Delårsrapport
Vi leverer kunder
til vores kunder
3. kvartal 2025
2
Koncernens udvikling i 3. kvt. 2025 3
Koncernens udvikling år til dato (3. kvt. 2025) 6
Koncernens forventninger til 2025 7
Koncernens hoved- og nøgletal 8
Resultater i 2025 og udvalgte balanceposter 9
Koncernens kvartalsskema 11
Ledelsespåtegning 14
Totalindkomstopgørelse for koncernen 15
Balance for koncernen 16
Egenkapitalopgørelse for koncernen 17
Pengestrømsopgørelse for koncernen 18
Noter 19
Indhold
Ledelsesberetning
Delårsregnskab
3
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 3
Finansielle resultater
Omsætning
Koncernens omsætning i 3. kvartal udviklede sig lidt sva-
gere end forventet. I Last Mile var omsætningen præget
af den forventede lavere tryksagsvolumen i både FK Di-
stribution og SDR, mens Digital Services leverede en
samlet stabil udvikling på linje med sidste år.
EBITDA
Driftsresultatet afspejlede et lidt lavere aktivitetsniveau i
Last Mile, mens Digital Services viste fremgang med for-
bedrede resultater i både Dayli og Bekey. I SDR blev ud-
rulningen af maskinel pakning afsluttet ved udgangen af
oktober – en vigtig milepæl, der fremadrettet forventes
at bidrage til mere effektive og ensartede processer på
tværs af de 28 distributionskontorer i Sverige.
EBIT
Udviklingen i omsætning og EBITDA medførte et mindre
fald i EBIT. Overskudsgraden blev -0,6% mod 1,0% i
samme periode sidste år, i tråd med forventningerne til
årets udvikling.
Koncernens udvikling i 3. kvartal 2025
Finansiel udvikling lidt svagere end forventet.
Udrulning af maskinel pakning i Sverige afsluttet
Omsætning, mio. kr. (3. kvartal 2024)
286 (299)
EBITDA, mio. kr. (3. kvartal 2024)
12 (19)
EBIT, mio. kr. (3. kvartal 2024)
-2 (3)
4
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 4
Last Mile
(3. kvartal 2024) (mio. kr.)
• Omsætningen i FK Distribution var 4% lavere end i samme periode sidste år.
• I det mindre produktområde ’Selekteret post’ steg omsætningen med 19% i forhold til sidste år drevet af
tilgang af magasiner og nye kunder.
• EBITDA var lavere end sidste år, som følge af den lavere omsætning og i mindre grad højere kapacitets-
omkostninger. EBIT fulgte tilsvarende udviklingen.
Omsætning
166
(173)
EBITDA
20
(24)
EBIT
16
(21)
Omsætning
247
(258)
EBITDA
11
(27)
EBIT
1
(16)
Overskudsgrad
1%
(6%)
• Omsætningen i SDR var 5% lavere end i samme periode sidste år. Den positive effekt af, at SDR i 1. kvartal
2025 overtog lokalsalget fra de tidligere franchisepartnere, og af prisreguleringer, blev modsvaret af den
forventede lavere tryksagsvolumen.
• Overgangen til maskinel pakning, som startede i 2. kvartal 2024, blev fuldført ved udgangen af oktober
2025. Implementeringen har midlertidigt påvirket driftsresultatet, men markerer samtidig afslutningen
på en vigtig modernisering af produktionsmodellen. Det er forventningen, at omkostningerne reduceres
i takt med udrulningen af mere ensartede processer på tværs af de 28 distributionskontorer i Sverige.
Seks partnere er fortsat ansvarlige for den lokale distribution af de maskinelt pakkede tryksager i Sverige.
Omsætning
81
(85)
EBITDA
-9
(3)
EBIT
-15
(6)
Koncernens udvikling i 3. kvartal 2025
5
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 5
Koncernens udvikling i 3. kvartal 2025, fortsat
Digital Services
(3. kvartal 2024) (mio. kr.)
• Omsætningen i BoligPortal var 3% lavere end i samme periode sidste år, som følge af den fortsat lave
tomgang på det danske lejeboligmarked. Den høje udlejningsgrad medførte et lavere antal annoncer fra
udlejere, mens udviklingen i Sverige fortsat er utilfredsstillende.
• Partnerskaber og Data Insights leverede en stabil omsætningsudvikling. BoligPortal lancerede i 3. kvar-
tal 2025 et projektboligkoncept, som giver ejendomsudviklere og mæglere mulighed for at annoncere
nyopførte boliger på platformen. Det nye koncept skal understøtte væksten og styrke platformens posi-
tion i markedet.
• EBITDA var 10% lavere end året før drevet af den lavere omsætning, hvilket også påvirkede udviklingen i
EBIT.
Omsætning
29
(30)
EBITDA
9
(10)
EBIT
8
(9)
Omsætning
40
(41)
EBITDA
3
(-3)
EBIT
2
(-5)
Overskudsgrad
5%
(-11%)
• MineTilbud (Dayli) blev i januar 2025 etableret som et selvstændigt forretningsområde i eget selskab.
• Omsætningen var 19% lavere end i samme periode sidste år og var primært påvirket af ændret produkt-
miks.
• Driftsresultatet blev forbedret som følge af afslutningen på udviklingen af den nye platform, der blev lan-
ceret i Danmark i juni 2025. Den nye platform har reduceret mængden af manuelle processer og giver
mulighed for lancering af nye produkter. Samtidig forventes de årlige driftsomkostninger reduceret med
omkring 4 mio. kr. i forhold til niveauet fra første halvår 2025.
Omsætning
5
(6)
EBITDA
-3
(-7)
EBIT
-4
(-7)
• Omsætningen i Bekey var på niveau med samme periode sidste år, med størstedelen fortsat fra ”Hjem-
mepleje DK”-segmentet.
• Licens- og serviceindtægter udgjorde 80% af omsætningen (84% året før), efter et lidt højere hardware-
salg i kvartalet.
• Resultatet blev forbedret , som følge af skærpet forretningsfokus, effektivisering af forretningsprocesser
og en styrket forretningsstruktur, hvilket har medført lavere personale- og markedsføringsomkostninger
og dermed et reduceret driftsunderskud.
Omsætning
6
(6)
EBITDA
-2
(-6)
EBIT
-2
(-7)
6
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 6
Finansielle resultater
Omsætning
Koncernens omsætning var 2% lavere end i samme peri-
ode sidste år primært som følge af udviklingen i Last
Mile, hvor fremgang i SDR, primært som følge af overta-
get lokalsalg fra tidligere franchisepartnere, ikke kunne
opveje den forventede tilbagegang i FK Distribution. I Di-
gital Services var udviklingen samlet set stabil med en
underliggende vækst på 4% i BoligPortal.
