Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
HALVÅRSRAPPORT  
1. HALVÅR 2025  
Scandinavian Investment Group A/S  
CVR. NR. 34 41 19 13
Lyskær 8A, st.tv.  
2730 Herlev  
1
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Indhold  
3
Hoved- og nøgletal  
Ledelsesberetning  
Børsmeddelelser udsendt i 2025  
Ledelsespåtegning  
Totalindkomstopgørelse  
Balance  
4
9
11  
12  
13  
14  
14  
15  
Pengestrømsopgørelse  
Egenkapitalopgørelse  
Noter  
2
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Hoved- og nøgletal  
mio. DKK  
H1 2025 H1 2024  
2024  
Resultatopgørelse  
Investeringsresultat  
Driftsomkostninger mv.  
Skat af periodens resultat  
Periodens resultat  
6
(1)  
0
12  
(2)  
0
12  
(3)  
4
6
10  
16  
Balancen  
Investeringsejendomme  
Andre investeringer og værdipapirer  
Aktiver i alt  
165  
125  
320  
197  
164  
114  
307  
190  
164  
115  
307  
194  
Egenkapital  
Pengestrøm fra driftsaktivitet  
6
(11)  
8
5
0
12  
(6)  
(7)  
(2)  
Pengestrøm til investeringsaktivitet  
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet  
Periodens pengestrømme i alt  
(1)  
4
3
Nøgletal  
Egenkapitalforrentning (%)  
Gennemsnitlige antal medarbejdere  
Aktierelaterede nøgletal:  
3,0%  
1
5,0%  
1
8,1%  
1
Indre værdi pr. aktie ultimo, DKK  
4,41  
4,10  
4,25  
Indre værdi pr. aktie ultimo (udvandet), DKK  
Aktiekurs ultimo perioden, DKK  
4,35  
3,20  
4,06  
3,36  
4,20  
3,16  
Aktiekurs/indre værdi ultimo  
0,73  
0,74  
0,82  
0,83  
0,74  
0,75  
Aktiekurs/indre værdi (udvandet) ultimo  
Gnms. antal udestående aktier (i 1.000 stk.)  
Gnms. antal udestående aktier (udvandet) (i 1.000 stk.)  
Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. aktie, DKK  
Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. aktie (udvandet), DKK  
Resultat pr. aktie  
45.188  
47.438  
0,14  
47.020  
47.770  
0,11  
46.568  
48.141  
0,25  
0,13  
0,10  
0,24  
0,13  
0,20  
0,33  
Resultat pr. aktie (udvandet)  
0,12  
0,20  
0,32  
61,7%  
61,9%  
63,1%  
Soliditet ultimo, %  
For nøgletalsdefinitioner henvises til seneste årsrapport.  
3
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Ledelsesberetning  
Performance highlights  
Resultat efter skat blev realiseret med DKK 5,9 mio., og med en egenkapital ultimo perioden på  
DKK 197,1 mio., svarer det til en egenkapitalforrentning på 3,0%, og en indre værdi ultimo  
perioden på 4,41 (udvandet indre værdi 4,35).  
Selskabet har pr. 30. juni investeringer for DKK 289,9 mio. fordelt på DKK 164,7 mio. i  
ejendomme, DKK 76,4 mio. i kreditobligationer og DKK 48,4 mio. i aktier.  
Delårsrapporten er ikke påvirket af sæsonmæssige eller konjunkturmæssige forhold udover hvad  
der følger af de generelle finansielle markeder.  
Udvalgte hoved- og nøgletal:  
Beløb er i DKK mio.  
