RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
INDICE
LETTERA AGLI AZIONISTI ................................................................................................................................................... 4
DATI SOCIETARI ...................................................................................................................................................................... 6
COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI AL 31 DICEMBRE 2025 ...........................................................................7
ORGANIGRAMMA SOCIETARIO DEL GRUPPO AL 31 DICEMBRE 2025 ................................................................... 8
COMPOSIZIONE DEL GRUPPO AL 31 DICEMBRE 2025 .................................................................................................9
RETE DISTRIBUTIVA ............................................................................................................................................................ 10
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE
RELAZIONE FILOSOFICA E STRATEGICA DELL'IMPRESA ....................................................................................... 12
INFORMAZIONI SOCIETARIE ............................................................................................................................................ 14
DATI DI SINTESI AL 31 DICEMBRE 2025 .........................................................................................................................41
I RISULTATI DEL GRUPPO NELL’ESERCIZIO 2025 ....................................................................................................... 44
ANALISI DEI RICAVI ............................................................................................................................................................ 44
– RICAVI SUDDIVISI PER AREA GEOGRAFICA ............................................................................................. 44
– RICAVI SUDDIVISI PER CANALE DISTRIBUTIVO ....................................................................................46
– RICAVI SUDDIVISI PER LINEA DI PRODOTTO E PER TIPOLOGIA DI CLIENTE FINALE .............. 47
ANALISI DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO .................................................................................................. 48
– EBITDA E RISULTATI ......................................................................................................................................... 48
– COSTI OPERATIVI...............................................................................................................................................49
– AMMORTAMENTI, ONERI FINANZIARI NETTI E RISULTATO NETTO ................................................ 52
ANALISI DEI SALDI PATRIMONIALI E FINANZIARI .................................................................................................. 54
– CAPITALE CIRCOLANTE NETTO ................................................................................................................... 54
– IMMOBILIZZAZIONI E ALTRE ATTIVITÀ/(PASSIVITÀ) NON CORRENTI ...........................................56
– INVESTIMENTI ....................................................................................................................................................57
– INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO .................................................................................................... 58
– PATRIMONIO NETTO .........................................................................................................................................59
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PROSPETTO DI RACCORDO TRA PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DI ESERCIZIO DELLA CONTROLLANTE
E PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DI ESERCIZIO CONSOLIDATI ....................................................................61
INFORMAZIONI SUL GOVERNO SOCIETARIO ............................................................................................................. 61
ANDAMENTO DEL TITOLO QUOTATO AL MERCATO EURONEXT MILAN DI BORSA ITALIANA S.P.A. ...... 62
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI NEL CORSO DEL 2025 ...........................................................................................63
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE ................................................................................................................................ 65
INFORMAZIONE SULLE SOCIETÀ RILEVANTI EXTRA-UE ......................................................................................65
ATTESTAZIONE AI SENSI DELL’ART. 16, COMMA 4, DEL REGOLAMENTO MERCATI ADOTTATO CON
DELIBERA N. 20259 DEL 28 DICEMBRE 2017 .................................................................................................................. 66
PRINCIPALI RISCHI ED INCERTEZZE .............................................................................................................................. 66
ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO ................................................................................................................................ 69
CONTRIBUTI PUBBLICI ....................................................................................................................................................... 70
RISCHI AMBIENTALI ............................................................................................................................................................ 70
GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI................................................................................................................................ 70
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO IL 31 DICEMBRE 2025 ...............................................................................73
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE ......................................................................................................... 73
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ AL 31 DICEMBRE 2025
LA NOSTRA IDEA DI CAPITALISMO UMANISTICO E UMANA SOSTENIBILITÀ ................................................78
INFORMAZIONI GENERALI ............................................................................................................................................... 79
INFORMAZIONI AMBIENTALI ......................................................................................................................................... 122
INFORMAZIONI SOCIALI .................................................................................................................................................. 172
INFORMAZIONI DI GOVERNANCE ................................................................................................................................ 218
BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
PROSPETTI CONTABILI AL 31 DICEMBRE 2025
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA AL 31 DICEMBRE 2025 ................................. 230
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025 ................................................................................ 232
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025 ..................................................233
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025 .................................................................234
PROSPETTO DEI MOVIMENTI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025 .............236
NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
CRITERI DI REDAZIONE ...................................................................................................................................................238
AREA DI CONSOLIDAMENTO .......................................................................................................................................... 239
PRINCIPI CONTABILI ......................................................................................................................................................... 242
CAMBIAMENTI DI PRINCIPI CONTABILI, NUOVI PRINCIPI CONTABILI, CAMBIAMENTI DI STIMA E
RICLASSIFICHE ...................................................................................................................................................................265
CONVERSIONE DEI BILANCI IN MONETA DIVERSA DALL’EURO E DELLE POSTE IN VALUTA
ESTERA ................................................................................................................................................................................ 267
COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DEL PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE
CONSOLIDATA...................................................................................................................................................................... 268
COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO .......................................... 297
GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI.............................................................................................................................. 303
ALTRE INFORMAZIONI
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE .............................................................................................................................. 319
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO IL 31 DICEMBRE 2025 .............................................................................322
COMPENSI AL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE ED AL COLLEGIO SINDACALE ..................................... 323
INFORMATIVA AI SENSI DELL’ART.149-DUODECIES DEL REGOLAMENTO EMITTENTI ..............................324
POSIZIONI O TRANSAZIONI DERIVANTI DA OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI ................................... 324
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO AI SENSI DELL’ART. 154 BIS DEL D.LGS. 24
FEBBRAIO 1998 N. 58 (TESTO UNICO DELLA FINANZA) E DELL’ART. 81 – TER DEL REGOLAMENTO
CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE ED INTEGRAZIONI ..................325
ATTESTAZIONE DELLA RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ ................................326
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATO ........................................ 327
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE SULL’ESAME LIMITATO DELLA RENDICONTAZIONE
CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ ............................................................................................................................ 338
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LETTERA AGLI AZIONISTI
Stimati Azionisti,
un nuovo anno si è aggiunto al nostro cammino comune e, ancora una volta, sentiamo nascere nell’animo profonda
gratitudine e rinnovata fiducia. È un percorso lungo 13 anni, avviato con la quotazione del 2012, che riteniamo
affascinante, perché non riguarda soltanto la crescita di un’impresa, ma soprattutto la costruzione paziente di un’i-
dea: quella di un lavoro che possa essere insieme misura economica e dignità umana, industria e spirito, modernità
e custodia.
Il 2025 è stato per la nostra Casa di Moda di Solomeo un anno che potremmo definire di grande rilievo. Un anno
che ci ha dato nuovi frutti, maturati lungo i sentieri che da sempre percorriamo guidati dagli ideali del Capitalismo
Umanistico e dell’Umana Sostenibilità: il rispetto della persona, la cura del Creato, la ricerca di un profitto sano e
l’aspirazione a un’armonia tra ciò che produciamo e ciò che lasciamo in eredità. Abbiamo affrontato quest’ultimo
anno con quello spirito attento e determinato che da sempre contraddistingue il nostro lavoro quotidiano, con-
fermando la solidità del posizionamento nel segmento più elevato del lusso e la forza di una proposta capace di
generare desiderio, coinvolgimento e un rapporto profondo con il cliente finale. Riteniamo essenziale governare la
crescita preservando esclusività, qualità, artigianalità, manualità, Made in Italy e sostenibilità.
Il 4 dicembre 2025, in una location affascinante come Cinecittà, ho avuto il piacere e l’emozione di assistere alla
premiere mondiale del film documentario dedicato alla mia vita. “Brunello, il visionario garbato” è il frutto di una
consapevolezza nuova, che mi ha spinto ad affidare a un’opera poetica quei valori di umanità che sono stati il cibo
più nutriente della mia anima. Grazie al genio del grande Maestro Giuseppe Tornatore e alle incantevoli musiche di
Nicola Piovani. Ho voluto dedicare questo film ai giovani sognatori di tutti i tempi, perché sono il sale del mondo
e ad essi è affidato il futuro dell’umanità.
Un nuovo eminente riconoscimento ha premiato la crescita speciale della nostra azienda: il 1° dicembre 2025,
presso la Royal Albert Hall di Londra nell’ambito dei British Fashion Awards, ho avuto l’onore di ricevere il
prestigioso “Outstanding Achievement Award” per l’«eccezionale contributo al mondo della moda, come pioniere
che ha saputo unire lusso e design con un modo più responsabile di fare impresa». Mi piace immaginarlo come un
alto riconoscimento per il lavoro creativo della nostra Casa di Moda e per la bella operosità di tutte quelle “anime
pensanti” che sono i nostri stimati collaboratori. Credo che ad essere premiata sia stata tutta la nostra Italia: il suo
genio creativo e la rete di collaboratori che quotidianamente contribuisce con l’amore per le cose belle, fatte con
passione, estro e rispetto.
Accanto ai bei risultati aziendali e ai riconoscimenti internazionali, ricorderemo il 2025 come un anno molto
importante per gli investimenti, in quanto abbiamo completato con sei mesi di anticipo il piano dedicato al raffor-
zamento della struttura produttiva artigianale Made in Italy, il cui fulcro è costituito dal raddoppio della sede della
fabbrica di Solomeo: un ampliamento che ci consentirà di lavorare con serenità per la prossima decade, sempre
nel segno della “bella fabbrica”, dove anche il luogo di lavoro deve essere degno della bellezza che vi si crea. A
questa crescita si affianca il completamento delle due nuove fabbriche dedicate al capospalla, a Penne e a Gubbio,
poli d’eccellenza che rafforzano ulteriormente la capacità della Casa di Moda di curare internamente lavorazioni
di grande rilevanza strategica. Insieme, crediamo che queste opere offrano fondamenta solide per i prossimi dieci,
quindici anni di sviluppo.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
L’ascolto del sapere dei luoghi, la cura del rapporto con tutte le persone, la custodia e il rinnovamento della tra-
dizione - sono questi gli elementi che ci guidano tanto nella creazione delle collezioni quanto nel nostro rapporto
armonioso con il territorio di Solomeo. Cerchiamo sempre di ricostruire o, quando possibile, migliorare l’eredità
ricevuta dalle generazioni prima di noi. Lavoriamo e viviamo in questo piccolo borgo trecentesco di Solomeo, che
negli anni abbiamo restaurato ed edificato ascoltando il genius loci e la parola sapiente dei nostri grandi maestri.
Abbiamo edificato un Teatro come un tempio laico dell’arte, una Cantina tributo alla terra madre, un Monumento
alla Dignità dell’Uomo a testimonianza del nostro pensiero. Stiamo realizzando la Biblioteca Universale di Solo-
meo, seguendo l’ideale di Adriano imperatore secondo cui «chi costruirà biblioteche, edificherà granai per l’uma-
nità». E tra queste opere abbiamo realizzato parchi, oliveti e vigneti. Questa filosofia del ricostruire, dell’ascolto
del sapere dei luoghi e delle persone, del coltivare la tradizione, è la stessa che ci guida nella creazione delle nostre
collezioni. Ritengo che siano gli ideali che sono all’origine di queste opere a costituire il cuore della motivazione
del Dottorato honoris causa in “Design per il Made in Italy: Identità, Innovazione e Sostenibilità” che ho ricevuto
il 3 aprile 2025 presso l’Università “Luigi Vanvitelli” di Caserta, in “riconoscimento per aver portato ai più alti
livelli il Made in Italy quale sintesi di cultura, tradizione e innovazione”.
Infine, un momento particolarmente intenso di questo anno è stato il III° Simposio Universale dell’Anima e dell’E-
conomia, tenuto a maggio a Solomeo, durante il quale, insieme a numerosi ospiti di rilievo internazionale - tra cui
Yuval Noah Harari, Reid Hoffman, Nicholas Thompson, Audrey Tang e molti altri - abbiamo dialogato sui grandi
temi della contemporaneità, ispirati dalle riflessioni che gli sviluppi tecnologici stanno favorendo. Si è discusso di
umanità, di spiritualità, di conoscenza, scrutando gli orizzonti verso i quali l’innovazione ci conduce, tentando di
immaginare come la società possa proseguire il suo cammino in armonia e pace. Pensiamo che il mondo sia asse-
tato di novità e che la tecnologia sia portatrice di una rivoluzione simile ad altre del passato, quando la capacità di
creare era spesso maggiore della capacità di prevedere le conseguenze.
Alla luce di questi eventi e risultati, guardiamo con grande fiducia al futuro. La bella partenza per le vendite delle
Collezioni Primavera-Estate 2026 - supportata da consegne puntuali e dall’apprezzamento dei clienti multibrand
e della stampa specializzata - ci prospetta un anno interessante, valorizzato anche dai riscontri particolarmente lu-
singhieri sulla pre-collezione Donna Autunno-Inverno 2026, presentata a dicembre 2025, e sulla Collezione Uomo
Autunno-Inverno 2026, presentata a gennaio di questo anno e oggetto di una campagna vendita molto promettente.
Siamo molto soddisfatti e lieti della chiusura dell’anno 2025, che registra un aumento di fatturato dell’11,5% a
cambi costanti rispetto al 2024, superiore alle attese formulate a inizio anno, ma sempre nel segno di una crescita
sana e attenta all’equilibrio.
Mi piace sempre, infine, dedicare un pensiero speciale ai giovani, con un invito ad alzare lo sguardo al cielo.
Come disse il grande filosofo Pavel Florenskij nel suo testamento spirituale: «O miei amati figli, quando l’animo
è pesante, quando qualcosa non vi riesce, quando qualcuno vi umilia o vi offende, uscite fuori e guardate il cielo
e le stelle… e tutto si riequilibrerà».
Solomeo, 18 febbraio 2026
Brunello Cucinelli
Presidente del Consiglio
di Amministrazione
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DATI SOCIETARI
Sede legale della Capogruppo
Corciano - Perugia
Dati legali della Capogruppo
Capitale Sociale deliberato Euro 13.600.000
Capitale Sociale sottoscritto e versato Euro 13.600.000
Sito istituzionale http://investor.brunellocucinelli.com/ita/
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI AL 31 DICEMBRE 2025
Consiglio di Amministrazione
(1)
Brunello Cucinelli Presidente esecutivo
Riccardo Stefanelli Amministratore Delegato e CEO
Luca Lisandroni Amministratore Delegato e CEO
Camilla Cucinelli
(2)
Amministratore esecutivo e Vicepresidente
Carolina Cucinelli
(2)
Amministratore esecutivo e Vicepresidente
Alessio Piastrelli Amministratore
Giovanna Manfredi Amministratore
Andrea Pontremoli Amministratore
Ramin Arani Amministratore
Maria Cecilia La Manna Amministratore indipendente
Stefano Domenicali Amministratore indipendente
Guido Barilla Amministratore indipendente
Chiara Dorigotti Amministratore indipendente
Katia Riva
(3)
Amministratore indipendente
Lead Independent Director
Maria Cecilia La Manna
Comitato Controllo e Rischi
Maria Cecilia La Manna Presidente
Chiara Dorigotti
Katia Riva
(3)
Comitato per la Remunerazione
e per le Nomine
Chiara Dorigotti Presidente
Ramin Arani
Katia Riva
(3)
Collegio Sindacale
(1)
Paolo Prandi Presidente
Dante Valobra Sindaco effettivo
Anna Maria Fellegara Sindaco effettivo
Isabella Ippolita Soldani Sindaco supplente
Myriam Amato Sindaco supplente
Società di Revisione
PricewaterhouseCoopers S.p.A.
Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
Dario Pipitone
(1)
Nominato dall’Assemblea ordinaria in data 27 aprile 2023; rimarrà in carica sino alla data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio relativo
all’esercizio che si chiuderà il 31 dicembre 2025.
(2)
Designata come Vicepresidente dal Consiglio di Amministrazione del 11 luglio 2024 dando seguito alle modifiche dello Statuto Sociale approvate con delibera
dell’Assemblea Straordinaria degli Azionisti del 23 aprile 2024.
(3)
Nominata per cooptazione dal Consiglio di Amministrazione del 11 luglio 2024 in sostituzione del Consigliere indipendente e non esecutivo Emanuela Bonadi-
man, dimessasi in data 13 giugno 2024. L’Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 29 aprile 2025 ha confermato la nomina ad Amministratore indipendente
e non esecutivo. Rimarrà in carica fino alla scadenza del Consiglio di Amministrazione attualmente in carica.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
ORGANIGRAMMA SOCIETARIO DEL GRUPPO AL 31 DICEMBRE 2025
Brunello Cucinelli Retail Spain SL
95%
(*)
Brunello Cucinelli GmbH
100%
Pinturicchio S.r.l.
100%
Dorica Vestis S.r.l.
60%
Brunello Cucinelli Suisse SA
98,21
(*)
Brunello Cucinelli Hellas SA
99%
(*)
Logistica e Distribuzione S.r.l.
51%
Max Vannucci S.r.l.
75,5%
Brunello Cucinelli Austria GmbH
98%
(*)
Brunello Cucinelli Belgium S.r.l.
100%
Brunello Cucinelli Europe S.r.l.
100%
Brunello Cucinelli (Sichuan) Fashion Co., Ltd.
100%
Brunello Cucinelli Hong Kong Ltd.
100%
Brunello Cucinelli Japan Co., Ltd.
99%
SAM Brunello Cucinelli Monaco
98,76%
Brunello Cucinelli Canada Ltd.
100%
Brunello Cucinelli (Macau) Fashion Co., Ltd.
98%
(**)
Brunello Cucinelli Singapore Pte. Ltd.
100%
000 Brunello Cucinelli RUS
100%
Brunello Cucinelli Taiwan Ltd.
100%
Brunello Cucinelli Middle East LLC
51%
Brunello Cucinelli (England) Ltd.
99,99
(**)
Sarl Brunello Cucinelli France
98,54%
(**)
Brunello Cucinelli Messico S.de R.L. de C.V.
98%
(****)
SAS Brunello Cucinelli France Resort
98,53%
(**)
Brunello Cucinelli Australia Pty Ltd.
100%
Brunello Cucinelli Kuwait for Readymade
and Novelty Clothes’ Retail WLL
51%
(***)
100%
Brunello Cucinelli USA Inc.
Market Service US, Inc.
51%
Brunello Cucinelli S.p.A.
1,22%
(*) La restante % di partecipazione è detenuta dalla BRUNELLO CUCINELLI S.p.A.
(**) La restante % di partecipazione è detenuta dalla BRUNELLO CUCINELLI EUROPE S.r.l.
(***) Percentuale di possesso posseduta in virtù di accordi di voto con il socio di minoranza.
(****) La restante % di partecipazione è detenuta dalla BRUNELLO CUCINELLI USA INC.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
COMPOSIZIONE DEL GRUPPO AL 31 DICEMBRE 2025
Denominazione Sede
Brunello Cucinelli S.p.A. Corciano, frazione Solomeo (PG) – Italia
Brunello Cucinelli Europe S.r.l. Corciano, frazione Solomeo (PG) – Italia
Dorica Vestis S.r.l. Corciano, frazione Solomeo (PG) – Italia
Pinturicchio S.r.l. Corciano, frazione Solomeo (PG) – Italia
Max Vannucci S.r.l. Corciano (PG) – Italia
Logistica e Distribuzione S.r.l. Milano – Italia
Brunello Cucinelli Austria GmbH Vienna – Austria
Brunello Cucinelli Belgium S.r.l. Bruxelles – Belgio
Brunello Cucinelli (England) Ltd. Londra – Regno Unito
Sarl Brunello Cucinelli France Parigi – Francia
SAS Brunello Cucinelli France Resort Parigi – Francia
Brunello Cucinelli GmbH Dusseldorf – Germania
Brunello Cucinelli Hellas SA Atene – Grecia
SAM Brunello Cucinelli Monaco Principato di Monaco
OOO Brunello Cucinelli RUS Mosca – Russia
Brunello Cucinelli Retail Spain SL Madrid – Spagna
Brunello Cucinelli Suisse SA Lugano – Svizzera
Brunello Cucinelli Canada Ltd. Vancouver – Canada
Brunello Cucinelli USA Inc. Ardsley (NY) – USA
Market Service US, Inc. New York – USA
Brunello Cucinelli (Sichuan) Fashion Co., Ltd. Chengdu – Cina
Brunello Cucinelli Hong Kong Ltd. Hong Kong – Cina
Brunello Cucinelli (Macau) Fashion Co., Ltd. Macao – Cina
Brunello Cucinelli Japan Co., Ltd. Tokyo – Giappone
Brunello Cucinelli Singapore Pte. Ltd. Singapore
Brunello Cucinelli Taiwan Ltd. Taipei– Cina
Brunello Cucinelli Middle East LLC Dubai – Emirati Arabi Uniti
Brunello Cucinelli Kuwait for Readymade and Novelty Clothes’ Retail WLL Kuwait City – Kuwait
Brunello Cucinelli Messico S.de R.L. de C.V. Mexico City – Messico
Brunello Cucinelli Australia Pty Ltd. Sydney – Australia
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RETE DISTRIBUTIVA
Il Gruppo propone i suoi prodotti sul mercato attraverso diversi canali di distribuzione.
Dal punto di vista del cliente finale, il Gruppo è presente sul mercato attraverso:
– il canale della distribuzione retail, cioè il canale di distribuzione attraverso il quale il Gruppo vende diretta-
mente al cliente finale, attraverso boutique gestite direttamente, i cosiddetti “DOS” (Directly Operated Stores)
e hard shop, ovvero spazi posizionati all’interno dei department stores e gestiti sotto la responsabilità del
Gruppo e con personale dipendente diretto.
Al 31 dicembre 2025 le boutique gestite direttamente (DOS) sono pari a 136, cui si aggiungono 57 hard shop
all’interno dei department stores.
– il canale della distribuzione wholesale, cioè il canale di distribuzione attraverso il quale il Gruppo vende a
partner indipendenti, con la conseguenza che in tal caso sono questi ultimi ad essere i clienti del Gruppo (e non
il cliente finale). Tale canale comprende quindi sia i negozi monomarca gestiti da terzi con accordi di distribu-
zione commerciale (wholesale monomarca), sia punti vendita multimarca indipendenti e spazi shop-in-shop
dedicati nei department stores (wholesale multimarca). Per le vendite nei confronti di alcuni clienti wholesale
monomarca e multimarca, il Gruppo si avvale di una rete di agenti e distributori.
Al 31 dicembre 2025 le boutique wholesale monomarca sono pari a 28.
Di seguito si riepiloga la rete dei punti vendita monomarca del Gruppo Brunello Cucinelli aggiornata alla data del
31 dicembre 2025 comparata con il 31 dicembre 2024:
Canale Distributivo 31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
RETAIL 136 130
WHOLESALE 28 27
La tabella seguente suddivide la localizzazione dei punti vendita esistenti al 31 dicembre 2025 per area geografica:
Europa Americhe Asia Totale
Totale Punti vendita Brunello Cucinelli 60 39 65 164
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
RELAZIONE FILOSOFICA E STRATEGICA DELL’IMPRESA
O miei diletti giovani,
ogni giorno penso a voi come al centro del mondo; quando ero bambino i miei occhi erano fissi sui miei genitori,
e dalle loro azioni, proprio nei primi anni, imparai le regole della vita, quelle regole che l’istinto, secondo natura,
non mi aveva saputo dare.
Guardo a voi, giovani, e vi vedo nel tempo passato e nel Tempus novum che sta per arrivare.
Dobbiamo nutrirci della speranza, ma questa da sola forse non è sufficiente, e allora dobbiamo anche mettere in
pratica l’azione, come una sorta di umanistica rivoluzione illuminata dalla memoria, e fissa sul domani, perché il
futuro è una promessa, e il dono che ci aspetta, che aspetta voi, donne e uomini del domani, dobbiamo desiderarlo;
a questo servono i valori, che danno il senso alla vita.
Per decine di secoli abbiamo avuto valori che oggi a volte sono messi in discussione; si parla di cambiamento,
si parla di adattamento al cambiamento come unica strada per essere felici; ma è anche vero che i valori fanno
comunque parte dell’umana condizione, e per questo hanno dimora nell’eterno. Di certo senza di essi il Tempus
novum che ci attende diventerebbe una vana chimera; i filosofi antichi ci hanno detto che la felicità non è un diritto,
ma un desiderio legittimo al quale aspirare, un fine che si raggiunge con l’armonia del cuore e della mente.
Se vi è una parte della vita dove nascono i valori questa è la giovinezza, quando ogni sentimento, ogni ardire, ogni
passione è tutt’uno con il vigore strepitoso della natura, quello che ci dona i tramonti infuocati, le aurore sublimi, il
vento, il sole e il profumo di mille e mille fiori che nascono spontanei nei campi chissà da quale parte del mondo.
Vedo voi, o giovani, come uno di quei fiori, anche voi pieni di vigore, profumati dei vostri sogni e dei lontani
orizzonti che la vostra anima abita. La giovinezza mi sembra il luogo più incantato e più ferace; ogni ricordo mio
di quei tempi è intriso di qualche eccesso di significato che oggi appena percepisco in momenti speciali; ma so che
nulla è più come prima, quando nell’immaginazione una semplice barchetta intagliata nel legno diventava un piro-
scafo che attraversava l’oceano, e quel pezzo di legno significava molto di più della sua forma e della sua materia.
A volte si vede intorno a noi come un mal dell’anima, una mancanza di desiderio, ma Platone, nel poetico mito
di Poros e Penia, genitori di Eros, ci ha raccontato con parole incantate che il desiderio è figlio della mancanza.
Amare mi sembra una condizione sublime, ma se volete che viva a lungo, fate in modo di mancare un pochino alla
persona che amate.
Non so, o miei cari giovani, se queste parole accarezzino la vostra anima, ma se vorrete desiderare il Tempo nuo-
vo, se lo renderete reale e vivo, dovrete abitarlo con quella misura che i greci ci hanno insegnato, a poco a poco,
rispettandolo come figli del Creato, così non brucerà nel vento, ma vivrà in eterno; tutto questo, ne sono convinto,
non può accadere senza una umanistica rivoluzione, e voi ne potrete essere il motore.
Ricordatevi che la scuola, per voi, è un privilegio, perché fino ad una certa età vi educa, e poi vi istruisce; siate grati
alla scuola, che vi porta vicino ai libri, e anche quelli, per desiderarli, è bene che manchino un poco, e li si ameran-
no di più se per leggerli dovremo andare a cercarli in una biblioteca, magari prenderli in prestito, e li terremo con
la massima cura, perché presto dovremo riconsegnarli.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Una biblioteca, diceva Adriano imperatore, è come un granaio dell’anima; nutritevi, o giovani, di quel grano, vive-
te la biblioteca non come un deposito del sapere, ma come un generatore di conoscenza; da quei libri può nascere
il sogno di una umanistica rivoluzione.
Diceva Aristotele che la mente non si apre se prima non si apre il cuore: allora voi, proprio voi, che vivete in ogni
parte del vasto mondo dove vi immagino, voi che oggi soffrite per un certo mal dell’anima, armatevi del sogno,
della fratellanza, della mitezza, della misura, e con queste armi gentili, vi prego, divenite attori di una umanistica
rivoluzione volta al Tempus novum.
Miei cari giovani, vi prego, smentite quei saggi, che furono forse deboli nelle riflessioni che avete letto; siate
piuttosto lo specchio di un’altra realtà, che vedo io, e non solo io, quella di giovani pieni di amore, simboli di vita,
ardimentosi, scrigni di pietre preziose, espressione della natura che procede continuamente creando, bisognosi di
qualcosa che solo noi genitori, nonni e adulti, possiamo darvi: un ascolto, una parola, una carezza; tali cose sono
il nutrimento dell’anima.
Brunello Cucinelli
Presidente del Consiglio
di Amministrazione
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
INFORMAZIONI SOCIETARIE
Brunello Cucinelli S.p.A. è una Casa di Moda e Società di diritto italiano, con sede a Solomeo (Viale Parco dell’In-
dustria, 5) e quotata al mercato Euronext Milan di Borsa Italiana.
L’attività della Casa di Moda è incentrata sulla creazione, produzione e offerta di abbigliamento, accessori e life-
style a marchio Brunello Cucinelli che compongono collezioni total look per Donna, Uomo e Bambini, sempre
concepite come espressione dei valori etici e umani coltivati nel borgo di Solomeo. Il brand è riconosciuto a livello
internazionale come eccellenza del Made in Italy e punto di riferimento nel settore dei beni di lusso, capace di
coniugare le qualità senza tempo derivate dalla selezione dei materiali più pregiati, dall’artigianalità e dall’e-
sclusività con una creatività contemporanea ricettiva delle tendenze di mercato e delle innovazioni tecnologiche.
L’impresa, basata sui valori fondativi del rispetto della dignità umana e della bellezza del Creato, ricerca la cre-
scita perseguendo i principi di equilibrio, armonia e sostenibilità, con una costante attenzione rivolta ai ritmi
umani e della natura. La Casa di Moda Brunello Cucinelli è universalmente riconosciuta come esempio principe di
“Capitalismo Umanistico”, capace di coniugare custodia delle tradizioni, valorizzazione delle “anime pensan-
ti” che lavorano per il bene comune dell’azienda e promozione di importanti progetti volti ad abbellire il Creato
e l’eredità destinata alle future generazioni.
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L’ANNO 2025
Il 2025 è stato un anno importantissimo per i grandi risultati ottenuti.
I risultati dell’esercizio hanno confermato, con particolare chiarezza, la solidità di un’idea di crescita che deside-
riamo mantenere serena e misurata: una traiettoria costruita con gradualità, attenta a preservare l’esclusività del
brand e coerente con i principi del Capitalismo Umanistico e dell'Umana Sostenibilità.
È stato un anno di grande rilievo non soltanto per i risultati conseguiti, ma per la qualità del percorso che essi rac-
contano, in un contesto in cui la parte più alta del lusso ha continuato a premiare proposte autentiche ed esclusive,
capaci di unire contemporaneità e manifattura di altissimo livello a un giusto prezzo.
A conferma della sempre più diffusa e consolidata ricerca di un tipo di prodotto speciale ed esclusivo, crediamo
che la nostra Casa di Moda rappresenta un punto di riferimento nella realizzazione di prodotti rari e altamente
artigianali, il cui valore perdura nel tempo. In questa cornice, il brand ha confermato un momento particolarmente
favorevole sotto il profilo dello stile, dell’esclusività e dell’artigianalità, rafforzando ulteriormente il rapporto
con la propria clientela di riferimento.
Riteniamo significativo che i risultati del 2025 si siano espressi attraverso un equilibrio diffuso, con una domanda
solida in tutte le geografie. Accanto al ruolo centrale del cliente locale, anche il turismo ha continuato a offrire
un contributo positivo, sostenendo la vitalità di molte destinazioni nelle grandi capitali e nei luoghi più iconici
dell’esperienza del lusso.
Lo stesso equilibrio si è riflesso nel nostro modello distributivo. Da un lato, la relazione diretta che si sviluppa
nelle boutique, pensate come luoghi accoglienti e coerenti con l’identità del brand, dove il messaggio di stile si
traduce in esperienza. Dall’altro, il valore del canale multibrand, che continuiamo a considerare un interlocutore
fondamentale e un autentico guardiano del gusto del marchio, grazie a una rete selezionata e internazionale con
cui condividiamo una programmazione di lungo periodo e una cura costante nella valorizzazione delle collezioni.
Nel corso dell’anno abbiamo inoltre affrontato l’introduzione dei dazi negli Stati Uniti, adeguando i listini a partire
dalla stagione Autunno-Inverno 2025. Non abbiamo tuttavia osservato mutamenti nel comportamento d’acquisto
o nella percezione del marchio: un segnale che rimanda a ciò che consideriamo il nostro patrimonio più prezioso,
ossia la fiducia dei clienti e di tutti gli stakeholder, ulteriormente consolidata nel corso dell’esercizio.
Il 2025 sarà ricordato anche come un anno decisivo per le scelte di lungo periodo. Abbiamo completato con antici-
po il piano dedicato al rafforzamento della struttura produttiva: il raddoppio della sede produttiva di Solomeo
ne rappresenta il fulcro, affiancato dal completamento delle due nuove fabbriche dedicate al capospalla a Penne
e a Gubbio. Interpretiamo questi investimenti come una scelta di continuità e di custodia: più mani, più tempo e
più cura, in luoghi di lavoro degni e belli, per accompagnare con serenità le esigenze produttive dei prossimi anni.
Accanto alla crescita degli spazi si è accompagnata anche la crescita delle nostre Umane Risorse. Nel 2025
abbiamo accolto oltre 200 nuove persone, portatrici di competenze, idee ed energie nuove che entrano con garbo
nella vita quotidiana dell’impresa. In questo percorso, riteniamo che Solomeo continui a rappresentare un modello
unico di quel vivere “secondo misura” che desideriamo ritrovare, con la stessa naturalezza, tanto nei luoghi della
manifattura quanto nei nostri negozi nel mondo.
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Guardiamo al futuro con fiducia, consapevoli che le opportunità che intravediamo richiedono la stessa disciplina
che ci ha guidati fin qui: proteggere il posizionamento, custodire la qualità, investire nelle persone e nella manifat-
tura, e continuare a coltivare un legame sincero con chi sceglie di condividere con noi un frammento del proprio
tempo.
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RICONOSCIMENTI INTERNAZIONALI
L’anno 2025 è stato segnato da importanti riconoscimenti internazionali che, per noi, non rappresentano soltanto
motivo di orgoglio, ma costituiscono una conferma della stima di cui godono nel mondo l’identità, i valori e la
cultura del lavoro che ispirano la nostra impresa.
Il 1° dicembre, presso la Royal Albert Hall di Londra, Brunello Cucinelli ha ricevuto dal British Fashion Council
il prestigioso Outstanding Achievement Award, riconosciuto come un “Oscar mondiale della moda”. Si tratta
di un premio che negli anni è stato attribuito a figure di assoluto rilievo del panorama internazionale, e che, nella
motivazione, ha voluto sottolineare il contributo di Brunello Cucinelli al mondo della moda e un modo più respon-
sabile di fare impresa, capace di unire lusso, design e valori. Brunello Cucinelli ha accolto questo riconoscimento
come un tributo al lavoro creativo della Casa di Moda e alla “bella operosità” di tutte le nostre “anime pensanti”,
dedicando idealmente il premio ai giovani, che considera sentinelle dell’umanità e custodi del futuro.
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Accanto a questo conferimento, riteniamo significativi i riconoscimenti ottenuti dalla famiglia Cucinelli, che svol-
ge un ruolo centrale nella custodia della cultura d’impresa, degli ideali di Capitalismo Umanistico e Umana Soste-
nibilità e della cura del territorio di Solomeo.
Nel mese di settembre, Carolina Cucinelli è stata inserita da Women’s Wear Daily tra le “50 Women in Power
2025” della moda e del retail, ricevendo l’invito a intervenire al Forum di New York: un riconoscimento che te-
stimonia come la sua visione creativa e umana, insieme al contributo di Camilla Cucinelli, unisca innovazione,
ricerca e cura delle relazioni, elementi profondamente distintivi della Casa di Moda.
Nel mese di novembre, il nostro CEO Riccardo Stefanelli è stato incluso dalla rivista TIME nella lista “TIME 100
Climate 2025”, dedicata ai leader internazionali più influenti nell’azione contro il cambiamento climatico; un rico-
noscimento che accogliamo con gratitudine, poiché richiama l’impegno della nostra azienda nel rendere concreti i
valori che ispirano ogni scelta, orientandoli verso una ricerca armoniosa con il Creato.
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“Brunello, il visionario garbato”
A coronamento di questo percorso, il 4 dicembre, negli storici studi di Cinecittà a Roma, è stata presentata la première
mondiale del film-documentario “Brunello, il visionario garbato”, dedicato alla vita, al pensiero e alle opere di Bru-
nello Cucinelli. La serata, vissuta insieme a giornalisti stimati, rappresentanti delle istituzioni, celebrità internazionali
e amici di sempre, con il calore della famiglia, ha moltiplicato l’emozione e il sentimento di gratitudine.
Brunello Cucinelli ha descritto il documentario come un dono del Maestro Giuseppe Tornatore, sottolineando la
forza poetica dell’opera e la preziosità delle musiche di Nicola Piovani; nel ringraziare le persone che ne hanno
reso possibile la realizzazione, ha voluto dedicare idealmente il film ai giovani, affinché coltivino senza timore il
proprio sogno di bellezza, ricordando come dai sogni possa nascere la crescita spirituale dell’essere umano.
Nel loro insieme, questi riconoscimenti e momenti di particolare valore simbolico onorano la Casa di Moda e
celebrano i traguardi raggiunti negli anni in termini di riconoscibilità e di apprezzamento per il “gusto Brunello
Cucinelli”, rappresentando una conclusione naturale di un anno “storico”: un gesto alto e misurato che celebra
molti anni di lavoro e che offre al pubblico uno strumento prezioso per comprendere, in profondità, l’universo
valoriale che ispira la nostra Casa di Moda.
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LE DINAMICHE DEI MERCATI E DELLE COLLEZIONI
Nel 2025 abbiamo percepito con particolare chiarezza la forza di una domanda che premia la qualità autentica e la
coerenza di lungo periodo. L’interesse crescente da parte di nuovi clienti si è unito alla continuità della relazione
con la clientela più fedele, sostenendo un andamento solido per le proposte più esclusive e contemporanee. Questa
dinamica si è espressa con equilibrio nelle principali geografie e si è nutrita sia della vitalità del cliente locale sia
del contributo del turismo, rimasto positivo lungo l’intero esercizio, confermando la solidità del posizionamento
internazionale della Casa di Moda.
Particolarmente significativo è stato l’andamento delle Americhe, con un fatturato di 520,5 milioni di euro (+11,9%
a cambi costanti), dove la domanda si è mostrata costante per tutto l’anno, segno di una clientela di riferimento
attenta alla qualità e alla rarità del prodotto.
In Asia abbiamo riscontrato un ulteriore consolidamento del mercato, con un fatturato di 392,5 milioni di euro
(+15,3% a cambi costanti) dimostrando una crescente convinzione che la domanda stia maturando verso scelte
sempre più consapevoli, orientate a manualità, artigianalità e valore intrinseco del manufatto.
In Europa la solidità della clientela domestica, unita a flussi turistici di fascia elevata, ha continuato a sostenere un
andamento positivo lungo l’intero esercizio con un fatturato di 495,0 milioni di euro (+8,2% a cambi costanti) con
l’Italia particolarmente brillante anche grazie al buon avvio delle consegne della nuova Primavera-Estate 2026.
Canale Retail
Eccellenti risultati ha prodotto anche il canale Retail, con un fatturato di 947,0 milioni di euro (+12,9% a cambi
costanti) che ha beneficiato sia della positiva crescita a perimetro costante, sia dell’evoluzione costante degli
spazi: nel corso dell’anno abbiamo realizzato ampliamenti importanti a Londra, Parigi e Los Angeles e, nell’ultima
parte del 2025, abbiamo aperto nuove boutique a Carmel (Los Angeles), Macao e Shanghai Pudong, rafforzando
una presenza internazionale selettiva ed esclusiva.
Canale Wholesale
Solido e ben bilanciato anche il canale Wholesale. Con un fatturato di 461,0 milioni di euro (+8,7% a cambi co-
stanti) resta centrale nella strategia del brand, prezioso per preservarne la contemporaneità, grazie alla serietà e al
“gusto” con cui i clienti multibrand presentano le collezioni nei loro spazi, contribuendo alla corretta valorizzazio-
ne del marchio; nel corso dell’anno le collezioni Primavera-Estate 2025 e Autunno-Inverno 2025 hanno regi-
strato vendite importanti, sostenute dall’apprezzamento del cliente finale e da interessanti riassortimenti, mentre le
prime consegne della Primavera-Estate 2026 hanno offerto un contributo positivo, cui si è aggiunta una visibilità
particolarmente lusinghiera per la pre-collezione donna Autunno-Inverno 2026, presentata ai clienti nei primi
giorni di dicembre.
Canale Digitale
Prosegue, con lo stesso orientamento alla misura e alla qualità, anche lo sviluppo della dimensione digitale. Nel
2025 il percorso di ricerca sul linguaggio dell’innovazione digitale ha raggiunto vette importanti, nella convinzio-
ne che anche la tecnologia debba essere interpretata “secondo misura” e posta al servizio della relazione con
la persona. A questo proposito abbiamo lavorato per rendere l’esperienza online sempre più coerente con il nostro
modo di intendere la relazione con il cliente, portando ad ulteriore passo avanti il progetto “Callimacus”: una
nuova boutique digitale inaugurata nel gennaio 2026, pensata per valorizzare contenuto, servizio e dialogo, con
l’ambizione di coniugare innovazione tecnologica e sensibilità umanistica.
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LE FONDAMENTA DELL’AZIENDA
Le fondamenta della nostra azienda risiedono in un’identità chiara e riconoscibile nel segmento del lusso assoluto,
costruita attorno a collezioni interamente Made in Italy dove qualità, manualità e creatività si intrecciano in
modo naturale. In questa visione, l’esclusività non è un effetto, ma un principio: nasce dalla cura del prodotto,
dalla disciplina nelle scelte e dal desiderio di preservare nel tempo un gusto distintivo.
Il cuore dell’offerta è il Ready to Wear, affiancato da accessori pensati come parte armonica di un’idea di total look;
allo stesso modo, l’equilibrio tra Uomo e Donna contribuisce alla solidità del percorso. Anche il modello distributivo
riflette questa coerenza: la relazione diretta nelle boutique convive con una presenza selezionata nei multibrand, in un
bilanciamento che, nel tempo, ha mantenuto intatto il posizionamento del brand.
Alta artigianalità
Al centro di queste fondamenta vi sono le persone. L’impresa vive a Solomeo e nei luoghi della manifattura, ma
prende forma anche nelle boutique nel mondo: un percorso che unisce sapienza artigiana e ospitalità, cura del
prodotto e cura della relazione. Accanto alle persone che operano direttamente nell’azienda, è essenziale il contri-
buto della rete di laboratori artigiani italiani. Si tratta di realtà solide e profondamente radicate nei territori, con
cui lavoriamo in modo diretto, senza intermediari, in un rapporto costruito su fiducia, responsabilità e continuità
generazionale.
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Questa dimensione produttiva esprime il significato più autentico del Made in Italy: un patrimonio di competenze
e cultura del fare che chiede di essere custodito. Per questo riteniamo fondamentale sostenere la filiera affinché
possa operare in luoghi belli, preservando dignità e giusti profitti. Guardando al futuro, la sfida più importante
non riguarda soltanto la domanda, ma la trasmissione dei mestieri: rendere desiderabile, per le nuove generazioni,
la scelta di diventare artigiani e operai specializzati, capaci di dare vita a manufatti unici.
Infine, la natura stessa del Ready to Wear implica un lavoro continuo di ricerca e sviluppo: una parte delle scelte
organizzative - compresa la gestione del magazzino - riflette questa esigenza strutturale. Lo consideriamo un ele-
mento funzionale alla creatività e alla contemporaneità delle collezioni, governato con responsabilità e continuità,
senza pressioni di breve periodo.
L’importanza del Ready to Wear
Il prodotto e la creatività restano il cuore della visione della Casa di Moda. L’innovazione continua nelle collezio-
ni, unita alla qualità artigianale che contraddistingue ogni creazione, ha sostenuto un riscontro positivo nei mercati
del mondo. In particolare, l’introduzione di novità autentiche nelle diverse categorie ha incontrato un apprezza-
mento significativo, anche grazie alla ricerca cromatica e all’attenzione al fitting, che hanno saputo trasmettere
freschezza e contemporaneità senza alterare l’identità stilistica del brand.
Questo consenso è stato confermato sia dai partner multibrand sia dalla stampa specializzata, consolidando ulte-
riormente il posizionamento del marchio nel segmento più alto del mercato. Le vendite della stagione Primave-
ra-Estate 2025 e Autunno-Inverno 2025 sono state molto positive, seguendo raccolta ordini importante per en-
trambe le collezioni Uomo e Donna, a conferma della coerenza dell’offerta e della fiducia nel percorso intrapreso.
In questo quadro si inseriscono anche le collaborazioni nel mondo degli occhiali e delle fragranze, sviluppate nel
pieno rispetto di un principio per noi essenziale: affermare e mantenere un unico, altissimo e distintivo posizio-
namento del brand anche oltre il Ready to Wear. Ne sono espressione l’edizione speciale degli occhiali Goldcraft
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1978, due modelli realizzati in titanio e oro 18 carati grazie alla maestria degli artigiani di Fukui in Giappone,
e il buon riscontro della famiglia di fragranze “Incanti Poetici”, destinata ad arricchirsi ulteriormente con nuove
creazioni previste all’inizio del 2026.
Rete retail, il valore del multibrand e l’esclusività
La rete diretta rappresenta per noi un’estensione naturale di Solomeo nel mondo: non solo una geografia commer-
ciale, ma un modo di presentare il brand attraverso spazi curati, coerenti e sempre contemporanei. L’investimento
sugli ambienti – nella loro bellezza, accoglienza e funzionalità – è parte della nostra idea di identità: luoghi dove
la qualità del prodotto e la qualità della relazione devono vivere insieme, con la stessa misura.
Il canale multibrand rappresenta da sempre un valore fondamentale per la nostra azienda. Lo consideriamo un au-
tentico guardiano del gusto del brand: non soltanto un canale distributivo, ma un interlocutore capace di contribu-
ire alla contemporaneità delle collezioni, grazie alla qualità con cui i partner selezionati presentano e valorizzano
il marchio nei loro spazi. Nel tempo, il comportamento dei multibrand si è dimostrato serio e responsabile: gestita
con selettività, la presenza nei multibrand non riduce l’esclusività percepita intorno al brand, ma al contrario la
rafforza e la qualifica.
La crescita “sana” e il legame autentico con il cliente
Ci piace definire la crescita come “sana” quando è frutto di una progressione equilibrata e governata, nel pieno
rispetto della strategia di protezione del brand. Per noi significa evitare sovraesposizioni, mantenere disciplina e,
quando necessario, avere il coraggio di rinunciare a opportunità non coerenti con il nostro gusto e posizionamento.
In coerenza con questo approccio, l’azienda ha continuato a costruire un legame autentico con il cliente, fondato su
stima, fiducia e rispetto reciproco. È un percorso che nasce a Solomeo e si apre alle boutique nelle principali ca-
pitali internazionali, agli show-room e alle Case Cucinelli, fino a raggiungere l’e-commerce e gli spazi multimarca:
luoghi diversi, in cui desideriamo che lo stesso spirito di attenzione alla persona continui a vivere e a rinnovarsi.
L’apprezzamento manifestato dalla clientela appartenente al segmento più alto del lusso conferma quanto questo
legame sia profondo e sincero, capace di alimentare una comunicazione intensa e significativa.
Eccellenza operativa, progettualità e visione per il futuro
La solidità del modello si misura anche nella qualità dell’esecuzione quotidiana. Nel corso del 2025 il livello di
servizio garantito sia alla rete diretta sia ai clienti multimarca è rimasto particolarmente alto: consegne puntuali e
complete, riassortimenti rapidi e una gestione efficiente dell’inventario, resa possibile da una struttura produt-
tiva corta e interamente italiana, hanno assicurato affidabilità lungo tutta la catena del valore.
In sintesi, riteniamo che la forza della nostra azienda risieda nella coerenza: coerenza di posizionamento, di gusto,
di filiera e di relazioni. Ready to Wear come baricentro, artigianalità come metodo, esclusività come principio,
ospitalità come stile. Sono questi i capisaldi che guidano la nostra azione quotidiana e che, anno dopo anno, desi-
deriamo custodire e rinnovare con responsabilità.
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LA NOSTRA IDEA DI OSPITALITÀ
La nostra idea di ospitalità prende forma attraverso luoghi pensati non come semplici spazi di vendita, ma come
“case” contemporanee del brand, dove l’accoglienza diventa parte integrante dell’esperienza. Nel corso del 2025
abbiamo privilegiato interventi di ampliamento e aggiornamento capaci di rendere gli ambienti sempre più armo-
niosi, confortevoli e riconoscibili, in piena coerenza con il gusto Brunello Cucinelli.
Boutique
In quest’ottica nel corso dell’anno sono stati realizzati alcuni importanti progetti di ampliamento e rinnovamento
in città iconiche come Londra, Parigi e Los Angeles, per allineare gli spazi alle proposte più attuali delle collezioni
Ready to Wear, mantenendo il carattere distintivo della città di appartenenza. Le ulteriori nuove aperture mirate,
come nelle boutique di Carmel (Los Angeles), Macao e Shangai Pudong, rafforzano una presenza internazionale
selettiva, mantenendo salda l’ispirazione alla base di tutte le nostre boutique: l’idea di una casa accogliente, nella
quale gli store manager hanno il ruolo di “padroni di casa” e ambasciatori del brand, attenti a tutti quei dettagli
che contribuiscono a rendere l’atmosfera familiare e calorosa tipicamente italiana.
Casa Cucinelli
Accanto alle boutique, le Case Cucinelli rappresentano l’espressione più intensa del nostro concetto di ospitalità:
luoghi in cui la relazione con il cliente trova un tempo più disteso, quasi domestico, e in cui il total look dialoga natu-
ralmente con un’idea di lifestyle contemporaneo. Nel 2025 abbiamo proseguito nel lavoro di “rinfresco” del concept,
con l’obiettivo di rendere questi spazi sempre più accoglienti e coerenti con la sensibilità attuale, preservandone al
tempo stesso la loro vocazione originaria: far sentire l’ospite parte di un mondo fatto di cura, garbo e bellezza misurata.
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Nel corso dell’anno, la nostra idea di ospitalità si è arricchita di un nuovo indirizzo di altissimo valore estetico e
simbolico: Casa Cucinelli nel cuore di Roma, affacciata su Piazza di Spagna, in un palazzo coevo alla scalinata
di Trinità dei Monti e da sempre legato alla vocazione internazionale del quartiere. In questo luogo, la bellezza
classica è stata recuperata e valorizzata con grande rispetto, affinché l’ospite possa percepire, fin dall’ingresso,
l’accoglienza di una vera casa: spaziosa, luminosa, serena, dove gli elementi storici dialogano con dettagli con-
temporanei secondo misura.
La nuova Casa Cucinelli di Roma celebra il fascino senza tempo della Città Eterna e il suo immenso patrimonio
culturale, e si affianca alle altre sedi, tra cui Milano, New York, Tokyo, Parigi e Londra, rafforzando la presenza del
brand nei punti più rappresentativi delle grandi capitali internazionali. È per noi un ulteriore omaggio all’identità
stilistica italiana, espresso attraverso un’ospitalità garbata e autentica, capace di rendere il tempo condiviso parte
integrante dell’esperienza Brunello Cucinelli.
Boutique Digitale
Nel 2025 il percorso di ricerca sul linguaggio dell’innovazione digitale ha raggiunto vette importanti, nella con-
vinzione che anche la tecnologia debba essere interpretata “secondo misura” e posta al servizio della relazione
con la persona.
All’inizio del 2026 questo cammino ha conosciuto un passaggio particolarmente significativo con il lancio della
nuova piattaforma e-commerce, un progetto pensato per offrire ai nostri ospiti online un’esperienza di visita e
di acquisto più naturale, fluida e personalizzata, pienamente coerente con i valori che da sempre guidano la Casa
di Moda di Solomeo. L’ispirazione, come Brunello Cucinelli ama ricordare, nasce dall’idea di una “Intelligenza
Artificiale profondamente Umana”: una tecnologia capace di ascoltare, comprendere e accompagnare, senza
mai sostituire la sensibilità e la libertà dell’essere umano.
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La piattaforma è stata concepita e realizzata attraverso “Callimacus”, sviluppata da Solomei AI, il nostro centro di
ricerca nato per esplorare le potenzialità creative, scientifiche e tecnologiche dell’intelligenza artificiale. In questa
visione, la nuova piattaforma rappresenta un sistema in grado di seguire l’intento di ciascun visitatore e di restituire
in tempo reale un’esperienza più coinvolgente e “su misura”.
Brunello Cucinelli ha così sintetizzato il senso di questo lavoro:
“Era da qualche anno che immaginavamo un nuovo e-commerce, frutto dell’incontro tra il desiderio di accogliere
i nostri stimati “ospiti on line” con le invenzioni più promettenti che la tecnologia ci offre e il nostro pensiero,
convinti di una intelligenza artificiale che resti profondamente umana.
Il nostro piccolo gruppo di lavoro dedicato all’AI ha concepito un amalgama tra tecnologia contemporanea e
genio creativo che trovo incantevole. L’impressione è di aver realizzato una vera invenzione, così definita dai miei
amici della Silicon Valley.
Le idee alla base di “Callimacus”, questo il nome della piattaforma, appaiono oggi molto promettenti perché,
a nostro avviso, permettono di instillare un po’ di intelligenza umana nel modo in cui i siti funzionano, così da
costruire esperienze personalizzate che non si limitano all’esecuzione di compiti ma mettono al centro ciascuno di
noi, la nostra unicità, il nostro modo di esplorare e di scoprire. Da tutto ciò è sorta l’idea di questo nostro nuovo
progetto, dotato della capacità di accogliere, ascoltare e comprendere ciascun visitatore. Pensiamo che questa
invenzione sosterrà con forza la nostra idea di crescita dell’impresa, sia in termini di immagine che di fatturato.”
Visual Merchandising
L’attenzione al visual merchandising - elemento cardine dell’identità estetica del brand - è rimasta costante e curata
in ogni dettaglio, contribuendo a definire un’esperienza coerente e distintiva in tutti gli spazi in cui il brand è pre-
sente. Resta prioritario l’impegno a mantenere moderni e contemporanei tutti gli ambienti del marchio: a questo
scopo sono indirizzati gli investimenti per l’ammodernamento delle boutique e degli show-room, così come per
gli spazi nei principali department store del lusso. Tale visione richiede una ricerca continua di location esclusive
e interventi mirati di ampliamento e aggiornamento, con l’obiettivo di valorizzare al meglio l’identità del brand e
rafforzarne il posizionamento a livello internazionale.
Il rapporto con i clienti e gli eventi “artigianali”
Crediamo che la solidità del percorso del brand si misuri anche nella qualità delle relazioni che sappiamo col-
tivare nel tempo. Nel 2025 l’interesse di nuovi clienti si è unito, con continuità, alla fiducia della clientela più
affezionata: una base preziosa, che riconosce il valore della coerenza e della qualità autentica, e che ci invita a
curare con ancora maggiore dedizione ogni incontro.
In questo senso, ci piace che la vita del brand sia accompagnata da momenti speciali che definiamo “artigianali”:
occasioni mai gridate, pensate con garbo, dove il tempo condiviso conta quanto il prodotto. Eventi raccolti, in
boutique e in luoghi significativi, capaci di creare un dialogo sincero con i nostri ospiti e di rafforzare quel legame
fatto di stima, fiducia e rispetto reciproco che consideriamo parte essenziale del nostro modo di lavorare.
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Il takeover di Harrods come manifesto di stile a Londra
Nel mese di dicembre, la realizzazione del takeover delle 26 vetrine principali di Harrods a Londra - proseguito
anche nel mese di gennaio - ha rappresentato un momento di grande importanza, concepito non come semplice
presenza scenografica, ma come vero e proprio racconto identitario. In uno dei Luxury department store più ico-
nici al mondo, questo progetto ha tradotto in immagini e atmosfere la nostra idea di gusto: la cura del dettaglio, la
misura, la qualità artigianale, l’eleganza contemporanea e quel senso di accoglienza che desideriamo far vivere in
ogni luogo in cui il brand è presente. In un periodo dell’anno particolarmente simbolico per la città e per l’imma-
ginario del lusso, le vetrine sono diventate così un “manifesto” del nostro stile, capace di unire narrazione e pro-
dotto, emozione e disciplina, celebrando il lavoro di tante persone e la coerenza di un percorso costruito nel tempo.
CAPITALISMO UMANISTICO E UMANA SOSTENIBILITÀ
I valori fondativi dell’impresa, ispirati al pensiero del Capitalismo Umanistico, continuano a rappresentare la
radice profonda e il riferimento costante di ogni azione dell’impresa. L’attenzione rivolta alla dignità dell’essere
umano, alla tutela del territorio, alla promozione della cultura e al sostegno delle nuove generazioni non è
per noi un ambito separato dalla vita dell’impresa, ma il modo stesso in cui desideriamo interpretare il lavoro: con
misura, responsabilità e senso del futuro.
Nel corso del 2025 questo impegno ha trovato nuova espressione attraverso iniziative che rendono attuali, con
linguaggi contemporanei, i principali filoni della nostra visione: la cura dei luoghi e del paesaggio, il dialogo tra
umanesimo e tecnologia, la formazione dei giovani, la riflessione culturale come nutrimento dell’anima oltre
che della mente.
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La “Settimana della Custodia”
Il 12 giugno è stato presentato un nuovo progetto denominato “Settimana della Custodia”, ideato da Brunello Cu-
cinelli e dalla sua famiglia. L’iniziativa, svoltasi a Perugia dal 15 al 21 settembre è stata dedicata alle meraviglie
architettoniche e paesaggistiche del territorio comunale e nasce con l’intento di promuovere una cultura civica
del conservare, del custodire e dell’abbellire. Il progetto è stato accolto con favore dalle istituzioni e dal mondo
culturale e universitario del territorio, in un’idea di collaborazione che richiama un principio semplice e concreto:
la bellezza comune è un bene condiviso, e richiede gesti quotidiani di cura.
Il senso più profondo dell’iniziativa è che ciascuno possa sentirsi parte di un’opera collettiva: dalla cura della fac-
ciata di casa, al verde di un orto, fino ai luoghi pubblici che disegnano l’identità della città. In questa prospettiva,
l’invito non è a un gesto straordinario, ma a un’abitudine gentile: rendere la custodia un fatto culturale, civile e, in
fondo, spirituale. Come ha ricordato Brunello Cucinelli, “siamo tutti custodi pro tempore della Bellezza”, e proprio
da piccoli atti può nascere un circolo virtuoso capace di ridare dignità ai luoghi e leggerezza all’anima.
Queste le parole con cui Brunello Cucinelli ha commentato l’iniziativa:
«Mi piace pensare che questa Settimana della Custodia trovi gioiosamente partecipi tutti i perugini e non solo,
solleciti a cogliere l’importanza di prendersi cura ognuno di una piccola parte della nostra splendida città di
Perugia, bene dell’umanità. Siamo tutti custodi pro tempore della Bellezza e quella rappresentata dalle pietre
monumentali, dai parchi, dai giardini e dagli orti di Perugia attende quotidiani, garbati e gentili gesti di cura da
parte di tutti, sia di chi abita la città come residente o anche studente, sia di chi ne rimane incantato nel visitarla
come turista. Ci hanno suggerito gli antichi ateniesi: “se il portone di casa tua è pulito, tutta la città è pulita”, “è
nostro dovere lasciare una città più bella di come l’abbiamo avuta in eredità” e io credo che tutto possa partire già
dalla cura del proprio portone di casa. Il nostro portone, ripulito e lucidato, sarà più bello, il nostro giardino ben
curato sarà più bello e dopo avranno nuova luce anche un marciapiede, una panchina, un muro, una targa, una
fioriera, poi un vialetto, una fontanella, un piccolo parco, una piazza pubblica e così via. Si innescherà così quel
circolo virtuoso per il quale tutti si sentiranno responsabili della bellezza della città e rispettosi del suo territorio.
Vedrete, ne sono sicuro, quando ridaremo dignità a certi luoghi, a certi angoli della città, anche la nostra anima
ne gioverà e sarà molto più lieve. A Siena, nel palazzo comunale, la rappresentazione del Buon Governo che la
mano magistrale di Benozzo Gozzoli dipinse in eterno per il nostro insegnamento e il nostro piacere, illustra il
Costituto Senese del 1309, massima espressione delle norme che regolano la vita civile, politica e giudiziaria della
città, dove possiamo leggere: “Chi governa deve avere a cuore massimamente la bellezza della città per cagione
e diletto e allegrezza dei forestieri, per onore, prosperità e accrescimento della città e dei cittadini”».
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III° Simposio Universale dell’Anima e dell’Economia di Solomeo
Dal 15 al 18 maggio Solomeo ha ospitato il III° Simposio Universale dell’Anima e dell’Economia, proseguendo
un percorso di dialogo iniziato nelle edizioni precedenti. L’incontro ha riunito voci autorevoli provenienti da ambiti
diversi - filosofia, tecnologia, scienza, arte - chiamate a confrontarsi sui grandi temi della contemporaneità, con uno
sguardo particolare alla relazione tra essere umano e innovazione. Tra gli ospiti, ad esempio, Yuval Noah Harari e
Reid Hoffman hanno contribuito a una conversazione ampia e plurale, capace di intrecciare visione e responsabilità.
Il cuore del Simposio è stato il tentativo di immaginare una tecnologia che resti “ancella” dell’uomo, e non suo
sostituto: uno strumento per esplorare, comprendere, sognare e costruire. In questa cornice, l’idea di “umana in-
telligenza artificiale” torna come invito alla misura: un progresso che non perda di vista i valori eterni - empatia,
generosità, rispetto - e che sappia creare terreno comune di dialogo anche nelle differenze.
Brunello Cucinelli ha così commentato l’evento:
“In questi tre meravigliosi giorni trascorsi insieme a Solomeo, con l’incantevole sfondo della campagna umbra,
immersi nel suo Genius loci, abbiamo dialogato sui grandi temi della contemporaneità, ispirati dalle riflessioni
che l’umana intelligenza artificiale in tutti noi sta favorendo. Si è discusso di umanità, di spiritualità, di religione
e di conoscenza, scambiandoci prospettive e visioni, scrutando gli orizzonti verso i quali l’innovazione ci porta e
tentando di immaginare come questa riverbererà su comunità, società e individui.
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Abbiamo parlato di democrazia, di partecipazione, di confronto, di sintesi, e di come tracciare un terreno comune
di incontro, per favorire la pluralità; ci siamo immaginati le arti del futuro, che nasceranno dall’estensione degli
occhi e delle mani umane, rese possibili dalla tecnologia, unendo essere umano e AI in una sorta di creazione
comune. (…) Molto abbiamo discusso dei grandi ed eterni valori della generosità e dell’empatia, sulle cui anti-
che tracce potremo continuare a immaginare di guidare il futuro dell’umanità. (…) E infine ci siamo emozionati
parlando della possibilità di creare una collaborazione tra uomo e tecnologia che veda sempre quest’ultima come
nostra ancella e che permetta all’umanità di continuare a esplorare, comprendere, sognare e costruire.
Proprio rispetto a quest’ultimo punto, a questo scenario immateriale dove la ragione e l’irrazionale si incontrano,
abbiamo saputo apprezzare la profondità dei dialoghi di questo Simposio del 2025, e ci siamo convinti ancor di
più di quanto e quale beneficio l’umanità possa trarre dalla umana tecnologia utilizzandola alla maniera greca
secondo misura e utilità (…)”.
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Il Dottorato honoris causa in Architettura
Il 3 aprile, presso l’Aula Magna del Rettorato dell’Università degli Studi della Campania “Luigi Vanvitelli” a
Caserta, Brunello Cucinelli ha ricevuto dal Dipartimento di Architettura il Dottorato di ricerca honoris causa in
“Design per il Made in Italy: Identità, Innovazione e Sostenibilità”, tenendo una Lectio doctoralis dal titolo
“Il Genius loci, Maestro delle Arti”. Il conferimento ha voluto riconoscere il valore culturale di un percorso che
unisce impresa e visione, tradizione e innovazione, bellezza e responsabilità.
Nelle parole di Brunello Cucinelli, questo riconoscimento è stato vissuto come un tributo che si allarga alla fami-
glia e alle nuove generazioni, con un richiamo alla sapienza greca e al principio del “Nulla di troppo”. Il riferimen-
to a Vitruvio - “solida, utile e bella” - e l’idea di sentirsi, in parte, “architetto dell’impresa” restituiscono bene il
senso di questo momento: costruire luoghi, relazioni e lavoro come si costruisce un’architettura, cercando armonia
tra funzione e bellezza.
Brunello Cucinelli ha così commentato il conferimento:
«Mi sento particolarmente onorato per aver ricevuto questo prestigioso riconoscimento, che mi piace immaginare
come un tributo alla famiglia ed in particolare ai nipotini, che ogni giorno al lavoro e a casa rallegrano la mia
anima. I greci sapevano che mente e anima sono entrambe necessarie alla persona umana, e per questo avevano
Apollo e Dioniso. Soprattutto ai giovani, protagonisti di una nuova umanistica rivoluzione all’alba di un Tempus
novum, spetta di seguire la saggezza greca, sintetizzata nelle frasi iscritte sul Tempio di Delfi: “Conosci te stesso”,
e “Nulla di troppo”. Così, umanisticamente, potranno provare il sentimento che porta all’emozione, all’immagi-
nazione e alla creatività. Diceva Vitruvio che un’architettura deve essere solida, utile e bella. A questo paradigma
mi sono ispirato sentendomi un poco “architetto dell’impresa”, per aver conferito le qualità peculiari suggerite
dal grande architetto e trattatista augusteo. A Solomeo abbiamo provato ad ascoltare il Genius loci, maestro delle
arti nella conservazione ed edificazione del borgo e della valle. Questo è il dono immenso che ci dà l’architettura.
L’Università degli Studi della Campania porta non a caso il nome di un raffinatissimo architetto, Luigi Vanvitelli,
che ha progettato la meravigliosa Reggia di Caserta. Egli, illuminato dal gusto del rinnovamento classico, ha fatto
ammirare in tutto il mondo il magnifico stile italiano. Per questo guardo alle Università come al fertile terreno di
coltura dei saperi, nutrimento dello spirito oltre che della mente, alimentando dentro di me una devozione per chi
è impegnato nella preziosa opera culturale della loro trasmissione. Grazie, grazie di cuore a questo bellissimo
Ateneo, al suo sapiente Senato Accademico e allo stimato Rettore Nicoletti per un dono così unico e speciale che
custodirò con gioia e riconoscenza».
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LA CUSTODIA DELLA FILIERA PRODUTTIVA E LA RELAZIONE CON I PARTNER
Durante tutto il 2025 l’azienda ha continuato a presidiare con attenzione la continuità dell’approvvigionamento
delle materie prime, coltivando relazioni fondate su collaborazione, rispetto e conoscenza reciproca. La grande
reattività della nostra filiera corta e interamente italiana ci ha consentito di accompagnare con efficienza l’evolu-
zione dei volumi produttivi, mantenendo altissimi livelli di servizio e di affidabilità. In questo percorso, la crescita
della rete di laboratori artigianali esterni rappresenta per noi un segnale particolarmente positivo: un rafforzamento
che non intacca, ma anzi valorizza, il carattere artigianale che definisce la nostra identità. Siamo convinti che la
prossimità - territoriale e umana - resti un elemento decisivo per la qualità delle collezioni, per l’allure del brand e
per il suo posizionamento, in piena coerenza con la nostra idea di lusso.
Il ruolo centrale che viene attribuito all’Italia si manifesta con chiarezza nella collaborazione con oltre 400 labo-
ratori artigianali che, insieme alle fabbriche gestite direttamente, concorrono in modo determinante alla realiz-
zazione dell’offerta di collezione. Queste realtà contribuiscono a custodire e sviluppare la creatività del prodotto,
la qualità dei manufatti e la puntualità delle consegne, permettendoci di preservare una componente di manualità
autentica nelle collezioni.
Nel tempo, l’azienda ha costruito con i propri façonisti un rapporto solido di fiducia e di stima reciproca, conside-
randoli veri e propri partner strategici. Pienamente integrati nel processo produttivo, essi lavorano in stretta con-
nessione con il nostro mondo creativo e con le maestranze interne, contribuendo a garantire un livello di esecuzio-
ne altissimo per ogni capo e sostenendo, con continuità, la coerenza qualitativa che il mercato riconosce al brand.
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Nel corso dell’anno, il rafforzamento della capacità produttiva è stato accompagnato da un’evoluzione organica
della rete: la crescita dimensionale di alcuni laboratori già attivi con noi, l’aumento della quota di lavoro riservata
all’azienda da parte di façonisti che operano anche in pluricommittenza, e l’ingresso di nuove realtà altamente
specializzate che hanno avviato un percorso di collaborazione con la Casa di Moda.
La vitalità manufatturiera
L’inserimento di nuove figure specializzate, ritenute essenziali per preservare qualità, artigianalità e gusto - tratti
identitari dell’impresa - procede in parallelo al contributo delle imprese artigiane con cui l’azienda collabora in
modo stabile. Si tratta di una rete ampia e diffusa, che coinvolge complessivamente circa 8.000 artigiani, concen-
trati in prevalenza in Umbria, dove si colloca oltre il 70% del totale dei laboratori, e per la restante parte in altri
distretti di eccellenza.
Rapporti diretti, basati su fiducia e continuità generazionale, garantiscono la vitalità di una filiera che mostra
segnali incoraggianti anche sotto il profilo del ricambio: l’età media dei titolari e quella degli artigiani evidenziano
un passaggio in corso e la presenza di mani giovani e già esperte, elemento essenziale per la continuità della cultura
manifatturiera italiana.
Fondamentale resta il lavoro di trasmissione dei saperi, portato avanti attraverso le scuole di alto artigianato. In
questi luoghi tanti giovani hanno trovato occasione di formarsi e costruire un percorso professionale: molti sono
entrati stabilmente nell’organico dell’azienda, altri hanno dato vita a nuove realtà imprenditoriali, contribuendo a
rafforzare la rete di artigianalità diffusa.
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In questa prospettiva, la manifattura non è soltanto una funzione industriale, ma un patrimonio culturale da cu-
stodire. L’ambizione è rendere possibile, nel tempo, una crescita coerente con l’identità del brand e con il rispetto
della dignità del lavoro, affinché i manufatti che appartengono alla tradizione del nostro Paese possano continuare
a essere realizzati con arte e dedizione.
SVILUPPO E INVESTIMENTI NELL’INDUSTRIA ARTIGIANALE
Alla base dell’offerta esclusiva del nostro brand si conferma, con continuità e coerenza, un modello produttivo
distintivo che ne definisce l’identità: una produzione artigianale interamente italiana, fondata sulla manualità,
sulla qualità dei luoghi di lavoro e sulla piena valorizzazione dell’essere umano in tutte le sue espressioni. Que-
sto modello rappresenta non soltanto il fondamento industriale dell’impresa, ma anche una risorsa di flessibilità e
solidità, capace di sostenere la crescita con rigore e di rispondere con prontezza ai diversi scenari.
Nel corso dell’esercizio abbiamo investito Euro 146,2 milioni complessivi, che in misura importante hanno con-
tribuito a completare con sei mesi di anticipo il piano triennale 2024–2026 dedicato alla produzione artigianale
Made in Italy. L’incidenza degli investimenti sui ricavi ha raggiunto eccezionalmente il 10,4%, con l’obiettivo di
preparare l’impresa alle esigenze produttive dei prossimi dieci-quindici anni.
Il Made in Italy
La centralità dell’Italia quale unico luogo della produzione viene riaffermata con convinzione. Tutte le realtà ope-
rative - sia quelle gestite direttamente sia la rete di laboratori artigianali esterni - sono situate nel Paese, in territori
che custodiscono competenze uniche e una cultura del fare profondamente radicata. In questo contesto, i laboratori
contribuiscono in modo determinante al mantenimento di una componente manuale autentica, fatta di ago, filo
e forbici, che oggi rappresenta oltre il 60% della lavorazione complessiva e che, negli ultimi anni, è risultata in
costante crescita.
La crescita della capacità manufatturiera
Gli investimenti realizzati nel 2025 riflettono il pieno rispetto di un principio per noi fondante: per produrre di
più servono più mani, più tempo, più cura. Da questa consapevolezza deriva la scelta di interventi che, oltre a ri-
spondere a esigenze operative, riflettono una visione culturale: ogni stabilimento è concepito non solo come luogo
funzionale, ma come spazio capace di esprimere bellezza, armonia e rispetto, nella convinzione che i luoghi in cui
si realizza bellezza debbano, a loro volta, essere belli.
Elemento centrale di questo percorso è stato il raddoppio della fabbrica di Solomeo, sede originaria dell’impresa.
Il nuovo edificio sorge alle porte del borgo su un ex compendio industriale bonificato e riqualificato, senza con-
sumo di nuovo suolo, in coerenza con una visione orientata alla tutela del paesaggio e al legame con la comunità
locale. Il raddoppio della fabbrica costituisce il cuore dell’impegno industriale del 2025: un investimento che ci
consentirà di operare con serenità per i prossimi 10-15 anni, garantendo continuità, qualità e spazi adeguati alla
crescita delle maestranze.
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Le nuove “belle fabbriche”
Accanto a Solomeo si collocano iniziative strategiche sviluppate in alcuni dei più importanti distretti della sartoria
artigianale italiana, dedicate alla manifattura di capospalla e abiti sartoriali maschili. Nel 2025 è stato completato
il percorso di realizzazione delle “belle fabbriche” di Penne, in Abruzzo, e di Gubbio, in Umbria, che rafforzano
la capacità di presidiare internamente le lavorazioni di una categoria merceologica di particolare rilevanza.
Gli stabilimenti sono stati concepiti per essere accoglienti, curati e spaziosi, incarnando il concetto di “bella fab-
brica” che ispira da sempre l’azienda nella progettazione degli ambienti di lavoro. In questo stesso disegno si
inserisce anche Carrara, in Toscana: un esempio virtuoso di recupero industriale, una sartoria che non è soltanto
centro produttivo, ma anche luogo simbolico di rigenerazione e cultura del fare.
Le Scuole dei Mestieri
Uno dei temi più importanti per il futuro riguarda la trasmissione dei saperi: custodire l’artigianalità significa
anche renderla desiderabile per le nuove generazioni. In questo quadro si inserisce il valore della Scuola di Alto
Artigianato Contemporaneo per le Arti e i Mestieri di Solomeo, nata nel 2013 con l’intento di offrire ai giovani
un percorso concreto, serio e qualificante, capace di unire cultura del lavoro, competenza tecnica e dignità della
persona.
Ci piace pensare che queste scuole non siano soltanto luoghi di formazione, ma luoghi di “cura”: dove si impara
un mestiere, certo, ma si impara anche un modo di stare nel mondo del lavoro con rispetto, misura e responsabilità.
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In un tempo che corre veloce, investire sulla mano e sull’intelligenza pratica significa proteggere l’identità del
Made in Italy e garantire continuità a quella qualità rara che il mondo ci riconosce.
Alla pari dei progetti industriali, l’impresa considera quindi la Scuola un vero e proprio investimento per l’avve-
nire, un grande piano a lungo termine pensato per gli artigiani del futuro i quali, apprendendo adesso, interprete-
ranno in futuro il prezioso ruolo di sapienti custodi della creatività manuale. I frutti che già da tempo l’azienda ha
raccolto da questo lavoro sono insostituibili e motivo di orgoglio.
BRUNELLO CUCINELLI: CONTEMPORARY LIFESTYLE
Crediamo che gli ottimi risultati ottenuti nel corso del 2025, insieme ai momenti di particolare risonanza inter-
nazionale che hanno accompagnato la vita della Casa di Moda, consolidino ulteriormente la capacità del brand
di interpretare e promuovere una distintiva proposta di lifestyle contemporaneo. Caratterizzato da un gusto ben
riconoscibile, il nostro lifestyle si fonda su un’idea di eleganza fresca e misurata, sobria e raffinata, di altissima
qualità in quanto sostenuta da un’importante componente di artigianalità e da una ricerca stilistica costante, che
desideriamo mantenere contemporanea stagione dopo stagione.
In questo percorso, riteniamo centrale la coerenza dell’offerta: un universo estetico unico, riconoscibile e armo-
nico, capace di declinarsi nelle diverse categorie merceologiche senza mai perdere identità. La crescente comple-
tezza del nostro total look si manifesta anche attraverso il contributo delle “licenze contemporanee” dedicate a
occhiali e fragranze, pensate come integrazioni naturali del gusto Brunello Cucinelli e del medesimo posiziona-
mento alto e distintivo che contraddistingue il Ready to Wear.
Eyewear
Prosegue con costanza e grande soddisfazione la nostra collaborazione con EssilorLuxottica, nel pieno rispetto del
principio che ci guida da sempre: affermare e mantenere l’unico, altissimo e distintivo posizionamento del nostro
brand anche nel mondo degli occhiali. In questa prospettiva, la nostra proposta eyewear continua a svilupparsi
come espressione coerente del gusto del brand, con un’attenzione particolare alla qualità delle lavorazioni e al
valore dei materiali, intesi non come esercizio di stile, ma come linguaggio autentico del “fatto bene”.
Nel corso del 2025 abbiamo presentato un’edizione speciale che rappresenta, per noi, la parte più alta dell’offerta
in questa categoria: gli occhiali Goldcraft 1978, due modelli realizzati in titanio e oro 18 carati grazie alla sapiente
maestria degli artigiani di Fukui, in Giappone. Alla luce dei primi riscontri ricevuti, ci sembra che questa proposta
riesca a coniugare la preziosità dei materiali e delle lavorazioni con uno stile autenticamente contemporaneo, con-
fermando come anche l’accessorio possa diventare manifesto di un’eleganza misurata e durevole.
Fragrances
Per quanto riguarda le fragranze, prosegue con grande convinzione e coerenza la collaborazione con Euroitalia,
nel solco di una strategia orientata alla qualità e all’esclusività, in armonia con la fascia più alta del mercato. Il
nostro desiderio è che anche il profumo possa esprimere il medesimo livello di cura e di “gusto” che riconosciamo
come essenziale nelle collezioni, diventando parte integrante del lifestyle e del total look.
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Nel 2025 abbiamo registrato un riscontro molto positivo per la famiglia “Incanti Poetici” - le sei creazioni pre-
sentate a fine 2024 - che ha confermato l’interesse verso una proposta alta, distintiva e coerente con l’identità del
brand. Guardando al futuro, questa collezione sarà ulteriormente arricchita da tre nuove referenze, previste per
l’inizio del 2026, a testimonianza di un percorso che intendiamo proseguire con gradualità e attenzione, preservan-
do l’unicità del posizionamento e la qualità dell’offerta.
COLLEZIONI READY TO WEAR
La proposta Ready to Wear rimane il baricentro dell’identità stilistica del brand e il punto in cui si compone, sta-
gione dopo stagione, l’idea di un lifestyle contemporaneo completo e riconoscibile. In questi anni la progressiva
costruzione del total look per Uomo e Donna non ha significato soltanto un ampliamento dell’offerta, ma un lavoro
di affinamento: rendere sempre più chiaro e immediato il “gusto Brunello Cucinelli”, mantenendo insieme so-
brietà e ricercatezza, artigianalità e naturalezza, eleganza e disinvoltura.
La creazione delle collezioni continua a rispondere a una sensibilità che percepiamo in modo crescente nel mercato
più alto: la ricerca di capi speciali e ben fatti, capaci di durare nel tempo e di accompagnare la vita reale con
leggerezza, comfort e misura. È in questo equilibrio - tra indoor e outdoor, tra tempo libero e professionale - che
la nostra proposta trova la sua cifra: una sartorialità non rigida, un’eleganza mai ostentata, una contemporaneità
che non rinuncia alla qualità materiale e alla cura del dettaglio.
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Nel corso del 2025, le presentazioni della Primavera-Estate 2026 hanno rappresentato due momenti particolar-
mente significativi del nostro dialogo con clienti, stampa e addetti ai lavori. A giugno 2025, in occasione di Pitti
Immagine, la collezione Uomo ha confermato un percorso coerente verso un’eleganza più fluida e moderna, ca-
pace di rinnovare i codici senza tradirne le fondamenta. A fine settembre 2025, durante la Milano Fashion Week,
la collezione Donna ha restituito con chiarezza la nostra idea di femminilità contemporanea: misurata, raffinata,
vitale, capace di unire rigore e spontaneità. In entrambi i casi abbiamo accolto con piacere riscontri lusinghieri, che
hanno unito l’apprezzamento per la novità al riconoscimento di una proposta coerente e ben posizionata.
È sempre più importante, per noi, che la presentazione delle collezioni resti un momento “speciale”: un’oc-
casione umana e distesa, in cui l’incontro e l’ascolto aiutano a misurare la qualità più vera di una proposta. E la
conferma più concreta arriva, come sempre, quando la collezione entra progressivamente nei negozi: rinfresca gli
spazi, rinnova la narrazione del brand e offre ai clienti nuove combinazioni e nuove possibilità di interpretare il
guardaroba, mantenendo vivo quel legame di fiducia che consideriamo il nostro patrimonio più prezioso.
A inizio 2026, la Collezione Uomo Autunno-Inverno 2026 presentata a Firenze durante Pitti Immagine ha già
lasciato intravedere un ulteriore passo in avanti, rafforzando il nostro ottimismo per la stagione a venire e con-
fermando la continuità del percorso creativo. Guardiamo ora con fiducia anche alla prossima proposta Donna,
nella convinzione che saprà essere altrettanto all’altezza in termini di gusto, contemporaneità e qualità, nel pieno
rispetto della misura che da sempre ci guida, a conferma dell’attenzione particolarmente lusinghiera riposta verso
la Pre-Collezione donna Autunno-Inverno 2026, presentata ai clienti nei primi giorni di dicembre.
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Collezione Donna Primavera-Estate 2026
Nella Collezione Donna Primavera-Estate 2026, la ricerca stilistica si affida a un’immagine essenziale e universa-
le: Terra, Aria, Acqua e Fuoco diventano una chiave emotiva per raccontare la stagione e ricondurre ogni proposta
a un’idea di autenticità, in ascolto della natura e delle sue risonanze più intime. La Terra dà solidità e profondità
al guardaroba attraverso radici sartoriali e matericità ricercate; l’Aria porta trasparenze leggere, reti, trafori e una
femminilità mai ostentata; l’Acqua scorre nelle nuove proporzioni e nelle costruzioni ergonomiche, con accenti
couture e richiami marini che emergono in ricami luminosi e riflessi “da fondale”; il Fuoco, infine, accende la
palette con rossi intensi e introduce quella passione artigianale che rende ogni capo un gesto di bellezza. In questa
stagione la rete si fa segno distintivo, il chevron si amplifica, i motivi estivi si rinnovano e la maglieria raggiunge
esiti altamente speciali: dalla serie OPERA, fino alle lavorazioni couture ispirate al mare, dove leggerezza e pre-
ziosità convivono con naturalezza.
Collezione Uomo Primavera-Estate 2026
La Collezione Uomo Primavera-Estate 2026 interpreta l’eleganza maschile da una prospettiva colta e misurata,
dove la leggerezza non è soltanto una qualità dei tessuti, ma soprattutto un atteggiamento: libertà negli abbinamen-
ti, spontaneità nella costruzione del look, gusto raffinato senza mai diventare ostentazione. Le silhouette si muovo-
no tra fluidità e precisione sartoriale, in un equilibrio discreto di tagli, texture e materiali: lane leggere, sete e lini
si uniscono a pellami d’eccellenza, mentre capispalla e blazer rinnovano le proporzioni con naturalezza, sostenuti
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da una ricerca che guarda al comfort come forma contemporanea di eleganza. La proposta outerwear accompagna
l’intera stagione con pesi e costruzioni pensati per climi diversi; accanto ai modelli più essenziali, trovano spazio
interpretazioni più speciali – come le versioni in pelle e suede sfoderati – e un racconto grafico che lega la col-
lezione al tema dello spazio e del Genius Loci, con un richiamo diretto alle riflessioni di Brunello Cucinelli sul
rapporto tra cultura, forma e bellezza.
Collezioni Kids Primavera-Estate 2026
Le Collezioni Bambino e Bambina Primavera-Estate 2026 proseguono con coerenza la loro vocazione di estensio-
ne naturale dell’universo Donna e Uomo, traducendone i codici in una dimensione più giocosa e immediata, senza
rinunciare a qualità e cura. I modelli “mini-me” vengono alleggeriti nelle costruzioni e resi ancora più pratici, per
accompagnare con semplicità la vita quotidiana dei più piccoli; allo stesso tempo, dettagli e materiali mantengono
quel senso di gusto ordinato e contemporaneo che definisce l’identità del brand. La stagione privilegia un’idea
di freschezza luminosa: nuance chiare e naturali, accenti cromatici più vitali e suggestioni estive che richiamano
il paesaggio e il mare, con una leggerezza pensata per muoversi, scoprire, divertirsi. Ne risulta una proposta che
unisce comodità, libertà e garbo, dove la bellezza non è mai “da adulti”, ma diventa una forma di gioia a misura
di bambino.
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PREMESSA
La presente Relazione finanziaria al 31 dicembre 2025 è stata redatta ai sensi del D. Lgs. 58/1998 e successive
modifiche, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob. La presente Relazione è stata predisposta
nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standards Board
(“IASB”) e omologati dall’Unione Europea.
DATI DI SINTESI AL 31 DICEMBRE 2025
Nelle tabelle sotto esposte si riportano (i) i dati economici consolidati di sintesi al 31 dicembre 2025, comparati
con il corrispondente esercizio precedente, (ii) lo schema riclassificato per fonti e impieghi della Situazione patri-
moniale e finanziaria consolidata al 31 dicembre 2025, comparato con il 31 dicembre 2024, nonché (iii) il saldo
del flusso di cassa da attività operative, da attività di investimento e da attività di finanziamento nonché il saldo
relativo agli investimenti riferiti al 31 dicembre 2025, comparato con i medesimi dati al 31 dicembre 2024.
Conto economico consolidato di sintesi
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
2025 % su ricavi 2024
% su ricavi Variazione Variazione %
Ricavi 1.407.951 100,0% 1.278.540 100,0% 129.411 +10,1%
EBITDA 408.396 29,0% 364.675 28,5% 43.721 +12,0%
Risultato operativo 227.784 16,2% 211.671 16,6% 16.113 +7,6%
Risultato operativo normalizzato 235.851 16,8% 211.671 16,6% 24.180 +11,4%
Risultato ante imposte 198.696 14,1% 179.737 14,1% 18.959 +10,5%
Risultato dell'esercizio 141.989 10,1% 128.513 10,1% 13.476 +10,5%
Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata riclassificata per fonti e impieghi
(In migliaia di Euro)
Situazione al
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024 Variazione Variazione %
Capitale Circolante Netto 313.186 246.332 66.854 +27,1%
Immobilizzazioni 1.140.620 953.688 186.932 +19,6%
Altre attività/(passività) non correnti 94.554 88.058 6.496 +7,4%
Capitale Investito Netto 1.548.360 1.288.078 260.282 +20,2%
Indebitamento finanziario netto 198.365 103.581 94.784 +91,5%
Debiti finanziari per leasing 785.990 677.904 108.086 +15,9%
Patrimonio netto 564.005 506.593 57.412 +11,3%
Fonti di finanziamento 1.548.360 1.288.078 260.282 +20,2%
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Altri dati di sintesi
(In migliaia di Euro)
Situazione al
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024 Variazione Variazione %
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dalle attività
operative
242.607 188.930 53.677 +28,4%
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dalle attività
di investimento
(145.296) (108.946) (36.350) +33,4%
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dalle attività
di finanziamento
(71.815) (6.510) (65.305) >+100,0%
Flusso di cassa complessivo 25.496 73.474 (47.978) -65,3%
Totale Investimenti 146.193 109.545 36.648 +33,5%
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
Il Gruppo Brunello Cucinelli, per consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione, utilizza alcuni
indicatori alternativi di performance che non sono identificati come misure contabili nell’ambito degli IFRS. Questi
indicatori sono determinati in conformità a quanto stabilito dagli Orientamenti sugli Indicatori Alternativi di Perfor-
mance emessi dall’ESMA/2015/1415 e adottati dalla CONSOB con comunicazione n.92543 del 3 dicembre 2015.
Di seguito la definizione degli indicatori alternativi di performance utilizzati nella presente Relazione finanziaria:
– EBITDA: è rappresentato dal Risultato Operativo al lordo degli Ammortamenti.
– Risultato operativo normalizzato: è calcolato escludendo dal Risultato operativo l’ammontare degli oneri non
ricorrenti relativi all’accantonamento al fondo svalutazione dell’esposizione del Gruppo nei confronti del gruppo
Saks Global Holdings LLC. Per maggiori dettagli in merito a tale accantonamento si rimanda al paragrafo Fatti di
rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2025 della presente Relazione finanziaria annuale.
– Capitale Circolante Netto Commerciale: è calcolato come somma delle Rimanenze e Crediti commerciali al
netto dei Debiti commerciali.
– Capitale Circolante Netto: è calcolato come somma del Capitale Circolante Netto Commerciale e del saldo (at-
tivo o passivo) di tutte le altre voci della Situazione patrimoniale e finanziaria classificate come Attività correnti
o Passività correnti, ad esclusione delle voci di natura finanziaria.
– Capitale Investito Netto: è rappresentato dal totale delle Attività non correnti e delle Attività correnti al netto
delle Passività non correnti e delle Passività correnti, ad esclusione delle voci di natura finanziaria che risultano
incluse nel saldo dell’Indebitamento finanziario netto (Altre attività finanziarie correnti, Disponibilità liquide e
mezzi equivalenti, Debiti verso Banche correnti e non correnti, Debiti finanziari correnti e non correnti, Attività
finanziarie per leasing correnti, Passività finanziarie per leasing correnti e non correnti, Passività per strumenti
finanziari derivati a copertura del rischio di tasso di interesse correnti e non correnti).
– Indebitamento Finanziario Netto: è calcolato in conformità al Richiamo di attenzione Consob n. 51/21 del 29
aprile 2021.
– Investimenti: sono riferiti agli incrementi lordi in Attività Immateriali (inclusi i key money), in Immobili, impianti
e macchinari, in Investimenti Immobiliari ed agli incrementi netti in Altre attività finanziarie non correnti.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
STAGIONALITÀ DELLE VENDITE
L’attività del Gruppo, pur non evidenziando profonde variazioni stagionali o cicliche delle vendite annuali com-
plessive, risente, nel corso dei diversi trimestri dell’anno, della non perfetta omogeneità del flusso dei ricavi e dei
costi derivante principalmente dall’attività industriale.
Inoltre, il mercato del lusso in cui opera il Gruppo è caratterizzato a livello di canali di vendita da fenomeni di
stagionalità che hanno un impatto sui risultati economici.
Un primo fenomeno di stagionalità è legato alle modalità di vendita proprie dei canali distributivi wholesale, che
determinano maggiori ricavi nel primo e nel terzo trimestre di ciascun esercizio sociale; infatti, le consegne deter-
minano maggiori vendite nei mesi di gennaio-marzo per la collezione Primavera-Estate e nei mesi di luglio-set-
tembre per la collezione Autunno-Inverno, pur avendo quest’ultima già nel secondo trimestre una parte consistente
delle consegne, come da richiesta consolidata da parte della clientela internazionale.
Per quanto concerne il canale retail, le vendite del Gruppo vedono una concentrazione dei ricavi prevalentemente
nell’ultimo trimestre di ciascun esercizio, periodo caratterizzato dalla vendita di quei prodotti dal valore unitario
più elevato.
Ne consegue, da quanto sopra, che i risultati infra-annuali del Gruppo potrebbero non concorrere in maniera uni-
forme alla formazione dei risultati economici e finanziari di ciascun esercizio.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
I RISULTATI DEL GRUPPO NELL’ESERCIZIO 2025
ANALISI DEI RICAVI
L’esercizio 2025 si conclude con ottimi risultati, raggiungendo un nuovo massimo storico con il fatturato che
raggiunge Euro 1.407.951 migliaia, grazie a una crescita a cambi costanti pari al +11,5%, superiore alle attese
formulate a inizio anno e un incremento a cambi correnti pari al +10,1%.
1.425,5
1.408,0
1.278,5
+11,5% +10,1%
31 Dicembre 2025
cambi costanti
31 Dicembre 2025 31 Dicembre 2024
RICAVI SUDDIVISI PER AREA GEOGRAFICA
Le vendite risultano decisamente positive in tutte le aree geografiche: +9,2% in America, +8,4% in Europa, +13,7%
in Asia.
Di seguito si presentano i ricavi suddivisi per aree geografiche al 31 dicembre 2025, comparati con il 31 dicembre
2024:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Europa 494.920 35,1% 456.587 35,7% 38.333 +8,4%
Americhe 520.488 37,0% 476.559 37,3% 43.929 +9,2%
Asia 392.543 27,9% 345.394 27,0% 47.149 +13,7%
Totale 1.407.951 100,0% 1.278.540 100,0% 129.411 +10,1%
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Di seguito si fornisce l’analisi dell’incremento dei Ricavi per area geografica:
Europa
Nel mercato europeo i ricavi sono pari ad Euro 494.920 migliaia, con un incremento del +8,4% rispetto al 2024,
con un peso relativo del 35,1%.
La solidità della clientela domestica nei principali mercati europei, unita a flussi turistici di fascia elevata che
continuano a riconoscere nell’Europa la destinazione di maggiore attrattività, hanno sostenuto la crescita regi-
strata nell’arco dei dodici mesi. In Italia, i ricavi si sono attestati a 158,7 milioni di Euro, con una crescita pari al
+12,7%, alla quale hanno contribuito in modo significativo, nell’ultima parte dell’anno, le consegne delle colle-
zioni Primavera-Estate 2026.
Al 31 dicembre 2025 il network monomarca (diretto e wholesale monomarca) è pari a sessanta boutique.
Americhe
Il mercato americano ha un fatturato pari ad Euro 520.488 migliaia, in aumento del +9,2% rispetto allo scorso
anno, con un peso sulle vendite pari al 37,0%.
Le Americhe hanno registrato un’ottima performance in tutti i trimestri dell’anno, con una crescita a cambi co-
stanti sempre nell’intorno della doppia cifra.
L’andamento si è ulteriormente rafforzato nella seconda parte dell’anno, nonostante basi di confronto particolar-
mente impegnative. In particolare, l’ultimo trimestre ha evidenziato una crescita del +9,1% (+14,2% a cambi
costanti), di grande rilievo considerando anche la base di comparazione del quarto trimestre del 2024, che già
aveva registrato un incremento del +18,4%.
Riteniamo che tale successo sia supportato dal posizionamento del brand nella fascia più esclusiva del mercato
e dalla solidità della domanda della clientela di riferimento, alla costante ricerca di capi sempre più speciali e
prestigiosi.
Al 31 dicembre 2025 il network monomarca (diretto e wholesale monomarca) è pari a trentanove boutique.
Asia
Nel mercato asiatico i ricavi sono pari ad Euro 392.543 migliaia, in aumento del +13,7% rispetto al 2024, con un
peso relativo del 27,9%.
La Cina si conferma per noi in ottima salute, con un’importante crescita a doppia cifra che si rinnova trimestre
dopo trimestre e un contributo rilevante al risultato complessivo dell’intero continente asiatico.
Costantemente si rafforza la convinzione che il mercato cinese abbia raggiunto un nuovo grande equilibrio, fonda-
to su una domanda sempre più consapevole, orientata alla qualità, manualità, artigianalità e capace di contri-
buire in misura rilevante alla crescita dei brand posizionati nella fascia più alta del lusso.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Un’ulteriore conferma è emersa in occasione della première del film “Brunello, il visionario garbato” a Roma, che
ha visto la partecipazione di ospiti di grandissimo rilievo provenienti dalla Cina: il dialogo con loro ha restituito
una straordinaria ricchezza progettuale e una vivacità culturale e creativa particolarmente stimolante.
Solidi i risultati in Corea del Sud e in Giappone, con il Medio Oriente che registra performance di grande in-
teresse, grazie al contributo congiunto di una clientela locale in progressiva crescita e di una costante presenza
internazionale.
Al 31 dicembre 2025 il network monomarca (diretto e wholesale monomarca) è pari a sessantacinque boutique.
RICAVI SUDDIVISI PER CANALE DISTRIBUTIVO
Il 2025 si conferma un anno importantissimo per il canale Retail, che nel quarto trimestre realizza una crescita
a doppia cifra (+10,5%). Su base annua, il canale Retail registra un incremento del +11,3%, affiancato da un
contributo positivo e ben bilanciato del canale Wholesale, in crescita del +7,9%, con un aumento del +5,4% nel
secondo semestre.
La tabella che segue evidenzia i Ricavi generati dal Gruppo nell’esercizio 2025 e 2024, suddivisi per canale di-
stributivo:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Retail 947.009 67,3% 851.243 66,6% 95.766 +11,3%
Wholesale 460.942 32,7% 427.297 33,4% 33.645 +7,9%
Totale 1.407.951 100,0% 1.278.540 100,0% 129.411 +10,1%
RETAIL
Il canale retail cresce del +11,3% rispetto al 2024, con la relativa incidenza percentuale sulle vendite che sale al
67,3% rispetto al 66,6% del 2024.
Le performance si confermano molto solide in tutte le geografie, con ricavi in crescita nell’intorno della doppia
cifra in ciascun mercato, a testimonianza della forza del brand e della qualità del suo posizionamento.
Nel quarto trimestre, il canale Retail evidenzia risultati particolarmente positivi, registrando una crescita pari
al +10,5%, pur in presenza di una base di confronto particolarmente impegnativa (+15,5% la crescita nel quarto
trimestre 2024).
Alla crescita hanno contribuito in modo equilibrato sia l’andamento a parità di perimetro sia il contributo dei
nuovi spazi, con tre importanti ampliamenti realizzati a Londra, Parigi e Los Angeles e le aperture di Carmel (Los
Angeles), Macao e Shanghai Pudong, tutti realizzati nel corso dell’ultima parte del 2025.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Esclusiva presenza del brand nei mercati internazionali, con 136 boutique al 31 dicembre 2025, cui si affiancano
spazi gestiti direttamente all’interno dei più importanti Department Store del lusso (57 hard shop al 31 dicembre
2025).
WHOLESALE
Il canale wholesale cresce del +7,9% rispetto al 2024, con un peso relativo pari al 32,7%.
Le collezioni Primavera-Estate 2025 e Autunno-Inverno 2025 hanno registrato vendite molto belle, sostenute
dall’apprezzamento del cliente finale e da interessanti riassortimenti nel corso dell’anno; per l’Autunno-Inverno
2025, evidenziamo come la dinamica delle consegne abbia favorito il terzo trimestre 2025.
Positivo anche il contributo delle prime consegne della nuova Primavera-Estate 2026, cui si aggiunge la visibilità
significativa e riscontri particolarmente lusinghieri sulla pre-collezione donna Autunno-Inverno 2026, presenta-
ta ai clienti nei primi giorni di dicembre.
RICAVI SUDDIVISI PER LINEA DI PRODOTTO E PER TIPOLOGIA DI CLIENTE FINALE
Di seguito si presenta la composizione dei ricavi del Gruppo Brunello Cucinelli al 31 dicembre 2025 e al 31 di-
cembre 2024 suddivisi per tipologia di cliente finale e per linea di prodotto:
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Uomo (%) 48,7% 46,6%
Donna (%) 51,3% 53,4%
100,0% 100,0%
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Abbigliamento (%) 82,4% 83,5%
Accessori (%) 17,6% 16,5%
100,0% 100,0%
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
ANALISI DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
Di seguito si presenta una riesposizione dei dati economici al 31 dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Ricavi 1.407.951 100,0% 1.278.540 100,0% 129.411 +10,1%
Costi per materie prime e materiali di
consumo
(121.099) -8,6% (101.800) -8,0% (19.299) +19,0%
Costi per servizi (595.737) -42,3% (560.361) -43,8% (35.376) +6,3%
Costo del personale (255.367) -18,1% (233.492) -18,3% (21.875) +9,4%
Altri (costi)/ricavi operativi (27.352) -1,9% (18.212) -1,4% (9.140) +50,2%
EBITDA 408.396 29,0% 364.675 28,5% 43.721 +12,0%
Ammortamenti (180.612) -12,8% (153.004) -12,0% (27.608) +18,0%
Risultato operativo 227.784 16,2% 211.671 16,6% 16.113 +7,6%
Proventi/(Oneri) finanziari e da
partecipazioni netti
(29.088) -2,1% (31.934) -2,5% 2.846 -8,9%
Risultato ante imposte 198.696 14,1% 179.737 14,1% 18.959 +10,5%
Imposte (56.707) -4,0% (51.224) -4,0% (5.483) +10,7%
Risultato dell'esercizio 141.989 10,1% 128.513 10,1% 13.476 +10,5%
EBITDA E RISULTATI
Al 31 dicembre 2025:
– l’EBITDA è pari ad Euro 408.396 migliaia, pari al 29,0% dei Ricavi (Euro 364.675 migliaia al 31 dicembre
2024 pari al 28,5% dei Ricavi).
– Il Risultato Operativo è pari ad Euro 227.784 migliaia, pari al 16,2% dei Ricavi (Euro 211.671 migliaia al 31
dicembre 2024, pari al 16,6% dei Ricavi).
– Il Risultato Operativo normalizzato è pari ad Euro 235.851 migliaia, pari al 16,8% dei Ricavi (Euro 211.671
migliaia al 31 dicembre 2024, pari al 16,6% dei Ricavi).
– Il Risultato ante imposte è pari ad Euro 198.696 migliaia, pari al 14,1% dei Ricavi (Euro 179.737 migliaia al
31 dicembre 2024, pari al 14,1% dei Ricavi).
– Il Risultato dell’esercizio è pari ad Euro 141.989 migliaia, pari al 10,1% dei Ricavi (Euro 128.513 migliaia al
31 dicembre 2024, pari al 10,1% dei Ricavi).
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
COSTI OPERATIVI
L’incidenza percentuale dei costi produttivi (costo per materie prime e materiali di consumo e costo per lavora-
zioni esterne) risulta in diminuzione, attestandosi al 24,8% al 31 dicembre 2025 rispetto al 25,5% del 31 dicembre
2024.
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Costi per materie prime e materiali di consumo 180.209 12,8% 174.400 13,6% 5.809 +3,3%
Variazione delle rimanenze (59.110) -4,2% (72.600) -5,7% 13.490 -18,6%
Lavorazioni esterne 228.509 16,2% 223.724 17,5% 4.785 +2,1%
Totale 349.608 24,8% 325.524 25,5% 24.084 +7,4%
Ne consegue che il nostro primo livello di margine (first margin) al 31 dicembre 2025 è pari ad Euro 1.058.343
migliaia rispetto ad Euro 953.016 migliaia del 31 dicembre 2024, registrando una crescita in valore assoluto di
Euro 105.327 migliaia, pari a +11,1%, grazie principalmente all’evoluzione del mix delle nostre vendite (canali,
aree, prodotti).
Contestualmente all’evoluzione del network, allo sviluppo delle nuove iniziative commerciali e al consolidamento
delle attività, crescono progressivamente i costi operativi.
Il Costo del personale al 31 dicembre 2025 è pari ad Euro 255.367 migliaia (18,1% dei Ricavi), registrando una
crescita in valore assoluto rispetto al dato del passato esercizio pari ad Euro 21.875 migliaia.
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Costo del personale 255.367 18,1% 233.492 18,3% 21.875 +9,4%
L’incremento del costo del personale è attribuibile principalmente allo sviluppo della nostra struttura di Umane
Risorse, includendo altresì il costo maturato con riferimento al piano di Stock Grant 2022-2024 ed al piano di
Stock Grant 2024-2026.
Il dato FTE (Full Time Equivalent) risulta pari a 3.327,5 al 31 dicembre 2025 rispetto a 3.101,4 al 31 dicembre
2024 (+226,1). La variazione è principalmente riconducibile all’ampliamento del network, per effetto dei nuovi
punti vendita e degli ampliamenti, rispetto al 2024.
