Meddelelse nr. 344
15. maj 2024
Jeudan A/S, Bredgade 30, 1260 København K Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 1 af 20 sider
CVR nr. 14 24 60 45
DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2024
Vækst i EBIT på 5 % med fastholdelse af forventninger til 2024
Tæt kundedialog og fleksible vilkår sikrer høj kundetilfredshed og udlejningsprocent
Omsætning på DKK 416 mio. i første kvartal 2024 mod DKK 413 mio. for samme periode sidste år. Udviklingen
dækker over en vækst i Ejendomme på 4 %, mens Projekt & Service har haft et ventet fald på 5 %
Resultat før finansielle poster (EBIT) på DKK 266 mio. mod DKK 252 mio. – en vækst på 5 %
Et stigende renteniveau i de korte renter, der dog alene påvirker den udækkede del af Jeudans finansielle
gældsforpligtelser, medfører øgede renteomkostninger i tråd med forventningerne, hvorefter resultat før
kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde DKK 147 mio. mod DKK 161 mio. Aktuelt er 75 % af den samlede
realkreditfinansiering sikret med fast rente ved anvendelse af renteaftaler.
Kursregulering af finansielle gældsforpligtelser på DKK – 7 mio. Pr. 15. maj 2024 udgør kursreguleringerne ca.
DKK 130 mio.
Resultat før skat på DKK 147 mio. mod DKK -29 mio.
Likviditetsberedskab på ca. DKK 2,3 mia.
Udlejningsprocent i København og på Frederiksberg på 96,5
Jeudan fastholder forventningerne for 2024 om et resultat før finansielle poster (EBIT) i niveauet DKK 1.050-
1.150 mio. (2023: DKK 1.094 mio.) på baggrund af en omsætning i niveauet DKK 1,7 mia. (2023: DKK 1,7 mia.).
”Jeudan kan i dag præsentere et tilfredsstillende driftsresultat for første kvartal 2024 på DKK 266 mio., svarende
til en fremgang på 5 % sammenlignet med samme periode sidste år. Og vi fastholder på det grundlag vores forvent-
ninger til 2024 blandt andet med et driftsresultat på mere end DKK 1 mia.”
udtaler adm. direktør Per W. Hallgren.
”Mangel på medarbejdere listes i DIs virksomhedspanel som en væsentlig barriere for vækst blandt mindre og mel-
lemstore virksomheder i København. Og således også hos Jeudans kunder. Det kalder på en mere attraktiv adresse,
bedre trafikal infrastruktur, større eller mindre lokaler på fleksible vilkår - muligheder som netop vi kan levere. Det
er naturligvis individuelt, men uanset dette så mener vi i Jeudan, at det kalder på en tæt dialog mellem os og poten-
tielle og eksisterende kunder om netop deres behov. Det for at sikre, at vi leverer på vores kundeløfte om at være
en langsigtet samarbejdspartner frem for blot en udlejer. Den tætte dialog, umagen som vores medarbejdere mø-
der kunderne med og vores høje udlejningsprocent bekræfter os i, at vores kommercielle forretningsmodel fortsat
er velfungerende. Det kan vi bl.a. også konstatere ved en fortsat stor interesse fra nye potentielle kunder”
slutter
Per W. Hallgren.
Yderligere oplysninger:
Per W. Hallgren, adm. direktør, tlf. 3947 9102
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 2 af 20 sider
DKK mio.
1. kvt.
2024
1. kvt.
2023
2023
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
416
413
1.717
Bruttoresultat
305
294
1.268
Resultat før finansielle poster (EBIT)
266
252
1.094
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
147
161
664
Kurs- og værdireguleringer
0
-190
-1.727
Resultat før skat
147
-29
-1.063
Resultat
115
-22
-828
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m.
34.632
34.970
34.527
Samlede aktiver
36.922
37.162
36.595
Egenkapital
12.420
13.285
12.312
Forpligtelser
24.501
23.877
24.283
Pengestrømme
Driftsaktiviteter
185
-392
124
Investeringsaktiviteter
-124
-162
-570
Finansieringsaktiviteter
154
622
460
Pengestrømme i alt
215
69
14
Regnskabsrelaterede nøgletal
EBVAT/gns. egenkapital* %
4,8
4,8
5,2
Forrentning af egenkapital (ROE)* %
3,7
-0,7
-6,5
Egenkapitalandel, ultimo %
33,6
35,7
33,6
Rentedækning x
2,2
2,7
2,5
Aktierelaterede nøgletal
Aktiepris, ultimo (P) DKK
221
253
229
Indre værdi, ultimo (BV) DKK
224
240
222
Kurs/indre værdi (P/BV) x
0,99
1,06
1,03
EBIT pr. aktie (EBITPS)* DKK
19,2
18,2
19,8
EBVAT pr. aktie (EBVATPS)* DKK
10,6
11,6
12,0
Resultat pr. aktie (EPS)* DKK
8,3
-1,6
-15,0
Pengestrømme pr. aktie (CFPS)* DKK
13,3
-28,3
2,2
Antal aktier, ultimo 1.000
55.432
55.432
55.432
Markedsværdi, ultimo DKK mio.
