BREDGADE 30, 1260 KØBENHAVN K
CVRNR. 14 2 4 60 45
ÅRSRAPPORT 2025
JEUDAN A/S
INDHOLD
LEDELSESBERETNING
Forord
Hoved- og nøgletal
Regnskabsberetning
Risikofaktorer
Ejendomsmarkedet i København
Økonomiske resultater
Strategi
Ejendomme
Kunder
Aktionærforhold
Ledelse
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse
Bæredygtighedsrapportering
Program Ansvarlighed
Generelle oplysninger
Et grønnere Jeudan (Environment)
Et stærkere Jeudan (Social)
Et Jeudan med ansvarlige relationer (Governance)
REGNSKAB
Ledelses- og revisionspåtegninger
Regnskab
Noter
Jeudan Årsrapport – Forord
Hvad kan man egentlig regne med, når man ikke længere kan
regne med noget?
Det er et spørgsmål, som vi ved, mange af Jeudans erhvervs-
kunder har tænkt over i . De seneste år med krig i Europa,
høj inflation, international uro og et presset internationalt
marked m.m. sæer sine økonomiske spor og skaber en usik-
kerhed for fremtiden – også hos mange danske virksomheder.
Svaret på det indledende spørgsmål er selvfølgelig langt fra
simpelt, men i Jeudan håber vi, at vores kunder i hvert fald ved,
at de kan regne med os.
Jeudan er en stabil og tryg udlejer, arbejdsplads og samar-
bejdspartner. Det ligger i virksomhedens kerne at sikre en
robust og stabil forretning med en fremadskuende strategi og
en kontrolleret vækst. De mange smukke ejendomme i porte-
føljen bliver vedligeholdt og nænsomt renoveret, vi investerer
med langvarig dri af ejendommene for øje, og forretningsmo-
dellen er altid drevet af langvarigt ejerskab, ikke hurtige salg.
Qua Jeudans præcise geografiske fokus, størrelse, ejerskab
og erfaring kan Jeudan tilbyde en stabilitet og kontinuitet, som
kun få kan. Det er et ansvar, vi bærer med glæde.
Forretningsmodellen bygger på langvarige og tillidsfulde rela-
tioner til kunder og samarbejdspartnere. Et samarbejde, der
understøes af en tæt og løbende dialog med Jeudans kunder,
hvor særligt de fleksible lejevilkår er med til at give en grad af
tryghed. Kunderne kvierer med en høj, og stigende, tilfreds-
hed, som vi arbejder koncentreret for hele tiden at leve op til.
Der ses en større eerspørgsel på fællesskaber og kontorer,
hvor virksomheder kan få alle de services, de har brug for på
ét sted. I den sammenhæng glæder vi os til marts, hvor Jeudan
åbner sit femte kontorfællesskab på Østerbrogade – en
åbning, der også er noget særligt, fordi den markerer afslut-
ningen af et stort og lærerigt pilotprojekt om “ansvarlig indret-
ning og renovering”.
Det, og meget mere, kan der læses om i bæredygtighedsrap-
porteringen, som Jeudan i år udgiver for anden gang. I år kan
der bl.a. læses om god fremgang på centrale mål i Jeudans
Program Ansvarlighed: flere kvinder i håndværksfagene,
en høj andel medarbejdere under uddannelse, flere interne
uddannelsesprogrammer, omstilling til elbiler og etablering af
lynladestandere, mens det også kan ses, at der særligt i recir-
kuleringen af byggematerialer er et stort udviklingspotentiale.
I rapporteringen offentliggøres også Jeudans første fulde kli-
maregnskab over udledninger i værdikæden. Noget, der under-
støer Jeudans ambition om at være en ansvarlig virksomhed,
også på klimaområdet.
Det er glædeligt, at Jeudan i har udvidet porteføljen med
seks nye ejendomme: Bredgade , Dronningens Tværgade
, Folke Bernadoes Allé , Dampfærgevej og og den
smukke fredede “Fibigers Gård” på Sant Annæ Plads . Ejen-
domme, der hver især byder på noget unikt, og som bidrager til
at styrke Jeudans position i København.
På udlejningssiden har der været et fornuigt aktivitetsni-
veau, ligesom færre kunder har forladt Jeudan i løbet af året.
Samlet har det medført en neoudlejning på DKK mio.,
hvilket er en forøgelse på næsten i forhold til året før.
Drisresultatet (EBIT) blev DKK . mio. og er gennemsnit-
ligt vokset med over de seneste år, hvilket bekræer, at
Jeudans forretningsmodel er velfungerende. Resultat før skat
FORORD
Forord – Jeudan Årsrapport
blev DKK , mia. eer positive reguleringer af ejendomme og
finansielle gældsforpligtelser, og forrenter hermed egenkapi-
talen med godt .
Jeudan-aktien faldt med ca. , men set over de seneste år
har aastet af en Jeudan-aktie gennemsnitligt været næsten
, p.a. Jeudans markedsværdi udgjorde ved årsskiet DKK
mia. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at Jeudan
fastholder sidste års udbye på DKK pr. aktie, svarende til en
udlodning på af resultat før kurs- og værdireguleringer.
var også året, hvor …
• Jeudan gennemførte sit første valg af medarbejderrepræ-
sentanter til Jeudans bestyrelse
• TorvehallerneKBH igen inspirerede millioner af gæster med
gode, friske råvarer
• Ofelia Plads’ populære “Klassisk på Kyssetrappen” igen
samlede musik-glade gæster på tværs af generationer
• De første ledere afsluede Jeudans interne lederuddan-
nelse, Albertiprogrammet
• De sidste streger i udviklingen af et nyt lærlingeprogram
blev slået
• Jeudan var med til at grundlægge “Partnerskab for fremti-
dens ejendomsbranche”
• Medarbejderne igen bakkede flot op om både julegaveind-
køb og -indpakning til udsae børn og unge i samarbejde
med RealCare ‒ og meget, meget mere.
I vil Jeudan fortsæe den kundefokuserede strategi, og
udviklingen af Jeudans ejendomsportefølje, med nye forbed-
rede vilkår, produkter og, om muligt, flere boliger og byrum til
gavn for både kunder, københavnere og byens mange gæster.
Der forventes et resultat før renter (EBIT) i niveauet DKK .-
. mio., svarende til en vækst på op til .
Ledelsen og Jeudans cirka dygtige medarbejdere ser frem
til et fortsat godt samarbejde med alle kunder, samarbejds-
partnere, myndigheder og finansielle partnere, og med aktio-
nærernes opbakning vil vi gøre os umage for at fortsæe den
gode linje i de kommende år.
. februar
Niels Jacobsen Per W. Hallgren
Formand for bestyrelsen Adm. direktør
Jeudan Årsrapport – Hoved- og nøgletal
Neoomsætning og bruomargin
.
.
.
.
.
.
.
.
DKK mio.
Neoomsætning Bruomargin
HOVED
OG NØGLETAL
.
.
EBIT og EBIT pr. aktie
DKK mio. DKK
EBIT EBIT pr. aktie
Resultatopgørelse
Nettoomsætning DKK mio. . . . . .
Bruttoresultat DKK mio. . . . . .
Resultat før finansielle poster (EBIT) DKK mio. . . .
Finansielle nettoomkostninger DKK mio. - - - - -
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) DKK mio.
Kurs- og værdireguleringer DKK mio. . . -. -
Resultat før skat DKK mio. . . -. .
Årets resultat DKK mio. . . - .
Balance
Investeringsejendomme inkl. igangværende projekter DKK mio. . . . . .
Aktiver i alt DKK mio. . . . . .
Egenkapital i alt DKK mio. . . . . .
Forpligtelser i alt DKK mio. . . . . .
Pengestrømme
Driftsaktiviteter DKK mio.
Investeringsaktiviteter DKK mio. - -. - - -.
Finansieringsaktiviteter DKK mio. . .
I alt DKK mio. -
Hoved- og nøgletal – Jeudan Årsrapport
Investeringsejendomme og egenkapitalandel
Investeringsejendomme
Egenkapitalandel
EBVAT og EBVAT pr. aktie
DKK mia.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) EBVAT pr. aktie
DKK mio. DKK
Regnskabsrelaterede nøgletal
Resultat før kurs- og værdireguleringer ejendomme +
værdiregulering ejendomme / gns. egenkapital
, , -, , ,
Resultat før finansielle poster (EBIT) / gns. egenkapital , , , , ,
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) / gns. egenkapital , , , , ,
Forrentning af egenkapital (ROE) , , -, , ,
Egenkapitalandel , , , , ,
Rentedækning X , , , , ,
Bruttoresultat / nettoomsætning , , , , ,
Salgs- og administrationsomkostninger / nettoomsætning , , , , ,
Resultat før finansielle poster (EBIT) / nettoomsætning , , , , ,
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) / nettoomsætning , , , , ,
Resultat før skat / nettoomsætning , , -, , ,
Årets resultat / nettoomsætning , , -, , ,
Investering i materielle anlægsaktiver DKK mio. . . .
Aktierelaterede nøgletal
Aktiepris . (P) DKK
Indre værdi pr. aktie (BV) DKK
Kurs/indre værdi (P/BV) X , , , , ,
EBIT pr. aktie DKK , , , , ,
EBVAT pr. aktie DKK , , , , ,
Resultat pr. aktie (EPS) DKK , , -, , ,
Price earnings (PE) X , , -, , ,
Pengestrøm pr. aktie (CFPS) DKK , , , , ,
Antal aktier ultimo . . . . . .
Udbytte pr. aktie (DPS) DKK , , , , ,
Markedsværdi DKK mio. . . . . .
Omsætning og bruttoresultat for 2021-2022 er korrigeret for intern omsætning
Definitioner på de beregnede nøgletal fremgår af anvendt regnskabspraksis.
Jeudan Årsrapport – Regnskabsberetning
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) blev DKK .
mio. på baggrund af en omsætning på DKK . mio. De opnå-
ede resultater ligger inden for de udmeldte forventninger om
et resultat før finansielle omkostninger (EBIT) i niveauet DKK
.-. mio. på baggrund af en omsætning i niveauet DKK
,-, mia. Over de seneste år er EBIT øget med godt .
Bestyrelsen betragter de opnåede resultater som tilfredsstil-
lende.
Eer positive værdireguleringer af gælden og renteaaler med
DKK mio. grundet et stigende renteniveau i de mellemlange
og lange renter og en samlet opskrivning af ejendomsporteføl-
jen på DKK mio. realiserede Jeudan et resultat før skat på
DKK , mia.
Det løbende aast fra ejendommenes dri (Investeringsejen-
dommes EBVAT) og værdireguleringer af ejendommene blev i
forhold til den gennemsnitlige egenkapital , . Jeudans mål-
sætning er over tid at levere et aast på gennemsnitligt -
p.a. før skat. Over de seneste år har aastet gennemsnit-
ligt været , p.a. før skat, og dermed over målsætningen.
SEGMENT INVESTERINGSEJENDOMME
Årets lejeindtægter m.v. udgjorde DKK . mio. mod DKK
. mio. i , svarende til en stigning på . Stigningen
kan blandt andet henføres til genudlejninger til en højere leje,
neokøb af ejendomme og i mindre omfang pristalsregulerin-
ger af lejen som følge af en forholdsvis lav inflation.
Ejendommenes drisomkostninger udgjorde DKK mio.
mod DKK mio. Stigningen kan tillige henføres til neokøb
af ejendomme samt forøgede drisomkostninger af engangs-
karakter relateret til dris- og energiregnskaber og tab på
debitorer. Det aktuelle restanceniveau ligger under niveauet
for de seneste fem år.
Bruoresultatet udgjorde hereer DKK . mio. mod DKK
. mio. Bruomarginen blev, grundet de stigende dris-
omkostninger af engangskarakter, , mod , .
SEGMENT PROJEKT & SERVICE
Aktivitetsniveauet i Projekt & Service blev lidt lavere end
, og omsætningen udgjorde DKK mio. mod DKK
mio.
Dris- og produktionsomkostningerne udgjorde DKK
mio., svarende til niveauet i .
Bruoresultatet blev hereer DKK mio. mod DKK mio.
Faldet kan henføres til et højere forbrug af eksterne leveran-
dører med en lavere margin samt enkelte større sager med
lavere indtjening. Bruomarginen blev , mod , .
Resultat før finansielle poster (EBIT)
Koncernens salgs- og marketingomkostninger udgjorde DKK
mio. mod DKK mio. Koncernens administrationsomkost-
ninger udgjorde DKK mio. mod DKK mio. Stigningen kan
især henføres til øgede udgier til IT, lønninger og compliance.
Koncernens resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde
hereer DKK . mio. mod DKK . mio.
EBIT pr. aktie blev DKK , mod DKK ,.
Finansielle poster neo
De finansielle poster (neo) udgjorde DKK - mio. mod DKK
- mio. Faldet kan blandt andet henføres til et fald i de korte
renter, der påvirker den udækkede del af gælden, der således
absorberer et øget forretningsomfang. Den samlede net-
torentebærende gæld udgjorde ultimo december DKK
. mio. mod DKK . mio. ultimo december . Ca.
af de finansielle gældsforpligtelser er sikret med fast
rente i gennemsnitligt ca. , år.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde
hereer DKK mio. mod DKK mio.
Resultatet (EBVAT) pr. aktie udgjorde hermed DKK , mod
DKK ,.
REGNSKABSBERETNING
Regnskabsberetning – Jeudan Årsrapport
Nøgletal segmenter
Nøgletal - Projekt & Service 2021 2022 2023 2024 2025
Omsætning DKK mio.
Bruttoresultat DKK mio.
Bruttomargin , , , , ,
Udvikling omsætning , , -, , -,
Udvikling bruttoresultat , -, , , -,
Nøgletal - Investeringsejendomme 2021 2022 2023 2024 2025
Omsætning DKK mio. . . . . .
Bruttoresultat DKK mio. . . . .
Bruttomargin , , , , ,
Udvikling omsætning , , , , ,
Udvikling bruttoresultat , , , , ,
EBIT
.
.
DKK
EBIT EBIT pr. aktie
EBVAT
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) EBVAT pr. aktie
DKK mio.
DKK mio.
DKK
10-årig swaprente
2,25%
2,50%
2,75%
3,00%
3,25%
31-12-2024 31-03-2025 30-06-2025 30-09-2025 31-12-2025
Jeudan Årsrapport – Regnskabsberetning
De samlede reservationer udgør ultimo ca. DKK , mia.
mod ca. DKK , mia. ultimo .
Jeudans ejendomsportefølje pr. . december har hereer
en bogført værdi på DKK , mia. (: DKK , mia.) og et
gennemsnitligt aast på , p.a. (: , p.a.), svarende
til DKK . pr. m (: DKK . pr. m), og den gennem-
snitlige leje udgør DKK . pr. m (: DKK . pr. m).
I årsrapportens afsnit om risikofaktorer er følsomheden vist i
forhold til alternative aastprocenter og lejeniveauer.
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser
Gæld til realkredit- og finansieringsinstituer, herunder finan-
sielle instrumenter der alene anvendes til reduktion af renteri-
siko på gæld, måles til dagsværdi. Ændringer i denne indregnes
i resultatopgørelsen.
Jeudans ejendomsinvesteringer er langsigtede og finansieres
derfor med langfristede lån med fast rente i en længere periode.
Renterisikoen på variabelt forrentede lån er afdækket ved ren-
teaaler med forskellige løbetider, der sikrer en hensigtsmæs-
sig risikospredning hen over rentekurven. Den gennemsnitlige
løbetid for disse renteaaler udgør ca. , år.
Et stigende renteniveau i de mellemlange og lange renter i
medfører en positiv dagsværdiregulering af de finansielle
gældsforpligtelser på DKK mio. (: DKK - mio.).
Jeudan har aoldt stempel- og låneomkostninger ved opta-
gelse af nye realkreditlån m.m. på DKK mio. (: DKK
mio.), hvoreer den samlede positive regulering på de finan-
sielle gældsforpligtelser blev DKK mio. (: DKK -
mio.). De akkumulerede værdireguleringer af gælden i en -årig
periode fra til udgør en gevinst på ca. DKK , mia.
Årets resultat
Resultat før skat udgjorde hereer DKK . mio. mod DKK
mio., og årets resultat blev DKK . mio. mod DKK mio.
Årets resultat set over en -årig periode fra til udgør
i alt ca. DKK mia.
I forhold til den gennemsnitlige egenkapital udgjorde resultat
før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) , mod , . Over
de seneste fem år har resultatet udgjort gennemsnitligt i
forhold til den gennemsnitlige egenkapital.
Gevinst/tab ejendomme
Jeudans ejendomme måles (værdiansæes) til dagsværdi, og
værdireguleringerne føres over resultatopgørelsen.
Jeudan foretager måling af hver enkelt ejendom med udgangs-
punkt i et detaljeret budget for den enkelte ejendom for det
kommende drisår, korrigeret for udsving der har karakter af
enkeltstående hændelser. Med udgangspunkt heri anvendes en
aastbaseret model, som Jeudan p.t. anser for mest velegnet til
værdiansæelse af Jeudans ejendomsportefølje. Værdiansæt-
telsesmodellen er beskrevet i note .
Værdiansæelsen resulterede i en dagsværdiregulering på
DKK mio. (: DKK mio.), svarende til ca. af den
bogførte værdi af ejendommene. Herudover påvirker salg af
ejendomme udenfor fokusområdet med DKK - mio.
Velbeliggende ejendomme i Indre by betragtes generelt – også i
perioder med økonomisk usikkerhed – fortsat som en god inve-
stering. Der er fortsat stor eerspørgsel eer primære ejen-
domme – det vil sige velbeliggende og velordnede ejendomme –
hvor udbuddet dog fortsat ikke helt kan følge med
eerspørgslen. Eer et par år med meget lav transaktionsvolu-
men har aktiviteterne i vist en bedring, og der fornemmes
en større investorinteresse fra såvel indenlandske som uden-
landske investorer, og der konstateres et generelt stabilt til
svagt faldende aastniveau i fokusområdet København.
Jeudans konstante fokus på udvikling af drien, det løbende ar-
bejde med udlejning og istandsæelse af Koncernens ejendom-
me samt markedsudviklingen har medført forbedringer i ejen-
dommenes neoresultater m.m., der har medført positive
værdireguleringer på DKK mio. Forhøjelse af aastkravet
på ejendomme og reduktion af aastkravet på ejendom-
me har samlet medført en positiv værdiregulering på DKK
mio. Herudover påvirker øgede reservationer vedrørende
igangværende og planlagte ombygninger med DKK - mio.
Aktiver
Ejendomme inklusive igangværende projekter udgjorde DKK
. mio. pr. . december mod DKK . mio. Stignin-
gen kan primært henføres til køb af ejendommene Folke Berna-
does Allé , Bredgade , Sankt Annæ Plads , Dr. Tværgade
samt Dampfærgevej - for samlet DKK . mio. Herud-
over påvirker forbedringer af ejendomme og årets værdiregu-
leringer positivt. Modsat virker salg af små rest erhvervs-
ejerlejligheder i Københavnsområdet, boligejendommen Hoved-
vejen - i Glostrup og kontor- og logistik ejendommen
Midtager i Brøndby for samlet DKK mio.
Finansielle aktiver udgjorde DKK . mio. mod DKK mio.
Beløbet kan henføres til regulering af renteaaler siden indgå-
else. Debitorerne på dee tilgodehavende er alene SIFI-penge-
instituer.
Egenkapital
Jeudans egenkapital udgjorde DKK . mio. ultimo
mod DKK . mio. Ændringen kan henføres til årets resultat,
der delvist modsvares af udbetalt udbye for regnskabsåret
med DKK mio. samt ændringer i beholdningen af egne
aktier til dækning af medarbejderaktieordninger.
Egenkapitalandelen udgjorde hereer , mod , .
Forpligtelser
De langfristede forpligtelser udgjorde DKK . mio. mod
DKK . mio. Stigningen kan primært henføres til optagelse
af realkreditbelåning i ejendomsporteføljen samt stigning i
udskudt skat, der relaterer sig til værdireguleringerne.
De finansielle gældsforpligtelser andrager DKK , mia. mod
DKK , mia.
PENGESTRØMME
Likviditetspåvirkningen fra de løbende drisaktiviteter udgjor-
de DKK mio. (: DKK mio.). Eer ændringer i dris-
kapitalen udgjorde likviditetspåvirkningen DKK mio. (:
DKK mio.). Pengestrømme pr. aktie udgjorde DKK , (:
DKK ,).
Likviditetspåvirkningen fra investeringsaktiviteterne, der pri-
mært kan henføres til neokøb af ejendomme samt igangvæ-
rende projekter ejendomme, udgjorde DKK -. mio. (:
DKK - mio.).
Likviditetspåvirkningen fra finansieringsaktiviteterne udgjorde
DKK . mio. (: DKK mio.). Finansieringsaktiviteterne
kan primært henføres til neooptagelse af realkreditlån i ejen-
domme. Modsatreet virker afdrag på gælden og udbetaling af
aktieudbye.
Hereer udgjorde de samlede pengestrømme DKK mio.
(: DKK mio.).
Likviditetsberedskabet (inklusive trækningsreigheder) udgjor-
de DKK . mio. pr. . december (ultimo : DKK .
mio.). Herudover har Jeudan en værdipapirbeholdning samt ting-
lyste realkreditlån for yderligere ca. DKK mio., hvorved det
samlede likviditetsberedskab udgjorde DKK . mio.
LEDELSESBERETNING . KVARTAL
Koncernomsætningen udgjorde i erde kvartal DKK
mio. mod DKK mio. for samme periode sidste år. Udviklin-
gen dækker over en stigning i Ejendomme, der modsvares af et
lavere aktivitetsniveau i Projekt & Service.
Resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde DKK mio.
mod DKK mio.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde DKK
mio. mod DKK mio.
Gevinst/tab ejendomme blev DKK mio. mod DKK mio.,
der er påvirket af neoopskrivninger af ejendommene.
Et pænt stigende renteniveau i de mellemlange og lange renter
medførte en positiv regulering af de finansielle gældsforplig-
telser på DKK mio. mod en negativ regulering på DKK
mio.
Resultat før skat blev DKK mio. mod DKK mio.
Regnskabsberetning – Jeudan Årsrapport
MODERSELSKABET
De generelle kommentarer, der er givet for Koncernen, er også
dækkende for Selskabet, bortset fra ”Resultat af kapitalan-
dele i tilknyede selskaber”, der udgjorde DKK -2 mio. (2024:
DKK -5 mio.).
Kapitalandele og tilgodehavender i tilknyede selskaber
måles i moderselskabets regnskab til kostpris. Hvis kostpri-
sen overstiger kapitalandelenes eller tilgodehavendets gen-
indvindingsværdi, nedskrives den til denne lavere værdi.
Jeudan A/S er pr. 30. juli 2025 fusioneret med de 100 % ejede
daerselskaber Jeudan I A/S, Jeudan III A/S, Jeudan IV A/S,
Jeudan VI A/S, Jeudan VII A/S, Jeudan VIII A/S, Jeudan XII ApS
og Jeudan XIII ApS, med Jeudan A/S som fortsæende sel-
skab.
Moderselskabets egenkapital pr. 31. december 2025 udgjor-
de DKK 9.863 mio. (2024: DKK 6.746 mio.).
BEGIVENHEDER EFTER 31. DECEMBER 2025
Der er ikke siden udgangen af 2025 indtruffet begivenheder,
der i væsentligt omfang påvirker Koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling.
Jeudan har med virkning pr. 1. februar 2026 købt kontorejen-
dommene Toldbodgade 33, København K og Grundtvigsvej 37,
Frederiksberg samt kontor- og boligejendommen Nytorv 7,
København K for samlet DKK 278 mio.
FORVENTNINGER 2026
Jeudan vil fortsat løbende opsøge yderligere rentable investe-
ringer i velordnede og velbeliggende ejendomme i København
og på Frederiksberg med fokus på vækst og stabilitet i den pri-
mære indtjening.
For 2026 forventes en vækst i neoomsætningen på 4-7 %
(2025: DKK 1.751 mio.).
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) forventes i
niveauet DKK 1.100-1.200 mio. (2025: DKK 1.063 mio.).
Jeudans finansiering er langsigtet, og Jeudan tilstræber en
renteafdækning på 70-90 % af de finansielle gældsforplig-
telser med en gennemsnitlig løbetid på mere end 7,5 år, hvor-
ved ændringer i den korte rente alene påvirker 10-30 % af de
finansielle gældsforpligtelser og dermed resultat før kurs- og
værdireguleringer (EBVAT). Primo 2026 er renten på ca. 81 %
af realkreditfinansieringen fastlåst ved anvendelse af rente-
aaler med en gennemsnitlig løbetid på ca. 8,5 år.
Jeudan vil fortsæe bestræbelserne på at øge ejendom-
menes værdi gennem kundefokus, bygningsforbedringer og
effektivisering af drien. Herved dannes grundlag for posi-
tive værdireguleringer af ejendommenes værdi. Hertil kan
komme værdireguleringer af såvel ejendomme som finan-
sielle gældsforpligtelser – positive som negative – som følge
af udviklingen i priserne på ejendomsmarkedet og på de finan-
sielle markeder.
De beskrevne forventninger til den økonomiske udvikling er
ifølge deres natur forbundet med risici og usikkerhedsfak-
torer, der kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til det
forventede. Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet
af leje- og serviceindtægterne, omkostninger til dri og ved-
ligeholdelse samt inflations- og renteudviklingen. For en
uddybning af disse og andre faktorer henvises til afsniet om
risikofaktorer i nærværende årsrapport.
Jeudan Årsrapport 2025 – Regnskabsberetning12
Regnskabsberetning – Jeudan Årsrapport
Folke Bernadoes Alle 45, København Ø
Jeudan Årsrapport – Risikofaktorer
Jeudan arbejder målreet med at identificere og håndtere de
væsentligste risici knyet til Jeudans aktiviteter. De væsent-
ligste risici knyer sig til nedenstående overordnede katego-
rier, som gennemgås mere detaljeret på de eerfølgende sider.
• Opgørelse af dagsværdi for investeringsejendomme
• Finansielle risikofaktorer
· Rente- og kursrisiko
· Likviditetsrisiko
· Kreditrisiko
• Påvirkning af ejendommenes drisresultater
· Samfundsøkonomien og ejendomsmarkedet
· Udlejningsprocenten
· Kundernes betalingsevne
· Regulering af lejeindtægter
· Omkostninger til dri og vedligeholdelse
• Køb af ejendomme
• Salg af ejendomme
• Regulatoriske forhold
• Serviceydelser
• IT-risici og cyberkriminalitet
• Klimapåvirkninger
• ESG
Herudover er der en række risikofaktorer, der er oplistet
nedenfor, som Jeudan vurderer mindre væsentlige. Disse gen-
nemgås derfor ikke yderligere.
• Øvrige risikoforhold
· Regnskabsmæssige skøn – udover regnskabsmæssige
skøn der gennemgås i ovenstående punkter
· Forsikring
· Medarbejdere
· Jura
· Retstvister
I løbet af et regnskabsår behandler bestyrelsens revisions- og
risikoudvalg væsentlige risikoområder for Jeudan på grund-
lag af redegørelser og analyser fra direktionen, jfr. afsniet
”Risikostyring” under Lovpligtig redegørelse for virksomheds-
ledelse. Behandlingen forløber eer en fastlagt plan med
henblik på, at relevante risikoområder bliver gennemgået og
drøet på et revisions- og risikoudvalgsmøde mindst én gang
om året med en eerfølgende behandling på det eerfølgende
bestyrelsesmøde.
Jeudan har tillige nedsat en intern risikokomité, der identifice-
rer, beskriver og kategoriserer risiko- og trusselsscenarier, der
kan påvirke Jeudans omdømme og/eller økonomi i væsentligt
omfang. Den interne risikokomité udarbejder en gang årligt en
intern risikorapport om de væsentligste risiko- og trussels-
scenarier, der behandles i revisions- og risikoudvalget samt
eerfølgende fremlægges til orientering for bestyrelsen.
OPGØRELSE AF DAGSVÆRDI
FOR INVESTERINGSEJENDOMME
I henhold til regnskabsvejledning IAS værdiansæer Jeudan
regnskabsmæssigt ejendomme til aktuel dagsværdi, og even-
tuelle værdireguleringer føres over resultatopgørelsen.
Den regnskabsmæssige værdi af ejendomme påvirkes af flere
faktorer, hvor en af de væsentligste faktorer er det fastsae
aastkrav til de enkelte ejendomme. Ledelsen fastsæer
aastkravet individuelt for de enkelte ejendomme blandt
andet ud fra følgende forhold;
• udviklingen i markedsforholdene (udbud/eerspørgsel) for
den pågældende ejendomstype i det pågældende område
• erfaringer med egne køb og salg i løbet af året samt kendte
transaktioner på ejendomsmarkedet
• Jeudan optager løbende finansiering hos de finansielle sam-
arbejdspartnere (realkredit- og finansieringsinstituer),
der har en betydelig markedsandel af realkreditfinansiering
i Danmark
• løbende dialog med de større ejendomsmæglervirksomhe-
der i København
• ændringer i den enkelte ejendoms forhold, herunder dris-
resultat, udlejning, vedligehold m.m.
• udviklingen i samfundsøkonomien, herunder beskæigel-
sen og renteudviklingen
• samfundsudviklingen som f.eks. udviklingen i hjemmearbej-
de eller lignende.
Følsomheden ved ændringer i Jeudans aastkrav viser
effekten på ejendommenes bogførte værdi, egenkapitalen,
indre værdi pr. aktie og bogført værdi pr. m ved ændring i
RISIKOFAKTORER
Vægtet Ændring Indre værdi
afkast- dagsværdi Dagsværdi Dagsværdi Egenkapital pr. aktie Egenkapital-
procent (DKK mio.) (DKK mio.) pr. m
(DKK) (DKK mio.) (DKK) andel
Årsregnskab
Investeringsejendomme .
Domicilejendom
Igangværende projekter
investeringsejendomme
I alt , . . . ,
Afkastprocent stiger:
Stiger med , -point , -. . . . ,
Stiger med , -point , -. . . . ,
Stiger med , -point , -. . . . ,
Stiger med , -point , -. . . . ,
Afkastprocent falder:
Falder med , -point , . . . . ,
Falder med , -point , . . . . ,
Falder med , -point , . . . . ,
Falder med , -point , . . . . ,
Ejendomsporteføljen - ændringer af aastprocent
Risikofaktorer – Jeudan Årsrapport
Kapitalstruktur
DKK mio. Procent
Egenkapital .
Realkreditlån .
Finansieringsinstituer
Udskudt skat .
Øvrige forpligtelser
I alt .
af Jeudans passivside kan henføres til egenkapital, realkre
-
ditlån med --årige løbetider samt udskudt skat. Dee er
eer Jeudans vurdering en hensigtsmæssig kombination henset
til aktivsiden, hvor investeringsejendomme med lang tidshori
-
sont udgør ca. DKK , mia., svarende til af aktivsiden.
