DELÅRSRAPPORT
1. KVARTAL 2026
CVR. NR. 28 50 09 71 | Ringager 4A, 2605 Brøndby
Baltorpvej, Ballerup
2
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1.kvartal 2026
INDHOLDSFORTEGNELSE
Udtalelse fra den administrerende direktør � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 3
Hoved- og nøgletal � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 5
LEDELSESBERETNING � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Periodens resultat og formue � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Lejeindtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Omkostninger vedr� investeringsejendomme � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Resultat af ejendommenes drift � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Værdiregulering af investeringsejendomme � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Administrationsomkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Resultat af primær drift � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 9
Finansielle poster, netto � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 9
Resultat før skat (af fortsættende aktiviteter) � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 9
Langfristede aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 9
Køb og salg af ejendomme � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 9
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 9
Egenkapital � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �10
Indre værdi � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �10
Langfristede forpligtelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �10
Periodens pengestrømme � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �10
Forventninger til hele 2026 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �10
Begivenheder efter balancedagen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �10
REGNSKAB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 11
Ledelses- og revisionspåtegninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �12
Resultat- og totalindkomstopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �13
Balance pr� 31� marts - Aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �14
Balance pr� 31� marts - Passiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �15
Egenkapitalopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �16
Pengestrømsopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �17
NOTEOVERSIGT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 19
EJENDOMSPORTEFØLJE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 21
3
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1.kvartal 2026
Udtalelse fra den administrerende direktør
Delårsrapport for 1. kvartal 2026.
Stabil udlejningssituation for kvartalet på baggrund af godt momentum
Resumé
• Lejeindtægter: 28,6 mio� kr� (27,2 mio� kr�)
• Resultat af primær drift før værdiregulering: 18,2 mio� kr� (17,4 mio� kr�)
• Finansielle poster, netto: -5,1 mio� kr� (-7,2 mio� kr�)
• Resultat før skat 15,7 mio� kr�: (12,8 mio� kr�)
• Udlejningsgrad ultimo Q1: 92,3% (92,2% Q1 – 2025; 92,4% ultimo 2025)
• Loan to Value (LtV): 42,0% (46,2% Q1 – 2025; 42,3% ultimo 2025)
• Selskabet fastholder forventninger til et resultat af primær drift før værdireguleringer på 72 mio� kr�
• Bestræbelser på frasalg af Selskabets portefølje skrider planmæssigt frem
Administrerende direktør Torben Schultz udtaler:
Selskabet forventer at det relativt gunstige ejendomsmarked som vi har befundet os i 2025, vil fortsætte i 2026, og vi føler os
godt positioneret med en høj udlejningsgrad, en stabil lejerbase og et stabilt cash flow. Selvom Selskabet ved indgangen til 2026
befinder sig i et scenarie med gode rammevilkår og et godt momentum, er forventningerne til fremtiden fortsat forbundet med en
vis usikkerhed som følge af geopolitisk uro.
Vi er kommet godt fra start i 2026 og lejeindtægter for første kvartal udgør 28,6 mio. kr., hvilket er 1,4 mio. kr. (+5,1%) højere
end samme kvartal sidste år. Fremgangen sker på baggrund af en stort set uændret udlejningsgrad, og kan derfor tilskrives højere
lejeniveauer. Selskabet oplever således en fortsat god efterspørgsel og tilfredsstillende lejeniveauer, og vi forventer at niveauet
for udlejningsgraden fortsat vil kunne holdes på et tilfredsstillende niveau. Udlejningsgraden ved udgangen af kvartalet for den
samlede portefølje holder sig på niveauet pr. ultimo 2025 og udgør 92,3%.
Omkostninger vedrørende investeringsejendomme udvikler sig stabilt, og er forholdsmæssigt – i forhold til lejeindtægter – på
niveau med Q1 2025 samt for regnskabsåret 2025 og udgør ca. 25% af lejeindtægterne.
Det lavere renteniveau medfører en besparelse på renteomkostninger på ca. 1,1 mio. kr. i forhold til samme periode i 2025. Her-
udover kan Selskabet indtægtsføre en positiv værdiregulering af gældsforpligtelser på ca. 1,0 mio. kr. i forhold til Q1 2025. Bespa-
relsen i finansielle omkostninger bidrager væsentligt til fremgangen på 2,9 mio. kr. i resultatet før skat.
De forbedrede lejeindtægter kombineret med lavere finansieringsomkostninger medfører et resultat af primær drift før værdiregu-
leringer på 18,2 mio. kr. (17,4 mio. kr.).