12.251
14.024
12.694
* omregnet til årsbasis
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 3 af 20 sider
LEDELSESBERETNING
Koncernens omsætning i første kvartal 2024 udgjorde
DKK 416 mio. mod DKK 413 mio. for samme periode sid-
ste år. Før koncerneliminering udgjorde omsætningen
DKK 561 mio. mod DKK 557 mio. Udviklingen dækker
over en vækst i Ejendomme på 4 % og et kalkuleret
fald hos Projekt & Service på 5 %.
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) udgjorde
i første kvartal 2024 DKK 266 mio. mod DKK 252 mio.
for samme periode sidste år, svarende til en vækst på
5 %.
Et stigende renteniveau i de korte renter medfører et
ventet fald i resultat før kurs- og værdireguleringer
(EBVAT) til DKK 147 mio. mod DKK 161 mio. for samme
periode sidste år.
Resultaterne er på niveau med forventningerne, og be-
styrelsen betragter dem som tilfredsstillende.
Resultat før skat blev DKK 147 mio. mod DKK -29 mio.
for samme periode sidste år.
Forventningerne til 2024 fastholdes med et resultat
før finansielle poster (EBIT) i niveauet DKK 1.050-
1.150 mio. (2023: DKK 1.094 mio.) på baggrund af en
omsætning i niveauet DKK 1,7 mia. (2023: DKK 1,7 mia.).
Jeudan har noteret, at Erhvervsministeren har fulgt
Det Systemiske Risikoråds henstilling om etablering
af en midlertidig sektorspecifik kapitalbuffer i den fi-
nansielle sektor rettet mod ejendomssektoren. Jeu-
dan finder indgrebet unødvendigt og finder Det Sy-
stemiske Risikoråds forenklede analyse og følsom-
hedstest i denne forbindelse noget usædvanlig i for-
hold til indgrebets konsekvenser.
Udlejning
2023 bød på en god udlejningsaktivitet med en fornuf-
tig fremvisningsaktivitet til såvel eksisterende som
potentielle nye kunder. Jeudan kan fortsat konstatere,
at centralt beliggende kontorlokaler, gode parkerings-
muligheder og fleksible kontrakter uden binding med
mulighed for at skalere både op og ned, er højt på kun-
dernes ønskelister. Interessen fra nye erhvervskunder
er fortsat ind i 2024 med en høj fremvisningsaktivitet,
hvor Jeudan møder kundernes forventninger med flek-
sible vilkår uden binding og med muligheder for med
kort frist at flytte internt i Jeudan, hvis behovet æn-
drer sig.
I årets første tre måneder er der blevet indgået nye le-
jekontrakter med en samlet årlig leje på DKK 35 mio.,
svarende til niveauet for samme periode sidste år.
Opsigelser af lejemål svarede til en årsleje på DKK 40
mio. tillige svarende til niveauet for samme periode
sidste år.
Nettoudlejningen blev dermed som i første kvartal
2023 negativ med DKK 5 mio.
95 % af Jeudans ejendomsportefølje er beliggende i
København og på Frederiksberg, og her udgjorde Jeu-
dans udlejningsprocent ekskl. udviklingsejendomme
96,5 ultimo marts 2024 mod 97,1 ultimo 2023. Tillæg-
ges ledige arealer i ikke udlejningsbare udviklingsejen-
domme i København udgør udlejningsprocenten 94,5
ultimo marts 2024. Det generelle kontorudlejnings-
marked i København havde ultimo december 2023, der
er seneste offentliggjorte tal, en udlejningsprocent på
93,9.
Investeringsmarked generelt
Dansk økonomi træder ind i 2024 i fremgang og er
ikke blevet påvirket i væsentlig grad trods flere ud-
fordrende omstændigheder. Beskæftigelsen er over
en længere periode steget, og antallet af ledige udgør
blot 2,7 % af arbejdsstyrken. Arbejdsmarkedet er der-
med strukturelt bemærkelsesværdigt stærkt, og
dette er med til at gøre, at Danmark er stærkt positio-
neret sammenlignet med andre europæiske økono-
mier. Store dele af fremdriften i dansk økonomi er
drevet af medicinalindustrien. Den resterende del af
industrien har over en længere periode oplevet et fald
i produktionen, selvom dette er forbedret i starten af
2024. Den høje vækst i dansk økonomi er dermed ikke
universel, hvorfor dele af økonomien kan blive udfor-
dret på trods af den samlede vækst.