Resultat efter skat  
H1-2025  
5,92  
H1-2024  
9,52  
2024  
15,51  
193,95  
307,07  
8,14%  
63,47%  
0,75  
Egenkapital  
197,11  
319,70  
3,04%  
61,65%  
0,74  
190,36  
307,40  
5,04%  
61,91%  
0,81  
Balance  
Egenkapitalforrentning  
Selskabets soliditet  
Kurs/indre værdi (udvandet)  
Indre værdi  
4,41  
4,10  
4,25  
Indre værdi (udvandet)  
4,35  
4,06  
4,20  
•
Egenkapitalen for H1-2025 er påvirket negativt med DKK 2.929.062 med køb af egne  
aktier fra diverse aktietilbagekøbsprogrammer.  
Udvalgte highlights i juli 2025:  
I juli 2025 realiserede selskabet et resultat efter skat på DKK 0,4 mio., hvilket giver et samlet  
resultat for perioden 1/1-30/7 2025 på DKK 6,3 mio. efter skat, og med en egenkapital på DKK  
194,1 mio. ultimo juli 2025 svarer det til en egenkapitalforrentning på 3,3% for året.  
Selskabets indre værdi ultimo juli 2025 var på 4,44 (udvandet indre værdi 4,38).  
4
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Yderligere skal det anføres at selskabet pr. 3/7-2025 har overtaget 38 rækkehuse i Røde Kro,  
hvilket løfter den samlede investeringssum til DKK 354 mio.  
Selskabet meddelte også i selskabsmeddelelse 21/2025, at man har grundlagt et nyt  
datterselskab i partnerskab med Paw Becker som selskabets adm. direktør, og at man vil  
påbegynde at investere passivt i pantebreve som sit 4. forretningsben.  
Selskabets strategi:  
SIG’s formål er at investere i ejendomme, industriselskaber, pantebreve samt kapitalandele med  
det formål at forrente aktionærernes afkast efter skat bedst muligt og med tilsvarende lav risiko.  
Selskabet arbejder med en strategi, hvor målet er årligt at forrente selskabets egenkapital med  
10-15% via investering i ejendomme, kreditobligationer samt kapitalandele. Selskabet  
identificerer investeringsmuligheder i samarbejde med eksterne rådgivere, hvor der søges en  
spredning både indenfor og på tværs af de enkelte aktivgrupper for herved at opnå det bedst  
mulige afkast til den lavest mulige risiko.  
Selskabet har mulighed for at belåne sin egenkapital med op til 150% ved brug af realkreditlån,  
sælgerpantebreve samt bankkreditter.  
Udvikling indenfor aktivgrupperne:  
Ejendomme:  
Selskabet har købt 38 nye rækkehuse i Røde Kro fuldt udlejet, og har dermed udvidet sit  
investeringsunivers til også at inkludere nybyggede boligejendomme, og hvor en fornuftig  
finansiering kan opnås. I tillæg hertil er det lykkes selskabet at få udlejet sit største lokale i  
Anelystparken til Kræftens Bekæmpelse på en lang kontrakt, hvilket er med til at øge værdien for  
de andre omkringliggende lejemål. Driften af selskabets 4 ejendomme er realiseret iht.  
forventningen, og selskabet vil i H2 drage fordel af de faldende renter da hele selskabets  
låneportefølje er finansieret i korte lån som rentetilpasses halvårligt.  
Alle selskabets ejendomme er fuldt udlejet, og selskabet investerer fortsat en del penge på  
vedligehold af sine ejendomme. Selskabet har pr. 30/6-2025 fået udarbejdet en  
dagsværdivurdering af sine fire ejendomme, hvilket ikke har medført behov for at ændre  
værdierne. Selskabet har investeret DKK 164,7 mio. i de fire ejendomme svarende til 52% af  
selskabets samlede investerede balance.  
5
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Kapitalandele:  
Selskabet har relativt til markedet, og på trods af en stor usikkerhed/volatilitet, haft et afkast på  
niveau med markedet i første halvår, og har samtidig foretaget en del rotation i sin portefølje  
hvor en del nye selskaber netto er opkøbt. Ved periodens udløb ejede selskabet kapitalandele i  
16 selskaber for i alt DKK 48,4 mio. svarende 15,1% af den samlede investerede balance.  
