Årsrapport
Vi leverer kunder
til vores kunder
2024
Finansielle resultater
CSRD
Corporate Governance
Virksomheder
Overblik
Overblik
Vores forretning 4
Forord 5
Koncernens hoved- og nøgletal 7
Resultater i 2024 8
Forventninger til 2025 11
Kapitalberedskab og udbyttepolitik 13
Virksomheder
FK Distribution 15
Svensk Direktreklam 20
BoligPortal 24
Bekey 28
Koncernens kvartalsskema 31
Resultat af associeret virksomhed 34
Resultater og udvalgte
balanceposter 35
Risici og risikostyring 37
Corporate Governance
Corporate Governance 40
Bestyrelse 42
Direktion 44
Aktionærforhold 46
Øvrig rapportering 48
Generel information 51
Environment information 70
Social information 87
Governance information 101
Regnskabet
Ledelsespåtegning 108
Revisionserklæring ESG 109
Revisionspåtegning 111
Koncernregnskab 115
Noter 119
Moderselskabetsregnskab 158
Noter til moderselskabet 162
Indhold
Ledelsesberetning
Bæredygtighed
Finan
sielle resultater
01
02
03
3
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Vores forretning 4
Forord 5
Koncernens hoved- og nøgletal 7
Resultater i 2024 8
Forventninger til 2025 11
Kapitalberedskab og udbyttepolitik 13
3
Over
blik
Finansielle resultater
CSRD
Corporate Governance
Virksomheder
Overblik
01
4
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
4
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
5
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
I denne indledning til årsrapporten ønsker vi dog først at
konstatere, at vores største forretning, FK Distribution,
igen leverede et godt resultat. Det bygger på den know-
how og teknologi opbygget igennem selskabets i år
60-årige historie, som sætter FK Distribution i stand til le-
vere målrettet markedsføring. Målet med og vores kom-
mercielle fokus i SDR Svensk Direktreklam er at skabe
den samme samhandelsmodel, som FK Distribution an-
vender. Der skal gives svenske forbrugere mulighed for –
ligesom danske forbrugere– selv at vælge de tryksager
og tilbud, som netop de ønsker. Når vi indfrier disse mile-
pæle, udvides vores markedsmuligheder i Sverige bety-
deligt. Det skaber gensidig forudsigelighed og økono-
misk bæreevne.
Arbejdet med SDR Svensk Direktreklam har i 2024 kostet
på den korte bane og medført højere integrationsom-
kostninger, end vi havde budgetteret med. Men den
langsigtede plan med købet af SDR Svensk Direktreklam
er uændret intakt, hvilket også vil inkludere afvikling af
det franchisekoncept, som hidtil har været en central del
af forretningen.
SDR Svensk Direktreklam var i sammenligning med sit
danske søsterselskab - FK Distribution et teknologisk til-
bagestående selskab. Koncernens vigtigste opgave var
og er derfor at bringe SDR Svensk Direktreklam op på
samme høje teknologiske niveau, som FK Distribution
befinder sig på. Det betyder bl.a. at omstille SDR Svensk
Direktreklam fra manuel sortering til maskinel pakning
af tryksagerne til de svenske husstande. Der er blevet
arbejdet og arbejdes fortsat intenst med udvikling af de
understøttende systemer og processer for skalering af
automatiseret maskinel pakning af tryksager på ruteni-
veau.
Gennem en stor indsats fra en række medarbejdere
kunne vi i juni 2024 sende de første maskinelt pakkede
tryksager til det svenske marked fra pakketerminalen i
Taastrup.
Det næste udviklingstrin er maskinpakning på hus-
standsniveau. Når dette niveau er nået, forventeligt i
2026, så åbner vi SDR Svensk Direktreklam op for at
kunne tilbyde omdeling af tryksager målrettet til den
enkelte husstand – det vil åbne op for helt nye kunde-
grupper i Sverige.
Under forløbet af denne store transformation og moder-
nisering af SDR Svensk Direktreklam tabte SDR Svensk
Direktreklam desværre volumen hos nogle af sine største
kunder i 2024. I 2025 fortsatte denne udvikling, og det
ledte til, at vi i 2025 måtte revurdere værdien af selskabet
i form af den nedskrivning på 155 mio. kr., som er indar-
bejdet i årsregnskabet for 2024. Men vi har også i
Danmark før set, at FK Distributions kunder midlertidigt
reducerer oplag for senere at komme tilbage. Det forven-
ter vi tilsvarende vil ske i Sverige på grund af dette
medies styrke.
Teknologiudviklingen, afviklingen af franchisekonceptet
og integrationen i North Media fortsætter i 2025-2026,
hvorefter vi forventer, at SDR Svensk Direktreklam vil rea-
lisere resultater, som understøtter den indregnede værdi
af investeringen.
Ledelserne i såvel moderselskabet North Media som i
SDR Direktreklam og i FK Distribution er fortsat positive
over for koncernens fremtidige muligheder for SDR
Direktreklam i Sverige, og forventningen er fortsat, at
SDR Svensk Direktreklam i 2026 vil levere et positivt
driftsresultat. Tryksager og tilbudsaviser er detailhand-
lens vigtigste markedsføringskanal, når det handler om
at tiltrække kunder. Dette gælder såvel i Sverige som i
Danmark, hvor læsning og brug af fysiske tryksager er
høj og endda har vist sig stigende i 2024.
En Kantar TNS Gallup undersøgelse i april 2024 af tryksa-
gen som medie understregede igen, at 84% af alle de
husstande, der modtager tryksager, læser dem, og 64%
heraf køber ugentligt dagligvarer på den baggrund.
Vi er bevidste om den løbende debat og nogles forudsi-
gelser om den fysiske tryksags negative udvikling i for-
hold til voksende digital annoncering. Men vi er uenige.
Vi oplever tværtimod stigende effekt af den fysiske tryk-
sag i et marked, hvor digital annoncering taber effekt og
hvor prisen samtidigt stiger dramatisk.
Udskillelse af MineTilbud
Nogle kunder foretrækker husstandsomdeling af tryksa-
ger og tilbudsaviser – andre kunder foretrækker digital
annoncering – andre igen ønsker begge dele.
Derfor har FK Distribution allerede for en årrække siden
udviklet og tilbudt digital annoncering på internet porta-
len MineTilbud, som har udviklet sig til en af Danmarks
mest besøgte hjemmesider med over 1 mio. månedlige
besøgene.
Men nu er vores digitale tilbudsplatform MineTilbud ble-
vet gjort klar til at være en selvstændig virksomhed fra
januar 2025. Adskillelsen fra FK Distribution skal give nye
forretningsmuligheder baseret på en ny teknisk medie-
platform, som også skal kunne bruges i udlandet. Det er
sket i Sverige i januar 2025 under navnet Dayli. Flere til-
tag er på vej.
Forord
2024 - Et år med
udfordringer
2024 var et år med udfordringer. Et særligt
udfordret område var udviklingen af SDR
Svensk Direktreklam, som North Media
købte ved udgangen af året 2023.
6
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Øget robusthed i BoligPortal
I BoligPortal forløb implementeringen af transformati-
onsstrategien som planlagt med udviklingen af ét samlet
univers for lejere og udlejere. Der var fremgang i omsæt-
ningen fra flere indtægtsstrømme i et dansk marked, der
var præget af færre lejeboliger og lavere tomgang hos
udlejere sammenlignet med 2023. BostadsPortal – Bolig-
portals svenske datterselskab viste også fremgang i 2024.
I BostadsPortal arbejdes der på at fortsætte implemente-
ringen af de features, som har vist sig at være succesrige i
Danmark, så de også kan anvendes i Sverige.
BoligPortal har i 2024 taget et markant og vigtigt skridt
mod at blive en endnu mere robust og skalerbar forret-
ning under skiftende markedsforhold.
Salg af Ofir
Ofir har de seneste år været udfordret af sin mindre stør-
relse og dermed evne til at skabe tilstrækkelig volumen
og skala. Derfor valgte vi som annonceret i januar 2025 at
sælge de kommercielle aktiviteter i Ofir, og vi glæder os
over, at størstedelen af medarbejderne overgik til den
nye ejer eller fik tilbudt andre stillinger i North Media.
Bekey
Den strategiske og finansielle udvikling i Bekey er fortsat
utilfredsstillende. Det er et fokusområde i 2025 at vende
udviklingen, og derfor er der etableret en ny ledergruppe,
mens ansættelsen af en ny administrerende direktør på-
går.
Fortsatte ambitioner om vækst
Vi har en uændret og klar ambition om at skabe vækst
og resultatfremgang. De nuværende udfordringer slår os
ikke ud, og de nuværende forretninger kan isoleret set
ikke indfri den ambition i Danmark. Derfor er ekspansion
af vore forretninger til udlandet og opkøb i både eksiste-
rende såvel som komplementære markeder et fortsat fo-
kus. Ambitionen understreges af, at vi har etableret en
koncernfunktion, som bl.a. har til opgave at kunne for-
følge vor ekspansion til udlandet og vurdere eventuelle
opkøbsmuligheder og gennemføre de mest værdiska-
bende.
Digitalisering – fundamentet for vækst
Siden begyndelsen af 1970’erne har IT og digitalisering
været det tekniske omdrejningspunkt for alle aktiviteter i
North Media Koncernen. Alle i koncernen skal kunne an-
vende de bedste, mest hensigtsmæssige og ensartede
digitale værktøjer og softwareløsninger. I 2024 indførte vi
en centralisering af digitale platforme, kernekomponen-
ter og udviklingsprincipper. Dermed får vi skabt et
grundlag for en endnu højere grad af effektivitet og ens-
artethed og får samlet kompetencerne - mens forretnin-
gerne fokuserer på udvikling af nye produkter på stan-
dardløsninger og om at skabe værdi for kunderne. Samti-
dig sikrer vi en stærk governancestruktur og en bedre ri-
sikostyring.
ESG-fokusområder
I denne årsrapport for 2024 aflægger vi ESG-rapporterin-
gen efter de lovpligtige EU-standarder (ESRS). Vi inklude-
rede dobbelt væsentlighedsanalysen i årsrapporten for
2023 og rapporterede på udvalgte ESRS-elementer. Si-
den har vi arbejdet på yderligere at kvalificere og inte-
grere relevante ESG-tiltag i strategier og funktioner.
Dette arbejde er omfattende og tidskrævende og vil fort-
sætte de kommende år. Vi sigter på at indarbejde ESG-
mål i koncerndirektionens bonusordning fra 2026, når vi
har identificeret hensigtsmæssige kriterier, der er objek-
tivt målbare.
Intet udbytte for 2024
På baggrund af det samlede, utilfredsstillende driftsre-
sultat i koncernen for 2024 efter nedskrivningen af vær-
dien af SDR har bestyrelsen besluttet ikke at udbetale
noget udbytte for året.
Tak
Tak til alle medarbejdere for deres dedikation og bidrag
til North Medias udvikling. Også tak til kunder og deres
kunder, samarbejdspartnere og aktionærer.
Vi ser frem til 2025 og årene derefter med fortsat ekse-
kvering af vores strategi med det overordnede fokus at
levere kunder til vores kunder.
Vi forventer, at også 2025 bliver et udfordrende år, men at
vi i 2026 kan se resultaterne af vores anstrengelser i form
af en synlig styrkelse af både top- og bundlinjen.
Bestyrelse og direktion
Sammen skaber vi værdi
For North Media handler markedsføring om mere end at levere tryksager og
lokale ugeaviser. Vi ønsker at skabe langsigtet værdi for de samfund vi
servicerer, de mennesker vi ansætter, og de virksomheder vi arbejder med.
Vores distributionsnetværk understøtter ikke kun detailhandelens behov,
men fremmer også det lokale engagement og styrker forbindelsen mellem
mennesker og information.
Gennem investeringer i grøn teknologi, tæt dialog med underleverandører
og effektive distributionsløsninger reducerer vi vores klimaaftryk og hjælper
vores kunder med at gøre det samme. Vi ser det som vores ansvar at sætte
standarden for, hvordan en moderne distributionskanal kan kombinere
bæredygtighed med kommerciel effektivitet.
7
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Koncernens hoved- og nøgletal
mio. kr.
*2024
*2023
2022
2021
2020
Resultatopgørelse
Omsætning
1.301,4
915,1
995,3
1.033,6
1.045,4
Dækningsbidrag
624,7
509,6
562,9
620,5
619,8
Resultat af primær drift før afskriv. (EBITDA)
153,5
181,9
219,2
292,2
270,4
Af- og nedskrivninger
228,4
26,9
27,7
47,8
30,2
EBIT
-74,9
155,0
191,5
244,4
240,2
Afkast værdipapirer
217,4 189,3 -194,2 103,2 154,5
Finansielle poster, netto
-6,2
-1,9
-3,3
-4,8
-5,5
Resultat før skat
135,8
345,0
1,4
347,0
388,1
Skat af årets resultat
-63,3
-76,8
0,7
-73,4
-85,1
Årets resultat, fortsættende aktiviteter
72,5
268,2
2,1
273,6
303,0
Resultat, ophørte aktiviteter
-10,8
-3,8
-
-
3,5
Årets resultat
61,7
264,4
2,1
273,6
306,5
Totalindkomst
60,3
264,1
2,1
273,3
306,8
Årets resultat, ekskl. værdipapirafkast
-107,9
116,7
153,6
193,1
186,0
Balance, ultimo
Aktiver i alt
1.539,5 1.612,9 1.211,3 1.320,6 1.189,1
Egenkapital (inkl.
minoritetsinteresser)
1.146,3 1.156,4 995,4 1.080,0 879,0
Nettorentebærende indestående
723,9 568,8 635,3 758,0 579,0
Ejendomme
256,7 242,0 250,4 246,4 248,2
Realkreditgæld
-103,6 -108,6 -113,4 -118,1 -122,8
Kapitalberedskab
893,3 812,8 764,3 882,8 738,9
Netto arbejdskapital (NWC)
-45,3 -38,8 -7,6 -33,7 -58,4
Investeret kapital
422,4 587,6 360,1 322,0 300,0
Årets investering i materielle aktiver
72,0 16,3 20,3 18,8 10,6
Frit cash flow
**
-30,9 145,9 170,7 224,3 291,3
Der henvises til note 3 for definition af hoved- og nøgletal.
*Hoved- og nøgletal er korrigeret for ikke fortsættende aktiviteter vedr. Ofir (for 2024 og 2023), som præsente-
res i særskilt linje i resultatopgørelse ”Resultat, ophørte aktiviteter".
**Tallet for 2023 indeholder ikke materielle anlæg overtaget som en del af SDR-transaktionen.
mio. kr.
2024
2023
2022
2021
2020
Pengestrømsopgørelse
Pengestrøm fra driftsaktivitet
26,3 129,9 191,3 156,1 218,6
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
-46,5 -40,2 -43,8 -88,2 -47,2
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
-90,5 -112,3 -90,4 -91,7 -110,4
Pengestrømme i alt, fortsættende aktiviteter
-110,7 -22,6 57,1 -23,8 61,0
Pengestrømme i alt, ophørte aktiviteter
-10,8 -3,8 0,0 0,0 7,8
Øvrige oplysninger
Gennemsnitligt antal medarbejdere
*
612 390 420 411 445
Gennemsnitligt antal omdelere
*
1.164 711 770 825 874
Antal aktier ultimo, t.
stk. a 5 kr.
20.055 20.055 20.055 20.055 20.055
Beholdning af egne aktier, t. stk.
2.030 2.085 1.629 1.909 2.100
Kurs ultimo, kr.
48,2 65,0 57,0 108,0 79,8
Nøgletal
Dækningsgrad (%)
48,0% 55,7% 56,6% 60,0% 59,3%
Overskudsgrad) (%)
-5,8%
16,9%
19,2%
23,6%
23,0%
Egenkapitalandel (%)
74,5% 71,7% 82,2% 81,8% 73,9%
Egenkapitalforrentning (ROE) (%)
5,4% 24,6% 0,2% 27,9% 39,5%
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%)
-14,8%
32,7%
56,2%
78,6%
75,5%
Resultat pr. aktie (EPS)
3,4 14,3 0,1 15,0 16,9
Udvandet resultat pr. aktie (EPS
-D)
3,4 14,3 0,1 14,7 16,7
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast (EPS
-
J)
-6,0
6,3
8,3
10,6
10,3
Pris/indtjening (P/E)
14,2 4,5 570,0 7,2 4,7
Kurs indre
værdi (K/I)
0,8 1,1 1,1 2,0 1,8
Pengestrøm pr. aktie (CFPS)
1,5
7,0
10,4
8,6
12,1
Foreslået/udbetalt udbytte
pr. aktie for regnskabsåret
0,0 4,0 4,0 5,0 5,0
Foreslået/udbetalt udbytte i % af årets resultat
før værdipapirafkast
0,0% 61,6% 48,0% 47,0% 48,3%
*Fra 2023 og fremadrettet er CSRD definitionen for antal ansatte blive benyttet i hele årsrapporten
8
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Finansielle resultater
Omsætning
Drevet af SDR, som blev købt ultimo 2023, steg koncer-
nens omsætning med 42%. Eksklusive SDR var stignin-
gen 1%, drevet af både FK Distribution og selskaberne i
Digital Services.
EBITDA
EBITDA faldt med 16%, hvor det positive bidrag fra SDR
ikke kunne opveje en forventet nedgang i FK Distribution
og i Digital Services, drevet af øgede omkostninger til
strategiske tiltag.
EBIT
Driftsresultatet (EBIT) faldt med 148%. Udviklingen var
primært drevet af det lavere EBITDA og af- og særligt
nedskrivninger på aktiver erhvervet ved køb af SDR for
samlet 155 mio. kr. samt nedskrivning af overtaget soft-
ware i SDR for 14 mio. kr. Overskudsgraden blev -5,8%
(2023: 16,9%).
Opfølgning på seneste guidance
De realiserede resultater er, når der ses bort fra effekten
af at Ofir præsenteres som ophørte aktiviteter, og den fo-
retagne nedskrivning på 155 mio. kr., i overensstemmelse
med seneste resultatudmelding, som udgjorde en om-
sætning på 1.315 – 1.340, en EBITDA på 140 – 160 og en
EBIT på mellem 65 - 85.
Status på strategiske initiativer i 2024
Bedre end forventet
• Det delvist strukturelle fald i tryksagsvolumen i
Danmark blev mindre end antaget
• Maskinel pakning af tryksager til svenske husstande
startede tidligere end planlagt og følger planen
• Udvikling af MineTilbuds tekniske platform, som kan
lanceres i andre lande, blev hurtigere færdig
Som forventet
• Troen på integrationen af SDR på den langsigtede
plan
• Øgede lønomkostninger i FK Distribution pga. fortsat
høj efterspørgsel på arbejdskraft
• Integration af alle aktiviteter i BoligPortal i ét samlet
univers
Ikke som forventet
• Kompleksiteten i omstillingen af SDR og omkostnin-
gerne forbundet hermed
• Omsætningsudviklingen i SDR.
• I BoligPortals svenske forretning førte flere boliger
ikke til øget omsætning
• Forretningsudviklingen i Bekey
Resultater
Integration af SDR og strategieksekvering
påvirkede indtjeningen
Omsætning, mio. kr. (2023)
1.301
(915)
EBITDA, mio.
kr. (2023)
154
(182)
EBIT, mio.
kr. (2023)
-75
(155)
Resultaterne er ekskl. de ophørte aktiviteter i Ofir
9
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Koncern
Q4 2024 (Q4 2023)
(mio. kr.)
Last Mile
Q4 2024 (Q4 2023)
(mio. kr.)
Koncernens udvikling i 4. kvartal 2024
•
Omsætningen steg 20%, drevet af SDR, der blev købt ultimo 2023. Eksklusive SDR var stigningen på 3%, drevet af både
FK Distribution og selskaberne i Digital Services.
•
EBITDA faldt 32%, og som ventet påvirket af strategieksekvering i forretningerne og øgede omkostninger til løn til omdelere i
FK Distribution og fratrædelser i Bekey.
•
EBIT faldt 49%, påvirket af udviklingen i EBITDA samt af- og særligt nedskrivninger i SDR.
•
Overskudsgraden blev 3,2% mod 7,6% i 4. kvt. 2023.
Omsætning
340
(234)
EBITDA
33
(48)
EBIT
-134
(41)
•
Omsætningen steg 1% og var positivt påvirket af, at ugeavisvolumen var højere end ventet, og fremgang
i MineTilbud og produktområdet ’Selekteret post’.
