R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0est une\u00a0soci\u00e9t\u00e9 anonyme\u00a0\u00e0 conseil d\u2019administration soumise \u00e0 la l\u00e9gislation fran\u00e7aise et notamment aux dispositions du\u00a0Code de commerce. L\u2019action R\u00e9my\u00a0Cointreau est cot\u00e9e sur Euronext Paris. Num\u00e9ro d'identification (RCS) : 302 178 892.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9s ci-apr\u00e8s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le conseil d\u2019administration du 3 juin 2026. Ils seront soumis \u00e0 l\u2019approbation des actionnaires lors de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 21\u00a0juillet 2026. Ces \u00e9tats financiers peuvent \u00eatre obtenus au si\u00e8ge social de cette entit\u00e9, rue Joseph Pataa, Cognac, France. Les comptes de R\u00e9my Cointreau sont inclus, selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale, dans les comptes consolid\u00e9s du Groupe Androm\u00e8de \u2013 Siren 310 072 194, 25 rue Balzac, 75008 Paris, France.
L\u2019exercice de r\u00e9f\u00e9rence de R\u00e9my\u00a0Cointreau est du 1er\u00a0avril au\u00a031\u00a0mars. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros.
NOTE 1Principes et m\u00e9thodes comptables
L\u2019exercice de r\u00e9f\u00e9rence de R\u00e9my\u00a0Cointreau est du 1er\u00a0avril au\u00a031\u00a0mars. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros.
Conform\u00e9ment au r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0\u00a01606/2002 du 19\u00a0juillet 2002, les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau sont pr\u00e9par\u00e9s en conformit\u00e9 avec les normes comptables internationales applicables au sein de l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0mars 2026.
Les principes comptables appliqu\u00e9s pour l\u2019\u00e9laboration des comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0mars 2026 sont conformes au r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS adopt\u00e9 par l\u2019Union europ\u00e9enne. Ces principes comptables sont consultables sur le site internet de la Commission europ\u00e9enne\u00a0:
www.eur-lex.europa.eu
Les principes et m\u00e9thodes comptables appliqu\u00e9s pour l\u2019\u00e9tablissement des comptes sont identiques \u00e0 ceux appliqu\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s annuels au 31\u00a0mars 2025 \u00e0 l\u2019exception des \u00e9volutions normatives obligatoires au 1er\u00a0avril 2025.
Le nouvel amendement aux normes IFRS adopt\u00e9 par l'Union Europ\u00e9enne, d'application obligatoire au 1er janvier 2025 est l'amendement \u00e0 la norme IAS 21 - Absence de convertibilit\u00e9 - pr\u00e9cisant les situations dans lesquelles une devise \u00e9trang\u00e8re est convertible et clarifiant la d\u00e9termination du cours de change \u00e0 retenir en l'absence de convertibilit\u00e9.
Les \u00e9volutions des normes et d\u00e9cisions IFRS IC sur l'exercice n'ont pas eu d'impact sur les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my Cointreau.
La norme IFRS 18 \"Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers\", adopt\u00e9e par l\u2019Union europ\u00e9enne sera obligatoire pour l'exercice 2027-28 pour R\u00e9my Cointreau. Elle sera appliqu\u00e9e de mani\u00e8re r\u00e9trospective et la p\u00e9riode comparative 2026-27 sera retrait\u00e9e.
Cette norme va remplacer la norme IAS 1 sur la pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et amender les normes IAS 7 \u00ab Tableau des flux de tr\u00e9sorerie \u00bb et IAS 8 \u00ab M\u00e9thodes comptables, changements d\u2019estimations comptables et erreurs \u00bb. Elle vise notamment \u00e0 am\u00e9liorer la comparabilit\u00e9 du compte de r\u00e9sultat en fixant une nouvelle pr\u00e9sentation de cet \u00e9tat incluant 3 nouveaux sous totaux de charges et produits : \u00ab Exploitation \u00bb, \u00ab Investissement \u00bb et \u00ab Financement \u00bb. Le groupe R\u00e9my Cointreau a commenc\u00e9 ses travaux concernant la mise en place de cette norme. Le Groupe n'envisage pas d'appliquer IFRS 18 de fa\u00e7on anticip\u00e9e.
Les impacts li\u00e9s \u00e0 l'application de la r\u00e9forme fiscale internationale Pilier 2 ne sont pas significatifs au 31 mars 2026.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau est expos\u00e9 \u00e0 l'impact du changement climatique sur les terroirs dont il d\u00e9pend pour ses approvisionnements (oranges, canne \u00e0 sucre, vigne, c\u00e9r\u00e9ales, betteraves) et sur la disponibilit\u00e9 de ressources comme l'eau. Ce sujet est abord\u00e9 en d\u00e9tail dans le chapitre 1.5.1 du rapport de durabilit\u00e9. Une \u00e9tude r\u00e9alis\u00e9e par Axa Climate a \u00e9tudi\u00e9 l'impact du r\u00e9chauffement climatique sur 93 terroirs \u00e0 l'horizon 2050 selon deux sc\u00e9narios. Les \u00e9tudes ne prennent pas en compte l'effet des actions engag\u00e9es pour mitiger ces risques. Par ailleurs, l'impact financier de ces risques n'est pas ais\u00e9ment mod\u00e9lisable. Les \u00e9tats financiers de l'exercice ne sont impact\u00e9s par ces risques qu'\u00e0 travers les d\u00e9penses et investissements engag\u00e9s pour la mise en \u0153uvre de la strat\u00e9gie environnementale du Groupe. Il en est de m\u00eame pour les pr\u00e9visions retenues dans les tests de valorisation des actifs.
L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers selon le cadre conceptuel des normes IFRS n\u00e9cessite d\u2019effectuer des estimations et de formuler des hypoth\u00e8ses qui affectent les montants figurant dans ces \u00e9tats financiers et dont la r\u00e9vision ult\u00e9rieure pourrait affecter les r\u00e9sultats futurs. Ceci est particuli\u00e8rement le cas sur les sujets ci-dessous.
Le Groupe utilise fr\u00e9quemment des calculs de flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s et/ou des valeurs de march\u00e9 pour des actifs comparables dans le cadre des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation men\u00e9s sur la valeur comptable des actifs incorporels \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie quand les normes ou les circonstances les rendent n\u00e9cessaires. Les param\u00e8tres qui sous-tendent ces calculs doivent faire l\u2019objet d\u2019hypoth\u00e8ses dont l\u2019\u00e9volution future peut conduire \u00e0 revoir significativement les valorisations ult\u00e9rieures.
La comptabilisation des provisions, destin\u00e9es g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 couvrir le paiement d\u2019indemnit\u00e9s dans le cas de litiges avec des tiers, implique que la direction du Groupe estime le degr\u00e9 de probabilit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 ce risque ainsi que l\u2019issue des n\u00e9gociations, transactions ou proc\u00e9dures l\u00e9gales qui sont ou seraient entreprises avec les tiers concern\u00e9s.
La valorisation de ces engagements est d\u00e9termin\u00e9e par l\u2019utilisation de m\u00e9thodes actuarielles impliquant des hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, taux de rendement attendu des actifs, taux d\u2019augmentation des salaires, taux de mortalit\u00e9,\u00a0etc. Compte tenu du caract\u00e8re long terme de ces engagements, toute modification de ces hypoth\u00e8ses peut faire varier la valorisation de mani\u00e8re significative. Les modifications d'hypoth\u00e8se d'\u00e2ge de d\u00e9part en retraite en France suite \u00e0 la r\u00e9forme de 2023 n'ont pas eu d'impact significatif.
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
La soci\u00e9t\u00e9 R\u00e9my\u00a0Cointreau est l\u2019entreprise consolidante.
Les comptes des entreprises plac\u00e9es sous le contr\u00f4le exclusif de R\u00e9my\u00a0Cointreau sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale. Un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu\u2019il d\u00e9tient sur celle-ci. Par cons\u00e9quent, l\u2019investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice si et seulement si tous les \u00e9l\u00e9ments ci-dessous sont r\u00e9unis\u00a0:
pil d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice\u00a0;
pil est expos\u00e9 ou a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice (entit\u00e9s ad hoc, voir \u00e9galement la note\u00a01.9)\u00a0;
pil a la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019il obtient.
Les participations dans les entreprises sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable (entreprises associ\u00e9es) sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e exister, sauf \u00e0 d\u00e9montrer clairement que ce n\u2019est pas le cas, lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20% ou davantage des droits de vote dans l\u2019entreprise d\u00e9tenue.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es, \u00e9tablis selon les r\u00e8gles en vigueur dans chacun des pays concern\u00e9s, sont retrait\u00e9s pr\u00e9alablement \u00e0 leur consolidation pour assurer leur homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 avec les principes comptables du Groupe.
Toutes les transactions d\u2019importance significative entre les soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es ainsi que les r\u00e9sultats internes au Groupe sont \u00e9limin\u00e9es.
Les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro qui est la devise fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA.
Les bilans des filiales dont la devise fonctionnelle n\u2019est pas l\u2019euro sont convertis en euro au cours de change en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Les comptes de r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis aux cours de change moyens de l\u2019exercice. Les \u00e9carts qui en r\u00e9sultent sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres au poste \u00ab\u00a0\u00c9carts de conversion\u00a0\u00bb jusqu\u2019\u00e0 la vente ou \u00e0 la liquidation des filiales concern\u00e9es.
Au niveau de chaque entit\u00e9, les transactions libell\u00e9es dans une autre devise que la devise fonctionnelle sont enregistr\u00e9es dans la devise fonctionnelle au taux de change pr\u00e9valant \u00e0 la date de transaction. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, les actifs et passifs mon\u00e9taires en devises \u00e9trang\u00e8res sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au taux de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Les \u00e9carts qui en r\u00e9sultent sont port\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des transactions sous-jacentes.
Par exception, les \u00e9carts de r\u00e9\u00e9valuation relatifs aux transactions qualifi\u00e9es de couverture d\u2019investissement net sont enregistr\u00e9s en capitaux propres au poste \u00ab\u00a0\u00c9carts de conversion\u00a0\u00bb.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
Le chiffre d\u2019affaires inclut les ventes de gros et de d\u00e9tail des produits finis correspondant principalement aux marques de vins et spiritueux commercialis\u00e9es par le Groupe.
Ces ventes sont comptabilis\u00e9es sur la base du transfert de contr\u00f4le au client qui est g\u00e9n\u00e9ralement la date d\u2019exp\u00e9dition.
Les montants enregistr\u00e9s nets des provisions constitu\u00e9es au titre de remises, rabais, ristournes et de diff\u00e9rentes formes de coop\u00e9ration commerciale lorsqu\u2019elles s\u2019analysent comme une r\u00e9duction du prix final pay\u00e9 par le client en contrepartie de la marchandise vendue
Dans tous les pays o\u00f9 le Groupe est pr\u00e9sent, le chiffre d'affaires est soumis \u00e0 de nombreuses taxes dont certaines sont sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux. Les modalit\u00e9s de calcul et de collecte de ces taxes sont diff\u00e9rentes selon leur nature et selon le pays o\u00f9 elles sont exigibles.\u00a0
De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe pr\u00e9sente en d\u00e9duction du chiffre d'affaires toutes les taxes o\u00f9 il est positionn\u00e9 en tant qu'agent.
Les taxes sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux ont pour finalit\u00e9 d'\u00eatre r\u00e9percut\u00e9es jusqu'au consommateur final des produits, quel que soit l'interm\u00e9diaire qui s'en acquitte aupr\u00e8s des autorit\u00e9s fiscales des pays de commercialisation. Pour ces taxes, qui repr\u00e9sentent souvent une part tr\u00e8s significative du prix pay\u00e9 par le consommateur, le Groupe se consid\u00e8re toujours en situation d'agent. Le montant total des taxes d\u00e9duites du chiffre d'affaires est d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la note\u00a015.
Les taxes de type TVA sont toujours exclues du chiffre d'affaires.
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant comprend l\u2019ensemble des \u00e9l\u00e9ments relatifs aux activit\u00e9s du Groupe \u00e0 l\u2019exception\u00a0:
pdu r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des activit\u00e9s qualifi\u00e9es d'activit\u00e9s abandonn\u00e9es selon IFRS 5. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel correspondant est reclass\u00e9 dans la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession\u00a0\u00bb avec les autres \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9sultat relatifs \u00e0 ces activit\u00e9s\u00a0;
pdes \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur (voir note\u00a02), des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession.
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles et corporelles de la p\u00e9riode +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge li\u00e9e aux plans d\u2019options et assimil\u00e9s +\u00a0dividendes vers\u00e9s pendant la p\u00e9riode par les entreprises associ\u00e9es.
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: dette financi\u00e8re \u00e0 long terme +\u00a0dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus -\u00a0tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents. L\u2019endettement comprend la dette de loyers IFRS\u00a016 et les dettes li\u00e9es aux engagements d\u2019achat de titres de minoritaires.
Depuis le 1er\u00a0avril 2003, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consolide en int\u00e9gration globale, en tant qu\u2019entit\u00e9 ad hoc, la coop\u00e9rative Alliance\u00a0Fine\u00a0Champagne (AFC), pour le p\u00e9rim\u00e8tre des op\u00e9rations relatives \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Cette consolidation se traduit par la prise en compte dans le bilan consolid\u00e9 des stocks que l\u2019AFC d\u00e9tient en vue de les livrer \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau. Ces stocks comprennent les stocks d\u00e9tenus chez les bouilleurs de cru dans le cadre de contrats pluriannuels d\u2019approvisionnement. Les contreparties de ces stocks sont des dettes financi\u00e8res et fournisseurs. Les frais financiers qui en r\u00e9sultent sont \u00e9galement inclus dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau.
NOTE 2\u00c9carts d\u2019acquisition et autres immobilisations incorporelles
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
En application de la norme IFRS\u00a016, les contrats de location sont reconnus en tant que droit d\u2019utilisation des actifs sous-jacents par contrepartie d\u2019une dette repr\u00e9sentant la valeur actuelle des loyers futurs. Le droit d\u2019utilisation fait l\u2019objet d\u2019un amortissement tandis que la dette diminue \u00e0 hauteur des loyers pay\u00e9s au cours de l\u2019exercice. Une charge financi\u00e8re enregistre l\u2019effet de la d\u00e9sactualisation de la dette.
Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 correspond au taux marginal d\u2019endettement de chaque entit\u00e9 en vigueur \u00e0 la date de d\u00e9but du bail.
Les taux d\u2019actualisation sont compris entre 1,0% et 6,5% et sont calcul\u00e9s selon le profil de risque de l\u2019entit\u00e9 et la maturit\u00e9 du contrat retrait\u00e9. Ils int\u00e8grent une composante li\u00e9e au risque pays.
Les retraitements concernent principalement des contrats de location de bureaux et d\u2019entrep\u00f4ts. La dur\u00e9e retenue dans la valorisation de ces engagements de loyers correspond \u00e0 la dur\u00e9e contractuelle, potentiellement \u00e9tendue si le Groupe envisage d\u2019exercer une option de renouvellement.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb, les valeurs brutes des immobilisations corporelles correspondent \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production. Elles ne font l\u2019objet d\u2019aucune r\u00e9\u00e9valuation.
La valeur des immobilisations n\u2019incorpore aucun frais d\u2019emprunt.
Les subventions d\u2019\u00e9quipement sont enregistr\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues.
Les frais d\u2019entretien et de r\u00e9paration sont enregistr\u00e9s en charge d\u00e8s qu\u2019ils sont encourus, sauf ceux engag\u00e9s pour une augmentation de productivit\u00e9 ou la prolongation de la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 du bien.
Ces immobilisations sont amorties selon le mode et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9crits ci-dessous.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la base du co\u00fbt d\u2019acquisition sous d\u00e9duction d\u2019une \u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient essentiellement des immobilisations destin\u00e9es \u00e0 la production qui, \u00e9tant utilis\u00e9es jusqu\u2019\u00e0 la fin de leur vie, n\u2019ont aucune valeur r\u00e9siduelle significative.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont fond\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations, dur\u00e9es pendant lesquelles il est estim\u00e9 que ces immobilisations procureront des avantages \u00e9conomiques au Groupe.
| \n pConstructions, selon les composants | \n\n 10\u00a0\u00e0 75\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n pAlambics, f\u00fbts, cuves | \n\n 35\u00a0\u00e0 50\u00a0ans | \n
| \n pInstallations techniques, mat\u00e9riel et outillage | \n\n 3\u00a0\u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n pMat\u00e9riels informatiques | \n\n 3\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n
| \n pAutres immobilisations | \n\n 5\u00a0\u00e0 10\u00a0ans | \n
Les stocks sont comptabilis\u00e9s comme tels lorsque les risques et avantages ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s au groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau. L\u2019application de ce principe, qui fait partie du cadre conceptuel des IFRS, conduit \u00e0 reconna\u00eetre des stocks physiquement et juridiquement d\u00e9tenus par des tiers. La contrepartie de ces stocks est g\u00e9n\u00e9ralement enregistr\u00e9e en dettes fournisseurs.
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus bas du prix de revient ou de la valeur nette de r\u00e9alisation.
La majeure partie des stocks d\u00e9tenus par le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consiste en des eaux-de-vie (cognac, brandy, rhum, malt scotch whisky) en cours de vieillissement. Ces stocks peuvent \u00eatre d\u00e9tenus pendant des p\u00e9riodes allant de 3 \u00e0 plus de 70\u00a0ans. Ils restent class\u00e9s en actifs courants selon les usages de la profession.
La partie de ces stocks provenant des actifs agricoles d\u00e9tenus ou exploit\u00e9s en direct par le Groupe est non significative.
Les stocks en cours de vieillissement sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de revient, hors frais financiers, ces derniers \u00e9tant pris en r\u00e9sultat financier pendant la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus. Le co\u00fbt de revient est constitu\u00e9 du prix d\u2019achat et des frais accessoires et s\u2019incr\u00e9mente chaque ann\u00e9e par l\u2019imputation des frais directement engag\u00e9s par le processus de vieillissement ainsi que par la constatation des ph\u00e9nom\u00e8nes d\u2019\u00e9vaporation.
Pour \u00e9valuer leur valeur de r\u00e9alisation, il est tenu compte du prix de vente des produits finis qui seraient \u00e9labor\u00e9s avec ces stocks.
Les stocks de produits finis sont \u00e9valu\u00e9s au plus bas du prix de revient, d\u00e9termin\u00e9 selon la m\u00e9thode du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9, ou de la valeur nette de r\u00e9alisation.
NOTE 8Clients et autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation
Les cr\u00e9ances commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
Ce poste comprend les disponibilit\u00e9s ainsi que les placements \u00e0 court terme qui sont consid\u00e9r\u00e9s comme liquides, convertibles en un montant de tr\u00e9sorerie connu et qui sont soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur au regard des crit\u00e8res pr\u00e9vus par IAS\u00a07.
Le r\u00e9sultat par action simple est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode.
Le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode et major\u00e9 du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions qui r\u00e9sulterait du d\u00e9nouement des plans d\u2019actions gratuites en cours \u00e0 la date de cl\u00f4ture ainsi que de la conversion potentielle des obligations convertibles (OCEANE). Ces calculs suivent les r\u00e8gles de la norme IAS\u00a033. Compte tenu du nombre r\u00e9siduel d'OCEANE, l'impact de leur conversion sur le r\u00e9sultat net pris en compte pour le calcul du r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est non significatif.
Dans le cas o\u00f9 le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est sup\u00e9rieur au r\u00e9sultat par action simple, le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est ramen\u00e9 au niveau du r\u00e9sultat par action simple.
En application d\u2019IFRS\u00a02, une charge repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces plans est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel, r\u00e9partie sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits.
Les ressources financi\u00e8res sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale, nette des frais encourus lors de leur mise en place qui sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier selon un calcul actuariel (m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).
La comptabilisation des provisions, destin\u00e9es g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 couvrir le paiement d\u2019indemnit\u00e9s dans le cas de litiges avec des tiers, implique que la direction du Groupe estime le degr\u00e9 de probabilit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 ce risque ainsi que l\u2019issue des n\u00e9gociations, transactions ou proc\u00e9dures l\u00e9gales qui sont ou seraient entreprises avec les tiers concern\u00e9s.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est hautement probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Dans le cas de provisions pass\u00e9es au titre de restructurations, la prise en compte n\u2019a lieu que lorsque la restructuration a fait l\u2019objet d\u2019une annonce et d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9.
Lorsque l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent est significatif, le montant de la provision correspond \u00e0 la valeur actuelle des d\u00e9penses attendues que la soci\u00e9t\u00e9 pense n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre l\u2019obligation. En pratique, lorsque la date attendue du d\u00e9nouement de l\u2019obligation est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, le montant de la provision fait l\u2019objet d\u2019un calcul actualis\u00e9 dont les effets sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat financier
NOTE 13Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation
Les dettes commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
NOTE 14Instruments financiers et risques de march\u00e9
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
Ventilation par secteurs op\u00e9rationnels
Conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IFRS\u00a08, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau pr\u00e9sente certains \u00e9l\u00e9ments de ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s d\u00e9taill\u00e9s par secteur d\u2019activit\u00e9 ou g\u00e9ographique.
a) Secteur d\u2019activit\u00e9
Les activit\u00e9s du Groupe sont organis\u00e9es autour de son portefeuille de marques d\u00e9tenues en propre. Le management du Groupe analyse la performance des marques en premier niveau en les ventilant dans deux secteurs distincts :\u00a0
p\"Cognac\" comprenant les marques R\u00e9my Martin et Louis XIII ;
p\"Liqueurs et Spiritueux\" comprenant toutes les autres marques du Groupe .
Le secteur \"Liqueurs et Spiritueux\" est un regroupement de marques ayant des caract\u00e9ristiques similaires en ce qui concerne leur \u00e9laboration, leur distribution, leur client\u00e8le et leur niveau de marge \u00e0 long terme.
Les marques ainsi regroup\u00e9es sont : Cointreau, Metaxa, St-R\u00e9my, Mount\u00a0Gay, Ponche Kuba, Bruichladdich, The\u00a0Botanist, Westland, Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces, Belle\u00a0de\u00a0Brillet et Telmont.
L'activit\u00e9 \"Marques\u00a0partenaires\", correspondant \u00e0 la distribution de marques tierces dans certaines filiales de distribution du Groupe dans le cadre de contrats \u00e0 dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e, est analys\u00e9e de mani\u00e8re distincte.
L'activit\u00e9 \"Holding\" inclut les frais de structure centraux qui ne sont pas allou\u00e9s aux diff\u00e9rentes marques dans l'analyse de leur performance.
Les indicateurs cl\u00e9s sont le chiffre d'affaires, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant et la marge op\u00e9rationnelle courante.
Il n'y a pas de diff\u00e9rences de principes comptables entre les donn\u00e9es publi\u00e9es et les donn\u00e9es par secteur utilis\u00e9es par le management du Groupe. Cependant, compte tenu de la sensibilit\u00e9 des activit\u00e9s du Groupe aux variations de change, les analyses de performance sont r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 cours publi\u00e9s et \u00e0 cours de change constant.
Ainsi les secteurs pr\u00e9sent\u00e9s dans l'analyse par secteur de premier niveau requise par la norme IFRS 8 sont \"Cognac\", \"Liqueurs & Spiritueux\", \"Marques Partenaires\", \"Holding\".
b) Secteur g\u00e9ographique
La ventilation du chiffre d\u2019affaires par zone g\u00e9ographique se fait selon la zone de destination des marchandises vendues. La ventilation des \u00e9l\u00e9ments de bilan se fait selon la zone g\u00e9ographique des entit\u00e9s qui portent ces \u00e9l\u00e9ments.
Le d\u00e9tail des zones g\u00e9ographiques pr\u00e9sent\u00e9es est\u00a0: Europe/Moyen-Orient/Afrique, Am\u00e9riques, Asie Pacifique. \u00ab\u00a0Asie Pacifique\u00a0\u00bb regroupe l\u2019Asie, l\u2019Australie, la Nouvelle-Z\u00e9lande.
Les effectifs sont exprim\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture et portent sur les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale.
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges non courants\u00a0\u00bb comprend les \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur, des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession (note\u00a01.8).
Le montant pr\u00e9sent\u00e9 en perte et gains de change comprend principalement l\u2019effet de l\u2019application de la norme IFRS\u00a09 sur le portefeuille d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change, pour la partie dite \u00ab\u00a0non efficace\u00a0\u00bb, ainsi que le r\u00e9sultat de change d\u00e9gag\u00e9 sur les flux financiers. Les pertes et gains de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels sont comptabilis\u00e9s en marge brute (note\u00a01.6).
En application de la norme IAS\u00a012, le Groupe constate des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur toutes les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs des actifs et des passifs dans les comptes consolid\u00e9s et leurs valeurs fiscales dans les comptes des entit\u00e9s consolid\u00e9es.
Le taux d\u2019imp\u00f4t utilis\u00e9 est le taux d\u2019imp\u00f4t l\u00e9gal en vigueur \u00e0 la date o\u00f9 la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera, qui est g\u00e9n\u00e9ralement celui de l\u2019exercice en cours ou celui de l\u2019exercice suivant, lorsqu\u2019il est certain. Les effets des changements de taux sont enregistr\u00e9s dans la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice au cours duquel ils sont connus.
Pour le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau, la principale source d\u2019imposition diff\u00e9r\u00e9e est la diff\u00e9rence entre la valeur des marques dans les comptes consolid\u00e9s, provenant le plus souvent de l\u2019imputation des \u00e9carts de premi\u00e8re consolidation, et leur valeur fiscale qui est g\u00e9n\u00e9ralement nulle.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a012, il est \u00e9galement constat\u00e9 un passif d\u2019imp\u00f4t de distribution sur la diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Dans le cas d\u2019entit\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement, le passif d\u2019imp\u00f4t de distribution n\u2019est constat\u00e9 qu\u2019\u00e0 hauteur des distributions qui sont certaines \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9conomies d\u2019imp\u00f4ts r\u00e9sultant de d\u00e9ficits fiscaux reportables sont enregistr\u00e9es en imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs s\u2019il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces d\u00e9ficits pourront \u00eatre imput\u00e9s.
NOTE 21R\u00e9sultat net hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents
Le r\u00e9sultat net hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents correspond au r\u00e9sultat net corrig\u00e9 des autres produits et charges op\u00e9rationnels d\u00e9crits en note\u00a018, des effets d\u2019imp\u00f4t associ\u00e9s, du r\u00e9sultat des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession et de la contribution sur distribution de dividende en num\u00e9raire. Il fait partie des indicateurs cl\u00e9s de performance utilis\u00e9s par le management et mis en avant dans la communication externe.
La valorisation des engagements de retraite et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi est d\u00e9termin\u00e9e par l\u2019utilisation de m\u00e9thodes actuarielles impliquant des hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, taux de rendement attendu des actifs, taux d\u2019augmentation des salaires, taux de mortalit\u00e9,\u00a0etc. Compte tenu du caract\u00e8re long terme de ces engagements, toute modification de ces hypoth\u00e8ses peut faire varier la valorisation de mani\u00e8re significative.
Conform\u00e9ment \u00e0 la l\u00e9gislation et aux pratiques de chaque pays, R\u00e9my\u00a0Cointreau participe \u00e0 des r\u00e9gimes d\u2019avantages salariaux garantissant des pensions de retraite et d\u2019autres prestations post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019emploi, \u00e0 cotisations ou \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les actifs des r\u00e9gimes de retraite pr\u00e9financ\u00e9s sont g\u00e9r\u00e9s dans des fonds distincts par des gestionnaires ind\u00e9pendants ou des compagnies d\u2019assurances.
Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation suivies par le Groupe sont celles \u00e9dict\u00e9es par la norme IAS\u00a019R.
En application de cette norme\u00a0:
ples charges li\u00e9es aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9es en charges au fur et \u00e0 mesure de leur paiement\u00a0;
ples engagements de chaque r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies sont d\u00e9termin\u00e9s par des actuaires, selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Ces calculs sont bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9, de rotation du personnel et de projection des augmentations de salaires. Ils tiennent compte de la situation \u00e9conomique de chaque pays. Pour les soci\u00e9t\u00e9s de la zone euro, le taux d\u2019actualisation retenu est d\u00e9termin\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019indice iBoxx pour des obligations d\u2019une maturit\u00e9 proche de celle du passif \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels calcul\u00e9s lors de la valorisation des r\u00e9gimes post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies (\u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et effet des changements d\u2019hypoth\u00e8ses) sont imput\u00e9s aux capitaux propres.
Le 20 f\u00e9vrier 2026, la Cour Supr\u00eame des \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique a d\u00e9clar\u00e9 ill\u00e9gaux les droits de douane dits \u00ab\u00a0IEEPA\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, l\u2019administration des douanes am\u00e9ricaines (CBP) doit proc\u00e9der \u00e0 leur remboursement. Ces droits frappaient les importations des produits du Groupe aux \u00c9tats-Unis depuis avril 2025. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, le dispositif pour soumettre les demandes de remboursement n\u2019\u00e9tait pas encore en place et les modalit\u00e9s encore incertaines. Aucun produit \u00e0 recevoir n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9. Le CBP a ouvert le dispositif de remboursement le 20 avril 2026 et le Groupe a imm\u00e9diatement entam\u00e9 les d\u00e9marches. Le montant des droits IEEPA acquitt\u00e9s directement et indirectement par le Groupe et \u00e9ligibles au remboursement est estim\u00e9 \u00e0 16,7 millions de dollars.
Dans le cadre d\u2019op\u00e9rations de cession, des garanties de passif sont g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9es aux acheteurs pour des dur\u00e9es et des montants d\u00e9finis dans les contrats. Les passifs fiscaux, douaniers et sociaux pouvant survenir \u00e0 la suite de contr\u00f4les portant sur les p\u00e9riodes ant\u00e9rieures \u00e0 la cession sont g\u00e9n\u00e9ralement couverts jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction des d\u00e9lais de prescription l\u00e9gaux. Il n\u2019y a pas de garanties octroy\u00e9es et non prescrites au 31 mars 2026.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, en France et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, font l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux portant sur des exercices ant\u00e9rieurs et sont engag\u00e9es dans diverses autres proc\u00e9dures contentieuses. Apr\u00e8s examen de chaque cas au niveau de chaque filiale concern\u00e9e, et apr\u00e8s avis des conseils juridiques, les provisions jug\u00e9es n\u00e9cessaires ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9clare ne pas avoir omis l\u2019existence d\u2019\u00e9l\u00e9ments hors-bilan significatifs dans la pr\u00e9sentation de ses comptes consolid\u00e9s.
NOTE 1Principes et m\u00e9thodes comptables
L\u2019exercice de r\u00e9f\u00e9rence de R\u00e9my\u00a0Cointreau est du 1er\u00a0avril au\u00a031\u00a0mars. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros.
Conform\u00e9ment au r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0\u00a01606/2002 du 19\u00a0juillet 2002, les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau sont pr\u00e9par\u00e9s en conformit\u00e9 avec les normes comptables internationales applicables au sein de l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0mars 2026.
Les principes comptables appliqu\u00e9s pour l\u2019\u00e9laboration des comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0mars 2026 sont conformes au r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS adopt\u00e9 par l\u2019Union europ\u00e9enne. Ces principes comptables sont consultables sur le site internet de la Commission europ\u00e9enne\u00a0:
www.eur-lex.europa.eu
Les principes et m\u00e9thodes comptables appliqu\u00e9s pour l\u2019\u00e9tablissement des comptes sont identiques \u00e0 ceux appliqu\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s annuels au 31\u00a0mars 2025 \u00e0 l\u2019exception des \u00e9volutions normatives obligatoires au 1er\u00a0avril 2025.
Le nouvel amendement aux normes IFRS adopt\u00e9 par l'Union Europ\u00e9enne, d'application obligatoire au 1er janvier 2025 est l'amendement \u00e0 la norme IAS 21 - Absence de convertibilit\u00e9 - pr\u00e9cisant les situations dans lesquelles une devise \u00e9trang\u00e8re est convertible et clarifiant la d\u00e9termination du cours de change \u00e0 retenir en l'absence de convertibilit\u00e9.
Les \u00e9volutions des normes et d\u00e9cisions IFRS IC sur l'exercice n'ont pas eu d'impact sur les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my Cointreau.
La norme IFRS 18 \"Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers\", adopt\u00e9e par l\u2019Union europ\u00e9enne sera obligatoire pour l'exercice 2027-28 pour R\u00e9my Cointreau. Elle sera appliqu\u00e9e de mani\u00e8re r\u00e9trospective et la p\u00e9riode comparative 2026-27 sera retrait\u00e9e.
Cette norme va remplacer la norme IAS 1 sur la pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et amender les normes IAS 7 \u00ab Tableau des flux de tr\u00e9sorerie \u00bb et IAS 8 \u00ab M\u00e9thodes comptables, changements d\u2019estimations comptables et erreurs \u00bb. Elle vise notamment \u00e0 am\u00e9liorer la comparabilit\u00e9 du compte de r\u00e9sultat en fixant une nouvelle pr\u00e9sentation de cet \u00e9tat incluant 3 nouveaux sous totaux de charges et produits : \u00ab Exploitation \u00bb, \u00ab Investissement \u00bb et \u00ab Financement \u00bb. Le groupe R\u00e9my Cointreau a commenc\u00e9 ses travaux concernant la mise en place de cette norme. Le Groupe n'envisage pas d'appliquer IFRS 18 de fa\u00e7on anticip\u00e9e.
Les principes et m\u00e9thodes comptables appliqu\u00e9s pour l\u2019\u00e9tablissement des comptes sont identiques \u00e0 ceux appliqu\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s annuels au 31\u00a0mars 2025 \u00e0 l\u2019exception des \u00e9volutions normatives obligatoires au 1er\u00a0avril 2025.
Le nouvel amendement aux normes IFRS adopt\u00e9 par l'Union Europ\u00e9enne, d'application obligatoire au 1er janvier 2025 est l'amendement \u00e0 la norme IAS 21 - Absence de convertibilit\u00e9 - pr\u00e9cisant les situations dans lesquelles une devise \u00e9trang\u00e8re est convertible et clarifiant la d\u00e9termination du cours de change \u00e0 retenir en l'absence de convertibilit\u00e9.
Les \u00e9volutions des normes et d\u00e9cisions IFRS IC sur l'exercice n'ont pas eu d'impact sur les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my Cointreau.
La norme IFRS 18 \"Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers\", adopt\u00e9e par l\u2019Union europ\u00e9enne sera obligatoire pour l'exercice 2027-28 pour R\u00e9my Cointreau. Elle sera appliqu\u00e9e de mani\u00e8re r\u00e9trospective et la p\u00e9riode comparative 2026-27 sera retrait\u00e9e.
Cette norme va remplacer la norme IAS 1 sur la pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et amender les normes IAS 7 \u00ab Tableau des flux de tr\u00e9sorerie \u00bb et IAS 8 \u00ab M\u00e9thodes comptables, changements d\u2019estimations comptables et erreurs \u00bb. Elle vise notamment \u00e0 am\u00e9liorer la comparabilit\u00e9 du compte de r\u00e9sultat en fixant une nouvelle pr\u00e9sentation de cet \u00e9tat incluant 3 nouveaux sous totaux de charges et produits : \u00ab Exploitation \u00bb, \u00ab Investissement \u00bb et \u00ab Financement \u00bb. Le groupe R\u00e9my Cointreau a commenc\u00e9 ses travaux concernant la mise en place de cette norme. Le Groupe n'envisage pas d'appliquer IFRS 18 de fa\u00e7on anticip\u00e9e.
Les impacts li\u00e9s \u00e0 l'application de la r\u00e9forme fiscale internationale Pilier 2 ne sont pas significatifs au 31 mars 2026.
NOTE 20Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
En application de la norme IAS\u00a012, le Groupe constate des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur toutes les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs des actifs et des passifs dans les comptes consolid\u00e9s et leurs valeurs fiscales dans les comptes des entit\u00e9s consolid\u00e9es.
Le taux d\u2019imp\u00f4t utilis\u00e9 est le taux d\u2019imp\u00f4t l\u00e9gal en vigueur \u00e0 la date o\u00f9 la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera, qui est g\u00e9n\u00e9ralement celui de l\u2019exercice en cours ou celui de l\u2019exercice suivant, lorsqu\u2019il est certain. Les effets des changements de taux sont enregistr\u00e9s dans la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice au cours duquel ils sont connus.
Pour le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau, la principale source d\u2019imposition diff\u00e9r\u00e9e est la diff\u00e9rence entre la valeur des marques dans les comptes consolid\u00e9s, provenant le plus souvent de l\u2019imputation des \u00e9carts de premi\u00e8re consolidation, et leur valeur fiscale qui est g\u00e9n\u00e9ralement nulle.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a012, il est \u00e9galement constat\u00e9 un passif d\u2019imp\u00f4t de distribution sur la diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Dans le cas d\u2019entit\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement, le passif d\u2019imp\u00f4t de distribution n\u2019est constat\u00e9 qu\u2019\u00e0 hauteur des distributions qui sont certaines \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9conomies d\u2019imp\u00f4ts r\u00e9sultant de d\u00e9ficits fiscaux reportables sont enregistr\u00e9es en imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs s\u2019il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces d\u00e9ficits pourront \u00eatre imput\u00e9s.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n (Charge) produit net d\u2019imp\u00f4t courant | \n\n (31,7) | \n\n (50,8) | \n
| \n (Charge) produit net d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,4 | \n\n 2,6 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (31,4) | \n\n (48,2) | \n
| \n Taux d\u2019imp\u00f4t effectif publi\u00e9 | \n\n (28,7%) | \n\n (28,6%) | \n
| \n Taux d\u2019imp\u00f4t effectif hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents | \n\n (28,2%) | \n\n (27,2%) | \n
L'imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat du Groupe de l'exercice clos au 31 mars 2025 comprenait une charge de 2,5 millions d'euros au titre de la contribution exceptionnelle sur le b\u00e9n\u00e9fice des grandes entreprises instaur\u00e9e en France en f\u00e9vrier 2025. Aucune charge compl\u00e9mentaire n'a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 ce titre sur l'exercice clos au 31 mars 2026.
R\u00e9my\u00a0Cointreau a opt\u00e9 pour le r\u00e9gime de fiscalit\u00e9 de groupe pour certaines de ses filiales contr\u00f4l\u00e9es directement ou indirectement \u00e0 95% au moins. Ce r\u00e9gime permet de r\u00e9duire, dans certaines limites, les charges d\u2019imp\u00f4ts des soci\u00e9t\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficiaires gr\u00e2ce aux d\u00e9ficits des autres soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019\u00e9conomie en r\u00e9sultant est constat\u00e9e au cours de l\u2019exercice de compensation.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9partition par nature | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions pour retraite | \n\n 3,3 | \n\n 3,8 | \n
| \n Provisions r\u00e9glement\u00e9es | \n\n (31,1) | \n\n (29,2) | \n
| \n Autres provisions | \n\n 3,2 | \n\n 4,7 | \n
| \n Marques | \n\n (80,6) | \n\n (75,9) | \n
| \n Immobilisations | \n\n (9,9) | \n\n (9,5) | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n (1,3) | \n\n (1,3) | \n
| \n Marges sur stocks | \n\n 42,4 | \n\n 49,4 | \n
| \n D\u00e9ficits reportables | \n\n 6,3 | \n\n 4,6 | \n
| \n Instruments financiers | \n\n 0,4 | \n\n (0,3) | \n
| \n Autres diff\u00e9rences temporaires | \n\n 42,5 | \n\n 26,1 | \n
| \n Position nette \u2013 active (passive) | \n\n (24,8) | \n\n (27,5) | \n
| \n R\u00e9partition par groupe fiscal | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Int\u00e9gration fiscale France | \n\n (42,0) | \n\n (33,0) | \n
| \n Int\u00e9gration fiscale \u00c9tats-Unis | \n\n 5,9 | \n\n 4,2 | \n
| \n Autres soci\u00e9t\u00e9s | \n\n 11,2 | \n\n 1,4 | \n
| \n Position nette \u2013 active (passive) | \n\n (24,8) | \n\n (27,5) | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 29,9 | \n\n 21,3 | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (54,7) | \n\n (48,7) | \n
| \n Position nette \u2013 active (passive) | \n\n (24,8) | \n\n (27,5) | \n
Au 31\u00a0mars 2026, les d\u00e9ficits fiscaux reportables s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 74,6\u00a0millions d\u2019euros (mars 2025 : 75,0\u00a0millions d\u2019euros) et sont principalement li\u00e9s \u00e0 des pertes fiscales r\u00e9alis\u00e9es en France, en Belgique, \u00e0 la Barbade, \u00e0 Hong-Kong et au Royaume-Uni. L\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t potentielle d\u00e9coulant de l\u2019utilisation de ces d\u00e9ficits est de 16,9\u00a0millions d\u2019euros (mars 2025\u00a0: 14,4\u00a0millions d\u2019euros). Sur ces d\u00e9ficits, le Groupe a reconnu un actif net de 6,3\u00a0millions d\u2019euros qu\u2019il projette de recouvrer d\u2019ici mars\u00a02029.
Au 31\u00a0mars 2026, les imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat repr\u00e9sentent une charge de 31,4\u00a0millions d\u2019euros. La diff\u00e9rence avec l\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique correspondant au taux fran\u00e7ais de 25,83% s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4t th\u00e9orique | \n\n (28,3) | \n\n (43,5) | \n
| \n Imp\u00f4t r\u00e9el | \n\n (31,4) | \n\n (48,2) | \n
| \n \u00c9cart | \n\n (3,1) | \n\n (4,7) | \n
| \n Diff\u00e9rences permanentes entre les r\u00e9sultats consolid\u00e9s et les r\u00e9sultats imposables | \n\n (3,2) | \n\n 0,9 | \n
| \n Utilisation de pertes fiscales ou diff\u00e9rences temporaires ant\u00e9rieurement non\u00a0activ\u00e9es | \n\n 0,1 | \n\n - | \n
| \n Pertes de filiales fiscalement d\u00e9ficitaires et non activ\u00e9es | \n\n (2,4) | \n\n (2,9) | \n
| \n \u00c9cart de taux d\u2019imposition de filiales \u00e9trang\u00e8res | \n\n 0,4 | \n\n 0,2 | \n
| \n Ajustement de la charge d\u2019imp\u00f4t sur exercices ant\u00e9rieurs | \n\n 2,0 | \n\n (0,4) | \n
| \n Contribution exceptionnelle sur le b\u00e9n\u00e9fice des grandes entreprises - France | \n\n - | \n\n (2,5) | \n
| \n TOTAL | \n\n (3,1) | \n\n (4,7) | \n
Les impacts li\u00e9s \u00e0 l'application de la r\u00e9forme fiscale internationale Pilier 2 ne sont pas significatifs au 31 mars 2026.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau est expos\u00e9 \u00e0 l'impact du changement climatique sur les terroirs dont il d\u00e9pend pour ses approvisionnements (oranges, canne \u00e0 sucre, vigne, c\u00e9r\u00e9ales, betteraves) et sur la disponibilit\u00e9 de ressources comme l'eau. Ce sujet est abord\u00e9 en d\u00e9tail dans le chapitre 1.5.1 du rapport de durabilit\u00e9. Une \u00e9tude r\u00e9alis\u00e9e par Axa Climate a \u00e9tudi\u00e9 l'impact du r\u00e9chauffement climatique sur 93 terroirs \u00e0 l'horizon 2050 selon deux sc\u00e9narios. Les \u00e9tudes ne prennent pas en compte l'effet des actions engag\u00e9es pour mitiger ces risques. Par ailleurs, l'impact financier de ces risques n'est pas ais\u00e9ment mod\u00e9lisable. Les \u00e9tats financiers de l'exercice ne sont impact\u00e9s par ces risques qu'\u00e0 travers les d\u00e9penses et investissements engag\u00e9s pour la mise en \u0153uvre de la strat\u00e9gie environnementale du Groupe. Il en est de m\u00eame pour les pr\u00e9visions retenues dans les tests de valorisation des actifs.
L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers selon le cadre conceptuel des normes IFRS n\u00e9cessite d\u2019effectuer des estimations et de formuler des hypoth\u00e8ses qui affectent les montants figurant dans ces \u00e9tats financiers et dont la r\u00e9vision ult\u00e9rieure pourrait affecter les r\u00e9sultats futurs. Ceci est particuli\u00e8rement le cas sur les sujets ci-dessous.
Le Groupe utilise fr\u00e9quemment des calculs de flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s et/ou des valeurs de march\u00e9 pour des actifs comparables dans le cadre des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation men\u00e9s sur la valeur comptable des actifs incorporels \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie quand les normes ou les circonstances les rendent n\u00e9cessaires. Les param\u00e8tres qui sous-tendent ces calculs doivent faire l\u2019objet d\u2019hypoth\u00e8ses dont l\u2019\u00e9volution future peut conduire \u00e0 revoir significativement les valorisations ult\u00e9rieures.
La comptabilisation des provisions, destin\u00e9es g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 couvrir le paiement d\u2019indemnit\u00e9s dans le cas de litiges avec des tiers, implique que la direction du Groupe estime le degr\u00e9 de probabilit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 ce risque ainsi que l\u2019issue des n\u00e9gociations, transactions ou proc\u00e9dures l\u00e9gales qui sont ou seraient entreprises avec les tiers concern\u00e9s.
La valorisation de ces engagements est d\u00e9termin\u00e9e par l\u2019utilisation de m\u00e9thodes actuarielles impliquant des hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, taux de rendement attendu des actifs, taux d\u2019augmentation des salaires, taux de mortalit\u00e9,\u00a0etc. Compte tenu du caract\u00e8re long terme de ces engagements, toute modification de ces hypoth\u00e8ses peut faire varier la valorisation de mani\u00e8re significative. Les modifications d'hypoth\u00e8se d'\u00e2ge de d\u00e9part en retraite en France suite \u00e0 la r\u00e9forme de 2023 n'ont pas eu d'impact significatif.
