CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
» Das CEWE FOTOBUCH
ist eine Liebeserklärung.ꢀꢁ«
ꢀꢁꢂSarah Bierau und Mehmet Cem Ates
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ZUSAMMENGEFASSTER LAGEBERICHT
ꢀ 26 GRUNDLAGEN DES KONZERNS
26 Geschäftsmodell
67 INTERNES KONTROLL- UND
RISIKOMANAGEMENTSYSTEM
67 Compliance
27 Organisation und Steuerungssysteme
28 Ziele und Strategien
67 Risikomanagementsystem
31 Forschung und Entwicklung
69 ÜBERNAHMERELEVANTE ANGABEN
69 Angaben nach §ꢂ315a Abs. 1 HGB
33 WIRTSCHAFTSBERICHT
33 Märkte
3
35 Resultate
44 Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
48 Bilanz und Finanzierung
55 Cash Flow
72 JAHRESABSCHLUSS DER
CEWE STIFTUNG & CO. KGAA
72 Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage
58 Kapitalrentabilität
59 Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage
60 Nachhaltigkeit
74 VERGÜTUNGSBERICHT
61 NACHTRAGSBERICHT
86 BERICHTE ZUR
UNTERNEHMENSFÜHRUNG
86 Erklärung zur Unternehmensführung
92 Schlusserklärung des Vorstandes
62 PROGNOSE-, CHANCEN-
UND RISIKOBERICHT
62 Risikobericht
92 Angaben über Beziehungen zu nahestehenden
Unternehmen und Personen
63 Chancenbericht
64 Prognosebericht
93 BESCHREIBUNG WESENTLICHER
KENNZAHLEN
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Grundlagen des Konzerns
GRUNDLAGEN DES KONZERNS
GESCHÄFTSMODELL
CEWE entwickelt mit dem Produkt-Management aber nicht
Kommerzieller Online-Druck: Druckprodukte
für den gewerblichen Einsatz
nur neue Produkte, sondern stärkt durch Produkt- und
Markenkommunikation die Nachfrage und den Absatz. CEWEs
Fotofinishing-Produkte können von Konsumenten bei von
CEWE belieferten Handelspartnern und auch direkt bei CEWE
bezogen werden. Für den weitaus größten Teil der bei CEWE
bestellten Fotofinishing-Produkte übernimmt CEWE auch die
Auftragsannahme und die Kundenkommunikation.
CEWE operiert in drei strategischen Geschäftsfeldern: Fotofi-
nishing, Einzelhandel und Kommerzieller Online-Druck. Nach
diesen strategischen Geschäftsfeldern richtet sich auch neben
einem weiteren Geschäftsfeld Sonstiges die Segmentbericht-
erstattung nach Geschäftsfeldern.
Im Geschäftsfeld Kommerzieller Online-Druck ist CEWE mit
der Produktion und Vermarktung von Werbedrucksachen
über die Vertriebsplattformen SAXOPRINT, viaprinto und
LASERLINE aktiv. CEWE war mit dem Kommerziellen Online-
Druck für Werbedrucksachen in Deutschland gestartet und
hat dieses Geschäftsmodell in weitere europäische Länder
ausgerollt, in denen lokale Websites präsent sind und dort
zunehmend Geschäft generieren. Die Wertschöpfungstiefe im
Kommerziellen Online-Druck ist dem Fotofinishing sehr ähnlich.
CEWE liefert hier jedoch weniger Software zur Erstellung des
Druckproduktes (anders als etwa beim CEWE FOTOBUCH).
Das Kerngeschäft: Fotofinishing
Als Fotofinishing wird das Geschäft mit Fotoprodukten be-
zeichnet. CEWE ist europäischer Marktführer im Fotofinishing,
früher auf Basis analoger Filme, heute auf Basis digitaler
Daten. Dabei hat sich das CEWE FOTOBUCH als Hauptprodukt
etabliert. Darüber hinaus hat CEWE das Produktsortiment
konsequent erweitert, sodass inzwischen auch Fotokalender,
Wandbilder, Grußkarten und weitere Fotogeschenke sowie das
Direktdruckgeschäft am Point of Sale mit CEWE SOFORTFOTOS
zu wichtigen Umsatz- und Wachstumsträgern geworden sind.
CEWE betreibt das Fotofinishing-Geschäft zu fast 100ꢀ% in
Europa.
CEWE RETAIL: Eigener Hardware-Einzelhandel ist
auch Vertriebskanal für Fotofinishing-Produkte
Mit einem Multi-Channel-Retailing für Foto-Hardware und
Fotofinishing-Produkte ist CEWE in Polen, Tschechien, der
Slowakei sowie in Skandinavien aktiv. Neben dem Verkauf von
Foto-Hardware sind die stationären Läden sowie die Online-
Shops ein wichtiger Vertriebskanal für CEWE-Fotoprodukte
direkt zum Endkonsumenten. Diese Umsätze und Erträge mit
Fotofinishing-Produkten werden im Geschäftsfeld Fotofinishing
gezeigt.
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ORGANISATION UND STEUERUNGSSYSTEME
Organisationsstruktur
Die CEWE-Unternehmensgruppe gliedert sich wie folgt:
Der Unternehmensgründer Senator h.ꢀc. Heinz Neumüller wollte
sicherstellen, dass seine unternehmerischen Prinzipien dauer-
haft im Unternehmen verankert werden und der Bestand des
Unternehmens nachhaltig gewährleistet wird. Hierzu dienen
die Neumüller CEWE COLOR Stiftung sowie die hohe Beteili-
gung der AN Assets GmbH & Co. KG und der CN Assets GmbH &
Co. KG (Erben des Firmengründers Heinz Neumüller – Alexan-
der Neumüller und Dr. Caroline Neumüller, größte Aktionäre
mit zusammen 27,2ꢀ% siehe Aktionärsstruktur, Seite 23). Erstere
gewährleistet, dass die Unternehmensgruppe im Sinne des
Vermächtnisses von Heinz Neumüller weitergeführt wird, und
unterstützt hierdurch den Charakter des Familienunternehmens.
Sie steht für eine langfristige Ausrichtung der Unternehmens-
politik. Aus diesem Grund obliegt ihr auch die Geschäftsfüh-
rungsfunktion.
Kommanditaktionäre
Hauptversammlung
Aufsichtsrat
Kuratorium
Komplementärin:
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
CEWE Stiftung & Co. KGaA, Oldenburg (operatives Geschäft)
Der Unternehmensgründer forderte auch immer, dass die
CEWE-Unternehmensgruppe innovativ und ertragsoptimiert
agiert. Diese unternehmerischen Ziele werden effektiv durch
den Kapitalmarkt gefördert. Die Wahrung der Interessen der
Aktionäre an einem attraktiven Investment fordert und fördert
die Entscheidungen der Gremien, also der Geschäftsleitung
und des Aufsichtsrats, mit dem Ziel einer anhaltend soliden
und auf nachhaltige Wertsteigerung ausgerichteten Entwick-
lung des Unternehmens und damit des Investments.
siehe Resultate, ab Seite 35
siehe Vorstand, Seite 10
Die Neumüller CEWE COLOR Stiftung wurde 2020 durch sieben
Vorstände vertreten. Die verbleibenden 4.170 Mitarbeiter des
Konzerns (Durchschnittswert für 2020) waren in der CEWE
Stiftung & Co. KGaA sowie in den nachgelagerten Konzern-
gesellschaften beschäftigt.
Rechtliche Struktur kombiniert Vorteile von
Kapitalmarkt und Familie
Die Rechtsform der KGaA bietet für die CEWE-Gruppe gleich-
zeitig die typischen Stärken von kapitalmarktorientierten Unter-
nehmen und Familienunternehmen.
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Die Kombination beider Vorteile ermöglicht nach unserer
Ansicht ein wirtschaftlich nachhaltig und ertragsorientiert
geführtes, innovatives Unternehmen, das auch seiner gesell-
schaftlichen Rolle als Arbeitgeber und Wirtschaftsfaktor
gerecht wird.
Regelmäßige Strategiearbeit: Wirtschaftliche
ZIELE UND STRATEGIEN
Prognose basierend auf auszumachenden Trends
Die langfristige Strategie der CEWE-Gruppe wird durch den
Vorstand der Neumüller CEWE COLOR Stiftung festgelegt.
Diese orientiert sich an den Entwicklungen des Wettbewerbs-,
Absatzmarkt- und Technologieumfelds. Seit der Analog/Digital-
Transformation ist dieses Umfeld von großer Dynamik geprägt,
sodass der Vorstand mehrmals im Jahr die strategische Aus-
richtung überprüft und die sich daraus ergebenden taktischen
und operativen Umsetzungsmaßnahmen diskutiert. An diesen
Gesprächen nehmen bei Bedarf auch externe Experten teil. Min-
destens jährlich wird die aktuelle Strategie mit den Aufsichts-
gremien und den Führungskräften diskutiert und die Eckpfeiler
im Unternehmen kommuniziert.
Die in der Marktforschung und der Strategiearbeit gewonnenen
Erkenntnisse werden in das langfristige CEWE-Prognosemodell
eingepflegt und geben dem CEWE-Management dort eine
Perspektive auf mögliche zukünftige Gewinn- und Verlustrech-
nungen, Bilanzen, Cash Flows und den Unternehmenswert.
Die Neumüller CEWE COLOR Stiftung hat als Komplementärin
gegenüber der CEWE Stiftung & Co. KGaA Anspruch auf Ersatz
beziehungsweise Übernahme all ihrer sich im Zusammenhang
mit der Geschäftsführungstätigkeit ergebenden Aufwendungen.
Die Neumüller CEWE COLOR Stiftung erhält für die Über-
nahme der Geschäftsführung und der persönlichen Haftung eine
gewinn- und verlustunabhängige jährliche Vergütung in Höhe
von 50.000 Euro zuzüglich etwaig anfallender Umsatzsteuer.
Kontinuierliche Unternehmensweiterentwicklung:
CEWE definiert Initiativen und setzt diese
konsequent um
Auf Basis dieser Prognose definiert CEWE Initiativen, um die
zukünftige Entwicklung im Sinne des Unternehmens und aller
Stakeholder voranzutreiben. Die Wirkung dieser Initiativen wird
ebenfalls in das CEWE-Prognosemodell eingepflegt. In der
Folge überwacht das Management in den oben beschriebenen
Strukturen kontinuierlich die Umsetzung dieser Initiativen. So
arbeitet CEWE permanent an seiner Weiterentwicklung.
CEWE operiert in insgesamt 32 Tochtergesellschaften
Die CEWE Stiftung & Co. KGaA ist die Muttergesellschaft der
gesamten CEWE-Konzernaktivitäten. Der Einzelhandel ist direkt
mit dem Fotofinishing in den Ländern verknüpft, in denen eine
Produktionsstätte besteht, andernfalls operiert er autark. Ope-
rativ werden in den Einzelhandelsgesellschaften auch die Foto-
produkte vertrieben. In der strategischen Steuerung sind diese
jedoch zum Geschäftsfeld Fotofinishing zu zählen, da sie einem
völlig anderen Wachstumspfad folgen und eine andere strate-
gische Bedeutung haben als die unter Einzelhandel ausgewie-
sene Foto-Hardware.
Investitionen auf Basis von Rentabilitätsrechnungen
Bestandteil der Unternehmensplanung sind auch die Investiti-
onen, die konsequent Rentabilitätsrechnungen voraussetzen
und durch ein mitlaufendes und nachlaufendes Controlling
begleitet werden.
Langfristigen Gewinn und Unternehmenswert im Blick
Mit diesen Maßnahmen zielt CEWE klar auf die Optimierung
der langfristigen Unternehmensperformance. Das Ergebnis
eines Quartals und auch eines Jahres ist der langfristigen Ent-
wicklung des Unternehmens untergeordnet. CEWE denkt in
Dekaden.
Enges Monitoring durch monatliche Plan/
Ist-Vergleiche
Monatlich wird für die strategischen Geschäftsfelder sowie
für jedes der Profitcenter und die CEWE-Gruppe in Summe
ein Plan/Ist-Vergleich durchgeführt. Diese Plan-/Vorjahr-/Ist-
Vergleiche ermöglichen ein engmaschiges Monitoring der Ziel-
erreichung sowie eine frühzeitige Reaktion des Vorstandes und
der Geschäftsführung. Gleichzeitig werden diese und weitere
operative Kennzahlen der Betriebsstätten und Vertriebsgesell-
schaften allen Leitern dieser Profitcenter zum internen Bench-
marking und Erfahrungsaustausch zur Verfügung gestellt. Die
wichtigsten bei CEWE verwendeten finanziellen Leistungs-
indikatoren sind im Abschnitt „Ziele und Strategien“, ꢁ siehe
Seite 28 beschrieben.
Führung der CEWE-Gruppe
Der Vorstand der Neumüller CEWE COLOR Stiftung ist für die
Gesamtplanung und Realisierung der Ziele der CEWE-Gruppe
verantwortlich. Die Verteilung der Zuständigkeiten ist im Anhang
unter den „Sonstigen Angaben“, ꢁ siehe Seite 157 dargestellt.
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Ziel: Profitables und kapitaleffizientes Wachstum
soll Unternehmenswert steigern
CEWE-Leistungsindikatoren
Internes Reporting
Externes Reporting
Jahres-Prognose
Das oberste langfristige Ziel der CEWE-Gruppe ist nachhaltig
profitables und kapitaleffizientes Wachstum. Dafür verfolgt
CEWE nichtfinanzielle und finanzielle Leistungsindikatoren, für
die Jahreszielwerte veröffentlicht werden. Für die zusätzlichen
bilanzbezogenen Leistungsindikatoren werden keine Zielwerte
veröffentlicht.
Nichtfinanzielle Kennzahlen
Finanzielle Kennzahlen
Gesamtzahl der Fotos
CEWE FOTOBUCH Exemplare
Umsatz
Woche
Quartal
ja
ja
ja
ja
ja
ja
ja
ja
—
—
—
—
—
Tag
Quartal
EBIT
Monat
EBT
Investitionen
Monatꢀ/Quartal
Quartal
Quartal
Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren: Anzahl der
Fotos und CEWE FOTOBUCH Exemplare
Nachsteuerergebnis
Ergebnis je Aktie
ROCE
Quartal
Als nichtfinanzieller Leistungsindikator im Fotofinishing ver-
wendet CEWE die Gesamtzahl der Fotos. Zu den Fotos zählen
auch dabei alle Bilder, die in Mehrwertprodukten (z.ꢀB. CEWE
FOTOBUCH, Fotokalender, Wandbilder, Grußkarten und weite-
ren Fotogeschenken) verwendet werden. Aufgrund der großen
Bedeutung dieses Produktes wird die Anzahl der produzierten
Exemplare des CEWE FOTOBUCHs als separate Kennzahl
ausgewiesen. All diese Kennzahlen analysiert das CEWE-
Management mindestens wöchentlich, teilweise täglich. Auch
im Geschäftsbericht informiert CEWE als Plan/Ist-Vergleich
über die Entwicklung und diskutiert sie im Kapitel „Resultate“
siehe Seite 35. In der Prognose wird ein Zielwert für das Folge-
jahr genannt. Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren spielen beim
Kommerziellen Online-Druck keine vergleichbar große Rolle
und werden daher nicht in der Außenkommunikation diskutiert.
Zusätzliche Indikatoren
Quartal
Quartal
Free-Cash Flow
Operatives Working Capital
Eigenkapitalquote
Dividende
Jahr
Jahr
Auch Umsatz und EBIT/EBT operativ sehr
eng überwacht
im Rahmen eines Kommentars bereits bei der Erstellung des
Berichtswesens von den verantwortlichen Personen erläutert.
Sowohl die Ergebnisse der strategischen Geschäftsfelder und
des Gesamtkonzerns als auch die Detailzahlen der einzelnen
Profitcenter werden im Vorstand monatlich diskutiert. Umsatz,
EBIT und EBT werden auch im Geschäftsbericht im Plan/Ist-
Vergleich dargestellt und in den Resultaten diskutiert; es wird
ein Prognosewert für das Folgejahr bekannt gegeben.
CEWE analysiert in allen Einheiten die Umsatzentwicklung
täglich (jedoch nicht konsolidiert) und die Ergebnisse bis zum
EBT monatlich als wichtigste Steuergrößen. Hierbei werden
die von sämtlichen Konzerngesellschaften erstellten Abschlüsse
ebenso konsolidiert und in einem Plan/Ist/Vorjahr-Vergleich
analysiert. Plan- und Vorjahresabweichungen werden hinsicht-
lich ihrer Auswirkung auf die finanziellen Ziele untersucht und
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Investitionen
Der Free-Cash Flow ist eine für den Unternehmenswert ent-
scheidende Einflussgröße und wird daher im Geschäftsbericht
transparent analysiert. Neben den – wie beschrieben eng kon-
trollierten – Investitionen und dem EBIT ist die Entwicklung
des operativen Working Capital ein wichtiger Einflussfaktor
für das eingesetzte Kapital und den Free-Cash Flow. Daher
wird diese Größe in einem Zug mit ROCE und Free-Cash Flow
erläutert. Wie beschrieben, muss dies nicht häufiger erfolgen,
da stichtagsbedingt ungewollte Effekte im Working Capital
meist kurzfristig wieder ausgeglichen werden können. Ein um
wenige Tage verspäteter Zahlungseingang eines Handelspart-
ners zum Jahresende beispielsweise kann leicht den Free-Cash
Flow um einige Millionen Euro senken. Auch wenn eine solche
Entwicklung selbstverständlich aufmerksam beobachtet wird,
so ist sie operativ meist bedeutungslos – zumal andere opera-
tive Kontrollsysteme solche Verzögerungen viel unmittelbarer
anzeigen als die Cash Flow-Rechnung. Auch ist – auf der Seite
des Liquiditätsabflusses argumentiert – CEWE so liquiditäts-
stark, dass das Unternehmen eine Ergebnisopportunität auch
kurzfristig auf Kosten der Liquidität zu nutzen vermag.
gegenwärtig mit einer Eigenkapitalquote von über 50ꢀ% für
stabil kapitalisiert. Eine ausreichende Liquidität oder ausrei-
chende Kreditlinien einerseits und eine auch im Wettbewerbs-
vergleich äußerst solide Eigenkapitalausstattung andererseits
erhöhen nach der Überzeugung von CEWE nicht nur die Stabi-
lität und Krisenresilienz des Unternehmens, sondern versetzen
CEWE zudem in die Lage, sich bietende strategische Optionen –
wie etwa attraktive Akquisitionsgelegenheiten – entschlossen
zu nutzen.
Investitionen sind eine wichtige Kennzahl, da sie einen wesent-
lichen (und für die Nutzungsdauer des Anlageguts praktisch
unumkehrbaren) Effekt auf das eingesetzte Kapital haben
bzw. neben dem Ergebnis den wichtigsten Effekt auf den Free-
Cash Flow haben. Dies ist beim zusätzlichen Indikator „opera-
tives Working Capital“ anders, wie unten erläutert wird. Daher
werden Investitionen bei CEWE sehr eng kontrolliert. Über
das freigegebene Maß hinaus sind relevante nachträgliche
Erhöhungen nicht möglich, ohne dass weitere Freigaben der
Investitionsverantwortlichen erteilt werden. Ein konsolidiertes
Investitionsreporting erfolgt in der ersten Jahreshälfte min-
destens quartalsweise. In der Phase höherer Investitionen, d.ꢀh.
in der Vorbereitung auf das Jahresendgeschäft, kontrolliert
das Management diese Kenngröße auf monatlicher Basis.
Der ROCE, der Free-Cash Flow, das Working Capital und die
Eigenkapitalquote werden jeweils zu den Quartalsabschlüssen
detaillierter analysiert. Aufgrund möglicher kurzfristiger Ver-
schiebungen, die – wie beschrieben – im Cash Flow oder im
Working Capital auftreten können, werden für diese zusätz-
lichen Indikatoren keine exakten Plangrößen angegeben. Auf-
grund ihrer Bedeutung werden diese Kennzahlen ausführlich
im Kapitel „Resultate“ diskutiert. ꢁ siehe Seite 35
Zusätzliche Indikatoren: ROCE, Free-Cash Flow
und operatives Working Capital
Mit jeder Quartalsmitteilung, jedem Quartals- und Geschäfts-
bericht analysiert CEWE den ROCE, um nachzuvollziehen, wie
sich das im Unternehmen eingesetzte Kapital verzinst hat. Seit
Jahren erzielt CEWE Werte oberhalb von 10ꢀ%. Da der für CEWE
anzusetzende Vorsteuer-Kapitalkostensatz nach den Berech-
nungen der Analysten in den Research-Berichten seit Jahren
klar unter 10ꢀ% liegt, operiert CEWE zweifelsfrei wertsteigernd.
Langfristiges Ziel ist ein weiterhin klar über den Kapitalkosten
liegender ROCE.
Ziel: Möglichst stabile oder sogar steigende Dividende
CEWE hat das erklärte Ziel, seinen Aktionärinnen und Aktionä-
ren auf Basis des erwirtschafteten Ergebnisses eine mindes-
tens konstante oder möglichst leicht steigende Dividende zu
bieten, wenn es die wirtschaftliche Situation des Unterneh-
mens erlaubt. Die Ausschüttungsquote ist dabei explizit keine
Steuergröße, sondern das Residuum dieser Dividendenpolitik.
Solide Bilanz: Eigenkapitalquote als weiterer Indikator
CEWE hat das Ziel einer nachhaltigen und stetigen Unterneh-
mensentwicklung. Kennzeichen einer starken Bilanz sind bei-
spielsweise ausreichende Cash-Reserven bzw. nutzbare Kredit-
linien ebenso wie eine solide Eigenkapitalquote. CEWE hält sich
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FORSCHUNG UND ENTWICKLUNG
Zur Weihnachtssaison 2020 wurde ein KI-basierter Bot für den
Kundendienst live gestellt. Er unterstützt die Mitarbeitenden
dort, indem er einfache Fragen nach dem Bestellstatus, aber
auch schon Reklamationen wie Transportbeschädigungen bear-
beiten kann. Kommt der Bot nicht zu einer Lösung oder der
Kunde reagiert unzufrieden, übergibt er automatisch an einen
Mitarbeitenden im Kundendienst.
Meine CEWE FOTOWELT
Ein CEWE FOTOBUCH wird in der Regel von Konsumenten
mit der Software „Meine CEWE FOTOWELT“ erstellt, die für
Windows, Mac und Linux verfügbar ist. Aufgrund der Benutzer-
freundlichkeit und Leistungsfähigkeit der Software auf dem
eigenen Rechner transferieren Kund*innen ihre Bilder von den
Smartphones vorher auf ihre Rechner. Mit der Software ist es
über den neu gestalteten CEWE FOTOBUCH-Assistenten mög-
lich, einen Vorschlag zu bekommen und den dann ggf. zu bear-
beiten, oder mit den vielen Gestaltungsmöglichkeiten Seite für
Seite individuell zu gestalten. Außerdem können Kunden ein
CEWE FOTOBUCH über eine Online-Software erstellen. Diese
ist Bestandteil des COPS und funktioniert praktisch auf allen
Geräten im entsprechenden Browser.
Smartphones generieren immer mehr digitale Inhalte pro
Gerät und Nutzer als klassische digitale Kameras. Bilder von
Smartphones sind auf allen Bestellwegen bei CEWE die größte
Datenquelle. Auch deshalb hat CEWE zum einen die Funktion
des Assistenten in den CEWE FOTOWELT Applikationen auf
den Rechnern und in den Apps auf den Smartphones noch-
mals verbessert und um neue unterstützende Funktionen bei
der Bildauswahl erweitert. Zum anderen wurden die Online-
Bestellwege (COPS) für weitere Handelspartner auch außer-
halb der DACH-Region sehr erfolgreich im Berichtsjahr ausge-
rollt und auf den Browsern in den Smartphones noch einfacher
bedienbar gemacht.
Diese und alle anderen Anwendungen der künstlichen Intelli-
genz (auch kombiniert mit klassischen Algorithmen) sind in
der CEWE-Kunden-Charta unter
www.cewe.ai transparent
dargestellt. Dabei stehen stets der Nutzen des Kunden und die
Sicherung der Privatsphäre im Vordergrund. Die Bilder werden
in keine öffentlichen Alben, auf keinen Server außerhalb des
Zugriffs der DSGVO oder an Dritte zur Vermarktung übertra-
gen. Der Konsument hat nach wie vor die volle Kontrolle über
den Verbleib seiner Bilder.
Direkt auf den Smartphones wurden weitere mittels künstlicher
Intelligenz (KI) unterstützte Funktionen in den Apps installiert,
welche den Konsumenten neben den wichtigen Ereignissen
nun auf Wunsch auch vollautomatisch die besten Bilder im
CEWE FOTOBUCH platzieren und präsentieren. Diese Anwen-
dungen wurden im MAIC (Mobile und Artificial Intelligence
Campus) bei CEWE entwickelt, welcher 2018 als interner Inku-
bator genau für die Umsetzung solcher Forschungsarbeiten
in enger Zusammenarbeit mit Industriepartnern und Hoch-
schulen gegründet wurde. Auch dadurch wurde CEWE als erstes
Unternehmen als „Digitaler Ort Niedersachsens“ ausgezeichnet
und ernannt.
Es wurden neue Produkte in allen Kategorien integriert, das
CEWE FOTOBUCH mit zusätzlichen Designs und Vorlagen für
die Jahrbuchkampagne und Veredelungen ausgestattet sowie
CEWE KALENDER vor allem um attraktive Designs erweitert.
Diese zusätzlichen Möglichkeiten wurden sehr schnell von den
Konsumenten genutzt, um noch attraktivere Geschenke zu Weih-
nachten zu erstellen. Rechtzeitig zu Weihnachten wurde die
Software in Deutschland eingeführt, und diese hat somit auch
zum Erfolg der Weihnachtssaison 2020 beigetragen. In dieser
Version wurde der Editor des Vorjahres nur leicht modifiziert.
Meine „CEWE FOTOWELT mobile“ und weitere Apps
Die App „CEWE FOTOWELT mobile“ hat zu Weihnachten wie
im letzten Jahr schon Spitzenplätze in den beiden App Stores
(Android und iOS) erzielt. Dies zeigt die Relevanz, aber auch die
Akzeptanz von Bestellmöglichkeiten direkt vom Smartphone.
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COPS – das CEWE ONLINE PRINTING SYSTEM
mobilbasierten Betriebssysteme (für Windows, MacOS, Linux/
Android, iOS) ausgetauscht werden können. Zusätzlich wurde
der Import von gescannten Negativen der Image-CD ermög-
licht. Über alle Bestellwege kann auf die integrierte Gesichts-
und Objekterkennung zugegriffen werden. Die auf der photo-
kina 2018 vorgestellten KI-basierten Features stehen somit auf
Wunsch allen Konsumenten über alle Bestellwege zur Verfü-
gung und vereinfachen das Suchen nach relevanten Bildern.
Eine neue attraktive Benutzeroberfläche mit einem Dashboard
macht den Nutzen dieser Features noch besser sichtbar und
damit stieg auch die aktive Nutzung.
Auch die Nachhaltigkeit in den IT-Prozessen wurde weiter opti-
miert. Durch die weitere Virtualisierung und durch neue leis-
tungsfähigere Server und Speicher konnte der Bedarf an Racks
und somit auch der Stromverbrauch in den Rechenzentren
erneut gesenkt werden. So setzt CEWE z.ꢀB. im Rechenzentrum
auf dem Betriebsgelände in Oldenburg auf neue innovative
Kühltechniken zur Verringerung des Energiebedarfes.
Der Rollout des CEWE ONLINE PRINTING SYSTEMs auf ein
Gerät-angepasstes bzw. responsives, d.ꢀh. auf verschiedene
Bildschirmgrößen optimiertes Design ist 2020 in Deutschland
abgeschlossen und in den Ex-DACH Regionen begonnen wor-
den. Für den Handelspartner Boots in UK wurde der erste
internationale Auftritt schon im ersten Halbjahr 2020 ausge-
rollt. Dieser internationale Rollout hat die Nutzung der Online-
plattform nochmals überdurchschnittlich in der Weihnachts-
saison vorangebracht. Die Performance des Systems hat dabei
die Erwartungen wiederum übertroffen und es konnte ein „all
time high“ in Aufträgen pro Tag erzielt werden.
Leistungsstarkes Backend weiter optimiert und
um KI-basierte Funktion erweitert
CEWE myPhotos
CEWE myPhotos findet besonders bei CEWE-Bestandskunden
nach wie vor erfreuliches Feedback und immer mehr Nutzung.
Da die Bilder in diesen bei CEWE bestellten Produkten meist
sehr wichtig für Kunden sind, ist eine sichere Speicherung in
Deutschland nach deutschem Datenschutzgesetz für CEWE
gesetzt. Diese Dienstleistung ermöglicht es aber in erster Linie,
digitale Bilder und Videos in der Cloud sicher zu speichern, zu
teilen, zu organisieren, zu bearbeiten und zu bestellen – und das
immer, überall und mit jedem Gerät. CEWE liefert damit ein
offenes ECO-System, bei dem Bilder über alle rechner- und
In der Weihnachtssaison konnte die CEWE-Plattform wieder
neue Rekorde vermelden. Alle beschriebenen Applikationen und
die Bestellungen in den Ladengeschäften der CEWE-Handels-
partner über die CEWE Fotostation liefern die erstellten
Aufträge auf dem CEWE-Backend ab. Das Backend ist nach
wie vor auf zwei unabhängige und redundante Rechenzentren
verteilt. Um diese Datenmengen schnell von den zentralen
Rechenzentren in die Produktionsbetriebe zu leiten, wurden die
dazu notwendigen zusätzlichen Server rechtzeitig vor der Weih-
nachtssaison weiter optimiert bzw. neu installiert. Auch wurde
die automatisierte Überwachung der Prozesse und zugehörige
Hardware nochmals ausgebaut.
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Wirtschaftsbericht
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MÄRKTE
Inflation pandemiebedingt negativ
FOTOFINISHING-MARKT
Die Inflationsrate lag im Eurogebiet Stand November 2020
aufgrund einer pandemiebedingt gesunkenen Nachfrage, vor
allem im Tourismus- und Reisesektor sowie eines geringen
Lohndrucks bei –ꢀ0,3ꢀ% (2019: 1,2ꢀ%). Der EZB-Rat beließ den
Leitzins unverändert bei 0,0ꢀ% und beschloss ein inzwischen
auf 1,85 Mrd. Euro aufgestocktes Pandemie-Notfallankaufpro-
gramm (PEPP).ꢁ4 In Deutschland lag die Inflation im Jahres-
durchschnitt mit 0,5ꢀ% deutlich niedriger als im Vorjahr (2019:
1,4ꢀ%), blieb aber im positiven Bereich.ꢁ5 Die Wechselkursschwan-
kungen des Euro gegenüber den für CEWE wichtigsten Wäh-
rungen außerhalb des Euro-Raumes waren im Jahr 2020 trotz
der starken Entwicklung des Euro vergleichsweise moderat.ꢁ6
Weltwirtschaft durch Covid-19-Pandemie unter Druck –
Wirtschaft in Deutschland schrumpft deutlich
In den vergangenen Jahren wurden mehr Fotos als jemals
zuvor gemacht. Die Zahl der Aufnahmen stieg durch mobile
Endgeräte deutlich an. Wurden 2013 weltweit noch 660 Mrd.
Fotos aufgenommen, stieg dieser Wert bereits im Jahr 2017
auf 1.200 Mrd. Fotos an (Quelle: Bitkom Research).
Der Internationale Währungsfonds (IWF) verzeichnet auf-
grund der Covid-19-Pandemie deutliche Einbrüche für die
Weltwirtschaft: Für das Jahr 2020 berechnen die Experten ein
weltweites Minus des Bruttoinlandsprodukts von –ꢀ3,5ꢀ% (2019:
+ꢀ2,9ꢀ%). Eine negative Tendenz ist in allen Weltregionen mit
Ausnahme von China zu verzeichnen. Die Euro-Zone gehört zu
den besonders stark betroffenen Regionen mit einem negati-
ven Wert von –ꢀ7,2ꢀ% (2019: 1,2ꢀ%). Der deutsche BIP-Rückgang
um –ꢀ5,4ꢀ% ist dabei im Vergleich zu den anderen großen Volks-
wirtschaften des Euro-Raums noch moderat (2019: +ꢀ0,5ꢀ%).
Von den wichtigsten europäischen Volkswirtschaften konsta-
tieren die Experten insbesondere in Spanien mit –ꢀ11,1ꢀ% eine
besonders negative Entwicklung.ꢁ1 Die Arbeitslosenquote in
Deutschland belief sich im Dezember 2020 auf 5,9ꢀ% und damit
um einen Prozentpunkt höher als zum gleichen Vorjahreszeit-
punkt (Dezember 2019: 4,9ꢀ%).ꢁ2 Die Bruttolöhne und -gehälter
entwickelten sich aufgrund der Pandemie real mit –ꢀ1,2ꢀ% erst-
mals seit 2005 negativ (2019: 4,1ꢀ%).ꢁ3
Diese Entwicklung zeigt sich auch am Interesse der deutschen
Bevölkerung für Fotografie: 2019 gaben 36,49 Millionen Per-
sonen in der deutschsprachigen Bevölkerung ab 14 Jahren an,
dass sie (besonderes) Interesse an Fotografie haben. In 2020
lag dieser Wert bei 37,08 Millionen (Quelle: IfD Allensbach,
AWA 2020).
CEWE weitgehend unabhängig von
konjunkturellen Einflüssen
Neben dem Anstieg des Interesses für Fotografie führten die
besonderen Umstände durch Corona aber auch dazu, dass sich
der Stellenwert von selbstgeschossenen Fotos verändert hat:
31ꢀ% der Teilnehmer einer repräsentativen Umfrage von Forsa
gaben an, dass die persönliche Bedeutung von Fotos von Ver-
wandten und Bekannten, denen man nicht unmittelbar nah
sein kann, zugenommen hat.
Die gute Entwicklung der Unternehmenszahlen beweist die
Unabhängigkeit von CEWE gegenüber der pandemiebeding-
ten gesamtwirtschaftlichen Lage. Der emotionale Faktor hoch-
wertiger Fotoprodukte und die immer selbstverständlichere
Nutzung digitaler Endgeräte in allen Altersgruppen führen zu
einem positiven, konjunkturunabhängigen Trend. In der pande-
miebedingten Krise zeigt sich zudem, dass Menschen gerade
in einer solchen Zeit mit Fotos die Erinnerung an schönere
Momente suchen, was CEWE nach unserer Einschätzung zu
einem stabilen „Stay-at-home-Wert“ macht.
Durch die lange Zeit zu Hause sehnen sich die Deutschen nach
Abwechslung und Ablenkung. Rund zwei Drittel (65ꢀ%) nutzen
ihre Fotos als kreativen Zeitvertreib. Dazu zählen vor allem:
Betrachten ihrer Fotos (45ꢀ%), Sortieren von Bildern (27ꢀ%)
und das Erstellen eines Fotoprodukts, z.ꢀB. Fotobuch oder
Kalender (11ꢀ%).
1
2
IWF – World Economic Outlook, Januar 2021, S. 4
Bundesagentur für Arbeit – Presseinfo „Der Arbeitsmarkt
im Dezember 2020“, Januar 2021
3
Statistisches Bundesamt – Fachserie 18 Reihe 1.1 Volkswirtschaftliche
Gesamtrechnung, Inlandsproduktberechnung, Erste Jahresergebnisse 2020, S. 21
EZB – Wirtschaftsbericht Ausgabe 8 2020, S. 5ꢁ–ꢁ7
Statistisches Bundesamt – Pressemitteilung Nr. 025 vom 19. Januar 2021
Deutsche Bundesbank – Wechselkursstatistik
4
5
6
33
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Lockdown, Kontakt- und Reisebeschränkungen spiegeln sich
auch in der Wahl der Fotomotive wider: Naturmotive konnten
einen Zuwachs von 20ꢀ% verzeichnen. Familienfeiern, Sehens-
würdigkeiten und Porträts von Freunden wurden um jeweils
mehr als 30ꢀ% weniger fotografiert. Die in einem CEWE FOTO-
BUCH festgehaltenen Jahresrückblicke und durch persönliche
Fotos geteilten Erlebnisse erhalten damit eine ganz neue
Bedeutung – Nähe in der Distanz. Aus Rücksicht lassen 37ꢀ%
der Deutschen ihre Liebsten durch Fotos am eigenen Leben
teilhaben und verschicken Fotos an Freunde und Familie.
Unter Familien mit Kindern sind es sogar 52ꢀ%, die diese Mög-
lichkeit nutzen, um die physische Distanz zu überbrücken
(Quelle: Forsa 2020).
mit Vorsicht bewertet werden. So gaben im Dezember 61ꢀ% der
Unternehmen an, in den kommenden drei Monaten Kurzarbeit
in Anspruch nehmen zu wollen. Daher ist es auch wenig über-
raschend, dass rund ein Drittel der Befragten von einem Rück-
gang der Produktionsaktivitäten in den kommenden Monaten
ausgeht (Quelle: BVDM-Konjunkturtelegramm Dezember 2020).
Es ist weiterhin davon auszugehen, dass Preisbewegungen im
Markt zu verzeichnen sind und das Geschäftsfeld in großer
Abhängigkeit zu potenziellen Lockdown-Maßnahmen steht.
EINZELHANDELSMARKT
Speziell der Online-Druck innerhalb der Druck- und Medien-
industrie bietet seinen Kunden aber weiter erhebliche Vorteile:
Neben hoher gleichbleibender Druckqualität, bequemer Internet-
Bestellung und schneller Lieferung ist es vor allem der Preis-
vorteil gegenüber klassischen Offline-Druckereien. So dürfte
der Online-Druck insgesamt als Gewinner der Krise hervorge-
hen, da er vor allem Kostenvorteile für seine Kunden in einer
Zeit offeriert, wo Budgets gekürzt werden. Bei vielen Anbietern
im Online-Druckmarkt ist weiterhin eine Diversifizierung in
den Bereich sogenannter drucknaher Produkte zu beobachten.
Hintergrund ist regelmäßig, dass die jeweilige Kundenbezie-
hung intensiviert bzw. ausgebaut und damit einhergehend
weiteres Wachstumspotenzial erschlossen werden soll.
Die Corona-Pandemie hat 2020 die durchschnittlichen jähr-
lichen Einzelhandelsumsätze in der EU um 0,8ꢀ% sinken lassen.
Im Euroraum ist mit –ꢁ1,2ꢀ% sogar ein noch höherer Rückgang
der durchschnittlichen jährlichen Einzelhandelsumsätze zu
verzeichnen (Quelle: Eurostat).
Wie wichtig eine gute Verzahnung von stationärem Handel
und Online-Handel nach unserer Einschätzung ist, wurde durch
die Corona-Pandemie nochmal unterstrichen. Trotz rückläufiger
Kundenfrequenz wird die Möglichkeit, Waren anfassen und
an-/ausprobieren zu können, sehr geschätzt. Das Ladenge-
schäft nimmt in Zeiten der Digitalisierung daher immer öfter
die Funktion als Erlebnisort und Showroom für Information und
Inspiration wahr, während die Bedeutung als reiner Point of
Sale, beschleunigt durch Corona, in den Hintergrund rückt. Der
stationäre Einzelhandel lebt nach unserer Einschätzung von der
lokalen Frequenz und muss diese durch eine aktive Sortiments-
politik, mit der er Kundenbedürfnisse abdeckt und Kaufideen
vermittelt, entwickeln.
ONLINE-DRUCK-MARKT
Geschäftsklimaindex im Jahr 2020 unter Druck
Der vom Bundesverband Druck und Medien berechnete
Geschäftsklimaindex hatte im April 2020 mit 82 Punkten sein
Tief erreicht und stieg im Dezember im Vergleich zum Vormonat
um saisonbereinigt 5,8ꢀ%. Mit 96,4 Punkten erreichte der Index
im Dezember 2020 den höchsten Wert seit neun Monaten und
notierte damit nur noch 4ꢀ% unter seinem Vorjahresniveau.
Im Laufe des Geschäftsjahres 2020 kam es zu keinen erkenn-
baren Engpässen an den relevanten Rohstoffmärkten. Insbe-
sondere war die Verfügbarkeit von Druckpapieren und Druck-
platten zu keiner Zeit gefährdet.
Während die im Dezember vom ifo Institut befragten Druck-
und Medienunternehmen im Dezember ihre aktuelle Geschäfts-
lage etwas besser als im November beurteilten, fielen ihre
Erwartungen bezüglich ihrer zukünftigen Geschäftsentwick-
lung wesentlich hoffnungsvoller als im Vormonat aus. Aller-
dings verschlechtere sich der Saldo bei der Geschäftssituation
im Vorjahresvergleich um rund 28ꢀ%. Angesichts des in der
Zwischenzeit angeordneten harten Lockdowns, der von den
Umfrageteilnehmern nicht berücksichtigt werden konnte, muss
die verbesserte Erwartungshaltung der Unternehmer jedoch
Online-Druck-Markt: Hohe Markteintrittsbarrieren
Die Entwicklung eines neuen Marktteilnehmers mit eigener
Fertigung hin zu einem relevanten Wettbewerber als „Online-
Drucker“ war auch 2020 nicht zu verzeichnen. Die Barrieren
für den Markteintritt in den Online-Druck, wie z.ꢀB. notwendige
Investitionen und Werbeaufwendungen sowie das mittler-
weile übliche kompetitive Preisniveau und damit der Druck
zur Nutzung von Größenvorteilen, stellen weiterhin wirksame
Hemmnisse für neue Marktteilnehmer dar.
Der in den letzten Jahren zu erkennende Trend hin zu steigen-
den Durchschnittspreisen im Kamerasegment hat sich auch
in 2020 fortgesetzt. Während Kompaktkameras (mit fest
eingebautem Objektiv) und Spiegelreflexkameras (DSLR) in
Stückmengen weiterhin rückläufig sind, ist der Absatz von
höherwertigen spiegellosen Systemkameras (CSC) auf kons-
tant hohem Niveau, was insbesondere dem spezialisierten
Foto-Fachhandel zugutekommt, da dieser für diese Modelle die
notwendige Beratungskompetenz (offline und online) aufweist.
34
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
RESULTATE
Die Vermarktung der CEWE-Fotoprodukte findet europaweit
über lokal angepasste Kampagnen zu den verschiedenen Anläs-
sen in den Ländern statt und wird im Sinne einer 360-Grad-
Kommunikation über alle Kanäle ausgespielt. Im Fokus steht
dabei der Bedarf des Kunden, auf den gerade im Jahr 2020,
welches stark im Zeichen der Corona-Pandemie stand, flexibel
reagiert wurde.
und weitere Fotoprodukte als Weihnachtsgeschenke. Darüber
hinaus lässt sich aus dem Nachfrageverhalten vieler CEWE-
Kundinnen und -Kunden erkennen, dass das „bestellfreundliche
Wetter“, also die Vorliebe vieler Konsumenten, sich verstärkt
in der kühlen und dunklen Jahreszeit mit Fotobestellungen
am heimischen PC oder über mobile Bestellapplikationen zu
beschäftigen, ebenso das erste Quartal grundsätzlich stärkt.
GESCHÄFTSFELD FOTOFINISHING
ENTWICKLUNGEN FOTOFINISHING
Um den hohen Erwartungen der Kunden gerecht zu werden,
wird gerade das Markenprodukt CEWE FOTOBUCH stetig wei-
terentwickelt und sichert so die Marktführerschaft nachhaltig.
Auch in 2020 konnten zahlreiche Innovationen dazu beitragen,
für jeden Kunden eine Basis für seine Fotobuchprojekte anzu-
bieten: Die Erweiterung der Seitenpakete von 178 Seiten auf
202 Seiten im Digitaldruck und von 114 auf 130 Seiten bei der
Wahl von Fotopapier gibt den Kunden noch mehr Raum, ihre
persönlichen Geschichten zu erzählen. Matte Einbände und
neue hochwertige Buchvorlagen zum Thema Jahrbuch schaffen
einen Rahmen, der zusammen mit den vielfältigen Papierquali-
täten, Formaten, über 6.000 Designs und Cliparts sowie einer
Vielzahl an Passepartouts, Hintergründen und Layouts den
Kunden das Richtige für ihren Geschmack bietet.
CEWE PHOTO AWARD – der weltgrößte
offene Fotowettbewerb
Anteil der Mehrwertprodukte wächst unverändert
Schon seit Jahren verändert sich der Produktmix von CEWE
zunehmend zugunsten der „Mehrwertprodukte“: Es werden
weniger „einfache“ Fotoabzüge nachgefragt, der Anteil der
Marken- und Mehrwertprodukte (CEWE FOTOBUCH, Foto-
kalender, Wandbilder, Grußkarten und weitere Fotogeschenke)
wird stetig größer. Auch die CEWE SOFORTFOTOS, also die
Fotos, die von Kunden direkt im Ladengeschäft der CEWE-
Handelspartner ausgedruckt und gekauft werden, legen seit
Jahren zu. Da CEWE mit diesen Mehrwertprodukten einen
tendenziell höheren Umsatz und ein höheres Ergebnis pro Bild
erzielt, stützt der Trend von „Masse“ (viele einzelne Labor-
Fotos mit geringerer Wertigkeit) zu „Klasse“ (wenige hoch-
wertige Fotoprodukte in absoluter Zahl, jedoch mit höherer
Wertigkeit pro Foto) weiterhin die Ergebnisentwicklung im
Geschäftsfeld Fotofinishing. Die Pandemie hat diese Trends
nicht grundsätzlich verändert, sondern teilweise variiert. So
kam durch den ersten Lockdown im Frühjahr 2020 eine
gewisse Sonderkonjunktur hinzu. Die diversen Lockdowns
haben zu geschlossenen Ladengeschäften geführt und damit
das Geschäft mit CEWE SOFORTFOTOS erschwert. Ebenso
haben die limitierten Urlaubsreisen den Absatz des klassi-
schen Multi-Foto-Produkts CEWE FOTOBUCH erschwert,
Single-Foto-Produkte jedoch als Alternative gestärkt, so z.ꢀB.
Wandbilder.
Einreichungen aus zahlreichen Ländern, zehn verschiedene
Kategorien und die persönlichen Blickwinkel von unzähligen
Hobby- und Profifotografen – der CEWE PHOTO AWARD steht
für eine beeindruckende Vielfalt unter dem Motto „Our world
is beautiful“. Bereits in den letzten Jahren hat der Fotowett-
bewerb bewiesen, dass Fotos als Universalsprache Menschen
auf der ganzen Welt verbinden – eine Eigenschaft, die gegen-
wärtig stark an Bedeutung gewonnen hat. Das Motto soll die
Augen in allen Lebenslagen für die schönen und schützens-
werten Dinge öffnen. Dabei trägt jeder Teilnehmer seinen Teil
dazu bei, die Welt ein Stückchen besser zu machen: Je ein-
gereichtes Foto spendet CEWE 10 Cent an SOS-Kinderdörfer
weltweit. Im vorherigen Turnus wurde der CEWE Photo Award
dabei mit 448.152 eingesendeten Bildern zum größten Foto-
wettbewerb der Welt.
Dass die stetige CEWE FOTOBUCH Weiterentwicklung bei den
Kunden gut ankommt, zeigte sich auch durch ein besonderes
Highlight in 2020: Die im Vorjahr eingeführten Leder- und Leinen-
einbände für CEWE FOTOBUCH wurden durch die TECHNICAL
IMAGE PRESS ASSOCIATION (TIPA) besonders gewürdigt und
CEWE bereits zum vierten Mal mit dem renommierten TIPA
World Award als Best Photo Service Worldwide ausgezeichnet.
RESULTATE FOTOFINISHING
Ausgezeichnet wurden auch weitere Fortschritte bei der Produkt-
entwicklung in puncto Nachhaltigkeit: Das CEWE FOTOBUCH
Pure erhielt die Zertifizierung „Blauer Engel“ für das einge-
setzte Digitaldruckpapier. Aus der Produktkategorie Wand-
bilder konnte für die Posterleisten und Fotoleinwände die FSC-
Zertifizierung erreicht werden.
Fotofinishing mit prägnantem Saisonprofil und
Schwerpunkt im vierten Quartal
Der Absatz-, stärker noch der Umsatz- und vor allem der
Ertragsschwerpunkt des CEWE-Kerngeschäfts Fotofinishing
liegen im vierten Quartal. Viele Konsumenten schätzen das
CEWE FOTOBUCH sowie Fotokalender, Wandbilder, Grußkarten
35
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
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Wirtschaftsbericht
ABSATZ FOTOFINISHING
Fotos gesamt in Mio. Stückꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
Anzahl CEWE FOTOBUCH Exemplare gesamt in Tsd. Stückꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
»
Corona-bedingt geändertes Urlaubsreiseverhalten
reduziert das Fotovolumen besonders bei
6.624,4
2.401
6.520,5
6.181,9
2.339
6.206,9
2.232
2.226
6.024,0
2.175
Multi-Foto-Produkten
»
»
»
»
Gesamt-Fotovolumen liegt mit 2,34 Mrd. Fotos leicht
unter Vorjahr (2019: 2,40 Mrd. Fotos, –ꢀ2,6ꢀ%)
6,52 Mio. CEWE FOTOBUCH Exemplare abgesetzt
(2019: 6,62 Mio. Exemplare, –ꢀ1,6ꢀ%)
Fotokalender, Wandbilder und weitere Fotogeschenke legen
erneut zu und stärken Trend zu höherwertigen Produkten
Die Hälfte aller Fotos werden in Ladengeschäften
abgeholt, die andere Hälfte per Postversand zugestellt
–ꢀ0,1ꢀ%
2016
–ꢀ2,6ꢀ%
2017
+ꢀ2,3ꢀ%
2018
+ꢀ7,9ꢀ%
2019
–ꢀ2,6ꢀ%
+ꢀ2,6ꢀ%
2016
–ꢀ2,9ꢀ%
2017
+ꢀ2,6ꢀ%
2018
+ꢀ7,2ꢀ%
2019
–
ꢀ
1
,
6
ꢀ
%
2020
2020
Fotovolumen leicht reduziert
Gerade in schwierigen Zeiten mit Kontaktbeschränkungen
sind Fotoerinnerungen und -geschenke für die Menschen ein
wichtiger emotionaler Anker. So haben viele CEWE-Kundinnen
und -Kunden die Zeit zu Hause genutzt, um Fotoprodukte –
auch mit mehr älteren Fotos aus zurückliegenden Jahren als
gewöhnlich – zu bestellen. Im dritten Quartal dominierte das
Corona-bedingt geänderte Urlaubsreise- und Fotografierver-
halten und führte zu weniger Fotoaufträgen und damit auch
zu weniger Fotos in CEWE-Produkten. Corona-bedingt fehlten
z.ꢀB. die Fernreisen, auf denen tendenziell viel fotografiert
wird. Zwar konnte darauf folgend das vierte Quartal 2020 mit
einer Fotoanzahl von 891 Mio. Fotos nahezu den Vorjahreswert
erreichen (Q4 2019: 892 Mio. Fotos, –ꢀ0,2ꢀ%), den kumulierten
Rückgang zum Ende des dritten Quartals damit jedoch nicht
ausgleichen.
Insgesamt setzt sich aber auch im Corona-Jahr 2020 der lang-
fristige Trend der Saisonverschiebung mit einem steigenden
Volumenanteil im vierten Quartal auf jetzt 38,1ꢀ% fort (2014:
33,3ꢀ%, 2015: 34,7ꢀ%, 2016: 34,9ꢀ%, 2017: 35,9ꢀ%, 2018: 36,6ꢀ%,
2019: 37,2ꢀ%).
In der Volumenzahl „Fotos“ sind neben den einzelnen Fotoab-
zügen auch die Bilder in anderen Fotoprodukten – also z.ꢀB. dem
CEWE FOTOBUCH, Fotokalendern, Wandbildern, Grußkarten
und weiteren Fotogeschenken – enthalten. Mit 2,34 Mrd. Fotos
hat CEWE im Geschäftsjahr 2020 insgesamt etwas weniger
Fotos über alle Produkte gezählt als im Vorjahr (2019: 2,40 Mrd.
Fotos, –ꢀ2,6ꢀ%). Dabei profitierte das Kerngeschäftsfeld Foto-
finishing zunächst im April und Mai 2020 vom ersten Lock-
down. Zwar war der Sofortdruck am POS durch eine reduzierte
Besucherfrequenz betroffen, im Online-Fotofinishing-Geschäft
führte der „Stay-at-home“-Effekt jedoch zu einem guten
Auftragseingang und steigendem Fotovolumen. Durch die
starke Verlagerung des Lebens in das eigene Zuhause nutzten
viele Menschen diese zusätzliche Zeit für Fotoerinnerungen.
CEWE FOTOBUCH Absatz erreicht fast
das Vorjahresniveau
Nach 6,62 Mio. abgesetzten CEWE FOTOBUCH Exemplaren im
Vorjahr 2019 lagen die Verkaufszahlen des CEWE FOTOBUCHs
mit 6,52 Mio. Exemplaren im Jahr 2020 nur leicht unter diesem
Niveau. War die Anzahl der CEWE FOTOBUCH Exemplare zum
ersten Halbjahr 2020 auch aufgrund des „Stay-at-home“-Effekts
im ersten Lockdown mit einem Plus von 6,4ꢀ% gewachsen,
so litt das Multi-Foto-Produkt CEWE FOTOBUCH mit einem
36
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
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Wirtschaftsbericht
Rückgang von 15,6ꢀ% doch besonders im dritten Quartal auf-
grund des Corona-bedingt geänderten Urlaubsreiseverhaltens.
Zwar setzte sich dieser Rückgang nicht ins vierte Quartal fort, in
dem traditionell die Nachfrage nach einem CEWE FOTOBUCH
als Weihnachtsgeschenk dominiert. Die Verfügbarkeit von ins-
gesamt weniger aufgenommenen Fotos führte aber trotzdem
zu einem leichten Rückgang von 2,0ꢀ%.
UMSATZ FOTOFINISHING
Fotofinishing-Umsatz pro Foto in Eurocentꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
»
»
»
»
Alle CEWE-Markenprodukte wachsen weiter
und stärken Fotofinishing-Umsatz
Umsatz je Foto steigt weiter: +ꢀ11,8ꢀ% auf
26,45 Eurocent pro Foto
618,8 Mio. Euro Fotofinishing-Umsatz 2020:
Ordentlicher Zuwachs von +ꢀ8,9ꢀ% zum Vorjahr
Umsatz im vierten Quartal legt erneut um
starke 12,7ꢀ% auf 283,0 Mio. Euro zu
26,46
23,65
22,42
+ꢀ6,2ꢀ%
21,12
+ꢀ4,3ꢀ%
20,25
+ꢀ9,1ꢀ%
+ꢀ5,5ꢀ% +ꢀ11,8ꢀ%
Kunden wählen durch Lockdown-Situation
verstärkt den Postversand
Die Quote der über das Internet bestellten Digitalfotos legt
schon seit vielen Jahren stetig zu. Im Berichtsjahr 2020 stieg
sie – sicher auch Corona-bedingt – beschleunigt von 70,9ꢀ% im
Vorjahr 2019 auf 77,2ꢀ% (1.805 Mio. Fotos). Von den per Inter-
net bestellten Fotos wurden 40,1ꢀ% als Fertigprodukte in den
Ladengeschäften der von CEWE belieferten Händler abgeholt
(2019: 43,4ꢀ%). 59,9ꢀ% wählten die Zustellung per Post nach
Hause (2019: 56,6ꢀ%). Damit haben Kunden insgesamt 49,9ꢀ%
aller Fotos (analoge und digitale, bestellt über das Internet
und im Ladengeschäft inklusive der in Ladengeschäften an
der CEWE Fotostation ausgedruckten Fotos) in den Laden-
geschäften der CEWE-Handelspartner abgeholt (2019: 59,9ꢀ%).
Auch in Corona-Zeiten bestätigt dies erneut die Stärke der
CEWE-Positionierung „clicks and bricks“, nämlich die strate-
gische Verbindung zwischen stationären Geschäften und
Internet: CEWE ermöglicht als „Omnichannel-Anbieter“ einer-
seits den Einkauf in Ladengeschäften und andererseits – bei
Online-Käufen – neben dem Postversand zum Kunden die Abho-
lung von Fotos im Laden.
Mehrwertprodukte stärken Fotofinishing-
Umsatz weiter
2016
2017
2018
2019
2020
Auch im Jahr 2020 stieg der Anteil der CEWE-Marken- bzw.
Mehrwertprodukte am Gesamtumsatz. Damit stärkt der Trend
zu höherwertigen Fotoprodukten weiterhin die Umsatzentwick-
lung. Im Berichtsjahr 2020 wurde dabei der – auch Corona-
bedingte – Erfolg von Ein-Foto-Produkten besonders sicht-
bar. So ist der Umsatz pro Foto 2020 erneut gestiegen: von
23,65 Eurocent pro Foto im Jahr 2019 zweistellig um 11,8ꢀ% auf
26,45 Eurocent pro Foto im Berichtsjahr. Auch das vierte Quartal
2020 bekräftigte diesen positiven Trend erneut: Im wichtigen
Weihnachtsquartal stieg der Umsatz pro Foto, und zwar von
28,14 Eurocent im Vorjahresquartal um 17,1ꢀ% auf 31,78 Eurocent.
Dabei übertrafen 2020 alle Produktgruppen – CEWE FOTO-
BUCH, Fotokalender, Wandbilder, Grußkarten und weitere
Fotogeschenke – ihre jeweiligen Umsatzwerte des Vorjahres.
Umsatz im Fotofinishing legt um 8,9ꢀ%
auf 618,8 Mio. Euro zu
Wie schon im Abschnitt zum Absatz beschrieben, verliefen die
einzelnen Quartale 2020 durchaus unterschiedlich: Das erste
Quartal zeigte sich nahezu „normal“, bis Mitte März die Corona-
Pandemie auch Europa in den Griff nahm. Im zweiten Quartal
beeinflusste die Covid-Situation das CEWE-Kerngeschäftsfeld,
das Sofortdruck-Geschäft am POS war durch Ladenschlie-
ßungen belastet, im Online-Fotofinishing führte der „Stay-at-
home“-Effekt zu steigenden Umsätzen. Im dritten Quartal
dominierte das geänderte Urlaubsreiseverhalten und führte zu
weniger (Urlaubs-)Fotos und damit auch zu weniger Foto-
aufträgen und Umsatz. Ganz wesentlich für die Gesamtjahres-
entwicklung war ein erneut stärkeres, im Vergleich zum Vorjahr
nochmal gewachsenes Weihnachtsgeschäft im vierten Quartal.
37
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Wirtschaftsbericht
So wuchs das Geschäftsfeld Fotofinishing mit +ꢀ8,9ꢀ% in 2020
auf einen Gesamtjahresumsatz von 618,8 Mio. Euro (2019:
568,0 Mio. Euro). Der im Juni 2019 akquirierte Wandbildspezia-
list WhiteWall trug zu diesem Wachstum in den Monaten Januar
bis Mai noch anorganisch bei.