•
Der var en mindre tilbagegang i tryksagsvolumen, som var påvirket af færre kampagner hos flere kunder
og af, at en større kunde i detailbranchen ikke fornyede sin årsaftale.
•
EBITDA faldt som ventet, påvirket af øgede lønomkostninger til omdelere grundet fortsat høj efterspørg-
sel på arbejdskraft og af udvikling af MineTilbuds nye tekniske platform.
•
Som konsekvens af lavere EBITDA, faldt EBIT også.
Omsætning
211
(
208)
EBITDA
41
(
50)
EBIT
38
(
47)
Omsætning
307
(208)
EBITDA
37
(50)
EBIT
-125
(47)
•
Det svenske privatforbrug var fortsat på et lavt niveau. Omsætningen var positivt påvirket af implemen-
terede prisstigninger, mens tryksagsvolumen var faldende.
•
Antal husstande i Sverige, der var omfattet af den maskinelle pakning af tryksager for SDR på
FK Distributions pakkecentral i Taastrup voksede fortsat i 4. kvt. 2024.
•
EBITDA og EBIT er påvirket af integrationsomkostninger.
•
Forventning om lavere tryksagsvolumen betyder nedskrivning af den bogførte værdi af aktiver
med 155 mio. kr.
Omsætning
96
EBITDA
-4
EBIT
-163
10
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Koncernens udvikling i 4. kvartal 2024, fortsat
Digital Services
Q4 2024 (Q4 2023)
(mio. kr.)
•
Omsætningen steg 6%, primært fra øgede indtægter fra partnerskaber, lejere og Data Insights, hvor der
blev indgået flere kundeaftaler. Annoncesalg fra udlejere faldt, da markedet forsat var præget af færre
boligannoncer og lavere tomgang.
•
I Bostadsportal.se var der en mindre nedgang i omsætningen, antallet af egne boliger steg fra et fortsat
lavt niveau.
•
Udviklingen i EBITDA og EBIT, var på trods af fortsatte kapacitetsomkostninger til transformationen af
BoligPortals univers for lejere og udlejere.
Omsætning
27
(
26)
EBITDA
9
(
9)
EBIT
8
(
8)
Omsætning
33
(31)
EBITDA
2
(4)
EBIT
1
(3)
•
Omsætningen var drevet af segmentet Hjemmepleje DK, som er det største.
•
Omsætningen var beskeden i segmenterne ”Distributører” og ”Ejendomme”.
•
EBITDA og EBIT var påvirket af højere kapacitetsomkostninger til standardisering og automatisering af
interne processer, ansættelse af egne IT-udviklere, samt fratrædelsesomkostninger til en række medar-
bejdere.
Omsætning
6
(
6)
EBITDA
-8
(
-5)
EBIT
-8
(
-5)
11
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Primære antagelser
• Et forventet volumenfald for tryksager i niveauet 1%
og for lokalaviser i niveauet 14% for FK Distribution.
Et forventet volumenfald fra tilbuds- og lokalaviser i
niveauet 16% for SDR.
• Udrulning af maskinel pakning til Sverige forløber
som planlagt og er afsluttet i 2. halvår 2025.
• Øget omsætning drevet af ændret forretningsmodel
i SDR, hvor alle franchisekunder hjemtages samt
prisstigninger.
• En fortsættelse af den stabiliserede økonomisk
udvikling fra 2024 og med voksende forbrugertillid
til køb af forbrugsvarer og til leje af boliger.
• Et fortsat fleksibelt arbejdsmarked, både i forhold til
at tiltrække unge omdelere og til fortsat forretnings-
udvikling.
Forventninger til 2025
Omsætning, mio. kr.
1.280 – 1.337
EBITDA, mio. kr
.
80 – 115
EBIT, mio. kr
.
25 - 60
mio. kr.
Selskab
Omsætning
EBITDA
EBIT
Last Mile
FK Distribution
725-745 117-129 104-116
SDR
385-410 -28 til -13 -55 til -40
Last Mile, total
1.110-1.155
89-116
49-76
Digital Service
BoligPortal
123-129 34-38 33-37
Dayli
29-33 -15 til -12 -17 til -14
Bekey
18-20 -22 til -21 -22 til -21
Digital Services, total
170-182
-3 til 5
-6 til 2
Ikke
-fordelte - -6 til -6 -18 til -18
Total, koncern
1.280-1.337
80-115
25-60
12
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
FK Distribution forventer, at den stabiliserede markeds-
udvikling i 2024 fortsætter i 2025.
De finansielle forventninger til 2025 er baseret på føl-
gende antagelser:
• Et fald i volumen fra tilbudsaviser i niveauet 1% og
lokalaviser i niveauet 14%.
• Faldet i volumen ventes opvejet af prisstigninger i
etårige aftaler om omdeling af tryksager, som er på
niveau med 2024.
• Vækst i selekteret post.
• Stabile produktionsomkostninger, dog med øgede
lønomkostninger pga. fortsat højere efterspørgsel på
arbejdskraft
De væsentligste risici vurderes at være konsolidering af
avishuse/titler, udfordringer med fastholdelse og tiltræk-
ning af omdelere, politisk regulering af fritidsarbejde for
unge samt ændringer i konkurrenceforhold.
SDR forventer, at de positive tendenser i markedsudvik-
lingen i 2. halvår 2024 vil fortsætte i 2025 med stigende
købekraft og tillid hos forbrugerne drevet af stabil infla-
tion og faldende renteniveau.
De finansielle forventninger til 2025 er baseret på føl-
gende antagelser:
• Øget omsætning drevet af den ændrede forretnings-
model, hvor fakturering af franchisekunder hjemta-
ges og prisstigninger.
• Et fald i volumen fra tilbuds- og lokalaviser i niveauet
16%.
• Udrulning af maskinel pakning forløber som plan-
lagt.
• Udfasning af franchisemodel forløber som planlagt.
• Højere produktionsomkostninger
• Underliggende udfordringer
De væsentligste risici vurderes at være fald i tryksagsvo-
lumen højere end forventet og forsinkelse i udrulning af
maskinel pakning.
BoligPortal forventer ca. 13% omsætningsvækst, drevet af
alle indtægtsstrømme i Danmark og Sverige, dog særligt
partnerskaber og Data Insights i Danmark. EBITDA og
driftsresultatet (EBIT) forventes moderat højere end 2024,
påvirket af det fortsatte arbejde med at skabe et samlet
univers for lejere og udlejere, udvikling af services hertil
samt styrkelse af organisationen til fortsat vækst.
De væsentligste risici forventes at være rekrutteringsbe-
grænsninger i et jobmarked med lav arbejdsløshed, fast-
frysning af lejeboligmarkedet i Danmark drevet af den
økonomiske udvikling, som kan påvirke efterspørgslen
fra lejere og Data Insights kunder negativt, manglende
vækst i svensk økonomi, samt væsentlige ændringer i
konkurrenceforhold i Danmark og Sverige.
De finansielle forventninger til 2025 er baseret på føl-
gende antagelser:
• Stabilt antal kontraktforlængelser på eksisterende
aftaler
• Stabil indtægt fra service- og licensaftaler
De finansielle forventninger til 2025 er baseret på
følgende antagelser:
• Fremgang i omsætningen drevet af den forretning
efter udrulning af den nye tekniske platform.
• Lavere IT-omkostninger efter overgang til en ny plat-
form.
• Vækst i Sverige på både forhandler- og forbrugersi-
den
Forventninger til 2025
13
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
Kapitalberedskab
Fordi aktier over tid forventes at give et højere positivt af-
kast end bankers renteindtægter, placerer North Media en
væsentlig del af sit kapitalberedskab i likvide, børsnoterede
aktier og aktiebaserede investeringsforeninger med høj
omsættelighed, som f.eks. det danske C25 eller lignende
internationale indeks. Det øvrige beredskab udgøres af
kontanter.
Ultimo 2024 udgjorde kapitalberedskabet 894 mio. kr.
mod 813 mio. kr. i 2023, som var påvirket af købet af SDR.
Kapitalberedskabet bestod af 854 mio. kr. i likvide værdipa-
pirer og 40 mio. kr. i kontanter. Kapitalberedskabet blev
desuden anvendt til udbyttebetaling på 72 mio. kr.
Politik for kapitalstruktur
North Media har et stærkt kapitalberedskab til at under-
støtte den langsigtede værdiskabelse og udnytte nye for-
retningsmuligheder.
Det giver North Media mulighed for - også under volatile
forhold – at handle langsigtet, herunder fortsætte den stra-
tegiske udvikling med fokus på infrastruktur, teknologi, in-
novation og skalering. Det giver også styrken til at udnytte
de muligheder, der opstår, herunder opkøb af virksomhe-
der med klare synergi- og skaleringspotentialer, eller i
komplementære forretningsområder.
Kapitalberedskabet er placeret langsigtet og derfor accep-
teres udsving i værdipapirernes værdi – og dermed i det
samlede kapitalberedskab. Det skal derfor være stort nok
til, at der er frihed og uafhængighed i perioder, hvor vær-
dien af aktieporteføljen måtte falde.
Siden ultimo 2015 er værdipapirbeholdningen øget fra
196 mio. kr. til 854 mio. kr. Heraf udgør 626 mio. kr. værdi-
stigninger, mens de resterende 32 mio. kr. kommer fra net-
tokøb.
Udbyttepolitik
North Medias politik er at udbetale et udbytte, der afspej-
ler indtjeningen på den ordinære drift før afkastet på
værdipapirer. Betaling af udbytte kan lejlighedsvis sup-
pleres med tilbagekøb af egne aktier, hvis bestyrelsen
skønner, at det er hensigtsmæssigt for selskabet og dets
aktionærer.
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Formål med kapitalberedskabet
• Styrke til at udnytte markedsmuligheder, nå
strategiske mål og modstå ændringer i kon-
kurrencen.
• Styrke til at købe virksomheder med positive
synergier og skaleringspotentiale.
• Robusthed til at modstå markante sam-
fundsændringer.
• Gæld optages kun i form af langsigtet real-
kreditfinansiering af koncernens ejen-
domme.
• Ingen bankgæld og kapitaltilførsler fra akti-
onærerne.
Kapitalberedskab mio. kr.
739
883
764
813
894
2020 2021 2022 2023 2024
14
Kapitalberedskab og udbyttepolitik
Forventninger
Resultater
Hoved- og Nøgletal
Forord
Forretningsmodel
Overblik
FK Distribution 15
Svensk Direktreklam 20
BoligPortal 24
Bekey 28
Koncernens kvartalsskema 31
Resultat af associeret virksomhed 34
Resultater og udvalgte
balanceposter 35
Risici og risikostyring 37
14
Virksomheder
Finansielle resultater
CSRD
Corporate Governance
Virksomheder
Overblik
01
16
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Om FK Distribution
FK Distribution er distribuerer tilbuds- og lokalaviser i hele Danmark. De automatiserede
og omkostningseffektive teknologier til pakning og distribution
af tryksager til hver enkelt husstand er unikke
– også internationalt.
Omsætning i 2024
Pakning og distribution
Øvrige aktiviteter, inkl. MineTilbud
787
DKKm
4%
96%
Hovedtal (mio. kr.)
2024
2023
2022
Omsætning
786,8 784,6 836,5
EBITDA
137,8 165,5 198,2
EBIT
124,0 153,6 184,7
EBITDA
-margin 17,5% 48,5% 23,7%
Overskudsgrad (
EBIT) 15,8% 19,6% 22,1%
A
ntal ansatte (gnsn.) 281 278 293
Pakning og omdeling til danske private husstande
+1,1 mia.
stk. tilbuds
- og lokalaviser samt
selekteret post
1,9 mio.
husstande
modtager tilbuds-
aviser
(62% af samtlige hus-
stande
i Danmark)
+2,3 mio.
husstande modtager
lokale
ugeaviser
(76% af alle husstande
i D
anmark)
450.000
husstande modtager
tilbudsavi-
ser via
NejTak+, hvor forbru-
gerne selv vælger, hvilke tryksa-
ger de ønsker at modtage
+3 mio.
husstande
modtager Direct
M
ail mv.
Omsætningsudvikling i 2024
+1%
Overskudsgrad i 2024
16%
17
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Resultater i 2024
FK Distribution leverede omsætning på samme niveau
som 2023, drevet af at tilbagegangen for tilbudsaviser var
mindre end ventet og af selekteret post. EBITDA faldt
med 17%, primært påvirket af øgede løn- og IT-omkost-
ninger. Som konsekvens faldt det primære driftsresultat
(EBIT) med 19%. Overskudsgraden blev 16%.
Den øgede omsætning var resultatet af prisstigninger for
tilbudsaviser og af fremgang i selekteret post, som havde
tilgang af et væsentligt antal nye titler overfor et volu-
menfald for tilbudsaviser, der var mindre end forventet i
starten af året. Samlet mere end opvejede det en flad
omsætning i den digitale tilbudsplatform MineTilbud og
den tilbagegang i omsætningen på lokalaviser, der fort-
sat, var præget af faldende annoncesalg og færre sider.
Fald i tryksagsvolumen blev i niveauet 1% for helåret. Vo-
lumennedgang for lokalaviser var højere.
EBITDA faldt til 138 mio. kr. fra 166 mio. kr. i 2023. Det
skyldtes primært øgede lønomkostninger til omdelere på
grund af fortsat høj efterspørgsel på arbejdskraft, om-
kostninger til implementering af maskinel pakning for
SDR i Sverige og udvikling af MineTilbuds nye tekniske
platform, som kan lanceres i andre lande. Det primære
driftsresultat (EBIT) faldt tilsvarende til 124 mio. kr. mod
154 mio. kr. i 2023.
FK Distribution startede i 2024 maskinel pakning for sit
svenske søsterselskab SDR. Maskinel pakning forventes
fuldt udrullet i 2. halvår 2025.
Forretningens udvikling
Markedsudviklingen var stabil i 2024 sammenlignet med
de foregående to år. Forbrugernes købekraft var hjulpet
af lavere inflation og reallønsstigninger.
Tilbudsaviser
FK Distribution indgik i 2024 en aftale med Salling Group
om fortsat omdeling af tilbudsaviser for kædens forret-
ninger i perioden 2025-27. Kontrakten og fornyelse af en
række øvrige aftaler understreger, at tilbudsavisen fortsat
er detailhandlens, og i særdeleshed de succesfulde kæ-
ders stærkeste markedsføringskanal for salg af varer. Al-
lerede indgåede aftaler for 2025 udgør cirka 98% af den
forventede tryksagsvolumen. Samtidig var forbrugernes
efterspørgsel på tilbud uændret højt.
En markedsundersøgelse af tryksagen som medie foreta-
get af Kantar TNS Gallup i april 2024 viste, at:
• 80% af alle husstande med JaTak-ordning læste til-
budsaviser, en stigning på 4%-point fra 2023
• 64% af de adspurgte købte ugentligt dagligvarer på
baggrund af tryksager, en stigning på 3%-point fra
året før
• 53% købte månedligt andre typer varer på baggrund
af tryksager, en stigning på 9%-point fra 2023
Undersøgelsen viste også, at 57% af respondenterne fore-
trak den fysiske tilbudsavis frem for andre mediegrupper.
Samtidig ses det strukturelle fald i tryksagsvolumen at
være mindre i 2024 og forventeligt i 2025 sammenlignet
med udviklingen de seneste år.
Maskinel pakning for SDR i Sverige
I slutningen af 2. kvt. 2024 begyndte FK Distribution ma-
skinel pakning af svenske tryksager for SDR på pakke-
centralen i Taastrup. Antal husstande, der var dækket af
ordningen, voksede markant i løbet af 2. halvår 2024 til
ca. 20%. Den maskinelle pakning for alle SDRs ruter for-
ventes fuldt indført i 2. halvår 2025.
Med pakningen til Sverige er den optimale anvendelse af
FK Distributions terminaler blevet evalueret, og det be-
sluttet at flytte kapacitet fra Tilst- til Taastrupterminalen i
løbet af 2025.
Lokale ugeaviser
FK Distribution indgik i 3. kvartal 2024 en aftale om distri-
bution af lokalaviser på Lolland og Falster. Udviklingen
med faldende annoncesalg, færre sider og reduceret fre-
kvens fortsatte dog i 2024. Der forventes fortsat et større
volumenfald i de kommende år, som kun delvist kan re-
duceres vha. politisk bestemte støtteordninger til lokale
og regionale medier.
Kvartalsvis omsætning
208,3
192,5
204,4
178,6
211,3
Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
Omsætning (mio. kr.)
Kvartalsvis EBIT
46,9
30,8
41,3
14,2
37,7
Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
EBIT (mio. kr.)
Forventninger til 2024 (mio. kr.)
Omsætning EBITDA
EBIT
29. februar 2024
770-795 134-152
120-138
16. maj 2024
770-790 142-154
125-137
15. august 2024
780-800 137-145
120-128
5. november 2024
780-790 137-145
120-128
Realiseret
resultat 786,8 137,8
124,0
18
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Selekteret post
FK Distribution indgik i 2024 aftaler om et væsentligt
antal nye magasiner mv. til omdeling til specifikke post-
kasser, hvor interessen for en given vare eller service ven-
tes at være særlig stor. I 2023 blev der indgået en bred
politisk aftale om en ny postlov, som ophævede den dan-
ske befordringspligt. Det har øget konkurrencen om
adgangen til husstandenes postkasser og kan udgøre en
vækstmulighed i form af øget markedsandel i et ellers
afgrænset marked. At PostNord nu helt ophører med at
omdele breve, gør kun dette marked mere interessant.
Digital tilbudsformidling; MineTilbud
MineTilbud har historisk været en aktivitet i FK Distribu-
tion. Aktiviteterne blev udskilt som en selvstændig virk-
somhed primo 2025 for at øge udviklingshastigheden og
realisere markedspotentialet. Aktiviteterne har i februar
skiftet navn til Dayli og er beskrevet på næste side.
FK Distributions indbringelse af Konkurrence- og forbru-
gerstyrelsens påbud i juni 2020 om at dekoble digitale og
fysiske tilbud verserer fortsat jf. nærmere omtale i note 31.
Strategiske prioriteter
FK Distributions målsætning er fortsat at være den bli-
vende, landsdækkende distributør af fysiske tryksager,
magasiner og ugeaviser. Det strukturelle fald i kernefor-
retningens volumen skal opvejes af vækst i andre aktivi-
teter, f.eks. gennem internationalt salg af pakning og
ekspertise, samt indenfor selekteret post.
FK Distributions forretningskoncept bygger på en volu-
menforretnings tre nøglebegreber: Kvalitet, volumen og
lønsomhed. De er kernen i en konstant optimering af for-
retningen, herunder IT-systemer, tiltrækning og fasthol-
delse af medarbejdere, logistik, optimering af rutenet og
et generelt omkostningsfokus.
For at realisere målsætningen, arbejder FK Distribution
med fire overordnede spor:
• Drift – optimering af egen infrastruktur, organisering
og distributionsnet med høj kvalitet og lave omkost-
ninger
• Kommercielt – at fastholde og udvikle positionen
som kundernes og forbrugernes vigtigste kanal til til-
bud og information
• Internationalt – at være i nærmarkederne med om-
kostningseffektive teknologi- og logistikløsninger og
udnytte viden om NejTak og NejTak+-ordningerne til
at implementere disse løsninger
• Backoffice/tværgående – herunder at optimere pro-
cesser og procedurer på baggrund af data.
Den brede, ugentlige nationale distribution fastholdes for
at give kunderne adgang til flest mulige åbne postkasser,
da samfundsnytten af fysiske tilbudsaviser og lokale
ugeaviser er meget høj. Det gælder også for tryksagens
vigtige rolle som jobskaber på bl.a. trykkerier og for de
cirka 8.000 unge omdelere, der årligt får deres første job
hos FK Distribution. FK Distribution har stor fokus på
fortsat at være en attraktiv arbejdsplads for unge i en tid
med faldende årgange. Det inkluderer bl.a. at tilbyde en
løn, der som minimum er på niveau eller lidt over
tilsvarende fritidsjobs, og udvikling af en omdeler-app,
der gør kommunikation og planlægning af ruten lettere.
Samtidig samarbejder FK Distribution med bl.a. det
sociale frikort, som giver udsatte borgere mulighed for at
varetage et job.