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
Les m\u00e9thodes et param\u00e8tres financiers utilis\u00e9s dans le cadre de ces tests pour le calcul de la valeur d'utilit\u00e9 sont les suivants\u00a0:
| \n UGT | \n\n Secteur | \n\n Goodwill | \n\n Marque | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t 2026 | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n R\u00e9my\u00a0Martin | \n\n Cognac | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,1% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Cointreau | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,2% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Metaxa | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 9,1% | \n\n 8,7% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Bruichladdich | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 10,8% | \n\n 10,6% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n Westland | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 10,4% | \n\n 10,0% | \n\n 2,2% | \n\n 2,1% | \n
| \n Telmont | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 8,6% | \n\n 8,4% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
La valeur nette des incorporels \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie par secteur se d\u00e9taille comme suit :
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 236,3 | \n\n 236,3 | \n
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 243,4 | \n\n 245,2 | \n
| \n Total | \n\n 479,7 | \n\n 481,5 | \n
Toutes les marques du Groupe participent activement \u00e0 limiter leurs impacts \u00e9cologiques. Les investissements et d\u00e9penses pr\u00e9vues \u00e0 ce titre sont inclus dans les flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels pris en compte pour les tests. Les montants en jeu sont limit\u00e9s. Les impacts et risques li\u00e9s au changement climatique sur une potentielle rar\u00e9faction des ressources des mati\u00e8res premi\u00e8res entrant dans la composition des produits du Groupe ne sont pas pris en compte. Les \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es (expos\u00e9es dans le rapport de durabilit\u00e9 du Groupe R\u00e9my Cointreau) n'ont pas mis en \u00e9vidence de risques quantifiables sur l'horizon des plans d'affaire. L'horizon de ces \u00e9tudes est post\u00e9rieur \u00e0 2050. Par ailleurs, le Groupe estime que son mod\u00e8le \u00e9conomique, orient\u00e9 sur un segment haut de gamme plut\u00f4t que sur un accroissement continu des volumes, contribue \u00e0 la mod\u00e9ration de ce risque.
Lors des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation men\u00e9s lors de la cl\u00f4ture au 31 mars 2026, la valorisation de l\u2019UGT Westland s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable. Le test pratiqu\u00e9 sur la valeur nette comptable de la marque a confirm\u00e9 sa valorisation. En cons\u00e9quence, une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9 pratiqu\u00e9e sur les autres actifs de l\u2019UGT (notes 4 et 7).
Des analyses de sensibilit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 men\u00e9es sur trois param\u00e8tres : application d'une d\u00e9cote de 15% \u00e0 30% des pr\u00e9visions des mod\u00e8les (y compris valeurs normatives) selon les UGT ou d\u00e9cote de 10% du multiple lorsque cette m\u00e9thode a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e, hausse de 50 pb du taux d'actualisation, hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0 l'infini. La d\u00e9cote utilis\u00e9e dans les tests tient compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque mod\u00e8le d'affaires.
Tous les incorporels d\u00e9tenus par les UGT du secteur Liqueurs & Spiritueux, \u00e0 l'exception de Cointreau, pr\u00e9sentent des risques de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 l'issue de ces tests de sensibilit\u00e9. Les impacts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous.
| \n Secteur de rattachement | \n\n Valeur nette comptable des UGT pr\u00e9sentant un risque | \n\n D\u00e9cote des flux ou du multiple | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 422,4 | \n\n -44,5 | \n\n -5,0 | \n\n -8,4 | \n
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, le Groupe estime que des variations sup\u00e9rieures \u00e0 celles utilis\u00e9es dans les tests de sensibilit\u00e9s ne sont pas pertinentes \u00e9conomiquement.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt normal | \n\n (1,8) | \n\n (1,9) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | \n\n (0,7) | \n\n (0,8) | \n
| \n Rendement attendu des placements | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n
| \n Effet des modifications de r\u00e9gime | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n
| \n Produit (charge) de la p\u00e9riode | \n\n (2,2) | \n\n (2,3) | \n
| \n Prestations | \n\n 0,9 | \n\n 1,6 | \n
| \n Contribution employeur | \n\n 3,4 | \n\n 1,9 | \n
| \n Produit (charge) net de la p\u00e9riode | \n\n 2,1 | \n\n 1,2 | \n
| \n Hypoth\u00e8ses actuarielles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Taux d\u2019actualisation moyen | \n\n 3,16% | \n\n 3,05% | \n
| \n Taux moyen de revalorisation des salaires | \n\n 2,34% | \n\n 2,45% | \n
| \n Esp\u00e9rance de dur\u00e9e moyenne d\u2019activit\u00e9 | \n\n 10 ans | \n\n 10 ans | \n
| \n Taux de rendement attendu des placements | \n\n 2,09% | \n\n 2,24% | \n
| \n Paiements estim\u00e9s pour les 5\u00a0prochains exercices\u00a0: | \n\n 8,1 | \n\n 8,2 | \n
| \n Sensibilit\u00e9 \u00e0 une augmentation de 0,50% du taux d\u2019actualisation sur la dette actuarielle brute | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Sensibilit\u00e9 \u00e0 une augmentation de 0,50% du taux d\u2019actualisation sur le co\u00fbt normal | \n\n (0,1) | \n\n - | \n
La soci\u00e9t\u00e9 R\u00e9my\u00a0Cointreau est l\u2019entreprise consolidante.
Les comptes des entreprises plac\u00e9es sous le contr\u00f4le exclusif de R\u00e9my\u00a0Cointreau sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale. Un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu\u2019il d\u00e9tient sur celle-ci. Par cons\u00e9quent, l\u2019investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice si et seulement si tous les \u00e9l\u00e9ments ci-dessous sont r\u00e9unis\u00a0:
pil d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice\u00a0;
pil est expos\u00e9 ou a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice (entit\u00e9s ad hoc, voir \u00e9galement la note\u00a01.9)\u00a0;
pil a la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019il obtient.
Les participations dans les entreprises sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable (entreprises associ\u00e9es) sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e exister, sauf \u00e0 d\u00e9montrer clairement que ce n\u2019est pas le cas, lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20% ou davantage des droits de vote dans l\u2019entreprise d\u00e9tenue.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es, \u00e9tablis selon les r\u00e8gles en vigueur dans chacun des pays concern\u00e9s, sont retrait\u00e9s pr\u00e9alablement \u00e0 leur consolidation pour assurer leur homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 avec les principes comptables du Groupe.
Toutes les transactions d\u2019importance significative entre les soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es ainsi que les r\u00e9sultats internes au Groupe sont \u00e9limin\u00e9es.
Depuis le 1er\u00a0avril 2003, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consolide en int\u00e9gration globale, en tant qu\u2019entit\u00e9 ad hoc, la coop\u00e9rative Alliance\u00a0Fine\u00a0Champagne (AFC), pour le p\u00e9rim\u00e8tre des op\u00e9rations relatives \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Cette consolidation se traduit par la prise en compte dans le bilan consolid\u00e9 des stocks que l\u2019AFC d\u00e9tient en vue de les livrer \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau. Ces stocks comprennent les stocks d\u00e9tenus chez les bouilleurs de cru dans le cadre de contrats pluriannuels d\u2019approvisionnement. Les contreparties de ces stocks sont des dettes financi\u00e8res et fournisseurs. Les frais financiers qui en r\u00e9sultent sont \u00e9galement inclus dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Les comptes des entreprises plac\u00e9es sous le contr\u00f4le exclusif de R\u00e9my\u00a0Cointreau sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale. Un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu\u2019il d\u00e9tient sur celle-ci. Par cons\u00e9quent, l\u2019investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice si et seulement si tous les \u00e9l\u00e9ments ci-dessous sont r\u00e9unis\u00a0:
pil d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice\u00a0;
pil est expos\u00e9 ou a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice (entit\u00e9s ad hoc, voir \u00e9galement la note\u00a01.9)\u00a0;
pil a la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019il obtient.
Les participations dans les entreprises sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable (entreprises associ\u00e9es) sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e exister, sauf \u00e0 d\u00e9montrer clairement que ce n\u2019est pas le cas, lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20% ou davantage des droits de vote dans l\u2019entreprise d\u00e9tenue.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es, \u00e9tablis selon les r\u00e8gles en vigueur dans chacun des pays concern\u00e9s, sont retrait\u00e9s pr\u00e9alablement \u00e0 leur consolidation pour assurer leur homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 avec les principes comptables du Groupe.
Toutes les transactions d\u2019importance significative entre les soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es ainsi que les r\u00e9sultats internes au Groupe sont \u00e9limin\u00e9es.
Depuis le 1er\u00a0avril 2003, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consolide en int\u00e9gration globale, en tant qu\u2019entit\u00e9 ad hoc, la coop\u00e9rative Alliance\u00a0Fine\u00a0Champagne (AFC), pour le p\u00e9rim\u00e8tre des op\u00e9rations relatives \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Cette consolidation se traduit par la prise en compte dans le bilan consolid\u00e9 des stocks que l\u2019AFC d\u00e9tient en vue de les livrer \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau. Ces stocks comprennent les stocks d\u00e9tenus chez les bouilleurs de cru dans le cadre de contrats pluriannuels d\u2019approvisionnement. Les contreparties de ces stocks sont des dettes financi\u00e8res et fournisseurs. Les frais financiers qui en r\u00e9sultent sont \u00e9galement inclus dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau.
NOTE 5Part dans les entreprises associ\u00e9es
La part dans les entreprises associ\u00e9es repr\u00e9sente des participations dans des soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9pondant au principe d\u00e9crit dans la note\u00a01.4.
| \n En M\u20ac | \n\n Spirits\u00a0Platform | \n\n Total | \n
|---|---|---|
| \n Au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 1,9 | \n\n 1,9 | \n
| \n Dividendes vers\u00e9s | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n R\u00e9sultat de la p\u00e9riode | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 1,8 | \n\n 1,8 | \n
Le 31\u00a0juillet 2015, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a pris une participation de 37% dans le capital de Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd pour un montant de 0,7\u00a0million d\u2019euros. Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd, consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, assure la distribution du portefeuille de marques R\u00e9my\u00a0Cointreau sur le march\u00e9 australien.
Spirits\u00a0Platform cl\u00f4ture ses comptes au 30\u00a0septembre. Son chiffre d\u2019affaires s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 59,6\u00a0millions d\u2019euros sur l\u2019exercice de R\u00e9my\u00a0Cointreau au 31\u00a0mars 2026 (2025\u00a0: 57,2\u00a0millions d\u2019euros). Son total d\u2019actif \u00e9tait de 28,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026 (2025\u00a0: 29,5\u00a0millions d\u2019euros).
Pour l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2026, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 7,4 millions d\u2019euros avec Spirits\u00a0Platform (2025\u00a0: 9,1\u00a0millions d\u2019euros).
Le montant des capitaux propres relatifs aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros (mars\u00a02025\u00a0: (0,4)\u00a0million d\u2019euros) et correspond principalement aux minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 Mount\u00a0Gay\u00a0Distilleries\u00a0Ltd.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Telmont puis d\u2019une augmentation de capital r\u00e9alis\u00e9e en f\u00e9vrier\u00a02023, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a octroy\u00e9 aux actionnaires minoritaires une promesse d\u2019achat sur leurs titres selon diff\u00e9rentes conditions non exer\u00e7ables avant juillet\u00a02026. La dette relative \u00e0 ces engagements est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 8,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026.
Au 31\u00a0mars 2026, la seule entreprise associ\u00e9e au groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau est la soci\u00e9t\u00e9 Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd.
Les transactions avec cette entreprise sont d\u00e9crites en note\u00a05.
NOTE 28Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Au 31\u00a0mars 2026, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation inclut 43\u00a0soci\u00e9t\u00e9s (46\u00a0au 31\u00a0mars 2025). 42\u00a0soci\u00e9t\u00e9s sont en int\u00e9gration globale et 1 mise en \u00e9quivalence. Ces soci\u00e9t\u00e9s cl\u00f4turent leurs comptes au 31\u00a0mars \u00e0 l\u2019exception de Spirits\u00a0Plateform\u00a0Pty\u00a0Ltd qui cl\u00f4ture au 30\u00a0septembre.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n Activit\u00e9 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat (en capital et en droits de vote) | \n|
|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n||
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Services\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n CLS R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production/Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaines R\u00e9my\u00a0Martin\u00a0(1) | \n\n Exploitation agricole | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n E.\u00a0R\u00e9my\u00a0Martin & C\u00b0\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Marketing Service\u00a0(1) | \n\n Autre | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Libra (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Storeco\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n SCEA Brillet des Aireaux (2) | \n\n Production | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Champagne de Telmont | \n\n Production/Distribution | \n\n 88,0 | \n\n 88,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau France Distribution (1) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 95,0 | \n\n 95,0 | \n
| \n R\u00e9my Cointreau Ventures (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Nederland Holding\u00a0NV (Pays-Bas) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau Holding\u00a0GmbH (Allemagne) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n S. & E. & A. Metaxa ABE (Gr\u00e8ce) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Financi\u00e8re R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA (Belgique) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Belgium (Belgique) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Europe & MEA\u00a0SA (Suisse) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Luxembourg\u00a0SA (Luxembourg) (3) | \n\n Distribution | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Bruichladdich Distillery Company\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK Distribution\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau USA Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Am\u00e9rique Inc | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Travel Retail Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n The Westland Distillery Company | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Barbade | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Mount\u00a0Gay Distilleries\u00a0Ltd | \n\n Production | \n\n 98,8 | \n\n 95,2 | \n
| \n Mount\u00a0Gay Holding\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Cointreau Do Brazil (licores)\u00a0Ltda (Br\u00e9sil) (3) | \n\n Autre | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Asie/Pacifique/Afrique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine/Hong Kong | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Shanghai\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai RC Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Concord\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Pacifique\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Caves de France | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0I&E\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Ta\u00efwan Pte\u00a0Ltd (Ta\u00efwan) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Japan KK (Japon) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Pte\u00a0Ltd (Singapour) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau South Africa Pty\u00a0Ltd (Afrique du Sud) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Malaysia (Malaisie) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Spirits Platform Pty\u00a0Ltd (Australie)\u00a0(4) | \n\n Distribution | \n\n 37,0 | \n\n 37,0 | \n
| \n (1)Soci\u00e9t\u00e9 faisant partie de l\u2019int\u00e9gration fiscale fran\u00e7aise. (2)Soci\u00e9t\u00e9 fusionn\u00e9e dans Cointreau. (3)Liquidation de l'exercice. (4)Mise en \u00e9quivalence. | \n
Les comptes des entreprises plac\u00e9es sous le contr\u00f4le exclusif de R\u00e9my\u00a0Cointreau sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale. Un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu\u2019il d\u00e9tient sur celle-ci. Par cons\u00e9quent, l\u2019investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice si et seulement si tous les \u00e9l\u00e9ments ci-dessous sont r\u00e9unis\u00a0:
pil d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice\u00a0;
pil est expos\u00e9 ou a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice (entit\u00e9s ad hoc, voir \u00e9galement la note\u00a01.9)\u00a0;
pil a la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019il obtient.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es, \u00e9tablis selon les r\u00e8gles en vigueur dans chacun des pays concern\u00e9s, sont retrait\u00e9s pr\u00e9alablement \u00e0 leur consolidation pour assurer leur homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 avec les principes comptables du Groupe.
Toutes les transactions d\u2019importance significative entre les soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es ainsi que les r\u00e9sultats internes au Groupe sont \u00e9limin\u00e9es.
Depuis le 1er\u00a0avril 2003, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consolide en int\u00e9gration globale, en tant qu\u2019entit\u00e9 ad hoc, la coop\u00e9rative Alliance\u00a0Fine\u00a0Champagne (AFC), pour le p\u00e9rim\u00e8tre des op\u00e9rations relatives \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Cette consolidation se traduit par la prise en compte dans le bilan consolid\u00e9 des stocks que l\u2019AFC d\u00e9tient en vue de les livrer \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau. Ces stocks comprennent les stocks d\u00e9tenus chez les bouilleurs de cru dans le cadre de contrats pluriannuels d\u2019approvisionnement. Les contreparties de ces stocks sont des dettes financi\u00e8res et fournisseurs. Les frais financiers qui en r\u00e9sultent sont \u00e9galement inclus dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Le montant des capitaux propres relatifs aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros (mars\u00a02025\u00a0: (0,4)\u00a0million d\u2019euros) et correspond principalement aux minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 Mount\u00a0Gay\u00a0Distilleries\u00a0Ltd.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Telmont puis d\u2019une augmentation de capital r\u00e9alis\u00e9e en f\u00e9vrier\u00a02023, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a octroy\u00e9 aux actionnaires minoritaires une promesse d\u2019achat sur leurs titres selon diff\u00e9rentes conditions non exer\u00e7ables avant juillet\u00a02026. La dette relative \u00e0 ces engagements est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 8,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026.
NOTE 28Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Au 31\u00a0mars 2026, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation inclut 43\u00a0soci\u00e9t\u00e9s (46\u00a0au 31\u00a0mars 2025). 42\u00a0soci\u00e9t\u00e9s sont en int\u00e9gration globale et 1 mise en \u00e9quivalence. Ces soci\u00e9t\u00e9s cl\u00f4turent leurs comptes au 31\u00a0mars \u00e0 l\u2019exception de Spirits\u00a0Plateform\u00a0Pty\u00a0Ltd qui cl\u00f4ture au 30\u00a0septembre.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n Activit\u00e9 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat (en capital et en droits de vote) | \n|
|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n||
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Services\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n CLS R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production/Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaines R\u00e9my\u00a0Martin\u00a0(1) | \n\n Exploitation agricole | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n E.\u00a0R\u00e9my\u00a0Martin & C\u00b0\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Marketing Service\u00a0(1) | \n\n Autre | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Libra (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Storeco\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n SCEA Brillet des Aireaux (2) | \n\n Production | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Champagne de Telmont | \n\n Production/Distribution | \n\n 88,0 | \n\n 88,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau France Distribution (1) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 95,0 | \n\n 95,0 | \n
| \n R\u00e9my Cointreau Ventures (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Nederland Holding\u00a0NV (Pays-Bas) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau Holding\u00a0GmbH (Allemagne) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n S. & E. & A. Metaxa ABE (Gr\u00e8ce) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Financi\u00e8re R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA (Belgique) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Belgium (Belgique) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Europe & MEA\u00a0SA (Suisse) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Luxembourg\u00a0SA (Luxembourg) (3) | \n\n Distribution | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Bruichladdich Distillery Company\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK Distribution\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau USA Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Am\u00e9rique Inc | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Travel Retail Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n The Westland Distillery Company | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Barbade | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Mount\u00a0Gay Distilleries\u00a0Ltd | \n\n Production | \n\n 98,8 | \n\n 95,2 | \n
| \n Mount\u00a0Gay Holding\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Cointreau Do Brazil (licores)\u00a0Ltda (Br\u00e9sil) (3) | \n\n Autre | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Asie/Pacifique/Afrique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine/Hong Kong | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Shanghai\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai RC Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Concord\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Pacifique\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Caves de France | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0I&E\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Ta\u00efwan Pte\u00a0Ltd (Ta\u00efwan) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Japan KK (Japon) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Pte\u00a0Ltd (Singapour) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau South Africa Pty\u00a0Ltd (Afrique du Sud) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Malaysia (Malaisie) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Spirits Platform Pty\u00a0Ltd (Australie)\u00a0(4) | \n\n Distribution | \n\n 37,0 | \n\n 37,0 | \n
| \n (1)Soci\u00e9t\u00e9 faisant partie de l\u2019int\u00e9gration fiscale fran\u00e7aise. (2)Soci\u00e9t\u00e9 fusionn\u00e9e dans Cointreau. (3)Liquidation de l'exercice. (4)Mise en \u00e9quivalence. | \n
Les comptes des entreprises plac\u00e9es sous le contr\u00f4le exclusif de R\u00e9my\u00a0Cointreau sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale. Un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu\u2019il d\u00e9tient sur celle-ci. Par cons\u00e9quent, l\u2019investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice si et seulement si tous les \u00e9l\u00e9ments ci-dessous sont r\u00e9unis\u00a0:
pil d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice\u00a0;
pil est expos\u00e9 ou a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice (entit\u00e9s ad hoc, voir \u00e9galement la note\u00a01.9)\u00a0;
pil a la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019il obtient.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es, \u00e9tablis selon les r\u00e8gles en vigueur dans chacun des pays concern\u00e9s, sont retrait\u00e9s pr\u00e9alablement \u00e0 leur consolidation pour assurer leur homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 avec les principes comptables du Groupe.
Toutes les transactions d\u2019importance significative entre les soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es ainsi que les r\u00e9sultats internes au Groupe sont \u00e9limin\u00e9es.
Depuis le 1er\u00a0avril 2003, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consolide en int\u00e9gration globale, en tant qu\u2019entit\u00e9 ad hoc, la coop\u00e9rative Alliance\u00a0Fine\u00a0Champagne (AFC), pour le p\u00e9rim\u00e8tre des op\u00e9rations relatives \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Cette consolidation se traduit par la prise en compte dans le bilan consolid\u00e9 des stocks que l\u2019AFC d\u00e9tient en vue de les livrer \u00e0 R\u00e9my\u00a0Cointreau. Ces stocks comprennent les stocks d\u00e9tenus chez les bouilleurs de cru dans le cadre de contrats pluriannuels d\u2019approvisionnement. Les contreparties de ces stocks sont des dettes financi\u00e8res et fournisseurs. Les frais financiers qui en r\u00e9sultent sont \u00e9galement inclus dans le co\u00fbt de l\u2019endettement financier du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Les participations dans les entreprises sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable (entreprises associ\u00e9es) sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e exister, sauf \u00e0 d\u00e9montrer clairement que ce n\u2019est pas le cas, lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20% ou davantage des droits de vote dans l\u2019entreprise d\u00e9tenue.
NOTE 5Part dans les entreprises associ\u00e9es
La part dans les entreprises associ\u00e9es repr\u00e9sente des participations dans des soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9pondant au principe d\u00e9crit dans la note\u00a01.4.
| \n En M\u20ac | \n\n Spirits\u00a0Platform | \n\n Total | \n
|---|---|---|
| \n Au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 1,9 | \n\n 1,9 | \n
| \n Dividendes vers\u00e9s | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n R\u00e9sultat de la p\u00e9riode | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 1,8 | \n\n 1,8 | \n
Le 31\u00a0juillet 2015, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a pris une participation de 37% dans le capital de Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd pour un montant de 0,7\u00a0million d\u2019euros. Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd, consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, assure la distribution du portefeuille de marques R\u00e9my\u00a0Cointreau sur le march\u00e9 australien.
Spirits\u00a0Platform cl\u00f4ture ses comptes au 30\u00a0septembre. Son chiffre d\u2019affaires s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 59,6\u00a0millions d\u2019euros sur l\u2019exercice de R\u00e9my\u00a0Cointreau au 31\u00a0mars 2026 (2025\u00a0: 57,2\u00a0millions d\u2019euros). Son total d\u2019actif \u00e9tait de 28,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026 (2025\u00a0: 29,5\u00a0millions d\u2019euros).
Pour l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2026, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 7,4 millions d\u2019euros avec Spirits\u00a0Platform (2025\u00a0: 9,1\u00a0millions d\u2019euros).
Au 31\u00a0mars 2026, la seule entreprise associ\u00e9e au groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau est la soci\u00e9t\u00e9 Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd.
Les transactions avec cette entreprise sont d\u00e9crites en note\u00a05.
NOTE 28Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Au 31\u00a0mars 2026, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation inclut 43\u00a0soci\u00e9t\u00e9s (46\u00a0au 31\u00a0mars 2025). 42\u00a0soci\u00e9t\u00e9s sont en int\u00e9gration globale et 1 mise en \u00e9quivalence. Ces soci\u00e9t\u00e9s cl\u00f4turent leurs comptes au 31\u00a0mars \u00e0 l\u2019exception de Spirits\u00a0Plateform\u00a0Pty\u00a0Ltd qui cl\u00f4ture au 30\u00a0septembre.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n Activit\u00e9 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat (en capital et en droits de vote) | \n|
|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n||
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Services\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n CLS R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production/Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaines R\u00e9my\u00a0Martin\u00a0(1) | \n\n Exploitation agricole | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n E.\u00a0R\u00e9my\u00a0Martin & C\u00b0\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Marketing Service\u00a0(1) | \n\n Autre | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Libra (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Storeco\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n SCEA Brillet des Aireaux (2) | \n\n Production | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Champagne de Telmont | \n\n Production/Distribution | \n\n 88,0 | \n\n 88,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau France Distribution (1) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 95,0 | \n\n 95,0 | \n
| \n R\u00e9my Cointreau Ventures (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Nederland Holding\u00a0NV (Pays-Bas) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau Holding\u00a0GmbH (Allemagne) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n S. & E. & A. Metaxa ABE (Gr\u00e8ce) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Financi\u00e8re R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA (Belgique) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Belgium (Belgique) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Europe & MEA\u00a0SA (Suisse) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Luxembourg\u00a0SA (Luxembourg) (3) | \n\n Distribution | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Bruichladdich Distillery Company\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK Distribution\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau USA Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Am\u00e9rique Inc | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Travel Retail Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n The Westland Distillery Company | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Barbade | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Mount\u00a0Gay Distilleries\u00a0Ltd | \n\n Production | \n\n 98,8 | \n\n 95,2 | \n
| \n Mount\u00a0Gay Holding\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Cointreau Do Brazil (licores)\u00a0Ltda (Br\u00e9sil) (3) | \n\n Autre | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Asie/Pacifique/Afrique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine/Hong Kong | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Shanghai\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai RC Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Concord\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Pacifique\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Caves de France | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0I&E\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Ta\u00efwan Pte\u00a0Ltd (Ta\u00efwan) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Japan KK (Japon) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Pte\u00a0Ltd (Singapour) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau South Africa Pty\u00a0Ltd (Afrique du Sud) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Malaysia (Malaisie) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Spirits Platform Pty\u00a0Ltd (Australie)\u00a0(4) | \n\n Distribution | \n\n 37,0 | \n\n 37,0 | \n
| \n (1)Soci\u00e9t\u00e9 faisant partie de l\u2019int\u00e9gration fiscale fran\u00e7aise. (2)Soci\u00e9t\u00e9 fusionn\u00e9e dans Cointreau. (3)Liquidation de l'exercice. (4)Mise en \u00e9quivalence. | \n
Les participations dans les entreprises sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable (entreprises associ\u00e9es) sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e exister, sauf \u00e0 d\u00e9montrer clairement que ce n\u2019est pas le cas, lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20% ou davantage des droits de vote dans l\u2019entreprise d\u00e9tenue.
Les participations dans les entreprises sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable (entreprises associ\u00e9es) sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e exister, sauf \u00e0 d\u00e9montrer clairement que ce n\u2019est pas le cas, lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20% ou davantage des droits de vote dans l\u2019entreprise d\u00e9tenue.
Les participations dans les entreprises sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable (entreprises associ\u00e9es) sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. L\u2019influence notable est pr\u00e9sum\u00e9e exister, sauf \u00e0 d\u00e9montrer clairement que ce n\u2019est pas le cas, lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20% ou davantage des droits de vote dans l\u2019entreprise d\u00e9tenue.
NOTE 5Part dans les entreprises associ\u00e9es
La part dans les entreprises associ\u00e9es repr\u00e9sente des participations dans des soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9pondant au principe d\u00e9crit dans la note\u00a01.4.
| \n En M\u20ac | \n\n Spirits\u00a0Platform | \n\n Total | \n
|---|---|---|
| \n Au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 1,9 | \n\n 1,9 | \n
| \n Dividendes vers\u00e9s | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n R\u00e9sultat de la p\u00e9riode | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 1,8 | \n\n 1,8 | \n
Le 31\u00a0juillet 2015, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a pris une participation de 37% dans le capital de Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd pour un montant de 0,7\u00a0million d\u2019euros. Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd, consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, assure la distribution du portefeuille de marques R\u00e9my\u00a0Cointreau sur le march\u00e9 australien.
Spirits\u00a0Platform cl\u00f4ture ses comptes au 30\u00a0septembre. Son chiffre d\u2019affaires s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 59,6\u00a0millions d\u2019euros sur l\u2019exercice de R\u00e9my\u00a0Cointreau au 31\u00a0mars 2026 (2025\u00a0: 57,2\u00a0millions d\u2019euros). Son total d\u2019actif \u00e9tait de 28,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026 (2025\u00a0: 29,5\u00a0millions d\u2019euros).
Pour l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2026, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 7,4 millions d\u2019euros avec Spirits\u00a0Platform (2025\u00a0: 9,1\u00a0millions d\u2019euros).
Au 31\u00a0mars 2026, la seule entreprise associ\u00e9e au groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau est la soci\u00e9t\u00e9 Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd.
Les transactions avec cette entreprise sont d\u00e9crites en note\u00a05.
NOTE 28Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Au 31\u00a0mars 2026, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation inclut 43\u00a0soci\u00e9t\u00e9s (46\u00a0au 31\u00a0mars 2025). 42\u00a0soci\u00e9t\u00e9s sont en int\u00e9gration globale et 1 mise en \u00e9quivalence. Ces soci\u00e9t\u00e9s cl\u00f4turent leurs comptes au 31\u00a0mars \u00e0 l\u2019exception de Spirits\u00a0Plateform\u00a0Pty\u00a0Ltd qui cl\u00f4ture au 30\u00a0septembre.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n Activit\u00e9 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat (en capital et en droits de vote) | \n|
|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n||
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Services\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n CLS R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production/Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaines R\u00e9my\u00a0Martin\u00a0(1) | \n\n Exploitation agricole | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n E.\u00a0R\u00e9my\u00a0Martin & C\u00b0\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Marketing Service\u00a0(1) | \n\n Autre | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Libra (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Storeco\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n SCEA Brillet des Aireaux (2) | \n\n Production | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Champagne de Telmont | \n\n Production/Distribution | \n\n 88,0 | \n\n 88,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau France Distribution (1) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 95,0 | \n\n 95,0 | \n
| \n R\u00e9my Cointreau Ventures (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Nederland Holding\u00a0NV (Pays-Bas) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau Holding\u00a0GmbH (Allemagne) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n S. & E. & A. Metaxa ABE (Gr\u00e8ce) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Financi\u00e8re R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA (Belgique) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Belgium (Belgique) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Europe & MEA\u00a0SA (Suisse) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Luxembourg\u00a0SA (Luxembourg) (3) | \n\n Distribution | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Bruichladdich Distillery Company\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK Distribution\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau USA Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Am\u00e9rique Inc | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Travel Retail Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n The Westland Distillery Company | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Barbade | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Mount\u00a0Gay Distilleries\u00a0Ltd | \n\n Production | \n\n 98,8 | \n\n 95,2 | \n
| \n Mount\u00a0Gay Holding\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Cointreau Do Brazil (licores)\u00a0Ltda (Br\u00e9sil) (3) | \n\n Autre | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Asie/Pacifique/Afrique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine/Hong Kong | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Shanghai\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai RC Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Concord\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Pacifique\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Caves de France | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0I&E\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Ta\u00efwan Pte\u00a0Ltd (Ta\u00efwan) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Japan KK (Japon) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Pte\u00a0Ltd (Singapour) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau South Africa Pty\u00a0Ltd (Afrique du Sud) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Malaysia (Malaisie) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Spirits Platform Pty\u00a0Ltd (Australie)\u00a0(4) | \n\n Distribution | \n\n 37,0 | \n\n 37,0 | \n
| \n (1)Soci\u00e9t\u00e9 faisant partie de l\u2019int\u00e9gration fiscale fran\u00e7aise. (2)Soci\u00e9t\u00e9 fusionn\u00e9e dans Cointreau. (3)Liquidation de l'exercice. (4)Mise en \u00e9quivalence. | \n
Les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro qui est la devise fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA.
Les bilans des filiales dont la devise fonctionnelle n\u2019est pas l\u2019euro sont convertis en euro au cours de change en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Les comptes de r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis aux cours de change moyens de l\u2019exercice. Les \u00e9carts qui en r\u00e9sultent sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres au poste \u00ab\u00a0\u00c9carts de conversion\u00a0\u00bb jusqu\u2019\u00e0 la vente ou \u00e0 la liquidation des filiales concern\u00e9es.
Au niveau de chaque entit\u00e9, les transactions libell\u00e9es dans une autre devise que la devise fonctionnelle sont enregistr\u00e9es dans la devise fonctionnelle au taux de change pr\u00e9valant \u00e0 la date de transaction. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, les actifs et passifs mon\u00e9taires en devises \u00e9trang\u00e8res sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au taux de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Les \u00e9carts qui en r\u00e9sultent sont port\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des transactions sous-jacentes.
Par exception, les \u00e9carts de r\u00e9\u00e9valuation relatifs aux transactions qualifi\u00e9es de couverture d\u2019investissement net sont enregistr\u00e9s en capitaux propres au poste \u00ab\u00a0\u00c9carts de conversion\u00a0\u00bb.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
Les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro qui est la devise fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA.
Les bilans des filiales dont la devise fonctionnelle n\u2019est pas l\u2019euro sont convertis en euro au cours de change en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Les comptes de r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis aux cours de change moyens de l\u2019exercice. Les \u00e9carts qui en r\u00e9sultent sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres au poste \u00ab\u00a0\u00c9carts de conversion\u00a0\u00bb jusqu\u2019\u00e0 la vente ou \u00e0 la liquidation des filiales concern\u00e9es.
Les comptes consolid\u00e9s du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro qui est la devise fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA.
Les bilans des filiales dont la devise fonctionnelle n\u2019est pas l\u2019euro sont convertis en euro au cours de change en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Les comptes de r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis aux cours de change moyens de l\u2019exercice. Les \u00e9carts qui en r\u00e9sultent sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres au poste \u00ab\u00a0\u00c9carts de conversion\u00a0\u00bb jusqu\u2019\u00e0 la vente ou \u00e0 la liquidation des filiales concern\u00e9es.
Au niveau de chaque entit\u00e9, les transactions libell\u00e9es dans une autre devise que la devise fonctionnelle sont enregistr\u00e9es dans la devise fonctionnelle au taux de change pr\u00e9valant \u00e0 la date de transaction. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, les actifs et passifs mon\u00e9taires en devises \u00e9trang\u00e8res sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au taux de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. Les \u00e9carts qui en r\u00e9sultent sont port\u00e9s en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des transactions sous-jacentes.
Par exception, les \u00e9carts de r\u00e9\u00e9valuation relatifs aux transactions qualifi\u00e9es de couverture d\u2019investissement net sont enregistr\u00e9s en capitaux propres au poste \u00ab\u00a0\u00c9carts de conversion\u00a0\u00bb.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: dette financi\u00e8re \u00e0 long terme +\u00a0dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus -\u00a0tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents. L\u2019endettement comprend la dette de loyers IFRS\u00a016 et les dettes li\u00e9es aux engagements d\u2019achat de titres de minoritaires.
NOTE 6Autres actifs financiers
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Titres de participations non consolid\u00e9es (note 6.1) | \n\n 13,8 | \n\n 13,7 | \n
| \n Autres (note 6.2) | \n\n 3,2 | \n\n 3,2 | \n
| \n TOTAL | \n\n 16,9 | \n\n 16,8 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n % d\u00e9tenu | \n\n 2026 | \n\n % d\u00e9tenu | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dynasty Fine Wines Group Ltd (Chine) | \n\n 23,9% | \n\n 8,2 | \n\n 23,9% | \n\n 12,2 | \n
| \n Bacalh\u00f4a-Vinhos de Portugal (Portugal) | \n\n 0,8% | \n\n 0,5 | \n\n 0,8% | \n\n 0,5 | \n
| \n EcoSPIRITS (Singapour) | \n\n 1,7% | \n\n 1,0 | \n\n 1,7% | \n\n 1,0 | \n
| \n JNPR (France) | \n\n 24,4% | \n\n 4,1 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n 13,8 | \n\n \n | \n\n 13,7 | \n
Ce poste comprend principalement la valorisation de la participation dans le Groupe chinois Dynasty\u00a0Fine\u00a0Wines, acteur majeur du vin en Chine, cot\u00e9 \u00e0 la Bourse de Hong Kong. Cette participation est comptabilis\u00e9e selon la norme IFRS\u00a09, \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Compte tenu d\u2019un cours \u00e0 la cl\u00f4ture de 0,22\u00a0dollar de Hong Kong, la participation est valoris\u00e9e \u00e0 8,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026, soit une baisse de 4,0\u00a0million d\u2019euros (baisse de 3,2\u00a0million d\u2019euros hors effet de change) par rapport \u00e0 l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2025 dont la contrepartie est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Le poste \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend des pr\u00eats \u00e0 des participations non consolid\u00e9es en int\u00e9gration globale et des d\u00e9p\u00f4ts de garantie relatifs \u00e0 des baux commerciaux ou \u00e0 des proc\u00e9dures douani\u00e8res.
NOTE 8Clients et autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation
Les cr\u00e9ances commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances clients | \n\n 104,4 | \n\n 102,8 | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales et sociales (hors imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat) | \n\n 16,5 | \n\n 25,6 | \n
| \n Charges diverses pay\u00e9es d\u2019avance | \n\n 14,4 | \n\n 12,6 | \n
| \n Avances vers\u00e9es | \n\n 31,8 | \n\n 42,7 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 3,5 | \n\n 3,8 | \n
| \n TOTAL | \n\n 170,5 | \n\n 187,5 | \n
| \n dont provision pour cr\u00e9ances douteuses | \n\n (0,3) | \n\n (0,2) | \n
Au 31\u00a0mars 2026, la valeur des cr\u00e9ances clients en fonction de leur \u00e9ch\u00e9ance s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n Non \u00e9chues | \n\n \u00c9chues | \n|
|---|---|---|---|---|
| \n Moins de\u00a03\u00a0mois | \n\n Plus de\u00a03\u00a0mois | \n|||
| \n Valeur brute des cr\u00e9ances | \n\n 104,7 | \n\n 104,3 | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n
Le Groupe est engag\u00e9 dans des programmes de factoring en Europe, aux \u00c9tats-Unis et en Asie Pacifique (hors Chine) avec des soci\u00e9t\u00e9s sp\u00e9cialis\u00e9es, filiales de banques de premier plan.
Ces programmes permettent au Groupe de transf\u00e9rer au factor la totalit\u00e9 des risques de cr\u00e9dit et de portage li\u00e9s aux cr\u00e9ances de certains clients dans la limite d\u2019un plafond de cr\u00e9dit. Ces\u00a0programmes respectent les conditions pos\u00e9es par la norme IFRS\u00a09 permettant ainsi au Groupe de d\u00e9consolider ces cr\u00e9ances d\u00e8s leur transfert au factor.
Les programmes de factoring ont permis une acc\u00e9l\u00e9ration des encaissements clients \u00e0 hauteur de 60,3 millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026 (mars 2025\u00a0: 56,1\u00a0millions d\u2019euros).
NOTE 11Dette financi\u00e8re
Les ressources financi\u00e8res sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale, nette des frais encourus lors de leur mise en place qui sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier selon un calcul actuariel (m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents (note\u00a09) | \n\n - | \n\n (78,0) | \n\n (78,0) | \n\n - | \n\n (83,1) | \n\n (83,1) | \n
| \n Dette financi\u00e8re nette | \n\n 684,5 | \n\n 5,9 | \n\n 690,4 | \n\n 562,5 | \n\n 112,9 | \n\n 675,4 | \n
La variation de la dette financi\u00e8re nette au cours de l\u2019exercice s\u2019analyse ainsi\u00a0:
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n Variation des flux nets de\u00a0financement | \n\n Variation des int\u00e9r\u00eats courus | \n\n Transferts | \n\n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Augmentation de la dette financi\u00e8re | \n\n Remboursement de la dette financi\u00e8re | \n\n Effet des variations de change | \n\n 2026 | \n|||||
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s | \n\n 378,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,2 | \n\n \u00a0- | \n\n 378,8 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n - | \n\n 199,3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 199,4 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n 21,5 | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0- | \n\n (21,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 | \n\n 49,3 | \n\n -\u00a0 | \n\n (50,0) | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n (0,6) | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n 80,0 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 6,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 1,5 | \n\n \u00a0- | \n\n 8,1 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 26,5 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n (6,5) | \n\n (0,0) | \n\n (1,1) | \n\n 18,9 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 plus d'un an | \n\n 562,5 | \n\n 199,3 | \n\n (50,0) | \n\n 0,0 | \n\n (28,0) | \n\n 1,8 | \n\n (1,1) | \n\n 684,5 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 21,5 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0 | \n\n 21,5 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 176,7 | \n\n - | \n\n (136,3) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 40,4 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n 11,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 3,2 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 14,8 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16)\u00a0 | \n\n 7,8 | \n\n -\u00a0 | \n\n (7,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n 6,5 | \n\n 0,6 | \n\n (0,2) | \n\n 7,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 moins d'un an | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n (143,9) | \n\n 3,2 | \n\n 28,0 | \n\n 0,6 | \n\n (0,1) | \n\n 83,8 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 758,6 | \n\n 199,3 | \n\n (193,9) | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 2,4 | \n\n (1,2) | \n\n 768,4 | \n
| \n *La colonne \u00abAutres\u00bb comprend principalement la contrepartie des nouveaux contrats de location (note 3.1), l'effet de la d\u00e9sactualisation des dettes locatives ainsi que les effets de change sur la dette financi\u00e8re brute. | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s (note 11.6) | \n\n 378,8 | \n\n - | \n\n 378,8 | \n\n 378,6 | \n\n - | \n\n 378,6 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein (note 11.7) | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) (note 11.8) | \n\n - | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n - | \n\n 21,5 | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 (note 11.9) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n\n (0,6) | \n\n 49,3 | \n\n - | \n\n 49,3 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res (note 11.10) | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n - | \n\n 14,8 | \n\n 14,8 | \n\n - | \n\n 11,6 | \n\n 11,6 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 8,1 | \n\n - | \n\n 8,1 | \n\n 6,6 | \n\n - | \n\n 6,6 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 18,9 | \n\n 7,1 | \n\n 26,0 | \n\n 26,5 | \n\n 7,8 | \n\n 34,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
Le montant total des ressources confirm\u00e9es disponibles ainsi que leur taux d\u2019utilisation est d\u00e9taill\u00e9 dans la note sur le risque de liquidit\u00e9 (note\u00a014.5).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Inf\u00e9rieure \u00e0 1\u00a0an | \n\n 83,8 | \n\n 196,1 | \n
| \n De 1\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n\n 374,2 | \n\n 177,8 | \n
| \n Sup\u00e9rieure \u00e0 5\u00a0ans | \n\n 310,4 | \n\n 384,7 | \n
| \n TOTAL | \n\n 768,4 | \n\n 758,6 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Taux fixe | \n\n 508,1 | \n\n 68,7 | \n\n 576,8 | \n\n 513,2 | \n\n 61,6 | \n\n 574,8 | \n
| \n Taux variable | \n\n 176,4 | \n\n 0,4 | \n\n 176,8 | \n\n 49,3 | \n\n 122,9 | \n\n 172,2 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n - | \n\n 14,8 | \n\n 14,8 | \n\n - | \n\n 11,6 | \n\n 11,6 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Euro | \n\n 670,1 | \n\n 79,6 | \n\n 749,6 | \n\n 543,5 | \n\n 190,9 | \n\n 734,4 | \n
| \n Dollar US | \n\n 11,7 | \n\n 2,3 | \n\n 13,9 | \n\n 14,4 | \n\n 2,3 | \n\n 16,7 | \n
| \n Yuan chinois | \n\n 1,2 | \n\n 1,2 | \n\n 2,4 | \n\n 2,0 | \n\n 1,7 | \n\n 3,6 | \n
| \n Autres | \n\n 1,6 | \n\n 0,8 | \n\n 2,4 | \n\n 2,6 | \n\n 1,1 | \n\n 3,8 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
Le 27 f\u00e9vrier 2015, R\u00e9my Cointreau avait \u00e9mis un emprunt obligataire de 80,0 millions d\u2019euros, sous forme d\u2019un placement priv\u00e9, aupr\u00e8s d\u2019un leader europ\u00e9en de l\u2019assurance. Cet emprunt a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9 le 27 f\u00e9vrier 2025.
Le 28 septembre 2023, R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire sous forme de placement priv\u00e9 non cot\u00e9 et non not\u00e9 d\u2019un montant total de 380 millions d\u2019euros avec des maturit\u00e9s de 7, 10 et 12 ans (soit une maturit\u00e9 moyenne de 10 ans) assorties d\u2019un coupon moyen pond\u00e9r\u00e9 de 5,58%.
Les caract\u00e9ristiques d\u00e9taill\u00e9es de ces emprunts sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal | \n\n Mise en place | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Dur\u00e9e \u2029 | \n\n Taux nominal | \n\n Covenant | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 75,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2030 | \n\n 7 | \n\n 5,194% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 205,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2033 | \n\n 10 | \n\n 5,626% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 100,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2035 | \n\n 12 | \n\n 5,788% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Frais d'\u00e9mission | \n\n (1,2) | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 378,8 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
La disponibilit\u00e9 de ces emprunts est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 le 20 octobre 2025 un placement priv\u00e9 de type Schuldschein pour un montant de 200 millions d'euros, r\u00e9parti en deux tranches de 3 et 5 ans, soit une maturit\u00e9 moyenne d'environ 4 ans. La majorit\u00e9 de l'emprunt a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise \u00e0 taux variable (index\u00e9 sur l'Euribor 6 mois).
La disponibilit\u00e9 de ce placement priv\u00e9 est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a \u00e9mis le 7 septembre 2016 un placement priv\u00e9 aupr\u00e8s d\u2019investisseurs institutionnels, d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes (les \u00ab OCEANE \u00bb) \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 7 septembre 2026 pour un montant nominal de 275,0 millions d\u2019euros, soit 2 484 191 OCEANE d\u2019une valeur nominale unitaire de 110,70 euros.