ERGEBNIS FOTOFINISHING
EBIT Fotofinishing in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
»
»
»
Fotofinishing 2020 mit signifikanter Ergebnissteigerung:
EBIT erreicht 88,6 Mio. Euro (2019: 66,9 Mio. Euro, +ꢁ32,4ꢀ%)
Operative Fotofinishing-Marge steigt im Gesamtjahr 2020 –
auch durch Kosteneinsparungen – auf 15,1ꢀ% (2019: 12,4ꢀ%)
Viertes Quartal liefert 90ꢀ% des Gesamtjahres-EBIT
im Fotofinishing
88,6
66,9
57,8
53,9
52,0
Umsatz Fotofinishing in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
+ꢀ29,5ꢀ% +ꢀ3,7ꢀ%
+ꢀ7,2ꢀ% +ꢀ15,7ꢀ% +ꢀ32,4ꢀ%
618,8
Fotofinishing-EBIT steigt 2020 mit einem guten
Weihnachtsgeschäft auf 88,6 Mio. Euro
568,0
499,0
459,3
+ꢀ1,6ꢀ%
452,0
+ꢀ8,9ꢀ%
CEWE erwirtschaftete den größten Anteil des Jahresgewinns
vor allem im Weihnachtsquartal (viertes Kalenderquartal). Der
Geschäftsbereich Fotofinishing konnte mit einem EBIT von
88,6 Mio. Euro seine Ertragsstärke nach einem Vorjahres-EBIT
von 66,9 Mio. Euro dabei signifikant um +ꢁ21,7 Mio. Euro weiter
ausbauen. Ein im Vergleich zu den Vorjahren weiter gestiege-
nes Jahresergebnis. Insbesondere das gestiegene Onlinege-
schäft mit Fotoprodukten wirkte sich positiv auf das Ergebnis
im Geschäftsfeld Fotofinishing aus. Dabei sind zusätzliche
Deckungsbeiträge aus dem gestiegenen Umsatz vor allem im
Weihnachtsgeschäft durch starke Skaleneffekte in der Produk-
tion entstanden. Zusätzlich hat auch das bereits mit Einsetzen
der Corona-Pandemie im März 2020 initiierte Kostensenkungs-
programm das EBIT verbessert. So wurden Einsparungen vor
allem in Unternehmensteilen realisiert, die durch den Lock-
down mit Ladenschließungen besonders negativ von der
Corona-Pandemie betroffen waren, so auch im Fotofinishing
z.ꢀB. der Bereich, der sich um das Geschäft mit direkt in Laden-
geschäften ausgedruckten Fotos kümmert, oder der Außen-
dienst, der aufgrund von Ladenschließungen nicht seinen
Aufgaben nachkommen konnte. Die aufgrund des Beschäfti-
gungsrückgangs vor allem in diesen Bereichen in Anspruch
genommene Leistung der Sozialversicherung in Form von
Kurzarbeitergeld in Höhe von insgesamt 1,3 Mio. Euro konnte
die hier entstandenen Personalkosten teilweise kompensieren.
2016
2017
2018
2019
2020
+ꢀ8,6ꢀ% +ꢀ13,8ꢀ% +ꢀ8,9ꢀ%
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2020 sind dabei insgesamt rund
–ꢁ5,0 Mio. Euro Sondereffekte im Rahmen der Abschreibungen
aus den Kaufpreisallokationen von DeinDesign (–ꢁ0,2 Mio. Euro),
Cheerz (–ꢁ2,0 Mio. Euro) und WhiteWall (–ꢁ2,1 Mio. Euro) und
Restrukturierungskosten (–ꢁ0,7 Mio. Euro) angefallen. Im Vor-
jahr 2019 waren als Sonderaufwendungen zusammen –ꢁ3,6 Mio.
Euro für Abschreibungen aus diesen Kaufpreisallokationen
(DeinDesign –ꢁ0,4 Mio. Euro, Cheerz –ꢁ1,9 Mio. Euro und White-
Wall –ꢁ1,2 Mio. Euro) gebucht worden.
2016
2017
2018
2019
2020
Durch den gestiegenen Mengenanteil des vierten Quartals ins-
gesamt hat das Weihnachtsgeschäft auch im Jahr 2020 weiter
an Bedeutung gewonnen. So stieg der Umsatz des wichtigen
vierten Quartals von 251,1 Mio. Euro im Vorjahresquartal um
12,7ꢀ% auf nunmehr 283,0 Mio. Euro. Damit bestätigt sich der
langfristige Trend der Saisonverschiebung erneut auch auf der
Umsatzseite: Der Umsatzanteil des vierten Quartals steigt wei-
ter auf jetzt 45,7ꢀ% (2014: 40,4ꢀ%, 2015: 42,3ꢀ%, 2016: 42,0ꢀ%,
2017: 42,5ꢀ%, 2018: 43,7ꢀ%, 2019: 44,2ꢀ%).
Bereinigt um diese Sondereffekte fiel das operative EBIT des
Geschäftsfelds Fotofinishing 2020 mit 93,6 Mio. Euro um rund
23,1 Mio. Euro besser aus als im Vorjahr (bereinigtes operatives
EBIT 2019: 70,5 Mio. Euro).
38
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Operative Fotofinishing-EBIT-Marge erneut gestiegen
Der im Fotofinishing seit Jahren anhaltende Produktmixwandel
(also der Austausch von einzelnen Fotoabzügen durch Foto-
Mehrwertprodukte wie das CEWE FOTOBUCH, Fotokalender,
Wandbilder, Grußkarten sowie weitere Fotogeschenke), die zu-
sätzlichen – starken – Deckungsbeiträge aus dem Umsatz-
zuwachs vor allem im Dezember-Weihnachtsgeschäft und auch
die realisierten Kosteneinsparungen führten 2020 zu einer
weiter steigenden operativen EBIT-Marge (vor oben beschrie-
benen Sonderaufwendungen): 15,1ꢀ% nach 12,4ꢀ% im Vorjahr.
EBIT des vierten Quartals trägt Großteil
der Gesamtverbesserung
Wie wichtig das Weihnachtsgeschäft im Fotofinishing ist,
zeigt die Ergebnisverteilung auf die Quartale des Kalender-
jahres eindrucksvoll: 16,4 Mio. Euro der Ergebnisverbesserung
des Gesamtjahres von 22,4 Mio. Euro kommen aus dem vierten
Quartal. So stieg das EBIT im Weihnachtsquartal auf 80,7 Mio.
Euro (Q4 2019: 64,3 Mio. Euro). Auf der Ergebnisebene zeigt
sich – getrieben durch den im Weihnachtsgeschäft zunehmen-
den Absatz höhermargiger Mehrwertprodukte in Kombination
mit Skalenvorteilen in der Produktion – die Nachfrageverschie-
bung am kräftigsten, wie die Grafik zur Saisonverteilung des
Fotofinishing-EBIT deutlich macht:
Entwicklung der EBIT-Saisonverteilung vor Restrukturierung in Mio. Euro
Die Pfeile symbolisieren den langfristigen Trend der EBIT-Entwicklung.
80,7
64,3
55,6
48,3
45,9
5,6
5,1
4,1
3,3
3,0
2,6
1,4
1,3
1,2
0,8
0,2
0,2
–ꢀ0,5
2016
–ꢀ1,1
2019
–1,8
Q1
2016
2017
2018
2019
2020
Q2
2017
2018
2020
Q3
2016
2017
2018
2019
2020
Q4
2016
2017
2018
2019
2020
39
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
GESCHÄFTSFELD
KOMMERZIELLER ONLINE-DRUCK
Die durch die Covid-19-Pandemie verursachten Lockdowns
reduzierten die Geschäfts- und damit die Werbeaktivität in
vielen Ländern Europas deutlich. Der Online-Druck hatte ins-
besondere durch die Schwäche der Veranstaltungs-, Tourismus-
und Reisebranche mit erheblichen Umsatzschwankungen im
Jahr 2020 zu kämpfen. Die Fokussierung der Marken hat CEWE
im Kommerziellen Online-Druck deshalb weiter beschleunigt
und gleichzeitig die Neukundengewinnung und -vermarktung
zielgruppengenau intensiviert. Mit CEWE-PRINT.de konzent-
riert sich CEWE in Deutschland jetzt ausschließlich auf einen
Druckservice mit Editor, der Vorlagen bestimmt für Kleinunter-
nehmen oder den Privatgebrauch nutzt. SAXOPRINT stärkt
seine Positionierung als Preisführer durch eine klare Kommu-
nikation der Best-Preis Strategie in Deutschland, LASERLINE
konzentriert sich beratend auf regionale Kunden und viaprinto
wendet sich an anspruchsvolle B2B-Kunden.
RESULTATE KOMMERZIELLER ONLINE-DRUCK
»
»
»
»
Kommerzieller Online-Druck stark von Pandemie betroffen:
Umsatz geht 2020 um 34,3ꢀ% auf 67,8 Mio. Euro zurück
(2019: 103,2 Mio. Euro)
ENTWICKLUNGEN KOMMERZIELLER ONLINE-DRUCK
CEWE mit dem Kommerziellen Online-Druck
in zehn Ländern aktiv
Straffes Kostenmanagement hält Ergebnis im Griff:
EBIT mit –ꢀ3,7 Mio. Euro besser als Restrukturierungs-
kosten-belastetes Vorjahr (2019: –ꢀ7,7 Mio. Euro)
Wiederanschub nach der Krise: Straffung des
Markenportfolios und Konzentration auf SAXOPRINT,
viaprinto und LASERLINE
Integration der Berliner LASERLINE-Produktion in den
Dresdner Standort von SAXOPRINT 2020 erfolgreich
umgesetzt
Mit den Marken SAXOPRINT, viaprinto und LASERLINE ist
CEWE im Kommerziellen Online-Druck in zehn Ländern aktiv:
Neben Online-Shops in den DACH-Ländern bietet CEWE auch in
England, Frankreich, Spanien, Italien, den Niederlanden, Belgien
und Polen Geschäftsdrucksachen an.
Fokussierung der Online-Druck-Marken auf unter-
schiedliche Zielgruppen mit zielgruppenorientierter
B2B-Vermarktung
Corona-Krise führt im Kommerziellen Online-Druck
zu signifikantem Geschäftsrückgang
CEWE ist mit den Online-Druck-Marken SAXOPRINT, viaprinto
und LASERLINE im europäischen Markt mit dem Schwerpunkt
in der DACH-Region für online bestellte Werbe- und Geschäfts-
drucksachen aufgestellt: SAXOPRINT bedient preiswert Kunden
primär im Offsetdruck sowohl im Inland als auch in den anderen
internationalen Märkten, viaprinto ist als Anbieter hochwertiger
Druckprodukte in kleinen Auflagen im Digitaldruck positio-
niert und LASERLINE ist besonders stark im Berliner und
Brandenburger Raum aufgestellt und bedient dort regional
ansässige Kunden.
Ausbau der Produktion von SAXOPRINT in Dresden
CEWE hat im Jahr 2020 bei SAXOPRINT in Dresden für alle
KOD-Marken die Produktion von Drucksachen konzentriert.
Damit wird der Druckstandort in Dresden weiter gestärkt. Die
jetzige Konzentration der Produktion bei SAXOPRINT wird die
Produktionseffizienz noch weiter steigern und das Ergebnis im
Geschäftsfeld Kommerzieller Online-Druck insgesamt verbes-
sern. Alle Marken hatten 2020 an der durch die Corona-Pandemie
bedingten, marktseitig getriebenen Umsatzschwäche zu leiden.
Der Kommerzielle Online-Druck ist von der Corona-Pandemie
voll getroffen. Die gesunkene Geschäftstätigkeit im Allgemeinen
wirkte sich dabei deutlich auf die Nachfrage von Druckerzeug-
nissen wie z.ꢀB. Werbedrucksachen aus. Unter diesem Einfluss
verzeichnete der Geschäftsbereich Kommerzieller Online-Druck
2020 einen starken Umsatzrückgang von 34,3ꢀ% auf 67,8 Mio.
Euro (2019: 103,2 Mio. Euro). Noch per Ende Februar – vor dem
Corona-Shutdown – hatte CEWE im Geschäftsdruck ein leichtes
einstelliges Umsatzwachstum verzeichnet.
40
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Umsatz Kommerzieller Online-Druck in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
EBIT Kommerzieller Online-Druck in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
Als Sondereffekte im Vorjahr 2019 waren neben den oben aus-
geführten –ꢁ5,0 Mio. Euro Sonderkosten für die Optimierungs-
und Restrukturierungsmaßnahmen bei LASERLINE noch die
fortlaufenden Abschreibungen aus den Kaufpreisallokationen
von SAXOPRINT (–ꢁ0,2 Mio. Euro) und LASERLINE (–ꢁ0,3 Mio.
Euro) angefallen. Insgesamt für 2019 also eine Bereinigung
von gerundet –ꢁ5,6 Mio. Euro.
103,2
1,6
—
1,6
101,6
+ꢀ2,8ꢀ%
84,0
84,0
0,0ꢀ%
—
67,8
+ꢀ52,6ꢀ%
–ꢀ1,6
–ꢀ399ꢀ%
–ꢀ3,7
+ꢀ7,9ꢀ%
+ꢀ21,0ꢀ% +ꢀ1,6ꢀ% –ꢀ34,3ꢀ%
Gestärkt aus der Corona-Krise: Konzentrierter
Wiederanschub der Marken
–ꢀ7,7
2019
Um den Wiederanschub der Online-Druck-Marken nach der
Corona-Krise fokussiert und effizient zu gestalten, hat CEWE
im zweiten Halbjahr 2020 das Markenportfolio im Kommerzi-
ellen Online-Druck gestrafft und vor allem auf die Marken
SAXOPRINT, viaprinto und LASERLINE konzentriert. Mit
CEWE-PRINT.de konzentriert sich CEWE in Deutschland jetzt
ausschließlich auf einen Druckservice mit Editor, der Vorlagen
bestimmt für Kleinunternehmen oder den Privatgebrauch nutzt.
CEWE ist davon überzeugt, mit dieser Strategie sowie der
nachhaltig optimierten Kostenstruktur gestärkt aus der Corona-
Krise hervorzugehen. Zudem wurde auch die zu Jahresbeginn
eingeleitete Integration der Berliner LASERLINE-Produktion in
den Dresdner Standort von SAXOPRINT im Geschäftsjahr 2020
erfolgreich umgesetzt.
2016
2017
2018
2019
2020
2016
2017
2018
2020
Straffes Kostenmanagement in der Corona-Krise
hält Ergebnis im Griff
der Sozialversicherung in Form von Kurzarbeitergeld, die –
angesichts des starken Umsatzeinbruchs – ohne Arbeitsleis-
tung angefallenen Personalkosten teilweise zu kompensieren.
Mit einem berichteten EBIT von –ꢁ3,7 Mio. Euro erzielte der
Geschäftsbereich Kommerzieller Online-Druck 2020 ein um
4,1 Mio. Euro besseres Ergebnis als im Vorjahr 2019, das mit
5,0 Mio. Euro Restrukturierungsrückstellungen für die Zusam-
menlegung der LASERLINE-Produktion mit dem Dresdner
Standort von SAXOPRINT besonders belastet war.
Als Sondereffekte bereinigt wurden bei dieser Betrachtung für
2020 zum einen die nicht operative Belastung aus der Kauf-
preisallokation von LASERLINE in Höhe von rund –ꢀ0,2 Mio. Euro.
Zum anderen war es – Corona-bedingt – geboten, die Abschrei-
bungsverfahren vor allem für die großen Online-Offset-Druck-
anlagen von einem zeitbasierten auf ein leistungsorientiertes
Verfahren umzustellen. Dies verminderte die Abschreibungen
um rund 0,6 Mio. Euro. Ferner wurde als Sondereffekt die
ergebniswirksame Auflösung des nicht mehr benötigten Rests
der Restrukturierungsrückstellung für LASERLINE aus dem
Jahr 2019 in Höhe von 0,6 Mio. Euro bei der Ermittlung des
operativen EBITs abgezogen. In Summe also eine Bereinigung
um gerundet 0,9 Mio. Euro für 2020.
Das um Sondereffekte bereinigte operative EBIT fällt 2020 mit
–ꢁ4,6 Mio. Euro „nur“ rund 2,4 Mio. Euro niedriger aus als im
Vorjahr (2019: –ꢁ2,2 Mio. Euro): Dank eines straffen Kosten-
managements konnte der Ergebnisrückgang angesichts des
heftigen Corona-bedingten Umsatzeinbruchs im Griff gehalten
werden. Kosteneinsparungen wurden entlang aller GuV-Posi-
tionen erreicht: bei den Mailorder-Logistikkosten, bei den
Personalkosten, im sonstigen betrieblichen Aufwand oder bei
den Abschreibungen. Dabei halfen rund 1,3 Mio. Euro Leistungen
41
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
GESCHÄFTSFELD EINZELHANDEL
Im Berichtsjahr halfen dem CEWE RETAIL dabei seine Vorteile
aus der Kombination von attraktiven Einzelhandelsgeschäften
mit gut ausgebildetem Personal und jahrelang etablierten und
stetig verbessertem Internetgeschäft. Statt auf Expansion setzte
der CEWE RETAIL auf die Optimierung des bestehenden Filial-
netzwerkes. So gelingt es zunehmend, neben den Bestands-
kunden auch neue fotoaffine Kundengruppen anzusprechen.
Die Umsätze des Bereichs Einzelhandel wurden durch den
bewussten Verzicht auf margenschwaches Geschäft ohnehin
seit Jahren geplant zurückgeführt. Doch durch die Auswirkun-
gen der Pandemie auf den gesamten Einzelhandel zeigt sich
der Rückgang deutlich ausgeprägter. Durch die Fokussierung
auf das Fotofinishing-Geschäft und den Verzicht auf margen-
schwaches Hardwaregeschäft lag die aktive Umsatzreduktion
vor Einsetzen der Corona-Krise strategiegemäß noch bei nur
rund –ꢁ10ꢀ%.
ENTWICKLUNGEN EINZELHANDEL
CEWE RETAIL mit stationären Ladengeschäften
und Online-Shops
CEWE betreibt in Polen, Tschechien, der Slowakei sowie
Norwegen und Schweden Multi-Channel-Retailing in Form von
stationären Läden und Online-Shops. Der CEWE RETAIL bietet
seinen Kunden eine Auswahl an Kameras, Objektiven und Zube-
hör, Dienstleistungen sowie das gesamte CEWE-Fotofinishing-
Sortiment – nicht nur in attraktiven Innenstadt- und Shopping-
centerlagen, sondern auch im Internet.
RESULTATE EINZELHANDEL
Das gleiche Bild zeigt sich auch für das isolierte vierte Quartal
2020: Mit 10,1 Mio. Euro blieb der CEWE RETAIL um 18,8ꢀ% unter
dem Umsatz des Vorjahresquartals (Q4 2019: 12,4 Mio. Euro).
Währungsbereinigt reduziert sich der Rückgang etwas auf
10,7 Mio. Euro und –ꢁ13,8ꢀ% zum Vorjahresquartal.
»
CEWE RETAIL stark betroffen von Corona-bedingten
Ladenschließungen: Umsatz sinkt 2020 auf 34,1 Mio. Euro
(2019: 43,7 Mio. Euro)
»
»
CEWE RETAIL ist Vertriebskanal für
Fotofinishing-Produkte
Leicht positives bereinigtes EBIT (230 TEuro) im Vorjahres-
vergleich sogar etwas verbessert (2019: 35 TEuro)
Beschleunigte Fortsetzung der Optimierungsstrategie mit
Fokussierung auf das Fotofinishing- und Online-Geschäft:
Restrukturierungsrückstellungen für Filialschließungen
und Wertberichtigungen auf Vorräte belasten EBIT mit
–ꢀ4,4 Mio. Euro
Der klare Fokus des CEWE RETAIL liegt auf der Vermarktung von
CEWE FOTOBUCH, CEWE KALENDERN, CEWE WANDBILDERN,
CEWE CARDS und weiteren Fotogeschenken. Der Umsatz-
und Ergebnisbeitrag dieses Fotofinishing-Sortiments wird
dabei im Geschäftsfeld Fotofinishing ausgewiesen. Im Geschäfts-
feld Einzelhandel verbleiben lediglich Umsatz und Ergebnis aus
dem Foto-Hardware-Geschäft mit eher hochwertigen Kameras,
Objektiven und weiterem Fotozubehör. Dieses Handelswaren-
geschäft wird CEWE auch zukünftig margenoptimal unter
bewusstem Verzicht auf unprofitable Umsätze entwickeln.
Umsatz Einzelhandel in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
54,9
53,0
48,7
43,7
34,1
CEWE RETAIL: Stark betroffen von den Schließungen
im Einzelhandel
–ꢀ9,7ꢀ%
2016
–ꢀ3,5ꢀ%
2017
–ꢀ8,2ꢀ% –ꢀ10,3ꢀ% –ꢀ21,8ꢀ%
Das Geschäft im Einzelhandel war 2020 vor allem von den
Corona-bedingten Ladenschließungen während der Lock-
downs betroffen: Der erzielte Umsatz fiel mit 34,1 Mio. Euro
und einem Rückgang von –ꢁ21,8ꢀ% deutlich unter den Wert des
Vorjahres (2019: 43,7 Mio. Euro). Währungsbereinigt reduziert
sich der Rückgang etwas auf –ꢁ17,3ꢀ% (währungsbereinigter
Umsatz 2020: 36,1 Mio. Euro).
Mit Fokus auf Fotohobbyisten im relevanten
Markt gut behauptet
Trotz Corona-Pandemie konnte der CEWE RETAIL auch 2020
seine Marktstellung behaupten, weil er mit seinem Produkt-
sortiment weiterhin eine Anlaufstelle für Fotohobbyisten ist.
2018
2019
2020
42
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Leicht positives bereinigtes EBIT im Vorjahresvergleich
sogar etwas verbessert
gebildet und rund 1,5 Mio. Euro Wertberichtigungen auf das Vor-
ratsvermögen vorgenommen worden. Im vierten Quartal 2020
wurden darüber hinaus weitere 1,2 Mio. Euro Restrukturierungs-
aufwendungen für Ladenschließungen zurückgestellt. Entspre-
chend sank das ausgewiesene EBIT des Geschäftsfelds Einzel-
handel 2020 auf insgesamt –ꢁ4,2 Mio. Euro (2019: 35 TEuro).
Ferner werden die Ergebnisse der Konzerngesellschaft futalis
in diesem Geschäftsfeld ausgewiesen, da sich die geschäftliche
Tätigkeit nicht den anderen Geschäftsfeldern zuordnen lässt.
Das bereinigte EBIT des Geschäftsbereichs Einzelhandel
zeigte sich mit einem leicht positiven Ergebnis von 230 TEuro
im Vorjahresvergleich sogar etwas verbessert (2019: 35 TEuro).
Kosteneinsparungen entlang aller GuV-Positionen sowie eine
teilweise Kompensation der Personalkosten durch rund 1,2 Mio.
Euro Leistungen der Sozialversicherung in Form von Kurz-
arbeitergeld haben dabei geholfen, diese operative Ergebnis-
leistung trotz der starken Corona-bedingten Umsatzeinbußen
zu erzielen.
futalis erzeugt und vermarktet online über
www.futalis.de als
Premiummarke hochindividuell und veterinärmedizinisch auf
die speziellen Bedürfnisse eines Tieres abgestimmtes Tierfutter.
EBIT nach Geschäftsfeldern in Mio. Euro
Viertes Quartal liefert mit 0,8 Mio. Euro wichtigen
operativen Ergebnisbeitrag auf Vorjahresniveau
2016
52,0
0,6
2017
53,9
0,3
2018
57,8
0,1
2019
66,9
0,0
2020
88,6
–ꢀ4,2
Auch im Einzelhandel ist das Weihnachtsgeschäft und damit
das vierte Quartal entscheidend für die Ergebnisentwicklung
im Gesamtjahr. Mit einem vor allem im Dezember-Weihnachts-
geschäft erzielten operativen EBIT (vor Restrukturierungsrück-
stellungen) von 0,8 Mio. Euro konnte der CEWE-Einzelhandel
seine Q4-Profitabilität mit einer EBIT-Marge von 7,5ꢀ% im Ver-
gleich zum Vorjahresquartal sogar steigern (EBIT Q4 2019:
0,8 Mio. Euro; EBIT-Marge Q4 2019: 6,5ꢀ%). Inklusive der Restruk-
turierungsrückstellungen in Höhe von 1,2 Mio. Euro betrug das
ausgewiesene EBIT im vierten Quartal –ꢁ0,4 Mio. Euro. Im Vor-
jahr waren keine entsprechenden Sondereffekte angefallen.
Fotofinishing
Einzelhandel
Kommerzieller
Online-Druck
EBIT Einzelhandel in Mio. Euro
1,6
–ꢀ7,2
47,0
1,6
–ꢀ6,6
49,2
–ꢀ1,6
–ꢀ2,6
53,7
–ꢀ7,7
–ꢀ2,4
56,8
–ꢀ3,7
–ꢀ1,1
79,7
Sonstiges
0,6
Konzern
0,3
0,1
0,0
–ꢀ4,2
Im Jahr 2020 hat CEWE im Geschäftsfeld Sonstiges Umsätze
in Höhe von 6,6 Mio. Euro erzielt (2019: 5,5 Mio. Euro, +ꢁ19,3ꢀ%).
Diese Umsätze sind vollständig der Gesellschaft futalis zuzu-
ordnen.
GESCHÄFTSFELD SONSTIGES
Der EBIT-Beitrag zum Konzernergebnis aus den Aufwandspo-
sitionen der Struktur- und Gesellschaftskosten sowie dem
Ergebnis aus Immobilienbesitz und Beteiligungen verbesserte
sich im abgeschlossenen Geschäftsjahr auf –ꢁ1,1 Mio. Euro (2019:
–ꢁ2,4 Mio. Euro). Die Verbesserung resultiert vor allem aus der
Ergebnisverbesserung bei futalis, die sich mit einem Ergebnis
auf Break-even-Niveau weiterhin sehr erfreulich entwickelte.
2016
2017
2018
2019
2020
Struktur- und Gesellschaftskosten, Immobilien
und Beteiligungen im Geschäftsfeld Sonstiges
zusammengefasst
CEWE führt seine Struktur- und Gesellschaftskosten sowie das
Ergebnis aus Immobilienbesitz und sonstigen Beteiligungen
im Geschäftsfeld „Sonstiges“. Als Struktur- und Gesellschafts-
kosten fallen im Wesentlichen Gremienkosten sowie Hauptver-
sammlungskosten und Kosten aus der Investor-Relations-Tätig-
keit geschäftsfeldübergreifend an.
Gestärkt aus der Krise: Beschleunigte Fortsetzung
der Optimierungsstrategie
Die Corona-Pandemie beschleunigt die ohnehin laufende
Fokussierung auf das Fotofinishing- und Online-Geschäft im
CEWE RETAIL. So schließt CEWE insgesamt etwas mehr als
40 Filialen in allen Ländern, in denen CEWE Einzelhandel
betreibt. Für Ladenschließungen waren bereits im zweiten
Quartal rund 1,7 Mio. Euro Restrukturierungsrückstellungen
43
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
KONZERN-GEWINN- UND
VERLUSTRECHNUNG
Umsatz in Mio. Euroꢀ/ꢀVeränderung zum Vorjahr in %
727,3
+ꢀ1,0ꢀ%
720,4
+ꢀ10,3ꢀ%
653,3
+ꢀ9,0ꢀ%
»
599,4
+ꢀ1,1ꢀ%
Weiteres Wachstum und „Stay-at-home“ im Fotofinishing
593,1
+ꢀ7,0ꢀ%
ꢁ67,8
ꢁ34,1
103,2
ꢁ43,7
lassen trotz Corona-bedingter Rückgänge in KOD und
Retail Gruppenumsatz auf 727,3 Mio. Euro steigen
(2019: 720,4 Mio. Euro)
101,6
ꢁ48,7
ꢁ84,0
ꢁ53,0
ꢁ84,0
ꢁ54,9
ꢂꢂꢀSonstiges
ꢃKommerzieller Online-Druck
»
»
Gruppen-EBIT dank starkem Fotofinishing-Ergebnis und
konsequentem Kostenmanagement 22,8 Mio. Euro besser
als im Vorjahr: 79,7 Mio. Euro (2019: 56,8 Mio. Euro)
Gutes Weihnachtsgeschäft im Fotofinishing liefert erneut
das Jahresergebnis: Q4-Gruppen-EBIT steigt auf
80,3 Mio. Euro (2019: 58,8 Mio. Euro)
ꢃEinzelhandel
ꢃFotofinishing
452,0
459,3
499,0
568,0
618,8
2016
2017
2018
2019
2020
»
»
Steuerquote auf erwartet normalem Niveau von 31,9ꢀ%
Ergebnis je Aktie steigt auf 7,20 Euro (2019: 4,40 Euro)
Gruppen-EBIT verbessert sich deutlich
um 22,9 Mio. Euro
Operatives Ergebnis (EBIT) in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
Das EBIT der CEWE-Gruppe verbesserte sich im Geschäftsjahr
2020 deutlich um 22,9 Mio. Euro auf 79,7 Mio. Euro (2019:
56,8 Mio. Euro). Dabei überkompensiert ganz maßgeblich die
Ergebnisverbesserung im Geschäftsfeld Fotofinishing – zusam-
men mit einem konsequenten Kostenmanagement in allen
Unternehmensbereichen – die von den negativen Auswirkungen
der Corona-Pandemie beeinflussten Ergebnisse der Geschäfts-
felder Einzelhandel und Kommerzieller Online-Druck.
79,7
Gruppenumsatz legt 2020 mit +ꢁ1,0ꢀ% insgesamt
leicht auf 727,3 Mio. Euro zu
56,8
53,7
Der Umsatzzuwachs im Geschäftsfeld Fotofinishing konnte die
Umsatzrückgänge in den Geschäftsfeldern Kommerzieller
Online-Druck und Einzelhandel vollständig kompensieren und
führte im Geschäftsjahr 2020 zu einem Gruppenumsatz (1)
von 727,3 Mio. Euro (2019: 720,4 Mio. Euro). Dabei ist zu
berücksichtigen, dass der hier dargestellte CEWE-Gruppen-
umsatz wie auch alle anderen GuV-Positionen oberhalb des
Nachsteuerergebnisses gemäß IFRS 5 wieder inklusive der bis-
her zur Veräußerung gehaltenen Konzerngesellschaft futalis
gezeigt werden, da – auch aufgrund der anhaltenden Corona-
Situation – im zurückliegenden Geschäftsjahr keine weiteren
Verkaufsgespräche geführt wurden.
49,2
47,0
+ꢀ29,2ꢀ% +ꢀ4,7ꢀ%
+ꢀ9,2ꢀ%
+ꢀ5,8ꢀ% +ꢀ40,2%
Gruppen-EBIT-Marge steigt auf 11,0ꢀ%
2016
2017
2018
2019
2020
Die EBIT-Marge auf Basis des ausgewiesenen Gruppen-EBIT
stieg im Berichtsjahr auf 11,0ꢀ% (2019: 7,9ꢀ%). Auf Basis des
Gruppen-EBIT vor Sondereffekten (die in den Kapiteln zu den
einzelnen Geschäftsfeldern im Detail ausgeführt wurden, vor
allem Abschreibungen aus Kaufpreisallokationen, Restruktu-
rierungskosten und Wertberichtigungen auf Vorräte) betrug
die operative EBIT-Marge sogar 12,1ꢀ% (operative EBIT-Marge
2019: 9,2ꢀ%).
44
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Gesamtjahr in Mio. Euro
Veränderungen einzelner GuV-Positionen folgen
maßgeblich der – unter Corona-Einfluss stehenden –
Geschäftsentwicklung
Die Veränderung in der Position „Bestandsveränderung“ (2)
resultiert aus einem höheren Abbau an fertigen und unfertigen
Erzeugnissen als im Vorjahr, der sich vor allem aufgrund der
Auftragseingänge in der Zeit zwischen Weihnachten und
Silvester 2020 sowie der in dieser Zeit verfügbaren Produk-
tionskapazitäten ergibt.
Der leichte Anstieg bei den sonstigen betrieblichen Erträgen (3)
um rund 0,8 Mio. Euro erklärt sich zu einem großen Teil aus der
Auflösung von Rückstellungen und Gewinnen aus Währungs-
kursdifferenzen. Da auch die im sonstigen betrieblichen Auf-
wand ausgewiesenen Verluste aus Währungskursdifferenzen
in fast gleicher Größenordnung zugenommen haben, ist der
Saldo aus Kursgewinnen und -verlusten im Vergleich zum
Vorjahr nahezu unverändert.
2019
2020
Abweichung
in %
+ꢀ40,2
+ꢀ43,3
+ꢀ63,7
EBIT
56,8
53,3
31,7
79,7
76,4
51,9
EBT
Nachsteuerergebnis
Ergebnis je Aktie
(in Euro/Stück)
4,40
7,20
+ꢀ63,6
Absatzziele in Mrd. Stück
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung in Mio. Euro
2019
2,40
6,62
2020
2,34
6,52
Abweichung
2019
in % vom
Umsatz
2020
in % vom
Umsatz
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
in %
in %
Fotos gesamt
–ꢀ2,6
–ꢀ1,6
Umsatzerlöse
(1)
(2)
720,4
0,2
100
0,0
727,3
–ꢀ0,4
100
–ꢀ0,1
0,2
+ꢀ1,0
—
+ꢀ6,9
–ꢀ0,6
CEWE FOTOBUCH
in Mio. Stück
Bestandsveränderung
Andere aktivierte Eigenleistungen
Sonstige betriebliche Erträge
Materialaufwand
1,0
0,1
1,3
+ꢀ28,3
+ꢀ3,8
+ꢀ9,3
+ꢀ4,5
+ꢀ0,5
–ꢀ1,9
+ꢀ0,3
(3)
(4)
22,2
3,1
23,0
3,2
+ꢀ0,8
–ꢀ187,5
556,4
–ꢀ197,0
–ꢀ245,4
113,9
–ꢀ57,1
56,8
–ꢀ26,0
77,2
–ꢀ27,4
–ꢀ34,1
15,8
–ꢀ7,9
7,9
–ꢀ170,1
581,1
–ꢀ196,1
–ꢀ249,9
135,1
–ꢀ55,4
79,7
–ꢀ23,4
79,9
–ꢀ27,0
–ꢀ34,4
18,6
–ꢀ7,6
11,0
0,0
+ꢀ17,3
+ꢀ24,8
+ꢀ0,9
Viertes Quartal mit starkem Weihnachtsgeschäft
generiert das Jahresergebnis
Rohergebnis
Personalaufwand
(5)
Das vierte Quartal hat für das Jahres-EBIT vor allem aufgrund
der ausgeprägten Saisonspitze im Fotofinishing eine große
Bedeutung. So stieg im Berichtsquartal das ausgewiesene
Konzern-EBIT auf 80,3 Mio. Euro (Q4 2019: 58,8 Mio. Euro).
Eine hervorragende Ergebnisentwicklung im vierten Quartal,
die die Reihe der Vorjahre mit stets steigenden Q4-Ergebnis-
beiträgen eindrucksvoll fortsetzt.
Sonstige betriebliche Aufwendungen
EBITDA
(6)
–ꢀ4,5
+ꢀ18,6
+ꢀ3,0
+ꢀ40,2
–ꢀ47,9
+ꢀ8,0
+ꢀ43,4
–ꢀ13,3
+ꢀ63,8
+ꢀ21,1
+ꢀ1,7
Abschreibungen
(7)
EBIT
+ꢀ22,9
–ꢀ0,0
Finanzerträge
(8)
(8)
0,1
0,0
0,0
Finanzaufwendungen
EBT
–ꢀ3,7
–ꢀ0,5
7,4
–ꢀ3,4
–ꢀ0,5
10,5
–ꢀ3,4
7,2
+ꢀ0,3
5
3
,
3
7
6
,
4
+ꢀ23,1
–ꢀ2,9
Steuern vom Einkommen und Ertrag
Ergebnis nach Steuern Konzern
–ꢀ21,6
31,7
–ꢀ3,0
4,4
–ꢀ24,4
51,9
+ꢀ20,2
45
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Die Materialaufwandsquote (4) sinkt mit der veränderten Um-
satzstruktur von 26,0ꢀ% im Vorjahr auf 23,4ꢀ% im Berichtsjahr:
Vor allem die Corona-bedingten Umsatzrückgänge im Einzel-
handel mit hohen Wareneinsatzquoten in Verbindung mit
steigendem Fotofinishing-Geschäft mit niedrigeren Warenein-
satzquoten reduzieren die Wareneinsatzquote insgesamt.
Zudem wird auch innerhalb des Fotofinishings weiterhin durch
die verstärkte Nachfrage nach Mehrwertprodukten (CEWE
FOTOBUCH, Fotokalender, Wandbilder, Grußkarten und weitere
Foto-Geschenkartikel) und weniger einzelne Fotoabzüge die
Materialeinsatzquote tendenziell verringert.
Mitarbeiter der CEWE-Gruppe im Jahresdurchschnitt 2020
nach Geschäftsfeldern
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (6) legen vor allem
geschäftsgetrieben um rund 4,5 Mio. Euro zu. Vor allem die
Mailorder-Versandkosten des gewachsenen Fotofinishing-
Onlinegeschäfts treiben dabei diese Entwicklung. Mit dem
gestiegenen Fotofinishing-Umsatz sind auch die in dieser
Position ausgewiesenen Handelspartner-Provisionen höher als
im Vorjahr. Zudem sind, wie schon bei den „sonstigen betrieb-
lichen Erträgen“ ausgeführt, die Verluste aus Währungs-
kursdifferenzen im Vorjahresvergleich erhöht. Auch wurden
umsatzproportional leicht mehr Wertberichtigungen auf For-
derungen im Berichtsjahr gebucht. Gegenläufig wirken die
über alle Geschäftsfelder insgesamt leicht niedrigeren Werbe-
kosten als im Vorjahr.
ꢀFotofinishing
ꢀEinzelhandel
ꢀKommerzieller
Online-Druck
ꢀSonstiges
2.833
520
610
53
Der absolut leicht gesunkene Personalaufwand (5) resultiert
zum einen aus Stellenreduzierungen in den Geschäftsfeldern
Kommerzieller Online-Druck und Einzelhandel und großer
Zurückhaltung bei Einstellungen. Zum anderen haben die
gezahlten Versicherungsleistungen der Sozialversicherung im
Rahmen der Kurzarbeitergeldregelung die Personalkosten in
den Bereichen teilweise kompensiert, in denen aufgrund der
Corona-Pandemie die Ausübung der Tätigkeit nicht oder nur
teilweise möglich war. Gegenläufig erhöhten sich die Personal-
kosten durch die Neueinstellungen vor allem im Geschäftsfeld
Fotofinishing sowie durch Tarifanpassungen insgesamt.
Im Jahresdurchschnitt 2020 waren 4.016 Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter bei der CEWE-Gruppe beschäftigt (2019: 4.105).
Davon arbeiteten 2.652 Mitarbeiter und damit rund 66ꢀ% (2019:
2.749 Mitarbeiter bzw. 67ꢀ%) in den inländischen und 1.364 Mit-
arbeiter und damit 34ꢀ% (2019: 1.357 Mitarbeiter bzw. 33ꢀ%) in
den internationalen Betrieben der CEWE-Gruppe. Der insge-
samt leichte Rückgang des Durchschnittswerts resultiert dabei
vor allem aus der Integration von LASERLINE in den Druck-
standort von SAXOPRINT in Dresden und der damit verbun-
denen Stellenreduzierung. Zusätzlich hat im Kommerziellen
Online-Druck auch SAXOPRINT selbst weniger Mitarbeiter als
im Vorjahr. Auch im Geschäftsfeld Einzelhandel waren weniger
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt als im Vorjahr.
Gegenläufig wirkt der leichte Personalaufbau im Geschäftsfeld
Fotofinishing, der vor allem aus Neueinstellungen im Bereich
der Zentralfunktionen am Hauptstandort Oldenburg kommt.
Die im Vorjahresvergleich um 1,7 Mio. Euro reduzierten Ab-
schreibungen (7) resultieren vor allem aus der Aufgabe des
LASERLINE-Produktionsstandortes in Berlin. Nicht nur dass für
den dort abgebauten Maschinenpark keine Abschreibungen
mehr anfielen, sondern auch dass ein Großteil der 5,0 Mio. Euro
Sonderkosten für Optimierungs- und Restrukturierungsmaß-
nahmen bei LASERLINE im Vorjahr 2019 in den Abschreibun-
gen angefallen war, senkt diese Position im Vorjahresvergleich.
Darüber hinaus hat auch die Umstellung der Abschreibungs-
methode auf ein leistungsorientiertes Verfahren bei SAXOPRINT
im Kommerziellen Online-Druck die Abschreibungen redu-
ziert. Gegenläufig erhöhten die im Geschäftsfeld Einzelhandel
gebuchten Restrukturierungsrückstellungen für die Optimie-
rung der Filialstruktur und die ausgebaute Basis an installierten
CEWE FOTOKIOSKEN bei Handelspartnern die Abschreibungs-
position für die CEWE-Gruppe.
46
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
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Wirtschaftsbericht
Die kleine Verbesserung im Finanzergebnis (8) resultiert aus
weniger Zinszahlungen für den insgesamt leicht reduzierten
Finanzierungsbedarf.
Ergebnis nach Steuern in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
51,9
Konzernsteuerquote bei 31,9ꢀ%
Die Konzernsteuerquote auf das ausgewiesene EBT beträgt
31,9ꢀ% für das Geschäftsjahr 2020 und liegt damit auf dem
erwarteten, normalen Niveau. Für den Vorjahreswert 2019 in
Höhe von 39,7ꢀ% ist zu beachten, dass vor allem die Sonder-
kosten für Optimierungs- und Restrukturierungsmaßnahmen
bei LASERLINE in Höhe von 5,0 Mio. Euro, die aufgrund des
auch operativ negativen LASERLINE-Ergebnisses nicht steuer-
relevant waren, zu einer Erhöhung der ausgewiesenen Konzern-
steuerquote geführt haben. Bereinigt um diesen bilanziellen
Sondereffekt ergibt sich für das Vorjahr 2019 eine normalisierte
Steuerquote von 31,7ꢀ%.
36,3
32,8
29,6
31,7
+ꢀ35,7ꢀ% +ꢀ10,9ꢀ% +ꢀ10,6ꢀ% –ꢀ12,7ꢀ% +ꢀ63,8%
2016
2017
2018
2019
2020
Ergebnis je Aktie in Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
Nachsteuerergebnis von 51,9 Mio. Euro führt
zu 7,20 Euro Ertrag je Aktie
7,20
Mit 51,9 Mio. Euro erreicht die CEWE-Gruppe für das Geschäfts-
jahr 2020 ein um 20,2 Mio. Euro verbessertes Nachsteuerer-
gebnis (2019: 31,7 Mio. Euro). Daraus folgend lag das (unver-
wässerte) Ergebnis je Aktie mit 7,20 Euro deutlich über dem
Vorjahreswert (2019: 4,40 Euro). Im Vorjahr 2019 waren (wie
weiter oben bereits erläutert) vor allem die gebuchten Restruk-
turierungsrückstellungen für LASERLINE in der Steuerermitt-
lung nicht abzugsfähig. Bereinigt um allein diese 5,0 Mio. Euro
Restrukturierungskosten wären 2019 rechnerisch sowohl das
Nachsteuerergebnis mit 36,7 Mio. Euro als auch das Ergebnis
je Aktie mit 5,11 Euro etwas höher ausgefallen.
5,06
4,59
4,14
4,40
+ꢀ35,3ꢀ% +ꢀ10,9ꢀ% +ꢀ10,2ꢀ% –ꢀ13,1ꢀ% +ꢀ63,7ꢀ%
2016
2017
2018
2019
2020
47
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
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Wirtschaftsbericht
BILANZ UND FINANZIERUNG
spiegelten und damit verbundene Zahlungsmethoden, die den
Umsatz des Weihnachtsgeschäfts am Jahresende schneller in
Cash umwandelten. Die langfristigen Vermögenswerte zeigten
einen Rückgang von –ꢁ6,6 Mio. Euro vor allem durch planmäßige
Abschreibungen von im Rahmen von Unternehmenserwerben
erworbenen immateriellen Vermögenswerten sowie von IFRS 16
Leasing-Nutzungsrechten. Gegenläufig wirkten als Folge der
positiven Geschäftsentwicklung die aktiven latenten Steuern.
Die Bilanzsumme verlängerte sich durch diese Effekte in Summe
um 58,4 Mio. Euro auf 625,5 Mio. Euro.
»
»
Positive Geschäftsentwicklung trotzt Corona und
lässt Eigenkapitalquote auf 48,1ꢀ% steigen
Capital Invested: Deutlicher Eigenkapitalanstieg –
maßvolle Erhöhung der Konzernverschuldung
Bilanzdaten Aktiva in Mio. Euro
Die Kommentierung der Bilanz und der Finanzierung von
CEWE bezieht sich im Wesentlichen auf die Entwicklung der
Management-Bilanz innerhalb des vergangenen Geschäfts-
jahres. Soweit es dem tieferen Verständnis dient, wird zusätz-
lich der Vergleich zum 30. September 2020 kommentiert.
Dabei ist zu berücksichtigen, dass die Konzernbilanz nach
IFRS 5 futalis nicht mehr als zur Veräußerung gehaltene Konzern-
gesellschaft zeigt, sondern als vollkonsolidiertes Gruppen-
unternehmen. Vorangestellt wird ein Abschnitt zu den gene-
rellen Entwicklungslinien der Konzernbilanz im Vergleich zum
31. Dezember 2019.
625,5
567,1
472,2
406,1
381,0
371,9
253,5
Langfristige Vermögenswerte
Kurzfristige Vermögenswerte
378,5
188,6
286,7
221,5
184,5
188,6
192,4
185,5
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
31.12.2019
31.12.2020
Weiteres Wachstum im Fotofinishing
lässt Bilanzsumme steigen
Bilanzdaten Passiva in Mio. Euro
Nachdem die Entwicklung der Vorjahresbilanz vor allem durch
die Einführung der neuen Bilanzierungsvorschriften im Leasing
(IFRS 16) und durch die Akquisition von WhiteWall geprägt war,
zeigten sich im Geschäftsjahr 2020 in erster Linie die Auswir-
kungen der operativen Geschäftstätigkeit in Zeiten der Corona-
Pandemie. Wie schon im Kapitel zur Gewinn- und Verlustrech-
nung erläutert, prägte weiteres Wachstum im Fotofinishing
das Geschäftsjahr 2020, sodass die kurzfristigen Vermögens-
werte um 64,9 Mio. Euro auf 253,6 Mio. Euro zunahmen. Von
diesem Anstieg entfielen alleine 69,9 Mio. Euro auf die liquiden
Mittel (102,8 Mio. Euro), die das starke Mailordergeschäft wider-
625,5
567,1
472,2
301,0
Eigenkapital
406,1
269,6
381,0
254,2
225,0
203,4
ꢀ93,8
230,7
Langfristige Schulden
Kurzfristige Schulden
ꢀ95,4
202,1
ꢀ35,4
182,6
ꢀ29,4
151,7
ꢀ29,1
148,4
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
31.12.2019
31.12.2020
48
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Positive Geschäftsentwicklung trotzt Corona und
lässt Eigenkapitalquote auf 48,1ꢀ% steigen
Capital Employed steigt durch Aufbau liquider Mittel
um 98,1 Mio. Euro
Das Capital Employed (1) lag am 31. Dezember 2020 bei
405,6 Mio. Euro und damit um 29,0 Mio. Euro über dem Vorjah-
reswert. Wie in den folgenden Absätzen erläutert wird, stiegen
die darin enthaltenen liquiden MIttel (2) um 69,9 Mio. Euro auf
405,6Mio. Euro. Das Netto-Working Capital (3) lag im Berichts-
jahr bei –ꢁ69,1 Mio. Euro (Vorjahr: –ꢁ34,9 Mio. Euro). Die langfris-
tigen Vermögenswerte (4) reduzierten sich um 6,6 Mio. Euro
auf 371,9 Mio. Euro.
Im Vergleich zum 31. Dezember 2019 erhöhte sich das Eigen-
kapital um insgesamt 31,4 Mio. Euro auf 301,0 Mio. Euro, vor
allem durch das positive Gesamtergebnis von 49,1 Mio. Euro –
gemindert um eigentümerbezogene Eigenkapitalveränderun-
gen in Höhe von –ꢁ17,7 Mio. Euro, die vor allem die Dividenden-
ausschüttung in Höhe 14,5 Mio. Euro trugen. Die Eigenkapital-
quote lag zum Jahresende trotz der genannten Bilanzverlän-
gerung in Höhe von 58,4 Mio. Euro mit 48,1ꢀ% über dem Vor-
jahreswert von 47,5ꢀ%.
Management-Bilanz – Capital Employed in Mio. Euro (Stichtag 31. Dezember)
405,6
376,6
292,3
256,0
232,8
378,5
371,9
Langfristige Vermögenswerte
Die Konzernverschuldung stieg im Vergleich zum 31. Dezem-
ber 2019 um 27,0 Mio. Euro auf 324,5 Mio. Euro. Hier zeigt sich
vor allem der Anstieg der kurzfristigen Schulden um 28,6 Mio.
Euro auf 230,7 Mio. Euro durch Steuerschulden (infolge der
positiven Geschäftsentwicklung), Verbindlichkeiten aus Liefe-
rungen und Leistungen (vor allem durch die darin enthaltenen
Verbindlichkeiten gegenüber Handelspartnern) sowie kurz-
fristigen übrigen Verbindlichkeiten (darin enthalten Umsatz-
steuerposten sowie Verpflichtungen gegenüber eigenen Mit-
arbeitern). Die Rückführung der anderen langfristigen Ver-
bindlichkeiten um 6,2 Mio. Euro kompensierte den Anstieg der
Pensionsverpflichtungen. Infolge dieser Entwicklungen stiegen
die kurzfristigen Schulden um 28,6Mio. Euro auf 230,7 Mio. Euro
und die langfristigen Schulden sanken um 1,7 Mio. Euro auf
93,8 Mio. Euro.
286,7
188,6
221,5
ꢀ48,6
ꢀ–ꢁ4,3
ꢀ38,8
ꢀ–ꢁ4,3
ꢀ28,1
–ꢁ22,5
ꢀ33,0
–ꢁ34,9
102,8
–ꢁ69,1
Liquide Mittel
Netto-Working Capital
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
31.12.2019
31.12.2020
Capital Employed in Mio. Euro
31.12.2019
% v. Capital
Employed
31.12.2020
% v. Capital
Employed
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
in %
Langfristige Vermögenswerte
+ Netto-Working Capital
+ Liquide Mittel
(4)
(3)
(2)
(1)
378,5
–ꢀ34,9
33,0
101
–ꢀ9,3
8,8
371,9
–ꢀ69,1
102,8
405,6
91,7
–ꢀ1,7
–ꢀ98,1
212,0
+ꢀ7,7
–ꢀ6,6
–ꢀ17,0
25,3
–ꢀ34,2
+ꢀ69,9
Capital Employed
3
7
6
,
6
1
0
0
1
0
0
+ꢀ29,0
49
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Langfristiger Vermögenseinsatz durch planmäßige
Abschreibungen von im Rahmen von Unternehmens-
käufen erworbenen immateriellen Vermögens-
werten sowie von IFRS 16 Leasing-Nutzungsrechten
gesunken
Der Rückgang der langfristigen Vermögenswerte (5) um
6,6 Mio. Euro ist vor allem auf die planmäßigen Abschreibun-
gen von im Rahmen früherer Unternehmenskäufe erworbenen
immateriellen Vermögenswerten (6) (–ꢁ7,6 Mio. Euro), die plan-
mäßigen Abschreibungen von nach IFRS 16 als Nutzungs-
rechte aus Leasingverträgen zu bilanzierenden Sachanlagen (7)
(–ꢁ5,9 Mio. Euro) sowie gegenläufig auf infolge der positiven
Geschäftsentwicklung zu bildende aktive latente Steuern (8)
(+ꢁ4,7 Mio. Euro). Für operative Sachanlageninvestitionen hat
das Unternehmen 11,1 Mio. Euro in die Präsenz am Point of Sale,
8,6 Mio. Euro in den Digitaldruck und seine Weiterverarbei-
tung, 5,4 Mio. Euro in die IT-Infrastruktur, 3,3 Mio. Euro in den
Offsetdruck und seine Weiterverarbeitung und 5,1 Mio. Euro in
diverse Sachanlagen investiert. Die Investitionen in immaterielle
Vermögenswerte betrafen mit 3,9 Mio. Euro hauptsächlich
Software. In Summe wurden 2020 38,5 Mio. Euro nach 39,3 Mio.
Euro im Vorjahr investiert. Auf Zugänge zu Nutzungsrechten
nach IFRS 16 entfielen 13,4 Mio. Euro.
Zum Abbau des Netto-Working Capital (9) trugen sowohl das
operative Netto-Working Capital (10) als auch das sonstige
Netto-Working Capital (11) bei, wie in den folgenden Abschnit-
ten im Einzelnen erläutert wird.
Langfristige Vermögenswerte in Mio. Euro
Investitionen in Mio. Euroꢀ/ꢀVeränderung zum Vorjahr in %
31.12.2019
% v. Capital
Employed
31.12.2020
% v. Capital
Employed
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
72,9
in %
Sachanlagen
(7)
222,5
17,2
77,8
39,1
5,6
59,1
4,6
216,7
17,4
77,8
31,5
7,0
53,4
4,3
–ꢀ2,6
+ꢀ0,7
–ꢀ5,9
+ꢀ0,1
+ꢀ0,0
–ꢀ7,6
+ꢀ1,5
+ꢀ0,1
53,9
51,1
Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien
Geschäfts- oder Firmenwert
Immaterielle Vermögenswerte
Finanzanlagen
50,4
49,2
8,1
13,4
20,6
10,4
1,5
19,2
7,8
+ꢀ0,0
+ꢀ17,7ꢀ% +ꢀ44,6ꢀ% –ꢀ29,9ꢀ% –ꢀ4,1ꢀ%
–ꢀ1,5ꢀ%
(6)
–ꢀ19,3
+ꢀ26,2
+4,9
1,7
1
1
41,1ꢀ
40,5ꢀ
Langfristige finanzielle Vermögenswerte
1,5
0,4
1,5
0,4
Langfristige übrige Forderungen
und Vermögenswerte
2016
2017
2018
2019
2020
0,7
14,2
0,2
3,8
1,2
18,9
0,3
4,7
+ꢀ79,4
+ꢀ32,9
–ꢀ1,7
+ꢀ0,5
+ꢀ4,7
–ꢀ6,6
Aktive latente Steuern
(8)
(5)
1
Bereinigt um Zugänge zu Nutzungsrechten nach IFRS 16
Langfristige Vermögenswerte
3
7
8
,
5
1
0
1
3
7
1
,
9
91,7
Netto-Working Capital in Mio. Euro
31.12.2019
% v. Capital
Employed
31.12.2020
% v. Capital
Employed
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
in %
Operatives Netto-Working Capital
– Sonstiges Netto-Working Capital
Netto-Working Capital
(10)
(11)
(9)
26,3
–ꢀ61,2
–ꢀ34,9
7,0
–ꢀ16,3
–ꢀ9,3
14,1
–ꢀ83,3
–ꢀ69,1
3,5
–ꢀ20,5
–ꢀ17,0
–ꢀ46,3
–ꢀ36,1
–ꢀ98,1
–ꢀ12,2
–ꢀ22,1
–ꢀ34,2
50
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Operatives Netto-Working Capital wird
um 46,3ꢀ% reduziert
Operatives Netto-Working Capital in Mio. Euro
31.12.2019
48,8
% v. Capital
Employed
31.12.2020
% v. Capital
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
Im Vergleich zum 31. Dezember 2020 wurde das operative
Netto-Working Capital (12) um 12,2 Mio. Euro auf 14,1 Mio. Euro
zurückgeführt. Der trotz des Umsatzanstiegs zu verzeich-
nende Rückgang der Forderungen aus Lieferungen und Leis-
tungen (13) um 6,6ꢀ% zeigt, dass der Trend hin zum Postver-
sand durch die Corona-Pandemie gestärkt wurde, denn damit
verbunden war die Wahl einer Zahlungsmethode, die zu einer
schnelleren Monetarisierung der Umsätze für CEWE im Ver-
gleich zum Geschäft über den Point of Sale führte. Die um
7,2ꢀ% gestiegenen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leis-
tungen (14) beinhalten zum einen umsatzbedingt gestiegene
Konditionsverbindlichkeiten gegenüber Handelspartnern, aber
auch solche Verbindlichkeiten, die aus für die Handelspartner
vereinnahmten Endkundenzahlungen des erfolgreichen Weih-
nachtsgeschäftes entstanden waren, die ihrerseits bald nach
dem Jahresende an die Handelspartner auszukehren sind. Der
Vorratsbestand (15) entwickelte sich gegenläufig zum Rück-
gang der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und
wurde vor allem zur Sicherung einer uneingeschränkten Liefer-
bereitschaft während der Corona-Pandemie um 4,4ꢀ% aufge-
baut. Im Vergleich zum 30. September 2020 lag der Abbau des
operativen Netto-Working Capital bei –ꢁ11,3 Mio. Euro. Infolge-
dessen hatten sich die Reichweiten, die auf Basis des Umsatzes
des Vorquartals berechnet werden, positiv verändert, sodass
sich die Reichweite des operativen Netto-Working Capital in
Summe per Ende Dezember 2020 von 8 auf 4 Tage reduzierte.
Employed
in %
Vorräte
(15)
(13)
12,9
50,9
12,5
+ꢀ4,4
+ꢀ2,1
+ Kurzfristige Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen
91,4
24,3
85,3
21,0
–ꢀ6,6
–ꢀ2,8
–ꢀ6,0
–ꢀ3,9
Operatives Brutto-Working Capital
1
4
0
,
1
3
7
,
2
1
3
6
,
2
3
3
,
6
– Kurzfristige Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen
(14)
(12)
113,9
30,2
122,1
30,1
+ꢀ7,2
+ꢀ8,2
Operatives Netto-Working Capital
2
6
,
3
7
,
0
1
4
,
1
3
,
5
–ꢀ46,3
–ꢀ12,2
Reichweiten des Working Capitals bezogen auf Umsatz des vorangegangenen Quartals in Tagen
31.12.2019
30.09.2020
31.12.2020
Vorräte
15
28
35
8
32
24
40
17
15
24
35
4
Kurzfristige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Operatives Netto-Working Capital
Treiber dieser Reichweitenreduktion waren neben dem Abbau
der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und dem
Aufbau der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
zusätzlich der Umsatzanstieg des vierten Quartals im Foto-
finishing, sodass einerseits die Vorratsreichweite mit 15 Tagen
unverändert blieb und andererseits die durchschnittliche Außen-
standsdauer der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
von 28 Tagen auf 24 Tage zurückging. Bei den kurzfristigen
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen wirkte sich
das gestiegene Geschäftsvolumen positiv auf die Kreditoren-
laufzeit aus, die ebenfalls unverändert bei 35 Tagen lag.
