YDERLIGERE OPLYSNINGER:  
Henvendelse til CEO Henrik  
Mielke og CFO Martin Solberg  
på tlf. +45 22 70 93 65  
DELÅRSRAPPORT  
1. januar - 30. juni 2022  
85% af vores forretning kører, som den skal. De danske  
bygge- og anlægsvirksomheder leverer tilfredsstillende  
resultater med god vækst og stigende indtjening.  
”
Ledere og medarbejdere har indtil nu været dygtige til  
at håndtere de historisk høje priser på byggematerialer,  
og ordrebogen vokser fortsat, takket være satsningen på  
nære kundesamarbejder. Desværre har vi udfordringer i  
de internationale aktiviteter og i Scandi Byg, og for begge  
forretningsområder er der iværksat turnaround planer.  
Udfordringerne til trods er vi godt på vej til at øge koncernens  
indtjening for fjerde år i træk.  
”
Koncernchef Henrik Mielke  
PERSONALEBOLIGER, MANIITSOQ  
HOVEDPUNKTER 1. HALVÅR 2022  
FORVENTNINGER TIL 2022  
•
•
•
•
Omsætningen steg i 1. halvår med 27,7% til 4,1 mia. kr. Driftsresultatet før særlige poster steg til  
92 mio. kr., og overskudsgraden blev forbedret med 1,2 procentpoint til 2,2%.  
De danske bygge- og anlægsvirksomheder havde god vækst og stigende indtjening, bortset  
fra Scandi Byg, som fik et utilfredsstillende resultat efter forsinkelser i ordreindgangen.  
Tilpasningen af aktiviteterne i MT Højgaard International fortsatte med henblik på at forbedre  
lønsomheden.  
Efter en høj ordreindgang på 5,3 mia. kr. voksede koncernens ordrebeholdning til 12,0 mia. kr.  
Hertil kommer vundne, men endnu ikke tildelte ordrer og bidrag fra de strategiske bygge-  
partnerskaber.  
•
•
•
MT Højgaard Holding opdaterer forventningerne til 2022.  
Omsætningen ventes nu at blive i niveauet 8,5 mia. kr. (tidligere: 8,0-8,2 mia. kr.).  
Driftsresultatet før særlige poster ventes nu at blive 215-240 mio. kr. (tidligere: 250-275 mio.kr.).  
Udfordringer i Scandi Byg og MT Højgaard International ventes delvist at blive opvejet af god  
vækst og stigende indtjening i de øvrige forretningsenheder, især MT Højgaard Danmark.  
Med den kendte fasning af projekter og ordrer ventes indtjeningen fortsat at stige i 2. halvår  
2022, i takt med at kapaciteten udnyttes endnu bedre, og flere projekter overgår fra forbere-  
delses- til byggefasen, ligesom MT Højgaard Projektudvikling ventes at sælge flere egen-  
udviklede projekter.  
•
•
I de opdaterede forventninger for 2022 er indregnet en vis, negativ effekt af prisstigninger på  
byggematerialer og flaskehalse i forsyningskæderne.  
MT Højgaard Holding A/S  
Knud Højgaards Vej 7  
2860 Søborg  
CVR 16888419  
24. august 2022 • Selskabsmeddelelse nr. 18/2022  
 
Hoved- og nøgletal  
for MT Højgaard Holding koncernen  
2022  
2021**  
2022  
1. halvår  
2021**  
1. halvår  
2021  
Året  
2022  
2021**  
2022  
1. halvår  
2021**  
1. halvår  
2021  
Året  
Beløb i mio. kr.  
2. kvartal 2. kvartal  
Beløb i mio. kr.  
2. kvartal 2. kvartal  
RESULTATOPGØRELSE  
Omsætning  
ØVRIGE INFORMATIONER  
Ordreindgang  
2.215  
164  
61  
-
1.708  
117  
19  
-
4.102  
290  
92  
-
3.213  
220  
33  
-
7.203  
534  
179  
-12  
3.415  
2.965  
5.338  
11.998  
308  
4.756  
9.559  
68  
9.950  
10.762  
140  
Bruttoresultat  
Ordrebeholdning, ultimo  
Driftsresultat*  
Arbejdskapital ekskl. grunde  
Arbejdskapital inkl. grunde  
Særlige poster  
596  
491  
434  
Særlige afskrivninger  
Resultat af primær drift (EBIT)  
Finansielle poster  
-7  
-9  
-15  
77  
-33  
34  
-
-15  
19  
-15  
3
-40  
Nettorentebærende indestående/gæld (+/-)  
Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill  
Gennemsnitligt antal medarbejdere  
-833  
-993  
1.535  
2.673  
-649  
54  
-19  
28  
-
10  
-12  
-2  
127  
-34  
1.499  
2.851  
1.417  
2.785  
Periodens resultat af fortsættende aktiviteter  
Periodens resultat af ophørte aktiviteter  
Periodens resultat  
134  
-16  
NØGLETAL  
1
3
Bruttomargin  
7,4  
2,8  
2,4  
6,9  
1,1  
0,6  
7,1  
2,2  
6,8  
1,0  
7,4  
2,5  
28  
-1  
34  
6
118  
Overskudsgrad*  
BALANCE  
EBIT-margin  
1,9  
0,6  
1,8  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
Aktiver i alt  
1.479  
2.983  
4.462  
156  
1.701  
2.569  
4.270  
156  
1.453  
2.886  
4.339  
156  
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (ROIC)***  
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill efter skat***  
Egenkapitalforrentning (ROE)  
Soliditetsgrad  
17,5  
13,7  
4,5  
8,7  
14,9  
11,7  
17,7  
16,6  
25,8  
6,8  
0,9  
Aktiekapital  
17,1  
26,0  
14,4  
23,8  
Egenkapital  
778  
630  
737  
Soliditetsgrad inkl. ansvarligt lån  
Langfristede forpligtelser  
Kortfristede forpligtelser  
1.191  
2.493  
1.187  
2.453  
1.151  
2.451  
AKTIERELATEREDE NØGLETAL  
Ultimo antal aktier, mio. stk.  
7,8  
4,4  
4,3  
4,4  
7,8  
0,7  
0,7  
0,4  
7,8  
15,2  
15,1  
17,3  
PENGESTRØMME  
Resultat pr. aktie (EPS), kr.  
Pengestrøm fra driften  
-99  
-26  
-10  
-8  
-113  
-21  
-49  
-5  
-6  
-69  
76  
367  
-239  
-358  
85  
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr.  
Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, kr.  
Pengestrøm til investeringer, netto  
Heraf til investeringer i materielle aktiver  
Pengestrøm fra finansiering  
Pengestrøm i alt  
-19  
-16  
-39  
-57  
-74  
Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter  
pr. aktie, kr.  
4,3  
97,8  
833  
0,4  
78,9  
17,2  
92,4  
14  
-79  
Indre værdi pr. aktie, kr.  
-111  
-139  
-154  
Markedsværdi i alt, mio. kr.  
1.666  
1.698  
*
Angiver i rapporten ”Resultat før særlige poster”, som er et alternativt præstationsmål for MT Højgaard Holding koncernen, for at vise et mere retvisende billede af koncernens samlede ordinære driftsaktiviteter. Det anvendte præstations-  
mål er renset for særlige poster og særlige afskrivninger (PPA-afskrivninger: afskrivninger på merværdierne på kunderelationer, varemærke og ordrebeholdning ved virksomhedskøb).  
** P&L samt ordreindgang og ordrebeholdning for kvartalet og for halvåret 2021 er korrigeret for frasalg af aktiviteterne i Ajos.  
*** ROIC renset for gns. investeret kapital vedrørende aktiviteterne i Ajos var for 1. halvår 2021 hhv. 11,1% før skat og 8,7% efter skat og for året 2021 hhv. 18,3% før skat og 14,2% efter skat.  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
2
 