Udvikling i husstandens
reklameordning (%)
48,0
46,0
34,4
38,3
0,1
20,1
2020 2021 2022 2023 2024
JaTak NejTak NejTak+
Samlet volumen for adresseløse for-
sendelser (mio. stk.)
1.287
1.221
1.144
1.024
1.013
2020 2021 2022 2023 2024
Tryksagsvolumen
Opfølgning på 2024
Målsætninger for 2024
Status
Medvirke til integration af og
værdiskabelse i SDR
Øge volumen af selekteret post
Udskille MineTilbud til Digital Ser-
vices
Afsøge muligheder for pakning
og/eller salg af teknologi på
nærmarkeder
Arbejde med CSRD og ESG-mål-
sætninger
Strategiske mål for 2025
• Fuldføre udrulning af maskinel pakning for
SDR i Sverige
• Øge volumen af selekteret post
19
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Forretningen
Platformens største kundegruppe er i dag detailhandlen,
mens andre kundetyper og -segmenter også anvender
MineTilbud. Vækstpotentialet drives af øget omsætning
fra eksisterende og nye kunder, udviklingen af nye digi-
tale formater og udbredelse til flere lande.
For at styrke markedspositionen købte og overtog virk-
somheden i januar 2024 den teknologi, som den danske
softwarevirksomhed Aviou har udviklet til publicering af
onlinekataloger og -tilbud. Den nye digitale publicerings-
platform, kaldet Publisher, gør det muligt for forhandlere
og leverandører at udarbejde markedsføringsindhold på
tværs af digitale og fysiske kanaler. Det er besluttet, at
platformen lanceres i andre lande. Som et første skridt
blev både Publisher og den nye medieplatform introdu-
ceret under navnet Dayli i Sverige i januar 2025. Begge
løsninger forventes udrullet i Danmark i løbet af 2025.
Strategiske prioriteter
Det strategiske fokus i 2025 er at fastholde den stærke
position i Danmark og sikre et rodfæste i Sverige, samti-
dig med at organisationen forankres og udvides med
selvstændige IT- og salgsafdelinger. De strategiske mål
for året er:
• Fortsat udvikling af den nye tekniske platform
• Vækst i Sverige på både forhandler- og forbrugersi-
den
• Udrulning af den nye platform i Danmark
MineTilbud (Dayli)
MineTilbud er blandt Danmarks førende medieplatforme til online formidling af digitale
tilbudsaviser
og kataloger. Aktiviteterne blev i januar 2025 et selvstændigt
forretning
sområde etableret i eget selskab under navnet Dayli for at styrke nye
forretningsmuligheder, herunder ekspansion til Sverige, hvor medieplatformen Da
yli og
den digitale publicerings
-platform Publisher blev introduceret.
Brugere og læsninger i 2024:
+1,5
mio.
brugere (36% af alle
danskere over 18 år)
+1,2
mio.
besøg på
platformen ugent-
ligt
+130
mio.
årlige læsninger og
visninger
49%
af alle læsninger
kon-
verteres til besøg i butik
21
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Om SDR
Svensk Direktreklam
SDR er Sveriges førende distributør af tryksager fra nationale, regionale og lokale kunder
samt af lokalaviser. Central, maskinel pakning udført af FK Distribution i Taastrup er under
udrulning og forventes fuld
t indført i 2. halvår 2025.
1,1 mia.
s
tk. tilbuds- og lokalaviser
i Sverige
2,2 mio.
husstande modtager
tilbuds-
aviser (ca. 49% af
samtlige hus-
stande
i Sverige)
+4,6 mio.
husstande modtager lokale
ugeaviser (
91% af alle husstande i
Sverige
)
1.500
d
etailkunder
33
k
ontorer i byer/områder
Omdeling til svenske private husstande i 2024:
Hovedtal (mio. kr.)
2024
2023
2022
Omsætning
380,6 - -
EBITDA
19,4 - -
EBIT
-179,3 - -
EBITDA
-margin 5,1% - -
Overskudsgrad (EBIT)
-47,1% - -
Antal ansatte (gnsn.)
192 - -
Omsætning i 2024
Distribution Øvrige aktiviteter
381
DKKm
6%
94%
Omsætning i 2024 mio. kr.
381
Overskudsgrad i 2024
-47%
22
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Resultater i 2024
Omsætningen blev 381 mio. kr., drevet af tidligere imple-
menterede prisstigninger på tryksager og lokalaviser og
på trods af et samlet volumenfald. EBITDA blev 19 mio.
kr., drevet af produktions-, integrations- og personaleom-
kostninger, der var højere end oprindeligt forventet. Det
primære driftsresultat (EBIT) blev -179 mio. kr., primært
påvirket af nedskrivninger af immaterielle aktiver med
155 mio. kr. samt det lavere EBITDA. Overskudsgraden
blev -47%. Som et led i integrationen i North Media blev
udrulningen af maskinel pakning, udført af FK Distribu-
tion, startet. Den forventes fuldt indført i 2. halvår 2025.
Omsætning
Omsætningen blev 381 mio. kr., og var positivt påvirket af
øgede gennemsnitspriser per tryksag i SDRs eget distri-
butionsnetværk. Den samlede volumen faldt med 13% og
var primært drevet af, at nogle detailkunder i 1. halvår
2024 reducerede udgivelsesfrekvensen på grund af den
generelle udvikling i svensk økonomi, hvor forbrugerne
var tilbageholdne med indkøb. Den udvikling blev delvist
forbedret i 2. halvår 2024.
Indtjening
EBITDA blev 19 mio. kr. Den øgede omsætning kunne
ikke opveje stigende produktionsomkostninger samt sti-
gende integrations- og personaleudgifter.
SDR Svensk Direktreklam indgår traditionelt årsaftaler
med sine kunder i årets første kvartal, og det var antagel-
sen, at den kontraktbundne volumen for 2025 ville være
på niveau med 2024. Nogle af SDR Svensk Direktreklam
kunder har i 2025 imidlertid nu tegnet kontrakter med
en betydeligt lavere tryksagsvolumen, hvilket har med-
ført en nedskrivning af værdien af SDR Svensk Direkt-
reklams aktiver med 155 mio. kr. Det er fortsat koncernle-
delsens overbevisning, at SDR Svensk Direktreklam vil
styrke koncernens segment Last Mile. Forventningen er
fortsat, at SDR Svensk Direktreklam fra 2026 vil levere et
positivt driftsresultat. Der er nærmere redegjort for ned-
skrivningen i regnskabets note 4 og note 15.
Det primære driftsresultat (EBIT) blev til -179 mio. kr. på
grund af nedskrivninger af immaterielle aktiver samt
den lavere EBITDA.
Markedet og forretningens udvikling
Det svenske marked for omdeling af adresseløse tryksa-
ger og lokalaviser har historisk set været præget af to
store aktører, SDR og PostNord, hvor sidstnævnte trak sig
i foråret 2023. Overordnet har den svenske økonomi i en
længere periode været præget af lav eller ingen vækst,
høj inflation og højt renteniveau. På trods af tegn på for-
bedrede makroøkonomiske vilkår i 2. halvår 2024, var det
svenske privatforbrug på et fortsat lavt niveau.
Tilbudsaviser
Traditionelt er pakning af tryksager til distributører og
omdelere foregået manuelt og per rute på SDRs lokal-
kontorer og hos franchisetagere. For at sikre en tidssva-
rende distributionsmodel og med fokus på at øge indtje-
ningen, blev implementering af FK Distributions førende
teknologier til maskinel sortering, pakning og distribu-
tion i Sverige rykket frem til start i august 2024. Ved
udgangen af året var cirka 20% af alle svenske husstande,
som modtager omdelte tryksager, dækket af den nye
markedstilgang og maskinel pakning forventes fuldt ind-
ført i 2. halvår 2025. Den maskinelle pakning foregår fra
FK Distributions pakkecentral i Taastrup.
SDRs kundegrundlag udgøres af cirka 1.500 detailkunder
på nationalt, regionalt og lokalt niveau og hvoraf daglig-
varebranchen er blandt de største. SDR har traditionelt
indgået etårige aftaler med sine kunder. Flere kunder
valgte primo 2024 at reducere deres mængder. Grundet
tryksagens rækkevidde og at den er forbrugernes fore-
trukne mediekanal, valgte flere detailkæder igen at øge
oplag og frekvens i 2. halvår 2024. Det kunne dog ikke
opveje et samlet volumenfald for året i forhold til 2023.
Lokale ugeaviser
Markedet for gratis lokale ugeaviser består af nogle få
større aktører og et lavere antal mindre, selvstændige ud-
givere. På trods af lavkonjunkturen var volumennedgan-
gen marginal i 2024.
Forventninger til 2024 (DKKm)
Omsætning
EBITDA
EBIT
29. februar 2024
375-400 41-53 7-19
16. maj 2024
375-390 33-41 -13 til -5
15. august 2024
375-390 23-30 -23 til -16
5. november 2024
375-380 18-20 -28 til -26
Realiseret resultat
380,6 19,4 -179,3
Kvartalsvis omsætning
94,1
105,6
85,3
95,6
Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
Omsætning (mio. kr.)
Kvartalsvis EBIT
-15,8
5,2
-5,8
-162,9
Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
EBIT (mio. kr.)
23
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Franchisers og prisstruktur
I forbindelse med implementering af maskinel pakning
går SDR fra at være franchisegiver til at bruge underleve-
randører i form af distributionspartnere. Denne udvikling
startede i 2024. Flertallet af de eksisterende franchiseta-
gere bliver i løbet af 2025 distributionspartnere, hvilket vil
øge SDRs andel af markedet og dermed omsætningen.
Der implementeres ligeledes en ny prisstruktur og stan-
dardiserede vilkår med virkning fra 2025.
Strategiske prioriteter
SDRs målsætning er – som FK Distributions er det i
Danmark - at være den blivende, landsdækkende distri-
butør af fysiske tryksager, magasiner og ugeaviser i
Sverige. Den stærke mediepartner, som når de svenske
forbrugere ved hjælp af effektive, trykte kommunikati-
onsløsninger, herunder tryksager og lokalaviser. Det
strukturelle fald i volumen skal opvejes af implemente-
ring af teknologier og på sigt introduktion af nye produk-
ter.
Alle elementerne er forudsætninger for på sigt at kunne
overgå til individuel pakning til husstandsomdeling og
for at kunne tilbyde nye produkter, som f.eks. selekteret
post.
SDR gruppes samlede volumen for
adresseløse forsendelser (i mio. stk.)
975
1.106
1.043
1.223
1.060
2020 2021 2022 2023 2024
Tryksagsvolumen
Strategiske mål for 2025 (og 2026)
I 2025 – og 2026 – vil de primære fokusområder
fortsat være
• Automatiseret og standardiseret maskinel
pakning
• Videreudvikle værditilbud til eksisterende og
nye kunder
• Optimere distributionsmodellerne med hen-
blik på at kunne levere høj kvalitet, effektivt.
25
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Om BoligPortal
BoligPortal.dk er landets vigtigste samlingspunkt for professionelle og private udlejere
af
, og boligsøgende til alle typer lejeboliger. Søsterportalen i Sverige, Bostadsportal.se,
har væsentligt markedspotentiale.
Omsætning i 2024
Lejere & udlejer Nye produkter og services
111
DKKm
11%
89%
Hovedtal
(mio. kr.)
2024
2023
2022
Omsætning
111,1 107,0 93,9
EBITDA
36,1 39,6 28,3
EBIT
31,8 35,4 24,2
EBITDA
-margin 32,5% 37,0% 30,1%
Overskudsgrad (
EBIT) 28,6% 33,1% 25,8%
A
ntal ansatte (gnsn.) 62 56 55
Boliger på den danske platform
131.386 136.135 123.911
Udlejere på den danske
platform 25.520 26.963 25.359
Boligportal.dk i 2024
+622.000
m
ånedlige besøgende på
hjemmesiden
+114.000
a
nnoncerede lejeboliger
+28.000
u
nderskrevne lejekontrakter
+
36.000
u
nderskrevne flytterapporter
Bostadsportal.se i 2024
+243.000
Månedlige besøgende på
hjemmesiden
+1.600
underskrevne lejekontrakter
Omsætningsudvikling i 2024
+4%
Overskudsgrad i 2024
29%
26
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Resultater i 2024
Udrulning af BoligPortals transformationsstrategi forløb
som planlagt. Fokus var på at fortsætte rejsen fra mar-
kedsplads til lejeboligplatform, hvor alle aktiviteter er
fuldt integrerede og udgør ét samlet digitalt univers for
lejere og udlejere og med mulighed for at udvælge de
services, som matcher den enkeltes behov.
Omsætningen steg med 4% til 111 mio. kr., drevet af flere
indtægtsstrømme i det danske marked. EBITDA faldt
med 9% til 36 mio. kr. på grund af øgede kapacitetsom-
kostninger til udvikling af et samlet univers for lejere og
udlejere. Det primære driftsresultat (EBIT) blev 32 mio. kr.,
påvirket af udviklingen i EBITDA. Overskudsgraden
blev 29%.
Den stigende omsætning var primært drevet af øget salg
fra partnerskaber, lejeromsætning og Data Insights i et
dansk marked, der var præget af færre lejeboliger og la-
vere tomgang hos udlejere end i 2023. BoligPortal styr-
kede i 2024 markedspladsen, som er kerneforretningen,
for at optimere kunderejsen og koblingen af de digitale
mikro-services, som tilsammen skal udgøre ét samlet
univers for lejere og udlejere. Data Insights, der opsamler
og sælger markedsdata fra platformen, leverede tilfreds-
stillende vækst, og udbygger fortsat positioner gennem
nye services, kunder og kundesegmenter.
Antal underskrevne lejekontrakter og flytterapporter
satte rekord igen i 2024. Det var positivt påvirket af, at
udlejere i stigende grad benyttede sig af de digitale
løsninger.
I Sverige forbedrede den økonomiske udvikling sig
kun langsomt og forbrugerne var tilbageholdende. Det
påvirkede lejeboligmarkedet og resulterede i faldende
omsætning i BostadsPortal.se. Arbejdet med at styrke
markedspositionen fortsatte og vigtigheden af en lokal
tilstedeværelse er blevet bekræftet. Der blev indgået
kontrakter med flere større signaturkunder med henblik
på at øge antal egne annoncer på portalen. Det vurderes
at være afgørende for kvaliteten af udbuddet og dermed
tiltrækning af efterspørgslen.
Den øgede omsætning kunne ikke opveje et fald i
EBITDA til 36 mio. kr. fra 40 mio. kr. i 2023, som primært
skyldtes øgede kapacitetsomkostninger til fortsat udvik-
ling af det samlede univers for lejere og udlejere. Det pri-
mære driftsresultat (EBIT) faldt tilsvarende til 32 mio. kr.
fra 35 mio. kr. i 2023.
Forretningen
Det danske marked
Markedspladsen for annoncering og udlejning af lejeboli-
ger udgør kernen i universet for lejere og udlejere. Cen-
tralt står en række digitale services, der har relevans for
et lejeforhold. De tre vigtigste digitale services er:
• Partnerskaber
Lejere kan indgå aftaler med en række nationale og
regionale leverandører af el, internet, tv, forsikringer,
finansiering og energimærker. Antallet af partnerska-
ber udvides løbende for at sikre lejerne valgmulighe-
der.
• Data Insights
BoligPortal indsamler data om udbud og efterspørg-
sel på boliger baseret på brugernes anvendelse af
boligpor-tal.dk. Datasamlingen vurderes at være
Danmarks mest fyldestgørende og tilbydes til ejen-
domsudviklere og -investorer og andre aktører i ejen-
domsbranchen. De bruger data til at forbedre deres
forståelse af lejebolig-markedet, optimere processer
og effektivisere dokumentationen af egne services.
• Boligadministration
Udlejere har adgang til en række værktøjer til admi-
nistration af lejemål og især brugen af digitale leje-
kontrakter og flyttesyn er i vækst.
Det svenske marked
Lejeboligmarkedet i Sverige har eget regel- og lovsæt
men også flere lighedspunkter med det danske. Det gør
det muligt løbende at tilpasse de afprøvede danske løs-
ninger i Sverige.
Kvartalsvis omsætning
25,6
26,6
27,5
29,9
27,1
Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
Omsætning (mio. kr.)
Kvartalsvis EBIT
8,2
7,1
7,4
9,0
8,4
Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
EBIT (mio. kr.)
Forventninger til 2024 (DKKm)
Omsætning
EBITDA
EBIT
29
. februar 2024 111-120 36-40 32-36
16
. maj 2024 111-116 36-40 32-36
15
. august 2024 111-116 36-40 32-36
5
. november 2024 111-115 35-39 31-35
Realiseret resultat
111,1 36,1 31,8
27
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Strategiske prioriteter
I 2025 eksekverer BoligPortal fortsat sin transformations-
strategi med udvikling af ét samlet univers for lejere og
udlejere og løbende lancering af nye services i det. Det
er afgørende, at processer og kunderejse kontinuerligt
optimeres og automatiseres for at sikre vækst i alle
BoligPortals indtægtsstrømme samt at de enkelte
digitale services isoleret og i sammenhæng optimerer
arbejdsprocesser i lejeboligbranchen effektivt og digitalt.
I Sverige er fokus på yderligere styrkelse af markedsposi-
tionen, bl.a. ved udbygning af kunderelationer for at få
flere egne boliger i portalen.
Opfølgning på 2024
Målsætninger for 2024
Status
Integration af alle services i ét
samlet univers
Accelerere produktudviklingen i
Boligmanager
Mål for 2025
• Løbende lancering af nye services i det sam-
lede kundeunivers
• Fortsat vækst i antal digitale flyttesyn – og
kontrakter
• Fortsat vækst i Data Insights
• Flere egne boliger på BostadsPortal.se
• Styrkelse af organisationen til fortsat vækst
+4 mio. årlige besøgende
er grundlaget for en solid
abonnementsforretning og
annonceindtægter fra
private- og professionelle
udlejere.
Vi styrker lejernes tryghed
og øger loyaliteten til
BoligPortal gennem
services og værktøjer, der
sikrer et effektivt og
transparent lejerforhold.
Vi optimerer udlejernes
administration ved at
samle flere services og
værktøjer på én platform,
som giver mere effektive
arbejdsgange og øget
tillid i forholdet til lejerne.
Unikke data om
lejeboligmarkedet, der
hjælper ejendomsaktører
og den finansielle branche
med et stærkere
beslutningsgrundlag og
mere effektive processer.
29
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Om Bekey
Bekey leverer og servicerer digitale adgangssystemer til aflåste opgangsdøre og private
hjem i Danmark og Norge. Adgangen styres af et
cloudbaseret system, som tildeler
krypterede, digitale nøgler til godkendte brugere
. Brugerne kan herefter åbne døre
med en app på telefonen, og alle adgange registreres og logføres centralt.
Omsætning i 2024
Hjemmepleje Øvrige aktiviteter
23
DKKm
17%
83%
Hovedtal (mio. kr.)
2024
2023
2022
Omsætning
22,9 23,5 24,9
EBITDA
-27,4 -19,5 -3,8
EBIT
-27,8 -19,9 -14,2
EBITDA
-margin -119,7% -83,0% -55,4%
Overskudsgrad (
EBIT) -121,4% -84,7% -57,0%
Antal ansa
tte (gns.) 44 30 29
Antal døråbninger
(mio.) 14,7 14,7 13,2
Antal døråbninger fra distributionskunder (mio.)
1,4 1,3 1,2
Bekeys adgangssystemer består af:
Netkey: Cloudbaseret administrationssystem til tildeling af digital nøgleadgang til brugere
Bekey Mobil App:
Brugernes adgang til digitale låse
SmartRelay:
Chip i dørtelefonen i aflåste opgange
SmartLock:
Motoriseret enhed på døren i private hjem
SmartKeybox:
Nøgleboks, der åbnes ved hjælp af mobiltelefonen
Bekey i 2024
+14 mio.
samlet antal døråbninger
+1,4 mio.
døråbninger foretaget af distri-
butionskunder
+72.000
aktive enheder 2024
Omsætningsudvikling i 2024
-3%
Overskudsgrad i 2024
-122%
30
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Resultater i 2024
Resultaterne for 2024 var ikke tilfredsstillende. Omsæt-
ningen faldt 3% til 23 mio. kr., mens EBITDA faldt 40% til -
27 mio. kr. og var påvirket af udviklingsomkostninger. Det
primære driftsunderskud (EBIT) blev –28 mio. kr. Over-
skudsgraden var -122%.