Øjeblikkets turbulente markedsvilkår kan få indflydelse på ejendomsmarkedet, men indtil videre oplever Selskabet påvirkningerne
som begrænsede. Det bør i den forbindelse tilføjes, at Selskabet i forbindelse med tidligere turbulente tider har erfaret at den soli-
de og robuste økonomi i Danmark, først og fremmest den høje beskæftigelsessituation, fastholder de gunstige vilkår for den del af
udlejningsmarkedet som er Selskabets kerne forretningsområde.
Det tidligere udmeldte resultat af primær drift før værdireguleringer for året i niveauet 72 mio. kr. fastholdes, idet det skal un-
derstreges at eksekvering af Selskabets nye strategi hvorved Selskabets ejendomme successivt frasælges, naturligt vil nedbringe
Selskabets lejeindtægter og løbende udhule grundlaget for værdiregulering.
Børsmeddelelse nr� 21/2026
22� april 2026
4
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1.kvartal 2026
Selskabet har i de seneste måneder gradvist igangsat dialog med potentielt interesserede købere til en række udvalgte ejendom-
me i Selskabets portefølje, og der er i den forbindelse på nuværende tidspunkt indgået købsaftale på en ejendom betinget af due
diligence. Den pågældende ejendom fremgår som ”aktiver bestemt for salg” i årsrapporten.
Herudover pågår der due diligence proces på et antal ejendomme i Jylland, samt konkrete og seriøse dialoger med en række po-
tentielle investorer, hvor bestræbelserne dog ikke er nået til due diligence fasen. Der forventes derfor indgået yderligere købsafta-
ler i de kommende måneder, og salgsprocessen har i opstarten udvist en tilfredsstillende fremdrift.
Frasalg af ejendommene igennem de næste par år vil medføre øget fri likviditet, som Selskabet forventer at benytte til afdrag på
gæld samt yderligere aktietilbagekøb evt. kombineret med udbyttebetaling�
Yderligere oplysninger:
Torben Schultz
Adm� direktør
Tlf� 40 10 28 76
5
LEDELSESBERETNING
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Hoved- og nøgletal
1� kvt 1� kvt
Hovedtal i DKK ’000 2026 2025 2025
Totalindkomstopgørelse
Lejeindtægter 28�633 27�239 112�501
Resultat af ejendommenes drift 21�342 20�274 84�093
Værdireguleringer af investeringsejendomme 2�570 2�563 67�239
Bruttoresultat 23�911 22�837 151�332
Resultat af primær drift 20�765 19�988 138�278
Resultat af primær drift før værdireguleringer 18.195 17.425 71.038
Finansielle poster, netto -5�088 -7�191 -31�724
Resultat før skat 15�677 12�797 106�554
Resultat efter skat
1)
12.004 10.512 94.147
Balance
Langfristede aktiver 1�640�414 1�609�730 1�635�162
Kortfristede aktiver 83�432 25�428 83�831
Selskabskapital 5�319 5�319 5�319
Egenkapital 799�518 712�817 791�428
Langfristede gældsforpligtelser 864�382 888�713 868�947
Kortfristede gældsforpligtelser 59�945 33�628 58�618
Balancesum 1�723�845 1�635�158 1�718�993
Antal aktier i omløb
stk�
2�562�640 2�606�979 2�581�318
Pengestrømme
Driftsaktivitet 7.915 9.060 44.448
Investeringsaktivitet -2�972 -4�198 -10�867
Finansieringsaktivitet -7�877 -4�466 -15�671
Pengestrømme i alt -2�934 397 17�909
Likvider ultimo 31.873 17.294 34.807
6
LEDELSESBERETNING
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Hoved- og nøgletal
Definitioner og beregningsformler fremgår af Selskabets årsrapport�
1� kvt 1� kvt
Nøgletal 2026 2025 2025
Ejendomsafkast før værdiregulering (afkastgrad 1) % 4,3 4,3 4,3
Ejendomsafkast efter værdiregulering (afkastgrad 2) % 4,5 4,5 8,4
Forrentning af egenkapital % 6,0 5,9 12,6
Areal ultimo m
2
163�303 163�303 163�303