Les OCEANE portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,125%, \u00e0 terme \u00e9chu le 7 septembre de chaque ann\u00e9e.
\u00c0 la date d\u2019\u00e9mission, la valeur nominale unitaire des OCEANE a fait ressortir une prime d\u2019\u00e9mission de 40% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la soci\u00e9t\u00e9 sur le march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 d\u2019Euronext \u00e0 Paris. En application du \u00ab split accounting \u00bb requis par la norme IAS32, l\u2019OCEANE a \u00e9t\u00e9 initialement enregistr\u00e9e pour 250,1 millions d\u2019euros en dettes financi\u00e8res et 24,9 millions d\u2019euros en capitaux propres.
Les porteurs d\u2019OCEANE disposent d\u2019un droit \u00e0 l\u2019attribution d\u2019actions nouvelles et/ou existantes de R\u00e9my Cointreau, \u00e0 raison d\u2019un ratio de conversion initial d\u2019une action pour une OCEANE. Conform\u00e9ment aux termes et conditions de l\u2019OCEANE, ce ratio a \u00e9t\u00e9 subs\u00e9quemment ajust\u00e9. Au 31 mars 2026, il \u00e9tait de 1,036 pour une obligation. Ce droit \u00e0 l\u2019attribution d\u2019actions est exer\u00e7able \u00e0 partir du 7 septembre 2023, ou en cas d\u2019atteinte de condition de conversion anticip\u00e9e.
Au cours de l'exercice, aucune obligation n'a fait l'objet d'une demande de conversion. Le taux de conversion cumul\u00e9 est de 92,2%.
Au 31 mars 2026, le solde des OCEANE s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 194 095 obligations soit une valeur nominale de 21,5 millions d\u2019euros.
Le 2 juillet 2018, R\u00e9my Cointreau a sign\u00e9 avec un pool de groupes bancaires un cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 100 millions d\u2019euros dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9vue le 2 juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9e au 29 mars 2024, pour \u00eatre remplac\u00e9 par un nouveau cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 180 millions d'euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 29 mars 2029, avec une extension possible de 2 ans.
Les tirages portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 EURIBOR plus une marge allant de 75\u00a0bps \u00e0 130\u00a0bps en fonction du niveau d\u2019endettement du Groupe.
La disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Ce cr\u00e9dit n'\u00e9tait pas utilis\u00e9 au 31 mars 2026.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Pr\u00eat bilat\u00e9ral | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n
| \n Ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 23,6 | \n\n 23,6 | \n
| \n Lignes non confirm\u00e9es et d\u00e9couverts bancaires | \n\n - | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re des entit\u00e9s ad-hoc | \n\n - | \n\n 40,0 | \n\n 40,0 | \n\n - | \n\n 53,8 | \n\n 53,8 | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n
| \n S/TOTAL | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
R\u00e9my\u00a0Cointreau a sign\u00e9 le 4\u00a0novembre 2021 un contrat de pr\u00eat bilat\u00e9ral de 80\u00a0millions d\u2019euros. Ce pr\u00eat d\u2019une dur\u00e9e de 7\u00a0ans, remboursable in fine, porte int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,60%, payable annuellement \u00e0 terme \u00e9chu le 10\u00a0novembre de chaque ann\u00e9e.
La disponibilit\u00e9 de ce pr\u00eat est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
La Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau avait obtenu le 28\u00a0janvier 2022 une ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e de 30 millions d'euros dont l'\u00e9ch\u00e9ance \u00e9tait le 31 mars 2026.
Les tirages de cette ligne portaient int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u20acSTR plus une marge de 30\u00a0bps.
La disponibilit\u00e9 et le co\u00fbt de certains financements du Groupe d\u00e9pendent d'un covenant bancaire dit \"ratio A\". Ce ratio, est calcul\u00e9 chaque semestre. C\u2019est le rapport entre (a)\u00a0la moyenne arithm\u00e9tique de la dette financi\u00e8re nette ajust\u00e9e fin de semestre et fin de semestre pr\u00e9c\u00e9dent et (b)\u00a0le r\u00e9sultat brut d\u2019exploitation ajust\u00e9 des douze mois pr\u00e9c\u00e9dents. L'ajustement de ces agr\u00e9gats par rapport \u00e0 leurs valeurs publi\u00e9es dans les \u00e9tats financiers consiste \u00e0 exclure l'impact d'IFRS\u00a016 et la dette li\u00e9e aux engagements d'achat de titres minoritaires.
Ce ratio doit \u00eatre inf\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 4,0 au 30\u00a0septembre et au 31\u00a0mars de chaque ann\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Au 31 mars 2026, le ratio A s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,22 (mars 2025\u00a0: 2,40).
Dans le cadre de l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Telmont puis d\u2019une augmentation de capital r\u00e9alis\u00e9e en f\u00e9vrier\u00a02023, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a octroy\u00e9 aux actionnaires minoritaires une promesse d\u2019achat sur leurs titres selon diff\u00e9rentes conditions non exer\u00e7ables avant juillet\u00a02026. La dette relative \u00e0 ces engagements est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 8,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026.
NOTE 13Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation
Les dettes commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u2019eaux-de-vie | \n\n 314,8 | \n\n 320,3 | \n
| \n Autres fournisseurs | \n\n 246,3 | \n\n 233,7 | \n
| \n Avances clients | \n\n 2,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Dettes sociales et fiscales (hors imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat) | \n\n 69,5 | \n\n 58,8 | \n
| \n Droits d\u2019accises \u00e0 payer | \n\n 1,6 | \n\n 2,0 | \n
| \n Produits divers d\u2019avance | \n\n 1,2 | \n\n 1,2 | \n
| \n Autres dettes | \n\n 20,6 | \n\n 18,3 | \n
| \n TOTAL | \n\n 656,0 | \n\n 639,1 | \n
NOTE 14Instruments financiers et risques de march\u00e9
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les instruments financiers au bilan selon les cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances ou dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par\u00a0le biais du compte de\u00a0r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,9 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,8 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 4,0 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n\n 3,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 78,0 | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n - | \n
| \n ACTIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 98,9 | \n\n 3,2 | \n\n 78,5 | \n\n 17,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 684,5 | \n\n 684,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 83,9 | \n\n 83,9 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 3,8 | \n\n - | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n PASSIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 772,1 | \n\n 768,4 | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0ou\u00a0dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,8 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 5,2 | \n\n - | \n\n 0,8 | \n\n 4,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 83,1 | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n - | \n
| \n Actifs | \n\n \u00a0 | \n\n 105,1 | \n\n 3,2 | \n\n 83,9 | \n\n 18,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 562,5 | \n\n 562,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 196,1 | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n Passifs | \n\n \u00a0 | \n\n 759,5 | \n\n 758,6 | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0D\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Politique de gestion des risques de march\u00e9
Le Groupe utilise des instruments financiers dans le cadre de sa gestion du risque de taux et du risque de change. La politique de gestion des risques de march\u00e9 s\u2019effectue dans le cadre de r\u00e8gles prudentielles approuv\u00e9es par le conseil d\u2019administration. En particulier, les ventes d\u2019instruments optionnels sont limit\u00e9es \u00e0 des strat\u00e9gies de tunnels ou \u00e0 des reventes d\u2019instruments achet\u00e9s ant\u00e9rieurement faisant l\u2019objet d\u2019autorisation au cas par cas.
L\u2019ensemble des op\u00e9rations de couverture est pass\u00e9 avec des banques internationales de premier plan.
S\u2019agissant du risque de change, le Groupe s\u2019attache \u00e0 couvrir son exposition commerciale nette budg\u00e9taire sur un horizon maximum de 36\u00a0mois glissants. Cette gestion se fait par la souscription de contrats de couverture de change de type ferme ou optionnel dans le respect du cadre fix\u00e9 par le conseil d\u2019administration.
Le Groupe ne couvre pas le risque de change li\u00e9 \u00e0 la conversion en euros des \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s dont la devise n\u2019est pas l\u2019euro.
La politique de couverture du Groupe ne permet de couvrir que le risque de change \u00e0 court terme. Elle ne peut pr\u00e9tendre mettre le Groupe \u00e0 l\u2019abri des effets \u00e9conomiques des tendances mon\u00e9taires longues sur le chiffre d\u2019affaires et les marges du Groupe.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Actif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Total | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Passif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
Au 31\u00a0mars 2026, le Groupe n\u2019a pas d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en portefeuille.
Pour la couverture des flux commerciaux, le Groupe utilise des instruments optionnels et \u00e0 terme. Les flux commerciaux de l\u2019exercice qui ne sont pas encore encaiss\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture sont couverts par des swaps cambistes.
Par ailleurs, R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA, qui centralise le financement du Groupe, et sa filiale Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau effectuent des pr\u00eats ou emprunts intra-groupe libell\u00e9s dans la devise de la contrepartie. Le Groupe adosse de mani\u00e8re parfaite des swaps de devises \u00e0 ces pr\u00eats ou emprunts. Ces op\u00e9rations ont une dur\u00e9e de 1\u00a0mois \u00e0 1\u00a0an.
Ventilation des instruments li\u00e9s \u00e0 la couverture du risque de change en portefeuille au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal\u00a0(1) | \n\n Valeur de march\u00e9 | \n\n dont CFH\u00a0(2) | \n\n dont Trading\u00a0(2) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Options de vente et tunnels optionnels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 82,7 | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 60,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 142,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n
| \n Ventes \u00e0 terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 74,0 | \n\n 1,1 | \n\n 1,1 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 67,5 | \n\n (1,8) | \n\n (1,8) | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 141,5 | \n\n (0,6) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n
| \n Swaps cambistes (vendeurs) acheteurs sur\u00a0flux commerciaux\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n (53,3) | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (32,3) | \n\n (0,2) | \n\n - | \n\n (0,2) | \n
| \n \n | \n\n (85,6) | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n Swap de devises \u2013 achat (vente) sur activit\u00e9s de\u00a0financement\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 54,6 | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 12,5 | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n \n | \n\n 67,1 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Total | \n\n 265,9 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n (0,1) | \n
| \n (1)Nominal en devises converti au cours de cl\u00f4ture. (2)Fair Value Hedge\u00a0: couverture de juste valeur\u00a0; Cash Flow Hedge\u00a0: couverture des flux de tr\u00e9sorerie futurs\u00a0; Trading\u00a0: d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transaction. (3)\u00c9cart entre le cours de cl\u00f4ture et le cours \u00e0 terme. | \n
Ventilation des instruments li\u00e9s \u00e0 la couverture du risque de change en portefeuille au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal\u00a0(1) | \n\n Valeur de march\u00e9 | \n\n dont CFH\u00a0(2) | \n\n dont Trading\u00a0(2) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Options de vente et tunnels optionnels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 92,4 | \n\n 1,3 | \n\n 1,3 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 42,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 135,4 | \n\n 2,2 | \n\n 2,2 | \n\n - | \n
| \n Ventes \u00e0 terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 101,6 | \n\n 0,5 | \n\n 0,5 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 68,3 | \n\n 1,0 | \n\n 1,0 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 170,0 | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n\n - | \n
| \n Swaps cambistes (vendeurs) acheteurs sur\u00a0flux\u00a0commerciaux\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 3,4 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (16,5) | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n \n | \n\n (13,1) | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Swap de devises \u2013 achat (vente) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n (81,4) | \n\n 0,6 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (24,4) | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n \n | \n\n (105,8) | \n\n 0,5 | \n\n - | \n\n 0,5 | \n
| \n TOTAL | \n\n 186,4 | \n\n 4,2 | \n\n 3,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n (1)Nominal en devises converti au cours de cl\u00f4ture. (2)Fair Value Hedge\u00a0: couverture de juste valeur\u00a0; Cash Flow Hedge\u00a0: couverture des flux de tr\u00e9sorerie futurs\u00a0; Trading\u00a0: d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transaction. (3)\u00c9cart entre le cours de cl\u00f4ture et le cours \u00e0 terme. | \n
Sensibilit\u00e9 au risque de change
Compte tenu des couvertures en place, une variation de 10% \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse de la parit\u00e9 EUR/USD produirait les effets suivants, l\u2019impact en r\u00e9sultat net provenant essentiellement de la part inefficace des couvertures de flux futurs\u00a0:
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Parit\u00e9 EUR/USD | \n\n Parit\u00e9 EUR/USD | \n|||
| \n Valeur de r\u00e9f\u00e9rence | \n\n 1.1489 | \n\n 1,0822 | \n||
| \n \n | \n\n +10% | \n\n -10% | \n\n +10% | \n\n -10% | \n
| \n Cours EUR/USD | \n\n 1,26 | \n\n 1,03 | \n\n 1,19 | \n\n 0,97 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n (2,2) | \n\n 0,2 | \n\n (8,2) | \n\n 9,7 | \n
| \n Capitaux propres hors r\u00e9sultat net | \n\n 7,2 | \n\n (7,0) | \n\n 11,3 | \n\n (9,0) | \n
| \n Variation de valeur des instruments financiers | \n\n 12,7 | \n\n (16,3) | \n\n 14,8 | \n\n (11,9) | \n
| \n Valeur nominale \u00e0 la cl\u00f4ture\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n pdes instruments USD en portefeuille | \n\n 94,0 | \n\n 114,8 | \n\n 179,5 | \n\n 219,4 | \n
| \n pdes cr\u00e9ances USD potentiellement expos\u00e9es | \n\n 58,9 | \n\n 72,0 | \n\n 105,6 | \n\n 129,0 | \n
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a07, les passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s pour leur valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture, hors actualisation des flux. Les tirages en cours au 31\u00a0mars 2026 sont suppos\u00e9s \u00eatre renouvel\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des lignes correspondantes. Les int\u00e9r\u00eats en r\u00e9sultant sont calcul\u00e9s sur la base des conditions connues \u00e0 la cl\u00f4ture du pr\u00e9sent exercice.
Le risque de liquidit\u00e9 est induit principalement par la disponibilit\u00e9 des ressources financi\u00e8res.
La plupart des activit\u00e9s du Groupe se caract\u00e9risent par un niveau \u00e9lev\u00e9 de capitaux employ\u00e9s, en particulier des stocks en cours de vieillissement. R\u00e9my\u00a0Cointreau veille constamment \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre de sa structure financi\u00e8re, privil\u00e9gie les ressources \u00e0 long terme et combine des ressources \u00e0 taux fixes et \u00e0 taux variables. Le refinancement des ressources qui viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance est syst\u00e9matiquement anticip\u00e9. Le Groupe se finance aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements de premier plan.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier contractuel des d\u00e9caissements relatifs aux passifs financiers comptabilis\u00e9s au 31\u00a0mars 2026.
| \n En M\u20ac | \n\n Avant le 31 mars 2027 | \n\n Avant le 31 mars 2028 | \n\n Avant le 31 mars 2029 | \n\n Avant le 31 mars 2030 | \n\n Au-del\u00e0 | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Dette financi\u00e8re et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 84,9 | \n\n - | \n\n 189,0 | \n\n - | \n\n 471,0 | \n\n 744,9 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 656,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 656,0 | \n
| \n Passifs comptabilis\u00e9s au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 740,9 | \n\n - | \n\n 189,0 | \n\n - | \n\n 471,0 | \n\n 1 400,9 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur dette financi\u00e8re | \n\n 30,3 | \n\n 30,1 | \n\n 27,9 | \n\n 24,9 | \n\n 76,2 | \n\n 189,4 | \n
| \n Total d\u00e9caissements | \n\n 771,2 | \n\n 30,1 | \n\n 216,9 | \n\n 24,9 | \n\n 547,2 | \n\n 1 590,3 | \n
Les ressources confirm\u00e9es et leur disponibilit\u00e9 sont les suivantes (voir \u00e9galement la note\u00a011 pour la description des dettes financi\u00e8res)\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Ressources \u00e0 taux fixes | \n\n 504,5 | \n\n 481,5 | \n
| \n Ressources \u00e0 taux variables | \n\n 387,0 | \n\n 210,0 | \n
| \n Total | \n\n 891,5 | \n\n 691,5 | \n
| \n Dont long terme | \n\n 840,0 | \n\n 661,5 | \n
| \n Dont court terme | \n\n 51,5 | \n\n 30,0 | \n
| \n Total | \n\n 891,5 | \n\n 691,5 | \n
| \n Dont disponibilit\u00e9 soumise au respect du ratio A | \n\n 840,0 | \n\n 640,0 | \n
| \n Dont disponibilit\u00e9 sans condition de ratio | \n\n 51,5 | \n\n 51,5 | \n
| \n Total | \n\n 891,5 | \n\n 691,5 | \n
| \n Dont non utilis\u00e9 au 31 mars | \n\n 210,0 | \n\n 130,0 | \n
| \n Dont non utilis\u00e9 au 31 mars en % des ressources disponibles | \n\n 24% | \n\n 19% | \n
La disponibilit\u00e9 de certains financements est conditionn\u00e9e par le respect d'un covenant bancaire dit \"ratio A\" (note 11.11), mesur\u00e9 tous les semestres, qui doit \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 4,0. Le ratio\u00a0A s\u2019\u00e9tablit \u00e0 3,22 au 31\u00a0mars 2026. Le Groupe est confiant dans sa capacit\u00e9 \u00e0 respecter ce ratio \u00e0 court, moyen et long termes ainsi que dans sa capacit\u00e9 \u00e0 renouveler les financements qui arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans les ann\u00e9es qui viennent.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau dispose par ailleurs de 335\u00a0millions de lignes bilat\u00e9rales non confirm\u00e9es au 31\u00a0mars 2026.
La notation du Groupe est revue annuellement. Au 31\u00a0mars 2026, Moody\u2019s attribue la note Baa3, perspective n\u00e9gative.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
Politique de gestion des risques de march\u00e9
Le Groupe utilise des instruments financiers dans le cadre de sa gestion du risque de taux et du risque de change. La politique de gestion des risques de march\u00e9 s\u2019effectue dans le cadre de r\u00e8gles prudentielles approuv\u00e9es par le conseil d\u2019administration. En particulier, les ventes d\u2019instruments optionnels sont limit\u00e9es \u00e0 des strat\u00e9gies de tunnels ou \u00e0 des reventes d\u2019instruments achet\u00e9s ant\u00e9rieurement faisant l\u2019objet d\u2019autorisation au cas par cas.
L\u2019ensemble des op\u00e9rations de couverture est pass\u00e9 avec des banques internationales de premier plan.
S\u2019agissant du risque de change, le Groupe s\u2019attache \u00e0 couvrir son exposition commerciale nette budg\u00e9taire sur un horizon maximum de 36\u00a0mois glissants. Cette gestion se fait par la souscription de contrats de couverture de change de type ferme ou optionnel dans le respect du cadre fix\u00e9 par le conseil d\u2019administration.
Le Groupe ne couvre pas le risque de change li\u00e9 \u00e0 la conversion en euros des \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s dont la devise n\u2019est pas l\u2019euro.
La politique de couverture du Groupe ne permet de couvrir que le risque de change \u00e0 court terme. Elle ne peut pr\u00e9tendre mettre le Groupe \u00e0 l\u2019abri des effets \u00e9conomiques des tendances mon\u00e9taires longues sur le chiffre d\u2019affaires et les marges du Groupe.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Actif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Total | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Passif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
Au 31\u00a0mars 2026, le Groupe n\u2019a pas d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en portefeuille.
Pour la couverture des flux commerciaux, le Groupe utilise des instruments optionnels et \u00e0 terme. Les flux commerciaux de l\u2019exercice qui ne sont pas encore encaiss\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture sont couverts par des swaps cambistes.
Par ailleurs, R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA, qui centralise le financement du Groupe, et sa filiale Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau effectuent des pr\u00eats ou emprunts intra-groupe libell\u00e9s dans la devise de la contrepartie. Le Groupe adosse de mani\u00e8re parfaite des swaps de devises \u00e0 ces pr\u00eats ou emprunts. Ces op\u00e9rations ont une dur\u00e9e de 1\u00a0mois \u00e0 1\u00a0an.
Ventilation des instruments li\u00e9s \u00e0 la couverture du risque de change en portefeuille au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal\u00a0(1) | \n\n Valeur de march\u00e9 | \n\n dont CFH\u00a0(2) | \n\n dont Trading\u00a0(2) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Options de vente et tunnels optionnels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 82,7 | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 60,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 142,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n
| \n Ventes \u00e0 terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 74,0 | \n\n 1,1 | \n\n 1,1 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 67,5 | \n\n (1,8) | \n\n (1,8) | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 141,5 | \n\n (0,6) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n
| \n Swaps cambistes (vendeurs) acheteurs sur\u00a0flux commerciaux\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n (53,3) | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (32,3) | \n\n (0,2) | \n\n - | \n\n (0,2) | \n
| \n \n | \n\n (85,6) | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n Swap de devises \u2013 achat (vente) sur activit\u00e9s de\u00a0financement\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 54,6 | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 12,5 | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n \n | \n\n 67,1 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Total | \n\n 265,9 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n (0,1) | \n
| \n (1)Nominal en devises converti au cours de cl\u00f4ture. (2)Fair Value Hedge\u00a0: couverture de juste valeur\u00a0; Cash Flow Hedge\u00a0: couverture des flux de tr\u00e9sorerie futurs\u00a0; Trading\u00a0: d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transaction. (3)\u00c9cart entre le cours de cl\u00f4ture et le cours \u00e0 terme. | \n
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
NOTE 8Clients et autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation
Les cr\u00e9ances commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
Les ressources financi\u00e8res sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale, nette des frais encourus lors de leur mise en place qui sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier selon un calcul actuariel (m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).
NOTE 13Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation
Les dettes commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
NOTE 14Instruments financiers et risques de march\u00e9
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les instruments financiers au bilan selon les cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances ou dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par\u00a0le biais du compte de\u00a0r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,9 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,8 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 4,0 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n\n 3,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 78,0 | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n - | \n
| \n ACTIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 98,9 | \n\n 3,2 | \n\n 78,5 | \n\n 17,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 684,5 | \n\n 684,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 83,9 | \n\n 83,9 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 3,8 | \n\n - | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n PASSIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 772,1 | \n\n 768,4 | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0ou\u00a0dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,8 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 5,2 | \n\n - | \n\n 0,8 | \n\n 4,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 83,1 | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n - | \n
| \n Actifs | \n\n \u00a0 | \n\n 105,1 | \n\n 3,2 | \n\n 83,9 | \n\n 18,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 562,5 | \n\n 562,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 196,1 | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n Passifs | \n\n \u00a0 | \n\n 759,5 | \n\n 758,6 | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0D\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Politique de gestion des risques de march\u00e9
Le Groupe utilise des instruments financiers dans le cadre de sa gestion du risque de taux et du risque de change. La politique de gestion des risques de march\u00e9 s\u2019effectue dans le cadre de r\u00e8gles prudentielles approuv\u00e9es par le conseil d\u2019administration. En particulier, les ventes d\u2019instruments optionnels sont limit\u00e9es \u00e0 des strat\u00e9gies de tunnels ou \u00e0 des reventes d\u2019instruments achet\u00e9s ant\u00e9rieurement faisant l\u2019objet d\u2019autorisation au cas par cas.
L\u2019ensemble des op\u00e9rations de couverture est pass\u00e9 avec des banques internationales de premier plan.
S\u2019agissant du risque de change, le Groupe s\u2019attache \u00e0 couvrir son exposition commerciale nette budg\u00e9taire sur un horizon maximum de 36\u00a0mois glissants. Cette gestion se fait par la souscription de contrats de couverture de change de type ferme ou optionnel dans le respect du cadre fix\u00e9 par le conseil d\u2019administration.
Le Groupe ne couvre pas le risque de change li\u00e9 \u00e0 la conversion en euros des \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s dont la devise n\u2019est pas l\u2019euro.
La politique de couverture du Groupe ne permet de couvrir que le risque de change \u00e0 court terme. Elle ne peut pr\u00e9tendre mettre le Groupe \u00e0 l\u2019abri des effets \u00e9conomiques des tendances mon\u00e9taires longues sur le chiffre d\u2019affaires et les marges du Groupe.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Actif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Total | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Passif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
Au 31\u00a0mars 2026, le Groupe n\u2019a pas d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en portefeuille.
Pour la couverture des flux commerciaux, le Groupe utilise des instruments optionnels et \u00e0 terme. Les flux commerciaux de l\u2019exercice qui ne sont pas encore encaiss\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture sont couverts par des swaps cambistes.
Par ailleurs, R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA, qui centralise le financement du Groupe, et sa filiale Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau effectuent des pr\u00eats ou emprunts intra-groupe libell\u00e9s dans la devise de la contrepartie. Le Groupe adosse de mani\u00e8re parfaite des swaps de devises \u00e0 ces pr\u00eats ou emprunts. Ces op\u00e9rations ont une dur\u00e9e de 1\u00a0mois \u00e0 1\u00a0an.
Ventilation des instruments li\u00e9s \u00e0 la couverture du risque de change en portefeuille au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal\u00a0(1) | \n\n Valeur de march\u00e9 | \n\n dont CFH\u00a0(2) | \n\n dont Trading\u00a0(2) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Options de vente et tunnels optionnels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 82,7 | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 60,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 142,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n
| \n Ventes \u00e0 terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 74,0 | \n\n 1,1 | \n\n 1,1 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 67,5 | \n\n (1,8) | \n\n (1,8) | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 141,5 | \n\n (0,6) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n
| \n Swaps cambistes (vendeurs) acheteurs sur\u00a0flux commerciaux\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n (53,3) | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (32,3) | \n\n (0,2) | \n\n - | \n\n (0,2) | \n
| \n \n | \n\n (85,6) | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n Swap de devises \u2013 achat (vente) sur activit\u00e9s de\u00a0financement\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 54,6 | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 12,5 | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n \n | \n\n 67,1 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Total | \n\n 265,9 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n (0,1) | \n
| \n (1)Nominal en devises converti au cours de cl\u00f4ture. (2)Fair Value Hedge\u00a0: couverture de juste valeur\u00a0; Cash Flow Hedge\u00a0: couverture des flux de tr\u00e9sorerie futurs\u00a0; Trading\u00a0: d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transaction. (3)\u00c9cart entre le cours de cl\u00f4ture et le cours \u00e0 terme. | \n
Ventilation des instruments li\u00e9s \u00e0 la couverture du risque de change en portefeuille au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal\u00a0(1) | \n\n Valeur de march\u00e9 | \n\n dont CFH\u00a0(2) | \n\n dont Trading\u00a0(2) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Options de vente et tunnels optionnels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 92,4 | \n\n 1,3 | \n\n 1,3 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 42,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 135,4 | \n\n 2,2 | \n\n 2,2 | \n\n - | \n
| \n Ventes \u00e0 terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 101,6 | \n\n 0,5 | \n\n 0,5 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 68,3 | \n\n 1,0 | \n\n 1,0 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 170,0 | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n\n - | \n
| \n Swaps cambistes (vendeurs) acheteurs sur\u00a0flux\u00a0commerciaux\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 3,4 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (16,5) | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n \n | \n\n (13,1) | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Swap de devises \u2013 achat (vente) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n (81,4) | \n\n 0,6 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (24,4) | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n \n | \n\n (105,8) | \n\n 0,5 | \n\n - | \n\n 0,5 | \n
| \n TOTAL | \n\n 186,4 | \n\n 4,2 | \n\n 3,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n (1)Nominal en devises converti au cours de cl\u00f4ture. (2)Fair Value Hedge\u00a0: couverture de juste valeur\u00a0; Cash Flow Hedge\u00a0: couverture des flux de tr\u00e9sorerie futurs\u00a0; Trading\u00a0: d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transaction. (3)\u00c9cart entre le cours de cl\u00f4ture et le cours \u00e0 terme. | \n
Sensibilit\u00e9 au risque de change
Compte tenu des couvertures en place, une variation de 10% \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse de la parit\u00e9 EUR/USD produirait les effets suivants, l\u2019impact en r\u00e9sultat net provenant essentiellement de la part inefficace des couvertures de flux futurs\u00a0:
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Parit\u00e9 EUR/USD | \n\n Parit\u00e9 EUR/USD | \n|||
| \n Valeur de r\u00e9f\u00e9rence | \n\n 1.1489 | \n\n 1,0822 | \n||
| \n \n | \n\n +10% | \n\n -10% | \n\n +10% | \n\n -10% | \n
| \n Cours EUR/USD | \n\n 1,26 | \n\n 1,03 | \n\n 1,19 | \n\n 0,97 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n (2,2) | \n\n 0,2 | \n\n (8,2) | \n\n 9,7 | \n
| \n Capitaux propres hors r\u00e9sultat net | \n\n 7,2 | \n\n (7,0) | \n\n 11,3 | \n\n (9,0) | \n
| \n Variation de valeur des instruments financiers | \n\n 12,7 | \n\n (16,3) | \n\n 14,8 | \n\n (11,9) | \n
| \n Valeur nominale \u00e0 la cl\u00f4ture\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n pdes instruments USD en portefeuille | \n\n 94,0 | \n\n 114,8 | \n\n 179,5 | \n\n 219,4 | \n
| \n pdes cr\u00e9ances USD potentiellement expos\u00e9es | \n\n 58,9 | \n\n 72,0 | \n\n 105,6 | \n\n 129,0 | \n
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les filiales de distribution facturent leurs clients dans la devise fonctionnelle du client et ach\u00e8tent aux filiales de production dans leur devise fonctionnelle (et non celle de l\u2019entit\u00e9 de production). Les filiales de production sont tr\u00e8s majoritairement situ\u00e9es dans la zone euro tandis que l\u2019euro repr\u00e9sente moins de 15% de la facturation du Groupe. \u00c0 ce titre, les filiales de production et certaines filiales de distribution sont fortement expos\u00e9es aux effets des variations des cours des devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe g\u00e8re ce risque, ainsi que les risques similaires li\u00e9s au financement de ses filiales \u00ab\u00a0non-euro\u00a0\u00bb, de mani\u00e8re centralis\u00e9e par l\u2019utilisation d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dont la comptabilisation rel\u00e8ve de la norme IFRS\u00a09. L\u2019horizon de couverture est de l\u2019ordre de 18\u00a0mois glissants. Ainsi \u00e0 chaque cl\u00f4ture, le Groupe peut d\u00e9tenir un portefeuille d\u2019instruments destin\u00e9s \u00e0 couvrir les flux des exercices suivants. Au cours de l\u2019exercice, les instruments d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019ouverture viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
Les effets de la r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change en portefeuille \u00e0 chaque cl\u00f4ture sont comptabilis\u00e9s, selon la norme IFRS\u00a09, principalement en capitaux propres\u00a0(OCI). Ces r\u00e9\u00e9valuations, d\u00e9pendant du taux de cl\u00f4ture pour chaque devise objet de la couverture, ne pr\u00e9jugent pas du r\u00e9sultat qui sera effectivement d\u00e9gag\u00e9 lors de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des instruments.
Le r\u00e9sultat effectivement d\u00e9gag\u00e9 par le d\u00e9nouement des instruments financiers affect\u00e9s aux flux de l\u2019exercice est enregistr\u00e9 en marge brute ou en r\u00e9sultat financier selon la nature des flux couverts (commerciaux ou financiers).
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
NOTE 2\u00c9carts d\u2019acquisition et autres immobilisations incorporelles
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
| \n En M\u20ac | \n\n \u00c9carts d\u2019acquisition | \n\n Marques | \n\n Droits de distribution | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute au 31 mars 2025 | \n\n 54,4 | \n\n 518,0 | \n\n 4,0 | \n\n 76,6 | \n\n 653,0 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 3,3 | \n\n 3,4 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (2,5) | \n\n (1,8) | \n\n (0,2) | \n\n (0,6) | \n\n (5,2) | \n
| \n Valeur brute au 31 mars 2026 | \n\n 51,8 | \n\n 516,4 | \n\n 3,8 | \n\n 79,5 | \n\n 651,4 | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2025 | \n\n 29,2 | \n\n 61,6 | \n\n 4,0 | \n\n 54,7 | \n\n 149,5 | \n
| \n Dotations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 6,1 | \n\n 6,1 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (1,7) | \n\n (0,6) | \n\n (0,2) | \n\n (0,5) | \n\n (3,0) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2026 | \n\n 27,6 | \n\n 61,0 | \n\n 3,7 | \n\n 60,3 | \n\n 152,6 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2025 | \n\n 25,1 | \n\n 456,4 | \n\n 0,0 | \n\n 21,9 | \n\n 503,5 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2026 | \n\n 24,3 | \n\n 455,3 | \n\n 0,0 | \n\n 19,2 | \n\n 498,8 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition en solde\u00a0: Westland 25,1\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 2,0\u00a0M\u20ac et Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces 0,5\u00a0M\u20ac. D\u00e9pr\u00e9ciation des marques\u00a0: Metaxa 45,0\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 7,8\u00a0M\u20ac, autres marques secondaires 8,2\u00a0M\u20ac. | \n
La rubrique \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend principalement les logiciels acquis et d\u00e9velopp\u00e9s en interne.
Les m\u00e9thodes et param\u00e8tres financiers utilis\u00e9s dans le cadre de ces tests pour le calcul de la valeur d'utilit\u00e9 sont les suivants\u00a0:
| \n UGT | \n\n Secteur | \n\n Goodwill | \n\n Marque | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t 2026 | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n R\u00e9my\u00a0Martin | \n\n Cognac | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,1% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Cointreau | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,2% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Metaxa | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 9,1% | \n\n 8,7% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Bruichladdich | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 10,8% | \n\n 10,6% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n Westland | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 10,4% | \n\n 10,0% | \n\n 2,2% | \n\n 2,1% | \n
| \n Telmont | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 8,6% | \n\n 8,4% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
La valeur nette des incorporels \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie par secteur se d\u00e9taille comme suit :
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 236,3 | \n\n 236,3 | \n
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 243,4 | \n\n 245,2 | \n
| \n Total | \n\n 479,7 | \n\n 481,5 | \n
Toutes les marques du Groupe participent activement \u00e0 limiter leurs impacts \u00e9cologiques. Les investissements et d\u00e9penses pr\u00e9vues \u00e0 ce titre sont inclus dans les flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels pris en compte pour les tests. Les montants en jeu sont limit\u00e9s. Les impacts et risques li\u00e9s au changement climatique sur une potentielle rar\u00e9faction des ressources des mati\u00e8res premi\u00e8res entrant dans la composition des produits du Groupe ne sont pas pris en compte. Les \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es (expos\u00e9es dans le rapport de durabilit\u00e9 du Groupe R\u00e9my Cointreau) n'ont pas mis en \u00e9vidence de risques quantifiables sur l'horizon des plans d'affaire. L'horizon de ces \u00e9tudes est post\u00e9rieur \u00e0 2050. Par ailleurs, le Groupe estime que son mod\u00e8le \u00e9conomique, orient\u00e9 sur un segment haut de gamme plut\u00f4t que sur un accroissement continu des volumes, contribue \u00e0 la mod\u00e9ration de ce risque.
Lors des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation men\u00e9s lors de la cl\u00f4ture au 31 mars 2026, la valorisation de l\u2019UGT Westland s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable. Le test pratiqu\u00e9 sur la valeur nette comptable de la marque a confirm\u00e9 sa valorisation. En cons\u00e9quence, une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9 pratiqu\u00e9e sur les autres actifs de l\u2019UGT (notes 4 et 7).
Des analyses de sensibilit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 men\u00e9es sur trois param\u00e8tres : application d'une d\u00e9cote de 15% \u00e0 30% des pr\u00e9visions des mod\u00e8les (y compris valeurs normatives) selon les UGT ou d\u00e9cote de 10% du multiple lorsque cette m\u00e9thode a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e, hausse de 50 pb du taux d'actualisation, hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0 l'infini. La d\u00e9cote utilis\u00e9e dans les tests tient compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque mod\u00e8le d'affaires.
Tous les incorporels d\u00e9tenus par les UGT du secteur Liqueurs & Spiritueux, \u00e0 l'exception de Cointreau, pr\u00e9sentent des risques de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 l'issue de ces tests de sensibilit\u00e9. Les impacts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous.
| \n Secteur de rattachement | \n\n Valeur nette comptable des UGT pr\u00e9sentant un risque | \n\n D\u00e9cote des flux ou du multiple | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 422,4 | \n\n -44,5 | \n\n -5,0 | \n\n -8,4 | \n
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, le Groupe estime que des variations sup\u00e9rieures \u00e0 celles utilis\u00e9es dans les tests de sensibilit\u00e9s ne sont pas pertinentes \u00e9conomiquement.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
NOTE 2\u00c9carts d\u2019acquisition et autres immobilisations incorporelles
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
| \n En M\u20ac | \n\n \u00c9carts d\u2019acquisition | \n\n Marques | \n\n Droits de distribution | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute au 31 mars 2025 | \n\n 54,4 | \n\n 518,0 | \n\n 4,0 | \n\n 76,6 | \n\n 653,0 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 3,3 | \n\n 3,4 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (2,5) | \n\n (1,8) | \n\n (0,2) | \n\n (0,6) | \n\n (5,2) | \n
| \n Valeur brute au 31 mars 2026 | \n\n 51,8 | \n\n 516,4 | \n\n 3,8 | \n\n 79,5 | \n\n 651,4 | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2025 | \n\n 29,2 | \n\n 61,6 | \n\n 4,0 | \n\n 54,7 | \n\n 149,5 | \n
| \n Dotations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 6,1 | \n\n 6,1 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (1,7) | \n\n (0,6) | \n\n (0,2) | \n\n (0,5) | \n\n (3,0) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2026 | \n\n 27,6 | \n\n 61,0 | \n\n 3,7 | \n\n 60,3 | \n\n 152,6 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2025 | \n\n 25,1 | \n\n 456,4 | \n\n 0,0 | \n\n 21,9 | \n\n 503,5 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2026 | \n\n 24,3 | \n\n 455,3 | \n\n 0,0 | \n\n 19,2 | \n\n 498,8 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition en solde\u00a0: Westland 25,1\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 2,0\u00a0M\u20ac et Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces 0,5\u00a0M\u20ac. D\u00e9pr\u00e9ciation des marques\u00a0: Metaxa 45,0\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 7,8\u00a0M\u20ac, autres marques secondaires 8,2\u00a0M\u20ac. | \n
Les m\u00e9thodes et param\u00e8tres financiers utilis\u00e9s dans le cadre de ces tests pour le calcul de la valeur d'utilit\u00e9 sont les suivants\u00a0:
| \n UGT | \n\n Secteur | \n\n Goodwill | \n\n Marque | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t 2026 | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n R\u00e9my\u00a0Martin | \n\n Cognac | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,1% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Cointreau | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,2% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Metaxa | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 9,1% | \n\n 8,7% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Bruichladdich | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 10,8% | \n\n 10,6% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n Westland | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 10,4% | \n\n 10,0% | \n\n 2,2% | \n\n 2,1% | \n
| \n Telmont | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 8,6% | \n\n 8,4% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
La valeur nette des incorporels \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie par secteur se d\u00e9taille comme suit :
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 236,3 | \n\n 236,3 | \n
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 243,4 | \n\n 245,2 | \n
| \n Total | \n\n 479,7 | \n\n 481,5 | \n
Toutes les marques du Groupe participent activement \u00e0 limiter leurs impacts \u00e9cologiques. Les investissements et d\u00e9penses pr\u00e9vues \u00e0 ce titre sont inclus dans les flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels pris en compte pour les tests. Les montants en jeu sont limit\u00e9s. Les impacts et risques li\u00e9s au changement climatique sur une potentielle rar\u00e9faction des ressources des mati\u00e8res premi\u00e8res entrant dans la composition des produits du Groupe ne sont pas pris en compte. Les \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es (expos\u00e9es dans le rapport de durabilit\u00e9 du Groupe R\u00e9my Cointreau) n'ont pas mis en \u00e9vidence de risques quantifiables sur l'horizon des plans d'affaire. L'horizon de ces \u00e9tudes est post\u00e9rieur \u00e0 2050. Par ailleurs, le Groupe estime que son mod\u00e8le \u00e9conomique, orient\u00e9 sur un segment haut de gamme plut\u00f4t que sur un accroissement continu des volumes, contribue \u00e0 la mod\u00e9ration de ce risque.
Lors des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation men\u00e9s lors de la cl\u00f4ture au 31 mars 2026, la valorisation de l\u2019UGT Westland s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable. Le test pratiqu\u00e9 sur la valeur nette comptable de la marque a confirm\u00e9 sa valorisation. En cons\u00e9quence, une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9 pratiqu\u00e9e sur les autres actifs de l\u2019UGT (notes 4 et 7).
Des analyses de sensibilit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 men\u00e9es sur trois param\u00e8tres : application d'une d\u00e9cote de 15% \u00e0 30% des pr\u00e9visions des mod\u00e8les (y compris valeurs normatives) selon les UGT ou d\u00e9cote de 10% du multiple lorsque cette m\u00e9thode a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e, hausse de 50 pb du taux d'actualisation, hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0 l'infini. La d\u00e9cote utilis\u00e9e dans les tests tient compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque mod\u00e8le d'affaires.
Tous les incorporels d\u00e9tenus par les UGT du secteur Liqueurs & Spiritueux, \u00e0 l'exception de Cointreau, pr\u00e9sentent des risques de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 l'issue de ces tests de sensibilit\u00e9. Les impacts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous.
| \n Secteur de rattachement | \n\n Valeur nette comptable des UGT pr\u00e9sentant un risque | \n\n D\u00e9cote des flux ou du multiple | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 422,4 | \n\n -44,5 | \n\n -5,0 | \n\n -8,4 | \n
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, le Groupe estime que des variations sup\u00e9rieures \u00e0 celles utilis\u00e9es dans les tests de sensibilit\u00e9s ne sont pas pertinentes \u00e9conomiquement.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des entreprises et l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs et des passifs identifi\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupement d\u2019entreprises\u00a0\u00bb, les \u00e9carts d\u2019acquisition ne sont pas amortis, mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Pour ces tests, les \u00e9carts d\u2019acquisition sont ventil\u00e9s par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie.
Les frais connexes \u00e0 une op\u00e9ration d\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode au cours de laquelle les co\u00fbts sont engag\u00e9s et les services re\u00e7us. Ces frais sont class\u00e9s au poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 et au sein des flux nets de tr\u00e9sorerie sur investissements du tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9.
Le chiffre d\u2019affaires inclut les ventes de gros et de d\u00e9tail des produits finis correspondant principalement aux marques de vins et spiritueux commercialis\u00e9es par le Groupe.
Ces ventes sont comptabilis\u00e9es sur la base du transfert de contr\u00f4le au client qui est g\u00e9n\u00e9ralement la date d\u2019exp\u00e9dition.
Les montants enregistr\u00e9s nets des provisions constitu\u00e9es au titre de remises, rabais, ristournes et de diff\u00e9rentes formes de coop\u00e9ration commerciale lorsqu\u2019elles s\u2019analysent comme une r\u00e9duction du prix final pay\u00e9 par le client en contrepartie de la marchandise vendue
Dans tous les pays o\u00f9 le Groupe est pr\u00e9sent, le chiffre d'affaires est soumis \u00e0 de nombreuses taxes dont certaines sont sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux. Les modalit\u00e9s de calcul et de collecte de ces taxes sont diff\u00e9rentes selon leur nature et selon le pays o\u00f9 elles sont exigibles.\u00a0
De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe pr\u00e9sente en d\u00e9duction du chiffre d'affaires toutes les taxes o\u00f9 il est positionn\u00e9 en tant qu'agent.
Les taxes sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux ont pour finalit\u00e9 d'\u00eatre r\u00e9percut\u00e9es jusqu'au consommateur final des produits, quel que soit l'interm\u00e9diaire qui s'en acquitte aupr\u00e8s des autorit\u00e9s fiscales des pays de commercialisation. Pour ces taxes, qui repr\u00e9sentent souvent une part tr\u00e8s significative du prix pay\u00e9 par le consommateur, le Groupe se consid\u00e8re toujours en situation d'agent. Le montant total des taxes d\u00e9duites du chiffre d'affaires est d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la note\u00a015.
Les taxes de type TVA sont toujours exclues du chiffre d'affaires.
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 626,6 | \n\n 379,7 | \n\n 18,3 | \n\n - | \n\n 1 024,6 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (53,0) | \n\n (33,6) | \n\n (2,7) | \n\n - | \n\n (89,3) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 573,6 | \n\n 346,1 | \n\n 15,6 | \n\n - | \n\n 935,3 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 141,5 | \n\n 43,1 | \n\n (1,3) | \n\n (17,9) | \n\n 165,4 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 666,2 | \n\n 385,2 | \n\n 24,4 | \n\n - | \n\n 1 075,8 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (54,4) | \n\n (32,6) | \n\n (4,1) | \n\n - | \n\n (91,2) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 611,8 | \n\n 352,5 | \n\n 20,3 | \n\n - | \n\n 984,6 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 184,5 | \n\n 51,5 | \n\n (1,4) | \n\n (17,7) | \n\n 217,0 | \n
Il n\u2019y a pas de ventes intersectorielles.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Europe/Moyen-Orient/Afrique\u00a0(1) | \n\n 218,1 | \n\n 226,9 | \n
| \n Am\u00e9riques (2) | \n\n 361,2 | \n\n 363,2 | \n
| \n Asie Pacifique (2) | \n\n 356,0 | \n\n 394,4 | \n
| \n Total | \n\n 935,3 | \n\n 984,6 | \n
| \n (1)Le chiffre d\u2019affaires sur la France s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 20,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0mars 2026 (mars\u00a02025\u00a0: 19,2\u00a0M\u20ac). (2)Les \u00c9tats-Unis et la Chine sont les premiers contributeurs des zones Am\u00e9riques et Asie Pacifique. | \n
Le chiffre d\u2019affaires inclut les ventes de gros et de d\u00e9tail des produits finis correspondant principalement aux marques de vins et spiritueux commercialis\u00e9es par le Groupe.
Ces ventes sont comptabilis\u00e9es sur la base du transfert de contr\u00f4le au client qui est g\u00e9n\u00e9ralement la date d\u2019exp\u00e9dition.