Kreditobligationer:  
Selskabet præsterer under det forventede resultat for første halvår grundet kursfald på enkelte  
selskaber samt valutatab i SEK/USD/NOK hvor flere af selskabets investeringer er foretaget i.  
Selskabet har samlet ydet lån til 19 forskellige selskaber fordelt på forskellige lande/industrier  
for i alt DKK 76,4 mio. svarende til 23,9% af selskabets balance.  
Pantebreve:  
Selskabet har endnu ikke foretaget investeringer endnu, men der forventes god aktivitet i løbet  
af H2-2025, som vil bidrage positivt til selskabets samlede indtjening  
Om selskabets investeringer:  
Selskabet offentliggør af konkurrencemæssige hensyn ikke sine specifikke investeringer indenfor  
kapitalandele eller kreditobligationer. Valutaen hedges ikke, hvilket har medført et valutakurstab  
på selskabets investeringer i NOK, USD og SEK, som har ramt selskabets samlede afkast.  
Væsentlige risici samt krigene i Ukraine og Mellemøsten  
Selskabets forretningsmæssige risici er uændrede i forhold til de risici, der blev beskrevet i  
årsrapporten for 2024.  
Krigene i Ukraine/Mellemøsten samt meget svingende geopolitiske udmeldinger fra USA har  
medført stor usikkerhed og volatilitet indenfor de finansielle markeder i første halvdel af 2025,  
og det er selskabets forventning, at det også vil være tilfældet i andet halvår 2025, hvorfor  
selskabet vil disponere herefter iht. sin strategi. SIG har ingen investeringer eksponeret imod  
nogle selskaber som direkte påvirkes af forholdene i hverken Rusland/Ukraine eller  
Mellemøsten.  
6
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Egne aktier  
Primo 2025 havde selskabet 1.394.237 egne aktier, og har i første halvår 2025 købt 902.991  
aktier for i alt DKK 2.929.062 svarende til en gennemsnitspris på DKK 3,25 pr. aktie.  
Det samlede antal aktier i virksomheden er i alt 47.022.205 aktier inklusive egne aktier.  
Forventninger til 2025:  
Selskabets nedjusterer med baggrund i resultatet for årets 7 første måneder sin målsætning om  
at forrente årets egenkapital fra tidligere 10-15% til nu 6-8% svarende til en efter skat indtjening  
i niveauet DKK 11-15 mio. Den tidligere forventning var 10-15% svarende til en indtjening efter  
skat på DKK 19-28 mio.  
Selskabets langsigtede målsætning er uændret at forrente egenkapitalen med gennemsnitligt  
10-15% årligt baseret på selskabets investeringer i ejendomme, obligationer og kapitalandele.  
Afkastet vil variere fra år til år, da der vil være markedsudsving på selskabets aktier og  
kreditobligationer samt årlige reguleringer på ejendommene og selskabets skatteaktiv.  
Følgende faktorer kan efter ledelsens opfattelse være af særlig betydning for udviklingen i  
selskabets resultater og den indre værdi af selskabets investeringer:  
1) Udviklingen på kapitalmarkederne generelt  
2) Udviklingen i de investeringer som indgår i selskabets værdipapirportefølje  
3) Udviklingen i valutakurser  
4) Udviklingen i renteniveauerne.  
Disse vilkår, og øvrige kan hurtigt forandres og ændre forudsætningerne for selskabets  
resultatudvikling.  
Efterfølgende begivenheder  
Der er indtil delårsrapportens aflæggelse den 20. august 2025 ikke indtruffet begivenheder, som  
vil påvirke den økonomiske og finansielle stilling i delårsrapporten.  