51
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Sonstiges Netto-Working Capital trägt stärker
zur Finanzierung bei
Sonstiges Netto-Working Capital in Mio. Euro
31.12.2019
% v. Capital
Employed
31.12.2020
% v. Capital
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
Seit Jahresbeginn ist das sonstige Netto-Working Capital (16)
weiter um 22,1 Mio. Euro gesunken und trägt mit –ꢀ83,3 Mio. Euro
stärker zur Finanzierung bei. Das sonstige Brutto-Working
Capital (17) reduzierte sich um 1,0 Mio. Euro auf 14,5 Mio. Euro
hauptsächlich wegen der kurzfristigen finanziellen Vermö-
genswerte (18) (–ꢁ2,2 Mio. Euro) durch die darin enthaltenen
Forderungen an Zahlungsdienstleister. Gegenläufig wirkte ein
Anstieg der kurzfristigen übrigen Forderungen und Vermögens-
werte (19) um 1,7 Mio. Euro auf 10,3 Mio. Euro wegen darin ent-
haltener kurzfristiger Umsatzsteuerforderungen sowie transi-
torischer Posten. Die vom sonstigen Brutto-Working Capital
abzuziehenden kurzfristigen Steuerschulden (20) stiegen auf-
grund der geschäftlichen Entwicklung um 16,5 Mio. Euro und
leisteten somit den stärksten Finanzierungsbeitrag im sonstigen
Netto-Working Capital. Die kurzfristigen übrigen Verbind-
lichkeiten (21) erhöhten sich um 5,2 Mio. Euro. Hierunter fällt der
geschäftsgetriebene Aufbau Umsatzsteuerverbindlichkeiten
sowie der Verbindlichkeiten aus dem Lohn- und Gehaltsbereich.
Im Zusammenhang mit der Optimierungsstrategie im Einzel-
handel, die die Schließung von Ladenfilialen nach sich zog,
wurden unter den kurzfristigen übrigen Rückstellungen (22)
Restrukturierungsrückstellungen in Höhe von 3,9 Mio. Euro
gebildet. Die kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten (23)
beinhalteten vorwiegend zum beizulegenden Zeitwert bewer-
tete Put-/Call-Optionen aus Unternehmenserwerben.
Employed
in %
+ Kurzfristige Forderungen aus
Ertragsteuererstattungen
1,5
5,4
0,4
1,4
1,0
3,2
0,3
0,8
–ꢀ32,0
–ꢀ41,1
–ꢀ0,5
–ꢀ2,2
+ Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte
(18)
+ Kurzfristige übrige Forderungen
und Vermögenswerte
(19)
(17)
(20)
(22)
(23)
(21)
8,6
15,5
7,5
2,3
4,1
10,3
14,5
23,9
6,0
2,5
3,6
+ꢀ19,2
–ꢀ6,6
+ꢀ1,7
–ꢀ1,0
Sonstiges Brutto-Working Capital
– Kurzfristige Steuerschulden
2,0
5,9
+ꢀ221
–ꢀ5,2
+ꢀ16,5
–ꢀ0,3
– Kurzfristige übrige Rückstellungen
– Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten
– Kurzfristige übrige Verbindlichkeiten
Kurzfristige übrige Schulden
6,3
1,7
1,5
11,2
51,7
76,7
–ꢀ61,2
3,0
10,9
56,9
97,8
–ꢀ83,3
2,7
–ꢀ2,4
–ꢀ0,3
13,7
20,4
–ꢀ16,3
14,0
24,1
–ꢀ20,5
+ꢀ10,0
+ꢀ27,4
–ꢀ36,1
+ꢀ5,2
+ꢀ21,0
–ꢀ22,1
Sonstiges Netto-Working Capital
(16)
52
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Capital Invested: Deutlicher Eigenkapitalanstieg –
maßvolle Erhöhung der Konzernverschuldung
Management-Bilanz – Capital Invested in Mio. Euro
405,6
Das Capital Invested (24) lag – definitionsgemäß identisch mit
dem Capital Employed – zum 31. Dezember 2020 bei 405,6 Mio.
Euro und damit um 29,0 Mio. Euro über dem Vorjahreswert.
Dieser Anstieg war hauptsächlich bedingt durch den Anstieg
des Eigenkapitals (25) um 31,4 Mio. Euro auf 301,0 Mio. Euro
und der nicht operativen Schulden (26) um 2,3 Mio. Euro auf
44,2 Mio. Euro. Darin enthalten ist die Zuführung zu den Pensi-
onsrückstellungen (27) und gegenläufig der der Verfristung
folgende Rückgang der langfristigen finanziellen Verbindlich-
keiten (28). Die Brutto-Finanzschulden (29) sanken lediglich
um 4,7 Mio. Euro auf 60,4 Mio. Euro, hauptsächlich wegen der
mietbedingten Tilgung von Leasingverbindlichkeiten (30).
376,6
292,3
256,0
232,8
269,6
301,0
Eigenkapital
254,2
225,0
203,4
ꢀ65,1
ꢀ41,9
ꢀ60,4
ꢀ44,2
Brutto-Finanzschulden
Nicht operative Schulden
ꢀꢀ0,2
ꢀ29,1
ꢀꢀ1,6
ꢀ29,4
ꢀꢀ3,8
ꢀ34,3
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
31.12.2019
31.12.2020
Capital Invested in Mio. Euro
31.12.2019
% v. Capital
Invested
31.12.2020
% v. Capital
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
Invested
74,2
9,9
in %
Eigenkapital
(25)
(27)
269,6
35,5
3,5
71,6
9,4
301,0
40,1
2,8
+ꢀ11,6
+ꢀ12,7
–ꢀ20,6
–ꢀ7,4
+ꢀ31,4
+ꢀ4,5
–ꢀ0,7
–ꢀ0,0
–ꢀ1,6
+0,2
+ꢀ2,3
–ꢀ0,3
–ꢀ3,7
–ꢀ0,4
–ꢀ0,2
–ꢀ4,7
+ꢀ29,0
Langfristige Rückstellungen für Pensionen
+ Langfristige passive latente Steuern
+ Langfristige übrige Rückstellungen
+ Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten
+ Langfristige übrige Verbindlichkeiten
Nicht operative Schulden
0,9
0,7
0,5
0,1
0,5
0,1
(28)
(26)
1,9
0,5
0,3
0,1
–ꢀ84,3
+ꢀ38,8
+ꢀ5,6
0,5
0,1
0,6
0,2
41,9
1,1
11,1
0,3
44,2
0,8
10,9
0,2
Langfristige Finanzverbindlichkeiten
–ꢀ30,9
–ꢀ7,0
+ Langfristige Verbindlichkeiten aus Leasing (30)
+ Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
52,5
0,8
13,9
0,2
48,8
0,4
12,0
0,1
–ꢀ51,1
–ꢀ2,1
+ Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Leasing (30)
10,7
65,1
376,6
2,8
10,4
60,4
405,6
2,6
Brutto-Finanzschulden
Capital Invested
(29)
(24)
17,3
100
14,9
100
–ꢀ7,2
+ꢀ7,7
53
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit dreht
keit des Jahres 2020, der die liquiden Mittel (32) um 69,9 Mio.
Netto-Finanzschuld in eine Netto-Cash-Position
von –ꢁ42,4 Mio. Euro
Euro erhöhte, was im Rahmen der Ausführungen zum Cash Flow
näher erläutert wird (siehe Abschnitt Cash Flow auf
Seite 55).
Die Netto-Finanzschuld (31) drehte sich von 32,1 Mio. Euro um
–ꢁ74,5 Mio. Euro in eine Netto-Cash Position von –ꢁ42,4 Mio. Euro,
dies wegen des starken Cash Flow aus der betrieblichen Tätig-
Durch die Tilgung von Leasingverbindlichkeiten (IFRS 16Leasing-
bilanzierung) verringerten sich die Brutto-Finanzschulden (33)
um 4,7 Mio. Euro.
Netto-Cash-Position in Mio. Euro
31.12.2019
% v. Capital
Invested
31.12.2020
% v. Capital
Invested
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
in %
Brutto-Finanzschulden
(33)
(32)
65,1
1
7
,
3
60,4
1
4
,
9
–ꢀ7,2
–ꢀ4,7
– Liquide Mittel
33,0
8,8
102,8
25,3
+ꢀ212
+ꢀ69,9
Netto-Finanzschuld (+)/
Netto-Cash-Position (–)
(31)
3
2
,
1
8
,
5
–ꢀ42,4
–ꢀ10,5
+ꢀ232
–ꢀ74,5
Finanzielle Flexibilität gewährt
strategischen Spielraum
Alle langfristigen Kreditzusagen unterliegen aktuell bank-
üblichen Vereinbarungen; es wurden keine Financial Covenants
vereinbart. Sonstige wesentliche Sicherheiten wurden nicht
gewährt. Es bestehen übliche Change-of-Control- sowie Sank-
tionsklauseln. Die Vereinbarungen gewähren einen ausreichend
großen strategischen Bewegungsspielraum. Die Bedingungen
für die Kredite bewegen sich auf marktüblichem Niveau. Das
laufende Investitionsbudget der CEWE-Gruppe wird derzeit
vollständig aus dem operativen Cash Flow finanziert, sodass
die Kreditfazilitäten neben dem unterjährigen Liquiditätsaus-
gleich für strategische Schritte zur Verfügung stehen.
Die bestehenden Kreditfazilitäten sichern CEWE einen erwei-
terten finanziellen Spielraum. Die gesamte Kreditlinie der
CEWE-Gruppe lag zum Jahresende bei 180,0 Mio. Euro (Vor-
jahr: 180,0 Mio. Euro). Nach Abzug der gesamten Kreditinan-
spruchnahme (1,2 Mio. Euro, Vorjahr: 1,9 Mio. Euro) lagen die
nicht gezogenen Kreditlinien bei 178,8 Mio. Euro (Vorjahr:
178,1 Mio. Euro). Die Finanzierungsstruktur gewährt einen
großen strategischen Spielraum. Neben gezogenen Festkrediten
(1,2 Mio. Euro, Vorjahr: 1,9 Mio. Euro) bestehen langfristig bis zu
sieben Jahren zugesagte, revolvierende Kreditlinien sowie lau-
fend erneuerte Einjahreslinien, die insgesamt der Finanzierung
des unterjährig saisonal stark schwankenden Liquiditätsbedarfs
dienen. Neben diesem Gesamtvolumen bestehen für Akquisi-
tionsprojekte zusätzliche Fazilitäten bis zu 120,0 Mio. Euro.
54
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
CASH FLOW
Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit in Mio. Euro
2019
2
0
2
0
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
»
Positive Geschäftsentwicklung trotzt Corona und
lässt Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit auf
142,3 Mio. Euro steigen
Free-Cash Flow vor allem durch Zahlungen
von Mailorderkunden und Steuerzahlungen um
67,7 Mio. Euro verbessert
in %
+ꢀ18,6
—
EBITDA
(2)
113,9
3,5
135,1
–ꢀ1,6
12,2
8,6
+ꢀ21,1
–ꢀ5,0
+/– Zahlungsunwirksame Effekte
»
+
+
–
+
=
Abnahme Operatives Netto-Working Capital
Abnahme sonstiges Netto-Working Capital
Gezahlte Steuern
(3)
(5)
(4)
0,6
>ꢀ+ꢀ1.000
+ꢀ48,9
43,3
+ꢀ11,6
+ꢀ2,8
5,7
–ꢀ21,1
0,1
–ꢀ12,0
0,0
+9,1
Erhaltene Zinsen
–ꢀ45,9
+ꢀ38,5
–ꢀ0,0
Positive Geschäftsentwicklung trotzt Corona
und lässt Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit auf
142,3 Mio. Euro steigen
Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit
(1)
1
0
2
,
7
1
4
2
,
3
+ꢀ39,6
Der Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit (1) lag im Geschäfts-
jahr 2020 mit 142,3 Mio. Euro um 39,6 Mio. Euro über dem
Vergleichswert des Vorjahreszeitraums (102,7 Mio. Euro). Die
folgenden Erläuterungen erfolgen in absteigender Reihen-
folge ihrer Wirkung auf den Cash Flow aus betrieblicher Tätig-
keit. Die EBITDA-Steigerung (2) (+ꢀ21,1 Mio. Euro) folgt der
Ergebnisverbesserung im Fotofinishing und den Kostenein-
sparungen in allen Bereichen. Das operative Netto-Working
Capital (3) hat im Berichtsjahr mit 12,2 Mio. Euro um 11,6 Mio.
Euro mehr Cash freigesetzt als im Vorjahr (0,6 Mio. Euro). Wie
schon im Abschnitt zur Bilanz (ꢁꢁ siehe Seite 48) erläutert, führte
die Corona-bedingte Ausweitung des Postversands zum einen
zu einer schnelleren Monetarisierung der Fotofinishing- und
Einzelhandels-Umsätze. Dadurch bestanden zum Bilanzstich-
tag auch höhere Verbindlichkeiten gegenüber Handelspartnern
aus der Übernahme des Inkassos im Corona-bedingt deutlich
gesteigerten Postversand.
Um einen Liquiditätspuffer in der Corona-Krise zu bilden, wurden
Steuerzahlungen durch Stundungen bzw. andere Maßnahmen
in das Jahr 2021 verlegt, sodass in 2020 um 9,1 Mio. Euro weniger
Steuerzahlungen (4) zu leisten waren als im Jahr 2019. Sowohl
die im Cash Flow des Jahres 2020 positiv wirkenden Effekte
aus dem Aufbau von Verbindlichkeiten gegenüber Handels-
partnern als auch der sich aus den positiven Ergebnissen erge-
bende Aufbau von Steuerschulden werden im Geschäftsjahr
2021 zu Zahlungsabflüssen führen. Das sonstige Netto-Working
Capital (5) führte im Berichtsjahr zu 8,6 Mio. Euro Zahlungs-
eingängen nach 5,7 Mio. Euro im Vorjahr, hierzu führten haupt-
sächlich Umsatzsteuerverbindlichkeiten, die aufgrund von Kun-
denzahlungen schon im vierten Quartal vereinnahmt wurden,
aber erst im ersten Quartal 2021 zu Zahlungsabflüssen werden.
55
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit im vierten
Quartal um 37,9 Mio. Euro gestiegen
baut, zum einen, weil der darin enthaltene Anstieg von Kondi-
tionenverbindlichkeiten gegenüber Handelspartnern bereits
im Vorjahr erfolgt ist, und zum anderen wegen des für Handels-
partner von Postversandkunden bereits inkassierten Geldes.
Hinzu kam der Aufbau von Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen gegenüber Postversanddienstleistern. Das sons-
tige Working Capital lieferte hauptsächlich wegen der einge-
nommenen Umsatzsteuer-Beträge +ꢁ11,2 Mio. Euro mehr Cash.
Die gezahlten Steuern gingen um +ꢁ4,6 Mio. Euro zurück. Die
Steigerung des Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit im vierten
Quartal 2020 um 37,9 Mio. Euro ergibt sich somit gleichermaßen
aus allen genannten Bereichen.
Das EBITDA im vierten Quartal 2020 lieferte mit 94,8 Mio. Euro
19,0 Mio. Euro mehr Cash als im Vorjahresquartal. Hierin waren
die Cash Flows aus der saisonüblichen Abnahme des Vorrats-
bestands mit –ꢁ1,8 Mio. Euro geringfügig unter dem Vorjahr
(–ꢁ3,0 Mio. Euro). Obwohl das Geschäftsvolumen des vierten
Quartals weiter angestiegen ist, haben die Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen wegen des oben bereits erläu-
terten geänderten Zahlungsverhaltens 2,6 Mio. Euro Cash frei-
gesetzt (Vorjahr: –ꢁ6,9 Mio. Euro). Die Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen wurden um 10,5 Mio. Euro aufge-
Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Free-Cash Flow in Mio. Euro /
Veränderung zum Vorjahr in %
Veränderung zum Vorjahr in %
Veränderung zum Vorjahr in %
142,3
103,3
+ꢀ15,6ꢀ% –ꢀ50,7ꢀ% –ꢀ8,5ꢀ% +ꢀ11,9ꢀ% +ꢀ41,9ꢀ%
102,7
93,0
78,7
72,4
–ꢀ39,0
46,4
–ꢀ46,6
35,5
+
ꢀ
5
6
,
0
ꢀ
%
–
ꢀ
2
2
,
2
ꢀ
%
+
ꢀ
8
,
8
ꢀ
%
+
ꢀ
3
0
,
5
ꢀ
%
+
ꢀ
3
8
,
5
ꢀ
%
–ꢀ67,2
–ꢀ70,2
2,2
2,5
–ꢀ76,2
+ꢀ954ꢀ% –ꢀ95,4ꢀ% +ꢀ17,2ꢀ% +>ꢀ1.000ꢀ% +ꢀ191ꢀ%
2016
2017
2018
2019
2020
2016
2017
2018
2019
2020
2016
2017
2018
2019
2020
56
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
Akquisitionsfreies Jahr reduziert Cash Flow
aus Investitionstätigkeit
Cash Flow aus Investitionstätigkeit in Mio. Euro
2019
2
0
2
0
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
Der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit (6) wurde 2020 im
Vergleich zum Vorjahr um 28,1 Mio. Euro auf 39,0 Mio. Euro
reduziert. Hauptsächlich sind für Käufe von konsolidierten
Anteilen (7) mit –ꢁ3,5 Mio. Euro 29,4 Mio. Euro weniger gezahlt
worden als im Vorjahr (WhiteWall). Die verbliebenen Käufe
betrafen noch vorhandene Minderheitenanteile an Cheerz. Die
operativen Abflüsse aus Investitionen in das Anlagevermö-
gen (8) erhöhten sich um 2,9 Mio. Euro geringfügig und bein-
halten diverse operative Verzögerungen aus dem Vorjahr. So
hatten sich beispielsweise die Installation von CEWE Foto-
stationen bei Handelspartnern sowie ein Immobilienumbau im
Geschäftsjahr 2019 verzögert und wurden 2020 nachgeholt.
Aus dem Verkauf von Sachanlagen (9) sind im Geschäftsjahr
mit 2,9 Mio. Euro 1,8 Mio. Euro mehr zugeflossen als im Vorjahr.
Die genannten Effekte heben sich zum Teil gegenseitig auf,
sodass die beschriebenen operativen Themen den Mittelab-
fluss aus der Investitionstätigkeit um 28,1 Mio. Euro reduzieren.
in %
–ꢀ8,1
89,5
–
–
Abflüsse aus Investitionen in das Anlagevermögen
(8)
(7)
–ꢀ35,6
–ꢀ32,8
0,3
–ꢀ38,5
–ꢀ3,5
0,1
–ꢀ2,9
29,4
–ꢀ0,3
0,1
Abflüsse aus Käufen von konsolidierten Anteilen/Akquisitionen
+/– Abflüsse aus Investitionen in Finanzanlagen
–ꢀ79,9
67,0
+/– Zuflüsse aus Investitionen in langfristige Finanzinstrumente
–ꢀ0,2
–ꢀ0,1
+
Zuflüsse aus dem Verkauf von Sachanlagen und
immateriellen Vermögenswerten
(9)
1,1
2,9
159
+ꢀ1,8
=
Cash Flow aus Investitionstätigkeit
(6)
–ꢀ67,2
–ꢀ39,0
+ꢀ41,9
+ꢀ28,1
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit in Mio. Euro
2019
2
0
2
0
Veränderung
Veränderung
in Mio. Euro
in %
– Gezahlte Dividenden
(13)
(11)
–ꢀ14,1
0,0
–ꢀ14,5
–ꢀ2,4
–ꢀ0,8
–ꢀ14,1
–ꢀ1,4
0,0
–ꢀ2,7
–ꢀ
–ꢀ0,4
–ꢀ2,4
0,3
– Erwerb von eigenen Anteilen
+ Einzahlungen aus Aktienoptionsplänen
+ Zuflüsse aus der Veränderung der Finanzschulden
– Gezahlte Zinsen
–ꢀ1,1
–ꢀ12,7
–ꢀ2,8
0,0
28,8
–ꢀ11,2
50,5
–ꢀ
(12)
(10)
–ꢀ1,4
1,4
Free-Cash Flow vor allem durch Zahlungen
von Mailorderkunden und Steuerzahlungen um
67,7 Mio. Euro verbessert
+ Sonstige Finanztransaktionen
0,0
=
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit
–ꢀ30,7
–ꢀ33,2
–ꢀ8,1
–ꢀ2,5
In Summe erhöhte sich der Free-Cash Flow um 67,7 Mio. Euro
auf 103,3 Mio. Euro. Dies war eine Folge der Steigerung des
Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit um 39,6 Mio. Euro auf
142,3 Mio. Euro, der wie oben erläutert durch der Corona-Pan-
demie geschuldete temporale Effekte um rund 25,0 Mio. Euro
gestärkt wurde, sowie des vor allem durch das Ausbleiben von
weiteren Unternehmenskäufen im Geschäftsjahr 2020 bei ledig-
lich –ꢁ39,0 Mio. Euro liegenden Mittelabflusses aus der Investi-
tionstätigkeit.
Erwerb von eigenen Anteilen lässt Cash Flow aus
Finanzierungstätigkeit um –ꢁ2,5 Mio. Euro steigen
bei 14,5 Mio. Euro und hat sich im Vergleich zum Vorjahr um
0,4 Mio. Euro erhöht. Der im Rahmen der Saisonalität immer
anfallende unterjährige Liquiditätsbedarf konnte jederzeit mit
den zur Verfügung stehenden Finanzierungsmitteln bedient
werden, wie im Abschnitt „Bilanz und Finanzierung“, ꢁ siehe
Seite 48 erläutert wird.
Der Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit (10) lag 2020 bei
33,2 Mio. Euro, 2,5 Mio. Euro mehr Cash-out als im Vorjahr. Dies
ergibt sich hauptsächlich durch den Erwerb von eigenen
Anteilen (11) im Wert von 2,4 Mio. Euro. Darin enthalten sind
die Tilgungen in Höhe von 13,3 Mio. Euro aus den nach
IFRS 16 als Finanzschulden auszuweisenden Leasingverbind-
lichkeiten (12). Die Dividendenzahlung (13) lag im Berichtsjahr
57
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
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Wirtschaftsbericht
KAPITALRENTABILITÄT
Durchschnittliches Capital Employed mit
385,9 Mio. Euro nahezu unverändert
Positive Ergebnisentwicklung lässt ROCE
auf 20,6ꢀ% steigen
»
»
Durchschnittliches Capital Employed mit 385,9 Mio. Euro
nahezu unverändert
Positive Ergebnisentwicklung lässt ROCE auf
20,6ꢀ% steigen
Das Capital Employed lag zum 31. Dezember 2020, wie im
Bilanzkapitelꢁ siehe Seite 53 erläutert, bei 405,6 Mio. Euro und
damit um 29,0 Mio. Euro über dem Wert zum 31. Dezember
2019. Dies resultiert vor allem aus dem hohen Liquiditätsstand.
Das auf Basis der vier Quartalsstichtage eines 12-Monats-Zeit-
raums ermittelte durchschnittliche Capital Employed lag zum
31. Dezember 2019 mit 385,9 Mio. Euro lediglich 1,2 Mio. Euro
über dem Wert des Vorjahres.
Der Return on Capital Employed (ROCE) als Kennzahl der
Kapitalrentabilität erhöhte sich seit dem 31. Dezember 2019
von 14,8ꢀ% auf 20,6ꢀ%. Der Wert von 20,6ꢀ% ergibt sich aus dem
12-Monats-EBIT von 79,7 Mio. Euro und dem durchschnittlichen
Capital Employed von 385,9 Mio. Euro. Damit hatte die Erhö-
hung des ROCE den seit 2019 bestehenden Capital Employed
steigernden Effekt aus den IFRS 16-Nutzungsrechten vollständig
kompensiert. siehe Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, Seite 44
12-Monats-EBIT in Mio. Euroꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in %
Durchschnittliches Capital Employed der vergangenen
4 Quartale in Mio. Euroꢀ/ꢀVeränderung zum Vorjahr in %
ROCE in %ꢀ/ꢀ
Veränderung zum Vorjahr in Prozentpunkten
ꢀ+
ꢀ=
79,7
385,9
21,4
384,8
20,6
20,3
17,9
300,9
56,8
14,8
53,7
242,6
49,2
47,0
220,1
+ꢀ29,2ꢀ% +ꢀ4,7ꢀ%
+ꢀ9,2ꢀ%
2018
+ꢀ5,8ꢀ% +ꢀ40,2%
+ꢀ3,9ꢀ% +ꢀ10,3ꢀ% +ꢀ24,0ꢀ% +ꢀ27,9%
+ꢀ0,3%
+4,2ꢀ%- –ꢀ1,1ꢀ%- –ꢀ2,4ꢀ%- –ꢀ3,1ꢀ%- +ꢀ5,9ꢀ%-
Pkt.
Pkt.
Pkt.
Pkt.
Pkt.
2016
2017
2019
2020
2016
2017
2018
2019
2020
2016
2017
2018
2019
2020
58
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
GESAMTAUSSAGE ZUR
Der Einzelhandel spielt – wie in der Beschreibung des Geschäfts-
modells dargestellt – nicht primär durch das Foto-Hardware-
Geschäft eine wichtige Rolle. Vielmehr ist er an seinen Stand-
orten verstärkt Vertriebskanal für Fotofinishing-Produkte –
auch hier direkt an Konsumenten. Diese Rollen nimmt er
erfolgreich wahr, wie der zunehmende Umsatz mit Fotofi-
nishing-Produkten zeigt, die mittels der Online-Webshops
bzw. in den Filialen des CEWE-Einzelhandels verkauft worden
sind. Dieses Fotofinishing-Geschäft des CEWE-Einzelhandels
wird im Segmentbericht im Geschäftsfeld Fotofinishing gezeigt.
Insofern gibt das im Geschäftsfeld Einzelhandel ausgewiesene,
allein mit Foto-Hardware (Kameras, Objektiven usw.) erwirt-
schaftete Ergebnis nur einen Teil der Gesamtleistung des Ein-
zelhandels wieder.
Online-Offsetdruck erweitert, um auch größere Auflagen effi-
zient produzieren zu können. Die Geschäftsentwicklung 2020
war mit einem signifikantem Umsatzrückgang maßgeblich
geprägt von der anhaltenden, weltweiten Corona-Pandemie.
Durch die stark automatisierte und hocheffiziente Produktion
bei SAXOPRINT in Dresden hat CEWE eine gute Chance, sich in
diesem Markt nach Überwindung der derzeit überwiegend
vorherrschenden Lockdown-Situation erfolgreich weiterzuent-
wickeln. Die große Stärke des Fotofinishing-Geschäfts erlaubt
CEWE, mit Geduld die weiteren Schritte im Kommerziellen
Online-Druck zu gehen.
WIRTSCHAFTLICHEN LAGE
Auf Basis der Entwicklung im Geschäftsjahr 2020 beurteilt der
Vorstand die wirtschaftliche Lage des Konzerns weiter positiv.
Im Kapitel „Resultate“ werden die Entwicklungen in Umsatz
und Ergebnissen nach Geschäftsfeldern, in der GuV-Struktur,
in der Bilanz und Finanzierung sowie in Cash Flow und Kapital-
rentabilität ausführlich diskutiert. siehe Resultate, Seite 35
Im Kerngeschäft Fotofinishing setzt sich der Produktmixwandel
von einfachen Fotoabzügen zu den Mehrwertprodukten CEWE
FOTOBUCH, Fotokalender, Wandbilder, Grußkarten und weite-
ren Fotogeschenken immer noch leicht fort. Bei diesen Mehr-
wertprodukten, die von Konsumenten bei diversen Handels-
partnern und auch direkt bei CEWE bezogen werden, hat
CEWE eine größere Wertschöpfung und geht mit hohen Auf-
wendungen zur Vorbereitung des Weihnachtsgeschäfts in den
ersten zehn Monaten jedes Jahres sehr stark „in Vorleistung“.
Daher hat CEWE hier die Chance, eine leicht höhere Marge zu
erzielen. Die Verwendung des Mobiltelefons als vollwertige
Kamera und Bestellapplikation zugleich wird von CEWE als
Chance begriffen, und das Unternehmen stellt sich in allen
Funktionen auf diesen Wandel ein.
Die CEWE-Geschäftsentwicklung verlief auch zu Beginn des
Jahres 2021 entsprechend den Erwartungen des Vorstandes.
Seit Jahren gewinnt im Hauptgeschäftsfeld Fotofinishing –
nach der Saisonspitze im Weihnachtsgeschäft – auch das erste
Quartal an Bedeutung. Insgesamt sieht sich der Vorstand damit
in der Festlegung der im Kapitel „Prognosebericht“ genannten
Ziele für das Geschäftsjahr 2021 bestärkt.
Als drittes Geschäftsfeld hat CEWE den Kommerziellen Online-
Druck entwickelt. Dies ist ein wachsendes Marktsegment inner-
halb des Akzidenz-Druckmarktes, in das CEWE eine Reihe
von bereits im Fotofinishing erworbenen Kompetenzen ein-
bringt: Online-Marketing, Online-Bestellsysteme und -Auftrags-
annahme, Verarbeitung digitaler Aufträge, Digitaldruckproduk-
tion, Mailorder-Versand sowie alle unterstützenden Systeme
wie Online-Payments, Kundendienst auf diversen Kommunika-
tionswegen usw. gehören im Bereich Fotofinishing seit Jahren
zu den Kernkompetenzen von CEWE. Mit der Online-Druckerei
von SAXOPRINT hat CEWE dieses Kompetenzprofil um den
siehe Prognosebericht, Seite 64
59
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Wirtschaftsbericht
NACHHALTIGKEIT
Wirtschaftliche Zukunftsfähigkeit
Fotokultur einteilen. Länderübergreifend angelegt ist die Part-
nerschaft mit den SOS-Kinderdörfern weltweit, die seit 2013
besteht.
In der Fotobranche setzt CEWE durch Innovationen rund um
die Freude am Foto kontinuierlich neue Impulse. Der Erfolg
dieser Ausrichtung wird u.ꢀa. durch eine stetig steigende Marken-
bekanntheit und eine hohe Kundenzufriedenheit deutlich.
CEWE setzt auf nachhaltigen Erfolg, der durch einen strate-
gischen Ansatz und zahlreiche Maßnahmen entlang von fünf
Dimensionen kontinuierlich ausgebaut wird.
Mit ausgewählten Umwelt-Partnern macht CEWE sein Engage-
ment für den Erhalt unseres Lebensraumes sichtbar. Seit 2013
gibt es eine intensive Zusammenarbeit mit lokalen NABU-
Gruppen, die überregional auf Projekte mit dem gesamten
NABU-Bundesverband ausgeweitet wurde.
Als eines der ersten SDAX-Unternehmen hatte CEWE seine
Nachhaltigkeitsberichterstattung etabliert und dokumentiert
inzwischen seit über zehn Jahren jährlich seine Aktivitäten.
Grundlage dafür sind die aktuellen Leitlinien der Global
Reporting Initiative, die GRI-Standards. Ziel ist es, Nachhaltig-
keitsaspekte in allen Unternehmensebenen zu verankern und
als festen Bestandteil jeglichen Handelns zu integrieren.
Umweltschutz und Ressourcenschonung
CEWE hat den Anspruch, seinen CO2-Fußabdruck signifikant zu
verringern und damit das Abkommen der UN-Klimakonferenz
von Paris und die globale Entwicklungsagenda aktiv mitzu-
tragen. Seit September 2016 werden sämtliche CEWE-Marken-
produkte klimaneutral hergestellt. Die CO2-Emissionen, die bei
der Herstellung entstehen, werden kompensiert. Auch die Pro-
duktion und die Logistikprozesse werden seit Jahren stetig
umweltgerechter ausgerichtet.
Als Europas führender Fotodienstleister ist CEWE dem Kultur-
gut Fotografie traditionell verbunden. Die hohe Emotionalität,
mit der Kunden fotografieren und Fotoprodukte gestalten, ist
Ansporn für das Unternehmen, das „Kulturgut Fotografie“ zu
bewahren und zu fördern. Der eigene „CEWE Photo Award“
avancierte 2019 mit fast 450.000 Einsendungen zum größten
Fotowettbewerb der Welt. 2020 startete der neue Wettbewerb,
der bis Ende Mai 2021 laufen wird. Für jedes Foto spendet CEWE
10 Cent an die SOS-Kinderdörfer weltweit.
Ehrliches und faires Verhalten
Erklärtes Ziel ist es, den wirtschaftlichen Erfolg im Einklang
mit einer Verantwortung gegenüber Menschen und der Umwelt
zu sichern und auszubauen. Dafür sind hohe ethische Grund-
sätze für CEWE von großer Bedeutung. Die Einhaltung von
Compliance wird stets überprüft.
Verantwortung für Mitarbeiter
Ein qualifiziertes Personalmanagement sowie die intensive
Förderung des fachlichen Nachwuchses unterstützen CEWE
dabei, ein attraktiver Arbeitgeber zu sein. Die Beteiligung am
Firmenerfolg mithilfe des Belegschaftsaktienprogramms sowie
die Unterstützung jedes Einzelnen bei der Vermögensbildung
für das Alter sind wesentliche Ziele des Unternehmens. Mit
einer Teilnahmequote von mehr als 73,5ꢀ% am Mitarbeiteraktien-
programm zeigten die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, wie
sehr sie dem Unternehmen vertrauen und den Erfolg aktiv mit-
gestalten wollen.
Weiterführende Informationen im aktuellen
Nachhaltigkeitsbericht
Geschäftsleitung und Aufsichtsrat haben sich den Grundsätzen
einer modernen Corporate Governance verpflichtet. Die Um-
setzung des Corporate-Governance-Kodex wird regelmäßig
überprüft und angepasst. Bereits 2009 wurde ein externer
Ombudsmann berufen, an den sich die Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter, aber auch Geschäftspartner und Dritte wenden
können, wenn sie vertraulich Hinweise auf Verdachtsfälle von
Korruption, Untreue oder andere Unregelmäßigkeiten geben
wollen. Der Schutz der Kundendaten ist ein weiterer Schwer-
punkt.
CEWE hat den Anspruch, seine Nachhaltigkeitsleistung konti-
nuierlich zu verbessern. Seit 2010 berichtet CEWE mit dem
Nachhaltigkeitsbericht im Jahresrhythmus über die unterneh-
mensweiten Fortschritte. Der aktuelle Nachhaltigkeitsbericht
ist zeitgleich mit diesem Geschäftsbericht erschienen und
unter
https://company.cewe.de/de/nachhaltigkeit/nachhaltigkeits-
Gesellschaftliches Engagement
berichte.html online verfügbar. Ein gedrucktes Exemplar in
Deutsch oder Englisch kann per E-Mail an nachhaltigkeit@cewe.de
bestellt werden.
Gesellschaftlich verantwortungsvolles Handeln und soziales
Engagement gehören seit jeher zur DNA und Unternehmens-
kultur von CEWE. Thematisch lassen sich die Förderschwer-
punkte von CEWE in die drei Bereiche Menschen, Umwelt und
60
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Nachtragsbericht
NACHTRAGSBERICHT
BESONDERE EREIGNISSE NACH
SCHLUSS DES GESCHÄFTSJAHRES
Neben der auch zu Jahresbeginn 2021 weiter anhaltenden
Corona-Pandemie liegen keine weiteren besonderen Ereignisse
nach Schluss des Geschäftsjahres vor. Die potenziellen Auswir-
kungen der Corona-Pandemie auf die Geschäftsentwicklung
von CEWE sind im Rahmen des gegenwärtigen Kenntnisstands
in den Prognose-, Chancen- und Risikobericht eingeflossen.
61
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Prognose-, Chancen- und
Risikobericht
PROGNOSE-, CHANCEN- UND RISIKOBERICHT
RISIKOBERICHT
Im Folgenden werden zunächst die im Risikomanagement-
system geführten Risikokategorien näher erläutert:
tions- und kundennahen Systeme. Für das Preisrisiko spielt in
allen Bereichen ein konsequentes Preiscontrolling eine wich-
tige Rolle.
Chancen zu ergreifen sowie die Fähigkeit, Risiken zu erfassen,
zu analysieren und mit geeigneten Strategien zu reduzieren,
sind wichtige Faktoren des unternehmerischen Handelns. Syste-
matisches Chancen- und Risikomanagement ist die fortwäh-
rende Aufgabe des Vorstandes und Führungsaufgabe in jedem
Verantwortungsbereich.
Strategische Risiken
Die Kerngeschäftsbereiche Fotofinishing, Kommerzieller Online-
Druck und Einzelhandel beinhalten strategische Risiken.
Die technische Infrastruktur wird grundsätzlich durch gruppen-
weit standardisierte IT-Strukturen, Hochverfügbarkeits-Techni-
ken, Back-up-Rechenzentren sowie Back-up-Leitungen für die
Datenübertragung sichergestellt. Viren- und Zugangsschutz
sowie Verschlüsselungssysteme sind wichtige Techniken zum
Schutz gegen unbefugten Zugriff von außen und innen. Auch
die Produktionskapazitäten werden durch redundante Pro-
zesse an verschiedenen Standorten sichergestellt. Dabei spielt
auch die Möglichkeit, die Kapazität zentral steuern zu können,
eine wichtige Rolle. Als weniger wesentlich wird das allge-
meine Risiko der Materialversorgung und -beschaffung ange-
sehen. In allen Beschaffungslinien gelten die Mehrlieferanten-
strategie und Mehrjahresverträge als angemessene Maßnahmen.
Im Bereich des Kerngeschäfts setzen sich die wesentlichen
strategischen Risiken aus dem Technologie- und Innovations-
risiko, den Risiken im Bereich des Kommerziellen Online-
Drucks, den sich durch den Brexit möglicherweise ergebenden
Risiken, den mit der Marke CEWE im Zusammenhang stehenden
Risiken sowie dem Risiko der Investition in kerngeschäftsnahe
Start-ups zusammen. Um dem Wandel durch die mobilen
Geräte und der hohen Bedeutung des Internets als Bestellweg
gerecht zu werden, hat CEWE die Programmier- und Entwick-
lungskapazitäten in diesem Bereich verstärkt. Investitionen in
kerngeschäftsnahe Start-ups sind Maßnahmen zur mittel- und
langfristigen Stützung des Kerngeschäfts und werden durch
die Unternehmensleitung eng begleitet.
Gesamtbeurteilung der Chancen und Risiken
durch die Unternehmensleitung
Chancen und Risiken werden regelmäßig jeweils einzeln erfasst
und beschrieben. Ihre Bewertung erfolgt mit der Einschätzung
ihres maximalen Auswirkungswertes, ihrer Eintrittswahrschein-
lichkeit und des daraus resultierenden Erwartungswertes. Zur
Steuerung der Risiken werden die einzelnen Maßnahmen erfasst;
schließlich werden auch die zur Früherkennung implementierten
Indikatoren dokumentiert.
Im Bereich des Umweltrisikos wurden 2020 keine Verstöße
gegen Umweltauflagen festgestellt. Das Risiko wird durch
regelmäßige interne Kontrollen an allen Produktionsstandorten
überwacht; es wird als niedrig eingestuft.
Die Corona-Pandemie stellt ein Großereignis dar, das bewirken
kann, dass Einzelrisiken durch die Kombination, das Zusam-
menwirken und durch gegenseitige Wechselwirkungen eine
verstärkende Wirkung entfalten können. CEWE hat dem bei der
Beurteilung und Bewertung der Risiken besonders Rechnung
getragen.
Im Segment Kommerzieller Online-Druck werden zur Steue-
rung des Risikos die Möglichkeiten weiterer Kooperationen
laufend geprüft. Die Entwicklung des Segments wird durch die
Unternehmensleitung eng begleitet.
Das Risiko, qualifizierte Fach- und Führungskräfte zu gewinnen
und zu halten, ist weniger von seiner unmittelbaren als viel-
mehr von seiner mittelbaren Wirkung wesentlich. Hier spielt
die Präsenz der Dachmarke CEWE auch im Arbeitsmarkt eine
wichtige Rolle. In enger Begleitung durch die Unternehmens-
leitung werden Aus- und Weiterbildung sowohl im fachnahen
Bereich wie im Bereich der Persönlichkeits- und Führungs-
kompetenz konsequent angeboten.
Aus der regelmäßigen Risikoeinschätzung zum 31. Dezember
2020 ergibt sich, dass einzelne Risiken oder solche in Wechsel-
wirkung mit anderen trotz der besonderen Wirkung der Corona-
Pandemie keine existenzgefährdende Beeinträchtigung der
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der CEWE-Gruppe erken-
nen lassen.
Operative Risiken
Sowohl im Fotofinishing als auch im Kommerziellen Online-
Druck bestehen die wesentlichen operativen Risiken aus all-
gemeinen Preisrisiken sowie aus verschiedenen Risiken der
technischen Infrastruktur und der Funktionalität der produk-
62
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Prognose-, Chancen- und
Risikobericht
Finanzrisiken
Rechtliche Risiken
Das Chancenmanagement wird bei CEWE als Kern des unter-
nehmerischen Handelns verstanden. Chancen zu suchen, abzu-
wägen und aufzugreifen, ist wesentlicher, laufender Teil der
Managementarbeit. Insoweit sind die Dokumentationen der
Konzepte und Protokolle Teil des Chancenmanagements.
Die zu den Finanzrisiken zählenden Risiken aus Zinsänderun-
gen, Währungsschwankungen, Kreditversorgung, Silberver-
marktung und Forderungsausfall zählen für CEWE nicht zu
den existenzgefährdenden Risiken. Durch die geringe zinsbe-
lastete Fremdfinanzierung und den hohen Bestand an liquiden
Mitteln aus dem saisonalen Geschäftsverlauf würden auch stark
steigende Marktzinsen keine Gefährdung darstellen. Soweit
Kapitalflüsse im Nicht-Euroraum stattfinden, betreffen sie ganz
überwiegend lokales Geschäft, das währungskongruent abge-
wickelt wird, sodass auch Kursschwankungen keine ausgeprägt
Zu den rechtlichen Risiken zählen ganz wesentlich interne wie
externe dolose Handlungen sowie Risiken aus dem Daten-
schutz und dem gewerblichen Rechtsschutz. Bei diesen Risiken
greifen Maßnahmen und Prozesse des engmaschigen Corpo-
rate-Governance-Systems, des internen Kontrollsystems, der
internen Revision sowie des Konzerncontrollings. Darüber hin-
aus werden regelmäßige Informationen und Schulungen ein-
gesetzt, um Risiken aufzuzeigen und Maßnahmen umzusetzen.
Chancen im Bereich Fotofinishing
Chancen sieht CEWE in Mehrerträgen aus zusätzlichem Umsatz
durch verbesserte oder neue Bestellapplikationen für mobile
Endgeräte, soweit diese noch stärkere Akzeptanz bei den End-
verbrauchern finden.
nachhaltige Belastung darstellen. Für die nachhaltig gesicherte CHANCENBERICHT
Kreditversorgung der CEWE-Gruppe sorgen zentral verhan-
Chancen im Bereich Kommerzieller Online-Druck
Während der Corona-Pandemie wird in verstärktem Maße an der
Effizienz der kundenbezogenen Prozesse und an den Kosten-
strukturen gearbeitet. Mit SAXOPRINT expandiert CEWE im
Kommerziellen Online-Druck auch in benachbarte europäi-
sche Länder. Hier liegen Chancen der neuen Portale, über die
Planung hinaus Umsätze und Erträge zu erwirtschaften.
delte, mittel- bis langfristige Kreditverträge. Die Bedeutung
der Silbervermarktung für das Geschäftsergebnis von CEWE
hat sich mit den anteilig stark reduzierten Silberhalogenid-
Produkten ebenfalls sehr stark verringert.
Das Chancen- und das Risikomanagementsystem der CEWE-
Gruppe sind eng miteinander verknüpft. Als Chancen werden
mögliche zukünftige Entwicklungen oder Ereignisse verstan-
den, die zu einer positiven Planabweichung führen können.
Die Bedeutung des Forderungsausfallrisikos nimmt durch die
stete Zunahme des Konsumentengeschäftes weiter ab. Forde-
rungen gegenüber Geschäftskunden werden eng betreut und
sind marktüblich und ausreichend versichert. Konsumenten-
forderungen stellen für sich kein Risiko dar und unterliegen
einem professionellen Inkassomanagement.
CEWE ist mit seinen Geschäftsfeldern in dynamischen, sich
schnell wandelnden Marktfeldern tätig. Chancen in diesen
Geschäftsfeldern durch Innovationen, Konsolidierung oder
organisches Wachstum zu nutzen oder weitere Chancen in an-
grenzenden, artverwandten, neuen Geschäftsfeldern zu erken-
nen und dabei unnötige Risiken zu vermeiden, ist die Basis für
ein nachhaltiges Wachstum der CEWE-Gruppe. Bei Chancen
kann es sich um interne oder externe Potenziale handeln.
Chancen im Bereich Einzelhandel
Im eigenen Einzelhandel in Norwegen, Schweden, Polen,
Tschechien und in der Slowakei betreibt CEWE eigene Foto-
Einzelhandelsgeschäfte. Grundsätzlich besteht das Ziel, die
Präsenz des Einzelhandels durch eigene Läden im Markt ent-
sprechend dem Kaufverhalten der Endverbraucher zu optimie-
ren. In Norwegen, Schweden und Polen hat CEWE Webshops
für Artikel rund um die Fotografie aufgebaut, bei deren Opti-
mierung Chancen auf weitere Umsatzsteigerungen und Erträge
im Onlinebereich gesehen werden.
Sonstige Forderungen bestehen u.ꢀa. gegenüber der öffentli-
chen Hand, gegenüber Mitarbeitern und Versicherungen; u.ꢀa.
das Risiko potenzieller Wertminderungen durch Ausfälle ist
bei CEWE von untergeordneter Bedeutung. Es wird reduziert,
indem in enger Abstimmung mit allen befassten Stellen des
Unternehmens die Bonität und das Zahlungsverhalten der
Schuldner ständig überwacht wird. Gegebenenfalls auftretende
Einzelrisiken wurden durch ausreichende Wertberichtigungen
berücksichtigt, wenn und soweit der Eintritt des Ausfalls aus-
reichend wahrscheinlich ist.
Soweit es wahrscheinlich ist, dass die Chancen eintreten, hat
CEWE sie in der Unternehmensplanung und im Ausblick für
2021 berücksichtigt. Insoweit bezieht sich der Chancenbericht
auf Ereignisse, die zu einer potenziell positiven Abweichung
von diesen Planzahlen führen können.
63
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Prognose-, Chancen- und
Risikobericht
PROGNOSEBERICHT
elektronisch direkt zu anderen Produktionsbetrieben umgelei-
tet und von dort produziert und versendet werden. Auch bei
potenziellen Einschränkungen der von CEWE belieferten Han-
delspartner können Kunden weiterhin über das Internet bei
diesen Partnern oder auch bei CEWE direkt bestellen. CEWE
liefert über die Versandpartner direkt zu den Kunden nach
Hause. So führte das verstärkte Online-Geschäft und auch der
„Stay-at-home“-Effekt bereits im Geschäftsjahr 2020 zu Wachs-
tum in allen Produktkategorien des CEWE-Kerngeschäftsfelds
Fotofinishing.
Die von CEWE angebotenen Produkte und Dienstleistungen
werden permanent und dauerhaft weiterentwickelt. Inno-
vationen waren bereits die wesentliche Triebkraft der Analog/
Digital-Transformation. CEWE strebt danach, diese Innovations-
dynamik in allen Geschäftsfeldern aufrechtzuerhalten, um auf
dieser Basis die marktführende Position weiter auszubauen.
Dazu gehören z.ꢀB. umfassende Software-Updates, die Weiter-
entwicklung mobiler Applikationen oder diverse Produktver-
feinerungen.
Auch zu Beginn des Jahres 2021 steht die Weltgemeinschaft
weiter unter dem Einfluss der globalen Verbreitung des Corona-
Virus. Staatliche Maßnahmen und Restriktionen zur Eindäm-
mung des Virus bestimmen nach wie vor den Alltag in vielen
Ländern. Auch CEWE hat aus Verantwortung, der Verbreitung
des Virus nach Möglichkeit entgegenzutreten, umfangreiche
Maßnahmen ergriffen, um eine Ansteckung von Mitarbeitern
und den Ausfall von Betrieben oder Bereichen zu verhindern.
(2) Profitables Wachstum im Kommerziellen
Im Geschäftsjahr 2020 hat auf der Umsatzseite die Schließung
von Verkaufsstellen negativ auf POS-basierte Umsätze wie das
Hardwaregeschäft im Einzelhandel und den Betrieb von CEWE
Fotostationen gewirkt. Auch die Anzahl der von Konsumenten
aufgenommenen Fotos, die die Basis für zukünftige Foto-
produktbestellungen bilden, kann von der Dauer bestehender
Lockdown-Situationen negativ beeinflusst werden. Durch den
Nachfragerückgang bei Geschäftskunden, wie z.ꢀB. durch die
Absage von Veranstaltungen, Messen, Konzerten u.ꢀÄ., können
Umsätze im Geschäftsfeld Kommerzieller Online-Druck weiter
ausbleiben. Durch Grenzschließungen und Lockdown-Situati-
onen können Lieferketten im Beschaffungsbereich, aber auch
im Absatzbereich gestört werden. Die gegenwärtige Situation
kann bei Geschäftspartnern zu Liquiditätsproblemen führen,
da operative Finanzierungsmöglichkeiten unterbrochen werden.
Langfristige Unternehmensentwicklung
durch drei Elemente
Unabhängig von der anhaltenden Corona-Pandemie verfolgt
CEWE die Weiterentwicklung der CEWE-Gruppe unverändert
entlang folgender drei strategischer Prioritäten:
Online-Druck
Der Kommerzielle Online-Druck bei CEWE bietet eine Reihe
von Vorteilen für den Besteller: Qualitätsgewinn und Preis-
vorteile durch hochmoderne Druck-Großanlagen, die mit ihrer
konstanten Qualität niedergelassenen Druckereien typischer-
weise überlegen sind, zusätzlich einen Zeitgewinn durch
bedienerfreundliche Internet-Bestellung, schnelle Produktion
und zügige Lieferung. CEWE sieht hier eine gute Chance, sich
in diesem Markt erfolgreich zu entwickeln. Die große Stärke
des Fotofinishing-Geschäfts erlaubt es CEWE, mit Geduld die
weiteren Schritte im Kommerziellen Online-Druck anzugehen.
(1) Markenstärkung und Innovationsführerschaft
im Kerngeschäft Fotofinishing
Im Fotofinishing setzt CEWE als Omni-Channel-Anbieter seine
Ausrichtung fort, die im Premiumsegment positionierten CEWE-
Marken neben den Kernmärkten in Deutschland, in der Schweiz
und in Österreich auch in allen anderen von CEWE belieferten
europäischen Ländern weiter auszubauen. Ziel ist es, die posi-
tive Konsumentenhaltung und hohe Markenbekanntheit des
CEWE FOTOBUCH als Nr. 1 im Markt auch für die übrigen
Produktgruppen und das Unternehmen CEWE insgesamt zu
nutzen. Die Differenzierungsvorteile der Leistungs- und Quali-
tätsversprechen, für die die Marke CEWE steht, sollen schritt-
weise für ein wachsendes Produktportfolio genutzt werden.
Ergänzend zur Marke CEWE adressieren weitere Marken der
Unternehmensgruppe spezielle Kundengruppen oder bieten
spezielle Produkte an (z.ꢀB. WhiteWall, Cheerz oder DeinDesign).
(3) Weiterentwicklung der Geschäftsfelder
Bei potenziellen Beteiligungsmöglichkeiten sucht CEWE ins-
besondere nach Online-Geschäftsmodellen, die – genauso wie
CEWE – individualisierte, hochwertige Produkte mit hohem
Kundennutzen fertigen und damit eine starke Marke aufbauen
und zugleich CEWE in Zukunft unternehmerisch weiterent-
wickeln können.
Mit den ergriffenen Maßnahmen ist CEWE gut vorbereitet, alle
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter bestmöglich zu schützen und
die Bestell- und Lieferbarkeit für Produkte sicherzustellen. Mit
13 Produktionsbetrieben im Fotofinishing ist CEWE europa-
weit gut aufgestellt. Selbst wenn ein Betrieb nicht oder nicht in
vollem Umfang produzieren sollte, können Kundenaufträge
Weiterhin Fokus auf Europa
CEWE betreibt sein Geschäft zu nahezu 100ꢀ% in Europa und
plant derzeit keine Veränderung der regionalen Präsenz.
64
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Prognose-, Chancen- und
Risikobericht
Weltwirtschaft: Erholung von der Corona-Pandemie
wahrscheinlich
Die Geschäftsbereiche Kommerzieller Online-Druck und Einzel-
handel sind von Pandemie und Lockdowns eher negativ betrof-
fen. Hier bleibt abzuwarten, wie schnell sich das Geschäft 2021
erholt. Bisher wurde diese Entwicklung vom starken Ergebnis
im Geschäftsfeld Fotofinishing deutlich überkompensiert. Durch
die weiter niedrigen Zinsen und Inflationsraten ist eine weitere
positive Entwicklung der privaten Kaufkraft zu erwarten. Auch
die Tatsache, dass die Arbeitslosenzahlen trotz Pandemie nur
gering gestiegen sind, lässt dies vermuten. Daher geht das
Management davon aus, dass sich die positive Entwicklung im
Kerngeschäftsfeld Fotofinishing fortsetzen wird.
Bedeutung des vierten Quartals sollte
weiter zunehmen
Auch wenn aufgrund möglicher Virusmutationen noch Unsicher-
heiten für die Prognose vorherrschen, gehen die Experten des
Internationalen Währungsfonds (IWF) davon aus, dass sich die
Weltwirtschaft mit zunehmenden Impfquoten 2021 langsam
von der Pandemie erholen wird. Nach der negativen Entwick-
lung von 2020 mit einem Weltwirtschaftswachstum von –ꢁ3,5ꢀ%
erwarten die Experten für 2021 ein Wachstum von 5,5ꢀ%.
Innerhalb eines Kalenderjahres nahm der Umsatz- und Ergeb-
nisanteil des zweiten und des dritten Quartals in den letzten
Jahren tendenziell weiter ab, wenn auch 2020 teilweise durch
Corona-Sondereffekte verzerrt. Ausgeglichen wurde dies durch
die wachsende Bedeutung des vierten Quartals für das Jahres-
geschäft, auf das sich der Absatz der margenstärkeren Mehr-
wertprodukte zunehmend konzentrierte, sowie eine tenden-
ziell auch steigende Ergebnisbedeutung des ersten Quartals.
Dieser Trend im Hauptgeschäft Fotofinishing hält – Corona-
Effekte ausgeblendet – seit Jahren an und bestimmt damit
auch die große Linie im Gesamtkonzern. Auch der Kommerzi-
elle Online-Druck steuerte dieser Entwicklung nur mäßig gegen:
Wenn auch weniger ausgeprägt, so bildete sich doch auch
beim Kommerziellen Online-Druck ein Schwerpunkt im vierten
Quartal heraus, der auf die Werbematerialien für das Weih-
nachtsgeschäft der Druckkunden ihrerseits zurückzuführen war,
die vor allem zu Beginn des vierten Quartals bestellt wurden –
auch diese Sicht lässt Corona-Effekte außen vor.
In den entwickelten Volkswirtschaften fällt das Wachstum in
der Regel etwas geringer aus. Hier geht der IWF für 2021 von
einem Wachstum von 4,3ꢀ% aus (2020: –ꢁ4,9ꢀ%), für 2022 liegt
die Prognose bei +ꢁ3,1ꢀ%. Die Eurozone wird 2021 mit erwarte-
ten 4,2ꢀ% auf ähnlichem Niveau liegen und 2022 noch 3,1ꢀ%
erreichen (2020: –ꢀ7,2ꢀ%). Etwas stärkere Wachstumsimpulse
erwarten die Experten des IWF in den Schwellen- und Ent-
wicklungsländern, wo 2021 ein Wachstum von 6,3ꢀ% erwartet
wird (2020: –ꢁ2,4ꢀ%).
Das geringe Leitzinsniveau und die Ankaufprogramme der
EZB ermöglichen CEWE auch weiterhin günstige Fremdfinan-
zierungsoptionen, die alle operativen Verpflichtungen absichern
und für Akquisitionen relevant werden könnten. Das organi-
sche Wachstum und alle damit verbundenen Investitionen sowie
die seit Jahren kontinuierlich steigende Dividende sollen auch
künftig über den operativen Cash Flow des Unternehmens
finanziert werden.
Auch für Deutschland erwartet der IWF eine leichte Erholung:
Nach einem Minus von –ꢁ5,4ꢀ% im Jahr 2020 prognostiziert der
IWF für 2021 ein Wachstum von +ꢁ3,5ꢀ%.ꢁ1
Fotofinishing soll sich weiter positiv entwickeln
Mit dem europäischen Marktführer CEWE FOTOBUCH sowie
den weiteren CEWE-Markenprodukten und der starken Internet-
Kompetenz ist CEWE wie in den vergangenen Jahren gut posi-
tioniert, um den anhaltenden Produktmixwandel von einfa-
chen Fotoabzügen zu den Mehrwertprodukten wie Fotobüchern,
Fotokalendern, Wandbildern, Grußkarten und weiteren Foto-
geschenken aktiv zu fördern. Im Ergebnis sollte dieser Trend
zu Mehrwertprodukten das Fotofinishing auch 2021 stärken
und die Chance für eine stabile, idealerweise weiter leicht
ansteigende EBIT-Marge bieten.
Einzelhandel setzt Fokussierung auf den Absatz von
Fotofinishing-Produkten und Onlinegeschäft fort
Der Einzelhandel hat auch 2020 wieder durch den Absatz von
CEWE-Fotoprodukten einen signifikanten Umsatzbeitrag
erwirtschaftet. Diese über den eigenen Einzelhandel vertrie-
benen Fotofinishing-Produkte werden umsatz- und ergebnis-
seitig im Geschäftsfeld Fotofinishing ausgewiesen. Der im
Geschäftsfeld Einzelhandel ausgewiesene Hardware-Umsatz
mit Kameras, Objektiven, Fotozubehör usw. wird von CEWE
seit einigen Jahren bewusst reduziert und weiter konsequent
ergebnismargenerhöhend optimiert. Zusätzlich ist der Hard-
ware-Einzelhandel auch zu Beginn des Jahres 2021 weiter
durch Corona-bedingte Geschäftsschließungen von anhalten-
den Lockdowns betroffen. Vor diesem Hintergrund werden not-
wendige Anpassungen auch im Geschäftsjahr 2021 fokussiert
Einschätzung des Managements von CEWE zu den
gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen
Entscheidend für CEWE sind die europäischen Absatzmärkte.