EBITDA
EBITDA var lavere end sidste år, hovedsageligt som følge
af de planlagte investeringer i Last Mile, herunder øgede
omkostninger til maskinel pakning for SDR og den fort-
satte omstilling af den svenske forretning, inklusive den
planlagte overtagelse af franchisetagere. I Digital Ser-
vices steg EBITDA, drevet af forbedringer i Bekey og fort-
sat effektivisering.
EBIT
De ovennævnte forhold drev udviklingen i EBIT. Over-
skudsgraden var 3,1% sammenlignet med 6,2% i samme
periode sidste år.
Koncernens udvikling år til dato (3. kvartal ÅTD) 2025
SDR-omstilling påvirkede driftsresultaterne.
Reduceret tab i Digital Services
Omsætning, mio. kr. (3. kvartal ÅTD 2024)
939 (961)
EBITDA, mio. kr. (3. kvartal ÅTD 2024)
71 (121)
EBIT, mio. kr. (3. kvartal ÅTD 2024)
29 (59)
7
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 7
Som meddelt i selskabsmeddeles nr. 10 af 14. august 2025
opjusterede og indsnævrede koncernen EBITDA og EBIT-
forventningerne til 2025, mens forventningerne til om-
sætningen blev sænket.
3. kvartal forløb lidt bedre end forventet på det svenske
marked, på trods af reduceret volumen. Det skyldes de
første positive tegn på effekten af omlægning af produk-
tionsmodellen for SDR, omend der fortsat vil gå tid før
den fulde effekt afspejler sig i de finansielle tal.
Primære antagelser
Forventningerne til 2025 bygger på en række forudsæt-
ninger, der samlet understøtter den planlagte udvikling i
koncernen:
• Et uændret volumenfald for tryksager i niveauet 4%
og for lokalaviser i niveauet 14% for FK Distribution.
• Udrulning af maskinel pakning til Sverige forløber
som planlagt. Implementeringen blev afsluttet ul-
timo oktober 2025.
• Øget omsætning drevet af ændret forretningsmodel
i SDR, hvor alle franchisekunder hjemtages. Volu-
menfald modsvares af tilsvarende prisreguleringer.
• En stabilisering af den økonomiske udvikling fra 2024
og med voksende forbrugertillid til køb af forbrugs-
varer og til leje af boliger.
• Et fortsat fleksibelt arbejdsmarked, både i forhold til
at tiltrække unge omdelere og til fortsat forretnings-
udvikling.
De specifikke antagelser for de enkelte forretningsområ-
der er nærmere beskrevet i årsrapporten for 2024, side 12.
Koncernens forventninger til drift- og
indtjening 2025 indsnævres
Omsætning, mio. kr. (tidligere forventninger)
1.270 – 1.305 (1.270 - 1.315)
EBITDA, mio. kr. (tidligere forventninger)
105 – 126 (105 - 130)
EBIT, mio. kr. (tidligere forventninger)
50 – 70 (50 - 75)
Opdaterede forventninger 2025
4. november 2025
Seneste forventninger 2025
14. august 2025
Selskab mio. kr.
Omsætning
EBITDA
EBIT
Omsætning
EBITDA
EBIT
Last Mile
FK Distribution
730 - 745
115 – 122
102 – 109
725 - 745
120 - 127
107 - 114
SDR
380 – 390
-9 til -1
-35 til -27
380 - 395
-14 til -4
-40 til -30
Last Mile, total
1.110 - 1.135
106 – 121
67 - 82
1.105 - 1.140
106 - 123
67 - 84
Digital Service
BoligPortal
115 – 120
34 – 36
31 – 33
120 - 125
36 - 40
33 - 37
Dayli
25 – 27
-15 til -12
-17 til -15
25 - 28
-15 til -12
-17 til -14
Bekey
20 - 23
-14 til -13
-14 til -13
20 - 22
-16 til -15
-16 til -15
Digital Services, total
160 – 170
5 – 11
0 – 5
165 - 175
5 - 13
0 – 8
Ikke-fordelte
-
-6
-17
-
-6
-17
Total, koncern
1.270 - 1.305
105 - 126
50 - 70
1.270 - 1.315
105 - 130
50 - 75
8
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 8
Koncernens hoved- og nøgletal
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Resultatopgørelse
Omsætning
286,4
299,4
939,2
961,4
1.301,4
Dækningsbidrag
122,5
134,3
428,5
462,8
624,7
Resultat af primær drift før afskriv. (EBITDA)
12,1
19,4
71,1
120,9
153,5
Af- og nedskrivninger
13,8
16,4
41,8
61,7
228,4
EBIT
-1,7
3,0
29,3
59,2
-74,9
Afkast værdipapirer
74,5
-86,5
15,5
210,4
217,4
Finansielle poster, netto
-1,0
-1,5
-4,7
-4,5
-6,2
Resultat før skat
72,0
-84,7
40,4
264,7
135,8
Skat af periodens resultat
-19,1
18,6
-16,4
-58,3
-63,3
Periodens resultat, fortsættende aktiviteter
52,9
-66,1
24,0
206,4
72,5
Periodens resultat, ophørte aktiviteter
1,6
-3,5
12,1
-7,1
-10,8
Periodens resultat
54,5
-69,6
36,1
199,3
61,7
Totalindkomst
54,8
-69,6
36,4
198,4
60,3
Periodens resultat ekskl. værdipapirafkast
-3,6
-2,1
24,0
35,2
-107,9
Balance, ultimo
Aktiver i alt
-
-
1.512,9
1.732,4
1.539,5
Egenkapital
-
-
1.182,7
1.284,5
1.146,3
Nettorentebærende indestående
-
-
733,6
712,2
723,9
Ejendomme
-
-
232,1
256,7
256,7
Realkreditgæld
-
-
-99,9
-104,9
-103,6
Kapitalberedskab
-
-
890,3
931,5
893,3
Netto arbejdskapital (NWC)
-
-
-22,7
-36,1
-45,3
Investeret kapital
-
-
449,1
572,3
422,4
Periodens investering i materielle aktiver
-
-
31,0
31,4
72,0
Frit cash flow
-
-
-11,2
18,0
-30,9
Der henvises til note 3 i Årsrapport 2024 for definition af hoved- og nøgletal.