Rente- og kursrisiko
Rentestigninger vil som udgangspunkt have en negativ effekt
på drisresultatet. Det er muligt at sikre den markedsbe-
stemte renterisiko på variabelt forrentede lån ved anvendelse
af renteaaler, hvorimod renterisikoen, der kan henføres til
ændringer i bidragssatser og bankmarginaler, ikke kan sikres.
Sikres renterisikoen ved indgåelse af renteaaler, opstår der
en kursrisiko der, aængig af den beløbsmæssige størrelse
af renteaalerne og ikke mindst løbetiden på disse, kan udgø-
re en betydelig risiko. Kursrisikoen måles ved rentefølsomhe-
den pr. basispunkt, hvor dee nøgletal udtrykker ændringen
i markedsværdien af renteaalerne ved et rentefald på ,
-point ( basispunkt), svarende til det urealiserede kurstab,
der vil opstå, hvis markedsrenten falder med , -point.
Som beskrevet ovenfor agerer rente- og kursrisikoen modsat
hinanden, hvor afdækning af renterisikoen får kursrisikoen til
at stige og omvendt.
Ved indgåelse af renteaaler på op til år spredes disse hen
over rentekurven, så risikoen ved et unaturligt udsving på en
del af rentekurven reduceres.
Jeudan har fastlagt følgende retningslinjer for håndtering og
balancering af rente- og kursrisiko:
• Der tilstræbes en renteafdækning på - af de finan-
sielle gældsforpligtelser ekskl. likvide beholdninger, træk
på driskredier og kursregulering.
• Ved et rentefald på basispunkter må kurstabet eer
skat maksimalt påvirke Koncernens egenkapital negativt
med . Pr. . december svarer dee til et maksi-
malt kurstab på DKK , mia.
aastprocenten i intervaller af hhv. +/- , -point. Ved en
stigning i aastprocenten på , -point vil ejendommenes
bogførte værdi falde med DKK . mio. (: DKK .
mio.). Omvendt vil et fald i aastprocenten på , -point
medføre en stigning i bogført værdi på DKK . mio. (:
DKK . mio.).
FINANSIELLE RISIKOFAKTORER
Den finansielle risiko er et væsentligt risikoområde i en ejen-
domsvirksomhed, der aængig af den valgte kapitalstruktur
vil have en betydelig rentebærende gæld.
Jeudans finansielle risikostyring forestås centralt og i henhold
til en af bestyrelsen vedtaget politik og instruks, der fastsæt-
ter retningslinjer og rammer for Jeudans finansielle transaktio-
ner og dispositioner. Risikoprofilen betyder, at renterisikoen,
herunder påvirkningen på Jeudans cash flow, er relativ lav.
Jeudan anvender ved finansiering af ejendomsporteføljen i
størst muligt omfang realkreditbelåning. Det er Jeudans vur-
dering, at realkreditlån er den mest araktive finansiering for
Jeudan. Realkreditlån har blandt andet et tilsagn svarende til
lånets løbetid, hvilket betyder, at långiver som udgangspunkt
kun kan opsige lånet i tilfælde, hvor debitor misligholder sine
forpligtelser.
Jeudan anvender kun i begrænset omfang anlægslån og dris-
kredier, da lånene kan opsiges af långiver med kort varsel.
Det kan ikke udelukkes, at långiverne i forbindelse med fald i
værdien af de finansierede ejendomme, rentestigninger, uro på
de finansielle markeder, nye krav fra EU/Basel eller en vanskelig
situation for långiver vil kræve, at Jeudan helt eller delvist ind-
frier anlægslån eller driskredier, eller ikke vil tilbyde låne-
finansiering til Jeudan på tilfredsstillende vilkår. Jeudans
långivere kan ændre på betingelser knyet til Jeudans frem-
medkapital i en sådan grad, at det vil tvinge Jeudan til at reali-
sere dele af ejendomsporteføljen på tidspunkter, der ikke er
araktive for Jeudan. En sådan risiko i Jeudan vurderes at være
meget lav.
• Realkreditlån optages med en løbetid på - år, og lånene
optages i DKK. Renten fastlåses for en andel af porteføljen
ved brug af renteaaler i op til år.
• Anlægslån optages med en løbetid på - år, og lånene
optages i DKK. Renten fastlåses eventuelt for hele eller en
andel af porteføljen ved brug af renteaaler.
• Driskredier forrentes med variabel rente plus et tillæg.
Jeudan Årsrapport – Risikofaktorer
Den beløbsmæssige størrelse af renteaalerne er således
tilnærmelsesvis givet, hvorfor det alene er løbetiden på ren-
teaalerne, der kan justeres for at opfylde loet om den mak-
simale påvirkning af egenkapitalen ved et rentefald på
basispunkter.
Jeudan anvender en afdækningsmodel, hvor renteaalerne
som udgangspunkt placeres i lige store puljer med et inter-
val på , år og med en løbetid fra , år og op til år. Dee
aænger dog af aktuelle markedsforhold, herunder prisen
for de relevante renteaaler inkl. tillæg, som kan variere på
forskellige punkter på rentekurven. Når første pulje på , år
udløber, tegnes som udgangspunkt nye renteaaler på op til
år, hvoreer renteafdækningen er reetableret. For at sikre
en gennemsnitlig løbetid på renteafdækningen på minimum
, år tages der hensyn til dee ved indgåelse af nye renteaf-
taler. Pr. . december udgør den gennemsnitlige løbetid
ca. , år.
Koncernens kursfølsomhed pr. basispunkt udgør ca. DKK ,
mio. ved udgangen af (: DKK mio.), hvilket ved et
rentefald på -point svarer til ca. DKK mio. eer skat og
ca. , af Koncernens egenkapital, hvilket er inden for det
besluede risikolo på af egenkapitalen.
Stigende renter kan påvirke ejendomsporteføljens værdi
negativt, da aastkravet kan stige. Modsatreet kan stigen-
de renter påvirke ejendomsværdierne positivt, idet rentestig-
ninger sandsynligvis vil ske på baggrund af stigende inflation,
hvilket vil medføre højere indeksreguleringer og dermed høje-
re lejereguleringer. Dertil kommer positive kursreguleringer
fra renteaalerne.
På næste side er Koncernens aktuelle afdækningsprocent
samt rente- og kursrisiko beskrevet med udgangspunkt i Kon-
cernens eksisterende renteaaler. Ved udgangen af
udgør afdækningsprocenten . Det reelle fremtidige forløb
vil dog blive anderledes, jf. den tidligere beskrevne afdæk-
ningsmodel, idet renteaaler ved udløb som udgangspunkt vil
blive erstaet af nye renteaaler.
Den eerfølgende tabel viser rente- og kursrisiko for de eksi-
sterende renteaaler ved et rentefald på , -point og en
rentestigning på henholdsvis ,, ,, ,, og , -point.
Det er forudsat, at rentefaldet og rentestigningerne indtræf-
fer . januar .
Tabellen viser den isolerede effekt af rentefald/rentestigning
for resultatopgørelse, cash flow og egenkapital. En rentestig-
ning på for eksempel , -point relateret til stigende infla-
tion vil have en negativ påvirkning af finansielle omkostninger
og cash flow. Omvendt vil lejeindtægterne stige, da hovedpar-
ten af Jeudans lejekontrakter reguleres med udviklingen i net-
toprisindekset.
En rentestigning på -point vil isoleret set påvirke Jeudans
egenkapital positivt med DKK . mio. eer skat i . I
årene til og med vil der blive en negativ påvirkning
årligt med ca. DKK - mio. sammensat af stigende finan-
sielle omkostninger (DKK - mio. før skat) og tilbagefør-
sel af urealiserede kursgevinster på Jeudans renteaaler (DKK
- mio. før skat) i takt med at restløbetiden forkortes.
Likviditetsrisiko
Jeudans likviditetsrisiko består i ikke at kunne afvikle løbende
betalinger samt i ikke at kunne tilvejebringe tilstrækkelig likvi-
ditet til finansiering af Jeudans drift og udvikling. En sådan
situation kan opstå som følge af svigtende betalinger fra
Jeudans kunder, stor tomgang eller uforudsete omkostninger.
Realkreditlån kan kun opsiges af långiver i tilfælde, hvor
debitor misligholder sine forpligtelser. Jeudans anlægslån og
driftskreditter kan af långiver opsiges med kort varsel. Risiko-
en herfor begrænses imidlertid af en løbende dialog mellem
Jeudan og långiverne samt af Jeudans kreditværdighed. Ved
udgangen af 2025 har Jeudan ingen anlægslån.
Jeudan anvender i størst muligt omfang lån med mulighed for
en indledende afdragsfri periode.
Realkreditinstitutterne skal årligt udarbejde såkaldte Loan To
Value (LTV) vurderinger, hvor de skal stille yderligere sikker-
hed for de særligt dækkede realkreditobligationer (SDRO) ved
faldende ejendomspriser, hvilket kan betyde, at Jeudan ved
faldende ejendomspriser i visse tilfælde skal nedbringe lån, så
LTV-grænserne atter overholdes.
Jeudans finansieringsaftaler indeholder ikke covenants-for-
behold men alene sædvanlige misligholdelsesbestemmelser i
realkreditpantebreve (standard misligholdelsesbestemmelser)
samt årlige standard LTV-opgørelser, hvor ejendomsvurde-
ringer gennemført af henholdsvis långiver og låntager sam-
menlignes. I Jeudans renteaftaler med løbetider længere end
5 år har parterne typisk en opsigelsesadgang efter 10 år og
herefter hvert 5. år. Bliver renteaftalen ikke opsagt, fortsætter
renteaftalen automatisk. Jeudans likviditet kan blive reduceret
i takt med, at finansieringsinstitutterne stiller krav om sikker-
hedsstillelse i forhold til udviklingen i markedsværdierne af
renteaftalerne. Derfor arbejder Jeudan aktivt med aftaler, som
i størst muligt omfang sikrer et solidt likviditetsberedskab.
Risikofaktorer – Jeudan Årsrapport
DKK mio.
RENTEFALD PÅ , POINT
Ændring i finansielle omkostninger
Ændring kursregulering -
Skat - - - -
Egenkapitaleffekt -
Ændring cash flow pr. år
Ændring cash flow akkumuleret
Ændring egenkapital akkumuleret - - - - -
RENTESTIGNING PÅ , POINT
Ændring i finansielle omkostninger - - - - -
Ændring kursregulering - - - -
Skat -
Egenkapitaleffekt - - - -
Ændring cash flow pr. år - - - - -
Ændring cash flow akkumuleret - - - - -
Ændring egenkapital akkumuleret
RENTESTIGNING PÅ , POINT
Ændring i finansielle omkostninger - - - - -
Ændring kursregulering . - - - -
Skat -
Egenkapitaleffekt - - - -
Ændring cash flow pr. år - - - - -
Ændring cash flow akkumuleret - - - - -
Ændring egenkapital akkumuleret
RENTESTIGNING PÅ , POINT
Ændring i finansielle omkostninger - - - - -
Ændring kursregulering . - - - -
Skat -
Egenkapitaleffekt . - - - -
Ændring cash flow pr. år - - - - -
Ændring cash flow akkumuleret - - - - -
Ændring egenkapital akkumuleret . .
RENTESTIGNING PÅ , POINT
Ændring i finansielle omkostninger - - - - -
Ændring kursregulering . - - - -
Skat -
Egenkapitaleffekt . - - - -
Ændring cash flow pr. år - - - - -
Ændring cash flow akkumuleret - - - - -
Ændring egenkapital akkumuleret . . .
Rente- og kursrisiko for eksisterende renteaaler
Afdækningsprocent for perioden 2025 til 2030
* Finansielle gældsforpligtelser ekskl. kursreguleringer og træk på driskredier
DKK mio.
Finansielle gældsforpligtelser * . . . . . .
heraf med fast rente . . . . . .
Afdækningsprocent
Jeudan Årsrapport – Risikofaktorer
Driftskreditterne vil altid have det højeste træk ved udgangen
af et kvartal efter betaling af terminer på de finansielle gælds-
forpligtelser. Få dage efter kvartalets udløb nedbringes træk-
ket væsentligt, da lejeindbetalinger for næste kvartal indgår.
Kreditrisiko
Kreditrisikoen i forbindelse med likvide midler, penge-
markedsindskud samt finansielle instrumenter søges løbende
minimeret ved udelukkende at samarbejde med danske SIFI-
instituer med høj kreditværdighed.
PÅVIRKNING AF EJENDOMMENES DRIFTSRESULTATER
De enkelte ejendommes løbende drisresultat kan blive
påvirket af ændringer i:
• samfundsøkonomien og ejendomsmarkedet
• udlejningsprocenten
• kundernes betalingsevne
• regulering af lejeindtægter
• omkostninger til dri og vedligeholdelse.
Jeudans økonomistyring er tilreelagt med fokus på dris-
resultatet af den enkelte ejendom, og Jeudan udarbejder detal-
jerede budgeer på månedsbasis for hver enkelt ejendom.
Samfundsøkonomien og ejendomsmarkedet
Ved en samfundsøkonomisk afmatning er der risiko for, at en
svækkelse af ejendomsmarkedet kan påvirke Jeudan nega-
tivt. På udlejningsmarkedet kan dette generelt betyde, at
lejemål opsiges som følge af manglende likviditet hos kun-
den, og efterspørgslen efter lejemål generelt aftager, og at
Jeudan derfor kan opleve faldende udlejningsprocenter. Det-
te kan på længere sigt medføre en svækkelse af udlejnings-
vilkårene, herunder pres på niveauet for de lejeindtægter, der
kan opnås for de enkelte lejemål. Samtidig øger en økonomisk
afmatning risikoen for, at Jeudans kunder og andre aftaleparter
ikke vil være i stand til at honorere deres forpligtelser, herunder
betaling af leje. Samlet set kan en økonomisk afmatning og en
svækkelse af ejendomsmarkedet medføre faldende indtjening,
stigende afkastprocenter og dermed faldende værdi af Jeudans
ejendomme.
Udlejningsprocenten
Det er Jeudans strategi primært at erhverve ejendomme i det
centrale København og på Frederiksberg, der grundet den
araktive beliggenhed og kvalitet er med til at sikre en høj
udlejningsprocent og tilfredsstillende lejeindtægter. Der er
dog ikke sikkerhed for, at en beliggenhed, der i dag vurderes
som araktiv af eksisterende og potentielle kunder, også vil
blive vurderet som araktiv i fremtiden, hvilket kan medføre
risiko for nedgang i udlejningsprocenten for Jeudans ejendom-
me.
Jeudan er bekendt med, at Københavns Universitet, der
er Jeudans største kunde, arbejder med en langsigtet plan
omkring fortætning og tilpasninger af deres faciliteter, her-
under campusser og bygninger, hvilket fremadreet kan
påvirke deres kundeforhold på Øster Farimagsgade . Jeudan
indgår løbende i konstruktive dialoger med kunderne for at
imødekomme ændrede behov og derigennem sikre den bedst
mulige kundeoplevelse for den enkelte kunde, herunder også
Københavns Universitet. Parallelt arbejder Jeudan med en ny
lokalplan for området ved Øster Farimagsgade , der udvider
anvendelsesmulighederne i forhold til nuværende lokalplan,
der er dedikeret til undervisnings- og forskningsinstitution, og
dermed muligheden for at skabe et fleksibelt og robust grund-
lag for områdets fremtid. Det er Jeudans forventning at opnå
en højere samlet leje ved en eventuel genudlejning eer udvik-
ling af området.
Ved en kundes fraflytning af et lejemål eller ved Jeudans
erhvervelse af ejendomme indeholdende ledige lejemål kan
der være usikkerhed om, hvorvidt det ledige lejemål kan gen-
udlejes og i så fald til hvilken leje (genudlejningsrisiko).
Genudlejningsrisikoen er ud over beliggenhed, kvalitet, lejeni-
veau m.v. tillige påvirket af de generelle konjunkturer i samfun-
det. Genudlejningsrisikoen kan påvirke udlejningsprocenten for
Jeudans ejendomme.
For eksempel vil et fald i udlejningsprocenten på -point
medføre en nedgang i lejeindtægterne på ca. DKK mio.
(: DKK mio.). Jeudan ville i isoleret set kunne tåle
en tomgang i ejendomsporteføljen på ca. , før resultat før
kurs- og værdireguleringer (EBVAT) blev negativt. Figuren med
tomgangsleje på næste side belyser, hvorledes en eventuel
forøgelse af tomgangsprocenten vil påvirke lejeindtægterne i
Jeudan (opgjort pr. . december ).
har budt på en god fremvisningsaktivitet, hvor Jeudans
muligheder for at møde kundernes forventninger med fleksible
vilkår uden binding og med mulighed for med kort frist at flye
internt i Jeudan har ha en positiv effekt. Et højt serviceniveau,
centralt beliggende kontorlokaler, gode parkeringsmuligheder
og fleksible kontrakter uden binding og en kapitalstærk dansk
udlejer står fortsat højt på kundernes ønskeliste. Jeudan
udvikler løbende på udlejningsproduktet og serviceydelser, og
konstaterer at dee påvirker lejeniveauet positivt.
Der er i indgået og genforhandlet lejekontrakter med
en samlet årlig leje på DKK mio. fordelt på ca. . m
(: DKK mio.).
Opsigelser svarede til en årsleje på DKK mio. (: DKK
mio.).
Neoudlejningen blev dermed positiv med DKK mio. (:
DKK mio.).
Jeudans udlejningsprocent ekskl. udviklingsejendomme i
København og på Frederiksberg, hvor mere end af ejen-
domsporteføljen målt på værdi er beliggende, udgjorde ved
årets udgang , (: ,). For Jeudans portefølje som
helhed ekskl. udviklingsejendomme var udlejningsprocenten
ved årets udgang , (: ,).
Risikofaktorer – Jeudan Årsrapport
Årslejen Ændring Indre værdi
ændres med dagsværdi Dagsværdi Dagsværdi Egenkapital pr. aktie Egenkapital-
(DKK mio.) (DKK mio.) (DKK mio.) pr. m
(DKK) (DKK mio.) (DKK) andel
Årsregnskab
Investeringsejendomme .
Domicilejendom
Igangværende projekter
investeringsejendomme
I alt . . . ,
Lejen pr. m stiger:
Lejen pr. m stiger med DKK . . . ,
Lejen pr. m stiger med DKK . . . ,
Lejen pr. m stiger med DKK . . . ,
Lejen pr. m stiger med DKK . . . . ,
Lejen pr. m falder:
Lejen pr. m falder med DKK - - . . . ,
Lejen pr. m falder med DKK - - . . . ,
Lejen pr. m falder med DKK - - . . . ,
Lejen pr. m falder med DKK - -. . . . ,
Ejendomsporteføljen - ændring af leje pr. 31. december 2025
Jeudan Årsrapport – Risikofaktorer
Jeudans udlejningsprocent
København/Frederiksberg Hele porteføljen
Tomgangsleje ved forøget tomgangsprocent
Tomgangsleje DKK mio.
DKK mio. %
Kundernes betalingsevne
Jeudan lægger vægt på at tiltrække gode og kreditværdige kun-
der. Ved indgåelse af lejekontrakter søger Jeudan at afdække
kundernes betalingsevne, i det omfang det er relevant. Jeudan
stiller ved indgåelse af lejekontrakter som udgangspunkt
krav om depositum. Det kan dog ikke udelukkes, at nogle af
Jeudans kunder i fremtiden ikke er i stand til at honorere deres
betalingsforpligtelser overfor Jeudan. Dee kan, i det omfang
depositum ikke dækker, medføre reducerede lejeindtægter
som følge af tomgang ved fraflytninger samt eventuelle eks-
traomkostninger i forbindelse med eksempelvis istandsæt-
telse og indretning til nye kunder.
I de seneste tre regnskabsår har Jeudan ha tab ved mislighol-
delse af lejekontrakter i niveauet DKK , mio. pr. år, svarende
til , af omsætningen i .
Regulering af lejeindtægter
I samtlige af Jeudans lejeforhold er der indgået en lejekontrakt
mellem kunden og Jeudan. Erhvervslejeindtægter udgør ca.
af Jeudans samlede lejeindtægter, og Jeudans erhvervsleje-
kontrakter indeholder typisk bestemmelser om (i) regulering af
lejen i relation til udviklingen i neoprisindekset (evt. med en
bestemmelse om en mindste og/eller højeste reguleringssats),
(ii) regulering af lejen med ændringen i visse drisomkostnin-
ger, for eksempel skaer og afgier og (iii) regulering af lejen
grundet forbedringer af lejemålet finansieret af Jeudan.
Regulering af lejen i relation til udviklingen i neoprisindekset
er negativt påvirket i til som følge af regeringens
indgreb, hvor stigningen i visse boliglejekontrakter er blevet
maksimeret til , hvilket i perioder med høj inflation har ha
en negativ indflydelse på lejeindtægterne. Jeudans andel af
berørte lejemål er dog meget begrænset.
Herudover er der enkelte lejemål, der har en omsætningsbe-
stemt leje. Dee indebærer, at lejen årligt reguleres i overens-
stemmelse med kundens omsætning året før, og en væsentlig
nedgang i omsætningen kan have en negativ indflydelse på
lejeindtægten. Lejemål med omsætningsbestemt leje udgør
dog en meget beskeden andel af Jeudans samlede lejemål, og
lejekontrakterne indeholder i overvejende grad bestemmelser
om en fastsat minimumsleje.
Erhvervslejeloven indeholder bestemmelser, hvor lejen kan
reguleres, hvis den enten overstiger eller er mindre end mar-
kedslejen for det pågældende lejemål. Parterne kan dog aale,
at bestemmelsen ikke kan bringes i anvendelse i en vis årrække.
Hvis parterne ikke kan blive enige om regulering af lejen eer
disse bestemmelser, kan forholdet indbringes for domstolene.
Der kan opstå situationer, hvor lejeforhøjelser med juridisk
grundlag ikke gennemføres ud fra forretningsmæssige hensyn.
Jeudan vil som udlejer tilstræbe ikke at gennemføre lejeforhø-
jelser, der vil medføre forøget tomgang. Jeudan vil dog løbende
tilstræbe, at lejen svarer til markedslejen for de enkelte lejemål.
I tabellen på forgående side er vist, hvorledes en generel
ændring i den gennemsnitlige årlige leje i ejendomsporteføljen
vil påvirke bogført værdi, bogført værdi pr. m, egenkapitalen
samt indre værdi pr. aktie. En gennemsnitlig reduktion på DKK
pr. m vil medføre en reduktion i ejendommenes værdi på
DKK mio. (: DKK mio.).
Omkostninger til dri og vedligeholdelse
Aoldte omkostninger til dri og vedligeholdelse kan afvige i
forhold til det budgeerede.
Jeudan gennemgår alle drisomkostningsposter minimum
kvartalsvist og udvalgte omkostningsposter månedsvist. I til-
fælde af budgetafvigelser kan korrigerende handlingsplaner
iværksæes.
Der er udarbejdet instrukser for bevillingsfuldmagter for aol-
delse af vedligeholdelsesomkostninger med henblik på, at større
vedligeholdelsesarbejder kun igangsæes i overensstemmelse
med budget- og likviditetsplanerne. Der gennemføres budget-
opfølgning på den enkelte ejendoms vedligeholdelsesomkost-
ninger hver måned, og eventuelle korrigerende handlingsplaner
igangsæes straks.
For hver ejendom foreligger normalt en vedligeholdelsesplan
som et led i ejendommens samlede handlingsplan. Vedligehol-
delsesplanen beskriver de forventede vedligeholdelsesom-
kostninger inden for en kort årrække.
KØB AF EJENDOMME
I forbindelse med erhvervelse af ejendomme, herunder ved
erhvervelse af selskaber, der ejer ejendomme, er der en risiko
for, at ejendommene har uforudsete fejl og mangler, eller at
andre forhold vedrørende de tilkøbte ejendomme eller selska-
ber kan medføre tab eller omkostninger for Jeudan. Dee kan
reducere den forventede resultateffekt af ejendomsinveste-
ringerne og ejendommenes værdi.
Det er Jeudans politik at foretage relevante undersøgelser og
vurderinger (”due diligence”) i forbindelse med køb af ejendom-
me, så risikoen for uventede tab eller omkostninger, herunder
vedrørende fejl og mangler ved ejendommene, reduceres mest
muligt. Dee gælder også ved køb af porteføljer af ejendom-
me og selskaber der ejer ejendomme. Undersøgelserne og vur-
deringerne omfaer juridiske, økonomiske, byggetekniske og
imagemæssige forhold vedrørende hver enkelt ejendom, kun-
der, sælger og eventuelle selskaber. Jeudan anvender ekstern
assistance til juridiske, økonomiske og byggetekniske forhold
i de situationer, hvor Jeudan skønner dee hensigtsmæssigt.
Derudover søger Jeudan i aalerne om køb af ejendomme eller
selskaber, der ejer ejendomme, at opnå en række indeståelser/
garantier fra sælgers side, herunder blandt andet lejegaran-
tier til dækning af eventuel tomgang i en aalt periode. Dee
medvirker dels til at få alaret eventuelle mangler før aalens
indgåelse, dels til at Jeudan kan søge at drage sælger til ansvar,
hvis der eer handlens indgåelse konstateres mangler ved
ejendommene eller andre brud på indeståelser/garantier.
Risikofaktorer – Jeudan Årsrapport
Det er Jeudans strategi at fortsæe væksten i såvel aktivi-
tetsomfang som indtjening. Dee vil medføre yderligere køb
af ejendomme. Muligheden for at købe ejendomme i fremtiden
på vilkår og betingelser, der er tilfredsstillende for Jeudan,
kan være begrænset eller helt ophøre i kortere eller længere
perioder. I så fald vil Jeudan afstå fra køb af de pågældende
ejendomme, hvilket kan medføre, at Jeudans langsigtede stra-
tegiske mål ikke kan opnås.
SALG AF EJENDOMME
Jeudans investeringsstrategi er at være langsigtet investor
med dri af ejendommene for øje, og Jeudans fokusområde er
København og Frederiksberg. Der kan dog opstå situationer,
hvor Jeudan besluer at aænde en eller flere ejendomme,
primært uden for København og Frederiksberg, da disse er
beliggende uden for Jeudans fokusområde.
Salgsprisen for ejendomme ved et eventuelt fremtidigt salg
er forbundet med usikkerhed, da salgsprisen aænger af en
lang række forhold, herunder ejendommens lejeindtægter og
omkostninger, sammensætningen af kunder, ejendommens
beliggenhed og stand, det generelle renteniveau og markeds-
forhold i øvrigt på salgstidspunktet samt køberens aast-
krav.
REGULATORISKE FORHOLD
Fremtidige juridiske, skaemæssige eller lovgivningsmæssige
ændringer, som gør køb, salg og dri af ejendomme vanske-
ligere og/eller mere omkostningstunge, kan påvirke Jeudans
investeringer i ejendomme og/eller eksisterende ejendommes
drisresultater.
Dee kan være forhøjelse af skaer og afgier, begrænsnin-
ger af rentefradragsreen eller ændring af ejendomsvurde-
ringssystemet. Endvidere kan ændringer i lejelovgivningen,
der pålægger udlejer større byrder eller begrænsninger eller
tildeler lejer større reigheder, have en indvirkning på Jeudans
investeringer i ejendomme og/eller eksisterende ejendom-
mes drisresultater, ligesom indførelse af sektorspecifikke
kapitalbuffere kan påvirke prissætningen på realkredit- og
anlægslån.
Fremsæes lovforslag i Folketinget, som f.eks. ejendoms-
beskatning, der forventes at reducere Jeudans resultat og/
eller påvirke Jeudans finansielle stilling negativt, involverer
Jeudan sig i den politiske proces via DI Ejendom under Jeudans
brancheorganisation Dansk Industri og via Jeudans økonomi-
ske og juridiske rådgivere med henblik på at begrænse den
negative påvirkning.
SERVICEYDELSER
Omsætningen eller indtjeningen i Projekt & Service kan falde for
eksempel grundet lavere eerspørgsel. Størstedelen af omsæt-
ningen er relateret til Jeudans ejendomme og kunderne heri.
En eventuel nedgang i den gennemsnitlige dækningsgrad med
-point vil på basis af omsætningsniveauet for betyde en
reduktion af Jeudans resultat før skat med DKK , mio. før kom-
penserende omkostningsreduktioner.
Jeudan gennemgår løbende igangværende sager, ligesom alle
større entrepriser eerkalkuleres.
Jeudan anvender i visse tilfælde eksterne udbydere af services,
herunder håndværkere og entreprenørselskaber, og er i disse
situationer aængig af, at disse eksterne udbydere af services
kan opfylde den indgåede aale med hensyn til blandt andet
leveringstid og kvalitet.
Jeudan gennemfører projektering, entrepriser og servicekontrak-
ter for såvel kunder i Jeudans ejendomme som for kunder i andre
ejendomme. Det kan ikke udelukkes, at der i den forbindelse kan
begås fejl, og dermed påføre Jeudan et erstatningsansvar.
ITRISICI OG CYBERKRIMINALITET
En betydelig del af Jeudans dri, processer og arbejdsgange
understøes dagligt af IT-systemer og data. Det er derfor vig-
tigt, at IT-infrastrukturen har en høj grad af oppetid og tilgæn-
gelighed året rundt.
IT-risiciene omfaer ustabilitet, utilgængelighed og i værste
fald nedbrud af Jeudans IT-systemer, som bl.a. kan forårsages
af hændelser såsom eksterne nedbrud på fibernetværket
eller strømarydelser hos leverandører, tekniske nedbrud i
Jeudans IT-infrastruktur såsom Microso Azure (cloud), lokal-
netværket eller i Jeudans egne datacentre, cyberangreb i form
af bl.a. ransomware-angreb (låsning af filer, hvor der kræves
løsepenge for at frigive filer) og DDoS-angreb (digitale angreb,
så hjemmeside og lignende bliver overbelastet) m.m.
Nedbrud i Jeudans IT-systemer vil i yderste konsekvens kunne
medføre mistet produktion, tabt omsætning og omdøm-
memæssige konsekvenser. Derfor har risikominimering af
nedbrud af enhver art en høj prioritet. Der foretages årlige
risikovurderinger af Jeudans kritiske IT-systemer med fokus
på bl.a. IT-sikkerhed, digital gæld, intern friktion samt compli-
ance/lovgivning. Der udarbejdes hereer handlingsplaner for
de IT-systemer, som vurderes at have en høj grad af risici med
henblik på at få disse risici mindsket. Derudover foretages der
risikovurderinger af IT-afdelingens processer, arbejdsopgaver,
bemanding og kompetencer.
Som et af disse risikominimerende tiltag har Jeudan implemen-
teret backupstrøm og redundante fiberlinjer i hovedsædet som
en ekstra sikkerhed, hvis der forekommer eksterne arydel-
ser af strøm og fibernetværk.
Drien af den interne IT-infrastruktur eerleves ud fra gæl-
dende best-practice principper, hvor der ikke gås på kompro-
mis med stabilitet eller IT-sikkerhed. Derfor dries samtlige
af Jeudans egne servere i professionelle datacentre enten hos
egen leverandør eller i Microso Azure af egne og eksterne
specialister.