Efter perioden med høj inflation er prisudviklingen
kommet under kontrol. I marts 2024 udgjorde årsstig-
ningen i inflationen 0,9 %, mens kerneinflationen var
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 4 af 20 sider
1,7 %. Samme tendens gør sig gældende i hele Euro-
området, og det tyder dermed på, at ECB kan påbe-
gynde en mere lempelig pengepolitik indenfor en
overskuelig tidshorisont.
De høje renter har øget låneomkostningerne for inve-
storer og medført højere afkastkrav, hvilket har væ-
ret medvirkende til faldende priser og faldende trans-
aktionsvolumen på markedet for investeringsejen-
domme. Transaktionsvolumen for 1. kvartal 2024 ud-
gjorde på landsplan DKK 7,4 mia., hvoraf den Køben-
havnske transaktionsvolumen udgjorde DKK 2,4 mia.
Betragtes hele Storkøbenhavn udgjorde transakti-
onsvolumen DKK 4,6 mia. Dermed er transaktionsvo-
lumen faldet markant siden rekordåret 2021, hvor den
udgjorde DKK 19,5 mia. for 1. kvartal. Det forventes, at
der i 2024 trods en svag start opleves et mere aktivt
transaktionsmarked end i 2023.
For boligudlejningsejendomme i København er lejepri-
serne i perioden fra 2019 til 2023 kun vokset moderat
på Københavns primære og sekundære beliggenhe-
der, hvilket ifølge en analyse fra Colliers har gjort det
mere økonomisk attraktivt at leje end at eje bolig.
Denne trend forventes at styrke efterspørgslen efter
lejeboliger det kommende år. En af de primære dri-
vere for efterspørgslen på lejeboliger er den demo-
grafiske udvikling, hvor der i Københavns Kommune
forventes at være 5 % flere indbyggere i 2030 i for-
hold til i dag. Samtidig er antallet af etageboliger un-
der opførelse i Københavns Kommune på det laveste
niveau siden 2014, hvilket kan være medvirkende til at
øge lejepriserne i området. Lejeboligmarkedet i Kø-
benhavn vurderes dermed fortsat at stå stærkt.
Lejeniveauet for kontorejendomme på Københavns
primære og sekundære beliggenheder har i perioden
fra 2. halvår 2023 til 1. kvartal 2024 været svagt sti-
gende. Tomgangen har været uændret fra 3. kvartal til
4. kvartal 2023 på kontorejendomme i København
centrum.
Nettolejen for detailejendomme på Københavns pri-
mære og sekundære beliggenheder er fra 2. kvartal
2023 til 1. kvartal 2024 stagneret. Nettolejen for detai-
lejendomme beliggende på Strøget er i samme periode
svagt stigende. Detailejendomme i Københavns cen-
trum har oplevet en stigende tomgang.
Investeringsejendomme
Lejeindtægter m.v.
udgjorde i første kvartal 2024 DKK
381 mio. mod DKK 368 mio. for samme periode sidste
år, svarende til en vækst på 4 %. Væksten kan blandt
andet henføres til genudlejninger til en højere leje.
Modsat rettet virker en svag stigning i tomgangen.
Ejendommenes
driftsomkostninger
udgjorde DKK 82
mio. mod DKK 85 mio., svarende til et fald på 3 %.
Herefter udgjorde segmentets
bruttoresultat
DKK
299 mio. mod DKK 283 mio., svarende til en vækst på 6
%.
Projekt & Service
Aktivitetsniveauet i Projekt & Service blev i første
kvartal 2024, som ventet, lavere end 2023, og omsæt-
ningen udgjorde DKK 180 mio. mod DKK 190 mio. for
samme periode sidste år, svarende til et fald på 5 %.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 5 af 20 sider
Drifts- og produktionsomkostningerne
udgjorde DKK
159 mio. mod DKK 169 mio., svarende til et fald på 6 %
og kan henføres til det lavere aktivitetsniveau.
Herefter udgjorde
bruttoresultatet
DKK 22 mio. mod
DKK 21 mio.
Koncern
Koncernens
salgs- og marketingomkostninger
ud-
gjorde DKK 4 mio. mod DKK 6 mio., og Koncernens
ad-
ministrationsomkostninger
udgjorde DKK 35 mio. mod
DKK 37 mio. for samme periode sidste år.
Koncernens
resultat før finansielle poster
(EBIT) ud-
gjorde herefter DKK 266 mio. mod DKK 252 mio. for
samme periode sidste år, svarende til en vækst på 5 %.
De finansielle poster (netto)
udgjorde DKK -119 mio.
mod DKK -91 mio. Stigningen kan henføres til et sti-
gende renteniveau i de korte renter. Jeudan havde ul-
timo marts sikret renten på ca. 71 % af realkreditfinan-
sieringen med en gennemsnitlig løbetid på ca. 11 år.