Ordreindgang*  
bremse lidt op efter årene med ekstraordinært  
høj aktivitet. DI Byggeri ser dog væsentlige for-  
skelle mellem branchens sektorer, hvor bolig-  
renovering, infrastruktur og projekter inden for  
grøn omstilling – bl.a. konvertering af naturgas  
til fjernvarme – vil være mere robuste.  
Mio. kr.  
Beretning  
3.415  
2.965  
2.902  
2.292  
MT Højgaard Holding forbedrede som ventet indtjeningen i 1. halvår  
2022 trods stigende priser på byggematerialer. Ordrebeholdningen  
voksede til et historisk højt niveau på 12 mia. kr.  
1.923  
ORDREINDGANG I 1. HALVÅR  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
MT Højgaard Holdings ordreindgang var sti-  
gende i halvåret. Forretningsenhederne kon-  
traherede nye ordrer til en samlet værdi af 5,3  
mia. kr. mod 4,8 mia. kr. i 1. halvår 2021.  
RESULTATER I 2. KVARTAL  
MT Højgaard Holding forbedrede indtjeningen  
i 2. kvartal 2022, og ordreindgangen steg.  
bygherrer, leverandører og andre partnere lyk-  
kedes det at iværksætte afhjælpende initiati-  
ver, men ikke alle prisstigninger kunne dækkes  
af risikoreserver eller bygherrernes samar-  
bejdsvilje.  
Ordrebeholdning*  
Mio. kr.  
11.998  
Resultatet før særlige poster blev 61 mio. kr.  
mod 19 mio. kr. i samme kvartal sidste år, og  
overskudsgraden steg fra 1,1% til 2,8%. Både  
MT Højgaard Danmark og Enemærke & Peter-  
sen havde høj vækst og stigende indtjening,  
mens MT Højgaard Projektudvikling forbed-  
rede indtjeningen takket være en bedre forde-  
ling af projektsalgene i år.  
Cirka 45% af ordreindgangen kom fra de fler-  
årige strategiske byggepartnerskaber med  
Københavns Kommune, Region Hovedstaden,  
Civica og KAB samt fra projekter i forskellige  
samarbejdsformer, herunder integrerede pro-  
jektsamarbejder, dialogbaserede udbud, pro-  
jekter med tidlig involvering og faseopdelte  
udbud.  
10.762 10.797  
10.679  
9.559  
MARKEDSFORHOLD  
På trods af at især almene og offentlige byg-  
herrer har sat bygge- og anlægsprojekter på  
hold eller helt aflyst projekter, har MT Højgaard  
Holdings forretningsenheder ikke oplevet  
aflysning af ordrer eller set tegn på unormale  
forsinkelser af byggestart på projekter i 1.  
halvår.  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
Omsætning og overskudsgrad*  
De tilfredsstillende resultater i de danske  
bygge- og anlægsvirksomheder blev i nogen  
grad opvejet af et utilfredsstillende resultat i  
Scandi Byg, hvor forsinket ordreindgang førte  
til lav kapacitetsudnyttelse, fordi de nye ordrer  
først for alvor går i produktion næste år. Indtje-  
ningen i MT Højgaard International var heller  
ikke tilfredsstillende, og flere tiltag blev igang-  
sat med henblik på at forbedre lønsomheden  
af de internationale aktiviteter.  
De største enkeltordrer var:  
Mio. kr.  
•
Enemærke & Petersens aftale med Pension-  
Danmark om at opføre ca. 500 nye boliger  
mv. på Køge Kyst til en værdi af ca. 565 mio.  
kr. Byggeriet viderefører det flerårige, inte-  
grerede samarbejde med bygherren om  
bolig- og bydelsudvikling i området.  
MT Højgaard Danmark blev af Ejendoms-  
fonden tildelt fase 2 af byggeriet af Vand-  
kulturhuset Papirøen i København – et pro-  
jekt til ca. 445 mio. kr.  
Scandi Bygs aftale med Projektselskabet  
Fælledby (By & Havn og PensionDanmark)  
om at opføre 351 boliger i den nye bydel  
Fælledby på Amager – en kontrakt på 365  
mio. kr.  
1,1%  
3,5%  
1.782  
3,8%  
1,6%  
2,8%  
2.215  
2.208  
Koncernens ordreindgang var i 2. kvartal  
højere end i noget andet kvartal under de  
seneste to års ekstraordinært høje aktivitet i  
sektoren. Den foreløbige ordreindgang og  
fremdrift i pipelinen indikerer, at ordreindgan-  
gen også vil blive fornuftig i 3. kvartal.  
1.888  
1.708  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
•
•
*2021 tal er korrigeret for frasalg af aktiviteterne i Ajos.  
Andelen af byggepartnerskaber i projektporte-  
føljen understreger værdien af forretningsen-  
hedernes strategiske satsning på nære kunde-  
samarbejder i en tid, hvor der nu ses en vis  
afmatning i det egentlige licitationsmarked, i  
første omgang især i Jylland.  
Koncernen forbedrede indtjeningen trods mar-  
kant stigende priser og pressede leveringsti-  
der på materialer såsom stål, jern, træ og plast.  
Pris- og leveranceproblemerne krævede  
megen fokus, og i flere tilfælde var det nød-  
vendigt at udskifte materialer og/eller leveran-  
dører. Takket være nære samarbejder med  
Scandi Byg havde en god ordreindgang i både  
1. og 2. kvartal, og ordreindgangen for 1. halvår  
nåede et historisk højt niveau bl.a. som følge af  
fokus på kundesamarbejder. De nye ordrer  
kom dog for sent til at få en større effekt på  
kapacitetsudnyttelsen i år. Enemærke & Peter-  
sens ordreindgang steg 84,3%, mens MT Høj-  
DI Byggeri skønner i sin seneste prognose, at  
aktiviteten i bygge-og anlægsbranchen vil  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
3
 
gaard Internationals ordreindgang var lavere  
end i 1. halvår 2021. Også MT Højgaard Dan-  
marks ordreindgang var lavere som følge af  
timingen af nye ordrer. Forretningsenheden  
har haft en god start på 3. kvartal med bl.a. to  
strategisk vigtige ordrer til en samlet værdi af  
1,8 mia. kr. og har en stærk pipeline, inkl.  
vundne, men endnu ikke tildelte ordrer.  
delte ordrer til en værdi af i alt 2,8 mia. kr.  
Heraf udgør MT Højgaard Danmarks faseop-  
delte kontrakter med DSB om værksteder i  
hhv. Næstved og Aarhus alene ca. 2,2 mia. kr.  
Beholdningen af vundne, men endnu ikke til-  
delte ordrer er i halvåret slanket, i takt med at  
flere ordrer er blevet endeligt tildelt.  
Nyt Aalborg Universitetshospital og Regions-  
hospitalet Gødstrup, hvor modparterne ikke  
har vist vilje til mediation.  
RESULTATER I 1. HALVÅR  
Driftsresultatet steg i 1. halvår til 92 mio. kr.  
(2021: 33 mio. kr.). Forbedringen skyldtes sti-  
gende aktivitet, bedre marginer, højere kapaci-  
tetsudnyttelse og lavere nedskrivninger. Resul-  
tateffekten af nedskrivninger på projekter var  
netto -20 mio. kr. (2021: -30 mio. kr.).  
OMSÆTNING I 1. HALVÅR  
Sammenligningstal for 1. halvår 2021 er angivet  
i parentes. Sammenligningstallene er tilpasset  
salget af aktiviteterne i Ajos i 2021, undtagen  
for balance og pengestrømme.  
Hertil kommer værdien af fremtidige opgaver i  
de strategiske byggepartnerskaber med  
Civica, Region Hovedstaden, Københavns  
Kommune og KAB, som Enemærke & Petersen  
og MT Højgaard Danmark udfører sammen  
med partnere. Aktiviteten i partnerskaberne  
har potentielt en værdi på 6-7 mia. kr. over en  
årrække.  
Bruttomarginen blev forbedret til 7,1% (2021:  
6,8%), mens overskudsgraden steg med 1,2  
procentpoint til 2,2%. Forbedringen af margi-  
nerne var som ventet mest udtalt i 2. kvartal.  
ORDREBHOLDNING  
Koncernens beholdning af endelige, ubetin-  
gede ordrer steg ved udgangen af halvåret til  
et historisk højt niveau på 12,0 mia. kr. Efter de  
seneste kvartalers stabilt høje ordreindgang var  
ordrebeholdningen 11,4% højere end ved års-  
skiftet og 25,5% over niveauet fra 1. halvår 2021.  
Koncernens omsætning steg i 1. halvår med  
27,7% til 4.102 mio. kr. Den organiske vækst var  
ca. 18%, mens resten af væksten blev leveret af  
sidste års opkøb af Raunstrup og NemByg.  
Med en firedobling af driftsresultatet til 42 mio.  
kr. leverede MT Højgaard Danmark det største  
bidrag til koncernens fremgang i forhold til 1.  
halvår 2021. MT Højgaard Projektudvikling  
vendte et underskud på 29 mio. kr. til et over-  
skud på 1 mio. kr. i kraft af en mere jævn forde-  
ling af projektsalgene i år. Også Enemærke &  
Petersen havde højere indtjening, især takket  
være bidragene fra tilkøbte virksomheder.  
Enemærke & Petersen, MT Højgaard Danmark  
og MT Højgaard Projektudvikling havde høj,  
tocifret vækst. MT Højgaard Internationals top-  
linje var næsten uændret, mens Scandi Bygs  
omsætning faldt med 31,8%.  
Enemærke & Petersen tegnede sig alene for  
en ordrebeholdning på 6,1 mia. kr. efter høj  
vækst siden 1. halvår 2021 og købene af  
Raunstrup og NemByg. MT Højgaard Danmarks  
ordrebeholdning var med 4,4 mia. kr. næsten  
på niveau med sidste år.  
Enemærke & Petersen og dets partnere i &os  
forlængede i juni partnerskabet med KAB med  
to år. KAB vurderer, at omsætningen frem til  
2025 ventes at blive i niveauet 400 mio. kr.  
Ca. 22% af omsætningen kom fra strategiske  
byggepartnerskaber og andre projekter i samar-  
bejdsform. Andelen ventes at stige fremover,  
drevet af den høje ordreindgang på området.  
TVISTER  
Der er fortsat fokus på at forlige eller afslutte  
tvistsager. Der har desværre ikke været frem-  
drift i tvistsagerne vedr. Niels Bohr Instituttet,  
MT Højgaard International opnåede et 0-resul-  
tat, men lønsomheden i de internationale akti-  
viteter var stadig for lav. Scandi Bygs indtje-  
ning faldt med 22 mio. kr. i forhold til 1. halvår  
2021 på grund af lav kapacitetsudnyttelse, da  
de nye ordrer var indgået for sent til at få  
effekt.  
Udover ordrebeholdningen på 12,0 mia. kr.  
havde koncernen vundne, men endnu ikke til-  
Beløb i mio. kr  
1. halvår 2022  
1. halvår 2021**  
Ordre-  
Ordre-  
beholdning  
Omsætning Driftsresultat* Ordreindgang  
beholdning  
4.370  
6.075  
591  
Omsætning Driftsresultat* Ordreindgang  
MTH Danmark  
1.835  
42,4  
74,8  
-13,6  
0,1  
1.711  
2.661  
607  
1.397  
1.289  
227  
10,3  
62,8  
8,4  
2.697  
1.444  
133  
4.470  
Koncernens salgs- og tilbudsomkostninger  
steg 12,3% til 91 mio. kr. Stigningen afspejler  
den voksende ordreindgang, forberedelse af  
projekter samt deltagelse i udbud, der endnu  
ikke er afgjort. Målt i procent af omsætningen  
faldt omkostningerne fra 2,5% sidste år til 2,2%.  
Enemærke & Petersen A/S  
Scandi Byg A/S  
1.733  
155  
3.812  
216  
MTH International  
381  
219  
819  
385  
-11,0  
-28,5  
-8,6  
540  
1.215  
MTH Projektudvikling  
Øvrige (elimineringer og stabe)  
MT Højgaard Holding koncernen  
213  
1,1  
322  
634  
139  
133  
-215  
4.102  
-12,8  
92,0  
-182  
5.338  
-491  
-224  
3.213  
-191  
4.756  
-154  
11.998  
33,4  
9.559  
* Driftsresultat før særlige poster og særlige afskrivninger  
** 2021 tal er korrigeret for frasalg af aktiviteterne i Ajos  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
4
 
