Delårsrapport
1
. kvartal 2022
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 2
Ledelsesberetning
Udvikling i 1. kvt. 2022 3
Udvikling i koncernens forretningsområder i 1. kvartal 4
Koncernens forventninger til 2022 5
Forretningsområdernes forventninger til 2022 6
Koncernens hoved- og nøgletal 7
Resultater i 2022 og udvalgte balanceposter 8
Koncernens kvartalsskema 12
Delårsregnskab 12
Ledelsespåtegning 14
Totalindkomstopgørelse for koncernen 15
Balance for koncernen 16
Egenkapitalopgørelse for koncernen 17
Pengestrømsopgørelse for koncernen 18
Noter 19
Indhold
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 3
Bedre end forventet
•
Ofir (Digital Services) øgede omsætningen med 47% i for-
hold til samme periode sidste år og har indgået en strategisk
aftale med en meget stor dansk virksomhed omkring alle de-
res jobannoncer.
Som forventet
•
FK Distributions (Last Mile) volumen var 2%
lavere i 1. kvartal
2022 i forhold til samme periode sidste år. Omsætningen
var
0,5% lavere.
•
FK Distributions (Last Mile) EBIT var påvirket af den høje ef-
terspørgsel på arbejdskraft, samt højere priser på papir og
brændstof, hvilket øgede omkostningerne til distribution.
•
BoligPortal (Digital Services) ændrede Data Insights produk-
tet, så det nu kan købes modulopdelt og dermed er attrak-
tivt for flere potentielle kunder. Høj vækst i salget af de ny-
udviklede produkter.
•
BoligPortals (Digital Services) integration af Boligmanager
forløber planmæssigt.
Ikke som forventet
•
Bekeys (Digital Services) IT-udviklere er primært bosat i
Ukraine, og der er brugt ressourcer
på at flytte dem til mere
sikre steder. Driften af Bekeys systemer er ikke påvirket, og
på nuværende tidspunkt påvirker det ikke fremdriften i ud-
viklingsprojekter.
Udviklingen i 1. kvt. ÅTD 2022
Tilfredsstillende
drifts
resultat
Driftsresultatet i 1. kvt. 2022 blev som ventet
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 3
Omsætning
Den samlede koncernomsætning
steg
2% i 1. kvartal i forhold til året
før.
Omsætningen i FK Distribution
(Last Mile) faldt med
0,5%, mens om-
sætningen i
Digital Services steg
med 1
9,5%.
248
mio. kr.
EBIT
I perioden var koncernens EBIT 48
mio. kr.
, hvilket er 16 mio. kr. lavere
end sidste å
r. Resultattilbagegangen
var ventet og
skyldes primært højere
pakke
- og distributionsomkostninger
i Last Mile
.
48
mio. kr.
Overskudsgrad
Overskudsgraden for koncernen
faldt som ventet til 19,4
% og blev
dermed
7,1 procentpoint lavere end
sidste år
. Overskudsgraden blev
22,9% i
Last Mile og 6,4% i Digital
Services.
19,4
%
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 4
Resultaterne i koncernens forretningsområder i 1. kvartal
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 4
Last Mile
1
. kvt. 2022 (1. kvt. 2021) (mio. kr.)
Digital Services
1
. kvt. 2022 (1. kvt. 2021) (mio. kr.)
FK Distribution
BoligPortal
Ofir
Bekey
•
FK Distributions omsætning for 1. kvt. var som forven-
tet. Omsætningen blev 99% af sidste års omsætning
opnået igennem en tryksagsvolumen på 98% af sidste
års volumen.
•
EBIT blev som ventet lavere i 1 kvt. 2022. EBIT blev 48
mio. kr. hvilket er 14 mio. kr. lavere end i 1. kvt. 2021.
•
En række forhold øgede de variable omkostninger:
•
Øgede omkostninger til omdelere på grund af gene-
relt højere efterspørgsel på arbejdskraft.
•
Øgede omkostninger til kørsel på grund af højere
brændstofpriser.
•
På grund af mangel på papir og højere papirpriser
vælger kunder at trykke på tyndere papir, hvilket gi-
ver udsving i papirkvaliteten og dermed udfordres ef-
fektiviteten af pakningen.
•
FK Distribution har fortsat høj overskudsgrad.
•
De stigende forbrugerpriser, skærper husholdninger-
nes interesse for tilbudsjagt og dermed for tryksager.
•
Solcelleanlægget i Taastrup er under opførelse og for-
ventes taget i brug i slutningen af maj 2022. Et tilsva-
rende anlæg bliver installeret i Tilst i efteråret 2022.
•
Omsætningen steg 11%, primært
pga. øget salg af nye partnerpro-
dukter og Data Insigts abonne-
menter. Omsætning til udlejere
har også haft høj vækst.
•
Integrationen af opkøbet af Bolig-
manager pr. 1. februar 2022 forlø-
ber planmæssigt.
•
Købet af Boligmanager påvirkede
EBIT negativt med 1,0 mio. kr. -
heraf 0,5 mio. kr. til afskrivning og
hensættelse til restkøbesum.
Omsætning
22,7
(20,4)
EBIT
5,2
(5,7)
•
Annonceomsætningen steg med
54%. Væksten var højest blandt
offentlige arbejdsgivere.
•
Antallet af indrykkede annoncer
og omsætning slog igen rekord i
marts.
•
Holdet af IT-udviklere der skal ud-
vikle en helt ny Ofir platform er på
plads.
•
EBIT blev forbedret med 0,4 mio.
kr. i kvartalet trods øgede om-
kostninger til forretningsudvik-
ling.
Omsætning
11,2
(7,6)
EBIT
1,5
(1,1)
•
Omsætningen var 12% højere.
•
Væksten var størst i ”Hjemme-
pleje”, som fortsat udgør hoved-
parten af omsætningen.
•
Fokus har været på at sikre mere
permanente løsninger for de
ukrainske IT-udviklere, der er flyt-
tet til den vestlige del af Ukraine.
•
EBIT blev 2,6 mio. kr. lavere end
sidste år, hvilket primært skyldes,
aktivering af udviklingsomkostnin-
ger i 1. kvt. 2021.