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione 2025 2024
Dirigenti e quadri 117,9 112,4 5,5
Impiegati e personale di vendita 2.238,1 2.063,0 175,1
Operai 971,5 926,0 45,5
Totale organico 3.327,5 3.101,4 226,1
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Di seguito si espone un quadro riassuntivo delle principali voci di conto economico relative al 2025 ed al 2024,
rapportate ai Ricavi:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Affitti passivi 68.282 4,8% 61.582 4,8% 6.700 +10,9%
Pubblicità ed altre spese commerciali 96.853 6,9% 92.348 7,2% 4.505 +4,9%
Trasporti e dazi 62.417 4,4% 55.162 4,3% 7.255 +13,2%
Provvigioni ed oneri accessori 11.813 0,8% 11.127 0,9% 686 +6,2%
Commissioni carte di credito 20.205 1,4% 18.298 1,4% 1.907 +10,4%
Di seguito si commentano brevemente le dinamiche che hanno caratterizzato i costi operativi sopra esposti:
– Costo per affitti, pari ad Euro 68.282 migliaia al 31 dicembre 2025 rispetto agli Euro 61.582 migliaia del 31
dicembre 2024.
La voce in esame si riferisce principalmente ai contratti di affitto con corrispettivo variabile (ed in quanto tali
non ricompresi nell’ambito di applicazione dell’IFRS 16).
Di seguito si riporta il dettaglio degli Affitti passivi e del costo per affitti relativo ai contratti di locazione ricom-
presi nell’ambito di applicazione dell’IFRS 16 dell’esercizio 2025 confrontato con l’esercizio 2024:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Affitti passivi 68.282 4,8% 61.582 4,8% 6.700 +10,9%
Costo per locazioni ricomprese in IFRS 16 150.666 10,7% 121.652 9,5% 29.014 +23,8%
Totale 218.948 15,6% 183.234 14,3% 35.714 +19,5%
Escludendo quindi gli effetti dell’applicazione dell’IFRS 16, il saldo del costo per affitti al 31 dicembre 2025
risulta pari ad Euro 218.948 migliaia (pari al 15,6% dei Ricavi) rispetto agli Euro 183.234 migliaia (pari al
14,3% dei Ricavi) del 31 dicembre 2024: la crescita è principalmente riconducibile agli importanti ampliamenti
delle nostre boutique tra cui si ricordano quelli realizzati a Londra, Parigi e Los Angeles e alle nuove aperture
di Carmel (Los Angeles), Macao e Shanghai Pudong realizzate nel corso dell’esercizio oltre a quelle previste
nei prossimi mesi i cui contratti di locazione risultano già produrre i relativi effetti.
Si ricorda inoltre la presenza nel nostro network di boutique di spazi dedicati all’ospitalità come piccoli bar di
diverso formato e librerie, e gli spazi di “Casa Cucinelli”, luoghi di incontro con clienti, partner, giornalisti,
analisti e investitori, dove proviamo a dare piena espressione della nostra idea di lifestyle.
– Spese per Pubblicità ed altre spese commerciali, pari ad Euro 96.853 migliaia (6,9% dei Ricavi) al 31 dicem-
bre 2025 rispetto agli Euro 92.348 migliaia (7,2% dei Ricavi) del 31 dicembre 2024.
Nel percorso del nostro 2025 si sono inserite nell’ultima parte dell’anno iniziative di particolare rilievo tra le
quali il takeover delle vetrine realizzato con Harrods a Londra. L’evento assume inoltre un valore simbolico
ancora maggiore in concomitanza del prestigioso “Outstanding achievement award” ricevuto da Brunello Cu-
cinelli il 1° dicembre dal British Fashion Council.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Infine, la Società guarda con grande emozione alla presentazione in anteprima mondiale – avvenuta a Roma in
Cinecittà il 4 dicembre - del film documentario sulla vita di Brunello Cucinelli, dal titolo “Brunello, il visionario
garbato” considerata lo strumento più potente per raccontare in modo autentico l’universo valoriale del brand.
Continuiamo a dare grande importanza agli investimenti in comunicazione, che crediamo portino beneficio all’al-
lure del brand e al consolidamento del posizionamento nel segmento del lusso assoluto.
– Trasporti e Dazi, pari ad Euro 62.417 migliaia al 31 dicembre 2025 (4,4% dei Ricavi) rispetto agli Euro
55.162 migliaia del 31 dicembre 2024 (4,3% dei Ricavi).
Ricordiamo che l’introduzione della maggiorazione dei dazi sulle vendite nel territorio statunitense, principale
mercato del Gruppo, ci ha portato ad adeguare i listini a partire dall’Autunno-Inverno 2025, senza tuttavia
osservare nessun cambiamento nel comportamento d’acquisto della clientela o nella percezione del marchio.
Questo, unitamente ad alcune importanti ottimizzazioni di processi implementate dal Gruppo, ci ha consentito
di consuntivare esclusivamente un lieve incremento della voce Trasporti e dazi in termini di incidenza percen-
tuale sui Ricavi nel 2025 rispetto al precedente esercizio.
– Provvigioni ed oneri accessori relative ai compensi riconosciuti alla rete agenti, la cui incidenza percentuale
rispetto ai Ricavi risulta sostanzialmente stabile (0,8% dei Ricavi al 31 dicembre 2025, 0,9% dei Ricavi al 31
dicembre 2024).
– Commissioni sull’utilizzo delle carte di credito, pari ad Euro 20.205 migliaia al 31 dicembre 2025 rispetto
agli Euro 18.298 migliaia del 31 dicembre 2024 risulta stabile in termini di incidenza percentuale rispetto al
fatturato (1,4% dei Ricavi in entrambi gli esercizi).
Relativamente alle restanti voci di conto economico si segnalano i seguenti aspetti:
– le altre voci incluse nei “Costi per servizi” ammontano complessivamente ad Euro 107.658 migliaia al 31 di-
cembre 2025 rispetto ad Euro 98.120 migliaia al 31 dicembre 2024.
L’incremento di Euro 9.538 migliaia (+9,7% rispetto al precedente esercizio) è dovuto principalmente a fe-
nomeni strutturali: la crescita degli spazi dove si svolge l’attività con spese di manutenzione e sicurezza in
incremento, l’importante crescita dei costi inerenti allo sviluppo dell’attività digitale, l’incremento delle spese
per servizi in outsourcing e consulenze varie e dei viaggi internazionali di tutte le nostre persone per attività di
sviluppo, creatività e implementazione della gestione.
– la voce “Altri (costi)/ricavi operativi” presenta un saldo negativo pari ad Euro 27.352 migliaia al 31 dicembre
2025 rispetto ad un saldo negativo pari ad Euro 18.212 migliaia al 31 dicembre 2024 (1,9% dei Ricavi al 31
dicembre 2025 rispetto a 1,4% dei Ricavi al 31 dicembre 2024). La variazione rispetto al precedente esercizio
risulta sostanzialmente imputabile all’accantonamento al fondo svalutazione crediti effettuato al fine di coprire
le perdite attese rispetto all’esposizione del Gruppo nei confronti del gruppo Saks Global Holdings LLC a
seguito del ricorso alla procedura di Chapter 11 da parte di quest’ultimo (per maggiori dettagli si rimanda ulte-
riormente al paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2025”). La voce accoglie ulteriormente
imposte e tasse non sul reddito, oneri di utilità sociale e liberalità, oltre ad altri oneri vari di gestione.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
AMMORTAMENTI, ONERI FINANZIARI NETTI E RISULTATO NETTO
Gli ammortamenti al 31 dicembre 2025 sono pari ad Euro 180.612 migliaia, in aumento di Euro 27.608 migliaia
rispetto agli Euro 153.004 migliaia del 2024, prevalentemente per effetto di nuovi contratti di locazione.
Gli ammortamenti relativi ai Diritti d’Uso sono pari ad Euro 128.864 migliaia, tra questi sono ricompresi ammor-
tamenti relativi ai key money pari ad Euro 3.667 migliaia. Al 31 dicembre 2024 gli ammortamenti relativi ai Diritti
d’Uso erano pari ad Euro 107.566 migliaia, di cui 3.363 migliaia riferibili a key money.
Di seguito si riporta il dettaglio degli ammortamenti e degli effetti inerenti tale voce derivanti dall’applicazione del
principio IFRS16 ai contratti di leasing al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Ammortamenti 180.612 12,8% 153.004 12,0% 27.608 +18,0%
Esclusione effetti applicazione IFRS 16 (124.971) -8,9% (103.985) -8,1% (20.986) +20,2%
Totale 55.641 4,0% 49.019 3,8% 6.622 +13,5%
Come evidenziato nella tabella sopra riportata, escludendo gli effetti relativi all’applicazione del principio IFRS 16
ai contratti di leasing, gli ammortamenti sono pari ad Euro 55.641 migliaia al 31 dicembre 2025, rispetto agli Euro
49.019 migliaia del 31 dicembre 2024 (incidenza sui Ricavi 4,0% al 31 dicembre 2025 e 3,8% al 31 dicembre 2024).
Gli oneri finanziari netti al 31 dicembre 2025 sono pari ad Euro 29.088 migliaia, rispetto agli Euro 31.934 mi-
gliaia del 2024, in diminuzione di Euro 2.846 migliaia.
Rinviando anche alle Note esplicative del presente Bilancio consolidato per una distinta evidenza degli oneri e
dei proventi finanziari e per maggiori dettagli, il seguente prospetto riporta il risultato della gestione finanziaria
evidenziando separatamente l’andamento degli oneri e proventi finanziari della gestione ordinaria (riferibili quindi
a finanziamenti e gestione dei conti correnti bancari, sia attivi che passivi) rispetto all’effetto dell’applicazione
dell’IFRS 16, dei cambi valutari, del fair value dei contratti derivati a copertura del rischio cambi, nonché degli
effetti degli oneri e dei proventi finanziari da partecipazioni.
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Variazione Variazione %2025 % su ricavi 2024 % su ricavi
Interessi passivi su finanziamenti netti 10.397 0,7% 3.585 0,3% 6.812 >+100,0%
Altri Oneri/(Proventi) netti (269) 0,0% 146 0,0% (415) >-100,0%
Oneri/(Proventi) finanziari gestione ordinaria 10.128 0,7% 3.731 0,3% 6.397 >+100,0%
Oneri/(Proventi) finanziari per leasing 26.990 1,9% 20.218 1,6% 6.772 +33,5%
Perdite/(Utili) su cambi per leasing (7.924) -0,5% 5.055 0,4% (12.979) >-100,0%
Oneri/(Proventi) finanziari gestione leasing 19.066 1,4% 25.273 2,0% (6.207) -24,6%
Perdite/(Utili) su cambi (3.538) -0,3% 1.972 0,2% (5.510) >-100,0%
Oneri/(Proventi) finanziari su strumenti derivati a
copertura del rischio cambi
5.464 0,4% 3.010 0,2% 2.454 +81,5%
Oneri/(Proventi) da partecipazioni (2.032) -0,1% (2.052) -0,2% 20 -1,0%
Totale Oneri/(Proventi) finanziari netti 29.088 2,1% 31.934 2,5% (2.846) -8,9%
53
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Al 31 dicembre 2025 gli oneri finanziari della gestione ordinaria, comprensivi degli effetti per adeguamento al fair
value degli strumenti finanziari a copertura del rischio di tasso d’interesse, sono pari ad Euro 10.128 migliaia, ri-
spetto agli Euro 3.731 migliaia del passato esercizio. La variazione risulta principalmente correlata all’incremento
dell’indebitamento finanziario netto a supporto dei rilevanti investimenti per il cui dettaglio si rimanda all’apposita
sezione nel proseguo della presente Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione.
Gli Oneri/(Proventi) finanziari per leasing risultano pari ad Euro 26.990 migliaia al 31 dicembre 2025 rispetto
ad Euro 20.218 migliaia al 31 dicembre 2024, registrando un incremento di Euro 6.772 migliaia. Tale voce rap-
presenta la componente finanziaria ordinaria e ricorrente che accoglie gli interessi passivi e attivi determinati,
rispettivamente, sulle passività e sulle attività per leasing. L’incremento di tale voce riflette principalmente l’effetto
dei nuovi contratti di locazione sia delle nuove aperture che dei rinnovi e ampliamenti del network di boutique
esistenti realizzate nel corso dell’esercizio oltre a quelle previste nei prossimi mesi i cui contratti di locazione
risultano già produrre i relativi effetti.
La voce Perdite/(Utili) su cambi per leasing, principalmente non realizzati, è determinata dalla conversione in Euro
al cambio corrente di fine esercizio delle passività finanziarie per leasing espresse in valuta e, pertanto, risente
dell’andamento delle valute estere nei confronti dell’Euro.
Relativamente al risultato della gestione cambi si evidenzia un valore positivo netto di Utili su cambi pari ad Euro
3.538 migliaia, a raffronto con un valore negativo netto di Perdite su cambi al 31 dicembre 2024 pari ad Euro 1.972
migliaia.
Questa variazione è dovuta all’effetto netto di utili e perdite su cambi, realizzati e non, risultante dall’andamento
dell’Euro che nel corso dell’esercizio 2025 si è rafforzato nei confronti delle principali valute estere, con le quali
il Gruppo opera.
Tale voce, per sua natura, risulta pertanto essere fortemente condizionata dalle dinamiche dei tassi di cambio che il
Gruppo gestisce, al fine di contenere il rischio di oscillazione, anche mediante stipula di contratti derivati.
Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo Gestione dei rischi finanziari delle Note esplicative del presente
Bilancio consolidato.
Si ricorda che, come già commentato in precedenza con riferimento alla voce Perdite/(Utili) su cambi per leasing,
gli effetti economici prospettici di tale voce saranno diretta conseguenza della situazione dell’Euro valutato alle
singole date di riferimento.
L’incidenza degli oneri derivanti da operazioni di copertura sui cambi è pari ad Euro 5.464 migliaia al 31 dicembre
2025 rispetto ad Euro 3.010 migliaia del precedente esercizio. Trattasi prevalentemente degli oneri finanziari deter-
minati dall’adeguamento al fair value dei derivati su cambi, la cui valutazione è influenzata anche dalle aspettative
di breve e medio periodo espresse dalle curve dei cambi utilizzate e quindi, per loro natura, soggette a fluttuazioni
tra i singoli esercizi.
Si segnala infine che il saldo della voce degli Oneri/(Proventi) da partecipazioni al 31 dicembre 2025 si riferisce
principalmente alla valutazione con il metodo del patrimonio netto delle partecipazioni in società collegate.
Alla luce di quanto sopra esposto, il Risultato ante imposte al 31 dicembre 2025 è pari ad Euro 198.696 migliaia,
in incremento rispetto al risultato del 31 dicembre 2024 (Euro 179.737 migliaia).
Il Risultato netto dell’esercizio risulta pari ad Euro 141.989 migliaia, in incremento del 10,5% rispetto al prece-
dente esercizio.
54
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Di seguito la ripartizione del Risultato netto tra quota di Gruppo e quota di Terzi per l’esercizio 2025 rispetto al
dato del passato esercizio:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Risultato di Gruppo 135.034 119.478
Risultato di Terzi 6.955 9.035
Risultato dell’esercizio 141.989 128.513
ANALISI DEI SALDI PATRIMONIALI E FINANZIARI
Di seguito si commentano le principali voci relative allo schema riclassificato per fonti e impieghi della Situazione
patrimoniale e finanziaria consolidata al 31 dicembre 2025, raffrontato con quello relativo al 31 dicembre 2024.
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
Di seguito viene fornita la composizione del Capitale Circolante Netto del Gruppo Brunello Cucinelli al 31 dicem-
bre 2025 ed al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Crediti commerciali 101.622 82.092
Rimanenze 398.341 369.953
Debiti commerciali (177.107) (169.217)
Capitale Circolante Netto Commerciale 322.856 282.828
Altre attività/(passività) correnti nette (9.670) (36.496)
Capitale Circolante Netto 313.186 246.332
Il Capitale Circolante Netto Commerciale al 31 dicembre 2025 registra un aumento pari ad Euro 40.028 migliaia
rispetto al dato del 31 dicembre 2024.
La variazione è riconducibile ai seguenti molteplici fattori:
– saldo dei Crediti commerciali, in aumento rispetto al saldo al 31 dicembre 2024 per un importo pari ad Euro
19.530 migliaia.
L’incremento del saldo rispetto al valore al 31 dicembre 2024 è principalmente riconducibile al contributo po-
sitivo del canale wholesale (incremento pari a +7,9%) oltre al saldo netto nei confronti del gruppo Saks Global
Holdings LLC che ci attendiamo di recuperare ad esito della procedura di Chapter 11 (per maggiori dettagli si
rimanda al paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2025”).
I Crediti commerciali risultano pari al 7,2% del fatturato degli ultimi 12 mesi registrando, nonostante quanto
sopra riportato, un incremento marginale rispetto al precedente esercizio (6,4% l’incidenza dei Crediti com-
merciali al 31 dicembre 2024 rispetto al fatturato di tale esercizio). Riteniamo quindi che la straordinarietà
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
della vicenda del primario retailer statunitense nel settore del lusso Saks Global Holdings LLC, rispetto al
quale abbiamo opportunamente accantonato a conto economico Euro 8.067 migliaia al fine di riflettere la no-
stra miglior stima di perdite attese, non possa in alcun modo modificare il nostro giudizio circa l’esigibilità del
saldo dei Crediti commerciali al 31 dicembre 2025 che riteniamo sani e senza particolari problemi. Si rimanda
ulteriormente alla Nota 8 delle Note esplicative del presente Bilancio consolidato per il dettaglio dei crediti
scaduti che mostra una sostanziale stabilità dell’aging dei Crediti commerciali alla data di chiusura degli eser-
cizi considerati.
– valore delle Rimanenze pari ad Euro 398.341 migliaia che, per effetto della crescita del business, si incrementa
organicamente rispetto al 31 dicembre 2024 (Euro 369.953 migliaia).
L’incidenza del valore delle Rimanenze al 31 dicembre 2025 pari al 28,3%, livello che riteniamo ordinario per
la nostra offerta, ampia e profonda, che abbraccia l’intera gamma delle categorie merceologiche del Ready to
Wear e Lifestyle.
Di seguito viene fornita la composizione della voce Rimanenze del Gruppo Brunello Cucinelli al 31 dicembre
2025 ed al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Materie prime 68.222 61.775
Prodotti Finiti e Semilavorati 442.642 407.836
Fondo svalutazione Rimanenze (112.523) (99.658)
Rimanenze 398.341 369.953
– saldo dei Debiti commerciali, pari ad Euro 177.107 migliaia al 31 dicembre 2025 rispetto ad Euro 169.217
migliaia al 31 dicembre 2024, con una variazione in aumento pari ad Euro 7.890 migliaia.
Si evidenzia che, anche nel corso del 2025, il Gruppo non ha modificato le tempistiche di pagamento verso i
propri fornitori, collaboratori e consulenti.
L’incremento del saldo della voce risulta principalmente attribuibile agli importanti investimenti realizzati nel
corso del 2025 rispetto al precedente esercizio.
Per maggiori dettagli si rinvia al successivo paragrafo “Investimenti” della presente Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione.
La voce Altre attività/(passività) correnti nette presenta un saldo negativo al 31 dicembre 2025 pari ad Euro
9.670 migliaia, rispetto ad un saldo negativo pari ad Euro 36.496 migliaia al 31 dicembre 2024. La variazione
risulta riconducibile principalmente al valore del fair value degli strumenti derivati a copertura del rischio cambi
e alla variazione del saldo dei crediti e debiti tributari. Per maggiori dettagli si rinvia ai commenti presenti nelle
Note esplicative del presente Bilancio consolidato.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
IMMOBILIZZAZIONI E ALTRE ATTIVITÀ/(PASSIVITÀ) NON CORRENTI
Si riporta di seguito il dettaglio della composizione delle Immobilizzazioni ed altre attività/(passività) non correnti
al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Diritto d'uso 716.286 611.641
Attività immateriali 21.925 16.432
Immobili, impianti e macchinari 342.156 268.840
Attività finanziarie per leasing non correnti 2.428 2.421
Altre attività finanziarie non correnti 47.525 44.588
Investimenti immobiliari 10.300 9.766
Altre attività/(passività) non correnti nette 94.554 88.058
Immobilizzazioni ed altre attività/(passività) non correnti nette 1.235.174 1.041.746
Le Immobilizzazioni ed altre attività/(passività) non correnti nette al 31 dicembre 2025 ammontano ad Euro
1.235.174 migliaia, rispetto ad Euro 1.041.746 migliaia al 31 dicembre 2024, evidenziando un incremento netto di
Euro 193.428 migliaia, pari al +18,6%.
Per un dettaglio sulla movimentazione intervenuta nell’esercizio nelle singole voci indicate in tabella si rinvia a
quanto illustrato nelle Note esplicative del presente Bilancio consolidato.
In questa sede si segnalano le principali movimentazioni:
– incremento netto del saldo della voce “Diritto d’uso” di Euro 104.645 migliaia rispetto al 31 dicembre 2024,
attestandosi ad Euro 716.286 migliaia al 31 dicembre 2025 principalmente per effetto degli importanti amplia-
menti delle nostre boutique realizzati nel corso dell’esercizio oltre alle nuove aperture previste nei prossimi
mesi i cui contratti di locazione risultano già produrre i relativi effetti.
Ricordiamo che la voce è rappresentativa del diritto all’utilizzo dell’attività sottostante ai contratti di leasing e
dei key money considerati come costi diretti iniziali del contratto;
– incremento netto del saldo della voce “Immobili, impianti e macchinari”, in aumento di Euro 73.316 migliaia
rispetto al 31 dicembre 2024, attestandosi ad Euro 342.156 migliaia al 31 dicembre 2025. L’esercizio 2025 ha
rappresentato un momento di grande rilevanza strategica sul fronte degli investimenti. Gli incrementi principali
sono infatti riconducibili al completamento, che abbiamo ritenuto opportuno anticipare di sei mesi, dell’impor-
tantissimo progetto del piano triennale 2024-2026 per la produzione artigianale Made in Italy, con investimenti
straordinari avvenuti nell’ultimo biennio che ci hanno permesso di raddoppiare la nostra sede di Solomeo e
di costruire due nuove sartorie maschili a Gubbio e Penne, e che ci garantiscono di operare con serenità per i
prossimi 10-15 anni.
Parimenti importanti gli investimenti di natura commerciale dedicati a mantenere sempre contemporaneo il
nostro network di boutique e showroom esistenti oltre ai lavori e agli arredi relativi alle aperture previste nei
prossimi mesi.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
INVESTIMENTI
Nel corso dell’esercizio 2025 il Gruppo ha effettuato investimenti in Attività immateriali per un importo pari
ad Euro 14.173 migliaia, in Immobili, impianti e macchinari per un importo pari ad Euro 127.513 migliaia, in
Investimenti immobiliari per un importo pari a Euro 787 migliaia, mentre gli incrementi netti delle Altre attività
finanziarie non correnti risultano pari ad Euro 3.720 migliaia.
La seguente tabella indica gli investimenti ripartiti per tipologia e categoria effettuati dal Gruppo nel corso del 31
dicembre 2025 e del 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Investimenti in Attività immateriali
(*)
14.173 10.559
Investimenti in Immobili, impianti e macchinari 127.513 92.153
Investimenti immobiliari 787 433
Investimenti in Altre attività finanziarie non correnti
(**)
3.720 6.400
Totale Investimenti 146.193 109.545
(*) La voce ricomprende anche gli investimenti per key money versati, che sono classificati nella voce di bilancio “Diritto d’uso” in applicazione del principio
IFRS 16.
(**) Depositi cauzionali netti (saldo dei versamenti effettuati al netto dei rimborsi ricevuti).
Come evidenziato in tabella gli investimenti del 2025 risultano pari ad Euro 146.193 migliaia.
Di questi, Euro 84,0 milioni sono riconducibili ad investimenti di natura commerciale, Euro 61,4 milioni ad inve-
stimenti per la produzione, logistica e IT/Digital, ed Euro 0,8 milioni ad investimenti immobiliari.
Di seguito si presentano gli investimenti sostenuti dal Gruppo nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 e
dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, suddivisi per tipologia di destinazione come precedentemente descritto:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Investimenti commerciali 84.036 47.903
Investimenti per la produzione e la logistica 46.133 49.850
Investimenti in IT/Digital 15.237 11.359
Investimenti immobiliari 787 433
Totale Investimenti 146.193 109.545
Gli investimenti commerciali pari ad Euro 84.036 migliaia supportano le selezionate aperture e alcuni importanti
ampliamenti e relocation di prestigiose boutique, contribuendo alla crescita delle superfici della rete dei negozi
monomarca, degli spazi dedicati nei Luxury Department Stores e al rinnovo e ampliamento dei nostri show room
nel mondo, oltre al supporto di iniziative di sviluppo nei negozi multimarca.
Gli investimenti per la produzione e logistica, pari ad Euro 46.133 migliaia, supportano l’altissima artigianalità
dei nostri manufatti, grazie al continuo rinnovamento degli impianti produttivi, che manteniamo sempre attuali,
coniugando innovazione dei processi e altissima manualità, e rendono disponibili strutture logistiche adeguate alla
gestione delle relative attività, con costante attenzione al mantenimento di ambienti di lavoro confortevoli.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Tra tali investimenti in immobilizzazioni tecniche segnaliamo l’avanzamento del grande piano di investimenti per
la produzione artigianale Made in Italy 2024-2026 che abbiamo scelto di completare in anticipo. Piano questo che
ci ha permesso di raddoppiare la nostra sede di Solomeo e costruire due nuove sartorie maschili a Gubbio e Penne.
Possiamo ora guardare ai prossimi dieci/quindici anni con serenità, forti di una struttura produttiva robusta, capace
e dimensionalmente pronta ad accogliere la crescita attesa futura.
Gli investimenti in IT e Digital (anche con piattaforme specifiche in mercati in evoluzione) assumono sempre
particolare rilievo ed al 31 dicembre 2025 sono pari ad Euro 15.237 migliaia.
Gli investimenti immobiliari sono riferibili a compendi immobiliari e terreni edificabili situati nel paese di Solo-
meo, gestiti con l’obiettivo di essere restaurati e successivamente concessi in locazione.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
L’Indebitamento Finanziario Netto richiesto dal Richiamo di attenzione Consob n.5/21 del 29 aprile 2021 “Con-
formità agli Orientamenti dell’ESMA in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto”
è il seguente:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
A. Disponibilità liquide (202.848) (182.050)
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide - -
C.1. Altre attività finanziarie correnti (993) (695)
C.2. Altre attività finanziarie correnti per leasing (1.195) (945)
D. Liquidità (A+B+C) (205.036) (183.690)
E.1. Debito finanziario corrente 68.876 62.294
E.2. Debito finanziario corrente per leasing 115.405 106.134
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente 108.042 64.274
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F) 292.323 232.702
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G+D) 87.287 49.012
I.1. Debito finanziario non corrente 225.288 159.758
I.2. Debito finanziario non corrente per leasing 671.780 572.715
J. Strumenti di debito - -
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti - -
L. Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) 897.068 732.473
M. Totale indebitamento finanziario (H+L) 984.355 781.485
di cui:
Indebitamento finanziario netto caratteristico 198.365 103.581
Debiti per leasing 785.990 677.904
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Al 31 dicembre 2025 l’indebitamento finanziario del Gruppo Brunello Cucinelli è pari ad Euro 984.355 migliaia,
di cui Euro 785.990 migliaia riferibili ad indebitamento generato dalla contabilizzazione dei contratti di leasing in
applicazione dell’IFRS 16.
Al 31 dicembre 2024 l’indebitamento finanziario era pari ad Euro 781.485 migliaia (di cui Euro 677.904 migliaia
riferibili ai contratti di leasing).
Escludendo i saldi riconducibili all’applicazione dell’IFRS 16, l’Indebitamento finanziario al 31 dicembre 2025 è
pari ad Euro 198.365 migliaia, registrando un incremento rispetto agli Euro 103.581 migliaia del 31 dicembre 2024,
principalmente per effetto dell’importante piano di investimenti di Euro 146,2 milioni, del pagamento di dividendi
per complessivi Euro 68,8 milioni e delle dinamiche del Capitale Circolante Netto.
Nel corso del 2025 il Gruppo ha acceso nuovi finanziamenti a medio/lungo termine per complessivi Euro 180.000
migliaia, provvedendo al rimborso di complessivi Euro 87.687 migliaia secondo gli ordinari piani di ammortamento.
Si segnala che la voce “I.1 Debito finanziario non corrente” accoglie anche il debito per finanziamenti verso soci di
minoranza in società controllate (pari ad Euro 4.267 migliaia).
PATRIMONIO NETTO
Si riporta di seguito il dettaglio della composizione della voce Patrimonio netto al 31 dicembre 2025 ed al 31
dicembre 2024:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Capitale Sociale 13.600 13.600
Riserve 397.386 356.860
Risultato di Gruppo 135.034 119.478
Patrimonio Netto di Gruppo 546.020 489.938
Patrimonio Netto di Terzi 17.985 16.655
Patrimonio Netto 564.005 506.593
Il capitale sociale della Capogruppo al 31 dicembre 2025 ammonta ad Euro 13.600 migliaia, interamente versati,
ed è costituito da n. 68.000.000 azioni ordinarie.
60
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
La composizione azionaria di Brunello Cucinelli S.p.A. alla data del 31 dicembre 2025, così come risultante dalle
comunicazioni trasmesse alla Società e alla Consob e dalle altre comunicazioni trasmesse al mercato, è riportata
di seguito:
Azionista % su capitale ordinario
Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.) 50,05%
FMR LLC 7,30%
Altri azionisti 42,65%
Totale 100,00%
L’Assemblea degli Azionisti della Società tenutasi in data 27 aprile 2023, in sede straordinaria, aveva deliberato
di approvare modifiche allo Statuto sociale al fine di introdurre la maggiorazione del voto ai sensi dell’articolo
127-quinquies del TUF prevedendo che la maggiorazione del diritto di voto sia attribuita agli azionisti che man-
tengano il proprio possesso azionario per un periodo continuativo non inferiore a 24 mesi a decorrere dalla data
di iscrizione in un apposito elenco tenuto dalla Società e stabilendo il limite massimo della maggiorazione a due
voti per ciascuna azione.
Alla data del 31 dicembre 2025 sono divenute efficaci le maggiorazioni di voto relative a nr. 35.423.200 azioni
(pari al 52,09% del capitale sociale) che danno diritto a nr. 70.846.400 diritti di voto (pari al 68,50% del totale dei
diritti di voto).
A tale data Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.), controllante di Brunello Cucinelli S.p.A., dispone di
nr. 68.068.000 diritti di voto pari al 65,82% del totale dei diritti di voto.
L’introduzione del sistema del voto maggiorato intende garantire la longevità dell’azienda, proteggendone il valore
nel tempo. Tale sistema risulta anche coerente con il profilo di lungo termine di molti degli investitori che hanno
mostrato di condividere l’idea di capitalismo umanistico e umana sostenibilità della nostra azienda.
Per una descrizione dei movimenti del Patrimonio netto si rinvia all’apposito schema di bilancio ed a quanto indi-
cato alla Nota 14 delle Note esplicative del presente Bilancio consolidato.
61
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
PROSPETTO DI RACCORDO TRA PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DI
ESERCIZIO DELLA CONTROLLANTE E PATRIMONIO NETTO E RISULTATO
DI ESERCIZIO CONSOLIDATI
Si riporta nella tabella seguente il prospetto di raccordo tra il Patrimonio netto ed il Risultato dell’esercizio della
Capogruppo e il Patrimonio netto ed il Risultato dell’esercizio consolidati al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre
2024:
(In migliaia di Euro)
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Patrimonio Netto Risultato Patrimonio netto Risultato
Bilancio della Capogruppo 597.710 97.020 557.364 118.504
Differenza tra patrimonio netto delle società
consolidate e valore di carico delle partecipazioni
103.980 45.603 79.255 32.327
Eliminazione effetti operazioni infragruppo (160.445) (7.614) (152.831) (33.654)
Eliminazione dividendi - (2.233) - (1.508)
Investimenti netti in gestione estera - 3.633 - 681
Effetti fiscali relativi alle rettifiche di
consolidamento
43.222 (231) 43.453 10.249
Altro (38.447) (1.144) (37.303) (7.121)
Totale di competenza del Gruppo 546.020 135.034 489.938 119.478
Patrimonio netto e risultato di terzi 17.985 6.955 16.655 9.035
Totale bilancio consolidato 564.005 141.989 506.593 128.513
INFORMAZIONI SUL GOVERNO SOCIETARIO
Ai sensi dell’art 123-bis del TUF la Società è tenuta a redigere annualmente una relazione sul governo societario
e sugli assetti proprietari che contiene una descrizione generale del sistema di governo societario adottato dal
Gruppo Brunello Cucinelli e che riporta le informazioni sugli assetti proprietari, ivi incluse le principali pratiche
di governance applicate e le caratteristiche del sistema di gestione dei rischi e di controllo interno in relazione al
processo di informativa finanziaria.
La suddetta relazione relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, approvata dal Consiglio di Amministra-
zione del 18 febbraio 2026, è consultabile sul sito internet della Società http://investor.brunellocucinelli.com/it
nella sezione “Governance”.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
ANDAMENTO DEL TITOLO QUOTATO AL MERCATO EURONEXT MILAN DI
BORSA ITALIANA S.P.A.
Al 30 dicembre 2025, ultimo giorno utile di quotazione dell’esercizio, il prezzo di chiusura del titolo Brunello
Cucinelli è di Euro 98,42 (+1.169,94% rispetto ad Euro 7,75 per azione fissato in sede di IPO, -6,62% rispetto
al valore di chiusura dell’esercizio 2024, pari a Euro 105,40). La capitalizzazione di Borsa al 30 dicembre 2025
ammonta ad Euro 6.692.560 migliaia.
Di seguito si presentano i dati registrati dal titolo ed il suo andamento nel periodo 01 gennaio 2025 - 31 dicembre
2025:
Euro Data
Prezzo IPO 7,75 -
Prezzo Minimo
(1)
77,60 26-set-25
Prezzo Massimo
(1)
133,40 14-feb-25
Prezzo di chiusura 98,42 30-dic-25
Capitalizzazione 6.692.560.000 30-dic-25
Numero azioni in circolazione 33.966.000 30-dic-25
Free Float 3.342.933.720 30-dic-25
(1) Prezzi minimo e massimo registrati nel corso della negoziazione del giorno e pertanto non coincidenti con i prezzi ufficiali e di riferimento alla stessa data.
€ 50,0
€ 55,0
€ 60,0
€ 65,0
€ 70,0
€ 75,0
€ 80,0
€ 85,0
€ 90,0
€ 95,0
€ 100,0
€ 105,0
€ 110,0
€ 115,0
€ 120,0
€ 125,0
€ 130,0
€ 135,0
€ 140,0
€ 145,0
€ 150,0
30-dic
9-gen
19-gen
29-gen
8-feb
18-feb
28-feb
10-mar
20-mar
30-mar
9-apr
19-apr
29-apr
9-mag
19-mag
29-mag
8-giu
18-giu
28-giu
8-lug
18-lug
28-lug
7-ago
17-ago
27-ago
6-set
16-set
26-set
6-ott
16-ott
26-ott
5-nov
15-nov
25-nov
5-dic
15-dic
25-dic
Prezzo per Azione (euro)
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI NEL CORSO DEL 2025
Costituzione della società controllata Brunello Cucinelli Messico S.de R.L. de C.V.
Nel corso del primo semestre 2025 è stata costituita la società Brunello Cucinelli Messico S.de R.L. de C.V. il cui
capitale sociale è interamente detenuto dal Gruppo.
La società controllata gestisce direttamente il punto vendita presso il prestigioso department store Palacio De Hierro
di Città del Messico.
Acquisto e assegnazione di azioni proprie in esecuzione del Piano di Stock Grant 2022-2024
In data 11 dicembre 2024 il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo, in attuazione della delibera assemble-
are del 23 aprile 2024, ha conferito mandato a Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. per dare avvio al
programma di acquisto di azioni proprie per conto della Capogruppo da destinare al servizio del Piano di Stock Grant
2022-2024, in piena indipendenza, nel rispetto della normativa applicabile e del dettato della delibera assembleare.
Il programma di acquisto di azioni proprie è stato eseguito avvalendosi del safe harbour ai sensi dell’art. 5 del Rego-
lamento (UE) n. 596/2014.
Nel mese di dicembre 2024 si era data esecuzione del programma con l’acquisto complessivo di nr. 50.000 azioni
proprie della Capogruppo.
Il programma si è completato con l’acquisto di ulteriori nr. 73.500 azioni proprie da parte della Capogruppo avvenuto
nel mese di marzo 2025.
Alla data di riferimento della presente Relazione finanziaria annuale tali azioni, complessive nr. 123.500, sono state
nella loro totalità oggetto di assegnazione gratuita in favore di amministratori esecutivi e dipendenti apicali della
Società e delle sue controllate, in esecuzione del Piano di Stock Grant 2022-2024.
A seguito della suddetta assegnazione di azioni proprie il Piano di Stock Grant 2022-2024 si è concluso.
Conferma dell’amministratore Katia Riva
L’Assemblea degli Azionisti della Capogruppo tenutasi in data 29 aprile 2025 ha confermato, ai sensi e per gli effetti
dell'art. 2368 del Codice Civile e dell’art. 14, comma 8, dello Statuto sociale, la nomina ad Amministratore indipen-
dente e non esecutivo della Brunello Cucinelli S.p.A. della dott.ssa Katia Riva, nominata per cooptazione in data 11
luglio 2024 in sostituzione della dimissionaria dott.ssa Emanuela Bonadiman.
L’Amministratore indipendente e non esecutivo dott.ssa Katia Riva rimarrà in carica fino alla scadenza del Consiglio
di Amministrazione attualmente in carica e, pertanto, fino alla data dell’Assemblea degli Azionisti che sarà chiamata
ad approvare il presente bilancio relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025.
Autorizzazione all’acquisto e alla disposizione di azioni proprie in esecuzione del Piano di Stock Grant
2024-2026
L’Assemblea degli Azionisti della Brunello Cucinelli S.p.A. tenutasi in data 29 aprile 2025 ha revocato, per la parte
non eseguita, l’autorizzazione all’acquisto ed alla disposizione di azioni proprie della Società concessa con delibera
dell’Assemblea degli Azionisti in data 23 aprile 2024 e, contestualmente, ha approvato una nuova autorizzazione
all’acquisto e alla disposizione di azioni ordinarie della Società al servizio del Piano di Stock Grant 2024-2026 secon-
do i termini e le condizioni previsti nella proposta approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 13 marzo 2025.
Si ricorda che il Piano di Stock Grant 2024-2026 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 14 marzo
2024 e sottoposto alla successiva approvazione da parte dell’Assemblea ordinaria degli Azionisti, avvenuta in
data 23 aprile 2024. Il Piano di Stock Grant 2024-2026 prevede l’assegnazione gratuita di azioni della Società in
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
favore di amministratori esecutivi e dipendenti della Società e delle sue controllate, in caso di raggiungimento di
determinati obiettivi di performance e alla sussistenza della condizione di permanenza.
Il Consiglio di Amministrazione del 10 dicembre 2025, in attuazione della predetta delibera assembleare del 29
aprile 2025, ha conferito mandato a Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. per dare avvio al program-
ma di acquisto di azioni proprie per conto della Capogruppo da destinare al servizio del Piano di Stock Grant
2024-2026, in piena indipendenza, nel rispetto della normativa applicabile e del dettato della delibera assembleare.
Il programma di acquisto di azioni proprie sarà eseguito avvalendosi del safe harbour ai sensi dell’art. 5 del Re-
golamento (UE) n. 596/2014.
Alla data della presente Relazione finanziaria annuale non sono stati eseguiti acquisti di azioni proprie in esecuzio-
ne del Piano di Stock Grant 2024-2026.
Acquisto efficacia maggiorazione di voto azioni ordinarie
L’Assemblea degli Azionisti della Società tenutasi in data 27 aprile 2023, in sede straordinaria, aveva deliberato
di approvare modifiche allo Statuto sociale al fine di introdurre la maggiorazione del voto ai sensi dell’articolo
127-quinquies del TUF prevedendo che la maggiorazione del diritto di voto sia attribuita agli azionisti che man-
tengano il proprio possesso azionario per un periodo continuativo non inferiore a 24 mesi a decorrere dalla data
di iscrizione in un apposito elenco tenuto dalla Società e stabilendo il limite massimo della maggiorazione a due
voti per ciascuna azione.
Alla data del 31 dicembre 2025 sono divenute efficaci le maggiorazioni di voto relative a nr. 35.423.200 azioni
(pari al 52,09% del capitale sociale) che danno diritto a nr. 70.846.400 diritti di voto (pari al 68,50% del totale dei
diritti di voto).
L’introduzione del sistema del voto maggiorato intende garantire la longevità dell’azienda, proteggendone il valore
nel tempo. Tale sistema risulta anche coerente con il profilo di lungo termine di molti degli investitori che hanno
mostrato di condividere l’idea di capitalismo umanistico e umana sostenibilità della nostra azienda.
Costituzione della società controllata Brunello Cucinelli Australia Pty Ltd.
Nel corso del secondo semestre 2025 è stata costituita la società Brunello Cucinelli Australia Pty Ltd. il cui capitale
sociale è interamente detenuto dalla Capogruppo.
La società controllata gestisce direttamente il punto vendita di Sydney.
Pubblicazione di informazioni da parte di Morpheus Research
In data 25 settembre 2025, Morpheus Research - società di ricerca registrata nello Stato del Delaware e costituita
nel corso del 2025, la quale ha dichiarato di detenere posizioni corte sul titolo Brunello Cucinelli - ha diffuso un
report contenente presunte informazioni relative al Gruppo.
In sintesi, secondo la tesi avanzata nel report diffuso dalla predetta società di ricerca, il Gruppo, a fronte di un
presunto eccesso di magazzino, sarebbe stato costretto a ridurre le proprie giacenze incrementando le vendite nel
canale multibrand, con conseguente aumento degli sconti sui capi invenduti, compromettendo così l’esclusività del
brand e ricorrendo, in ultima istanza, al mercato russo in violazione delle norme comunitarie.
A seguito della diffusione di tali informazioni, si sono registrate attività di short selling sul titolo che hanno indotto
Borsa Italiana a disporre la temporanea sospensione delle contrattazioni.
La Società ha prontamente e con fermezza confermato il pieno rispetto della normativa comunitaria in materia di
sanzioni con riferimento all’operatività nel mercato russo. Con altrettanta tempestività, la Società ha conferito in-
carico a un primario studio legale per lo svolgimento di un’attività di risk assessment e gap analysis, finalizzata alla
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
predisposizione di una procedura rafforzata di Trade Compliance. Tale procedura è stata approvata dal Consiglio di
Amministrazione nella seduta del 10 dicembre 2025, a ulteriore integrazione dei presìdi di conformità già esistenti.
Trasformazione della controllante Foro delle Arti S.p.A.
In data 11 dicembre 2025 la controllante Foro delle Arti S.p.A. ha deliberato la trasformazione dalla forma di so-
cietà a responsabilità limitata in quella di società per azioni.
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Per una dettagliata esposizione dei rapporti intrattenuti con parti correlate nell’esercizio 2025 si rinvia a quanto
esposto nelle Note esplicative del presente Bilancio consolidato.
Ai sensi della Delibera Consob n.17221 del 12 marzo 2010 si dà atto che nel corso del 2025 il Gruppo non ha
concluso con parti correlate operazioni di maggiore rilevanza o che abbiano influito in maniera rilevante sulla
situazione patrimoniale o sul risultato dell’esercizio del Gruppo.
INFORMAZIONE SULLE SOCIETÀ RILEVANTI EXTRA-UE
Brunello Cucinelli S.p.A., società Capogruppo, controlla direttamente o indirettamente 6 società (Brunello Cuci-
nelli USA Inc., Brunello Cucinelli (Sichuan) Fashion Co. Ltd., Brunello Cucinelli Japan Co. Ltd., OOO Brunello
Cucinelli RUS, Brunello Cucinelli (England) Ltd., Brunello Cucinelli Middle East LLC) costituite e regolate dalla
legge di stati non appartenenti all’Unione Europea (“Società Rilevanti extra UE” come definite dalla delibera
Consob n. 20249/2017).
Con riferimento a tali società si segnala che:
– tutte redigono una situazione contabile ai fini della redazione del bilancio consolidato; lo stato patrimoniale e
il conto economico di dette società sono resi disponibili agli azionisti di Brunello Cucinelli S.p.A. nei tempi e
nei modi previsti dalla regolamentazione in materia;
– Brunello Cucinelli S.p.A. ha acquisito lo statuto nonché la composizione ed i poteri degli organi sociali;
– le Società Rilevanti extra UE: i) forniscono al revisore della società controllante le informazioni a questo ne-
cessarie per svolgere l’attività di revisione dei conti annuali ed infrannuali della stessa società controllante; ii)
dispongono di un sistema amministrativo-contabile idoneo a far pervenire regolarmente alla direzione, all’or-
gano di controllo e al revisore della società controllante i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per
la redazione del bilancio consolidato.
L’organo di controllo di Brunello Cucinelli S.p.A., al fine di adempiere ai propri obblighi normativi, ha verificato
l’idoneità del sistema amministrativo-contabile a far pervenire regolarmente alla direzione e al revisore di Brunello
Cucinelli S.p.A., i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato e
l’effettività del flusso informativo attraverso incontri sia con il revisore sia con il Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
ATTESTAZIONE AI SENSI DELL’ART. 16, COMMA 4, DEL REGOLAMENTO
MERCATI ADOTTATO CON DELIBERA N. 20249 DEL 28 DICEMBRE 2017
Brunello Cucinelli S.p.A. è controllata di diritto da Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.). In partico-
lare Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.) alla data del 31 dicembre 2025 detiene la titolarità di azioni
ordinarie in misura pari al 50,05% del capitale sociale e dispone di diritto di voto nell’Emittente in misura pari al
65,82% del capitale sociale dello stesso.
L’Emittente non è soggetto ad attività di direzione e coordinamento della controllante Foro delle Arti S.p.A. (già
Foro delle Arti S.r.l.).
Per informazioni al riguardo si rinvia alla Relazione sul governo societario e sugli assetti proprietari, approvata
dal Consiglio di Amministrazione in data 18 febbraio 2026, e consultabile sul sito internet della Società http://
investor.brunellocucinelli.com/it nella sezione “Governance”.
PRINCIPALI RISCHI ED INCERTEZZE
Rischi di mercato
Rischi relativi all’elevata concorrenza nel mercato in cui il Gruppo Brunello Cucinelli opera
Il mercato del lusso, e in particolare il settore del lusso absolute, in cui il Gruppo Brunello Cucinelli opera, è
fortemente competitivo e pertanto non si può escludere che nei prossimi anni nuovi marchi o marchi attualmente
collocati in altri segmenti del mercato del lusso, si posizionino nel segmento in cui opera il Gruppo, divenendo
così diretti concorrenti della Società.
Rischi connessi alla vendita dei prodotti del Gruppo Brunello Cucinelli su base internazionale
Il Gruppo vende i suoi prodotti in tutto il mondo e, in particolare, in Europa, Nord America, Giappone, Cina. La
presenza su diversi mercati internazionali espone il Gruppo a rischi connessi, fra l’altro, alle condizioni geopo-
litiche e macroeconomiche dei Paesi in cui opera e alle loro eventuali variazioni. Le vendite potrebbero essere
influenzate da vari eventi, quali ad esempio l’instabilità dei mercati, il verificarsi di catastrofi naturali o di sconvol-
gimenti sociopolitici (per esempio attacchi terroristici, colpi di stato e conflitti bellici). Il verificarsi di questi eventi
potrebbe influenzare negativamente la domanda di beni di lusso in un determinato Paese ovvero determinare una
contrazione dei flussi di turisti, con possibili effetti negativi sull’attività e sulle prospettive di crescita del Gruppo.
Rischi connessi all’evoluzione del quadro normativo nazionale e internazionale in cui il Gruppo Brunello Cu-
cinelli opera
Il Gruppo è soggetto, nelle varie giurisdizioni in cui opera, alle normative applicabili ai prodotti realizzati e/o com-
mercializzati. Rivestono particolare rilievo le norme in materia di tutela dei consumatori, dei diritti di proprietà
industriale e intellettuale e della concorrenza, della salute e sicurezza dei lavoratori e dell’ambiente.
L’emanazione di nuove normative ovvero modifiche alla normativa vigente potrebbero imporre al Gruppo Brunel-
lo Cucinelli l’adozione di standard più severi e tale circostanza potrebbe comportare costi di adeguamento delle
strutture produttive o delle caratteristiche dei prodotti o, ancora, limitare l’operatività del Gruppo Brunello Cuci-
nelli con un conseguente effetto negativo sulle sue prospettive di crescita. In particolare, in relazione all’attività
di distribuzione commerciale in Paesi diversi dall’Italia, i prodotti del Gruppo Brunello Cucinelli possono essere
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
soggetti all’applicazione, da parte degli Stati ove il Gruppo Brunello Cucinelli opera, di dazi e di altre norme pro-
tezionistiche che regolano l’importazione di prodotti in tali Stati.
Rischi operativi
Rischi connessi alla continuità dell’artigianalità e delle competenze artigianali
Una delle caratteristiche distintive dei prodotti a marchio Brunello Cucinelli è l’alto tasso di artigianalità insito
nella lavorazione, reso possibile anche grazie alla costante attività di formazione interna svolta dalla Società e
alle consolidate esperienze da essa acquisite. Sebbene il Gruppo Brunello Cucinelli promuova a livello regionale
lo sviluppo delle tecniche di lavorazione artigianale, non si può escludere che in futuro si riduca il numero delle
persone specializzate dedite a questo tipo di lavorazione.
Rischi connessi alla disponibilità delle materie prime (cashmere, in particolare) e all’incremento del suo prezzo
Le principali materie prime utilizzate dal Gruppo Brunello Cucinelli sono i filati (in particolare filati in cashme-
re), i tessuti e il pellame. La disponibilità del cashmere è soggetta a diversi fattori che non rientrano nella sfera di
controllo del Gruppo Brunello Cucinelli e alcuni dei quali non sono facilmente prevedibili. A titolo di esempio, le
condizioni climatiche delle regioni (principalmente, la Mongolia) da dove proviene il cashmere grezzo, le varia-
zioni nella politica degli allevamenti delle capre dei Paesi produttori o malattie ed epidemie delle capre possono
incidere sulla disponibilità del cashmere e di conseguenza sul suo prezzo.
Qualora vi fosse una diminuzione della disponibilità del cashmere (o delle altre materie prime) o un aumento della
domanda e un conseguente incremento del prezzo, il Gruppo Brunello Cucinelli potrebbe incontrare nel medio
termine difficoltà di approvvigionamento ed essere costretto a sopportare un incremento dei costi sostenuti per
l’acquisto delle materie prime.
Rischi connessi alla vendita dei prodotti del Gruppo attraverso il canale retail
I rischi connessi alla gestione dei DOS (directly operated stores) attualmente esistenti sono principalmente legati
a possibili difficoltà di rinnovo dei contratti di locazione in essere, maggiore onerosità dei canoni di locazione,
revoca o mancato rinnovo delle licenze commerciali (ove necessarie) e cali nelle vendite.
Quanto all’apertura di nuovi DOS, si rileva che l’aumento dei costi connessi alle nuove aperture potrebbe non
essere accompagnato da un’adeguata crescita dei ricavi. Nello scenario competitivo in cui il Gruppo opera, la
possibilità di ampliare la rete dei DOS dipende dalla capacità di ottenere la disponibilità, a condizioni economi-
camente sostenibili, di spazi siti in posizioni giudicate strategiche dal Gruppo. Tra gli operatori retail vi è una
forte concorrenza per assicurarsi spazi commerciali siti nelle posizioni più prestigiose delle più importanti città
del mondo. In ragione di ciò, il Gruppo, potrebbe trovarsi a dover competere, nella ricerca di nuovi spazi, con
altri operatori retail, anche appartenenti al proprio settore, dotati di capacità economiche e finanziarie analoghe o
maggiori rispetto alle proprie.
Rischi connessi ai rapporti con i façonisti
La produzione dei prodotti del Gruppo Brunello Cucinelli è realizzata avvalendosi anche di produttori terzi rispetto al
Gruppo Brunello Cucinelli, i c.d. façonisti. I rapporti tra la Società e la maggior parte dei façonisti con cui la Società
intrattiene consolidati rapporti commerciali non sono regolati da accordi di durata pluriennale, ma si basano su com-
messe ad essi affidate relativamente alle collezioni delle singole stagioni, in linea con la prassi del settore. L’eventuale
cessazione (in un arco temporale ravvicinato) dei rapporti con un numero rilevante di façonisti o la circostanza che
più façonisti non dovessero rispettare in più occasioni i programmi di produzione, per quanto condivisi, potrebbe
avere effetti negativi sull’attività del Gruppo Brunello Cucinelli. Inoltre, non si può escludere che alcuni façonisti
possano in futuro rendersi inadempienti o cessare senza preavviso il rapporto di collaborazione con la Società.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Rischi connessi alla difesa dei diritti di proprietà industriale e intellettuale
La tutela del marchio Brunello Cucinelli e degli altri diritti di proprietà intellettuale è fondamentale ai fini del suo
posizionamento nel mercato del lusso, in particolare nel settore del lusso absolute in cui il Gruppo opera. Il valore
del marchio potrebbe risultare compromesso nel caso in cui la sua protezione ovvero la protezione del design dei
prodotti a marchio Brunello Cucinelli fosse impraticabile o particolarmente difficile.
Ancorché la Società investa in modo significativo per assicurarsi la protezione del proprio marchio e dei suoi di-
ritti di proprietà intellettuale nonché del design di alcuni dei prodotti di maggior successo a livello mondiale, non
si può escludere che le azioni intraprese possano risultare inefficaci al fine di prevenire le imitazioni del marchio
e dei prodotti del Gruppo. Inoltre, nel caso in cui il Gruppo volesse espandere la propria attività in Paesi in cui il
marchio Brunello Cucinelli non è stato ancora registrato, l’eventuale pregresso uso e/o registrazione del marchio
(o di marchi con esso confondibili) da parte di soggetti terzi potrebbero comportare una limitazione (ovvero un im-
pedimento) all’attività del Gruppo in tali Paesi. Infine, le leggi di numerosi Paesi stranieri non proteggono i diritti
di proprietà intellettuale con la stessa intensità della legge italiana o delle legislazioni degli altri Stati comunitari.
Rischi connessi alla percezione delle nuove tendenze
Il settore in cui il Gruppo Brunello Cucinelli opera è caratterizzato da cambiamenti, anche repentini, delle tenden-
ze, dei gusti e degli stili di vita e di acquisto dei clienti.
Pertanto, il Gruppo Brunello Cucinelli è soggetto al rischio di non riuscire sempre a percepire le istanze della moda
o a tradurle adeguatamente nella fase di stile, design e sviluppo del prodotto finale. Questa circostanza potrebbe
perciò compromettere il successo delle collezioni.
Rischi Cyber
Le attività del Gruppo Brunello Cucinelli, anche in considerazione della crescente complessità organizzativa e
dell’innovazione tecnologica del settore, sono esposte a rischi di attacchi cyber mirati a compromettere la continu-
ità del business e alla raccolta impropria di dati riservati.
Allo scopo di rafforzare le azioni messe in atto per mitigare tali rischi, e al fine del continuo allineamento tra ma-
nagement ed esperti informatici, è stato costituito da anni un comitato interno denominato “Comitato di Sicurezza
Informatica” con l’obiettivo di supervisionare i processi aziendali maggiormente a rischio di attacchi cyber e di
individuare gli opportuni strumenti di mitigazione.
Oltre al consolidamento della business continuity in ambito ICT, sono stati introdotti servizi e strumenti di monito-
raggio continuo, coadiuvati dalle più moderne tecnologie e con la collaborazione di partner tecnologici altamente
specializzati.
Ad attività tipicamente tecnologiche, come il VAPT (Vulnerability Assessment Penetration Test), vengono af-
fiancati piani di formazione continua del personale, finalizzati all’aumento della consapevolezza sul tema della
sicurezza informatica.
L’obiettivo ultimo è quello di standardizzare ed estendere il livello di monitoraggio e controllo a tutte le società
del Gruppo e a tutti i collaboratori.
Rischi connessi alle misure restrittive unionali (sanctions compliance)
Il Gruppo opera in un contesto internazionale caratterizzato dall’applicazione di misure restrittive adottate dall’U-
nione Europea in risposta al conflitto tra Russia e Ucraina, con particolare riferimento al Regolamento (UE)
833/2014 e al Regolamento (UE) 269/2014, e successive modificazioni. Tali misure impongono, tra l’altro, il
divieto di vendita, fornitura, trasferimento o esportazione di determinate categorie di beni di lusso verso la Fede-
razione Russa, la Bielorussia e altri territori sanzionati, nonché il divieto di mettere risorse economiche a dispo-
sizione di soggetti inclusi nelle liste sanzionatorie europee. Con l’approvazione del D. Lgs. 30 dicembre 2025, n.
211, il Legislatore italiano, dando attuazione alla direttiva (UE) 2024/1226, ha introdotto nuovi reati dedicati alla
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
violazione delle misure restrittive dell’Unione Europea rendendoli rilevanti ai sensi del D. Lgs. 231/2001, con
estensione del profilo sanzionatorio anche alle persone giuridiche.
Il Gruppo ha identificato i seguenti rischi principali in materia di trade compliance: (i) il rischio che il Gruppo
possa, direttamente o indirettamente, intrattenere rapporti commerciali con soggetti sanzionati o ad essi ricondu-
cibili (rischio soggettivo); (ii) il rischio che prodotti del Gruppo possano essere venduti o esportati verso territori
sanzionati in violazione delle soglie di valore previste dalla normativa applicabile (rischio oggettivo); (iii) il ri-
schio che soggetti terzi possano acquisire prodotti del Gruppo al fine di riesportarli verso territori sanzionati, anche
attraverso percorsi commerciali articolati o intermediari non giustificati (rischio di triangolazione).
Al fine di presidiare tali rischi, all’esito di un’attività di valutazione condotta anche con il supporto di consulenti
esterni, in data 10 dicembre 2025 il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo ha approvato una Procedura
Rafforzata di Trade Compliance (parte integrante del Modello ex D. Lgs. 231/2001), che disciplina i controlli
applicabili sia al canale wholesale sia al canale retail, prevedendo, tra l’altro, l’utilizzo di strumenti di sanctions
screening, l’adozione di clausole contrattuali di non riesportazione, la raccolta di informazioni commerciali e
aggiuntive sui clienti, nonché l’individuazione di specifici indicatori di rischio (red flags) e circostanze di appro-
fondimento basati sulle linee guida della Commissione Europea.
L’evoluzione del quadro normativo delle misure restrittive, l’eventuale estensione delle sanzioni a nuovi territori o
categorie merceologiche, nonché l’emergere di nuovi schemi di elusione, potrebbero richiedere un aggiornamento
dei presidi e comportare impatti sulle modalità con cui si svolgono le attività commerciali del Gruppo. La Società
monitora costantemente l’evoluzione normativa e le indicazioni delle autorità competenti, ed è impegnata ad ag-
giornare periodicamente i propri sistemi di controllo.
Per la descrizione del complessivo Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi attraverso il quale sono
gestiti e presidiati, si rimanda alla specifica descrizione nella Relazione sul governo societario e sugli assetti pro-
prietari, approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 18 febbraio 2026, e consultabile sul sito internet della
Società www.brunellocucinelli.it nella sezione “Governance”.
ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO
Centrale è il continuo investimento del Gruppo Brunello Cucinelli nell’attività di ricerca e sviluppo, al fine di cre-
are nuovi prodotti che rispondano alle esigenze della clientela, ma anche per consolidare il know-how sviluppato
nel corso degli anni. Come sempre importante è la ricerca e la sperimentazione sui materiali e nella realizzazione
dei prototipi.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
CONTRIBUTI PUBBLICI
Nel corso del presente esercizio la capogruppo Brunello Cucinelli S.p.A. e le società controllate italiane hanno
usufruito delle seguenti agevolazioni:
– esoneri contributivi introdotti per l’emergenza sanitaria COVID e successivamente prorogati, considerati aiuti
di stato, per complessivi Euro 140 migliaia;
– esoneri contributivi (Legge 205/2017) per complessivi Euro 44 migliaia;
– credito beni strumentali 4.0 (art. 1, Legge 178/2020) per complessivi Euro 43 migliaia;
– credito d’imposta Art Bonus (art. 1, DL 83/2014) per complessivi Euro 37 migliaia.
RISCHI AMBIENTALI
Il Gruppo Brunello Cucinelli considera una priorità strategica la prevenzione e la gestione di rischi in grado di
pregiudicare il raggiungimento degli obiettivi e la continuità aziendale.
All’interno del profilo di rischio complessivo, la Società ha quindi identificato i principali rischi connessi al cam-
biamento climatico o a tematiche ambientali che possono avere implicazioni o un impatto sulle attività economi-
che. I rischi individuati sono quelli derivanti da eventi di danno ambientale riconducibili all’attività dell’organiz-
zazione e/o da un’inefficiente gestione delle risorse, dal verificarsi di eventi naturali (e.g. terremoti, alluvioni etc.)
e/o legati ai cambiamenti climatici, sia in termini di rischi fisici (e.g. eventi metereologici estremi più frequenti o
mutamenti graduali del clima), sia in termini di rischi di transizione (i.e. legati al passaggio ad un’economia a bassa
emissione di carbonio e alle politiche governative che ne conseguono). Tuttavia, tenuto conto del settore di opera-
tività del Gruppo, si ritiene che l’esposizione attuale del Gruppo alle conseguenze del cambiamento climatico sia
bassa, sia in termini di probabilità, sia in termini di capacità di influenzare le strategie ed i flussi di cassa finanziari.
Per ogni ulteriore informazione sulla gestione dei rischi ambientali si rinvia alla Rendicontazione Consolidata di
Sostenibilità.
GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
La gestione dei rischi finanziari è svolta sulla base di linee guida definite dal Consiglio di Amministrazione. L’o-
biettivo è garantire una struttura del passivo sempre in equilibrio con la composizione dell’attivo patrimoniale per
mantenere un’adeguata solvibilità del patrimonio.
Il Gruppo è esposto in varia misura a rischi di natura finanziaria connessi alle attività di core business. In particola-
re, il Gruppo è contemporaneamente esposto al rischio di mercato (rischio di tasso di interesse e rischio di cambio),
al rischio di liquidità, al rischio di credito e al rischio fiscale.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE
Il rischio di tasso di interesse è il rischio che il fair value o i flussi di cassa futuri di uno strumento finanziario si
modificheranno a causa delle variazioni nei tassi di interesse di mercato.
Le oscillazioni dei tassi di interesse di mercato influiscono sul livello degli oneri finanziari netti e sul valore di
mercato delle attività e passività finanziarie. Il Gruppo è esposto al rischio di conseguire a conto economico un
aumento degli oneri finanziari per effetto di una variazione sfavorevole dei tassi di interesse. Variazioni nei tassi
di interesse di mercato incidono sul costo dei finanziamenti e sul rendimento delle forme di impiego e quindi sul
livello degli oneri e dei proventi finanziari del Gruppo, e non anche sul loro fair value.
Relativamente al rischio di mercato per le variazioni del tasso di interesse è politica del Gruppo coprire l’espo-
sizione relativa alla quota di indebitamento di medio e lungo termine. Nell’attività di gestione di tale rischio, si
utilizzano strumenti derivati di tipo interest rate swap.
RISCHIO DI CAMBIO
Il rischio di cambio è il rischio che il fair value o i flussi di cassa futuri di un’esposizione si modifichino a seguito
di variazioni dei tassi di cambio.
Il Gruppo opera a livello internazionale ed è quindi esposto ai rischi derivanti dalle fluttuazioni dei tassi di cambio,
che hanno riflessi sul risultato economico e sul valore del patrimonio netto.
Inoltre, in virtù del fatto che la Società predispone i propri bilanci consolidati in Euro, le fluttuazioni dei tassi di
cambio utilizzati per convertire i dati di bilancio delle controllate originariamente espressi in valuta estera potreb-
bero influenzare in modo significativo i risultati, l’indebitamento finanziario netto, il patrimonio netto consolidati,
come espressi in Euro nei bilanci del Gruppo, e gli indici di bilancio.
La Società è esposta alla variazione dei tassi di cambio delle valute in cui sono regolate le operazioni di vendita
verso le società del Gruppo e i clienti terzi. Tale rischio si estrinseca nell’eventualità che il controvalore in Euro
dei ricavi diminuisca a seguito di oscillazioni sfavorevoli del tasso di cambio, impedendo il conseguimento del
margine desiderato.
Al fine di contenere l’esposizione al rischio di cambio derivante dalla propria attività commerciale, la Società
stipula contratti derivati (contratti di vendita a termine di valuta estera) atti a definire anticipatamente il tasso di
conversione, o un range predefinito di tassi di conversione, a date future.
Le coperture a termine vengono sottoscritte in corrispondenza della definizione dei listini in valuta di una stagione,
in base alla stima del fatturato e considerando come termine di chiusura della copertura quello previsto di incasso
delle relative fatture di vendita. In particolare, la Società definisce i prezzi di vendita in Euro, determinando i corri-
spondenti prezzi in valuta estera prendendo anche come riferimento il cambio dei contratti a termine di copertura.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio legato all’indisponibilità di risorse finanziarie necessarie per far fronte
nel breve termine agli impegni assunti dal Gruppo e alle proprie esigenze finanziarie. I principali fattori che de-
terminano il grado di liquidità del Gruppo sono, da un lato, le risorse generate o assorbite dalle attività operative
e d’investimento, dall’altro, i termini di scadenza e di rinnovo del debito o di liquidità degli impieghi finanziari e
le condizioni di mercato.
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RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Il Gruppo gestisce il rischio di liquidità attraverso lo stretto controllo degli elementi componenti il capitale circo-
lante operativo ed in particolare dei Crediti commerciali e dei Debiti commerciali.
La Società è impegnata nell’ottenere una buona generazione di cassa per poi sfruttarla nelle uscite necessarie ai
pagamenti ai fornitori senza quindi compromettere l’equilibrio a breve della tesoreria ed evitare criticità e tensioni
nella liquidità corrente.
RISCHIO DI CREDITO
Il rischio di credito è il rischio che una controparte non adempia ai propri obblighi legati ad uno strumento finanziario
o ad un contratto commerciale, portando quindi ad una perdita finanziaria.
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento
delle obbligazioni assunte dalle controparti.
L’esposizione al rischio di credito commerciale del Gruppo è riferibile alle vendite destinate al canale wholesale; con
riferimento alle vendite del canale retail il rischio è limitato alle sole vendite gestite dalla figura del landlord, proprie-
tario delle mura del mall e gestore diretto degli incassi all’interno delle boutique; il rimanente giro di affari è riferibile
al canale di vendita retail puro, con pagamento in contanti o mediante carte di credito o di debito.
Il Gruppo generalmente privilegia rapporti commerciali con clienti con i quali intrattiene relazioni consolidate nel
tempo. È politica del Gruppo sottoporre i clienti che richiedono condizioni di pagamento dilazionate a procedure
di verifica sulla relativa classe di credito, sia con riferimento ad informazioni ottenibili da agenzie specializzate, sia
dall’osservazione e analisi dei dati economico-finanziari dei clienti. Inoltre, il saldo dei crediti viene costantemente
monitorato nel corso dell’esercizio in modo da assicurare tempestività di intervento e da ridurre il rischio di perdite.
RISCHIO FISCALE
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo è composto da 30 società localizzate in vari Paesi del mondo. Le società del Grup-
po, italiane e straniere, sono soggette alla verifica delle dichiarazioni dei redditi e degli adempimenti fiscali da
parte delle Amministrazioni finanziarie dei vari Paesi. I presidi di limitazione del rischio fiscale posti in essere dal
management, in termini di verifica di adeguatezza e correttezza degli adempimenti fiscali, non possono ovviamen-
te escludere del tutto il rischio di accertamenti tributari.
Il Gruppo adotta come metodologia per il c.d. Transfer Pricing il Transactional Net Margin Method. Il Gruppo si
caratterizza per l’accentramento funzionale dei rischi e degli assets nel Principal (Brunello Cucinelli S.p.A.) men-
tre le altre società del Gruppo, svolgendo attività distributive (prevalentemente al dettaglio ad eccezione di alcune
società che operano anche nel commercio all’ingrosso), sono considerate soggetti svolgenti funzioni “routinarie” e
di conseguenza hanno diritto a ricevere una remunerazione per le loro attività in linea con quella di imprese indi-
pendenti impegnate in analoghe funzioni; tale remunerazione, che deve essere allineata alle funzioni da esse svolte
ed ai rischi sostenuti, viene misurata periodicamente attraverso le c.d. benchmark analysis.
Per una dettagliata analisi e rappresentazione della gestione dei rischi finanziari, nonché per le altre informazioni
previste dall’IFRS 7, si rinvia anche a quanto dettagliatamente riportato nelle Note esplicative del presente Bilan-
cio consolidato.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO IL 31 DICEMBRE 2025
Ricorso volontario alla procedura Chapter 11 di Saks Global Holdings LLC
In data 14 gennaio 2025 il gruppo Saks Global Holdings LLC, primario retailer statunitense nel settore del lusso,
ha comunicato di aver ottenuto l’impegno a risorse finanziarie per USD 1,75 miliardi, di cui USD 1,5 miliardi
messi a disposizione da un gruppo di obbligazionisti senior e USD 240 milioni di liquidità, dichiarando che tale
pacchetto finanziario garantirà un solido e stabile futuro, con il gruppo Saks Global Holdings LLC che potrà conti-
nuare ad offrire ai propri clienti ineguagliabili esperienze di acquisto nei propri multi-brand luxury mall. Ulterior-
mente è stato annunciato Geoffroy van Raemdonck quale nuovo Chief Executive Officer con effetto immediato.
Con il supporto dei propri stakeholders finanziari, Saks Global Holdings LLC ha fatto ricorso volontariamente alla
procedura di Chapter 11 presso la U.S. Bankruptcy Court del Southern District of Texas, procedura che consentirà
di operare il proprio business in continuità.
Il Gruppo ha immediatamente avviato i rapporti con il management del gruppo Saks Global Holdings LLC per
avere un quadro approfondito circa le sorti della propria esposizione nei confronti del gruppo Saks Global Hol-
dings LLC in conseguenza dell’adesione alla procedura di Chapter 11. Sulla base delle informazioni in possesso
del management, è stato iscritto al fondo svalutazione crediti un importo con un effetto a conto economico pari ad
Euro 8.067 migliaia per adeguare il saldo dei Crediti commerciali al 31 dicembre 2025 rispetto alla miglior stima,
alla data della presente Relazione finanziaria annuale, della perdita attesa.
Acquisto efficacia maggiorazione di voto azioni ordinarie
L’Assemblea degli Azionisti della Società tenutasi in data 27 aprile 2023, in sede straordinaria, aveva deliberato
di approvare modifiche allo Statuto sociale al fine di introdurre la maggiorazione del voto ai sensi dell’articolo
127-quinquies del TUF prevedendo che la maggiorazione del diritto di voto sia attribuita agli azionisti che man-
tengano il proprio possesso azionario per un periodo continuativo non inferiore a 24 mesi a decorrere dalla data
di iscrizione in un apposito elenco tenuto dalla Società e stabilendo il limite massimo della maggiorazione a due
voti per ciascuna azione.
Alla data della presente Relazione finanziaria annuale sono divenute efficaci le maggiorazioni di voto relative a
nr. 36.870.583 azioni (pari al 54,22% del capitale sociale) che danno diritto a nr. 73.741.166 diritti di voto (pari al
70,32% del totale dei diritti di voto).
L’introduzione del sistema del voto maggiorato intende garantire la longevità dell’azienda, proteggendone il valore
nel tempo. Tale sistema risulta anche coerente con il profilo di lungo termine di molti degli investitori che hanno
mostrato di condividere l’idea di capitalismo umanistico e umana sostenibilità della nostra azienda.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Il 2025 si è caratterizzato come un anno di forte continuità: risultati positivi sono stati conseguiti in tutti i trimestri
e l’andamento delle vendite si è costantemente mantenuto solido e ben distribuito in tutte le aree geografiche e ca-
nali distributivi. Questo percorso ha consentito di chiudere l’esercizio con risultati di particolare rilievo, superiori
alle attese formulate a inizio anno.
Il fatturato ha raggiunto 1.408,0 milioni di Euro, con una crescita a cambi costanti del +11,5% e un incremento a
cambi correnti del +10,1%, con un risultato operativo normalizzato pari a 235,9 milioni di Euro e una marginalità
del 16,8%, in aumento di +20 basis point rispetto al 16,6% dell’anno precedente.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Nel biennio 2024–2025 il Gruppo ha inoltre portato a termine un importante programma di investimenti, anti-
cipando di sei mesi il completamento dell’importante piano triennale 2024–2025–2026 dedicato alla produzione
artigianale Made in Italy: investimenti che hanno rafforzato in modo significativo la struttura produttiva e organiz-
zativa del Gruppo.
L’avvio del 2026 conferma la solidità del nostro percorso di crescita sostenibile. Le vendite di questa prima parte
dell’anno risultano molto positive e in linea con le aspettative di crescita sull’intero esercizio.
Il sell-out delle collezioni Primavera-Estate 2026 si sta rivelando particolarmente interessante, in coerenza con i
riscontri raccolti durante le presentazioni dello scorso settembre, guidando una crescita nel canale Retail in linea
con l’andamento già molto positivo dell’ultima parte del 2025.
Allo stesso tempo, importante la raccolta ordini delle nuove collezioni Autunno-Inverno 2026, accompagnata
da commenti molto positivi da parte della stampa specializzata, sia per la collezione maschile, presentata a gennaio
a Firenze in occasione di Pitti Immagine e successivamente a Milano, sia per la pre-collezione femminile, in attesa
di presentare l’intera collezione femminile durante la Fashion Week di febbraio a Milano.
I risultati conseguiti nella prima parte del primo trimestre, insieme alla programmazione di selezionate aperture
e ampliamenti di boutique previsti nel corso dell’anno, rafforzano la visibilità sulle prospettive di crescita del
Gruppo per l’intero 2026.
Al 31 dicembre 2025, il network distributivo conta 136 boutique dirette, una dimensione che consente di sostenere
il percorso di sviluppo combinando solide crescite a parità di perimetro con il contributo graduale e costante
di nuovi spazi accuratamente selezionati, preservando al contempo il posizionamento nella fascia più alta del
mercato.
In tale contesto, le dinamiche di crescita attese risultano coerenti con la dimensione del Gruppo e con l’approccio,
perseguito nel tempo, di governare con attenzione l’evoluzione del perimetro distributivo.
Su queste basi, il Gruppo conferma la propria visione di una crescita equilibrata del fatturato a cambi costanti
intorno al 10% per l’anno 2026, in linea con una progettazione di sviluppo sostenibile nel lungo periodo, con sani
ed equilibrati profitti.
Solomeo, 18 febbraio 2026
Cav. Lav. Brunello Cucinelli
Presidente del Consiglio
di Amministrazione
Riccardo Stefanelli
Amministratore Delegato
Area Prodotto e Operations
Luca Lisandroni
Amministratore Delegato
Area Mercati
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
LA NOSTRA IDEA DI CAPITALISMO UMANISTICO E UMANA SOSTENIBILITÀ ......................................... 78
INFORMAZIONI GENERALI ............................................................................................................................................ 79
- CRITERI PER LA REDAZIONE ............................................................................................................................... 79
- STRATEGIA ................................................................................................................................................................. 79
- GOVERNANCE ........................................................................................................................................................... 96
- GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ..........................................................102
MDR-P LE POLITICHE DELLA CASA DI MODA ........................................................................................................... 114
MDR- A LE AZIONI E RISORSE DELLA CASA DI MODA ........................................................................................... 117
MDR-M LE METRICHE DELLA CASA DI MODA .......................................................................................................... 117
MDR-T GLI OBIETTIVI DELLA CASA DI MODA ......................................................................................................... 118
INFORMAZIONI AMBIENTALI ..................................................................................................................................... 122
E1 CAMBIAMENTI CLIMATICI .....................................................................................................................................122
GOVERNANCE ......................................................................................................................................................................122
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 122
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 124
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................128
E2 INQUINAMENTO ..........................................................................................................................................................137
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 137
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................139
E3 ACQUE E RISORSE MARINE .................................................................................................................................... 141
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 141
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................143
E4 BIODIVERSITÀ ............................................................................................................................................................. 145
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 145
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 145
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................149
E5 USO DELLE RISORSE ED ECONOMIA CIRCOLARE .......................................................................................150
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 150
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................153
77
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
LA TASSONOMIA EUROPEA .......................................................................................................................................... 158
INFORMAZIONI SOCIALI ............................................................................................................................................... 172
S1 FORZA LAVORO PROPRIA ........................................................................................................................................172
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 172
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 176
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................185
INFORMATIVA SPECIFICA: LUOGHI DI LAVORO ................................................................................................ 197
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 197
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 197
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................198
S2 LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE ....................................................................................................199
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 199
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 202
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................206
S3 COMUNITÀ INTERESSATE ....................................................................................................................................... 207
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 207
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 208
METRICHE E OBIETTIVI ................................................................................................................................................... 211
S4 CONSUMATORI E UTILIZZATORI FINALI .........................................................................................................212
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 212
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 214
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................217
INFORMAZIONI DI GOVERNANCE ............................................................................................................................218
G1 CONDOTTA DELLE IMPRESE ................................................................................................................................. 218
GOVERNANCE ......................................................................................................................................................................218
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 219
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................225
INFORMATIVA SPECIFICA: PASSAGGIO GENERAZIONALE ...........................................................................226
STRATEGIA ............................................................................................................................................................................ 226
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ ....................................................................... 227
METRICHE E OBIETTIVI ...................................................................................................................................................228
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
LA NOSTRA IDEA DI CAPITALISMO UMANISTICO E UMANA
SOSTENIBILITÀ
“Sognavo un’Impresa per fare profitti con etica e dignità, senza arrecare sofferenza alle persone e offese al Creato
o almeno il meno possibile”
Il concetto di Capitalismo Umanistico e Umana Sostenibilità rappresenta l'idea che l'impresa debba generare pro-
fitti operando simultaneamente secondo principi di etica, dignità e morale.
L'Umana Sostenibilità costituisce un ambito concreto in cui ambiente, economia, cultura, spirito, morale e tecno-
logia possono coesistere armoniosamente. Tale approccio si configura come un atteggiamento di cura e custodia
che non si limita alla valorizzazione e promozione della dignità umana, ma si estende a ogni aspetto del vivere in
armonia con il Creato, guidato dall'obiettivo di non arrecare danni, o di ridurli al minimo possibile.
L’Umana Sostenibilità comprende sei forme: sostenibilità ambientale, sostenibilità economica, sostenibilità cultu-
rale, sostenibilità spirituale, sostenibilità morale e sostenibilità tecnologica.
Queste sei forme sono correlate agli ideali di lunga durata che caratterizzano la vita e il lavoro dell'azienda, espres-
sione dei valori formalizzati in cinque decaloghi che orientano le attività quotidiane e le azioni intraprese.
La concezione di Capitalismo Umanistico e Umana Sostenibilità si è evoluta e consolidata nel corso degli anni
attraverso numerose iniziative realizzate con l'obiettivo ultimo di generare valore non soltanto per la Casa di Moda
ma anche per la pluralità di stakeholder con cui l'azienda interagisce.
La Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
La Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità è redatta in conformità agli standard di rendicontazione ESRS
(European Sustainability Reporting Standards) secondo quanto previsto dal D.Lgs. n.125/2024, che recepisce la
Corporate Sustainability Reporting Directive (di seguito, anche “CSRD”). Tale rendicontazione è articolata come
segue:
– informazioni generali (ESRS 2): vengono definiti i criteri per la redazione, la governance e la strategia di so-
stenibilità. Inoltre, in questo capitolo viene illustrata la metodologia della Doppia Materialità in base alla quale
sono state individuate le questioni di sostenibilità rilevanti per la Casa di Moda;
– informazioni ambientali: vengono trattati i temi del Cambiamento Climatico (E1), dell’Inquinamento (E2),
dell’Acqua e risorse marine (E3), della Biodiversità ed ecosistemi (E4), dell’Uso delle risorse ed economia
circolare (E5). Include inoltre la rendicontazione relativa al Regolamento Tassonomia (Regolamento UE
2020/852);
– informazioni sociali: vengono trattate le questioni relative alla Forza lavoro propria (S1), ai Lavoratori nella
catena del valore (S2), alle Comunità interessate (S3), ai Consumatori e utilizzatori finali (S4).
– informazioni di governance: viene illustrato l'approccio della Casa di Moda riguardo alla Condotta delle
Imprese (G1).
In aggiunta, vengono descritte due questioni rilevanti individuate come “informative specifiche”, ovvero ricondu-
cibili ad aspetti specifici e di valore dell’organizzazione: Luoghi di lavoro (al termine del capitolo informazioni
sociali), Passaggio generazionale (al termine del capitolo informazioni di governance).
Un indice dettagliato con gli obblighi di informativa ESRS è disponibile a pagina 104 del documento.
79
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
INFORMAZIONI GENERALI
CRITERI PER LA REDAZIONE
BP-1 Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità
La rendicontazione di sostenibilità della Brunello Cucinelli S.p.A. è redatta su base consolidata e il perimetro di
rendicontazione coincide con quello del Bilancio Consolidato. Il Bilancio Consolidato include la Capogruppo
Brunello Cucinelli S.p.A. e le sue controllate italiane ed estere, nel loro insieme identificate come Gruppo Brunello
Cucinelli.
La rendicontazione copre l’intera catena del valore: la mappatura degli impatti, dei rischi e delle opportunità si è
concentrata sulle operazioni proprie e allo stesso tempo sulla catena del valore a monte – partendo dalle attività di
produzione o estrazione delle materie prime, fino alle successive fasi di trasformazione e lavorazione delle stesse
e inclusi i flussi di logistica a monte – e sulla catena del valore a valle – il canale distributivo wholesale, i clienti
finali e inclusi i flussi di logistica a valle. L’impresa precisa di non essersi avvalsa dell’opzione di omettere, all’in-
terno del presente documento, una specifica informazione corrispondente a proprietà intellettuale, know-how o ai
risultati dell’innovazione.
BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche
Gli orizzonti temporali adottati nel presente documento coincidono con quelli adottati dagli ESRS, nello specifico
“breve periodo: 1 anno”, “medio periodo: fino a 5 anni”, “lungo periodo: oltre 5 anni”.
Ai fini della rendicontazione delle informazioni prospettiche in conformità agli ESRS, si specifica che alcune
delle informazioni presenti nella seguente rendicontazione consolidata di sostenibilità sono descritte sulla base di
ipotesi, in quanto legate a eventi che potrebbero accadere in futuro e a possibili future azioni da parte del Gruppo.
A causa dell’aleatorietà connessa alla realizzazione di qualsiasi evento futuro, sia per quanto concerne il concretiz-
zarsi dell’accadimento sia per quanto riguarda la misura e la tempistica della sua manifestazione, gli scostamenti
fra i valori consuntivi e le informazioni prospettiche potrebbero essere significativi.
L’informativa fornita in merito alle emissioni di Scope 3 è soggetta a maggiori limitazioni intrinseche rispetto a
quelle Scope 1 e 2, a causa della scarsa disponibilità e della precisione relativa delle informazioni utilizzate per
definire le informazioni sulle emissioni Scope 3, sia di natura quantitativa sia di natura qualitativa, relative alla
catena del valore.
La Società ha modificato i dati comparativi relativi alle sezioni “E3-4 Consumo idrico” e “S1-13 Metriche di
formazione e sviluppo delle competenze”. Per maggiori dettagli in merito si rimanda alle relative sezioni del do-
cumento. La metodologia delle stime utilizzate è descritta all’interno della sezione “E1-6 Emissioni lorde di GES
in ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”.
STRATEGIA
SBM-1 Strategia, modello aziendale e catena del valore
L’attività della Casa di Moda è incentrata sulla creazione, produzione e offerta di abbigliamento, accessori e life-
style a marchio Brunello Cucinelli che compongono collezioni total look per Donna, Uomo e Bambini, sempre
80
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
concepite come espressione dei valori etici e umani coltivati nel borgo di Solomeo
1
. Il brand è riconosciuto a li-
vello internazionale come eccellenza del Made in Italy e punto di riferimento nel settore dei beni di lusso, capace
di coniugare le qualità senza tempo derivate dalla selezione dei materiali più pregiati, dall'artigianalità e dall’e-
sclusività con una creatività contemporanea ricettiva delle tendenze di mercato e delle innovazioni tecnologiche.
La proposta total look per Uomo e Donna è arricchita, in aggiunta alla collezione Ready to Wear, dalle collezioni
Eyewear e Fragranze. Le categorie di clienti e i mercati geografici dell’impresa sono presentati rispettivamente nei
paragrafi della Relazione sulla Gestione "Rete distributiva" e "Informazioni societarie”, “Analisi dei ricavi - Ricavi
suddivisi per area geografica".
Le fondamenta del modello imprenditoriale della Casa di Moda rimangono saldamente ancorate agli elementi
distintivi che identificano e posizionano il brand nella fascia altissima del lusso: elevata ed estrema qualità nell’ap-
provvigionamento delle materie prime, eccellenza nell’artigianalità e manualità, e una proposta prêt-à-porter
esclusiva, simbolo di autentico Made in Italy. L’offerta esclusiva e di eccellenza prosegue contestualmente con il
mantenimento dei valori presenti nel DNA dell’azienda: dignità del profitto e rapporto speciale con il territorio.
La Casa di Moda Brunello Cucinelli è universalmente riconosciuta come esempio principe di “Capitalismo Uma-
nistico”, capace di coniugare custodia delle tradizioni, valorizzazione delle persone che lavorano per il bene comu-
ne dell’azienda, e promozione di importanti progetti volti ad abbellire i territori in cui opera e l’eredità destinata
alle future generazioni.
Nel 2025, le risorse umane del Gruppo sono 3.539. Per maggiori dettagli relativi al numero dei dipendenti per
singole aree geografiche fare riferimento alla sezione “S1-6 Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa”.
IL PIANO DI SOSTENIBILITÀ “IN ARMONIA CON IL CREATO”
La Società ha declinato la propria strategia di sostenibilità all’interno del Piano di Sostenibilità «In Armonia con
il Creato (2024-2028)», aggiornato e approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 11 luglio 2024. Il Piano
2
sistematizza gli obiettivi strategici in ambito di Umana Sostenibilità, definiti in allineamento e a supporto del piano
industriale.
Gli obiettivi individuati e i relativi target di natura qualitativa e quantitativa – di breve, medio e lungo termine
– sono mossi dalla volontà di non recare alcun danno al Creato, o cercare di recarne il meno possibile, e dalla
consapevolezza delle più grandi sfide attuali. Il Piano tiene conto del contesto in cui la Casa di Moda opera, delle
richieste dei principali stakeholder, delle progettualità già avviate nell’ambito dell’Umana Sostenibilità e della
cornice programmatica definita dall’Agenda 2030 delle Nazioni Unite e dai correlati Obiettivi di Sviluppo Soste-
nibile (SDGs).
Il Piano è organizzato in sei pilastri che rappresentano le sei forme dell’Umana Sostenibilità. Ad ognuna si ricol-
legano uno o più precetti del Decalogo “I Nostri Longevi Ideali di Vita e di Lavoro” che definiscono l’obiettivo
ultimo che il Gruppo si pone con riferimento ad ogni pilastro e che ci piace considerare come il «faro che ci
illumina» nel raggiungimento degli obiettivi e dei target quali-quantitativi definiti in orizzonte di breve, medio e
lungo termine.
1 Nessun prodotto presente nelle collezioni della Casa di Moda risulta vietato in specifici mercati di riferimento.
2 Il Piano di Sostenibilità è inerente a tutti i prodotti della Casa di Moda, a tutte le aree geografiche in cui questa opera e a tutti i canali di vendita utilizzati.
81
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Figura 1: La struttura del Piano di Sostenibilità “In Armonia con il Creato” (2024-2028)
LE FORME
DELL’UMANA
SOSTENIBILITÀ
“I NOSTRI
LONGEVI
IDEALI DI VITA
E DI LAVORO”
LE SEZIONI
DEL PIANO
• Lotta al
cambiamento
climatico
• Approviggionamento
e gestione delle
materie prime
• Approccio
rigenerativo
• Gestione sostenibilie
della catena di
fornitura
PUNTO II
Non usiamo più di quanto
è necessario e naturale.
Utilizziamo l’universo con
amabilità
PUNTO III
Agiamo sempre come
fedeli custodi del Creato
SOSTENIBILITÀ
AMBIENTALE
• Identità del brand
• Qualità e artigianalità
Made in Italy
PUNTO V
Lavoriamo sostenendo il
giusto utile e l’armonia
tra profitto e dono
SOSTENIBILITÀ
ECONOMICA
• Supporto al territorio
e alle comunità locali
PUNTO VIII
Crediamo in un
universalismo del mondo
e agiamo con grande
rispetto per tutte le civiltà
SOSTENIBILITÀ
CULTURALE
• Dignità e bellezza nei
luoghi di lavoro
PUNTO I
Amiamo e rispettiamo la
Terra Madre coltivandola
secondo natura e accogliendo
i suoi frutti come il dono più
caro
PUNTO X
Amiamo i giovani e
trasmettiamo loro la
speranza e il sogno del futuro
luminoso che li attende
SOSTENIBILITÀ
SPIRITUALE
• Diversità, inclusione
ed equità
• Salute e sicurezza
• Tutela dei diritti
dell'essere umano e
dignità del lavoro
• Governance
• Condotta etica del
business
• Umana riservatezza
PUNTO IV
Crediamo nella dignità
morale dell’essere umano
PUNTO VI
Ricerchiamo l’armonia tra il
giusto lavoro e l’umana
riservatezza
PUNTO VII
Ricordiamo i padri.
Ci hanno insegnato a
rispettare le leggi, e nella
loro parola è scritta la
nostra storia
SOSTENIBILITÀ
MORALE
• Digitalizzazione e
Intelligenza
Artificiale
PUNTO IX
Accettiamo i giusti
cambiamenti per vivere la
parte migliore dei nostri
tempio
SOSTENIBILITÀ
TECNOLOGICA
Il Piano di Sostenibilità è sottoposto ad annuale monitoraggio, i cui esiti sono presentati e discussi nel corso delle
riunioni del Consiglio di Amministrazione della Società, previo esame da parte del Consiglio per l’Umana Soste-
nibilità e per il Capitalismo Umanistico. L’aggiornamento del Piano, in termini di ridefinizione dei relativi obiettivi
e target, è invece previsto con cadenza biennale.
LA CATENA DEL VALORE
La Società si occupa del design, realizzazione e vendita delle proprie collezioni tramite il canale retail, fisico e
digitale, e i canali wholesale e franchising.
Il processo ha inizio con la fase di creatività in capo all’Ufficio Stile e Design, un team creativo composto da oltre
60 persone che collaborano giornalmente con oltre 100 sarti. Durante il processo creativo vengono definiti gli stili
delle collezioni, i disegni dei manufatti e la scelta dei materiali in linea con standard di qualità e sostenibilità.
Una volta approvati, i modelli ideati vengono trasmessi al Dipartimento Prototipia, interno alla Società e sede del
lavoro altamente specializzato di più di 100 maestri e tecnici. L’insieme dei prototipi validati costituisce la base
per lo sviluppo del campionario delle collezioni.
La realizzazione dei manufatti in particolare viene eseguita presso i laboratori delle piccole imprese artigiane che
costituiscono il sistema produttivo esterno. Durante ogni fase sono previsti ripetuti e rigorosi controlli di qualità
operati direttamente dalla Società, per garantire la qualità assoluta del prodotto finito. Tali laboratori lavorano ma-
terie prime attentamente ricercate e selezionate dalla Società. Il primo livello della catena di fornitura si compone
pertanto principalmente di queste due categorie di soggetti, ossia fornitori di materie prime e imprese artigiane
che realizzano il prodotto finale a partire da filati e tessuti, accessori e componenti. Questa fase produttiva prevede
flussi logistici in uscita e in entrata funzionali alle operazioni di controllo sul semilavorato.
82
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
A monte dei fornitori di materia prima vi sono i soggetti che coltivano, allevano o estraggono le materie prime
necessarie alla realizzazione dei prodotti e del relativo packaging.
La catena a valle è invece composta principalmente dalle categorie di canale di vendita delle collezioni, ossia il
canale retail (fisico e digitale) e i canali wholesale e franchising. Il cliente finale, che utilizza i prodotti, rappresenta
l’anello conclusivo della catena del valore. L’intera catena del valore a valle prevede flussi logistici differenziati a
seconda del cliente e delle aree geografiche. Il contesto geopolitico e macroeconomico dei Paesi interessati rappre-
senta un fattore in grado di incidere sulle attività della Casa di Moda a monte e a valle.
Figura 2: La catena del valore della Casa di Moda
Selvicoltura delle materie
prime di origine vegetale
(e.g. viscosa)
Coltivazione delle materie
prime di origine vegetale
(e.g. cotone)
Estrazione di materie prime
di origine sintetica per
tessuti e imballaggi
Allevamento animali per
lana, cashmere e pellami
Estrazione di materie prime
per componentistica
accessori (e.g. metalli)
Prototipia e controllo qualità
Lavanderia Solomeo
Magazzini
Sedi aziendali
Canale digitale
Canale retail di proprietà
del Gruppo
Attività aziendali
Umane Risorse
Laboratori artigianali Produzione prodotti finitiFornitori di materia prima
Contesto geopolitico / macroeconomico
Di seguito viene rappresentata la catena del valore del Gruppo
LOGISTICA
Upstream
Downstream
Operations
Canale Wholesale Cliente finale e fase d'uso
SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interessi
Nella gestione del rapporto con i nostri stakeholder auspichiamo che essi siano sempre aggiornati rispetto alla
strategia, agli impegni e alle attività del Gruppo, al fine anche di raccogliere i loro feedback in maniera sempre più
consapevole.
83
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Figura 3: I nostri stakeholder
DIRETTRICI DI
ENGAGEMENT*
Coinvolgere
Collaborare
Monitorare
Informare
C
L
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R
I
Umane
relazioni
GLI STAKEHOLDER
E I CANALI DI DIALOGO
P
I
C
C
O
L
E
Cliente finale
ALCUNI ARGOMENTI DI INTERESSE RACCOLTI DALLE FUNZIONI REFERENTI
Richiesta di informazioni sul prodotto: composizione dei capi, con
riferimento ai materiali utilizzati (es. metalli nickel-free; lavorazione dei
pellami con riferimento ai processi di concia – chimica o vegetale –, al
colore e alle colle utilizzate)
CANALI DI DIALOGO
• Incontri face-to-face nelle boutique e
negli spazi di vendita “Casa Cucinelli”
• Trunk show
• Presenza digitale e user experience
(es. sito web istituzionale ed
e-commerce) e Social Media
• Eventi dedicati
• Esperienze personalizzate a Solomeo
(Borgo e sede)
• Servizio clienti (boutique online)
• Selezionate comunicazioni valoriali
e di prodotto (es. Newsletter)
• Strumenti di messaggistica
istantanea, telefono e video-call
Umane risorse
ALCUNI ARGOMENTI DI INTERESSE EMERSI DALL'ENGAGEMENT DIRETTO
• Percezione e consapevolezza della cura dei luoghi di lavoro
• Apprezzamento dell'impegno dell'Azienda nella riqualificazione del territorio
• Consapevolezza di lavorare per un'azienda d'eccellenza
• Equilibrio tra il «tempo dello spirito» e il «tempo del lavoro»
• Rafforzamento della comunicazione interna
• Valorizzazione e applicazione ulteriormente rafforzata del Decalogo
«Ai nostri amabili dipendenti»
• Scarsa consapevolezza delle progettualità nell’ambito della Umana Sostenibilità
CANALI DI DIALOGO
• Dialogo informale e formale via
email e telefono/video call
• Incontri one-to-one/one-to-many
online e in presenza
• Incontri annuali di valutazione delle
performance e definizione degli
obiettivi futuri
• Cultura del feedback
• Incontri istituzionali di aggiornamento
sull’andamento del business
• Interazione con gli amabili consiglieri
• Piattaforma di e-learning «Sympo»
• Piattaforma Skilla per attività di
formazione (manager aziendali)
• Store managers meeting e retail
meeting
*
Le direttrici di engagement sono state definite sulla base dell'analisi svolta con il coinvolgimento del management del Gruppo
L’approccio societario al dialogo con gli stakeholder è definito nella Policy Umane Relazioni (rif. “MDR-P Le poli-
tiche della Casa di Moda”), che ha l’obiettivo di definire princìpi e valori che devono guidare i momenti di dialogo
con tutti gli stakeholder, indirizzare le modalità di coinvolgimento e individuare le funzioni interne responsabili del
processo di engagement e della relativa rendicontazione.
Per rendere operativa la Policy Umane Relazioni abbiamo formalizzato un Piano di Stakeholder Engagement che
si pone i seguenti obiettivi:
– Promuovere un engagement degli stakeholder strategico e continuativo;
– Individuare aree di miglioramento;
– Pianificare le migliori soluzioni in termini di iniziative di coinvolgimento, differenziate per ogni categoria di
stakeholder;
– Prevedere un meccanismo di valutazione delle occasioni di engagement avvenute.
Ogni categoria di stakeholder è stata classificata dal management aziendale secondo quattro direttrici di rilevanza
strategica che hanno consentito di identificare i migliori canali di dialogo da utilizzare per rafforzare le interlocu-
zioni tra il Gruppo e i suoi stakeholder.
Oltre alle modalità informali e ordinarie di dialogo, la società organizza annualmente a partire dal 2022 alcune oc-
casioni ad hoc di coinvolgimento diretto di rappresentanti di diverse categorie di stakeholder, basate principalmente
sulle tematiche di Umana Sostenibilità. Sinora sono ad esempio stati coinvolti rappresentanti delle umane risorse,
delle scuole e delle università, della Pubblica Amministrazione e delle associazioni di categoria, delle imprese ar-
84
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
tigiane e dei fornitori di materia prima, dei clienti wholesale, della comunità finanziaria e del territorio (rif. sezioni
“S1-2 Processi di coinvolgimento dei lavoratori propri e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti”,
“S2-2 Processi di coinvolgimento dei lavoratori nella catena del valore in merito agli impatti”, “S3-2 Processi di
coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti” e “S4-2 Processi di coinvolgimento dei consuma-
tori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti”).
Gli stakeholder sono, inoltre, annualmente coinvolti nel processo di sviluppo dell'analisi di Doppia Materialità. Gli
esiti di tale analisi sono riportati agli Amministratori Delegati e al Consiglio di Amministrazione per la definitiva
approvazione.
In particolare, nel 2025 la Casa di Moda ha coinvolto un campione rappresentativo di umane risorse, fornitori di
materia prima, laboratori artigianali e clienti wholesale.
Nello specifico, per i dipendenti in Italia sono state organizzate delle giornate dedicate, mentre per i dipendenti delle
controllate estere sono stati organizzati dei workshop online. I fornitori di materia prima, i laboratori artigianali e i
clienti wholesale sono stati coinvolti tramite specifici questionari.
Gli obiettivi alla base dell’attività di engagement rispondevano innanzitutto ai princìpi sanciti dalla Policy Umane
Relazioni quale fonte di ispirazione per il dialogo con gli stakeholder. In particolare, l’engagement aveva le seguenti
finalità:
- Coinvolgimento nel processo di analisi di Doppia Materialità;
- Rafforzamento del dialogo e del rapporto instaurato nel tempo.
La Casa di Moda, inoltre, ha sviluppato strumenti a supporto del monitoraggio delle attività di ingaggio, con l’o-
biettivo di mappare semestralmente le attività svolte ed effettuare una valutazione dell’efficacia dell’engagement
operato da ciascuna funzione. Gli esiti di tale riepilogo semestrale sono poi condivisi, in maniera aggregata, con
il Consiglio per l’Umana Sostenibilità e per il Capitalismo Umanistico, nonché con gli organi di amministrazione,
direzione e controllo.
L’ascolto delle istanze degli stakeholder, raccolte sia tramite canali informali sia tramite le procedure sopra descritte,
consentono alla società di includere con continuità le valutazioni dei propri interlocutori nei processi decisionali e
strategici interni.
85
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Gli impatti, rischi ed opportunità (di seguito anche “IROs”) rilevanti appartengono a tutti gli ESRS Standard Topic
e a due informative specifiche (i.e. luoghi di lavoro, passaggio generazionale). Si tratta di IROs in prevalenza di
natura sociale e in secondo luogo ambientale, tenuto anche conto delle eventuali dipendenze da materie prime
strategiche. Gli impatti individuati sono collegati al modello di business e sono presi in considerazione nell’a-
nalisi della definizione delle strategie aziendali. Tra gli impatti emersi prevalgono quelli di carattere potenziale,
equamente distribuiti tra quelli che riguardano le operazioni proprie e la catena del valore. Gli impatti e i rischi
all’interno della catena del valore richiedono una gestione continuativa della collaborazione con fornitori e labora-
tori artigianali, in materia sia sociale sia ambientale, volta a un consolidamento costante delle relazioni; in questo
quadro si inserisce anche un presidio elevato circa le materie prime acquistate. Per mitigare l’impatto negativo
dovuto alle emissioni di gas ad effetto serra, il Gruppo ha sviluppato una Carbon Strategy i cui target sono stati
approvati da Science Based Target iniative (SBTi)
3
. Le iniziative di riqualificazione e valorizzazione dei territori
generano impatti positivi in Italia e all’estero e accrescono d’altro canto l’allure e l’esclusività del brand, generan-
do opportunità in termini reputazionali in quanto alimentano di fatto lo sviluppo commerciale anche favorendo un
posizionamento nella fascia esclusiva del mercato.
I principali impatti a livello di operazioni proprie riguardano i dipendenti. Poiché la realizzazione dei capi è pre-
valentemente svolta dalla struttura produttiva esterna, gli impatti ambientali riconducibili alle operazioni proprie
risultano contenuti. Oltre a garantire la compliance alla normativa vigente la Società si adopera per implementare,
per quanto di suo controllo, ulteriori misure virtuose.
Molteplici rischi derivano da questioni interne, quali i rischi legati alla corruzione, al passaggio generazionale,
alla violazione dell’integrità dei dati personali, al mancato rispetto di parametri di accessibilità e inclusione verso i
clienti finali. Specifici presidi interni sono quindi stati definiti e implementati, in termini di risorse dedicate, strut-
ture di governance e progettualità dedicate.
Ulteriori ambiti di rischio sono legati a fattori esterni, quali ad esempio il manifestarsi di eventi climatici estremi
con effetti sull’intera catena del valore, dall’approvvigionamento di materia prima ai flussi logistici, o l’evoluzione
del quadro normativo di riferimento. Rispetto a questi rischi l’impresa pone in essere presidi di monitoraggio e
azioni correttive tempestive qualora dovessero manifestarsi.