Udviklingen i omsætningen var drevet af mindre tilbage-
gang i segmenterne Hjemmepleje DK og Hjemmepleje
Udland samt Distribution. Udrulning af standardvilkår og
-prislister i forhandlinger med kommunerne fortsatte og
betød en mindre tilbagegang i antal kontraktfornyelser.
EBITDA var negativt påvirket af den faldende omsæt-
ning, den fortsatte etablering af en solid infrastruktur og
styrkelse af de interne processer, som skal give Bekey et
fundament for at accelerere udviklingen af nye produk-
ter. Det primære driftsresultat (EBIT) faldt tilsvarende.
Bekeys administrerende direktør og flere andre medlem-
mer i ledelsen fratrådte i 4. kvartal 2024 deres stillinger,
og der arbejdes på at definere den fremtidige ledelses-
struktur i selskabet.
Forretningen
Bekey udbyder digitale adgangsløsninger på sine marke-
der og Bekey er den eneste udbyder, der i stor skala sik-
rer adgang til aflåste etageejendomme i Danmark.
Bekeys forretning består af tre segmenter: Hjemmepleje,
Distributører og Ejendomme. Kommunernes hjemme-
pleje i både Danmark og Norge har i stigende grad
behov for digital adgang til borgere i eget hjem. Bekeys
aftaler med danske kommuner er typisk 4-årige med
option på 2 års forlængelse. I Norge kræver kommunerne
i stigende grad adgang til ældres hjem som en del af
deres rammeaftaler med private leverandører af IT-infra-
struktur, hvoraf flere også forhandler Bekeys løsninger.
Bekeys adgangsløsning giver distributører af dagligvarer,
måltidskasser, pakker, aviser mv. mulighed for at levere
direkte til slutbrugerne i etageejendomme og private
hjem døgnet rundt. I segmentet Ejendomme kan bebo-
ere, viceværter, håndværkere, m.fl. få digital adgang til
låste ejendomme ved betaling af en fast månedlig licens
pr. opgangsdør og låseenhed samt engangsbetaling for
hardware.
Strategiske prioriteter
Med den fortsat utilfredsstillende finansielle udvikling og
fratrædelse af flere ledelsesmedlemmer i 2024 arbejdes
der på at revurdere Bekeys ledelsesstruktur, forretnings-
grundlag og markedstilgang. På den baggrund skal der
udarbejdes en strategi for etablering af et markant stær-
kere fundament for en skalerbar og høj volumenbaseret
forretning.
Kvartalsvis omsætning
5,8
5,7
5,6 5,6
6,0
Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
Omsætning (mio. kr.)
Kvartalsvis EBITDA
-5,2
-6,7
-6,9
-6,5
-7,8
Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24
EBIT (mio. kr.)
Forventninger til 2024 (DKKm)
Omsætning
EBITDA
EBIT
29. februar 2024
22-25 -24 til -21 -24 til -21
16. maj 2024
22-24 -24 til -21 -24 til -21
15. august 2024
22-24 -24 til -21 -24 til -21
5. november 2024
20-22 -26 til -23 -26 til -23
Realiseret resultat
22,9 -27,4 -27,8
31
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Omsætning
Året
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2024
2023
2024
2023
Omsætning
Last Mile
FK Distribution, pakning og distribution
757,3
755,4
205,7
172,9
196,6
182,1
203,1
175,3
189,0
188,0
FK Distribution, online
29,5 29,2
5,6 5,7 7,8 10,4
5,2 5,8 8,0 10,2
FK Distribution, i alt
786,8 784,6
211,3 178,6 204,4 192,5
208,3 181,1 197,0 198,2
Indeks ift. samme periode forrige år
100,3
93,8
101,4
98,6
103,8
97,1
94,2
95,8
90,1
95,4
SDR, Svensk Direktreklam
380,6 0,0
95,6 85,3 105,6 94,1
0,0 0,0 0,0 0,0
Last Mile, i alt
1.167,4 784,6
306,9 263,9 310,0 286,6
208,3 181,1 197,0 198,2
Indeks ift. samme periode forrige år
148,8
93,8
147,3
145,7
157,4
144,6
94,2
95,8
90,1
95,4
Digital Services
BoligPortal
111,1
107,0
27,1
29,9
27,5
26,6
25,6
27,5
27,4
26,5
Indeks ift. samme periode forrige år
103,8
114,0
105,9
108,7
100,4
100,4
110,3
113,2
115,6
116,7
Bekey
22,9
23,5
6,0
5,6
5,6
5,7
5,8
5,8
6,0
5,9
Indeks ift. samme periode forrige år
97,4
94,4
103,4
96,6
93,3
96,6
95,1
105,5
89,6
89,4
Digital Services, i alt
134,0 130,5
33,1 35,5 33,1 32,3
31,4 33,3 33,4 32,4
Indeks ift. samme periode forrige år
102,7
82,2
105,4
106,6
99,1
99,7
82,6
85,4
80,9
80,0
Koncernens omsætning i alt
1.301,4
915,1
340,0
299,4
343,1
318,9
239,7
214,4
230,4
230,6
Indeks ift. samme periode forrige år
142,2
91,9
141,8
139,6
148,9
138,3
92,5
94,0
88,6
92,9
Koncernens kvartalsskema - omsætning
32
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
EBITDA
Året
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2024
2023
2024
2023
EBITDA
Last Mile
FK Distribution
137,8
165,5
41,2
17,8
44,7
34,1
49,9
31,3
40,3
44,0
EBITDA %
17,5%
21,1%
19,5%
9,9%
21,9%
17,7%
24,0%
17,3%
20,5%
22,2%
SDR, Svensk Direktreklam
19,4
0,0
-4,0
2,8
14,7
5,9
0,0
0,0
0,0
0,0
EBITDA %
5,1%
-
-4,2%
3,3%
13,9%
6,3%
-
-
-
-
Last Mile, i alt
157,2
165,5
37,2 20,6 59,4 40,0
49,9 31,3 40,3 44,0
EBITDA %
13,5%
21,1%
12,1%
7,8%
19,2%
14,0%
24,0%
17,3%
20,5%
22,2%
Digital Services
BoligPortal
36,1
39,7
9,4 10,1 8,4 8,2
9,2 9,7 11,4 9,4
EBITDA %
32,5%
37,0%
34,7%
33,8%
30,5%
30,8%
35,9%
35,3%
41,6%
35,5%
Bekey
-27,4
-19,5
-7,7 -6,4 -6,7 -6,6
-5,1 -4,9 -5,6 -3,9
EBITDA %
-
119,7%
-83,0%
-
128,3%
-
114,3%
-
119,6%
-
115,8%
-87,9%
-84,5%
-93,3%
-66,1%
Digital Services, i alt
8,7
20,2
1,7 3,7 1,7 1,6
4,1 4,8 5,8 5,5
EBITDA %
6,5%
15,5%
5,1%
10,4%
5,1%
5,0%
13,1%
14,4%
17,4%
17,0%
Ikke fordelte indtægter / omkostninger
-12,4
-3,8
-6,3
-4,9
-0,5
-0,7
-6,3
2,1
-0,8
1,2
EBITDA
153,5
181,9
32,6 19,4 60,6 40,9
47,7 38,2 45,3 50,7
EBITDA %
11,8%
19,9%
9,6%
6,4%
17,7%
12,8%
19,9%
17,8%
19,7%
22,0%
Koncernens kvartalsskema - EBITDA
33
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
EBIT
Året
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2024
2023
2024
2023
EBIT
Last Mile
FK Distribution
124,0
153,6
37,7
14,2
41,3
30,8
46,9
28,2
37,3
41,2
Overskudsgrad
15,8%
19,6%
17,8%
8,0%
20,2%
16,0%
22,5%
15,6%
18,9%
20,8%
SDR, Svensk Direktreklam
-179,3
0,0
-162,9
-5,8
5,2
-15,8
0,0
0,0
0,0
0,0
Overskudsgrad
-47,1%
-
-170,4%
-6,8%
4,9%
-16,8%
-
-
-
-
Last Mile, i alt
-55,3
153,6
-125,2 8,4 46,5 15,0
46,9 28,2 37,3 41,2
Overskudsgrad
-
4,7%
19,6%
-
40,8%
3,2%
15,0%
5,2%
22,5%
15,6%
18,9%
20,8%
Digital Services
BoligPortal
31,8
35,4
8,3 9,0 7,4 7,1
8,2 8,6 10,3 8,3
Overskudsgrad
28,6%
33,1%
30,6%
30,1%
26,9%
26,7%
32,0%
31,3%
37,6%
31,3%
Bekey
-27,8
-19,9
-7,7 -6,5 -6,9 -6,7
-5,2 -5,0 -5,7 -4,0
Overskudsgrad
-
121,4%
-84,7%
-
128,3%
-
116,1%
-
123,2%
-
117,5%
-89,7%
-86,2%
-95,0%
-67,8%
Digital Services, i alt
4,0
15,5
0,6 2,5 0,5 0,4
3,0 3,6 4,6 4,3
Overskudsgrad
3,0%
11,9%
1,8%
7,0%
1,5%
1,2%
9,6%
10,8%
13,8%
13,3%
Ikke fordelte indtægter / omkostninger
-23,6
-14,1
-9,5
-7,9
-2,9
-3,3
-8,8
-0,5
-3,4
-1,4
EBIT
-74,9
155,0
-134,1 3,0 44,1 12,1
41,1 31,3 38,5 44,1
Overskudsgrad
-
5,8%
16,9%
-
39,4%
1,0%
12,9%
3,8%
17,1%
14,6%
16,7%
19,1%
Koncernens kvartalsskema - EBIT
34
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Finansielt resultat præget af økonomisk
tilbageholdenhed
Den overordnede økonomiske udvikling medførte, at
bankernes risikovillighed ved nye udlån var lav og derfor
accepterede færre kunder. Samtidig blev nye kunder til-
budt lån til højere rente end tidligere og samlet betød
det en lavere konverteringsrate i matchet mellem lånta-
ger og -giver. Som forventet faldt omsætningen og blev
51 mio. kr., en nedgang på 13% fra 2023, og det ordinære
driftsresultat blev -1 mio. kr., et fald på 118% fra sidste år.
Overskudsgraden var -3%.
Karman Connect lancerede i 4. kvartal 2024 nye segmen-
terings- og marketingværktøjer, som skal forbedre kvali-
teten af låneansøgninger og dermed konverteringsraten
til lån, hvilket da vil have positiv indvirkning på indtjenin-
gen.
Karman Connect indgår i North Medias regnskab med
-0,5 mio. kr. som andel af resultat i associeret virksomhed,
der indregnes efter skat.
Strategisk fokus
Med udgangspunkt i Karman Connects datadrevne for-
retningsmodel skal positionen på de etablerede marke-
der styrkes ved at tilføje flere långivere, indgå partnerska-
ber, samt levere markedets bedste data og markedsind-
sigt til at styrke værditilbud til låntagere og långivere.
Desuden skal IT-infrastrukturen udbygges med henblik
på fortsat skalering.
Karman Connect forventer, at omsætningen og indtje-
ningen i 2025 bliver højere, drevet af såvel forbedrede
markedsvilkår og de nye segmenterings- og marketing-
værktøjer.
Resultat af associeret virksomhed – Karman Connect
Profil
Karman Connect er en fintech virksomhed spe-
cialiseret i digital låneformidling med tilstede-
værelse i seks land. Med avancerede data-
drevne løsninger forbinder virksomheden lån-
tagere og långivere gennem brugervenlige
digitale platforme, hvilket skaber gennemsig-
tighed og værdi for alle parter.
Til banker og andre udbydere af regulerede lån
leverer Karman Connects digital platforme kun-
der i høj volumen og kvalitet, samt markedsind-
sigt og rådgivning om digital kundegenerering.
North Media ejer 50% af virksomheden, mens
de resterende 50% ejes af stifterne Andreas
Linde og Stefan Vinding Olesen.
Highlights (DKKm)
2024
2023
2022
Omsætning
50,8 58,5 78,3
EBITDA
-1,3 6,6 19,3
EBIT
-1,3 6,6 19,3
Resultat før skat
-1,2 6,6 19,1
Årets resultat
-1,0 5,1 14,8
EBITDA margin
-2,6% 11,3% 24,7%
Overskudsgrad
-2,6% 11,3% 24,7%
A
ntal ansatte (gns.) 13 14 16
35
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
Resultater i 2024
2024 blev et år med store udfordringer. North Medias
resultater blev dårligere end ventet i starten af året.
Omsætning
Koncernens omsætning steg som ventet med 42% til
1.301 mio. kr. (2023: 915 mio. kr.) grundet købte af SDR, og
omsætningen var i overensstemmelse med de senest
udmeldte forventninger fra november.
Last Miles (FK Distribution og SDR) omsætning steg
49% da SDR alene indregnes i 2024, omsætningen i
FK Distribution alene var på niveau med 2023.
I Digital Services steg omsætningen med 3%. Boligportals
omsætning steg med 4%, mens Bekeys omsætning
faldt 3%.
Driftsindtjening
Resultatet af primær drift før af- og nedskrivninger
(EBITDA) blev 154 mio. kr. (2023: 182mio. kr.), og EBITDA-
marginen faldt til 11,8% (2023: 19,9%).
Af- og nedskrivninger beløb sig samlet til 228,4 mio. kr.
(2023: 27 mio. kr.) inkl. nedskrivning af bogført værdi af
aktiver med 155 mio. kr.
Det primære driftsresultat (EBIT) blev -75 mio. kr. (2023:
155 mio. kr.), og overskudsgraden faldt til 5,8% (2023:
16,9%). Driftsresultatet blev lavere end de senest ud-
meldte forventninger.
I Last Mile faldt overskudsgraden med 14,9 procentpoint
til -4,7%, som var som forventet i starten af året. Som ven-
tet er EBIT blive påvirket af integrationsomkostninger
i SDR.
Overskudsgraden i Digital Services faldt med 8,9 pro-
centpoint til 3,0%.
Lønsomheden i BoligPortal faldt og overskudsgraden
faldt til 28,6% (2023: 33,1%).
Bekeys overskudsgrad blev -121,4% (2023: -84,7%).
Ikke-fordelte indtægter/omkostninger var -24 mio. kr.
(2023: -14 mio. kr.). Resultatet blev påvirket af omkostnin-
ger til integration af SDR som er driftsført i året.
Andel af resultat i associerede virksomheder
Det 50%-ejede Karman Connect indgår i regnskabet med
et negativt bidrag på 0,5 mio. kr. (2022: +2,6 mio. kr.), som
er halvdelen af virksomhedens resultat efter skat - se i
øvrigt det separate afsnit på forrige side.
Værdipapirafkast
Afkastet (realiseret og urealiseret) på beholdningen af
værdipapirer var netto 217 mio. kr. (2023: 189 mio. kr.).
Det samlede afkast på beholdningen var 33,6% (2023: -
31,4%). Til sammenligning gav MSCI World indekset i 2023
et afkast på 17,0% (2023: 21,8%)
.
Resultat efter skat
Årets resultat ekskl. værdipapirafkast blev -108 mio. kr.
(2023: 117 mio. kr.), og var en direkte konsekvens af lavere
EBIT.
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast var -6,0 kr.
(2023: 6,3 kr.).
Årets resultat blev 62 mio. kr. (2023: 264 mio. kr.). Resulta-
tet var på den ene side påvirket af et lavere EBIT-resultat
primært grundet nedskrivninger på SDR, mens der var et
højere afkast på værdipapirer.
Resultatet forrentede egenkapitalen med 5,4%
(2022: 24,6%). Resultatet pr. aktie (udvandet) var 3,4 kr.
(2022: 14,3 kr.).
Udvalgte balanceposter
Ejendomme
Koncernens ejendomme havde ved årets udgang en
bogført værdi på 280 mio. kr. (2023: 264 mio. kr.). Stignin-
gen skyldes primært yderligere betalinger af solcellean-
læg og tilhørende batterier på ejendommene. Ejendom-
mene er belånt med langfristede, fastforrentede lån for i
Resultater og udvalgte balanceposter
70
170
-70
-30
-36
-23
813
893
2023
Ordinær
drift
Afkast
værdi-
papirer
Udbytte/
køb egne
aktier
Rente og
afdrag lån
Arbejds-
kapital
Køb virk-
somhed,
udbytte mv
2024
Kapitalberedskab 2023-2024,
mio. kr.
Ejendomme og belåning (mio. kr.)
Bogført værdi
Belåning
Gladsaxe Møllevej, Gladsaxe
88,6 56,7
Bredebjergvej, Taastrup
82,2 28,9
Blomstervej, Tilst
52,6 23,0
Klostermosevej, Helsingør
16,4 0,0
Energivej, Esbjerg
2,3 0,0
Total
242,1 108,6
36
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
alt 104 mio. kr. (2023: 109 mio. kr.). North Media optager
kun gæld i form af langfristet realkreditgæld i sine domi-
cilejendomme i Søborg, Taastrup og Tilst.
Koncernens virksomheder betaler en markedsleje for
brug af ejendommene. Driftsoverskuddet fra ejendom-
mene indgår i posten ”ikke fordelte indtægter/omkost-
ninger”. I posten indgår også koncernomkostninger, der
ikke viderefaktureres til driftsselskaberne, f.eks. udgifter
til IR-aktiviteter og dele af koncernfunktionerne, herun-
der dele af bestyrelseshonorarerne.
Værdipapirporteføljen
Værdipapirporteføljen rummede ved årets udgang 10 li-
kvide, børsnoterede aktier og aktiebaserede investerings-
foreninger med en samlet kursværdi på 854 mio. kr.
(2023: 652 mio. kr.).
North Media foretog i 2024 alene ét salg af aktier, og der-
udover har der ikke været justeringer af porteføljen. I alt
solgte North Media værdipapirer for 10 mio. kr. i regn-
skabsåret. Antallet af værdipapirer er fortsat 10.
Siden årsskiftet 2015/2016 er værdien af værdipapirbe-
holdningen øget fra 196 mio. kr. til 854 mio. kr. Af tilvæk-
sten skyldes 626 mio. kr. kursstigninger, mens 32 mio. kr.
skyldes nettokøb af aktier. Langt hovedparten af værdi-
stigningen på værdipapirer i perioden skyldes altså kurs-
stigninger.
Risikoen på porteføljen er beregnet til 22,2% mod 13,8%
ultimo 2023. Risikoen er beregnet som den årlige (annua-
liserede) standardafvigelse målt over de seneste 90 han-
delsdage. ”Value at risk”, som angiver det maksimale tab i
løbet af tre måneder med 95% sandsynlighed, var 157
mio. kr. (2023: 74 mio. kr.).
Pr. 28. februar 2025 var værdien af porteføljen 800,3 mio.
kr. efter et afkast i januar-februar på -12,5 mio. kr.
eller -1,6%.
Egenkapital
Ved årets udgang udgjorde egenkapitalen 1.146 mio. kr.
(2023: 1.157 mio. kr.). Udviklingen skyldes især årets resul-
tat på 62 mio. kr. der modsvares af udbetalt udbytte på
72 mio. kr. samt salg af egne aktier for 2 mio. kr. under
selskabets aktieoptionsprogram.
Soliditeten var ved årets udgang 74,5%, en stigning på
2,8 procentpoint fra 2023.
Pengestrømme
Pengestrømme fra driften var 16 mio. kr. (2023: 126 mio.
kr.), og blev påvirket af skattebetalinger på 83 mio. kr.
(2023: 45 mio. kr.).
De frie pengestrømme udgjorde -31 mio. kr. (2023:
157 mio. kr.).
Pengeanbringelse i værdipapirer
• Likvide børsnoterede aktier og investerings-
foreninger
• Brancher med potentiale for vækst, også
på 5-10 års sigt
• Fokuseret portefølje på 10-25 værdipapirer
• Værdibevarende pengeanbringelser
Kursværdi af værdipapirbeholdning (mio. kr.)
28.02.2025
31.12.2024
31.12.2023
Novo Nordisk
193,3 187,3 209,4
NVIDIA Corp
268,5 287,8 100,2
Microsoft
99,5 105,4 88,8
Genmab
32,2 52,1 86,2
Apple
86,6 89,4 64,9
Teradyne
47,2 54,0 43,9
MercadoLibre
45,6 36,4 31,8
Fundamental Invest ABC
0,0 11,8 11,0
Sea
27,4 22,7 8,2
Fundamental Invest ABD
0,0 7,5 8,0
Total
800,3 854,4 577.5
-19
35
104
61
-9
33
7
Q1 Q2 Q3 Q4
2022 2023 2024
Kvartalsmæssig afkast værdipapirer,
mio. kr.