Omsætning
6,6
(5,9)
EBIT
-4,1
(-1,5)
Omsætning
208
(209)
EBIT
48
(62)
Overskudsgrad
22,9%
(29,5%)
Omsætning
41
(34)
EBIT
3
(5)
Overskudsgrad
6,4%
(15,6%)
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 5
Forventede finansielle hovedtal
for koncernen i 2022 (mio. kr.)
Omsætning
1.010 - 1.045
Forventninger den 9. februar 2022
1.010-1.045
Realiseret i 2021:
1.034
EBIT
190 - 220
Forventninger den 9. februar 2022
190-220
Realiseret i 2021:
244
Koncernens forventninger til 2022 er uændrede
Koncernen
s forventninger til 2022 er uændrede i forhold til forventningerne
oplyst i
årsrapporten for 2021. Selskaberne har fået en god start på året,
selv
om
krigen i Ukraine og den heraf afledte effekt på inflation og priser gene-
relt,
samt den meget høje generelle beskæftigelse lægger pres på omkost-
ningerne
.
Koncernomsætning
(mio. kr.)
Koncernens omsætning forventes
uændret at udgøre 1.010-1.045
mio. kr.
Koncernomsætningen forventes
dermed uændret at blive på ni-
veau med 2021.
EBIT
(mio. kr.)
Koncernens EBIT forventes uæn-
dret at udgøre 190-220 mio. kr. og
ventes således uændret at blive
24-54 mio. kr. lavere end sidste år.
I 2021 var koncernens overskuds-
grad 23,6%, mens den forventes at
blive ca. 20% i 2022. EBIT påvirkes
af lavere indtjening i Last Mile,
samt købet af Boligmanager der
påvirker EBIT med ca. -8 mio. kr.
1.145
1.046
1.045
1.034
1.010-
1.045
0
200
400
600
800
1.000
1.200
2018 2019 2020 2021 2022
94
170
240
244
190-
220
2018 2019 2020 2021 2022
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 6
Last Mile forventer uændret lavere
driftsresultat.
Digital Services forventer uændret omsætningsvækst i niveauet 16%. EBIT påvirkes af
øgede omkostninger til styrkelse af grundlaget for yderligere vækst
FK Distribution
BoligPortal
Ofir
Bekey
• Omsætningen forventes uændret at falde ca. 3%, lige-
som tryksags-
og avisvolumen forventes at blive ca. 4%
lavere end i 2021.
•
En eventuel udvidelse af samarbejdet med Deutsche
Post ventes tidligst i 4. kvt. 2022.
•
Der ventes lidt højere omsætning fra Minetilbud.dk.
•
Overskudsgraden forventes uændret at falde til ni-
veauet 23% på grund af betydelige stigninger i bl.a. di-
stributionsomkostninger.
• Forventningerne til omsætning og
EBIT er uændrede. Som forventet vil
omsætning fra Boligmanager i 2022
være meget lav. Høj vækst i omsæt-
ning fra partnerskaber og Data In-
sights produktet.
•
EBIT for basisforretningen ventes at
blive på niveau med 2021, men driftsre-
sultat på Boligmanager og
hensættelse
til restkøbesum og afskrivninger på kø-
besummen påvirker
EBIT negativt med
ca. 8 mio. kr. i 2022.
• Væksten forventes uændret på ca. 22%
for hele året.
•
Den forøgede omsætning modsvares
af øgede omkostninger til udvidelse af
organisationen for at sikre fremtidige
vækst og udviklingsmuligheder.
•
Overskudsgrad i niveauet 14%
• Forventningerne til omsætning og
EBIT uændret
•
Øgede omkostninger til team af IT-ud-
viklere i Ukraine, forventes modsvaret
af besparelser i den øvrige organisa-
tion.
•
God dialog med flere kundeemner i Di-
stributør og Ejendomssegmenterne.
Forventninger til 202
2 (mio. kr.)
Delårsrapport
1. kvartal 2022 (uændret)
Omsætning:
850-870
EBIT:
190-210
Realiseret 202
1 (mio. kr.)
Omsætning:
888,8
EBIT: 249,0
Fo
rventninger til 2022 (mio. kr.)
Delårsrapport
1. kvartal 2022 (uændret)
Omsætning:
93-99
EBIT:
18-22
Realiseret 202
1 (mio. kr.)
Omsætning:
84,8
EBIT: 26,8
Forventninger til 202
2 (mio. kr.)
Delårsrapport
1. kvartal 2022 (uændret)
Omsætning:
42-46
EBIT:
5-7
Realiseret 202
1 (mio. kr.)
Omsætning:
36,0
EBIT: 5,6
Forventninger til 202
2 (mio. kr.)
Delårsrapport
1. kvartal 2022 (uændret)
Omsætning:
25-30
EBIT:
-14 til -12
Realiseret 202
1 (mio. kr.)
Omsætning:
24,0
EBIT: -29,3
Omsætning
850-870
(tidl. 850-870)
EBIT
190-210
(tidl. 190-210)
Omsætning
160-175
(tidl. 160-175)
EBIT
9-17
(tidl. 9-17)
Forretningsområdernes forventninger til 2022
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 6
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 7
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
Resultatopgørelse
Omsætning
248,2
242,7
1.033,6
Dækningsbidrag
142,0
148,8
620,5
Resultat af primær drift før
afskrivninger (EBITDA)
55,2
71,3
292,2
Af- og nedskrivninger mv.
7,0
7,1
47,8
EBIT
48,2
64,2
244,4
Afkast værdipapirer
-94,9
0,9
103,2
Finansielle poster, netto
-0,8
-0,8
-4,8
Resultat før skat
-45,6
64,5
347,0
Skat af periodens resultat
-10,2
11,7
73,4
Periodens resultat
-35,4
52,8
273,6
Totalindkomst
-35,4
52,6
273,3
Periodens resultat ekskl. værdipapirafkast
38,6
52,1
193,1
Balance, ultimo
Aktiver i alt
1.200,0
1.136,2
1.320,6
Egenkapital
959,5
848,1
1.080,0
Nettorentebærende indestående
611,3
521,1
758,0
Ejendomme
244,5
246,4
246,4
Realkreditgæld
-117,0
-121,7
-118,1
Kapitalberedskab
734,6
676,2
882,8
Netto arbejdskapital (NWC)
-20,3
-29,0
-33,7
Investeret kapital
348,2
327,0
322,0
Periodens investering i materielle aktiver
2,4
2,8
18,8
Frit cash flow
35,1
37,6
224,3
Der henvises til note 3 i Årsrapport 2021 for definition af hoved- og nøgletal.
