Årsredovisning 2024

Protection

at work,

a better life

at home

Innehåll

ÖVERSIKT

INVISIO i korthet 1

Året i korthet 2

VD har ordet 4

Finansiella mål 6

Strategi för lönsam tillväxt 7

Varför investera i INVISIO 8

VÅRT ERBJUDANDE 10

Kompletta system för olika behov

och målgrupper 12

En stabil, flexibel och framtidssäker plattform 14

Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem 16

EN MARKNAD I STARK TILLVÄXT 18

Fokus på försvar, polis och säkerhet 19

Marknaden för personliga system 20

Marknaden för kommunikationssystem i fordon 21

Marknaden för Intercom-systemet 22

Drivkrafter och trender 24

HÅLLBARHETSRAPPORT 26

INVISIO och hållbarhet 27

Allmänna upplysningar 28

Miljö 32

Socialt 38

Ansvarsfullt företagande 47

AKTIEN OCH ÄGARSTRUKTUR 48

Förklaring till centrala nyckeltal 49

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 50

Styrelse 54

Ledning 56

Revisors yttrande 58

ERSÄTTNINGSRAPPORT 59

FINANSIELLA RAPPORTER 61

Förvaltningsberättelse 62

Risker och riskhantering 67

Finansiella rapporter och noter 70

Styrelsens underskrifter 94

Revisionsberättelse 95

Definitioner 98

Avstämning av alternativa nyckeltal 99

Femårsöversikt 100

En historia av stadig tillväxt 102

Finansiell kalender

INVISIO ÅRSREDOVISNING 2024

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem som hjälper yrkesgrupper

i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel

skyddas. Lösningarna marknadsförs under de två varu märkena INVISIO och Racal Acoustics. Bolaget

har huvudkontor i Köpenhamn och försäljningsorganisationer i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien

och Thailand. INVISIO-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och återfinns i Mid Cap-segmentet.

Unik kundnytta och central roll

i det moderna soldatsystemet

INVISIOs kommunikationssystem ökar

användarnas effektivitet, operativa

förmåga och säkerhet, samtidigt som de

också erbjuder marknadsledande hörsel-

skydd. Den flexibla plug-and-play platt-

formen möjliggör sömlös integration av

enheter och funktioner även från andra

leverantörer, vilket gör den till en central

del i det moderna soldatsystemet.

INVISIOs lösningar är utvecklade för

användning både i fält och i olika typer

av tyngre fordon. Användarna återfinns

främst inom försvar och blåljusverk samhet.

Ledande tillväxtbolag på en

global och växande marknad

En växande marknad med flera

underliggande drivkrafter

Efterfrågan på effektiva kommunikations-

system och hörselskydd fortsätter att öka.

Till de främsta drivkrafterna hör omfat-

tande moderniseringsprogram, ett mer

spritt användande av kommunikations-

utrustning och en ökad geopolitisk osäker-

het. En ökad digitalisering och INVISIOs

omfattande produktutveckling har ytterli-

gare utvidgat den adresserbara målgrup-

pen och stärkt efterfrågan.

Strategi med fokus på fortsatt

tillväxt under god lönsamhet

INVISIO är ett tillväxt- och innovations-

bolag med fokus på produktutveckling

och försäljning. Ambitionen framöver är

att ytterligare stärka den globala ledar-

positionen, genom såväl expansion till

nya geografiska marknader som fortsatt

breddning av erbjudandet. Målsättningen

är att den genomsnittliga årliga tillväxten

ska överstiga 20 procent.

Stabil historisk tillväxt

under god lönsamhet

28%

Genomsnittlig årlig

tillväxt (CAGR)

2020–2024

14%

Genomsnittlig

rörelsemarginal

2020–2024

INVISIO i korthet

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20241

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Stark försäljning och stärkt resultat

Försäljningen 2024 översteg 1,8 miljarder kronor,

motsvarande en ökning med 46 procent jämfört

med föregående år. Exkluderat radioleveransen

från tredje part om 235 MSEK, som kommunice-

rades under första kvartalet 2024, uppgick till-

växten till 32 procent. Orderboken rymde i slu-

tet av året beställningar till ett värde av drygt

830 MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 402,3

MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 22,3

procent (19,6). Den starka utvecklingen berodde

dels på de framåtriktade satsningar som genom-

förts under senare år, dels på en generellt stark

marknad.

Rekordstor order på Intercom-systemet

I början av året mottogs den enskilt största

beställningen hittills av INVISIOs Intercom-

system och det tillhörande personliga syste-

met, uppgående till 230 MSEK. Utöver detta

omfattade ordern även fordonsradio från

tredje part, med installation och utbildning.

Ordervärdet på den delen uppgick till

235 MSEK.

Fortsatt stark utveckling för

Racal Acoustics

Den höga aktivitetsnivån på marknaden för

tyngre militära fordon medförde under året en

fortsatt stark efterfrågan på produkter sålda

under varumärket Racal Acoustics. Inte minst

märktes detta på den nordamerikanska markna-

den. I augusti mottogs en större beställning från

en enhet inom amerikanska försvarsdeparte-

mentet. Ordervärdet uppgick till cirka 170 MSEK.

Tre nya produkter

Under första halvåret 2024 lanserades det

nya in-ear-headsetet X7, vars hörselskyddande

egenskaper har visat banbrytande resultat i

oberoende tester. Under året utökades även

INVISIOs Intercom-system med två komplette-

rande produkter: INVISIO Link, som möjliggör

trådlös kommunikation i och runt ett fordon och

INVISIO Control App som förbättrar möjligheten

att styra och kontrollera ett större system.

Positiva förväntningar på 2025

Ett allt bredare erbjudande i kombination med

en betydande orderbok och en aktiv marknad,

gör att INVISIO håller fast vid tidigare uttalan-

den om en fortsatt stark orderingång, försälj-

ning och lönsamhet under 2025.

Rekordstarkt år och nya

tillväxtmöjligheter

Efter årets slut

Förvärv med stor potential

I början av 2025 förvärvades produktlinjen

UltraLYNX™ från det brittiska företaget

Ultra PCS. Den mjukvarudefinierade lös-

ningen möjliggör sömlös integrering av

enheter från olika tillverkare, inklusive de

som inte ursprungligen designats för att

fungera tillsammans. Produktlinjen kom-

mer öka INVISIOs förmåga att leverera

integrerade taktiska kroppsburna system

för hantering av ljud, ström och data, till-

sammans med avancerad datorkraft.

Teknologin i UltraLYNX™ kommer även

att fungera som en katalysator för att

driva utvecklingen av nya, innovativa lös-

ningar, vilka i sin tur gör det möjligt för

INVISIO att ytterligare stärka positionen

inom det moderna soldatsystemet. Förvär-

vet ligger därigenom helt i linje med den

strategiska visionen att stärka och bredda

erbjudandet med nya innovativa lösningar

som förbättrar operativ effektivitet och

säkerhet.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20242

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Året i korthet

2024

CAGR, 28%

2020 2021 2022 2023

MSEK

1 000

2 000

20242020 2021 2022 2023

I genomsnitt

14,5%

1 807

22,3

831

500

20242020 2021 2022 2023

MSEK

1 000

2024

i siffror

2024 2023 2022

Intäkter, MSEK

1 806,7 1 238,5 775,5

Bruttovinst, MSEK 1 007,0 747,3 449,7

Rörelsekostnader, MSEK –604,7 –504,5 –384,5

Rörelseresultat, MSEK 402,3 242,9 65,2

Årets resultat, MSEK 306,4 178,4 44,5

Kassaflöde från den löpande

v erksamheten, MSEK

157,0 204,7 41,7

Likvida medel, MSEK 242,4 224,9 127,1

Orderingång, MSEK 1 970,7 1 273,5 1 141,6

Orderbok, MSEK 830,8 602,8 624,7

Marginaler

Bruttomarginal, %

55,7 60,3 58,0

Rörelsemarginal, % 22,3 19,6 8,4

Vinstmarginal, % 16,9 14,4 5,7

Kapitalstruktur

Soliditet, %

72 68 64

Anställda

Antal anställda

273 248 208

Data per aktie

Resultat, SEK

6,72 3,91 0,99

Eget kapital efter

utspädning, SEK

21,9 15,6 11,32

Aktiekurs vid periodens slut, SEK 275,5 195,60 164,60

Året i korthet

Omsättning, MSEK

Rörelsemarginal, %

Orderbok, MSEK

Intäkterna uppgick till 1 806,7 MSEK (1 238,5), en ökning med

46 procent jämfört med föregående år. Intäkterna exklusive

radio leveransen från tredje part, som offentliggjordes 12 mars

2024, var 1 633,3 MSEK, vilket innebar en tillväxt om 32 procent.

CAGR för de senaste fem åren uppgår till 28 procent.

Rörelsemarginalen uppgick till 22,3 procent under 2024 (19,6).

Den genomsnittliga marginalen över de senaste fem åren uppgår

till 14,5 procent, trots två år av pandemieffekter.

Orderingången för 2024 upp gick till 1 970,7 MSEK (1 273,5). Order-

ingången, exklusive radio från tredje part, uppgick till 1729,8 MSEK.

Orderboken i slutet av året uppgick till 830,8 MSEK (602,8).

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20243

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Försäljningen under 2024 uppgick till 1,8 mil-

jarder kronor (1,2). Bruttomarginalen, exklusive

försäljning av radio från tredje part, var 61

procent och en rörelsemarginal för helåret på

22,3 procent (19,6) bekräftar styrkan i bolagets

affär. Orderboken i slutet av året uppgick till

drygt 830 MSEK (603).

Ett allt bredare erbjudande

Den positiva utvecklingen är en konsekvens av

flera sam spelande faktorer. Först och främst

är det ett tydligt kvitto på att vi har ett erbju-

dande som möter de krav och behov som finns

bland kunder och användare. Lanseringen av

in-ear headset INVISIO X7, är ett bra exempel

på detta. Dess prestanda överträffar alla

andra taktiska alternativ för användare på

fältet. En INVISIO X7-användare kan tåla tre

gånger högre ljud nivåer och klara av åtta

gånger längre expo nering av högt buller än

det näst bästa alternativet.

Stärkt position inom det moderna

kroppsburna soldatsystemet

Ser vi till INVISIOs utveckling historiskt kan man

notera ett antal olika faser. I den första fasen

utvecklade vi enskilda produkter, headsets

som erbjöd god kommunikationsförmåga och

ledande hörselskydd. I den andra fasen adde-

rade vi ytterligare funktionalitet och satte

samman lösningarna i ett gemensamt eko-

system med kapacitet att hantera ljud, data

Ett rekordstarkt år

– och stärkta tillväxtmöjligheter

2024 blev ett starkt år för INVISIO.

Vi växte med drygt 45 procent och

nådde en rörelsemarginal om drygt

22 procent. Sammantaget innebär

detta att vi nu på tre år tredubblat

omsättningen, med god lönsamhet.

Utvecklingen är en direkt konsekvens

av ett attraktivt och marknadsledande

erbjudande, en effektiv försäljnings-

organisation och en skalbar affärs-

modell.

VD har ordet

och strömtillförsel. I dessa system spelar våra

egen utvecklade kontrollenheter en avgörande

roll. De möjliggör en ledande plug-and-play-

funktionalitet, otaliga konfigurationsmöjlig-

heter och stöd för löpande uppdateringar och

skräddarsydda lösningar.

Vi är nu på väg in i en tredje fas, i vilken vi

siktar på att ta en än mer central position inom

det moderna taktiska kroppsburna soldatsyste-

met. Här vill vi kunna integrera även andra

enheter och funktioner i soldatsystemet. Ju

bättre de olika enheterna, bland annat radio,

lasersikten, navigationsutrustning och olika

sensorer, kan kommunicera med varandra

– desto större blir nyttan för användarna.

Ett viktigt steg i denna strävan togs nu i bör-

jan av 2025 genom förvärvet av produktlinjen

UltraLynx™. Den mjukvarudefinierade lösningen

möjliggör sömlös integrering av enheter från

olika leverantörer – även de som inte ursprung-

ligen utformats för att fungera tillsammans.

Teknologin i UltraLYNX™ kommer nu att fungera

som en viktig katalysator i utvecklingen av nya,

innovativa lösningar.

Ny kundgrupp inom blåljussektorn

Under året har vi fortsatt breddningen av kund-

basen genom att påbörja en bearbetning av

brandförsvar inom militära organisationer. Våra

robusta lösningar möter här högt ställda krav

relaterade till höga ljudnivåer, fukt och hög

värme.

Stort intresse för Intercom-systemet

Om 2023 var året då vårt Intercom-system fick

sitt kommersiella genombrott, så var 2024 året

då vi såg ett flertal större volymbeställningar.

Systemets styrka ligger i att det på ett enkelt

och effektivt sätt möjliggör internkommunika-

tion i och runt olika typer av fordon. Behovet

är stort och potentialen likaså – vilket nu också

visar sig i reda order.

Under året lanserades två nya produkter

som gör systemet än bättre. Appen INVISIO

Control™ erbjuder ett intuitivt gränssnitt för

realtidsvisualisering och styrning av anslutna

radioapparater. INVISIO Link™ gör det möjligt

för användarna i och runt fordonet att kommu-

nicera trådlöst och krypterat. Lösningen har

utvecklats i nära samarbete med US Defense

Innovation Unit (DIU), en utvecklingsenhet inom

amerikanska försvaret.

En aktiv och växande marknad

Den starka utvecklingen under året är också en

konsekvens av en påtagligt mer aktiv marknad

som inkluderar den geopolitiska situationen i

Europa. Till drivkrafterna hör omfattande inves-

teringar i moderniseringsprogram – men också

ett mer spritt användande av kommunikations-

utrustning i en alltmer digitaliserad omvärld.

Den höga aktiviteten har medfört att vi upp-

daterat vår skattning av marknadens storlek.

Vi värderar nu den adresserbara marknaden i

USA, Europa och utvalda länder i Asien till cirka

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20244

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

25 miljarder kronor. Det är en ökning med närmare

80 procent jämfört med tidigare bedömning.

Denna omvärdering innebär ingen förändring

i sak vad beträffar vår strategi, men bekräftar

och tydliggör den stora tillväxtpotential vi ser

i såväl marknaden som i vår verksamhet.

Värt att poängtera är att de ökade försvars-

anslag som nu annonserats från ett stort antal

länder inte är inkluderade i uppräkningen.

Effekterna av dessa ligger ett antal år framåt

i tiden, och kommer därigenom bidra till fort-

satt stort fokus på försvar, upprustning och

fortsatta investeringar under långt tid framöver.

En stark företagskultur

Företagskulturen är en mycket viktig faktor

bakom vår framgång. Kärnan i den är ett tydligt

kundfokus, en innovativ anda, en strävan efter

ständig utveckling och en stark tilltro till medar-

betarnas förmåga att fatta rätt beslut. Vi har

en öppenhet för nya idéer – det är just nytän-

kande och innovativa lösningar som har format

våra produkter och systemlösningar.

Vår starka kultur gör det möjligt för oss att

framgångsrikt rekrytera talangfulla individer

med den spetskompetens som vi behöver för

att kunna fortsätta utveckla marknadsledande

produkter.

Framåt

Tidigare investeringar, inklusive förvärv och

satsningar inom FoU och försäljning, har skapat

VD har ordet

en solid grund för en fortsatt tillväxt under god

lönsamhet.

Det ökade moderniseringsbehovet, tillsam-

mans med kraftigt höjda försvarsanslag och en

omfattande upprustning, driver efterfrågan på

beprövade och etablerade lösningar.

Med en stark orderbok och gynnsamma

marknadsförhållanden ser vi nu fram emot ett

år präglat av fortsatt expansion. Vi fortsätter

utveckla vårt erbjudande – utifrån vår strate-

giska vision om att erbjuda banbrytande lös-

ningar som förbättrar operativ effektivitet och

säkerhet. Målet är att ta en än mer central roll

inom det moderna soldatsystemet. Vi ska också

fortsätta bearbetningen av såväl nya kund-

grupper inom blåljussektorn som nya geogra-

fiska marknader.

Inget av detta låter sig dock göras utan

engagerade medarbetare. Jag vill därför

avsluta med att uttrycka min stora uppskatt-

ning för det fantastiska engagemang som

präglar arbetet inom hela koncernen. Det vi

tillsammans uppnått under det gångna året

bådar gott när vi nu blickar framåt.

Stockholm i mars 2025

Lars Højgård Hansen

VD och koncernchef

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20245

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Finansiella mål

INVISIOs ambition är att kombinera en

hög tillväxttakt med god lönsamhet.

Den genomsnittliga årliga tillväxttakten

ska uppgå till minst 20 procent och

rörelsemarginalen ska över tid över-

stiga 15 procent.

Minst 20 procent årlig tillväxt i genomsnitt

Den årliga genomsnittliga försäljningstillväxten under den senaste femårs-

perioden (CAGR) uppgår till 28 procent. Tillväxten under 2020 och 2021

påverkades negativt av pandemin. För helåret 2024 uppgick omsättnings-

tillväxten till cirka 46 procent. Exklusive radioleverans från tredje part var

den 32 procent. Den genomsnittliga årliga tillväxten under de senaste fem

åren, exklusive radioleveransen under 2024, uppgår till 26 procent.

Rörelsemarginalen ska över tid

överstiga 15 procent

Den genomsnittliga årliga rörelsemarginalen under året 2020–2024

uppgår till 14,5 procent, trots två år med svagare lönsamhet till följd

av pandemin och betydande framåtriktade satsningar. Rörelsemargi-

nalen för 2024 uppgick till 22,3 procent.

Utdelningen ska över tid uppgå

till 25–50 procent

Enligt INVISIOs utdelningspolicy ska storleken på utdelningar ta hänsyn

till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapital-

behov med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet är att utdelningen över

tid ska uppgå till mellan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt. Den

genomsnittliga utdelningen under de senaste fem åren, inkluderat före-

slagen utdelning för verksamhetsåret 2024, uppgår till 42 procent.

1) Föreslagen utdelning

2024

CAGR, 28%

20232020 2021 2022

20242020 2021 2022 2023

I genomsnitt

14,5%

2024¹⁾20232020 2021 2022

SEK

1,5

3,0

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20246

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Öka penetrationen

på befintliga

marknader

Utöver att vinna nya upphandlingar

strävar INVISIO efter att öka försälj-

ningen inom ramen för redan

ingångna avtal på huvudmarkna-

derna i Nord amerika och Europa.

Strategiuppföljning:

Trots en stark tillväxt är marknads-

penetrationen fortfarande låg,

speciellt i ljuset av att den adresser-

bara marknaden är betydligt större

än tidigare bedömning.

Lanseringen av nya produkter

under året, i kombination med en

förstärkning av organisationen, har

medfört stärkta förutsättningar till

en ökad penetration och försäljning

gentemot befintlig kundbas.

Adressera nya

användar grupper

INVISIO avser att nå nya volym-

marknader genom att adressera

nya användargrupper med lik-

artade behov av att kunna kom-

municera i bullriga och utmanande

miljöer och samtidigt skydda sin

hörsel.

Strategiuppföljning:

Under året har INVISIO påbörjat

marknadsföring och försäljning

gentemot brandförsvar inom mili-

tära organisationer. Målgruppen

har snarlika behov som bolagets

övriga användare och har en bety-

dande marknadspotential. INVISIO

har sedan tidigare flera civila

brandförsvar som kunder.

Hållbar och

kost nadseffek tiv

verk sam het

En hållbar och lönsam fortsatt till-

växt ska bland annat upprätthållas

genom fokus på kostnader både

internt i bolaget och för tillverkningen

av bolagets produkter. INVISIO och

bolagets partners inom tillverkning

har ett nära samarbete för att säkra

volymfördelar och konkurrenskraf-

tiga produktionskostnader.

Strategiuppföljning:

Under 2024 låg fokus på att i än

högre utsträckning integrera håll-

barhetsaspekter i affärsstrategin,

översyn av den tidigare genomförda

dubbla väsentlighetsanalysen samt

fortsatta förberedelserna inför kom-

mande förändringar i regelverk.

Bredda produkt portföljen

genom innovativ

utveckling

INVISIO avser att kontinuerligt

bredda produktportföljen med

användarvänliga, flexibla och

kostnads effektiva produkter.

Breddningen ska huvudsakligen

ske genom innovativ och kundnära

produktutveckling, men också

genom förvärv.

Strategiuppföljning:

INVISIO har under de senaste åren

utvecklat flera nya produkter, vilka

breddat produktportföljen. Under

2024 lanserades in-ear headsetet

X7, INVISIO Link och INVISIO Control

och i början av 2025 förvärvades

produktlinjen UltraLYNX™. Samman-

taget bidrar detta till att stärka

erbjudandet ytterligare.

Expandera

till nya geografier

INVISIO ska expandera till nya geo-

grafiska marknader. Inte minst kom-

mer utvalda marknader i Asien,

Mellan östern och Sydamerika att

spela en växande roll.

Strategiuppföljning:

Expansionen till nya geografiska

marknader, särskilt i Asien, intensi-

fierades under 2024. Den höga akti-

vitetsnivån har lett till framgångar,

särskilt inom specialstyrkor i flera

nya länder.

Strategi för fortsatt lönsam tillväxt

INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning på skalbarhet i affärsmodellen. Målet är

att fortsätta växa inom såväl befintliga som nya användargrupper och geografier.

Stort fokus kommer även framöver ligga på innovation och produktutveckling.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20247

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Varför investera i INVISIO?

INVISIO har en ledande position på en nischmarknad i tillväxt. Till

de främsta styrkorna hör en hög tillväxt under god lönsamhet, en

stark företagskultur och en tydlig strategi – där fortsatt breddning

av erbjudandet, penetration av nya geografiska marknader och

expansion mot nya användargrupper utgör viktiga delar.

Bevisad stark långsiktig tillväxt

• Trots två år av pandemi uppgick INVISIOs genomsnittliga årliga

tillväxt under perioden 2020–2024 till 28 procent.

• Stark orderbok på drygt 830 MSEK vid inledningen av 2025.

• Förvärven av Racal Acoustics under 2021 och produktlinjen

UltraLYNX™ i början av 2025 har inneburit en stärkt marknads-

position, ett bredare erbjudande och en utökad intäktsbas.

• Marknaden för INVISIOs erbjudande är konjunktur oberoende

och strukturellt växande.

God lönsamhet möjliggör offensiv FoU

• Bruttomarginalen för perioden 2020–2024 uppgick i genomsnitt

till 58 procent. För 2024 uppgick marginalen till 61 procent,

exklusive radio-order.

• Den genomsnittliga rörelsemarginalen för perioden 2020–2024

uppgick till drygt 14 procent. För helåret 2024 uppgick den

till drygt 22 procent.

• Investeringar i FoU har historiskt sett uppgått till 12–15 procent

per år av bolagets totala intäkter.

Hög skalbarhet och stark finansiell position

• All volymproduktion sker med hjälp av kontraktstillverkare, vilket

möjliggör både effektiv hantering av variationer i orderingången

och skalbarhet.

• INVISIO är skuldfritt och har en god finansiell ställning. Koncer-

nens soliditet var 72 procent (68) vid årets slut.

Stabil finansiell utveckling och

kontinuerliga investeringar i FoU

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20248

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Stabil finansiell utveckling och

kontinuerliga investeringar i FoU

Stark marknadsposition

på växande nischmarknad

Tydlig

tillväxtstrategi

Stark

företagskultur

Växande nischmarknad

med höga inträdes barriärer

• Ökad geopolitisk osäkerhet har medfört kraftigt ökade militära

anslag och större försvarsbudgetar.

• Marknaden växer strukturellt i takt med att allt fler användare

inom försvar och polis förses med personlig kommunika tions-

utrustning.

• Hörselskador är den vanligaste skadan bland soldater. En klar

majoritet av dem har hörselskador efter avslutad tjänst. Vidare

har var tredje polis och 40 procent av alla brandmän hörsel-

skador, när de pensioneras.

• Att ta sig in på marknaden och vinna en offentlig upphandling

tar vanligtvis flera år. Höga inträdesbarriärer har medfört att

antalet aktiva aktörer är relativt få.

Marknadsledande position och en portfölj

med fler åriga ram avtal och program

• INVISIO är med de två starka varumärkena INVISIO och Racal

Acoustics global marknadsledare inom sin nisch. Positionen för-

stärktes ytterligare genom Racal Acoustics genombrott i USA i

början av 2023.

• INVISIO har en portfölj med ramavtal och vunna program som

möjliggör återkommande försäljning. Avtalet och programmen

löper vanligtvis på 3–7 år. Avtal på fordonsmarknaden kan löpa

betydligt längre. Till kunderna hör bland annat USAs försvar,

flera NATO-arméer, svenska och danska polisen.

En stark företagskultur präglad av innovations-

förmåga och hög teknisk kompetens

• INVISIOs företagskultur är stark. Incitaments- och options program

omfattar samtliga anställda, vilket bidrar till att motivera med-

arbetarna och stärka kulturen.

• INVISIO har under de senaste åren erhållit höga resultat i under-

sökningen Employee Net Promotor Score. Såväl personalomsätt-

ning som korttidssjukfrånvaro har historiskt varit låg.

• Erfaren ledning med många år av samarbete. VD och direktö-

rerna inom försäljning och FoU har arbetat hos INVISIO i mer än

17 år vardera.

Breddat kund erbjudande, nya användar-

kategorier och geografiska marknader

• Intercom -systemets marknadspotential bedöms uppgå till

12,5 miljarder kronor per år. Under 2024 erhölls ett flertal

volymbeställningar.

• Blåljussektorn är en växande användargrupp. Marknaden

bedöms uppgå till 2,0 miljarder kronor per år.

• INVISIO bearbetar nya geografiska marknader, framförallt

i Asien men även i Sydamerika och Mellan östern.

• Förvärven av Racal Acoustics och produktlinjen UltraLYNX™

har inneburit stärkta tillväxtförutsättningar.

2 3

INVISIO ÅRSREDOVISNING 20249

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Vårt

erbjudande

INVISIO utvecklar och

marknadsför avancerade

kommunikationssystem

som hjälper yrkesgrupper i

bullriga och uppdragskritiska

miljöer att arbeta säkrare

och effektivare, samtidigt

som deras hörsel skyddas.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202410

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Vi möjliggör kommunikation

i utmanande miljöer.

Att genomföra kritiska uppdrag i

utmanande miljöer ställer stora krav

på rätt information. Det ökar effektivi-

teten och kan i vissa fall vara skillna-

den mellan liv och död. Bolagets olika

system hjälper professionella använ-

dare i bullriga och utmanande miljöer.

De branschledande lösningarna stöd-

jer kristallklar kommunikation och

skyddar användarnas hörsel samtidigt

som deras situationsmedvetenhet

bevaras.

Vi förhindrar

hörselskador.

Alldeles för många soldater, poliser

och brandmän drabbas av arbets-

skador. Enligt US Department of Vete-

rans Affairs är hörselnedsättning och

tinnitus de vanligaste skadorna bland

försvarsveteraner. Dessa skador står

för nästan 20 procent av alla registre-

rade skador som berättigar till ersätt-

ning. Bilden är till stora delar den-

samma för poliser och brandmän,

av vilka mer än en tredjedel lider av

hörselnedsättning och tinnitus efter

tjänstgöring.

Vi stärker det kroppsburna

soldatsystemet genom

intelligent system-

integration.

Det moderna kroppsburna soldat-

systemet består av många olika

funktioner. Med INVISIOs plug-and-

playplattform och produktlinjen Ultra-

LYNXTM möjliggörs sömlös inte grering

av enheter från olika leverantörer,

även de som ursprungligen inte utfor-

mats för att fungera tillsammans. Där-

igenom skapas ett ekosystem av ljud,

data och kraft, vilket på ett påtagligt

sätt underlättar för användarna.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202411

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Kompletta system för olika behov och målgrupper

Intercom-systemet

Intercom-systemet möjliggör enkel och effektiv internkommuni-

kation i och runt fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad

som betydligt understiger traditionella lösningar. I systemet

ingår sedan 2024 de två nya produkterna INVISIO Link och

INVISIO Control. Användarna finns framförallt inom försvar

men även inom blåljusverksamhet.

Styrkor

• Unik användarvänlighet baserad på plug-and-play.

• Möjliggör kommunikation inom gruppen och med besätt-

ningen samt ger åtkomst till fordonets radiolösningar.

• En betydligt flexiblare och kostnadseffektivare lösning än

traditionella system.

Personliga kommunikationssystem

Det personliga systemet under varumärket INVISIO är framtaget

för användare som är mobila och tjänstgör i fält. Systemen är

personliga och i vissa fall anpassade för individuella behov.

Lösningarna omfattar headset, kablar, kontrollenheter och ett

brett utbud av intelligenta kablar, vilka gör systemet kompatibelt

med alla radiomodeller och ljudkällor. Användarna finns framför

allt inom försvar och blåljusverksamhet.

Styrkor

• Kristallklar kommunikation och branschledande hörselskydd

– med bibehållen situationsmedvetenhet.

• Plug-and-play skapar hög användarvänlighet och enkel

hantering.

• Fullt integrerbart med alla ljudkällor.

Kommunikationssystem i tyngre fordon

Systemen under varumärket Racal Acoustics är framtagna

framförallt för användare som tjänstgör i en fordonsmiljö.

Lösningen är utvecklad för att erbjuda kommunikation och

skydd mot ett konstant högt lågfrekvent buller. Headseten är

ofta något större och fast monterade i ett fordon. Användarna

finns framför allt inom försvarsorganisationer.

Styrkor

• Erbjuder marknadsledande hörselskydd.

• För de mest extrema förhållandena kan ett over-the-ear

headset kombineras med ett in-ear headset.

• Hög komfort och robust design.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202412

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO Control app

INVISIOs Intercom-system nu ännu bättre

Den nya appen INVISIO Control gör det

enklare att hantera taktisk kommunika-

tion. Appen erbjuder ett intuitivt gräns-

snitt som ger en realtidsvisualisering av

alla radioenheter som är anslutna till

Intercom-systemet. Med appen kan

användare se all trafik och användar-

aktivitet, hantera behörigheter, ändra

ljudinställningar och reläa radioenheter.

INVISIO Link

Tillsammans med U.S. Defense Innovation

Unit har INVISIO utvecklat den trådlösa

kommunikationslösningen INVISIO Link.

Den möjliggör för användare på marina,

landbaserade och luftburna plattformar

att få trådlös tillgång till olika typer av

monterade radioenheter, vilket betyder

obegränsad rörlighet i och runt ett for-

don. En bredare försäljning planeras

starta under 2025.

INVISIOs Intercom-system är en game-changer när det gäller möjlig-

heten för soldater att kommunicera under transport eller förflyttning.

Det möjliggör sömlös övergång mellan olika transportslag – land, sjö

och luft, med bibehållen kommunikationsförmåga, hörselskydd och

situationsmedvetenhet. Under året utökades systemet med två kom-

pletterande produkter, INVISIO Control och INVISIO Link.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202413

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Spindeln i nätet i det moderna

soldatsystemet

Integration av funktioner i soldatens

kroppsburna system är utmanande

på grund av olika protokoll, effektkrav

och realtidskommunikation. INVISIOs

plug-and-play-plattform och Ultra-

LYNXTM-teknologi möjliggör sömlös

integrering av enheter från olika leve-

rantörer, även de som inte ursprungli-

gen är kom patibla. Resultatet är ett

eko system som integrerar ljud, data

och strömförsörjning, vilket ökar den

operativa förmågan och säkerheten

för användaren.

En stabil, flexibel

och framtidssäker

plattform för

det moderna

soldatsystemet

INVISIOs lösningar bygger på en kombination

av hård- och mjukvara. Det innebär en stark

och flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga

uppdateringar, integration av olika typer av

funktioner och goda möjligheter att skräddarsy

lösningar utifrån enskilda användares individu-

ella preferenser.

Kommunikation och hörselskydd

Taktiskt kommunikationssystem

med hörselskydd bestående av

flera headsets, radio- och

kontrollenheter.

Skydd

Avancerad skyddsutrustning.

Kemiskt, biologiskt, radiolo-

giskt och nukleärt skydd samt

olika typer av sensorer.

Vapen & optik

Smarta kikarsikten, laser-

avståndsmätare, optik för

mörkerseende och lampor.

Strömförsörjning

Smarta batterier

och solcellsladdare.

Navigation

GPS-mottagare, stridsled-

ningssystem, AR-utrustning

och spaningsdrönare.

Datorer

Robusta surfplattor, smart-

phones och AI-assisterade

beslutsverktyg.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202414

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Plug-and-play

INVISIO IntelliCable® gör all

INVISIO-utrustning kompatibel

med andra kommunikationsen heter.

Systemet möjliggör automatisk

detektering av enheter såsom

radioapparater, intercomsystem,

mobiltelefoner, datorer och andra

ljud- och datakällor, vilka direkt

anpassar ljud- och systemparame-

trar. Plug-and-play-funktionalitet

gör användarnas situation både

säkrare och effektivare.

Kontinuerliga uppdateringar

Vid sidan av fortsatt hårdvaruutveckling har stort

fokus under senare år legat på utveckling av mjuk-

vara. Utvecklingen ledde fram till lanseringen för

något år sedan av nästa generations produktplatt-

form, INVISIO V-Series Gen II, vars stora fördel,

utöver förbättrad ljudkvalitet och högre grad av

hörselskydd, ligger i påtagligt ökad flexibilitet för

användarna. Plattformen gör det möjligt att enk-

lare och kontinuerligt uppdatera och konfigurera

lösningar utifrån såväl uppdragets krav och behov

som enskilda användares individuella önskemål.

Förvärvad teknologi stärker

INVISIOs position inom det

kroppsburna soldatsystemet

Det moderna kroppsburna soldatsystemet är ett komplext

nätverk av radioenheter, sikten, navigationsverktyg, data-

skärmar och olika sensorer som alla måste samverka i real-

tid. Att integrera dessa produkter är en betydande utma-

ning. Inte sällan kommer de från olika leverantörer, med

unika standarder och strömförsörjningsbehov.

I början av 2025 förvärvade INVISIO produktlinjen UltraLYNXTM.

Teknologin består av intelligenta, mjukvarudefinierade hubbar

som möjliggör sömlös integration av soldatens utrustning. För-

värvet ligger helt i linje med INVISIOs strategiska vision: att

stärka och bredda produktutbudet med banbrytande lösningar

som förbättrar användarnas operativa effektivitet och säkerhet.

Samtidigt utgör det en ny plattform för fortsatt utveckling och

tillväxt.

"UltraLYNXTM kommer öka INVISIOs förmåga att leverera integre-

rade taktiska kroppsburna system för hantering av data, ljud

och ström. Teknologin kommer även att fungera som en kataly-

sator för att driva utvecklingen av nya, innovativa lösningar,

vilka i sin tur stärker vår position inom det moderna soldatsyste-

met. Vi vill vara spindeln i nätet när det gäller att integrera

användarnas alla olika produkter och applikationer, så de kan

verka tillsammans, i realtid."

Lars Højgård Hansen

VD och koncernchef INVISIO

Oöverträffad ljudprestanda

och situationsmedvetenhet

INVISIOs banbrytande teknologi möjliggör kristall-

klar kommunikation under de mest krävande för-

hållanden. Digital signalbehandling med AI opti-

merar ljudet kontinu erligt. All inkommande och

utgående kommunikation anpassas automatiskt

till bakgrundsljudet, och oönskat brus redu ceras

för förbättrad röstkvalitet och tydlighet.

Bästa hörselskyddet i

oberoende tester

INVISIO erbjuder marknadsledande

hörselskydd för användare i fält och

tyngre fordon, med både in-ear-

och over-the-ear- lösningar. Genom

kontinuerlig utveckling säkerställs

optimalt skydd. In-ear-headsetet X7

når 39 dB SNR, vilket i oberoende

tester vida överträffar alternativa

headsets. Ett effektivt hörselskydd

ökar både användarnas säkerhet

och livskvalitet efter avslutad tjänst-

göring.

Modulärt och skalbart

Styrkan i INVISIOs lösningar är att

de är mångsidiga, skalbara och

samtidigt kostnadseffektiva. Syste-

met och dess olika delar samverkar

med varandra och kan anpassas

efter olika scenarier och individuella

behov. Detta innebär också att det

inte är nödvändigt att byta ut ett

helt system för att skräddarsy en

lösning efter en specifik enhet eller

uppdrag.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202415

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

RA5100

Lanserad 2023

Ett headset designat för att möjliggöra effektivt

hörselskydd i fordon och på fältet, med särskilt

fokus på miljöer präglade av konstant högt ljud.

Styrkor

• En flexibel produkt för flera olika förhållanden

och miljöer.

• Digital teknik säkerställer ett hörselskydd på 30 dB SNR

med Active Noise Reduction (ANR).

• Digital lösning som möjliggör enkla uppdateringar.

• Mångsidig och robust design.

Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem

INVISIO T7

Lanserad 2021

T7-headset hämtar ström från radioapparaten och har inga

batterier, vilket gör den lätt och bekväm. Den styrs från

INVISIOs kontrollenhet, som oftast sitter på bröstet.

Styrkor

• Marknadsledande hörselskydd. Skyddar upp till 28 dB SNR.

• Vattentät till 10 meters djup och klarar tryckfallet vid

ett fallskärmshopp från 10 000 meters höjd.

• Externa mikrofoner som möjliggör bästa möjliga

situationsmedvetenhet.

• Lättvikt – endast 350 gram.

• Modernt headset med hög komfort. Robust design.

INVISIO V60 Gen II ADP

Lanserad 2023

Den nya INVISIO V60 Gen II ADP är en avancerad kontroll-

enhet (PTT) som erbjuder överföring av både data och tal

samt förenklar strömförsörjningen.

Styrkor

• Marknadsledande prestanda för överföring av både

data och tal.

• Erbjuder strömförsörjning för fler produkter än bara sys-

temet själv, vilket förenklar avsevärt för användaren.

• Plug-and-play-funktionalitet, otaliga konfigurations-

möjligheter och stöd för löpande mjukvaruuppgrade-

ringar och skräddarsydda lösningar.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202416

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO X7 – klarar tre gånger högre

bullernivåer än det näst bästa alternativet

Under 2024 genomfördes oberoende externa tester av INVISIOs headset X7s kapacitet att

förhindra hörselskador. Testresultaten visade på en banbrytande nivå av hörselskydd på

39 dB SNR

. Headsetet överträffar därmed alla andra taktiska headset för användare i

fält. En användare av INVISIO X7 kan tåla tre gånger högre ljudnivåer och klara av åtta

gånger längre exponering av högt buller än användare med det näst bästa alternativet.

För de absolut mest krävande ljudnivåerna, som till exempel i ett fordon, kan skyddsförmå-

gan dessutom stärkas ytterligare genom samtidig användning av ett over-the-ear headset.

RA4000 Magna™

Lanserad 2018

Best-in-class när det gäller hörselskydd, kommunikations-

förmåga och situationsmedvetenhet för de mest utma-

nande och bullriga fordons plattformarna.

Styrkor

• Det mest moderna och senast utvecklade headsetet på

marknaden för en krävande fordons- och ljudmiljö.

• Hörselskydd för långa arbetspass. Aktiv brus reducering

(ANR) SNR 36dB. Kan användas tillsammans med ett

in-ear headset för ytterligare hörselskydd.

• Justerbar talk-through.