Jeudan Årsrapport – Risikofaktorer
Bredgade 73, København K
Udsigt fra Sankt Annæ Plads 3, København K
IT-sikkerhed er et område, der behandles på øverste strate-
giske niveau. Jeudan har investeret betydelige ressourcer i at
opbygge en robust beskyelse af IT-infrastrukturen både ude-
fra og indefra.
De fleste IT-sikkerhedskompromieringer sker igennem virk-
somheders egne medarbejdere. Som et led i at minimere denne
risiko har Jeudan etableret et cyberawareness-program, som
administrative medarbejdere har gennemført og nye med-
arbejdere skal gennemføre, ligesom der minimum fire gange
årligt foretages phishingtests blandt medarbejderne for at
opretholde opmærksomhed på IT-sikkerhed.
Er uheldet ude, og man som virksomhed rammes af et
evt. ransomwareangreb, og vitale data og IT-systemer er
utilgængelige, kan backup vise sig at være sidste udvej. Jeudan
har derfor udarbejdet en model, som skal tage højde for, at
denne backup altid er tilgængelig og brugbar, såfremt behovet
måe opstå.
For at undgå potentielt at skulle genskabe IT-infrastrukturen
fra backup, skal der investeres i IT-løsninger, som har til formål
at forhindre, at dee opstår. Derfor har Jeudan investeret i fle-
re forskellige IT-sikkerhedssystemer, som proaktivt er i stand
til at alarmere, hvis der er opstået en potentiel IT-sikkerheds-
hændelse.
IT-kriminelle arbejder kontinuerligt med at finde huller i IT-
sikkerheden hos virksomheder //. Derfor har Jeudan
valgt at indgå samarbejde med en IT-sikkerhedsvirksomhed,
som kan reagere både proaktivt og reaktivt og stoppe angreb
hurtigt, hvis det lykkes for IT-kriminelle at kompromiere
Jeudan.
Jeudan foretager minimum en gang årligt en vurdering af
forskellige IT-risikoscenarier, herunder en vurdering af sand-
synligheden for, at disse vil opstå, og tager højde herfor i IT-
sikkerhedsstrategien.
KLIMAFORANDRINGER
Der er gennem de senere år forekommet vejrforhold, som kan
være affødt af klimaforandringer, herunder kraige regnskyl,
storme m.m.
Pludselige, kraige regnskyl kan forårsage vand/oversvøm-
melser i stue- og kælderlejemål, der kan give udfordringer for
kunderne med at åbne restaurant- og butikslejemål. Herudover
kan det medføre strømarydelser og manglende fremkomme-
lighed i gaderne m.m.
Jeudan har udarbejdet en beredskabsplan med klare komman-
doveje, hvis en sådan situation skulle opstå. Denne omfaer
blandt andet en beredskabscontainer, der indeholder affug-
tere, vandstøvsugere, varmeblæsere m.m., som kan anvendes
hos berørte kunder, da der i disse tilfælde kan opstå ventetid
hos skadeserviceselskaber m.m. Herudover kan der i disse til-
fælde oprees et døgnbetjent internt callcenter, som har til
formål at kunne betjene Jeudans kunder hurtigt og effektivt.
Ved større renoveringer på ejendomme tænkes skybrudssik-
ring ind i de tilfælde, hvor det forekommer relevant.
ESG
I relation til ESG-området er der en del risici, som er relevante,
men som hver for sig vurderes som mindre væsentlige. Disse
risici kan være arbejdsmiljø, korruption og uetisk forretnings-
førelse, leverandørforhold m.m. Der henvises generelt til
afsniet om bæredygtighedsrapportering.
Herunder beskrives derfor alene miljøforhold relateret til
Jeudans ESG-risici.
Miljøforhold
Jeudans risiko vedrørende miljøforhold består primært af, at
der konstateres forurening på en ejendom, og at myndigheder-
ne udsteder påbud, der kan medføre udgier eller ulemper for
Jeudan eller påvirke ejendommens værdi.
Jeudan søger i udøvelsen af sin virksomhed, herunder ved
erhvervelse af ejendomme, at vurdere og begrænse miljømæs-
sige risici.
Ejendomme beliggende i København, herunder Jeudans ejen-
domme, er generelt områdeklassificeret som leere forurene-
de. Denne leere forurening skyldes for det meste såkaldt
diffus forurening, for eksempel udstødningsgas fra biler m.m.
En områdeklassificering som leere forurenet påvirker som
udgangspunkt ikke ejendommenes anvendelse eller værdi.
Ejeren kan dog blive pålagt ekstra omkostninger til håndtering
af jord m.v. ved byggeri på ejendommene.
I forbindelse med tilkøb har Jeudan erhvervet ejendomme, hvor
der er konstateret miljøforurening, der har medført, at ejen-
domme kan være kortlagt på såkaldt vidensniveau , eller hvor
der er mistanke om forurening, så ejendommene er kortlagt på
såkaldt vidensniveau . En ejendom kortlægges på vidensni-
veau , når der er oplysninger om, eller det konstateres, at der
er forurening på ejendommen, som kan udgøre en miljø- eller
sundhedsmæssig risiko. En ejendom kortlægges på vidensni-
veau , når der er faktisk viden om, at der har været en branche
eller aktivitet på ejendommen, som gør, at den kan være forure-
net.
Kortlægningerne på vidensniveau og påvirker som hoved-
regel ikke anvendelsen af ejendommene til erhverv, butik m.v.,
medmindre forureningen udgør en risiko for grundvandsinteres-
sen i området. I så fald kræves tilladelse til ændret anvendelse
samt til alle bygge- og anlægsprojekter.
Jeudan kan generelt ikke pålægges omkostninger til undersø-
gelser eller ernelse af forurening, med mindre Jeudan selv er
forurener. Dog kan Jeudan blive pålagt omkostninger i tilfælde
af en kundes forurening, hvis kunden ikke betaler. Myndighe-
derne kan ved ændret anvendelse, byggeri m.v. stille krav om
undersøgelser og tiltag, der kan medføre udgier for Jeudan.
Desuden kan Jeudan i tilfælde af alvorligere forurening blive
pålagt at indhegne eller befæste offentligt tilgængelige arealer.
Risikofaktorer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – Ejendomsmarkedet i København
I udgjorde Danmarks BNP DKK . mia. korrigeret for
prisudvikling og sæson. Det svarer til en stigning på , i for-
hold til . Region Hovedstaden stod for DKK . mia., og
byen København stod for DKK mia., svarende til stigninger
på hhv. , og , i forhold til . I reale priser udgjorde
BNP pr. indbygger i byen København DKK . i , hvil-
ket er en stigning på , i forhold til . BNP pr. indbygger i
byen København var i højere end landsgennemsnit-
tet på DKK . pr. indbygger.
Indbyggertallet i Københavns Kommune udgjorde .
personer ved udgangen af . Befolkningen steg i med
ca. . personer, svarende til en befolkningstilvækst på , .
Landsgennemsniet ligger , -point lavere end i Københavns
Kommune. Befolkningstilvæksten var lavere i end i .
Ifølge Københavns Kommunes statistikfremskrivning vil befolk-
ningen i Københavns Kommune stige til ca. . personer i
, svarende til en stigning på i forhold til . Med en
stigende befolkning vil der opstå et stigende behov for boliger.
Gennem de sidste år er antallet af boliger i Københavns Kom-
mune steget med ca. .. Frem mod skønnes det, at
der vil være behov for yderligere . nye boliger, især i ydre
bydele så som Jernbanebyen, Nordhavn, Sydhavn og Ørestad,
da der er en naturlig begrænsning på nybyggeri i det centrale
København.
Den højere købekra, beskæigelse og virksomhedsindtje-
ning kan således være medvirkende til at holde kvadratmeter-
priserne på tværs af segmenter på et højt niveau i København.
DANMARKS ØKONOMI OG INFLATIONEN
Dansk økonomi oplevede i en stærk vækst med en real
BNP-stigning på , , drevet af eksport og privatforbrug.
I begyndelsen af blev der registreret en midlertidig
opbremsning med –, i første kvartal, men væksten vend-
te tilbage med +, i andet kvartal. Økonomiministeriets
prognose fra december skønner en BNP-vækst på ,
i og , i , hvilket er en opjustering i forhold
til august-prognosen, hvor væksten blev vurderet til , i
og , i . Vækstforventningen ligger tæt på den
langsigtede trend.
Medicinalindustrien har fortsat været en væsentlig vækst-
motor, men bidraget er aagende. Genåbningen af gas- og
oliefeltet, Tyra, i den danske del af Nordsøen har ha betyd-
ning for energiproduktion og neoeksport, men effekten har
indtil videre været mindre end tidligere antaget. Eksportud-
viklingen vurderes at være moderat, mens den indenlandske
eerspørgsel ‒ især privatforbruget ‒ forventes at blive den
primære drivkra i de kommende år.
Finansloven for indeholder en række afgislempelser,
der har til formål at styrke husholdningernes købekra og
dæmpe inflationen. Elafgien nedsæes til EU’s minimums-
sats i og , hvilket direkte reducerer energiom-
kostningerne for både husholdninger og erhverv. Samtidig
afskaffes afgierne på kaffe, chokolade og sukkervarer per-
manent, og momsen på bøger bortfalder helt. Disse tiltag
forventes samlet at reducere forbrugerprisinflationen med
omkring , -point i , hvilket bidrager til en historisk
lav inflation under . Effekten er mest synlig i Forbruger-
prisindekset (FPI), der inkluderer moms og afgier, mens
Neoprisindekset (NPI) kun påvirkes indirekte, da det korri-
gerer for afgier. Den underliggende prisudvikling forbliver
dog stabil og primært drevet af indenlandske faktorer som
lønstigninger og høj beskæigelse.
Arbejdsmarkedet har fortsat været stærkt ind i og
frem til august , hvor beskæigelsen nåede et histo-
risk højt niveau på ca. mio. lønmodtagere. Der er tegn på,
at beskæigelsen topper i , hvoreer der forventes en
mindre tilbagegang i vækstraten i som led i en teknisk
normalisering eer flere år med ekstraordinært høj vækst.
Økonomiministeriet vurderer, at beskæigelsen er steget
med omkring . personer i og vil stige yderligere
med . personer i , mens arbejdsstyrken fortsat
vokser som følge af høj erhvervsdeltagelse blandt seniorer
og udenlandsk arbejdskra. Arbejderbevægelsens Erhvervs-
råd forventer også fortsat fremgang, dog i et mere afdæm-
pet tempo, med . nye job i og mindre stigninger
i og .
EJENDOMSMARKEDET
I KØBENHAVN
Den lavere inflation i og har ført til en lempelse
i pengepolitikken i både euroområdet og Danmark. Eer en
periode med store renteforhøjelser fra medio til medio
, hvor Nationalbankens udlånsrente steg til , p.a.,
indledte ECB sine rentenedsæelser i juni . Hereer
fulgte oe rentemøder med sænkninger på basispunkter
ad gangen, hvilket samlet reducerede ECB’s ledende rente
med basispunkter til , . Danmarks Nationalbank
fulgte trop med tilsvarende lempelser og fastholdt rente-
spændet til ECB på basispunkter, så den danske ledende
rente nu udgør , .
Rentenedsæelserne blev sat på pause i juli , hvilket
markerede første gang i et år uden yderligere lempelser.
Markedet forventer, at ECB vil fastholde renten på ,
i hele , mens Nationalbankens rente forbliver på , ,
medmindre inflationen falder markant under målsætningen.
Den Europæiske Centralbank vurderer, at pengepolitikken
nu er tæt på et neutralt niveau, og fremtidige ændringer vil
aænge af inflationsudviklingen.
STØRRELSEN PÅ ERHVERVSEJENDOMSMARKEDET
Storkøbenhavn er fortsat det største marked for erhvervs-
ejendomme i Danmark målt på etageareal. af det samlede
etageareal til kontorformål er i beliggende i Storkøben-
havn. Til sammenligning udgør de øvrige danske hovedmarke-
der (Aarhus, Odense og Aalborg) samlet til kontorformål.
De samme forhold gælder på markedet for detailejendomme,
hvor Storkøbenhavn har en markedsandel på , mens de
øvrige danske hovedmarkeders samlede markedsandel udgør
. Andelene bemærkes at være næsten ens med tidligere
år, hvilket skyldes en afdæmpet byggeaktivitet.
I blev der påbegyndt . m nybyggeri i København,
hvilket er et fald på , i forhold til . Heraf udgjorde
boligbyggeri ca. . m, mens erhvervsbyggeri udgjorde
. m. Ved udgangen af var der i alt . m
byggeri under opførelse, svarende til et fald på , sammen-
lignet med året før. I . kvartal udgjorde byggeri under
opførelse . m, og niveauet forventes ikke at være ste-
get væsentligt resten af året, hvilket vil bringe aktiviteten ned
på det laveste niveau siden .
EJENDOMSSKATTER
Ejendomsmarkedet står fortsat med uvisheder omkring de nye
offentlige ejendomsvurderinger, som skal udgøre skaegrund-
laget for grundskyld og dækningsafgi for erhvervsejendom-
me. Den politiske aale fra er mundet ud i en lovændring
i , fremsat af Skaeministeriet, som vedrører en stig-
ningsbegrænsningsordning for dækningsafgi af erhvervs-
ejendomme for at begrænse størrelsen af eerreguleringen.
Stigningsbegrænsningen tillægges bagudreet virkning til
skaeåret og vil reducere eerreguleringerne, når de
endelige ejendomsvurderinger for , og forelig-
ger.
Ejendomsskaerne opkræves på et foreløbigt skaegrund-
lag, indtil de endelige vurderinger foreligger. De foreløbige
vurderinger har fået stor opmærksomhed, også i , da
mange ejendomsejere har modtaget åbenlyst skæve foreløbige
vurderinger. Siden har ejere af dækningsafgispligtige
ejendomme fået mulighed for at ansøge om selv at fastsæe
beløbet for dækningsafgien. Ansøgte beløb for dæknings-
afgien videreføres i , og eerreguleres når den endelig
vurdering foreligger.
Udsendelsen af de endelige -vurderinger vedr. ejerboliger
blev færdig i med eerregulering af ejendomsskaerne
for og . Deklarationsprocessen for -vurderin-
gerne begyndte i eeråret , og udsendelsen af de endelige
vurderinger forventes afsluet i . halvår .
Vurderingsstyrelsen har udmeldt, at udsendelsen af -
vurderingerne udskydes til eller . Netop -
vurderingerne var ellers blevet fremhævet som værende de før-
ste vurderinger, som ville blive udsendt reidigt. Forsinkelsen
vil betyde forlængelse af de foreløbige vurderinger og dermed
usikkerheden for ejerboligernes løbende skaebetaling og
værdi.
De endelige -vurderinger vedrørende erhvervsejendom-
mene var planlagt til udsendelse i , men deklarationspro-
cessen er udskudt til .
Ejendomsmarkedet i København – Jeudan Årsrapport
MARKEDET FOR INVESTERINGSEJENDOMME
Ejendomsmarkedet i Danmark har siden vist tegn på sta-
bilisering eer perioden med stigende renter, der prægede mar-
kedet i og . Den samlede transaktionsvolumen endte
i på DKK mia., hvilket var en stigning på DKK mia. i
forhold til . Niveauet var dog fortsat lavere end rekordåret
, hvor volumen udgjorde DKK mia. Aktiviteten i
har udviklet sig positivt, hvor transaktionsvolumen androg
DKK mia., svarende til en stigning på i forhold til .
Danske investorer stod for af transaktionsvolumen i
. Hovedstadsområdet udgjorde en samlet transaktions-
volumen på DKK mia. i , svarende til af den sam-
lede transaktionsvolumen, hvilket understreger hovedstadens
centrale rolle i ejendomsmarkedet.
Boligudlejningsejendomme er fortsat det mest populære
segment blandt investorer og udgjorde af den samlede
transaktionsvolumen i . Der blev for året handlet boligudlej-
ningsejendomme for DKK , mia. Især micro-living-ejendomme
har været eertragtede, herunder porteføljer så som UMEUS,
Kaktus Towers og BaseStack Bryggen.
Det næststørste segment udgøres af logistik, som androg
af den samlede volumen i . Interessen for logistik- og indu-
striejendomme er fortsat høj, især for ejendomme med strate-
gisk placering til last-mile-distribution.
Hotelsegmentet har ha en stor fremgang med handler for DKK
, mia. og udgjorde af den samlede transaktionsvolumen
i .
For kontorsegmentet har aktiviteten været afdæmpet, især
blandt udenlandske investorer, som har været tilbageholdende,
mens danske investorer har fastholdt interessen. Kontorejen-
domme udgjorde af den samlede transaktionsvolumen i
. Markedet er dog stabilt med lave tomgangstal og stigen-
de lejeniveauer på primære beliggenheder, hvilket kan tiltrække
udenlandske investorer igen.
Detailsegmentet har været præget af få, men store handler og
udgjorde af den samlede transaktionsvolumen. Aktiviteten
er koncentreret omkring primære handelsgader som Strøget.
Der er i handlet detailejendomme for DKK , mia.
Investering i kontorejendomme
Aastkravet for primære kontorejendomme i København har
været stabilt siden midt og ligger fortsat på niveauet
, p.a., mens sekundære kontorejendomme handles i
niveauet , p.a. Niveauet er lavt og vidner om et robust
marked. Jeudans portefølje er blandt andet lokaliseret i
Frederiks staden, hvor aastkravene generelt er lavere end
gennemsniet for det centrale København. Spændet mellem
aastkravene på kontorejendomme for Frederiksstaden og
'Copenhagen Business District' har historisk udgjort omkring
, basispunkter ‒ selvom Frederiksstaden udgør omkring
- af området.
Tomgangen på kontorudlejningsmarkedet i København er
reduceret i løbet af fra , ved udgangen af til
, ved udgangen af . kvartal . Udviklingen under-
støer en fortsat høj eerspørgsel. Sammenholdt med et
gennemsnitligt tomgangsniveau på , i perioden –
indikerer udviklingen i en vedvarende positiv ten-
dens, hvor tomgangen ligger under det historiske gennemsnit.
Lejeniveauerne har udviklet sig positivt. For primære kontorejen-
domme i København steg neolejen til DKK . pr. m i . kvartal
, mens sekundære beliggenheder ligger stabilt på DKK .
pr. m. Spændet mellem primære og sekundære ejendommes
lejeniveauer er dermed øget, hvilket afspejler den stærke eer-
spørgsel eer topbeliggenheder. Jeudan vurderer, at Frederiks-
staden fortsat har et lejepotentiale især i takt med stigende
eerspørgsel og lavere tomgang.
Investering i detailejendomme
Detailmarkedet har stabiliseret sig eer flere år med udfor-
dringer fra makroøkonomiske trends som COVID-, høj
inflation og stigende renter. Eerspørgslen er igen tilta-
gende, især på primære handelsgader, hvor internationale
og nationale brands har øget aktiviteten. På Strøget ligger
aastkravet stabilt omkring , p.a. for primære belig-
genheder og , p.a. for sekundære, mens aastkravet i
øvrige dele af København ligger mellem , og , p.a.
Jeudan Årsrapport – Ejendomsmarkedet i København
Ejendomsmarkedet i København – Jeudan Årsrapport
Lejeniveauerne på Strøget er fortsat høje med DKK .
pr. m for primære beliggenheder og DKK . pr. m for
sekundære.
Tomgangen for detail i København lå i på et relativt højt
niveau omkring ,–, . Dee niveau fortsae ind i både .
og . kvartal , men faldt væsentligt i . kvartal , hvil-
ket peger på en begyndende normalisering af markedet. Til
sammenligning var tomgangen i Aarhus kun , i . kvartal
, hvilket understreger, at markedet i København stadig
er udfordret, men bevæger sig i en positiv retning.
Food & Beverage (F&B) forventes fortsat at være et stærkt
segment i , understøet af den store eerspørgsel på
oplevelser og spisesteder. Denne tendens, kombineret med
øget interesse fra internationale brands, peger på, at detail-
markedet i København er på vej ind i en genopretningsfase.
Investering i boligejendomme
Udlejningsboligmarkedet i Danmark består grundlæggende
af to segmenter: ejendomme med leje reguleret eer leje-
loven og ejendomme med markedsbestemt leje. De regulere-
de lejemål ligger typisk på et væsentligt lavere niveau end de
markedsbaserede, hvilket medfører en meget lav udlejnings-
risiko og næsten ingen tomgang. I og blev dee
segment udfordret af indgrebet i §, stk. , som reducerede
interessen fra udenlandske investorer for ældre danske bolig-
udlejningsejendomme. Denne tendens er dog vendt, i takt
med at investorerne har tilpasset sig længere investerings-
horisonter, og der ses igen stigende eerspørgsel fra inter-
nationale aktører.
For boliger med markedsbestemt leje har der i de seneste år
været høj byggeaktivitet, men den aktuelle udvikling viser
en markant opbremsning i nye projekter. Samtidig er eer-
spørgslen på boliger i København fortsat stærk, hvilket hol-
der tomgangsprocenterne lave. Den begrænsede tilvækst i
udbuddet forventes at skabe yderligere pres på markedet og
understøe de stigende lejeniveauer.
Markedslejeniveauet for boliger med primære beliggenheder
i København udgjorde DKK . pr. m ultimo , hvilket
Historisk transaktionsvolumen (DKK mia.)
Danmark totalt Hovedstadsområdet
Kilde: Colliers
Kilde: Colliers
Primær
Sekundær
Neostartaast for kontorejendomme i København
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
,
,
,
,
,
,
,
K
K
K
K
K
K
K
Primær
Sekundær
Kilde: Colliers
Lejeniveauer for kontorer i København
(DKK pr. m
2
pr. år)
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
.
.
.
.
.
.
.
.
er en stigning fra DKK . pr. m ultimo . Lejeniveauet
har været uarudt stigende siden , hvor det lå omkring
DKK . pr. m, svarende til en samlet stigning på .
For sekundære beliggenheder er lejeniveauet ultimo
DKK . pr. m, hvilket også afspejler en stabil og positiv
udvikling.
Denne fortsae vækst i lejeniveauerne understøes af det lave
nybyggeri og den høje eerspørgsel på lejeboliger i København,
hvor tomgangen fortsat ligger omkring , betegnet som struk-
turel tomgang.
Majoriteten af de seneste års nybyggeri af boligejendomme
i Københavns Kommune er blevet opført i de nye boligområ-
der, mens byggeaktiviteten har været relativt lav og nærmest
ikke eksisterende i brokvarterene i det centrale København.
Over den kommende årrække forventes det konstante udbud
i det centrale København at fastholde og underbygge det høje
lejeniveau, sammenlignet med andre bydele i København. Det-
te mindsker risikoen for tomgang, og det centrale København
udgør dermed en relativ sikker havn for investorerne.
Investering i hotelejendomme
Den danske turistbranche står fortsat stærkt. Turismen i Dan-
mark har i og været præget af rekordhøj aktivitet,
især fra udenlandske gæster. I blev der registreret ,
mio. overnatninger fra udenlandske turister, hvoraf , mio.
fandt sted i Region Hovedstaden. Det højeste antal turister
nogensinde blev registreret i august med , mio. over-
natninger, heraf , mio. i hovedstaden, svarende til en stig-
ning på sammenlignet med samme måned året før.
Fokuseres der på hoteller har Region Hovedstaden fortsat
den største andel af markedet. Kapacitetsudnyelsen i hotel-
lerne lå i januar på og i juni på , hvilket er
på niveau med tidligere år trods en stor kapacitetsudvidelse.
Antallet af hotelværelser i Region Hovedstaden er steget
med siden til i alt ca. . værelser, og antallet
af hoteller er øget med til hoteller.
Jeudan Årsrapport – Ejendomsmarkedet i København
Markedsleje for boligejendomme i København og Frederiksberg
(DKK pr. m pr. år)
Kilde: Colliers
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
Primær
Sekundær
Kilde: EjendomDanmark
K1
K4
K1
K2
K3
K2
K3
K4
K1
K2
K3
K4
K1
K2
K3
K4
K1
K2
K3
Tomgang for kontorer i København
K
K
K
Kilde: EjendomDanmark
Tomgang for detailejendomme i København
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
K
Bredgade 73, København K
Dampfærgevej 26-28, København Ø
Opførelsen af hotelejendomme har været lav i København i
2024 og 2025, men aktiviteten i transaktionsmarkedet har
ha en stor stigning. I 1. halvår 2025 blev der handlet hotel-
ejendomme for DKK 4,7 mia., hvilket er tæt på en tidobling
i forhold til 2024. Meget tyder derfor på, at 2025 bliver et
rekordår for hotelinvesteringer, kun overgået af 2017. Kombi-
nationen af stigende turisme og begrænset nybyggeri forven-
tes at fastholde høje belægningsgrader og styrke potentialet
i hotelejendomssegmentet.
På trods af den stærke udvikling i turismen står København over
for en politisk og planlægningsmæssig udfordring. En del ansøg-
ninger om konvertering af kontor- og erhvervslokaler til hoteller
i Indre By er i 2026 sat i bero, grundet politisk interesse for en
sag om omdannelse af Grundtvigs Hus i Indre By til hotel, hvilket
er tilladt, jfr. lokalplanen. Sagerne er sat i bero med henblik på at
bremse konverteringen fra kontor m.v. til hotel gennem et para-
graf 14-forbud eer planloven, som giver kommunen ét år til at
ændre den gældende lokalplan.
Dee er sket, da Teknik- og miljøborgmesteren vurderer,
at en koncentration af hoteller i den historiske bykerne kan
presse beboere ud og skabe et ensidigt turismeområde.
Da eerspørgslen eer overnatningsmuligheder fortsat
vil være til stede, kan resultatet af tiltaget ende med at
forstærke uretmæssig udlejning af boliger til Airbnb og
“hotellejligheder” og dermed ende med at skabe et ensidigt
turismeområde.
Jeudan Årsrapport – Ejendomsmarkedet i København
Dampfærgevej 26-28, København Ø
Jeudan Årsrapport – Økonomiske resultater
Det er Jeudans overordnede økonomiske målsætning at skabe
langsigtede værdier for aktionærerne gennem vækst og et
risikojusteret aast, der er på niveau med de bedst sam
-
menlignelige selskaber. Med udgangspunkt i et normaliseret
inflationsniveau og en egenkapitalandel i niveauet - er
det ambitionen over tid at levere et aast fra ejendommenes
løbende dri (EBVAT) og værdireguleringer af ejendomme på
i alt - p.a. før skat.
Ejendommenes løbende aast (Investeringsejendommenes
EBVAT) samt værdireguleringer af ejendomme har i
genereret et aast på , . Værdiregulering af ejendomme
kan de enkelte år være påvirket af ændringer i konjunkturerne
og af enkeltstående hændelser og bør derfor vurderes over
en længere årrække. Set over en -årig periode har ejendom
-
menes løbende aast og værdireguleringer genereret et gen
-
nemsnitligt aast på , og dermed over målsætningen.
EBVAT ejd. + værdireg.
ejd./gns. egenkapital , , , , ,
års gns.
EBVAT ejd. + værdireg.
ejd./gns. egenkapital , , -, , , ,
Jeudan har en række interne pejlemærker, der følges årligt.
Herunder er vist de faktiske tal, den procentvise ændring i
forhold til året før samt et simpelt gennemsnit af de seneste
fem år på udvalgte regnskabsposter.
DKK mio. / år gns.
Samlede ejendomsinv. . . . . .
Samlede ejendomsinv. , , -, , , ,
Drisresultat (EBIT) . . .
Drisresultat (EBIT ) , , , -, -, ,
Resultat før kurs- og
værdireg. (EBVAT)
Resultat før kurs- og
værdireg. (EBVAT) , , -, -, -, -,
EBVAT pr. aktie (DKK) , , , , ,
EBVAT pr. aktie , , -, -, -, -,
Rentabilitet (aast af egenkapital)
I resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) indgår
resultatet af såvel drien som de løbende omkostninger til
finansiering. EBVAT i forhold til den gennemsnitlige egenkapi
-
tal anses af Jeudan for at være et væsentligt enkeltstående
nøgletal for en vurdering af Jeudans drisøkonomiske situation
og udvikling. Nøgletallet skal ses i lyset af ejendomsporteføl
-
jens beliggenhed og kvalitet samt den samlede finansierings
-
sammensætning, der i al væsentlighed består af egenkapital,
--årige realkreditlån, hvor - er med fast rente i gen
-
nemsnitligt min. , år, samt ikke rentebærende finansiering,
som f.eks. udskudt skat.
Jeudan ønsker, at EBVAT har et niveau, hvor rentabiliteten er
tilfredsstillende og tilstrækkelig robust til at kunne absorbere
konjunkturudsving i såvel udlejningsprocenten, lejeniveauet
som finansieringen, uden at Jeudans løbende likviditet sæt
-
tes under pres. De opnåede resultater i dokumenterer, at
Jeudans forretningsmodel er robust og velfungerende.
EBVAT/gns. egenkapital , , , , ,
EBVAT (ejd.)/gns. egenkapital , , , , ,
Egenkapitalandel , , , , ,
Det simple gennemsnit for Koncernens EBVAT de seneste år
udviser et årligt aast på , , mens det simple gennemsnit
for ejendommenes EBVAT udviser et årligt aast på , .
Den gennemsnitlige egenkapitalandel for de seneste år har
udgjort , .
Ejendommenes dagsværdi
Jeudan måler investeringsejendomme til dagsværdi. Det enkelte
års værdireguleringer kan være påvirket af ændringer i konjunk-
turerne og af enkeltstående hændelser og bør derfor vurderes
over en længere årrække.
I perioden - var den gennemsnitlige årlige værdiregule-
ring på , af ejendommenes bogførte værdi. I samme periode
er neoprisindekset steget med gennemsnitligt , årligt.
ØKONOMISKE
RESULTATER
Økonomiske resultater – Jeudan Årsrapport
Årets værdireguleringer/ejendomme ultimo , , , , ,
Årets værdireguleringer/gns. egenkapital , , , , ,
Egenkapitalandel , , , , ,
Årets værdireguleringer/ejendomme ultimo , , -, , ,
Årets værdireguleringer/gns. egenkapital , , -, , ,
Egenkapitalandel , , , , ,
Over en -årig periode har værdiregulering af ejendommene
gennemsnitligt udgjort , p.a. af egenkapitalen.
Kapitalstruktur
Jeudan tilstræber en egenkapitalandel i størrelsesordenen
- , hvilket bl.a. er fastlagt ud fra ønsket om at levere det
bedst mulige aast til aktionærerne.
Egenkapitalandel , , , , ,
Rentedækning , , , , ,
Rentedækningen er i de senere år påvirket af det højere rente-
niveau i de korte renter.
Finansiering
- af den langsigtede finansiering (realkredit- og
anlægslån) skal være omfaet af renteaaler med en gen-
nemsnitlig løbetid på min. , år.
Ultimo er den gennemsnitlige løbetid på ca. , år, og ca.
af de langfristede finansielle gældsforpligtelser er dæk-
ket med renteaaler.