1) Perioderesultat justeret til 12 måneder
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
Pengestrømsopgørelse
Pengestrøm fra driftsaktivitet
37,0
27,0
156,1
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
-2,6
0,6
-88,2
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
-83,8
-85,8
-91,7
Pengestrømme i alt
-49,4
-58,2
-23,8
Øvrige oplysninger
Gennemsnitligt antal medarbejdere
420
405
411
Antal aktier ultimo, t. stk. a 5 kr.
20.055
20.055
20.055
Beholdning af egne aktier, t. stk.
1.634
1.909
1.909
Kurs ultimo, kr.
83,0
106,0
108,0
Nøgletal
Dækningsgrad (%)
57,2%
61,3%
60,0%
Overskudsgrad) (%)
19,4%
26,5%
23,6%
Egenkapitalandel (%)
80,0%
74,6%
81,8%
Egenkapitalforrentning (ROE) (%) 1)
-13,9%
24,4%
27,9%
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%) 1)
57,5%
81,9%
78,6%
Resultat pr. aktie (EPS)
-1,9
2,9
15,0
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)
-1,9
2,9
14,7
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast (EPS-J)
2,1
2,9
10,6
Pris/indtjening (P/E) 1)
-
9,1
7,2
Kurs indre værdi (K/I)
1,7
2,5
2,0
Pengestrøm pr. aktie (CFPS)
2,0
1,5
8,6
Koncernens hoved- og nøgletal
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 8
Resultater i perioden
North Media kom som forventet ud af 1. kvar-
tal med et lavere resultat end sidste år. Højere
omkostninger til primært distribution i Last
Mile (FK Distribution) reducerede EBIT, lige-
som der i den sidste del af 2021 blev investeret
i ansættelse af medarbejdere til at styrke den
fremtidige vækst i Digital Services (særligt Bo-
ligPortal og Ofir), med højere personaleom-
kostninger i 2022 til følge.
Omsætning
Omsætningen steg med 2% til 248 mio. kr. og
var som ventet lidt højere end sidste år.
1. kvartal 2021 var negativt påvirket af den del-
vise nedlukning af samfundet pga. COVID-19,
det var derfor forventet at omsætningen ville
blive højere i år.
Omsætningen i Last Mile (FK Distribution)
faldt 1%, mens omsætningen i Digital Services
steg 20%, drevet især af høj, tocifret vækst i
Ofir, men også BoligPortal og Bekey havde to-
cifret vækst.
Driftsindtjening
Resultatet af primær drift før af- og nedskriv-
ninger (EBITDA) faldt til 55,2 mio. kr. mod 71,3
mio. kr. i 1. kvartal 2021, og EBITDA-marginen
blev reduceret til 22,2% mod 29,4% i samme
periode 2021.
EBITDA faldt for begge forretningsområder til
hhv. 51,2 mio. kr. i Last Mile og 3,7 mio. kr. i Di-
gital Services.
Periodens afskrivninger på 7,0 mio. kr. var på
niveau med 2021.
Andel af resultat i associerede
virksomheder
Det 50%-ejede Lead Supply indgår i regnska-
bet med et positivt bidrag på 1,9 mio. kr.
(2021: 0,2 mio. kr.), jf. separat afsnit side 11.
Værdipapirafkast
Afkastet (realiseret og urealiseret) på behold-
ningen af værdipapirer blev netto -95 mio. kr.
mod +1 mio. kr. i 1. kvartal 2021. Det svarer til
et afkast på -12,6% mod +0,2% året før. Til
sammenligning gav MSCI World indekset i 1.
kvartal 2022 et afkast på -4% mod +5% i 2021.
Periodens resultat efter skat
Resultat efter skat for 1. kvartal 2022 udgjorde
-35,4 mio. kr. (1. kvartal 2021: 52,8 mio. kr.).
EBIT var i år 16 mio. kr. lavere, mens afkast på
værdipapirer blev 96 mio. kr. lavere.
Resultat pr. aktie (udvandet) blev -1,9 kr. i 1.
kvartal 2022 (2,9 kr. i 1. kvartal 2021).
Resultat pr. aktie (ekskl. værdipapirafkast) ud-
gjorde 2,1 kr. i 1. kvartal 2022 mod 2,9 kr. pr.
aktie i samme periode året før.
Resultater i 2022 og udvalgte balanceposter
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 9
Pengestrømme fra drift
Pengestrømme fra driften blev i 1. kvartal 37
mio. kr. mod 27 mio. kr. i samme periode af
2021, hvor pengestrømmene var negativt på-
virket af betaling af udskudte A-skattebetalin-
ger, samt selskabsskat for i alt ca. 27 mio. kr.
De frie pengestrømme udgjorde 35 mio. kr.
mod 38 mio. kr. i samme periode 2021.
Værdipapirporteføljen
Værdipapirbeholdningen rummede ved kvar-
talets udgang 18 likvide børsnoterede aktier
og aktiebaserede investeringsforeninger med
en samlet kursværdi på 654,3 mio. kr. (31/12
2021: 753,1 mio. kr.).
Siden ultimo 2015 er værdipapirbeholdningen
øget fra 196 mio. kr. til 654,3 mio. kr. Heraf
skyldes 318 mio. kr. værdistigninger, mens de
resterende 140 mio. kr. skyldes nettokøb.
Langt hovedparten af stigningen i værdipapir-
beholdningen siden udgangen af 2015 kan så-
ledes henføres til kursstigninger, også efter
kursfaldet i 1. kvartal 2022, som medførte et
urealiseret kurstab på -95 mio.
Pr. 31. marts 2022 er risikoen på porteføljen
beregnet til 28,8%. Risikoen var 19,4% ultimo
2021 (på de samme aktier). Risikoen er bereg-
net som den årlige (annualiserede) standard-
afvigelse målt over de seneste 90 handels-
dage. ”Value at risk”, som angiver det maksi-
male tab i løbet af tre måneder med 95%
sandsynlighed, udgør 159,2 mio. kr.
Pr. 30. april 2022 er værdien af værdipapirbe-
holdningen 605,3 mio. kr., og afkastet i april
måned har udgjort -48,4 mio. kr.