1) Perioderesultat justeret til 12 måneder
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Pengestrømsopgørelse
Pengestrøm fra driftsaktivitet
5,7
19,0
33,3
55,5
26,3
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
-1,7
-3,0
16,2
-37,4
-46,5
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
-4,3
-4,9
-25,2
-87,7
-90,5
Pengestrømme i alt
-0,3
11,1
24,3
-69,6
-110,7
Øvrige oplysninger
Gennemsnitligt antal medarbejdere
-
-
611
606
612
Antal aktier ultimo, t. stk. a 5 kr.
-
-
20.055
20.055
20.055
Beholdning af egne aktier, t. stk.
-
-
2.030
2.030
2.030
Kurs ultimo, kr.
-
-
48,4
55,0
48,2
Nøgletal
Dækningsgrad (%)
42,8%
44,9%
45,6%
48,1%
48,0%
Overskudsgrad) (%)
-0,6%
1,0%
3,1%
6,2%
-5,8%
Egenkapitalandel (%)
-
-
78,2%
74,1%
74,5%
Egenkapitalforrentning (ROE) (%) 1)
-
-
4,1%
21,8%
5,4%
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%) 1)
-
-
9,0%
13,6%
-14,8%
Resultat pr. aktie (EPS)
3,0
-3,8
2,0
11,0
3,4
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)
3,0
-3,8
2,0
11,0
3,4
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast
(EPS-J)
-0,2
-0,1
1,3
1,9
-6,0
Pris/indtjening (P/E) 1)
-
-
18,2
3,8
14,2
Kurs indre værdi (K/I)
-
-
0,8
0,9
0,8
Pengestrøm pr. aktie (CFPS)
0,3
1,0
1,8
3,1
1,5
9
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 9
Resultat af associeret virksomhed – Karman Connect
I den 50% ejede fintech-virksomhed Karman Connect A/S
steg omsætningen 50% til 46,4 mio. kr. i 3. kvartal ÅTD
2025, mens indtjeningen (EBIT) steg med 2,0 mio. kr. til
0,8 mio. kr. Resultatet i 3 kvartal ÅTD 2025 var betydeligt
bedre end samme periode året før, og der var høj efter-
spørgsel på tværs af markeder og partnere.
Værdipapirafkast
Afkastet på beholdningen af værdipapirer i koncernens
kapitalberedskab blev netto 15,5 mio. kr. (3. kvartal ÅTD
2024: +210,4 mio. kr.). Det svarede til et afkast på 2,3%
mod +32,5% året før. Til sammenligning gav MSCI World
indekset i 3. kvartal ÅTD 2025 et afkast på +16,2% mod
+17,5% i 2024.
Periodens resultat efter skat
Resultat efter skat for 3. kvartal ÅTD 2025 blev 36 mio. kr.
(3. kvartal ÅTD 2024: 199 mio. kr.). Tilbagegangen skyldtes
lavere resultat af primær drift (EBIT), der faldt fra 59 mio.
kr. til 29 mio. kr. Samtidig faldt afkast på værdipapirer
med 195 mio. kr.
Resultat pr. aktie (ekskl. værdipapirafkast) blev 1,3 kr. i
3. kvartal ÅTD 2025 (3. kvartal ÅTD 2024: 1,9 kr. pr. aktie).
Resultat pr. aktie (udvandet) blev 2,0 kr. i 3. kvartal ÅTD
2025 (3. kvartal ÅTD 2024: 11,0 kr.).
Pengestrømme fra drift
Pengestrømme fra driften blev 45 mio. kr. (3. kvartal ÅTD
2024: 48 mio. kr.). Arbejdskapitalen påvirkede, ligesom
sidste år, likviditeten negativt med 23 mio. kr. (3. kvartal
ÅTD 2024: -43 mio. kr.), mens EBITDA i 2025 var 50 mio.
kr. lavere end samme periode sidste år.
Investeringer i immaterielle- og materielle aktiver inde-
holdt bl.a. 59 mio. kr. til overtagelse af fem franchiseta-
gere i Sverige, herunder tilhørende biler, lejemål mv.,
samt anlæg relateret til pakningen for Sverige.
De frie pengestrømme udgjorde -11 mio. kr. (3. kvartal
ÅTD 2024: +18 mio. kr.).
Værdipapirporteføljen
Værdipapirbeholdningen indeholdt, efter en mindre re-
balancering i kvartalet, 11 likvide børsnoterede selskaber
med en samlet kursværdi på 815,0 mio. kr. (Ultimo 2024:
854,4 mio. kr.).
Siden ultimo 2015 er værdipapirbeholdningen øget fra
196 mio. kr. til 815,0 mio. kr. Heraf udgør 641 mio. kr. vær-
distigninger, mens 22 mio. kr. skyldes nettosalg. Hele
stigningen i værdipapirbeholdningen siden udgangen af
2015 kan således henføres til kursstigninger.
Pr. 30. september 2025 var risikoen på porteføljen bereg-
net til 16,2% (Ultimo 2024: 22,2%). Risikoen er beregnet
som den årlige, annualiserede standardafvigelse målt
over de seneste 90 handelsdage.
”Value at risk”, som angiver det maksimale negative
afkast i løbet af tre måneder med 95% sandsynlighed,
udgjorde 110,5 mio. kr.
Pr. 31. oktober 2025 var værdien af værdipapirbeholdnin-
gen 859,7, mio. kr., og afkastet i oktober måned udgjorde
+44,7 mio. kr.
Kapitalberedskab
Pr. 30. september 2025 var koncernens kapitalberedskab
890 mio. kr., heraf 75 mio. kr. i kontanter og 815 mio. kr. i
likvide værdipapirer (Ultimo 2024: 893 mio. kr.).
Kapitalberedskabet er siden årsskiftet faldet med 3 mio.
kr., efter et resultat på 36 mio. kr., kursreguleringer på
værdipapirer på 16 mio. kr., betaling af selskabsskat vedr.
2024 for 13 mio. kr., samt betaling af skyldig købesum på
20 mio. vedr. SDR-købet.
Andre kapitalandele
North Media har tegnet sig for en investering på i alt
4 mio. EUR i Copenhagen Infrastructure Partners infra-
strukturfonde, der i de kommende år investerer i hav- og
landvind, solenergi, lagringsteknologi mv. Der er forelø-
big indbetalt 2,0 mio. EUR (ca. 15,0 mio. kr.). Nettoværdien
efter indregning af resultat og modregning af udbetalin-
ger indregnes under andre kapitalandele.
Koncernens ejendomme
Koncernen ejer en række ejendomme, primært domici-
lerne i Søborg, Taastrup og Tilst. Ejendommene havde en
samlet bogført værdi på 232 mio. kr. (Ultimo 2024: 257
Primære aktiviteter, resultater og balanceposter i 2025
Kvartalsvis afkast værdipapirer, mio. kr.