• Mjukvarubaserad lösning som möjliggör enkel

uppdatering och reparation.

• Mångsidigt och robust utförande.

1) SNR (Single Number Rating) är ett mått på hur mycket ett hörselskydd dämpar ljud i genomsnitt över olika frekvenser.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202417

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

En marknad

i stark tillväxt

INVISIO adresserar en global

nischmarknad. Kunderna utgörs

främst av myndigheter och

andra offentliga aktörer med

koppling till försvar, polis och

säkerhet.

Mdr SEK

INVISIO uppdaterade i början av 2025 bolagets

skattning av marknadens storlek. Det årliga

värdet på den adresserbara marknaden i USA,

Europa och utvalda länder i Asien bedöms nu

totalt uppgå till cirka 25 miljarder kronor. Det är en

ökning med närmare 80 procent jämfört med tidi-

gare bedömning, som då uppgick till 14 miljarder

kronor. Till drivkrafterna bakom uppräkningen hör

ett mer spritt användande av kommunikations-

utrustning, fortsatta investeringar i moderniserings-

program och en ökad geopolitisk osäkerhet. Där-

utöver har INVISIOs omfattande produktutveckling

bidragit till att förbättra systemens kapacitet och

teknikinnehåll, vilket resulterat i högre genomsnitt-

liga priser per användare och system.

Uppdaterad skattning av totala

årliga värdet på INVISIOs

adresserbara marknad

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202418

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

EUROPA

MELLAN-

ÖSTERN

SYDAMERIKA

Befintliga marknader

Potentiella marknader

SYDOSTASIEN

AUSTRALIEN

NORDAMERIKA

Paris

Köpenhamn

Chicago

Milano

London

Bangkok

Kontor

INVISIOs kunder utgörs primärt av aktörer och organisationer med

koppling till försvar och blåljusverksamhet. Geografiskt återfinns de huvud-

sakligen i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Därutöver bearbetas

potentiella kunder även i specifika länder i Sydamerika och Mellanöstern.

Kunder med koppling till försvarsindustrin

har historiskt svarat för en dominerande del

av INVISIOs intäkter. Under 2024 stod de för

cirka 90 procent av den totala försäljningen.

Sedan 2019 bedrivs även mer omfattande

försäljning till aktörer inom blåljussektorn.

Den sistnämnda gruppens behov av effektiv

kommunikation och hörselskydd är snarlikt

det som finns inom försvaret och INVISIOs

erbjudande är i flera avseenden detsamma

för kundkategorierna.

Breddat erbjudande genom förvärv

Genom förvärvet av Racal Acoustics i början

av 2021 breddades verksamheten med en

kompletterande produkt kategori, bestående

av lösningar för användare i tyngre fordons-

miljöer som präglas av en konstant hög ljud-

nivå. I början av 2025 breddades erbjudandet

Fokus på försvar,

polis och säkerhet

INVISIOs Intercomsystem,

12,5 Mdr SEK

Racal Acoustics personliga

system för fordon, 1,5 Mdr SEK

INVISIOs personliga system för

polis och säkerhet, 2,0 Mdr SEK

INVISIOs personliga system för

försvarskunder, 9,0 Mdr SEK

INVISIOs Intercomsystem,

12,5 Mdr SEK

Racal Acoustics personliga

system för fordon, 1,5 Mdr SEK

INVISIOs personliga system för

polis och säkerhet, 2,0 Mdr SEK

INVISIOs personliga system för

försvarskunder, 9,0 Mdr SEK

uppdatera

INVISIOs Intercomsystem,

12,5 Mdr SEK

Racal Acoustics personliga

system för fordon, 1,5 Mdr SEK

INVISIOs personliga system för

polis och säkerhet, 2,0 Mdr SEK

INVISIOs personliga system för

försvarskunder, 9,0 Mdr SEK

uppdatera

Uppskattat marknadsvärde per produktkategori

ytterligare genom förvärvet av produktlinjen

UltraLYNX

. Teknologin gör det möjligt att

integrera enheter och funktioner från olika

tillverkare i det moderna kroppsburna soldat-

systemet.

Ökat fokus på brandförsvar

Under 2024 intensifierades marknadsföringen

gentemot användarkategorin brandförsvar

inom försvarsorganisationer. INVISIO har ett

flertal kunder inom civila brandförsvar i de

skandinaviska länderna och potentialen

bedöms vara betydande. Bearbetningen är

långsiktig och kommer på kort sikt inte ha

någon större påverkan på INVISIOs samlade

intäkter.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202419

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Konkurrenssituation

Personliga kommunikationssystem med hörsel-

skydd har traditionellt både i fält och i fordon

bestått av en mikrofon placerad framför mun-

nen och ljuddämpande kåpor utanpå öronen.

Marknaden för denna typ av produkter är stor,

mogen och domineras av ett begränsat antal

större aktörer. Det generella behovet av mer

moderna lösningar är betydande.

Därutöver finns även ett antal leverantörer av

mindre, avancerade kommunikationsheadsets

med mikrofoner som placeras i och utanför örat.

Till dessa hör exempelvis tillverkare av hjälmar

med integrerade kommunikations lösningar och

hörselskydd i form av kåpor.

INVISIOs konkurrensfördel ligger bland annat

i ett heltäckande koncept som både omfattar

avancerade och marknadsledande in-ear och

over-the-ear headset tillsammans med patente-

rad kabelteknologi. Sammantaget möjliggör

detta en unik systemintegration.

Erbjudandet förstärks ytterligare av Intercom-

lösningen för internkommunikation i fordon,

båtar och helikoptrar.

Försvars marknaden

Branschstatistik visar att det finns cirka 50 miljo-

ner soldater i hela världen, varav 20 miljoner

bedöms vara aktiva.

Det största antalet soldater

finns i länder i Asien. Investeringarna i avance-

rade kommunikations- och hörselskyddssystem

i dessa länder har historiskt varit mer begrän-

sade, men växer nu i relativt snabb takt.

Geografiskt utgörs INVISIOs primära målgrupp

av teknikmogna länder i Europa och Nordamerika.

Antalet potentiella användare i Europa och Nord-

amerika beräknas uppgå till cirka 2,3 miljoner.

Baserat på antalet potentiella användare, pris-

nivåer och kundernas upphandlingsintervaller,

bedömer INVISIO att det totala årliga värdet på

marknaden för företagets personliga system

riktat till försvarsorganisationer uppgår till cirka

9,0 miljarder kronor. Beräkningen inkluderar den

nyligen förvärvade produktlinjen UltraLYNX™.

Det finns idag drygt 250 000 användare

av INVISIOs system, vilket innebär en marknads-

penetration om drygt tio procent. Potentialen för

fortsatt tillväxt inom målmarknaden är därför stor.

Blåljussektorn

Marknaden för blåljusorganisationer – polis,

brandförsvar och kustbevakning är en relativt

ny målgrupp för INVISIO. Fokus ligger på att

bearbeta kunder i USA, Europa och utvalda

länder i Asien. Marknaden är mer fragmenterad

och decentraliserad än försvarsmarknaden,

vilket innebär att INVISIO i försäljningsarbetet

måste bearbeta ett större antal kunder. En

genomsnittsorder är därför generellt sett

mindre än på den mer centraliserade försvars-

marknaden.

INVISIO uppskattar att det finns cirka 1 miljon

poliser och brandmän inom försvarsrelaterade

organisationer som är relevanta för INVISIOs

erbjudande.

Baserat på antalet potentiella användare,

INVISIOs genomsnittliga pris och kundernas

upphandlingsintervaller, bedömer INVISIO

att det årliga värdet för bolagets personliga

system riktat till blåljusmarknaden uppgår

till cirka 2,0 miljarder kronor.

1) Marknadsdata ör baserade på INVISIOs interna bedömningar av branschstatistik.

Marknaden för det personliga systemet

Under varumärket INVISIO erbjuds system som är framtagna för användare som

är mobila och tjänstgör i fält. Systemen omfattar headset, kablar och kontroll-

enheter. De är kompatibla med alla radiomodeller och ljud- och datakällor.

11 Mdr SEK

Den årliga adresserbara marknaden för

headset och hörselskydd till försvars-

och blåljussektorerna uppskattas till

cirka 11 miljarder kronor.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202420

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Fordonsbesättningar i tyngre fordon

Enligt INVISIOs bedömning uppgår den totala

adresserbara marknaden till cirka 1 miljon

användare, bestående huvudsakligen av

fordonsbesättningar i tyngre militära fordon.

Baserat på antalet platser för fordonsbesätt-

ningar, genomsnittspriset för INVISIOs system

och kundernas upphandlingsintervaller, upp-

skattas det årliga marknadsvärdet till cirka 1,5

miljarder kronor.

Marknadsledare på en mogen marknad

Marknaden är förhållandevis mogen och domi-

neras av ett mindre antal aktörer. Behovet av

moderna och avancerade lösningar är stort.

Racal Acoustics är med sin hundraåriga

historia det ledande varumärket inom marknads-

nischen. Namnet är välkänt och starkt bland

såväl kunderna som marknaden i stort.

Varumärkets position på marknaden har

stärkts ytterligare sedan den största konkurren-

ten valde att lägga ner sin verksamhet riktad till

försvarsorganisationer framförallt i USA.

Fordons program och ramavtal spänner ofta

över långa tidsperioder, i vissa fall upp till

20–25 år, vilket gör försäljningen något mer

stabil, jämfört med produkter under varumärket

INVISIO.

1,5 Mdr SEK

Den årliga adresserbara marknaden för

headset och hörselskydd anpassade för

miljöer med hög ljudnivå uppskattas till

cirka 1,5 miljarder kronor.

Marknaden för kommunikationssystem i fordon

Förvärvet av brittiska Racal Acoustics 2021 innebar att INVISIO breddade

erbjudandet med en ny, kompletterande produktkategori bestående av

avancerade och robusta hörselskydd och kommunikationsheadset avsedda

för användare i miljöer med en konstant hög ljudnivå, till exempel tyngre

militära fordon.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202421

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Två lösningar – portabelt och fast monterat

Marknaden för lösningar som möjliggör intern-

kommunikation i militära- och blåljusfordon har

hittills dominerats av större, stationära system.

Höga inköpskostnader har dock medfört att de

vanligtvis endast monterats i större fordon.

INVISIOs kostnadseffektiva lösning expanderar

marknaden genom att möjliggöra användning

även i mindre och lättare fordon.

Intercom-systemet kan användas som en

portabel lösning av enskilda användare, eller

monteras i olika typer av fordon och transport-

medel.

Systemet används redan idag i skarpa opera-

tiva miljöer. Ett antal kunder har till exempel cer-

tifierat lösningen för användning i olika helikop-

termodeller.

Produktkategorin inkluderar även de nya

produkterna INVISIO Link (trådlös kommunika-

tion inom och runt ett fordon) samt INVISIO

Control (förenklar hanteringen vid användning

av flera enheter).

Marknaden för Intercom-systemet

Intercom-system adresserar kommunikationsbehov som uppstår under transport och i ett

fordons närhet. Användarna vill kunna kommunicera inom gruppen, med fordonets förare

samt få tillgång till fordonets fast monterade radioenheter. Intercom-systemet knyter här

samman kommunikationen på ett enkelt och kostnadseffektivt sätt.

Bolaget uppskattar att det finns cirka

500 000 fordon inom de adresserade markna-

derna som är relevanta för INVISIOs erbju-

dande. Baserat på antalet potentiella använ-

dare och fordon, systemets genomsnittspris

och kundernas upphandlingsintervall uppskat-

tas det årliga marknadsvärdet för Intercom-

systemet till cirka 12,5 miljarder kronor.

Konkurrenssituation

Det finns idag ingen aktör som erbjuder ett

liknande system. Den direkta konkurrensen

bedöms därför vara relativt begränsad.

Ut maningen består istället i att etablera en ny

lösning som tidigare inte funnits på marknaden.

Försäljningen fick ett kommersiellt genom-

brott under 2023 och under 2024 erhölls ett

flertal beställningar på större volymer. Försälj-

ningen sker huvudsakligen inom ramen för tids-

krävande offentliga upphandlingar.

12,5 Mdr SEK

Den årliga adresserbara marknaden för

Intercom-system värderas till cirka

12,5 miljarder kronor.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202422

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202423

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Drivkrafter och trender

Digitalisering, pågående

militära moderniseringsprogram

och allt fler användare

I flera länder pågår en långsiktig modernisering

av de kommunikationssystem som används

inom försvar och blåljusverksamhet. Till driv-

krafterna hör såväl föråldrad befintlig utrust-

ning som nya möjligheter till följd av digitalise-

ring och teknisk utveckling.

De stora fördelarna med bättre kommunika-

tionsmöjligheter gör också att allt fler personer

inom målgrupperna förses med radio. Sam-

mantaget medför detta en strukturellt betingad

ökande efterfrågan på effektiva kommunika-

tionssystem.

Ökat medvetenhet om hörsel-

skadornas effekter och kostnader

Till drivkrafterna bakom den ökade efterfrågan

hör även en växande medvetenhet om hörselska-

dornas effekter på såväl individ som samhälle.

Enligt uppgifter från US Department of Veterans

Affairs är hörselnedsättning och tinnitus de van-

ligaste skadorna bland veteraner i det amerikan-

ska försvaret. Hörselskador och tinnitus står för

15–20 procent av alla skador som berättigar till

ersättning. Den amerikanska försvarsmaktens

direkta kostnader för vård och stöd uppgår till

miljardbelopp (USD) årligen.

Allt kraftigare

vapensystem

Moderna vapensystem blir allt kraftfullare,

med högre eldkraft och starkare tryckvågor,

vilket ökar risken för hörselskador. Samtidigt

utvecklas militära fordon med högre krav på

prestanda, men detta leder också till kraftigare

motorer, mer bepansring och ökad vibration –

faktorer som sammantaget höjer ljudnivåerna.

Denna utveckling driver efterfrågan på effek-

tiva hörselskydd, utan att försämra kommuni-

kation och situationsmedvetenhet.

Efterfrågan på INVISIOs system drivs av flera samverkande faktorer. Långsiktiga

moderniseringsprogram, vilka nu accelereras av den geopolitiska instabiliteten,

samtidigt som teknisk utveckling, digitalisering och den ökade användningen

av radio- och kommunikationsutrustning ytterligare stärker behovet. Ännu en

bidragande faktor är en ökad medvetenhet om hörselskadornas kostnader.

Kraftigt ökade försvarsanslag till

följd av geopolitisk instabilitet

Den påtagligt ökade geopolitiska instabiliteten

och osäkerheten har medfört att ett flertal län-

der kommunicerat att de avser kraftigt öka

anslagen till försvar och militär. Europas för-

svarsutgifter förväntas öka betydligt under de

närmaste 10–15 åren jämfört med nivåerna före

kriget i Ukraina. På längre sikt kommer denna

utveckling sannolikt bidra till en fortsatt ökad

efterfrågan även på modern kommunikations-

utrustning och hörselskydd.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202424

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Upphandlingar och

långa ramavtal

Relationen till kunderna präglas i hög utsträck-

ning av fleråriga upphandlingsprogram och

långa ramavtal. Ett program eller ramavtal

föregås som regel av en lång införsäljnings-

process. Det går i regel åtskilliga år från första

kundkontakten till slutgiltig order via förfrågan,

kundtester och anbud i offentlig upphandling.

Detta har sammantaget bidragit till en mark-

nadsstruktur präglad av långvariga relationer

mellan leverantörer och kunder. Programmen

och ramavtalet innebär också relativt höga

inträdesbarriärer då det i princip omöjliggör för

andra leverantörer att sälja till kunden under

avtalets löptid.

Låg penetrationsgrad och

få direkta konkurrenter

Det finns idag endast en handfull konkurrenter

vad gäller kommunikations- och hörselskydds-

lösningar för användare som rör sig till fots

eller växlar mellan olika transportsätt. INVISIO

har under de senaste 10 åren vunnit de flesta

större och för bolaget relevanta upphandling-

arna i USA och Västeuropa. Detta betyder att

konkurrenter som vill ta sig in på marknaden

måste vara beredda att göra betydande inves-

teringar i tid och resurser för att ta position

och nå framgång. INVISIO bedömer att bola-

get har ett försprång i förhållande till sina

konkurrenter när det gäller innovationsförmåga,

kundrelationer och förståelse för användarnas

behov.

Höga krav på certifiering

och regelefterlevnad

Produkter som säljs till försvarsorganisationer

och blåljusverksamhet måste uppfylla strikta

standarder och höga krav.

Det innebär att de genomgår omfattande

certifieringsprocesser för att säkerställa att de

lever upp till kundernas krav på säkerhet och

prestanda. Oberoende tester är både kost-

samma och tidskrävande och kan ta upp till

två år att slutföra.

När en produkt väl är godkänd får den ofta

inte förändras utan att en ny certifiering

genomförs.

En marknad med höga inträdesbarriärer

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202425

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Hållbarhetsrapport

INVISIO OCH HÅLLBARHET 27

ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR 28

MILJÖ 32

Klimatförändringar 32

Föroreningar 35

Resursanvändning och cirkulär ekonomi 36

SOCIALT 38

Egna medarbetare 38

Arbetskraft i värdekedjan 42

Konsumenter och slutanvändare 44

ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE 47

Om hållbarhetsrapporten 2024

INVISIO har upprättat en hållbarhetsrapport för koncernen i enhetlighet med

årsredovisningslagen 6 kap. Rapporteringen tar utgångspunkt i de hållbarhets-

områden som är mest väsentliga mot bakgrund av bolagets affärsmodell, värde-

kedja och intressenter.

Hållbarhetsrapporten består av sidorna 27–47. Revisorns yttrande avseende

den lagstadgade hållbarhetsrapporten återfinns på sidan 58.

Kontaktperson för hållbarhetsrapporten är Michael Peterson, Director Investor

Relations and Corporate Communications, mpn@INVISIO.com.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202426

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO och hållbarhet

INVISIOs hållbarhetsarbete syftar till

att stärka den långsiktiga konkurrens-

kraften och samtidigt skapa värde för

bolagets intressenter. Det utgör en

integrerad del av såväl strategin som

den operativa verksamheten.

INVISIOs hållbarhetsarbete baseras på en dub-

bel väsentlighetsanalys i vilken de mest rele-

vanta hållbarhetsaspekterna har identifierats.

Till dessa hör att bidra till en effektivare och

säkrare arbetsmiljö för användarna, men också

att minimera den egna verksamhetens påver-

kan på klimat och miljö. Arbetet bedrivs i nära

samverkan med leverantörer, partners och

kunder.

Långsiktighet och ständiga förbättringar

Hållbarhetsarbetet präglas av långsiktighet

och ständiga förbättringar. Det löper genom

hela värdekedjan och omfattar ett brett spek-

trum av områden, miljömässiga och sociala

aspekter såväl som faktorer kopplat till ansvars-

fullt företagande. Till de viktigare hör säkerstäl-

lande av funktion och kvalitet i slutprodukterna,

en hållbar design- och produktionsspecifikation

samt gemensamma principer för hur INVISIO

gör affärer.

Miljö

INVISIOs miljömässiga påverkan bedöms

sammantaget vara relativt begränsad.

Trots det bedrivs ett aktivt arbete med

kontinuerliga förbättringar och effekti-

viseringar. Arbetet omfattar alla steg i

värdekedjan.

Läs mer på sidorna 32–37.

Socialt

INVISIO har en direkt påverkan på säkerhet

och hälsa för användarna av företagets

produkter. Därutöver har INVISIO även som

arbetsgivare och samarbetspartner en

påverkan på både egna medarbetare och

medarbetare hos leverantörer och partners.

Läs mer på sidorna 38–45.

Ansvarsfullt företagande

INVISIO arbetar systematiskt med att säker-

ställa högsta nivå av regelefterlevnad och

affärsetik. INVISIOs framgångar ska bygga

på värdet som bolagets produkter och lös-

ningar skapar för kunder och användare,

inte på oetiska affärs metoder.

Läs mer på sidan 47.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202427

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Strategi

Strategi, affärsmodell och värdekedja

INVISIO utvecklar och säljer avancerade kom-

munikationssystem som gör det möjligt för

yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska

miljöer att kommunicera och arbeta effektivt

och samtidigt skydda sin hörsel.

Systemen består primärt av fyra olika typer

av produkter: headsets och tillhörande kontroll-

boxar och kablar samt intercom-system, vilka

kan användas tillsammans eller oberoende

av varandra. Alla dessa utgör kritiska delar

i användarnas kommunikationssystem och

spelar en avgörande roll för såväl möjligheten till

kommunikation som vilket skydd användaren får.

Produktutveckling hör till INVISIOs kärn-

kompetenser. Inom bolagets egen organisation

återfinns specialistkunskaper inom akustik och

hörsel, materialteknik, mjukvaruutveckling och

systemintegration. All produktutveckling

bedrivs i nära samverkan med kunder och

partners. Utöver kundrelaterade krav är pro-

dukterna även föremål för extern certifiering.

Produktion sker genom långsiktiga sam-

arbeten med kontraktstillverkare.

Merparten av försäljningen sker via huvud-

kontoret i Köpenhamn och försäljningskontoren

i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och

Thailand – men även via ett globalt nätverk av

partners. Affärerna sker vanligtvis via upp-

handlingar. För mer information om omsätt-

ning, resultat och antal anställda, se förvalt-

ningsberättelsen sidorna 62–63 och övriga

delar i början på årsredovisningen.

INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning

på skalbarheten i affärsmodellen. Till centrala

områden hör:

Grund för utarbetande

Allmän grund för upprättande av

hållbarhetsredovisning

INVISIOs hållbarhetsrapport för räkenskapsåret

2024 är upprättad på koncernnivå och omfat-

tar samtliga legala enheter inom INVISIO. Rap-

porten följer den finansiella rapporteringen vad

gäller omfång och avgränsningar. Rapporten

innehåller upplysningar om påverkan, risker

och möjligheter i värdekedjans samtliga led:

uppströms, egen verksamhet och nedströms.

I jämförelse med tidigare år har informationen

utvecklats, breddats och fördjupats. Vid fram-

tagandet av denna rapport har INVISIO beaktat

förväntningar från huvudintressenter. Ingen

relevant information har uteslutits på grund av

skäl relaterade till sekretess, känslig data eller

immateriella rättigheter.

Upplysningar med avseende på särskilda

omständigheter

INVISIO strävar efter att ha så korrekt och jäm-

förbar data som möjligt. Vid rapportering av

mätetal för indirekta utsläpp har INVISIO

använt antaganden och uppskattningar för att

kunna sammanställa så korrekt och rättvisande

data som möjligt. Redovisningsprinciper för

nyckeltal redovisas tillsammans med nyckel-

talen för varje väsentligt område.

Väsentliga förändringar jämfört med

tidigare år

• Rapporteringen av växthusgaser från inköp

av material och tjänster har gått från en kost-

nadsbaserad metod till en hybridmetod. För

mer information, se sidan 34.

• Fler mätetal rapporteras för egen arbetskraft.

• Öka penetrationen på befintliga marknader.

• Bredda produktportföljen genom innovativ

utveckling.

• Nå nya användargrupper.

• Expandera till nya geografiska marknader.

• Hållbar och kostnadseffektiv verksamhet.

Styrning

Ansvar och roller

INVISIOs styrelse är ytterst ansvarig för att

bolaget förvaltas i linje med bolagets och aktie-

ägarnas intressen. Detta arbete inkluderar att

säkerställa att INVISIOs strategi är långsiktigt

hållbar.

Styrningen tar avstamp i koncernövergri-

pande styrdokument, bland annat uppförande-

koder, vilka årligen revideras. Styrelsen följer

regelbundet upp bolagets utveckling rörande

faktorer med bäring på miljö, sociala och

affärsetiska aspekter. Rapporteringen till

styrelsen sker vanligtvis i samband med ordi-

narie styrelsemöten. Väsentliga avvikelser och

åtgärder kopplade till INVISIOs hållbarhets-

arbete och uppförandekod rapporteras till

styrelsen i de fall sådana inträffar.

Tillsammans med VD är styrelsen även ytterst

ansvarig för att hållbarhetsrapporten är upp-

rättad i enlighet med årsredovisningslagen och

för att den kontinuerligt anpassas i linje med

uppdaterade lagar och direktiv.

INVISIOs VD och ledning är gemensamt

ansvarig för att implementera policys och säker-

ställa att de efterlevs. VD och ledningsgrupp

reviderar även väsentlighetsanalysen när den

uppdaterats, vilket görs en gång per år.

Det operativa arbetet med genomförande,

uppföljning och rapportering avseende hållbar-

hetsfrågor är delegerat och spritt till koncer-

nens olika linjefunktioner, eftersom det utgör en

naturlig del av den dagliga verksamheten och

där är också sakkunskapen kring de enskilda

områdena störst.

Fokus 2024

Koncernledningen har under året arbetat för

att i än högre utsträckning integrera hållbarhet

i den övergripande affärsstrategin. Arbetet har

tagit avstamp i den dubbla väsentlighetsanalys

som genomförts, och resulterat i ett antal upp-

daterade övergripande mål och prioriterade

fokusområden.

Hållbarhet finns med som stående punkt

på styrelsens och revisionskommitténs möten.

Till frågor som hanterats och beretts under

2024 hör:

• Förberedelser inför implementering av

CSRD/ESRS.

• Tydligare integrering av hållbarhetsaspekter

i affärsstrategin.

• Översyn av tidigare genomförd dubbel

väsentlighetsanalys.

Under 2025 kommer arbetet med att integrera

hållbarhet i strategin att fortlöpa och mål nivåer

kommer att bestämmas.

Riskhantering och intern kontroll avseende

hållbarhetsrapportering

INVISIO arbetar aktivt med att identifiera, för-

hindra och hantera risker relaterade till håll-

barhet i verksamhet och värdekedja. Arbetet

genomförs genom inkludering av hållbarhets-

aspekter vid val av leverantörer, kvartalsvisa

möten med nyckelleverantörer, samt genom

dialoger med intressenter såsom medarbetare

och investerare.

Risker relaterade till hållbarhetsrapporterings-

processen innefattar bland annat felaktig

inmatning av data från lokala enheter, felaktiga

uppskattningar eller antaganden, eller att inte

rapportera fullständig information. Det kan

också handla om brist på data eller felaktig data

från värdekedjan uppströms och nedströms.

Under året genomfördes en riskbedömning

avseende hållbarhetsrapporteringen, vilken

resulterat i framtagande av ett kontrollramverk

Allmänna upplysningar

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202428

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

avsett att täcka de identifierade riskerna. Ram-

verket kommer under 2025 implementeras och

integreras i den befintliga uppföljningen av

INVISIOs rapportering.

Styrande ramverk

INVISIOs verksamhet styrs övergripande av ett

antal koncerngemensamma styrdokument i

form av policys. Till de mer centrala hör koncer-

nens uppförandekod för medarbetare respek-

tive leverantörer. I dessa regleras hur alla som

arbetar för och med INVISIO förväntas agera

avseende aspekter såsom mänskliga rättig-

heter, arbetsvillkor, hälsa och säkerhet, miljö

och affärsetik.

Dialog med intressenter

Att få såväl interna som externa aktörers syn-

punkter på INVISIOs verksamhet är en viktig del

i det löpande arbetet med att utveckla företa-

get och verksamheten. Målet är att genom en

ständigt pågående dialog balansera olika

intressen, förväntningar och önskemål.

Resultatet av intressentdialogerna används

som input och verifiering vid bedömning av

väsentliga ämnen inom ramen för den dubbla

väsentlighetsanalysen. Dessutom används

informationen för att ytterligare förbättra

affärsprocesser, utveckla företaget och öka

samarbetet med intressenter.

Resultat av väsentlighetsanalysen

Under 2023 genomförde INVISIO en dubbel

väsentlighetsanalys som täckte såväl påver-

kansväsentlighet som finansiell väsentlighet.

De identifierade väsentliga områdena utgörs av:

klimatförändringar, föroreningar, resursanvänd-

ning och cirkulär ekonomi, egna medarbetare,

arbetskraft i värdekedjan, konsumenter och slut-

användare samt ansvarsfullt företagande.

Under 2024 genomfördes en översyn av den

dubbla väsentlighetsanalysen som ett led i det

strategiska arbete som bedrivits.

Klimatförändringar

För att tillverka INVISIOs produkter krävs en liten

mängd material och i användningsfasen är

energianvändningen ytterst begränsad. Som

producerande bolag har INVISIO dock ändå en

påverkan kopplad till klimatförändringar genom

just användandet av material samt genom upp-

ströms utvinning, förädling och produktion.

INVISIO levererar produkter till kunder över

hela världen vilket leder till utsläpp kopplade till

transporter och resande. Ett ökat fokus på kli-

mat i upphandlingar bedöms framöver medföra

såväl risker som möjligheter. Höga och överord-

nade krav på funktion och certifieringar gör

dock att dessa risker bedöms uppstå först på

lång sikt. Kopplat till risken för påverkan på

verksamheten till följd av fysiska klimatföränd-

ringar finns risker primärt i leverantörsleden

och logistikflöden. Även dessa risker bedöms

uppstå på längre sikt.

Utsläpp till luft, vatten och mark

INVISIO bedriver ingen egen produktion och

har således ingen väsentlig påverkan på

utsläpp till luft, vatten och mark i egen verk-

samhet. Dock finns det en påverkan och risk

i leverantörsleden. INVISIOs produkter faller

under EU-direktivet RoHS

och EU-förordningen

REACH

. Hårdare krav i substanslagstiftningen

kan leda till ökade kostnader i produktionsfasen

till följd av krav på utfasning av material och/

eller krav på omcertifiering av produkter.

Resursanvändning och cirkularitet

INVISIOs produkter innehåller kritiska råmate-

rial och andra material med stor påverkan på

klimatet. Även om mängden är begränsad i pro-

dukterna bedöms INVISIO ändå ha en väsentlig

påverkan. På längre sikt finns risker relaterade

till prisutvecklingen på komponenter till följd av

bristande tillgång på råmaterial.

INVISIO har stort fokus på cirkularitet där håll-

fasthet står i centrum. Produkterna utvecklas

för att tåla hårda påfrestningar och ha en god

fysisk hållfasthet. Det pågår också ett arbete

för att kontinuerligt förlänga den tekniska håll-

fastheten, bland annat genom mjukvaruupp-

dateringar. Stort fokus på kompabilitet mellan

olika typer av produkter och plattformar gör

det möjligt att begränsa antalet produkter, och

därmed öka resurseffektiveten.

Egen arbetskraft

Kompetenta, drivna och nöjda medarbetare

gör det möjligt för INVISIO att ligga i framkant

när det gäller innovation, leverantörssamarbe-

ten och produktivitet. INVISIO strävar efter att

erbjuda en god arbetsplats präglad av konkur-

renskraftig kompensation, ”work-life balance”,

ett inlyssnande ledarskap och en sund före-

tagskultur. Som för många teknikföretag finns

utmaningar med könsfördelningen, vilket på

sikt kan påverka företagets attraktivitet som

arbetsgivare negativt.

Medarbetare i värdekedjan

Det faktum att produktionen är utlagd på

externa partners innebär att de största utma-

ningarna kopplade till arbetsförhållanden,

hälsa och säkerhet samt tvångsarbete åter-

finns uppströms i värdekedjan. För ett teknik-

företag som INVISIO är det utmanande att

uppnå full spårbarhet och kontroll av hela vär-

dekedjan, från råmaterialutvinning till färdig

produkt. Genom långsiktiga samarbeten och

kontinuerlig dialog har INVISIO möjlighet att

påverka förhållanden hos leverantörer och

andra delar av värdekedjan positivt. Till följd

av tuffare regulatoriska krav kopplade till över-

vakning och kontroll bortom underleverantörer

finns risk för överträdelser i leverantörskedjan.

Personlig säkerhet för användare

INVISIOs huvudsakliga syfte är att öka säker-

heten för personer som arbetar i utmanande

miljöer, med hjälp av förbättrad kommunikation

och hörselskydd, och därigenom har produk-

terna en positiv påverkan. Genom att erbjuda

konkurrenskraftiga produkter kan INVISIO ta

marknadsandelar. Uppnås inte detta finns

istället en risk för negativ finansiell påverkan.

Affärsetik

INVISIOs intäkter härrör primärt från offentliga

upphandlingar med militär, polis och brandkår

som beställare och slutkund. Brott, övertramp

eller missförhållanden relaterade till korruption

eller brister i affärsetik i den egna verksam-

heten, eller hos leverantörer och partners, med-

för risker relaterade till förtroendet för INVISIO

bland kunder, befintliga och potentiella med-

arbetare, leverantörer, partners och övrig

omvärld. Detta riskerar även att medföra en

finansiell påverkan i form av merkostnader,

böter, och förlorade affärer.

1) RoHS, (Restriction of the use of certain Hazardous

Substances) är ett EU-direktiv som förbjuder eller

begränsar användningen av vissa tungmetaller och

flamskyddsmedel i elektriska och elektroniska produkter.

2) REACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and

restriction of Chemicals), är en EU-förordning gällande

produktion och säkert användande av kemikalier.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202429

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Råmaterial och resurser Underleverantörer tier 2–3 Tier 1 tillverkning Egen verksamhet Kunder och partners

Centrala

aktiviteter

• Utvinning: Gruvdrift (metaller),

olja (plast och gummi), trä

(kartong)

• Återvunna material: Metall-

skrot, plast, papper

• Transporter: Frakt, båt, flyg,

järnväg, väg

• Tillverkning av material: Metall-

ler, plast, gummi, inklusive skum,

papper/kartong

• Tillverkning av komponenter:

Elektronik, kabel, batterier

• Transporter: Frakt, båt, flyg,

järnväg, väg

• Tillverkning och sammansätt-

ning av produkter: Slutprodukt-

montering

• Transporter: Frakt, båt, flyg,

järnväg

• Produktrelaterade aktiviteter:

Service och renovering, produkt-

tester, tester och utvärdering

• Möjliggörande aktiviteter:

Inköp, supply chain/drift,

INVISIO Lab, Product Manage-

ment, plattformsstrategi

• Forskning och utveckling:

Produktdesign

• Egen försäljningsorganisation:

Global försäljningsorganisation

• Partners: Tillverkare av radio,

hjälmar, fordon och båtar samt

distributionspartners

• Kunder: Polis, militär, brandkår

• Användning och end-of-life

• Transporter: Frakter via båt,

flyg, järnväg och väg

Miljö

Drivkrafter bakom

påverkan, risker och

möjligheter

• Energiintensiv

• Resursknapphet

• Fossilbränslebaserat

• CO

e-intensiv

• Energiintensiv

• Spårbarhet av insatsmaterial

• Återvinningsbarhet

• CO

e-intensiv

• Energiintensiv

• CO

e-intensiv

• Produktdesign

• Krav och regler med bäring på

cirkularitet

• Krav och regler med bäring på

klimat

• Cirkularitet, inklusive service och

reparation

• Återvinningsbarhet

• Beständighet

Social

Drivkrafter bakom

påverkan, risker och

möjligheter

• Mineraler utvinns i högrisk-

länder.

• Brister i spårbarhet vid inköp

• Due diligence-direktiv

• Brister i spårbarhet vid inköp

bortom tier-2-leverantörer.

• Due diligence-direktiv

• Begränsade sociala utmaningar

och risker givet att huvuddelen

av produkttillverkningen är

koncentrerad till 4 europeiska

kontraktstillverkare.

• Due diligence-direktiv

• Begränsade sociala utmaningar

och risker i den egna verksam-

heten.

• Förmåga att rekrytera, behålla

och utveckla medarbetare.

• Risk för misslyckande med att

skydda slutanvändare.

• Due diligence-direktiv

Ansvarsfullt

företagande

Drivkrafter bakom

påverkan, risker och

möjligheter

• Geografier där utvinning sker

är förknippade med en hög

grad av korruption.

• Bristande spårbarhet bortom

tier-1, vilket leder till svårigheter

att säkerställa efterlevnad av

uppförandekoden och anti-

korruptionspolicyer.

• Övervaka efterlevnaden av

uppförandekoden och anti-

korruptionspolicy, inklusive

leverantörernas leverantörer.

• Begränsade styrningsrelaterade

utmaningar med tanke på orga-

nisationens storlek – men med

tanke på att INVISIOs kunder är

offentliga myndigheter är efter-

levnad av uppförandekod och

anti-korruptionspolicy avgö-

rande.

• Övervaka distributionspartners

efterlevnad av uppförandekoden

och anti-korruptionspolicy.

INVISIOs fokus • INVISIOs fokus ligger på senare

skeden av värdekedjan och har

därför begränsad eller ingen

insyn i framställningen av

råvaror och resurser.

• I designfasen avgör INVISIO

vilka material som ska ingå i

produkten.

• Inköp av komponenter sker

främst från Europa och USA,

men även från etablerade leve-

rantörer i Asien.

• Kritiska komponenter, såsom

högtalare, köps in direkt från

tier 2-leverantörer.

• Produkttillverkningen är out-

sourcad och utförs hos europe-

iska kontraktstillverkare.

• Krav relaterade till tier 1-till-

verkare regleras genom upp-

förandekoden, som även

inkluderar leverantörer till

underleverantörer.

• Prototyptillverkning bedrivs i

Harrow och Köpenhamn – med

begränsad miljöpåverkan.

• Proaktivt arbete med uppförande-

kod och anti-korruptionspolicyer

för egna medarbetare.

• Incitaments- och options program

för medarbetare.

• För närvarande begränsat fokus

på återvinningsbarhet till följd av

höga kvalitetskrav på produkter.

• Alla distributionspartners erkän-

ner INVISIOs uppförandekod och

antikorruptionspolicy.

INVISIOs värdekedja

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202430

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Processen för att fastställa och bedöma

väsentlig påverkan, risker och möjligheter

Under 2023 genomförde INVISIO för första

gången en dubbel väsentlighetsanalys.

Processen omfattade tre steg:

1) Sammanställning av bruttolista med

hållbarhetsfrågor.

2) Bedömning av påverkan.

3) Bedömning av finansiella risker och

möjligheter.

För att identifiera de väsentliga frågorna

inledde INVISIO med en jämförelseanalys av

industrin samt en intressentanalys, där interna

intressenter från centrala funktioner involvera-

des. Resultatet från de två bedömningarna

användes för att genomföra den dubbla väsent-

lighetsanalysen. Bedömningen har gjorts av

ledningsgruppen med stöd av externa experter.

Analys av intressenter

INVISIOs intressentanalys för 2024 genomför-

des genom dialog med ledningsgruppen. Till-

sammans identifierade deltagarna viktiga

intressenter som har påverkan på INVISIOs

verksamhet, intressenter som INVISIO har en

påverkan på, samt användare av INVISIOs

hållbarhetsredovisning. Deltagarna fick en för-

ståelse för de nuvarande formaten för intres-

sentdialog, inspel från intressenterna att ta i

beaktande och hur hänsyn togs till intressen-

ternas synpunkter i den dubbla väsentlighets-

analysen.

Påverkansväsentlighet

Kriterier för bedömningen av potentiell och

faktisk påverkan definierades på en fyrgradig

skala. Baserat på detta poängsattes och

bedömdes påverkan i förhållande till skala,

omfattning, återställbarhet och sannolikhet.

När det gäller positiva effekter inkluderades

endast aspekter som förbättrar människors liv

eller förbättrar miljöns tillstånd. Positiv påverkan

bedömdes på samma sätt som negativ påver-

kan. Påverkansbedömningen gjordes för en tids-

horisont för kort, medellång och lång sikt.