Hier hat sich gerade im abgelaufenen Jahr 2020 gezeigt, dass
der Markt für hochwertige Fotoprodukte weitestgehend kon-
junkturunabhängig ist. Der „Stay-at-home“-Effekt hat sich sogar
positiv auf die Resultate im Fotofinishing ausgewirkt. Es ist
daher zu erwarten, dass sich der Kerngeschäftsbereich Foto-
finishing auch 2021 insgesamt positiv entwickeln sollte.
1
IWF – World Economic Outlook, Januar 2021
65
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Prognose-, Chancen- und
Risikobericht
vorgenommen: Mit den im Jahresabschluss 2020 rückgestellten
Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 2,9 Mio. Euro hat
CEWE bereits im abgeschlossenen Berichtsjahr begonnen, ins-
gesamt gut 40 Filialen des eigenen Einzelhandels aufzugeben.
CEWE wird diese Flächenreduzierung auf etwa rund 100 Laden-
geschäfte im weiteren Jahresverlauf 2021 abschließen.
und insbesondere wegen der anhaltenden pandemiebedingten
Unsicherheit wurde die traditionelle 6-Mio.-Euro-EBIT-Ziel-
bandbreite auf 12 Mio. Euro vergrößert.
und wie schnell sich ein Ende der Pandemie abzeichnet oder
ob sogar eine Verschärfung, z.ꢀB. durch die fortschreitende
Verbreitung von Virus-Mutationen, zu erwarten ist.
Die Bandbreiten dieser Ziele für das Geschäftsjahr 2021 stellen
in etwa erwartete Größenordnungen dar und reflektieren dabei
die Unsicherheit, die sich derzeit aus der allgemeinen Corona-
Lage und potenziellen Auswirkungen auf die CEWE-Geschäfts-
entwicklung ergibt. Es ist zum Zeitpunkt der Erstellung dieses
Geschäftsberichts nicht verlässlich prognostizierbar, wann
Die für 2021 geplanten operativen Investitionen (d.ꢀh. Abflüsse
aus Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögens-
gegenstände, saldiert um Zuflüsse aus dem Verkauf von Sach-
anlagen und immateriellen Vermögensgegenständen; ohne
Akquisitionen und Unternehmenszukäufe) sollten auf dem
Niveau von etwa 48 Mio. Euro liegen.
Kommerzieller Online-Druck gut aufgestellt
Der Geschäftsbereich Kommerzieller Online-Druck steht gegen-
wärtig weiter unter starkem Corona-Einfluss im B2B-Druck-
geschäft. Schon 2020 verlor das Geschäftsfeld Corona-bedingt
gut 30ꢀ% im Umsatz. So hatte CEWE bereits im zurückliegen-
den Geschäftsjahr notwendige Maßnahmen ergriffen, die den
Kommerziellen Online-Druck gestärkt aus der Corona-Krise
führen sollen: Ein konsequentes Kostenmanagement soll die
Gesamtkostenbasis nachhaltig verbessern, die 2020 realisierte
Zusammenlegung der Produktion von LASERLINE mit dem
Druckstandort von SAXOPRINT hat die Produktionseffizienz
insgesamt erhöht und die Straffung des Markenportfolios vor
allem auf die Marken SAXOPRINT, viaprinto und LASERLINE soll
es ermöglichen, den Wiederanschub der Online-Druck-Marken
nach der Corona-Krise fokussiert und effizient zu gestalten.
Zielsetzung für 2021 CEWE-Konzern
2021
~2,3 bis ~2,4
~ꢁ6,4 bis ~ꢁ6,7
~ꢁ48
Veränderung in %
–ꢀ2 bis +ꢁ3
Fotos
Mrd. Stck.
Mio. Stck.
Mio. Euro
Mio. Euro
Mio. Euro
Mio. Euro
Mio. Euro
Euro/Stck.
CEWE FOTOBUCH
Operative Investitionenꢀ1
Umsatz
–ꢀ2 bis +ꢁ3
710 bis 770
72 bis 84
–ꢀ2 bis +ꢁ6
–ꢀ10 bis +ꢁ5
–ꢀ8 bis +ꢁ7
–ꢀ8 bis +ꢁ7
–ꢀ8 bis +ꢁ7
EBIT
Ergebnis vor Steuern (EBT)
Nachsteuerergebnis
Ergebnis je Aktie
70 bis 82
48 bis 56
6,60 bis 7,73
1
Abflüsse aus Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände, saldiert um Zuflüsse aus dem Verkauf von Sachanlagen und immateriellen
Vermögensgegenständen; ohne Akquisitionen und Unternehmenszukäufe
EBIT-Ergebniszielkorridor 2021: 72 bis 84 Mio. Euro
Der Konzernumsatz soll 2021 von 727,3 Mio. Euro im Vorjahr
2020 auf 710 Mio. Euro bis 750 Mio. Euro im Mittel leicht
zulegen. Dabei soll sich der Umsatz im Stammgeschäft Foto-
finishing im Mittel leicht steigend entwickeln. Das Geschäfts-
feld Einzelhandel soll geplant weiterhin eine rückläufige
Umsatzlinie mit Foto-Hardware zeigen und der Kommerzi-
elle Online-Druck soll nach einer Beruhigung der Lockdown-
Situation in den meisten Märkten leicht im Umsatz zulegen
können. Das Konzern-EBIT soll 2021 im Korridor von 72 Mio. Euro
bis 84 Mio. Euro liegen, das EBT zwischen 70 Mio. Euro und
82 Mio. Euro und das Nachsteuerergebnis zwischen 48 Mio. Euro
und 56 Mio. Euro. Wegen des gestiegenen Geschäftsvolumens
Mindestens Dividendenkontinuität angestrebt
CEWE verfolgt grundsätzlich das Ziel der Dividendenkontinui-
tät. Soweit dies angesichts der wirtschaftlichen Situation des
Unternehmens, der vorhandenen Investitionsmöglichkeiten und
der gegenwärtigen Corona-Pandemie möglich erscheint, bedeu-
tet dies eine mindestens konstante, idealerweise steigende
absolute Dividende. Die absolute Höhe der Dividende ist dabei
klar im Fokus, die Ausschüttungsquote ist ein Residuum dieser
Politik.
CEWE gibt mit diesem Geschäftsbericht einen zusammenge-
fassten Lagebericht sowohl für die CEWE-Gruppe als auch für
die Einzelgesellschaft CEWE Stiftung & Co. KGaA ab. Daher
ist – den rechtlichen Anforderungen entsprechend – für die
Einzelgesellschaft CEWE Stiftung & Co. KGaA auch eine Prog-
nose zu spezifizieren: CEWE erwartete für das Geschäftsjahr
2021 einen Umsatz der CEWE Stiftung & Co. KGaA in der Band-
breite von 350 Mio. Euro bis 400 Mio. Euro. Dabei wird ein
Ergebnis vor Steuern und Zinsen zwischen 60 Mio. Euro und
72 Mio. Euro für 2021 erwartet.
66
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Internes Kontroll- und
Risikomanagementsystem
INTERNES KONTROLL- UND RISIKOMANAGEMENTSYSTEM
COMPLIANCE
RISIKOMANAGEMENTSYSTEM
Das Risikomanagementsystem erfasst die Chancen und Risiken
der einzelnen Risikofelder in einer jährlichen konzernweiten
Risikoinventur. Auf Grundlage der Risikoinventur wird der jähr-
liche Chancen- und Risikobericht erstellt. Unterjährig erfolgt
mindestens quartalsweise eine Überprüfung der Chancen- und
Risikobewertungen. Diese werden mindestens quartalsweise
an den Aufsichtsrat berichtet. Neu auftretende Chancen und
Risiken werden nach Meldung an den Risikobeauftragten in das
Risikomanagementsystem aufgenommen und einem Risiko-
verantwortlichen zugewiesen. Soweit die Einschätzungen von
Einzelrisiken zur Bildung entsprechender Rückstellungen ge-
führt haben, werden diese bei der Risikobewertung nicht mehr
berücksichtigt.
Die Gesellschaft misst der Compliance im Sinne von Maßnahmen
zur Einhaltung von Recht, Gesetz und unternehmensinternen
Richtlinien sowie deren Beachtung durch die Konzernunter-
nehmen große Bedeutung bei. Der Vorstand der persönlich
haftenden Gesellschafterin hat im Rahmen seiner diesbezüg-
lichen Verantwortlichkeiten verschiedene Mechanismen imple-
mentiert, die die Compliance bestmöglich sicherstellen sollen.
Ziele und Strategie des Risikomanagementsystems
Als international agierende Unternehmensgruppe unterliegen
die CEWE Stiftung & Co. KGaA und ihre Tochtergesellschaften
verschiedenen Risiken, die nachteilige Auswirkungen auf die
Geschäftstätigkeit sowie auf die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage haben könnten. CEWE hat daher in Überein-
stimmung mit branchenüblichen Standards und gesetzlichen
Bestimmungen ein internes Kontroll- und Risikomanagement-
system eingerichtet, um potenzielle Chancen zu erkennen,
Risiken zu bewerten und erforderlichenfalls mit entsprechen-
den Maßnahmen gegenzusteuern. Das Kontroll- und Risiko-
management ist als integraler Bestandteil der Geschäfts-,
Planungs-, Rechnungslegungs- und Kontrollprozesse in das
Informations- und Kommunikationssystem der CEWE-Gruppe
eingebunden und ist wesentlicher Bestandteil des Führungs-
systems der CEWE-Gruppe. Das Kontroll- und Risikomanage-
ment basiert auf einem systematischen, den gesamten Kon-
zern umfassenden Prozess der Risikoerkennung, -bewertung
und -steuerung.
Der für diesen Bereich bestellte Compliance-Beauftragte befasst
sich ständig mit der anforderungs- und unternehmensgemäßen
Pflege und Weiterentwicklung der Compliance-Organisation
der Gesellschaft bzw. des Konzerns. Hierbei stehen besonders
die Mitarbeiterschulung und das rechtliche Risikomanagement
im Fokus. Er berichtet an den Gesamtvorstand der persönlich
haftenden Gesellschafterin. Für spezifische Fragestellungen
zieht der Compliance-Beauftragte die hierfür im Unternehmen
jeweils ressortverantwortlichen Personen sowie bei Bedarf
externen Rechtsrat bei.
Wesentliche Merkmale des internen Kontrollsystems
Das interne Kontrollsystem (IKS) ist integraler Bestandteil der
Geschäftsprozesse der CEWE-Gruppe, umfasst eine Vielzahl
von Überwachungs- und Steuerungsmechanismen und beruht
im Wesentlichen auf fünf Prinzipien:
»
»
»
»
»
Vier-Augen-Prinzip
Es wurde ferner ein externer Rechtsanwalt als Ombudsmann
beauftragt, an den sich jeder Mitarbeiter und auch Dritte wenden
können, um auf mögliche Gesetzes- oder Richtlinienverstöße
in Unternehmen des Konzerns hinzuweisen. Im Berichtszeit-
raum wurde an den Ombudsmann keine Mitteilung herange-
tragen. Auch die hausinterne Überprüfung hat keinen Gesetzes-
oder Richtlinienverstoß ergeben.
Unterschriftenrichtlinien
IT-Berechtigungskonzept
Funktionstrennung
Organisatorischer und struktureller Aufbau
des Risikomanagementsystems
Mit der Aufgabe des Kontroll- und Risikomanagements sind
der Vorstand, die Leiter der regionalen Profitcenter im In- und
Ausland sowie die Zentralabteilungen und Projektverantwort-
lichen betraut. Die federführende Verantwortung für die Gestal-
tung des Kontroll- und Risikomanagements liegt beim Vorstand.
Integriertes Berichtswesen
67
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Internes Kontroll- und
Risikomanagementsystem
Das Vier-Augen-Prinzip wird durch Regelungen wie Satzun-
gen, Richtlinien, Geschäftsordnungen, Anweisungen, Vertre-
tungs- sowie Zeichnungsbefugnisse gewährleistet. Wichtiger
Ausdruck dieser Regelungen sind die operativ wirksamen
Unterschriftenrichtlinien. Einen weiteren Steuerungs- und Über-
wachungsmechanismus stellt das bei der CEWE-Gruppe vor-
liegende abgestimmte IT-Berechtigungskonzept dar, welches
konkret den Zugang und die Tätigkeiten einzelner Personen
und Personengruppen zu den überwiegend SAP-basierten
Anwendungen und zu deren Funktionsbereichen regelt.
Weiterhin werden in regelmäßigen zeitlichen Abständen alle
Gesellschaften und Profitcenter, die Bereiche Finanz- und
Rechnungswesen, IT, technische Sicherheit und Versicherungen
sowie die übrigen Funktionsbereiche fachbezogenen, einge-
henden Revisionen unterzogen, die entweder durch externe
oder interne Fachkräfte durchgeführt werden.
Die lokalen Gesellschaften sind für die Einhaltung der rele-
vanten Regelungen verantwortlich und werden hierbei vom
Konzernrechnungswesen unterstützt und überwacht. Die
Konsolidierung der überwiegend in SAP erstellten Einzel-
abschlüsse der Konzerngesellschaften wird zentral durch das
Konzernrechnungswesen in einem spezifischen Konsolidie-
rungsmodul durchgeführt.
Wesentliche Merkmale des internen Kontrollsystems
bezogen auf den Konzernrechnungslegungsprozess
Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem ist als
Teil des gesamten internen Kontrollsystems (IKS) der CEWE-
Gruppe in das unternehmensweite Risikomanagementsystem
eingebettet. Es dient dazu, das Risiko einer materiellen Falsch-
aussage in der Rechnungslegung sowie in der externen Bericht-
erstattung zu minimieren, Fehlentwicklungen rechtzeitig zu
erkennen und gegensteuernde Maßnahmen zu ergreifen. Hier-
durch wird gewährleistet, dass konzernrelevante Sachverhalte
gesetzeskonform und normengerecht in den Einzelabschlüs-
sen und im Konzernabschluss dargestellt werden.
Die im Rahmen der Rechnungslegung notwendigen Arbeits-
schritte werden vielfältigen automatischen und manuellen
Kontrollen und Plausibilitätsprüfungen unterzogen. Seitens
der internen Revision wird zusätzlich kontinuierlich die Effek-
tivität der rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollen
überprüft. Dies erfolgt sowohl durch interne als auch durch
beauftragte externe Revisoren. Im Rahmen eines rollierenden
Verfahrens ist sichergestellt, dass alle Gesellschaften des
Konsolidierungskreises dem Kontrollprozess unterliegen. Die
Resultate der Effektivitätsprüfungen werden regelmäßig an
Vorstand und Aufsichtsrat berichtet.
Um die Sicherheit von Abläufen und in der Folge die Qualität
der einzelnen Prozesse zu gewährleisten, wird bei der CEWE-
Gruppe eine strikte Funktionstrennung von kritischen Ge-
schäftsprozessen vorgenommen. Bestimmten Fachbereichen
sind zudem zentrale Aufgabenstellungen zugewiesen, sodass
auch eine gegenseitige Kontrollverantwortung implementiert
ist. Das integrierte Berichtswesen umfasst ein detailliertes
Planungs-, Steuerungs- und Berichtskonzept zur Lage und zum
Ausblick des Konzerns. Der Planungsprozess erfolgt aus einer
Kombination von Bottom-up- und Top-down-Ansatz und ist
auf monatliche Planwerte ausgerichtet. Das bestehende Kon-
zerninformationssystem wird sowohl auf Ebene der einzelnen
Profitcenter als auch auf Vorstandsebene durch einen monat-
lichen Plan/Ist/Vorjahres-Vergleich und ergänzend durch
standortübergreifende Business Reviews gewährleistet. Dort
werden Entwicklungen, Chancen, Risiken sowie Maßnahmen
diskutiert und entsprechend dokumentiert.
Die Erstellung des Konzernabschlusses einschließlich sämtlicher
Konsolidierungsschritte erfolgt durch die Einheit „Konzern-
bilanzen“ im Zentralbereich Finanzen. Der Abschlussprozess der
CEWE-Gruppe basiert auf einer konzerneinheitlichen Bilanzie-
rungsrichtlinie, die regelmäßig den rechtlichen Rahmenbedin-
gungen angepasst wird. Die Richtlinienkompetenz bezüglich
der Bilanzierungsrichtlinie liegt ausschließlich beim Vorstand.
Die in den Konzernabschluss einbezogenen Einzelabschlüsse
werden von unterschiedlichen lokalen Abschlussprüfern ge-
prüft. Hierbei werden die Einhaltung der anzuwendenden
Rechnungslegungsvorschriften sowie die Richtigkeit und Voll-
ständigkeit aller anderen dezentral erstellten konzernabschluss-
relevanten Dokumente sichergestellt. Die im Rahmen der
Abschlussprüfungen auf Einzel- und Konzernabschlussebene
zur Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen
Kontrollsystems der CEWE-Gruppe getroffenen Feststellungen
werden vom externen Konzernabschlussprüfer zusammen-
gefasst und an den Aufsichtsrat berichtet.
Die Konzernbilanzierungsrichtlinie regelt die Rechnungslegung
nach IFRS für alle Konzerngesellschaften im In- und Ausland,
um für den IFRS-Konzernabschluss die Anwendung einheit-
licher Ansatz-, Bewertungs- und Ausweismethoden zu gewähr-
leisten. Für die konzerninternen Abstimmungen und übrigen
Abschlussarbeiten sind verbindliche Anweisungen vorgegeben.
In der Konzernrichtlinie sind auch alle wesentlichen Termine
gruppenweit festgelegt.
Die CEWE-Gruppe überwacht im Rahmen des Kontroll- und
Risikomanagementsystems auch die Werthaltigkeit ihrer Be-
teiligungen an Tochterunternehmen. Die Beteiligungswerte
werden regelmäßig sowie anlassbezogen entsprechenden
Impairment-Tests unterzogen.
68
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Übernahmerelevante Angaben
ÜBERNAHMERELEVANTE ANGABEN
ANGABEN NACH §ꢀ315A ABS. 1 HGB
Zusammensetzung des gezeichneten Kapitals, Beschränkungen, die Stimmrechte oder die Übertragung von
Aktien betreffen (§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 1 und 2 HGB)
Das gezeichnete Kapital der CEWE Stiftung & Co. KGaA, Oldenburg, setzt sich aus folgenden Aktiengattungen zusammen:
Zusammensetzung des gezeichneten Kapitals
Aktienart
ISIN
Aktienform
Stückaktien
Anzahl
der Gattung
Anteil am
Gezeichneten Kapital
in Euro
Anteil am
Gezeichneten Kapital
in %
Rechte und Pflichten
Die Aktien sind voll stimm- und dividendenberechtigt, soweit
nicht zwingende Regelungen des Aktiengesetzes dagegensprechen
(z.ꢀB. Aktien als eigene Anteile der Gesellschaft).
Inhaberaktien
DE 0005403901
7.423.919
19.302.189,40
100,0
7
.
4
2
3
.
9
1
9
1
9
.
3
0
2
.
1
8
9
,
4
0
1
0
0
,
0
Im Berichtsjahr wurde das Grundkapital im Rahmen des beste-
henden Bedingten Kapitals 2020 um 23.248,00 Euro und um
8.980 Stückaktien erhöht. Die Erhöhung diente dem Mitarbei-
teraktienprogramm 2020. Aktien, die im Rahmen von Mitar-
beiteraktienprogrammen an Mitarbeiter ausgegeben wurden,
unterliegen Haltefristen. Für insgesamt 42.681 Aktien gilt
die Haltefrist bis zur Vollendung des 65. Lebensjahres des Mit-
arbeiteraktionärs oder bis zu seinem Bezug einer gesetzlichen
Rente (Vorjahr: 37.730). Wegen des geänderten Angebots an
die Mitarbeiter gibt es noch fünf Aktien in Mitarbeiterhand, die
eine Haltefrist bis zum Ende des der Übertragung folgenden
Jahres haben (Vorjahr: 7.872 Aktien). Darüber hinausgehende
Stimmrechts- oder Übertragungsbeschränkungen im Sinne des
§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 1 HGB sind der Gesellschaft nicht bekannt.
Direkte oder indirekte Beteiligungen am Kapital
(§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 3 HGB)
Nach den veröffentlichten Mitteilungen und den vorliegenden
Informationen gibt es an der Gesellschaft folgende direkte und
indirekte Beteiligungen, die 10ꢀ% der Stimmrechte überschreiten:
Mitteilungspflichtiger
Art der Beteiligung
Anteil der angezeigten Stimmrechte
am Gezeichneten Kapital in %
AN Assets GmbH & Co. KG und CN Assets GmbH & Co. KG, Oldenburg
Neumüller Beteiligungsgesellschaft mbH, Oldenburg
Direkt
27,2
27,2
Indirekt
69
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CEWE auf einen Blick
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Konzernabschluss
Weitere Informationen
Übernahmerelevante Angaben
Inhaber von Aktien mit Sonderrechten
(§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 4 HGB)
Aktien mit Sonderrechten bestehen nicht.
Das Ausscheiden der persönlich haftenden Gesellschafterin
wird durch §ꢀ9 der Satzung der CEWE Stiftung & Co. KGaA gere-
gelt. Danach hat die Neumüller CEWE COLOR Stiftung diese
Stellung unabhängig von einer Vermögenseinlage; anderer-
seits bleiben aber die zwingenden gesetzlichen Ausschei-
dungsgründe für die persönlich haftende Gesellschafterin
unberührt (§ꢀ9 Abs. 1 der Satzung). Im Falle des Ausscheidens
hat sie keinen Anspruch auf ein Auseinandersetzungsguthaben
(§ꢀ9 Abs. 2 der Satzung). Für den Fall, dass die Neumüller
CEWE COLOR Stiftung als persönlich haftende Gesellschafterin
aus der Gesellschaft ausscheidet oder dass ihr Ausscheiden
absehbar ist, enthält §ꢀ9 Abs. 3 zur Vermeidung einer Auf-
lösung der CEWE Stiftung & Co. KGaA die folgende Regelung:
Der Aufsichtsrat der CEWE Stiftung & Co. KGaA ist berechtigt
und verpflichtet, unverzüglich bzw. zum Zeitpunkt des Aus-
scheidens eine Kapitalgesellschaft, deren sämtliche Anteile
von der CEWE Stiftung & Co. KGaA gehalten werden, als neue,
allein geschäftsführungsbefugte und vertretungsberechtigte
persönlich haftende Gesellschafterin in die CEWE Stiftung &
Co. KGaA aufzunehmen (Satz 1). Scheidet die Neumüller CEWE
COLOR Stiftung als persönlich haftende Gesellschafterin aus
der Gesellschaft aus, ohne dass gleichzeitig eine solche neue
persönlich haftende Gesellschafterin aufgenommen wird, soll
die CEWE Stiftung & Co. KGaA übergangsweise von den Kom-
manditaktionären allein fortgesetzt werden (Satz 2). Der Auf-
sichtsrat soll in diesem Fall beim zuständigen Gericht unver-
züglich die Bestellung eines Notvertreters beantragen, der
die Gesellschaft bis zur Aufnahme einer neuen persönlich haf-
tenden Gesellschafterin vertritt, insbesondere für den Fall,
dass eine Kapitalgesellschaft für die Stellung als persönlich
haftende Gesellschafterin von der CEWE Stiftung & Co. KGaA
erst noch erworben oder gegründet werden muss (Satz 3).
Der Aufsichtsrat wird ermächtigt, die Fassung der Satzung
entsprechend dem Wechsel der persönlich haftenden Gesell-
schafterin zu berichtigen (Satz 4).
Art der Stimmrechtskontrolle im Falle von Arbeit-
nehmerbeteiligungen (§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 5 HGB)
Soweit Arbeitnehmer der CEWE-Gruppe als Aktionäre an der
CEWE Stiftung & Co. KGaA, Oldenburg, beteiligt sind, beste-
hen nach Kenntnis der Gesellschaft keine Besonderheiten bei
der Möglichkeit der Stimmrechtsausübung. Weder sind Rechts-
gemeinschaften von Arbeitnehmern an einer oder mehreren
Aktien (§ꢀ69 Abs. 1 AktG) noch Stimmbindungsvereinbarungen
zwischen Arbeitnehmeraktionären bekannt.
Die Neumüller CEWE COLOR Stiftung wird durch ihren Vor-
stand gerichtlich und außergerichtlich vertreten. Damit obliegt
ihm auch die Führung der Geschäfte der CEWE Stiftung & Co.
KGaA. Der Vorstand der Stiftung wird durch das Kuratorium
bestimmt, wobei ein Mitglied des Vorstandes – jenes, das sich
um die Eigengeschäfte der Stiftung kümmert – durch die sat-
zungsmäßigen Destinatäre der Stiftung bestimmt wird. Die
Mitglieder des Vorstands werden für eine Funktionsperiode
von bis zu fünf Jahren berufen. Über dienstrechtliche Fragen
entscheidet das Kuratorium.
Gesetzliche Vorschriften und Satzungsbestimmungen
über die Ernennung und Abberufung von Vorstands-
mitgliedern und über Satzungsänderungen
(§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 6 HGB)
Bei der CEWE Stiftung & Co. KGaA, Oldenburg, liegen die
Geschäftsführungs- und die Vertretungsbefugnis in der Kom-
petenz der persönlich haftenden Gesellschafterin Neumüller
CEWE COLOR Stiftung, Oldenburg (§ꢀ8 der Satzung der CEWE
Stiftung & Co. KGaA). Die Rechtsbeziehungen zwischen der
Gesellschaft und der persönlich haftenden Gesellschafterin
werden, soweit sie sich nicht zwingend aus Satzung oder
Gesetz ergeben, durch gesonderte Vereinbarung geregelt;
dabei wird die Gesellschaft durch den Aufsichtsrat vertreten.
Für die Änderung der Satzung der CEWE Stiftung & Co. KGaA
gelten die gesetzlichen Bestimmungen (§§ꢀ179 ff., 285 Abs. 2
und 181 AktG).
70
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
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Übernahmerelevante Angaben
»
»
»
Befugnisse des Vorstandes zur Ausgabe und zum
Rückkauf von Aktien (§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 7 HGB)
Die Hauptversammlung vom 31. Mai 2017 hat eine Ermächti-
gung zum Rückkauf eigener Aktien von bis zu 10ꢀ% des zum
Zeitpunkt der Beschlussfassung bestehenden Grundkapitals
bis zum 30. Mai 2022 beschlossen. Die Ermächtigung ist erteilt
worden, um die Aktien
mit Zustimmung des Aufsichtsrates Arbeitnehmern der
Gesellschaft oder von anderen verbundenen Unternehmen
im Sinne der §§ꢀ15 ff. AktG zum Erwerb anzubieten oder mit
einer Sperrfrist von nicht weniger als einem Jahr zuzusagen
bzw. zu übertragen; die eigenen Aktien dürfen den Erwerbs-
berechtigten auch zur Erfüllung von Dividendenansprüchen
aus Aktien der Gesellschaft zugesagt und übertragen werden.
Wesentliche Vereinbarungen, die unter
der Bedingung eines Kontrollwechsels infolge
eines Übernahmeangebots stehen
(§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 8 HGB)
In den mit den wesentlichen Bankpartnern abgeschlossenen
Finanzierungsverträgen gibt es die üblichen Change-of-Control-
Regelungen; diese machen unter Umständen eine Änderung,
Ergänzung oder Neuregelung der bestehenden Kreditverträge
erforderlich. Darüber hinaus gibt es keine Vereinbarungen der
CEWE Stiftung & Co. KGaA, Oldenburg, mit Dritten, die unter
der Bedingung eines Kontrollwechsels infolge eines Über-
nahmeangebotes stehen und die für sich allein oder in ihrer
Gesamtheit hieraus folgende Wirkungen haben könnten.
»
mit Zustimmung des Aufsichtsrates unter Wahrung des
Gleichbehandlungsgrundsatzes (§ꢀ53a AktG) wieder über
die Börse oder über ein Angebot an alle Aktionäre zu ver-
kaufen;
mit Zustimmung des Aufsichtsrates Arbeitnehmern ein-
schließlich den Mitgliedern des Vorstandes und der Ge-
schäftsführung der Neumüller CEWE COLOR Stiftung im
Rahmen eines Aktienoptionsprogrammes zum Erwerb anzu-
bieten. In diesem Fall beträgt die Wartezeit vier Jahre. Die
Einzelheiten der aktienbasierten Vergütung für die Vor-
standsmitglieder werden vom Aufsichtsrat festgelegt.
»
mit Zustimmung des Aufsichtsrates, ganz oder zum Teil, ein-
mal oder mehrfach, einzuziehen, ohne dass die Einziehung
oder ihre Durchführung eines weiteren Hauptversamm-
lungsbeschlusses bedarf. Sie können auch im vereinfachten
Verfahren ohne Kapitalherabsetzung durch Anpassung des
anteiligen rechnerischen Betrages der übrigen Stückaktien
am Grundkapital der Gesellschaft eingezogen werden;
Entschädigungsvereinbarungen
(§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 9 HGB)
mit Zustimmung des Aufsichtsrates eine Veräußerung der
aufgrund der vorstehenden Ermächtigung erworbenen Aktien
in anderer Weise als über die Börse oder durch Angebot an
alle Aktionäre vorzunehmen.
Vereinbarungen der CEWE Stiftung & Co. KGaA, Oldenburg,
die für den Fall eines Übernahmeangebots mit Mitgliedern des
Vorstandes und der Geschäftsführung der Neumüller CEWE
COLOR Stiftung oder Arbeitnehmern getroffen wurden und zu
Entschädigungen oder anderen Leistungen der Gesellschaft
führen können, bestehen nicht.
»
mit Zustimmung des Aufsichtsrates gegen Sachleistung zu
veräußern; insbesondere können sie Dritten im Rahmen von
Unternehmenszusammenschlüssen oder beim Erwerb von
Unternehmen angeboten oder gewährt werden;
71
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Konzernabschluss
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Jahresabschluss
der CEWE Stiftung & Co. KGaA
JAHRESABSCHLUSS DER CEWE STIFTUNG & CO. KGAA
ERTRAGS-, VERMÖGENS- UND
FINANZLAGE
Entsprechend steigt auch der Personalaufwand um 4,4 Mio. Euro
auf 103,5 Mio. Euro (Vorjahr: 99,1 Mio. Euro) bei einer um 0,7ꢀ%
gesunkenen Personalaufwandsquote von 27,0ꢀ% (Vorjahr: 27,7ꢀ%).
So ist auch der Jahresüberschuss erneut verbessert mit 48,3 Mio.
Euro (2019: 40,7 Mio. Euro) bei einer Umsatzrentabilität nach
Steuern von 12,6ꢀ% (Vorjahr: 11,3ꢀ%).
ERTRAGSLAGE
Die Abschreibungen sind gegenüber Vorjahr um 1,7 Mio. Euro
Das operative Geschäft der CEWE Stiftung & Co. KGaA stellt
nur einen Ausschnitt der Geschäftstätigkeit der gesamten
CEWE-Gruppe dar; die folgenden Absätze beziehen sich nur
auf den Einzelabschluss der CEWE Stiftung & Co. KGaA.
auf 21,6 Mio. Euro (Vorjahr: 20,0 Mio. Euro) gestiegen.
VERMÖGENSLAGE
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen steigen leicht um
0,9 Mio. Euro auf 105,9 Mio. Euro (Vorjahr: 105,0 Mio. Euro);
quotal zum Umsatz sinken sie jedoch um 1,7ꢀ% auf 27,6ꢀ% (Vor-
jahr: 29,3ꢀ%) trotz gestiegener Mailorder-Logistikkosten in 2020.
Die Bilanzsumme der CEWE KGaA erhöht sich im Vergleich
zum Vorjahr um 97,9 Mio. Euro auf 624,1 Mio. Euro.
Die Umsatzerlöse erhöhten sich im Geschäftsjahr 2020 um
24,9 Mio. Euro bzw. 6,94ꢀ% auf 383,3 Mio. Euro. Wesentliche
Ursache hierfür war das Wachstum des Geschäftsfeldes Foto-
finishing im Inland.
Dabei bleibt der Anteil des Anlagevermögens konstant mit
272,1 Mio. Euro (Vorjahr: 275,4 Mio. Euro).
Das Finanzergebnis verbessert sich von 9,2 Mio. Euro im Vor-
jahr auf 11,9 Mio. Euro. Ursache hierfür ist im Wesentlichen das
Beteiligungsergebnis an verbundenen Unternehmen.
Das Umlaufvermögen steigt um 100,0 Mio. Euro auf 348,0 Mio.
Euro. Das resultiert im Wesentlichen aus dem Anstieg der
liquiden Mittel um 59,7 Mio. Euro auf 73,7 Mio. Euro sowie For-
derungen gegen verbundene Unternehmen um 36,4 Mio. Euro
auf 198,0 Mio. Euro. Der Vorratsbestand stieg ebenfalls um
6,8 Mio. Euro auf 20,2 Mio. Euro.
Die sonstigen betrieblichen Erträge erhöhten sich von 6,6 Mio.
Euro im Vorjahr um 1,2 Mio. Euro auf 7,8 Mio. Euro, entspre-
chend 2,0ꢀ% vom Umsatz (Vorjahr: 1,8ꢀ%) bedingt durch Erträge
aus der Auflösung von Rückstellungen.
Das Ergebnis vor Ertragsteuern steigt erneut auf jetzt 70,4 Mio.
Euro (Vorjahr: 59,5 Mio. Euro), entsprechend 18,4ꢀ% vom Umsatz
(Vorjahr: 16,6ꢀ%).
Die Materialquote stieg geringfügig um 1,2ꢀ% auf 26,5ꢀ% (Vorjahr:
25,3ꢀ%). Absolut steigt der Materialaufwand auf 101,7 Mio. Euro
(Vorjahr: 90,9 Mio. Euro) durch ein erhöhtes Geschäftsvolumen.
Durch das erhöhte Vorsteuerergebnis steigt der Steuerauf-
wand auf 22,1 Mio. Euro (Vorjahr: 18,9 Mio. Euro), hiervon Ertrag-
steuern 22,0 Mio. Euro (Vorjahr: 18,7 Mio. Euro) bei konstanter
Ertragsteuerquote.
Das Eigenkapital erhöht sich durch den erzielten Bilanz-
gewinn abzüglich der im Geschäftsjahr 2020 für 2019 gezahl-
ten Dividende um 30,4 Mio. Euro auf 342,2 Mio. Euro bei einer
Eigenkapitalquote von jetzt 54,8ꢀ% (Vorjahr: 59,3ꢀ%). Weitere
Erläuterungen im Anhang.
72
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Konzernabschluss
Weitere Informationen
Jahresabschluss
der CEWE Stiftung & Co. KGaA
Wie im Vorjahr prägen auch 2020 die Entwicklung der Steuer-
rückstellungen mit +ꢁ11,3 Mio. Euro und die Pensionsrückstellung
mit +ꢁ3,3 Mio. Euro die Rückstellungsentwicklung. Die Summe
der Rückstellungen ist zum Stichtag 69,6 Mio. Euro (Vorjahr:
52,8 Mio. Euro).
Die Finanzanlagen mindern sich gegenüber Vorjahr um 1,8 Mio.
Euro durch Ausleihungen an verbundene Unternehmen und
Beteiligungserwerb.
Alle langfristigen Kreditzusagen unterliegen banküblichen
Vereinbarungen; es wurden keine Financial Covenants verein-
bart. Sonstige wesentliche Sicherheiten wurden nicht gewährt.
Es bestehen übliche Change-of-Control- sowie Sanktionsklau-
seln. Die Vereinbarungen gewähren einen ausreichend großen
strategischen Bewegungsspielraum. Die Bedingungen für die
Kredite bewegen sich auf marktüblichem Niveau. Das laufende
Investitionsbudget der CEWE-Gruppe wird vollständig aus
dem operativen Cash Flow finanziert, sodass die Kreditfazilitäten
neben dem unterjährigen Liquiditätsausgleich für strategisch
größere Schritte zur Verfügung stehen.
Zum 31. Dezember 2020 bestand ein Bestellobligo von 1,6 Mio.
Euro, das sich mit 1,4 Mio. Euro auf Sachanlagen, hiervon 0,8 Mio.
Euro in Verpackungstechnik, und 0,2 Mio. Euro auf immaterielle
Vermögensgegenstände aufteilt.
Die Verbindlichkeiten steigen um 50,8 Mio. Euro auf 211,9 Mio.
Euro, ursächlich sind im Wesentlichen der Anstieg der Verbind-
lichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen um 41,5 Mio.
Euro (davon Cashpool-Verbindlichkeiten +ꢁ41,3 Mio. Euro sowie
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um 9,8 Mio.
Euro auf 40,0 Mio. Euro).
Finanzierung
Die bestehenden Kreditfazilitäten sichern CEWE einen er-
weiterten finanziellen Spielraum. Die gesamte Kreditlinie der
CEWE-Gruppe lag zum Jahresende bei 180,0 Mio. Euro (Vorjahr:
180,0 Mio. Euro). Nach Abzug der gesamten Kreditinanspruch-
nahme (1,2 Mio. Euro, Vorjahr: 1,9 Mio. Euro) lagen die nicht
gezogenen Kreditlinien bei 178,8 Mio. Euro (Vorjahr: 178,1 Mio.
Euro). Die Finanzierungsstruktur gewährt einen großen strate-
gischen Spielraum. Neben gezogenen Festkrediten (1,2 Mio.
Euro, Vorjahr: 1,9 Mio. Euro) bestehen langfristig bis zu sieben
Jahren zugesagte, revolvierende Kreditlinien sowie laufend
erneuerte Einjahreslinien, die insgesamt der Finanzierung des
unterjährig saisonal stark schwankenden Liquiditätsbedarfs
dienen. Neben diesem Gesamtvolumen bestehen für Akquisi-
tionsprojekte zusätzliche Fazilitäten bis zu 120,0 Mio. Euro.
Für die CEWE Stiftung & Co. KGaA verbessert sich der nach
DRS 21 ermittelte Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit
im Geschäftsjahr 2020 auf 98,6 Mio. Euro (2019: 67,6 Mio. Euro).
Er lag damit über dem Cash Flow aus der Investitionstätigkeit
von –ꢁ17,2 Mio. Euro (Vorjahr: –ꢁ48,9 Mio. Euro). Der Cash Flow
aus der Finanzierungstätigkeit ermittelt sich mit –ꢁ21,7 Mio.
Euro (Vorjahr: –ꢁ15,3 Mio. Euro), sodass sich der Finanzmittel-
fonds auf 73,7 Mio. Euro verbessert (Vorjahr: 14,0 Mio. Euro).
Investitionen
Die Investitionen in das Anlagevermögen mit Ausnahme der
Finanzanlagen verteilen sich über alle Standorte der KGaA mit
25,3 Mio. Euro auf Sachanlagen und 1,9 Mio. Euro auf immate-
rielle Vermögensgegenstände.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden mit 10,8 Mio. Euro ein
Großteil der Sachanlageinvestitionen in den Bereich POS-
Aktivitäten investiert, gefolgt von 6,9 Mio. Euro in Digitaldruck
und 3,7 Mio. Euro in die EDV-Infrastruktur. Weitere Investitionen
verteilen sich auf Gebäude, Fuhrpark und sonstige Einrich-
tungsgegenstände.
73
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
VERGÜTUNGSBERICHT
Der Vergütungsbericht erläutert entsprechend den gesetz-
lichen Vorgaben (§§ꢀ285 Satz 1 Nr. 9, 289a Abs. 2, 314 Abs. 1
Nr. 6 und 315a Abs. 2 des Handelsgesetzbuches), den Regeln
des DRS 17.10 und 14 ff. sowie den Hinweisen des Deutschen
Corporate Governance Kodex (DCGK) in der Fassung vom
16. Dezember 2019 und früheren Fassungen die Grundzüge des
Vergütungssystems für den Vorstand der Neumüller CEWE
COLOR Stiftung als Komplementärin der CEWE Stiftung & Co.
KGaA sowie deren Aufsichtsrat. Im Berichtsjahr und im Vorjahr
wurde kein externer Vergütungsexperte hinzugezogen, der die
Angemessenheit der Vergütung von Vorstand und Aufsichts-
rat beurteilt hätte.
können, bestehen nicht. Ebenso gibt es keine Vereinbarungen
über diskretionäre oder garantierte Bonuszahlungen. Die An-
forderungen des Gesetzes zur Angemessenheit der Vorstands-
vergütung (VorstAG) werden dabei berücksichtigt. Bezüge
von anderen Gesellschaften der CEWE-Gruppe wurden nicht
gewährt.
Die Tantieme in ihrem jährlichen sowie ihrem mehrjährigen
Anteil (Tantieme I und Tantieme II) orientiert sich für das
Berichtsjahr und das Vorjahr am Ergebnis vor Steuern (EBT)
sowie an den Abschreibungen auf Sachanlagen und immateri-
elle Vermögenswerte der CEWE-Gruppe. Sie ist insgesamt
begrenzt auf maximal 100ꢀ% der Festbezüge desselben Jahres.
Dabei werden nur solche abschreibungsrelevanten Tantieme-
anteile berücksichtigt, die durch das Vorsteuerergebnis ver-
dient wurden (verdiente Abschreibungen). Eine mehrjährige
Bemessungsgrundlage für die variablen Vergütungsbestand-
teile wird für die überwiegende Mehrzahl der Dienstverträge
dadurch hergestellt, dass die Tantieme I (jährliche Sonder-
zahlung) und die Tantieme II (mehrjährige Sonderzahlung)
jeweils getrennt berechnet werden. So orientiert sich der
einjährige Tantiemeanspruch (Tantieme I) am Ergebnis vor
Steuern (EBT) sowie an den Abschreibungen der CEWE-
Gruppe. Der mehrjährige Tantiemeanspruch (Tantieme II) wird
dagegen direkt mit dem Ergebnis vor Steuern (EBT) berechnet,
wobei eine Verzinsung nicht stattfindet. Das Guthaben aus der
Tantieme II wird für die mehrjährige Dauer der persönlichen
Vertragslaufzeit zurückbehalten und endfällig ausgezahlt. Für
Herrn Berkhouwer besteht für das Berichtsjahr letztmalig
die Regelung für die variablen Vergütungsbestandteile von
Tantieme I und Tantieme II, dass nur 80ꢀ% des errechneten
Gesamtanspruchs im Folgejahr des relevanten Geschäftsjahres
ausbezahlt wird (Tantieme I). Der Rest von 20ꢀ% (Tantieme II)
wird dem Konto der persönlichen Bonusbank gutgeschrieben.
Bestandteile des Vergütungssystems für den Vorstand
Die Vorstandsmitglieder erhalten als Vergütung für ihre Tätig-
keit eine Festvergütung und variable Vergütung, die, ohne
die Nebenleistungen, maximal die Höhe der Festvergütung
betragen können. Die Festvergütungen bestehen aus einem
monetären Fixum sowie aus Sachbezügen; die variablen Ver-
gütungen enthalten eine Tantieme sowie Komponenten mit
langfristiger Anreizwirkung. Die Festvergütung ist erfolgs-
unabhängig und wird als monatlich gleichbleibendes Gehalt
ausgezahlt. Weiterhin erhalten die Vorstandsmitglieder Sach-
bezüge, die in Höhe der zu versteuernden Werte angesetzt sind.
Im Wesentlichen handelt es sich um die Nutzung eines Dienst-
wagens sowie um berufsbezogene Versicherungsbeiträge; die
Sachbezüge stehen ihnen in gleicher Weise zu und werden von
den einzelnen Vorstandsmitgliedern versteuert. Schließlich
haben sie Anspruch auf Erstattung von Bewirtungsaufwen-
dungen und Reisekosten in Höhe der steuerlichen Höchstsätze,
soweit sie ausschließlich im Interesse der Stiftung anfallen.
Der Kreis der Vorstandsmitglieder, über den zu berichten ist,
bezieht sich auf den Vorstand der Neumüller CEWE COLOR
Stiftung als persönlich haftende Gesellschafterin und alleinige
Geschäftsführerin in der CEWE Stiftung & Co. KGaA.
VERGÜTUNG DES VORSTANDS
Vergütungssystem
Die Vergütungen für die Vorstandsmitglieder werden durch das
Kuratorium der Neumüller CEWE COLOR Stiftung festgelegt.
Sie setzen sich unverändert aus festen und erfolgsabhängig
variablen Bezügen zusammen. Kriterien für die Bemessung der
Gesamtvergütung sind neben den Vorstandsaufgaben der wirt-
schaftliche Erfolg und das Vergleichsumfeld der CEWE-Gruppe.
Die Vergütungsstruktur soll eine nachhaltige und langfristige,
positive Unternehmensentwicklung fördern. Vergütungsele-
mente, die eine Verwässerung des Stammkapitals bewirken
Die variablen, erfolgsabhängigen Vergütungsteile sind aufge-
teilt in drei Komponenten und bestehen aus einem jährlich
auszuzahlenden Tantiemeanteil (Tantieme I), einem mehrjäh-
rigen Tantiemeanteil (Tantieme II) sowie einem langfristigen,
aktienbasierten Vergütungsbestandteil. Die Vergütungsteile
haben folgenden wesentlichen Inhalt.
74
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Die Bonusbankguthaben werden mit 5,0ꢀ% p.ꢀa. verzinst und
einschließlich der Zinsgutschrift endfällig ausgezahlt. Der
mit Herrn Berkhouwer für das folgende Geschäftsjahr 2021
abgeschlossene Dienstvertrag enthält die gleiche Regelung
für die variablen Vergütungsbestandteil, wie bei den übrigen
Vorstandsmitgliedern. Wirtschaftlich besteht zwischen den
leicht unterschiedlichen Tantieme-Regelungen kein wesent-
licher Unterschied.
Aktienoptionsprogramme – Zeitwerte, Basispreise und Erfolgsziele
Anzahl
Anzahl
Zeitwert
Zeitwert
Basispreis
Erfolgs-
aufschlag
in %
Erfolgsziel
Teilnehmer Ausgegebene
Rechte
Euro/Opt.
12,82
in Euro
107.688,00
169.680,00
173.376,00
450.744,00
Euro/Opt.
81,00
Euro/Opt.
101,25
92,50
AOP 2019
AOP 2017
AOP 2016
Gesamt
Vorstand
Vorstand
Vorstand
Vorstand
7
7
8
8.400
8.400
125
125
125
20,20
74,00
9.600
18,06
74,00
92,50
2
6
.
4
0
0
Im Falle des vorzeitigen Ausscheidens gelten Regeln für eine
anteilige Auszahlung. Bei der Ermittlung von Tantieme I und
Tantieme II gehen außergewöhnliche Entwicklungen (etwa die
Veräußerung von Unternehmensanteilen und die Hebung stiller
Reserven) nicht ein. Im Falle der Verschlechterung der Lage
der CEWE Stiftung & Co. KGaA kann die Neumüller CEWE
COLOR Stiftung die Bezüge auf eine angemessene Höhe her-
absetzen, wenn die Weitergewährung ansonsten unbillig wäre.
Nach Ablauf der Wartezeit von vier Jahren wurde im Berichts-
jahr 2020 das AOP 2015 abgewickelt.
des Aufsichtsorgans gegen Verstöße, die sie in Ausübung ihrer
dienstlichen Verrichtung begehen oder begangen haben sollen.
Schließlich besteht eine Unfallversicherung (Jahresgesamtauf-
wand 7 TEuro, Vorjahr: 7 TEuro) für alle leitenden Angestellten,
in die auch alle Vorstandsmitglieder aufgenommen sind.
Für alle Vorstände, Geschäftsführer und leitende Angestellte der
CEWE-Gruppe im In- und Ausland unterhält die Gesellschaft
eine Vermögensschadenhaftpflicht-Gruppenversicherung. Sie
wird jährlich abgeschlossen bzw. verlängert. Die Versicherung
deckt das persönliche Haftungsrisiko für den Fall ab, dass der
Personenkreis bei Ausübung seiner Tätigkeit für Vermögens-
schäden in Anspruch genommen wird (Dꢀ&ꢀO-Versicherung).
Der Deckungsschutz für die Vorstandsmitglieder und die Auf-
sichtsratsmitglieder der CEWE Stiftung & Co. KGaA wurde so
gestaltet, dass er den Anforderungen des Gesetzes zur Ange-
messenheit der Vorstandsvergütung (VorstAG) entspricht.
So verbleiben 10ꢀ% eines möglichen Schadens bis zur Höhe
des Eineinhalbfachen der festen jährlichen Vergütung bei dem
versicherten Vorstand. Dem einzelnen Vorstandsmitglied bleibt
es überlassen, privat auf eigene Rechnung für ergänzenden
Deckungsschutz zu sorgen. Versicherungsschutz besteht außer-
dem im Rahmen von Versicherungen für Manager-Haftpflicht
und Strafrechtsschutz für sämtliche Betriebsangehörige (Jah-
resgesamtaufwand 85 TEuro, Vorjahr: 62 TEuro). Mitversichert
sind hier auch die gesetzlichen Vertreter und die Mitglieder
Individuelle Vergütung für den Vorstand
für das Jahr 2020
Zur Einrichtung einer weiteren langfristigen, erfolgsabhängigen
Vergütungskomponente, die den Berichtszeitraum betrifft,
wurden in den Jahren 2014 bis 2017 und 2019 Aktienoptions-
programme aufgelegt, an denen die jeweils aktiven Vorstands-
mitglieder teilnehmen konnten. Alle Aktienoptionsprogramme
(AOP 2015, AOP 2016, AOP 2017 und AOP 2019) hatten und
haben im Wesentlichen die gleichen Bedingungen. Die Teil-
nahme selbst und der Umfang des Optionserwerbs waren den
Mitgliedern des Vorstandes bis zu einer maximalen Gesamt-
zahl freigestellt. An den Programmen AOP 2015, AOP 2016,
AOP 2017 und AOP 2019 haben alle Vorstandsmitglieder in
dem ihnen angebotenen vollen Umfang teilgenommen. Basis-
preise, Erfolgsziele und Fair Value der Optionsrechte aus den
zurzeit laufenden Optionsprogrammen sind wie nachfolgend
dargestellt; zu den näheren Angaben über die Programme
siehe Seiten 137 ff.
Der nachfolgende Ausweis der Vergütungen des Geschäfts-
jahres 2020 berücksichtigt zusätzlich zu den anzuwendenden
Rechnungslegungsgrundsätzen auch die Hinweise des Deut-
schen Corporate Governance Kodex (DCGK). So orientiert sich
die Darstellung der gewährten und der zugeflossenen Zuwen-
dungen an den bisher vom Kodex empfohlenen Mustertabellen.
Dabei werden auch die Werte, die im Maximum erreicht werden
können, angegeben. Ansprüche auf Minimalwerte bestehen
außer den Festvergütungen nicht. In den beiden Tabellen soll
unterschieden werden zwischen den möglichen und in Aussicht
gestellten Bezügen (gewährten Zuwendungen) und den tat-
sächlich realisierten Bezügen für das Geschäftsjahr (zugeflosse-
nen Zuwendungen). Die dargestellten Zeitwerte der gewährten
aktienbasierten Vergütungen wurden nach den anzuwendenden
Rechnungslegungsgrundsätzen ermittelt.
75
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Die gewährten Gesamtvergütungen der Mitglieder des Vor-
standes der Neumüller CEWE COLOR Stiftung für die Wahr-
nehmung ihrer Aufgaben im Mutterunternehmen und in den
Tochterunternehmen als feste und variable Vergütungen im
Geschäftsjahr 2020 belaufen sich auf insgesamt 5.539 TEuro
(Vorjahr: 4.855 TEuro). Für die einzelnen Vorstandsmitglieder
gliedern sich die gewährten Bezüge wie folgt:
Gewährte Vergütungen in Euro
Dr. Christian Friege
Patrick Berkhouwer
Vorstand Ausland und Expansion in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Dr. Reiner Fageth
Vorstand Technik und Fꢁ&ꢁE in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Carsten Heitkamp
Vorstand deutsche Betriebe in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Vorstandsvorsitzender und Vorstand
Vertrieb In- und Ausland in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
Feste Vergütung
Festvergütung
360.000
420.000
420.000
420.000
240.000
25.323
270.000
15.308
270.000
15.308
270.000
15.308
258.000
270.000
17.328
270.000
17.328
270.000
17.328
252.000
270.000
270.000
270.000
Nebenleistungen
14.570
14.621
14.621
14.621
16.654
16.903
16.806
16.806
16.806
Feste Vergütung
gesamt
374.570
143.376
434.621
149.762
434.621
434.621
2
6
5
.
3
2
3
2
8
5
.
3
0
8
2
8
5
.
3
0
8
2
8
5
.
3
0
8
274.654
97.086
2
8
7
.
3
2
8
2
8
7
.
3
2
8
2
8
7
.
3
2
8
2
6
8
.
9
0
3
2
8
6
.
8
0
6
2
8
6
.
8
0
6
2
8
6
.
8
0
6
Variable Vergütung
Einjährige
variable Vergütung
0
420.000
112.390
144.078
0
216.000
117.498
0
270.000
112.390
117.498
0
270.000
Mehrjährige
variable Vergütung
Tantieme II
35.844
11.478
86.074
0
0
28.097
36.019
0
0
54.000
15.324
48.532
70.424
15.324
0
0
28.097
70.424
15.324
0
0
Aktienoptionsplan
15.324
15.324
14.226
15.324
14.226
15.324
14.226
15.324
Variable Vergütung
gesamt
190.698
423.660
251.160
462.653
0
435.324
462.653
1
5
4
.
7
1
3
195.421
375.973
0
285.324
375.973
1
5
9
.
8
4
4
203.246
356.989
0
285.324
356.989
154.713
298.731
203.246
324.552
0
285.324
324.552
Versorgungsaufwand
462.653
3
1
8
.
5
3
5
3
7
5
.
9
7
3
3
1
3
.
2
5
7
3
5
6
.
9
8
9
3
2
4
.
5
5
2
Gesamtvergütung
(DCGK)
988.928
1
.
1
4
8
.
4
3
4
8
9
7
.
2
7
4
1
.
3
3
2
.
5
9
8
7
3
8
.
5
7
1
8
5
6
.
7
0
2
661.281
946.605
7
4
7
.
7
5
5
8
4
7
.
5
6
3
644.317
929.641
7
2
2
.
3
4
7
8
1
4
.
6
0
4
611.358
8
9
6
.
6
8
2
76
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Gewährte Vergütungen in Euro
Dr. Olaf Holzkämper
Vorstand Finanzen und Controlling in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Thomas Mehls
Vorstand Marketing und Akquisition in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Frank Zweigle
Gesamt
Gewährte Vergütungen
Vorstand der
Vorstand Verwaltung der Stiftung in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
Feste Vergütung
Festvergütung
258.000
13.712
270.000
15.512
270.000
15.512
270.000
15.512
252.000
15.253
270.000
15.985
270.000
15.985
270.000
15.985
96.000
96.000
96.000
96.000
1.716.000
1.866.000 1.866.000 1.866.000
Nebenleistungen
11.425
9.301
9.301
9.301
113.840
104.861
104.861
104.861
Feste Vergütung
gesamt
2
7
1
.
7
1
2
2
8
5
.
5
1
2
2
8
5
.
5
1
2
2
8
5
.
5
1
2
2
6
7
.
2
5
3
2
8
5
.
9
8
5
2
8
5
.
9
8
5
2
8
5
.
9
8
5
1
0
7
.
4
2
5
1
0
5
.
3
0
1
1
0
5
.
3
0
1
1
0
5
.
3
0
1
1.829.840
674.718
1
.
9
7
0
.
8
6
1
1
.
9
7
0
.
8
6
1
1
.
9
7
0
.
8
6
1
Variable Vergütung
Einjährige
variable Vergütung
97.086
117.498
0
270.000
112.390
117.498
0
270.000
0
0
0
0
763.831
0
1.716.000
Mehrjährige
variable Vergütung
Tantieme II
48.827
70.424
15.324
0
0
28.097
70.424
15.324
0
0
0
0
0
0
217.494
403.790
0
0
54.000
Aktienoptionsplan
14.226
15.324
14.226
15.324
14.226
15.324
15.324
96.834
107.268
107.268
Variable Vergütung
gesamt
160.139
328.464
203.246
379.068
0
285.324
379.068
1
5
4
.
7
1
3
203.246
393.526
0
285.324
393.526
1
4
.
2
2
6
1
5
.
3
2
4
0
0
1
5
.
3
2
4
989.046
1
.
2
7
4
.
8
9
0
0
1
.
8
7
7
.
2
6
8
Versorgungsaufwand
3
7
9
.
0
6
8
3
5
3
.
2
3
7
3
9
3
.
5
2
6
0
0
0
2
.
0
3
5
.
8
8
4
2
.
2
9
2
.
7
6
1
2
.
2
9
2
.
7
6
1
2
.
2
9
2
.
7
6
1
Gesamtvergütung
(DCGK)
7
6
0
.
3
1
5
8
6
7
.
8
2
6
664.580
949.904
7
7
5
.
2
0
3
8
8
2
.
7
5
7
679.511
964.835
1
2
1
.
6
5
1
1
2
0
.
6
2
5
1
0
5
.
3
0
1
1
2
0
.
6
2
5
4.854.770
5
.
5
3
8
.
5
1
2
4
.
2
6
3
.
6
2
2
6
.
1
4
0
.
8
9
0
77
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Die Festvergütungen der amtierenden Vorstandsmitglieder
wurden in Einzelfällen so angepasst, dass sie mit Ausnahme
der Herren Dr. Friege und Zweigle mit dem 1. Januar 2020
gleich hoch waren. Sie blieben bis zum Stichtag 31. Dezember
2020 unverändert. Herr Zweigle bezieht ausschließlich Fest-
vergütungen; für ihn bestehen keine Tantiemeregelungen und
keine vorstandstypische Versorgungszusage. Die Nebenleis-
tungen enthalten übernommene Kosten bzw. den geldwerten
Vorteil, etwa für die Bereitstellung von Dienstwagen oder den
Abschluss von Versicherungen.
In die Konten der persönlichen Ansprüche aus der Tantieme II
wurden insgesamt 404 TEuro eingestellt (Vorjahr: 217 TEuro).
Die Konten der Vorstandsmitglieder wiesen zum 31. Dezember
2020 einschließlich der anteiligen vertraglichen Zinsen im Ein-
zelnen folgenden Stand aus:
Tantieme II in Euro
Anfangs-
bestand
01.01.2019
Zuführung
Auszahlung
Endbestand
Zuführung
Auszahlung
Endbestand
2019
2019
31.12.2019
2
0
2
0
2
0
2
0
3
1
.
1
2
.