7
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Udsagn om fremtiden  
De forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne delårsrapport, herunder forventningen til  
indtjeningen, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder ifm. at selskabet er  
afhængige af en række faktorer på de finansielle markeder og renteniveauet som påvirkes af  
geopolitiske udmeldinger fra USA samt udfaldet af krigene i Ukraine og Mellemøsten samt  
globale økonomiske forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen. Dermed  
kan den faktiske udvikling og det faktiske resultat adskille sig markant fra forventningerne i  
delårsrapporten.  
Anvendt regnskabspraksis mv.  
Delårsregnskabet aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34,  
Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Delårsregnskabet aflægges i danske  
kroner (DKK), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.  
Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2024 og som er i  
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU og  
indeholder ikke usædvanlige usikkerheder ved indregning og måling.  
Delårsrapporten er ikke revideret og der er ikke foretaget review.  
Der har ikke været transaktioner med nærtstående parter som ikke er gennemført på normale  
markedsvilkår og oplysninger herom er således udeladt.  
8
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Børsmeddelelser udsendt i H1-2025  
Selskabsmeddelelse 29_25 Aktietilbagekøb i perioden 23-27 juni 2025  
Selskabsmeddelelse 28_25 Aktietilbagekøb i perioden 16-20 juni 2025  
Selskabsmeddelelse 27_25 Aktietilbagekøb i perioden 9-13 juni 2025  
Selskabsmeddelelse 26_25 Aktietilbagekøb i perioden 2-6 juni 2025  
Selskabsmeddelelse 25_2025_Nyt forretningsområde i SIG  
Selskabsmeddelelse 24_25_Foreløbigt resultat maj-2025  
Selskabsmeddelelse 23_25 Aktietilbagekøb i perioden 26-30 maj 2025  
Selskabsmeddelelse 22_25 Aktietilbagekøb i perioden 14-23 maj 2025  
Selskabsmeddelelse 21_2025_SIG_Aktietilbagekøb maj_juni_juli 2025  
Selskabsmeddelelse 20_2025_periodemeddelelse 1 januar - 31 marts 2025  
Selskabsmeddelelse 19_2025_periodemeddelelse 1 januar - 31 marts 2025 og april 2025  
opdatering  
Selskabsmeddelelse 18_25 Aktietilbagekøb i perioden 7-11 april 2025  
Selskabsmeddelelse 17_25 Aktietilbagekøb i perioden 1-5 april 2025  
Selskabsmeddelelse 16_25_Foreløbigt resultat marts-2025  
Selskabsmeddelelse 15_25 Aktietilbagekøb i perioden 26-29 marts 2025  
Selskabsmeddelelse14_2025_SIG_Aktietilbagekøb marts_april 2025  
Selskabsmeddelelse 13 Indkaldelse til generalforsamling 2025  
Selskabsmeddelelse 12_2025_Årsapport 2024  
Selskabsmeddelelse 11_2025 Betinget købsaftale omkring overtagelse af 38 rækkehuse  
Selskabsmeddelelse 10_25 Resultat aktietilbagekøb 18-21 februar 2025  
Selskabsmeddelelse 9_2025_SIG_Aktietilbagekøb februar 2025  
Selskabsmeddelelse 8_25 Aktietilbagekøb i perioden 10-14 februar 2025  
Selskabsmeddelelse 7_25 Aktietilbagekøb i perioden 3-7 februar 2025  
Selskabsmeddelelse 6_25_Foreløbigt resultat januar-2025  
9
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Selskabsmeddelelse 5_25 Aktietilbagekøb i perioden 27-31 januar 2025  
Selskabsmeddelelse 4_25 Aktietilbagekøb i perioden 20-24 januar 2025  
Selskabsmeddelelse 3_25 Aktietilbagekøb i perioden 8-17 januar 2025  
Selskabsmeddelelse 2_2025_SIG_Aktietilbagekøb januar_februar 2025  
Selskabsmeddelelse 1_25_forvarsel om Årsregnskab 2024 samt guidance for 2025  
Alle meddelelser samt finanskalender 2025 er tilgængelige på selskabets hjemmeside  
www.sca-inv-group.dk/investor  
10  
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 2025 for  
perioden 1. januar – 30. juni 2025 for Scandinavian Investment Group A/S.  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i  
overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og danske  
krav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.  
