famero representativo de bancos de forma a garantir a adequada competitividade dessas opera\u00e7\u00f5es;- Na determina\u00e7\u00e3o do justo valor das opera\u00e7\u00f5es de cobertura, a Sonae utiliza determinados m\u00e9todos, tal como modelos de avalia\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es e de atualiza\u00e7\u00e3o de fluxos de caixa futuros, e utiliza determinados pressupostos que s\u00e3o baseados nas condi\u00e7\u00f5es de taxas de juro, c\u00e2mbio, volatilidades, etc. de mercado prevalecentes \u00e0 data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira. Cota\u00e7\u00f5es comparativas de institui\u00e7\u00f5es financeiras, para instrumentos espec\u00edficos ou semelhantes, s\u00e3o utilizadas como referencial de avalia\u00e7\u00e3o;- Todas as transa\u00e7\u00f5es tendencialmente dever\u00e3o ser documentadas seguindo os contratos tipo definidos pelo ISDA - International Swaps and Derivatives Association;- Todas as opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o sigam as regras anteriormente mencionadas ter\u00e3o de ser individualmente aprovadas pela respetiva Comiss\u00e3o Executiva / Conselho de Administra\u00e7\u00e3o e reportadas \u00e0 Comiss\u00e3o de Finan\u00e7as, nomeadamente opera\u00e7\u00f5es contratadas com a finalidade de otimizar o custo da d\u00edvida quando considerado adequado de acordo com as condi\u00e7\u00f5es em vigor nesse momento nos mercados financeiros.- MC, Worten e MustiA exposi\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio \u00e0 taxa de juro decorre essencialmente dos empr\u00e9stimos de longo prazo que s\u00e3o constitu\u00eddos na sua maioria por d\u00edvida indexada \u00e0 Euribor. O objetivo destas holdings \u00e9 limitar a volatilidade dos cash-flows e resultados tendo em conta o perfil da sua atividade operacional atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de uma adequada combina\u00e7\u00e3o de d\u00edvida a taxa fixa e vari\u00e1vel. A pol\u00edtica da Sonae permite a utiliza\u00e7\u00e3o de derivados de taxa de juro para redu\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s varia\u00e7\u00f5es da Euribor e n\u00e3o para fins especulativos.- SierraAs receitas e cash-flows da Sierra s\u00e3o minimamente influenciadas pela varia\u00e7\u00e3o de taxas de juro, na medida em que as disponibilidades do Grupo, bem como os eventuais financiamentos concedidos a outras empresas da Sierra, se encontram unicamente dependentes da evolu\u00e7\u00e3o das taxas de juro do Euro.Em financiamentos de longo prazo e como forma de cobrir a eventual varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro a longo prazo, a Sierra contrata, sempre que apropriado, instrumentos financeiros derivados de cobertura de cash-flows (swaps ou zero cost collars de taxa de juro) os quais representam coberturas perfeitas desses financiamentos de longo prazo, tendo em algumas situa\u00e7\u00f5es optado igualmente por fixar a taxa de juro dos financiamentos nos primeiros anos desses contratos e ir\u00e1 analisar a possibilidade de contratar posteriormente swaps ou zero cost collarsde taxa de juro, para cobrir os seus fluxos de caixa no per\u00edodo remanescente desses contratos de financiamento.- Bright PixelNo neg\u00f3cio das Tecnologias a totalidade do endividamento encontra-se indexado a taxas vari\u00e1veis, expondo o custo da d\u00edvida a um risco elevado de volatilidade. O impacto desta volatilidade nos resultados ou no capital pr\u00f3prio da sociedade \u00e9 mitigado pelo efeito dos seguintes fatores (i) relativamente baixo n\u00edvel de alavancagem financeira; (ii) possibilidade de utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos derivados de cobertura do risco de taxa de juro, conforme referido a baixo; (iii) poss\u00edvel correla\u00e7\u00e3o entre o n\u00edvel de taxas de juro de mercado e o crescimento econ\u00f3mico, com este a ter efeitos positivos em outras linhas dos resultados consolidados (nomeadamente operacionais) do neg\u00f3cio, por essa via parcialmente compensando os custos financeiros acrescidos (\u201cnatural hedge\u201d); e (iv) exist\u00eancia de liquidez ou disponibilidades consolidadas igualmente remuneradas a taxas vari\u00e1veis. - Sonae SGPS e outrosA Sonae SGPS est\u00e1 exposta ao risco de taxa de juro em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s rubricas da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira (empr\u00e9stimos e aplica\u00e7\u00f5es de curto prazo). Uma parte significativa da d\u00edvida da Sonae SGPS encontra-se indexada a taxas vari\u00e1veis, e podem ser utilizados derivados de taxa de juro para converter parte da d\u00edvida a taxa vari\u00e1vel para taxa fixa (geralmente utilizando swaps de taxa de juro), ou para limitar a taxa m\u00e1xima a pagar (geralmente utilizando caps).A Sonae SGPS minimiza o risco de taxa de juro ajustando a propor\u00e7\u00e3o de d\u00edvida que vence juros a taxa fixa relativamente \u00e0 que se encontra indexada a taxas vari\u00e1veis sem, contudo, ter um objetivo fixo ou propor\u00e7\u00e3o a atingir, uma vez que as opera\u00e7\u00f5es de cobertura de risco de taxa de juro t\u00eam geralmente associado um custo de oportunidade, e consequentemente uma abordagem din\u00e2mica de monitoriza\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e9 considerada prefer\u00edvel face a uma abordagem r\u00edgida tradicional. Parte do risco ao n\u00edvel individual \u00e9 tamb\u00e9m mitigado pelo facto da Sonae conceder empr\u00e9stimos \u00e0s suas subsidi\u00e1rias no \u00e2mbito das suas atividades normais, e assim existir algum grau de cobertura natural numa base individual, uma vez que se as taxasde juro aumentam os juros adicionais pagos s\u00e3o parcialmente compensados por juros adicionais recebidos. A atividade de cobertura da Sonae SGPS n\u00e3o \u00e9 considerada como uma atividade com fins lucrativos e os derivados s\u00e3o contratados com objetivos n\u00e3o especulativos e dever\u00e1 respeitar rigorosamente os princ\u00edpios atr\u00e1s definidos. 5.1.4.2 An\u00e1lises de SensibilidadeA an\u00e1lise de sensibilidade a altera\u00e7\u00f5es de taxa de juro baseia-se nos seguintes pressupostos:- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro afetam os juros a receber ou a pagar dos instrumentos financeiros indexados a taxas vari\u00e1veis (os pagamentos de juros, associados a instrumentos financeiros n\u00e3o designados como instrumentos cobertos ao abrigo de coberturas de fluxos de caixa de risco de taxa de juro). Como consequ\u00eancia, estes instrumentos s\u00e3o inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado apenas afetam os gastos e rendimentos em rela\u00e7\u00e3o aos instrumentos financeiros com taxas de juros fixas caso estes sejam reconhecidos pelo seu justo valor. Como tal, todos os instrumentos financeiros com taxas de juros fixas registados ao custo amortizado, n\u00e3o est\u00e3o sujeitos ao risco de taxa de juro, tal como definido na IFRS 7;- No caso de instrumentos designados para cobertura do justo valor do risco de taxa de juro, quando as altera\u00e7\u00f5es no justo valor do instrumento coberto e do instrumento de cobertura atribu\u00edveis a movimentos de taxa de juro s\u00e3o compensados quase por completo na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados no mesmo exerc\u00edcio, estes instrumentos financeiros tamb\u00e9m n\u00e3o s\u00e3o considerados como expostos ao risco de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado de instrumentos financeiros que foram designados como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa para cobrir as flutua\u00e7\u00f5es de pagamentos resultantes de altera\u00e7\u00f5es de taxas de juro afetam as rubricas de reservas do capital pr\u00f3prio, sendo por isso inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade ao capital pr\u00f3prio (outras reservas);- Altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro de mercado de derivados de taxa de juro que n\u00e3o s\u00e3o designados como fazendo parte de uma rela\u00e7\u00e3o de cobertura, tal como definido na IFRS 9 afetam os resultados da empresa (ganho/perda l\u00edquida resultante da reavalia\u00e7\u00e3o do justo valor dos instrumentos financeiros), sendo por isso inclu\u00eddos no c\u00e1lculo da an\u00e1lise de sensibilidade \u00e0 varia\u00e7\u00e3o de taxa de juro;- Altera\u00e7\u00f5es no justo valor de instrumentos financeiros derivados e de outros ativos e passivos financeiros s\u00e3o estimados descontando para o momento presente os fluxos de caixa futuros \u00e0s taxas de juro de mercado existentes no final de cada ano, e assumindo uma varia\u00e7\u00e3o paralela nas curvas de taxa de juro;- Para efeitos da an\u00e1lise da sensibilidade, essa an\u00e1lise \u00e9 realizada com base em todos os instrumentos financeiros existentes durante o exerc\u00edcio.Tendo em conta os pressupostos anteriormente descritos, se as taxas de juro dos instrumentos financeiros denominados em euros tivessem sido 100 pontos base superiores, o resultado l\u00edquido consolidado antes de impostos da Sonae em 31 de dezembro de 2025 seria inferior em cerca de 13 milh\u00f5es de euros (em 31 de dezembro de 2024 seria inferior em cerca de 14,8 milh\u00f5es euros).5.1.5. Risco de taxa de c\u00e2mbio5.1.5.1 Pol\u00edticasA Sonae tem opera\u00e7\u00f5es a n\u00edvel internacional, tendo subsidi\u00e1rias que operam em diferentes jurisdi\u00e7\u00f5es, estando por isso exposta ao risco de taxa de c\u00e2mbio. Como cada neg\u00f3cio opera em diferentes mercados e em diferentes ambientes econ\u00f3micos, n\u00e3o est\u00e1 definida uma pol\u00edtica uniforme para toda a Sonae, mas sim pol\u00edticas individuais para cada neg\u00f3cio tal como seguidamente descrito. A exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de taxa de c\u00e2mbio est\u00e1 presente a dois n\u00edveis: risco de transa\u00e7\u00e3o (riscos cambiais relativos aos fluxos de tesouraria e aos valores dos instrumentos registados na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira em que mudan\u00e7as nas taxas de c\u00e2mbio t\u00eam um impacto sobre os resultados e fluxos de tesouraria) e risco de transla\u00e7\u00e3o (riscos cambiais relativos a flutua\u00e7\u00f5es do valor do capital investido nas subsidi\u00e1rias estrangeiras devido a altera\u00e7\u00f5es da taxa de c\u00e2mbio). Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de c\u00e2mbio transversal no que diz respeito \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gest\u00e3o do risco de taxa de c\u00e2mbio, tamb\u00e9m se aplicam para todas as empresas da Sonae, com as necess\u00e1rias adapta\u00e7\u00f5es, os princ\u00edpios referidos no ponto 5.1.4.- MC e WortenO impacto nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das varia\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio \u00e9 reduzido, na medida em que a maior parte dos fluxos operacionais s\u00e3o contratados em euros. Estes segmentos est\u00e3o maioritariamente expostas ao risco taxa de c\u00e2mbio atrav\u00e9s das transa\u00e7\u00f5es relativas a aquisi\u00e7\u00f5es de mercadorias em mercados internacionais, sendo estas maioritariamente em USD.Estes segmentos pretendem limitar o risco de exposi\u00e7\u00e3o a moedas estrangeiras associada a transa\u00e7\u00f5es operacionais. A diminui\u00e7\u00e3o do risco da exposi\u00e7\u00e3o cambial pode ser obtida, entre outras formas, atrav\u00e9s da contrata\u00e7\u00e3o de derivados financeiros que permitem replicar a cobertura natural atrav\u00e9s de movimentos financeiros, sempre em linha com a pol\u00edtica de risco taxa de c\u00e2mbio existente.A gest\u00e3o do risco da taxa de c\u00e2mbio pretende fornecer uma base s\u00f3lida \u00e0 tomada de decis\u00e3o de compra de mercadorias estabelecendo pre\u00e7os de custo conhecidos e est\u00e1veis. A cobertura acompanha toda a decis\u00e3o de compra desde o momento da sele\u00e7\u00e3o dos fornecedores at\u00e9 \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o formal de aquisi\u00e7\u00e3o.A exposi\u00e7\u00e3o \u00e9 controlada atrav\u00e9s de um programa de compra de divisas a prazo (forwards) com o objetivo de minorar o impacto negativo ocasionado por varia\u00e7\u00f5es nas responsabilidadesem consequ\u00eancia dos processos de importa\u00e7\u00e3o em divisas distintas do euro.- MustiComo uma parte significativa dos neg\u00f3cios do grupo Musti est\u00e1 em pa\u00edses fora da zona do euro, a demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e a demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados do Grupo est\u00e3o expostos a flutua\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio de moedas estrangeiras. As principais moedas de exposi\u00e7\u00e3o a transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o USD e GBP, nas quais o Grupo tem \u201coutflows\u201d relativas a compras de mercadorias. A exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 transposi\u00e7\u00e3o surge das subsidi\u00e1rias que reportam em SEK e NOK, pois os resultados e a posi\u00e7\u00e3o financeira s\u00e3o consolidados ao n\u00edvel da Sonae.- SierraA atividade operacional de cada empresa inclu\u00edda na consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 desenvolvida essencialmente no pa\u00eds em que opera e, consequentemente, a grande maioria das suas transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o mantidas na divisa do pa\u00eds em que a participada opera. A pol\u00edtica de cobertura deste risco espec\u00edfico por cada uma das participadas passa por evitar, na medida do poss\u00edvel, a contrata\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os expressos em divisas.- Bright PixelO neg\u00f3cio das Tecnologias opera internacionalmente e det\u00e9m uma subsidi\u00e1ria no Reino Unido. O neg\u00f3cio det\u00e9m ainda ativos financeiros a justo valor relativos a interesses de capital em empresas localizadas em pa\u00edses com moedas diferentes do euro. Assim, o neg\u00f3cio est\u00e1 exposto ao risco de taxa de c\u00e2mbio.A pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de taxa de c\u00e2mbio procura minimizar a volatilidade dos investimentos e opera\u00e7\u00f5es expressos em moeda externa, contribuindo para uma menor sensibilidade dos resultados do Grupo a flutua\u00e7\u00f5es cambiais.Sempre que poss\u00edvel, o Grupo tenta realizar coberturas naturais dos valores em exposi\u00e7\u00e3o, compensando os cr\u00e9ditos concedidos e recebidos expressos na mesma moeda. Quando tal n\u00e3o se revele poss\u00edvel ou adequado, o Grupo recorre a outros instrumentos derivados de cobertura.A exposi\u00e7\u00e3o do Grupo ao risco de taxa de c\u00e2mbio adv\u00e9m, maioritariamente, dos investimentos em ativos financeiros mensurados ao justo valor relativos a interesses de capital em empresas localizadas em pa\u00edses com moeda diferente do euro, sendo imaterial o risco associado \u00e0 atividade operacional.- Sonae SGPSA Sonae SGPS enquanto sociedade gestora de participa\u00e7\u00f5es sociais tem uma exposi\u00e7\u00e3o ao risco de transa\u00e7\u00e3o de taxa de c\u00e2mbio decorrente de transa\u00e7\u00f5es comerciais muito limitado. Normalmente, quando surgem tais exposi\u00e7\u00f5es \u00e9 efetuada a gest\u00e3o do risco cambial com o objetivo de minimizar a volatilidade do valor de tais transa\u00e7\u00f5es realizadas em moeda estrangeira e reduzir o impacto sobre os resultados de flutua\u00e7\u00f5es das taxas de c\u00e2mbio. Quando surgem exposi\u00e7\u00f5es materialmente significativas com um elevado grau de certeza, a Sonae SGPS cobre tais exposi\u00e7\u00f5es principalmente com o recurso a contratos de taxa de c\u00e2mbio a prazo. Para exposi\u00e7\u00f5es com algum grau de incerteza poder\u00e1 recorrer \u00e0 utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de taxa de c\u00e2mbio sujeitas, contudo, \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o pr\u00e9via da Comiss\u00e3o Executiva.5.1.5.2 Exposi\u00e7\u00e3o e an\u00e1lise de sensibilidadeA 31 de dezembro de 2025 e de 2024 os montantes de ativos e passivos financeiros da Sonae registados em moeda diferente da moeda funcional da empresa eram os seguintes:Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Libra Inglesa19.72116.8482336D\u00f3lar Americano163.828171.80020.10836.752Outras moedas1.9581.709-12185.507 190.357 20.131 36.800Os montantes acima apresentados apenas incluem ativos e passivos monet\u00e1rios denominadosem moeda diferente da moeda funcional das subsidi\u00e1rias, associadas ou empreendimentos conjuntos, n\u00e3o representando por isso o risco de transla\u00e7\u00e3o das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. A sensibilidade do Grupo a varia\u00e7\u00f5es nas taxas de c\u00e2mbio, se considerarmos uma varia\u00e7\u00e3o de5%, pode ser analisada como segue:Resultados2025 2024Libra Inglesa985841D\u00f3lar Americano7.1866.752Outras moedas98858.269 7.6785.1.6. Risco de pre\u00e7o 5.1.6.1 Pre\u00e7o da EnergiaA Sonae \u00e9 um consumidor de eletricidade nos seus v\u00e1rios neg\u00f3cios e det\u00e9m uma participada que compra energia el\u00e9trica em mercado organizado (OMIE) e vende a terceiros. Cada neg\u00f3cio tem diferente exposi\u00e7\u00e3o e risco face ao pre\u00e7o da energia pelo que n\u00e3o est\u00e1 definida uma pol\u00edtica uniforme para toda a Sonae. A exposi\u00e7\u00e3o da Sonae ao risco de pre\u00e7o de energia est\u00e1 presente ao n\u00edvel do risco de transa\u00e7\u00e3o, atrav\u00e9s de varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o de energia relativos aos fluxos de tesouraria futuros. Embora n\u00e3o haja uma pol\u00edtica de gest\u00e3o de risco de pre\u00e7o de energia transversal no que diz respeito \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de derivados para gest\u00e3o do risco do pre\u00e7o da energia, tamb\u00e9m se aplicam para todas as empresas da Sonae, com as necess\u00e1rias adapta\u00e7\u00f5es, os princ\u00edpios referidos no ponto 5.1.4.O impacto nos diferentes segmentos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o de energia \u00e9 limitado, considerando o peso que os custos de energia t\u00eam no valor das vendas totais das holdings. Estas holdings est\u00e3o maioritariamente expostas ao risco de pre\u00e7o de energia, atrav\u00e9s do seu consumo nos v\u00e1rios neg\u00f3cios.Estes segmentos podem limitar o risco de exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de energia associada a transa\u00e7\u00f5es operacionais. A diminui\u00e7\u00e3o do risco da exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de energia pode ser efetuada com recurso \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es, com liquida\u00e7\u00f5es financeiras ou f\u00edsicas, nos mercados energ\u00e9ticos a prazo. Os instrumentos financeiros negociados podem incluir acordos bilaterais e futuros para fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.5.1.6.2 Valor dos InvestimentosA Sonae est\u00e1 exposta ao risco de pre\u00e7o decorrente do valor dos ativos a justo valor atrav\u00e9s de resultados e do outro rendimento integral (Nota 3.4). Estes investimentos s\u00e3o efetuados geralmente tendo em conta objetivos estrat\u00e9gicos. Para gerir o risco de pre\u00e7o destes investimentos em instrumentos de capital, o Grupo diversifica a sua carteira.A Sonae est\u00e1 exposta aos riscos decorrentes da varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o da Sonae SGPS devido as responsabilidades relativas \u00e0 pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o descrita no relat\u00f3rio do governo da sociedade a colaboradores Sonae, conforme explicado na Nota 2.3",
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"f1__s8__6__331": {
"value": "5.1.6.3 Risco de capitalA estrutura de capital da Sonae, determinada pela propor\u00e7\u00e3o de capital pr\u00f3prio e d\u00edvida l\u00edquida, \u00e9 gerida de forma a assegurar a continuidade e desenvolvimento das suas atividades operacionais, maximizar o retorno dos acionistas e otimizar do custo de financiamento.A Sonae monitoriza periodicamente a sua estrutura de capital, identificando riscos, oportunidades e as necess\u00e1rias medidas de ajustamento com vista \u00e0 concretiza\u00e7\u00e3o dos objetivos referidos.A Sonae apresentou em 2025 um gearing m\u00e9dio (contabil\u00edstico) de 0,9x (0,9x em 2024).",
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"value": "5.2. Instrumentos financeiros derivadosDerivados de taxa de c\u00e2mbioPol\u00edtica contabil\u00edstica A Sonae utiliza derivados de taxa de c\u00e2mbio, fundamentalmente, de forma a efetuar a cobertura de fluxos de caixa futuros, a ocorrerem nos pr\u00f3ximos 12 meses. Desta forma a Sonae contratou diversos forwards de taxa de c\u00e2mbio, de forma a gerir o risco de taxa de c\u00e2mbio a que est\u00e1 exposta. O justo valor dos instrumentos derivados de taxa de cobertura de c\u00e2mbio, calculados tendo por base os valores de mercado atuais, de instrumentos financeiros equivalentes de taxa de c\u00e2mbio, \u00e9 no passivo, 2.846 milhares de euros e, no ativo, de 1.033 milhares de euros (1.962 milhares de euros no passivo e 8.662 milhares de euros no ativo, em 31 de dezembro de 2024).A determina\u00e7\u00e3o do justo valor destes instrumentos financeiros teve por base a atualiza\u00e7\u00e3o para a data da demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada do montante a ser recebido/pago na data de termo do contrato. O montante de liquida\u00e7\u00e3o considerado na avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 igual ao montante na moeda de refer\u00eancia multiplicado pela diferen\u00e7a entre a taxa de c\u00e2mbio contratada e a de mercado para a data de liquida\u00e7\u00e3o determinada \u00e0 data da avalia\u00e7\u00e3o. As perdas do exerc\u00edcio associadas a varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos instrumentos derivados que n\u00e3o foram considerados de cobertura foram registadas diretamente na demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados na rubrica de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d ou \u201cGastos e perdas financeiros\u201d (Nota 6.7).Os ganhos e perdas associados \u00e0 varia\u00e7\u00e3o do valor de mercado dos instrumentos derivados s\u00e3o registados na rubrica de \u201cReservas de cobertura\u201d, quando considerados de cobertura de \u201ccash flow\u201d e na rubrica \u201cOutros gastos\u201d ou \u201cOutros rendimentos\u201d se relativa a atividades operacionais, caso seja relativo a financiamento na rubrica de \u201cRendimentos e ganhos financeiros\u201d ou \u201cGastos e perdas financeiros\u201d, quando considerados de cobertura de justo valor. A varia\u00e7\u00e3o do valor de mercado dos instrumentos derivados quando considerados de negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 registada na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados na rubrica de \u201cOutros gastos\u201d ou \u201cOutros rendimentos\u201d.Derivados de taxa de juroPol\u00edtica contabil\u00edstica A Sonae utiliza swaps, Caps e zero cost collars de taxa de juro por forma minimizar o risco de taxa de juro. Os swaps, caps e os zero cost collars de taxa de juro encontram-se avaliados pelo seu justo valor, \u00e0 data de relato, determinado por avalia\u00e7\u00e3o efetuada pelas entidades banc\u00e1rias com os quais esses derivados foram contratados.A determina\u00e7\u00e3o do justo valor destes instrumentos financeiros teve por base a atualiza\u00e7\u00e3o para a data de relato dos cash-flows futuros correspondentes \u00e0 diferen\u00e7a entre a taxa de juro a pagar pelo Grupo \u00e0 contraparte do derivado e a taxa de juro vari\u00e1vel a receber pelo Grupo da contraparte do derivado sendo que esta taxa de juro vari\u00e1vel corresponde \u00e0 taxa de juro indexante contratada com a entidade que concedeu o financiamento. Adicionalmente, foram efetuados testes ao justo valor desses instrumentos financeiros derivados, no sentido de revalidar o justo valor determinado por aquelas entidades.Os princ\u00edpios de cobertura de risco utilizados pelo Grupo na contrata\u00e7\u00e3o destes instrumentos financeiros de cobertura s\u00e3o os seguintes:- \u201cMatching\u201d entre cash-flows pagos e recebidos, i.e., existe coincid\u00eancia entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos contratados e trocados com o banco;- \u201cMatching\u201d entre indexantes: o indexante de refer\u00eancia no instrumento financeiro de cobertura e no financiamento ao qual o derivado est\u00e1 subjacente s\u00e3o coincidentes;- Num cen\u00e1rio de subida ou descida extrema de taxas de juro, o custo m\u00e1ximo do financiamento est\u00e1 perfeitamente limitado e calculado.O justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura eficazes foi registado por contrapartida da rubrica de reservas de cobertura do Grupo (967 milhares de euros no ativo e 3.557 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2025 e 1.541 milhares de euros no ativo e 6.803 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2024).Derivados de taxa de juro e taxa de c\u00e2mbioPol\u00edtica contabil\u00edstica O Grupo utiliza instrumentos financeiros com objetivo de cobertura de fluxos de caixa que respeitam, essencialmente, a coberturas de taxa de c\u00e2mbio (forwards) de empr\u00e9stimos obtidos e opera\u00e7\u00f5es comerciais. Algumas coberturas de taxa de c\u00e2mbio de opera\u00e7\u00f5es comerciais configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura e, portanto, recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d. Em algumas situa\u00e7\u00f5es, as coberturas de taxa de c\u00e2mbio de empr\u00e9stimos e as restantes coberturas das opera\u00e7\u00f5es comerciais, dado que n\u00e3o configuram rela\u00e7\u00f5es perfeitas de cobertura n\u00e3o recebem tratamento de \u201chedge accounting\u201d, mas efetivamente permitem mitigar, de forma muito significativa, o efeito de varia\u00e7\u00f5es cambiais dos empr\u00e9stimos e saldos a receber/pagar, denominados em divisas, em rela\u00e7\u00e3o aos quais o Grupo pretende cobrir o risco cambial.Em 31 de dezembro de 2025 o justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura de taxa de c\u00e2mbio foi registado por 915 milhares de euros.Derivados de pre\u00e7o de energia Pol\u00edtica contabil\u00edstica No \u00e2mbito da sua atua\u00e7\u00e3o no mercado Ib\u00e9rico de eletricidade, a Sonae compra energia el\u00e9trica em mercado organizado (OMIE), vende a terceiros e \u00e9 um consumidor de eletricidade nos seus v\u00e1rios neg\u00f3cios.A gest\u00e3o do pre\u00e7o da eletricidade pode ser efetuada com recurso \u00e0 contrata\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es, com liquida\u00e7\u00f5es financeiras e f\u00edsicas, nos mercados energ\u00e9ticos a prazo. Estas opera\u00e7\u00f5es t\u00eamcomo objetivo reduzir a volatilidade do impacto econ\u00f3mico proveniente da varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o da eletricidade dentro dos limites de negocia\u00e7\u00e3o definidos pela pol\u00edtica de risco das empresas envolvidas. Os instrumentos financeiros negociados podem incluir acordos bilaterais e futuros para fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.O justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura eficazes foi registado por contrapartida da rubrica de reservas de cobertura do Grupo (5.013 milhares de euros no ativo e 11.125 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2025 e 9.891 milhares de euros no ativo e 8.278 milhares de euros no passivo em 31 de dezembro de 2024).Justo valor de instrumentos financeiros derivadosO justo valor de instrumentos derivados encontra-se registado como segue:Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024N\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oN\u00e3oDerivados operacionais CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio260-7.586-1.790-1.470-Eletricidade1.1663.8472.5937.2981.6999.4262088.0701.426 3.847 10.179 7.298 3.489 9.426 1.677 8.070Ativos Passivos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Derivados financeiros CorrenteCorrenteCorrenteCorrente corrente corrente corrente correnteDerivados de coberturaTaxa de c\u00e2mbio773-1.076-936120252240Taxa de juro4525153431.1981.6601.8973.9932.8101.225 515 1.419 1.198 2.595 2.017 4.245 3.050Os instrumentos derivados acima descritos encontram-se valorizados ao justo valor classificados no n\u00edvel 2 da correspondente hierarquia de justo valor definida na IFRS 13 \u2013 Justo Valor.",