La Casa di Moda ha inoltre individuato un impatto positivo e un rischio connessi a informative specifiche. L’im-
patto positivo riguarda l’aumento del benessere dei dipendenti tramite la promozione della bellezza dei luoghi di
lavoro, un principio rilevante della filosofia aziendale che garantisce che lo svolgimento delle attività operative,
negli uffici così come nei reparti produttivi, avvenga all’interno di luoghi di lavoro curati e belli. Il rischio riguarda
la potenziale compromissione del posizionamento del brand in conseguenza di un’inadeguata gestione del passag-
gio generazionale a livello di governance. Nel 2025, non si sono registrati effetti finanziari derivanti dal verificarsi
di rischi e opportunità di sostenibilità individuati come rilevanti.
3 Per maggiori dettagli sui target, si rimanda al paragrafo “E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi”.
86
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Di seguito una rappresentazione di dettaglio delle tematiche, degli impatti, dei rischi e delle opportunità risultate
rilevanti.
Tabella 1: Elenco dei Temi e degli Impatti, Rischi e Opportunità rilevanti
4
E1
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti Negativi
Generazione di gas effetto serra dovuto alla
produzione e trasformazione delle materie prime
usate all’interno delle Collezioni
Attuale A monte
Lungo
termine
Mitigazione dei cambiamenti
climatici
Generazione di gas effetto serra dovuto alle fasi di
trasporto e distribuzione upstream e downstream
delle materie prime e dei semilavorati necessari per le
Collezioni
Attuale
A monte
A valle
Lungo
termine
Incremento delle emissioni di gas serra dovuto a un
elevato consumo energetico sia nelle sedi aziendali e
nei punti vendita, sia lungo la catena del valore
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Medio
termine
Energia
Rischi
Compromissione della continuità delle attività aziendali (e.g.
operatività magazzino/ attività di supporto al business) a
causa di eventi naturali estremi
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Adattamento ai cambiamenti
climatici
Evoluzioni normative o regolamentari in materia di lotta
al cambiamento climatico (e.g. Green Deal & Fit for 55) e
assenza di una governance/strategia aziendale sul clima
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Mitigazione dei cambiamenti
climatici
Compromissione dell’immagine / della reputazione del
brand Brunello Cucinelli dovuta al mancato raggiungimento
degli obiettivi di mitigazione dei cambiamenti climatici
N.A.
Operazioni
proprie
Lungo
termine
4 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
87
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E2
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti negativi
Inquinamento dell'aria dovuto alle attività di business
della Casa di Moda, in particolare il sito di Solomeo,
e della catena del valore che potrebbero essere
coinvolti nel rilascio di sostanze inquinanti
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Medio
termine
Inquinamento dell’aria
Inquinamento delle acque legato ad un'inadeguata
gestione degli scarichi idrici da parte di façonisti e
fornitori
Potenziale A monte
Medio
termine
Inquinamento dell’acqua
Inquinamento ambientale causato dall’impiego da
parte della Casa di Moda e da parte di façonisti
e fornitori di sostanze chimiche preoccupanti, in
particolare quelle pericolose, durante le attività
produttive
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Medio
termin
e
Sostanze preoccupanti
Rischi
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con il
Gruppo in materia di inquinamento
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Inquinamento dell’acqua
Sostanze preoccupanti
E3
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti negativi
Consumi di risorsa idrica gestiti in modo inefficiente
durante le attività produttive della Casa di Moda e
lungo la catena di fornitura
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Medio
termine
Consumo idrico
Prelievi di risorse idriche gestiti in modo inefficiente,
soprattutto in zone soggette a stress idrico, durante
le attività produttive della Casa di Moda e lungo la
catena di fornitura
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Medio
termine
Prelievi idrici
Trattamento inadeguato degli scarichi idrici da
parte di façonisti e fornitori che può portare alla
contaminazione delle acque circostanti
Potenziale A monte
Medio
termine
Scarichi di acque
Rischi
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con il
Gruppo in materia di consumo di risorse idriche
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Consumo idrico
88
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E4
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Miglioramento delle condizioni della biodiversità
locale nei territori dell'Himalaya in cui è attivo il
progetto di agricoltura rigenerativa "Himalayan
Regenerative Fashion Living Lab"
Attuale A monte
Medio
termine
Impatti sull'estensione
e sulla condizione degli
ecosistemi
Impatti negativi
Peggioramento delle condizioni della biodiversità
conseguenti alle pratiche di coltivazione, allevamento
e deforestazione necessarie alla produzione delle
materie prime
Attuale A monte
Lungo
termine
Degrado del suolo,
Desertificazione,
Impermeabilizzazione del
suolo
Opportunità
Benefici reputazionali e maggiore attrattività verso gli
investitori in virtù delle esternalità positive generate
dal progetto di agricoltura rigenerativa "Himalayan
Regenerative Fashion Living Lab", la cui valenza è
internazionale
N.A
Operazioni
proprie
Medio
termine
Impatti sull'estensione
e sulla condizione degli
ecosistemi
E5
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Implementazione di strategie per la promozione della
circolarità, con particolare riferimento alla longevità
dei capi, alle tecniche di riparazione e al recupero
degli scarti produzione
Attuale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Lungo
termine
Afflussi di risorse,
compreso l'uso delle
risorse
Deflussi di risorse connessi
a prodotti e servizi
Impatti negativi
Non adeguata gestione dei rifiuti nell'ambito delle
attività della Casa di Moda e lungo la catena di
fornitura, caratterizzata da una poca attenzione alle
pratiche di recupero e riciclo
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Rifiuti
Rischi
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con il
Gruppo in materia di inquinamento
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Rifiuti
89
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S1
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
La Casa di Moda favorisce l'assunzione dei
dipendenti attraverso contratti a tempo indeterminato
e a tempo pieno, al fine di assicurare la stabilità
finanziaria, la fiducia e la fedeltà dei dipendenti
Potenziale
Operazioni
proprie
Breve
termine
Impiego sicuro
La Casa di Moda organizza le proprie attività al fine
di garantire il rispetto del giusto tempo di lavoro,
comunque nel rispetto degli standard internazionali di
riferimento
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Orario di lavoro
Aumento del benessere dei dipendenti tramite
la promozione del welfare aziendale e l'offerta
di condizioni contrattuali adeguate (ad esempio,
riconoscimento di una retribuzione adeguata
all'esperienza e benefit aziendali)
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Salari adeguati
Crescita personale e professionale delle umane risorse
attraverso la creazione di percorsi di miglioramento
continuo e formazione mirata, favorendo lo sviluppo
di competenze verticali e trasversali
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Formazione e sviluppo
delle competenze
Oltre a garantire il rispetto della normativa in materia
sindacale (es. libertà di associazione, contrattazione
collettiva) e a vietare intimidazioni, minacce e
discriminazioni verso i rappresentanti dei lavoratori,
la Casa di Moda promuove attivamente rapporti aperti
e trasparenti tra i dipendenti e la direzione
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Libertà di associazione,
esistenza dei consigli
di lavoro e diritti di
informazione, consulenza
e partecipazione dei
lavoratori
Contrattazione collettiva,
incluso il tasso di
lavoratori coperti dai
contratti collettivi
Promozione di una cultura aziendale volta a prevenire
discriminazioni, molestie ed abusi di
ogni tipo e di promuovere il principio delle pari
opportunità in tutti gli aspetti del rapporto lavorativo
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Misure contro la violenza
e le molestie sul posto di
lavoro
Impatti negativi
Attenzione limitata agli aspetti di equilibrio vita
lavoro (work-life balance) con possibili impatti sul
benessere complessivo dei dipendenti, trascurando le
esigenze di soddisfazione e qualità della vita
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Infortuni e/o malattie professionali durante lo
svolgimento delle attività lavorative e/o legati
ad interferenze (ad esempio rischi specifici della
location) con riferimento alle umane risorse della
Casa di Moda
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Salute e sicurezza
90
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S1
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Limitate possibilità di crescita personale e
professionale della popolazione aziendale femminile
a causa della presenza di un divario retributivo tra
donne e uomini
Potenziale
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Parità di genere e parità di
retribuzione per un lavoro
di pari valore
Insufficiente soddisfazione delle aspettative delle
umane risorse in merito a opportunità di crescita
personale e professionale che può ridurre la
motivazione, compromettendo la performance
complessiva
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Formazione e sviluppo
delle competenze
Mancato rispetto dei valori di diversità e inclusione o
delle pari opportunità all'interno della Casa di Moda
anche in riferimento alle persone con disabilità
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Compromissione della riservatezza/disponibilità/
integrità dei dati personali delle umane risorse legata
a fattori interni (i.e. non conformità procedurali, ivi
compresa la capacità di far fronte alle richieste da
parte degli interessati, di governance, dei sistemi
applicativi in materia di privacy) e/o esterni (es.
fornitori responsabili del trattamento di dati di cui la
Casa di Moda è titolare)
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Riservatezza
Rischi
Difficoltà nel reperire sul mercato/ attrarre risorse e/o
competenze specifiche, prevalentemente legato alla
sempre maggiore richiesta di flessibilità da parte del
mercato
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Rischio di perdita di competenze/ conoscenze chiave N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Insorgere di contenziosi in ambito giuslavoristico N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Salute e sicurezza
Compromissione della motivazione dei dipendenti
dovuta ad una mancata/ ridotta applicazione
all'interno dell'azienda dei valori di diversità
e inclusione, con conseguenze negative sul
raggiungimento degli obiettivi aziendali
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Parità di genere e parità di
retribuzione per un lavoro
di pari valore
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Livello di competenze/ conoscenze interne non
allineate rispetto alle esigenze dell'organizzazione,
riconducibile alla fase di formazione (core business)
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Formazione e sviluppo
delle competenze
91
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S1
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti
dalla compromissione della riservatezza/ integrità/
disponibilità dei dati personali legato a fattori esterni
(es. fornitori responsabili del trattamento di dati di cui
Brunello Cucinelli è titolare)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Riservatezza
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti
dalla compromissione della riservatezza/ integrità/
disponibilità dei dati personali legato a fattori interni
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
S2
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Promozione di un ambiente di lavoro sicuro e
rispettoso contro casi di violenza e molestie, tramite
il rafforzamento del benessere e della dignità di tutti i
lavoratori lungo la catena di fornitura
Potenziale A monte
Breve
termine
Misure contro la violenza
e le molestie sul posto di
lavoro
Impatti negativi
Infortuni e/o malattie professionali durante lo
svolgimento delle attività lavorative a causa di
mancati controlli di sicurezza nelle attività produttive
e logistiche
Potenziale A monte
Medio
termine
Salute e sicurezza
Mancato rispetto dei principi di pari opportunità,
diversità e inclusione lungo la catena di fornitura,
anche con riferimento all'inclusione delle persone con
disabilità
Potenziale A monte
Breve
termine
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Violazioni dei diritti umani e dei diritti fondamentali
del lavoro lungo la catena di fornitura con particolare
riferimento ai fenomeni di lavoro minorile
Potenziale A monte
Breve
termine
Lavoro minorile
Violazioni dei diritti umani e dei diritti fondamentali
del lavoro lungo la catena di fornitura con
particolare riferimento ai fenomeni di lavoro forzato/
obbligatorio
Potenziale A monte
Breve
termine
Lavoro forzato
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati
personali dei lavoratori nella catena di fornitura
Potenziale A monte
Breve
termine
Riservatezza
92
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S2
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Rischi
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con il
Gruppo in materia di salute e sicurezza
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Salute e sicurezza
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con
il Gruppo a tutela dei principi di pari opportunità,
diversità e inclusione
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con
il Gruppo a tutela dei fenomeni di lavoro forzato /
obbligatorio e lavoro minorile
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Lavoro minorile
Lavoro forzato
S3
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Impatti positivi sull'economia locale nei territori
dell'Himalaya in cui è attivo il progetto di agricoltura
rigenerativa "Himalayan Regenerative Fashion Living
Lab"
Attuale A monte
Medio
termine
Impatti legati al territorio
Supporto allo sviluppo del territorio e valorizzazione
del patrimonio artistico-culturale, attraverso
l'attivazione di differenti iniziative e attività con la
comunità locale
Attuale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Lungo
termine
Sviluppo, promozione e diffusione della qualità ed
artigianalità che risiedono nel territorio derivanti dalla
esclusività e allure del brand
Attuale
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Opportunità
Benefici reputazionali derivanti dalla durevole attività
di supporto ai territori e alle comunità locali
N.A.
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Impatti legati al territorio
93
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S4
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
La Casa di Moda garantisce l'accesso alle
informazioni di qualità con riferimento ai propri
prodotti, in linea con le normative sulla tracciabilità
e sulla trasparenza, impiegando canali appropriati per
interagire con l'esterno
Attuale A valle
Breve
termine
Accesso ad informazioni
di qualità
Impatti negativi
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati
personali di clienti, ivi compresa la capacità di far
fronte alle richieste da parte degli interessati
Potenziale A valle
Breve
termine
Riservatezza
Conseguenze negative per i clienti, causate dal
rispetto solo parziale dei criteri di salute e sicurezza
dei prodotti venduti e/o da infortuni occorsi ai clienti
all'interno del punto vendita
Potenziale A valle
Breve
termine
Salute e sicurezza
Sicurezza della persona
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati
personali di clienti finali di minore età data dalla
raccolta di informazioni personali nei punti vendita
Potenziale
A valle
Breve
termine
Riservatezza
Protezione dei bambini
Danni ai clienti a causa di dichiarazioni fuorvianti
o inesatte da parte del Gruppo rispetto alle pratiche
aziendali, ai prodotti e/o alla catena di fornitura
Potenziale A valle
Breve
termine
Pratiche commerciali
responsabili
Rischi
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti
dalla compromissione della riservatezza/ integrità/
disponibilità dei dati personali legato a fattori esterni
(es. fornitori responsabili del trattamento di dati di cui
Brunello Cucinelli è titolare)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Riservatezza
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti
dalla compromissione della riservatezza/ integrità/
disponibilità dei dati personali legato a fattori interni
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Insorgere di controversie/ contenziosi con clienti/
associazioni (i.e. class action)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Salute e sicurezza
Pratiche commerciali
responsabili
94
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
G1
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Protezione dei whistle-blowers a livello internazionale
contro eventuali ritorsioni, incentivando al contempo
la segnalazione di comportamenti illeciti o irregolari
Attuale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Breve
termine
Gestione dei rapporti con i
fornitori
La Casa di Moda genera ed ha generato un volume
d'affari superiore al resto del mercato, anche in
periodi di crisi, garantendo un rapporto solido e
duraturo con laboratori artigianali con cui collabora
Attuale A monte
Medio
termine
Gestione dei rapporti con i
fornitori
Implementazione di programmi interni di
sensibilizzazione e formazione su pratiche rischiose
e scorrette, come corruzione e manipolazione dei
mercati
Attuale
Operazioni
proprie
Breve
termine
Prevenzione e
individuazione compresa la
formazione
Impatti negativi
Mancato rispetto, lungo la catena di fornitura, delle
pratiche necessarie a garantire la salvaguardia del
benessere animale
Potenziale A monte
Medio
termine
Benessere degli animali
Lesione degli interessi degli investitori a causa di
abusi di mercato/mancato rispetto della normativa
vigente
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Incidenti
Rischi
Atti di corruzione nei rapporti con le autorità
pubbliche (es. enti ispettivi, Agenzia delle Dogane,
Agenzia delle Entrate) e con Privati (es. Fornitori/
intermediari)
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Cultura d’impresa
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con il
Gruppo a garanzia del benessere animale
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Benessere degli animali
Reato di abuso di informazioni privilegiate (i.e.
insider trading)
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Incidenti
Mancato rispetto della normativa rilevante ai sensi
del D.lgs. 231/2001 in materia di misure restrittive
dell’UE (con particolare riferimento a quelle emanate
in relazione al conflitto russo-ucraino)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Cultura d’impresa
95
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Impatti, Rischi e Opportunità informative specifiche
5
Luoghi di lavoro
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Aumento del benessere dei dipendenti tramite la
promozione della bellezza dei luoghi di lavoro
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
/
Passaggio generazionale
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Rischi
Compromissione del posizionamento del brand in
conseguenza di un'inadeguata gestione del passaggio
generazionale
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
/
RESILIENZA DELLA STRATEGIA E DEL MODELLO AZIENDALE
La Società ha svolto un’analisi qualitativa della resilienza della propria strategia e del proprio modello aziendale
per quanto riguarda la sua capacità di affrontare gli impatti e i rischi rilevanti e sfruttare le opportunità rilevanti.
Questa prima analisi ha un orizzonte temporale di un anno, coerente con il Piano industriale e con l’analisi di com-
patibilità degli obiettivi del Piano industriale con il profilo di rischio aziendale rispetto ai trend globali e di settore.
L’esito dimostra un solido livello di resilienza rispetto ad impatti, rischi ed opportunità.
La capacità di mitigare gli impatti negativi e di continuare a realizzare impatti positivi è stata valutata in considera-
zione degli obiettivi del Piano industriale, del Piano di Sostenibilità (inclusi i target SBTi), degli esiti del profilo di
rischio ERM 2025 e dell’analisi di compatibilità degli obiettivi del Piano industriale. In particolare, gli impatti ine-
renti al Cambiamento Climatico sono presidiati nell’ambito della traiettoria emissiva validata da SBTi; gli impatti
legati alla catena di fornitura, sia ambientali sia sociali, sono gestiti attraverso i processi di qualifica e selezione
dei fornitori; la strategia di impresa, basata su qualità assoluta dei capi di moda, garantisce impatti positivi grazie
a una durabilità massima e al servizio di riparazione offerto dalla società; gli impatti legati ai dipendenti (ad es.
formazione, riservatezza, diversità, luoghi di lavoro) sono gestiti tramite molteplici flussi di attività le cui risorse
sono previste da Piano industriale.
La resilienza della Società rispetto ai rischi viene valutata almeno annualmente da parte del Consiglio di Ammini-
strazione nell’ambito del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi (rif. ESRS 2 IRO-1).
5 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
96
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Nel 2025, la Società ha eseguito le seguenti attività al fine di valutare la propria capacità di gestione dei rischi:
– risk assessment annuale, con il coinvolgimento di tutti i risk owner operanti nella Società e presso le principali
controllate del Gruppo;
– analisi verticale avente ad oggetto la compatibilità degli obiettivi strategici di breve termine con il profilo di
rischio delineato attraverso il risk assessment, con i trend globali e di settore riferibili al periodo 2025-26 e con
eventuali rischi emergenti da tali trend;
– analisi verticale dei rischi legati al Cambiamento Climatico, volta a valutare la capacità della Società di fare
fronte ai rischi climatici fisici in diversi scenari e cogliere possibili spunti relativi a rischi e/o opportunità di
transizione.
Sulla base delle analisi svolte, il Consiglio di Amministrazione non ha rilevato elementi che possano far ritenere
che il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi non sia efficace e adeguato rispetto alle caratteristiche
della Società e al profilo di rischio da questa assunto.
La capacità dell’Impresa di cogliere le opportunità è stata valutata in coerenza con l’approvazione del Piano in-
dustriale, che prevede progettualità e relative risorse economiche funzionali a dare continuità alle innumerevoli
iniziative per le quali la Casa di Moda è riconosciuta come riferimento del lusso etico e da cui derivano significativi
benefici reputazionali.
GOVERNANCE
GOV-1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
Il sistema di governo societario si articola nei seguenti organi.
Organi di amministrazione Consiglio di Amministrazione
Organi di direzione Amministratori Delegati (CEOs); Chief Financial Officer (CFO)
Organi di controllo Collegio sindacale; Revisore Legale
A tali organi si aggiunge l’Organismo di Vigilanza ex. D. Lgs. 231/2001 (OdV).
97
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Figura 4: La struttura della governance aziendale
Assemblea
degli Azionisti
Consiglio di
Amministrazione
Brunello Cucinelli
Riccardo Stefanelli
Luca Lisandroni
Camilla Cucinelli
Carolina Cucinelli
Giovanna Manfredi
Andrea Pontremoli
Stefano Domenicali
Ramin Arani
Maria Cecilia La Manna
Katia Riva
Chiara Dorigotti
Guido Barilla
Alessio Piastrelli
Comitato Controllo e Rischi
Maria Cecilia La Manna
Chiara Dorigotti
Katia Riva
membri
indipendenti
100%
Comitato per la Remunerazione
e per le Nomine
Chiara Dorigotti
Katia Riva
Ramin Arani
membri
indipendenti
100%
Collegio sindacale
Paolo
Prandi
Dante
Valobra
Anna Maria
Fellegara
Isabella
Ippolita
Soldani
Myriam
Amato
maschile
40%
Revisore legale
COMITATI ENDOCONSILIARI, CON RUOLO PROPOSITIVO E CONSULTIVO
Per indipendenza
si fa riferimento
alla definizione
contenuta nell’art.
147-ter del
D. Lgs. 58/1998 e
nel Codice di
Corporate
Governance di
Borsa Italiana
S.p.A.
Amministratore
esecutivo
Amministratore
non esecutivo
Indipendente
Sindaco
supplente
Sindaco
effettivo
Vicepresidente
Amministratore
Delegato
LEGENDA
Presidente
rappresentanza
amministratori
indipendenti
36%
rappresentanza
maschile
57%
Organi
di Direzione
Riccardo Stefanelli
Luca Lisandroni
Dario Pipitone
rappresentanza
maschile
100%
CFO
98
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Le responsabilità degli organi di governo del Gruppo in materia di impatti, rischi e opportunità sono declinati
all’interno della “Procedura per definizione del processo di Doppia materialità ai sensi degli standard ESRS” e nel-
la “Procedura per la raccolta di dati necessari ai fini della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità ex D. Lgs.
125/2024”. Trovano inoltre declinazione più specifica all’interno delle molteplici policy aziendali, in particolare
la Policy Umane Relazioni, Ambientale, di Umana Sostenibilità, Diversità & Inclusione, Policy di Biodiversità e
Anticorruzione, per le quali gli organi di amministrazione, direzione e controllo e/o le funzioni manageriali interne
sono responsabili dell’attuazione.
Gli Amministratori Delegati hanno la responsabilità del processo di identificazione e valutazione di impatti, rischi
e opportunità connessi alle questioni di sostenibilità dell’impresa e nell’ambito della catena del valore. Gli ammi-
nistratori della Società partecipano attivamente alla valutazione degli IROs e il Consiglio di Amministrazione ha
la responsabilità ultima dell’approvazione degli esiti dell’analisi di Doppia Materialità. Prendono parte a questo
processo le seguenti funzioni:
– Amministrazione Finanza e Controllo, a riporto del CFO;
– Human Sustainability, a riporto dei CEOs;
– ERM & Internal Audit, a riporto del Consiglio di Amministrazione.
Il Collegio Sindacale secondo quanto previsto dall’art. 10 comma 1 del D. Lgs. 125/2024, vigila sull’osservanza
delle disposizioni stabilite dal Decreto stesso e ne riferisce nella relazione annuale all’Assemblea. Il revisore legale
verifica la conformità del processo di Doppia Materialità ai sensi degli standard ESRS.
In relazione agli obiettivi in materia di sostenibilità, il Consiglio di Amministrazione detiene la responsabilità
ultima per l’approvazione degli obiettivi contenuti nel Piano di Sostenibilità.
Il Consiglio per l’Umana Sostenibilità e per il Capitalismo Umanistico svolge un ruolo di supporto di natura istrut-
toria, propositiva e consultiva, occupandosi del coordinamento, del monitoraggio e della preparazione di proposte
di aggiornamento dei contenuti del Piano di Sostenibilità.
Gli Amministratori Delegati contribuiscono al processo attraverso una preliminare validazione tecnica degli obiet-
tivi, prima che questi vengano sottoposti all’approvazione finale del CdA.
Questa struttura di governance garantisce un processo decisionale integrato in cui la responsabilità strategica ulti-
ma rimane in capo al CdA, supportato dall’expertise tecnica e dai contributi istruttori degli altri organi.
Le competenze in materia di sostenibilità sono distribuite tra i diversi organi di amministrazione, direzione e
controllo, con riferimento particolare al Presidente del CdA, agli Amministratori Delegati, al CFO, ad alcuni am-
ministratori, membri del Collegio Sindacale nonché al revisore legale. Tra i membri del CdA, all’interno del quale
figurano gli Amministratori Delegati, sono attualmente in carica manager della Società e amministratori indipen-
denti aventi esperienze e competenze pluriennali e internazionali nel settore della moda e del lusso o nell’ambito
delle società quotate
6
. Inoltre, a livello di funzioni interne alla Società, il team Human Sustainability è dedicato
specificamente alla gestione delle tematiche di sostenibilità, con ruolo propulsivo, oltre che consultivo, a beneficio
del CdA e dei comitati endo-consoliari. Nell’ambito dell’implementazione del Piano di Sostenibilità, il team coor-
dina e monitora lo stato di avanzamento degli obiettivi e target stabiliti dal Piano, confrontandosi con le funzioni
aziendali direttamente coinvolte e riportando agli Amministratori Delegati. La Società si avvale inoltre in modo
continuativo e da diversi anni di una rete di consulenti esperti in sostenibilità.
6 Per approfondire le competenze tecniche e specifiche di ognuno dei membri è possibile far riferimento ai curricula vitae pubblicati sul sito Investor Relations
della Società, al seguente link http://investor.brunellocucinelli.com/it/governo-societario/consiglio-di-amministrazione.
99
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Per maggiori informazioni in merito al ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo fare riferimen-
to alla sezione “G1 GOV-1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo”.
GOV-2 Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo dell’impresa e questioni di
sostenibilità da questi affrontate
Il CdA, gli Amministratori Delegati, il CFO e il Collegio Sindacale, sono informati almeno annualmente in materia
di impatti, rischi e opportunità rilevanti, attraverso flussi informativi curati dalla funzione Enterprise Risk Mana-
gement & Internal Audit e dal team Human Sustainability. Inoltre, quest’ultimo fornisce aggiornamenti periodici
agli stessi organi in materia di risultati ed efficacia delle politiche, azioni, metriche e obiettivi.
Inoltre, a partire dal 2024, la funzione Enterprise Risk Managemnet & Internal Audit, con il supporto di consulenti,
conduce una sessione annuale di approfondimento, con il coinvolgimento diretto di almeno un CEO, sui rischi
strategici, anche emergenti, che possono avere impatto sul Piano industriale di Gruppo, in un orizzonte temporale
di breve termine.
GOV-3 Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
I sistemi di incentivazione e le politiche di remunerazione collegate a questioni di sostenibilità sono disciplinate
all’interno della Relazione sulla Remunerazione della Società
7
.
Nello specifico, la politica di remunerazione degli Amministratori, del Top Management e dei Sindaci della So-
cietà è approvata dall’Assemblea dei Soci, su proposta del Consiglio di Amministrazione coadiuvato dal Comitato
per la Remunerazione e per le Nomine, secondo quanto raccomandato dal Codice di Corporate Governance di
Borsa Italiana.
La politica di remunerazione prevede la corresponsione di una remunerazione fissa e di una remunerazione varia-
bile, a cui si aggiungono metriche di prestazione relative alla sostenibilità.
Per la definizione delle componenti variabili previste per gli Amministratori Delegati, la politica di remunerazione
distingue tra componenti di breve periodo (con un orizzonte temporale annuale), legate al raggiungimento di obiet-
tivi di performance di breve termine, anche di natura non economica (i.e. ESG), e consistenti (in prevalenza) in una
retribuzione in danaro, e componenti di medio-lungo periodo, legate al raggiungimento di obiettivi di performance
di medio-lungo termine (obiettivi di almeno 24 mesi), consistenti anche in strumenti finanziari (equity-based). I
compensi variabili di breve termine previsti per i CEO sono ancorati per il 60% a criteri di performance economica
(fatturato) e per il restante 40% ad obiettivi relativi a tematiche di Umana Sostenibilità.
I sei obiettivi legati a tematiche di Umana Sostenibilità includono tra l’altro la lotta al cambiamento climatico, la
salvaguardia della biodiversità e la diffusione di valori inclusivi al fine di supportare la crescita di un ambiente di
lavoro equo e rispettoso.
GOV-4 Dichiarazione sul dovere di diligenza
La Società implementa le proprie attività in materia di dovuta diligenza con l’obiettivo di individuare, valutare e
gestire i propri impatti negativi sull’ambiente e le persone, nonché i rischi derivanti da questi aspetti, in riferimento
sia alle proprie attività sia a quelle relative alla catena del valore.
La tabella seguente mostra gli obblighi di informativa della rendicontazione di sostenibilità che contengono gli
elementi fondamentali del nostro processo di dovuta diligenza.
7 La Relazione sulla Remunerazione della Società è consultabile al seguente link: https://investor.brunellocucinelli.com/it
100
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 2: Dovere di diligenza
Elementi fondamentali del dovere di diligenza Paragrafi nella Dichiarazione sulla Sostenibilità
a) Integrare il dovere di diligenza nella
governance, nella strategia e nel
modello aziendale
GOV-1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
GOV-2 Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo
dell'impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate
GOV-3 Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il
modello aziendale
b) Coinvolgere i portatori di interessi in
tutte le fasi fondamentali del dovere di
diligenza
SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interessi
c) Individuare e valutare gli impatti
negativi
GOV-1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il
modello aziendale
IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti
d) Intervenire per far fronte agli impatti
negativi
E1-3 Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici
E2-2 Azioni e risorse connesse all'inquinamento
E3-2 Azioni e risorse connesse alle acque e alle risorse marine
E4-3 Azioni e risorse relative alla biodiversità e agli ecosistemi
E5-2 Azioni e risorse relative all'uso delle risorse e all'economia circolare
S1-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai
lavoratori propri di sollevare preoccupazioni
S1-4 Interventi su impatti e approcci rilevanti per la mitigazione dei rischi rilevanti e
il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché
efficacia di tali azioni e approcci
S2-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai
lavoratori nella catena del valore di esprimere preoccupazioni
S2-4 Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e approcci per
la gestione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti per i lavoratori
nella catena del valore, nonché efficacia di tali azioni
S3-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle
comunità interessate di esprimere preoccupazioni
S3-4 Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i
rischi rilevanti e conseguire opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché
efficacia di tali azioni
S4-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai
consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni
S4-4 Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per
la mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione
ai consumatori e agli utilizzatori finali, nonché efficacia di tali azioni
101
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Elementi fondamentali del dovere di diligenza Paragrafi nella Dichiarazione sulla Sostenibilità
e) Monitorare l'efficacia degli interventi
e comunicare
E1-5 Consumo di energia e mix energetico
E1-6 Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
E2-4 Inquinamento di aria, acqua e suolo
E2-5 Sostanze preoccupanti e sostanze estremamente preoccupanti
E3-4 Consumo idrico
E4-5 Metriche d'impatto relative ai cambiamenti della biodiversità e degli ecosistemi
E5-4 Flussi di risorse in entrata
E5-5 Flussi di risorse in uscita
S1-6 Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa
S1-7 Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell'impresa
S1-8 Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale
S1-9 Metriche della diversità
S1-10 Salari adeguati
S1-11 Protezione sociale
S1-12 Persone con disabilità
S1-13 Metriche di formazione e sviluppo delle competenze
S1-14 Metriche di salute e sicurezza
S1-15 Equilibrio tra vita professionale e vita privata
S1-16 Metriche di remunerazione
S1-17 Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani
G1-4 Casi accertati di corruzione attiva o passiva
GOV-5 Gestione del rischio e controlli interni sulla rendicontazione di sostenibilità
La Casa di Moda ha definito un sistema di controllo interno e di gestione dei rischi connessi al processo della
rendicontazione di sostenibilità. Il sistema, aggiornato in funzione dei requisiti di rendicontazione previsti dalla
Direttiva CSRD e dagli standard ESRS, beneficia dell’esperienza societaria, in termini di controllo e gestione dei
rischi, acquisita nell’ambito della realizzazione dei report di sostenibilità precedenti all’obbligo della CSRD.
Nell’ambito della governance del processo di rendicontazione di sostenibilità, sono state definite due procedure
interconnesse, ovvero la “Procedura per la raccolta di dati necessari ai fini della Rendicontazione Consolidata di
Sostenibilità ex D. Lgs. 125/2024” e la “Procedura per definizione del processo di Doppia materialità ai sensi degli
standard ESRS”, che disciplinano i processi di definizione, raccolta, elaborazione e approvazione delle informative
di sostenibilità oggetto di rendicontazione. Per maggiori dettagli fare riferimento alla sezione “G1 GOV-1 Ruolo
degli organi di amministrazione, direzione e controllo”.
In particolare, il processo di raccolta e validazione dei dati prevede tre livelli di controllo: il primo viene effettuato
dai data owner e dai referenti operativi; il secondo viene svolto dal team Amministrazione Finanza e Controllo e
dal team Human Sustainability, anche tramite riconciliazione con altre fonti informative aziendali; il terzo è effet-
tuato dal team Internal Audit, le cui verifiche sono oggetto di specifica reportistica agli organi di amministrazione
e controllo.
Con riferimento specifico al calcolo dell’impronta carbonica di organizzazione, che include l’analisi del cosiddetto
Scope 3 relativo alla catena del valore, l’Azienda sottopone già da diversi anni il proprio inventario delle emissioni
di GHG a Limited Assurance da parte terza. Anche per il 2025 l’inventario delle emissioni di GHG sarò sottoposto
a Limited Assurance da parte terza.
Si segnala inoltre che l’azienda ha avviato dal 2024 un rilevante e trasversale processo di digitalizzazione, fina-
lizzato alla trasformazione dei processi e dei sistemi informativi aziendali, che si applicherà anche ai processi di
rendicontazione di sostenibilità.
102
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
Il processo di identificazione di impatti, rischi e opportunità è stato basato, in continuità con lo scorso anno, su
analisi svolte su molteplici categorie di fonti documentali: macrotrend e report di settore, risultati economico-fi-
nanziari e la Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2024 del Gruppo, ESG rating e risk rating di Gruppo,
standard ESRS, framework ex-TCFD e TNFD, una selezione dei peers, fonti normative. Inoltre, è stata analizzata
la catena del valore della Casa di Moda tramite una mappatura delle categorie di attori che la compongono, per cia-
scuna delle quali è stato individuato il settore di appartenenza, la misura della rilevanza e la natura della relazione
con la Casa di Moda, l’attività specifica svolta e l’ubicazione geografica.
Ogni impatto è stato individuato prendendo in considerazione i collegamenti con i rischi e le opportunità che da
essi possono derivare. Inoltre, ogni impatto, rischio e opportunità, individuato all’interno di una long-list, è stato
associato a uno o più sub-sub-topic definiti dagli ESRS oppure a topic di sostenibilità non contemplati dagli ESRS.
Per ogni impatto è stata individuata la natura (effettiva o potenziale), l’ambito della value chain in cui ricade e i
connessi fattori geografici, i relativi rapporti commerciali nel caso di impatti a livello upstream e/o downstream,
l’orizzonte temporale degli effetti e l’eventuale correlazione con i diritti umani.
Per ogni rischio e opportunità è stato individuato l’orizzonte temporale degli effetti finanziari sull’organizzazione.
Il processo di valutazione di impatti, rischi e opportunità è stato realizzato tramite il coinvolgimento sia del mana-
gement aziendale sia di alcune categorie di stakeholder. Il management è stato coinvolto tramite interviste inerenti
al proprio ambito di competenza (e.g. impatti, rischi e opportunità connessi al sub-sub-topic “salute e sicurezza
della propria forza lavoro” sono stati valutati da RSPP). Gli stakeholder coinvolti sono stati selezionati in coerenza
con il Piano di Stakeholder Engagement aziendale e con i requisiti metodologici degli ESRS: si tratta di un cam-
pione rappresentativo di umane risorse, di fornitori di materia prima, di imprese artigiane e di clienti wholesale,
sia italiani che esteri. A ciascuno di essi è stata richiesta la prioritizzazione di impatti sulla base degli ambiti di
competenza di ciascuno (e.g. i dipendenti hanno considerato i soli impatti connessi alla forza lavoro propria). Gli
strumenti utilizzati sono stati focus group in presenza, interviste e survey digitali. Sia il management sia gli sta-
keholder hanno avuto la possibilità di proporre la valutazione di ulteriori impatti, rischi e opportunità.
La valutazione della rilevanza degli impatti è stata effettuata sulla base di una metrica basata sui parametri di
probabilità e gravità. La gravità è stata analizzata in tre distinte dimensioni, l’entità, la portata e, nel caso dei soli
impatti negativi, la natura irrimediabile. Ogni impatto è stato ricondotto ad un ambito di riferimento (e.g. ambiente,
persone, etc.), a ciascuno dei quali corrispondono metriche specifiche. La gravità dell’impatto è calcolata come
media aritmetica dei valori di entità, portata e, laddove applicabile, natura irrimediabile. In caso di impatti connes-
si a diritti umani, è stata applicata una soglia di materialità più stringente, che valorizza maggiormente la gravità
rispetto alla probabilità di accadimento. La probabilità viene valutata in relazione agli impatti positivi e negativi
potenziali (oltre che ai rischi e alle opportunità).
I rischi sono individuati e valutati nel processo di Enterprise Risk Management (ERM), attraverso Risk Asses-
sment annuali. Tale processo, disciplinato dalle Linee Guida ERM approvate dal CdA, è stato integrato nell’analisi
di Doppia Materialità come previsto dalla relativa procedura. Secondo la metodologia stabilita dalla Società, il
processo di valutazione è basato su interviste ai risk owner svolte dalla funzione ERM & Internal Audit con il sup-
porto di consulenti specialistici. Nel corso di tali interviste, i rischi vengono individuati e valutati dai Risk Owner
a livello inerente (i.e. a prescindere dal sistema di controllo interno adottato dall’Impresa), nelle dimensioni di
probabilità ed entità, in coerenza con le metriche approvate dai CEO e basate sia su criteri economico-finanziari,
sia su criteri qualitativi.
103
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
L’individuazione e la valutazione dei rischi possono comprendere fenomeni legati alle tematiche mappate dagli
ESRS. L’eventuale relazione, anche in termini di causalità, con tali tematiche (e/o con impatti già mappati dai
medesimi owner o da altri owner) viene curata dal team ERM & Internal Audit in sede di Risk Assessment, in col-
laborazione con consulenti e altri team individuati nella procedura di Doppia Materialità, con le modalità in essa
previste. Tale eventuale relazione è oggetto di validazione da parte dei Risk Owner competenti.
Le opportunità, nella misura in cui siano connesse a tematiche ESG, sono individuate e valutate nel processo di
Doppia Materialità sulla base di metriche qualitative (principalmente basate su criteri reputazionali) e quantitative
(basate su criteri economico-finanziari).
La prioritizzazione dei rischi viene eseguita al termine delle attività di Risk Assessment, in considerazione del
rischio a livello residuo. I rischi legati alla sostenibilità sono compresi nella prioritizzazione, senza prevalenza
nell’attribuzione delle priorità di trattamento.
Fermo quanto sopra, in base alle linee guida ERM, ove un rischio abbia una valutazione a livello residuo superio-
re alla propensione determinata dalla Società per la sua categoria di appartenenza (i.e., oltre al Risk Appetite), il
management di riferimento è tenuto a definire un piano di trattamento teso a riportare il profilo di rischio entro i
limiti definiti dal CdA.
Nella procedura per l’esecuzione dell’analisi di Doppia Materialità, viene disciplinata la metodologia di integra-
zione tra individuazione e valutazione degli impatti, dei rischi e delle opportunità. Tale integrazione è basata sulla
collaborazione dei team Amministrazione Finanza e Controllo, ERM & Internal Audit e Human Sustainability. An-
che in questa prospettiva, il processo ERM prevede che la validazione del Risk Assessment da parte degli Owner
includa l’eventuale relazione tra rischi e impatti individuati. Tali impatti possono inoltre figurare tra le cause o le
conseguenze del rischio mappate all’interno del Risk Register.
L’individuazione e la valutazione delle opportunità si limita alle opportunità connesse alle tematiche ESG previste
dagli ESRS.
I risultati dell’analisi di Doppia Materialità hanno portato a individuare le informazioni rilevanti da riportare all’in-
terno di tale rendicontazione.
IRO-2 Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell’impresa
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
2
BP-1
Criteri generali per la redazione
delle dichiarazioni sulla
sostenibilità
79
BP-2
Informativa in relazione a
circostanze specifiche
79
GOV-1
Ruolo degli organi di
amministrazione, direzione e
controllo
Diversità di genere nel consiglio, paragrafo
21, lettera d)
96-97
Percentuale di membri indipendenti del
consiglio di amministrazione, paragrafo 21,
lettera e)
96-97
104
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
GOV-2
Informazioni fornite agli organi
di amministrazione, direzione e
controllo dell’impresa e questioni
di sostenibilità da questi affrontate
99
GOV-3
Integrazione delle prestazioni
di sostenibilità nei sistemi di
incentivazione
99
GOV-4
Dichiarazione sul dovere di
diligenza
99
GOV-5
Gestione del rischio e controlli
interni sulla rendicontazione di
sostenibilità
101
SBM-1
Strategia, modello aziendale e
catena del valore
Coinvolgimento in attività collegate ad
attività nel settore dei combustibili fossili,
paragrafo 40, lettera d), punto i)
79
Coinvolgimento in attività collegate alla
produzione di sostanze chimiche, paragrafo
40, lettera d), punto ii)
79
Partecipazione ad attività connesse ad armi
controverse, paragrafo 40, lettera d), punto
iii)
Non applicabile
Coinvolgimento in attività collegate alla
coltivazione e alla produzione di tabacco,
paragrafo 40, lettera d), punto iv)
Non applicabile
SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori
di interessi
82
SBM-3
Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello aziendale
85
IRO-1
Descrizione dei processi per
individuare e valutare gli impatti, i
rischi e le opportunità rilevanti
102
IRO-2
Obblighi di informativa degli
ESRS oggetto della dichiarazione
sulla sostenibilità dell’impresa
103
Politiche MDR-P
Politiche adottate per gestire
questioni di sostenibilità rilevanti
114
Azioni MDR-A
Azioni e risorse relative a
questioni di sostenibilità rilevanti
117
Metriche
MDR-M
Metriche relative a questioni di
sostenibilità rilevanti
117
Obiettivi MDR-T
Monitoraggio dell’efficacia delle
politiche e delle azioni mediante
obiettivi
118
105
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
E1
ESRS 2 GOV-3
Integrazione delle prestazioni
di sostenibilità nei sistemi di
incentivazione
122
E1-1
Piano di transizione per la
mitigazione dei cambiamenti
climatici
Piano di transizione per conseguire la
neutralità climatica entro il 2050, paragrafo
14
122
Imprese escluse dagli indici di riferimento
allineati con l’accordo di Parigi, paragrafo
16, lettera g)
122
ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello aziendale
122
ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per
individuare e valutare gli impatti,
i rischi e le opportunità rilevanti
legati al clima
124
E1-2
Politiche relative alla mitigazione
dei cambiamenti climatici e
all’adattamento agli stessi
125
E1-3
Azioni e risorse relative
alle politiche in materia di
cambiamenti climatici
127
E1-4
Obiettivi relativi alla mitigazione
dei cambiamenti climatici e
all’adattamento agli stessi
Obiettivi di riduzione delle emissioni di
GES, paragrafo 34
128
106
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
E1-5
Consumo di energia e mix
energetico
Consumo di energia da combustibili fossili
disaggregato per fonte (solo settori ad alto
impatto climatico), paragrafo 38
129
Consumo di energia e mix energetico,
paragrafo 37
129
Intensità energetica associata con attività in
settori ad alto impatto climatico, paragrafi
da 40 a 43
129
E1-6
Emissioni lorde di GES di ambito
1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Intensità delle emissioni lorde di GES,
paragrafi da 53 a 55
130
E1-7
Assorbimenti di GES e progetti
di mitigazione delle emissioni
di GES finanziati con crediti di
carbonio
Non applicabile in
quanto la Casa di
Moda non utilizza
crediti di carbonio
E1-8
Fissazione del prezzo interno del
carbonio
Non applicabile in
quanto la Casa di
Moda non utilizza un
sistema di fissazione
del prezzo interno di
carbonio
E1-9
Effetti finanziari attesi di rischi
fisici e di transizione rilevanti e
potenziali opportunità legate al
clima
Phase-in
E2
ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per
individuare e valutare gli impatti,
i rischi e le opportunità rilevanti
legati all’inquinamento
137
E2-1 Politiche relative all’inquinamento
138
E2-2
Azioni e risorse connesse
all’inquinamento
138
E2-3
Obiettivi connessi
all’inquinamento
139
107
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
E2-4
Inquinamento di aria, acqua e
suolo
Quantità di ciascun inquinante che figura
nell’allegato II del regolamento E-PRTR
(registro europeo delle emissioni e dei
trasferimenti di sostanze inquinanti) emesso
nell’aria, nell’acqua e nel suolo, paragrafo
28
140
E2-5
Sostanze preoccupanti e sostanze
estremamente preoccupanti
140
E2-6
Effetti finanziari attesi di impatti,
rischi e opportunità legati
all’inquinamento
Phase-in, eccetto
per 40b: la Casa di
Moda nel periodo
di riferimento non
ha sostenuto spese
operative (Opex)
e spese in conto
capitale (Capex)
legate a depositi e
incidenti gravi
E3
ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per
individuare e valutare gli impatti,
i rischi e le opportunità rilevanti
legati alle acque e alle risorse
marine
141
E3-1
Politiche connesse alle acque e
alle risorse marine
Acque e risorse marine, paragrafo 9
142
Politica dedicata, paragrafo 13 Non applicabile
Sostenibilità degli oceani e dei mari
paragrafo 14
Non applicabile
E3-2
Azioni e risorse connesse alle
acque e alle risorse marine
142
E3-3
Obiettivi connessi alle acque e
alle risorse marine
143
E3-4 Consumo idrico
Totale dell’acqua riciclata e riutilizzata,
paragrafo 28, lettera c)
143
Consumo idrico totale in m3 rispetto ai
ricavi netti da operazioni proprie, paragrafo
29
143
E3-5
Effetti finanziari attesi derivanti
da impatti, rischi e opportunità
connessi alle acque e alle risorse
marine
Phase-in
108
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
E4
E4-1
Piano di transizione e attenzione
alla biodiversità e agli ecosistemi
nella strategia e nel modello
aziendale
145
ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello aziendale
145
ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per
individuare e valutare gli impatti,
i rischi e le opportunità rilevanti
connessi alla biodiversità e agli
ecosistemi
E4 paragrafo 16, lettera a), punto i)
145
E4 paragrafo 16, lettera b)
145
E4 paragrafo 16, lettera c)
145
E4-2
Politiche relative alla biodiversità
e agli ecosistemi
Politiche o pratiche agricole/di utilizzo del
suolo sostenibili, paragrafo 24, lettera b)
Non applicabile
Pratiche o politiche di utilizzo del mare/
degli oceani sostenibili, paragrafo 24,
lettera c)
Non applicabile
Politiche volte ad affrontare la
deforestazione, paragrafo 24, lettera d)
146
E4-3
Azioni e risorse relative alla
biodiversità e agli ecosistemi
148
E4-4
Obiettivi relativi alla biodiversità
e agli ecosistemi
149
E4-5
Metriche d’impatto relative ai
cambiamenti della biodiversità e
degli ecosistemi
La Società non ha
individuato siti
ubicati all’interno
di aree sensibili
sotto il profilo della
biodiversità su cui
incide negativamente.
Inoltre, la Casa
di Moda non
contribuisce
direttamente a
fattori di impatto
del cambiamento di
uso del suolo, del
cambiamento di uso
dell’acqua dolce e/o
del cambiamento di
uso del mare
E4-6
Effetti finanziari attesi derivanti da
rischi e opportunità connessi alla
biodiversità e agli ecosistemi
Phase-in
109
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
E5
ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per
individuare e valutare gli impatti,
i rischi e le opportunità rilevanti
connessi all’uso delle risorse e
all’economia circolare
150
E5-1
Politiche relative all’uso delle
risorse e all’economia circolare
150
E5-2
Azioni e risorse relative all’uso
delle risorse e all’economia
circolare
152
E5-3
Obiettivi relativi all’uso delle
risorse e all’economia circolare
153
E5-4 Flussi di risorse in entrata
153
E5-5 Flussi di risorse in uscita
Rifiuti non riciclati, paragrafo 37, lettera d)
155
Rifiuti pericolosi e rifiuti radioattivi,
paragrafo 39
155
E5-6
Effetti finanziari attesi derivanti
da impatti, rischi e opportunità
connessi all’uso delle risorse e
all’economia circolare
Phase-in
S1
ESRS 2 SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori
d’interessi
172
ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello aziendale
Rischio di lavoro forzato, paragrafo 14,
lettera f)
172
Rischio di lavoro minorile, paragrafo 14,
lettera g)
172
110
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
S1-1
Politiche relative alla forza lavoro
propria
Impegni politici in materia di diritti umani,
paragrafo 20
176
Politiche in materia di dovuta diligenza
sulle questioni oggetto delle convenzioni
fondamentali da 1 a 8 dell’Organizzazione
internazionale del lavoro, paragrafo 21
176
Procedure e misure per prevenire la tratta di
esseri umani, paragrafo 22
176
Politica di prevenzione o sistema di gestione
degli infortuni sul lavoro, paragrafo 23
176
S1-2
Processi di coinvolgimento
dei lavoratori propri e dei
rappresentanti dei lavoratori in
merito agli impatti
178
S1-3
Processi per porre rimedio agli
impatti negativi e canali che
consentono ai lavoratori propri di
sollevare preoccupazioni
Meccanismi di trattamento dei reclami/delle
denunce, paragrafo 32, lettera c)
179
S1-4
Interventi su impatti rilevanti per
la forza lavoro propria e approcci
per la mitigazione dei rischi
rilevanti e il perseguimento di
opportunità rilevanti in relazione
alla forza lavoro propria, nonché
efficacia di tali azioni
183
S1-5
Obiettivi legati alla gestione
degli impatti negativi rilevanti,
al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e
delle opportunità rilevanti
185
S1-6
Caratteristiche dei dipendenti
dell’impresa
185
S1-7
Caratteristiche dei lavoratori non
dipendenti nella forza lavoro
propria dell’impresa
188
S1-8
Copertura della contrattazione
collettiva e dialogo sociale
188
S1-9 Metriche della diversità 189
S1-10 Salari adeguati 189
S1-11 Protezione sociale 190
S1-12 Persone con disabilità
190
S1-13
Metriche di formazione e sviluppo
delle competenze
191
111
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
S1-14 Metriche di salute e sicurezza
Numero di decessi e numero e tasso di
infortuni connessi al lavoro, paragrafo 88,
lettere b) e c)
193
Numero di giornate perdute a causa di
ferite, infortuni, incidenti mortali o malattie,
paragrafo 88, lettera e)
193
S1-15
Metriche dell’equilibrio tra vita
professionale e vita privata
194
S1-16
Metriche di retribuzione (divario
retributivo e retribuzione totale)
Divario retributivo di genere non corretto,
paragrafo 97, lettera a)
195
Eccesso di divario retributivo a favore
dell’amministratore delegato, paragrafo 97,
lettera b)
195
S1-17
Incidenti, denunce e impatti gravi
in materia di diritti umani
Incidenti legati alla discriminazione,
paragrafo 103, lettera a)
196
Mancato rispetto dei principi guida delle
Nazioni Unite su imprese e diritti umani e
OCSE, paragrafo 104, lettera a)
196
Informativa specifica Luoghi di lavoro 197
S2
ESRS 2 SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori
d’interessi
199
ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello aziendale
Grave rischio di lavoro minorile o di lavoro
forzato nella catena del lavoro, paragrafo
11, lettera b)
199
S2-1
Politiche connesse ai lavoratori
nella catena del valore
Impegni politici in materia di diritti umani,
paragrafo 17
202
Politiche connesse ai lavoratori nella catena
del valore, paragrafo 18
202
Mancato rispetto dei principi guida delle
Nazioni Unite su imprese e diritti umani e
delle linee guida dell’OCSE, paragrafo 19
202
Politiche in materia di dovuta diligenza
sulle questioni oggetto delle convenzioni
fondamentali da 1 a 8 dell’Organizzazione
internazionale del lavoro, paragrafo 19
202
S2-2
Processi di coinvolgimento dei
lavoratori nella catena del valore
in merito agli impatti
203
S2-3
Processi per porre rimedio agli
impatti negativi e canali che
consentono ai lavoratori nella
catena del valore di esprimere
preoccupazioni
203
112
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
S2-4
Interventi su impatti rilevanti per
i lavoratori nella catena del valore
e approcci per la gestione dei
rischi rilevanti e il conseguimento
di opportunità rilevanti per i
lavoratori nella catena del valore,
nonché efficacia di tali azioni
Problemi e incidenti in materia di diritti
umani nella sua catena del valore a monte e
a valle, paragrafo 36
204
S2-5
Obiettivi legati alla gestione
degli impatti negativi rilevanti,
al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e
delle opportunità rilevanti
206
S3
ESRS 2 SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori
d’interessi
207
ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello aziendale
207
S3-1
Politiche relative alle comunità
interessate
208
S3-2
Processi di coinvolgimento delle
comunità interessate in merito agli
impatti
209
S3-3
Processi per porre rimedio
agli impatti negativi e canali
che consentono alle comunità
interessate di esprimere
preoccupazioni
209
S3-4
Interventi su impatti rilevanti sulle
comunità interessate e approcci
per gestire i rischi rilevanti e
conseguire opportunità rilevanti
per le comunità interessate,
nonché efficacia di tali azioni
209
S3-5
Obiettivi legati alla gestione
degli impatti rilevanti negativi,
al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e
delle opportunità rilevanti
211
S4
ESRS 2 SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori
d’interessi
212
ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello aziendale
212
113
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
S4-1
Politiche connesse ai consumatori
e agli utilizzatori finali
Politiche connesse ai consumatori e agli
utilizzatori finali, paragrafo 16
214
Mancato rispetto dei principi guida delle
Nazioni Unite su imprese e diritti umani e
delle linee guida dell’OCSE, paragrafo 17
214
S4-2
Processi di coinvolgimento dei
consumatori e degli utilizzatori
finali in merito agli impatti
215
S4-3
Processi per porre rimedio agli
impatti negativi e canali che
consentono ai consumatori e agli
utilizzatori finali di esprimere
preoccupazioni
215
S4-4
Interventi su impatti rilevanti per i
consumatori e gli utilizzatori finali
e approcci per la mitigazione dei
rischi rilevanti e il conseguimento
di opportunità rilevanti in
relazione ai consumatori e agli
utilizzatori finali, nonché efficacia
di tali azioni
Problemi e incidenti in materia di diritti
umani, paragrafo 35
216
S4-5
Obiettivi legati alla gestione
degli impatti rilevanti negativi,
al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e
delle opportunità rilevanti
217
G1
GOV-1
Ruolo degli organi di
amministrazione, direzione e
controllo
218
ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per
individuare e valutare gli impatti, i
rischi e le opportunità rilevanti
220
G1-1
Politiche in materia di cultura
d’impresa e condotta delle
imprese
Convenzione delle Nazioni Unite contro la
corruzione, paragrafo 10, lettera b)
221
Protezione degli informatori, paragrafo 10,
lettera d)
Non applicabile
G1-2
Gestione dei rapporti con i
fornitori
223
G1-3
Prevenzione e individuazione
della corruzione attiva e passiva
224
114
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Standard
Obbligo di
Informativa
Descrizione Obbligo di Informativa
Elenco degli elementi d’informazione di cui ai
principi trasversali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE
Pagina/
Motivo dell’esclusione
G1-4
Casi accertati di corruzione attiva
o passiva
Ammende inflitte per violazioni delle
leggi contro la corruzione attiva e passiva,
paragrafo 24, lettera a)
225
Norme di lotta alla corruzione attiva e
passiva, paragrafo 24, lettera b)
225
G1-5
Influenza politica e attività di
lobbying
Tematica non
materiale
G1-6 Prassi di pagamento
Tematica non
materiale
Informativa specifica
Passaggio generazionale
Passaggio generazionale 226
MDR-P Le politiche della Casa di Moda
8
La Casa di Moda dispone di un ampio e strutturato sistema di policy a tutela dell’ambiente e delle principali cate-
gorie di stakeholder
9
, in linea con la condotta etica del business.
A fondamento dell’intero corpus di politiche interne vi è il Codice Etico, che definisce le regole, i valori e i prin-
cipi alla base dell’operare del Gruppo, e assume un ruolo di guida dei comportamenti e delle azioni di tutti gli
stakeholder.
L’adozione e applicazione del Codice Etico è imprescindibile per il raggiungimento dell’obiettivo primario della
Società, che consiste nella creazione di valore per l’insieme degli stakeholder del Gruppo.
È parte integrante e quadro deontologico di riferimento del Modello 231 della Brunello Cucinelli, a formalizzazio-
ne di un sistema coerente di principi, disposizioni e procedure organizzative, gestionali e di controllo.
A seguire sono presentate le policy della Società.
8 Per approfondire le Policy della Casa di Moda è possibile far riferimento alla sezione Governance del sito, al seguente link: https://investor.brunellocucinelli.
com/it/servizi/archivio-generale/governance/umana-sostenibilita.
9 Le policy devono essere portate a conoscenza di tutti gli stakeholder, compresi i dipendenti di ogni società del Gruppo, attraverso adeguati canali di comuni-
cazione, inclusa la pubblicazione sul sito aziendale e sulla intranet aziendale, e tradotte nelle lingue pertinenti per garantirne un'efficace diffusione. Una volta
debitamente informati, tutti gli stakeholder sono tenuti ad attenersi ai principi in esse contenuti.
115
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Figura 5: Presentazione delle Policy della Società
Contenuti
ed obiettivi
Approvata nel 2021,
rappresenta il quadro filosofico
di riferimento della Casa di
Moda. Si concretizza negli
impegni che il Gruppo ha
definito al proprio interno e nei
rapporti con gli stakeholder
esterni e che costituiscono
altresì i pilastri portanti della
strategia espressa nel Piano di
Sostenibilità.
In tal senso, la Policy
rappresenta la cornice di
riferimento dei processi di
gestione degli impatti, rischi e
opportunità in materia di
sostenibilità.
Policy
Policy di Umana
Sostenibilità
“In Armonia
con il Creato”
Policy Umane
Relazioni
Ambito di
applicazione
Della Policy sono
destinatarie tutte le
Region del Gruppo e
tutte le funzioni
indivuate come
responsabili per
l'engagement con le
diverse categorie di
Stakeholder, le quali
sono ritenute dirette
destinatarie dei
contenuti della stessa
e sono Dipendenti,
Clienti finali, Clienti
wholesale, Media, PA,
Enti Regolatori,
Associazioni di
categoria, Scuole e
università, Comunità
e territorio, Piccole
imprese artigiane e
fornitori, Comunità
finanziaria (azionisti,
investitori e analisti
finanziari), Istituti
finanziari.
I destinatari della
policy di Umana
Sostenibilità sono tutti
coloro che operano in
nome e/o per conto
del Gruppo o nel suo
interesse. A titolo
esemplificativo: gli
organi sociali e i loro
componenti, i
dipendenti, i
collaboratori, i
fornitori di materia
prima e i façonisti, i
consulenti e tutti gli
altri nostri partner.
Il Consiglio per l’Umana
Sostenibilità e per il Capitalismo
Umanistico è diretto responsabile
dell’attuazione, del coordinamento,
del monitoraggio e
dell’aggiornamento dei contenuti
della presente Policy.
La Policy viene approvata dal
Consiglio di Amministrazione della
Società (CdA). La responsabilità
ultima per le decisioni strategiche e
i progetti in materia di sostenibilità
è in capo allo stesso CdA, che
ricopre un ruolo di definizione e
orientamento delle attività di
attuazione delle politiche di
sostenibilità del Gruppo.
Il Gruppo si impegna a monitorare
periodicamente l'efficacia dei
processi di engagement degli
stakeholder, valutando in
particolare le seguenti dimensioni:
i) commitment; ii) obiettivi; iii)
inclusività, in termini di funzioni
interne e categorie di stakeholder
coinvolte; iv) modalità operative
dell’engagement; v) livello di
partecipazione degli stakeholder.
Monitoraggio e massimo
livello dirigenziale
responsabile
Il Consiglio per l’Umana
Sostenibilità e per il Capitalismo
Umanistico è diretto responsabile
dell’attuazione, del coordinamento,
del monitoraggio e
dell’aggiornamento dei contenuti
della Policy.
Viene approvata dal Consiglio di
Amministrazione, che detiene la
responsabilità ultima per le
decisioni strategiche e i progetti in
materia di sostenibilità.
Normative
di riferimento
Assemblea Generale
dell’Organizzazione delle Nazioni
Unite risoluzione 217A (III)
Dichiarazione Universale dei Diritti
Umani, A/RES/217(III) (10
dicembre 1948)
Assemblea Generale
dell’Organizzazione delle Nazioni
Unite risoluzione 70/1,
Trasformare il nostro mondo:
l'Agenda 2030 per lo sviluppo
sostenibile, A/RES/70/1 (25
settembre 2015)
Convenzione quadro delle Nazioni
Unite sui cambiamenti climatici
Accordo di Parigi del 2015
Global Compact delle Nazioni
Unite, I 10 Principi (24 giugno
2004)
Organizzazione per la
Cooperazione e lo Sviluppo
Economico, Linee Guida OCSE
destinate alle Imprese
Multinazionali (25 maggio 2011)
Organizzazione Internazionale del
Lavoro, Convenzioni sui diritti e i
princìpi fondamentali del lavoro
Dichiarazione Universale dei Diritti
Umani del 1948
Convenzioni sui diritti e i princìpi
fondamentali del lavoro
dell’Organizzazione Internazionale
del Lavoro (OIL)
AA1000 Stakeholder Engagement
Standard (2015)
ESRS della CSRD, con specifico
riferimento al principio di
“inclusività degli stakeholder”.
S1 – Forza lavoro
propria
S2 – Lavoratori
nella catena del
valore
S3 – Comunità
interessate
S4 – Consumatori
e utilizzatori finali
E1 – Cambiamenti
Climatici
E2 –
Inquinamento
E3 – Acque e
risorse marine
E4- Biodiversità
ed ecosistemi
E5 – Uso delle
risorse ed
economia
circolare
S1 – Forza lavoro
propria
S2 – Lavoratori
nella catena del
valore
S3 – Comunità
interessate
G1 – Condotta
delle imprese
Adottata nel 2021, si fonda sul
valore cardine della
condivisione, che permea la
filosofia aziendale e il metodo di
lavoro. Essa abbraccia tutti i
soggetti coinvolti all'interno della
catena di creazione del valore
con l'obiettivo di implementare
un approccio strategico capace
di preservare relazioni umane
durature. La Policy contiene
principi e valori che devono
guidare i momenti di dialogo
con tutti gli stakeholder e
rappresenta la cornice di
riferimento per la gestione di
tutti gli impatti, i rischi e le
opportunità in materia di
sostenibilità connessi alla
gestione delle relazioni con gli
stakeholder di pertinenza della
Casa di Moda. La molteplicità e
l’eterogeneità delle categorie di
stakeholder con cui interagiamo
ci richiede di adoperare
strumenti e canali di dialogo che
tengano conto delle specificità e
degli interessi di ogni tipologia.
La comunicazione e il
coinvolgimento degli
stakeholder si sviluppano
principalmente attraverso canali
di dialogo di tipo informale, che
si basano su rapporti diretti tra
le funzioni aziendali di
riferimento e i singoli
stakeholder. La frequenza del
dialogo varia a seconda della
tipologia di stakeholder e del
canale attivato: si possono
avere occasioni di confronto
annuali, così come interazioni
caratterizzate da una continuità
quotidiana, in grado di adattarsi
alle esigenze dinamiche delle
relazioni.
Ai canali di dialogo di tipo
informale si aggiungono poi
momenti di engagement
formalizzati periodici (focus
group o questionari).
ESRS di
riferimento
116
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Contenuti
ed obiettivi
Adottata dal CdA in data 29
agosto 2023, la policy identifica
la lotta al cambiamento
climatico come una delle
principali aree di intervento in
materia ambientale, in termini di
mitigazione e adattamento ai
cambiamenti climatici, con
riferimento particolare al calcolo
dell’impronta carbonica e alla
strategia climatica con target di
riduzione validato da SBTi.
Ci impegniamo a far sì che la
tutela dell'ambiente sia sempre
riconosciuta quale principio
cardine delle attività aziendali.
La Policy definisce le direttrici
principali attorno a cui vertono
azioni e strategie specifiche
definite per il conseguimento
degli obiettivi ambientali.
Policy
Policy
Ambientale
“Agiamo sempre
come fedeli
custodi del
Creato”
Policy Diversità
e Inclusione
Ambito di
applicazione
La Policy si applica a
tutte le società del
Gruppo Brunello
Cucinelli, nonché nei
rapporti con i soggetti
terzi intrattenuti da
coloro che operano in
nome e per conto
delle società del
Gruppo Brunello
Cucinelli.
Ha ad oggetto la
totalità delle attività
aziendali, sia dirette
sia indirette. Con
riferimento alla
catena di fornitura, la
Casa di Moda si
impegna a monitorare
l’allineamento dei
partner a quanto
disciplinato dalla
Policy. Laddove
possibile, è richiesto
ai fornitori diretti di
implementare le
medesime verifiche
nei confronti dei
propri fornitori.
I principali portatori di
interessi coinvolti
dalla policy sono i
produttori e fornitori di
materie prime e i
laboratori artigianali,
le umane risorse e gli
altri collaboratori, i
consulenti.
Il Consiglio per l’Umana
Sostenibilità e per il Capitalismo
Umanistico è individuato quale
diretto responsabile dell’attuazione,
del coordinamento, del
monitoraggio e dell’aggiornamento
dei contenuti della Policy.
Ai sensi dell’art 24 GDPR: Il titolare
del trattamento (data controller) è
responsabile dell'attuazione di
misure tecniche e organizzative
adeguate per garantire e
dimostrare la conformità al GDPR.
Per “Titolare” si intende la Società
e, più in particolare, l'alta dirigenza
dell'impresa (Consiglio di
Amministrazione, CEO) che
costituisce, per legge, il massimo
livello responsabile della conformità
normativa in materia di protezione
dei dati personali.
Il Titolare del trattamento dati si
riserva di modificarne o
semplicemente aggiornarne il
contenuto, in parte o
completamente, anche a causa di
variazioni della normativa
applicabile.
Monitoraggio e massimo
livello dirigenziale
responsabile
Il Consiglio per l’Umana
Sostenibilità e per il Capitalismo
Umanistico è individuato quale
diretto responsabile dell’attuazione,
del coordinamento, del
monitoraggio e dell’aggiornamento
dei contenuti della Policy. Viene
approvata dal Consiglio di
Amministrazione, che detiene la
responsabilità ultima per le
decisioni strategiche e i progetti in
materia di sostenibilità.
Il monitoraggio degli impatti delle
attività della Casa di Moda è
oggetto di specifica
rendicontazione all’interno della
Rendicontazione consolidata di
Sostenibilità.
Normative
di riferimento
Dichiarazione di Rio sull’ambiente
e lo sviluppo delle Nazioni Unite
(1992)
Dieci Princìpi del Global Compact
delle Nazioni Unite (Princìpi VII,
VIII e IX)
Agenda 2030 per lo Sviluppo
Responsabile delle Nazioni Unite
Sustainable Development Goals
(SDGs) SDGs #7 – Energia pulita
e accessibile, #12 - Consumo e
produzione responsabili, #13 -
Agire per il clima e #15 - Vita sulla
terra
Accordo di Parigi del 2015
EU Green Deal
Linee Guida OCSE per le Imprese
Multinazionali per la Condotta di
Impresa Responsabile (2023)
Dichiarazione Universale dei Diritti
Umani delle Nazioni Unite
Convenzione n. 111 sulla
Discriminazione
dell’Organizzazione Internazionale
del Lavoro (OIL)
Obiettivi di Sviluppo Sostenibile
Goal #5 – Uguaglianza di genere
e Goal #10 – Ridurre le
disuguaglianze
S1 – Forza lavoro
propria
S2 – Lavoratori
nella catena del
valore
E1 – Cambiamenti
Climatici
E2 –
Inquinamento
E3 – Acque e
risorse marine
E4- Biodiversità
ed ecosistemi
E5 – Uso delle
risorse ed
economia
circolare
Adottata nel 2021, si struttura in
cinque pilastri: “dignità del
lavoro”, “cultura della diversità”,
“leadership inclusiva” e “pari
opportunità” e “comunicazione
inclusiva”
Per ogni pilastro la Policy
definisce specifiche azioni che
ci impegniamo a implementare.
Ci impegniamo affinché i
principi e gli impegni espressi
all'interno di tale politica siano
alla base dell’intera vita
professionale dei nostri
collaboratori – dipendenti e non
– e siano estesi alle relazioni
del Gruppo verso l’esterno, con
l’obiettivo di promuoverne
l’universalità.
Sistema di
Privacy Policy
La Policy si applica a
tutte le Region di
attività, nonché
all’intera catena del
valore, in ambito di
riservatezza e
protezione dei dati
personali. Gli
stakeholder
individuati come
destinatari della
stessa sono:
dipendenti, clienti e
fornitori.
Art. 13 del D.lgs. n. 196/2003
Regolamento UE 679/2016
S1 – Forza lavoro
propria
S4 - Consumatori
e utilizzatori finali
Il sistema di Policy tratta del
trattamento dei dati personali,
improntato ai principi di
correttezza, liceità, trasparenza,
limitazione delle finalità e della
conservazione, minimizzazione
ed esattezza, integrità e
riservatezza, nonché al principio
di responsabilizzazione.
I dati personali verranno
pertanto trattati in accordo alle
disposizioni legislative del
Regolamento e degli obblighi di
riservatezza ivi previsti.
Per trattamento di dati personali
intendiamo qualsiasi
operazione, automatizzata o
meno, applicata a tali dati,
come la raccolta,
l'archiviazione, la modifica, la
consultazione, l'uso, la
condivisione, il confronto, la
limitazione o la cancellazione.
ESRS di
riferimento
117
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
MDR- A Le azioni e risorse della Casa di Moda
Le azioni della Casa di Moda relative all’esercizio in corso sono riportate nelle specifiche sezioni di informativa
di ogni ESRS.
MDR-M Le metriche della Casa di Moda
Le metriche presenti nel documento sono state identificate attraverso nomi e/o descrizioni precisi e, a seconda dei
casi, vengono dettagliate le metodologie applicate, le assunzioni significative adottate e gli eventuali limiti delle
metodologie stesse. I dettagli relativi alle singole metriche sono riportati nelle specifiche sezioni di informativa di
ogni ESRS.
Si specifica che le metriche legate all’inventario delle emissioni GHG di Gruppo sono convalidate da un ente esterno.
Inoltre, le metriche dell’anno di riferimento sono utilizzate per valutare le prestazioni e l’efficacia in relazione agli
impatti, ai rischi e alle opportunità rilevanti.
Contenuti
ed obiettivi
Approvata il 10 dicembre 2025,
la policy formalizza l’impegno
nella tutela delle diversità del
Creato come elemento cardine
della propria visione di
Sostenibilità Ambientale e di
Capitalismo Umanistico.
Il documento sottolinea la
volontà di preservare gli
ecosistemi, promuovere un
impiego responsabile delle
risorse naturali e integrare nei
processi aziendali un approccio
che valorizzi rigenerazione,
rispetto dei cicli naturali e
minimizzazione degli impatti
ambientali.
La Policy si propone dunque di
guidare l’organizzazione nella
gestione consapevole degli
effetti su biodiversità, consumo
del suolo e servizi ecosistemici,
costituendo una cornice di
riferimento per scelte
immobiliari,
approvvigionamento delle
materie prime, rapporti con il
territorio e sviluppo di pratiche
rigenerative lungo tutta la
catena del valore.
Policy
Policy di
Biodiversità
Ambito di
applicazione
La Policy si applica a
tutti coloro che
operano in nome, per
conto o nell’interesse
della Casa di Moda,
includendo organi
sociali, umane
risorse, collaboratori,
fornitori di materie
prime, piccole
imprese artigiane,
consulenti e altri
partner coinvolti nelle
attività del Gruppo.
La Policy estende la
sua efficacia anche
alle società
controllate, ai rapporti
con soggetti terzi e a
tutte le interazioni
che, direttamente o
indirettamente,
possono incidere
sulla preservazione
della biodiversità e
del patrimonio
ambientale.
Monitoraggio e massimo
livello dirigenziale
responsabile
Il monitoraggio delle performance
ambientali e degli impegni in
materia di biodiversità avviene
attraverso processi periodici di
controllo e rendicontazione,
confluenti nella Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità.
Il Consiglio per l’Umana
Sostenibilità e per il Capitalismo
Umanistico è individuato quale
diretto responsabile dell’attuazione,
del coordinamento, del
monitoraggio e dell’aggiornamento
dei contenuti della Policy, mentre il
team Facility Management è
incaricato della gestione degli
aspetti ambientali relativi alle sedi
operative.
La Policy entra in vigore dopo
l’approvazione del Consiglio di
Amministrazione e può essere
aggiornata per garantire aderenza
all’evoluzione normativa, alle best
practice internazionali e alle
esigenze organizzative.
Normative
di riferimento
Strategia dell’Unione Europea
sulla biodiversità per il 2030
Dichiarazione di Rio del 1992
Dieci Principi del Global Compact
delle Nazioni Unite (con
particolare attenzione ai principi
VII e VIII)
Agenda 2030 Sustainable
Development Goals, SDG#15 –
La vita sulla Terra
Accordo di Parigi del 2015
Green Deal Europeo
Linee Guida OCSE per le Imprese
Multinazionali (2023)
E4 – Biodiversità
ed ecosistemi
ESRS di
riferimento
118
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda
Il Piano di Sostenibilità 2024-2028 della Casa di Moda, intitolato “In Armonia con il Creato” è costruito sulla base
di obiettivi e target quali-quantitativi di breve, medio e lungo periodo (rif. “SBM-1 Strategia, modello aziendale e
catena del valore”). Per garantire coerenza e trasparenza, gli obiettivi presentati all’interno della presente rendicon-
tazione trovano corrispondenza a quelli contenuti nel Piano di Sostenibilità. Tale allineamento consente di offrire
una visione chiara e univoca dei target strategici trattati, assicurando tracciabilità degli impegni assunti.
La finalità del Piano è quella di proseguire nella definizione degli obiettivi strategici di sostenibilità, tenendo conto
del contesto in cui la Casa di Moda opera, delle richieste dei principali stakeholder e della cornice programmatica
definita dall’Agenda 2030 delle Nazioni Unite e dai correlati Sustainable Development Goals (SDGs).
Gli obiettivi della Casa di Moda riguardano i temi dei cambiamenti climatici, dell’uso delle risorse e dell’economia
circolare, della gestione della forza lavoro, dei lavoratori nella catena del valore e della condotta d’impresa.
In relazione agli obiettivi definiti nel precedente esercizio di rendicontazione, le tabelle seguenti illustrano nel
dettaglio i progressi compiuti e il relativo livello di raggiungimento. Sono inoltre presentati gli obiettivi approvati
dal Consiglio di Amministrazione il 10 dicembre 2025, da conseguire nel corso del 2026. Si tratta principalmente
di obiettivi annuali, ad eccezione dei target SBTi, riportati nella prima tabella.
119
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Figura 6: Presentazione degli obiettivi della Società
ESRS Unità di misura
Descrizione obiettivo
2028
(ongoing)
% Relativo
Relativo
Anno di raggiungimento Ambito
Target SBTi: riduzione delle
emissioni GHG Scope 1 e 2
del 70% rispetto al 2019
(a)
%
Target SBTi: riduzione delle
emissioni GHG Scope 3 del
22,5% rispetto al 2019
(b)
Operazioni proprie
A monte
Operazioni proprie
A valle
E1
Cambiamenti
Climatici
ESRS
Unità di
misura
Target 2025 Target 2026
Descrizione
obiettivo
Risultato
2025
Descrizione obiettivo
Anno di
raggiungimento
Ambito
E1
Cambiamenti
climatici
% Relativo - -
Transizione dell’85% dei
consumi delle sedi europee a
energia green
(c)
2026
Operazioni
proprie
% Relativo - -
Almeno il 60% del gasolio
utilizzato per la flotta aziendale
di origine bio (HVO)
(d)
Operazioni
proprie
% Relativo - -
In linea con le annualità
precedenti, coinvolgimento di
almeno 150 fornitori di materia
prima, che rappresentano
circa il 95% delle materie
prime acquistate dal Gruppo,
attraverso la compilazione del
questionario self-assessment
quali-quantitativo dedicato alle
tematiche ambientali
(e)
A monte
E2
Inquinamento
n Assoluto - -
Controlli periodici e preventivi
della totalità delle nuove
materie prime inserite nelle
Collezioni per assicurare la loro
conformità rispetto agli standard
previsti in materia di sicurezza
di prodotto, in connessione
all’utilizzo di sostanze chimiche
considerate potenzialmente
nocive e pertanto appositamente
disciplinate
2026 A monte
E3
Acque e
risorse marine
n Assoluto - -
Campionamenti periodici e
analisi chimico-biologiche delle
acque reflue, al fine di verificarne
la conformità rispetto ai limiti
di legge previsti dal D. Lgs.
152/06. Monitoraggio costante
attraverso ulteriori controlli,
almeno una volta al mese, su
alcuni dei parametri rilevanti con
il supporto di laboratori esterni
2026
Operazioni
proprie
E4
Biodiversità
ed ecosistemi
n Assoluto - -
Studio e implementazione di un
nuovo progetto legato ai temi
della biodiversità
2026
Operazioni
proprie
120
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Unità di
misura
Target 2025 Target 2026
Descrizione
obiettivo
Risultato
2025
Descrizione obiettivo
Anno di
raggiungimento
Ambito
E5
Uso delle
risorse e
dell'economia
circolare
% Relativo
Packaging in
tessuto: almeno
il 25% costituito
da packaging
in tessuto
prodotto
nell'ambito
del progetto
«Ciclo Nobile»
Packaging in tessuto: almeno il
40% costituito da packaging in
tessuto prodotto nell'ambito
del progetto «Ciclo nobile»
(f)
2026
A monte
Operazioni
proprie
% Relativo
Carta/cartone:
almeno il 90%
dell'acquistato
certificato, in linea
con le
annualità
precedenti
Carta/cartone: almeno il 90%
dell’acquistato certificato, in
linea con le annualità precedenti
(g)
A monte
Operazioni
proprie
% Relativo
- -
Cartone: almeno il 30%
dell'acquistato costituito da
cartone prodotto nell'ambito del
progetto «Ciclo nobile»
(h)
A monte
Operazioni
proprie
% Relativo
- -
Carta: almeno l'8%
dell'acquistato costituito da
carta prodotta nell'ambito del
progetto «Ciclo nobile»
(i)
A monte
Operazioni
proprie
n Assoluto - -
Realizzazione di ulteriori
3 workshop sui temi della
sostenibilità, circolarità e
innovazione tecnologica relativi
alla produzione dei materiali
tessili per gli uffici strategici
aziendali
Operazioni
proprie
S1
Forza lavoro
propria
n Assoluto
Realizzazione
di ulteriori 2
workshop a
tema Diversità e
Inclusione
Realizzazione di ulteriori 4
workshop a tema Diversità e
Inclusione
2026
Operazioni
proprie
n Assoluto
Estensione del
Modello
Privacy di Gruppo
ad almeno
4 ulteriori Regioni
estere
Realizzazione 3 workshop sui
temi della sostenibilità dedicati
alla popolazione retail
Operazioni
proprie
n Assoluto
- -
Realizzazione 4 workshop sui
temi della sostenibilità dedicati
alla popolazione corporate
Operazioni
proprie
121
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
ESRS
Unità di
misura
Target 2025 Target 2026
Descrizione
obiettivo
Risultato
2025
Descrizione obiettivo
Anno di
raggiungimento
Ambito
S2
Lavoratori
nella catena
del valore
% Relativo
In linea con
le annualità
precedenti,
coinvolgimento
dei fornitori
di materia
prima, che
rappresentano
circa il 95% delle
materie prime
del Gruppo,
attraverso la
compilazione del
self-assessment
quali-quantitativo
(sezione dedicata
al personale)
In linea con le annualità
precedenti, coinvolgimento
di almeno 150 fornitori
di materia prima, che
rappresentano circa il 95%
delle materie prime del Gruppo,
attraverso la compilazione del
questionario self-assessment
quali-quantitativo dedicato alle
tematiche sociali)
(j)
2026
A monte
Operazioni
proprie
% Relativo
Attività di audit su
almeno il 90% dei
façonisti, in linea
con le annualità
precedenti
Attività di audit su almeno il
90% dei façonisti, in linea con le
annualità precedenti
(k)
A monte
Operazioni
proprie
S3
Comunità
interessate
n Assoluto - -
In linea con le annualità
precedenti, sostegno ad almeno:
un'associazione sportiva e
un'associazione musicale locale,
ad un progetto in collaborazione
con scuole/università, ad
un'associazione coinvolta sui
temi della prevenzione e della
salute
2026
Operazioni
proprie
G1
Condotta
delle imprese
n Assoluto
Realizzazione di
2 workshops sul
tema
anticorruzione e
condotta
etica del business
Realizzazione di un
ulteriore workshop sul tema
anticorruzione e condotta etica
del business
2026
Operazioni
proprie
(a) Il valore assoluto delle emissioni Scope 1 e 2 che costituisce l'anno base del target è pari a 3.844 t CO
2
e.
(b) Il valore assoluto delle emissioni Scope 3 che costituisce l'anno base del target è pari a 71.001 t CO
2
e.
(c) Al 31.12.2025 l’81% dei consumi energetici delle sedi europee del Gruppo proviene da fonti rinnovabili.
(d) Al 31.12.2025 il 62% del gasolio utilizzato per la flotta aziendale è di origine bio (HVO).
(e) Nel 2025 sono stati coinvolti 160 fornitori di materie prime, pari a circa il 95% della spesa complessiva per l’approvvigionamento
di materie prime. Di questi, i fornitori che rappresentano il 60% della spesa hanno anche compilato le sezioni quantitative su
aspetti ambientali e sociali.
(f) Al 31.12.2025 il 25% del packaging in tessuto acquistato dalla Casa di Moda deriva dal progetto «Ciclo Nobile».
(g) Al 31.12.2025 il 91% di carta/cartone acquistati dalla Casa di Moda è certificato FSC.
(h) Al 31.12.2025 il 23% del cartone acquistato dalla Casa di Moda deriva dal progetto «Ciclo Nobile».
(i) L’introduzione e il progressivo approvvigionamento di questa nuova tipologia di prodotti avverranno a partire dal 2026.
(j) Vedi punto (e).
(k) Al 31.12.2025 l'attività di audit ha coinvolto il 99% dei façonisti.
122
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
INFORMAZIONI AMBIENTALI
E1 CAMBIAMENTI CLIMATICI
GOVERNANCE
ESRS 2 GOV-3 Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
Con riferimento all’esercizio 2025, nella remunerazione dei membri degli organi di amministrazione, direzione e
controllo della Casa di Moda i compensi variabili di breve termine previsti per gli Amministratori Delegati sono
ancorati per il 40% ad obiettivi relativi a tematiche di Umana Sostenibilità. La definizione di tale componente
variabile ha tenuto conto di considerazioni inerenti al clima. Nello specifico, gli obiettivi ESG associati al clima
sono rappresentati dalla predisposizione del questionario Carbon Disclosure Project (CDP), dalla progressiva tran-
sizione a energia green e dall’aggiornamento della Carbon Strategy del Gruppo.
STRATEGIA
E1-1 Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici
La Casa di Moda, nell’ambito del Piano di Sostenibilità «In Armonia con il Creato» (2024-2028), ha deciso di svi-
luppare un piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici entro l’anno 2026. Inoltre, in linea con
quanto previsto dalla Carbon Strategy del Gruppo, la Casa di Moda ha definito specifici target di riduzione delle
emissioni dirette (Scope 1) e indirette (Scope 2 e 3) generate dal Gruppo. Nel 2023, tali target definiti in linea con
le azioni necessarie per raggiungere il contenimento del riscaldamento climatico a 1,5°C, secondo quanto definito
nell’Accordo di Parigi, sono stati approvati da parte della Science Based Targets Initiative (SBTi)
10
.
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
L’analisi dei rischi legati al cambiamento climatico è diventata una componente cruciale nelle strategie di gestione
aziendale. All’esito dell’analisi di Doppia Materialità condotta dalla Casa di Moda, sono stati individuati i rischi
fisici e di transizione riportati nella tabella sottostante che, se non gestiti in modo adeguato, possono comportare
effetti negativi sia a livello locale che globale, evidenziando la necessità di politiche e strategie efficaci di adatta-
mento e mitigazione.
Tabella 3: Rischi fisici e di transizione legati al clima
Rischio rilevante legato al clima Rischio fisico Rischio di transizione
Compromissione della continuità delle attività aziendali (e.g. operatività magazzino/
attività di supporto al business) a causa di eventi naturali estremi
x
Evoluzioni normative o regolamentari in materia di lotta al cambiamento climatico (e.g.
Green Deal & Fit for 55) e assenza di una governance/strategia aziendale sul clima
x
10 Per maggiori dettagli sui target, si rimanda al paragrafo “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda”.
123
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In considerazione di ciò, nel periodo tra la fine del 2024 e l’inizio del 2025, la Casa di Moda ha svolto un’analisi
sulla propria resilienza di fronte ai cambiamenti climatici, basandosi sugli scenari applicabili al business model del
Gruppo. L’analisi si basa su fonti scientificamente riconosciute, quali i rapporti IPCC
11
AR5 e AR6, ed è coerente
con le linee guida del Network for Greening the Financial System (NGFS).
A supporto dell’analisi, sono stati considerati anche gli Shared Socioeconomic Pathways (SSP1, SSP2, SSP5), che
delineano contesti macroeconomici, tecnologici e politici differenti:
– SSP1 – Sustainability (allineato con IEA Net Zero): sviluppo sostenibile, cooperazione globale, rapido abban-
dono dei combustibili fossili;
– SSP2 – Middle of the Road: transizione graduale, politica climatica moderata;
– SSP5 – Fossil-fuelled Development: crescita economica basata su combustibili fossili, scarsa regolazione.
Gli orizzonti temporali considerati sono di medio termine (2030) e di lungo termine (2050). Tali orizzonti sono
coerenti con quelli comunemente adottati negli scenari climatici internazionali e con l’obiettivo dell’Unione Eu-
ropea di raggiungere la neutralità climatica entro il 2050, orizzonte che risulta inoltre allineato al target Net Zero
definito dal Gruppo.
L’esito dell’analisi ha mostrato una solida capacità dell’impresa di poter gestire gli effetti negativi derivanti da
eventuali rischi fisici legati al cambiamento climatico. Pertanto, a seguito di tale analisi, non è stato necessario
modificare la strategia dell’Impresa.
Con riferimento ai rischi climatici fisici, è stata condotta un’analisi in base agli scenari RCP 2.6 e RCP 8.5
12
iden-
tificati dall’IPCC al fine di valutare le possibili conseguenze per l’impresa in materia di business continuity, alla
luce dei rischi fisici cronici e acuti:
i. lungo la catena di fornitura, relativi nello specifico alle sedi produttive delle imprese artigiane italiane. Nello
specifico, i rischi fisici individuati sono stati: rischio frana per le regioni Umbria e Toscana, rischio alluvione
per le regioni Toscana e Veneto, ondate di calore, siccità e forti precipitazioni;
ii. sulla sede di Solomeo e sugli stabilimenti produttivi di Penne. Nello specifico, i rischi fisici individuati sono
stati: ondate di calore, siccità e forti precipitazioni;
iii. sulla sede logistica localizzata negli Stati Uniti (USA). Nello specifico, i rischi fisici individuati sono stati: forti
precipitazioni e tempeste, anche con forti criticità legate alle ondate di gelo avvenute in passato;
iv. in termini di dipendenza da materie prime strategiche quali cashmere e cotone. Nello specifico, per il cotone gli
eventi siccitosi rappresentano il principale rischio climatico acuto, minacciando le rese e la qualità delle fibre.
Mentre, per quanto riguarda il cashmere, il dzud, un fenomeno climatico che colpisce l’Asia centrale, carat-
terizzato da estati calde e siccitose seguite da inverni rigidi, rappresenta il principale rischio climatico acuto,
minacciando la sopravvivenza degli animali e la qualità delle fibre.
Questa analisi ha permesso una migliore individuazione e più approfondita valutazione dei rischi fisici e di transi-
zione legati al cambiamento climatico confluiti nell’analisi di Doppia Materialità.
Nel 2025, la Società ha inoltre avviato un deep-dive dedicato a quantificare gli effetti economici negativi a carico
della Società potenzialmente derivanti dai principali rischi climatici fisici ai quali è esposta la catena di fornitura,
con un focus sulle imprese artigiane del territorio umbro. Le risultanze saranno disponibili nel corso del prossimo
esercizio.
11 Intergovernmental Panel on Climate Change.
12 RCP 2.6, scenario di forte mitigazione coerente con un riscaldamento limitato a circa +1.5°C–2°C, utile per valutare i rischi di transizione
associati a politiche ambiziose (es. European Green Deal, Fit for 55, regolamentazioni ESG); RCP 8.5, scenario di elevate emissioni, rap-
presentativo di una traiettoria senza mitigazione efficace, utile per valutare i rischi fisici acuti e cronici a lungo termine.
124
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
legati al clima
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
Tabella 4: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti al tema Cambiamenti Climatici
13
Descrizione
Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti Negativi
Generazione di gas effetto serra dovuto alla
produzione e trasformazione delle materie prime
usate all'interno delle Collezioni
Attuale A monte
Lungo
termine
Mitigazione dei
cambiamenti climatici
Generazione di gas effetto serra dovuto alle fasi di
trasporto e distribuzione upstream e downstream
delle materie prime e dei semilavorati necessari per le
Collezioni
Attuale
A monte
A valle
Lungo
termine
Incremento delle emissioni di gas serra dovuto a un
elevato consumo energetico sia nelle sedi aziendali e
nei punti vendita, sia lungo la catena del valore
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Medio
termine
Energia
Rischi
Compromissione della continuità delle attività
aziendali (e.g. operatività magazzino/ attività di
supporto al business) a causa di eventi naturali
estremi
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Adattamento ai
cambiamenti climatici
Evoluzioni normative o regolamentari in materia
di lotta al cambiamento climatico (e.g. Green Deal
& Fit for 55) e assenza di una governance/strategia
aziendale sul clima
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Mitigazione dei
cambiamenti climatici
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta al mancato
raggiungimento degli obiettivi di mitigazione dei
cambiamenti climatici
N.A.
Operazioni
proprie
Lungo
termine
13 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
Gli attivi analizzati sono le sedi e gli stabilimenti della Casa di Moda e quelli dei fornitori diretti della catena di fornitura.
125
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Si segnala che, all’interno di tale valutazione, pur non avendo svolto consultazioni formali con le comunità inte-
ressate, per tutte le tematiche ambientali trattate nel documento (E1 Cambiamento Climatico, E2 Inquinamento,
E3 Acqua e risorse marine, E4 Biodiversità ed ecosistemi, E5 Uso delle risorse ed economia circolare) la Casa
di Moda ha mantenuto un dialogo costante con il territorio e le sue comunità. Da sempre, considera infatti una
priorità e un preciso dovere morale contribuire attivamente al miglioramento della qualità della vita e allo svilup-
po economico, sociale, culturale, civile e medico-scientifico delle aree in cui opera, attraverso iniziative mirate e
collaborazioni che supportano il benessere e la crescita delle comunità locali.
In riferimento all’analisi svolta sui rischi fisici legati al clima si rimanda alla sezione “ESRS 2 SBM-3 Impatti,
rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”.
E1-2 Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi
La Policy di Umana Sostenibilità (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di Moda”) definisce i principi valoriali
e gli indirizzi strategici che guidano l’operato della Casa di Moda, affermando la consapevolezza della rilevanza
delle sfide ambientali in atto, e ribadendo l’obiettivo di agire limitando il più possibile la generazione degli impatti
negativi.
Inoltre, al fine di garantire la piena coerenza con i propri valori aziendali e di promuovere la riduzione degli impatti
ambientali e il miglioramento dell’efficienza energetica, la Casa di Moda ha adottato la Policy di Sostenibilità
Ambientale “Agiamo sempre come fedeli custodi del Creato”.
Per maggiori dettagli si rinvia alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda”.
In particolare, all’interno delle Policy citate sono delineati gli impegni relativi alla mitigazione ai cambiamenti cli-
matici, e all’energia, con l’obiettivo di agire limitando il più possibile la generazione di impatti negativi attraverso
la riduzione dei consumi energetici e delle emissioni climalteranti.
Nelle Policy citate attualmente non sono delineati impegni relativi all’adattamento ai cambiamenti climatici.
126
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Policy di Sostenibilità Ambientale “Agiamo sempre come fedeli custodi del Creato”
14
La Policy formalizza l’impegno della Casa di Moda a prestare la massima attenzione all’equilibrio tra il dare
e l’avere nei rapporti con il Creato al fine di garantire alle nuove generazioni di vivere in un mondo che possa
assicurare migliori possibilità di quelle odierne.
Valorizzazione e adozione di un approccio rigenerativo
nei confronti delle diversità del Creato
Il nostro
impegno per
la tutela del
Creato
Lavorazione artigianale italiana delle materie prime
scelte di altissima qualità
Utilizzo garbato delle risorse, nel tentativo di
minimizzare gli scarti e gli sprechi, utilizzando
unicamente quanto necessario ai fini produttivi
Adozione di comportamenti e preferenze di consumo
energetico da fonti rinnovabili
Sano e parsimonioso utilizzo della risorsa idrica e
importanza del suo recupero
Responsabilità di ciò che edifichiamo nel
territorio che ci ospita, recuperando e adeguando
vecchi edifici preesistenti, risparmiando la
terra anziché consumarla ulteriormente
Massima attenzione ai cambiamenti climatici,
monitorando costantemente le emissioni di CO
2
dirette
e indirette generate così da ridurle progressivamente
La Policy identifica macrocategorie di impatti generati sia direttamente sia indirettamente.
Gli impatti diretti sono relativi ai consumi energetici, al consumo di carburante per i veicoli di proprietà, ai prelievi
e agli scarichi idrici associati prevalentemente all’attività del reparto di lavanderia di Solomeo e ai rifiuti generati.
Gli impatti indiretti sono relativi all’acquisto delle materie prime, comprese le pratiche di coltivazione e alleva-
mento necessa rie alla produzione di tali materie, ai consumi energetici, idrici e di materie prime connessi alle
lavorazioni effettuate dai laboratori artigianali esterni, inclusa la loro generazione di rifiuti, ai consumi energetici
dei clienti franchising e multimarca e alla logistica.
Parimenti, all’interno dei rischi ambientali, sono stati individuati rischi fisici e di transizione legati al cambiamento
climatico e rischi reputazionali derivanti fattori di natura ambientale Le relative opportunità si traducono invece
primariamente in termini di benefici reputazionali e di maggiore attrattività verso clienti ed investitori in virtù
delle esternalità positive generate nei territori di riferimento e della dimostrata attenzione verso la riduzione degli
impatti ambientali lungo il ciclo di vita.
Con particolare riferimento alla catena di fornitura, la Casa di Moda si impegna a monitorare l’allineamento dei
partner a quanto disciplinato dalla Policy. Laddove possibile, è richiesto ai fornitori diretti di implementare le me-
desime verifiche nei confronti dei propri fornitori. Pertanto, in una logica di impatto lungo l’intera catena del valo-
re, la Casa di Moda invita la propria catena di fornitura a identificare, analizzare e prioritizzare i rischi ambientali
al fine di adottare per tempo le necessarie misure per prevenirli e/o ridurne l’impatto atteso.
14 Si specifica che la Policy di Sostenibilità Ambientale della Casa di Moda non comprende le specie esotiche invasive, in quanto non si rilevano impatti diretti su
di esse.
Inoltre, attualmente non sono state adottate politiche relative alla sostenibilità degli oceani e dei mari, né politiche volte ad affrontare la deforestazione.
127
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E1-3 Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici
In linea con le annualità precedenti, nel 2025 la Casa di Moda ha rendicontato pubblicamente i propri impegni e
i risultati ottenuti legati al tema del cambiamento climatico attraverso il questionario Climate Disclosure Project
(CDP) Climate Change. Nell’anno di riferimento, è stato raggiunto lo scoring B.
Nel corso dell'anno la Casa di Moda ha poi portato avanti diversi progetti e iniziative
15
volte al costante impegno
di ridurre il suo impatto nei confronti del pianeta e delle persone.
In particolare, nel 2025 si è concluso il percorso di raddoppio della fabbrica di Solomeo, sede originaria dell’Im-
presa. Il nuovo edificio sorge alle porte del borgo su un ex compendio industriale bonificato e riqualificato, senza
consumo di nuovo suolo, in coerenza con una visione orientata alla tutela del paesaggio e al legame con la comu-
nità locale. Inoltre, nell’anno è stato completato il percorso di realizzazione delle “belle fabbriche” di Penne, in
Abruzzo, e di Gubbio, in Umbria.
Tutti i nuovi stabilimenti sono realizzati secondo i criteri necessari per l’ottenimento della certificazione LEE-
D®-Leadership in Energy and Environmental Design
16
.
Nell’ambito del progetto di costruzione particolare attenzione è riservata alla scelta dei materiali utilizzati, all’u-
tilizzo dell’energia rinnovabile (fotovoltaico), al benessere delle persone, alla qualità delle condizioni lavorative
interne allo stabile e alla riqualificazione ambientale e paesaggistica del territorio.
Gli investimenti sostenuti per la costruzione dei nuovi poli produttivi sono riportate alla Nota 3 “Immobili, impian-
ti e macchinari” delle Note Esplicative del Bilancio Consolidato.
Nel 2025 la Casa di Moda ha rilevato una diminuzione del consumo di energia derivante da fonti fossili, a favore di
un impiego crescente di energia attraverso fonti rinnovabili. Tale risultato è stato reso possibile sia dall’incremento
dell’acquisto di energia elettrica rinnovabile certificata tramite Garanzie d’Origine (GO), sia dall’ampliamento
dell’utilizzo di carburante HVO
17
per l’alimentazione dei veicoli appartenenti alla flotta aziendale.
Tale iniziativa contribuisce al raggiungimento degli obiettivi definiti all’interno della Politica Ambientale del
Gruppo “Agiamo sempre come fedeli custodi del Creato”, che ne monitora l’efficacia.
Nel corso dell’annualità è proseguito il servizio di carpooling aziendale, avviato nel 2024 e dedicato ai dipendenti
delle sedi italiane. In particolare, i collaboratori hanno a disposizione un’applicazione pensata per facilitare l’or-
ganizzazione di viaggi condivisi casa-lavoro: attraverso la piattaforma è possibile entrare in contatto con i colleghi
e coordinare spostamenti comuni, contribuendo così alla riduzione delle emissioni e favorendo al contempo la
creazione di nuove connessioni personali e professionali tra i colleghi.
15 Si specifica che l’attuazione di queste iniziative non è condizionata da vincoli di risorse.
16 LEED® è un programma di certificazione volontario che può essere applicato a qualsiasi tipo di edificio (sia commerciale che residenziale) e concerne l’ap-
plicazione di metodologie di costruzione orientate alla sostenibilità, affinché le performance dell’edificio, con riferimento a tutto il relativo ciclo di vita, dalla
progettazione alla costruzione, possano essere basate su indicatori di efficientamento sia dal punto di vista ambientale che del benessere delle persone che vi
abitano/lavorano all’interno.
17 L’HVO, acronimo di Hydrotreated Vegetable Oil, è un tipo di bio-carburante derivato principalmente da rifiuti e scarti provenienti dal settore agricolo, da oli
vegetali esausti e da grassi animali sottoposti a un processo di idrotrattamento e di idrogenazione. Si tratta di un combustibile rinnovabile, compatibile con i più
moderni motori diesel.
128
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 5: Panoramica delle azioni in ambito Cambiamenti Climatici
Azioni realizzate nel 2025 Azioni programmate nel 2026
• Fine lavori nuovo polo produttivo nei pressi di Solomeo
secondo le linee guida dettate dalla certificazione LEED
• Fine lavori nuovo polo produttivo a Penne secondo le linee
guida dettate dalla certificazione LEED
• Fine lavori nuovo polo produttivo a Gubbio secondo le linee
guida dettate dalla certificazione LEED
• Interventi di efficientamento energetici in alcuni degli
immobili di proprietà della società produttiva Pinturicchio
• Progressivo aumento della quota di energia elettrica green
certificata tramite Garanzie d’Origine (GO) in Europa
• Proseguimento del servizio di carpooling aziendale
• Utilizzo di biodiesel (HVO) a minor impatto emissivo per i
mezzi della flotta aziendale risultati compatibili all’uso
• Proseguimento erogazione del servizio di carpooling
aziendale
• Proseguimento dell’utilizzo di biodiesel (HVO) a minor
impatto emissivo per i mezzi della flotta aziendale risultati
compatibili all’uso
• Definizione di un Piano di transizione ambientale
METRICHE E OBIETTIVI
E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi
La consapevolezza dei trend ambientali attuali e l’impegno nella lotta ai cambiamenti climatici rende centrale per
il Gruppo l’aspetto del monitoraggio, gestione, e definizione di obiettivi di riduzione delle emissioni, orientando
le scelte strategiche e le azioni che saranno implementate nel corso dei prossimi anni secondo un “approccio alle
emissioni” e non più un “approccio al consumo”.
Da sempre l’impegno per il miglioramento del clima del pianeta è parte integrante della cultura aziendale. A tal
fine la Società ha adottato come principio irrinunciabile un modello produttivo caratterizzato da un’alta manualità
e artigianalità, che garantisce basse emissioni. Il piano di riduzione delle emissioni di CO
2
adottato dalla Casa di
Moda riflette questo impegno, con l’obiettivo di contribuire a mantenere il riscaldamento globale entro 1,5°C,
come stabilito dall’Accordo di Parigi del 2015.
La Società ha definito obiettivi di riduzione delle emissioni di gas a effetto serra (GES) per gestire gli impatti, i
rischi e le opportunità legati al clima, in conformità con il quadro normativo esistente. Questi obiettivi sono stati
determinati sulla base del calcolo dell’impronta carbonica, svolto in conformità con il GHG Protocol, e successi-
vamente validati da Science Based Targets initiative (SBTi) nel 2023.
In aggiunta a quanto descritto nel paragrafo “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda”, a cui si rimanda per un
approfondimento, i target presentati e convalidati dalla Casa di Moda prevedono:
– riduzione delle emissioni GHG Scope 1 e 2 del 70% entro il 2028 rispetto al 2019;
– riduzione delle emissioni GHG Scope 3 del 22,5% entro il 2028 rispetto al 2019;
– riduzione delle emissioni GHG Scope 1, 2 e 3 del 90% entro il 2050 rispetto al 2019;
– raggiungimento del net-zero entro il 2050, secondo quanto indicato dall’SBTi net-zero Standard prendendo
parte alle iniziative Business Ambition for 1.5°C e net-zero UNFCCC Race to zero Campaign.
129
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tali target sono resi pubblici sul sito di SBTi e costantemente monitorati dalla Casa di Moda, anche attraverso il
calcolo annuale dell’inventario GHG di Gruppo. I target di riduzione non prevedono l’impiego di crediti di offset,
ad eccezione dell’obiettivo di Net-zero, per il quale si prevede di neutralizzare le emissioni residue tramite i crediti
di rimozione.