Administrationsomkostningerne steg svagt til  
117 mio. kr. og udgjorde 2,9% af omsætningen  
(2021: 3,6%).  
De samlede tilgodehavender udgjorde 2.152  
mio. kr. mod 1.876 mio. kr. ved årsskiftet. Stig-  
ningen afspejler især en højere fakturering af  
igangværende entreprisearbejder. Gæld til leve-  
randører af varer og tjenesteydelser beløb sig til  
1.033 mio. kr. mod 996 mio. kr. ved årsskiftet.  
PENGESTRØMME  
BEGIVENHEDER EFTER PERIODENS  
AFSLUTNING  
Pengestrømme fra driften udgjorde -113 mio.  
kr. (2021: -6 mio. kr.). Udviklingen afspejler  
ændringen i arbejdskapitalen, herunder beta-  
ling af udskudt A-skat og AM-bidrag for 2021.  
Pengestrømme fra investering var -21 mio. kr.  
(2021: -69 mio. kr.). Udviklingen skyldtes især,  
at 1. halvår 2021 var væsentligt påvirket af  
købet af Raunstrup og RTS Contractors samt  
frasalget af Ajos’ kranafdeling.  
MT Højgaard Danmark er blevet tildelt to  
strategisk vigtige ordrer på hhv. en ny jernba-  
nebro over Guldborgsund og et nyt togværk-  
sted med tilhørende baneanlæg i Næstved.  
De to totalentrepriser har en samlet værdi på  
1,8 mia. kr.  
Resultatet af primær drift (EBIT) steg til 77 mio.  
kr. (2021: 19 mio. kr.), og EBIT-marginen blev  
dermed 1,9% (2021: 0,6%).  
Igangværende entreprisekontrakter var netto  
et passiv på 621 mio. kr. mod 448 mio. kr.  
ultimo 2021. Udviklingen afspejler højere for-  
udfakturering til kunderne.  
Afkastet af investeret kapital inkl. goodwill  
(ROIC) var 17,5% før skat. Til sammenligning var  
ROIC i 1. halvår 2021 på 8,7% og justeret for sal-  
get af aktiviteterne i Ajos 11,1%.  
Der er ikke fra balancedagen og frem til offent-  
liggørelsen af delårsrapporten indtruffet andre  
væsentlige begivenheder, som ikke enten alle-  
rede er indarbejdet i delårsrapporten, eller  
som væsentligt ændrer ved vurderingen af  
selskabets finansielle stilling.  
Pengestrømme fra finansiering var -5 mio. kr.  
(2021: -79 mio. kr.). Faldet skyldtes primært  
lavere afdrag på leasinggæld og optagelse af  
realkreditgæld.  
Værdien af grunde til videresalg var 289 mio.  
kr. mod 294 mio. kr. ved årsskiftet. I forhold til  
1. halvår 2021 er grundbanken nedbragt med  
135 mio. kr. ved grund- og projektsalg.  
Den nettorentebærende gæld (NIBD) var 833  
mio. kr. mod 649 mio. kr. ved årsskiftet.  
Ændringen kan primært henføres til lavere  
likvide beholdninger og optagelse af realkre-  
ditgæld. I forhold til 1. halvår 2021 er NIBD ned-  
bragt med 160 mio. kr., primært som følge af  
afdrag på leasinggæld og højere likvide  
beholdninger.  
Finansielle poster, netto, beløb sig til -33 mio.  
kr. (2021: -15 mio. kr.). Stigningen skyldes over-  
vejende den kvartalsvise regulering af gælds-  
forpligtelsen vedrørende købet af yderligere  
40% af aktierne i NemByg og i mindre grad  
højere renteomkostninger.  
Resultatet af fortsættende aktiviteter blev 34  
mio. kr. efter skat (2021: 3 mio. kr.), mens resul-  
tatet efter skat af ophørte aktiviteter var 0 kr.  
(2021: 3 mio. kr.).  
Nettoresultatet for 1. halvår blev herefter et  
overskud på 34 mio. kr. (2021: 6 mio. kr.).  
EGENKAPITAL  
Egenkapitalen steg til 778 mio. kr. mod 737  
mio. kr. ultimo 2021 og 630 mio. kr. ved udgan-  
gen af 1. halvår 2021. Soliditetsgraden steg til  
17,1% mod 16,6% ved årsskiftet, og i forhold til 1.  
halvår 2021 var soliditetsgraden 2,7 procent-  
point højere. Inklusive et ansvarligt lån fra  
Knud Højgaards Fond var soliditeten 26,0%  
mod 25,8% ved årsskiftet og 23,8% ved udgan-  
gen af 1. halvår 2021.  
BALANCE  
Balancesummen var ved udgangen af halvåret  
4.462 mio. kr. mod 4.339 mio. kr. ved udgan-  
gen af 2021.  
Den samlede arbejdskapital eksklusive grunde  
til videresalg var 308 mio. kr. mod 140 mio. kr.  
ultimo 2021. Ændringen skyldtes primært  
vækst i tilgodehavender, som kun delvist blev  
opvejet af en nettoforøgelse af forudfakturerin-  
gen på de igangværende entreprisekontrakter.  
MUSEET FLUGT I OKSBØL  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
5
 