Les montants enregistr\u00e9s nets des provisions constitu\u00e9es au titre de remises, rabais, ristournes et de diff\u00e9rentes formes de coop\u00e9ration commerciale lorsqu\u2019elles s\u2019analysent comme une r\u00e9duction du prix final pay\u00e9 par le client en contrepartie de la marchandise vendue
Dans tous les pays o\u00f9 le Groupe est pr\u00e9sent, le chiffre d'affaires est soumis \u00e0 de nombreuses taxes dont certaines sont sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux. Les modalit\u00e9s de calcul et de collecte de ces taxes sont diff\u00e9rentes selon leur nature et selon le pays o\u00f9 elles sont exigibles.\u00a0
De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe pr\u00e9sente en d\u00e9duction du chiffre d'affaires toutes les taxes o\u00f9 il est positionn\u00e9 en tant qu'agent.
Les taxes sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux ont pour finalit\u00e9 d'\u00eatre r\u00e9percut\u00e9es jusqu'au consommateur final des produits, quel que soit l'interm\u00e9diaire qui s'en acquitte aupr\u00e8s des autorit\u00e9s fiscales des pays de commercialisation. Pour ces taxes, qui repr\u00e9sentent souvent une part tr\u00e8s significative du prix pay\u00e9 par le consommateur, le Groupe se consid\u00e8re toujours en situation d'agent. Le montant total des taxes d\u00e9duites du chiffre d'affaires est d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la note\u00a015.
Les taxes de type TVA sont toujours exclues du chiffre d'affaires.
Le chiffre d\u2019affaires inclut les ventes de gros et de d\u00e9tail des produits finis correspondant principalement aux marques de vins et spiritueux commercialis\u00e9es par le Groupe.
Ces ventes sont comptabilis\u00e9es sur la base du transfert de contr\u00f4le au client qui est g\u00e9n\u00e9ralement la date d\u2019exp\u00e9dition.
Les montants enregistr\u00e9s nets des provisions constitu\u00e9es au titre de remises, rabais, ristournes et de diff\u00e9rentes formes de coop\u00e9ration commerciale lorsqu\u2019elles s\u2019analysent comme une r\u00e9duction du prix final pay\u00e9 par le client en contrepartie de la marchandise vendue
Dans tous les pays o\u00f9 le Groupe est pr\u00e9sent, le chiffre d'affaires est soumis \u00e0 de nombreuses taxes dont certaines sont sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux. Les modalit\u00e9s de calcul et de collecte de ces taxes sont diff\u00e9rentes selon leur nature et selon le pays o\u00f9 elles sont exigibles.\u00a0
De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe pr\u00e9sente en d\u00e9duction du chiffre d'affaires toutes les taxes o\u00f9 il est positionn\u00e9 en tant qu'agent.
Les taxes sp\u00e9cifiques au secteur des vins et spiritueux ont pour finalit\u00e9 d'\u00eatre r\u00e9percut\u00e9es jusqu'au consommateur final des produits, quel que soit l'interm\u00e9diaire qui s'en acquitte aupr\u00e8s des autorit\u00e9s fiscales des pays de commercialisation. Pour ces taxes, qui repr\u00e9sentent souvent une part tr\u00e8s significative du prix pay\u00e9 par le consommateur, le Groupe se consid\u00e8re toujours en situation d'agent. Le montant total des taxes d\u00e9duites du chiffre d'affaires est d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la note\u00a015.
Les taxes de type TVA sont toujours exclues du chiffre d'affaires.
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 626,6 | \n\n 379,7 | \n\n 18,3 | \n\n - | \n\n 1 024,6 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (53,0) | \n\n (33,6) | \n\n (2,7) | \n\n - | \n\n (89,3) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 573,6 | \n\n 346,1 | \n\n 15,6 | \n\n - | \n\n 935,3 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 141,5 | \n\n 43,1 | \n\n (1,3) | \n\n (17,9) | \n\n 165,4 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 666,2 | \n\n 385,2 | \n\n 24,4 | \n\n - | \n\n 1 075,8 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (54,4) | \n\n (32,6) | \n\n (4,1) | \n\n - | \n\n (91,2) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 611,8 | \n\n 352,5 | \n\n 20,3 | \n\n - | \n\n 984,6 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 184,5 | \n\n 51,5 | \n\n (1,4) | \n\n (17,7) | \n\n 217,0 | \n
Il n\u2019y a pas de ventes intersectorielles.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Europe/Moyen-Orient/Afrique\u00a0(1) | \n\n 218,1 | \n\n 226,9 | \n
| \n Am\u00e9riques (2) | \n\n 361,2 | \n\n 363,2 | \n
| \n Asie Pacifique (2) | \n\n 356,0 | \n\n 394,4 | \n
| \n Total | \n\n 935,3 | \n\n 984,6 | \n
| \n (1)Le chiffre d\u2019affaires sur la France s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 20,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0mars 2026 (mars\u00a02025\u00a0: 19,2\u00a0M\u20ac). (2)Les \u00c9tats-Unis et la Chine sont les premiers contributeurs des zones Am\u00e9riques et Asie Pacifique. | \n
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant comprend l\u2019ensemble des \u00e9l\u00e9ments relatifs aux activit\u00e9s du Groupe \u00e0 l\u2019exception\u00a0:
pdu r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des activit\u00e9s qualifi\u00e9es d'activit\u00e9s abandonn\u00e9es selon IFRS 5. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel correspondant est reclass\u00e9 dans la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession\u00a0\u00bb avec les autres \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9sultat relatifs \u00e0 ces activit\u00e9s\u00a0;
pdes \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur (voir note\u00a02), des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession.
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles et corporelles de la p\u00e9riode +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge li\u00e9e aux plans d\u2019options et assimil\u00e9s +\u00a0dividendes vers\u00e9s pendant la p\u00e9riode par les entreprises associ\u00e9es.
NOTE 18Autres produits et charges non courants
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges non courants\u00a0\u00bb comprend les \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur, des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession (note\u00a01.8).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbts de restructuration | \n\n (4,4) | \n\n (5,4) | \n
| \n Redressements fiscaux hors imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | \n\n - | \n\n 0,4 | \n
| \n Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs | \n\n (9,5) | \n\n - | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n (0,1) | \n\n (1,0) | \n
| \n TOTAL | \n\n (13,9) | \n\n (6,0) | \n
Les co\u00fbts de restructuration de l'exercice sont principalement li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9organisation de la distribution en Europe.
La provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs comprend une d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks en vieillissement de Westland pour 7,6 millions d'euros (note 7) et\u00a0une d\u00e9pr\u00e9ciation des immobilisations corporelles de Westland de 1,9 millions d'euros (note 4).
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant comprend l\u2019ensemble des \u00e9l\u00e9ments relatifs aux activit\u00e9s du Groupe \u00e0 l\u2019exception\u00a0:
pdu r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des activit\u00e9s qualifi\u00e9es d'activit\u00e9s abandonn\u00e9es selon IFRS 5. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel correspondant est reclass\u00e9 dans la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession\u00a0\u00bb avec les autres \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9sultat relatifs \u00e0 ces activit\u00e9s\u00a0;
pdes \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur (voir note\u00a02), des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession.
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles et corporelles de la p\u00e9riode +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge li\u00e9e aux plans d\u2019options et assimil\u00e9s +\u00a0dividendes vers\u00e9s pendant la p\u00e9riode par les entreprises associ\u00e9es.
NOTE 18Autres produits et charges non courants
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges non courants\u00a0\u00bb comprend les \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur, des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession (note\u00a01.8).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbts de restructuration | \n\n (4,4) | \n\n (5,4) | \n
| \n Redressements fiscaux hors imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | \n\n - | \n\n 0,4 | \n
| \n Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs | \n\n (9,5) | \n\n - | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n (0,1) | \n\n (1,0) | \n
| \n TOTAL | \n\n (13,9) | \n\n (6,0) | \n
Les co\u00fbts de restructuration de l'exercice sont principalement li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9organisation de la distribution en Europe.
La provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs comprend une d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks en vieillissement de Westland pour 7,6 millions d'euros (note 7) et\u00a0une d\u00e9pr\u00e9ciation des immobilisations corporelles de Westland de 1,9 millions d'euros (note 4).
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant comprend l\u2019ensemble des \u00e9l\u00e9ments relatifs aux activit\u00e9s du Groupe \u00e0 l\u2019exception\u00a0:
pdu r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des activit\u00e9s qualifi\u00e9es d'activit\u00e9s abandonn\u00e9es selon IFRS 5. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel correspondant est reclass\u00e9 dans la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession\u00a0\u00bb avec les autres \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9sultat relatifs \u00e0 ces activit\u00e9s\u00a0;
pdes \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur (voir note\u00a02), des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession.
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles et corporelles de la p\u00e9riode +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge li\u00e9e aux plans d\u2019options et assimil\u00e9s +\u00a0dividendes vers\u00e9s pendant la p\u00e9riode par les entreprises associ\u00e9es.
NOTE 21R\u00e9sultat net hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents
Le r\u00e9sultat net hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents correspond au r\u00e9sultat net corrig\u00e9 des autres produits et charges op\u00e9rationnels d\u00e9crits en note\u00a018, des effets d\u2019imp\u00f4t associ\u00e9s, du r\u00e9sultat des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession et de la contribution sur distribution de dividende en num\u00e9raire. Il fait partie des indicateurs cl\u00e9s de performance utilis\u00e9s par le management et mis en avant dans la communication externe.
Le r\u00e9sultat net hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents \u2013 part attribuable aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re se r\u00e9concilie comme suit avec le r\u00e9sultat net \u2013 part attribuable aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net \u2013 part du Groupe | \n\n 78,7 | \n\n 121,2 | \n
| \n R\u00e9sultat enregistr\u00e9 en \"Autres produits et charges non courants\" (note 18) | \n\n 13,9 | \n\n 6,0 | \n
| \n Imp\u00f4t sur \"autres produits et charges non courants\" | \n\n (3,4) | \n\n (1,7) | \n
| \n Contribution exceptionnelle sur l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s - France (note 20) | \n\n - | \n\n 2,5 | \n
| \n R\u00e9sultat net hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents \u2013 part\u00a0du Groupe | \n\n 89,2 | \n\n 128,0 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents - part du Groupe | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n\n 128,0 | \n
| \n Nombre d\u2019actions | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n pde base | \n\n 10.2 | \n\n 52 127 219 | \n\n 51 415 283 | \n
| \n pdilu\u00e9 | \n\n 10.2 | \n\n 52 467 901 | \n\n 51 803 143 | \n
| \n Par action (en \u20ac) | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n pde base | \n\n \n | \n\n 1,71 | \n\n 2,49 | \n
| \n pdilu\u00e9 | \n\n \n | \n\n 1,70 | \n\n 2,47 | \n
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant comprend l\u2019ensemble des \u00e9l\u00e9ments relatifs aux activit\u00e9s du Groupe \u00e0 l\u2019exception\u00a0:
pdu r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des activit\u00e9s qualifi\u00e9es d'activit\u00e9s abandonn\u00e9es selon IFRS 5. Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel correspondant est reclass\u00e9 dans la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession\u00a0\u00bb avec les autres \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9sultat relatifs \u00e0 ces activit\u00e9s\u00a0;
pdes \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur (voir note\u00a02), des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession.
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles et corporelles de la p\u00e9riode +\u00a0r\u00e9int\u00e9gration de la charge li\u00e9e aux plans d\u2019options et assimil\u00e9s +\u00a0dividendes vers\u00e9s pendant la p\u00e9riode par les entreprises associ\u00e9es.
NOTE 18Autres produits et charges non courants
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges non courants\u00a0\u00bb comprend les \u00e9l\u00e9ments dont la nature, la fr\u00e9quence et le montant ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme faisant partie des activit\u00e9s courantes du Groupe et qui affectent la comparabilit\u00e9 des exercices. Il s\u2019agit notamment des provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation des marques et autres \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif immobilis\u00e9 enregistr\u00e9es \u00e0 la suite des tests de valeur, des provisions pour restructurations et pour litiges, des plus ou moins-values de cession significatives d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs autres que ceux relatifs aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou en cours de cession (note\u00a01.8).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbts de restructuration | \n\n (4,4) | \n\n (5,4) | \n
| \n Redressements fiscaux hors imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | \n\n - | \n\n 0,4 | \n
| \n Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs | \n\n (9,5) | \n\n - | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n (0,1) | \n\n (1,0) | \n
| \n TOTAL | \n\n (13,9) | \n\n (6,0) | \n
Les co\u00fbts de restructuration de l'exercice sont principalement li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9organisation de la distribution en Europe.
La provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs comprend une d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks en vieillissement de Westland pour 7,6 millions d'euros (note 7) et\u00a0une d\u00e9pr\u00e9ciation des immobilisations corporelles de Westland de 1,9 millions d'euros (note 4).
Cet agr\u00e9gat, qui est utilis\u00e9 notamment dans le calcul de certains ratios, est calcul\u00e9 de la mani\u00e8re suivante\u00a0: dette financi\u00e8re \u00e0 long terme +\u00a0dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus -\u00a0tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents. L\u2019endettement comprend la dette de loyers IFRS\u00a016 et les dettes li\u00e9es aux engagements d\u2019achat de titres de minoritaires.
NOTE 11Dette financi\u00e8re
Les ressources financi\u00e8res sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale, nette des frais encourus lors de leur mise en place qui sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier selon un calcul actuariel (m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents (note\u00a09) | \n\n - | \n\n (78,0) | \n\n (78,0) | \n\n - | \n\n (83,1) | \n\n (83,1) | \n
| \n Dette financi\u00e8re nette | \n\n 684,5 | \n\n 5,9 | \n\n 690,4 | \n\n 562,5 | \n\n 112,9 | \n\n 675,4 | \n
La variation de la dette financi\u00e8re nette au cours de l\u2019exercice s\u2019analyse ainsi\u00a0:
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n Variation des flux nets de\u00a0financement | \n\n Variation des int\u00e9r\u00eats courus | \n\n Transferts | \n\n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Augmentation de la dette financi\u00e8re | \n\n Remboursement de la dette financi\u00e8re | \n\n Effet des variations de change | \n\n 2026 | \n|||||
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s | \n\n 378,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,2 | \n\n \u00a0- | \n\n 378,8 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n - | \n\n 199,3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 199,4 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n 21,5 | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0- | \n\n (21,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 | \n\n 49,3 | \n\n -\u00a0 | \n\n (50,0) | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n (0,6) | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n 80,0 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 6,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 1,5 | \n\n \u00a0- | \n\n 8,1 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 26,5 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n (6,5) | \n\n (0,0) | \n\n (1,1) | \n\n 18,9 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 plus d'un an | \n\n 562,5 | \n\n 199,3 | \n\n (50,0) | \n\n 0,0 | \n\n (28,0) | \n\n 1,8 | \n\n (1,1) | \n\n 684,5 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 21,5 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0 | \n\n 21,5 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 176,7 | \n\n - | \n\n (136,3) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 40,4 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n 11,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 3,2 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 14,8 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16)\u00a0 | \n\n 7,8 | \n\n -\u00a0 | \n\n (7,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n 6,5 | \n\n 0,6 | \n\n (0,2) | \n\n 7,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 moins d'un an | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n (143,9) | \n\n 3,2 | \n\n 28,0 | \n\n 0,6 | \n\n (0,1) | \n\n 83,8 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 758,6 | \n\n 199,3 | \n\n (193,9) | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 2,4 | \n\n (1,2) | \n\n 768,4 | \n
| \n *La colonne \u00abAutres\u00bb comprend principalement la contrepartie des nouveaux contrats de location (note 3.1), l'effet de la d\u00e9sactualisation des dettes locatives ainsi que les effets de change sur la dette financi\u00e8re brute. | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s (note 11.6) | \n\n 378,8 | \n\n - | \n\n 378,8 | \n\n 378,6 | \n\n - | \n\n 378,6 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein (note 11.7) | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) (note 11.8) | \n\n - | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n - | \n\n 21,5 | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 (note 11.9) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n\n (0,6) | \n\n 49,3 | \n\n - | \n\n 49,3 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res (note 11.10) | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n - | \n\n 14,8 | \n\n 14,8 | \n\n - | \n\n 11,6 | \n\n 11,6 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 8,1 | \n\n - | \n\n 8,1 | \n\n 6,6 | \n\n - | \n\n 6,6 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 18,9 | \n\n 7,1 | \n\n 26,0 | \n\n 26,5 | \n\n 7,8 | \n\n 34,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
Le montant total des ressources confirm\u00e9es disponibles ainsi que leur taux d\u2019utilisation est d\u00e9taill\u00e9 dans la note sur le risque de liquidit\u00e9 (note\u00a014.5).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Inf\u00e9rieure \u00e0 1\u00a0an | \n\n 83,8 | \n\n 196,1 | \n
| \n De 1\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n\n 374,2 | \n\n 177,8 | \n
| \n Sup\u00e9rieure \u00e0 5\u00a0ans | \n\n 310,4 | \n\n 384,7 | \n
| \n TOTAL | \n\n 768,4 | \n\n 758,6 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Taux fixe | \n\n 508,1 | \n\n 68,7 | \n\n 576,8 | \n\n 513,2 | \n\n 61,6 | \n\n 574,8 | \n
| \n Taux variable | \n\n 176,4 | \n\n 0,4 | \n\n 176,8 | \n\n 49,3 | \n\n 122,9 | \n\n 172,2 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n - | \n\n 14,8 | \n\n 14,8 | \n\n - | \n\n 11,6 | \n\n 11,6 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Euro | \n\n 670,1 | \n\n 79,6 | \n\n 749,6 | \n\n 543,5 | \n\n 190,9 | \n\n 734,4 | \n
| \n Dollar US | \n\n 11,7 | \n\n 2,3 | \n\n 13,9 | \n\n 14,4 | \n\n 2,3 | \n\n 16,7 | \n
| \n Yuan chinois | \n\n 1,2 | \n\n 1,2 | \n\n 2,4 | \n\n 2,0 | \n\n 1,7 | \n\n 3,6 | \n
| \n Autres | \n\n 1,6 | \n\n 0,8 | \n\n 2,4 | \n\n 2,6 | \n\n 1,1 | \n\n 3,8 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
Le 27 f\u00e9vrier 2015, R\u00e9my Cointreau avait \u00e9mis un emprunt obligataire de 80,0 millions d\u2019euros, sous forme d\u2019un placement priv\u00e9, aupr\u00e8s d\u2019un leader europ\u00e9en de l\u2019assurance. Cet emprunt a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9 le 27 f\u00e9vrier 2025.
Le 28 septembre 2023, R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire sous forme de placement priv\u00e9 non cot\u00e9 et non not\u00e9 d\u2019un montant total de 380 millions d\u2019euros avec des maturit\u00e9s de 7, 10 et 12 ans (soit une maturit\u00e9 moyenne de 10 ans) assorties d\u2019un coupon moyen pond\u00e9r\u00e9 de 5,58%.
Les caract\u00e9ristiques d\u00e9taill\u00e9es de ces emprunts sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal | \n\n Mise en place | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Dur\u00e9e \u2029 | \n\n Taux nominal | \n\n Covenant | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 75,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2030 | \n\n 7 | \n\n 5,194% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 205,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2033 | \n\n 10 | \n\n 5,626% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 100,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2035 | \n\n 12 | \n\n 5,788% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Frais d'\u00e9mission | \n\n (1,2) | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 378,8 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
La disponibilit\u00e9 de ces emprunts est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 le 20 octobre 2025 un placement priv\u00e9 de type Schuldschein pour un montant de 200 millions d'euros, r\u00e9parti en deux tranches de 3 et 5 ans, soit une maturit\u00e9 moyenne d'environ 4 ans. La majorit\u00e9 de l'emprunt a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise \u00e0 taux variable (index\u00e9 sur l'Euribor 6 mois).
La disponibilit\u00e9 de ce placement priv\u00e9 est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a \u00e9mis le 7 septembre 2016 un placement priv\u00e9 aupr\u00e8s d\u2019investisseurs institutionnels, d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes (les \u00ab OCEANE \u00bb) \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 7 septembre 2026 pour un montant nominal de 275,0 millions d\u2019euros, soit 2 484 191 OCEANE d\u2019une valeur nominale unitaire de 110,70 euros.
Les OCEANE portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,125%, \u00e0 terme \u00e9chu le 7 septembre de chaque ann\u00e9e.
\u00c0 la date d\u2019\u00e9mission, la valeur nominale unitaire des OCEANE a fait ressortir une prime d\u2019\u00e9mission de 40% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la soci\u00e9t\u00e9 sur le march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 d\u2019Euronext \u00e0 Paris. En application du \u00ab split accounting \u00bb requis par la norme IAS32, l\u2019OCEANE a \u00e9t\u00e9 initialement enregistr\u00e9e pour 250,1 millions d\u2019euros en dettes financi\u00e8res et 24,9 millions d\u2019euros en capitaux propres.
Les porteurs d\u2019OCEANE disposent d\u2019un droit \u00e0 l\u2019attribution d\u2019actions nouvelles et/ou existantes de R\u00e9my Cointreau, \u00e0 raison d\u2019un ratio de conversion initial d\u2019une action pour une OCEANE. Conform\u00e9ment aux termes et conditions de l\u2019OCEANE, ce ratio a \u00e9t\u00e9 subs\u00e9quemment ajust\u00e9. Au 31 mars 2026, il \u00e9tait de 1,036 pour une obligation. Ce droit \u00e0 l\u2019attribution d\u2019actions est exer\u00e7able \u00e0 partir du 7 septembre 2023, ou en cas d\u2019atteinte de condition de conversion anticip\u00e9e.
Au cours de l'exercice, aucune obligation n'a fait l'objet d'une demande de conversion. Le taux de conversion cumul\u00e9 est de 92,2%.
Au 31 mars 2026, le solde des OCEANE s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 194 095 obligations soit une valeur nominale de 21,5 millions d\u2019euros.
Le 2 juillet 2018, R\u00e9my Cointreau a sign\u00e9 avec un pool de groupes bancaires un cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 100 millions d\u2019euros dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9vue le 2 juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9e au 29 mars 2024, pour \u00eatre remplac\u00e9 par un nouveau cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 180 millions d'euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 29 mars 2029, avec une extension possible de 2 ans.
Les tirages portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 EURIBOR plus une marge allant de 75\u00a0bps \u00e0 130\u00a0bps en fonction du niveau d\u2019endettement du Groupe.
La disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Ce cr\u00e9dit n'\u00e9tait pas utilis\u00e9 au 31 mars 2026.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Pr\u00eat bilat\u00e9ral | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n
| \n Ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 23,6 | \n\n 23,6 | \n
| \n Lignes non confirm\u00e9es et d\u00e9couverts bancaires | \n\n - | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re des entit\u00e9s ad-hoc | \n\n - | \n\n 40,0 | \n\n 40,0 | \n\n - | \n\n 53,8 | \n\n 53,8 | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n
| \n S/TOTAL | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
R\u00e9my\u00a0Cointreau a sign\u00e9 le 4\u00a0novembre 2021 un contrat de pr\u00eat bilat\u00e9ral de 80\u00a0millions d\u2019euros. Ce pr\u00eat d\u2019une dur\u00e9e de 7\u00a0ans, remboursable in fine, porte int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,60%, payable annuellement \u00e0 terme \u00e9chu le 10\u00a0novembre de chaque ann\u00e9e.
La disponibilit\u00e9 de ce pr\u00eat est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
La Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau avait obtenu le 28\u00a0janvier 2022 une ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e de 30 millions d'euros dont l'\u00e9ch\u00e9ance \u00e9tait le 31 mars 2026.
Les tirages de cette ligne portaient int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u20acSTR plus une marge de 30\u00a0bps.
La disponibilit\u00e9 et le co\u00fbt de certains financements du Groupe d\u00e9pendent d'un covenant bancaire dit \"ratio A\". Ce ratio, est calcul\u00e9 chaque semestre. C\u2019est le rapport entre (a)\u00a0la moyenne arithm\u00e9tique de la dette financi\u00e8re nette ajust\u00e9e fin de semestre et fin de semestre pr\u00e9c\u00e9dent et (b)\u00a0le r\u00e9sultat brut d\u2019exploitation ajust\u00e9 des douze mois pr\u00e9c\u00e9dents. L'ajustement de ces agr\u00e9gats par rapport \u00e0 leurs valeurs publi\u00e9es dans les \u00e9tats financiers consiste \u00e0 exclure l'impact d'IFRS\u00a016 et la dette li\u00e9e aux engagements d'achat de titres minoritaires.
Ce ratio doit \u00eatre inf\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 4,0 au 30\u00a0septembre et au 31\u00a0mars de chaque ann\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Au 31 mars 2026, le ratio A s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,22 (mars 2025\u00a0: 2,40).
Dans le cadre de l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Telmont puis d\u2019une augmentation de capital r\u00e9alis\u00e9e en f\u00e9vrier\u00a02023, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a octroy\u00e9 aux actionnaires minoritaires une promesse d\u2019achat sur leurs titres selon diff\u00e9rentes conditions non exer\u00e7ables avant juillet\u00a02026. La dette relative \u00e0 ces engagements est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 8,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026.
NOTE 2\u00c9carts d\u2019acquisition et autres immobilisations incorporelles
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
NOTE 2\u00c9carts d\u2019acquisition et autres immobilisations incorporelles
\u00c0 l\u2019exception des licences de logiciels, la rubrique \u00ab\u00a0\u00c9carts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb comprend essentiellement la valeur des incorporels identifi\u00e9s lors des acquisitions op\u00e9r\u00e9es par le groupe\u00a0: \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9siduels (goodwill)\u00a0et marques.
Les d\u00e9penses occasionn\u00e9es par la cr\u00e9ation de nouvelles marques ou le d\u00e9veloppement de marques existantes et tous les frais relatifs au d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 la protection juridique des marques sont syst\u00e9matiquement pris en charge au cours de l\u2019exercice o\u00f9 ils sont encourus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a038 \u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u00a0\u00bb, les frais de publicit\u00e9 et de promotion sont comptabilis\u00e9s en charge au cours de la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus.
Enfin, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau n\u2019immobilise aucun frais d\u2019\u00e9tude et de d\u00e9veloppement.
Lors des acquisitions, les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels sont allou\u00e9s aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des synergies du regroupement d'entreprises. La structure des UGT d\u00e9finies par le Groupe correspond \u00e0 l'organisation de son portefeuille de marques.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels (goodwill) et les marques inscrites au bilan du groupe R\u00e9my Cointreau sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie et ne font pas l'objet d'amortissement. D\u00e8s l\u2019identification d'un indice de perte de valeur\u00a0et au minimum \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, ces actifs font l'objet de tests de valeur.
Les marques sont principalement test\u00e9es au sein de l\u2019UGT \u00e0 laquelle elles sont rattach\u00e9es. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors test\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment par des m\u00e9thodes telles que redevances ou surprofit.
Si la valeur nette comptable des actifs est sup\u00e9rieure au montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre leur valeur d\u2019utilit\u00e9 et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence dans la rubrique \u00ab autres produits et charges non courants \u00bb. Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisation de ces tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont d\u00e9crites en d\u00e9tail ci-apr\u00e8s.
Pour les autres immobilisations incorporelles (licences de logiciels ou logiciels d\u00e9velopp\u00e9s en interne),\u00a0les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont de 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
| \n En M\u20ac | \n\n \u00c9carts d\u2019acquisition | \n\n Marques | \n\n Droits de distribution | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute au 31 mars 2025 | \n\n 54,4 | \n\n 518,0 | \n\n 4,0 | \n\n 76,6 | \n\n 653,0 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 3,3 | \n\n 3,4 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (2,5) | \n\n (1,8) | \n\n (0,2) | \n\n (0,6) | \n\n (5,2) | \n
| \n Valeur brute au 31 mars 2026 | \n\n 51,8 | \n\n 516,4 | \n\n 3,8 | \n\n 79,5 | \n\n 651,4 | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2025 | \n\n 29,2 | \n\n 61,6 | \n\n 4,0 | \n\n 54,7 | \n\n 149,5 | \n
| \n Dotations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 6,1 | \n\n 6,1 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (1,7) | \n\n (0,6) | \n\n (0,2) | \n\n (0,5) | \n\n (3,0) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2026 | \n\n 27,6 | \n\n 61,0 | \n\n 3,7 | \n\n 60,3 | \n\n 152,6 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2025 | \n\n 25,1 | \n\n 456,4 | \n\n 0,0 | \n\n 21,9 | \n\n 503,5 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2026 | \n\n 24,3 | \n\n 455,3 | \n\n 0,0 | \n\n 19,2 | \n\n 498,8 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition en solde\u00a0: Westland 25,1\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 2,0\u00a0M\u20ac et Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces 0,5\u00a0M\u20ac. D\u00e9pr\u00e9ciation des marques\u00a0: Metaxa 45,0\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 7,8\u00a0M\u20ac, autres marques secondaires 8,2\u00a0M\u20ac. | \n
La rubrique \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend principalement les logiciels acquis et d\u00e9velopp\u00e9s en interne.
Les m\u00e9thodes et param\u00e8tres financiers utilis\u00e9s dans le cadre de ces tests pour le calcul de la valeur d'utilit\u00e9 sont les suivants\u00a0:
| \n UGT | \n\n Secteur | \n\n Goodwill | \n\n Marque | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t 2026 | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n R\u00e9my\u00a0Martin | \n\n Cognac | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,1% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Cointreau | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,2% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Metaxa | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 9,1% | \n\n 8,7% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Bruichladdich | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 10,8% | \n\n 10,6% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n Westland | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 10,4% | \n\n 10,0% | \n\n 2,2% | \n\n 2,1% | \n
| \n Telmont | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 8,6% | \n\n 8,4% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
La valeur nette des incorporels \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie par secteur se d\u00e9taille comme suit :
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 236,3 | \n\n 236,3 | \n
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 243,4 | \n\n 245,2 | \n
| \n Total | \n\n 479,7 | \n\n 481,5 | \n
Toutes les marques du Groupe participent activement \u00e0 limiter leurs impacts \u00e9cologiques. Les investissements et d\u00e9penses pr\u00e9vues \u00e0 ce titre sont inclus dans les flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels pris en compte pour les tests. Les montants en jeu sont limit\u00e9s. Les impacts et risques li\u00e9s au changement climatique sur une potentielle rar\u00e9faction des ressources des mati\u00e8res premi\u00e8res entrant dans la composition des produits du Groupe ne sont pas pris en compte. Les \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es (expos\u00e9es dans le rapport de durabilit\u00e9 du Groupe R\u00e9my Cointreau) n'ont pas mis en \u00e9vidence de risques quantifiables sur l'horizon des plans d'affaire. L'horizon de ces \u00e9tudes est post\u00e9rieur \u00e0 2050. Par ailleurs, le Groupe estime que son mod\u00e8le \u00e9conomique, orient\u00e9 sur un segment haut de gamme plut\u00f4t que sur un accroissement continu des volumes, contribue \u00e0 la mod\u00e9ration de ce risque.
Lors des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation men\u00e9s lors de la cl\u00f4ture au 31 mars 2026, la valorisation de l\u2019UGT Westland s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable. Le test pratiqu\u00e9 sur la valeur nette comptable de la marque a confirm\u00e9 sa valorisation. En cons\u00e9quence, une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9 pratiqu\u00e9e sur les autres actifs de l\u2019UGT (notes 4 et 7).
Des analyses de sensibilit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 men\u00e9es sur trois param\u00e8tres : application d'une d\u00e9cote de 15% \u00e0 30% des pr\u00e9visions des mod\u00e8les (y compris valeurs normatives) selon les UGT ou d\u00e9cote de 10% du multiple lorsque cette m\u00e9thode a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e, hausse de 50 pb du taux d'actualisation, hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0 l'infini. La d\u00e9cote utilis\u00e9e dans les tests tient compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque mod\u00e8le d'affaires.
Tous les incorporels d\u00e9tenus par les UGT du secteur Liqueurs & Spiritueux, \u00e0 l'exception de Cointreau, pr\u00e9sentent des risques de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 l'issue de ces tests de sensibilit\u00e9. Les impacts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous.
| \n Secteur de rattachement | \n\n Valeur nette comptable des UGT pr\u00e9sentant un risque | \n\n D\u00e9cote des flux ou du multiple | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 422,4 | \n\n -44,5 | \n\n -5,0 | \n\n -8,4 | \n
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, le Groupe estime que des variations sup\u00e9rieures \u00e0 celles utilis\u00e9es dans les tests de sensibilit\u00e9s ne sont pas pertinentes \u00e9conomiquement.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
Tests de perte de valeur des actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9fini
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus d\u2019un actif ou d\u2019une UGT.
La juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente correspond au prix qui serait re\u00e7u pour la vente de l\u2019actif diminu\u00e9 des co\u00fbts de sortie.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 36, dans le cadre de ces tests de valeur, les actifs sont affect\u00e9s aux UGT auxquelles ils se rapportent. Les flux de tr\u00e9sorerie sont ainsi \u00e9tablis au niveau de chacune de ces UGT.
Si une perte de valeur est identifi\u00e9e au niveau d\u2019une UGT, elle est affect\u00e9e en priorit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition r\u00e9siduel (goodwill). La d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d'acquisition r\u00e9siduels est d\u00e9finitive et ne peut \u00eatre reprise ult\u00e9rieurement.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e selon des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs, issues de plans \u00e0 moyen terme dont la dur\u00e9e est adapt\u00e9e aux caract\u00e9ristiques propres \u00e0 chaque activit\u00e9 et ne d\u00e9passe pas 12 ans. Les projections de flux de tr\u00e9sorerie sont actualis\u00e9es sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital. Le calcul prend en compte une valeur terminale approch\u00e9e en extrapolant le flux de tr\u00e9sorerie normatif au terme de la derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision, sur la base du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Si la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT alors la juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e pour cette UGT par l'utilisation de multiples de chiffre d'affaires, d'EBIT ou d'EBITDA constat\u00e9s dans les transactions r\u00e9centes pour les actifs similaires ainsi que par des approches analogiques bas\u00e9es sur des multiples boursiers.
Tous les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants.
| \n En M\u20ac | \n\n \u00c9carts d\u2019acquisition | \n\n Marques | \n\n Droits de distribution | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute au 31 mars 2025 | \n\n 54,4 | \n\n 518,0 | \n\n 4,0 | \n\n 76,6 | \n\n 653,0 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 3,3 | \n\n 3,4 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (2,5) | \n\n (1,8) | \n\n (0,2) | \n\n (0,6) | \n\n (5,2) | \n
| \n Valeur brute au 31 mars 2026 | \n\n 51,8 | \n\n 516,4 | \n\n 3,8 | \n\n 79,5 | \n\n 651,4 | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2025 | \n\n 29,2 | \n\n 61,6 | \n\n 4,0 | \n\n 54,7 | \n\n 149,5 | \n
| \n Dotations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 6,1 | \n\n 6,1 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (1,7) | \n\n (0,6) | \n\n (0,2) | \n\n (0,5) | \n\n (3,0) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2026 | \n\n 27,6 | \n\n 61,0 | \n\n 3,7 | \n\n 60,3 | \n\n 152,6 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2025 | \n\n 25,1 | \n\n 456,4 | \n\n 0,0 | \n\n 21,9 | \n\n 503,5 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2026 | \n\n 24,3 | \n\n 455,3 | \n\n 0,0 | \n\n 19,2 | \n\n 498,8 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition en solde\u00a0: Westland 25,1\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 2,0\u00a0M\u20ac et Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces 0,5\u00a0M\u20ac. D\u00e9pr\u00e9ciation des marques\u00a0: Metaxa 45,0\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 7,8\u00a0M\u20ac, autres marques secondaires 8,2\u00a0M\u20ac. | \n
Les m\u00e9thodes et param\u00e8tres financiers utilis\u00e9s dans le cadre de ces tests pour le calcul de la valeur d'utilit\u00e9 sont les suivants\u00a0:
| \n UGT | \n\n Secteur | \n\n Goodwill | \n\n Marque | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t 2026 | \n\n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s\u00a0imp\u00f4t | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n\n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n R\u00e9my\u00a0Martin | \n\n Cognac | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,1% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Cointreau | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 8,2% | \n\n 8,0% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Metaxa | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 9,1% | \n\n 8,7% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
| \n Bruichladdich | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 10,8% | \n\n 10,6% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n Westland | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Non | \n\n Oui | \n\n 10,4% | \n\n 10,0% | \n\n 2,2% | \n\n 2,1% | \n
| \n Telmont | \n\n Liqueurs & Spiritueux | \n\n Oui | \n\n Oui | \n\n 8,6% | \n\n 8,4% | \n\n 1,8% | \n\n 1,8% | \n
La valeur nette des incorporels \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie par secteur se d\u00e9taille comme suit :
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 236,3 | \n\n 236,3 | \n
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 243,4 | \n\n 245,2 | \n
| \n Total | \n\n 479,7 | \n\n 481,5 | \n
Toutes les marques du Groupe participent activement \u00e0 limiter leurs impacts \u00e9cologiques. Les investissements et d\u00e9penses pr\u00e9vues \u00e0 ce titre sont inclus dans les flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels pris en compte pour les tests. Les montants en jeu sont limit\u00e9s. Les impacts et risques li\u00e9s au changement climatique sur une potentielle rar\u00e9faction des ressources des mati\u00e8res premi\u00e8res entrant dans la composition des produits du Groupe ne sont pas pris en compte. Les \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es (expos\u00e9es dans le rapport de durabilit\u00e9 du Groupe R\u00e9my Cointreau) n'ont pas mis en \u00e9vidence de risques quantifiables sur l'horizon des plans d'affaire. L'horizon de ces \u00e9tudes est post\u00e9rieur \u00e0 2050. Par ailleurs, le Groupe estime que son mod\u00e8le \u00e9conomique, orient\u00e9 sur un segment haut de gamme plut\u00f4t que sur un accroissement continu des volumes, contribue \u00e0 la mod\u00e9ration de ce risque.
Lors des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation men\u00e9s lors de la cl\u00f4ture au 31 mars 2026, la valorisation de l\u2019UGT Westland s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable. Le test pratiqu\u00e9 sur la valeur nette comptable de la marque a confirm\u00e9 sa valorisation. En cons\u00e9quence, une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9 pratiqu\u00e9e sur les autres actifs de l\u2019UGT (notes 4 et 7).
Des analyses de sensibilit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 men\u00e9es sur trois param\u00e8tres : application d'une d\u00e9cote de 15% \u00e0 30% des pr\u00e9visions des mod\u00e8les (y compris valeurs normatives) selon les UGT ou d\u00e9cote de 10% du multiple lorsque cette m\u00e9thode a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e, hausse de 50 pb du taux d'actualisation, hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0 l'infini. La d\u00e9cote utilis\u00e9e dans les tests tient compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de chaque mod\u00e8le d'affaires.
Tous les incorporels d\u00e9tenus par les UGT du secteur Liqueurs & Spiritueux, \u00e0 l'exception de Cointreau, pr\u00e9sentent des risques de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 l'issue de ces tests de sensibilit\u00e9. Les impacts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous.
| \n Secteur de rattachement | \n\n Valeur nette comptable des UGT pr\u00e9sentant un risque | \n\n D\u00e9cote des flux ou du multiple | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation | \n\n Hausse de 50 pb du taux d'actualisation et baisse de 50 pb du taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Liqueurs & Spiritueux | \n\n 422,4 | \n\n -44,5 | \n\n -5,0 | \n\n -8,4 | \n
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, le Groupe estime que des variations sup\u00e9rieures \u00e0 celles utilis\u00e9es dans les tests de sensibilit\u00e9s ne sont pas pertinentes \u00e9conomiquement.
| \n En M\u20ac | \n\n \u00c9carts d\u2019acquisition | \n\n Marques | \n\n Droits de distribution | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute au 31 mars 2025 | \n\n 54,4 | \n\n 518,0 | \n\n 4,0 | \n\n 76,6 | \n\n 653,0 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 3,3 | \n\n 3,4 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (2,5) | \n\n (1,8) | \n\n (0,2) | \n\n (0,6) | \n\n (5,2) | \n
| \n Valeur brute au 31 mars 2026 | \n\n 51,8 | \n\n 516,4 | \n\n 3,8 | \n\n 79,5 | \n\n 651,4 | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2025 | \n\n 29,2 | \n\n 61,6 | \n\n 4,0 | \n\n 54,7 | \n\n 149,5 | \n
| \n Dotations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 6,1 | \n\n 6,1 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Ecarts de conversion | \n\n (1,7) | \n\n (0,6) | \n\n (0,2) | \n\n (0,5) | \n\n (3,0) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2026 | \n\n 27,6 | \n\n 61,0 | \n\n 3,7 | \n\n 60,3 | \n\n 152,6 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2025 | \n\n 25,1 | \n\n 456,4 | \n\n 0,0 | \n\n 21,9 | \n\n 503,5 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2026 | \n\n 24,3 | \n\n 455,3 | \n\n 0,0 | \n\n 19,2 | \n\n 498,8 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition en solde\u00a0: Westland 25,1\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 2,0\u00a0M\u20ac et Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces 0,5\u00a0M\u20ac. D\u00e9pr\u00e9ciation des marques\u00a0: Metaxa 45,0\u00a0M\u20ac, Mount\u00a0Gay 7,8\u00a0M\u20ac, autres marques secondaires 8,2\u00a0M\u20ac. | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Valeur brute | \n\n Amortissements | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 31 mars 2025 | \n\n 58,8 | \n\n (26,5) | \n\n 32,3 | \n
| \n Nouveaux contrats et augmentation de loyers | \n\n 0,6 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n
| \n Fin de contrats | \n\n (5,9) | \n\n 5,9 | \n\n - | \n
| \n Amortissements | \n\n - | \n\n (7,6) | \n\n (7,6) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (1,9) | \n\n 0,7 | \n\n (1,2) | \n
| \n Au 31 mars 2026 | \n\n 51,5 | \n\n (27.5) | \n\n 24,0 | \n
Les charges de loyers relatives aux contrats de moins de 12 mois, aux actifs de faible valeur et les charges de loyers variables non incluses dans la dette de loyer sont non significatives.
| \n En M\u20ac | \n\n Valeur nette comptable | \n\n Charge d\u2019amortissement | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n|
| \n Bureaux | \n\n 22,4 | \n\n 29,5 | \n\n (6,7) | \n\n (7,0) | \n
| \n Entrep\u00f4ts et sites de production | \n\n 1,3 | \n\n 2,0 | \n\n (0,5) | \n\n (0,6) | \n
| \n Autres | \n\n 0.3 | \n\n 0,8 | \n\n (0,4) | \n\n (1,3) | \n
| \n TOTAL | \n\n 24,0 | \n\n 32,3 | \n\n (7,6) | \n\n (9,0) | \n
| \n \n | \n\n 2026 | \n
|---|---|
| \n Exercice mars 2027 | \n\n 7,1 | \n
| \n Exercice mars 2028 | \n\n 6,4 | \n
| \n Exercice mars 2029 | \n\n 3,1 | \n
| \n Exercice mars 2030 | \n\n 1,9 | \n
| \n Exercice mars 2031 | \n\n 1,7 | \n
| \n Exercice mars 2032 | \n\n 1,7 | \n
| \n Exercice mars 2033 et au-del\u00e0 | \n\n 4,0 | \n
| \n TOTAL | \n\n 26,0 | \n
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la base du co\u00fbt d\u2019acquisition sous d\u00e9duction d\u2019une \u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient essentiellement des immobilisations destin\u00e9es \u00e0 la production qui, \u00e9tant utilis\u00e9es jusqu\u2019\u00e0 la fin de leur vie, n\u2019ont aucune valeur r\u00e9siduelle significative.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont fond\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations, dur\u00e9es pendant lesquelles il est estim\u00e9 que ces immobilisations procureront des avantages \u00e9conomiques au Groupe.
| \n pConstructions, selon les composants | \n\n 10\u00a0\u00e0 75\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n pAlambics, f\u00fbts, cuves | \n\n 35\u00a0\u00e0 50\u00a0ans | \n
| \n pInstallations techniques, mat\u00e9riel et outillage | \n\n 3\u00a0\u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n pMat\u00e9riels informatiques | \n\n 3\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n
| \n pAutres immobilisations | \n\n 5\u00a0\u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Terrains | \n\n Constructions | \n\n Installations et \u00e9quipements | \n\n Autres | \n\n En-cours | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 32,8 | \n\n 282,3 | \n\n 219,9 | \n\n 252.0 | \n\n 20.1 | \n\n 807.2 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 0,1 | \n\n 2,5 | \n\n 3,6 | \n\n 11.6 | \n\n 12.3 | \n\n 30.1 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n (0,3) | \n\n (0,0) | \n\n (0,9) | \n\n (3.6) | \n\n 0.0 | \n\n (4.7) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 0,6 | \n\n 4,4 | \n\n 6,8 | \n\n 0.7 | \n\n (12.7) | \n\n (0.1) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,7) | \n\n (3,8) | \n\n (2,6) | \n\n (3.6) | \n\n (0.4) | \n\n (11.1) | \n
| \n Valeur brute au 31 mars 2026 | \n\n 32,5 | \n\n 285,3 | \n\n 226,9 | \n\n 257.2 | \n\n 19.4 | \n\n 821.3 | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 4,3 | \n\n 93,9 | \n\n 135,7 | \n\n 108,9 | \n\n 0,0 | \n\n 342,8 | \n
| \n Dotations | \n\n 0,5 | \n\n 9,0 | \n\n 9,9 | \n\n 12,9 | \n\n 0,0 | \n\n 32,4 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n (0,2) | \n\n (0,0) | \n\n (0,7) | \n\n (3,3) | \n\n 0,0 | \n\n (4,2) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n 0,0 | \n\n 1,3 | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 1,9 | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,0) | \n\n (0,9) | \n\n (1,3) | \n\n (1,9) | \n\n 0,0 | \n\n (4,0) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2026 | \n\n 4,5 | \n\n 103,4 | \n\n 143,9 | \n\n 117,0 | \n\n 0,0 | \n\n 368,9 | \n
| \n Valeur nette au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 28,6 | \n\n 188,3 | \n\n 84,3 | \n\n 143,1 | \n\n 20,1 | \n\n 464,4 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2026 | \n\n 28,0 | \n\n 181,9 | \n\n 83,0 | \n\n 140,2 | \n\n 19,4 | \n\n 452,4 | \n
NOTE 3Droits d\u2019utilisation IFRS\u00a016
En application de la norme IFRS\u00a016, les contrats de location sont reconnus en tant que droit d\u2019utilisation des actifs sous-jacents par contrepartie d\u2019une dette repr\u00e9sentant la valeur actuelle des loyers futurs. Le droit d\u2019utilisation fait l\u2019objet d\u2019un amortissement tandis que la dette diminue \u00e0 hauteur des loyers pay\u00e9s au cours de l\u2019exercice. Une charge financi\u00e8re enregistre l\u2019effet de la d\u00e9sactualisation de la dette.
Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 correspond au taux marginal d\u2019endettement de chaque entit\u00e9 en vigueur \u00e0 la date de d\u00e9but du bail.
Les taux d\u2019actualisation sont compris entre 1,0% et 6,5% et sont calcul\u00e9s selon le profil de risque de l\u2019entit\u00e9 et la maturit\u00e9 du contrat retrait\u00e9. Ils int\u00e8grent une composante li\u00e9e au risque pays.
Les retraitements concernent principalement des contrats de location de bureaux et d\u2019entrep\u00f4ts. La dur\u00e9e retenue dans la valorisation de ces engagements de loyers correspond \u00e0 la dur\u00e9e contractuelle, potentiellement \u00e9tendue si le Groupe envisage d\u2019exercer une option de renouvellement.
| \n En M\u20ac | \n\n Valeur brute | \n\n Amortissements | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 31 mars 2025 | \n\n 58,8 | \n\n (26,5) | \n\n 32,3 | \n
| \n Nouveaux contrats et augmentation de loyers | \n\n 0,6 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n
| \n Fin de contrats | \n\n (5,9) | \n\n 5,9 | \n\n - | \n
| \n Amortissements | \n\n - | \n\n (7,6) | \n\n (7,6) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (1,9) | \n\n 0,7 | \n\n (1,2) | \n
| \n Au 31 mars 2026 | \n\n 51,5 | \n\n (27.5) | \n\n 24,0 | \n
Les charges de loyers relatives aux contrats de moins de 12 mois, aux actifs de faible valeur et les charges de loyers variables non incluses dans la dette de loyer sont non significatives.
| \n En M\u20ac | \n\n Valeur nette comptable | \n\n Charge d\u2019amortissement | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n|
| \n Bureaux | \n\n 22,4 | \n\n 29,5 | \n\n (6,7) | \n\n (7,0) | \n
| \n Entrep\u00f4ts et sites de production | \n\n 1,3 | \n\n 2,0 | \n\n (0,5) | \n\n (0,6) | \n
| \n Autres | \n\n 0.3 | \n\n 0,8 | \n\n (0,4) | \n\n (1,3) | \n
| \n TOTAL | \n\n 24,0 | \n\n 32,3 | \n\n (7,6) | \n\n (9,0) | \n
| \n \n | \n\n 2026 | \n
|---|---|
| \n Exercice mars 2027 | \n\n 7,1 | \n
| \n Exercice mars 2028 | \n\n 6,4 | \n
| \n Exercice mars 2029 | \n\n 3,1 | \n
| \n Exercice mars 2030 | \n\n 1,9 | \n
| \n Exercice mars 2031 | \n\n 1,7 | \n
| \n Exercice mars 2032 | \n\n 1,7 | \n
| \n Exercice mars 2033 et au-del\u00e0 | \n\n 4,0 | \n
| \n TOTAL | \n\n 26,0 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents (note\u00a09) | \n\n - | \n\n (78,0) | \n\n (78,0) | \n\n - | \n\n (83,1) | \n\n (83,1) | \n
| \n Dette financi\u00e8re nette | \n\n 684,5 | \n\n 5,9 | \n\n 690,4 | \n\n 562,5 | \n\n 112,9 | \n\n 675,4 | \n
La variation de la dette financi\u00e8re nette au cours de l\u2019exercice s\u2019analyse ainsi\u00a0:
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n Variation des flux nets de\u00a0financement | \n\n Variation des int\u00e9r\u00eats courus | \n\n Transferts | \n\n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Augmentation de la dette financi\u00e8re | \n\n Remboursement de la dette financi\u00e8re | \n\n Effet des variations de change | \n\n 2026 | \n|||||
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s | \n\n 378,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,2 | \n\n \u00a0- | \n\n 378,8 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n - | \n\n 199,3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 199,4 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n 21,5 | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0- | \n\n (21,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 | \n\n 49,3 | \n\n -\u00a0 | \n\n (50,0) | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n (0,6) | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n 80,0 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 6,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 1,5 | \n\n \u00a0- | \n\n 8,1 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 26,5 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n (6,5) | \n\n (0,0) | \n\n (1,1) | \n\n 18,9 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 plus d'un an | \n\n 562,5 | \n\n 199,3 | \n\n (50,0) | \n\n 0,0 | \n\n (28,0) | \n\n 1,8 | \n\n (1,1) | \n\n 684,5 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 21,5 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0 | \n\n 21,5 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 176,7 | \n\n - | \n\n (136,3) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 40,4 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n 11,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 3,2 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 14,8 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16)\u00a0 | \n\n 7,8 | \n\n -\u00a0 | \n\n (7,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n 6,5 | \n\n 0,6 | \n\n (0,2) | \n\n 7,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 moins d'un an | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n (143,9) | \n\n 3,2 | \n\n 28,0 | \n\n 0,6 | \n\n (0,1) | \n\n 83,8 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 758,6 | \n\n 199,3 | \n\n (193,9) | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 2,4 | \n\n (1,2) | \n\n 768,4 | \n
| \n *La colonne \u00abAutres\u00bb comprend principalement la contrepartie des nouveaux contrats de location (note 3.1), l'effet de la d\u00e9sactualisation des dettes locatives ainsi que les effets de change sur la dette financi\u00e8re brute. | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s (note 11.6) | \n\n 378,8 | \n\n - | \n\n 378,8 | \n\n 378,6 | \n\n - | \n\n 378,6 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein (note 11.7) | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) (note 11.8) | \n\n - | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n - | \n\n 21,5 | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 (note 11.9) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n\n (0,6) | \n\n 49,3 | \n\n - | \n\n 49,3 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res (note 11.10) | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n - | \n\n 14,8 | \n\n 14,8 | \n\n - | \n\n 11,6 | \n\n 11,6 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 8,1 | \n\n - | \n\n 8,1 | \n\n 6,6 | \n\n - | \n\n 6,6 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 18,9 | \n\n 7,1 | \n\n 26,0 | \n\n 26,5 | \n\n 7,8 | \n\n 34,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
Le montant total des ressources confirm\u00e9es disponibles ainsi que leur taux d\u2019utilisation est d\u00e9taill\u00e9 dans la note sur le risque de liquidit\u00e9 (note\u00a014.5).
En application de la norme IFRS\u00a016, les contrats de location sont reconnus en tant que droit d\u2019utilisation des actifs sous-jacents par contrepartie d\u2019une dette repr\u00e9sentant la valeur actuelle des loyers futurs. Le droit d\u2019utilisation fait l\u2019objet d\u2019un amortissement tandis que la dette diminue \u00e0 hauteur des loyers pay\u00e9s au cours de l\u2019exercice. Une charge financi\u00e8re enregistre l\u2019effet de la d\u00e9sactualisation de la dette.
Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 correspond au taux marginal d\u2019endettement de chaque entit\u00e9 en vigueur \u00e0 la date de d\u00e9but du bail.
Les taux d\u2019actualisation sont compris entre 1,0% et 6,5% et sont calcul\u00e9s selon le profil de risque de l\u2019entit\u00e9 et la maturit\u00e9 du contrat retrait\u00e9. Ils int\u00e8grent une composante li\u00e9e au risque pays.
Les retraitements concernent principalement des contrats de location de bureaux et d\u2019entrep\u00f4ts. La dur\u00e9e retenue dans la valorisation de ces engagements de loyers correspond \u00e0 la dur\u00e9e contractuelle, potentiellement \u00e9tendue si le Groupe envisage d\u2019exercer une option de renouvellement.
NOTE 4Immobilisations corporelles
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb, les valeurs brutes des immobilisations corporelles correspondent \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production. Elles ne font l\u2019objet d\u2019aucune r\u00e9\u00e9valuation.
La valeur des immobilisations n\u2019incorpore aucun frais d\u2019emprunt.
Les subventions d\u2019\u00e9quipement sont enregistr\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues.
Les frais d\u2019entretien et de r\u00e9paration sont enregistr\u00e9s en charge d\u00e8s qu\u2019ils sont encourus, sauf ceux engag\u00e9s pour une augmentation de productivit\u00e9 ou la prolongation de la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 du bien.
Ces immobilisations sont amorties selon le mode et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9crits ci-dessous.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la base du co\u00fbt d\u2019acquisition sous d\u00e9duction d\u2019une \u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient essentiellement des immobilisations destin\u00e9es \u00e0 la production qui, \u00e9tant utilis\u00e9es jusqu\u2019\u00e0 la fin de leur vie, n\u2019ont aucune valeur r\u00e9siduelle significative.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont fond\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations, dur\u00e9es pendant lesquelles il est estim\u00e9 que ces immobilisations procureront des avantages \u00e9conomiques au Groupe.
| \n pConstructions, selon les composants | \n\n 10\u00a0\u00e0 75\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n pAlambics, f\u00fbts, cuves | \n\n 35\u00a0\u00e0 50\u00a0ans | \n
| \n pInstallations techniques, mat\u00e9riel et outillage | \n\n 3\u00a0\u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n pMat\u00e9riels informatiques | \n\n 3\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n
| \n pAutres immobilisations | \n\n 5\u00a0\u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Terrains | \n\n Constructions | \n\n Installations et \u00e9quipements | \n\n Autres | \n\n En-cours | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 32,8 | \n\n 282,3 | \n\n 219,9 | \n\n 252.0 | \n\n 20.1 | \n\n 807.2 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 0,1 | \n\n 2,5 | \n\n 3,6 | \n\n 11.6 | \n\n 12.3 | \n\n 30.1 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n (0,3) | \n\n (0,0) | \n\n (0,9) | \n\n (3.6) | \n\n 0.0 | \n\n (4.7) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 0,6 | \n\n 4,4 | \n\n 6,8 | \n\n 0.7 | \n\n (12.7) | \n\n (0.1) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,7) | \n\n (3,8) | \n\n (2,6) | \n\n (3.6) | \n\n (0.4) | \n\n (11.1) | \n
| \n Valeur brute au 31 mars 2026 | \n\n 32,5 | \n\n 285,3 | \n\n 226,9 | \n\n 257.2 | \n\n 19.4 | \n\n 821.3 | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 4,3 | \n\n 93,9 | \n\n 135,7 | \n\n 108,9 | \n\n 0,0 | \n\n 342,8 | \n
| \n Dotations | \n\n 0,5 | \n\n 9,0 | \n\n 9,9 | \n\n 12,9 | \n\n 0,0 | \n\n 32,4 | \n
| \n Cessions, mises au rebut | \n\n (0,2) | \n\n (0,0) | \n\n (0,7) | \n\n (3,3) | \n\n 0,0 | \n\n (4,2) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n 0,0 | \n\n 1,3 | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 1,9 | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,0) | \n\n (0,9) | \n\n (1,3) | \n\n (1,9) | \n\n 0,0 | \n\n (4,0) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation cumul\u00e9s au 31 mars 2026 | \n\n 4,5 | \n\n 103,4 | \n\n 143,9 | \n\n 117,0 | \n\n 0,0 | \n\n 368,9 | \n
| \n Valeur nette au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 28,6 | \n\n 188,3 | \n\n 84,3 | \n\n 143,1 | \n\n 20,1 | \n\n 464,4 | \n
| \n Valeur nette au 31 mars 2026 | \n\n 28,0 | \n\n 181,9 | \n\n 83,0 | \n\n 140,2 | \n\n 19,4 | \n\n 452,4 | \n
Le poste \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend principalement de la futaille sur les sites de production du groupe.
Au 31\u00a0mars 2026, ces immobilisations sont libres de tout nantissement et une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation de 1,9 millions d'euros a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e sur les immobilisations corporelles de Westland.
Au cours de l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2026, les acquisitions concernent essentiellement des programmes d\u2019investissement importants sur les sites de production de Cognac, Saint-Barth\u00e9lemy-d\u2019Anjou, Islay et La\u00a0Barbade.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation de 1,9 millions d'euros a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e sur l'exercice sur les immobilisations corporelles de Westland (cf. note\u00a018).
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb, les valeurs brutes des immobilisations corporelles correspondent \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition ou de production. Elles ne font l\u2019objet d\u2019aucune r\u00e9\u00e9valuation.
La valeur des immobilisations n\u2019incorpore aucun frais d\u2019emprunt.
Les subventions d\u2019\u00e9quipement sont enregistr\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues.
Les frais d\u2019entretien et de r\u00e9paration sont enregistr\u00e9s en charge d\u00e8s qu\u2019ils sont encourus, sauf ceux engag\u00e9s pour une augmentation de productivit\u00e9 ou la prolongation de la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 du bien.
Ces immobilisations sont amorties selon le mode et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9crits ci-dessous.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la base du co\u00fbt d\u2019acquisition sous d\u00e9duction d\u2019une \u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient essentiellement des immobilisations destin\u00e9es \u00e0 la production qui, \u00e9tant utilis\u00e9es jusqu\u2019\u00e0 la fin de leur vie, n\u2019ont aucune valeur r\u00e9siduelle significative.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont fond\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations, dur\u00e9es pendant lesquelles il est estim\u00e9 que ces immobilisations procureront des avantages \u00e9conomiques au Groupe.
| \n pConstructions, selon les composants | \n\n 10\u00a0\u00e0 75\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n pAlambics, f\u00fbts, cuves | \n\n 35\u00a0\u00e0 50\u00a0ans | \n
| \n pInstallations techniques, mat\u00e9riel et outillage | \n\n 3\u00a0\u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n pMat\u00e9riels informatiques | \n\n 3\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n
| \n pAutres immobilisations | \n\n 5\u00a0\u00e0 10\u00a0ans | \n
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la base du co\u00fbt d\u2019acquisition sous d\u00e9duction d\u2019une \u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient essentiellement des immobilisations destin\u00e9es \u00e0 la production qui, \u00e9tant utilis\u00e9es jusqu\u2019\u00e0 la fin de leur vie, n\u2019ont aucune valeur r\u00e9siduelle significative.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement sont fond\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d\u2019immobilisations, dur\u00e9es pendant lesquelles il est estim\u00e9 que ces immobilisations procureront des avantages \u00e9conomiques au Groupe.
| \n pConstructions, selon les composants | \n\n 10\u00a0\u00e0 75\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n pAlambics, f\u00fbts, cuves | \n\n 35\u00a0\u00e0 50\u00a0ans | \n
| \n pInstallations techniques, mat\u00e9riel et outillage | \n\n 3\u00a0\u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n pMat\u00e9riels informatiques | \n\n 3\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n
| \n pAutres immobilisations | \n\n 5\u00a0\u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n En M\u20ac | \n\n % d\u00e9tenu | \n\n 2026 | \n\n % d\u00e9tenu | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dynasty Fine Wines Group Ltd (Chine) | \n\n 23,9% | \n\n 8,2 | \n\n 23,9% | \n\n 12,2 | \n
| \n Bacalh\u00f4a-Vinhos de Portugal (Portugal) | \n\n 0,8% | \n\n 0,5 | \n\n 0,8% | \n\n 0,5 | \n
| \n EcoSPIRITS (Singapour) | \n\n 1,7% | \n\n 1,0 | \n\n 1,7% | \n\n 1,0 | \n
| \n JNPR (France) | \n\n 24,4% | \n\n 4,1 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n 13,8 | \n\n \n | \n\n 13,7 | \n
NOTE 7Stocks
Les stocks sont comptabilis\u00e9s comme tels lorsque les risques et avantages ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s au groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau. L\u2019application de ce principe, qui fait partie du cadre conceptuel des IFRS, conduit \u00e0 reconna\u00eetre des stocks physiquement et juridiquement d\u00e9tenus par des tiers. La contrepartie de ces stocks est g\u00e9n\u00e9ralement enregistr\u00e9e en dettes fournisseurs.
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus bas du prix de revient ou de la valeur nette de r\u00e9alisation.
La majeure partie des stocks d\u00e9tenus par le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consiste en des eaux-de-vie (cognac, brandy, rhum, malt scotch whisky) en cours de vieillissement. Ces stocks peuvent \u00eatre d\u00e9tenus pendant des p\u00e9riodes allant de 3 \u00e0 plus de 70\u00a0ans. Ils restent class\u00e9s en actifs courants selon les usages de la profession.
La partie de ces stocks provenant des actifs agricoles d\u00e9tenus ou exploit\u00e9s en direct par le Groupe est non significative.
Les stocks en cours de vieillissement sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de revient, hors frais financiers, ces derniers \u00e9tant pris en r\u00e9sultat financier pendant la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus. Le co\u00fbt de revient est constitu\u00e9 du prix d\u2019achat et des frais accessoires et s\u2019incr\u00e9mente chaque ann\u00e9e par l\u2019imputation des frais directement engag\u00e9s par le processus de vieillissement ainsi que par la constatation des ph\u00e9nom\u00e8nes d\u2019\u00e9vaporation.
Pour \u00e9valuer leur valeur de r\u00e9alisation, il est tenu compte du prix de vente des produits finis qui seraient \u00e9labor\u00e9s avec ces stocks.
Les stocks de produits finis sont \u00e9valu\u00e9s au plus bas du prix de revient, d\u00e9termin\u00e9 selon la m\u00e9thode du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9, ou de la valeur nette de r\u00e9alisation.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Mati\u00e8res premi\u00e8res | \n\n 49,1 | \n\n 52,3 | \n
| \n Vins et eaux-de-vie en cours de vieillissement (1) | \n\n 1 900,4 | \n\n 1 818,2 | \n
| \n Marchandises et produits finis | \n\n 231,2 | \n\n 239,3 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 2 180,8 | \n\n 2 109,8 | \n
| \n Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (12,3) | \n\n (4,2) | \n
| \n Valeur nette | \n\n 2 168,4 | \n\n 2 105,6 | \n
| \n (1)Dont stocks Alliance Fine Champagne (mars 2026 : 367,5 millions d'euros, mars 2025 : 393,5 millions d'euros). Ces stocks font l'objet de garanties de financement de hauteur de 58,0 millions d'euros (notes 11.10 et 24.2). | \n
Une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation de 7,6 millions d'euros a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e sur l'exercice sur les stocks en vieillissement de Westland (cf.\u00a0note\u00a018).
| \n En M\u20ac | \n\n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Valeur nette | \n
|---|---|---|---|
| \n Solde au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 2 109,8 | \n\n (4,2) | \n\n 2 105,6 | \n
| \n Mouvements | \n\n 79,4 | \n\n (8,1) | \n\n 71,4 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (8,5) | \n\n (0,1) | \n\n (8,5) | \n
| \n Solde au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 2 180,8 | \n\n (12,3) | \n\n 2 168,4 | \n
Les stocks sont comptabilis\u00e9s comme tels lorsque les risques et avantages ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s au groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau. L\u2019application de ce principe, qui fait partie du cadre conceptuel des IFRS, conduit \u00e0 reconna\u00eetre des stocks physiquement et juridiquement d\u00e9tenus par des tiers. La contrepartie de ces stocks est g\u00e9n\u00e9ralement enregistr\u00e9e en dettes fournisseurs.
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus bas du prix de revient ou de la valeur nette de r\u00e9alisation.
La majeure partie des stocks d\u00e9tenus par le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau consiste en des eaux-de-vie (cognac, brandy, rhum, malt scotch whisky) en cours de vieillissement. Ces stocks peuvent \u00eatre d\u00e9tenus pendant des p\u00e9riodes allant de 3 \u00e0 plus de 70\u00a0ans. Ils restent class\u00e9s en actifs courants selon les usages de la profession.
La partie de ces stocks provenant des actifs agricoles d\u00e9tenus ou exploit\u00e9s en direct par le Groupe est non significative.
Les stocks en cours de vieillissement sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de revient, hors frais financiers, ces derniers \u00e9tant pris en r\u00e9sultat financier pendant la p\u00e9riode o\u00f9 ils sont encourus. Le co\u00fbt de revient est constitu\u00e9 du prix d\u2019achat et des frais accessoires et s\u2019incr\u00e9mente chaque ann\u00e9e par l\u2019imputation des frais directement engag\u00e9s par le processus de vieillissement ainsi que par la constatation des ph\u00e9nom\u00e8nes d\u2019\u00e9vaporation.
Pour \u00e9valuer leur valeur de r\u00e9alisation, il est tenu compte du prix de vente des produits finis qui seraient \u00e9labor\u00e9s avec ces stocks.
Les stocks de produits finis sont \u00e9valu\u00e9s au plus bas du prix de revient, d\u00e9termin\u00e9 selon la m\u00e9thode du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9, ou de la valeur nette de r\u00e9alisation.
NOTE 8Clients et autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation
Les cr\u00e9ances commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
NOTE 8Clients et autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation
Les cr\u00e9ances commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
NOTE 8Clients et autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation
Les cr\u00e9ances commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances clients | \n\n 104,4 | \n\n 102,8 | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales et sociales (hors imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat) | \n\n 16,5 | \n\n 25,6 | \n
| \n Charges diverses pay\u00e9es d\u2019avance | \n\n 14,4 | \n\n 12,6 | \n
| \n Avances vers\u00e9es | \n\n 31,8 | \n\n 42,7 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 3,5 | \n\n 3,8 | \n
| \n TOTAL | \n\n 170,5 | \n\n 187,5 | \n
| \n dont provision pour cr\u00e9ances douteuses | \n\n (0,3) | \n\n (0,2) | \n
Au 31\u00a0mars 2026, la valeur des cr\u00e9ances clients en fonction de leur \u00e9ch\u00e9ance s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n Non \u00e9chues | \n\n \u00c9chues | \n|
|---|---|---|---|---|
| \n Moins de\u00a03\u00a0mois | \n\n Plus de\u00a03\u00a0mois | \n|||
| \n Valeur brute des cr\u00e9ances | \n\n 104,7 | \n\n 104,3 | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n
Le Groupe est engag\u00e9 dans des programmes de factoring en Europe, aux \u00c9tats-Unis et en Asie Pacifique (hors Chine) avec des soci\u00e9t\u00e9s sp\u00e9cialis\u00e9es, filiales de banques de premier plan.
Ces programmes permettent au Groupe de transf\u00e9rer au factor la totalit\u00e9 des risques de cr\u00e9dit et de portage li\u00e9s aux cr\u00e9ances de certains clients dans la limite d\u2019un plafond de cr\u00e9dit. Ces\u00a0programmes respectent les conditions pos\u00e9es par la norme IFRS\u00a09 permettant ainsi au Groupe de d\u00e9consolider ces cr\u00e9ances d\u00e8s leur transfert au factor.
Les programmes de factoring ont permis une acc\u00e9l\u00e9ration des encaissements clients \u00e0 hauteur de 60,3 millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026 (mars 2025\u00a0: 56,1\u00a0millions d\u2019euros).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances clients | \n\n 104,4 | \n\n 102,8 | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales et sociales (hors imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat) | \n\n 16,5 | \n\n 25,6 | \n
| \n Charges diverses pay\u00e9es d\u2019avance | \n\n 14,4 | \n\n 12,6 | \n
| \n Avances vers\u00e9es | \n\n 31,8 | \n\n 42,7 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 3,5 | \n\n 3,8 | \n
| \n TOTAL | \n\n 170,5 | \n\n 187,5 | \n
| \n dont provision pour cr\u00e9ances douteuses | \n\n (0,3) | \n\n (0,2) | \n
Au 31\u00a0mars 2026, la valeur des cr\u00e9ances clients en fonction de leur \u00e9ch\u00e9ance s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n Non \u00e9chues | \n\n \u00c9chues | \n|
|---|---|---|---|---|
| \n Moins de\u00a03\u00a0mois | \n\n Plus de\u00a03\u00a0mois | \n|||
| \n Valeur brute des cr\u00e9ances | \n\n 104,7 | \n\n 104,3 | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n
Le Groupe est engag\u00e9 dans des programmes de factoring en Europe, aux \u00c9tats-Unis et en Asie Pacifique (hors Chine) avec des soci\u00e9t\u00e9s sp\u00e9cialis\u00e9es, filiales de banques de premier plan.
Ces programmes permettent au Groupe de transf\u00e9rer au factor la totalit\u00e9 des risques de cr\u00e9dit et de portage li\u00e9s aux cr\u00e9ances de certains clients dans la limite d\u2019un plafond de cr\u00e9dit. Ces\u00a0programmes respectent les conditions pos\u00e9es par la norme IFRS\u00a09 permettant ainsi au Groupe de d\u00e9consolider ces cr\u00e9ances d\u00e8s leur transfert au factor.
Les programmes de factoring ont permis une acc\u00e9l\u00e9ration des encaissements clients \u00e0 hauteur de 60,3 millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026 (mars 2025\u00a0: 56,1\u00a0millions d\u2019euros).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances clients | \n\n 104,4 | \n\n 102,8 | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales et sociales (hors imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat) | \n\n 16,5 | \n\n 25,6 | \n
| \n Charges diverses pay\u00e9es d\u2019avance | \n\n 14,4 | \n\n 12,6 | \n
| \n Avances vers\u00e9es | \n\n 31,8 | \n\n 42,7 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 3,5 | \n\n 3,8 | \n
| \n TOTAL | \n\n 170,5 | \n\n 187,5 | \n
| \n dont provision pour cr\u00e9ances douteuses | \n\n (0,3) | \n\n (0,2) | \n
Au 31\u00a0mars 2026, la valeur des cr\u00e9ances clients en fonction de leur \u00e9ch\u00e9ance s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n Non \u00e9chues | \n\n \u00c9chues | \n|
|---|---|---|---|---|
| \n Moins de\u00a03\u00a0mois | \n\n Plus de\u00a03\u00a0mois | \n|||
| \n Valeur brute des cr\u00e9ances | \n\n 104,7 | \n\n 104,3 | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n
Le Groupe est engag\u00e9 dans des programmes de factoring en Europe, aux \u00c9tats-Unis et en Asie Pacifique (hors Chine) avec des soci\u00e9t\u00e9s sp\u00e9cialis\u00e9es, filiales de banques de premier plan.
Ces programmes permettent au Groupe de transf\u00e9rer au factor la totalit\u00e9 des risques de cr\u00e9dit et de portage li\u00e9s aux cr\u00e9ances de certains clients dans la limite d\u2019un plafond de cr\u00e9dit. Ces\u00a0programmes respectent les conditions pos\u00e9es par la norme IFRS\u00a09 permettant ainsi au Groupe de d\u00e9consolider ces cr\u00e9ances d\u00e8s leur transfert au factor.
Les programmes de factoring ont permis une acc\u00e9l\u00e9ration des encaissements clients \u00e0 hauteur de 60,3 millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026 (mars 2025\u00a0: 56,1\u00a0millions d\u2019euros).
NOTE 9Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
Ce poste comprend les disponibilit\u00e9s ainsi que les placements \u00e0 court terme qui sont consid\u00e9r\u00e9s comme liquides, convertibles en un montant de tr\u00e9sorerie connu et qui sont soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur au regard des crit\u00e8res pr\u00e9vus par IAS\u00a07.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n D\u00e9p\u00f4ts court terme | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Banque | \n\n 78,0 | \n\n 83,1 | \n
| \n TOTAL | \n\n 78,0 | \n\n 83,1 | \n
Ce poste comprend les disponibilit\u00e9s ainsi que les placements \u00e0 court terme qui sont consid\u00e9r\u00e9s comme liquides, convertibles en un montant de tr\u00e9sorerie connu et qui sont soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur au regard des crit\u00e8res pr\u00e9vus par IAS\u00a07.
NOTE 10Capitaux propres
| \n \n | \n\n Nombre d\u2019actions | \n\n Actions autod\u00e9tenues | \n\n Nombre total d\u2019actions | \n\n Capital social | \n\n Primes d\u2019\u00e9mission | \n\n Actions autod\u00e9tenues | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 52 160 291 | \n\n (274 471) | \n\n 51 885 820 | \n\n 83,5 | \n\n 883,1 | \n\n (43,4) | \n
| \n Paiement partiel du dividende en actions | \n\n 429 588 | \n\n - | \n\n 429 588 | \n\n 0,7 | \n\n 18,4 | \n\n - | \n
| \n Attribution du plan d'actions gratuites janvier 2022 | \n\n - | \n\n 22 703 | \n\n 22 703 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2,9 | \n
| \n Attribution du plan d'actions gratuites 2021-2025 | \n\n - | \n\n 28 277 | \n\n 28 277 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2,9 | \n
| \n Au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 52 589 879 | \n\n (223 491) | \n\n 52 366 388 | \n\n 84,1 | \n\n 901,5 | \n\n (37,6) | \n
Le capital social au 31\u00a0mars 2026 est compos\u00e9 de 52\u00a0589\u00a0879\u00a0actions d\u2019une valeur nominale de 1,60\u00a0euro.
Il n'y a pas eu de demande de conversion d'OCEANE au cours de l\u2019exercice. Au 31\u00a0mars 2026, le solde des OCEANE s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 194 095 obligations, soit une valeur nominale de 21,5 millions d'euros.
Actions autod\u00e9tenues\u00a0: les actions R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tenues par le Groupe sont comptabilis\u00e9es en d\u00e9duction des capitaux propres consolid\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Ces actions sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9tenues dans le but de servir des plans d\u2019attribution gratuite d\u2019actions ou dans le cadre d\u2019un contrat de liquidit\u00e9.
Au 31\u00a0mars 2026, R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient 223\u00a0491 de ses propres actions destin\u00e9es \u00e0 couvrir des plans d\u2019attribution gratuite en cours ou futurs.
Le r\u00e9sultat par action simple est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode.
Le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode et major\u00e9 du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions qui r\u00e9sulterait du d\u00e9nouement des plans d\u2019actions gratuites en cours \u00e0 la date de cl\u00f4ture ainsi que de la conversion potentielle des obligations convertibles (OCEANE). Ces calculs suivent les r\u00e8gles de la norme IAS\u00a033. Compte tenu du nombre r\u00e9siduel d'OCEANE, l'impact de leur conversion sur le r\u00e9sultat net pris en compte pour le calcul du r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est non significatif.
Dans le cas o\u00f9 le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est sup\u00e9rieur au r\u00e9sultat par action simple, le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est ramen\u00e9 au niveau du r\u00e9sultat par action simple.
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Nombre moyen d\u2019actions simple\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions | \n\n 52 375 673 | \n\n 51 717 816 | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues | \n\n (248 454) | \n\n (302 533) | \n
| \n Total pris en compte pour le r\u00e9sultat par action simple | \n\n 52 127 219 | \n\n 51 415 283 | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions dilu\u00e9\u00a0: | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions simples | \n\n 52 127 219 | \n\n 51 415 283 | \n
| \n Effet de dilution des plans d\u2019actions gratuites | \n\n 139 600 | \n\n 186 778 | \n
| \n Effet de dilution sur OCEANE | \n\n 201 082 | \n\n 201 082 | \n
| \n Total pris en compte pour le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 | \n\n 52 467 901 | \n\n 51 803 143 | \n
| \n Date d\u2019attribution\u00a0(1) | \n\n Plan n\u00b0 | \n\n P\u00e9riode d\u2019acquisition | \n\n Droits attribu\u00e9s \u00e0\u00a0l\u2019origine | \n\n Valeur du droit \u00e0 la date d\u2019attribution | \n\n Droits caduques | \n\n Droits attribu\u00e9s \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition | \n\n Droits en vie au\u00a031\u00a0mars 2026 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 mars 2021 | \n\n 2021 - 2025 | \n\n 4,25 ans | \n\n 72 500 | \n\n 159,40 | \n\n 44 223 | \n\n 28 277 | \n\n - | \n
| \n 31 mars 2021 | \n\n 2021 - 2030 | \n\n 9,25 ans | \n\n 72 500 | \n\n 159,40 | \n\n 50 890 | \n\n - | \n\n 21 610 | \n
| \n 13 janvier 2022 | \n\n 2022 | \n\n 4 ans | \n\n 35 310 | \n\n 199,20 | \n\n 12 607 | \n\n 22 703 | \n\n - | \n
| \n 12 janvier 2023 | \n\n 2023 | \n\n 4 ans | \n\n 40 913 | \n\n 167,00 | \n\n 15 118 | \n\n - | \n\n 25 795 | \n
| \n 11 janvier 2024 | \n\n 2024 | \n\n 4 ans | \n\n 65 840 | \n\n 95,60 | \n\n 19 110 | \n\n - | \n\n 46 730 | \n
| \n 23 janvier 2025 | \n\n 2025 | \n\n 4 ans | \n\n 104 990 | \n\n 54,25 | \n\n 24 720 | \n\n - | \n\n 80 270 | \n
| \n 31 mars 2026 | \n\n 2026 | \n\n 3 ans | \n\n 86 430 | \n\n 37,08 | \n\n \n | \n\n - | \n\n 86 430 | \n
| \n Total | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 478 483 | \n\n \u00a0 | \n\n 166 668 | \n\n 50 980 | \n\n 260 835 | \n
| \n (1)La date d\u2019attribution correspond \u00e0 la date du conseil d\u2019administration ayant d\u00e9cid\u00e9 l\u2019attribution de ces plans. | \n
Tous les plans sont des plans index\u00e9s (AGAI). Les actions remises aux b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition seront conditionn\u00e9es \u00e0 leur pr\u00e9sence et leur nombre d\u00e9pendra de l\u2019atteinte de crit\u00e8res externes et/ou internes \u00e0 l\u2019entreprise.
Plan 2021 - 2025\u00a0: ce plan est venu \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 juillet 2025. Il restait alors 55 550 droits en vie qui ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s \u00e0 hauteur de 28\u00a0277 en raison de la non atteinte de certaines conditions de performance. Selon le r\u00e8glement de ce plan, le nombre d\u2019actions effectivement acquises \u00e9tait calcul\u00e9 comme 50% du nombre maximum d\u2019actions, si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant avait atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 24/25 et 50% du nombre maximum d\u2019actions, si la performance de marge brute avait atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 24/25. Le taux d'atteinte des crit\u00e8res de performance a \u00e9t\u00e9 de 50,9%. Ce plan a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement servi par des actions d\u00e9tenues par R\u00e9my Cointreau.
Plan 2021 - 2030\u00a0: 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 2029/2030. 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance de marge brute a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 2029/2030. 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l\u2019objectif de pourcentage de r\u00e9duction d\u2019\u00e9mission de CO2 des scopes 1 + 2 d\u2019une part, et scope 3 d\u2019autre part, du p\u00e9rim\u00e8tre SBTi, selon le protocole GHG, pour l\u2019exercice 2029/2030 par rapport \u00e0 l\u2019exercice fiscal 2020/2021 sont atteints. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait int\u00e9gralement servi par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2022\u00a0: ce plan est venu \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 13 janvier 2026. Selon le r\u00e8glement de ce plan, le nombre d\u2019actions effectivement acquises \u00e9tait calcul\u00e9 \u00e0 hauteur de 50% en fonction du niveau d\u2019atteinte de valeurs cibles d\u00e9finies pour le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant des exercices 2021/2022 \u00e0 2024/2025 et \u00e0 hauteur de 50% en fonction d'un objectif d\u2019\u00e9mission de CO2 de R\u00e9my\u00a0Cointreau fix\u00e9 pour l\u2019exercice 2024/2025 et calcul\u00e9 selon les scopes\u00a01 et\u00a02 du GHG (Green House Gas Protocol). Ce plan a \u00e9t\u00e9 servi \u00e0 82,4% par remise de 22 703 actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2023\u00a0: 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies pour les exercices 2022/2023 \u00e0 2025/2026). 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l\u2019objectif de r\u00e9duction d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019exercice fiscal 2025/2026 exprim\u00e9 en tonnes CO2 \u00e9quivalent, tel que mesur\u00e9 par un cabinet ind\u00e9pendant prenant en compte le scenario de 1,5\u00b0C pour le scope 3 du p\u00e9rim\u00e8tre SBTi est atteint. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait servi \u00e0 50% par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2024\u00a0: 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies entre les exercices 2023/2024 et 2026/2027). 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9, si le niveau des \u00e9missions de GES (gaz \u00e0 effet de serre) en tonnes CO2 \u00e9quivalent, de l\u2019exercice fiscal 2026/2027 est compris entre -5% et +5% du niveau des \u00e9missions de GES de l\u2019exercice fiscal 2020/2021. Cet objectif, mesur\u00e9 par un cabinet ind\u00e9pendant, int\u00e8gre l\u2019ensemble des \u00e9missions de GES du Groupe selon les scopes 1, 2 et 3 du GHG (Green House Gas Protocol). \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait servi \u00e0 50% par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2025\u00a0: 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies entre les exercices 2024/2025 et 2027/2028). 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9, si le niveau des \u00e9missions de GES (gaz \u00e0 effet de serre) en tonnes CO2 \u00e9quivalent, de l\u2019exercice fiscal 2027/2028 est compris entre -10% et +10% du niveau des \u00e9missions de GES de l\u2019exercice fiscal 2020/2021. Cet objectif, mesur\u00e9 par un cabinet ind\u00e9pendant, int\u00e8gre l\u2019ensemble des \u00e9missions de GES du Groupe selon les scopes 1, 2 et 3 du GHG (Green House Gas Protocol). \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait int\u00e9gralement servi par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2026 : 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies pour les exercices 2025/2026 \u00e0 2027/2028).
1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l'objectif de g\u00e9n\u00e9ration de cash pour l'exercice 27/28 est atteint. 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l'objectif de taux de produits \u00e9co-con\u00e7us sur l'exercice 27/28 est atteint. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait int\u00e9gralement servi par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
En application d\u2019IFRS\u00a02, une charge repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces plans est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel, r\u00e9partie sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits.
La juste valeur des droits attribu\u00e9s a \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9e par des actuaires ind\u00e9pendants.
| \n En M\u20ac | \n\n Juste Valeur du droit (\u20ac) | \n\n Valeur totale | \n\n Charge 2026 | \n
|---|---|---|---|
| \n Plan 2022 | \n\n 191,31 | \n\n 4,3 | \n\n 0,7 | \n
| \n Plan 2021 - 2025 | \n\n 151,63 | \n\n 4,3 | \n\n 0,1 | \n
| \n Plan 2021 - 2030 | \n\n 138,98 | \n\n 1,0 | \n\n (1,3) | \n
| \n Plan 2023 | \n\n 156,35 | \n\n 2,0 | \n\n (1,1) | \n
| \n Plan 2024 | \n\n 87,35 | \n\n 2,0 | \n\n (0,4) | \n
| \n Plan 2025 | \n\n 47,69 | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
| \n Plan 2026 | \n\n 33,75 | \n\n 2,9 | \n\n 0,2 | \n
| \n Total | \n\n \u00a0 | \n\n 20,4 | \n\n (0,9) | \n
L\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 22\u00a0juillet 2025 a approuv\u00e9 le versement d\u2019un dividende ordinaire de 1,5 euro par action au titre de l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2025, dont 1,0 euro en num\u00e9raire et 0,5\u00a0euro assorti d'une option de paiement en num\u00e9raire ou en actions. Cette op\u00e9ration s\u2019est traduite par la cr\u00e9ation de 429 588\u00a0actions nouvelles, d\u2019une part, et par la constatation, d\u2019autre part, d\u2019un dividende \u00e0 payer en num\u00e9raire pour 58,8\u00a0millions d\u2019euros, dont le paiement est intervenu en octobre\u00a02025.
Le montant des capitaux propres relatifs aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros (mars\u00a02025\u00a0: (0,4)\u00a0million d\u2019euros) et correspond principalement aux minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 Mount\u00a0Gay\u00a0Distilleries\u00a0Ltd.
| \n \n | \n\n Nombre d\u2019actions | \n\n Actions autod\u00e9tenues | \n\n Nombre total d\u2019actions | \n\n Capital social | \n\n Primes d\u2019\u00e9mission | \n\n Actions autod\u00e9tenues | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 52 160 291 | \n\n (274 471) | \n\n 51 885 820 | \n\n 83,5 | \n\n 883,1 | \n\n (43,4) | \n
| \n Paiement partiel du dividende en actions | \n\n 429 588 | \n\n - | \n\n 429 588 | \n\n 0,7 | \n\n 18,4 | \n\n - | \n
| \n Attribution du plan d'actions gratuites janvier 2022 | \n\n - | \n\n 22 703 | \n\n 22 703 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2,9 | \n
| \n Attribution du plan d'actions gratuites 2021-2025 | \n\n - | \n\n 28 277 | \n\n 28 277 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2,9 | \n
| \n Au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 52 589 879 | \n\n (223 491) | \n\n 52 366 388 | \n\n 84,1 | \n\n 901,5 | \n\n (37,6) | \n
Le capital social au 31\u00a0mars 2026 est compos\u00e9 de 52\u00a0589\u00a0879\u00a0actions d\u2019une valeur nominale de 1,60\u00a0euro.
Il n'y a pas eu de demande de conversion d'OCEANE au cours de l\u2019exercice. Au 31\u00a0mars 2026, le solde des OCEANE s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 194 095 obligations, soit une valeur nominale de 21,5 millions d'euros.
Actions autod\u00e9tenues\u00a0: les actions R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tenues par le Groupe sont comptabilis\u00e9es en d\u00e9duction des capitaux propres consolid\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Ces actions sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9tenues dans le but de servir des plans d\u2019attribution gratuite d\u2019actions ou dans le cadre d\u2019un contrat de liquidit\u00e9.
Au 31\u00a0mars 2026, R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient 223\u00a0491 de ses propres actions destin\u00e9es \u00e0 couvrir des plans d\u2019attribution gratuite en cours ou futurs.
Au 31\u00a0mars 2026, R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9tient 223\u00a0491 de ses propres actions destin\u00e9es \u00e0 couvrir des plans d\u2019attribution gratuite en cours ou futurs.
Le r\u00e9sultat par action simple est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode.
Le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode et major\u00e9 du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions qui r\u00e9sulterait du d\u00e9nouement des plans d\u2019actions gratuites en cours \u00e0 la date de cl\u00f4ture ainsi que de la conversion potentielle des obligations convertibles (OCEANE). Ces calculs suivent les r\u00e8gles de la norme IAS\u00a033. Compte tenu du nombre r\u00e9siduel d'OCEANE, l'impact de leur conversion sur le r\u00e9sultat net pris en compte pour le calcul du r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est non significatif.
Dans le cas o\u00f9 le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est sup\u00e9rieur au r\u00e9sultat par action simple, le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est ramen\u00e9 au niveau du r\u00e9sultat par action simple.
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Nombre moyen d\u2019actions simple\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions | \n\n 52 375 673 | \n\n 51 717 816 | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues | \n\n (248 454) | \n\n (302 533) | \n
| \n Total pris en compte pour le r\u00e9sultat par action simple | \n\n 52 127 219 | \n\n 51 415 283 | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions dilu\u00e9\u00a0: | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Nombre moyen d\u2019actions simples | \n\n 52 127 219 | \n\n 51 415 283 | \n
| \n Effet de dilution des plans d\u2019actions gratuites | \n\n 139 600 | \n\n 186 778 | \n
| \n Effet de dilution sur OCEANE | \n\n 201 082 | \n\n 201 082 | \n
| \n Total pris en compte pour le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 | \n\n 52 467 901 | \n\n 51 803 143 | \n
Le r\u00e9sultat par action simple est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode.
Le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice apr\u00e8s d\u00e9duction du nombre moyen d\u2019actions autod\u00e9tenues sur la p\u00e9riode et major\u00e9 du nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions qui r\u00e9sulterait du d\u00e9nouement des plans d\u2019actions gratuites en cours \u00e0 la date de cl\u00f4ture ainsi que de la conversion potentielle des obligations convertibles (OCEANE). Ces calculs suivent les r\u00e8gles de la norme IAS\u00a033. Compte tenu du nombre r\u00e9siduel d'OCEANE, l'impact de leur conversion sur le r\u00e9sultat net pris en compte pour le calcul du r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est non significatif.
Dans le cas o\u00f9 le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est sup\u00e9rieur au r\u00e9sultat par action simple, le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 est ramen\u00e9 au niveau du r\u00e9sultat par action simple.