La Casa di Moda mira a conseguire i propri obiettivi di riduzione delle emissioni di gas serra attraverso un insieme
di leve di decarbonizzazione, che includono il miglioramento dell’efficienza energetica, la riduzione dei consumi,
la transizione verso combustibili alternativi e l’impiego di energia rinnovabile.
E1-5 Consumo di energia e mix energetico
Nella tabella che segue sono riepilogati i nostri consumi energetici, con evidenza delle diverse fonti energetiche
utilizzate.
Tabella 6: Consumo di energia e mix energetico
18
Unità di misura 2025 2024
Consumo di combustibile da carbone e prodotti del carbone MWh 0 0
Consumo di combustibile da petrolio grezzo e prodotti petroliferi MWh 1.254 2.991
Consumo di combustibile da gas naturale MWh 5.803 6.159
Consumo di combustibili da altre fonti non rinnovabili MWh 0 0
Consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti fossili, acquistati o
acquisiti
MWh 9.225 9.159
Consumo totale di energia da fonti fossili MWh 16.282 18.308
Quota di fonti fossili sul consumo totale di energia % 60 68
Consumo da fonti nucleari MWh 0 0
Quota di fonti nucleari sul consumo totale di energia % 0 0
Consumo di combustibili per le fonti rinnovabili, compresa la biomassa (include anche i
rifiuti industriali e urbani di origine biologica, il biogas, l'idrogeno rinnovabile, ecc.)
19
MWh 1.867 241
Consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti rinnovabili,
acquistati o acquisiti
MWh 9.028 8.399
Consumo di energia rinnovabile autoprodotta senza ricorrere a combustibili MWh 176 158
Consumo totale di energia da fonti rinnovabili MWh 11.071 8.798
Quota di fonti rinnovabili sul consumo totale di energia % 40 32
Consumo totale di energia MWh 27.353 27.106
18 I dati relativi ad alcune mensilità di consumi di gas naturale e di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti fossili, acquistati o acquisiti, sono
in parte oggetto di stima. Si specifica, inoltre, che i consumi di gas naturale e dei combustibili sono espressi in MWh a seguito della conversione realizzata in
linea con i fattori di conversione DEFRA 2025.
19 In tale consumo sono incluse le quantità associate all’utilizzo del biodiesel HVO per la flotta aziendale.
130
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Con riferimento all’energia autoprodotta, si prega di fare riferimento alla tabella sottostante.
Tabella 7: Produzione di energia, da fonti rinnovabili e non
Unità di misura 2025 2024
Produzione di energia da fonti non rinnovabili MWh 0 0
Produzione di energia da fonti rinnovabili MWh 304 158
Con riferimento all’intensità energetica
20
, essa è pari a 19 MWh/mln€.
Tabella 8: Intensità energetica (consumo totale di energia rispetto ai ricavi netti)
Unità di misura 2025 2024
Consumo totale di energia MWh 27.353 27.106
Ricavi netti
21
mln€ 1.408,0 1.278,5
Intensità energetica MWh/mln€ 19 21
Le società del Gruppo operano nel settore della vendita e del commercio al dettaglio (NACE Sezione G), classifi-
cato come ad alto impatto climatico
22
, tutti i ricavi generati e i consumi energetici sono attribuiti a queste attività.
E1-6 Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Il totale delle emissioni GES calcolate per l’esercizio 2025 del Gruppo Brunello Cucinelli e riconducibili all’at-
tività di Brunello Cucinelli e della sua value chain sono espresse in tonnellate equivalenti di anidride carbonica
(tCO2e)
23
.
Di seguito vengono riportate le emissioni dirette lorde di GES di ambito 1 (GHG Scope 1), le emissioni indirette
lorde di GES di ambito 2, associate ai consumi dell’energia elettrica acquistata dalla rete (GHG Scope 2), e le
emissioni indirette lorde di GES di ambito 3 (GHG Scope 3) relative alla catena del valore (upstream e downstre-
am) di Brunello Cucinelli
24
.
Tabella 9: Emissioni totali GES
UdM Emissioni 2025 Emissioni 2024
Totale emissioni GES (location-based) t CO
2
e 141.335 122.005
Totale emissioni GES (market-based) t CO
2
e 139.992 119.999
20 L’intensità energetica è calcolata attraverso il rapporto tra i consumi energetici totali e il valore dei Ricavi per l’esercizio (in milioni di Euro).
21 I ricavi corrispondono a quanto rendicontato nella Nota 27 “Ricavi” delle Note Esplicative del Bilancio Consolidato.
22 I settori ad alto impatto climatico sono quelli elencati nelle sezioni da A a H e nella sezione L della NACE (come definiti nel regolamento delegato (UE)
2022/1288 della Commissione).
23 Eventuali limitazioni sono indicate esplicitamente nel testo.
24 Il calcolo non include le emissioni biogeniche.
131
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Emissioni lorde di GES di ambito 1 (GHG Scope 1)
Le emissioni dirette (GHG Scope 1) derivano da combustione stazionaria e combustione mobile, le emissioni di
processo e le emissioni fuggitive.
Per quanto riguarda le emissioni Scope 1, i dati primari utilizzati per il calcolo corrispondono a quanto presente nei
rapporti manutentivi dei condizionatori presenti negli asset del Gruppo e ai consumi energetici precedentemente
descritti. Non sono presenti emissioni GHG Scope 1 coperte da sistemi regolamentati di scambio di quote di emis-
sioni (es. ETS, Emission Trading Scheme).
Tabella 10: Emissioni totali di GES di ambito 1
UdM Emissioni 2025 Emissioni 2024
Totali t CO
2
e 1.532 1.886
Emissioni lorde di GES di ambito 2 (GHG Scope 2)
Le emissioni indirette (GHG Scope 2) derivano dai consumi energetici di tutti gli stabilimenti provenienti da forni-
tura esterna (elettricità). Il calcolo delle emissioni indirette da consumo di energia elettrica (GHG Scope 2) è stata
effettuato sia secondo l’approccio “location-based”, sia secondo l’approccio “market-based”:
– Il metodo location-based prevede di contabilizzare le emissioni derivanti dal consumo di elettricità proveniente
dalla rete, applicando fattori di emissione medi nazionali per la produzione di energia elettrica.
– Il metodo market-based considera l’elettricità rinnovabile acquistata. Seguendo questo approccio, un fattore di
emissioni pari a zero viene applicato a qualsiasi quota di energia rinnovabile acquistata con certificati di Ga-
ranzia di Origine (GO). L’energia rimanente acquistata viene contabilizzata tramite un fattore di emissione che
considera il mix residuo del mercato, riflettendo la quota di energia prodotta da fonti non rinnovabili.
I dati primari utilizzati per il calcolo corrispondono ai consumi di energia elettrica precedentemente riportati (rif.
“E1-5 Consumo di energia e mix energetico”). Il Gruppo Brunello Cucinelli ha acquistato Garanzie d’Origine per i
consumi derivanti dalle proprie operazioni produttive e commerciali in Italia e in alcune location estere. L’acquisto
di tali strumenti ha permesso di evitare circa 3.842 tCO2 delle emissioni di GHG generate dal Gruppo.
Nella tabella sottostante vengono riportate le emissioni Scope 2 secondo la metodologia location-based e mar-
ket-based.
Tabella 11: Emissioni totali di GES di ambito 2
UdM Emissioni 2025 Emissioni 2024
Acquisto di energia elettrica - location based t CO
2
e 5.846 6.168
Acquisto di energia elettrica - market based t CO
2
e 4.503 4.163
Le emissioni GHG riportate sono relative all’intero perimetro delle società controllate operativamente da Brunello
Cucinelli, che corrisponde al perimetro consolidato del Gruppo.
Fattori di emissioni e metodologia
Le emissioni GHG Scope 1 e Scope 2 sono state calcolate seguendo i principi, i requisiti e le linee guida forniti
dal GHG Protocol Corporate Standard (version 2004). Per il calcolo delle emissioni sono stati utilizzati i seguenti
fattori di emissione:
– Scope 1: fattori di emissione forniti dal Department for Environment, Food and Rural Affairs (DEFRA - UK).
Inoltre, sono stati utilizzati i fattori di emissioni forniti dall’Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca
Ambientale (ISPRA).
132
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
– Scope 2 location-based: fattori di emissione forniti da Terna e, nel caso specifico dei calcoli relativi ai valori
USA, sono stati utilizzati i valori forniti da Green-e.
– Scope 2 market-based: fattori di emissione forniti da Terna, dall’Association of Issuing Bodies (AIB) e, nel
caso specifico dei calcoli relativi ai valori USA, sono stati utilizzati i valori forniti da Green-e.
Emissioni lorde di GES di ambito 3 (GHG Scope 3)
Nel 2025, le emissioni indirette GHG Scope 3 ammontano a 133.957 tonnellate di CO2e e rappresentano la quota
preponderante dell’impronta carbonica complessiva del Gruppo.
Si evidenzia che la maggior parte delle emissioni è attribuibile a tre categorie principali: l’acquisto di beni e servi-
zi, beni capitali e il trasporto e distribuzione di materiali e prodotti che costituiscono circa l’89% delle emissioni
Scope 3.
Tabella 12: Emissioni totali di GES di ambito 3
25
Emissioni 2025 (t CO
2
e) Emissioni 2024 (t CO
2
e)
1. Prodotti e servizi acquistati 73.591 67.650
2. Beni capitali 28.725 18.553
3. Consumi energetici non inclusi nelle emissioni Scope 1 e Scope 2 1.420 1.371
4. Trasporto e distribuzione di prodotti acquistati 18.953 14.894
5. Rifiuti generati delle attività di processo 23 7
6. Viaggi di lavoro 3.005 3.855
7. Pendolarismo dipendenti 3.246 2.684
9. Trasporto e distribuzione di prodotti venduti 2.935 3.169
14. Franchises e multibrand 1.979 1.674
15. Investimenti 80 93
Totali 133.957 113.950
Le emissioni GHG Scope 3 sono state calcolate seguendo i principi, i requisiti e le linee guida fornita dal GHG
Protocol Corporate Standard (version 2004).
Si riportano di seguito le metodologie di calcolo, le principali stime e limitazioni dei modelli e le fonti dei fattori
emissivi utilizzati.
25 Le categorie 3.8, 3.10 e 3.13 non sono applicabili alle attività di business della Casa di Moda; le categorie 3.11 e 3.12 non risultano materiali per il Gruppo.
133
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 13: Metodologie di calcolo emissioni di GES di ambito 3
Metodo di calcolo Fattori di emissione
1. Prodotti e servizi acquistati La moltiplicazione tra le quantità di
materiale acquistato e ciascun fattore
di emissione selezionato dal database
Ecoinvent.
Per le emissioni di pelle derivanti
dall'allevamento animale, è stato
selezionato un fattore di emissione ad
hoc dal rapporto tecnico delle Nazioni
Unite - Organizzazione per lo Sviluppo
Industriale.
Per le emissioni dei laboratori
artigianali, i dati sul consumo
energetico sono stati moltiplicati
per i fattori di emissione di DEFRA,
MATTM e AIB, tenendo
conto dell'incidenza di Brunello
Cucinelli sui loro ricavi. Per i laboratori
che non hanno fornito dati, le emissioni
sono state riproporzionate in base al
numero totale di dipendenti durante
l'anno di rendicontazione.
Per le emissioni di gas serra (GHG)
legate all'acquisto di servizi, la spesa
totale nel 2025 è stata moltiplicata per i
fattori di emissione dell'EPA.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2025
EPA – United States Environmental
Protection Agency
Association of Issuing Bodies (AIB)
2024
MATTM
2. Beni capitali Il calcolo del valore relativo alle
emissioni GHG associate ai beni
capitali è stato effettuato a partire dai
valori delle seguenti voci di bilancio:
terreni, fabbricati, migliorie su beni
di terzi, impianti e macchinari,
attrezzature industriali e commerciali,
collezione storica, altri beni e
immobilizzazioni in corso e acconti.
Tali valori sono stati convertiti in USD
e moltiplicati per i corrispettivi fattori
di emissione EPA ottenendo il valore
finale in tonnellate di CO
2
e.
EPA – United States Environmental
Protection Agency
134
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
3. Consumi energetici non inclusi nelle
emissioni Scope 1 e Scope 2
Generazione di carburante:
moltiplicazione tra il consumo di
carburante e i fattori di emissione
DEFRA relativi ai processi di
precombustione.
Generazione di elettricità:
moltiplicazione tra il consumo di
elettricità e i fattori di emissione
nazionali DEFRA relativi ai processi
di pre-combustione connessi con il
carburante utilizzato nella generazione
di elettricità.
Perdite di trasmissione e distribuzione
di elettricità: moltiplicazione tra il
consumo di elettricità e i fattori di
emissione DEFRA relativi alle perdite
di trasmissione e distribuzione che
si verificano all'interno della rete
nazionale.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2021, 2025
Terna 2024
Association of Issuing Bodies (AIB)
2024
Green-e 2025
MATTM
4. Trasporto e distribuzione di
prodotti acquistati
I dati sulle emissioni sono raccolti
direttamente dai fornitori o calcolati
sulla base delle informazioni da loro
condivise. In assenza di dati puntuali
forniti dai vettori, le emissioni sono
state riproporzionate in base al
peso trasportato durante l'anno di
rendicontazione.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2025
5. Rifiuti generati delle attività di
processo
Moltiplicazione tra le quantità di rifiuti
e i fattori di emissione DEFRA
relativi al tipo di rifiuto e al metodo di
smaltimento.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2025
6. Viaggi di lavoro In aereo e in treno: moltiplicazione
tra la distanza percorsa e i fattori di
emissione specifici di DEFRA basati
sulle informazioni di viaggio fornite
dalle compagnie di viaggio e dai
sistemi di gestione interni.
In jet privato: moltiplicazione tra
la distanza percorsa e i fattori di
emissione specifici forniti da DEFRA.
In auto: moltiplicazione tra la distanza
percorsa e i fattori di emissione di
DEFRA.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2025
135
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
7. Pendolarismo dipendenti Moltiplicazione tra i km percorsi, i
giorni lavorati in presenza durante
l'anno e i fattori di emissione DEFRA
per tipo di veicoli/mezzi di trasporto
utilizzati. I dati sugli spostamenti casa-
lavoro sono stati raccolti tramite un
questionario dedicato.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2025
9. Trasporto e distribuzione di
prodotti venduti
I dati sulle emissioni sono raccolti
direttamente dai fornitori o calcolati
sulla base delle informazioni da loro
condivise. In assenza di dati puntuali
forniti dai vettori, le emissioni sono
state riproporzionate in base al
peso trasportato durante l'anno di
rendicontazione.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2025
14. Franchises e Multibrand Moltiplicazione tra l'indice di
riferimento del consumo energetico, la
superficie, i giorni di apertura e i fattori
di emissione come segue:
- le emissioni generate dai consumi di
elettricità sono state calcolate con i
fattori di emissione di Green-e e AIB;
- le emissioni generate dai consumi
di gas naturale sono state calcolate
con i fattori di emissione elencati in
MATTM;
- le emissioni aggiuntive generate da
altri tipi di carburante sono state
calcolate con i fattori di emissione di
DEFRA.
Terna 2024
Association of Issuing Bodies (AIB)
2024
Green-e 2025
MATTM
15. Investimenti
I consumi energetici e i consumi di
carburante sono moltiplicati per i
rispettivi fattori di emissione. Solo una
percentuale (corrispondente alla quota
di partecipazione) delle emissioni totali
è stata attribuita al Gruppo Brunello
Cucinelli.
DEFRA (Department for
Environmental, Food & Rural Affairs)
– 2025
Association of Issuing Bodies (AIB)
2024
MATTM
Con riferimento all’intensità emissiva
26
, essa è 100 tCO
2
eq/mln€ (location-based) e 99 tCO
2
eq/mln€ (market-based).
26 L’intensità emissiva è calcolata attraverso il rapporto tra i consumi energetici totali e il valore dei ricavi dalle vendite per l’esercizio (in milioni di Euro).
136
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 14: Intensità emissiva (emissioni totali rispetto ai ricavi netti)
Unità di misura 2025 2024
Emissioni totali di GES (location-based) tCO
2
eq 141.335 122.005
Emissioni totali di GES (market-based) tCO
2
eq 139.992 119.999
Ricavi netti
27
mln€ 1.408,0 1.278,5
Intensità (location based) tCO
2
eq/mln€ 100 95
Intensità (market based) tCO
2
eq/mln€ 99 94
27 I ricavi corrispodono a quanto rendicontato nella Nota 27 “Ricavi” delle Note Esplicative del Bilancio Consolidato.
137
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E2 Inquinamento
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
legati all’inquinamento
La Casa di Moda svolge le proprie attività nella sede centrale di Solomeo e nelle sedi dislocate nei diversi Paesi
in cui opera, composte principalmente da boutique. Nella sede di Solomeo è collocata la lavanderia interna, i cui
processi prevedono un quantitativo limitato e attentamente gestito di sostanze chimiche.
Considerata la specifica natura del settore in cui il Gruppo opera, nell’analisi di Doppia Materialità sono stati in-
clusi anche impatti potenziali connessi alla catena di fornitura. Per quanto riguarda i fornitori diretti, questi ultimi
risultano collocati prevalentemente sul territorio italiano. Nello specifico, la realizzazione dei capi della Casa di
Moda è affidata ai laboratori artigianali, collocati esclusivamente sul territorio italiano.
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
Tabella 15: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti al tema Inquinamento
28
Descrizione
Impatto
Potenziale/Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti negativi
Inquinamento dell'aria dovuto alle attività di business
della Casa di Moda, in particolare il sito di Solomeo,
e della catena del valore che potrebbero essere
coinvolti nel rilascio di sostanze inquinanti
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Medio
termine
Inquinamento dell’aria
Inquinamento delle acque legato ad un'inadeguata
gestione degli scarichi idrici da parte di façonisti e
fornitori
Potenziale A monte
Medio
termine
Inquinamento dell'acqua
Inquinamento ambientale causato dall’impiego da
parte della Casa di Moda e da parte di façonisti
e fornitori di sostanze chimiche preoccupanti, in
particolare quelle pericolose, durante le attività
produttive
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Medio
termine
Sostanze preoccupanti
Rischi
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con il
Gruppo in materia di inquinamento
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Inquinamento dell’acqua
Sostanze preoccupanti
28 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
Gli attivi analizzati sono le sedi e gli stabilimenti della Casa di Moda e quelli dei fornitori diretti della catena di fornitura.
138
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E2-1 Politiche relative all’inquinamento
Gli impegni concreti assunti dalla Casa di Moda in materia di inquinamento sono declinati all’interno delle seguen-
ti politiche: la Policy di Sostenibilità Ambientale “Agiamo sempre come fedeli custodi del Creato” e la Policy
di Umana Sostenibilità “In Armonia con il Creato”.
In particolare, la Policy di Sostenibilità Ambientale attribuisce alla Casa di Moda la responsabilità di gestire in
modo rigoroso gli impatti ambientali, riconoscendo l’inquinamento come un ambito prioritario di presidio. Pertan-
to, la Casa di Moda afferma il proprio impegno nella gestione più responsabile dei processi produttivi e nell’am-
pliare il monitoraggio delle performance ambientali nella catena di fornitura.
Parallelamente, la Policy di Umana Sostenibilità conferisce a tale impegno una dimensione etica e culturale,
interpretando la tutela del Creato come un dovere morale. In questa visione, l’inquinamento è un’offesa all’equi-
librio naturale e al territorio, da prevenire con comportamenti prudenti e coerenti con il principio di precauzione.
La Casa di Moda privilegia l’uso di materiali naturali, limitando l’uso di sostanze inquinanti e promuovendo un
rapporto più armonioso e rispettoso con la natura.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento in
merito. In particolare, all’interno delle Policy citate sono delineati gli impegni relativi all’inquinamento dell’aria,
dell’acqua e al monitoraggio costante dell’utilizzo delle sostanze chimiche, operando, ove necessario, in un’ottica
di graduale phase out di quelle ritenute potenzialmente pericolose, in collaborazione con i nostri fornitori diretti.
Si specifica che le attività della Società non presentano rischi rilevanti in materia di incidenti e situazioni di emer-
genza in grado di causare significativi danni legati all’inquinamento.
Per quanto riguarda le attività della catena del valore, in sede di stipula del contratto con i propri fornitori, l’Azien-
da condivide l’Accordo Quadro (rif. “S2-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono
ai lavoratori nella catena del valore di esprimere preoccupazioni”) al cui interno sono riportate le regole di condotta
alle quali questi devono attenersi, incluse quelle relative al rispetto di ogni legge e regolamento vigenti in materia
di salute e sicurezza sul posto di lavoro.
E2-2 Azioni e risorse connesse all’inquinamento
Le previsioni in materia ambientale richiedono di operare nel rispetto del Creato, adottando un atteggiamento di
cura e custodia dell’ambiente, e di rispettare le norme e gli standard ambientali previsti dalle leggi applicabili.
Nel 2025, in linea con la strategia aziendale e in continuità con le precedenti annualità, la Casa di Moda ha condi-
viso con i fornitori in sede di contratto i seguenti regolamenti e standard:
– Normative che regolamentano l’impiego nell’industria tessile e conciaria di determinate materie e sostanze
a tutela della salute delle persone e dell’ambiente, tra le quali il Regolamento REACH dell’Unione Europea
(2007) circa l’uso delle sostanze chimiche, la legge californiana Proposition 65 e i GB Standards cinesi;
– Lista delle Sostanze Ristrette (RSL) definita dalla Società, condivisa con i fornitori a partire dal 2020 e aggior-
nata su base semestrale. La RSL è volta a regolare, e ridurre progressivamente, l’utilizzo di sostanze chimiche
adoperate per il trattamento dei materiali che possano essere nocive per la salute umana e per l’ambiente, e
garantire quindi una maggiore sicurezza al prodotto finale;
139
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
– Direttiva 2001/95/CE denominata “General Product Safety Directive”;
– Conformità alle norme a presidio del “rischio fuoco” o del “rischio meccanico”, con particolare riguardo ai
capi della collezione bambino.
In aggiunta ai regolamenti e agli standard condivisi, in linea con le annualità precedenti, nel 2025 la Casa di Moda
ha proseguito e rafforzato tale attività avvalendosi anche della condivisione di un questionario strutturato rivolto
ai fornitori di materia prima. Attraverso questo processo, in relazione ai temi dell’inquinamento e dell’impiego di
sostanze preoccupanti, il Gruppo ha potuto raccogliere, tra le altre cose, informazioni relative alle certificazioni di
prodotto, alle certificazioni dei materiali e ai sistemi di gestione implementati. Inoltre, viene monitorato il possesso
dell’Autorizzazione Unica Ambientale (A.U.A.), assicurando che i fornitori soggetti a questa operino nel rispetto
delle disposizioni vigenti in materia di emissioni.
In particolare, più del 50% dei fornitori analizzati
29
, dichiarano di adottare la MRSL ZDHC (Manufacturing Restri-
cted Substances List) come standard produttivo interno e della relativa filiera, e di possedere un piano di controllo
strutturato dei parametri chimici in conformità a RLS o PRSL ZDHC per il materiale acquistato e per il prodotto
finito.
Tali presidi sulla catena di fornitura consentono alla Società di mantenere un controllo costante sulla performance
ambientale dei propri partner e di promuovere pratiche produttive sempre più responsabili e trasparenti.
Nel corso del 2025, anche in considerazione della crescente attenzione normativa in materia di PFAS (sostanze
Per -e polifluoroalchiliche), il Gruppo ha rafforzato il proprio presidio attraverso un’attività strutturata di moni-
toraggio, testing e verifica tecnica sui prodotti. Sono stati condotti approfondimenti analitici con il supporto di
laboratori e partner specializzati, finalizzati a valutare la presenza di eventuali sostanze soggette a restrizione e
a intercettare tempestivamente possibili evoluzioni regolatorie. Parallelamente, sono stati consolidati i processi
interni di raccolta dati e controllo, a supporto delle funzioni coinvolte nello sviluppo, distribuzione e commercia-
lizzazione. Tale approccio consente alla Casa di Moda di operare in un’ottica preventiva, assicurando un elevato
livello di conformità nei mercati internazionali.
Per il 2026, il Gruppo prevede di proseguire con l’attuazione di una serie di iniziative in materia di inquinamento.
In continuità con gli anni precedenti, intende condividere con i propri fornitori, in sede contrattuale, le normative
di riferimento sul tema, continuare a promuovere il rispetto delle norme di condotta previste dal Codice Etico e
portare avanti le attività di testing volte a verificare la conformità dei prodotti alle normative vigenti in materia.
METRICHE E OBIETTIVI
E2-3 Obiettivi connessi all’inquinamento
Si rimanda a quanto descritto nel paragrafo “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per un approfondimento. È
intenzione della Società strutturare ulteriormente il presidio operato attraverso controlli periodici e preventivi sulle
materie prime per assicurare la loro conformità rispetto agli standard previsti in materia di sicurezza di prodotto,
in connessione all’utilizzo di sostanze chimiche considerate potenzialmente nocive e pertanto appositamente
disciplinate.
29 Per ulteriori approfondimenti, fare riferimento alla sezione del testo “G1-2 Gestione dei rapporti con i fornitori”.
140
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
La Società si impegna a garantire il rispetto delle norme di condotta del Codice Etico anche da parte dei propri
fornitori di materie prime e façonisti, i quali sono tenuti a sottoscriverlo al momento della stipula di qualsiasi ac-
cordo. Inoltre, è anche richiesta la firma dell’Accordo Quadro, che definisce regole di condotta, impegni e doveri
da rispettare.
E2-4 Inquinamento di aria, acqua e suolo
Il sito di Solomeo è soggetto e in possesso di Autorizzazione Unica Ambientale (A.U.A.) per le matrici acqua e
aria. Di fatti, per via delle attività di business condotte, tale sito potrebbe essere potenzialmente coinvolto nel ri-
lascio di sostanze inquinanti con specifico riferimento a queste due matrici. A tal fine, la Casa di Moda presidia le
proprie attività e annualmente analizza gli inquinanti emessi dal sito di Solomeo.
Le analisi svolte nel 2025 attestano che non risultano sostanze inquinanti emesse in aria e che gli inquinanti emessi
nell’acqua non superano il valore di soglia applicabile indicato nell’allegato II del regolamento (CE) n. 166/2006.
Si specifica che il suolo non rientra tra le matrici potenzialmente interessate dalle attività della sede.
E2-5 Sostanze preoccupanti e sostanze estremamente preoccupanti
In linea con le attività di business condotte dalla Casa di Moda, non risultano sostanze preoccupanti che lasciano
gli impianti della Casa di Moda sotto forma di emissioni, prodotti o parte di prodotti o servizi.
Con riferimento alla catena di fornitura, in sede di stipula dell’Accordo Quadro, i fornitori diretti del Gruppo si
impegnano al rispetto della RSL condivisa dalla Casa di Moda e redatta in linea con le normative vigenti sulla
gestione delle sostanze preoccupanti ed estremamente preoccupanti.
141
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E3 ACQUE E RISORSE MARINE
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
legati alle acque e alle risorse marine
Per quanto concerne i prelievi idrici, l’impatto è limitato al funzionamento della lavanderia presso la sede centrale
di Solomeo, posizionata in una zona a stress idrico
30
. Con riferimento alle attività di lavanderia, l’acqua viene
emunta da pozzi, di proprietà della Società. A tali attività si aggiunge l’utilizzo di risorsa idrica per uso civile negli
uffici e nei negozi del Gruppo proveniente dall’acquedotto pubblico.
Con riferimento agli scarichi idrici, la totalità di questi ultimi, compresi gli scarichi associati all’attività di lavan-
deria, confluisce nelle fognature pubbliche, pertanto i volumi di acqua scaricati coincidono pressochè con quelli
prelevati, rendendo il consumo idrico trascurabile.
Considerata la specifica natura del settore in cui il Gruppo opera, nell’ambito dell’analisi di Doppia Materialità
sono stati inclusi anche impatti potenziali connessi alla catena di fornitura.
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
Tabella 16: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti al tema Acque e risorse marine
31
Descrizione
Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o
sotto-sotto-tematica di
riferimento
Impatti negativi
Consumi di risorsa idrica gestiti in modo inefficiente durante le
attività produttive della Casa di Moda e lungo la catena di fornitura
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Medio
termine
Consumo idrico
Prelievi di risorse idriche gestiti in modo inefficiente, soprattutto
in zone soggette a stress idrico, durante le attività produttive della
Casa di Moda e lungo la catena di fornitura
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Medio
termine
Prelievi idrici
Trattamento inadeguato degli scarichi idrici da parte di façonisti e
fornitori che può portare alla contaminazione delle acque circostanti
Potenziale A monte
Medio
termine
Scarichi di acque
Rischi
Compromissione dell'immagine / della reputazione del brand
Brunello Cucinelli dovuta ad attività di fornitori/façonisti in
violazione delle norme applicabili e/o degli ulteriori impegni
assunti con il Gruppo in materia di consumo di risorse idriche
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Consumo idrico
30 La valutazione delle aree soggette a stress idrico è stata effettuata tramite i dati resi disponibili da WRI Aqueduct tool.
31 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
Gli attivi analizzati sono le sedi e gli stabilimenti della Casa di Moda e quelli dei fornitori diretti della catena di fornitura.
142
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E3-1 Politiche connesse alle acque e alle risorse marine
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento circa
la Policy di Sostenibilità Ambientale “Agiamo sempre come fedeli custodi del Creato” e la Policy di Umana
Sostenibilità “In Armonia con il Creato” che delineano gli impegni concreti in materia di acque e risorse marine
assunti dalla Casa di Moda.
In particolare, all’interno delle Policy citate l’acqua viene definita come un bene primario e irrinunciabile e sono
delineati gli impegni relativi al consumo responsabile e parsimonioso dell’acqua, nonché ai prelievi idrici, con
particolare riferimento a quelli legati all’attività di lavanderia della sede di Solomeo.
Per prevenire possibili impatti negativi in materia di utilizzo delle risorse idriche nella propria catena di fornitura,
la Casa di Moda svolge un’attività strutturata di mappatura dei consumi idrici dei principali fornitori di materia
prima e façonisti.
Attualmente, nelle Policy citate non sono presenti specifiche riguardanti gli scarichi idrici; tuttavia, la Casa di
Moda adotta sistemi dedicati al recupero e al trattamento delle acque impiegate.
E3-2 Azioni e risorse connesse alle acque e alle risorse marine
Consapevoli dell’importanza della risorsa idrica, il Gruppo presta grande attenzione alla sua gestione con il fine di
un consumo sempre più responsabile.
In linea con le annualità precedenti, nel 2025 la Casa di Moda ha per il secondo anno consecutivo rendicontato
pubblicamente i propri impegni e i risultati ottenuti legati al tema della risorsa idrica attraverso il questionario
Climate Disclosure Project (CDP) Water Security. Nell’anno di riferimento, è stato raggiunto lo scoring B.
La costruzione delle nuove sedi produttive del Gruppo segue le linee guida dello standard LEED che richiede una
gestione sempre più responsabile ed efficiente della risorsa idrica.
In un’ottica di riduzione dei prelievi idrici e di ottimizzazione dei processi produttivi, il Gruppo ha implementato
specifiche soluzioni tecnologiche volte al recupero e al riutilizzo dell’acqua. In particolare, grazie a due sistemi
a osmosi installati nel reparto lavanderia del sito di Solomeo, la Casa di Moda è in grado di trattare e riutilizzare
parte delle acque reflue generate dalle proprie attività. La quantità di acqua recuperata viene stimata con caden-
za semestrale, sulla base delle caratteristiche tecniche e dell’efficienza degli impianti. L’acqua trattata viene poi
reimpiegata, contribuendo a ridurre significativamente gli sprechi. Tali sistemi sono oggetto di manutenzione
periodica, per la quale il Gruppo prevede un piano di monitoraggio che, anche per il prossimo anno, includa inter-
venti con cadenza almeno mensile.
Inoltre, si specifica che il sito di Solomeo è soggetto e in possesso di Autorizzazione Unica Ambientale (A.U.A.).
La Casa di Moda ha un contratto con una società specializzata in analisi chimico-biologiche delle acque, che esegue i
controlli con una frequenza superiore a quella richiesta dalla normativa, garantendo un monitoraggio costante.
Per il prossimo anno il Gruppo intende implementare un sistema dedicato alla tracciabilità dell’utilizzo e del riciclo
dell’acqua all’interno della lavanderia del sito di Solomeo, con l’obiettivo di migliorare ulteriormente la gestione
e il monitoraggio della risorsa idrica.
In riferimento alla catena di fornitura, nel 2025 la Casa di Moda ha ulteriormente rafforzato il proprio presidio
sulla gestione della risorsa idrica, adottando un approccio basato sulla rilevanza economica e sull’esposizione ai
potenziali impatti ambientali. In particolare, in linea con le annualità precedenti, sono stati coinvolti attraverso un
questionario strutturato i principali fornitori di materia prima. Attraverso questo processo, in relazione ai temi della
143
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
risorsa idrica e della sua gestione, la Casa di Moda ha potuto raccogliere, tra le altre cose, informazioni sui volumi
di acqua prelevata, sugli scarichi idrici e sulle modalità di trattamento adottate.
Dall’indagine condotta è emerso che il 50% dei fornitori analizzati
32
dichiara di effettuare una valutazione relativa
all’impatto dei consumi idrici registrati. In particolare, alcuni dei fornitori coinvolti vanno oltre il solo monitorag-
gio dei consumi, calcolando in alcuni casi la propria Water Footprint, in altri definendo obiettivi di riduzione dei
consumi e definendo appositi piani di efficientamento.
Questa iniziativa rappresenta un primo passo per comprendere il livello di attenzione e le pratiche operative dei
fornitori nella gestione della risorsa idrica.
METRICHE E OBIETTIVI
E3-3 Obiettivi connessi alle acque e alle risorse marine
Si rimanda a quanto descritto nel paragrafo “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per un approfondimento.
Gli impatti sulla matrice idrica sono limitati al funzionamento della lavanderia presso la sede centrale di Solomeo
e all’uso di tipo civile. La Società si impegna a rispettare i parametri obbligatori per legge e, a tal fine, vengono
effettuati periodicamente campionamenti e analisi chimico-biologiche delle acque reflue, al fine di verificarne la
conformità rispetto ai limiti di legge previsti dal D. Lgs. 152/06.
E3-4 Consumo idrico
Il consumo idrico totale risulta trascurabile
33
, poiché i volumi di acqua prelevati coincidono pressoché con quelli
scaricati. Di conseguenza, in linea con l'annualità precedente, anche l’indicatore di intensità idrica non risulta
significativo.
32 Per ulteriori approfondimenti, fare riferimento alla sezione del testo “G1-2 Gestione dei rapporti con i fornitori”.
33 I volumi di acqua prelevati risultano sostanzialmente equivalenti a quelli scaricati in fognatura, fatta eccezione per una quota non rilevante che, dopo il tratta-
mento di riciclo, viene destinata all’irrigazione.
144
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Nella tabella che segue sono riportati i dati relativi all’utilizzo della risorsa idrica del Gruppo.
Tabella 17: Risorsa idrica
34
Unità di misura 2025 2024
Prelievi idrici
35
m
3
36.905 44.400
Prelievi da pozzo m
3
7.298 12.632
Prelievi da acquedotto m
3
29.607 31.768
Volume dell’acqua
Acqua riciclata
36
m
3
4.379 7.540
Acqua riutilizzata m
3
0 0
Volume totale dell’acqua m
3
4.379 7.540
Volume totale dell’acqua immagazzinata m
3
0 0
Variazioni dell’acqua immagazzinata m
3
0 0
34 Si specifica che la tabella è stata rivista rispetto alla precedente Rendicontazione a seguito di una differente interpretazione delle definizioni delle metriche.
35 I dati relativi ai prelievi idrici sono oggetto di stima per quanto riguarda la maggior parte dei negozi e degli uffici commerciali all’estero e per i siti di Torino,
Roma, Milano e Firenze. Si specifica che, per garantire una rappresentazione più veritiera dei prelievi idrici in tali sedi, si è considerato un consumo di 30 litri
al giorno a persona.
36 Si fa riferimento all’acqua trattata dall’impianto di osmosi installato nello stabilimento di Solomeo.
145
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E4 BIODIVERSITÀ ED ECOSISTEMI
STRATEGIA
E4-1 Piano di transizione e attenzione alla biodiversità e agli ecosistemi nella strategia e nel modello aziendale
L’analisi di resilienza della Casa di Moda ha incluso tutti gli impatti individuati dal Gruppo, compresi quelli legati
alla biodiversità. Gli orizzonti temporali presi in considerazione nell’analisi sono di breve termine e per il momen-
to non è stato avviato un processo di coinvolgimento su tali temi con gli stakeholder della Società.
Per approfondire la descrizione dell’analisi di resilienza della strategia e del modello aziendale della Casa di Moda,
si prega di fare riferimento al paragrafo “Resilienza della strategia e del modello aziendale” relativa alla sezione
“ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”.
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Le sedi produttive italiane del Gruppo sono localizzate in aree classificate come "non protette" in base alla clas-
sificazione di rete Natura 2000. Con riferimento particolare alla sede di Solomeo, la Casa di Moda ha contribuito
nel corso degli anni ad una progressiva riqualificazione del territorio circostante, nonché alla creazione di diversi
parchi all’interno e nelle vicinanze della sede che contribuiscono alla preservazione e al continuo rinnovamento
della biodiversità del luogo.
La natura dell’attività svolta presso la sede, avente carattere artigianale e non industriale, non genera impatti am-
bientali rilevanti sugli habitat locali.
D’altra parte, la Casa di Moda si è impegnata come parte attiva per contribuire all’ambizioso progetto “Himalayan
Regenerative Fashion Living Lab”, volto alla rigenerazione di paesaggi degradati e al recupero delle tradizionali
abilità artigianali in alcuni territori dell’Himalaya, affrontando le sfide globali legate al cambiamento climatico e
alla perdita di biodiversità, al fine di supportare le economie locali. Per un approfondimento, si prega di fare rife-
rimento al capitolo “S3 Comunità interessate”.
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
connessi alla biodiversità e agli ecosistemi
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
146
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 18: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti al tema Biodiversità ed ecosistemi
37
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Miglioramento delle condizioni della biodiversità
locale nei territori dell'Himalaya in cui è attivo il
progetto di agricoltura rigenerativa “Himalayan
Regenerative Fashion Living Lab”
Attuale A monte
Medio
termine
Impatti sull'estensione
e sulla condizione degli
ecosistemi
Impatti negativi
Peggioramento delle condizioni della biodiversità
conseguenti alle pratiche di coltivazione, allevamento
e deforestazione necessarie alla produzione delle
materie prime
Attuale A monte
Lungo
termine
Degrado del suolo,
Desertificazione,
Impermeabilizzazione del
suolo
Opportunità
Benefici reputazionali e maggiore attrattività verso gli
investitori in virtù delle esternalità positive generate
dal progetto di agricoltura rigenerativa “Himalayan
Regenerative Fashion Living Lab”, la cui valenza è
internazionale
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Impatti sull'estensione
e sulla condizione degli
ecosistemi
Le dipendenze e gli impatti relativi alla biodiversità sono stati presi in considerazione ai fini dell’analisi di resilien-
za della strategia e del modello aziendale. Inoltre, nell’ambito dell’analisi di resilienza di fronte ai cambiamenti
climatici sono stati presi in considerazione fenomeni legati alla biodiversità come le minacce per la sopravvivenza
delle specie da cui dipendono le materie prime strategiche per la Casa di Moda. Alla luce delle informazioni dispo-
nibili, inclusa la classificazione tra le aree “non protette” in accordo alla rete Natura 2000, la Società ha concluso
che attualmente non risultano necessarie misure di mitigazione della biodiversità.
E4-2 Politiche relative alla biodiversità e agli ecosistemi
Le tematiche della tutela della biodiversità e degli ecosistemi sono contenute all’interno della Policy di Biodiver-
sità e della Policy di Sostenibilità Ambientale.
La Policy di Biodiversità rappresenta una dichiarazione dell’impegno della Casa di Moda nel custodire, valorizza-
re e rigenerare le diversità biologiche, considerate un patrimonio essenziale del Creato e un presupposto irrinun-
ciabile della Sostenibilità Ambientale. La politica si fonda su una visione etica e umanistica che integra il rispetto
dei cicli naturali all’interno delle scelte strategiche e operative del Gruppo, indirizzando l’organizzazione verso un
equilibrio armonioso tra attività d’impresa, ambiente e comunità locali.
Essa delinea un sistema di impegni concreti che comprendono la tutela dei territori e del genius loci attraverso inter-
venti edilizi rispettosi del paesaggio e orientati alla riqualificazione, lo sviluppo di poli produttivi fondati sui criteri
della sostenibilità, la promozione di interventi di ripiantumazione e rigenerazione ambientale e l’adozione di un
approccio rigenerativo lungo tutta la catena del valore, con particolare attenzione alle materie prime, alla tutela degli
ecosistemi e alla collaborazione con iniziative internazionali per contrastare la perdita di biodiversità.
37 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
147
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
La Policy afferma inoltre l’importanza di un approvvigionamento accurato e responsabile, volto a garantire qualità,
tracciabilità e riduzione degli impatti, sostenendo un modello di crescita che preservi la ricchezza della Terra Madre.
La Policy di Sostenibilità Ambientale riconosce che la ricchezza biologica del pianeta costituisce un patrimonio
essenziale per la resilienza degli ecosistemi e per la continuità delle attività produttive, e per questo integra la pro-
tezione della biodiversità sin dalle fasi iniziali della progettazione e dell’approvvigionamento delle materie prime.
La Casa di Moda si impegna a rispettare i cicli naturali e a valorizzare le risorse offerte dalla Madre Terra, ponen-
do particolare attenzione ai potenziali impatti che le proprie attività possono generare sui territori e sugli habitat
da cui provengono filati, tessuti e pellami. Tale impegno si traduce nella selezione accurata delle materie prime,
nella tutela del benessere animale, nella crescente tracciabilità dei prodotti e nella promozione di pratiche agricole
rigenerative, che rafforzano la qualità dei suoli e la vitalità degli ecosistemi.
Il documento sottolinea inoltre l’importanza di accrescere la consapevolezza sul tema della biodiversità lungo tutta
la catena del valore, favorendo la collaborazione con fornitori, comunità locali e organizzazioni nazionali e inter-
nazionali per migliorare la gestione degli impatti ambientali e sostenere percorsi di sviluppo sostenibile.
In questo quadro, la biodiversità non viene considerata come un elemento separato, ma come una componente
trasversale del pensiero aziendale, profondamente connessa a tutte le principali scelte produttive e strategiche.
L’attenzione alla longevità dei capi, alla loro riparabilità e alla riduzione della pressione sulle risorse naturali
contribuisce indirettamente a preservare gli ecosistemi, testimoniando l’impegno della Casa di Moda a custodire il
Creato e a volerlo tramandare in condizioni migliori alle generazioni future.
Con la piena consapevolezza che il suo operato possa generare impatti ambientali diretti e indiretti, la governance
della Casa di Moda prevede la chiara e puntuale identificazione quale punto di partenza per presidiarne il monito-
raggio ed intervenire, qualora necessario, con azioni di miglioramento.
Ponendo particolare attenzione al concetto chiave di impatto, si specifica che l’individuazione delle aree prioritarie
di impatto è guidata dall’identificazione dei rischi e delle opportunità rilevanti con riferimento alle matrici ambien-
tali significative per la Casa di Moda, secondo un approccio che verte ad un’analisi dell’intera catena del valore.
Inoltre, la Società si impegna a ridurre il più possibile il consumo di suolo e a far sì che tutti gli interventi edilizi si-
ano realizzati secondo il principio del rispetto della terra occupata e della valorizzazione della periferia circostante
secondo l’ideale di “periferia amabile”.
Infatti, le scelte immobiliari effettuate dall’Impresa sono sempre attente e orientate alla bonifica dei terreni ed al
recupero di immobili preesistenti nel totale rispetto del territorio naturale e urbano locale, realizzando soluzioni
edilizie che possano rispecchiare il genius loci e che non siano impattanti anche dal punto di vista estetico.
Per un approfondimento circa gli impatti ambientali dell’attività della Casa di Moda, si prega di fare riferimento al
paragrafo “ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti legati al clima”.
In aggiunta, la Policy di Umana Sostenibilità, che guida la strategia della Casa di Moda, tratta i temi legati a una
crescente tracciabilità dei prodotti tessili, in modo da fornire informazioni ai clienti sulla progettazione, fabbrica-
zione e produzione dei manufatti raccolti tramite il contributo della catena del valore dell’industria della moda.
Allo stesso tempo, l’Azienda promuove una sempre maggiore conoscenza sul tema della biodiversità, collaboran-
do con comunità locali e realtà nazionali e internazionali per favorire la conservazione degli ecosistemi. Questo
approccio si inserisce in una visione più ampia che coniuga la protezione della natura con la volontà di garantire
continuità e longevità alle risorse, anche attraverso pratiche di agricoltura rigenerativa e iniziative volte a miglio-
rare gli ambienti da cui provengono le materie prime.
148
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento circa
la Policy di Sostenibilità Ambientale “Agiamo sempre come fedeli custodi del Creato” e la Policy di Umana
Sostenibilità “In Armonia con il Creato”, che delineano gli impegni concreti in materia di biodiversità, consumo
di suolo e conservazione dei servizi ecosistemici.
Attualmente, nelle Policy citate non sono presenti riferimenti alle tematiche di desertificazione e impermeabiliz-
zazione del suolo.
E4-3 Azioni e risorse relative alla biodiversità e agli ecosistemi
Il modo di intendere la Sostenibilità ambientale della Casa di Moda si esprime innanzitutto nella tutela consapevo-
le di quel bene comune dall’inestimabile valore che rappresenta il nostro pianeta, con tutta la ricchezza della sua
biodiversità, e anche con una particolare attenzione al massimo rispetto possibile delle risorse e dei cicli naturali.
La Società considera i potenziali impatti ambientali derivanti dall’approvvigionamento delle materie pri-
me fin dalla fase della progettazione e sviluppo delle collezioni. Promuove inoltre una progressiva cre-
scita della consapevolezza e delle competenze interne in materia di biodiversità e tutela degli ecosistemi.
In tale ambito, collabora con associazioni e comunità locali, sostenendo tra l’altro l’adozione di pratiche di agri-
coltura rigenerativa.
In questa cornice si inserisce il sostegno fornito dalla Casa di Moda al progetto “Himalayan Regenerative Fa-
shion LivingLab”, al quale il Gruppo ha aderito nel marzo 2022 assumendo anche un impegno economico a sup-
porto dell’iniziativa. Il progetto è nato dalla collaborazione tra la Fashion Task Force della Sustainable Markets
Initiative (SMI) e la Circular Bioeconomy Alliance (CBA) e ha continuato a essere sostenuto dalla Casa di Moda
anche nel 2025. L’obiettivo principale è la rigenerazione dei paesaggi degradati nelle aree himalayane e il recu-
pero delle competenze artigianali e tessili tradizionali delle comunità locali, con la finalità di generare un impatto
positivo sulle economie del territorio e di contribuire alla risposta globale alle sfide del cambiamento climatico e
della perdita di biodiversità.
La decisione di sostenere questa iniziativa nasce dalla consapevolezza della fragilità degli ecosistemi montani e
dalla ricchezza di biodiversità che li contraddistingue, un patrimonio naturale esposto a un crescente rischio di
degradazione. Allo stesso tempo, la Casa di Moda ha riconosciuto il valore sociale del progetto, in quanto capace
di promuovere uno sviluppo sostenibile e di migliorare le condizioni di vita delle popolazioni coinvolte.
Attraverso questa iniziativa, il Gruppo conferma il proprio contributo alla rigenerazione dei territori, alla protezio-
ne della biodiversità e al sostegno delle comunità locali, in linea con la visione umanistica che da sempre contrad-
distingue la sua filosofia aziendale.
Nel 2025 non è stato fatto ricorso ad azioni di compensazione della biodiversità.
Tuttavia, la Casa di Moda, oltre ad aver proseguito il proprio sostegno al progetto “Himalayan Regenerative
Fashion Living Lab”, ha completato il questionario del Carbon Disclosure Project (CDP) Forests, che include
anche informazioni in materia di tutela della biodiversità. In particolare, la nuova sezione dedicata alla defore-
stazione, nella quale è stato ottenuto nel 2025 un punteggio pari a B-, si concentra tra le altre cose sulla catena di
fornitura associata ai prodotti in pelle acquistati dalla Società.
149
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In tale contesto il Gruppo ha mantenuto un presidio costante sull’evoluzione della normativa applicabile in rela-
zione al Regolamento UE sulla deforestazione (EUDR), analizzando gli obblighi introdotti in termini di trac-
ciabilità, geolocalizzazione delle aree di origine e gestione del rischio di deforestazione, al fine di valutarne le
implicazioni per la propria filiera di approvvigionamento.
Nel rispetto della Politica di Biodiversità approvata nel 2025, il Gruppo procederà all’implementazione della stra-
tegia e allo sviluppo degli impegni contenuti all’interno della Policy di Biodiversità, attraverso il proseguimento
del progetto “Himalayan Regenerative Fashion Living Lab” e l’avvio di un nuovo progetto dedicato alla tutela e
alla valorizzazione della biodiversità.
METRICHE E OBIETTIVI
E4-4 Obiettivi relativi alla biodiversità e agli ecosistemi
Si rimanda a quanto descritto nel paragrafo “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per un approfondimento.
Le linee guida afferenti a temi di Biodiversità ed ecosistemi, sono all’interno della Policy di Biodiversità e alla
Policy di Sostenibilità Ambientale.
150
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E5 USO DELLE RISORSE ED ECONOMIA CIRCOLARE
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
connessi all’uso delle risorse e all’economia circolare
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
Tabella 19: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti al tema Uso delle risorse ed economia circolare
38
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Implementazione di strategie per la promozione della
circolarità, con particolare attenzione alla longevità
dei capi, alle tecniche di riparazione e al recupero
degli scarti di produzione
Attuale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Lungo
termine
Afflussi di risorse,
compreso l'uso delle
risorse
Deflussi di risorse
connessi a prodotti e
servizi
Impatti negativi
Non adeguata gestione dei rifiuti nell'ambito delle
attività della Casa di Moda e lungo la catena di
fornitura, caratterizzata da una poca attenzione alle
pratiche di recupero e riciclo
Potenziale
A monte
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Rifiuti
Rischi
Compromissione dell'immagine / della reputazione
del brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività
di fornitori/façonisti in violazione delle norme
applicabili e/o degli ulteriori impegni assunti con il
Gruppo in materia di inquinamento
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Rifiuti
E5-1 Politiche relative all’uso delle risorse e all’economia circolare
Le tematiche della gestione dei rifiuti e dell’economia circolare sono trattate all’interno della Policy di Sostenibili-
tà Ambientale in quanto connesse agli impatti ambientali generati dalle attività della Casa di Moda. Il documento
riconosce che gli scarti prodotti nei processi interni rappresentano una matrice ambientale rilevante e ne estende
l’attenzione anche ai rifiuti derivanti dalle lavorazioni effettuate dai façonisti, evidenziando così un approccio che
considera l’intero ciclo di vita del prodotto.
38 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
Gli attivi analizzati sono le sedi e gli stabilimenti della Casa di Moda e quelli dei fornitori diretti della catena di fornitura.
151
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In quest’ottica, il trattamento dei rifiuti non si limita alla loro gestione operativa, ma si inserisce in una visione più
ampia orientata alla prevenzione e alla circolarità, in cui la progettazione e la produzione mirano a ridurre a monte
la generazione degli scarti. L’approccio rigenerativo promosso dalla Casa di Moda incoraggia infatti la realizzazio-
ne di manufatti “senza tempo”, pensati per essere riparati e tramandati, contribuendo così alla diminuzione della
pressione sulle risorse naturali e alla riduzione dei rifiuti generati nel lungo periodo.
La Policy sottolinea l’importanza di prediligere il recupero di materia ed energia rispetto allo smaltimento, in-
cludendo in questo orientamento anche il ruolo dei partner della filiera, che sono invitati ad adottare pratiche di
gestione sempre più sostenibili. La dimensione di filiera assume un valore strategico: la Casa di Moda incoraggia
infatti fornitori e façonisti a identificare tempestivamente i rischi ambientali e a adottare misure adeguate a miti-
garli, promuovendo soluzioni volte a migliorare l’efficienza dei processi e a ridurre gli scarti, anche attraverso un
uso più responsabile dei materiali e del packaging.
Per quanto concerne la realizzazione dei prodotti vengono utilizzate prevalentemente fibre naturali, dal cashmere
alla lana, dal cotone al lino. Altresì, in termini di risorse rinnovabili, la Società promuove una progressiva transi-
zione verso l’elettrificazione e l’approvvigionamento di energia elettrica da fonti rinnovabili.
La Casa di Moda si impegna a prestare un elevato grado di cura nelle proposte continue di soluzioni a minor im-
patto ambientale circa il packaging (sia per la logistica interna che per la vendita), tramite l’uso di materiali con
origine certificata e/o riciclati. Inoltre, monitora costantemente l’utilizzo delle sostanze chimiche, operando, ove
necessario, in un’ottica di graduale phase out di quelle ritenute potenzialmente pericolose, in collaborazione con i
suoi fornitori di materie prime.
Il Gruppo opera per ottenere una crescente tracciabilità dei prodotti tessili, con l’obiettivo di fornire informazioni
ai clienti sulla progettazione, fabbricazione e produzione dei manufatti raccolti tramite il contributo dell’intera
catena del valore dell’industria della moda. Nel corso del 2025, la Casa di Moda ha proseguito il rafforzamento
delle attività di tracciabilità lungo la filiera, promuovendo una maggiore strutturazione e sistematizzazione dei
dati di prodotto lungo la catena del valore. Le iniziative avviate si inseriscono anche nel percorso di progressivo
allineamento al quadro regolatorio europeo in materia di Digital Product Passport (DPP).
In materia di rifiuti, infine, prioritizza il recupero di materia ed energia rispetto alle pratiche di smaltimento, anche
lungo la catena del valore.
Tali informazioni sono contenute nella Policy di Sostenibilità Ambientale “Agiamo sempre come fedeli custodi
del Creato” e la Policy di Umana Sostenibilità “In Armonia con il Creato”. Si prega di fare riferimento alla se-
zione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondi-mento circa tali politiche che formalizzano
l’impegno della Casa di Moda in ambito di utilizzo delle risorse ed economia circolare.
In particolare, all’interno delle Policy citate sono delineati gli impegni relativi all’approvvigionamento e al con-
sumo delle materie prime prodotte nel rispetto delle normative applicabili, alla massimizzazione del valore delle
risorse, alla gestione dei rifiuti, all’abbandono progressivo di risorse vergini, all’incremento delle risorse riciclate
e all’uso di risorse rinnovabili.
152
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
E5-2 Azioni e risorse relative all’uso delle risorse e all’economia circolare
Un’accurata selezione delle materie prime di altissima qualità, un approvvigionamento basato su un solido rappor-
to di fiducia con allevatori e fornitori, e un’attenzione scrupolosa in tutte le fasi di lavorazione dei capi sono inoltre
elementi chiave per ottenere efficienza nell’uso delle risorse, al fine di evitare ogni spreco, e un’altissima qualità e
durabilità dei manufatti Brunello Cucinelli.
A tal fine, la Casa di Moda realizza i propri manufatti in strettissima collaborazione con i fornitori di materie prime
e con i laboratori artigianali, e con loro mira a definire un percorso condiviso di miglioramento per garantire i più
alti standard ambientali. Oltre a valutare le performance dei fornitori in materia di sostenibilità, collabora con loro
in progetti di riciclo degli scarti di produzione finalizzati alla riduzione dei rifiuti.
Nello specifico, con riferimento agli sfridi generati nei processi di lavorazione del tessuto, nell’anno di riferimento
è proseguito il progetto “Ciclo nobile - recupero sfridi di produzione”, attivo dal 2022, che coinvolge 50 piccole
imprese artigiane impegnate nelle fasi di taglio e lavorazione della materia prima.
L’obiettivo del progetto è quello di evitare che tali sfridi si trasformino in rifiuti destinati ad essere smaltiti in di-
scarica, favorendo invece un processo di recupero che dia loro una seconda vita attraverso la produzione di nuovi
materiali (filato, tessuto, carta, cartone) utilizzabili dalla Casa di Moda per la realizzazione di articoli per il packa-
ging che custodiscano i propri manufatti, nel pieno rispetto dei princìpi di circolarità.
Con riferimento al packaging in tessuto (copri abiti, copri scarpe, copri stampelle), è stata trovata una valida alter-
nativa al cotone, utilizzabile per generare nuovo tessuto composto al 50% da scarti di lavorazione.
Nell’ambito del progetto, nel 2025 la Casa di Moda ha inoltre avviato una fase di sperimentazione per la realiz-
zazione di carta e cartone composti in parte da materia prima seconda ottenuta dal recupero degli scarti tessili
di produzione. I test hanno dato esito positivo, confermando la piena funzionalità delle soluzioni sviluppate e la
loro conformità alle aspettative aziendali. Per tali ragioni, nel 2026 la Casa di Moda proseguirà nello sviluppo del
progetto, avviando al contempo l’introduzione e il progressivo approvvigionamento di questa nuova tipologia di
prodotti.
Nel 2025 ha poi preso avvio un progetto per il packaging dei capi appesi finalizzato alla realizzazione di bauletti
totalmente composti da carta e cartone riciclati.
Con l’obiettivo di ridurre i volumi di carta/cartone utilizzati per il packaging, il Gruppo è costantemente impegnato
in attività di analisi relativamente a nuove soluzioni e a materiali alternativi, tenendo in considerazione anche
l’applicazione di logiche di circolarità.
Coerentemente, l’impegno verso la circolarità e l’uso consapevole delle risorse si riflette anche nella fase di pro-
gettazione dei capi. I capi della Casa di Moda sono progettati sulla base del concetto di “longevity by design”. In
linea con tale concetto i capi sono realizzati per trascendere il tempo e le stagioni, realizzati per durare quanto più
possibile nel tempo ed essere tramandati alle generazioni future richiamando così anche l’importante valore ed il
fascino della custodia. Per favorire tutto ciò, il Gruppo mette a disposizione di tutti i clienti un servizio esclusivo
e gratuito di riparazione, offerto a livello mondiale e senza alcun vincolo di tempo, con l’obiettivo di continuare a
donare longevità nel tempo ai capi.
Nel 2025 questa visione si è tradotta nelle azioni descritte nella tabella sottostante, rivolte prevalentemente alle
operazioni proprie e alla catena del valore a monte, in Italia, in fase di produzione, acquisto e logistica interna,
impattando fornitori, clienti wholesale e retail, clienti finali, altri partner commerciali e soggetti della logistica.
Le azioni attuate e future contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi fissati nell’ambito della Policy Ambien-
tale di Gruppo.
153
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 20: Panoramica delle azioni in ambito Uso delle risorse ed economia circolare
39
Azioni realizzate nel 2024 Azioni programmate nel 2025
• Proseguimento del servizio gratuito worldwide di
riparazione dei capi: 3.939 capi riparati
• Proseguimento del progetto «Ciclo nobile - recupero
sfridi di produzione» e studio di nuove tipologie di
packaging derivanti dalla lavorazione degli sfridi
• Packaging dei capi appesi: acquisto bauletti totalmente
composti da carta e cartone riciclati
• Packaging dei semilavorati: testing su nuove possibili
soluzioni
• Approfondimento delle principali certificazioni di
prodotto presenti sul mercato relative alle materie
prime strategiche per la Casa di Moda
• Proseguimento del servizio gratuito worldwide di riparazione dei
capi
• Proseguimento del progetto «Ciclo nobile - recupero sfridi di
produzione» e studio di nuove tipologie di packaging derivanti
dalla lavorazione degli sfridi
METRICHE E OBIETTIVI
E5-3 Obiettivi relativi all’uso delle risorse e all’economia circolare
In linea con la filosofia aziendale che pone a fondamento delle attività di realizzazione dei propri manufatti il va-
lore e il fascino della custodia e del riutilizzo, la Società ha definito
40
obiettivi connessi alla gestione dei rifiuti e
ai flussi di risorse (in entrata e in uscita), per gestire gli impatti, i rischi e le opportunità legati all’uso delle risorse
e all’economia circolare. Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per
un approfondimento.
Gli obiettivi aziendali mirano a migliorare le caratteristiche di riparabilità e la riciclabilità dei prodotti, riducendo
al contempo l’utilizzo di materie prime vergini anche attraverso il recupero e la valorizzazione degli sfridi di pro-
duzione.
E5-4 Flussi di risorse in entrata
L’elevata qualità dei manufatti Brunello Cucinelli è intrinsecamente connessa ad un’accurata selezione dei ma-
teriali, riconducibili principalmente a due macro-categorie: le materie prime destinate alla realizzazione dei capi
(filati, tessuti e pellame) e degli accessori di composizione (catenina, zip, zip/metro, bottoni/automatici, nastri,
etichette, fibbie/rivetti/metallo), e il materiale per il packaging
41
. Oltre a questi materiali la Società acquista pietre
e metalli per la gioielleria.
Con riferimento alle materie prime utilizzate per le collezioni Uomo, Donna e Bambini, tra i filati si annoverano il
cashmere, materia prima iconica del brand che nel 2025 rappresenta il 28% in peso del totale dei filati acquistati,
alcune lane pregiate come il mohair e il cammello, la lana leggera, il lino, la seta e il cotone. Vi sono poi i tessuti,
tra cui il denim, e i pellami.
39 Si specifica che l’attuazione di queste iniziative non è condizionata da vincoli di risorse.
40 Si segnala che nella definizione degli obiettivi non sono state prese in considerazione soglie ecologiche.
41 Si specifica che il principio a cascata non è applicabile alle risorse in entrata del Gruppo.
154
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
I materiali principalmente utilizzati per il packaging sono carta/cartone, plastica di origine biologica, liquid wood
per le grucce e legno. Sono inoltre utilizzati contenitori di tessuto (cotone) per una migliore conservazione di de-
terminati prodotti, come le calzature, le borse o gli accessori, pensati anche per un successivo riutilizzo da parte
del cliente retail.
Per le confezioni regalo spedite attraverso il canale e-commerce, sempre in virtù del valore della sostenibilità, si è
optato per una scatola prodotta con fonti certificate FSC® e una confezione interna ideata per essere conservata e
riutilizzata nel tempo anche grazie alla struttura automontante, che consente di appiattirla e riporla in pochissimo
spazio. Inoltre, tutte le buste usate per il packaging non sono più in plastica vergine di origine fossile, ma ricavata
da biomassa e compostabile.
La collezione Ready to Wear viene integrata dalle collezioni Eyewear e Fragranze, per le quali vengono acquistati
occhiali e profumi realizzati tramite accordi di licenza con primari partner italiani dalla vocazione internazionale.
Nella tabella seguente sono rappresentati i materiali e i prodotti in entrata, sia tecnici sia biologici. Sono conside-
rati biologici quelli di origine naturale, tecnici quelli che non sono in grado di rientrare nella biosfera. Tra quelli di
origine naturale figurano ad esempio il cashmere, la lana, il cotone e la pelle in riferimento alle collezioni; carta e
cartone per il packaging e il cotone per il packaging in tessuto; il lino e l’argilla per il lifestyle. Tra quelli tecnici
figurano ad esempio il poliestere, la poliammide in riferimento alle collezioni e il poliestere e l’ottone per gli ac-
cessori di composizione; la plastica per il packaging e il poliestere per il packaging in tessuto.
Tabella 21: Materiali e prodotti in entrata
Materiali
2025 2024
Unità di
misura
Tecnici Di origine naturale
(biologici)
Tecnici Di origine naturale
(biologici)
Pelle kg 216.597 190.919
Filati kg 31.979 168.564 29.832 174.919
Tessuti
42
kg 93.753 652.669 93.015 639.300
Accessori di composizione
43
kg 50.796 15.962 49.287 8.693
Totale kg 176.528 1.053.792 172.134 1.013.831
Prodotti
2025 2024
Unità di
misura
Tecnici Di origine naturale
(biologici)
Tecnici Di origine naturale
(biologici)
Packaging kg 319.619 1.262.024 372.141 1.508.172
Packaging di tessuto
44
kg 5.916 90.351 19.271 15.145
Lifestyle kg 6.280 7.036 5.219 8.013
Pietre e metalli kg 75 119
Totale kg 331.890 1.359.411 396.751 1.531.330
42 Non è possibile risalire all’origine, tecnica oppure biologica, del seguente quantitativo di materiale: 25 kg.
43 Non è possibile risalire all’origine, tecnica oppure biologica, del seguente quantitativo di materiale: 7.705 kg.
44 Non è possibile risalire all’origine, tecnica oppure biologica, del seguente quantitativo di materiale: 13.234kg.
155
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Prodotti dotati di certificazione e/o di origine riciclata
2025 2024
Unità di
misura
Totale riciclato % certificato
FSC
% di origine
riciclata
Totale riciclato % certificato
FSC
% di origine
riciclata
Carta e cartone kg 728.059 91 63 612.885 94 33
Packaging in tessuto kg 28.279 n.a. 26 22.003 n.a. 19
I dati sopra esposti derivano dai sistemi gestionali interni e si basano su misurazioni dirette.
Inoltre, in merito ai flussi di risorse in entrata si segnalano i fabbricati adibiti alla produzione ed alla logistica della
sede principale, le attrezzature, gli impianti e i macchinari funzionali alla produzione ed alla logistica e gli arredi
dei negozi
45
.
E5-5 Flussi di risorse in uscita
Nelle tabelle di seguito sono riportate le informazioni di dettaglio relative ai flussi di risorse in uscita, inclusi i
rifiuti, connesse ai propri impatti, rischi e opportunità rilevanti. I dati esposti derivano dai sistemi gestionali interni
e si basano su misurazioni dirette.
Nel modello produttivo adottato dalla Casa di Moda, i manufatti, prevalentemente capi di abbigliamento e accesso-
ri, sono concepiti come “manufatti senza tempo”, in grado di attraversare generazioni grazie alla qualità intrinseca
dei materiali, alla robustezza delle lavorazioni artigianali e alle attività di riparazione garantite dalla Casa di Moda.
La scelta dei materiali rappresenta l’elemento distintivo del processo: la Casa di Moda predilige infatti fibre natu-
rali come cashmere, lana, cotone e lino, selezionate con estrema cura presso fornitori qualificati, così da assicurare
sia elevate performance estetiche e funzionali sia un minor impatto ambientale lungo il ciclo di vita dei prodotti.
Tabella 22: Tasso di contenuto riciclabile negli imballaggi
Unità di misura 2025 2024
Carta e cartone % 100 100
Plastica % 100 100
Cotone (packaging in tessuto) % 100 100
Poliestere (packaging in tessuto) % 100 100
Tabella 23: Quantità totale dei rifiuti prodotti dalle operazioni proprie
Unità di misura 2025 2024
Quantità totale di rifiuti prodotti kg 755.091 606.162
Rifiuti pericolosi non destinati a smaltimento kg 2.977 1.099
Rifiuti pericolosi destinati a smaltimento kg 3.180 1.269
Rifiuti pericolosi totali kg 6.157 2.368
Rifiuti non pericolosi non destinati a smaltimento kg 519.033 580.894
Rifiuti non pericolosi destinati a smaltimento kg 229.901 22.900
Rifiuti non pericolosi totali kg 748.934 603.794
Quantità totale di rifiuti non riciclati kg 233.081 24.169
Percentuale di rifiuti non riciclati % 31 4
45 Maggiori informazioni sono presenti all’interno del Bilancio Consolidato “(rif. Immobili, impianti e macchinari)”.
156
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 24: Rifiuti prodotti per tipologia e metodologia di smaltimento
46
2025
Unità di misura
Non destinati a
smaltimento
Destinati a
smaltimento Totale
RIFIUTI NON PERICOLOSI
Carta e cartone kg 6.780 13.869 20.649
Componenti rimossi da apparecchiature fuori uso (diversi da
quelli di cui alla voce 16 02 15) (toner)
kg 317 317
Fanghi prodotti dal trattamento biologico delle acque reflue
industriali (diversi da quelli di cui alla voce 19 08 11)
kg 147.920 147.920
190814 Fanghi prodotti da altri trattamenti delle acque reflue
industriali, diversi da quelli di cui alla voce 190813
kg 10.260 10.260
Filtrato asciugatrici kg 280 280
Imballaggi di carta e cartone kg 293.001 293.001
Imballaggi in legno kg 60.000 60.000
Imballaggi in materiali misti kg 57.740 57.740
Imballaggi in plastica kg 21.534 21.534
Legno kg 26.650 26.650
Oli e grassi commestibili kg 289 289
Prodotti tessili kg 4.560 8.090 12.650
Residui di vagliatura kg 600 600
Rifiuti da fibre tessili lavorate kg 21.800 21.800
Rifiuti liquidi acquosi (diversi da quelle di cui alla voce 161001) kg 6.060 6.060
Rifiuti ingombranti kg 23.900 23.900
Rifiuti urbani non specificati altrimenti kg 4 4.354 4.358
040109 Rifiuti delle operazioni di confezionamento e finitura kg 1.530 1.530
Toner per stampa esauriti kg 928 928
170904 rifiuti misti dell'attività di costruzione e demolizione,
diversi da quelli di cui alle voci 170901, 170902 e 170903
kg 38.469 38.469
RIFIUTI PERICOLOSI
Fanghi o rifiuti solidi, contenenti altri solventi kg 2.960 2.960
Imballaggi contenenti residui di sostanze pericolose kg 1.783 1.783
Imballaggi metallici kg 14 14
Materiali assorbenti contaminati kg 220 220
Materiali contenenti amianto kg 0
Oli minerali per motori kg 560 560
Tubi fluorescenti kg 0
160213 apparecchiature fuori uso, contenenti componenti
pericolosi (1) diversi da quelli di cui alle voci 160209 e 160212
kg 620 620
46 La gestione dei rifiuti da parte della Casa di Moda avviene in conformità con il Testo Unico Ambientale D.Lgs. 152/2006. In riferimento all’anno 2025 non è
stato possibile fornire il dettaglio quantitativo circa le diverse operazioni di recupero (i.e. preparazione per il riutilizzo, riciclaggio, altre operazioni di recupero)
a cui sono stati sottoposti i rifiuti.
157
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
2024
Unità di misura
Non destinati a
smaltimento
Destinati a
smaltimento Totale
RIFIUTI NON PERICOLOSI
Carta e cartone kg 7.360 7.360
Componenti rimossi da apparecchiature fuori uso (diversi da
quelli di cui alla voce 16 02 15) (toner)
kg 99 99
Fanghi prodotti dal trattamento biologico delle acque reflue
industriali (diversi da quelli di cui alla voce 19 08 11)
kg 18.000 18.000
Filtrato asciugatrici kg 300 300
Imballaggi di carta e cartone kg 287.643 287.643
Imballaggi in legno kg 41.320 41.320
Imballaggi in materiali misti kg 63.510 63.510
Imballaggi in plastica kg 36.038 36.038
Legno kg 77.400 77.400
Oli e grassi commestibili kg 150 150
Prodotti tessili kg 9.231 9.231
Residui di vagliatura kg 340 340
Rifiuti da fibre tessili lavorate kg 25.880 25.880
Rifiuti liquidi acquosi (diversi da quelle di cui alla voce 161001) kg 4.260 4.260
Rifiuti ingombranti kg 31.390 31.390
Rifiuti urbani non specificati altrimenti kg 6 6
Toner per stampa esauriti kg 867 867
RIFIUTI PERICOLOSI
Fanghi o rifiuti solidi, contenenti altri solventi kg 940 940
Imballaggi contenenti residui di sostanze pericolose kg 837 837
Imballaggi metallici kg 22 22
Materiali assorbenti contaminati kg 180 180
Materiali contenenti amianto kg 134 134
Oli minerali per motori kg 240 240
Tubi fluorescenti kg 15 15
La composizione dei rifiuti della Casa di Moda è caratterizzata da una frazione largamente prevalente di origine
biogenica, costituita principalmente da carta, cartone e legno, che rappresentano il nucleo più consistente dei ma-
teriali generati.
158
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
LA TASSONOMIA EUROPEA
Pubblicato il 22 giugno 2020 nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea ed entrato in vigore il 12 luglio 2020, il
Regolamento (UE) 2020/852 – EU Taxonomy Regulation (di seguito anche “Tassonomia” o “Regolamento”) de-
finisce un sistema uniforme per la classificazione delle attività economiche considerate ecosostenibili, in relazione
al contributo che sono in grado di fornire ai sei obiettivi ambientali definiti dall’Unione Europea:
a) mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM);
b) adattamento ai cambiamenti climatici (CCA);
c) uso sostenibile e protezione delle acque e delle risorse marine (WTR);
d) transizione verso un’economia circolare (CE);
e) prevenzione e riduzione dell’inquinamento (PPC);
f) protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi (BIO).
Emanato dalla Commissione Europea, tale strumento normativo mira a favorire l’implementazione del Green
Deal Europeo e a contribuire al raggiungimento della neutralità climatica in Europa entro il 2050, indirizzando
gli investimenti verso attività e progetti che siano ecosostenibili capaci di apportare un contributo significativo al
conseguimento degli obiettivi ambientali stabiliti dall’Unione Europea.
Il Regolamento è indirizzato alle società che sono obbligate a redigere la Rendicontazione di sostenibilità, secondo
la nuova Direttiva (UE) 2022/2464, nota come Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), recepita in
Italia attraverso il D.Lgs. 125/2024.
Le società rientranti nell’ambito di applicazione del Regolamento sono tenute a rendicontare le informazioni re-
lative alla percentuale
47
di fatturato (Turnover), di spese in conto capitale (CapEx) e di spese operative (OpEx)
associate alle attività economiche considerate ammissibili, con l’obbligo di svolgere l’analisi di allineamento per
tutti gli obiettivi ambientali, in conformità con quanto stabilito all’interno del Climate Delegated Act
48
e dell’En-
vironmental Delegated Act
49
.
Si specifica inoltre che l’8 Gennaio 2026 è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea il Regola-
mento Delegato 2026/73 del 4 Luglio 2025, il quale ha introdotto misure di semplificazione per la rendicontazione
delle attività ammissibili e allineate secondo la Tassonomia Europea. Nello specifico, il nuovo Atto delegato intro-
duce alcune rilevanti modifiche all’analisi, tra cui la possibilità di adottare una soglia di materialità sotto la quale
possono essere escluse le corrispondenti attività dalla valutazione di ammissibilità, la semplificazione delle tabelle
di rendicontazione e dei requisiti “Do No Significant Harm” (DNSH) previsti per l’obiettivo di riduzione dell’in-
quinamento. Tale atto, applicabile a partire dal 1° Gennaio 2026, prevede la facoltà per le imprese di adottare le
misure introdotte già con riferimento alla rendicontazione relativa al 2025
50
. Con riferimento al presente eserci-
47 Secondo le modalità indicate nel Disclosures Delegated Act (Regolamento Delegato (UE) 2021/2178).
48 Regolamento Delegato (UE) 2021/2139, adottato il 4 giugno 2021 ed entrato in vigore dal 1° gennaio 2022. Nel 2022, la Commissione, attraverso il Regola-
mento Delegato ( U E ) 2022/1214 “Complementary Delegated Act”, adottato il 15 luglio 2022 ed entrato in vigore dal 1° gennaio 2023, ha modificato l’Atto
delegato sul clima introducendo attività e relativi criteri di vaglio tecnico per la generazione di energia a partire da nucleare e gas naturale. Nel corso del 2023 è stato
pubblicato il Regolamento Delegato ( U E ) 2023/2485, con il quale sono stati apportati alcuni emendamenti al Climate Delegated Act, sia in termini di nuove
attività, sia in termini di criteri di vaglio tecnico.
49 Regolamento Delegato (UE) 2023/2486, adottato il 27 giugno 2023 ed entrato in vigore dal 1° gennaio 2024.
50 Secondo l’art. 4 del Regolamento Delegato 2026/73, le modifiche introdotto saranno applicabili a partire dal 1° Gennaio 2026 ed in merito all’anno di rendicon-
tazione il cui inizio è fissato da tale data. Tuttavia, le aziende hanno la facoltà di applicare le modifiche apportate già per l’anno di rendicontazione con inizio
compreso tra il 1° Gennaio ed il 31 Dicembre 2025.
159
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
zio, il Gruppo Brunello Cucinelli ha scelto di non adottare le semplificazioni previste dal Regolamento Delegato
2026/73, mantenendo la struttura e l’impostazione dell’analisi già applicata negli esercizi precedenti.
Gli Atti Delegati prevedono dei criteri per definire se una determinata attività economica contribuisca in modo so-
stanziale al perseguimento di uno dei sei obiettivi definiti dagli Atti stessi e se questa non arrechi danni significativi
a nessun altro obiettivo. In particolare, in accordo con quanto previsto dal Regolamento, per essere considerata
“ecosostenibile” (e quindi allineata), un’attività deve soddisfare i seguenti criteri:
– Soddisfare i Criteri di contributo sostanziale definiti dal regolamento per ciascuna tipologia di attività. Tali
criteri, individuati su base scientifica e specifici per ciascuno degli obiettivi, descrivono le condizioni da rispet-
tare per poter contribuire in modo sostanziale al raggiungimento degli obiettivi stessi.
– Non arrecare danno significativo (Do No Significant Harm – DNSH) a nessuno degli altri obiettivi non si-
gnificativamente impattati.
– Rispettare le Garanzie minime di salvaguardia, riconoscendo l’importanza dei diritti umani e delle norme
internazionali.
I Criteri di contributo sostanziale e i criteri di DNSH vengono identificati secondo una classificazione di alto livello
come “Criteri di vaglio tecnico”.
L’ANALISI DI AMMISSIBILITÀ E DI ALLINEAMENTO DELLA CASA DI MODA
In linea con quanto svolto nel corso dell’esercizio precedente, per l’anno di rendicontazione 2025 il Gruppo Bru-
nello Cucinelli ha aggiornato l’analisi delle proprie attività economiche al fine di valutarne l’eventuale ammissibi-
lità ai sei obiettivi ambientali della Tassonomia.
Dall’analisi condotta, è emerso che non vi sono linee di ricavo riconducibili ad attività economiche ammissibili
ai sensi degli Atti Delegati. Con riferimento a spese in conto capitale (Annex 1 del Regolamento Delegato (UE)
2021/2178, par. 1.1.2.2 punto (c)
51
), sono state invece individuate attività economiche ammissibili rispetto agli
obiettivi di mitigazione del cambiamento climatico (CCM), uso sostenibile e protezione delle risorse idriche e
marine (WTR) e transizione verso un’economia circolare (CE).
51 Sono relative all’acquisto di prodotti derivanti da attività economiche allineate alla tassonomia e a singole misure che consentono alle attività obiettivo di rag-
giungere basse emissioni di carbonio o di conseguire riduzioni dei gas a effetto serra, in particolare le attività elencate all’allegato I, punti da 7.3 a 7.6, dell’atto
delegato sul clima, nonché altre attività economiche elencate negli atti delegati adottati in applicazione dell’articolo 10, paragrafo 3, dell’articolo 11, paragrafo
3, dell’articolo 12, paragrafo 2, dell’articolo 13, paragrafo 2, dell’articolo 14, paragrafo 2, e dell’articolo 15, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2020/852,
purché tali misure siano attuate e rese operative entro 18 mesi.
160
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In particolare, sono di seguito riportate le attività ammissibili rispetto al 2025:
Obiettivo Attività economica Progetti associati
Mitigazione dei cambiamenti climatici
6.5 Trasporto mediante moto, autovetture
e veicoli commerciali leggeri
Acquisto di veicoli aziendali
7.1 Costruzione di nuovi edifici
52
Costruzione di nuovi stabilimenti presso
Corciano
7.2 Ristrutturazione di edifici esistenti
53
Ristrutturazione di negozi, uffici e altri
stabilimenti del Gruppo
7.3 Installazione, manutenzione e
riparazione di dispositivi per l’efficienza
energetica
Implementazione di sistemi di
isolamento termico degli edifici;
realizzazione, manutenzione ed
efficientamento di impianti di ventilazione
e condizionamento; sostituzione dei
sistemi di illuminazione e delle lampade
tradizionali con sistemi di smart lighting e
lampade a LED
7.4 Installazione, manutenzione e
riparazione di stazioni di ricarica per
veicoli elettrici negli edifici (e parcheggi
annessi agli edifici)
Installazione di stazioni di ricarica per i
veicoli elettrici del Gruppo presso Penne
e Corciano
7.6 Installazione, manutenzione e
riparazione di tecnologie per le energie
rinnovabili
Installazione e ampliamento degli
impianti fotovoltaici
7.7 Acquisto e proprietà di edifici Acquisto e affitto di immobili
9.3 Servizi professionali relativi alla
prestazione energetica degli edifici
Servizi consulenziali in merito allo studio
del Solar Reflectance Index dei nuovi
stabilimenti di Corciano
Uso sostenibile e protezione delle acque
e delle risorse marine
2.2 Trattamento delle acque reflue urbane
Ampliamento e manutenzione di
fognature e condotte di scarico
Transizione verso un’economia circolare
3.3 Demolizione di edifici e altre strutture Demolizione di edifici del Gruppo
4.1 Fornitura di soluzioni IT/OT
(tecnologie dell’informazione/tecnologie
operative) basate sui dati
Acquisto di sistemi informatici per la
gestione di ordini e spedizioni, per la
raccolta ed elaborazione di dati relativi ad
apparecchiature, prodotti e infrastrutture e
per il tracciamento dei prodotti e materiali
52 I progetti sono identificati sono ammissibili anche rispetto l’obiettivo “Transizione verso un’economia circolare” (CE), con riferimento all’attività 3.1 – Costru-
zione di nuovi edifici.
53 I progetti sono identificati sono ammissibili anche rispetto l’obiettivo “Transizione verso un’economia circolare” (CE), con riferimento all’attività 3.2 – Ristrut-
turazione di edifici esistenti.
161
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
VERIFICA DEI CRITERI DI VAGLIO TECNICO
Il Gruppo Brunello Cucinelli ha successivamente valutato l’allineamento delle attività economiche ammissibili
rispetto agli obiettivi sopra indicati verificandone la conformità ai Criteri di vaglio tecnico e alle Garanzie Minime
di Salvaguardia (“Minimum Social Safeguards”).
Contributo sostanziale
Ai fini della valutazione di allineamento, per ciascuna delle attività economiche considerate ammissibili rispetto
agli obiettivi sopra individuati, è stato verificato il rispetto dei criteri di contributo sostanziale
54
.
Attività 6.5 (CCM): Trasporto mediante moto, autovetture e veicoli commerciali leggeri
A seguito dell’analisi condotta dal Gruppo in merito all’acquisto di autovetture 100% elettriche appartenenti alla
categoria L nel corso del 2025, la spesa è stata valutata come allineata ai criteri di contributo sostanziale.
Attività 7.4 (CCM): Installazione, manutenzione e riparazione di stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli
edifici (e parcheggi annessi agli edifici)
A seguito dell’analisi condotta dal Gruppo, si è valutato il progetto legato all’installazione di nuove colonnine di
ricarica presso i siti di Penne e Corciano come allineato al criterio di contributo sostanziale.
Attività 7.6 (CCM): Installazione, manutenzione e riparazione di tecnologie per le energie rinnovabili
A seguito dell’analisi condotta dal Gruppo, si è valutata l’attività svolta nel 2025 in merito all’installazione di
pannelli fotovoltaici presso le sedi di Penne e Gubbio della società Pinturicchio S.r.l. e presso uno dei nuovi stabili
dell’Headquarter di Gruppo presso Solomeo come allineata al criterio di contributo sostanziale.
Attività 9.3 (CCM): Servizi professionali connessi alla prestazione energetica degli edifici
A seguito dell’analisi condotta dal Gruppo in merito alla spesa sostenuta per i servizi consulenziali per il progetto
Solar Reflectance Index dei nuovi edifici presso Corciano si è valutata l’attività come allineata al criterio di con-
tributo sostanziale.
Attività 4.1 (CE): Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie dell’informazione/tecnologie operative) basate sui dati
A seguito dell’analisi condotta dal Gruppo in merito all’acquisto di sistemi informatici per la raccolta ed elaborazione a
distanza di dati relativi ad apparecchiature, prodotti e infrastrutture e per il tracciamento dei prodotti e dei materiali,
si è ritenuta l’attività allineata ai criteri di contributo sostanziale.
Con riferimento alle altre attività valutate come ammissibili e appartenenti all’obiettivo climatico della Mitigazio-
ne dei cambiamenti climatici (CCM) e agli altri obiettivi ambientali dell’ Uso sostenibile e protezione delle acque
e delle risorse marine (TWR) e della Transizione verso un’economia circolare (CE) riepilogate nella tabella pre-
sentata precedentemente, in assenza di elementi sufficienti da permettere una completa valutazione del soddisfaci-
mento dei criteri di contributo sostanziale previsti per ciascuna delle attività, assumendo un approccio cautelativo
queste sono state valutate come non allineate.
54 Articoli 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, e 19 del Regolamento EU 852/2020.
162
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Do Not Significant Harm (DNSH)
Il Gruppo Brunello Cucinelli ha successivamente valutato, per ciascuna attività economica ammissibile rispetto agli
obiettivi sopra individuati, la relativa conformità ai criteri “Do No Significant Harm” (DNSH)
55
al fine di garantire
che tali attività economiche non arrechino danni significativi agli altri obiettivi previsti dagli Atti Delegati.
Alla luce delle verifiche svolte, e considerata la parziale disponibilità delle informazioni richieste dagli Atti Dele-
gati, non è stato possibile dimostrare la piena conformità ai criteri DNSH per le attività economiche ammissibili
individuate.
In particolare, le attività economiche analizzate richiedono di soddisfare i criteri enunciati nell’Appendice A del
Climate Delegate Act, i quali prevedono un’analisi di identificazione e valutazione delle vulnerabilità ai rischi
climatici fisici, secondo procedure specifiche indicate dal medesimo Atto Delegato, tra cui la predisposizione di un
piano di adattamento ai rischi climatici più significativi.
Tra la fine del 2024 e l’inizio del 2025 il Gruppo ha svolto un’analisi di valutazione dei propri rischi climatici fisici
e di transizione con riferimento alle proprie sedi, inclusi i siti produttivi e logistici, e alla sua catena di fornitura.
L’analisi si è basata sugli scenari climatici applicabili al modello di business di Brunello Cucinelli ed ha utilizza-
to scenari climatici riconosciuti scientificamente, tra cui l’AR5 e AR6 dell’IPCC. Per maggiori informazioni in
merito all’analisi condotta, si rimanda al paragrafo “ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il modello aziendale” del capitolo “E1 Cambiamenti climatici”.
Tuttavia, rispetto a quanto indicato all’Appendice A del Regolamento 2020/852, essendo il piano di adattamento ai
rischi identificati ancora in fase di sviluppo, non è stato possibile attestare la piena conformità ai criteri per l’anno
di riferimento.
Garanzie Minime di Salvaguardia
Il Gruppo Brunello Cucinelli ha verificato il rispetto delle garanzie minime di salvaguardia
56
, che definiscono
delle misure minime di protezione volte a garantire che un’attività economica sia svolta nel rispetto dei diritti
umani e del lavoro in linea con le linee guida OCSE destinate alle imprese multinazionali e con i Principi guida
delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, compresi la dichiarazione dell’Organizzazione internazionale del
lavoro (ILO) sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro, e otto convenzioni fondamentali dell’ILO, la Carta
internazionale dei diritti dell’uomo.
Nella valutazione sono state tenute in considerazione anche le indicazioni interpretative orientative erogate dalla
Platform on Sustainable Finance (PSF), organo consultivo istituito ai sensi dell’articolo 20 del Regolamento, nel
documento “Final Report on Minimum Safeguards”, pubblicato a ottobre 2022, nonché la Comunicazione della
Commissione Europea relativa a giugno 2023, rispetto agli “indicatori degli effetti negativi sulla sostenibilità”.
Il documento è stato redatto allo scopo di fornire informazioni essenziali e supportare le società e gli investitori nella
gestione pratica dei requisiti delle garanzie minime. Non rappresenta tuttavia un’interpretazione legale ufficiale.
Nell’ambito dello svolgimento delle proprie attività, il Gruppo Brunello Cucinelli opera e richiede ai propri dipen-
denti, collaboratori esterni e partners commerciali di operare in conformità al proprio Codice Etico, che definisce l’in-
55 Articolo 17 del Regolamento EU 852/2020.
56 Articolo 18, punto 1 del Regolamento UE 852/2020.
163
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
sieme delle regole di condotta, dei principi e dei valori che guidano l’operato aziendale al fine di garantire il corretto
funzionamento, l’integrità e la reputazione dell’attività d’impresa.
Il Codice Etico, approvato dal Consiglio di Amministrazione, si applica in maniera vincolante a tutti gli stakeholder
considerati rilevanti per la Società e costituisce parte integrante del Modello di organizzazione, gestione e controllo
(ex. D.lgs. 231/2001).
In linea con i principi del Codice Etico, il Consiglio di Amministrazione ha adottato la Politica di Umana Sostenibilità
“In Armonia con il Creato” e la Politica di Diversità e Inclusione. Queste politiche rappresentano strumenti aggiuntivi
implementati dal Gruppo Brunello Cucinelli per garantire il proprio impegno nel rispetto dei valori e dei diritti umani
e prevenire eventuali episodi di discriminazione che possano compromettere il diritto di pari opportunità.
Inoltre, il Gruppo Brunello Cucinelli ha istituito il Consiglio per l’Umana Sostenibilità e per il Capitalismo Umani-
stico, con l’obiettivo di diffondere i principi di sostenibilità, con particolare attenzione agli aspetti etici, ambientali e
sociali, inclusi i diritti umani. Al fine di garantire pari opportunità e valorizzare tutte le persone presenti nel Gruppo,
nel rispetto della dignità, della libertà e dell’autonomia di ciascun individuo, il Gruppo ha adottato politiche basate
sulla meritocrazia e sul riconoscimento di un’equa retribuzione.
Tra gli ulteriori strumenti per una gestione etica dell’attività d’impresa rientra la Procedura di Whistleblowing, che
regolamenta il processo di segnalazione di potenziali comportamenti in violazione del Modello 231 e del Codice
Etico e di altre Politiche adottate internamente.
Il Gruppo si impegna inoltre a garantire il dialogo con tutti gli stakeholder, avendo definito una Politica “Umane Re-
lazioni”, pubblicata sul sito Investor Relations e approvata dal Consiglio di Amministrazione, con la quale si assicura
una comunicazione responsabile e inclusiva con i principali portatori di interesse.
Nel rispetto degli interessi dei clienti, il Gruppo si impegna altresì a monitorare i processi produttivi e lavorare in
conformità alle normative vigenti relativamente alla sicurezza e qualità dei prodotti che offre, garantendo altresì il
rispetto dei requisiti stabiliti dal GDPR, rendendo nota ai clienti la Privacy Policy mediante pubblicazione sul sito
web aziendale.
Tramite la Politica Anticorruzione, disponibile online, il Gruppo afferma il proprio impegno a contrastare qualsiasi
fattispecie corruttiva e pratiche illecite. Inoltre, la Casa di Moda si impegna in particolar modo a promuovere anche
diverse attività di formazione in materia di anticorruzione, per accrescere la consapevolezza relativamente ai temi
di corruzione, esposizione ai rischi ai quali i dipendenti e la Società sono esposti, nonché sensibilizzare rispetto alla
procedura di segnalazione di sospette pratiche illecite.
Il Gruppo opera sul mercato nazionale e internazionale nel pieno rispetto della normativa antitrust nazionale e comu-
nitaria e della normativa fiscale.
L’Azienda si impegna a garantire che le regole di condotta del Codice Etico e delle Politiche del Gruppo siano ri-
spettate anche dai fornitori di materie prime e façonisti, richiedendo la sottoscrizione del Codice in sede di stipula di
qualsiasi forma di accordo.
Tuttavia, adottando un approccio conservativo e prudenziale, la Società ritiene che le attuali pratiche in essere all’in-
terno del Gruppo e in particolare verso i fornitori e façonisti, seppur adeguate e coerenti con le aspettative aziendali e
del mercato, non soddisfino appieno tutti i requisiti necessari per riconoscere l’allineamento delle attività identificate
come ammissibili.
164
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Disclosure dei KPI della Tassonomia
In conformità al Regolamento Delegato (UE) 2021/2178 emanato dalla Commissione Europea, per ciascuna delle
attività economiche valutate come ammissibili e allineate ai requisiti tecnici definiti dalla Tassonomia, il Gruppo
Brunello Cucinelli ha calcolato la relativa quota di fatturato, di spese in conto capitale (CapEx) e di spese operative
(OpEx). Nello specifico:
– per il calcolo del Turnover è stata considerata la somma dei ricavi derivanti da vendita di prodotti e prestazione
di servizi in conformità con il principio IAS 1 par. 82(a) e la Direttiva 2013/34/EU che definisce, per quanto ri-
guarda il denominatore, il “Net Turnover” come i ricavi derivanti da vendita di prodotti e prestazione di servizi
al netto di IVA, resi e altre tasse aggiunte;
– i CapEx tengono in considerazione la somma di tutti gli incrementi, avvenuti nell’arco dell’esercizio 2025, ad
elementi tangibili e intangibili di stato patrimoniale inclusi gli asset capitalizzati relativi all’attività di R&D ed
i diritti d’uso derivanti da IFRS 16;
– gli OpEx tengono in considerazione la somma delle spese operative associate alla Ricerca e Sviluppo, manu-
tenzione di impianti produttivi, day-to-day servicing degli asset aziendali e short-term lease.
Dalle analisi condotte, non sono state identificate voci di ricavo associabili ad attività economiche ammissibili
rispetto al sia al Climate Delegated Act, sia all’Environmental Delegated Act. Pertanto, rispetto al fatturato totale
registrato nel 2025 (pari a 1.407.951 migliaia di euro), la quota non ammissibile è 100%.
Sulla base di quanto indicato nel par. 1.1.3. del Regolamento Delegato, il Gruppo considera il valore del denomi-
natore del KPI relativo agli OpEx, così come richiesti ai sensi del Regolamento, (pari a 35.958 migliaia di euro,
corrispondente a circa il 3,6% del totale degli OpEx del Gruppo) non materiale per il proprio modello di business.
Per questo motivo, il Gruppo non ha svolto le analisi per il calcolo del numeratore relativo a tale KPI.
In riferimento ai CapEx, sebbene anche in tal caso il Gruppo abbia considerato gli investimenti come non allineati
agli obiettivi individuati, sono stati comunque identificati importi relativi ad attività economiche ammissibili ai
due atti delegati.
Accounting Policy
Secondo quanto riportato negli Annex del Regolamento Delegato, è richiesto di calcolare la percentuale di Turno-
ver, CapEx ed OpEx associati ad attività ammissibili ed allineate. Per soddisfare questo obbligo normativo, come
indicato nei paragrafi precedenti, il Gruppo ha identificato le proprie attività ammissibili e ha calcolato i tre KPI
richiesti dal Regolamento dopo aver valutato anche l’allineamento di tali attività ai criteri di vaglio tecnico previsti
dal Climate Delegated Act e dall’Environmental Delegated Act. Sono di seguito descritte in dettaglio le analisi
svolte per rispettare i requisiti informativi del Regolamento Delegato, indicando le metodologie applicate e le voci
contabili considerate per il calcolo dei tre KPI.
165
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
TURNOVER
In linea con il Regolamento Delegato, per il calcolo della quota di Turnover, il Gruppo ha considerato i seguenti
valori:
– denominatore: fatturato netto derivante dalla vendita di beni e dalla prestazione di servizi previa deduzione
degli sconti sulle vendite e delle imposte sul valore aggiunto direttamente connessi al fatturato. Al fine di
evitare ogni possibile double counting, le partite intercompany sono state elise e non concorrono alla determi-
nazione del KPI. Di conseguenza, il denominatore (1.407.951 migliaia di euro) del KPI corrisponde alla voce
“Ricavi”, presentata nella Nota 27 – Ricavi del bilancio consolidato del Gruppo ed è in linea con le disposizioni
previste dallo IAS 1, par.82(a);)
– numeratore: la quota parte del fatturato netto (considerato per il calcolo del denominatore) associata ad attività
ammissibili e allineate. Per tale valutazione, l’approccio adottato ha previsto di identificare, tramite la contabi-
lità generale, potenziali componenti di ricavo associabili ad attività economiche ammissibili. Per l’anno 2025,
il Gruppo Brunello Cucinelli non ha valutato come ammissibile nessuna attività direttamente svolta; pertanto,
il numeratore dell’indicatore Turnover è pari a zero.
CAPEX
Ai fini del calcolo del denominatore del KPI relativo ai CapEx, sono state considerate le addition incorse nel periodo di
riferimento relative ad asset materiali (terreni e fabbricati, migliorie su beni di terzi, impianti e macchinari, attrezzature
industriali commerciali e altri beni, immobilizzazioni in corso e collezione storica), ad asset immateriali (concessioni,
licenze e marchi e immobilizzazioni in corso ed acconti) e Right of Use Asset (RoU di fabbricati ed automezzi) e agli
investimenti immobiliari (investimenti immobiliari), comprese le addition derivanti da aggregazioni aziendali avve-
nute durante l’anno. L’approccio utilizzato per l’estrazione delle suddette numeriche ha previsto un’analisi puntuale
della contabilità generale riportante gli investimenti condotti nel corso dell’esercizio da tutte le società all’interno del
perimetro di consolidamento.
In linea con il Regolamento Delegato, per il calcolo della quota di CapEx, il Gruppo ha considerato i seguenti valori:
– denominatore: per il calcolo del denominatore il Gruppo ha considerato gli incrementi di Immobili, impianti e
macchinari contabilizzati secondo il principio contabile IAS 16 – nota 3 della relazione finanziaria annuale, le
Attività immateriali contabilizzati secondo il principio contabile IAS 38 – nota 1 della relazione finanziaria annua-
le – gli incrementi dei Diritti d’uso contabilizzati secondo il principio contabile IFRS 16 – nota 2 della relazione
finanziaria annuale e gli Investimenti immobiliari contabilizzati secondo il principio contabile IAS 40 – nota 4 della
relazione finanziaria annuale. Tale analisi ha restituito un valore totale riferito all’esercizio 2025 pari a: 420.978
migliaia di euro.
– numeratore: al fine della determinazione del numeratore, si sono considerati i CapEx relativi all’acquisto di output
derivanti da attività economiche ammissibili e allineate alla tassonomia e a singole misure che consentono alle
attività di ridurre il proprio profilo emissivo. A questo proposito, il Gruppo ha incluso nel numeratore del KPI i
seguenti valori, facendo riferimento ai dati del bilancio consolidato in base a quanto previsto dai principi contabili
IAS 16 “Immobili, impianti e macchinari”, IFRS 16 “Leasing” e IAS 38 “Attività immateriali”:
• per l’attività 2.2 - Trattamento delle acque reflue urbane – gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari
relativi agli impianti disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 3.1 - Costruzione di nuovi edifici - gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari relativi agli
impianti disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 3.2 - Ristrutturazione di edifici esistenti – gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari
relativi agli impianti disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
166
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
• per l’attività 3.3 - Demolizione di edifici e altre strutture - gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari
relativi agli impianti disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 4.1- Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie dell’informazione/tecnologie operative) basate
sui dati - gli incrementi di Attività immateriali relativi ai software disciplinati dal principio contabile IAS 38,
paragrafo 118 (e), punto i);
• per l’attività 6.5 – Trasporto mediante moto, autovetture e veicoli commerciali - gli incrementi di Diritti d’uso
delle autovetture disciplinati dal principio contabile IFRS 16, paragrafo 53 (b) e gli incrementi di Immobili,
impianti e macchinari disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 7.1 - Costruzione di nuovi edifici - gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari relativi agli
impianti disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 7.2 - Ristrutturazione di edifici esistenti - gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari rela-
tivi agli impianti disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 7.3 – Installazione, manutenzione e riparazione di dispositivi per l’efficienza energetica – gli
incrementi di Immobili, impianti e macchinari relativi agli impianti disciplinati dal principio contabile IAS
16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 7.4 – Installazione, manutenzione e riparazione di stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli
edifici (e parcheggi annessi agli edifici) – gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari disciplinati dal
principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii;
• per l’attività 7.6 - Installazione, manutenzione e riparazione di tecnologie per le energie rinnovabili - gli in-
crementi di Immobili, impianti e macchinari relativi agli impianti disciplinati dal principio contabile IAS 16,
paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• per l’attività 7.7 Acquisto e proprietà di edifici - gli incrementi di Diritti d’uso disciplinati dal principio con-
tabile IFRS 16, paragrafo 53 (b) e gli incrementi di Immobili, impianti e macchinari relativi agli impianti
disciplinati dal principio contabile IAS 16, paragrafo 73 (e), punti i) e iii);
• Per l’attività 9.3 – Servizi professionali relativi alla prestazione energetica degli edifici – gli incrementi di At-
tività immateriali relativi ai servizi professionali disciplinati dal principio contabile IAS 38, paragrafo 118 (e).
Inoltre, si specifica che l’estrazione del dato associato alle categorie sopracitate è stata effettuata in modo puntuale
tramite le informazioni disponibili nella contabilità generale attualmente in uso all’interno delle Società facenti parte
del perimetro di consolidamento.
167
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
OPEX
In linea con il Regolamento Delegato, per il calcolo della quota di OpEx, il Gruppo ha considerato i seguenti valori:
– denominatore: per il calcolo del denominatore si è proceduto ad un’analisi puntuale del piano dei conti del Grup-
po, individuando gli item associabili alle categorie di costo espressamente citate dal Regolamento Delegato. Nello
specifico:
• Short term lease;
• Costi relativi alle manutenzioni e riparazioni, incorse durante l’esercizio, su edifici e strumentazione IT. Sono
stati considerati per questa categoria i costi relativi ai dipendenti coinvolti in attività di manutenzione e ripa-
razione e anche le manutenzioni commissionate a società terze;
• Costi associati al day-to-day servicing of assets, ovvero i costi relativi al riordino degli impianti e degli edifici;
• Costi di R&D non capitalizzati e, nello specifico, relativi allo svolgimento delle attività di design e idea- zione
estetica finalizzate allo studio di nuovi prodotti.
Il risultato di tali analisi ha determinato un valore pari a 35.958 migliaia di euro, che rappresenta circa il 3,6% delle
spese operative complessive. Come previsto dal Regolamento Delegato, pertanto, il KPI relativo agli OpEx è da con-
siderarsi non materiale.
Seguendo le indicazioni del Disclosure Delegated Act (§ 1.1.3.2. dell’Annex I) e i chiarimenti forniti dalla Commissio-
ne Europea, si è valutato di non fornire indicazione sul valore del numeratore del KPI in questione, dal momento che
il valore del denominatore risulta marginale rispetto alle spese operative complessive (3,6%).