Forventninger til 2022  
OMSÆTNING  
Forventningerne til året opdateres.  
MT Højgaard Holding opdaterer forventnin-  
gerne til 2022 på grund af udfordringer i  
Scandi Byg og MT Højgaard Internal samt  
effekten af stigende priser på byggematerialer.  
Udfordringerne ventes delvist at blive opvejet  
af god vækst og stigende indtjening i de øvrige  
forretningsenheder, især MT Højgaard Dan-  
mark.  
Med den kendte fasning af projekter og ordrer  
ventes de danske bygge- og anlægsvirksomhe-  
ders indtjening at stige i 2. halvår, i takt med at  
kapaciteten udnyttes endnu bedre, og flere  
projekter overgår fra forberedelses- til byggefa-  
sen, ligesom MT Højgaard Projektudvikling ven-  
tes at sælges flere egenudviklede projekter.  
Specielt MT Højgaard Danmark ventes at  
bidrage til fremgangen, drevet af højere aktivi-  
tet.  
~8,5mia. kr.  
Opdateret  
~8,5 mia. kr.  
8,0-8,2 mia. kr.  
7,2 mia. kr.  
forventning 2022  
Oprindelig  
forventning 2022  
Realiseret  
2021  
DRIFTSRESULTAT FØR SÆRLIGE POSTER  
Omsætningen ventes nu at blive i niveauet 8,5  
mia. kr. (tidligere: 8,0-8,2 mia. kr.). Det vil svare  
til en vækst i niveauet 18% i forhold til 2021. Der  
ventes fortsat stigende omsætning fra både  
igangværende projekter og de flerårige, strate-  
giske byggepartnerskaber.  
Modsat ventes Scandi Byg og MT Højgaard  
International at opnå utilfredsstillende resulta-  
ter. I Scandi Byg indledes produktionen af  
nyvundne ordrer først for alvor i 2023, og der-  
for bliver kapacitetsudnyttelsen i år for lav. I MT  
Højgaard International faldt ordreindgang og  
ordrebeholdning i 1. halvår, og lønsomheden  
var belastet af oprydning i projekter i Grønland  
og på Færøerne. Der er iværksat initiativer for  
at forbedre lønsomheden i de internationale  
aktiviteter.  
215-240mio. kr.  
Opdateret  
215-240 mio. kr.  
forventning 2022  
Oprindelig  
250-275 mio. kr.  
forventning 2022  
Realiseret  
2021  
Driftsresultat før særlige poster ventes nu at  
blive 215-240 mio. kr. (tidligere: 250-275 mio.  
kr.). Det vil svare til en forbedring på 20-34% i  
forhold til 2021.  
179 mio. kr.  
RULLESTENEN,  
DEL AF MUSICON I ROSKILDE  
skaber gør ordresituationen ekstra robust.  
Det er hidtil lykkedes forretningsenhederne – i  
tæt samarbejde med bygherrer, rådgivere og  
leverandører – at finde løsninger, som langt  
henad vejen har afbødet virkningen af de kraf-  
tige prisstigninger på byggematerialer og flaske-  
halse i forsyningskæderne. I de opdaterede ind-  
tjeningsforventninger er der indregnet en vis  
negativ effekt i 2. halvår, men pris- og leverance-  
problemer udgør fortsat en risiko.  
fokusområde i Danmark og i Grønland. Des-  
uden er risikoen for konkurser blandt underle-  
verandører blevet større.  
Ca. 95% af årets forventede entrepriseomsæt-  
ning var kontraheret primo juli, og derfor er  
koncernen ikke særlig eksponeret over for  
ændringer i efterspørgslen som følge af de  
historisk høje priser på byggematerialer og  
energi, stigende renter og højere inflation. Des-  
uden forventer MT Højgaard Holding, at flere  
vundne, men endnu ikke tildelte ordrer vil blive  
endeligt kontraheret i 2. halvår, ligesom bidra-  
get fra de flerårige strategiske byggepartner-  
FREMADRETTEDE UDSAGN  
Der er i koncernen fortsat fokus på at opnå  
positive pengestrømme på alle projekter og på  
tiltag, som kan styrke forretningsenhedernes  
konkurrenceevne.  
Delårsrapporten indeholder udsagn  
om fremtiden, herunder økonomiske  
forventninger til 2022, der som følge  
af deres natur er forbundet med risici  
og usikkerhedsfaktorer, hvilket inde-  
bærer at den faktiske udvikling kan  
afvige fra det forventede.  
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter kan  
påvirke forventningerne til året.  
Udfordringerne med stigende lønninger og høj  
efterspørgsel efter arbejdskraft er fortsat et  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
6
 
Forretningsenheder  
Storentreprenør  
inden for byggeri,  
anlæg og infrastruktur  
Læs mere på side 8  
Landsdækkende entreprenør  
inden for nybyg, renovering  
og bygningsservice samt  
strategiske partnerskaber  
Læs mere på side 9  
Markedsleder inden for  
bæredygtighedscertificeret  
modulbyggeri i træ  
Læs mere på side 10  
Udvikling og realisering af  
byggeri og byudvikling  
International entreprenør inden for  
bygge-, anlægs- og teknikopgaver  
på udvalgte markeder og projekter  
Læs mere på side 11  
Læs mere på side 12  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
7
 
Ordreindgang  
ØKONOMISK UDVIKLING  
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER  
MT Højgaard Danmark fortsætter de gode tak-  
ter i 2. kvartal efter en god start på 2022 og et  
tilfredsstillende 1. kvartal.  
1. halvår var præget af voldsomme prisstignin-  
ger og leveringsvanskeligheder på udvalgte  
materialetyper. Situationen stiller store krav til  
entreprenørernes evne til at finde nye løsnin-  
ger i tæt samarbejde med bygherrerne. Trods  
MT Højgaard Danmarks gode dialog med byg-  
herrerne omkring de aktuelle udfordringer føl-  
ges pris- og leveranceproblemerne fortsat  
med stor årvågenhed og en vis bekymring.  
Mio. kr.  
2.264  
1.061  
869  
842  
Omsætningen i 1. halvår 2022 steg med 31% i  
forhold til samme periode sidste år og nåede  
1.835 mio. kr. (2021: 1.397 mio. kr.). For 2. kvartal  
blev omsætningen 981 mio. kr. (2021: 714 mio.  
kr.). Projekterne var jævnt fordelt over hele lan-  
det med ca. to tredjedele inden for byggeri og  
den sidste tredjedel inden for anlægs- og  
infrastrukturprojekter.  
658  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
Ordrebeholdning  
Samarbejde – både eksternt og internt – er en  
grundlæggende værdi i MT Højgaard Dan-  
marks organisation. Derfor arbejdes der både  
på kort og lang horisont med flere initiativer,  
som skal skabe robuste projekter, hvor alle  
involverede parter får optimale muligheder for  
at udnytte hinandens styrker og viden.  
Mio. kr.  
4.794  
4.470  
4.494 4.508  
4.370  
Indtjeningen i 1. halvår blev forbedret til 42,4  
mio. kr. (2021: 10,3 mio. kr.) For 2. kvartal blev  
indtjeningen 30,9 mio. kr. (2021: 8,3 mio. kr.).  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
MT Højgaard Danmark fortsætter arbejdet  
med at skabe en bæredygtig og robust forret-  
ning. Der kæmpes for hvert nyt projekt, og  
samtidig arbejdes der hårdt i alle igangvæ-  
rende projekter med at håndtere udfordrin-  
gerne, som rammer hele branchen, herunder  
prisstigninger og leverancevanskeligheder.  
ORDREINDGANG  
MT Højgaard Danmarks ordreindgang i 2. kvar-  
tal blev 842 mio. kr. (2021: 2.264 mio. kr.). For 1.  
halvår nåede ordreindgangen 1.711 mio. kr.  
(2021: 2.697 mio. kr.). Den samlede ordrebe-  
holdning udgjorde således 4,4 mia. kr. ved  
udgangen af 2. kvartal 2022 (2021: 4,5 mia. kr.).  
HOLM 8,  
NORDHAVN  
Omsætning og overskudsgrad  
Mio. kr.  
1,2%  
714  
0,0%  
736  
0,5%  
958  
1,3%  
854  
3,2%  
981  
Perioden i tal  
Fremgangen giver optimisme og tro på, at det  
lange seje træk, som MT Højgaard Danmark er  
i gang med, giver positiv effekt.  
NYE STØRRE PROJEKTER I 2K 2022:  
OMSÆTNING  
DRIFTSRESULTAT  
•
•
Renovering af Kampsax Kollegiet, Lyngby  
Renovering af boliger i Håndværkerparken  
II og Sadelmagertoften, Aarhus  
Udbygning af Gladsaxe Fjernvarme-  
forsyning  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
1.835 42,4  
•
•
mio. kr.  
mio. kr.  
Skole- og fritidscenter, Gellerup  
ORDREINDGANG  
ORDREBEHOLDNING  
1.711  
4.370  
mio. kr.  
mio. kr.  
MT Højgaard Danmark  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
8
 