Udlejningsgrad investeringsejendomme, lejeværdi % 92,3 92,2 92,4
Gennemsnitligt vægtet afkastkrav % 6,3 6,3 6,3
Resultat af ejendomme, udlejet kr/m
2
566 539 557
Husleje, udlejet kr/m2 760 724 746
Resultat af ejendomme inkl� værdiregulering kr/m2 583 556 1�003
Dagsværdi af ejendomme kr/m2 10�037 9�844 10�004
Omkostningsprocent % 0,84 0,78 0,87
Resultat pr� aktie kr� 16,74 13,83 36,16
Udvandet resultat pr� aktie kr� 16,65 13,83 36,02
Gennemsnitlig lånerente % 3,97 4,28 4,15
Loan to Value % 42,0 46,2 42,3
Gennemsnitlig antal ansatte 5 7 6
Indre værdi kr� 311,99 273,43 306,60
Tilvækst i indre værdi, år-til-år % 14,1 10,9 13,9
Tilvækst i indre værdi, gns� seneste fem år % 14,3
Børskurs kr� 214,00 131,00 218,00
’Discount’, børskurs i forhold til indre værdi % 31 52 29
Hejrevej, København NV Ørbækvej, Odense SØ
Aldersrogade, København Ø
Sydmarken, Søborg
Handelsvej, Odense S
Bredebjergvej, Taastrup
Baltorpvej, Ballerup
Kærup Industrivej, Ringsted
8
LEDELSESBERETNING
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Periodens resultat og formue
Lejeindtægter
Lejeindtægterne i 1� kvartal 2026 udgør 28,6 mio� kr� (1� kvartal
2025: 27,2 mio� kr�)� Udviklingen i de realiserede lejeindtægter
de seneste 13 kvartaler er vist i grafen nedenfor�
Efter et relativt stabilt lejeniveau i 2023 blev udviklingen i
2024 særligt påvirket af ibrugtagningen af 96 boliglejemål
på Baltorpvej i Ballerup, en markant øget udlejningsgrad på
Ringager i Brøndby og en relativ høj udlejningsgrad bredt i
den øvrige portefølje� Endvidere påvirkede genforhandlinger af
eksisterende lejeforhold, gennemført i 2023 men først med fuld
effekt i 2024, lejeindtægterne positivt�
Siden starten af 2025 har lejeboligerne på Baltorpvej været tæt
på fuldt udlejet, hvilket, kombineret med en fortsat relativ høj
udlejningsgrad i den øvrige portefølje, var den primære årsag
til den positive udvikling i de samlede lejeindtægter�
I 1� kvartal 2026 er det lykkedes Selskabet at opretholde en
udlejningsgrad svarende til niveauet ultimo 2025, på trods
af en mindre nettoafgang af lejere, resulterende i en samlet
udlejningsgrad på 92,3% (ultimo 2025: 92,4%)� I forhold til 1�
kvartal 2025 er lejeindtægterne øget med knap +1,4 mio� kr�
hvilket primært skyldes ordinære nettoprisindeks reguleringer,
genforhandling af lejekontrakter og periodisering af indtægter
fra driftsregnskaber�
Omkostninger vedr. investeringsejendomme
De samlede omkostninger udgør 7,3 mio� kr� (1� kvartal 2025:
7,0 mio� kr�), hvilket er 0,3 mio� kr� højere end i 2025� Stig-
ningen kan i al væsentlighed henføres til ekstraordinært øgede
omkostninger i forbindelse med snerydning og saltning i årets
to første måneder�
Resultat af ejendommenes drift
Som følge af ovenstående blev resultatet af ejendommenes drift
21,3 mio� kr� (1� kvartal 2025: 20,3 mio� kr�)� Resultatet for
1� kvartal 2026 er således øget med +1,0 mio� kr� i forhold til
samme periode sidste år (+5%)�
Værdiregulering af investeringsejendomme
Der er i 1� kvartal 2026 foretaget positive værdireguleringer
af investeringsejendomme netto med +2,6 mio� kr� (1� kvartal
2025: +2,6 mio� kr�)� Reguleringen sammensættes af opskriv-
ninger på +7,1 mio� kr� og nedskrivninger på -4,5 mio� kr�
Det anvendte gennemsnitlige vægtede afkastkrav ved værdian-
sættelse af investeringsejendommene udgør 6,3% (ultimo 2025:
6,3%)�
(pct.) Bolig Kontor
Lager- og
logistik
I alt
Sjælland 4,3 6,4 6,3 5,9
Jylland - 7,5 7,6 7,6
Fyn - 7,5 6,9 7,0
I alt 4,3 6,4 6,9 6,3
Anvendt vægtet gns. afkastkrav 1. kvartal 2026.