103,8
61,1
-8,6
33,0
155,7
141,2
-86,5
7,0
-151,7
92,7
74,6
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
10
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 10
mio. kr.) og var belånt med langfristede og fastforrentede
lån for i alt 100 mio. kr. (Ultimo 2024: 104 mio. kr.).
Koncernens segmenter betaler en markedsleje for bru-
gen af ejendommene.
Ejendommen i Helsingør, der gennem en årrække har
været klassificeret som investeringsejendom, blev solgt
pr. 31/3 2025 til en salgspris på 19 mio. kr.
Koncernens egenkapital og beholdning af egne aktier
Den 30. september 2025 udgjorde egenkapitalen 1.183
mio. kr., en stigning på 36 mio. kr. fra ultimo 2024.
Den forøgede egenkapital kan henføres til periodens re-
sultat på 35 mio. kr.
Pr. 30. september 2025 udgjorde koncernens beholdning
af egne aktier 2.030.097 stk. svarende til 10,12% af aktieka-
pitalen i North Media A/S, hvilket var uændret i forhold til
31. december 2024.
North Media-aktien
Kursen på North Media-aktien var 48,4 kr. ultimo sep-
tember 2025 (Ultimo 2024: 48,2 kr.), svarende til en stig-
ning på 0%.
Til sammenligning steg OMX Copenhagen Mid Cap med
alle danske Mid Cap-aktier med 3,0% i samme periode.
Formål med
kapitalberedskabet
• Styrke til at udnytte markedsmuligheder, nå
strategiske mål og modstå ændringer i kon-
kurrencen
• Styrke til at købe virksomheder med positive
synergier og skaleringspotentiale
• Robusthed til at modstå samfunds-nedluk-
ninger og andre markante ændringer
• Sikre uafhængighed af bankgæld og kapi-
taltilførsler fra aktionærerne. North Media
optager kun gæld i form af langsigtet real-
kreditfinansiering af koncernens ejen-
domme
Pengeanbringelse i værdipapirer
• Likvide børsnoterede aktier og investerings-
foreninger
• Brancher med potentiale for vækst, også på
5-10 års sigt
• Fokuseret portefølje på 8-25 værdipapirer
• Langsigtet og værdibevarende penge-
anbringelse
Kursværdi af værdipapirbeholdning (mio. kr.)
31.10.2025
30.09.2025
31.12.2024
NVIDIA Corp
261,7
237,3
287,8
Microsoft
117,1
115,3
105,4
Novo Nordisk
94,8
103,4
187,3
Apple
87,4
80,9
89,4
Amazon
63,1
55,8
0,0
Teradyne
70,5
52,5
54,0
Maj Invest UCITS ETF Defence
44,9
45,0
0,0
MercadoLibre
45,1
44,6
36,4
Genmab
36,8
38,5
52,1
Sea
30,3
34,1
22,7
Hexagon
8,0
7,6
0,0
Fundamental Invest ABC
0,0
0,0
11,8
Fundamental Invest ABD
0,0
0,0
7,5
Total
859,7
815,0
854,4
11
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 11
Omsætning
3. kvartal ÅTD
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
Omsætning
Last Mile
FK Distribution, pakning og distribution
524,3
551,6
166,2
188,7
169,4
205,7
172,9
196,6
182,1
Indeks ift. samme periode forrige år
95,1
-
96,1
96,0
93,0
-
-
-
-
SDR, Svensk Direktreklam
289,6
285,0
80,7
111,8
97,1
95,6
85,3
105,6
94,1
Indeks ift. samme periode forrige år
101,6
-
94,6
105,9
103,2
-
-
-
-
Last Mile, i alt
813,9
836,6
246,9
300,5
266,5
301,3
258,2
302,2
276,2
Indeks ift. samme periode forrige år*
97,3
145,2
95,6
99,4
96,5
144,6
142,6
153,4
139,4
Digital Services
BoligPortal
87,7
84,0
29,1
29,4
29,2
27,1
29,9
27,5
26,6
Indeks ift. samme periode forrige år
104,4
103,2
97,3
106,9
109,8
105,9
108,7
100,4
100,4
Dayli (Minetilbud)
20,7
23,9
4,6
7,0
9,1
5,6
5,7
7,8
10,4
Indeks ift. samme periode forrige år
86,6
-
80,7
89,7
87,5
-
-
-
-
Bekey
16,9
16,9
5,8
5,4
5,7
6,0
5,6
5,6
5,7
Indeks ift. samme periode forrige år
100,0
95,5
103,6
96,4
100,0
103,4
96,6
93,3
96,6
Digital Services, i alt
125,3
124,8
39,5
41,8
44,0
38,7
41,2
40,9
42,7
Indeks ift. samme periode forrige år*
100,4
125,9
95,9
102,2
103,0
123,2
123,7
122,5
131,8
Omsætning, i alt
939,2
961,4
286,4
342,3
310,5
340,0
299,4
343,1
318,9
Indeks ift. samme periode forrige år
97,7
142,3
95,7
99,8
97,4
141,8
139,6
148,9
138,3
* Dayli (MineTilbud) er spaltet ud af FK Distribution med effekt 1. januar 2025. Sammenligningstal efter udspaltning af Dayli (MineTilbud) er alene justeret for 2024, hvorfor der ikke er vist indekstal for hverken FK Distribution eller
Minetilbud i de enkelte kvartaler af 2024. Indekstallene for Last Mile og Digital Services for 2024 er beregnet på baggrund af 2023 omsætningen, hvor Dayli (MineTilbuds) omsætning lå under Last Mile, mens den i 2024 ligger under
Digital Services.