Kapitalberedskab
Pr. 31. marts 2022 var koncernens kapitalbe-
redskab 735 mio. kr., heraf 80 mio. kr. i kon-
tanter og 654 mio. kr. i likvide værdipapirer.
Ultimo 2021 var kapitalberedskabet 883 mio.
kr.
Kapitalberedskabet er siden årsskiftet reduce-
ret med 148 mio. kr., efter udbetaling af ud-
bytte på i alt 92 mio. kr., og urealiseret kurs-
tab på 95 mio. kr.
Koncernens ejendomme
Koncernen ejer en række ejendomme, pri-
mært domicilejendommene i Søborg, Taa-
strup og Tilst. Ejendommene har en samlet
bogført værdi på 244 mio. kr. (246 mio. kr. ul-
timo 2021) og er belånt med langfristede og
fastforrentede lån for i alt 117 mio. kr. (118
mio. kr. ultimo 2021).
Kvartalsvis afkast værdipapirer
(mio. kr.)
-44,8
101,7
41,5
56,1
0,9
61,3
14,6
26,4
-94,9
Q1 Q2 Q3 Q4
2020 2021 2022
Kursværdi af værdipapir
beholdning
(mio. kr.)
30.04.2022
31.03.2022
31.12.2021
Novo Nordisk
81,2
74,9
73,5
DSV
58,5
65,0
76,4
Genmab
62,9
61,9
66,0
NVIDIA Corp
39,3
54,9
57,9
Microsoft
49,0
51,6
55,2
Teradyne
44,7
47,5
64,4
Amazon
35,1
43,7
43,8
Ørsted
39,6
42,5
41,8
Apple
33,4
35,1
34,9
SimCorp
30,0
29,8
42,9
Sea
17,5
24,1
44,0
MercadoLibre
20,6
23,9
26,5
MasterCard
25,7
23,9
23,6
Infinion Techology
16,3
18,4
24,2
Facebook
17,0
17,9
26,5
EQT AB
13,4
17,4
23,3
Fundamental Invest ABC
11,6
12,0
14,2
Fundamental Invest ABD
9,5
9,8
14,0
Total
605,3
654,3
753,1
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 10
Der blev i slutningen af oktober 2021 indgået
aftale om installation af solceller og batteriløs-
ning på ejendommen i Taastrup. Solcellerne
forventes at blive taget i brug i slutningen af
maj 2022, mens batteriløsningen er forsinket
nogle måneder pga. komponentmangel. Sol-
cellerne og batteriløsningen vil samlet med-
føre, at ca. 39% af elforbruget i Taastrup vil
blive produceret af egne solceller. Der er mon-
teret solceller på tagarealet, som udgør ca.
7.500 kvm og på et jordareal, som udgør ca.
8.000 kvm. Investeringen udgør ca. 15 mio.
kr., heraf er ca. 7 mio. kr. indregnet i balancen
pr. 31. marts 2022. Et tilsvarende anlæg er
igangsat på ejendommen i Tilst.
Koncernens segmenter betaler en markedsleje
for brugen af ejendommene. Koncernens
driftsoverskud fra ejendomsporteføljen indgår
i posten ”ikke fordelte indtægter/omkostnin-
ger”. I posten indgår også koncernrelaterede
funktioner, der ikke viderefaktureres til drifts-
selskaberne, såsom omkostninger til IR-aktivi-
teter og dele af koncernfunktionerne, herun-
der dele af bestyrelseshonorarerne.
Koncernens egenkapital og
beholdning af egne aktier
Den 31. marts 2022 udgør egenkapitalen
959,5 mio. kr., hvilket er 120,5 mio. kr. mindre
end ved udgangen af 2021.
Den reducerede egenkapital kan primært hen-
føres til udbetalt udbytte på 92 mio. kr., samt
periodens resultat på -35,4 mio. kr. og salg af
egne aktier for 10,0 mio. kr. i forbindelse med
aktieoptionsprogram.
Pr. 31. marts 2022 udgjorde koncernens be-
holdning af egne aktier 1.634.000 stk. sva-
rende til 8,15% af aktiekapitalen i North Media
A/S.
Beholdningen af egne aktier skal dække
355.500 stk. aktieoptioner, som er tildelt le-
dende medarbejdere i det aktieoptionspro-
gram, som blev igangsat i 2018. Beholdningen
af egne aktier kan endvidere anvendes til hel
eller delvis betaling ved eventuelle fremtidige
opkøb og investeringer i andre virksomheder.
Kursfald efter flere flotte år
Kursen på North Media aktien er faldet fra
108,0 kr. ultimo 2021 til 83,0 kr. ultimo marts
2022, svarende til et fald på 23%. Faldet var
19% hvis der justeres for det udbetalte ud-
bytte på 5 kr. pr. aktie.
Til sammenligning er OMX Copenhagen Mid
Cap med alle danske Mid Cap-aktier i samme
periode faldet med 7%.
Pengeanbringelse i
værdipapirer
• Likvide børsnoterede aktier og
investeringsforeninger
• Brancher med potentiale for
vækst, også på 5-10 års sigt
• Fokuseret portefølje på 15-25
værdipapirer
• Langsigtet pengeanbringelse
• Værdibevarende investeringer
Formål med
kapitalberedskabet
• Finansiel styrke til at udnytte
markedsmuligheder og nå stra-
tegiske mål, samt modstå nye
som eksisterende konkurrenter
• Finansiel styrke til opkøb af virk-
somheder med positive syner-
gier og skaleringspotentiale til
de eksisterende virksomheder
• Finansiel styrke til udlodning af
konstant, attraktivt udbytte
samt lejlighedsvise aktietilbage-
køb
• Robusthed til at modstå sam-
fundsnedlukninger og andre
markante ændringer i sam-
fundsforhold i perioder på
grund af COVID-19 og lignende
• Finansiel styrke til at være fi-
nansiel uafhængig af tilførsel af
økonomiske midler fra aktionæ-
rer eller långivere
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 11
Høj vækst og rekordindtjening
Den 50% ejede fintech virksomhed Lead Sup-
ply leverede i 1. kvartal 2022 både høj omsæt-
ningsvækst og øgede indtjeningen kraftigt,
EBIT blev realiseret med 5,1 mio. kr., og resul-
tat før skat blev 5,0 mio. kr. Det er selskabets
bedste kvartalsresultat, og med en vækst på
83% i omsætningen til 19,2 mio. kr. startede
året godt.