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver,  
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2025 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og  
pengestrømme for perioden 1. januar – 30. juni 2025.  
Det er vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for  
udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for  
koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og  
usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.  
Herlev, den 20. august 2025
Direktion:  
Michael Hove
Adm. direktør
Bestyrelse:  
Søren Dal Thomsen
Steen Sandgaard
Bestyrelsesformand
Bestyrelsesmedlem
Jørgen Beuchert
Thomas Hjort
Bestyrelsesmedlem
Bestyrelsesmedlem
11  
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar - 30. juni  
Halvår  
2025 2024  
Helår  
2024  
(DKK million)  
Lejeindtægter  
6,0
6,0
12,2
(4,2)
(0,5)
7,5
Finansieringsudgifter investeringsejendomme, netto  
Øvrige udgifter investeringsejendomme  
Resultat af investeringsejendomme  
(1,6)
(0,4)
4,0
(2,2)
(0,2)
3,6
Kursregulering af obligationer  
Kursregulering af aktier  
Aktieudbytter  
(1,6)
0,3
1,4
(1,0)
4,7
1,5
(1,9)
2,0
1,5
Management fee mv.  
Renteindtægter mv.  
(0,4)
3,2
(0,3)
4,0
(0,6)
8,2
Renteudgifter mv.  
Resultat af andre investeringer  
(0,4)
2,5
(0,6)
8,3
(1,4)
7,8
Investeringsresultat  
6,5
11,9
15,3
Andre eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
Andre omkostninger og indtægter  
(0,5)
(1,3)
1,2
(0,5)
(1,4)
-
(0,8)
(2,7)
-
Resultat før skat  
5,9
-
10,0
(0,5)
9,5
11,8
3,7
Skat af årets resultat  
Periodens resultat  
5,9
15,5
Resultat pr. aktie:  
Resultat pr. aktie (EPS) a DKK 0,5  
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a DKK 0,5  
0,13
0,12
0,20
0,20
0,33
0,32
12  
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Balance pr. 30. juni  
Aktiver  
Halvår  
2024  
Helår  
2024  
Note (DKK million)  
Investeringsejendomme  
2025  
164,7
1
164,2
21,1
164,2
24,9
Udskudt skat  
24,9
Langfristede aktiver i alt  
189,6
185,3
189,1
Andre investeringer og værdipapirer  
Andre tilgodehavender  
125,2
1,0
113,7
1,2
115,4
1,7
Likvide beholdninger  
3,9
7,2
1,0
Kortfristede aktiver i alt  
130,1
122,1
118,1
Aktiver i alt  
319,7
307,4
307,2
Passiver  
Halvår  
2025 2024  
Helår  
2024  
Note  
(DKK million)  
Aktiekapital  
Overført resultat  
Egenkapital  
23,5
173,6
197,1
23,5
166,8
190,3
23,5
170,5
194,0
Kreditinstitutter  
Deposita  
81,2
5,4
91,5
4,8
92,9
4,9
Langfristede forpligtelser  
86,6
96,3
97,8
Kreditinstitutter  
Andre gældsforpligtelser  
Kortfristede forpligtelser  
35,1
0,9
36,0
18,7
2,1
20,8
12,9
2,5
15,4
Passiver i alt  
319,7
307,4
307,2
13  
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Pengestrømsopgørelse for perioden 1. januar - 30. juni  
Halvår  
Helår  
2024  
Note (mio. DKK)  
Årets resultat før skat  
2025  
2024  
5,9
1,4
0,1
(0,2)
(0,9)
6,3
10,0
(4,4)
0,1
(0,3)
(0,4)
5,0
11,8
(0,1)
0,3
Urealiserede kurstab  
Andre ikke-likvide driftsposter m.v.  