Den valgte finansieringsstrategi, hvor renterisikoen sikres
med aaler om fast rente, medfører en kursrisiko. Ved fast-
læggelse af Jeudans renteafdækningsprofil afvejes renterisi-
koen i forhold til kursrisikoen.
Den maksimal risiko for negative kursreguleringer eer skat
er fastsat til af den aktuelle egenkapital ved et rentefald
på -point ( basispunkter). Med en egenkapital på DKK
, mia. svarer dee til en maksimal risiko på DKK , mia.
eer skat og DKK , mia. før skat.
Kursfølsomheden udgør ultimo ca. DKK , mio. pr.
basispunkt, hvilket er under den fastsae grænse på maksi-
malt ca. DKK mio. pr. basispunkt.
Pengestrømme og likviditet
Likviditetsreserven inklusive uudnyede trækningsreighe-
der skal udgøre ca. DKK ,-, mia. Likviditetsberedskabet
udgjorde ultimo DKK , mia.
Herudover har Jeudan en værdipapirbeholdning samt tinglyste
realkreditlån for yderligere ca. DKK mio., hvorved det sam-
lede likviditetsberedskab udgjorde DKK . mio.
Pengestrømme fra drien/
gns. egenkapital , , , , ,
Likviditetsreserve (DKK mio.) . . . .
Udlejning
Udlejningsprocent
København/Frederiksberg , , , , ,
STRATEGI
Jeudan skaber værdi og indtjening gennem en langsigtet og
bæredygtig strategi med fokus på kunder, optimering og
vækst. Strategien er fremadskuende, og der investeres med
drift af ejendommene for øje. Koncernen er i dag Danmarks
største børsnoterede ejendoms- og servicevirksomhed og
har ca. 700 medarbejdere, som på hver deres måde er helt
afgørende for Jeudans resultater.
Jeudans strategi består af to dele: en overordnet strategi og
en driftsstrategi.
DEN OVERORDNEDE STRATEGI
Jeudans strategi er visualiseret i strategihuset og rummer
bl.a. Jeudans tre overordnede ambitioner om at være Bedst
til medarbejdere, Bedst til kunder og Et ansvarligt Jeudan.
Udgangspunktet for ambitionerne er, at bag alle Jeudans gode
resultater står Koncernens tilfredse og motiverede medarbej-
dere. Jeudans medarbejdere er en forudsætning for, at Jeudan
kan levere de bedste kundeoplevelser og drive en ansvarlig
virksomhed for derigennem at bidrage til den grønne omstilling.
For at sikre det løbende arbejde med ambitionerne iværksæt-
tes der løbende initiativer, som har til formål at sikre fokus på at
ambitionerne eerleves.
Strategien rummer også en række valg, der er essentielle for
Jeudans virke.
• Vi udvikler og engagerer vores medarbejderne og gør dem
stolte af at være en del af noget større. Det sker igennem
Jeudans forretningsmodel, umage og engagement i udvalg-
te sociale initiativer.
• Vi optimerer og arbejder for at minimere friktion, og der
digitaliseres, hvor det skaber værdi for vores kunder og
medarbejdere. Det skal være enkelt at være kunde og med-
arbejder i Jeudan.
• Vi er en kundeorienteret samarbejdspartner med araktive
rammer og services. Det skal være noget særligt at være
kunde i Jeudan.
• Vi tænker langsigtet i relationer, beslutninger og handlinger
og bidrager til den grønne omstilling og et velfungerende og
driigt samfund til glæde for kunder, medarbejdere, køben-
havnere og samfundet generelt.
• Vi ejer, renoverer og indreer Københavns smukkeste,
historiske ejendomme. Og at tilbyde historiske rammer til
moderne virksomheder er Jeudans kerneforretning.
For at sikre, at strategien kontinuerligt vejleder organisa-
tionen i den ønskede retning, er der også formuleret en række
prioriteringer. Blandt medarbejderne prioriteres f.eks. en
positiv aitude og gode samarbejdsevner over faglighed, og
et samlet Jeudan over de enkelte afdelinger. I kundekontakten
prioriteres kunderne over ejendommene og det kommercielle
fokus over nøjagtighed. Og i indsatsen for at skabe et ansvar-
ligt Jeudan er fokus på langsigtede relationer fremfor kortsig-
tede resultater.
Disse ambitioner, valg og prioriteter står alle på Jeudans
værdier: Ordentlighed, ansvarlighed og tilgængelighed, fordi
Jeudan har et helt overordnet mål om fortsat at være en
rentabel virksomhed med kontrolleret vækst, nu såvel som i
fremtiden.
DRIFTSSTRATEGI
Hvis en virksomhed skal skabe succes på længere sigt, skal
den også fokusere på at skabe konkrete drisresultater. Uden
konkrete drisresultater bliver alt andet sekundært. Uden til-
fredsstillende drisresultater er der ikke økonomisk råderum
til investeringer indenfor miljø, klima og sociale forhold eller til
udvikling af ejendommene og organisationen.
Jeudan sigter mod vækst og konkrete, tilfredsstillende dris-
resultater. Vækst og rentabilitet skal sikre fastholdelse og
tiltrækning af kunder og dygtige medarbejdere og skabe øko-
nomisk råderum for udvikling af kerneforretningen, ejendom-
mene og medarbejderne. Jeudan sæer kunderne i fokus og
betjener dem med afsæt i værdierne: ordentlighed, ansvarlig-
hed og tilgængelighed.
Jeudan Årsrapport – Strategi
En solid og
rentabel virksomhed med kontrolleret vækst
PRIORITERINGVALG
Ordentlighed Ansvarlighed Tilgængelighed
Et ansvarligt Jeudan
En ansvarlig og fremadskuende virksomhed
Bedst til medarbejdere
En attraktiv og udviklende arbejdsplads
AMBITION
Bedst til kunder
En relevant og attraktiv samarbejdspartner
Vi ejer, renoverer og indretter Københavns smukkeste,
historiske og moderne ejendomme
Vi tænker og handler langsigtet i relationer og beslutninger og
bidrager til den grønne omstilling og et velfungerende samfund
Vi stræber mod at være en kundeorienteret samarbejdspartner
som leverer attraktive rammer og services
Vi optimerer, minimerer friktion, og digitaliserer hvor det skaber
værdi for vores kunder og medarbejdere
Vi udvikler og engagerer vores medarbejdere og gør dem stolte
af at være en del af noget større
Ét Jeudan over det enkelte forretningsområde
Langvarige relationer over kortsigtede resultater
Kunder over ejendomme
Kommerciel fremdrift over nøjagtighed
Positiv attitude over faglighed
VÆRDIGRUNDLAG
En solid og
rentabel virksomhed med kontrolleret vækst
PRIORITERINGVALG
Ordentlighed Ansvarlighed Tilgængelighed
Et ansvarligt Jeudan
En ansvarlig og fremadskuende virksomhed
Bedst til medarbejdere
En attraktiv og udviklende arbejdsplads
AMBITION
Bedst til kunder
En relevant og attraktiv samarbejdspartner
Vi ejer, renoverer og indretter Københavns smukkeste,
historiske og moderne ejendomme
Vi tænker og handler langsigtet i relationer og beslutninger og
bidrager til den grønne omstilling og et velfungerende samfund
Vi stræber mod at være en kundeorienteret samarbejdspartner
som leverer attraktive rammer og services
Vi optimerer, minimerer friktion, og digitaliserer hvor det skaber
værdi for vores kunder og medarbejdere
Vi udvikler og engagerer vores medarbejdere og gør dem stolte
af at være en del af noget større
Ét Jeudan over det enkelte forretningsområde
Langvarige relationer over kortsigtede resultater
Kunder over ejendomme
Kommerciel fremdrift over nøjagtighed
Positiv attitude over faglighed
VÆRDIGRUNDLAG
JEUDANS STRATEGIHUS
Jeudan Årsrapport – Strategi
Jeudan lægger vægt på at skabe langsigtede kunderelationer.
I Jeudan betragtes alle som kunder og altså ikke blot som lejere
i et lejemål. Igennem et helkundekoncept samles alle Jeudans
produkter, lejemål og serviceydelser i ét koncept, der møder
kundernes behov. Den langsigtede kunderelation er et nøgle-
begreb, og der måles løbende på kundetilfredsheden, så Jeudan
har den nødvendige indsigt til at kunne fastholde den enkelte
kunde, imødekomme kundernes erkendte og ubevidste behov
samt tiltrække nye kunder.
Jeudan prioriterer optimering af eksisterende processer, mini-
mering af friktion og anvender digitalisering til at forenkle pro-
cesser og skabe større råderum til at styrke kunderelationerne.
Samtidig udvikles Jeudan som fremtidens arbejdsplads for at
fastholde og tiltrække de dygtige medarbejdere, som igen sik-
rer den gode kundeoplevelse.
Drisstrategiens overordnede fokus er kunder, optimering og
vækst. Den understøes af følgende hovedpunkter:
• Investering i og udlejning af erhvervs- og boligejendomme
• Ejendomsdri med kundesyn
• Produktion og salg af service-, bygnings- og rådgivnings-
ydelser
• Kontrolleret og kalkuleret finansiel risiko
• Lønsomhed i drien
Strategien tager afsæt i erfaringer fra tidligere strategiperio-
der samt løbende analyser af og målinger fra eksisterende og
potentielle kunder samt medarbejdere.
Sammenfatning af hovedpunkterne i Jeudans drisstrategi
StrategiIndsatsområder
Investeringer
i kontor-, bolig- og
detailejendomme
Identifikation
af muligheder
Vurdering
af muligheder
Produktion
Salg
Produktion og
salg af service-,
bygnings- og
rådgivningsydelser
Tiltrække
nye kunder
Fastholde
nuværende kunder
Ejendomsdri
med kundesyn
Effektiv
administration
Udvikling
af ejendomme
Lønsomhed
Finansiering
Kontrolleret og
kalkuleret finansiel
risiko
Resultater
Dronningens Tværgade 9, København K
INVESTERING I OG UDLEJNING AF
ERHVERVS OG BOLIGEJENDOMME
Jeudans investeringer foretages med udgangspunkt i en række
hovedkriterier, som gennemgås enkeltvis herunder.
Ejendomstyper
Fordelingen af Jeudans investeringer på de enkelte ejendoms-
typer (målt på værdi):
• Kontorejendomme (: )
• Detailejendomme (: )
• Boligejendomme (: )
• Øvrige (p-anlæg, hotel, lager m.m.) (: )
Jeudans nyinvesteringer er reet mod kontor- og boligejen-
domme og i mindre omfang p-anlæg samt detailejendomme i
kombination med kontor. Jeudan investerer primært i eksiste-
rende ejendomme og kun sjældent i nybyggede ejendomme
eller byggeprojekter. Så længe der er ledig kapacitet i den eksi-
sterende bygningsmasse, er det mere ansvarligt for Jeudan, og
for miljøet, at udvikle og anvende den eksisterende bygnings-
masse fremfor at opføre nye bygninger.
Der investeres i mindre omfang i udviklingsejendomme med
betydeligt renoveringsbehov, som primært skal anvendes til
kontor.
Beliggenhed
Jeudans geografiske fokus er København og Frederiksberg.
Der investeres i ejendomme i geografiske områder, der eer
Jeudans vurdering har en vedvarende tiltrækningskra på
sunde virksomheder og på familier.
Der investeres ikke i udviklingsområder, som endnu ikke har
bevist en vedvarende tiltrækningskra.
I øjeblikket er den geografiske fordeling således:
• København/Frederiksberg: (: )
• Region Hovedstaden (ekskl. København/Frederiksberg):
(: )
• Øvrige Sjælland: (: )
Målsætningen for den geografiske fordeling er min. i
København/Frederiksberg og maks. i Region Hovedstaden.
Ved investering i større ejendomsporteføljer kan porteføl-
jerne i mindre omfang indeholde ejendomme, der ligger uden
for Jeudans strategi, f.eks. med hensyn til anvendelse og/eller
beliggenhed. Det er sjældent muligt at frasortere disse ejen-
domme fra porteføljerne, og derfor er der en mindre del af
Jeudans portefølje, der ikke lever op til strategien. Disse ejen-
domme bliver solgt fra, når det vurderes hensigtsmæssigt i
forhold til markedsforhold og den enkelte ejendoms pris og
udviklingsstadie.
Størrelse
Der er ikke opsat et minimumskrav til ejendommenes stør-
relse, men den enkelte ejendoms størrelse kan have indfly-
delse på Jeudans ressourceforbrug og muligheder for salg af
serviceydelser. Derfor indgår ejendommens størrelse som et
element i investeringskriterierne.
Anskaffelsessum
Ejendommens anskaffelsessum pr. kvadratmeter er en central
komponent ved prisfastsæelsen. Prisen vurderes i forhold
til ejendommens nuværende lejeniveau, områdets generelle
markedsleje, forventningen til udvikling i disse lejeniveauer,
omkostningsstruktur samt vedligeholdelsesstand.
I nogle situationer er prisen på nybyggeri en velegnet målestok
for prisens øvre grænse, fordi den indirekte angiver den alter-
native leje ved et givent aast. I andre situationer er ejendom-
mens beliggenhed og områdets lejeniveau mere velegnet som
målestok.
Ejendommens kunder, genudlejningsrisikoen og lejekontrak-
ternes uopsigelighed indgår ligeledes i vurderingen ‒ uopsi-
geligheden dog med en mindre vægt. Disse faktorer tilhører
gruppen af korte risici, der kan ændre sig forholdsvis hurtigt,
f.eks. ved kundernes betalingssvigt.
Jeudan Årsrapport – Strategi
Diversifikation
Jeudan lægger vægt på at opnå en god indtægtsspredning
med hensyn til brancher og enkeltkunder.
Kravet til risikospredning gør, at Jeudans investeringer som
udgangspunkt rees mod ejendomme, der er sammensat af
flere kunder med mellemstore lejemål, som hovedregel op til
.-. m, medmindre der er tale om kunder med utvivl-
som betalingsevne og -vilje og en længere uopsigelighed.
Vedligeholdelsesstand
Ejendommen skal fremtræde i god vedligeholdelsesmæssig
stand, og i forbindelse med køb af ejendomme undersøges alle
centrale bygningsdele og de tekniske anlægs vedligeholdelses-
stand og aktualitet.
Jeudan investerer kun i mindre omfang i ejendomme med en
mindre tilfredsstillende eller ringe vedligeholdelsesstand. I for-
bindelse med en sådan investering vil en renovering blive plan-
lagt og kalkuleret inden køb.
Investeringsstrategien vil blive suppleret med et selvstændigt
ESG-spor med hovedvægt på energi og miljø, herunder mulig-
heden for fremtidig nedbringelse af ejendommens CO-aryk.
Jeudan vil i processen inddrage Jeudans ansvarlighedsprogram,
herunder erfaringer med at sammentænke energimærker,
forbrugsanalyser og tilstandsrapporter samt energistyring.
Analysen ved nye ejendomsinvesteringer vil således ikke alene
omfae en sædvanlig byggeteknisk tilstandsrapport, men
udvides med den enkelte ejendoms investeringsbehov på sær-
ligt energi- og miljøområdet med henblik på dels at reducere
ejendommens CO-aryk, dels imødekomme de forventede
fremtidige markedskrav på ESG-området. Jeudan forventer, at
ESG-forhold de kommende år dermed vil få konkret indflydelse
på investeringsstrategien og på prisdannelsen.
Drisudviklingspotentiale
Ejendommen skal som hovedregel have en sammensætning af
kunder og en drisstruktur, der muliggør stordri og salg af
Jeudans serviceydelser.
Serviceydelserne omfaer bl.a. bygningshåndværk, herunder
vedligeholdelse af ejendommen og ejendommens lejemål, ind-
retning af lejemål m.m., ejendomsservice, herunder service og
vedligeholdelse af tekniske anlæg, rådgivning om energi og
indeklima, pasning af udenomsarealer, renholdelse m.m. samt
parkering.
Salg og produktion af serviceydelserne har blandt andet til for-
mål at:
• skabe en naturlig, løbende dialog med ejendommens kunder
og løbende følge med i udviklingen af kundernes behov for
dermed at kunne eerleve dem
• styrke kunderelationerne og dermed indtægtsstabiliteten,
fordi ydelserne udføres eer Jeudans krav til ordentlighed
• øge den enkelte ejendoms indtjening uden yderligere
væsentlig kapitalbinding
• øge bygningsdelenes levetid med lavest mulige omkostnin-
ger
• sikre, at ejendommen konstant overvåges af Jeudans egen,
engagerede organisation
• sørge for, at kunderne oplever en ensartet ordentlig virk-
somhedskultur fra deres samarbejdspartner Jeudan
• hjælpe kunderne med at bidrage til den grønne omstilling.
Aast (pengestrømme)
Jeudan investerer ikke i ejendomme alene ud fra en forventning
om senere værdistigninger.
Der investeres i ejendomme med et markedskonformt aast og
en tilfredsstillende indtjeningssikkerhed. En tilfredsstillende ind-
tjeningssikkerhed opnås bedst, hvor genudlejningsmulighederne
er forudsigelige i et passende omfang og/eller sekundært ved en
længere uopsigelighed fra en kreditværdig kunde i et større leje-
mål.
Ejendommens neoresultat før kurs- og værdiregulering
(EBVAT) skal, ved indregning af en egenkapitalandel på -
og ved anvendelse af Jeudans finansieringsstrategi, som hoved-
regel inden for en årrække give et aast på mere end p.a. af
den gennemsnitlige indregnede egenkapital.
Som hovedregel skal finansieringen tilreelægges, så investerin-
gens løbende pengestrøm er positiv - år eer, investeringen er
foretaget.
Strategi – Jeudan Årsrapport
Investeringshorisont
Investeringshorisonten for den enkelte ejendom er langsigtet,
idet strategien er reet mod dri af ejendomme og et robust
cash flow. Der kan opstå situationer, hvor den enkelte ejendom
aændes eer få års ejerskab.
Jeudans økonomiske målsætninger er primært reet mod en
stabil omsætning, et stabilt drisresultat og langsigtede vær-
distigninger gennem drisforbedringer og inflation. Derfor
rees indsatsen mod et langvarigt samarbejde med tilfredse
kunder, omkostningsreduktioner og lav renterisiko ved finan-
siering af investeringerne. Målsætningen er, at resultatet før
kurs- og værdireguleringer, og dermed cash flowet, ikke udsæt-
tes for væsentlige påvirkninger ved f.eks. konjunkturændringer
og rentestigninger.
Fravalg
Med udgangspunkt i de nuværende markedsforhold inve-
sterer Jeudan ikke uden for det strategiske, geografiske
fokusområde eller i ejendomme primært til brug for lager og
produktion, idet sådanne investeringer har en risikoprofil og/
eller indtjening, der falder uden for Jeudans strategi. I sær-
lige tilfælde, bl.a. ved køb af større ejendomsporteføljer, kan
Jeudan dog i mindre omfang erhverve enkelte ejendomme, der
falder uden for investeringsstrategien, med en forventning
om senere aændelse af disse ejendomme.
Udviklingsejendomme
En udviklingsejendom defineres ved at have en betydelig tom-
gang på købstidspunktet og/eller et behov for ombygning eller
væsentlig renovering, før den kan udlejes. Jeudan investerer i
mindre omfang i udviklingsejendomme.
Denne type ejendomme kan i nogle tilfælde erhverves med en
prisreduktion grundet risikoen ved renovering og genudlejning.
Jeudan anvender generelt samme vurderingskriterier som for
investeringsejendomme. Den samlede anskaffelsessum opgø-
res som købsprisen tillagt de budgeerede renoverings- og lig-
geomkostninger.
Eksisterende ejendomme i porteføljen kan skie karakter til
udviklingsejendomme, hvis for eksempel en større kunde fra-
flyer et lejemål, og ejendommen/lejemålet skal gennemgå en
større renovering. I så fald vil ejendommens/lejemålets værdi
indgå i investeringsrammen for udviklingsejendomme.
Udviklingslejemålenes/-ejendommenes samlede værdi må
tilsammen maksimalt udgøre ca. af Jeudans samlede
ejendomsportefølje. Jeudans andel af ejendomme og lejemål
kategoriseret som udviklingsejendomme udgør p.t. ca. , af
den samlede ejendomsportefølje.
EJENDOMSDRIFT MED KUNDESYN
Alle Jeudans aktiviteter udføres med kundernes behov for øje.
Jeudans ejendomme dækker et samlet areal på ca. .
m og rummer bl.a. arbejdspladser for et meget stort antal
mennesker. Kunderne er derfor aængige af, at servicering
og vedligeholdelse af ejendomme og tekniske anlæg fungerer
tilfredsstillende.
Jeudan lægger vægt på at være en samarbejdspartner frem
for en leverandør. Derfor arbejdes der også for, at kunden
møder kompetente og imødekommende medarbejdere og
oplever tryghed ved at være kunde hos Jeudan. Enhver ejen-
dom og enhver kunde er tilknyet et specifikt kundeteam.
Udover at have ansvaret for ejendommens dri og udlej-
ning, herunder at lejemålet løbende fungerer eer hensigten
og fremtræder i den ønskede stand, er kundeteamet også
ansvarlig for den enkelte kundes tilfredshed med Jeudans
ydelser, og om kunden modtager den ree kombination af ser-
viceydelser i forhold til deres behov.
Denne organisationsform er med til at sikre, at kunden bliver
ført korrekt og reidigt gennem alle faser forbundet med ind-
retning, indflytning og eerfølgende dri af lejemålet.
Jeudans kundebetjening er orienteret mod, og organiseret
omkring, kunden. Det er en model, der skal sikre, at kunderne til
enhver tid har én tilgængelig kontaktperson, som de kan kon-
takte og derigennem tilgå hele organisationen. Der arbejdes kon-
tinuerligt med kundeoplevelsen og med at levere en friktionsfri
kundebetjening, hvor Jeudans services og ordentlighedskultur
skinner tydeligt igennem
Jeudan Årsrapport – Strategi
Strategi – Jeudan Årsrapport
En kundecentreret organisation
Kunde
KundeteamSalgschef
Servicekoordinator
RegnskabsassistentServicemedarbejder
Energi- og
miljørådgiver
Customer Success Manager Receptionist/ "Vært"
Projektleder
Arkitekt
PRODUKTION OG SALG AF SERVICE, BYGNINGS
OG RÅDGIVNINGSYDELSER
Forudsætningen for at skabe et tilfredsstillende indtægts-
grundlag er Jeudans evne til at være tilgængelig, fastholde en
løbende dialog med kunderne og imødekomme deres behov i de
ejendomme og lokaler, som de lejer af Jeudan.
En høj udlejningsprocent skabes blandt andet ved en araktiv
beliggenhed, ligesom Jeudan kontinuerligt evner at levere de
ydelser, som kunderne eerspørger med hensyn til areal, pris,
kvalitet, vilkår, tempo og serviceniveau.
Det er Jeudans opfaelse, at den nuværende forretningsmo-
del, som kombinerer et godt udbud af lejemål i velbeliggende,
velholdte ejendomme med fleksible kontraktvilkår og konkur-
rencedygtige serviceydelser, er med til at styrke relationerne
til kunderne, og at netop de stærke kunderelationer skaber
værdi for Jeudans aktionærer.
Jeudan skal levere et kvalitetsmæssigt og konkurrencedygtigt
tilbud indenfor serviceydelser til Jeudans erhvervskunder. Det-
te skal bidrage til Jeudans vækst og sikre et bredt kendskab til
Jeudan som en pålidelig og professionel ejendoms- og service-
virksomhed.
En serviceaale med Jeudan indebærer, at kunderne overlader
ledelse og udførelse af ydelserne til Jeudan. Kunderne kan foku-
sere deres energi på drien af deres virksomhed og kan over-
lade service-, dris- og bygningsydelser til Jeudan, der enten
direkte eller indirekte råder over alle relevante faglige kompe-
tencer inden for ovenstående ydelser.
Jeudan har udviklet ensartede forretningsprocesser inden for
både serviceydelser og gennemførelse af større byggeprojek-
ter, og disse understøes af IT-værktøjer og programmer både
inden for kommunikation, planlægning, design og økonomi.
Jeudans service- og håndværksaktiviteter omfaer mere end
medarbejdere inden for følgende områder:
Byggeri
• Projekt- og byggeledelse af alle typer entrepriser
• Udvikling af projekter i samarbejde med kunder
• Ingeniør- og projekteringsopgaver
• Renovering og vedligehold af lejemål og ejendomme
• Bygningsgennemgang og teknisk due diligence
• Indkøb og minimering af leverandørrisici
Teknik
• Sikkerhedsfunktioner i form af adgangskontrol,
varslingsanlæg (brand og tyveri), videoovervågning m.v.
• Service og teknisk styring af installationer
(varme, vand m.m.)
• Teknisk optimering af CTS (Central Tilstandskontrol
og Styringsanlæg)
Design
• Design og indretning af lejemål
• Rådgivning og serviceydelser til virksomheder i forbindelse
med flytning, indretningsændringer m.v.
• Arkitektopgaver
• Specialist i fredet ejendomme
Servicecenter
• Alle daglige dris- og vedligeholdelsesopgaver samt akut-
opgaver inden for tømrer, snedker, murer, maler, VVS, kloak,
blikkenslager, ventilation, el, sikring, glarmester og låse-
service
• Ejendomsforsikringsskader
• Døgnbemandet servicecenter til reidig og effektiv håndte-
ring af fejl, skader og alarmopkald på lejemål og ejendomme
Dri og Service
• Ejendomsdri
• Pasning og pleje af udenomsarealer
• Indvendig rengøring af lejemål, opgange og andre fælles-
arealer
• Snerydning og glatførebekæmpelse
• Vagtrundering
• Graffitibekæmpelse
• Planteservice
• Bistro
• Receptions- og værtskabsydelser
Energi og miljø
• Energi- og miljørådgivning
• Energimærkning
• Klimaregnskaber
• Indeklimarådgivning
• Biodiversitet
Parkering
• Abonnement
• VIP-parkering
• Timeparkering
• Vask af biler
• Opladning af elbiler
Udbuddet af serviceydelser vurderes løbende, bl.a. ud fra kun-
dernes eerspørgsel og Jeudans ønske om tilstrækkeligt akti-
vitetsniveau i den enkelte serviceydelse.
Jeudan Årsrapport – Strategi
Strategi – Jeudan Årsrapport
Bredgade 73, København K
KONTROLLERET FINANSIEL RISIKO
Jeudan lægger vægt på, at den investerede kapital udnyes
optimalt, og at den finansielle risiko er under kontrol.
Egenkapitalens relative størrelse
Ledelsen vurderer som udgangspunkt, at en egenkapitalandel i
niveauet - vil være optimal under de nuværende for-
hold. Målet for egenkapitalandelen vurderes løbende under
hensyn til alle relevante forhold. I denne vurdering indgår bl.a.
følgende overvejelser:
• Forventningen til ejendommens aast er højere end den
rente, der skal betales af fremmedfinansieringen. Med det
udgangspunkt bør egenkapitalen derfor være så lille som
mulig og fremmedfinansieringen så stor som mulig for at
give det bedst mulige relative aast til aktionærerne.
• Egenkapitalen bør i forhold til det samlede forretningsom-
fang og de samlede aktiver have en sådan størrelse, at
Jeudan fortsat kan opnå fremmedfinansiering på araktive
vilkår, samtidig med at aktionærernes aast optimeres.
• Egenkapitalen skal være grundstammen i et kapitalbered-
skab, dels for at kunne foretage araktive investeringer
med en kort beslutningsproces, dels for at give Jeudan mod-
standskra i vanskelige tider.
Med dee udgangspunkt er Jeudans strategiske mål for finan-
sieringsstrukturen:
Egenkapital (aktiekapital og reserver) - (p.t. )
Ikke rentebærende forpligtelser - (p.t. )
Rentebærende forpligtelser - (p.t. )
Målsætningen for Jeudans forrentning af egenkapitalen
forudsæer bl.a., at finansieringsstrukturen ligger på disse
niveauer.
En udvidelse af Jeudans aktiekapital er imidlertid forbundet
med væsentlige omkostninger og et betydeligt tidsforbrug.
Aktiekapitalen har derfor hidtil været, og vil fremover natur-
ligt og mest hensigtsmæssigt blive, forhøjet trinvis. Dee
indebærer, at der set over en årrække vil være perioder, hvor
egenkapitalen er på det strategiske niveau og andre perioder,
hvor den midlertidigt er højere eller lavere end det strategiske
niveau.
Finansieringens risikoprofil
Jeudan tænker langsigtet i sine ejendomsinvesteringer. Derfor
bliver fremmedfinansieringens sammensætning og vilkår til-
reelagt ud fra et mangeårigt perspektiv, så risikoen ved ejen-
domsinvesteringerne primært kan henføres til Jeudans dri og
kun i begrænset omfang til finansieringen.
Kombinationen af dansk realkredits lange finansieringsformer
og renteaaler er hensigtsmæssige i forhold til Jeudans stra-
tegi, hvorimod korte finansieringsformer i betydeligt omfang
som udgangspunkt ikke er forenelige med strategien.
Jeudan finansierer som hovedregel sine investeringer med
--årige realkreditlån i samtlige ejendomme, idet denne
finansieringsform er både omkostningseffektiv og fleksibel.
Realkreditlånene optages om muligt med afdragsfrihed i obli-
gationsserier med tilstrækkelig volumen, så Jeudans andel ikke
er markedspåvirkende. Realkreditlånene optages oe med en
rente på basis af CIBOR - og CIBOR -måneder og suppleres
med renteaaler med en gennemsnitlig løbetid på minimum ,
år. Disse renteaaler handles med anerkendte og kreditvær-
dige finansieringsinstituer.
Eventuel yderligere finansiering bliver optaget som anlægslån
med en løbetid på - år og med fast rente ved anvendelse af
renteaaler.
Det er Jeudans målsætning, at - af realkredit- og
anlægslånene er omfaet af renteaaler med en gennemsnit-
lig løbetid på renteafdækningen på minimum , år.
Med en egenkapital på DKK , mia. svarer dee til en maksi-
mal risiko på DKK , mia. eer skat og DKK , mia. før skat.
Kursfølsomheden udgør ultimo ca. DKK , mio. pr. basis-
punkt, hvilket er under den fastsae grænse på maksimalt ca.
DKK mio. pr. basispunkt.
Jeudan Årsrapport – Strategi
Jeudan finansierer sine investeringer i DKK.
Den valgte finansieringsstrategi understreger Jeudans hold-
ning om, at resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
skal realiseres gennem en effektiv dri af ejendommene. Der
skal være tillid til, at Jeudans direkte finansielle omkostninger
kun i begrænset omfang kan blive påvirket af eventuelle rente-
ændringer.
Den valgte finansieringsstrategi, hvor renterisikoen bliver
afdækket med aaler om fast rente, medfører en kursrisiko.
De enkelte renteaaler opgøres løbende til markedsværdi i
forhold til det aktuelle renteniveau og kan medføre både posi-
tive og negative kursreguleringer, der ikke påvirker cash flowet.