Koncernens kvartalsskema - omsætning
12
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 12
EBITDA
3. kvartal ÅTD
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
EBITDA
Last Mile
FK Distribution
72,8
106,0
19,6
35,2
18,0
51,1
24,5
46,6
34,9
EBITDA %
13,9%
19,2%
11,8%
18,7%
10,6%
24,8%
14,2%
23,7%
19,2%
SDR, Svensk Direktreklam
-3,6
23,4
-8,7
10,7
-5,6
-4,0
2,8
14,7
5,9
Last Mile
-1,2%
8,2%
-10,8%
9,6%
-5,8%
-4,2%
3,3%
13,9%
6,3%
Last Mile, i alt
69,2
129,4
10,9
45,9
12,4
47,1
27,3
61,3
40,8
EBITDA %
8,5%
15,5%
4,4%
15,3%
4,7%
15,6%
10,6%
20,3%
14,8%
Digital Services
BoligPortal
26,4
26,7
9,1
8,9
8,4
9,4
10,1
8,4
8,2
EBITDA %
30,1%
31,8%
31,3%
30,3%
28,8%
34,7%
33,8%
30,5%
30,8%
Dayli (Minetilbud)
-10,0
-9,4
-3,4
-3,7
-2,9
-9,9
-6,7
-1,9
-0,8
EBITDA %
-48,3%
-39,3%
-73,9%
-52,9%
-31,9%
-176,8%
-117,5%
-24,4%
-7,7%
Bekey
-9,4
-19,7
-2,4
-3,5
-3,5
-7,7
-6,4
-6,7
-6,6
EBITDA %
-55,6%
-116,6%
-41,4%
-64,8%
-61,4%
-128,3%
-114,3%
-119,6%
-115,8%
Digital Services, i alt
7,0
-2,4
3,3
1,7
2,0
-8,2
-3,0
-0,2
0,8
EBITDA %
5,6%
-1,9%
8,4%
4,1%
4,5%
-21,2%
-7,3%
-0,5%
1,9%
Ikke fordelte indtægter / omk.
-5,1
-6,1
-2,1
0,8
-3,8
-6,3
-4,9
-0,5
-0,7
EBITDA
71,1
120,9
12,1
48,4
10,6
32,6
19,4
60,6
40,9
EBITDA %
7,6%
12,6%
4,2%
14,1%
3,4%
9,6%
6,5%
17,7%
12,8%
Koncernens kvartalsskema - EBITDA
13
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 13
EBIT
3. kvartal ÅTD
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
EBIT
Last Mile
FK Distribution
63,0
97,2
16,5
31,8
14,7
48,1
21,4
43,7
32,1
Overskudsgrad
17,6%
25,7%
9,9%
16,9%
8,7%
23,4%
12,4%
22,2%
17,6%
SDR, Svensk Direktreklam
-24,8
-16,4
-15,1
2,4
-12,1
-162,9
-5,8
5,2
-15,8
Overskudsgrad
-8,6%
-5,8%
-18,7%
2,1%
-12,5%
-170,4%
-6,8%
4,9%
-16,8%
Last Mile, i alt
38,2
80,8
1,4
34,2
2,6
-114,8
15,6
48,9
16,3
Overskudsgrad
4,7%
9,7%
0,6%
11,4%
1,0%
-38,1%
6,0%
16,2%
5,9%
Digital Services
BoligPortal
24,0
23,5
8,3
8,2
7,5
8,3
9,0
7,4
7,1
Overskudsgrad
27,4%
28,0%
28,5%
27,9%
25,7%
30,6%
30,1%
26,9%
26,7%
Dayli (Minetilbud)
-11,6
-10,9
-3,9
-4,3
-3,4
-10,4
-7,2
-2,4
-1,3
Overskudsgrad
-56,0%
-45,6%
-84,8%
-61,4%
-37,4%
-185,7%
-126,3%
-30,8%
-12,5%
Bekey
-9,5
-20,1
-2,4
-3,5
-3,6
-7,7
-6,5
-6,9
-6,7
Overskudsgrad
-56,2%
-118,9%
-41,4%
-64,8%
-63,2%
-128,3%
-116,1%
-123,2%
-117,5%
Digital Services, i alt
2,9
-7,5
2,0
0,4
0,5
-9,8
-4,7
-1,9
-0,9
Overskudsgrad
2,3%
-6,0%
5,1%
1,0%
1,1%
-25,3%
-11,4%
-4,6%
-2,1%
Ikke fordelte indtægter / omk.
-11,8
-14,1
-5,1
-2,2
-4,5
-9,5
-7,9
-2,9
-3,3
EBIT
29,3
59,2
-1,7
32,4
-1,4
-134,1
3,0
44,1
12,1
Overskudsgrad
3,1%
6,2%
-0,6%
9,5%
-0,5%
-39,4%
1,0%
12,9%
3,8%
Koncernens kvartalsskema - EBIT
14
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 14
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og
godkendt koncerndelårsrapporten for perioden 1. januar -
30. september 2025 for North Media A/S.
Koncerndelårsrapporten, der ikke er revideret eller
reviewet af selskabets revisor, er aflagt i overensstem-
melse med IAS 34, ”Præsentation af delårsregnskaber”,
som godkendt af EU og danske oplysningskrav til delårs-
rapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncerndelårsregnskabet giver
et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. september 2025 samt af resulta-
tet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perio-
den 1. januar - 30. september 2025.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens akti-
viteter og økonomiske forhold, periodens resultater og
den finansielle stilling. Bortset fra, hvad der er beskrevet i
ledelsesberetningen i delårsrapporten, er der ikke sket
væsentlige ændringer i koncernens risici og usikkerheds-
faktorer i forhold til beskrivelsen i årsrapporten for 2024.
Ledelsespåtegning
Søborg, den 4. november 2025
Direktion
Lasse Ingemann Brodt
Adm. direktør
Lisbeth Britt Larsen
Koncern HR-direktør
Martin Frandsen Tobberup
Koncerndirektør,
digital drift og udvikling
Ask Illum Jessen
Koncerndirektør, infrastruktur og
kommerciel optimering
Bestyrelse
Ole Elverdam Borch
Formand
Richard Gustav Bunck
Næstformand
Ulrik Holsted-Sandgreen
Ulrik Falkner Thagesen
Ann-Sofie Østberg Bjergby
15
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 15
Totalindkomstopgørelse for koncernen
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Omsætning
Direkte omkostninger
Direkte personaleomkostninger
Dækningsbidrag
Personaleomkostninger
Andre eksterne omkostninger
Af- og nedskrivninger
Andre driftsindtægter
EBIT
-1,7
-74,9
Andel af resultat i assoc. virksomheder
-0,4
-0,5
Afkast værdipapirer
-86,5
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
-1,4
-1,7
-5,2
-6,3
-7,6
Resultat før skat
-84,7
Skat af periodens resultat
-19,1
-16,4
-58,3
-63,3
Periodens resultat, fortsæt. aktiviteter
-66,1
Resultat, ophørte aktiviteter
-3,5
-7,1
-10,8
Periodens resultat
-69,6
Fordeling af periodens resultat
Aktionærer i North Media A/S
-69,6
-69,6
Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) - i alt
-3,8
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - i alt
-3,8
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast
(EPS-J)
-0,2
-0,1
-6,0
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Periodens resultat
-69,6
Poster, der senere kan omklassificeres
til resultatopgørelsen:
Valutakursregulering, udenlandske
virksomheder
-0,9
-1,4
Anden totalindkomst
-0,9
-1,4
Totalindkomst
-69,6
Fordeling af totalindkomst
Aktionærer i North Media A/S
-69,6
Totalindkomst
-69,6
16
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 16
Balance for koncernen
Aktiver
30. sep.