168
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 25: Quota di fatturato derivante da prodotti o servizi associati ad attività economiche allineate alla tassonomia -
Informativa relativa all’anno 2025
Esercizio finanziario 2025 Anno Criteri per il contributo
sostanziale
Criteri DNSH (“non arrecare danno
significativo”)
Attività economiche
Codice
Fatturato
Quota di Fatturato anno
2025
Mitigazione dei cambiamenti
climatici
Adattamento ai
cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia Circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti
climatici
Adattamento ai
cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia Circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Garanzie minime di
salvaguardia
Quota di Fatturato allineata
(A.1.) o ammissibile (A.2.)
alla tassonomia, anno 2024
Categoria attività abilitante
Categoria attività di
transizione
k€
%
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
%
A
T
A. ATTIVITÀ AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1 Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
Fatturato delle attività ecosostenibili
(allineate alla tassonomia) (A.1)
- 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
di cui abilitanti - 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% A
di cui di transizione - 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% T
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
Fatturato delle attività ammissibili
alla tassonomia ma non
ecosostenibili (attività non allineate
alla tassonomia) (A.2)
- 0% 0%
A. Fatturato delle attività ammissibili
alla tassonomia (A.1+A.2)
- 0% 0%
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Fatturato delle attività non
ammissibili alla tassonomia
1.407.951 100% 100%
Totale (A+B) 1.407.951 100% 100%
169
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 26: Quota delle spese in conto capitale derivanti da prodotti o servizi associati ad attività economiche allineate alla
tassonomia - Informativa relativa all’anno 2025
Esercizio finanziario 2025
Anno Criteri per il contributo
sostanziale
Criteri DNSH (“non arrecare
danno significativo”)
Attività economiche
Codice
CapEx
Quota di CapEx anno
2025
Mitigazione dei
cambiamenti climatici
Adattamento ai
cambiamenti climatici
Acque e risorse
marine
Economia Circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Mitigazione dei
cambiamenti climatici
Adattamento ai
cambiamenti climatici
Acque e risorse
marine
Economia Circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Garanzie minime di
salvaguardia
Quota di CapEx
allineata (A.1.) o
ammissibile (A.2.) alla
tassonomia, anno 2024
Categoria attività
abilitante
Categoria attività di
transizione
k€
%
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
%
A
T
A. ATTIVITÀ AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1 Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
CapEx delle attività ecosostenibili (allineate alla
tassonomia) (A.1)
- 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
di cui abilitanti - 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% A
di cui di transizione - 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% T
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
Trattamento delle acque reflue urbane
2.2
(WTR)
1.322 0,31% 0,001%
Demolizione di edifici e altre strutture 3.3 (CE) 7,75 0,002% 0,01%
Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie dell’in-
formazione/tecnologie operative) basate sui dati
4.1 (CE) 326 0,08% 0,01%
Trasporto mediante moto, autovetture e veicoli
commerciali leggeri
6.5
(CCM)
819 0,19% 0,58%
Costruzione di nuovi edifici
7.1
(CCM)
/ 3.1
(CE)
242 0,06% 1,19%
Ristrutturazione di edifici esistenti
7.2
(CCM)
/ 3.2
(CE)
14.495 3,44% 2,87%
Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l’efficienza energetica
7.3
(CCM)
6.349 1,51% 2,14%
Installazione, manutenzione e riparazione di
stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli
edifici (e parcheggi annessi agli edifici)
7.4
(CCM)
87 0,02% 0%
Installazione, manutenzione e riparazione di
tecnologie per le energie rinnovabili
7.6
(CCM)
258 0,06% 0,02%
Acquisto e proprietà di edifici
7.7
(CCM)
280.734 66,69% 69,08%
Servizi professionali relativi alla prestazione
energetica degli edifici
9.3
(CCM)
55 0,01% 0%
CapEx delle attività ammissibili alla
tassonomia
57
ma non ecosostenibili (attività non
allineate alla tassonomia) (A.2)
304.695 72,38% 72% 0% 0,3% 0,08% 0% 0% 76,10%
CapEx delle attività ammissibili alla tassonomia
(A.1+A.2)
304.695 72,38% 72% 0% 0,3% 0,08% 0% 0% 76,10%
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
CapEx delle attività non ammissibili alla
tassonomia
116.283 27,62%
Totale (A+B) 420.978 100%
57 I valori percentuali e assoluti indicati rispettivamente sotto le colonne “CapEx” e “Quota di CapEx anno 2025” indicano l’ammontare dei CapEx associati alle
attività ammissibili ma non allineati alle attività previste dalla Tassonomia Europea. Il valore percentuale dei CapEx totali dell’anno 2024 ammissibili alla tas-
sonomia ma non ecosostenibili (A.2) non corrisponde alla somma delle percentuali delle righe riportate in quanto comprensivo di attività ammissibili presenti
esclusivamente nell’anno di rendicontazione 2024.
170
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Quota di Capex/Capex Totali
Allineata alla tassonomia per obiettivo Ammissibile alla tassonomia per obiettivo
CCM 0% 72%
CCA 0% 0%
WTR 0% 0,31%
CE 0% 4%
PPC 0% 0%
BIO 0% 0%
Tabella 27: Quota delle spese operative derivanti da prodotti o servizi associati ad attività economiche allineate alla tasso-
nomia - Informativa relativa all’anno 2025
Esercizio finanziario 2025 Anno Criteri per il contributo
sostanziale
Criteri DNSH (“non arrecare danno
significativo”)
Attività economiche
Codice
OpEx
Quota di OpEx anno 2025
Mitigazione dei cambiamenti
climatici
Adattamento ai
cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia Circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti
climatici
Adattamento ai
cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia Circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Garanzie minime di
salvaguardia
Quota di OpEx allineata
(A.1.) o ammissibile (A.2.)
alla tassonomia, anno 2024
Categoria attività abilitante
Categoria attività di
transizione
k€
%
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
N/AM
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
Sì/No
%
A
T
A. ATTIVITÀ AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1 Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
OpEx delle attività ecosostenibili
(allineate alla tassonomia) (A.1)
- 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
di cui abilitanti - 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% A
di cui di transizione - 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% T
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
OpEx delle attività ammissibili alla
tassonomia ma non ecosostenibili
(attività non allineate alla tassonomia)
(A.2)
- 0% 0%
A. OpEx delle attività ammissibili
alla tassonomia (A.1+A.2)
- 0% 0%
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
58
OpEx delle attività non ammissibili
alla tassonomia
- N/A N/A
Totale (A+B) 35.958 100% 100%
58 Sulla base di quanto indicato nel par. 1.1.3. del Regolamento Delegato, il Gruppo considera il valore del denominatore del KPI relativo agli OpEx così come
richiesti ai sensi del Regolamento non materiale per il business model. Per questo motivo, il Gruppo non ha svolto le analisi per il calcolo del numeratore del
KPI relativo agli OpEx.
171
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 28: Attività legate al nucleare e ai gas fossili - Complementary Delegated Act (Regolamento Delegato 2022/1214)
Riga Attività legate all’energia nucleare
1
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la ricerca, lo sviluppo, la dimostrazione e la realizzazione di
impianti innovativi per la generazione di energia elettrica che producono energia a partire da processi nucleari
con una quantità minima di rifiuti del ciclo del combustibile.
No
2
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione e l’esercizio sicuro di nuovi impianti nucleari
per la generazione di energia elettrica o calore di processo, anche a fini di teleriscaldamento o per processi
industriali quali la produzione di idrogeno, e miglioramenti della loro sicurezza, con l’ausilio delle migliori
tecnologie disponibili.
No
3
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso l’esercizio sicuro di impianti nucleari esistenti che generano
energia elettrica o calore di processo, anche per il teleriscaldamento o per processi industriali quali la
produzione di idrogeno a partire da energia nucleare, e miglioramenti della loro sicurezza.
No
Attività legate ai gas fossili
4
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione o la gestione di impianti per la produzione di
energia elettrica che utilizzano combustibili gassosi fossili.
No
5
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la gestione di impianti di
generazione combinata di calore/freddo ed energia elettrica che utilizzano combustibili gassosi fossili.
No
6
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la gestione di impianti di
generazione di calore che producono calore/freddo utilizzando combustibili gassosi fossili.
No
172
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
INFORMAZIONI SOCIALI
S1 Forza lavoro propria
STRATEGIA
ESRS 2 SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori d’interessi
Il Gruppo integra in modo significativo le istanze degli stakeholder nel processo decisionale, incluse le Umane
Risorse, valorizzando costantemente le opinioni e i contributi raccolti. Questi feedback hanno avuto un impatto
diretto sulla definizione degli obiettivi e dei contenuti della strategia di sostenibilità aziendale, confermando l’im-
pegno verso un dialogo aperto.
L’importanza di questo approccio è sancita nella Policy Umane Relazioni (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di
Moda”) ed è ulteriormente rafforzata attraverso attività di engagement, in linea con il Piano di Stakeholder Enga-
gement del Gruppo.
Vista la molteplicità e l’eterogeneità degli stakeholder coinvolti, la Casa di Moda adotta strumenti e canali di
dialogo adeguati che favoriscono un confronto diretto tra le funzioni aziendali e gli interlocutori. Questo dialogo
continuo e dinamico consente di mantenere al centro delle decisioni aziendali le istanze degli stakeholder, promuo-
vendo il rispetto dei diritti umani e degli interessi di tutti gli attori coinvolti.
In merito al coinvolgimento delle umane risorse, fare riferimento alla sezione “SBM-2 Interessi e opinioni dei
portatori di interessi” dell’ESRS 2.
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Il nucleo della filosofia aziendale fa sì che l’Impresa ponga sempre l’essere umano al centro di tutto, rispettandolo
nella sua dignità morale ed economica.
Tutti i lavoratori propri su cui la Casa di Moda potrebbe produrre impatti rilevanti sono presi in considerazione
nella presente rendicontazione.
In particolare, le tipologie di lavoratori dipendenti presenti all’interno del Gruppo sono Dirigenti e Quadri; White
collar - no Sales; White collar - Sales; Blue collar.
Per quanto concerne invece le tipologie di lavoratori non dipendenti, si fa riferimento a: Lavoratori autonomi
(contingent, persone fisiche in partita IVA), Lavoratori messi a disposizione da imprese terze (interinali, stagisti,
tirocinanti della Scuola di Alto Artigianato Contemporaneo per le Arti e i Mestieri di Solomeo).
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
173
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 29: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti a tema Forza lavoro propria
59
Descrizione
Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
La Casa di Moda favorisce l'assunzione dei dipendenti
attraverso contratti a tempo indeterminato e a tempo
pieno, al fine di assicurare la stabilità finanziaria, la
fiducia e la fedeltà dei dipendenti
Potenziale
Operazioni
proprie
Breve
termine
Impiego sicuro
La Casa di Moda organizza le proprie attività al fine
di garantire il rispetto del giusto tempo di lavoro,
comunque nel rispetto degli standard internazionali di
riferimento
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Orario di lavoro
Oltre a garantire il rispetto della normativa in materia
sindacale (es. libertà di associazione, contrattazione
collettiva) e a vietare intimidazioni, minacce e
discriminazioni verso i rappresentanti dei lavoratori, la
Casa di Moda promuove attivamente rapporti aperti e
trasparenti tra i dipendenti e la direzione
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Libertà di associazione,
esistenza di consigli
di fabbrica e i diritti
di informazione,
consultazione e
partecipazione dei
lavoratori
Contrattazione collettiva,
compreso il tasso di
lavoratori coperti da
contratti collettivi
Promozione di una cultura aziendale volta a prevenire
discriminazioni, molestie ed abusi di ogni tipo e di
promuovere il principio delle pari opportunità in tutti
gli aspetti del rapporto lavorativo
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Misure contro la violenza
e le molestie sul posto di
lavoro
Aumento del benessere dei dipendenti tramite
la promozione del welfare aziendale e l'offerta
di condizioni contrattuali adeguate (ad esempio,
riconoscimento di una retribuzione adeguata
all'esperienza e benefit aziendali)
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Salari adeguati
Crescita personale e professionale delle umane risorse
attraverso la creazione di percorsi di miglioramento
continuo e formazione mirata, favorendo lo sviluppo di
competenze verticali e trasversali
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Formazione e sviluppo
delle competenze
Impatti negativi
Attenzione limitata agli aspetti di equilibrio vita lavoro
(work-life balance) con possibili impatti sul benessere
complessivo dei dipendenti, trascurando le esigenze di
soddisfazione e qualità della vita
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Infortuni e/o malattie professionali durante lo
svolgimento delle attività lavorative e/o legati ad
interferenze (ad esempio rischi specifici della location)
con riferimento alle umane risorse della Casa di Moda
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Salute e sicurezza
59 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
174
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Descrizione
Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Limitate possibilità di crescita personale e
professionale della popolazione aziendale femminile a
causa della presenza di un divario retributivo tra donne
e uomini
Potenziale
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Parità di genere e parità di
retribuzione per un lavoro
di pari valore
Insufficiente soddisfazione delle aspettative delle
umane risorse in merito a opportunità di crescita
personale e professionale che può ridurre la
motivazione, compromettendo la performance
complessiva
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Formazione e sviluppo
delle competenze
Mancato rispetto dei valori di diversità e inclusione o
delle pari opportunità all'interno della Casa di Moda
anche in riferimento alle persone con disabilità
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Compromissione della riservatezza/disponibilità/
integrità dei dati personali delle umane risorse legata
a fattori interni (i.e. non conformità procedurali, ivi
compresa la capacità di far fronte alle richieste da parte
degli interessati, di governance, dei sistemi applicativi
in materia di privacy) e/o esterni (es. fornitori
responsabili del trattamento di dati di cui la Casa di
Moda è titolare)
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Riservatezza
Rischi
Difficoltà nel reperire sul mercato/ attrarre risorse e/o
competenze specifiche, prevalentemente legato alla
sempre maggiore richiesta di flessibilità da parte del
mercato
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Rischio di perdita di competenze/ conoscenze chiave N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Insorgere di contenziosi in ambito giuslavoristico N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Salute e sicurezza
Compromissione della motivazione dei dipendenti
dovuta ad una mancata/ ridotta applicazione all'interno
dell'azienda dei valori di diversità e inclusione, con
conseguenze negative sul raggiungimento degli
obiettivi aziendali
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Parità di genere e parità di
retribuzione per un lavoro
di pari valore
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Livello di competenze/ conoscenze interne non
allineate rispetto alle esigenze dell'organizzazione,
riconducibile alla fase di formazione (core business)
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Formazione e sviluppo
delle competenze
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti
dalla compromissione della riservatezza/ integrità/
disponibilità dei dati personali legato a fattori esterni
(es. fornitori responsabili del trattamento di dati di cui
Brunello Cucinelli è titolare)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Riservatezza
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti
dalla compromissione della riservatezza/ integrità/
disponibilità dei dati personali legato a fattori interni
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
175
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In particolar modo, per quanto concerne gli impatti negativi, si prega di fare riferimento alla tabella sottostante.
Tabella 30: Natura degli impatti negativi relativi alla forza lavoro propria
Natura
dell’impatto Impatto negativo Sotto-sotto tematica
Generalizzato
o sistemico
Attenzione limitata agli aspetti di equilibrio vita lavoro (work-life balance)
Limitate possibilità di crescita personale e professionale della popolazione
aziendale femminile a causa della presenza di un divario retributivo tra donne
e uomini
Insufficiente soddisfazione delle aspettative delle umane risorse in merito
a opportunità di crescita personale e professionale che può ridurre la
motivazione, compromettendo la performance complessiva
Mancato rispetto dei valori di diversità e inclusione o delle pari opportunità
all'interno della Casa di Moda, anche in riferimento alle persone con
disabilità
Equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Parità di genere e parità di
retribuzione per un lavoro di
pari valore
Formazione e sviluppo delle
competenze
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Connesso
a singoli
incidenti
Infortuni e/o malattie professionali durante lo svolgimento delle attività
lavorative e/o legati ad interferenze (ad esempio rischi specifici della
location) con riferimento alle umane risorse della Casa di Moda
Mancato rispetto dei valori di diversità e inclusione o delle pari opportunità
all'interno della Casa di Moda
Compromissione della riservatezza/disponibilità/integrità dei dati personali
delle umane risorse legata a fattori interni (i.e. non conformità procedurali,
ivi compresa la capacità di far fronte alle richieste da parte degli interessati,
di governance, dei sistemi applicativi in materia di privacy) e/o esterni (es.
fornitori responsabili del trattamento di dati di cui la Casa di Moda è titolare)
Salute e sicurezza
Diversità
Riservatezza
Per ulteriori dettagli si prega di fare riferimento alla mappatura di impatti, rischi ed opportunità riportata in “ESRS
2 IRO-2 Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell’impresa”.
176
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
S1-1 Politiche relative alla forza lavoro propria
I principi e i valori che caratterizzano la cultura e il modello d’Impresa e che guidano il rapporto con le umane
risorse sono disciplinati all’interno del Codice Etico. Nello specifico, per quanto concerne i diritti del lavoro, il
Codice Etico è improntato al rispetto della personalità e della dignità di ciascun individuo, alla valorizzazione
della meritocrazia, al riconoscimento di una giusta retribuzione e all’offerta di un percorso di valorizzazione delle
competenze professionali, alla valorizzazione dello spirito innovativo e imprenditoriale di ciascuno, nonché alla
definizione di ruoli, responsabilità, deleghe e accesso alle informazioni, in modo tale che ciascun membro dell’or-
ganizzazione sia in condizione di assumere adeguatamente e consapevolmente le decisioni che gli competono
nell’interesse dell’Impresa e del Gruppo. Ha inoltre l’obiettivo di prevenire discriminazioni, molestie ed abusi di
ogni tipo e di promuovere il principio delle pari opportunità in tutti gli aspetti del rapporto lavorativo.
L’agire della Casa di Moda è operato in accordo a quanto definito dai Princìpi Guida su Imprese e Diritti Umani
delle Nazioni Unite, dai princìpi guida dell’OECD e dai Dieci Princìpi del Global Compact delle Nazioni Unite
(UNGC). In questo contesto, l’Azienda aderisce ai requisiti del Modern Slavery Act, pubblicato sul sito investor
della Società, al fine di contrastare ogni forma di sfruttamento. Inoltre, è attiva una Procedura di Whistleblowing,
che offre un canale sicuro e riservato per segnalare eventuali violazioni relative ai diritti umani e alle condizioni
di lavoro.
Il Codice Etico si pone a fondamento dell’ampio e strutturato sistema di policy adottato dalla Casa di Moda a tutela
della forza lavoro propria. Nello specifico, tale sistema si compone della Policy di Diversità e Inclusione, della
Policy di Umana Sostenibilità “In Armonia con il Creato”, della Policy Umane Relazioni e del Sistema di
Privacy Policy.
In particolare, all’interno delle Policy citate sono delineati gli impegni relativi ai salari adeguati, all’equilibrio tra
vita professionale e vita privata, alla salute e sicurezza, alla parità di genere e parità di retribuzione per un lavoro di
pari valore, alla formazione e sviluppo delle competenze, all’occupazione e inclusione delle persone con disabilità,
alla diversità e alla riservatezza.
177
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Policy Diversità e Inclusione
La Policy Diversità e Inclusione formalizza l’impegno nel comprendere, accogliere e valorizzare l’unicità di
ogni persona all’interno di tutti i processi organizzativi e gestionali.
La Casa di Moda promuove l’inclusione, il rispetto, l’ascolto e la valorizzazione di tutti i dipendenti, a pre-
scindere dalla loro identità di genere, dalla loro età, dalle diverse abilità fisiche e psicofisiche, visibili o meno,
dal loro orientamento sessuale, dalle diverse culture, nazionalità, origini socio- economiche, etnie, religioni
cui appartengono e in cui si riconoscono.
Nello specifico, la struttura della Policy è articolata in cinque pilastri attraverso cui il Gruppo si impegna a
favorire una sempre maggiore inclusione delle dimensioni di diversità riconosciute come al momento più
rappresentative per la realtà aziendale: l’identità di genere, l’età, la diversa abilità fisica e psichica, l’orienta-
mento sessuale e il multiculturalismo.
DIGNITÀ
DEL LAVORO
COMUNICAZIONE
INCLUSIVA
CULTURA
DELLA DIVERSITÀ
PARI
OPPORTUNITÀ
LEADERSHIP
INCLUSIVA
La Policy Diversità e Inclusione riguarda la forza lavoro propria nel suo complesso, mantenendo una partico-
lare attenzione alle categorie vulnerabili, quali le donne lavoratrici e le persone con disabilità. In particolare,
per quanto concerne le donne il Gruppo:
– Favorisce l’equilibrio di genere nelle posizioni apicali e nelle relative responsabilità;
– Potenzia piani di welfare aziendali che supportino l’inclusione;
– Costruisce percorsi di carriera che tengano conto delle diversità;
– Si impegna a colmare il divario retributivo tra uomo e donna.
Altresì, per quanto riguarda le persone con disabilità:
– Assicura modalità di selezione che tengano conto delle diverse abilità fisiche e psichiche;
– Promuove un sistema di valutazione one-to-one che tenga in considerazione anche aspetti relativi alla
tutela e inclusione delle diversità;
– Prevede modalità lavorative che vadano incontro alle esigenze di tutti, soprattutto delle categorie più
vulnerabili;
– Garantisce luoghi di lavoro sempre più accessibili e sicuri per le persone diversamente abili, attraverso
strumenti e supporti tecnici specifici;
– Definisce piani di mantenimento dei diversi talenti che siano inclusivi e che permettano ad ognuno di
sentirsi appartenente ad una comunità.
178
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Nella direzione di una progressiva consapevolezza in merito agli aspetti chiave in materia di Diversità e Inclusione, a
partire dal 2022 ha preso avvio un percorso di formazione interna.
Nello specifico, nel 2025 sono proseguiti i workshops formativi dedicati ai temi della diversità e dell’inclusione av-
viati nel 2023 a supporto della formazione e-learning. Tali momenti di confronto nel 2025 hanno riguardato i temi del
rapporto tra generazioni, il gender gap e l’uso di un linguaggio inclusivo.
Al fine di creare un clima che favorisca maggiormente l’interazione positiva tra le persone e fare in modo che nessuno
si senta escluso, la Società si impegna nel limitare l’insorgenza di barriere linguistiche all’interno del luogo di lavoro.
La Casa di Moda si pone poi come obiettivo imprescindibile di agire per prevenire ogni forma di discriminazione,
di pregiudizio e molestia sul luogo di lavoro – verbale, fisica o visiva –, pur inconsapevole che sia, atta a intaccare
l’integrità personale dell’individuo. A tal proposito, si segnala che non sono avvenuti episodi discriminatori nel 2025.
In allineamento a quanto definito nella Policy Umane Relazioni (“MDR-P Le politiche della Casa di Moda”) e alla va-
lutazione strategica operata dal punto di vista delle dimensioni di dipendenza e influenza degli stakeholder, la Società
ha deciso di proseguire con l’attività di engagement diretto dei propri portatori di interesse coinvolgendo un campione
rappresentativo della propria forza lavoro anche nel 2025 (rif. “S1-2 Processi di coinvolgimento dei lavoratori propri
e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti”).
Con riferimento al diritto alla riservatezza, siamo altresì in possesso di un sistema di Privacy Policy, destinate all’in-
tera forza lavoro propria della Casa di Moda, nonché a fornitori e clienti.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento circa le
Policy sopracitate che delineano gli impegni concreti in materia di Forza lavoro propria assunti dalla Casa di Moda.
S1-2 Processi di coinvolgimento dei lavoratori propri e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti
Per quanto concerne il coinvolgimento delle umane risorse presso la Casa di Moda, esso avviene direttamente con
la forza lavoro propria ed è disciplinato dai princìpi sanciti all’interno della Policy Umane Relazioni (rif. “MDR-P
Le politiche della Casa di Moda”). Le funzioni coinvolte nei processi e le responsabilità connesse sono descritte
all’interno della sezione “SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interessi”.
In particolare, a luglio 2025 sono state organizzate delle giornate ad hoc per un campione rappresentativo di di-
pendenti in Italia finalizzate al confronto e svolte secondo il metodo di facilitazione LEGO Serious Play®, ovvero
uno strumento basato sul “gioco serio” attraverso cui è stato possibile favorire lo sviluppo del pensiero creativo e
accrescere il senso di collaborazione ingaggiando in maniera interattiva, divertente e riflessiva i partecipanti.
Allo stesso modo, per un campione rappresentativo di dipendenti delle controllate estere sono stati organizzati dei
workshops online.
Gli obiettivi alla base delle attività di engagement organizzate rispondevano innanzitutto ai princìpi sanciti dalla
Policy Umane Relazioni quale fonte di ispirazione per il dialogo con gli stakeholder. L’engagement aveva la fina-
lità di ascolto attivo delle aspettative, istanze e suggerimenti rispetto a quanto il Gruppo sta facendo nell’ambito
della Sostenibilità.
In un’ottica più ampia, il coinvolgimento si colloca generalmente nella fase di valutazione dell’efficacia delle
misure di mitigazione. Questo processo consiste nell’analisi e nella raccolta di opinioni da parte dei partecipanti
sulle azioni adottate dalla Casa di Moda per ridurre i propri impatti negativi, valutando così le strategie messe in
atto. Inoltre, tale coinvolgimento, che avviene con cadenza annuale, permette di individuare potenziali aree di
miglioramento, rendere la strategia di sostenibilità aziendale sempre più efficace e rafforzare l’impegno verso uno
sviluppo sempre più sostenibile.
179
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Le giornate di engagement organizzate per le umane risorse nel 2025 hanno evidenziato una forte adesione e un
alto grado di coesione della percezione e soddisfazione da parte dei partecipanti.
L’Azienda garantisce poi un coinvolgimento equo di tutta la popolazione aziendale, adottando gli stessi approcci
per l’intera forza lavoro, così da assicurare un processo inclusivo e rappresentativo.
Con riferimento alla condivisione interna di quanto emerso dalle occasioni di dialogo con le diverse categorie di
stakeholder, le funzioni referenti sono incaricate di raccogliere le istanze manifestate dai loro interlocutori, effet-
tuare una prima valutazione e prioritizzazione delle stesse, provvedendo a compilare, con cadenza semestrale, un
database da condividere con il team Human Sustainability. Sarà cura di quest’ultimo trasmettere quanto analizzato
alla conoscenza e valutazione del Consiglio per l’Umana Sostenibilità e per il Capitalismo Umanistico
60
.
Per quanto concerne specifici coinvolgimenti a tema diversità, si rimanda alle attività organizzate in allineamento
alla Policy Diversità è Inclusione (rif. “S1-1 Politiche relative alla forza lavoro propria”).
Infine, si specifica che non risultano conflitti di interesse avvenuti all’interno della forza lavoro nell’esercizio 2025.
S1-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori propri di sollevare
preoccupazioni
La Casa di Moda ha implementato diversi processi per porre rimedio agli impatti negativi e numerosi canali at-
traverso cui i propri lavoratori possono sollevare preoccupazioni. Questi strumenti, sintetizzati nelle infografiche
sottostanti, vengono analizzati e descritti nel dettaglio nelle sezioni seguenti.
Figura 7: Relazione tra processo/canale e sotto-sotto tematiche rilevanti
PROCEDURA
DI WHISTLEBLOWING
• Salari adeguati
• Equilibrio tra vita professionale e vita privata
• Salute e sicurezza
• Parità di genere e parità di retribuzione
per un lavoro di pari valore
• Formazione e sviluppo delle competenze
• Occupazione e inclusione delle persone
con disabilità
• Diversità
• Riservatezza
60 La medesima modalità di gestione si applica per tutte le tipologie di coinvolgimenti degli stakeholder, non solo per la forza lavoro propria. Tale informazione
è di conseguenza valida anche per le sezioni “S2 - Lavoratori nella catena del valore”, “S3 - Comunità interessate” ed “S4 - Utilizzatori e consumatori finali”.
180
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
La Società ha adottato una Procedura Whistleblowing, aggiornata ed entrata in vigore dal 2023.
Nel Piano di Sostenibilità la Società ha previsto apposite attività formative in materia di condotta etica del bu-
siness, anticorruzione e riservatezza, da portare a termine anche con il supporto dell’Organismo di Vigilanza ex
D.lgs. 231/2001 (“ODV”).
Tali attività sono state avviate nel 2024 e proseguite nel 2025 con iniziative in presenza e on-line. A tale ultimo
riguardo, in particolare, la Funzione Learning & Development della Società, con la collaborazione dell’ODV, ha
curato una pillola formativa dedicata al whistleblowing e messa a disposizione di tutti i dipendenti attraverso la
piattaforma aziendale di formazione e-learning Sympo. Tale pubblicazione è stata accompagnata da un’informati-
va email. Il tasso di completamento del corso e-learning sul whistleblowing sarà monitorato dall’ODV.
Per ulteriori informazioni, si prega di fare riferimento al paragrafo “G1-1 Politiche in materia di cultura d’impresa
e condotta delle imprese”.
Figura 8: Relazione tra processo/canale e sotto-sotto tematiche rilevanti
Oltre alla Procedura di Whistleblowing, nel caso si verifichino criticità/ istanze negative comunicate dagli sta-
keholder, la Società pone in essere tutte le misure organizzative, tecniche e procedurali necessarie per porre rime-
dio a quanto occorso.
In particolare, la Policy Diversità e Inclusione (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” e “S1-1 Politiche
relative alla forza lavoro propria”) prevede la facoltà di segnalare eventuali comportamenti problematici o inaccet-
tabili, in violazione dei princìpi delineati nel documento stesso.
Tutti i destinatari della Policy hanno la facoltà, ma anche l’obbligo morale, di segnalare eventuali comportamenti
problematici che risultano essere, in violazione dei princìpi delineati nel documento.
Le segnalazioni possono essere effettuate tramite due principali modalità e canali:
– in maniera informale, tramite contatto diretto con il proprio manager di funzione (anche ufficio HR);
– in maniera formale, in forma anonima o nominale, all’indirizzo email previsto dalla Procedura Whistleblowing
ex D. Lgs. 24/2023.
In entrambi i casi, al segnalante è garantita la protezione da qualsiasi atto ritorsivo o discriminatorio, diretto o
indiretto, nei suoi confronti.
Ogni violazione della Policy comporta l’attivazione di una procedura disciplinare che contempla diversi livelli di
provvedimento a seconda della gravità dell’atto, fino al licenziamento e alla risoluzione del contratto in essere con
la Società nei casi più gravi.
• Salari adeguati
• Equilibrio tra vita professionale e vita privata
• Parità di genere e parità di retribuzione per
un lavoro di pari valore
• Formazione e sviluppo delle competenze
• Occupazione e inclusione delle persone con
disabilità
• Diversità
POLICY DIVERSITÀ E INCLUSIONE
SPECIFICHE GRIEVANCE PROCEDURE
COLLOQUI ONE-TO-ONE CON IL
DIPARTIMENTO UMANE RISORSE
181
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
A livello locale, poi, sono attive specifiche grievance procedure – come nel Regno Unito, in Cina, in Russia e
negli Emirati Arabi Uniti –, in linea con quanto disciplinato negli Employee Handbook vigenti. Diversamente dal
whistleblowing, tali procedure prevedono un contatto diretto – e non anonimo – con i dipartimenti Umane Risorse.
Inoltre, è disponibile un indirizzo email dedicato per contattare il team HR.
Infine, in caso di eventuali criticità comunicate in fase di colloquio one-to-one con il Dipartimento Umane Ri-
sorse, le soluzioni possono includere aggiornamenti dell’Employee Handbook, interventi mirati o dare avvio ai
percorsi di coaching/mentoring.
Figura 9: Relazione tra processo/canale e sotto-sotto tematiche rilevanti
PROCESSI DI
VALUTAZIONE DEL
PERSONALE
Formazione e sviluppo
delle competenze
Con particolare riferimento alla formazione e allo sviluppo delle competenze, in aggiunta ai canali sopracitati,
parte integrante dei percorsi di sviluppo sono altresì i processi di valutazione del personale che si basano su una
costante interazione e sul confronto costruttivo tra responsabile e collaboratori, in relazione all’attività svolta e a
tutti gli aspetti della vita nella Casa di Moda delle umane risorse.
L’attività è contestualizzata alle realtà funzionali e alle aree geografiche dove il Gruppo opera. In particolare, ogni
manager, con il supporto del Dipartimento Umane Risorse di sede, definisce momenti di dialogo one-to-one con
i propri collaboratori, ripercorrendo le attività svolte e condividendo risultati, traguardi raggiunti e obiettivi di
medio-lungo periodo.
Le valutazioni sono di tipo qualitativo e/o quantitativo.
La valutazione è prevista per tutti i collaboratori delle diverse Region; nello specifico, il processo è gestito attra-
verso la condivisione di schede di valutazione nelle quali sono riportati, oltre alla valutazione del responsabile, gli
obiettivi ad personam e una sezione di autovalutazione.
Questo tipo di valutazione non è legata al trattamento economico e ai relativi meccanismi di rewarding del singolo,
ma è un’occasione di confronto e definizione di obiettivi futuri. Infatti, all’interno della scheda è stata prevista
un’apposita sezione in cui la risorsa ha la possibilità di indicare eventuali proprie esigenze, così da definire una
programmazione delle attività future tenendo in considerazione tali input.
Segue la condivisione finale dei feedback tra manager e risorse coinvolte, con la partecipazione spesso anche del
Dipartimento Umane Risorse. Il feedback che riceve il collaboratore non determina la conclusione della valutazio-
ne della prestazione bensì rappresenta l’avvio di un processo dove si predispongono le basi per lo sviluppo futuro.
182
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Figura 10: Relazione tra processo/canale e sotto-sotto tematiche rilevanti
Salute e sicurezza
RESPONSABILE DEL SERVIZIO
DI PREVENZIONE E PROTEZIONE
SEGNALAZIONI ALLO STORE MANAGER
DI RIFERIMENTO
In materia di salute e sicurezza, ove richiesto, in Italia è presente un Responsabile del Servizio di Prevenzione e
Protezione (RSPP) incaricato della individuazione dei pericoli sul lavoro, mediante lo svolgimento di costanti sopral-
luoghi, in particolare presso i dipartimenti produttivi.
Nella maggior parte delle sedi europee ed extra-europee oggetto dell’analisi, eventuali pericoli e situazioni di criticità
dal punto di vista della salute e della sicurezza sul lavoro sono segnalati allo store manager di riferimento, che prov-
vede successivamente a informare gli HR Manager locali o, direttamente, il Dipartimento Umane Risorse in Italia.
Figura 11: Relazione tra processo/canale e sotto-sotto tematiche rilevanti
DATA PROTECTION
OFFICER
PRIVACY POLICY
Riservatezza
Infine, si menzionano i canali attraverso cui le umane risorse possono sollevare preoccupazioni in ambito di riser-
vatezza e protezione dei dati personali.
In conformità alla normativa europea sulla protezione dei dati personali, la Società ha adottato misure adeguate
a ridurre al minimo l’esposizione a rischi derivanti da eventuali non conformità normative o derivanti dalla com-
promissione dei dati stessi a seguito di eventuali perdite, furti, distruzioni e alterazioni delle informazioni raccolte.
La Società ha predisposto specifici strumenti per consentire alle umane risorse di inviare eventuali richieste o se-
gnalazioni in materia di protezione dei dati e privacy. Tra questi figurano il presidio del Data Protection Officer
183
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
(DPO) e del Privacy Manager
61
(i cui indirizzi di contatto dedicati sono riportate nelle Informative Privacy della
Società) (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di Moda”). Entrambi i canali sono resi noti ai dipendenti per gestire
richieste sul trattamento dei dati personali.
Nell’anno di riferimento non sono pervenuti reclami in materia data protection e privacy.
Il meccanismo di gestione dei reclami in relazione alla protezione dei dati personali si basa su un processo strut-
turato, reso disponibile ai dipendenti tramite una procedura dedicata pubblicata sull’intranet aziendale. Nello spe-
cifico, le richieste relative alla protezione dei dati personali e ai diritti privacy degli interessati vengono registrate
e tracciate nel Registro delle richieste degli interessati. Se inviate agli indirizzi dedicati, vengono analizzate per
identificare i dati coinvolti e il diritto esercitato, seguendo un iter strutturato che include registrazione, analisi,
coinvolgimento delle funzioni competenti, attuazione della procedura e risposta nei tempi di legge.
Nel 2025, la Società ha rafforzato la gestione della privacy attraverso canali dedicati, iniziative formative e corsi
obbligatori circa il GDPR, inclusa una formazione specifica sui Data Breach disponibile in nove lingue. Sono pro-
seguiti incontri di induction per nuove risorse e sessioni di formazione mirate per staff retail e corporate.
Per aumentare la consapevolezza sulla sicurezza dei dati, è stato reso disponibile un corso di “Cyber Security Awa-
reness” su Sympo, obbligatorio per tutti i dipendenti. Le informazioni sono accessibili tramite la intranet aziendale.
Nel prossimo anno il Gruppo prevede di introdurre nuovi programmi formativi dedicati alla propria value chain
sui temi della privacy.
S1-4 Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti
e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni
Le umane risorse sono il motore della nostra Casa di Moda e ne garantiscono il valore e la continuità nel tempo.
Pertanto, la promozione della dignità e del benessere di ognuno, valorizzando le competenze individuali e la
personalità nella consapevolezza del valore dei saperi di ciascuno, è da sempre un obiettivo prioritario perseguito
dall’Impresa.
La quotidiana gestione del rapporto con le umane risorse si sviluppa secondo un’organizzazione interna di tipo
strategico e operativo, che vede un’importante collaborazione tra le figure responsabili della sede centrale di Solo-
meo e le diverse Region in cui il Gruppo opera.
Nello specifico, il coordinamento della relazione tra la Società e i collaboratori e lo sviluppo delle linee strategiche
riguardanti i diversi aspetti della vita in Azienda è in capo al Comitato Umane Risorse.
A livello operativo, il Responsabile Umane Risorse gestisce e supervisiona i processi al fine di attuare gli indirizzi
del suddetto Comitato: tutte le attività ricomprese nel ciclo di vita delle persone in azienda, in termini di attrazione,
selezione, organizzazione, gestione, formazione e sviluppo, sono in capo a suddetta funzione.
Nelle principali Region è nominato un HR Director, che riporta funzionalmente al Dipartimento Umane Risorse
presso la sede centrale di Solomeo e gerarchicamente al Presidente, o Managing Director, delle diverse strutture
locali. Il ruolo di tali figure consiste nell’implementare gli aspetti chiave della cultura aziendale e della gestione
delle umane risorse definiti a Solomeo, tenendo conto delle peculiarità dei diversi ordinamenti nazionali.
61 Si segnala che, negli ultimi mesi del 2025, è stata introdotta la figura del Privacy Manager, con funzioni operative e di coordinamento in materia di protezione
dei dati personali, in affiancamento e a supporto delle attività di compliance precedentemente presidiate dal DPO, nel rispetto della distinta natura e dei ruoli
delle due figure.
184
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In particolare, nel 2025 la Società ha attuato le azioni riportate nella tabella sottostante. Tali iniziative
62
contribui-
scono al raggiungimento degli obiettivi definiti nella Policy Diversità e Inclusione e nel Codice Etico, con specifi-
co riferimento alle sezioni "Valorizzazione delle umane risorse" e "Dignità e benessere della persona".
Tabella 32: Panoramica delle azioni in ambito Forza lavoro propria
63
Azioni realizzate nel 2025 Azioni programmate per il 2026
• Ulteriori percorsi formativi sui temi della Diversità e
dell’Inclusione
• Contributo finalizzato a sostenere l’accesso a libri, cinema,
teatro, corsi di formazione e servizi scolastici sia in Italia
che nella maggior parte delle sedi estere (bonus “Perché
fiorisca la cultura”)
• Messa a disposizione - per i dipendenti in Italia - di
assicurazione integrativa delle prestazioni erogate dal
fondo di categoria di appartenenza previsto dal CCNL
(SANIMODA e Fondo Est), che mette a disposizione dei
collaboratori – compreso il proprio nucleo familiare –
ulteriori pacchetti prevenzione e agevolazioni
64
.
• Ulteriori percorsi formativi sui temi della Diversità e
dell’Inclusione
• Erogazione del bonus “Perché fiorisca la cultura”
• Presenza di assicurazione integrativa delle prestazioni
erogate dal fondo di categoria di appartenenza
In aggiunta, per quanto concerne la Formazione e lo sviluppo delle competenze, la Casa di Moda si impegna a
perseguire le seguenti azioni nel futuro prossimo:
– Continuare a sostenere lo sviluppo delle competenze manageriali ai vari livelli organizzativi, attraverso mo-
menti formativi e di condivisione strategica che orientino le persone a tradurre in scelte e comportamenti coe-
renti un modello di Leadership di servizio;
– Supportare la crescita individuale attraverso il Coaching;
– Promuovere la collaborazione interfunzionale con workshop metodologici misti per dipartimento;
– Favorire l'integrazione tra le generazioni con azioni di sensibilizzazione culturale e workshop specifici su co-
municazione inclusiva, bias e stereotipi;
– Proseguire il coinvolgimento della popolazione retail nei programmi di formazione alla relazione con il Clien-
te, che valorizzano la centralità della relazione umana e promuovono lo sviluppo di competenze comunicative
verbali e non verbali utilizzando un modello teorico neuropsicologico.
Con riferimento alla tematica Salute e sicurezza, l’utilizzo di attrezzature, quali carrelli elevatori e transpallet
elettrici, risulta essere il principale rischio individuato per la sicurezza dei lavoratori coinvolti. Pertanto, per ridurre
l’utilizzo delle attrezzature sopra menzionate, una parte degli scaffali è appositamente predisposta ad altezze di
1,50 m. Tale scelta ha portato un beneficio anche per l’illuminazione degli ambienti lavorativi, aumentando la luce
naturale.
62 Le risorse dedicate alla gestione degli impatti sono: strutture di governance, funzioni dedicate e relative risorse economiche assegnate per costi interni ed
esterni. Tutte queste iniziative rientrano nelle operazioni proprie della Società, con particolare attenzione ai dipendenti a livello globale.
63 Si specifica che l’attuazione di queste iniziative non è condizionata da vincoli di risorse.
64 Per quanto riguarda l’assistenza sanitaria e la prevenzione, per le sedi italiane sono attualmente attive le assicurazioni previste dal fondo di categoria: FASI, ri-
volta ai Dirigenti; SANIMODA, destinata ai collaboratori coperti da CCNL Abbigliamento e Confezioni della Brunello Cucinelli S.p.A. e ai restanti dipendenti
delle fabbriche artigiane Max Vannucci, Pinturicchio e Dorica Vestis. Le risorse coperte da CCNL Commercio hanno invece accesso a FONDO EST. È prevista
poi un’ulteriore assicurazione sanitaria integrativa rispetto ai due fondi di categoria sopra menzionati che copre anche gli interventi e i grandi interventi, per i
quali è messo a disposizione un massimale aggiuntivo rispetto a quello del fondo a copertura delle spese di operazione sia per i nostri collaboratori che per i
loro familiari.
185
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
La totalità dei dipendenti è regolarmente informata in materia di salute e sicurezza sul lavoro attraverso comuni-
cazioni specifiche, formazione (generica e/o specifica) e, ove vigenti, la condivisione degli Employee Handbook.
Oltre alle attività formative a carattere obbligatorio, sono altresì attuati percorsi formativi di tipo non obbligatorio,
quali ad esempio formazioni in merito di ergonomia e fisioterapia, dedicate alle categorie professionali degli auti-
sti, magazzinieri e addetti al controllo dipendenti della Brunello Cucinelli S.p.A. e della Pinturicchio S.r.l.
Infine, in merito a Riservatezza e Protezione dei dati personali, la figura del DPO è stata istituita al fine di vi-
gilare sull’osservanza della normativa e fornire assistenza nella gestione dei rischi relativi al trattamento dei dati
personali. Il Privacy Manager coordina a livello centrale le attività legate alla privacy svolte dalle diverse società
del Gruppo. L’istituzione del Comitato Umana Riservatezza ha inoltre consentito di ottimizzare la struttura orga-
nizzativa della Società a livello privacy, meglio delineando il ruolo del DPO, del Privacy Manager e le relazioni
con i CEO e le altre funzioni aziendali, anche al fine di un maggior coinvolgimento degli Uffici con poteri decisio-
nali sulle questioni inerenti a privacy e data protection.
Le azioni identificate sono definite come necessarie in conformità al GDPR e vengono poste all'attenzione del
Comitato Umana Riservatezza e successivamente ai CEO per l'approvazione.
La Società monitora e valuta l’efficacia della totalità delle azioni individuate e delle iniziative intraprese a favore
della propria forza lavoro principalmente attraverso strumenti qualitativi, come il dialogo continuo con le persone,
la raccolta strutturata di feedback e momenti di confronto periodici. Tali modalità permettono di cogliere elementi
significativi rispetto agli effetti delle iniziative poste in essere, in relazione agli IROs materiali identificati, e di
orientare eventuali azioni correttive o di miglioramento.
METRICHE E OBIETTIVI
S1-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla
gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
La Società, includendo i risultati ottenuti nei momenti di dialogo con le proprie risorse umane, ha definito obiettivi
anche a tema diversità e inclusione al fine di gestire gli impatti, i rischi e le opportunità legati alla forza lavoro
propria.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per un approfondimento.
S1-6 Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa
Si presentano di seguito i dettagli quantitativi circa la forza lavoro propria della Casa di Moda, estratti e rielaborati
dai gestionali interni del Gruppo.
186
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Nel 2025 le umane risorse del Gruppo son pari a 3.539
65
, con la maggior parte della popolazione aziendale che si
concentra in Italia (53%). Sul totale delle umane risorse il 63% sono donne ed il 37% uomini.
Tabella 32: Numero di lavoratori dipendenti
66
in base al genere
Genere Unità di misura
Numero di dipendenti
67
2025
Numero di dipendenti
68
2024
Uomini n 1.323 1.207
Donne n 2.213 2.116
Altro
69
n 0 0
Non comunicato n 3 3
Totale dipendenti n 3.539 3.326
Tabella 33: Numero di lavoratori dipendenti nei paesi in cui l’impresa conta almeno 50 dipendenti che rappresentano
almeno il 10 % del numero totale di dipendenti
70
Paese Unità di misura
Numero di dipendenti
2025
Numero di dipendenti
2024
Italia n 1.883 1.816
Francia n 79 66
Regno Unito n 83 73
Canada n 73 71
China Mainland n 291 267
Giappone n 186 182
Hong Kong n 76 66
Middle East/Dubai n 69 50
USA n 520 472
65 Qualora un dipendente di una delle società del Gruppo (es. Brunello Cucinelli S.p.A.), assunto con contratto a tempo indeterminato, venga sospeso (quindi
il contratto non è terminato) prima della fine dell’anno (mese di dicembre incluso) al fine di poter essere assunto temporaneamente presso un’altra filiale del
Gruppo, il suddetto dovrà essere conteggiato esclusivamente con riferimento alla presenza nell’organico della società che lo ha assunto con contratto a tempo
determinato (es. Max Vannucci S.r.l.). La risorsa in questione, quindi, figura nel dato complessivo dei dipendenti al 31.12 della suddetta società e in alcun modo
nel turnover della stessa, trattandosi di una sospensione, né nell’organico dell’altra filiale del Gruppo in cui è stato assunto temporaneamente.
66 Per la distinzione tra dipendenti e non dipendenti presso la Casa di Moda, si prega di fare riferimento a “S1, ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rile-
vanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”.
67 Il numero di dipendenti è presentato in numero di persone al 31/12/2025. Il dato FTE (Full Time Equivalent) risulta pari a 3.327,5 al 31 dicembre 2025 come
riportato all'interno del paragrafo “Costi operativi” della Relazione del Consiglio di Amministrazione sull'andamento della gestione.
68 Il numero di dipendenti è presentato in numero di persone al 31/12/2024. Il dato FTE (Full Time Equivalent) risulta pari a 3.101,4 al 31 dicembre 2024, come
riportato all'interno del paragrafo “Costi operativi” della Relazione del Consiglio di Amministrazione sull'andamento della gestione.
69 Genere specificato dai dipendenti stessi.
70 Nella presentazione di tale tabella sono stati considerati solo i Paesi in cui le sedi superano i 50 dipendenti o rappresentano almeno il 10% della forza lavoro
totale. Di conseguenza, i seguenti Paesi non sono inclusi: Austria, Belgio, Germania, Grecia, Monaco, Russia, Spagna, Svizzera, Australia, Kuwait, Macao,
Messico, Singapore e Taiwan.
187
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Inoltre, nel 2025 l’86% dei nostri collaboratori è assunto con contratto a tempo indeterminato e il 95% lavora a
tempo pieno.
Tabella 34: Numero di lavoratori dipendenti in base al tipo di contratto, suddivisi per genere
Unità di
misura
2025 2024
Donne Uomini Altro Non
comunicato
Totale Donne Uomini Altro Non
comunicato
Totale
Numero di dipendenti n 2.213 1.323 0 3 3.539 2.116 1.207 0 3 3.326
Numero di dipendenti a tempo
indeterminato
n 1.890 1.165 0 3 3.058 1.803 1.061 0 3 2.867
Numero di dipendenti a tempo
determinato
n 317 156 0 0 473 313 146 0 0 459
Numero di dipendenti a orario
variabile
71
n 6 2 0 0 8 0 0 0 0 0
Numero di dipendenti a tempo pieno n 2.098 1.275 0 3 3.376 1.999 1.163 0 3 3.165
Numero di dipendenti a tempo
parziale
n 115 48 0 0 163 117 44 0 0 161
Tabella 35: Numero di lavoratori dipendenti in base al tipo di contratto, suddivisi per regione
Unità di
misura
2025 2024
Italia Europa Extra -
Europa
Totale Italia Europa Extra -
Europa
Totale
Numero di dipendenti
n
1.883 356 1.300 3.539 1.816 288 1.222 3.326
Numero di dipendenti a tempo
indeterminato
n 1.796 342 920 3.058 1.705 277 885 2.867
Numero di dipendenti a tempo
determinato
n 87 14 372 473 111 11 337 459
Numero di dipendenti a orario
variabile
70
n 0 0 8 8 0 0 0 0
Numero di dipendenti a tempo pieno n 1.807 326 1243 3.376 1.746 261 1.158 3.165
Numero di dipendenti a tempo
parziale
n 76 30 57 163 70 27 64 161
Nel presente esercizio 472 persone hanno lasciato la Casa di Moda.
72
Nel 2025 il turnover negativo del Gruppo è
stato pari a 13,3%
73
in linea con l’anno precedente.
71 Per “orario variabile” si fa riferimento al numero di lavoratori dipendenti con orario non garantito. Si intendono quei dipendenti a cui non è garantito un numero
minimo o fisso di ore lavorative al giorno, alla settimana o al mese, ma che devono rendersi disponibili a lavorare secondo le necessità dell’organizzazione.
72 Non sono incluse le seguenti casistiche nel conteggio delle cessazioni:
a. Contratti giunti a termine per scadenza degli stessi;
b. Contratti temporanei (personale assunto per far fronte ad esigenze di carattere temporaneo: es. maternità, stagionali) giunti a termine per scadenza degli stessi.
Si riportano di seguito le relative modalità di gestione di due particolari casistiche:
a. Qualora un dipendente vada in pensione e il giorno successivo sia reintrodotto nell’organico (riassunzione) non dovrà essere conteggiato ai fini del numero totale
delle cessazioni;
b. I lavoratori dipendenti il cui contratto è cessato, per dimissioni o per licenziamento, il 31.12 dell’anno di rendicontazione non devono essere inclusi nel calcolo
delle cessazioni avvenute nel medesimo anno. Tali risorse alimenteranno invece il totale di risorse presenti al 31.12 nell’organico aziendale e verranno conteggiate
nel tasso di turnover dell’anno successivo.
73 Il turnover negativo è calcolato rapportando i dipendenti a tempo determinato e indeterminato che, su base volontaria, a causa di licenziamento e pensionamento
nel corso del 2025 hanno lasciato il Gruppo rispetto al totale dipendenti in forza al 31 dicembre 2025.
188
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S1-7 Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell’impresa
Per quanto concerne i lavoratori non dipendenti
74
, essi sono 144 nel 2025, di cui 15% lavoratori autonomi e 85%
lavoratori messi a disposizione da imprese che esercitano attività di ricerca, selezione e fornitura di personale.
Tabella 36: Numero di lavoratori non dipendenti
75
Unità di misura 2025 2024
Numero di lavoratori autonomi n 21 22
Numero di lavoratori messi a disposizione da imprese che esercitano attività
di ricerca, selezione e fornitura di personale
n 123 202
Totale n 144 224
S1-8 Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale
76
Per tutti i collaboratori sul territorio italiano si applica il CCNL del settore industria abbigliamento e confezioni
fatta eccezione per il personale di vendita al quale si applica il CCNL settore terziario. Anche nella Region Europa,
nel 2025 la percentuale di collaboratori coperti da accordi di contrattazione collettiva è pari al 100%. Non sono
previsti accordi di contrattazione collettiva per le sedi extra-europee.
Di conseguenza, la percentuale complessiva dei dipendenti coperti da contrattazione collettiva è pari al 58%.
Copertura della contrattazione collettiva Dialogo Sociale
Tasso di copertura
Lavoratori dipendenti – SEE
(per i paesi con > 50 imp.
che rappresentano > 10 % degli
impiegati totali)
Lavoratori dipendenti – non SEE
(stima per le regioni con > 50 imp.
che rappresentano > 10 %
degli impiegati totali)
Rappresentanza sul posto di
lavoro (solo EEA) (per paesi con >50
dipendenti che rappresentano >10%
del totale dei dipendenti)
0-19% - USA Italia
20-39% - - -
40-59% - - -
60-79% - - -
80-100% Italia - -
74 Per la distinzione tra dipendenti e non dipendenti presso la Casa di Moda, si prega di fare riferimento a “S1 ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti
e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”.
75 Si segnala, inoltre, che il numero di lavoratori non dipendenti del Gruppo è espresso in Headcount.
76 Per questo indicatore non sono riportati dati storici relativi al 2024, poiché il 2025 rappresenta il primo anno di rendicontazione, a seguito della sua identifica-
zione come tema materiale nell’analisi di Doppia Materialità aggiornata nel 2025.
189
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S1-9 Metriche della diversità
Con riferimento ai Dirigenti e Quadri, essi sono 148 nel 2025 (48% donne, 52% uomini) e rappresentano il 4%
della popolazione aziendale.
Tabella 38: Distribuzione di genere in numero e in percentuale a livello di alta dirigenza
77
2025
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato Totale
Dirigenti e Quadri n 71 77 0 0 148
Numero di dipendenti n 2.213 1.323 0 3 3.539
Percentuale di Dirigenti e Quadri % 3 6 0 0 4
2024
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato Totale
Dirigenti e Quadri n 70 78 0 0 148
Numero di dipendenti n 2.116 1.207 0 3 3.326
Percentuale di Dirigenti e Quadri % 3 6 0 0 4
Per quanto concerne la distribuzione per età, la maggior parte (60%) della popolazione aziendale rientra nella
fascia d’età dai 30 ai 50 anni, seguita dalle umane risorse al di sotto dei 30 anni (21%) e da quelle al di sopra dei
50 (19%).
Tabella 39: Distribuzione di dipendenti per fascia di età
Dipendenti Unità di misura 2025 2024
<30 anni n 729 704
30 < x < 50 anni n 2.126 1.992
>50 anni n 684 630
Totale n 3.539 3.326
S1-10 Salari adeguati
Al fine di retribuire in maniera adeguata le nostre umane risorse, adottiamo delle politiche che si fondano sulla
valorizzazione della meritocrazia e sul riconoscimento di un’equa retribuzione, in base alla definizione di ruoli,
responsabilità e deleghe.
Nel 2025 abbiamo condotto un’analisi relativa ai salari erogati dalla nostra Società: abbiamo raccolto in modo
approfondito i dati relativi a tutte le nazioni in cui operiamo e mappato i Paesi in cui è previsto un salario minimo,
ritenendo in tal caso garantita un’adeguata retribuzione alla luce della conformità aziendale alle legislazioni di tali
Paesi. In quelli privi di una soglia salariale minima, abbiamo adottato parametri di riferimento in linea con quelli
della Wage Indicator Foundation
78
, al fine di confrontarli con le retribuzioni offerte dalla nostra Casa di Moda.
77 Per “alta dirigenza” si tengono in considerazione le seguenti categorie contrattuali presso la Casa di Moda: Dirigenti e Quadri.
78 La Wage Indicator Foundation è un’organizzazione globale, indipendente e senza scopo di lucro che raccoglie, analizza e condivide informazioni indipendenti
e accessibili sul mercato del lavoro in 206 Paesi.
190
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Dall’analisi è emerso che tutti i salari applicati all’interno del nostro Gruppo superano i parametri di riferimento,
confermando il nostro impegno a garantire una giusta retribuzione a tutte le risorse.
S1-11 Protezione sociale
79
Il Gruppo garantisce che, nella maggior parte dei Paesi in cui opera, tutti i dipendenti siano coperti da sistemi di
protezione sociale, attraverso programmi pubblici o benefici aziendali, contro la perdita di reddito derivante da ma-
lattia, disoccupazione, infortunio sul lavoro e disabilità acquisita, congedo parentale e pensionamento. In partico-
lare, tale copertura è assicurata integralmente in Austria, Belgio, Canada, Cina, Francia, Germania, Grecia, Giap-
pone, Hong Kong, Italia, Macao, Messico, Monaco, Regno Unito, Stati Uniti, Russia, Spagna, Svizzera e Taiwan.
In alcuni Paesi si riscontrano tuttavia specifiche eccezioni: in Australia, Dubai e Kuwait la copertura non include
la disoccupazione; a Singapore non risultano pienamente coperti i casi di malattia, disoccupazione e congedo
parentale.
S1-12 Persone con disabilità
Tuteliamo e valorizziamo le diverse abilità fisiche e psichiche, garantendo un ambiente di lavoro che possa essere
di supporto alle necessità, visibili e invisibili, di tutti i nostri collaboratori.
Sono 99 le persone che appartengono a categorie vulnerabili
80
, tra le quali 69 donne e 30 uomini.
Tabella 40: Numero di dipendenti con disabilità, per genere
2025
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato Totale
Persone con disabilità n 69 30 0 0 99
Numero di dipendenti n 2.213 1.323 0 3 3.539
Percentuale di persone con disabilità % 3 2 0 0 3
2024
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato Totale
Persone con disabilità n 66 27 0 0 93
Numero di dipendenti n 2.116 1.207 0 3 3.326
Percentuale di persone con disabilità % 3 2 0 0 3
79 Per questo indicatore non sono riportati dati storici relativi al 2024, poiché il 2025 rappresenta il primo anno di rendicontazione, a seguito della sua identifica-
zione come tema materiale nell’analisi di Doppia Materialità aggiornata nel 2025.
80 Le categorie vulnerabili includono i dipendenti appartenenti alle categorie protette, come previsto dalla Legge 104/92. Inoltre, rispettiamo le disposizioni della Leg-
ge n. 68/1999, finalizzata a promuovere l’inserimento e l’integrazione lavorativa delle persone con disabilità attraverso servizi di sostegno e collocamento mirato.
191
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S1-13 Metriche di formazione e sviluppo delle competenze
Nel 2025, il processo di valutazione annuale delle performance, in linea con gli obiettivi prefissati dal manage-
ment, è stato effettuato con riferimento a quasi tutta la popolazione aziendale, ad eccezione dell’area produttiva
81
.
Per un dettaglio maggiore, si prega di fare riferimento alla tabella successiva.
Tabella 41: Percentuale di performance review effettuate, per categoria di dipendente
Categoria di dipendenti Unità di misura 2025 2024
Dirigenti e Quadri
Donne % 90 95
Uomini % 93 56
Altro % - -
Non comunicato % - -
White Collar - no Sales
Donne % 90 68
Uomini % 94 66
Altro % - -
Non comunicato % - -
White Collar - Sales
Donne % 83 86
Uomini % 77 83
Altro % - -
Non comunicato % 100 100
Blue Collar
Donne % 94 54
Uomini % 88 50
Altro % - -
Non comunicato % - -
Per quanto concerne invece la formazione, il 2025 ha visto l’erogazione di 81.157
82
ore di formazione, ovvero circa
23 ore medie di formazione per dipendente, a livello di Gruppo.
81 Per quanto riguarda l’Italia, è stata inclusa la sola Società Brunello Cucinelli S.p.A., in considerazione del fatto che nelle società Max Vannucci S.r.l., Dorica
Vestis S.r.l. e Pinturicchio S.r.l. il processo di valutazione periodica delle performance non è al momento formalmente implementato.
82 Si precisa che sono state conteggiate esclusivamente le ore dei dipendenti in essere al 31/12, al fine di fornire una panoramica significativa del rapporto tra ore
di formazione e numero totale di dipendenti.
192
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 42: Ore di formazione, per categoria di dipendente
2025
Ore di formazione, per categoria di dipendente
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato
Dirigenti e Quadri
Totale Dirigenti e Quadri n 71 77 0 0
Totale ore di formazione, per genere n 2.672 2.797 0 0
Media ore di formazione, per genere n 38 36 0 0
White Collar - no Sales
Totale White Collar - no Sales n 560 343 0 0
Totale ore di formazione, per genere n 14.179 10.782 0 0
Media ore di formazione, per genere n 25 31 0 0
White Collar - Sales
Totale White Collar - Sales n 914 549 0 3
Totale ore di formazione, per genere n 26.174 15.458 0 0
Media ore di formazione, per genere n 29 28 0 0
Blue Collar
Totale Blue Collar n 668 354 0 0
Totale ore di formazione, per genere n 4.194 4.902 0 0
Media ore di formazione, per genere n 6 14 0 0
Totale Dipendenti, per genere n 2.213 1.323 0 3
Totale ore di formazione, per genere n 47.219 33.939 0 0
Media ore di formazione, per genere n 21 26 0 0
193
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
2024
83
Ore di formazione, per categoria di dipendente
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato
Dirigenti e Quadri
Totale Dirigenti e Quadri n 70 78 0 0
Totale ore di formazione, per genere n 1.324 1.521 0 0
Media ore di formazione, per genere n 19 19 0 0
White Collar - no Sales
Totale White Collar - no Sales n 555 312 0 0
Totale ore di formazione, per genere n 10.557 6.729 0 0
Media ore di formazione, per genere n 19 22 0 0
White Collar – Sales
Totale White Collar - Sales n 851 486 0 3
Totale ore di formazione, per genere n 23.063 7.747 0 26
Media ore di formazione, per genere n 27 16 0 9
Blue Collar
Totale Blue Collar n 640 331 0 0
Totale ore di formazione, per genere n 5.357 4.974 0 0
Media ore di formazione, per genere n 8 15 0 0
Totale Dipendenti, per genere n 2.116 1.207 0 3
Totale ore di formazione, per genere n 40.302 20.972 0 26
Media ore di formazione, per genere n 19 17 0 9
S1-14 Metriche di salute e sicurezza
La Società non dispone attualmente di un Sistema di Gestione della Salute e Sicurezza sul lavoro certificato, a
livello di Gruppo.
In generale, le cautele e gli interventi di controllo adottati sono tali per cui il rischio di infortuni continua a rima-
nere contenuto.
Per quanto riguarda l’Italia, dove si concentra il 53% della popolazione aziendale, la valutazione, il monitoraggio
e la rendicontazione dei pericoli sul lavoro che possono costituire un rischio di infortunio è effettuata nel Do-
cumento di Valutazione Rischi (DVR), redatto e aggiornato periodicamente in conformità al D.Lgs. 81/08. Tale
sistema, pienamente aderente alla normativa nazionale in materia di tutela della salute e sicurezza nei luoghi di
lavoro, consente di individuare e analizzare i rischi potenziali, favorendo la definizione di soluzioni preventive e
migliorative di natura organizzativa e formativa. In questo modo, i dipendenti operanti sul territorio italiano sono
tutelati da un modello strutturato di gestione della sicurezza, basato su processi interni pienamente allineati alla
disciplina vigente.
83 Si specifica i dati relativi all’annualità 2024 presenti in tabella sono stati rivisti rispetto alla precedente Rendicontazione a seguito dell’individuazione di un
errore aritmetico.
194
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Nel 2025 si sono verificati 56 infortuni, inclusi quelli in itinere, tra i lavoratori dipendenti e 4 in itinere tra i lavo-
ratori non dipendenti, rispettivamente, con un tasso di infortuni sul lavoro registrabili complessivamente pari a 9
e 24.
Nella tabella che segue si riporta la fotografia sugli infortuni occorsi, e i relativi tassi, nell’esercizio in corso.
Tabella 43: Numero e tasso di infortuni sul lavoro
Unità di misura 2025 2024
Lavoratori dipendenti
Numero di infortuni sul lavoro n 56 43
Tasso di infortuni sul lavoro
84
n 9 9
Lavoratori non dipendenti
Numero di infortuni sul lavoro n 4 2
Tasso di infortuni sul lavoro
85
n 24 16
Altresì, nel 2025 non si sono verificati decessi all’interno della forza lavoro della Casa di Moda, né per la categoria
dei lavoratori non dipendenti.
La Società opera un continuo presidio del rischio di malattie professionali, sebbene la sua entità sia molto bassa.
Nel 2025 non si sono verificati casi di malattia connessa al lavoro.
Si specificano inoltre 715
86
giornate perdute a causa di infortuni sul lavoro e malattie connesse al lavoro per i
lavoratori dipendenti.
S1-15 Metriche dell’equilibrio tra vita professionale e vita privata
Nelle tabelle di seguito si evidenziano le numerosità di dipendenti che hanno diritto a congedi per motivi familiari
e di coloro che ne hanno usufruito nell’anno in esame.
84 Il tasso di lesioni connesse al lavoro è calcolato come segue: la Casa di Moda suddivide il numero corrispondente di casi per il numero totale di ore lavorate dai
lavoratori dipendenti e moltiplicato per 1.000.000.
Si segnala che per le seguenti società estere, in assenza del dato puntuale, le ore lavorate sono state determinate attraverso una stima, utilizzando come riferi-
mento il numero di giorni medi lavorativi dell’anno: Canada, USA, Messico, Cina, Hong Kong, Macao, Australia.
85 Il tasso di lesioni connesse al lavoro è calcolato come segue: la Casa di Moda suddivide il numero corrispondente di casi per il numero totale di ore lavorate dai
lavoratori non dipendenti e moltiplicato per 1.000.000.
86 Il numero di giornate perdute a causa di infortuni sul lavoro e malattie connesse al lavoro è stato raccolto esclusivamente per le sedi italiane: Brunello Cucinelli
S.p.A., Dorica Vestis S.r.l., Max Vannucci S.r.l., Pinturicchio S.r.l. Nel 2026, il Gruppo si impegna a potenziare il sistema di raccolta includendo anche le società
estere, attualmente escluse.
195
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 44: Numero di dipendenti che hanno diritto a congedi per motivi familiari
87
2025
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato Totale
Dipendenti che hanno diritto a congedi n 2.198 1.309 0 3 3.510
Numero di dipendenti n 2.213 1.323 0 3 3.539
Percentuale di dipendenti che hanno diritto a congedi % 99 99 0 100 99
2024
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato Totale
Dipendenti che hanno diritto a congedi n 1.983 1.127 0 3 3.113
Numero di dipendenti n 2.116 1.207 0 3 3.326
Percentuale di dipendenti che hanno diritto a congedi % 94 93 0 100 94
Tabella 45: Numero di dipendenti che hanno usufruito di congedi per motivi familiari
88
2025
Unità di
misura Donne
89
Uomini Altro Non comunicato Totale
Dipendenti che hanno usufruito di congedi n 186 61 0 0 247
Numero di dipendenti n 2.213 1.323 0 3 3.539
Percentuale di dipendenti che hanno usufruito di congedi % 8 5 0 0 7
2024
Unità di
misura Donne Uomini Altro Non comunicato Totale
Dipendenti che hanno usufruito di congedi n 185 76 0 0 261
Numero di dipendenti n 2.116 1.207 0 3 3.326
Percentuale di dipendenti che hanno usufruito di congedi % 9 6 0 0 8
S1-16 Metriche di retribuzione (divario retributivo e retribuzione totale)
Considerando il ruolo centrale nell’organizzazione aziendale rivestito dalla promozione del principio dell’unicità
di ognuno e, in particolare, dei correlati valori di equità e inclusione, le politiche aziendali, anche in materia di
retribuzione, sono volte a comprendere, valorizzare ed includere tutte le persone presenti nel Gruppo.
A seguire una rappresentazione del divario retributivo medio di genere nel Gruppo, calcolato considerando la
differenza retributiva media tra uomini e donne per ciascun livello di inquadramento. I dati 2025 mostrano che in
diverse categorie le retribuzioni femminili risultano in linea o superiori a quelle maschili, mentre nella categoria
Dirigenti e Quadri permane un divario a favore degli uomini, pur registrando un miglioramento rispetto all’anno
precedente.
87 Di seguito sono indicati gli Stati in cui non è garantito il diritto al congedo per il 100% della popolazione aziendale: Australia, Singapore e USA.
88 Nella tabella si fa riferimento alle seguenti tipologie di congedo: congedo di maternità, di un congedo di paternità, di un congedo parentale e del congedo per i
prestatori di assistenza previsto dalla legislazione nazionale o dai contratti collettivi.
89 I casi di “maternità anticipata”, ad esempio a causa di problemi di salute, non vengono considerati nel calcolo dei dipendenti che hanno usufruito del congedo
familiare nell’anno, trattandosi di una necessità per la lavoratrice di astenersi dal lavoro per tutelare le sue condizioni di salute e quelle del bambino.
196
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 46: Divario retributivo di genere
Dipendenti, per categoria
professionale
Unità di
misura
2025 2024
Retribuzione oraria
lorda
90
Retribuzione annua
totale
91
Retribuzione oraria
lorda
Retribuzione annua
totale
Dirigenti e Quadri % 16 27 43 40
White Collar - no Sales % 0 3 12 4
White Collar - Sales % -4 -6 -2 2
Blue collar % 8 0 34 14
Nel 2025 il rapporto tra la remunerazione fissa più alta e la remunerazione annua mediana di tutti i dipendenti del
Gruppo ha un valore pari a 57.
S1-17 Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani
Gestiamo eventuali incidenti di discriminazione e reclami presentati attraverso i canali formali descritti alla sezio-
ne “S1-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori propri di sollevare
preoccupazioni”, oltre che tramite la Procedura di Whistleblowing (rif. “G1-1 Politiche in materia di cultura d’im-
presa e condotta delle imprese”).
Ogni segnalazione o reclamo viene trattato con la massima riservatezza. Monitoriamo costantemente eventuali
multe e sanzioni per garantirne l’identificazione e la gestione tempestiva.
Nel 2025 non sono state registrate multe o sanzioni per discriminazione e presentate denunce tramite il canale di
whistleblowing. Inoltre, non si sono verificati gravi incidenti relativi ai diritti umani nella nostra forza lavoro, né
conseguenti sanzioni, multe o risarcimenti in materia.
Tabella 47: Episodi di discriminazione segnalati e denunce presentate
Unità di misura 2025 2024
Numero totale episodi di discriminazione n 0 0
Numero di denunce presentate attraverso il canale di whistleblowing n 0 1
Importo totale ammende, sanzioni, risarcimento danni dalle denunce € 0 0
Incidenti gravi in materia di diritti umani n 0 0
90 Si fa riferimento al salario base.
91 Si fa riferimento alla retribuzione annua lorda (RAL), comprensiva di qualsiasi componente aggiuntiva percepita durante l’anno.
197
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
INFORMATIVA SPECIFICA: LUOGHI DI LAVORO
STRATEGIA
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
I luoghi di lavoro in cui operano le risorse umane della Casa di Moda rappresentano da sempre un elemento
centrale del modello aziendale e della filosofia d’impresa. La cura della qualità degli ambienti di lavoro, intesa
anche come promozione della bellezza dei luoghi in cui si svolgono le attività operative, costituisce un principio
identitario che riflette la visione dell’Impresa in merito alla dignità economica e morale della persona e al valore
del lavoro.
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in det-
taglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collegamenti
degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti. La
tabella complessiva dei risultati dell’analisi di Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti,
rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
Con particolare riferimento all’impatto positivo rilevante individuato in ambito sociale, esso riguarda il migliora-
mento del benessere dei dipendenti attraverso la promozione della bellezza dei luoghi di lavoro, principio che trova
applicazione sia negli uffici sia nei reparti produttivi. La progettazione, la gestione e la manutenzione degli spazi
di lavoro sono orientate a garantire ambienti curati, armoniosi e funzionali, nei quali lo svolgimento delle attività
operative avvenga in condizioni coerenti con i valori fondanti dell’Impresa.
L’attenzione riservata alla qualità estetica e funzionale dei luoghi di lavoro contribuisce a rafforzare il senso
di appartenenza, la motivazione e il benessere complessivo delle persone, incidendo positivamente sulla qualità
dell’esperienza lavorativa. Tale approccio è altresì riconosciuto dagli stakeholder come un elemento distintivo e
identitario della filosofia aziendale, in grado di sostenere nel tempo la coerenza tra strategia e modello di business.
Tabella 48: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti a tema Luoghi di lavoro
Descrizione Impatto
Potenziale/Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Aumento del benessere dei dipendenti tramite la
promozione della bellezza dei luoghi di lavoro
Attuale
Operazioni
proprie
Medio
termine
/
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
MDR-P Politiche
Nel sistema di Policy della Casa di Moda è contemplato e promosso il rispetto della dignità e della bellezza dei
luoghi di lavoro, quale aspetto fondamentale della filosofia aziendale.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento circa
la Policy di Umana Sostenibilità “In Armonia con il Creato”.
198
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
MDR- A Azioni e risorse
La Casa di Moda opera nella convinzione che per promuovere il benessere delle persone sia indispensabile garan-
tire un giusto equilibrio tra il lavoro e il tempo libero, dedicato alla persona, durante il quale ciascuno deve avere
la possibilità di usufruire del proprio diritto alla disconnessione; al tempo stesso ci impegniamo a garantire che lo
svolgimento delle attività operative di ognuno avvenga all’interno di luoghi di lavoro curati e belli, nonché vivibili
in relazione alle diverse abilità fisiche e psichiche presenti.
Ciò si realizza non soltanto presso gli uffici e le boutique, ma anche nei reparti produttivi. In relazione all’orario di
lavoro – a Solomeo stabilito dalle ore 8 alle ore 17.30, con una pausa pranzo di un’ora e mezza –, la Società ritiene
che ciascuno debba lavorare il giusto tempo, potendo poi dedicare il resto della giornata alla propria vita personale.
A Solomeo, i collaboratori non timbrano cartellini, né in ingresso né in uscita; la pausa pranzo consente di usu-
fruire del ristorante aziendale e degli spazi esterni, o altrimenti rientrare presso le proprie abitazioni e pranzare
insieme alla famiglia.
Per quanto riguarda gli ambienti di lavoro, oltre ad essere conformi agli standard di igiene e sicurezza imposti a
livello normativo, l’ambizione della Società è di rappresentare, attraverso l’architettura dei locali aziendali, una
configurazione degli spazi che valorizzi la connessione con l’ambiente circostante e al tempo stesso che favorisca
l’aggregazione e lo scambio tra le umane risorse, garantendo una migliore qualità lavorativa e un elevato livello di
comfort in termini di benessere personale. Sono infatti elementi di costante valutazione gli indicatori inerenti alla
qualità dell’aria, alla temperatura interna e alla luminosità naturale.
La cura riservata all’estetica degli spazi sia interni che esterni fa in modo che ogni collaboratore abbia la possi-
bilità, durante la giornata lavorativa, di alzare gli occhi e volgere lo sguardo al parco della Società e al cielo del
territorio circostante.
La “bella fabbrica”, la cui concezione si discosta dall’immagine tradizionale di fabbrica alla quale siamo stati edu-
cati a pensare, si configura come un luogo capace di offrire condizioni favorevoli al benessere personale nel quale
il clima di rispetto fra le persone e la stima reciproca generano responsabilità, alimentando una maggiore creatività.
METRICHE E OBIETTIVI
MDR - T Monitoraggio dell’efficacia delle politiche e delle azioni mediante obiettivi
La Casa di Moda, pur non avendo definito obiettivi misurabili in merito, conferma la propria volontà di proseguire
nelle iniziative volte all’abbellimento degli ambienti di lavoro, coerentemente con la propria filosofia aziendale,
considerandolo un elemento essenziale per la dignità e la valorizzazione delle umane risorse.
199
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S2 LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE
STRATEGIA
ESRS 2 SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori d’interessi
Il Gruppo integra in modo significativo le istanze degli stakeholder nel processo decisionale, valorizzando costan-
temente le opinioni e i contributi raccolti. Questi feedback hanno avuto un impatto diretto sulla definizione degli
obiettivi e dei contenuti della strategia di sostenibilità aziendale, confermando l’impegno verso un dialogo aperto.
L’importanza di questo approccio è sancita nella Policy Umane Relazioni (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di
Moda”) ed è ulteriormente rafforzata attraverso attività di engagement, in linea con il Piano di Stakeholder Enga-
gement del Gruppo.
In tale ambito, il dialogo comprende anche i lavoratori nella catena del valore, inclusi i fornitori di materie prime
e i faconisti, riconosciuti quali interlocutori rilevanti in relazione agli impatti, ai rischi e alle opportunità connessi
alle attività aziendali. Le istanze provenienti da tali soggetti sono considerate nel più ampio sistema di ascolto e
valutazione degli stakeholder, come descritto al paragrafo “SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interessi”
dell’ESRS 2.
Vista la molteplicità e l’eterogeneità degli stakeholder coinvolti, la Casa di Moda adotta strumenti e canali di
dialogo adeguati che favoriscono un confronto diretto tra le funzioni aziendali e gli interlocutori. Questo dialogo
continuo e dinamico consente di mantenere al centro delle decisioni aziendali le istanze degli stakeholder, promuo-
vendo il rispetto dei diritti umani e degli interessi di tutti gli attori coinvolti.
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Le tipologie di lavoratori della catena del valore sono presentate all’interno della sezione “SBM-1 Strategia, mo-
dello aziendale e catena del valore” dell’ESRS 2.
Nel contesto della nostra Casa di Moda, i fornitori di materie prime e i façonisti rappresentano le categorie di la-
voratori di primaria importanza all’interno della nostra catena del valore. Questi attori rivestono un ruolo cruciale
sia per la qualità e la sostenibilità dei nostri prodotti, sia per l’impatto sociale ed economico del nostro modello di
business.
Per gli acquisti delle materie prime la Società fa riferimento ad aziende di comprovata affidabilità, con le quali
si è sviluppato un partenariato pluriennale fondato su una forte complementarità delle conoscenze e sul rispetto
reciproco.
Ad oggi sono 267 i fornitori di materia prima con cui collaboriamo per supportare l’offerta di collezione Brunello
Cucinelli, che nel 2025 si compone per l’82,4% di abbigliamento e per il 17,6% di accessori.
I fornitori cui ci rivolgiamo sono per il 96,5% operativi sul territorio italiano, per il 3% aventi sede in Europa – in
particolare, Spagna, Portogallo, Francia e Gran Bretagna – e per lo 0,5% in Giappone, da cui proviene l’approv-
vigionamento del denim.
Per quanto riguarda il cashmere, intratteniamo con il nostro principale fornitore Cariaggi Lanificio S.p.A. – avente
sede nelle Marche – un rapporto consolidato da più di trent’anni.
200
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
L’approvvigionamento dei pellami avviene principalmente presso concerie italiane, collocate in prevalenza in
Toscana, Campania e Veneto. Alcuni dei pellami pregiati provengono anche da concerie francesi e dalla penisola
iberica.
Con riferimento invece alla nostra struttura produttiva esterna, contiamo oggi 426 imprese, artigianali di me-
dio-piccole dimensioni – tutte utilizzate in maniera continuativa –, selezionate sulla base di competenze e tradi-
zioni del territorio di appartenenza e delle quali più della metà lavora in maniera esclusiva per la nostra Società.
Valorizziamo una filiera di produzione corta – così come anche nel caso dell’approvvigionamento delle materie
prime principalmente acquistate da fornitori italiani – localizzata esclusivamente in Italia, con il 70% circa delle
imprese localizzate in Umbria (circa 300 laboratori artigianali umbri con cui collaboriamo in maniera continuati-
va).
Per il restante 30% circa la Società si rivolge ad alcuni laboratori di distretti d’eccellenza per le specifiche tipo-
logie di lavorazione: in Toscana, nelle Marche, in Abruzzo, nel Lazio, in Lombardia e in Veneto. La maggiore
lontananza con tali imprese non compromette la vicinanza valoriale e relazionale che cerchiamo di instaurare
costantemente con ognuno di essi.
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
201
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 49: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti a tema Lavoratori nella catena del valore
92
Descrizione
Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Promozione di un ambiente di lavoro sicuro e
rispettoso contro casi di violenza e molestie, tramite
il rafforzamento del benessere e della dignità di tutti i
lavoratori lungo la catena di fornitura
Potenziale A monte
Breve
termine
Misure contro la violenza
e le molestie sul luogo di
lavoro
Impatti negativi
Infortuni e/o malattie professionali durante lo
svolgimento delle attività lavorative a causa di mancati
controlli di sicurezza nelle attività produttive e
logistiche
Potenziale A monte
Medio
termine
Salute e sicurezza
Mancato rispetto dei principi di pari opportunità,
diversità e inclusione lungo la catena di fornitura,
anche con riferimento all'inclusione delle persone con
disabilità.
Potenziale A monte
Breve
termine
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Violazioni dei diritti umani e dei diritti fondamentali
del lavoro lungo la catena di fornitura con particolare
riferimento ai fenomeni di lavoro minorile
Potenziale A monte
Breve
termine
Lavoro minorile
Violazioni dei diritti umani e dei diritti fondamentali
del lavoro lungo la catena di fornitura con particolare
riferimento ai fenomeni di lavoro forzato/ obbligatorio
Potenziale A monte
Breve
termine
Lavoro forzato
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati
personali dei lavoratori nella catena di fornitura
Potenziale A monte
Breve
termine
Riservatezza
Rischi
Compromissione dell’immagine / della reputazione del
brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività di fornitori/
façonisti in violazione delle norme applicabili e/o degli
ulteriori impegni assunti con il Gruppo in materia di
salute e sicurezza
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Salute e sicurezza
Compromissione dell’immagine / della reputazione del
brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività di fornitori/
façonisti in violazione delle norme applicabili e/o degli
ulteriori impegni assunti con il Gruppo a tutela dei
principi di pari opportunità, diversità e inclusione
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Compromissione dell’immagine / della reputazione del
brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività di fornitori/
façonisti in violazione delle norme applicabili e/o
degli ulteriori impegni assunti con il Gruppo a tutela
dei fenomeni di lavoro forzato / obbligatorio e lavoro
minorile
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Lavoro minorile
Lavoro forzato
In particolar modo, per quanto concerne gli impatti negativi, si prega di fare riferimento alla tabella sottostante.
92 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
202
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 50: Natura degli impatti negativi relativi ai lavoratori nella catena del valore
Natura dell’impatto Impatto negativo Sotto-sotto tematica
Generalizzato o
sistemico
Infortuni e/o malattie professionali durante lo svolgimento delle attività
lavorative a causa di mancati controlli di sicurezza nelle attività produttive e
logistiche
Mancato rispetto dei principi di pari opportunità, diversità e inclusione lungo
la catena di fornitura, anche con riferimento all'inclusione delle persone con
disabilità
Violazioni dei diritti umani e dei diritti fondamentali del lavoro lungo la
catena di fornitura con particolare riferimento ai fenomeni di lavoro minorile
Violazioni dei diritti umani e dei diritti fondamentali del lavoro lungo la
catena di fornitura con particolare riferimento ai fenomeni di lavoro forzato/
obbligatorio
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati personali dei lavoratori
nella catena di fornitura
Salute e sicurezza
Occupazione e inclusione
delle persone con disabilità
Diversità
Lavoro minorile
Lavoro forzato
Riservatezza
L’analisi del rischio legato al lavoro minorile, forzato o coatto nella catena del valore dell’impresa è circoscritta
all’Italia, considerato che i fornitori diretti operano prevalentemente nel territorio nazionale. La rigorosità della
normativa italiana in materia di tutela del lavoro riduce significativamente l’esposizione a tali rischi.
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
S2-1 Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore
La Casa di Moda dispone di un ampio e strutturato sistema di policy che riguardano fornitori e façonisti.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento circa
la Policy di Diversità e Inclusione, la Policy di Umana Sostenibilità “In Armonia con il Creato” e la Policy
Umane Relazioni, che delineano gli impegni concreti in materia Lavoratori nella catena del valore della Casa di
Moda.
In particolare, all’interno delle Policy citate sono delineati gli impegni relativi alla salute e sicurezza, all’occupa-
zione e inclusione delle persone con disabilità, alla diversità, al lavoro minorile e al lavoro forzato.
Nel corso del 2025 non sono stati registrati incidenti gravi relativi ai diritti umani connessi alla forza lavoro della
catena del valore (inclusi lavoro minorile, lavoro forzato e tratta di esseri umani), né violazioni dei principi conte-
nuti nei documenti di riferimento a cui le Policy della Casa di Moda si ispirano, quali i Principi Guida delle Nazioni
Unite su imprese e diritti umani, la Dichiarazione dell’OIL sui principi e diritti fondamentali nel lavoro e le Linee
Guida OCSE per le imprese multinazionali.
La Società si impegna a garantire il rispetto delle regole di comportamento previste dal proprio Codice Etico anche
da parte dei fornitori di materie prime e dei façonisti, richiedendo la sottoscrizione di tale Codice in fase di stipula
di qualsiasi accordo contrattuale.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S2-2 Processi di coinvolgimento dei lavoratori nella catena del valore in merito agli impatti
Per quanto concerne il coinvolgimento di fornitori e façonisti presso la Casa di Moda, esso avviene direttamente
con i lavoratori nella catena del valore ed è disciplinato dai princìpi sanciti all’interno della Policy Umane Rela-
zioni (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di Moda”).
In un’ottica più ampia, il coinvolgimento si colloca generalmente nella fase di valutazione dell’efficacia delle mi-
sure di mitigazione. Questo processo consiste nell’analisi e nella raccolta di opinioni da parte dei partecipanti sulle
azioni adottate dalla Casa di Moda per ridurre i propri impatti negativi, valutando così le strategie messe in atto.
Tale coinvolgimento avviene con cadenza annuale.
Il rapporto si sviluppa attraverso incontri singoli o collettivi, tra i quali anche la Convention annuale dedicata alla
condivisione dei risultati e delle attese e al rafforzamento delle tematiche affini ai valori e alla filosofia aziendale.
Nell’ambito della gestione del rapporto con i propri fornitori e con il fine di un sempre più puntuale monitoraggio
della loro compliance e del loro livello di maturità in ambito ESG, il Gruppo ha avviato un processo progressivo
di mappatura dei fornitori di materia prima e di raccolta dei loro dati primari quali-quantitativi completamente
digitalizzato. Inoltre, vengono svolti audit annuali sui laboratori artigianali che collaborano con il Gruppo (rif.
sezione S2-4).
Altresì, all’interno della Casa di Moda è prevista una funzione dedicata per la gestione delle quotidiane attività
dei fornitori.
S2-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori nella catena del va-
lore di esprimere preoccupazioni
In ottica preventiva e prudenziale, al fine di evitare il verificarsi di eventuali impatti negativi, in sede di stipula del
contratto, l’Azienda condivide l’Accordo Quadro al cui interno sono riportate le regole di condotta alle quali essi
devono attenersi, oltre che specifici impegni e doveri in materia sociale e ambientale.
In particolare, le previsioni in materia sociale riguardano:
– il corretto inquadramento e l’equa retribuzione dei propri dipendenti;
– il rispetto di ogni legge e regolamento vigenti in materia di salute e sicurezza sul posto di lavoro, previdenziale,
assicurativa, assistenziale, retributiva, tributaria e fiscale;
– il riconoscimento della libertà di associazione a tutti i propri lavoratori;
– la prevenzione e la tutela del proprio personale da episodi di discriminazione, abuso e molestie;
– il divieto di fare ricorso a lavoro minorile o lavoro forzato.
Nell’ambito delle regole di condotta di fornitori e façonisti, sono comprese disposizioni sulla sicurezza dei lavo-
ratori, nonché in merito al lavoro forzato ed al lavoro minorile. Per quanto concerne la sicurezza dei lavoratori,
tenuto conto dei rischi specifici presenti nel proprio settore, i fornitori sono tenuti ad assicurare ai propri lavoratori
un ambiente di lavoro sano e sicuro per evitare incidenti o lesioni che possono essere causati da o connessi con ma-
nipolazione alle apparecchiature di lavoro. I fornitori dovranno altresì disporre di sistemi per individuare, evitare o
neutralizzare qualsiasi minaccia per la salute e sicurezza dei propri dipendenti nel rispetto delle norme applicabili.
L’Accordo Quadro richiama inoltre l’osservanza del Codice Etico e del Modello 231 della Società.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
È altresì ricompresa tra i requisiti e le responsabilità dei fornitori, e dei laboratori artigiani, la lotta alla corruzione
attiva e passiva. Infatti, come esplicitato all’interno della nostra Policy Anticorruzione (rif. “G1-1 Politiche in materia
di cultura d’impresa e condotta delle imprese”), il Gruppo si riserva di cessare il rapporto contrattuale con i soggetti
terzi le cui condotte e pratiche aziendali siano in contrasto con quanto contenuto nella Policy.
In qualità di parte integrante del Modello 231, i nostri partner sono anche destinatari della Procedura Whistleblowing
(rif. “G1-1 Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese”) della Società volta a regolare eventuali
segnalazioni circostanziate di condotte illecite o segnalazioni di possibili comportamenti irregolari, commissivi od
omissivi, che costituiscano o possano costituire una violazione, o induzione a violazione, di leggi o regolamenti, del
Codice Etico o del Modello 231, incluse eventuali compromissioni della riservatezza delle informazioni dei fornitori.
Pertanto, è dovere dei destinatari della Procedura di provvedere alla segnalazione di tali condotte qualora si ritenga
che possano causare un danno di qualunque tipo al Gruppo, servendosi dei canali di segnalazione messi a disposizio-
ne dalla Società.
Le segnalazioni ricevute attraverso i canali dedicati sono gestite secondo un processo strutturato che prevede la presa
in carico, la valutazione preliminare di ammissibilità, l’eventuale svolgimento di verifiche interne e l’adozione delle
misure ritenute necessarie per porre rimedio alle criticità riscontrate. Ove confermate, le violazioni possono compor-
tare l’attivazione di azioni correttive, misure di mitigazione degli impatti negativi e, nei casi più gravi, l’adozione di
provvedimenti contrattuali nei confronti dei soggetti coinvolti, fino alla cessazione del rapporto.
La Procedura Whistleblowing garantisce la riservatezza dell’identità del segnalante e delle persone coinvolte, nonché
la protezione da eventuali ritorsioni, assicurando un utilizzo sicuro ed efficace dei canali di segnalazione anche da
parte dei lavoratori operanti nella catena del valore, inclusi fornitori di materie prime e façonisti.
L’efficacia dei canali di segnalazione è supportata da un sistema di presidio interno che assicura la corretta gestione
delle segnalazioni e la tracciabilità delle attività svolte, nonché dalla diffusione delle informazioni relative ai canali
disponibili presso i partner contrattuali. Il monitoraggio del funzionamento del sistema contribuisce a rafforzare la
capacità del Gruppo di intercettare tempestivamente potenziali criticità e di intervenire in modo adeguato lungo l’in-
tera catena del valore
Al fine di rafforzare il nostro impegno rispetto al monitoraggio e alla promozione di pratiche sostenibili lungo l’intera
catena del valore, a partire dal 2021, abbiamo integrato i documenti contrattuali condivisi con i nostri partner con
la nostra Policy di Umana Sostenibilità “In Armonia con il Creato”, e la Policy Diversità e Inclusione, rispetto alle
quali è richiesta la loro presa visione e l’adozione di una condotta del business allineata ai princìpi in esse enunciati.
S2-4 Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e approcci per la gestione dei rischi
rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti per i lavoratori nella catena del valore, nonché efficacia di
tali azioni
La gestione dei rapporti con i fornitori di materie prime, così come con le piccole imprese artigiane, è attribuita in-
ternamente alla Direzione di Produzione che opera in stretto contatto con l’Ufficio di Informativa Façon e Fornitori.
Con riferimento alle piccole imprese artigiane, nel corso del 2024 la funzione Informativa Façon e Fornitori, portando
avanti la consueta attività di verifiche di compliance e nell’ottica di un continuo e costante miglioramento, ha visto
rafforzare il proprio organico. Ciò al fine di continuare a garantire, e dove necessario incrementare, un costante presi-
dio nei confronti della filiera produttiva.
205
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Gli audit svolti sui faconisti nel corso del 2025 sono stati 396.
Di questi, 388 (99% sul totale dei faconisti con cui attualmente collaboriamo) sono ancora nel perimetro di audit
al 31 dicembre 2025. Per i restanti 8 façonisti, l’attività di controllo è stata interrotta in seguito alla cessazione del
rapporto di collaborazione commerciale.
A conferma dell’efficacia dell’attività svolta, durante il 2025 sono emerse 6 nuove non conformità, che si aggiun-
gono alle 6 già identificate nell’anno precedente, per un totale di 12 posizioni in analisi nel corso del 2025.
Lo spirito collaborativo che caratterizza la nostra attività di compliance ha permesso, nel corso dell’anno, di indi-
viduare e concordare piani di rimedio con 4 façonisti, facendo in modo che le relative non conformità potessero
essere completamente risolte.
Non ci sono stati casi di non conformità che hanno portato la Casa di Moda a dover cessare il rapporto di colla-
borazione con il façonista, mentre in 2 casi sono stati gli stessi façonisti a decidere di cessare la propria attività
lavorativa e conseguentemente il rapporto di collaborazione con la Casa di Moda.
Per i 6 casi residui è tuttora in corso una valutazione approfondita e progressiva, per determinare se il percorso di
adeguamento proposto dai façonisti soddisfi i necessari criteri di compliance.
La fase di selezione dei fornitori rappresenta un passaggio di fondamentale importanza.
I fornitori sono selezionati sulla base dell’altissima qualità, affidabilità e capacità di innovazione dei materiali.
Inoltre, in accordo con quanto previsto dalla normativa di riferimento, ci impegniamo a garantire che i processi di
selezione avvengano nel rispetto dei princìpi e delle leggi a tutela della concorrenza, assicurando la massima tra-
sparenza ed efficienza del processo e che siano improntati alla promozione delle pari opportunità di partecipazione
e all’imparzialità di valutazione nei confronti del fornitore in possesso dei requisiti richiesti.
In riferimento alla catena di fornitura, nel 2025 la Casa di Moda ha ampliato il proprio presidio richiedendo ai
propri principali fornitori di materia prima la compilazione
di un questionario strutturato finalizzato alla raccolta,
tra le altre cose, di informazioni quantitative riguardanti tematiche sociali come lo svolgimento di un’adeguata
formazione, il numero di infortuni sul lavoro ed eventuali sanzioni ricevute.
Nello specifico, dall’analisi approfondita condotta su una parte dei fornitori coinvolti
93
è emerso che quasi tutti
dispongono di un piano formativo strutturato, elaborato sulla base dei fabbisogni interni e delle valutazioni del
personale, e che nessuno ha ricevuto sanzioni relative ad aspetti sociali nel corso del 2025.
93 Per ulteriori approfondimenti, fare riferimento alla sezione del testo “G1-2 Gestione dei rapporti con i fornitori”.
206
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Per quanto concerne la presente annualità, la Casa di Moda si è concentrata sulle azioni riportate nella tabella
sottostante.
Tabella 51: Panoramica delle azioni in ambito Lavoratori nella catena del valore
94
Azioni realizzate nel 2025 Azioni programmate nel 202695
• In sede di stipula del contratto con i nuovi fornitori,
l’Azienda ha condiviso l’Accordo Quadro
• 396 audit sui façonisti del Gruppo
• 160 fornitori di materia prima coinvolti attraverso la
compilazione della sezione dedicata al personale presente
nel questionario self-assessment quali-quantitativo
• Studio del sistema finalizzato all’implementazione dei
processi di due diligence secondo la direttiva CSDDD
• Condivisione dell’Accordo Quadro in sede di stipula del
contratto con i nuovi fornitori
• Costante presidio nei confronti della filiera produttiva e
consueta attività annuale di verifiche sulla façon nell’ottica
di un continuo e costante miglioramento
METRICHE E OBIETTIVI
S2-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla
gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
La Società ha definito obiettivi specifici per la sua catena di fornitura.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per un approfondimento.
La Società, nell’ottica di rafforzare il proprio impegno verso la responsabilità sociale e la conformità alle normati-
ve vigenti, intende ampliare i questionari di self-assessment introducendo sezioni specificamente dedicate a tema-
tiche di primaria importanza quali la salute e la sicurezza sul lavoro, la prevenzione del lavoro minorile e forzato,
la promozione della diversità, nonché l’incremento delle opportunità di occupazione e l’inclusione.
94 Si specifica che l’attuazione di queste iniziative non è condizionata da vincoli di risorse.
95 Le azioni indicate contribuiscono al raggiungimento della Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD).
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S3 COMUNITÀ INTERESSATE
STRATEGIA
ESRS 2 SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori d’interessi
Il Gruppo integra in modo significativo le istanze degli stakeholder nel processo decisionale, incluse le comunità
interessate, valorizzando costantemente le opinioni e i contributi raccolti. Questi feedback hanno avuto un impatto
diretto sulla definizione degli obiettivi e dei contenuti della strategia di sostenibilità aziendale, confermando l’im-
pegno verso un dialogo aperto.
L’importanza di questo approccio è sancita nella Policy Umane Relazioni (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di
Moda”) ed è ulteriormente rafforzata attraverso attività di engagement, in linea con il Piano di Stakeholder Enga-
gement del Gruppo.
Vista la molteplicità e l’eterogeneità delle comunità coinvolte, la Casa di Moda adotta strumenti e canali di dialogo
adeguati che favoriscono un confronto diretto tra le funzioni aziendali e gli interlocutori. Questo dialogo continuo
e dinamico consente di mantenere al centro delle decisioni aziendali le istanze degli stakeholder, promuovendo il
rispetto dei diritti umani e degli interessi di tutti gli attori coinvolti.
In merito al coinvolgimento delle comunità interessate, fare riferimento alla sezione “SBM-2 Interessi e opinioni
dei portatori di interessi” dell’ESRS 2.
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Da sempre la Casa di Moda ritiene che il percorso di crescita intrapreso dall’Impresa possa continuare a svilupparsi
in maniera sostenibile e rispettosa, anche grazie allo “spirito dei luoghi” nei quali essa esiste, mantenendo sempre
intatto l’ideale di custodia.
Il Gruppo riconosce dunque la propria responsabilità nei confronti del territorio e delle comunità locali che ospita-
no le attività della Società e con le quali collabora in specifici progetti di sviluppo e valorizzazione.
Con particolare riferimento agli impatti positivi individuati come rilevanti, questi derivano dalle attività legate al
Borgo di Solomeo, con specifico riferimento alle attività connesse al Parco Industriale e al Parco della Bellezza,
alla Scuola di Alto Artigianato Contemporaneo per le Arti e i Mestieri, al progetto “Himalayan Regenerative Fa-
shion Living Lab”. In tale contesto, è stata individuata l’opportunità per la Casa di Moda di rafforzare il rapporto
di fiducia con gli stakeholder grazie alla costante attività di supporto a favore dei territori e delle comunità locali.
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
208
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 52: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti a tema Comunità interessate
96
Descrizione
Impatto Potenziale/
Attuale
Catena
del valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o
sotto-sotto-tematica
di riferimento
Impatti positivi
Impatti positivi sull’economia locale nei territori
dell’Himalaya in cui è attivo il progetto di agricoltura
rigenerativa “Himalayan Regenerative Fashion Living
Lab”
Attuale A monte
Medio
termine
Impatti legati al
territorio
Supporto allo sviluppo del territorio e valorizzazione
del patrimonio artistico-culturale, attraverso
l’attivazione di differenti iniziative e attività con la
comunità locale
Attuale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Lungo
termine
Sviluppo, promozione e diffusione della qualità ed
artigianalità che risiedono nel territorio derivanti dalla
esclusività e allure del brand
Attuale
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Opportunità
Benefici reputazionali derivanti dalla durevole attività
di supporto ai territori e alle comunità locali
N.A.
Operazioni
proprie
Lungo
termine
Impatti legati al
territorio
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
S3-1 Politiche connesse alle comunità interessate
Il Codice Etico definisce le regole, i valori e i principi alla base dell’operare della Società Brunello Cucinelli
S.p.A. e delle sue controllate, e assume un ruolo di guida dei comportamenti e delle azioni di tutti gli stakeholder
rilevanti per l’Impresa (rif. “MDR-P Le Politiche della Casa di Moda”). Tale documento sottolinea la responsabi-
lità del Gruppo nei confronti della collettività e il sostegno a favore del territorio. L’Impresa opera con attenzione
alle esigenze della comunità e dei territori nei quali svolge la propria attività, contribuendo alla promozione della
qualità della vita e allo sviluppo economico, sociale, culturale e civile, offrendo un supporto costante alle attività
culturali e alle associazioni locali.
Con specifico riferimento al territorio umbro, la Casa di Moda manifesta un impegno costante a preservare la bel-
lezza, l’unicità e la vitalità del Borgo di Solomeo e delle aree circostanti, dedicandosi al recupero degli spazi, alla
rigenerazione delle periferie e alla valorizzazione del tessuto territoriale. Anche la Fondazione Brunello e Federica
Cucinelli è coinvolta in questo percorso, affiancando l’azienda nella promozione di iniziative culturali e sociali
capaci di generare valore diffuso.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento circa
la Policy Umane Relazioni e la Policy di Umana Sostenibilità “In Armonia con il Creato”.
Le Policy sopra citate, redatte in conformità ai principi guida delle Nazioni Unite, contengono al loro interno gli
impegni relativi agli impatti legati al territorio.
96 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
209
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S3-2 Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti
Il coinvolgimento con le realtà territoriali si sviluppa attraverso incontri con i rappresentanti delle associazioni
locali e momenti di confronto essenziali per comprendere i reali bisogni del territorio. Questo processo è discipli-
nato dai princìpi sanciti all’interno della Policy Umane Relazioni (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di Moda”).
Le funzioni coinvolte nei processi e le responsabilità connesse sono descritte all’interno della sezione “SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori di interessi” dell’ESRS 2.
S3-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di
esprimere preoccupazioni
Sebbene dall’Analisi di Doppia Materialità non siano emersi impatti negativi rilevanti in riferimento al tema delle
comunità interessate (rif. “ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia
e il modello aziendale”), la Casa di Moda ha predisposto dei canali dedicati per porre rimedio ad eventuali criticità
che potrebbero manifestarsi in futuro o per raccogliere preoccupazioni e offrire assistenza. Tra i canali predisposti,
figura quello del whistleblowing e la comunicazione informale con le funzioni aziendali, garantita da un dialogo
costante. Per ulteriori informazioni, si prega di fare riferimento al paragrafo “G1-1 Politiche in materia di cultura
d’impresa e condotta delle imprese”.