Hermed er det de resterende ca. 29 %, der som ventet
er påvirket af det højere renteniveau. Der er i begyn-
delsen af 2. kvartal 2024 indgået yderligere renteafta-
ler, hvilket har bragt rentesikringen op på ca. 75 %. Den
samlede rentebærende gæld udgjorde DKK 20,8 mia.
ultimo marts 2024 mod DKK 20,2 mia. ultimo marts
2023.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
, ud-
gjorde herefter DKK 147 mio. mod DKK 161 mio. for
samme periode sidste år, svarende til et fald på 9 %.
Kurs- og værdireguleringer
Ved udgangen af hvert kvartal vurderes ejendomme-
nes dagsværdi på grundlag af udviklingen i ejendom-
menes nettoresultat, reservationer til besluttede om-
bygninger og ejendommenes afkast.
På investeringssiden er der fortsat en stor efterspørg-
sel efter primære ejendomme – det vil sige velbelig-
gende og velordnede ejendomme – hvor udbuddet
fortsat ikke kan følge med efterspørgslen.
Jeudan har senest i december 2023 vurderet det fast-
satte afkastkrav for den enkelte ejendom og vurderer
ikke, at der på nuværende tidspunkt er grundlag for at
revurdere disse afkastniveauer.
Jeudan har i første kvartal solgt en ejendom i Kastrup.
De samlede værdireguleringer af ejendomme ud-
gjorde DKK 7 mio. mod DKK 3 mio.
De finansielle gældsforpligtelser værdireguleres til
dagsværdi og påvirkes således af renteudviklingen.
Jeudans finansieringsstrategi er – som for ejendoms-
investeringerne – langsigtet, hvorfor størstedelen af
finansieringsrenterne er låst med lang løbetid.
På baggrund af renteniveauet siden årsskiftet
2023/2024 er der pr. 31. marts 2024 opgjort en
negativ
regulering af de finansielle gældsforpligtelser
på DKK
7 mio. mod en negativ regulering på DKK 193 mio.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 6 af 20 sider
Resultatet før skat
udgjorde herefter DKK 147 mio.
mod DKK -29 mio. for samme periode sidste år.
Balancen
Ejendomme inkl. domicilejendom og igangværende
projekter
udgjorde ultimo marts 2024 DKK 34,6 mia.
mod DKK 35,0 mia. på samme tidspunkt sidste år og
DKK 34,5 mia. ved årsskiftet.
Investeringsejendomme m.m. blev netto forøget med
DKK 105 mio. i første kvartal 2024. Stigningen kan hen-
føres til forbedringer af ejendomme og afholdte om-
kostninger ved igangværende byggeprojekter.
Afledte finansielle instrumenter
udgjorde ultimo
marts 2024 DKK 1,4 mia. mod DKK 2,0 mia. på samme
tidspunkt sidste år og DKK 1,4 mia. ved årsskiftet. Be-
løbet kan henføres til regulering af renteaftaler siden
indgåelse som følge af stigende renter. Debitorerne på
dette tilgodehavende er alene SIFI-pengeinstitutter.
Koncernens egenkapital
udgjorde pr. 31. marts 2024
DKK 12,4 mia. mod DKK 13,3 mia. pr. 31. marts 2023 og
DKK 12,3 mia. ved årsskiftet.
Egenkapitalandelen udgjorde 33,6 % ultimo marts
2024, svarende til niveauet ved årsskiftet. Jeudan har
aktuelt en opkøbskapacitet på ca. DKK 4-5 mia. ud fra
kapitalpolitikken om en egenkapitalandel i niveauet
30-33 %.
De langfristede forpligtelser udgjorde DKK 23,3 mia.
pr. 31. marts 2024 mod DKK 22,8 mia. pr. 31. marts 2023
og DKK 23,1 mia. ved årsskiftet. Stigningen kan pri-
mært henføres til optagelse af yderligere realkreditfi-
nansiering.
Pengestrømme og likviditet
Likviditetspåvirkningen
før ændring i driftskapitalen
udgjorde i første kvartal 2024 DKK 156 mio. mod DKK
-390 mio. for samme periode sidste år. Den negative li-
kviditetspåvirkning i 2023 kan henføres til betalt sel-
skabsskat for regnskabsåret 2022 med DKK 560 mio.
Efter ændringer i driftskapitalen
udgjorde likviditets-
påvirkningen DKK 185 mio. mod DKK -392 mio. for
samme periode sidste år.
Likviditetspåvirkningen fra
investeringsaktiviteterne,
der primært kan henføres til forbedringer af ejen-
domme, udgjorde DKK -124 mio. mod DKK -162 mio. for
samme periode sidste år.
Likviditetspåvirkningen fra
finansieringsaktiviteterne
udgjorde DKK 154 mio. mod DKK 622 mio. for samme
periode sidste år. Finansieringsaktiviteten kan henfø-
res til nettooptagelse af realkreditbelåning i ejen-
domme, der delvist modsvares af afdrag på gælden.
Herefter udgjorde
de samlede pengestrømme
DKK 215
mio. mod DKK 69 mio. for samme periode sidste år.