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"f1__s8__6__335": {
"value": "5.3. Classes de instrumentos financeirosA 31 de dezembro de 2025 e de 2024, as categorias e justo valor dos instrumentos financeiros foram classificados como segue: Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2025Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 1.585 250.673 - - 252.258Outros investimentos 3.5 8.140 - 7.848 - - 15.988Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 43.458 - - 4.362 2.581 50.40151.598 1.585 258.521 4.362 2.581 318.647Ativos correntesClientes4.2173.288----173.288Outras d\u00edvidas de terceiros4.3177.171--1.42610.065188.662Outros investimentos3.5---1.225-1.225Outros ativos correntes4.441.846---70.063111.909Caixa e equivalentes de caixa6.6585.369----585.369977.674 - - 2.651 80.128 1.060.4531.029.272 1.585 258.521 7.013 82.709 1.379.100Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2024Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 8.709 229.795 - - 238.504Outros investimentos 3.5 9.656 - 7.676 - - 17.332Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 41.809 - - 8.496 2.590 52.89551.465 8.709 237.471 8.496 2.590 308.731Ativos correntesClientes 4.2 163.427 - - - - 163.427Outras d\u00edvidas de terceiros 4.3 278.017 - - 10.179 - 288.196Outros Investimentos 3.5 - - - 1.419 - 1.419Outros ativos correntes 4.4 71.401 - - - 61.455 132.856Caixa e equivalentes de caixa 6.6 599.909 - - - - 599.9091.112.754 - - 11.598 61.455 1.185.8071.164.219 8.709 237.471 20.094 64.045 1.494.538Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2025Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.41.155.915--1.155.915Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.4730.586--730.586Outros empr\u00e9stimos6.4-2.017-2.017Outros passivos n\u00e3o correntes4.732.7229.426125.219167.3671.919.223 11.443 125.219 2.055.885Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4123.965--123.965Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.429.982--29.982Outros empr\u00e9stimos6.413.1382.595-15.733Fornecedores4.81.929.055--1.929.055Outras d\u00edvidas a terceiros4.10288.9123.489-292.401Outros passivos correntes4.9165.747-310.344476.0912.550.799 6.084 310.344 2.867.2274.470.022 17.527 435.563 4.923.112Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2024Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 922.592 - - 922.592Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 1.049.925 - - 1.049.925Outros empr\u00e9stimos 6.4 114 2.810 - 2.924Outros passivos n\u00e3o correntes 4.7 55.166 8.310 115.256 178.7322.027.797 11.120 115.256 2.154.173Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 169.553 - - 169.553Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 22.866 - - 22.866Outros empr\u00e9stimos 6.4 954 4.245 - 5.199Fornecedores 4.8 1.911.092 - - 1.911.092Outras d\u00edvidas a terceiros 4.10 324.189 1.677 - 325.866Outros passivos correntes 4.9 - - 458.661 458.6612.428.654 5.922 458.661 2.893.2374.456.451 17.042 573.917 5.047.410Instrumentos financeiros reconhecidos a justo valorDe acordo com os requisitos da IFRS 13, o justo valor dos ativos e passivos financeiros mensurados ao justo valor correspondem aos seguintes n\u00edveis da hierarquia do justo valor (ver Nota 3.4):31 dez 2025 31 dez 2024N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3 N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3Ativos financeiros mensurados a justo valorAtivos financeiros ao justo valor (Nota - - 260.106 - - 241.6763.4)Derivados (Nota 5.2) - 7.013 - - 20.094 -- 7.013 260.106 - 20.094 241.676Passivos financeiros mensurados a justo valorDerivados (Nota 5.2) - 17.527 - - 17.042 -- 17.527 - - 17.042 -",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory",
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"f1__s8__6__334": {
"value": "5.3. Classes de instrumentos financeirosA 31 de dezembro de 2025 e de 2024, as categorias e justo valor dos instrumentos financeiros foram classificados como segue: Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2025Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 1.585 250.673 - - 252.258Outros investimentos 3.5 8.140 - 7.848 - - 15.988Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 43.458 - - 4.362 2.581 50.40151.598 1.585 258.521 4.362 2.581 318.647Ativos correntesClientes4.2173.288----173.288Outras d\u00edvidas de terceiros4.3177.171--1.42610.065188.662Outros investimentos3.5---1.225-1.225Outros ativos correntes4.441.846---70.063111.909Caixa e equivalentes de caixa6.6585.369----585.369977.674 - - 2.651 80.128 1.060.4531.029.272 1.585 258.521 7.013 82.709 1.379.100Ativos registados ao Ativos justo valor registados ao Outros ativos Ativos ao custo Ativos financeiros Notasatrav\u00e9s de justo valor Derivadosn\u00e3o Totalamortizadooutro atrav\u00e9s de financeirosrendimento resultadosintegralA 31 de dezembro de 2024Ativos n\u00e3o correntesAtivos financeiros ao justo valor 3.4 - 8.709 229.795 - - 238.504Outros investimentos 3.5 9.656 - 7.676 - - 17.332Outros ativos n\u00e3o correntes 4.5 41.809 - - 8.496 2.590 52.89551.465 8.709 237.471 8.496 2.590 308.731Ativos correntesClientes 4.2 163.427 - - - - 163.427Outras d\u00edvidas de terceiros 4.3 278.017 - - 10.179 - 288.196Outros Investimentos 3.5 - - - 1.419 - 1.419Outros ativos correntes 4.4 71.401 - - - 61.455 132.856Caixa e equivalentes de caixa 6.6 599.909 - - - - 599.9091.112.754 - - 11.598 61.455 1.185.8071.164.219 8.709 237.471 20.094 64.045 1.494.538Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2025Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.41.155.915--1.155.915Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.4730.586--730.586Outros empr\u00e9stimos6.4-2.017-2.017Outros passivos n\u00e3o correntes4.732.7229.426125.219167.3671.919.223 11.443 125.219 2.055.885Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4123.965--123.965Empr\u00e9stimos obrigacionistas6.429.982--29.982Outros empr\u00e9stimos6.413.1382.595-15.733Fornecedores4.81.929.055--1.929.055Outras d\u00edvidas a terceiros4.10288.9123.489-292.401Outros passivos correntes4.9165.747-310.344476.0912.550.799 6.084 310.344 2.867.2274.470.022 17.527 435.563 4.923.112Passivos ao custo Outros passivos Passivos financeiros NotasDerivadosTotalamortizadon\u00e3o financeirosA 31 de dezembro de 2024Passivos n\u00e3o correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 922.592 - - 922.592Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 1.049.925 - - 1.049.925Outros empr\u00e9stimos 6.4 114 2.810 - 2.924Outros passivos n\u00e3o correntes 4.7 55.166 8.310 115.256 178.7322.027.797 11.120 115.256 2.154.173Passivos correntesEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 6.4 169.553 - - 169.553Empr\u00e9stimos obrigacionistas 6.4 22.866 - - 22.866Outros empr\u00e9stimos 6.4 954 4.245 - 5.199Fornecedores 4.8 1.911.092 - - 1.911.092Outras d\u00edvidas a terceiros 4.10 324.189 1.677 - 325.866Outros passivos correntes 4.9 - - 458.661 458.6612.428.654 5.922 458.661 2.893.2374.456.451 17.042 573.917 5.047.410Instrumentos financeiros reconhecidos a justo valorDe acordo com os requisitos da IFRS 13, o justo valor dos ativos e passivos financeiros mensurados ao justo valor correspondem aos seguintes n\u00edveis da hierarquia do justo valor (ver Nota 3.4):31 dez 2025 31 dez 2024N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3 N\u00edvel 1 N\u00edvel 2 N\u00edvel 3Ativos financeiros mensurados a justo valorAtivos financeiros ao justo valor (Nota - - 260.106 - - 241.6763.4)Derivados (Nota 5.2) - 7.013 - - 20.094 -- 7.013 260.106 - 20.094 241.676Passivos financeiros mensurados a justo valorDerivados (Nota 5.2) - 17.527 - - 17.042 -- 17.527 - - 17.042 -",
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"value": "6.1. Capital SocialPol\u00edticas contabil\u00edsticasA\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como uma dedu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cReservas e resultados transitados\u201d.Reservas legaisO C\u00f3digo das Sociedades Comerciais estabelece que pelo menos 5% do resultado l\u00edquido anual deve ser destinado ao refor\u00e7o da reserva legal at\u00e9 que esta represente pelo menos 20% do capital social. Esta reserva n\u00e3o \u00e9 distribu\u00edvel, a n\u00e3o ser em caso de liquida\u00e7\u00e3o, mas pode ser utilizada para absorver preju\u00edzos, depois de esgotadas todas as outras reservas, e para aumentos de capital. Reservas de cobertura As reservas de cobertura refletem as varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos instrumentos financeiros derivados de cobertura de \u201ccash flow\u201d que se consideram eficazes (Nota 5.2), sendo que as mesmas n\u00e3o s\u00e3o pass\u00edveis de ser distribu\u00eddas ou serem utilizadas para absorver preju\u00edzos.Reservas de convers\u00e3o cambialA rubrica de reservas de convers\u00e3o cambial corresponde ao efeito da convers\u00e3o de demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de empresas subsidi\u00e1rias, joint-ventures e associadas cuja moeda funcional seja distinta do euro. Reservas de justo valorEsta rubrica integra o efeito positivo e negativo da mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada do outro rendimento integral conforme referido na Nota 3.4.Reservas para planos de incentivo de m\u00e9dio prazo, inclu\u00eddo em \u201coutras reservas\u201dDe acordo com a IFRS 2 \u2013 \u201cPagamentos com base em a\u00e7\u00f5es\u201d, a responsabilidade com os planos de incentivo de m\u00e9dio prazo liquidados atrav\u00e9s da entrega de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias \u00e9 registada, a cr\u00e9dito, na rubrica de \u201cReservas para planos de incentivo de m\u00e9dio prazo\u201d, sendo que tal reserva n\u00e3o \u00e9 pass\u00edvel de ser distribu\u00edda ou ser utilizada para absorver preju\u00edzos.Capital Pr\u00f3prio Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o capital social, integralmente subscrito e realizado, est\u00e1 representado por 2.000.000.000 de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias, sem direito a uma remunera\u00e7\u00e3o fixa, com o valor nominal de 1 euro cada. Reservas e resultados transitadosReservas relativas \u00e0s a\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasNos termos da legisla\u00e7\u00e3o portuguesa, o montante de reservas distribu\u00edveis \u00e9 determinado de acordo com as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais da empresa, apresentadas de acordo com as IFRS. Adicionalmente, os incrementos decorrentes da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, do justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral ou resultados, apenas podem ser distribu\u00eddos quando os elementos que lhes deram origem sejam alienados, exercidos ou liquidados.No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, a Sonae detinha 55.221.933 a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias (61.664.393 a\u00e7\u00f5es a 31 de dezembro de 2024) representativas de 2,76% (3,08% a 31 de dezembro de 2024) do seu capital social.De acordo com a legisla\u00e7\u00e3o, a empresa mant\u00e9m como indispon\u00edvel uma reserva no valor de 61.882 milhares de euros (67.652 milhares de euros a 31 de dezembro de 2024) relativa \u00e0s a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias.",
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"value": "A\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como uma dedu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cReservas e resultados transitados\u201d.Reservas legaisO C\u00f3digo das Sociedades Comerciais estabelece que pelo menos 5% do resultado l\u00edquido anual deve ser destinado ao refor\u00e7o da reserva legal at\u00e9 que esta represente pelo menos 20% do capital social. Esta reserva n\u00e3o \u00e9 distribu\u00edvel, a n\u00e3o ser em caso de liquida\u00e7\u00e3o, mas pode ser utilizada para absorver preju\u00edzos, depois de esgotadas todas as outras reservas, e para aumentos de capital. Reservas de cobertura As reservas de cobertura refletem as varia\u00e7\u00f5es de justo valor dos instrumentos financeiros derivados de cobertura de \u201ccash flow\u201d que se consideram eficazes (Nota 5.2), sendo que as mesmas n\u00e3o s\u00e3o pass\u00edveis de ser distribu\u00eddas ou serem utilizadas para absorver preju\u00edzos.Reservas de convers\u00e3o cambialA rubrica de reservas de convers\u00e3o cambial corresponde ao efeito da convers\u00e3o de demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de empresas subsidi\u00e1rias, joint-ventures e associadas cuja moeda funcional seja distinta do euro. Reservas de justo valorEsta rubrica integra o efeito positivo e negativo da mensura\u00e7\u00e3o ao justo valor de ativos financeiros ao justo valor atrav\u00e9s da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada do outro rendimento integral conforme referido na Nota 3.4.Reservas para planos de incentivo de m\u00e9dio prazo, inclu\u00eddo em \u201coutras reservas\u201dDe acordo com a IFRS 2 \u2013 \u201cPagamentos com base em a\u00e7\u00f5es\u201d, a responsabilidade com os planos de incentivo de m\u00e9dio prazo liquidados atrav\u00e9s da entrega de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias \u00e9 registada, a cr\u00e9dito, na rubrica de \u201cReservas para planos de incentivo de m\u00e9dio prazo\u201d, sendo que tal reserva n\u00e3o \u00e9 pass\u00edvel de ser distribu\u00edda ou ser utilizada para absorver preju\u00edzos.Reservas e resultados transitadosReservas relativas \u00e0s a\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasNos termos da legisla\u00e7\u00e3o portuguesa, o montante de reservas distribu\u00edveis \u00e9 determinado de acordo com as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais da empresa, apresentadas de acordo com as IFRS. Adicionalmente, os incrementos decorrentes da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, do justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral ou resultados, apenas podem ser distribu\u00eddos quando os elementos que lhes deram origem sejam alienados, exercidos ou liquidados.No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, a Sonae detinha 55.221.933 a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias (61.664.393 a\u00e7\u00f5es a 31 de dezembro de 2024) representativas de 2,76% (3,08% a 31 de dezembro de 2024) do seu capital social.De acordo com a legisla\u00e7\u00e3o, a empresa mant\u00e9m como indispon\u00edvel uma reserva no valor de 61.882 milhares de euros (67.652 milhares de euros a 31 de dezembro de 2024) relativa \u00e0s a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias.",
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"f1__s8__6__340-1": {
"value": "A\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como uma dedu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cReservas e resultados transitados\u201dReservas relativas \u00e0s a\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasNos termos da legisla\u00e7\u00e3o portuguesa, o montante de reservas distribu\u00edveis \u00e9 determinado de acordo com as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras individuais da empresa, apresentadas de acordo com as IFRS. Adicionalmente, os incrementos decorrentes da aplica\u00e7\u00e3o do m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonial, do justo valor atrav\u00e9s de outro rendimento integral ou resultados, apenas podem ser distribu\u00eddos quando os elementos que lhes deram origem sejam alienados, exercidos ou liquidados.No exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025, a Sonae detinha 55.221.933 a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias (61.664.393 a\u00e7\u00f5es a 31 de dezembro de 2024) representativas de 2,76% (3,08% a 31 de dezembro de 2024) do seu capital social.De acordo com a legisla\u00e7\u00e3o, a empresa mant\u00e9m como indispon\u00edvel uma reserva no valor de 61.882 milhares de euros (67.652 milhares de euros a 31 de dezembro de 2024) relativa \u00e0s a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias.",
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"f1__s8__6__339": {
"value": "A\u00e7\u00f5es pr\u00f3priasAs a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o contabilizadas pelo seu valor de aquisi\u00e7\u00e3o como uma dedu\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio. Os ganhos ou perdas inerentes \u00e0 aliena\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias s\u00e3o registados(as) em \u201cOutras reservas\u201d, inclu\u00edda em \u201cReservas e resultados transitados\u201d",
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"f1__s8__6__344": {
"value": "Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o capital social, integralmente subscrito e realizado, est\u00e1 representado por 2.000.000.000 de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias",
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"f1__s8__6__342-1": {
"value": "Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o capital social, integralmente subscrito e realizado, est\u00e1 representado por 2.000.000.000 de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias, sem direito a uma remunera\u00e7\u00e3o fixa, com o valor nominal de 1 euro cada.Estrutura de CapitalAs seguintes pessoas coletivas det\u00eam mais de 20% do capital subscrito em 31 de dezembro de 2025 e 31 de dezembro de 2024:Entidade 31 dez 2025 31 dez 2024Efanor Investimentos, SGPS, S.E. e suas subsidi\u00e1rias52,48%52,48%",
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"f1__s8__6__349": {
"value": "6.2. Interesses que n\u00e3o controlamEm 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o detalhe dos \u201cInteresses que n\u00e3o controlam\u201d \u00e9 o seguinte:31 dez 2025Propor\u00e7\u00e3o no resultado Dividendos Valor contabil\u00edstico dos Capital Resultado atribu\u00edvel aos distribu\u00eddos atribu\u00edvel interesses que n\u00e3o pr\u00f3prio (1)l\u00edquido (1)interesses que n\u00e3o aos interesses que n\u00e3o controlamcontrolamcontrolamMC 1.074.355 278.803 463.489 90.226 (47.231)Worten 24.726 (1.979) 1.989 (205) -Musti 712.940 (8.708) 20.452 (1.801) (35)Sierra 1.128.830 67.105 76.335 7.246 (2.889)Bright Pixel 334.495 (44.122) 30.423 (3.603) -Outros 1.213.914 90.853 141.424 8.774 (817)Total 4.489.260 381.952 734.112 100.637 (50.972)1) Contributo para as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas do Grupo.31 dez 2024Propor\u00e7\u00e3o no resultado Dividendos Valor contabil\u00edstico dos Capital Resultado atribu\u00edvel aos distribu\u00eddos atribu\u00edvel interesses que n\u00e3o pr\u00f3prio (1)l\u00edquido (1)interesses que n\u00e3o aos interesses que n\u00e3o controlamcontrolamcontrolamMC 1.040.305 182.767 419.343 56.258 (43.173)Worten 10.822 661 2.201 239 -Musti 729.211 1.668 22.351 361 -Sierra 1.059.525 132.223 66.284 5.669 (6.192)Bright Pixel 335.889 (26.347) 34.061 (1.974) -Outros 1.177.430 27.672 133.052 2.807 (2.124)Total 4.353.182 318.643 677.292 63.360 (51.489)1) Contributo para as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas do Grupo.No exerc\u00edcio de 2024 foi deliberado a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos no montante de 118.420 milhares de euros. Desse montante, 115.149 milhares de euros foram pagos aos acionistas e 3.271 milhares de euros, respeitantes \u00e0 quota parte das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, contabilizados em \u201cReservas livres\u201d.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido nos interesses que n\u00e3o controlam foi o seguinte:31 dez 2025MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalSaldo inicial em 1 de janeiro 419.343 2.201 22.351 66.284 34.061 133.052 677.292Dividendos distribu\u00eddos (47.231) - (35) (2.889) - (817) (50.972)Entrega e atribui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es aos 40 - 57 - - - 97colaboradoresVaria\u00e7\u00e3o de percentagem em 2.865 - (501) - - 788 3.152subsidi\u00e1riasVaria\u00e7\u00e3o resultante da convers\u00e3o 5 - 379 - - (79) 305cambialParticipa\u00e7\u00e3o em outro rendimento integral, l\u00edquido de imposto, relativo a associadas e empreendimentos - - (1) - - (348) (349)conjuntos contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonialAquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias---1.110--1.110Entradas de capital - - - 4.599 - - 4.599Varia\u00e7\u00e3o das reservas de cobertura (1.824) - - 15 - - (1.809)Outras varia\u00e7\u00f5es 65 (7) 3 (30) (35) 54 50Resultado do exerc\u00edcio atribu\u00edvel aos 90.226 (205) (1.801) 7.246 (3.603) 8.774 100.637interesses que n\u00e3o controlamSaldo final em 31 de dezembro 463.489 1.989 20.452 76.335 30.423 141.424 734.11231 dez 2024MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalSaldo inicial em 1 de janeiro 235.063 1.969 - 64.932 36.017 99.068 437.050Dividendos distribu\u00eddos (43.173) - - (6.192) - (2.124) (51.489)Entrega e atribui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es aos (153) - (368) - - - (521)colaboradoresVaria\u00e7\u00e3o de percentagem em 171.230 - 22.496 - (389) 33.405 226.742subsidi\u00e1riasVaria\u00e7\u00e3o resultante da convers\u00e3o 311 - (141) - - 74 244cambialParticipa\u00e7\u00e3o em outro rendimento integral, l\u00edquido de imposto, relativo a associadas e empreendimentos - - - - - (220) (220)conjuntos contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonialEntradas de capital - - - 1.858 - - 1.858Varia\u00e7\u00e3o das reservas de cobertura (145) - - 17 - - (128)Outras varia\u00e7\u00f5es (48) (7) 2 - 406 42 395Resultado do exerc\u00edcio atribu\u00edvel aos 56.258 239 361 5.669 (1.974) 2.807 63.360interesses que n\u00e3o controlamSaldo final em 31 de dezembro 419.343 2.201 22.351 66.284 34.061 133.052 677.292Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, a informa\u00e7\u00e3o financeira agregada das subsidi\u00e1rias com interesses que n\u00e3o controlam \u00e9 como segue:31 dez 2025MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalTotal do ativo n\u00e3o corrente 4.221.414 79.103 979.634 1.232.538 333.309 1.063.118 7.909.116Total do ativo corrente 1.279.335 48.061 112.321 315.326 26.810 238.102 2.019.955Total do passivo n\u00e3o corrente 2.321.570 63.702 242.835 311.002 20.507 56.245 3.015.861Total do passivo corrente 2.104.825 38.736 136.180 108.032 5.116 31.061 2.423.950Capital pr\u00f3prio 1.074.355 24.726 712.940 1.128.830 334.495 1.213.914 4.489.26031 dez 2024MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalTotal do ativo n\u00e3o corrente 4.295.384 32.482 963.508 1.198.727 337.805 1.053.147 7.881.054Total do ativo corrente1.399.60441.09098.092221.68534.669222.4452.017.585Total do passivo n\u00e3o corrente2.514.32933.967226.433295.55332.29758.6153.161.194Total do passivo corrente2.140.35528.784105.95665.3344.28739.5472.384.263Capital pr\u00f3prio 1.040.305 10.822 729.211 1.059.525 335.889 1.177.430 4.353.1822025MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalVolume de neg\u00f3cios 8.824.076 196.762 508.562 149.938 270 120.058 9.799.666Varia\u00e7\u00e3o de justo valor em PI - - - (11.664) - - (11.664)Outros rendimentos 127.918 2.334 6.030 5.134 1.076 4.819 147.311Gastos operacionais (8.457.360) (197.769) (513.577) (131.372) (11.031) (133.523) (9.444.632)Resultados financeiros (126.237) (2.500) (9.487) (5.172) (621) 4.846 (139.171)Ganhos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e 1.671 - (220) 48.793 (8.730) 95.073 136.587associadasResultados relativos a investimentos (13.464) - - 18.229 (33.683) - (28.918)Imposto sobre o rendimento (77.801) (806) (16) (6.781) 8.597 (420) (77.227)Resultado l\u00edquido consolidado do 278.803 (1.979) (8.708) 67.105 (44.122) 90.853 381.952exerc\u00edcioTotal rendimento integral do 278.803 (1.979) (8.708) 67.105 (44.122) 90.853 381.952exerc\u00edcio2024MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalVolume de neg\u00f3cios 7.566.692 160.332 373.155 134.556 158 107.714 8.342.607Varia\u00e7\u00e3o de justo valor em PI - - - 8.443 - - 8.443Outros rendimentos 145.537 733 4.307 2.510 1.836 2.200 157.122Gastos operacionais (7.346.832) (157.692) (370.218) (122.392) (10.817) (139.830) (8.147.779)Resultados financeiros (116.232) (1.591) (5.672) (11.817) 1.098 5.922 (128.292)Ganhos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e 1.990 - - 102.584 (11.263) 49.298 142.608associadasResultados relativos a investimentos 594 - - 19.256 (12.899) (5) 6.947Imposto sobre o rendimento (68.982) (1.121) 95 (918) 5.539 2.374 (63.012)Resultado l\u00edquido consolidado do 182.767 661 1.668 132.223 (26.347) 27.672 318.643exerc\u00edcioTotal rendimento integral do 182.767 661 1.668 132.223 (26.347) 27.672 318.643exerc\u00edcio",