Finansiell väsentlighet

Gränsvärden för den finansiella analysen fast-

ställdes för att överensstämma med INVISIOs

generella riskramverk. Parametrar för poäng-

sättning av väsentlighet utgjordes av storleken

på risken/möjligheten, samt sannolikhet och

karaktär på den finansiella effekten. Magnitud

poängsattes enligt fyra nivåer.

En första uppsättning risker och möjligheter

identifierades gemensamt av INVISIOs lednings-

grupp och externa experter. I en workshop med

ledningsgruppen värderades riskerna och möj-

ligheterna enligt ovan beskrivna metod och vali-

derades sedan på ett arbetsmöte.

INVISIO arbetar fortsatt med att fullt integrera

hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter i

bolagets riskbedömningsprocess och strategi.

Riskerna revideras årligen och hållbarhetsrelate-

rade risker och påverkan på strategi kommer att

följas upp och anpassas på samma sätt som

övriga risker i bolaget.

• Resursinflöden

• Företagskultur

• Korruption och mutor

• Föroreningar till luft, vatten

och mark

• Personlig säkerhet för

användare

• Klimatförändringar

• Arbetsförhållanden för egna

medarbetare

• Energianvändning

• Resursutflöden

• Likabehandling

(arbetskraft i värdekedjan)

• Andra arbetsrelaterade

rättigheter (egna medarbetare)

• Arbetsförhållanden för

arbetskraft i värdekedjan

• Andra arbetsrelaterade

rättigheter (arbetstagare

i värdekedjan)

• Likabehandling

(egna medarbetare)

Om väsentlighets analysen

HögFinansiell påverkan

Låg HögPåverkan

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202431

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Påverkan, risker och möjligheter

Under 2023 genomfördes en inventering av

INVISIOs påverkan på klimatet som visade att

98 procent av utsläppen finns i scope 3, huvud-

sakligen kopplat till uppströms transporter,

inköp av material och tjänster och framförallt

affärsresor. Resterande 2 procent avser huvud-

sakligen utsläpp relaterade till användning av

el i INVISIOs lokaler och egna verksamhet.

Utfallet är i linje med förväntan eftersom all

produktion är outsourcad till partners.

Klimatscenarieanalys

INVISIO genomförde under 2024 en klimat -

scenarieanalys för att identifiera risker och

möjligheter kopplade till klimatet. Analysen

genomfördes utifrån två scenarioperspektiv:

Net Zero 2050 (vilket utgår från att temperatur-

ökningen ligger inom ramen för målet i Paris-

avtalet) och Current scenario (högemissions-

scenario motsvarande RCP 8.5).

Analysen, som omfattade processer både

inom den egna verksamheten och hos nyckelle-

verantörer, har genomförts genom att studera

förväntade förändringar i väder och klimat men

också genom dialog med leverantörer för att

förstå existerande begränsande åtgärder.

I analysen identifierades flertalet risker och

möjligheter. Inga bedömdes dock medföra

någon materiell finansiell påverkan på kort,

medellång eller lång sikt. Riskerna som har

identifierats rör ökat pris på koldioxid, volatili-

tet i energipriser och tillgänglighet, ökade

kostnader på grund av förflyttning från jung-

fruliga material, ökat fokus på produkternas

livscykelutsläpp i upphandlingar samt konse-

kvenser i leverantörskedjan till följd av

extremväder.

I Net Zero-scenariot står INVISIO inför

större risker kopplade till omställningen mot

klimatneutralitet, såsom ökat pris på koldi-

oxid, samt volatilitet i energipriser och till-

gänglighet, vilket leder till ökade kostnader

på material. Därutöver finns även risker kopp-

lat till högre fokus på utsläpp i upphand-

lingar. De fysiska riskerna är begränsade

i Net Zero-scenariot men går inte att helt

ignorera. Risken rör primärt påverkan i

leverantörs leden, vilket kan leda till förse-

ningar i leveranser och ökade kostnader.

I Current policy-scenariot står INVISIO för

mer begränsade omställningsrisker men

behöver fortfarande ta hänsyn till redan

implementerade lagar och regler, vilket leder

till vissa risker på kort sikt rörande regelefter-

levnad. På lång sikt förväntas de fysiska ris-

kerna öka till följd av högre medeltemperatu-

rer och ökad omfattning och allvarlighet

avseende extremväder. Detta kan i sin tur

leda till störningar i leverantörsledet.

Miljö

Klimatförändringar

Väsentlig påverkan, risker och möjlig heter relaterat till klimatförändringar

Typ av

påverkan Värdekedja Tidshorisont

Växthusgasutsläpp från egen verksamhet

Direkta och indirekta utsläpp från egen verksamhet bidrar till klimat-

förändringarna genom växtgasutsläpp.

Påverkan Egen verk-

samhet

Kort, medellång

och lång sikt

Växthusgasutsläpp kopplat till inköp av produkter och transporter

Indirekta utsläpp i värdekedjan till följd av råvaruutvinning, hantering

av material och transporter som leder till klimatförändringar.

Påverkan Uppströms Kort, medellång

och lång sikt

Energikonsumtion i leverantörskedjan

Energi associerat med utvinning av material, tillverkning av produkter

och transport leder till påverkan på energitillgången i lokala marknader.

Påverkan Uppströms Kort, medellång

och lång sikt

Ökat pris på växthusgaser

Koldioxidskatter såsom EU ETS och CBAM kan expanderas till fler

industrier, vilket skulle öka priset på INVISIOs utsläpp. Detta kan leda

till högre kostnader associerat med produktionen om det inte leder till

prisökningar mot kund.

Omställ-

ningsrisk

Uppströms Medellång och

lång sikt

GHG-utsläpp från produkters livscykel

Produkters växthusgasutsläpp är inkluderat i upphandlingar vilket

leder till att INVISIO förlorar eller vinner konkurrenskraft till följd av

bättre eller sämre prestanda än konkurrenter.

Omställ-

ningsrisk/

Möjlighet

Nedströms Medellång och

lång sikt

Trade-offs mellan cirkulära principer

Ökade krav på att produkterna efterlever cirkulära principer från

kunder kan leda till att principer som INVISIO inte satsat/satsar på

premieras. Det kan i sin tur leda till vunna eller förlorade marknads-

andelar.

Omställ-

ningsrisk/

Möjlighet

Nedströms Medellång sikt

Förlängd teknisk och fysisk livslängd

INVISIO arbetar aktivt med att nyttja mjukvaruuppdatering för att för-

länga produkters tekniska men även fysiska livslängd genom att öka

kompabilitet mellan gamla och nya produktserier. Detta möjliggör för

kunden att minska sina kostnader men även mängden produkter och

därmed även det utsläpp som genereras.

Möjlighet Nedströms Kort, medellång

och lång sikt

Risk kopplad till leverantörsstopp

Ökad frekvens och effekt av extremväder kan leda till svårigheter att

få fram komponenter och producera INVISIOs produkter. Detta kan

leda till utmaningar såväl avseende leveranser till kund som ökade

kostnader.

Fysisk risk Uppströms Medellång till

lång sikt

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202432

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Strategi och åtgärder

Regionalisering av leverantörskedjan

För att hantera risker, minimera negativ påver-

kan och säkerställa konkurrenskraften har

INVISIO länge arbetat med att regionalisera

leverantörskedjan och samtidigt stärka samar-

betet med långsiktiga partners. Utöver ökad

effektivitet och lönsamhet möjliggör detta även

gemensamma insatser för att minska utsläpp i

produktionen, bland annat genom energieffek-

tivisering, design- och förändrade materialval.

Fokus på kompabilitet och längre livslängd

Utöver samverkan kring effektiviseringar är

grunden i INVISIOs strategi att erbjuda kunder

en plattform med hög kompatibilitet med såväl

INVISIOs produkter som delar av större system

såsom radios. Kompatibiliteten uppnås genom

ett tätt samarbete i värdekedjan under utveck-

lingsfasen, men även genom mjukvaruuppdate-

ring på befintliga produkter för att säkerställa

att de är kompatibla mellan generationer och

plattformar. Denna strategiska inriktning möj-

liggör att kunden kan sänka sina kostnader och

minska sin miljöpåverkan, vilket i sin tur är en

del av INVISIOs framgång.

Andra strategiska initiativ i syfte att

minska utsläppen av koldioxid

Utöver redan implementerade och genomförda

strategiska satsningar har INVISIO under 2024

initierat ett flertal initiativ:

• Utvärdering om det går att använda mer kol-

dioxidsnåla material i produkter. En förstudie

med goda resultat har genomförts relaterat

till plast.

• Ökad dialog och ökat samarbete med leve-

rantörer för att öka graden av förnyelsebar

energi och användningen av koldioxidsnåla

material.

• Ökad dialog med kunder för att förstå och

påverka framtida krav.

INVISIOs ambition är att ta ansvar och kontinu-

erligt arbeta för att minska påverkan på klimatet.

Verksamhetens påverkan är dock förhållandevis

begränsad och överordnat allt är att leverera

säkra produkter med högt användarvärde.

Nuvarande produktportfölj uppfyller såväl kun-

ders krav och godkännande som andra krav i

enlighet med externa certifieringar. Att ersätta

vissa typer av material med andra skulle kunna

medföra krav på omcertifering. Arbetet med

materialuppdateringar kommer därför ske i en

takt som bedöms lämplig och realistisk.

Resiliens i bolagets strategi

och affärsmodell

Baserat på scenarioanalysens utfall gör

INVISIO bedömningen att strategi och affärs-

modell står sig väl i både ett Net Zero 2050-

och ett Current policy-scenarieperspektiv.

Även om det finns en risk för ökade kostnader

relaterade till skatter är INVISIOs produkter inte

särskilt koldioxidintensiva. Ett ökat kostnads-

läge skulle troligtvis påverka samtliga aktörer i

branschen och därigenom inte medföra någon

större förändring av INVISIOs konkurrenskraft.

Rörande fysiska risker pågår arbetet med att

regionalisera produktionen, medföra en sprid-

ning av risker och därmed ökad motstånds-

kraft.

Mot bakgrund av scenarioanalysen ser

INVISIO inget behov av drastiska förändringar

i strategin.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202433

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Utsläpp av växthusgaser enligt

GHG-protokollet

Kategori 2024 2023

Scope 1 25 25

Scope 2 – marknadsbaserad 93 65

Scope 2 – platsbaserad 164 102

Total marknadsbaserad 118 90

Total platsbaserad 189 127

Scope 3

Inköpta varor och tjänster 7 946 3 914

Uppströms transporter och

distribution 798 1 059

Tjänsteresor 1951 1 497

Totalt Scope 3 10 695 6 469

Totalt Scope 3 exkl. radio-

system 7 027 6 469

GHG intensitet, ton CO

Omsättning MSEK 5,98 5,30

GHG intensitet, ton CO

Omsättning MSEK exkl. radio-

system 4,37 5,30

Inköpt energi, MWh

2024 2023

Fjärrvärme 271 191

Naturgas 0 0

Fjärrkyla 30 29

El 347 305

Energi totalt 648 526

av vilket grön el utgör 80% 84%

Fördelning av CO

-utsläpp

Tjänsteresor, 18,0%

Uppströms transporter och distribution, 7, 4 %

Scope 2, 0,9%

Scope 1, 0,2%

Inköpta varor och tjänster, 73,5%

Tjänsteresor, 18,0%

Uppströms transporter och distribution, 7,4 %

Scope 2, 0,9%

Scope 1, 0,2%

Inköpta varor och tjänster, 73,5%

uppdatera

Mål och utfall

Utsläppen för Scope 1 är i linje med tidigare år

medan utsläppen för Scope 2 har ökat. Ökningen

beror primärt på tillväxt och utökad yta i loka-

lerna i Köpenhamn samt ökad uppvärmning i

Harrow.

För inköp av varor och tjänster har utsläppen

ökat med 103 procent i jämförelse med föregå-

ende år. Detta beror primärt på ökad tillväxt

men är även kopplat till vidareförsäljning av

tredje parts radio. Rensat för denna transak-

tion är ökningen endast 9 procent.

Utsläppen associerade med transporter har

minskat med 25 procent, huvudsakligen en kon-

sekvens av att en större del av produktionen

genomförs i Europa, vilket minskar behovet

av långa flygningar. Under året har även en

mindre andel transporter gått via båt, en trans-

portform som utvärderas.

Utsläppen för tjänsteresor har gått upp med

30 procent. Detta kan dels förklaras av att per-

sonalstyrkan ökat med cirka 18 procent, men

även till följd av ökad affärsaktivitet.

INVISIOs GHG-intensitet i förhållande till

omsättning ökade under året från 5,30 ton

per MSEK i omsättning till 5,98 ton per MSEK,

motsvarande en ökning om 13 procent. Till

orsakerna hör vidareförsäljningen av tredje

parts radio. Rensat för denna transaktion har

INVISIO uppnått en underliggande förbättring

på 17 procent.

Förändring från föregående år

Till följd av att INVISIO har förbättrat precisio-

nen i underliggande data kopplat till inköp av

varor och tjänster har siffran för 2023 omräk-

nats. Utfallet blir en sänkning med 31 procent

vilket är i linje med förväntan eftersom produk-

terna som INVISIO levererar är lätta och till

största del produceras av företag med egna

klimatambitioner.

Redovisningsprinciper

INVISIOs rapportering efterlever GHG- proto-

kollets corporate standard. För att räkna ut

utsläppen för Scope 1 och 2 används primär-

data och vedertagna emissionsfaktorer. För

Scope 3.1 Inköp av varor och tjänster används

en hybrid-metod där en kombination av leve-

rantörsspecifik data, viktdata och en utgifts-

baserad metod utnyttjas. För INVISIOs produkter

räknas utsläppen associerade med material-

utvinning och förädling ut genom att nyttja

materialförteckningen på produkter och sedan

applicera vedertagna cradle-to-gate emissions-

faktorer. För resterande inköp samt affärsresor

och transporter används en utgiftsbaserad

metod med EEIO emissionsfaktorer.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202434

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Genom sin verksamhet bidrar INVISIO till olika

typer av utsläpp till luft, vatten och mark.

Dessa förekommer primärt uppströms, som en

konsekvens av råvaruutvinning och tillverkning

av produkter.

Påverkan, risker och möjligheter

Utsläppen till luft, vatten och mark uppströms

härrör primärt från energi- och kemikalieinten-

siva processer i samband med utvinning och

förädling av råmaterial. Därutöver innehåller

INVISIOs produkter substanser som är klassade

som farliga ämnen under REACH

och RoHS

Det kan bland annat röra sig om kemikalier som

används i en viss typ av plast för att få produk-

terna att hålla längre. Dessa ämnen kan, om de

inte hanteras på rätt sätt i samband med till-

verkning eller återvinning av produkter, ha en

negativ påverkan på hälsa, miljö och klimat.

Analysen av påverkan bygger på en genom-

gripande inventering av de råvaror, delar och

komponenter, samt dess respektive kvantiteter,

som behövs för att tillverka en produkt.

Risker och möjligheter

INVISIOs produkter faller under EU-direktivet

RoHS

och EU-förordningen REACH

. Strängare

krav i substanslagstiftningen kan leda till ökade

kostnader i produktionsfasen till följd av utfas-

ning av material och/eller krav på omcertifie-

ring av produkter.

Strategi och åtgärder

Kravställning och leverantörsuppföljning

Genom ett aktivt arbete tillsammans med

leverantörer strävar INVISIO efter att

begränsa negativ påverkan relaterad till

utsläpp och användning av farliga substan-

ser. Därför övervakas utfall med strategiska

leverantörer på kvartalsbasis. Under 2024

påbörjades även implementering av leveran-

törsutvärderingar i form av både självutvärde-

ringar och revisioner. Dessa kommer framöver

att genomföras kontinuerligt baserat på iden-

tifierad risk hos respektive leverantör.

Föroreningar

1) REACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and restriction of Chemicals), är en EU-förordning gällande produktion

och säkert användande av kemikalier.

2) RoHS, (Restriction of the use of certain Hazardous Substances) är ett EU-direktiv som förbjuder eller begränsar

användningen av vissa tungmetaller och flamskyddsmedel i elektriska och elektroniska produkter.

Typ Värdekedja Tidshorisont

Farliga substanser i produktion

Leverantörer hanterar inte farliga substanser på lämpligt vis

och/eller efterlever inte gällande lagar och regler vilket leder till

negativ påverkan på miljön och människor samt ökade kostna-

der för INVISIO.

Risk/

Påverkan

Uppströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

Farliga substanser i produkter

INVISIOs produkter innehåller farliga substanser och hanteras

inte på ett adekvat vis vilket leder till negativ påverkan på miljö

och människor samt ökade kostnader på grund av utfasning.

Risk/

Påverkan

Egen verk-

samhet

Kort, medel-

lång och

lång sikt

Utsläpp till luft, vatten och mark i produktion

Leverantörer har inte processer på plats för att begränsa

utsläpp till luft, vatten och mark eller att säkerställa efterlevnad

av lagar och regler vilket leder till negativ påverkan på miljön

men även ökade kostnader till följd av leveransförseningar.

Risk/

Påverkan

Uppströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till föroreningar

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202435

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Hållbar resursanvändning och cirkulär ekonomi

handlar om att använda material, energi och

andra resurser mer effektivt och utveckla cirku-

lära flöden. Det inkluderar användning av åter-

vunnet och förnybart material, minimering av

avfall i hela värdekedjan, optimering av pro-

dukters och resursers livslängd och främjandet

av produkt- och förpackningsåtervinning samt

cirkulära lösningar för uttjänta produkter.

Påverkan, risker och möjligheter

INVISIOs påverkan uppströms utgörs huvudsak-

ligen av utvinning och förädling av råvaror.

INVISIOs produkter tillverkas av komponenter

baserade på ändliga naturresurser, såsom

metaller, mineraler och olika typer av polyme-

rer. Nästan allt material som används till pro-

dukterna utgörs av nytt material. Utvinningen

av dessa material kan medföra en negativ

påverkan på människa och natur.

Nedströms påverkan är främst relaterad till

brister i processer kring återvinning och åter-

användning. INVISIO säljer produkter som

används av kunder i ett stort antal länder.

Brister i lokal infrastruktur medför utmaningar

när det gäller återvinning och återanvändning.

Därutöver kan vissa produkter behöva gå till

deponi eller förbränning på grund av kontami-

neringsrisk eller komplexa materialsamman-

sättningar som är svåra att separera.

Risker och möjligheter

På längre sikt finns risker relaterade till pris-

utvecklingen på komponenter till följd av bris-

tande tillgång på råmaterial eller förändring

i lagstiftning. Ökade materialpriser till följd

av begränsade naturresurser samt koldioxids-

katter kan resultera i högre kostnader och lägre

marginal om kostnaden inte går att föra vidare

till kund.

Till potentiella risker hör även oförmåga att

möta ökade krav på cirkularitet i upphand-

lingar, vilket skulle kunna leda till minskad kon-

kurrenskraft. Därutöver finns även en risk att

inte kunna leva upp till ingångna avtal eller

andra regelverk vad gäller återvinning och han-

tering av uttjänta produkter till följd av brister

i infrastruktur eller logistik. Detta skulle kunna

leda till ökade kostnader, böter och i förläng-

ningen förlust av konkurrenskraft.

För INVISIO och andra tillverkare av högkvali-

tativa produkter är ett ökat fokus på resursan-

vändning och cirkularitet i grund och botten

någonting positivt. Utöver att gynna den redan

befintliga verksamheten möjliggör utvecklingen

även nya typer av affärsmodeller baserade på

bland annat service och kontinuerliga uppdate-

ringar av mjukvara.

Resursanvändning och cirkulär ekonomi

Strategi och åtgärder

Ökad kompabilitet mellan olika system,

produkter och generationer

Till de mer effektiva sätten att minska produk-

ternas påverkan på resursanvändning hör att

öka den tekniska och fysiska livslängden. I

fokus står utveckling och förbättringar avse-

ende produktdesign och systemintegration.

Arbetet omfattar dels kontinuerliga förbätt-

ringar av den fysiska kvaliteteten på produk-

terna, dels tillvaratagande av de möjligheter

som kommer med INVISIOs mjukvarubaserade

produktplattform. Till fördelarna hör löpande

produktförbättringar och därigenom förlängd

produktlivslängd. Därutöver möjliggör INVISIOs

lösning även sömlös integrering av enheter och

funktioner från olika tillverkare. Sammantaget

gör detta det möjligt att begränsa antalet

enskilda system och plattformar.

Reparationer och uppdateringar

Verksamheten i Harrow utför reparationer och

uppdateringar av headset sålda under varu-

märket Racal Acoustics.

Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till

resursanvändning och cirkulär ekonomi

Typ av

påverkan Värdekedja Tidshorisont

Produktdesign och utveckling

INVISIOs produkter designas i bättre eller sämre i förhållande

till konkurrenter i enlighet med cirkulära principer samt enligt

cirkulära affärsmodeller som premieras i upphandlingar och

leder till ökade eller minskade intäkter samt begränsar den

negativa påverkan på miljön.

Risk/

Påverkan

Uppströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

Begränsade och kritiska råmaterial

INVISIOs produkter innehåller begränsade och kritiska råmate-

rial vilket leder till resursbegränsning men även fossilråmaterial

som leder till negativ påverkan på miljö. Samtidigt finns det en

risk för ökade materialpriser till följd av begränsade naturresur-

ser samt koldioxidskatter vilket leder till högre kostnader och

lägre marginal om kostnaden inte går att transferera till kund.

Risk/

Påverkan

Uppströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202436

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Samarbeten för att öka effektiviteten i

materialanvändning under produktion

Tillsammans med strategiska leverantörer arbe-

tar INVISIO aktivt med att öka nyttjandegraden

av material i produktionen. Detta arbete för-

bättras löpande och följs upp kvartalsvis.

Utvärdering av övergång till återvunna

material

De ingående komponenterna i INVISIOs produk-

ter består huvudsakligen av polymerer och

metaller. Produkterna innehåller inga så kallade

konfliktmineraler. Polymererna i nuvarande pro-

dukter utgörs av jungfrulig råvara. Under 2024

initierades ett projekt med syfte att utvärdera

möjligheten att gå över till användning av åter-

vunnen plast eller andra material med lägre

miljöpåverkan, utan att påverka kraven vad

gäller kvalitet, hållfasthet och funktion. De

initiala resultaten indikerar att det är möjligt,

men vidare kvalitetstester kommer under 2025

genomföras tillsammans med leverantörer.

Rutiner för insamling, återvinning och

behandling av avfall

INVISIO omfattas av producentansvar, vilket

bland annat medför ansvar för att samla in,

återvinna och behandla det avfall som uppstår

när produkten är förbrukad. INVISIO har etable-

rat rutiner för att underlätta denna process,

men i praktiken är det oftast kunderna själva

som hanterar den. Det är inte heller säkert att

det finns några faktiska miljömässiga vinster

med ett sådant förfarande, då det ofta medför

längre transporter.

Uppföljning och analys av inflöden och

utflöden av resurser

INVISIOs produkter innehåller primärt olika

metaller, polymerer och elektronik. Under året

har ett arbete genomförts för att mäta och

följa upp mängden material som köps in inom

dessa kategorier. Detta arbete kommer fort-

sätta under 2025 och då utvidgas till att även

omfatta en mer genomgripande analys av

resursutflöden.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202437

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Konkurrensen om duktiga, erfarna och engage-

rade medarbetare är hög. INVISIOs förmåga

att identifiera, utveckla, attrahera och behålla

rätt medarbetare, med rätt kompetens och

inställning, är avgörande för företagets fort-

satta framgång.

Påverkan, risker och möjligheter

Som en arbetsgivare med verksamhet i ett fler-

tal länder har INVISIO påverkan på sina medar-

betare. Sammantaget uppgick antalet egna

medarbetare i slutet av 2024 till cirka 273. Bola-

gets egna medarbetare finns främst inom FoU,

marknadsföring och försäljning, men även i

centrala funktioner såsom HR, ekonomi, kund-

service, kommunikation, marknad och affärs-

utveckling. I företaget finns även icke-anställda

medarbetare, vilka bland annat utgörs av upp-

dragsanställda konsulter och studenter.

INVISIOs egna anställda är huvudsakligen

sysselsatta i Danmark, Storbritannien och USA,

där den nationella lagstiftningen generellt stäl-

ler omfattande och höga krav rörande arbets-

villkor, skäliga löner, arbetsmiljö, hälsa och

säkerhet, samt mänskliga rättigheter.

INVISIOs fokus på snabb teknisk utveckling

och nya kundbehov medför stora krav på för-

ändringsbenägenhet, innovationsförmåga och

snabbrörlighet. I arbetet med detta spelar för-

mågan att attrahera och behålla eftersökta

kompetenser en avgörande roll för koncernens

fortsatta expansion och resultat. Till identifie-

rade risker hör beroendet av medarbetare med

rätt kompetens och förmåga. Risker relaterade

till arbetsvillkoren kan även leda till lagöver-

trädelser, försämrad företagskultur, bristande

hälsa och säkerhet, personalomsättning, ökade

rekryteringskostnader och skadat rykte.

Styrning

INVISIOs uppförandekod gäller för både

anställda och icke-anställda medarbetare.

Koden baseras på internationella riktlinjer

som FN:s Global Compacts tio principer för

mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och

anti-korruption, OECD:s riktlinjer för multi-

nationella företag, ILO:s kärnkonventioner

och FN:s väg ledande principer för företag och

mänskliga rättigheter.

Uppförandekoden, som årligen fastställs av

styrelsen, understryker att alla medarbetare ska

behandlas och bemötas med respekt och vär-

dighet och ha samma rättigheter, skyldigheter,

möjligheter och inflytande inom alla väsentliga

områden i arbetslivet. Policyn inkluderar åtgär-

der som alla bolag ska implementera och följa

upp i den dagliga verksamheten, exempelvis

förebyggande insatser för diskminering och

trakasserier, regelbundna lönekartläggningar,

anpassning av arbetsplatser och möjligheter till

utbildning och utveckling. Eventuella avvikelser

från policyn kan rapporteras in via INVISIOs vis-

selblåsartjänst eller till närmaste chef.

Socialt

Egna medarbetare

Strategi och åtgärder

För att kunna utveckla marknadsledande kom-

munikations- och hörselskyddslösningar krävs

drivna, engagerade, kompetenta och välmående

medarbetare. Till INVISIOs övergripande mål har

länge hört att vara branschens mest attraktiva

arbetsgivare. För att stötta denna ambition

bedrivs ett aktivt arbete med att stärka företags-

kulturen, behålla en låg personalomsättning och

genomföra fortsatta satsningar inom mångfald,

jämställdhet och inkludering.

Företagskultur

Grunden i allt som INVISIO gör utgår från

ambitionen att vara ett ansvarstagande

företag. Detta uppnås genom en stark

företagskultur som fokuserar på samarbete,

ansvarstagande, passion, innovation och

att sätta kunden främst. För att bevara

den goda kulturen används en top-down

approach där VD och koncernledningen

visar vägen. Utöver detta investerar INVISIO

i utbildningar för informella ledare inom

Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till egna medarbetare

Typ av

påverkan Värdekedja Tidshorisont

Arbetsvillkor och förmåner för anställda

Erbjudande eller misslyckande att erbjuda konkurrenskraftiga

arbetsförhållanden och kompensation inkluderat flexibilitet,

arbetsbalans, incitamentsprogram ökar/minskar nöjdheten, väl-

mående och begränsar frånvaro. Vidare förstärker/begränsar

detta INVISIOs förmåga att attrahera och behålla kompetent

personal och i förlängningen till ökad/minskad produktivitet.

Påverkan/

Möjlighet

Egen verk-

samhet

Kort, medel-

lång och

lång sikt

Jämställdhet

Till följd av branschstrukturer existerar utmaningar att nå köns-

balans i företaget. Om inte tillräckliga initiativ genomförs kan

detta leda till negativ påverkan på kvinnliga anställda och

kandidater och i förlängningen begränsade möjligheter att

attrahera och behålla kompetent personal och därmed

minskad produktivitet.

Påverkan/

Risk

Egen verk-

samhet

Kort, medel-

lång och

lång sikt

Kompetensförsörjning

INVISIO arbetar för att säkerställa att samtliga anställda har

utmanande uppgifter som gör att de lär sig dagligen. Utöver det

investerar man i utbildningsprogram så som Growth och Leap,

vilket leder till ökad nöjdhet hos anställda.

Påverkan/

möjlighet

Egen verk-

samhet

Kort, medel-

lång och

lång sikt

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202438

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

programmen Grow och Leap för att säker-

ställa att kulturen lever vidare i takt med att

företaget växer.

Konkurrenskraftig och rättvis lön

Lön är ett viktigt medel för att belöna goda pre-

stationer och främja professionell utveckling.

Arbetet med en rättvis och marknadsmässig

lönesättning sker på ett strukturerat sätt i enlig-

het med lönepolicyn som årligen revideras och

fastställs av ledningen. Enligt lönepolicyn ska

lönesättningen vara differentierad och indivi-

duell och det ska finnas ett tydligt samband

mellan löneutveckling och den enskilda medar-

betarens insats. Lönesättningen ska grundas

på systematiska bedömningar utifrån företa-

gets lönekriterier och inte vara diskriminerande

sett till faktorer såsom könstillhörighet eller

identitetsbakgrund.

Årligen sker en lönekartläggning som syftar

till att säkerställa rättvis och marknadsmässig

lönesättning. Lönekartläggningen innebär att

medarbetarnas löner jämförs internt och externt

utifrån kriterier såsom yrkesroll, arbetslivserfar-

enhet och ålder. Oförklarliga avvikelser i löne-

skillnader följs upp tillsammans med lönesät-

tande chef och i de fall löneskillnader ej kan

förklaras tillsätts åtgärder såsom lönekorrigering.

Samtliga medarbetare omfattas av det årliga

bonusprogrammet, vars utfall styrs av ett regel-

verk som bestäms av INVISIOs styrelse och är

kopplat till företagets framgång under året.

Vidare ingår alla medarbetare i företagets två

nuvarande aktieoptionsprogram, förutsatt att de

var anställda vid starten av respektive program.

INVISIO vill genom detta upplägg stärka enga-

gemanget inom företaget och verka för en håll-

bar långsiktig personalpolitik, vilket stärker

bolagets varumärke som en attraktiv arbets-

givare. Vidare har alla anställda rätt till föräldra-

ledighet.

Ökat fokus på eNPS

Stor kraft läggs på att löpande mäta och följa

upp medarbetarnas inställning och de HR-rela-

terade satsningar som genomförs inom koncer-

nen. Återkommande medarbetarundersök-

ningar är ett viktigt led i detta arbete. INVISIO

har under de senaste åren uppnått ett högt

Employee Net promoter score, vilket indikerar

huruvida medarbetarna vill rekommendera

INVISIO som arbetsgivare. För att kunna bibe-

hålla resultaten i takt med att företaget växer

är det viktigt för INVISIO att kartlägga fakto-

rerna bakom utvecklingen.

Som en del av strategiprogrammet lansera-

des därför under 2024 ett initiativ som syftar

till att genom ökad medarbetardialog skapa än

bättre förståelse kring vad som görs bra och

vad som kan göras ännu bättre.

I den medarbetarundersökning som genom-

fördes i början på 2025, med ett deltagande

som översteg 70 procent, gavs INVISIO höga

omdömen. Resultatet av Employee Net

Promoter Score (eNPS) uppgick till 50, vilket är

mycket högt och var i samma nivå som före-

gående år. eNPS är en metod som mäter hur

villiga medarbetare är att rekommendera sin

arbetsplats till andra. De svarande uppger

sannolikheten på en skala från 0 (inte alls

sannolikt) till 10 (extremt sannolikt). Värden

mellan 0–20 är bra, mellan 20 och 50 väldigt

bra och allt över 50 är ett extremt gott betyg.

Jämställdhet, mångfald och inkludering

Branschen som INVISIO verkar i är associerad

med utmaningar kopplade till ojämn könsför-

delning. INVISIO bedriver ett aktivt arbete med

att jämna ut obalanser med målet att sänka

inträdesbarriärerna för kvinnor. En del av detta

arbete har redan påbörjats, vilket också märks

i en ökad andel kvinnliga anställda under 2024

(25% av nyanställda). För att fortsätta arbetet

kommer ett initiativ lanseras under 2025 inom

ramen för pågående strategiprogram, för att

kartlägga de utmaningar som fortfarande

existerar.

Kompetensförsörjning

En viktig del för att bibehålla nöjda medarbe-

tare är kontinuerlig utveckling och stimulans.

INVISIO arbetar dagligen med att säkerställa

att rätt person har rätt arbetsuppgifter vilket

indikerar att de genomför dem med hög kvalitet

samtidigt som de utvecklas. Utöver detta har

INVISIO under flera år arbetat med ett

ledarskaps program, Grow, med fokus på att

utbilda befintliga och framtida ledare.

Kanaler för anmälan av missförhållanden

och visselblåsning

Alla medarbetare inom INVISIO uppmuntras

och uppmanas att anmäla missförhållanden

och brott mot interna eller externa regelverk.

Anmälan kan ske till närmaste chef, skydds-

ombud eller lokala HR-avdelningen. Det är

också möjligt att anonymt anmäla ärenden till

INVISIOs webbaserade visselblåsartjänst. För

mer information om visselblåsartjänsten, se

sidan 47.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202439

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Medeltal anställda 2024

Kvinnor Män Totalt

Danmark 26 119 145

UK 14 70 84

Övriga 5 31 36

Totalt 45 220 265

2024 2023 2022

Antal anställda som lämnade företaget 18 14 18

Personalomsättning, % 7 6 12

Könsfördelning 2024, ledning

Antal Procent

Män 6 100

Kvinnor 0 0

Totalt 6 100

Könsfördelning 2024, styrelse

Antal Procent

Män 3 50

Kvinnor 3 50

Totalt 6 100

>50 år

30–50 år

<30 år

Åldersfördelning 2024, alla anställda

>50 år

30–50 år

<30 år

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202440

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202441

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Arbetskraft i värdekedjan

Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till arbetskraft i värdekedjan

Typ av

påverkan Värdekedja Tidshorisont

Kontraktsvillkor

Villkoren i de avtal som INVISIO tecknar i form av deadlines,

kostnader, krav kopplat till code of conduct resulterar i bättre

eller sämre villkor för medarbetare i värdekedjan.

Påverkan Uppströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

Leverantörsval

Val av leverantörer influerar INVISIOs påverkan men även risker

kopplat till arbetare i värdekedjan. Bra eller goda val leder till

ökade risker kopplat till modernt slaveri och negativ påverkan

på arbetare.

Påverkan/

Risk

Uppströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

Tillverkningen av INVISIOs produkter är utlagd

på kontraktstillverkare. Företaget är därigenom

beroende av extern arbetskraft, såsom anställda

hos samarbetspartners och underleverantörer.

Påverkan, risker och möjligheter

Produktionen av INVISIOs produkter är utlagd

på ett begränsat antal kontraktstillverkare. Den

absoluta majoriteten av produktionen sker i

Europa.

Sammantaget har INVISIO samarbeten med

30-talet underleverantörer, både tier 1 och 2,

vilka primärt tillverkar produkter och kompo-

nenter och levererar transporter och andra

tjänster. Även om den stora majoriteten av leve-

rantörer befinner sig i länder där det finns eta-

blerade lagar och regler för att förebygga och

minimera negativ påverkan på arbetsförhållan-

den och mänskliga rättigheter, har INVISIO fort-

farande ett ansvar som inköpare att adressera

potentiell negativ påverkan på leverantörers

arbetare.

Även om den relativa geografiska närheten i

leverantörskedjan underlättar kontinuerlig upp-

följning och dialog, medför upplägget mindre

kontroll än om produktionen bedrivits i egen regi.

Medarbetarna i INVISIOs värdekedja upp-

ströms avser primärt industriarbetare inom

brytning och förädling av material, komponent-

tillverkning och sammansättning av produkter.

Här finns risker kopplade till arbetsförhållan-

den, löner, samt hälsa och säkerhet.

Risker och möjligheter

Brister i arbetsmiljö och arbetsvillkor för arbets-

kraften i värdekedjan kan medföra risker relate-

rade till försenade eller framskjutna leveranser

till följd av skador, strejk eller andra anled-

ningar. Brister i likabehandling och lika möjlig-

heter för alla medför även potentiella risker för

varumärke och anseende, vilket kan medföra

finansiell påverkan. Riskerna bedöms dock vara

låga på grund av de urvalskriterier som INVISIO

tillämpar vid val av partner och att det alltid

finns två tillverkningsfaciliteter för varje produkt.

Styrning

Villkor för arbetskraft i värdekedjan regleras

huvudsakligen i globala ramverk, lokal lagstift-

ning och i anställningsavtal mellan arbets-

tagare och arbetsgivare. INVISIOs relation till

arbetskraft i värdekedjan regleras på en över-

gripande nivå genom bolagets uppförandekod

för leverantörer. Denna hade i slutet av 2024

undertecknats av samtliga större leverantörer.

I uppförandekoden för leverantörer fastslås de

riktlinjer som ska ligga till grund för samverkan.

Uppförandekoden är baserad på FN:s Global

Compacts tio principer för mänskliga rättig-

heter, arbetsrätt, miljö och antikorruption.

Till de mer centrala principerna i uppförande-

koden för leverantörer hör att kontrakterade

leverantörer ska sträva efter att skapa en god

och hälsosam arbetsmiljö baserad på jämlikhet

och mångfald, där medarbetarnas integritet

värnas. Ingen diskriminering får ske på grund

av ålder, kön, könsidentitet, religion, funktions-

nedsättning, sexuell läggning eller etnisk bak-

grund. Inga former av trakasserier är tillåtna,

inkluderat även kränkande särbehandling.

Leverantörer förväntas värna om medarbetar-

nas yttrandefrihet och rätt till föreningsfrihet

och även ta avstånd från alla former av barn-

och tvångsarbete. De ska vidare stödja och res-

pektera internationellt deklarerade mänskliga

rättigheter och vidta rimliga åtgärder för att

undvika direkta eller indirekta kränkningar i

leverantörskedjan.

Strategi och åtgärder

Tydliga krav och långsiktiga samarbeten

INVISIOs produktion bygger på långsiktiga och

djupa samarbeten med leverantörer av kritiska

komponenter och ledande etablerade kontrakts-

tillverkare, huvudsakligen med säte och produk-

tion i Europa. Större inköp konkurrens utsätts

och centrala upphandlingar görs för att öka

kontrollen av leverantörerna och hela inköps-

kedjan.

Inom ramen för INVISIOs kvalitetslednings-

system finns rutiner som säkerställer löpande

utvärdering av potentiella och befintliga part-

ners. Till de faktorer som utvärderas hör bland

annat hur leverantörerna arbetar med att

säkerställa förebyggande av barnarbete, hur

de arbetar proaktivt kring hälsa och säkerhet

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202442

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

och hur de säkerställer att det inte finns några

inskränkningar i rättigheter. Därut över finns

krav på att de ska ha en visselblåsarkanal,

inkluderat krav på att visselblåsning inte ska

resultera i några negativa konsekvenser för

den enskilde.