ØKONOMISK UDVIKLING  
Datterselskabet NemByg færdiggjorde i første  
halvår byggeriet af museet FLUGT i Oksbøl.  
Alle gode håndværkerkræfter blev sat ind på  
at realisere det BIG-tegnede museum, som i  
juni blev indviet af Dronningen under stor  
mediebevågenhed.  
Ordreindgang  
Omsætningen i 1. halvår blev 1.733 mio. kr.  
(2021: 1.289 mio. kr.). I 2. kvartal udgjorde  
omsætningen 925 mio. kr. (2021: 679 mio. kr.).  
Stigningen i forhold til året før skyldtes pri-  
mært omsætningstilgangen fra Raunstrup og  
NemByg, der blev opkøbt i 2021. Derudover er  
stigningen et resultat af en historisk høj ordre-  
beholdning, som giver et højt aktivitetsniveau.  
Mio. kr.  
2.092  
1.791  
870  
790  
407  
Datterselskabet Raunstrup har indledt en  
større satsning inden for bygningsservice med  
henblik på at øge den landsdækkende tilstede-  
værelse og omsætning over de næste fem år. I  
første halvdel af 2022 blev især tømrerdelen  
og bygningsservice i Nordjylland styrket.  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
Driftsresultatet i 1. halvår blev 74,8 mio. kr.  
(2021: 62,8 mio. kr.). Resultatet for 2. kvartal  
udgjorde 40,0 mio. kr., hvilket er på niveau  
med 2021 (2021: 40,0 mio. kr.). Resultatet i  
andet kvartal var tilfredsstillende set i forhold  
til markante prisstigninger på materialer.  
Ordrebeholdning  
Mio. kr.  
ORDREINDGANG OG ORDREBEHOLDNING  
Ordreindgangen i 1. halvår steg med 84% i for-  
hold til samme periode sidste år og beløb sig til  
2.661 mio. kr. (2021: 1.444 mio. kr.). For 2. kvartal  
udgjorde ordreindgangen 1.791 mio. kr. (2021:  
407 mio. kr.). Årsagen til den højere ordreind-  
gang i forhold til sidste år skyldtes primært til-  
gang af ordrer inden for nye samarbejdsformer  
med tidlig involvering.  
6.075  
5.220  
3.812  
5.209  
5.147  
Der er med udgangen af 2. kvartal stadig en  
vis usikkerhed i forhold til udviklingen resten af  
året på grund af udsigten til fortsatte prisstig-  
ninger på materialer og brændstoffer. Endvi-  
dere giver den stigende inflation et naturligt  
lønpres og stigende renter, der kan påvirke  
investeringsvilligheden blandt investorer.  
Endelig giver konkurser blandt underleveran-  
dører et øget pres på priserne.  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
MUSEET FLUGT  
I OKSBØL  
Omsætning og overskudsgrad  
Mio. kr.  
5,9%  
679  
5,6%  
683  
5,9%  
863  
4,3%  
808  
4,3%  
925  
Ordrebeholdningen ultimo kvartalet var 6.075  
mio. kr. – en fremgang på 59,3% i forhold til  
samme tidspunkt i 2021 takket være den mar-  
kante tilgang af ordrer i løbet af det seneste år.  
Perioden i tal  
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER  
Enemærke & Petersen har i de seneste år satset  
på projektudvikling og tidlig involvering, hvilket i  
første halvår af 2022 har medført stor aktivitet  
på en række af denne type projekter. Et af de  
markante projekter er Køge Kyst, hvor Ene-  
mærke & Petersen i et tæt integreret totalentre-  
prisesamarbejde med PensionDanmark opfører  
boliger på fem byggefelter til en værdi af i alt 1,2  
mia. kr. I første halvår 2022 blev der indgået kon-  
trakt på det sidste byggefelt i området.  
OMSÆTNING  
DRIFTSRESULTAT  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
NYE STØRRE PROJEKTER I 2K 2022:  
1.733  
74,8  
•
•
•
•
•
Nye boliger Nordfeltet Køge Kyst –  
PensionDanmark  
Renovering og udvikling af Sct. Jørgensgår-  
den – Boligselskabet Sjælland  
Renovering og udvikling af Bygning 208 –  
DTU Lyngby Campus  
Helhedsrenovering og modernisering af  
Guldberg Skolen – Partnerskabet Trust  
Renovering af Fortunen Øst boliger i  
Lyngby – Partnerskabet &Os  
mio. kr.  
mio. kr.  
ORDREINDGANG  
ORDREBEHOLDNING  
2.661 6.075  
mio. kr.  
mio. kr.  
Enemærke & Petersen  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
9
 
Ordreindgang  
ØKONOMISK UDVIKLING  
Scandi Byg indgik i første kvartal aftale med  
CPH Village om levering af 328 boliger inden  
udgangen af 2022. De første 48 boliger blev  
overdraget til CPH Village ved udgangen af 2.  
kvartal. I samarbejde med MT Højgaard Pro-  
jektudvikling opføres desuden 48 Svanemær-  
kede boliger og et fælleshus i Musicon-  
bydelen i Roskilde. Dette arbejde forventes  
afsluttet i 2023.  
Mio. kr.  
For Scandi Byg var 1. halvår ikke tilfredsstil-  
lende. Til gengæld var ordreindgangen i halv-  
året rekordhøj, hvilket giver stigende aktivitet  
fremadrettet.  
406  
201  
Omsætningen i 1. halvår udgjorde 155 mio. kr.  
(2021: 227 mio. kr.) som følge af en lav ordrebe-  
holdning ved årets indgang. For 2. kvartal blev  
omsætningen 77 mio. kr. (2021: 113 mio. kr.).  
62  
50  
24  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
Scandi Byg mærker en stigende interesse fra  
de større bygherrer og pensionskasser i for-  
hold til de nye lovkrav om livscyklusvurderin-  
ger (LCA), der træder i kraft den 1. januar 2023  
for bygninger over 1.000 m2. For at kunne  
understøtte kunderne tidligt i beslutnings-  
processen har Scandi Byg i samarbejde med  
MT Højgaard Projektudvikling udviklet en  
regnemodel for livscyklusvurderinger. Regne-  
modellen gør det muligt at yde detaljeret  
rådgivning om livscyklusvurderinger for  
bygninger samt dokumentere forskellige  
materialers miljøpåvirkning tidligt i processen.  
Ordrebeholdning  
Driftsresultatet for første halvår blev -13,6 mio.  
kr. (2021: 8,4 mio. kr.). I 2. kvartal blev resultatet  
-8,4 mio. kr. (2021: 4 mio. kr.). Den negative  
udvikling skyldtes et enkelt, tabsgivende projekt  
og et lavere aktivitetsniveau som følge af lavere  
ordreindgang og forsinkede projekter på grund  
af manglende byggetilladelser. Derudover har  
1. halvår 2022 i nogen grad været påvirket af  
materialeprisstigninger og leveranceforsinkel-  
ser.  
Mio. kr.  
591  
261  
216  
184  
138  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
CPH VILLAGE,  
KØBENHAVN  
Omsætning og overskudsgrad  
Mio. kr.  
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER  
I januar blev det annonceret, at Scandi Byg er  
den første totalentreprenør, der skal bygge boli-  
ger i den nye bydel Fælledby på Amager Fæl-  
led. Projektet er en del af den strategiske sam-  
arbejdsaftale med PensionDanmark om  
udvikling af bæredygtigt boligbyggeri. Bolig-  
projektet, der omfatter 351 studie- og familiebo-  
liger, bliver både DGNB Guld-certificeret og  
Svanemærket. Byggeriet blev igangsat i maj og  
strækker sig over de næste tre år. Dialogen med  
PensionDanmark om andre interessante bygge-  
rier inden for samarbejdsaftalen fortsætter.  
3,5%  
113  
-2,5%  
82  
-5,6%  
70  
-6,7% -11,0%  
ORDREINDGANG OG ORDREBEHOLDNING  
Ordreindgangen i 1. halvår 2022 udgjorde 607  
mio. kr. (2021: 133 mio. kr.). Den øgede ordre-  
indgang stammer primært fra indgåelse af en  
række større kontrakter, hvor arbejdet udføres i  
2022, 2023 og 2024. Ordrebeholdningen ved  
halvårets udgang var 591 mio. kr. (2021: 216  
mio. kr.).  
78  
77  
Perioden i tal  
OMSÆTNING  
DRIFTSRESULTAT  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
155  
-13,6  
mio. kr.  
mio. kr.  
NYE STØRRE PROJEKTER I 2K 2022:  
ORDREINDGANG  
ORDREBEHOLDNING  
•
Opførelse af boliger i Fælledby, Amager  
Fælled  
607  
591  
mio. kr.  
mio. kr.  
Scandi Byg  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
10  
 