2
0
2
0
Dr. Christian Friege
(Vorsitzender)
63.012
73.803
115.008
50.104
50.427
50.104
0
35.844
28.097
48.532
28.097
48.827
28.097
0
0
98.856
101.900
48.826
78.201
99.254
78.201
0
86.074
36.019
70.424
70.424
70.424
70.424
0
–ꢀ103.504
81.426
137.920
119.251
67.156
169.678
67.156
0
Patrick Berkhouwer
Dr. Reiner Fageth
Carsten Heitkamp
Dr. Olaf Holzkämper
Thomas Mehls
0
0
Die variablen, erfolgsabhängig gewährten Vergütungen für die
aktiven Vorstandsmitglieder lagen im Berichtsjahr bei insgesamt
1.275 TEuro und damit über denen des Vorjahres (989 TEuro).
Bei den einjährigen variablen Vergütungen betreffen die gewähr-
ten Werte das Geschäftsjahr, in dem die Voraussetzungen für
die tatsächlichen Ansprüche auf die Bezüge (hier das Vorsteuer-
ergebnis und die Beträge der Abschreibungen) eingetreten
sind (Tantieme I). Die auf dieser Basis festgestellten Beträge
fließen erst im Folgejahr zu. Die mehrjährigen variablen Vergü-
tungen betreffen die Anteile der Tantieme II sowie den in den
Jahren der Wartezeit für die Aktienoptionsprogramme gemäß
IFRS 2.10 ff. erfassten Aufwand aus der Zugangsbewertung
der aktienbasierten Vergütung; maßgeblich ist hier der beizu-
legende Zeitwert am Zusagetag. Von einem Dritten sind im
Hinblick auf die Tätigkeit als Vorstandsmitglied keinem der
Herren Leistungen gewährt worden. Die Vergütungen der Vor-
standsmitglieder der Neumüller CEWE COLOR Stiftung für das
Geschäftsjahr 2020 mit Auszahlung im Jahr 2021 (Tantieme I)
werden in Höhe von 764 TEuro über denen des Jahres 2020
(675 TEuro) liegen.
–ꢀ114.713
0
–ꢀ81.469
0
0
0
0
0
–ꢀ81.469
0
Frank Zweigle
Gesamt aktive
Vorstandsmitglieder
402.457
2
1
7
.
4
9
4
–ꢀ114.713
5
0
5
.
2
3
8
403.790
–ꢀ266.443
642.585
Die Auszahlungsbeträge für Ansprüche aus der Tantieme II
betrugen im Berichtsjahr 404 TEuro (Vorjahr: 217 TEuro).
Im Geschäftsjahr 2020 sind den aktiven Mitgliedern des Vor-
standes der Neumüller CEWE COLOR Stiftung Gesamtvergü-
tungen als feste und variable Bestandteile von insgesamt
5.584 TEuro (Vorjahr: 4.826 TEuro) zugeflossen. Bei den
gesamten festen Vergütungen entsprechen die zugeflossenen
Beträge denen der gewährten Werte (siehe oben). Für die ein-
zelnen Vorstandsmitglieder gliedern sich die Bezüge wie folgt:
Die nachfolgende Tabelle weist den Zufluss im Geschäftsjahr
2020 aus Festvergütung, Nebenleistungen, einjähriger variabler
Vergütung sowie mehrjähriger variabler Vergütung sowie den
Versorgungsaufwand aus. Abweichend von der oben darge-
stellten, für das Geschäftsjahr gewährten Vergütung beinhal-
tet diese Tabelle die tatsächlichen Beträge der in den Vor-
jahren gewährten und im Geschäftsjahr 2020 zugeflossenen
Vergütungen. Bei den Zuflüssen aus dem Aktienoptionspro-
gramm 2015 sind sowohl solche aus der Barausübung als auch
jene aus dem privilegierten Kauf von CEWE-Aktien in Summe
der jeweiligen geldwerten Vorteile enthalten.
78
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Zugeflossene Vergütungen in Euro
Dr. Christian Friege
Patrick Berkhouwer
Dr. Reiner Fageth
Carsten Heitkamp
Vorstand deutsche
Betriebe in der
Neumüller CEWE
COLOR Stiftung
Dr. Olaf Holzkämper
Vorstand Finanzen
und Controlling in der
Neumüller CEWE
Thomas Mehls
Frank Zweigle
Vorstand Verwaltung
der Stiftung in der
Neumüller CEWE
COLOR Stiftung
Gesamt
Vorstandsvorsitzender
und Vorstand
Vorstand Ausland
und Expansion in der
Neumüller CEWE
COLOR Stiftung
Vorstand Technik
und Fꢁ&ꢁE in der
Neumüller CEWE
COLOR Stiftung
Vorstand Marketing
und Akquisition in der
Neumüller CEWE
Zugeflossene
Vergütungen
Vertrieb In- und
Ausland in der
Neumüller CEWE
COLOR Stiftung
Vorstand der
Neumüller CEWE
Color Stiftung
COLOR Stiftung
COLOR Stiftung
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
Feste Vergütung
Festvergütung
360.000
420.000
240.000
25.323
270.000
15.308
258.000
270.000
17.328
252.000
270.000
258.000
13.712
270.000
15.512
252.000
15.253
270.000
15.985
96.000
96.000
1.716.000
1.866.000
104.861
Nebenleistungen
14.570
14.621
16.654
16.903
16.806
11.425
9.301
113.840
Feste Vergütung
gesamt
374.570
132.641
434.621
143.376
2
6
5
.
3
2
3
2
8
5
.
3
0
8
2
7
4
.
6
5
4
2
8
7
.
3
2
8
2
6
8
.
9
0
3
2
8
6
.
8
0
6
2
7
1
.
7
1
2
2
8
5
.
5
1
2
2
6
7
.
2
5
3
2
8
5
.
9
8
5
1
0
7
.
4
2
5
1
0
5
.
3
0
1
1.829.840
637.145
1.970.861
674.718
Variable Vergütung
Einjährige
variable Vergütung
104.771
112.390
104.771
97.086
104.771
112.390
85.420
97.086
104.771
112.390
0
0
Mehrjährige
variable Vergütung
Tantieme II
Aktienoptionsplan
Sonstiges
0
0
0
103.504
0
35.160
0
0
66.420
0
114.713
35.996
0
0
64.260
0
0
33.720
0
81.469
58.680
0
0
33.525
0
0
63.420
0
0
34.500
0
81.469
64.260
0
0
35.130
0
0
62.535
0
114.713
208.031
0
266.443
379.575
0
0
0
Variable Vergütung
gesamt
132.641
423.660
246.880
462.653
139.931
318.535
723.789
178.810
375.973
840.091
255.480
313.257
843.391
161.346
356.989
805.663
138.491
298.731
706.125
252.539
324.552
863.897
118.945
328.464
719.121
160.506
379.068
825.086
139.271
353.237
759.761
258.119
393.526
937.630
35.130
0
62.535
0
959.889
2.035.884
4.825.613
1.320.736
2.292.761
5.584.358
Versorgungs-
aufwand
Gesamtvergütung
(DCGK)
930.871 1.144.154
1
4
2
.
5
5
5
1
6
7
.
8
3
6
Von einem Dritten sind im Hinblick auf die Tätigkeit als Vor-
standsmitglied keinem der Herren Leistungen zugeflossen.
Zusagen an den Vorstand für den Fall
der Beendigung der Tätigkeit
Für die Mitglieder des Vorstandes bestehen Pensionszusagen.
Die Höhe der Pensionsansprüche ermittelt sich aus den zuletzt
bezogenen Festbezügen für die Tätigkeit als Vorstand in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung. Insgesamt ist der Versor-
gungsanspruch nach mindestens 15 Jahren Vorstandstätigkeit
auf zwei Drittel bzw. auf 60ꢀ% der zuletzt bezogenen Fest-
bezüge begrenzt. Die Struktur der Altersversorgung gilt mit
Ausnahme von Herrn Zweigle gleichermaßen für alle Vorstands-
mitglieder der Neumüller CEWE COLOR Stiftung.
79
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Eine Hinterbliebenenversorgung ist grundsätzlich nicht Teil der
gegebenen Zusagen. Für die Herren Dr. Reiner Fageth, Dr. Olaf
Holzkämper und Patrick Berkhouwer wurde aber abweichend
von der oben beschriebenen Versorgungsregelung eine Hinter-
bliebenenversorgung eingerichtet, die unter versicherungs-
mathematischen Gesichtspunkten durch eine Absenkung der
Altersleistungen im Vergleich zu den im Grundsatz bestehen-
den Regelungen kostenneutral ist. Der Dienstzeitaufwand für
Altersversorgung im Jahr 2020 stellt sich unter einem Rech-
nungszins von 0,7ꢀ% (Vorjahr: 1,8ꢀ%) gemäß der Anwendung
des Projected-Unit-Credit-Verfahrens nach IFRS wie unten
gezeigt dar.
zeitigen Todesfall als Hinterbliebenenversorgung oder im Erle-
bensfall als Altersversorgung über eine Versicherungssumme
von jeweils 38 TEuro unterhalten. Die jährlichen Aufwendun-
gen hierfür betragen pro Vorstandsmitglied jeweils 1 TEuro
(Vorjahr: 1 TEuro). Kredite und Vorschüsse sind nicht gewährt
worden. Des Weiteren wurden keine Haftungsverhältnisse
zugunsten der Mitglieder des Vorstandes eingegangen.
Schließlich wird für die Herren Dr. Reiner Fageth und Dr. Olaf
Holzkämper im Rahmen der betrieblichen Altersversorgung
zusätzlich eine Lebensversicherung mit Kapitalzahlung im vor-
Vorstandspensionen Vorstände der Neumüller CEWE COLOR Stiftung in TEuro
2019
Pensions-
ansprüche
31.12.2019
2
0
2
0
Erworbene
Pensions-
ansprüche
Dienstzeit-
aufwand
für Alters-
versorgung
Zurück-
gestellte
Pensions-
Erworbene
Pensions-
ansprüche
Pensions-
ansprüche
31.12.2020
Dienstzeit-
aufwand
Zurück-
gestellte
Pensions-
für Alters-
verpflichtung
versorgung verpflichtung
Vorstände der Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Dr. Christian Friege (Vorsitzender)
Patrick Berkhouwer
15
9
58
36
316
253
258
249
258
275
0
1.700
1.279
2.458
1.799
2.195
2.129
0
26
14
13
17
12
16
0
84
50
428
322
316
302
332
357
0
2.321
1.889
3.130
2.281
2.903
2.766
0
Dr. Reiner Fageth
24
11
10
10
0
87
100
84
Carsten Heitkamp
67
Dr. Olaf Holzkämper
64
76
Thomas Mehls
60
76
Frank Zweigle
0
0
Gesamt aktive Vorstände
Dr. Rolf Hollander (bis 30.06.2017)
Andreas F. L. Heydemann (bis 31.12.2015)
Harald H. Pirwitz (bis 31.12.2015)
Gesamt ehemalige Vorstände
Gesamt CEWE Stiftung & Co. KGaA
79
0
372
312
97
1.609
0
11.560
7.026
2.100
2.161
11.287
22.847
98
12
0
470
324
97
2.057
0
15.290
7.230
2.086
2.135
11.451
26.741
0
0
0
0
110
519
891
0
0
110
531
1.001
0
0
0
12
110
0
7
9
1
.
6
0
9
2
.
0
5
7
80
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Betriebliche Altersversorgung in TEuro
VERGÜTUNG DES AUFSICHTSRATS
2019
2
0
2
0
Der Aufsichtsrat besteht aus zwölf Mitgliedern. Die Vergütung
für die Aufsichtsratsmitglieder ergibt sich aus der Satzung und
setzt sich aus einem festen und drei variablen Bestandteilen
zusammen. Die feste Vergütung beläuft sich auf 6.000 Euro
jährlich, wobei der Vorsitzende des Aufsichtsrates das Dop-
pelte und der Stellvertreter das Eineinhalbfache des genannten
Betrages erhält. Weiterhin erhält jedes Aufsichtsratsmitglied
ein Sitzungsgeld von 1.000 Euro für jede Sitzungsteilnahme.
Diese Beträge sind nach Ablauf des Geschäftsjahres zahlbar.
Erworbene
Pensions-
ansprüche
Pensions-
ansprüche
31.12.2019
Dienstzeit-
aufwand
für Alters-
versorgung
Erworbene
Pensions-
ansprüche
Pensions-
ansprüche
31.12.2020
Dienstzeit-
aufwand
für Alters-
versorgung
Vorstände der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Dr. Christian Friege (Vorsitzender)
Patrick Berkhouwer
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
3,0
3,0
3,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
3,0
3,0
3,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Dr. Reiner Fageth
Carsten Heitkamp
Dr. Olaf Holzkämper
Daneben erhält jedes Aufsichtsratsmitglied eine erfolgs- und
eine dividendenabhängige jährliche Vergütung. Die erfolgs-
abhängige Vergütung bemisst sich an dem unverwässerten
Gewinn pro Kommanditaktie nach IFRS und beträgt 250,00
Euro je 0,05 Euro desjenigen Teils des Gewinns, der den Gewinn
von 0,25 Euro je Kommanditaktie übersteigt. Die dividenden-
abhängige Vergütung wird wie folgt berechnet: Soweit eine
Dividende von mehr als 0,25 Euro je Kommanditaktie beschlos-
sen wird, beträgt die Vergütung 500,00 Euro je 0,05 Euro des-
jenigen Teils der Dividende, der die Dividende von 0,25 Euro je
Kommanditaktie übersteigt. Auch hier erhält der Vorsitzende
des Aufsichtsrates das Doppelte, sein Stellvertreter das Ein-
einhalbfache der erfolgs- und dividendenabhängigen Vergü-
tung. Für alle ist sie zahlbar zehn Tage nach der Hauptver-
sammlung, die über die Entlastung des Aufsichtsrates für das
betreffende Geschäftsjahr beschließt. Aufsichtsratsmitglieder,
die nur während eines Teils des Geschäftsjahres dem Aufsichts-
rat angehört haben, erhalten eine zeitanteilige Vergütung.
Thomas Mehls
Frank Zweigle
Gesamt aktive Vorstände
Andreas F. L. Heydemann (bis 31.12.2015)
Gesamt ausgeschiedene Vorstände
Gesamt CEWE Stiftung & Co. KGaA
Für den Fall der vorzeitigen Beendigung des Dienstverhältnis-
ses gelten für die Vorstandsmitglieder folgende Regelungen:
Bei einer Abberufung aus wichtigem Grund ist der Vertrag
zum Zeitpunkt der Abberufung beendet. Erfolgt die Abberu-
fung nicht aus wichtigem Grund oder hat das Vorstandsmit-
glied diesen nicht zu vertreten, so werden die Festbezüge bis
zum Ende der Vertragslaufzeit gezahlt. Darüber hinaus erhält
das Vorstandsmitglied in diesem Fall eine Abfindung in Höhe
der Hälfte eines Jahresfestgehaltes, wenn der Zeitraum bis zum
Pensionsbeginn mindestens zwölf Monate beträgt, ansonsten
einen anteiligen Ausgleichsbetrag. Für die Auszahlung eines
etwaigen positiven Guthabens für Tantieme II gelten Regeln für
eine anteilige Auszahlung. Es bestehen keine Entschädigungs-
vereinbarungen mit den Mitgliedern des Vorstandes für den Fall
eines Übernahmeangebotes (§ꢀ315a Abs. 1 Nr. 9 HGB ꢁ siehe
Seite 69).
Schließlich wurde für alle Vorstandsmitglieder ein nachver-
tragliches Wettbewerbsverbot vereinbart. Sofern dieses zur
Anwendung kommt, erhalten die Vorstände für die Dauer von
maximal zwei Jahren für jedes Jahr der sie jeweils betreffen-
den Geltung des Wettbewerbsverbots die Hälfte aller zuletzt
bei der Neumüller CEWE COLOR Stiftung bezogenen vertrags-
mäßigen Leistungen (Karenzentschädigung). Die Entschädi-
gung wird monatlich ratierlich ausgezahlt. Im Falle der Zahlung
von Versorgungsbezügen werden die zu zahlenden Karenzent-
schädigungen gekürzt.
81
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
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Vergütungsbericht
Folgende Vergütungen sind an die Aufsichtsratsmitglieder gezahlt worden:
Aufsichtsrat Bezüge, Aktienbesitz, Optionsrechte in TEuro
2
2019ꢁ1
2
0
2
0
ꢁ
Fest- Sitzungs-
Erfolgs-
Dividen-
denab-
hängige
Bezüge
gesamt
Aktien- Options-
Fest-
vergütung
Sitzungs-
Erfolgs-
Dividen-
denab-
Bezüge
gesamt
Aktien-
besitz
Options-
rechte
vergütung
gelder abhängige
Vergütung
besitz
rechte
gelder abhängige
Vergütung
hängige
Vergütung
Anzahl
Anzahl
Vergütung
Anzahl
Anzahl
Aufsichtsrat der CEWE Stiftung & Co. KGaA
Otto Korte (Vorsitzender)
12,0
6,0
6,0
6,0
0,0
0,0
6,0
6,0
42,0
0,0
6,0
0,0
0,0
6,0
6,0
0,0
6,0
9,0
0,0
6,0
39,0
81,0
7,0
5,0
7,0
5,0
0,0
0,0
5,0
5,0
34,0
0,0
4,0
0,0
0,0
7,0
5,0
0,0
5,0
7,0
0,0
5,0
33,0
67,0
48,0
24,0
14,0
24,0
10,0
10,0
14,0
24,0
168,0
10,0
14,0
10,0
10,0
14,0
14,0
10,0
14,0
31,0
15,0
14,0
156,0
324,0
34,0
17,0
9,9
101,0
52,0
36,9
52,0
17,1
17,1
34,9
52,0
363,0
17,1
33,9
17,1
17,1
36,9
34,9
17,1
34,9
69,0
25,6
34,9
338,5
701,5
550
0
0
12,0
6,0
6,0
6,0
0,0
0,0
6,0
6,0
42,0
0,0
6,0
0,0
0,0
6,0
6,0
0,0
6,0
9,0
0,0
6,0
39,0
81,0
8,0
4,0
8,0
5,0
0,0
0,0
5,0
5,0
35,0
0,0
5,0
0,0
0,0
8,0
5,0
0,0
5,0
8,0
0,0
5,0
36,0
71,0
41,5
20,8
20,8
20,8
0,0
35,0
17,5
17,5
17,5
0,0
96,5
48,3
52,3
49,3
0,0
550
0
0
Paolo Dell' Antonio
0
0
Patricia Geibel-Conrad (seit 06.06.2018)
Prof. Dr. Christiane Hipp
0
0
0
0
17,0
7,1
0
0
0
0
Corinna Linner (bis 06.06.2018)
Prof. Dr. Michael Paetsch (bis 06.06.2018)
Dr. Birgit Vemmer (seit 06.06.2018)
Dr. Hans-Henning Wiegmann
0
0
0
0
7,1
0
0
0,0
0,0
0,0
0
0
9,9
0
0
20,8
20,8
145,3
0,0
17,5
17,5
122,5
0,0
49,3
49,3
344,8
0,0
0
0
17,0
119,0
7,1
0
0
0
0
Zwischensumme
550,0
0
0
,
0
550,0
0
0
,
0
Vera Ackermann (bis 06.06.2018)
Petra Adolph (seit 06.06.2018)
Dr. Christina Debus (bis 06.06.2018)
Angelika Eßer (bis 06.06.2018)
Marion Gerdes (seit 06.06.2018)
Insa Lukaßen (seit 06.06.2018)
Philipp Martens (bis 06.06.2018)
Alexander Oyen (seit 06.06.2018)
Markus Schwarz (stellvertretender Vorsitzender)
Thorsten Sommer (bis 06.06.2018)
Elwira Wall (seit 06.06.2018)
0
0
9,9
0
0
20,8
0,0
17,5
0,0
49,3
0,0
0
0
7,1
0
900
0
600
7,1
0
0
0,0
0,0
0,0
0
0
9,9
36
28
0
1.850
20,8
20,8
0,0
17,5
17,5
0,0
52,3
49,3
0,0
40
31
0
1.100
9,9
0
0
7,1
0
0
9,9
0
0
0
20,8
31,1
0,0
17,5
26,3
0,0
49,3
74,4
0,0
0
0
0
22,0
10,6
9,9
45
0
45
0
0
0
45
155
705
0
20,8
134,9
280,1
17,5
113,8
236,3
49,3
323,6
668,4
48
164
714
0
Zwischensumme
110,5
229,5
2.750
2.750
1.700
1.700
Aufsichtsrat CEWE Stiftung & Co. KGaA
1
2
Festvergütung und Sitzungsgelder für 2019, zahlbar nach Geschäftsjahresende in 2020; erfolgs- und dividendenabhängige Vergütung für das Geschäftsjahr 2018, zahlbar 10 Werktage nach der Hauptversammlung 2019
Festvergütung und Sitzungsgelder für 2020, zahlbar nach Geschäftsjahresende in 2021; erfolgs- und dividendenabhängige Vergütung für das Geschäftsjahr 2019, zahlbar 10 Werktage nach der Hauptversammlung 2020
82
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Die CEWE Stiftung & Co. KGaA erstattet den Aufsichtsratsmit-
gliedern etwaige auf ihre Vergütung entfallende Umsatzsteuer.
Die vorgenannten Beträge verstehen sich ohne Umsatzsteuer.
Von einem Dritten sind im Hinblick auf die Tätigkeit als Auf-
sichtsratsmitglied keinem der Mitglieder des Aufsichtsrates
Leistungen gewährt worden oder zugeflossen. Schließlich sind
an keines der Mitglieder des Aufsichtsrats Vergütungen oder
Vorteile für persönlich erbrachte Leistungen, insbesondere
Beratungs- und Vermittlungsleistungen, gewährt oder gezahlt
worden.
VERGÜTUNG FRÜHERER MITGLIEDER
DES VORSTANDS
Vergütung ausgeschiedener Mitglieder des Vorstands
Die ehemaligen Vorstandsmitglieder Andreas F. L. Heydemann
und Harald Pirwitz sind mit dem 31. Dezember 2015 ausge-
schieden. Entsprechend den Bedingungen der Aktienoptions-
pläne haben die Herren Dr. Hollander, Heydemann und Pirwitz
ihre Optionsrechte aus dem Programm 2015 behalten; sie
wurden vollständig ausgeübt. Die gewährten mehrjährigen
variablen Vergütungen werden in den Jahren der Wartezeit für
die Aktienoptionsprogramme gemäß IFRS 2.10 ff. in Höhe des
erfassten Aufwands aus der Zugangsbewertung der aktien-
basierten Vergütung gezeigt. Im Einzelnen stellen sich die
Vergütungen für ehemalige Vorstandsmitglieder, soweit es sich
nicht um Versorgungsbezüge handelt, insgesamt wie folgt dar:
Auch Aufsichtsratsmitglieder sind in den Schutz der Dꢀ&ꢀO-Ver-
sicherung einbezogen. Für sie wurde ein Selbstbehalt von 10ꢀ%
des möglichen Schadens bis zur Höhe von insgesamt dem Ein-
einhalbfachen der festen Aufsichtsratsvergütung eingerichtet.
Kredite und Vorschüsse an Aufsichtsräte sind nicht gewährt
worden. Ebenso wurden keine Haftungsverhältnisse zu ihren
Gunsten eingegangen.
83
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Gewährte Vergütungen ehemaliger Vorstandsmitglieder in Euro
Dr. Rolf Hollander
Vorsitzender des Vorstandes der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
bis 30.06.2017
Andreas F. L. Heydemann
Vorstand EDV und Recht in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
bis 31.12.2015
Harald H. Pirwitz
Vorstand Vertrieb in der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
bis 31.12.2015
Gesamt
Gewährte Vergütungen
ausgeschiedene Vorstände der
Neumüller CEWE Color Stiftung
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
M
i
n
.
2
0
2
0
M
a
x
.
2
0
2
0
Feste Vergütung
Festvergütung
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Nebenleistungen
0
Feste Vergütung
gesamt
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Variable Vergütung
Einjährige
variable Vergütung
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Mehrjährige
variable Vergütung
Bonusbank
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Aktienoptionsplan
8.166
5.418
5.418
2.748
2.748
13.662
5.418
5.418
Variable Vergütung
gesamt
8
.
1
6
6
5
.
4
1
8
0
0
5
.
4
1
8
2
.
7
4
8
0
0
0
0
0
0
2
.
7
4
8
0
0
0
0
0
0
1
3
.
6
6
2
5
.
4
1
8
0
0
5
.
4
1
8
Versorgungsaufwand
0
0
0
0
0
0
0
0
Gesamtvergütung
(DCGK)
8
.
1
6
6
5
.
4
1
8
0
5
.
4
1
8
2
.
7
4
8
0
0
0
2
.
7
4
8
0
0
0
1
3
.
6
6
2
5
.
4
1
8
0
5
.
4
1
8
84
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Vergütungsbericht
Zugeflossene Vergütungen ehemaliger Vorstandsmitglieder in Euro
Dr. Rolf Hollander
Vorsitzender des Vorstandes der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung Neumüller CEWE COLOR Stiftung Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Andreas F. L. Heydemann
Harald H. Pirwitz
Vorstand Vertrieb in der
Gesamt
Zugeflossene Vergütungen
Vorstand der
Vorstand EDV und Recht in der
bis 30.06.2017
bis 31.12.2015
bis 31.12.2015
Neumüller CEWE Color Stiftung
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
2019
2
0
2
0
Feste Vergütung
Festvergütung
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Nebenleistungen
Feste Vergütung gesamt
Variable Vergütung
Einjährige variable Vergütung
Mehrjährige variable Vergütung
Bonusbank
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
33.340
0
0
63.720
0
0
30.055
0
0
64.900
0
0
36.360
0
0
61.823
0
0
99.755
0
0
190.443
0
Aktienoptionsplan
Sonstiges
Variable Vergütung gesamt
Versorgungsaufwand
Gesamtvergütung (DCGK)
33.340
0
63.720
0
30.055
0
64.900
0
36.360
0
61.823
0
99.755
0
190.443
0
3
3
.
3
4
0
63.720
3
0
.
0
5
5
64.900
3
6
.
3
6
0
61.823
99.755
1
9
0
.
4
4
3
Die Zuflüsse aus den Aktienoptionsplänen werden in Summe
der jeweiligen geldwerten Vorteile angegeben.
Versorgungszusagen und Ruhegehälter ehemaliger
Mitglieder des Vorstands
übertragen. Sie wird in den Konzernabschluss einbezogen. Für
die übrigen ehemaligen Vorstände wurden die Versorgungs-
zusagen in Form einer Direktzusage beibehalten. Kredite, Vor-
schüsse und Haftungsverhältnisse wurden für ehemalige Mit-
glieder des Aufsichtsrates und des Vorstandes der Neumüller
CEWE COLOR Stiftung, der ehemaligen CEWE COLOR Holding
AG bzw. der jetzigen CEWE Stiftung & Co. KGaA nicht gewährt.
Für ehemalige Mitglieder des Vorstandes der ehemaligen
CEWE COLOR Holding AG sowie der Neumüller CEWE COLOR
Stiftung bestanden zum Stichtag 31. Dezember 2020 Pensions-
rückstellungen in Höhe von 19.136TEuro (Vorjahr: 18.894 TEuro).
Die Pensionsbezüge für das Geschäftsjahr 2020 beliefen sich
auf 1.034 TEuro (Vorjahr: 1.019 TEuro). Mit Wirkung ab dem
1. April 2007 wurden die Pensionszusagen der zu diesem Zeit-
punkt bereits im Ruhestand befindlichen ehemaligen Vorstände
auf die CEWE COLOR Versorgungskasse e.ꢀV., Wiesbaden,
Ehemaligen Mitgliedern des Aufsichtsrates sind keine Bezüge
gewährt worden.
85
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Berichte zur Unternehmensführung
BERICHTE ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG
ERKLÄRUNG ZUR
Regelgrenze für die Zugehörigkeitsdauer zum Aufsichts-
rat (Abweichung von Ziffer 5.4.1 Abs. 2 DCGK 2017)
Die Festlegung einer Regelzugehörigkeitsdauer und deren
Berücksichtigung im Rahmen von Vorschlägen an die Haupt-
versammlung schränkt das gesetzliche Recht der Aktionäre
und Arbeitnehmer zur Wahl ihrer jeweiligen Vertreter im Auf-
sichtsrat unverhältnismäßig ein. Mit einer entsprechenden
Festsetzung würde zudem ein Ausscheiden gerade von solchen
Mitgliedern befördert, die aufgrund ihrer langjährigen Branchen-
und Unternehmenskenntnis der Gesellschaft einen besonders
hohen Nutzen bringen können.
Im Vergleich zu dem Aufsichtsrat einer AG sind die Rechte und
Pflichten des Aufsichtsrats einer KGaA eingeschränkt. Insbe-
sondere hat der Aufsichtsrat der CEWE Stiftung & Co. KGaA
keine Kompetenz zur Bestellung des Vorstands der persönlich
haftenden Gesellschafterin, zur Regelung der vertraglichen
Bedingungen des Vorstands der persönlich haftenden Gesell-
schafterin, zum Erlass einer Geschäftsordnung für den Vorstand
oder zur Festlegung von zustimmungspflichtigen Geschäften.
Diese Aufgaben werden vom Kuratorium der Neumüller CEWE
COLOR Stiftung wahrgenommen.
UNTERNEHMENSFÜHRUNG
Die Erklärung zur Unternehmensführung nach §ꢀ289f und §ꢀ315d
des Handelsgesetzbuchs umfasst die Entsprechenserklärung
gemäß §ꢀ161 des Aktiengesetzes, relevante Angaben zu Unter-
nehmensführungspraktiken, die über die gesetzlichen Anfor-
derungen hinaus angewandt werden, eine Beschreibung der
Arbeitsweise von Vorstand und Aufsichtsrat sowie der Zusam-
mensetzung und Arbeitsweise von deren Ausschüssen. Ferner
beinhaltet sie die Angaben zu den Festlegungen nach §ꢀ76 Abs. 4
AktG und nach §ꢀ111 Abs. 5 AktG sowie eine Beschreibung des
Diversitätskonzepts.
Der Vorstand der persönlich haftenden Gesellschafterin und der
Aufsichtsrat der CEWE Stiftung & Co. KGaA sind der Ansicht,
dass, soweit der DCGK 2019 Empfehlungen zu den Aufgaben
und Zuständigkeiten des Aufsichtsrats enthält, die rechts-
formbedingt vom Kuratorium der Neumüller CEWE COLOR
Stiftung wahrgenommen werden, diese Empfehlungen auf die
CEWE Stiftung & Co. KGaA weder direkt noch entsprechend
anwendbar sind. Dies gilt für die Empfehlungen des DCGK
2019 bezüglich der Besetzung des Vorstands (Empfehlungen
B.1 bis B.5) und dessen Vergütung (Empfehlungen G.1 bis G.16).
Soweit von diesen Empfehlungen künftig rechtsformbedingt
abgewichen wird, wird dies mangels Anwendbarkeit der Emp-
fehlungen nicht explizit in dieser Entsprechenserklärung offen-
gelegt. Die gesetzlichen Regelungen bleiben unberührt.
Der Vorstand der persönlich haftenden Gesellschafterin der
CEWE Stiftung & Co. KGaA sowie der Aufsichtsrat der CEWE
Stiftung & Co. KGaA erklären gemäß §ꢀ161 AktG, dass den vom
Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz im
amtlichen Teil des Bundesanzeigers bekannt gemachten Emp-
fehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate
Governance Kodex in der Fassung vom 16. Dezember 2019
(„DCGK 2019“) mit den nachfolgenden Ausnahmen gegen-
wärtig und zukünftig entsprochen wird:
Zur Entsprechenserklärung nach §ꢀ161 Aktiengesetz
Die CEWE Stiftung & Co. KGaA misst den Regeln ordnungsge-
mäßer Corporate Governance große Bedeutung bei.
Der Vorstand der persönlich haftenden Gesellschafterin der
CEWE Stiftung & Co. KGaA sowie der Aufsichtsrat der CEWE
Stiftung & Co. KGaA erklären gemäß §ꢀ161 AktG, dass den vom
Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz im
amtlichen Teil des Bundesanzeigers bekannt gemachten Emp-
fehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate
Governance Kodex in der Fassung vom 7. Februar 2017 ab deren
Bekanntmachung am 24. April 2017 („DCGK 2017“) seit Abgabe
der letzten Entsprechenserklärung am 1. Februar 2020 mit der
nachfolgenden Ausnahme entsprochen wurde:
Modifikationen aufgrund der Rechtsform der KGaA
Bei der CEWE Stiftung & Co. KGaA handelt es sich um eine
Kommanditgesellschaft auf Aktien („KGaA“). Die Aufgaben
eines Vorstands einer Aktiengesellschaft („AG“) obliegen bei
einer KGaA der persönlich haftenden Gesellschafterin. Alleinige
persönlich haftende Gesellschafterin der CEWE Stiftung & Co.
KGaA ist die Neumüller CEWE COLOR Stiftung, deren Vorstand
die Führung der Geschäfte der CEWE Stiftung & Co. KGaA
obliegt.
Unter Berücksichtigung der vorgenannten rechtsformspezifi-
schen Besonderheiten entspricht die Gesellschaft mit folgenden
Ausnahmen sämtlichen Empfehlungen des DCGK 2019:
86
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Berichte zur Unternehmensführung
Aufsichtsratswahlen: Beifügung und Inhalt
der Lebensläufe (Abweichung von Empfehlung
C.14 DCGK 2019)
Geschäftsordnung des Aufsichtsrats:
Bekenntnis zu sozialer Verantwortung als Teil der
Unternehmenskultur
Zugänglichmachung der Geschäftsordnung auf
der Internetseite der Gesellschaft (Abweichung
von Empfehlung D.1 DCGK 2019)
Die CEWE Stiftung & Co. KGaA bekennt sich zu ihrer sozialen
Verantwortung und ist überzeugt, dass soziale Verantwortung
ein wichtiger Faktor für den langfristigen Erfolg des Unterneh-
mens ist. In diesem Zusammenhang hat die CEWE-Gruppe ein
Leitbild entwickelt, welches ihre Unternehmenskultur verdeut-
licht, die durch Integrität, Vertrauenswürdigkeit und Verant-
wortung geprägt wird. Die Grundwerte und Grundsätze dieses
Die Erweiterung der Einladung zur Hauptversammlung im
Falle von anstehenden Wahlen zum Aufsichtsrat um Lebens-
läufe aller Kandidaten würde dieses ohnehin schon sehr lange
Dokument nur unnötig um viele zusätzliche Seiten verlängern
und unübersichtlicher machen. Daher soll der Kodex-Empfeh-
lung, dass die Lebensläufe den Kandidatenvorschlägen „bei-
gefügt“ werden sollen, nicht gefolgt werden. Die von der Emp-
fehlung angestrebte Verbesserung der Informationsgrundlage
für die Aktionäre wird effizienter dadurch erreicht, dass die
Lebensläufe aller Kandidaten auf der Internetseite der Gesell-
schaft abrufbar sind und auf diese Informationsmöglichkeit in
der Einladung zusätzlich hingewiesen wird.
Der Aufsichtsrat der CEWE Stiftung & Co. KGaA hat sich eine
Geschäftsordnung gegeben. Bei der Geschäftsordnung handelt
es sich um ein wesentliches Instrument zur Organisation des
Aufsichtsrats, das Verfahrensfragen innerhalb des Aufsichts-
rats regelt. Wir sind daher der Ansicht, dass es sich bei der
Geschäftsordnung um ein internes Dokument des Gremiums
Aufsichtsrat handelt, welches nicht zur Veröffentlichung
bestimmt ist.
Leitbildes können im Internet unter
https://company.cewe.de/
de/ueber-uns/verantwortung/compliance.html abgerufen werden.
Ferner hat die CEWE Stiftung & Co. KGaA wesentliche Leit-
linien in einem Verhaltenskodex zusammengefasst, der auf
ethischen Werten und darauf basierenden Geschäftsgrund-
sätzen beruht, die von Integrität und Loyalität geprägt sind.
Dieser Verhaltenskodex gilt für sämtliche Mitarbeiter konzern-
weit und dient der Umsetzung der folgenden Verhaltensgrund-
sätze:
Vergütung des Aufsichtsrats: Erfolgsorientierte
Vergütung des Aufsichtsrats (Abweichung von
Empfehlung G.18 S. 2 DCGK 2019)
Wir sehen in diesem Zusammenhang auch von der Empfeh-
lung ab, die „wesentlichen Tätigkeiten“ der Kandidaten im
Lebenslauf aufzuführen. Die §§ꢀ124 Abs. 3 Satz 4 und 125 Abs. 1
Satz 5 AktG enthalten abschließende und ausreichende Vor-
gaben für die bei Vorschlägen zur Wahl eines Aufsichtsrates
beizubringenden Informationen. Hiernach müssen bereits aus-
geübter Beruf und Mandate in anderen Kontrollgremien dar-
gelegt werden; diese Angaben vermitteln einen weitgehenden
Eindruck von Inhalt und Umfang anderer Tätigkeiten eines
Kandidaten und seiner fachlichen Qualifikation. Weitere Anga-
ben zu fordern, würde über den Gesetzeswortlaut hinaus-
gehen und im Gegenteil letztlich zu mehr Rechtsunsicherheit
führen, auch weil der Begriff der „wesentlichen Tätigkeiten“ zu
unbestimmt ist und bei der Vielzahl unterschiedlicher Lebens-
entwürfe doch sehr unterschiedlich interpretiert werden kann.
Die Vergütung des Aufsichtsrats der CEWE Stiftung & Co. KGaA
ist in §ꢀ14 der Satzung der Gesellschaft geregelt. Nach §ꢀ14 Abs. 1
S. 2 der Satzung erhält jedes Aufsichtsratsmitglied eine erfolgs-
und eine dividendenabhängige jährliche Vergütung, die sich
auf das abgelaufene Geschäftsjahr bezieht. Rechtsformbedingt
hat der Aufsichtsrat mangels Personalkompetenz nur einge-
schränkte Möglichkeiten, die langfristige Entwicklung der Gesell-
schaft zu beeinflussen. Wir halten es daher für angemessen, den
Aufsichtsrat am – variablen – Erfolg des vorherigen Geschäfts-
jahres zu beteiligen.
»
»
Integrität und rechtmäßiges Verhalten bestimmen
unser Handeln.
Unser Handeln ist davon geprägt, die Spitzenposition der
CEWE–Gruppe als Europas führender Foto-Dienstleister
zu sichern und auszubauen.
»
»
»
»
Unsere Geschäftsbeziehungen sind sachbezogen und
frei von unlauteren Methoden.
Angaben zu Unternehmensführungspraktiken
Die CEWE-Gruppe führt ihre Geschäfte traditionell in Überein-
stimmung mit nationalen und internationalen Gesetzen sowie
allgemein anerkannten ethischen Grundsätzen.
Konflikte zwischen den Interessen der CEWE–Gruppe
und privaten Interessen vermeiden wir.
Mit Geschäftsinformationen oder Betriebsgeheimnissen
gehen wir vertraulich um.
Wir dulden keinen Missbrauch der eigenen Position zu
persönlichem Vorteil, zugunsten Dritter oder zum Nachteil
der CEWE–Gruppe.
87
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Berichte zur Unternehmensführung
Weitergehende Informationen zu dem Verhaltenskodex sind
auf der folgenden Website öffentlich zugänglich:
Geschäftsleitung
Die Geschäftsleitung bestimmt die strategische Ausrichtung
des Unternehmens, plant und legt das Unternehmensbudget
fest, verantwortet die Mittelverteilung und kontrolliert die
Geschäftsentwicklung. Sie ist zuständig für die Aufstellung
des Jahresabschlusses der CEWE Stiftung & Co. KGaA, des
Konzernabschlusses und der Quartals- und Halbjahresab-
schlüsse. Die Geschäftsleitung sorgt ferner für die Einhaltung
von Rechtsvorschriften, behördlichen Regelungen und unter-
nehmensintern geltenden Regelungen und wirkt auf deren
Beachtung durch alle Gesellschaften der CEWE-Gruppe hin.
Die Geschäftsleitung unterrichtet den Aufsichtsrat mindestens
vierteljährlich über den Gang der Geschäfte und die Lage des
Unternehmens. Zusätzlich informiert die Geschäftsleitung den
Aufsichtsrat mindestens einmal jährlich über die Jahrespla-
nung und die strategischen Konzepte des Unternehmens. Die
Geschäftsleitung unterrichtet den Aufsichtsrat überdies regel-
mäßig, zeitnah und umfassend über alle für das Unternehmen
relevanten Fragen der Strategie, der Planung, der Geschäfts-
entwicklung, der Risikolage, des Risikomanagements und der
Compliance und kommt somit ihrer Berichtspflicht umfassend
nach. Darüber hinaus berichtet die Geschäftsleitung regelmäßig,
umfassend und zeitnah in schriftlicher oder mündlicher Form
über alle Vorgänge, die für das Unternehmen von wesentlicher
Bedeutung sind. Nähere Einzelheiten regeln die Geschäftsord-
nungen des Vorstands und des Aufsichtsrates sowie die Sat-
zung der Neumüller CEWE COLOR Stiftung.
https://
Am Grundkapital der CEWE Stiftung & Co. KGaA hält die per-
sönlich haftende Gesellschafterin Neumüller CEWE COLOR
Stiftung („Geschäftsleitung“) 20.020 auf den Inhaber lautende
Stückaktien und damit rund 0,27ꢀ%, die Kommanditaktionäre
halten den Rest. Die Neumüller CEWE COLOR Stiftung führt
die Geschäfte durch ihren Vorstand nach Maßgabe der
Gesetze, der Satzung der CEWE Stiftung & Co. KGaA sowie
gemäß ihrer eigenen Satzung und der Geschäftsordnung für
ihren Vorstand. Aufgrund der unbeschränkten persönlichen
Haftung hat die Neumüller CEWE COLOR Stiftung ein großes
Interesse an der Ordnungsmäßigkeit und Effizienz des Geschäfts-
betriebs der CEWE Stiftung & Co. KGaA und übt entsprechen-
den Einfluss aus. Die vom Kuratorium der Neumüller CEWE
COLOR Stiftung erlassene Geschäftsordnung für den Vorstand
regelt die Geschäftsverteilung und die Zusammenarbeit inner-
halb des Vorstands. Der Vorstand fasst seine Beschlüsse in
seinen Sitzungen, die regelmäßig einmal pro Woche stattfinden.
Jedes Mitglied des Vorstands unterrichtet die übrigen Mitglie-
der rechtzeitig über wichtige Maßnahmen und Vorgänge aus
seinem Geschäftsbereich. Bestimmte Aufgaben sind durch
einen Geschäftsverteilungsplan einzelnen Vorstandsmitglie-
dern zugewiesen.
company.cewe.de/de/ueber-uns/verantwortung/compliance.html
Die CEWE Stiftung & Co. KGaA unterstützt zudem die Prinzipien
der Compliance-Initiative des Bundesverbands Materialwirt-
schaft, Einkauf und Logistik e.ꢀV. (BME). Weitergehende Infor-
mationen zu den Prinzipien des Bundesverbands Material-
wirtschaft, Einkauf und Logistik e.ꢀV. (BME) finden Sie unter
www.bme.de/Compliance.
Zur Arbeitsweise von Geschäftsleitung und Aufsichts-
rat sowie zur Zusammensetzung und Arbeitsweise der
Ausschüsse des Aufsichtsrats
Aufgrund der Vorschriften des Aktiengesetzes, der Satzung
der CEWE Stiftung & Co. KGaA und der Geschäftsordnungen
der verschiedenen Gremien bestehen bei der CEWE Stiftung &
Co. KGaA Regeln für die Geschäftsleitung und deren Über-
wachung, die den Anforderungen des Kodex gerecht werden.
Der vom Kodex beabsichtigte Schutz der Kapitalgeber, die das
unternehmerische Risiko tragen, wird erreicht.
Der Vorstand, das Kuratorium der Neumüller CEWE COLOR
Stiftung und der Aufsichtsrat arbeiten zum Wohle des Unter-
nehmens vertrauensvoll und eng zusammen. Alle wesent-
lichen Geschäftsvorfälle werden mit den zuständigen Gremien
gemeinsam behandelt. Die Einzelheiten der Zusammenarbeit
zwischen Vorstand, Kuratorium der Neumüller CEWE COLOR
Stiftung und Aufsichtsrat, auch Zustimmungsvorbehalte für
die Tätigkeit des Vorstandes, sind insbesondere in den Geschäfts-
ordnungen von Vorstand und Aufsichtsrat geregelt.
88
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Berichte zur Unternehmensführung
Aufsichtsrat
Der Aufsichtsrat steht in regelmäßigem Kontakt mit der Ge-
schäftsleitung, um sich frühzeitig über die aktuelle Geschäfts-
entwicklung und die wesentlichen Geschäftsvorfälle zu infor-
mieren. Der Aufsichtsrat prüft regelmäßig, ob Interessen-
konflikte bei Mitgliedern des Vorstands oder des Stiftungs-
kuratoriums im Hinblick auf die Tätigkeit für die CEWE Stiftung
& Co. KGaA bestehen könnten.
Weiterhin hat der Aufsichtsrat einen Nominierungsausschuss
gebildet. Der Nominierungsausschuss bereitet die Beschluss-
fassung des Aufsichtsrates über Wahlvorschläge an die Haupt-
versammlung zur Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern der Kom-
manditaktionäre vor. Dabei orientiert er sich an den vom Auf-
sichtsrat benannten Kriterien für die Zusammensetzung und
an dem vom Aufsichtsrat beschlossenen Kompetenzprofil. Der
Nominierungsausschuss wird von Herrn Otto Korte geleitet.
Weitere Mitglieder sind hier Herr Dr. Hans-Henning Wiegmann
und Herr Paolo Dell’Antonio. Der Nominierungsausschuss hat
im Berichtszeitraum nicht getagt.
Der Aufsichtsrat berät und überwacht den Vorstand der
Neumüller CEWE COLOR Stiftung bei der Unternehmens-
führung. In der Geschäftsordnung des Aufsichtsrats sind die
Aufgaben des Aufsichtsrats festgelegt. Zu den wesentlichen
Aufgaben des Aufsichtsrats gehört die Erörterung der Quartals-
berichte, die Prüfung des Jahresabschlusses und des Konzern-
abschlusses der CEWE Stiftung & Co. KGaA sowie die Vor-
bereitung des Beschlusses der Hauptversammlung zur Fest-
stellung des Jahresabschlusses. Der Aufsichtsrat der CEWE
Stiftung & Co. KGaA wird nach den Bestimmungen des Mitbe-
stimmungsgesetzes besetzt.
Im Berichtszeitraum nahm ein Prüfungsausschuss (Audit
Committee) die Aufgaben wahr, die ihm durch seine vom Auf-
sichtsrat in seiner Gesamtheit erlassene Geschäftsordnung
übertragen wurden.
Der Aufsichtsrat und seine Ausschüsse unterziehen sich regel-
mäßig einer eigenen Effizienzprüfung und lassen die Ergeb-
nisse in die zukünftige Arbeit einfließen. Der Aufsichtsrat hat
im Berichtszeitraum keine Selbstevaluation der Wirksamkeit
der Aufsichtsratstätigkeit im Sinne von Empfehlung D.13 DCGK
2019 durchgeführt. Diese ist für das Geschäftsjahr 2021 vorge-
sehen.
Auf der Grundlage der Informationen der Geschäftsleitung
befasst sich der Aufsichtsrat mindestens vierteljährlich mit
dem Gang der Geschäfte und der Lage des Unternehmens. Zu
den Sitzungen des Aufsichtsrats werden die Mitglieder des
Vorstands der Neumüller CEWE COLOR Stiftung geladen,
soweit der Aufsichtsrat im Einzelfall nicht etwas anderes
beschließt. Der Aufsichtsrat setzt sich auf jeder seiner Sitzun-
gen planmäßig zudem mit folgenden Themen auseinander:
Der Prüfungsausschuss bereitet die Verhandlungen und Be-
schlussfassungen des Aufsichtsrates über die Billigung des
Jahresabschlusses und des Konzernabschlusses sowie die Ver-
abschiedung des Vorschlages an die Hauptversammlung zur
Wahl des Abschlussprüfers vor. Auch behandelt er Fragen
der Rechnungslegung, des Risikomanagements und der Com-
pliance.
Weitergehende Informationen können dem Bericht des Auf-
Frau Patricia Geibel-Conrad nimmt den Vorsitz in diesem Aus-
schuss auch aufgrund ihrer Stellung als Financial Expert wahr.
Weitere Mitglieder des Prüfungsausschusses sind Herr Otto
Korte, Frau Marion Gerdes und Herr Markus Schwarz.
sichtsrates (im Geschäftsbericht auf denꢀ Seiten 14 ff. und im
»
»
»
Corporate Governance
Compliance
Internet unterꢁ
https://company.cewe.de/de/ueber-uns/verantwor-
tung/compliance.html) entnommen werden.
Risikosituation des Unternehmens
In wesentliche Entscheidungen des Vorstands werden infor-
mativ der Aufsichtsrat sowie das Stiftungskuratorium frühzeitig
eingebunden. Auch außerhalb der Sitzungen besprechen sich
Geschäftsleitung und Aufsichtsrat regelmäßig zu Fragen zur
Strategie und Planung sowie zur aktuellen Geschäftsentwicklung.
Der Prüfungsausschuss hat im Berichtszeitraum an drei Termi-
nen getagt. Bei diesen Sitzungen waren sämtliche Mitglieder
des Prüfungsausschusses anwesend. Weiterhin waren neben
dem Vorstand der persönlich haftenden Gesellschafterin und
die Abschlussprüfer zu den Terminen geladen und standen
den Mitgliedern des Prüfungsausschusses jederzeit mit ent-
sprechenden Auskünften zur Verfügung.
89
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Berichte zur Unternehmensführung
Kuratorium der Neumüller CEWE COLOR Stiftung
Ein Teil der Kompetenzen, die in einer Aktiengesellschaft beim
Aufsichtsrat liegen, werden bei CEWE von der Neumüller CEWE
COLOR Stiftung und hierbei vom Kuratorium der Neumüller
CEWE COLOR Stiftung wahrgenommen. Daher soll nach-
folgend auch das Kuratorium beschrieben werden.
Zielgrößen gemäß §ꢀ76 Abs.ꢀ4 und §ꢀ111 Abs.ꢀ5 AktG sowie
Mindestanteile bei der Besetzung des Aufsichtsrats
Da die Gesellschaft gemäß §ꢀ278 AktG keinen Vorstand besitzt,
findet die Bestimmung des §ꢀ111 Abs. 5 AktG hinsichtlich der
Zusammensetzung des Vorstands auf die Gesellschaft keine
Anwendung. Entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen
wurde für den Vorstand keine Zielquote festgelegt.
Diversitätskonzept im Hinblick auf die Zusammen-
setzung des Vorstands der persönlich haftenden
Gesellschafterin und des Aufsichtsrats
Die Empfehlungen A.1, B.1 und C.1 S. 2 des Deutschen Corporate
Governance Kodex in der Fassung vom 16. Dezember 2019
behandeln das Thema Vielfalt (Diversity), und zwar betreffend
die Besetzung des Vorstandes, die Besetzung von Führungs-
funktionen im Unternehmen und die Zusammensetzung des
Aufsichtsrats. Im Rahmen einer guten Corporate Governance
haben sich Geschäftsleitung und der Aufsichtsrat der CEWE
Stiftung & Co. KGaA ausführlich mit diesem Thema beschäf-
tigt, soweit ihre Zuständigkeiten reichen. Der Aufsichtsrat hat
sich daher nicht mit der Besetzung des Vorstandes beschäftigt.
Das Kuratorium besteht aus sechs Mitgliedern. Das Kuratorium
hat den Vorstand zu beraten und zu überwachen. Es unter-
richtet sich sowohl über die Angelegenheiten der Neumüller
CEWE COLOR Stiftung als auch der CEWE Stiftung & Co. KGaA
und kann zu diesem Zweck die Handelsbücher und sonstigen
Unterlagen der Gesellschaft sowie die Vermögenswerte ein-
sehen und prüfen. Nach §ꢀ7 Abs. 2 der Satzung der CEWE
Stiftung & Co. KGaA bedarf die Geschäftsleitung für bestimmte
Geschäfte, die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb hin-
ausgehen, der Zustimmung des Aufsichtsrats. Auch die Satzung
der Neumüller CEWE COLOR Stiftung sieht für bestimmte
außergewöhnliche Maßnahmen der Geschäftsführung die
Zustimmung des Kuratoriums vor. Das Kuratorium wird nach
Bedarf einberufen, tagt jedoch mindestens viermal im Jahr.
Die Geschäftsleitung hatte für die erste Führungsebene unter-
halb der Geschäftsleitung als Ziel beschlossen, bis zum 30. Juni
2017 einen Frauenanteil mit einer Quote von 20ꢀ% zu erreichen.
Für die zweite Führungsebene hatte die Geschäftsleitung als
Ziel beschlossen, bis zum 30. Juni 2017 einen Frauenanteil mit
einer Quote von 35ꢀ% zu erreichen. Im Berichtszeitraum konn-
ten diese Ziele aufgrund der bestehenden arbeitsrechtlichen
Rahmenbedingungen und der Organisationsstruktur der Unter-
nehmensgruppe noch nicht erreicht werden. Zur Erreichung
der genannten Ziele hat die Geschäftsleitung eine weitere
Umsetzungsfrist von fünf Jahren beschlossen, die damit am
30. Juni 2022 endet.
Vorstandsbesetzung
Der derzeitige Vorstand der Neumüller CEWE COLOR Stiftung
besteht aus sieben männlichen Mitgliedern. Sämtliche Mit-
glieder des Vorstandes verfügen über einen internationalen
Erfahrungshorizont.
Bei der Auswahl von Vorstandsmitgliedern wird eine angemes-
sene Berücksichtigung von Frauen angestrebt sowie allgemein
auf Vielfalt (Diversity) geachtet.
Der Aufsichtsrat setzt sich aus zwölf Mitgliedern zusammen,
die zur Hälfte von den Aktionären und zur Hälfte von den Arbeit-
nehmern gewählt werden. Auf der Hauptversammlung am
6. Juni 2018 wurden die Mitglieder der Anteilseignerseite letzt-
malig gewählt, auch die Arbeitnehmer haben neue Aufsichts-
ratsmitglieder turnusgemäß gewählt. Es gehören derzeit von
der Anteilseignerseite drei und von der Arbeitnehmerseite vier
weibliche Mitglieder dem Aufsichtsrat an. Die von den Anteils-
eignern gewählten Mitglieder haben beschlossen, die vorge-
schriebene Frauenquote unabhängig von den Arbeitnehmer-
vertretern erreichen zu wollen. Entsprechendes wurde durch
die Arbeitnehmerseite festgelegt. Die gesetzlichen Zielvor-
gaben wurden demnach erfüllt.
Die Hauptversammlung der CEWE Stiftung & Co. KGaA
Die ordentliche Hauptversammlung beschließt insbesondere
über die Feststellung des Jahresabschlusses, die Verwendung
des Bilanzgewinns, die Entlastung der persönlich haftenden
Gesellschafterin und der Mitglieder des Aufsichtsrats sowie
die Wahl des Abschlussprüfers. Gleichzeitig steht der Haupt-
versammlung Beschlusskraft für Satzungsänderungen zu. Die
Kommanditaktionäre der CEWE Stiftung & Co. KGaA nehmen
ihre Rechte in der Hauptversammlung wahr.
Aufsichtsratsbesetzung
Der Aufsichtsrat der CEWE Stiftung & Co. KGaA besteht aus
zwölf Mitgliedern. Er ist traditionell mit international erfahrenen
Mitgliedern besetzt.
90
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Berichte zur Unternehmensführung
Für die Mitglieder des Aufsichtsrates der CEWE Stiftung & Co.
KGaA ist in §ꢀ2.1. der Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat
eine Altersgrenze vorgesehen. Danach soll die Mitgliedschaft im
Aufsichtsrat grundsätzlich am 31. Dezember des Jahres enden,
in dem das Aufsichtsratsmitglied das 71. Lebensjahr vollendet.
Abweichend hiervon kann durch Beschluss der übrigen Mit-
glieder des Aufsichtsrats, der mit einer ¾-Mehrheit zu fassen
ist, die Mitgliedschaft verlängert werden, nicht jedoch über
den Ablauf des Jahres hinaus, in dem das betreffende Mitglied
das 75. Lebensjahr vollendet.
Einhaltung der Mindestanteile von Frauen
und Männern im Aufsichtsrat
Bei der Besetzung von Führungspositionen im Unternehmen
wird eine angemessene Berücksichtigung von Frauen ange-
strebt sowie allgemein auf Vielfalt (Diversity) geachtet. Neben
den bereits bestehenden Maßnahmen zur Förderung dieses
Kriteriums sollen ferner folgende Maßnahmen implementiert
werden:
Der Aufsichtsrat ist mit drei Frauen auf der Seite der Anteils-
eignervertreter und vier Frauen auf der Seite der Arbeitnehmer-
vertreter besetzt. Damit ist das vom Gesetzgeber eingeführte
Erfordernis eines Anteils von 30ꢀ% weiblichen Mitgliedern im
Aufsichtsrat mehr als erfüllt. Unter Wahrung der gesetzlichen
Vorgaben wird der Aufsichtsrat auch bei zukünftigen Wahl-
vorschlägen das Vorliegen der erforderlichen Kenntnisse,
Fähigkeiten und fachlichen Erfahrungen zur ordnungsgemäßen
Wahrnehmung der Aufsichtsratstätigkeit angemessen berück-
sichtigen.
Erarbeitung und Durchführung eines Programms, das sich ins-
besondere mit dem Thema „Frauen in Führungspositionen“,
„Förderung von Frauen als Nachwuchsführungskräfte“ sowie
„Internationalität auf der Führungsebene“ befasst.
Ziele und Kompetenzprofil des Aufsichtsrats
Der Aufsichtsrat hat sich im November 2018 ein Kompetenz-
Dieser Beschluss besitzt für die Vergabe von Führungspositio-
nen weiterhin Gültigkeit.
profil gegeben und auf der Unternehmenshomepage
https://
Besetzung von Führungspositionen
company.cewe.de/de/ueber-uns/unternehmensgruppe.html veröffent-
licht. Die derzeitigen Mitglieder des Aufsichtsrats entsprechen
diesem Kompetenzprofil. Frau Geibel-Conrad nimmt als Wirt-
schaftsprüferin und Financial Expert die Aufgabe der Vorsit-
zenden des Prüfungsausschusses wahr.
Die CEWE Stiftung & Co. KGaA hat zur Umsetzung von Emp-
fehlung A.1 DCGK 2019 bereits eine Vielzahl von Maßnahmen
umgesetzt, die die Vielfalt (Diversity) – insbesondere einen
höheren Anteil von Frauen – in Führungsfunktionen fördern
sollen.
Bei Vorschlägen für die Besetzung von Führungspositionen
berücksichtigt die CEWE Stiftung & Co. KGaA zudem unter
anderem das Alter, Geschlecht, kulturelle Herkunft, Bildungs-
oder Berufshintergrund und strebt eine möglichst vielfältige
Zusammensetzung an.