Tutti i canali adottati garantiscono la possibilità di dialogo con i segnalanti, inclusi quelli anonimi, e con gli altri
stakeholder eventualmente coinvolti. Inoltre, la Società rende disponibili i propri strumenti di segnalazione, in-
cluso il canale whistleblowing, anche nell’ambito dei rapporti commerciali, assicurando che tali strumenti siano
adeguatamente pubblicizzati all’interno dei contratti condivisi con le controparti. Questa misura garantisce traspa-
renza e accessibilità, rafforzando l’impegno verso una condotta etica lungo tutta la catena del valore.
Ad oggi, la Società non ha adottato specifiche iniziative di formazione o monitoraggio per valutare la conoscenza dei
canali di whistleblowing da parte delle comunità interessate; tuttavia, l’azienda si impegna a mantenere tali strumenti
chiaramente comunicati e facilmente accessibili, sia internamente sia nei rapporti con partner e fornitori.
S3-4 Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conse-
guire opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni
Negli oltre quarant’anni di vita dell’Impresa, l’attività di business si è sempre accompagnata a una costante dedi-
zione per il sostegno, il ripristino e lo sviluppo del Borgo e in generale del territorio umbro, supportando la crescita
delle comunità locali.
In questo contesto, le azioni realizzate nel 2025 sono le seguenti:
– Proseguimento dei corsi della Scuola di Alto Artigianato Contemporaneo per le Arti e i Mestieri, nonché im-
plementazione dei corsi di formazione a supporto della «piccola imprenditorialità».
– Avvio seconda fase del progetto Himalayan Regenerative Fashion Living Lab nell’ambito della Sustainable
Markets Initiative Fashion Taskforce.
– Proseguimento dell’analisi di valutazione dell’impatto generato dalle «Grandi Opere», ovvero dai principali in-
terventi realizzati dalla Casa di Moda a supporto del territorio e delle comunità locali, attraverso l’applicazione
della metodologia del Social Return on Investment (SROI).
210
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
La manualità e l’alta artigianalità sono elementi fondanti della Casa di Moda, per questo nel 2013 è stata istituita
nel Borgo di Solomeo la Scuola di Alto Artigianato Contemporaneo per le Arti e i Mestieri, che rappresenta il
luogo in cui il sapere tecnico, l’artigianalità, la maestria, ma anche l’etica, la dignità e il senso di responsabilità si
tramandano di generazione in generazione, sull’esempio delle botteghe rinascimentali italiane. La Scuola di Alto
Artigianato Contemporaneo per le Arti e i Mestieri è stata fondata con la finalità di incitare i ragazzi a comprendere
il giusto valore del lavoro manuale e a non lasciare le preziose tradizioni.
A livello internazionale, nel 2022 la Casa di Moda ha aderito, impegnandosi economicamente nel sostegno, al
progetto “Himalayan Regenerative Fashion Living Lab” sviluppato come risultato di una partnership tra la Fashion
Task Force della Sustainable Markets Initiative (SMI) - fondata da Sua Maestà, il Re Carlo III d’Inghilterra - e la
Circular Bioeconomy Alliance (CBA).
La Casa di Moda nell’ambito del progetto opera, in primo luogo, con il desiderio di far rivivere, in maniera con-
temporanea, il tradizionale sapere artigiano radicato in una terra tra le più nobili e belle come quella dell’Himalaya
e con la volontà di contribuire alla creazione di benefici per le generazioni a venire.
Nel 2024 il progetto ha raggiunto un traguardo significativo con la prima spedizione di pashmina da parte della co-
operativa locale di pastori coinvolti. Con questa materia prima, sono stati realizzati i primi manufatti. Tali creazioni
sono state presentate al Re Carlo III d’Inghilterra in occasione di una importante conferenza organizzata dalla Cir-
cular Bioeconomy Alliance (CBA) - presso il prestigioso St James’s Palace londinese nel mese di novembre 2024.
Nel 2025 sono stati avviati progetti di piantumazione finalizzati al ripristino dei pascoli degradati e al rafforza-
mento della sicurezza alimentare e foraggera delle comunità, affiancati da momenti di dialogo partecipato con le
comunità interessate sulle principali sfide e opportunità.
Parallelamente, la produzione di pashmina da parte della cooperativa locale è continuata con nuova energia, con-
fermandosi non solo una risorsa economica essenziale per il sostentamento delle famiglie, ma anche un’eredità
artigianale preziosa, che custodisce tradizioni secolari e al tempo stesso apre nuove prospettive di crescita e futuro
per l’intera comunità.
Nell’anno sono stati presentati i primi risultati del lavoro di collaborazione con le comunità locali e tutti gli attori
dell’iniziativa, che prendono forma in due modelli di sciarpe “Himalayan Cashmere”, leggerissime e dallo stile
senza tempo, realizzate in Italia in un numero limitato di capi.
Simbolo dei valori di rigenerazione, inclusività e rispetto che sono alla fonte del progetto, le sciarpe sono state
ospitate all’interno degli spazi di Casa Cucinelli a Milano, Roma, Parigi, Londra, New York e Hong Kong.
A partire dal 2022 è stata realizzata un’analisi approfondita volta alla misurazione e alla valutazione degli impatti
positivi – in termini di benefici sociali per le comunità interessate – generati dalle iniziative messe in atto dalla
nostra Casa di Moda, consapevoli che il valore di tali azioni vada naturalmente ben oltre ogni tipo di misurazione
numerica. Per comprendere il valore sociale che la Casa di Moda contribuisce a creare a beneficio del proprio
territorio è stata scelta come metodologia di analisi il calcolo del Social Return on Investment (SROI). Il calcolo
del ratio SROI si basa su una formula che sottrae al valore sociale generato dal progetto i costi sostenuti (dalla
Casa di Moda e dagli stakeholder), per poi suddividere il quantitativo ottenuto per il capitale investito. Nel 2025
l’analisi è proseguita avendo come oggetto le “Grandi Opere” realizzate a Solomeo, nel territorio umbro e a livello
internazionale.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In continuità con le iniziative descritte, il Gruppo riconosce la propria responsabilità nei confronti del territorio e
delle comunità locali, orientando le proprie attività tenendo conto delle loro esigenze e con la volontà di contribu-
ire alla promozione della qualità della vita e allo sviluppo economico, sociale, culturale e civile locale.
Nel corso del 2025 non sono stati segnalati problemi e incidenti in materia di diritti umani in relazione alle comu-
nità locali e al territorio.
METRICHE E OBIETTIVI
S3-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla
gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
Nel 2025 la Casa di Moda ha fissato degli obiettivi specifici per le comunità locali e il territorio. Si rimanda a
quanto descritto nel paragrafo “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per un approfondimento.
212
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
S4 CONSUMATORI E UTILIZZATORI FINALI
STRATEGIA
ESRS 2 SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori d’interessi
Il Gruppo integra in modo significativo le istanze degli stakeholder nel processo decisionale, valorizzando costan-
temente le opinioni e i contributi raccolti. Questi feedback hanno avuto un impatto diretto sulla definizione degli
obiettivi e dei contenuti della strategia di sostenibilità aziendale, confermando l’impegno verso un dialogo aperto.
L’importanza di questo approccio è sancita nella Policy Umane Relazioni (rif. MDR-P Le politiche della Casa di
Moda) ed è ulteriormente rafforzata attraverso attività di engagement, in linea con il Piano di Stakeholder Enga-
gement del Gruppo.
Vista la molteplicità e l’eterogeneità degli stakeholder coinvolti, la Casa di Moda adotta strumenti e canali di
dialogo adeguati che favoriscono un confronto diretto tra le funzioni aziendali e gli interlocutori. Questo dialogo
continuo e dinamico consente di mantenere al centro delle decisioni aziendali le istanze degli stakeholder, promuo-
vendo il rispetto dei diritti umani e degli interessi di tutti gli attori coinvolti.
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
La centralità che l’Impresa riserva alla persona ha una naturale prosecuzione nella relazione con il cliente. Il rap-
porto creato nel tempo con i clienti è incentrato su un approccio consapevole dell’unicità di ciascun interlocutore
e caratterizzato da cura, rispetto e integrità.
I clienti finali della Casa di Moda sono persone che desiderano e ricercano l’esclusività, prodotti pregiati e di
altissima qualità, caratterizzati da uno stile distintivo e riconoscibile, espressione di un lusso che si può definire
“gentile”.
Nel rispetto della fiducia che lega la Casa di Moda ai propri clienti e con l’obiettivo di garantire sempre la massima
trasparenza, la Società fornisce l’accesso a informazioni esatte e facilmente comprensibili sui prodotti o servizi
attraverso appositi canali di dialogo e sulle etichette che accompagnano i prodotti predisposte in conformità alle
normative vigenti.
Nella dimensione digitale è riservato il medesimo livello di cura, qualità e garbo che da sempre ispira l’Impresa di
Solomeo nella speciale relazione coltivata quotidianamente con i clienti, nel segno di una condivisione continua e
attiva dei propri valori.
La Casa di Moda mira a proteggere la riservatezza di ogni cliente senza invadere la sfera personale e operando
nella tutela dei dati personali di ognuno.
Con specifico riferimento alla tutela della riservatezza dei minori, in linea con la strategia aziendale e con l’o-
biettivo di ridurre potenziali rischi legati alla gestione di tale tipologia di dati, non vengono raccolte informazioni
personali per questi specifici soggetti. Inoltre, sebbene le collezioni si compongano anche della linea Bambini, la
Casa di Moda non prevede campagne pubblicitarie ad essi dedicate.
Le collezioni della Casa di Moda, siano esse dedicate ad adulti o bambini, vengono create e prodotte con l’obietti-
vo di garantire la massima sicurezza nei confronti di coloro ai quali sono destinate. A tal fine, viene garantito che
tutti i materiali utilizzati siano privi di sostanze potenzialmente dannose.
213
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” dell’ESRS 2.
Tabella 53: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti a tema Consumatori e utilizzatori finali
97
S4
Descrizione
Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o
sotto-sotto-tematica di
riferimento
Impatti positivi
La Casa di Moda garantisce l’accesso alle informazioni di
qualità con riferimento ai propri prodotti, in linea con le
normative sulla tracciabilità e sulla trasparenza, impiegando
canali appropriati per interagire con l’esterno
Attuale A valle
Breve
termine
Accesso a
informazioni di qualità
Impatti negativi
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati personali
di clienti, ivi compresa la capacità di far fronte alle richieste
da parte degli interessati
Potenziale A valle
Breve
termine
Riservatezza
Conseguenze negative per i clienti, causate dal rispetto solo
parziale dei criteri di salute e sicurezza dei prodotti venduti
e/o da infortuni occorsi ai clienti all’interno del punto vendita
Potenziale A valle
Breve
termine
Salute e sicurezza
Salute e sicurezza
della persona
Danni ai clienti a causa di dichiarazioni fuorvianti o inesatte
da parte del Gruppo rispetto alle pratiche aziendali, ai prodotti
e/o alla catena di fornitura
Potenziale A valle
Breve
termine
Pratiche di marketing
responsabile
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati
personali di clienti finali di minore età data dalla raccolta di
informazioni personali nei punti vendita
Potenziale A valle
Breve
termine
Riservatezza
Protezione dei
bambini
Rischi
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti dalla
compromissione della riservatezza/ integrità/ disponibilità dei
dati personali legato a fattori esterni (es. fornitori responsabili
del trattamento di dati di cui la Brunello Cucinelli è titolare)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Riservatezza
Sanzioni e/o risarcimento dei danni derivanti dalla
compromissione della riservatezza/ integrità/ disponibilità dei
dati personali legato a fattori interni
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Insorgere di controversie/ contenziosi con clienti/ associazioni
(i.e. class action)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Salute e sicurezza
Pratiche commerciali
responsabili
I principali strumenti tramite i quali la Società valuta i rischi cui i clienti finali potrebbero essere esposti sono
l’analisi di Doppia Materialità e il processo ERM, a cui si aggiunge un costante monitoraggio delle evoluzioni
normative in materia.
97 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
214
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In particolar modo, per quanto concerne gli impatti negativi, si prega di fare riferimento alla tabella sottostante.
Tabella 54: Natura degli impatti negativi relativi ai consumatori e utilizzatori finali
Natura dell’impatto Impatto negativo Sotto-sotto tematica
Generalizzato o sistemico
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati
personali di clienti, ivi compresa la capacità di far
fronte alle richieste da parte degli interessati
Riservatezza
Conseguenze negative per i clienti, causate dal
rispetto solo parziale dei criteri di salute e sicurezza
dei prodotti venduti e/o da infortuni occorsi ai clienti
all’interno del punto vendita
Salute e sicurezza, Sicurezza della
persona
Danni ai clienti a causa di dichiarazioni fuorvianti
o inesatte da parte del Gruppo rispetto alle pratiche
aziendali, ai prodotti e/o alla catena di fornitura
Pratiche commerciali responsabili
Mancata o parziale tutela della riservatezza dei dati
personali di clienti finali di minore età data dalla
raccolta di informazioni personali nei punti vendita
Protezione dei bambini
Per ulteriori dettagli si prega di fare riferimento alla mappatura di impatti, rischi ed opportunità riportata in ESRS
2 IRO-2 Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell’impresa.
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
S4-1 Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali
L’Impresa impronta la propria condotta, anche nei rapporti con i clienti, ai principi di trasparenza, affidabilità,
correttezza, integrità, professionalità, legalità, imparzialità e qualità.
Oltre all’assidua ricerca di qualità dei capi, la Casa di Moda si impegna ad assicurare che i prodotti incontrino le
aspettative e i requisiti del mercato, in conformità con le leggi vigenti e con particolare attenzione alla sicurezza.
Inoltre, il Gruppo condanna l’utilizzo di qualsiasi strumento pubblicitario e/o di comunicazione atto, in qualunque
modo, a trarre in inganno i clienti circa la quantità, qualità, origine e provenienza dei prodotti o servizi offerti, e
vieta qualsiasi pratica ingannevole, elusiva o scorretta nelle comunicazioni pubblicitarie, garantendo la massima
trasparenza e correttezza.
A tal proposito, la Società osserva scrupolosamente le disposizioni del Codice Etico e le procedure interne riguar-
danti i rapporti con i clienti, fornendo loro informazioni accurate, complete e veritiere sulle condizioni e sui termini
contrattuali, inclusa, se necessario, l’informativa sulla protezione dei dati personali.
Viene data particolare attenzione ai suggerimenti e ai reclami ricevuti da parte dei clienti adottando un compor-
tamento improntato alla disponibilità, al rispetto, alla cortesia e alla riservatezza, in linea con i valori e i principi
dell’Impresa.
Si prega di fare riferimento alla sezione “MDR-P Le politiche della Casa di Moda” per un approfondimento circa
la Policy Umane Relazioni, che riporta le linee guida e le pratiche di dialogo nei confronti dei clienti finali della
Casa di Moda.
215
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
In particolare, all’interno della Policy Umane Relazioni, redatta in conformità ai principi guida delle Nazioni Uni-
te, sono delineati gli impegni relativi alla riservatezza, alla non discriminazione, all’accesso a prodotti e servizi e
alle pratiche commerciali responsabili. La Casa di Moda dichiara che non si son riscontrate nella catena del valore
a valle violazioni dei principi del Global Compact delle Nazioni Unite e delle linee guida dell’OCSE destinate alle
imprese multinazionali che interessano i consumatori e/o gli utilizzatori finali.
Attualmente, nella Policy citata non sono presenti specifiche riguardanti la salute e sicurezza, la sicurezza della
persona e la protezione dei bambini.
S4-2 Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti
La relazione con i clienti finali viene sviluppata attraverso incontri face-to-face nelle boutique e negli spazi di ven-
dita “Casa Cucinelli”, attraverso trunk show ed eventi dedicati, tramite la presenza digitale, la user experience (es.
sito web istituzionale ed e-commerce) e i social media, esperienze personalizzate a Solomeo, il servizio clienti, la
newsletter e strumenti di messaggistica istantanea, telefono e video-call.
Oltre ai canali tradizionali di e-mail e telefono, infatti, negli ultimi anni sono stati attivati nuovi canali di comu-
nicazione che consentono un dialogo immediato tra il Customer Care e il cliente, tra i quali la live chat presente
all’interno della nostra boutique on-line e i canali di messaggistica istantanea WhatsApp e WeChat. Nonostante la
riconosciuta utilità delle tecnologie, la persona rimane per noi il fulcro della relazione con il cliente e con piacere
registriamo anche da parte della nostra clientela una crescente preferenza degli strumenti che favoriscono la con-
nessione umana. Infatti, i nostri clienti scelgono sempre di più di recarsi in boutique e di interagire con il Customer
Care attraverso canali di comunicazione sincrona.
Il processo di dialogo con i clienti finali è disciplinato dai princìpi sanciti all’interno della Policy Umane Relazioni
(rif. “MDR-P Le politiche della Casa di Moda”).
S4-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli utilizzatori
finali di esprimere preoccupazioni
La Casa di Moda ha adottato misure specifiche per la prevenzione dell’impatto negativo potenziale identificato e ha
adottato misure adeguate alla mitigazione dei rischi derivanti da eventuali non conformità normative o dalla compro-
missione dei dati personali a seguito di perdite, furti, distruzioni o alterazioni delle informazioni raccolte. In confor-
mità con la normativa europea sulla protezione dei dati, la Società garantisce la tutela della privacy e la protezione dei
dati personali dei propri clienti, grazie al supporto del Data Protection Officer (DPO) e del Privacy Manager.
A integrazione di tali misure, la Casa di Moda mette a disposizione strumenti dedicati per la segnalazione di eventuali
preoccupazioni in materia di riservatezza, tra cui la Privacy Policy e il canale di whistleblowing. La relativa procedura
disciplina specifiche misure di tutela a favore dei segnalanti, assicurando la riservatezza dell’identità e la protezione
da qualsiasi forma di ritorsione, in linea con la normativa applicabile e con i principi di integrità e trasparenza adottati
dalla Società.
Per maggiori informazioni in tema di riservatezza si rimanda al paragrafo: “S1-3 Processi per porre rimedio agli im-
patti negativi e canali che consentono ai lavoratori propri di sollevare preoccupazioni”; in tema di whistleblowing a:
“G1-1 Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese”.
La Casa di Moda garantisce assistenza ai clienti a livello globale, attraverso i canali CRM, Customer Care e in uso
presso le boutique. Nel corso del 2025 sono proseguiti i consueti incontri di induction con le nuove risorse del CRM
nonché con gli staff delle boutique (Store Manager, Client advisor) e sono stati realizzati dei colloqui one-to-one o di
gruppo con gli Uffici corporate ritenuti strategici in materia di trattamento dei dati personali dei clienti finali. Inoltre,
nel 2025 è stato svolto il monitoraggio dei canali, attraverso un’analisi di performance dei canali di CRM interni.
216
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Come citato, la Società offre un servizio di Customer Care in 8 lingue diverse che opera nelle sedi di Solomeo, New
York e Shanghai. In tal modo è possibile garantire una copertura del servizio allineata alle esigenze anche temporali
dei clienti provenienti da diverse aree geografiche, garantendo la stessa funzionalità dalle diverse sedi e soprattutto
lo stesso approccio e lo stesso “tone of voice” nel contatto con i clienti finali di tutto il mondo. Inoltre, il canale
whistleblowing, che permette di segnalare in modo sicuro e riservato eventuali violazioni o comportamenti scorretti,
è accessibile pubblicamente direttamente dal sito aziendale (rif. “G1-1 Politiche in materia di cultura d’impresa e
condotta delle imprese”).
Infine, In linea con il nuovo Regolamento (UE) 2023/988 – General Product Safety Regulation (GPSR), la Società
assicura la disponibilità di un canale di contatto elettronico per le richieste dei consumatori relative ai prodotti, ri-
portato sia sulle etichette dei capi fisici sia online nelle informazioni rese disponibili sui canali di vendita a distanza.
S4-4 Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la mitigazione dei
rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali,
nonché efficacia di tali azioni
La Casa di Moda ha adottato misure specifiche in ambito di riservatezza e protezione dei dati personali dei clienti
finali, implementando un modello strutturato che include formazione in tema di privacy, monitoraggio segnalazio-
ni e gestione delle richieste. Queste iniziative coinvolgono le operazioni aziendali, con un impatto - a valle della
catena del valore - sui clienti finali, a livello globale.
Le azioni indicate contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi definiti all’interno del Piano di Sostenibilità del
Gruppo e sono pienamente conformi alla normativa GDPR.
Il processo di gestione delle segnalazioni relative alla privacy è costantemente monitorato e, nel corso del 2025,
non sono state rilevate criticità, confermando l’efficacia del sistema implementato.
Per mitigare gli eventuali impatti negativi e i rischi rilevanti in materia di riservatezza è stata inoltre sviluppata una
formazione specifica per gli uffici non direttamente coinvolti nella gestione dei dati personali dei clienti.
Sul fronte della non discriminazione e dell’accesso a prodotti e servizi, vengono adottate tutte le misure richieste
delle normative vigenti al fine di assicurare un’esperienza d’acquisto inclusiva.
Le funzioni del Data Protection Officer (DPO) e del Privacy Manager svolgono un ruolo centrale nella prevenzione
di impatti negativi rilevanti, in linea la Privacy Policy (rif. “MDR-P Le politiche della Casa di Moda”).
Nel 2025 non sono stati segnalati gravi problemi o incidenti in materia di diritti umani connessi ai clienti finali.
Per maggiori informazioni in tema di riservatezza e protezione dei dati personali si rimanda ai paragrafi relativi alla
riservatezza e alla protezione dei dati personali trattati nel capitolo “S1 Forza lavoro propria”.
Nell’ambito del più ampio sistema di tutela dei consumatori e utilizzatori finali, la Casa di Moda ha inoltre raffor-
zato la gestione del rischio connesso a segnalazioni relative alla qualità dei prodotti. In particolare, vengono presi-
diate eventuali controversie legate a tematiche di etichettatura, qualità dei prodotti e a possibili impatti sulla salute
del cliente, attraverso processi strutturati di raccolta, analisi e gestione delle segnalazioni e il coinvolgimento delle
funzioni competenti, al fine di garantire la conformità alle normative vigenti in materia di sicurezza dei prodotti e
tutela del consumatore.
217
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
METRICHE E OBIETTIVI
S4-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla
gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
La Casa di Moda non ha attualmente fissato degli obiettivi specifici che riguardano i clienti finali.
Tuttavia, in coerenza con il proprio Piano di Sostenibilità “In Armonia con il Creato”, l’approccio adottato è orien-
tato al rapporto con il cliente volto a garantire, come di consueto, elevati standard di qualità, sicurezza, trasparenza
e responsabilità lungo l’intero ciclo di vita del prodotto.
Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo “SBM-1 Strategia, modello aziendale e catena del valore” e al
Piano di Sostenibilità “In Armonia con il Creato”.
218
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
INFORMAZIONI DI GOVERNANCE
G1 Condotta delle imprese
GOVERNANCE
GOV-1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
Il ruolo della Corporate Governance è fondamentale per lo svolgimento corretto e responsabile delle attività azien-
dali e per assicurare, in un orizzonte temporale di lungo termine, la creazione di valore sostenibile e condiviso.
Il sistema di Corporate Governance della società si conforma al cosiddetto “modello tradizionale” e la sua compo-
sizione si articola nei seguenti organi:
– Assemblea degli Azionisti;
– Consiglio di Amministrazione (CdA);
– Collegio Sindacale;
– Revisore legale;
A questi si aggiunge l’Organismo di Vigilanza ex D.lgs. 231/2001 (OdV).
Il Consiglio di Amministrazione riveste un ruolo centrale nell’ambito dell’organizzazione aziendale e ad esso fa
capo la determinazione e il perseguimento degli obiettivi strategici del Gruppo, nonché la verifica dell’esistenza
dei controlli necessari per monitorarne l’andamento. Ai sensi dell’art. 15 dello Statuto, il Consiglio di Amministra-
zione provvede alla gestione ordinaria e straordinaria della Società ed è all’uopo investito di tutti i più ampi poteri
di amministrazione, ad eccezione di quanto riservato dalla legge e dallo Statuto all’Assemblea.
Al Consiglio di Amministrazione sono riservate, oltre ai poteri che la legge e lo Statuto riservano all’organo am-
ministrativo collegiale, ivi comprese le attribuzioni indicate al quarto comma dell’art. 2381 c.c., le seguenti attri-
buzioni: la definizione dei piani strategici, industriali e finanziari della Società e del Gruppo; l’approvazione del
bilancio previsionale (o budget) della Società o del Gruppo; l’approvazione di accordi e l’assunzione di decisioni
di carattere strategico sia relativi a Brunello Cucinelli S.p.A. che alle società facenti parte del Gruppo. Monitora
inoltre l’attuazione delle misure adottate nell’ambito dell’Umana Sostenibilità.
Assolve tali funzioni esaminando le relazioni periodiche e, in particolare, in occasione dell’approvazione dei piani
strategici. Il Consiglio promuove inoltre il dialogo con gli azionisti e gli altri stakeholder rilevanti.
Il CdA è attualmente composto da 14 membri il cui mandato ha avuto inizio con la nomina da parte dell’Assemblea
degli Azionisti ad aprile 2023, rimarrà in carica fino all’approvazione del bilancio della Società al 31 dicembre
2025. Contestualmente sono stati nominati i membri dell’Organismo di Vigilanza che resteranno in carica sino alla
medesima data di efficacia del CdA. Gli Amministratori sono nominati tenendo fede ai princìpi di diversità, garan-
tendo dunque equilibrio tra generi, competenza – manageriale e professionale, anche di carattere internazionale,
valorizzando le diverse abilità fisiche e psicofisiche, nonché le diverse fasce di età e di anzianità lavorativa – e
indipendenza.
219
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
L’Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2023 ha introdotto la disciplina del voto maggiorato
98
.
Si specifica che il coinvolgimento degli stakeholder nel processo di nomina e selezione dei membri del CdA è
previsto attraverso l’invito a presentare liste di candidati da sottoporre all’Assemblea degli Azionisti.
L’imprenditore Brunello Cucinelli ricopre il ruolo di Presidente Esecutivo della Società, oltre che di Direttore Cre-
ativo, a cui sono attribuite funzioni di supervisione strategica con potere di gestione e rappresentanza, volto alla
realizzazione della funzione di coordinamento, supervisione e indirizzo strategico della Società e del Gruppo. Al
Presidente si affiancano Camilla Cucinelli e Carolina Cucinelli, entrambe nominate Vicepresidente della Società
a luglio 2024.
La carica di Amministratore Delegato (CEO) della Società è ricoperta, a partire dal 2020, da Riccardo Stefanelli
e Luca Lisandroni. I due Amministratori Delegati hanno attribuzioni e competenze diverse: Riccardo Stefanelli si
occupa delle attività riguardanti l’area prodotto e operations, cioè quelle attività che si riferiscono alla produzione,
alla logistica, al controllo di qualità, alla gestione degli immobili e alla ricerca e sviluppo; Luca Lisandroni si oc-
cupa delle attività riguardanti l’area mercati e quindi presiede alla rete distributiva (sia retail che wholesale), alle
attività di e-commerce e a quelle di marketing.
Tra i membri del CdA sono attualmente in carica manager della Società e Amministratori indipendenti aventi espe-
rienze e competenze pluriennali nel settore della moda e del lusso o nell’ambito delle società quotate.
Nello svolgimento delle proprie funzioni, il CdA è coadiuvato da due comitati endoconsiliari aventi un ruolo con-
sultivo e propositivo.
In particolare, il Comitato Controllo e Rischi (CCR) supporta, con un’adeguata attività istruttoria, le valutazioni
e le decisioni del CdA relativamente al Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi (SCIGR).
Almeno in occasione dell’approvazione da parte del CdA della relazione finanziaria annuale e semestrale, il Co-
mitato deve riferire al Consiglio sull’attività svolta e in particolare il proprio giudizio in merito all’adeguatezza
del SCIGR.
Inoltre, insieme al Dirigente preposto, assiste il CdA nella redazione e nell’approvazione dei documenti contabili
societari, valutando, in particolare, la corretta applicazione dei princìpi contabili.
Il CCR opera altresì come comitato per le operazioni con parti correlate.
In particolare, il Comitato per la Remunerazione e per le Nomine valuta periodicamente l’adeguatezza e la concre-
ta applicazione della politica per la remunerazione, presenta proposte o pareri al CdA in merito alla remunerazione
e formula pareri al CdA in merito alla composizione ottimale dello stesso e dei comitati.
Il Consiglio per l’Umana Sostenibilità e per il Capitalismo Umanistico, costituito con l’obiettivo di integrare
la sostenibilità dell’attività di impresa nella definizione delle strategie, anche sulla base di un’analisi di rilevanza
dei fattori che possono incidere sulla generazione di valore nel lungo periodo, ha funzioni istruttorie di natura pro-
98 L’introduzione del voto maggiorato ha consentito alla Società di incentivare gli investimenti a medio-lungo termine e di favorire la stabilità della compagine
azionaria, dotando gli azionisti che intendono investire con prospettive di più ampio termine di un maggior peso nelle decisioni della Società. Inoltre, il Con-
siglio di Amministrazione ritiene che il meccanismo della maggiorazione sia idoneo a contrastare gli effetti negativi connessi alla possibile volatilità del titolo,
collegati a fenomeni di short-termism.
220
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
positiva e consultiva nei processi valutativi e decisionali aventi ad oggetto i temi della sostenibilità. Inoltre, ha il
compito di supportare il CdA nel coordinamento delle attività e nella diffusione della cultura in materia di Umana
Sostenibilità e Capitalismo Umanistico all’interno del Gruppo.
Nello specifico, il Consiglio è incaricato di portare alla condivisione del CdA e dei Comitati endoconsiliari po-
litiche fondate sui princìpi dell’Umana Sostenibilità e del successo sostenibile che tengano conto, in particolare,
degli aspetti di etica, tutela dei diritti umani, cura e tutela dell’ambiente e rapporto equilibrato con il Creato per la
protezione e la valorizzazione delle sue diversità.
La vigilanza sull’osservanza della legge e dello statuto e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione è af-
fidata al Collegio Sindacale. Il Collegio Sindacale in carica è stato nominato dall’Assemblea dei Soci del 27 aprile
2023; il suo mandato cesserà con l’approvazione del bilancio della Società al 31 dicembre 2025.
La costituzione del Consiglio per l’Umana Sostenibilità e per il Capitalismo Umanistico, avvenuta nel 2020, ha
rappresentato un’ulteriore tappa per la formalizzazione della gestione della sostenibilità nel Gruppo.
Il Consiglio prende la forma di steering committee a composizione mista ed è composto da 3 dipendenti e 7 ammi-
nistratori della Società, oltre allo stesso Presidente della Società, Brunello Cucinelli, che lo presiede.
Il Consiglio per l’Umana Sostenibilità e per il Capitalismo Umanistico è diretto responsabile dell’attuazione, del
coordinamento, del monitoraggio e dell’aggiornamento dei contenuti della Policy di Umana Sostenibilità, così
come dell’attuazione del Piano di Sostenibilità. Promuove la continua integrazione delle best practice nazionali e
internazionali nella governance di sostenibilità della Società e dei fattori ambientali, sociali e di governance nelle
strategie aziendali, monitorando il posizionamento del Gruppo rispetto ai mercati finanziari sui temi di sostenibi-
lità e le iniziative rivolte alle comunità locali e agli stakeholder. Sul piano operativo, il Consiglio è coadiuvato dal
team Human Sustainability avente altresì un ruolo propulsivo, oltre che consultivo, in materia per detto Consiglio
e il CdA. Nell’ambito dell’implementazione del Piano di Sostenibilità, coordina e monitora lo stato di avanza-
mento degli obiettivi e target stabiliti dal Piano, confrontandosi con le funzioni aziendali direttamente coinvolte e
riportando agli Amministratori Delegati (CEO). La responsabilità ultima per le decisioni strategiche e le attività in
materia di sostenibilità è in capo allo stesso CdA.
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale dell’ESRS 2”.
221
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 55: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti a tema Condotta delle imprese
99
Descrizione
Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Impatti positivi
Protezione dei whistle-blowers a livello internazionale
contro eventuali ritorsioni, incentivando al contempo la
segnalazione di comportamenti illeciti o irregolari
Attuale
A monte
Operazioni
proprie
A valle
Breve
termine
Protezione dei whistle-
blowers
La Casa di Moda genera ed ha generato un volume
d’affari superiore al resto del mercato, anche in periodi
di crisi, garantendo un rapporto solido e duraturo con
laboratori artigianali con cui collabora
Attuale A monte
Medio
termine
Gestione dei rapporti con
i fornitori
Implementazione di programmi interni di
sensibilizzazione e formazione su pratiche rischiose e
scorrette, come corruzione e manipolazione dei mercati
Attuale
Operazioni
proprie
Breve
termine
Prevenzione e
individuazione compresa
la formazione
Impatti negativi
Mancato rispetto, lungo la catena di fornitura, delle pratiche
necessarie a garantire il rispetto del benessere animale
Potenziale A monte
Medio
termine
Benessere degli animali
Lesione degli interessi degli investitori a causa di abusi
di mercato/mancato rispetto della normativa vigente
Potenziale
Operazioni
proprie
Medio
termine
Cultura d’impresa
Rischi
Atti di corruzione nei rapporti con le autorità pubbliche
(es. enti ispettivi, Agenzia delle Dogane, Agenzia delle
Entrate) e con Privati (es. Fornitori/ intermediari)
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Cultura d’impresa
Compromissione dell’immagine / della reputazione del
brand Brunello Cucinelli dovuta ad attività di fornitori/
façonisti in violazione delle norme applicabili e/o degli
ulteriori impegni assunti con il Gruppo a garanzia del
benessere animale
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Benessere degli animali
Reato di abuso di informazioni privilegiate (i.e. insider
trading)
N.A.
Operazioni
proprie
Medio
termine
Incidenti
Mancato rispetto della normativa rilevante ai sensi del
D.lgs. 231/2001 in materia di misure restrittive dell’UE
(con particolare riferimento a quelle emanate in relazione
al conflitto russo-ucraino)
N.A.
Operazioni
proprie
Breve
termine
Cultura d’impresa
G1-1 Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese
In linea con l’impegno della Casa di Moda nella promozione di una cultura d’impresa etica, abbiamo sviluppato una
Policy Anticorruzione come strumento a garanzia di una gestione etica del business e di applicazione di principi quali
la conformità alle leggi, l’onestà, la trasparenza, la correttezza e la buona fede. Tale Policy esprime le disposizioni
aziendali finalizzate al contrasto delle fattispecie corruttive, promuovendo al contempo la diffusione di una cultura
responsabile e consapevole e prevenendo e scoraggiando la commissione di condotte illecite a tutti i livelli.
99 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
222
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tutti i dipendenti sono informati sull’adozione della Policy Anticorruzione. Inoltre, le procedure ex art. 154-bis
del TUF, richiamate anche nel Modello 231, sono state pubblicate nella intranet aziendale a disposizione di tutti
i dipendenti del Gruppo. Nel corso del 2025, è stato inoltre organizzato un seminario, realizzato con il supporto
dell’ODV, focalizzato sui temi della prevenzione della corruzione. Inoltre, con il supporto della funzione ERM
& Internal Audit, sono stati organizzati tre workshop in materia di “Condotta Etica”, nell’ambito di un percorso
dedicato ai manager sulla cultura positiva dell’errore e sono stati altresì messi a disposizione webinar dedicati alle
diverse aree aziendali in materia di procedure amministrativo-contabili (procedure che includono presidi utili a
prevenire anche talune fattispecie corruttive).
Nella Policy Anticorruzione, così come il Modello 231, sono richiamati altresì nei contratti con i principali fornitori e
con i collaboratori esterni (inclusi i façonisti). L’obiettivo della Società è quello di comunicare i contenuti e i princìpi
del Modello anche tra coloro che, pur non essendo legati da rapporti di lavoro subordinato, contribuiscono – anche
occasionalmente – al conseguimento degli obiettivi della Casa di Moda in forza di altri rapporti contrattuali.
Secondo quanto previsto nel Modello 231 della Società in relazione agli illeciti di cui agli artt. 24 e 25 del D.lgs.
231/2001, le funzioni all’interno dell’Impresa maggiormente a rischio di corruzione attiva e passiva (escludendo
le fattispecie tra privati) sono: Amministratori Delegati, Amministrazione Finanza e Controllo, Umane Risorse,
Produzione, Facility Management, Affari Legali e Societari. Al riguardo, non si sono mai verificati incidenti.
L’impegno della Casa di Moda nella promozione della propria cultura d’impresa si manifesta anche attraverso
l’adozione di meccanismi chiari e trasparenti per individuare, segnalare e gestire eventuali preoccupazioni relative
a comportamenti illeciti o non allineati al proprio Codice di Condotta o ad altri regolamenti interni analoghi. In
particolare, la Procedura Whistleblowing rappresenta lo strumento cardine attraverso cui la Casa di Moda discipli-
na la possibilità che a tutti i soggetti, persone fisiche e giuridiche, che intrattengono o hanno intrattenuto rapporti
contrattuali con la Società, possano segnalare eventuali reclami circa comportamenti non corretti e non allineati ai
princìpi e alle disposizioni contenuti nei documenti aziendali.
Le segnalazioni possono essere effettuate in forma anonima o nominativa, dove la seconda è raccomandata al fine
di consentire una più efficace ed efficiente attività d’indagine, assicurando sempre la completa salvaguardia del
segnalante, o di chiunque collabori con le attività d’indagine, da possibili atti di ritorsione. Il Responsabile Internal
Audit è designato come soggetto incaricato della ricezione delle segnalazioni e della loro gestione ed ha il dovere
di coinvolgere l’OdV laddove sia ravvisabile la sua competenza. Nel caso in cui il Responsabile Internal Audit
fosse uno dei soggetti coinvolti all’interno della segnalazione, la piattaforma consentirà di inoltrare direttamente
le segnalazioni al Collegio Sindacale.
I canali messi a disposizione per le segnalazioni sono molteplici (e.g. e-mail, lettera cartacea, lettera raccomandata,
applicazione “Comunica Whistleblowing” accessibile dalla sezione “Governo Societario / Whistleblowing” del
sito investor del Gruppo, portale web ANAC, etc.).
Il modello di gestione delle segnalazioni adottato dalla Società è esteso a tutte le società controllate che abbiano
adottato una procedura whistleblowing ai sensi della normativa applicabile.
Al CdA vanno riportati tutti quegli atti e/o fatti che siano astrattamente qualificabili come rilevanti, attraverso:
– flussi informativi dall’OdV ex D. Lgs. 231/2001 verso il CdA (che nel 2023 non ha segnalato criticità rilevanti
ai sensi del D. Lgs. 231/2001);
– flussi informativi della Funzione Intenal Audit verso il Comitato Controllo e Rischi, il Collegio Sindacale e il
CdA.
223
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Ulteriori criticità potrebbero essere comunicate al massimo organo di governo dai CEO (competenti, ai sensi del
Codice di Corporate Governance, per l’istituzione e il mantenimento del SCIGR), come pure mediante ulteriori
flussi informativi provenienti, direttamente o indirettamente, da altre funzioni aziendali.
In particolare, l’attività di comunicazione e formazione relativa al Modello 231 è diversificata a seconda dei de-
stinatari cui essa si rivolge ed è improntata a princìpi di completezza, chiarezza, accessibilità e continuità, al fine
di consentire una piena consapevolezza sia delle disposizioni aziendali che si è tenuti a rispettare, sia delle regole
etiche che devono ispirare i comportamenti di ciascuno. La formazione avviene attraverso incontri periodici orga-
nizzati dall’OdV con i collaboratori della Società, di volta in volta interessati dalla tipologia di reato presupposto
preso in esame. Tali occasioni consentono inoltre di approfondire gli impatti della normativa di riferimento sull’at-
tività aziendale.
La Società ha inoltre definito una propria politica volta a garantire che l’operatività del Gruppo in Russia e Bie-
lorussia sia sempre conforme alle proprie regole di condotta e alla normativa applicabile. A tal fine, in data 10
dicembre 2025, il Consiglio di Amministrazione ha approvato una policy denominata “Procedura Rafforzata di
Trade Compliance”, anche come parte integrante del modello ex D.lgs. 231/2001; ciò rileva sia con riferimento
alla mitigazione del rischio di violazione delle misure restrittive emanate dall’UE in relazione al conflitto russo-u-
craino, sia al fine di prevenire le possibili lesioni degli interessi degli investitori che potrebbero derivare dal man-
cato rispetto di tale. Per ulteriori informazioni si fa altresì rinvio alla Relazione del Consiglio di Amministrazione
sull’andamento della Gestione al paragrafo “Principali rischi ed incertezze” e alla Relazione sul governo societario
e gli assetti proprietari.
Infine, pur non disponendo di specifiche politiche in materia di benessere animale, la Casa di Moda attribuisce
grande valore alla tracciabilità della filiera, al dialogo costante con le comunità locali e al rapporto di fiducia
costruito nel tempo con i fornitori. Questi ultimi effettuano visite periodiche agli allevamenti per monitorare gli
standard qualitativi e assicurare il rispetto delle migliori pratiche nella selezione delle materie prime (rif. Policy
Ambientale, “E1-2 Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi”).
G1-2 Gestione dei rapporti con i fornitori
Per gli acquisti delle materie prime la Società fa riferimento ad aziende di comprovata affidabilità, con le quali si
è sviluppato un autentico partenariato pluriennale fondato su una forte complementarità delle conoscenze e sul
rispetto reciproco.
Con riferimento invece alla struttura produttiva esterna, viene valorizzata una filiera di produzione corta, localiz-
zata esclusivamente in Italia e composta da imprese artigianali di medio-piccole dimensioni, selezionate sulla base
di competenze e tradizioni del territorio di appartenenza e delle quali più della metà lavora in maniera esclusiva
per la Casa di Moda.
Negli anni, il Gruppo ha assistito ad una progressiva crescita dimensionale dei laboratori con i quali collabora,
oltre che all’incremento della quota del lavoro a essa riservata da parte di quelle imprese artigiane che operano
in regime di pluricommittenza. I laboratori artigianali hanno registrato, nel corso del tempo, sia una crescita del
volume di affari con il Gruppo superiore al resto del mercato, che una stabilità degli ordini produttivi.
Per quanto concerne, inoltre, le prassi di pagamento con i partner commerciali, si evidenzia, che il Gruppo effettua
i pagamenti ai propri fornitori nel rispetto delle tempistiche previste dagli accordi contrattuali.
224
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Alla base del rapporto solido e di fiducia che lega la Casa di Moda ai propri fornitori vi è un’accurata fase di sele-
zione. Inoltre, in sede di stipula del contratto, l’Azienda condivide l’Accordo Quadro al cui interno sono riportate
le regole di condotta alle quali essi devono attenersi, oltre che specifici impegni e doveri in materia ambientale e
sociale, in linea con i valori e i principi del Gruppo (rif. S2 “ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti
e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”).
La Casa di Moda, con l’obiettivo di rafforzare ulteriormente i processi di gestione del rapporto con i propri for-
nitori di materia prima, ha avviato un’attività finalizzata alla loro mappatura e utile alla raccolta dei dati primari
quali-quantitativi che li riguardano, tramite la condivisione di un questionario. Inoltre, tale processo completa-
mente digitalizzato ha l’obiettivo di monitorare la loro compliance e il loro livello di maturità anche in ambito
ambientale, sociale ed etico.
Il progetto, avviato nel 2023, nel 2025 ha coinvolto 160 fornitori di materia prima, rappresentanti circa il 95%
della spesa complessiva per l’approvvigionamento di materie prime. Di questi, i fornitori che incidono per circa il
60% della spesa hanno inoltre partecipato alla compilazione delle sezioni quantitative relative ai temi ambientali
e sociali. Le informazioni raccolte sono state oggetto di ulteriori analisi dalla Casa di Moda e hanno riguardato,
tra l’altro, i consumi energetici e idrici, le emissioni di CO₂e degli impianti, gli infortuni sul lavoro e le eventuali
sanzioni ricevute.
Per quanto concerne le attività di verifica di compliance delle piccole imprese artigiane svolte, nel corso del 2025,
dalla funzione Informativa Façon e Fornitori si rimanda al paragrafo “S2-4 Interventi su impatti rilevanti per i
lavoratori nella catena del valore e approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità
rilevanti per i lavoratori nella catena del valore, nonché efficacia di tali azioni”.
G1-3 Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva
Il sistema per prevenire, individuare e gestire asserzioni o casi di corruzione attiva e passiva è disciplinato nella
Procedura di Whistleblowing, il cui meccanismo di segnalazione e/o maggiori informazioni sono dettagliate al
paragrafo G1-1. La Società promuove la conoscenza della Policy Whistleblowing da parte dei destinatari mediante
la pubblicazione nel sito web della Società. Inoltre, al fine di promuovere la conoscenza della presente Politica, gli
uffici delle “Umane Risorse” del Gruppo si assicurano che la stessa sia diffusa nella maniera più efficace possibile
(ad es. mediante pubblicazione nella intranet aziendale).
A integrazione di tali presidi, il Gruppo promuove la conoscenza e la comprensione dei principi e delle norme
del Codice Etico mediante appositi corsi di formazione, quale ulteriore strumento di prevenzione e contrasto dei
fenomeni corruttivi.
Come previsto dal Piano di Sostenibilità, nel 2025, la Società ha proseguito il programma formativo in materia
di Condotta Etica del Business, Riservatezza e Anticorruzione, coniugando momenti formativi in presenza e stru-
menti e-learning, anche con la diretta partecipazione dell’Organismo di Vigilanza ex D.lgs. 231/2001.
Nello specifico, a partire da settembre 2024 è stato messo a disposizione, attraverso la piattaforma di formazione
e-learning Sympo del Gruppo, un corso in materia di whistleblowing volto a sensibilizzare i dipendenti in materia
di condotta etica, prevenzione della corruzione e segnalazioni di atti illeciti, mostrando all’utente come utilizzare i
canali, che permettono di effettuare segnalazioni nell’assoluta tutela della riservatezza del segnalante.
Nella tabella di seguito sono riportati il numero di funzioni a rischio incluse nei programmi di formazione e la
percentuale di partecipazione rispetto al totale delle funzioni.
225
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Tabella 56: Funzioni a rischio e formazione
Unità di misura 2025 2024
Numero di funzioni a rischio incluse nei programmi di formazione n 5 6
Totale funzioni a rischio n 6 6
Percentuale di funzioni a rischio contemplate dai programmi di
formazione
% 83 100
Si specifica che nel corso del 2025 il Gruppo non ha erogato contributi a partiti politici, ad attività di lobbying o
altre iniziative che non avessero finalità associative.
METRICHE E OBIETTIVI
G1-4 Casi accertati di corruzione attiva o passiva
Il Gruppo opera sul mercato nazionale e internazionale nel pieno rispetto della normativa antitrust nazionale e
comunitaria. Dai processi di monitoraggio annuali svolti dalla Casa di Moda e grazie ai presidi implementati dal
Gruppo, nel corso del 2025 non si sono verificati casi accertati di violazione delle leggi e casi di non compliance
relativi alla corruzione.
Allo stesso modo, non vi sono condanne per violazioni della legge, né casi accertati di corruzione attiva e passiva
per l’esercizio in corso.
Si faccia riferimento alla sezione “MDR-T Gli obiettivi della Casa di Moda” per un approfondimento.
226
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
INFORMATIVA SPECIFICA: PASSAGGIO GENERAZIONALE
STRATEGIA
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
La gestione del passaggio generazionale all’interno della governance societaria rappresenta una tematica fon-
damentale per la Casa di Moda la cui filosofia contempla la capacità di continuare a generare valore nel lungo
termine.
Il processo adottato per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità ad essi relativi è descritto in
dettaglio in ESRS 2 IRO-1; grazie al processo ivi descritto la Casa di Moda ha preso in considerazione i collega-
menti degli impatti individuati e le dipendenze con i rischi e le opportunità che possono derivare da detti impatti.
La tabella complessiva dei risultati della Doppia Materialità è invece presente alla sezione “SBM-3 Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale dell’ESRS 2”.
La strategia della Società in merito al passaggio generazionale è orientata a garantire una transizione armoniosa e
coerente con i valori fondanti della Casa di Moda. Attraverso una pianificazione attenta e lungimirante, l’Impresa
adotta un modello di successione che bilancia esperienza e innovazione, assicurando la continuità del brand e
conservando l’identità distintiva.
L’intenzione è quella di gestire il passaggio generazionale seguendo due principali pilastri. Il primo, denominato
patto tra generazioni, consente di anticipare il ricambio delle figure manageriali chiave, garantendo al contempo
competitività e stabilità sul mercato. Il secondo, che prende il nome di patto di custodia, assicura l’unitarietà della
gestione e della visione imprenditoriale della Casa di Moda nel futuro.
Tabella 57: Elenco degli impatti, rischi e opportunità rilevanti a tema Passaggio generazionale
100
Topic: Passaggio generazionale
Descrizione Impatto
Potenziale/
Attuale
Catena del
valore
Orizzonte
temporale
Sotto-tematica o sotto-sotto-
tematica di riferimento
Rischi
Compromissione del posizionamento del brand in
conseguenza di un’inadeguata gestione del passaggio
generazionale
N.A
Operazioni
proprie
Medio
termine
/
100 La colonna “Impatto Potenziale/Attuale” non risulta applicabile ai rischi e alle opportunità.
227
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
MDR-P Politiche
Nella Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari viene approfondito il tema del passaggio genera-
zionale, illustrando le strategie e le strutture adottate dalla Casa di Moda per garantire una transizione armoniosa
e coerente con i valori fondanti della Società, nonché con i principi di continuità gestionale e conservazione delle
competenze chiave.
La governance societaria attribuisce un ruolo centrale al Consiglio di Amministrazione, che, nel rispetto dei Prin-
cipi e delle Raccomandazioni del Codice di Corporate Governance, valuta periodicamente l’adeguatezza della
propria composizione, del proprio funzionamento e delle competenze presenti al proprio interno, anche in funzione
della sostenibilità nel tempo della leadership aziendale. Tali valutazioni, condotte attraverso processi strutturati di
autovalutazione con cadenza almeno triennale in vista del rinnovo dell’organo amministrativo, sono finalizzate
a garantire un equilibrato mix di competenze, diversità e indipendenza, in linea con le esigenze strategiche della
Società e del Gruppo.
Per maggiori informazioni si prega di fare riferimento alla Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
presente nel sito investor della Casa di Moda.
MDR- A Azioni e risorse
In attuazione dei principi sopra descritti, il Consiglio di Amministrazione ha delineato nel 2013 le linee guida del
programma denominato “Passaggio Generazionale”, volto a facilitare l’avvicendamento nelle posizioni di respon-
sabilità dei più importanti uffici e dipartimenti in cui si articola la struttura organizzativa della Società, attraverso la
selezione, l’inserimento e la formazione di una nuova generazione di manager. Il programma si prefigge l’obiettivo
di formare dipendenti giovani, preparati e altamente motivati, realizzando altresì le finalità di conservazione delle
conoscenze aziendali e di continuità nella gestione della Società.
Il programma prevede che ciascun dipendente della Società che sia responsabile di un ufficio partecipi ad inizia-
tive formative e a programmi di tutoring a favore dei lavoratori del proprio ufficio, tra cui poter individuare un
“secondo responsabile”, il quale, a seguito di un periodo di prova di tre anni, potrà essere investito della titolarità
dell’ufficio. L’investitura del giovane dipendente nel ruolo di secondo responsabile non ne assicura la futura nomi-
na: infatti, il programma prevede che la nomina del candidato alla guida di un ufficio avvenga allorché il respon-
sabile raggiunga l’età di 60 anni. Questo processo si applica anche per la selezione dei candidati alle CEO (Chief
Executive Officer), CFO (Chief Financial Officer) e COO (Chief Operating Officer).
In particolare, ferme le competenze del Consiglio di Amministrazione circa la delega delle proprie attribuzioni, il
candidato alla carica di CEO dovrà essere selezionato nell’ambito del management della Società al termine di un
periodo di prova durante il quale possano essere adeguatamente testate l’attitudine e le capacità del candidato per
un ruolo di così alta responsabilità. Diversamente che per gli altri incarichi, per quello di CEO non viene previsto
l’obbligatorio passaggio di consegne al compimento del 60° anno da parte del CEO in carica della Società.
228
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
Parallelamente, per preservare l’unitarietà della gestione aziendale nel tempo, l’imprenditore Brunello Cucinelli ha
istituito nel 2014 un trust irrevocabile, trasferendo l’intera partecipazione da lui detenuta, pari al 100% del capitale
sociale, in Foro delle Arti S.p.A. a Esperia Trust Company S.r.l. (Gruppo Banca Esperia). Il trust è stato istituito
per assicurare che le iniziative imprenditoriali avviate dall’imprenditore Brunello Cucinelli vengano trasferite in
futuro ai propri discendenti con l’ausilio di un trustee che si dia carico di attuare tali intendimenti in piena continu-
ità con l’attività svolta e garantendo unità e coesione della gestione della Società. I beneficiari diretti del trust sono
le figlie Camilla e Carolina Cucinelli, l’atto prevede anche la nomina di un comitato di saggi composto da cinque
membri (tra cui le due figlie) che affianchi il trustee con funzioni prevalentemente consultive. Il trust assicura an-
che la prosecuzione di tutte le attività non lucrative di interesse sociale e culturale promosse dall’imprenditore in
coerenza con la sua filosofia di vita, con il suo amore per l’Italia e con il suo impegno a favore del territorio umbro.
Il trust così istituito non modifica le regole di governo societario né le attribuzioni di poteri e competenze all’in-
terno della Brunello Cucinelli S.p.A..
METRICHE E OBIETTIVI
MDR - T Monitoraggio dell'efficacia delle politiche e delle azioni mediante obiettivi
La Casa di Moda non ha definito obiettivi misurabili in merito.
229
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
PROSPETTI CONTABILI AL 31 DICEMBRE 2025
230
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA AL 31
DICEMBRE 2025
(In migliaia di Euro) NOTE | 31 dicembre 2025 | di cui con parti correlate | 31 dicembre 2024 | di cui con parti correlate |
ATTIVITÀ NON CORRENTI | ||||
| Diritto d’uso 1 | | | | |
| Attività immateriali 2 | | | | |
| Immobili, impianti e macchinari 3 | | | | |
| Investimenti immobiliari 4 | | | ||
| Attività finanziarie per leasing non correnti 5 | | | ||
| Altre attività finanziarie non correnti 6 | | | | |
| Imposte differite attive 26 | | | ||
| Attività per strumenti finanziari derivati non correnti 13 | | | ||
| TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI | | | ||
ATTIVITA' CORRENTI | ||||
| Rimanenze 7 | | | ||
| Crediti commerciali 8 | | | | |
| Crediti tributari 9 | | | ||
| Altri crediti ed attività correnti 10 | | | ||
| Attività finanziarie per leasing correnti 5 | | | ||
| Altre attività finanziarie correnti 11 | | | ||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 12 | | | ||
| Attività per strumenti finanziari derivati correnti 13 | | | ||
| TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI | | | ||
| TOTALE ATTIVITÀ | | |
231
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
(In migliaia di Euro) NOTE | 31 dicembre 2025 | di cui con parti correlate | 31 dicembre 2024 | di cui con parti correlate |
PATRIMONIO NETTO | ||||
PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO | ||||
| Capitale sociale 14 | | | ||
| Riserva sovrapprezzo azioni 14 | | | ||
| Altre riserve 14 | | |||
| Risultato di Gruppo 14 | | | ||
| TOTALE PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO | | | ||
PATRIMONIO NETTO DI TERZI | ||||
| Capitale e riserve di terzi 14 | | | ||
| Risultato di terzi 14 | | | ||
| TOTALE PATRIMONIO NETTO DI TERZI | | | ||
| TOTALE PATRIMONIO NETTO | | | ||
PASSIVITÀ NON CORRENTI | ||||
| Passività per benefici a dipendenti 15 | | | ||
| Fondi per rischi ed oneri 16 | | |||
| Debiti verso banche non correnti 17 | | |||
| Passività finanziarie per leasing non correnti 18 | | | ||
| Debiti finanziari non correnti 19 | | | ||
| Altre passività non correnti 20 | | |||
| Imposte differite passive 26 | | |||
| Passività per strumenti finanziari derivati non correnti 13 | | | ||
| TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI | | | ||
PASSIVITÀ CORRENTI | ||||
| Debiti commerciali 21 | | | | |
| Debiti verso banche correnti 22 | | |||
| Passività finanziarie per leasing correnti 18 | | | | |
| Debiti finanziari correnti 23 | | |||
| Debiti tributari 24 | | |||
| Altre passività correnti 25 | | | | |
| Passività per strumenti finanziari derivati correnti 13 | | | ||
| TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI | | | ||
| TOTALE PASSIVITÀ | | | ||
| TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ |
232
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
(In migliaia di Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre | |||
| NOTE | 2025 | di cui con parti correlate | 2024 | di cui con parti correlate |
| Ricavi 27 | | | | |
| Costi per materie prime e materiali di consumo 28 | ( | ( | ( | ( |
| Costi per servizi 29 | ( | ( | ( | ( |
| Costo del personale 30 | ( | ( | ( | ( |
| Altri costi operativi 31 | ( | ( | ||
| Altri ricavi operativi 32 | | | | |
| Incrementi di immobilizzazioni per costi interni 33 | | |||
| Ammortamenti 34 | ( | ( | ||
| Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti 35 | ( | ( | ||
| Totale costi operativi | ( | ( | ||
| Risultato operativo | ||||
| Oneri finanziari 36 | ( | ( | ||
| Proventi finanziari e da partecipazioni 37 | | | | |
| Risultato ante imposte | ||||
| Imposte sul reddito 26 | ( | ( | ||
| Risultato dell’esercizio | ||||
| Risultato di Gruppo 14 | | |||
| Risultato di Terzi 14 | | |||
| Utile base per azione (euro per azione) 38 | | |
| Utile diluito per azione (euro per azione) 38 |
233
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
(In migliaia di Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre | |
| NOTE | 2025 | 2024 |
| Risultato dell'esercizio (A) | | |
Altre componenti di Conto economico complessivo consolidato: | ||
Altre componenti di Conto economico complessivo consolidato che saranno successivamente riclassificate nel risultato d’esercizio | ( | ( |
| Cash flow hedge | ( | |
| Effetto fiscale | ( | |
| Effetto variazione riserva di cash flow hedge 14 | | ( |
| Differenze di conversione di bilanci esteri | ( | |
| Utili/(Perdite) su cambi da investimenti netti in gestioni estere | ( | ( |
| Effetto fiscale | | |
Altre componenti di Conto economico complessivo consolidato che non saranno successivamente riclassificate nel risultato d’esercizio: 14 | | |
| Rimisurazione sui piani a benefici definiti (IAS 19) | | |
| Effetto fiscale | ( | ( |
Totale altre componenti di Conto economico complessivo consolidato, al netto degli effetti fiscali (B) | ( | ( |
| Totale risultato complessivo al netto delle imposte (A) + (B) | | |
| Attribuibili a: | ||
| Gruppo | | |
| Terzi | | |
234
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
(In migliaia di Euro) Esercizio chiuso al 31 dicembre | ||
| NOTE | 2025 | 2024 |
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITÀ OPERATIVE | ||
| Risultato dell'esercizio | | |
Rettifiche per riconciliare il Risultato dell'esercizio al flusso di cassa generato / (assorbito) dalle attività operative: | ||
| Imposte sul reddito 26 | | |
| Ammortamenti 34 | | |
| Accantonamenti a Passività per benefici ai dipendenti 15 | | |
Accantonamenti a Fondi per rischi ed oneri / fondo svalutazione crediti e perdite di valore di attività | | |
| Variazione delle Altre passività non correnti | ( | ( |
| Minusvalenze / (Plusvalenze) da cessione immobilizzazioni | ( | |
| Oneri/(Proventi) da Partecipazioni | ( | ( |
| Altre Componenti economiche senza movimenti di cassa da IFRS16 | ( | |
| Interessi passivi 36 | | |
| Interessi sulle passività per leasing 36 | | |
| Interessi attivi 37 | ( | ( |
| Interessi sulle attività per leasing 37 | ( | ( |
| Pagamenti di Passività per benefici ai dipendenti 15 | ( | ( |
| Pagamenti per Fondi per rischi ed oneri 16 | ( | |
| Variazione netta di Imposte differite attive e passive 26 | ( | ( |
| Variazione di fair value strumenti finanziari 13 | ( | |
Variazioni nelle attività e passività operative: | ||
| Crediti commerciali 8 | ( | ( |
| Rimanenze 7 | ( | ( |
| Debiti commerciali 21 | | ( |
| Interessi passivi pagati | ( | ( |
| Interessi sulle passività per leasing pagati | ( | ( |
| Interessi attivi incassati | | |
| Interessi sulle attività per leasing incassati | | |
| Imposte sul reddito pagate | ( | ( |
| Altre attività e passività correnti | | |
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITÀ OPERATIVE (A) | | |
235
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
(In migliaia di Euro) Esercizio chiuso al 31 dicembre | ||
| NOTE | 2025 | 2024 |
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO | ||
| Investimenti in Immobili, impianti e macchinari 3 | ( | ( |
| Investimenti in Attività immateriali (inclusi key money) 2 | ( | ( |
| Investimenti in Attività finanziarie non correnti 6 | ( | ( |
| Investimenti Immobiliari 4 | ( | ( |
| Variazione area di consolidamento | ( | |
| Cessione di Immobili, impianti e macchinari | | |
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO (B) | ( | ( |
FLUSSO DI CASSA DALLE ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO | ||
| Erogazioni di finanziamenti a medio-lungo termine 17 | | |
| Rimborso di finanziamenti a medio-lungo termine 17 | ( | ( |
| Variazione netta delle passività finanziarie a breve termine | ( | |
| Variazione netta delle passività finanziarie a lungo termine | | |
| Rimborso delle passività per leasing 18 | ( | ( |
| Incassi delle Attività finanziarie per leasing 5 | | |
| Distribuzione di dividendi | ( | ( |
| Acquisto azioni proprie | ( | ( |
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C) | ( | ( |
| FLUSSO DI CASSA NETTO COMPLESSIVO (D=A+B+C) | | |
| EFFETTO DEI CAMBI SULLE DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (E) | ( | |
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO (F) 12 | ||
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO (G=D+E+F) 12 | ||
236
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
PROSPETTO DEI MOVIMENTI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
AL 31 DICEMBRE 2025
(In migliaia di Euro) NOTE | Capitale sociale | Riserva legale | Riserva sovr. azioni | Riserva di traduzione | Altre Riserve | Risultato dell’esercizio | Totale Patrimonio Netto di Gruppo | Totale Patrimonio netto di terzi | Totale Patrimonio netto |
| Saldo al 1 gennaio 2025 14 | | | | | | | | | |
| Risultato dell'esercizio | | | | | |||||
Altre componenti di Conto economico complessivo consolidato | ( | | ( | ( | ( | ||||
Totale risultato complessivo | | | ( | | | | | | |
Destinazione utile dell'esercizio 14 | ( | | |||||||
| Distribuzione dividendi 14 | ( | ( | ( | ( | |||||
| Riserva stock grant 14 | | | |||||||
| Acquisto azioni proprie 14 | ( | ( | ( | ||||||
| Altri movimenti | | | | ||||||
| Saldo al 31 dicembre 2025 14 | | | ( | | | | | |
(In migliaia di Euro) NOTE | Capitale sociale | Riserva legale | Riserva sovr. azioni | Riserva di traduzione | Altre Riserve | Risultato dell’esercizio | Totale Patrimonio Netto di Gruppo | Totale Patrimonio netto di terzi | Totale Patrimonio netto |
| Saldo al 1 gennaio 2024 14 | | | ( | | | | | | |
| Risultato dell'esercizio | | | | ||||||
Altre componenti di Conto economico complessivo consolidato | ( | ( | | ( | |||||
Totale risultato complessivo | | | | ( | | | | | |
Destinazione utile dell'esercizio 14 | ( | | | ||||||
| Distribuzione dividendi 14 | ( | ( | ( | ( | |||||
| Riserva stock grant 14 | | | |||||||
| Assegnazione azioni proprie 14 | ( | ( | ( | ||||||
| Acquisto azioni proprie 14 | ( | ( | ( | ||||||
| Altri movimenti | | ( | ( | ||||||
| Saldo al 31 dicembre 202414 |
237
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
238
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
1. CRITERI DI REDAZIONE
1.1 CONTENUTO E FORMA DEL BILANCIO CONSOLIDATO
Il Bilancio consolidato del Gruppo Brunello Cucinelli è stato redatto sul presupposto della continuità aziendale ed
in conformità agli International Financial Reporting Standards (IFRS), emessi dall’International Accounting Stan-
dards Board (IASB) ed omologati dall’Unione Europea ed in vigore alla data di bilancio. Per IFRS si intendono
anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni dell’International Financial
Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominato Standing Interpretations Commit-
tee (“SIC”).
Le Note esplicative al Bilancio consolidato sono state integrate con le informazioni aggiuntive richieste da CON-
SOB e dai provvedimenti da essa emanati in attuazione all’art. 9 del D.Lgs. 38/2005 (delibere 15519 e 15520) del
27 luglio 2006 e comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006, ai sensi dell’art. 78 del Regolamento emittenti,
del documento CE del novembre 2003 e, dove applicabili, del Codice civile.
Il Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 è stato redatto ai sensi dell’articolo 154-ter del D.Lgs 58/98, nonché
delle disposizioni Consob in materia, ed include il prospetto della Situazione patrimoniale e finanziaria conso-
lidata, il Conto economico consolidato, il Conto economico complessivo consolidato, il Rendiconto finanziario
consolidato ed il Prospetto dei movimenti del patrimonio netto consolidato, nonché le presenti Note esplicative.
In data 18 febbraio 2026 il Consiglio di Amministrazione di Brunello Cucinelli S.p.A. ha approvato il Bilancio
consolidato e ha disposto che lo stesso sia messo a disposizione del pubblico, con le modalità e nei termini previsti
dalle disposizioni normative e dai regolamenti vigenti. Il presente Bilancio consolidato è sottoposto a revisione
legale dei conti da parte della società PricewaterhouseCoopers S.p.A. ai sensi del D.Lgs. 39/2010 in esecuzione
Il Bilancio consolidato è presentato in Euro, la valuta funzionale della Capogruppo Brunello Cucinelli S.p.A., e
tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di Euro se non altrimenti indicato.
Gli schemi di presentazione della Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata presentano una classificazione
finanziaria a liquidità crescente, dove:
– le attività non correnti comprendono i saldi attivi con ciclo di realizzo oltre dodici mesi;
– le attività correnti comprendono i saldi attivi con ciclo di realizzo entro i dodici mesi;
– le passività non correnti comprendono i debiti esigibili oltre dodici mesi, inclusi i debiti finanziari, i fondi per
rischi ed oneri e le passività per benefici ai dipendenti;
– le passività correnti comprendono i debiti per i quali è prevista l’estinzione nel normale ciclo operativo del
Gruppo o nei dodici mesi successivi alla chiusura dell’esercizio.
Lo schema di presentazione del Conto economico consolidato segue una classificazione dei ricavi e dei costi per
natura.
Il Rendiconto finanziario consolidato è stato predisposto in base al metodo indiretto e viene presentato in confor-
mità allo IAS 7, classificando i flussi finanziari tra attività operativa, di investimento e di finanziamento.
Il Bilancio consolidato è stato redatto in base al principio del costo storico, tenuto conto ove appropriato delle ret-
tifiche di valore, con l’eccezione delle voci di bilancio che secondo gli IFRS devono essere valutate al fair value.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Si precisa che con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e della Comunicazione n.
DEM6064293 del 28 luglio 2006, negli schemi di bilancio, è data evidenza dei rapporti significativi con parti
correlate, ai fini di una migliore informativa e le componenti reddituali derivanti da eventi o da operazioni non
ricorrenti sono evidenziate, quando significative, distintamente nei commenti del management e nell’informativa
2. AREA DI CONSOLIDAMENTO
Il Bilancio consolidato include la Situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Capogruppo Brunello
Cucinelli S.p.A. e delle sue controllate italiane ed estere, nel loro insieme identificate come Gruppo Brunello Cu-
cinelli, al 31 dicembre 2025.
Tale Bilancio consolidato è stato predisposto sulla base delle situazioni contabili della Società e delle società da
essa controllate, opportunamente rettificate per renderle conformi agli IFRS.
Il controllo si ottiene quando il Gruppo è esposto o ha diritto a rendimenti variabili, derivanti dal proprio rapporto
con l’entità oggetto di investimento e, allo stesso tempo, ha la capacità di incidere su tali rendimenti esercitando
il proprio potere su tale entità. Specificatamente, il Gruppo controlla una partecipata se, e solo se, il Gruppo ha:
– il potere sull’entità oggetto di investimento (ovvero detiene validi diritti che gli conferiscono la capacità attuale
di dirigere le attività rilevanti dell’entità oggetto di investimento);
– l’esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l’entità oggetto di investimento;
– la capacità di esercitare il proprio potere sull’entità oggetto di investimento per incidere sull’ammontare dei
suoi rendimenti.
Quando il Gruppo detiene meno della maggioranza dei diritti di voto (o diritti simili) deve considerare tutti i fatti
e le circostanze rilevanti per stabilire se controlla l’entità oggetto di investimento, inclusi:
– accordi contrattuali con altri titolari di diritti di voto;
– diritti derivanti da accordi contrattuali;
– diritti di voto e diritti di voto potenziali del Gruppo.
Il Gruppo riconsidera se ha o meno il controllo di una partecipata se i fatti e le circostanze indicano che ci siano
stati dei cambiamenti in uno o più dei tre elementi rilevanti ai fini della definizione di controllo. Il consolidamento
di una controllata inizia quando il Gruppo ne ottiene il controllo e cessa quando il Gruppo perde il controllo stesso.
Le attività, le passività, i ricavi ed i costi della controllata acquisita o ceduta nel corso dell’esercizio sono inclusi
nel Conto economico complessivo consolidato dalla data in cui il Gruppo ottiene il controllo fino alla data in cui il
Gruppo non esercita più il controllo sulla società.
Tutti i saldi e le transazioni infragruppo, inclusi eventuali utili e perdite non realizzati derivanti da rapporti intrat-
tenuti fra società del Gruppo Brunello Cucinelli, sono eliminati.
Le acquisizioni di società controllate sono contabilizzate in base al metodo dell’acquisto (purchase method) che
comporta l’allocazione del costo dell’aggregazione aziendale ai fair value delle attività, passività e passività poten-
ziali acquisite alla data di acquisizione e l’inclusione del risultato della società acquisita dalla data di acquisizione
fino alla chiusura dell’esercizio.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il Risultato ed il Patrimonio di terzi rappresentano la parte di utile o perdita e patrimonio relativi alle attività nette
non detenute dal Gruppo e sono esposti in una voce separata del Conto economico consolidato, del Conto econo-
mico complessivo consolidato e del prospetto della Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata separatamen-
te dal Risultato e dal Patrimonio del Gruppo.
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo Brunello Cucinelli non detiene partecipazioni in joint venture (definite come un
accordo contrattuale con il quale due o più parti intraprendono un’attività economica sottoposta a controllo con-
giunto, ai sensi dell’IFRS 11).
Per quanto concerne le partecipazioni in imprese collegate (imprese nelle quali il Gruppo detenga almeno il 20%
dei diritti di voto ovvero eserciti un’influenza notevole, ma non il controllo o il controllo congiunto, sulle politiche
finanziarie ed operative), alla data del presente Bilancio consolidato il Gruppo detiene una partecipazione pari al
24,5% del capitale sociale della società Cariaggi Lanificio S.p.A. (con sede legale a Cagli (PU) – Italia e capitale
sociale pari ad Euro 7.000 migliaia).
La tabella seguente riepiloga, con riferimento alle società controllate e collegate, le informazioni al 31 dicembre
2025 relative a denominazione, sede legale, quota di capitale sociale detenuta direttamente e indirettamente dal
Gruppo Brunello Cucinelli:
| Denominazione | Sede | Divisa | Capitale (unità di valuta) | Percentuale di controllo | |
| Diretto | Indiretto | ||||
Partecipazioni in società controllate | |||||
Brunello Cucinelli Europe S.r.l. | Corciano, frazione Solomeo (PG) – Italia | Euro | 100.000 | 100,00% | |
| Max Vannucci S.r.l. | Corciano (PG) – Italia | Euro | 118.000 | 75,50% | |
Pinturicchio S.r.l. | Corciano, frazione Solomeo (PG) – Italia | Euro | 1.000.000 | 100,00% | |
| Logistica e Distribuzione S.r.l. | Milano – Italia | Euro | 100.000 | 51,00% | |
Dorica Vestis S.r.l. | Corciano, frazione Solomeo (PG) – Italia | Euro | 50.000 | 60,00% | |
| Brunello Cucinelli Austria GmbH | Vienna – Austria | Euro | 35.000 | 2,00% | 98,00% |
| Brunello Cucinelli Belgium S.r.l. | Bruxelles – Belgio | Euro | 20.000 | 100,00% | |
| Brunello Cucinelli (England) Ltd. | Londra – Regno Unito | Sterlina inglese | 12.600.700 | 99,99% | 0,01% |
| Sarl Brunello Cucinelli France | Parigi – Francia | Euro | 13.400.000 | 98,54% | 1,46% |
| SAS Brunello Cucinelli France Resort | Parigi – Francia | Euro | 6.800.000 | 98,53% | 1,47% |
| Brunello Cucinelli GmbH | Dusseldorf – Germania | Euro | 200.000 | 100,00% | |
| Brunello Cucinelli Hellas SA | Atene – Grecia | Euro | 25.200 | 1,00% | 99,00% |
| SAM Brunello Cucinelli Monaco | Principato di Monaco | Euro | 12.054.000 | 98,76% | 1,22% |
| OOO Brunello Cucinelli RUS | Mosca – Russia | Rublo | 635.500.000 | 100,00% | |
| Brunello Cucinelli Retail Spain SL | Madrid – Spagna | Euro | 200.000 | 5,00% | 95,00% |
| Brunello Cucinelli Suisse SA | Lugano – Svizzera | Franco svizzero | 223.000 | 1,79% | 98,21% |
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
| Denominazione | Sede | Divisa | Capitale (unità di valuta) | Percentuale di controllo | |
| Diretto | Indiretto | ||||
| Brunello Cucinelli Canada Ltd. | Vancouver – Canada | Dollaro canadese | 10.445.100 | 100,00% | |
| Brunello Cucinelli USA Inc. | Ardsley (NY) – USA | Dollaro americano | 1.500 | 100,00% | |
| Market Service US, Inc. | New York – USA | Dollaro americano | 50.000 | 51,00% | |
| Brunello Cucinelli Messico S.de R.L. de C.V. | Mexico City – Messico | Peso messicano | 78.264.286 | 98,00% | 2,00% |
| Brunello Cucinelli (Sichuan) Fashion Co., Ltd. | Chengdu – Cina | Renminbi | 200.000.000 | 100,00% | |
| Brunello Cucinelli Hong Kong Ltd. | Hong Kong – Cina | Dollaro Hong Kong | 2.000.000 | 100,00% | |
| Brunello Cucinelli (Macau) Fashion Co., Ltd. | Macao – Cina | MOP/ Dollaro Hong Kong | 22.847.312 | 98,00% | 2,00% |
| Brunello Cucinelli Japan Co., Ltd. | Tokyo – Giappone | Yen giapponese | 330.000.000 | 99,00% | |
| Brunello Cucinelli Singapore Pte. Ltd. | Singapore | Dollaro Singapore | 300.000 | 100,00% | |
| Brunello Cucinelli Taiwan Ltd. | Taipei – Cina | Dollaro Taiwan | 100.000 | 100,00% | |
Brunello Cucinelli Middle East LLC | Dubai – Emirati Arabi Uniti | Dirham | 300.000 | 51,00% | |
Brunello Cucinelli Kuwait for Readymade and Novelty Clothes’ Retail WLL | Kuwait City – Kuwait | Dinaro Kuwait | 100.000 | 51,00%* | |
| Brunello Cucinelli Australia Pty Ltd. | Sydney – Australia | Dollaro australiano | 1.000 | 100,00% | |
Partecipazioni in società collegate | |||
| Cariaggi Lanificio S.p.A. Cagli – Italia | Euro | 7.000.000 | 24,50% |
(*) Percentuale di possesso posseduta in virtù di accordi di voto con il socio di minoranza. |
Nel corso del 2025 l’area di consolidamento ha visto i seguenti movimenti:
– costituzione della società Brunello Cucinelli Messico S.de R.L. de C.V. interamente controllata dal Gruppo.
La società controllata gestisce direttamente il punto vendita presso il prestigioso department store Palacio De
Hierro di Città del Messico;
– costituzione della società Brunello Cucinelli Australia Pty Ltd. interamente controllata dal Gruppo. La società
controllata gestisce direttamente il punto vendita di Sydney.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
3. PRINCIPI CONTABILI
PREMESSA
Il Bilancio consolidato è stato predisposto in conformità al criterio generale di presentazione attendibile e veritiera
della situazione patrimoniale, finanziaria, del risultato economico e dei flussi finanziari del Gruppo, nel rispetto dei
principi generali di continuità aziendale, competenza economica, coerenza di presentazione, rilevanza e aggrega-
zione, divieto di compensazione e comparabilità delle informazioni.
VALUTAZIONI DISCREZIONALI E STIME CONTABILI SIGNIFICATIVE
La preparazione del bilancio consolidato del Gruppo Brunello Cucinelli, in conformità ai principi contabili appli-
cabili, richiede agli amministratori della Società di effettuare valutazioni discrezionali, stime ed ipotesi basate su
giudizi complessi e/o soggettivi, sull’esperienza storica e su altri fattori che si ritiene essere ragionevoli in relazio-
ne alle circostanze presenti e alle conoscenze disponibili alla data di riferimento del bilancio. L’utilizzo di queste
stime contabili influenza il valore di iscrizione delle attività e delle passività e l’informativa su attività e passività
potenziali alla data del bilancio, nonché l’ammontare dei ricavi e dei costi nel periodo di riferimento. I risultati
effettivi possono differire da quelli stimati a causa dell’incertezza che caratterizza le ipotesi e le condizioni sulle
quali le stime sono basate. Le stime e le relative assunzioni sono riviste su basi continuative.
I principali processi di stima e valutazione discrezionale sono relativi alla rilevazione e valutazione delle voci di
bilancio di seguito indicate.
Ammortamento di Diritti d'uso, Attività immateriali e Immobili, impianti e macchinari
Gli ammortamenti dei beni a vita utile definita dei Diritti d’uso, delle Attività immateriali e degli Immobili, im-
pianti e macchinari richiedono una valutazione discrezionale da parte degli amministratori, che a ogni data di
bilancio viene rivista al fine di verificare che gli importi iscritti siano rappresentativi della miglior stima dei costi
che eventualmente saranno affrontati dal Gruppo e, nel caso in cui si rilevino variazioni significative, gli importi
vengono rivisti ed aggiornati.
Diritti d’uso e Debito per leasing - IFRS 16
In seguito all’applicazione dell’IFRS16, sono state effettuate stime contabili significative in relazione a:
– identificazione della durata dei contratti di affitto, con particolare riferimento alla valutazione degli effetti delle
opzioni di rinnovo al termine del periodo non cancellabile ed alla valutazione delle prassi commerciali sui
contratti di affitto immobiliare esistenti nelle varie legislazioni;
– definizione del tasso di sconto, per tutti i contratti per i quali non è presente un tasso di interesse implicito; in
particolare il Gruppo ha calcolato un tasso incrementale di indebitamento (Incremental Borrowing Rate-IBR)
da utilizzare per l’attualizzazione dei pagamenti futuri dei canoni di affitto, identificando ogni Paese come un
portafoglio di contratti con caratteristiche simili e determinando il relativo IBR come il tasso di uno strumento
privo di rischio del rispettivo Paese in cui il contratto è stato stipulato, basato sulle diverse scadenze contrattua-
li, maggiorato del “credit spread” di Gruppo.
243
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Imposte differite attive
Le Imposte differite attive sono rilevate a fronte delle differenze temporanee deducibili fra i valori delle attività e
delle passività espressi in bilancio rispetto al corrispondente valore fiscale e delle perdite fiscali riportabili, nella
misura in cui sia probabile l’esistenza di adeguati utili futuri fiscalmente imponibili, a fronte dei quali tali perdite
potranno essere utilizzate. Una valutazione discrezionale è richiesta agli amministratori per determinare l’am-
montare delle Imposte differite attive che possono essere contabilizzate, che dipende dalla stima della probabile
manifestazione temporale e dell’ammontare dei futuri utili fiscalmente imponibili.
Valore recuperabile delle attività non finanziarie
La recuperabilità delle attività non finanziarie è verificata quando esiste un’indicazione che un’attività (ovvero
l’unità generatrice di flussi di cassa cui l’attività appartiene) possa aver subito una riduzione di valore e, indi-
pendentemente dall’esistenza di indicatori di perdita di valore (impairment indicator), almeno annualmente per
l’avviamento e le attività immateriali a vita utile indefinita.
Al fine di valutare se esiste un’indicazione che un’attività possa aver subito una perdita di valore la Direzione
Aziendale considera le informazioni provenienti sia da fonti informative esterne che da fonti informative interne.
La decisione se procedere a una svalutazione e la quantificazione della stessa dipendono dalle valutazioni della
Direzione Aziendale su fattori complessi ed incerti, tra i quali, l’evoluzione dei tassi di attualizzazione, l’impatto
dell’inflazione, le previsioni sulle condizioni della domanda e dell’offerta su scala globale o regionale, gli impatti
delle modifiche normative e regolamentari, ecc. La definizione delle CGU e l’individuazione dell’appropriato
livello di raggruppamento delle stesse ai fini della verifica della recuperabilità delle attività non finanziarie ri-
chiedono l’espressione di un giudizio da parte della Direzione Aziendale. In particolare, le CGU sono definite
considerando, tra l’altro, le modalità con cui il management controlla l’attività operativa (ad es. per legal entities)
o assume decisioni in merito a mantenere operativi o dismettere i beni e le attività della società. I flussi di cassa
attesi utilizzati per la determinazione del valore recuperabile sono quantificati alla luce delle informazioni dispo-
nibili al momento della stima sulla base di giudizi soggettivi sull’andamento di variabili future – quali i prezzi, i
costi, i tassi di crescita della domanda, i profili produttivi e sono attualizzati utilizzando un tasso che tiene conto
del rischio inerente all’attività interessata.
Per quanto riguarda l’impairment test si rimanda a quanto indicato al paragrafo “6.1 Perdita di valore delle attività
(impairment)” esposto di seguito nelle presenti Note esplicative del presente Bilancio consolidato.
Passività per benefici ai dipendenti e accantonamenti al fondo indennità suppletiva
La valutazione delle passività per benefici ai dipendenti e del fondo indennità suppletiva di clientela degli agenti
è effettuata utilizzando valutazioni attuariali. La valutazione attuariale richiede l’elaborazione di ipotesi circa i
tassi di sconto, i futuri incrementi salariali (per le sole passività per benefici ai dipendenti), i tassi di turnover e di
mortalità. A causa della natura di lungo termine di questi piani, tali stime sono soggette ad un grado di incertezza.
Rettifiche di valore sui Crediti
Le rettifiche di valore sui crediti rappresentano la miglior stima possibile effettuata dal management, in base alle
informazioni in possesso alla data di redazione del bilancio, al fine di coprire le perdite attese su crediti. Il Gruppo
applica l’approccio semplificato e registra le perdite attese su tutti i crediti commerciali in base alla durata residua,
definendo un criterio per lo stanziamento basato sull’esperienza storica delle singole società del Gruppo relati-
vamente alle perdite su crediti, rettificato anche per tener conto di fattori previsionali specifici riferiti ai creditori
ed all’ambiente economico. L’ammontare delle perdite attese è sensibile ai cambiamenti delle circostanze e delle
condizioni economiche previste.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Rettifiche di valore sulle Rimanenze
Il fondo svalutazione delle rimanenze riflette la stima del management circa le perdite di valore attese per materiali
o prodotti riferibili a collezioni di stagioni passate, tenuto conto del loro atteso utilizzo e valore di realizzo. La
determinazione del valore del fondo tiene anche conto del programma di donazioni relative al progetto “Brunello
Cucinelli for Humanity”.
Strumenti finanziari derivati
La valutazione degli strumenti finanziari derivati attivi e passivi ha richiesto l’utilizzo di stime e assunzioni. La
modalità di determinazione del fair value e di gestione dei rischi inerenti i contratti derivati per la copertura del
rischio di cambio e del rischio di tasso di interesse sono illustrati all’apposito paragrafo “Strumenti finanziari deri-
vati” delle presenti Note esplicative. Le stime e le assunzioni considerate sono riviste su base continua e gli effetti
di eventuali variazioni sono iscritti immediatamente in bilancio.
Le stime e le assunzioni sono effettuate dagli amministratori con il supporto delle funzioni aziendali e, quando
appropriato, di specialisti indipendenti e sono riviste periodicamente.
Pagamenti basati su azioni
I pagamenti basati su azioni richiedono la realizzazione di stime in riferimento al fair value degli strumenti asse-
gnati ed alla probabilità di realizzazione delle condizioni di maturazione (vesting condition) dagli stessi previsti.
Tali stime sono effettuate dalla Direzione Aziendale e periodicamente aggiornate.
AGGREGAZIONI AZIENDALI ED AVVIAMENTO
Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate usando il metodo dell’acquisto. Il corrispettivo trasferito in una
business combination è determinato alla data di assunzione del controllo ed è pari al fair value delle attività trasfe-
rite, delle passività sostenute, nonché degli eventuali strumenti di capitale emessi dall’acquirente. Il corrispettivo
trasferito include anche il fair value delle eventuali attività o passività per corrispettivi potenziali previsti contrat-
tualmente e subordinati al realizzarsi di eventi futuri. I costi direttamente attribuibili all’operazione sono rilevati a
conto economico al momento del relativo sostenimento.
Alla data di acquisizione del controllo, il patrimonio netto delle imprese partecipate è determinato attribuendo ai
singoli elementi identificabili dell’attivo e del passivo patrimoniale il loro fair value, fatti salvi i casi in cui le di-
sposizioni IFRS stabiliscano un differente criterio di valutazione. L’eventuale differenza tra il corrispettivo pagato
e il fair value delle attività nette acquisite, se positiva, è iscritta nell’attivo come “avviamento” (di seguito anche
goodwill); se negativa, è rilevata a conto economico.
Nel caso di assunzione non totalitaria del controllo, la quota di patrimonio netto delle interessenze di terzi è deter-
minata sulla base della quota di spettanza dei valori correnti attribuiti alle attività e passività alla data di assunzione
del controllo, escluso l’eventuale goodwill a essi attribuibile. Nel caso di assunzione del controllo in fasi succes-
sive, il costo di acquisto è determinato sommando il fair value della partecipazione precedentemente detenuta
nell’acquisita e l’ammontare corrisposto per l’ulteriore quota partecipativa. La differenza tra il fair value della
partecipazione precedentemente detenuta e il relativo valore di iscrizione è imputata a conto economico. Inoltre,
in sede di assunzione del controllo, eventuali ammontari precedentemente rilevati nelle altre componenti dell’utile
complessivo sono imputati a conto economico ovvero in un’altra posta del patrimonio netto, nel caso in cui non sia
previsto il rigiro a conto economico.
245
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Quando la determinazione dei valori delle attività e passività dell’acquisita è operata in via provvisoria nell’eser-
cizio in cui la business combination è conclusa, i valori rilevati sono rettificati, con effetto retroattivo, non oltre i
dodici mesi successivi alla data di acquisizione, per tener conto di nuove informazioni su fatti e circostanze esi-
stenti alla data di acquisizione.
Al fine dell’analisi di congruità, l’avviamento acquisito in un’aggregazione aziendale è allocato, alla data di ac-
quisizione, alle singole unità generatrici di flussi di cassa del Gruppo, o ai gruppi di unità generatrici di flussi che
dovrebbero beneficiare delle sinergie dell’aggregazione, indipendentemente dal fatto che altre attività o passività
del Gruppo siano assegnate a tali unità o raggruppamenti di unità. Ogni unità o gruppo di unità a cui l’avviamento
è allocato:
a) rappresenta il livello più basso, nell’ambito del Gruppo, a cui l’avviamento è monitorato ai fini di gestione
interna;
b) non è più ampio dei segmenti identificati sulla base dello schema di presentazione dell’informativa di settore
Quando l’avviamento costituisce parte di un’unità generatrice di flussi (cosiddetto gruppo di unità generatrici di
flussi) e parte dell’attività interna a tale unità viene ceduta, l’avviamento associato all’attività ceduta è incluso nel
valore contabile dell’attività per determinare l’utile o la perdita derivante dalla cessione. L’avviamento ceduto in
tali circostanze è misurato sulla base dei valori relativi dell’attività ceduta e della porzione di unità mantenuta in
essere.
Quando la cessione riguarda una società controllata, la differenza tra il prezzo di cessione e le attività nette più le
differenze di conversione accumulate e l’avviamento è rilevata a conto economico.
PARTECIPAZIONI IN COLLEGATE
Una collegata è una società sulla quale il Gruppo esercita un’influenza notevole. Per influenza notevole si intende
il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali della partecipata senza averne il
controllo o il controllo congiunto.
Le considerazioni fatte per determinare l’influenza notevole sono simili a quelle necessarie a determinare il con-
trollo sulle controllate. Le partecipazioni del Gruppo in società collegate sono valutate con il metodo del patrimo-
nio netto.
Con il metodo del patrimonio netto, la partecipazione in una società collegata è inizialmente rilevata al costo. Il
valore contabile della partecipazione è aumentato o diminuito per rilevare la quota di pertinenza della partecipan-
te degli utili e delle perdite della partecipata realizzati dopo la data di acquisizione. L’avviamento afferente alla
collegata è incluso nel valore contabile della partecipazione e non è soggetto ad una verifica separata di perdita di
valore (impairment).
Il prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio riflette la quota di pertinenza del Gruppo del risultato d’esercizio della
società collegata. Ogni cambiamento nelle altre componenti di Conto economico complessivo consolidato relativo
a queste partecipate è presentato come parte del Conto economico complessivo consolidato del Gruppo. Inoltre,
nel caso in cui una società collegata rilevi una variazione con diretta imputazione al patrimonio netto, il Gruppo
rileva la sua quota di pertinenza, ove applicabile, nel Prospetto dei movimenti del patrimonio netto consolidato.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Gli utili e le perdite non realizzate derivanti da transazioni tra il Gruppo e società collegate, sono eliminati in pro-
porzione alla quota di partecipazione nelle collegate.
La quota aggregata di pertinenza del Gruppo del risultato d’esercizio delle società collegate è rilevata nel prospetto
dell’utile/(perdita) d’esercizio dopo il risultato operativo e rappresenta il risultato al netto delle imposte e delle
quote spettanti agli altri azionisti della collegata.
Il bilancio delle società collegate è predisposto alla stessa data di chiusura del bilancio del Gruppo. Ove necessario,
il bilancio è rettificato per uniformarlo ai principi contabili di Gruppo.
Successivamente all’applicazione del metodo del patrimonio netto, il Gruppo valuta se sia necessario riconoscere
una perdita di valore della propria partecipazione nelle società collegate. Il Gruppo valuta a ogni data di bilancio
se vi siano evidenze obiettive che le partecipazioni nelle società collegate abbiano subito una perdita di valore. In
tal caso, il Gruppo calcola l’ammontare della perdita come differenza tra il valore recuperabile della collegata e
il valore di iscrizione della stessa nel proprio bilancio, rilevando tale differenza nel prospetto dell’utile/(perdita)
d’esercizio nella voce “Effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto”.
All’atto della perdita dell’influenza notevole su una società collegata, il Gruppo valuta e rileva la partecipazione
residua al fair value. La differenza tra il valore di carico della partecipazione alla data di perdita dell’influenza
notevole e il fair value della partecipazione residua e dei corrispettivi ricevuti è rilevata nel conto economico.
OPERAZIONI UNDER COMMON CONTROL
Le operazioni di aggregazione che coinvolgono soggetti sottoposti a comune controllo, aventi finalità meramente
riorganizzativa, sono rilevate in continuità di valori contabili nei bilanci delle società coinvolte, senza la rilevazio-
ne di effetti economici.
ATTIVITÀ IMMATERIALI
Le Attività immateriali sono iscritte nell’attivo al costo di acquisto quando è probabile che l’uso dell’attività gene-
rerà benefici economici futuri e quando il costo dell’attività può essere determinato in modo attendibile.
Le Attività immateriali acquisite attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono iscritte al fair value definito
alla data di acquisizione, se tale valore può essere determinato in modo attendibile. Le attività immateriali prodotte
internamente non sono capitalizzate e si rilevano nel conto economico dell’esercizio in cui sono state sostenute.
Le Attività immateriali a vita utile definita sono ammortizzate a quote costanti lungo la loro vita utile stimata e
sottoposte a test di recuperabilità (impairment test) ogni volta che vi siano indicazioni di una possibile perdita di
valore, seguendo le regole nel seguito descritte.
La vita utile residua viene riesaminata alla fine di ciascun esercizio o più frequentemente se necessario. Variazioni
della vita utile attesa o delle modalità con cui i futuri benefici economici legati all’attività immateriale sono con-
seguiti dal Gruppo sono rilevate modificando il periodo e/o il metodo di ammortamento e trattate come modifiche
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
delle stime contabili. Le quote d’ammortamento delle Attività immateriali con vita definita sono rilevate a conto
economico nella categoria di costo coerente con la funzione dell’attività immateriale.
Un’attività immateriale viene eliminata al momento della dismissione (ossia, alla data in cui l’acquirente ne ottiene
il controllo) o quando non ci si attendono benefici economici futuri dal suo utilizzo o dismissione. Qualsiasi utile
o perdita derivante dall’eliminazione dell’attività (calcolata come differenza tra il corrispettivo netto della dismis-
sione e il valore contabile dell’attività) è inclusa nel conto economico.
La stima della vita utile delle Attività immateriali a vita utile definita è la seguente:
Anni | |
| Marchi | 18 |
| Software | 3-5 |
| Licenze | 5 |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 3-12 |
Concessioni, licenze e marchi
La voce, classificata all’interno delle Attività immateriali, accoglie i costi sostenuti per la registrazione dei marchi
del Gruppo.
Costi di ricerca e sviluppo
I costi di ricerca sono imputati nel conto economico dell’esercizio in cui sono sostenuti. I costi di sviluppo sostenuti in
relazione ad un determinato progetto sono rilevati come attività immateriali quando il Gruppo è in grado di dimostrare:
– la possibilità tecnica di completare l’attività immateriale, di modo che sia disponibile all’utilizzo o alla vendita;
– l’intenzione di completare l’attività e la propria capacità ed intenzione di utilizzarla o venderla;
– le modalità con cui l’attività genererà benefici economici futuri (proventi originati dalla vendita di prodotti o ser-
vizi, risparmi di costo o altri benefici derivanti dall’utilizzo dell’attività);
– la disponibilità di risorse per completare l’attività;
– la capacità di valutare in modo attendibile il costo attribuibile all’attività durante lo sviluppo.
Dopo la rilevazione iniziale, le attività di sviluppo sono valutate al costo decrementato degli ammortamenti o delle
perdite di valore cumulate. L’ammortamento dell’attività inizia nel momento in cui lo sviluppo è completato e l’atti-
vità è disponibile all’uso. Le attività di sviluppo sono ammortizzate con riferimento al periodo dei benefici attesi. Du-
rante il periodo di sviluppo l’attività è oggetto di verifica annuale dell’eventuale perdita di valore (impairment test).
IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Gli Immobili, impianti e macchinari acquisiti separatamente sono rilevati al costo storico, comprensivo dei costi
accessori direttamente imputabili e necessari alla messa in funzione del bene per l’uso per cui è stato acquistato.
Tale costo include gli oneri per la sostituzione di parte di macchinari ed impianti nel momento in cui sono soste-
nuti, se conformi ai criteri di rilevazione.
248
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Con riferimento ai fabbricati, il costo storico è rappresentato dal fair value determinato alla data di transizione agli
IFRS (1° gennaio 2008), come consentito dall’IFRS 1, ed esposto al netto di ammortamenti e eventuali perdite di
valore.
Gli Immobili, impianti e macchinari acquisiti attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono rilevati al fair
value determinato alla data di acquisizione.
I costi per migliorie, ammodernamento e trasformazione delle attività materiali sono rilevati all’attivo patrimoniale
quando è probabile che incrementino i benefici economici futuri attesi dal bene.
Le spese di manutenzione e riparazione, che non siano suscettibili di valorizzare e/o prolungare la vita residua dei
beni, sono spesate nell’esercizio in cui sono sostenute; in caso contrario vengono capitalizzate.
Gli Immobili, impianti e macchinari sono esposti al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali per-
dite di valore determinate secondo le modalità descritte nel seguito. L’ammortamento è calcolato in quote costanti
in base alla vita utile stimata del bene per l’impresa, intesa come la stima del periodo in cui l’attività sarà utilizzata.
L’ammortamento delle attività materiali ha inizio quando il bene è pronto all’uso, ossia quando è nel luogo e nelle
condizioni necessari perché sia in grado di operare secondo le modalità programmate.
Il valore ammortizzabile è rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione
al termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile. Eventuali modifiche al piano di
ammortamento, derivanti da revisione della vita utile dell’asset, del valore residuo ovvero delle modalità di otteni-
mento dei benefici economici dell’attività, sono rilevate prospetticamente.
Le migliorie non rimovibili operate su beni condotti in leasing sono ammortizzate lungo la minore tra la vita utile
delle migliorie stesse e la durata del leasing.
La stima della vita utile delle principali classi di attività materiali è la seguente:
Anni | |
| Fabbricati | 33 |
| (di cui Migliorie su beni di terzi) | In base alla durata del contratto di affitto |
| Impianti e macchinari | 8 |
| Attrezzature industriali e commerciali | 4 |
| Altri beni | 4-8 |
Qualora componenti di Immobili, impianti e macchinari abbiano differenti vite utili, tali componenti sono contabi-
lizzate separatamente. I terreni, sia liberi da costruzioni sia annessi a fabbricati, sono rilevati separatamente e non
sono ammortizzati in quanto elementi a vita utile illimitata.
Il valore contabile degli Immobili, impianti e macchinari è sottoposto a verifica, per rilevarne eventuali perdite di
valore, qualora eventi o cambiamenti di situazione indichino che il valore di carico non possa essere recuperato,
seguendo le regole nel seguito descritte.
249
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il valore contabile di un elemento di Immobili, impianti e macchinari ed ogni componente significativo inizial-
mente rilevato è eliminato al momento della dismissione (cioè alla data in cui l’acquirente ne ottiene il controllo)
o quando non ci si attende alcun beneficio economico futuro dal suo utilizzo o dismissione. L’utile/perdita che
emerge al momento dell’eliminazione contabile dell’attività (calcolato come differenza tra il valore netto contabile
dell’attività ed il corrispettivo percepito) è rilevato a conto economico quando l’elemento è eliminato contabil-
mente.
Collezione storica
La Società mantiene per ogni collezione, un capo per ogni articolo considerato significativo e vendibile. Tali pro-
dotti vengono utilizzati come fonte di ispirazione dall’ufficio stile nella fase di creazione delle nuove collezioni.
Tali beni sono classificati nella voce Immobili, impianti e macchinari, sono iscritti al costo storico di produzione
e sono ammortizzati in 10 anni.
Gli incrementi nel valore di tali beni sono contabilizzati nel conto economico nella voce Incrementi di immobiliz-
zazioni per lavori interni.
INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Le attività materiali detenute a fini di reddito e non a uso strumentale sono classificate in un’apposita classe
denominata Investimenti immobiliari, secondo lo IAS 40, e sono contabilizzate al costo. Le attività rientranti in
tali fattispecie consistono in terreni e/o fabbricati (o parti di fabbricati) detenuti dal proprietario o dal locatario
nell’ambito di un contratto di locazione finanziaria o operativa al fine di concederli in locazione.
Tali tipologie di immobili sono classificate separatamente dagli altri beni immobili posseduti. Gli investimenti im-
mobiliari sono esposti al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore. La vita utile
degli investimenti immobiliari del Gruppo è di 33 anni.
Il valore contabile degli investimenti immobiliari è sottoposto a verifica, per rilevarne eventuali perdite di valore,
qualora eventi o cambiamenti di situazione indichino che il valore di carico non possa essere recuperato. Le perdite
di valore sono contabilizzate nel conto economico nella voce rettifiche di valore di attività ed altri accantonamenti.
Tali perdite di valore sono ripristinate nel caso in cui vengano meno i motivi che le hanno generate.
Gli investimenti immobiliari sono eliminati dal bilancio quando sono ceduti (cioè alla data in cui l’acquirente ne
ottiene il controllo) o quando l’investimento è durevolmente inutilizzabile e non sono attesi benefici economici
futuri dalla sua cessione. L’ammontare del corrispettivo da considerare per la determinazione dell’utile o della
perdita derivante dalla cancellazione di un investimento immobiliare è determinato in conformità ai requisiti per
la determinazione del prezzo dell’operazione nell’IFRS 15.
ATTIVITÀ NON CORRENTI POSSEDUTE PER LA VENDITA
Le attività non correnti possedute per la vendita sono classificate come tali qualora il valore contabile dell’attività
stessa sarà recuperato principalmente con un’operazione di vendita anziché con il suo uso continuativo. Perché ciò
si verifichi, l’attività deve essere disponibile per la vendita immediata nella sua condizione attuale, soggetta a con-
dizioni, che sono d’uso e consuetudine, per la vendita di tali attività e la vendita deve essere altamente probabile.
250
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Le attività non correnti possedute per la vendita sono valutate, al momento della rilevazione iniziale, al minore tra
il valore contabile – se non fosse stata classificata come posseduta per la vendita – e il fair value al netto dei costi
di vendita.
LEASING
Il Gruppo valuta all’atto della sottoscrizione di un contratto se è, o contiene, un leasing. In altri termini, se il
contratto conferisce il diritto di controllare l’uso di un bene identificato per un periodo di tempo in cambio di un
corrispettivo; tale diritto sussiste se il contratto attribuisce al locatario il diritto di dirigere l’asset e ottenere sostan-
zialmente tutti i benefici economici derivanti dal suo utilizzo.
Il Gruppo in veste di locatario
Il Gruppo adotta un unico modello di riconoscimento e misurazione per tutti i leasing, eccetto per i leasing di breve
termine ed i leasing di beni di modico valore. Il Gruppo riconosce le passività relative ai pagamenti del leasing e
l’attività per diritto d’uso che rappresenta il diritto ad utilizzare il bene sottostante il contratto.
i) Attività per diritto d’uso
Il Gruppo riconosce le attività per il diritto d’uso alla data di inizio del leasing (cioè la data in cui l’attività sotto-
stante è disponibile per l’uso). Le attività per il diritto d’uso sono misurate al costo, al netto degli ammortamenti
accumulati e delle perdite di valore, e rettificati per qualsiasi rimisurazione delle passività di leasing. Il costo delle
attività per il diritto d’uso comprende l’ammontare delle passività di leasing rilevate, i costi diretti iniziali sostenuti
e i pagamenti di leasing effettuati alla data di decorrenza o prima dell’inizio al netto di tutti gli eventuali incentivi
ricevuti. Le attività per diritto d’uso sono ammortizzate in quote costanti dalla data di decorrenza alla fine della
vita utile dell’attività consistente nel diritto di utilizzo. La durata del leasing è determinata considerando il periodo
non annullabile del contratto, nonché, ove vi sia la ragionevole certezza, anche i periodi coperti dalle opzioni di
estensione ovvero connessi al mancato esercizio delle opzioni di risoluzione anticipata del contratto.