Ordreindgang  
Mio. kr.  
ØKONOMISK UDVIKLING  
ser med involvering af flere donorer har  
tendens til at forsinke igangsætning af nye  
aktiviteter.  
Omsætning og resultat i første halvår var la-  
vere end forventet og ikke tilfredsstillende. I  
første halvår blev omsætningen 381 mio. kr.  
(2021: 385 mio. kr.), mens omsætningen i 2.  
kvartal udgjorde 217 mio. kr. (2021: 235 mio.  
kr.).  
250  
229  
I Maldiverne er kystsikringsopgaven på øen  
Fuvamulah tæt på færdigprojekteret. Et hold  
fra bygherren var i Danmark i juni for at se test  
af det endelige design. Flere mindre ordrer  
kom desuden i hus i halvåret, hvoraf flere var  
pre-cast ordrer fra MT Højgaard Internationals  
lokale betonstøberi.  
120  
99  
13  
3K21  
2K21  
4K21  
1K22  
2K22  
Driftsresultatet i første halvår udgjorde 0,1 mio.  
kr. (2021: -11,0 mio. kr.). Resultatet for halvåret  
var særligt i Grønland negativt påvirket af  
oprydning og afslutning af gamle sager.  
3. kvartal er som altid vigtige måneder for  
Grønland og Færøerne på grund af vejrliget.  
Ordrebeholdning  
Mio. kr.  
Teknikselskabet Arssarnerit i Grønland og RTS  
på Færøerne fortsatte vækststrategien med  
god omsætning i 1. halvår både på eksiste-  
rende og nye projekter. MT Højgaard Grønland  
er i gang med at færdiggøre flere ældre pro-  
jekter, hvor de afsluttende arbejder har afven-  
tet sommermånederne. Sideløbende arbejdes  
der på at få nye ordrer i hus, blandt andet gen-  
nem nye samarbejdsmodeller med bygherrer.  
1.215  
999  
982  
938  
Tilpasningen af aktiviteterne i MT Højgaard  
International fortsatte med henblik på at for-  
bedre lønsomheden. En ny ledelse i MT Høj-  
gaard Færøerne har igangsat en afvikling af  
aktiviteterne i selskabet over de kommende år.  
Selskabets igangværende projekter afsluttes i  
henhold til aftaler eller ved voldgift, men der  
tages ikke nye ordrer ind i selskabet. Anlægs-  
forretningen RTS fortsætter uændret.  
819  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
HISINGSBRON,  
GÖTEBORG  
Omsætning og overskudsgrad  
ORDREINDGANG OG ORDREBEHOLDNING  
Første halvår var stille på ordresiden i MT Høj-  
gaard International. Ordreindgangen var med  
219 mio. kr. noget lavere end samme periode  
sidste år (2021: 540 mio. kr.). Ordrebeholdnin-  
gen ultimo halvåret var 819 mio. kr. (2021: 1.215  
mio. kr.).  
Mio. kr.  
-3,2%  
235  
5,1%  
229  
0,0%  
246  
0,4%  
164  
-0,2%  
217  
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER  
Slut juni blev Hisingsbron i Göteborg afleveret  
til bygherren Göteborgs Stad Trafikkontoret og  
dermed formelt afleveret til tiden. Der vil efter  
sommeren pågå mindre ekstraarbejder, men  
ellers er MT Højgaard International med joint  
venture partneren Skanska færdige på bygge-  
pladsen.  
Perioden i tal  
OMSÆTNING  
DRIFTSRESULTAT  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
381  
0,1  
MTH Grønland ser dog frem mod flere spæn-  
dende samarbejdssager, og også i Maldiverne  
er der mange spændende dialoger i gang med  
bygherrer. 2022 forventes således alt i alt at  
lande en fornuftig ordrebeholdning.  
mio. kr.  
mio. kr.  
ORDREINDGANG  
ORDREBEHOLDNING  
SETH kæmper fortsat med udskudte og aflyste  
projekter som en følgevirkning af Covid-19, og  
omsætningen blev i 1. halvår lavere end for-  
ventet. Selskabet har dog fortsat en spæn-  
dende pipeline, men lange beslutningsproces-  
219  
819  
mio. kr.  
mio. kr.  
MT Højgaard International  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
11  
 
ØKONOMISK UDVIKLING  
Resultaterne for MT Højgaard Projektudvikling  
udviklede sig som forventet.  
På Dalum Papirfabrik ved Odense var der  
grundstensnedlæggelse i maj, og der er  
meget stor interesse for både udlejningsbyg-  
geriet og de planlagte ejerboliger.  
Omsætning og overskudsgrad  
Mio. kr.  
-22,7% 10,1%  
167  
18,4%  
188  
-7,7%  
4,6%  
143  
Omsætningen i årets første halvår blev 213  
mio. kr. (2021: 139 mio. kr.). For 2. kvartal  
udgjorde omsætningen 143 mio. kr. (2021: 92  
mio. kr.). Stigningen i omsætning skyldtes pri-  
mært større aktivitet på byggeprojekter samt  
salg af flere grunde og ejendomme.  
92  
I Risskov ved Aarhus begyndte elementmonta-  
gen på 2. etape af et flerbrugerkontorhus i  
samarbejde med PFA som bygherre og inve-  
stor. Byggeriet certificeres til DGNB Guld.  
70  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
I Nivå meldte de tre første etaper af et nyt  
boligområde på i alt 10.000 m2 udsolgt, og sal-  
get af de to sidste etaper forløber tilfredsstil-  
lende.  
Driftsresultatet før særlige poster blev for før-  
ste halvår på 1,1 mio. kr. (2021: -28,5 mio. kr.).  
Resultatet er væsentligt bedre end sidste år,  
hvilket særligt skyldtes fortjenester på salg af  
ejendomme, herunder en udviklingsejendom i  
Glostrup. Resultatet forventes at udvikle sig  
positivt i 2. halvår, i takt med at der bliver reali-  
seret flere større projekter.  
Grundbank*  
Mio. kr.  
424  
På boligprojektet Kildegården i Roskilde, som  
er solgt til en tysk investor, forløber byggeriet  
planmæssigt, og der blev holdt rejsegilde i  
juni.  
340  
296  
290  
276  
2K21  
3K21  
4K21  
1K22  
2K22  
Grundbankens værdi udgjorde 276 mio. kr. ved  
udgangen af 2. kvartal 2022 (2021: 424 mio.  
kr.). Faldet skyldtes salg af flere ejendomme i  
grundbanken, som har været et fokusområde  
det seneste år.  
I det Svanemærkede bofællesskab Rullestenen  
i Roskilde, som etableres i samarbejde med  
EcoVillage, blev de første boliger fra Scandi  
Byg hejst på plads i juni. Første etape af byg-  
geriet afleveres primo 2023.  
* ekskl. Byggeri i eget regi  
KILDEGÅRDEN,  
ROSKILDE  
Perioden i tal  
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER  
I Københavns Sydhavn pågår lokalplansarbej-  
det for ca. 100.000 m2 blandet bolig og  
erhverv i samarbejde med Arbejdernes Lands-  
bank, PFA og Danica. Et nyt domicil for Arbej-  
dernes Landsbank er en del af udviklingspro-  
jektet, hvor der specifikt arbejdes med en  
CO2-reduktion, der er 25% skærpet i forhold til  
kravene i DGNB.  
Bæredygtighedsafdelingen arbejder både  
med DGNB-certificering, Svanemærkning og  
rådgivning indenfor energi og indeklima. På to  
igangværende projekter for henholdsvis Arbej-  
dernes Landsbank og PFA arbejdes der mod  
den højeste DGNB-certificering, som er Platin.  
OMSÆTNING  
DRIFTSRESULTAT  
213  
1,1  
mio. kr.  
mio. kr.  
ORDREINDGANG OG ORDREBEHOLDNING  
Ordreindgangen i første halvår blev 322 mio.  
kr., og ved udgangen af juni 2022 var ordrebe-  
holdningen 634 mio. kr.  
ORDREINDGANG  
ORDREBEHOLDNING  
322  
634  
mio. kr.  
mio. kr.  
MT Højgaard Projektudvikling  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
12  
 
1. JANUAR - 30. JUNI 2022  
Koncernregnskab  
VANDKULTURHUSET,  
PAPIRØEN  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
13  
 