37
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
En risiko udtrykker en mulig begivenhed der, hvis den
indtræder, vil reducere muligheden for at opnå et givent
mål. Målene er udtryk for det, som North Media koncer-
nen tilstræber at opnå i forhold til strategien, hvor risici er
mulige årsager til, at koncernen ikke opnår de fastsatte
mål.
Risikostyring giver mulighed for at kunne vurdere risici
og iværksætte tiltag til at reducere effekten af risici til et
acceptabelt niveau.
Risikostyringsprocessen identificerer, vurderer, reagerer
på, overvåger og rapporterer risici.
Risikoområdet ledes overordnet som den øvrige del af
koncernen ud fra principperne i den grundlæggende
ledelsesstruktur, som er beskrevet i afsnittet om virksom-
hedsledelse. Opfølgning på og styring af risici foretages
via interne politikker, koncepter og procedurer.
Risikopolitik
Vores politik for risikostyring er proaktivt at forholde os
til risici for at sikre fortsat vækst i vores forretning og
beskytte vores medarbejdere, aktiver og omdømme. Det
betyder, at vi:
• Anvender en effektiv og integreret risikostyringspro-
ces, samtidig med, at virksomhedsfleksibiliteten
opretholdes
• Identificerer og vurderer væsentlige risici forbundet
med vores forretning
• Overvåger, styrer og mindsker risici
Vores risikovillighed (risikotolerance) afhænger af den
specifikke risikokategori:
• Vi accepterer risici, der er forbundet med at bringe
nye teknologiske løsninger til markedet, der opfylder
kundernes behov
• Vi arbejder aktivt for at reducere risici for mennesker,
miljø og klima i forbindelse med vores forretningsak-
tiviteter
• Vi har en konservativ tilgang til styringen af finan-
sielle risici
• Vi stræber efter at reducere forsyningskædens risici
gennem proaktiv forretningsplanlægning og back-
upfaciliteter af leverandører og IT-systemer mv.
Risici i North Media
• ESG-relaterede risici
• Strategiske risici (der bl.a. kan påvirkes af politiske
risici, megatrends og markedsrisici)
• Operationelle risici
North Medias væsentligste risici og tiltag til reduktion
heraf er anført i oversigt på næste side.
North Media A/S har i overensstemmelse med ÅRL § 107b
implementeret generelle principper, politikker, procedu-
rer og interne kontroller der sikrer, at den finansielle rap-
portering sker i overensstemmelse med gældende reg-
ler. Disse er beskrevet nærmere her
nemgås mindst én gang årligt af North Medias bestyrelse
og direktion.
ESG-risici i North Media er vurderet ud fra anbefalingerne
i TCFD’en (Task Force on Climate-Related Financial
Disclosures). Der er på den korte bane ikke registreret
egentlige muligheder hvorfor der kun inkluderes risici.
I TCFD’en skal man ligeledes vurdere om ens klimarelate-
rede risici er ”Transitional” eller ”Physical” – her vurderes
de til at være ”Transitional” da det er bevægelsen mod et
mere bæredygtigt fokus i fremtiden der i stigende grad
påvirker os og ikke selve klimaforandringerne.
Risici og risikostyring
38
Risici og risikostyring
Resultater
Bekey
BoligPortal
Svensk Direktreklam
FK Distribution
Virksomheder
E (Environment)
Transitional risk
S (Social) G (Governance)
Cyber and IT-trusler
(inkl. GDPR)
Fravalg af klassiske
kanaler i detailhandlen
(konsolidering)
Risici
Med det stigende fokus på klima og miljø bli-
ver alle forretninger sat under lup – både af
forbrugere, lovgivere og virksomheder. Dette
fokus kan ændre adfærd og præferencer så
der i stigende grad efterspørges mere klima-
venlige og bæredygtige produkter. Der kan
også opstå direkte konsekvenser af klimaud-
fordringerne såsom storme, oversvømmelser,
hedebølger m.m., der f.eks. kan påvirke om-
delingen af tryksager eller efterspørgslen på
lejeboliger. Indirekte kan klimaforandrin-
gerne være med til at skabe nye lovgivnings-
mæssige og regulatoriske krav, der kan be-
grænse eller beskatte koncernens aktiviteter,
såsom CO2-afgifter, emissionsgrænser, miljø-
standarder og rapporteringspligter.
Den væsentligste sociale udfordring North
Media står overfor, er at balancere forret-
ningsmæssige mål med det sociale ansvar
over for omdelere, kunder, leverandører og
samfund. Vi skal sikre, at vi behandler alle
interessenter med respekt, retfærdighed og
værdighed, og at vi bidrager positivt til det
sociale miljø.
Hvis vi ikke lykkes med denne sociale opgave,
kan det medføre motivations- og loyalitets-
problemer fra medarbejdere, ændret købs-
adfærd og loyalitet fra kunder, samarbejds-
udfordringer med underleverandører og ska-
det omdømme hos offentlige myndigheder,
medier, NGO’er og andre aktører.
Politiske tiltag kan påvirke koncernens akti-
viteter væsentligt.
Uden en robust og integreret risikostyring
der kan identificere, vurdere, håndtere og
rapportere om de væsentligste governance
risici, kan vi blive udsat for at politiske beslut-
ninger træffes på et forkert og usagligt
grundlag eller at vores egen drift foregår på
en kritisabel måde.
Hovedparten af koncernens aktiviteter er
baseret på eller afhængige af IT-systemer,
der er forbundet med internettet, og dermed
udgør cybertrusler en risiko.
Hvis kritiske systemer bliver utilgængelige i
længere tid, vil det kunne medføre tab af
kunder, og at virksomhedens omdømme
tager skade.
Utilsigtede fejl eller cyberangreb kan med-
føre, at koncernen mister personoplysninger,
og at fortrolig information bliver stjålet eller
kompromitteret. Dette kan resultere i bøder,
tab af kunder og at virksomhedens om-
dømme tager skade.
Tilbagegang i volumen af tryksager til om-
deling af FK Distribution og SDR.
Volumennedgang og ændret marketing-
mix (kanalstrategi) fra detailhandlen kan
komme som følge af store prisstigninger
på papir eller strukturelle markedsændrin-
ger, hvor annoncering bliver mere digital
samt som følge af konsolidering og/eller
lukning af detailhandelskæder.
Mitigering af risici
Vi har i 2024 opgjort koncernens CO2e regn-
skab for Scope 1, 2 og 3. Opgørelsen danner
grundlag for initiativer som skal igangsættes
for at nå et mål med 50% reduktion senest i
2030. Målsætningerne vil blive tredjepartsve-
rificeret af SBTi (Sience Based Target initia-
tive).
Målsætninger og initiativer skal sikre, at vi
som minimum opfylder samfundets krav til
emissionsreduktioner.
Vi gennemgår løbende processer og arbejds-
gange for håndtering af eventuelle udfordrin-
ger, der måtte opstå for vores mest udsatte
sociale gruppe - de unge omdelere. Vi vil i
2025 nedfælde en egentlig politik for at
skærpe og præcisere vores eksisterende ar-
bejde på ordentlige forhold for unge og
omdelere generelt. Derudover gennemgår vi
kontrakter og samarbejdsaftaler med under-
leverandører for at sikre, at der ikke foregår
overskridelser, der er uforenelige med vores
værdier og holdninger.
Vi arbejder målrettet på at medvirke til, at
politiske beslutningstagere har et veldoku-
menteret og korrekt beslutningsgrundlag
inden for de områder, som kan påvirke kon-
cernens aktiviteter. Derudover arbejder vi
løbende på at sikre, at vi overholder gæl-
dende regler og standarder via interne
kontrol- og risikostyringsprocesser samt
løbende gennemgang af politikker for
samme.
Vi investerer i vedvarende træning af medar-
bejderne og deres opmærksomhed omkring
cyberrisici, samt i styrkelse af overvågning af
systemer/netværk og fornyelse af teknologi,
logning og backup-/restore politikker. Inden
for GDPR er der etableret en funktion under
juridisk afdeling, som samarbejder med
interne persondata-specialister inden for
alle forretningsområder.
Vi arbejder på udvikling af nye komple-
menterende produkter (fysiske og digitale),
og pristilpasninger på omdeling af tryksa-
ger. Desuden kan fortsat effektivisering af
produktionen reducere resultateffekten af
lavere tryksagsvolumener.
Top 5 risici
40
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Bestyrelsens ansvar og arbejde
Koncernbestyrelsen er ansvarlig for den overordnede og
strategiske ledelse af North Media A/S
bet ledes forsvarligt og i overensstemmelse med ved-
tægter og lovgivning. Bestyrelsen fastlægger for koncer-
nen forretningskoncepter, strategier, målsætninger, poli-
tikker og retningslinjer, herunder rammerne for den
finansielle struktur og risikostyring. Koncernbestyrelsen
ansætter koncern-direktionen og fungerer som spar-
ringspartner for denne.
I 2024 afholdt bestyrelsen 11 møder ligesom i 2023. Kon-
cerndirektionen deltager i bestyrelsesmøder i North
Media A/S. Derudover afholdes separate bestyrelsesmø-
der i drifts-selskaberne.
Koncerndirektionen
Koncerndirektionen har siden den 4. oktober 2023
bestået af følgende medlemmer:
• Lasse Ingemann Brodt, Koncernchef (CEO)
• Kåre Stausø Wigh, Koncernøkonomidirektør (CFO)
• Lisbeth Britt Larsen, Koncern HR-direktør (CHRO)
• Martin Frandsen Tobberup, Koncerndirektør for digi-
tal drift og udvikling (CDO)
Og senest 4. marts 2025 med udvidelsen af koncerndi-
rektionen med Ask Illum Jessen
Ledelsen i driftsselskaberne
Direktørerne i driftsselskaberne refererer til hver deres
selvstændige bestyrelse. Koncernchef Lasse Brodt er for-
mand for driftsselskabernes bestyrelser. Formanden og
næstformanden for North Media A/S’ bestyrelse er desu-
den medlemmer af disse. BoligPortals bestyrelse er sup-
pleret med Ann-Sofie Østbjerg Bjergby, medlem af North
Media A/S’ bestyrelse siden 2021.
Driftsselskabernes direktører har ved siden af deres kom-
mercielle ansvar i forbindelse med den daglige ledelse
også ansvar for eksekvering af strategier, og at de af be-
styrelsen besluttede koncepter og politiker bliver imple-
menteret og efterlevet.
Corporate Governance
North Media A/S har i henhold til årsregnskabslovens
§ 107 b udarbejdet en Lovpligtig redegørelse for virksom-
hedsledelse 2024, som er tilgængelig på
https://www.northmedia.dk/governance-cfm
.
I redegørelsen forholder bestyrelsen sig til anbefalin-
gerne fra Komiteen for god Selskabsledelse. Disse anbe-
falinger udgør - sammen med gældende ret og selska-
bets politikker – grundlaget for bestyrelsens og koncern-
direktionens løbende overvejelser vedrørende selskabets
praksis og procedurer.
North Media A/S følger 37 af 40 anbefalinger fra Komi-
téen for god Selskabsledelse. Tre anbefalinger følges ikke,
jf. nedenstående:
• I pkt. 1.2.1 anbefales, at generalforsamlingen webca-
stes. Dette punkt følges ikke ved generalforsamlin-
gen i 2025 på grund af meget få deltagere ved tidli-
gere års webcast af generalforsamlinger.
• I pkt. 3.4.2 anbefales, at flertallet af et ledelsesudvalgs
medlemmer er uafhængige. I det lovpligtige revisi-
onsudvalg, i bæredygtighedsudvalget og i norme-
rings- og vederlagsudvalget er flertallet af ledelses-
udvalgets medlemmer uafhængige. I infrastruktur-
udvalg, juridisk udvalg og it-sikkerhedsudvalg er der
ikke flertal af uafhængige medlemmer. Bestyrelsen
vurderer, at et bestyrelsesmedlems kompetence og
bidrag til disses udvalg er vigtigere, end hvorvidt
medlemmet er uafhængigt.
• Anbefalingen i pkt. 4.1.5 om, at bestyrelsen ikke afløn-
nes med aktie- eller tegningsoptioner, følges ikke.
Bestyrelsen vurderer, at det er til aktionærernes for-
del, at bestyrelsen også har en økonomisk interesse i
en langsigtet og voksende værdiskabelse i og af sel-
skabet. Retten til at tildele bestyrelsen aktieoptioner
er hjemlet i vederlagspolitikken, som er godkendt af
generalforsamlingen. Der er dog ikke noget aktuelt
aktieoptionsprogram i Selskabet.
Formanden og to af de menige bestyrelsesmedlemmer
er uafhængige ifølge definitionen, som Komitéen for god
Selskabsledelse anvender (svarende til 60%), mens to er
afhængige:
• Næstformanden Richard Bunck er grundlægger og
hovedaktionær. Det er naturligt, at grundlæggeren
og hovedaktionæren er medlem af bestyrelsen, lige-
som hans interesser er sammenfaldende med de
øvrige aktionærers.
• Ulrik Holsted-Sandgreen er partner i Horten Advokat-
partnerselskab, som udfører rådgivning for koncer-
nen. Ulrik Holsted-Sandgreen har været medlem
i mere end 15 år, idet han indtrådte i bestyrelsen
i 2008.
Der er ingen repræsentation af ansatte eller andre ar-
bejdstagere. Diversiteten i bestyrelsen udgør et forhold
på 80/20, hvor 1 ud af 5 bestyrelsesmedlemmer er kvinde.
Vederlagsrapport
North Media A/S har i overensstemmelse med selskabslo-
vens § 139 b udarbejdet en vederlagsrapport. Den kan ses
på selskabets hjemmeside
https://www.northme-
dia.dk/vederlagsrapport/.
Integrering med interne funktioner:
Bæredygtighedsindsatsen er i 2024 blevet integreret i
North Medias governance-struktur, hvor dataindsamling
og rapportering sker i samarbejde med økonomi-, HR- og
IT-afdelingerne for at sikre konsistens og nøjagtighed.
Intern kontrol:
Bæredygtighedsindsatsen, med særlig fokus på proce-
durer og kontroller for indsamling af kvantitative data
gennemgås og kontrolleres af koncernøkonomiafdelin-
gen. Dette for at sikre fuldstændighed og ensartethed i
afrapportering af data.
GOV-1: Bestyrelsens sammensætning
Bestyrelsen vælges, for ét år ad gangen, på generalfor-
samlingen, som er selskabets øverste myndighed. I 2024
bestod bestyrelsen af fem personer.
Ved sammensætningen af bestyrelsen tages der hensyn
til hvilke kompetencer, som er særligt relevante for kon-
cernen. Bestyrelsen vurderer, at følgende kompetencer
er særligt relevante: Erfaring i og visioner for opbygning,
drift, vedligeholdelse, ekspansion og ledelse af volumen-
virksomhed indenfor såvel Last Mile som Digital Services;
forståelsen for ESG og miljø- og klimaspørgsmål; viden
om økonomi og jura og erfaring i ledelsen af et børsnote-
ret selskab.
Bestyrelsens årlige selvevaluering fandt sted i 4. kvartal
og evalueringen blev gennemført uden brug af ekstern
bistand. Konklusionen var, at bestyrelsen er velfunge-
rende, at samarbejdet er godt, og at der er en god og
åben debat med fokus på de områder, der reelt bidrager
til koncernens værdiskabelse. Undersøgelsen identifice-
rede også temaer, som bestyrelsen vil forfølge i sit ar-
bejde i 2025.
Bestyrelsen er sammensat af personer, der samlet repræ-
senterer disse kompetencer, ligesom bestyrelsen repræ-
senterer mangfoldighed i forhold til alder, baggrund,
uddannelse og erfaring. På side 42-45 ses de enkelte
bestyrelsesmedlemmers CVer og særlige kompetencer.
Bestyrelsen har konstitueret sig med en formand, en
næstformand (sammen benævnt formandskabet), samt
3 menige medlemmer.
Corporate Governance
41
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Bestyrelsens udvalg
Bestyrelsen har i 2024 uændret haft et revisionsudvalg, et
nominerings- og vederlagsudvalg, et it-sikkerhedsudvalg,
et infrastrukturudvalg og et juridisk udvalg.
Revisionsudvalget har tre medlemmer, Ann-Sofie Øst-
berg Bjergby, Ulrik Holsted-Sandgreen og Ulrik Falkner
Thagesen. Udvalget fører tilsyn med regnskabsaflæg-
gelse, interne kontroller og revision. Udvalgets organise-
ring og konkrete opgaver er beskrevet i et kommisso-
rium, der kan ses på hjemmesiden. Udvalget holdt i 2024
fem møder mod tre i 2023.
Nominerings- og vederlagsudvalget har tre medlemmer,
Ole Borch, Richard Bunck, og Ann-Sofie Østbjerg
Bjergby. Nominerings- og vederlagsudvalget forbereder
bestyrelsens arbejde med nominering og udvælgelse af
kandidater til North Media A/S’ bestyrelse og direktion
samt fremkommer med indstillinger til vederlag for
vederlæggelsen af ledelsen i koncernen. Udvalgets orga-
nisering og konkrete opgaver er beskrevet i et kommis-
sorium, der kan ses på hjemmesiden. Udvalget holdt
møder i tilknytning til bestyrelsesmøderne i North Media
A/S.
It-sikkerhedsudvalget har to medlemmer, Ulrik Holsted-
Sandgreen og Ulrik Falkner Thagesen. Udvalget sætter
rammerne for, samt fører tilsyn med opbygning, vedva-
rende udbygning og implementering af arbejdet med
det digitale sikkerhedsniveau. Udvalgets kommissorium
kan ses på hjemmesiden. Udvalget afholdt i 2024 tre
møder mod fire i 2023.
Infrastrukturudvalget har to medlemmer, Ole Borch og
Richard Bunck. Udvalget påser udbygningen af en højt-
udviklet infrastruktur med de værktøjer og løsninger,
som sætter koncernen i stand til hurtigt at frembringe og
sælge ydelser i store mængder med lave enhedsomkost-
ninger. Udvalgets kommissorium kan ses på hjemmesi-
den. Udvalget afholdt 10 møder i 2024, ligesom
i 2023.
Juridisk udvalg har to medlemmer. Richard Bunck og
Ole Borch. Udvalget sætter rammerne for, samt fører til-
syn med, at opgaver af juridisk art udføres og vedva-
rende, forbedres med udgangspunkt i et højt kvalificeret,
kommercielt og forretningsmæssigt niveau. Udvalget af-
holdt 10 møder i 2024, det samme som i 2023. Udvalgets
kommissorium kan ses på hjemmesiden.
North Media havde indtil generalforsamlingen for 2023
også et bæredygtighedsudvalg. I konsekvens af et fortsat
større fokus på bæredygtighed i koncernen blev det i
2024 besluttet at nedlægge udvalget for i stedet at give
koncerndirektionen, under tilsyn fra hele bestyrelsen,
ansvaret for, at der overalt tænkes bæredygtighed ind i
arbejdet.
Ansvar og forankring i vedtægter, mandat og
politikker
Ansvar og rollestrukturen i forhold til ESG-relaterede for-
hold følger den almindelige governance-struktur. Besty-
relsen har det overordnede ansvar for strategisk styring
og godkendelse af alle politikker relateret til bæredygtig-
hed, herunder kravene under CSRD. Disse politikker vil
fremover løbende blive gennemgået og godkendt af be-
styrelsen for at sikre, at de forbliver relevante og effektive.
Pr. 4. marts 2025 er CSO-rollen flyttet til direktionen som
et ansvarsområde under den nye koncerndirektør for
infrastruktur og kommerciel optimering. Dette sikrer en
stærkere strategisk forankring af bæredygtighedsområ-
det i koncernens øverste ledelseslag.
Forankringen sikres fortsat gennem faste strategimøder
mellem den ansvarlige direktør, bestyrelsesformanden
og koncernchefen.
Ledelsens rolle i processer, kontroller og procedurer
Ansvaret for den løbende monitorering og håndtering af
bæredygtighed i hele koncernen er placeret hos CSO, der
fungerer som det centrale kontaktpunkt for alle ESG-
relaterede spørgsmål. CSO rapporterer direkte til både
direktionen og bestyrelsen via kvartalsvise rapporter, der
indeholder opdateringer om mål, risici og muligheder,
som beskrevet ovenfor.