Unabhängigkeit der Aufsichtsratsmitglieder
So hat die CEWE Stiftung & Co. KGaA beispielsweise folgende
konkrete Maßnahmen zur Förderung der Vereinbarkeit von
Beruf und Familie umgesetzt:
Der Aufsichtsrat erfüllt in seiner derzeitigen Besetzung wei-
testgehend die Vorgaben der Empfehlungen C.1 bis C.12 des
DCGK 2019. Der Aufsichtsrat hat die Unabhängigkeit seiner
Mitglieder geprüft. Herr Otto Korte gehört dem Aufsichtsrat
zwar länger als 12 Jahr an. Im Rahmen dieser langen Tätigkeit
hat er jedoch gegenüber den anderen Mitgliedern des Auf-
sichtsrates und dem Vorstand der persönlich haftenden
Gesellschafterin durch sein Handeln seine Unabhängigkeit
nachgewiesen. Auch alle weiteren Aufsichtsratsmitglieder der
CEWE Stiftung & Co. KGaA sind als unabhängig im Sinne der
Empfehlungen C.6 bis C.12 DCGK 2019 einzuschätzen.
»
»
Vertrag mit dem AWO-Eltern- und Seniorenservice in
Oldenburg für eine kostenlose Beratung von Mitarbeitern,
die Kinder oder auch Eltern unterbringen müssen;
Angebot einer Kindertagesstätte auf dem Gelände der
CEWE Stiftung & Co. KGaA in Oldenburg.
Ferner hat der Vorstand der CEWE COLOR Holding AG in der
Sitzung vom 31. Januar 2011 Folgendes beschlossen:
91
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Berichte zur Unternehmensführung
SCHLUSSERKLÄRUNG
DES VORSTANDES
ANGABEN ÜBER BEZIEHUNGEN ZU
NAHESTEHENDEN UNTERNEHMEN
UND PERSONEN
Oldenburg, 17. März 2021
der persönlich haftenden Gesellschafterin zum Bericht
über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen
CEWE Stiftung & Co. KGaA
Für die persönlich haftende Gesellschafterin
Neumüller CEWE COLOR Stiftung
– Der Vorstand –
Die Neumüller CEWE COLOR Stiftung übt die Stellung einer
geschäftsführenden Komplementärin aus. Am Kapital der Ge-
sellschaft ist sie nicht beteiligt. Zur Regelung dieses Verhältnis-
ses besteht mit der CEWE Stiftung & Co. KGaA ein Geschäfts-
führungs- und Aufwandsübernahmevertrag. Er bestimmt, dass
ihr alle Aufwendungen, die sich im Zusammenhang mit der
Geschäftsführungstätigkeit ergeben, insbesondere bei den
Organen Vorstand, Geschäftsführung und Kuratorium, ersetzt
werden. Darüber hinaus steht ihr für die Geschäftsführungs-
und Vertretungstätigkeit und für die Übernahme ihres persön-
lichen Haftungsrisikos eine jährliche, angemessene und gewinn-
und verlustunabhängige Vergütung zu.
Die Stellung des persönlich haftenden Gesellschafters führt
grundsätzlich zur Annahme einer Abhängigkeit der CEWE
Stiftung & Co. KGaA von ihrer Komplementärin, der Neumüller
CEWE COLOR Stiftung, im Sinne von §ꢀ17 AktG. Da mit der
CEWE Stiftung kein Beherrschungsvertrag gemäß §ꢀ291 AktG
besteht, hat der Vorstand der persönlich haftenden Gesell-
schafterin Neumüller CEWE COLOR Stiftung als Geschäftsfüh-
rungsorgan der CEWE Stiftung & Co. KGaA gemäß §ꢀ312 AktG
einen Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unter-
nehmen aufgestellt. Der Vorstand hat am Ende des Berichts
folgende Erklärung abgegeben:
Dr. Christian Friege
(Vorstandsvorsitzender)
„Wir erklären hiermit, dass bei den in diesem Bericht über die
Beziehungen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten
Rechtsgeschäften unsere Gesellschaft nach den Umständen,
die uns in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem die Rechtsge-
schäfte vorgenommen wurden, bei jedem Rechtsgeschäft eine
angemessene Gegenleistung erhalten hat. Es sind keine Maß-
nahmen auf Veranlassung oder im Interesse des herrschenden
oder eines mit ihm verbundenen Unternehmens getroffen oder
unterlassen worden.“
Patrick Berkhouwer
Carsten Heitkamp
Thomas Mehls
Dr. Reiner Fageth
Dr. Olaf Holzkämper
Frank Zweigle
92
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Beschreibung
wesentlicher Kennzahlen
BESCHREIBUNG WESENTLICHER KENNZAHLEN
Inhaltliche Definition wesentlicher, im Bericht verwendeter Kennzahlen
Anlagevermögen
Capital Employed (CE)
EBT
Sachanlagen zuzüglich der als Finanzinvestition
gehaltenen Immobilien, der Geschäfts- oder Firmen-
werte, immateriellen Vermögenswerte und der
Finanzanlagen
Netto-Working Capital zuzüglich der langfristigen
Vermögenswerte und der liquiden Mittel
Ergebnis vor Steuern
Eigenkapital
Capital Invested (CI)
Eigenkapital zuzüglich der nicht operativen
Schulden und der Brutto-Finanzschulden
Rechnerisch der gemäß IAS 32 geltende
Residualanspruch auf das nach Abzug der
Schulden verbleibende Nettovermögen
Brutto-Cash Flow
Ergebnis nach Steuern zuzüglich Abschreibungen
auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen
Days Working Capital
Eigenkapitalquote
Laufzeit des Netto-Working Capital in Tagen,
gemessen am Umsatz des abgelaufenen Quartals
Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital;
Brutto-Finanzschulden
rechnerisch das Eigenkapital im Verhältnis zur
Bilanzsumme
Summe aus langfristigen Finanzverbindlichkeiten
und kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten; siehe auch
Finanzverbindlichkeiten
EBIT
Ergebnis vor Steuern und Finanzergebnis
Finanzverbindlichkeiten
Als solche ausgewiesene langfristige und
kurzfristige Finanzverbindlichkeiten ohne bilanziell
unter anderen Linien ausgewiesene verzinsliche
Rückzahlungsansprüche
Brutto-Working Capital
Kurzfristige Vermögenswerte ohne liquide Mittel
EBITDA
Ergebnis vor Steuern, Finanzergebnis und
Abschreibungen
93
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Beschreibung
wesentlicher Kennzahlen
Free-Cash Flow
Cash Flow aus operativer Geschäftstätigkeit
Liquiditätsquote
Rechnerisch die liquiden Mittel im Verhältnis
zur Bilanzsumme
Nicht operative Schulden
Lang- und kurzfristige Sonderposten für Inves-
titionszuwendungen, langfristige Rückstellungen
für Pensionen, langfristige passive latente Steuern,
langfristige übrige Rückstellungen, langfristige
finanzielle Verbindlichkeiten sowie langfristige
übrige Verbindlichkeiten
abzüglich Cash Flow aus Investitionstätigkeit
(beides gemäß Kapitalflussrechnung)
Netto-Cash Flow
Brutto-Cash Flow abzüglich der Investitionen
Freefloat
Auch Streubesitz, bezeichnet den Anteil der frei
handelbaren Aktien des Unternehmens am Markt
Netto-Cash-Position/Netto-Finanzschulden
Langfristige Finanzverbindlichkeiten zuzüglich
kurzfristiger Finanzverbindlichkeiten abzüglich
liquider Mittel; wenn die Differenz negativ ist, spricht
man von Netto-Cash-Position, andernfalls von
Netto-Finanzschulden
NOPAT
Fremdkapital
Summe der unter den Passiva als langfristige und
kurzfristige Schulden ausgewiesenen Werte
EBIT abzüglich der Steuern vom Einkommen und
vom Ertrag sowie der sonstigen Steuern
Operative Investitionen
GuV
Abflüsse aus Investitionen in Sachanlagen und imma-
terielle Vermögensgegenstände, saldiert um Zuflüsse
aus dem Verkauf von Sachanlagen und immateriellen
Vermögensgegenständen; ohne Akquisitionen und
Unternehmenszukäufe
Gewinn- und Verlustrechnung
Netto-Working Capital
Kurzfristige Vermögenswerte ohne liquide Mittel
abzüglich kurzfristiger Schulden ohne kurzfristige
Sonderposten für Investitionszuwendungen und
ohne kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
Kapitalrentabilität
Siehe Return on Capital Employed
Kurzfristige übrige Schulden
Operatives Netto-Working Capital
Kurzfristige Steuerrückstellungen, kurzfristige
übrige Rückstellungen, kurzfristige übrige
finanzielle Verbindlichkeiten sowie kurzfristige
übrige Verbindlichkeiten
Vorräte plus kurzfristige Forderungen aus Liefe-
rungen und Leistungen abzüglich kurzfristiger
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
94
CEWE GESCHÄFTSBERICHT 2020
CEWE auf einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengefasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Informationen
Beschreibung
wesentlicher Kennzahlen
POS
Point of Sale ist der Verkaufsort, d.ꢀh. die Laden-
Sonstige betriebliche Cash Flows
Veränderungen aus den gezahlten Steuern sowie
Einzahlungen aus erhaltenen Zinsen
Hinweis:
geschäfte der Handelspartner und die eigenen
Einzelhandelsfilialen
Wenn in diesem Finanzbericht über Digitalfotos
gesprochen wird, beinhaltet die Zahl immer
die CEWE FOTOBUCH Prints sowie die Bilder
der Foto-Geschenkartikel.
Sonstiges Brutto-Working Capital
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte,
kurzfristige Forderungen aus Ertragsteuer-
erstattungen, sonstige kurzfristige finanzielle
Vermögenswerte sowie kurzfristige übrige
Forderungen und Vermögenswerte
Return on Capital Employed (ROCE)
Ergebnis vor Steuern und vor dem Finanzergebnis
(EBIT) im Verhältnis zum Capital Employed;
rechnerisch wird zur Ermittlung grundsätzlich die
12-Monats-Perspektive gewählt, um eine rollierende
Jahresrentabilität zu zeigen
Alle Zahlenangaben werden grundsätzlich mit
möglichst exakten Werten gerechnet und in
der Darstellung kaufmännisch gerundet. Dadurch
können speziell z.ꢀB. bei Summenbildungen
Rundungsabweichungen entstehen.
Sonstiges Netto-Working Capital
Sonstiges Brutto-Working Capital abzüglich
der kurzfristigen übrigen Schulden
Return on Capital Employed (ROCE)
vor Restrukturierung
Ergebnis vor Steuern und vor dem Finanzergebnis
(EBIT) bereinigt um Restrukturierungsaufwendungen
im Verhältnis zum Capital Employed
Working Capital-induzierter Cash Flow
Veränderungen aus dem Netto-Working Capital
95
GuV
KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
für das Geschäftsjahr 2020 der CEWE Stiftung & Co. KGaA
inTEuro
Anhang
2019
2020 Veränderung in %
Umsatzerlöse
1,0%
-
Erhöhung/Verminderung des Bestands an
fertigen und unfertigen Erzeugnissen
-401
Andere aktivierte Eigenleistungen
Sonstige betriebliche Erträge
Materialaufwand
28,3%
3,8%
9,3%
4,5%
0,5%
-1,9%
18,6%
-187.454
-197.038
-245.386
-170.113
-196.101
-249.935
Rohergebnis
Personalaufwand
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Ergebnis vor Abschreibungen und Steuern (EBITDA)
Abschreibung auf immaterielle Vermögenswerte des Anlagevermögens und
Sachanlagen
-57.089
-55.381
3,0%
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)
Finanzerträge
40,2%
-47,9%
8,0%
Finanzaufwendungen
-3.656
-3.583
-21.553
-3.364
-3.326
-24.429
Finanzergebnis
7,2%
Ergebnis vor Steuern (EBT)
Steuern vom Einkommen und Ertrag
Ergebnis nach Steuern Konzern
43,4%
-13,3%
63,8%
Ergebnis je Aktie Konzern ( in Euro)
unverwässert
63,7%
64,0%
verwässert
CeWe Color
Sanders
1/6 -24.02.2021-12:32
ESEF-Datei CEWE_Fach C
Gesamtergebnisrechnung
Tabelle
Konzern-Gesamtergebnisrechnung
das Geschäftsjahr 2020 der CEWE Stiftung & Co. KGaA
in TEuro
Anhang
2019
2020
Veränderung in %
Ergebnis nach Steuern
63,8%
-
Unterschied aus Währungsumrechnung
-2.339
Beträge, die gegebenenfalls in künftigen Perioden in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden
Versicherungsmathematische Verluste
-2.339
-
41,0%
-36,7%
-4.994
-2.945
Ertragsteuern auf erfolgsneutral erfasste Erträge und Aufwendungen
Sonstiges Ergebnis von zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Eigenkapitalinstrumenten
-1.034
-
Sonstiges Ergebnis, das anschließend nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert wird
-4.617
-3.884
-534
-2.873
88,4%
26,0%
-76,4%
Sonstiges Ergebnis
Gesamtergebnis
CeWe Color _ Sanders
Fach C
ESEF-Datei CEWE
2/6 -24.02.2021-12:32
Bilanz Aktiva
Tabelle
KONZERNBILANZ
zum 31.Dezember 2020 der CEWE Stiftung & Co. KGaA
in TEuro
Anhang
31.12.2019
31.12.2020Veränderung in %
Aktiva
Sachanlagen
-2,6%
0,7%
Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien
Geschäfts- oder Firmenwerte
Immaterielle Vermögenswerte
Finanzanlagen
-
-19,3%
26,2%
4,9%
Langfristige finanzielle Vermögenswerte
Langfristige übrige Forderungen und Vermögenswerte
Aktive latente Steuern
79,4%
32,9%
-1,7%
4,4%
Langfristige Vermögenswerte
Vorräte
Kurzfristige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
Kurzfristige Forderungen aus Ertragsteuererstattungen
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte
Kurzfristige übrige Forderungen und Vermögenswerte
Liquide Mittel
-6,6%
-32,0%
-41,1%
19,2%
212%
34,4%
10,3%
Kurzfristige Vermögenswerte
Aktiva
CeWe Color
Sanders
3/6 -24.02.2021-12:32
ESEF-Datei CEWE_Fach B
Bilanz - Passiva
Tabelle
KONZERNBILANZ
zum 31.Dezember 2020 der CEWE Stiftung & Co. KGaA
in TEuro
Anhang
31.12.2019
31.12.2020Veränderung in %
Passiva
Gezeichnetes Kapital
-6.655
-8.491
0,1%
-1,9%
-27,6%
19,2%
11,6%
12,7%
-20,6%
-7,4%
-30,9%
-7,0%
-84,3%
38,8%
-1,8%
221%
Kapitalrücklage
Eigene Anteile zu Anschaffungskosten
Gewinnrücklagen und Bilanzgewinn
Summe Eigenkapital der Aktionäre der CEWE KGaA
Langfristige Rückstellungen für Pensionen
Langfristige passive latente Steuern
Langfristige übrige Rückstellungen
Langfristige Finanzverbindlichkeiten
Langfristige Verbindlichkeiten aus Leasing
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten
Langfristige übrige Verbindlichkeiten
Langfristige Schulden
0
Kurzfristige Steuerschulden
Kurzfristige übrige Rückstellungen
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Leasing
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Kurfristige finanzielle Verbindlichkeiten
Kurzfristige übrige Verbindklichkeiten
Kurzfristige Schulden
-5,2%
-51,1%
-2,1%
7,2%
-2,4%
10,0%
14,2%
10,3%
0
0
Passiva
CeWe Color
Sanders
4/6 -24.02.2021-12:32
ESEF-Datei CEWE_Fach B
Ahg - EKapVerändRe
Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung
der CEWE Stiftung & Co. KGaA
Gewinn-
rücklagen
und Bilanz-
gewinn
Erwirt- Versicherungs-
schaftetes mathematische
Ausgleichs-
posten aus
Währungs-
umrechnung
Eigene Anteile zu
Anschaf-
Erfolgsneutral
berücksichtigte
Ertragsteuern
Gezeichne-
tes Kapital
Kapital-
rücklage
Konzern-
eigenkapital
Konzern-
eigenkapital
Gewinne und
Verluste
Summe
fungskosten
Angaben in TEuro
Stand 01.01.2019
-11.189
-5.220
-7.176
Gesamtergebnis
Kapitalerhöhung
Gezahlte Dividende
-14.090
-4.994
-14.090
-14.090
-14.090
Aktienoptionspläne
-14.090
-14.090
-12.894
-12.373
Eigentümerbezogene
Eigenkapitalveränderungen
Stand 31.12.2019
Gesamtergebnis
Kapitalerhöhung
-16.183
-4.487
-6.655
-2.945
-2.339
Gezahlte Dividende
Erwerb eigener Anteile
Aktienoptionspläne
-14.465
-14.465
-14.465
-14.465
-2.431
-831
-2.431
-1.426
-1.426
-1.426
-15.868
Eigentümerbezogene
Eigenkapitalveränderungen
-14.465
-14.465
-1.836
-8.491
-17.704
Stand 31.12.2020
-19.128
-6.826
CeWe Color
Sanders
5/6 -24.02.2021-12:32
ESEF-Datei CEWE_Fach F
Ahg-Kapflrg
Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2020
der CEWE Stiftung & Co. KGaA
Veränderung
in %
2020
2019
Angaben in TEuro
=
EBITDA
-1.574
-11.955
-38.519
-3.454
18,6%
-
+/- Zahlungsunwirksame Effekte
+
+
-
+
=
-
-
+
-
Abnahme Operatives Netto-Working Capital
Abnahme Sonstiges Netto-Working Capital (ohne Ertragsteuerpositionen)
Gezahlte Steuern
>1.000%
48,9%
43,3%
-45,9%
38,5%
-8,1%
89,5%
79,9%
67,0%
159%
41,9%
-191%
-2,7%
-
-21.087
-35.618
-32.824
Erhaltene Zinsen
Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit
Abflüsse aus Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte
Abflüsse aus Käufen von konsolidierten Anteilen / Akquisitionen
Zuflüsse aus Investitionen in Finanzanlagen
Abflüsse aus Investitionen in langfristige Finanzinstrumente
Zuflüsse aus dem Verkauf von Sachanlagen und Immateriellen Vermögenswerten
Cash Flow aus Investitionstätigkeit
Free-Cash Flow
Gezahlte Dividenden
Erwerb von eigenen Anteilen
Auszahlungen aus Aktienoptionsplänen
Abflüsse an Anteilseigner
-215
-71
+
-67.173
-39.026
=
=
-
-
+
=
-
-
-14.090
-1.135
-14.465
-2.431
-808
28,8%
-
11,2%
50,5%
-
-15.225
-12.656
-2.793
-17.704
-14.079
-1.382
Abflüsse aus der Veränderung der Finanzschulden
Gezahlte Zinsen
Sonstige Finanztransaktionen
+
=
Cash Flows aus Finanzierungstätigkeit
-30.669
-67.173
-30.669
-33.165
-244
-39.026
-33.165
-8,1%
17,5%
-
38,5%
41,9%
-8,1%
212%
Liquide Mittel zum Beginn der Berichtsperiode
+
+
-
-
Wechselkursbedingte Änderungen der liquiden Mittel
Cash Flow aus betrieblichen Tätigkeit
Cash Flow aus Investitionstätigkeit
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit
Liquide Mittel zum Ende der Berichtsperiode
=
Seite 6/6
CeWe Color
Sanders
24.02.2021_12:32
ESEF-Datei CEWE - Fach 6
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Segmentberichterstattung
nach Geschäꢀtsꢀeldern
1
SEGMENTBERICHTERSTATTUNG NACH GESCHÄFTSFELDERNꢀ
FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR ꢁꢂꢁꢂ DER CEWE STIFTUNG & COꢃ KGAA
in TEuro
Fotoꢀinishing
Einzelhandel
Kommerzieller
Online-Druck
Sonstiges
CEWE-Gruppe
Außenumsatzerlöse
2020
ꢁ019
2020
ꢁ019
2020
ꢁ019
2020
ꢁ019
2020
ꢁ019
2020
ꢁ019
2020
ꢁ019
618.767
567.991
1.911
567.991
89.340
66.915
–ꢀ728
34.135
43.673
1.998
43.673
–ꢀ1.250
35
67.791
103.ꢁ30
–ꢀ144
6.565
5.504
—
727.258
7ꢁ0.398
3.765
Außenumsatzerlöse währungsbereinigt
103.ꢁ30
–ꢀ3.673
–ꢂꢁ.746
—
5.504
–ꢀ1.091
–ꢂꢁ.367
—
7ꢁ0.398
83.326
61.837
–ꢀ3.635
–ꢂ5.000
79.691
56.837
54.615
54.868
766
EBIT vor Restrukturierungen
Restrukturierungen
–ꢀ2.907
—
—
–ꢂ5.000
–ꢀ3.673
–ꢂ7.746
7.589
9.8ꢁ6
—
EBIT
88.612
66.915
43.728
38.ꢁ90
487
–ꢀ4.157
35
–ꢀ1.091
–ꢂꢁ.367
533
Planmäßige Abschreibungen
2.765
5.978
279
774
Außerplanmäßige Abschreibungen
—
50
—
ꢁ.171
—
ꢁ.ꢁꢁ1
1 Die Segmentberichterstattung nach Geschäꢀtsꢀeldern ist integraler Bestandteil des Anhangs, siehe Dꢂ73.
Erläuterung der Segmente
» Fotoꢀinishing inkl. der Umsätze und Ergebnisse aus CEWE-Fotoarbeiten des eigenen Einzelhandels.
» Einzelhandel beinhaltet nur das Handelswarengeschäꢀt ohne eigene CEWE-Fotoarbeiten.
» Sonstiges beinhaltet Holding-/Strukturkosten (vor allem AR- und IR-Kosten), Immobilien, ꢀutalis.
ꢀ0ꢁ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Aꢃ Allgemeine Angaben
ANHANG
Aꢃ ALLGEMEINE ANGABEN
ꢁ GRUNDLAGEN FÜR DIE AUFSTELLUNG DES KONZERNABSCHLUSSES
ꢅ UNTERNEHMENSINFORMATION
Der Konzernabschluss der CEWE KGaA ꢀür das Berichtsjahr vom ꢊꢃJanuar ꢇꢆꢇꢆ bis zum ꢅꢊꢃDezem-
ber ꢇꢆꢇꢆ ist in Übereinstimmung mit den am Stichtag geltenden International Financial Reporting
Standards (IFRS) und den Interpretationen des International Accounting Interpretation Committee
Die CEWE Stiftung & Co. KGaA (im Folgenden CEWE KGaA) ist eine
börsennotierte Kommanditge
-
(IFRIC)ꢈ wie sie in der EU anzuwenden sindꢈ sowie den ergänzend nach §ꢂꢅꢊꢋa Absꢃ ꢊ HGB anzu-
wendenden Vorschriꢀten erstelltꢃ
Die
CEWE KGaA
ist Muttergesellschaft der CEWE-Gruppe (im Folgenden: CEWE). CEWE ist ein
international tätiger Konzern, dessen Schwerpunkte als Technologie- und Marktführer im Bereich
Folgende Standards und Überarbeitungen sowie Interpretationen waren seit dem Berichtsjahr
Fotofinishing, im Kommerziellen Online-Druck sowie im Fotoeinzelhandel liegen.
erstmals anzuwendenꢄ
Änderung/Standard
Der vorliegende Konzernabschluss und der zusammengeꢀasste Lagebericht ꢀür das Geschäꢀts-
jahr ꢇꢆꢇꢆ wurden vom Vorstand der
CEWE KGaA
auꢀgestellt und werden beim Bundesanzeiger
eingereicht und veröꢀꢀentlichtꢃ
Datum der
Veröꢀꢀent-
lichung
Datum der Anwendungs-
Übernahme zeitpunkt (EU)
in EU-Recht
Änderungen von Verweisen auꢀ den konzeptionellen
Rahmen in IFRS-Standards
ꢁ8.03.ꢁ018
31.10.ꢁ018
ꢁ9.11.ꢁ019
ꢁ9.11.ꢁ019
01.01.ꢁ0ꢁ0
01.01.ꢁ0ꢁ0
Änderungen zu IAS 1 und IAS 8: Deꢀinition von „wesentlich“
Änderungen zu IFRS 9, IAS 39 und IFRS 7:
Reꢀorm des Zinssatz-Benchmarks
ꢁ6.09.ꢁ019
16.01.ꢁ0ꢁ0
01.01.ꢁ0ꢁ0
IFRS 3: Änderung an den Vorgaben zu Unternehmens-
zusammenschlüssen – Deꢀinition eines Geschäꢀtsbetriebes
ꢁꢁ.10.ꢁ018
ꢁ8.05.ꢁ0ꢁ0
ꢁ1.04.ꢁ0ꢁ0
09.10.ꢁ0ꢁ0
01.01.ꢁ0ꢁ0
01.06.ꢁ0ꢁ0
Änderung IFRS 16: Covid-19-bezogene Mietkonzessionenꢌ1
1 E ine ꢀrühere Anwendung ist zulässig, und zwar auch auꢀ Abschlüsse, die am ꢁ8. Mai ꢁ0ꢁ0 noch nicht zur Veröꢀꢀentlichung
ꢀreigegeben waren (IFRS 16.C1A).
Die genannten Standards sind in dem Berichtsjahr erstmalig verpꢀlichtend anzuwenden.
ꢀ0ꢂ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Aꢃ Allgemeine Angaben
Bei der Bilanzierung aller Mietzugeständnisse im Zusammenhang mit Covid-ꢊꢍꢈ die der CEWE Nachꢀolgende Standards sowie Interpretationen und Änderungen zu bestehenden Standardsꢈ
als Leasingnehmer von Leasinggebern gewährt worden sindꢈ wird die durch das IASB im die ebenꢀalls vom IASB zum Bilanzstichtag herausgegeben wurdenꢈ sind im Konzernabschluss
Rahmen der Änderung an IFRS ꢊꢉ „Covid-ꢊꢍ Related Rent Concessions“ gewährte praktische zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ noch nicht verpꢀlichtend anzuwendenꢃ Deren Anwendung setzt vorausꢈ
Erleichterung angewendetꢃ Daher werden Mietzugeständnisse im Zusammenhang mit Covid-ꢊꢍ dass sie im Rahmen des IFRS-Übernahmeverꢀahrens („Endorsement“) der EU angenommen
so behandeltꢈ als läge keine Änderung des jeweiligen Leasingverhältnisses vorꢃ
werdenꢄ
Änderung/Standard
Im Kommerziellen Online-Druck wurde zu Beginn des Geschäꢀtsjahres ꢇꢆꢇꢆ die Abschreibungs-
methodeꢈ von Oꢀꢀsetmaschinen von linearen zeitabhängigen Abschreibungen auꢀ leistungs-
bezogene Abschreibungenꢈ geändertꢃ Durch die Corona-bezogene Unterauslastung seit Beginn
der Corona-Krise wurde deutlichꢈ dass sich der Werteverzehr von Oꢀꢀsetdruckmaschinen besser
über die erbrachte Druckleistung darstellen lässt als über die zeitabhängige Abschreibungꢃ
Wenn diese Methode schon im Vorjahr angewendet worden wäreꢈ hätte sich eine um ꢅꢎꢆ TEuro
geringere Abschreibung im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢍ ergebenꢃ Wenn die lineare Abschreibungsme-
thode im Geschäꢀtsjahr beibehalten worden wäreꢈ wären die Abschreibungen des Geschäꢀts-
jahres ꢇꢆꢇꢆ um ꢊꢃꢆꢅꢉ TEuro höher ausgeꢀallenꢃ Das Mehrergebnis bei rückwirkender Anwendung
der verbrauchsabhängigen Abschreibungen betrüge ꢀür das Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢇꢆ ꢅꢎꢆ TEuroꢃ Die
Vorjahreszahlen wurden nicht angepasstꢃ
Datum der
Veröꢀꢀent-
lichung
Datum der Anwendungs-
Übernahme zeitpunkt (EU)
in EU-Recht
IFRS 17 Versicherungsverträge
18.05.ꢁ017
oꢀꢀen
01.01.ꢁ0ꢁ3
IAS 1: Darstellung des Abschlusses:
Klassiꢀizierung von Schulden als lang- oder kurzꢀristig
ꢁ3.01.ꢁ0ꢁ0
14.05.ꢁ0ꢁ0
oꢀꢀen
oꢀꢀen
01.01.ꢁ0ꢁ3
01.01.ꢁ0ꢁꢁ
Annual Improvements, Zyklus ꢁ018ꢂ–ꢂꢁ0ꢁ0
Änderungen an
– IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse:
Querverweise auꢀ das Rahmenkonzept
– IAS 16 Sachanlagen: Einnahmen vor der
beabsichtigten Nutzung
– IAS 37 Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten
und Eventualꢀorderungen: Belastende Verträge –
Kosten der Vertragserꢀüllung
Folgendeꢈ in EU-Recht übernommene IFRS wurden bis zum Bilanzstichtag herausgegebenꢈ sind
aber erst in späteren Berichtsperioden verpꢀlichtend anzuwendenꢃ
14.05.ꢁ0ꢁ0
Hꢁ/ꢁ0ꢁ1
01.01.ꢁ0ꢁꢁ
Die Angaben zeigen Standards und Interpretationen, die noch nicht verpꢀlichtend in der EU anzuwenden sind.
Die genannten Inhalte sind jedoch verpꢀlichtend beschlossen und werden zurzeit in einem Endorsementverꢀahren
der EU in staatliches Recht übernommen.
Änderung/Standard
Datum der
Veröꢀꢀent-
lichung
Datum der Anwendungs-
Übernahme zeitpunkt (EU)
in EU-Recht
Soweit weitere neue Standardsꢈ die ꢀür das Jahr ꢇꢆꢇꢆ noch keine Gültigkeit habenꢈ auꢀ ꢀreiwilliger
Basis angewendet werden könntenꢈ wird von dieser Möglichkeit kein Gebrauch gemachtꢃ Die
Anwendung der zum Bilanzstichtag herausgegebenenꢈ aber noch nicht verbindlich umzuset-
zenden Standards wird im Hinblick auꢀ zukünꢀtige Auswirkungen auꢀ die Vermögens-ꢈ Finanz-
und Ertragslage noch geprüꢀtꢃ Unter Umständen werden auꢀgrund einiger Standards zusätzliche
Anhangsangaben erꢀorderlich seinꢃ Die neuen Standards werden erst nach Abschluss des Endorse-
mentverꢀahrens in der EU angewendetꢃ
Änderung an IFRS 4 Versicherungsverträge: Verlängerung der
beꢀristeten Freistellung von der Anwendung von IFRS 9
ꢁ5.06.ꢁ0ꢁ0
ꢁ7.08.ꢁ0ꢁ0
15.1ꢁ.ꢁ0ꢁ0
13.01.ꢁ0ꢁ1
01.01.ꢁ0ꢁ1
01.01.ꢁ0ꢁ1
Änderungen an IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 und IFRS 16:
Reꢀorm der Reꢀerenzzinssätze – Phase ꢁ
Die Angaben beschreiben Standards und Änderungen, die zum Bilanzstichtag bereits beschlossen wurden.
Jedoch sind die Inhalte noch nicht in Kraꢀt getreten, die Eꢀꢀekte werden erst in einem späteren Bilanzierungsjahr erkennbar.
Aus den neuen Standards und Änderungen bestehender Standards werden sich voraussichtlich
keine wesentlichen Änderungen auꢀ die Vermögens-ꢈ Finanz- und Ertragslage ergebenꢃ
ꢀ06
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Aꢃ Allgemeine Angaben
Bestimmung von beizulegenden Zeitwerten
Bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes eines Vermögenswertes oder einer Schuld
verwendet CEWE so weit wie möglich am Markt beobachtbare Datenꢃ Basierend auꢀ den in den In den Konzernabschluss zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ sind neben der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaA die
ꢆ KONSOLIDIERUNGSKREIS
Bewertungstechniken verwendeten Inputꢀaktoren werden die beizulegenden Zeitwerte in unter-
schiedliche Stuꢀen in der Fair-Value-Hierarchie eingeordnetꢄ
in- und ausländischen Gesellschaꢀten einbezogenꢈ bei denen die CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaA
unmittelbar oder mittelbar die Möglichkeit eines beherrschenden Einꢀlusses hatꢃ Der Konzern
beherrscht ein Unternehmenꢈ wenn eine Risikobelastung durch oder Anrechte auꢀ schwankende
Renditen aus seinem Engagement in dem Unternehmen vorliegen und der Konzern die Fähigkeit
besitztꢈ seine Verꢀügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen dergestalt zu nutzenꢈ dass
dadurch die Höhe der Rendite des Beteiligungsunternehmens beeinꢀlusst wirdꢃ Die Abschlüsse
von Tochterunternehmen sind im Konzernabschluss ab dem Zeitpunkt enthaltenꢈ an dem die
Beherrschung beginntꢈ und bis zu dem Zeitpunktꢈ an dem die Beherrschung endetꢃ
»
»
Stuꢀe ꢊꢄ Notierte Preise (unbereinigt) auꢀ aktiven Märkten ꢀür identische
Vermögenswerte oder Schuldenꢃ
Stuꢀe ꢇꢄ Bewertungsparameterꢈ bei denen es sich nicht um die in Stuꢀe ꢊ
berücksichtigten notierten Preise handeltꢈ die sich aber ꢀür den Vermögenswert
oder die Schuld entweder direkt (dꢃꢂhꢃ als Preis) oder indirekt (dꢃꢂhꢃ als Ableitung
von Preisen) beobachten lassenꢃ
Der Konsolidierungskreis umꢀasst zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ neben der CEWE Stiꢀtung& Coꢃ KGaAꢈ
Oldenburgꢈ als Obergesellschaꢀt ꢊꢊ inländische und ꢇꢆ ausländische Gesellschaꢀten (vglꢃ Eꢂꢉꢍꢈ
»
Stuꢀe ꢅꢄ Bewertungsparameter ꢀür Vermögenswerte oder Schuldenꢈ die nicht auꢀ beobacht-
baren Marktdaten beruhenꢃ
Seite ꢁꢂꢃ)ꢃ Daneben werden die auꢀ die CEWE COLOR Versorgungskasse eꢃꢌVꢃꢈ Wiesbadenꢈ aus-
gelagerten Pensionsverpꢀlichtungen gemäß IAS ꢊꢍ in den Konzernabschluss einbezogenꢃ Es liegt
kein Treuhandmodell (Contractual Trust Arrangement – CTA) vorꢈ da die Pensionsverpꢀlichtun-
Mit Ausnahme der zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Derivate werden im vorliegenden gen rechtlich bei der CEWE KGaA verbleibenꢃ Insoweit die Versorgungskasse ihren Verpꢀlich-
Abschluss sämtliche Vermögenswerte und Schulden zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten tungen nicht aus eigenen Mitteln nachkommen kannꢈ werden ihr diese durch die CEWE KGaA
bewertetꢃ Bei den zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten bilanzierten Vermögenswerten und zur Verꢀügung gestelltꢃ
Schulden stellen die Buchwerte der ꢀinanziellen Vermögenswerte und Schulden in der Bilanz
eine gute Näherung an den beizulegenden Zeitwert darꢃ
Wegen untergeordneter wirtschaꢀtlicher Bedeutung nicht in den Konsolidierungskreis einbezo-
gen wurdeꢈ wie im Vorjahrꢈ die nicht operativ tätige Bilder-planetꢃde GmbHꢈ Kölnꢃ
Die bilanzierten ausgewiesenen Derivate sind zum beizulegenden Zeitwert bewertetꢃ Die von den
Kreditinstituten ermittelten Marktwerte ergeben sich durch Abzinsung der erwarteten künꢀtigen
Zahlungsströme über die Restlauꢀzeit der Verträge auꢀ Basis individuellerꢈ nicht beobachtbarer
Inputparameter (Stuꢀe ꢅ nach IFRS ꢏ)ꢃ Die Eꢀꢀekte sind von untergeordneter Bedeutungꢃ
Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverꢀahren auꢀgestelltꢃ Soweit
nicht anders angegebenꢈ werden sämtliche Wertinꢀormationen in TEuro gemachtꢃ
ꢀ07
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Aꢃ Allgemeine Angaben
Auꢄgegebene Geschäꢄtsbereiche
Die Tochtergesellschaꢀt ꢀutalis GmbH wurde zum ꢅꢆꢃ Juni ꢇꢆꢊꢍ auꢀgrund des Vorhandenseins werden mit den bisherigen Buchwerten vermindert um die planmäßigen Abschreibungen auꢀ
konkreter Veräußerungsabsichten und der Billigung durch die entsprechenden Gremien als auꢀ- das langꢀristige Vermögen angesetztꢃ Die Vorjahreszahlen wurden angepasstꢈ wie der nach-
ꢀührten Bereichꢈ die retrospektiv vorgenommen wurdeꢃ Die Vermögenswerte und Schulden
gegebener Geschäꢀtsbereich berichtet und als zur Veräußerung gehalten klassiꢀiziertꢃ Da ein stehenden Tabelle zu entnehmen istꢃ Die ꢀutalis GmbH wird im Segment „Sonstiges“ꢈ Seite ꢄꢅ
Verkauꢀ bis zum ꢅꢆꢃ Juni ꢇꢆꢇꢆ nicht erꢀolgteꢈ wurde der Veräußerungsplan auꢀgegebenꢃ Die dargestelltꢃ
Zwölꢀ-Monats-Frist wurde nicht ausgedehntꢃ Daher erꢀolgte eine Umwidmung in den ꢀortge-
Bilanz in TEuro
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ019
Anpassung ꢀutalis Gesamtänderung
ꢁ019
Anpassung ꢀutalis
Gesamtänderung
5.504
Sachanlagen
1.413
91
1.413
91
Umsatzerlöse
5.504
109
Immaterielle Vermögenswerte
Sonstige betriebliche Erträge
Materialauꢀwand
109
Vorräte
399
399
–ꢂ1.985
3.6ꢁ8
–ꢂꢁ.ꢁ00
–ꢂꢁ.11ꢁ
–ꢂ684
–ꢂ1.985
3.6ꢁ8
Kurzꢀristige Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen
Kurzꢀristige ꢀinanzielle Vermögenswerte
Kurzꢀristige übrige Forderungen und Vermögenswerte
Liquide Mittel
ꢁ17
ꢁ17
Rohergebnis
34
34
Personalauꢀwand
–ꢂꢁ.ꢁ00
–ꢂꢁ.11ꢁ
–ꢂ684
79
79
Sonstige betriebliche Auꢀwendungen
Ergebnis vor Abschreibungen und Steuern (EBITDA)
601
601
Vermögenswerte klassiꢀiziert als zur Veräußerung gehalten
Aktiva
–ꢂꢁ.951
–ꢀ117
–ꢂꢁ.951
–ꢀ117
Abschreibungen auꢀ immaterielle Vermögenswerte
des Anlagevermögens und Sachanlagen
–ꢂ314
–ꢂ998
–ꢂ314
–ꢂ998
0
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Gewinnrücklagen und Bilanzgewinn
–ꢂ117
0
–ꢂ117
0
Ergebnis nach Steuern aus ꢀortzuꢀührenden Geschäꢀtsbereichen
–ꢂ998
–ꢂ998
Langꢀristige Verbindlichkeiten aus Leasing
Kurzꢀristige übrige Rückstellungen
Gewinn/Verlust nach Steuern des auꢀgegebenen
Geschäꢀtsbereichs
18
18
881
881
Kurzꢀristige Verbindlichkeiten aus Leasing
Kurzꢀristige Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen und Leistungen
Kurzꢀristige übrige Verbindlichkeiten
Kurzꢀristige ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten klassiꢀiziert als zur Veräußerung gehalten
Passiva
9ꢁ
9ꢁ
Ergebnis nach Steuern Konzern
–ꢀ117
–ꢀ117
ꢁ98
94
ꢁ98
94
3
3
–ꢂ505
–ꢀ117
–ꢂ505
–ꢀ117
ꢀ08
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Aꢃ Allgemeine Angaben
ꢇ KONSOLIDIERUNGSGRUNDSÄTZE
Beim Hinzuerwerb von Anteilen an bereits im Wege der Vollkonsolidierung einbezogenen
Unternehmen erꢀolgt die Erꢀassung erꢀolgsneutralꢃ Der Ansatz von Vermögenswertenꢈ Schulden
Der Konzernabschluss wurde aus den einbezogenen in- und ausländischen Abschlüssen der wie auch Firmenwerten des bereits konsolidierten Unternehmens wird nicht geändertꢃ Die jähr-
Tochterunternehmen nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entwickeltꢃ lich vorzunehmenden Werthaltigkeitstests (Impairment-Tests) ꢀür Geschäꢀts- oder Firmenwerte
Bei sämtlichen in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaꢀten deckt sich der Stichtag werden nach der Discounted-Cash-Flow-Methode durchgeꢀührtꢃ Dabei werden die zukünꢀtig zu
des Einzelabschlusses mit dem Stichtag des Konzernabschlusses zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆꢃ
erwartenden Cash Flows aus der jüngsten Managementplanung zugrunde gelegtꢈ mit langꢀris-
tigen Umsatzwachstumsraten sowie Annahmen über die Margen- und Ergebnisentwicklung
Die Bilanzierung erworbener Tochterunternehmen erꢀolgt nach der Erwerbsmethodeꢃ Die ꢀortgeschrieben und mit den Kapitalkosten der Unternehmenseinheit abgezinstꢃ Getestet wird
Anschaꢀꢀungskosten des Erwerbs entsprechen dem beizulegenden Zeitwert der hingegebenen auꢀ der Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheitꢃ Während des Jahres wird zusätzlich
Vermögenswerteꢈ der ausgegebenen Eigenkapitalinstrumente und der entstandenen bzwꢃ dann ein Impairment-Test durchgeꢀührtꢈ wenn Ereignisse die Annahme nahelegenꢈ dass der
übernommenen Schulden zum Transaktionszeitpunktꢃ Außerdem beinhalten sie die beizulegen-
den Zeitwerte jeglicher angesetzten Vermögenswerte oder Schuldenꢈ die aus einer bedingten
Wert nachhaltig gesunken sein könnteꢃ
Gegenleistungsvereinbarung resultierenꢃ Im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses Konzerninterne Umsätzeꢈ Auꢀwendungen und Erträge sowie Ausleihungenꢈ Forderungen und
identiꢀizierbare Vermögenswerteꢈ Schulden und Eventualverbindlichkeiten werden bei der Erst-
konsolidierung mit ihren beizulegenden Zeitwerten zum Erwerbszeitpunkt bewertetꢃ
Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Gesellschaꢀten werden eliminiertꢃ Zwischen-
gewinne aus Konzernlieꢀerungen werden konsolidiertꢈ soweit sie von Bedeutung ꢀür die Darstel-
lung des Bildes der tatsächlichen Verhältnisse der Vermögens-ꢈ Finanz- und Ertragslage sindꢃ
Die gruppeninternen Lieꢀerungen und Leistungen werden sowohl auꢀ der Basis von Marktpreisen
als auch von Verrechnungspreisen berechnetꢈ die auꢀ der Grundlage des Fremdvergleichs
(„dealing at arm’s length“) ermittelt wurdenꢃ Soweit erꢀorderlichꢈ wird bei ergebniswirksamen
Konsolidierungsvorgängen eine Steuerabgrenzung vorgenommenꢃ
Erwerbsbezogene Kosten werden auꢀwandswirksam erꢀasstꢈ wenn sie anꢀallenꢃ
Etwaige bedingte Gegenleistungen werden mit dem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeit-
punkt bewertetꢃ Nachträgliche Änderungen des beizulegenden Zeitwerts einer als Vermögens-
wert oder als Verbindlichkeit eingestuꢀten bedingten Gegenleistung werden im Rahmen von
IFRS ꢍ bewertetꢈ und ein daraus resultierender Gewinn bzwꢃ Verlust wird entweder im Gewinn Aktienoptionspläne wurden als ausgegebene Eigenkapitalinstrumente ꢀür künꢀtige Arbeitsleis-
oder Verlust oder im sonstigen Ergebnis erꢀasstꢃ
tungen nach IFRS ꢇ mit dem Fair Value bewertetꢃ Die sich daraus ergebenden Eꢀꢀekte wurden
auꢀwandsmäßig über die Lauꢀzeit verteiltꢈ im Personalauꢀwand gezeigt und gegen das Eigen-
Als Goodwill wird der Wert angesetztꢈ der sich aus dem Überschuss der Anschaꢀꢀungskosten kapital gebuchtꢃ Soweit die Bedingungen der Optionen nicht erꢀüllt werdenꢈ ist die Bewertungs-
des Erwerbs sowie eventuell dem Betrag der nicht beherrschenden Anteile am erworbenen position innerhalb des Eigenkapitals erꢀolgsneutral auꢀzulösenꢃ
Unternehmen sowie dem beizulegenden Zeitwert jeglicher vorher gehaltenen Eigenkapital-
anteile zum Erwerbsdatum über den Anteil des Konzerns an dem zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten Nettovermögen ergibtꢃ
ꢀ09
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Aꢃ Allgemeine Angaben
Unternehmenꢈ die nicht mehr als zu konsolidierende Unternehmen zu klassiꢀizieren sindꢈ werden Auch das Eigenkapital wird zu historischen Kursen umgerechnetꢃ Hieraus resultierende Umrech-
von der Konsolidierung ausgeschlossenꢃ Der Zeitpunkt wird durch den Stichtag des Ausschei- nungsdiꢀꢀerenzen werden nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung gezeigtꢈ sondern in einem
densꢈ dꢃꢂhꢃ durch den Zeitpunkt des Verlustes der Kontrolle über die Finanz- und Geschäꢀtspolitikꢈ separaten Posten des Eigenkapitalsꢃ Währungsdiꢀꢀerenzen aus der Umrechnung langꢀristiger
bestimmtꢃ Bis zum Abgang entstandene Auꢀwendungen und Erträge des konsolidierten Unter-
nehmens werden noch in die Konzern-GuV einbezogenꢃ Als Abgangswert werden alle das kon-
solidierte Unternehmen repräsentierenden Vermögenswerte und Schulden zum Zeitpunkt
unmittelbar vor dem Ausscheiden aus dem Konsolidierungskreis berücksichtigtꢃ Der Ertrags-
eꢀꢀekt aus der Entkonsolidierung ergibt sich aus der Gegenüberstellung von Veräußerungs-
oder Liquiditätserlös und dem Abgangswertꢃ Die Konsolidierungsmethoden werden gegenüber
dem Vorjahr unverändert angewendetꢃ
Darlehen an Konzerngesellschaꢀten werden ebenꢀalls erꢀolgsneutral innerhalb des Eigenkapitals
erꢀasstꢃ
Der Währungsumrechnung liegen die nachꢀolgenden wesentlichen Kurse zugrundeꢄ
Währungsumrechnung
ꢁ019
Bilanz-Kurs
2020
Bilanz-Kurs
GuV-Kurs
1,11ꢁ45
ꢁ5,67001
7,46606
0,87777
3ꢁ5,37106
9,85109
4,ꢁ991ꢁ
10,58908
1,11947
GuV-Kurs
1,0705ꢁ
ꢁ6,45885
7,454ꢁ1
0,88970
351,16579
10,7ꢁꢁ79
4,44606
10,48475
1,14ꢁꢁ0
CHF Schweizer Franken
CZK Tschechische Krone
DKK Dänische Krone
1,08540
ꢁ5,41000
7,47150
0,85080
330,5ꢁ000
9,86380
4,ꢁ5880
10,44680
1,1ꢁ340
1,080ꢁ0
ꢁ6,ꢁ4500
7,44090
ꢈ WÄHRUNGSUMRECHNUNG
Die Jahresabschlüsse der ausländischen Konzerngesellschaꢀten werden nach dem Konzept
der ꢀunktionalen Währung in Euro umgerechnetꢃ Da die Tochtergesellschaꢀten ihre Geschäꢀte
in ꢀinanziellerꢈ wirtschaꢀtlicher und organisatorischer Hinsicht selbständig betreibenꢈ ist grund-
sätzlich die ꢀunktionale Währung identisch mit der jeweiligen Landeswährung der Gesellschaꢀtꢃ
Berichtswährung und ꢀunktionale Währung des Konzerns ist der Euroꢃ
GBP Britisches Pꢀund Sterling
HUF Ungarischer Forint
NOK Norwegische Krone
PLN Polnischer Zloty
0,89903
365,13000
10,47030
4,5ꢁ7ꢁ0
SEK
Schwedische Krone
10,03430
1,ꢁꢁ710
Vermögenswerte und Schulden der einzubeziehenden ausländischen Unternehmen werden mit
den Mittelkursen am Bilanzstichtag (Bilanz-Kurs)ꢈ die Erträge und Auꢀwendungen mit dem
Jahresdurchschnitt der jeweiligen Mittelkurse (GuV-Kurs) umgerechnetꢃ
USD US-Dollar
Geschäꢀts- oder Firmenwerteꢈ die bei ausländischen Tochtergesellschaꢀten aus der Kapital-
konsolidierung entstehenꢈ werden zu historischen Anschaꢀꢀungswerten ꢀortgeꢀührtꢃ
ꢀꢀ0
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
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Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Bꢃ Bilanzierungs-
und Bewertungsgrundsätze
Bꢃ BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE
Um dem Ausꢀallrisiko von Forderungen zu begegnenꢈ werden neben der Kreditrisikovorsorge
(Expected Credit Loss) Wertberichtigungen auꢀ zweiꢀelhaꢀte Forderungen gebildetꢃ Basis ꢀür
die Ermittlung der Kreditrisikovorsorge sind die Fälligkeitsstrukturꢈ aktuelle Marktsituationen
sowie vergangenheitsbezogene Erꢀahrungswerteꢃ Soꢀern sich die Finanzlage der Kunden ver-
ꢉ ALLGEMEINE ANGABEN
Die Jahresabschlüsse der einbezogenen Gesellschaꢀten werden – unverändert zum Vorjahr – schlechtertꢈ könnten die tatsächlichen Forderungsausꢀälle über den erwarteten Forderungsaus-
grundsätzlich nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden auꢀgestelltꢃ Die ꢀällen liegenꢃ
Bilanzierungs- und Bewertungswahlrechte werden im Konzernabschluss in der gleichen Weise
ausgeübt wie in den Einzelabschlüssenꢃ
Die CEWE-Gruppe ist in verschiedenen Ländern (im Wesentlichen in Europa) zur Entrichtung
von Ertragsteuern verpꢀlichtetꢃ Deshalb sind wesentliche Annahmen erꢀorderlichꢈ um die gruppen-
Der Vorstand muss zur Erstellung des Konzernabschlusses eine Reihe von Beurteilungen und weiten Ertragsteuerschulden zu ermittelnꢃ Die Ertragsteuern werden ermitteltꢈ indem ꢀür jedes
Schätzungen vornehmen sowie Annahmen treꢀꢀenꢈ die Einꢀluss auꢀ die Anwendung der Rech-
Steuersubjekt die erwartete tatsächliche Ertragsteuer sowie die sich aus temporären Diꢀꢀerenzen
nungslegungsgrundsätze im Konzern und den Ausweis der Vermögenswerte und Schulden sowie zwischen den Bilanzposten des Konzernabschlusses und den steuerrechtlichen Abschlüssen
der Erträge und Auꢀwendungen habenꢃ Die sich tatsächlich ergebenden Beträge können von ergebenden Steuerlatenzen errechnet werdenꢃ Hierzu müssen Annahmen zur Auslegung der
den Schätzungen abweichenꢃ Die Schätzungen und die zugrunde liegenden Annahmen werden geltenden Steuervorschriꢀten im In- und Ausland getroꢀꢀen werdenꢃ Außerdem muss einge-
lauꢀend überprüꢀtꢃ Nachstehend angeꢀührte Schätzungen und damit zusammenhängende schätzt werdenꢈ ob die Möglichkeit bestehtꢈ im Rahmen der jeweiligen Steuerart und Steuer-
Annahmen können Auswirkungen auꢀ den Konzernabschluss habenꢃ
jurisdiktion ausreichend hohes zu versteuerndes Einkommen zu erzielenꢃ Es gibt Geschäꢀts-
vorꢀälle und Berechnungenꢈ bei denen die endgültige Besteuerung nicht abschließend ermittelt
Soꢀern Vermögenswerte des Sachanlagevermögens sowie immaterielle Vermögenswerte im werden kannꢃ Der Konzern bemisst die Höhe der Rückstellungen ꢀür erwartete Steuerprüꢀungen
Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworben werdenꢈ sind der beizulegende Zeit-
auꢀ Basis von Schätzungenꢈ ob und in welcher Höhe zusätzlich Ertragsteuern ꢀällig werdenꢃ
wert dieser Vermögenswerte zum Erwerbszeitpunkt sowie die erwartete Nutzungsdauer zu Soꢀern die endgültige Besteuerung dieser Geschäꢀtsvorꢀälle von der anꢀänglich angenommenen
schätzenꢃ Sowohl die Ermittlung der Zeitwerte als auch der Nutzungsdauern basiert auꢀ Beur-
teilungen des Managementsꢃ
abweichtꢈ wird dies in der Periodeꢈ in der die Besteuerung abschließend ermittelt wirdꢈ Aus-
wirkungen auꢀ die tatsächlichen und die latenten Steuern habenꢃ Würden die endgültigen Werte
(in den von Schätzungen betroꢀꢀenen Bereichen) um ꢊꢆꢂꢐ von den Schätzungen des Manage-
Um Wertminderungen von Vermögenswerten des Sachanlagevermögens und von immateriellen ments abweichenꢈ müsste der Konzern die Steuerschulden um ꢇꢃꢅꢍꢑ TEuro und die latente
Vermögenswerten sowie Geschäꢀts- oder Firmenwerten zu bestimmenꢈ müssen Schätzungen Steuerverbindlichkeit um ꢇꢏꢎ TEuro erhöhenꢈ wenn die Abweichung nachteilig istꢈ oder die
bezüglich der Ursacheꢈ des Zeitpunkts und der Höhe der Wertminderungen undꢈ soweit zulässigꢈ Steuerschulden um ꢇꢃꢅꢍꢑ TEuro und die latente Steuerverbindlichkeit um ꢇꢏꢎ TEuro reduzierenꢈ
Zuschreibungen vorgenommen werdenꢃ Die Beurteilung von Hinweisenꢈ die auꢀ Wertminderungen wenn die Abweichung vorteilhaꢀt istꢃ Pensionen und ähnliche Verpꢀlichtungen werden auꢀ Basis
hindeutenꢈ die Schätzung künꢀtiger Cash Flows und die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte versicherungsmathematischer Verꢀahren bewertetꢃ Diese Bewertungen ꢀußen im Wesentlichen
von Vermögenswerten sind abhängig von Einschätzungen hinsichtlich der erwarteten Cash auꢀ Annahmen zu Abzinsungsꢀaktorenꢈ zu Gehalts- und Rententrends sowie zu Lebenserwar-
Flowsꢈ der Nutzungsdauernꢈ der Diskontierungssätze sowie der Restwerteꢃ Die Entwicklung der tungenꢃ Es kann zu wesentlichen Veränderungen der Pensionen und ähnlichen Verpꢀlichtungen
künꢀtigen Cash Flows wird hauptsächlich durch die Entwicklung der zukünꢀtigen Nachꢀrage kommenꢈ soꢀern diese Annahmen auꢀgrund von veränderten Markt- und Wirtschaꢀtsbedingungen
nach den Produkten bestimmtꢃ Sollte die tatsächliche Entwicklung der Nachꢀrage unter den wesentlich von den tatsächlichen Entwicklungen abweichenꢃ
Erwartungen liegenꢈ hätte dies negative Auswirkungen auꢀ die Umsätze und Cash Flowsꢃ Dadurch
könnten sich weitere Wertberichtigungsauꢀwendungen ergebenꢈ die sich negativ auꢀ die zukünꢀ-
tige Ertragslage auswirkenꢃ
ꢀꢀꢀ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
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Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Bꢃ Bilanzierungs-
und Bewertungsgrundsätze
Der Ansatz und die Bewertung von sonstigen Rückstellungen und Eventualschulden hängen
in hohem Maße von der Komplexität des zugrunde liegenden Geschäꢀtsvorꢀalls und von
ꢋ SACHANLAGEN
Schätzungen abꢃ Hierzu müssen Annahmen zu Eintrittswahrscheinlichkeiten und zur Höhe der Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaꢀꢀungs- bzwꢃ Herstellungskosten angesetzt undꢈ soweit
Inanspruchnahme getroꢀꢀen werdenꢈ die von Erꢀahrungswertenꢈ von Einschätzungen von Kosten- Abnutzungen vorliegenꢈ um planmäßige lineare Abschreibungen vermindertꢃ Im Kommerziellen
entwicklungen und von der Einschätzung von anderen Inꢀormationen abhängenꢃ Änderungen Online-Druck wurde zu Beginn des Geschäꢀtsjahres ꢇꢆꢇꢆ die Abschreibungsmethode ꢀür
dieser Schätzungen können sich erheblich auꢀ die Ertragslage auswirkenꢃ
Oꢀꢀsetmaschinen von linearen zeitabhängigen Abschreibungen auꢀ leistungsbezogene Abschrei-
bungen geändert (vglꢃ Aꢇꢈ Seite ꢁꢇꢂ)ꢃ Die Herstellungskosten umꢀassen dabei alle direkt
Einzelne Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung und in der Bilanz sind zusammengeꢀasstꢃ zurechenbaren Kosten sowie angemessene Teile der ꢀertigungsbezogenen Gemeinkostenꢃ Finan-
Sie werden im Anhang gesondert ausgewiesenꢃ Der Konzern klassiꢀiziert Vermögenswerte und zierungskosten werden aktiviertꢃ Die aus der Ausbuchung des Vermögenswerts resultierenden
Schulden als kurzꢀristigꢈ wenn diese voraussichtlich innerhalb von zwölꢀ Monaten nach dem Gewinne oder Verluste werden als Diꢀꢀerenz zwischen den Nettoveräußerungserlösen und dem
Bilanzstichtag realisiert oder ausgeglichen werdenꢃ
Buchwert ermittelt und in der Periodeꢈ in der der Posten ausgebucht wirdꢈ erꢀolgswirksam in der
Gewinn- und Verlustrechnung als sonstige betriebliche Erträge oder Auꢀwendungen erꢀasstꢃ
ꢊ ERTRAGS- UND AUFWANDSREALISIERUNG
ꢌ BILANZIERUNG VON LEASINGVERHÄLTNISSEN
Die gewöhnliche Geschäꢀtstätigkeit der CEWE-Gruppe liegt in der Erbringung von Foto-
ꢀinishing- bzwꢃ sonstigen Druckleistungen sowie im Handel mit Foto-Hardware und Fotoꢀinishing-
Produkten und -Dienstleistungenꢃ Dabei hat CEWE überwiegend Umsatzerlöse aus dem Ver-
Für Leasingvereinbarungen setzt CEWE zur Ersteinbuchung eine Verbindlichkeit in Höhe des
Barwerts der bestehenden Zahlungsverpꢀlichtung anꢈ angepasst um aktivisch oder passivisch
kauꢀ von Gütern und nur in geringꢀügigem Umꢀang aus der Erbringung von Dienstleistungenꢃ abgegrenzte Leasingzahlungenꢃ Variable Leasingzahlungen ꢀallen nur in unwesentlichem Umꢀang
Alle Erträgeꢈ die im Zusammenhang mit der gewöhnlichen Geschäꢀtstätigkeit stehenꢈ werden anꢃ Die Folgebilanzierung erꢀolgt nach der Eꢀꢀektivzinsmethodeꢃ Für die Barwertbestimmung
als Umsatzerlöse in der Gewinn- und Verlustrechnung dargestelltꢃ Alle anderen Erträge werden erꢀolgt die Abzinsung mit einem risiko- und lauꢀzeitäquivalenten Grenzꢀremdkapitalzinssatzꢈ
als sonstige betriebliche Erträge gezeigt (vglꢃ Cꢂꢇꢎꢈ Seite ꢁꢁꢆ)ꢃ Umsatzerlöse werden anhand wenn die Bestimmung des impliziten Zinssatzes nicht möglich istꢃ Der in der Bilanz separat
eines ꢀünꢀstuꢀigen Modells erꢀasstꢃ Hiernach sind diejenigen Beträge als Umsatzerlöse zu auszuweisende kurzꢀristige Anteil der Leasingverbindlichkeit wird über den in den Leasingraten
erꢀassenꢈ die als Gegenleistung ꢀür die Übertragung von Waren oder die Erbringung von Dienst-
leistungen an einen Kunden erwartet werdenꢃ Die Umsatzrealisierung erꢀolgtꢈ wenn (oder
sobald) die Verꢀügungsgewalt über Waren oder Dienstleistungen entweder über einen Zeit-
enthaltenen Tilgungsanteil der nächsten zwölꢀ Monate bestimmtꢃ
Alle Nutzungsrechte aus den Leasingvereinbarungen werden von CEWE zu ꢀortgeꢀührten
raum oder zu einem Zeitpunkt an einen Kunden übertragen wurdeꢃ Betriebliche Auꢀwendungen Anschaꢀꢀungskosten bewertetꢃ Die Abschreibung erꢀolgt linear über den kürzeren Zeitraum von