Likviditetsberedskabet
(inkl. trækningsrettigheder)
udgjorde DKK 1.655 mio. pr. 31. marts 2024 mod DKK
1.480 mio. ved årsskiftet. Herudover har Jeudan en
værdipapirbeholdning samt tinglyste realkreditlån for
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 7 af 20 sider
yderligere ca. DKK 630 mio., der kan realiseres inden-
for kort frist.
Begivenheder efter 31. marts 2024
På Jeudans ordinære generalforsamling 9. april 2024
blev bestyrelsens forslag om udbetaling af udbytte
med DKK 3,00 pr. aktie, svarende til en samlet udlod-
ning på DKK 166 mio. godkendt.
Herudover er der ikke efter 31. marts 2024 indtruffet
begivenheder, der i væsentligt omfang påvirker Kon-
cernens aktiver, passiver og finansielle stilling, og som
ikke er beskrevet i nærværende delårsrapport.
Forventninger 2024
Jeudan vil løbende opsøge yderligere rentable investe-
ringer i velordnede kontorejendomme i København og
på Frederiksberg med fortsat fokus på vækst og sta-
bilitet i den primære indtjening.
På baggrund af de aktuelle ejendomsinvesteringer
forventes en nettoomsætning i niveauet DKK 1,7 mia.
(2023: DKK 1,7 mia.).
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) forven-
tes i niveauet DKK 1.050-1.150 mio. (2023: DKK 1.094
mio.).
Jeudans finansiering er langsigtet, og Jeudan tilstræ-
ber en renteafdækning på 70-90 % af de finansielle
gældsforpligtelser med en gennemsnitlig løbetid på
mere end 7,5 år, hvorved ændringer i den korte rente
alene påvirker 10-30 % af de finansielle gældsforplig-
telser og dermed resultat før kurs- og værdiregulerin-
ger (EBVAT). Primo 2024 er renten på ca. 74 % af real-
kreditfinansieringen fastlåst ved anvendelse af rente-
aftaler med en gennemsnitlig løbetid på ca. 10 år.
Jeudan vil fortsætte bestræbelserne på at øge ejen-
dommenes værdi gennem kundefokus, bygningsfor-
bedringer og effektivisering af driften. Herved dan-
nes grundlag for positive værdireguleringer af ejen-
dommenes værdi. Hertil kan komme værdiregulerin-
ger af såvel ejendomme som finansielle forpligtelser
– positive som negative – som følge af udviklingen i
priserne på ejendomsmarkedet og på de finansielle
markeder.
De beskrevne forventninger til den økonomiske udvik-
ling er ifølge deres natur forbundet med risici og usik-
kerhedsfaktorer, der kan medføre væsentlige afvigel-
ser i forhold til det forventede. Usikkerhedsfakto-
rerne udgøres blandt andet af udviklingen i Ukraine-si-
tuationen og Mellemøsten, leje- og serviceindtæg-
terne, omkostninger til drift og vedligeholdelse samt
inflations- og renteudviklingen. For en uddybning af
disse og andre faktorer henvises til afsnittet om risi-
kofaktorer i årsrapporten for 2023.
Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede sel-
skaber.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til årsrapporten for 2023.
Manglende sammenlignelighed
Der er foretaget enkelte tilpasninger af sammenlig-
ningstal for 1. kvartal 2023 i resultatopgørelsen, balan-
cen og pengestrømsopgørelsen, som vedrører neden-
for omtalte reklassifikationer.
Korrektion af sammenligningstal
Koncernen har foretaget korrektion af sammenlig-
ningstal for 1. kvartal 2023 som følge af:
reklassifikation (eliminering) af interne omsæt-
ning (som beskrevet i selskabsmeddelelse nr.
340),
reklassifikation af afledte finansielle instrumen-
ter fra kortfristede aktiver til langfristede aktiver,
som i 1. kvartal 2023 blev indregnet under andre til-
godehavender,
præsentation af driftskreditter som finansie-
ringsaktivitet i pengestrømsopgørelsen, som i 1.
kvartal 2023 blev præsenteret som likviditet.
Reklassifikationerne betyder, at elimineringen af net-
toomsætning øges med DKK 75 mio., og at Koncernens
nettoomsætning således udgør DKK 413 mio. for 1.
kvartal 2023. De medgåede drifts- og administrations-
omkostninger reduceres samlet med et tilsvarende
beløb.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 8 af 20 sider
Reklassifikationerne for 1. kvartal 2023 påvirker ikke
Koncernens resultat før finansielle poster (EBIT), re-
sultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT), resultat
før og efter skat og egenkapital.
Tabel, der viser ændringerne, er vedlagt som bilag 1 ba-
gest i delårsrapporten.
Øvrigt
I forlængelse af ledelsespåtegningen vedlægges Kon-
cernens resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgø-
relse, hovedtal på kvartalsbasis, segmentoplysninger
samt dagsværdihierarki for investeringsejendomme
og finansielle instrumenter.