Uppföljning

Samtliga av INVISIOs strategiska leverantörer

följs upp kontinuerligt för att säkerställa att

påverkan och risker kopplade till arbetare i

värde kedjan är hanterat. Uppföljningen görs

riskbaserat där samtliga strategiska leveran-

törer behöver genomföra en självutvärdering

varje år. Därutöver genomförs även revisioner

baserat på riskbedömningar kopplade till spe-

cifika branscher, geografier och/eller företag.

Under året har en process för självutvärde-

ring definierats och implementerats. Samman-

taget genomförde alla strategiska partners

självutvärderingar, där ingen föranledde

någon ytterligare åtgärd.

Visselblåsning

För att möjliggöra för arbetskraft i värdekedjan

att anonymt anmäla misstankar om avvikelser

från lagar och regler som gäller arbetsvillkor

eller mänskliga rättigheter har INVISIO inrättat

en extern visselblåsarfunktion. Anmälningar av

misstänkta överträdelser och oegentligheter

kan göras via ett webbformulär som garanterar

full anonymitet. Webbformuläret är tillgängligt

via INVISIOs hemsida.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202443

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Nära samverkan med kunder

och användare

Utvecklingsarbetet bedrivs i nära samarbete

med partners, leverantörer, kunder och de fak-

tiska användarna. Samtliga grupper är involve-

rade i alla steg i FoU-processen, från kravställ-

ning, specifikation och design till prototyp,

färdig produkt och uppföljning/utvärdering.

Arbete utifrån tvärfunktionellt

kvalitetsledningssystem

Att möta kundernas krav och behov är en grund-

läggande del av INVISIOs verksamhet. För att

säkerställa hög kvalitet och regelefterlevnad i

alla processer, från idégenerering, kravspecifi-

kation och design till tillverkning och leverans till

eftermarknad används det tvärfunktionella kvali-

tetsledningssystemet QMS. Systemet används

för att säkerställa att kundernas krav och behov

tillgodoses genom hela värdekedjan. Det omfat-

tar en lång rad processer och procedurer och

omfattar alla avdelningar.

Systemet är certifierat enligt ISO-9001:2015.

Varje process i QMS utvecklas med målet att

säkerställa att INVISIO ständigt fokuserar på

produktprestanda, -tillförlitlighet, -säkerhet och

efterlevnad av regulatoriska produktkrav. Alla

nya produkter som utvecklas följer en detaljerad

verifierings- och valideringsplan, som även

inkluderar planer för miljötester (temperatur,

luftfuktighet etc.) enligt internationella standar-

der. Alla kritiska kundtester och regulatoriska

INVISIOs produkter används för att möjliggöra

kommunikation under extrema omständigheter

och även minska risken för arbets relaterade

skador, inte minst hörselskador. Användarna

utgörs primärt av yrkesgrupper inom försvars-

organisationer, polis och säkerhet.

Påverkan, risker och möjligheter

INVISIO tillhandahåller produkter och system

som bidrar till en säkrare arbetsmiljö för använ-

darna. Till fördelarna hör bland annat tydlig

kommunikation i miljöer med höga ljudnivåer,

ökad situationsmedvetenhet, ökade kommuni-

kationsmöjligheter och ökad flexibilitet. Genom

en kombination av aktivt och passivt skydd

motverkar systemen även hörselskador och

relaterade åkommor som kan uppstå som en

effekt av höga ljudnivåer.

Att skydda slutanvändare är grunden i

INVISIOs affärsmodell och de produkter och

system som levereras bidrar på ett högst

påtagligt sätt till en säkrare arbetsmiljö för

användarna. Genom en kombination av aktivt

och passivt skydd motverkar systemen även

hörselskador och relaterade åkommor som kan

uppstå som en effekt av höga ljudnivåer. Dessa

förmågor och egenskaper hör vanligtvis, till-

sammans med andra faktorer såsom pris, till

de faktorer som värderas högst i samband

med upphandlingar och större inköp.

Risker och möjligheter för INVISIO

Till riskerna nedströms hör potentiella risker för

personskador till följd av brister i kvalitet och

funktionalitet. Till möjligheterna hör potentialen

dels i att förbättra produkterna och deras

egenskaper ytterligare, dels i att nå fler

användargrupper med motsvarande behov.

Styrning

Policyer med bäring på konsumenter

och slutanvändare

Arbetet med att säkerställa rätt kvalitet tar

avstamp i såväl interna som externa regel-

verk. Till de interna hör bland annat INVISIOs

upp förandekod för leverantörer och kvalitets-

policy. Därutöver följer INVISIO ett antal

externa standarder avseende såväl produkter

som system och processer. Till dessa hör

bland annat ISO9001:2015.

Strategi och åtgärder

Kontinuerlig produktutveckling

– med fokus på användaren

Kontinuerlig produktutveckling hör till INVISIOs

kärnprocesser och främsta framgångsfaktorer.

Stort fokus i arbetet ligger på att ytterligare

utveckla och förbättra centrala produktegen-

skaper såsom kommunikationsförmåga, hörsel-

skydd, bekvämlighet och användarvänlighet.

Drygt en tredjedel av INVISIOs medarbetare

arbetar med FoU och investeringar i FoU upp-

gick under perioden 2020–2024 till i genomsnitt

14 procent per år av bolagets totala intäkter.

Konsumenter och slutanvändare

Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till konsumenter och slutanvändare

Typ av

påverkan Värdekedja Tidshorisont

Ökad användning av kommunikationssystem

i utmanade miljöer

INVISIO marknadsför fördelarna med marknadsledande kommu-

nikationssystem och hörselskydd, vilket leder till ökad använd-

ning av produkterna och bättre skydd för slutanvändare.

Påverkan Nedströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

Produktsäkerhet

Genom marknadsledande produktsäkerhet begränsas hörsel-

skador för slutanvändarna och ökar därmed välmåendet sam-

tidigt som det ökar INVISIOs konkurrenskraft och därigenom

försäljning och eventuellt marginaler. Misslyckande att leverera

marknadsledande teknik kan leda till bristfälligt skydd för slut-

användaren, inte lika gott välmående och sämre konkurrens-

kraft, vilket leder till lägre försäljning och marginaler.

Påverkan/

Möjlighet/

Risk

Nedströms Kort, medel-

lång och

lång sikt

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202444

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

regelverk (EN352-serien), vilket ställer krav på

ytterligare oberoende årliga externa revisioner.

En viktig del av INVISIOs QMS är också en

ständig övervakning av hur systemet fungerar.

Kvartalsvis lämnas rapporter till ledningen om

prestationer och områden som behöver fokus

och förbättringar, vilket säkerställer att QMS

vidareutvecklas för att stödja INVISIOs tillväxt

och hantering av affärsrisker.

kvalifikationstester utförs av oberoende externa

testlaboratorier som är ackrediterade för de

specifika testprocedurerna.

Utöver direkta kundrelaterade krav omfattar

QMS även globala, regionala och lokala regu-

latoriska krav relaterade till produkterna och

deras prestanda och säkerhet – som till exem-

pel EMC (Electro Magnetic Compatibility).

Beroende på region och land inkluderar detta

till exempel CE-märkning av produkterna som

täcker eventuella ömsesidiga EU-regleringskrav.

När det gäller hörselskydd, bolagets kärnverk-

samhet, har INVISIO godkänts enligt gällande

Externa standarder INVISIO följer

Produktkvalitet System och process

Miljö Myndighetskrav INVISIO Tillverkningspartners

MIL-STD-810F/G/H EU CE and UKCA marks ISO 9001:2015 Quality

Management Systems

ISO 9001:2015 Quality

Management Systems

MIL-STD-882E Module D HP Certificate Supplier Code of

Conduct (UN GC)

ISO 13485: Quality

Management Systems

(medical devices)

MIL-STD-461G (EMC) USA FCC & EPA

(EMC & PPE)

14001: Environmental

Management Systems

DEF STAN 00-035

(Part 3)

AUS/NSL RMC-mark

(EMC & PPE)

Bluetooth and Zigbee

Efterlevnadsstandarder och kontroller

INVISIO lägger betydande insatser och resurser

på att implementera och tillämpa processer för

att säkerställa regelefterlevnad. Senior Vice

President R&D, som ingår i INVISIOs koncern-

ledning, leder kvalitetsorganisationen bestå-

ende av representanter från alla delar av

företaget. I rollen ingår även ansvar för efter-

levande av kvalitetspolicyn samt de standarder

och myndighetskrav verksamheten omfattas av.

Mål och utfall

INVISIO har under året arbetat med att ta fram

mål och KPI:er för att mäta på vilket sätt bola-

get stärker användarnas säkerhet och hörsel-

skydd. Arbetet är ännu inte slutfört och kommer

fortsätta under 2025.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202445

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202446

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Påverkan, risker och möjligheter

INVISIOs intäktskällor härstammar primärt från

upphandlingar från kommuner, statliga organi-

sationer och stater. Brott, övertramp eller miss-

förhållanden relaterade till korruption eller bris-

ter i affärsetik i den egna verksamheten eller

hos leverantörer och partners medför risker

avseende förtroendet för INVISIO bland kunder,

befintliga och potentiella medarbetare, leve-

rantörer, partners och övrig omvärld. Brister i

agerande och uppträdande riskerar även att

medföra en finansiell påverkan i form av mer-

kostnader, böter och förlorade affärer.

INVISIO uppmuntrar en kultur som gör det

möjligt att göra sin röst hörd och uttrycka oro

utan rädsla för repressalier. Brister i skydd av

visselblåsare kan medföra en negativ inverkan

på de rapporterande individerna.

Styrning

Affärsetiska policyer och företagskultur

INVISIO arbetar aktivt med att säkerställa hög

affärsetik i hela verksamheten. Grunden till ett

ansvarsfullt företagande och ett affärsetiskt

korrekt agerande utgörs av en sund företags-

kultur. Arbetet med att upprätthålla och säker-

ställa denna kultur pågår kontinuerligt, genom

tydligt definierade förväntningar, utbildningar

och löpande interna dialoger.

Arbetet kring affärsetik och ansvarstagande

tar avstamp i INVISIOs uppförandekod. Upp-

förandekoden är baserad på FN:s Global

Compacts tio principer för mänskliga rättig-

heter, arbetsrätt, miljö och antikorruption,

ILOs kärnkonventioner och OECDs riktlinjer för

multinationella företag. Policyn godkänns av

styrelsen och förväntas efterlevas av samtliga

anställda. Ledningsgruppen och övriga chefer

har ansvar för att säkerställa att samtliga

anställda förstår att de ska agera i enlighet

med koden. INVISIOs uppförandekod gås ige-

nom med samtliga medarbetare som en del av

INVISIOs introduktionsprogram för nyanställda.

Större leverantörer och distributörer behöver

signera INVISIOs uppförandekod för leveran-

törer.

Strategi och aktiviteter

Nolltolerans mot korruption och mutor

INVISIO har nolltolerans mot alla former av kor-

ruption såsom utpressning, bedrägeri, mutor

och konkurrensbegränsande handlingar. Alla

medarbetare har ett ansvar för att externa och

interna regler följs och för att vidta åtgärder

om bolaget eller dess anställda inte agerar i

linje med dessa.

Incidenter med bäring på affärsetik, korrup-

tion och mutor ska utredas omedelbart, obero-

ende och objektivt. Alla rapporterade inciden-

ter granskas av en oberoende utredningsgrupp,

som är skild från de som är involverade i ären-

det.

Visselblåsartjänst

INVISIO arbetar systematiskt med att förhindra

korruption och upprätthålla en hög etik i rela-

tioner med anställda, leverantörer, kunder och

övrig omvärld.

Ansvarsfullt företagande

Om medarbetare upplever beteenden som

inte är i linje med INVISIOs uppförandekoder,

värderingar och policyer uppmanas de kon-

takta sin närmaste chef, sitt skyddsombud eller

HR-avdelningen. Det är också möjligt att ano-

nymt anmäla ärenden via en extern, webbase-

rad visselblåsartjänst, vilken är inrättad enligt

lagkraven i EU:s whistleblowing-direktiv.

Visselblåsartjänsten är också tillgänglig för

externa parter, såsom leverantörer och distri-

butörer, genom INVISIO.com.

Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till ansvarsfullt företagande

Typ av

påverkan Värdekedja Tidshorisont

Företagskultur

Företagskulturen utgör grunden för att säkerställa att INVISIOs

medarbetare agerar, och har en positiv påverkan, mot varandra,

leverantörer, distributörer och kunder på ett bra vis. Vidare är

den grunden för att säkerställa effektiva och lönsamma samar-

beten i värdekedjan.

Påverkan/

Möjlighet

Egen verk-

samhet

Kort, medel-

lång och

lång sikt

Influera standarder och krav

Genom att påverka standarder och krav har INVISIO möjlighet

som marknadsledare kopplat till hörselskydd och kommunikation

att öka sin konkurrenskraft och samtidigt öka skyddet för slut-

användare.

Påverkan/

Risk

Egen verk-

samhet

Kort, medel-

lång och

lång sikt

Korruption och mutor

INVISIO lyckas inte att säkerställa efterlevnad kring lagar och

regler rörande korruption och mutor vilket leder till böter och

förlorad konkurrenskraft samt negativ påverkan på samhällen.

Påverkan/

Möjlighet

Egen verk-

samhet

Kort, medel-

lång och

lång sikt

Mål och utfall

Fall av korruption och mutor

2024 2023 2022

Antal inrapporterade

incidenter 0 0 0

Antal bekräftade

fall av korruption 0 0 0

Antal fällande

domar för lagbrott

mot korruption och

mutor 0 0 0

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202447

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Aktien och ägarstruktur

Aktiekapitalet

Vid utgången av 2024 uppgick aktiekapitalet i INVISIO AB

(publ) till 45 590 194 SEK fördelat på 45 590 194 aktier med

ett kvotvärde om 1,00 SEK. Varje aktie berättigar till en röst

och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för

fulla antalet ägda och företrädda aktier. Samtliga aktier

medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat.

Fullständig utveckling av aktiekapitalet återfinns på INVISIOs

webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien.

Handel med aktien

INVISIOs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den

29 maj 2015 och tillhör sedan 2016 Mid Cap-segmentet. Hög-

sta stängningskurs under 2024 var 295,50 SEK den 4 decem-

ber och lägsta var 184,20 SEK den 19 januari. Sista betalkurs

den 30 december 2024 var 275,50 SEK, vilket gav ett börs-

värde om 12,6 miljarder SEK. Under 2024 låg den genomsnitt-

liga omsättningen av aktier på 10,6 MSEK, med ett genom-

snitt på 459 avslut per dag. Totalt för helåret 2024 uppgick

omsättningen till 2,7 miljarder SEK.

Aktieägare

Antalet registrerade aktieägare vid årets slut uppgick till

6 146 (5 442) enligt uppgifter från Euroclear. På balansdagen

svarade de tio största aktieägarna för 63,1 procent av bola-

gets aktier. Det svenska respektive det danska ägandet upp-

gick till 34,7 samt 33,5 procent av röster och kapital.

Föreslagen utdelning

Styrelsen i INVISIO föreslår årsstämman 2025 att utdelning

ska ske om 2,30 SEK per aktie för 2024 (1,30). Enligt den

utdelnings policy som antagits av styrelsen ska storleken på

utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt

och resultat utveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen

till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid

ska utgöra 25 till 50 procent av vinst efter skatt.

Personaloptionsprogram

Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades att erbjuda per-

sonalen incitamentprogram baserat på teckningsoptioner,

Personaloptionsprogram 2022/2025 och 2023/2026. Program-

men riktar sig till samtliga koncernens anställda. För att säkra

tillgång på aktier i INVISIO för över låtelse inom programmen

emitterades teckningsoptioner till det helägda danska dotter-

bolaget INVISIO A/S. Under året har inget personaloptions-

program avslutats. Aktiekapitalets utveckling finns på INVISIOs

webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien.

För ytterligare information se not 7.

INVISIOs 10 största ägare per 31 december 2024

Ägare Antal aktier

Andel av

röster och

kapital, %

William Demant Fonden 8 067 620 17,7%

Swedbank Robur Fonder 4 346 437 9,5%

SEB Investment Management 4 305 950 9,4%

Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) 2 653 000 5,8%

Capital Group 1 794 697 3,9%

Handelsbanken Fonder 1 782 100 3,9%

C WorldWide Asset Management 1 585 333 3,5%

Vanguard 1 557 816 3,4%

Novo Holdings A/S 1 432 816 3,1%

Fidelity Investments (FMR) 1 261 389 2,8%

Totalt 28 787 158 63,1

Källa: Sammanställd och bearbetad data från Modular Finance Holding och

Nasdaq Stockholm.

150

100

200

300

250

202420232020 2021 2022

SEK Antal i 1 000-tal

IVSO Totalavkastning

OMXSGI Ombaserad till IVSO

Omsatt antal aktier per

månad i tusental

1 500

1 000

500

2 000

3 000

2 500

Ägande per land

Kursutveckling och omsättning 2020–2024

Storbritannien 1,4%

Övriga världen 13,4%

Tyskland 3,2%

USA 13,8%

Danmark 33,5%

Sverige 34,7%

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202448

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Förklaring till centrala nyckeltal

Orderingång

•

Orderingången består endast av bekräftade order.

•

Orderingången kan svänga mellan kvartalen och

företagets utveckling bör därför utvärderas i ett

längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal.

•

Eftersom tendensen är att kunderna föredrar att

lägga flera mellanstora beställningar istället för en

stor så har svängningarna i orderingången mellan

enskilda kvartal blivit något mindre.

Orderbok

•

Orderboken innehåller endast bekräftade beställ-

ningar som ännu inte har levererats.

•

Leveranser av produkter under varumärket INVISIO

levereras vanligtvis inom 2–6 månader, medan det

för lösningar under varumärket Racal Acoustics

inte är ovanligt att en första delleverans sker inom

ett halvår men efterföljande leveranser först efter

1–3 år.

Intäkter

•

Intäkterna har en jämnare utveckling än order-

ingången, då INVISIO blivit bättre på att förutse

och planera produktion och leveranser.

•

Målet är att öka den genomsnittliga årliga omsätt-

ningen med minst 20 procent per år. Under 2020–

2024 ökade den genomsnittliga försäljningen årli-

gen (CAGR) med 28 procent. Två år av pandemi

hade en negativ effekt på försäljningen.

Bruttomarginal

•

Centrala drivkrafter för bruttomarginalen är

produktmixen samt andelen direktförsäljning

kontra försäljning via distributionspartners.

•

Försäljning via distributionspartners och produkter

från tredje part tenderar att ha en något lägre

bruttomarginal.

Rörelsekostnader

•

Rörelsekostnaderna omfattar kostnader för försälj-

ning, marknadsföring, administration och FoU.

•

En betydande andel av rörelsekostnaderna utgörs

av personalkostnader och därav är kostnadsmas-

san i viss mån trögrörlig vid en försäljningstillväxt.

Det betyder att en ökad försäljning får direkt

genomslag på rörelsemarginalen.

Rörelsemarginal

•

Rörelsemarginalens nivå är i hög grad beroende av

intäkternas storlek, då utvecklingen av kostnaderna

för sålda varor har en direkt relation till intäkterna,

medan rörelsekostnaderna tenderar att ha en mer

stabil utveckling.

•

Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 pro-

cent. För 2020–2024 uppgick den genomsnittliga

marginalen till 14,5 procent, då belastad av två år

av lägre lönsamhet på grund av pandemin.

Goodwill

•

Koncernens goodwill uppstod i samband med

förvärvet av Racal Acoustics 2021.

•

Nedskrivningsbehovet prövas årligen. Nedskriv-

ningar görs när det finns en indikation på att till-

gångens värde har minskat. Sedan förvärvet av

Racal Acoustics har inga nedskrivningar gjorts

och har således heller inte haft någon effekt på

det finansiella resultatet.

Lager

•

Lagernivån har ökat de senaste åren, vilket är en

effekt av ett strategiskt beslut. Ett större lager är

en direkt konkurrensfördel, genom att det möjlig-

gör snabba leveranser.

•

Kostnaden för att hålla lager är begränsad

eftersom det innehåller standardprodukter med

lång livslängd. Kassationsgraden är vanligtvis

mycket låg.

700

202420232020 2021 2022

MSEK

1 400

300

600

202420232020 2021 2022

MSEK

500

202420232020 2021 2022

MSEK

1 000

202420232020 2021 2022

MSEK

2 000

1 000

202420232020 2021 2022

N.A.

202420232020 2021 2022

MSEK

150

300

202420232020 2021 2022

MSEK

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202449

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Bolagsstyrningsrapport

INVISIO AB (publ) (”INVISIO”) är ett svenskt publikt

aktiebolag med säte i Stockholm. Utöver moder-

bolaget består koncernen av de helägda dotter-

företagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Commu

nications SAS (Frankrike), INVISIO Communications

Inc (USA), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB,

Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt

Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). Koncernens

huvudkontor ligger i Köpenhamn. INVISIO tillämpar

Svensk kod för bolagsstyrning (“Koden”) sedan

aktierna upptogs till handel i maj 2015 och rappor

terar för 2024 inga avvikelser från Koden.

Principer för bolagsstyrning

Till grund för styrningen av bolaget och koncernen

ligger bland annat bolagsordningen, Aktiebolags

lagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter

och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt

interna regelverk och policyer.

Denna bolagsstyrningsrapport är upprättad

som en handling åtskild från den formella årsredo

visningen. Ansvaret för styrning och kontroll av

INVISIO-koncernen fördelas mellan aktieägarna

på årsstämma, styrelsen och VD. En översikt av

koncernens organisation, styrning och kontroll

inklusive externa och interna styrinstrument fram

går av illustrationen till höger.

Aktieägare

Rösträtt

INVISIO-aktien är sedan maj 2015 noterad på

Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet i bolaget upp-

gick den 31 december 2024 till 45 590 194 SEK

(45 590 194), fördelat på 45 590 194 aktier

(45 590 194), envar med ett kvotvärde om 1,00.

Alla aktier har samma rösträtt och det finns

inga begränsningar i hur många röster varje

aktie ägare kan avge vid en årsstämma.

Ägarförhållanden

Per den 31 december 2024 hade INVISIO 6 146

aktieägare (5 442). William Demant Fondens

innehav uppgick sammanlagt till 17,7 procent av

kapital och röster. Ingen annan aktieägares inne

hav översteg 10 procent.

Årsstämma

Årsstämman är bolagets högsta beslutande

organ. Den ska hållas inom sex månader efter

räkenskapsårets utgång och äger vanligen rum i

april eller maj, i Stockholm. På årsstämman fattas

beslut om fastställelse av bolagets resultaträk

ning och balansräkning, dispositioner beträf-

fande bolagets resultat, ansvarsfrihet gentemot

bolaget för styrelseledamöter och VD, val av

styrelseledamöter, styrelseordförande och revi

sor, fastställelse av arvoden till styrelse och revi-

sor, samt övriga ärenden som ankommer på

stämman enligt Aktiebolagslagen, bolagsord

ningen eller Koden. Extra årsstämma hålls då sty-

relsen finner skäl därtill enligt Aktiebolagslagen.

Bolagsordningen innehåller inga särskilda

bestämmelser om stämmans ändring av bolags-

ordningen.

Årsstämma 2024

Årsstämman för verksamhetsåret 2024 hölls den

7 maj 2024. Deltagande aktieägare och ombud

representerade 32 004 746 aktier, motsvarande

70 procent av totala antalet aktier och röster.

Nedan anges några av de beslut som fattades.

• Årsstämman fastställde de i årsredovisningen

intagna resultat- och balansräkningarna och

beslutade i enlighet med styrelsens förslag till

resultatdisposition samt beviljade styrelse-

ledamöter och VD ansvarsfrihet.

• Årsstämman beslutade att omvälja Annika

Andersson, Martin Krupicka, Ulrika Hagdahl,

Översikt av bolagsstyrningen i INVISIO

Aktieägare

Val Beslut

Revisor Årsstämma Valberedning

Information

Information Val Förslag

Styrelse

Utskott

Mål och strategier

Interna styrdokument

Rapporter

Operations

Ekonomi

& Administration

Försäljning

& Marknad

Forskning

& Utveckling

Produktledning

Externa styrinstrument

Till exempel: Aktiebolagslagen,

Årsredovisnings lagen, IFRS,

Svensk kod för bolagsstyrning,

Nasdaq Stockholms regelverk

för emittenter.

Interna styrinstrument

Instruktioner och arbetsordning för VD

och styrelse samt interna policyer och

riktlinjer för till exempel ekonomisk

rapportering, extern informationsgivning,

intern kontroll och uppförandekod.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202450

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Nicklas Hansen, Charlott Samuelsson och Hannu

Saastamoinen som leda möter i styrelsen. Annika

Andersson omvaldes som styrelsens ordförande.

• Årsstämman beslutade enligt valberedningens

förslag om styrelsearvode. För mer information,

se nedan Ersättning till styrelse och utskott.

• Årsstämman beslutade enligt styrelsens förslag

om riktlinjer för ersättning till VD och andra

ledande befattningshavare, vilka återfinns på

sidorna 52–53.

• Årsstämman beslutade om ett emissionsbemyndi

gande till styrelsen om aktier motsvarande en

maximal utspädning om 10 procent, i syfte att

möjliggöra en eventuell anskaffning av kapital för

expansion, investeringar och företagsförvärv.

Protokollet från årsstämman återfinns på INVISIOs

webbplats https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyr

ning/arsstamma.

Valberedningen inför årsstämman 2025

Ledamot Representerande

Andel av

röster, %

Elisabet Jamal

Bergström (ordf.)

SEB Investment

Management

9,3

Casper Lorenzen William Demant

Invest

17,7

Jesper Birch-Jensen Swedbank Robur

Fonder

9,7

Annika Andersson Ledamot i kraft

av styrelsens

ordförande

Ej till-

lämpligt

1) Källa: Modular Finance per den 31 december 2024.

Årsstämma 2025

INVISIOs årsstämma för verksamhetsåret 2024 kom-

mer att hållas i Stockholm den 6 maj 2025 klockan

16:00.

Valberedning

Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstäm

man förslag till styrelsens sammansättning, vilken

sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens

arbete inleds med att man tar del av den utvärde

ring av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra.

Valberedningen nominerar sedan ledamöter

och ordförande till styrelsen för kommande

mandatperiod. Vidare lämnar valberedningen för

slag på val av revisor samt förslag på styrelsens

och revisorernas ersättning.

Valberedningens sammansättning

Enligt beslut av årsstämman 2020 ska valbered

ningen utses för tiden intill dess en ny valberedning

utsetts för beredande och framläggande av förslag

för aktieägarna på årsstämman avseende:

• ordförande för stämman,

• antal styrelseledamöter,

• val av styrelseledamöter och styrelseordförande,

• ersättning till styrelsens ordförande, ledamöter

samt utskottsledamöter,

• val av revisor,

• ersättning till revisor, och

• andra frågor som eventuellt kan ankomma på en

valberedning enligt svensk kod för bolagsstyrning.

Valberedningen ska bestå av fyra ledamöter, vilka

ska utses enligt följande: Valberedningen i INVISIO

har att tillvarata alla aktieägares intressen och

säkerställa en professionell beredning av ett antal

för styrelsearbetet i bolaget väsentliga frågor som

avgörs av bolagsstämman.

Av valberedningens ledamöter ska i normalfallet

tre vara utsedda av bolagets tre största aktieägare

och den fjärde vara styrelsens ordförande. Styrel

sens ordförande ska inför nästkommande års-

stämma kontakta de tre största aktieägarna i bola-

get på basis av ägaruppgifter per den 31 augusti,

och kalla till ett första valberedningsmöte senast

sju månader före stämman.

Om någon av de största aktieägarna avstår från

att utse en ledamot i valberedningen ska styrelsens

ordförande uppmana den ägare som kommer där

näst i storlek att utse en ledamot. Analysen av ägan-

det ska baseras på Euroclears förteckning över

registrerade aktieägare samt på eventuella andra

omständigheter som är kända för styrelsens ord-

förande. För den händelse en ledamot självmant

avgår från valberedningen, ska den aktieägare

som utsåg den avgående ledamoten utse en efter

trädare, förutsatt att ägarbilden inte väsentligt

förändrats.

Om ägarstrukturen i bolaget väsentligt förändras

kan valberedningen välja att ändra sin samman-

sättning så att valberedningen på ett lämpligt sätt

speglar ägarbilden i bolaget. Även om det sker för

ändringar i bolagets ägarstruktur behöver inga

ändringar göras i valberedningens sammansättning

vid mindre förändringar eller om en förändring

inträffar mindre än tre månader före årsstämman

om det inte är motiverat till följd av särskilda

omständigheter.

Valberedningens ordförande är den ledamot som

representerar den röstmässigt störste aktieägaren,

om inte ledamöterna enas om annat. Dock ska vare

sig styrelsens ordförande eller annan styrelseleda

mot vara valberedningens ordförande.

Valberedningen uppmuntras att kontakta såväl

några större aktieägare, som inte utsett ledamot

i valberedningen, som representanter för mindre

ägare, för att utröna deras bedömningar i de ange

lägenheter som är valberedningens.

Valberedningsinstruktionen är giltig till dess en

kommande bolagsstämma beslutar ändra den.

Ledamöterna i valberedningen och vilka ägare

som har utsett dem framgår av angränsande tabell.

Valberedningen har under 2024 haft tre möten och

dessutom kontakter mellan mötena.

Ersättning till valberedningen

Ingen ersättning utgår till valberedningens ledamö

ter. Valberedningen har dock rätt att belasta bolaget

med skäliga kostnader, till exempel för rekryterings

konsulter, om det bedöms erforderligt för att få ett

lämpligt urval av kandidater till styrelsen.

Styrelsen

Styrelsen ansvarar för INVISIOs organisation och

förvaltningen av företagets angelägenheter.

Styrelsens sammansättning

INVISIOs styrelse ska enligt bolagsordningen utgö

ras av minst tre och högst åtta ledamöter. Styrelse-

ledamöterna representerar en grupp med tekniskt,

kommersiellt och ekonomiskt kunnande, med erfa

renhet inom företagsutveckling, tillväxt, hållbarhet

och internationalisering. De är väl skickade och

fokuserade på att verksamheten i alla hänseenden

bedrivs på ett hållbart sätt.

Bolaget har tillämpat regel 4.1 i Koden som mång

faldspolicy, vilken anger att styrelsen ska ha en

sammansättning präglad av mångsidighet och

bredd avseende ledamöternas kompetens, erfaren

het och bakgrund. Vidare ska en jämn könsfördel-

ning eftersträvas. Styrelsen består av tre kvinnor

och tre män, vilket enligt valberedningens uppfatt

ning, är förenligt med kravet på jämn könsfördel-

ning. För ytterligare information om styrelseleda-

möterna, se sidorna 54–55.

Bolagsordningen innehåller inga särskilda

bestämmelser om tillsättande eller entledigande av

styrelseledamöter.

Styrelsens oberoende

Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav

beträffande oberoende ledamöter. Oberoende-

bedömningarna för respektive ledamot framgår

på sidorna 54–55.

Styrelsens arbetsordning

Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för sitt

arbete. Fastställandet sker i samband med det kon

stituerande styrelsemötet och arbetsordningen upp-

dateras därefter vid behov. I arbetsordningen

beskrivs bland annat styrelsens och dess utskotts

ansvar och arbetsuppgifter, inbördes fördelning och

arbetssätt samt fördelning mellan styrelse och VD.

Gällande arbetsordning fastställdes den 7 maj 2024.

Styrelsearbetet

Enligt antagen arbetsordning ska styrelsen sam

manträda minst sex gånger utöver det konstitue-

rande styrelsemötet.

Under 2024 har styrelsen hållit 10 möten, inklu

sive det konstituerande mötet. Ledamöternas när-

varo vid mötena framgår av tabellen i Bolagsstyr-

ningsrapporten.

Stående punkter på mötena är affärsläge, finan

siell situation och resultatuppföljning. Viktiga frågor

under året har bland annat berört mål för verksam

heten, strategisk inriktning, FoU-satsningar och

organisation samt förvärv.

INVISIOs VD och CFO deltar regelmässigt i styrel

sens sammanträden. Andra ledande befattnings-

havare deltar vid behov i styrelsens möten som före

dragare. Föredragande vid styrelsens sammanträden

är vanligtvis bolagets VD, sekreterare är CFO.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202451

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Utvärdering av styrelsens arbete

För 2024 har utvärderingen dels skett genom

enkätutvärdering, som sammanställts av oberoende

part, dels genom att valberedningen genomfört

separata intervjuer med alla styrelseledamöter.

Dessa intervjuer har genomförts av Elisabet Jamal

Bergström representerande SEB Investment Mana

gement, Jesper Borch-Jensen representerande

Swedbank Robur Fonder och Casper Lorentzen

representerande William Demant Invest.

Styrelseledamöters närvaro vid styrelsemöten

Ledamot Närvaro

Annika Andersson, ordförande 10

Ulrika Hagdahl 10

Nicklas Hansen 10

Martin Krupicka 9

Hannu Saastamoinen 9

Charlott Samuelsson 10

Utskott

Revisionsutskott

Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstäm

man 2024 beslutades att revisionsutskottet ska

utgöras av högst tre styrelseledamöter.

Utskottet ska sammanträda vid behov dock minst

tre gånger per kalenderår och mötena ska protokoll

föras. Till utskottet valdes styrelsens ledamöter

Annika Andersson, Nicklas Hansen och Ulrika

Hagdahl (utskottets ordförande). Revisionsut-

skottets uppgifter och ansvar omfattar att:

• övervaka bolagets finansiella rapportering samt

lämna rekommendationer och förslag för att säker

ställa rapporteringens tillförlitlighet,

• med avseende på den finansiella rapporteringen

övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll

och riskhantering,

• hålla sig informerad om revisionen av årsredo-

visningen och koncernredovisningen samt om slut

satserna av Revisorsinspektionens kvalitetskontroll,

• kunna redogöra för på vilket sätt revisionen bidrog

till tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen,

• granska och övervaka den externa revisorns opar

tiskhet och självständighet och därvid särskilt

uppmärksamma om den externa revisorn till-

handahåller bolaget andra tjänster än revisions

tjänster och

• biträda vid upprättandet av förslag till årsstäm

mans beslut om revisorsval.

Vid nyval av revisor ska utskottets rekommendation

innehålla minst två alternativ för revisionsupp-

draget och utskottet ska motivera vilket alternativ

utskottet föredrar. Utskottet ska i rekommenda-

tionen grunda sin motivering på resultatet av det

obligatoriska urvalsförfarande som anordnas av

bolaget under utskottets ansvar.

Ersättningsutskott

Styrelsen utsåg i samband med det konstituerande

styrelsemötet efter årsstämman 2024 ett ersätt

ningsutskott som utgörs av Annika Andersson

(utskottets ordförande) och Hannu Saastamoinen.

Ersättningsutskottets uppgifter och ansvar omfattar

att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättnings

principer, ersättningar och andra anställningsvillkor

för ledningen, följa och utvärdera pågående och

under året avslutade program för rörliga ersätt

ningar för ledningen, följa och utvärdera tillämp-

ningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande

befattningshavare som årsstämman enligt lag ska

fatta beslut om samt gällande ersättningsstrukturer

och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet

har under 2024 sammanträtt vid tre tillfällen och

dessutom haft kontakter mellan mötena. Vid dessa

möten deltog samtliga ledamöter.

Utskottet för cybersäkerhet

Styrelsen beslutade under 2022 att inrätta ett

utskott för cybersäkerhet, som utgörs av Charlott

Samuelsson (utskottets ordförande), Annika

Andersson och Ulrika Hagdahl. Utskottets uppgifter

och ansvar omfattar att:

• övervaka bolagets IT-säkerhetsarbete och

• övervaka effektiviteten i bolagets säkerhetsarbete

och IT-riskhantering.

Dessutom ska utskottet verka för att cybersäker

hetsrisker är en del i strategiska beslut och priorite-

rat i den operationella verksamheten samt med-

verka till en kontinuerligt ökad förståelse för

relaterade frågor i bolagets styrelse.

Utskottet för cybersäkerhet utgörs av högst

tre styrelseledamöter som utser en ordförande.

Utskottet ska sammanträda vid behov, dock minst

tre gånger per kalenderår. Under perioden har tre

möten avhållits och de har alla protokollförts.

Ersättning till styrelse och utskott

Årsstämman 2024 beslutade att styrelsearvode ska

utgå med 750 000 kronor till styrelsens ordförande

och med 300 000 kronor till envar av övriga styrelse

ledamöter. Härutöver utgår ett arvode om 145 000

kronor till ordförande i revisionsutskottet och 63 000

kronor till ordförande i ersättningsutskottet samt

63 000 kronor var till maximalt två ledamöter i revi

sionsutskottet och 42 000 kronor till en ledamot i

ersättningsutskottet. Cybersäkerhetsutskottets ord

förande ersätts med 63 000 kronor, övriga två leda-

möter med 42 000 kronor vardera. Ersättning till

styrelsen beskrivs vidare i not 8.

Revisor

INVISIOs revisor granskar årsredovisning, koncern-

redovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s

förvaltning. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan

och rapporterar sina iakttagelser till revisionsutskottet

på revisionsmöten samt styrelsemöten. Revisorn del

tar vid årsstämman för att föredra revisionsberättel-

sen som beskriver granskningsarbetet och revisorns

slutsatser. Utöver detta deltar normalt även revisorn

på tre revisionsutskottsmöten och på ett styrelsemöte

under hösten samt ett under våren. Revisorn har på

uppdrag av styrelsen även gjort en översiktlig gransk

ning av delårsrapport januari–september 2024.

Bolagets revisionsfirma, Pricewaterhouse-

Coopers AB, omvaldes vid ordinarie årsstämma

2024 fram till 2025. Huvudansvarig revisor är

auktoriserad revisor Johan Rönnbäck.

Ersättning till revisor

Årsstämman 2024 beslutade att till revisorn ska

utgå arvode enligt godkänd räkning. Ersättning till

revisorer beskrivs vidare i not 6.

VD och ledning

VD sköter den löpande förvaltningen av INVISIO

enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Gällande

VD-instruktion fastställdes av styrelsen den 7 maj

2024. VD tar fram informations- och beslutsunder

lag inför styrelsemötena.

VD bistås av en koncernledning bestående av

chefer för bolagets funktionsområden: Ekonomi &

Administration, Marknad & Försäljning, Forskning &

Utveckling, Produktledning samt Operations. Samt

liga i ledningen är placerade på INVISIOs huvud-

kontor i Köpenhamn förutom SVP Försäljning North

America som verkar i USA. Ledningen har möten vecko-

vis där operationella frågeställningar diskuteras.

En närmare presentation av VD och ledningsgruppen

finns på sidorna 56–57.

Ersättning till VD och andra ledande

befattningshavare

Årsstämman 2024 beslutade i enlighet med styrelsens

förslag att anta följande riktlinjer för ersättning till VD

och andra ledande befattningshavare att gälla tillsvi

dare dock längst för tiden fram till årsstämman 2028.

En framgångsrik implementering av bolagets

affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets lång

siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förut-

sätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi-

cerade medarbetare.

INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en total-

ersättning som gör det möjligt för koncernen att attra

hera och behålla ledande befattningshavare.

Ersättning till ledande befattningshavare ska både

på kort och lång sikt baseras på den enskildes presta

tion och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dot-

terbolag samt sammanlänka de ledande befattnings-

havarnas intressen och belöning med aktieägarnas.

Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa

riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstra

tegi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar-

het. Ersättning till ledande befattningshavare kan

bestå av:

• fast lön,

• kortsiktig kontant rörlig ersättning,

• möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktie

kursrelaterade incitamentsprogram, samt

• pension och övriga förmåner.

De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras

årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras

på den enskildes kompetens, ansvar och prestation.

Den rörliga kontanta ersättningen ska baseras

på hur väl fastställda mål för deras respektive

ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotter

bolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202452

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och indivi-

duella). Målkomponenterna, viktningen och målni-

våerna kan variera från år till år för att återspegla

affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis

koncernens finansiella mål och icke-finansiella mål

(till exempel operativa, strategiska, miljömässiga,

sociala, eller andra hållbarhetsrelaterade mål).

Mätperioden för rörlig ersättning baseras som

huvudregel på prestation under en period om cirka

tolv månader.

Målen inom de ledande befattningshavarnas

respektive ansvarsområde syftar till att främja

INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt.

När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för

utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats,

ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning

kriterierna uppfyllts.

Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen

avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt

ningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från krite-

riernas uppfyllnad och justera utbetalning av rörlig

ersättning både uppåt och nedåt baserat på fak

tiska framsteg under året. Ytterligare kontant rörlig

ersättning kan utgå vid extraordinära omständighe

ter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang

endast görs på individnivå som ersättning för extra

ordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie

arbetsuppgifter. Den totala rörliga ersättningen ska

inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och

ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara

pensions- eller semesterlönegrundande.

Ersättning till VD och andra ledande befattnings

havare beskrivs vidare i not 7 och 8, i Förvaltnings-

berättelsen och Ersättningsrapporten.

Långsiktigt incitamentsprogram

Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades att,

i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personal-

optionsprogram 2022/2025 och 2023/2026. Pro

grammen beskrivs vidare i not 7.

Uppsägningstid

VD har i sitt anställningsavtal en uppsägningstid

från bolagets sida om tolv månader. Uppsägnings

tid från VD:s sida är åtta månader.

Andra ledande befattningshavare har i sina

anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets

sida om sex månader. Uppsägningstid för andra

ledande befattningshavares sida är tre månader.

Intern kontroll och riskhantering avseende

den finansiella rapporteringen

Intern kontroll och riskhantering avseende den

finansiella rapporteringen är en central komponent

i INVISIOs bolagsstyrning. Processen syftar till att

ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i del

årsrapporter, bokslutskommunikéer och års redo-

visningar och att dessa rapporter är upprättade i

överensstämmelse med tillämpliga lagar, redovis

ningsstandarder och övriga regler.

INVISIOs riskhantering samt intern styrning och

kontroll baseras på ramverket Internal Control –

Integrated Framework som lanserades 2013 av

Committee of the Sponsoring Organizations of the

Treadway Commission (COSO). Enligt COSO är

intern styrning och kontroll en process med följande

komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll-

aktiviteter, information och kommunikation samt

uppföljning.

Kontrollmiljö

Kontrollmiljön utgör grunden till den interna kontrol

len och riskhanteringen inom INVISIO och består av

de värderingar och den kultur som styrelse och led

ning kommunicerar och verkar utifrån samt organi-

sationsstruktur, ledarskap, befogenheter, besluts-

vägar och medarbetarnas kompetens. Till detta ingår

ett flertal interna styrdokument, vilka är fastställda

av styrelsen. En översikt av bolagets organisation,

styrning och kontroll inklusive externa och interna

styrinstrument finns på sidan 50.

Styrelsen har det övergripande ansvaret för

den interna kontrollen och rapporteringen med

uppgift och ansvar att övervaka INVISIOs finan

siella rapportering samt övervaka effektiviteten

avseende denna process. Se föregående sida under

rubriken ”Revisionsutskott” för mer information.

Riskbedömning

Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret för

riskhantering och intern styrning och kontroll till

ledningsgruppen. INVISIOs ledningsgrupp genomför

årligen systematiska riskbedömningar. Det innebär

att företagsledningen bedömer vilka risker som

utgår respektive tillkommer samt väljer ut priorite

rade processer. Som beslutsunderlag för styrelsen

upprättas processbeskrivningar som innehåller

information om processens syfte, risker, kontroller

och effektivitet. Bolagets riskhantering beskrivs

vidare i förvaltningsberättelsen samt i not 2.

Kontrollaktiviteter

I enlighet med Intern kontrollpolicy, ansvarar CFO

för koordinering, ledning och uppföljning av arbetet

med den interna kontrollen inklusive den finansiella

rapporteringen. CFO ska tillsammans med ekonomi-

avdelningen bland annat se till att processbeskriv

ningar och internt ramverk finns upprättade samt

ansvara för rapporteringen av arbetsläget gällande

den interna kontrollen och riskhanteringen inom

INVISIO till styrelsen och revisionsutskottet.

För att säkerställa god intern kontroll avseende

den finansiella rapporteringen har bolaget upprät

tat kontrollaktiviteter för respektive huvudprocess,

som syftar till att förebygga, upptäcka och korri

gera fel och avvikelser. Till områden som kontrolle-

ras hör bland annat godkännande av affärstrans-

aktioner, tillförlitligheten i affärssystem, efterlevnad

av lagar och övriga krav på listade bolag, ansvars

fördelning (”segregation of duties”), tillämpning av

redovisningsstandarder och andra områden som

innehåller väsentliga element av bedömning.

Information och kommunikation

Styrelsen har upprättat en informationspolicy för

extern informationsgivning som ska säkerställa att

marknaden erhåller relevant, tillförlitlig, korrekt och

aktuell information om bolagets utveckling och

finansiella ställning. Styrelsen har också upprättat

en insiderpolicy i syfte att slå vakt om informations

givningens integritet.

Bolagets interna styrinstrument i form av poli

cyer, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och

extern kommunikation hålls löpande uppdaterade

och kommuniceras internt via relevanta kanaler,

såsom intranet, interna möten, e-mail och bolagets

dokumenthanteringssystem.

Uppföljning

CFO har det operativa ansvaret för uppföljningen

av riskhanteringen och den interna kontrollen avse

ende den finansiella rapporteringen. Det omfattar

bland annat uppföljning av månatliga finansiella

rapporter mot mål och planer, uppföljning av VD:s

verksamhetsrapporter till styrelsen samt uppfölj

ning av rapporter från bolagets revisor. Dessutom

utvärderas huvudprocesserna med tillhörande kon

trollaktiviteter löpande för att säkerställa funktions-

duglighet och effektivitet. Resultatet rapporteras till

styrelsen och revisionsutskottet.

INVISIO har inte inrättat en särskild gransknings

funktion (internrevision). Styrelsen har utvärderat

behovet av en sådan funktion och kommit till slut

satsen att organisationens storlek och verksamhe-

tens omfattning inte motiverar en sådan funktion.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202453

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Styrelse

Annika Andersson

Styrelseordförande sedan 2019

Ledamot sedan 2014

Född 1958

Annika Andersson arbetar med styrelseuppdrag. Hon har

lång erfarenhet från finansbranschen, bland annat från

Fjärde AP-fonden som portföljförvaltare och ansvarig för

ägarfrågor, information och hållbarhet.

Övriga uppdrag

Styrelseordförande Sequitor Engineering AB och styrelse-

ledamot Första AP-fonden.

Utbildning

Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm.

Innehav

24 500 aktier.

Beroendeställning

Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning

respektive större aktieägare.

Ledamot i revisionsutskottet och utskottet för cybersäkerhet

samt ordförande för ersättningsutskottet.

1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2024-12-31

Ulrika Hagdahl

Ledamot sedan 2018

Född 1962

Ulrika Hagdahl har tidigare framgångsrikt byggt upp och

drivit Orc Software, där hon bland annat verkade som VD

under 1990–2000.

Övriga uppdrag

Styrelseledamot i Resolution Games AB och AB Idre Golf Ski

& Spa.

Utbildning

Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm.

Innehav

3 400 aktier.

Beroendeställning

Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning

respektive större aktieägare.

Ordförande i revisionsutskottet och ledamot i utskottet för

cybersäkerhet.

Nicklas Hansen

Ledamot sedan: 2023

Född 1986

Nicklas Hansen arbetar som Chief Investment Officer i Wil-

liam Demant Invest A/S.

Övriga uppdrag

Styrelseledamot i Jeudan A/S och styrelseobservatör

i Vision RT Ltd.

Utbildning

M.Sc. Finance and Accounting, Copenhagen Business

School.

Innehav

0 aktier

Beroendeställning

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

William Demant Invest A/S äger sammanlagt 17,7 procent

av aktierna i INVISIO per årsskiftet 2024/2025. Nicklas är

Investment Director vid William Demant Invest A/S och är

därmed inte oberoende i förhållande till en av bolagets

större aktieägare.

Ledamot av revisionsutskottet.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202454

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Martin Krupicka

Ledamot sedan 2018

Född 1973

Martin Krupicka är sedan 2009 VD för Brokk Group, som är

en del av Lifco AB. Martin har tidigare arbetat med företags-

strategi och mobila tjänster på Microsoft i USA och som

managementkonsult på Connecta och Accenture.

Övriga uppdrag

VD för Brokk Group. Styrelseordförande i Ahlberg Cameras

AB, Aquajet Systems AB, samt Darda GmbH.

Utbildning

Civilingenjör, Linköpings Tekniska Högskola, MBA från

Harvard Business School.

Innehav

500 aktier.

Beroendeställning

Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning

respektive större aktieägare.

1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2024-12-31

Hannu Saastamoinen

Ledamot sedan 2022

Född 1960

Hannu Saastamoinen arbetar med styrelseuppdrag och

som senior rådgivare i Investment AB Latour i Finland. Han

var under åren 2013 till 2020 VD för Swegon Group. Dessför-

innan hade Hannu ledande befattningar inom bland annat

Munters, Huurre Group, TAC Svenska, United Technologies,

Carrier Corp och Electrolux.

Övriga uppdrag

Styrelseordförande i K. Hartwall Oy och MTC Flextex Oy.

Styrelseledamot i Nordic Waterproofing Holding AB, Oy

VEHO AB, M&G Group B.V., Rototec Group AB och Bemsiq AB.

Utbildning

Master från Handelshögskolan i Helsingfors.

Innehav

1 500 aktier.

Beroendeställning

Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning

respektive större aktieägare.

Ledamot i ersättningsutskottet.

Charlott Samuelsson

Ledamot sedan 2019

Född 1963

Charlott Samuelsson är Sr Vice President och chef för

affärsområdet Pattern Generator division vid Mycronic AB,

ett företag i vilket hon innehaft olika ledande befattningar

sedan 2000.

Övriga uppdrag:

Utbildning: Civilingenjör, Chalmers Tekniska Högskola.

Innehav

: 4 000 aktier.

Beroendeställning: Oberoende i förhållande till bolaget

och dess ledning respektive större aktieägare.

Ordförande för utskottet för cybersäkerhet.

Revisor

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Rönnbäck

Auktoriserad revisor

INVISIOs revisor sedan 2024

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202455

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Ledning

Lars Højgård Hansen

VD och koncernchef sedan 2007

Anställd 2006

Född 1963

Lars Højgård Hansen har lång erfarenhet av internationell

försäljning och marknads föring främst inom teknik bolag

och har tidigare haft ett flertal ledande marknads-

befattningar inom Sony Ericsson-koncernen och GN.

Utbildning: Graduate Diploma (HD), Copenhagen Business

School samt Executive MBA, Ekonomihögskolan vid Lunds

univer sitet.

Innehav

: 365 000 aktier och 48 000 optioner.

1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2024-12-31

Thomas Larsson

CFO

Anställd 2012

Född 1964

Thomas Larsson har lång erfarenhet från olika finans- och

ekonomiroller i såväl börsbolag som privata bolag i olika

utvecklingsfaser, bland annat från Pharmacia och Doro

Nordic. Thomas kommer närmast från rollen som CFO för

Systemtextgruppen.

Utbildning: Civilekonom, Växjö universitet.

Innehav

: 245 638 aktier och 24 000 optioner.

Carsten Aagensen

SVP Global Sales & Marketing

Anställd 2007

Född 1968

Carsten Aagesen har lång erfarenhet av internationell för-

säljning och marknads föring från ledande positioner inom

bland annat GN och Apple. Tidigare erfarenheter innefattar

marknadsdirektör på GNs mobildivision samt marknadschef

på Apple Nordic & Benelux.

Utbildning: Cand.merc. Marketing and Strategic Manage-

ment, Copenhagen Business School.

Innehav

: 7 000 aktier och 24 000 optioner.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202456

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Joakim Birgersson

SVP Operations

Anställd 2018

Född 1964

Joakim Birgersson har mångårig erfarenhet från säkerhets-

och hörselskyddsindustrin och har haft ledande positioner

på både små och stora tillverkande bolag, såsom Sordin

och Peltor. Han kommer närmast från tjänsten som Corpo-

rate Vice President and General Manager Europe på MSA

Safety.

Utbildning: Maskiningenjör. Universitetsstudier. Diplom-

utbildning Marketing.

Innehav

: 25 000 aktier och 24 000 optioner.

1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2024-12-31

Ray Clarke

SVP Sales North America

Anställd 2017

Född 1961

Ray Clarke har många års erfarenhet inom försvars-

och säkerhetsbranschen där han innehaft olika ledande

positioner. Ray har lett globala försäljnings-, marknads-

förings- och affärs utvecklingsteam inom teknikintensiva

företag som Draeger, Mine Safety Appliances och Revision

Military.

Utbildning: Bachelor of Science, West Virginia University.

Innehav

: 5 000 aktier och 24 000 optioner.

Jan Larsen

SVP R&D

Anställd 2007

Född 1962

Jan Larsen har mångårig erfarenhet från produktutveckling

av olika typer av hörsel- och akustikapplikationer och har

haft ett antal ledande befattningar inom FoU på GN,

Oticon A/S, Bernafon AG, UnoMedical A/S och Ortofon A/S.

Utbildning: Elektronikingenjör med diplomexamen,

Danmarks Tekniske Universitet, Köpenhamn samt Graduate

Diploma (HD-O), Copenhagen Business School.

Innehav

: 49 255 aktier och 24 000 optioner.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202457

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Revisors yttrande om

bolagsstyrnings rapporten

Till bolagstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolags-

styrningsrapporten för år 2024 på sidorna

50–57 och för att den är upprättad i enlighet

med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekom-

mendation RevR 16 Revisorns granskning av

bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att

vår granskning av bolagsstyrningsrapporten

har en annan inriktning och en väsentligt min-

dre omfattning jämfört med den inriktning och

omfattning som en revision enligt International

Standards on Auditing och god revisionssed i

Sverige har. Vi anser att denna granskning ger

oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats.

Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra

stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen

samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är

förenliga med årsredovisningen och koncern-

redovisningen samt är i överensstämmelse

med årsredovisningslagen.

Malmö den 4 april 2025

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Rönnbäck

Auktoriserad revisor

Revisorns yttrande avseende den

lagstadgade hållbarhetsrapporten

Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar-

hetsrapporten för år 2024 på sidorna 27–47

och för att den är upprättad i enlighet med

årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekom-

mendation RevR 12 Revisorns yttrande om den

lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta

innebär att vår granskning av hållbarhetsrap-

porten har en annan inriktning och en väsent-

ligt mindre omfattning jämfört med den inrikt-

ning och omfattning som en revision enligt

International Standards on Auditing och god

revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna

granskning ger oss tillräcklig grund för vårt

uttalande.

Uttalande

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Malmö den 4 april 2025

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Rönnbäck

Auktoriserad revisor

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202458

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Ersättningsrapport

Introduktion

Denna ersättningsrapport redogör för hur de

av årsstämman 2024 fastställda riktlinjerna för

ersättning till ledande befattningshavare har

implementerats under 2024. Rapporten redogör

också för detaljer kring ersättningar till VD samt

innehåller en sammanfattning av INVISIOs ute-

stående incitamentsprogram. Rapporten har

upprättats enligt Aktiebolagslagen (2005:551)

och Svensk kod för bolagsstyrning.

Ytterligare information om ersättning till

ledande befattningshavare som krävs enligt 5

kap. 40–44 §§ Årsredovisningslagen (1995:1554)

finns i not 8. För mer information om ersätt-

ningsutskottets arbete under 2024 se Bolags-

styrningsrapporten.

Styrelsens ersättning omfattas inte av denna

rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av

årsstämman och redovisas i not 8.

Bolagets utveckling

Bolagets utveckling och väsentliga händelser

för året redogörs bland annat i VDs presenta-

tion på sidorna 4–5.

INVISIOs ersättningsprinciper och

rikt linjernas tillämpning under 2024

En förutsättning för en framgångsrik implemen-

tering av INVISIOs affärsstrategi och tillvara-

tagande av bolagets långsiktiga intressen,

inklusive dess hållbarhet, är att bolaget kan

rekrytera och bibehålla kvalificerad personal.

För detta ändamål ska INVISIO erbjuda en

konkurrenskraftig totalersättning. Bolagets rikt-

linjer för ersättning gör det möjligt för bolaget

att erbjuda ledande befattningshavare sådan

ersättning. Enligt riktlinjerna för ersättning ska

ersättningen till VD och övriga ledande befatt-

ningshavare vara konkurrenskraftig samt base-

ras på den enskildes kompetens, ansvar och

prestation och kan bestå av följande kompo-

nenter: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersätt-

ning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiekurs-

relaterade incitamentsprogram, samt pension

och övriga förmåner. Den rörliga kontantersätt-

ningen ska baseras på hur väl fastställda mål

för respektive ledande befattningshavares

ansvarsområden samt för INVISIO och dess

dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas

till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa,

allmänna och individuella). Målkomponenterna,

viktningen och målnivåerna kan variera från år

till år för att återspegla affärsprioriteringar och

de balanserar vanligtvis koncernens finansiella

mål och icke finansiella mål (till exempel opera-

tiva, strategiska, miljömässiga, sociala eller

andra hållbarhetsrelaterade mål).

Riktlinjerna finns på sidorna 86–87. Ersätt-

ningsriktlinjerna, som antogs enhälligt av års-

stämman 2024, har följts fullt ut. Inga avvikelser

från riktlinjerna har beslutats, ingen ersättning

har återbetalats och inga undantag från förfa-

randet för riktlinjerna har tillämpats. Revisorns

yttrande om bolagets efterlevnad av riktlinjerna

finns tillgängligt på INVISIOs webbplats.

Optionsprogram

Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslu tades

att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta

Personaloptionsprogram 2022/2025 respektive

Personaloptionsprogram 2023/2026. Program-

men har utgivits vederlagsfritt och rätt att

teckna aktier i INVISIO med stöd av personal-

optionerna (genom teckningsoptioner) vilket

sker till ett pris motsvarande INVISIO-aktiens

genomsnittskurs under en given mätperiod.

Samtliga anställda hos bolaget och dess

dotterföretag är inkluderade i programmen.

Syftet med personaloptionsprogrammen

är att koppla de anställdas, däribland VDs,

ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation

och värdeskapande för aktie ägarna och på så

sätt sammanlänka de anställdas och VDs lång-

siktiga incitament med aktieägarnas intressen.

För att alla personaloptionerna ska berättiga

till förvärv av INVISIO-aktier krävs, utöver anställ-

ning under hela intjänandeperioden, att kurs-

utvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX med

20 procentenheter. Om kursutvecklingen i INVISIO

över stiger SIXPRX med 10 procentenheter berät-

tigas hälften av personaloptionerna till förvärv

av INVISIO-aktier. I fall där kursutvecklingen för

INVISIO-aktien överstiger SIXPRX med mer än

10 och mindre än 20 procent en heter kommer

personaloptionerna att berättiga till förvärv

av INVISIO-aktier på linjär basis mellan 50 och

100 procent. Om kursutvecklingen i INVISIO inte

överstiger SIXPRX med 10 procentenheter för-

faller alla personal optioner. För mer informa-

tion om options programmen se not 7.

Total ersättning till VD

2024, MSEK Fast lön

Övriga

förmåner

Rörlig

ersättning Pension

Total

ersättning

Andel

fast/rörlig

ersättning (%)

Lars H. Hansen, VD koncern

4,8 0,0 2,9 0,1 7,8 63/37

Summa

4,8 0,0 2,9 0,1 7,8

1) Avser sjukförsäkring och mobiltelefoni.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202459

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIEN

ERSÄTTNINGSRAPPORTBOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Prestationskriterier

VDs årliga rörliga kontanta ersättning baseras

på hur väl fastställda mål har uppfyllts. Målen

syftar till att främja INVISIOs utveckling på

både kort och lång sikt. Mätperioden för rörlig

ersättning baseras som huvudregel på presta-

tion under en period om tolv månader. Den

årliga rörliga ersättningen ska inte överstiga

60 procent av den fasta lönen och ska, i den

mån tillämplig lag medger det, inte vara pen-

sions- eller semesterlönegrundande. Presta-

tionskriterierna under 2024 var orderingång

och rörelsemarginal och gällde för samtliga

anställda hos INVISIO.

Under 2024 överträffades bägge presta-

tionskriterierna och maximal möjlig rörlig

ersättning har tilldelats.

För detaljer om prestationskriterier och utfall

se tabell till höger.

Personaloptionsprogram för VD

Personal-

options-

program

Lösenpris

(SEK)

Aktiepris vid

till delnings-

tidpunkt

Tilldelnings-

tidpunkt

Intjänande-

period

Utnyttjande-

tidpunkt

IB optioner

(Antal)

Tilldelade

optioner för året

(Antal/Värde

)

Inlösta

optioner för året

(Antal/Värde

)

optioner

(Antal)

2022/2025 184,10 154,40 6 maj 2022

6 maj 2022 –

8 maj 2025

15 maj 2025 –

30 juni 2025 24 000 – – 24 000

2023/2026 219,40 228,00 9 maj 2023

9 maj 2023 –

8 maj 2026

15 maj 2026 –

30 juni 2026 24 000 – – 24 000

Totalt 48 000 – – 48 000

1) Värdet av tilldelade optioner beräknas genom skillnaden mellan aktiekursen vid tilldelningstidpunkten och lösenpriset.

2) Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningsperioden och lösenpriset.

Rörlig ersättning till VD

Kriterier Viktning Tröskel Maximal nivå Utfall Tilldelad bonus

Lars H. Hansen, VD koncern

Orderingång 60% 1 296 MSEK 1 584 MSEK 1 971 MSEK 1,7 MSEK

Rörelsemarginal 40% 17,0% 21,0% 22,3% 1,2 MSEK

Årlig förändring av ersättning och bolagets resultat, femårsöversikt

2020 vs 2019 2021 vs 2020

2022 vs 2021

2023 vs 2022

2024 vs 2023 2024 (MSEK)

Koncernens rörelseresultat –28% –74% 162% 273% 66% 402,3

Orderingång –17% 19% 82% 12% 55% 1 970,7

VDs ersättning –24% 134% 0% 28% –25% 7,8

Genomsnittlig ersättning till anställda i koncernen –6% 21% 3% 17% –20% 1,2

1) 2021 inlöstes totalt 442 000 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under

inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 6 procent respektive 9 procent i förhållande till det föregående året.

2) 2022 inlöstes totalt 508 200 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under

inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 61 procent respektive 16 procent i förhållande till det föregående året.

3) 2023 inlöstes totalt 541 500 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under

inlösningperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 16 procent respektive 11 procent i förhållande till det föregående året.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202460

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIEN

ERSÄTTNINGSRAPPORTBOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Förvaltningsberättelse, forts.

Finansiella rapporter

Innehåll

Förvaltningsberättelse 62

Risker och riskhantering 67

Koncernens resultaträkning och

rapport över totalresultat 70

Koncernens rapport över finansiell ställning 71

Koncernens förändring av eget kapital 72

Koncernens kassaflödesanalys 73

Moderbolagets resultaträkning 74

Moderbolagets balansräkning 75

Moderbolagets förändring av eget kapital 76

Moderbolagets kassaflödesanalys 77

Noter 78

Styrelsens underskrifter 94

Revisionsberättelse 95

Finansiella nyckeltal och definitioner 98

Avstämning av alternativa nyckeltal 99

Femårsöversikt 100

Finansiell kalender 103

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202461

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och VD för INVISIO AB (publ) (”INVISIO”), organisations-

nummer 556651-0987, avger härmed årsredovisning och koncern-

redovisning för räkenskapsåret 2024. Samtliga belopp redovisas i

miljontals kronor (MSEK) om inget annat uppges. Uppgifter inom

parentes avser föregående år.

Verksamheten

INVISIO utvecklar och säljer avancerade kommunikationssystem

som gör det möjligt för yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska

miljöer att kommunicera, skydda sin hörsel och arbeta effektivt.

Bolaget kombinerar specialistkunskaper i akustik och hörsel med ett

brett ingenjörskunnande inom bland annat mjukvara, materialteknik

och systemintegration. Merparten av försäljningen sker via huvud-

kontoret i Köpenhamn och försäljningskontoren i USA, Frankrike,

Storbritannien, Italien och Thailand men även via ett globalt nätverk

av partners . Affärerna sker vanligtvis via upphandlingar.

Omsättning och resultat

• Omsättningen för 2024 uppgick till 1 806,7 MSEK (1 238,5), vilket

innebar en tillväxt med 46 procent i jämförelse med föregående år.

Tillväxten exklusive radioleveransen från tredje part om 235 MSEK,

som offentliggjordes 12 mars 2024, var 32 procent. Försäljningen

på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP.

I jämförbara valutor uppgick försäljningen till 1 810,5 MSEK.

• Orderingången under året uppgick till 1 970,7 MSEK (1 273,5).

Orderingången exklusive ovan nämnd radioorder var 1 729,8 MSEK.

• Orderboken uppgick till 830,8 MSEK (602,8) vid årets utgång.

• Bruttovinsten uppgick till 1 007,0 MSEK (747,3) och bruttomargina-

len till 55,7 procent (60,3). Bruttomarginalen exklusive radioleve-

ransen uppgick den till 60,9 procent.

• Rörelsekostnaderna uppgick till 604,7 MSEK (504,5). De ökade

kostnaderna är ett resultat av tillväxtstrategin.

• Under året aktiverades utvecklingskostnader om 57,8 MSEK (32,4).

I rörelsekostnaderna ingick avskrivningar av aktiverade utveck-

lingskostnader om 22,6 MSEK (24,5).

• Rörelseresultatet uppgick till 402,3 MSEK (242,9) och rörelse-

marginalen till 22,3 procent (19,6).

• Finansnettot uppgick till 5,1 MSEK (–1,0).

• Resultatet före skatt uppgick till 407,4 MSEK (241,9) och årets

resultat uppgick till 306,4 MSEK (178,4).

• Resultatet per aktie blev 6,72 SEK (3,91).

Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning över året

INVISIOs marknad präglas generellt av större upphandlingar med

ofta långa ledtider till följd av bland annat omfattande tester både

i oberoende laboratorier och av slutanvändarna. Detta medför att

orderingång och omsättning sett till enskilda kvartal kan variera och

ge effekt på helåret. En bredare produktportfölj och kundbas samt en

högre omsättning har dock medfört en något mer stabil försäljning.

En fortsatt tydlig trend under året var att de mellanstora beställ-

ningarna ökar i antal.

Kassaflöde och investeringar

Koncernens kassaflöde för 2024 uppgick till 8,3 MSEK (101,3). Den

främsta orsaken till det svagare kassaflödet var en betydande för-

säljning i slutet av det fjärde kvartalet. Kassaflödet från den löpande

verksamheten uppgick till 157,0 MSEK (204,7).

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –77,9 MSEK

(–55,0).

Aktiverade utvecklingskostnader uppgick till –57,8 MSEK (–32,4) och

nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar var –11,5 MSEK

(–21,0). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till –70,7

MSEK (–48,5). Utbetald utdelning var –59,3 MSEK (–31,5).

Lagret uppgick vid årets slut till 272,3 MSEK (238,2). Lagerökningen

beror framför allt på förestående leveranser under 2025.

Likvida medel och finansiell ställning

Koncernens likvida medel vid årets utgång uppgick till 242,4 MSEK

(224,9). Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av året till

1 029,0 MSEK (720,4), vilket medförde en soliditet om 72 procent (68).

Väsentliga händelser under året

2024 kännetecknades av stark försäljning och utvecklingen är en

konsekvens av ett fokuserat och långsiktigt arbete med att flytta

fram positionerna inom en rad områden. Bolaget har under senare

år ökat resurserna inom FoU och försäljning samt även tagit flera

viktiga steg i riktning mot mer mjukvarubaserade lösningar med AI.

Därutöver har företaget arbetat aktivt med att både bredda och för-

djupa produktportföljen. Detta arbete fortsatte under 2024.

Till väsentliga händelser under året hörde lanseringen av det nya

in-ear headsetet X7 och de nya produkterna kopplade till Intercom-

systemet – INVISIO Control och INVISIO Link. Försäljningen av

headsetet X7 och INVISIO Control påbörjades under 2024. En bre-

dare försäljning av INVISIO Link inleds under 2025.

Under året utökades försäljningsarbetet till att även omfatta den

nya målgruppen brandförsvar inom militära organisationer, ett

arbete som kommer intensifieras ytterligare under 2025.

Sammantaget innebär utvecklingen under 2024 att INVISIO idag

är ett betydligt starkare företag än för några år sedan. I kombina-

tion med bolagets skalbara affärsmodell innebär detta att INVISIO

bedöms ha goda förutsättningar att möta de affärsmöjligheter som

en aktiv marknad erbjuder.

Racal Acoustics Ltd, INVISIOs dotterbolag i Storbritannien, drab-

bades under första halvåret av en cyberattack, utförd av en krimi-

nell ransomware-grupp med internationell bas. Attacken var isolerad

till dotterbolagets lokala IT-miljö i Storbritannien, som kunde återstäl-

las med hjälp av säkerhetskopior. Verksamheten i alla INVISIOs

affärsenheter fortsatte utan avbrott eller störningar. Leveranser och

andra åtaganden gentemot företagets kunder påverkades inte av

attacken. Relaterade kostnader var begränsade.

Order av strategisk eller väsentlig betydelse:

• INVISIO erhöll under första kvartalet en större order på Intercom-sys-

temet värd 230 MSEK och en beställning på radiosystem för fordon

värd 235 MSEK från en kund i Europa. Ordern innehöll även ett

underhålls- och reservdelspaket. Dessutom kom INVISIO att fungera

som huvudentreprenör för hela kundens beställda kommunikations-

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202462

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Förvaltningsberättelse, forts.

system som omfattade fordonsradio med installation och utbildning.

INVISIO erhöll en ersättning på mindre än 10 procents bruttomargi-

nal för den del som avsåg tredje parts radiodel.

• INVISIO erhöll i augusti en order värd cirka 170 MSEK avseende

Racal Acoustics headset RA4000 Magna™ och RA5001 Raptor.

Kunden var en organisation inom USAs försvarsdepartement.

• INVISIO och U.S. Defense Innovation Unit utvecklade under 2024 en

lösning för trådlös taktisk kommunikation. Arbetet, som bedrevs i

nära samarbete med slutanvändare, resulterade i den nya produk-

ten INVISIO Link. Under året mottogs en första testorder till ett

värde av 3,5 MUSD.

• I december säkrades en order värd 115 MSEK avseende Intercom-

systemet och det tillhörande personliga systemet. Kunden var en

befintlig europeisk kund och merparten av leveranserna genomför-

des under 2024.

Kommunikationssystem i fordon under varumärket Racal Acoustics

uppvisade under 2024 en fortsatt stark utveckling. Till drivkrafterna

hörde primärt den ökande aktivitetsnivån på marknaden för militära

fordon. Därtill bidrog även det faktum att den tidigare främsta kon-

kurrenten lämnat marknaden.

Stort intresse för Intercom-systemet

Intresset för Intercom-systemet var under 2024 fortsatt stort. Beställ-

ningarna under året är tydliga kvitton på att lösningen möter de

höga krav som NATO-länder ställer på ett modernt kommunikations-

system. Samtidigt pågår fortsatt olika utvärderingsprojekt tillsam-

mans med ett flertal potentiella kunder i Europa och USA och även

med flera tillverkare och utrustare av tyngre fordon, båtar och heli-

koptrar.

Fortsatt fokus på användare inom blåljusorganisationer

Marknadsbearbetningen av blåljussektorn där polis, brandförsvar

och kustbevakning ingår, fortsatte under året. Intresset är stort och

den tidigare genomförda förstärkningen av den egna försäljningsor-

ganisationen och ökningen av antalet distributionspartners har gett

resultat.

Därutöver har bolagets position på den amerikanska och europe-

iska marknaden stärkts ytterligare genom ett flertal beställningar

från ledande polisorganisationer.

Utökad bearbetning av brandförsvarssektorn

Marknadsbearbetningen gentemot den nya målgruppen brandför-

svar inom försvarsorganisationer skalades upp under 2024. INVISIO

har sedan tidigare flera brandkårer i Skandinavien som kunder. Uti-

från erfarenheterna med nuvarande kunder inom området och att

användarnas behov bedöms både var betydande och snarlika

övriga målgrupper, har bolaget beslutat sig att öka marknadsnärva-

ron inom segmentet. Satsningen har en långsiktig inriktning och

omedelbara resultat bör inte förväntas.

Utvecklingen på nya marknader

Det är INVISIOs strategi att bearbeta nya geografiska marknader i

Asien, Mellanöstern och Sydamerika. Innan pandemin nådde bola-

get framgång i utvalda länder i Asien. Försäljningsförutsättningarna

förbättrades kraftigt under 2024 och aktivitetsnivån är idag tillbaka

på samma nivå som innan pandemin.

INVISIO ser här samma mönster som på de mer etablerade mark-

naderna, där beställningar från försvarets och polisens specialstyr-

kor banar väg för större affärer med andra delar av respektive orga-

nisation.

Medarbetare

För att hålla en hög innovationstakt och ta till vara möjligheterna på

marknaden stärktes under året såväl utvecklingsorganisationen som

marknads- och försäljningsavdelningarna med ett antal nya medar-

betare. Totalt ökade antalet anställda med 25 personer under 2024.

Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var

273 (248) vid årsskiftet.

Av de anställda var 228 män (206) och 45 kvinnor (42). En med-

arbetare (1) var anställd i moderbolaget.

Andelen kvinnor i verksamheten är förhållandevis låg, ett förhål-

lande som återfinns i de flesta teknikbolag. Det långsiktiga målet är

att uppnå en jämnare könsfördelning.

I medarbetarundersökningen Employee Net Promotor Score

(eNPS), som genomfördes i början av 2025, fick INVISIO 50 (50),

vilket är mycket högt. Värden mellan 0–20 är bra, mellan 20 och 50

väldigt bra och allt över 50 betraktas som ”excellent”. Deltagandet

uppgick till drygt 70 procent.

Personalomsättningen uppgick till 7 procent (6). Korttidssjuk-

frånvaron i förhållande till totalt antal arbetade timmar var också

låg och uppgick till 1,7 procent (1,6). Mer information återfinns på

sidan 40.

Organisation

Koncernen består av moderbolaget INVISIO AB och de helägda

dotterbolagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications SAS

(Frankrike), INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Srl (Italien),

Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt

Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). INVISIO AB är ett aktiebolag

utan drift vars aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm,

Sverige. Bolaget har sitt juridiska säte i Stockholm, Sverige.

Den huvudsakliga verksamheten sker i dotterbolaget INVISIO A/S

i Köpenhamn, Danmark, där även huvudkontoret är förlagt. Dotter-

bolagens funktion är främst direktförsäljning och marknadsstöd till

partners och återförsäljare.

Bakgrund

INVISIOs verksamhet startade 1999 i det danska bolaget Nextlink.to

A/S. 2003 bildades Nextlink AB (publ), till vilket aktieägarna i Nextlink

A/S under 2004 överlät samtliga sina aktier. Därigenom blev Next-

link.to A/S ett helägt dotterbolag till Nextlink AB (publ). Detta bolag

ändrade 2008 sin firma till Invisio Headsets AB (publ) och 2010 till

Invisio Communications AB (publ) samt 2020 till INVISIO AB (publ).

Moderbolagets aktier noterades 2004 på dåvarande Nordic

Growth Markets OTC-lista. 2006 flyttade handeln först till First

North och sedan, 2009, till First North Premier. 2015 noterades

aktierna vid Nasdaq Small Cap. Sedan 2016 handlas aktierna på

Nasdaq Mid Cap.

Forskning och utveckling

Produktutveckling och teknisk innovation är en viktig del av INVISIOs

tillväxtstrategi. Bolaget har under en längre tid årligen avsatt mellan

12–15 procent av omsättningen till produktutveckling.

Utvecklingen sker internt och tar avstamp i omfattande kunskaper

i akustik, elektronik, mekanik och mjukvara samt systemintegration.

Köpenhamnsregionen anses vara ett av världens ledande kluster

inom akustik och hörsel.

Utvecklingsarbetet sker i hög utsträckning i nära samarbete med

kunder och användare.

INVISIO utvärderar kontinuerligt nya uppfinningar och tekniska

lösningar som kan vara lämpliga för patent och tar i varje enskilt fall

hänsyn till det potentiella kommersiella värdet. Detta görs som en

integrerad del i produktutvecklingsprocessen.

INVISIO har två utvecklingscentra. Anläggningen i Harrow i Stor-

britannien som är knutet till varumärket Racal Acoustics fokuserar

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202463

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Förvaltningsberättelse, forts.

på utveckling av lösningar för miljöer med en konstant hög ljudnivå,

som återfinns i tyngre fordon. Huvudkontoret i Köpenhamn är främst

inriktat på att utveckla system för användare i fält, intern kommuni-

kation i och runt fordon och systemintegration av enheter i det

kroppsburna soldatsystemet.

Tillverkning

Bolagets produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i

Europa. Varje produkt har två utsedda produktionsalternativ, som en

konsekvens av kundernas krav. Bolaget arbetar kontinuerligt med att

söka de mest optimala förutsättningarna för en effektiv tillverkning

Prototyper och produktanpassningar i mindre volymer tillverkas

på huvudkontoret i Köpenhamn och vid anläggningen i Harrow.

Fortsatt högt fokus på cybersäkerhet

Sedan 2022 har verksamheten intensifierat sitt arbete med cyber-

säkerhet, då även ett särskilt cybersäkerhetsutskott inom styrelsen

inrättades. Flera övningar och utbildningar har genomförts, där

rutiner och processer har granskats ur ett säkerhetsperspektiv.

Genom detta utskott har styrelsen varit aktivt engagerad i före-

tagets arbete med att skydda viktig information, stärka beredskapen

mot växande cyberhot och säkerställa efterlevnad av relevanta

regelverk.

Särskild uppmärksamhet har riktats mot den cyberincident som

inträffade i företagets brittiska dotterbolag under 2024. Tack vare

företagets förebyggande arbete orsakade incidenten inga avbrott

eller störningar i någon av affärsenheterna.

Aktien och ägare

Information om INVISIO-aktien och ägare finns på sidan 48.

Finansiella instrument

INVISIOs användning av finansiella instrument beskrivs i not 1 och not 2.

Miljö

Bolaget bedriver inte någon verksamhet som omfattas av miljöbal-

kens tillstånds- eller anmälningsplikt. Årsredovisningens hållbarhets-

avsnitt återfinns på sidorna 26–47.

Moderbolaget

Moderbolagets intäkter för helåret 2024 uppgick till 6,5 MSEK (0,1).