En application d\u2019IFRS\u00a02, une charge repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces plans est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel, r\u00e9partie sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits.
| \n Date d\u2019attribution\u00a0(1) | \n\n Plan n\u00b0 | \n\n P\u00e9riode d\u2019acquisition | \n\n Droits attribu\u00e9s \u00e0\u00a0l\u2019origine | \n\n Valeur du droit \u00e0 la date d\u2019attribution | \n\n Droits caduques | \n\n Droits attribu\u00e9s \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition | \n\n Droits en vie au\u00a031\u00a0mars 2026 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 mars 2021 | \n\n 2021 - 2025 | \n\n 4,25 ans | \n\n 72 500 | \n\n 159,40 | \n\n 44 223 | \n\n 28 277 | \n\n - | \n
| \n 31 mars 2021 | \n\n 2021 - 2030 | \n\n 9,25 ans | \n\n 72 500 | \n\n 159,40 | \n\n 50 890 | \n\n - | \n\n 21 610 | \n
| \n 13 janvier 2022 | \n\n 2022 | \n\n 4 ans | \n\n 35 310 | \n\n 199,20 | \n\n 12 607 | \n\n 22 703 | \n\n - | \n
| \n 12 janvier 2023 | \n\n 2023 | \n\n 4 ans | \n\n 40 913 | \n\n 167,00 | \n\n 15 118 | \n\n - | \n\n 25 795 | \n
| \n 11 janvier 2024 | \n\n 2024 | \n\n 4 ans | \n\n 65 840 | \n\n 95,60 | \n\n 19 110 | \n\n - | \n\n 46 730 | \n
| \n 23 janvier 2025 | \n\n 2025 | \n\n 4 ans | \n\n 104 990 | \n\n 54,25 | \n\n 24 720 | \n\n - | \n\n 80 270 | \n
| \n 31 mars 2026 | \n\n 2026 | \n\n 3 ans | \n\n 86 430 | \n\n 37,08 | \n\n \n | \n\n - | \n\n 86 430 | \n
| \n Total | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 478 483 | \n\n \u00a0 | \n\n 166 668 | \n\n 50 980 | \n\n 260 835 | \n
| \n (1)La date d\u2019attribution correspond \u00e0 la date du conseil d\u2019administration ayant d\u00e9cid\u00e9 l\u2019attribution de ces plans. | \n
Tous les plans sont des plans index\u00e9s (AGAI). Les actions remises aux b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition seront conditionn\u00e9es \u00e0 leur pr\u00e9sence et leur nombre d\u00e9pendra de l\u2019atteinte de crit\u00e8res externes et/ou internes \u00e0 l\u2019entreprise.
Plan 2021 - 2025\u00a0: ce plan est venu \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 juillet 2025. Il restait alors 55 550 droits en vie qui ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s \u00e0 hauteur de 28\u00a0277 en raison de la non atteinte de certaines conditions de performance. Selon le r\u00e8glement de ce plan, le nombre d\u2019actions effectivement acquises \u00e9tait calcul\u00e9 comme 50% du nombre maximum d\u2019actions, si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant avait atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 24/25 et 50% du nombre maximum d\u2019actions, si la performance de marge brute avait atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 24/25. Le taux d'atteinte des crit\u00e8res de performance a \u00e9t\u00e9 de 50,9%. Ce plan a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement servi par des actions d\u00e9tenues par R\u00e9my Cointreau.
Plan 2021 - 2030\u00a0: 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 2029/2030. 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance de marge brute a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 pour l\u2019exercice 2029/2030. 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l\u2019objectif de pourcentage de r\u00e9duction d\u2019\u00e9mission de CO2 des scopes 1 + 2 d\u2019une part, et scope 3 d\u2019autre part, du p\u00e9rim\u00e8tre SBTi, selon le protocole GHG, pour l\u2019exercice 2029/2030 par rapport \u00e0 l\u2019exercice fiscal 2020/2021 sont atteints. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait int\u00e9gralement servi par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2022\u00a0: ce plan est venu \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 13 janvier 2026. Selon le r\u00e8glement de ce plan, le nombre d\u2019actions effectivement acquises \u00e9tait calcul\u00e9 \u00e0 hauteur de 50% en fonction du niveau d\u2019atteinte de valeurs cibles d\u00e9finies pour le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant des exercices 2021/2022 \u00e0 2024/2025 et \u00e0 hauteur de 50% en fonction d'un objectif d\u2019\u00e9mission de CO2 de R\u00e9my\u00a0Cointreau fix\u00e9 pour l\u2019exercice 2024/2025 et calcul\u00e9 selon les scopes\u00a01 et\u00a02 du GHG (Green House Gas Protocol). Ce plan a \u00e9t\u00e9 servi \u00e0 82,4% par remise de 22 703 actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2023\u00a0: 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies pour les exercices 2022/2023 \u00e0 2025/2026). 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l\u2019objectif de r\u00e9duction d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019exercice fiscal 2025/2026 exprim\u00e9 en tonnes CO2 \u00e9quivalent, tel que mesur\u00e9 par un cabinet ind\u00e9pendant prenant en compte le scenario de 1,5\u00b0C pour le scope 3 du p\u00e9rim\u00e8tre SBTi est atteint. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait servi \u00e0 50% par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2024\u00a0: 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies entre les exercices 2023/2024 et 2026/2027). 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9, si le niveau des \u00e9missions de GES (gaz \u00e0 effet de serre) en tonnes CO2 \u00e9quivalent, de l\u2019exercice fiscal 2026/2027 est compris entre -5% et +5% du niveau des \u00e9missions de GES de l\u2019exercice fiscal 2020/2021. Cet objectif, mesur\u00e9 par un cabinet ind\u00e9pendant, int\u00e8gre l\u2019ensemble des \u00e9missions de GES du Groupe selon les scopes 1, 2 et 3 du GHG (Green House Gas Protocol). \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait servi \u00e0 50% par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2025\u00a0: 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies entre les exercices 2024/2025 et 2027/2028). 50% du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9, si le niveau des \u00e9missions de GES (gaz \u00e0 effet de serre) en tonnes CO2 \u00e9quivalent, de l\u2019exercice fiscal 2027/2028 est compris entre -10% et +10% du niveau des \u00e9missions de GES de l\u2019exercice fiscal 2020/2021. Cet objectif, mesur\u00e9 par un cabinet ind\u00e9pendant, int\u00e8gre l\u2019ensemble des \u00e9missions de GES du Groupe selon les scopes 1, 2 et 3 du GHG (Green House Gas Protocol). \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait int\u00e9gralement servi par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
Plan 2026 : 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si la performance du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant a atteint l\u2019objectif fix\u00e9 (valeurs cibles d\u00e9finies pour les exercices 2025/2026 \u00e0 2027/2028).
1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l'objectif de g\u00e9n\u00e9ration de cash pour l'exercice 27/28 est atteint. 1/3 du nombre maximum d\u2019actions sera attribu\u00e9 si l'objectif de taux de produits \u00e9co-con\u00e7us sur l'exercice 27/28 est atteint. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 que ce plan serait int\u00e9gralement servi par remise d\u2019actions d\u00e9tenues par R\u00e9my\u00a0Cointreau.
En application d\u2019IFRS\u00a02, une charge repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces plans est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel, r\u00e9partie sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits.
La juste valeur des droits attribu\u00e9s a \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9e par des actuaires ind\u00e9pendants.
| \n En M\u20ac | \n\n Juste Valeur du droit (\u20ac) | \n\n Valeur totale | \n\n Charge 2026 | \n
|---|---|---|---|
| \n Plan 2022 | \n\n 191,31 | \n\n 4,3 | \n\n 0,7 | \n
| \n Plan 2021 - 2025 | \n\n 151,63 | \n\n 4,3 | \n\n 0,1 | \n
| \n Plan 2021 - 2030 | \n\n 138,98 | \n\n 1,0 | \n\n (1,3) | \n
| \n Plan 2023 | \n\n 156,35 | \n\n 2,0 | \n\n (1,1) | \n
| \n Plan 2024 | \n\n 87,35 | \n\n 2,0 | \n\n (0,4) | \n
| \n Plan 2025 | \n\n 47,69 | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
| \n Plan 2026 | \n\n 33,75 | \n\n 2,9 | \n\n 0,2 | \n
| \n Total | \n\n \u00a0 | \n\n 20,4 | \n\n (0,9) | \n
L\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 22\u00a0juillet 2025 a approuv\u00e9 le versement d\u2019un dividende ordinaire de 1,5 euro par action au titre de l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2025, dont 1,0 euro en num\u00e9raire et 0,5\u00a0euro assorti d'une option de paiement en num\u00e9raire ou en actions. Cette op\u00e9ration s\u2019est traduite par la cr\u00e9ation de 429 588\u00a0actions nouvelles, d\u2019une part, et par la constatation, d\u2019autre part, d\u2019un dividende \u00e0 payer en num\u00e9raire pour 58,8\u00a0millions d\u2019euros, dont le paiement est intervenu en octobre\u00a02025.
Le montant des capitaux propres relatifs aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros (mars\u00a02025\u00a0: (0,4)\u00a0million d\u2019euros) et correspond principalement aux minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 Mount\u00a0Gay\u00a0Distilleries\u00a0Ltd.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Telmont puis d\u2019une augmentation de capital r\u00e9alis\u00e9e en f\u00e9vrier\u00a02023, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau a octroy\u00e9 aux actionnaires minoritaires une promesse d\u2019achat sur leurs titres selon diff\u00e9rentes conditions non exer\u00e7ables avant juillet\u00a02026. La dette relative \u00e0 ces engagements est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 8,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0mars 2026.
Les ressources financi\u00e8res sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale, nette des frais encourus lors de leur mise en place qui sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier selon un calcul actuariel (m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).
NOTE 13Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation
Les dettes commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
Les ressources financi\u00e8res sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale, nette des frais encourus lors de leur mise en place qui sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier selon un calcul actuariel (m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents (note\u00a09) | \n\n - | \n\n (78,0) | \n\n (78,0) | \n\n - | \n\n (83,1) | \n\n (83,1) | \n
| \n Dette financi\u00e8re nette | \n\n 684,5 | \n\n 5,9 | \n\n 690,4 | \n\n 562,5 | \n\n 112,9 | \n\n 675,4 | \n
La variation de la dette financi\u00e8re nette au cours de l\u2019exercice s\u2019analyse ainsi\u00a0:
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n Variation des flux nets de\u00a0financement | \n\n Variation des int\u00e9r\u00eats courus | \n\n Transferts | \n\n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Augmentation de la dette financi\u00e8re | \n\n Remboursement de la dette financi\u00e8re | \n\n Effet des variations de change | \n\n 2026 | \n|||||
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s | \n\n 378,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,2 | \n\n \u00a0- | \n\n 378,8 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n - | \n\n 199,3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 199,4 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n 21,5 | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0- | \n\n (21,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 | \n\n 49,3 | \n\n -\u00a0 | \n\n (50,0) | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n (0,6) | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n 80,0 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 6,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 1,5 | \n\n \u00a0- | \n\n 8,1 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 26,5 | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n (6,5) | \n\n (0,0) | \n\n (1,1) | \n\n 18,9 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 plus d'un an | \n\n 562,5 | \n\n 199,3 | \n\n (50,0) | \n\n 0,0 | \n\n (28,0) | \n\n 1,8 | \n\n (1,1) | \n\n 684,5 | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n - | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 21,5 | \n\n \u00a0- | \n\n \u00a0 | \n\n 21,5 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 176,7 | \n\n - | \n\n (136,3) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 40,4 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n 11,6 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 3,2 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n 14,8 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16)\u00a0 | \n\n 7,8 | \n\n -\u00a0 | \n\n (7,5) | \n\n -\u00a0 | \n\n 6,5 | \n\n 0,6 | \n\n (0,2) | \n\n 7,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 moins d'un an | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n (143,9) | \n\n 3,2 | \n\n 28,0 | \n\n 0,6 | \n\n (0,1) | \n\n 83,8 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 758,6 | \n\n 199,3 | \n\n (193,9) | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 2,4 | \n\n (1,2) | \n\n 768,4 | \n
| \n *La colonne \u00abAutres\u00bb comprend principalement la contrepartie des nouveaux contrats de location (note 3.1), l'effet de la d\u00e9sactualisation des dettes locatives ainsi que les effets de change sur la dette financi\u00e8re brute. | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Emprunts obligataires priv\u00e9s (note 11.6) | \n\n 378,8 | \n\n - | \n\n 378,8 | \n\n 378,6 | \n\n - | \n\n 378,6 | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein (note 11.7) | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n 199,4 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) (note 11.8) | \n\n - | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n 21,5 | \n\n - | \n\n 21,5 | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 (note 11.9) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n\n (0,6) | \n\n 49,3 | \n\n - | \n\n 49,3 | \n
| \n Autres emprunts et dettes financi\u00e8res (note 11.10) | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n - | \n\n 14,8 | \n\n 14,8 | \n\n - | \n\n 11,6 | \n\n 11,6 | \n
| \n Engagements d'achat de titres de minoritaires | \n\n 8,1 | \n\n - | \n\n 8,1 | \n\n 6,6 | \n\n - | \n\n 6,6 | \n
| \n Dettes locatives (IFRS 16) | \n\n 18,9 | \n\n 7,1 | \n\n 26,0 | \n\n 26,5 | \n\n 7,8 | \n\n 34,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 684,5 | \n\n 83,8 | \n\n 768,4 | \n\n 562,5 | \n\n 196,1 | \n\n 758,6 | \n
Le montant total des ressources confirm\u00e9es disponibles ainsi que leur taux d\u2019utilisation est d\u00e9taill\u00e9 dans la note sur le risque de liquidit\u00e9 (note\u00a014.5).
Le 27 f\u00e9vrier 2015, R\u00e9my Cointreau avait \u00e9mis un emprunt obligataire de 80,0 millions d\u2019euros, sous forme d\u2019un placement priv\u00e9, aupr\u00e8s d\u2019un leader europ\u00e9en de l\u2019assurance. Cet emprunt a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9 le 27 f\u00e9vrier 2025.
Le 28 septembre 2023, R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire sous forme de placement priv\u00e9 non cot\u00e9 et non not\u00e9 d\u2019un montant total de 380 millions d\u2019euros avec des maturit\u00e9s de 7, 10 et 12 ans (soit une maturit\u00e9 moyenne de 10 ans) assorties d\u2019un coupon moyen pond\u00e9r\u00e9 de 5,58%.
Les caract\u00e9ristiques d\u00e9taill\u00e9es de ces emprunts sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal | \n\n Mise en place | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Dur\u00e9e \u2029 | \n\n Taux nominal | \n\n Covenant | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 75,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2030 | \n\n 7 | \n\n 5,194% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 205,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2033 | \n\n 10 | \n\n 5,626% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 100,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2035 | \n\n 12 | \n\n 5,788% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Frais d'\u00e9mission | \n\n (1,2) | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 378,8 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
La disponibilit\u00e9 de ces emprunts est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 le 20 octobre 2025 un placement priv\u00e9 de type Schuldschein pour un montant de 200 millions d'euros, r\u00e9parti en deux tranches de 3 et 5 ans, soit une maturit\u00e9 moyenne d'environ 4 ans. La majorit\u00e9 de l'emprunt a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise \u00e0 taux variable (index\u00e9 sur l'Euribor 6 mois).
La disponibilit\u00e9 de ce placement priv\u00e9 est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a \u00e9mis le 7 septembre 2016 un placement priv\u00e9 aupr\u00e8s d\u2019investisseurs institutionnels, d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes (les \u00ab OCEANE \u00bb) \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 7 septembre 2026 pour un montant nominal de 275,0 millions d\u2019euros, soit 2 484 191 OCEANE d\u2019une valeur nominale unitaire de 110,70 euros.
Les OCEANE portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,125%, \u00e0 terme \u00e9chu le 7 septembre de chaque ann\u00e9e.
\u00c0 la date d\u2019\u00e9mission, la valeur nominale unitaire des OCEANE a fait ressortir une prime d\u2019\u00e9mission de 40% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la soci\u00e9t\u00e9 sur le march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 d\u2019Euronext \u00e0 Paris. En application du \u00ab split accounting \u00bb requis par la norme IAS32, l\u2019OCEANE a \u00e9t\u00e9 initialement enregistr\u00e9e pour 250,1 millions d\u2019euros en dettes financi\u00e8res et 24,9 millions d\u2019euros en capitaux propres.
Les porteurs d\u2019OCEANE disposent d\u2019un droit \u00e0 l\u2019attribution d\u2019actions nouvelles et/ou existantes de R\u00e9my Cointreau, \u00e0 raison d\u2019un ratio de conversion initial d\u2019une action pour une OCEANE. Conform\u00e9ment aux termes et conditions de l\u2019OCEANE, ce ratio a \u00e9t\u00e9 subs\u00e9quemment ajust\u00e9. Au 31 mars 2026, il \u00e9tait de 1,036 pour une obligation. Ce droit \u00e0 l\u2019attribution d\u2019actions est exer\u00e7able \u00e0 partir du 7 septembre 2023, ou en cas d\u2019atteinte de condition de conversion anticip\u00e9e.
Au cours de l'exercice, aucune obligation n'a fait l'objet d'une demande de conversion. Le taux de conversion cumul\u00e9 est de 92,2%.
Au 31 mars 2026, le solde des OCEANE s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 194 095 obligations soit une valeur nominale de 21,5 millions d\u2019euros.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Inf\u00e9rieure \u00e0 1\u00a0an | \n\n 83,8 | \n\n 196,1 | \n
| \n De 1\u00a0\u00e0 5\u00a0ans | \n\n 374,2 | \n\n 177,8 | \n
| \n Sup\u00e9rieure \u00e0 5\u00a0ans | \n\n 310,4 | \n\n 384,7 | \n
| \n TOTAL | \n\n 768,4 | \n\n 758,6 | \n
Le 27 f\u00e9vrier 2015, R\u00e9my Cointreau avait \u00e9mis un emprunt obligataire de 80,0 millions d\u2019euros, sous forme d\u2019un placement priv\u00e9, aupr\u00e8s d\u2019un leader europ\u00e9en de l\u2019assurance. Cet emprunt a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9 le 27 f\u00e9vrier 2025.
Le 28 septembre 2023, R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire sous forme de placement priv\u00e9 non cot\u00e9 et non not\u00e9 d\u2019un montant total de 380 millions d\u2019euros avec des maturit\u00e9s de 7, 10 et 12 ans (soit une maturit\u00e9 moyenne de 10 ans) assorties d\u2019un coupon moyen pond\u00e9r\u00e9 de 5,58%.
Les caract\u00e9ristiques d\u00e9taill\u00e9es de ces emprunts sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal | \n\n Mise en place | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Dur\u00e9e \u2029 | \n\n Taux nominal | \n\n Covenant | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 75,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2030 | \n\n 7 | \n\n 5,194% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 205,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2033 | \n\n 10 | \n\n 5,626% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 100,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2035 | \n\n 12 | \n\n 5,788% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Frais d'\u00e9mission | \n\n (1,2) | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 378,8 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
La disponibilit\u00e9 de ces emprunts est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 le 20 octobre 2025 un placement priv\u00e9 de type Schuldschein pour un montant de 200 millions d'euros, r\u00e9parti en deux tranches de 3 et 5 ans, soit une maturit\u00e9 moyenne d'environ 4 ans. La majorit\u00e9 de l'emprunt a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise \u00e0 taux variable (index\u00e9 sur l'Euribor 6 mois).
La disponibilit\u00e9 de ce placement priv\u00e9 est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Le 2 juillet 2018, R\u00e9my Cointreau a sign\u00e9 avec un pool de groupes bancaires un cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 100 millions d\u2019euros dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9vue le 2 juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9e au 29 mars 2024, pour \u00eatre remplac\u00e9 par un nouveau cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 180 millions d'euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 29 mars 2029, avec une extension possible de 2 ans.
Les tirages portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 EURIBOR plus une marge allant de 75\u00a0bps \u00e0 130\u00a0bps en fonction du niveau d\u2019endettement du Groupe.
La disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Ce cr\u00e9dit n'\u00e9tait pas utilis\u00e9 au 31 mars 2026.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Pr\u00eat bilat\u00e9ral | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n
| \n Ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 23,6 | \n\n 23,6 | \n
| \n Lignes non confirm\u00e9es et d\u00e9couverts bancaires | \n\n - | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re des entit\u00e9s ad-hoc | \n\n - | \n\n 40,0 | \n\n 40,0 | \n\n - | \n\n 53,8 | \n\n 53,8 | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n
| \n S/TOTAL | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
R\u00e9my\u00a0Cointreau a sign\u00e9 le 4\u00a0novembre 2021 un contrat de pr\u00eat bilat\u00e9ral de 80\u00a0millions d\u2019euros. Ce pr\u00eat d\u2019une dur\u00e9e de 7\u00a0ans, remboursable in fine, porte int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,60%, payable annuellement \u00e0 terme \u00e9chu le 10\u00a0novembre de chaque ann\u00e9e.
La disponibilit\u00e9 de ce pr\u00eat est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a07, les passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s pour leur valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture, hors actualisation des flux. Les tirages en cours au 31\u00a0mars 2026 sont suppos\u00e9s \u00eatre renouvel\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des lignes correspondantes. Les int\u00e9r\u00eats en r\u00e9sultant sont calcul\u00e9s sur la base des conditions connues \u00e0 la cl\u00f4ture du pr\u00e9sent exercice.
Le risque de liquidit\u00e9 est induit principalement par la disponibilit\u00e9 des ressources financi\u00e8res.
La plupart des activit\u00e9s du Groupe se caract\u00e9risent par un niveau \u00e9lev\u00e9 de capitaux employ\u00e9s, en particulier des stocks en cours de vieillissement. R\u00e9my\u00a0Cointreau veille constamment \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre de sa structure financi\u00e8re, privil\u00e9gie les ressources \u00e0 long terme et combine des ressources \u00e0 taux fixes et \u00e0 taux variables. Le refinancement des ressources qui viennent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance est syst\u00e9matiquement anticip\u00e9. Le Groupe se finance aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements de premier plan.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier contractuel des d\u00e9caissements relatifs aux passifs financiers comptabilis\u00e9s au 31\u00a0mars 2026.
| \n En M\u20ac | \n\n Avant le 31 mars 2027 | \n\n Avant le 31 mars 2028 | \n\n Avant le 31 mars 2029 | \n\n Avant le 31 mars 2030 | \n\n Au-del\u00e0 | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Dette financi\u00e8re et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 84,9 | \n\n - | \n\n 189,0 | \n\n - | \n\n 471,0 | \n\n 744,9 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 656,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 656,0 | \n
| \n Passifs comptabilis\u00e9s au 31\u00a0mars 2026 | \n\n 740,9 | \n\n - | \n\n 189,0 | \n\n - | \n\n 471,0 | \n\n 1 400,9 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur dette financi\u00e8re | \n\n 30,3 | \n\n 30,1 | \n\n 27,9 | \n\n 24,9 | \n\n 76,2 | \n\n 189,4 | \n
| \n Total d\u00e9caissements | \n\n 771,2 | \n\n 30,1 | \n\n 216,9 | \n\n 24,9 | \n\n 547,2 | \n\n 1 590,3 | \n
Les ressources confirm\u00e9es et leur disponibilit\u00e9 sont les suivantes (voir \u00e9galement la note\u00a011 pour la description des dettes financi\u00e8res)\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Ressources \u00e0 taux fixes | \n\n 504,5 | \n\n 481,5 | \n
| \n Ressources \u00e0 taux variables | \n\n 387,0 | \n\n 210,0 | \n
| \n Total | \n\n 891,5 | \n\n 691,5 | \n
| \n Dont long terme | \n\n 840,0 | \n\n 661,5 | \n
| \n Dont court terme | \n\n 51,5 | \n\n 30,0 | \n
| \n Total | \n\n 891,5 | \n\n 691,5 | \n
| \n Dont disponibilit\u00e9 soumise au respect du ratio A | \n\n 840,0 | \n\n 640,0 | \n
| \n Dont disponibilit\u00e9 sans condition de ratio | \n\n 51,5 | \n\n 51,5 | \n
| \n Total | \n\n 891,5 | \n\n 691,5 | \n
| \n Dont non utilis\u00e9 au 31 mars | \n\n 210,0 | \n\n 130,0 | \n
| \n Dont non utilis\u00e9 au 31 mars en % des ressources disponibles | \n\n 24% | \n\n 19% | \n
La disponibilit\u00e9 de certains financements est conditionn\u00e9e par le respect d'un covenant bancaire dit \"ratio A\" (note 11.11), mesur\u00e9 tous les semestres, qui doit \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 4,0. Le ratio\u00a0A s\u2019\u00e9tablit \u00e0 3,22 au 31\u00a0mars 2026. Le Groupe est confiant dans sa capacit\u00e9 \u00e0 respecter ce ratio \u00e0 court, moyen et long termes ainsi que dans sa capacit\u00e9 \u00e0 renouveler les financements qui arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans les ann\u00e9es qui viennent.
Le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau dispose par ailleurs de 335\u00a0millions de lignes bilat\u00e9rales non confirm\u00e9es au 31\u00a0mars 2026.
La notation du Groupe est revue annuellement. Au 31\u00a0mars 2026, Moody\u2019s attribue la note Baa3, perspective n\u00e9gative.
Le 27 f\u00e9vrier 2015, R\u00e9my Cointreau avait \u00e9mis un emprunt obligataire de 80,0 millions d\u2019euros, sous forme d\u2019un placement priv\u00e9, aupr\u00e8s d\u2019un leader europ\u00e9en de l\u2019assurance. Cet emprunt a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9 le 27 f\u00e9vrier 2025.
Le 28 septembre 2023, R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire sous forme de placement priv\u00e9 non cot\u00e9 et non not\u00e9 d\u2019un montant total de 380 millions d\u2019euros avec des maturit\u00e9s de 7, 10 et 12 ans (soit une maturit\u00e9 moyenne de 10 ans) assorties d\u2019un coupon moyen pond\u00e9r\u00e9 de 5,58%.
Les caract\u00e9ristiques d\u00e9taill\u00e9es de ces emprunts sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal | \n\n Mise en place | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Dur\u00e9e \u2029 | \n\n Taux nominal | \n\n Covenant | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 75,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2030 | \n\n 7 | \n\n 5,194% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 205,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2033 | \n\n 10 | \n\n 5,626% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 100,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2035 | \n\n 12 | \n\n 5,788% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Frais d'\u00e9mission | \n\n (1,2) | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 378,8 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
La disponibilit\u00e9 de ces emprunts est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 le 20 octobre 2025 un placement priv\u00e9 de type Schuldschein pour un montant de 200 millions d'euros, r\u00e9parti en deux tranches de 3 et 5 ans, soit une maturit\u00e9 moyenne d'environ 4 ans. La majorit\u00e9 de l'emprunt a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise \u00e0 taux variable (index\u00e9 sur l'Euribor 6 mois).
La disponibilit\u00e9 de ce placement priv\u00e9 est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Le 2 juillet 2018, R\u00e9my Cointreau a sign\u00e9 avec un pool de groupes bancaires un cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 100 millions d\u2019euros dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9vue le 2 juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9e au 29 mars 2024, pour \u00eatre remplac\u00e9 par un nouveau cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 180 millions d'euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 29 mars 2029, avec une extension possible de 2 ans.
Les tirages portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 EURIBOR plus une marge allant de 75\u00a0bps \u00e0 130\u00a0bps en fonction du niveau d\u2019endettement du Groupe.
La disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Ce cr\u00e9dit n'\u00e9tait pas utilis\u00e9 au 31 mars 2026.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Pr\u00eat bilat\u00e9ral | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n
| \n Ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 23,6 | \n\n 23,6 | \n
| \n Lignes non confirm\u00e9es et d\u00e9couverts bancaires | \n\n - | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re des entit\u00e9s ad-hoc | \n\n - | \n\n 40,0 | \n\n 40,0 | \n\n - | \n\n 53,8 | \n\n 53,8 | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n
| \n S/TOTAL | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
R\u00e9my\u00a0Cointreau a sign\u00e9 le 4\u00a0novembre 2021 un contrat de pr\u00eat bilat\u00e9ral de 80\u00a0millions d\u2019euros. Ce pr\u00eat d\u2019une dur\u00e9e de 7\u00a0ans, remboursable in fine, porte int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,60%, payable annuellement \u00e0 terme \u00e9chu le 10\u00a0novembre de chaque ann\u00e9e.
La disponibilit\u00e9 de ce pr\u00eat est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
La Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau avait obtenu le 28\u00a0janvier 2022 une ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e de 30 millions d'euros dont l'\u00e9ch\u00e9ance \u00e9tait le 31 mars 2026.
Les tirages de cette ligne portaient int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u20acSTR plus une marge de 30\u00a0bps.
La disponibilit\u00e9 et le co\u00fbt de certains financements du Groupe d\u00e9pendent d'un covenant bancaire dit \"ratio A\". Ce ratio, est calcul\u00e9 chaque semestre. C\u2019est le rapport entre (a)\u00a0la moyenne arithm\u00e9tique de la dette financi\u00e8re nette ajust\u00e9e fin de semestre et fin de semestre pr\u00e9c\u00e9dent et (b)\u00a0le r\u00e9sultat brut d\u2019exploitation ajust\u00e9 des douze mois pr\u00e9c\u00e9dents. L'ajustement de ces agr\u00e9gats par rapport \u00e0 leurs valeurs publi\u00e9es dans les \u00e9tats financiers consiste \u00e0 exclure l'impact d'IFRS\u00a016 et la dette li\u00e9e aux engagements d'achat de titres minoritaires.
Ce ratio doit \u00eatre inf\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 4,0 au 30\u00a0septembre et au 31\u00a0mars de chaque ann\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Au 31 mars 2026, le ratio A s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,22 (mars 2025\u00a0: 2,40).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019immobilisations | \n\n 18,1 | \n\n 28,0 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019eaux-de-vie | \n\n 443,6 | \n\n 273,9 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019autres spiritueux | \n\n 37,1 | \n\n 35,5 | \n
| \n Autres engagements d\u2019achat | \n\n 34,9 | \n\n 37,5 | \n
Les engagements d\u2019achat d\u2019immobilisations concernent des acquisitions de f\u00fbts de vieillissement \u00e0 Cognac, ainsi que des projets immobiliers pour les Maisons R\u00e9my\u00a0Martin et Bruichladdich.
Ces engagements sont valoris\u00e9s sur la base des prix connus \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les engagements d\u2019achat d\u2019eaux-de-vie sont pour l\u2019essentiel relatifs \u00e0 des contrats pluriannuels conclus avec des bouilleurs de cru.
Les autres engagements d\u2019achat comprennent des engagements d\u2019achat d\u2019articles de conditionnement, des engagements de d\u00e9penses de publicit\u00e9 et de promotion et d\u2019autres engagements d\u2019achat divers.
Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance pour les engagements au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n 2026 | \n\n Au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019immobilisations | \n\n 18,1 | \n\n 12,7 | \n\n 5,4 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019eaux-de-vie | \n\n 443,6 | \n\n 121,1 | \n\n 322,5 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019autres vins et spiritueux | \n\n 37,1 | \n\n 29,7 | \n\n 7,4 | \n
| \n Autres engagements d\u2019achat | \n\n 34,9 | \n\n 21,4 | \n\n 13,5 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cautions douani\u00e8res | \n\n 39,0 | \n\n 75,0 | \n
| \n Cautions environnementales | \n\n 2,8 | \n\n 2,8 | \n
| \n Warrants agricoles et gages sur stocks AFC * | \n\n 58,0 | \n\n 55,0 | \n
| \n Autres garanties | \n\n 5,2 | \n\n 5,3 | \n
Une partie des stocks d'eaux-de-vie de la coop\u00e9rative Alliance Fine Champagne fait l'objet de warrants et gages permettant ainsi \u00e0 la coop\u00e9rative de garantir ses financements (note 11.10), repr\u00e9sentant 16% de la valeur de ses stocks au 31 mars 2026 (note 7.1).
Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance pour les engagements au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n 2027 | \n\n Au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|
| \n Cautions douani\u00e8res | \n\n 39,0 | \n\n 39,0 | \n\n - | \n
| \n Cautions environnementales | \n\n 2,8 | \n\n 2,8 | \n\n - | \n
| \n Warrants agricoles et gages sur stocks AFC | \n\n 58,0 | \n\n - | \n\n 58,0 | \n
| \n Autres garanties | \n\n 5,2 | \n\n 1,2 | \n\n 4,0 | \n
Le 27 f\u00e9vrier 2015, R\u00e9my Cointreau avait \u00e9mis un emprunt obligataire de 80,0 millions d\u2019euros, sous forme d\u2019un placement priv\u00e9, aupr\u00e8s d\u2019un leader europ\u00e9en de l\u2019assurance. Cet emprunt a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9 le 27 f\u00e9vrier 2025.
Le 28 septembre 2023, R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire sous forme de placement priv\u00e9 non cot\u00e9 et non not\u00e9 d\u2019un montant total de 380 millions d\u2019euros avec des maturit\u00e9s de 7, 10 et 12 ans (soit une maturit\u00e9 moyenne de 10 ans) assorties d\u2019un coupon moyen pond\u00e9r\u00e9 de 5,58%.
Les caract\u00e9ristiques d\u00e9taill\u00e9es de ces emprunts sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal | \n\n Mise en place | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Dur\u00e9e \u2029 | \n\n Taux nominal | \n\n Covenant | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 75,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2030 | \n\n 7 | \n\n 5,194% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 205,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2033 | \n\n 10 | \n\n 5,626% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Placement priv\u00e9 obligataire 2023 | \n\n 100,0 | \n\n 28 septembre 2023 | \n\n 28 septembre 2035 | \n\n 12 | \n\n 5,788% | \n\n ratio A (<4,00) | \n
| \n Frais d'\u00e9mission | \n\n (1,2) | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dette financi\u00e8re brute | \n\n 378,8 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
La disponibilit\u00e9 de ces emprunts est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
R\u00e9my Cointreau a r\u00e9alis\u00e9 le 20 octobre 2025 un placement priv\u00e9 de type Schuldschein pour un montant de 200 millions d'euros, r\u00e9parti en deux tranches de 3 et 5 ans, soit une maturit\u00e9 moyenne d'environ 4 ans. La majorit\u00e9 de l'emprunt a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise \u00e0 taux variable (index\u00e9 sur l'Euribor 6 mois).
La disponibilit\u00e9 de ce placement priv\u00e9 est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Le 2 juillet 2018, R\u00e9my Cointreau a sign\u00e9 avec un pool de groupes bancaires un cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 100 millions d\u2019euros dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9vue le 2 juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9e au 29 mars 2024, pour \u00eatre remplac\u00e9 par un nouveau cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 180 millions d'euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 29 mars 2029, avec une extension possible de 2 ans.
Les tirages portent int\u00e9r\u00eat \u00e0 EURIBOR plus une marge allant de 75\u00a0bps \u00e0 130\u00a0bps en fonction du niveau d\u2019endettement du Groupe.
La disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
Ce cr\u00e9dit n'\u00e9tait pas utilis\u00e9 au 31 mars 2026.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n\n Long terme | \n\n Court terme | \n\n Total | \n|
| \n Pr\u00eat bilat\u00e9ral | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n\n 80,0 | \n\n - | \n\n 80,0 | \n
| \n Ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 23,6 | \n\n 23,6 | \n
| \n Lignes non confirm\u00e9es et d\u00e9couverts bancaires | \n\n - | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re des entit\u00e9s ad-hoc | \n\n - | \n\n 40,0 | \n\n 40,0 | \n\n - | \n\n 53,8 | \n\n 53,8 | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n -\u00a0 | \n\n 0,1 | \n
| \n S/TOTAL | \n\n 80,0 | \n\n 40,4 | \n\n 120,4 | \n\n 80,0 | \n\n 176,7 | \n\n 256,7 | \n
R\u00e9my\u00a0Cointreau a sign\u00e9 le 4\u00a0novembre 2021 un contrat de pr\u00eat bilat\u00e9ral de 80\u00a0millions d\u2019euros. Ce pr\u00eat d\u2019une dur\u00e9e de 7\u00a0ans, remboursable in fine, porte int\u00e9r\u00eat \u00e0 un taux nominal annuel de 0,60%, payable annuellement \u00e0 terme \u00e9chu le 10\u00a0novembre de chaque ann\u00e9e.
La disponibilit\u00e9 de ce pr\u00eat est conditionn\u00e9e par le respect d\u2019un ratio financier dit \u00ab ratio A\u00a0\u00bb (note 11.11).
La Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau avait obtenu le 28\u00a0janvier 2022 une ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e de 30 millions d'euros dont l'\u00e9ch\u00e9ance \u00e9tait le 31 mars 2026.
Les tirages de cette ligne portaient int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u20acSTR plus une marge de 30\u00a0bps.
La disponibilit\u00e9 et le co\u00fbt de certains financements du Groupe d\u00e9pendent d'un covenant bancaire dit \"ratio A\". Ce ratio, est calcul\u00e9 chaque semestre. C\u2019est le rapport entre (a)\u00a0la moyenne arithm\u00e9tique de la dette financi\u00e8re nette ajust\u00e9e fin de semestre et fin de semestre pr\u00e9c\u00e9dent et (b)\u00a0le r\u00e9sultat brut d\u2019exploitation ajust\u00e9 des douze mois pr\u00e9c\u00e9dents. L'ajustement de ces agr\u00e9gats par rapport \u00e0 leurs valeurs publi\u00e9es dans les \u00e9tats financiers consiste \u00e0 exclure l'impact d'IFRS\u00a016 et la dette li\u00e9e aux engagements d'achat de titres minoritaires.
Ce ratio doit \u00eatre inf\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 4,0 au 30\u00a0septembre et au 31\u00a0mars de chaque ann\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Au 31 mars 2026, le ratio A s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,22 (mars 2025\u00a0: 2,40).
NOTE 24Engagements hors bilan, actifs et passifs \u00e9ventuels
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019immobilisations | \n\n 18,1 | \n\n 28,0 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019eaux-de-vie | \n\n 443,6 | \n\n 273,9 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019autres spiritueux | \n\n 37,1 | \n\n 35,5 | \n
| \n Autres engagements d\u2019achat | \n\n 34,9 | \n\n 37,5 | \n
Les engagements d\u2019achat d\u2019immobilisations concernent des acquisitions de f\u00fbts de vieillissement \u00e0 Cognac, ainsi que des projets immobiliers pour les Maisons R\u00e9my\u00a0Martin et Bruichladdich.
Ces engagements sont valoris\u00e9s sur la base des prix connus \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les engagements d\u2019achat d\u2019eaux-de-vie sont pour l\u2019essentiel relatifs \u00e0 des contrats pluriannuels conclus avec des bouilleurs de cru.
Les autres engagements d\u2019achat comprennent des engagements d\u2019achat d\u2019articles de conditionnement, des engagements de d\u00e9penses de publicit\u00e9 et de promotion et d\u2019autres engagements d\u2019achat divers.
Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance pour les engagements au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n 2026 | \n\n Au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019immobilisations | \n\n 18,1 | \n\n 12,7 | \n\n 5,4 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019eaux-de-vie | \n\n 443,6 | \n\n 121,1 | \n\n 322,5 | \n
| \n Engagements d\u2019achat d\u2019autres vins et spiritueux | \n\n 37,1 | \n\n 29,7 | \n\n 7,4 | \n
| \n Autres engagements d\u2019achat | \n\n 34,9 | \n\n 21,4 | \n\n 13,5 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Cautions douani\u00e8res | \n\n 39,0 | \n\n 75,0 | \n
| \n Cautions environnementales | \n\n 2,8 | \n\n 2,8 | \n
| \n Warrants agricoles et gages sur stocks AFC * | \n\n 58,0 | \n\n 55,0 | \n
| \n Autres garanties | \n\n 5,2 | \n\n 5,3 | \n
Une partie des stocks d'eaux-de-vie de la coop\u00e9rative Alliance Fine Champagne fait l'objet de warrants et gages permettant ainsi \u00e0 la coop\u00e9rative de garantir ses financements (note 11.10), repr\u00e9sentant 16% de la valeur de ses stocks au 31 mars 2026 (note 7.1).
Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance pour les engagements au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Total | \n\n 2027 | \n\n Au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|
| \n Cautions douani\u00e8res | \n\n 39,0 | \n\n 39,0 | \n\n - | \n
| \n Cautions environnementales | \n\n 2,8 | \n\n 2,8 | \n\n - | \n
| \n Warrants agricoles et gages sur stocks AFC | \n\n 58,0 | \n\n - | \n\n 58,0 | \n
| \n Autres garanties | \n\n 5,2 | \n\n 1,2 | \n\n 4,0 | \n
Le 20 f\u00e9vrier 2026, la Cour Supr\u00eame des \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique a d\u00e9clar\u00e9 ill\u00e9gaux les droits de douane dits \u00ab\u00a0IEEPA\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, l\u2019administration des douanes am\u00e9ricaines (CBP) doit proc\u00e9der \u00e0 leur remboursement. Ces droits frappaient les importations des produits du Groupe aux \u00c9tats-Unis depuis avril 2025. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, le dispositif pour soumettre les demandes de remboursement n\u2019\u00e9tait pas encore en place et les modalit\u00e9s encore incertaines. Aucun produit \u00e0 recevoir n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9. Le CBP a ouvert le dispositif de remboursement le 20 avril 2026 et le Groupe a imm\u00e9diatement entam\u00e9 les d\u00e9marches. Le montant des droits IEEPA acquitt\u00e9s directement et indirectement par le Groupe et \u00e9ligibles au remboursement est estim\u00e9 \u00e0 16,7 millions de dollars.
Dans le cadre d\u2019op\u00e9rations de cession, des garanties de passif sont g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9es aux acheteurs pour des dur\u00e9es et des montants d\u00e9finis dans les contrats. Les passifs fiscaux, douaniers et sociaux pouvant survenir \u00e0 la suite de contr\u00f4les portant sur les p\u00e9riodes ant\u00e9rieures \u00e0 la cession sont g\u00e9n\u00e9ralement couverts jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction des d\u00e9lais de prescription l\u00e9gaux. Il n\u2019y a pas de garanties octroy\u00e9es et non prescrites au 31 mars 2026.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, en France et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, font l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux portant sur des exercices ant\u00e9rieurs et sont engag\u00e9es dans diverses autres proc\u00e9dures contentieuses. Apr\u00e8s examen de chaque cas au niveau de chaque filiale concern\u00e9e, et apr\u00e8s avis des conseils juridiques, les provisions jug\u00e9es n\u00e9cessaires ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9clare ne pas avoir omis l\u2019existence d\u2019\u00e9l\u00e9ments hors-bilan significatifs dans la pr\u00e9sentation de ses comptes consolid\u00e9s.
NOTE 12Provisions pour risques et charges
La comptabilisation des provisions, destin\u00e9es g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 couvrir le paiement d\u2019indemnit\u00e9s dans le cas de litiges avec des tiers, implique que la direction du Groupe estime le degr\u00e9 de probabilit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 ce risque ainsi que l\u2019issue des n\u00e9gociations, transactions ou proc\u00e9dures l\u00e9gales qui sont ou seraient entreprises avec les tiers concern\u00e9s.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est hautement probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Dans le cas de provisions pass\u00e9es au titre de restructurations, la prise en compte n\u2019a lieu que lorsque la restructuration a fait l\u2019objet d\u2019une annonce et d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9.
Lorsque l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent est significatif, le montant de la provision correspond \u00e0 la valeur actuelle des d\u00e9penses attendues que la soci\u00e9t\u00e9 pense n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre l\u2019obligation. En pratique, lorsque la date attendue du d\u00e9nouement de l\u2019obligation est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, le montant de la provision fait l\u2019objet d\u2019un calcul actualis\u00e9 dont les effets sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat financier
| \n En M\u20ac | \n\n Restructuration | \n\n Litiges | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 6,2 | \n\n 1,2 | \n\n 7,4 | \n
| \n Dotations | \n\n 6,1 | \n\n 1,4 | \n\n 7,5 | \n
| \n Utilisations | \n\n (3,9) | \n\n (0,4) | \n\n (4,3) | \n
| \n Reprises sans objet | \n\n (1,8) | \n\n (0,2) | \n\n (2,0) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,3) | \n\n (0,1) | \n\n (0,3) | \n
| \n Au 31 mars 2026 | \n\n 6,3 | \n\n 2,0 | \n\n 8,3 | \n
Ces provisions couvrent des charges probables dont les \u00e9ch\u00e9ances sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Provisions \u00e0 long terme (ou \u00e9ch\u00e9ance non connue) | \n\n 0,6 | \n\n 0,7 | \n
| \n Provisions \u00e0 court terme | \n\n 7,7 | \n\n 6,7 | \n
| \n TOTAL | \n\n 8,3 | \n\n 7,4 | \n
NOTE 23Retraites et engagements assimil\u00e9s
La valorisation des engagements de retraite et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi est d\u00e9termin\u00e9e par l\u2019utilisation de m\u00e9thodes actuarielles impliquant des hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, taux de rendement attendu des actifs, taux d\u2019augmentation des salaires, taux de mortalit\u00e9,\u00a0etc. Compte tenu du caract\u00e8re long terme de ces engagements, toute modification de ces hypoth\u00e8ses peut faire varier la valorisation de mani\u00e8re significative.
Conform\u00e9ment \u00e0 la l\u00e9gislation et aux pratiques de chaque pays, R\u00e9my\u00a0Cointreau participe \u00e0 des r\u00e9gimes d\u2019avantages salariaux garantissant des pensions de retraite et d\u2019autres prestations post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019emploi, \u00e0 cotisations ou \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les actifs des r\u00e9gimes de retraite pr\u00e9financ\u00e9s sont g\u00e9r\u00e9s dans des fonds distincts par des gestionnaires ind\u00e9pendants ou des compagnies d\u2019assurances.
Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation suivies par le Groupe sont celles \u00e9dict\u00e9es par la norme IAS\u00a019R.
En application de cette norme\u00a0:
ples charges li\u00e9es aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9es en charges au fur et \u00e0 mesure de leur paiement\u00a0;
ples engagements de chaque r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies sont d\u00e9termin\u00e9s par des actuaires, selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Ces calculs sont bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9, de rotation du personnel et de projection des augmentations de salaires. Ils tiennent compte de la situation \u00e9conomique de chaque pays. Pour les soci\u00e9t\u00e9s de la zone euro, le taux d\u2019actualisation retenu est d\u00e9termin\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019indice iBoxx pour des obligations d\u2019une maturit\u00e9 proche de celle du passif \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels calcul\u00e9s lors de la valorisation des r\u00e9gimes post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies (\u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et effet des changements d\u2019hypoth\u00e8ses) sont imput\u00e9s aux capitaux propres.