CSO's mandat og beslutningsprocess:
CSO har ikke mandat til selvstændigt at implementere
konkrete bæredygtighedstiltag, men fungerer som en
rådgivende og koordinerende funktion. CSO skal drøfte
forslag, indstillinger og anbefalinger med de relevante
direktører, dvs. medlemmer af koncerndirektionen og
driftsselskabsdirektører afhængigt af emnet.
Beslutningshierarki:
Hvis en direktør vurderer, at spørgsmålet ikke kan beslut-
tes på dette ledelsesniveau, skal forholdet løftes til besty-
relsen. Dette er uanset om det er i et driftsselskab eller i
North Media A/S.
CSO har, i tilfælde af uenighed om et spørgsmål ret til at
indbringe emnet til selskabets bestyrelse - ultimativt
koncernbestyrelsen. Denne politik sikrer, at bæredygtig-
hedsrelaterede problemstillinger altid vil få den nødven-
dige behandling og at det ultimativt vil være koncernbe-
styrelsen, der kan underkende eller godkende en anbefa-
ling. I praksis vil beslutningsprocessen dog være baseret
på en dialog mellem CSO, driftsselskabets direktion og
koncerndirektionen.
Rapporteringslinjer og kontroller
Rapporteringslinjerne er formaliserede og sikrer en klar
opfølgning på implementeringen af bæredygtighedsmål.
Der anvendes specifikke kontroller og procedurer, herun-
der:
Fastsættelse og overvågning af mål
Det er koncernbestyrelsen, der godkender og fastsætter
alle bæredygtighedsmål i samarbejde med og efter ind-
stilling fra direktionen og CSO.
Koncernbestyrelsen vil fra 2025, som en del af den årlige
strategi- og målopfølgningsproces der følger af forbere-
delsen af årsrapporten, overvåge fremskridtene mod
disse mål bl.a. ved hjælp af fastsatte KPI’er og milepæle,
der opfylder CSRD-kravene.
Processen vil fra næste år inkluderer kvartalsvise status-
rapporter, hvor målopfyldelse vurderes og justeres efter
behov.
North Medias koncern- og selskabsbestyrelser baserer
deres arbejde på Selskabslovens § 115, der beskriver be-
styrelsens ansvar for at føre tilsyn med og lede selskabet.
Bestyrelsernes arbejde udføres i overensstemmelse med
god selskabsledelse, herunder virksomhedsadfærd og
etik.
Ekspertise og færdigheder
Koncernbestyrelsen vurderes at have relevant ekspertise
inden for bæredygtighed. To medlemmer har dokumen-
teret erfaring inden for ESG-strategi og rapportering,
mens de øvrige bestyrelsesmedlemmer løbende har
modtaget information i forhold til de nye ESG /CSRD-
krav.
Koncernbestyrelsen har adgang til eksterne konsulenter
og rådgivere, som bidrager med specialiseret viden. Disse
ressourcer sikrer, at North Media har den nødvendige ek-
spertise til at overvåge væsentlige indvirkninger, risici og
muligheder. Denne viden anvendes til at understøtte be-
slutninger og strategier, der relaterer sig til koncernens
bæredygtighedsudfordringer.
Fremadrettede ambitioner
North Media fortsætter med at tilpasse sine governance-
strukturer for løbende at følge de komplekse krav under
CSRD. Med en forankring i både interne og eksterne res-
sourcer tilstræber North Media at bæredygtighed ind-
tænkes som en integreret del af alle forretningsproces-
ser.
42
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Bestyrelse
GOV-1
Personlige oplysninger
Erfaring
Øvrige ledelseshverv
Særlige kompetencer
Ole Elverdam Borch
Formand, uafhængig
Medlem siden:
27
. marts 2020
Født:
1956
Udvalg:
Nominerings
- og vederlagsudvalg, Infrastruktur-
udvalg
og Juridisk udvalg
• 2016- Borch & Elverdam Advokatanpartsselskab,
partner
•
1983- Ledelseshverv i talrige selskaber
•
1982-2016 Bech-Bruun Advokatpartnerselskab,
partner
• Borch & Elverdam Advokat-
anpartsselskab, partner
•
Sirena Group A/S (NF)
•
FFH Invest A/S (F)
•
LHFO A/S (F)
•
LHFO B P/S (F)
•
LHFO D P/S (BM & D)
•
LHFO K ApS (D)
Indgående kendskab og erfaring i generel le-
delse (governance
-forhold) erhvervet igen-
nem ledelseshverv i
talrige selskaber siden
første bestyrelseshverv i 1983.
Et særligt fokusområde er ledelse af virksom-
heder under forandring.
Erfaring inden for køb og salg af virksomhe-
der.
Richard Gustav Bunck
Næstformand, afhængig 1)
Medlem siden:
2
. april 1965
Født:
1940
Udvalg:
Nominerings
- og vederlagsudvalg, Infrastruktur-
udvalg og Juridisk udvalg
• 1996 Opstart af koncernens internetaktiviteter
•
1978 Udgiver 1. udgave af Søndagsavisen, som
udvikler sig til avisen med det største oplag og
flest læsere i DK
•
1965 Etablerer Forbruger-kontakt
•
1963 Thulebasen i Grønland, administration
og ledelse
•
1963 Udlært som shippingmand i ØK
•
1956 Seks års erfaring som dagbladsbud
• Baunegård ApS (D)
•
Bunck Invest 1 ApS (D)
•
LeanLinking ApS (BM)
Dyb erfaring med ledelse og forretningsud-
vikling og ikke mindst af infrastrukturer.
Udpræget iværksætter, der ser nye forret-
ningsmuligheder i takt med at samfundet og
markedet ændrer og udvikler sig.
Aktiviteterne bygges op omkring stærke prin-
cipper, der afspejler koncernens værdier om
kundefokus, ansvarlighed, kvalitet, fairness og
positiv aggressivitet.
Ulrik Holsted-Sandgreen
Bestyrelsesmedlem, afhængig 2)
Medlem siden:
4
. april 2008
Født
:
1970
Udvalg
:
I
T-sikkerhedsudvalg og Revisionsudvalg
•
2015- Horten Advokatpartnerselskab, partner
•
2013-2015 Plesner Advokatpartnerselskab,
partner
•
2005-2013 Bech-Bruun advokatfirma, partner
•
1998-2005 Bech-Bruun advokatfirma, advokat
•
Horten Advokatpartnerselskab, partner
Indgående kendskab til juridiske forhold in-
ternationalt og nationalt, herunder selskabs
-
og børsret.
1)
Richard Bunck er ikke uafhængig, idet han bl.a.er hovedaktionær i selskabet
2)
Ulrik-Holsted Sandgreen er ikke uafhængig, idet han bl.a. er advokat og partner i Horten, Advokatpartnersel-
skab, som udfører professionel rådgivning for Richard Bunck og North Media-koncernen
F = Formand, NF = Næstformand, BM = bestyrelsesmedlem, D = Direktør
Eksterne tillidshverv er opgjort pr. 13. marts 2025.
43
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Bestyrelse
GOV-1
Personlige oplysninger
Erfaring
Øvrige ledelseshverv
Særlige kompetencer
Ulrik Thagesen
Bestyrelsesmedlem, uafhængig
Medlem siden:
27
. marts 2020
Født
:
1971
Udvalg
:
Revisionsudvalg
og IT-sikkerhedsudvalg
• 2017- e-Boks Group A/S, adm. direktør
•
2015-2017 MediaCom Nordic, CEO
•
2007-2015 MediaCom Danmark A/S, CEO
•
2011-2015 Ekstern underviser, ansvarlig for
marketing kurset på DTU executive MBA
•
2003-2006 MediAid – Media, Marketing &
Management Consultancy, founder & partner
•
1999-2003 Universal McCann, diverse stillinger,
senest managing director
•
2000-2003 Newway McCann Interactive,
founder & managing partner
•
1996-1999 Initiative Universal Media, diverse
stillinger, senest account manager
•
1996-1996 Expansion Marketing – IT research
• e-Boks Group A/S (D)
•
Falkner Holding ApS (D)
•
Karman Connect A/S (F)
•
PeytzMail A/S (BM)
Ledelse og skalering af virksomheder til
vækst. Herunder en stærk kompetence inden
for strategi og digital
transformation.
En uddannelses
- og erhvervsmæssig god for-
ståelse for økonomi og regnskab.
Ann-Sofie Østberg Bjergby
Bestyrelsesmedlem, uafhængig
Medlem siden:
26. marts 2021
Født
:
1987
Udvalg
:
Revisionsudvalg
og Nominerings- og vederlags-
udvalg
• 2025- NIRAS A/S, CFO
•
2020-2025 AKF Holding A/S, CFO
•
2019- CBS, ekstern underviser
•
2017-2020 Sovino Brands ApS, CFO
•
2015-2017 PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab (PwC),
M&A, Deals – Advisory
•
2012-2015 Deloitte Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab, M&A, Financial
Advisory
•
2011-2012 GN Netcom, controller
•
2009-2011 Deloitte Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab, revision
• Ejendomsselskabet Nordtyskland
(EKAS) (BM)
•
BA Technologies ApS, medlem
Solid forståelse for økonomi, rapportering, re-
vision, risiko og effektiv datafremskaffelse.
Erfaring med automatisering, IT
-implemente-
ring, robotics, strategi og M&A efter flere år
som konsulent inden for området.
Særlig interesse og fokus på bæredygtig le-
delse og grøn omstilling, herunder EU
-takso-
nomi, GHG
-udledning (Scope 1-3), UN Global
Compact og generel best practice inden for
ESG.
F = Formand, NF = Næstformand, BM = bestyrelsesmedlem; D = Direktør
Eksterne tillidshverv er opgjort pr. 13. marts 2025.
44
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Direktion
GOV-1
Personlige oplysninger
Uddannelse
Erfaring
Øvrige ledelseshverv
Lasse Ingemann Brodt
Administrerende direktør
Indtrådt i direktionen:
2
. april 2018
Født
:
1973
• 2000 Medielinjen, Reklameskolen
•
1999 Cand. merc., Copenhagen Business School
• 2012-2018 Forbruger-kontakt A/S,
salgsdirektør
•
2015- Omdeler i FK Distribution
•
2010-2012 Bring Express A/S, CEO,
Bring Danmark A/S, kommerciel
direktør
•
2009-2010 Bring Citymail A/S, salgs-
og
marketingdirektør
•
2002-2009 Benjamin Media, en del af
Bonnier Publications A/S, diverse
stillinger, senest salgs- og
marketingdirektør
•
2000-2002 Berlingske Media, diverse
stillinger, senest kontaktchef
• Ingen
Kåre Stausø Wigh
Koncernøkonomidirektør
Indtrådt i direktionen:
1
. september 2006
Født
:
1969
• 2011 Executive MBA – CBS-SIMI, Copenhagen
Business School
•
2005 Advanced Development, Programme –
Cranfield School of Management
•
2000 Program for Executive Development –
IMD
•
1994 HD i regnskabsvæsen og økonomistyring,
Handelshøjskolen i København
• 2001-2005 The East Asiatic
Company Ltd. (Singapore),
senior financial controller
•
1997-2001 Plumrose Latinoamericana
C.A. (Caracas, Venezuela), assistant to
CEO
•
1995-1997 Plumrose, Latinoamericana
C.A. (Cagua, Venezuela), administration
manager
•
1991-1995 ØK/EAC Shipping A/S,
manager accounts
• Travelmarket A/S (BM)
•
LeanLinking ApS (BM)
•
KSW Invest ApS(D)
F = Formand, NF = Næstformand, BM = bestyrelsesmedlem; D = Direktør
Eksterne tillidshverv er opgjort pr. 13. marts 2025.
45
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Direktion
GOV-1
Personlige oplysninger
Uddannelse
Erfaring
Øvrige ledelseshverv
Lisbeth Britt Larsen
Koncern HR
-direktør
Indtrådt i direktionen
:
2
. april 2022
Født
:
1973
• 1998 Cand. merc. sol., Copenhagen
Business School
• 2020-2022 North Media A/S, Koncern HR-chef
•
2010-2020 Forbruger-kontakt A/S, HR-chef
•
2008-2009 Bring Citymail, Kvalitetschef
•
2006-2008 IBM, Contract Business Operations
Manager
•
1998-2006 Mærsk Data A/S, Projektleder
forretningsudvikling
• Ingen
Martin Frandsen Tobberup
Koncerndirektør, Digital drift og udvikling
Indtrådt i direktionen
:
4
. oktober 2023
Født
:
1981
• Cand. Merc. Økonomistyring – Aarhus BSS
• 2022-2023 BoligPortal A/S, Økonomidirektør
•
2020-2022 North Media Online, Økonomidirektør
•
2019-2019 LEGO System A/S – LEGO Education,
Head of Financial Planning & Analysis
•
2016-2019 eBay Classified Scandinavia ApS,
diverse stillinger, senest CFO
•
2013-2016 LEGO System A/S, diverse stillinger,
senest Senior Finance Manager R&D Finance
•
2011-2013 Deloitte Consulting, Manager
•
2007-2010 Accenture Management Consulting,
Consultant
•
Ingen
Ask Illum Jessen
Koncerndirektør, Infrastruktur og kommerciel
optimering
Indtrådt i direktionen:
1. marts 2025
Født:
1985
• 2012 Cand Merc. Applied Economic and
Finance, Copenhagen Business School
•
2010 B.Sc. Internation Business,
Copenhagen Business School
• 2022-2025 North Media A/S, Chief Sustainability
Officer
•
2019-2022 Marketminds Partner
•
2016-2022 Idun Consulting ApS Managing
Partner
•
2015-2015 FK Distribution A/S, Chief of strategy
•
2012-2015 Vertical Strategy, Senior Consultant
• European Letterbox and Marketing
Association (BM)
•
Idun Consulting ApS (D)
F = Formand, NF = Næstformand, BM = bestyrelsesmedlem; D = Direktør
Eksterne tillidshverv er opgjort pr. 13. marts 2025.
46
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Udbytte
Bestyrelsen har besluttet at der ikke udbetales udbytte
for regnskabsåret 2024
North Media har over de seneste fem år udbetalt 348
mio. kr. til aktionærerne i form af udbytter og aktietilba-
gekøb.
Kursværdi og handel
North Media indgår i Nasdaq OMX Copenhagen’s Mid
Cap indeks.
North Media-aktien åbnede året i kurs 65,0 kr. og lukkede
i kurs 48,20 kr., hvilket svarer til et negativt afkast på
-26%. Medregnet udbyttet i april var afkastet -20%. Til
sammenligning gav alle danske Mid Cap-aktier et afkast
på +20% ekskl. udbytter.
Ultimo 2024 var aktiernes markedsværdi 967 mio. kr.
(2023: 1.304 mio. kr.). Fratrukket værdien af egne aktier
udgjorde markedsværdien 869 mio. kr. (2023: 1.168 mio.
kr.).
Antal handlede aktier steg til 3.321.727 (2023: 3.000.972),
svarende til en gennemsnitlig daglig omsætning på
23.287 stk. (2023: 11.998 stk.).
Investorbase
Ultimo 2024 var der 3.173 navnenoterede aktionærer
(2023: 3.410). De 30 største aktionærer ejede i alt 81,20%
(2023: 84,84%) af aktierne og inkluderer Richard Buncks
Baunegård ApS, danske pensionskasser, investeringsfor-
eninger og private investeringsselskaber, ledere i koncer-
nen samt internationale kapitalforvaltere og familiekon-
torer. Ultimo 2024 ejede bestyrelse og direktion, inkl.
Baunegård ApS, i alt 11.574.404 aktier, svarende til 57,7%
af aktiekapitalen (2023: 57,6%). Den internationale ejeran-
del var cirka 7,9% (2023: 11,5%).
To aktionærer har anmeldt at eje mere end 5% af aktier
og stemmerettigheder:
aktierne. Baunegård ApS er 100% ejet af Richard Bunck,
North Medias stifter og næstformand for bestyrelsen og
udarbejder koncernregnskab, hvor North Media indgår.
Desuden ejer North Media A/S 10,40% egne aktier (2023:
10,40%).
Oversigt over ledende medarbejderes aktiebeholdning
findes i vederlagsrapporten.
Investorkontakt
North Media afholder jævnlige telekonferencer og dialo-
gen med aktionærer, mulige investorer, analytikere og
andre omfatter også individuelle møder, gruppepræsen-
tationer og seminarer, oftest virtuelt. Præsentationer er
tilgængelige på hjemmesiden.
Selskabet samarbejder med HC Andersen Capital om
digital IR events og med ABGSC om market making.
Aktionærforhold
(
mio. kr.)
2023
Til rådighed
Overførsel fra forrige år
1.012,4
Årets resultat
36,9
Kursreguleringer
-1,4
Udloddet udbytte
-80,2
Udbytte egne aktier
8,1
Sal
g egne aktier
2,0
Skat aktieoptioner
-0,3
I alt til
disposition
977,4
Indstillet resultatdisponering
Udbytte til Aktionærer
0,0
Overført til næste år
977,4
Afkast til aktionærerne
5,0 5,0
4,0 4,0
0,0
6,3%
4,6%
7,0%
6,2%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
0
1
2
3
4
5
6
2021 2022 2023 2024 2025E
Udbytte pr. aktie for regnskabsåret
Dividend yield: Udbytte i forhold til
aktiekus 31.12 året forud
Mio. kr. udloddet over 5 år
90,7
92,1
74,3
80,2
0,0
-7,0
-10,1
29,3
-2,0
2021 2022 2023 2024 2025E
Udbytte i regnskabsåret
Tilbagekøb i regnskabsåret
* inkl. foreslået udbytte for 2025
47
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Aktiekapital
Aktiekapitalen er uændret 100,3 mio. kr. fordelt på
20.055.000 stk. aktier á nominelt 5 kr. Alle aktier er note-
ret på Nasdaq Copenhagen. Ingen aktier har særlige ret-
tigheder, og alle aktier er frit omsættelige.
Alle vedtægtsændringer skal forelægges generalforsam-
lingen og kræver vedtagelse af minimum 2/3 af både de
afgivne stemmer og den stemmeberettigede kapital, der
er repræsenteret på generalforsamlingen. Hvis forslag
ikke enten er stillet af bestyrelsen eller tiltrådt af bestyrel-
sen, kræves det yderligere, at mindst halvdelen af aktie-
kapitalen er repræsenteret på generalforsamlingen.
Bestyrelsens bemyndigelser
Bestyrelsen er frem til 25. marts 2026 bemyndiget til at
forhøje aktiekapitalen en eller flere gange med op til
25 mio. kr. ved kontant indbetaling eller på anden måde.
Forhøjelsen kan ske uden fortegningsret for eksisterende
aktionærer, hvis forhøjelsen sker til markedskurs eller
som vederlag for overtagelse af bestående virksomhed
eller formueværdier til en værdi, der modsvarer de
udstedte aktiers værdi. I øvrige tilfælde har eksisterende
aktionærer ret til forholdsmæssig tegning af de nye
aktier.
Bestyrelsen er også bemyndiget til at lade selskabet er-
hverve egne aktier med en samlet værdi på op til 15% af
aktiekapitalen ifølge gældende lovgivning. Køb af egne
aktier skal ske til en kurs, der maksimalt kan afvige 5% fra
den til enhver tid gældende børskurs. Bemyndigelsen
gælder frem til 27. marts 2025.
Oplysning ved ændring af kontrol af Selskabet
Årsregnskabsloven pålægger børsnoterede selskaber
at offentliggøre oplysninger i relation til bestemmelser
om ændring af kontrollen med selskabet. Der er ingen
væsentlige aftaler, der vil blive berørt af eventuelle æn-
dringer i kontrollen af selskabet. Der er heller ikke ind-
gået særlige aftaler med direktører eller medarbejdere
omkring vederlag, fratrædelsesgodtgørelse eller lig-
nende ved eventuelle overtagelsestilbud.
Egne aktier
Beholdningen af egne aktier udgør 2.030.097 stk. eller
10,12% af aktiekapitalen. Se også note 21.
Beholdningen af egne aktier kan bruges som hel eller
delvis betaling ved eventuelle opkøb og investeringer i
andre virksomheder.