30. sep.
31. dec
mio. kr.
2025
2024
2024
Goodwill
Kunderelationer
Øvrige immaterielle aktiver
Software
Immaterielle aktiver
Grunde og bygninger
Investeringsejendom
Tekniske anlæg
Driftsmidler og inventar
Materielle aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre kapitalandele
Andre tilgodehavender
Andre langfristede aktiver
Langfristede aktiver i alt
Varebeholdninger
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
Tilgodehavende selskabsskat
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Kortfristede aktiver i alt
Aktiver i alt
Passiver
30. sep.
30. sep.
31. dec
mio. kr.
2025
2024
2024
Aktiekapital
Reserve for valutakursreguleringer
-1,4
-1,2
-1,7
Overført resultat
Egenkapital i alt
Udskudt skat
Kreditinstitutter
Leasinggæld
Langfristede forpligtelser i alt
Kreditinstitutter
Leasinggæld
Skyldig købesum
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Skyldig selskabsskat
Kontraktsforpligtelser
Anden gæld
Kortfristede forpligtelser i alt
Forpligtelser i alt
Passiver i alt
17
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 17
Egenkapitalopgørelse for koncernen
mio. kr.
Aktiekapital
Reserve for valuta-
kursreguleringer
Overført resultat
Egenkapital i alt
Egenkapital 1. januar 2024
-0,3
Periodens egenkapitalbevægelser
Periodens resultat
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
-0,9
-0,9
Anden totalindkomst efter skat
-0,9
-0,9
Totalindkomst i alt
-0,9
Skat af aktieoptioner
-0,2
-0,2
Salg af egne aktier
Udloddet udbytte
-80,2
-80,2
Udbytte af egne aktier
Periodens egenkapitalbevægelser
-0,9
Egenkapital 30. sep. 2024
-1,2
Egenkapital 1. januar 2025
-1,7
Periodens egenkapitalbevægelser
Periodens resultat
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
Anden totalindkomst efter skat
Totalindkomst i alt
Periodens egenkapitalbevægelser
Egenkapital 30. sep. 2025
-1,4
18
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 18
Pengestrømsopgørelse for koncernen
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Periodens resultat fortsættende
aktiviteter
-66,1
Reguleringer for ikke-likvide poster mv.
-40,9
-85,4
Ændringer i driftskapital
-5,3
-22,7
-43,0
-36,3
Pengestrømme fra primær drift
Renteindbetalinger
Renteudbetalinger
-1,4
-1,7
-5,5
-7,2
-9,0
Pengestrømme fra resultat før skat
Betalt selskabsskat
-0,3
-0,8
-13,3
-17,1
-83,3
Pengestrømme fra driftsaktiviteter,
fortsættende aktiviteter
Pengestrømme fra driftsaktiviteter,
ophørte aktiviteter
-3,5
-7,1
-10,8
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, i alt
Investeringer i immaterielle og materielle
aktiver
-13,4
-6,4
-59,1
-55,4
-49,2
Salg af materielle aktiver
Udbytte fra associerede virksomheder
Køb af værdipapirer
-107,3
Salg af værdipapirer
Udbytte af værdipapirer
Køb af dattervirksomhed
-20,0
-9,6
Investering i øvrige langfristede aktiver
-1,1
-2,2
-3,3
Salg af øvrige langfristede aktiver
Pengestrømme fra investerings-
aktiviteter, i alt
-1,7
-3,0
-3,8
-37,4
-46,5
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Afdrag på langfristede forpligtelser
-4,3
-4,9
-5,2
-17,6
-20,4
Salg af egne aktier
Udbetalt udbytte
-72,1
-72,1
Pengestrømme fra
finansieringsaktiviteter, i alt
-4,3
-4,9
-5,2
-87,7
-90,5
Pengestrømme i alt
-76,7
-121,5
Likvider, primo
Likvider, ultimo
19
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 19
Koncerndelårsregnskabet omfatter et sammendrag af
koncernregnskabet for North Media A/S for perioden
1. januar - 30. september 2025. Koncerndelårsregnskabet
aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation
af delårsregnskaber” som godkendt af EU, og yderligere
danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnote-
rede selskaber.
På tidspunktet for offentliggørelse af denne delårsrap-
port foreligger der en række nye og ændrede standarder
og fortolkningsbidrag som er godkendt af IASB. Ingen af
disse vurderes dog at få væsentlig indflydelse på North
Media A/S.
Samtlige værdipapirer er opgjort til børsværdi
pr. 30. september 2025 (niveau 1).
I koncerndelårsregnskabet beregnes selskabsskat sum-
marisk med 22,0% / 20,6% (dansk/svensk skatteprocent)
af resultat før skat, justeret for større permanente diffe-
rencer.
Koncerndelårsregnskabet er aflagt efter samme regn-
skabspraksis som årsrapporten for 2024.
Note 1 – Anvendt regnskabspraksis
Note 2 – Afkast værdipapirer
Note 3 – Reguleringer for ikke-likvide
driftsposter
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Aktieudbytte
1,4
1,4
4,5
5,0
5,4
Afkast værdipapirer, netto
73,1
-87,9
11,0
205,4
212,0
Afkast værdipapirer i alt
74,5
-86,5
15,5
210,4
217,4
3. kvartal
3. kvt. ÅTD
helår
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2024
Andel af resultat i associerede virksom-
heder
-0,2
-0,3
-0,3
0,4
0,5
Skat af årets resultat
19,1
-18,6
19,3
58,3
63,3
Afskrivninger på aktiver
14,0
16,5
44,5
47,8
214,4
Tab (+) / gevinst (-) ved salg af aktiver
-0,1
-0,1
-2,7
14,0
14,0
Finansielle poster, netto
0,9
1,5
4,7
4,5
6,2
Kursregulering værdipapirer
-74,6
86,5
-15,5
-210,4
-217,4
Reguleringer for ikke-likvide
poster mv. i alt
-40,9
85,5
50,0
-85,4
81,0
20
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 20
Øvrige oplysninger
FK Distribution og SDRs omsætning består af paknings-
og distributionsomsætning på henholdsvis 166,2 mio. kr.
(3. kvartal 2024: 172,9 mio. kr.) og 80,7 mio. kr. (3. kvartal
2024: 85,3 mio. kr.).
BoligPortals omsætning består af abonnementsbase-
rede indtægter fra deres markedsplads samt indtægter
fra brug af forskellige abonnementsbaserede SaaS-løs-
ninger for 29,1 mio. kr. (3. kvartal 2024: 29,9 mio. kr.).