Se il leasing trasferisce la proprietà dell’attività sottostante al locatario al termine della durata del leasing o se il
costo dell’attività consistente nel diritto di utilizzo riflette il fatto che il locatario eserciterà l’opzione di acquisto, il
locatario deve ammortizzare l’attività consistente nel diritto d’uso dalla data di decorrenza fino alla fine della vita
utile dell’attività sottostante.
Ad ogni chiusura di bilancio il Gruppo valuta l’eventuale esistenza di indicatori di perdita di valore dei Diritti
d’uso e nel caso in cui emergano tali indicatori, si procede con una verifica di riduzione di valore (impairment test).
ii) Passività legate al leasing
Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva le passività di leasing misurandole al valore attuale dei pa-
gamenti dovuti per il leasing non versati a tale data. I pagamenti dovuti includono i pagamenti fissi (compresi i
pagamenti fissi nella sostanza) al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti variabili di leasing
che dipendono da un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a titolo di garanzie del
valore residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un’opzione di acquisto se si è ra-
gionevolmente certi che tale opzione sarà esercitata dal Gruppo e i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing,
se la durata del leasing tiene conto dell’esercizio da parte del Gruppo dell’opzione di risoluzione del leasing stesso.
251
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
I pagamenti di leasing variabili che non dipendono da un indice o da un tasso vengono rilevati come costi nel pe-
riodo (salvo che non siano stati sostenuti per la produzione di rimanenze) in cui si verifica l’evento o la condizione
che ha generato il pagamento.
Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, il Gruppo usa il tasso di finanziamento marginale alla data di
inizio se il tasso d’interesse implicito non è determinabile facilmente. Dopo la data di decorrenza, l’importo della
passività del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passività del leasing e diminuisce per consi-
derare i pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing è rideterminato nel caso di eventuali
modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti; è rideterminato,
altresì, in presenza di modifiche in merito alla valutazione dell’opzione dell’acquisto dell’attività sottostante o per
variazioni dei pagamenti futuri che deriva da una modifica dell’indice o del tasso utilizzato per determinare tali
pagamenti.
iii) Leasing di breve durata e leasing di attività a modesto valore
Il Gruppo applica l’esenzione per la rilevazione di leasing di breve durata (i.e., i leasing che hanno una durata di
12 mesi o inferiore dalla data di inizio e non contengono un’opzione di acquisto). Il Gruppo ha applicato inoltre
l’esenzione per i leasing relativi ad attività a modesto valore in riferimento ai contratti di leasing relativi ad appa-
recchiature per ufficio il cui valore è considerato di ammontare non rilevante. I canoni relativi a leasing a breve
termine e a leasing di attività a modesto valore sono rilevati come costi in quote costanti lungo la durata del leasing.
Il Gruppo in veste di locatore
I contratti di leasing che sostanzialmente lasciano in capo al Gruppo tutti i rischi e benefici legati alla proprietà del
bene sono classificati come leasing operativi. I proventi da leasing derivanti da leasing operativi devono essere
rilevati in quote costanti lungo la durata del leasing, e sono inclusi tra i ricavi nel conto economico data la loro
natura operativa. I costi iniziali di negoziazione sono aggiunti al valore contabile del bene locato e rilevati in base
alla durata del contratto sulla medesima base dei proventi da locazione. Affitti non preventivati sono rilevati come
ricavi nel periodo in cui maturano.
I contratti di leasing che sostanzialmente trasferiscono tutti i rischi e i benefici connessi alla proprietà di un’attività
sottostante sono classificati come leasing finanziari. In presenza di leasing finanziari, il Gruppo espone nel pro-
spetto della Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata un credito uguale all’investimento netto nel leasing
e rileva i proventi finanziari lungo la durata del leasing sulla base di modalità che riflettano un tasso di rendimento
periodico costante sull’investimento netto nel leasing. Il tasso di interesse utilizzato per valutare l’investimento
netto nel leasing è rappresentato dal tasso di interesse implicito del leasing. In caso di sub-leasing, se il tasso di
interesse implicito nel sub-leasing non può essere determinato facilmente, il Gruppo utilizza il tasso di attualiz-
zazione per il leasing principale (corretto per eventuali costi diretti iniziali connessi al sub-leasing) per valutare
l’investimento netto nel sub-leasing.
PERDITA DI VALORE DELLE ATTIVITÀ (IMPAIRMENT)
Ad ogni chiusura di bilancio il Gruppo valuta l’eventuale esistenza di indicatori di perdita di valore di Attività
immateriali, Diritto d’uso, Immobili, impianti e macchinari e Altre attività finanziarie non correnti. Nel caso in cui
emergano tali indicatori, si procede con una verifica di riduzione di valore (impairment test).
252
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nel caso in cui il valore di carico (valore contabile) delle attività ecceda il valore recuperabile, esse sono svalutate
fino a riflettere quest’ultimo. Il valore recuperabile è determinato quale il maggiore fra il fair value di un’attività
o unità generatrice di flussi finanziari al netto dei costi di vendita e il suo valore d’uso, e viene determinato per
singola attività, ad eccezione del caso in cui tale attività generi flussi finanziari che non siano ampiamente indi-
pendenti da quelli generati da altre attività o gruppi di attività, nel qual caso il Gruppo stima il valore recuperabile
della singola cash generating unit (di seguito anche “CGU”) cui l’attività appartiene, rappresentata dal più piccolo
insieme identificabile di attività che genera flussi di cassa in entrata ampiamente indipendenti da quelli generati
da altre attività.
Nel determinare il valore d’uso, il Gruppo sconta al valore attuale i flussi finanziari futuri attesi derivanti dall’uso
della cash generating unit e, se significativi e ragionevolmente determinabili, dalla sua cessione al termine della
relativa vita utile al netto dei costi di dismissione, utilizzando un tasso d’attualizzazione ante-imposte che riflette
le valutazioni di mercato sul valore temporale del denaro e i rischi specifici dell’attività.
In particolare, il tasso di sconto utilizzato è il Weighted Average Cost of Capital (WACC) rettificato del rischio Pa-
ese specifico in cui si trova la cash generating unit oggetto di valutazione. I WACC sono differenziati in funzione
della rischiosità espressa dai paesi in cui opera l’attività.
I flussi di cassa attesi sono determinati sulla base di assunzioni ragionevoli e supportabili rappresentative della mi-
gliore stima delle future condizioni economiche che si verificheranno nella residua vita utile della cash generating
unit, dando maggiore rilevanza alle indicazioni provenienti dall’esterno.
Ai fini della stima del valore d’uso i flussi finanziari futuri sono ricavati dai piani aziendali approvati dal Consiglio
di Amministrazione, i quali costituiscono la migliore stima effettuabile dal Gruppo sulle condizioni economiche
previste nel periodo di piano. Le proiezioni del piano coprono normalmente un arco temporale di almeno tre eser-
cizi; il tasso di crescita a lungo termine utilizzato al fine della stima del valore terminale dell’attività o dell’unità
è determinato sulla base della media delle ricerche più recenti della comunità finanziaria sul Gruppo ovvero sul
tasso di inflazione atteso o sul tasso di crescita del PIL reale atteso. I flussi finanziari futuri sono stimati facendo
riferimento alle condizioni correnti: le stime pertanto non considerano né i benefici derivanti da ristrutturazioni fu-
ture per le quali la Società non è ancora impegnata né gli investimenti futuri di miglioramento o di ottimizzazione
dell’attività o dell’unità.
Se il valore contabile di un’attività o unità generatrice di flussi finanziari, comprensivo del goodwill ad essa attri-
buito, è superiore al suo valore recuperabile, tale attività ha subito una perdita di valore ed è conseguentemente
svalutata fino a riportarla al valore recuperabile. La svalutazione è attribuita in via prioritaria al goodwill fino a
concorrenza del suo ammontare; l’eventuale eccedenza della svalutazione rispetto al goodwill è imputata pro-quo-
ta al valore di libro degli asset che costituiscono la cash generating unit, fino all’ammontare del valore recupera-
bile delle attività a vita utile definita.
Le perdite di valore subite da attività in funzionamento sono rilevate a conto economico nelle categorie di costo
coerenti con la funzione dell’attività che ha evidenziato la perdita di valore. Ad ogni chiusura di bilancio il Gruppo
valuta, inoltre, l’eventuale esistenza di indicatori di una diminuzione delle perdite di valore in precedenza rilevate
e, qualora tali indicatori esistano, effettua una nuova stima del valore recuperabile. Il valore di un’attività prece-
dentemente svalutata può essere ripristinato solo se vi sono stati cambiamenti nelle stime utilizzate per determinare
il valore recuperabile dell’attività dopo l’ultima rilevazione di una perdita di valore. In tal caso il valore contabile
dell’attività viene portato al valore recuperabile, senza tuttavia che il valore così incrementato possa eccedere il
valore contabile che sarebbe stato determinato, al netto dell’ammortamento, se non si fosse rilevata alcuna perdita
253
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
di valore negli anni precedenti. Ogni ripristino viene rilevato quale provento a conto economico; dopo che è stato
rilevato un ripristino di valore, la quota di ammortamento dell’attività è rettificata nei periodi futuri, al fine di ripar-
tire il valore contabile modificato, al netto di eventuali valori residui, in quote costanti lungo la restante vita utile.
STRUMENTI FINANZIARI
Rilevazione e valutazione
Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dà origine ad un’attività finanziaria per un’entità e ad una pas-
sività finanziaria o ad uno strumento rappresentativo di capitale per un’altra entità.
Attività finanziarie
Rilevazione iniziale e valutazione
Al momento della rilevazione iniziale, le attività finanziarie sono classificate, a seconda dei casi, in base alle suc-
cessive modalità di misurazione, cioè al costo ammortizzato, al fair value rilevato nel Conto economico comples-
sivo consolidato e al fair value rilevato nel conto economico.
La classificazione delle attività finanziarie al momento della rilevazione iniziale dipende dalle caratteristiche dei
flussi di cassa contrattuali delle attività finanziarie e dal modello di business che il Gruppo usa per la loro gestione.
Ad eccezione dei crediti commerciali che non contengono una componente di finanziamento significativa o per i
quali il Gruppo ha applicato l’espediente pratico, il Gruppo inizialmente valuta un’attività finanziaria al suo fair
value più, nel caso di un’attività finanziaria non al fair value rilevato nel conto economico, i costi di transazione. I
crediti commerciali che non contengono una componente di finanziamento significativa o per i quali il Gruppo ha
applicato l’espediente pratico sono valutati al prezzo dell’operazione determinato secondo l’IFRS 15.
Valutazione successiva
Ai fini della valutazione successiva, le attività finanziarie sono classificate in quattro categorie:
– attività finanziarie al costo ammortizzato (strumenti di debito);
– attività finanziarie al fair value rilevato nel Conto economico complessivo consolidato con riclassifica degli
utili e perdite cumulate (strumenti di debito);
– attività finanziarie al fair value rilevato nel Conto economico complessivo consolidato senza rigiro degli utili e
perdite cumulate nel momento dell’eliminazione (strumenti rappresentativi di capitale);
– attività finanziarie al fair value rilevato a conto economico.
Attività finanziarie al costo ammortizzato (strumenti di debito)
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti: (i) l’attività
è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo è il possesso dell’attività finalizzato alla raccolta
dei flussi finanziari contrattuali; e (ii) i termini contrattuali dell’attività prevedono flussi finanziari rappresentati uni-
camente da pagamenti del capitale e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire. Si tratta principalmente di
crediti commerciali, attività finanziarie e altre attività.
254
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
I crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa sono riconosciuti al prezzo defini-
to per la relativa transazione (determinato secondo il disposto del principio IFRS 15 Ricavi da contratti con i clienti).
Le attività finanziarie al costo ammortizzato sono successivamente valutate utilizzando il criterio dell’interesse effet-
tivo e sono soggette ad impairment. Gli utili e le perdite sono rilevati a conto economico quando l’attività è eliminata,
modificata o rivalutata.
Tra le attività finanziarie al costo ammortizzato del Gruppo sono inclusi i crediti commerciali e i depositi cauzionali.
Attività finanziarie al fair value rilevato in OCI (strumenti di debito)
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti: (i)
l’attività è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta
dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita dell’attività stessa; e (ii) i termini contrattuali dell’attività
prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell’interesse sull’importo del
capitale da restituire.
Tali attività sono inizialmente riconosciute in bilancio al loro fair value incrementato di eventuali costi accessori
direttamente attribuibili alle transazioni che le hanno generate.
Per le attività da strumenti di debito valutati al fair value rilevato in OCI, gli interessi attivi, le variazioni per diffe-
renze cambio e le perdite di valore, insieme alle riprese, sono rilevati a conto economico e sono calcolati allo stesso
modo delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato. Le rimanenti variazioni del fair value sono rilevate
in OCI. Al momento dell’eliminazione, la variazione cumulativa del fair value rilevata in OCI viene riclassificata
nel conto economico.
Le attività da strumenti di debito del Gruppo valutati al fair value rilevato in OCI comprendono gli investimenti in
strumenti di debito quotati inclusi nelle altre attività finanziarie non correnti.
Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale
All’atto della rilevazione iniziale, il Gruppo può irrevocabilmente scegliere di classificare i propri investimenti azio-
nari come strumenti rappresentativi di capitale rilevati al fair value rilevato in OCI quando soddisfano la definizione
di strumenti rappresentativi di capitale ai sensi dello IAS 32 “Strumenti finanziari: Presentazione” e non sono detenuti
per la negoziazione. La classificazione è determinata per ogni singolo strumento.
Gli utili e le perdite conseguite su tali attività finanziarie non vengono mai rigirati nel conto economico. I dividendi
sono rilevati nel conto economico quando il diritto al pagamento è stato deliberato, salvo quando il Gruppo beneficia
di tali proventi come recupero di parte del costo dell’attività finanziaria, nel qual caso tali utili sono rilevati in OCI.
Gli strumenti rappresentativi di capitale iscritti al fair value rilevato in OCI non sono soggetti ad impairment test.
Il Gruppo ha scelto di classificare irrevocabilmente le proprie partecipazioni diverse dalle partecipazioni in imprese
quotate e/o collegate in questa categoria.
Attività finanziarie al fair value rilevato a conto economico
Gli strumenti finanziari al fair value con variazioni rilevate nel conto economico sono iscritti nel prospetto della
Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata al fair value e le variazioni nette del fair value rilevate nel pro-
spetto dell’utile/(perdita) d’esercizio.
In questa categoria rientrano gli strumenti derivati e le partecipazioni quotate che il Gruppo non ha scelto irrevoca-
bilmente di classificare al fair value rilevato in OCI. I dividendi su partecipazioni quotate sono rilevati come altri
proventi nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio quando è stato stabilito il diritto al pagamento.
255
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il derivato incorporato contenuto in un contratto ibrido non derivato, in una passività finanziaria o in un contratto
non finanziario principale, è separato dal contratto principale e contabilizzato come derivato separato, se: le sue ca-
ratteristiche economiche ed i rischi ad esso associati non sono strettamente correlati a quelli del contratto principa-
le; uno strumento separato con gli stessi termini del derivato incorporato soddisferebbe la definizione di derivato;
e il contratto ibrido non è valutato al fair value rilevato nel conto economico. I derivati incorporati sono valutati
al fair value, con le variazioni di fair value rilevate nel conto economico. Una rideterminazione avviene solo nel
caso in cui intervenga un cambiamento dei termini del contratto che modifica significativamente i flussi di cassa
altrimenti attesi o una riclassifica di un’attività finanziaria a una categoria diversa dal fair value a conto economico.
Cancellazione
Un’attività finanziaria (o, ove applicabile, parte di un’attività finanziaria o parte di un gruppo di attività finanziarie
simili) è cancellata in primo luogo (es. rimossa dal prospetto della Situazione patrimoniale e finanziaria consoli-
data del Gruppo) quando:
– i diritti a ricevere flussi finanziari dall’attività sono estinti, o
– il Gruppo ha trasferito ad una terza parte il diritto a ricevere flussi finanziari dall’attività o ha assunto l’obbligo
contrattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi e (a) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e be-
nefici della proprietà dell’attività finanziaria, oppure (b) non ha trasferito né trattenuto sostanzialmente tutti i
rischi e benefici dell’attività, ma ha trasferito il controllo della stessa.
Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un’attività o abbia siglato un accor-
do in base al quale mantiene i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari dell’attività finanziaria, ma assume
un’obbligazione contrattuale a pagare i flussi finanziari a uno o più beneficiari (pass-through), esso valuta se e in
che misura abbia trattenuto i rischi e i benefici inerenti al possesso. Nel caso in cui non abbia né trasferito né tratte-
nuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l’attività continua ad essere
rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell’attività stessa. In questo caso, il
Gruppo riconosce inoltre una passività associata. L’attività trasferita e la passività associata sono valutate in modo
da riflettere i diritti e le obbligazioni che rimangono di pertinenza del Gruppo.
Quando il coinvolgimento residuo dell’entità è una garanzia sull’attività trasferita, il coinvolgimento è misurato
sulla base del minore tra l’importo dell’attività e l’importo massimo del corrispettivo ricevuto che l’entità potrebbe
dover ripagare.
Perdita di valore
Il Gruppo iscrive una svalutazione per perdite attese per tutte le attività finanziarie rappresentate da strumenti di
debito non detenuti al fair value rilevato a conto economico. Nello specifico le disposizioni di impairment si appli-
cano a tutte le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato e al fair value rilevato nel Conto economico com-
plessivo consolidato, mentre sono escluse le attività finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico.
Il Gruppo applica l’approccio semplificato e registra le perdite attese su tutti i crediti commerciali in base alla
durata residua, definendo un criterio per lo stanziamento basato sull’esperienza storica delle singole società del
Gruppo relativamente alle perdite su crediti, rettificato anche per tener conto di fattori previsionali specifici riferiti
ai creditori ed all’ambiente economico.
In assenza di una ragionevole aspettativa di recupero i crediti commerciali sono interamente svalutati.
256
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Passività finanziarie
Rilevazione e valutazione iniziale
Le passività finanziarie sono classificate, al momento della rilevazione iniziale, tra le passività finanziarie al fair
value rilevato a conto economico, tra i mutui e finanziamenti, o tra i derivati designati come strumenti di copertura.
Tutte le passività finanziarie sono rilevate inizialmente al fair value cui si aggiungono, nel caso di mutui, finanzia-
menti e debiti, i costi di transazione ad essi direttamente attribuibili.
Le passività finanziarie del Gruppo comprendono debiti commerciali e altri debiti, mutui e finanziamenti, inclusi
scoperti di conto corrente e strumenti finanziari derivati.
Valutazione successiva
Ai fini della valutazione successiva le passività finanziarie sono classificate in due categorie:
– passività finanziarie al fair value rilevato a conto economico;
– passività finanziarie al costo ammortizzato (finanziamenti e prestiti).
Passività finanziarie al fair value rilevato a conto economico
Le passività finanziarie al fair value con variazioni rilevate a conto economico comprendono passività detenute per
la negoziazione e passività finanziarie rilevate inizialmente al fair value con variazioni rilevate a conto economico.
Le passività detenute per la negoziazione sono tutte quelle assunte con l’intento di estinguerle o trasferirle nel bre-
ve termine. Questa categoria include inoltre gli strumenti finanziari derivati sottoscritti dal Gruppo che non sono
designati come strumenti di copertura in una relazione di copertura definita dall’ IFRS 9. I derivati incorporati,
scorporati dal contratto principale, sono classificati come strumenti finanziari detenuti per la negoziazione salvo
che non siano designati come strumenti di copertura efficaci.
Gli utili o le perdite sulle passività detenute per la negoziazione sono rilevati nel prospetto dell’utile/(perdita)
d’esercizio.
Le passività finanziarie sono designate al fair value con variazioni rilevate a conto economico dalla data di prima
iscrizione, solo se i criteri dell’IFRS 9 sono soddisfatti. Al momento della rilevazione iniziale, il Gruppo non ha
designato passività finanziarie al fair value con variazioni rilevate a conto economico.
Passività finanziarie al costo ammortizzato (finanziamenti e prestiti)
Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo ammortizzato usando il metodo
del tasso di interesse effettivo. Gli utili e le perdite sono contabilizzati nel conto economico quando la passività è
estinta, oltre che attraverso il processo di ammortamento.
Il costo ammortizzato è calcolato rilevando lo sconto o il premio sull’acquisizione e gli onorari o costi che fanno
parte integrante del tasso di interesse effettivo. L’ammortamento al tasso di interesse effettivo è compreso tra gli
oneri finanziari nel prospetto dell’utile/(perdita).
Questa categoria generalmente include debiti e finanziamenti fruttiferi di interessi.
257
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Cancellazione
Una passività finanziaria viene cancellata quando l’obbligazione sottostante la passività è estinta, annullata ovvero
adempiuta. Laddove una passività finanziaria esistente fosse sostituita da un’altra dello stesso prestatore, a condi-
zioni sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passività esistente venissero sostanzialmente modifica-
te, tale scambio o modifica viene trattato come una cancellazione contabile della passività originale, accompagnata
dalla rilevazione di una nuova passività, con iscrizione nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio di eventuali
differenze tra i valori contabili.
Compensazione di strumenti finanziari
Un’attività e una passività finanziaria possono essere compensate e il saldo netto esposto nel prospetto della Si-
tuazione patrimoniale e finanziaria consolidata, se esiste un diritto legale attuale a compensare gli importi rilevati
contabilmente e vi sia l’intenzione di estinguere il residuo netto, o realizzare l’attività e contemporaneamente
estinguere la passività.
Strumenti finanziari derivati ed Hedge Accounting
Rilevazione iniziale e valutazione successiva
Il Gruppo utilizza strumenti finanziari derivati tra i quali: contratti a termine in valuta, swap su tassi di interesse per
coprire rispettivamente, i propri rischi di cambio valutario ed i rischi di tasso di interesse. Tali strumenti finanziari
derivati sono inizialmente rilevati al fair value alla data in cui il contratto derivato è sottoscritto e, successivamen-
te, sono valutati nuovamente al fair value. I derivati sono contabilizzati come attività finanziarie quando il fair
value è positivo e come passività finanziarie quando il fair value è negativo.
Ai fini dell’hedge accounting, le coperture sono di tre tipi:
– copertura di fair value in caso di copertura dell’esposizione contro le variazioni del fair value dell’attività o
passività rilevata o impegno irrevocabile non iscritto;
– copertura di flussi finanziari in caso di copertura dell’esposizione contro la variabilità dei flussi finanziari attri-
buibile a un particolare rischio associato con tutte le attività o passività rilevate o a un’operazione programmata
altamente probabile o il rischio di valuta estera su impegno irrevocabile non iscritto;
– copertura di un investimento netto in una gestione estera.
All’avvio di un’operazione di copertura, il Gruppo designa e documenta formalmente il rapporto di copertura, cui
intende applicare l’hedge accounting, i propri obiettivi nella gestione del rischio e la strategia perseguita.
La documentazione include l’identificazione dello strumento di copertura, dell’elemento coperto, della natura del
rischio e delle modalità con cui il Gruppo valuterà se la relazione di copertura soddisfi i requisiti di efficacia della
copertura (compresa l’analisi delle fonti di inefficacia della copertura e in che modo viene determinato il rapporto
di copertura). La relazione di copertura soddisfa i criteri di ammissibilità per la contabilizzazione delle operazioni
di copertura se soddisfa tutti i seguenti requisiti di efficacia della copertura:
vi è un rapporto economico tra l’elemento coperto e lo strumento di copertura;
l’effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore risultanti dal suddetto rapporto economico.
Il rapporto di copertura della relazione di copertura è lo stesso di quello risultante dalla quantità dell’elemento
coperto che il Gruppo effettivamente copre e dalla quantità dello strumento di copertura che il Gruppo utilizza
effettivamente per coprire tale quantità di elemento coperto.
258
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Le operazioni che soddisfano tutti i criteri qualificanti per l’hedge accounting sono contabilizzate come segue:
Coperture di fair value
La variazione del fair value dei derivati di copertura è rilevata nel prospetto del conto economico. La variazione
del fair value dell’elemento coperto attribuibile al rischio coperto è rilevata come parte del valore di carico dell’e-
lemento coperto ed è inoltre rilevato nel prospetto del Conto economico complessivo consolidato.
Per quanto riguarda le coperture del fair value riferite a elementi contabilizzati secondo il criterio del costo am-
mortizzato, ogni rettifica del valore contabile è ammortizzata nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio lungo il
periodo residuo della copertura utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo (TIE). L’ammortamento così
determinato può iniziare non appena esiste una rettifica ma non può estendersi oltre la data in cui l’elemento og-
getto di copertura cessa di essere rettificato per effetto delle variazioni del fair value attribuibili al rischio oggetto
di copertura.
Se l’elemento coperto è cancellato, il fair value non ammortizzato è rilevato immediatamente nel prospetto del
conto economico.
Quando un impegno irrevocabile non iscritto è designato come elemento oggetto di copertura, le successive va-
riazioni cumulate del suo fair value attribuibili al rischio coperto sono contabilizzate come attività o passività e i
corrispondenti utili o perdite rilevati nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio.
Copertura dei flussi di cassa
La porzione di utile o perdita sullo strumento di copertura, relativa alla parte di copertura efficace, è rilevata nel
prospetto del Conto economico complessivo consolidato nella riserva di “cash flow hedge”, mentre la parte non
efficace è rilevata direttamente nel prospetto del conto economico. La riserva di cash flow hedge è rettificata al
minore tra l’utile o la perdita cumulativa sullo strumento di copertura e la variazione cumulativa del fair value
dell’elemento coperto.
Il Gruppo utilizza contratti a termine su valute a copertura della propria esposizione al rischio di cambio relativa
sia a transazioni previste sia ad impegni già stabiliti. La parte non efficace dei contratti a termine su valute è rile-
vata nei proventi e oneri finanziari.
Il Gruppo designa solo la componente spot dei contratti a termine come strumento di copertura. La componente
forward è cumulativamente rilevata nel prospetto di Conto economico complessivo consolidato in una voce sepa-
rata.
Gli importi accumulati tra le altre componenti di Conto economico complessivo consolidato sono contabilizzati, a
seconda della natura della transazione coperta sottostante. Se l’operazione oggetto di copertura comporta successi-
vamente la rilevazione di una componente non finanziaria, l’importo accumulato nel patrimonio netto viene rimos-
so dalla componente separata del patrimonio netto e incluso nel valore di costo o altro valore di carico dell’attività
o passività coperta. Questa non è considerata una riclassifica delle poste rilevate in OCI per il periodo. Ciò vale
anche nel caso di operazione programmata coperta di un’attività non finanziaria o di una passività non finanziaria
che diventa successivamente un impegno irrevocabile al quale si applica la contabilizzazione delle operazioni di
copertura di fair value.
Per qualsiasi altra copertura di flussi finanziari, l’importo accumulato in OCI è riclassificato a conto economico
come una rettifica da riclassificazione nello stesso periodo o nei periodi durante i quali i flussi finanziari coperti
impattano il conto economico.
259
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Se la contabilizzazione di copertura del flusso di cassa viene interrotta, l’importo accumulato in OCI deve rimanere
tale se si prevede che i flussi futuri di cassa coperti si verificheranno. Altrimenti, l’importo dovrà essere immedia-
tamente riclassificato nell’utile/(perdita) dell’esercizio come rettifica da riclassificazione. Dopo la sospensione,
una volta che il flusso di cassa coperto si verifica, qualsiasi importo accumulato rimanente in OCI deve essere
contabilizzato a seconda della natura della transazione sottostante come precedentemente descritto.
Copertura di un investimento netto in una gestione estera
Le coperture di un investimento netto in una gestione estera, comprese le coperture di una posta monetaria conta-
bilizzata come parte di un investimento netto, sono contabilizzate in modo simile alle coperture dei flussi di cassa.
Gli utili o perdite dello strumento di copertura sono iscritti tra le altre componenti di Conto economico complessi-
vo consolidato per la parte efficace della copertura, mentre per la restante parte (non efficace) sono rilevati nel pro-
spetto dell’utile/(perdita) d’esercizio. Alla dismissione dell’attività estera, il valore cumulato di tali utili o perdite
complessivi è trasferito nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio.
RIMANENZE
Le Rimanenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo d’acquisto e/o di produzione, determinato secondo
il metodo del costo medio ponderato, e il valore netto di realizzo. Il costo d’acquisto è inclusivo degli oneri acces-
sori di competenza riferiti agli acquisti del periodo; il costo di produzione comprende i costi di diretta imputazione
e una quota dei costi indiretti, ragionevolmente imputabili ai prodotti. Il valore netto di presumibile realizzo è
costituito dal prezzo di vendita stimato, dedotti i costi stimati di completamento e i costi stimati per realizzare la
vendita.
Laddove necessario sono stanziati fondi svalutazione per materiali o prodotti, tenuto conto del loro atteso utilizzo
e valore di realizzo.
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le Disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa e i depositi a vista e a breve termi-
ne, in questo ultimo caso con scadenza originaria prevista non oltre i tre mesi. Le disponibilità liquide ed i mezzi
equivalenti sono iscritti in bilancio al valore nominale ed al cambio a pronti a fine esercizio, se in valuta.
FONDI RISCHI ED ONERI
Gli accantonamenti a Fondi per rischi ed oneri sono rilevati quando: (i) è probabile l’esistenza di un’obbligazione
attuale, legale o implicita, derivante da un evento passato; (ii) è probabile che l’adempimento dell’obbligazione sia
oneroso; (iii) l’ammontare dell’obbligazione può essere stimato attendibilmente.
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell’ammontare che l’impresa razio-
nalmente pagherebbe per estinguere l’obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura dell’esercizio.
260
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Quando il Gruppo ritiene che un accantonamento a Fondi per rischi e oneri sarà in parte o del tutto rimborsato,
per esempio nel caso di rischi coperti da polizze assicurative, l’indennizzo è rilevato in modo distinto e separato
nell’attivo se, e solo se, esso risulta praticamente certo. In tal caso, nel conto economico il costo dell’eventuale
accantonamento è presentato al netto dell’ammontare rilevato per l’indennizzo.
Se l’effetto dell’attualizzazione del valore del denaro è significativo, gli accantonamenti sono attualizzati utiliz-
zando un tasso di sconto ante imposte che riflette, ove adeguato, i rischi specifici delle passività. Quando viene
effettuata l’attualizzazione, l’incremento dell’accantonamento dovuto al trascorrere del tempo è rilevato come
onere finanziario.
I fondi sono periodicamente aggiornati per riflettere le variazioni delle stime dei costi, dei tempi di realizzazione
e del tasso di attualizzazione; le revisioni di stima sono imputate alla medesima voce di conto economico che ha
precedentemente accolto l’accantonamento.
PAGAMENTI BASATI SU AZIONI
Secondo quanto stabilito dall’IFRS 2, l’ammontare complessivo del valore corrente delle stock grant alla data di
assegnazione è rilevato interamente nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio e in contropartita viene alimentata
un’apposita riserva di patrimonio netto. Nel caso in cui sia previsto un “periodo di maturazione” nel quale debbano
verificarsi alcune condizioni (raggiungimento di obiettivi) affinché gli assegnatari diventino titolari del diritto, il
costo rilevato nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio, determinato sulla base del valore corrente delle azioni
alla data di assegnazione, è ripartito lungo il relativo periodo di erogazione del servizio (service period).
PASSIVITÀ PER BENEFICI AI DIPENDENTI
I benefici successivi al rapporto di lavoro sono definiti sulla base di programmi, ancorché non formalizzati, che
in funzione delle loro caratteristiche sono distinti in programmi “a benefici definiti” e programmi “a contributi
definiti”.
La legislazione italiana (articolo 2120 del Codice civile) prevede che, alla data in cui ciascun dipendente risolve
il contratto di lavoro con l’impresa, riceva un’indennità denominata TFR. Il calcolo di tale indennità si basa su
alcune voci che formano la retribuzione annua del dipendente per ciascun anno di lavoro (opportunamente rivalu-
tata) e sulla lunghezza del rapporto di lavoro. Secondo la normativa civilistica italiana, tale indennità viene riflessa
in bilancio secondo una metodologia di calcolo basata sull’indennità maturata da ciascun dipendente alla data di
bilancio, nell’ipotesi in cui tutti i dipendenti risolvano il contratto di lavoro a tale data.
L’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) dell’International Accounting Standards
Board (IASB) ha affrontato l’argomento del TFR italiano ed ha concluso che, in applicazione dello IAS 19, esso
deve essere calcolato secondo una metodologia, denominata Metodo della Proiezione Unitaria del Credito (il
cosiddetto “PUCM”), secondo cui l’ammontare della passività per i benefici acquisiti deve riflettere la data di
dimissioni attesa e deve essere attualizzata.
261
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Le ipotesi attuariali ed i relativi effetti tengono in considerazione i cambiamenti normativi introdotti dal legislatore
italiano, che hanno previsto l’opzione per il lavoratore dipendente di destinare il TFR maturato a partire dal 1°
luglio 2007 all’INPS o a fondi di previdenza integrativa.
L’obbligazione netta del Gruppo derivante da piani a benefici definiti viene calcolata stimando l’importo del bene-
ficio futuro che i dipendenti hanno maturato in cambio dell’attività prestata nell’esercizio corrente e nei precedenti
esercizi; tale beneficio viene attualizzato per calcolare il valore attuale. Gli utili e le perdite attuariali riferite ai
piani a benefici definiti, accumulati fino all’esercizio precedente e che riflettono gli effetti derivanti da variazioni
delle ipotesi attuariali utilizzate, sono rilevati per intero nel Conto economico complessivo consolidato.
La valutazione attuariale della passività è stata affidata ad un attuario indipendente.
L’obbligazione del Gruppo derivante da piani a contributi definiti è limitata al versamento di contributi allo Stato
ovvero ad un patrimonio o ad un’entità giuridicamente distinta (cosiddetto fondo), ed è determinata sulla base dei
RICAVI E COSTI
Ricavi provenienti da contratti con clienti
L’IFRS 15 prevede la rilevazione dei ricavi per un importo che riflette il corrispettivo a cui l’entità ritiene di avere
diritto in cambio del trasferimento di beni o servizi al cliente.
Il Gruppo ha applicato l’IFRS 15 dalla data di efficacia obbligatoria (1 gennaio 2018), utilizzando il metodo della
piena applicazione retrospettica. Nell’applicazione dell’IFRS 15, il Gruppo ha considerato i seguenti punti:
a) Vendita di beni
I ricavi derivanti dalla vendita dei beni sono riconosciuti nel momento in cui il controllo del bene passa al cliente.
Generalmente questo interviene:
– al momento della spedizione per il canale wholesale;
– all’atto della consegna dei beni ai clienti nel canale retail, dove le vendite vengono usualmente incassate diret-
tamente per cassa o attraverso carte di credito;
– nel momento in cui il cliente ottiene il controllo del bene spedito nelle vendite e-commerce.
In alcune aree geografiche il Gruppo vende i propri prodotti per il tramite di department store che agiscono come
agenti e che riaddebitano al Gruppo i corrispettivi per i servizi resi (affitto dei locali, eventi pubblicitari, di marke-
ting etc,) in relazione al valore dei beni ceduti al cliente finale. In questi contratti, infatti, il department store non
è considerato come il responsabile principale dell’adempimento della promessa di fornire i beni al cliente finale.
Inoltre il department store non ha il potere discrezionale nel definire il prezzo dei beni ceduti ai clienti.
Conseguentemente l’applicazione dell’IFRS 15 ha previsto, per queste tipologie contrattuali, l’esposizione dei
ricavi lordi delle vendite e la separata indicazione tra i costi dei servizi resi dal department store essendo questi
ultimi prestazioni di fare distinte rispetto alle vendite di prodotti ai clienti finali.
Il Gruppo ha rilevato che il riconoscimento dei ricavi avviene nel momento in cui il controllo dell’attività è stato
trasferito al cliente, generalmente al momento della consegna del bene (riconoscimento dei ricavi in un determina-
to momento - “revenue recognition at a point in time”).
262
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
b) Corrispettivo variabile – diritto di reso
Il Gruppo riconosce il diritto di reso solo in casistiche residuali ed ancillari rispetto all’ordinario svolgimento
del rapporto commerciale in essere con i propri clienti. Quando un contratto con un cliente prevede un diritto di
reso dei beni, il Gruppo utilizza il metodo del valore atteso per stimare i beni che non verranno restituiti, secondo
quanto previsto dall’IFRS 15.
I Ricavi sono presentati al netto dei resi, che comprendono anche la stima effettuata per tener conto dei resi che si
manifesteranno dopo la chiusura dell’esercizio ma correlati ai ricavi dell’esercizio.
Royalties
I ricavi per royalties sono riconosciuti per competenza sulla base dei termini e degli ammontari previsti nel con-
tratto di licenza, generalmente in base ai volumi di vendita.
Contributi pubblici
I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste la ragionevole certezza che essi saranno ricevuti e che tutte le
condizioni ad essi riferiti siano soddisfatte. I contributi correlati a componenti di costo sono rilevati come ricavi,
ma sono ripartiti sistematicamente tra gli esercizi in modo da essere commisurati al riconoscimento dei costi che
intendono compensare. Il contributo correlato ad una attività viene riconosciuto come ricavo in quote costanti,
lungo la vita utile attesa dell’attività di riferimento.
Laddove il Gruppo riceva un contributo non monetario, l’attività ed il relativo contributo sono rilevati al valore
nominale e rilasciati nel conto economico, in quote costanti, lungo la vita utile attesa dell’attività di riferimento.
Costi
I costi sono iscritti quando sono relativi a beni e servizi venduti o consumati nell’esercizio o per ripartizione siste-
matica ovvero quando non si possa identificare l’utilità futura degli stessi.
I costi di pubblicità e ricerca, in accordo con lo IAS 38, sono integralmente imputati a conto economico quando il
servizio è stato reso e consegnato al Gruppo.
I costi sono iscritti in base alla loro natura considerando i principi applicabili nell’ambito degli IFRS.
PROVENTI ED ONERI FINANZIARI
I Proventi e gli Oneri finanziari includono tutte le voci di natura finanziaria imputate per competenza al conto eco-
nomico dell’esercizio, inclusi gli interessi passivi maturati sui debiti finanziari, calcolati usando il metodo dell’in-
teresse effettivo, gli utili e le perdite su cambi, utili e perdite da strumenti finanziari derivati (secondo i criteri di
contabilizzazione precedentemente definiti), la quota di interessi derivante dal trattamento contabile dei beni in
263
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
IMPOSTE SUL REDDITO
Le Imposte sul reddito del periodo includono la determinazione sia della fiscalità corrente sia di quella differita.
Sono integralmente rilevate a conto economico ed incluse nel risultato dell’esercizio, tranne nel caso in cui siano
generate da operazioni transitate, nel periodo corrente o in un altro, tramite le altre variazioni del Conto economico
complessivo consolidato direttamente a patrimonio netto. In tal caso, le relative imposte differite sono anche esse
imputate direttamente a patrimonio netto.
Imposte correnti
Le Imposte correnti riflettono una stima del carico fiscale, determinato applicando la normativa vigente nei Paesi
nei quali il Gruppo Brunello Cucinelli esercita la sua attività. La passività per imposte correnti è calcolata utiliz-
zando le aliquote vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura dell’esercizio.
Il debito per imposte correnti viene classificato nella Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata al netto di
eventuali acconti di imposta pagati.
Imposte differite
Le Imposte differite sono calcolate sulle differenze temporanee deducibili (Imposte differite attive) e tassabili (Im-
poste differite passive) risultanti alla data di bilancio fra i valori fiscali presi a riferimento per le attività e passività
e i valori riportati a bilancio.
Le Imposte differite attive sono rilevate nella misura in cui sia probabile l’esistenza di adeguati utili fiscali futuri
che possano rendere applicabile l’utilizzo delle differenze temporanee deducibili e delle attività e passività fiscali
portate a nuovo.
Il valore da riportare in bilancio delle Imposte differite attive viene riesaminato a ciascuna data di chiusura del bi-
lancio e ridotto nella misura in cui non risulti più probabile che sufficienti utili fiscali saranno disponibili in futuro
in modo da permettere a tutto o parte di tale credito di essere utilizzato.
Le Imposte differite attive non riconosciute sono riesaminate con periodicità annuale alla data di chiusura del bi-
lancio e vengono rilevate nella misura in cui è diventato probabile che l’utile fiscale sia sufficiente a consentire che
tali imposte differite attive possano essere recuperate.
Le Imposte differite attive e passive sono misurate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate
all’esercizio in cui tali attività si realizzano o tali passività si estinguono, considerando le aliquote in vigore e quel-
le già emanate o sostanzialmente emanate alla data di bilancio.
Le Imposte differite attive e passive sono imputate direttamente a conto economico, ad eccezione di quelle relative
a voci rilevate direttamente tra le componenti di patrimonio netto; nel qual caso anche le relative imposte differite
sono contabilizzate coerentemente senza imputazione al conto economico.
Le Imposte differite attive e passive vengono compensate, qualora esista un diritto legale a compensare le attività
per imposte correnti con le passività per imposte correnti e le imposte differite facciano riferimento alla stessa
entità fiscale ed alla stessa autorità fiscale.
264
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Le attività per Imposte differite attive e le passività per Imposte differite passive sono classificate tra le attività e
passività non correnti.
UTILE/(PERDITA) PER AZIONE
L’Utile/(perdita) base per azione è calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata
delle azioni in circolazione durante l’esercizio. Ai fini del calcolo dell’utile/perdita diluito per azione, la media
ponderata delle azioni in circolazione è modificata assumendo la conversione di tutte le potenziali azioni aventi
effetto diluitivo. Anche il risultato netto è rettificato per tener conto degli effetti, al netto delle imposte, della con-
versione.
L’Utile/(perdita) diluito per azione coincide con l’Utile base, poiché non vi sono azioni o opzioni in circolazione
diverse dalle azioni ordinarie.
SEGMENTI OPERATIVI
Ai fini dell’IFRS 8 “Operating segments”, l’attività svolta dal Gruppo è identificabile in un unico segmento ope-
rativo.
L’IFRS 8 definisce infatti un settore operativo come una componente:
– che intraprende attività imprenditoriali generatrici di ricavi e di costi;
– i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale;
– per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.
Il Gruppo ha identificato un unico segmento operativo, connesso al concetto di “brand”. Il Gruppo si identifica in
un unico marchio, “Brunello Cucinelli”, e tale rappresentazione è coerente con le modalità in cui il management
prende le proprie decisioni, alloca le risorse e definisce la strategia di comunicazione.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
4. CAMBIAMENTI DI PRINCIPI CONTABILI, NUOVI PRINCIPI CONTABILI,
CAMBIAMENTI DI STIMA E RICLASSIFICHE
4.1 NUOVI PRINCIPI CONTABILI, INTERPRETAZIONI E MODIFICHE ADOTTATI DAL GRUPPO
Il Gruppo non ha adottato anticipatamente alcun nuovo principio, interpretazione o modifica emesso ma non an-
cora in vigore.
Un amendement si applica per la prima volta nel 2025, ma non ha avuto alcun impatto sul Bilancio consolidato
del Gruppo.
Lack of exchangeability - Amendments to IAS 21
Le modifiche allo IAS 21 Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere specificano come un’entità dovrebbe
considerare se una valuta è convertibile e come deve determinare il tasso di cambio a pronti quando la converti-
bilità è assente. Le modifiche richiedono anche l’indicazione di informazioni che consentano agli utilizzatori del
bilancio di comprendere come la valuta non convertibile in un’altra valuta influisca, o si prevede che influisca, sul
risultato economico, sulla situazione patrimoniale e finanziaria e sui flussi finanziari dell’entità.
Le modifiche entrano in vigore a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2025 o da data successiva.
Nell’applicare le modifiche, l’entità non può rideterminare le informazioni comparative.
Tali modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio del Gruppo.
4.2 PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI EMANATI MA NON ANCORA
IN VIGORE
Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni che, alla data di redazione del presente Bilancio consolidato,
erano già stati emanati ma non erano ancora in vigore. Il Gruppo intende adottare questi principi e interpretazioni,
se applicabili, quando entreranno in vigore.
IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements
Ad Aprile 2024, lo IASB ha emesso l’IFRS 18, che sostituisce lo IAS 1 Presentazione del bilancio. L’IFRS 18 intro-
duce nuovi requisiti per la presentazione del prospetto di conto economico, inclusi specifici totali e subtotali. Ulterior-
mente, le entità dovranno classificare tutti i costi ed i ricavi all’interno del prospetto di conto economico all’interno
di cinque categorie: operativa, investimento, finanziamento, imposte sul reddito ed attività operative cessate, dove le
prime tre categorie sono nuove.
Il principio richiede inoltre di dare informativa sulla base della nuova definizione degli indicatori di performance
definiti dal management (management-defined performance measures (MPMs)), subotali di costi e ricavi, e include
nuove disposizioni per l’aggregazione e disaggregazione delle informazioni finanziare sulla base dei ruoli identificati
dei prospetti di bilancio “primari” (Primary Financial Statements – PFS) e delle note.
Inoltre, modifiche sono state introdotte allo IAS 7 Rendiconto finanziario, che includono il cambiamento del punto di
partenza per la determinazione dei flussi di cassa della gestione operativa sulla base del metodo indiretto; dall’utile
o perdita all’utile o perdita operativi e la rimozione della facoltà per classificazione dei flussi di cassa dai dividendi
e degli interessi. Ulteriormente, sono state apportate modifiche consequenziali a molteplici altri principi contabili.
266
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
L’IFRS 18, e le modifiche agli altri principi, sono effettivi per gli esercizi che incominciano al o successivamente il
1° gennaio 2027, ma l’applicazione anticipata è permessa salvo darne informativa. L’IFRS 18 si applicherà retrospet-
ticamente.
Il Gruppo sta al momento lavorando per identificare gli impatti che le modifiche avranno sui propri prospetti di bi-
lancio e sulle note al bilancio.
IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures
A Maggio 2024, lo IASB ha emanato l’IFRS 19, che permette alle entità eligibili di optare per una riduzione dei propri
requisiti di informativa pur continuando ad applicare le disposizioni per la rilevazione, misurazione e presentazione ne-
gli altri IFRS accounting standards. Per essere eleggibile, alla fine dell’esercizio, un’entità deve essere una controllata
così come definito all’interno dell’IFRS 19, non può avere una “public accountability” e deve avere una controllante
(ultima od intermedia) che prepara il bilancio consolidato, disponibile al pubblico, predisposto in accordo agli IFRS
accounting standards.
L’IFRS 19 diventerà effettivo per gli esercizi che incominciano al o successivamente il 1° Gennaio 2027, con la possi-
bilità di applicazione anticipata.
In quanto le azioni del Gruppo sono quotate pubblicamente, il Gruppo non è eleggibile per l’applicazione dell’IFRS 19.
Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments - Amendments to IFRS 9 and IFRS 7
A maggio 2024, lo IASB ha emanato le modifiche all’IFRS 9 e all’IFRS 7, denominate Amendments to the Clas-
sification and Measurement of Financial Instruments. Le modifiche comprendono:
– un chiarimento secondo cui una passività finanziaria è cancellata alla “data di regolamento” e l’introduzione di
una scelta di politica contabile (se soddisfatte condizioni specifiche) per cancellare passività finanziarie rego-
late tramite sistemi di pagamento elettronici prima della data di regolamento;
– indicazioni aggiuntive su come valutare i flussi di cassa contrattuali per attività finanziarie con caratteristiche
ambientali, sociali e di governance (ESG) o simili;
– chiarimenti su quali siano le caratteristiche di uno strumento “non recourse” (non-recourse feature) e quali
sono le caratteristiche degli strumenti contrattualmente collegati;
– l’introduzione di obblighi di informativa per strumenti finanziari con caratteristiche contingenti e ulteriori re-
quisiti di disclosure per strumenti patrimoniali classificati al fair value con imputazione nel conto economico
complessivo (OCI).
Le modifiche sono efficaci per i periodi annuali che iniziano il o dopo il 1° gennaio 2026, con adozione anticipata
consentita solo per la classificazione delle attività finanziarie e relativa informativa.
Il Gruppo non prevede che le modifiche abbiano un effetto significativo sul Bilancio consolidato del Gruppo.
Annual Improvements to IFRS Accounting Standards - Volume 11
A luglio 2024, lo IASB ha emanato nove modifiche di portata limitata nell’ambito della manutenzione periodica
degli IFRS. Le modifiche comprendono chiarimenti, semplificazioni, correzioni o cambiamenti volti a migliorare
la coerenza nei seguenti principi: IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards,
IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e la relativa Guidance on implementing IFRS 7, IFRS 9 Financial
Instruments, IFRS 10 Consolidated Financial Statements e IAS 7 Statement of Cash Flows.
Le modifiche avranno efficacia per i periodi amministrativi che iniziano il o dopo il 1° gennaio 2026. È consentita
l’adozione anticipata, di cui deve essere data adeguata informativa.
Non si prevede che tali modifiche abbiano un impatto significativo sul Bilancio consolidato del Gruppo.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
5. CONVERSIONE DEI BILANCI IN MONETA DIVERSA DALL’EURO E DELLE
POSTE IN VALUTA ESTERA
Il Bilancio consolidato è presentato in Euro, che è la valuta funzionale e di presentazione adottata dalla Società. Come
previsto dallo IAS 1 gli importi sono stati rappresentati in Euro migliaia.
Ciascuna impresa del Gruppo definisce la propria valuta funzionale, che è utilizzata per valutare le voci comprese
nei singoli bilanci. Le transazioni in valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio (riferito alla valuta
funzionale) in essere alla data della transazione. Le attività e passività monetarie, denominate in valuta estera, sono
riconvertite nella valuta funzionale al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del bilancio.
Tutte le differenze di cambio sono rilevate nel conto economico.
Le poste non monetarie, valutate al costo storico in valuta estera, sono convertite usando i tassi di cambio in vigore
alla data di iniziale rilevazione della transazione.
La conversione in Euro dei bilanci delle società estere oggetto di consolidamento viene effettuata secondo il metodo
dei cambi correnti, che prevede l’utilizzo del cambio in vigore alla chiusura dell’esercizio per la conversione delle
poste patrimoniali, i cambi storici per le poste del patrimonio netto ed il cambio medio dell'esercizio per le voci del
conto economico.
Le differenze di cambio derivanti dalla conversione sono rilevate direttamente a patrimonio netto e sono esposte se-
paratamente in un’apposita riserva dello stesso. Al momento della dismissione di una società estera, le differenze di
cambio cumulate a patrimonio netto sono rilevate a conto economico.
I cambi utilizzati per la determinazione del controvalore in Euro dei bilanci espressi in valuta estera delle società
controllate (valuta per 1 Euro) sono riportati nella seguente tabella:
| Cambi medi Cambi di fine esercizio | ||||
| 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | |
| Dollaro americano | 1,1300 | 1,0824 1,1750 | 1,0389 | |
| Franco svizzero | 0,9370 | 0,9526 0,9314 | 0,9412 | |
| Yen giapponese | 169,0435 163,8519 | 184,0900 | 163,0600 | |
| Renminbi | 8,1185 | 7,7875 8,2262 | 7,5833 | |
| Sterlina inglese | 0,85679 | 0,84662 0,8726 | 0,82918 | |
| Dollaro Hong Kong | 8,8104 | 8,4454 9,1464 | 8,0686 | |
| Dollaro canadese | 1,5787 | 1,4821 | 1,6088 1,4948 | |
| Rublo | 94,30514 100,4052 | 93,6076 | 115,6804 | |
| Dollaro Singapore | 1,4756 | 1,4458 | 1,5105 1,4164 | |
| Dollaro Taiwan | 35,1488 | 34,7483 36,8620 | 34,0566 | |
| Dirham | 4,1499 | 3,9750 | 4,3152 3,8154 | |
| Dinaro Kuwait | 0,3467 | 0,3322 0,3617 | 0,3201 | |
| Peso Messicano | 21,6705 | * | 21,1180 | * |
| Dollaro Australiano | 1,7518 | * | 1,7581 | * |
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
6. COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DEL PROSPETTO DELLA
SITUAZIONE PATRIMONIALE CONSOLIDATA
6.1 PERDITA DI VALORE DELLE ATTIVITÀ (IMPAIRMENT)
Ad ogni chiusura di bilancio, il Gruppo, come previsto dalla IAS 36 e dalle procedure interne, valuta l’esistenza
di indicatori di perdita di valore delle Attività non correnti (Euro 1.252,3 milioni al 31 dicembre 2025), principal-
mente costituite da:
– Diritto d’uso (Euro 716,3 milioni al 31 dicembre 2025), che ricomprendono anche gli indennizzi pagati al
conduttore secondo la prassi di settore al fine di subentrare in un contratto di locazione di un negozio situato in
posizione strategica (c.d. Key Money);
– Attività immateriali (Euro 21,9 milioni al 31 dicembre 2025);
– Immobili, impianti e macchinari (Euro 342,2 milioni al 31 dicembre 2025);
– Investimenti immobiliari (Euro 10,3 milioni al 31 dicembre 2025);
– Altre attività finanziarie non correnti (Euro 47,5 milioni al 31 dicembre 2025);
– Imposte differite attive (Euro 111,4 milioni al 31 dicembre 2025).
Struttura dell’Impairment Test
L’Impairment test muove, innanzitutto, dall’identificazione dell’Unità Generatrice di Flussi Finanziari (CGU) o
dell’insieme di CGU al quale allocare l’avviamento, le attività materiali e le attività immateriali a vita utile definita
del Gruppo. Tale valutazione è complessa e richiede l’applicazione di giudizio tecnico-professionale da parte della
Direzione. Tenendo conto della struttura organizzativa e della tipologia di business, del modo in cui la Direzione
aziendale controlla l’operatività della Società e del Gruppo, e prende decisioni in merito a mantenere operativi
o dismettere i beni o l’insieme di beni e servizi che generano benefici economici, la Direzione, in linea con gli
esercizi precedenti ed in assenza di cambiamenti di natura organizzativa e/o di struttura a livello di Gruppo, ha
identificato quale più piccolo gruppo di attività capace di generare flussi di cassa largamente indipendenti da quelli
generati da altre attività o gruppi di attività, le singole legal entities controllate dal Gruppo ovvero l’insieme di beni
di pertinenza delle singole legal entities controllate dal Gruppo.
Il Gruppo, in accordo alla procedura di impairment, ha effettuato un’analisi volta a valutare la recuperabilità delle
attività per diritto d’uso e delle attività immateriali e materiali attribuibili alle singole CGU che hanno evidenziato
indicatori di impairment al 31 dicembre 2025.
Al 31 dicembre 2025 il management ha identificato impairment indicators esclusivamente per la CGU OOO Bru-
nello Cucinelli RUS, stante il perdurare del conflitto geo-politico tra Russia ed Ucraina.
Il management ritiene che le attività rappresentate dai diritti d’uso non rappresentino asset capaci di generare flussi
finanziari in entrata ampiamente indipendenti da quelli derivanti da altre attività o gruppi di attività. Pertanto, come
previsto dai paragrafi 22 e 66 dello IAS 36, la determinazione del valore recuperabile ai fini della realizzazione di
impairment test in presenza di impairment indicators, viene effettuata a livello della più piccola unità generatrice
di flussi finanziari alla quale l’attività appartiene (ovvero della singola Cash Generating Unit – CGU). I “diritti
d’uso” di ogni singola CGU vengono sottoposti ad impairment test in presenza di triggering event (in capo alla
singola CGU).
269
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Le principali ipotesi utilizzate per il calcolo del valore recuperabile riguardano:
– la stima dei flussi operativi futuri;
– il tasso di sconto (Weighted Average Cost of Capital, WACC);
– il tasso di crescita “g” nominale di lungo periodo;
– il terminal value.
Per la CGU per la quale il management ha identificato impairment indicators al 31 dicembre 2025, il test d’impair-
ment è svolto confrontando il valore contabile netto della CGU (inteso come Capitale Investito Netto –Net Invested
Capital - nella CGU) con il valore recuperabile (inteso, come previsto dai paragrafi 18 e 74 del principio contabile
internazionale IAS 36, come il maggiore tra fair value dedotti i costi di vendita e value in use). Per la stima del
value in use è stato utilizzato un modello basato sull’attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi (Discounted
Cash Flow – DCF) generati dalla CGU. Il Capitale Investito Netto nella CGU (legal entity) utilizzato ai fini del test
d’impairment, in linea con quanto previsto dal paragrafo 75 del principio contabile internazionale IAS 36, è stato
opportunamente rettificato al fine di renderlo coerente con il valore recuperabile.
I flussi di cassa utilizzati per la determinazione del valore d’uso sono basati sui più recenti budget/previsioni
approvati dalla direzione aziendale e non comprendono, come previsto dal paragrafo 33 punto b dello IAS 36, le
proiezioni di eventuali flussi in entrata o in uscita che si stima derivino da future ristrutturazioni o miglioramenti o
ottimizzazioni dell’andamento dell’attività. In particolare, il periodo di previsione esplicita per la CGU sottoposta
ad impairment test al 31 dicembre 2025 è pari a cinque anni, in linea con le best practices del settore e con quanto
previsto dai principi contabili internazionali.
Le proiezioni dei flussi di cassa operativi utilizzate ai fini delle valutazioni di valore si basano su budget e piani
sottoposti all’approvazione del Consiglio di Amministrazione in data 10 dicembre 2025 e sono state elaborate sul-
la base delle più recenti previsioni economiche-finanziarie disponibili e sulle aspettative della Direzione relative
all’andamento dei mercati in cui operano le società controllate. Tale valutazione è complessa e richiede l’applica-
zione di giudizio tecnico-professionale da parte della Direzione, in particolare, nella previsione della redditività
attesa delle CGU (e monitorati a livello di legal entity), che a sua volta è influenzata dalla previsione di visite e di
spesa dei clienti nei mercati locali, oltre che dalle assunzioni alla base del calcolo del tasso di sconto e del valore
terminale.
Ai fini della determinazione del valore d’uso della CGU OOO Brunello Cucinelli RUS, facciamo presente che
nella definizione delle principali assunzioni alla base dell’aggiornamento dei dati prospettici – coerentemente con
quanto già fatto per l’effettuazione del test di impairment al 31 dicembre 2023 – sono stati incorporati elementi di
prudenza con riferimento alla stima delle componenti economiche per tenere conto dell’impatto del conflitto, delle
sanzioni in essere e della possibile ripresa delle attività commerciali nel territorio domestico, come da raccoman-
dazioni ESMA e OIV.
Il valore attuale dei flussi di cassa per gli anni esplicitati nei vari piani è stato integrato dal Terminal Value, deter-
minato secondo la metodologia della rendita perpetua, ad un tasso di crescita “g”, che rappresenta il valore attuale,
all’ultimo anno di previsione, di tutti i flussi di cassa attesi futuri. Nella fattispecie la Direzione ha considerato
un tasso medio di crescita “g” pari a 4,00% e corrispondente al tasso di inflazione domestica attesa fornita da un
provider esterno.
Ai fini dell’attualizzazione dei flussi finanziari e del valore terminale, la direzione aziendale ha utilizzato un tasso
di attualizzazione pari al Weighted Average Cost of Capital (WACC) che tiene conto, come previsto dal paragrafo
55 dello IAS 36, del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività per i quali le stime dei flussi
finanziari futuri non sono state rettificate.
270
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il tasso di sconto utilizzato ai fini del test di impairment della CGU OOO Brunello Cucinelli RUS è stato deter-
minato pari a 14,6% per il periodo di previsione esplicita e pari a 12,0% per l’attualizzazione del Terminal Value
per allinearlo alle prospettive di lungo termine della CGU, una volta superata la situazione di massima volatilità
attuale.
Tali tassi di sconto, al netto dell’effetto fiscale, sono stati ritenuti adeguati a riflettere il costo del denaro ed il ri-
schio specifico connesso all’attività operativa, anche tenendo conto del rischio paese.
Per le finalità del test, in continuità con i precedenti esercizi, è stata considerata una struttura “full equity”.
Effetti dell’impairment test alla data di riferimento
Si ricorda che, ad esito dell’impairment test effettuato con riferimento alla data del 31 dicembre 2023, era stato
parzialmente svalutato il valore del Diritto d’uso su immobili iscritti dalla controllata OOO Brunello Cucinelli
RUS per un valore complessivo pari ad Euro 7.500 migliaia.
Dal test di impairment svolto con riferimento alla data del 31 dicembre 2025 non sono emerse ulteriori perdite di
valore né rivalutazioni.
Sensitivity analysis sull’impairment test
In relazione ai test di impairment sono state operate analisi di sensitività simulando una variazione del tasso di
crescita “g” pari a ±0,5% e una variazione del WACC pari a ±0,5%. Tali test di sensitività non hanno evidenziato
risultati significativamente differenti dagli esiti dell’impairment test.
271
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 1. Diritto d’uso
La composizione della voce Diritto d’uso al 31 dicembre 2025, comparata con gli stessi valori al 31 dicembre
2024, è di seguito evidenziata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Diritto d'uso su immobili | 715.704 | 610.954 | 104.750 |
| Diritto d'uso su attrezzature | 100 | 140 | (40) |
| Diritto d'uso su altre immobilizzazioni materiali | 482 | 547 | (65) |
| Totale Diritto d'uso | 716.286 | 611.641 | 104.645 |
Il dettaglio di costo storico, fondo ammortamento e valore netto contabile della voce Diritto d’uso al 31 dicembre
2025, comparato con gli stessi valori al 31 dicembre 2024, è di seguito evidenziato:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | ||||
| Costo storico | Fondo amm.to | Valore netto | Costo storico | Fondo amm.to | Valore netto | |
| Diritto d'uso su immobili | 1.336.396 | (620.692) | 715.704 | 1.170.123 | (559.169) | 610.954 |
| Diritto d'uso su attrezzature | 281 | (181) | 100 | 281 | (141) | 140 |
Diritto d'uso su altre immobilizzazioni materiali | 1.014 | (532) | 482 | 997 | (450) | 547 |
| Totale Diritto d'uso | 1.337.691 | (621.405) | 716.286 | 1.171.401 | (559.760) | 611.641 |
La voce Diritto d’uso al 31 dicembre 2025 ammonta ad Euro 716.286 migliaia ed è principalmente costituita da at-
tività relative a contratti di affitto per gli spazi delle boutique e degli show room del Gruppo ed in misura residuale
a contratti di affitto per uffici o logistica, attrezzature e altri beni. La voce ricomprende anche i key money versati
dal Gruppo in quanto classificati, in base al principio IFRS 16, come costi diretti iniziali del leasing.
La movimentazione del valore netto contabile della voce Diritto d’uso per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2025
ed al 31 dicembre 2024 è di seguito evidenziata:
(In migliaia di Euro) | Diritto d'uso su immobili | Diritto d'uso su attrezzature | Diritto d'uso su altre immobilizzazioni materiali | Totale Diritto d'uso |
| Saldo al 1 gennaio 2025 | 610.954 | 140 | 547 | 611.641 |
| Incrementi | 280.034 | - | 310 | 280.344 |
| Decrementi netti | (12.568) | - | (2) | (12.570) |
| Differenze di traduzione | (34.253) | - | (12) | (34.265) |
| Ammortamenti | (128.463) | (40) | (361) | (128.864) |
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 715.704 | 100 | 482 | 716.286 |
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
(In migliaia di Euro) | Diritto d'uso su immobili | Diritto d'uso su attrezzature | Diritto d'uso su altre immobilizzazioni materiali | Totale Diritto d'uso |
| Saldo al 1 gennaio 2024 | 500.252 | 181 | 618 | 501.051 |
| Incrementi | 210.909 | - | 387 | 211.296 |
| Decrementi netti | (7.473) | - | (35) | (7.508) |
| Differenze di traduzione | 14.006 | - | 6 | 14.012 |
| Variazione area di consolidamento | 356 | - | - | 356 |
| Ammortamenti | (107.096) | (41) | (429) | (107.566) |
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 610.954 | 140 | 547 | 611.641 |
Gli incrementi contabilizzati nel corso del 2025 si riferiscono principalmente a nuovi contratti di affitto sottoscritti
nell’esercizio per le nuove aperture e per gli importanti ampliamenti delle nostre boutique realizzati nel corso
dell’esercizio oltre alle nuove aperture previste nei prossimi mesi i cui contratti di locazione risultano già produrre
i relativi effetti.
Nota 2. Attività immateriali
La composizione della voce Attività immateriali al 31 dicembre 2025, comparata con gli stessi valori al 31 dicem-
bre 2024, è di seguito evidenziata:
| (In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 18.018 | 11.038 | 6.980 |
| Immobilizzazioni in corso e acconti | 3.907 | 5.394 | (1.487) |
| Totale Attività immateriali | 21.925 | 16.432 | 5.493 |
Il dettaglio di costo storico, fondo ammortamento e valore netto contabile della voce Attività immateriali al 31
dicembre 2025, comparato con gli stessi valori al 31 dicembre 2024, è di seguito evidenziato:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | ||||
Costo storico | Fondo amm.to | Valore netto | Costo storico | Fondo amm.to | Valore netto | |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 68.793 | (50.775) | 18.018 | 55.704 | (44.666) | 11.038 |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 1.721 | (1.721) | - | 1.721 | (1.721) | - |
| Immobilizzazioni in corso e acconti | 3.907 | - | 3.907 | 5.394 | - | 5.394 |
| Totale Attività immateriali | 74.421 | (52.496) | 21.925 | 62.819 | (46.387) | 16.432 |
La voce Attività immateriali al 31 dicembre 2025 ammonta ad Euro 21.925 migliaia ed è principalmente costituita
dalla voce “Concessioni, licenze, marchi e diritti simili” riferibile a investimenti in software legati ad attività IT e
Digital indirizzati a supportare il business, attraverso il rinnovamento e l’ammodernamento continuo delle piatta-
forme tecnologiche del Gruppo, con particolare riguardo a quelle relative al sito e-commerce e per le vendite digi-
tali, anche in connessione allo sviluppo del progetto BrunelloCucinelli.AI, da molti considerato “vera invenzione”
a livello mondiale per l’originale intento di coniugare intelligenza artificiale e creatività umana.
273
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
La movimentazione del valore netto contabile della voce Attività immateriali per gli esercizi chiusi al 31 dicembre
2025 ed al 31 dicembre 2024 è di seguito evidenziata:
(In migliaia di Euro) | Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | Immobilizzazioni in corso e acconti | Totale Attività immateriali |
| Saldo al 1 gennaio 2025 | 11.038 | 5.394 | 16.432 |
| Incrementi | 9.103 | 3.231 | 12.334 |
| Decrementi netti | (19) | - | (19) |
| Differenze di traduzione | (26) | - | (26) |
| Riclassifiche | 4.718 | (4.718) | - |
| Ammortamenti | (6.796) | - | (6.796) |
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 18.018 | 3.907 | 21.925 |
(In migliaia di Euro) | Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | Immobilizzazioni in corso e acconti | Totale Attività immateriali |
| Saldo al 1 gennaio 2024 | 10.854 | 2.970 | 13.824 |
| Incrementi | 5.631 | 3.532 | 9.163 |
| Differenze di traduzione | 10 | (1) | 9 |
| Riclassifiche | 1.100 | (1.107) | (7) |
| Variazione area di consolidamento | 15 | - | 15 |
| Ammortamenti | (6.572) | - | (6.572) |
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 11.038 | 5.394 | 16.432 |
Gli investimenti del 2025 sono pari a Euro 12.334 migliaia, di cui Euro 11.901 migliaia riferibili al progetto di rin-
novamento dei sistemi di Information Technology e IT/Digital, contabilizzati quanto ad Euro 8.670 migliaia nella
voce “Concessioni, licenze, marchi e diritti simili” e quanto ad Euro 3.231 migliaia nella voce “Immobilizzazioni
Nota 3. Immobili, impianti e macchinari
La composizione della voce Immobili, impianti e macchinari al 31 dicembre 2025, comparata con gli stessi valori
al 31 dicembre 2024, è di seguito evidenziata:
| (In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Terreni | 29.033 | 27.386 | 1.647 |
| Fabbricati | 96.855 | 57.079 | 39.776 |
| Migliorie su beni di terzi | 100.570 | 80.198 | 20.372 |
| Impianti e macchinari | 7.213 | 6.823 | 390 |
| Attrezzature industriali e commerciali | 2.551 | 2.632 | (81) |
| Altri beni | 51.994 | 44.101 | 7.893 |
| Immobilizzazioni in corso e acconti | 53.940 | 50.621 | 3.319 |
| Totale Immobili, impianti e macchinari | 342.156 | 268.840 | 73.316 |
274
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il dettaglio di costo storico, fondo ammortamento e valore netto contabile della voce Immobili, impianti e macchi-
nari al 31 dicembre 2025, comparato con gli stessi valori al 31 dicembre 2024, è di seguito evidenziato:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | ||||
| Costo storico | Fondo amm.to | Valore netto | Costo storico | Fondo amm.to | Valore netto | |
| Terreni | 29.033 | - | 29.033 | 27.386 | - | 27.386 |
| Fabbricati | 118.851 | (21.996) | 96.855 | 76.341 | (19.262) | 57.079 |
| Migliorie su beni di terzi | 242.736 | (142.166) | 100.570 | 212.523 | (132.325) | 80.198 |
| Impianti e macchinari | 24.920 | (17.707) | 7.213 | 23.257 | (16.434) | 6.823 |
| Attrezzature industriali e commerciali | 8.952 | (6.401) | 2.551 | 8.210 | (5.578) | 2.632 |
| Altri beni | 120.476 | (68.482) | 51.994 | 106.009 | (61.908) | 44.101 |
| Immobilizzazioni in corso e acconti | 53.940 | - | 53.940 | 50.621 | - | 50.621 |
| Totale Immobili, impianti e macchinari | 598.908 | (256.752) | 342.156 | 504.347 | (235.507) | 268.840 |
La voce Immobili, impianti e macchinari al 31 dicembre 2025 ammonta ad Euro 342.156 migliaia ed è principal-
mente costituita dal valore dei fabbricati adibiti alla produzione ed alla logistica della sede principale, dalle miglio-
rie apportate sui negozi in locazione, nonché dalle attrezzature, impianti e macchinari funzionali alla produzione
ed alla logistica e dagli arredi dei negozi.
La movimentazione del valore netto contabile della voce Immobili, impianti e macchinari per l’esercizio chiuso al
31 dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024 è di seguito evidenziata:
(In migliaia di Euro) | Terreni | Fabbricati | Migliorie su beni di terzi | Impianti e macchinari | Attrezzature ind.li e comm.li | Altri beni | Immob.ni in corso e acconti | Totale immobili, impianti e macchinari |
| Saldo al 1 gennaio 2025 | 27.386 | 57.079 | 80.198 | 6.823 | 2.632 | 44.101 | 50.621 | 268.840 |
| Incrementi | 1.174 | 19.654 | 44.858 | 2.182 | 927 | 24.260 | 34.458 | 127.513 |
| Decrementi netti | - | - | (30) | - | (35) | (248) | - | (313) |
| Differenze di traduzione | - | - | (4.660) | (159) | - | (3.348) | (850) | (9.017) |
| Rettifiche di valore | - | - | (165) | - | - | (3) | - | (168) |
| Riclassifiche | 473 | 22.856 | 5.091 | 262 | - | 1.607 | (30.289) | - |
| Ammortamenti | - | (2.734) | (24.722) | (1.895) | (973) | (14.375) | - | (44.699) |
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 29.033 | 96.855 | 100.570 | 7.213 | 2.551 | 51.994 | 53.940 | 342.156 |
275
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
(In migliaia di Euro) | Terreni | Fabbricati | Migliorie su beni di terzi | Impianti e macchinari | Attrezzature ind.li e comm.li | Altri beni | Immob.ni in corso e acconti | Totale immobili, impianti e macchinari |
| Saldo al 1 gennaio 2024 | 22.138 | 54.339 | 74.968 | 5.918 | 2.426 | 38.668 | 14.579 | 213.036 |
| Incrementi | 5.148 | 4.058 | 21.088 | 1.654 | 1.024 | 15.826 | 41.396 | 90.194 |
| Decrementi netti | - | (5) | (102) | (54) | (28) | (246) | (15) | (450) |
| Differenze di traduzione | - | - | 1.602 | 77 | - | 1.343 | 318 | 3.340 |
| Rettifiche di valore | - | - | (390) | - | - | (190) | - | (580) |
| Riclassifiche | - | - | 4.127 | 40 | 42 | 1.455 | (5.657) | 7 |
| Variazione area di consolidamento | 100 | 770 | 54 | 938 | - | 97 | - | 1.959 |
| Ammortamenti | - | (2.083) | (21.149) | (1.750) | (832) | (12.852) | - | (38.666) |
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 27.386 | 57.079 | 80.198 | 6.823 | 2.632 | 44.101 | 50.621 | 268.840 |
Nel 2025 il Gruppo Brunello Cucinelli ha effettuato investimenti in Immobili, impianti e macchinari per Euro
127.513 migliaia, composti come segue:
– investimenti per complessivi Euro 20.828 migliaia nelle voci “Terreni” e “Fabbricati”, relativi principalmente
al completamento, che abbiamo ritenuto opportuno anticipare di sei mesi, dell’importantissimo progetto del
piano triennale 2024-2026 per la produzione artigianale Made in Italy, con investimenti straordinari nell’ulti-
mo biennio che ci hanno permesso di raddoppiare la nostra sede di Solomeo e di costruire due nuove sartorie
maschili a Gubbio e Penne oltre, residualmente, all’acquisto di terreni in zone limitrofe al borgo di Solomeo e
a migliorie realizzate sui fabbricati di proprietà;
– Euro 44.858 migliaia nella voce “Migliorie su beni di terzi”, riconducibili principalmente alle nuove aperture
ed agli ampliamenti di punti vendita a gestione diretta e di punti vendita wholesale oltre a migliorie apportate
sulle boutique esistenti, sugli show room e sugli spazi di Casa Cucinelli nel mondo;
– Euro 27.369 migliaia, iscritti quanto ad Euro 2.182 migliaia nella voce “Impianti e macchinari” (principal-
mente riferibili a nuovi macchinari per la produzione), quanto ad Euro 927 migliaia nella voce “Attrezzature
industriali e commerciali” (principalmente riferibili ad investimenti effettuati nei punti vendita nonché presso
la sede centrale di Solomeo), quanto ad Euro 24.260 migliaia nella voce “Altri beni” (principalmente riferibili
ad investimenti per mobili e arredi effettuati nei punti vendita, nonché per ordinaria attività di sviluppo e rin-
novamento di mobili e arredi, pc e altri hardware ICT, automezzi ed attrezzature e “collezione storica” presso
la sede di Solomeo);
– investimenti iscritti tra le “Immobilizzazioni in corso ed acconti” per Euro 34.458 migliaia, tra cui si segnalano
i lavori di ultimazione di una porzione dell’ampliamento della fabbrica di Solomeo. Ulteriormente importanti
gli investimenti per i lavori finalizzati alle aperture delle boutique previste nei prossimi mesi.
Si segnala che complessivamente gli investimenti IT/Digital del 2025 riferibili ad Immobili, impianti e macchinari
ammontano complessivamente ad Euro 3.336 migliaia.
276
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 4. Investimenti immobiliari
La composizione della voce Investimenti immobiliari al 31 dicembre 2025, comparata con gli stessi valori al 31
dicembre 2024, è di seguito evidenziata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 31 dicembre 2024 | Variazione | |
| Investimenti immobiliari | 10.300 | 9.766 | 534 |
| Totale Investimenti Immobiliari | 10.300 | 9.766 | 534 |
La voce, pari ad Euro 10.300 migliaia, si riferisce a compendi immobiliari e a terreni edificabili situati nel paese
di Solomeo, gestiti anche con l’obiettivo di essere concessi in locazione.
La tabella che segue evidenzia la movimentazione del valore netto contabile della voce Investimenti immobiliari
per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025:
(In migliaia di Euro) | Totale Investimenti Immobiliari |
| Saldo al 1 gennaio 2025 | 9.766 |
| Incrementi | 787 |
| Ammortamenti | (253) |
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 10.300 |
Nota 5. Attività finanziarie per leasing non correnti e correnti
La voce accoglie i contratti di sublocazione attiva identificati come “leasing finanziari” che sono stati classificati e
contabilizzati come attività finanziarie per leasing.
Di seguito è evidenziata la voce al 31 dicembre 2025:
(In migliaia di Euro) | Non correnti | Correnti | Totale al 31 dicembre 2025 |
| Attività finanziarie per leasing | 2.428 | 1.195 | 3.623 |
| Totale Attività finanziarie per leasing | 2.428 | 1.195 | 3.623 |
La movimentazione per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024 è di seguito evidenziata:
(In migliaia di Euro) | Totale Attività finanziarie per leasing |
| Saldo al 1 gennaio 2025 | 3.366 |
| Incrementi per nuovi contratti | 1.429 |
| Incrementi per interessi attivi | 85 |
| Decrementi per incassi ricevuti | (1.257) |
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 3.623 |
277
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
(In migliaia di Euro) | Totale Attività finanziarie per leasing |
| Saldo al 1 gennaio 2024 | 6.226 |
| Incrementi per nuovi contratti | 120 |
| Incrementi per interessi attivi | 59 |
| Decrementi per incassi ricevuti | (3.039) |
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 3.366 |
Nota 6. Altre attività finanziarie non correnti
La composizione della voce Altre attività finanziarie non correnti al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione
al 31 dicembre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Depositi cauzionali e altri crediti finanziari | 30.807 | 29.272 | 1.535 |
| Partecipazioni in società collegate | 16.718 | 15.316 | 1.402 |
| Totale Altre attività finanziarie non correnti | 47.525 | 44.588 | 2.937 |
La voce Altre attività finanziarie non correnti risulta pari ad Euro 47.525 migliaia al 31 dicembre 2025. Il saldo
si riferisce principalmente a depositi cauzionali relativi alle somme versate dal Gruppo Brunello Cucinelli con-
testualmente alla stipula dei contratti di affitto dei punti vendita monomarca, che si incrementano per effetto dei
nuovi contratti di locazione e del rinnovo dei contratti di affitto in essere di boutique monomarca e di show room.
La voce include inoltre Euro 16.718 migliaia relativi alla partecipazione nella società collegata Cariaggi Lanificio
S.p.A..
La partecipazione, come previsto dal principio contabile IAS 28 per le partecipazioni in imprese collegate, è stata
valutata con il metodo del patrimonio netto, registrando un incremento di valore pari ad Euro 1.402 migliaia.
Nota 7. Rimanenze
La composizione della voce Rimanenze al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre 2024, è
di seguito riportata:
(In migliaia di euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Materie prime e materiali di consumo | 68.222 | 61.775 | 6.447 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 13.367 | 14.890 | (1.523) |
| Prodotti finiti e merci | 429.275 | 392.946 | 36.329 |
| Fondo svalutazione rimanenze | (112.523) | (99.658) | (12.865) |
| Totale Rimanenze | 398.341 | 369.953 | 28.388 |
Per un commento esaustivo sulla voce in esame si rinvia a quanto indicato nella Relazione del Consiglio di Ammi-
nistrazione sull’andamento della gestione.
278
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 8. Crediti commerciali
Al 31 dicembre 2025 i Crediti commerciali ammontano ad Euro 101.622 migliaia contro Euro 82.092 migliaia
del 31 dicembre 2024. Per un commento sulle variazioni del Capitale Circolante Netto si rinvia alla Relazione del
Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione.
I Crediti commerciali rappresentano il credito per le forniture di beni e servizi e sono tutti con scadenza a breve ter-
mine, per cui il valore contabile è assimilabile al fair value alla data di redazione del presente Bilancio consolidato.
L’ammontare delle svalutazioni sui crediti iscritti in bilancio rappresenta la ragionevole stima della perdita dure-
vole di valore individuata a fronte dello specifico rischio d’inesigibilità identificato nei crediti iscritti in bilancio,
nonché della perdita di valore attesa.
Si riporta di seguito la movimentazione delle svalutazioni effettuate sui crediti per il bilancio chiuso al 31 dicembre
2025, comparata con l’esercizio precedente:
(In migliaia di euro) | 2025 | 2024 |
| Valore al 1 gennaio | 6.774 | 5.017 |
| Variazione area di consolidamento | - | 18 |
| Accantonamenti | 8.542 | 2.021 |
| Utilizzi | (1.249) | (284) |
| Riclassifiche | 14 | - |
| Differenze cambio | (337) | 2 |
| Valore al 31 dicembre | 13.744 | 6.774 |
Gli accantonamenti dell’esercizio, principalmente riconducibili alla svalutazione del credito vantato nei confronti
del gruppo Saks Global Holdings LLC in conseguenza dell’adesione alla procedura di Chapter 11 come meglio
dettagliato al paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2025” della Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione, sono inclusi nella voce Rettifiche di valore di attività ed altri
accantonamenti del conto economico.
Nel corso del 2025 sono state contabilizzate perdite su crediti a conto economico per complessivi Euro 29 migliaia,
che congiuntamente agli utilizzi del fondo svalutazione crediti hanno rappresentato lo 0,09% dei Ricavi dell’eser-
cizio (0,02% nel passato esercizio).
Relativamente ai crediti scaduti si evidenzia il consueto prospetto dello scadenzario di seguito esposto:
(In migliaia di euro) | Situazione al 31 dicembre | |
Scaduti da: | 2025 | 2024 |
| 0-90 giorni | 6.040 | 6.607 |
| 91-180 giorni | 2.454 | 3.419 |
| oltre 180 giorni | 611 | 197 |
| TOTALE | 9.105 | 10.223 |
279
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Per un commento esaustivo sulla voce in esame si rinvia a quanto indicato nella Relazione del Consiglio di Ammi-
nistrazione sull’andamento della gestione.
Nota 9. Crediti tributari
La composizione della voce Crediti tributari al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre
2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Erario c/crediti IRES | 8.092 | 3.409 | 4.683 |
| Erario c/crediti IRAP | 1.522 | 403 | 1.119 |
| Altri crediti tributari | 527 | 143 | 384 |
| Totale Crediti tributari | 10.141 | 3.955 | 6.186 |
La voce Crediti tributari al 31 dicembre 2025 è pari ad Euro 10.141 migliaia, riferibile principalmente a crediti tri-
butari per imposte sul reddito iscritti dalla Capogruppo in virtù dei maggiori acconti versati nel corso dell’esercizio.
Nota 10. Altri crediti ed attività correnti
La composizione della voce Altri crediti e attività correnti al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31
dicembre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Crediti verso l'Erario | 10.664 | 17.317 | (6.653) |
| Crediti verso carte di credito | 8.231 | 9.620 | (1.389) |
| Ratei e risconti attivi | 14.411 | 10.148 | 4.263 |
| Acconti a fornitori | 5.479 | 4.427 | 1.052 |
| Crediti verso altri | 5.392 | 5.123 | 269 |
| Totale Altri crediti ed attività correnti | 44.177 | 46.635 | (2.458) |
I Crediti verso l’Erario al 31 dicembre 2025 ammontano ad Euro 10.664 migliaia, contro Euro 17.317 migliaia del
31 dicembre 2024.
La voce si riferisce principalmente al credito IVA iscritto dalla Capogruppo e dalle società controllate.
I Crediti verso carte di credito al 31 dicembre 2025 ammontano ad Euro 8.231 migliaia, contro Euro 9.620 migliaia
del 31 dicembre 2024. L’importo si riferisce ad incassi ricevuti per il tramite di carte di credito, intervenuti prima
della chiusura dell’esercizio ma non ancora accreditati nei conti correnti.
280
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
I Ratei e risconti attivi sono riconducibili a diverse nature di pagamenti anticipati, che possiamo riepilogare nelle
seguenti tipologie: canoni pagati anticipatamente per affitti non ricompresi nell’ambito di applicazione dell’IFRS
16, utilities, premi assicurativi e, sempre con crescente importanza, costi anticipati per pubblicità ed altre spese
commerciali e canoni relativi alla gestione IT/Digital. Per quanto riguarda questi ultimi, i canoni anticipati am-
montano al 31 dicembre 2025 ad Euro 5.449 migliaia.
Gli acconti a fornitori fanno principalmente riferimento ad anticipi corrisposti a fornitori di servizi correlati agli
importanti eventi del brand e alla filiera produttiva, con particolare riguardo ai façonisti, in relazione alle lavora-
zioni esterne effettuate sui prodotti del Gruppo.
Nota 11. Altre attività finanziarie correnti
La voce Altre attività finanziarie correnti al 31 dicembre 2025 ammonta ad Euro 993 migliaia, mentre al 31 dicem-
bre 2024 era pari a Euro 695 migliaia. Si riferisce ad attività finanziarie di breve termine, tra cui crediti di natura
finanziaria, titoli e, residualmente, a ratei attivi per interessi.
Nota 12. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
La composizione della voce Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 31 dicembre 2025, comparata con la situa-
zione al 31 dicembre 2024 è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Depositi bancari e postali | 201.749 | 181.013 | 20.736 |
| Denaro e altri valori in cassa | 846 | 1.022 | (176) |
| Assegni | 253 | 15 | 238 |
| Totale Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 202.848 | 182.050 | 20.798 |
I valori esposti possono essere convertiti in cassa prontamente, non sono soggetti a vincoli o restrizioni e sono
soggetti ad un rischio di variazione di valore non significativo. Il Gruppo Brunello Cucinelli ritiene che il rischio di
credito correlato alle disponibilità liquide e mezzi equivalenti sia limitato perché trattasi principalmente di depositi
frazionati su primarie istituzioni bancarie nazionali ed internazionali.
Per il dettaglio delle fonti e degli impieghi che hanno originato la variazione delle disponibilità liquide del 31 di-
cembre 2025 rispetto all’esercizio precedente si rinvia al Rendiconto finanziario consolidato.
281
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 13. Strumenti finanziari derivati
Il Gruppo Brunello Cucinelli sottoscrive strumenti finanziari derivati allo scopo di realizzare operazioni di co-
pertura del rischio di tasso di interesse del proprio indebitamento bancario a medio/lungo termine e del rischio di
cambio sulle vendite effettuate in valuta diversa dall’Euro.
La Capogruppo conclude contratti di finanza derivata esclusivamente per finalità di copertura, dal momento che
la politica di gestione finanziaria del Gruppo non prevede la negoziazione di strumenti finanziari per finalità
speculative. Gli strumenti finanziari derivati che rispettano i requisiti previsti dai principi contabili internazionali
sono contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting. Con riferimento agli strumenti finanziari
derivati per cui non sono rispettate le condizioni previste dai principi contabili internazionali, le movimentazioni
nel fair value degli strumenti finanziari vengono imputate a conto economico nell’esercizio di riferimento.
I derivati di tasso e cambio utilizzati sono strumenti Over The Counter (OTC), ovvero negoziati bilateralmente
con controparti di mercato e la determinazione del relativo valore corrente si basa su tecniche di valutazione che
prendono a riferimento parametri di input (quali le curve di tasso, cambi ecc.) osservabili sul mercato (livello 2
della gerarchia del fair value prevista dal principio IFRS 7).
Con riferimento agli strumenti finanziari esistenti al 31 dicembre 2025 si riporta quanto segue:
– tutti gli strumenti finanziari valutati al fair value rientrano nel Livello 2 (identica situazione nel 2024);
– nel corso del 2025 non vi sono trasferimenti dal Livello 1 al Livello 2 e viceversa;
– nel corso del 2025 non vi sono trasferimenti dal Livello 3 ad altri livelli e viceversa.
Gli strumenti finanziari derivati sono valutati prendendo a riferimento i tassi di interesse e le curve dei rendimenti
osservabili a intervalli comunemente quotati.
282
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il dettaglio della composizione delle Attività per strumenti finanziari derivati correnti e non correnti e delle Passi-
vità per strumenti finanziari derivati correnti e non correnti al 31 dicembre 2025, comparato con il dettaglio al 31
dicembre 2024, è di seguito riportato:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Attività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio cambi | 10.573 | 1.305 | 9.268 |
Attività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse: | |||
- Attività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse contabilizzato in Hedge Accounting | 56 | 249 | (193) |
- Attività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse non contabilizzato in Hedge Accounting | - | - | - |
| Totale Attività per strumenti finanziari derivati correnti | 10.629 | 1.554 | 9.075 |
| Attività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio cambi | - | - | - |
Attività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di | |||
interesse: | |||
- Attività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse contabilizzato in Hedge Accounting | 337 | 53 | 284 |
- Attività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse non contabilizzato in Hedge Accounting | - | - | - |
| Totale Attività per strumenti finanziari derivati non correnti | 337 | 53 | 284 |
| Passività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio cambi | (708) | (16.223) | 15.515 |
Passività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse: | |||
- Passività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse contabilizzato in Hedge Accounting | (899) | (648) | (251) |
- Passività correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse non contabilizzato in Hedge Accounting | - | - | - |
| Totale Passività per strumenti finanziari derivati correnti | (1.607) | (16.871) | 15.264 |
| Passività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio cambi | - | - | - |
Passività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di | |||
interesse: | |||
- Passività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse contabilizzato in Hedge Accounting | (411) | (1.296) | 885 |
- Passività non correnti per strumenti derivati a copertura del rischio tasso di interesse non contabilizzato in Hedge Accounting | - | - | - |
| Totale Passività per strumenti finanziari derivati non correnti | (411) | (1.296) | 885 |
283
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Le caratteristiche contrattuali ed il relativo fair value alla data del 31 dicembre 2025 e 31 dicembre 2024 degli
strumenti finanziari derivati a copertura del rischio di tasso di interesse sono di seguito riportate:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | ||
| quota corrente | quota non corrente | quota corrente | quota non corrente | |
| Attività/(Passività) per strumenti derivati | (843) | (74) | (399) | (1.243) |
| Totale Fair Value IRS | (843) | (74) | (399) | (1.243) |
Le caratteristiche contrattuali ed il relativo fair value alla data del 31 dicembre 2025 e 31 dicembre 2024 degli
strumenti finanziari derivati a copertura del rischio di cambio sono le seguenti:
(In migliaia di Euro) | Fair value negativo | Fair value positivo | ||
| 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | |
| Attività/(Passività) per strumenti derivati | (708) | (16.223) | 10.573 | 1.305 |
| Totale Fair Value Contratti a termine in valuta estera | (708) | (16.223) | 10.573 | 1.305 |
Nella tabella seguente viene presentato il valore contabile degli strumenti finanziari in essere (finanziamenti cor-
renti e finanziamenti non correnti) esposti nello stato patrimoniale, confrontandolo con il proprio fair value:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 Fair Value | 31 dicembre 2025 Valore contabile |
| Finanziamenti correnti e non correnti | 318.064 | 311.646 |
Si segnala infine che, ai sensi dell’IFRS 13, è stato effettuato il calcolo del CVA (“Credit Value Adjustment”) e
DVA (“Debit value Adjustment”) degli strumenti finanziari derivati in essere, constatando che l’importo in questio-
ne non risulta significativo ai fini dell’iscrizione di tali effetti nel presente Bilancio consolidato.
Nota 14. Capitale e riserve
Il Capitale Sociale al 31 dicembre 2025 ammonta ad Euro 13.600 migliaia, interamente versati, ed è costituito da
n. 68.000.000 di azioni ordinarie.
Il Patrimonio netto al 31 dicembre 2025 è pari a Euro 564.005 migliaia, in aumento di Euro 57.412 migliaia rispet-
to al 31 dicembre 2024, principalmente per effetto congiunto del Risultato dell’esercizio al netto del pagamento di
dividendi per complessivi Euro 68.781 migliaia.
Per un dettaglio dei movimenti del Patrimonio netto al 31 dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024 si rinvia al Pro-
spetto dei movimenti del patrimonio netto consolidato.
La Riserva sovrapprezzo azioni è pari a Euro 57.915 ed è iscritta al netto dei costi di quotazione sostenuti nell’e-
sercizio 2012, imputati a riduzione del Patrimonio Netto in ragione del rapporto tra numero di nuove azioni emesse
e numero di azioni esistenti successivamente all’operazione di IPO in ossequio a quanto disposto dallo IAS 32.
284
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Si riporta di seguito il dettaglio della voce Altre riserve di Patrimonio netto al 31 dicembre 2025 comparato con lo
stesso dettaglio al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Riserva legale | 2.720 | 2.720 | - |
| Riserva straordinaria | 412.190 | 359.178 | 53.012 |
| Riserva di rivalutazione | 3.060 | 3.060 | - |
| Riserva di cash flow hedge | 1.944 | (8.145) | 10.089 |
| Riserva prima adozione degli IFRS | (782) | (782) | - |
| Riserva effetti IAS19 | (150) | (492) | 342 |
| Riserva di traduzione | (19.533) | 3.048 | (22.581) |
| Riserva stock grant | 9.459 | 16.062 | (6.603) |
| Riserva azioni proprie | - | (5.279) | 5.279 |
| Utili/(Perdite) cumulate consolidate | (69.437) | (70.425) | 988 |
| Totale Altre riserve | 339.471 | 298.945 | 40.526 |
La variazione della “Riserva straordinaria”, pari a Euro 53.012 migliaia è attribuibile principalmente alla destina-
zione dell’utile del precedente esercizio, come deliberato dall’Assemblea degli Azionisti in data 29 aprile 2025,
oltre che al controvalore delle azioni proprie acquistate nel corso dell’esercizio dalla Capogruppo ed assegnate
gratuitamente, nella loro totalità, ad amministratori esecutivi e dipendenti della Società e delle sue controllate, in
esecuzione del Piano di Stock Grant 2022-2024. A seguito della suddetta assegnazione di azioni proprie il Piano di
Stock Grant 2022-2024 si è concluso. La Riserva straordinaria accoglie pertanto anche gli effetti precedentemente
contabilizzati nella Riserva stock grant relativamente al Piano di Stock Grant 2022-2024.
Per maggiori dettagli in merito si rimanda al paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti nel corso del 2025” della Rela-
zione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione.
Si segnala che la variazione della “Riserva di cash flow hedge”, pari a Euro 10.089 migliaia, riflette quanto indicato
nel prospetto del Conto economico complessivo consolidato.
La voce “Riserva di traduzione” è rappresentativa delle differenze cambio derivanti dalla conversione dei bilanci
esteri espressi in valuta diversa dall’Euro, nonché dalle differenze cambio generate da finanziamenti intercompany,
il cui regolamento non è pianificato né è probabile che si verifichi nel prevedibile futuro e, in quanto tale, classi-
ficato e contabilizzato inizialmente in una componente del Patrimonio Netto secondo le previsioni dello IAS 21,
par.15 “Investimento netto in una gestione estera”.
Con riferimento alla “Riserva stock grant” si segnala che:
– in data 11 dicembre 2024 il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo, in attuazione della delibera as-
sembleare del 23 aprile 2024, ha conferito mandato a Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. per
dare avvio al programma di acquisto di azioni proprie per conto della Capogruppo da destinare al servizio del
Piano di Stock Grant 2022-2024, in piena indipendenza, nel rispetto della normativa applicabile e del dettato
della delibera assembleare.
Il programma di acquisto di azioni proprie è stato eseguito avvalendosi del safe harbour ai sensi dell’art. 5 del
Regolamento (UE) n. 596/2014.
Nel mese di dicembre 2024 si era data esecuzione del programma con l’acquisto complessivo di nr. 50.000
azioni proprie della Capogruppo.
285
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il programma si è completato con l’acquisto di ulteriori nr. 73.500 azioni proprie da parte della Capogruppo
avvenuto nel mese di marzo 2025.
Tali azioni, complessive nr. 123.500, sono state nella loro totalità oggetto di assegnazione gratuita in favore di
amministratori esecutivi e dipendenti apicali della Società e delle sue controllate, in esecuzione del Piano di
Stock Grant 2022-2024.
A seguito della suddetta assegnazione di azioni proprie il Piano di Stock Grant 2022-2024 si è concluso e, con-
seguentemente, gli effetti precedentemente contabilizzati nella Riserva stock grant relativamente a tale Piano
di Stock Grant 2022-2024 sono stati girocontati alla Riserva straordinaria.
– in data 14 marzo 2024 il Consiglio di Amministrazione di Brunello Cucinelli S.p.A. ha approvato il piano di
Stock Grant 2024-2026, sottoposto alla successiva approvazione da parte dell’Assemblea ordinaria degli Azio-
nisti, avvenuta in data 23 aprile 2024.
Il piano di Stock Grant 2024-2026 prevede l’assegnazione gratuita di azioni della Società in favore di ammi-
nistratori esecutivi e dipendenti della Società e delle sue controllate, in caso di raggiungimento di determinati
obiettivi di performance e alla sussistenza della condizione di permanenza.
Il Consiglio di Amministrazione del 10 dicembre 2025, in attuazione della predetta delibera assembleare del
29 aprile 2025, ha conferito mandato a Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. per dare avvio al
programma di acquisto di azioni proprie per conto della Capogruppo da destinare al servizio del Piano di Stock
Grant 2024-2026, in piena indipendenza, nel rispetto della normativa applicabile e del dettato della delibera
assembleare.
Il programma di acquisto di azioni proprie sarà eseguito avvalendosi del safe harbour ai sensi dell’art. 5 del
Regolamento (UE) n. 596/2014.
Alla data della presente Relazione finanziaria annuale non sono stati eseguiti acquisti di azioni proprie in ese-
cuzione del Piano di Stock Grant 2024-2026.
I piani di stock grant “equity settled”, come previsto dall’IFRS 2, sono valutati al fair value rilevato a conto eco-
nomico tra i costi lungo il periodo di erogazione dei servizi da parte dei beneficiari e in contropartita è rilevata una
riserva di patrimonio netto. La determinazione del fair value degli stock grant è effettuata alla data di assegnazione
degli stessi, riflettendo le condizioni di mercato esistenti alla data in questione.
Per completezza di informazioni si ricorda che la voce “Riserva azioni proprie” alla data del 31 dicembre 2024
rifletteva il controvalore delle azioni proprie in portafoglio acquistate in esecuzione del Piano di Stock Grant 2022-
2024 come meglio dettagliato in precedenza con riferimento alla voce “Riserva stock grant”.
Per informazioni sui documenti informativi relativi al Piano, si rinvia al sito internet della Società www.investor.
brunellocucinelli.com nella sezione “Governance”.
Il Patrimonio Netto di Terzi al 31 dicembre 2025 è pari ad Euro 17.985 migliaia rispetto agli Euro 16.655 migliaia
del passato esercizio ed è rappresentativo delle interessenze di terzi nelle società controllate dal Gruppo.
286
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 15. Passività per benefici ai dipendenti
La voce include la rilevazione del Trattamento di fine rapporto relativo ai dipendenti delle società italiane del
Gruppo accantonato ai sensi di legge ed attualizzato secondo le modalità disciplinate dallo IAS 19.
La tabella che segue mostra la movimentazione delle passività per benefici ai dipendenti al 31 dicembre 2025,
comparata con la movimentazione dell’esercizio precedente:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 |
| Valore attuale dell'obbligazione all'inizio dell'esercizio | 3.836 | 3.672 |
| Rivalutazione Trattamento di fine rapporto | 357 | 293 |
| Benefici erogati | (307) | (363) |
| Variazione area di consolidamento | - | 947 |
| Onere / (Provento) finanziario | 25 | 35 |
| Differenza cambio | (19) | (4) |
| Rimisurazione sui piani a benefici definiti (IAS19) | (547) | (744) |
| Valore attuale dell'obbligazione alla fine dell'esercizio | 3.345 | 3.836 |
Si segnala che la voce “Rimisurazione sui piani a benefici definiti (IAS 19)” riflette quanto indicato nel prospetto
del Conto economico complessivo consolidato.
Le assunzioni principali usate nella determinazione del valore attuale del TFR sono di seguito illustrate:
Basi tecniche economico-finanziarie
| 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | |
| Tasso annuo di attualizzazione | 3,39% | 2,29% |
| Tasso di inflazione | 2,30% | 2,30% |
| Tasso atteso di turnover dipendenti | 8,80% | 8,80% |
| Tasso di anticipazioni | 1,00% | 1,00% |
Basi tecniche demografiche
| 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | |
| Mortalità | TAVOLA RG48 | |
| Età pensionamento | 65 anni |
Frequenze turnover e anticipazione TFR
| 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | |
| Frequenza anticipazioni % | 1,00% | 1,00% |
| Frequenza turnover % | 8,80% | 8,80% |
287
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Si evidenzia che il Gruppo ha effettuato l’analisi di sensitività sulle ipotesi attuariali utilizzate ai fini della deter-
minazione della passività al 31 dicembre 2025. In particolare, a parità delle altre condizioni, una variazione del
+10% del tasso di attualizzazione utilizzato determinerebbe una diminuzione del saldo della passività pari a Euro
165 migliaia, mentre una variazione del -10% determinerebbe un aumento del saldo della passività pari a Euro
179 migliaia.
Organico
Il numero medio dei dipendenti per categoria, espresso in termini di persone equivalenti a tempo pieno, è riportato
nella tabella seguente:
| 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | |
| Dirigenti e quadri | 117,9 | 112,4 |
| Impiegati e personale di vendita | 2.238,1 | 2.063,0 |
| Operai | 971,5 | 926,0 |
| Totale Organico | 3.327,5 | 3.101,4 |
Nota 16. Fondi per rischi e oneri
La voce Fondi per rischi ed oneri si riferisce principalmente al fondo per indennità suppletiva di clientela, calcolato
in accordo con la normativa italiana (art. 1751-bis del Codice civile) ed attualizzato come richiesto dallo IAS 37.
Di seguito si fornisce la movimentazione dei Fondi per rischi e oneri al 31 dicembre 2025 comparata con la movi-
mentazione al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 |
| Fondo per indennità suppletiva di clientela - valore all'inizio dell'esercizio | 2.400 | 2.180 |
| Accantonamenti | 216 | 302 |
| Perdita/(profitto) attuariale rilevata | (50) | (82) |
| Fondo per indennità suppletiva di clientela - valore alla fine dell'esercizio | 2.566 | 2.400 |
| Altri fondi per rischi - valore all'inizio dell'esercizio | 972 | 843 |
| Differenza cambio | (131) | 60 |
| Accantonamenti | 707 | 69 |
| Utilizzi | (113) | - |
| Altri fondi per rischi - valore alla fine dell'esercizio | 1.435 | 972 |
| Totale Fondi per rischi e oneri | 4.001 | 3.372 |
La movimentazione del 2025 del Fondo per indennità suppletiva di clientela si riferisce all’adeguamento del fondo
per i rapporti contrattuali in essere.
288
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il tasso di attualizzazione usato nella determinazione del calcolo attuariale del fondo indennità suppletiva di clien-
tela al 31 dicembre 2025 è stato pari al 3,41%, rispetto al 2,34% del passato esercizio.
Nota 17. Debiti verso banche non correnti
La voce Debiti verso banche non correnti include i finanziamenti bancari a medio-lungo termine.