Lead Supply indgår i North Medias regnskab
med 1,9 mio. kr. som andel af resultat i associ-
eret virksomhed, der indregnes efter skat.
Væksten blev drevet af optimerede indsatser
omkring kundeakkvisition og dataindsigt, mål-
rettede indsatser på de primære markeder,
stigende lånevolumen og bedre priser fra ban-
kerne for henvisning af låntagere.
Lead Supply driver forretning på flere euro-
pæiske markeder og har en fornuftig frem-
gang på de fleste af disse markeder. Fremgan-
gen skyldes ændringen af forretningsmodel-
len tilbage i 2020, hvor Lead Supply skiftede
fokus fra vækst gennem opkøb af SEO-sites til
optimering af kerneforretningen, og fokus på
det enkelte lead i det enkelte land.
Det ændrede fokus har betydet større udbytte
for kunderne og bedre interaktion for bru-
gerne. Det er opnået gennem øget data ind-
sigt, nye systemer der giver kunderne bedre
udnyttelse af deres ressourcer, samt udvikling
af flere kommercielle kompetencer. Lead Sup-
ply har også lanceret nye tilbud til forbru-
gerne, bl.a. et budgetværktøj.
Forventninger til 2022
Lead Supply forventer fortsat høj vækst i
2022, og fortsat forbedring i indtjeningen.
Indtjeningsvæksten i 1. kvartal var dog godt
hjulpet af COVID-19 lukningerne sidste år.
Samtidig har de flotte resultater fremrykket
en række ansættelser, ligesom der vil blive in-
vesteret yderligere i vækst på de nye marke-
der.
Forventningerne til 2022 er behæftet med for-
øget risici på grund af krigen i Ukraine, der
har øget inflationen kraftigt i hele EU. Det er
usikkert, hvordan dette påvirker forbrugernes
lånelyst og bankernes fremtidig kreditgivning.
Resultat af associeret virksomhed - Lead Supply
EBITDA – rullende 12 måneder
(mio. kr.)
3,4
3,1
4,7
8,1
10,8
15,4
0
5
10
15
20
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21 Q1-22
Hovedtal for Lead Supply
(mio. kr.)
Q1-2022
Q1-2021
2021
Omsætning
19,2
10,5
63,2
EBITDA
5,1
0,5
10,8
EBIT
5,0
0,4
10,8
EBITDA-margin
26,6%
4,8%
17,1%
Overskudsgrad (EBIT)
26,0%
3,8%
17,1%
Antal ansatte (gnsn.)
14
12
13
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 12
1. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2022
2021
2022
2021
2020
Omsætning
Last Mile
Pakning og distribution
197,9
199,2
197,9
243,3
205,0
215,8
199,2
233,6
219,8
210,4
214,5
Online
9,8
9,6
9,8
4,6
4,6
6,7
9,6
5,4
8,3
11,0
10,6
Last Mile, i alt
207,7
208,8
207,7
247,9
209,6
222,5
208,8
239,0
228,1
221,4
225,1
Indeks ift. samme periode forrige år
99,5
92,8
99,5
103,7
91,9
100,5
92,8
91,3
105,7
92,1
103,8
Digital Services
BoligPortal
22,7
20,4
22,7
20,8
21,9
21,7
20,4
20,0
21,6
21,5
19,2
Indeks ift. samme periode forrige år
111,3
106,3
111,3
104,0
101,4
100,9
106,3
117,6
114,9
124,3
117,8
Ofir
11,2
7,6
11,2
10,4
8,9
9,1
7,6
6,6
5,2
4,5
4,6
Indeks ift. samme periode forrige år
147,4
165,2
147,4
157,6
171,2
202,2
165,2
157,1
136,8
104,7
102,2
Bekey
6,6
5,9
6,6
6,5
6,0
5,6
5,9
8,9
5,7
6,2
7,8
Indeks ift. samme periode forrige år
111,9
75,6
111,9
73,0
105,3
90,3
75,6
107,2
114,0
134,8
118,2
Digital Services, i alt
40,5
33,9
40,5
37,7
36,8
36,4
33,9
35,5
32,5
32,2
31,6
Indeks ift. samme periode forrige år
119,5
107,3
119,5
106,2
113,2
113,0
107,3
120,3
117,8
122,9
115,3
Omsætning, i alt
248,2
242,7
248,2
285,6
246,4
258,9
242,7
274,5
260,6
253,6
256,7
Indeks ift. samme periode forrige år
102,3
94,5
102,3
104,0
94,6
102,1
94,5
94,2
107,1
95,1
105,1
Koncernens kvartalsskema - omsætning
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 13
1. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvt.
3. kvt
2. kvt
1. kvt.
mio. kr.
2022
2021
2022
2021
2020
EBIT
Last Mile
FK Distribution
47,5
61,5
47,5
74,1
51,3
62,1
61,5
56,8
59,0
53,9
64,0
Overskudsgrad
22,9%
29,5%
22,9%
29,9%
24,5%
27,9%
29,5%
23,8%
25,9%
24,3%
28,4%
Digital Services
BoligPortal
5,2
5,7
5,2
6,7
6,7
7,7
5,7
6,0
7,1
8,0
6,1
Overskudsgrad
22,9%
27,9%
22,9%
32,2%
30,6%
35,5%
27,9%
30,0%
32,9%
37,2%
31,8%
Ofir
1,5
1,1
1,5
1,4
1,2
1,9
1,1
0,5
-0,5
-0,6
-1,4
Overskudsgrad
13,4%
14,5%
13,4%
13,5%
13,5%
20,9%
14,5%
7,6%
-9,6%
-13,3%
-30,4%
Bekey
-4,1
-1,5
-4,1
-23,4
-2,4
-2,0
-1,5
-1,5
-2,0
-1,9
-1,4
Overskudsgrad
-62,1%
-25,4%
-62,1%
-360,0%
-40,0%
-35,7%
-25,4%
-16,9%
-35,1%
-30,6%
-17,9%
Digital Services, i alt
2,6
5,3
2,6
-15,3
5,5
7,6
5,3
5,0
4,6
5,5
3,3
Overskudsgrad
6,4%
15,6%
6,4%
-40,6%
14,9%
20,9%
15,6%
14,1%
14,2%
17,1%
10,4%
Ikke fordelte indtægter / omk.