Rörelseresultatet var –14,8 MSEK (–12,5). Finansnettot uppgick till

146,4 MSEK (50,4), varav utdelning från dotterföretag utgjorde 144,6

(52,5). Vid utgången av året uppgick moderbolagets kassa och bank

till 84,2 MSEK (39,6). Eget kapital uppgick till 439,9 MSEK (356,6), vil-

ket medförde en soliditet om 98 procent (98). Antalet anställda i

moderbolaget uppgick till 1 person (1).

Bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrningsrapporten är upprättad som en handling åtskild

från den formella årsredovisningen. Bolagsstyrningsrapporten finns

på sidorna 50–57.

Hållbarhetsrapport

I enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har INVISIO valt att upprätta hållbar-

hetsrapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Håll-

barhetsrapporten finns på sidorna 26–47.

Risker och riskhantering

Teknikförsprång, nära kundrelationer och ramavtal med långa

löp tider är faktorer som bidrar till att minska bolagets risknivå.

Riskhantering är en viktig del av styrningen och kontrollen av

INVISIO och påverkar bolagets möjligheter att nå uppsatta mål.

INVISIO genomför årligen en strukturerad analys av bolagets sam-

lade riskexponering. Riskerna kan huvudsakligen delas in i mark-

nadsrelaterade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker.

Marknadsrelaterade risker och finansiella risker hanteras främst

på styrelse- och ledningsnivå. Verksamhetsrelaterade risker hante-

ras företrädesvis på lednings- och funktionschefsnivå, men även på

styrelsenivå vid strategisk betydelse. På sidorna 67–69 redogörs för

de väsentligaste riskerna (utan inbördes rangordning) och hante-

ringen av dem. Detaljerade uppgifter om INVISIOs finansiella risker

finns i not 2.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

De senast antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings-

havare beskrivs i not 8 samt i ersättningsrapporten på sidorna 59–60

och gäller tills vidare, dock längst för tiden fram till årsstämman

2025. Riktlinjerna omfattar ersättning till ledande befattningsha-

vare i INVISIO-koncernen samt styrelseledamöter i moderbolaget,

i den omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget.

Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolags-

stämman.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbarhet

INVISIOs strategi för lönsam tillväxt är i korthet att öka marknads-

andelen på befintliga marknader, bredda produktportföljen genom

innovativ utveckling, expandera till nya geografier och bedriva verk-

samheten kostnadseffektivt.

INVISIOs finansiella mål är att försäljningen ska öka med i genom-

snitt 20 procent per år och att rörelsemarginalen över tid ska över-

stiga 15 procent.

En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och

tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess

hållbarhet, förutsätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi-

cerade medarbetare. INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en

totalersättning som gör det möjligt för koncernen att attrahera och

behålla ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befatt-

ningshavare i INVISIO ska både på kort och lång sikt baseras på

den enskildes prestation och ansvar samt resultatet i INVISIO och

dess dotterbolag samt sammanlänka de ledande befattningshavar-

nas intressen och belöning med aktieägarnas. Rörlig kontantersätt-

ning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bola-

gets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess

hållbarhet.

Formerna av ersättning m.m.

Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av fast lön, kort-

siktig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktie-

eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram, samt pension och

övriga förmåner.

Fast lön

De ledande befattningshavarnas fasta lön ska vara föremål för årlig

revidering, vara konkurrenskraftig och baseras på den enskildes

kompetens, ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska

baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvars-

områden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts.

Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa,

allmänna och individuella). Målkomponenterna, viktningen och

målnivåerna kan variera från år till år för att återspegla affärs-

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202464

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Förvaltningsberättelse, forts.

prioriteringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella

mål och icke finansiella mål (till exempel operativa, strategiska,

miljömässiga, sociala eller andra hållbarhetsrelaterade mål).

Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på

prestation under en period om cirka tolv månader. Målen inom de

ledande befattningshavarnas respektive ansvarsområde syftar till

att främja INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. När

mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kon-

tantersättning avslutats, ska det bedömas och fastställas i vilken

utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för

bedömningen avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt-

ningshavare.

Styrelsen äger rätt att bortse från kriteriernas uppfyllnad och jus-

tera utbetalningen av rörlig ersättning både uppåt och nedåt base-

rat på faktiska framsteg under året. Ytterligare kontant ersättning

kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana

extraordinära arrangemang endast görs på individnivå som ersätt-

ning för extraordinära arbetsinsatser utöver ordinarie arbetsupp-

gifter. Den totala rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent

av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det,

inte vara pensions- eller semesterlönegrundande.

Aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram

Bolagsstämman kan oberoende av dessa riktlinjer besluta om aktie-

och aktiekursrelaterade incitamentsprogram riktade till ledande

befattningshavare och övriga anställda.

Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades om att införa per-

sonaloptionsprogram, som likt tidigare program omfattade alla

anställda inom gruppen. Programmen har beslutats av bolagsstäm-

man och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Syftet med perso-

naloptionsprogrammen är att koppla en del av de anställdas ersätt-

ning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så sätt sammanlänka

de anställdas intressen med aktieägarnas. Programmen beskrivs

vidare i not 7.

Pension och övriga förmåner

Ledande befattningshavares pensionsvillkor ska baseras på avgifts-

bestämda pensionslösningar och följa eller motsvara, och därmed

vara begränsad till, allmän pensionsplan enligt ITP-planen. Beträf-

fande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än

svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner,

vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler

alternativt fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande

ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Ledande befattnings-

havares icke-monetära förmåner ska underlätta ledande befatt-

ningshavares arbetsutförande och motsvara vad som kan anses

rimligt i förhållande till praxis på den marknad där respektive

ledande befattningshavare är verksam.

Upphörande av anställning

VD har en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från

bolagets sida, och åtta månader vid uppsägning från VD:s sida.

Andra ledande befattningshavare har en uppsägningstid om sex

månader vid uppsägning från bolagets sida, och tre månader vid

uppsägning från ledande befattningshavares sida.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har

lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att

uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter

samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av

ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen

av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

Utvärdering av riktlinjerna samt revisorsyttrande

avseende huruvida riktlinjerna har följts

I enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning följer och utvärderar

styrelsen tillämpningen av årsstämmans riktlinjer för ersättning till

befattningshavarna. Bolagets revisor har i enlighet med 8 kap. 54 §

Aktiebolagslagen lämnat ett yttrande om huruvida de riktlinjer för

ersättning till befattningshavarna som har gällt under 2024 har följts.

Styrelsens utvärdering och revisorns granskning har resulterat i slut-

satsen att INVISIO under 2024 har följt de riktlinjer som årsstämman

fattat beslut om.

Väsentliga händelser efter årets slut

I början på 2025 förvärvade INVISIO produktlinjen UltraLYNX™ från

det brittiska företaget Ultra PCS. Förvärvet innebär en betydande

förstärkning av företagets förmåga att integrera enheter från olika

tillverkare och därigenom stärka det moderna soldatsystemet. I

samband med affären följde sex medarbetare från Ultra PCS med

till INVISIO. Köpesumman uppgick till 3,5 MUSD.

UltraLYNX™ mjukvarudefinierade lösning möjliggör sömlös inte-

grering av enheter från olika tillverkare, även de som ursprungligen

inte var designade för att fungera tillsammans. Produktlinjen skapar

därmed ett ekosystem som erbjuder ljud, datakoppling och strömför-

sörjning, vilket minskar den kognitiva och fysiska belastningen för

användarna. Förvärvet ökar INVISIOs förmåga att leverera integre-

rade taktiska kroppsburna system för hantering av ljud, ström och

data, tillsammans med avancerad datorkraft.

Uppdatering av den skattade marknadsstorleken

INVISIO uppskattar att den adresserbara marknaden för bolagets

produkter och system uppgår till ett årligt värde av sammanlagt

cirka 25 miljarder kronor. Det är en ökning med närmare 80 procent

jämfört med tidigare gjord bedömning, som då uppgick till 14 miljar-

der kronor. Ökningen beror framför allt på en alltmer mogen mark-

nad och INVISIOs omfattande produktutveckling.

Allt fler länder och organisationer genomför moderniseringspro-

gram, drivna bland annat av en ökad digitalisering och föråldrad

utrustning. Taktiska kommunikationssystem med hörselskydd ges här

högre prioritet än tidigare genom att de ökar både den operativa

effektiviteten och användarnas säkerhet. En ökad geopolitisk osäker-

het har också bidragit till den större marknaden.

Omfattande produktutveckling har motiverat ökade genomsnitt-

liga priser per användare och system. INVISIOs omfattande produkt-

utveckling förbättrar kontinuerligt systemens omfattning, kapacitet

och teknikinnehåll, vilket har lett till högre genomsnittliga priser per

användare och system. Dessutom har inflationen, sedan den senaste

uppskattningen, bidragit till generella prishöjningar.

Framtidsutsikter

INVISIO har idag en påtagligt stärkt marknadsposition och är på

flera sätt ett mer moget bolag än för några år sedan. De senaste

årens framåtriktade satsningar har varit framgångsrika. Utveck-

lingen för försäljning och orderingång är tydliga bevis för det.

INVISIO är därigenom väl rustat att ta tillvara på de möjligheter

som marknadsläget nu erbjuder.

Det är bolagets bedömning att den ökade geopolitiska osäker-

heten i kombination med ökade anslag till försvar och militär kommer

bidra till en fortsatt ökad efterfrågan på bolagets produkter.

INVISIO står fast vid de finansiella målen, vilket betyder att för-

säljningen ska öka med i genomsnitt 20 procent per år och att

rörelse marginalen över tid ska överstiga 15 procent.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202465

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Förvaltningsberättelse, forts.

Förslag till vinstdisposition

Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen ska storleken

på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och

resultatutveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till finan-

siella mål. Det är INVISIOs målsättning att utdelningen över tid ska

uppgå till mellan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt. Åter-

stående belopp föreslås balanseras i ny räkning.

Inför årsstämman 2025 föreslår styrelsen en utdelning om 2, 30

SEK per aktie för verksamhetsåret 2024 (1,30).

Under den senaste femårsperioden har 190 MSEK delats ut till

aktieägarna, motsvarande en utdelningsandel på 48 procent av

bolagets sammantagna vinst efter skatt på 400 MSEK. Inklusive

årets föreslagna utdelning motsvarar utdelningsandelen 42 procent.

Moderbolaget (SEK)

Till årsstämmans förfogande står:

Balanserat resultat 121 132 828

Överkursfond 119 969 278

Årets resultat 131 580 923

Styrelsen och VD föreslår följande vinstdisposition:

Till aktieägarna utdelas 2,30 SEK per aktie 104 857 446

Balanseras i ny räkning 267 825 582

Styrelsens yttrande avseende föreslagen vinstutdelning

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen ej hindrar

bolaget från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt. Vid

bedömning av den föreslagna utdelningens storlek har styrelsen

tagit hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och

risker ställer på storleken av det egna kapitalet och bolagets respek-

tive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Den föreslagna utdelningen innebär att moderbolagets och kon-

cernens soliditet kommer att uppgå till 98 procent respektive 70

procent. Likviditeten i bolaget är fortsatt god. Den föreslagna utdel-

ningen kan därmed försvaras med hänsyn till den försiktighetsregel

som anges i ABL 17 kap 3 § 2–3 st.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202466

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Risker och riskhantering

Risker och risktagande är en naturlig del av INVISIOs verksamhet.

En god förståelse för riskerna och en löpande uppföljning av föränd-

ringar i riskbilden ger goda förutsättningar för att risker kan beaktas

på ett relevant sätt i beslutsfattandet, vilket ökar möjligheterna att

koncernens strategiska mål kan infrias. En viktig del av verksamhets-

styrningen är därför att säkerställa kontinuerlig analys av risker

samt en ändamålsenlig och effektiv hantering av de risker som kan

medföra en betydande negativ påverkan på INVISIOs måluppfyl-

lelse. INVISIO genomför årligen en strukturerad analys av bolagets

samlade riskexponering.

INVISIO har valt att gruppera riskerna i fyra kategorier, marknads-

relaterade och verksamhetsrelaterade risker samt risker relaterade

till hållbarhet och klimatförändringar och avslutningsvis finansiella

risker. Marknadsrelaterade risker och finansiella risker hanteras

främst på styrelse- och ledningsnivå. Verksamhetsrelaterade risker

hanteras företrädesvis på lednings- och funktionschefsnivå, men

även på styrelsenivå vid strategisk betydelse. På följande sidor redo-

görs för de väsentligaste riskerna (utan inbördes rangordning) och

hanteringen av dem. Detaljerade uppgifter om INVISIOs finansiella

risker finns i not 2.

MARKNADSRISKER

Lagstiftning och politiska beslut

INVISIO har försäljning på ett stort antal marknader. Förändringar i lagar och regler i länder där bola-

get är verksamt eller där bolagets produkter säljs kan påverka verksamheten negativt. Inköp från för-

svars- och polisorganisationer påverkas av politiska beslut och är beroende av skatteintäkter och

anslag. Utvecklingen i dessa avseenden kan indirekt påverka INVISIO.

Hantering: Bolaget följer noga utvecklingen på de marknader och i de länder där INVISIO är verksamt.

Bland annat bidrar samarbetet med affärspartners till en bättre förståelse för det som sker på respektive

marknad. Etableringar i länder som Italien, Frankrike, Storbritannien, USA och Thailand medför förbätt-

rade möjligheter att bevaka och bedöma lokala händelser som är av vikt för INVISIOs kunder och därmed

bolaget.

Efterfrågan på INVISIOs produkter fluktuerar

INVISIOs orderingång fluktuerar mellan kvartalen vilket kan ge effekt på helåret då inflöde av order

påverkas av långa beslutsprocesser. Försäljning sker till stor del via offentliga upphandlingar med i

regel långa ledtider. Även om INVISIO skulle vinna en upphandling kan den första ordern dröja och

orderingången variera över tid. Detta innebär risk för ojämn orderingång och variationer i omsätt-

ningen i såväl det korta som det längre tidsperspektivet.

Hantering: Bolaget strävar efter att få fler kunder och att bredda produktportföljen för att uppnå diversi-

fiering av inköpsmönster och lägre risk för ojämna order- och intäkts flöden. En allt större kundbas har till

viss del minskat orderfluktuationerna. Utöver detta har de mellanstora beställningarna de senaste åren

ökat i antal – en direkt konsekvens av den bredare produktportföljen och en allt större kundbas. Utöver

ökad försäljning bidrar det även till en högre stabilitet i orderingången.

Konkurrens

Marknaden för kommunikationsutrustning till kunder inom försvar samt polis och säkerhet känneteck-

nas av konkurrens och innovation. Om INVISIO inte kan anpassa sin verksamhet och sina produkter till

utvecklingen på marknaden finns det risk för att bolaget förlorar konkurrenskraft, vilket skulle förändra

bolagets förutsättningar för expansion.

Hantering: INVISIO bedömer att bolaget har ett teknikförsprång mot sina konkurrenter. Sedan INVISIO

grundades har bolaget utvecklat kunskap och erfarenhet inom en rad tekno logier som är svåra att

kopiera för konkurrenter. Den nära relationen till kunderna och de ingångna fleråriga avtalen utgör en

viktig konkurrensfördel. Bolaget bevakar noga sina konkurrenters förehavanden.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202467

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Risker och riskhantering, forts.

VERKSAMHETSRELATERADE RISKER

Förmåga att hantera tillväxt

INVISIO möter ökad efterfrågan på bolagets produkter, vilket ställer krav på ledningen samt den opera-

tiva och finansiella infrastrukturen. För att säkerställa tillverkning, komponentförsörjning och leverans

är effektiva planerings- och ledningsprocesser av stor vikt. Om bolaget inte lyckas anpassa sin organi-

sation, sina processer och sin kapacitet till en ökad efterfrågan kan detta få negativa effekter på bola-

gets omsättning, resultat och finansiella ställning.

Hantering: Bolaget har löpande anpassat sin kapacitet till ökad efterfrågan. Detta har skett genom

investeringar, anställningar samt utökning av kapacitet hos befintliga eller nya leverantörer. Bolaget har

en stark finansiell ställning och väl utvecklade system som syftar till att vidmakthålla god intern styrning

och kontroll under hög tillväxt.

Beroende av nyckelpersoner

INVISIO har en utpräglad högteknologisk inriktning och är därför beroende av att kunna rekrytera och

behålla medarbetare med hög kunskap, kreativitet och med lång erfarenhet.

Hantering: I tillväxtstrategin ingår att bolagets nyckelpersoner ska vara väl motiverade. För att attrahera

och behålla nyckelpersoner arbetar INVISIO med kontinuerlig utveckling av arbetsmetoder och arbetsled-

ning med fokus på en stark teamkänsla, ett kunskapsutvecklande arbetssätt och en gynnsam arbetsmiljö.

Stor vikt läggs vid delaktighet och en gemensam värdegrund för samtliga medarbetare. Utöver detta vinn-

lägger sig INVISIO om att erbjuda attraktiva ersättningsformer i form av incitaments- och optionspro-

gram, vilka omfattar alla anställda, inte endast nyckelpersoner.

Marknadsacceptans av nyutvecklade produkter

INVISIO avser att löpande utveckla och lansera nya produkter på marknaden. Det finns alltid risk för att

nya produkter inte mottas av marknaden på ett förväntat sätt eller att konkurrerande lösningar som lan-

seras kan få ett bättre genomslag.

Hantering: Funktionerna Marknad, Produktledning, FoU och Operations arbetar gemensamt med plane-

ring av nya produkter och utgår i linje med affärsstrategin från identifierade kundbehov och krav. Bolaget

följer marknadsutvecklingen genom nära relationer med kunderna och bedriver dessutom en omvärlds-

bevakning som syftar till att tidigt uppmärksamma trender och skeenden som kan vara relevanta.

Kundberoende

Ett begränsat antal kunder svarar för en stor del av INVISIOs nettoomsättning. En kund svarar för mer än

10 procent av årets totala nettoomsättning. Nettoomsättning till denna kund utgör 10 procent av totalen.

Föregående år svarade en kund för mer än 10 procent av årets totala omsättning. Nettoomsättning till

denna kund utgjorde 16 procent av totalen. Förlust av någon av bolagets större kunder skulle på kort sikt

kunna ha en väsentligt negativ påverkan på INVISIOs verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Hantering: Bolagets tillväxtstrategi bygger på att öka marknadsandelar och att expandera till nya

geografiska marknader och produktområden.

Nischad produktportfölj

INVISIO är verksamt inom en global nisch på marknaden för kommunikationsutrustning. En ogynnsam

utveckling för detta marknadssegment skulle få negativa konsekvenser för INVISIO.

Hantering: Bolaget strävar efter att kontinuerligt bredda produktportföljen genom primärt egen

utveckling. Förvärv av kompletterande teknologier inom närliggande områden kan vara aktuellt.

Beroende av leverantörer

INVISIOs produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa. Bolaget är beroende av att leve-

rantörerna uppfyller överenskomna krav avseende exempelvis mängd, kvalitet och leveranstid. Felaktiga

eller uteblivna leveranser kan leda till försenade leveranser till kund och som följd utebliven försäljning.

Hantering: INVISIO har breddat basen av kontraktstillverkare i takt med att volymerna vuxit. Bolaget har

inom ramen för sitt kvalitetsledningssystem rutiner för val och löpande utvärdering av potentiella och

befintliga kontraktstillverkare som syftar till att minimera kvalitetsbrister och leveransstörningar.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202468

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

IT och cyberrisker

Den ökade digitaliseringen medför en större exponering för avbrott och störningar i IT-systemen, som kan

få stora konsekvenser. Vidare kan intrång i IT-miljön eller brister i hantering av kunddata, medarbetar -

information eller affärskritiska data leda till minskat förtroende samt innebära en negativ påverkan på

koncernens resultat.

Hantering: INVISIOs utskott för cybersäkerhet har tillsammans med ledningen och externa experter,

arbetat allt mer intensivt med att säkra bolagets IT-system mot intrång och störningar, ett arbete som

kommer fortsätta med oförminskad kraft framöver.

RISKER RELATERADE TILL HÅLLBARHET OCH KLIMATFÖRÄNDRINGAR

Klimatförändringar och efterlevnad

INVISIOs miljömässiga och sociala påverkan bedöms sammantaget vara begränsad och inte av någon

väsentlig art. INVISIOs verksamhet bedöms till exempel inte på något betydande sätt medföra någon

påverkan på klimat. Klimatförändringarna bedöms heller inte ha någon mer omfattande negativ påver-

kan på INVISIOs verksamhet, varken finansiellt eller operationellt.

Den största hållbarhetsrelaterade risken bedöms istället utgöras av brister i efterlevnad av upp-

förandekoden, bland annat avseende etik och antikorruption, bland leverantörer och partners. Produk-

tionen av INVISIOs produkter sker i hög utsträckning genom samarbeten med externa kontraktstillver-

kare. På motsvarande sätt sker även försäljningen på vissa geografiska marknader genom samarbeten

med externa parter.

Uppläggen medför en potentiell risk, då de innebär en lägre grad av kontinuerlig insyn i kritiska pro-

cesser jämfört med om produktionen skulle ske i egen regi. Överträdelser eller anklagelser om överträdel-

ser kan innebära allvarliga negativa konsekvenser för affärsverksamheten, inklusive skador på

företagets anseende, böter eller fängelse för anställda.

Hantering: En central del i INVISIOs hållbarhetsarbete är att arbeta enligt, och säkerställa efterlevnad

av, relevanta policy dokument, standarder och certifieringar. Till dessa hör bland annat uppförande-

koderna för medarbetare och leverantörer, anti-korruptionspolicyn, kvalitetspolicyn och olika kvalitets-

ledningssystem.

För att minimera risken för överträdelser av policyer och regelverk har INVISIO valt att endast inleda

samarbete med aktörer vilka bolaget bedömer har de bästa förutsättningarna för att kunna möta

INVISIOs krav och ambitions nivå inom området. Kännetecknande för INVISIOs samarbeten är att de är

långsiktiga och löper över många år. Det är ett medvetet val från bolagets sida att inte byta leverantör för

ofta. Därigenom ges INVISIO god kännedom om och insikt i samarbetspartnernas verksamheter, vilket

minskar risken för brister i efterlevnaden av uppförandekoden i leverantörsledet. Uppföljning sker kvartals-

vis med revisioner på årsbasis. Ansvaret för genomförandet av kontrollerna åligger en arbetsgrupp med

representanter från Supply Chain, Manufacturing och Quality Assurance. Resultatet rapporteras till kon-

cernledningen på kvartalsbasis.

Bolaget håller också på, tillsammans med extern expertis, att anpassa rapporteringen och nödvändiga

processer för att möta de förestående och omfattande hållbarhetsreglerna, vilka införs nästa år.

Brister i transparens

Kundernas och allmänhetens förväntningar på företag har under senare år ökat. Inte minst gäller detta

graden av transparens kring hur verksamheten påverkar, och påverkas av, hållbarhetsrelaterade

aspekter i omvärlden.

INVISIO förväntas ha ett omfattande hållbarhetsarbete och vara öppen med både positiv och negativ

påverkan. Brister i transparensen eller bristande förtroende för hållbarhetsarbetet, till exempel till följd

av bristande kvalitet eller tvivelaktiga arbetsförhållanden hos leverantörer, kan påverka INVISIOs lång-

siktiga utveckling, finansiellt såväl som ur ett arbetsgivarperspektiv. Det skulle även kunna medföra

begränsningar i investerares möjlighet och benägenhet att investera i INVISIOs aktie.

Hantering: INVISIOs externa kommunikation ska präglas av öppenhet, både vad gäller möjligheter och

utmaningar. I INVISIOs kommunikationspolicy, antagen av styrelsen, slås grundläggande värden i form

av öppenhet och transparens fast. I den finansiella rapporteringen, huvudsakligen i årsredovisningen,

beskrivs arbetet inom de fyra fokusområdena för hållbarhet mer i detalj.

FINANSIELL RISK

Valutarisk

Försäljningen på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP, vilket innebär att INVISIOs

omsättning och resultat påverkas av förändringarna i dessa valutor.

Hantering: Bolaget valutasäkrar större order för att på kort sikt balansera eventuella valutafluktuationer.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202469

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat
Januari–december (MSEK)	Not	2024	2023
	1, 2
Intäkter	3	1 806,7	1 238,5
Kostnader för sålda varor	4	–799,7	–491,2
Bruttovinst		1 007,0	747,3
Rörelsekostnader
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	4, 6, 7, 8	–297,1	–255,4
Administrationskostnader	4, 6, 7, 8	–145,5	–107,6
Forsknings- och utvecklingskostnader	4, 6, 7, 8	–162,0	–141,6
Rörelseresultat		402,3	242,9
Finansiella poster
Finansiella intäkter		5,6	8,8
Finansiella kostnader		–0,5	–9,8
Finansiella poster netto		5,1	–1,0
Resultat före skatt		407,4	241,9
Inkomstskatt	9	–101,0	–63,5
Årets resultat		306,4	178,4

(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)

ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att omklassificeras till
resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser av utländska
verksamheter	50,4	–4,7
Totalresultat för året	356,8	173,7
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)

Januari–december (MSEK)	Not	2024	2023
Resultat per aktie, SEK	22	6,72	3,91
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	22	6,69	3,91
Bruttomarginal, %		55,7	60,3
Rörelsemarginal, %		22,3	19,6
Vinstmarginal, %		17,0	14,4
I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med	11, 12, 13, 14	–61,1	–65,3

> På sidan 98 förklaras de centrala nyckeltalen.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202470

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Koncernens rapport över finansiell ställning

31 december (MSEK)	Not	2024	2023
	1, 2
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	10	62,9	58,0
Aktiverade utvecklingskostnader	11	150,9	110,7
Övriga immateriella tillgångar	12	67,9	67,7
Materiella anläggningstillgångar	13	36,7	32,9
Nyttjanderätter leasingavtal	14	30,0	34,2
Uppskjutna skattefordringar	9	13,2	2,6
Lämnade hyresdepositioner		4,8	4,3
Summa anläggningstillgångar		366,3	310,4
Omsättningstillgångar
Varulager	15	272,3	238,2
Kundfordringar	16	466,8	219,5
Övriga fordringar	17	17,6	17,1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	18	58,6	42,8
Likvida medel		242,4	224,9
Summa omsättningstillgångar		1 057,7	742,5
SUMMA TILLGÅNGAR		1 424,0	1 053,0

31 december (MSEK)	Not	2024	2023
	1, 2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	19	45,6	45,6
Övrigt tillskjutet kapital		392,2	392,2
Omräkningsdifferens		116,4	66,0
Balanserat resultat inklusive årets resultat		474,7	216,6
Summa eget kapital		1 029,0	720,4
Långfristiga skulder
Leasingskulder	14	27,8	26,9
Uppskjutna skatteskulder	9	40,7	37,6
Summa långfristiga skulder		68,5	64,4
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 1)		100,6	97,1
Leasingskulder	14	9,1	10,9
Aktuella skatteskulder	9	47,0	44,5
Övriga skulder		7,2	6,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	21	147,1	98,0
Garantiavsättning		15,4	10,8
Summa kortfristiga skulder		326,5	268,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 424,0	1 053,0

1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 månader.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202471

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Koncernens förändring av eget kapital
			Övrigt tillskjutet	Omräknings-	Balanserat resultat	Summa eget
31 december (MSEK)	Not	Aktie kapital	kapital	differenser	inkl. årets resultat	kapital 1)
	1, 2, 19
INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2023		45,0	334,2	70,6	60,1	510,0
Årets resultat		–	–	–	178,4	178,4
Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter		–	–	–4,7	–	–4,7
Summa totalresultat		–	–	–4,7	178,4	173,7
Transaktioner med aktieägare
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner	7	0,5	58,1	–	–	58,6
Personaloptionsprogram	7	–	–	–	9,6	9,6
Utdelning		–	–	–	–31,5	–31,5
Summa transaktioner med aktieägare		0,5	58,1	–	–21,9	36,7
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2023		45,6	392,2	66,0	216,6	720,4
Årets resultat		–	–	–	306,4	306,4
Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter		–	–	50,4	–	50,4
Summa totalresultat		–	–	50,4	306,4	356,8
Transaktioner med aktieägare
Personaloptionsprogram	7	–	–	–	11,0	11,0
Utdelning		–	–	–	–59,3	–59,3
Summa transaktioner med aktieägare		–	–	–	–48,3	–48,3
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2024		45,6	392,2	116,4	474,7	1 029,0

1) Eget kapital är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202472

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Koncernens kassaflödesanalys

Januari–december (MSEK)	Not	2024	2023
	1, 2
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt		407,4	241,9
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet	23	70,9	75,0
Betalda inkomstskatter		–99,4	–33,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital		378,9	283,6
Förändringar av varulager		–17,5	–98,5
Förändringar av kundfordringar		–226,7	–28,4
Förändringar av övriga rörelsefordringar		–20,4	–20,4
Förändringar av leverantörsskulder		–1,3	34,2
Förändringar av övriga rörelseskulder		44,1	34,3
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital		–221,9	–78,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten		157,0	204,7
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader	11	–57,8	–32,4
Förändring av övriga immateriella tillgångar		–8,2	–
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	13, 14	–11,5	–21,0
Förvärv av finansiella tillgångar		–0,4	–1,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–77,9	–55,0

Januari–december (MSEK)	Not	2024	2023
Finansieringsverksamheten
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner		–	58,6
Amortering av lån	20	–	–65,0
Amortering av leasingskulder	14	–11,5	–10,6
Utbetald utdelning		–59,3	–31,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–70,7	–48,5
ÅRETS KASSAFLÖDE		8,3	101,3
Likvida medel vid årets början		224,9	127,1
Omräkningsdifferens i likvida medel		9,2	–3,4
Likvida medel vid årets utgång		242,4	224,9
Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen
Under året erhållna räntor i den löpande
verksamheten		2,6	2,6
Under året erlagda räntor i den löpande
verksamheten		–0,3	–1,9

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202473

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Moderbolagets resultaträkning

Januari–december (MSEK) Not 2024 2023

1, 2

Intäkter 5 6,5 0,1

Administrationskostnader 4, 5, 6, 7, 8 –21,3 –12,5

Rörelseresultat –14,8 –12,5

Finansiella poster

Resultat från andel i koncernföretag 144,6 52,5

Finansiella intäkter 1,8 0,8

Finansiella kostnader – –2,9

Finansiella poster netto 146,4 50,4

Resultat före skatt 131,6 38,0

Inkomstskatt 9 – –

Årets resultat

131,6 38,0

1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202474

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Moderbolagets balansräkning

31 december (MSEK) Not 2024 2023

1, 2

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Övriga immaterialla tillgångar 12 8,2 –

Andelar i koncernföretag 24 329,1 318,1

Summa anläggningstillgångar 337,3 318,1

Omsättningstillgångar

Fordringar hos koncernföretag 24,3 3,5

Övriga fordringar 1,8 0,3

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,9 1,3

Kassa och bank 84,2 39,6

Summa omsättningstillgångar 111,2 44,8

SUMMA TILLGÅNGAR 448,5 362,9

31 december (MSEK) Not 2024 2023

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Bundet eget kapital

Aktiekapital 19 45,6 45,6

Reservfond 21,6 21,6

Summa bundet eget kapital 67,2 67,2

Fritt eget kapital

Överkursfond 120,0 120,0

Balanserat resultat 121,1 131,5

Årets resultat 131,6 38,0

Summa fritt eget kapital 372,7 289,4

Summa eget kapital 439,9 356,6

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder

1,0 1,3

Skulder till koncernföretag 2,5 2,5

Övriga skulder 0,3 0,3

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 4,9 2,2

Summa kortfristiga skulder 8,7 6,3

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 448,5 362,9

1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 mån.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202475

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Moderbolagets förändring av eget kapital

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

31 december (MSEK) Not Aktie kapital Reservfond Överkursfond

Balanserat resultat

inkl. årets resultat

Summa eget

kapital

INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2023 45,0 21,6 61,9 153,3 281,9

Årets resultat

– – – 38,0 38,0

Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,5 – 58,1 – 58,6

Personaloptionsprogram 7 – – – 9,6 9,6

Utdelning – – – –31,5 –31,5

UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2023 45,6 21,6 120,0 169,4 356,6

Årets resultat

– – – 131,6 131,6

Personaloptionsprogram 7 – – – 11,0 11,0

Utdelning – – – –59,3 –59,3

UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2024 45,6 21,6 120,0 252,7 439,8

1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202476

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Moderbolagets kassaflödesanalys

Januari–december (MSEK) Not 2024 2023

1, 2

Den löpande verksamheten

Resultat före skatt 131,6 38,0

Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 23 0,2 –

Kassaflöde från den löpande verksamheten före

förändringar i rörelsekapital 131,8 38,0

Förändringar av rörelsefordringar –166,4 –18,9

Förändringar av rörelseskulder 2,4 1,0

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital –164,1 –17,9

Kassaflöde från den löpande verksamheten –32,3 20,1

Investeringsverksamheten

Förändring av övriga immateriella tillgångar 12 –8,4 –

Kassaflöde från investeringsverksamheten –8,4 0,0

Finansieringsverksamheten

Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner – 58,6

Amortering av lån 20 – –65,0

Utdelning från dotterbolag 144,6 52,5

Utbetald utdelning –59,3 –31,5

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 85,3 14,5

ÅRETS KASSAFLÖDE 44,6 34,6

Likvida medel vid årets början 39,6 5,0

Likvida medel vid årets utgång 84,2 39,6

Under året erhållna räntor 1,5 0,8

Under året erlagda räntor 0,0 –1,4

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202477

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Noter

Not 1 Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper

Allmän information

INVISIO-koncernen (”INVISIO”) består av moderföretaget INVISIO AB

(publ) och de helägda dotterföretagen INVISIO A/S (Danmark),

INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Communications SAS

(Frankrike), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB,

Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien).

Moderbolagets registrerade adress är 201 21 Malmö, Sverige.

Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med årsredo visnings-

lagen och IFRS Redovisningsstandarder och tolkningsuttalanden

från International Financial Reporting Standards Interpretations

Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU.

Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med svensk

lag genom tillämpning av RFR 1 Kompletterande redovisningsregler

för koncerner.

Moderföretagets årsredovisning är upprättad i enlighet med

svensk lag och med tillämpning av Årsredovisningslagen samt RFR 2

Redovisning för juridiska personer.

Nya och ändrade standarder som har tillämpats av koncernen

Inga nya standarder, ändringar och tolkningar som träder i kraft för

räkenskapsår som börjar 1 januari 2024 har haft en väsentlig inver-

kan på koncernens finansiella rapporter.

Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga

standarder som inte har tillämpats i förtid av koncernen

Den 9 april publicerades IFRS 18 som är en ny standard för presenta-

tion och upplysningar i finansiella rapporter. IFRS 18 kommer att

ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter och kommer att

börja gälla för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2027 eller

senare. INVISIO kommer under 2025 att utvärdera effekten av den

nya standarden.

Utöver IFRS 18 är det inga nya standarder och ändringar av tolk-

ningar och befintliga standarder som träder ikraft för räkenskapsår

som börjar efter 1 januari 2024 förväntas ha någon väsentlig inver-

kan på koncernens finansiella rapporter.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen omfattar moderföretaget INVISIO AB (publ)

och dess dotterföretag. Dotterföretag utgörs av företag över vilka

koncernen har bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna

för INVISIO och dotterföretagen som tas in i koncernredovisningen

avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinci-

per som gäller i koncernen .

Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärde-

metoden, förutom finansiella tillgångar och skulder (inklusive deri-

vatinstrument) som värderas till verkligt värde eller upplupet anskaff-

ningsvärde. Alla koncern interna mellanhavanden, intäkter,

kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mel-

lan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin

helhet. Ett dotterföretag tas med i koncernredovisningen genom för-

värvsmetoden från förvärvstidpunkten, vilket är den dag moderföre-

taget får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovis-

ningen fram till den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelse-

förvärv. Överförd ersättning för förvärvet av ett dotterföretag

utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de

aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verk-

ligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en över-

enskommelse om villkorad köpeskilling . Förvärvsrelaterade utgifter

kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar

och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till

verkliga värden på förvärvsdagen . För varje förvärv avgör koncer-

nen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade

företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportio-

nella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Det belopp

varmed överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande

inflytande samt verkligt värde på förvärvs dagen på tidigare aktiein-

nehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifier-

bara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Om belop-

pet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets

tillgångar, i händelse av ett så kallat förvärv till lågt pris, redovisas

mellanskillnaden direkt i övrigt totalresultat.

Utländska dotterföretag

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna

i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekono-

miska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt

(funktionell valuta). I koncernredovisningen används moderföre-

tagets funktionella valuta som presentationsvaluta, vilken är

svenska kronor.

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag med

annan funktionell valuta än presentationsvalutan omräknas enligt

följande: tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna

omräknas till balansdagens kurs, intäkter och kost nader för var och

en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs.

Alla valutakursdifferenser som uppstår redo visas i övrigt totalresul-

tat. Vid omräkningen av dotterföretagen har följande valutakurser

använts:

Valuta Resultaträkning Balansräkning

DKK 1,5327 (1,5403) 1,5398 (1,4888)

EUR 11,4322 (11,4765) 11,4865 (11,096)

GBP 13,5045 (13,1979) 13,8475 (12,768)

USD 10,5614 (10,6128) 10,9982 (10,0416)

Uppskattningar och antaganden

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras

på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på

framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden,

vilka inte alltid motsvarar det verkliga resultatet. De uppskattningar

och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga juste -

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202478

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

ringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkom-

mande räkenskapsår diskuteras nedan.

Nedskrivning av immateriella tillgångar

Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens

återvinningsvärde. För goodwill och andra immateriella tillgångar

med obestämbar nyttjandeperiod och immateriella tillgångar som

ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet

årligen eller så snart indikationer uppkommer. Om det inte går att

fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång,

och dess verkliga värde minskat med försäljningskostnader inte kan

användas, ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna

grupperas en så kallad kassagenererande enhet.

En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande

enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskriv-

ning redovisas som kostnad i resultaträkningen. Då nedskrivningsbe-

hov identifierats för en kassagenererande enhet fördelas nedskrivnings-

behovet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell

nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten.

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minskat med

försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjan-

devärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfak-

tor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med

den specifika tillgången. För känslighetsanalyser av goodwill och

aktiverade utvecklingskostnader se not 10 & 11 .

Garantiavsättning

En avsättning sker när koncernen har ett formellt eller informellt åta-

gande som en följd av en inträffad händelse, när det är troligt att ett

utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och beloppet kan

beräknas på ett tillförlitligt sätt. Redovisade avsättningar avser even-

tuella framtida åtaganden för garantiförpliktelser till följd av sålda

produkter. Beloppet beräknas löpande under året baserat på tidigare

utfall och aktuell omsättning med tillägg för övriga kända förhållan-

den. Per den 31 december 2024 uppgick garantiavsättningen till 15,4

MSEK (10,8). Om omsättningen hade varit 10 procent lägre/högre än

faktiska utfallet, med alla andra variabler konstanta, skulle garantiav-

sättningen per 31 dec ember 2024 varit 1,5 MSEK (1,1) lägre/högre.

Leasing

När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig

information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en förläng-

ningsoption, eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett avtal.

Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasingavtalets

längd om det är rimligt säkert att avtalet förlängs (eller inte avslu-

tas). De avtal som framförallt påverkas av denna bedömning avser

lokaler i Köpenhamn och London där INVISIO både kan förlänga

avtalen med en månad i taget (efter ursprunglig leasing period löpt

ut i mitten av 2028 respektive i mitten av 2025) eller välja att avsluta

avtalen i förtid (dock inklusive s.k. break-up fee). Bedömningen per

31 december 2024 är att koncernen inte kommer att utnyttja möjlig-

heten att avsluta avtalen i förtid. INVISIO har inte heller bedömt det

rimligt säkert att de kommer utnyttja förlängnings optionen.

Intäkter

Koncernen tillämpar IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder.

Koncernen utvecklar och säljer avancerade kommunikations-

system med hörselskydd. Koncernens intäkter består till huvud delen

av två intäktsflöden (1) Försäljning genom inköpsorder (2) försäljning

genom program. Försäljningen genom inköpsorder innebär att kon-

cernens kunder lägger separat inköpsorder och i samband med det

godkänner koncernens standardiserade försäljningsavtal. Försälj-

ningen genom program innebär att det oftast finns ett större ram-

avtal med kunder, till exempel ingår de i ett moderniserings program

rörande soldaters personliga utrustning.

Avseende försäljningen som sker genom inköpsorder använder

koncernen standardiserade försäljnings- och leveransvillkor i sam-

band med all försäljning. Varje order är ett specifikt prestations-

åtagande eftersom varorna anses som distinkta. Transaktionspriset

fastställs på respektive försäljningsorder och innehåller endast

fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig ersättning. Intäkten

redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt vilket innebär att

intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För försäljning genom

inköpsorder övergår kontrollen huvudsakligen i samband med att

INVISIO gör varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO

levererat varan till en fastställd plats (DAP).

Försäljningen som sker genom program har flera likheter med

försäljningen som sker via inköpsorder. Skillnaden är att det finns

någon form av ramavtal eller distributionsavtal i grunden. I sam-

band med att ett ramavtal tecknas förbinder sig varken säljaren/

köparen att köpa/leverera viss kvantitet utan verkställbara rättig-

heter och skyldigheter uppstår först när en inköpsorder kommer.

Transaktionspriset fastställs på respektive försäljningsorder och

innehåller endast fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig

ersättning. Intäkten redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt

vilket innebär att intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För för-

säljning genom program övergår kontrollen vid olika tidpunkter bero-

ende på vad som avtalats med den specifika kunden. Vanligast före-

kommande är att kontrollen övergår i samband med att INVISIO gör

varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO levererat varan

till en fastställd plats (DAP). Vid försäljning genom program kan

utbildning i samband med inköp ingå. Intäkten för utbildningen

redovisas vid utförandet av tjänsten och sker oftast innan första

leveransen av varor.

Ingen intäktsström innehåller någon finansieringskomponent då

kredittiden är kort, ofta runt 30 dagar.

Koncernens åtagande att reparera eller ersätta defekta produkter

i enlighet med normala garantiregler redovisas som en avsättning.

Segmentsrapportering

Verksamheten består av endast ett segment. Rörelsesegment rappor-

teras på ett sätt som överensstämmer med den interna rappor-

teringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren.

Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansva-

rar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens

resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som ledningen.

Ersättning till anställda

Rörlig ersättning

Koncernen redovisar en skuld och en kostnad för rörlig ersättning

baserat på måluppfyllnad vad gäller uppnådd försäljning och resul-

tatutveckling.

Pensionsförpliktelse

Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner, som

kostnadsförs löpande. Företaget har inga förpliktelser efter att

pensionspremien är betald.

Aktierelaterade förmåner

Koncernen har två pågående aktierelaterade ersättningsplaner där

regleringen görs med aktier. Verkligt värde för den tjänstgöring som

berättigar anställda till tilldelning av optioner kostnads förs. Det

totala belopp som ska kostnadsföras under intjänandeperioden

baseras på verkligt värde på de tilldelade optionerna, exklusive

eventuell inverkan från icke marknadsrelaterade villkor för intjä-

nande. Icke marknadsrelaterade villkor för intjänande beaktas i

antagandet om hur många optioner som förväntas bli inlösnings-

bara. Varje balansdag reviderar företaget sina bedömningar av hur

många optioner som förväntas bli inlösningsbara. Revideringens

eventuella inverkan på de ursprungliga bedömningarna redovisas

i motsvarande justeringar görs i eget kapital. För mer information

om Personaloptionsprogrammen se not 7 .

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202479

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper

Aktuell och uppskjuten skatt

Skattekostnader för perioden består av aktuell och uppskjuten skatt.

Aktuell skatt beräknas baserat på de skatteregler som gäller eller

antagits på balansdatum i de länder där bolagets dotterbolag

bedriver verksamhet och skapar beskattningsbar inkomst.

Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla

temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga

värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i kon-

cernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas baserat på de skatte-

satser och regler som gäller eller antagits på balansdagen och

förväntas gälla när den relaterade uppskjutna skattetillgången rea-

liseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas endast i den utsträckning

som det är sannolikt att framtida beskattningsbar vinst kommer att

finnas tillgänglig, vilken de tillfälliga skillnaderna kan kvittas mot.

Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en

legal rätt att kvitta aktuella skattefordringar mot aktuella skatte-

skulder och när uppskjutna skattefordringar och skatte skulder hän-

för sig till inkomstskatt som påförs av samma skattemyndighet på

antingen samma skattesubjekt eller olika skattepliktiga enheter där

det finns en avsikt att avveckla saldon på nettobasis.

Finansiella instrument

Koncernen tillämpar IFRS 9 Finansiella instrument. Koncernens finan-

siella tillgångar och skulder utgörs av posterna; kundfordringar,

övriga fordringar, hyresdepositioner, likvida medel, leverantörsskul-

der, skulder till kreditinstitut och övriga skulder.

Första redovisningstillfället

Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncer-

nen blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försälj-

ning av finansiella tillgångar och skulder redovisas på affärs dagen,

det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången.

Finansiella instrument redovisas vid första redovisningstillfället till

verkligt värde plus, för en tillgång eller finansiell skuld som inte redo-

visas till verkligt värde via resultaträkningen, transaktionskostnader

som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av finansiell tillgång

eller finansiell skuld, till exempel avgifter och provisioner.

Finansiella tillgångar – Klassificering och värdering

skuldinstrument

Ett företag ska klassificera en finansiell tillgång på tre olika sätt

beroende på företagets affärsmodell för förvaltning av finansiella

tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från

tillgången. De tre olika kategorierna är verkligt värde via resultat-

räkningen, upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde via övrigt

totalresultat. Koncernen har endast skuldinstrument som klassifice-

ras och värderas genom upplupet anskaffningsvärde.

Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncer-

nens affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de

avtals enliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. Koncernen

omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens

affärsmodell för instrumenten ändras.

Koncernens finansiella tillgångar som innehas med syfte att inkas-

sera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart

består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaff-

ningsvärde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovi-

sas som finansiella intäkter genom tillämpning av effektivräntemeto-

den. Nedskrivningsförluster redovisas på en separat rad i

resultaträkningen .

Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet

anskaffningsvärde utgörs av posterna kundfordringar, övriga ford-

ringar, hyresdepositioner och likvida medel.

Finansiella tillgångar och skulder – Klassificering och

värdering derivatinstrument

Derivat redovisas och värderas i balansräkningen till verkligt värde,

både initialt och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje

rapportperiod. Alla förändringar i verkligt värde av derivatinstru-

ment redovisas direkt i resultaträkningen inom finansiella poster.

Bortbokning finansiella tillgångar

Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas på affärsda-

gen. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten

att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har över-

förts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner

som är förknippade med äganderätten.

Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från balans-

räkningen redovisas direkt i resultatet inom finansiella poster.

Finansiella skulder – Klassificering och värdering

Koncernens finansiella skulder värderas efter det första redovis-

ningstillfället till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av

effektivräntemetoden och finansiella skulder som värderas till verk-

ligt värde över resultaträkningen.

Koncernens finansiella skulder som värderas till upplupet anskaff-

ningsvärde utgörs av posterna leverantörsskulder, övriga skulder,

upplupna kostnader och skulder till kreditinstitut.

Bortbokning finansiella skulder

Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna

har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden

mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld som utsläckts

eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts,

inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna

skulder, redovisas i övrigt totalresultat.

Då villkoren för en finansiell skuld omförhandlas, och inte bokas

bort från balansräkningen, redovisas en vinst eller förlust i övrigt

totalresultat. Vinsten eller förlusten beräknas som skillnaden mellan

de ursprungliga avtalsenliga kassaflödena och de modifierade

kassaflödena diskonterade till den ursprungliga effektiva räntan .

Kvittning av finansiella instrument

Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett

nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt

att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med

ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera

skulden. Den legala rättigheten får inte vara beroende av framtida

händelser och den måste vara rättsligt bindande för företaget och

motparten både i den normala affärsverksamheten och i fall av

betalningsinställelse, insolvens eller konkurs.

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde

Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är

kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde.

Koncernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kredit-

förluster vid varje rapporteringsdatum.

Koncernen tillämpar den förenklade ansatsen för kreditreserve-

ring, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade

förlusten över hela kundfordringarnas livslängd.

Kreditreserveringen baseras på förväntade kreditförluster och

består av en generell reserv och en individuell bedömning. För den

generella reserven beräknas en procentsats baserat på historiska

kreditförluster och framåtblickande antaganden. För den individu-

ella bedömningen beaktas kundens nuvarande situation och andra

relevanta omständigheter till exempel kreditriskegenskaper, förfallna

dagar och historisk situation. Förväntade kreditförluster redovisas i kon-

cernens rapport över totalresultat i posten övriga externa kostnader.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202480

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Goodwill

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minskat med eventuella

ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenere-

rande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se

redovisningsprincip Nedskrivning av immateriella tillgångar). Good-

will som uppkommit vid förvärv av intressebolag inkluderas i det

redovisade värdet för andelarna.

Aktiverade utvecklingskostnader

Koncernen driver produktspecifik utvecklingsverksamhet. Utgifter

som uppstått i utvecklingsprojekt redovisas som immateriella till-

gångar när det är sannolikt att projektet kommer att bli framgångs-

rikt, med tanke på dess kommersiella och tekniska möjligheter, och

när utgifterna kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter som hör

direkt samman med utveckling av produkter med avsikt att säljas,

redovisas som immateriella tillgångar.

Utvecklingsutgifterna omfattar lön och andra utgifter för

anställda som uppkommit genom utveckling av produkterna samt

direkt hänförbara externa utgifter såsom bland annat formverktyg,

testning och typgodkännande. Övriga utvecklingsutgifter kostnads-

förs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som redan har kostnads-

förts, redovisas inte som en tillgång i efterföljande perioder.

Aktiverade utvecklingsutgifter har en begränsad nyttjande period

och skrivs av linjärt från den tidpunkt då den kommersiella produk-

tionen av produkten påbörjas. Avskrivningarna görs över den förvän-

tade nyttjandeperioden, 3–7 år.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella anläggningstillgångar utgörs av kundkontrakt,

teknologi, varumärken i samband med företagsförvärv samt aktive-

ring av affärssystem. Övriga immateriella anläggningstillgångar

redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen och därefter till

anskaffningsvärdet reducerat med ackumulerade av- och nedskriv-

ningar. Avskrivning sker linjärt över uppskattad nyttjande period och

uppgår till 15 år för teknologi, 7 år för kundrelationer, 8 år för varu-

märken och 5 år för affärssystem .

Materiella anläggningstillgångar

Anläggningarna redovisas till anskaffningskostnad med avdrag för

planmässig avskrivning baserade på en bedömning av tillgångarnas

nyttjandeperiod. Vid avyttring redovisas eventuella vinster/förluster

över resultaträkningen. Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod

prövas vid varje bokslut och justeras vid behov. Materiella anlägg-

ningstillgångar har en begränsad nyttjandeperiod och skrivs av

linjärt över den förväntade nyttjandeperioden, 3–10 år.

Nedskrivningar av ej finansiella tillgångar

De redovisade värdena för koncernens tillgångar, med undantag

för finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde med värde-

förändringar i resultaträkningen, prövas vid varje tidpunkt där skäl

föreligger för att bedöma om det finns indikation på nedskrivnings-

behov. Om någon sådan indikation finns, beräknas tillgångens åter-

vinningsvärde. En nedskrivning redovisas när en tillgångs redovi-

sade värde överstiger återvinnings värdet. En nedskrivning belastar

resultaträkningen. Se nedan för mer detaljer kring beräkning av till-

gångens återvinningsvärde .

Återföring av nedskrivningar

Nedskrivningar återförs om en senare ökning av återvinnings värdet

objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att

nedskrivningen gjordes och att det har skett en förändring i de anta-

ganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet.

En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens

redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde

som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts,

med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts .

Avsättningar

En avsättning redovisas när det finns ett åtagande till följd av en

inträffad händelse och att det är sannolikt att ett utflöde av resurser

kommer att krävas för att fullgöra förpliktelserna, samt att en tillför-

litlig uppskattning av beloppet kan göras.

Varulager

Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och netto-

försäljningsvärde på balansdagen. Anskaffningsvärdet fastställs

med ”först in, först ut”-principen. Nettoförsäljningsvärdet är det upp-

skattade försäljningsvärdet i den löpande verksamheten, med

avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Avsättning för

inkurans baseras på artiklarnas ålder och åter vinningsvärde.

Likvida medel

Likvida medel omfattar kassa och omedelbart tillgängliga bank-

tillgodohavanden.

Fordringar och skulder i utländsk valuta

I de enskilda bolagen har fordringar, skulder och avsättningar

i utländsk valuta omräknats efter balansdagens kurs. Valuta -

kurseffekter bokförs i resultaträkningen som finansiell intäkt/

kostnad.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden.

Det innebär att kassaflödet har justerats för transaktioner som inte

medfört in- eller utbetalningar under perioden.

Beräkning av återvinningsvärdet

Återvinningsvärdet på samtliga tillgångar, exklusive tillgångar tillhö-

rande kategorierna lånefordringar och kundfordringar, vilka redovi-

sas till upplupet anskaffningsvärde, är det högsta av verkligt värde

med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid

beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassa flöden

med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk

som är förknippad med den specifika tillgången. För en tillgång som

inte genererar kassaflöden som är väsentligen oberoende av andra

tillgångar, beräknas ett gemensamt återvinningsvärde för den kas-

sagenererande enhet till vilken tillgången hör .

Leasing

Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal. INVISIOs leasingavtal där

INVISIO är leasetagare avser främst hyreslokaler och bilar. Leasing-

avtalen skrivs normalt för fasta perioder om 2–10 år för hyresloka-

lerna och tre år för bilar. Möjligheter till förlängning och uppsägning

i förtid kan finnas, detta beskrivs nedan. Villkoren förhandlas sepa-

rat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor.

Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter och en motsva-

rande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig

för användning av INVISIO. Nyttjanderätten och leasingskulden

redovisas på egna rader i balansräkningen som Nyttjanderätter lea-

singavtal respektive Leasingskuld. Varje leasingbetalning fördelas

mellan amortering av skulden och räntekostnad. Räntekostnaden

fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belas-

tas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under

respektive period redovisade skulden. Nyttjanderätten skrivs av

linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasing-

avtalets längd.

Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redo-

visas initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av

följande leasingbetalningar:

• fasta avgifter (inklusive avgifter som till sin substans är fasta),

• variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris,

initialt värderade med hjälp av index eller pris vid inlednings-

datumet,

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202481

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper

• garanterat restvärde som leasetagaren förväntar sig behöva

betala till leasegivaren,

• lösenpriset för en köpoption, om det är rimligt säkert att lease-

tagaren kommer att nyttja optionen och

• viten för att avsluta leasingavtalet, om leasingavtalets längd

speglar antagandet att leasetagaren kommer att utnyttja denna

möjlighet.

Leasingbetalningarna diskonteras med den implicita räntan om den

räntan kan fastställas, annars den marginella låneräntan.

Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde

och inkluderar följande:

• det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till,

• leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter

avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med

teckningen av leasingavtalet,

• initiala direkta utgifter och

• utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs

i leasingavtalets villkor.

INVISIO har valt att tillämpa undantag i IFRS 16 som innebär att

betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde

kostnadsförs resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en lea-

singtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde inkluderar

främst mindre IT-utrustning. Koncernen redovisar varje leasingkom-

ponent separat från icke-leasingkomponenter.

Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett

antal av koncernens leasingavtal gällande hyreslokaler. Villkoren

används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av avtalen. Den

övervägande delen av optionerna som ger möjlighet att förlänga

och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen och inte av

leasegivarna. Bedömning avseende utnyttjande av optioner att för-

länga eller säga upp avtal omprövas om det uppstår någon väsent-

lig händelse eller förändring i omständigheter som påverkar denna

bedömning och förändringen är inom leasetagarens kontroll.

Närståendetransaktioner

Vad gäller styrelse och VD och övriga ledande befattningshavares

löner och andra ersättningar, kostnader, förpliktelser och förmåner

samt avtal avseende avgångsvederlag, se not 8. Koncerninterna

transaktioner framgår av not 5. Övrig upplysning om närstående-

transaktioner framgår av not 25 .

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget upprättar sina finansiella rapporter enligt Årsredovis-

ningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma

redovisningsprinciper tillämpas som för koncernen, så långt detta är

möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och

med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.

Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisnings-

principer är främst följande två principer.

Leasing

IFRS 16 leasingavtal tillämpas ej i moderbolaget i enlighet med möj-

lighet till undantag enligt RFR 2. Leasingavgifter kostnadsförs linjärt

över leasingperioden. Det redovisas således ingen nyttjanderätt

eller leasingskuld i balansräkningen.

Dotterbolag och intressebolag

Andelar i dotterbolag och intressebolag redovisas i moderbolaget

enligt anskaffningsvärdemetoden. All utdelning från dotterbolag och

intressebolag redovisas i moderbolagets resultaträkning. Under sär-

skilda omständigheter kan en sådan utdelning utgöra en indikation

på värdeminskning och att ett nedskrivningstest bör utföras.

Not 2 Finansiell riskhantering och

kapitalrisk

Finansiella riskfaktorer

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker

såsom ränterisk, valutarisk, kreditrisk, samt finansierings- och likviditets-

risk. INVISIOs finanspolicy, vilken årligen fastställs av styrelsen, anger

riktlinjer för hantering av dessa finansiella risker inom koncernen.

Finanspolicyn omfattar såväl placeringar som upplåning. Inrikt-

ningen ska vara att reducera negativa avvikelser i koncernens resul-

tat, eget kapital och kassaflöde som orsakas av ränte- och valuta-

kursförändringar. INVISIO ska vidare kunna möta sina betalnings för-

pliktelser varför kredit-, ränte- och likviditetsriskerna ska minimeras.

Koncernen ska inte skapa mervärde genom finansiellt risk tagande.

Efter beaktande av finanspolicyns begränsningar ska högsta möj-

liga avkastning eftersträvas på de placerade medlen.

Ränterisk

Ränterisken är risken för att värdet på finansiella instrument

varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernens

och moderbolagets ränte bärande finansiella tillgångar består av

banktillgodohavanden.

Koncernen har inga räntebärande finansiella skulder och utsätts

därmed inte för någon väsentlig ränterisk.

Valutarisk

Valutarisk definieras som risken för en resultatminskning och/eller

minskat kassaflöde på grund av förändringar i valutakurser.

Förändrade valutakurser påverkar koncernens resultat och

eget kapital på olika sätt:

• Resultatet påverkas när försäljning och inköp är i olika valutor

(transaktionsexponering)

• Resultatet påverkas när tillgångar och skulder är i olika valutor

(omräkningsexponering)

• Det egna kapitalet påverkas när utländska dotterföretags nettotill-

gångar räknas om till svenska kronor (omräknings exponering

i balansräkningen).

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202482

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Transaktionsexponering

INVISIO har en stark internationell prägel med större delen av sin

försäljning i EUR, GBP och USD och utsätts därmed för transaktions-

risker vid köp/försäljningar och finansiella transaktioner i utländsk

valuta. Försäljningen i dessa valutor uppgick under 2024 till 63,5

MUSD (47,1), 42,5 MEUR (47,0) och 17,1 MGBP (11,3). Inköp av kompo-

nenter sker i huvudsak i SEK, DKK, USD och GBP. Inköp i dessa valu-

tor uppgick under 2024 til 174,1 MSEK (248,7), 71,9 MDKK (64,6), 29,3

MUSD (11,8) och 14,7 MGBP (8,0). Valutarisker hanteras enligt den

finanspolicy som fastställts av styrelsen, vilken i korthet innebär att

större mottagna och leveransbekräftade försäljningsorder ska valu-

tasäkras. INVISIO har under året ej mottagit försäljningsorder av den

karaktär att det uppfyllt behovet för valutasäkring.

Om den genomsnittliga valutakursen för den svenska kronan

hade förstärkts/försvagats med 10 procent i förhållande till EUR,

med alla andra variabler konstanta, skulle 2024 års intäkter och

resultat efter skatt varit 48,5 MSEK (54,0) respektive 20,8 MSEK

(25,2) lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen för den

svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 10 procent i förhål-

lande till USD, med alla andra variabler konstanta, skulle 2024 års

intäkter och resultat efter skatt varit 67,0 MSEK (50,0) respektive

26,9 MSEK (24,5) lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen

för den svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 10 procent

i förhållande till GBP, med alla andra variabler konstanta, skulle

2024 års intäkter och resultat efter skatt varit 23,1 MSEK (14,9) res-

pektive 6,3 MSEK (7,5) lägre/högre.

Omräkningsexponering

Koncernen har likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder

i utländska valutor, framförallt i USD, EUR och GBP. Per 31 december

2024 var nettoexponeringen i USD mot SEK 250,6 MSEK (156,3), i EUR

mot SEK 130,3 MSEK (100,5) och i GBP mot SEK 59,3 MSEK (9,6) avse-

ende dessa poster. Om valuta kursen för USD hade varit 10 procent

högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 december

2024 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas positivt/nega-

tivt med 19,9 MSEK (12,4). Om valutakursen för EUR hade varit 10 pro-

cent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 decem-

ber 2024 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas positivt/

negativt med 10,3 MSEK (8,0). Om valuta kursen för GBP hade varit 10

procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31

december 2024 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas

positivt/negativt med 4,7 MSEK (0,8). Som en del av valutasäkringen

av transaktionsexponeringen, säkras även relaterad kundfordran. I

övrigt arbetar inte INVISIO aktivt med omräkningsexponeringen.

Omräkningsexponering i balansräkningen

Koncernens nettotillgångar är i stor utsträckning i DKK och GBP. Om

valutakursen för DKK hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med

den kurs som gällde per 31 december 2024 så skulle koncernens

egna kapital påverkas positivt/negativt med 36,5 MSEK (30,2). Om

valutakursen för GBP hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med

den kurs som gällde per 31 december 2024 så skulle koncernens

egna kapital påverkas positivt/negativt med 25,3 MSEK (13,3).

Kreditrisk

Med kreditrisk avses att en part i en transaktion med ett finansiellt

instrument inte kan fullgöra sitt åtagande. INVISIOs kunder har god

betalningsförmåga, eftersom de främst består av myndigheter som

svarar för upphandling åt polis, säkerhetsstyr kor och försvarsmak-

ter. För att begränsa riskerna för eventuella kreditförluster innehåller

koncernens kreditpolicy riktlinjer och bestämmelser för kreditpröv-

ning av nya kunder, betalningsvillkor samt rutiner och processer för

hantering av obetalda fordringar. För åldersanalys av kundford-

ringar, se not 16.

Koncernen arbetar med flertal välrenommerade banker som står

under Finansinspektionens eller motsvarande utländsk myndighets-

tillsyn och som har hög kreditvärdighet. Under året har INVISIO haft

inlåning främst hos SEB, SBAB, Société Générale, BPM Banco, HSBC

och JP Morgan Chase Bank.

Finansieringsrisk och likviditetsrisk

Finansieringsrisk avser risken att refinansiering av förfallande

lån försvåras eller blir kostsam och att koncernen därmed får svårt

att fullfölja sina betalningsåtaganden. Likviditetsrisk avser risken att

inte kunna fullgöra betalningsåtaganden då de förfaller. Hante-

ringen av likviditetsrisk sker med försiktighet som utgångspunkt, vil-

ket innebär att bibehålla tillräckliga likvida medel, tillgänglig finan-

siering och genom tillräckliga avtalade kredit möjligheter. Per den 31

december 2024 uppgick likvida medel till 242,4 MSEK (224,9). Samt-

liga leverantörsskulder och övriga andra skulder förfaller inom tre

månader, med undantag för leasingskulder. Se not 14 för löptidsana-

lys av leasingskulder .

Hantering av kapital

Koncernens mål avseende kapitalstruktur (eget kapital och skulder)

är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet för

att kunna generera avkastning till aktieägarna och nytta till andra

intressenter samt att kapitalstrukturen är optimal med hänsyn till

kostnaden för kapitalet. Utdelning till aktieägarna, inlösen av aktier,

utfärdande av nya aktier eller försäljning av tillgångar är exempel

på åtgärder som koncernen skulle kunna använda sig av för att jus-

tera kapitalstrukturen.

FINANSIELLA INSTRUMENT, 31 DECEMBER

Finansiella tillgångar 2024 2023

Värderade till upplupet anskaffningsvärde:

– Kundfordringar 466,8 219,5

– Hyresdepositioner 4,8 4,3

– Övriga fordringar 17,6 17,1

– Likvida medel 242,4 224,9

Summa finansiella tillgångar 731,6 465,8

Finansiella skulder 2024 2023

Värderade till upplupet anskaffningsvärde:

– Leverantörsskulder och andra skulder 100,6 178,3

Summa finansiella skulder 100,6 178,3

För koncernens finansiella instrument motsvarar det redovisade

värdet dess verkliga värde eftersom räntan är i paritet med aktuella

marknadsräntor eller på grund av att posterna är kortfristiga .

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202483

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 3 Intäkter per geografiskt område

Intäkter Andel av total intäkt Anläggningstillgångar

Andel av totala

tillgångar

Geografiskt område

2024

(MSEK)

2023

(MSEK) 2024 (%) 2023 (%)

2024

(MSEK)

2023

(MSEK) 2024 (%) 2023 (%)

Sverige 45,2 23,7 2% 2% 8,2 – 2% –

USA 605,5 427,0 34% 34% 3,1 0,2 1% 0%

Storbritannien 230,0 288,5 13% 23% 186,7 168,4 51% 54%

Danmark 430,4 36,2 24% 3% 168,0 141,4 46% 46%

Övriga Europa

387,2 302,7 21% 24% 0,3 0,4 0% 0%

Övriga världen

108,6 160,4 6% 13% – – – –

Totalt 1806,7 1238,5 100% 100% 366,3 310,4 100% 100%

1) Alla enskilda länder i Övriga Europa understiger 10 procent av försäljningen.

2) Av intäkterna i Övriga världen 2023 utgör Kanada 47 procent och Australien 41 procent.

En kund svarar för mer än 10 procent av årets totala nettoomsätt-

ning. Nettoomsättning till denna kund utgör 10 procent av totalen.

Föregående år svarade en kund för mer än 10 procent av årets

totala omsättning. Nettoomsättning till denna kund utgjorde 16 pro-

cent av totalen. De största kunderna kan variera mellan åren.

Not 4 Kostnader fördelade på kostnadsslag

Koncern 2024 2023

Kostnader för sålda varor 799,7 491,2

Kostnader för ersättningar till

anställda (not 7) 340,2 282,0

Av- och nedskrivningar

(not 11, 12, 13 & 14) 61,1 65,3

Övriga kostnader 203,3 157,1

Summa 1 404,4 995,7

Moderbolag 2024 2023

Kostnader för ersättningar till

anställda (not 7) 4,9 4,4

Övriga kostnader 16,4 8,1

Summa 21,3 12,5

Not 5 Koncerninterna transaktioner

Av moderbolagets fakturering hänför sig 6,5 MSEK (0,1) till dotter-

företag. Faktureringen utgörs av tjänster som tillhandahålls åt

dotterbolag. Fakturering från dotterföretag till moderbolag har

skett med 0,4 MSEK (0,4).

Not 6 Ersättning till revisor

Koncern Moderbolag

2024 2023 2024 2023

PwC

Revisionsuppdrag

1,7 1,3 1,1 0,9

Revisionsverksamhet

utöver revisions uppdraget – – – –

Övriga tjänster

0,0 0,1 – –

Summa 1,7 1,4 1,1 0,9

Övriga revisorer

Revisionsuppdrag

1,0 1,4 – –

Revisionsverksamhet

utöver revisions uppdraget – – – –

Övriga tjänster

– – – –

Summa 1,0 1,4 – –

1) Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen,

dvs sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisions berättelsen,

samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisions-

uppdrag.

2) Övriga tjänster avser främst konsultationer i redovisning- och skattefrågor.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202484

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 7 Personal

2024 2023

Medelantal

anställda Antal

Varav

män Antal

Varav

män

Moderbolaget 1 100% 1 100%

Dotterföretag 264 83% 215 82%

Summa 265 83% 216 82%

Könsfördelning,

ledande befattnings-

havare

2024 2023

Antal

Varav

män Antal

Varav

män

Styrelse 6 50% 6 50%

VD och andra ledande

befattnings havare 6 100% 6 100%

Löner och andra ersättningar 2024 2023

Moderbolaget 4,0 3,6

Dotterföretag 348,9 283,8

Aktiverade löner avseende

forskning och utveckling –34,6 –26,6

Koncernen totalt 318,3 260,8

Sociala kostnader exkl. pensionskostnader

Moderbolaget 0,7 0,6

Dotterföretag 12,2 11,6

Koncernen totalt 12,9 12,2

Pensionskostnader

Moderbolaget 0,2 0,2

Dotterföretag 8,9 8,8

Koncernen totalt 9,1 9,0

Totala personalkostnader 340,2 282,0

Pensioner

Varken moderbolaget eller dotterbolagen har några förmåns-

bestämda pensionsplaner för sina anställda.

Personaloptionsprogram

Syftet med personaloptionsprogrammen är att koppla en del av de

anställdas ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så

sätt koppla samman anställdas intressen med aktieägarnas intres-

sen. Programmen riktar sig till alla anställda i företaget och dess

dotterbolag, indelade i två olika kategorier. Under förutsättning att

deltagarna var anställda i koncernen vid tilldelningstidpunkten

erbjöds den anställde personaloptioner utan vederlag som kan ge

rätt att förvärva aktier i bolaget. För att alla personaloptioner ska

ge deltagaren rätt att förvärva INVISIO-aktier krävs, förutom att del-

tagaren är anställd inom INVISIO-koncernen under hela intjänande-

perioden, att aktiekursen för INVISIO överstiger SIXPRX med 20 pro-

centenheter. Om INVISIOs aktiekurs överstiger SIXPRX med 10

procentenheter ger hälften av deltagarens aktieoptioner rätt att för-

värva aktier i INVISIO. Om INVISIO-aktiekursen överstiger SIXPRX

med mer än 10 men mindre än 20 procentenheter, ger aktieoptio-

nerna rätt att förvärva aktier i INVISIO på linjär basis mellan 50 och

100 procent. Om INVISIO-aktiens pris inte överstiger SIXPRX med 10

procentenheter kommer alla aktieoptioner att förfalla.

2022/2025 Personaloptionsprogram: Intjänandeperioden sträcker

sig från 6 maj 2022 till 8 maj 2025 och utnyttjandeperioden sträcker

sig från 15 maj 2025 till 30 juni 2025. Kostnaderna under året var

3,6 MSEK (3,8).

2023/2026 Personaloptionsprogram: Intjänandeperioden

sträcker sig från 9 maj 2023 till 8 maj 2026 och lösenperioden

sträcker sig från 15 maj 2023 till 30 juni 2026. Kostnader under året

var 7,4 MSEK (5,0).

Marknadsvärdet för personaloptionsprogrammen 2022/2025 och

2023/2026 beräknades på basis av Black & Scholes värderingsmo-

dell med följande indata:

2022/2025 2023/2026

Aktiekurs, SEK 155,04 224,50

Förväntad utdelning,

per aktie, SEK 0,70 0,80

Volatilitet, % 45 46

Riskfri ränta, % 1,45 2,71

Förväntat antal intjänade

optioner, % 44 42

Värde per personal-

option, SEK 18,25 29,62

VD Övrig ledning Övriga anställda

Summa, antal

optioner

Lösenpris, vägt

genomsnitt, SEK

Ingående antal optioner

per 1 januari 2024 48 000 120 000 1 272 700 1 440 700 201,80

Tilldelade under året – – – – –

Förverkade/förfallna under året – – 54 000 54 000 203,60

Inlösta under året – – – – –

Utgående antal optioner

per 31 december 2024 48 000 120 000 1 218 700 1 386 700 204,14

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202485

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 8 Ersättning till styrelseledamöter och ledande befattningshavare

2024 2023

Styrelse

Arvode/

Lön Pension

Övrig

ersättning Summa

Arvode/

Lön Pension

Övrig

ersättning Summa

Annika Andersson, styrelsens ordförande

0,9 – – 0,9 0,8 – – 0,8

Hannu Saastamoinen

0,3 – – 0,3 0,3 – – 0,3

Ulrika Hagdahl

0,5 – – 0,5 0,4 – – 0,4

Martin Krupicka 0,3 – – 0,3 0,3 – – 0,3

Charlott Samuelsson

0,4 – – 0,4 0,3 – – 0,3

Nicklas Hansen

0,4 – – 0,4 0,2 – – 0,2

Summa 2,7 – – 2,7 2,4 – – 2,4

Ledning

Lars H. Hansen, VD

7,7 0,1 0,0 7,8 5,9 0,2 0,0 6,1

Övrig ledning

21,6 0,3 0,6 22,5 16,2 0,2 0,5 17,0

Summa 29,3 0,4 0,6 30,3 22,0 0,4 0,5 23,0

1) Årsstämman 2024 beslutade att styrelsearvode ska utgå med 750 000 kr

till styrelsens ordförande och med 300 000 kr till envar av övriga styrelse-

ledamöter. Härutöver ska utgå ett arvode om 145 000 kr till revisionsut-

skottets ordförande och 63 000 kr till ersättningsutskottets ordförande och

63 000 kr till cybersäkerhetsutskottets ordförande och 42 000 kr till leda-

möter i ersättningsutskottet och cybersäkerhetsutskott och 63 000 kronor

vardera till två ledamöter i revisions utskottet.

2) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisions-, cybersäkerhets-

utskott och som ordförande i ersättningsutskottet.

3) Inkluderar arvode för ledamot i ersättningsutskottet.

4) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i revisionsutskottet och för

ledamot i utskottet för cybersäkerhet.

5) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i cybersäkerhetsutskottet.

6) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisionsutskottet.

7) Rörlig lön kan uppgå till maximalt 60 procent av den fasta lönen. Rörlig lön

2024 har utgått med 2,9 MSEK (2,6).

8) Rörlig lön på 6,4 MSEK (5,9) har utgått från 2024 .

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

De senaste antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattningsha-

varebeskrivs nedan. Riktlinjerna antogs på årsstämman 2024 och

gäller tillsvidare dock längst för tiden fram till årsstämman 2028.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga

intressen och hållbarhet

INVISIOs strategi för lönsam tillväxt är i korthet att öka penetrationen

på befintliga marknader, bredda produktportföljen genom innovativ

utveckling, adressera nya användargrupper, expandera till nya geo-

grafier och bedriva verksamheten hållbart och kostnadseffektivt.

INVISIOs finansiella mål är att bolagets omsättning ska öka med i

genomsnitt 20 procent per år och att rörelsemarginalen ska överstiga

15 procent. För ytterligare information om bolagets affärs strategi, se

INVISIOs hemsida www.invisio.com.

En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och

tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess

hållbarhet, förutsätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi-

cerade medarbetare. INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en

totalersättning som gör det möjligt för koncernen att attrahera och

behålla ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befatt-

ningshavare i INVISIO ska både på kort och lång sikt baseras på den

enskildes prestation och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess

dotterbolag samt sammanlänka de ledande befattningshavarnas

intressen och belöning med aktieägarnas.

Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska

syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen,

inklusive dess hållbarhet.

Formerna av ersättning m.m.

Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av:

• fast lön,

• kortsiktig kontant rörlig ersättning,

• möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktiekursrelaterade

incitamentsprogram, samt

• pension och övriga förmåner.

Fast lön

De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska

vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens,

ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska

baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvarsom-

råden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Det är

samma mål som gäller det bonusprogram där alla anställda omfattas

av. Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, all-

männa och individuella). Målkomponenterna, viktningen och målnivå-

erna kan variera från år till år för att återspegla affärsprioriteringar

och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och icke-

finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga, soci-

ala, eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Mätperioden för rörlig

ersättning baseras som huvudregel på prestation under en period om

cirka tolv månader. Målen inom de ledande befattningshavarnas res-

pektive ansvarsområde syftar till att främja INVISIOs utveckling både

på kort och på lång sikt.

När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig

kontantersättning avslutats, ska det bedömas/fastställas i vilken

utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för

bedömningen avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt-

ningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från kriteriernas uppfyll-

nad och justera utbetalning av rörlig ersättning både uppåt och

nedåt baserat på faktiska framsteg under året. Ytterligare kontant

rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt

att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå

som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens

ordinarie arbetsuppgifter. Den totala rörliga ersättningen ska inte

överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig

lag medger det, inte vara pensions- eller semesterlönegrundande.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202486

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram

Bolagsstämman kan oberoende av dessa riktlinjer besluta om aktie-

och aktiekursrelaterade incitamentsprogram till alla anställda inklu-

sive ledande befattningshavare.

Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades om att införa per-

sonaloptionsprogram. Programmen har beslutats av bolagsstäm-

man och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Syftet med perso-

naloptionsprogrammen är att koppla en del av de anställdas

ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så sätt sam-

manlänka de anställdas intressen med aktieägarnas. För mer infor-

mation om incitamentsprogram, innefattande de kriterier som utfal-

let är beroende av, se INVISIOs hemsida www.invisio.com.

Pension och övriga förmåner

Ledande befattningshavares pensionsvillkor ska baseras på

avgiftsbestämda pensionslösningar och följa eller motsvara, och

därmed vara begränsade till, allmän pensionsplan enligt ITP-pla-

nen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra

regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra för-

måner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande

sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergri-

pande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses.

Ledande befattningshavares icke-monetära förmåner ska under-

lätta ledande befattningshavares arbetsutförande och motsvara

vad som kan anses rimligt i förhållande till praxis på den marknad

där respektive ledande befattningshavare är verksam.

Upphörande av anställning

Verkställande direktören har en uppsägningstid om tolv månader

vid uppsägning från bolagets sida, och åtta månader vid uppsäg-

ning från verkställande direktörens sida. Andra ledande befatt-

ningshavare har en uppsägningstid om sex månader vid uppsäg-

ning från bolagets sida, och tre månader vid uppsägning från

ledande befattningshavarens sida. Inga avgångsvederlag utgår vid

uppsägning, endast lön under uppsägningstid.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer

har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats

genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens

komponenter samt ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av

ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärde-

ringen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer

av dessa.