Der er ikke udarbejdet valuarrapporter i kvartalet� For en
nærmere gennemgang af metoder og principper ved den interne
værdiansættelse henvises til årsrapporten for 2025 og dennes
note 2�
Administrationsomkostninger
Periodens administrationsomkostninger udgør 3,4 mio� kr� (1�
kvartal 2025: 3,1 mio� kr�)� De øgede omkostninger kan henfø-
res til øgede konsulentomkostninger efter fratrædelse af med-
arbejdere, hensættelser til fastholdelsesbonus og en ændring i
Selskabets vederlagspolitik relateret til den nye strategi�
I perioden har der gennemsnitligt været fem fuldtidsansatte (1�
kvartal 2025: syv fuldtidsansatte)�
0
2�500
5�000
7�500
10�000
12�500
15�000
17�500
20�000
22�500
25�000
27�500
30�000
32�500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2023 2024 2025 2026
T�kr�
LEDELSESBERETNING
87,0 %
90,7 %
92,4 %
92,3 %
68,7 %
82,8 %
83,7 %
84,7 %
87,4%
98,2 %
98,1 %
92,3 %
94,0 %
93,7 %
93,1 %
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
dec jan feb mar apr maj jun aug sep okt nov dec jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec jan feb mar
2023 2024 2025 2026
Udlejningsgrad i alt Ringager Baltorpvej Ekskl� R og B
9
LEDELSESBERETNING
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Resultat af primær drift
Periodens resultat af primær drift udgør 20,8 mio� kr� (1� kvartal
2025: 20,0 mio� kr�)� Korrigeret for værdireguleringer af inve-
steringsejendomme udgør resultat af primær drift før værdire-
guleringer 18,2 mio� kr� (1� kvartal 2025: 17,4 mio� kr�)�
0
2�500
5�000
7�500
10�000
12�500
15�000
17�500
20�000
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2024 2025 2026
T�kr�
Resultat af primær drift før værdireguleringer
Udviklingen i resultat af primær drift før værdireguleringer i
forhold til 1� kvartal 2025 er en konsekvens af den positive ud-
vikling i lejeindtægterne efter fradrag af de øgede ejendoms- og
administrationsomkostninger som beskrevet ovenfor�
Finansielle poster, netto
Opgjort netto udgør de finansielle poster i perioden -5,1 mio�
kr� mod -7,2 i 1� kvartal 2025, svarende til en reduktion på 2,1
mio� kr� (29%)�
DKK ’000
Q1 26 Q1 25 Δ
Prioritetsrenter -6�864 -7�798 +934
Bankrenter 0 -218 +218
Øvrige renter -91 -21 -70
Værdireguleringer 1�867 846 +1�021
Finansielle poster, netto -5.088 -7.191 +2.103
Udvikling i finansielle poster, netto
De samlede omkostninger er realiseret på et lavere niveau som
følge af urealiserede værdireguleringer af prioritetsgælden,
omlægning af banklån til realkreditlån, ordinære afdrag på gæl-
den samt udskiftning af finansieringspartner i Q2 2025� Sidst
nævnte medførte en væsentlig besparelse på bidragssatsen�
Selskabets gennemsnitlige lånerente er reduceret fra 4,28% i 1�
kvartal 2025 til 3,97% i 1� kvartal 2026�
Resultat før skat (af fortsættende aktiviteter)
Periodens resultat før skat er herefter et overskud på 15,7 mio�
kr� (1� kvartal 2025: 12,8 mio� kr�)�
Langfristede aktiver
De langfristede aktiver udgør 1�640,4 mio� kr� og sammensæt-
tes i al væsentlighed af investerings- og projektejendomme�
De langfristede aktiver er i perioden øget med +5,2 mio� kr�
primært som følge af udførte forbedringer og dagsværdiregule-
ringer som beskrevet ovenfor�
DKK ’000
Δ
Langfristede aktiver, primo 1�635�162
Leasingaktiver, netto - 220
Driftsmidler, netto + 52
Værdireguleringer + 2�562
Forbedrings- og projektarbejder + 2�858
Langfristede aktiver, ultimo 1�640�414
Udvikling i langfristede aktiver i 2026.