Kursrisikoen bliver opgjort for den enkelte renteaale ved
kursfølsomheden pr. basispunkt, svarende til den ændring i
markedsværdien, der fremkommer ved en ændring af renten
med +/- , -point. Kursrisikoen aænger af renteaalens
størrelse og ikke mindst løbetiden – længere løbetid medfører
højere kursrisiko.
Ved fastlæggelse af Jeudans renteafdækningsprofil afvejes
renterisikoen i forhold til kursrisikoen – mindskes renterisiko-
en, forøges kursrisikoen og omvendt.
Likviditet og likviditetsreserve
Afdragsprofil og løbetid på realkreditlån og anlægslån bliver
besluet og tilreelagt ud fra det aktuelle udbud af finansie-
ringsprodukter og den aktuelle rentekurve.
Med henblik på at sikre, at Jeudan har en positiv pengestrøm,
bliver finansieringen tilreelagt ud fra det løbende cash flow
fra investeringsejendommene.
Det er Jeudans målsætning, at likviditetsreserven, inklusive
uudnyede kreditfaciliteter, skal udgøre ca. DKK ,–, mia.
Likviditetsberedskabet (inklusive trækningsreigheder)
udgjorde ultimo DKK . mio. Herudover har Jeudan en
værdipapirbeholdning samt tinglyste realkreditlån for yderli-
gere ca. DKK mio., hvorved det samlede likviditetsbered-
skab udgjorde DKK . mio. (ultimo : DKK . mio. inkl.
værdipapirbeholdning).
Finansielle samarbejdspartnere
Jeudan samarbejder med kapitalstærke danske realkredit- og
finansieringsinstituer, der har mange års kendskab til det danske
ejendomsmarked og erfaring med ejendomsmarkedets cyklus.
Derudover tilstræber Jeudan at opbygge og vedligeholde et tæt
samarbejde med de finansielle samarbejdspartnere baseret på
gensidig tillid og med henblik på langvarige relationer. De finan-
sielle samarbejdspartnere omfaer Danske Bank, Nykredit, Jyske
Bank og Nordea.
LØNSOMHED I DRIFTEN
I alle dele af Jeudans virksomhed er der fokus på lønsomhed og
rentabilitet i den daglige dri.
Lønsomheden er også i centrum i overvejelser omkring udvik-
ling af ejendomsporteføljen. For at kunne sikre rentabilitet i
hver enkelt ejendom og fastholde fokus på de ree aktiviteter
er indsatserne bl.a. reet mod:
• Kundetilfredshed
• Ejendommens generelle forhold
• Ejendommens indtjeningsgrundlag
• Samtlige drisomkostninger
• Ejendommens vedligeholdelsesstand
• Vækstmuligheder, herunder salg af serviceydelser
til ejendommens kunder.
Udviklingsplanerne for en ejendom omhandler bl.a.:
• Maksimering af et vedvarende indtægtsgrundlag
• Styrkelse af kundeloyaliteten
• Minimering af drisomkostninger
• Lønsomhedsskabende forbedringer af ejendommen
• Løbende vedligeholdelsesaktiviteter
• Salg af serviceydelser.
Strategi – Jeudan Årsrapport
Jeudans investeringer, opgjort pr. . december , omfat-
ter i alt ejendomme til en bogført værdi på DKK , mia.
og med et samlet areal på ca. . m.
Målt på værdien er kontorejendomme, er detail-
ejendomme, er boligejendomme og er øvrige ejen-
domme, herunder parkeringsanlæg og to hoteller. af
ejendomsporteføljen er beliggende i Region Hovedstaden.
Ejendomsporteføljen genererer et gennemsnitligt årligt
aast på , .
EJENDOMME
Korrektioner til markedsværdi
Bogført Igangværende Planlagte Markedsværdi
værdi projekter projekter før korrektioner Pr. m
2
Markedsværdi Antal DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK
> mio. . . .
- mio. . . .
- mio. . . .
- mio. . . .
- mio. .
- mio. .
I alt . . . .
Ejendomsportefølje fordelt på markedsværdi
Jeudan Årsrapport – Ejendomme
Ejendomme – Jeudan Årsrapport
Kompagnistræde 41, København K
Sankt Annæ Plads 3, København K
København og Frederiksberg
Adelgade , København K K
Amaliegade -, København K K
Amaliegade , København K K
Amaliegade , København K K
Amaliegade , København K K
Amaliegade A, København K K
Amaliegade , København K K
Amaliegade , København K K
Amaliegade /Esplanaden , København K K
Amerika Plads , København Ø K
Axel Heides Gade -/Islands Brygge , København S K
Bisiddervej -/Lygten , København NV B
Borgergade , København K K
Borgergade , København K K
Borgergade , København K B
Bredgade , København K K
Bredgade , København K K
Bredgade , København K K
Bredgade , København K K
Bredgade -, København K K
Bredgade , København K K
Bredgade , København K K
Bredgade , København K K
Bredgade -, København K K
Bredgade , København K K
Bredgade /Frederiksgade -, København K B
Bredgade , København K B
Bredgade /Fredericiagade , København K B
Bredgade -, København K K
Bredgade , København K K
Bredgade , København K K
Bredgade , København K K
Dalgas Have , Frederiksberg K
Dampfærgevej -, København Ø Ø
Dampfærgevej , København Ø K
Dampfærgevej -, København Ø K
Dampfærgevej -, København Ø K
Dampfærgevej -, København Ø K
Dampfærgevej , København Ø K
Dampfærgevej , København Ø K
Dampfærgevej -, København Ø K
Danneskjold Samsøes Allé - og
(bygning , og ), København K K
Dr. Tværgade , København K Ø
Dr. Tværgade , København K K
Dr. Tværgade , København K B
Dr. Tværgade , København K B
Dr. Tværgade , København K B
Esplanaden -/St. Kongensgade E, København K K
Esromgade -, København N K
Fabrikmestervej (bygning ), København K K
Fabrikmestervej (bygning ), København K K
Farvergade /Løngangstræde , København K K
Farvergade -, København K K
Fiolstræde B, København K K
Fiolstræde , København K D
Fiolstræde -, København K D
Fiolstræde , København K K
Folke Bernadottes Allé , København Ø K
Fredericiagade , København K K
Frederiksberg Allé , Frederiksberg C B
Frederiksborggade , København K K
Frederiksborggade , København K K
Frederiksgade , København K K
Frederikssundsvej A-B, København NV K
Frederikssundsvej -, Brønshøj D
Frederikssundsvej -, Brønshøj D
Gammel Kongevej /Trommesalen , København V K
Gammel Kongevej A-B, København V D
Gammel Kongevej , Frederiksberg C B
Gammel Kongevej , Frederiksberg C B
Gammel Kongevej -, København V Ø
Gammel Strand /Læderstræde , København K K
Gammel Strand , København K K
Gammel Strand /Naboløs , København K B
Gothersgade -, København K D
Gothersgade , København K K
Gothersgade , København K K
H.C. Andersens Boulevard -, København V K
Havnegade /Niels Juels Gade , København K K
Havnegade -/Tordenskjoldsgade , København K K
Holbergsgade -, København K K
Holmens Kanal , København K K
Højbro Plads A-B, København K K
Kastrupvej /Højdevej -, København S D
Kigkurren -A, København S K
Kompagnistræde - og /Knabrostræde og /
Snaregade -, København K K
Kompagnistræde A-C/Knabrostræde , København K K
Kompagnistræde /Knabrostræde , København K K
Kompagnistræde /Vandkunsten , København K K
Kompagnistræde , København K K
Kompagnistræde , København K K
Kongens Nytorv , København K K
Kristianiagade , København Ø K
Kristianiagade , København Ø K
Kronprinsensgade -, København K K
Kronprinsensgade , København K K
Kronprinsensgade -/Pilestræde -, København K K
Krystalgade -, København K K
Kvæsthusgade , København K B
Landemærket -, København K K
Landemærket -/Suhmsgade , København K K
Landgreven /St. Kongensgade , København K K
Lersø Parkallé /Strødamvej , København Ø K
Lille Strandstræde , København K B
Livjægergade , København Ø K
Ejendomsportefølje . december
Ejendom Opførelsesår Ejd.type Ejendom Opførelsesår Ejd.type
Jeudan Årsrapport – Ejendomme
Magstræde , København K K
Magstræde A-C, København K K
Nelson Mandelas Allé -, København SV K
Niels Hemmingsens Gade , København K K
Niels Juels Gade , København K K
Nikolaj Plads , København K B
Ny Adelgade , København K B
Ny Kongensgade , København K K
Ny Østergade , København K K
Nygårdsvej /Strynøgade , København Ø Ø
Nyhavn /Heibergsgade , København K K
Nørre Farimagsgade -, København K B
Nørre Søgade , København K B
Nørre Voldgade , København K B
Nørre Voldgade -, København K K
Nørre Voldgade , København K K
Nørregade , København K K
Nørregade /Nørre Voldgade , København K K
Oslo Plads -, København Ø B
Overgaden oven Vandet -, København K K
Palægade -, København K K
Palægade -, København K K
P-huset Christiansbro, Wildersgade C, København K Ø
P-huset Dampfærgevej/Amerika Plads, København Ø Ø
P-huset Holmen, Bohlendachvej, København K Ø
P-huset Sankt Annæ Plads, København K Ø
P-huset Strynøgade , København Ø Ø
Pilestræde -/Antonigade -/Kristen Bernikowsgade -/
Østergade - og , København K D
Pilestræde -/Antonigade -/Sværtegade -/
Gammel Mønt -, København K K
Pilestræde , København K D
Pilestræde -, København K K
Pilestræde , København K K
Ragnagade , København Ø K
Rigensgade , København K K
Rosenborggade -, København K K
Rosenvængets Allé , København Ø K
Sankt Annæ Plads , København K K
Sankt Annæ Plads , København K K
Sankt Annæ Plads , København K Ø
Sankt Knuds Vej , Frederiksberg C K
Sankt Nikolaj Vej , Frederiksberg C K
Scherfigsvej , København Ø K
Skindergade -, København K K
Slotsholmsgade -/Børsgade -, København K K
Store Kongensgade , København K K
Store Kongensgade , København K K
Store Kongensgade , København K K
Store Kongensgade , København K K
Store Kongensgade , København K B
Store Kongensgade , København K K
Store Kongensgade , København K K
Store Strandstræde , København K K
Sølvgade /Klerkegade /Kronprinsessegade ,
København K K
Søndre Fasanvej -, Frederiksberg D
Søtorvet -/Vendersgade /Frederiksborggade ,
København K K
Søtorvet /Vendersgade , København K K
Toldbodgade /Sankt Annæ Plads , København K K
Toldbodgade , København K K
Toldbodgade -, København K B
Toldbodgade -, København K K
Toldbodgade -, København K B
Tordenskjoldsgade -, København K K
TorvehallerneKBH, Rømersgade /Linnésgade ,
København K D
Valkendorfsgade , København K K
Valkendorfsgade , København K K
Vandkunsten , København K K
Vester Voldgade -/Sankt Peder Stræde , København V K
Vesterbrogade B, København V K
Vesterbrogade A-C, København V Ø
Øster Allé , København Ø Ø
Øster Farimagsgade , København K K
Østerbrogade , København Ø K
Østerbrogade , København Ø K
Region Hovedstaden ekskl. København og Frederiksberg
Birkedalsvej -, Helsingør D
Egedal Center -, Stenløse D
Egedal Center - og , Stenløse D
Egedal Center - og , Stenløse D
Egedal Center -, Stenløse D
Frydenlundsvej , Vedbæk K
Gladsaxevej , Søborg D
Herstedøstervej -, Albertslund K
Kirke Værløsevej , Værløse B
Linde Allé -, Nærum B
Niels Olsens Vej -, Ølstykke D
Rygårds Allé , Hellerup K
Tåstrup Hovedgade -, Taastrup D
Udenfor Region Hovedstaden
Ahlgade -, Holbæk D
Elisagårdsvej , Roskilde K
RingStedet, Klosterparks Allé , Ringsted D
Note: Kontorejendomme (K), detailejendomme og centre (D), boligejendomme
(B) og øvrige ejendomme (Ø)
Ejendom Opførelsesår Ejd.type Ejendom Opførelsesår Ejd.type
Ejendomme – Jeudan Årsrapport
Guldbergs
Plads
Skydebanehaven
Herman
Triers
Plads
Churchill
Park
Saxoparken
Amalienhave
Litauens Plads
Østre Anlæg
Julius
Thomsens
Plads
Tivoli
Nikolaj Plads
Botanisk Have
Ørstedsparken
Fredenspark
Rosenborg Have
Folkets
Park
Sankt
Annæ Plads
Fælledparken
Kløvermarken
Kastellet
Classens Have
Amorparken
Københavns
Universitet
Københavns
Universitet
Københavns
Universitet
Rigshospitalet
Garnisons Kirkegård
Assistens
Kirkegård
Holmens Kirkegård
Nyhavn
Nørreport Station
Statens Museum
For Kunst
Holmen
Masterkranen
Christiansborg
Slot
Tycho Brahe
Planetarium
Københavns
Postcenter
Vor Frelsers
Kirke
Botanisk
Have
Rundetårn
Københavns
Hovedbanegård
Københavns
Idrætsanlæg
Nikolaj
Kirke
Midtermolen
Radisson Sas
Royal Hotel
DGI-
Byen
Det Kongelige
Teater
Livgardens
Historiske
Samling
Københavns
Rådhus
Udenrigs
Ministeriet
Amalienborg
Slotsplads
Industriens
Hus
Vor Frue Kirke
Kong Frederik Hotel
Rådhuspladsen
Ny Carlsberg
Glyptotek
Nationalbanken
Scandic
Hotel
Copenhagen
Marmorkirken
D'Angleterre
Øksnehallen
Ministerial
Bygningerne
Psg Huset
Kobbertårnet
Christiania
Parken
Fodboldsstadium
Palads
Kongens
Nytorv
Det Kongelige
Biblioteket
Rosenborg Slot
Nationalmuseet
Operaen
Palace
Hotel
Radisson Sas
Scandinavia Hotel
Børsen
Rosenborg Slot Lage Tarn
Østerport
Station
Øresund
Kø
b
e
n
h
a
vn
-
O
s
l
o
København-Swinoujscie
Tigergade
M
u
re
r
ga
d
e
Titangade
Nygade
Voldgården
Solitudevej
Korsgade
Carlsgade
N
ø
r
r
e
A
l
l
é
Filippavej
Lønporten
A
n
t
o
n
i
g
a
d
e
S
v
ær
t
e
g
a
d
e
P
s
y
a
k
Norsvej
Suomisvej
A
x
e
l
t
o
r
v
M
a
r
m
o
r
v
e
j
Pakhusvej
Kvægtorvet
P
o
l
i
t
i
t
o
r
v
e
t
Klareboderne
V
i
l
d
a
n
d
e
g
a
d
e
Eriksgade
Vævergade
A
x
e
l
t
o
rv
Holsteinsgade
Sveasvej
Ryesgade
V
e
d
L
i
nde
n
M
a
g
s
t
r
æ
d
e
Bryghusgade
Søpassagen
Dokøvej
T
i
m
i
a
n
s
ga
d
e
H
ys
k
ens
t
r
æ
d
e
H
ø
j
b
r
o
P
l
a
d
s
Saabyesvej
R
o
s
e
n
g
å
r
d
e
n
Danasvej
Schacksgade
Krusågade
Bag Rådhuset
Silkegade
Tjørnegade
Lundingsgade
D
y
r
k
ø
b
S
k
r
i
v
e
r
g
a
n
g
e
n
Løvstræde
Ringstedgade
F
r
ue
P
la
d
s
V
e
d
K
a
n
a
l
e
n
Psyak
A B C Gade
D
a
h
le
r
up
sg
a
de
Y
d
u
n
s
g
ade
Danasvej
Todesgade
Odinsgade
Hindegade
Letlandsgade
Estlandsgade
Amerika Plads
Ny Adelgade
P
i
st
o
l
s
t
r
æ
d
e
P
o
r
th
u
s
g
a
d
e
V
e
n
d
e
r
s
g
a
d
e
Tømrergade
Slotsgade
Præstøgade
Kuglegården
Kvægtorvsgade
N
i
k
o
l
a
j
P
l
a
d
s
K
l
ø
v
e
r
m
a
rk
s
v
e
j
R
o
s
e
n
d
a
l
sg
a
d
e
I
n
d
i
a
v
e
j
Zinnsgade
Jagtvej
Egegade
V
e
s
t
e
r
b
r
o
s
T
o
r
v
Thit Jensens Vej
Trommesalen
B
a
n
g
er
t
s
g
a
d
e
Bagerstræde
Marstalsgade
H
or
s
e
n
s
g
a
d
e
Alléen
Stokhusgade
M
i
n
ø
r
g
r
a
v
e
n
Brobergsgade
Cort Adelers Gade
Landgreven
Thorupsgade
Teglgårdstræde
S
to
r
e
R
e
g
n
e
g
ad
e
Mahæusgade
Wilders Plads
Kirsteinsgade
Hobrogade
K
l
e
i
n
s
g
a
d
e
Psyak
Per Knutzons Vej
Blegdamsvej
Njalsgade
Hallinsgade
Nerikegade
Elefanten
Høyensgade
Islands Plads
Amagergade
Hvf. Rosen
Ewaldsgade
Takkeladsvej
Tømmerkaj
Voldmestergade
S
t
r
ø
g
e
t
K
u
g
le
g
å
r
d
s
v
e
j
Sankt Jørgens Allé
S
k
a
n
d
e
r
b
o
rg
g
ad
e
B
å
d
s
man
d
s
s
tr
æ
d
e
L
e
o
M
a
t
h
i
s
e
n
s
V
e
j
Herjedalgade
Studiestræde
Steenwinkelsvej
Stenosgade
Puggaardsgade
V
i
m
m
e
l
s
k
a
e
t
H
o
l
me
n
s
K
a
n
a
l
Kraværksvej
Dybbølsgade
Skovgaardsgade
Forbindelsesvej
Sommerstedgade
Hvf. Kløverblomsten
S
ta
d
e
n
s
V
æ
n
g
e
Rådhusstræde
R
i
g
s
d
a
g
s
g
å
r
d
e
n
Giervej
Gasværksvej
F
r
e
d
e
n
s
A
r
k
Sydområdet
Ha
n
s
Ki
r
ks
V
e
j
K
l
o
s
t
erst
r
æ
d
e
Nordborggade
Palægade
Øs
t
er
S
øg
a
d
e
Nytorv
Frejasgade
B
a
r
t
h
o
li
n
s
gad
e
V
o
g
n
m
a
ge
r
g
a
d
e
Grenågade
Nø
d
de
b
o
g
a
d
e
Aggersborggade
V
ed
S
ix
tu
s
b
a
er
i
e
t
Hans Tavsens Gade
Philip De Langes Allé
A
h
l
e
f
e
l
d
t
sg
a
d
e
Viborggade
S
y
d
o
m
r
å
d
e
t
St
a
un
i
n
g
s
P
l
a
d
s
R
e
f
s
h
a
l
e
v
e
j
A
.
L
.
D
r
e
w
s
e
n
s
V
e
j
Løngangstræde
L
av
e
n
d
e
l
s
t
r
æ
d
e
Gartnergade
P
.
D
.
L
ø
v
s
A
l
l
é
B
a
d
s
t
u
e
s
t
r
æ
d
e
S
l
a
g
e
l
s
e
ga
d
e
L
i
l
l
e
S
t
r
a
n
d
s
t
r
æ
d
e
Ved Glyptoteket
B
o
d
e
nh
o
ff
s
P
l
a
d
s
Eskadrevej
Bredgade
Kvæsthusgade
Inderhavnsbroen
J
en
s
M
u
n
k
s
G
a
d
e
Farvergade
K
o
n
g
e
b
r
o
v
e
j
Eckersbergsgade
Gustav Adolfs Gade
Kaesundet
Tøjhusgade
Siljangade
N
i
k
o
l
a
j
P
l
a
d
s
Irmingersgade
Malmøgade
Nyropsgade
J
u
l
i
u
s
Th
o
ms
e
ns
P
l
a
d
s
Arsenalvej
A
.
F
.
K
r
i
e
g
e
r
s
Ve
j
Refshalevej
G
r
ø
n
n
e
g
a
d
e
Carl Johans Gade
H
e
r
h
o
l
dt
s
g
a
d
e
H
e
i
b
e
r
g
s
g
a
d
e
H
e
n
r
i
k
S
p
a
n
s
V
e
j
R
o
s
e
n
b
o
r
g
g
a
de
A
d
m
i
r
a
l
ga
d
e
A
h
o
r
n
s
g
a
d
e
Abildgaardsgade
Strøget
U
d
b
y
g
a
d
e
Præstøgade
Silkeborggade
Ny Vestergade
Smedegade
Arendalsgade
N
i
k
o
l
a
j
g
a
d
e
O
l
o
f
P
a
l
m
e
s
G
ad
e
Lyneen
Gernersgade
Olufsvej
C
h
u
rc
h
i
l
l
p
a
r
k
e
n
L
æ
d
e
r
s
t
r
æ
d
e
Sankt Pauls Gade
V
e
d
S
t
r
a
n
d
e
n
Andreas Bjørns Gade
Møntergade
Jens Juels Gade
Marstalsgade
Birkegade
M
a
r
g
r
e
t
h
e
h
o
l
m
s
v
e
j
Hammershøis Kaj
Gernersgade
L
a
r
s
l
e
j
s
st
ræ
d
e
Lundsgade
S
a
n
k
t
P
a
u
l
s
G
a
d
e
Jernbanegade
P
r
ov
i
a
n
t
p
a
ss
a
ge
n
Stoltenbergsgade
Tømmerkaj
S
t
e
e
n
s
t
r
u
p
s
All
é
Rothesgade
Helgesensgade
Prags Blvd
B
e
r
g
e
n
s
g
a
de
Elsdyrsgade
K
r
o
k
o
di
l
lega
d
e
F
a
k
s
e
g
a
d
e
M
a
r
k
m
a
n
d
s
g
a
d
e
Knippelsbrogade
Asiatisk Plads
Gammel Kalkbrænderi Vej
Lindenovsgade
V
e
s
te
r
b
r
o
g
a
d
e
Wiedeweltsgade
Sofiegade
Tibirkegade
C
a
r
l
P
l
o
u
gs
V
e
j
Haregade
Lersø Parkallé
Svend Trøsts Vej
S
t
or
e
S
t
r
a
n
d
s
t
r
æ
d
e
F
a
b
r
i
k
s
o
m
r
å
d
e
t
F
ab
r
iks
o
m
rå
de
t
Ved Søminergraven
Ved Amagerport
V
e
d
L
a
n
g
e
b
r
o
L
a
n
g
e
l
i
n
i
e
v
e
j
Nørre Allé
P
r
i
n
s
e
s
s
e
M
a
r
i
e
s
A
l
l
é
Strandboulevarden
Østbanegade
Schønbergsgade
S
t
o
r
e
K
a
n
n
i
k
e
s
tr
æ
d
e
L
i
l
l
e
K
o
n
g
e
n
s
g
a
d
e
V
i
n
g
å
r
d
st
r
æ
d
e
Juliane Maries Vej
Christianshavns Kanal
Forlandet
A
r
r
e
s
ø
g
a
d
e
Nøjsomhedsvej
Burmeistersgade
Dalslandsgade
Delfingade
P
e
t
e
r
Fa
bers G
a
de
Åbenrå
M
e
l
d
a
h
l
s
g
a
d
e
Strandgade
D
a
n
a
s
P
l
a
ds
J. E. Ohlsens Gade
J
a
k
o
b
D
a
n
n
efær
d
s
V
e
j
V
es
t
e
r
g
a
d
e
Amagertorv
N
æ
s
t
v
e
d
g
a
d
e
Skydebanegade
Weidekampsgade
B
l
å
K
a
r
a
m
e
l
Laplandsgade
Turesensgade
Ole Suhrs Gade
Gammeltosgade
Rørholmsgade
Guldbergs Have
Trondhjemsgade
Frederiksholms Kanal
Meinungsgade
Wesselsgade
Vægtvej
R
e
f
s
h
al
e
v
e
j
Amaliegade
Westend
L
a
k
s
e
g
a
d
e
Krausesvej
E
lm
e
ga
d
e
Prags Blvd
V
o
l
d
b
o
l
i
g
e
r
n
e
Abel Cathrines Gade
Giervej
Sankt Markus Allé
L
a
r
s
e
n
s
P
l
a
d
s
B
a
n
e
g
å
r
d
s
p
l
a
d
s
e
n
Osl
o
Pl
a
d
s
J
ul
i
u
s
T
ho
m
s
e
n
s
G
ad
e
Ravnsborggade
B
l
å
g
år
ds
P
l
a
d
s
K
v
æ
s
t
h
u
s
b
r
o
e
n
T
r
a
n
g
r
a
vs
v
e
j
Dronningensgade
Axeltorv
K
na
b
r
o
s
t
r
æ
d
e
Helgolandsgade
V
e
s
t
e
r
b
r
o
g
a
d
e
Herluf Trolles Gade
K
r
y
s
t
a
l
g
a
d
e
Ny Kongensgade
V
a
l
k
e
n
d
o
r
f
s
g
a
d
e
R
ibe
g
a
d
e
Lipkesgade
Langeliniebro
Forhåbningsholms Allé
Overgaden Neden Vandet
Halvtolv
T
h
o
r
s
g
a
d
e
Peder Skrams Gade
N
i
e
l
s
E
b
b
e
s
e
n
s
V
e
j
R
y
e
s
g
a
d
e
Læssøesgade
Kalvebod Brygge
Rantzausgade
F
i
s
k
e
d
a
m
s
g
a
d
e
Hambrosgade
L
a
n
d
e
m
æ
r
k
e
t
Frederiksberggade
Wildersgade
B
å
d
sm
a
nd
ss
t
r
æ
d
e
Kastanjegang
Ov
e
r
g
a
d
e
n
N
ed
e
n
V
a
n
de
t
Thorshavnsgade
Tordenskjoldsgade
Vermundsgade
Ole Maaløes Vej
Philip De Langes Allé
O
l
f
er
t
F
i
s
c
h
e
r
s
G
a
d
e
W
i
l
d
e
r
s
g
a
d
e
N
y
Ø
s
t
e
r
g
a
d
e
Sankt Hans Gade
Odensegade
Klerkegade
Indiakaj
U
n
i
ve
r
s
i
t
e
t
s
p
a
r
k
e
n
S
ue
n
s
o
n
sga
d
e
P
h
i
l
i
p
D
e
L
a
n
g
es
A
l
lé
Svanholmsvej
Viktoriagade
Vendersgade
He
r
m
o
d
s
g
a
d
e
Dronningensgade
N
ie
l
s
B
r
o
c
k
s
G
a
d
e
W
o
r
s
a
a
e
s
v
e
j
Lindegang
Mitchellsgade
Amerika Plads
F
o
r
c
h
h
a
m
m
e
r
s
v
e
j
N
o
rd
r
e
T
o
l
d
b
o
d
Bradbænken
P
er
H
e
n
r
ik
L
i
n
g
s
A
l
l
é
Klaksvigsgade
E
k
v
i
p
a
g
e
m
e
s
t
e
r
v
e
j
B
j
ø
r
n
e
k
l
o
e
n
T
i
e
t
g
e
n
s
g
a
d
e
Sønder Blvd
Stengade
Østbanegade
Fogedmarken
Nyropsgade
Refsnæsgade
Edith Rodes Vej
S
t
or
e
M
ø
l
l
e
V
e
j
Staldgade
Galionsvej
Eskildsgade
A
r
s
e
n
a
l
v
e
j
Spantelovej
Studiestræde
B
r
u
m
l
e
b
y
Rømersgade
Kanonbådsvej
Sankt Peders Stræde
Judichærs Plads
S
t
e
v
n
s
g
a
d
e
F
l
æ
s
k
e
t
o
r
v
e
t
Randersgade
Blegdamsvej
K
a
m
p
m
an
n
s
g
a
d
e
Gammel Kalkbrænderi Vej
Syrengang
Hol
b
e
rg
s
g
ad
e
Baggesensgade
R
e
v
e
n
t
l
o
w
s
g
a
d
e
F
l
æ
s
k
e
t
o
r
v
e
t
Prinsesse Charloes Gade
S
k
i
n
d
e
rg
a
d
e
Esplanaden
Juliane Maries Vej
U
p
s
a
la
g
a
d
e
Raffinaderivej
Frederiksgade
M
æ
l
k
e
b
ø
e
n
Mælkevejen
T
a
k
k
e
l
l
o
v
e
j
U
p
l
a
n
dsg
ad
e
Colbjørnsensgade
R
i
g
e
n
s
g
a
d
e
Sankt Annæ Plads
Ryesgade
V
i
n
d
m
ø
l
l
e
v
e
j
Langebrogade
Lupingang
Prags Blvd
Rosengang
Amaliegade
R
o
s
e
n
v
æ
n
ge
t
s
H
o
v
e
d
v
e
j
Titangade
F
i
ol
st
r
æ
d
e
B
l
å
K
a
r
a
m
e
l
Ø
s
t
b
a
n
e
g
a
d
e
S
a
n
k
t
A
n
n
æ
G
a
d
e
Frederiksholms Kanal
Livjægergade
Dronningens Tværgade
P
i
l
e
s
t
r
æ
d
e
I
s
l
a
n
d
s
B
r
y
g
g
e
Nørregade
O
r
l
o
g
sv
æ
r
v
e
j
N
i
c
o
l
ai
E
igtved
s
G
ade
Linnésgade
Absalonsgade
Korsgade
Sigurdsgade
N
o
r
d
o
m
r
å
d
e
t
Kastelsvej
Nyropsgade
Nørre Voldgade
M
a
r
m
o
r
v
e
j
Juliane Maries Vej
Nyhavn
G
u
n
n
ar
N
u
Hans
e
n
s
P
l
a
d
s
K
ø
b
m
a
g
e
r
g
a
d
e
V
e
j
T
i
l
K
a
s
t
e
l
l
e
t
B
r
u
ml
e
b
y
Strandgang
P
r
i
n
s
e
s
se
g
ad
e
Saxogade
C
h
r
i
s
t
i
a
n
s
h
o
l
m
s
Ø
Rosenørns Allé
Fabriksområdet
Blågårdsgade
Midtermolen
Sølvgade
Kastellet
Halmtorvet
C
h
r
i
s
t
i
a
n
s
h
a
v
ns
V
o
l
d
g
a
d
e
Rosenvængets Allé
Holsteinsgade
Frederik V's Vej
Griffenfeldsgade
Enveloppevej
L
a
r
s
e
n
s
P
la
d
s
Møllegade
F
e
ns
m
a
r
k
g
a
de
Amerikakaj
Amerikakaj
D
an
ne
bro
g
sg
a
d
e
Peblinge Dossering
Krudtløbsvej
K
r
u
d
t
l
ø
b
s
v
e
j
Adelgade
Adelgade
H
a
v
n
e
g
a
d
e
H
a
v
n
e
g
a
d
e
Frederiksborggade
Kapelvej
Kapelvej
Dampfærgevej
Dampfærgevej
Rådmandsgade
N
o
r
d
d
y
s
s
e
n
Norddyssen
M
a
r
g
r
e
t
h
e
h
o
l
m
s
v
e
j
Sortedam Dossering
M
i
d
t
d
y
s
s
e
n
M
i
d
t
d
y
s
s
e
n
F
o
lke
B
er
n
a
d
o
e
s
A
l
l
é
Pakhuskaj
Pakhuskaj
Prinsessegade
Prinsessegade
Willemoesgade
W
i
l
l
e
m
o
e
s
g
a
d
e
Forlandet
F
o
r
l
a
n
d
e
t
S
j
æ
l
l
a
n
dsg
a
d
e
S
j
æ
l
l
a
n
d
s
g
ad
e
Vester Søgade
Vester Søgade
F
r
e
d
e
r
i
c
i
a
g
a
d
e
Fredericiagade
N
a
n
s
e
n
s
ga
d
e
N
a
n
s
e
n
s
g
a
d
e
Stockholmsgade
Stockholmsgade
H
e
nr
i
k
H
a
r
p
e
s
t
r
e
n
g
s
V
e
j
Refshalevej
Refshalevej
Classensgade
Classensgade
S
o
rt
e
dam D
o
s
s
er
i
ng
S
o
rted
a
m
D
oss
er
i
n
g
Blegdamsvej
Blegdamsvej
R
e
f
s
h
a
l
e
v
e
j
Refshalevej
Borgergade
Bo
r
g
e
r
g
a
d
e
Ryesgade
Ryesgade
Strandgade
S
t
r
a
n
d
g
a
d
e
Toldbodgade
Toldbodgade
Langeliniekaj
Langeliniekaj
Svineryggen
Svineryggen
Syddyssen
S
y
d
dy
s
s
e
n
Syddyssen
N
o
r
d
o
m
r
å
d
e
t
N
o
r
d
o
m
r
å
de
t
Øster Allé
Øster Allé
Ø
s
t
e
r
All
é
Vodroffsvej
Vodroffsvej
V
o
d
r
o
ff
s
v
e
j
B
o
r
g
m
e
st
er
Je
n
s
e
n
s
A
l
l
é
Bo
r
g
m
e
s
t
e
r
J
e
n
s
e
n
s
A
l
l
é
D
a
n
n
e
s
k
i
o
l
d
-
s
a
ms
ø
e
s
A
l
l
é
Danneskiold-samsøes Allé
Kronprinsessegade
Istedgade
Istedgade
Istedgade
Overgaden Oven Vandet
Overgaden Oven Vandet
G
u
ldb
e
r
gs
ga
d
e
G
u
l
d
be
r
g
s
g
a
d
e
G
ul
d
b
e
r
g
s
g
a
d
e
Langelinie Allé
Langelinie Allé
Langelinie Allé
Kløvermarksvej
K
l
ø
v
e
r
m
a
r
k
s
v
e
j
Kløvermarksvej
K
l
ø
v
e
r
m
a
r
k
s
v
e
j
Re
f
s
h
a
l
e
v
e
j
Refshalevej
Refshalevej
Refshalevej
R
e
f
s
h
a
l
e
v
e
j
Refshalevej
Refshalevej
H
.