FINANSKALENDER
07. aug. 2024 Rapport for 1. halvår 2024
13. nov. 2024 Rapport for 1.-3. kvartal 2024
31. dec. 2024 Regnskabsåret slutter
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 9 af 20 sider
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar til 31. marts
2024 for Jeudan A/S.
Delårsrapporten, som ikke er revideret eller gennemgået af Koncernens revisor, er aflagt i overensstemmelse med
IAS 34,
Præsentation af delårsrapporter,
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrappor-
ter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. marts 2024 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar til 31.
marts 2024.
Vi anser ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende redegørelse for udviklingen i Koncernens aktiviteter og
økonomiske forhold, periodens resultat og pengestrømme og Koncernens finansielle stilling som helhed samt en be-
skrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står over for.
København, 15. maj 2024
Direktionen
Per Wetke Hallgren Søren B. Andersson
Adm. direktør Direktør
Bestyrelsen
Niels Jacobsen Tom Knutzen
(formand) (næstformand)
Claus Gregersen Helle Okholm Nicklas Hansen
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 10 af 20 sider
Resultatopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2024
2023
2023
Nettoomsætning 416.364
Driftsomkostninger -111.068
-118.089
-448.861
Bruttoresultat 305.296
Salgs- og marketingomkostninger -3.981
-5.910
-20.241
Administrationsomkostninger -35.489
-36.502
-153.742
Resultat før finansielle poster (EBIT) 265.826
Finansielle indtægter 6.533
Finansielle omkostninger -125.161
-92.522
-444.142
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 147.198
Gevinst/tab ejendomme 6.957
-798.457
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser -7.285
-193.251
-928.587
Resultat før skat 146.870
-28.787
-1.062.692
Skat af periodens resultat -32.311
Periodens resultat 114.559
-22.075
-828.301
Periodens resultat pr. aktie (DKK) 2,07
-0,40
-14,95
Periodens resultat pr. aktie, udvandet (DKK) 2,07
-0,40
-14,95
Totalindkomstopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2024
2023
2023
Periodens resultat 114.559
-22.075
-828.301
Anden totalindkomst 0
Totalindkomst 114.559
-22.075
-828.301
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 11 af 20 sider
Balance
DKK 1.000 31. mar.
31. mar.
31. dec.
2024
2023
2023
Aktiver
Materielle aktiver:
Investeringsejendomme 33.901.092
Domicilejendom 202.235
Igangværende projekter, investeringsejendomme 528.243
Driftsmateriel og inventar 50.727
Materielle aktiver i alt 34.682.297
Finansielle aktiver:
Afledte finansielle instrumenter 1.390.909
Finansielle aktiver i alt 1.390.909
Langfristede aktiver i alt 36.073.206
Tilgodehavender:
Indestående Grundejernes Investeringsfond 9.563
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 32.249
Selskabsskat 18.987
Andre tilgodehavender 32.197
Periodeafgrænsningsposter 24.028
Værdipapirer 488.316
Tilgodehavender i alt 605.340
Likvide beholdninger 243.054
Kortfristede aktiver i alt 848.394
AKTIVER I ALT 36.921.600
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 12 af 20 sider
DKK 1.000 31. mar.
31. mar.
31. dec.
2024
2023
2023
Passiver
Egenkapital:
Aktiekapital 1.108.645
Overført resultat 11.311.785
Egenkapital i alt 12.420.430
Langfristede forpligtelser:
Realkreditlån 20.331.426
Deposita 206.271
Udskudt skat 2.669.222
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 18.021
Anden gæld 39.773
Langfristede forpligtelser i alt 23.264.713
Kortfristede forpligtelser:
Realkreditlån 91.194
Finansieringsinstitutter 643.648
Deposita 200.197
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 336
Modtagne forudbetalinger fra kunder 80.225
Leverandørgæld 76.526
Anden gæld 44.288
Periodeafgrænsningsposter 100.043
Kortfristede forpligtelser i alt 1.236.457
Forpligtelser i alt 24.501.170
PASSIVER I ALT 36.921.600
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 13 af 20 sider
Egenkapitalopgørelse
DKK 1.000 Aktie-
Overført
Egenkapital
kapital
resultat*
i alt
Egenkapital 1. januar 2023 1.108.645
Periodens resultat -
-22.075
-22.075
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
-22.075
-22.075
Aktiebaseret vederlæggelse -
Køb af egne aktier -
-2.996
-2.996
Egenkapital 31. marts 2023 1.108.645
Periodens resultat -
-806.226
-806.226
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
-806.226
-806.226
Betalt udbytte -
-166.297
-166.297
Udbytte egne aktier -
Køb af egne aktier -
-7.369
-7.369
Salg af egne aktier -
Aktiebaseret vederlæggelse -
-2.595
-2.595
Egenkapital 31. december 2023 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
Aktiebaseret vedlæggelse -
Køb af egne aktier -
-8.887
-8.887
Egenkapital 31. marts 2024 1.108.645
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr. 31. marts 2024