-1,9
-2,6
-1,9
-1,8
-1,2
-2,1
-2,6
-3,9
-3,2
-3,3
-1,5
EBIT
48,2
64,2
48,2
57,0
55,6
67,6
64,2
57,9
60,4
56,1
65,8
Overskudsgrad
19,4%
26,5%
19,4%
20,0%
22,6%
26,1%
26,5%
21,1%
23,2%
22,1%
25,6%
Koncernens kvartalsskema - EBIT
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 14
Ledelsespåtegning
Direktion
Bestyrelse
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 15
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
Omsætning
Direkte omkostninger
Direkte personaleomkostninger
Dækningsbidrag
Personaleomkostninger
Andre eksterne omkostninger
Af- og nedskrivninger mv.
Andre driftsindtægter
EBIT
Andel af resultat i associerede virksomheder
Afkast værdipapirer
-94,9
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Resultat før skat
-45,6
Skat af periodens resultat
-10,2
Periodens resultat
-35,4
Fordeling af periodens resultat
Aktionærer i North Media A/S
-35,4
-35,4
Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) - i alt
-1,9
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - i alt
-1,9
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast (EPS-J)
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
Periodens resultat
-35,4
Poster, der senere kan omklassificeres
til resultatopgørelsen:
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
-0,2
-0,3
Anden totalindkomst
0,0
-0,2
-0,3
Totalindkomst
-35,4
52,6
273,3
Fordeling af totalindkomst
Aktionærer i North Media A/S
-35,4
52,6
273,3
-35,4
52,6
273,3
Totalindkomstopgørelse for koncernen
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 16
Aktiver
31. marts
31. marts
31. dec
mio. kr.
2022
2021
2021
Goodwill
40,0
39,1
39,1
Øvrige immaterielle aktiver
8,6
9,8
8,9
Software
4,9
8,4
1,4
Immaterielle aktiver
53,5
57,3
49,4
Grunde og bygninger
231,1
234,4
233,6
Investeringsejendom
16,9
17,3
16,9
Tekniske anlæg
29,0
39,4
29,1
Driftsmidler og inventar
9,2
10,9
10,0
Materielle aktiver
286,2
302,0
289,6
Kapitalandele i associerede virksomheder
9,0
6,3
8,1
Andre kapitalandele
2,8
1,9
2,2
Udskudt skatteaktiv
0,0
0,0
0,1
Andre tilgodehavender
1,3
1,5
1,2
Andre langfristede aktiver
13,1
9,7
11,6
Langfristede aktiver i alt
352,8
369,0
350,6
Varebeholdninger
6,2
4,7
5,6
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
66,2
72,3
57,5
Tilgodehavende selskabsskat
23,9
0,0
6,3
Andre tilgodehavender
0,3
0,2
1,5
Periodeafgrænsningsposter
16,0
13,8
16,3
Værdipapirer
654,3
580,9
753,1
Likvide beholdninger
80,3
95,3
129,7
Kortfristede aktiver i alt
847,2
767,2
970,0
Aktiver i alt
1.200,0
1.136,2
1.320,6
Passiver
31. marts
31. marts
31. dec
mio. kr.
2022
2021
2021
Aktiekapital
Reserve for valutakursreguleringer
-2,8
-2,9
Overført resultat
Egenkapital i alt
Udskudt skat
Kreditinstitutter
Leasinggæld
Langfristede forpligtelser i alt
Kreditinstitutter
Leasinggæld
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Skyldig selskabsskat
Kontraktsforpligtelser
Anden gæld
Kortfristede forpligtelser i alt
Forpligtelser i alt
Passiver i alt
Balance for koncernen
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 17
mio. kr.
Aktiekapital
Reserve for
valutakurs-
reguleringer
Overført
resultat
Egenkapital
i alt
Egenkapital 1. januar 2021
-2,6
Periodens egenkapitalbevægelser
Periodens resultat
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
-0,2
-0,2
Anden totalindkomst efter skat
-0,2
-0,2
Totalindkomst i alt
-0,2
Salg af egne aktier
Aktiebaseret vederlæggelse
Udloddet udbytte
-100,3
-100,3
Udbytte af egne aktier
Periodens egenkapitalbevægelser
-0,2
-30,6
-30,8
Egenkapital 31. marts 2021
-2,8
Egenkapital 1. januar 2022
-2,9
Periodens egenkapitalbevægelser
Periodens resultat
-35,4
-35,4
Reserve opløst ifm. nedlukning af udenlandske aktiviteter
-2,9
Anden totalindkomst efter skat
-2,9
Totalindkomst i alt
-38,3
-35,4
Skat af aktieoptioner
-3,2
-3,2
Salg af egne aktier
Aktiebaseret vederlæggelse
Udloddet udbytte
-100,3
-100,3
Udbytte af egne aktier
Periodens egenkapitalbevægelser
-123,4
-120,5
Egenkapital 31. marts 2022
Egenkapitalopgørelse for koncernen
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 18
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
Periodens resultat
-35,4
Reguleringer for ikke-likvide poster
Ændringer i driftskapital
-13,2
-28,9
-42,8
Pengestrømme fra primær drift
Renteindbetalinger
Renteudbetalinger
-0,9
-1,2
-4,9
Pengestrømme fra resultat før skat
Betalt selskabsskat
-4,4
-14,8
-90,0
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, i alt
Investeringer i immaterielle og
materielle aktiver
-6,9
-4,5
-25,5
Salg af materielle aktiver
Udbytte fra associerede virksomheder
Køb af værdipapirer
-29,3
-185,7
Salg af værdipapirer
Udbytte af værdipapirer
Investering i øvrige langfristede aktiver
-0,6
-0,4
-0,9
Salg af øvrige langfristede aktiver
-0,1
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, i alt
-2,6
-88,2
Afdrag på langfristede forpligtelser
-1,6
-2,1
-8,0
Salg af egne aktier
Udbetalt udbytte
-92,1
-90,7
-90,7
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, i alt
-83,8
-85,8
-91,7
Pengestrømme i alt
-49,4
-58,2
-23,8
Likvider, primo
Likvider, ultimo
Pengestrømsopgørelse for koncernen
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 19
Note 1 Anvendt regnskabspraksis
Koncern delårsregnskabet omfatter et sammendrag af koncernregnskabet for North Media A/S
for perioden 1. januar - 31. marts 2022. Koncern delårsregnskabet aflægges i overensstemmelse
med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU, og yderligere danske oplys-
ningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.