80
90
100
110
120
jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec
MidCap North Media A/S
Aktiekursudvikling, indekseret (1. januar 2024 - 31. december 2024)
Selskabsoplysninger
Adresse:
North Media A/S
Internet:
www.northmedia.dk
Telefon:
(+45) 39 57 70 00
E-mail:
investor@northmedia.dk
CVR-nr.:
66 59 01 19
Fondskode:
DK001027034-7
Revisorer:
Pricewaterhouse
Coopers Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab
Bankforbindelse:
Danske Bank A/S
48
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Mangfoldighed og diversitet
Arbejde med mangfoldighed og diversitet i øverste
ledelse, ÅRL § 107d
North Media skal rapportere mangfoldighed og diversitet
med baggrund i kønssammensætningen i moderselska-
bet North Media A/S hvor der udover bestyrelsen i 2024
i gennemsnit har været 33 personer (FTE) ansat (2023:
23 FTE).
North Medias overordnede målsætning er at opnå en
ligelig fordeling af kvinder og mænd i såvel bestyrelse
som øvrige ledelseslag. Specifikt for bestyrelsen, er ambi-
tionen at opnå målsætningen inden udgangen af 2026, jf.
den målsætning, der blev opstillet i 2022. En ligelig forde-
ling betyder i lovens forstand 40% af det underrepræsen-
terede køn. Der henvises i øvrigt til CSRD-afsnittet
S1-1 ”Politikker vedrørende vores medarbejderes arbejds-
vilkår og arbejdsmiljø”, side 77-78, hvor koncernen mang-
foldighedspolitik er beskrevet.
I 2025 vil North Media gennem arbejdet med mangfol-
dighedspolitikken fortsat bestræbe sig på at sikre en vari-
eret medarbejder og bestyrelsessammensætning med
lige muligheder for alle uanset køn, alder og baggrund i
øvrigt.
North Media gennemfører en årlig evaluering vedr.
bestyrelsens kompetencer, indsats og erfaringer, for at
sikre den bedst mulige sammensætning af medlemmer,
og for at evaluere om der er behov for nye kompetencer.
Ved den seneste gennemgang i 2024 blev der ikke fun-
det anledning til at styrke kompetencerne i bestyrelsen.
På selskabets generalforsamling i 2024 blev alle bestyrel-
sesmedlemmer genvalgt, og kønsfordelingen er derfor
uændret.
Ved besættelse af ledige bestyrelsespladser, og i øvrigt
ledige stillinger generelt er det et grundlæggende ele-
ment, at alle kandidater uanset køn, alder og baggrund
overvejes ligeligt. Uanset til hvilken stilling eller hverv, vil
udvælgelsen af kandidater ske på baggrund af erfaring,
færdigheder, holdning og vilje.
Arbejde med dataetik, ÅRL § 99 d
North Media har som mål at være en digital ansvarlig
virksomhed, så vores kunder, samarbejdspartnere og
medarbejdere kan stole på, at North Media behandler
data med respekt og omhu. Derfor har North Media
udviklet en politik for dataetik. Denne politik har til for-
mål at fastlægge North Media-koncernens overordnede
principper for etisk korrekt, ansvarlig og gennemsigtig
behandling af data. Principperne gælder for brugen og
behandlingen af personoplysninger samt ikke-person-
henføre data, fx anonymiserede, aggregerede og ikke-
personlige data. Politikken omfatter også data, som
North Media selv skaber ved brug og udvikling af tekno-
logi til gavn for vores kunder.
Politikken er tilgængelig på:
North Medias compliancefunktion monitorerer og sikrer
overholdelse af regler inden for GDPR og dataetik og ori-
enterer bestyrelsen løbende.
Fuldtidsmedarbejdere er også i 2024 blevet trænet i såvel
GDPR regler som IT-sikkerhed. Den indsats bidrager til
vores arbejde og målsætning om altid at beskytte vores
kunders og forbrugernes data.
Immaterielle nøgleressourcer efter
ÅRL 99, stk. 2
North Media anvender en række immaterielle nøgleres-
sourcer, der understøtter forretningens udvikling og
konkurrenceevne. De væsentligste er digitale platforme,
dataanvendelse og logistisk ekspertise, som skaber
grundlaget for en effektiv og skalerbar forretningsmodel.
Digitale platforme og dataanvendelse
BoligPortal er en central aktør på det danske lejebolig-
marked og en vigtig immateriel ressource for koncernen.
Platformens værdi ligger ikke alene i dens markedsposi-
tion, men også i de data og den brugerindsigt, der
opnås gennem interaktion med lejere og udlejere. Data
Insights-funktionen giver aktører i ejendomsbranchen
mulighed for at optimere deres beslutningsgrundlag,
hvilket styrker platformens relevans.
Logistik og operationel ekspertise
FK Distribution har mange års erfaring med planlægning
og udførelse af husstandsomdelte tryksager og lokalavi-
ser, hvilket er en kernekompetence i koncernen. De logi-
stiske processer, herunder maskinel pakning af tryksager
og ruteoptimering, er vigtige nøgleressourcer, som gør
det muligt at levere omkostningseffektive distributions-
løsninger. I forbindelse med integrationen af SDR Svensk
Direktreklam er denne ekspertise ved at blive overført til
det svenske marked, hvilket på sigt kan skabe skalafor-
dele og effektivitet.
Medarbejderkompetencer og forretningsudvikling
North Media har specialiserede kompetencer inden for
logistik, datahåndtering og digital platformudvikling.
Medarbejdernes erfaring og viden om distributionslogi-
stik og digitale forretningsmodeller er en vigtig res-
source, der gør det muligt at optimere eksisterende for-
retninger og udvikle nye løsninger.
Udvikling og beskyttelse af immaterielle
nøgleressourcer
Koncernen investerer løbende i optimering af logistikpro-
cesser og dataanvendelse for at fastholde og styrke de
væsentligste nøgleressourcer. IT-sikkerhed og databe-
skyttelse er et fokusområde, da en betydelig del af værdi-
skabelsen afhænger af korrekt håndtering og analyse af
data.
Øvrig rapportering efter årsregnskabsloven
49
Øvrig rapportering
Aktionærforhold
Direktion
Bestyrelse
Corporate Governance
Corporate Governance
Fejl! Bogmærke er ikke defineret.
49
03
Finansielle resultater
CSRD
Corporate Governance
Virksomheder
Overblik
50
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
ESRS 2 BP-1: Generelt grundlag for udarbejdelse
af bæredygtighedsoplysninger 51
ESRS 2 BP-2: Oplysninger i forhold til specifikke
omstændigheder 51
ESRS 2 GOV-3: Incitamentsordninger i relation til
bæredygtighedsmål for perioden 2025-2027 52
ESRS 2 GOV-4: Redegørelse om bæredygtigheds
due diligence 53
ESRS 2 GOV-5: Risikohåndtering af intern kontrol
forbundet med bæredygtighedsrapportering 53
ESRS 2 SBM-1: Strategi, forretningsmodel og
værdikæde 54
Elementer i vores forretningsmodel og -
strategi, der vedrører bæredygtighedsforhold 55
ESRS 2 SBM-2: Interessenters interesser og
synspunkter 56
SBM-2 S1: Vores arbejdsstyrkes interesser og
synspunkter 57
SBM-2 S2: Arbejdstagerne i værdikædens
interesser og synspunkter 57
SBM-3: Væsentlige bæredygtighedspåvirkninger,
risici og muligheder (IRO'er - Impacts, Risks and
Oppertunities) og deres samspil med strategi og
forretningsmodel 58
ESRS 2 IRO-1: Identifikation og vurdering af
væsentlige IRO’er 61
IRO-1 E1: Væsentlighedskriterier for IRO’er
relateret til klimaforandringer 63
IRO-1 E2, E3, E4 & E5: Væsentlighedskriterier for
IRO’er relateret til miljøemner 64
IRO-1 G1: Væsentlighedskriterer for IRO’er
relateret til virksomhedsadfærd 65
ESRS 2 IRO-2: Bæredygtighedsdata fra anden EU-
lovgivning 66
EU Taksonomi: Regnskabspraksis 74
E1-1: Plan for at modvirke af klimaændringer 77
SBM3-E1: Klimarelaterede risici og deres samspil
med strategi og forretningsmodel 77
E1-2: Politikker for modvirkning af
klimaændringer og energiforbrug 78
E1-3: Initiativer og tiltag til at reducere CO
2
e
udledning 78
Tabeller: E1-5 – Indikatorer vedrørende
energiforbrug 83
Tabeller: E1-6 – Klimaregnskab 84
ESG regnskabspraksis - emissioner 85
SBM3-S1: Arbejdsstyrkens samspil med strategi
og forretningsmodel 88
S1-1: Politikker vedrørende vores medarbejderes
arbejdsvilkår og arbejdsmiljø 89
S1-2: Inddragelse og dialog - fokus på sikkerhed
og mental sundhed, generelle arbejdsvilkår,
mangfoldighed og et godt første møde for de
unge omdelere i deres fritidsjob 90
S1-3: Robuste processer til professionel
håndtering af medarbejdersager og udfordringer
på omdelerruten 91
S1-4: Effektive tiltag til at reducere arbejdsulykker,
sikre gode arbejdsvilkår, tiltrække samt fastholde
omdelere og understøtte de unge og udsatte
voksne 92
S1-4: Kommende indsatser med særlig fokus på
at skabe bæredygtige arbejdspladser for unge og
socialt udsatte voksne 93
S1-5: Målsætninger, der understøtter vores sociale
ambitioner og indsatser 94
Tabeller: S1-6, S1-7, S1-8, S1-9 & S1-12 95
Tabeller: S1-13 & S1-14 96
Tabeller: S1-15, S1-16 & S1-17 97
Regnskabspraksis – sociale indikatorer: 98
S2: Vores underleverandørers medarbejdere:
Fokus på ordentlige arbejdsforhold 99
S2: Initiativer til at sikre arbejdsvilkår hos
underleverandørernes medarbejdere 100
G1-1: Politikker der understøtter vores værdier for
ansvarlig virksomhedsadfærd 102
G1-2: Vores relation til underleverandører 103
G1-3 & G1-4: Forebyggelse, opdagelse og
håndtering af korruption og bestikkelse 104
G1-5: Politisk indflydelse og lobby-arbejde 105
G1 Virksomhedsspecifikke oplysninger: Den
ansvarlige marketingkanal 106
Indhold
General information
Governance
Social
Miljø
Social
(fortsat)
GOV-1: Er inkorporeret med reference til Corporate
Governance afsnittet i ledelsesberetningen 40
51
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
53
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
• Identifikation af sammenhængen mellem koncer-
• Identifikation af berørte interessenter. Det kan om-
• Dokumentation af de metoder, der anvendes til dia-
• Beskrivelser af eksisterende og planlagte tiltag for
• Angivelse af indikatorer, der skal følge op på effektivi-
• En beskrivelse af, hvordan disse tiltag og resultater
54
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
55
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
56
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
57
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
58
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
60
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
61
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
Væsentlighed for samfundet
Rapporteret
62
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
63
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
64
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
65
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
66
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
67
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
68
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
69
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
70
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
71
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
72
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
73
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
Solcelleanlægget hos FK Distribution i Taastrup
74
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
75
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
76
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
EU Taksonomi: Regnskabspraksis, fortsat
77
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
79
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
E1-3: Initiativer og tiltag til at reducere CO
2
e udledning, fortsat
80
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
E1-3: Initiativer og tiltag til at reducere CO
2
e udledning, fortsat
81
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
82
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
83
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
84
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
86
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
87
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
88
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
89
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
91
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
92
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
93
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
94
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
95
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
96
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
97
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
98
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
99
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
100
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
101
Governance - Ledelsesdata
Social
Klima og Miljø
Generel information
CSRD
102
Governance - Ledelsesdata
Social
Miljø
Generel information
CSRD
103
Governance - Ledelsesdata
Social
Miljø
Generel information
CSRD
104
Governance - Ledelsesdata
Social
Miljø
Generel information
CSRD
105
Governance - Ledelsesdata
Social
Miljø
Generel information
CSRD
106
Governance - Ledelsesdata
Social
Miljø
Generel information
CSRD
107
Governance information
Social information
Climate and Environmental information
General information
Sustainability
Ledelsespåtegning 108
Revisionserklæring ESG 109
Revisionspåtegning 111
Koncernregnskab 115
Balance for koncernen 116
Egenkapitalopgørelse for koncernen 117
Pengestrømsopgørelse for koncernen 118
Noter til koncernregnskab 119
107
Regnskabet
Finansielle resultater
CSRD
Corporate Governance
Virksomheder
Overblik
03
108
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Ledelsespåtegning
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Direktion
Bestyrelse
Godkendelse
Forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 11. april 2025.
Som dirigent:
* Kåre Stausø Wigh har, som følge af sygdom, ikke deltaget i godkendelsen af årsrapporten.
109
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
110
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
CVR
-nr. 3377 1231
111
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Revisionspåtegning på regnskabet
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning
112
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
113
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med
• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er
• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regn-
114
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
CVR
-nr. 3377 1231
115
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Totalindkomstopgørelse for koncernen
mio. kr.
Note
2024
2023
Omsætning
5, 23, 38
Direkte omkostninger
17, 38
Direkte
personaleomkostninger
6, 38
Dækningsbidrag
Personaleomkostninger
6, 7, 38
Andre eksterne omkostninger
8, 38
Af
- og nedskrivninger
9, 15, 38
Andre
driftsindtægter
38
EBIT
-74,9 155,0
Andel af resultat i associerede virksomheder
16
-0,5 2,6
Afkast værdipapirer
10
Finansielle indtægter
11
Finansielle omkostninger
11
-7,6 -5,4
Resultat før
skat
Skat af årets resultat
12
-63,3 -76,8
Årets resultat, fortsættende aktiviteter
Resultat, ophørte aktiviteter
37
-10,8 -3,8
Årets resultat
Fordeling af årets resultat
Aktionærer i North Media A/S
Resultat pr. aktie, kroner
13
Resultat pr. aktie (EPS)
- i alt
Udvandet resultat pr. aktie (EPS
-D) - i alt
Resultat pr. aktie ekskl.
værdipapirafkast (EPS-J)
-6,0 6,3
mio. kr.
Note
2024
2023
Årets resultat
Poster, der senere kan omklassificeres
til resultatopgørelsen:
Valutakursregulering, udenlandske
virksomheder
-1,4 -0,3
Anden totalindkomst
-1,4
-0,3
Totalindkomst
Fordeling af totalindkomst
Aktionærer i North Media A/S
116
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Balance for koncernen
Aktiv
mio. kr.
Note
2024
2023
Goodwill
Kunderelationer
Øvrige immaterielle aktiver
Software
Immaterielle aktiver
15
Grunde og bygninger
Investeringsejendom
Tekniske anlæg
Driftsmidler og inventar
Materielle aktiver
15
Kapitalandele i associerede virksomheder
16
Andre kapitalandele
Andre tilgodehavender
Andre
langfristede aktiver
Langfristede aktiver i alt
Varebeholdninger
17
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
18
Tilgodehavende selskabsskat
19
Andre
tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Kortfristede aktiver i alt
Aktiver i alt
Passiver
mio. kr.
Note
2024
2023
Aktiekapital
21
Reserve for valutakursreguleringer
-1,7 -0,3
Overført resultat
Egenkapital i alt
Udskudt skat
20
Kreditinstitutter
22, 28
Skyldig købesum
29
Leasinggæld
28, 30
Langfristede forpligtelser i alt
Kreditinstitutter
22, 28
Leasinggæld
28, 30
Skyldig købesum
29
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Skyldig selskabsskat
19
Kontraktsforpligtelser
23
Anden gæld
24
Kortfristede forpligtelser i alt
Forpligtelser i alt
Passiver i alt
117
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Egenkapitalopgørelse for koncernen
mio. kr.
Aktiekapital
Reserve for valuta-
kursreguleringer
Overført resultat
Egenkapital i alt
Egenkapital 1. januar 2023
Egenkapitalbevægelser 2023
Årets resultat
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
Anden totalindkomst efter skat
Totalindkomst i alt
Skat af aktieoptioner
Køb af egne aktier
Salg af
egne aktier
Aktiebaseret vederlæggelse
Udloddet udbytte
Udbytte af egne aktier
Egenkapitalbevægelser 2023 i alt
Egenkapital 31. december 2023
-0,3
Egenkapitalbevægelser 2024
Årets resultat
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
Anden totalindkomst efter skat
Totalindkomst i alt
Skat af aktieoptioner
Salg af egne aktier
Udloddet udbytte
Udbytte af egne aktier
Egenkapitalbevægelser 2024 i alt
-1,4
-8,7
-10,1
Egenkapital 31. december 2024
118
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Pengestrømsopgørelse for koncernen
mio. kr.
Note
2024
2023
Årets resultat fortsættende aktiviteter
Reguleringer for ikke-likvide poster mv.
25
Ændringer i driftskapital
26
-36,3 -4,6
Pengestrømme fra primær drift
Renteindbetalinger
Renteudbetalinger
-9,0 -5,3
Pengestrømme fra resultat før skat
Betalt selskabsskat
12
-83,3 -45,8
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, fortsættende
aktiviteter
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, ophørte aktiviteter
*
-10,8 -3,8
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, i alt
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver
27
-49,2 -11,9
Salg af materielle aktiver
Udbytte fra associerede virksomheder
16
Køb af værdipapirer
Salg af værdipapirer
Udbytte af værdipapirer
10
Køb af dattervirksomhed
36
-9,6 -146,3
Investering i øvrige langfristede aktiver
-3,3 -1,5
Salg af øvrige langfristede aktiver
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, i alt
-46,5
-40,2
*Aktiviteten Ofir er solgt pr. 6. januar 2025, men North Media står for afvikling og efterfølgende nedlukning af
det gamle driftsselskab.
mio. kr.
Note
2024
2023
Afdrag på langfristede forpligtelser
28
-20,4 -8,7
Køb af egne aktier
21
Salg af egne aktier
21
Udbetalt udbytte
14
-72,1 -74,3
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, i alt
-90,5 -112,3
Pengestrømme i alt
-121,5 -26,4
Likvider, primo
Likvider, ultimo
119
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 1 Generelt om anvendt
regnskabspraksis 120
Note 2 Anvendt regnskabspraksis 120
Note 3 Nøgletalsdefinitioner 123
Note 4 Væsentlige
regnskabsmæssige skøn og
vurderinger 124
Note 5 Segmentoplysninger 125
Note 6 Medarbejdere og
personaleomkostninger 126
Note 7 Aktiebaseret vederlæggelse 128
Note 8 Honorar til
generalforsamlingsvalgt
revisor 130
Note 9 Af- og nedskrivninger 130
Note 10 Afkast værdipapirer 131
Note 11 Finansielle poster 131
Note 12 Skat 132
Note 13 Resultat pr. aktie 135
Note 14 Foreslået udbytte pr. aktie 135
Note 15 Immaterielle og materielle
aktiver 136
Note 16 Kapitalandele i associerede
virksomheder 141
Note 17 Varebeholdninger 142
Note 18 Tilgodehavender 142
Note 19 Skyldig skat 143
Note 20 Udskudt skat 143
Note 21 Aktiekapital 145
Note 22 Gæld til kreditinstitutter mv. 146
Note 23 Kontraktforpligtelser 146
Note 24 Anden gæld 146
Note 25 Reguleringer for ikke-likvide
poster 147
Note 26 Ændring i driftskapital 147
Note 27 Investering i immaterielle
og materielle aktiver 147
Note 28 Udvikling i rentebærende
gæld 148
Note 29 Skyldig købesum 149
Note 30 Leasing 149
Note 31 Eventualforpligtelser 150
Note 32 Sikkerhedsstillelser 150
Note 33 Nærtstående parter 151
Note 34 Finansielle risici 151
Note 35 Dagsværdi af finansielle
aktiver og forpligtelser 153
Note 36 Køb af dattervirksomhed 154
Note 37 Ophørte aktiviteter 155
Note 38 Resultatopgørelse
artsopdelt 155
Note 39 Efterfølgende begivenheder 156
Note 40 Godkendelse af
koncernregnskabet 156
Note 41 Koncernstruktur pr. 31.
december 2024 157
Noteoversigt
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse
for koncernen
Balance
for koncernen
Pengestrømsopgørelse
for koncernen
Øvrig information
120
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
121
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 2 – Anvendt regnskabspraksis
(fortsat)
122
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 2 – Anvendt regnskabspraksis
(fortsat)
123
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
124
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
125
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
126
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 5 – Segmentoplysninger
(fortsat)
127
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 6 – Medarbejdere og personaleomkostninger
(fortsat)
128
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
129
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 7 – Aktiebaseret vederlæggelse
(fortsat)
130
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
131
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
132
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
133
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 12 – Skat
(fortsat)
134
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 12 – Skat
(fortsat)
135
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
136
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
137
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
138
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 15 – Immaterielle og materielle aktiver
(fortsat)
139
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 15 – Immaterielle og materielle aktiver
(fortsat)
140
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 15 – Immaterielle og materielle aktiver
(fortsat)
141
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
142
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
143
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
144
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 20 – Udskudt skat
(fortsat)
145
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
146
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
147
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
148
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
149
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
150
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
151
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
152
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 34 – Finansielle risici
(fortsat)
153
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 34 – Finansielle risici
(fortsat)
154
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
155
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
156
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
157
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
159
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Resultatopgørelse for moderselskabet
mio. kr.