Ejendomsporteføljen er pr� 31� marts 2026 bogført til en dags-
værdi på 1�639,1 mio� kr� (ultimo 2025: 1�633,6 mio� kr�) ved et
gennemsnitligt vægtet forrentningskrav på 6,3% (ultimo 2025:
6,3%)� Værdien svarer til gennemsnitligt 10�037 kr� pr� m
2
(ul-
timo 2025: 10�004 kr� pr� m
2
)� Af den samlede stigning på +5,5
mio� kr� kan +2,6 mio� kr� henføres til dagsværdireguleringer og
+2,9 mio� kr� til forbedrings- og projektarbejder�
Aktiver bestemt for salg udgør pr� 31� marts 2026 i alt 43,4
mio� kr� (ultimo 2025: 43,3 mio� kr�) og består af en enkelt
ejendom, som var udset til salg ultimo 2025, inkl� diverse
tilgodehavender� Forskydning i saldoen kan henføres til diverse
reguleringer i de til ejendommen relaterede tilgodehavender�
Køb og salg af ejendomme
Der er ikke købt eller solgt ejendomme i 1� kvartal 2026�
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Lejerestancerne ligger på et stabilt lavt niveau� Ultimo udgør de
samlede tilgodehavender fra lejerne 0,7 mio� kr� (ultimo 2025:
0,5 mio�kr�) og der er ikke realiseret tab i perioden�
10
LEDELSESBERETNING
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Egenkapital
Egenkapitalen pr� 31� marts 2026 udgør 799,5 mio� kr� (ultimo
2025: 791,4 mio� kr�)� Stigningen i egenkapitalen udgøres af
periodens resultat efter skat (+12,0 mio� kr�), hensættelser til
et aktieoptionsprogram (+0,1 mio� kr�) og tilbagekøb af egne
aktier (-4,0 mio� kr�)�
Bestyrelsen blev på generalforsamlingen d� 21� april 2022
bemyndiget til, i yderligere en 5-årig periode fra generalfor-
samlingen, at opkøbe op til 20% af Selskabets aktier til den
gældende børskurs +/- 10%, dog maksimalt svarende til den
indre værdi�
Under denne bemyndigelse besluttede bestyrelsen pr� 23� ok-
tober 2025 at igangsætte et tilbagekøbsprogram med tilbage-
køb af egne aktier op til en maksimal værdi af 10,0 mio� kr� I
perioden fra oktober 2025 til marts 2026 er der herefter blevet
tilbagekøbt 44�339 stk� egne aktier for knap 9,3 mio� kr� svaren-
de til en gns� købskurs på 210,20�
Beholdningen af egne aktier, inkl� primo beholdning fra tidli-
gere tilbagekøbsprogram på 52�463 stk� aktier, udgør herefter
96�802 stk� aktier svarende til 3,63% af det totale antal udstedte
aktier med en gennemsnitlig erhvervelseskurs på 157,54 kr� pr�
aktie� Selskabskapitalen er 5,3 mio� kr� og det samlede antal
aktier er 2�659�442 stk� inklusiv egne aktier, svarende til at der
er 2�562�640 stk� aktier i omløb�
Bestyrelsen blev endvidere på generalforsamlingen d� 17� april
2024 bemyndiget til såvel at udstede konvertible gældsbreve
som forhøjelse af selskabskapitalen� For yderligere beskrivelse
af bemyndigelsen henvises til referatet af generalforsamlingen
som kan findes på Selskabets hjemmeside� Der er ikke foreta-
get udstedelse af gældsbreve eller forhøjelse af selskabskapita-
len under denne bemyndigelse�
Indre værdi
Selskabets indre værdi beregnes kvartalsvis og offentliggøres
via fondsbørsen� Opgørelsen af den indre værdi tager højde for
ændringer i værdien af aktiver og passiver opgjort til dagsværdi
samt resultatet af den løbende drift�
Pr� den 31� marts 2026 udgør den indre værdi pr� aktie 311,99
mod 273,43 pr� den 31� marts 2025 og 306,60 pr� den 31�
december 2025, svarende til en stigning på henholdsvis 14,1%
og 1,8%�
Langfristede forpligtelser
De langfristede forpligtelser udgør 864,4 mio� kr� (ultimo 2025:
868,9 mio� kr�) og sammensættes af gæld til finansieringsinsti-
tutter på 703,4 mio� kr� (ultimo 2025: 709,1 mio� kr�), udskudte
skatteforpligtelser 112,2 mio� kr� (ultimo 2025: 111,7 mio� kr�),
deposita 48,7 mio� kr� (ultimo 2025: 48,1 mio� kr�) samt lea-
singforpligtelser på 0,1 mio� kr� (ultimo 2025: 0,1 mio� kr�)�
Den samlede gældsportefølje, inkl� den kortfristede andel,
udgør 719,9 mio� kr� (ultimo 2025: 725,9 mio� kr�) og består nu
alene af realkreditlån efter indfrielse af banklån i Q2 2025� Af
gældsporteføljen er 25% optaget med fast rente på 4%, 40%
med fast rente i op til 5 år (F5, ca� 4 år tilbage af fastrente pe-