MineTilbuds omsætning består af onlineomsætning for
4,6 mio. kr. (3. kvartal 2024: 5,7 mio. kr.). Bekeys omsæt-
ning består af salg af nøglesystemer (software-adgang),
herunder salg af fysiske produkter tæt knyttet til bruger-
adgangen for 5,8 mio. kr. (3. kvartal 2024: 5,6 mio. kr.).
Note 4 – Segmentoplysninger
3. kvartal
Last Mile
FK Distribution
SDR
Digital Services
BoligPortal
MineTilbud
Bekey
Ikke fordelte
omk./elim.*)
I alt
mio. kr.
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Segmentomsætning
246,9
258,2
173,1
173,3
80,7
85,3
40,4
41,9
29,1
29,9
4,6
5,7
6,7
6,3
-0,9
-0,7
286,4
299,4
Intern omsætning
0,0
0,0
-6,9
-0,4
0,0
0,0
-0,9
-0,7
0,0
0,0
0,0
0,0
-0,9
-0,7
0,9
0,7
0,0
0,0
Ekstern omsætning
246,9
258,2
166,2
172,9
80,7
85,3
39,5
41,2
29,1
29,9
4,6
5,7
5,8
5,6
0,0
0,0
286,4
299,4
Indtægtsførsel af omsætning
straks
246,9
258,2
166,2
172,9
80,7
85,3
7,3
8,3
0,0
0,0
4,6
5,7
2,7
2,6
-
-
254,2
266,5
over tid
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
32,2
32,9
29,1
29,9
0,0
0,0
3,1
3,0
-
-
32,2
32,9
Ekstern omsætning
246,9
258,2
166,2
172,9
80,7
85,3
39,5
41,2
29,1
29,9
4,6
5,7
5,8
5,6
0,0
0,0
286,4
299,4
Direkte omkostninger
87,6
90,6
59,3
61,6
35,1
29,0
1,0
3,1
0,1
0,2
0,0
1,5
0,9
1,4
-0,9
-0,6
87,7
93,1
Direkte personaleomkostninger
76,1
71,7
46,7
41,5
29,5
30,2
0,0
0,3
0,0
0,0
0,0
0,3
0,0
0,0
0,1
0,0
76,2
72,0
Dækningsbidrag
83,3
95,9
67,2
70,2
16,2
26,0
39,3
38,5
28,9
29,7
4,7
3,9
5,7
4,9
-0,1
-0,1
122,5
134,3
Personaleomkostninger
44,6
44,8
30,0
29,9
14,5
14,8
20,6
22,4
11,7
10,8
4,9
3,6
4,0
8,0
12,7
10,9
77,9
78,1
Andre eksterne omkostninger
31,8
28,8
22,5
21,1
10,9
9,2
15,4
19,4
8,1
9,1
3,2
7,0
4,1
3,3
-13,3
-8,5
33,9
39,7
EBITDA
10,9
27,2
19,7
24,4
-8,8
2,8
3,3
-3,0
9,1
10,1
-3,4
-6,7
-2,4
-6,4
-2,1
-4,8
12,1
19,4
Af- og nedskrivninger
9,5
11,6
3,2
3,0
6,3
8,6
1,3
1,7
0,8
1,1
0,5
0,5
0,0
0,1
3,0
3,1
13,8
16,4
EBIT
1,4
15,6
16,5
21,4
-15,1
-5,8
2,0
-4,7
8,3
9,0
-3,9
-7,2
-2,4
-6,5
-5,1
-7,9
-1,7
3,0
Andel af resultat i associerede virksomheder
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,2
0,3
0,2
0,3
Afkast værdipapirer
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
74,5
-86,5
Finansielle poster, netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-1,0
-1,5
Resultat før skat
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
72,0
-84,7
Dækningsgrad
33,7%
37,1%
40,4%
40,6%
20,1%
-
99,5%
93,4%
99,3%
99,3%
102,2%
68,4%
98,3%
87,5%
-
-
42,8%
44,9%
EBITDA margin
4,4%
10,5%
11,9%
14,1%
-10,9%
-
8,4%
-7,3%
31,3%
33,8%
-73,9%
-117,5%
-41,4%
-114,3%
-
-
4,2%
6,5%
Overskudsgrad (EBIT)
0,6%
6,0%
9,9%
12,4%
-18,7%
-
5,1%
-11,4%
28,5%
30,1%
-84,8%
-126,3%
-41,4%
-116,1%
-
-
-0,6%
1,0%
21
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 21
Øvrige oplysninger
FK Distribution og SDRs omsætning består af paknings-
og distributionsomsætning på henholdsvis 524,3 mio. kr.
(3. kvartal 2024 ÅTD: 551,6 mio. kr.) og 289,6 mio. kr. (3.
kvartal 2024 ÅTD: 285,0 mio. kr.).
BoligPortals omsætning består af abonnementsbase-
rede indtægter fra deres markedsplads samt indtægter
fra brug af forskellige abonnementsbaserede SaaS-løs-
ninger for 87,7 mio. kr. (3. kvartal ÅTD 2024: 84,0 mio. kr.).
MineTilbuds omsætning består af onlineomsætning for
20,7 mio. kr. (3. kvartal 2024: 23,9 mio. kr.). Bekeys om-
sætning består af salg af nøglesystemer (software-
adgang), herunder salg af fysiske produkter tæt knyttet
til brugeradgangen for 16,9 mio. kr. (3. kvartal 2024: 16,9
mio. kr.).
Note 4 – Segmentoplysninger
3. kvartal ÅTD
Last Mile
FK Distribution
SDR
Digital Services
BoligPortal
MineTilbud
Bekey
Ikke fordelte
omk./elim.*)
I alt
mio. kr.
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
3. kvt.
ÅTD 25
3. kvt.