Betalt selskabsskat  
Ændring i driftskapital  
Pengestrøm fra driftsaktivitet  
-
(0,4)
11,6
Køb og salg af andre investeringer og værdipapirer  
Køb af investeringsejendomme  
(10,5)
(0,5)
(0,2)
-
(6,1)
-
Pengestrøm til investeringsaktivitet  
(11,0)
(0,2)
(6,1)
Pengestrøm fra driften og efter investeringer  
(4,7)  
4,8  
5,5  
Køb og salg af egne aktier  
Afdrag og indfrielse af gæld til kreditinstitutter  
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet  
(2,9)
10,5
7,6
(7,0)
6,5
(0,5)
(9,6)
2,2
(7,4)
Pengestrøm i perioden  
Likvide beholdninger primo  
Likvide beholdninger ultimo  
2,9
1,0
3,9
4,3
2,9
7,2
(1,9)
2,9  
1,0
Egenkapitalopgørelse pr. 30. juni  
Aktie-  
kapital  
Overført  
Resultat  
(mio. DKK)  
Total  
194,0
Egenkapital pr. 1.1.2025  
Totalindkomst i alt  
23,5
170,5
5,9
-
5,9
Warrantprogram  
Køb og salg af egne aktier  
Transaktioner med kapitalejere i alt  
-
-
-
0,1
(2,9)
(2,8)
0,1
(2,9)
(2,8)
Egenkapital pr. 30.06.2025  
23,5
173,6
197,1
14  
 
Scandinavian Investment Group A/S  
____________________________________________________________________________________________________________________________  
Note 1 – Investeringsejendomme  
Måling til dagsværdi foretages for hver enkelt ejendom med udgangspunkt i et budget for den  
enkelte ejendom, korrigeret for udsving der har karakter af enkeltstående hændelser. Med  
udgangspunkt heri anvendes en afkastbaseret model, som p.t. anses for mest velegnet til  
værdiansættelse af porteføljen kombineret med konkrete hændelser som f.eks. bud på  
selskabets ejendomme, ændringer i krav til markedsafkast, nye lejekontrakter.  
Selskabet har ikke erhvervet ejendomme i perioden, men har pr. 3 juli overtaget 38 rækkehuse i  
Røde Kro til en værdi på DKK 62,5 mio.  
Note 2 – Kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser  
Nedenstående oversigt viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle  
instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:  
Niveau 1: Markedsværdi på et velfungerende marked for identiske aktiver eller forpligtelser.  
Metoden anvendes på koncernens børsnoterede værdipapirer DKK 48,4 mio.  
Niveau 2: Andre input end noterede priser, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen,  
enten direkte i markedet eller indirekte. Metoden anvendes på koncernens kreditobligationer og  
ikke børsnoterede værdipapirer DKK 76,4 mio.  
Værdiansættelsen af kreditobligationer er således på observerbare markedstransaktioner i de  
samme unoterede investeringer, hvilket omfatter både køb, salg og kapitalforhøjelser. Dette kan  
således også medføre, at nogle af de opgjorte dagsværdier er baseret på transaktioner som er  
foretaget på et tidspunkt forud for balancedagen.  
Indirekte kapitalandele måles til indre værdi og omfatter udelukkende investeringer i selskaber  
som har investeret i noterede selskaber, som måles til markedskurser. Måling til indre værdi  
anses således som et rimeligt udtryk for dagsværdien.  
Niveau 3: Værdiansættelsesmetoden, hvor væsentlige input ikke er baseret på observerbare  
markedsdata. Metoden anvendes på koncernens investeringsejendomme DKK 164,7 mio.  
Der er ingen væsentlige forskelle mellem de regnskabsmæssige værdier og dagsværdierne af  
selskabets øvrige finansielle aktiver og forpligtelser, som måles til amortiseret kostpris.  
15