rioden) og 35% med kort finansiering med en rentefastsættelse
hver 6� måned (cibor 6)�
I forhold til ejendomsporteføljens værdi udgør den nettorente-
bærende gæld (Loan to Value) ultimo perioden 42,0% (ultimo
2025: 42,3%)�
Periodens pengestrømme
Selskabets pengestrøm fra driftsaktiviteten udgør +7,9 mio� kr�
(1� kvartal 2025: +9,1 mio� kr�)� Udviklingen afspejler et resul-
tat af primær drift der i 1� kvartal 2026, korrigeret for udsving
i driftskapitalen, er på niveau med 1� kvartal 2025 kombineret
med en reduktion i de finansielle omkostninger�
Periodens pengestrøm fra investeringsaktivitet (-3,0 mio� kr�)
sammensættes af forbedringer af investeringsejendomme og et
mindre indkøb af driftsmidler�
Periodens pengestrøm fra finansieringsaktivitet (-7,9 mio� kr�)
udgøres af afdrag på prioritets- og leasinggæld (-4,5 mio� kr�),
køb af egne aktier (-4,0 mio� kr�) samt forskydninger i deposita
(+0,6 mio� kr�)�
Periodens samlede pengestrøm udgør herefter -2,9 mio� kr� (1�
kvartal 2025: +0,4 mio� kr�) med en likviditet ultimo på +31,9
mio� kr�
Forventninger til hele 2026
Selskabet fastholder de i årsrapporten 2025 udmeldte for-
ventninger til et resultat af primær drift før værdireguleringer
i niveauet +72 mio� kr�, pengestrømme fra driftsaktiviteten
i niveauet +40 mio� kr� samt en udlejningsgrad ultimo året i
niveauet 90 - 92%�
Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke, efter regnskabsperiodens udløb og frem til offent-
liggørelsen af denne delårsrapport, indtruffet begivenheder,
som vurderes at have væsentlig indflydelse på den finansielle
stilling pr� den 31� marts 2026�
Regnskab
Hjørnekontoret, BrøndbyHjørnekontoret, Brøndby
12
REGNSKAB
CVR-nr. 2850097 1
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Ledelses- og revisionspåtegninger
Direktion
Adm� direktør
Bestyrelse
13
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Resultat- og totalindkomstopgørelse
Resultat- og totalindkomstopgørelse for koncernen 1. kvt 1. kvt
Beløb i DKK ’000
2026 2025 2025
RESULTATOPGØRELSE
Lejeindtægter 28.633 27.239 112.501
Omkostninger vedrørende investeringsejendomme -7.291 -6.965 -28.408
Resultat af ejendommenes drift 21.342 20.274 84.093
Værdireguleringer af investeringsejendomme 2.570 2.563 67.239
Bruttoresultat 23.911 22.837 151.332
Administrationsomkostninger -3.449 -3.145 -14.250
Andre driftsindtægter 303 296 1.196
Resultat af primær drift 20.765 19.988 138.278
Finansielle indtægter 0 0 51
Finansielle omkostninger -6.955 -8.037 -31.697
Værdireguleringer af finansielle gældsforpligtelser 1.867 846 -78
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 15.677 12.797 106.554
Skat af fortsættende aktiviteter -3.449 -2.815 -12.403
Resultat af fortsættende aktiviteter 12.228 9.982 94.151
Resultat af ophørende aktiviteter -224 530 -4
Resultat i alt 12.004 10.512 94.147
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
Resultat efter skat 12.004 10.512 94.147
Anden totalindkomst efter skat 0 0 0
TOTALINDKOMST 12.004 10.512 94.147
Resultat pr� aktie i kr� 16,74 13,83 36,16
Udvandet resultat pr� aktie i kr� 16,65 13,83 36,02
Antal aktier i omløb 2.562.640 2.606.979 2.581.318
14
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Balance - Aktiver 31. mar. 31. mar. 31. dec.
Beløb i DKK ’000
2026 2025 2025
Investeringsejendomme 1.632.637 1.600.008 1.630.074
Igangværende projekter, investeringsejendomme 6.428 7.618 3.569
Projektejendomme 0 0 0
Leasingaktiver 756 1.530 975
Driftsmidler og inventar 594 575 544
Langfristede aktiver 1.640.414 1.609.730 1.635.162
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 686 542 542
Andre tilgodehavender 465 1.026 1.196
Tilgodehavende skat 0 0 6
Periodeafgrænsningsposter 6.996 6.566 3.979
Tilgodehavender 8.147 8.134 5.723
Likvide beholdninger 31.873 17.294 34.807
Aktiver bestemt for salg 43.412 0 43.301
Kortfristede aktiver 83.432 25.428 83.831
Aktiver i alt 1.723.845 1.635.158 1.718.993
Balance pr. 31. marts - Aktiver
15
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Balance - Passiver
31. mar. 31. mar. 31. dec.