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"f1__s8__6__351-1": {
"value": "No exerc\u00edcio de 2024 foi deliberado a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos no montante de 118.420 milhares de euros. Desse montante, 115.149 milhares de euros foram pagos aos acionistas e 3.271 milhares de euros, respeitantes \u00e0 quota parte das a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, contabilizados em \u201cReservas livres\u201d.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o movimento ocorrido nos interesses que n\u00e3o controlam foi o seguinte:31 dez 2025MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalSaldo inicial em 1 de janeiro 419.343 2.201 22.351 66.284 34.061 133.052 677.292Dividendos distribu\u00eddos (47.231) - (35) (2.889) - (817) (50.972)Entrega e atribui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es aos 40 - 57 - - - 97colaboradoresVaria\u00e7\u00e3o de percentagem em 2.865 - (501) - - 788 3.152subsidi\u00e1riasVaria\u00e7\u00e3o resultante da convers\u00e3o 5 - 379 - - (79) 305cambialParticipa\u00e7\u00e3o em outro rendimento integral, l\u00edquido de imposto, relativo a associadas e empreendimentos - - (1) - - (348) (349)conjuntos contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonialAquisi\u00e7\u00e3o de subsidi\u00e1rias---1.110--1.110Entradas de capital - - - 4.599 - - 4.599Varia\u00e7\u00e3o das reservas de cobertura (1.824) - - 15 - - (1.809)Outras varia\u00e7\u00f5es 65 (7) 3 (30) (35) 54 50Resultado do exerc\u00edcio atribu\u00edvel aos 90.226 (205) (1.801) 7.246 (3.603) 8.774 100.637interesses que n\u00e3o controlamSaldo final em 31 de dezembro 463.489 1.989 20.452 76.335 30.423 141.424 734.11231 dez 2024MC Worten Musti Sierra Bright Pixel Outros TotalSaldo inicial em 1 de janeiro 235.063 1.969 - 64.932 36.017 99.068 437.050Dividendos distribu\u00eddos (43.173) - - (6.192) - (2.124) (51.489)Entrega e atribui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es aos (153) - (368) - - - (521)colaboradoresVaria\u00e7\u00e3o de percentagem em 171.230 - 22.496 - (389) 33.405 226.742subsidi\u00e1riasVaria\u00e7\u00e3o resultante da convers\u00e3o 311 - (141) - - 74 244cambialParticipa\u00e7\u00e3o em outro rendimento integral, l\u00edquido de imposto, relativo a associadas e empreendimentos - - - - - (220) (220)conjuntos contabilizados pelo m\u00e9todo de equival\u00eancia patrimonialEntradas de capital - - - 1.858 - - 1.858Varia\u00e7\u00e3o das reservas de cobertura (145) - - 17 - - (128)Outras varia\u00e7\u00f5es (48) (7) 2 - 406 42 395Resultado do exerc\u00edcio atribu\u00edvel aos 56.258 239 361 5.669 (1.974) 2.807 63.360interesses que n\u00e3o controlamSaldo final em 31 de dezembro 419.343 2.201 22.351 66.284 34.061 133.052 677.292",
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"f1__s8__6__356": {
"value": "6.3. Resultados por a\u00e7\u00e3oPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs resultados por a\u00e7\u00e3o b\u00e1sicos s\u00e3o calculados dividindo resultado b\u00e1sico pelo n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias em circula\u00e7\u00e3o durante o per\u00edodo, excluindo o n\u00famero m\u00e9dio de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias detidas pelo Grupo. Para o c\u00e1lculo dos resultados por a\u00e7\u00e3o dilu\u00eddos, o n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias em circula\u00e7\u00e3o \u00e9 ajustado de forma a refletir o efeito de todas as potenciais a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias diluidoras, como as resultantes de d\u00edvida convert\u00edvel e de op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias concedidas aos trabalhadores. O efeito da dilui\u00e7\u00e3o traduz-se numa redu\u00e7\u00e3o nos resultados por a\u00e7\u00e3o, resultante do pressuposto de que os instrumentos convert\u00edveis s\u00e3o convertidos ou de que as op\u00e7\u00f5es concedidas s\u00e3o exercidas.Os resultados por a\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 foram calculados tendo em considera\u00e7\u00e3o os seguintes montantes:2025 2024ResultadosResultados para efeito de c\u00e1lculo do resultado l\u00edquido por a\u00e7\u00e3o b\u00e1sico (resultado 199.222 222.665l\u00edquido do exerc\u00edcio)Resultados para efeito do c\u00e1lculo do resultado l\u00edquido por a\u00e7\u00e3o dilu\u00eddo 199.222 222.665N\u00famero de a\u00e7\u00f5esN\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es para efeito de c\u00e1lculo do resultado l\u00edquido por 1.942.841.526 1.935.696.579a\u00e7\u00e3o b\u00e1sicoN\u00famero de a\u00e7\u00f5es em aberto relativo a pr\u00e9mios de desempenho diferido 16.388.108 18.943.291N\u00famero de a\u00e7\u00f5es que poderiam ser adquiridas a pre\u00e7o m\u00e9dio de mercado (6.539.586) (2.193.767)N\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es para efeito de c\u00e1lculo do resultado 1.952.690.049 1.952.446.102liquido por a\u00e7\u00e3o dilu\u00eddoResultado por a\u00e7\u00e3oB\u00e1sico 0,10254 0,11503Dilu\u00eddo 0,10202 0,11404O n\u00famero m\u00e9dio de a\u00e7\u00f5es do exerc\u00edcio findo em 31 de dezembro de 2025 considera 55.221.933 a\u00e7\u00f5es como a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias (61.665.393 a\u00e7\u00f5es em 31 de dezembro de 2024) (Nota 6.1).",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"f1__s8__6__355": {
"value": "6.3. Resultados por a\u00e7\u00e3oPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs resultados por a\u00e7\u00e3o b\u00e1sicos s\u00e3o calculados dividindo resultado b\u00e1sico pelo n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias em circula\u00e7\u00e3o durante o per\u00edodo, excluindo o n\u00famero m\u00e9dio de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias detidas pelo Grupo. Para o c\u00e1lculo dos resultados por a\u00e7\u00e3o dilu\u00eddos, o n\u00famero m\u00e9dio ponderado de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias em circula\u00e7\u00e3o \u00e9 ajustado de forma a refletir o efeito de todas as potenciais a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias diluidoras, como as resultantes de d\u00edvida convert\u00edvel e de op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias concedidas aos trabalhadores. O efeito da dilui\u00e7\u00e3o traduz-se numa redu\u00e7\u00e3o nos resultados por a\u00e7\u00e3o, resultante do pressuposto de que os instrumentos convert\u00edveis s\u00e3o convertidos ou de que as op\u00e7\u00f5es concedidas s\u00e3o exercidas.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory",
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"f1__s8__6__361": {
"value": "6.4. Empr\u00e9stimosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 os empr\u00e9stimos tinham o seguinte detalhe:Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios31 dez 2025 31 dez 2024Montante utilizado Montante utilizadoCorrente N\u00e3o corrente Corrente N\u00e3o correnteEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 120.576 1.156.850 166.086 923.738Descobertos banc\u00e1rios (Nota 6.6)3.760-3.770-Custos de montagem de financiamentos(371)(935)(302)(1.146)Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios 123.965 1.155.915 169.553 922.59231 dez 2025 31 dez 2024Montante utilizado Montante utilizadoCorrente N\u00e3o corrente Corrente N\u00e3o correnteEmpr\u00e9stimos banc\u00e1riosSonae, SGPS, S.A. - papel comercial20.000-20.000-Sonae, SGPS, S.A. - papel comercial ESG-Linked-285.000-127.500Sonae SGPS, S.A. 2016/2029-30.000-30.000Sonae SGPS, S.A. 2020/2025 - - 12.500 -Sonae, SGPS, S.A. - 2023/2029 - ESG Linked - 30.000 - 30.000Filial da Sonae SGPS / 2025/2030-100.000--Filial da Sonae SGPS / 2019/2026--- 50.000Filial da Sonae SGPS - 109.675 7.458 94.668MCRETAIL, SGPS,S.A. - papel comercial 21.000 - - 25.000MCRETAIL, SGPS,S.A. - papel comercial ESG-Linked 20.000 290.000 - 250.000MC Green Loan / 2018/2031 6.111 30.556 6.111 36.667MC Loan 2024/2029-50.000-50.000MC Loan 2024/2030-15.000-15.000Filial da MC Green Loan / 2020/2025 - - 55.000 -Filial da MC / 2021/2028 3.333 6.667 3.333 10.000Filial da MC 45.29425.28259.60233.199Filial da Sonae Sierra / 2022/20274.34113.022- 11.351Filial da Sonae Sierra / 2016/2026 - 36.300 - 36.300Filial da Sonae Sierra / 2023/2028 - 106.000 - 106.000Filial da Sonae Sierra / 2024/2027 - 13.845 - -Outros 497 15.503 2.081 18.053120.576 1.156.850 166.086 923.738Empr\u00e9stimos obrigacionistas e outros empr\u00e9stimos31 dez 2025 31 dez 2024Montante utilizado Montante utilizadoCorrente N\u00e3o corrente Corrente N\u00e3o correnteEmpr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5esObriga\u00e7\u00f5es Sonae SGPS / 2022/2027 - 25.000 - 25.000Obriga\u00e7\u00f5es ESG Sonae SGPS / 2020/2025 - - 4.000 -Obriga\u00e7\u00f5es ESG Sonae SGPS / 2023/2028-75.000-75.000Obriga\u00e7\u00f5es Sonae SGPS Sustainability-Linked 2024/2028-350.000-550.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / dezembro 2019/202630.000--30.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / abril 2020/2027 - - 19.000 76.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG / novembro 2021/2026 - - - 60.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG 2023/2026---30.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG 2023/2028 - 50.000 - 50.000Obriga\u00e7\u00f5es MC 2023/2029 - 40.000 - 40.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / dezembro 2024/2029 - 40.000 - 40.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG-Linked/julho 2025/2030 - 75.000 - -Obriga\u00e7\u00f5es Sonae Sierra 2022/2029-50.000-50.000Obriga\u00e7\u00f5es Sonae Sierra 2022/2027-25.000-25.000Outros-6.058-6.058Custos de montagem de financiamentos (18) (5.472) (134) (7.133)Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es 29.982 730.586 22.866 1.049.925Outros empr\u00e9stimos de empresas do grupo13.138-954-Outros2.5952.0174.2452.924Outros empr\u00e9stimos 15.733 2.017 5.199 2.924A taxa de juro em vigor a 31 de dezembro de 2025 dos empr\u00e9stimos obrigacionistas e dos empr\u00e9stimos banc\u00e1rios era em m\u00e9dia cerca de 3,12% (3,89% em 31 de dezembro de 2024). A maior parte dos empr\u00e9stimos obrigacionistas e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios indexados a taxas vari\u00e1veis t\u00eam como indexante a Euribor.Estima-se que o valor contabil\u00edstico do conjunto dos empr\u00e9stimos n\u00e3o difira significativamente do seu justo valor, determinado com base na metodologia dos fluxos de caixa descontados.Os instrumentos derivados est\u00e3o registados ao justo valor (Nota 5.2) e em 2025 os derivados de cobertura operacionais foram reclassificados para as r\u00fabricas de \u201cOutros investimentos\u201d ou \u201cOutras dividas de terceiros\u201d dependendo, se s\u00e3o ativos correntes ou n\u00e3o correntes.O valor nominal dos fluxos contratuais dos empr\u00e9stimos tem as seguintes maturidades:31 dez 2025 31 dez 2024Capital Juros Capital Juros N+1 a)167.475 40.211 193.809 78.870N+2 364.171 33.177 382.953 73.479N+3 766.126 27.765 459.818 60.262N+4 172.141 16.918 922.007 42.652N+5 541.111 8.143 169.911 7.494Ap\u00f3s N+5 49.359 4.017 46.106 4.9202.060.383 130.231 2.174.605 267.677a) Inclui os montantes utilizados dos programas de papel comercial quando classificados como corrente.As maturidades acima apresentadas foram estimadas de acordo com as cl\u00e1usulas contratuais dos empr\u00e9stimos, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a melhor expectativa da Sonae quanto \u00e0 sua data de amortiza\u00e7\u00e3o.A 31 de dezembro de 2025 existem opera\u00e7\u00f5es de financiamento com covenants financeiros cujas condi\u00e7\u00f5es foram negociadas de acordo com as pr\u00e1ticas de mercado aplic\u00e1veis, e que \u00e0 data do presente reporte se encontram em regular cumprimento.\u00c0 data de 31 de dezembro de 2025, a Sonae dispunha, conforme detalhado na nota de caixa e equivalentes (Nota 6.6), do valor de 585 milh\u00f5es de euros (600 milh\u00f5es de euros em 2024) e ainda linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis conforme se segue:31 dez 2025 31 dez 2024Compromissos Compromissos Compromissos Compromissos inferiores a superiores a inferiores a superiores a 1 ano1 ano1 ano1 anoMontantes de linhas dispon\u00edveisMC110.000474.00096.000255.000Sierra45.9505.79339.46911.649Sonae & Outros174.000435.000174.000485.000329.950 914.793 309.469 751.649Montantes de linhas contratadasMC 141.000 519.000 96.000 330.000Sierra 45.950 24.700 39.469 23.000Sonae & Outros 194.000 480.000 194.000 485.000380.950 1.023.700 329.469 838.000",
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"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__357": {
"value": "6.4. Empr\u00e9stimosPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs empr\u00e9stimos s\u00e3o registados no passivo pelo valor nominal recebido, l\u00edquido de comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o desses empr\u00e9stimos. Os encargos financeiros s\u00e3o calculados de acordo com a taxa de juro efetiva e contabilizados na rubrica \u201cGastos e perdas financeiros\u201d da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos resultados de acordo com o princ\u00edpio da especializa\u00e7\u00e3o dos exerc\u00edcios. A parcela do juro efetivo relativa a comiss\u00f5es com a emiss\u00e3o de empr\u00e9stimos \u00e9 deduzida ao valor contabil\u00edstico do empr\u00e9stimo caso n\u00e3o seja liquidada durante o exerc\u00edcio.Os financiamentos sobre a forma de papel comercial s\u00e3o classificados como n\u00e3o corrente, quando t\u00eam garantias de coloca\u00e7\u00e3o por um per\u00edodo superior a um ano e \u00e9 inten\u00e7\u00e3o do Grupo manter a utiliza\u00e7\u00e3o desta forma de financiamento por um per\u00edodo superior a um ano.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 os empr\u00e9stimos tinham o seguinte detalhe:Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios31 dez 2025 31 dez 2024Montante utilizado Montante utilizadoCorrente N\u00e3o corrente Corrente N\u00e3o correnteEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios 120.576 1.156.850 166.086 923.738Descobertos banc\u00e1rios (Nota 6.6)3.760-3.770-Custos de montagem de financiamentos(371)(935)(302)(1.146)Empr\u00e9stimos banc\u00e1rios 123.965 1.155.915 169.553 922.59231 dez 2025 31 dez 2024Montante utilizado Montante utilizadoCorrente N\u00e3o corrente Corrente N\u00e3o correnteEmpr\u00e9stimos banc\u00e1riosSonae, SGPS, S.A. - papel comercial20.000-20.000-Sonae, SGPS, S.A. - papel comercial ESG-Linked-285.000-127.500Sonae SGPS, S.A. 2016/2029-30.000-30.000Sonae SGPS, S.A. 2020/2025 - - 12.500 -Sonae, SGPS, S.A. - 2023/2029 - ESG Linked - 30.000 - 30.000Filial da Sonae SGPS / 2025/2030-100.000--Filial da Sonae SGPS / 2019/2026--- 50.000Filial da Sonae SGPS - 109.675 7.458 94.668MCRETAIL, SGPS,S.A. - papel comercial 21.000 - - 25.000MCRETAIL, SGPS,S.A. - papel comercial ESG-Linked 20.000 290.000 - 250.000MC Green Loan / 2018/2031 6.111 30.556 6.111 36.667MC Loan 2024/2029-50.000-50.000MC Loan 2024/2030-15.000-15.000Filial da MC Green Loan / 2020/2025 - - 55.000 -Filial da MC / 2021/2028 3.333 6.667 3.333 10.000Filial da MC 45.29425.28259.60233.199Filial da Sonae Sierra / 2022/20274.34113.022- 11.351Filial da Sonae Sierra / 2016/2026 - 36.300 - 36.300Filial da Sonae Sierra / 2023/2028 - 106.000 - 106.000Filial da Sonae Sierra / 2024/2027 - 13.845 - -Outros 497 15.503 2.081 18.053120.576 1.156.850 166.086 923.738Empr\u00e9stimos obrigacionistas e outros empr\u00e9stimos31 dez 2025 31 dez 2024Montante utilizado Montante utilizadoCorrente N\u00e3o corrente Corrente N\u00e3o correnteEmpr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5esObriga\u00e7\u00f5es Sonae SGPS / 2022/2027 - 25.000 - 25.000Obriga\u00e7\u00f5es ESG Sonae SGPS / 2020/2025 - - 4.000 -Obriga\u00e7\u00f5es ESG Sonae SGPS / 2023/2028-75.000-75.000Obriga\u00e7\u00f5es Sonae SGPS Sustainability-Linked 2024/2028-350.000-550.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / dezembro 2019/202630.000--30.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / abril 2020/2027 - - 19.000 76.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG / novembro 2021/2026 - - - 60.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG 2023/2026---30.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG 2023/2028 - 50.000 - 50.000Obriga\u00e7\u00f5es MC 2023/2029 - 40.000 - 40.000Obriga\u00e7\u00f5es MC / dezembro 2024/2029 - 40.000 - 40.000Obriga\u00e7\u00f5es MC ESG-Linked/julho 2025/2030 - 75.000 - -Obriga\u00e7\u00f5es Sonae Sierra 2022/2029-50.000-50.000Obriga\u00e7\u00f5es Sonae Sierra 2022/2027-25.000-25.000Outros-6.058-6.058Custos de montagem de financiamentos (18) (5.472) (134) (7.133)Empr\u00e9stimos por obriga\u00e7\u00f5es 29.982 730.586 22.866 1.049.925Outros empr\u00e9stimos de empresas do grupo13.138-954-Outros2.5952.0174.2452.924Outros empr\u00e9stimos 15.733 2.017 5.199 2.924A taxa de juro em vigor a 31 de dezembro de 2025 dos empr\u00e9stimos obrigacionistas e dos empr\u00e9stimos banc\u00e1rios era em m\u00e9dia cerca de 3,12% (3,89% em 31 de dezembro de 2024). A maior parte dos empr\u00e9stimos obrigacionistas e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios indexados a taxas vari\u00e1veis t\u00eam como indexante a Euribor.Estima-se que o valor contabil\u00edstico do conjunto dos empr\u00e9stimos n\u00e3o difira significativamente do seu justo valor, determinado com base na metodologia dos fluxos de caixa descontados.Os instrumentos derivados est\u00e3o registados ao justo valor (Nota 5.2) e em 2025 os derivados de cobertura operacionais foram reclassificados para as r\u00fabricas de \u201cOutros investimentos\u201d ou \u201cOutras dividas de terceiros\u201d dependendo, se s\u00e3o ativos correntes ou n\u00e3o correntes.O valor nominal dos fluxos contratuais dos empr\u00e9stimos tem as seguintes maturidades:31 dez 2025 31 dez 2024Capital Juros Capital Juros N+1 a)167.475 40.211 193.809 78.870N+2 364.171 33.177 382.953 73.479N+3 766.126 27.765 459.818 60.262N+4 172.141 16.918 922.007 42.652N+5 541.111 8.143 169.911 7.494Ap\u00f3s N+5 49.359 4.017 46.106 4.9202.060.383 130.231 2.174.605 267.677a) Inclui os montantes utilizados dos programas de papel comercial quando classificados como corrente.As maturidades acima apresentadas foram estimadas de acordo com as cl\u00e1usulas contratuais dos empr\u00e9stimos, e tendo em considera\u00e7\u00e3o a melhor expectativa da Sonae quanto \u00e0 sua data de amortiza\u00e7\u00e3o.A 31 de dezembro de 2025 existem opera\u00e7\u00f5es de financiamento com covenants financeiros cujas condi\u00e7\u00f5es foram negociadas de acordo com as pr\u00e1ticas de mercado aplic\u00e1veis, e que \u00e0 data do presente reporte se encontram em regular cumprimento.\u00c0 data de 31 de dezembro de 2025, a Sonae dispunha, conforme detalhado na nota de caixa e equivalentes (Nota 6.6), do valor de 585 milh\u00f5es de euros (600 milh\u00f5es de euros em 2024) e ainda linhas de cr\u00e9dito dispon\u00edveis conforme se segue:31 dez 2025 31 dez 2024Compromissos Compromissos Compromissos Compromissos inferiores a superiores a inferiores a superiores a 1 ano1 ano1 ano1 anoMontantes de linhas dispon\u00edveisMC110.000474.00096.000255.000Sierra45.9505.79339.46911.649Sonae & Outros174.000435.000174.000485.000329.950 914.793 309.469 751.649Montantes de linhas contratadasMC 141.000 519.000 96.000 330.000Sierra 45.950 24.700 39.469 23.000Sonae & Outros 194.000 480.000 194.000 485.000380.950 1.023.700 329.469 838.000",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory",
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"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s8__6__364": {
"value": "6.5. Reconcilia\u00e7\u00e3o de passivos decorrentes de atividades de financiamentoA reconcilia\u00e7\u00e3o dos passivos decorrentes de atividades de financiamento em 31 de dezembro de 2025 \u00e9 como se segue:Instrumentos Passivos de Empr\u00e9stimos financeiros loca\u00e7\u00e3o obtidosderivados(Nota 3.10)(Nota 6.4)(Nota 5.2)Saldo em 1 de janeiro de 20251.752.626 2.173.059 7.295Fluxos de caixa:Recebimentos de d\u00edvida financeira - 6.693.758 -Pagamentos de d\u00edvida financeira (340.855) (6.819.770) -Descobertos banc\u00e1rios - (9) -Atualiza\u00e7\u00e3o de divida financeira (Nota 6.7) 104.717 - -Rendas n\u00e3o pagas 150 - -Aumento/(diminui\u00e7\u00e3o) do justo valor - - (2.680)Varia\u00e7\u00f5es de perimetro (41.583) 11.877 -Aumentos/(diminui\u00e7\u00f5es) de contratos de loca\u00e7\u00e3o 263.021 - -Custos de montagem dos financiamentos - 1.917 -Outros (1.151) (2.634) (3)Saldo em 31 de dezembro de 2025 1.736.924 2.058.198 4.612",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfReconciliationOfLiabilitiesArisingFromFinancingActivitiesExplanatory",
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},
"f1__s8__6__366": {
"value": "6.6. Caixa e equivalentes de caixaPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs montantes inclu\u00eddos na rubrica de \u201cCaixa e equivalentes de caixa\u201d correspondem aos valores de caixa, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, dep\u00f3sitos a prazo e outras aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, com maturidade inicial inferior a tr\u00eas meses da sua data de emiss\u00e3o, e que possam ser imediatamente mobiliz\u00e1veis com risco insignificante de altera\u00e7\u00e3o de valor. Para efeitos da demonstra\u00e7\u00e3o consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende tamb\u00e9m os descobertos banc\u00e1rios inclu\u00eddos na rubrica de \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d, na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira consolidada.Todos os montantes inclu\u00eddos nesta rubrica s\u00e3o pass\u00edveis de ser realizados no curto prazo n\u00e3o existindo penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 o detalhe de caixa e equivalentes de caixa era o seguinte: 31 dez 2025 31 dez 2024Numer\u00e1rio 36.213 31.309Dep\u00f3sitos banc\u00e1rios 374.103 412.803Dep\u00f3sitos banc\u00e1rios - cau\u00e7\u00f5es de lojistas 3.375 3.766Aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria 171.678 152.032Caixa e equivalentes de caixa na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira 585.369 599.909Descobertos banc\u00e1rios (Nota 6.4) (3.760) (3.770)Caixa e equivalentes de caixa na demonstra\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa 581.609 596.139Em 31 de dezembro de 2025 e 2024, o valor inclu\u00eddo em \u201cDep\u00f3sitos banc\u00e1rios - cau\u00e7\u00f5es de lojistas\u201d, correspondem \u00e0s garantias prestadas pelos lojistas no segmento Sierra. Estes montantes recebidos dos lojistas est\u00e3o classificados nas rubricas de \u201cOutros passivos n\u00e3o correntes\u201d (Nota 4.7) e \u201cOutras d\u00edvidas a terceiros\u201d (Nota 4.10).Em descobertos banc\u00e1rios est\u00e3o considerados os saldos credores de contas correntes com institui\u00e7\u00f5es financeiras, inclu\u00eddos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira na rubrica de \u201cEmpr\u00e9stimos banc\u00e1rios\u201d.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory",
"language": "pt",
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},
"f1__s8__6__381": {
"value": "6.7. Resultados financeiros Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos e rendimentos financeiros, tais como juros suportados relativos a empr\u00e9stimos e obriga\u00e7\u00f5es, juros recebidos de aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, diferen\u00e7as de c\u00e2mbio associadas a financiamentos, entre outros, s\u00e3o contabilizados no per\u00edodo a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. Os gastos e rendimentos cujo valor real n\u00e3o seja conhecido s\u00e3o estimados.Nas rubricas de \u201cOutros ativos correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d, s\u00e3o registados os gastos e os rendimentos imput\u00e1veis ao per\u00edodo corrente e cujas despesas e receitas apenas ocorrer\u00e3o em per\u00edodos futuros, bem como as despesas e as receitas que j\u00e1 ocorreram, mas que respeitam a per\u00edodos futuros e que ser\u00e3o imputadas aos resultados de cada um desses per\u00edodos, pelo valor que lhes corresponde.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory",