werden bei Inanspruchnahme der Leistung oder zum Zeitpunkt ihrer Verursachung ergebnis- Leasinglauꢀzeit und wirtschaꢀtlicher Nutzungsdauer des identiꢀizierten Vermögenswertsꢃ Wenn
wirksamꢃ Umsatzbezogene Auꢀwendungen oder Rückstellungen werden grundsätzlich zum Ereignisse oder veränderte Umstände eine Wertminderung vermuten lassenꢈ erꢀolgt eine Wert-
Zeitpunkt der Realisierung der entsprechenden Umsatzerlöse berücksichtigtꢒ das beinhaltet haltigkeitsprüꢀung nach IAS ꢅꢉꢃ
auch geschätzte Beträge ꢀür Rabatte und Skonti und andere Erlösschmälerungenꢃ Zinserträge
und -auꢀwendungen werden periodengerecht erꢀasstꢃ
ꢀꢀꢃ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Bꢃ Bilanzierungs-
und Bewertungsgrundsätze
Die Bilanzierung von Leasingverhältnissen wird im Wesentlichen durch die Einschätzung zur
Lauꢀzeit beeinꢀlusstꢃ Im Rahmen der Bestimmung der Leasinglauꢀzeit werden sämtliche Tatsachen
ꢅꢅ GESCHÄFTS- ODER FIRMENWERTE
und Umstände berücksichtigtꢈ die einen wirtschaꢀtlichen Anreiz zur Ausübung von bestehenden Geschäꢀts- oder Firmenwerte werden nicht planmäßig abgeschriebenꢈ sondern einmal jährlich
Optionen bietenꢃ Die unterstellte Lauꢀzeit umꢀasst daher auch Periodenꢈ die von Verlängerungs-
optionen abgedeckt sindꢈ wenn mit einer hinreichenden Sicherheit von einer Ausübung ausge-
gangen wirdꢃ
auꢀ Wertminderung überprüꢀtꢃ Eine Überprüꢀung ꢀindet darüber hinaus immer dann stattꢈ wenn
Ereignisse eingetreten sindꢈ die auꢀ eine mögliche Wertminderung hindeutenꢃ
ꢅꢁ IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
ꢅꢂ ALS FINANZINVESTITION GEHALTENE IMMOBILIEN
Immaterielle Vermögenswerte sind gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechteꢈ entgeltlich
erworbene Soꢀtwareꢈ selbst erstellte Soꢀtwareꢈ Kundenstämme sowie -listenꢈ Markenrechte
Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien umꢀassen Grundstücke und Gebäudeꢈ die zur Erzie-
lung von Mieteinnahmen oder zum Zwecke der Wertsteigerung gehalten werden und nicht ꢀür sowie auꢀ die auꢀgezählten Vermögenswerte entꢀallende geleistete Anzahlungenꢃ Erworbene
die eigene Produktionꢈ die Lieꢀerung von Gütern oder die Erbringung von Dienstleistungenꢈ ꢀür und selbst geschaꢀꢀene immaterielle Vermögenswerte werden unter den Voraussetzungen des
Verwaltungszwecke oder ꢀür den Verkauꢀ im Rahmen der gewöhnlichen Geschäꢀtstätigkeit IAS ꢅꢎ „Immaterielle Vermögenswerte“ aktiviertꢃ
genutzt werdenꢃ
Die entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögenswerte werden zu Anschaꢀꢀungskostenꢈ
Sie werden bei der erstmaligen Bewertung zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungs- oder Herstellungs-
selbst erstellte immaterielle Vermögenswerteꢈ aus denen dem Konzern wahrscheinlich ein künꢀ-
kosten einschließlich Nebenkosten bewertetꢃ Im Rahmen der Folgebewertung werden die als tiger Nutzen zuꢀließt und die verlässlich bestimmt und bewertet werden könnenꢈ werden mit
Finanzinvestition gehaltenen Immobilien zu ihren ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten angesetztꢃ
ihren Herstellungskosten aktiviert und jeweils über die Nutzungsdauer planmäßig linear abge-
schriebenꢃ Die Herstellungskosten umꢀassen dabei alle direkt zurechenbaren Kosten sowie
Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien werden ausgebuchtꢈ wenn sie veräußert werden angemessene Teile der ꢀertigungsbezogenen Gemeinkostenꢃ Finanzierungskosten werden nicht
oder wenn sie dauerhaꢀt nicht mehr genutzt werden und kein künꢀtiger wirtschaꢀtlicher Nutzen aktiviertꢈ da keine Vermögenswerte mit sich über einen längeren Zeitraum erstreckender Erstel-
bei ihrer Veräußerung erwartet wirdꢃ Gewinne oder Verluste aus der Stilllegung oder der Veräu-
lungs- bzwꢃ Herstellungsphase vorliegenꢃ Sonstige Entwicklungskosten werden ebenꢀalls nicht
ßerung einer als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie werden im Jahr der Stilllegung oder aktiviertꢈ da die Bedingungen ꢀür die Aktivierung in der Regel nicht erꢀüllt sindꢃ Immaterielle
der Veräußerung erꢀasstꢃ
Vermögenswerte sind im Wert gemindertꢈ wenn der erzielbare Betrag – der höhere Wert aus
beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und Nutzungswert des Vermögens-
Immobilien werden dem Bestand der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien zugeordnetꢈ werts – niedriger ist als der Buchwertꢃ Wertminderungen werden im Posten Abschreibungen
wenn eine Nutzungsänderung vorliegtꢈ die durch das Ende der Selbstnutzung oder den Beginn auꢀ immaterielle Vermögenswerte des Anlagevermögens und Sachanlagen erꢀasstꢃ Bei den selbst
eines Operating-Leasingverhältnisses als Vermieter mit einer anderen Partei belegt wirdꢃ
erstellten immateriellen Vermögenswerten handelt es sich im Wesentlichen um Neuentwicklungen
im Bereich gruppenweit einsetzbarer vertriebs- und produktionsspeziꢀischer Soꢀtwaresystemeꢃ
ꢀꢀꢄ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Bꢃ Bilanzierungs-
und Bewertungsgrundsätze
ꢅꢆ WERTMINDERUNGEN
Betriebsgewöhnliche Nutzungsdauern in Jahren
Bei immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer oder solchenꢈ die noch
nicht genutzt werden könnenꢈ wird ein Wertminderungstest mindestens jährlich und bei
Anhaltspunkten einer Wertminderung durchgeꢀührtꢃ Der erzielbare Betrag ist der höhere Betrag
aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und Nutzungswertꢃ
31.1ꢁ.ꢁ019
31.12.2020
Anlagegut
Zur Ermittlung des Nutzungswerts werden die zukünꢀtigen Zahlungsströme aus der ꢀortgeꢀührten
Nutzung der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten mit einem risikoangepassten Zinssatz
diskontiertꢃ Die Zahlungsströme werden auꢀ Basis der zum Zeitpunkt der Durchꢀührung des Wert-
haltigkeitstests gültigenꢈ vom Vorstand verabschiedeten Planung bestimmtꢃ Diese Planungen
basieren auꢀ Erwartungen auꢀ zukünꢀtige Marktanteileꢈ das Wachstum auꢀ den jeweiligen Märkten
sowie die Proꢀitabilität der Produkteꢃ Über den Detailplanungszeitraum hinausgehende Zahlungs-
strom-Prognosen werden anhand geeigneter Wachstumsraten berechnetꢃ Diese berücksichtigen
dabei sowohl die momentane Markteinschätzung über den Zeitwert des Geldes als auch die den
Vermögenswert betreꢀꢀenden Risikenꢈ soꢀern diese nicht bereits in der Schätzung der Zahlungs-
ströme Berücksichtigung geꢀunden habenꢃ Die ꢀür die Diskontierung der Zahlungsströme heran-
gezogenen risikoangepassten Zinssätze vor Steuern liegen im Geschäꢀtsꢀeld Fotoꢀinishing zwi-
schen ꢉꢈꢎꢂꢐ und ꢊꢇꢈꢍꢂꢐꢈ im Geschäꢀtsꢀeld Einzelhandel zwischen ꢏꢈꢅꢂꢐ und ꢊꢆꢈꢊꢂꢐꢈ im Geschäꢀtsꢀeld
Kommerzieller Online-Druck bei ꢎꢈꢆꢂꢐꢃ Dem risikoangepassten Zinssatz der zahlungsmittel-
generierenden Einheiten liegen die durchschnittlichen gewichteten Kapitalkosten (WACC –
Weighted Average Cost oꢀ Capital) zugrundeꢃ Deren Ermittlung erꢀolgt auꢀ Basis des Capital
Kundenstämme und Kundenlisten
5
3 bis 8
5
5
3 bis 8
5
Soꢀtware und andere immaterielle Vermögenswerte
ERP-Soꢀtware
Gebäude
ꢁ5 bis 50
ꢁ5 bis 50
Maschinen
Klebebindegeräte und -maschinen
Oꢀꢀsetdruckmaschinen
Digitaldruckmaschinen
Sortieranlagen
EDV-Anlagen
8
8
8 bis 10
4 bis 7
5 bis 8
3 bis 7
5
8 bis 10
4 bis 7
5 bis 8
3 bis 7
5
Pkw
Büromöbel
13
13
Die Bestimmung der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauern wird auꢀgrund der bisherigen Asset Pricing Model (CAPM) unter Berücksichtigung der aktuellen Markterwartungenꢃ Zur
Nutzungserꢀahrungen mit dem Anlagegutꢈ seinen aktuellen und voraussichtlichen Einsatzmög-
lichkeiten sowie der speziꢀischen technischen Entwicklung vorgenommenꢃ
Ermittlung des risikoangepassten Zinssatzes ꢀür Zwecke des Werthaltigkeitstests werden spezi-
ꢀische Peergroup-Inꢀormationen ꢀür Beta-Faktorenꢈ Kapitalstrukturdaten sowie der Fremd-
kapitalkostensatz verwendetꢃ Nicht in den Planungsrechnungen enthaltene Perioden werden
durch Ansatz eines Restwerts (Terminal Value) abgebildetꢃ Darüber hinaus werden verschie-
Die Buchwerte der Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerte werden zu jedem Bilanz-
stichtag auꢀ Anhaltspunkte ꢀür eine eingetretene Wertminderung überprüꢀtꢃ Sind derartige dene Sensitivitätsanalysen durchgeꢀührtꢃ Soꢀern der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes
Anhaltspunkte erkennbarꢈ wird der erzielbare Betrag des Vermögenswertes geschätztꢈ um bzwꢃ einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit dessen Buchwert unterschreitetꢈ wird eine Wert-
den Umꢀang eines eventuellen Wertminderungsauꢀwands ꢀestzustellenꢃ Der erzielbare Betrag minderung in Höhe des Unterschiedsbetrages vorgenommenꢃ Ist der Nutzungswert niedriger
wird ꢀür jeden einzelnen Vermögenswert bestimmtꢈ es sei dennꢈ ein Vermögenswert erzeugt als der Buchwertꢈ wird zur Bestimmung des erzielbaren Betrags zusätzlich der beizulegende
Zahlungsmittelzuꢀlüsseꢈ die nicht weitestgehend unabhängig von denen anderer Vermögens-
Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten ermitteltꢃ Der Wertminderungsauꢀwand wird soꢀort
werte oder anderer Gruppen von Vermögenswerten (zahlungsmittelgenerierender Einheiten) erꢀolgswirksam erꢀasstꢃ Für den Fallꢈ dass sich der Wertminderungsauꢀwand wieder auꢀholen
sindꢃ In diesem Fall wird die Ermittlung auꢀ Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit sollteꢈ wird der Buchwert des Vermögenswertes bzwꢃ der zahlungsmittelgenerierenden Einheit
durchgeꢀührtꢈ der der jeweilige Vermögenswert zugeordnet istꢃ Die Verteilung erꢀolgt dabei auꢀ auꢀ den neu ermittelten erzielbaren Betrag erhöhtꢃ Der erhöhte Buchwert darꢀ jedoch den Buch-
angemessener und stetiger Grundlage auꢀ die einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten wert nicht übersteigenꢈ der ermittelt worden wäre (abzüglich planmäßiger Abschreibungen)ꢈ
bzwꢃ auꢀ die kleinste Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheitenꢃ
wenn in ꢀrüheren Jahren kein Wertminderungsauꢀwand erꢀasst worden wäreꢃ Eine Wertauꢀholung
wird soꢀort erꢀolgswirksam erꢀasstꢃ
ꢀꢀꢁ
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Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Bꢃ Bilanzierungs-
und Bewertungsgrundsätze
Der Geschäꢀts- oder Firmenwert unterliegt keiner planmäßigen Abschreibungꢈ sondern wird auꢀ
der Basis des erzielbaren Betrags der zahlungsmittelgenerierenden Einheitꢈ der dieser zugeordnet
istꢈ auꢀ eine Wertminderung hin untersuchtꢃ Hierꢀür wird der bei einem Unternehmenszusam-
ꢅꢈ ZUR VERÄUSSERUNG GEHALTENE LANGFRISTIGE VERMÖGENSWERTE
Zur Veräußerung gehaltene langꢀristige Vermögenswerte sind Vermögenswerte oder Gruppen
menschluss erworbene Geschäꢀts- oder Firmenwert jeder einzelnen zahlungsmittelgenerierenden von Vermögenswertenꢈ deren Buchwerte innerhalb der nächsten zwölꢀ Monate hauptsächlich
Einheit zugeordnetꢈ die voraussichtlich Synergien aus dem Zusammenschluss ziehtꢃ Dabei ent- durch Veräußerung und nicht durch betriebliche Nutzung realisiert werden sollenꢃ Die Bewertung
spricht die maximale Größe der jeweiligen zahlungsmittelgenerierenden Einheit dem operativen erꢀolgt zum niedrigeren Betrag aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräuße-
Geschäꢀtsꢀeldꢈ wie es auch Teil der internen Berichterstattung an den Hauptentscheidungsträger rungskostenꢃ Soꢀern sich der beizulegende Zeitwert zu einem späteren Zeitpunkt erhöhtꢈ erꢀolgt
istꢈ und knüpꢀt somit am internen Berichtswesen anꢃ Der Werthaltigkeitstest erꢀolgt mindestens eine Zuschreibung in Höhe der erꢀassten Wertminderungꢃ
einmal im Jahr und zusätzlichꢈ soꢀern Anhaltspunkte einer Wertminderung der zahlungsmittel-
generierenden Einheit vorliegenꢃ
ꢅꢉ VORRÄTE
Für den Fallꢈ dass der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheitꢈ dem der Geschäꢀts-
oder Firmenwert zugewiesen wurdeꢈ deren erzielbaren Betrag übersteigtꢈ ist dieser zugewie-
Der Ansatz des Vorratsvermögens erꢀolgt zu Anschaꢀꢀungs- bzwꢃ Herstellungskostenꢃ In die
sene Geschäꢀts- oder Firmenwert in Höhe der ꢀestgestellten Diꢀꢀerenz abzuschreibenꢃ Einmal Herstellungskosten werden die Material- und Fertigungseinzelkosten sowie anteilige Material-
vorgenommene Wertminderungen des Geschäꢀts- oder Firmenwertes dürꢀen nicht mehr rück-
gängig gemacht werdenꢃ Übersteigt der ꢀestgestellte Diꢀꢀerenzbetrag der zahlungsmittelgene-
und Fertigungsgemeinkosten einbezogenꢃ Kosten der Verwaltung werden berücksichtigtꢈ
soꢀern sie der Produktion zuzurechnen sindꢃ Angeschaꢀꢀte Gegenstände des Vorratsvermögens
rierenden Einheit den Buchwert des zugeordneten Geschäꢀts- oder Firmenwertesꢈ erꢀolgt in werden nach der Durchschnittswertmethode mit dem gewichteten Durchschnittswert bewertetꢃ
Höhe des verbleibenden Wertminderungsbetrags eine anteilige Wertminderung der Buchwerte Soꢀern der Nettoveräußerungswert am Bilanzstichtag niedriger istꢈ wird dieser angesetztꢃ
der der zahlungsmittelgenerierenden Einheit zugeordneten Vermögenswerteꢃ
Beständeꢈ die auꢀgrund von Überalterung oder technischem Fortschritt selten verwendet werdenꢈ
werden durch Gängigkeitsabschläge abgewertetꢃ Langꢀristige Fertigungsauꢀträge liegen nicht vorꢃ
ꢅꢇ FINANZANLAGEN
ꢅꢊ ORIGINÄRE FINANZINSTRUMENTE
Das Finanzanlagevermögen ist zum Fair Value bewertetꢃ CEWE prüꢀt zu jedem Bilanzstichtagꢈ
ob objektive Hinweise auꢀ Wertminderungen vorliegenꢃ Im Finanzanlagevermögen enthaltene Originäre Finanzinstrumente setzen sich aus ꢀinanziellen Vermögenswerten (Forderungenꢈ
Rückdeckungsversicherungen werden mit ihrem versicherungsmathematischen Barwert ange-
setztꢃ Hierbei handelt es sich nicht um Planvermögenꢃ
übrigen Vermögenswertenꢈ ausgereichten Krediten und Zahlungsmitteln) sowie ꢀinanziellen
Verbindlichkeiten (Finanzverbindlichkeitenꢈ Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen und Leistungen
und übrigen Verbindlichkeiten) zusammenꢃ Sie werden nach den Vorschriꢀten des IFRS ꢍ bilan-
ziert und bewertetꢃ Danach erꢀolgt der Ansatz eines Finanzinstrumentsꢈ wenn eine Gegenleis-
tung in Zahlungsmitteln bzwꢃ ꢀinanziellen Vermögenswerten erbracht wirdꢃ Die Einbuchung
bzwꢃ Ausbuchung erꢀolgt hierbei grundsätzlich zum beizulegenden Zeitwert unter Berücksich-
tigung der Transaktionskostenꢃ Unverzinsliche Forderungen und sonstige Vermögenswerte
werdenꢈ soweit sie langꢀristig sindꢈ abgezinstꢃ Die Folgebewertung ist gemäß IFRS ꢍ abhängig
von der nachstehenden Kategorisierung der Finanzinstrumenteꢃ
ꢀꢀꢂ
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und Bewertungsgrundsätze
Finanzielle Vermögenswerte
ꢅꢌ LATENTE STEUERN
Die im Finanzanlagevermögen ausgewiesenen Finanzbeteiligungen werden zum Fair Value mit
Erꢀassung von Wertänderungen im Sonstigen Gesamtergebnis bewertetꢃ
Gemäß IAS ꢊꢇ werden aktive und passive latente Steuern ꢀür alle temporären Abweichungen von
Aktiva und Passiva zwischen Steuer- und IFRS-Bilanzꢈ ꢀür Steuergutschriꢀten und Verlustvor-
träge sowie auꢀ ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge gebildetꢃ Zur Berechnung werden
Kredite und Forderungenꢈ die nicht auꢀ einem aktiven Markt notiert werdenꢈ werden grundsätz-
lich mit ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten bewertetꢃ Hierunter ꢀallen langꢀristige ꢀinanzielle die zum Bilanzstichtag jeweils geltenden oder die zukünꢀtig geltenden nationalen Steuersätze
Forderungenꢈ Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen sowie kurzꢀristige übrige ꢀinanzielle angewendetꢃ Die Wirkung von Steuersatzänderungen auꢀ latente Steuern wird mit Inkraꢀttreten
Forderungen und Vermögenswerteꢃ Bestehen an der Einbringlichkeit von einzelnen Forderungen der gesetzlichen Änderung erꢀasstꢃ Aktive latente Steueransprüche auꢀ Verlustvorträge werden
Zweiꢀelꢈ werden diese mit dem niedrigeren realisierbaren Betrag angesetztꢃ Objektive Ausꢀälle nur insoweit berücksichtigtꢈ als ihre Realisierung hinreichend konkretisiert und wahrscheinlich
ꢀühren zu einer Ausbuchung der betreꢀꢀenden Forderungꢃ Im Übrigen werden Forderungen istꢃ Veränderungen der latenten Steuern in der Bilanz ꢀühren grundsätzlich zu latentem Steuer-
nach dem Expected-Loss-Ansatz bewertetꢃ Fremdwährungsꢀorderungen werden mit dem auꢀwand bzwꢃ -ertragꢃ Soweit Sachverhalteꢈ die eine Veränderung der latenten Steuern nach
Stichtagskurs umgerechnetꢃ
sich ziehenꢈ direkt gegen das Eigenkapital gebucht werdenꢈ wird auch die Veränderung der
latenten Steuern direkt im Eigenkapital berücksichtigtꢃ
Liquide Mittel werden zum Zeitwert angesetztꢃ Bestände und Guthaben in Fremdwährungen
werden zum Stichtagskurs umgerechnetꢃ
Latente Steuerschulden werden im Rahmen der Rückstellungen ausgewiesenꢃ Sie werden auꢀ
der Grundlage der international üblichen bilanzorientierten Verbindlichkeitsmethode (Liability-
Methode) berechnet und weisen die steuerlichen Eꢀꢀekte aus den Bewertungsunterschieden
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzielle Verbindlichkeiten begründen regelmäßig einen Rückgabeanspruch in Zahlungsmitteln zwischen den Steuerbilanzen der Einzelgesellschaꢀten und dem Konzernabschluss ausꢃ Weder
oder einem anderen ꢀinanziellen Vermögenswertꢃ Darunter ꢀallen insbesondere Verbindlichkeiten aktive noch passive latente Steuern werden abgezinstꢃ
aus Lieꢀerungen und Leistungenꢈ Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitutenꢈ derivative
ꢀinanzielle Verbindlichkeiten sowie übrige ꢀinanzielle Verbindlichkeitenꢃ
Die Abgrenzungen werden mit den Steuersätzen berechnetꢈ die bei Umkehr der zeitlich beꢀris-
teten Unterschiede nach heutigem Kenntnisstand zu erwarten sindꢃ
Finanzielle Verbindlichkeiten werden zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten bewertetꢃ
Latente Steuerꢀorderungen und -verbindlichkeiten werden saldiertꢈ soꢀern sie gegenüber der-
selben Steuerbehörde bestehenꢃ
ꢅꢋ DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE
Derivative Finanzinstrumente wie Zins- und Fremdwährungsoptionenꢈ Zinsswapsꢈ kombinierte
Zins- und Währungsswaps sowie Rohstoꢀꢀtermingeschäꢀte zur Absicherung von Wechselkurs-ꢈ
Zins- und Rohstoꢀꢀpreisrisiken werden in eng deꢀinierten Grenzen eingesetztꢃ Gemäß den Risiko-
managementgrundsätzen werden keine derivativen Finanzinstrumente zu Handelszwecken
gehaltenꢃ Derivative Finanzinstrumente werden in der Bilanz zunächst zu Anschaꢀꢀungskosten
und in der Folge zu ihrem Marktwert erꢀasstꢃ Die Erꢀassung von Gewinnen und Verlusten hängt
von der Art der zu sichernden Position abꢃ Für die Bestimmung des Marktwerts werden aner-
kannte Bewertungsmodelle angewandtꢃ Bei Derivatenꢈ bei denen kein Hedge Accounting ange-
wendet wirdꢈ erꢀolgt der Ansatz zum Fair Valueꢃ
ꢀꢀ6
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Anhangꢄ Bꢃ Bilanzierungs-
und Bewertungsgrundsätze
Durchschnittliche Steuersätze zur Ermittlung der latenten Steuern in %
Nominalwert angesetztꢃ Daneben enthalten sie die über die handelsrechtlichen Ergebnisse hinaus
sich ergebenden Unterschiede zu der Rechnungslegung nach IFRSꢃ Ebenso werden solche Eꢀꢀekte
ausgewiesenꢈ die aus der Fair-Value-Bewertung von Eigenkapitalinstrumenten entstehenꢈ die
sich aus der Fair-Value-Bewertung von Sicherungsgeschäꢀten und Aktienoptionsplänen ergeben
(siehe Punkt Dꢂꢋꢊꢈ Seite ꢁꢅꢃ)ꢈ sowie die erꢀolgsneutral im Eigenkapital erꢀassten Währungsum-
rechnungsdiꢀꢀerenzen und versicherungsmathematischen Gewinne bzwꢃ Verlusteꢃ Die im Rah-
men von sukzessiven Anteilserwerben erꢀasste Veränderung der stillen Reserven wird in die
Gewinnrücklagen eingestelltꢃ
ꢁ019
30,88
ꢁ9,00
ꢁꢁ,00
ꢁ8,00
17,00
ꢁ5,00
ꢁꢁ,00
19,00
ꢁ1,40
ꢁ5,00
ꢁ1,00
19,00
9,00
2020
3ꢁ,00
ꢁ5,00
ꢁꢁ,00
ꢁ8,00
19,00
ꢁꢁ,55
ꢁꢁ,00
19,00
ꢁ0,60
ꢁ5,00
ꢁ1,00
19,00
9,00
Deutschland
Belgien
Dänemark
Frankreich
Großbritannien
Niederlande
Norwegen
Polen
ꢁꢅ PENSIONSVERPFLICHTUNGEN
Schweden
Schweiz
Die Pensionsrückstellungen werden entsprechend dem in IAS ꢊꢍ revꢃ ꢇꢆꢊꢊ vorgeschriebenen ver-
sicherungsmathematischen Anwartschaꢀtsbarwertverꢀahren (Projected-Unit-Credit-Methode)
ꢀür leistungsorientierte Altersversorgungszusagen ermitteltꢃ Hiernach wird die zukünꢀtige Ver-
pꢀlichtung ausgehend von den bis zum Bilanzstichtag erworbenen Ansprüchen aus den Zusa-
gen unter Berücksichtigung zusätzlicher Parameter auꢀ ihren Barwert abgezinstꢃ Abweichungen
zwischen den Schätzannahmen und den tatsächlich eingetretenen Entwicklungen sowie Ände-
rungen der versicherungsmathematischen Annahmen ꢀühren zu versicherungsmathematischen
Gewinnen und Verlustenꢃ Diese werden direkt im Jahr ihrer Entstehung erꢀolgsneutral im Eigen-
kapital erꢀasstꢃ Der lauꢀende Dienstzeitauꢀwand sowie die in den Pensionsauꢀwendungen ent-
haltenen Zinsauꢀwendungen werden im Personalauꢀwand ausgewiesenꢃ
Slowakische Republik
Tschechische Republik
Ungarn
USA
ꢁ1,00
ꢁ1,00
ꢁꢂ EIGENKAPITAL
Unter dem Eigenkapital wird das gezeichnete Kapital zum Nennbetrag angesetztꢃ Das Agio aus
der erstmaligen Aktienemission ist als Kapitalrücklage mit dem Unterschiedsbetrag zwischen Die genannten Angaben beziehen sich nur auꢀ den Kreis von Mitarbeiternꢈ ꢀür die als Pensions-
dem Nennwert der ausgegebenen Inhaberstammaktien und dem erzielten Ausgabebetrag berechtigte eine Pensionsverpꢀlichtung zu passivieren istꢃ
bewertetꢃ
Die biometrischen Wahrscheinlichkeiten werden nach den aktuellen „Heubeck-Richttaꢀeln ꢇꢆꢊꢎG“
Gezeichnetes Kapital und die Kapitalrücklage betreꢀꢀen die CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Olden-
bzwꢃ vergleichbaren ausländischen Sterbetaꢀeln ermitteltꢃ Für einige der bilanzierten Pensions-
burgꢈ und werden wie bei dieser ausgewiesenꢃ Durch den oꢀꢀen vom Eigenkapital abgezogenen zusagen bestehen in geringem Umꢀang Rückdeckungsversicherungenꢃ Für Pensionszusagen in
Posten ꢀür eigene Anteile werden die eigenen Anteile in Höhe ihrer vollständigenꢈ ursprüng-
lichen Anschaꢀꢀungs- und Anschaꢀꢀungsnebenkosten zum Zeitpunkt ihres Rückkauꢀs als Abzugs-
posten ausgewiesen (siehe Punkt Dꢂꢋꢅꢈ Seite ꢁꢄꢁ)ꢃ Die Gewinnrücklagen und der Bilanzgewinn
sind nach Gesetz und Satzung der CEWE Stiꢀtung& Coꢃ KGaAꢈ Oldenburgꢈ gebildet und mit dem
Frankreich ist ein zu verrechnendes Planvermögen vorhandenꢈ mit dem die dortigen Pensions-
verpꢀlichtungen abgegolten werden könnenꢃ
ꢀꢀ7
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
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Anhangꢄ Bꢃ Bilanzierungs-
und Bewertungsgrundsätze
ꢁꢁ RÜCKSTELLUNGEN
ꢁꢈ EVENTUALSCHULDEN UND EVENTUALFORDERUNGEN
Rückstellungen werden gebildetꢈ soweit eine aus einem vergangenen Ereignis resultierende Als Eventualschulden werden Schulden ausgewiesenꢈ die aus einer möglichen Verpꢀlichtung
rechtliche oder ꢀaktische Verpꢀlichtung bestehtꢃ Voraussetzung istꢈ dass diese Verpꢀlichtung auꢀgrund eines vergangenen Ereignisses resultieren und deren Existenz durch das Eintreten
künꢀtig wahrscheinlich zu einem Vermögensabꢀluss ꢀührt und sich die Belastungen zuverlässig oder Nichteintreten eines oder mehrerer unsicherer künꢀtiger Ereignisse bedingt istꢈ die nicht
schätzen lassenꢃ Der Ansatz erꢀolgtꢈ wenn die Wahrscheinlichkeit höher als ꢋꢆꢂꢐ liegtꢈ auꢀ der vollständig in der Kontrolle des Unternehmens stehenꢃ Eventualschulden können auch aus einer
Grundlage des Erꢀüllungsbetrages mit der höchsten Eintrittswahrscheinlichkeitꢃ Rückstellungen gegenwärtigen Verpꢀlichtung entstehenꢈ die auꢀ vergangenen Ereignissen beruhtꢈ jedoch nicht
ꢀür Verpꢀlichtungenꢈ die voraussichtlich nicht bereits im Folgejahr zu einer Vermögensbelastung in der Bilanz erꢀasst wurdeꢈ weil
ꢀührenꢈ werdenꢈ soweit sie wesentlich sindꢈ in Höhe des Barwerts des erwarteten Vermögens-
»
»
abꢀlusses angesetztꢃ Die Abzinsungssätze entsprechen den marktüblichen Kapitalmarktsätzenꢃ
Der Wertansatz der Rückstellungen wird zu jedem Bilanzstichtag überprüꢀtꢃ
der Abꢀluss von Ressourcen mit wirtschaꢀtlichem Nutzen mit
der Erꢀüllung dieser Verpꢀlichtung nicht wahrscheinlich ist oder
die Höhe der Verpꢀlichtung nicht ausreichend zuverlässig
geschätzt werden kannꢃ
ꢁꢆ ANTEILSBASIERTE VERGÜTUNG
Wenn der Abꢀluss von Ressourcen mit wirtschaꢀtlichem Nutzen ꢀür die Gesellschaꢀt unwahr-
Zur bilanziellen Behandlung von Aktienoptionsplänen wird IFRS ꢇ beachtetꢃ Der beizulegende scheinlich istꢈ wird keine Eventualschuld oꢀꢀengelegtꢃ
Zeitwert der Optionen zum Zusagezeitpunkt („grant date“) wird auꢀ der Grundlage von Markt-
preisen (Kursen der Deutschen Börse AGꢈ Frankꢀurt) unter Berücksichtigung der Ausgabebedin-
Eventualꢀorderungen werden nicht bilanziert und nur dann angegebenꢈ wenn der Zuꢀluss eines
gungen sowie allgemein anerkannter Bewertungstechniken ꢀür Finanzinstrumente ermitteltꢃ Bei wirtschaꢀtlichen Nutzens wahrscheinlich istꢃ Sie beinhalten mögliche Vermögenswerteꢈ die aus
der Bewertung werden der Ausübungspreisꢈ die Lauꢀzeitꢈ der augenblickliche Marktwert des vergangenen Ereignissen resultieren und deren Existenz durch das Eintreten oder Nichteintreten
Optionsgegenstandes (CEWE-Aktie)ꢈ die erwartete Volatilität des Marktpreisesꢈ die zu erwar-
unsicherer künꢀtiger Ereignisse erst noch bestätigt wirdꢈ die nicht vollständig unter der Kontrolle
tenden Dividenden auꢀ die Aktien sowie der risikoꢀreie Zinssatz ꢀür die Lauꢀzeit der Optionen der Gesellschaꢀt stehenꢃ
einbezogenꢃ Als Besonderheiten der Ausübungsmöglichkeit werden weiterhin die notwendige
Wartezeit (Sperrꢀrist) sowie ggꢀꢃ die möglichst ꢀrühzeitige Optionsausübung durch die Berech-
tigten beachtetꢃ In der ꢀolgenden Bilanzierung wird der ermittelte Wert der Aktienoptionen auꢀ die
ꢁꢉ ZUWENDUNGEN DER ÖFFENTLICHEN HAND
Lauꢀzeit unter Berücksichtigung der angenommenen Dienstzeit bzwꢃ Fluktuation der Berechtig-
ten auꢀwandsmäßig verteiltꢃ Die im Rahmen der ausgegebenen Optionsrechte eingenommenen Zuwendungen der öꢀꢀentlichen Handꢈ die als Ausgleich ꢀür bereits angeꢀallene Auꢀwendungen
Optionsprämien werden in den Gewinnrücklagen erꢀasstꢃ
oder Verluste oder zur soꢀortigen ꢀinanziellen Unterstützung ohne künꢀtig damit verbundenen
Auꢀwand gezahlt werdenꢈ werden in der Periode in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
erꢀasstꢈ in der der entsprechende Anspruch entstehtꢃ
ꢁꢇ FORSCHUNGS- UND NICHT AKTIVIERUNGSFÄHIGE ENTWICKLUNGSKOSTEN
Forschungs- und nicht aktivierungsꢀähige Entwicklungskosten werden zum Zeitpunkt ihrer Ent-
stehung erꢀolgswirksam erꢀasstꢃ
ꢀꢀ8
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Anhangꢄ Cꢃ Erläuterungen zur
Gewinn- und Verlustrechnung
Cꢃ E RLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND
VERLUSTRECHNUNG
Die Umsätze mit Handelspartnern werden nach Abzug aller Erlösschmälerungen gezeigtꢃ
Hierbei werden oꢀtmals retrospektiv wirkende Rabatte vereinbartꢈ die auꢀ dem Gesamtumsatz
eines Zeitraums basierenꢃ Die Erlöse aus diesen Verkäuꢀen werden in Höhe des im Vertrag
ꢀestgelegten Preises abzüglich der vereinbarten Rabatte erꢀasstꢃ Eine Rückerstattungsverbind-
lichkeit (ausgewiesen in den Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen und Leistungen) wird ꢀür vor-
aussichtlich an den Kunden zu zahlende Rabatte ꢀür bis zum Ende der Berichtsperiode getätigte
Verkäuꢀe erꢀasstꢃ Verkäuꢀe über den Mailorderversand werden im Fotoꢀinishing und Kommer-
ziellen Online-Druck überwiegend mittels Vorkasse erꢀasstꢃ Über die von CEWE betriebenen
Einzelhandelsgeschäꢀte werden Foto-Hardware sowie Fotoꢀinishing-Produkte verkauꢀtꢃ Die
Zahlung des Transaktionspreises ist soꢀort ꢀälligꢈ wenn der Kunde das Produkt erwirbt und die
Lieꢀerung im Ladengeschäꢀt abnimmtꢃ Sonstige Erlöseꢈ die nicht aus der Lieꢀerung und Leistung
typischer Erzeugnisseꢈ Waren und Dienstleistungen stammen (gewöhnliche Geschäꢀtstätigkeit
der CEWE-Gruppe)ꢈ werden in den sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesenꢃ Zum Stichtag
liegen keine Verträge vorꢈ bei denen der Zeitraum zwischen der Übertragung des versprochenen
Guts bzwꢃ der Dienstleistungen auꢀ den Kunden und der Zahlung durch den Kunden ein Jahr
überschreitetꢃ Entsprechend wird die zugesagte Gegenleistung nicht um den Zeitwert des
Geldes angepasstꢃ
ꢁꢊ UMSATZERLÖSE
Umsatzerlöse nach Geschäꢄtsꢄeldern in TEuro
ꢁ019
567.991
13,8
Anteil
2020
618.767
8,9
Anteil
Erlöse Fotoꢀinishing
78,8
85,1
Veränderung zum Vorjahr (in %)
Erlöse Einzelhandel
43.673
–ꢀ10,3
6,1
34.135
–ꢀ21,8
4,7
Veränderung zum Vorjahr (in %)
Erlöse Kommerzieller Online-Druck
Veränderung zum Vorjahr (in %)
Sonstiges
14,3
103.ꢁ30
1,6
67.791
–ꢀ34,3
9,3
0,9
5.504
38,7
0,8
6.565
19,3
Veränderung zum Vorjahr (in %)
Erlöse gesamt
720.398
100,0
727.258
100,0
Die Umsätze ꢀallen größtenteils durch den Verkauꢀ der Produkte von CEWE anꢈ daher erꢀolgt die
Auꢀteilung in vorstehender Tabelle nach Geschäꢀtsꢀeldernꢃ
ꢁꢋ SONSTIGE BETRIEBLICHE ERTRÄGE
Sonstige betriebliche Erträge in TEuro
Der Umsatz nach geograꢀischen Regionen teilt sich nach ꢀolgender Zuordnung auꢀꢃ Die Zuord-
nung der Umsätze mit externen Kunden erꢀolgt nach dem geograꢀischen Ort des Geschäꢀts-
betriebs des Kundenꢃ
ꢁ019
ꢁ.378
1.45ꢁ
3.477
4.ꢁ9ꢁ
ꢁ.393
1.156
916
2020
3.519
3.036
ꢁ.776
ꢁ.7ꢁ0
ꢁ.5ꢁ5
1.075
944
Erträge aus der Auꢀlösung von Rückstellungen
Erträge aus Währungsumrechnungen
Erträge aus weiterberechneten Auꢀwendungen
Nebenerlöse aus Verkäuꢀen an Dritte
Mieteinnahmen
Umsatz nach geograꢍschen Regionen in TEuro
ꢁ019
386.096
334.30ꢁ
720.398
2020
397.688
3ꢁ9.570
727.258
Inland
Ausland
Gesamt
Kostenerstattungen eigenes Personal
Erträge aus dem Eingang wertberichtigter Forderungen
Erträge aus Mahngebühren
594
510
Erträge aus Versicherungsentschädigungen
Übrige sonstige betriebliche Erträge
Sonstige betriebliche Erträge gesamt
ꢁ74
168
5.ꢁ55
22.187
5.759
23.032
ꢀꢀ9
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
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An die Aktionäre
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Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Cꢃ Erläuterungen zur
Gewinn- und Verlustrechnung
Die Nebenerlöse aus Verkäuꢀen an Dritte betreꢀꢀen die Erlöse aus Aluminiumverkäuꢀen aus der ꢆꢂ PERSONALAUFWAND
Vermarktung von im Oꢀꢀsetdruck genutzten Druckplatten sowie Erlöse aus dem Verkauꢀ von
Personalauꢄwand in TEuro
Vermögenswerten des Sachanlagevermögensꢃ
ꢁ019
2020
–ꢂ161.88ꢁ
–ꢂ30.797
–ꢂ3.4ꢁꢁ
Die Erträge aus weiterberechneten Auꢀwendungen beinhalten insbesondere Weiterberechnun-
gen von Verkauꢀshilꢀsmittelnꢈ Werbeleistungenꢈ Logistik- und sonstigen Transportleistungenꢃ
Löhne und Gehälter
–ꢂ16ꢁ.450
–ꢂ31.38ꢁ
–ꢂ3.ꢁ07
Soziale Abgaben
Auꢀwendungen ꢀür Altersversorgung und ꢀür Unterstützung
Personalaufwand gesamt
Die Erträge aus der Auꢀlösung von Rückstellungen betreꢀꢀen verschiedene Einzelposten im Rahmen
der üblichen Geschäꢀtstätigkeitꢃ Rückstellungen wurden auꢀgelöstꢈ wenn nach den Verhältnissen
am Bilanzstichtag nicht mehr oder mit einer geringeren Inanspruchnahme zu rechnen warꢃ
–ꢀ197.039
–ꢀ196.101
Mitarbeiter Anzahl
Erträge aus Währungsumrechnungen enthalten im Wesentlichen Gewinne aus Kursveränderun-
gen zwischen Entstehungszeitpunkt und dem Zahlungszeitpunkt oder der Bewertung monetärer
Posten zum Stichtagskursꢃ Kursverluste aus diesen Vorgängen werden unter den sonstigen
ꢁ019
ꢁ.440
1.497
3.937
2020
ꢁ.418
1.434
3.852
Angestellte
betrieblichen Auꢀwendungen (siehe Punkt Cꢂꢅꢊꢈ
Seite ꢁꢈꢁ) ausgewiesenꢃ
Gewerbliche Arbeitnehmer
Mitarbeiter gesamt
In den übrigen sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenꢀremde Erträge sowie sonstigeꢈ
anderen Erläuterungspositionen nicht zuzuordnende Sachverhalte enthaltenꢃ
Mitarbeiter nach Geschäꢄtsꢄeldern Anzahl
ꢁ019
ꢁ.677
509
2020
ꢁ.701
515
ꢁꢌ MATERIALAUFWAND
Fotoꢀinishing
Einzelhandel
Kommerzieller Online-Druck
Sonstige
Materialauꢄwand in TEuro
69ꢁ
583
59
53
ꢁ019
–ꢂ159.180
–ꢂꢁ8.ꢁ74
–ꢀ187.454
2020
–ꢂ147.3ꢁ1
–ꢂꢁꢁ.79ꢁ
–ꢀ170.113
Mitarbeiter gesamt
3.937
3.852
Auꢀwendungen ꢀür Roh-, Hilꢀs- und Betriebsstoꢀꢀe und bezogene Waren
Auꢀwendungen ꢀür bezogene Leistungen
Materialaufwand gesamt
Die obigen Angaben beziehen sich auꢀ den Jahresdurchschnittꢃ Zum Stichtag ꢅꢊꢃDezember ꢇꢆꢇꢆ
waren insgesamt ꢑꢃꢊꢎꢇ Arbeitnehmer im Konzern beschäꢀtigt (ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢊꢍꢄ ꢑꢃꢊꢍꢎ Arbeit-
Die Auꢀwendungen ꢀür Roh-ꢈ Hilꢀs- und Betriebsstoꢀꢀe und ꢀür bezogene Waren beinhalten im nehmer)ꢃ
Geschäꢀtsꢀeld Fotoꢀinishing insbesondere Bezüge von Fotopapierꢈ Fototaschenꢈ Chemie und
sonstigen Verpackungenꢈ während im Geschäꢀtsꢀeld Kommerzieller Online-Druck im Wesent-
Auꢀ Löhne gewerblicher Arbeitnehmer entꢀallen ꢋꢉꢃꢑꢏꢆ TEuro (Vorjahrꢄ ꢋꢉꢃꢋꢎꢏ TEuro)ꢈ auꢀ
lichen Auꢀwendungen ꢀür Druckplattenꢈ Papier und Frachtauꢀwand ausgewiesen werdenꢃ Für den Gehälter angestellter Arbeitnehmer entꢀallen ꢊꢆꢋꢃꢑꢊꢇ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢆꢋꢃꢎꢉꢅ TEuro)ꢃ
Bereich Einzelhandel beinhaltet diese Position den Bezug von Handelswarenꢃ
In den Personalauꢀwendungen sind Restrukturierungskosten in Höhe von ꢊꢃꢍꢆꢋ TEuro enthalten
In den Auꢀwendungen ꢀür bezogene Leistungen sind Fremdarbeiten in den Geschäꢀtsꢀeldern (Vorjahrꢄ ꢇꢃꢋꢎꢍ TEuro)ꢃ
Fotoꢀinishing und Kommerzieller Online-Druck enthaltenꢃ
ꢀꢃ0
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Cꢃ Erläuterungen zur
Gewinn- und Verlustrechnung
Die Auꢀwendungen ꢀür Altersversorgung und Unterstützung betreꢀꢀen überwiegend Zuꢀührungen Ebenso wurden in den Simulationen entsprechend dem von Hull und White vorgeschlagenen
zu den Pensionsrückstellungenꢒ ꢀür Organmitglieder der geschäꢀtsꢀührenden Neumüller CEWE Ansatz auꢀ modiꢀizierter Basis die Möglichkeit der vorzeitigen Ausübung unter Berücksichti-
COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburgꢈ als persönlich haꢀtende Gesellschaꢀterin hat sich die Pensions-
gung der Ausübungsꢀenster und das sogenannte ꢀrühzeitige Ausübungsverhalten der Berech-
rückstellung um ꢅꢃꢏꢇꢍ TEuro erhöht (Vorjahrꢄ ꢑꢃꢇꢍꢎ TEuro erhöht)ꢃ Im Übrigen wird auꢀ die tigten berücksichtigtꢃ Es wurde simuliertꢈ dass nach der Sperrꢀrist pro Jahr über eine Exit Rate
Ausꢀührungen zu den langꢀristigen Rückstellungen ꢀür Pensionen verwiesen (siehe Punkt Dꢂꢋꢋꢈ
in ꢐ Aktienoptionen bei entsprechender Möglichkeit wegen Ausscheidens aus dem Unternehmen
soꢀort ausgeübt werdenꢃ Der risikoꢀreie Zinssatz ꢀür die Lauꢀzeit wurde zum jeweiligen Stichtag
des ꢅꢆꢃ Dezember des Jahres angenommenꢃ Es wurde mit diskreten Dividenden gerechnetꢒ als
Seite ꢁꢄꢅ ffꢉ)ꢃ
Die Zugangsbewertung der Aktienoptionspläne erꢀolgt anhand der in der ꢀolgenden Tabelle Berechnungsbasis wurden die öꢀꢀentlich verꢀügbaren Schätzungen verwendetꢃ Schließlich
dargestellten Parameterꢄ
wurde die historische Volatilität herangezogen und auꢀ den ꢅꢆꢃ Dezember des jeweiligen Jahres
angesetztꢃ Direkte Leistungen ꢀür Unterstützung sind nicht angeꢀallenꢃ
Parameter Aktienoptionspläne
ꢁ016
1.9ꢁ4
ꢁ017
1.856
ꢁ019
357
ꢆꢅ SONSTIGE BETRIEBLICHE AUFWENDUNGEN
Zeitwert
in TEuro
Sonstiger
Personalauꢀwand p.a.
Sonstige betriebliche Auꢄwendungen in TEuro
in TEuro
481
464
89
Ende der Sperrꢀrist
Erꢀolgsziel
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ0
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ1
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ3
ꢁ019
–ꢂ160.185
–ꢂ35.484
–ꢂ1ꢁ.345
–ꢂ10.584
–ꢂꢁ.1ꢁ7
2020
–ꢂ165.603
–ꢂ33.90ꢁ
–ꢂ11.773
–ꢂ10.ꢁ80
–ꢂ3.605
in % vom
Basispreis
Vertriebskosten
1ꢁ5
3,00
1ꢁ5
3,00
1ꢁ5
3,00
Verwaltungskosten
Exit Rate
in %
in %
in %
Raumkosten
Risikoloser Zinssatz
Historische Volatilität
–ꢂ0,5ꢁ
ꢁ7,99
–ꢂ0,ꢁ0
ꢁ8,17
–ꢂ0,70
ꢁ7,90
Betriebskosten
Auꢀwendungen aus Währungsumrechnungen
Abschreibungen und Wertberichtigungen auꢀ das Umlauꢀvermögen
KFZ-Kosten
–ꢂꢁ.44ꢁ
–ꢂ3.59ꢁ
Die sich aus der Zugangsbewertung der Aktienoptionspläne (IFRS ꢇꢃꢊꢆ ꢀꢀꢃ) ergebenden Zeit-
werte werden zeitanteilig bis zum Ende der jeweiligen Sperrꢀrist abgegrenztꢈ als „Sonstiger
Personalauꢀwand“ berücksichtigt und gegen die Rücklagen im Eigenkapital gebuchtꢃ Zu der
Struktur der Aktienoptionspläne wird auꢀ die Erläuterungen zum Eigenkapital verwiesen (siehe
–ꢂꢁ.374
–ꢂꢁ.111
Übrige betriebliche Auꢀwendungen
Sonstige betriebliche Aufwendungen gesamt
–ꢂ19.845
–ꢀ245.386
–ꢂ19.069
–ꢀ249.935
Punkt Dꢂꢋꢊꢈ
lation eingesetztꢃ Dabei wurde eine Simulation des lognormalverteilten Prozesses ꢀür den Kurs Als wesentliche Position enthalten die Vertriebskosten Auꢀwendungen ꢀür die Fahrdienste und
der CEWE-Aktie durchgeꢀührtꢈ um das Erꢀolgsziel in Form der Steigerung des durchschnittli- den Versand ꢀür Filial- und Mailordergeschäꢀt im Mailordergeschäꢀt des Fotoꢀinishings sowie
chen Schlusskurses gegenüber dem Basispreis an zehn auꢀeinander ꢀolgenden Handelstagen Marketingauꢀwendungenꢃ Die Wertberichtigungen auꢀ das Umlauꢀvermögen betreꢀꢀen über-
Seite ꢁꢅꢃ)ꢃ Im Einzelnen wurde ꢀür die Bewertungen jeweils eine Monte-Carlo-Simu-
abzubildenꢃ
wiegend Einzelwertberichtigungen auꢀ Forderungen (ꢇꢆꢇꢆꢄ ꢇꢃꢋꢎꢊ TEuroꢈ ꢇꢆꢊꢍꢄ ꢊꢃꢑꢊꢑ TEuro)ꢈ die
sich aus der Einschätzung des Ausꢀalls zukünꢀtiger Rückꢀlüsse ergebenꢃ
ꢀꢃꢀ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Cꢃ Erläuterungen zur
Gewinn- und Verlustrechnung
Die genannten Kursverluste enthalten im Wesentlichen Währungsverluste aus Kursverände-
rungen zwischen Entstehungszeitpunkt und Zahlungszeitpunkt sowie der Bewertung zum Stich-
tagskursꢃ Kursgewinne aus diesen Vorgängen werden unter den sonstigen betrieblichen Erträgen
ꢆꢆ FINANZERTRÄGE UND FINANZAUFWENDUNGEN
Finanzerträge/Finanzauꢄwendungen in TEuro
(siehe Punkt Cꢂꢇꢎꢈ
Seite ꢁꢁꢆ) ausgewiesenꢃ
ꢁ019
5
2020
5
Erträge aus Beteiligungen
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
Finanzerträge
In den übrigen betrieblichen Auꢀwendungen sind im Berichtsjahr neben den Kosten ꢀür ꢀremde
Dienstleistungen und Personal in Höhe von ꢅꢃꢅꢑꢋTEuro (Vorjahrꢄ ꢑꢃꢆꢇꢋ TEuro) Verluste aus dem
Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens in Höhe von ꢍꢑꢋ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢅꢑ TEuro)
sowie Restrukturierungskosten in Höhe von ꢊꢃꢊꢏꢑ Mio Euro (Vorjahrꢄ ꢇꢑꢆ TEuro) enthaltenꢃ
68
73
33
38
Zinsen und ähnliche Auꢀwendungen
Zinsauꢀwendungen aus Leasingverbindlichkeiten
Finanzaufwendungen
–ꢂꢁ.793
–ꢂ863
–ꢂꢁ.ꢁ46
–ꢂ1.118
–ꢀ3.364
Honorare Abschlussprüꢄer in TEuro
–ꢀ3.656
ꢁ019
309
2020
ꢁ98
83
Zinsen und ähnliche Auꢀwendungen beinhalten erꢀolgswirksam zu erꢀassende Auꢀwendungen
aus der Fair-Value-Bewertung von Put-Optionen in Höhe von ꢊꢃꢎꢎꢊ TEuro (Vorjahrꢄ ꢇꢃꢑꢅꢅ TEuro)ꢃ
Abschlussprüꢀungsleistungen
Andere Bestätigungsleistungen
Gesamt
103
412
381
ꢆꢇ STEUERN VOM EINKOMMEN UND VOM ERTRAG
Die Honorare ꢀür Abschlussprüꢀungsleistungen beinhalten im Wesentlichen Entgelte ꢀür die
Konzernabschlussprüꢀung sowie ꢀür die Prüꢀung der Einzelabschlüsse der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ
KGaAꢈ Oldenburgꢈ und ihrer inländischen Tochtergesellschaꢀtenꢃ Die Honorare ꢀür andere Bestä-
tigungsleistungen betreꢀꢀen die prüꢀerische Durchsicht von Quartalsabschlüssen und die prüꢀe-
rische Durchsicht der zusammengeꢀassten nichtꢀinanziellen Erklärungꢃ
Efektive und latente Auꢄwendungen ꢄür Steuern vom Einkommen und Ertrag in TEuro
ꢁ019
–ꢂꢁ0.943
–ꢂꢁ.096
–ꢀ23.039
989
2020
–ꢂꢁ7.440
–ꢂ1.435
–ꢀ28.875
4.094
35ꢁ
Eꢀꢀektive Steuern Inlandꢂ1
Eꢀꢀektive Steuern Auslandꢂ
Effektive Steuern gesamt
Latente Steuern Inland
Latente Steuern Ausland
Latente Steuern gesamt
ꢁ
ꢆꢁ ABSCHREIBUNGEN AUF IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
DES ANLAGEVERMÖGENS UND SACHANLAGEN
497
1.486
–ꢀ21.553
ꢁ98
4.446
–ꢀ24.429
–ꢂꢁ0
Steuern vom Einkommen und Ertrag gesamt
Die Auꢀteilung der Abschreibungen und außerplanmäßigen Abschreibungen ist dem Anlage-
spiegel zu entnehmenꢃ Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢇꢆ sowie im Vorjahr wurden auꢀ Geschäꢀts- oder
Firmenwerte keine außerplanmäßigen Abschreibungen vorgenommenꢃ
1ꢂDavon periodenꢀremd Inland
ꢁꢂDavon periodenꢀremd Ausland
–ꢂꢁ36
95
Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag umꢀassen im Inland die Körperschaꢀtsteuer inklusive
Solidaritätszuschlag sowie die Gewerbesteuerꢃ Im Ausland sind die vergleichbaren Ertragsteuern
der Tochtergesellschaꢀten enthaltenꢃ
ꢀꢃꢃ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Cꢃ Erläuterungen zur
Gewinn- und Verlustrechnung
Es ergaben sich keine wesentlichen Auswirkungen aus Steuersatzänderungen oder aus der Ein-
ꢀührung neuer nationaler oder ausländischer Steuernꢃ
Die bilanzierten aktiven und passiven latenten Steuern entꢀielen auꢀ Wertunterschiede bei ꢀolgen-
den Bilanzpositionen sowie auꢀ Verlustvorträgeꢄ
Zuordnung der latenten Steuerabgrenzungen in TEuro
Der ausgewiesene Ertragsteuerauꢀwand lässt sich aus dem erwarteten Ertragsteuerauꢀwand
wie ꢀolgt entwickelnꢄ
31.1ꢁ.ꢁ019
Aktive
latente
Steuern
31.12.2020
Aktive
latente
Steuern
Passive
latente
Steuern
Passive
latente
Steuern
Überleitung Ertragsteuerauꢄwand in TEuro
ꢁ019
53.ꢁ54
30,0
15.976
2020
76.365
30,0
ꢁꢁ.910
Verlustvorträge und Steuergutschriꢀten
Sachanlagen
6.889
533
685
373
4ꢁ1
–ꢂ6.844
–ꢂ4.950
–ꢂꢁ
7.199
154
–ꢂ8.30ꢁ
–ꢂ5.11ꢁ
Ergebnis vor Steuern
Theoretischer Steuersatz (in %)
Immaterielle Vermögenswerte
Vorräte
ꢁ.594
379
Erwarteter Ertragsteuerauꢀwand
Erhöhung und Minderung der Ertragsteuerbelastung durch:
Abweichung durch Anwendung des lokalen Steuersatzes
Abweichung durch unterschiedliche Bemessungsgrundlagen
– Steuerꢀreie Erträge (–)
Forderungen und sonstige Vermögenswerte
–ꢂꢁ66
469
–ꢂ193
7ꢁ
1.149
Sonderposten ꢀür Investitionszuwendungen
(Investitionszuschüsse)
88
–ꢂ1ꢁ0
91
–ꢂ85
–ꢂ184
854
980
ꢁ16
–ꢂ169
397
809
0
Pensionsrückstellungen
7.519
8.730
– Sonstige steuerliche Hinzurechnungen und Kürzungen
– Nicht abzugsꢀähige Auꢀwendungen (+)
– Abschreibungen auꢀ steuerlich nicht ansetzbare Posten
Ansatz und Bewertung latenter Steuern
– Nichtansatz von aktiven latenten Steuern auꢀ Verlustvorträge
– Zuschreibung/Nachträglicher Ansatz latenter Steuern
Aperiodische Eꢀꢀekte
Anpassung der Pensionsrückstellungen
nach IAS 19
Sonstige Rückstellungen
594
–ꢂ315
616
Finanzverbindlichkeiten
6.146
9.588
Übrige Verbindlichkeiten
4.676
–ꢂ7ꢁ9
1.478
–ꢂ1.849
Passive Rechnungsabgrenzungsposten
–ꢂ48
–ꢂ3ꢁ
Steuerabgrenzungen auf
temporäre Differenzen
23.248
–ꢀ9.045
14.203
–ꢀ12.545
9.045
29.820
–ꢀ10.945
18.875
–ꢀ13.724
10.945
–ꢀ2.779
– Nutzung von nicht bilanzierten Verlustvorträgen (–)
– Andere aperiodische Eꢀꢀekte
–ꢂ534
–ꢂꢁ67
493
21.553
–ꢂꢁ85
60
Saldierung
Bilanzposten
–ꢀ3.500
Sonstige Eꢀꢀekte
–ꢂ71
24.429
Ausgewiesener Ertragsteueraufwand
Sämtliche Veränderungen der aktiven und passiven latenten Steuern waren im Geschäꢀtsjahr
Für die Gesamtertragsteuerbelastung wird ein theoretischer Steuersatz von ꢅꢆꢈꢆꢂꢐ (Vorjahrꢄ und im Vorjahr mit Ausnahme eines Teils der aktiven latenten Steuern bei den Pensionsrück-
ꢅꢆꢈꢆꢂꢐ) zugrunde gelegtꢃ Er setzt sich aus einem Steuersatz von ꢊꢋꢈꢆꢂꢐ ꢀür Körperschaꢀtsteuer stellungen erꢀolgswirksamꢃ Die erꢀolgsneutrale Veränderung der aktiven latenten Steuern bei
(Vorjahrꢄ ꢊꢋꢈꢆꢂꢐ)ꢈ ꢋꢈꢋꢂꢐ ꢀür den Solidaritätszuschlag auꢀ die Körperschaꢀtsteuerschuld (Vorjahrꢄ den Pensionsrückstellungen beträgt im Geschäꢀtsjahr –ꢌꢎꢍꢅ TEuro (Vorjahrꢄ –ꢌꢊꢃꢑꢊꢊ TEuro)ꢃ
ꢋꢈꢋꢂꢐ) sowie einem pauschalen Durchschnitt von rund ꢊꢑꢂꢐ ꢀür Gewerbeertragsteuer (Vorjahrꢄ
ꢊꢑꢈꢆꢂꢐ) zuzüglich geringꢀügiger Rundung zusammenꢃ
ꢀꢃꢄ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ Cꢃ Erläuterungen zur
Gewinn- und Verlustrechnung
Der gesamte Vortrag noch nicht genutzter steuerlicher Verluste beläuꢀt sich auꢀ ꢏꢆꢃꢏꢋꢏ TEuro
(Vorjahrꢄ ꢉꢏꢃꢉꢑꢍ TEuro) und betriꢀꢀt im Wesentlichen die Gesellschaꢀt in Frankreichꢃ Auꢀ steuer-
liche Verlustvorträge in Höhe von insgesamt ꢇꢉꢃꢏꢎꢑ TEuro (Vorjahrꢄ ꢇꢏꢃꢅꢅꢎ TEuro) wurden
aktive latente Steuern bilanziertꢃ Für die Aktivierung latenter Steuern auꢀ Verlustvorträge ist die
künꢀtige Realisierbarkeit ausschlaggebendꢈ die im Wesentlichen von künꢀtigen steuerlichen
Gewinnen während jener Periodenꢈ in denen steuerliche Verlustvorträge geltend gemacht werden
könnenꢈ abhängtꢃ Für die Aktivierung wird von jenen Gewinnerwartungen ausgegangenꢈ die ꢀür
wahrscheinlich gehalten werdenꢃ Auꢀ Basis der genehmigten Budgets und Geschäꢀtspläne geht
CEWE davon ausꢈ dass die latenten Steueransprüche unter Verwendung des geschätzten
zukünꢀtigen zu versteuernden Einkommens realisierbar sindꢃ Von den Verlustvorträgen sind
ꢏꢆꢃꢑꢊꢇ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢏꢃꢋꢊꢊ TEuro) unbegrenzt vortragsꢀähigꢃ Die übrigen Verlustvorträge
haben eine Vortragsꢀähigkeit bis längstens ꢇꢆꢇꢑꢃ
ꢆꢈ ERGEBNIS JE AKTIE
Ergebnis je Aktie Konzern
Q4 ꢁ019
3ꢁ.877
ꢁ019
Q4 2020
2020
Ergebnis nach Steuern
in TEuro
31.701
5ꢁ.053
51.936
Gewichteter Durchschnitt
unverwässerte Aktienzahl
in Stück
7.ꢁ1ꢁ.065
7.ꢁ08.133
7.ꢁ10.636
7.ꢁ1ꢁ.ꢁ57
Unverwässertes Ergebnis je Aktie
in Euro
4,56
4,40
7,22
7,20
Konzernergebnis nach
Ergebnisanteilen Dritter
in TEuro
in Stück
3ꢁ.877
31.701
5ꢁ.053
51.936
Gewichteter Durchschnitt
verwässerte Aktienzahl
7.ꢁ1ꢁ.065
7.ꢁ08.133
7.ꢁ10.636
7.ꢁ1ꢁ.ꢁ57
Verwässernder Eꢀꢀekt der
ausgegebenen Aktienoptionen
in TEuro
81.818
58.785
38.813
48.166
Gesamtertragsteuerauꢄwand im Eigenkapital in TEuro
Verwässertes Ergebnis je Aktie
in Euro
4,51
4,36
7,18
7,15
ꢁ019
–ꢂꢁ1.553
1.411
2020
–ꢂꢁ4.4ꢁ9
893
In der GuV ausgewiesener Ertragsteuerauꢀwand
Im Eigenkapital direkt ausgewiesener Steuerauꢀwand
Gesamtertragsteueraufwand im Eigenkapital
Das unverwässerte Ergebnis je Aktie wird als Quotient aus dem Ergebnis nach Steuern und dem
gewichteten Durchschnitt der während des Geschäꢀtsjahres im Umlauꢀ beꢀindlichen Aktienzahl
abzüglich der eigenen Anteile ermitteltꢃ
–ꢀ20.142
–ꢀ23.536
Die Angabe des verwässerten Ergebnisses je Aktie zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ erꢀolgt zu Vergleichs-
zweckenꢃ Die eigenen Anteile werden bei der Ermittlung des verwässerten Ergebnisses je Aktie
nicht einbezogenꢃ
ꢀꢃꢁ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Dꢃ ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ
ANLAGEVERMÖGEN GESAMT DER CEWE STIFTUNG & COꢃ KGAA
Entwicklung ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Sachanlagen
Als Finanz investition
gehaltene Immobilien
Geschäꢀts- oder
Firmenwerte
Immaterielle
Vermögenswerte
Langꢀristige
Finanzanlagen
Gesamt
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge
516.732
–ꢂ3.807
46.916
–ꢂꢁꢁ.980
450
32.400
—
154.278
–ꢂ397
3.913
–ꢂ3.864
70
6.136
—
829.692
–ꢂ4.ꢁ04
53.88ꢁ
–ꢂꢁ7.ꢁ50
—
120.146
—
1.087
—
—
1.966
–ꢂ406
—
Abgänge
—
Umbuchungen
–ꢂ5ꢁ0
32.967
—
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Zugänge außerplanmäßig
Abgänge
537.311
120.146
154.000
7.696
852.120
42.388
—
294.189
–ꢂ1.8ꢁ8
43.185
5ꢁ4
15.160
—
115.195
–ꢂ340
11.063
141
557
—
467.489
–ꢂꢁ.168
54.715
766
467
—
0
—
—
ꢊꢆꢊ
–ꢂ15.386
30
—
—
–ꢂ3.589
–ꢂꢁ
—
–ꢂ18.975
—
Umbuchungen
–ꢂꢁ8
—
—
—
Zuschreibungen
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
–ꢂ57
—
—
—
–ꢂ57
320.657
216.654
15.599
17.368
42.388
77.758
122.468
31.532
658
7.038
501.770
350.350
ꢀꢃꢂ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Entwicklung ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Sachanlagen
Als Finanz investition
gehaltene Immobilien
Geschäꢀts- oder
Firmenwerte
Immaterielle
Vermögenswerte
Langꢀristige
Finanzanlagen
Gesamt
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand am 01.01.