Beløb i DKK ’000
2026 2025 2025
Selskabskapital 5.319 5.319 5.319
Egne aktier -15.132 -5.930 -11.157
Optionsprogram 537 273 476
Overført resultat 808.794 713.156 796.790
Egenkapital i alt 799.518 712.817 791.428
Udskudte skatteforpligtelser 112.233 100.759 111.668
Deposita 48.717 45.928 48.099
Prioritetsgæld 703.358 727.746 709.080
Bankgæld 0 13.558 0
Leasingforpligtelse 75 722 99
Langfristede forpligtelser 864.382 888.713 868.947
Skyldig selskabsskat 2.621 1.961 0
Prioritetsgæld� 16.583 17.258 16.817
Bankgæld� 0 872 0
Leasingforpligtelse 716 852 917
Leverandørgæld 1.770 3.101 4.720
Moms 542 258 465
Anden gæld� 9.309 7.393 5.402
Periodeafgrænsningsposter� 1.743 1.932 3.299
Forpligtelser vedr� aktiver bestemt for salg 26.660 0 26.998
Kortfristede forpligtelser 59.945 33.628 58.618
Passiver i alt 1.723.845 1.635.158 1.718.993
Balance pr. 31. marts - Passiver
16
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Egenkapitalopgørelse for Koncernen Selskabskapital Overført resultat Egenkapital i alt
Beløb i DKK ’000
Egenkapital 1. januar 2025 5.319 696.713 702.032
Totalindkomst i alt 0 10.512 10.512
Aktieoptionsprogram 0 273 273
Egenkapital 31. marts 2025 5.319 707.498 712.817
Totalindkomst i alt 0 83.635 83.635
Aktieoptionsprogram 0 203 203
Køb af egne aktier 0 -5.226 -5.226
Egenkapital 31. december 2025 5.319 786.109 791.428
Totalindkomst i alt 0 12.004 12.004
Aktieoptionsprogram 0 62 62
Køb af egne aktier 0 -3.976 -3.976
Egenkapital 31. marts 2026 5.319 794.199 799.518
Egenkapitalopgørelse
17
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelse 1. kvt 1. kvt
Beløb i DKK ’000
2026 2025 2025
Resultat af primær drift 20.765 19.988 138.278
Resultat af primær drift, ophørende aktiviteter -433 824 899
Tilbageførsel af ikke likvide poster 246 75 1.798
Tilbageførsel af værdireguleringer -2.570 -2.563 -65.998
Ændring i driftskapital -2.946 -1.098 3.503
Betalt selskabsskat -193 0 -1.500
Pengestrøm fra primær drift 14.870 17.226 76.979
Finansielle indtægter 0 0 51
Finansielle omkostninger -6.955 -8.166 -32.583
Pengestrøm fra driftsaktivitet 7.915 9.060 44.448
Forbedringer af investeringsejendomme -2.859 -4.136 -10.493
Køb af driftsmidler -114 -62 -374
Salg af investeringsejendomme 0 0 0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -2.972 -4.198 -10.867
Optagelse af prioritetsgæld 0 0 324.784
Indfrielse af prioritetsgæld 0 0 -304.783
Afdrag på prioritetsgæld -4.294 -4.315 -17.396
Indfrielse af bankgæld 0 0 -13.793
Afdrag på bankgæld 0 -287 -923
Afdrag på leasinggæld -225 -209 -849
Køb af egne aktier -3.976 0 -5.226
Deposita, lejere 617 344 2.514
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -7.877 -4.466 -15.671
Pengestrøm i alt -2.934 397 17.909
Likvider, primo 34.807 16.898 16.898
Likvider, ultimo 31.873 17.294 34.807
Hjørnekontoret, BrøndbyHjørnekontoret, Brøndby
19
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Noteoversigt
1� Anvendt regnskabspraksis
2� Skøn og estimater
3� Prioritets- og bankgæld
4� Nærtstående parter og transaktioner med disse
20
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
1. Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34
’Præsentation af delårsrapporter’, som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børs-
noterede virksomheder�
Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som
årsrapporten for 2025, hvor til der henvises�
2. Skøn og estimater
Udarbejdelsen af delårsrapporten kræver, at ledelsen foretager
regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendel-
sen af regnskabsprakses og indregning af aktiver, forpligtelser,
indtægter og omkostninger� Faktiske resultater kan afvige fra