Nella tabella seguente vengono riportati i dati relativi ai finanziamenti che il Gruppo Brunello Cucinelli ha in es-
sere al 31 dicembre 2025, con evidenza della quota in scadenza entro l’esercizio successivo, entro 5 anni ed oltre
5 anni:
(In migliaia di Euro) | Residuo al 31 dicembre 2025 | Quota entro esercizio successivo | Quota entro 5 anni | Quota oltre 5 anni |
| Totale finanziamenti a medio lungo termine | 328.646 | 108.042 | 220.604 | - |
| Totale Debiti verso banche non correnti | 220.604 |
Si segnala che su taluni finanziamenti sussistono dei covenants finanziari, da calcolarsi, con cadenza annuale, sul
bilancio consolidato della Brunello Cucinelli S.p.A.. I covenants finanziari hanno a riferimento il rapporto Indebi-
tamento Finanziario Netto/Patrimonio Netto oppure Indebitamento Finanziario Netto /EBITDA. Al 31 dicembre
2025 i covenants finanziari risultano tutti rispettati.
Si rinvia a quanto indicato alla sezione “Rischio di Liquidità” nell’ambito del paragrafo “Gestione dei rischi finan-
ziari” delle presenti Note esplicative del presente Bilancio consolidato per il dettaglio del piano di rimborso del
complesso dei finanziamenti in essere.
Si segnala infine che i debiti indicati non sono gravati da garanzie reali su beni sociali.
Nota 18. Passività finanziarie per leasing correnti e non correnti
L’applicazione del principio contabile IFRS 16 determina l’iscrizione di una passività finanziaria, pari al valore
attuale dei pagamenti futuri residui. Al 31 dicembre 2025 la voce in esame risulta suddivisa come di seguito illu-
strato:
(In migliaia di Euro) | non correnti | correnti | Totale al 31 dicembre 2025 |
| Passività finanziarie per leasing | 671.780 | 115.405 | 787.185 |
| Totale Passività finanziarie per leasing | 671.780 | 115.405 | 787.185 |
289
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
La movimentazione per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024 è di seguito evidenziata:
(In migliaia di Euro) | Totale Passività finanziarie per leasing |
| Saldo al 1 gennaio 2025 | 678.849 |
| Incrementi per nuovi contratti | 280.346 |
| Decrementi per estinzioni anticipate di contratti | (13.312) |
| Incrementi per interessi passivi | 27.075 |
| Decrementi per pagamenti effettuati | (140.191) |
| (Utili)/ Perdite su cambi | (8.286) |
| Differenze di traduzione | (37.296) |
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 787.185 |
(In migliaia di Euro) | Totale Passività finanziarie per leasing |
| Saldo al 1 gennaio 2024 | 557.895 |
| Incrementi per nuovi contratti | 211.349 |
| Decrementi per estinzioni anticipate di contratti | (7.680) |
| Variazione area di consolidamento | 356 |
| Incrementi per interessi passivi | 20.277 |
| Decrementi per pagamenti effettuati | (122.808) |
| (Utili)/ Perdite su cambi | 4.444 |
| Differenze di traduzione | 15.016 |
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 678.849 |
290
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Indebitamento finanziario netto
Si riporta di seguito il dettaglio della composizione dell’Indebitamento finanziario netto del Gruppo Brunello Cu-
cinelli al 31 dicembre 2025 comparato con la situazione al 31 dicembre 2024 riesposto secondo lo schema richiesto
dal Richiamo di attenzione Consob n.5/21 del 29 aprile 2021 “Conformità agli Orientamenti dell’ESMA in materia
di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto”:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 |
| A. Disponibilità liquide | (202.848) | (182.050) |
| B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide | - | - |
| C.1. Altre attività finanziarie correnti | (993) | (695) |
| C.2. Altre attività finanziarie correnti per leasing | (1.195) | (945) |
| D. Liquidità (A+B+C) | (205.036) | (183.690) |
| E.1. Debito finanziario corrente | 68.876 | 62.294 |
| E.2. Debito finanziario corrente per leasing | 115.405 | 106.134 |
| F. Parte corrente del debito finanziario non corrente | 108.042 | 64.274 |
| G. Indebitamento finanziario corrente (E+F) | 292.323 | 232.702 |
| H. Indebitamento finanziario corrente netto (G+D) | 87.287 | 49.012 |
| I.1. Debito finanziario non corrente | 225.288 | 159.758 |
| I.2. Debito finanziario non corrente per leasing | 671.780 | 572.715 |
| J. Strumenti di debito | - | - |
| K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti | - | - |
| L. Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) | 897.068 | 732.473 |
| M. Totale indebitamento finanziario (H+L) | 984.355 | 781.485 |
di cui: | ||
| Indebitamento finanziario netto caratteristico | 198.365 | 103.581 |
| Debiti per leasing | 785.990 | 677.904 |
Per un commento si rinvia alla Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione.
291
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Si riportano di seguito, ai sensi dello IAS 7 “Rendiconto finanziario”, le variazioni delle passività derivanti da
attività di finanziamento:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2024 | Flussi Monetari | Flussi non monetari | 31 dicembre 2025 | ||
Variazione Cambi | Variazione dei Fair Value | Altro | ||||
| Debiti verso banche non correnti | 155.192 | 92.313 | - | - | (26.901) | 220.604 |
| Altri debiti finanziari non correnti | 4.566 | - | (431) | (885) | 1.434 | 4.684 |
| Parte corrente indebitamento non corrente | 64.274 | - | - | - | 43.768 | 108.042 |
Passività finanziarie per leasing correnti e non correnti | 678.849 | (140.191) | (45.582) | - | 294.109 | 787.185 |
| Altri debiti finanziari correnti | 62.294 | 24.570 | (88) | 251 | (18.151) | 68.876 |
| Altre attività finanziarie correnti | (695) | - | - | - | (298) | (993) |
| Attività finanziarie per leasing correnti | (945) | 1.257 | - | - | (1.507) | (1.195) |
| Disponibilità liquide | (182.050) | (25.496) | 4.698 | - | - | (202.848) |
| Indebitamento finanziario netto | 781.485 | (47.547) | (41.403) | (634) | 292.454 | 984.355 |
Si evidenzia che la colonna “Flussi monetari” indica i flussi del prospetto del Rendiconto finanziario consolidato,
mentre la colonna “Altro” si riferisce principalmente agli effetti della riclassifica dalla quota “non corrente” alla
quota “corrente” dei finanziamenti in essere, nonché, corrispondentemente alla riga “Passività finanziarie per le-
asing correnti e non correnti”, al saldo generato dagli effetti degli incrementi, decrementi ed interessi attualizzati
relativi ai contratti rientranti nell’ambito di applicazione dell’IFRS 16.
Nota 19. Debiti finanziari non correnti
La voce Debiti finanziari non correnti, pari ad Euro 4.273 migliaia al 31 dicembre 2025, si riferisce principalmente
al debito per il finanziamento versato, per la propria quota di competenza, dal socio di minoranza a favore delle
controllate Brunello Cucinelli Middle East LLC e Brunello Cucinelli Kuwait for Readymade and Novelty Clothes’
Retail WLL, finanziamenti che per la parte proporzionale sono stati effettuati dal Gruppo stesso.
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Debiti finanziari non correnti | 4.273 | 3.270 | 1.003 |
| Totale Debiti finanziari non correnti | 4.273 | 3.270 | 1.003 |
292
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 20. Altre passività non correnti
Al 31 dicembre 2025 le Altre passività non correnti sono pari ad Euro 120 migliaia rispetto agli Euro 136 migliaia
del 31 dicembre 2024. Il saldo è interamente riconducibile al risconto del credito di imposta per gli investimenti in
beni strumentali iscritto dalla Capogruppo.
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Risconti passivi non correnti | 120 | 136 | (16) |
| Totale Altre passività non correnti | 120 | 136 | (16) |
Nota 21. Debiti commerciali
La composizione della voce Debiti commerciali al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre
2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Debiti commerciali verso fornitori terzi | 177.107 | 169.217 | 7.890 |
| Totale Debiti commerciali | 177.107 | 169.217 | 7.890 |
I Debiti commerciali rappresentano il debito per le forniture di beni e servizi.
Per il commento sulle variazioni del Capitale Circolante Netto si rinvia alla Relazione del Consiglio di Ammini-
strazione sull’andamento della gestione.
Nota 22. Debiti verso banche correnti
La composizione della voce Debiti verso banche correnti al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31
dicembre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Quota corrente di finanziamenti a medio/lungo termine | 108.042 | 64.274 | 43.768 |
| Banche c/anticipi ricevute e fatture | 67.252 | 60.362 | 6.890 |
| Ratei passivi per interessi | - | 40 | (40) |
| Totale Debiti verso banche correnti | 175.294 | 124.676 | 50.618 |
La voce “Quota corrente di finanziamenti a medio/lungo termine” si riferisce alle quote dei finanziamenti bancari
a medio e lungo termine in scadenza entro l’esercizio successivo.
I debiti verso banche per anticipi sono relativi alle anticipazioni su crediti commerciali per il finanziamento dell’at-
tività operativa.
Per un maggior dettaglio si rinvia a quanto indicato in Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento
della gestione.
293
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 23. Debiti finanziari correnti
I Debiti finanziari correnti al 31 dicembre 2025 ammontano ad Euro 725 migliaia, rispetto agli Euro 1.244 migliaia
del passato esercizio.
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Debiti finanziari correnti | 725 | 1.244 | (519) |
| Totale Debiti finanziari correnti | 725 | 1.244 | (519) |
Nota 24. Debiti tributari
I Debiti tributari al 31 dicembre 2025 ammontano ad Euro 7.617 migliaia, rispetto agli Euro 6.723 migliaia del 31
dicembre 2024.
La voce accoglie principalmente il debito per imposte correnti apportato al consolidato dalle società controllate.
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Debito per imposte correnti IRES | 207 | 34 | 173 |
| Debito per imposte correnti IRAP | 45 | 24 | 21 |
| Altri debiti tributari | 7.365 | 6.665 | 700 |
| Totale Debiti tributari | 7.617 | 6.723 | 894 |
Nota 25. Altre passività correnti
La composizione della voce Altre passività correnti al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicem-
bre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Debiti verso agenti | 1.572 | 1.690 | (118) |
| Debiti verso dipendenti | 20.919 | 21.568 | (649) |
| Debiti previdenziali | 9.083 | 8.244 | 839 |
Debiti di società italiane da versare in qualità di sostituto di imposta (Irpef, ritenute) | 6.515 | 6.029 | 486 |
| Debiti per imposte correnti non sul reddito | 443 | 430 | 13 |
| Debiti verso Erario per Iva | 6.513 | 7.452 | (939) |
| Ratei e risconti passivi | 334 | 485 | (151) |
| Anticipi da clienti | 14.234 | 10.625 | 3.609 |
| Debiti verso altri | 6.679 | 9.171 | (2.492) |
| Totale Altre passività correnti | 66.292 | 65.694 | 598 |
294
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
I Debiti verso agenti si riferiscono all’ammontare delle provvigioni maturate dal Gruppo Brunello Cucinelli nei
confronti dei propri agenti e non ancora liquidate alla data di chiusura di ciascun esercizio.
I Debiti verso dipendenti includono il debito relativo alle retribuzioni del mese di dicembre che vengono corri-
sposte nei primi giorni del mese di gennaio ed il debito relativo alle ferie maturate e non godute, mentre i Debiti
previdenziali si riferiscono ai contributi sulle retribuzioni erogate nel mese di dicembre e sulle retribuzioni iscritte
per competenza nel mese di dicembre ed erogate nei primi giorni di gennaio.
I Debiti di società italiane da versare in qualità di sostituto d’imposta includono i saldi di fine esercizio relativi ad
Irpef e ritenute, versati nel mese di gennaio 2026.
I Debiti verso Erario per IVA si riferiscono principalmente ai saldi delle società estere del Gruppo.
Gli Anticipi da clienti si riferiscono ad acconti che le società del Gruppo ricevono prima della spedizione della
Nota 26. Imposte
IMPOSTE SUL REDDITO
La composizione della voce Imposte sul reddito risultante da conto economico consolidato per gli esercizi chiusi
al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024 è di seguito rappresentata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Imposte correnti | 66.550 | 71.757 | (5.207) |
| Imposte differite nette | (9.427) | (21.570) | 12.143 |
| Imposte esercizi precedenti | (416) | 1.037 | (1.453) |
Totale Imposte sul reddito nel conto economico consolidato | 56.707 | 51.224 | 5.483 |
Imposte sul reddito riconosciute nel Conto economico complessivo consolidato | 2.445 | (4.614) | 7.059 |
| Totale Imposte sul reddito | 59.152 | 46.610 | 12.542 |
295
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Si riporta di seguito la riconciliazione fra l’aliquota nominale e quella effettiva del Gruppo Brunello Cucinelli per
gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024:
(In migliaia di Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre | |
| 2025 | 2024 | |
| Risultato ante imposte | 198.696 | 179.737 |
| Aliquota Ires in vigore per l'esercizio | 24,00% | 24,00% |
| Onere fiscale teorico | (47.687) | (43.137) |
| Imposte sul reddito aventi differente aliquota (Irap) | (6.888) | (6.500) |
| Effetto della diversa aliquota fiscale delle società estere | 280 | (593) |
| Imposte esercizi precedenti | 416 | (1.037) |
| Altre variazioni | (2.828) | 43 |
| Totale imposte a Conto Economico | (56.707) | (51.224) |
| Aliquota di imposta effettiva | -28,54% | 28,50% |
IMPOSTE DIFFERITE ATTIVE E PASSIVE
La composizione delle Imposte differite attive e passive al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31
dicembre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Imposte differite attive | 111.357 | 103.273 | 8.084 |
| Imposte differite passive | (9.674) | (7.924) | (1.750) |
Il saldo delle Imposte differite attive è principalmente riconducibile all’effetto fiscale relativo all’elisione dei
margini intercompany sulle rimanenze, all’iscrizione di imposte differite attive sul saldo patrimoniale del fondo
svalutazione delle rimanenze ed alla fiscalità differita iscritta sulle differenze temporanee generate dalla contabi-
lizzazione degli affitti.
Le imposte differite attive sono rilevate nella misura in cui sia probabile l’esistenza di adeguati utili fiscali futuri
che possano rendere applicabile l’utilizzo delle differenze temporanee deducibili e delle attività e passività fiscali
portate a nuovo.
296
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Il dettaglio delle Imposte differite nette al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024 è riportato nel seguente prospetto:
(In migliaia di Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre | Differenze cambio, variazioni area di consolidamento e altre variazioni | ||||||
Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata | Patrimonio netto | Conto economico consolidato | ||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| Ammortamento attività immateriali | 5 | 6 | - | - | (1) | (77) | - | - |
| Ammortamento immobili, impianti e macchinari | 1.902 | 1.522 | - | - | 406 | 259 | (26) | (4) |
| Fondo svalutazione crediti | 2.952 | 1.135 | - | - | 1.900 | (6) | (83) | 12 |
| Fair value derivati | 223 | 2.576 | (2.353) | 1.383 | - | - | - | - |
| Deferred rent | 5.602 | 5.675 | - | - | 608 | 198 | (681) | 335 |
| IAS 19 - Trattamento Fine Rapporto | 70 | 101 | (34) | (179) | 3 | 4 | - | - |
| IAS 37 - Fondo Indennità Suppletiva Clientela | 121 | 121 | - | - | - | - | - | - |
| Eliminazione margini intercompany su rimanenze | 52.808 | 49.220 | - | - | 3.588 | 12.621 | - | - |
| Eliminazione effetti plusvalenze intercompany | 8 | 8 | - | - | - | (1) | - | - |
| Imposte anticipate su perdite fiscali | 1.038 | 645 | - | - | 396 | 406 | (3) | 50 |
| Utili e perdite su cambi non realizzati | - | - | - | - | - | (2.066) | - | - |
| Operazioni tassate per cassa | 1.222 | 1.080 | - | - | 279 | 856 | (137) | 47 |
| IFRS 16 - Lease | 14.105 | 12.891 | - | - | 1.332 | 2.943 | (118) | (84) |
| Svalutazione rimanenze | 32.245 | 28.482 | - | - | 3.763 | 6.253 | - | - |
| Altri | 20.058 | 20.449 | - | - | (1.564) | 4.180 | 1.173 | (906) |
| Imposte differite attive lorde | 132.359 | 123.911 | ||||||
| Ammortamento Immobili, impianti e macchinari | (6.730) | (8.235) | - | - | 627 | 93 | 878 | (476) |
| Fair value derivati | (834) | (1) | (833) | 3.247 | - | - | - | - |
| IAS 19 - Trattamento Fine Rapporto | (97) | - | (97) | - | - | - | - | - |
| Investimenti netti in gestioni estere | - | - | 872 | 163 | (872) | (163) | - | - |
| IFRS 16 - Leases | (161) | - | - | - | (157) | - | (4) | - |
| Altri | (22.854) | (20.326) | - | - | (881) | (3.930) | (1.647) | 944 |
| Imposte differite passive lorde | (30.676) | (28.562) | ||||||
| (Costo) / Ricavo per imposte differite | 9.427 | 21.570 | ||||||
Imposte differite riconosciute a Patrimonio Netto | (2.445) | 4.614 | ||||||
Differenza cambio e variazione area di consolidamento | (648) | (82) | ||||||
Attività/ (Passività) nette per imposte differite | 101.683 | 95.349 | ||||||
Rappresentate nel prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata come segue: | ||
| Imposte differite attive | 111.357 | 103.273 |
| Imposte differite passive | (9.674) | (7.924) |
| Attività nette per imposte differite | 101.683 | 95.349 |
297
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
7. COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO
CONSOLIDATO
Nota 27. Ricavi
La composizione della voce Ricavi al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre 2024, è di
seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Ricavi | 1.407.951 | 1.278.540 | 129.411 |
| Totale Ricavi | 1.407.951 | 1.278.540 | 129.411 |
I Ricavi derivano dalla vendita di capi di abbigliamento, accessori e prestazioni di servizi del Gruppo Brunello Cu-
cinelli.
Per un dettagliato commento si rinvia alla Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione.
La composizione dei ricavi per area geografica è la seguente:
(In migliaia di Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre | |||
| 2025 incid % 2024 | incid % | Variazione | Variazione % | |
| Europa | 494.920 35,1% 456.587 | 35,7% | 38.333 | +8,4% |
| Americhe | 520.488 37,0% 476.559 | 37,3% | 43.929 | +9,2% |
| Asia | 392.543 27,9% 345.394 | 27,0% | 47.149 | +13,7% |
| Totale | 1.407.951 100,0% 1.278.540 | 100,0% | 129.411 | +10,1% |
La composizione dei ricavi per canale distributivo è la seguente:
(In migliaia di Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre | |||||
| 2025 | incid % | 2024 | incid % | Variazione | Variazione % | |
| Retail | 947.009 | 67,3% | 851.243 | 66,6% | 95.766 | +11,3% |
| Wholesale | 460.942 | 32,7% | 427.297 | 33,4% | 33.645 | +7,9% |
| Totale | 1.407.951 | 100,0% | 1.278.540 | 100,0% | 129.411 | +10,1% |
Ai sensi del principio contabile IFRS 15 si ricorda che il Gruppo effettua il riconoscimento dei ricavi per la cessio-
ne dei prodotti in un determinato momento (“revenue recognition at a point in time”).
Per un commento sull’andamento dei ricavi si rinvia a quanto riportato nella Relazione del Consiglio di Ammini-
strazione sull’andamento della gestione.
298
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 28. Costi per materie prime e materiali di consumo
La composizione della voce Costi per materie prime e materiali di consumo per l’esercizio chiuso al 31 dicembre
2025, comparata con la situazione al 31 dicembre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Costi per materie prime e materiali di consumo | 180.209 | 174.400 | 5.809 |
| Variazione delle rimanenze | (59.110) | (72.600) | 13.490 |
Totale Costi per materie prime e materiali di consumo | 121.099 | 101.800 | 19.299 |
Per un commento sull’andamento della voce in esame si rinvia a quanto riportato nella Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione.
Nota 29. Costi per servizi
La composizione della voce Costi per servizi al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre
2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Lavorazioni esterne | 228.509 | 223.724 | 4.785 |
| Pubblicità ed altre spese commerciali | 96.853 | 92.348 | 4.505 |
| Trasporti e dazi | 62.417 | 55.162 | 7.255 |
| Affitti passivi | 68.282 | 61.582 | 6.700 |
| Provvigioni ed oneri accessori | 11.813 | 11.127 | 686 |
| Commissioni carte di credito | 20.205 | 18.298 | 1.907 |
| Outsourcing, formazione, consulenze varie e contratti di servizi | 21.158 | 19.539 | 1.619 |
| Servizi di manutenzione e sicurezza | 16.851 | 15.239 | 1.612 |
| Spese per energia, telefoniche, gas, acqua e postali | 7.748 | 7.469 | 279 |
| Emolumenti Amministratori e Sindaci | 7.405 | 7.298 | 107 |
| Assicurazioni | 3.050 | 2.604 | 446 |
| Manutenzione e assistenza informatica e digitale | 17.083 | 17.972 | (889) |
| Altre spese generali | 34.363 | 27.999 | 6.364 |
| Totale Costi per servizi | 595.737 | 560.361 | 35.376 |
I principali Costi per servizi sono commentati nella Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento
della gestione, alla quale si rinvia.
La voce Lavorazioni esterne risulta pari ad Euro 228.509 migliaia al 31 dicembre 2025, in aumento di Euro 4.785
migliaia rispetto al saldo di Euro 223.724 migliaia al 31 dicembre 2024.
299
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Si segnala che all’interno della voce Costi per servizi sono contabilizzati complessivamente costi di natura IT/
Digital pari ad Euro 24.727 migliaia. al 31 dicembre 2025 rispetto ad Euro 21.286 migliaia al 31 dicembre 2024.
Ulteriormente segnaliamo che la voce Outsourcing, formazione, consulenze varie e contratti di servizi evidenziata
in tabella comprende, per un importo residuale pari ad Euro 180 migliaia, costi di trasferimento sostenuti dalla
Capogruppo e indirettamente corrisposti, per il tramite di società specializzata nel settore dei trasporti, alla con-
trollante Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.).
Conseguentemente, data la natura indiretta del rapporto, tale ammontare non è stato rappresentato nel paragrafo
“Rapporti con parti correlate” delle Note esplicative del presente Bilancio consolidato.
Nota 30. Costo del personale
La composizione della voce Costo del personale per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, comparata con la
situazione al 31 dicembre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Salari e stipendi | 202.486 | 186.054 | 16.432 |
| Oneri sociali | 42.234 | 37.825 | 4.409 |
| Trattamento di fine rapporto | 5.696 | 5.168 | 528 |
| Altri costi del personale | 4.951 | 4.445 | 506 |
| Totale Costo del personale | 255.367 | 233.492 | 21.875 |
Si segnala che la voce Costo del personale include il costo maturato al 31 dicembre 2025 (complessivamente pari
ad Euro 4.784 migliaia) con riferimento al piano di Stock Grant 2022-2024 ed al piano di Stock Grant 2024-2026.
Per un maggior dettaglio circa le suddette operazioni si rimanda a quanto indicato al paragrafo “Fatti di rilievo
intervenuti nel corso del 2025” della Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione e
nella Nota 14 del presente Bilancio consolidato.
Per un commento relativamente al Costo del personale si rinvia a quanto indicato nella Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione.
Nota 31. Altri costi operativi
La composizione della voce Altri costi operativi al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre
2024, è di seguito:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Imposte e tasse | 9.777 | 9.204 | 573 |
| Perdite su crediti | 29 | 24 | 5 |
| Oneri di utilità sociale e liberalità | 3.558 | 3.142 | 416 |
| Altri oneri diversi di gestione | 12.250 | 8.709 | 3.541 |
| Totale Altri costi operativi | 25.614 | 21.079 | 4.535 |
300
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
La voce Altri costi operativi risulta pari ad Euro 25.614 migliaia al 31 dicembre 2025, in aumento di Euro 4.535
migliaia rispetto al saldo di Euro 21.079 migliaia al 31 dicembre 2024.
Nota 32. Altri ricavi operativi
La composizione della voce Altri ricavi operativi al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre
2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Altri ricavi operativi | 5.404 | 3.271 | 2.133 |
| Totale Altri ricavi operativi | 5.404 | 3.271 | 2.133 |
La voce Altri ricavi operativi è pari ad Euro 5.404 migliaia ed è principalmente riferibile ad affitti attivi relativi a
locali utilizzati da partner commerciali non rientranti nell’ambito di applicazione dell’IFRS 16, contributi e rim-
borsi ricevuti nel corso dell’esercizio.
Nota 33. Incrementi di immobilizzazioni per costi interni
Gli Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni, pari ad Euro 1.735 migliaia, si riferiscono principalmente ai
costi di produzione sostenuti per lo sviluppo delle collezioni storiche ed ai costi per la realizzazione degli interni
delle boutique del Gruppo. Il valore al 31 dicembre 2024 era pari ad Euro 2.417 migliaia.
Nota 34. Ammortamenti
La composizione della voce Ammortamenti al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre
2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Ammortamenti diritto d'uso | 128.864 | 107.566 | 21.298 |
| Ammortamenti attività immateriali | 6.796 | 6.572 | 224 |
| Ammortamenti immobili, impianti e macchinari | 44.699 | 38.666 | 6.033 |
| Ammortamento investimenti immobiliari | 253 | 200 | 53 |
| Totale Ammortamenti | 180.612 | 153.004 | 27.608 |
L’andamento degli ammortamenti è correlato agli importanti investimenti effettuati dal Gruppo.
Per un commento sull’andamento degli ammortamenti si rinvia a quanto riportato nella Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione.
301
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 35. Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti
Le Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti pari ad Euro 8.877 migliaia al 31 dicembre 2025 (Euro
2.821 migliaia al 31 dicembre 2024) si riferiscono principalmente agli accantonamenti al fondo svalutazione credi-
ti tenuto conto delle valutazioni del management a seguito del ricorso volontario alla procedura Chapter 11 di Saks
Global Holdings LLC (per maggiori dettagli in merito si rimanda al paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti dopo il
31 dicembre 2025” della Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione) e, residual-
mente, agli accantonamenti al fondo indennità suppletiva di clientela ed alle rettifiche del valore netto contabile
Nota 36. Oneri finanziari
La composizione della voce Oneri finanziari al 31 dicembre 2025, comparata con la situazione al 31 dicembre
2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Interessi passivi su leasing | 27.075 | 20.277 | 6.798 |
| Interessi passivi su mutui | 9.890 | 4.867 | 5.023 |
| Interessi passivi su anticipazioni e sconto fatture | 3.274 | 3.809 | (535) |
| Interessi passivi bancari | 7 | 8 | (1) |
| Perdite su cambi realizzate | 29.186 | 15.548 | 13.638 |
| Perdite su cambi non realizzate | 5.102 | 8.056 | (2.954) |
| Perdite su cambi leasing | 1.871 | 9.812 | (7.941) |
Oneri finanziari su strumenti derivati a copertura del rischio di tasso di interesse | 913 | - | 913 |
Oneri finanziari su strumenti derivati a copertura del rischio di cambio | 6.606 | 4.658 | 1.948 |
| Altri oneri finanziari diversi | 710 | 524 | 186 |
| Totale Oneri Finanziari | 84.634 | 67.559 | 17.075 |
Per un commento sull’andamento della voce in esame si rinvia a quanto riportato nella Relazione del Consiglio
di Amministrazione sull’andamento della gestione dove la voce Oneri finanziari è analizzata congiuntamente alla
voce Proventi finanziari e da partecipazioni.
302
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 37. Proventi finanziari e da partecipazioni
La composizione della voce Proventi finanziari e da partecipazioni al 31 dicembre 2025, comparata con la situa-
zione al 31 dicembre 2024, è di seguito riportata:
(In migliaia di Euro) | 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Interessi attivi su leasing | 85 | 59 | 26 |
| Interessi attivi bancari | 3.814 | 1.544 | 2.270 |
| Utili su cambi realizzati | 35.485 | 15.083 | 20.402 |
| Utili su cambi non realizzati | 2.341 | 6.549 | (4.208) |
| Utili su cambi leasing | 9.795 | 4.757 | 5.038 |
Proventi finanziari su strumenti derivati a copertura del rischio di tasso di interesse | 406 | 1.282 | (876) |
Proventi finanziari su strumenti derivati a copertura del rischio di cambio | 1.142 | 1.648 | (506) |
| Proventi da partecipazioni | 2.032 | 2.052 | (20) |
| Altri proventi | 446 | 2.651 | (2.205) |
| Totale Proventi finanziari e da partecipazioni | 55.546 | 35.625 | 19.921 |
Per un commento sull’andamento della voce in esame si rinvia a quanto riportato nella Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione dove la voce Proventi finanziari e da partecipazioni è analizzata
congiuntamente alla voce Oneri finanziari.
Nota 38. Utile per azione base e diluito
L’Utile base per azione è calcolato dividendo il Risultato dell’esercizio attribuibile agli azionisti ordinari del Grup-
po Brunello Cucinelli per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante l’anno, tenendo
conto anche dell’effetto medio ponderato delle azioni proprie in portafoglio durante l’esercizio di riferimento.
L’Utile diluito per azione non evidenzia differenze rispetto all’Utile base per azione in quanto non sono presenti
obbligazioni convertibili o altri strumenti finanziari con effetti diluitivi.
Di seguito sono esposti il Risultato dell’esercizio attribuibile agli azionisti della Capogruppo e le informazioni
sulle azioni utilizzati ai fini del calcolo dell’Utile per azione base e diluito:
| 31 dicembre 2025 | 31 dicembre 2024 | |
| Risultato dell’esercizio attribuibile agli azionisti della Capogruppo | 135.034 | 119.478 |
| Numero di azioni ordinarie alla fine dell'esercizio | 68.000.000 | 68.000.000 |
| Numero medio ponderato di azioni ordinarie ai fini dell’utile base per azione | 67.975.949 | 67.996.131 |
| Numero medio ponderato di azioni ordinarie ai fini dell’utile diluito per azione | 67.975.949 | 67.996.131 |
| Utile base per azione (in Euro) | 1,98650 | 1,75713 |
| Utile diluito per azione (in Euro) | 1,98650 | 1,75713 |
303
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Nota 39. Impegni e rischi
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo ha impegni ascrivibili principalmente a contratti di affitto di nuovi punti vendita
per un ammontare pari ad Euro 37,2 milioni.
Si segnalano inoltre beni di proprietà del Gruppo Brunello Cucinelli localizzati presso terzi e riferibili prevalente-
mente a macchine operatrici ed elettroniche concesse in comodato d’uso a laboratori ed enti esterni che le utilizza-
no per la produzione e fornitura di capi di abbigliamento e di servizi per un ammontare pari ad Euro 459 migliaia.
GESTIONE DEI RISCHI FINANAZIARI
Il Gruppo Brunello Cucinelli è esposto in varia misura a rischi di natura finanziaria connessi alle attività di core
business. In particolare, il Gruppo è contemporaneamente esposto al rischio di mercato (rischio di tasso di interesse
e rischio di cambio), al rischio di liquidità e al rischio di credito.
La gestione dei rischi finanziari è svolta sulla base di linee guida definite dal Consiglio di Amministrazione. L’o-
biettivo è garantire una struttura del passivo sempre in equilibrio con la composizione dell’attivo patrimoniale per
mantenere un’adeguata solvibilità del patrimonio.
Gli strumenti di finanziamento maggiormente utilizzati sono rappresentati da:
– finanziamenti a medio/lungo termine con piano di ammortamento pluriennale, per coprire gli investimenti
nell’attivo immobilizzato;
– finanziamenti a breve termine e scoperti bancari per finanziare il capitale circolante.
Inoltre, il Gruppo Brunello Cucinelli sottoscrive strumenti finanziari a copertura dei rischi di oscillazione dei tassi
di interesse, che potrebbero influenzare l’onerosità dell’indebitamento finanziario a medio-lungo termine e dei
tassi di cambio, che potrebbero influenzare i risultati economici del Gruppo.
Il costo medio dell’indebitamento risulta parametrato all’andamento dei tassi Euribor a 3 mesi ed a 6 mesi, più uno
spread che dipende dallo strumento di finanziamento utilizzato e dal rating della Società.
Il Gruppo Brunello Cucinelli ricorre all’impiego di strumenti finanziari derivati con la finalità di effettuare opera-
zioni di copertura del rischio di tasso di interesse e del rischio di cambio.
Non è prevista la negoziazione di strumenti derivati con finalità speculative.
Nei paragrafi seguenti vengono analizzati singolarmente i diversi rischi, evidenziando laddove necessario, attra-
verso sensitivity analysis, l’impatto potenziale sui risultati consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei para-
metri di riferimento. Tali analisi si basano, così come previsto dall’IFRS 7, su scenari semplificati applicati ai dati
consuntivi dei periodi presi a riferimento e, per loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti
reali di futuri cambiamenti dei parametri di riferimento a fronte di una struttura patrimoniale e finanziaria differen-
te e condizioni di mercato diverse, né possono riflettere le interrelazioni e la complessità dei mercati di riferimento.
304
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE
Il Gruppo Brunello Cucinelli è esposto alle variazioni dei tassi di interesse, limitatamente ai propri strumenti di debito
a tasso variabile.
La sensibilità al rischio di tasso di interesse del Gruppo Brunello Cucinelli è gestita tenendo opportunamente in con-
siderazione l’esposizione complessiva: nell’ambito della generale politica di ottimizzazione delle risorse finanziarie,
il Gruppo ricerca un equilibrio ricorrendo alle forme di finanziamento meno onerose.
Relativamente al rischio di mercato per le variazioni del tasso di interesse è politica del Gruppo coprire l’esposizione
relativa alla quota di indebitamento di medio e lungo termine. Nell’attività di gestione di tale rischio, si utilizzano
strumenti derivati di tipo interest rate swap.
Al 31 dicembre 2025, risultano in essere 25 posizioni relative a strumenti derivati di tasso di tipo interest rate swap a
copertura del rischio connesso al potenziale incremento del costo di servizio dei Debiti verso banche dovuto all’oscil-
lazione dei tassi di mercato. Il valore nozionale di tali posizioni risultava pari ad Euro 280,3 milioni con un controva-
lore negativo pari ad Euro 917 migliaia circa
Al 31 dicembre 2024, risultano in essere 23 posizioni relative a strumenti derivati di tasso di tipo interest rate swap a
copertura del rischio connesso al potenziale incremento del costo di servizio dei Debiti verso banche dovuto all’oscil-
lazione dei tassi di mercato. Il valore nozionale di tali posizioni risultava pari ad Euro 206,6 milioni con un controva-
lore negativo pari ad Euro 1.642 migliaia circa
La parte a breve del Debito verso banche, che serve a finanziare principalmente l’esigenza del capitale circolante, non
è soggetta a copertura del rischio di tasso di interesse.
Il costo dell’indebitamento bancario è parametrato al tasso Euribor di periodo più uno spread che dipende dalla tipo-
logia di linea di credito utilizzata. I margini applicati sono paragonabili ai migliori standard di mercato. Il rischio di
tasso di interesse, cui il Gruppo Brunello Cucinelli è esposto, è principalmente originato dai debiti finanziari in essere.
Le principali fonti di esposizione del Gruppo Brunello Cucinelli al rischio di tasso di interesse sono riconducibili ai
finanziamenti a breve ed a medio e lungo termine ed agli strumenti derivati. Pur adottando il Gruppo una puntuale
politica di copertura, i potenziali impatti sul conto economico dell’esercizio 2025 (2024 per il comparativo) ricondu-
cibili al rischio di tasso di interesse sono:
– potenziale variazione degli oneri finanziari e differenziali relativi agli strumenti derivati in essere nell’esercizio
2025;
– potenziale variazione del fair value degli strumenti derivati in essere.
Le potenziali variazioni di fair value della componente efficace degli strumenti derivati di copertura in essere produ-
cono, invece, impatti a Patrimonio netto.
Il Gruppo Brunello Cucinelli ha effettuato una stima degli impatti potenziali sul Conto economico consolidato e sul
Patrimonio netto dell’esercizio 2026 calcolati con riferimento alla situazione in essere alla chiusura dell’esercizio
2025 (impatti sul 2025 per il comparativo calcolati con riferimento alla situazione in essere alla chiusura dell’eser-
cizio 2024) prodotti da una simulazione della variazione della struttura a termine dei tassi di interesse, mediante il
ricorso a modelli interni di valutazione, basati su logiche di generale accettazione. In particolare:
– per i finanziamenti, tali impatti sono stati stimati simulando una variazione parallela di +100/-30 basis point
(+1%/-0,3%) della struttura a termine dei tassi di interesse, applicata per i soli flussi di cassa da liquidare nell’e-
sercizio 2025 (2024 per il comparativo);
305
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
– per gli strumenti derivati, simulando una variazione parallela di +100/-30 basis point (+1%/-0,3%) della strut-
tura a termine dei tassi di interesse.
Con riferimento alla situazione in essere al 31 dicembre 2025, uno spostamento parallelo della struttura a termine
dei tassi di interesse pari a +100 basis point (+1%) produrrebbe un incremento degli oneri finanziari di competenza
dell’esercizio 2025 pari a Euro 1.703 migliaia circa, compensato per Euro 1.703 migliaia circa da un incremento
dei differenziali incassati a fronte dei derivati in essere. Uno spostamento parallelo della struttura a termine dei
tassi di interesse pari a -30 basis point (-0,3%) produrrebbe un decremento degli oneri finanziari pari ad Euro 533
migliaia circa, compensato per Euro 533 migliaia circa da una riduzione dei differenziali incassati a fronte dei
derivati in essere.
Con riferimento alla situazione in essere al 31 dicembre 2024, uno spostamento parallelo della struttura a termine
dei tassi di interesse pari a +100 basis point (+1%) produrrebbe un incremento degli oneri finanziari di competenza
dell’esercizio 2024 pari a Euro 1.288 migliaia circa, compensato per Euro 1.284 migliaia circa da un incremento
dei differenziali incassati a fronte dei derivati in essere. Uno spostamento parallelo della struttura a termine dei
tassi di interesse pari a -30 basis point (-0,3%) produrrebbe un decremento degli oneri finanziari pari ad Euro 402
migliaia circa, compensato per Euro 402 migliaia circa da una riduzione dei differenziali incassati a fronte dei
derivati in essere.
Interessi 31 dicembre 2025 | |||
| Finanziamenti | Debito residuo (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2025 +100 bps (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2025 -30 bps (Euro/000) |
| Finanziamenti passivi | 312.117 | (1.703) | 533 |
| Totale Finanziamenti | 312.117 | (1.703) | 533 |
| Strumenti derivati | Nozionale residuo (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2025 +100 bps (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2025 -30 bps (Euro/000) |
| Strumenti derivati a copertura di flussi di cassa | 280.332 | 1.703 | (533) |
| Totale derivati | 280.332 | 1.703 | (533) |
| TOTALE | - | - |
306
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Interessi 31 dicembre 2024 | |||
| Finanziamenti | Debito residuo (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2024 +100 bps (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2024 -30 bps (Euro/000) |
| Finanziamenti passivi | 219.804 | (1.288) | 402 |
| Totale Finanziamenti | 219.804 | (1.288) | 402 |
| Strumenti derivati | Nozionale residuo (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2024 +100 bps (Euro/000) | Impatto a Conto economico 2024 -30 bps (Euro/000) |
| Strumenti derivati a copertura di flussi di cassa | 206.560 | 1.284 | (402) |
| Totale derivati | 206.560 | 1.284 | (402) |
| TOTALE | (4) | - |
Con riferimento alla situazione in essere al 31 dicembre 2025, uno spostamento parallelo della struttura a termine
dei tassi di interesse pari a +100 basis point (+1%) produrrebbe un incremento del valore patrimoniale degli stru-
menti derivati di copertura in essere pari a Euro 5.705 migliaia circa, con impatto unicamente sul Patrimonio netto.
Uno spostamento parallelo della struttura a termine dei tassi di interesse pari a -30 basis point (-0,3%) produrrebbe
un decremento del valore patrimoniale degli strumenti derivati in essere pari ad Euro 1.750 migliaia circa, con
impatto unicamente sul Patrimonio netto.
Con riferimento alla situazione in essere al 31 dicembre 2024, uno spostamento parallelo della struttura a termine
dei tassi di interesse pari a +100 basis point (+1%) produrrebbe un incremento del valore patrimoniale degli stru-
menti derivati di copertura in essere pari a Euro 3.730 migliaia circa, con impatto unicamente sul Patrimonio netto.
Uno spostamento parallelo della struttura a termine dei tassi di interesse pari a -30 basis point (-0,3%) produrrebbe
un decremento del valore patrimoniale degli strumenti derivati in essere pari ad Euro 1.143 migliaia circa, con
impatto unicamente sul Patrimonio netto.
| Sensitività fair value derivati 31 dicembre 2025 | ||||||||||
Valore nozionale (Euro/000) | Fair value (Euro/000) | Fair value netto +100 bps | Variazione fair value netto +100 bps | Impatto a Conto Economico +100 bps | Impatto Patrimonio Netto +100 bps | Fair value netto -30 bps | Variazione fair value netto -30bps | Impatto a Conto Economico -30bps | Impatto Patrimonio Netto -30 bps | |
| a | b | c | d = c-b | e = d-f | f | g | h = g-b | i = h-j | j | |
Strumenti derivati a copertura flussi di cassa | 280.332 | (917) | 4.788 | 5.705 | - | 5.705 | (2.667) | (1.750) | - | (1.750) |
| TOTALE | 280.332 | (917) | 4.788 | 5.705 | - | 5.705 | (2.667) | (1.750) | - | (1.750) |
307
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Sensitività fair value derivati 31 dicembre 2024
Valore nozionale (Euro/000) | Fair value (Euro/000) | Fair value netto +100 bps | Variazione fair value netto +100 bps | Impatto a Conto Economico +100 bps | Impatto Patrimonio Netto +100 bps | Fair value netto -30 bps | Variazione fair value netto -30bps | Impatto a Conto Economico -30bps | Impatto Patrimonio Netto -30 bps | |
| a | b | c | d = c-b | e = d-f | f | g | h = g-b | i = h-j | j | |
Strumenti derivati a copertura flussi di cassa | 206.560 | (1.642) | 2.088 | 3.730 | - | 3.730 | (2.785) | (1.143) | - | (1.143) |
| TOTALE | 206.560 | (1.642) | 2.088 | 3.730 | - | 3.730 | (2.785) | (1.143) | - | (1.143) |
Le ipotesi relative all’ampiezza delle variazioni dei parametri di mercato utilizzate per la simulazione degli shock
sono state formulate sulla base di un’analisi dell’evoluzione storica di tali parametri con riferimento ad un oriz-
zonte temporale di 12 mesi.
RISCHIO DI CAMBIO
Il Gruppo Brunello Cucinelli è esposto alla variazione dei tassi di cambio delle valute in cui sono regolate le
operazioni di vendita (prevalentemente dollari americani) verso le società controllate e i clienti terzi, a fronte
di una struttura dei costi concentrati soprattutto nell’area euro. Tale rischio si estrinseca nell’eventualità che il
controvalore in Euro dei ricavi diminuisca a seguito di oscillazioni sfavorevoli del tasso di cambio, impedendo il
conseguimento del margine desiderato.
In considerazione della composizione geografica della struttura societaria, che prevede la presenza delle società
controllate in diversi Paesi con valute differenti, il Gruppo è esposto al rischio di cambio relativo ai flussi finanziari
intersocietari (principalmente dividendi, finanziamenti, operazioni sul capitale).
Infine, il Gruppo è esposto al cosiddetto “rischio di conversione”. Tale rischio comporta che attività e passività di
società consolidate, la cui valuta funzionale è differente dall’euro, possono assumere controvalori in euro diversi
a seconda dell’andamento dei tassi di cambio, il cui importo si riflette contabilmente nella voce “Riserva di tradu-
zione”, all’interno del patrimonio netto. Il Gruppo monitora l’andamento di tale esposizione, a fronte della quale,
alla data di riferimento del bilancio, non erano in essere operazioni di copertura.
Al fine di contenere l’esposizione al rischio di cambio derivante dalla propria attività commerciale, il Gruppo
Brunello Cucinelli stipula contratti derivati (contratti di vendita a termine di valuta estera) atti a definire anticipa-
tamente il tasso di conversione, o un range predefinito di tassi di conversione, a date future.
Le coperture a termine vengono sottoscritte in corrispondenza della definizione dei listini in valuta di una stagione,
in base alla stima del fatturato e considerando come termine di chiusura della copertura quello previsto di incasso
delle relative fatture di vendita. In particolare, il Gruppo definisce i prezzi di vendita in Euro, determinando i corri-
spondenti prezzi in valuta estera prendendo anche come riferimento il cambio dei contratti a termine di copertura.
A partire dall’esercizio 2010, la Società adotta il Cash Flow Hedge Accounting per la contabilizzazione dei con-
tratti derivati negoziati a copertura del rischio di cambio connesso alle transazioni commerciali in valuta estera
ritenute altamente probabili. In conseguenza di ciò, la componente ritenuta efficace della variazione di fair value
degli strumenti derivati negoziati a copertura di transazioni altamente probabili in valuta estera viene accantonata
in un’apposita riserva nel Patrimonio Netto. Al momento della manifestazione contabile delle transazioni oggetto
di copertura, gli importi accantonati a riserva vengono imputati a conto economico nei Ricavi. La componente
308
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
inefficace di tale variazione di fair value, invece, viene imputata a conto economico tra i Proventi e Oneri Finan-
ziari. Le variazioni di fair value successive alla manifestazione contabile delle transazioni oggetto di copertura, in
accordo con le modalità adottate per la contabilizzazione delle poste coperte, sono imputate a conto economico tra
i proventi e oneri finanziari.
Tale politica finanziaria della Società ha l’obiettivo di non far influenzare i risultati della gestione dalle oscillazioni
fatte registrare dai cambi nel periodo che intercorre tra la data di stipula dei contratti a termine ed il momento della
fatturazione prima e dell’incasso poi.
Nel corso dell’esercizio 2025 il Gruppo ha iscritto a decremento della voce ricavi Euro 8.192 migliaia precedente-
mente iscritti nella Riserva di cash flow hedge.
Nel corso dell’esercizio 2024 il Gruppo ha iscritto ad incremento della voce ricavi Euro 6.774 migliaia preceden-
temente iscritti nella Riserva di cash flow hedge.
I potenziali impatti sul Conto economico consolidato dell’esercizio 2026 (2025 per il comparativo) riconducibili
al rischio di cambio sono:
– rivalutazione/svalutazione delle poste attive e passive denominate in valuta estera;
– variazione del fair value degli strumenti derivati in essere a copertura di poste attive e passive denominate in
valuta estera;
– variazione del fair value della componente inefficace degli strumenti derivati in essere a copertura di transazio-
ni altamente probabili in valuta estera.
I potenziali impatti sul Patrimonio Netto di chiusura dell’esercizio 2026 (2025 per il comparativo) riconducibili al
rischio di cambio sono:
– variazione del fair value della componente efficace degli strumenti derivati in essere a copertura di transazioni
altamente probabili in valuta estera.
Il Gruppo Brunello Cucinelli ha effettuato una stima degli impatti potenziali sul Conto economico consolidato e sul
Patrimonio Netto dell’esercizio 2026 calcolati con riferimento alla situazione in essere alla chiusura dell’esercizio
2025 (2024 per il comparativo) prodotti da uno shock del mercato dei tassi di cambio (con riferimento alle valute
per le quali si è riscontrata un’esposizione significativa a ciascuna data di chiusura), mediante il ricorso a modelli
interni di valutazione, basati su logiche di generale accettazione.
309
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | ESPOSIZIONE IN VALUTA ESTERA 2025 | SENSITIVITÀ 2025 | |||
| Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro americano | ||
(Dollaro americano/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 33.085 | (6.013) | 27.072 | (1.152,0) | 1.152,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 33.085 | (6.013) | 27.072 | (1.152,0) | 1.152,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro americano | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% | ||
(Euro/000) | |||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (192.500) | 8.191 | (8.191) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Franco svizzero | |
(Franco svizzero/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | - | (928) | (928) | 50,0 | (50,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | - | (928) | (928) | 50,0 | (50,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Franco svizzero | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (9.650) | 518 | (518) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Sterlina inglese | |
(Sterlina inglese/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 2.638 | (3.337) | (699) | 40,0 | (40,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 2.638 | (3.337) | (699) | 40,0 | (40,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio | |
Euro/Sterlina inglese | |||
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (16.750) | 960 | (960) |
310
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Yen giapponese | |
(Yen giapponese/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 884.092 | (359.896) | 524.196 | (142,0) | 142,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 884.092 | (359.896) | 524.196 | (142,0) | 142,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Yen giapponese | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (3.955.000) | 1.074 | (1.074) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro Hong Kong | |
(Dollaro Hong Kong/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 524 | (13.331) | (12.807) | 70,0 | (70,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 524 | (13.331) | (12.807) | 70,0 | (70,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro Hong Kong | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (96.600) | 528 | (528) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro canadese | |
(Dollaro Canadese/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 3.524 | (1.480) | 2.044 | (64,0) | 64,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 3.524 | (1.480) | 2.044 | (64,0) | 64,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro canadese | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (35.800) | 1.113 | (1.113) |
311
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Renminbi | |
(Renminbi/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 85.935 | (26.658) | 59.277 | (360,0) | 360,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 85.935 | (26.658) | 59.277 | (360,0) | 360,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Renminbi | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (336.000) | 2.042 | (2.042) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Rublo | |
(Rublo/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | - | (10.468) | (10.468) | 6,0 | (6,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | - | (10.468) | (10.468) | 6,0 | (6,0) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro Singapore | |
(Dollaro Singapore/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 2 | (374) | (372) | 12,0 | (12,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 2 | (374) | (372) | 12,0 | (12,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro Singapore | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (5.500) | 182 | (182) |
312
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro Taiwan | |
(Dollaro Taiwan/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 41.223 | (6.015) | 35.208 | 48,0 | (48,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 41.223 | (6.015) | 35.208 | 48,0 | (48,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro Taiwan | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (190.000) | 258 | (258) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dirham | |
(Dirham/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 6.414 | (5.495) | 919 | (11,0) | 11,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 6.414 | (5.495) | 919 | (11,0) | 11,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro Dirham | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (96.000) | 1.112 | (1.112) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dinaro Kuwait | |
(Dinaro Kuwait/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | - | (23) | (23) | 3,0 | (3,0) |
Totale esposizione lorda poste patrimoniali | - | (23) | (23) | 3,0 | (3,0) |
313
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Peso Messicano | |
(Peso Messicano /000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 6.497 | (3.240) | 3.257 | (8,0) | 8,0 |
Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 6.497 | (3.240) | 3.257 | (8,0) | 8,0 |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro Australiano | |
(Dollaro Australiano/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | - | (145) | (145) | - | - |
Totale esposizione lorda poste patrimoniali | - | (145) | (145) | - | - |
314
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
| ESPOSIZIONE IN VALUTA ESTERA 2024 | SENSITIVITÀ 2024 | ||||
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro americano | |
(Dollaro americano/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 11.503 | (9.374) | 2.129 | 103,0 | (103,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 11.503 | (9.374) | 2.129 | 103,0 | (103,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro americano | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (301.700) | 14.520 | (14.520) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Franco svizzero | |
(Franco svizzero/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | - | (1.083) | (1.083) | (57,0) | 57,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | - | (1.083) | (1.083) | (57,0) | 57,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Franco svizzero | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (13.100) | 696 | (696) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Sterlina inglese | |
(Sterlina inglese/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 2.477 | (842) | 1.635 | 99,0 | (99,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 2.477 | (842) | 1.635 | 99,0 | (99,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Sterlina inglese | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (33.500) | 2.020 | (2.020) |
315
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Yen giapponese | |
(Yen giapponese/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 933.076 | (399.299) | 533.777 | 164,0 | (164,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 933.076 | (399.299) | 533.777 | 164,0 | (164,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Yen giapponese | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (6.190.000) | 1.898 | (1.898) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro Hong Kong | |
(Dollaro Hong Kong/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 571 | (5.247) | (4.676) | (29,0) | 29,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 571 | (5.247) | (4.676) | (29,0) | 29,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro Hong Kong | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (151.800) | 941 | (941) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro canadese | |
(Dollaro Canadese/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 5.077 | (541) | 4.536 | 152,0 | (152,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 5.077 | (541) | 4.536 | 152,0 | (152,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/ Dollaro canadese | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (45.600) | 1.525 | (1.525) |
316
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Renminbi | |
(Renminbi/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 74.438 | (14.557) | 59.881 | 395,0 | (395,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 74.438 | (14.557) | 59.881 | 395,0 | (395,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Renminbi | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (437.000) | 2.881 | (2.881) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Rublo | |
(Rublo/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | - | (5.288) | (5.288) | (2,0) | 2,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | - | (5.288) | (5.288) | (2,0) | 2,0 |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro Singapore | |
(Dollaro Singapore /000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 2 | (124) | (122) | (4,0) | 4,0 |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 2 | (124) | (122) | (4,0) | 4,0 |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro Singapore | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (6.650) | 235 | (235) |
317
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dollaro Taiwan | |
(Dollaro Taiwan/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 49.026 | (5.987) | 43.039 | 63,0 | (63,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 49.026 | (5.987) | 43.039 | 63,0 | (63,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dollaro Taiwan | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (166.000) | 244 | (244) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dirham | |
(Dirham/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 8.039 | (3.298) | 4.741 | 62,0 | (62,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 8.039 | (3.298) | 4.741 | 62,0 | (62,0) |
Esposizione derivante da transazioni future altamente probabili | Nozionale | Variazioni Patrimonio Netto cambio Euro/Dirham | |
+ 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | ||
| Vendite a termine (Valore Nozionale) | (124.900) | 1.637 | (1.637) |
Esposizione relativa a poste patrimoniali | Attivo | Passivo | Netto | Conto Economico cambio Euro/Dinaro Kuwait | |
(Dinaro Kuwait/000) | + 5% (Euro/000) | - 5% (Euro/000) | |||
| Saldi commerciali | 61 | (3) | 58 | 9,0 | (9,0) |
| Totale esposizione lorda poste patrimoniali | 61 | (3) | 58 | 9,0 | (9,0) |
Le ipotesi relative all'ampiezza delle variazioni dei parametri di mercato utilizzate per la simulazione degli shock
sono state formulate sulla base di un'analisi dell'evoluzione storica di tali parametri con riferimento ad un orizzonte
temporale di 30-60-90 giorni, coerente con la durata prevista delle esposizioni.
318
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il Gruppo Brunello Cucinelli gestisce il rischio di liquidità attraverso lo stretto controllo degli elementi componen-
ti il capitale circolante operativo ed in particolare dei Crediti commerciali e dei Debiti commerciali.
Il Gruppo è impegnato nell’ottenere una buona generazione di cassa per poi sfruttarla nelle uscite necessarie ai
pagamenti ai fornitori senza quindi compromettere l’equilibrio a breve della tesoreria ed evitare criticità e tensioni
nella liquidità corrente.
Di seguito, viene fornita la stratificazione delle passività in essere con riferimento agli esercizi 2025 e 2024, riferite
a strumenti finanziari, per durata residua:
Situazione al 31 dicembre 2025 | ||||||
Debiti Finanziari* | Passività per leasing finanziarie** (Euro/000) | Debiti Commerciali (Euro/000) | Strumenti derivati (Euro/000) | TOTALE (Euro/000) | ||
Capitale (Euro/000) | Interessi (Euro/000) | |||||
| a | b | c | d | e | f = a+b+c+d+e | |
Scadenza: | ||||||
| Entro i 12 mesi | 90.836 | 8.278 | 140.576 | 177.107 | 889 | 417.686 |
| Tra 1 e 2 anni | 80.780 | 5.980 | 129.886 | - | 475 | 217.121 |
| Tra 2 e 3 anni | 70.898 | 3.806 | 118.046 | - | 6 | 192.756 |
| Tra 3 e 5 anni | 69.132 | 1.671 | 209.134 | - | (124) | 279.813 |
| Tra 5 e 7 anni | - | - | 142.947 | - | - | 142.947 |
| Oltre 7 anni | - | - | 166.990 | - | - | 166.990 |
| TOTALE | 311.646 | 19.735 | 907.579 | 177.107 | 1.246 | 1.417.313 |
* Escluse le Passività finanziarie per leasing correnti e non correnti.
** Flussi finanziari non attualizzati delle Passività finanziarie per leasing correnti e non correnti.
Situazione al 31 dicembre 2024 | ||||||
Debiti Finanziari* | Passività per leasing finanziarie** (Euro/000) | Debiti Commerciali (Euro/000) | Strumenti derivati (Euro/000) | TOTALE (Euro/000) | ||
Capitale (Euro/000) | Interessi (Euro/000) | |||||
| a | b | c | d | e | f = a+b+c+d+e | |
Scadenza: | ||||||
| Entro i 12 mesi | 64.388 | 6.103 | 125.797 | 169.217 | (783) | 364.722 |
| Tra 1 e 2 anni | 54.541 | 3.833 | 111.188 | - | (195) | 169.367 |
| Tra 2 e 3 anni | 44.419 | 2.549 | 101.819 | - | (54) | 148.733 |
| Tra 3 e 5 anni | 56.118 | 1.712 | 163.537 | - | - | 221.367 |
| Tra 5 e 7 anni | - | - | 118.425 | - | - | 118.425 |
| Oltre 7 anni | - | - | 157.963 | - | - | 157.963 |
| TOTALE | 219.466 | 14.197 | 778.729 | 169.217 | (1.032) | 1.180.577 |
* Escluse le Passività finanziarie per leasing correnti e non correnti.
** Flussi finanziari non attualizzati delle Passività finanziarie per leasing correnti e non correnti.
La stima degli oneri futuri attesi impliciti nei finanziamenti e dei differenziali futuri attesi impliciti negli strumenti
derivati è stata determinata sulla base della struttura a termine dei tassi di interesse in essere alle date di riferimento
(31 dicembre 2025 e 31 dicembre 2024).
319
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
RISCHIO DI CREDITO
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento
delle obbligazioni assunte dalle controparti.
L’esposizione al rischio di credito commerciale del Gruppo Brunello Cucinelli è riferibile alle sole vendite de-
stinate al canale wholesale, che rappresenta il 32,7% dei ricavi al 31 dicembre 2025: il rimanente giro d’affari è
riferibile alle vendite del canale retail con pagamento in contanti o mediante carte di credito o di debito.
Il Gruppo Brunello Cucinelli generalmente privilegia rapporti commerciali con clienti con i quali intrattiene re-
lazioni consolidate nel tempo. È politica del Gruppo sottoporre i clienti che richiedono condizioni di pagamento
dilazionate a procedure di verifica sulla relativa classe di credito, sia con riferimento ad informazioni ottenibili
da agenzie specializzate, sia dall’osservazione e analisi dei dati sull’andamento dei clienti di non nuova acquisi-
zione. Inoltre, il saldo dei crediti viene costantemente monitorato nel corso dell’esercizio in modo da assicurare
tempestività di intervento e da ridurre il rischio di perdite. A conferma di tale politica si veda la movimentazione
del fondo svalutazione crediti per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024 alla Nota 8 del
presente Bilancio consolidato.
In particolare, si evidenziano le percentuali di incidenza della sommatoria degli utilizzi del fondo svalutazione
crediti e delle perdite su crediti rispetto ai Ricavi (0,09% nel 2025 e 0,02% nel 2024) a sostegno della valutazione
di una “attenta” e “sana” attività di credit-management.
I Crediti commerciali sono rilevati in bilancio al netto della svalutazione stimata sulla base del rischio di ina-
dempienza della controparte, determinata considerando le informazioni disponibili sulla solvibilità del cliente e
considerando i dati storici.
Si riportano di seguito le tabelle relative all’ageing dei Crediti commerciali scaduti con riferimento agli esercizi
2025 e 2024:
(In migliaia di Euro) | Situazione al 31 dicembre | |
| Scaduti da: | 2025 | 2024 |
| 0-90 giorni | 6.040 | 6.607 |
| 91-180 giorni | 2.454 | 3.419 |
| oltre 180 giorni | 611 | 197 |
| TOTALE | 9.105 | 10.223 |
ALTRE INFORMAZIONI
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Nei prospetti seguenti si riporta il dettaglio dei rapporti economici e patrimoniali con le parti correlate. Le società
indicate sono state identificate quali parti correlate perché collegate direttamente o indirettamente agli azionisti di
riferimento del Gruppo Brunello Cucinelli.
Ai sensi della Delibera Consob n.17221 del 12 marzo 2010 si dà atto che nel corso del 2025 il Gruppo non ha
concluso con parti correlate operazioni di maggiore rilevanza o che abbiano influito in maniera rilevante sulla
situazione patrimoniale o sul risultato dell’esercizio del Gruppo.
320
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Tutte le operazioni - riconducibili alla normale attività delle società del Gruppo Brunello Cucinelli – sono state
poste in essere nell’interesse esclusivo del Gruppo, applicando condizioni contrattuali coerenti con quelle teorica-
mente ottenibili in una negoziazione con soggetti terzi.
Il dettaglio dei rapporti patrimoniali ed economici del Gruppo Brunello Cucinelli con parti correlate al 31 dicembre
2025 è di seguito riportato:
(In migliaia di Euro) | Ricavi | Costi per materie prime e materiali di consumo | Costi per servizi | Costi del personale | Altri ricavi operativi | Proventi finanziari e da partecipazioni | Attività immate-riali | Immobili, impianti e macchinari | Altre attività finanzia-rie non correnti | Crediti commer-ciali | Debiti commer-ciali | Altre passività correnti |
| MO.AR.R. S.n.c. | 7 | 1 | 103 | - | - | - | - | 7.398 | - | 2 | 41 | - |
Cariaggi Lanificio S.p.A. | 72 | 12.433 | 3 | - | 67 | 1.990 | - | - | 16.718 | 102 | 4.012 | - |
AS.VI.P.I.M. Gruppo Cucinelli | - | - | 1.090 | - | 2 | - | - | - | - | 6 | 91 | - |
Clinica di Medicina Rigenerativa | 21 | - | - | - | 26 | - | - | - | - | 3 | - | - |
Famiglia Brunello Cucinelli | - | - | 1.042 | 1.274 | 4 | - | - | - | - | - | - | 70 |
Amministratori e Dirigenti con Responsabilità strategiche | - | - | 3.627 | 7.549 | - | - - | - | - | - | - | 1.476 | |
Prime Service Italia S.r.l. | - | - | - | - | 2 | - | - | - | - | 2 | - | - |
Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.) | 13 | - | 3.632 | - | 9 | - | - | 10.353 | 32 | 14 | 251 | - |
| Solomei A.I. | 31 | - | 212 | - | 24 | - | 438 | - | - | 27 | - | - |
Fondazione Brunello Cucinelli | 44 | - | 6 | - | 8 | - | - | - | - | 8 | - | - |
Alghor Capital Partner S.r.l. | - | - | - | - | 1 | - | - | - | - | 1 | - | - |
| Zephyr S.r.l. | - | - | - | - | 1 | - | - | - | - | 1 | - | - |
Castello di Solomeo S.a.S. | - | - | 546 | - | 3 | - | - | 7 | - | 1 | 119 | - |
S.C.R.Oratorio Interreligioso S.S.D. A.r.l. | - | - | - | - | 2 | - | - | - | - | 2 | - | - |
Totale parti correlate | 188 | 12.434 | 10.261 | 8.823 | 149 | 1.990 | 438 | 17.758 | 16.750 | 169 | 4.514 | 1.546 |
Totale bilancio consolidato | 1.407.951 | 121.099 595.737 | 255.367 | 5.404 | 55.546 | 21.925 | 342.156 | 47.525 | 101.622 | 177.107 | 66.292 | |
| Incidenza % | 0,01% | 10,27% | 1,72% | 3,46% | 2,76% | 3,58% | 2,00% | 5,19% | 35,24% | 0,17% | 2,55% | 2,33% |
321
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
Di seguito si evidenziano i saldi al 31 dicembre 2025 generati dalla applicazione del principio IFRS 16 relativa-
mente ai rapporti con parti correlate:
(In migliaia di Euro) | Diritto d'uso | Passività finanziarie per leasing non correnti | Passività finanziarie per leasing correnti | Ammortamenti | Oneri finanziari |
| Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.) | 857 | 604 | 364 | 329 | 30 |
| Totale parti correlate | 857 | 604 | 364 | 329 | 30 |
| Totale bilancio consolidato | 716.286 | 671.780 | 115.405 | 180.612 | 84.634 |
| Incidenza % | 0,12% | 0,09% | 0,32% | 0,18% | 0,04% |
In particolare:
– MO.AR.R. S.n.c.: i rapporti commerciali con la società MO.AR.R. S.n.c., della quale il Sig. Enzo Cucinelli,
fratello del Cav. Lav. Brunello Cucinelli, detiene il 50% del capitale sociale, riguardano principalmente il valore
netto contabile degli investimenti per l’arredamento dei punti vendita e delle sedi aziendali;
– Cariaggi Lanificio S.p.A.: la Capogruppo intrattiene rapporti commerciali con la società Cariaggi Lanificio
S.p.A., aventi a riguardo essenzialmente l’acquisto di filati destinati alla produzione. Inoltre, in virtù del rapporto
di collegamento in essere tra la Capogruppo e la società Cariaggi Lanificio S.p.A. risulta iscritto nella voce Altre
attività finanziarie non correnti il valore dell’interessenza oltre ai proventi finanziari derivanti dalla valutazione
della partecipazione con il metodo del patrimonio netto come previsto dal principio contabile IAS 28;
– AS.VI.P.I.M. Gruppo Cucinelli: l’associazione svolge il servizio di vigilanza nel territorio prossimo alla sede
operativa della Società. Si precisa che il Cav. Lav. Brunello Cucinelli e il Gruppo sono entrambi associati;
– Famiglia Brunello Cucinelli: trattasi della retribuzione derivante dal rapporto di lavoro dipendente e dagli emo-
lumenti per la carica di Amministratore della Capogruppo del Cav. Lav. Brunello Cucinelli e dei suoi familiari;
– Amministratori e Dirigenti con Responsabilità strategiche: ricomprende il compenso riconosciuto ai dirigenti con
responsabilità strategiche per il rapporto di lavoro dipendente, gli emolumenti per la carica di amministratori della
Capogruppo (tra cui sono stati ricompresi gli emolumenti di entrambi i CEOs) nonché i saldi al 31 dicembre 2025
relativi al piano di Stock Grant 2022-2024 e al piano di Stock Grant 2024-2026;
– Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.): società di cui il Cav. Lav. Brunello Cucinelli è Presidente e
Amministratore Delegato che detiene al 31 dicembre 2025 il 50,05% delle azioni della Capogruppo corrispon-
denti, alla data della presente Relazione finanziaria annuale, al 64,91% del totale dei diritti di voto per effetto
dell’acquisizione di efficacia della maggiorazione di voto ai sensi dell’articolo 127-quinquies del TUF e di quanto
disposto dall’art. 6 dello Statuto sociale (per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo “Patrimonio netto” e al
paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2025” della Relazione del Consiglio di Amministra-
zione sull’andamento della gestione); i rapporti si riferiscono principalmente al valore netto contabile residuo di
fabbricati strumentali acquisiti nel corso di precedenti esercizi e ai saldi relativi ai contratti in essere tra le parti.
Si riferiscono inoltre a locazione di immobili utilizzati dalla Società per lo svolgimento dell’attività operativa nel
territorio prossimo alla sede operativa della Società i cui saldi sono indicati in apposita tabella relativa agli effetti
della applicazione del principio contabile IFRS 16;
322
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
– Solomei A.I. S.r.l.: i rapporti con la società Solomei A.I. S.r.l., partecipata da Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle
Arti S.r.l.) e dai CEOs, fanno riferimento all’implementazione, allo sviluppo ed alla manutenzione dell’innovativo
sito internet di Brunello Cucinelli basato sull’Intelligenza Artificiale;
– Castello di Solomeo S.a.s.; società partecipata da Foro delle Arti S.p.A. (già Foro delle Arti S.r.l.) e dal Presidente
Esecutivo Cav. Lav. Brunello Cucinelli. I rapporti con la società Castello di Solomeo S.a.s. fanno principalmente
riferimento alla fornitura di olio e vino di alta qualità, destinati prevalentemente agli “eventi artigianali” svolti dal
nostro Gruppo per supportare l’allure del nostro brand;
– Fondazione Brunello Cucinelli, S.C.R. Oratorio Interreligioso S.S.D. A.r.l., Clinica di Medicina Rigenerativa di
Solomeo S.r.l., Algor Capital Partner S.r.l., Zephyr S.r.l. e Prime Service Italia S.r.l.: trattasi di importi non signi-
ficativi relativi principalmente a riaddebiti di servizi effettuati.
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO IL 31 DICEMBRE 2025
Per un commento sui fatti di rilievo intervenuti successivamente alla data del presente Bilancio consolidato si rin-
via a quanto esposto nella Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione.
323
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
COMPENSI AL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE ED AL COLLEGIO SINDACALE
L’ammontare dei compensi spettanti ai componenti del Consiglio di Amministrazione della Brunello Cucinelli S.p.A.
al 31 dicembre 2025 è pari complessivamente ad Euro 4.955 migliaia.
I compensi maturati relativi al Collegio Sindacale della Brunello Cucinelli S.p.A. al 31 dicembre 2025 ammontano ad
Euro 191 migliaia.
La tabella che segue riporta i compensi spettanti ai componenti del Consiglio di Amministrazione per l’esercizio chiuso
al 31 dicembre 2025 dalla Brunello Cucinelli S.p.A. e dalle società da essa direttamente o indirettamente controllate:
Consiglio di Amministrazione
(In Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 | |||||||||
| Nome e cognome | Carica ricoperta | Periodo per cui è stata ricoperta la carica | Scadenza della carica | Compensi per la carica | Compensi per partec.a comitati | Benefici non monetari | Bonus e altri incentivi | Altri compensi | Altri compensi percepiti da Società controllate | Totale generale |
Brunello Cucinelli | Presidente Esecutivo | 01-gen/ 31-dic | a) | 1.003.000 | - | - | - | - | - | 1.003.000 |
Riccardo Stefanelli | Consigliere e Amministratore Delegato | 01-gen/ 31-dic | a) | 1.073.400 | - | - | 625.000 | - | - | 1.698.400 |
Luca Lisandroni | Consigliere e Amministratore Delegato | 01-gen/ 31-dic | a) | 1.073.400 | - | - | 625.000 | - | - | 1.698.400 |
Giovanna Manfredi | Consigliere | 01-gen/ 31-dic | a) | 4.200 | - | - | - | - | - | 4.200 |
Camilla Cucinelli | Consigliere | 01-gen/ 31-dic | a) | 3.000 | - | - | - | - | - | 3.000 |
Carolina Cucinelli | Consigliere | 01-gen/ 31-dic | a) | 3.600 | - | - | - | - | - | 3.600 |
Alessio Piastrelli | Consigliere | 01-gen/ 31-dic | a) | 2.400 | - | - | - | - | - | 2.400 |
| Ramin Arani | Consigliere | 01-gen/ 31-dic | a) | 65.400 | 12.000 | - | - | - | - | 77.400 |
Stefano Domenicali | Consigliere indipendente | 01-gen/ 31-dic | a) | 64.200 | - | - | - | - | - | 64.200 |
Andrea Pontremoli | Consigliere indipendente | 01-gen/ 31-dic | a) | 65.400 | - | - | - | - | - | 65.400 |
Maria Cecilia La Manna | Consigliere indipendente | 01-gen/ 31-dic | a) | 65.400 | 24.000 | - | - | - | - | 89.400 |
Guido Barilla | Consigliere indipendente | 01-gen/ 31-dic | 62.400 | - | - | - | - | - | 62.400 | |
Chiara Dorigotti | Consigliere indipendente | 01-gen/ 31-dic | a) | 64.800 | 30.000 | - | - | - | - | 94.800 |
Katia Riva | Consigliere indipendente | 01-gen/ 31-dic | a) | 64.800 | 24.000 | - | - | - | - | 88.800 |
a) con l'approvazione del bilancio chiuso per l'esercizio 2025.
Si segnala che gli importi sopra esposti non includono le retribuzioni percepite come reddito da lavoro dipendente.
324
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
La tabella seguente riepiloga i compensi corrisposti ai membri del Collegio Sindacale per l’esercizio chiuso al 31
dicembre 2025:
Collegio sindacale
(In Euro) | Esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 | ||||
| Nome e cognome | Carica ricoperta | Periodo per cui è stata ricoperta la carica | Scadenza della carica | Emolumenti per la carica | Totale generale |
| Paolo Prandi | Presidente | 01-gen/31-dic | a) | 75.000 | 75.000 |
| Anna Maria Fellegara | Sindaco effettivo | 01-gen/31-dic | a) | 58.000 | 58.000 |
| Dante Valobra | Sindaco effettivo | 01-gen/31-dic | a) | 58.000 | 58.000 |
a) con l'approvazione del bilancio chiuso per l'esercizio 2025.
INFORMATIVA AI SENSI DELL’ART.149-DUODECIES DEL REGOLAMENTO EMITTENTI
Tipologia di servizi (In migliaia di Euro) | Soggetto che ha erogato il servizio | Destinatario | Totale Compensi 2025 |
| Revisione Contabile | Revisore della Capogruppo | Capogruppo | 458 |
| Altri servizi | Revisore della Capogruppo | Capogruppo | 122 |
| Subtotale | 580 | ||
| Revisione Contabile | i) Rete del Revisore della Capogruppo | Società Controllata | 49 |
| ii) Altri Revisori | Società Controllata | 189 | |
| Subtotale | 238 | ||
| Totale | 818 |
POSIZIONI O TRANSAZIONI DERIVANTI DA OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI
Ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che non sono state poste in
essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite nella Comunicazione stessa.
Solomeo, 18 febbraio 2026
Cav. Lav. Brunello Cucinelli
Presidente del Consiglio
di Amministrazione
Riccardo Stefanelli
Amministratore Delegato
Area Prodotto e Operations
Luca Lisandroni
Amministratore Delegato
Area Mercati
325
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO AI SENSI DELL’ART. 154
BIS DEL D.LGS. 24 FEBBRAIO 1998 N. 58 (TESTO UNICO DELLA FINANZA) E
DELL’ART. 81 – TER DEL REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO
1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE ED INTEGRAZIONI
1) I sottoscritti Luca Lisandroni, in qualità di Amministratore Delegato Area Mercati, Riccardo Stefanelli, in qua-
lità di Amministratore Delegato Area Prodotto e Operations e Dario Pipitone, in qualità di Dirigente Preposto
alla redazione dei documenti contabili societari della società Brunello Cucinelli S.p.A. attestano, tenuto anche
conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58:
– l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
– l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolida-
to annuale nel corso dell’esercizio 1 gennaio 2025 – 31 dicembre 2025.
2) Dall’applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato annua-
le al 31 dicembre 2025, non sono emersi aspetti di rilievo.
3) Si attesta, inoltre, che:
3.1 Il Bilancio consolidato annuale:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea
ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e
finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
3.2 La Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione comprende un’analisi at-
tendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme
delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono
esposti.
Solomeo, 18 febbraio 2026
Luca Lisandroni
Amministratore Delegato
Area Mercati
Riccardo Stefanelli
Amministratore Delegato
Area Prodotto e Operations
Dario Pipitone
Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
326
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
BILANCIO CONSOLIDATO
ATTESTAZIONE DELLA RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI
SOSTENIBILITÀ
I sottoscritti Luca Lisandroni, in qualità di Amministratore Delegato Area Mercati, Riccardo Stefanelli, in qualità
di Amministratore Delegato Area Prodotto e Operations e Dario Pipitone, in qualità di Dirigente Preposto alla
redazione dei documenti contabili societari della società Brunello Cucinelli S.p.A. attestano, ai sensi dell’art.154-
bis, comma 5-ter, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58, che la Rendicontazione Consolidata di Sostenibi-
lità inclusa nella Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione è stata redatta:
– conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della direttiva 2013/34/UE del Parlamento
europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, e del Decreto Legislativo 6 settembre 2024, n.125;
– con le specifiche adottate a norma dell’articolo 8, paragrafo 4, del Regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento
europeo e del Consiglio, del 18 giugno 2020.
Solomeo, 18 febbraio 2026
Luca Lisandroni
Amministratore Delegato
Area Mercati
Riccardo Stefanelli
Amministratore Delegato
Area Prodotto e Operations
Dario Pipitone
Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
327
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATO
Relazione della società di revisione indipendente ai sensi
dell’articolo 14 del DLgs 39/2010 e dell’articolo 10 del
Regolamento (UE) 537/2014
Agli Azionisti della
Brunello Cucinelli SpA
Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato
Giudizio
Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio consolidato del gruppo Brunello Cucinelli (il
“Gruppo”), costituito dalla situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2025, dal conto
economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto dei movimenti del patrimonio netto, dal
rendiconto finanziario per l’esercizio chiuso a tale data e dalle note esplicative al bilancio che
includono le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.
A nostro giudizio, il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della
situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo al 31 dicembre 2025, del risultato economico e dei
flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità ai principi contabili IFRS emanati
dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea nonché ai
provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9 del DLgs 38/2005.
Elementi alla base del giudizio
Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia).
Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione
“Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato” della
presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla società Brunello Cucinelli SpA (la “Società”) in
328
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
2 di 11
conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento
italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti
e appropriati su cui basare il nostro giudizio.
Aspetti chiave della revisione contabile
Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio
professionale, sono stati maggiormente significativi nell’ambito della revisione contabile del bilancio
consolidato dell’esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell’ambito della revisione
contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio consolidato nel suo complesso; pertanto su
tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.
Aspetti chiave
Procedure di revisione in risposta agli
aspetti chiave
Valutazione delle passività potenziali e
conformità ai regimi sanzionatori
internazionali
Paragrafo: “Fatti di rilievo intervenuti nel corso del
2025 - Pubblicazione di informazioni da parte di
Morpheus Research” e “Rischi operativi- Rischi
connessi alle misure restrittive unionali (sanctions
compliance)”
In data 25 settembre 2025, Morpheus Research,
società di ricerca finanziaria che ha dichiarato di
detenere posizioni corte sul titolo Brunello
Cucinelli, ha diffuso un report contenente
informazioni relative al Gruppo.
Secondo la tesi avanzata nel documento diffuso
da tale società il gruppo Brunello Cucinelli, a
fronte di un eccesso di magazzino, sarebbe stato
costretto a ridurre le proprie giacenze
incrementando le vendite nel canale multibrand,
con conseguente aumento degli sconti sui capi
invenduti, compromettendo così l’esclusività del
brand e ricorrendo, in ultima istanza, al mercato
russo in violazione delle norme comunitarie.
A seguito della diffusione di tali informazioni, si
Abbiamo effettuato la comprensione e
valutazione del sistema di controllo interno
relativo al rispetto della normativa sulle
restrizioni delle vendite verso la Russia, anche
con il supporto dei nostri esperti in materia di
processi e in materia di sanzioni economiche
internazionali.
Abbiamo effettuato, con il supporto degli
specialisti interni in materia di processi, la
comprensione e valutazione della procedura
rafforzata di Trade Compliance approvata dal
Consiglio di Amministrazione.
Abbiamo svolto incontri con la Direzione e con
gli esperti incaricati dalla Società.
Abbiamo svolto procedure di analisi comparativa
sul fatturato verso clienti terzi (“wholesale”) per
gli esercizi dal 2021 al 2025 relativo ad un
elenco di paesi, individuati sulla base di quelli
che non applicano le sanzioni ed integrato con
329
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
3 di 11
sono registrate attività di short selling sul titolo che
hanno indotto Borsa Italiana a disporre la
temporanea sospensione delle contrattazioni.
Gli amministratori hanno confermato il pieno
rispetto della normativa comunitaria in materia di
sanzioni con riferimento all'operatività nel mercato
russo ed hanno conferito incarico ad esperti
indipendenti per la verifica della veridicità delle
informazioni incluse nel suddetto report nonché
per lo svolgimento di un'attività di “risk
assessment” e “gap analysis”, finalizzata alla
predisposizione di una procedura rafforzata di
“Trade Compliance”, a ulteriore integrazione dei
presidi di conformità già esistenti, approvata dal
Consiglio di Amministrazione nella seduta del 10
dicembre 2025.
La valutazione della sussistenza di passività
potenziali, connessa alle eventuali violazioni di
norme comunitarie, nonché i conseguenti impatti
reputazionali hanno rappresentato un aspetto
chiave della revisione a causa della complessità
del quadro normativo sanzionatorio e del giudizio
professionale richiesto per stimare eventuali rischi
legali.
quelli confinanti con la Russia (“paesi a rischio”).
Abbiamo selezionato un campione di transazioni
di vendita wholesale verso la Russia e ottenuto
documentazione a supporto al fine di verificare il
rispetto del divieto di esportazione di beni di
lusso di valore superiore a Euro 300, così come
previsto dal Regolamento (UE) n. 833/2014 e
dall’Allegato XVIII al medesimo Regolamento.
Abbiamo selezionato un campione di transazioni
di vendita wholesale verso i paesi a rischio e
ottenuto documentazione a supporto per
verificare la presenza di elementi contrattuali
idonei a mitigare il rischio di triangolazioni,
riesportazioni verso paesi sottoposti a sanzioni,
ovvero utilizzi impropri delle forniture.
Con il supporto degli esperti in sanzioni
internazionali abbiamo svolto le seguenti
procedure di revisione:
1. ottenuto il report prodotto dell’esperto
incaricato dagli amministratori e verificato
l’adeguatezza dell’approccio metodologico da
esso utilizzato riperformando le analisi ritenute
maggiormente significative.
2. verificato che tutte le controparti russe
identificate non siano presenti nelle liste
sanzionatorie; tale verifica è stata effettuata
anche per un campione di controparti con sede
nei “paesi a rischio”.
3. ottenuto l’estrazione del fatturato e delle
spedizioni effettuate nell’esercizio dalla Brunello
Cucinelli SpA e dalla controllata Logistica e
Distribuzione Srl e, per un campione di
transazioni, ottenuta documentazione a supporto
al fine di verificare il rispetto della normativa.
Abbiamo inviato richiesta di conferma esterna ai
legali della Società per comprendere i potenziali
rischi in capo alla stessa inclusi aggiornamenti
su eventuali passività potenziali, nonché
acquisito i pareri legali, le cui conclusioni sono
state analizzate con il supporto degli esperti
330
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
4 di 11
legali in materia di sanzioni economiche
internazionali appartenenti alla rete PwC.
Abbiamo, infine, verificato la completezza e
l’adeguatezza dell'informativa fornita dalla
Direzione riguardo ai rischi connessi
all'operatività in Russia.
Adeguatezza del Fondo Svalutazione
Rimanenze
Nota 7. “Rimanenze”
Le rimanenze finali pari, al 31 dicembre 2025, a
Euro 398.341 migliaia, sono esposte al netto di un
fondo svalutazione rimanenze di Euro 112.523
migliaia, pari a circa il 22 per cento del valore
delle stesse.
Il fondo svalutazione delle rimanenze riflette la
stima della Direzione circa le perdite di valore
attese per materiali o prodotti finiti, tenuto conto
del loro atteso utilizzo e valore di realizzo. La
determinazione del valore del fondo tiene anche
conto del programma di donazioni relative al
progetto “Brunello Cucinelli for Humanity”.
La verifica dell’adeguatezza del fondo
svalutazione rimanenze è stata ritenuta un
aspetto chiave della revisione in considerazione
della significatività della voce, nonché del livello di
giudizio professionale della Direzione nella
formulazione delle assunzioni relative alla stima
dello stesso.
Abbiamo incontrato le funzioni aziendali del
Gruppo Brunello Cucinelli coinvolte nel processo
di definizione del fondo svalutazione rimanenze
al fine di comprendere le valutazioni svolte.
Abbiamo ottenuto il calcolo del fondo
svalutazione rimanenze predisposto e ne
abbiamo verificato la correttezza matematica.
Abbiamo valutato l’adeguatezza delle assunzioni
alla base della stima svolta mediante “analisi
retrospettiva”, verificando la coerenza delle
percentuali di svalutazione utilizzate dalla
Direzione con i dati consuntivi delle rimanenze
delle collezioni non correnti.
Abbiamo inoltre verificato la coerenza delle
percentuali di svalutazione applicate rispetto agli
esercizi precedenti.
Abbiamo svolto un’analisi su un campione di
vendite effettuate nell’esercizio successivo al
fine di verificare la congruità delle percentuali di
svalutazione applicate rispetto alle
stagioni/collezioni recenti.
Abbiamo, infine, verificato la completezza e
l’adeguatezza dell'informativa fornita dalla
Direzione nelle note esplicative riguardo alla
recuperabilità delle rimanenze.
Rilevazione e valutazione dei diritti d’uso
Nota 1. “Diritto d’uso” e Paragrafo 6.1 “Perdita di
valore delle attività (impairment)”
Al 31 dicembre 2025 il totale dei diritti d’uso
acquisiti e della relativa passività finanziaria,
Abbiamo effettuato la comprensione, valutazione
e validazione dei controlli interni rilevanti posti a
presidio della rilevazione contabile dei contratti
di locazione passiva.
331
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
5 di 11
rilevati in applicazione del principio contabile IFRS
16 “Leasing”, ammontano rispettivamente a Euro
716.286 migliaia ed Euro 787.185 migliaia e sono
principalmente dovuti agli affitti dei negozi diretti
del Gruppo Brunello Cucinelli. Gli ammortamenti e
gli oneri finanziari dell’esercizio sono stati
rispettivamente pari a Euro 128.864 migliaia ed
Euro 27.075 migliaia.
Per i contratti di locazione passiva, il principio
IFRS 16 prevede, salvo limitate eccezioni, la
rilevazione in bilancio del diritto d’uso acquisito tra
le attività non correnti, in contropartita delle
passività finanziarie rappresentate dal valore
attuale dei canoni di locazione futuri.
Il diritto d’uso è ammortizzato a conto economico
lungo la durata della locazione. La passività
finanziaria è rimborsata, unitamente agli oneri
finanziari, tramite il pagamento dei canoni di
locazione.
Inoltre, in accordo con quanto previsto dal
principio contabile IAS 36 “Riduzione di valore
delle attività”, la Direzione ha verificato la
presenza di indicatori di potenziali perdite di
valore sulla base della procedura di impairment
approvata dal Consiglio di Amministrazione,
nonché la presenza di indicatori del venir meno
delle condizioni che hanno comportato la
rilevazione di perdite di valore in esercizi
precedenti.
Al 31 dicembre 2025 la Direzione ha identificato
indicatori di potenziali perdite di valore
esclusivamente per l’Unità Generatrice di Cassa
(“CGU”) riconducibile alla controllata OOO
Brunello Cucinelli RUS, pertanto, ha predisposto il
relativo esercizio di impairment da cui non sono
emerse ulteriori svalutazioni né ripristini di valore.
Abbiamo considerato la rilevazione e la
valutazione dei diritti d’uso un aspetto chiave della
nostra attività di revisione, tenuto conto della
significatività dei valori in oggetto e dell’elevato
grado di giudizio necessario per la determinazione
Abbiamo effettuato la comprensione e
valutazione della ragionevolezza delle politiche
contabili e delle assunzioni utilizzate dalla
Direzione nel processo di contabilizzazione dei
contratti di locazione passiva in conformità a
quanto previsto dal principio IFRS 16.
Abbiamo svolto verifiche di dettaglio, su base
campionaria, degli elementi rilevanti dei relativi
contratti e delle principali assunzioni, con
particolare riferimento alla definizione della
durata di ciascuna locazione, dell’effetto di
eventuali opzioni di rinnovo, utilizzate dalla
Direzione per la rilevazione e misurazione delle
poste di bilancio, mediante la relativa
documentazione di supporto.
Con l’ausilio di esperti in modelli di valutazione
appartenenti alla rete PwC abbiamo effettuato
una stima indipendente del tasso di
attualizzazione utilizzato dalla Direzione.
Per quanto concerne la recuperabilità dei valori
iscritti in bilancio, abbiamo compreso e valutato
la procedura di identificazione dell’eventuale
perdita di valore dei diritti d’uso. Abbiamo
verificato la corretta identificazione delle CGU e
l’eventuale presenza di indicatori di potenziali
perdite di valore.
Con riferimento ai flussi di cassa futuri previsti
per la CGU oggetto di impairment test, abbiamo
verificato la concordanza degli stessi con quanto
approvato dal Consiglio di Amministrazione di
Brunello Cucinelli SpA, abbiamo analizzato le
principali assunzioni ed ipotesi chiave su cui la
Direzione ha basato le proiezioni e abbiamo
valutato, anche mediante discussioni con la
Direzione , la ragionevolezza e la coerenza dei
dati prospettici con particolare riferimento ai
ricavi attesi, ai risultati conseguiti negli esercizi
precedenti ed alle fonti di informazione esterne.
Abbiamo analizzato, anche con il supporto degli
esperti della rete PwC nell’ambito delle
valutazioni, la metodologia adottata dalla
332
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
6 di 11
Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio consolidato
Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una
rappresentazione veritiera e corretta in conformità ai principi contabili IFRS emanati
dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea nonché ai
provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9 del DLgs 38/2005 e, nei termini previsti dalla
legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione
di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non
intenzionali.
Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità del Gruppo di continuare a
operare come un’entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per
l’appropriatezza dell’utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata
informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella
redazione del bilancio consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la
liquidazione della capogruppo Brunello Cucinelli SpA o per l’interruzione dell’attività o non abbiano
alternative realistiche a tali scelte.
Il collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di
predisposizione dell’informativa finanziaria del Gruppo.
Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato
I nostri obiettivi sono l’acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato nel suo
delle principali assunzioni utilizzate nell’ambito
delle valutazioni svolte dalla Direzione.
Direzione per la determinazione del valore
recuperabile della CGU oggetto di impairment
test, verificato la ragionevolezza delle principali
assunzioni riflesse nel modello valutativo, tra cui
i tassi di attualizzazione e i tassi di crescita di
lungo termine, verificato l’accuratezza
matematica dei modelli utilizzati e confrontato il
valore d’uso con il valore contabile dell’unità
generatrice di flussi di cassa.
Abbiamo, infine, valutato la completezza e
l’adeguatezza dell’informativa di bilancio
contenuta nelle note esplicative.
333
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
7 di 11
complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non
intenzionali, e l’emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole
sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una
revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui
sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da
comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa
ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le
decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio consolidato.
Nell’ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA
Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale
per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:
● abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuti a frodi
o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in
risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il
nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato
rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi
non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni
intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
● abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile
allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un
giudizio sull’efficacia del controllo interno del Gruppo;
● abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle
stime contabili effettuate dagli amministratori, inclusa la relativa informativa;
● siamo giunti a una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del
presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull’eventuale
esistenza di un’incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi
significativi sulla capacità del Gruppo di continuare a operare come un’entità in funzionamento. In
presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di
revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a
riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate
sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o
334
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
8 di 11
circostanze successivi possono comportare che il Gruppo cessi di operare come un’entità in
funzionamento;
● abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio consolidato nel suo
complesso, inclusa l’informativa, e se il bilancio consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi
sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;
● abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati sulle informazioni finanziarie delle
imprese o delle differenti attività economiche svolte all’interno del Gruppo per esprimere un
giudizio sul bilancio consolidato. Siamo responsabili della direzione, della supervisione e dello
svolgimento dell’incarico di revisione contabile del Gruppo. Siamo gli unici responsabili del giudizio
di revisione sul bilancio consolidato.
Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati a un livello appropriato
come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione
contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno
identificate nel corso della revisione contabile.
Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che
abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili
nell’ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere
un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi
rischi o le misure di salvaguardia applicate.
Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che
sono stati più rilevanti nell’ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell’esercizio in
esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti
nella relazione di revisione.
Altre informazioni comunicate ai sensi dell’articolo 10 del Regolamento (UE) 537/2014
L’assemblea degli azionisti di Brunello Cucinelli SpA ci ha conferito in data 19 aprile 2021 l’incarico di
revisione legale del bilancio d’esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2021
al 31 dicembre 2029.
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
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Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi
dell’articolo 5, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto
alla Società nell’esecuzione della revisione legale.
Confermiamo che il giudizio sul bilancio consolidato espresso nella presente relazione è in linea con
quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al collegio sindacale, nella sua funzione di
comitato per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell’articolo 11 del citato
Regolamento.
Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari
Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 815/2019
Gli amministratori della Brunello Cucinelli SpA sono responsabili per l’applicazione delle disposizioni
del Regolamento Delegato (UE) 815/2019 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di
regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF -
European Single Electronic Format) (il “Regolamento Delegato”) al bilancio consolidato al 31 dicembre
2025, da includere nella relazione finanziaria annuale.
Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 700B al fine di esprimere un
giudizio sulla conformità del bilancio consolidato alle disposizioni del Regolamento Delegato.
A nostro giudizio, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel formato XHTML
ed è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità alle disposizioni del Regolamento
Delegato.
Giudizi e dichiarazione ai sensi dell’articolo 14, comma 2, lettere e), e-bis) ed e-ter), del DLgs
39/2010 e ai sensi dell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998
Gli amministratori di Brunello Cucinelli SpA sono responsabili per la predisposizione della relazione
sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari del gruppo Brunello
Cucinelli al 31 dicembre 2025, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio consolidato e la loro
conformità alle norme di legge.
Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 720B al fine di:
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● esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche
informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate
nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998, con il bilancio consolidato;
● esprimere un giudizio sulla conformità alle norme di legge della relazione sulla gestione, esclusa la
sezione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità, e di alcune specifiche informazioni
contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-
bis, comma 4, del DLgs 58/1998;
● rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi nella relazione sulla gestione e in alcune
specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998.
A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul
governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998
sono coerenti con il bilancio consolidato del gruppo Brunello Cucinelli al 31 dicembre 2025.
Inoltre, a nostro giudizio, la relazione sulla gestione, esclusa la sezione relativa alla rendicontazione
consolidata di sostenibilità, e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo
societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998 sono
redatte in conformità alle norme di legge.
Con riferimento alla dichiarazione di cui all’articolo 14, comma 2, lettera e-ter), del DLgs 39/2010,
rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto
acquisite nel corso dell’attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.
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Il nostro giudizio sulla conformità alle norme di legge non si estende alla sezione della relazione sulla
gestione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità. Le conclusioni sulla conformità di
tale sezione alle norme che ne disciplinano i criteri di redazione e all’osservanza degli obblighi di
informativa previsti dall’articolo 8 del Regolamento (UE) 852/2020 sono formulate da parte nostra
nella relazione di attestazione ai sensi dell’articolo 14-bis del DLgs 39/2010.
Pescara, 1 aprile 2026
PricewaterhouseCoopers SpA
Stefano Amicone
(Revisore legale)
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Relazione della società di revisione indipendente sull’esame
limitato della rendicontazione consolidata di sostenibilità ai
sensi dell’articolo 14-bis del DLgs 39/2010
Agli Azionisti della
Brunello Cucinelli SpA
Conclusioni
Ai sensi dell’articolo 8 del DLgs 125/2024 (il “Decreto”), siamo stati incaricati di effettuare l’esame
limitato (“limited assurance engagement”) della rendicontazione consolidata di sostenibilità del
gruppo Brunello Cucinelli (il “Gruppo”) relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 predisposta ai
sensi dell’articolo 4 del Decreto, presentata nella specifica sezione della relazione consolidata sulla
gestione.
Sulla base del lavoro svolto, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere
che:
• la rendicontazione consolidata di sostenibilità del gruppo Brunello Cucinelli relativa all’esercizio
chiuso al 31 dicembre 2025 non sia stata redatta, in tutti gli aspetti significativi, in conformità ai
principi di rendicontazione adottati dalla Commissione Europea ai sensi della Direttiva (UE)
2013/34/UE (“European Sustainability Reporting Standards” anche “ESRS”);
• le informazioni contenute nel paragrafo “La Tassonomia Europea” della rendicontazione
consolidata di sostenibilità non siano state redatte, in tutti gli aspetti significativi, in conformità
all’articolo 8 del Regolamento (UE) 852/2020 (il “Regolamento Tassonomia”).
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE SULL’ESAME LIMITATO
DELLA RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
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Elementi alla base delle conclusioni
Abbiamo svolto l’incarico di esame limitato in conformità al Principio di Attestazione della
Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia). Le procedure svolte in tale tipologia di incarico
variano per natura e tempistica rispetto a quelle necessarie per lo svolgimento di un incarico
finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza ragionevole e sono altresì meno estese.
Conseguentemente, il livello di sicurezza ottenuto in un incarico di esame limitato è sostanzialmente
inferiore rispetto al livello di sicurezza che sarebbe stato ottenuto se fosse stato svolto un incarico
finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza ragionevole. Le nostre responsabilità ai sensi di tale
Principio sono ulteriormente descritte nella sezione “Responsabilità della società di revisione per
l’attestazione sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità” della presente relazione.
Siamo indipendenti in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza
applicabili all’incarico di attestazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità
nell’ordinamento italiano.
La nostra società di revisione applica il Principio internazionale sulla gestione della qualità (ISQM
Italia) 1 in base al quale è tenuta a configurare, mettere in atto e rendere operativo un sistema di
gestione della qualità che includa direttive o procedure sulla conformità ai principi etici, ai principi
professionali e alle disposizioni di legge e regolamentari applicabili.
Riteniamo di aver acquisito evidenze sufficienti e appropriate su cui basare le nostre conclusioni.
Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale di Brunello Cucinelli SpA per la
rendicontazione consolidata di sostenibilità
Gli amministratori sono responsabili per lo sviluppo e l’implementazione delle procedure attuate per
individuare le informazioni incluse nella rendicontazione consolidata di sostenibilità in conformità a
quanto richiesto dagli ESRS (il “processo di valutazione della rilevanza”) e per la descrizione di tali
procedure nella nota “IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti” della rendicontazione consolidata di sostenibilità.
Gli amministratori sono inoltre responsabili per la redazione della rendicontazione consolidata di
sostenibilità, che contiene le informazioni identificate mediante il processo di valutazione della
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rilevanza, in conformità a quanto richiesto dall’articolo 4 del Decreto, inclusa:
• la conformità agli ESRS;
• la conformità all’articolo 8 del Regolamento Tassonomia delle informazioni contenute nel
paragrafo “La Tassonomia Europea”.
Tale responsabilità comporta la configurazione, la messa in atto e il mantenimento, nei termini previsti
dalla legge, di quella parte del controllo interno ritenuta necessaria dagli amministratori al fine di
consentire la redazione di una rendicontazione consolidata di sostenibilità in conformità a quanto
richiesto dall’articolo 4 del Decreto, che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a
comportamenti o eventi non intenzionali. Tale responsabilità comporta altresì la selezione e
l’applicazione di metodi appropriati per elaborare le informazioni nonché l’elaborazione di ipotesi e
stime in merito a specifiche informazioni di sostenibilità che siano ragionevoli nelle circostanze.
Il collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sull’osservanza
delle disposizioni stabilite nel Decreto.
Limitazioni intrinseche nella redazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità
Ai fini della rendicontazione delle informazioni prospettiche in conformità agli ESRS, agli
amministratori è richiesta l’elaborazione di tali informazioni sulla base di ipotesi, descritte nella
rendicontazione consolidata di sostenibilità, in merito a eventi che potranno accadere in futuro e a
possibili future azioni da parte del Gruppo. A causa dell’aleatorietà connessa alla realizzazione di
qualsiasi evento futuro, sia per quanto concerne il concretizzarsi dell’accadimento sia per quanto
riguarda la misura e la tempistica della sua manifestazione, gli scostamenti fra i valori consuntivi e le
informazioni prospettiche potrebbero essere significativi.
L’informativa fornita in merito alle emissioni di Scope 3 è soggetta a maggiori limitazioni intrinseche
rispetto a quelle Scope 1 e 2, a causa della scarsa disponibilità e della precisione relativa delle
informazioni utilizzate per definire le informazioni sulle emissioni Scope 3, sia di natura quantitativa
sia di natura qualitativa, relative alla catena del valore.
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Responsabilità della società di revisione per l’attestazione sulla rendicontazione consolidata di
sostenibilità
I nostri obiettivi sono pianificare e svolgere procedure al fine di acquisire un livello di sicurezza
limitato che la rendicontazione consolidata di sostenibilità non contenga errori significativi, dovuti a
frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, ed emettere una relazione contenente le nostre
conclusioni. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono
considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel
loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni degli utilizzatori prese sulla base della
rendicontazione consolidata di sostenibilità.
Nell’ambito dell’incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza limitato in conformità al
Principio di Attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia), abbiamo esercitato il
giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata
dell’incarico.
Le nostre responsabilità includono:
• la considerazione dei rischi per identificare l’informativa nella quale è probabile che si verifichi un
errore significativo, sia dovuto a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali;
• la definizione e lo svolgimento di procedure per verificare l’informativa nella quale è probabile che
si verifichi un errore significativo. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi
è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da
comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni,
falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• la direzione, la supervisione e lo svolgimento dell’esame limitato della rendicontazione consolidata
di sostenibilità e l’assunzione della piena responsabilità delle conclusioni sulla rendicontazione
consolidata di sostenibilità.
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Riepilogo del lavoro svolto
Un incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza limitato comporta lo svolgimento di
procedure per ottenere evidenze quale base per la formulazione delle nostre conclusioni.
Le procedure svolte si sono basate sul nostro giudizio professionale e hanno compreso colloqui,
prevalentemente con il personale di Brunello Cucinelli SpA responsabile per la predisposizione delle
informazioni presentate nella rendicontazione consolidata di sostenibilità, nonché analisi di
documenti, ricalcoli e altre procedure volte all’acquisizione di evidenze ritenute utili.
Abbiamo svolto le seguenti principali procedure:
• comprensione del modello di business, delle strategie del Gruppo e del contesto in cui opera con
riferimento alle questioni di sostenibilità;
• comprensione dei processi che sottendono alla generazione, rilevazione e gestione delle
informazioni qualitative e quantitative incluse nella rendicontazione consolidata di sostenibilità;
• comprensione del processo posto in essere dal Gruppo per l’identificazione e la valutazione degli
impatti, rischi e opportunità rilevanti, in base al principio di doppia rilevanza, in relazione alle
questioni di sostenibilità e, sulla base delle informazioni ivi acquisite, svolgimento di considerazioni
in merito a eventuali elementi contraddittori emersi che possano evidenziare l’esistenza di
questioni di sostenibilità non considerate dall’impresa nel processo di valutazione della rilevanza;
• identificazione dell’informativa nella quale è probabile che si verifichi un errore significativo;
• definizione e svolgimento delle procedure, basate sul nostro giudizio professionale, per rispondere
ai rischi di errore significativi identificati;
• comprensione del processo posto in essere dal Gruppo per identificare le attività economiche
ammissibili e determinarne la natura allineata in base alle previsioni del Regolamento Tassonomia,
e verifica della relativa informativa inclusa nella rendicontazione consolidata di sostenibilità;
• riscontro delle informazioni riportate nella rendicontazione consolidata di sostenibilità con le
informazioni contenute nel bilancio consolidato ai sensi del quadro sull’informativa finanziaria
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applicabile o con i dati contabili utilizzati per la redazione del bilancio stesso o con i dati gestionali
di natura contabile;
• verifica della struttura e della presentazione dell’informativa inclusa nella rendicontazione
consolidata di sostenibilità in conformità con gli ESRS;
• ottenimento della lettera di attestazione.
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Stefano Amicone
(Revisore legale)