På tidspunktet for offentliggørelse af denne delårsrapport foreligger der en række nye og æn-
drede standarder og fortolkningsbidrag som er godkendt af IASB. Ingen af disse vurderes dog, at
få væsentlig indflydelse på North Media A/S.
I koncern delårsregnskabet beregnes selskabsskat summarisk med 22% af resultat før skat, juste-
ret for større permanente differencer.
Koncern delårsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2021,
Note 2 Afkast værdipapirer
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
Aktieudbytte
3,9
2,0
2,9
Kursgevinster på aktier, netto
-98,8
-1,1
100,3
Afkast værdipapirer i alt
-94,9
0,9
103,2
Samtlige værdipapirer er opgjort til børsværdi pr. 31. marts 2022 (niveau 1).
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 20
1. kvartal
Last Mile
FK Distribution
Digital Services I alt
BoligPortal
Ofir
Bekey
Ikke fordelte
omk/elim*)
I alt
mio. kr.
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
Segmentomsætning
207,7
208,8
42,0
35,3
22,7
20,4
11,3
7,6
8,0
7,3
0,0
0,0
249,7
244,1
Intern omsætning
0,0
0,0
-1,5
-1,4
0,0
0,0
-0,1
0,0
-1,4
-1,4
-
-
-1,5
-1,4
Ekstern omsætning
207,7
208,8
40,5
33,9
22,7
20,4
11,2
7,6
6,6
5,9
0,0
0,0
248,2
242,7
Indtægtsførsel af omsætning
straks
207,7
208,8
15,5
11,2
0,0
0,0
11,2
7,6
4,3
3,6
-
-
223,2
220,0
over tid
-
-
25,0
22,7
22,7
20,4
0,0
0,0
2,3
2,3
-
-
25,0
22,7
Ekstern omsætning
207,7
208,8
40,5
33,9
22,7
20,4
11,2
7,6
6,6
5,9
0,0
0,0
248,2
242,7
Direkte omkostninger
103,1
92,5
4,5
2,7
0,2
0,2
2,1
1,1
2,2
1,4
-1,4
-1,3
106,2
93,9
Dækningsbidrag
104,6
116,3
37,5
32,6
22,5
20,2
9,2
6,5
5,8
5,9
-0,1
-0,1
142,0
148,8
Andre eksterne omkostninger
57,1
53,8
34,0
26,7
16,5
14,0
7,7
5,4
9,8
7,3
-2,9
-1,7
88,2
78,8
EBITDA
51,2
65,5
3,7
6,1
6,2
6,4
1,5
1,1
-4,0
-1,4
0,3
-0,3
55,2
71,3
Af- og nedskrivninger mv.
3,7
4,0
1,1
0,8
1,0
0,7
0,0
0,0
0,1
0,1
2,2
2,3
7,0
7,1
EBIT
47,5
61,5
2,6
5,3
5,2
5,7
1,5
1,1
-4,1
-1,5
-1,9
-2,6
48,2
64,2
Andel af resultat i associerede virk-
somheder
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
1,9
0,2
1,9
0,2
Afkast værdipapirer
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-94,9
0,9
Finansielle poster, netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-0,8
-0,8
Resultat før skat
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-45,6
64,5
Dækningsgrad
50,4%
55,7%
92,6%
96,2%
99,1%
99,0%
82,1%
85,5%
87,9%
100,0%
-
-
57,2%
61,3%
EBITDA margin
24,7%
31,4%
9,1%
18,0%
27,3%
31,4%
13,4%
14,5%
-60,6%
-23,7%
-
-
22,2%
29,4%
Overskudsgrad (EBIT)
22,9%
29,5%
6,4%
15,6%
22,9%
27,9%
13,4%
14,5%
-62,1%
-25,4%
-
-
19,4%
26,5%
* Intern omsætning er elimineret i andre driftsomkostninger. Øvrige poster relaterer sig til ikke-fordelte omkostninger.
Øvrige oplysninger
FK Distributions
omsætning består af pakning og distributionsomsætning på 197,9 mio. kr. (2021: 199,2 mio. kr.), samt onlineomsætning på 9,8 mio. kr. (2021: 9,6 mio. kr.).
BoligPortals
omsætning består af abonnementsbaserede indtægter fra deres markedsplads samt indtægter fra brug af forskellige abonnementsbaserede SaaS løsninger for 22,7 mio. kr. (2021: 20,4
mio. kr.).
Ofirs
omsætning består hovedsalig af transaktionsbaserede job- og bannerannoncer for 11,2 mio. kr. (2021: 7,6 mio. kr.).
Bekeys
omsætning består af salg af nøglesystemer (software-
adgang), herunder salg af fysiske produkter tæt knyttet til brugeradgangen for 6,6 mio. kr. (2021: 5,9 mio. kr.).
Note 3 Segment oplysninger
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 21
Note 4 Reguleringer for ikke-likvide driftsposter
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
Andel af resultat i associerede virksomheder
-1,9
-0,2
-4,2
Skat af årets resultat
-10,2
11,7
73,4
Afskrivninger på aktiver
7,0
7,1
27,7
Aktiebaseret vederlæggelse
0,2
0,4
1,2
Nedskrivninger immaterielle og materielle aktiver
0,0
0,0
20,1
Finansielle poster, netto
0,8
0,8
4,7
Kursregulering værdipapirer
94,9
-0,9
-103,2
Reguleringer for ikke-likvide poster i alt
90,8
18,9
19,7
Note 5 Ændringer i driftskapital/anden gæld
1. kvartal
helår
mio. kr.
2022
2021
2021
COVID-19 forlængelse af betalingsfrister for moms og a-skat
0,0
-17,3
-27,4
Indefrosne feriepenge
0,0
0,0
-18,2
Ordinær ændring af driftskapital
-13,2
-11,6
2,8
Ændringer i driftskapital
-13,2
-28,9
-42,8
Ændringer i arbejdskapitalen var i 1. kvartal 2021, samt helår 2021 negativt påvirket af betaling af
moms og A-skat i forbindelse med udskydelse af betalingsfristerne som følge af COVID-19, ligesom
feriepenge for indefrysningsperioden blev indbetalt til Feriefonden i 2. kvartal 2021. 2022 er ikke
påvirket af særlige ændringer.