Note
2024
2023
Omsætning
41,6
30,9
Personaleomkostninger
44
46,2 35,8
Andre eksterne omkostninger
45
21,8 18,2
Resultat af primær drift
-26,3
-23,1
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder
46
-106,0 137,6
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
46
-0,5
2,6
Finansielle
indtægter
47
217,8 193,0
Finansielle omkostninger
47
6,3 7,9
Resultat før skat
78,7 302,1
Skat af årets resultat
48
41,8 37,1
Årets resultat
36,9
265,0
160
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Balance for moderselskabet pr. 31. december
Aktiver
mio. kr.
Note
2024
2023
Driftsmidler og inventar
0,8 0,7
Materielle anlægsaktiver
49
0,8 0,7
Kapitalandele i dattervirksomheder
50
468,4 681,4
Kapitalandele i associerede virksomheder
51
9,1 9,6
Andre kapitalandele
52
8,9 5,7
Udskudt skatteaktiv
53
0,3 1,0
Andre tilgodehavender
54
3,8 3,8
Finansielle anlægsaktiver
490,5 701,6
Anlægsaktiver i alt
491,3 702,3
Tilgodehavende dattervirksomheder
35,3 44,3
Andre tilgodehavender
0,0 1,9
Periodeafgrænsningsposter
4,1 1,1
Tilgodehavender i alt
39,4 47,3
Værdipapirer
55
854,4 652,4
Likvide beholdninger
1,7 50,0
Omsætningsaktiver i alt
895,4 749,8
Aktiver i alt
1.386,7 1.452,1
Passiver
mio. kr.
Note
2024
2023
Aktiekapital
56
100,3 100,3
Overført resultat
57
977,4 932,2
Foreslået udbytte
57
0,0 80,2
Egenkapital i alt
1.077,7
1.112,7
Skyldig købesum
58
0,0 20,3
Langfristede forpligtelser i alt
0,0
20,3
Skyldig købesum
58
20,3 9,6
Leverandører af varer og tjenesteydelser
2,3 4,9
Gæld til
dattervirksomheder
264,2 272,5
Skyldig selskabsskat
59
12,8 22,7
Anden gæld
9,4 9,4
Kortfristede forpligtelser i alt
308,9
319,1
Forpligtelser i alt
308,9
339,4
Passiver i alt
1.386,7
1.452,1
Huslejeforpligtelse
60
Eventualforpligtelse
61
Nærtstående parter
62
Efterfølgende begivenheder
63
161
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Egenkapitalopgørelse for moderselskabet
mio. kr.
Aktiekapi-
tal
Overført
resultat
Foreslået
udbytte
I alt
Egenkapital 1. januar 2023
100,3
770,4
80,2
950,9
Egenkapitalbevægelser 2023
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
0,0
-0,2
0,0
-0,2
Årets resultat
0,0
184,8
80,2
265,0
Udloddet udbytte
0,0
0,0
-80,2
-80,2
Udbytte egne aktier
0,0
6,0
0,0
6,0
Salg egne aktier
0,0
-29,3
0,0
-29,3
Skat aktieoptioner
0,0
0,3
0,0
0,3
Aktiebaseret vederlæggelse
0,0
0,2
0,0
0,2
Egenkapitalbevægelser 2023 i alt
0,0 161,8 0,0 161,8
Egenkapital 31. december 2023/1. januar 2024
100,3 932,2 80,2 1.112,7
Egenkapitalbevægelser 2024
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
0,0 -1,4 0,0 -1,4
Årets resultat
0,0 36,9 0,0 36,9
Udloddet udbytte
0,0 0,0 -80,2 -80,2
Udbytte egne aktier
0,0 8,1 0,0 8,1
Salg egne aktier
0,0 2,0 0,0 2,0
Skat aktieoptioner
0,0 -0,3 0,0 -0,3
Aktiebaseret vederlæggelse
0,0 0,0 0,0 0,0
Egenkapitalbevægelser 2024 i alt
0,0
45,2
-80,2
-35,0
Egenkapital 31. december 2024
100,3 977,4 0,0 1.077,7
162
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Moderselskabets regnskab er aflagt efter årsregnskabslo-
vens bestemmelser for klasse D-virksomheder.
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til 2023.
Der er ikke udarbejdet pengestrømsopgørelse for
moderselskabet, jf. årsregnskabslovens§ 86, stk. 4.
Moderselskabets målings- og indregningskriterier er
identiske med koncernens regn-skabspraksis på nær
følgende områder:
Resultatopgørelsen
Omsætning
Moderselskabets omsætning udgøres af koncerninterne
management honorarer.
Resultater af kapitalandele i datterselskaber
I moderselskabets resultat indregnes den forholdsmæs-
sige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resul-
tat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab,
og med fradrag af afskrivninger på goodwill.
Balancen
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles i balan-
cen til den forholdsmæssige andel af den regnskabs-
mæssige indre værdi med tillæg af goodwill og andre
identificerede forskelsværdier vedrørende de tilknyttede
virksomheder.
I moderselskabets regnskab afskrives goodwill i henhold
til nedenstående principper. Goodwill måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske leve-
tid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer
inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskri-
ves lineært over afskrivningsperioden, der udgør maksi-
malt ti år og er længst for strategisk erhvervede virksom-
heder med en stærk markedsposition og langsigtet ind-
tjenings-profil. Afskrivninger på goodwill m.v. indregnes i
resultatopgørelsen under kapitalandele i datterselskaber.
Der foretages nedskrivningstest på værdien af tilknyt-
tede virksomheder inklusive goodwill, såfremt der er indi-
kationer for værdifald. Værdien af tilknyttede virksomhe-
der nedskrives til det højeste af kapitalværdien og netto-
salgsprisen for den enkelte tilknyttede virksomhed.
Datterselskaber med negativ regnskabsmæssig indre
værdi måles til nul kroner, og et eventuelt tilgodeha-
vende hos disse virksomheder nedskrives med modersel-
skabets andel af den negative indre værdi, i det omfang
det vurderes uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæs-
sige negative indre værdi overstiger tilgodehavendet,
indregnes det resterende beløb under hensatte forplig-
telser, i det omfang moderselskabet har en retlig eller
faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virk-
somheds forpligtelser, og der forventes tab som følge
heraf.
Udbytte
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.
Noter til moderselskabet
Note 42 – Generelt om anvendt regnskabs-
praksis
Note 43 – Anvendt regnskabspraksis
163
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Der henvises til koncernregnskabets note 7 for beskrivelse af selskabets incitamentsprogram.
Note 44 – Medarbejdere og personaleomkostninger
antal
2024
2023
Gennemsnitligt antal beskæftigede
32,0 21,0
mio. kr.
2024
2023
Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort:
Lønninger og gager inkl. feriepenge
34,3 28,8
Bidragsbaserede pensioner
2,9 2,1
Bestyrelseshonorarer
2,6 0,7
Øvrige
personaleomkostninger
6,4 4,2
Personaleomkostninger i alt
46,2 35,8
Aflønning af direktion og bestyrelse
2024
mio. kr.
Bestyrelse
Direktion
I alt
Gager og lønninger
2,6 11,2 13,8
Pension og sædvanlige personalegoder
0,0 1,7 1,7
Aktiebaseret vederlæggelse
0,0 0,0 0,0
Aflønning af direktion og bestyrelse
2,6
12,9
15,5
Antal
personer
5 4 9
2023 mio. kr.
Bestyrelse
Direktion
I alt
Gager og lønninger
2,5 10,1 12,6
Pension og sædvanlige personalegoder
0,0 1,3 1,3
Aktiebaseret vederlæggelse
0,0 0,0 0,0
Aflønning af direktion og
bestyrelse
2,5 11,4 13,9
Antal personer
5 3 8
164
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Honorar for ikke-revisionsydelser leveret af PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab til modersel-
skabet udgør samlet 0,3 mio.kr. i 2024 (2023: 0,3 mio. kr.) som er indeholdt i ovenstående tal. Assistancen består primært af
diverse erklæringer samt anden generel rådgivning.
Note 45 – Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor
Note 46 – Resultat af kapitalandele
i virksomheder
mio. kr.
2024
2023
PwC
Lovpligtig revision
1,3 1,1
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed
1,8 0,0
Honorar for skatterådgivning
0,1 0,2
Honorar for andre ydelser
0,2 0,1
Honorarer til
generalforsamlingsvalgte revisorer i alt
3,4 1,4
mio. kr.
2024
2023
Dattervirksomheder
Andel af resultat før skat
77,0 176,8
Regulering af udskudt skat
-13,3 -39,2
Nedskrivning goodwill mv. (særlig post)
-144,6 0,0
Afskrivning goodwill mv.
-25,0 0,0
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder i alt
-106,0 137,6
Associerede virksomheder
Andel af resultat før skat
-0,6 3,3
Andel af skat
0,1 -0,7
Resultat af kapitalandele i
associerede virksomheder i alt
-0,5 2,6
165
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 47 – Finansielle poster
Note 48 – Skat
mio. kr.
2024
2023
Finansielle indtægter
Aktieudbytte
5,4 6,2
Kursgevinster på aktier, netto
212,0 183,1
Andre finansielle indtægter
0,4 3,7
Finansielle indtægter i alt
217,8
193,0
Finansielle omkostninger
Andre finansielle omkostninger
6,3 7,9
Finansielle omkostninger i alt
6,3 7,9
mio. kr.
2024
2023
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat, inkl. finansieringstillæg
40,3
25,3
Regulering vedrørende tidligere år
1,0
0,4
Ændring i udskudt skat
0,5
11,4
Skat af årets resultat i alt
41,8 37,1
166
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, note 41.
Note 49 – Materielle aktiver
Note 50 – Kapitalandele i dattervirksomheder
mio. kr.
2024
2023
Kostpris 1. januar
2,2 2,2
Tilgang i året
0,1 0,0
Kostpris 31. december
2,3
2,2
Af- og nedskrivninger 1. januar
1,5
1,5
Afskrivninger i året
0,0
0,0
Af
- og nedskrivninger 31. december
1,5 1,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december
0,8
0,7
Afskrives over
3-5 år
3-5 år
mio. kr.
2024
2023
Kostpris kapitalandele, 1. januar
713,1 432,2
Tilgang kapitalandele
47,4 280,8
Kostpris, 31. december
760,5
713,1
Værdiregulering indre værdis metode, 1. januar
-31,7 -24,0
Kursreguleringer
-1,5 -0,3
Andel af årets resultat
77,0 137,6
Regulering udskudt skat
-13,3 0,0
Nedskrivning goodwil
l mv. (særlig post)l
-144,6 0,0
Afskrivning goodwill
mv.
-25,0 0,0
Modtaget udbytte
-153,0 -145,0
Værdiregulering indre værdis metode, 31. december
-292,1 -31,7
Bogført værdi, kapitalandele
468,4 681,4
Heraf udgør goodwill
0,0 0,0
Ejerandel
Hjemsted
2024
2023
Forbruger
-Kontakt A/S
Taastrup
100,0%
100,0%
Svensk Direktreklam
AB
Uppsala, Sverige
100,0%
100,0%
Egro Konsult AB
Uppsala, Sverige
100,0%
100,0%
Boligportal A/S
Søborg 100,0% 100,0%
Ofir A/S
Aarhus 100,0% 100,0%
Bekey A/S
Søborg 100,0% 100,0%
New MT A/S
Søborg 100,0% 0,0%
North Media Ejendomme ApS
Søborg 100,0% 100,0%
167
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, note 41.
Note 51 – Kapitalandele i associerede
virksomheder
Note 52 – Andre kapitalinteresser
mio. kr.
2024
2023
Kostpris kapitalandele, 1. januar
10,4
10,4
Kostpris, 31. december
10,4 10,4
Værdiregulering indre værdis metode, 1. januar
-0,7 1,7
Andel af årets resultat
-0,5 2,6
Modtaget
udbytte
0,0 -5,0
Værdiregulering indre værdis metode, 31. december
-1,2 -0,7
Bogført værdi, kapitalandele
9,1 9,6
Ejerandel
mio. kr.
Hjemsted
2024
2023
Karman Connect A/S
Århus
50.0%
50.0%
mio. kr.
2024
2023
Anskaffelse kapitalandele, 1. januar
1,9 1,9
Tilgang kapitalandele
3,8 0,0
Kostpris, 31. december
5,7
1,9
Værdiregulering indre værdis metode, 1. januar
3,8 2,3
Rentetilskrivning
-0,6 1,5
Værdiregulering indre værdis metode, 31. december
3,2
3,8
Bogført værdi, kapitalandele
8,9
5,7
168
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Note 53 – Udskudt skat
Note 54 – Andre tilgodehavender
Note 55 – Værdipapirer
mio. kr.
2024
2023
Udskudt skat 1. januar
-1,0 -12,1
Årets udskudt skat indregnet i årets resultat
0,5 11,4
Udskudt skat aktieoptioner
0,2 -0,3
Udskudt skat 31. december, netto
-0,3 -1,0
Specifikation af udskudt skat:
Aktiver
Forplig-
telser 2024 i alt
Materielle anlægsaktiver
0,1 0,0 -0,1
Finansielle anlægsaktiver
0,6 0,0 -0,6
Tilgodehavender
-0,4 0,0 0,4
Aktieoptioner
0,0 0,0 0,0
0,3 0,0 -0,3
Aktiver
Forplig-
telser
2023 i alt
Materielle anlægsaktiver
0,1 0,0 -0,1
Finansielle anlægsaktiver
0,5 0,0 -0,5
Aktieoptioner
-0,2 0,0 0,2
Kortfristede forpligtelser
0,0 -0,6 -0,6
0,4 -0,6 -1,0
mio. kr.
Værdiregu-
lering, resul-
tatopgørelse
Dagsværdi
31. december
Børsnoterede værdipapirer
212,0 854,4
mio. kr.
2024
2023
Deposita, 1. januar
3,8 3,8
Deposita, 31.
december
3,8 3,8
169
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Der henvises til koncernregnskabets note 21 for beskrivelse af selskabets aktiekapital.
Der henvises til koncernregnskabets note 29 for beskrivelse af selskabets skyldige købesum.
Note 56 – Aktiekapital
Note 59 – Selskabsskat
Note 57 – Resultatdisponering
Note 58 – Skyldig købesum
Note 60 – Huslejeforpligtelse
mio. kr.
2024
2023
Selskabsskat 1. januar
22,7 10,4
Årets aktuelle skat
40,3
25,3
Regulering vedrørende tidligere år
1,0 0,3
Skat
til afregning for sambeskatningen
25,8 31,3
Betalt skat i året
-77,0
-44,6
Selskabsskat 31. december
12,8 22,7
mio. kr.
2024
2023
Fremtidige samlede
udgifter vedrørende huslejeforpligtelser
Forfalder inden for 1 år
1,2 1,2
Forfalder mellem 1 og 5 år
0,0 0,0
I alt
1,2
1,2
Vedrørende huslejeforpligtelsen er der i resultatopgørelsen indregnet:
1,2 1,2
mio. kr.
2024
2023
Overførsel til næste år
36,9 184,8
Foreslået udbytte
0,0 80,2
36,9 265,0
170
Koncern adresser
Noter til moderselskabet
Moderselskabets regnskab
Noter
Koncernregnskab
Påtegninger
Finansielle resultater
Koncernen indgår i en dansk sambeskatning med Baunegård ApS som administrationsselskab. Koncernen hæfter der-
for i henhold til selskabsskattelovens regler for indkomstskatter og for eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat
på renter, royalties og udbytter for de sambeskattede selskaber. Den samlede kendte sambeskatningsforpligtelse
fremgår af regnskabet for Baunegård ApS.
For beskrivelse af investering i Copenhagen Infrastructure Partners se note 31 i koncernregnskabet.
Konkurrencerådet har ved afgørelse af 30. juni 2020 afgjort, at Forbruger-kontakt A/S (FK Distribution) har overtrådt
forbuddet mod misbrug af dominerende stilling ved at anvende vilkår om koblingssalg i sine formidlingskontrakter
med kunder i perioden 2018 til oktober 2019. Konkurrenceankenævnet har ved afgørelse af 28. april 2021 stadfæstet
Konkurrencerådets afgørelse. FK Distribution er uenig og har anket sagen til domstolene (Sø- og Handelsretten). På
det foreliggende grundlag er det ikke muligt pålideligt at opgøre en eventuel forpligtelse.
Ud over ovenstående er North Media involveret i visse retssager og tvister. Ledelsen forventer ikke, at udfaldet af disse
retssager og tvister vil gå North Media i mod. Men skulle dette mod forventning ske, er det ledelsens opfattelse, at
dette ikke vil påvirke North Media A/S finansielle stilling, driftsresultat eller pengestrømme væsentligt.
Der er afgivet tilsagn om finansiel støtte til visse datterselskaber.
Der henvises til koncernregnskabets note 33 for beskrivelse af transaktioner med nærtstående parter.
Der henvises til koncernregnskabets note 39 for beskrivelse af begivenheder efter regnskabsårets afslutning.
Note 61 – Eventualforpligtelser
Note 62 – Nærtstående parter
Note 63 – Efterfølgende begivenheder
171
Group addresses
Notes to parent statements
Parent Statements
Notes
Consolidated statement
Statemets
Financial statements
Koncern adresser
Moder
Associeret selskab
North Media A/S
Gladsaxe Møllevej 28
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 66 59 01 19
Tlf.: +45 39 57 70 00
www.northmedia.dk
Karman Connect A/S
Dalgas Avenue 2 F,2.
DK
-8000 Aarhus C
CVR
-nr. 35 66 24 48
www.karmanconnect.com
Datterselskaber
Forbruger-Kontakt A/S
FK Distribution A/S
Bredebjergvej 6
DK
-2630 Taastrup
CVR
-nr. 26 89 97 37
Tlf.: +45 43 43 99 00
www.fk.dk
Tryksagsomdel. Fyn A/S
FK Distribution Fyn A/S
Ryttermarken 4B
DK
-5700 Svendborg
CVR
-nr. 27 16 77 80
Tlf.: +45 62 22 22 22
www.fk.dk
Ofir A/S
Gladsaxe Møllevej 26
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 19 42 99 03
Tlf.: +45 39 57 78 66
www.ofir.dk
SDR Svensk Direktreklam AB
Fyrisborgsgatan 2
SE
-751 45 Uppsala
Org. nr. 556067
-0274
Tlf. +46 018´17 21 00
www.sdr.se
Egro Konsult AB
Box 1524
SE
-751 45 Uppsala
Org. nr. 556702
-2941
Bekey A/S
Gladsaxe Møllevej 28
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 27 50 79 80
Tlf.: +45 43 43 99 90
www.bekey.dk
Malmixx Projekt AB
Box 1524
SE
-751 45 Uppsala
Org. nr. 556469
-8248
Tlf.: +46 018 17 21 00
BoligPortal A/S
Paludan
-Müllers Vej 40B
DK
-8200 Aarhus N
CVR
-nr. 26 72 25 35
Tlf.: +45 70 20 80 82
www.boligportal.dk
Dayli A/S
Gladsaxe Møllevej 28
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 45 20 90 91
Tlf.: +45 39 57 70 00
RekLog AB
Box 3004
SE
-136 03 Hanninge
Org. nr. 556238
-3611
Tlf.: +46 8
562 691 00
www.reklog.se
Bostadsportal och Media
I Sverige AB
Gustav III:s Boulevard 42
SE
-169 73 Solna
Org. nr. 559387
-1527
www.bostadsportal.se
North Media
Ejendomme ApS
Gladsaxe Møllevej 28
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 32 88 37 10
Tlf.: +45 39 57 70 00