disse skøn�
De væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen
af koncernens regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæs-
sige usikkerhed forbundet hermed er de samme ved udarbejdel-
sen af delårsrapporten som ved udarbejdelsen af årsrapporten
for 2025�
3. Prioritets- og bankgæld
Selskabets ejendomme er finansieret med danske realkreditlån�
Realkreditlån søges optaget med lang løbetid (20 - 30 år) med
op til 10-års udsat amortisering�
Realkreditlånene er enten optaget med kort finansiering med
rentefastsættelse hver 6� måned, med rentefastsættelse hver 5�
år (F5) eller med fast rente i lånets løbetid�
DKK '000 31�03�26 31�12�25
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast
ejendom 719�941 725�897
Nominel værdi af prioritetsgæld 722�456 726�750
Prioritetsgælden forfalder til betaling
således:
Indenfor et år efter balancedagen 16�583 16�817
Efter et år til og med fem år 75�070 66�404
Efter fem år efter balancedagen 628�288 642�676
719.941 725.897
Prioritetsgælden er indregnet således i
balancen:
Langfristede forpligtelser 703�358 709�080
Kortfristede forpligtelser 16�583 16�817
719.941 725.897
4. Nærtstående parter og transaktioner med disse
Nærtstående parter med kontrol
Der findes ingen parter med bestemmende indflydelse på
koncernen�
Transaktioner med nærtstående parter
Nærtstående parter i koncernen omfatter bestyrelsen, direktio-
nen samt dattervirksomheder� Transaktionerne er gennemført
på markedsmæssige vilkår�
Der har i perioden været følgende transaktioner mellem kon-
cernen og nærtstående parter til denne:
DKK '000 31�03�26 31�12�25
Bestyrelsen:
Bestyrelseshonorar 194 775
Direktionen:
Bortset fra sædvanligt ledelsesvederlag er
der ingen transaktioner i perioden 0 0
Transaktioner med tilknyttede virksomheder:
Moderselskabet
DKK '000 31�03�26 31�12�25
Koncernintern leje 116 530
Salg af administrationsydelser 2�775 11�101
Finansielle indtægter 2�644 7�844
Lån til datterselskaber 174�817 174�817
Moderselskabet har afgivet selvskyldnerkaution over for
datterselskabernes bankforbindelser� Moderselskabet har ikke
modtaget sikkerheder for lån ydet til datterselskaberne�
21
REGNSKAB
FAST EJENDOM DANMARK A/S
Ringager 4A, 2605 Brøndby
CVR-nr. 28500971
Delårsrapport for 1. kvartal 2026
Ejendomsportefølje
PostNr
2
Kontor og bolig
Aldersrogade 6 C 2100 København Ø 3�644
Gunnar Clausens Vej 36 8260 Viby J 1�430
Hejrevej 37-39 2400 København NV 4�892
Mølledamsvej 2 3460 Birkerød 2�446
Produktionsvej 12 2600 Glostrup 1�443
Produktionsvej 14 2600 Glostrup 1�442
Produktionsvej 24 2600 Glostrup 1�402
Produktionsvej 26 2600 Glostrup 1�496
Ringager 2605 Brøndby 19�509
Sydmarken 42 2860 Gladsaxe 3�006
Ørbækvej 268 5220 Odense SØ 2�426
Kontorhotel Rådhusvej 2920 Charlottenlund 505
Baltorpvej 154 - 158 2750 Ballerup 12�476
Kontor total 953.365 54% 56.117
Lager og logistik
Bredebjergvej 1 2630 Taastrup 12�436
Gunnar Clausens Vej 26 A 8260 Viby J 3�062
Gunnar Clausens Vej 26 B 8260 Viby J 2�091
Gunnar Clausens Vej 26 C 8260 Viby J 1�717
Gunnar Clausens Vej 40 8260 Viby J 4�372
Gunnar Clausens Vej 52 (grund) 8260 Viby J 0
Gunnar Clausens Vej 58 8260 Viby J 1�703
Handelsvej 28 5260 Odense S 8�199
Handelsvej 30-32 5260 Odense S 3�289
Hjulmagervej 6, Vejle 7100 Vejle 6�868
Hvidelvej 19 7400 Herning 3�806
Jens Juuls Vej 2 8260 Viby J 5�097
Kærup Industrivej 1 4100 Ringsted 26�405
Mørupvej 9 7400 Herning 11�272
Rudolfgårdsvej 9 8260 Viby J 1�233
Sletvej 38-40 8310 Tranbjerg J 12�375
Vesterlundvej 6 2730 Herlev 3�261
Lager og logistik total 685.700 42% 107.186
Hovedtotal 1.639.065 100,0% 163.303