"language": "pt",
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},
"f1__s8__6__377": {
"value": "6.7. Resultados financeiros Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos e rendimentos financeiros, tais como juros suportados relativos a empr\u00e9stimos e obriga\u00e7\u00f5es, juros recebidos de aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, diferen\u00e7as de c\u00e2mbio associadas a financiamentos, entre outros, s\u00e3o contabilizados no per\u00edodo a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. Os gastos e rendimentos cujo valor real n\u00e3o seja conhecido s\u00e3o estimados.Nas rubricas de \u201cOutros ativos correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d, s\u00e3o registados os gastos e os rendimentos imput\u00e1veis ao per\u00edodo corrente e cujas despesas e receitas apenas ocorrer\u00e3o em per\u00edodos futuros, bem como as despesas e as receitas que j\u00e1 ocorreram, mas que respeitam a per\u00edodos futuros e que ser\u00e3o imputadas aos resultados de cada um desses per\u00edodos, pelo valor que lhes corresponde.Os resultados financeiros nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 podem ser detalhados como segue: 2025 2024Gastos e perdasJuros suportados:relativos a descobertos e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios (35.039) (38.935)relativos a obriga\u00e7\u00f5es n\u00e3o convert\u00edveis (35.452) (48.195)relativos a loca\u00e7\u00e3o operacional (Nota 3.10) (104.717) (97.541)outros (9.340) (1.589)(184.548) (186.260)Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis (5.345) (93.164)Encargos de emiss\u00e3o de d\u00edvida (8.117) (7.413)Outros (11.530) (5.890)(209.540) (292.727)Rendimentos e ganhosJuros obtidos:relativos a dep\u00f3sitos banc\u00e1rios 4.376 9.429outros 6.183 6.17810.559 15.607Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 6.514 91.397Ganhos com instrumentos financeiros derivados 3.605 3.146Outros rendimentos e ganhos financeiros 3.013 1.65223.691 111.802Resultados financeiros (185.849) (180.925)",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestExpenseExplanatory",
"language": "pt",
"entity": "scheme:549300847SOBT7HY7R50",
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"f1__s8__6__376": {
"value": "6.7. Resultados financeiros Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos e rendimentos financeiros, tais como juros suportados relativos a empr\u00e9stimos e obriga\u00e7\u00f5es, juros recebidos de aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, diferen\u00e7as de c\u00e2mbio associadas a financiamentos, entre outros, s\u00e3o contabilizados no per\u00edodo a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. Os gastos e rendimentos cujo valor real n\u00e3o seja conhecido s\u00e3o estimados.Nas rubricas de \u201cOutros ativos correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d, s\u00e3o registados os gastos e os rendimentos imput\u00e1veis ao per\u00edodo corrente e cujas despesas e receitas apenas ocorrer\u00e3o em per\u00edodos futuros, bem como as despesas e as receitas que j\u00e1 ocorreram, mas que respeitam a per\u00edodos futuros e que ser\u00e3o imputadas aos resultados de cada um desses per\u00edodos, pelo valor que lhes corresponde.Os resultados financeiros nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 podem ser detalhados como segue: 2025 2024Gastos e perdasJuros suportados:relativos a descobertos e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios (35.039) (38.935)relativos a obriga\u00e7\u00f5es n\u00e3o convert\u00edveis (35.452) (48.195)relativos a loca\u00e7\u00e3o operacional (Nota 3.10) (104.717) (97.541)outros (9.340) (1.589)(184.548) (186.260)Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis (5.345) (93.164)Encargos de emiss\u00e3o de d\u00edvida (8.117) (7.413)Outros (11.530) (5.890)(209.540) (292.727)Rendimentos e ganhosJuros obtidos:relativos a dep\u00f3sitos banc\u00e1rios 4.376 9.429outros 6.183 6.17810.559 15.607Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 6.514 91.397Ganhos com instrumentos financeiros derivados 3.605 3.146Outros rendimentos e ganhos financeiros 3.013 1.65223.691 111.802Resultados financeiros (185.849) (180.925)",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExplanatory",
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"f1__s8__6__375": {
"value": "6.7. Resultados financeiros Pol\u00edticas contabil\u00edsticasOs gastos e rendimentos financeiros, tais como juros suportados relativos a empr\u00e9stimos e obriga\u00e7\u00f5es, juros recebidos de aplica\u00e7\u00f5es de tesouraria, diferen\u00e7as de c\u00e2mbio associadas a financiamentos, entre outros, s\u00e3o contabilizados no per\u00edodo a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. Os gastos e rendimentos cujo valor real n\u00e3o seja conhecido s\u00e3o estimados.Nas rubricas de \u201cOutros ativos correntes\u201d e \u201cOutros passivos correntes\u201d, s\u00e3o registados os gastos e os rendimentos imput\u00e1veis ao per\u00edodo corrente e cujas despesas e receitas apenas ocorrer\u00e3o em per\u00edodos futuros, bem como as despesas e as receitas que j\u00e1 ocorreram, mas que respeitam a per\u00edodos futuros e que ser\u00e3o imputadas aos resultados de cada um desses per\u00edodos, pelo valor que lhes corresponde.Os resultados financeiros nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024 podem ser detalhados como segue: 2025 2024Gastos e perdasJuros suportados:relativos a descobertos e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios (35.039) (38.935)relativos a obriga\u00e7\u00f5es n\u00e3o convert\u00edveis (35.452) (48.195)relativos a loca\u00e7\u00e3o operacional (Nota 3.10) (104.717) (97.541)outros (9.340) (1.589)(184.548) (186.260)Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio desfavor\u00e1veis (5.345) (93.164)Encargos de emiss\u00e3o de d\u00edvida (8.117) (7.413)Outros (11.530) (5.890)(209.540) (292.727)Rendimentos e ganhosJuros obtidos:relativos a dep\u00f3sitos banc\u00e1rios 4.376 9.429outros 6.183 6.17810.559 15.607Diferen\u00e7as de c\u00e2mbio favor\u00e1veis 6.514 91.397Ganhos com instrumentos financeiros derivados 3.605 3.146Outros rendimentos e ganhos financeiros 3.013 1.65223.691 111.802Resultados financeiros (185.849) (180.925)",
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"value": "7. Provis\u00f5es, compromissos e conting\u00eanciasO movimento ocorrido nas provis\u00f5es durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025e de 2024 foi o seguinte:Provis\u00f5es n\u00e3o correntes 31 dez 2024 Refor\u00e7o Redu\u00e7\u00e3o Outros 31 dez 2025Garantias a clientes877-(1)(190)686Processos judiciais em curso17.74516(1.411)4816.398Outros riscos e encargos15.038484(1.214)(86)14.22233.660 500 (2.626) (228) 31.306Provis\u00f5es correntes 31 dez 2024 Refor\u00e7o Redu\u00e7\u00e3o Outros 31 dez 2025Garantias a clientes871447(579)-739Processos judiciais em curso1.462-(545)-917Outros riscos e encargos3.205988(470)-3.7235.538 1.435 (1.594) - 5.379Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o valor l\u00edquido dos refor\u00e7os e redu\u00e7\u00f5es de provis\u00f5es pode ser detalhado como segue:2025 2024Provis\u00f5es na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados1.4544.152Utiliza\u00e7\u00f5es diretas de outras provis\u00f5es correntes - outros riscos e encargos - n\u00e3o corrente(2.046)(2.003)Outros (1.693) (1.578)(2.285) 571A 31 de dezembro de 2025 e 2024 o detalhe das provis\u00f5es correntes e n\u00e3o correntes pode ser analisado como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Garantias a clientes:Provis\u00e3o de marca pr\u00f3pria e garantias de clientes1.4251.7491.4251.749Processos judiciais em curso:Responsabilidades futuras relativas a filiais alienadas da opera\u00e7\u00e3o de Retalho no Brasil7.0838.414Processos judiciais em curso10.23210.79317.31519.207Outros riscos e encargos:Conting\u00eancia no Brasil referente a reten\u00e7\u00e3o de imposto nos dividendos6.4936.052Outras responsabilidades11.45212.19017.94518.24236.685 39.198As rubricas \u201cProvis\u00f5es n\u00e3o correntes\u201d e \u201cProvis\u00f5es correntes\u201d incluem 7.083 milhares de euros (8.414 milhares de euros em 31 de dezembro de 2024) para fazer face a responsabilidades por conting\u00eancias n\u00e3o correntes assumidas pela sociedade aquando da aliena\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria Sonae Distribui\u00e7\u00e3o Brasil, S.A. ocorrida em 2005. Esta provis\u00e3o vai sendo utilizada \u00e0 medida que aqueles passivos se v\u00e3o materializando, estando constitu\u00edda com base na melhor estimativa dos gastos a incorrer com tais responsabilidades e que resultam de um conjunto significativo de processos de natureza c\u00edvel e laboral e de pequeno valor.Adicionalmente, a rubrica \u201cProcessos judiciais em curso\u201d, inclui 8,6 milh\u00f5es de euros para fazer face ao Processo de impugna\u00e7\u00e3o de coimas aplicadas pela Autoridade da Concorr\u00eancia.Processo de impugna\u00e7\u00e3o de coimas aplicadas pela Autoridade da Concorr\u00eanciaEm 2016, a Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) notificou a MCretail SGPS, S.A. \u00e0 data Sonae Investimentos, SGPS, S.A., posteriormente, Sonae MC, SGPS, S.A. (MCretail), a Modelo Continente, SGPS, S.A. (Modelo SGPS) e a Modelo Continente Hipermercados, S.A. (MCH), para apresenta\u00e7\u00e3o de defesa, no \u00e2mbito de processo de contraordena\u00e7\u00e3o instru\u00eddo em virtude do acordo celebrado entre a Modelo Continente e a EDP Comercial quanto \u00e0 campanha conhecida como \u00abPlano EDP Continente\u00bb. De referir que o Plano Edp/Continente decorreu durante o ano de 2012, tendo-se prolongado pelos primeiros meses de 2013 para permitir a utiliza\u00e7\u00e3o dos descontos que tivessem sido atribu\u00eddos aos clientes at\u00e9 31 de dezembro de 2012. O desenvolvimento deste tipo de acordos de promo\u00e7\u00e3o dos neg\u00f3cios \u00e9 algo habitual no mercado portugu\u00eas. Em 2017, a AdC aplicou as coimas no valor de 2,8 milh\u00f5es de euros \u00e0 MCretail e de 6,8 milh\u00f5es de euros \u00e0 MCH. A AdC condenou ainda a Modelo SGPS, mas n\u00e3o lhe aplicou qualquer coima, uma vez que esta sociedade n\u00e3o apresenta qualquer volume de neg\u00f3cios (a Modelo SGPS foi, entretanto, incorporada na MCretail). As referidas sociedades impugnaram judicialmente a decis\u00e3o da AdC. Em 30 de setembro de 2020, o Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o (TCRS) confirmou a ilicitude imputada, reduzindo, por\u00e9m, os montantes da coima para, respetivamente, 2,52 milh\u00f5es de euros e 6,12 milh\u00f5es de euros. Foi interposto recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa (TRL), que, em 5 de abril de 2021, suspendeu a inst\u00e2ncia e submeteu quest\u00f5es prejudiciais ao Tribunal de Justi\u00e7a da Uni\u00e3o (TJUE). O TJUE pronunciou\u2011se em 26 de outubro de 2023. Na sequ\u00eancia desse ac\u00f3rd\u00e3o, o TRL decidiu, em 19 de fevereiro de 2024, julgar improcedentes os recursos e confirmar integralmente a decis\u00e3o do TCRS. Os recursos interpostos para o Tribunal Constitucional foram igualmente julgados improcedentes, tendo o Ac\u00f3rd\u00e3o de 17 de outubro de 2024, posto termo ao contencioso constitucional. Considerando estes desenvolvimentos, associedades reconheceram em 2024 provis\u00f5es no montante global de 8,64 milh\u00f5es de euros. Em outubro de 2024, foi requerido ao TCRS que declarasse a prescri\u00e7\u00e3o do procedimento contraordenacional. Por despacho de 10 de dezembro de 2024, o TCRS declarou extinto o processo por prescri\u00e7\u00e3o e determinou o arquivamento dos autos. Desta decis\u00e3o, o Minist\u00e9rio P\u00fablico interp\u00f4s recurso, admitido pelo TRL, encontrando\u2011se o mesmo pendente.7.2. Compromissos n\u00e3o refletidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeiraNo \u00e2mbito da reestrutura\u00e7\u00e3o do portfolio da Sierra BV, ocorrida em 2020, a deten\u00e7\u00e3o dos ativos secund\u00e1rios foi transferida para a Sierra Retail Ventures BV (\u201cSRV\u201d) (cujos acionistas s\u00e3o os mesmos que detinham a Sierra BV antes da reestrutura\u00e7\u00e3o). Os compromissos assumidos em 2003 com a aliena\u00e7\u00e3o de 49,9% das a\u00e7\u00f5es da Sierra BV a um grupo de investidores, foram transferidos para a SRV. De acordo com esses compromissos, a Sonae Sierra vinculou-se a assegurar a revis\u00e3o do pre\u00e7o de transmiss\u00e3o destas a\u00e7\u00f5es no caso de ocorrer uma aliena\u00e7\u00e3o para terceiros de alguns dos centros comerciais detidos por participadas da Sierra BV (agora SRV), desde que verificadas determinadas circunst\u00e2ncias. Essa aliena\u00e7\u00e3o pode tomar a forma de venda do ativo ou venda das a\u00e7\u00f5es da sociedade que, direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo. A revis\u00e3o de pre\u00e7o ser\u00e1 feita pela Sonae Sierra aos investidores no fundo ou \u00e0 Sierra BV no caso de, na venda relevante, terem sido efetuados descontos relacionados com impostos diferidos sobre mais-valias.A revis\u00e3o de pre\u00e7o ser\u00e1 afetada pela percentagem de capital na sociedade detentora do ativo, pela percentagem de deten\u00e7\u00e3o dos investidores na SRV (e, no caso de venda de a\u00e7\u00f5es, ajustado por um desconto de 50%) e est\u00e1 limitada a:- no caso de venda de ativos, ao valor m\u00e1ximo de 13,7 milh\u00f5es de euros;- no caso de venda das a\u00e7\u00f5es da sociedade que direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo, ao valor m\u00e1ximo de 6,9 milh\u00f5es de euros;- no caso de venda de a\u00e7\u00f5es da sociedade que, direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo, a revis\u00e3o de pre\u00e7o somada com o pre\u00e7o de venda, n\u00e3o poder\u00e1 ser superior \u00e0 respetiva propor\u00e7\u00e3o do NAV (\u201cNet Asset Value\u201d).Estes compromissos s\u00e3o v\u00e1lidos durante o per\u00edodo em que se mantenham os atuais acordos com os restantes acionistas da Sierra BV.A Sierra tem ainda o direito de apresentar uma proposta para a aquisi\u00e7\u00e3o do ativo ou das a\u00e7\u00f5es em causa antes daquele ou destas serem adquiridos por terceiros.Os acordos celebrados entre os acionistas da Sierra BV, aquando da sua constitui\u00e7\u00e3o em 2003, foram transferidos para a SRV, aplicando-se mutatis mutandis \u00e0 SRV; nestes acordos foi acordado que a estrutura deveria existir por um per\u00edodo inicial de 10 anos, que foi posteriormente prorrogado por v\u00e1rias vezes. Assim, em 31 de julho de 2024 os acionistas da SRV BV aprovaram uma extens\u00e3o do fundo at\u00e9 10 de outubro de 2025 com o objetivo de acordar e avan\u00e7ar com a implementa\u00e7\u00e3o duma estrat\u00e9gia de sa\u00edda dos ativos non-core.De acordo com os acordos celebrados entre os acionistas da Empresa aquando da sua constitui\u00e7\u00e3o em 2008, foi acordado que o Fundo Sierra Portugal deveria existir por um per\u00edodo inicial de 10 anos (que terminou em mar\u00e7o de 2018), e prorrogado por v\u00e1rias vezes. Neste sentido, o prazo do fundo foi prorrogado at\u00e9 31 de dezembro de 2026, conforme acordado pelos acionistas da Empresa em 23 de dezembro de 2025, para permitir a realiza\u00e7\u00e3o dos investimentos. Em janeiro de 2026 foi concretizada a venda dos 2 ativos detidos pelo fundo.\u00c9 entendimento do Grupo que a venda direta de um ativo em Portugal n\u00e3o \u00e9 atrativa por sobre ela incidirem \u00f3nus que n\u00e3o ser\u00e3o suportados se a venda se efetuar atrav\u00e9s da aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da sociedade que det\u00e9m o ativo.7.3. Provis\u00f5es, passivos contingentes e outros compromissos relativamente \u00e0s associadasProcessos judiciais em curso, ativos contingentes e passivos contingentes do Grupo NOS1. Processos com reguladores setoriais e Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC)A NOS Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS\"), a NOS A\u00e7ores Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS A\u00e7ores\") e a NOS Madeira Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS Madeira\") t\u00eam vindo a impugnar judicialmente os atos da ANACOM de liquida\u00e7\u00e3o da Taxa Anual de Atividade (correspondente aos anos de 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022 e 2023) enquanto fornecedor de Redes de Servi\u00e7os de Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas peticionando a restitui\u00e7\u00e3o das quantias pagas no \u00e2mbito da execu\u00e7\u00e3o dos referidos atos de liquida\u00e7\u00e3o. Para os anos de 2020, 2021, 2022 e 2023 tamb\u00e9m a NOS Wholesale impugnou judicialmente a liquida\u00e7\u00e3o da Taxa de Atividade.Os valores das liquida\u00e7\u00f5es s\u00e3o respetivamente os seguintes:- NOS S.A.: 2009: 1.861 milhares de euros, 2010: 3.808 milhares de euros, 2011: 6.049 milhares de euros, 2012: 6.283 milhares de euros, 2013: 7.270 milhares de euros, 2014: 7.426 milhares de euros, 2015: 7.253 milhares de euros, 2016: 8.242 milhares de euros, 2017: 9.099 milhares de euros, 2018: 10.303 milhares de euros, 2019: 10.169 milhares de euros, 2020: 10.184 milhares de euros, 2021: 9.653 milhares de euros, 2022: 9.850 milhares de euros e 2023: 10.486 milhares de euros.- NOS A\u00e7ores: 2009: 29 milhares de euros, 2010: 60 milhares de euros, 2011: 95 milhares de euros, 2012: 95 milhares de euros, 2013: 104 milhares de euros, 2014: 107 milhares de euros, 2015: 98 milhares de euros, 2016: 105 milhares de euros, 2017: 104 milhares de euros, 2018: 111 milhares de euros, 2019: 107 milhares de euros, 2020: 120 milhares de euros, 2021: 123 milhares de euros, 2022: 123 milhares de euros e 2023: 120 milhares de euros.- NOS Madeira: 2009: 40 milhares de euros, 2010: 83 milhares de euros, 2011: 130 milhares de euros, 2012: 132 milhares de euros, 2013: 149 milhares de euros, 2014: 165 milhares de euros, 2015: 161 milhares de euros, 2016: 177 milhares de euros, 2017: 187 milhares de euros, 2018: 205 milhares de euros, 2019: 195 milhares de euros, 2020: 202 milhares de euros, 2021: 223 milhares de euros, 2022: 235 milhares de euros e 2023: 247 milhares de euros.- NOS Wholesale: 2020: 36 milhares de euros, 2021: 110 milhares de euros, 2022: 90 milhares de euros e 2023: 106 milhares de euros.A taxa corresponde a uma percentagem definida anualmente pela ANACOM (em 2009 foi de 0,5826%) sobre as receitas de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas dos operadores. Nas impugna\u00e7\u00f5es invoca-se i) v\u00edcios de inconstitucionalidade e ilegalidade relacionados com a pr\u00f3pria taxa e com a inclus\u00e3o, na contabiliza\u00e7\u00e3o dos custos da ANACOM, das provis\u00f5es constitu\u00eddas pelo regulador com processos judiciais intentados contra si (incluindo no caso de impugna\u00e7\u00f5es da taxa de atividade) e ii) que apenas as receitas relativas \u00e0 atividade de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas propriamente ditas, podem ser consideradas para efeitos de aplica\u00e7\u00e3o da percentagem e c\u00e1lculo da taxa a pagar, n\u00e3o devendo ser consideradas receitas provenientes dos conte\u00fados televisivos. Foram proferidas senten\u00e7as em v\u00e1rias dezenas de processos sobre a mat\u00e9ria, das quais a ANACOM recorreu para o Tribunal Central Administrativo, Supremo Tribunal Administrativo e/ou para o Tribunal Constitucional. Entre 2023 e o primeiro trimestre de 2024, o Tribunal Constitucional pronunciou-se, em v\u00e1rios processos distintos entretanto transitados em julgado, pela inconstitucionalidade da Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, que regula a determina\u00e7\u00e3o das taxas devidas pelo exerc\u00edcio da atividade de fornecedor de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas, tendo ainda condenado a ANACOM a proceder \u00e0 restitui\u00e7\u00e3o do montante indevidamente cobrado. Os demais processos encontram-se a aguardar julgamento e/ou decis\u00e3o, havendo alguns processos em que a ANACOM suscita o tema do direito das NOS aos juros. Por ac\u00f3rd\u00e3o de 29 de outubro de 2024, o Tribunal Constitucional, a pedido do Minist\u00e9rio P\u00fablico, declarou a inconstitucionalidade, com for\u00e7a obrigat\u00f3ria geral, das normas da referida Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, na reda\u00e7\u00e3o da Portaria n.\u00ba 296-A/2013, de 2 de outubro, na parte que determinam a incid\u00eancia e a taxa a aplicar em rela\u00e7\u00e3o a fornecedores de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas enquadrados no escal\u00e3o 2, por viola\u00e7\u00e3o da reserva constitucional de lei formal.Na sequ\u00eancia da jurisprud\u00eancia constitucional, o Governo procedeu \u00e0 densifica\u00e7\u00e3o legislativa do regime da Taxa de Atividade, atrav\u00e9s do Decreto-Lei n.\u00ba 114/2024, de 20 de dezembro, que concretizou os respetivos elementos essenciais, com efeitos j\u00e1 para a taxa de 2024, mediante altera\u00e7\u00e3o da Lei das Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas. Considerando que, nos custos administrativos de 2024, a ANACOM incluiu os juros indemnizat\u00f3rios que tem vindo a suportar, a NOS apresentou reclama\u00e7\u00e3o relativamente ao pagamento especial por conta da Taxa de Atividade desse ano. Posteriormente, e no seguimento da declara\u00e7\u00e3o de inconstitucionalidade, o Decreto-Lei n.\u00ba 5/2026, de 14 de janeiro de 2026, veio clarificar que provis\u00f5es, indemniza\u00e7\u00f5es e respetivos juros n\u00e3o integram os custos administrativos relevantes para o c\u00e1lculo da contribui\u00e7\u00e3o financeira devida \u00e0 ANACOM, prevendo ainda a fixa\u00e7\u00e3o de um limite m\u00e1ximo da percentagem contributiva, com efeitos a partir de 2024 e para os exerc\u00edcios subsequentes.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2023, 2024 e 2025, a NOS reconheceu um proveito de 38,5 milh\u00f5es de euros, 78,1 milh\u00f5es de euros e 6,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente, correspondente ao montante relativo aos processos de impugna\u00e7\u00e3o pendentes cujas liquida\u00e7\u00f5es foram emitidas ao abrigo das normas julgadas inconstitucionais.Durante o primeiro trimestre de 2017, a NOS foi notificada, pela ANACOM, da instaura\u00e7\u00e3o de processo de contraordena\u00e7\u00e3o relacionado com comunica\u00e7\u00f5es de atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os realizadas no final de 2016 e in\u00edcio de 2017. No final do \u00faltimo trimestre de 2020, a ANACOM notificou a NOS da acusa\u00e7\u00e3o, imputando-lhe a pr\u00e1tica de 4 contraordena\u00e7\u00f5es muito graves e 1contraordena\u00e7\u00e3o grave relacionadas respetivamente com (i) a n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o aos clientes do direito de rescis\u00e3o de contrato sem encargos por efeito da altera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, com (ii e iii) a suposta n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o adequada da atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e com (iv) a anteced\u00eancia adequada e, ainda, com a (v) falta de presta\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es solicitadas pela ANACOM, n\u00e3o concretizando, nessa momento, a ANACOM qualquer valor de coima, exceto relativamente \u00e0 contraordena\u00e7\u00e3o grave. No caso, desta \u00faltima, a ANACOM deu \u00e0 NOS a possibilidade de esta liquidar a coima pelo m\u00ednimo, no montante de 13 milhares de euros, o que a NOS fez. A NOS apresentou Defesa Escrita no dia 29 de janeiro de 2021 e, em novembro de 2022, foi notificada da decis\u00e3o da ANACOM que a condenou no pagamento de uma coima de 5,2 milh\u00f5es de euros. A NOS impugnou judicialmente a decis\u00e3o e, em setembrode 2023, o tribunal reduziu o valor da coima aplicada \u00e0 NOS para 4,2 milh\u00f5es de euros. A NOS recorreu desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o, que, por sua vez, diminuiu o valor da coima para 3,5 milh\u00f5es de euros. Em maio de 2024, a NOS recorreu deste Ac\u00f3rd\u00e3o para o Tribunal Constitucional, aguardando-se os ulteriores desenvolvimentos do processo.No dia 17 de julho de 2020, a NOS foi notificada pela AdC de uma nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a marketing digital no motor de busca da Google, acusando os operadores MEO, NOS, NOWO e Vodafone de concerta\u00e7\u00e3o, para o per\u00edodo compreendido entre 2010 e 2018, mas sem identificar uma coima concreta. N\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel, \u00e0 data, estimar o montante de uma eventual coima. A NOS suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova, que em julho 2022, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa confirmou, em decis\u00e3o que transitou em julgado. Ap\u00f3s o tr\u00e2nsito em julgado desse ac\u00f3rd\u00e3o a NOS requereu, ent\u00e3o, \u00e0 AdC que eliminasse os emails apreendidos, o que a AdC recusou com fundamento na interposi\u00e7\u00e3o um de recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia e alegando que a elimina\u00e7\u00e3o dos emails importaria a inutilidade do recurso. Em julho de 2023, o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a rejeitou o recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia interposto pela AdC e, no mesmo m\u00eas, a NOS informou o Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o desta decis\u00e3o. A NOS op\u00f4s-se \u00e0 conclus\u00e3o pela inutilidade superveniente da lide mas o Tribunal veio a concluir nesse sentido, tendo a NOS interposto recurso da decis\u00e3o. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam j\u00e1 sido expurgados dos autos e,em fevereiro de 2024, a NOS pediu para serem expurgados dos autos outros elementos documentais, tendo em setembro de 2025 sido notificada da decis\u00e3o de composi\u00e7\u00e3o dos autos, decis\u00e3o que a NOS recorreu judicialmente requerendo o desentranhamento de diversos elementos documentais que j\u00e1 tinha solicitado anteriormente. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar os v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa.No dia 15 de dezembro de 2021, a NOS foi notificada pela AdC de nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a pr\u00e1ticas relacionadas com o servi\u00e7o de publicidade em grava\u00e7\u00f5es autom\u00e1ticas, em que acusa a NOS, outros operadores e uma consultora, de concerta\u00e7\u00e3o de comportamento no mercado de publicidade nas grava\u00e7\u00f5es televisivas. A NOS apresentou a sua defesa escrita e posteriormente suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova. Por decis\u00e3o de agosto de 2023, foi determinada a elimina\u00e7\u00e3o de um conjunto de elementos probat\u00f3rios apreendidos, o que levou \u00e0 declara\u00e7\u00e3o da inutilidade superveniente da lide quanto ao requerimento de anula\u00e7\u00e3o de emails apresentado pela NOS. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam sido expurgados dos autos. Em setembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC da decis\u00e3o definitiva quanto aos elementos que comp\u00f5em o processo, decis\u00e3o essa que determinou a retoma a fase de inqu\u00e9rito do processo e que incluiu um pedido adicional de elementos \u00e0 NOS. Em dezembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de nova nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) que reitera a acusa\u00e7\u00e3o anterior, \u00e0 qual a NOS apresentou a sua defesa em fevereiro de 2025. O processo encontra-se atualmente em fase de instru\u00e7\u00e3o, tendo a AdC prorrogado o respetivo prazo at\u00e9 mar\u00e7o de 2026. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa, acreditando-se, por\u00e9m, que do desfecho do processo n\u00e3o dever\u00e3o resultar impactos significativos adicionais aos j\u00e1 refletidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo NOS.2. Administra\u00e7\u00e3o FiscalNo decurso dos exerc\u00edcios de 2003 a 2025, algumas empresas do Grupo NOS foram objeto de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria aos exerc\u00edcios de 2001 a 2023. Na sequ\u00eancia das sucessivas inspe\u00e7\u00f5es, a NOS SGPS, enquanto sociedade dominante do Grupo Fiscal, bem como as empresas que n\u00e3o integraram o Grupo Fiscal, foram notificadas das corre\u00e7\u00f5es efetuadas pelos Servi\u00e7os de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria em sede do IRC, do IVA e do Imposto de Selo e dos pagamentos adicionais correspondentes. O valor total das notifica\u00e7\u00f5es por liquidar, acrescido de juros e encargos, ascende a 40 milh\u00f5es de euros. As referidas notas de liquida\u00e7\u00e3o, foram contestadas encontrando-se os respetivos processos judiciais em curso.Baseado nos pareceres obtidos juntos dos mandat\u00e1rios dos processos e de consultores fiscais, o Conselho de administra\u00e7\u00e3o mant\u00e9m a convic\u00e7\u00e3o de um desfecho favor\u00e1vel, raz\u00e3o pela qual mantem os referidos processos em tribunal. N\u00e3o obstante, em respeito pelo princ\u00edpio da prud\u00eancia, periodicamente \u00e9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de exposi\u00e7\u00e3o do grupo a estes processos, em face da evolu\u00e7\u00e3o da jurisprud\u00eancia, e consequentemente ajustadas as provis\u00f5es constitu\u00eddas para o efeito. O Grupo prestou garantias banc\u00e1rias exigidas pela Administra\u00e7\u00e3o Fiscal, no \u00e2mbito destes processos.3. A\u00e7\u00f5es da MEO contra a NOS S.A., NOS Madeira e NOS A\u00e7ores e da NOS S.A.contra a MEOEm 2011, a MEO intentou contra a NOS S.A., no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o de 10,3 milh\u00f5es de euros, a t\u00edtulo de compensa\u00e7\u00e3o por alegadas portabilidades indevidas da NOS S.A. no per\u00edodo compreendido entre mar\u00e7o de 2009 e julho de 2011. A NOS S.A. contestou, tendo o Tribunal ordenado inicialmente a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia, entretanto, julgada sem efeito. A audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento teve lugar no 1\u00ba semestre de 2016, tendo em setembro do mesmo ano sido proferida senten\u00e7a, que julgou parcialmente procedente a a\u00e7\u00e3o, com fundamento n\u00e3o na demonstra\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de portabilidades indevidas, que o Tribunal determinou restringir-se \u00e0quelas que n\u00e3o correspondem \u00e0 vontade do titular. Nesse sentido, condenou a NOS ao pagamento \u00e0 MEO de aproximadamente 5,3 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o da qual a NOS recorreu para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa. A MEO, por sua vez, conformou-se com a senten\u00e7a proferida e n\u00e3o recorreu da parte da senten\u00e7a que absolveu a NOS. O Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, no 1\u00ba trimestre de 2018, veio confirmar a decis\u00e3o proferida pelo Tribunal de 1\u00aa inst\u00e2ncia, exceto quanto a juros, em que deu raz\u00e3o ao alegado pela NOS, no sentido de que os juros deviam contabilizar-se desde a cita\u00e7\u00e3o para a a\u00e7\u00e3o e n\u00e3o do vencimento das faturas. A NOS interp\u00f4s, junto do Supremo Tribunal de Justi\u00e7a (STJ), recurso excecional de revista, que veio a considerar os factos dados como provados insuficientes para resolver a quest\u00e3o de m\u00e9rito. Emconsequ\u00eancia, o STJ determinou que o tribunal recorrido procedesse \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto. O processo baixou ao Tribunal de 1\u00aa Inst\u00e2ncia e, em novembro de 2019, este concedeu \u00e0s partes a possibilidade de requererem a produ\u00e7\u00e3o de prova suplementar \u00e0 mat\u00e9riada amplia\u00e7\u00e3o, tendo a NOS solicitado a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia e a repeti\u00e7\u00e3o da prova testemunhal. J\u00e1 em fevereiro de 2020, o Tribunal determinou a necessidade de obter novos elementos probat\u00f3rios, que imp\u00f5em a an\u00e1lise da informa\u00e7\u00e3o constante relativa a todas as portabilidades que servem de base ao processo, determinando a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial para o efeito. A designa\u00e7\u00e3o do perito veio a ocorrer em outubro de 2021. Em dezembro de 2022, o perito solicitou dispensa de fun\u00e7\u00f5es por entender que a verifica\u00e7\u00e3o n\u00e3o judicial qualificada \u00e9 inexequ\u00edvel face ao volume de documenta\u00e7\u00e3o para an\u00e1lise, tendo o tribunal determinado, em abril de 2023, que, face ao requerido pelo perito, a realiza\u00e7\u00e3o do julgamento deveria ficar circunscrita \u00e0 apresenta\u00e7\u00e3o de alega\u00e7\u00f5es escritas. As partes apresentaram as suas alega\u00e7\u00f5es escritas em junho e a NOS, cumulativamente, apresentou um recurso aut\u00f3nomo deste despacho, por entender que a decis\u00e3o do tribunal viola o ac\u00f3rd\u00e3o do STJ. Em julho de 2023, apesar de n\u00e3o ter sido produzida prova suplementar conforme determinado pelo STJ, o Tribunal proferiu uma nova decis\u00e3o que condenou a NOS no pagamento de 5,3 milh\u00f5es de euros. Em outubro de 2023, a NOS apresentou recurso desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa e, em abril de 2024, este Tribunal revogou o despacho do Tribunal de 1.\u00aa inst\u00e2ncia e determinou a inquiri\u00e7\u00e3o das testemunhas \u00e0 mat\u00e9ria de facto aditada na sequ\u00eancia do Ac\u00f3rd\u00e3o proferido pelo Supremo Tribunal de Justi\u00e7a em mar\u00e7o de 2019. Recentemente, o Tribunal notificou as Partes do agendamento da audi\u00eancia de julgamento para o in\u00edcio de dezembro de 2025, a qual n\u00e3o se verificou por motivo de greve, encontrando-se o processo atualmente a aguardar novo agendamento para produ\u00e7\u00e3o de prova testemunhal e ulterior decis\u00e3o.Em 2011, a NOS S.A. intentou, por seu lado, contra a MEO, no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o por danos sofridos pela NOS S.A., decorrentes da viola\u00e7\u00e3o do Regulamento da Portabilidade por parte da MEO, mais concretamente, do avultado n\u00famero de recusas injustificadas de pedidos de portabilidade pela MEO no per\u00edodo entre fevereiro de 2008 a fevereiro de 2011. O tribunal decretou a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial de \u00edndole t\u00e9cnica e econ\u00f3mico-financeira, tendo os relat\u00f3rios periciais sido conclu\u00eddos em fevereiro de 2016 e junho de 2018, respetivamente. A MEO arguiu a nulidade do relat\u00f3rio pericial econ\u00f3mico-financeiro, o qual foi indeferido. Realizado o julgamento, em maio de 2022, o tribunal veio dar parcialmente raz\u00e3o \u00e0 NOS, condenando a MEO no pagamento de 7,9 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o impugnada pela MEO e pela NOS atrav\u00e9s da apresenta\u00e7\u00e3o de recursos em outubro de 2022. No final de mar\u00e7o de 2023, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa revogou a decis\u00e3o recorrida e ordenou a amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto, determinando a repeti\u00e7\u00e3o parcial do julgamento, considerando prejudicado o conhecimento das demais quest\u00f5es suscitadas nos recursos. Ap\u00f3s a prola\u00e7\u00e3o do Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, a MEO interp\u00f4s recurso para o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a quanto ao pedido de dispensa de pagamento (ou redu\u00e7\u00e3o) da taxa de justi\u00e7a remanescente. O Supremo Tribunal de Justi\u00e7a confirmou o Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, que havia indeferido o mencionado pedido da MEO, tendo em considera\u00e7\u00e3o a sua conduta. O Tribunal notificou as Partes de que, por impedimento da Ju\u00edza titular do processo, prev\u00ea-se que a audi\u00eancia de julgamento n\u00e3o venha a ter lugar no primeiro trimestre de 2025. Aguarda-se o agendamento da audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento. \u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, corroborado pelos advogados que acompanham o processo, de que existem, em termos formais e substantivos, boas probabilidades de a NOS S.A. poder obter vencimento na a\u00e7\u00e3o.7.4. Ativos e passivos contingentesPol\u00edticas contabil\u00edsticasOs ativos contingentes n\u00e3o s\u00e3o reconhecidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, mas divulgados no anexo quando \u00e9 prov\u00e1vel a exist\u00eancia de um benef\u00edcio econ\u00f3mico futuro.Os passivos contingentes n\u00e3o s\u00e3o reconhecidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras consolidadas, sendo os mesmos divulgados no anexo, a menos que a possibilidade de uma sa\u00edda de fundos afetando benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros seja remota, caso em que n\u00e3o s\u00e3o objeto de divulga\u00e7\u00e3o.a) Processos fiscaisA 31 de dezembro de 2025, o total de passivos contingentes fiscais \u00e9 de 783 milh\u00f5es de euros dos quais se destacam:- Processos relativos a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de IVA, dos per\u00edodos de 2004 a 2013, no montante de 293,4 milh\u00f5es de euros, ( 376,73 milh\u00f5es em 31 de dezembro de 2024). Os processos em quest\u00e3o, resultam do entendimento da Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, que o Grupo deveria ter procedido \u00e0 liquida\u00e7\u00e3o de Imposto sobre Valor Acrescentado relativamente a descontos concedidos por fornecedores e calculados com base em valores de compras que a Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria alega corresponderem a supostos servi\u00e7os prestados \u00e0quelas entidades, bem como a valores relativos a regulariza\u00e7\u00e3o a favor da Empresa daquele imposto liquidado em descontos concedidos a clientes particulares sob a forma de tal\u00e3o;- Processos no montante de 158 milh\u00f5es de euros (158 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024), relativos a imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas, da empresa Sonae SGPS, S.A., referente aos exerc\u00edcios de 2007 a 2015, 2017 e 2020. O valor mais relevante est\u00e1 associado a uma varia\u00e7\u00e3o patrimonial positiva pela aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias a um terceiro no exerc\u00edcio de 2007, bem como pela desconsidera\u00e7\u00e3o quer de reinvestimento quanto a mais-valias por aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, quer da neutralidade fiscal associada a opera\u00e7\u00f5es de cis\u00e3o. A Empresa procedeu \u00e0 impugna\u00e7\u00e3o judicial destas liquida\u00e7\u00f5es adicionais, sendo entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, com base no parecer dos seus assessores, que as referidas impugna\u00e7\u00f5es judiciais ser\u00e3o procedentes.- Processo referente a corre\u00e7\u00f5es efetuadas pela Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria ao resultado tribut\u00e1vel do exerc\u00edcio findo a 31 de dezembro de 2005 da empresas MCRetail SGPS, S.A. no montante de 16,1 milh\u00f5es de euros (45,8 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024), correspondendo a uma cobertura pr\u00e9via de preju\u00edzos fiscais acumulados pela sociedade participada, que tendo sido levada ao custo da participa\u00e7\u00e3o, ali\u00e1s, como \u00e9 entendimento j\u00e1 firmado pela pr\u00f3pria Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, entendeu que agora e no caso concreto n\u00e3o devia considerar o montante do custo da participa\u00e7\u00e3o, incluindo, portanto, a cobertura de preju\u00edzos, quando da liquida\u00e7\u00e3o da sociedade participada;- Processo referente a imposto de renda relativo a uma subsidi\u00e1ria no Brasil das unidades de retalho no montante de 10,1 milh\u00f5es de euros (65,3 milh\u00f5es de reais), que se encontra a ser julgado em tribunal e relativamente aos quais foram prestadas garantias no montante de 16,2 milh\u00f5es de euros (104,6 milh\u00f5es de reais), o diferencial de valor entre o valor do processo e a garantia prestada resulta da atualiza\u00e7\u00e3o da responsabilidade.- Disputa entre MCH Sucursal e Estado EspanholEm face da emiss\u00e3o de liquida\u00e7\u00f5es adicionais de Impuesto de Sociedades \u00e0 MCH Sucursal, enquanto anterior representante do Grupo Fiscal em Espanha de que \u00e9 entidade dominante a Sonae SGPS, SA, referentes aos exerc\u00edcios de 2012 a 2019 e tendo em conta que a empresa impugnou estas liquida\u00e7\u00f5es e pretende esgotar cabalmente as vias de contesta\u00e7\u00e3o dispon\u00edveis ao abrigo do direito espanhol e comunit\u00e1rio, foi prestada ao Estado Espanhol uma garantia de 86 milh\u00f5es de euros sob a forma de seguro-cau\u00e7\u00e3o para assegurar o cumprimento desta responsabilidade na eventualidade remota de a mesma vir a ser confirmada pelos Tribunais espanh\u00f3is. Em resultado da decis\u00e3o favor\u00e1vel de outros processos com proced\u00eancia sobre este, aguardamos autoriza\u00e7\u00e3o da Autoridade Tribut\u00e1ria espanhola para reduzir a garantia para 63 milh\u00f5es de euros.Paralelamente, foi estabelecido um acordo firme entre a MCH e a Sonae SGPS, SA, nos termos do qual esta \u00faltima, enquanto anterior entidade dominante do Grupo fiscal em Espanha, assumiu integralmente tal responsabilidade, atrav\u00e9s do compromisso firme de reembolsar \u00e0 MCH qualquer valor que deva ser pago ao Estado Espanhol relativamente a estas liquida\u00e7\u00f5es.b) Ativos e passivos contingentes relativos a processos fiscais pagos no \u00e2mbito deprogramas de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas ao fiscoNo \u00e2mbito dos regimes de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais ao abrigo dos DL 248-A/2002, DL 151-A/2013 e DL 67/2016 de 03 de novembro, foram efetuados pagamentos de impostos em exerc\u00edcios anteriores tendo sido canceladas as respetivas garantias. Encontra-se em aberto o montante de cerca de 8,6 milh\u00f5es de euros, mantendo-se em curso os processos de impugna\u00e7\u00e3o judiciais associados. Conforme previsto nos diplomas de suporte aos referidos regimes, o Grupo mant\u00e9m em curso os respetivos procedimentos judiciais, tendo expetativa que lhe venha a ser dada raz\u00e3o perante as situa\u00e7\u00f5es em concreto. O valor pago ao abrigo dos referidos planos relativos a imposto sobre o rendimento foi reconhecido como ativo.c) Outros passivos contingentes- Passivos contingentes relacionados com subsidi\u00e1rias alienadas no BrasilNa sequ\u00eancia da aliena\u00e7\u00e3o de uma subsidi\u00e1ria no Brasil, a Sonae garantiu ao comprador todas as perdas que aquela subsidi\u00e1ria venha a suportar em resultado de decis\u00f5es desfavor\u00e1veis e n\u00e3o pass\u00edveis de recurso relativas a processos fiscais sobre transa\u00e7\u00f5es anteriores \u00e0 data de aliena\u00e7\u00e3o (13 de dezembro de 2005) que excedam o montante de 40 milh\u00f5es de euros. O montante reclamado pela Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria Brasileira dos processos fiscais em curso, que os advogados da Empresa qualificam como tendo uma probabilidade de perda prov\u00e1vel, acrescidos dos montantes pagos ascende a 16,3 milh\u00f5es de euros (16,1 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024). Adicionalmente, existem outros processos fiscais com progn\u00f3stico de perda poss\u00edvel no valor global de 3,7 milh\u00f5es de euros (68 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) para os quais o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o baseado no parecer dos advogados entende que da sua resolu\u00e7\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel, mas n\u00e3o prov\u00e1vel a exist\u00eancia de perdas para aquela antiga subsidi\u00e1ria. No decurso do ano de 2022, a WMS deu entrada em Portugal de a\u00e7\u00e3o declarativa sob a forma de processo comum contra a MCretail, com vista \u00e0 declara\u00e7\u00e3o de direito a uso de carta de conforto prestada por esta \u00faltima em 2005 no contexto da venda da opera\u00e7\u00e3o de retalho no Brasil.Tendo por base a aprecia\u00e7\u00e3o dos seus advogados, a competente contesta\u00e7\u00e3o foi apresentada.- Investiga\u00e7\u00e3o em curso pela Autoridade da Concorr\u00eanciaEm 2017, a Modelo Continente Hipermercados, S.A. (MCH) foi alvo de dilig\u00eancias de busca e apreens\u00e3o no \u00e2mbito de investiga\u00e7\u00f5es conduzidas pela Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) envolvendo 21 entidades no setor de retalho de bens de grande consumo. Na sequ\u00eancia dessas dilig\u00eancias, a AdC instaurou diversos processos de contraordena\u00e7\u00e3o, tendo, entre 2020 e 2023, proferido decis\u00f5es condenat\u00f3rias em 10 desses processos, que totalizam coimas aplicadas \u00e0 MCH no montante agregado de 252 milh\u00f5es de euros. A MCH impugnou todas as decis\u00f5es condenat\u00f3rias junto do Tribunal de Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o, nos devidos prazos legais, onde se encontram pendentes. Tendo por base a aprecia\u00e7\u00e3o dos seus advogados e consultores econ\u00f3micos, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o discorda do entendimento e da decis\u00e3o da Autoridade da Concorr\u00eancia, que considera totalmente infundada, pelo que os competentes recursos foram apresentados, n\u00e3o tendo, por este motivo, constitu\u00eddo qualquer provis\u00e3o. Foram prestadas garantias no valor de 96,9 milh\u00f5es de euros.d) Passivos contingentes relacionados com subsidi\u00e1rias da SierraEm 31 de dezembro de 2025 e 2024, os principais passivos contingentes da Sierra respeitavam essencialmente a 3 cartas conforto a favor de um banco, atrav\u00e9s da quais o Grupo garante na propor\u00e7\u00e3o da sua participa\u00e7\u00e3o de 50%, o cumprimento de determinadas obriga\u00e7\u00f5es da BrightCity, S.A. (\u201cBrightCity\u201d) decorrentes do contrato entre a BrightCity e o Banco pelo qual o banco emitiu uma garantia banc\u00e1ria no valor de 7.904 milhares de euros a favor da C\u00e2mara Municipal de Campo Maior.O detalhe das garantias banc\u00e1rias e fian\u00e7as prestadas relativamente aos outros passivos contingentes \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Garantias e fian\u00e7as prestadas:por processos judiciais em curso98.561102.654por processos aut\u00e1rquicos em curso6.0426.716contratuais por bom cumprimento57.66550.335outras garantias10.6087.784172.877 167.489",
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"value": "7.1. Provis\u00f5esO movimento ocorrido nas provis\u00f5es durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025e de 2024 foi o seguinte:Provis\u00f5es n\u00e3o correntes 31 dez 2024 Refor\u00e7o Redu\u00e7\u00e3o Outros 31 dez 2025Garantias a clientes877-(1)(190)686Processos judiciais em curso17.74516(1.411)4816.398Outros riscos e encargos15.038484(1.214)(86)14.22233.660 500 (2.626) (228) 31.306Provis\u00f5es correntes 31 dez 2024 Refor\u00e7o Redu\u00e7\u00e3o Outros 31 dez 2025Garantias a clientes871447(579)-739Processos judiciais em curso1.462-(545)-917Outros riscos e encargos3.205988(470)-3.7235.538 1.435 (1.594) - 5.379Em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, o valor l\u00edquido dos refor\u00e7os e redu\u00e7\u00f5es de provis\u00f5es pode ser detalhado como segue:2025 2024Provis\u00f5es na demonstra\u00e7\u00e3o dos resultados1.4544.152Utiliza\u00e7\u00f5es diretas de outras provis\u00f5es correntes - outros riscos e encargos - n\u00e3o corrente(2.046)(2.003)Outros (1.693) (1.578)(2.285) 571A 31 de dezembro de 2025 e 2024 o detalhe das provis\u00f5es correntes e n\u00e3o correntes pode ser analisado como segue:31 dez 2025 31 dez 2024Garantias a clientes:Provis\u00e3o de marca pr\u00f3pria e garantias de clientes1.4251.7491.4251.749Processos judiciais em curso:Responsabilidades futuras relativas a filiais alienadas da opera\u00e7\u00e3o de Retalho no Brasil7.0838.414Processos judiciais em curso10.23210.79317.31519.207Outros riscos e encargos:Conting\u00eancia no Brasil referente a reten\u00e7\u00e3o de imposto nos dividendos6.4936.052Outras responsabilidades11.45212.19017.94518.24236.685 39.198As rubricas \u201cProvis\u00f5es n\u00e3o correntes\u201d e \u201cProvis\u00f5es correntes\u201d incluem 7.083 milhares de euros (8.414 milhares de euros em 31 de dezembro de 2024) para fazer face a responsabilidades por conting\u00eancias n\u00e3o correntes assumidas pela sociedade aquando da aliena\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria Sonae Distribui\u00e7\u00e3o Brasil, S.A. ocorrida em 2005. Esta provis\u00e3o vai sendo utilizada \u00e0 medida que aqueles passivos se v\u00e3o materializando, estando constitu\u00edda com base na melhor estimativa dos gastos a incorrer com tais responsabilidades e que resultam de um conjunto significativo de processos de natureza c\u00edvel e laboral e de pequeno valor.Adicionalmente, a rubrica \u201cProcessos judiciais em curso\u201d, inclui 8,6 milh\u00f5es de euros para fazer face ao Processo de impugna\u00e7\u00e3o de coimas aplicadas pela Autoridade da Concorr\u00eancia.Processo de impugna\u00e7\u00e3o de coimas aplicadas pela Autoridade da Concorr\u00eanciaEm 2016, a Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) notificou a MCretail SGPS, S.A. \u00e0 data Sonae Investimentos, SGPS, S.A., posteriormente, Sonae MC, SGPS, S.A. (MCretail), a Modelo Continente, SGPS, S.A. (Modelo SGPS) e a Modelo Continente Hipermercados, S.A. (MCH), para apresenta\u00e7\u00e3o de defesa, no \u00e2mbito de processo de contraordena\u00e7\u00e3o instru\u00eddo em virtude do acordo celebrado entre a Modelo Continente e a EDP Comercial quanto \u00e0 campanha conhecida como \u00abPlano EDP Continente\u00bb. De referir que o Plano Edp/Continente decorreu durante o ano de 2012, tendo-se prolongado pelos primeiros meses de 2013 para permitir a utiliza\u00e7\u00e3o dos descontos que tivessem sido atribu\u00eddos aos clientes at\u00e9 31 de dezembro de 2012. O desenvolvimento deste tipo de acordos de promo\u00e7\u00e3o dos neg\u00f3cios \u00e9 algo habitual no mercado portugu\u00eas. Em 2017, a AdC aplicou as coimas no valor de 2,8 milh\u00f5es de euros \u00e0 MCretail e de 6,8 milh\u00f5es de euros \u00e0 MCH. A AdC condenou ainda a Modelo SGPS, mas n\u00e3o lhe aplicou qualquer coima, uma vez que esta sociedade n\u00e3o apresenta qualquer volume de neg\u00f3cios (a Modelo SGPS foi, entretanto, incorporada na MCretail). As referidas sociedades impugnaram judicialmente a decis\u00e3o da AdC. Em 30 de setembro de 2020, o Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o (TCRS) confirmou a ilicitude imputada, reduzindo, por\u00e9m, os montantes da coima para, respetivamente, 2,52 milh\u00f5es de euros e 6,12 milh\u00f5es de euros. Foi interposto recurso para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa (TRL), que, em 5 de abril de 2021, suspendeu a inst\u00e2ncia e submeteu quest\u00f5es prejudiciais ao Tribunal de Justi\u00e7a da Uni\u00e3o (TJUE). O TJUE pronunciou\u2011se em 26 de outubro de 2023. Na sequ\u00eancia desse ac\u00f3rd\u00e3o, o TRL decidiu, em 19 de fevereiro de 2024, julgar improcedentes os recursos e confirmar integralmente a decis\u00e3o do TCRS. Os recursos interpostos para o Tribunal Constitucional foram igualmente julgados improcedentes, tendo o Ac\u00f3rd\u00e3o de 17 de outubro de 2024, posto termo ao contencioso constitucional. Considerando estes desenvolvimentos, associedades reconheceram em 2024 provis\u00f5es no montante global de 8,64 milh\u00f5es de euros. Em outubro de 2024, foi requerido ao TCRS que declarasse a prescri\u00e7\u00e3o do procedimento contraordenacional. Por despacho de 10 de dezembro de 2024, o TCRS declarou extinto o processo por prescri\u00e7\u00e3o e determinou o arquivamento dos autos. Desta decis\u00e3o, o Minist\u00e9rio P\u00fablico interp\u00f4s recurso, admitido pelo TRL, encontrando\u2011se o mesmo pendente.",