Resultat- og totalindkomstopgørelse  
2022  
2022  
2022  
2022  
1. halvår  
2021*  
2021*  
2021  
Året  
2021*  
2. kvartal  
2021*  
1. halvår  
2021  
Året  
Beløb i mio. kr.  
2. kvartal  
2. kvartal  
1. halvår  
1. halvår  
Beløb i mio. kr.  
2. kvartal  
RESULTATOPGØRELSE  
Omsætning  
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE  
2.214,5
-2.051,0
163,5
1.708,4
-1.591,3
117,1
4.102,4
-3.812,0
290,4
3.212,9
-2.993,2
219,7
7.203,1
-6.669,1
534,0
Periodens resultat  
27,9
-1,1
34,1
5,9
118,2
Produktionsomkostninger  
Bruttoresultat  
Anden totalindkomst  
Salgsomkostninger  
Administrationsomkostninger  
-49,3
-38,6
-90,7
-80,8
-162,9
-235,2
Poster, der kan blive reklassificeret til  
resultatopgørelsen:  
-59,9
-65,4
-117,1
-114,1
Resultat før andel af resultat i joint  
ventures  
Valutakursreguleringer ved omregning af  
udenlandske enheder  
54,3
6,8
13,1
5,9
82,6
9,4
24,8
8,6
135,9
42,9
2,9
-
0,7
1,5
-
6,2
-
-2,1
6,2
-
-1,9
7,0
Andel af resultat efter skat i joint ventures  
Resultat før særlige poster  
Særlige poster  
Kapitalposteringer, joint ventures  
Andre kapitalposteringer  
61,1
-
19,0
-
92,0
-
33,4
-
178,8
-11,8
-40,3
126,7
-33,6
-
-
-1,5
3,6
Anden totalindkomst efter skat  
2,9
2,2
6,2
4,1
Særlige afskrivninger  
-7,4
53,7
-19,3
-8,9
10,1
-11,9
-14,8
77,2
-32,7
-14,9
18,5
-14,5
Resultat af primær drift (EBIT)  
Finansielle poster  
Totalindkomst i alt  
30,8
1,1
40,3
10,0
121,8
Resultat af fortsættende aktiviteter før  
skat  
Fordeles således:  
Aktionærer i MT Højgaard Holding A/S  
Minoritetsinteresser  
I alt  
34,4
-6,5
27,9
-1,8
0,2
44,5
-10,4
34,1
4,0
-0,8
3,2
93,1
41,3
30,6
0,2
1,0
0,1
1,1
39,9
0,4
9,7
0,3
121,2
0,6
Skat af årets resultat af fortsættende  
aktiviteter  
Periodens resultat af fortsættende  
aktiviteter  
30,8
40,3
10,0
121,8
-1,6
134,4
Periodens resultat efter skat af ophørte  
aktiviteter  
-
0,5
-
2,7
-16,2
Periodens resultat  
27,9
-1,1
34,1
5,9
118,2
Fordeles således:  
Aktionærer i MT Højgaard Holding A/S  
Minoritetsinteresser  
I alt  
27,7
0,2
-1,2
0,1
33,7
0,4
5,6
0,3
5,9
117,6
0,6
27,9
-1,1
34,1
118,2
*2021 tal er korrigeret for frasalg af Ajos aktiviteter  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
14  
 
Balance  
2022  
30-06  
2021  
30-06  
2021  
31-12  
2022  
30-06  
2021  
30-06  
2021  
31-12  
Beløb i mio. kr.  
Beløb i mio. kr.  
AKTIVER  
PASSIVER  
Langfristede aktiver  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
Egenkapital  
509,7
374,3
284,5
97,1
486,5
424,3
522,5
76,7
529,0
367,2
256,3
90,8
Aktiekapital  
155,7
7,3
155,7
0,9
155,7
1,1
Reserve for valutakursregulering  
Overført totalindkomst  
Aktionærernes andel af egenkapitalen  
Minoritetsinteresser  
Egenkapital i alt  
Leasingaktiver  
598,8
761,8
16,5
457,9
614,5
15,8
563,9
720,7
16,1
Kapitalandele i joint ventures  
Tilgodehavender  
17,4
32,2
13,0
Udskudte skatteaktiver  
Langfristede aktiver i alt  
Kortfristede aktiver  
Varebeholdninger  
Tilgodehavender  
195,5
1.478,5
158,9
1.701,1
196,8
1.453,1
778,3
630,3
736,8
Forpligtelser  
Langfristede forpligtelser  
Udskudte skatteforpligtelser  
Hensatte forpligtelser  
Prioritetsgæld  
385,2
2.151,5
284,9
5,2
467,0
1.559,7
376,7
2,8
356,2
1.876,1
379,6
1,9
107,2
169,9
59,6
119,4
164,4
21,8
110,5
187,6
12,0
Entreprisekontrakter  
Selskabsskat  
Leasingforpligtelser  
Ansvarligt lån  
260,9
400,0
-
332,7
400,0
17,3
241,1
400,0
17,3
Forudbetalte omkostninger  
Likvide beholdninger  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
43,7
33,1
20,4
Gæld til tilknyttede virksomheder  
Andre langfristede forpligtelser  
Langfristede forpligtelser i alt  
Kortfristede forpligtelser  
Prioritetsgæld  
112,6
2.983,1
4.461,6
129,8
2.569,1
4.270,2
252,0
2.886,2
4.339,3
193,2
1.190,8
131,5
1.187,1
182,9
1.151,4
5,3
1,0
6,2
116,6
123,5
767,5
787,0
383,0
6,9
5,3
1,0
Kreditinstitutter  
Leasingforpligtelser  
Entreprisekontrakter  
Leverandørgæld  
66,9
65,1
906,1
1.033,2
326,8
19,5
827,9
996,4
363,0
10,5
Andre gældsforpligtelser  
Selskabsskat  
Hensatte forpligtelser  
Udskudte indtægter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Forpligtelser i alt  
131,0
2,7
254,5
7,6
171,2
10,7
2.492,5
3.683,3
4.461,6
2.452,8
3.639,9
4.270,2
2.451,1
3.602,5
4.339,3
Passiver i alt  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
15  
 
Pengestrømsopgørelse  
2022  
2. kvartal  
2021  
2. kvartal  
2022  
1. halvår  
2021  
1. halvår  
2021  
Året  
2022  
2. kvartal  
2021  
2. kvartal  
2022  
1. halvår  
2021  
1. halvår  
2021  
Året  
Beløb i mio. kr.  
Beløb i mio. kr.  
Resultat af primær drift (EBIT)  
Køb af immaterielle aktiver  
53,7
10,1
77,2
18,5
126,7
-0,1
-18,8
2,5
-
-1,3
-16,4
6,4
2,9
-
-0,6
-49,3
20,7
-
-1,3
-73,5
62,3
-75,4
-
-8,9
-238,5
78,2
Resultat af primær drift af ophørte  
aktiviteter  
Køb af materielle aktiver  
-
1,7
-
7,1
-15,8
Salg af materielle aktiver  
Regulering for ikke-likvide driftsposter mv.  
36,0
101,2
70,4
184,0
307,0
Køb af virksomheder og aktiviteter  
Salg af virksomheder og aktiviteter  
Lån til joint ventures  
-90,0
536,5
89,9
Pengestrømme fra primær drift før  
ændring i driftskapital  
-
-
89,7
113,0
147,6
209,6
417,9
-9,6
-26,0
-
8,0
19,3
-68,6
Pengestrømme fra investeringsaktivitet  
-8,4
-21,2
367,2
Ændringer i driftskapital:  
Varebeholdninger  
-22,9
-216,7
25,5
74,9
-215,4
14,0
-29,0
-311,3
172,9
86,5
-112,3
-74,7
74,8
-296,4
-53,7
Fremmedfinansiering:  
Afdrag på gæld til kreditinstitutter  
Afdrag på leasinggæld  
Tilgodehavender  
-10,7
-17,6
59,5
-2,2
-31,3
-
-11,9
-33,0
59,5
-
-3,5
-5,3
-334,6
-
Igangværende entreprisekontrakter  
-64,1
Leverandørgæld og andre kortfristede  
forpligtelser  
Optagelse af langfristede forpligtelser  
Aktionærer:  
-
-
46,0
17,4
-54,1
-73,9
-94,5
14,6
-5,2
Pengestrømme fra primær drift  
-78,4
3,9
137,4
Afdrag på lån  
-17,3
-
-
-5,3
-17,3
-2,3
-5,0
-
-
-18,5
Køb af egne aktier  
Finansielle poster (netto)  
Betalt selskabsskat  
-11,3
-78,9
-19,3
-1,4
-13,1
-0,7
-32,8
-6,5
-18,5
-2,2
-54,0
-7,0
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet  
13,9
-38,8
-358,4
Pengestrømme fra driftsaktivitet  
-99,1
-9,9
-113,2
-6,1
76,4
Periodens pengestrøm  
Likviditet primo  
-111,2
223,8
112,6
-57,1
70,3
13,2
-139,4
252,0
112,6
-153,6
166,8
13,2
85,2
166,8
252,0
Likviditet ultimo  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
16  
 
Egenkapitalopgørelse  
Beløb i mio. kr.  
2022  
Beløb i mio. kr.  
2021  
Aktionær-  
Reserve for Overført ernes andel  
Aktionær-  
Reserve for Overført ernes andel  
Egen-  
kapital  
i alt  
Egen-  
kapital  
i alt  
Aktie- valutakurs-  
kapital regulering indkomst  
total-  
af egen- Minoritets-  
kapitalen  
Aktie- valutakurs-  
kapital regulering indkomst  
total-  
af egen- Minoritets-  
kapitalen  
interesser  
interesser  
Egenkapital 1. januar  
Resultat efter skat  
155,7
1,1
563,9
33,7
720,7
33,7
16,1
0,4
736,8
34,1
Egenkapital 1. januar  
Resultat efter skat  
155,7
3,0
450,9
5,6
609,6
5,6
14,8
0,3
624,4
5,9
-
-
-
-
Anden totalindkomst:  
Anden totalindkomst:  
Valutakursreguleringer, udenlandske  
virksomheder  
Valutakursreguleringer, udenlandske  
virksomheder  
-
6,2
-
6,2
6,2
-
6,2
6,2
-
-
-
-2,1
-
-
6,2
6,2
-2,1
6,2
4,1
-
-
-
-2,1
6,2
4,1
Anden totalindkomst i alt  
-
6,2
-
-
Kapitalposteringer, joint ventures  
Anden totalindkomst i alt  
-2,1
Transaktioner med ejere:  
Køb af egne aktier  
-
-
-
-2,3
3,5
-2,3
3,5
-
-
-2,3
3,5
Transaktioner med ejere:  
Køb af egne aktier  
Aktiebaseret vederlæggelse  
Transaktioner med ejere i alt  
Periodens bevægelser i alt  
Egenkapital 30. juni  
-
-
-
-11,3
6,5
-11,3
6,5
-
-
-11,3
6,5
-
-
-
1,2
1,2
-
1,2
Aktiebaseret vederlæggelse  
Transaktioner med ejere i alt  
Tilgang minoritesinteresser  
Periodens bevægelser i alt  
Egenkapital 30. juni  
-
-
-
6,2
7,3
34,9
598,8
41,1
761,8
0,4
16,5
41,5
778,3
-
-4,8
-
-4,8
-
-
-4,8
0,7
155,7
-
-
-
0,7
1,0
15,8
-2,1
0,9
7,0
4,9
5,9
155,7
457,9
614,5
630,3
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
17  
 