Ersättning till styrelseledamöter utöver av stämman beslutade

styrelsearvoden

Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvoderas

för tjänster inom deras respektive kompetensområde som inte utgör

styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett marknadsmässigt arv-

ode vilket ska godkännas av styrelsen. Dessa riktlinjer ska tillämpas

på sådan ersättning.

Beslutsprocess för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter

ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersätt-

ning till ledande befattningshavare och eventuella beslut om avsteg

från riktlinjerna. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer

åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid års-

stämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av

bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera

program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen

av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gäl-

lande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersätt-

ningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och

bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersätt-

ningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller

andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Avvikelser från riktlinjerna

Styrelsen äger rätt att frångå, helt eller delvis, ovanstående riktlinjer

för ersättning till ledande befattningshavare om den finner att sär-

skilda skäl föreligger i ett enskilt fall och ett avsteg är nödvändigt för

att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar-

het, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Om sådan

avvikelse sker ska detta redovisas i ersättningsrapporten inför när-

mast följande årsstämma.

Not 9 Inkomstskatt

Koncern Moderbolag

Skatt på årets resultat 2024 2023 2024 2023

Aktuell skatt på årets resultat –107,1 –60,5 – –

Uppskjuten skatt 6,2 –3,0 – –

Summa aktuell skatt –101,0 –63,5 – –

Skillnader mellan redovisad

skatte kostnad och skatte-

kostnad baserad på gällande

skattesats

Koncern Moderbolag

2024 2023 2024 2023

Resultat före skatt 407,4 241,9 131,6 38,0

Skatt 20,6% (20,6) –83,9 –49,8 –27,1 –7,8

Skatteeffekt av;

– Utländska skattesatser –13,5 –6,8 – –

– Ej skattepliktiga intäkter – – 29,8 10,8

– Ej avdragsgilla kostnader –3,5 –5,7 – –

– Övrigt 0,1 1,0 – –

– Skatt hänförligt till tidigare år 2,6 5,8 – –

– Skattemässiga underskott

för vilka ingen uppskjuten

skattefordran redovisas –2,7 –3,0 –2,7 –3,0

– Förändring av skattesats på

uppskjuten skatt – –5,0 – –

Skatt på årets resultat

enligt resultaträkning –101,0 –63,5 – –

Effektiv skattesats, % 24,8 26,2 – –

Koncern Moderbolag

Uppskjutna skattefordringar 2024 2023 2024 2023

Uppskjuten skattefordran

hänförlig till övriga temporära

skillnader 13,2 2,6 – –

Utgående balans 13,2 2,6 – –

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202487

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 9 (forts.) Inkomstskatt

Koncern Moderbolag

Uppskjutna skatteskulder 2024 2023 2024 2023

Uppskjuten skatteskuld hänför-

lig till aktiverade utvecklings-

kostnader i Danmark –26,4 –21,2 – –

Skuld hänförlig till temporära

skillnader på övriga immate-

riella tillgångar –14,9 –16,9 – –

Uppskjuten skattefordran

hänförlig till övriga temporära

skillnader i Danmark 0,6 0,5 – –

Utgående balans –40,7 –37,6 – –

Koncern Moderbolag

Outnyttjade underskotts-

avdrag 2024 2023 2024 2023

Outnyttjade underskottsav-

drag för vilken ingen uppskjuten

skattefordran har redovisats 177,7 164,7 174,8 161,8

Potentiell skattefordran 36,6 33,9 36,0 33,3

Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga under-

skottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan till-

godogöras genom framtida beskattningsbara vinster. En enskild

bedömning görs av varje bolag med hänsyn till historisk resultat-

utveckling och möjligheter att använda underskottsavdragen.

Koncernens totala underskottsavdrag per 31 december 2024 var

177,7 MSEK (164,7), varav inget belopp är aktiverat.

Outnyttjat underskottsavdrag hänför sig främst till moderbolaget

och kan i nuläget inte nyttjas, till följd av att moderbolaget är ett

holdingbolag utan övrig verksamhet.

Not 10 Goodwill

Koncern, 31 dec 2024 2023

Ingående redovisat värde 58,0 56,2

Årets valutakursdifferenser 4,9 1,8

Utgående redovisat värde 62,9 58,0

Goodwill prövas årligen för nedskrivning. Återvinningsbart belopp

för koncernens kassagenererande enheter (KGE) fastställs baserat

på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från

uppskattade framtida kassaflöden baserade på finansiella progno-

ser och strategier som godkänts av ledningen och som täcker en

femårsperiod. Antagandena reflekterar de av styrelsen uppsatta

finansiella målen, marknadsrapporter avseende framtida tillväxt

och tekniktrender. Kassaflöden bortom femårsperioden extrapoleras

med hjälp av bedömd tillväxttakt. Väsentliga antaganden som

använts för beräkningen av nyttjandevärden är avslutande tillväxt-

takt, prognosticerad rörelsemarginal och diskonteringsränta före

skatt.

Den avslutande tillväxttakt som används är 2 procent (2). Den dis-

konteringsränta före skatt som har använts uppgår till 12,4 procent

(12,5). Den ska återspegla de specifika risker som gäller för det seg-

ment som bolaget verkar inom.

En minskning av avslutande tillväxttakt med 3 procentenheter (3)

utlöser ej något nedskrivningsbehov. En minskning av uppskattad

rörelsemarginal med 2 procentenheter (2) utlöser ej något nedskriv-

ningsbehov. En ökning av diskonteringsräntan med 3 procentenheter

(3) utlöser ej något nedskrivningsbehov.

Baserat på ovanstående har inte några nedskrivningar bedömts

vara nödvändiga .

Not 11 Aktiverade utvecklingskostnader

Koncern, 31 dec 2024 2023

Ingående anskaffningsvärde 243,6 213,3

Internt utvecklade tillgångar 57,8 39,2

Årets nedskrivningar – –6,8

Årets valutakursdifferenser 9,5 –2,0

Utgående ackumulerade

anskaffningsvärden 310,9 243,6

Ingående avskrivningar –132,9 –109,8

Årets avskrivningar –22,6 –24,5

Årets valutakursdifferenser –4,5 1,4

Utgående ackumulerade

avskrivningar –160,1 –132,8

Utgående redovisat värde 150,9 110,7

Prövning av nedskrivningsbehov

Immateriella tillgångar avser intern utveckling av produkter med avsikt

att säljas. Ett återvinningsvärde beräknas när det finns en indikation

på att tillgången har minskat i värde. Immateriella tillgångar under

uppbyggnad prövas årligen för nedskrivning. Återvinningsbart belopp

för koncernens kassagenererande enheter (KGE) fastställs baserat

på beräkningar av nyttjandevärde. Beräkning görs per projekt. Dessa

beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden baserade

på finansiella prognoser och strategier som godkänts av ledningen

och som täcker en femårsperiod. Antagandena reflekterar de av sty-

relsen uppsatta finansiella målen, marknadsrapporter avseende

framtida tillväxt och tekniktrender. Den diskonteringsränta efter skatt

som har använts uppgår till 11,0 procent (11,0). Den ska återspegla de

specifika risker som gäller för det segment som bolaget verkar inom.

En förändring av diskonteringsräntan med 3 procentenheter (3)

utlöser ej något nedskrivningsbehov. En förändring av uppskattat

EBITDA med 2 procentenheter (2) utlöser ej något nedskrivnings-

behov. En förändring av uppskattad bruttomarginal med 3 procent-

enheter (3) utlöser inget nedskrivningsbehov. Baserat på ovan-

stående har inte några nedskrivningar bedömts vara nödvändiga .

Kostnadsförda utgifter för forskning och utveckling, exklusive

avskrivningar, har under året uppgått till 138,8 MSEK (109,3) .

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202488

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 12 Övriga immateriella tillgångar

2024 2023

Koncern, 31 dec

Varu-

märke

Kund-

relationer Teknologi Övrigt

Summa

Varu-

märke

Kund-

relationer Teknologi Övrigt Summa

Ingående anskaffningsvärde 14,0 63,9 27,8 – 105,6 13,8 62,9 27,4 – 104,1

Inköp – – – 8,4 8,4 – – – – –

Årets valutakursdifferenser 1,2 5,4 2,3 – 8,9 0,2 0,9 0,4 – 1,6

Utgående ackumulerade

anskaffningsvärden 15,2 69,3 30,1 8,4 123,0 14,0 63,9 27,8 – 105,6

Ingående avskrivningar –5,1 –26,6 –6,2 – –37,9 –3,3 –17,2 –4,3 – –24,8

Årets avskrivningar –1,9 –9,6 –1,9 –0,2 –13,7 –1,8 –9,4 –1,9 – –13,1

Årets valutakursdifferenser –0,5 –2,5 –0,6 – –3,5 – 0,1 – – 0,1

Utgående ackumulerade

avskrivningar –7,5 –38,7 –8,7 –0,2 –55,2 –5,1 –26,6 –6,2 – –37,9

Utgående redovisat värde 7,7 30,5 21,4 8,2 67,9 8,9 37,3 21,5 – 67,7

2024 2023

Moderbolag, 31 dec

Varu-

märke

Kund-

relationer Teknologi Övrigt

Summa

Varu-

märke

Kund-

relationer Teknologi Övrigt Summa

Ingående anskaffningsvärde – – – – – – – – – –

Inköp – – – 8,4 8,4 – – – – –

Utgående ackumulerade

anskaffningsvärden – – – 8,4 8,4 – – – – –

Ingående avskrivningar – – – – – – – – – –

Årets avskrivningar – – – –0,2 –0,2 – – – – –

Utgående ackumulerade

avskrivningar – – – –0,2 –0,2 – – – – –

Utgående redovisat värde – – – 8,2 8,2 – – – – –

1) Övrigt avser aktiverade kostnader för anpassning och konfiguration av affärssystemet. Tillgången skrivs av linjärt över en nyttjandeperiod på fem år .

Not 13 Materiella anläggningstillgångar

Koncern, 31 dec 2024 2023

Ingående anskaffningsvärde 71,8 51,6

Inköp 11,5 20,9

Årets försäljningar och utrangeringar – –0,1

Årets valutakursdifferenser 6,7 –0,5

Utgående ackumulerade

anskaffningsvärden 89,9 71,8

Koncern, 31 dec 2024 2023

Ingående avskrivningar –38,8 –30,7

Årets avskrivningar –12,2 –8,5

Årets valutakursdifferenser –2,2 0,4

Utgående ackumulerade

avskrivningar –53,2 –38,8

Utgående redovisat värde 36,7 32,9

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202489

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 14 Leasing

Koncern, 31 dec 2024 2023

Ingående anskaffningsvärde 75,3 53,7

Avslutade hyreskontrakt –20,4 –

Tillkommande nyttjanderätter 7,9 22,5

Valutakursdifferenser 0,9 –0,8

Utgående ackumulerade

anskaffningsvärden 63,7 75,3

Ingående avskrivningar –41,1 –30,8

Nedskrivning/omklassificering 20,4 –

Årets avskrivningar –12,9 –12,3

Valutakursdifferenser –0,1 2,0

Utgående ackumulerade

avskrivningar –33,7 –41,1

Utgående redovisat värde 30,0 34,2

Majoriteten av koncernens leasingavtal består av hyreskontrakt för

lokaler, varpå INVISIO bedömer att det ej är väsentligt att presen-

tera avskrivningar och redovisat värde per underliggande tillgångs-

slag.

Koncernen har valt att exkludera korttidsleasingkontrakt och

kontrakt av lågt värde. Dessa har kostnadsförts direkt under året

och resultatpåverkan var ej signifikant.

Löptidsanalys av leasingskulder, 31 dec 2024 2023

År 1 9,1 11,6

År 2 12,1 8,3

År 3 11,5 8,0

År 4 5,8 7,8

År 5 – 3,8

Senare än 5 år – –

Totala leasingskulder 38,6 39,5

Effekt av diskontering –1,7 –1,8

Summa enligt balansräkningen 36,9 37,7

Varav kort skuld 9,1 10,9

Varav lång skuld 27,8 26,9

Totalt kassautflöde för leasingavtal uppgick under året till 11,5 MSEK

(10,6). Moderbolaget hade inga leasingavtal under 2024.

Koncern, 31 dec 2024 2023

Ingående leasingskuld 37,7 24,8

Tillkommande leasingskuld 8,3 22,5

Amortering –10,7 –9,2

Räntekostnader 0,1 –

Valutakursdifferenser 1,5 –0,3

Utgående leasingskuld 36,9 37,7

Not 15 Varulager

Koncern, 31 dec 2024 2023

Färdiga varor 216,1 158,1

Varor under tillverkning 56,1 80,1

Summa 272,3 238,2

Under året har varukostnader redovisats som kostnad för sålda

varor om 731,7 MSEK (443,0). Årets nedskrivning av varulagret upp-

går till 5,1 MSEK (0,6) och redovisas i kostnad för sålda varor. Ingen

nedskrivning av varulagret till nettoförsäljnings värdet har skett

under året, ej heller under föregående år.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202490

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 16 Kundfordringar

Koncern, Åldersanalys

av kundfordringar, 31 dec 2024 2023

Ej förfallna 408,0 159,9

Förfallna 0–30 dagar 29,5 45,6

Förfallna 31–60 dagar 23,6 8,1

Förfallna >60 dagar 5,7 5,9

Summa förfallna 58,8 59,6

Totala kundfordringar 466,8 219,5

Befarade kundförluster – –

Kundfordringar i redovisningen 466,8 219,5

Osäkra kundfordringar 2024 2023

Ingående balans – –0,5

Befarade kundförluster – –

Återförda belopp – 0,5

Valutakursdifferenser – 0,0

Utgående balans – –

INVISIOs kunder har god betalningsförmåga eftersom de främst

består av myndigheter som svarar för upphandling åt polis, säker-

hetsstyrkor och försvarsmakter. En generell kreditförlustreserv base-

ras på historiska kreditförluster och framåtblickande antagande.

Eftersom INVISIO historiskt ej haft några konstaterade kund-

kreditförluster, samt att INVISIOs kundbas framgent även består av

likartade kunder, görs bedömningen att kreditrisken är mycket låg

och att den generella kreditförlustreserven således ej är väsentlig

per 31 december 2024. En individuell bedömning av kunderna har

utförts, där kundernas nuvarande situation och andra relevanta

omständigheter tas i beaktande. Den individuella bedömningen gav

upphov till en reservering om – MSEK (–).

Not 17 Övriga fordringar

Koncern, 31 dec 2024 2023

Moms 15,7 13,5

Övrigt 1,8 3,6

Summa 17,6 17,1

Not 18 Förutbetalda kostnader

och upplupna intäkter

Koncern, 31 dec 2024 2023

Förutbetalning till leverantörer 42,7 27,0

IT-kostnader 3,1 3,4

Mässkostnader 3,1 2,1

Försäkringar 3,3 3,0

Hyror 4,6 3,7

Övriga förutbetalda kostnader 1,7 3,6

Summa 58,6 42,8

Not 19 Aktiekapital

Per den 31 december 2024 uppgick aktiekapitalet till 45,6 MSEK

(45,6) fördelat på 45 590 194 aktier (45 590 194) med kvotvärde

1 SEK.

Antalet utestående teckningsoptioner uppgår till 1 386 700

(1 440 700) som ger innehavaren rätt att teckna 1 386 700 (1 440 700)

aktier uppdelade på två (två) program.

För mer information om teckningsoptionerna, se Aktien sidan 48

och not 7.

Not 20 Skulder till kreditinstitut

Koncern, 31 dec 2024 2023

Ingående redovisat värde – 65,0

Amortering av lån – –65,0

Utgående redovisat värde – –

Tabellen ovan presenterar årets förändring av koncernens skulder till

kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga skulder. Lånet

återbetalades under 2023.

Moderbolaget, 31 dec 2024 2023

Ingående redovisat värde – 65,0

Amortering av lån – –65,0

Utgående redovisat värde – –

Tabellen ovan presenterar årets förändring av moderföretagets

skulder till kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga

skulder. Lånet återbetalades under 2023.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202491

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 21 Upplupna kostnader

och förutbetalda intäkter

Koncern, 31 dec 2024 2023

Lön och annan ersättning 56,3 44,0

Semesterlöneskuld 28,6 24,8

Upplupen skuld till leverantörer 14,2 12,1

Sociala avgifter 3,1 1,0

Revisionsarvode 1,7 0,6

Kommission 17,1 1,4

Förskott från kunder 11,8 2,3

IT-kostnader 2,5 –

Övriga upplupna kostnader 11,8 11,6

Summa 147,1 98,0

Moderbolag, 31 dec 2024 2023

Lön och annan ersättning 0,6 0,5

Revisionsarvode 1,4 0,3

Sociala avgifter 0,2 0,1

IT-kostnader 2,5 –

Övriga upplupna kostnader 0,2 1,2

Summa 4,9 2,2

Not 22 Resultat per aktie

RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING

Koncern 2024 2023

Resultat efter skatt 306,4 178,4

Genomsnittligt antal utestående aktier,

tusental 45 590 45 590

Resultat per aktie före utspädning 6,72 3,91

Resultat per aktie före utspädning baseras på resultat efter skatt

hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt av

antalet utestående aktier.

RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING

Koncern 2024 2023

Resultat efter skatt 306,4 178,4

Genomsnittligt antal utestående aktier

efter utspädning, tusental 45 820 45 628

Resultat per aktie efter utspädning 6,69 3,91

Resultat per aktie efter utspädning baseras på resultat efter skatt

hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt

av antalet utestående aktier med tillägg för ett vägt antal aktier

som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till

utspädning, konverteras till aktier. Endast de teckningsoptions-

program vars emissionskurs (värderat till verkligt värde enligt IFRS 2)

understiger periodens genomsnittliga kurs kan leda till en utspäd-

ningseffekt. Genomsnittlig kurs för 2024 var 239,88 kr (204,38).

Not 23 Poster som ej ingår i kassaflödet

Koncern 2024 2023

Avskrivningar 61,1 58,4

Förändring av garantiavsättning 4,1 4,1

Personaloptionsprogram 11,0 9,6

Valutakursdifferenser –5,2 2,8

Summa 70,9 75,0

Moderbolag 2024 2023

Avskrivningar 0,2 –

Summa 0,2 –

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202492

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Not 24 Andelar i koncernföretag

Bolag Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel, % Bokfört värde

INVISIO A/S 20 75 82 36 Hvidovre, Danmark 672 590 100 104,9

INVISIO Communications Inc. 38–4018124 Delaware, USA 100 100 4,0

INVISIO Communications SAS 820 683 654 Paris, Frankrike 100 100 1,1

INVISIO Srl MI – 2128807 Milano, Italien 10 000 100 0,3

Nextlink IPR AB 556691–0385 Stockholm 1 000 100 2,5

Nextlink Patent AB 556680–1774 Stockholm 1 000 100 0,1

Racal Acoustics Inc 74–3154816 Delaware, USA 1 000 100 5,0

Racal Acoustics Ltd GB863378003 Harrow, UK 2 000 000 100 211,0

Moderbolag, 31 dec 2024 2023

Ingående redovisat värde 318,1 308,5

Personaloptionsprogram 11,0 9,6

Utgående redovisat värde 329,1 318,1

Not 25 Upplysningar om närstående

Koncerninterna transaktioner sker med moderbolagets helägda

dotterbolag, vilket framgår i not 5 och not 24.

Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare framgår

i not 8.

Inga transaktioner sker med någon av bolagets ägare.

Not 26 Händelser efter

räkenskapsårets utgång

I början av 2025 förvärvade INVISIO produktlinjen UltraLYNX™. För-

värvet förstärker bolagets kapacitet att leverera integrerade taktiska

kroppsburna system som hanterar ljud, ström och data, samt inklu-

derar avancerad datorkraft.

Vidare har INVISIO uppdaterat sin bedömning av den adresser-

bara marknadens storlek, vilken nu uppskattas till ett årligt värde av

25 miljarder kronor. En detaljerad presentation av denna uppdate-

ring har offentliggjorts i en separat pressrelease den 13 februari.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202493

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas

årsstämman den 6 maj 2025 för fastställelse.

Styrelsen och VD försäkrar att koncernredovisningen har upp-

rättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS

sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens

ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet

med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moder-

bolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en

rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder-

bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga

risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som

ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 3 april 2025

Annika Andersson

Styrelseordförande

Ulrika Hagdahl

Styrelseledamot

Martin Krupicka

Styrelseledamot

Nicklas Hansen

Styrelseledamot

Hannu Saastamoinen

Styrelseledamot

Charlott Samuelsson

Styrelseledamot

Lars Højgård Hansen

Vår revisionsberättelse har avgivits den 4 april 2025

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Rönnbäck

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202494

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen för INVISIO AB (publ) för år 2024. Bolagets årsredovisning

och koncernredovisning ingår på sidorna 61–94 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet

med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31

december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för

året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprät-

tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per

den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassa-

flöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits

av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig

med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen

och balansräkningen för moderbolaget samt resultaträkningen och

rapporten över totalresultat och rapporten över finansiell ställning

för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon-

cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande

rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i

enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing

(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan-

darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero-

ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revi-

sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap

och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord-

ningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade

bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kon-

trollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och

bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rappor-

terna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören

och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redo-

visningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt

från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin

natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken

för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna

kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för syste-

matiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktig-

heter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig gransk-

ning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som

helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningspro-

cesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning

av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av

säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några

väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent-

ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller

tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut

som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa

väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapporteringen som

helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde

vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgär-

ders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten

av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rap-

porterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som

enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den

aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för

revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen

och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata

uttalanden om dessa områden.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis-

ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–49,

59–60 samt 98–103. Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-

ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande

med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernre-

dovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi-

fieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning

är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid

denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat

under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar

innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller

en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har

inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att

de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäl-

ler koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, som

de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkstäl-

lande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de

bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och kon-

cernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktig heter,

vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen

ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen

av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202495

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka

förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet

om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om

styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,

upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ

till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens

ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finan-

siella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida års-

redovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller

några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig heter

eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra

uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en

sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter

eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans

rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare

fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av års-

redovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspek-

tionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar.

Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition

av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktö-

rens förvaltning för INVISIO AB (publ) för år 2024 samt av förslaget

till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt försla-

get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och

verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar

enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obe-

roende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god

revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav.

SÄRSKILT BETYDELSEFULLT

OMRÅDE

HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT

BETYDELSEFULLA OMRÅDET

Värdering av aktiverade utvecklingskostnader

Hänvisning till not 1 och not 11 i årsredovisningen.

Koncernen redovisar 151 miljoner kronor relaterat till aktiverade

utvecklingskostnader, klassificerade som anläggningstillgångar

i balansräkningen.

Utgifter i utvecklingsprojekt redovisas som tillgångar när

det är sannolikt att projektet kommer att bli framgångsrikt med

utgångspunkt från kommersiella och tekniska möjligheter samt

när kostnaderna kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Enligt IFRS skall årlig nedskrivningsprövning ske där avskriv-

ning ännu ej påbörjats. Detta nedskrivningstest baseras på

bedömningar och antaganden som är komplexa och innehåller

hög grad av väsentliga bedömningar av företagsledningen.

I noterna 1 och 11 framgår hur företagsledningen gjort sin

bedömning.

Vår revisionsansats innefattar genomgång av den beräknings-

modell som används samt att utmana de väsentliga antagan-

den som företagsledningen använt i nedskrivningsprövningen,

främst avseende uppskattade framtida kassaflöden baserade

på finansiella prognoser och strategier som godkänts av före-

tagsledningen. Antagandena reflekterar de av styrelsen upp-

satta finansiella målen, marknadsrapporter avseende framtida

tillväxt och tekniktrender.

Vi har även bedömt rimligheten i den budget som företags-

ledningen lagt fram och som godkänts av styrelsen genom att

utvärdera historiska utfall mot fastställda budgets.

Vi har testat vilken påverkan förändringar i väsentliga anta-

ganden såsom rörelseresultatet och diskonteringsränta får på

säkerhetsmarginalerna och utifrån dessa tester bedömt risken

för att ett nedskrivningsbehov skulle uppstå.

Vi utvärderade också företagsledningens bedömning av hur

koncernens beräkningsmodeller påverkas av ändringar i anta-

ganden och jämfört detta med den information som presenteras

i årsredovisningen relaterat till nedskrivningstester.

Vi delar företagsledningens bedömning avseende redovis-

ning av aktiverade utvecklingskostnader.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202496

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning

innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är

försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moder-

bolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likvidi-

tet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen

av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fort-

löpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation,

och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokfö-

ringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägen-

heter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande

direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens rikt-

linjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är

nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm-

melse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett

betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt

uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att

med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelsele-

damot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-

melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, års-

redovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av

bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är

att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti

för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föran-

leda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dis-

positioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktie-

bolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvalt-

ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisors-

inspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av

revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-

ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap-

persmarknaden för INVISIO AB (publ) för år 2024.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade

kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format

som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revi-

sorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekom-

mendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obe-

roende i förhållande till INVISIO AB (publ) enligt god revisorssed i

Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa

krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls-

enliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen

(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en

sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören

bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i

allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap.

4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av

vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt-

gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad

i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti

för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en

sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter

eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam-

mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som

användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality

Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar

och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller

rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för

yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis

om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör

enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern-

redovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland

annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i

rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna

kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direk-

tören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder

som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte

i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrol-

len. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenlig-

heten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens

antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att

Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstäm-

ning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade års-

redovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida

koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassa-

flödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL

i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

PricewaterhouseCoopers AB, Box 4009, 203 11 Malmö, utsågs till

INVISIO AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 7 maj 2024 och

har varit bolagets revisor sedan den 11 april 2008.

Malmö den 4 april 2025

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Rönnbäck

Auktoriserad revisor

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202497

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Finansiella nyckeltal, alternativa

nyckeltal och andra definitioner

I INVISIOs finansiella rapporter ingår både finansiella nyckeltal som specificeras i gällande regler för finansiell rapportering,

alternativa nyckeltal enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal relaterade till verksamheten. De alternativa nyckeltalen

betraktas som relevanta för en investerare som bättre vill förstå bolagets resultat och finansiella ställning. Definitioner samt

avstämning av de alternativa nyckeltal som ej är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna återfinns på detta

uppslag. Avstämningen sker mot närmsta jämförbara finansiella IFRS-mått.

Antal aktier

Antal utestående aktier vid periodens slut.

Antal aktier efter utspädning

Antal utestående aktier vid periodens slut med tillägg för aktier

som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till

utspädning, konverteras till aktier. Endast de optionsprogram vars

emissionskurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan

leda till en utspädningseffekt.

Antal anställda vid periodens slut

Antal anställda vid periodens sista månads löneutbetalnings tillfälle.

Bruttomarginal

Bruttovinst genom totala intäkter i procent.

EBIT (Rörelseresultat)

Rörelseresultat efter avskrivningar och nedskrivningar. INVISIO

definierar EBIT på samma sätt som nyckeltalet Rörelse resultat.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital genom antal utestående aktier justerat för ej registre-

rade emissioner.

Eget kapital per aktie efter utspädning

Eget kapital genom antal utestående aktier efter utspädning.

Finansiella poster netto

Finansiella intäkter reducerat med Finansiella kostnader.

Genomsnittligt antal utestående aktier

Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden.

Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning

Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden med

tillägg för ett vägt antal aktier som tillkommer om samtliga potenti-

ella aktier, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier.

Endast de optionsprogram vars emissionskurs under stiger periodens

genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt.

Nyckeltal exklusive beställning av radiosystem från tredjepart

Redovisad intäkt, bruttovinst, bruttomarginal, orderingång och

orderbok exklusive radioorder, inkluderar inte de finansiella effek-

terna av en vidareförsäljning av produkter från tredje part. Försälj-

ningen av dessa produkter, som har lägre marginaler, är inte en del

av INVISIOs kärnverksamhet.

Investeringar i FoU

Kostnadsförda forsknings- och utvecklingskostnader reducerat

med avskrivningar av immateriella tillgångar samt aktiverade

utvecklingskostnader.

Resultat per aktie

Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier.

Resultat per aktie efter utspädning

Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier

efter utspädning.

Rörelsekostnader

Försäljnings- och marknadsföringskostnader, Administrations -

kostnader och Utvecklingskostnader.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.

Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader

Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader av engångskaraktär.

Förvärvskostnader av engångskaraktär är ej återkommande

kost nader som uppstår i samband med förvärv.

Soliditet

Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutning).

Vinstmarginal

Periodens resultat genom totala intäkter i procent.

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202498

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Avstämning av alternativa nyckeltal

Januari–december (MSEK) 2024 2023

Bruttovinst A 1 007,0 747,3

Rörelsekostnader B 604,7 504,5

EBIT (Rörelseresultat) A–B 402,3 242,9

EBIT (Rörelseresultat) A 402,3 242,9

Av- och nedskrivningar, immateriella och materiella

tillgångar B 61,1 65,3

EBITDA A+B 463,4 308,2

Forsknings- och utvecklingskostnader A 162,0 141,6

Avskrivningar av aktiverade utvecklingskostnader B 22,6 24,5

Aktiverade utvecklingskostnader C 57,8 39,2

Investeringar i FoU A–B+C 197,2 156,3

31 december 2024 2023

Eget kapital, MSEK A 1 029,0 720,4

Antal aktier, tusental B 45 590 45 590

Eget kapital per aktie, SEK A/B 22,57 15,80

Eget kapital, MSEK A 1 029,0 720,4

Antal aktier efter utspädning, tusental B 47 031 46 237

Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 21,88 15,58

INVISIO ÅRSREDOVISNING 202499

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Femårsöversikt

Resultaträkningar,

januari–december (MSEK) 2024 2023 2022 2021 2020

Totala intäkter 1 806,7 1 238,5 775,5 593,0 532,0

Kostnader för sålda varor –799,7 –491,2 –325,7 –252,6 –222,9

Bruttovinst 1 007,0 747,3 449,7 340,4 309,0

Rörelsekostnader –543,6 –439,2 –336,7 –270,5 –200,9

Avskrivningar och nedskrivningar –61,1 –65,3 –47,8 –45,1 –12,7

Rörelseresultat 402,3 242,9 65,2 24,9 95,4

Finansnetto 5,1 –1,0 –2,7 –1,3 –10,5

Resultat före skatt 407,4 241,9 62,5 23,5 84,9

Inkomstskatt –101,0 –63,5 –18,0 –9,0 –23,7

Årets resultat 306,4 178,4 44,5 14,5 61,2

Balansräkningar,

31 december (MSEK) 2024 2023 2022 2021 2020

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella tillgångar 281,6 236,4 238,9 236,4 94,8

Materiella anläggningstillgångar 36,7 32,9 20,8 17,1 4,1

Nyttjanderätter leasingavtal 30,0 34,2 22,8 33,7 24,0

Finansiella tillgångar 18,0 6,9 6,3 5,6 5,1

Summa anläggningstillgångar 366,3 310,4 288,9 292,9 128,0

Omsättningstillgångar

Varulager 272,3 238,2 144,4 117,5 115,7

Kundfordringar 466,8 219,5 194,5 117,6 100,4

Övriga kortfristiga fordringar 76,1 59,9 45,0 27,3 14,0

Likvida medel 242,4 224,9 127,1 134,8 157,7

Summa omsättningstillgångar 1 057,7 742,5 511,0 397,1 387,8

SUMMA TILLGÅNGAR 1 424,0 1 053,0 799,9 690,0 515,8

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 1 029,0 720,4 510,0 417,5 378,9

Långfristiga skulder

Skulder till kreditinstitut – – 45,0 65,0 –

Leasingskulder 27,8 26,9 16,1 26,5 19,6

Uppskjutna skatteskulder 40,7 37,6 34,6 35,5 20,5

Summa långfristiga skulder 68,5 64,4 95,6 127,0 40,1

Kortfristiga skulder

Skulder till kreditinstitut – – 20,0 20,0 –

Leverantörsskulder 100,6 97,1 63,7 34,1 35,3

Leasingskulder 9,1 10,9 8,7 7,8 4,2

Övriga kortfristiga skulder 216,7 160,1 101,9 83,7 57,3

Summa kortfristiga skulder 326,5 268,1 194,3 145,6 96,8

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 424,0 1 053,0 799,9 690,0 515,8

INVISIO ÅRSREDOVISNING 2024100

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

Femårsöversikt (forts.)

Kassaflödesanalys,

januari–december (MSEK) 2024 2023 2022 2021 2020

Resultat före skatt 407,4 241,9 62,5 23,5 84,9

Justeringar för poster som ej ingår

i kassaflödet 70,9 75,0 57,4 47,7 24,0

Betalda inkomstskatter –99,4 –33,3 –19,0 –9,0 –12,3

Kassaflöde från den löpande

verksamheten före förändringar

i rörelsekapital 378,9 283,6 100,9 62,2 96,7

Kassaflöde från förändringar i rörelse-

kapital –221,9 –78,9 –59,2 28,8 –11,1

Kassaflöde från den löpande

verksamheten 157,0 204,7 41,7 91,0 85,6

Kassaflöde från investerings-

verksamheten –77,9 –55,0 –33,5 –191,9 –25,4

Kassaflöde från finansierings-

verksamheten –70,7 –48,5 –25,1 73,0 –39,5

ÅRETS KASSAFLÖDE 8,3 101,3 –17,0 –27,9 20,7

Nyckeltal 2024 2023 2022 2021 2020

Marginaler

Bruttomarginal, % 55,7 60,3 58,0 57,4 58,1

Rörelsemarginal, % 22,3 19,6 8,4 4,2 17,9

Vinstmarginal, % 17,0 14,4 5,7 2,4 11,5

Kapitalstruktur

Soliditet, % 72,3 68,4 63,8 60,5 73,5

Övrigt

Antal anställda vid årets slut 273 248 208 187 125

Aktien

Antal aktier vid periodens slut, tusental 45 590 46 237 45 049 44 540 44 098

Resultat per aktie, SEK 6,72 3,91 0,99 0,33 1,39

Resultat per aktie efter utspädning, SEK 6,69 3,91 0,99 0,32 1,37

Eget kapital per aktie, SEK 22,57 15,80 11,32 9,37 8,59

Eget kapital per aktie efter

utspädning, SEK 21,88 15,58 11,32 9,26 8,28

Aktiekurs vid periodens slut, SEK 275,50 195,60 164,60 163,80 250,00

INVISIO ÅRSREDOVISNING 2024101

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

INVISIO ÅRSREDOVISNING 2024102

ÖVERSIKT

FINANSIELLA RAPPORTERERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN

2022

Försäljningen tog förnyad fart efter två år

med pandemi. UK MoD placerade flera stora

order och ett femårigt ramavtal värt 275

MSEK ingicks med en europeisk kund.

Ett flertal volymbeställningar av Intercom-

systemet erhölls och ett ramavtal med

danska polisen ingicks.

2024

Under året lanserades det nya in-ear

headsetet X7 med världsledande prestanda

och två nya produkter tillhörande Intercom-

systemet – INVISIO Link och INVISIO Control.

Försäljningen översteg 1,8 miljarder kronor.

INVISIO har sina rötter i ”The Danish

Sound”, ett internationellt bransch kluster

med lång tradition av framstående pre-

stationer inom akustik, hörsel och mobil

kommunikation, baserade på ett sam-

arbete mellan näringsliv och universitet.

INVISIO grundades 1999 och fram till

2008 marknads fördes produkter mot

både konsumentmarknaden och profes-

sionella användare. Därefter renodlades

verksamheten i syfte att kunna fokusera

på kommunikationslösningar för profes-

sionella användare.

En historia av

stadig tillväxt

2021

INVISIO förvärvade Racal Acoustics, en

världs ledande leverantör av system för

kommunikation och hörselskydd i fordon.

Svenska polisen förlängde ramavtalet ytter-

ligare ett år. Beställning om 40 Intercom-

system från ett NATO-land och lansering av

ny taktisk AI- och mjuk varubaserad teknik-

plattform.

2020

Erbjudandet breddades genom lanseringen

av over-the-ear headsetet T7. SFAB, en

specialist enhet inom den amerikanska armén,

lade ytterligare en större order. Genom

GSA- kontraktet erhölls en order om 44 MSEK

från en kund inom det amerikanska försvars-

departementet. INVISIO erhöll även ett tiotal

mindre order för Intercom- systemet.

2019

Det femåriga ramavtalet med en kund inom det

amerikanska försvarsdepartementet på 290

MSEK var det hittills största i bolagets historia.

Belgiska armén och elitenheten Guardian

Angels valde INVISIO. Order från tysk och

japansk polis tillsammans med ramavtal med

svenska polisen innebar ett marknadsgenom-

brott. Intercom-systemet lanserades.

2018

Fortsatt fokus på att bygga ett större

företag med en bredare produktportfölj,

fler marknader och starkare relationer till

kunder. Samarbetet med danska försvars-

myndigheten förlängdes genom ett femår-

igt avtal.

2017

Egna säljteam etablerades i USA, Frankrike

och Italien. Kontrollenheten INVISIO V50

introducerades på marknaden.

2016

Stärkt marknadsposition genom uppföljnings-

order från moderniserings program i USA,

Storbritannien och Australien samt från

försvarskunder i Frankrike och andra

NATO-länder. Kontrollenheten INVISIO V20

lanserades.

2015

Kundbasen breddades genom kontrakt med

tre nya moderniseringsprogram inom armén

i Storbritannien, Kanada och Australien samt

viktig order från den svenska armén. Ökade

resurser till FoU.

2013

Genombrottsorder på 40 MSEK från armén

i USA genom moderniseringsprogrammet

TCAPS. Ytterligare order från specialstyrkor

inom NATO.

2012

Ökat tekniskt försprång genom lanseringen av

INVISIO V60, branschens mest avancerade

kontrollenhet. Efterföljande referensorder från

en armékund inom NATO.

2011

Lansering av hörselskydds- och kommunika-

tionssystemet INVISIO S10 för en direkt-

ansluten radioenhet. Viktig referensorder

på hemma marknaden från den danska

armén mottogs.

2010

Ett antal referensorder från försvarskunder i USA

och Europa mottogs. Började delta i upphand-

lingar för moderniseringsprogram. Lanserade

headset med personlig passform, INVISIO X6.

2009

Lansering av det första hörselskydds- och

kommunikationssystemet, kontrollenheten

INVISIO X50 med headsetet INVISIO X5. Första

volymordern från NATOs specialstyrkor.

2014

Flera stora uppföljningsorder från amerikan-

ska TCAPS och flera volymorder från special-

styrkor i andra NATO-länder. Andra produkt-

generationen av headsetet INVISIO X5

lanserades.

2008

INVISIO lämnade konsumentmarknaden för

att fokusera på professionella användare.

2023

Försäljningen passerade en milstolpe och

översteg 1,2 miljarder kronor. Tillväxten var

60 procent. INVISIO erhöll en rekord order om

130 MSEK avseende varumärket Racal

Acoustics.

Finansiell kalender

Delårsrapport januari–mars 2025 6 maj 2025

Årsstämma 2025 6 maj 2024, kl 16:00

Delårsrapport januari–juni 2025 18 juli 2025

Delårsrapport januari–september 2025 23 oktober 2025

Årsstämman 2025 äger rum i Stockholm och kallelsen återfinns på

https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma

INVISIO AB

Box 151

201 21 Malmö

Sverige

INVISIO A/S

Stamholmen 157

2650 Hvidovre

Danmark

Du hittar INVISIO på www.invisio.com

www.solberg.se

3041 0129