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"f1__s8__6__386": {
"value": "7.1. Provis\u00f5esPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs provis\u00f5es s\u00e3o reconhecidas, quando e somente quando, a Sonae tem uma obriga\u00e7\u00e3o presente (legal ou impl\u00edcita) resultante de um evento passado, seja prov\u00e1vel que para a resolu\u00e7\u00e3o dessa obriga\u00e7\u00e3o, ocorra uma sa\u00edda de recursos e o montante da obriga\u00e7\u00e3o possa ser razoavelmente estimado. As provis\u00f5es s\u00e3o revistas na data de cada demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeira e s\u00e3o ajustadas de modo a refletir a melhor estimativa a essa data. Julgamentos e estimativasAs responsabilidades contingentes estimadas em cada per\u00edodo de relato s\u00e3o divulgadas no anexo \u00e0s demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, a menos que a possibilidade de uma sa\u00edda de fundos afetando benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros seja remota.",
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"f1__s8__6__395": {
"value": "7.2. Compromissos n\u00e3o refletidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeiraNo \u00e2mbito da reestrutura\u00e7\u00e3o do portfolio da Sierra BV, ocorrida em 2020, a deten\u00e7\u00e3o dos ativos secund\u00e1rios foi transferida para a Sierra Retail Ventures BV (\u201cSRV\u201d) (cujos acionistas s\u00e3o os mesmos que detinham a Sierra BV antes da reestrutura\u00e7\u00e3o). Os compromissos assumidos em 2003 com a aliena\u00e7\u00e3o de 49,9% das a\u00e7\u00f5es da Sierra BV a um grupo de investidores, foram transferidos para a SRV. De acordo com esses compromissos, a Sonae Sierra vinculou-se a assegurar a revis\u00e3o do pre\u00e7o de transmiss\u00e3o destas a\u00e7\u00f5es no caso de ocorrer uma aliena\u00e7\u00e3o para terceiros de alguns dos centros comerciais detidos por participadas da Sierra BV (agora SRV), desde que verificadas determinadas circunst\u00e2ncias. Essa aliena\u00e7\u00e3o pode tomar a forma de venda do ativo ou venda das a\u00e7\u00f5es da sociedade que, direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo. A revis\u00e3o de pre\u00e7o ser\u00e1 feita pela Sonae Sierra aos investidores no fundo ou \u00e0 Sierra BV no caso de, na venda relevante, terem sido efetuados descontos relacionados com impostos diferidos sobre mais-valias.A revis\u00e3o de pre\u00e7o ser\u00e1 afetada pela percentagem de capital na sociedade detentora do ativo, pela percentagem de deten\u00e7\u00e3o dos investidores na SRV (e, no caso de venda de a\u00e7\u00f5es, ajustado por um desconto de 50%) e est\u00e1 limitada a:- no caso de venda de ativos, ao valor m\u00e1ximo de 13,7 milh\u00f5es de euros;- no caso de venda das a\u00e7\u00f5es da sociedade que direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo, ao valor m\u00e1ximo de 6,9 milh\u00f5es de euros;- no caso de venda de a\u00e7\u00f5es da sociedade que, direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo, a revis\u00e3o de pre\u00e7o somada com o pre\u00e7o de venda, n\u00e3o poder\u00e1 ser superior \u00e0 respetiva propor\u00e7\u00e3o do NAV (\u201cNet Asset Value\u201d).Estes compromissos s\u00e3o v\u00e1lidos durante o per\u00edodo em que se mantenham os atuais acordos com os restantes acionistas da Sierra BV.A Sierra tem ainda o direito de apresentar uma proposta para a aquisi\u00e7\u00e3o do ativo ou das a\u00e7\u00f5es em causa antes daquele ou destas serem adquiridos por terceiros.Os acordos celebrados entre os acionistas da Sierra BV, aquando da sua constitui\u00e7\u00e3o em 2003, foram transferidos para a SRV, aplicando-se mutatis mutandis \u00e0 SRV; nestes acordos foi acordado que a estrutura deveria existir por um per\u00edodo inicial de 10 anos, que foi posteriormente prorrogado por v\u00e1rias vezes. Assim, em 31 de julho de 2024 os acionistas da SRV BV aprovaram uma extens\u00e3o do fundo at\u00e9 10 de outubro de 2025 com o objetivo de acordar e avan\u00e7ar com a implementa\u00e7\u00e3o duma estrat\u00e9gia de sa\u00edda dos ativos non-core.De acordo com os acordos celebrados entre os acionistas da Empresa aquando da sua constitui\u00e7\u00e3o em 2008, foi acordado que o Fundo Sierra Portugal deveria existir por um per\u00edodo inicial de 10 anos (que terminou em mar\u00e7o de 2018), e prorrogado por v\u00e1rias vezes. Neste sentido, o prazo do fundo foi prorrogado at\u00e9 31 de dezembro de 2026, conforme acordado pelos acionistas da Empresa em 23 de dezembro de 2025, para permitir a realiza\u00e7\u00e3o dos investimentos. Em janeiro de 2026 foi concretizada a venda dos 2 ativos detidos pelo fundo.\u00c9 entendimento do Grupo que a venda direta de um ativo em Portugal n\u00e3o \u00e9 atrativa por sobre ela incidirem \u00f3nus que n\u00e3o ser\u00e3o suportados se a venda se efetuar atrav\u00e9s da aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da sociedade que det\u00e9m o ativo.",
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"f1__s8__6__394-1": {
"value": "7.2. Compromissos n\u00e3o refletidos na demonstra\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o financeiraNo \u00e2mbito da reestrutura\u00e7\u00e3o do portfolio da Sierra BV, ocorrida em 2020, a deten\u00e7\u00e3o dos ativos secund\u00e1rios foi transferida para a Sierra Retail Ventures BV (\u201cSRV\u201d) (cujos acionistas s\u00e3o os mesmos que detinham a Sierra BV antes da reestrutura\u00e7\u00e3o). Os compromissos assumidos em 2003 com a aliena\u00e7\u00e3o de 49,9% das a\u00e7\u00f5es da Sierra BV a um grupo de investidores, foram transferidos para a SRV. De acordo com esses compromissos, a Sonae Sierra vinculou-se a assegurar a revis\u00e3o do pre\u00e7o de transmiss\u00e3o destas a\u00e7\u00f5es no caso de ocorrer uma aliena\u00e7\u00e3o para terceiros de alguns dos centros comerciais detidos por participadas da Sierra BV (agora SRV), desde que verificadas determinadas circunst\u00e2ncias. Essa aliena\u00e7\u00e3o pode tomar a forma de venda do ativo ou venda das a\u00e7\u00f5es da sociedade que, direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo. A revis\u00e3o de pre\u00e7o ser\u00e1 feita pela Sonae Sierra aos investidores no fundo ou \u00e0 Sierra BV no caso de, na venda relevante, terem sido efetuados descontos relacionados com impostos diferidos sobre mais-valias.A revis\u00e3o de pre\u00e7o ser\u00e1 afetada pela percentagem de capital na sociedade detentora do ativo, pela percentagem de deten\u00e7\u00e3o dos investidores na SRV (e, no caso de venda de a\u00e7\u00f5es, ajustado por um desconto de 50%) e est\u00e1 limitada a:- no caso de venda de ativos, ao valor m\u00e1ximo de 13,7 milh\u00f5es de euros;- no caso de venda das a\u00e7\u00f5es da sociedade que direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo, ao valor m\u00e1ximo de 6,9 milh\u00f5es de euros;- no caso de venda de a\u00e7\u00f5es da sociedade que, direta ou indiretamente det\u00e9m o ativo, a revis\u00e3o de pre\u00e7o somada com o pre\u00e7o de venda, n\u00e3o poder\u00e1 ser superior \u00e0 respetiva propor\u00e7\u00e3o do NAV (\u201cNet Asset Value\u201d).Estes compromissos s\u00e3o v\u00e1lidos durante o per\u00edodo em que se mantenham os atuais acordos com os restantes acionistas da Sierra BV.A Sierra tem ainda o direito de apresentar uma proposta para a aquisi\u00e7\u00e3o do ativo ou das a\u00e7\u00f5es em causa antes daquele ou destas serem adquiridos por terceiros.Os acordos celebrados entre os acionistas da Sierra BV, aquando da sua constitui\u00e7\u00e3o em 2003, foram transferidos para a SRV, aplicando-se mutatis mutandis \u00e0 SRV; nestes acordos foi acordado que a estrutura deveria existir por um per\u00edodo inicial de 10 anos, que foi posteriormente prorrogado por v\u00e1rias vezes. Assim, em 31 de julho de 2024 os acionistas da SRV BV aprovaram uma extens\u00e3o do fundo at\u00e9 10 de outubro de 2025 com o objetivo de acordar e avan\u00e7ar com a implementa\u00e7\u00e3o duma estrat\u00e9gia de sa\u00edda dos ativos non-core.De acordo com os acordos celebrados entre os acionistas da Empresa aquando da sua constitui\u00e7\u00e3o em 2008, foi acordado que o Fundo Sierra Portugal deveria existir por um per\u00edodo inicial de 10 anos (que terminou em mar\u00e7o de 2018), e prorrogado por v\u00e1rias vezes. Neste sentido, o prazo do fundo foi prorrogado at\u00e9 31 de dezembro de 2026, conforme acordado pelos acionistas da Empresa em 23 de dezembro de 2025, para permitir a realiza\u00e7\u00e3o dos investimentos. Em janeiro de 2026 foi concretizada a venda dos 2 ativos detidos pelo fundo.\u00c9 entendimento do Grupo que a venda direta de um ativo em Portugal n\u00e3o \u00e9 atrativa por sobre ela incidirem \u00f3nus que n\u00e3o ser\u00e3o suportados se a venda se efetuar atrav\u00e9s da aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da sociedade que det\u00e9m o ativo.7.3. Provis\u00f5es, passivos contingentes e outros compromissos relativamente \u00e0s associadasProcessos judiciais em curso, ativos contingentes e passivos contingentes do Grupo NOS1. Processos com reguladores setoriais e Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC)A NOS Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS\"), a NOS A\u00e7ores Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS A\u00e7ores\") e a NOS Madeira Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS Madeira\") t\u00eam vindo a impugnar judicialmente os atos da ANACOM de liquida\u00e7\u00e3o da Taxa Anual de Atividade (correspondente aos anos de 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022 e 2023) enquanto fornecedor de Redes de Servi\u00e7os de Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas peticionando a restitui\u00e7\u00e3o das quantias pagas no \u00e2mbito da execu\u00e7\u00e3o dos referidos atos de liquida\u00e7\u00e3o. Para os anos de 2020, 2021, 2022 e 2023 tamb\u00e9m a NOS Wholesale impugnou judicialmente a liquida\u00e7\u00e3o da Taxa de Atividade.Os valores das liquida\u00e7\u00f5es s\u00e3o respetivamente os seguintes:- NOS S.A.: 2009: 1.861 milhares de euros, 2010: 3.808 milhares de euros, 2011: 6.049 milhares de euros, 2012: 6.283 milhares de euros, 2013: 7.270 milhares de euros, 2014: 7.426 milhares de euros, 2015: 7.253 milhares de euros, 2016: 8.242 milhares de euros, 2017: 9.099 milhares de euros, 2018: 10.303 milhares de euros, 2019: 10.169 milhares de euros, 2020: 10.184 milhares de euros, 2021: 9.653 milhares de euros, 2022: 9.850 milhares de euros e 2023: 10.486 milhares de euros.- NOS A\u00e7ores: 2009: 29 milhares de euros, 2010: 60 milhares de euros, 2011: 95 milhares de euros, 2012: 95 milhares de euros, 2013: 104 milhares de euros, 2014: 107 milhares de euros, 2015: 98 milhares de euros, 2016: 105 milhares de euros, 2017: 104 milhares de euros, 2018: 111 milhares de euros, 2019: 107 milhares de euros, 2020: 120 milhares de euros, 2021: 123 milhares de euros, 2022: 123 milhares de euros e 2023: 120 milhares de euros.- NOS Madeira: 2009: 40 milhares de euros, 2010: 83 milhares de euros, 2011: 130 milhares de euros, 2012: 132 milhares de euros, 2013: 149 milhares de euros, 2014: 165 milhares de euros, 2015: 161 milhares de euros, 2016: 177 milhares de euros, 2017: 187 milhares de euros, 2018: 205 milhares de euros, 2019: 195 milhares de euros, 2020: 202 milhares de euros, 2021: 223 milhares de euros, 2022: 235 milhares de euros e 2023: 247 milhares de euros.- NOS Wholesale: 2020: 36 milhares de euros, 2021: 110 milhares de euros, 2022: 90 milhares de euros e 2023: 106 milhares de euros.A taxa corresponde a uma percentagem definida anualmente pela ANACOM (em 2009 foi de 0,5826%) sobre as receitas de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas dos operadores. Nas impugna\u00e7\u00f5es invoca-se i) v\u00edcios de inconstitucionalidade e ilegalidade relacionados com a pr\u00f3pria taxa e com a inclus\u00e3o, na contabiliza\u00e7\u00e3o dos custos da ANACOM, das provis\u00f5es constitu\u00eddas pelo regulador com processos judiciais intentados contra si (incluindo no caso de impugna\u00e7\u00f5es da taxa de atividade) e ii) que apenas as receitas relativas \u00e0 atividade de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas propriamente ditas, podem ser consideradas para efeitos de aplica\u00e7\u00e3o da percentagem e c\u00e1lculo da taxa a pagar, n\u00e3o devendo ser consideradas receitas provenientes dos conte\u00fados televisivos. Foram proferidas senten\u00e7as em v\u00e1rias dezenas de processos sobre a mat\u00e9ria, das quais a ANACOM recorreu para o Tribunal Central Administrativo, Supremo Tribunal Administrativo e/ou para o Tribunal Constitucional. Entre 2023 e o primeiro trimestre de 2024, o Tribunal Constitucional pronunciou-se, em v\u00e1rios processos distintos entretanto transitados em julgado, pela inconstitucionalidade da Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, que regula a determina\u00e7\u00e3o das taxas devidas pelo exerc\u00edcio da atividade de fornecedor de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas, tendo ainda condenado a ANACOM a proceder \u00e0 restitui\u00e7\u00e3o do montante indevidamente cobrado. Os demais processos encontram-se a aguardar julgamento e/ou decis\u00e3o, havendo alguns processos em que a ANACOM suscita o tema do direito das NOS aos juros. Por ac\u00f3rd\u00e3o de 29 de outubro de 2024, o Tribunal Constitucional, a pedido do Minist\u00e9rio P\u00fablico, declarou a inconstitucionalidade, com for\u00e7a obrigat\u00f3ria geral, das normas da referida Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, na reda\u00e7\u00e3o da Portaria n.\u00ba 296-A/2013, de 2 de outubro, na parte que determinam a incid\u00eancia e a taxa a aplicar em rela\u00e7\u00e3o a fornecedores de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas enquadrados no escal\u00e3o 2, por viola\u00e7\u00e3o da reserva constitucional de lei formal.Na sequ\u00eancia da jurisprud\u00eancia constitucional, o Governo procedeu \u00e0 densifica\u00e7\u00e3o legislativa do regime da Taxa de Atividade, atrav\u00e9s do Decreto-Lei n.\u00ba 114/2024, de 20 de dezembro, que concretizou os respetivos elementos essenciais, com efeitos j\u00e1 para a taxa de 2024, mediante altera\u00e7\u00e3o da Lei das Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas. Considerando que, nos custos administrativos de 2024, a ANACOM incluiu os juros indemnizat\u00f3rios que tem vindo a suportar, a NOS apresentou reclama\u00e7\u00e3o relativamente ao pagamento especial por conta da Taxa de Atividade desse ano. Posteriormente, e no seguimento da declara\u00e7\u00e3o de inconstitucionalidade, o Decreto-Lei n.\u00ba 5/2026, de 14 de janeiro de 2026, veio clarificar que provis\u00f5es, indemniza\u00e7\u00f5es e respetivos juros n\u00e3o integram os custos administrativos relevantes para o c\u00e1lculo da contribui\u00e7\u00e3o financeira devida \u00e0 ANACOM, prevendo ainda a fixa\u00e7\u00e3o de um limite m\u00e1ximo da percentagem contributiva, com efeitos a partir de 2024 e para os exerc\u00edcios subsequentes.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2023, 2024 e 2025, a NOS reconheceu um proveito de 38,5 milh\u00f5es de euros, 78,1 milh\u00f5es de euros e 6,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente, correspondente ao montante relativo aos processos de impugna\u00e7\u00e3o pendentes cujas liquida\u00e7\u00f5es foram emitidas ao abrigo das normas julgadas inconstitucionais.Durante o primeiro trimestre de 2017, a NOS foi notificada, pela ANACOM, da instaura\u00e7\u00e3o de processo de contraordena\u00e7\u00e3o relacionado com comunica\u00e7\u00f5es de atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os realizadas no final de 2016 e in\u00edcio de 2017. No final do \u00faltimo trimestre de 2020, a ANACOM notificou a NOS da acusa\u00e7\u00e3o, imputando-lhe a pr\u00e1tica de 4 contraordena\u00e7\u00f5es muito graves e 1contraordena\u00e7\u00e3o grave relacionadas respetivamente com (i) a n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o aos clientes do direito de rescis\u00e3o de contrato sem encargos por efeito da altera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, com (ii e iii) a suposta n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o adequada da atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e com (iv) a anteced\u00eancia adequada e, ainda, com a (v) falta de presta\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es solicitadas pela ANACOM, n\u00e3o concretizando, nessa momento, a ANACOM qualquer valor de coima, exceto relativamente \u00e0 contraordena\u00e7\u00e3o grave. No caso, desta \u00faltima, a ANACOM deu \u00e0 NOS a possibilidade de esta liquidar a coima pelo m\u00ednimo, no montante de 13 milhares de euros, o que a NOS fez. A NOS apresentou Defesa Escrita no dia 29 de janeiro de 2021 e, em novembro de 2022, foi notificada da decis\u00e3o da ANACOM que a condenou no pagamento de uma coima de 5,2 milh\u00f5es de euros. A NOS impugnou judicialmente a decis\u00e3o e, em setembrode 2023, o tribunal reduziu o valor da coima aplicada \u00e0 NOS para 4,2 milh\u00f5es de euros. A NOS recorreu desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o, que, por sua vez, diminuiu o valor da coima para 3,5 milh\u00f5es de euros. Em maio de 2024, a NOS recorreu deste Ac\u00f3rd\u00e3o para o Tribunal Constitucional, aguardando-se os ulteriores desenvolvimentos do processo.No dia 17 de julho de 2020, a NOS foi notificada pela AdC de uma nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a marketing digital no motor de busca da Google, acusando os operadores MEO, NOS, NOWO e Vodafone de concerta\u00e7\u00e3o, para o per\u00edodo compreendido entre 2010 e 2018, mas sem identificar uma coima concreta. N\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel, \u00e0 data, estimar o montante de uma eventual coima. A NOS suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova, que em julho 2022, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa confirmou, em decis\u00e3o que transitou em julgado. Ap\u00f3s o tr\u00e2nsito em julgado desse ac\u00f3rd\u00e3o a NOS requereu, ent\u00e3o, \u00e0 AdC que eliminasse os emails apreendidos, o que a AdC recusou com fundamento na interposi\u00e7\u00e3o um de recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia e alegando que a elimina\u00e7\u00e3o dos emails importaria a inutilidade do recurso. Em julho de 2023, o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a rejeitou o recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia interposto pela AdC e, no mesmo m\u00eas, a NOS informou o Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o desta decis\u00e3o. A NOS op\u00f4s-se \u00e0 conclus\u00e3o pela inutilidade superveniente da lide mas o Tribunal veio a concluir nesse sentido, tendo a NOS interposto recurso da decis\u00e3o. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam j\u00e1 sido expurgados dos autos e,em fevereiro de 2024, a NOS pediu para serem expurgados dos autos outros elementos documentais, tendo em setembro de 2025 sido notificada da decis\u00e3o de composi\u00e7\u00e3o dos autos, decis\u00e3o que a NOS recorreu judicialmente requerendo o desentranhamento de diversos elementos documentais que j\u00e1 tinha solicitado anteriormente. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar os v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa.No dia 15 de dezembro de 2021, a NOS foi notificada pela AdC de nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a pr\u00e1ticas relacionadas com o servi\u00e7o de publicidade em grava\u00e7\u00f5es autom\u00e1ticas, em que acusa a NOS, outros operadores e uma consultora, de concerta\u00e7\u00e3o de comportamento no mercado de publicidade nas grava\u00e7\u00f5es televisivas. A NOS apresentou a sua defesa escrita e posteriormente suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova. Por decis\u00e3o de agosto de 2023, foi determinada a elimina\u00e7\u00e3o de um conjunto de elementos probat\u00f3rios apreendidos, o que levou \u00e0 declara\u00e7\u00e3o da inutilidade superveniente da lide quanto ao requerimento de anula\u00e7\u00e3o de emails apresentado pela NOS. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam sido expurgados dos autos. Em setembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC da decis\u00e3o definitiva quanto aos elementos que comp\u00f5em o processo, decis\u00e3o essa que determinou a retoma a fase de inqu\u00e9rito do processo e que incluiu um pedido adicional de elementos \u00e0 NOS. Em dezembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de nova nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) que reitera a acusa\u00e7\u00e3o anterior, \u00e0 qual a NOS apresentou a sua defesa em fevereiro de 2025. O processo encontra-se atualmente em fase de instru\u00e7\u00e3o, tendo a AdC prorrogado o respetivo prazo at\u00e9 mar\u00e7o de 2026. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa, acreditando-se, por\u00e9m, que do desfecho do processo n\u00e3o dever\u00e3o resultar impactos significativos adicionais aos j\u00e1 refletidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo NOS.2. Administra\u00e7\u00e3o FiscalNo decurso dos exerc\u00edcios de 2003 a 2025, algumas empresas do Grupo NOS foram objeto de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria aos exerc\u00edcios de 2001 a 2023. Na sequ\u00eancia das sucessivas inspe\u00e7\u00f5es, a NOS SGPS, enquanto sociedade dominante do Grupo Fiscal, bem como as empresas que n\u00e3o integraram o Grupo Fiscal, foram notificadas das corre\u00e7\u00f5es efetuadas pelos Servi\u00e7os de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria em sede do IRC, do IVA e do Imposto de Selo e dos pagamentos adicionais correspondentes. O valor total das notifica\u00e7\u00f5es por liquidar, acrescido de juros e encargos, ascende a 40 milh\u00f5es de euros. As referidas notas de liquida\u00e7\u00e3o, foram contestadas encontrando-se os respetivos processos judiciais em curso.Baseado nos pareceres obtidos juntos dos mandat\u00e1rios dos processos e de consultores fiscais, o Conselho de administra\u00e7\u00e3o mant\u00e9m a convic\u00e7\u00e3o de um desfecho favor\u00e1vel, raz\u00e3o pela qual mantem os referidos processos em tribunal. N\u00e3o obstante, em respeito pelo princ\u00edpio da prud\u00eancia, periodicamente \u00e9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de exposi\u00e7\u00e3o do grupo a estes processos, em face da evolu\u00e7\u00e3o da jurisprud\u00eancia, e consequentemente ajustadas as provis\u00f5es constitu\u00eddas para o efeito. O Grupo prestou garantias banc\u00e1rias exigidas pela Administra\u00e7\u00e3o Fiscal, no \u00e2mbito destes processos.3. A\u00e7\u00f5es da MEO contra a NOS S.A., NOS Madeira e NOS A\u00e7ores e da NOS S.A.contra a MEOEm 2011, a MEO intentou contra a NOS S.A., no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o de 10,3 milh\u00f5es de euros, a t\u00edtulo de compensa\u00e7\u00e3o por alegadas portabilidades indevidas da NOS S.A. no per\u00edodo compreendido entre mar\u00e7o de 2009 e julho de 2011. A NOS S.A. contestou, tendo o Tribunal ordenado inicialmente a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia, entretanto, julgada sem efeito. A audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento teve lugar no 1\u00ba semestre de 2016, tendo em setembro do mesmo ano sido proferida senten\u00e7a, que julgou parcialmente procedente a a\u00e7\u00e3o, com fundamento n\u00e3o na demonstra\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de portabilidades indevidas, que o Tribunal determinou restringir-se \u00e0quelas que n\u00e3o correspondem \u00e0 vontade do titular. Nesse sentido, condenou a NOS ao pagamento \u00e0 MEO de aproximadamente 5,3 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o da qual a NOS recorreu para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa. A MEO, por sua vez, conformou-se com a senten\u00e7a proferida e n\u00e3o recorreu da parte da senten\u00e7a que absolveu a NOS. O Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, no 1\u00ba trimestre de 2018, veio confirmar a decis\u00e3o proferida pelo Tribunal de 1\u00aa inst\u00e2ncia, exceto quanto a juros, em que deu raz\u00e3o ao alegado pela NOS, no sentido de que os juros deviam contabilizar-se desde a cita\u00e7\u00e3o para a a\u00e7\u00e3o e n\u00e3o do vencimento das faturas. A NOS interp\u00f4s, junto do Supremo Tribunal de Justi\u00e7a (STJ), recurso excecional de revista, que veio a considerar os factos dados como provados insuficientes para resolver a quest\u00e3o de m\u00e9rito. Emconsequ\u00eancia, o STJ determinou que o tribunal recorrido procedesse \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto. O processo baixou ao Tribunal de 1\u00aa Inst\u00e2ncia e, em novembro de 2019, este concedeu \u00e0s partes a possibilidade de requererem a produ\u00e7\u00e3o de prova suplementar \u00e0 mat\u00e9riada amplia\u00e7\u00e3o, tendo a NOS solicitado a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia e a repeti\u00e7\u00e3o da prova testemunhal. J\u00e1 em fevereiro de 2020, o Tribunal determinou a necessidade de obter novos elementos probat\u00f3rios, que imp\u00f5em a an\u00e1lise da informa\u00e7\u00e3o constante relativa a todas as portabilidades que servem de base ao processo, determinando a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial para o efeito. A designa\u00e7\u00e3o do perito veio a ocorrer em outubro de 2021. Em dezembro de 2022, o perito solicitou dispensa de fun\u00e7\u00f5es por entender que a verifica\u00e7\u00e3o n\u00e3o judicial qualificada \u00e9 inexequ\u00edvel face ao volume de documenta\u00e7\u00e3o para an\u00e1lise, tendo o tribunal determinado, em abril de 2023, que, face ao requerido pelo perito, a realiza\u00e7\u00e3o do julgamento deveria ficar circunscrita \u00e0 apresenta\u00e7\u00e3o de alega\u00e7\u00f5es escritas. As partes apresentaram as suas alega\u00e7\u00f5es escritas em junho e a NOS, cumulativamente, apresentou um recurso aut\u00f3nomo deste despacho, por entender que a decis\u00e3o do tribunal viola o ac\u00f3rd\u00e3o do STJ. Em julho de 2023, apesar de n\u00e3o ter sido produzida prova suplementar conforme determinado pelo STJ, o Tribunal proferiu uma nova decis\u00e3o que condenou a NOS no pagamento de 5,3 milh\u00f5es de euros. Em outubro de 2023, a NOS apresentou recurso desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa e, em abril de 2024, este Tribunal revogou o despacho do Tribunal de 1.