ÅTD 24
Segmentomsætning
813,9
836,6
545,2
552,2
289,6
285,0
127,9
127,0
87,7
84,0
20,7
23,9
19,5
19,1
-2,6
-2,2
939,2
961,4
Intern omsætning
0,0
0,0
-20,9
-0,6
0,0
0,0
-2,6
-2,2
0,0
0,0
0,0
0,0
-2,6
-2,2
2,6
2,2
0,0
0,0
Ekstern omsætning
813,9
836,6
524,3
551,6
289,6
285,0
125,3
124,8
87,7
84,0
20,7
23,9
16,9
16,9
0,0
0,0
939,2
961,4
Indtægtsførsel af omsætning
straks
813,9
836,6
524,3
551,6
289,6
285,0
31,4
34,8
0,0
0,0
20,7
23,9
10,7
10,9
0,0
0,0
845,3
871,4
over tid
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
93,9
90,0
87,7
84,0
0,0
0,0
6,2
6,0
0,0
0,0
93,9
90,0
Ekstern omsætning
813,9
836,6
524,3
551,6
289,6
285,0
125,3
124,8
87,7
84,0
20,7
23,9
16,9
16,9
0,0
0,0
939,2
961,4
Direkte omkostninger
276,2
278,8
180,1
185,5
116,9
94,1
3,8
8,1
0,5
0,5
0,0
4,5
3,3
3,1
-2,4
-1,9
277,6
285,0
Direkte personaleomkostninger
233,1
212,7
141,8
117,6
91,3
95,1
0,0
0,9
0,0
0,0
0,0
0,9
0,0
0,0
0,0
0,0
233,1
213,6
Dækningsbidrag
304,6
345,1
223,3
249,2
81,4
96,1
124,3
117,9
87,3
83,5
20,8
18,4
16,2
16,0
-0,4
-0,2
428,5
462,8
Personaleomkostninger
144,5
141,2
92,4
90,2
52,1
51,0
64,4
67,0
34,3
31,6
15,8
11,4
14,3
24,0
40,2
31,1
249,1
239,3
Andre eksterne omkostninger
104,0
87,7
73,9
65,5
34,4
23,5
52,9
54,3
26,6
26,1
15,0
16,4
11,3
11,8
-43,7
-31,9
113,2
110,1
EBITDA
69,2
129,4
72,8
106,0
-3,6
23,4
7,0
-2,5
26,4
26,7
-10,0
-9,4
-9,4
-19,8
-5,1
-6,0
71,1
120,9
Af- og nedskrivninger
31,0
48,6
9,8
8,8
21,2
39,8
4,1
5,0
2,4
3,2
1,6
1,5
0,1
0,3
6,7
8,1
41,8
61,7
EBIT
38,2
80,8
63,0
97,2
-24,8
-16,4
2,9
-7,5
24,0
23,5
-11,6
-10,9
-9,5
-20,1
-11,8
-14,1
29,3
59,2
Andel af resultat i associerede virksomheder
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,3
-0,4
0,3
-0,4
Afkast værdipapirer
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
15,5
210,4
Finansielle poster, netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-4,7
-4,5
Resultat før skat
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
40,4
264,7
Dækningsgrad
37,4%
41,3%
42,6%
45,2%
28,1%
33,7%
99,2%
94,5%
99,5%
99,4%
100,5%
77,0%
95,9%
94,7%
-
-
45,6%
48,1%
EBITDA margin
8,5%
15,5%
13,9%
19,2%
-1,2%
8,2%
5,6%
-2,0%
30,1%
31,8%
-48,3%
-39,3%
-55,6%
-117,2%
-
-
7,6%
12,6%
Overskudsgrad (EBIT)
4,7%
9,7%
12,0%
17,6%
-8,6%
-5,8%
2,3%
-6,0%
27,4%
28,0%
-56,0%
-45,6%
-56,2%
-118,9%
-
-
3,1%
6,2%
Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE), Danmark
447
410
282
241
165
169
120
130
61
63
29
25
30
42
39
31
606
571
22
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 22
Eventualforpligtelser
Konkurrencerådet har ved afgørelse af 30. juni 2020
afgjort, at Forbruger-Kontakt A/S (FK Distribution) har
overtrådt forbuddet mod misbrug af dominerende stil-
ling ved at anvende vilkår om koblingssalg i sine formid-
lingskontrakter med kunder i perioden 2018 til oktober
2019.
Sø- og Handelsretten har ved dom af 26. maj 2025 opret-
holdt Konkurrencerådets afgørelse af 30. juni 2020 om, at
FK Distribution A/S i perioden 2018 til oktober 2019 mis-
brugte en dominerende stilling ved at anvende vilkår om
at sammenkoble salg af fysisk og digital distribution af
tilbudsaviser i sine kundekontrakter i den pågældende
periode. FK Distribution A/S er uenig i Sø- og Handelsret-
tens dom og har anket dommen til Østre Landsret. På
det foreliggende grundlag er det ikke muligt pålideligt at
opgøre en eventuel forpligtelse.
Ud over ovenstående er North Media involveret i retssa-
ger og tvister. Ledelsen forventer ikke, at udfaldet af disse
retssager og tvister vil gå North Media imod.
Der har ikke været væsentlige ændringer i koncernens
eventualforpligtelser og –aktiver pr. 30. september 2025.
Der blev i slutningen af oktober 2021 indgået aftale om
installation af solceller og batteriløsning på ejendommen
i Taastrup. Solcelleanlægget blev indviet den 31. maj 2022,
mens tilslutning af batteriet fortsat afventer ibrugtag-
ningstilladelse fra netselskabet.
Der er monteret 2.100 m
2
solceller på tagarealet i Taa-
strup, og 3.300 m
2
på et jordareal, i alt 5.400 m
2
solceller
med en installeret effekt på 1.100 kWp. Anlægget inklu-
derer batterikapacitet på i alt 1.400 kWh. Formålet med
batterierne er at udnytte en større andel af den egenpro-
ducerede solcellestrøm, samt at udnytte kapaciteten
kommercielt.
Bestyrelsen og direktionen er ikke bekendt med, at der
siden 30. september 2025 er indtruffet begivenheder,
som har væsentlig indvirkning på koncernens finansielle
stilling.
Et tilsvarende anlæg, med et større batteri er færdiggjort
i Tilst. Solcelleanlægget er tilsluttet i starten af oktober
2024, mens tilslutning af batteriet fortsat afventer ibrug-
tagningstilladelse fra netselskabet.
Den fulde investering på ca. 40 mio. kr. er aktiveret, mens
et mindre beløb er tilbageholdt og afventer den endelige
ibrugtagning.
North Media A/S har lagt vægt på og sat som en betin-
gelse, at både solcelleanlæggene og batterierne er pro-
duceret og leveret af europæiske leverandører. Solcel-
lerne er således produceret af REC Group og Soluxtec og
batterierne af Rolls Royce Solutions.
Note 5 – Eventualforpligtelser og -aktiver
Note 6 – Solcelleanlæg på FK Distributions
bygninger og landareal
Note 7 – Begivenheder efter balancedagen
23
North Media A/S Delårsrapport, 3. kvartal 2025 23
Group addresses
Notes to parent statements
Parent Statements
Notes
Consolidated statement
Statemets
Financial statements
Telefon: +45 39 57 70 00
E-mail: investor@northmedia.dk
www.northmedia.dk
CVR: 66 59 01 19