med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2024: t.DKK 2.061.874 , 1. januar 2023: t.DKK 2.061.874)
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 14 af 20 sider
Pengestrømsopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2024
2023
2023
Resultat før finansielle poster (EBIT) 265.826
Modtagne finansielle indtægter 6.533
Betalte finansielle omkostninger -124.551
-92.159
-443.952
Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 2.262
-27
Regnskabsmæssige afskr./nedskr. 6.328
Modtaget/betalt selskabsskat 0
-560.061
-563.461
Pengestrømme før ændring i driftskapital 156.398
-390.112
Ændring i driftskapital:
Tilgodehavender 8.674
-6.955
-19.356
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 277
-16
Leverandørgæld m.m. 19.363
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 184.712
-391.837
Igangværende projekter investeringsejendomme -130.930
-127.647
-432.845
Forbedringer investeringsejendomme -9.357
-28.591
-118.273
Forbedringer domicilejendomme 0
-115
Salg af investeringsejd. med fradrag af dep. 20.080
Driftsmateriel og inventar -3.366
-5.963
-20.903
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt -123.573
-161.951
-570.245
Optagelse af realkreditlån 549.683
Indfrielse af realkreditlån -380.221
-1.021.303
Afdrag på realkreditlån -26.129
-23.551
-92.807
Afdrag på lån hos finansieringsinstitutter -35.832
-36.030
-144.183
Driftskreditter 55.093
-1.555
Deposita -81
Køb af egne aktier -8.887
-2.996
-10.365
Salg af egne aktier 0
Betalt udbytte 0
-166.097
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt 153.626
Nettoændring i alt 214.765
Likviditet 1. januar 28.289
Likviditet 31. marts 243.054
Kreditfaciliteter 1.795.000
Heraf trukket driftskreditter -383.348
-538.708
-343.255
Finansielle reserver 31. marts 1.654.706
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 15 af 20 sider
Hovedtal på kvartalsbasis
DKK mio.
2
. kvt.
2022
3
. kvt.
2022
4. kvt.
2022
1
. kvt.
2023
2
. kvt.
2023
3
. kvt.
2023
4. kvt.
2023
1. kvt.
2024
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
361
4
04
394
4
13
442
434
4
28
4
16
Bruttoresultat
299
296
296
29
4
33
4
3
26
3
14
305
Resultat før finansielle poster
258
258
254
252
290
283
2
69
266
Resultat før kurs
-
og værdireg.
222
210
197
161
186
166
1
51
1
47
Kurs
-
og værdireguleringer
1.653
720
-
44
-
190
-
611
339
-
1.265
0
Resultat før skat
1.875
930
152
-
29
-
425
505
-
1
.114
147
Resultat
1.460
725
118
-
22
-
331
394
-
869
115
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m.
3
4
.
232
34.
544
34.
811
34.
970
34.
549
34.
656
34.
527
34.
632
Samlede aktiver
34.455
34.767
37.063
37.162
36.997
37.749
3
6
.
595
3
6
.
922
Egenkapital
12.468
13.188
13.308
13.285
12.783
13.179
1
2
.
312
1
2
.
420
Pengestrømme
Driftsaktiviteter
1
94
2
28
191
-
392
166
2
14
136
185
Investeringsaktiviteter
-
1.2
5
9
-
3
14
-
1
97
-
1
62
-
1
20
-
1
4
0
-
1
48
-
1
24
Finansieringsaktiviteter
1.
101
119
-
5
3
62
2
209
-
2
7
8
-
93
154
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 16 af 20 sider
Segmentoplysninger 1. kvartal
Investerings-
Investerings-
Koncern Koncern
ejendomme ejendomme Service Service i alt i alt
1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt.
DKK 1.000 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Nettoomsætning til eksterne kunder 377.253 364.058 39.111 48.507 416.364 412.565
Nettoomsætning mellem segmenter 3.749 3.802 141.156 141.068 0 0
Nettoomsætning 1) 381.002 367.860 180.267 189.575 416.364 412.565
Driftsomkostninger 2) -82.080 -84.652 -158.587 -168.581 -111.068 -118.089
Bruttoresultat 298.922 283.208 21.680 20.994 305.296 294.476
Salgs- og marketingomkostninger -3.981 -5.910 0 -1 -3.981 -5.910
Administrationsomkostninger -32.224 -33.618 -11.105 -9.549 -35.489 -36.502
Resultat før finansielle poster (EBIT) 262.717 243.680 10.575 11.444 265.826 252.064
Finansielle poster, netto -121.060 -92.681 2.391 1.771 -118.628 -90.882
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 141.657 150.999 12.966 13.215 147.198 161.182
Gevinst/tab ejendomme 6.957 3.282 0 0 6.957 3.282
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser -7.285 -193.251 0 0 -7.285 -193.251
Segmentresultat før skat 3) 141.329 -38.970 12.966 13.215 146.870 -28.787
Skat af periodens resultat -31.092 8.952 -2.853 -2.907 -32.311 6.712
Periodens segmentresultat 110.237 -30.018 10.113 10.308 114.559 -22.075
Segmentaktiver i alt 4) 36.761.400 36.936.449 518.309 403.942 36.921.600 37.162.078
Segmentforpligtelser i alt 5) 24.359.003 23.772.320 180.123 104.712 24.501.170 23.877.032
Tilgang af langfristede materielle aktiver 136.355 142.122 1.800 3.690
Afskrivninger 4.746 4.758 1.028 645
Periodens regulering af nedskrivning til imøde-
gåelse af tab på tilgodehavender, udgift 1.812 1.047 30 0
1) De interne elimineringer udgør t.DKK 144.905 mod t.DKK144.870 for samme periode sidste år.