Note 6 Tilkøbte aktiviteter
I forbindelse med at BoligPortal har overtaget 51% af de stemmeberettigede anparterne i Bolig-
manager ApS pr. 1. februar 2022, og indgået et put / call option på de resterende 49% har North
Media A/S foreløbig opgjort identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dags-
værdi. Der er ikke været nævneværdig aktivitet i selskabet i januar 2022.
Boligmanager har udviklet og lanceret en digital løsning til bolig- og ejendomsadministration. I
systemet kan udlejere håndtere kontrakter, deposita, opkrævninger og betalinger, restancer, for-
brugsregnskaber, moms, lejerkommunikation, bogføring på lejer/-ejendomsniveau mv. Alt sker
digitalt, og bogføringen er synkroniseret til bl.a. e-conomic. SaaS-produkterne tilbydes i måned-
ligt abonnement. Med købet har BoligPortal styrket produktporteføljen til ejendomsejerne.
Dagsværdi på
overtagelses-
tidspunktet
mio. kr.
Software
4,0
Likvide beholdninger
8,0
Udskudt skat
-0,9
Overtagne nettoaktiver
11,1
Goodwill
0,9
Anskaffelsessum
12,0
Heraf indskudt likvid beholdning
-8,0
Kontant anskaffelsessum, netto
4,0
I forbindelse med transaktionen er indskudt 8 mio. kr. i egenkapital. Kapitalindskuddet skal anven-
des til at vækste og skalerer aktiviteterne i Boligmanager. Den kontante anskaffelsessum har såle-
des udgjort netto 4,0 mio. kr. De identificerbare aktiver (udover det kontante indskud) blev allo-
keret til software, idet dette var selskabets eneste aktiv.
Boligmanager indregnes i såvel koncern- som datterselskabsregnskabet med en ejerandel på
100%. Ejeraftalen med tilhørende betinget restvederlag indebærer, at Boligmanagers stiftere
alene har krav på det betingede vederlag for de resterende 49% af anparterne. Som led i overta-
gelsen er der indgået aftale med Boligmanagers stiftere om fremtidig ansættelse frem til og med
2026. Det betingede vederlag herfor betragtes ikke som en del af købesummen, men som veder-
lag for fremtidig ansættelse, og omkostningsføres i takt med optjeningen. Beløbet ventes at
North Media A/S Delårsrapport 1. kvartal 2022 / 22
svare til niveauet 1,5 gange omsætning i Boligmanager i regnskabsåret 2026, afhængig af udvik-
lingen i omsætningen og overskudsgraden. Ved udgangen af 2026 vil hele købesummen for Bolig-
manager (inkl. den kontante købesum på 4,0 mio. kr. for de 51% af anparterne) være driftsført.
Samlet forventes Boligmanager at påvirke BoligPortals EBIT i 2022 negativt i niveauet 8 mio. kr.
hvoraf ca. halvdelen udgøres af afskrivninger på den identificerede software, og den løbende hen-
sættelse til restvederlaget på de resterende 49% af anparterne, mens det resterende beløb udgø-
res af driftsmæssigt underskud i Boligmanager. Boligmanager forventer ingen nævneværdig om-
sætning i 2022.
Note 7 Særlige risici og usikkerhedsmomenter
for resten af 2022
Koncernens forretninger er i udpræget grad volumenvirksomheder med høje initialomkostninger
og efterfølgende lave stykomkostninger, hvorfor en stigning i omsætningen vil understøtte en
positiv udvikling i overskudsgraden. Omvendt vil et fald i omsætningen tilsvarende påvirke over-
skudsgraden negativt, idet det kun i begrænset omfang er muligt at tilpasse omkostningerne på
kort sigt. Samtidig opereres på markeder, der er præget af kraftige strukturelle forandringer,
hvilket er med til at øge usikkerheden.
Note 8 Eventualforpligtelser og -aktiver
Eventualforpligtelser
Konkurrencerådet har ved afgørelse af 30. juni 2020 afgjort, at Forbruger-Kontakt A/S (FK Distri-
bution) har overtrådt forbuddet mod misbrug af dominerende stilling ved at anvende vilkår om
koblingssalg i sine formidlingskontrakter med kunder i perioden 2018 til oktober 2019. Konkurren-
ceankenævnet har ved afgørelse af 28. april 2021 stadfæstet Konkurrencerådets afgørelse. FK Di-
stribution er uenig og har anket sagen til domstolene (Sø- og Handelsretten). På det foreliggende
grundlag er det ikke muligt pålideligt at opgøre en eventuel forpligtelse.
Der har ikke været væsentlige ændringer i koncernens eventualforpligtelser og –aktiver
pr. 31. marts 2022.
Note 9 Solcelleanlæg på FK Distributions
bygninger og landareal
Der er i slutningen af marts 2022 indgået endnu en aftale om installation af solceller og batteri-
løsning, denne gang på FK Distributions produktionsfacilitet og kontorejendom i Tilst. Projektet
forventes ibrugtaget i slutningen af 2022, og investeringen udgør ca. 15 mio. kr.
I slutningen af maj 2022 vil vort nye solcelle anlæg på ejendommen i Taastrup blive taget i brug.
Batteritilslutningen er dog blevet forsinket nogle måneder pga. mangel på komponenter. Solcel-
lerne og batteriløsningen vil medføre, at ca. 39% af elforbruget i Tåstrup vil være produceret af
egne solceller.
Der er foreløbig aktiveret 7 mio. kr. af den samlede investering på knap 30 mio. kr., mens resten
af betalingen afventer den løbende montage samt ibrugtagning.
Når solcelle og batteriløsningen er i drift i både Taastrup og Tilst, vil ca. 39% af FK Distributions
samlede elforbrug være dækket af egenproduceret solcellestrøm.
Note 10 Begivenheder efter balancedagen
Bestyrelsen og direktionen er ikke bekendt med, at der siden 31. marts 2022 er indtruffet begiven-
heder, som har væsentlig indvirkning på koncernens finansielle stilling.