\u00aa inst\u00e2ncia e determinou a inquiri\u00e7\u00e3o das testemunhas \u00e0 mat\u00e9ria de facto aditada na sequ\u00eancia do Ac\u00f3rd\u00e3o proferido pelo Supremo Tribunal de Justi\u00e7a em mar\u00e7o de 2019. Recentemente, o Tribunal notificou as Partes do agendamento da audi\u00eancia de julgamento para o in\u00edcio de dezembro de 2025, a qual n\u00e3o se verificou por motivo de greve, encontrando-se o processo atualmente a aguardar novo agendamento para produ\u00e7\u00e3o de prova testemunhal e ulterior decis\u00e3o.Em 2011, a NOS S.A. intentou, por seu lado, contra a MEO, no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o por danos sofridos pela NOS S.A., decorrentes da viola\u00e7\u00e3o do Regulamento da Portabilidade por parte da MEO, mais concretamente, do avultado n\u00famero de recusas injustificadas de pedidos de portabilidade pela MEO no per\u00edodo entre fevereiro de 2008 a fevereiro de 2011. O tribunal decretou a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial de \u00edndole t\u00e9cnica e econ\u00f3mico-financeira, tendo os relat\u00f3rios periciais sido conclu\u00eddos em fevereiro de 2016 e junho de 2018, respetivamente. A MEO arguiu a nulidade do relat\u00f3rio pericial econ\u00f3mico-financeiro, o qual foi indeferido. Realizado o julgamento, em maio de 2022, o tribunal veio dar parcialmente raz\u00e3o \u00e0 NOS, condenando a MEO no pagamento de 7,9 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o impugnada pela MEO e pela NOS atrav\u00e9s da apresenta\u00e7\u00e3o de recursos em outubro de 2022. No final de mar\u00e7o de 2023, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa revogou a decis\u00e3o recorrida e ordenou a amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto, determinando a repeti\u00e7\u00e3o parcial do julgamento, considerando prejudicado o conhecimento das demais quest\u00f5es suscitadas nos recursos. Ap\u00f3s a prola\u00e7\u00e3o do Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, a MEO interp\u00f4s recurso para o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a quanto ao pedido de dispensa de pagamento (ou redu\u00e7\u00e3o) da taxa de justi\u00e7a remanescente. O Supremo Tribunal de Justi\u00e7a confirmou o Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, que havia indeferido o mencionado pedido da MEO, tendo em considera\u00e7\u00e3o a sua conduta. O Tribunal notificou as Partes de que, por impedimento da Ju\u00edza titular do processo, prev\u00ea-se que a audi\u00eancia de julgamento n\u00e3o venha a ter lugar no primeiro trimestre de 2025. Aguarda-se o agendamento da audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento. \u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, corroborado pelos advogados que acompanham o processo, de que existem, em termos formais e substantivos, boas probabilidades de a NOS S.A. poder obter vencimento na a\u00e7\u00e3o.7.4. Ativos e passivos contingentesa) Processos fiscaisA 31 de dezembro de 2025, o total de passivos contingentes fiscais \u00e9 de 783 milh\u00f5es de euros dos quais se destacam:- Processos relativos a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de IVA, dos per\u00edodos de 2004 a 2013, no montante de 293,4 milh\u00f5es de euros, ( 376,73 milh\u00f5es em 31 de dezembro de 2024). Os processos em quest\u00e3o, resultam do entendimento da Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, que o Grupo deveria ter procedido \u00e0 liquida\u00e7\u00e3o de Imposto sobre Valor Acrescentado relativamente a descontos concedidos por fornecedores e calculados com base em valores de compras que a Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria alega corresponderem a supostos servi\u00e7os prestados \u00e0quelas entidades, bem como a valores relativos a regulariza\u00e7\u00e3o a favor da Empresa daquele imposto liquidado em descontos concedidos a clientes particulares sob a forma de tal\u00e3o;- Processos no montante de 158 milh\u00f5es de euros (158 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024), relativos a imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas, da empresa Sonae SGPS, S.A., referente aos exerc\u00edcios de 2007 a 2015, 2017 e 2020. O valor mais relevante est\u00e1 associado a uma varia\u00e7\u00e3o patrimonial positiva pela aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias a um terceiro no exerc\u00edcio de 2007, bem como pela desconsidera\u00e7\u00e3o quer de reinvestimento quanto a mais-valias por aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, quer da neutralidade fiscal associada a opera\u00e7\u00f5es de cis\u00e3o. A Empresa procedeu \u00e0 impugna\u00e7\u00e3o judicial destas liquida\u00e7\u00f5es adicionais, sendo entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, com base no parecer dos seus assessores, que as referidas impugna\u00e7\u00f5es judiciais ser\u00e3o procedentes.- Processo referente a corre\u00e7\u00f5es efetuadas pela Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria ao resultado tribut\u00e1vel do exerc\u00edcio findo a 31 de dezembro de 2005 da empresas MCRetail SGPS, S.A. no montante de 16,1 milh\u00f5es de euros (45,8 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024), correspondendo a uma cobertura pr\u00e9via de preju\u00edzos fiscais acumulados pela sociedade participada, que tendo sido levada ao custo da participa\u00e7\u00e3o, ali\u00e1s, como \u00e9 entendimento j\u00e1 firmado pela pr\u00f3pria Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, entendeu que agora e no caso concreto n\u00e3o devia considerar o montante do custo da participa\u00e7\u00e3o, incluindo, portanto, a cobertura de preju\u00edzos, quando da liquida\u00e7\u00e3o da sociedade participada;- Processo referente a imposto de renda relativo a uma subsidi\u00e1ria no Brasil das unidades de retalho no montante de 10,1 milh\u00f5es de euros (65,3 milh\u00f5es de reais), que se encontra a ser julgado em tribunal e relativamente aos quais foram prestadas garantias no montante de 16,2 milh\u00f5es de euros (104,6 milh\u00f5es de reais), o diferencial de valor entre o valor do processo e a garantia prestada resulta da atualiza\u00e7\u00e3o da responsabilidade.- Disputa entre MCH Sucursal e Estado EspanholEm face da emiss\u00e3o de liquida\u00e7\u00f5es adicionais de Impuesto de Sociedades \u00e0 MCH Sucursal, enquanto anterior representante do Grupo Fiscal em Espanha de que \u00e9 entidade dominante a Sonae SGPS, SA, referentes aos exerc\u00edcios de 2012 a 2019 e tendo em conta que a empresa impugnou estas liquida\u00e7\u00f5es e pretende esgotar cabalmente as vias de contesta\u00e7\u00e3o dispon\u00edveis ao abrigo do direito espanhol e comunit\u00e1rio, foi prestada ao Estado Espanhol uma garantia de 86 milh\u00f5es de euros sob a forma de seguro-cau\u00e7\u00e3o para assegurar o cumprimento desta responsabilidade na eventualidade remota de a mesma vir a ser confirmada pelos Tribunais espanh\u00f3is. Em resultado da decis\u00e3o favor\u00e1vel de outros processos com proced\u00eancia sobre este, aguardamos autoriza\u00e7\u00e3o da Autoridade Tribut\u00e1ria espanhola para reduzir a garantia para 63 milh\u00f5es de euros.Paralelamente, foi estabelecido um acordo firme entre a MCH e a Sonae SGPS, SA, nos termos do qual esta \u00faltima, enquanto anterior entidade dominante do Grupo fiscal em Espanha, assumiu integralmente tal responsabilidade, atrav\u00e9s do compromisso firme de reembolsar \u00e0 MCH qualquer valor que deva ser pago ao Estado Espanhol relativamente a estas liquida\u00e7\u00f5es.b) Ativos e passivos contingentes relativos a processos fiscais pagos no \u00e2mbito deprogramas de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas ao fiscoNo \u00e2mbito dos regimes de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais ao abrigo dos DL 248-A/2002, DL 151-A/2013 e DL 67/2016 de 03 de novembro, foram efetuados pagamentos de impostos em exerc\u00edcios anteriores tendo sido canceladas as respetivas garantias. Encontra-se em aberto o montante de cerca de 8,6 milh\u00f5es de euros, mantendo-se em curso os processos de impugna\u00e7\u00e3o judiciais associados. Conforme previsto nos diplomas de suporte aos referidos regimes, o Grupo mant\u00e9m em curso os respetivos procedimentos judiciais, tendo expetativa que lhe venha a ser dada raz\u00e3o perante as situa\u00e7\u00f5es em concreto. O valor pago ao abrigo dos referidos planos relativos a imposto sobre o rendimento foi reconhecido como ativo.c) Outros passivos contingentes- Passivos contingentes relacionados com subsidi\u00e1rias alienadas no BrasilNa sequ\u00eancia da aliena\u00e7\u00e3o de uma subsidi\u00e1ria no Brasil, a Sonae garantiu ao comprador todas as perdas que aquela subsidi\u00e1ria venha a suportar em resultado de decis\u00f5es desfavor\u00e1veis e n\u00e3o pass\u00edveis de recurso relativas a processos fiscais sobre transa\u00e7\u00f5es anteriores \u00e0 data de aliena\u00e7\u00e3o (13 de dezembro de 2005) que excedam o montante de 40 milh\u00f5es de euros. O montante reclamado pela Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria Brasileira dos processos fiscais em curso, que os advogados da Empresa qualificam como tendo uma probabilidade de perda prov\u00e1vel, acrescidos dos montantes pagos ascende a 16,3 milh\u00f5es de euros (16,1 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024). Adicionalmente, existem outros processos fiscais com progn\u00f3stico de perda poss\u00edvel no valor global de 3,7 milh\u00f5es de euros (68 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) para os quais o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o baseado no parecer dos advogados entende que da sua resolu\u00e7\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel, mas n\u00e3o prov\u00e1vel a exist\u00eancia de perdas para aquela antiga subsidi\u00e1ria. No decurso do ano de 2022, a WMS deu entrada em Portugal de a\u00e7\u00e3o declarativa sob a forma de processo comum contra a MCretail, com vista \u00e0 declara\u00e7\u00e3o de direito a uso de carta de conforto prestada por esta \u00faltima em 2005 no contexto da venda da opera\u00e7\u00e3o de retalho no Brasil.Tendo por base a aprecia\u00e7\u00e3o dos seus advogados, a competente contesta\u00e7\u00e3o foi apresentada.- Investiga\u00e7\u00e3o em curso pela Autoridade da Concorr\u00eanciaEm 2017, a Modelo Continente Hipermercados, S.A. (MCH) foi alvo de dilig\u00eancias de busca e apreens\u00e3o no \u00e2mbito de investiga\u00e7\u00f5es conduzidas pela Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) envolvendo 21 entidades no setor de retalho de bens de grande consumo. Na sequ\u00eancia dessas dilig\u00eancias, a AdC instaurou diversos processos de contraordena\u00e7\u00e3o, tendo, entre 2020 e 2023, proferido decis\u00f5es condenat\u00f3rias em 10 desses processos, que totalizam coimas aplicadas \u00e0 MCH no montante agregado de 252 milh\u00f5es de euros. A MCH impugnou todas as decis\u00f5es condenat\u00f3rias junto do Tribunal de Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o, nos devidos prazos legais, onde se encontram pendentes. Tendo por base a aprecia\u00e7\u00e3o dos seus advogados e consultores econ\u00f3micos, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o discorda do entendimento e da decis\u00e3o da Autoridade da Concorr\u00eancia, que considera totalmente infundada, pelo que os competentes recursos foram apresentados, n\u00e3o tendo, por este motivo, constitu\u00eddo qualquer provis\u00e3o. Foram prestadas garantias no valor de 96,9 milh\u00f5es de euros.d) Passivos contingentes relacionados com subsidi\u00e1rias da SierraEm 31 de dezembro de 2025 e 2024, os principais passivos contingentes da Sierra respeitavam essencialmente a 3 cartas conforto a favor de um banco, atrav\u00e9s da quais o Grupo garante na propor\u00e7\u00e3o da sua participa\u00e7\u00e3o de 50%, o cumprimento de determinadas obriga\u00e7\u00f5es da BrightCity, S.A. (\u201cBrightCity\u201d) decorrentes do contrato entre a BrightCity e o Banco pelo qual o banco emitiu uma garantia banc\u00e1ria no valor de 7.904 milhares de euros a favor da C\u00e2mara Municipal de Campo Maior.O detalhe das garantias banc\u00e1rias e fian\u00e7as prestadas relativamente aos outros passivos contingentes \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Garantias e fian\u00e7as prestadas:por processos judiciais em curso98.561102.654por processos aut\u00e1rquicos em curso6.0426.716contratuais por bom cumprimento57.66550.335outras garantias10.6087.784172.877 167.489",
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"value": "7.3. Provis\u00f5es, passivos contingentes e outros compromissos relativamente \u00e0s associadasProcessos judiciais em curso, ativos contingentes e passivos contingentes do Grupo NOS1. Processos com reguladores setoriais e Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC)A NOS Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS\"), a NOS A\u00e7ores Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS A\u00e7ores\") e a NOS Madeira Comunica\u00e7\u00f5es, S.A. (\"NOS Madeira\") t\u00eam vindo a impugnar judicialmente os atos da ANACOM de liquida\u00e7\u00e3o da Taxa Anual de Atividade (correspondente aos anos de 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022 e 2023) enquanto fornecedor de Redes de Servi\u00e7os de Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas peticionando a restitui\u00e7\u00e3o das quantias pagas no \u00e2mbito da execu\u00e7\u00e3o dos referidos atos de liquida\u00e7\u00e3o. Para os anos de 2020, 2021, 2022 e 2023 tamb\u00e9m a NOS Wholesale impugnou judicialmente a liquida\u00e7\u00e3o da Taxa de Atividade.Os valores das liquida\u00e7\u00f5es s\u00e3o respetivamente os seguintes:- NOS S.A.: 2009: 1.861 milhares de euros, 2010: 3.808 milhares de euros, 2011: 6.049 milhares de euros, 2012: 6.283 milhares de euros, 2013: 7.270 milhares de euros, 2014: 7.426 milhares de euros, 2015: 7.253 milhares de euros, 2016: 8.242 milhares de euros, 2017: 9.099 milhares de euros, 2018: 10.303 milhares de euros, 2019: 10.169 milhares de euros, 2020: 10.184 milhares de euros, 2021: 9.653 milhares de euros, 2022: 9.850 milhares de euros e 2023: 10.486 milhares de euros.- NOS A\u00e7ores: 2009: 29 milhares de euros, 2010: 60 milhares de euros, 2011: 95 milhares de euros, 2012: 95 milhares de euros, 2013: 104 milhares de euros, 2014: 107 milhares de euros, 2015: 98 milhares de euros, 2016: 105 milhares de euros, 2017: 104 milhares de euros, 2018: 111 milhares de euros, 2019: 107 milhares de euros, 2020: 120 milhares de euros, 2021: 123 milhares de euros, 2022: 123 milhares de euros e 2023: 120 milhares de euros.- NOS Madeira: 2009: 40 milhares de euros, 2010: 83 milhares de euros, 2011: 130 milhares de euros, 2012: 132 milhares de euros, 2013: 149 milhares de euros, 2014: 165 milhares de euros, 2015: 161 milhares de euros, 2016: 177 milhares de euros, 2017: 187 milhares de euros, 2018: 205 milhares de euros, 2019: 195 milhares de euros, 2020: 202 milhares de euros, 2021: 223 milhares de euros, 2022: 235 milhares de euros e 2023: 247 milhares de euros.- NOS Wholesale: 2020: 36 milhares de euros, 2021: 110 milhares de euros, 2022: 90 milhares de euros e 2023: 106 milhares de euros.A taxa corresponde a uma percentagem definida anualmente pela ANACOM (em 2009 foi de 0,5826%) sobre as receitas de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas dos operadores. Nas impugna\u00e7\u00f5es invoca-se i) v\u00edcios de inconstitucionalidade e ilegalidade relacionados com a pr\u00f3pria taxa e com a inclus\u00e3o, na contabiliza\u00e7\u00e3o dos custos da ANACOM, das provis\u00f5es constitu\u00eddas pelo regulador com processos judiciais intentados contra si (incluindo no caso de impugna\u00e7\u00f5es da taxa de atividade) e ii) que apenas as receitas relativas \u00e0 atividade de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas propriamente ditas, podem ser consideradas para efeitos de aplica\u00e7\u00e3o da percentagem e c\u00e1lculo da taxa a pagar, n\u00e3o devendo ser consideradas receitas provenientes dos conte\u00fados televisivos. Foram proferidas senten\u00e7as em v\u00e1rias dezenas de processos sobre a mat\u00e9ria, das quais a ANACOM recorreu para o Tribunal Central Administrativo, Supremo Tribunal Administrativo e/ou para o Tribunal Constitucional. Entre 2023 e o primeiro trimestre de 2024, o Tribunal Constitucional pronunciou-se, em v\u00e1rios processos distintos entretanto transitados em julgado, pela inconstitucionalidade da Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, que regula a determina\u00e7\u00e3o das taxas devidas pelo exerc\u00edcio da atividade de fornecedor de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas, tendo ainda condenado a ANACOM a proceder \u00e0 restitui\u00e7\u00e3o do montante indevidamente cobrado. Os demais processos encontram-se a aguardar julgamento e/ou decis\u00e3o, havendo alguns processos em que a ANACOM suscita o tema do direito das NOS aos juros. Por ac\u00f3rd\u00e3o de 29 de outubro de 2024, o Tribunal Constitucional, a pedido do Minist\u00e9rio P\u00fablico, declarou a inconstitucionalidade, com for\u00e7a obrigat\u00f3ria geral, das normas da referida Portaria n.\u00ba 1473-B/2008, de 17 de dezembro, na reda\u00e7\u00e3o da Portaria n.\u00ba 296-A/2013, de 2 de outubro, na parte que determinam a incid\u00eancia e a taxa a aplicar em rela\u00e7\u00e3o a fornecedores de redes e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00f5es eletr\u00f3nicas enquadrados no escal\u00e3o 2, por viola\u00e7\u00e3o da reserva constitucional de lei formal.Na sequ\u00eancia da jurisprud\u00eancia constitucional, o Governo procedeu \u00e0 densifica\u00e7\u00e3o legislativa do regime da Taxa de Atividade, atrav\u00e9s do Decreto-Lei n.\u00ba 114/2024, de 20 de dezembro, que concretizou os respetivos elementos essenciais, com efeitos j\u00e1 para a taxa de 2024, mediante altera\u00e7\u00e3o da Lei das Comunica\u00e7\u00f5es Eletr\u00f3nicas. Considerando que, nos custos administrativos de 2024, a ANACOM incluiu os juros indemnizat\u00f3rios que tem vindo a suportar, a NOS apresentou reclama\u00e7\u00e3o relativamente ao pagamento especial por conta da Taxa de Atividade desse ano. Posteriormente, e no seguimento da declara\u00e7\u00e3o de inconstitucionalidade, o Decreto-Lei n.\u00ba 5/2026, de 14 de janeiro de 2026, veio clarificar que provis\u00f5es, indemniza\u00e7\u00f5es e respetivos juros n\u00e3o integram os custos administrativos relevantes para o c\u00e1lculo da contribui\u00e7\u00e3o financeira devida \u00e0 ANACOM, prevendo ainda a fixa\u00e7\u00e3o de um limite m\u00e1ximo da percentagem contributiva, com efeitos a partir de 2024 e para os exerc\u00edcios subsequentes.Durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2023, 2024 e 2025, a NOS reconheceu um proveito de 38,5 milh\u00f5es de euros, 78,1 milh\u00f5es de euros e 6,3 milh\u00f5es de euros, respetivamente, correspondente ao montante relativo aos processos de impugna\u00e7\u00e3o pendentes cujas liquida\u00e7\u00f5es foram emitidas ao abrigo das normas julgadas inconstitucionais.Durante o primeiro trimestre de 2017, a NOS foi notificada, pela ANACOM, da instaura\u00e7\u00e3o de processo de contraordena\u00e7\u00e3o relacionado com comunica\u00e7\u00f5es de atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os realizadas no final de 2016 e in\u00edcio de 2017. No final do \u00faltimo trimestre de 2020, a ANACOM notificou a NOS da acusa\u00e7\u00e3o, imputando-lhe a pr\u00e1tica de 4 contraordena\u00e7\u00f5es muito graves e 1contraordena\u00e7\u00e3o grave relacionadas respetivamente com (i) a n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o aos clientes do direito de rescis\u00e3o de contrato sem encargos por efeito da altera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, com (ii e iii) a suposta n\u00e3o comunica\u00e7\u00e3o adequada da atualiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e com (iv) a anteced\u00eancia adequada e, ainda, com a (v) falta de presta\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es solicitadas pela ANACOM, n\u00e3o concretizando, nessa momento, a ANACOM qualquer valor de coima, exceto relativamente \u00e0 contraordena\u00e7\u00e3o grave. No caso, desta \u00faltima, a ANACOM deu \u00e0 NOS a possibilidade de esta liquidar a coima pelo m\u00ednimo, no montante de 13 milhares de euros, o que a NOS fez. A NOS apresentou Defesa Escrita no dia 29 de janeiro de 2021 e, em novembro de 2022, foi notificada da decis\u00e3o da ANACOM que a condenou no pagamento de uma coima de 5,2 milh\u00f5es de euros. A NOS impugnou judicialmente a decis\u00e3o e, em setembrode 2023, o tribunal reduziu o valor da coima aplicada \u00e0 NOS para 4,2 milh\u00f5es de euros. A NOS recorreu desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o, que, por sua vez, diminuiu o valor da coima para 3,5 milh\u00f5es de euros. Em maio de 2024, a NOS recorreu deste Ac\u00f3rd\u00e3o para o Tribunal Constitucional, aguardando-se os ulteriores desenvolvimentos do processo.No dia 17 de julho de 2020, a NOS foi notificada pela AdC de uma nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a marketing digital no motor de busca da Google, acusando os operadores MEO, NOS, NOWO e Vodafone de concerta\u00e7\u00e3o, para o per\u00edodo compreendido entre 2010 e 2018, mas sem identificar uma coima concreta. N\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel, \u00e0 data, estimar o montante de uma eventual coima. A NOS suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova, que em julho 2022, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa confirmou, em decis\u00e3o que transitou em julgado. Ap\u00f3s o tr\u00e2nsito em julgado desse ac\u00f3rd\u00e3o a NOS requereu, ent\u00e3o, \u00e0 AdC que eliminasse os emails apreendidos, o que a AdC recusou com fundamento na interposi\u00e7\u00e3o um de recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia e alegando que a elimina\u00e7\u00e3o dos emails importaria a inutilidade do recurso. Em julho de 2023, o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a rejeitou o recurso de fixa\u00e7\u00e3o de jurisprud\u00eancia interposto pela AdC e, no mesmo m\u00eas, a NOS informou o Tribunal da Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o desta decis\u00e3o. A NOS op\u00f4s-se \u00e0 conclus\u00e3o pela inutilidade superveniente da lide mas o Tribunal veio a concluir nesse sentido, tendo a NOS interposto recurso da decis\u00e3o. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam j\u00e1 sido expurgados dos autos e,em fevereiro de 2024, a NOS pediu para serem expurgados dos autos outros elementos documentais, tendo em setembro de 2025 sido notificada da decis\u00e3o de composi\u00e7\u00e3o dos autos, decis\u00e3o que a NOS recorreu judicialmente requerendo o desentranhamento de diversos elementos documentais que j\u00e1 tinha solicitado anteriormente. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar os v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa.No dia 15 de dezembro de 2021, a NOS foi notificada pela AdC de nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) relativa a pr\u00e1ticas relacionadas com o servi\u00e7o de publicidade em grava\u00e7\u00f5es autom\u00e1ticas, em que acusa a NOS, outros operadores e uma consultora, de concerta\u00e7\u00e3o de comportamento no mercado de publicidade nas grava\u00e7\u00f5es televisivas. A NOS apresentou a sua defesa escrita e posteriormente suscitou a nulidade da obten\u00e7\u00e3o de prova. Por decis\u00e3o de agosto de 2023, foi determinada a elimina\u00e7\u00e3o de um conjunto de elementos probat\u00f3rios apreendidos, o que levou \u00e0 declara\u00e7\u00e3o da inutilidade superveniente da lide quanto ao requerimento de anula\u00e7\u00e3o de emails apresentado pela NOS. Em janeiro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de que os emails afetados pela declara\u00e7\u00e3o de proibi\u00e7\u00e3o de prova haviam sido expurgados dos autos. Em setembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC da decis\u00e3o definitiva quanto aos elementos que comp\u00f5em o processo, decis\u00e3o essa que determinou a retoma a fase de inqu\u00e9rito do processo e que incluiu um pedido adicional de elementos \u00e0 NOS. Em dezembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de nova nota de ilicitude (acusa\u00e7\u00e3o) que reitera a acusa\u00e7\u00e3o anterior, \u00e0 qual a NOS apresentou a sua defesa em fevereiro de 2025. O processo encontra-se atualmente em fase de instru\u00e7\u00e3o, tendo a AdC prorrogado o respetivo prazo at\u00e9 mar\u00e7o de 2026. \u00c9 convic\u00e7\u00e3o do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguir\u00e1 demonstrar v\u00e1rios argumentos a favor da sua defesa, acreditando-se, por\u00e9m, que do desfecho do processo n\u00e3o dever\u00e3o resultar impactos significativos adicionais aos j\u00e1 refletidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras do Grupo NOS.2. Administra\u00e7\u00e3o FiscalNo decurso dos exerc\u00edcios de 2003 a 2025, algumas empresas do Grupo NOS foram objeto de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria aos exerc\u00edcios de 2001 a 2023. Na sequ\u00eancia das sucessivas inspe\u00e7\u00f5es, a NOS SGPS, enquanto sociedade dominante do Grupo Fiscal, bem como as empresas que n\u00e3o integraram o Grupo Fiscal, foram notificadas das corre\u00e7\u00f5es efetuadas pelos Servi\u00e7os de Inspe\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria em sede do IRC, do IVA e do Imposto de Selo e dos pagamentos adicionais correspondentes. O valor total das notifica\u00e7\u00f5es por liquidar, acrescido de juros e encargos, ascende a 40 milh\u00f5es de euros. As referidas notas de liquida\u00e7\u00e3o, foram contestadas encontrando-se os respetivos processos judiciais em curso.Baseado nos pareceres obtidos juntos dos mandat\u00e1rios dos processos e de consultores fiscais, o Conselho de administra\u00e7\u00e3o mant\u00e9m a convic\u00e7\u00e3o de um desfecho favor\u00e1vel, raz\u00e3o pela qual mantem os referidos processos em tribunal. N\u00e3o obstante, em respeito pelo princ\u00edpio da prud\u00eancia, periodicamente \u00e9 efetuada uma avalia\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de exposi\u00e7\u00e3o do grupo a estes processos, em face da evolu\u00e7\u00e3o da jurisprud\u00eancia, e consequentemente ajustadas as provis\u00f5es constitu\u00eddas para o efeito. O Grupo prestou garantias banc\u00e1rias exigidas pela Administra\u00e7\u00e3o Fiscal, no \u00e2mbito destes processos.3. A\u00e7\u00f5es da MEO contra a NOS S.A., NOS Madeira e NOS A\u00e7ores e da NOS S.A.contra a MEOEm 2011, a MEO intentou contra a NOS S.A., no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o de 10,3 milh\u00f5es de euros, a t\u00edtulo de compensa\u00e7\u00e3o por alegadas portabilidades indevidas da NOS S.A. no per\u00edodo compreendido entre mar\u00e7o de 2009 e julho de 2011. A NOS S.A. contestou, tendo o Tribunal ordenado inicialmente a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia, entretanto, julgada sem efeito. A audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento teve lugar no 1\u00ba semestre de 2016, tendo em setembro do mesmo ano sido proferida senten\u00e7a, que julgou parcialmente procedente a a\u00e7\u00e3o, com fundamento n\u00e3o na demonstra\u00e7\u00e3o da exist\u00eancia de portabilidades indevidas, que o Tribunal determinou restringir-se \u00e0quelas que n\u00e3o correspondem \u00e0 vontade do titular. Nesse sentido, condenou a NOS ao pagamento \u00e0 MEO de aproximadamente 5,3 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o da qual a NOS recorreu para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa. A MEO, por sua vez, conformou-se com a senten\u00e7a proferida e n\u00e3o recorreu da parte da senten\u00e7a que absolveu a NOS. O Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, no 1\u00ba trimestre de 2018, veio confirmar a decis\u00e3o proferida pelo Tribunal de 1\u00aa inst\u00e2ncia, exceto quanto a juros, em que deu raz\u00e3o ao alegado pela NOS, no sentido de que os juros deviam contabilizar-se desde a cita\u00e7\u00e3o para a a\u00e7\u00e3o e n\u00e3o do vencimento das faturas. A NOS interp\u00f4s, junto do Supremo Tribunal de Justi\u00e7a (STJ), recurso excecional de revista, que veio a considerar os factos dados como provados insuficientes para resolver a quest\u00e3o de m\u00e9rito. Emconsequ\u00eancia, o STJ determinou que o tribunal recorrido procedesse \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto. O processo baixou ao Tribunal de 1\u00aa Inst\u00e2ncia e, em novembro de 2019, este concedeu \u00e0s partes a possibilidade de requererem a produ\u00e7\u00e3o de prova suplementar \u00e0 mat\u00e9riada amplia\u00e7\u00e3o, tendo a NOS solicitado a realiza\u00e7\u00e3o de uma per\u00edcia e a repeti\u00e7\u00e3o da prova testemunhal. J\u00e1 em fevereiro de 2020, o Tribunal determinou a necessidade de obter novos elementos probat\u00f3rios, que imp\u00f5em a an\u00e1lise da informa\u00e7\u00e3o constante relativa a todas as portabilidades que servem de base ao processo, determinando a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial para o efeito. A designa\u00e7\u00e3o do perito veio a ocorrer em outubro de 2021. Em dezembro de 2022, o perito solicitou dispensa de fun\u00e7\u00f5es por entender que a verifica\u00e7\u00e3o n\u00e3o judicial qualificada \u00e9 inexequ\u00edvel face ao volume de documenta\u00e7\u00e3o para an\u00e1lise, tendo o tribunal determinado, em abril de 2023, que, face ao requerido pelo perito, a realiza\u00e7\u00e3o do julgamento deveria ficar circunscrita \u00e0 apresenta\u00e7\u00e3o de alega\u00e7\u00f5es escritas. As partes apresentaram as suas alega\u00e7\u00f5es escritas em junho e a NOS, cumulativamente, apresentou um recurso aut\u00f3nomo deste despacho, por entender que a decis\u00e3o do tribunal viola o ac\u00f3rd\u00e3o do STJ. Em julho de 2023, apesar de n\u00e3o ter sido produzida prova suplementar conforme determinado pelo STJ, o Tribunal proferiu uma nova decis\u00e3o que condenou a NOS no pagamento de 5,3 milh\u00f5es de euros. Em outubro de 2023, a NOS apresentou recurso desta decis\u00e3o para o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa e, em abril de 2024, este Tribunal revogou o despacho do Tribunal de 1.\u00aa inst\u00e2ncia e determinou a inquiri\u00e7\u00e3o das testemunhas \u00e0 mat\u00e9ria de facto aditada na sequ\u00eancia do Ac\u00f3rd\u00e3o proferido pelo Supremo Tribunal de Justi\u00e7a em mar\u00e7o de 2019. Recentemente, o Tribunal notificou as Partes do agendamento da audi\u00eancia de julgamento para o in\u00edcio de dezembro de 2025, a qual n\u00e3o se verificou por motivo de greve, encontrando-se o processo atualmente a aguardar novo agendamento para produ\u00e7\u00e3o de prova testemunhal e ulterior decis\u00e3o.Em 2011, a NOS S.A. intentou, por seu lado, contra a MEO, no Tribunal Judicial de Lisboa, um pedido de indemniza\u00e7\u00e3o por danos sofridos pela NOS S.A., decorrentes da viola\u00e7\u00e3o do Regulamento da Portabilidade por parte da MEO, mais concretamente, do avultado n\u00famero de recusas injustificadas de pedidos de portabilidade pela MEO no per\u00edodo entre fevereiro de 2008 a fevereiro de 2011. O tribunal decretou a realiza\u00e7\u00e3o de prova pericial de \u00edndole t\u00e9cnica e econ\u00f3mico-financeira, tendo os relat\u00f3rios periciais sido conclu\u00eddos em fevereiro de 2016 e junho de 2018, respetivamente. A MEO arguiu a nulidade do relat\u00f3rio pericial econ\u00f3mico-financeiro, o qual foi indeferido. Realizado o julgamento, em maio de 2022, o tribunal veio dar parcialmente raz\u00e3o \u00e0 NOS, condenando a MEO no pagamento de 7,9 milh\u00f5es de euros, decis\u00e3o impugnada pela MEO e pela NOS atrav\u00e9s da apresenta\u00e7\u00e3o de recursos em outubro de 2022. No final de mar\u00e7o de 2023, o Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa revogou a decis\u00e3o recorrida e ordenou a amplia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria de facto, determinando a repeti\u00e7\u00e3o parcial do julgamento, considerando prejudicado o conhecimento das demais quest\u00f5es suscitadas nos recursos. Ap\u00f3s a prola\u00e7\u00e3o do Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, a MEO interp\u00f4s recurso para o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a quanto ao pedido de dispensa de pagamento (ou redu\u00e7\u00e3o) da taxa de justi\u00e7a remanescente. O Supremo Tribunal de Justi\u00e7a confirmou o Ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal da Rela\u00e7\u00e3o de Lisboa, que havia indeferido o mencionado pedido da MEO, tendo em considera\u00e7\u00e3o a sua conduta. O Tribunal notificou as Partes de que, por impedimento da Ju\u00edza titular do processo, prev\u00ea-se que a audi\u00eancia de julgamento n\u00e3o venha a ter lugar no primeiro trimestre de 2025. Aguarda-se o agendamento da audi\u00eancia de discuss\u00e3o e julgamento. \u00c9 entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da NOS, corroborado pelos advogados que acompanham o processo, de que existem, em termos formais e substantivos, boas probabilidades de a NOS S.A. poder obter vencimento na a\u00e7\u00e3o.7.4. Ativos e passivos contingentesa) Processos fiscaisA 31 de dezembro de 2025, o total de passivos contingentes fiscais \u00e9 de 783 milh\u00f5es de euros dos quais se destacam:- Processos relativos a liquida\u00e7\u00f5es adicionais de IVA, dos per\u00edodos de 2004 a 2013, no montante de 293,4 milh\u00f5es de euros, ( 376,73 milh\u00f5es em 31 de dezembro de 2024). Os processos em quest\u00e3o, resultam do entendimento da Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, que o Grupo deveria ter procedido \u00e0 liquida\u00e7\u00e3o de Imposto sobre Valor Acrescentado relativamente a descontos concedidos por fornecedores e calculados com base em valores de compras que a Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria alega corresponderem a supostos servi\u00e7os prestados \u00e0quelas entidades, bem como a valores relativos a regulariza\u00e7\u00e3o a favor da Empresa daquele imposto liquidado em descontos concedidos a clientes particulares sob a forma de tal\u00e3o;- Processos no montante de 158 milh\u00f5es de euros (158 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024), relativos a imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas, da empresa Sonae SGPS, S.A., referente aos exerc\u00edcios de 2007 a 2015, 2017 e 2020. O valor mais relevante est\u00e1 associado a uma varia\u00e7\u00e3o patrimonial positiva pela aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias a um terceiro no exerc\u00edcio de 2007, bem como pela desconsidera\u00e7\u00e3o quer de reinvestimento quanto a mais-valias por aliena\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, quer da neutralidade fiscal associada a opera\u00e7\u00f5es de cis\u00e3o. A Empresa procedeu \u00e0 impugna\u00e7\u00e3o judicial destas liquida\u00e7\u00f5es adicionais, sendo entendimento do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, com base no parecer dos seus assessores, que as referidas impugna\u00e7\u00f5es judiciais ser\u00e3o procedentes.- Processo referente a corre\u00e7\u00f5es efetuadas pela Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria ao resultado tribut\u00e1vel do exerc\u00edcio findo a 31 de dezembro de 2005 da empresas MCRetail SGPS, S.A. no montante de 16,1 milh\u00f5es de euros (45,8 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2024), correspondendo a uma cobertura pr\u00e9via de preju\u00edzos fiscais acumulados pela sociedade participada, que tendo sido levada ao custo da participa\u00e7\u00e3o, ali\u00e1s, como \u00e9 entendimento j\u00e1 firmado pela pr\u00f3pria Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria, entendeu que agora e no caso concreto n\u00e3o devia considerar o montante do custo da participa\u00e7\u00e3o, incluindo, portanto, a cobertura de preju\u00edzos, quando da liquida\u00e7\u00e3o da sociedade participada;- Processo referente a imposto de renda relativo a uma subsidi\u00e1ria no Brasil das unidades de retalho no montante de 10,1 milh\u00f5es de euros (65,3 milh\u00f5es de reais), que se encontra a ser julgado em tribunal e relativamente aos quais foram prestadas garantias no montante de 16,2 milh\u00f5es de euros (104,6 milh\u00f5es de reais), o diferencial de valor entre o valor do processo e a garantia prestada resulta da atualiza\u00e7\u00e3o da responsabilidade.- Disputa entre MCH Sucursal e Estado EspanholEm face da emiss\u00e3o de liquida\u00e7\u00f5es adicionais de Impuesto de Sociedades \u00e0 MCH Sucursal, enquanto anterior representante do Grupo Fiscal em Espanha de que \u00e9 entidade dominante a Sonae SGPS, SA, referentes aos exerc\u00edcios de 2012 a 2019 e tendo em conta que a empresa impugnou estas liquida\u00e7\u00f5es e pretende esgotar cabalmente as vias de contesta\u00e7\u00e3o dispon\u00edveis ao abrigo do direito espanhol e comunit\u00e1rio, foi prestada ao Estado Espanhol uma garantia de 86 milh\u00f5es de euros sob a forma de seguro-cau\u00e7\u00e3o para assegurar o cumprimento desta responsabilidade na eventualidade remota de a mesma vir a ser confirmada pelos Tribunais espanh\u00f3is. Em resultado da decis\u00e3o favor\u00e1vel de outros processos com proced\u00eancia sobre este, aguardamos autoriza\u00e7\u00e3o da Autoridade Tribut\u00e1ria espanhola para reduzir a garantia para 63 milh\u00f5es de euros.Paralelamente, foi estabelecido um acordo firme entre a MCH e a Sonae SGPS, SA, nos termos do qual esta \u00faltima, enquanto anterior entidade dominante do Grupo fiscal em Espanha, assumiu integralmente tal responsabilidade, atrav\u00e9s do compromisso firme de reembolsar \u00e0 MCH qualquer valor que deva ser pago ao Estado Espanhol relativamente a estas liquida\u00e7\u00f5es.b) Ativos e passivos contingentes relativos a processos fiscais pagos no \u00e2mbito deprogramas de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas ao fiscoNo \u00e2mbito dos regimes de regulariza\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas fiscais ao abrigo dos DL 248-A/2002, DL 151-A/2013 e DL 67/2016 de 03 de novembro, foram efetuados pagamentos de impostos em exerc\u00edcios anteriores tendo sido canceladas as respetivas garantias. Encontra-se em aberto o montante de cerca de 8,6 milh\u00f5es de euros, mantendo-se em curso os processos de impugna\u00e7\u00e3o judiciais associados. Conforme previsto nos diplomas de suporte aos referidos regimes, o Grupo mant\u00e9m em curso os respetivos procedimentos judiciais, tendo expetativa que lhe venha a ser dada raz\u00e3o perante as situa\u00e7\u00f5es em concreto. O valor pago ao abrigo dos referidos planos relativos a imposto sobre o rendimento foi reconhecido como ativo.c) Outros passivos contingentes- Passivos contingentes relacionados com subsidi\u00e1rias alienadas no BrasilNa sequ\u00eancia da aliena\u00e7\u00e3o de uma subsidi\u00e1ria no Brasil, a Sonae garantiu ao comprador todas as perdas que aquela subsidi\u00e1ria venha a suportar em resultado de decis\u00f5es desfavor\u00e1veis e n\u00e3o pass\u00edveis de recurso relativas a processos fiscais sobre transa\u00e7\u00f5es anteriores \u00e0 data de aliena\u00e7\u00e3o (13 de dezembro de 2005) que excedam o montante de 40 milh\u00f5es de euros. O montante reclamado pela Administra\u00e7\u00e3o Tribut\u00e1ria Brasileira dos processos fiscais em curso, que os advogados da Empresa qualificam como tendo uma probabilidade de perda prov\u00e1vel, acrescidos dos montantes pagos ascende a 16,3 milh\u00f5es de euros (16,1 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024). Adicionalmente, existem outros processos fiscais com progn\u00f3stico de perda poss\u00edvel no valor global de 3,7 milh\u00f5es de euros (68 milh\u00f5es de euros em 31 de dezembro de 2024) para os quais o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o baseado no parecer dos advogados entende que da sua resolu\u00e7\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel, mas n\u00e3o prov\u00e1vel a exist\u00eancia de perdas para aquela antiga subsidi\u00e1ria. No decurso do ano de 2022, a WMS deu entrada em Portugal de a\u00e7\u00e3o declarativa sob a forma de processo comum contra a MCretail, com vista \u00e0 declara\u00e7\u00e3o de direito a uso de carta de conforto prestada por esta \u00faltima em 2005 no contexto da venda da opera\u00e7\u00e3o de retalho no Brasil.Tendo por base a aprecia\u00e7\u00e3o dos seus advogados, a competente contesta\u00e7\u00e3o foi apresentada.- Investiga\u00e7\u00e3o em curso pela Autoridade da Concorr\u00eanciaEm 2017, a Modelo Continente Hipermercados, S.A. (MCH) foi alvo de dilig\u00eancias de busca e apreens\u00e3o no \u00e2mbito de investiga\u00e7\u00f5es conduzidas pela Autoridade da Concorr\u00eancia (AdC) envolvendo 21 entidades no setor de retalho de bens de grande consumo. Na sequ\u00eancia dessas dilig\u00eancias, a AdC instaurou diversos processos de contraordena\u00e7\u00e3o, tendo, entre 2020 e 2023, proferido decis\u00f5es condenat\u00f3rias em 10 desses processos, que totalizam coimas aplicadas \u00e0 MCH no montante agregado de 252 milh\u00f5es de euros. A MCH impugnou todas as decis\u00f5es condenat\u00f3rias junto do Tribunal de Concorr\u00eancia, Regula\u00e7\u00e3o e Supervis\u00e3o, nos devidos prazos legais, onde se encontram pendentes. Tendo por base a aprecia\u00e7\u00e3o dos seus advogados e consultores econ\u00f3micos, o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o discorda do entendimento e da decis\u00e3o da Autoridade da Concorr\u00eancia, que considera totalmente infundada, pelo que os competentes recursos foram apresentados, n\u00e3o tendo, por este motivo, constitu\u00eddo qualquer provis\u00e3o. Foram prestadas garantias no valor de 96,9 milh\u00f5es de euros.d) Passivos contingentes relacionados com subsidi\u00e1rias da SierraEm 31 de dezembro de 2025 e 2024, os principais passivos contingentes da Sierra respeitavam essencialmente a 3 cartas conforto a favor de um banco, atrav\u00e9s da quais o Grupo garante na propor\u00e7\u00e3o da sua participa\u00e7\u00e3o de 50%, o cumprimento de determinadas obriga\u00e7\u00f5es da BrightCity, S.A. (\u201cBrightCity\u201d) decorrentes do contrato entre a BrightCity e o Banco pelo qual o banco emitiu uma garantia banc\u00e1ria no valor de 7.904 milhares de euros a favor da C\u00e2mara Municipal de Campo Maior.O detalhe das garantias banc\u00e1rias e fian\u00e7as prestadas relativamente aos outros passivos contingentes \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Garantias e fian\u00e7as prestadas:por processos judiciais em curso98.561102.654por processos aut\u00e1rquicos em curso6.0426.716contratuais por bom cumprimento57.66550.335outras garantias10.6087.784172.877 167.489",
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"value": "8. Partes relacionadasPol\u00edticas contabil\u00edsticasAs transa\u00e7\u00f5es entre entidades relacionadas s\u00e3o efetuadas tendo por base referenciais de mercado, sendo reconhecidos os rendimentos ou gastos decorrentes destas transa\u00e7\u00f5es.Os saldos e transa\u00e7\u00f5es efetuados com entidades relacionadas durante os exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, podem ser detalhados como segue:Empresa-m\u00e3e Empreendimentos conjuntos2025 2024 2025 2024Vendas e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os39737710.55210.270Outros rendimentos35488.0636.566Custo das vendas--(502.065)(426.234)Fornecimentos e servi\u00e7os externos(480)(478)(8.950)(7.204)Outros gastos(1)(1)-(1)Rendimentos e ganhos financeiros--1.139873Gastos e perdas financeiras(205)(166)(189)(175)Empresas associadas Outras partes relacionadas 2025 2024 2025 2024Vendas e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os130.502123.86521.99219.811Outros rendimentos2611.9622.8834.256Custo das vendas(107)(578)(43.204)(920)Fornecimentos e servi\u00e7os externos(31.038)(23.756)(8.617)(6.845)Outros gastos(24)(34)(16)(14)Rendimentos e ganhos financeiros532302361206Gastos e perdas financeiras(5.436)(5.689)(185)(3)Empresa-m\u00e3e Empreendimentos conjuntos31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Outros ativos n\u00e3o correntes--7066.259Clientes40382.1194.116Outras dividas de terceiros3.0558610.07719.231Fornecedores--(77.998)(87.212)Outras dividas a terceiros(449)(478)(648)(833)Aquisi\u00e7\u00e3o de ativos fixos tangiveis--471Aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tangiveis---(3)Empresas associadas Outras partes relacionadas 31 dez 2025 31 dez 2024 31 dez 2025 31 dez 2024Outros ativos n\u00e3o correntes11.8999.64944Clientes21.04922.4912.5613.459Outras dividas de terceiros9.8418.5543.6463.056Fornecedores(6.904)(4.622)(8.102)(1.437)Outras dividas a terceiros(6.678)(6.042)(2.292)(2.270)Aquisi\u00e7\u00e3o de ativos fixos tangiveis4.2862.075--Aliena\u00e7\u00e3o de ativos fixos tangiveis(11)(32)-(1)Aquisi\u00e7\u00e3o de ativos intangiveis607337--Aliena\u00e7\u00e3o de ativos intangiveis(7)---Nas partes relacionadas est\u00e3o inclu\u00eddas as subsidi\u00e1rias e empresas conjuntamente controladas ou associadas das sociedades Sonae Sierra SGPS, S.A., NOS SGPS, S.A.,Sonae Ind\u00fastria, SGPS, S.A., Sonae Capital, SGPS, S.A. e SC Industrials, SGPS, S.A., assim como outros acionistas de empresas subsidi\u00e1rias ou conjuntamente controladas pela Sonae, e outras subsidi\u00e1rias da empresa-m\u00e3e Efanor Investimentos, SGPS, S.E..A rubrica de outras d\u00edvidas a terceiros inclui empr\u00e9stimos concedidos a empreendimentos conjuntos e associadas do Grupo Sierra no montante de 15,1 milh\u00f5es de euros a 31 de dezembro de 2025 (20,1 milh\u00f5es de euros a 31 dezembro de 2024), conforme nota 4.3.A remunera\u00e7\u00e3o dos membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da empresa-m\u00e3e e dos colaboradores com responsabilidade de dire\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica, auferidas em todas as sociedades da Sonae, nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, tem a seguinte composi\u00e7\u00e3o:2025 2024Conselho de Dire\u00e7\u00e3o Conselho de Dire\u00e7\u00e3o Administra\u00e7aoEstrat\u00e9gica (a)Administra\u00e7aoEstrat\u00e9gica (a)Beneficios a curto prazo3.7799.4353.8129.140Beneficios com base em a\u00e7\u00f5es1.4353.4821.4753.3155.214 12.917 5.287 12.455(a) Inclui os colaboradores com responsabilidade de dire\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica das principais sociedades da Sonae (excluindo os membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da Sonae).As transa\u00e7\u00f5es com partes relacionadas foram efetuadas em termos equivalentes aos que prevalecem nas transa\u00e7\u00f5es em que n\u00e3o existe relacionamento entre as partes. As remunera\u00e7\u00f5es pagas ao Revisor Oficial de Contas e ao Auditor Externo, PricewaterhouseCoopers & Associados, SROC, SA, pelo Grupo em 31 de dezembro de 2025 ascenderam a 982 milhares de euros (1.149 milhares de euros em 2024).O detalhe dos servi\u00e7os prestados durante o exerc\u00edcio de 2025 \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Auditoria e revis\u00e3o legal de contas73374,7%67458,6%Outros servi\u00e7os de garantia de fiabilidade12712,9%21218,5%Consultoria fiscal111,1%161,4%Outros servi\u00e7os11111,3%24721,5%982 100,0% 1.149 100,0%",
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"value": "Pol\u00edticas contabil\u00edsticasAs transa\u00e7\u00f5es entre entidades relacionadas s\u00e3o efetuadas tendo por base referenciais de mercado, sendo reconhecidos os rendimentos ou gastos decorrentes destas transa\u00e7\u00f5es.",
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"f1__s8__6__412": {
"value": "A remunera\u00e7\u00e3o dos membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da empresa-m\u00e3e e dos colaboradores com responsabilidade de dire\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica, auferidas em todas as sociedades da Sonae, nos exerc\u00edcios findos em 31 de dezembro de 2025 e de 2024, tem a seguinte composi\u00e7\u00e3o:2025 2024Conselho de Dire\u00e7\u00e3o Conselho de Dire\u00e7\u00e3o Administra\u00e7aoEstrat\u00e9gica (a)Administra\u00e7aoEstrat\u00e9gica (a)Beneficios a curto prazo3.7799.4353.8129.140Beneficios com base em a\u00e7\u00f5es1.4353.4821.4753.3155.214 12.917 5.287 12.455(a) Inclui os colaboradores com responsabilidade de dire\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica das principais sociedades da Sonae (excluindo os membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da Sonae).As transa\u00e7\u00f5es com partes relacionadas foram efetuadas em termos equivalentes aos que prevalecem nas transa\u00e7\u00f5es em que n\u00e3o existe relacionamento entre as partes. As remunera\u00e7\u00f5es pagas ao Revisor Oficial de Contas e ao Auditor Externo, PricewaterhouseCoopers & Associados, SROC, SA, pelo Grupo em 31 de dezembro de 2025 ascenderam a 982 milhares de euros (1.149 milhares de euros em 2024).O detalhe dos servi\u00e7os prestados durante o exerc\u00edcio de 2025 \u00e9 o seguinte:31 dez 2025 31 dez 2024Auditoria e revis\u00e3o legal de contas73374,7%67458,6%Outros servi\u00e7os de garantia de fiabilidade12712,9%21218,5%Consultoria fiscal111,1%161,4%Outros servi\u00e7os11111,3%24721,5%982 100,0% 1.149 100,0%",
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