C
.
A
n
der
s
e
n
s
B
l
v
d
S
n
a
r
e
g
a
d
e
K
o
m
p
a
g
n
i
s
t
r
æ
d
e
G
a
m
m
e
l
S
t
r
a
n
d
N
y
b
r
o
g
a
d
e
K
o
n
g
e
ns
N
y
t
o
r
v
C
hr
i
s
t
i
a
n
I
x
'
s
G
a
d
e
H
o
l
m
e
n
s
K
a
n
a
l
Stormgade
Amagerbrogade
V
i
n
d
e
b
r
o
g
a
d
e
Slotsholmsgade
B
r
eme
r
h
o
l
m
B
ø
r
s
g
a
de
Kalkbrænderihavnsgade
Blegdamsvej
Vesterbrogade
Jagtvej
Jagtvej
Gothersgade
Gothersgade
S
ø
l
v
t
o
r
v
e
t
A
r
t
il
l
e
r
i
v
e
j
Haraldsgade
Ø
s
t
b
a
n
e
ga
d
e
Mimersgade
Skelbækgade
Dronning Louises Bro
V
e
d
V
e
s
t
e
r
p
o
r
t
Webersgade
Halmtorvet
Fælledvej
L
e
r
s
ø
P
a
r
k
a
l
l
é
H. C. Ørsteds Vej
Gasværksvej
Holmbladsgade
Blegdamsvej
Un
i
v
e
r
s
i
t
e
t
s
p
a
r
k
e
n
Kristianiagade
H
a
m
m
e
r
i
c
h
s
g
a
d
e
Ves
t
e
r
F
a
r
i
m
a
g
s
g
a
d
e
Tietgensgade
I
n
g
e
r
s
le
v
s
g
a
de
Sølvgade
Nørre Allé
G
a
m
m
e
l K
o
n
g
e
v
e
j
Nørre Farimagsgade
Øster Søgade
N
ø
r
r
e
Vo
l
dg
ad
e
U
p
l
a
n
d
s
g
a
d
e
Vermlandsgade
T
a
g
e
n
s
v
e
j
Nordre Frihavnsgade
N
ø
rre
b
r
o
g
a
de
Ø
s
te
r V
o
l
d
g
a
d
e
Ø
st
e
r
V
o
l
d
g
a
d
e
Øster Farimagsgade
Ø
s
te
r
F
a
r
i
m
a
g
s
g
a
d
e
St
ra
n
d
b
o
u
l
e
v
a
r
d
en
T
r
i
a
n
g
l
e
n
Stormgade
S
ø
t
o
r
v
e
t
D
a
n
t
e
s
P
l
a
d
s
V
e
s
t
e
r
V
o
l
d
ga
d
e
P
u
g
g
aa
r
ds
g
a
d
e
B
ø
r
s
g
a
d
e
Havnegade
Langebro
A
m
a
g
e
r
f
æ
l
l
ed
v
e
j
F
r
e
d
e
n
s
b
r
o
Vesterbrogade
Rådhuspladsen
Ved Stadsgraven
Tagensvej
Fredensgade
Nørre Søgade
V
e
s
t
e
r
V
old
g
a
d
e
Ø
s
t
e
r
S
ø
g
ade
Å
b
o
u
l
e
v
a
r
d
Østerbrogade
Torvegade
G
y
l
d
e
n
l
ø
v
e
s
g
a
d
e
Amager Blvd
Bernstorffsgade
H
.
C
.
A
n
d
e
r
s
e
n
s
Bl
v
d
H
.
C
.
A
n
d
er
s
e
n
s
Bl
v
d
Nørre Allé
T
r
i
a
n
g
l
e
n
N
i
e
l
s
J
u
e
l
s
G
a
d
e
H
ol
m
ens
K
a
n
a
l
Oslo Plads
E
s
p
l
a
n
a
de
n
K
o
n
g
e
n
s
N
y
t
o
r
v
Niels Juels Gade
K
o
n
g
e
n
s
N
y
t
or
v
Ø
s
t
e
r
b
r
og
a
d
e
D
a
m
p
f
æ
r
g
e
v
e
j
Dag Hammarskjölds Allé
Folke Bernadoes Allé
Grønningen
K
a
l
k
b
r
æn
d
e
r
i
h
a
v
n
s
g
a
de
C
h
r
i
s
t
i
a
n
s
B
r
y
g
g
e
Kalvebod Brygge
Store Kongensgade
Bredgade
Øster Allé
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
Christianshavn
Indre Østerbro
Indre Nørrebro
Vesterbro
København
0 0.25 0.5 KM0.125
0 0.25 0.5 Mile0.125
Guldbergs
Plads
Skydebanehaven
Herman
Triers
Plads
Churchill
Park
Saxoparken
Amalienhave
Litauens Plads
Østre Anlæg
Julius
Thomsens
Plads
Tivoli
Nikolaj Plads
Botanisk Have
Ørstedsparken
Fredenspark
Rosenborg Have
Folkets
Park
Sankt
Annæ Plads
Fælledparken
Kløvermarken
Kastellet
Classens Have
Amorparken
Københavns
Universitet
Københavns
Universitet
Københavns
Universitet
Rigshospitalet
Garnisons Kirkegård
Assistens
Kirkegård
Holmens Kirkegård
Nyhavn
Nørreport Station
Statens Museum
For Kunst
Holmen
Masterkranen
Christiansborg
Slot
Tycho Brahe
Planetarium
Københavns
Postcenter
Vor Frelsers
Kirke
Botanisk
Have
Rundetårn
Københavns
Hovedbanegård
Københavns
Idrætsanlæg
Nikolaj
Kirke
Midtermolen
Radisson Sas
Royal Hotel
DGI-
Byen
Det Kongelige
Teater
Livgardens
Historiske
Samling
Københavns
Rådhus
Udenrigs
Ministeriet
Amalienborg
Slotsplads
Industriens
Hus
Vor Frue Kirke
Kong Frederik Hotel
Rådhuspladsen
Ny Carlsberg
Glyptotek
Nationalbanken
Scandic
Hotel
Copenhagen
Marmorkirken
D'Angleterre
Øksnehallen
Ministerial
Bygningerne
Psg Huset
Kobbertårnet
Christiania
Parken
Fodboldsstadium
Palads
Kongens
Nytorv
Det Kongelige
Biblioteket
Rosenborg Slot
Nationalmuseet
Operaen
Palace
Hotel
Radisson Sas
Scandinavia Hotel
Børsen
Rosenborg Slot Lage Tarn
Østerport
Station
Øresund
Kø
b
e
n
h
a
vn
-
O
s
l
o
København-Swinoujscie
Tigergade
M
u
re
r
ga
d
e
Titangade
Nygade
Voldgården
Solitudevej
Korsgade
Carlsgade
N
ø
r
r
e
A
l
l
é
Filippavej
Lønporten
A
n
t
o
n
i
g
a
d
e
S
v
ær
t
e
g
a
d
e
P
s
y
a
k
Norsvej
Suomisvej
A
x
e
l
t
o
r
v
M
a
r
m
o
r
v
e
j
Pakhusvej
Kvægtorvet
P
o
l
i
t
i
t
o
r
v
e
t
Klareboderne
V
i
l
d
a
n
d
e
g
a
d
e
Eriksgade
Vævergade
A
x
e
l
t
o
rv
Holsteinsgade
Sveasvej
Ryesgade
V
e
d
L
i
nde
n
M
a
g
s
t
r
æ
d
e
Bryghusgade
Søpassagen
Dokøvej
T
i
m
i
a
n
s
ga
d
e
H
ys
k
ens
t
r
æ
d
e
H
ø
j
b
r
o
P
l
a
d
s
Saabyesvej
R
o
s
e
n
g
å
r
d
e
n
Danasvej
Schacksgade
Krusågade
Bag Rådhuset
Silkegade
Tjørnegade
Lundingsgade
D
y
r
k
ø
b
S
k
r
i
v
e
r
g
a
n
g
e
n
Løvstræde
Ringstedgade
F
r
ue
P
la
d
s
V
e
d
K
a
n
a
l
e
n
Psyak
A B C Gade
D
a
h
le
r
up
sg
a
de
Y
d
u
n
s
g
ade
Danasvej
Todesgade
Odinsgade
Hindegade
Letlandsgade
Estlandsgade
Amerika Plads
Ny Adelgade
P
i
st
o
l
s
t
r
æ
d
e
P
o
r
th
u
s
g
a
d
e
V
e
n
d
e
r
s
g
a
d
e
Tømrergade
Slotsgade
Præstøgade
Kuglegården
Kvægtorvsgade
N
i
k
o
l
a
j
P
l
a
d
s
K
l
ø
v
e
r
m
a
rk
s
v
e
j
R
o
s
e
n
d
a
l
sg
a
d
e
I
n
d
i
a
v
e
j
Zinnsgade
Jagtvej
Egegade
V
e
s
t
e
r
b
r
o
s
T
o
r
v
Thit Jensens Vej
Trommesalen
B
a
n
g
er
t
s
g
a
d
e
Bagerstræde
Marstalsgade
H
or
s
e
n
s
g
a
d
e
Alléen
Stokhusgade
M
i
n
ø
r
g
r
a
v
e
n
Brobergsgade
Cort Adelers Gade
Landgreven
Thorupsgade
Teglgårdstræde
S
to
r
e
R
e
g
n
e
g
ad
e
Mahæusgade
Wilders Plads
Kirsteinsgade
Hobrogade
K
l
e
i
n
s
g
a
d
e
Psyak
Per Knutzons Vej
Blegdamsvej
Njalsgade
Hallinsgade
Nerikegade
Elefanten
Høyensgade
Islands Plads
Amagergade
Hvf. Rosen
Ewaldsgade
Takkeladsvej
Tømmerkaj
Voldmestergade
S
t
r
ø
g
e
t
K
u
g
le
g
å
r
d
s
v
e
j
Sankt Jørgens Allé
S
k
a
n
d
e
r
b
o
rg
g
ad
e
B
å
d
s
man
d
s
s
tr
æ
d
e
L
e
o
M
a
t
h
i
s
e
n
s
V
e
j
Herjedalgade
Studiestræde
Steenwinkelsvej
Stenosgade
Puggaardsgade
V
i
m
m
e
l
s
k
a
e
t
H
o
l
me
n
s
K
a
n
a
l
Kraværksvej
Dybbølsgade
Skovgaardsgade
Forbindelsesvej
Sommerstedgade
Hvf. Kløverblomsten
S
ta
d
e
n
s
V
æ
n
g
e
Rådhusstræde
R
i
g
s
d
a
g
s
g
å
r
d
e
n
Giervej
Gasværksvej
F
r
e
d
e
n
s
A
r
k
Sydområdet
Ha
n
s
Ki
r
ks
V
e
j
K
l
o
s
t
erst
r
æ
d
e
Nordborggade
Palægade
Øs
t
er
S
øg
a
d
e
Nytorv
Frejasgade
B
a
r
t
h
o
li
n
s
gad
e
V
o
g
n
m
a
ge
r
g
a
d
e
Grenågade
Nø
d
de
b
o
g
a
d
e
Aggersborggade
V
ed
S
ix
tu
s
b
a
er
i
e
t
Hans Tavsens Gade
Philip De Langes Allé
A
h
l
e
f
e
l
d
t
sg
a
d
e
Viborggade
S
y
d
o
m
r
å
d
e
t
St
a
un
i
n
g
s
P
l
a
d
s
R
e
f
s
h
a
l
e
v
e
j
A
.
L
.
D
r
e
w
s
e
n
s
V
e
j
Løngangstræde
L
av
e
n
d
e
l
s
t
r
æ
d
e
Gartnergade
P
.
D
.
L
ø
v
s
A
l
l
é
B
a
d
s
t
u
e
s
t
r
æ
d
e
S
l
a
g
e
l
s
e
ga
d
e
L
i
l
l
e
S
t
r
a
n
d
s
t
r
æ
d
e
Ved Glyptoteket
B
o
d
e
nh
o
ff
s
P
l
a
d
s
Eskadrevej
Bredgade
Kvæsthusgade
Inderhavnsbroen
J
en
s
M
u
n
k
s
G
a
d
e
Farvergade
K
o
n
g
e
b
r
o
v
e
j
Eckersbergsgade
Gustav Adolfs Gade
Kaesundet
Tøjhusgade
Siljangade
N
i
k
o
l
a
j
P
l
a
d
s
Irmingersgade
Malmøgade
Nyropsgade
J
u
l
i
u
s
Th
o
ms
e
ns
P
l
a
d
s
Arsenalvej
A
.
F
.
K
r
i
e
g
e
r
s
Ve
j
Refshalevej
G
r
ø
n
n
e
g
a
d
e
Carl Johans Gade
H
e
r
h
o
l
dt
s
g
a
d
e
H
e
i
b
e
r
g
s
g
a
d
e
H
e
n
r
i
k
S
p
a
n
s
V
e
j
R
o
s
e
n
b
o
r
g
g
a
de
A
d
m
i
r
a
l
ga
d
e
A
h
o
r
n
s
g
a
d
e
Abildgaardsgade
Strøget
U
d
b
y
g
a
d
e
Præstøgade
Silkeborggade
Ny Vestergade
Smedegade
Arendalsgade
N
i
k
o
l
a
j
g
a
d
e
O
l
o
f
P
a
l
m
e
s
G
ad
e
Lyneen
Gernersgade
Olufsvej
C
h
u
rc
h
i
l
l
p
a
r
k
e
n
L
æ
d
e
r
s
t
r
æ
d
e
Sankt Pauls Gade
V
e
d
S
t
r
a
n
d
e
n
Andreas Bjørns Gade
Møntergade
Jens Juels Gade
Marstalsgade
Birkegade
M
a
r
g
r
e
t
h
e
h
o
l
m
s
v
e
j
Hammershøis Kaj
Gernersgade
L
a
r
s
l
e
j
s
st
ræ
d
e
Lundsgade
S
a
n
k
t
P
a
u
l
s
G
a
d
e
Jernbanegade
P
r
ov
i
a
n
t
p
a
ss
a
ge
n
Stoltenbergsgade
Tømmerkaj
S
t
e
e
n
s
t
r
u
p
s
All
é
Rothesgade
Helgesensgade
Prags Blvd
B
e
r
g
e
n
s
g
a
de
Elsdyrsgade
K
r
o
k
o
di
l
lega
d
e
F
a
k
s
e
g
a
d
e
M
a
r
k
m
a
n
d
s
g
a
d
e
Knippelsbrogade
Asiatisk Plads
Gammel Kalkbrænderi Vej
Lindenovsgade
V
e
s
te
r
b
r
o
g
a
d
e
Wiedeweltsgade
Sofiegade
Tibirkegade
C
a
r
l
P
l
o
u
gs
V
e
j
Haregade
Lersø Parkallé
Svend Trøsts Vej
S
t
or
e
S
t
r
a
n
d
s
t
r
æ
d
e
F
a
b
r
i
k
s
o
m
r
å
d
e
t
F
ab
r
iks
o
m
rå
de
t
Ved Søminergraven
Ved Amagerport
V
e
d
L
a
n
g
e
b
r
o
L
a
n
g
e
l
i
n
i
e
v
e
j
Nørre Allé
P
r
i
n
s
e
s
s
e
M
a
r
i
e
s
A
l
l
é
Strandboulevarden
Østbanegade
Schønbergsgade
S
t
o
r
e
K
a
n
n
i
k
e
s
tr
æ
d
e
L
i
l
l
e
K
o
n
g
e
n
s
g
a
d
e
V
i
n
g
å
r
d
st
r
æ
d
e
Juliane Maries Vej
Christianshavns Kanal
Forlandet
A
r
r
e
s
ø
g
a
d
e
Nøjsomhedsvej
Burmeistersgade
Dalslandsgade
Delfingade
P
e
t
e
r
Fa
bers G
a
de
Åbenrå
M
e
l
d
a
h
l
s
g
a
d
e
Strandgade
D
a
n
a
s
P
l
a
ds
J. E. Ohlsens Gade
J
a
k
o
b
D
a
n
n
efær
d
s
V
e
j
V
es
t
e
r
g
a
d
e
Amagertorv
N
æ
s
t
v
e
d
g
a
d
e
Skydebanegade
Weidekampsgade
B
l
å
K
a
r
a
m
e
l
Laplandsgade
Turesensgade
Ole Suhrs Gade
Gammeltosgade
Rørholmsgade
Guldbergs Have
Trondhjemsgade
Frederiksholms Kanal
Meinungsgade
Wesselsgade
Vægtvej
R
e
f
s
h
al
e
v
e
j
Amaliegade
Westend
L
a
k
s
e
g
a
d
e
Krausesvej
E
lm
e
ga
d
e
Prags Blvd
V
o
l
d
b
o
l
i
g
e
r
n
e
Abel Cathrines Gade
Giervej
Sankt Markus Allé
L
a
r
s
e
n
s
P
l
a
d
s
B
a
n
e
g
å
r
d
s
p
l
a
d
s
e
n
Osl
o
Pl
a
d
s
J
ul
i
u
s
T
ho
m
s
e
n
s
G
ad
e
Ravnsborggade
B
l
å
g
år
ds
P
l
a
d
s
K
v
æ
s
t
h
u
s
b
r
o
e
n
T
r
a
n
g
r
a
vs
v
e
j
Dronningensgade
Axeltorv
K
nab
r
o
s
t
r
æ
d
e
Helgolandsgade
V
e
s
t
e
r
b
r
o
g
a
d
e
Herluf Trolles Gade
K
r
y
s
t
a
l
g
a
d
e
Ny Kongensgade
V
a
l
k
e
n
d
o
r
f
s
g
a
d
e
R
ibe
g
a
d
e
Lipkesgade
Langeliniebro
Forhåbningsholms Allé
Overgaden Neden Vandet
Halvtolv
T
h
o
r
s
g
a
d
e
Peder Skrams Gade
N
i
e
l
s
E
b
b
e
s
e
n
s
V
e
j
R
y
e
s
g
a
d
e
Læssøesgade
Kalvebod Brygge
Rantzausgade
F
i
s
k
e
d
a
m
s
g
a
d
e
Hambrosgade
L
a
n
d
e
m
æ
r
k
e
t
Frederiksberggade
Wildersgade
B
å
d
sm
a
nd
ss
t
r
æ
d
e
Kastanjegang
Ov
e
r
g
a
d
e
n
N
ed
e
n
V
a
n
de
t
Thorshavnsgade
Tordenskjoldsgade
Vermundsgade
Ole Maaløes Vej
Philip De Langes Allé
O
l
f
er
t
F
i
s
c
h
e
r
s
G
a
d
e
W
i
l
d
e
r
s
g
a
d
e
N
y
Ø
s
t
e
r
g
a
d
e
Sankt Hans Gade
Odensegade
Klerkegade
Indiakaj
U
n
i
ve
r
s
i
t
e
t
s
p
a
r
k
e
n
S
ue
n
s
o
n
sga
d
e
P
h
i
l
i
p
D
e
L
a
n
g
es
A
l
lé
Svanholmsvej
Viktoriagade
Vendersgade
He
r
m
o
d
s
g
a
d
e
Dronningensgade
N
ie
l
s
B
r
o
c
k
s
G
a
d
e
W
o
r
s
a
a
e
s
v
e
j
Lindegang
Mitchellsgade
Amerika Plads
F
o
r
c
h
h
a
m
m
e
r
s
v
e
j
N
o
rd
r
e
T
o
l
d
b
o
d
Bradbænken
P
er
H
e
n
r
ik
L
i
n
g
s
A
l
l
é
Klaksvigsgade
E
k
v
i
p
a
g
e
m
e
s
t
e
r
v
e
j
B
j
ø
r
n
e
k
l
o
e
n
T
i
e
t
g
e
n
s
g
a
d
e
Sønder Blvd
Stengade
Østbanegade
Fogedmarken
Nyropsgade
Refsnæsgade
Edith Rodes Vej
S
t
or
e
M
ø
l
l
e
V
e
j
Staldgade
Galionsvej
Eskildsgade
A
r
s
e
n
a
l
v
e
j
Spantelovej
Studiestræde
B
r
u
m
l
e
b
y
Rømersgade
Kanonbådsvej
Sankt Peders Stræde
Judichærs Plads
S
t
e
v
n
s
g
a
d
e
F
l
æ
s
k
e
t
o
r
v
e
t
Randersgade
Blegdamsvej
K
a
m
p
m
an
n
s
g
a
d
e
Gammel Kalkbrænderi Vej
Syrengang
Hol
b
e
rg
s
g
ad
e
Baggesensgade
R
e
v
e
n
t
l
o
w
s
g
a
d
e
F
l
æ
s
k
e
t
o
r
v
e
t
Prinsesse Charloes Gade
S
k
i
n
d
e
rg
a
d
e
Esplanaden
Juliane Maries Vej
U
p
s
a
la
g
a
d
e
Raffinaderivej
Frederiksgade
M
æ
l
k
e
b
ø
e
n
Mælkevejen
T
a
k
k
e
l
l
o
v
e
j
U
p
l
a
n
dsg
ad
e
Colbjørnsensgade
R
i
g
e
n
s
g
a
d
e
Sankt Annæ Plads
Ryesgade
V
i
n
d
m
ø
l
l
e
v
e
j
Langebrogade
Lupingang
Prags Blvd
Rosengang
Amaliegade
R
o
s
e
n
v
æ
n
ge
t
s
H
o
v
e
d
v
e
j
Titangade
F
i
ol
st
r
æ
d
e
B
l
å
K
a
r
a
m
e
l
Ø
s
t
b
a
n
e
g
a
d
e
S
a
n
k
t
A
n
n
æ
G
a
d
e
Frederiksholms Kanal
Livjægergade
Dronningens Tværgade
P
i
l
e
s
t
r
æ
d
e
I
s
l
a
n
d
s
B
r
y
g
g
e
Nørregade
O
r
l
o
g
sv
æ
r
v
e
j
N
i
c
o
l
ai
E
igtved
s
G
ade
Linnésgade
Absalonsgade
Korsgade
Sigurdsgade
N
o
r
d
o
m
r
å
d
e
t
Kastelsvej
Nyropsgade
Nørre Voldgade
M
a
r
m
o
r
v
e
j
Juliane Maries Vej
Nyhavn
G
u
n
n
ar
N
u
Hans
e
n
s
P
l
a
d
s
K
ø
b
m
a
g
e
r
g
a
d
e
V
e
j
T
i
l
K
a
s
t
e
l
l
e
t
B
r
u
ml
e
b
y
Strandgang
P
r
i
n
s
e
s
se
g
ad
e
Saxogade
C
h
r
i
s
t
i
a
n
s
h
o
l
m
s
Ø
Rosenørns Allé
Fabriksområdet
Blågårdsgade
Midtermolen
Sølvgade
Kastellet
Halmtorvet
C
h
r
i
s
t
i
a
n
s
h
a
v
ns
V
o
l
d
g
a
d
e
Rosenvængets Allé
Holsteinsgade
Frederik V's Vej
Griffenfeldsgade
Enveloppevej
L
a
r
s
e
n
s
P
la
d
s
Møllegade
F
e
ns
m
a
r
k
g
a
de
Amerikakaj
Amerikakaj
D
an
ne
bro
g
sg
a
d
e
Peblinge Dossering
Krudtløbsvej
K
r
u
d
t
l
ø
b
s
v
e
j
Adelgade
Adelgade
H
a
v
n
e
g
a
d
e
H
a
v
n
e
g
a
d
e
Frederiksborggade
Kapelvej
Kapelvej
Dampfærgevej
Dampfærgevej
Rådmandsgade
N
o
r
d
d
y
s
s
e
n
Norddyssen
M
a
r
g
r
e
t
h
e
h
o
l
m
s
v
e
j
Sortedam Dossering
M
i
d
t
d
y
s
s
e
n
M
i
d
t
d
y
s
s
e
n
F
o
lke
B
er
n
a
d
o
e
s
A
l
l
é
Pakhuskaj
Pakhuskaj
Prinsessegade
Prinsessegade
Willemoesgade
W
i
l
l
e
m
o
e
s
g
a
d
e
Forlandet
F
o
r
l
a
n
d
e
t
S
j
æ
l
l
a
n
dsg
a
d
e
S
j
æ
l
l
a
n
d
s
g
ad
e
Vester Søgade
Vester Søgade
F
r
e
d
e
r
i
c
i
a
g
a
d
e
Fredericiagade
N
a
n
s
e
n
s
ga
d
e
N
a
n
s
e
n
s
g
a
d
e
Stockholmsgade
Stockholmsgade
H
e
nr
i
k
H
a
r
p
e
s
t
r
e
n
g
s
V
e
j
Refshalevej
Refshalevej
Classensgade
Classensgade
S
o
rt
e
dam D
o
s
s
er
i
ng
S
o
rted
a
m
D
oss
er
i
n
g
Blegdamsvej
Blegdamsvej
R
e
f
s
h
a
l
e
v
e
j
Refshalevej
Borgergade
Bo
r
g
e
r
g
a
d
e
Ryesgade
Ryesgade
Strandgade
S
t
r
a
n
d
g
a
d
e
Toldbodgade
Toldbodgade
Langeliniekaj
Langeliniekaj
Svineryggen
Svineryggen
Syddyssen
S
y
d
dy
s
s
e
n
Syddyssen
N
o
r
d
o
m
r
å
d
e
t
N
o
r
d
o
m
r
å
de
t
Øster Allé
Øster Allé
Ø
s
t
e
r
All
é
Vodroffsvej
Vodroffsvej
V
o
d
r
o
ff
s
v
e
j
B
o
r
g
m
e
st
er
Je
n
s
e
n
s
A
l
l
é
Bo
r
g
m
e
s
t
e
r
J
e
n
s
e
n
s
A
l
l
é
D
a
n
n
e
s
k
i
o
l
d
-
s
a
ms
ø
e
s
A
l
l
é
Danneskiold-samsøes Allé
Kronprinsessegade
Istedgade
Istedgade
Istedgade
Overgaden Oven Vandet
Overgaden Oven Vandet
G
u
ldb
e
r
gs
ga
d
e
G
u
l
d
be
r
g
s
g
a
d
e
G
ul
d
b
e
r
g
s
g
a
d
e
Langelinie Allé
Langelinie Allé
Langelinie Allé
Kløvermarksvej
K
l
ø
v
e
r
m
a
r
k
s
v
e
j
Kløvermarksvej
K
l
ø
v
e
r
m
a
r
k
s
v
e
j
Re
f
s
h
a
l
e
v
e
j
Refshalevej
Refshalevej
Refshalevej
R
e
f
s
h
a
l
e
v
e
j
Refshalevej
Refshalevej
H
.
C
.