2) De interne elimineringer udgør t.DKK 129.599 mod t.DKK 135.144 for samme periode sidste år.
3) De interne elimineringer udgør t.DKK 7.425 mod t.DKK 3.032 for samme periode sidste år.
4) De interne elimineringer udgør t.DKK 358.109 mod t.DKK 178.313 for samme periode sidste år.
5) De interne elimineringer udgør t.DKK 37.956 mod t.DKK 0.000 for samme periode sidste år.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 17 af 20 sider
Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter
Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimåling af investe-
ringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser, er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der
henvises.
Nedenstående tabel viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle instrumenter, der måles til
dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:
Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser. Beløbet svarer til Kon-
cernens børsnoterede obligationer.
Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver/forpligtelser eller andre værdiansæt-
telsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til
Koncernens anlægslån, realkreditlån og renteaftaler.
Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare
markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens investeringsejendomme samt igangværende projekter inve-
steringsejendomme.
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. marts 2024
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
33.901.092
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
528.243
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-20.331.426
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-91.194
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
1.390.909
0
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 488.316
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over re-
sultatopgørelsen 488.316
-19.031.711
34.429.335
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. marts 2023
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
34.176.716
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 18 af 20 sider
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
590.812
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-19.686.887
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-76.249
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
1.976.740
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over re-
sultatopgørelsen 0
-17.786.396
34.767.528
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. december 2023
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
33.880.255
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
444.252
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-20.214.642
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-97.290
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
1.371.671
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 489.463
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over re-
sultatopgørelsen 489.463
-18.940.261
34.324.507
Der er ikke sket væsentlige overførsler mellem niveauerne i perioderne.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 19 af 20 sider
Afstemning af dagsværdihierarki fra primo til ultimo for niveau 3
DKK 1.000
Investeringsejen-
domme
Igangværende projek-
ter investeringsejen-
domme
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2024 33.880.255
444.252
Tilgang, køb 0
0
Tilgang forbedring 9.357
130.930
Overførsel 46.939
-46.939
Afgang -42.569
0
Værdiregulering 7.110
0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2024 33.901.092
528.243
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2023 34.113.231
495.415
Tilgang, køb 0
0
Tilgang forbedring 28.591
127.647
Overførsel 32.250
-32.250
Afgang 0
0
Værdiregulering 2.644
0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2023 34.176.716
590.812
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2023 34.113.231
495.415
Tilgang, køb 0
0
Tilgang forbedring 118.156
490.152
Overførsel 484.008
-484.090
Afgang -97.867
-57.225
Værdiregulering -737.273
0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2023 33.880.255
444.252
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2024 Side 20 af 20 sider
Bilag 1 - Korrektion af sammenligningstal
DKK 1.000
Rapporteret
Korrektion
Korrigeret
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
487.580
-75.015
412.565
Driftsomkostninger
-188.991
70.902
-118.089
Bruttoresultat
298.589
-4.113
294.476
Salgs- og markedsføringsudgifter
-5.911
1
-5.910
Administrationsomkostninger
-40.614
4.112
-36.502
Balance
Igangværende projekter investeringsejd.
393.726
197.086
590.812
Materielle aktiver i alt
34.823.004
197.086
35.020.090
Afledte finansielle instrumenter
-
1.976.740
1.976.740
Finansielle aktiver i alt
644
1.976.740
1.977.384
Igangværende arbejder
197.086
-197.086
-
Andre tilgodehavender
1.990.103
-1.976.740
13.363
Tilgodehavender i alt
2.255.070
-2.173.826
81.244
Pengestrømsopgørelse
Tilgodehavender
-32.113
25.158
-6.955
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt
-416.995
25.158
-391.837
Igangværende projekter investeringsejd.
-102.489
-25.158
-127.647
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt
-136.793
-25.158
-161.951
Ændring i driftskreditter
-
-1.555
-1.555
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt
623.969
-1.555
622.414