Au 31\u00a0mars 2026, les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, qui font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation actuarielle, concernent principalement\u00a0:
ples indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et m\u00e9dailles du travail dues en France au titre des conventions collectives concernant un effectif de 736\u00a0personnes\u00a0;
pdes r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaire \u00e0 prestations d\u00e9finies accord\u00e9s par le Groupe en France et dans d'autres pays d'implantation du Groupe concernant 256\u00a0personnes dont 84\u00a0actifs et 172\u00a0retrait\u00e9s ou diff\u00e9r\u00e9s\u00a0;
pun r\u00e9gime de sant\u00e9 post-emploi en France concernant une population ferm\u00e9e de 21\u00a0retrait\u00e9s.
La r\u00e9partition par type de r\u00e9gime du passif constat\u00e9 dans les comptes consolid\u00e9s est la suivante\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re | \n\n 8,4 | \n\n 8,0 | \n
| \n Retraites compl\u00e9mentaires | \n\n 6,5 | \n\n 8,7 | \n
| \n M\u00e9dailles du travail | \n\n 0,7 | \n\n 0,7 | \n
| \n R\u00e9gime de sant\u00e9 post-emploi | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n
| \n Total | \n\n 15,8 | \n\n 17,7 | \n
Le passif li\u00e9 \u00e0 ces engagements est localis\u00e9 en France pour 13,5\u00a0millions d\u2019euros dont 8,4\u00a0millions d\u2019euros pour les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, 4,1\u00a0millions d\u2019euros pour les retraites compl\u00e9mentaires et 1,0\u00a0million d\u2019euros pour les autres avantages.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Dette actuarielle d\u00e9but de p\u00e9riode | \n\n 27,1 | \n\n 30,3 | \n
| \n Co\u00fbt normal | \n\n 1,8 | \n\n 1,9 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | \n\n 0,7 | \n\n 0,8 | \n
| \n Effet des modifications de r\u00e9gimes | \n\n (0,1) | \n\n (0,2) | \n
| \n Cotisations per\u00e7ues | \n\n 0,3 | \n\n 0,2 | \n
| \n Prestations pay\u00e9es | \n\n (3,5) | \n\n (4,9) | \n
| \n Pertes (gains) actuariels\u00a0 | \n\n (0,0) | \n\n (1,2) | \n
| \n \u00c9carts de conversion/Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n
| \n Dette actuarielle fin de p\u00e9riode | \n\n 26,5 | \n\n 27,1 | \n
| \n pdont non financ\u00e9 | \n\n 14,0 | \n\n 14,0 | \n
| \n pdont partiellement financ\u00e9 | \n\n 12,4 | \n\n 13,2 | \n
| \n Valeur des actifs de couverture d\u00e9but de p\u00e9riode | \n\n 10,1 | \n\n 10,7 | \n
| \n Rendement | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n
| \n Cotisations per\u00e7ues | \n\n 3,7 | \n\n 2,1 | \n
| \n Effet des modifications de r\u00e9gimes | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Prestations pay\u00e9es | \n\n (2,6) | \n\n (3,2) | \n
| \n (Pertes) gains actuariels | \n\n (0,2) | \n\n 0,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n
| \n Valeur des actifs de couverture fin de p\u00e9riode | \n\n 11,3 | \n\n 10,1 | \n
| \n Engagements de retraite | \n\n 15,2 | \n\n 17,1 | \n
| \n Passif | \n\n 15,8 | \n\n 17,7 | \n
| \n Actif | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n
Les actifs de couverture sont d\u00e9tenus par des compagnies d\u2019assurances qui les investissent dans leur actif g\u00e9n\u00e9ral. Ils sont localis\u00e9s en France pour 1,2\u00a0million d\u2019euros.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt normal | \n\n (1,8) | \n\n (1,9) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | \n\n (0,7) | \n\n (0,8) | \n
| \n Rendement attendu des placements | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n
| \n Effet des modifications de r\u00e9gime | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n
| \n Produit (charge) de la p\u00e9riode | \n\n (2,2) | \n\n (2,3) | \n
| \n Prestations | \n\n 0,9 | \n\n 1,6 | \n
| \n Contribution employeur | \n\n 3,4 | \n\n 1,9 | \n
| \n Produit (charge) net de la p\u00e9riode | \n\n 2,1 | \n\n 1,2 | \n
| \n Hypoth\u00e8ses actuarielles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Taux d\u2019actualisation moyen | \n\n 3,16% | \n\n 3,05% | \n
| \n Taux moyen de revalorisation des salaires | \n\n 2,34% | \n\n 2,45% | \n
| \n Esp\u00e9rance de dur\u00e9e moyenne d\u2019activit\u00e9 | \n\n 10 ans | \n\n 10 ans | \n
| \n Taux de rendement attendu des placements | \n\n 2,09% | \n\n 2,24% | \n
| \n Paiements estim\u00e9s pour les 5\u00a0prochains exercices\u00a0: | \n\n 8,1 | \n\n 8,2 | \n
| \n Sensibilit\u00e9 \u00e0 une augmentation de 0,50% du taux d\u2019actualisation sur la dette actuarielle brute | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Sensibilit\u00e9 \u00e0 une augmentation de 0,50% du taux d\u2019actualisation sur le co\u00fbt normal | \n\n (0,1) | \n\n - | \n
NOTE 12Provisions pour risques et charges
La comptabilisation des provisions, destin\u00e9es g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 couvrir le paiement d\u2019indemnit\u00e9s dans le cas de litiges avec des tiers, implique que la direction du Groupe estime le degr\u00e9 de probabilit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 ce risque ainsi que l\u2019issue des n\u00e9gociations, transactions ou proc\u00e9dures l\u00e9gales qui sont ou seraient entreprises avec les tiers concern\u00e9s.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est hautement probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Dans le cas de provisions pass\u00e9es au titre de restructurations, la prise en compte n\u2019a lieu que lorsque la restructuration a fait l\u2019objet d\u2019une annonce et d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9.
Lorsque l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent est significatif, le montant de la provision correspond \u00e0 la valeur actuelle des d\u00e9penses attendues que la soci\u00e9t\u00e9 pense n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre l\u2019obligation. En pratique, lorsque la date attendue du d\u00e9nouement de l\u2019obligation est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, le montant de la provision fait l\u2019objet d\u2019un calcul actualis\u00e9 dont les effets sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat financier
| \n En M\u20ac | \n\n Restructuration | \n\n Litiges | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 31\u00a0mars 2025 | \n\n 6,2 | \n\n 1,2 | \n\n 7,4 | \n
| \n Dotations | \n\n 6,1 | \n\n 1,4 | \n\n 7,5 | \n
| \n Utilisations | \n\n (3,9) | \n\n (0,4) | \n\n (4,3) | \n
| \n Reprises sans objet | \n\n (1,8) | \n\n (0,2) | \n\n (2,0) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,3) | \n\n (0,1) | \n\n (0,3) | \n
| \n Au 31 mars 2026 | \n\n 6,3 | \n\n 2,0 | \n\n 8,3 | \n
Ces provisions couvrent des charges probables dont les \u00e9ch\u00e9ances sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Provisions \u00e0 long terme (ou \u00e9ch\u00e9ance non connue) | \n\n 0,6 | \n\n 0,7 | \n
| \n Provisions \u00e0 court terme | \n\n 7,7 | \n\n 6,7 | \n
| \n TOTAL | \n\n 8,3 | \n\n 7,4 | \n
Le 20 f\u00e9vrier 2026, la Cour Supr\u00eame des \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique a d\u00e9clar\u00e9 ill\u00e9gaux les droits de douane dits \u00ab\u00a0IEEPA\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, l\u2019administration des douanes am\u00e9ricaines (CBP) doit proc\u00e9der \u00e0 leur remboursement. Ces droits frappaient les importations des produits du Groupe aux \u00c9tats-Unis depuis avril 2025. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, le dispositif pour soumettre les demandes de remboursement n\u2019\u00e9tait pas encore en place et les modalit\u00e9s encore incertaines. Aucun produit \u00e0 recevoir n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9. Le CBP a ouvert le dispositif de remboursement le 20 avril 2026 et le Groupe a imm\u00e9diatement entam\u00e9 les d\u00e9marches. Le montant des droits IEEPA acquitt\u00e9s directement et indirectement par le Groupe et \u00e9ligibles au remboursement est estim\u00e9 \u00e0 16,7 millions de dollars.
Dans le cadre d\u2019op\u00e9rations de cession, des garanties de passif sont g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9es aux acheteurs pour des dur\u00e9es et des montants d\u00e9finis dans les contrats. Les passifs fiscaux, douaniers et sociaux pouvant survenir \u00e0 la suite de contr\u00f4les portant sur les p\u00e9riodes ant\u00e9rieures \u00e0 la cession sont g\u00e9n\u00e9ralement couverts jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction des d\u00e9lais de prescription l\u00e9gaux. Il n\u2019y a pas de garanties octroy\u00e9es et non prescrites au 31 mars 2026.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, en France et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, font l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux portant sur des exercices ant\u00e9rieurs et sont engag\u00e9es dans diverses autres proc\u00e9dures contentieuses. Apr\u00e8s examen de chaque cas au niveau de chaque filiale concern\u00e9e, et apr\u00e8s avis des conseils juridiques, les provisions jug\u00e9es n\u00e9cessaires ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9clare ne pas avoir omis l\u2019existence d\u2019\u00e9l\u00e9ments hors-bilan significatifs dans la pr\u00e9sentation de ses comptes consolid\u00e9s.
La comptabilisation des provisions, destin\u00e9es g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 couvrir le paiement d\u2019indemnit\u00e9s dans le cas de litiges avec des tiers, implique que la direction du Groupe estime le degr\u00e9 de probabilit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 ce risque ainsi que l\u2019issue des n\u00e9gociations, transactions ou proc\u00e9dures l\u00e9gales qui sont ou seraient entreprises avec les tiers concern\u00e9s.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est hautement probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Dans le cas de provisions pass\u00e9es au titre de restructurations, la prise en compte n\u2019a lieu que lorsque la restructuration a fait l\u2019objet d\u2019une annonce et d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9.
Lorsque l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent est significatif, le montant de la provision correspond \u00e0 la valeur actuelle des d\u00e9penses attendues que la soci\u00e9t\u00e9 pense n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre l\u2019obligation. En pratique, lorsque la date attendue du d\u00e9nouement de l\u2019obligation est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, le montant de la provision fait l\u2019objet d\u2019un calcul actualis\u00e9 dont les effets sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat financier
La valorisation des engagements de retraite et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi est d\u00e9termin\u00e9e par l\u2019utilisation de m\u00e9thodes actuarielles impliquant des hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, taux de rendement attendu des actifs, taux d\u2019augmentation des salaires, taux de mortalit\u00e9,\u00a0etc. Compte tenu du caract\u00e8re long terme de ces engagements, toute modification de ces hypoth\u00e8ses peut faire varier la valorisation de mani\u00e8re significative.
Conform\u00e9ment \u00e0 la l\u00e9gislation et aux pratiques de chaque pays, R\u00e9my\u00a0Cointreau participe \u00e0 des r\u00e9gimes d\u2019avantages salariaux garantissant des pensions de retraite et d\u2019autres prestations post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019emploi, \u00e0 cotisations ou \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les actifs des r\u00e9gimes de retraite pr\u00e9financ\u00e9s sont g\u00e9r\u00e9s dans des fonds distincts par des gestionnaires ind\u00e9pendants ou des compagnies d\u2019assurances.
Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation suivies par le Groupe sont celles \u00e9dict\u00e9es par la norme IAS\u00a019R.
En application de cette norme\u00a0:
ples charges li\u00e9es aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9es en charges au fur et \u00e0 mesure de leur paiement\u00a0;
ples engagements de chaque r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies sont d\u00e9termin\u00e9s par des actuaires, selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Ces calculs sont bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9, de rotation du personnel et de projection des augmentations de salaires. Ils tiennent compte de la situation \u00e9conomique de chaque pays. Pour les soci\u00e9t\u00e9s de la zone euro, le taux d\u2019actualisation retenu est d\u00e9termin\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019indice iBoxx pour des obligations d\u2019une maturit\u00e9 proche de celle du passif \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels calcul\u00e9s lors de la valorisation des r\u00e9gimes post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies (\u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et effet des changements d\u2019hypoth\u00e8ses) sont imput\u00e9s aux capitaux propres.
NOTE 13Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation
Les dettes commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u2019eaux-de-vie | \n\n 314,8 | \n\n 320,3 | \n
| \n Autres fournisseurs | \n\n 246,3 | \n\n 233,7 | \n
| \n Avances clients | \n\n 2,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Dettes sociales et fiscales (hors imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat) | \n\n 69,5 | \n\n 58,8 | \n
| \n Droits d\u2019accises \u00e0 payer | \n\n 1,6 | \n\n 2,0 | \n
| \n Produits divers d\u2019avance | \n\n 1,2 | \n\n 1,2 | \n
| \n Autres dettes | \n\n 20,6 | \n\n 18,3 | \n
| \n TOTAL | \n\n 656,0 | \n\n 639,1 | \n
NOTE 13Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation
Les dettes commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u2019eaux-de-vie | \n\n 314,8 | \n\n 320,3 | \n
| \n Autres fournisseurs | \n\n 246,3 | \n\n 233,7 | \n
| \n Avances clients | \n\n 2,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Dettes sociales et fiscales (hors imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat) | \n\n 69,5 | \n\n 58,8 | \n
| \n Droits d\u2019accises \u00e0 payer | \n\n 1,6 | \n\n 2,0 | \n
| \n Produits divers d\u2019avance | \n\n 1,2 | \n\n 1,2 | \n
| \n Autres dettes | \n\n 20,6 | \n\n 18,3 | \n
| \n TOTAL | \n\n 656,0 | \n\n 639,1 | \n
Les dettes commerciales, dont la maturit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieure \u00e0 3\u00a0mois, sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur valeur nominale.
NOTE 14Instruments financiers et risques de march\u00e9
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
NOTE 14Instruments financiers et risques de march\u00e9
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les instruments financiers au bilan selon les cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances ou dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par\u00a0le biais du compte de\u00a0r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,9 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,8 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 4,0 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n\n 3,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 78,0 | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n - | \n
| \n ACTIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 98,9 | \n\n 3,2 | \n\n 78,5 | \n\n 17,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 684,5 | \n\n 684,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 83,9 | \n\n 83,9 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 3,8 | \n\n - | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n PASSIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 772,1 | \n\n 768,4 | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0ou\u00a0dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,8 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 5,2 | \n\n - | \n\n 0,8 | \n\n 4,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 83,1 | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n - | \n
| \n Actifs | \n\n \u00a0 | \n\n 105,1 | \n\n 3,2 | \n\n 83,9 | \n\n 18,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 562,5 | \n\n 562,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 196,1 | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n Passifs | \n\n \u00a0 | \n\n 759,5 | \n\n 758,6 | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0D\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
NOTE 14Instruments financiers et risques de march\u00e9
La valorisation des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus de mani\u00e8re courante par le Groupe, majoritairement de nature optionnelle, est effectu\u00e9e selon les m\u00e9thodes en vigueur sur les march\u00e9s financiers. Il est cependant rappel\u00e9 que les valorisations sont faites par rapport aux donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9volution constante des march\u00e9s financiers est susceptible de faire rapidement varier ces valeurs.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs financiers est r\u00e9alis\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation\u00a0\u00bb.
Le Groupe utilise couramment des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s dans le cadre de sa politique de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le Groupe a mis en \u0153uvre les proc\u00e9dures et la documentation n\u00e9cessaires pour justifier la mise en \u0153uvre d\u2019une comptabilisation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les valeurs de march\u00e9 sont calcul\u00e9es par un mod\u00e8le de valorisation externe, et compar\u00e9es avec celles obtenues des contreparties bancaires. Les variations de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les cours de change sont enregistr\u00e9es selon les modalit\u00e9s pr\u00e9cis\u00e9es en note\u00a01.6. La variation de valeur des instruments de couverture du risque de taux (principalement des achats de caps et des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) est enregistr\u00e9e en capitaux propres recyclables pour la variation de valeur intrins\u00e8que des instruments qualifi\u00e9s de couverture, d\u00e8s lors que ces instruments optionnels sont actifs, en r\u00e9sultat financier pour toute variation de juste valeur r\u00e9siduelle des instruments qualifi\u00e9s de couverture et pour la variation de juste valeur des instruments non qualifi\u00e9s de couverture.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les instruments financiers au bilan selon les cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances ou dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par\u00a0le biais du compte de\u00a0r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,9 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,8 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 4,0 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n\n 3,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 78,0 | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n - | \n
| \n ACTIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 98,9 | \n\n 3,2 | \n\n 78,5 | \n\n 17,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 684,5 | \n\n 684,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 83,9 | \n\n 83,9 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 3,8 | \n\n - | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n PASSIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 772,1 | \n\n 768,4 | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0ou\u00a0dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,8 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 5,2 | \n\n - | \n\n 0,8 | \n\n 4,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 83,1 | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n - | \n
| \n Actifs | \n\n \u00a0 | \n\n 105,1 | \n\n 3,2 | \n\n 83,9 | \n\n 18,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 562,5 | \n\n 562,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 196,1 | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n Passifs | \n\n \u00a0 | \n\n 759,5 | \n\n 758,6 | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0D\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les instruments financiers au bilan selon les cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances ou dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par\u00a0le biais du compte de\u00a0r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,9 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,8 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 4,0 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n\n 3,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 78,0 | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n - | \n
| \n ACTIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 98,9 | \n\n 3,2 | \n\n 78,5 | \n\n 17,2 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 684,5 | \n\n 684,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 83,9 | \n\n 83,9 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 3,8 | \n\n - | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n PASSIFS | \n\n \u00a0 | \n\n 772,1 | \n\n 768,4 | \n\n 0,7 | \n\n 3,1 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Notes | \n\n Valeur au bilan | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0ou\u00a0dettes au co\u00fbt amorti | \n\n Juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat\u00a0(1) | \n\n Juste valeur par\u00a0OCI | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 6 | \n\n 16,8 | \n\n 3,2 | \n\n - | \n\n 13,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 5,2 | \n\n - | \n\n 0,8 | \n\n 4,4 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 9 | \n\n 83,1 | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n - | \n
| \n Actifs | \n\n \u00a0 | \n\n 105,1 | \n\n 3,2 | \n\n 83,9 | \n\n 18,1 | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 long terme | \n\n 11 | \n\n 562,5 | \n\n 562,5 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Dette financi\u00e8re \u00e0 court terme et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 11 | \n\n 196,1 | \n\n 196,1 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 14 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n Passifs | \n\n \u00a0 | \n\n 759,5 | \n\n 758,6 | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n (1)Ces instruments financiers sont rattach\u00e9s \u00e0 la sous-cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0D\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction\u00a0\u00bb (Trading). | \n
Politique de gestion des risques de march\u00e9
Le Groupe utilise des instruments financiers dans le cadre de sa gestion du risque de taux et du risque de change. La politique de gestion des risques de march\u00e9 s\u2019effectue dans le cadre de r\u00e8gles prudentielles approuv\u00e9es par le conseil d\u2019administration. En particulier, les ventes d\u2019instruments optionnels sont limit\u00e9es \u00e0 des strat\u00e9gies de tunnels ou \u00e0 des reventes d\u2019instruments achet\u00e9s ant\u00e9rieurement faisant l\u2019objet d\u2019autorisation au cas par cas.
L\u2019ensemble des op\u00e9rations de couverture est pass\u00e9 avec des banques internationales de premier plan.
S\u2019agissant du risque de change, le Groupe s\u2019attache \u00e0 couvrir son exposition commerciale nette budg\u00e9taire sur un horizon maximum de 36\u00a0mois glissants. Cette gestion se fait par la souscription de contrats de couverture de change de type ferme ou optionnel dans le respect du cadre fix\u00e9 par le conseil d\u2019administration.
Le Groupe ne couvre pas le risque de change li\u00e9 \u00e0 la conversion en euros des \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s dont la devise n\u2019est pas l\u2019euro.
La politique de couverture du Groupe ne permet de couvrir que le risque de change \u00e0 court terme. Elle ne peut pr\u00e9tendre mettre le Groupe \u00e0 l\u2019abri des effets \u00e9conomiques des tendances mon\u00e9taires longues sur le chiffre d\u2019affaires et les marges du Groupe.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Actif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Total | \n\n 4,0 | \n\n 5,2 | \n
| \n Passif | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s sur taux de change | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total | \n\n 3,8 | \n\n 0,9 | \n
Au 31\u00a0mars 2026, le Groupe n\u2019a pas d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en portefeuille.
Pour la couverture des flux commerciaux, le Groupe utilise des instruments optionnels et \u00e0 terme. Les flux commerciaux de l\u2019exercice qui ne sont pas encore encaiss\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture sont couverts par des swaps cambistes.
Par ailleurs, R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA, qui centralise le financement du Groupe, et sa filiale Financi\u00e8re\u00a0R\u00e9my\u00a0Cointreau effectuent des pr\u00eats ou emprunts intra-groupe libell\u00e9s dans la devise de la contrepartie. Le Groupe adosse de mani\u00e8re parfaite des swaps de devises \u00e0 ces pr\u00eats ou emprunts. Ces op\u00e9rations ont une dur\u00e9e de 1\u00a0mois \u00e0 1\u00a0an.
Ventilation des instruments li\u00e9s \u00e0 la couverture du risque de change en portefeuille au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal\u00a0(1) | \n\n Valeur de march\u00e9 | \n\n dont CFH\u00a0(2) | \n\n dont Trading\u00a0(2) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Options de vente et tunnels optionnels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 82,7 | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 60,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 142,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n
| \n Ventes \u00e0 terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 74,0 | \n\n 1,1 | \n\n 1,1 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 67,5 | \n\n (1,8) | \n\n (1,8) | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 141,5 | \n\n (0,6) | \n\n (0,6) | \n\n - | \n
| \n Swaps cambistes (vendeurs) acheteurs sur\u00a0flux commerciaux\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n (53,3) | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (32,3) | \n\n (0,2) | \n\n - | \n\n (0,2) | \n
| \n \n | \n\n (85,6) | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n Swap de devises \u2013 achat (vente) sur activit\u00e9s de\u00a0financement\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 54,6 | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 12,5 | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n \n | \n\n 67,1 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Total | \n\n 265,9 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n (0,1) | \n
| \n (1)Nominal en devises converti au cours de cl\u00f4ture. (2)Fair Value Hedge\u00a0: couverture de juste valeur\u00a0; Cash Flow Hedge\u00a0: couverture des flux de tr\u00e9sorerie futurs\u00a0; Trading\u00a0: d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transaction. (3)\u00c9cart entre le cours de cl\u00f4ture et le cours \u00e0 terme. | \n
Ventilation des instruments li\u00e9s \u00e0 la couverture du risque de change en portefeuille au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Nominal\u00a0(1) | \n\n Valeur de march\u00e9 | \n\n dont CFH\u00a0(2) | \n\n dont Trading\u00a0(2) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Options de vente et tunnels optionnels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 92,4 | \n\n 1,3 | \n\n 1,3 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 42,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 135,4 | \n\n 2,2 | \n\n 2,2 | \n\n - | \n
| \n Ventes \u00e0 terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 101,6 | \n\n 0,5 | \n\n 0,5 | \n\n - | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n 68,3 | \n\n 1,0 | \n\n 1,0 | \n\n - | \n
| \n \n | \n\n 170,0 | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n\n - | \n
| \n Swaps cambistes (vendeurs) acheteurs sur\u00a0flux\u00a0commerciaux\u00a0(3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n 3,4 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (16,5) | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n \n | \n\n (13,1) | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Swap de devises \u2013 achat (vente) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Vendeur USD (vs EUR) | \n\n (81,4) | \n\n 0,6 | \n\n - | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres devises (vs EUR) | \n\n (24,4) | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n \n | \n\n (105,8) | \n\n 0,5 | \n\n - | \n\n 0,5 | \n
| \n TOTAL | \n\n 186,4 | \n\n 4,2 | \n\n 3,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n (1)Nominal en devises converti au cours de cl\u00f4ture. (2)Fair Value Hedge\u00a0: couverture de juste valeur\u00a0; Cash Flow Hedge\u00a0: couverture des flux de tr\u00e9sorerie futurs\u00a0; Trading\u00a0: d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transaction. (3)\u00c9cart entre le cours de cl\u00f4ture et le cours \u00e0 terme. | \n
Sensibilit\u00e9 au risque de change
Compte tenu des couvertures en place, une variation de 10% \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse de la parit\u00e9 EUR/USD produirait les effets suivants, l\u2019impact en r\u00e9sultat net provenant essentiellement de la part inefficace des couvertures de flux futurs\u00a0:
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Parit\u00e9 EUR/USD | \n\n Parit\u00e9 EUR/USD | \n|||
| \n Valeur de r\u00e9f\u00e9rence | \n\n 1.1489 | \n\n 1,0822 | \n||
| \n \n | \n\n +10% | \n\n -10% | \n\n +10% | \n\n -10% | \n
| \n Cours EUR/USD | \n\n 1,26 | \n\n 1,03 | \n\n 1,19 | \n\n 0,97 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n (2,2) | \n\n 0,2 | \n\n (8,2) | \n\n 9,7 | \n
| \n Capitaux propres hors r\u00e9sultat net | \n\n 7,2 | \n\n (7,0) | \n\n 11,3 | \n\n (9,0) | \n
| \n Variation de valeur des instruments financiers | \n\n 12,7 | \n\n (16,3) | \n\n 14,8 | \n\n (11,9) | \n
| \n Valeur nominale \u00e0 la cl\u00f4ture\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n pdes instruments USD en portefeuille | \n\n 94,0 | \n\n 114,8 | \n\n 179,5 | \n\n 219,4 | \n
| \n pdes cr\u00e9ances USD potentiellement expos\u00e9es | \n\n 58,9 | \n\n 72,0 | \n\n 105,6 | \n\n 129,0 | \n
NOTE 15Information sectorielle
Ventilation par secteurs op\u00e9rationnels
Conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IFRS\u00a08, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau pr\u00e9sente certains \u00e9l\u00e9ments de ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s d\u00e9taill\u00e9s par secteur d\u2019activit\u00e9 ou g\u00e9ographique.
a) Secteur d\u2019activit\u00e9
Les activit\u00e9s du Groupe sont organis\u00e9es autour de son portefeuille de marques d\u00e9tenues en propre. Le management du Groupe analyse la performance des marques en premier niveau en les ventilant dans deux secteurs distincts :\u00a0
p\"Cognac\" comprenant les marques R\u00e9my Martin et Louis XIII ;
p\"Liqueurs et Spiritueux\" comprenant toutes les autres marques du Groupe .
Le secteur \"Liqueurs et Spiritueux\" est un regroupement de marques ayant des caract\u00e9ristiques similaires en ce qui concerne leur \u00e9laboration, leur distribution, leur client\u00e8le et leur niveau de marge \u00e0 long terme.
Les marques ainsi regroup\u00e9es sont : Cointreau, Metaxa, St-R\u00e9my, Mount\u00a0Gay, Ponche Kuba, Bruichladdich, The\u00a0Botanist, Westland, Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces, Belle\u00a0de\u00a0Brillet et Telmont.
L'activit\u00e9 \"Marques\u00a0partenaires\", correspondant \u00e0 la distribution de marques tierces dans certaines filiales de distribution du Groupe dans le cadre de contrats \u00e0 dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e, est analys\u00e9e de mani\u00e8re distincte.
L'activit\u00e9 \"Holding\" inclut les frais de structure centraux qui ne sont pas allou\u00e9s aux diff\u00e9rentes marques dans l'analyse de leur performance.
Les indicateurs cl\u00e9s sont le chiffre d'affaires, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant et la marge op\u00e9rationnelle courante.
Il n'y a pas de diff\u00e9rences de principes comptables entre les donn\u00e9es publi\u00e9es et les donn\u00e9es par secteur utilis\u00e9es par le management du Groupe. Cependant, compte tenu de la sensibilit\u00e9 des activit\u00e9s du Groupe aux variations de change, les analyses de performance sont r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 cours publi\u00e9s et \u00e0 cours de change constant.
Ainsi les secteurs pr\u00e9sent\u00e9s dans l'analyse par secteur de premier niveau requise par la norme IFRS 8 sont \"Cognac\", \"Liqueurs & Spiritueux\", \"Marques Partenaires\", \"Holding\".
b) Secteur g\u00e9ographique
La ventilation du chiffre d\u2019affaires par zone g\u00e9ographique se fait selon la zone de destination des marchandises vendues. La ventilation des \u00e9l\u00e9ments de bilan se fait selon la zone g\u00e9ographique des entit\u00e9s qui portent ces \u00e9l\u00e9ments.
Le d\u00e9tail des zones g\u00e9ographiques pr\u00e9sent\u00e9es est\u00a0: Europe/Moyen-Orient/Afrique, Am\u00e9riques, Asie Pacifique. \u00ab\u00a0Asie Pacifique\u00a0\u00bb regroupe l\u2019Asie, l\u2019Australie, la Nouvelle-Z\u00e9lande.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 626,6 | \n\n 379,7 | \n\n 18,3 | \n\n - | \n\n 1 024,6 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (53,0) | \n\n (33,6) | \n\n (2,7) | \n\n - | \n\n (89,3) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 573,6 | \n\n 346,1 | \n\n 15,6 | \n\n - | \n\n 935,3 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 141,5 | \n\n 43,1 | \n\n (1,3) | \n\n (17,9) | \n\n 165,4 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 666,2 | \n\n 385,2 | \n\n 24,4 | \n\n - | \n\n 1 075,8 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (54,4) | \n\n (32,6) | \n\n (4,1) | \n\n - | \n\n (91,2) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 611,8 | \n\n 352,5 | \n\n 20,3 | \n\n - | \n\n 984,6 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 184,5 | \n\n 51,5 | \n\n (1,4) | \n\n (17,7) | \n\n 217,0 | \n
Il n\u2019y a pas de ventes intersectorielles.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 529,2 | \n\n 445,5 | \n\n 0,4 | \n\n 48,8 | \n\n 1 023,9 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 2 013,8 | \n\n 304,3 | \n\n 3,2 | \n\n 28,7 | \n\n 2 350,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 4,0 | \n\n 4,0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n 78,0 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 543,0 | \n\n 749,8 | \n\n 3,7 | \n\n 159,5 | \n\n 3 455,9 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,6 | \n\n 1 929,6 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 768,4 | \n\n 768,4 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 10,6 | \n\n 5,2 | \n\n - | \n\n 8,3 | \n\n 24,1 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 74,1 | \n\n 74,1 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 533,8 | \n\n 92,9 | \n\n 3,1 | \n\n 26,3 | \n\n 656,0 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3,8 | \n\n 3,8 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 544,3 | \n\n 98,1 | \n\n 3,1 | \n\n 2 810,4 | \n\n 3 455,9 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation, marques et autres incorporels non inclus dans la base de calcul de la \u00ab\u00a0rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s\u00a0\u00bb (ROCE) | \n\n 249,6 | \n\n 253,7 | \n\n 0,3 | \n\n \u00a0 | \n\n 503,5 | \n
| \n Base de calcul du ROCE | \n\n 1 749,1 | \n\n 398,0 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2 147,4 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 543,9 | \n\n 455,5 | \n\n 0,6 | \n\n 40,2 | \n\n 1 040,2 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 1 946,0 | \n\n 312,5 | \n\n 7,6 | \n\n 29,6 | \n\n 2 295,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 5,2 | \n\n 5,2 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n 83,1 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 489,9 | \n\n 767,9 | \n\n 8,2 | \n\n 158,1 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,3 | \n\n 1 929,3 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 758,6 | \n\n 758,6 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 11,9 | \n\n 5,4 | \n\n 0,4 | \n\n 7,7 | \n\n 25,4 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 70,9 | \n\n 70,9 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 528,1 | \n\n 88,1 | \n\n 3,4 | \n\n 19,6 | \n\n 639,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 540,0 | \n\n 93,5 | \n\n 3,8 | \n\n 2 786,9 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation, marques et autres incorporels non inclus dans la base de calcul de la \u00ab\u00a0rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s\u00a0\u00bb (ROCE) | \n\n 254,6 | \n\n 258,7 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 513,6 | \n
| \n Base de calcul du ROCE | \n\n 1 695,4 | \n\n 415,8 | \n\n 4,0 | \n\n - | \n\n 2 115,2 | \n
La mesure de rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s est effectu\u00e9e \u00e0 partir des indicateurs suivants\u00a0:
pr\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant par activit\u00e9 (note\u00a015.1.1)\u00a0;
pventilation du bilan par activit\u00e9 hors certains\u00a0incorporels (note\u00a015.1.2).
Les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels courants et les capitaux employ\u00e9s sont identifi\u00e9s par branche d\u2019activit\u00e9 sur base analytique. Les\u00a0r\u00e9sultats et les capitaux employ\u00e9s des activit\u00e9s r\u00e9seau de distribution et holding sont r\u00e9partis en fonction du prorata de chiffre d\u2019affaires et des stocks r\u00e9els.
La rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s est un indicateur cl\u00e9 pour le management du Groupe. Il est notamment utilis\u00e9 comme l\u2019un des principaux indicateurs de mesure de la performance pour chaque activit\u00e9.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Capitaux employ\u00e9s | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel \u2029 courant | \n\n % | \n
|---|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 1 749,1 | \n\n 141,5 | \n\n 8,1% | \n
| \n Liqueurs et spiritueux | \n\n 398,0 | \n\n 43,1 | \n\n 10,8% | \n
| \n S/Total marques groupe | \n\n 2 147,1 | \n\n 184,6 | \n\n 8,6% | \n
| \n Marques partenaires | \n\n 0,3 | \n\n (1,3) | \n\n \u00a0 | \n
| \n Holding | \n\n - | \n\n (17,9) | \n\n - | \n
| \n Total | \n\n 2 147,4 | \n\n 165,4 | \n\n 7,7% | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Capitaux | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n % | \n
|---|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 1 695,4 | \n\n 184,5 | \n\n 10,9% | \n
| \n Liqueurs\u00a0et\u00a0Spiritueux | \n\n 415,8 | \n\n 51,5 | \n\n 12,4% | \n
| \n Sous-total marques groupe | \n\n 2 111,2 | \n\n 236,0 | \n\n 11,2% | \n
| \n Marques\u00a0partenaires | \n\n 4,0 | \n\n (1,4) | \n\n - | \n
| \n Holding | \n\n - | \n\n (17,7) | \n\n - | \n
| \n Total | \n\n 2 115,2 | \n\n 217,0 | \n\n 10,3% | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Investissements | \n\n Amortissement | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n|
| \n Cognac | \n\n 19,3 | \n\n 25,7 | \n\n 23,9 | \n\n 24,0 | \n
| \n Liqueurs\u00a0et\u00a0Spiritueux | \n\n 14,2 | \n\n 23,9 | \n\n 14,6 | \n\n 13,8 | \n
| \n Marques\u00a0partenaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n Total | \n\n 33,5 | \n\n 49,6 | \n\n 38,5 | \n\n 37,8 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Europe/Moyen-Orient/Afrique\u00a0(1) | \n\n 218,1 | \n\n 226,9 | \n
| \n Am\u00e9riques (2) | \n\n 361,2 | \n\n 363,2 | \n
| \n Asie Pacifique (2) | \n\n 356,0 | \n\n 394,4 | \n
| \n Total | \n\n 935,3 | \n\n 984,6 | \n
| \n (1)Le chiffre d\u2019affaires sur la France s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 20,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0mars 2026 (mars\u00a02025\u00a0: 19,2\u00a0M\u20ac). (2)Les \u00c9tats-Unis et la Chine sont les premiers contributeurs des zones Am\u00e9riques et Asie Pacifique. | \n
Au 31 mars 2026, le premier client du groupe repr\u00e9sentait moins de 14% du chiffres d'affaires.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Europe/Moyen\u2011Orient/Afrique | \n\n Am\u00e9riques | \n\n Asie\u00a0Pacifique | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 884,2 | \n\n 99,0 | \n\n 40,7 | \n\n - | \n\n 1 023,9 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 2 025,1 | \n\n 158,0 | \n\n 167,0 | \n\n - | \n\n 2 350,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 4,0 | \n\n 4,0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n 78,0 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 909,3 | \n\n 257,0 | \n\n 207,7 | \n\n 81,9 | \n\n 3 455,9 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,6 | \n\n 1 929,6 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 768,4 | \n\n 768,4 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 23,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 24,1 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n 59,6 | \n\n 0,4 | \n\n 14,1 | \n\n - | \n\n 74,1 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 444,0 | \n\n 59,7 | \n\n 152,3 | \n\n - | \n\n 656,0 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3,8 | \n\n 3,8 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 527,3 | \n\n 60,0 | \n\n 166,8 | \n\n 2 701,8 | \n\n 3 455,9 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Europe/ | \n\n Am\u00e9riques | \n\n Asie\u00a0Pacifique | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 884,1 | \n\n 109,4 | \n\n 46,7 | \n\n - | \n\n 1 040,2 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 1 957,5 | \n\n 172,7 | \n\n 165,6 | \n\n - | \n\n 2 295,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 5,2 | \n\n 5,2 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n 83,1 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 841,6 | \n\n 282,1 | \n\n 212,2 | \n\n 88,3 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,3 | \n\n 1 929,3 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 758,6 | \n\n 758,6 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 19,1 | \n\n 0,2 | \n\n 6,1 | \n\n - | \n\n 25,4 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n 56,5 | \n\n 0,4 | \n\n 14,0 | \n\n - | \n\n 70,9 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 444,8 | \n\n 56,2 | \n\n 138,1 | \n\n - | \n\n 639,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 520,4 | \n\n 56,7 | \n\n 158,3 | \n\n 2 688,8 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Investissements en immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
| \n Europe/Moyen-Orient/Afrique | \n\n 30,4 | \n\n 44,2 | \n\n 30,6 | \n\n 29,5 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n 2,1 | \n\n 3,3 | \n\n 4,0 | \n\n 4,2 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 1,0 | \n\n 2,2 | \n\n 3,9 | \n\n 4,1 | \n
| \n Total | \n\n 33,5 | \n\n 49,6 | \n\n 38,5 | \n\n 37,8 | \n
Ventilation par secteurs op\u00e9rationnels
Conform\u00e9ment aux dispositions d\u2019IFRS\u00a08, le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau pr\u00e9sente certains \u00e9l\u00e9ments de ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s d\u00e9taill\u00e9s par secteur d\u2019activit\u00e9 ou g\u00e9ographique.
a) Secteur d\u2019activit\u00e9
Les activit\u00e9s du Groupe sont organis\u00e9es autour de son portefeuille de marques d\u00e9tenues en propre. Le management du Groupe analyse la performance des marques en premier niveau en les ventilant dans deux secteurs distincts :\u00a0
p\"Cognac\" comprenant les marques R\u00e9my Martin et Louis XIII ;
p\"Liqueurs et Spiritueux\" comprenant toutes les autres marques du Groupe .
Le secteur \"Liqueurs et Spiritueux\" est un regroupement de marques ayant des caract\u00e9ristiques similaires en ce qui concerne leur \u00e9laboration, leur distribution, leur client\u00e8le et leur niveau de marge \u00e0 long terme.
Les marques ainsi regroup\u00e9es sont : Cointreau, Metaxa, St-R\u00e9my, Mount\u00a0Gay, Ponche Kuba, Bruichladdich, The\u00a0Botanist, Westland, Le\u00a0Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces, Belle\u00a0de\u00a0Brillet et Telmont.
L'activit\u00e9 \"Marques\u00a0partenaires\", correspondant \u00e0 la distribution de marques tierces dans certaines filiales de distribution du Groupe dans le cadre de contrats \u00e0 dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e, est analys\u00e9e de mani\u00e8re distincte.
L'activit\u00e9 \"Holding\" inclut les frais de structure centraux qui ne sont pas allou\u00e9s aux diff\u00e9rentes marques dans l'analyse de leur performance.
Les indicateurs cl\u00e9s sont le chiffre d'affaires, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant et la marge op\u00e9rationnelle courante.
Il n'y a pas de diff\u00e9rences de principes comptables entre les donn\u00e9es publi\u00e9es et les donn\u00e9es par secteur utilis\u00e9es par le management du Groupe. Cependant, compte tenu de la sensibilit\u00e9 des activit\u00e9s du Groupe aux variations de change, les analyses de performance sont r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 cours publi\u00e9s et \u00e0 cours de change constant.
Ainsi les secteurs pr\u00e9sent\u00e9s dans l'analyse par secteur de premier niveau requise par la norme IFRS 8 sont \"Cognac\", \"Liqueurs & Spiritueux\", \"Marques Partenaires\", \"Holding\".
b) Secteur g\u00e9ographique
La ventilation du chiffre d\u2019affaires par zone g\u00e9ographique se fait selon la zone de destination des marchandises vendues. La ventilation des \u00e9l\u00e9ments de bilan se fait selon la zone g\u00e9ographique des entit\u00e9s qui portent ces \u00e9l\u00e9ments.
Le d\u00e9tail des zones g\u00e9ographiques pr\u00e9sent\u00e9es est\u00a0: Europe/Moyen-Orient/Afrique, Am\u00e9riques, Asie Pacifique. \u00ab\u00a0Asie Pacifique\u00a0\u00bb regroupe l\u2019Asie, l\u2019Australie, la Nouvelle-Z\u00e9lande.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 626,6 | \n\n 379,7 | \n\n 18,3 | \n\n - | \n\n 1 024,6 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (53,0) | \n\n (33,6) | \n\n (2,7) | \n\n - | \n\n (89,3) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 573,6 | \n\n 346,1 | \n\n 15,6 | \n\n - | \n\n 935,3 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 141,5 | \n\n 43,1 | \n\n (1,3) | \n\n (17,9) | \n\n 165,4 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Holding | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Facturation nette des remises et assimil\u00e9es | \n\n 666,2 | \n\n 385,2 | \n\n 24,4 | \n\n - | \n\n 1 075,8 | \n
| \n Droits et taxes collect\u00e9s | \n\n (54,4) | \n\n (32,6) | \n\n (4,1) | \n\n - | \n\n (91,2) | \n
| \n Chiffre d'affaires | \n\n 611,8 | \n\n 352,5 | \n\n 20,3 | \n\n - | \n\n 984,6 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n 184,5 | \n\n 51,5 | \n\n (1,4) | \n\n (17,7) | \n\n 217,0 | \n
Il n\u2019y a pas de ventes intersectorielles.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 529,2 | \n\n 445,5 | \n\n 0,4 | \n\n 48,8 | \n\n 1 023,9 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 2 013,8 | \n\n 304,3 | \n\n 3,2 | \n\n 28,7 | \n\n 2 350,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 4,0 | \n\n 4,0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n 78,0 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 543,0 | \n\n 749,8 | \n\n 3,7 | \n\n 159,5 | \n\n 3 455,9 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,6 | \n\n 1 929,6 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 768,4 | \n\n 768,4 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 10,6 | \n\n 5,2 | \n\n - | \n\n 8,3 | \n\n 24,1 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 74,1 | \n\n 74,1 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 533,8 | \n\n 92,9 | \n\n 3,1 | \n\n 26,3 | \n\n 656,0 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3,8 | \n\n 3,8 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 544,3 | \n\n 98,1 | \n\n 3,1 | \n\n 2 810,4 | \n\n 3 455,9 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation, marques et autres incorporels non inclus dans la base de calcul de la \u00ab\u00a0rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s\u00a0\u00bb (ROCE) | \n\n 249,6 | \n\n 253,7 | \n\n 0,3 | \n\n \u00a0 | \n\n 503,5 | \n
| \n Base de calcul du ROCE | \n\n 1 749,1 | \n\n 398,0 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2 147,4 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Cognac | \n\n Liqueurs\u00a0et Spiritueux | \n\n Marques partenaires | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 543,9 | \n\n 455,5 | \n\n 0,6 | \n\n 40,2 | \n\n 1 040,2 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 1 946,0 | \n\n 312,5 | \n\n 7,6 | \n\n 29,6 | \n\n 2 295,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 5,2 | \n\n 5,2 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n 83,1 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 489,9 | \n\n 767,9 | \n\n 8,2 | \n\n 158,1 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,3 | \n\n 1 929,3 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 758,6 | \n\n 758,6 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 11,9 | \n\n 5,4 | \n\n 0,4 | \n\n 7,7 | \n\n 25,4 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 70,9 | \n\n 70,9 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 528,1 | \n\n 88,1 | \n\n 3,4 | \n\n 19,6 | \n\n 639,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 540,0 | \n\n 93,5 | \n\n 3,8 | \n\n 2 786,9 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation, marques et autres incorporels non inclus dans la base de calcul de la \u00ab\u00a0rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s\u00a0\u00bb (ROCE) | \n\n 254,6 | \n\n 258,7 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 513,6 | \n
| \n Base de calcul du ROCE | \n\n 1 695,4 | \n\n 415,8 | \n\n 4,0 | \n\n - | \n\n 2 115,2 | \n
La mesure de rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s est effectu\u00e9e \u00e0 partir des indicateurs suivants\u00a0:
pr\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant par activit\u00e9 (note\u00a015.1.1)\u00a0;
pventilation du bilan par activit\u00e9 hors certains\u00a0incorporels (note\u00a015.1.2).
Les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels courants et les capitaux employ\u00e9s sont identifi\u00e9s par branche d\u2019activit\u00e9 sur base analytique. Les\u00a0r\u00e9sultats et les capitaux employ\u00e9s des activit\u00e9s r\u00e9seau de distribution et holding sont r\u00e9partis en fonction du prorata de chiffre d\u2019affaires et des stocks r\u00e9els.
La rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s est un indicateur cl\u00e9 pour le management du Groupe. Il est notamment utilis\u00e9 comme l\u2019un des principaux indicateurs de mesure de la performance pour chaque activit\u00e9.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Capitaux employ\u00e9s | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel \u2029 courant | \n\n % | \n
|---|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 1 749,1 | \n\n 141,5 | \n\n 8,1% | \n
| \n Liqueurs et spiritueux | \n\n 398,0 | \n\n 43,1 | \n\n 10,8% | \n
| \n S/Total marques groupe | \n\n 2 147,1 | \n\n 184,6 | \n\n 8,6% | \n
| \n Marques partenaires | \n\n 0,3 | \n\n (1,3) | \n\n \u00a0 | \n
| \n Holding | \n\n - | \n\n (17,9) | \n\n - | \n
| \n Total | \n\n 2 147,4 | \n\n 165,4 | \n\n 7,7% | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Capitaux | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant | \n\n % | \n
|---|---|---|---|
| \n Cognac | \n\n 1 695,4 | \n\n 184,5 | \n\n 10,9% | \n
| \n Liqueurs\u00a0et\u00a0Spiritueux | \n\n 415,8 | \n\n 51,5 | \n\n 12,4% | \n
| \n Sous-total marques groupe | \n\n 2 111,2 | \n\n 236,0 | \n\n 11,2% | \n
| \n Marques\u00a0partenaires | \n\n 4,0 | \n\n (1,4) | \n\n - | \n
| \n Holding | \n\n - | \n\n (17,7) | \n\n - | \n
| \n Total | \n\n 2 115,2 | \n\n 217,0 | \n\n 10,3% | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Investissements | \n\n Amortissement | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n|
| \n Cognac | \n\n 19,3 | \n\n 25,7 | \n\n 23,9 | \n\n 24,0 | \n
| \n Liqueurs\u00a0et\u00a0Spiritueux | \n\n 14,2 | \n\n 23,9 | \n\n 14,6 | \n\n 13,8 | \n
| \n Marques\u00a0partenaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n Total | \n\n 33,5 | \n\n 49,6 | \n\n 38,5 | \n\n 37,8 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Europe/Moyen-Orient/Afrique\u00a0(1) | \n\n 218,1 | \n\n 226,9 | \n
| \n Am\u00e9riques (2) | \n\n 361,2 | \n\n 363,2 | \n
| \n Asie Pacifique (2) | \n\n 356,0 | \n\n 394,4 | \n
| \n Total | \n\n 935,3 | \n\n 984,6 | \n
| \n (1)Le chiffre d\u2019affaires sur la France s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 20,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0mars 2026 (mars\u00a02025\u00a0: 19,2\u00a0M\u20ac). (2)Les \u00c9tats-Unis et la Chine sont les premiers contributeurs des zones Am\u00e9riques et Asie Pacifique. | \n
Au 31 mars 2026, le premier client du groupe repr\u00e9sentait moins de 14% du chiffres d'affaires.
Au 31\u00a0mars 2026
| \n En M\u20ac | \n\n Europe/Moyen\u2011Orient/Afrique | \n\n Am\u00e9riques | \n\n Asie\u00a0Pacifique | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 884,2 | \n\n 99,0 | \n\n 40,7 | \n\n - | \n\n 1 023,9 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 2 025,1 | \n\n 158,0 | \n\n 167,0 | \n\n - | \n\n 2 350,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 4,0 | \n\n 4,0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 78,0 | \n\n 78,0 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 909,3 | \n\n 257,0 | \n\n 207,7 | \n\n 81,9 | \n\n 3 455,9 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,6 | \n\n 1 929,6 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 768,4 | \n\n 768,4 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 23,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n - | \n\n 24,1 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n 59,6 | \n\n 0,4 | \n\n 14,1 | \n\n - | \n\n 74,1 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 444,0 | \n\n 59,7 | \n\n 152,3 | \n\n - | \n\n 656,0 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3,8 | \n\n 3,8 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 527,3 | \n\n 60,0 | \n\n 166,8 | \n\n 2 701,8 | \n\n 3 455,9 | \n
Au 31\u00a0mars 2025
| \n En M\u20ac | \n\n Europe/ | \n\n Am\u00e9riques | \n\n Asie\u00a0Pacifique | \n\n Non r\u00e9parti | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 884,1 | \n\n 109,4 | \n\n 46,7 | \n\n - | \n\n 1 040,2 | \n
| \n Actifs circulants | \n\n 1 957,5 | \n\n 172,7 | \n\n 165,6 | \n\n - | \n\n 2 295,7 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 5,2 | \n\n 5,2 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 83,1 | \n\n 83,1 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 2 841,6 | \n\n 282,1 | \n\n 212,2 | \n\n 88,3 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 929,3 | \n\n 1 929,3 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res et int\u00e9r\u00eats courus | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 758,6 | \n\n 758,6 | \n
| \n Provisions pour risques et charges | \n\n 19,1 | \n\n 0,2 | \n\n 6,1 | \n\n - | \n\n 25,4 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et courants | \n\n 56,5 | \n\n 0,4 | \n\n 14,0 | \n\n - | \n\n 70,9 | \n
| \n Fournisseurs et autres dettes d\u2019exploitation | \n\n 444,8 | \n\n 56,2 | \n\n 138,1 | \n\n - | \n\n 639,1 | \n
| \n Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n
| \n Total du passif et des capitaux propres | \n\n 520,4 | \n\n 56,7 | \n\n 158,3 | \n\n 2 688,8 | \n\n 3 424,2 | \n
| \n En M\u20ac | \n\n Investissements en immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
| \n Europe/Moyen-Orient/Afrique | \n\n 30,4 | \n\n 44,2 | \n\n 30,6 | \n\n 29,5 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n 2,1 | \n\n 3,3 | \n\n 4,0 | \n\n 4,2 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 1,0 | \n\n 2,2 | \n\n 3,9 | \n\n 4,1 | \n
| \n Total | \n\n 33,5 | \n\n 49,6 | \n\n 38,5 | \n\n 37,8 | \n
NOTE 16Charges par nature
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant inclut notamment les charges suivantes :
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Frais de personnel | \n\n (225,0) | \n\n (229,5) | \n
| \n Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation des immobilisations | \n\n (46,1) | \n\n (46,8) | \n
| \n D\u00e9penses de publicit\u00e9 et de promotion | \n\n (183,9) | \n\n (199,6) | \n
Les frais de personnel comprennent notamment les salaires et charges sociales, les co\u00fbts des plans de retraites, les charges li\u00e9es aux plans d\u2019actions gratuites, les avantages en nature.
NOTE 17Effectifs
Les effectifs sont exprim\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture et portent sur les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale.
| \n \n | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n France | \n\n 769 | \n\n 778 | \n
| \n Europe (hors France) \u2013 Afrique | \n\n 279 | \n\n 281 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n 316 | \n\n 324 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 419 | \n\n 473 | \n
| \n Total | \n\n 1 783 | \n\n 1 856 | \n
NOTE 19R\u00e9sultat financier
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire | \n\n (21,5) | \n\n (23,6) | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n (3,4) | \n\n - | \n
| \n Autres emprunts | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 et lignes non confirm\u00e9es | \n\n (5,9) | \n\n (6,3) | \n
| \n Charge financi\u00e8re des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (1,6) | \n\n (2,1) | \n
| \n Effet de d\u00e9sactualisation dette de loyer IFRS 16 | \n\n (1,1) | \n\n (1,5) | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (34,0) | \n\n (34,0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats sur placements de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,4 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (33,6) | \n\n (33,7) | \n
Les dettes financi\u00e8res sont d\u00e9crites en note\u00a011.
Le montant pr\u00e9sent\u00e9 en perte et gains de change comprend principalement l\u2019effet de l\u2019application de la norme IFRS\u00a09 sur le portefeuille d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change, pour la partie dite \u00ab\u00a0non efficace\u00a0\u00bb, ainsi que le r\u00e9sultat de change d\u00e9gag\u00e9 sur les flux financiers. Les pertes et gains de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels sont comptabilis\u00e9s en marge brute (note\u00a01.6).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Gains de change | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
| \n Autres produits financiers | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
| \n Perte de change | \n\n - | \n\n (1,3) | \n
| \n Autres charges financi\u00e8res des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (7,7) | \n\n (6,0) | \n
| \n Autres | \n\n (1,5) | \n\n (1,6) | \n
| \n Autres charges financi\u00e8res | \n\n (9,2) | \n\n (8,9) | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n (8,4) | \n\n (8,9) | \n
NOTE 19R\u00e9sultat financier
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire | \n\n (21,5) | \n\n (23,6) | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n (3,4) | \n\n - | \n
| \n Autres emprunts | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 et lignes non confirm\u00e9es | \n\n (5,9) | \n\n (6,3) | \n
| \n Charge financi\u00e8re des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (1,6) | \n\n (2,1) | \n
| \n Effet de d\u00e9sactualisation dette de loyer IFRS 16 | \n\n (1,1) | \n\n (1,5) | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (34,0) | \n\n (34,0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats sur placements de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,4 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (33,6) | \n\n (33,7) | \n
Les dettes financi\u00e8res sont d\u00e9crites en note\u00a011.
Le montant pr\u00e9sent\u00e9 en perte et gains de change comprend principalement l\u2019effet de l\u2019application de la norme IFRS\u00a09 sur le portefeuille d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change, pour la partie dite \u00ab\u00a0non efficace\u00a0\u00bb, ainsi que le r\u00e9sultat de change d\u00e9gag\u00e9 sur les flux financiers. Les pertes et gains de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels sont comptabilis\u00e9s en marge brute (note\u00a01.6).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Gains de change | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
| \n Autres produits financiers | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
| \n Perte de change | \n\n - | \n\n (1,3) | \n
| \n Autres charges financi\u00e8res des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (7,7) | \n\n (6,0) | \n
| \n Autres | \n\n (1,5) | \n\n (1,6) | \n
| \n Autres charges financi\u00e8res | \n\n (9,2) | \n\n (8,9) | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n (8,4) | \n\n (8,9) | \n
NOTE 19R\u00e9sultat financier
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire | \n\n (21,5) | \n\n (23,6) | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n (3,4) | \n\n - | \n
| \n Autres emprunts | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 et lignes non confirm\u00e9es | \n\n (5,9) | \n\n (6,3) | \n
| \n Charge financi\u00e8re des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (1,6) | \n\n (2,1) | \n
| \n Effet de d\u00e9sactualisation dette de loyer IFRS 16 | \n\n (1,1) | \n\n (1,5) | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (34,0) | \n\n (34,0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats sur placements de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,4 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (33,6) | \n\n (33,7) | \n
Les dettes financi\u00e8res sont d\u00e9crites en note\u00a011.
Le montant pr\u00e9sent\u00e9 en perte et gains de change comprend principalement l\u2019effet de l\u2019application de la norme IFRS\u00a09 sur le portefeuille d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change, pour la partie dite \u00ab\u00a0non efficace\u00a0\u00bb, ainsi que le r\u00e9sultat de change d\u00e9gag\u00e9 sur les flux financiers. Les pertes et gains de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels sont comptabilis\u00e9s en marge brute (note\u00a01.6).
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Gains de change | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
| \n Autres produits financiers | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
| \n Perte de change | \n\n - | \n\n (1,3) | \n
| \n Autres charges financi\u00e8res des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (7,7) | \n\n (6,0) | \n
| \n Autres | \n\n (1,5) | \n\n (1,6) | \n
| \n Autres charges financi\u00e8res | \n\n (9,2) | \n\n (8,9) | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n (8,4) | \n\n (8,9) | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire | \n\n (21,5) | \n\n (23,6) | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n (3,4) | \n\n - | \n
| \n Autres emprunts | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 et lignes non confirm\u00e9es | \n\n (5,9) | \n\n (6,3) | \n
| \n Charge financi\u00e8re des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (1,6) | \n\n (2,1) | \n
| \n Effet de d\u00e9sactualisation dette de loyer IFRS 16 | \n\n (1,1) | \n\n (1,5) | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (34,0) | \n\n (34,0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats sur placements de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,4 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (33,6) | \n\n (33,7) | \n
Les dettes financi\u00e8res sont d\u00e9crites en note\u00a011.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire | \n\n (21,5) | \n\n (23,6) | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n (3,4) | \n\n - | \n
| \n Autres emprunts | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 et lignes non confirm\u00e9es | \n\n (5,9) | \n\n (6,3) | \n
| \n Charge financi\u00e8re des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (1,6) | \n\n (2,1) | \n
| \n Effet de d\u00e9sactualisation dette de loyer IFRS 16 | \n\n (1,1) | \n\n (1,5) | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (34,0) | \n\n (34,0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats sur placements de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,4 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (33,6) | \n\n (33,7) | \n
Les dettes financi\u00e8res sont d\u00e9crites en note\u00a011.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Placement priv\u00e9 obligataire | \n\n (21,5) | \n\n (23,6) | \n
| \n Placement priv\u00e9 Schuldschein | \n\n (3,4) | \n\n - | \n
| \n Autres emprunts | \n\n (0,5) | \n\n (0,5) | \n
| \n Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 et lignes non confirm\u00e9es | \n\n (5,9) | \n\n (6,3) | \n
| \n Charge financi\u00e8re des entit\u00e9s ad hoc | \n\n (1,6) | \n\n (2,1) | \n
| \n Effet de d\u00e9sactualisation dette de loyer IFRS 16 | \n\n (1,1) | \n\n (1,5) | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (34,0) | \n\n (34,0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats sur placements de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,4 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (33,6) | \n\n (33,7) | \n
Les dettes financi\u00e8res sont d\u00e9crites en note\u00a011.
Le montant pr\u00e9sent\u00e9 en perte et gains de change comprend principalement l\u2019effet de l\u2019application de la norme IFRS\u00a09 sur le portefeuille d\u2019instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de change, pour la partie dite \u00ab\u00a0non efficace\u00a0\u00bb, ainsi que le r\u00e9sultat de change d\u00e9gag\u00e9 sur les flux financiers. Les pertes et gains de change li\u00e9s aux flux op\u00e9rationnels sont comptabilis\u00e9s en marge brute (note\u00a01.6).
En application de la norme IAS\u00a012, le Groupe constate des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur toutes les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs des actifs et des passifs dans les comptes consolid\u00e9s et leurs valeurs fiscales dans les comptes des entit\u00e9s consolid\u00e9es.
Le taux d\u2019imp\u00f4t utilis\u00e9 est le taux d\u2019imp\u00f4t l\u00e9gal en vigueur \u00e0 la date o\u00f9 la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera, qui est g\u00e9n\u00e9ralement celui de l\u2019exercice en cours ou celui de l\u2019exercice suivant, lorsqu\u2019il est certain. Les effets des changements de taux sont enregistr\u00e9s dans la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice au cours duquel ils sont connus.
Pour le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau, la principale source d\u2019imposition diff\u00e9r\u00e9e est la diff\u00e9rence entre la valeur des marques dans les comptes consolid\u00e9s, provenant le plus souvent de l\u2019imputation des \u00e9carts de premi\u00e8re consolidation, et leur valeur fiscale qui est g\u00e9n\u00e9ralement nulle.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a012, il est \u00e9galement constat\u00e9 un passif d\u2019imp\u00f4t de distribution sur la diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Dans le cas d\u2019entit\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement, le passif d\u2019imp\u00f4t de distribution n\u2019est constat\u00e9 qu\u2019\u00e0 hauteur des distributions qui sont certaines \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9conomies d\u2019imp\u00f4ts r\u00e9sultant de d\u00e9ficits fiscaux reportables sont enregistr\u00e9es en imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs s\u2019il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces d\u00e9ficits pourront \u00eatre imput\u00e9s.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n (Charge) produit net d\u2019imp\u00f4t courant | \n\n (31,7) | \n\n (50,8) | \n
| \n (Charge) produit net d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,4 | \n\n 2,6 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (31,4) | \n\n (48,2) | \n
| \n Taux d\u2019imp\u00f4t effectif publi\u00e9 | \n\n (28,7%) | \n\n (28,6%) | \n
| \n Taux d\u2019imp\u00f4t effectif hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents | \n\n (28,2%) | \n\n (27,2%) | \n
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9partition par nature | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions pour retraite | \n\n 3,3 | \n\n 3,8 | \n
| \n Provisions r\u00e9glement\u00e9es | \n\n (31,1) | \n\n (29,2) | \n
| \n Autres provisions | \n\n 3,2 | \n\n 4,7 | \n
| \n Marques | \n\n (80,6) | \n\n (75,9) | \n
| \n Immobilisations | \n\n (9,9) | \n\n (9,5) | \n
| \n Emprunt obligataire convertible (OCEANE) | \n\n (1,3) | \n\n (1,3) | \n
| \n Marges sur stocks | \n\n 42,4 | \n\n 49,4 | \n
| \n D\u00e9ficits reportables | \n\n 6,3 | \n\n 4,6 | \n
| \n Instruments financiers | \n\n 0,4 | \n\n (0,3) | \n
| \n Autres diff\u00e9rences temporaires | \n\n 42,5 | \n\n 26,1 | \n
| \n Position nette \u2013 active (passive) | \n\n (24,8) | \n\n (27,5) | \n
| \n R\u00e9partition par groupe fiscal | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Int\u00e9gration fiscale France | \n\n (42,0) | \n\n (33,0) | \n
| \n Int\u00e9gration fiscale \u00c9tats-Unis | \n\n 5,9 | \n\n 4,2 | \n
| \n Autres soci\u00e9t\u00e9s | \n\n 11,2 | \n\n 1,4 | \n
| \n Position nette \u2013 active (passive) | \n\n (24,8) | \n\n (27,5) | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 29,9 | \n\n 21,3 | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (54,7) | \n\n (48,7) | \n
| \n Position nette \u2013 active (passive) | \n\n (24,8) | \n\n (27,5) | \n
Au 31\u00a0mars 2026, les d\u00e9ficits fiscaux reportables s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 74,6\u00a0millions d\u2019euros (mars 2025 : 75,0\u00a0millions d\u2019euros) et sont principalement li\u00e9s \u00e0 des pertes fiscales r\u00e9alis\u00e9es en France, en Belgique, \u00e0 la Barbade, \u00e0 Hong-Kong et au Royaume-Uni. L\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t potentielle d\u00e9coulant de l\u2019utilisation de ces d\u00e9ficits est de 16,9\u00a0millions d\u2019euros (mars 2025\u00a0: 14,4\u00a0millions d\u2019euros). Sur ces d\u00e9ficits, le Groupe a reconnu un actif net de 6,3\u00a0millions d\u2019euros qu\u2019il projette de recouvrer d\u2019ici mars\u00a02029.
En application de la norme IAS\u00a012, le Groupe constate des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur toutes les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs des actifs et des passifs dans les comptes consolid\u00e9s et leurs valeurs fiscales dans les comptes des entit\u00e9s consolid\u00e9es.
Le taux d\u2019imp\u00f4t utilis\u00e9 est le taux d\u2019imp\u00f4t l\u00e9gal en vigueur \u00e0 la date o\u00f9 la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera, qui est g\u00e9n\u00e9ralement celui de l\u2019exercice en cours ou celui de l\u2019exercice suivant, lorsqu\u2019il est certain. Les effets des changements de taux sont enregistr\u00e9s dans la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice au cours duquel ils sont connus.
Pour le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau, la principale source d\u2019imposition diff\u00e9r\u00e9e est la diff\u00e9rence entre la valeur des marques dans les comptes consolid\u00e9s, provenant le plus souvent de l\u2019imputation des \u00e9carts de premi\u00e8re consolidation, et leur valeur fiscale qui est g\u00e9n\u00e9ralement nulle.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a012, il est \u00e9galement constat\u00e9 un passif d\u2019imp\u00f4t de distribution sur la diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Dans le cas d\u2019entit\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement, le passif d\u2019imp\u00f4t de distribution n\u2019est constat\u00e9 qu\u2019\u00e0 hauteur des distributions qui sont certaines \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9conomies d\u2019imp\u00f4ts r\u00e9sultant de d\u00e9ficits fiscaux reportables sont enregistr\u00e9es en imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs s\u2019il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces d\u00e9ficits pourront \u00eatre imput\u00e9s.
En application de la norme IAS\u00a012, le Groupe constate des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur toutes les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs des actifs et des passifs dans les comptes consolid\u00e9s et leurs valeurs fiscales dans les comptes des entit\u00e9s consolid\u00e9es.
Le taux d\u2019imp\u00f4t utilis\u00e9 est le taux d\u2019imp\u00f4t l\u00e9gal en vigueur \u00e0 la date o\u00f9 la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera, qui est g\u00e9n\u00e9ralement celui de l\u2019exercice en cours ou celui de l\u2019exercice suivant, lorsqu\u2019il est certain. Les effets des changements de taux sont enregistr\u00e9s dans la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice au cours duquel ils sont connus.
Pour le groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau, la principale source d\u2019imposition diff\u00e9r\u00e9e est la diff\u00e9rence entre la valeur des marques dans les comptes consolid\u00e9s, provenant le plus souvent de l\u2019imputation des \u00e9carts de premi\u00e8re consolidation, et leur valeur fiscale qui est g\u00e9n\u00e9ralement nulle.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a012, il est \u00e9galement constat\u00e9 un passif d\u2019imp\u00f4t de distribution sur la diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Dans le cas d\u2019entit\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement, le passif d\u2019imp\u00f4t de distribution n\u2019est constat\u00e9 qu\u2019\u00e0 hauteur des distributions qui sont certaines \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9conomies d\u2019imp\u00f4ts r\u00e9sultant de d\u00e9ficits fiscaux reportables sont enregistr\u00e9es en imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs s\u2019il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces d\u00e9ficits pourront \u00eatre imput\u00e9s.
NOTE 22Variation du besoin en fonds de roulement
| \n En M\u20ac | \n\n 2025 | \n\n Variation du BFR sur | \n\n Variations | \n\n \u00c9carts de conversion | \n\n 2026 | \n||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels | \n\n flux d\u2019investissements | \n\n flux | \n|||||
| \n Stocks (note\u00a07) | \n\n 2 105,6 | \n\n 79,4 | \n\n - | \n\n - | \n\n (8,1) | \n\n (8,5) | \n\n 2 168,4 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients (note\u00a08) | \n\n 102,8 | \n\n 4,4 | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (2,8) | \n\n 104,4 | \n
| \n Dettes fournisseurs (note\u00a013) | \n\n (553,9) | \n\n (6,9) | \n\n 3,5 | \n\n (7,7) | \n\n 0,0 | \n\n 3,9 | \n\n (561,1) | \n
| \n Autres cr\u00e9ances et autres dettes\u00a0 d\u2019exploitation (notes\u00a08 et 13) | \n\n (0,5) | \n\n (38,5) | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,4 | \n\n 9,8 | \n\n (28,8) | \n
| \n Sous-total | \n\n 1 654,0 | \n\n 38,5 | \n\n 3,5 | \n\n (7,7) | \n\n (7,8) | \n\n 2,4 | \n\n 1 682,9 | \n
| \n R\u00e9int\u00e9gration d\u2019\u00e9l\u00e9ments non cash\u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1,3 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Variation du besoin en fonds de\u00a0roulement | \n\n \u00a0 | \n\n 39,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
NOTE 23Retraites et engagements assimil\u00e9s
La valorisation des engagements de retraite et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi est d\u00e9termin\u00e9e par l\u2019utilisation de m\u00e9thodes actuarielles impliquant des hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, taux de rendement attendu des actifs, taux d\u2019augmentation des salaires, taux de mortalit\u00e9,\u00a0etc. Compte tenu du caract\u00e8re long terme de ces engagements, toute modification de ces hypoth\u00e8ses peut faire varier la valorisation de mani\u00e8re significative.
Conform\u00e9ment \u00e0 la l\u00e9gislation et aux pratiques de chaque pays, R\u00e9my\u00a0Cointreau participe \u00e0 des r\u00e9gimes d\u2019avantages salariaux garantissant des pensions de retraite et d\u2019autres prestations post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019emploi, \u00e0 cotisations ou \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les actifs des r\u00e9gimes de retraite pr\u00e9financ\u00e9s sont g\u00e9r\u00e9s dans des fonds distincts par des gestionnaires ind\u00e9pendants ou des compagnies d\u2019assurances.
Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation suivies par le Groupe sont celles \u00e9dict\u00e9es par la norme IAS\u00a019R.
En application de cette norme\u00a0:
ples charges li\u00e9es aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9es en charges au fur et \u00e0 mesure de leur paiement\u00a0;
ples engagements de chaque r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies sont d\u00e9termin\u00e9s par des actuaires, selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Ces calculs sont bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9, de rotation du personnel et de projection des augmentations de salaires. Ils tiennent compte de la situation \u00e9conomique de chaque pays. Pour les soci\u00e9t\u00e9s de la zone euro, le taux d\u2019actualisation retenu est d\u00e9termin\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019indice iBoxx pour des obligations d\u2019une maturit\u00e9 proche de celle du passif \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels calcul\u00e9s lors de la valorisation des r\u00e9gimes post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies (\u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et effet des changements d\u2019hypoth\u00e8ses) sont imput\u00e9s aux capitaux propres.
Au 31\u00a0mars 2026, les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, qui font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation actuarielle, concernent principalement\u00a0:
ples indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et m\u00e9dailles du travail dues en France au titre des conventions collectives concernant un effectif de 736\u00a0personnes\u00a0;
pdes r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaire \u00e0 prestations d\u00e9finies accord\u00e9s par le Groupe en France et dans d'autres pays d'implantation du Groupe concernant 256\u00a0personnes dont 84\u00a0actifs et 172\u00a0retrait\u00e9s ou diff\u00e9r\u00e9s\u00a0;
pun r\u00e9gime de sant\u00e9 post-emploi en France concernant une population ferm\u00e9e de 21\u00a0retrait\u00e9s.
La r\u00e9partition par type de r\u00e9gime du passif constat\u00e9 dans les comptes consolid\u00e9s est la suivante\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re | \n\n 8,4 | \n\n 8,0 | \n
| \n Retraites compl\u00e9mentaires | \n\n 6,5 | \n\n 8,7 | \n
| \n M\u00e9dailles du travail | \n\n 0,7 | \n\n 0,7 | \n
| \n R\u00e9gime de sant\u00e9 post-emploi | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n
| \n Total | \n\n 15,8 | \n\n 17,7 | \n
Le passif li\u00e9 \u00e0 ces engagements est localis\u00e9 en France pour 13,5\u00a0millions d\u2019euros dont 8,4\u00a0millions d\u2019euros pour les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, 4,1\u00a0millions d\u2019euros pour les retraites compl\u00e9mentaires et 1,0\u00a0million d\u2019euros pour les autres avantages.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Dette actuarielle d\u00e9but de p\u00e9riode | \n\n 27,1 | \n\n 30,3 | \n
| \n Co\u00fbt normal | \n\n 1,8 | \n\n 1,9 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | \n\n 0,7 | \n\n 0,8 | \n
| \n Effet des modifications de r\u00e9gimes | \n\n (0,1) | \n\n (0,2) | \n
| \n Cotisations per\u00e7ues | \n\n 0,3 | \n\n 0,2 | \n
| \n Prestations pay\u00e9es | \n\n (3,5) | \n\n (4,9) | \n
| \n Pertes (gains) actuariels\u00a0 | \n\n (0,0) | \n\n (1,2) | \n
| \n \u00c9carts de conversion/Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n
| \n Dette actuarielle fin de p\u00e9riode | \n\n 26,5 | \n\n 27,1 | \n
| \n pdont non financ\u00e9 | \n\n 14,0 | \n\n 14,0 | \n
| \n pdont partiellement financ\u00e9 | \n\n 12,4 | \n\n 13,2 | \n
| \n Valeur des actifs de couverture d\u00e9but de p\u00e9riode | \n\n 10,1 | \n\n 10,7 | \n
| \n Rendement | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n
| \n Cotisations per\u00e7ues | \n\n 3,7 | \n\n 2,1 | \n
| \n Effet des modifications de r\u00e9gimes | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Prestations pay\u00e9es | \n\n (2,6) | \n\n (3,2) | \n
| \n (Pertes) gains actuariels | \n\n (0,2) | \n\n 0,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n
| \n Valeur des actifs de couverture fin de p\u00e9riode | \n\n 11,3 | \n\n 10,1 | \n
| \n Engagements de retraite | \n\n 15,2 | \n\n 17,1 | \n
| \n Passif | \n\n 15,8 | \n\n 17,7 | \n
| \n Actif | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n
Les actifs de couverture sont d\u00e9tenus par des compagnies d\u2019assurances qui les investissent dans leur actif g\u00e9n\u00e9ral. Ils sont localis\u00e9s en France pour 1,2\u00a0million d\u2019euros.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt normal | \n\n (1,8) | \n\n (1,9) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | \n\n (0,7) | \n\n (0,8) | \n
| \n Rendement attendu des placements | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n
| \n Effet des modifications de r\u00e9gime | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n
| \n Produit (charge) de la p\u00e9riode | \n\n (2,2) | \n\n (2,3) | \n
| \n Prestations | \n\n 0,9 | \n\n 1,6 | \n
| \n Contribution employeur | \n\n 3,4 | \n\n 1,9 | \n
| \n Produit (charge) net de la p\u00e9riode | \n\n 2,1 | \n\n 1,2 | \n
| \n Hypoth\u00e8ses actuarielles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Taux d\u2019actualisation moyen | \n\n 3,16% | \n\n 3,05% | \n
| \n Taux moyen de revalorisation des salaires | \n\n 2,34% | \n\n 2,45% | \n
| \n Esp\u00e9rance de dur\u00e9e moyenne d\u2019activit\u00e9 | \n\n 10 ans | \n\n 10 ans | \n
| \n Taux de rendement attendu des placements | \n\n 2,09% | \n\n 2,24% | \n
| \n Paiements estim\u00e9s pour les 5\u00a0prochains exercices\u00a0: | \n\n 8,1 | \n\n 8,2 | \n
| \n Sensibilit\u00e9 \u00e0 une augmentation de 0,50% du taux d\u2019actualisation sur la dette actuarielle brute | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Sensibilit\u00e9 \u00e0 une augmentation de 0,50% du taux d\u2019actualisation sur le co\u00fbt normal | \n\n (0,1) | \n\n - | \n
La valorisation des engagements de retraite et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi est d\u00e9termin\u00e9e par l\u2019utilisation de m\u00e9thodes actuarielles impliquant des hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, taux de rendement attendu des actifs, taux d\u2019augmentation des salaires, taux de mortalit\u00e9,\u00a0etc. Compte tenu du caract\u00e8re long terme de ces engagements, toute modification de ces hypoth\u00e8ses peut faire varier la valorisation de mani\u00e8re significative.
Conform\u00e9ment \u00e0 la l\u00e9gislation et aux pratiques de chaque pays, R\u00e9my\u00a0Cointreau participe \u00e0 des r\u00e9gimes d\u2019avantages salariaux garantissant des pensions de retraite et d\u2019autres prestations post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019emploi, \u00e0 cotisations ou \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les actifs des r\u00e9gimes de retraite pr\u00e9financ\u00e9s sont g\u00e9r\u00e9s dans des fonds distincts par des gestionnaires ind\u00e9pendants ou des compagnies d\u2019assurances.
Les modalit\u00e9s d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation suivies par le Groupe sont celles \u00e9dict\u00e9es par la norme IAS\u00a019R.
En application de cette norme\u00a0:
ples charges li\u00e9es aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9es en charges au fur et \u00e0 mesure de leur paiement\u00a0;
ples engagements de chaque r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies sont d\u00e9termin\u00e9s par des actuaires, selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Ces calculs sont bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9, de rotation du personnel et de projection des augmentations de salaires. Ils tiennent compte de la situation \u00e9conomique de chaque pays. Pour les soci\u00e9t\u00e9s de la zone euro, le taux d\u2019actualisation retenu est d\u00e9termin\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019indice iBoxx pour des obligations d\u2019une maturit\u00e9 proche de celle du passif \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels calcul\u00e9s lors de la valorisation des r\u00e9gimes post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies (\u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et effet des changements d\u2019hypoth\u00e8ses) sont imput\u00e9s aux capitaux propres.
Le 20 f\u00e9vrier 2026, la Cour Supr\u00eame des \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique a d\u00e9clar\u00e9 ill\u00e9gaux les droits de douane dits \u00ab\u00a0IEEPA\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, l\u2019administration des douanes am\u00e9ricaines (CBP) doit proc\u00e9der \u00e0 leur remboursement. Ces droits frappaient les importations des produits du Groupe aux \u00c9tats-Unis depuis avril 2025. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, le dispositif pour soumettre les demandes de remboursement n\u2019\u00e9tait pas encore en place et les modalit\u00e9s encore incertaines. Aucun produit \u00e0 recevoir n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9. Le CBP a ouvert le dispositif de remboursement le 20 avril 2026 et le Groupe a imm\u00e9diatement entam\u00e9 les d\u00e9marches. Le montant des droits IEEPA acquitt\u00e9s directement et indirectement par le Groupe et \u00e9ligibles au remboursement est estim\u00e9 \u00e0 16,7 millions de dollars.
Dans le cadre d\u2019op\u00e9rations de cession, des garanties de passif sont g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9es aux acheteurs pour des dur\u00e9es et des montants d\u00e9finis dans les contrats. Les passifs fiscaux, douaniers et sociaux pouvant survenir \u00e0 la suite de contr\u00f4les portant sur les p\u00e9riodes ant\u00e9rieures \u00e0 la cession sont g\u00e9n\u00e9ralement couverts jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction des d\u00e9lais de prescription l\u00e9gaux. Il n\u2019y a pas de garanties octroy\u00e9es et non prescrites au 31 mars 2026.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, en France et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, font l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux portant sur des exercices ant\u00e9rieurs et sont engag\u00e9es dans diverses autres proc\u00e9dures contentieuses. Apr\u00e8s examen de chaque cas au niveau de chaque filiale concern\u00e9e, et apr\u00e8s avis des conseils juridiques, les provisions jug\u00e9es n\u00e9cessaires ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9clare ne pas avoir omis l\u2019existence d\u2019\u00e9l\u00e9ments hors-bilan significatifs dans la pr\u00e9sentation de ses comptes consolid\u00e9s.
Le 20 f\u00e9vrier 2026, la Cour Supr\u00eame des \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique a d\u00e9clar\u00e9 ill\u00e9gaux les droits de douane dits \u00ab\u00a0IEEPA\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, l\u2019administration des douanes am\u00e9ricaines (CBP) doit proc\u00e9der \u00e0 leur remboursement. Ces droits frappaient les importations des produits du Groupe aux \u00c9tats-Unis depuis avril 2025. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, le dispositif pour soumettre les demandes de remboursement n\u2019\u00e9tait pas encore en place et les modalit\u00e9s encore incertaines. Aucun produit \u00e0 recevoir n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9. Le CBP a ouvert le dispositif de remboursement le 20 avril 2026 et le Groupe a imm\u00e9diatement entam\u00e9 les d\u00e9marches. Le montant des droits IEEPA acquitt\u00e9s directement et indirectement par le Groupe et \u00e9ligibles au remboursement est estim\u00e9 \u00e0 16,7 millions de dollars.
Dans le cadre d\u2019op\u00e9rations de cession, des garanties de passif sont g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9es aux acheteurs pour des dur\u00e9es et des montants d\u00e9finis dans les contrats. Les passifs fiscaux, douaniers et sociaux pouvant survenir \u00e0 la suite de contr\u00f4les portant sur les p\u00e9riodes ant\u00e9rieures \u00e0 la cession sont g\u00e9n\u00e9ralement couverts jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction des d\u00e9lais de prescription l\u00e9gaux. Il n\u2019y a pas de garanties octroy\u00e9es et non prescrites au 31 mars 2026.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, en France et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, font l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux portant sur des exercices ant\u00e9rieurs et sont engag\u00e9es dans diverses autres proc\u00e9dures contentieuses. Apr\u00e8s examen de chaque cas au niveau de chaque filiale concern\u00e9e, et apr\u00e8s avis des conseils juridiques, les provisions jug\u00e9es n\u00e9cessaires ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
R\u00e9my\u00a0Cointreau d\u00e9clare ne pas avoir omis l\u2019existence d\u2019\u00e9l\u00e9ments hors-bilan significatifs dans la pr\u00e9sentation de ses comptes consolid\u00e9s.
NOTE 25Parties li\u00e9es
Au 31\u00a0mars 2026, la seule entreprise associ\u00e9e au groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau est la soci\u00e9t\u00e9 Spirits\u00a0Platform\u00a0Pty\u00a0Ltd.
Les transactions avec cette entreprise sont d\u00e9crites en note\u00a05.
Androm\u00e8de est actionnaire principal de R\u00e9my\u00a0Cointreau au travers d\u2019Orpar. Les transactions entre R\u00e9my\u00a0Cointreau et ces deux soci\u00e9t\u00e9s sont les suivantes\u00a0:
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Prestations factur\u00e9es | \n\n 2,4 | \n\n 2,4 | \n
| \n Compte clients autres cr\u00e9ances | \n\n 0,8 | \n\n 0,7 | \n
Androm\u00e8de, actionnaire d\u2019Orpar, est \u00e9galement actionnaire du Groupe Oeneo, cot\u00e9 sur Euronext Paris, leader dans les activit\u00e9s de tonnellerie et de bouchage. \u00c0 ce titre, diff\u00e9rentes filiales du Groupe Oeneo sont fournisseurs du groupe R\u00e9my\u00a0Cointreau.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Achats d\u2019immobilisations | \n\n 7,1 | \n\n 10,7 | \n
| \n Compte fournisseurs | \n\n 0,7 | \n\n 2,0 | \n
Les organes de direction comprennent les membres du conseil d\u2019administration et du comit\u00e9 ex\u00e9cutif.
Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif comprend le directeur g\u00e9n\u00e9ral assist\u00e9 de 10\u00a0membres.
Les donn\u00e9es ci-dessous comprennent les r\u00e9mun\u00e9rations dues aux membres des organes de direction pendant leur p\u00e9riode de fonction dans ces organes.
Les avantages \u00e0 court terme comprennent la r\u00e9mun\u00e9ration fixe et variable, les avantages en nature et toutes les charges sociales directement induites par ces r\u00e9mun\u00e9rations.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Avantages \u00e0 court terme | \n\n 10,0 | \n\n 8,6 | \n
| \n Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n 0,4 | \n\n 1,1 | \n
| \n Charge li\u00e9e aux plans d\u2019options et assimil\u00e9s | \n\n 2,1 | \n\n 2,9 | \n
| \n Jetons de pr\u00e9sence vers\u00e9s aux membres du conseil d'administration | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n
| \n TOTAL | \n\n 13,1 | \n\n 13,2 | \n
Les organes de direction comprennent les membres du conseil d\u2019administration et du comit\u00e9 ex\u00e9cutif.
Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif comprend le directeur g\u00e9n\u00e9ral assist\u00e9 de 10\u00a0membres.
Les donn\u00e9es ci-dessous comprennent les r\u00e9mun\u00e9rations dues aux membres des organes de direction pendant leur p\u00e9riode de fonction dans ces organes.
Les avantages \u00e0 court terme comprennent la r\u00e9mun\u00e9ration fixe et variable, les avantages en nature et toutes les charges sociales directement induites par ces r\u00e9mun\u00e9rations.
| \n En M\u20ac | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n
|---|---|---|
| \n Avantages \u00e0 court terme | \n\n 10,0 | \n\n 8,6 | \n
| \n Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n 0,4 | \n\n 1,1 | \n
| \n Charge li\u00e9e aux plans d\u2019options et assimil\u00e9s | \n\n 2,1 | \n\n 2,9 | \n
| \n Jetons de pr\u00e9sence vers\u00e9s aux membres du conseil d'administration | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n
| \n TOTAL | \n\n 13,1 | \n\n 13,2 | \n
NOTE 26Honoraires des commissaires aux comptes
Les honoraires d\u2019audit dus aux commissaires aux comptes et aux membres de leur r\u00e9seau au titre de l\u2019exercice clos au 31\u00a0mars 2026 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1,7\u00a0million d\u2019euros pour les missions de certification et 60\u00a0milliers d\u2019euros pour les autres missions.
| \n \n | \n\n PricewaterhouseCoopers\u00a0(1) | \n\n Forvis Mazars\u00a0(2) | \n\n ACA Nexia | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Montant | \n\n % | \n\n Montant | \n\n % | \n\n Montant | \n\n % | \n|||||||
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2025 | \n|
| \n Services de certification des comptes | \n\n 842 | \n\n 974 | \n\n 97% | \n\n 97% | \n\n 810 | \n\n 657 | \n\n 96% | \n\n 94% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n pR\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA | \n\n 281 | \n\n 249 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n 242 | \n\n 217 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n pFiliales int\u00e9gr\u00e9es globalement | \n\n 561 | \n\n 725 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n 567 | \n\n 440 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Services autres que la certification des\u00a0comptes | \n\n 24 | \n\n 34 | \n\n 3% | \n\n 3% | \n\n 36 | \n\n 45 | \n\n 4% | \n\n 6% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n pR\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n pFiliales int\u00e9gr\u00e9es globalement | \n\n 24 | \n\n 34 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 36 | \n\n 45 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Certification des informations\u2029 en mati\u00e8re de durabilit\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 90 | \n\n 115 | \n\n 100% | \n\n 100% | \n
| \n pR\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 90 | \n\n 115 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Total | \n\n 866 | \n\n 1 008 | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 845 | \n\n 702 | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 90 | \n\n 115 | \n\n 100% | \n\n 100% | \n
| \n (1)Dont France 462\u00a0K\u20ac au titre de la certification des comptes pour l'exercice clos au 31 mars 2026. (2)Dont France 338\u00a0K\u20ac au titre de la certification des comptes pour l'exercice clos au 31 mars 2026. | \n
NOTE 27\u00c9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture
p 8 avril 2026 : Lancement du plan de transformation RC Forward et \u00e9volution de l'organisation. Dans un environnement \u00e9conomique et g\u00e9opolitique complexe, R\u00e9my Cointreau a d\u00e9cid\u00e9 de passer \u00e0 l\u2019offensive en engageant un plan de transformation ambitieux. Ce plan marque une \u00e9volution d\u00e9cisive, tourn\u00e9e vers la reconqu\u00eate de ses march\u00e9s et la maximisation du potentiel de ses marques. Dans ce contexte, R\u00e9my Cointreau a \u00e9galement annonc\u00e9 une \u00e9volution de son organisation afin de gagner en efficacit\u00e9 et en agilit\u00e9, avec notamment la mise en place d'un comit\u00e9 de pilotage au sein du comit\u00e9 ex\u00e9cutif, compos\u00e9 de cinq directions rattach\u00e9es au directeur g\u00e9n\u00e9ral.\u00a0
NOTE 28Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Au 31\u00a0mars 2026, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation inclut 43\u00a0soci\u00e9t\u00e9s (46\u00a0au 31\u00a0mars 2025). 42\u00a0soci\u00e9t\u00e9s sont en int\u00e9gration globale et 1 mise en \u00e9quivalence. Ces soci\u00e9t\u00e9s cl\u00f4turent leurs comptes au 31\u00a0mars \u00e0 l\u2019exception de Spirits\u00a0Plateform\u00a0Pty\u00a0Ltd qui cl\u00f4ture au 30\u00a0septembre.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n Activit\u00e9 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat (en capital et en droits de vote) | \n|
|---|---|---|---|
| \n 2026 | \n\n 2025 | \n||
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Services\u00a0(1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n CLS R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production/Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaines R\u00e9my\u00a0Martin\u00a0(1) | \n\n Exploitation agricole | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n E.\u00a0R\u00e9my\u00a0Martin & C\u00b0\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Domaine\u00a0des\u00a0Hautes\u00a0Glaces\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 99,2 | \n\n 99,2 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Marketing Service\u00a0(1) | \n\n Autre | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Libra (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Storeco\u00a0(1) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n SCEA Brillet des Aireaux (2) | \n\n Production | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Champagne de Telmont | \n\n Production/Distribution | \n\n 88,0 | \n\n 88,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau France Distribution (1) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 95,0 | \n\n 95,0 | \n
| \n R\u00e9my Cointreau Ventures (1) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Nederland Holding\u00a0NV (Pays-Bas) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Cointreau Holding\u00a0GmbH (Allemagne) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n S. & E. & A. Metaxa ABE (Gr\u00e8ce) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Financi\u00e8re R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0SA (Belgique) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Belgium (Belgique) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Europe & MEA\u00a0SA (Suisse) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Luxembourg\u00a0SA (Luxembourg) (3) | \n\n Distribution | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Bruichladdich Distillery Company\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau UK Distribution\u00a0Ltd (Royaume-Uni) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau USA Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Am\u00e9rique Inc | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Travel Retail Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n The Westland Distillery Company | \n\n Production | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Maison Psych\u00e9 Americas Inc | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Barbade | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Mount\u00a0Gay Distilleries\u00a0Ltd | \n\n Production | \n\n 98,8 | \n\n 95,2 | \n
| \n Mount\u00a0Gay Holding\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Cointreau Do Brazil (licores)\u00a0Ltda (Br\u00e9sil) (3) | \n\n Autre | \n\n - | \n\n 100,0 | \n
| \n Asie/Pacifique/Afrique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine/Hong Kong | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Shanghai\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai RC Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Concord\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Pacifique\u00a0Ltd | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Caves de France | \n\n Holding/Finance | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau\u00a0I&E\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Shanghai R\u00e9my\u00a0Cointreau Trading\u00a0Ltd | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Autres pays | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Ta\u00efwan Pte\u00a0Ltd (Ta\u00efwan) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Japan KK (Japon) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau International Pte\u00a0Ltd (Singapour) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau South Africa Pty\u00a0Ltd (Afrique du Sud) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n R\u00e9my\u00a0Cointreau Malaysia (Malaisie) | \n\n Distribution | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n
| \n Spirits Platform Pty\u00a0Ltd (Australie)\u00a0(4) | \n\n Distribution | \n\n 37,0 | \n\n 37,0 | \n
| \n (1)Soci\u00e9t\u00e9 faisant partie de l\u2019int\u00e9gration fiscale fran\u00e7aise. (2)Soci\u00e9t\u00e9 fusionn\u00e9e dans Cointreau. (3)Liquidation de l'exercice. (4)Mise en \u00e9quivalence. | \n
*Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 30,1 M\u20ac au 31 mars 2026 (mars 2025 : 34,0 M\u20ac)