Noter  
Note 1 Anvendt regnskabspraksis  
Note 2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger  
Denne delårsrapport omfatter perioden  
1. januar – 30. juni 2022.  
ÆNDRING AF ANVENDT  
REGNSKABSPRAKSIS  
MT Højgaard Holding A/S har med virkning fra  
1. januar 2022 implementeret følgende nye  
eller ændrede standarder og fortolkningsbi-  
drag:  
Udarbejdelsen af delårsregnskabet kræver, at  
ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og  
vurderinger, som påvirker anvendelsen af  
regnskabspraksis og indregnede aktiver, for-  
pligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske  
resultater kan afvige fra disse skøn.  
De væsentlige skøn, som ledelsen foretager  
ved anvendelsen af koncernens regnskabs-  
praksis, og den væsentlige skønsmæssige  
usikkerhed forbundet hermed er de samme  
ved udarbejdelsen af delårsregnskabet som  
ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og  
årsregnskabet for 2021.  
Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse  
med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber  
som godkendt af EU og de danske oplysnings-  
krav for børsnoterede virksomheder.  
•
Amendments to IFRS 3 Business Combinati-  
ons; IAS 16 Property, Plant and Equipment;  
IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and  
Contingent Assets, and Annual Improve-  
ments 2018-2020.  
Anvendt regnskabspraksis er, bortset fra  
nedenstående, uændret i forhold til koncern-  
regnskabet for 2021, hvortil der henvises.  
Note 3 Nettoomsætning  
Koncernregnskabet for 2021 indeholder en  
fuld beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.  
MT Højgaard Holding A/S har implementeret  
de standarder og fortolkningsbidrag, der træ-  
der i kraft i EU for 2022. Ingen af disse har  
påvirket indregning og måling i 2022 eller for-  
ventes at påvirke koncernen.  
Koncernen beskæftiger sig med bygge- og  
anlægsaktiviteter i Danmark og udlandet. I  
2022 har koncernen haft udenlandsk aktivitet i  
Nordatlanten (Færøerne og Grønland), Asien  
(Maldiverne og Vietnam) og i Sverige, Portugal  
og Afrika via joint ventures.  
Salg af grunde indregnes på det tidspunktet,  
hvor grunden leveres (point-in-time). Al anden  
omsætning indregnes over tid. Der henvises til  
anvendt regnskabspraksis i Årsrapport 2021 for  
yderligere oplysninger om indregning af  
omsætning.  
2022  
1. halvår  
2021  
1. halvår*  
Beløb i mio. kr.  
Primære geografiske markeder:  
Danmark  
3.733,2  
369,2  
2.898,3  
314,6  
Udland  
Nettoomsætning i alt  
4.102,4  
3.212,9  
Produkter:  
Entreprisekontrakter  
Projektudvikling  
Øvrige  
3.864,7  
46,0  
3.015,8  
52,9  
191,7  
144,2  
Nettoomsætning i alt  
4.102,4  
3.212,9  
* 2021 tal er korrigeret for frasalg af aktiviteterne i Ajos  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
18  
 
Noter  
Note 4 Segmentoplysninger  
2022  
1. halvår  
Beløb i mio. kr.  
Enemærke &  
Petersen  
MTH  
International  
MTH Projekt-  
udvikling  
Segmenter  
i alt  
MTH Danmark  
Scandi Byg  
Ajos  
Omsætning til eksterne kunder  
Intern omsætning mellem segmenter  
Segmentomsætning i alt  
Af- og nedskrivninger  
1.810,7  
24,1  
1.604,7  
128,0  
1.732,7  
-11,8  
-
138,1  
16,5  
154,6  
-4,9  
379,7  
1,5  
210,5  
2,2  
-
-
-
-
-
-
4.143,7  
172,3  
4.316,0  
-46,8  
1.834,8  
-10,4  
-
381,2  
-18,4  
-2,3  
212,7  
-1,3  
1,7  
Resultat af joint ventures  
-
-0,6  
Resultat før særlige poster  
42,4  
74,8  
-13,6  
0,1  
1,1  
104,8  
2021  
1. halvår  
Beløb i mio. kr.  
Enemærke &  
Petersen  
MTH  
International  
MTH Projekt-  
udvikling  
Segmenter  
i alt  
MTH Danmark  
Scandi Byg  
Ajos  
Omsætning til eksterne kunder  
Intern omsætning mellem segmenter  
Segmentomsætning i alt  
Af- og nedskrivninger  
1.341,6  
54,9  
1.274,8  
14,0  
142,3  
84,3  
226,6  
-5,2  
-
381,2  
4,0  
139,1  
-
75,6  
48,7  
124,3  
-27,9  
-
3.354,6  
205,9  
3.560,5  
-74,8  
3,9  
1.396,5  
-16,2  
-
1.288,8  
-11,3  
-
385,2  
-12,2  
1,0  
139,1  
-2,0  
2,9  
Resultat af joint ventures  
Resultat før særlige poster  
10,3  
62,8  
8,4  
-11,0  
-28,5  
4,9  
46,9  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
19  
 
Noter  
Note 4 Segmentoplysninger (fortsat)  
Afstemning af rapporteringspligtige segmenters omsætning og resultat af fortsættende aktiviteter før skat  
2022  
1. halvår  
2021  
1. halvår  
Beløb i mio. kr.  
Omsætning  
Segmentomsætning for rapporterende segmenter  
Omsætning MT Højgaard Holding  
4.316,0  
5,6  
3.560,5  
0,5  
Eliminering af intern omsætning mellem segmenter  
Omsætning Hisingsbron (joint venture)  
Omsætning for ophørte aktiviteter  
Omsætning i alt, jf. resultatopgørelsen  
-172,3  
-46,9  
-
-205,9  
-66,6  
-75,6  
4.102,4  
3.212,9  
Resultat af fortsættende aktiviteter  
Resultat før særlige poster for rapporterende segmenter  
Resultat før særlige poster for ophørte aktiviteter  
Ikke fordelte koncernomkostninger  
104,8  
-
46,9  
-4,9  
-12,8  
-14,8  
-32,7  
44,5  
-8,6  
Særlige poster og særlige afskrivninger  
-14,9  
-14,5  
4,0  
Finansielle poster  
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat, jf. resultatopgørelsen  
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
20  
 
Ledelsens påtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behand-
let og godkendt delårsrapporten for perioden
1. januar - 30. juni 2022 for MT Højgaard
Holding A/S.
Søborg, den 24. august 2022
DIREKTION  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller
reviewet af selskabets revisor, aflægges i over-
ensstemmelse med IAS 34 Præsentation af
delårsregnskaber som godkendt af EU og de
yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Henrik Mielke
Adm. direktør og koncernchef (CEO)
Martin Solberg
Koncernfinansdirektør (CFO)
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens akti-
ver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni
2022 samt af resultatet af koncernens aktivite-
ter og pengestrømme for perioden 1. januar -
30. juni 2022.
BESTYRELSE  
Carsten Dilling
Formand for bestyrelsen
Morten Hansen
Næstformand for bestyrelsen
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsens
beretning indeholder en retvisende redegørelse
for udviklingen i koncernens aktiviteter og øko-
nomiske forhold, periodens resultat og for kon-
cernens finansielle stilling som helhed og en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikker-
hedsfaktorer, som koncernen står over for.
Anders Lindberg
Christine Thorsen
Pernille Fabricius
Peter Martin Facius
Steffen Baungaard
Janda Campos
Stine Marie Søderdahl Friis
Lars Tesch Olsen
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 30. juni 2022  
21  
 
MT Højgaard Holding A/S
Knud Højgaards Vej 7  
2860 Søborg  
Danmark  
CVR 16888419  
+45 7012 2400  
mthh.dk