A
n
der
s
e
n
s
B
l
v
d
S
n
a
r
e
g
a
d
e
K
o
m
p
a
g
n
i
s
t
r
æ
d
e
G
a
m
m
e
l
S
t
r
a
n
d
N
y
b
r
o
g
a
d
e
K
o
n
g
e
ns
N
y
t
o
r
v
C
hr
i
s
t
i
a
n
I
x
'
s
G
a
d
e
H
o
l
m
e
n
s
K
a
n
a
l
Stormgade
Amagerbrogade
V
i
n
d
e
b
r
o
g
a
d
e
Slotsholmsgade
B
r
eme
r
h
o
l
m
B
ø
r
s
g
a
de
Kalkbrænderihavnsgade
Blegdamsvej
Vesterbrogade
Jagtvej
Jagtvej
Gothersgade
Gothersgade
S
ø
l
v
t
o
r
v
e
t
A
r
t
il
l
e
r
i
v
e
j
Haraldsgade
Ø
s
t
b
a
n
e
ga
d
e
Mimersgade
Skelbækgade
Dronning Louises Bro
V
e
d
V
e
s
t
e
r
p
o
r
t
Webersgade
Halmtorvet
Fælledvej
L
e
r
s
ø
P
a
r
k
a
l
l
é
H. C. Ørsteds Vej
Gasværksvej
Holmbladsgade
Blegdamsvej
Un
i
v
e
r
s
i
t
e
t
s
p
a
r
k
e
n
Kristianiagade
H
a
m
m
e
r
i
c
h
s
g
a
d
e
Ves
t
e
r
F
a
r
i
m
a
g
s
g
a
d
e
Tietgensgade
I
n
g
e
r
s
le
v
s
g
a
de
Sølvgade
Nørre Allé
G
a
m
m
e
l K
o
n
g
e
v
e
j
Nørre Farimagsgade
Øster Søgade
N
ø
r
r
e
Vo
l
dg
ad
e
U
p
l
a
n
d
s
g
a
d
e
Vermlandsgade
T
a
g
e
n
s
v
e
j
Nordre Frihavnsgade
N
ø
rre
b
r
o
g
a
de
Ø
s
te
r V
o
l
d
g
a
d
e
Ø
st
e
r
V
o
l
d
g
a
d
e
Øster Farimagsgade
Ø
s
te
r
F
a
r
i
m
a
g
s
g
a
d
e
St
ra
n
d
b
o
u
l
e
v
a
r
d
en
T
r
i
a
n
g
l
e
n
Stormgade
S
ø
t
o
r
v
e
t
D
a
n
t
e
s
P
l
a
d
s
V
e
s
t
e
r
V
o
l
d
ga
d
e
P
u
g
g
aa
r
ds
g
a
d
e
B
ø
r
s
g
a
d
e
Havnegade
Langebro
A
m
a
g
e
r
f
æ
l
l
ed
v
e
j
F
r
e
d
e
n
s
b
r
o
Vesterbrogade
Rådhuspladsen
Ved Stadsgraven
Tagensvej
Fredensgade
Nørre Søgade
V
e
s
t
e
r
V
old
g
a
d
e
Ø
s
t
e
r
S
ø
g
ade
Å
b
o
u
l
e
v
a
r
d
Østerbrogade
Torvegade
G
y
l
d
e
n
l
ø
v
e
s
g
a
d
e
Amager Blvd
Bernstorffsgade
H
.
C
.
A
n
d
e
r
s
e
n
s
Bl
v
d
H
.
C
.
A
n
d
er
s
e
n
s
Bl
v
d
Nørre Allé
T
r
i
a
n
g
l
e
n
N
i
e
l
s
J
u
e
l
s
G
a
d
e
H
ol
m
ens
K
a
n
a
l
Oslo Plads
E
s
p
l
a
n
a
de
n
K
o
n
g
e
n
s
N
y
t
o
r
v
Niels Juels Gade
K
o
n
g
e
n
s
N
y
t
or
v
Ø
s
t
e
r
b
r
og
a
d
e
D
a
m
p
f
æ
r
g
e
v
e
j
Dag Hammarskjölds Allé
Folke Bernadoes Allé
Grønningen
K
a
l
k
b
r
æn
d
e
r
i
h
a
v
n
s
g
a
de
C
h
r
i
s
t
i
a
n
s
B
r
y
g
g
e
Kalvebod Brygge
Store Kongensgade
Bredgade
Øster Allé
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
O
2
Christianshavn
Indre Østerbro
Indre Nørrebro
Vesterbro
København
0 0.25 0.5 KM0.125
0 0.25 0.5 Mile0.125
UDSIGTEN TIL JEUDANS
EJENDOMME I KØBENHAVN
KUNDER
Jeudan Årsrapport – Kunder
Jeudan vil være bedst til kunder. Det er et gennemgående stra-
tegisk fokus, at kunderne skal opleve Jeudan som en langsigtet
samarbejdspartner ‒ ikke blot som udlejer. En samarbejdspart-
ner, der tager ansvar for relationen, skaber tryghed og møder
kunderne med forståelse for deres forretning og hverdag.
Uanset om kunden er en mindre virksomhed i et kontorfælles-
skab eller en større kunde i eget domicil, og uanset om der er
tale om vækst, forandring eller behov for tilpasning, er ambitio-
nen den samme: Kunden skal føle sig set, hørt og ordentligt hjul-
pet. Fleksibilitet, dialog og gensidig tillid er grundlaget for
relationen.
For at kunne leve op til denne ambition arbejder Jeudan målret-
tet med at styrke kundeoplevelsen på tværs af hele kunde-
rejsen ‒ fra første kontakt til daglig dri og løbende samarbejde.
Fokus er på sammenhæng, klarhed og enkelhed, så kunderne
møder ét Jeudan, der gør tingene nemme at forstå og lee at få
løst. Målet er, at kundeoplevelsen hele tiden forbedres, både i
det store og i det små.
Kunderne i centrum – tilfredshed og loyalitet
I en tid, hvor digitalisering og AI fylder mere i servicefunktioner,
fastholder Jeudan det menneskelige som en styrke. Kunderne
møder mennesker, der tager ansvar, lyer og handler, ikke
tastemenuer og standardløsninger. Den personlige kontakt er
et aktiv, og Jeudan arbejder bevidst med ét tydeligt kontakt-
punkt og klare løsninger, fordi relationer skaber tillid og langva-
rigt samarbejde.
Digitale løsninger spiller en vigtig rolle i at skabe overblik, effek-
tivitet og kvalitet. Men teknologien skal understøe ‒ ikke
erstae ‒ den nære og tilgængelige kundeservice. Derfor er
ambitionen at kombinere professionel dri, enkle processer og
personlig service, så kunderne oplever både høj kvalitet og reel
nærhed i samarbejdet med Jeudan.
For at Jeudan kan have aktuel og relevant viden om kundernes
oplevelse, bliver der løbende gennemført tilfredshedsunder-
søgelser. Resultaterne bruges bl.a. til at måle, om Jeudan lever
op til kundernes krav og forventninger, og om Jeudans medar-
bejdere lykkes med at eerleve kerneværdierne ordentlighed,
ansvarlighed og tilgængelighed. Tilfredshedsundersøgelserne
gør også, at Jeudan har et opdateret indblik i kundernes behov,
ønsker og eventuelle utilfredsheder, så der kan skrides til hand-
ling ‒ proaktivt og tilfredsstillende.
Den overordnede tilfredshed måles på en skala fra -, hvor
er højest. Undersøgelserne tager udgangspunkt i NPS-spørgs-
målet “Vil du anbefale Jeudan til andre?”. Jeudans NPS-score
beregnes hereer ved at trække procentdelen af Detractors
(de kunder, som har scoret Jeudan -) fra procentdelen af Pro-
motors (de kunder, som har scoret Jeudan -). Resultatet vil
ligge mellem - og +.
Som udgangspunkt er en score over positivt, da det betyder,
at man har flere loyale end illoyale kunder. En NPS-score over
betegnes som god, en score over som fremragende, og en
score over betegnes som ekstraordinær. Det er ikke muligt
at foretage en direkte sammenligning med andre virksomheder
i ejendoms- og servicebranchen, da denne statistik ikke er til-
gængelig.
I nåede Jeudan en samlet NPS-score på udlejning på .
Det er højere end årets målsætningen på og en stigning fra
tidligere års score på hhv. i og tilbage i .
Alt i alt er NPS-udviklingen i meget tilfredsstillende.
Fremgangen kan ses på tværs af alle Jeudans undersøgelser, og
resultaterne vidner om, at strategien om at være bedst til kun-
der, ved at levere personlig kundebetjening med fokus på den
gode kundeoplevelse, fungerer. I undersøgelserne er det oe
medarbejderne, servicen og ordentligheden, der fremhæves
først, dernæst ejendomme og lejemål.
Målet for er at fortsæe den positive udvikling og løe
den samlede NPS-score på udlejning til .
Jeudan udfører følgende løbende tilfredshedsundersøgelser:
• En generel undersøgelse til alle kunder i lejemål
• En undersøgelse i forbindelse med fremvisninger
• En undersøgelse i forbindelse med indflytninger
• En undersøgelse i forbindelse med servicebesøg
• En undersøgelse til kontorfællesskabskunder
• En undersøgelse til stadeholdere i TorvehallerneKBH
• En undersøgelse til parkeringskunder
• En undersøgelse til rengøringsservicekunder
Herunder og på de kommende sider følger en redegørelse for
resultater og målsætninger for de enkelte undersøgelser.
Generel
Den generelle kundetilfredshed har i vist en tydelig positiv
udvikling. Den årlige generelle kundetilfredshedsmåling lander
på , hvilket er en forbedring i forhold til resultatet på i
og samtidig over det fastsae mål for på . Resultatet
bygger på et solidt datagrundlag og understreger, at kunderne i
stigende grad oplever Jeudan som en professionel, nærværende
og engageret samarbejdspartner.
Kunder – Jeudan Årsrapport
De mange positive tilbagemeldinger peger særligt på kvaliteten i
samarbejdet, den personlige dialog og medarbejdernes tilgæn-
gelighed og engagement. Kunderne fremhæver oplevelsen af at
blive mødt med forståelse, tydelig kommunikation og en løs-
ningsorienteret tilgang, hvilket indikerer, at det øgede fokus på
kundedialog og relationer har ha en tydelig og positiv effekt på
kundeoplevelsen.
Målingen viser samtidig, at der fortsat er potentiale i at styrke
ensartetheden i kundeoplevelsen på tværs af organisationen. De
kritiske tilbagemeldinger peger primært på behov for endnu kla-
rere forventningsafstemning og bedre sammenhæng i kunderej-
sen i de mere komplekse eller tværgående sager. Disse indsigter
danner et vigtigt afsæt for det videre arbejde frem mod ,
hvor fokus vil være på at fastholde det høje niveau og samtidig
sikre, at den gode kundeoplevelse opleves konsekvent ‒ uanset
kontaktpunkt og situation.
Fremvisninger
Kundetilfredsheden ved fremvisninger ligger i på et meget
højt niveau. Resultatet på er en forbedring i forhold til ,
hvor scoren lå på , og samtidig over målsætningen for på
. Det samlede billede viser, at fremvisningerne fortsat er et
område, hvor Jeudan leverer stærke kundeoplevelser.
De mange positive tilbagemeldinger peger på en professionel,
imødekommende og velforberedt tilgang til kunderne. Kunder-
ne fremhæver især kvaliteten i dialogen, medarbejdernes enga-
gement og oplevelsen af at blive mødt med både indsigt og
nærvær. Resultatet indikerer, at den ønskede adfærd i mødet
med potentielle kunder er godt forankret og praktiseres konse-
kvent.
De få kritiske tilbagemeldinger relaterer sig primært til enkelte
forventninger i forbindelse med opfølgning eller rammesætning
omkring fremvisningen. Samlet set vidner målingen dog om et
meget højt og stabilt bundniveau, som giver et stærkt afsæt for
det videre arbejde med at fastholde kvaliteten og sikre, at den
gode oplevelse er ensartet på tværs af alle fremvisninger.
Indflytninger
Kundetilfredsheden ved indflytning ligger i på et fortsat
højt niveau. Resultatet på er lavere end i , hvor scoren lå
på , og under målsætningen for , men målingen viser
fortsat, at langt hovedparten af kunderne har en god og positiv
oplevelse i forbindelse med indflytning. Indflytning er samtidig
en kompleks fase i kunderejsen, hvor mange forhold spiller ind
på den samlede oplevelse.
De positive tilbagemeldinger peger på, at kunderne oplever
tryghed og kvalitet, når kommunikationen er klar, roller og
ansvar er tydelige, og der er løbende opfølgning gennem pro-
cessen. Kunderne fremhæver særligt betydningen af at føle sig
informeret og “taget hånd om” i overgangen til deres nye leje-
mål, hvilket fortsat er kernen i en god indflytningsoplevelse.
De kritiske tilbagemeldinger relaterer sig primært til situatio-
ner, hvor forventningsafstemning og koordinering på tværs af
involverede parter ikke opleves tilstrækkelig klar. Målingen
peger dermed ikke på et generelt kvalitetsproblem, men på et
Overblik – NPS-udvikling
NPS 2022 2023 2024 Mål 2025 2025 Mål 2026
Samlet resultat (Udlejning) 43 55 59 60 65 66
Generel 28 34 38 40 46 48
Fremvisning 72 83 89 90 92 90
Indflytning 54 69 76 76 62 70
Service 41 42 53 55 65 65
Kontorfællesskaber n.a. 32 46 50 74 65
TorvehallerneKBH n.a. 69 71 72 71 72
Parkering 42 36 38 38 43 45
Rengøringsservice n.a. n.a. 8 30 31 34
potentiale for at styrke sammenhæng og ensartethed i de mere
komplekse indflytninger, så den gode oplevelse opleves konse-
kvent af alle kunder.
Servicebesøg
Kundetilfredsheden ved servicebesøg har i vist en meget
positiv udvikling. Resultatet på er en væsentlig forbedring i
forhold til , hvor scoren lå på , og samtidig pænt over
målsætningen for på . Målingen indikerer, at kundeop-
levelsen i forbindelse med servicebesøg er blevet styrket.
De positive tilbagemeldinger peger særligt på forbedret kom-
munikation, bedre forberedelse og en mere professionel og
tryg gennemførelse af servicebesøgene. Kunderne fremhæver
medarbejdernes engagement, tydelighed og evne til at skabe
overblik i situationer, som for kunden oe kan opleves som
både tekniske og komplekse.
De kritiske tilbagemeldinger relaterer sig primært til enkelte
situationer, hvor forventninger, timing eller opfølgning ikke
fuldt ud opleves som sammenhængende. Samlet set vidner
målingen dog om et tydeligt lø i både kvalitet og ensartethed,
og resultaterne peger på, at de igangsae indsatser har ha en
klar og positiv effekt på kundeoplevelsen ved servicebesøg.
Kontorfællesskaber
Kundetilfredsheden i Jeudans kontorfællesskaber har i
vist en rigtig positiv udvikling. Resultatet på er en væsentlig
forbedring i forhold til , hvor scoren lå på , og samtidig
væsentligt over målsætningen for på . Målingen vidner
om, at de indsatser, der er gennemført i kontorfællesskaberne,
har ha en tydelig og positiv effekt på kundeoplevelsen.
De positive tilbagemeldinger peger især på kvaliteten i den dag-
lige betjening, medarbejdernes engagement og oplevelsen af
nærvær i kontakten. Kunderne fremhæver den personlige dia-
log, tilgængeligheden og oplevelsen af at være en del af et velfun-
gerende fællesskab, hvor både rammer og service understøer
deres hverdag.
De kritiske tilbagemeldinger er få og relaterer sig primært til
enkelte forventninger omkring praktiske forhold eller koordine-
ring. Samlet set viser målingen et højt og stabilt niveau, som indi-
kerer, at kundeoplevelsen i kontorfællesskaberne i i vid
udstrækning lever op til ‒ og overgår ‒ kundernes forventninger.
TorvehallerneKBH
Kundetilfredsheden i TorvehallerneKBH ligger fortsat på et
solidt niveau i . Årets resultat er lidt under målsætningen,
men målingen viser stadig en generelt positiv og velfungerende
relation mellem Jeudan og stadeholderne.
De positive tilbagemeldinger peger især på styrken i den daglige
dialog, tilgængeligheden og det tæe samarbejde mellem nøgle-
medarbejdere og stadeholderne. Kunderne fremhæver oplevel-
sen af nærhed og engagement, som er afgørende i et miljø med
mange daglige kontaktflader og gensidige aængigheder.
De kritiske tilbagemeldinger relaterer sig primært til konkrete
situationer, hvor forventninger, rammer eller praktiske forhold
ikke fuldt ud opleves som afstemt. Samlet set peger målingen
ikke på svækkede relationer, men på et potentiale for at styrke
sammenhæng og klarhed i de mere komplekse eller foran-
dringsprægede situationer.
Parkering
Kundetilfredsheden for parkering har i vist en positiv
udvikling. Resultatet på er en forbedring i forhold til ,
hvor scoren lå på , og samtidig over målsætningen for .
Målingen indikerer, at den samlede parkeringsoplevelse for
kunderne er blevet styrket.
De positive tilbagemeldinger peger særligt på øget synlighed,
bedre kontaktmuligheder og en mere imødekommende hånd-
tering af henvendelser i de bemandede parkeringshuse. Kun-
derne fremhæver oplevelsen af at blive mødt med hjælp og
forståelse i situationer, hvor parkering er en integreret del af
hverdagen og oe forbundet med praktiske behov.
De kritiske tilbagemeldinger relaterer sig primært til forhold
omkring dri, tilgængelighed og enkelte praktiske rammer.
Samlet set viser målingen et stabilt og positivt lø i kundetil-
fredsheden og giver et solidt afsæt for det videre arbejde med
at udvikle parkeringsproduktet.
Rengøringsservice
Kundetilfredsheden for rengøringsservice har i vist en
god, positiv udvikling. Resultatet på er en væsentlig forbed-
ring i forhold til , hvor scoren lå på , og over målsætningen
for på . Målingen indikerer, at der er sket et tydeligt lø
i kundernes oplevelse af rengøringsservicen.
De positive tilbagemeldinger peger især på forbedret kvalitet i
udførelsen, større stabilitet i leverancen og bedre dialog om
forventninger og behov. Kunderne fremhæver oplevelsen af, at
rengøringsservicen i stigende grad lever op til det aalte og
opleves som en integreret del af den samlede service.
De kritiske tilbagemeldinger relaterer sig primært til variation i
kvalitet og behov for yderligere afstemning af forventninger i
enkelte leverancer. Samlet set vidner målingen om, at rengørings-
service er et område i positiv udvikling, hvor de gennemførte ind-
satser har ha en stor effekt, og hvor der nu er skabt et bedre
grundlag for fortsat forbedring.
Kundeoplevelsen styrkes gennem service og værtskab
Kundetilfredshedsmålingerne viser, at kunderne i stigende
grad benyer Jeudans service- og værtskabsydelser, og at
disse ydelser spiller en vigtig rolle i den samlede kundeople-
velse. I ses en tydelig sammenhæng mellem brugen af
serviceydelser og oplevelsen af kvalitet, tryghed og nærvær i
hverdagen. Jeudans erfaring er, at kunder, som benyer flere
af disse ydelser, generelt oplever en højere grad af tilfredshed.
Det understøer troen på, at en fortsat udvikling og udbre-
delse af service- og værtskabsydelser kan bidrage til at højne
kundeoplevelsen yderligere på tværs af kunderejsen.
Jeudan Årsrapport – Kunder
Bredgade 42, København K
Kunder – Jeudan Årsrapport
Udsigt fra Sankt Annæ Plads 3, København K
Jeudans kommunikationspolitik er baseret på åbenhed, rede-
lighed og tilgængelighed. Derfor tilstræber Jeudan, at aktionæ-
rerne holdes løbende orienteret om Koncernens udvikling, og at
interessen i aktiemarkedet udbredes og styrkes.
AKTIEPRISUDVIKLING
Jeudan-aktien sluede året i DKK , og faldt dermed ,
i .
Kursændring i
Jeudan A/S -,
Ejendomsselskaber (CSE) ,
OMXC (totalindekset) -,
OMXC ,
Ikke korrigeret for udbyebetaling.
Jeudans markedsværdi udgjorde ultimo DKK , mia.
Jeudan-aktiens gennemsnitlige samlede aast (aktieprisud-
vikling + udbye) har de seneste ti år været , p.a. Det sam-
lede indeks på Nasdaq Copenhagen for ejendomsselskaber har
de seneste ti år ha et gennemsnitligt prisaast på , , og
totalindekset på Nasdaq Copenhagen har ha et gennemsnit-
ligt prisaast på , .
NASDAQ COPENHAGEN
Jeudans aktier er noteret på Nasdaq Copenhagen og indgår
i Large Cap Index. Aktien er registreret under fondskode DK
og kortnavn JDAN.
Jeudan-aktien havde i en gennemsnitlig daglig omsæt-
ning på DKK , mio. (: DKK , mio.). Der var ordrer i
fondssystemet i af børsens åbningstid (: ), og
ordrerne havde et gennemsnitligt prisspænd på , (:
, ). Jeudan har en prisstilleraale med Danske Bank, der
sikrer, at der til stadighed stilles såvel bud- som udbudspriser i
Jeudan-aktien inden for et prisspænd på .
AKTIEKAPITAL OG EJERFORHOLD
Jeudans aktiekapital består af .. aktier á nom. DKK
pr. aktie, svarende til nom. DKK ....
Aktierne omfaer én aktieklasse. Aktierne er omsætningspa-
pirer uden indskrænkninger i omsæelighed og skal lyde på
navn og noteres på navn i Selskabets ejerbog.
Selskabets bestyrelse er af generalforsamlingen bemyndiget
til ad én eller flere gange indtil . april at forhøje aktie-
kapitalen med indtil nom. DKK .. ved udstedelse af
nye aktier uden fortegningsret for Selskabets eksisterende
aktionærer. Bestyrelsen er desuden bemyndiget af general-
forsamlingen til ad én eller flere gange indtil . april at
forhøje aktiekapitalen med indtil nom. DKK .. ved
udstedelse af nye aktier med fortegningsret for Selskabets
eksisterende aktionærer. Bestyrelsens bemyndigelser kan til-
sammen maksimalt udnyes for nom. DKK ...
Ultimo havde Jeudan . navnenoterede aktionærer,
der tilsammen ejede , af aktiekapitalen. Heraf var
udenlandske aktionærer.
Følgende aktionærer har over for Jeudan oplyst at eje mere
end af Selskabets aktiekapital:
William Demant Invest A/S, Kongebakken , Smørum,
har meddelt besiddelse af .. aktier, svarende til ,
af aktiekapitalen.
AKTIONÆRFORHOLD
Jeudan Årsrapport – Aktionærforhold
Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab, Sankt Annæ Plads
, København K, har meddelt besiddelse af ..
aktier, svarende til , af aktiekapitalen.
I henhold til en generalforsamlingsbeslutning . april er
Selskabets bestyrelse bemyndiget til, indtil næste ordinære
generalforsamling, at lade Selskabet erhverve egne aktie. Sel-
skabets samlede beholdning af egne aktier i Selskabet eer
erhvervelsen må ikke overstige af Selskabets aktiekapi-
tal.
MEDARBEJDERAKTIEORDNING
I / er der igen iværksat en medarbejderaktieordning.
Ordningen giver medarbejderne mulighed for at konvertere op
til af den årlige bruoløn til aktier.
Afvikling af medarbejderaktieordningen fra / har
medført overførsel af . egne aktier til medarbejderne i
, svarende til DKK , mio. og , af aktiekapitalen. Til
dækning af ordningen for / har Jeudan i købt
. egne aktier, svarende til , af aktiekapitalen for
DKK , mio.
Jeudan besidder . egne aktier, svarende til , af
aktiekapitalen pr. . december med en samlet værdi på
DKK , mio.
UDBYTTEPOLITIK
Det er Jeudans udbyepolitik, at eventuel overskydende egen-
kapital – set i forhold til Koncernens kapitalstrategi – investeres
eller udbetales kontant til aktionærerne.
Udgør egenkapitalen mindre end af Koncernens balance,
udbetales der ikke udbye til aktionærerne.
Udgør egenkapitalen mellem og af Koncernens balan-
ce tilstræbes et samlet udbye, svarende til maksimalt af
Koncernens resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT), dog
således at egenkapitalen ikke kommer under af Koncernens
balance.
Udgør egenkapitalen mere end af Koncernens balance,
vurderer bestyrelsen, at Koncernen er overkapitaliseret. Der til-
stræbes derfor et samlet udbye, der reducerer egenkapitalen til
mellem og af Koncernens balance.
I overvejelserne om udbye indgår også udsigterne til kommende
kapitalforhøjelser til at kunne foretage yderligere investeringer
inden for en periode på - måneder samt forventningerne til
Koncernens likviditetsudvikling.
UDBYTTE FOR OG GENERALFORSAMLING
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om udbe-
taling af udbye på DKK , pr. aktie for regnskabsåret .
Det vil svare til en udlodning på DKK mio., hvilket udgør
af resultatet før kurs- og værdireguleringer (EBVAT).
Jeudans ordinære generalforsamling aoldes . april ,
kl. ., i Industriens Hus, H. C. Andersens Boulevard ,
København V.
Aktionærforhold – Jeudan Årsrapport
ØKONOMISK RAPPORTERING
Jeudan offentliggør regnskabsmeddelelser hvert kvartal, og
interesserede kan modtage denne økonomiske rapportering pr.
e-mail.
Det er ligeledes muligt at få tilsendt selskabsmeddelelser fra
Jeudan pr. e-mail ved at tilmelde sig denne service på jeudan.dk.
FINANSKALENDER
19. februar 2026 Årsrapport 2025
8. april 2026 Ordinær generalforsamling
7. maj 2026 Delårsrapport for 1. kvartal 2026
12. august 2026 Halvårsrapport for 2026
12. november 2026 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2026
INVESTORKONTAKT
Jeudan ønsker til stadighed at videreudvikle sin aktive kommu-
nikationspolitik med åben, redelig og tilgængelig information.
Jeudan deltager løbende i investormøder m.m. Jeudan står
normalt ikke til rådighed for dialog om nansielle forhold i de
sidste re uger op til en regnskabsaæggelse.
Aktionærer, analytikere, investorer, børsmæglerselskaber samt
andre interesserede, der har spørgsmål vedrørende Jeudan, er
velkomne til at henvende sig til:
Jeudan A/S
Bredgade 30
1260 København K
Danmark
Telefon: 7010 6070
Kontaktperson: Underdirektør Morten Aagaard
(e-mail maa@jeudan.dk).
Information om Jeudan kan ligeledes ndes på hjemmesiden:
jeudan.dk.
Udbye
Jeudan Årsrapport – Aktionærforhold
Udbye pr. aktie DKK , , , , ,
Udbyebetaling DKK mio. , , , , ,
Udbye i forhold
til EBVAT
Resultat pr. aktie DKK , , -, , ,
Pay-out ratio , , n.a. , ,
Bredgade 73, København K
LEDELSE
BESTYRELSE
Bestyrelseskompetencer
Dyb indsigt:
• Strategiske forhold
• Ejendomsbranchen
• Køb/salg af virksomheder og ejendomme
• Økonomiske, finansielle og regnskabsmæssige forhold
• Finansiel regulering
• Virksomhedsledelse
• Risikostyring
• Kapitalmarkedsforhold og børsnotering
• Forretningsudvikling
• Investor Relations og kommunikation
Særlig indsigt:
• Digitalisering, IT og processer
• Markedsmæssige forhold, kunderelationer og salg
• Organisation/HR og processer
• ESG (Bæredygtighed)
Ledelseshverv
Adm. direktør i:
• William Demant Invest A/S
Bestyrelsesformand i:
• Thomas B. Thriges Fond
Øvrige ledelseshverv relateret til William Demant Invest:
• Næstformand for bestyrelsen for Demant A/S
• Bestyrelsesformand i Embla Medical hf. og Vision RT Ltd
Samlet vederlag DKK ...
Antal aktier i Selskabet: ., heraf nærtstående . (: ., heraf nærtstående .).
Jeudan Årsrapport – Ledelse
NIELS JACOBSEN,
FORMAND
Adm. direktør
Født . august
Indvalgt i bestyrelsen i april
Ikke uafhængig
Deltaget i ud af bestyrelsesmøder i
Formand for nominerings- og vederlagsud-
valget. Deltaget i ud af nominerings- og
vederlagsudvalgsmøde i
BESTYRELSE
Bestyrelseskompetencer
Dyb indsigt:
• Strategiske forhold
• Køb/salg af virksomheder og ejendomme
• Økonomiske, finansielle og regnskabsmæssige forhold
• Finansiel regulering
• Virksomhedsledelse
• Kapitalmarkedsforhold og børsnotering
• Forretningsudvikling
• Investor Relations og kommunikation
Særlig indsigt:
• Ejendomsbranchen
• Markedsmæssige forhold, kunderelationer og salg
• Risikostyring
• ESG (Bæredygtighed)
Ledelseshverv
Bestyrelsesformand i:
• Tivoli A/S
Næstformand for bestyrelsen i:
• Egmont Fonden
• Egmont International Holding A/S
Medlem af bestyrelsen i:
• Givaudan S.A., Schweiz
• Jungbunzlauer Holding AG, Schweiz
Samlet vederlag DKK ..
Antal aktier i Selskabet: . (: .).
Ledelse – Jeudan Årsrapport
BESTYRELSE
HELLE OKHOLM
Professionelt bestyrelsesmedlem
Født . maj
Indvalgt i bestyrelsen i april
Uafhængig
Deltaget i ud af bestyrelsesmøder i
Formand for revisions- og risikoudvalget.
Deltaget i ud af revisions- og risikoud-
valgsmøder i
Bestyrelseskompetencer
Dyb indsigt:
• Køb/salg af virksomheder og ejendomme
• Økonomiske, finansielle og regnskabsmæssige
forhold
• Finansiel regulering
• Virksomhedsledelse
• Risikostyring
• Kapitalmarkedsforhold og børsnotering
Særlig indsigt:
• Strategiske forhold
• Digitalisering, IT og processer
• Forretningsudvikling
• ESG (Bæredygtighed)
Ledelseshverv
Medlem af bestyrelsen i:
• GF Forsikring A/S
Medlem af repræsentantskabet i:
• Forenet Kredit f.m.b.a.
Samlet vederlag DKK ..
Antal aktier i Selskabet: ., heraf nærtståen-
de . (: ., heraf nærtstående
.).
TOM KNUTZEN,
NÆSTFORMAND
Professionelt bestyrelsesmedlem
Født . april
Indvalgt i bestyrelsen i april
Ikke uafhængig
Deltaget i ud af bestyrelsesmøder i
Medlem af nominerings- og vederlagsudvalget.
Deltaget i ud af nominerings- og vederlags-
udvalgsmøde i
Jeudan Årsrapport – Ledelse
BESTYRELSE
NICKLAS VIXØ HANSEN
Chief Investment Officer
Født . august
Indvalgt i bestyrelsen i april
Ikke uafhængig
Deltaget i ud af bestyrelsesmøder i
Medlem af revisions- og risikoudvalget.
Deltaget i ud af revisions- og risikoud-
valgsmøder i
Bestyrelseskompetencer
Dyb indsigt:
• Køb/salg af virksomheder og ejendomme
• Økonomiske, finansielle og regnskabsmæssige forhold
Særlig indsigt:
• Strategiske forhold
• Forretningsudvikling
• Investor Relations og kommunikation
Ledelseshverv
Chief Investment Officer i:
• William Demant Invest A/S
Medlem af bestyrelsen i:
• INVISIO AB
Observatør i bestyrelsen hos:
• Vision RT Ltd
Samlet vederlag DKK ..
Antal aktier i Selskabet: (: ).
BESTYRELSE
CLAUS GREGERSEN
Adm. direktør
Født . august
Indvalgt i bestyrelsen i april
Ikke uafhængig
Deltaget i ud af bestyrelsesmøder i
Medlem af revisions- og risikoudvalget.
Deltaget i ud af revisions- og risikoud-
valgsmøder i
Bestyrelseskompetencer
Dyb indsigt:
• Strategiske forhold
• Køb/salg af virksomheder og ejendomme
• Finansiel regulering
• Virksomhedsledelse
• Markedsmæssige forhold, kunderelationer
og salg
• Risikostyring
• Kapitalmarkedsforhold og børsnotering
• Forretningsudvikling
• Organisation/HR og processer
• Investor Relations og kommunikation
Særlig indsigt:
• Ejendomsbranchen
• Økonomiske, finansielle og
regnskabsmæssige forhold
• ESG (Bæredygtighed)
Ledelseshverv
Adm. direktør i:
• Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab
Bestyrelsesformand i:
• Kurhotel Skodsborg A/S
• Skodsborg Sundpark A/S
• The Scandinavian ApS
Medlem af bestyrelsen i:
• Tivoli A/S
• Gyldendal A/S
• Erhvervslivets Tænketank
• Aktive Ejere
Samlet vederlag DKK ..
Antal aktier i Selskabet: . (: .).
Ledelse – Jeudan Årsrapport
DIREKTION
PER WETKE HALLGREN
Adm. direktør
Født . juli
Adm. direktør, ansat siden
Ledelseshverv
Bestyrelsesformand i:
• CEJ Ejendomsadministration A/S
• CEJ Aarhus A/S
• CEPOS (Center for Politiske Studier)
• DI Ejendom
• Datterselskaber der er ejet af Jeudan A/S
Medlem af bestyrelsen i:
• Erik Fjeldsøe Fonden
• Foreningen Ofelia Plads
• Nykredit A/S
• Nykredit Realkredit A/S
• VelkommenHJEM
• DI’s Udvalg for Selskabsret
• Partnerskab for Fremtidens Ejendomsbranche
Formand for bestyrelsens risikoudvalg i Nykredit A/S og medlem af revisionsudvalget, vederlagsudvalget og
nomineringsudvalget i:
• Nykredit A/S
• Nykredit Realkredit A/S
Medlem af repræsentantskabet i:
• Forenet Kredit f.m.b.a.
Antal aktier i Selskabet: . (: .).
DIREKTION
SØREN BERGHOLT ANDERSSON
Direktør
Født . juli
Direktør, ansat siden
Ledelseshverv
Næstformand for bestyrelsen i:
• Aquilo P/S
Medlem af bestyrelsen i:
• Kapitalforeningen BLS Invest
• Datterselskaber der er ejet af Jeudan A/S
Medlem af repræsentantskabet i:
• Forenet Kredit f.m.b.a.
Antal aktier i Selskabet: ., heraf nærtstående (: ., heraf nærtstående ).
VEDERLAGSRAPPORT
I henhold til selskabslovens § 139 b har Jeudan udarbejdet
en vederlagsrapport. Vederlagsrapporten er oentliggjort på
Jeudans hjemmeside på følgende adresse www.jeudan.dk/
om-jeudan/vederlag/.
Jeudan Årsrapport – Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse – Jeudan Årsrapport
Bredgade 73, København K
BÆREDYGTIGHEDSRAPPORTERING
INDHOLD
PROGRAM ANSVARLIGHED
GENERELLE OPLYSNINGER
ESRS
ET GRØNNERE JEUDAN ENVIRONMENT
EUTAKSONOMI
ESRS E Klimaændringer
ESRS E Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi
ET STÆRKERE JEUDAN SOCIAL
ESRS S Egen arbejdsstyrke
ET JEUDAN MED ANSVARLIGE RELATIONER GOVERNANCE
ESRS G Virksomhedsadfærd
Jeudan Årsrapport – Program Ansvarlighed
2
Program Ansvarlighed – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – Program Ansvarlighed
Generelle oplysninger (ESRS ) – Jeudan Årsrapport
GENERELLE OPLYSNINGER
Jeudan Årsrapport – ESRS
ESRS – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS
ESRS – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS
OPSTRØMSVÆRDIKÆDE
EGNE AKTIVITETER
NEDSTRØMSVÆRDIKÆDE
ESRS – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS
ESRS – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS
ESRS – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS
ESRS – Jeudan Årsrapport
DATAPUNKTER, DER STAMMER FRA ANDEN EULOVGIVNING FORTSAT
Jeudan Årsrapport – ESRS
ESRS – Jeudan Årsrapport
Fremtidens kontor er fra fortiden
Visualisering af kontorfællesskabet Østerbro gade 125, som åbner i marts 2026.
Igennem hele huset er der arbejdet med en høj grad af genbrugte og biogene materialer.
Læs mere på side 113-114.
Jeudan Årsrapport – Generelle oplysninger (ESRS )
ET GRØNNERE JEUDAN
ENVIRONMENT
EU-taksonomi – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – EU-taksonomi
EU-taksonomi – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – EU-taksonomi
)
)
EU-taksonomi – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – EU-taksonomi
ESRS E Klimaændringer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Klimaændringer
ESRS E Klimaændringer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Klimaændringer
ESRS E Klimaændringer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Klimaændringer
ESRS E Klimaændringer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Klimaændringer
ESRS E Klimaændringer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Klimaændringer
ESRS E Klimaændringer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Klimaændringer
ESRS E Klimaændringer – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Klimaændringer
ESRS E Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi
ESRS E Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS E Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi
ESRS E Ressourceanvendelse og cirkulær økonomi – Jeudan Årsrapport
ET STÆRKERE JEUDAN
SOCIAL
ESRS S Egen arbejdsstyrke – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS S Egen arbejdsstyrke
ESRS S Egen arbejdsstyrke – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS S Egen arbejdsstyrke
ESRS S Egen arbejdsstyrke – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS S Egen arbejdsstyrke
ESRS S Egen arbejdsstyrke – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS S Egen arbejdsstyrke
ESRS S Egen arbejdsstyrke – Jeudan Årsrapport
JEUDAN AKADEMI
Jeudan Årsrapport – ESRS S Egen arbejdsstyrke
ESRS S Egen arbejdsstyrke – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS S Egen arbejdsstyrke
ESRS S Egen arbejdsstyrke – Jeudan Årsrapport
En araktiv arbejdsplads for alle
Der er et stort potentiale i at kunne tiltrække hele talentmassen,
og Jeudan arbejder derfor målreet på at skabe gode rammer
med lige muligheder og lige behandling for alle medarbejdere
uanset alder, køn, faggruppe og personlige forhold.
Læs mere på side 119.
ET JEUDAN MED
ANSVARLIGE RELATIONER
GOVERNANCE
ESRS G Virksomhedsadfærd – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS G Virksomhedsadfærd
ESRS G Virksomhedsadfærd – Jeudan Årsrapport
Jeudan Årsrapport – ESRS G Virksomhedsadfærd
ESRS G Virksomhedsadfærd – Jeudan Årsrapport
REGNSKAB
Ledelses- og revisionspåtegninger – Jeudan Årsrapport 2025 139
LEDELSES OG REVISIONSPÅTEGNINGER
LEDELSESPÅTEGNING
DIREKTIONEN
BESTYRELSEN
140 Jeudan Årsrapport 2025 – Ledelses- og revisionspåtegninger
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING
141Ledelses- og revisionspåtegninger – Jeudan Årsrapport 2025
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING FORTSAT
CVR.nr. 33 77 12 31
142 Jeudan Årsrapport 2025 – Ledelses- og revisionspåtegninger
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING FORTSAT
143Ledelses- og revisionspåtegninger – Jeudan Årsrapport 2025
CVR.nr. 33 77 12 31
144 Jeudan Årsrapport 2025 – Ledelses- og revisionspåtegninger
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRING MED BEGRÆNSET SIKKERHED PÅ BÆREDYGTIGHEDSRAPPORTERINGEN FORTSAT
RESULTATOPGØRELSE OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE (BELØB I DKK ’000)
Koncern Moderselskab
RESULTATOPGØRELSE NOTE 2025 2024 2025 2024
Nettoomsætning 3 1.751.357 1.708.828 1.077.679 887.411
Driftsomkostninger 4, 5 -500.582 -458.429 -256.435 -219.007
Bruttoresultat 1.250.775 1.250.399 821.244 668.404
Salgs- og marketingomkostninger 5 -23.106 -20.771 -23.105 -20.771
Administrationsomkostninger 5, 6 -164.735 -149.584 -130.677 -110.179
Resultat før finansielle poster (EBIT) 1.062.934 1.080.044 667.462 537.454
Resultat af kapitalandele i tilknyttede selskaber 7 -1.999 -4.669
Finansielle indtægter 8 21.605 27.119 21.272 41.421
Finansielle omkostninger 9 -505.669 -520.573 -441.835 -429.614
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) 578.870 586.590 244.900 144.592
Gevinst/tab ejendomme 10 343.058 104.171 321.108 77.909
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser 11 372.491 -548.248 266.465 -316.483
Resultat før skat 1.294.419 142.513 832.473 -93.982
Skat af årets resultat 12 -293.973 -29.906 -191.091 18.227
ÅRETS RESULTAT 1.000.446 112.607 641.382 -75.755
Årets resultat pr. aktie (EPS) 13 18,06 2,03
Årets resultat pr. aktie udvandet (EPS-D) 13 18,06 2,03
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
Årets resultat 1.000.446 112.607 641.382 -75.755
Anden totalindkomst 0 0 0 0
TOTALINDKOMST 1.000.446 112.607 641.382 -75.755
Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse – Jeudan Årsrapport 2025 145
BALANCE PR. 31. DECEMBER (BELØB I DKK ’000)
Koncern Moderselskab
AKTIVER NOTE 2025 2024 2025 2024
Investeringsejendomme 15 36.598.905 34.712.087 30.308.193 19.654.653
Domicilejendom 15 201.487 201.915 201.487 201.915
Igangværende projekter investeringsejendomme 15 398.757 436.275 244.705 207.599
Driftsmateriel og inventar 15 32.574 43.142 21.267 25.315
Materielle aktiver i alt 37.231.723 35.393.419 30.775.652 20.089.482
Kapitalandele i tilknyttede selskaber 15 - - 404.391 2.465.982
Tilgodehavende hos tilknyttede selskaber 15 - - 0 222.224
Afledte finansielle instrumenter 16 1.505.496 976.791 1.085.702 118.494
Finansielle aktiver i alt 1.505.496 976.791 1.490.093 2.806.700
Langfristede aktiver i alt 38.737.219 36.370.210 32.265.745 22.896.182
Indestående Grundejernes Investeringsfond 10.597 9.985 10.200 8.642
Tilgodehavende fra salg af tjenesteydelser 33.202 42.565 20.507 14.848
Tilgodehavende hos tilknyttede selskaber - - 0 263.732
Selskabsskat 0 0 0 16.442
Andre tilgodehavender 25.293 38.441 21.027 23.841
Periodeafgrænsningsposter 8.814 12.052 6.040 8.073
Værdipapirer 17 182.405 484.535 182.105 483.815
Tilgodehavender i alt 260.311 587.578 239.879 819.393
Likvide beholdninger 137.765 76.713 122.448 47.184
Kortfristede aktiver i alt 398.076 664.291 362.327 866.577
AKTIVER I ALT 39.135.295 37.034.501 32.628.072 23.762.759
146 Jeudan Årsrapport 2025 – Balance
BALANCE PR. 31. DECEMBER (BELØB I DKK ’000)
Koncern Moderselskab
PASSIVER NOTE
Aktiekapital 18 1.108.645 1.108.645 1.108.645 1.108.645
Overført resultat 11.985.929 11.150.732 8.754.800 5.636.387
Egenkapital i alt 13.094.574 12.259.377 9.863.445 6.745.032
Realkreditlån 19 21.364.955 20.447.382 17.717.999 11.537.925
Deposita 213.051 203.601 142.845 99.234
Udskudt skat 21 2.931.460 2.667.225 2.111.098 1.019.409
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 18.747 18.740 17.237 14.377
Anden gæld 37.553 38.958 9.802 9.415
Langfristede forpligtelser i alt 24.565.766 23.375.906 19.998.981 12.680.360
Realkreditlån 19 109.338 94.836 84.385 41.805
Finansieringsinstitutter 19 856.577 882.616 850.962 882.616
Deposita 230.457 210.815 196.272 123.390
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 373 355 314 226
Modtagne forudbetalinger fra kunder 81.836 52.093 64.798 27.471
Leverandørgæld 56.587 83.957 99.899 26.371
Gæld til tilknyttede selskaber - - 1.391.127 3.200.416
Selskabsskat 39.973 200 18.562 0
Anden gæld 76.051 38.162 38.118 19.455
Periodeafgrænsningsposter 23.763 36.184 21.209 15.617
Kortfristede forpligtelser i alt 22 1.474.955 1.399.218 2.765.646 4.337.367
Forpligtelser i alt 26.040.721 24.775.124 22.764.627 17.017.727
PASSIVER I ALT 39.135.295 37.034.501 32.628.072 23.762.759
Pantsætninger, garantier samt eventual-
og kontraktlige forpligtelser 23
Øvrige noter 24-31
147Balance – Jeudan Årsrapport 2025
EGENKAPITALOPGØRELSE PR. 31. DECEMBER (BELØB I DKK ’000)
Aktie- Overført Egenkapital
KONCERN kapital resultat
*
i alt
Egenkapital 1. januar 2024 1.108.645 11.203.851 12.312.496
Årets resultat 112.607 112.607
Anden totalindkomst 0 0
Totalindkomst i alt 112.607 112.607
Betalt udbytte -166.297 -166.297
Udbytte egne aktier 255 255
Køb af egne aktier -8.887 -8.887
Salg af egne aktier 9.559 9.559
Aktiebaseret vederlæggelse -356 -356
Egenkapital 1. januar 2025 1.108.645 11.150.732 12.259.377
Årets resultat 1.000.446 1.000.446
Anden totalindkomst 0 0
Totalindkomst i alt 1.000.446 1.000.446
Betalt udbytte -166.297 -166.297
Udbytte egne aktier 259 259
Køb af egne aktier -7.936 -7.936
Salg af egne aktier 9.073 9.073
Aktiebaseret vederlæggelse -348 -348
Egenkapital 31. december 2025 1.108.645 11.985.929 13.094.574
EGENKAPITALOPGØRELSE PR. 31. DECEMBER (BELØB I DKK ’000)
Aktie- Overført Egenkapital
MODERSELSKAB kapital resultat
*
i alt
Egenkapital 1. januar 2024 1.108.645 5.877.868 6.986.513
Årets resultat -75.755 -75.755
Anden totalindkomst 0 0
Totalindkomst i alt -75.755 -75.755
Betalt udbytte -166.297 -166.297
Udbytte egne aktier 255 255
Køb af egne aktier -8.887 -8.887
Salg af egne aktier 9.559 9.559
Aktiebaseret vederlæggelse -356 -356
Egenkapital 1. januar 2025 1.108.645 5.636.387 6.745.032
Årets resultat 641.382 641.382
Anden totalindkomst 0 0
Totalindkomst i alt 641.382 641.382
Betalt udbytte -166.297 -166.297
Udbytte egne aktier 259 259
Tilgang ved fusion 2.642.281 2.642.281
Køb af egne aktier -7.936 -7.936
Salg af egne aktier 9.073 9.073
Aktiebaseret vederlæggelse -349 -349
Egenkapital 31. december 2025 1.108.645 8.754.800 9.863.445
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr. 31. december 2025 med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2025:
t.DKK 2.061.874, 1. januar 2024: t.DKK 2.061.874 )
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr. 31. december 2025 med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2025:
t.DKK 2.061.874, 1. januar 2024: t.DKK 2.061.874)
148 Jeudan Årsrapport 2025 – Egenkapitalopgørelse
PENGESTRØMSOPGØRELSE (BELØB I DKK ’000)
Koncern Moderselskab
PENGESTRØMSOPGØRELSE 2025 2024 2025 2024
Resultat før finansielle poster (EBIT) 1.062.934 1.080.044 667.462 537.454
Modtagne finansielle indtægter 21.605 27.119 21.272 41.421
Betalte finansielle omkostninger -505.777 -520.728 -441.943 -429.769
Resultatført aktiebaseret vederlæggelse -357 -356 -357 -356
Regnskabsmæssige afskrivninger/nedskrivninger 27.912 25.154 18.895 18.732
Modtaget/betalt selskabsskat -1 18.246 198 3.374
Pengestrømme før ændring i driftskapital 606.316 629.479 265.527 170.856
Ændring i driftskapital:
Tilgodehavender 25.137 3.668 154.839 178.799
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 25 1.015 -115 939
Leverandørgæld m.m. 12.996 -79.666 75.658 -35.821
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 644.474 554.496 495.909 314.773
Igangværende projekter investeringsejendomme -490.314 -511.086 -383.782 -320.109
Forbedringer investeringsejendomme -74.033 -69.622 -46.818 -62.480
Køb investeringsejendomme med fradrag af deposita mm. -1.119.756 -187.844 -1.119.756 0
Salg investeringsejendomme med fradrag af deposita mm. 86.748 25.123 10.194 0
Driftsmateriel og inventar -14.539 -13.055 -8.858 -5.159
Udlån og tilgodehavender 0 0 0 -5.185
Tilgang i likvider fra fusion 0 0 65.496 0
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt -1.611.894 -756.484 -1.483.524 -392.933
Optagelse af realkreditlån 1.703.584 2.675.676 1.556.318 1.430.911
Indfrielse af realkreditlån -260.154 -2.324.712 -109.676 -1.280.113
Afdrag på realkreditlån -105.932 -95.636 -68.057 -42.104
Afdrag på lån hos finansieringsinstitutter -126.178 -141.474 -126.178 -141.474
Ændring i driftskreditter -26.039 294.061 -31.654 310.663
Modtagne deposita 97.428 95.384 64.469 49.520
Tilbagebetalte deposita -89.336 -87.517 -57.442 -44.081
Betalt udbytte -166.038 -166.042 -166.038 -166.042
Køb af egne aktier -7.936 -8.887 -7.936 -8.887
Salg af egne aktier 9.073 9.559 9.073 9.559
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt 1.028.472 250.412 1.062.879 117.952
Nettoændring i alt 61.052 48.424 75.264 39.792
Likviditet 1. januar 76.713 28.289 47.184 7.392
Likviditet 31. december 137.765 76.713 122.448 47.184
Kreditfaciliteter 1.795.000 1.795.000 1.795.000 1.795.000
Heraf trukket driftskreditter -717.777 -706.616 -712.162 -706.616
Finansielle reserver 31. december 1.214.988 1.165.097 1.205.286 1.135.568
149Pengestrømsopgørelse – Jeudan Årsrapport 2025
1. Væsentlig regnskabspraksis, regnskabsmæssige skøn og vurderinger
2. Segmentoplysninger Koncern
3. Nettoomsætning
4. Driftsomkostninger
5. Personaleomkostninger
6. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
7. Resultat af kapitalandele i tilknyttede selskaber
8. Finansielle indtægter
9. Finansielle omkostninger
10. Gevinst/tab ejendomme
11. Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser
12. Skat af årets resultat
13. Resultat pr. aktie
14. Udbytte
15. Langfristede aktiver
16. Afledte finansielle instrumenter
17. Værdipapirer
18. Aktiekapital
19. Finansielle gældsforpligtelser
20. Finansielle gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet
21. Udskudt skat
22. Kortfristede forpligtelser
23. Pantsætninger, garantier samt eventual- og kontraktlige forpligtelser
24. Kontraktlige lejeindtægter
25. Finansielle risici og finansielle instrumenter
26. Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter
27. Nærtstående parter
28. Ny regnskabsregulering
29. Begivenheder efter balancedagen
30. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse
31. Anvendt regnskabspraksis
NOTEOVERSIGT
150 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
Noter – Jeudan Årsrapport 2025 151
1. VÆSENTLIG REGNSKABSPRAKSIS, REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER
KONCERNINTERNE LODRETTE FUSIONER
Den 30. juli 2025 er der gennemført koncerninterne lodrette
fusioner, hvor Jeudan A/S er fusioneret med de 100 % ejede
datterselskaber Jeudan I A/S, Jeudan III A/S, Jeudan IV A/S, Jeudan
VI A/S, Jeudan VII A/S, Jeudan VIII A/S, Jeudan XII ApS og Jeudan XIII
ApS, med Jeudan A/S som fortsættende selskab.
Fusionen er gennemført som en virksomhedssammenslutning under
fælles kontrol, hvor aktiver og forpligtelser i datterselskaberne er
over-ført til Jeudan A/S på dagen for gennemførsel af fusionen.
Overførslen er sket til de bogførte værdier, svarende til dagsværdi for
ejendommene.
I Jeudan A/S har kapitalandelene i datterselskaberne været bogført til
historisk kostpris med fradrag af afskrivninger, hvis kostprisen
har oversteget genindvindingsværdien. Ved fusionen bogføres
forskellen mellem den historiske kostpris og den regnskabsmæssige
værdi af net-toaktiverne i datterselskaberne direkte på egenkapitalen.
Den regnskabsmæssige påvirkning af Jeudan A/S fremgår af denne
specifikation:
1. VÆSENTLIG REGNSKABSPRAKSIS, REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)
Jeudan har i en længere årrække anvendt afkastmodellen med samme
152 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
1. VÆSENTLIG REGNSKABSPRAKSIS, REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)
153Noter – Jeudan Årsrapport 2025
1. VÆSENTLIG REGNSKABSPRAKSIS, REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)
154 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
tern handel mellem segmenterne Investeringsejendomme og Projekt &
155Noter – Jeudan Årsrapport 2025
156 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
157Noter – Jeudan Årsrapport 2025
7. RESULTAT AF KAPITALANDELE I TILKNYTTEDE SELSKABER
Moderselskab
2025 2024
Nedskrivning af kapitalandele og tilgodehavende i tilknyttede selskaber -2.265 -5.494
Tilbageførsel af nedskrivning af kapitalandele og tilgodehavende i tilknyttede selskaber 266 825
Resultat af kapitalandele i tilknyttede selskaber i alt -1.999 -4.669
Kapitalandele og tilgodehavender i tilknyttede selskaber måles i moderselskabets regnskab til kostpris. Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes eller
tilgodehavendets genindvindingsværdi nedskrives til denne lavere værdi.
Jeudan A/S er pr. 30.07.2025 fusioneret med de 100 % ejede datterselskaber Jeudan I A/S, Jeudan III A/S, Jeudan IV A/S, Jeudan VI A/S, Jeudan VII A/S, Jeudan
VIII A/S, Jeudan XII ApS og Jeudan XIII ApS, med Jeudan A/S som fortsættende selskab.
Frem til 30.07.2025 har Jeudan III A/S i 2025 realiseret et underskud på t.DKK 1.834, hvorved genindvindingsværdien er reduceret. Herudover har Jeudan XII
ApS i 2025 realiseret et overskud på t.DKK 266, hvorved genindvindingsværdien er forøget og tidligere nedskrivninger er reduceret.
Som konsekvens heraf er kapitalandele i Jeudan III A/S og Jeudan XII ApS reguleret med i alt t.DKK -1.999 mio. i 2025.
158 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
159
Noter – Jeudan Årsrapport 2025
160
Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
161
Noter – Jeudan Årsrapport 2025
162
15. LANGFRISTEDE AKTIVER (FORTSAT)
Igangværende Tilgode-
projekter Drifts- Kapitalandele havende hos
Investerings- Domicil- investerings- materiel i tilknyttede tilknyttede
MODERSELSKAB ejendomme ejendom ejendomme og inventar selskaber selskaber
Kostpris 1. januar 2024 15.583.837 204.275 196.780 118.711 3.401.921 227.409
Tilgang, køb 0 0 320.155 5.681 60.198 0
Tilgang, forbedring 61.724 0 0 0 0 0
Overførsel 308.866 0 -309.336 0 0 0
Afgang 753 0 0 -852 0 -5.185
Kostpris 31. december 2024 15.955.180 204.275 207.599 123.540 3.462.119 222.224
Op-/nedskrivninger 1. januar 2024 3.640.571 0 0 0 -991.468 0
Årets op-/nedskrivninger 330.642 0 0 0 -4.669 0
Tilbageførsel af op-/nedskrivninger -252.733 0 0 0 0 0
Afgang op-/nedskrivninger 0 0 0 0 0 0
Op-/nedskrivninger 31. december 2024 3.718.480 0 0 0 -996.137 0
Afskrivninger 1. januar 2024 17.802 1.933 0 81.455 0 0
Årets afskrivninger 1.205 427 0 17.390 0 0
Afgang 0 0 0 -620 0 0
Afskrivninger 31. december 2024 19.007 2.360 0 98.225 0 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 19.654.653 201.915 207.599 25.315 2.465.982 222.224
Kostpris 1. januar 2025 15.955.180 204.275 207.599 123.540 3.462.119 222.224
Tilgang, køb 1.155.320 0 454.437 10.168 0 0
Tilgang, forbedring 74.489 0 0 0 0 0
Tilgang ved fusion 7.067.909. 0 75.624 6.079 0 0
Overførsel 492.955 0 -492.955 0 0 0
Afgang -295.988 0 0 -1.475 0 0
Afgang ved fusion 0 0 0 0 -3.057.728 -222.224
Kostpris 31. december 2025 24.449.865 204.275 244.705 138.312 404.391 0
Op-/nedskrivninger 1. januar 2025 3.718.480 0 0 0 -996.137 0
Tilgang ved fusion 1.767.776 0 0 0 -1.999 0
Årets op-/nedskrivninger 686.871 0 0 0 0 0
Tilbageførsel af op-/nedskrivninger -361.773 0 0 0 0 0
Afgang op-/nedskrivninger 70.523 0 0 0 998.136 0
Op-/nedskrivninger 31. december 2025 5.881.877 0 0 0 0 0
Afskrivninger 1. januar 2025 19.007 2.360 0 98.225 0 0
Tilgang ved fusion 2.123 428 0 16.798 0 0
Årets afskrivninger 2.419 0 0 2.942 0 0
Afgang 0 0 0 -920 0 0
Afskrivninger 31. december 2025 23.549 2.788 0 117.045 0 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025 30.308.193 201.487 244.705 21.267 404.391 0
I investeringsejendomme er indeholdt særindretninger, der tilbagebetales ved et tidsbegrænset tillæg til lejen, med en regnskabsmæssig værdi på t.DKK
7.514 (31. december 2024 t.DKK 7.170).
Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
15. LANGFRISTEDE AKTIVER (FORTSAT)
følge af den stigende rente, på t.DKK 1.916.754 (2024: t.DKK 1.075.725) og en nedbragt værdi af kurstab på t.DKK -831.052 (2024: t.DKK -957.231), der
opstod ved lukning af tidligere renteaftaler (kurstabslån).
Udviklingen i moderselskabets afledte finansielle instrumenter relaterer sig ligeledes til indregning af instrumenter overtaget ved fusion af datterselska-
ber og udgør t.DKK 528.612.
Noter – Jeudan Årsrapport 2025
Moderselskab
2025 2024
Aktiekapital 31. december 1.108.645 1.108.645
164 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
Noter – Jeudan Årsrapport 2025
MODERSELSKAB - 2025
Gæld 608.523 2.422.374 3.030.897 19.484.398
Renteaftaler -58.980 -167.604 -226.584 -1.916.754
Ydelser til betaling i alt 549.543 2.254.770 2.804.313 17.567.644
MODERSELSKAB - 2024
Gæld 549.058 2.191.395 2.740.453 13.419.577
Renteaftaler -118.023 -398.159 -516.182 -1.075.725
Ydelser til betaling i alt 431.035 1.793.236 2.224.271 12.343.852
19. FINANSIELLE GÆLDSFORPLIGTELSER FORTSAT
166 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
4)
Posterne i moderselskabet er reguleret for tilgangen fra de fusionerede selskaber pr. 30. juli 2025 og præsenteres særskilt.
Indeholdt i Tilgang fra
Penge- investerings- Dagsværdi- Realiseret fusionerede
MODERSELSKAB Primo strømme aktiviteter
1)
regulering
2)
kurstab
3)
selskaber
4)
Ultimo
2025
Realkreditlån 11.579.730 1.378.585 0 41.583 -4.004 4.806.490 17.802.384
Finansieringsinstitutter ekskl. driftskreditter 957.230 -126.178 0 0 0 0 831.052
Deposita 222.624 7.027 21.000 0 0 88.466 339.117
Gældsforpligtelser fra finansieringsaktiviteter i alt 12.759.584 1.259.434 21.000 41.583 -4.004 4.894.956 18.972.553
2024
Realkreditlån 11.466.465 108.694 0 14.343 -9.772 0 11.579.730
Finansieringsinstitutter ekskl. driftskreditter 1.098.704 -141.474 0 0 0 0 957.230
Deposita 217.185 5.439 0 0 0 0 222.624
Gældsforpligtelser fra finansieringsaktiviteter i alt 12.782.354 -27.341 0 14.343 -9.772 0 12.759.584
Noter – Jeudan Årsrapport 2025
168 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
169Noter – Jeudan Årsrapport 2025
25. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)
170 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
25. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)
171Noter – Jeudan Årsrapport 2025
25. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)
Beløb Forfaldstidspunkter Heraf med Effektiv
MODERSELSKAB i alt 0-1 år 2-5 år > 5 år fast rente rente %
Finansielle gældsforpligtelser
31. december 2024 i alt
13.419.577 1.881.652 235.628 11.302.297 11.184.230 2,1
Finansielle gældsforpligtelser
31. december 2025 i alt 19.484.398 1.860.357 354.576 17.269.465 17.782.425 2,2
172 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
173Noter – Jeudan Årsrapport 2025
Der er ikke sket væsentlige overførsler mellem niveauerne i regnskabsåret.
Dagsværdihierarkiet
Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
MODERSELSKAB - 2024
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 19.654.653
Igangværende projekter investeringsejendomme 207.599
Langfristede passiver
Realkreditlån -11.537.925
Kortfristede passiver
Realkreditlån -41.805
Finansielle aktiver
Afledte finansielle instrumenter 118.494
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 483.815
Aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 483.815 -11.461.236 19.862.252
MODERSELSKAB - 2025
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 30.308.193
Igangværende projekter investeringsejendomme 244.705
Langfristede passiver
Realkreditlån -17.717.999
Kortfristede passiver
Realkreditlån -84.385
Finansielle aktiver
Afledte finansielle instrumenter 1.085.702
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 182.105
Aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 182.105 -16.716.682 30.552.898
26. DAGSVÆRDIHIERARKI FOR INVESTERINGSEJENDOMME OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)
174 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
27. NÆRTSTÅENDE PARTER (FORTSAT)
175Noter – Jeudan Årsrapport 2025
Jeudan Årsrapport 2025 – Noter176
Noter – Jeudan Årsrapport 2025 177
31. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)
Jeudan Årsrapport 2025 – Noter178
31. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)
Noter – Jeudan Årsrapport 2025 179
31. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)
180 Jeudan Årsrapport 2025 – Noter
Noter – Jeudan Årsrapport 2025
Design, layout
Kim Tonning
Foto
Kim Høltermand
Portrætfoto
Alexander Banck-Petersen
Tlf: 7010 6070
jeudan.dk