416.395
70.093
1.334
771
32.344
—
132.996
—
7.412
—
691.253
70.093ꢂ
16.073
845
102.106
Korrektur Vortrag
Änderungen Konsolidierungskreis
Währungsänderungen
Zugänge
—
—ꢂ
—ꢂ
14.739
74
—ꢂ
—ꢂ
—ꢂ
—ꢂ
39.960
–ꢂ11.870
49
56
ꢊꢎꢃꢆꢑꢆ
7.408
–ꢂ893
–ꢂ46
1.756
–ꢂ3.03ꢁ
—
67.ꢁꢁ0
–ꢂ15.795
3
Abgänge
—
—ꢂ
Umbuchungen
—
—
Stand am 31.12.
516.732
32.400
120.146
154.278
6.136
829.692
Abschreibungen
42.388
—
Stand am 01.01.
256.153
453
14.701
—
104.507
—ꢂ
557
—ꢂ
418.306
453ꢂ
Korrektur Vortrag
Änderungen Konsolidierungskreis
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Zugänge außerplanmäßig
Abgänge
60
—ꢂ
—ꢂ
—ꢂ
—ꢂ
60
608
—
—ꢂ
90
—
698
44.46ꢁ
686
459
—ꢂ
—ꢂ
9.941
1.535
–ꢂ880
ꢁ
—
54.86ꢁ
ꢁ.ꢁꢁ1
–ꢂ9.113
ꢁ
—ꢂ
—
–ꢂ8.ꢁ33
—
—
—ꢂ
—
Umbuchungen
—ꢂ
—ꢂ
—
Stand am 31.12.
294.189
222.543
15.160
17.240
42.388
77.758
115.195
39.083
557
5.579
467.489
362.203
Buchwert am 31.12.
ꢆꢉ SACHANLAGEN
Im Zusammenhang mit Restrukturierungen im Einzelhandel sind außerplanmäßige Abschrei-
bungen in Höhe von ꢇꢏꢍ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢎꢉ TEuro im Zusammenhang mit der Restrukturierung
Zur Entwicklung des Anlagevermögens wird auꢀ den beigeꢀügten Anlagespiegel verwiesenꢃ Die LASERLINE) angeꢀallenꢃ
dort gezeigten planmäßigen Abschreibungen sowie die außerplanmäßigen Abschreibungen auꢀ
das Anlagevermögen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter der Position Abschrei-
Der Buchwert des nur zeitweise ungenutzten Sachanlagevermögens ist von untergeordneter
bungen auꢀ immaterielle Vermögenswerte des Anlagevermögens und Sachanlagen gezeigtꢃ Bedeutungꢒ Gleiches gilt ꢀür das Sachanlagevermögenꢈ das endgültig nicht mehr genutzt wirdꢃ
Auꢀgrund von Werthaltigkeitstests wurden außerplanmäßige Abschreibungen auꢀ technisch nur Es wird davon ausgegangenꢈ dass der Zeitwert der Sachanlagen nicht wesentlich vom Buchwert
noch eingeschränkt nutzbare Anlagen in Höhe von ꢇꢑꢋTEuro vorgenommen (Vorjahrꢄ ꢋꢇꢆTEuro)ꢃ
abweichtꢃ Verpꢀändetes Sachanlagevermögen besteht nichtꢃ Der Betrag der Verpꢀlichtungen zum
Erwerb von Sachanlagevermögen (Bestellobligo) beläuꢀt sich auꢀ ꢊꢃꢑꢅꢑTEuro (Vorjahrꢄ ꢅꢃꢅꢆꢍTEuro)ꢃ
ꢀꢃ6
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Entwicklung der Sachanlagen ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Entwicklung der Sachanlagen ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Grundstücke,
grundstücks-
gleiche Rechte
und Bauten
Technische
Anlagen und
Maschinen Betriebs- und
Andere
Anlagen, Anzahlungen
Geleistete
Gesamt
Grundstücke,
grundstücks-
gleiche Rechte
und Bauten
Technische
Anlagen und
Maschinen Betriebs- und
Andere
Anlagen, Anzahlungen
Geleistete
Gesamt
und Anlagen
und Anlagen
Geschäꢀts-
ausstattung
im Bau
Geschäꢀts-
im Bau
einschließlich
der Bauten auꢀ
ꢀremden
einschließlich
der Bauten auꢀ
ꢀremden
ausstattung
Grundstücken
Grundstücken
Anschaffungs- und
Herstellungskosten
Anschaffungs- und
Herstellungskosten
157.346
1.960
13.961
–ꢂ7.433
694
95.113
–ꢂ986
10.917
–ꢂ7.537
146
2.702
–ꢂ15
ꢁ.0ꢁ0
—
85.539
65.919
83.213
ꢁ.531
6.455
—
416.395
70.093
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge
261.571
–ꢂ846
ꢁ0.018
–ꢂ8.010
ꢁ.30ꢁ
275.035
516.732
–ꢂ3.807
46.916
–ꢂꢁꢁ.980
450
Stand am 01.01.
241.188
Korrektur Vortrag
1.643
Änderungen
Konsolidierungskreis
18
160
1.1ꢁ1
348
195
ꢁ6ꢁ
—
1
1.334
771
Abgänge
Währungsänderungen
Zugänge
Umbuchungen
–ꢂꢁ.69ꢁ
2.015
9.084
–ꢂ3.4ꢁ7
53
17.9ꢁ9
–ꢂ6.731
6.073
261.571
10.384
–ꢂ1.709
ꢁ37
ꢁ.563
–ꢂ3
39.960
–ꢂ11.870
49
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Zugänge außerplanmäßig
Abgänge
162.608
97.653
537.311
Abgänge
Umbuchungen
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Korrektur Vortrag
–ꢂ6.314
2.702
40.453
–ꢂ4ꢁ3
11.904
7
180.417
700
73.319
–ꢂ705
10.ꢁ1ꢁ
390
—
294.189
–ꢂ1.8ꢁ8
43.185
5ꢁ4
157.346
95.113
516.732
—
ꢁ1.069
1ꢁ7
—
28.803
—
163.232
ꢁ99
64.118
154
—
256.153
453
—
—
–ꢂꢁ.ꢁ33
ꢁ6
–ꢂ6.1ꢁ1
3
–ꢂ7.03ꢁ
1
—
–ꢂ15.386
30
Änderungen
Konsolidierungskreis
Umbuchungen
—
—
84
45
304
15
ꢁꢁ0
—
—
60
608
Zuschreibungen
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
—
–ꢂ57
—
—
–ꢂ57
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Zugänge außerplanmäßig
Abgänge
49.734
112.874
194.738
80.297
76.185
21.468
—
320.657
216.654
11.68ꢁ
105
ꢁꢁ.438
5ꢁ0
10.34ꢁ
61
—
44.46ꢁ
686
2.015
—
–ꢂꢁꢁ1
—
–ꢂ6.431
10
–ꢂ1.581
–ꢂ10
—
–ꢂ8.ꢁ33
—ꢂ
Umbuchungen
—
Stand am 31.12.
40.453
116.893
180.417
81.154
73.319
21.794
—
294.189
222.543
Buchwert am 31.12.
2.702
ꢀꢃ7
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ schließen die Sachanlagen die ꢀolgenden Beträge mit einꢈ bei denen
der Konzern nach IFRS ꢊꢉ Leasingnehmer warꢄ
Zugängeꢎ Abschreibungen und sonstige Veränderungen bei geleasten Sachanlagen ꢁꢂꢁꢂ
Zugängeꢎ Abschreibungen und sonstige Veränderungen bei geleasten Sachanlagen ꢁꢂꢅꢌ
in TEuro
in TEuro
Grundstücke,
grundstücks-
gleiche Rechte
und Bauten
Technische
Anlagen und
Maschinen Betriebs- und
Andere
Anlagen, Anzahlungen
Geleistete
Gesamt
Grundstücke,
grundstücks-
gleiche Rechte
und Bauten
Technische
Anlagen und
Maschinen Betriebs- und
Andere
Anlagen, Anzahlungen
Geleistete
Gesamt
und Anlagen
und Anlagen
Geschäꢀts-
ausstattung
im Bau
Geschäꢀts-
ausstattung
im Bau
einschließlich
der Bauten auꢀ
ꢀremden
einschließlich
der Bauten auꢀ
ꢀremden
Grundstücken
Grundstücken
Anschaffungskosten
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge
67.794
–ꢂ1.ꢁ51
10.838
–ꢂ6.816
70.565
4.534
–ꢂ41
73.997
–ꢂ1.351
13.397
–ꢂ8.648
77.395
Anschaffungskosten
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge
65.919
—
2.393
—
69.725
1ꢁ
1.669
–ꢂ59
—
—
—
—
—
—
1.413
1ꢁ
—
—
—
—
—
ꢁ.559
–ꢂ1.736
5.316
5.300
–ꢂ3.4ꢁ5
67.794
ꢁ66
–ꢂꢁꢁ
1.669
ꢁ.564
–ꢂ4ꢁ3
4.534
8.130
–ꢂ3.870
73.997
Abgänge
–ꢂ96
1.514
Abgänge
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Abgänge
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Abgänge
8.985
–ꢂ163
439
–ꢂ54
417
–ꢂ60
742
772
1.828
–ꢂꢁ0
—
—
—
—
—
—
11.252
–ꢂꢁ37
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
ꢁꢁ
11
–ꢂ1
3ꢁ
9.ꢁ98
–ꢂ1.700
16.420
54.145
ꢁ.090
–ꢂ1.541
2.357
2.959
11.805
–ꢂ3.301
19.519
57.876
9.183
–ꢂꢁꢁ0
8.985
58.809
450
–ꢂꢁꢁ
439
1.230
ꢁ.ꢁ04
–ꢂ375
1.828
2.706
11.837
–ꢂ617
11.252
62.745
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
ꢀꢃ8
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Auꢄteilung zwischen im Eigentum beꢍndlichen Sachanlagen und geleasten Sachanlagen ꢁꢂꢁꢂ
Folgende Beträge sind in der Berichtsperiode ꢀür Leasingaktivitäten angeꢀallenꢄ
in TEuro
in TEuro
Grundstücke,
grundstücks-
gleiche Rechte
und Bauten
einschließlich
der Bauten auꢀ
ꢀremden
Technische
Anlagen und
Maschinen Betriebs- und
Andere
Anlagen, Anzahlungen
Geleistete
Gesamt
und Anlagen
ꢁ019
Betrag
2020
Betrag
Geschäꢀts-
ausstattung
im Bau
Auꢀwand ꢀür kurzꢀristige Leasingverbindlichkeiten
1.006
0
ꢁ00
ꢁ6ꢁ
Auꢀwand ꢀür Leasingverbindlichkeiten über Vermögenswerte
von geringem Wert
Grundstücken
151
150
Im Eigentum beꢀindliche
Sachanlagen
Auꢀwand ꢀür variable Leasingzahlungen, der in die Bewertung
von Leasingverbindlichkeiten nicht einbezogen wurde
58.7ꢁ9
54.145
79.5ꢁ5
77ꢁ
18.509
ꢁ.959
ꢁ.015
—
158.778
57.876
Geleaste Sachanlagen
Zahlungsmittelabꢀlüsse ꢀür Leasingverhältnisse im Cash Flow
aus der betrieblichen Tätigkeit
1.307
9.537
46ꢁ
Buchwert am 31.12.2020
112.874
80.297
21.468
2.015
216.654
Zahlungsmittelabꢀlüsse ꢀür Tilgungen von Leasingverbindlichkeiten
10.668
Zahlungsmittelabꢀlüsse ꢀür Zinsen im Zusammenhang
mit Leasingverbindlichkeiten
863
1.118
Auꢄteilung zwischen im Eigentum beꢍndlichen Sachanlagen und geleasten Sachanlagen ꢁꢂꢅꢌ
in TEuro
Der im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢇꢆ erꢀolgswirksam erꢀasste Betrag aus der Anwendung des Covid-ꢊꢍ
Amendments beträgt ꢅꢇꢉ TEuroꢃ
Grundstücke,
grundstücks-
gleiche Rechte
und Bauten
einschließlich
der Bauten auꢀ
ꢀremden
Technische
Anlagen und
Maschinen Betriebs- und
Andere
Anlagen, Anzahlungen
Geleistete
Gesamt
und Anlagen
Geschäꢀts-
ausstattung
im Bau
Die konzerninternen Lieꢀerungen und Leistungen (zꢃꢂBꢃ Digitaldruckmaschinenꢈ CEWE Foto-
stationen uswꢃ) werden auꢀ der Basis sowohl von Marktpreisen als auch von Verrechnungspreisen
vorgenommenꢈ die auꢀ der Grundlage des „Dealing at arm’s length“-Grundsatzes (Fremd-
vergleichsgrundsatz) ermittelt wurdenꢃ Im Anlagevermögen enthaltene Vermögenswerte aus
konzerninternen Lieꢀerungen werden um Zwischenergebnisse bereinigtꢃ Bei den erꢀolgswirk-
samen Konsolidierungsvorgängen werden die ertragsteuerlichen Auswirkungen berücksichtigt
und entsprechend latente Steuern in Ansatz gebrachtꢃ
Grundstücken
Im Eigentum beꢀindliche
Sachanlagen
58.084
58.809
79.9ꢁ4
1.ꢁ30
19.088
ꢁ.706
ꢁ.70ꢁ
—
159.798
6ꢁ.745
Geleaste Sachanlagen
Buchwert am 31.12.2019
116.893
81.154
21.794
2.702
222.543
ꢀꢃ9
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢆꢊ ALS FINANZINVESTITION GEHALTENE IMMOBILIEN
Entwicklung der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien in TEuro
ꢁ019
2020
Bei den als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien handelt es sich um Gewerbeimmobilien
in Bad Schwartau und Berlin sowie um die Teile des Betriebsgrundstücks des Dresdner Produk-
tionsstandortesꢈ die ꢀremdvermietet und nicht mehr betrieblich genutzt werdenꢃ Die nicht
betrieblich genutzten Gebäude werden gemäß IAS ꢑꢆ zu ihren ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten
bewertetꢃ Die den planmäßigen linearen Abschreibungen zugrunde liegenden Nutzungsdauern
liegen bei ꢇꢋ bis ꢋꢆ Jahrenꢃ Die Zugänge des Geschäꢀtsjahres setzen sich zusammen aus nach-
träglichen Anschaꢀꢀungskosten in Höhe von ꢍꢎꢎ TEuro (Vorjahrꢄ ꢋꢋ TEuro) und dem vermieteten
Teil des Dresdner Produktionsstandortes in Höhe von ꢍꢍ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊ TEuro)ꢃ Im Geschäꢀts-
jahr betrugen die Mieteinnahmen ꢊꢃꢍꢆꢍ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢃꢎꢏꢋTEuro)ꢃ Auꢀ die vermieteten Objekte
entꢀielen einschließlich Abschreibungenꢈ Instandhaltung und Nebenkosten Auꢀwendungen in
Höhe von ꢊꢃꢉꢊꢇ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢃꢉꢎꢆ TEuro)ꢃ
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand am 01.01.
Zugänge
32.344
56
32.400
1.087
–ꢂꢋꢇꢆ
32.967
Umbuchungen
—
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Zugänge planmäßig
Umbuchungen
32.400
14.701
459
15.160
467
—
–ꢂꢇꢎ
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
15.160
17.240
15.599
17.368
Der beizulegende Zeitwert der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien beträgt ꢇꢆꢃꢅꢋꢅ TEuro
(Vorjahrꢄ ꢇꢆꢃꢆꢇꢊ TEuro)ꢃ Der beizulegende Zeitwert wird dabei grundsätzlich auꢀ Stuꢀe ꢅ (der
Hierarchiestuꢀen von beizulegenden Zeitwerten nach IFRS ꢊꢅ) ermitteltꢃ Die Ermittlung des bei-
zulegenden Zeitwerts zum Bilanzstichtag wurde auꢀ Basis eines im Jahr ꢇꢆꢊꢏ von externenꢈ
unabhängigen Immobiliengutachtern erstellten Gutachtens ermitteltꢃ Der ꢀür die Bewertung
ꢆꢋ GESCHÄFTS- ODER FIRMENWERTE
hinzugezogene Gutachter verꢀügt über eine einschlägige beruꢀliche Qualiꢀikation und aktuelle Die Geschäꢀts- oder Firmenwerte resultieren aus der Übernahme von Geschäꢀtsbetriebenꢃ Die
Erꢀahrung mit der Lage und der Art der zu bewertenden Immobilienꢃ Für die Ermittlung des Entwicklung der Werte nach Geschäꢀtsꢀeldern stellt sich wie ꢀolgt darꢄ
Zeitwertes zum Bilanzstichtag wurde die Berechnung des Gutachtens intern an die aktuellen
Entwicklung der Geschäꢄts- oder Firmenwerte ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Verhältnisse angepasstꢃ
Fotoꢀinishing
Einzelhandel Kommerzieller
Gesamt
Online-Druck
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand am 01.01.
55.234
55.234
22.158
22.158
77.758
77.758
366
366
Stand am 31.12.
ꢀꢄ0
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Entwicklung der Geschäꢄts- oder Firmenwerte ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Im Folgenden werden ꢀür jede zahlungsmittelgenerierende Einheit mit einem wesentlichen
Geschäꢀts- oder Firmenwert die langꢀristige Wachstumsrate und Diskontierungsrate ꢀür die Nutz-
wertkalkulation angegeben sowie der erzielbare Betrag im Falle von Wertberichtigungenꢃ
Fotoꢀinishing
Einzelhandel Kommerzieller
Online-Druck
Gesamt
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand am 01.01.
37.194
18.040
55.234
366
—
59.718
18.040
77.758
ꢁꢂꢁꢂ in %
22.158
—
Zugänge
SAXOPRINT LASERLINE
viaprinto
1,0
Cheerz WhiteWall
Diginet DeinDesign
Stand am 31.12.
366
22.158
Langꢀristige
Wachstumsrate
1,0
8,0
1,0
8,0
0,75
7,88
0,75
7,3
0,75
7,3
0,75
7,3
Vorsteuer-
zinssatz
Für die CEWE-Gruppe wesentliche Geschäꢀts- oder Firmenwerte sind den ꢀolgenden Geschäꢀts-
ꢀeldern am Bilanzstichtag zugeordnetꢄ
8,0
Geschäꢄtsꢄeld und zahlungsmittelgenerierende Einheit in TEuro
ꢁꢂꢅꢌ in %
31.1ꢁ.ꢁ019
17.809
ꢁ.680
31.12.2020
17.809
ꢁ.680
SAXOPRINT LASERLINE
viaprinto
1,0
Cheerz WhiteWall
Diginet DeinDesign
Kommerzieller Online-Druck SAXOPRINT
Kommerzieller Online-Druck LASERLINE
Kommerzieller Online-Druck viaprinto
Fotoꢀinishing Cheerz
Langꢀristige
Wachstumsrate
1,0
8,4
1,0
8,4
0,75
10,ꢁ
0,75
8,9
0,75
8,9
0,75
8,9
Vorsteuer-
zinssatz
1.668
1.668
8,4
31.198
18.040
ꢁ.874
31.198
18.040
ꢁ.874
Fotoꢀinishing WhiteWall
Fotoꢀinishing Diginet
Fotoꢀinishing DeinDesign
ꢁ.515
ꢁ.515
Im Rahmen des Werthaltigkeitstests wird der erzielbare Betrag durch die Bestimmung des Nut-
zungswerts ermitteltꢃ Hierzu werden Zahlungsstromprognosen verwendetꢈ die auꢀ der verab-
schiedeten Unternehmensplanung basierenꢃ Über ꢀünꢀ Jahre hinausgehende Zahlungsströme
werden in Anwendung unten auꢀgeꢀührter Wachstumsraten extrapoliertꢃ
ꢀꢄꢀ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Die Bandbreite der Diskontierungszinssätze vor Steuern liegt in den jeweiligen Geschäꢀtsꢀeldern des Diskontierungssatzes um ꢊ Prozentpunkt angenommenꢃ Für die zahlungsmittelgenerierende
wie ꢀolgtꢄ
Einheit SAXOPRINT hätte sich bei einer Minderung der EBIT-Margen in der ewigen Rente kein
Wertminderungsbedarꢀ ergeben und bei der Erhöhung des Diskontierungssatzes eine Wert-
minderung des Buchwerts des Geschäꢀts- oder Firmenwertes um ꢇꢃꢍꢏꢋ TEuroꢃ Für die zahlungs-
mittelgenerierenden Einheiten bzwꢃ ꢀür die Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten
ergibt sich auꢀ dieser Grundlage kein Wertminderungsbedarꢀꢃ
Geschäꢄtsꢄelder ꢁꢂꢁꢂ
Geschäfts- oder
Firmenwert
Bandbreite des
Diskontierungs-
zinssatzes
in TEuro
in %
Im verkürzten Zwischenabschluss zum ꢅꢆꢃ Juni ꢇꢆꢇꢆ wurde davon berichtetꢈ dass anlässlich der
Corona-Pandemie ein Werthaltigkeitstest durchgeꢀührt wurdeꢃ Bei der Planung der Ergebnisse
der kommenden ꢋ Jahre wurde von einem negativen Eꢀꢀekt auꢀgrund der Corona-Pandemie im
Jahr ꢇꢆꢇꢆ ausgegangenꢃ Aktuell wird ꢀür das Jahr ꢇꢆꢇꢊ ebenꢀalls mit einem negativen Eꢀꢀekt
gerechnetꢃ Für die Folgejahre wird eine Rückkehr auꢀ das ursprünglich geplante Niveau erwartetꢃ
Die Bandbreite der Diskontierungszinssätze im Einzelhandel lag zu dem Zeitpunkt bei ꢉꢈꢋꢍꢂꢐ bis
ꢊꢆꢈꢉꢎꢂꢐ und im Kommerziellen Online-Druck bei ꢏꢈꢍꢎꢂꢐꢃ
Fotoꢀinishing
55.ꢁ34
366
6,8 bis 1ꢁ,9
7,3 bis 10,1
8,0
Einzelhandel
Kommerzieller Online-Druck
Gesamt
ꢁꢁ.158
77.758
6,8 bis 12,9
Geschäꢄtsꢄelder ꢁꢂꢅꢌ
Geschäꢀts- oder
Firmenwert
Bandbreite des
Diskontierungs-
zinssatzes
ꢆꢌ IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
in TEuro
in %
Bei Soꢀtware und ähnlichen Schutzrechten handelt es sich um erworbene ERP-Soꢀtwareꢈ ver-
schiedene Oꢀꢀice-Produkte ꢀür Arbeitsplatzrechner sowie Neu- und Nachaktivierungen bei selbst
erstellten immateriellen Vermögenswerten ꢀür den internen Gebrauch und zur Marktunterstüt-
zung in den Bereichen Produktionꢈ Vertrieb und Kommerzieller Online-Druckꢃ Im Rahmen der
selbst erstellten Soꢀtware wurden Eigenleistungen von ꢍꢍꢆ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢆꢏ TEuro) aktiviertꢃ
Fotoꢀinishing
55.ꢁ34
366
7,5 bis 13,3
8,ꢁ bis 10,4
5,6
Einzelhandel
Kommerzieller Online-Druck
Gesamt
ꢁꢁ.158
77.758
5,3 bis 13,3
Die vorgenommenen Schätzungen werden in Bezug auꢀ die voraussichtliche Nutzungsdauer Auꢀgrund von Werthaltigkeitstests wurden außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von
bestimmter Vermögenswerteꢈ die Annahmen über makroökonomische Rahmenbedingungen ꢊꢑꢊ TEuro – Geschäꢀtsꢀeld Fotoꢀinishing – auꢀ immaterielle Vermögenswerte vorgenommen
und Entwicklungen in den Branchenꢈ in denen CEWE tätig istꢈ und die Schätzung der Barwerte (Vorjahrꢄ ꢊꢃꢋꢅꢋ TEuro – Geschäꢀtsꢀeld Kommerzieller Online-Druck)ꢃ
künꢀtiger Zahlungsströme ꢀür angemessen erachtetꢃ Gleichwohl können geänderte Annahmen
oder veränderte Umstände Korrekturen notwendig machenꢈ die zu zusätzlichen Wertberichti-
gungen oderꢈ ꢀalls sich die erwarteten Entwicklungen umkehren solltenꢈ zu Wertauꢀholungen turierung von LASERLINE angeꢀallenen Abschreibungen auꢀ obsolet gewordene immaterielle
ꢀühren könnenꢈ soꢀern es sich nicht um Geschäꢀts- oder Firmenwerte handeltꢃ Vermögenswerte (zꢃꢂBꢃ Soꢀtwareprogramme) enthaltenꢃ
Im Vorjahr sind in den außerplanmäßigen Abschreibungen die im Zusammenhang mit der Restruk-
Im Rahmen einer Sensitivitätsanalyse ꢀür zahlungsmittelgenerierende Einheiten bzwꢃ Gruppen Für immaterielle Vermögenswerte bestand ein Bestellobligo in Höhe von ꢊꢏꢏ TEuro (Vorjahrꢄ
von zahlungsmittelgenerierenden Einheitenꢈ denen ein Geschäꢀts- oder Firmenwert zugeordnet ꢊꢑꢅ TEuro)ꢃ
istꢈ wurden eine Minderung der EBIT-Margen in der ewigen Rente um ꢊꢆꢂꢐ sowie eine Erhöhung
ꢀꢄꢃ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
CEWE verꢀügt gegenwärtig über Kundenstämmeꢈ Kundenlisten sowie Markenrechte in den drei Nicht aktivierte Forschungs- und Entwicklungsauꢀwendungen ꢀür immaterielle Vermögens-
Geschäꢀtsꢀeldern Fotoꢀinishingꢈ Einzelhandel und Kommerzieller Online-Druckꢃ Die übrigen werte sind in Höhe von ꢊꢅꢃꢏꢅꢍ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢋꢃꢑꢆꢎ TEuro) angeꢀallenꢃ Sie bestehen im Wesent-
Kundenstämmeꢈ Kundenlisten und Markenrechte stammen aus ꢀrüheren Käuꢀen kleinerer Wett-
bewerberꢃ CEWE ist der Auꢀꢀassungꢈ dass sie zwar ꢀür die Entwicklung des Geschäꢀtes wichtigꢈ
aber in keinem Einzelꢀall entscheidend sindꢃ
lichen aus Personalauꢀwendungen und sonstigen betrieblichen Auꢀwendungenꢃ
Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Erworbene
Soꢀtware
Selbst
Kunden-
Geleistete
Gesamt
Erworbene
Soꢀtware
Selbst
Kunden-
Geleistete
Gesamt
geschaꢀꢀene stammꢂ/-listeꢂ/ Anzahlungen
immaterielle Markenrechte
Vermögens-
werte
geschaꢀꢀene stammꢂ/-listeꢂ/ Anzahlungen
immaterielle Markenrechte
Vermögens-
werte
Anschaffungs- und
Herstellungskosten
Anschaffungs- und
Herstellungskosten
72.824
–ꢂꢁ07
ꢁ.134
–ꢂꢁ.67ꢁ
589
25.126
—
154.278
–ꢂ397
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge
55.195
–ꢂ190
50ꢁ
1.133
—
Stand am 01.01.
64.117
23.488
43.823
1.568
132.996
Änderungen
Konsolidierungskreis
3.414
34
—
—
11.3ꢁ5
40
—
—
14.739
74
990
ꢁ87
—
3.913
–ꢂ3.864
70
Währungsänderungen
Zugänge
Abgänge
–ꢂ1.037
ꢁ18
–ꢂ155
—
5.844
–ꢂ851
ꢁ66
607
7
950
—
7.408
–ꢂ893
–ꢂ46
Umbuchungen
–ꢂ737
683
Abgänge
–ꢂ4ꢁ
—
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Zugänge außerplanmäßig
Abgänge
72.668
25.297
55.352
154.000
Umbuchungen
1.073
25.126
—
–ꢂ1.385
1.133
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Währungsänderungen
Zugänge planmäßig
Zugänge außerplanmäßig
Abgänge
72.824
55.195
154.278
58.698
–ꢂ190
5.550
141
23.019
—
33.478
–ꢂ150
4.674
—
—
115.195
–ꢂ340
—
53.662
3ꢁ
21.519
—
29.326
58
—
104.507
90
839
—
11.063
141
—
—
—
5.138
1.188
–ꢂ845
–ꢂ477
58.698
14.126
759
4.044
50
—
9.941
1.535
–ꢂ880
ꢁ
–ꢂꢁ.5ꢁ5
–ꢂꢁ
–ꢂ988
—
–ꢂ76
—
–ꢂ3.589
–ꢂꢁ
ꢁ97
—
Umbuchungen
—
—
—
–ꢂ35
—
—
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
61.672
10.996
22.870
2.427
37.926
17.426
122.468
31.532
Umbuchungen
479
—
—
683
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
23.019
2.107
33.478
21.717
—
115.195
39.083
1.133
ꢀꢄꢄ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢇꢂ FINANZANLAGEN
Die Finanzanlagen im Konzern beinhalten Anteile an sonstigen Beteiligungen in Höhe von Die sonstigen Ausleihungen in Höhe von ꢅꢅꢆ TEuro (Vorjahrꢄ ꢅꢅꢆ TEuro) betreꢀꢀen im Wesent-
ꢉꢃꢏꢆꢎ TEuro (Vorjahrꢄ ꢋꢃꢇꢑꢍ TEuro)ꢃ Darin enthalten sind die Beteiligungen an den Fonds lichen den Rückkauꢀswert der betrieblichen Rückdeckungsversicherungꢃ
Capnamic United Venture Fund I GmbH&Coꢃ KG sowie High-Tech Gründerꢀonds II GmbH& Coꢃ KGꢃ
Entwicklung der langꢄristigen Finanzanlagen ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Entwicklung der langꢄristigen Finanzanlagen ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Langꢀristige
Anteile an Beteiligungen
verbundenen
Unternehmen
Langꢀristige
Langꢀristige
sonstige
Ausleihungen
Gesamt
Langꢀristige
Anteile an Beteiligungen
verbundenen
Unternehmen
Langꢀristige
Langꢀristige
sonstige
Ausleihungen
Gesamt
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand am 01.01.
Zugänge
43
—
—
43
5.763
1.966
–ꢂ406
7.323
330
—
6.136
1.966
–ꢂ406
7.696
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand am 01.01.
Zugänge
43
—
7.082
1.713
–ꢂ3.03ꢁ
5.763
287
43
—
7.412
1.756
–ꢂ3.03ꢁ
6.136
Abgänge
—
Abgänge
—
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Zugänge außerplanmäßig
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
330
Stand am 31.12.
Abschreibungen
Stand am 01.01.
Stand am 31.12.
Buchwert am 31.12.
43
330
18
—
18
25
539
—
557
18
18
25
539
—
557
101
—
101
539
—
557
640
—
658
5.224
330
5.579
6.683
330
7.038
ꢇꢅ LANGFRISTIGE FORDERUNGEN UND VERMÖGENSWERTE
Die langꢀristigen ꢀinanziellen Vermögenswerte beinhalten insbesondere Kautionen und Sicher-
heitsleistungenꢃ Die langꢀristigen übrigen Forderungen und Vermögenswerte betreꢀꢀen ausschließ-
lich aktive Abgrenzungenꢃ
ꢀꢄꢁ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢇꢁ AKTIVE LATENTE STEUERN
Aktive latente Steuern ꢁꢂꢁꢂ Zusammensetzung und Entwicklung in TEuro
ꢇꢆ VORRÄTE
Vorräte in TEuro
Aus temporären
Diꢀꢀerenzen
Aus steuer lichen
Verlustvorträgen
Gesamt
31.1ꢁ.ꢁ019
31.12.2020
35.174
795
Roh-, Hilꢀs- und Betriebsstoꢀꢀe
Unꢀertige Erzeugnisse, unꢀertige Leistungen
Fertige Erzeugnisse und Waren
Geleistete Anzahlungen
Gesamt
ꢁ4.1ꢁꢁ
1.134
ꢁ3.47ꢁ
ꢁ9
Stand zum 01.01.
Währungsänderung
Zuꢀührung
7.314
–ꢂ6
6.889
0
14.203
–ꢂ6
14.906
10
4.456
–ꢂ88
1.878
–ꢂ1.568
7.199
6.334
–ꢂ1.656
18.875
Auꢀlösung
48.757
50.885
Stand zum 31.12.
11.676
Aktive latente Steuern ꢁꢂꢅꢌ Zusammensetzung und Entwicklung in TEuro
Die Zuschreibung auꢀ Vorräte beträgt –ꢌꢇꢎꢑ TEuro (Vorjahrꢄ Zuschreibung –ꢌꢎꢇ TEuro)ꢃ
Aus temporären
Diꢀꢀerenzen
Aus steuerlichen
Verlustvorträgen
Gesamt
Abschreibungen auꢀ unꢀertige und ꢀertige Erzeugnisse und Waren sind in der Gewinn- und Ver-
lustrechnung unter der Position Materialauꢀwand enthaltenꢃ Im Geschäꢀtsjahr sind Vorräte der
CEWE Norge ASꢈ Oppegårdꢈ Norwegenꢈ mit einem Buchwert von ꢇꢋꢎTEuro (Vorjahrꢄ ꢇꢏꢑTEuro)
zur Absicherung von Mietkautionen verpꢀändetꢃ
Stand zum 01.01.
Zuꢀührung
Auꢀlösung
6.764
7ꢁ0
5.525
ꢊꢃꢏꢑꢅ
12.289
ꢁ.463
–ꢂ549
–ꢂ170
7.314
–ꢂ379
6.889
Stand zum 31.12.
14.203
ꢇꢇ KURZFRISTIGE FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN
Aktivierte Steuerlatenzen weisen im Wesentlichen Bewertungsunterschiede bei den Pensions-
und sonstigen Rückstellungen sowie Ergebniseꢀꢀekte aus der Konsolidierung ausꢃ Die Aktivie-
rung von latenten Steuern aus bestehenden steuerlichen Verlustvorträgen wurde nur in solchen
Fällen vorgenommenꢈ in denen die Ergebniserwartungen der jeweiligen Konzerngesellschaꢀt
eine Verlustnutzung mit ausreichender Wahrscheinlichkeit und in ausreichender zeitlicher Nähe
zulassenꢃ Im Berichtsjahr sind latente Steuern in Höhe von ꢏꢃꢊꢍꢍ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢃꢎꢎꢍTEuro) auꢀ
Verlustvorträge aktiviertꢃ Für nähere Erläuterungen wird auꢀ die Erläuterungen zu den Steuern
Kurzꢄristige Forderungen aus Lieꢄerungen und Leistungen in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ019
75.974
31.12.2020
58.949
Nicht wertgeminderte Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen
davon durch Versicherungen gedeckter Betrag
Bruttobetrag der wertgeminderten Forderungen
Höhe der gebildeten Wertberichtigungen
Gesamt
4ꢁ.509
44.844
18.13ꢁ
30.187
ꢁ.7ꢁ7
3.794
vom Einkommen und vom Ertrag verwiesen (siehe Punkt Cꢂꢅꢑꢈ
Seite ꢁꢈꢈ)ꢃ
91.379
85.342
ꢀꢄꢂ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Unmittelbare Forderungen aus den Lieꢀer- und Leistungsbeziehungen sind vollständig kurzꢀris-
tiger Natur und bestehen gegenüber ꢀremden Drittenꢃ Die Wertberichtigungen auꢀ Forderungen
aus Lieꢀerungen und Leistungen haben unterjährig ꢀolgende Entwicklung genommenꢄ
ꢇꢈ KURZFRISTIGE FORDERUNGEN AUS ERTRAGSTEUERERSTATTUNGEN
Hier handelt es sich im Wesentlichen um Erstattungsansprüche aus im aktuellen Jahr geleisteten
Steuervorauszahlungen ꢀür das Berichtsjahrꢃ
Wertberichtigungen auꢄ Forderungen aus Lieꢄerungen und Leistungen in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ019
3.176
1
31.12.2020
2.727
–ꢂ9
ꢇꢉ KURZFRISTIGE FINANZIELLE VERMÖGENSWERTE
Die kurzꢀristigen ꢀinanziellen Vermögenswerte beinhalten ꢀolgende Postenꢄ
Kurzꢄristige ꢍnanzielle Vermögenswerte in TEuro
Stand zum 01.01.
Währungsänderungen
Zuꢀührung
1.617
–ꢂ804
ꢁ.594
–ꢂ910
Auꢀlösung
Inanspruchnahme
Stand zum 31.12.
–ꢂ1.ꢁ63
2.727
–ꢂ608
31.1ꢁ.ꢁ019
1.149
31.12.2020
47ꢁ
3.794
Debitorische Kreditoren
Forderungen an Mitarbeiter
ꢁ69
ꢁ33
Übrige kurzꢀristige ꢀinanzielle Forderungen und Vermögenswerte
3.936
ꢁ.448
3.153
Zuꢀührungen zu den Wertberichtigungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter der
Position sonstige betriebliche Auꢀwendungenꢈ Auꢀlösungen über die sonstigen betrieblichen
Erträge gezeigtꢃ Die direkten Ausꢀälle bei Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen werden
ebenꢀalls unter der Position sonstige betriebliche Auꢀwendungen gezeigtꢒ sie belauꢀen sich im
Geschäꢀtsjahr auꢀ ꢊꢃꢆꢊꢊ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢃꢆꢇꢏ TEuro)ꢃ
Gesamt
5.354
ꢇꢊ KURZFRISTIGE ÜBRIGE FORDERUNGEN UND VERMÖGENSWERTE
CEWE wendet den vereinꢀachten Ansatz nach IFRS ꢍ anꢈ um die erwarteten Kreditverluste zu
bemessenꢒ demzuꢀolge werden ꢀür alle Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen die über
die Lauꢀzeit erwarteten Kreditverluste herangezogenꢃ Zur Bemessung der erwarteten Kreditver-
luste wurden Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen auꢀ Basis gemeinsamer Kreditrisiko-
merkmale und Überꢀälligkeitstage zusammengeꢀasstꢃ Die erwarteten Verlustquoten beruhen
auꢀ den Zahlungsproꢀilen der Umsätze über eine Periode von ꢅꢉ Monaten vor dem ꢅꢊꢃDezember
ꢇꢆꢇꢆ und den entsprechenden historischen Ausꢀällen in dieser Periodeꢃ Die historischen Verlust-
quoten werden angepasstꢈ um aktuelle und zukunꢀtsorientierte Inꢀormationen abzubildenꢈ die
sich auꢀ die Fähigkeit der Kundenꢈ die Forderungen zu begleichenꢈ auswirkenꢃ Im Geschäꢀtsjahr
sind Kundenꢀorderungen der CEWE Norge ASꢈ Oppegårdꢈ Norwegenꢈ mit einem Buchwert von
ꢍꢉ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢆꢊ TEuro) verpꢀändetꢃ Eine endgültige Ausbuchung erꢀolgt dannꢈ wenn die
Ausbuchungsregelungen nach IFRS ꢍ erꢀüllt sindꢃ
Kurzꢄristige übrige Forderungen und Vermögenswerte in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ019
4.503
4.140
1
31.12.2020
5.043
Kurzꢀristiger aktiver Rechnungsabgrenzungsposten
Steuererstattungsansprüche
5.ꢁ47
Kurzꢀristige Forderungen gegenüber Versicherungen
Gesamt
10
8.644
10.300
ꢀꢄ6
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢇꢋ LIQUIDE MITTEL
Ausgewiesen werden Bankguthabenꢈ die ausnahmslos kurzꢀristig ꢀällig sindꢈ sowie Kassen-
ꢈꢂ GENEHMIGTES KAPITAL
Die persönlich haꢀtende Gesellschaꢀterin ist ermächtigtꢈ das Grundkapital bis zum ꢅꢆꢃ Mai ꢇꢆꢇꢇ
beständeꢃ Euro-Guthaben wurden bei verschiedenen Kreditinstituten zu ꢆꢈꢇꢋꢂꢐ verzinst (Vorjahrꢄ mit Zustimmung des Auꢀsichtsrats durch Ausgabe neuer auꢀ den Inhaber lautender Stück-
ꢆꢈꢆꢂꢐ)ꢃ Währungsguthaben (ꢇꢆꢇꢆꢄ ꢊꢏꢃꢇꢆꢏ TEuroꢈ Vorjahrꢄ ꢊꢇꢃꢍꢆꢇ TEuro) wurden entsprechend aktien gegen Bareinlagen undꢓoder Sacheinlagen einmal oder mehrmals um bis zu insgesamt
ihren speziꢀisch verhandelten Sätzen verzinstꢒ sie sind zum Kurs am Bilanzstichtag bewertetꢃ
ꢅꢃꢎꢑꢎꢃꢆꢊꢆꢈꢆꢆ Euro zu erhöhen (Genehmigtes Kapital ꢇꢆꢊꢏ)ꢃ Den Aktionären ist dabei grundsätz-
lich ein Bezugsrecht einzuräumenꢃ Die neuen Aktien können auch von einem oder mehreren
Kreditinstituten mit der Verpꢀlichtung übernommen werdenꢈ sie den Aktionären zum Bezug
anzubietenꢃ Über den Inhalt der Aktienrechte und die Bedingungen der Aktienausgabe ent-
scheidet die persönlich haꢀtende Gesellschaꢀterin mit Zustimmung des Auꢀsichtsratsꢃ Hierbei
ꢇꢌ GEZEICHNETES KAPITAL
Das gezeichnete Kapital wie auch die Kapitalrücklage der CEWE-Gruppe betreꢀꢀen die CEWE besteht die Ermächtigungꢈ Stammaktien undꢓoder auch stimmrechtslose Vorzugsaktien zu
Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburgꢈ und werden wie bei dieser ausgewiesenꢃ
begebenꢈ deren Einzelheitenꢈ insbesondere auch die Höhe der Vorabdividende bei Vorzugs-
aktienꢈ die persönlich haꢀtende Gesellschaꢀterin mit Zustimmung des Auꢀsichtsrats ꢀestlegtꢃ Auch
wenn die Kapitalerhöhung in mehreren Stuꢀen erꢀolgtꢈ können Vorzugsaktien in einer späteren
Stuꢀe ausgegeben werdenꢈ die solchen einer vorangegangenen Stuꢀe vorgehen oder gleich-
gestellt werdenꢃ Der Auꢀsichtsrat ist berechtigtꢈ die Fassung der Satzung entsprechend dem
Das Grundkapital beträgt nach der Kapitalerhöhung ꢊꢍꢃꢅꢆꢇꢃꢊꢎꢍꢈꢑꢆEuro und ist in ꢏꢃꢑꢇꢅꢃꢍꢊꢍ Inhaber-
aktien eingeteiltꢃ
Jede Inhaberaktie der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaA gewährt eine Stimmeꢃ Die Gesamtzahl der Umꢀang der Kapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital oder nach Ablauꢀ der Ermächtigungs-
Stimmrechte beträgt ꢏꢃꢑꢇꢅꢃꢍꢊꢍꢃ
ꢀrist anzupassenꢃ
Im Umlauꢄ beꢍndliche Anteile in Stück
Darüber hinaus wurde das Grundkapital um bis zu ꢉꢋꢆꢃꢆꢆꢆ Euro bedingt erhöhtꢈ durch die Aus-
gabe von bis zu ꢇꢋꢆꢃꢆꢆꢆ neuen auꢀ den Inhaber lautenden nennwertlosen Stückaktien (Bedingtes
Kapital ꢇꢆꢇꢆ)ꢃ Aus diesem bedingten Kapital wurden in ꢇꢆꢇꢆ insgesamt ꢎꢃꢍꢎꢆ neue auꢀ den
Inhaber lautende nennwertlose Stückaktien ausgegebenꢃ
Entwicklung des
Geschäꢀtsjahres
ꢁ019
Entwicklung des
Geschäftsj ahres
2020
Stand zum 01.01.
Käuꢀe eigener Anteile
Verkäuꢀe eigener Anteile
Kapitalerhöhung
Stand zum 31.12.
7.183.324
—
7.214.140
–ꢂꢁ7.953
14.031
ꢈꢅ AKTIENOPTIONSPLÄNE
15.897
14.919
7.214.140
8.980
Aktienoptionsprogramme seit ꢁꢂꢅꢇ
7.209.198
Seit dem Jahr ꢇꢆꢊꢑ hat der Vorstand Aktienoptionsprogramme auꢀgelegt (AOP ꢇꢆꢊꢋꢈ AOP ꢇꢆꢊꢉꢈ
AOP ꢇꢆꢊꢏꢈ AOP ꢇꢆꢊꢍ)ꢃ Grundlage der Programme ist der Hauptversammlungsbeschluss vom
ꢑꢃ Juni ꢇꢆꢊꢑꢒ die dort genannten Bedingungen wurden eingehaltenꢃ Die erꢀorderlichen Zustim-
mungsbeschlüsse des Auꢀsichtsrats der Gesellschaꢀt liegen jeweils vorꢃ
ꢀꢄ7
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Alle Programme sind in gleicher Weise strukturiertꢃ Jedes der Aktienoptionsprogramme hat Geschäꢀtsjahresꢈ mit der Bilanzpressekonꢀerenzꢈ mit der ordentlichen Hauptversammlung sowie
eine Lauꢀzeit von ꢀünꢀ Jahrenꢃ Nach dem Ablauꢀ einer vierjährigen Wartezeit (Sperrꢀrist) können am Tag der Veröꢀꢀentlichung der Quartalszahlenꢃ Die Einhaltung der Fristen wird vom Compliance-
im ꢀünꢀten Jahr der Lauꢀzeit die Optionsrechte ausgeübt werdenꢃ Voraussetzung ꢀür die Aus-
übung ist die Erreichung des Erꢀolgszielsꢈ wenn also die Schlussauktionspreise der CEWE-Aktie
Beauꢀtragten der CEWE-Gruppe überwachtꢃ
im Xetra-Handel der Deutschen Börse AG an zehn auꢀeinanderꢀolgenden Börsenhandelstagen Die Optionen wurden einem ꢀestgelegten Kreis der obersten Führungs- und Expertenebene der
mindestens den Basispreis zuzüglich des jeweiligen Erꢀolgsauꢀschlages erreicht bzwꢃ über-
schritten habenꢃ
CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaA sowie anderer Gruppenunternehmen im In- und Ausland zu einer
Optionsprämie von jeweils ꢆꢈꢋꢆEuro je Option angebotenꢃ Die Anzahl der angebotenen Options-
rechte ist beschränktꢃ Die Maximalzahl ꢀür ein Vorstandsmitglied beträgt ꢊꢃꢇꢆꢆ Rechteꢈ ꢀür andere
Die Ausübung der Optionsrechte sowie der spätere Verkauꢀ von Aktien aus dem Optionsgeschäꢀt Führungskräꢀte und Experten liegt sie je nach Führungsebene und Nähe zum Unternehmens-
sind nur innerhalb von sechs Ausübungszeiträumen von jeweils vier Wochen erlaubtꢃ Die Aus-
übungszeiträume beginnen jeweils mit der Veröꢀꢀentlichung des Ergebnisses des abgelauꢀenen
erꢀolg darunterꢃ
Im Einzelnen stellen sich die Bedingungen der aktuellen Aktienoptionsprogramme wie ꢀolgt darꢄ
Aktienoptionsprogramme Struktur
Anzahl
Teilnehmer
Anzahl
ausgegebene
Rechte
Wartezeit
Beginn
Wartezeit
Ende
Ausübungszeit
Ende
Basispreis
Erꢀolgsauꢀschlag
Erꢀolgsziel
Euro/Opt.
in %
Euro/Opt.
AOP 2019
Vorstandꢂ1
7
ꢁ6
8.400
19.500
27.900
8.400
01.01.ꢁ0ꢁ0
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ3
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ4
Andere Führungskräꢀte
Gesamt
33
81,00
125
101,25
AOP 2017
Vorstandꢂ1
7
01.01.ꢁ018
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ1
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁꢁ
Andere Führungskräꢀte
Gesamt
178
185
8
83.600
92.000
9.600
74,00
74,00
125
125
92,50
92,50
AOP 2016
Vorstandꢂ1
01.01.ꢁ017
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ0
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ1
Andere Führungskräꢀte
Gesamt
ꢁ08
216
97.100
106.700
1 Vorstand der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtung
ꢀꢄ8
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Die Aktienoptionsprogramme sind entsprechend IFRS ꢇꢃꢊꢆ ꢀꢀꢃ zu bewertenꢃ Der jeweilige Zeit-
wert ist zeitanteilig als sonstiger Personalauꢀwand auꢀ die Periode der Wartezeit (Sperrꢀrist)
abzugrenzen und gegen die Rücklagen im Eigenkapital zu buchenꢃ Die Werte ꢀür die lauꢀenden
Programme sind wie ꢀolgtꢄ
Aktienoptionsprogramme Zeitwert und Abgrenzungsauꢄwand
Zeitwert
Vergebene
Optionen
Zeitwert
Einnahmen
Optionsprämie
(0,50 Euro/Opt.)
Abzugrenzender
Personalauꢀwand
ꢁ017 in Euro
Abzugrenzender
Personalauꢀwand
ꢁ018 in Euro
Abzugrenzender
Personalauꢀwand
ꢁ019 in Euro
Abzugrenzender
Personalauꢀwand
ꢁ0ꢁ0 in Euro
Euro/Opt.
in Euro
AOP 2019
Vorstand
1ꢁ,8ꢁ
8.400
19.500
27.900
8.400
107.688
ꢁ49.405
357.093
169.680
1.686.ꢁ1ꢁ
1.855.892
173.376
1.750.713
1.924.089
4.ꢁ00
9.750
Andere Führungskräꢀte
Gesamt
1ꢁ,79
13.950
4.ꢁ00
0
0
0
89.273
AOP 2017
Vorstand
ꢁ0,ꢁ0
Andere Führungskräꢀte
Gesamt
ꢁ0,17
83.600
92.000
9.600
41.800
46.000
4.800
0
463.968
463.968
463.968
AOP 2016
Vorstand
18,06
Andere Führungskräꢀte
Gesamt
18,03
97.100
106.700
48.550
53.350
113.300
481.020
481.020
481.020
944.988
481.020
944.988
481.029
Gesamt
1.034.270
ꢀꢄ9
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
An Auꢀsichtsratsmitglieder oder Mitglieder anderer zur Auꢀsicht bestimmter Organe der CEWE
Stiꢀtung & Coꢃ KGaA wurden zu den Ausgabezeitpunkten wie ꢀolgt vergebenꢄ
ꢈꢁ KAPITALRÜCKLAGE
Ausgewiesen werden das Agioꢈ welches bei der Ausgabe der ꢉꢆꢆꢃꢆꢆꢇ Inhaberaktien (nach dem
ꢊꢍꢍꢍ durchgeꢀührten Aktiensplit ꢊꢂꢄꢂꢊꢆ ꢉꢃꢆꢆꢆꢃꢆꢇꢆ Inhaberaktien) über den Nennbetrag der Aktien
hinaus erzielt wurde (ꢇꢍꢃꢊꢑꢑ TEuro)ꢈ die Einstellung aus Kapitalherabsetzung (ꢊꢃꢋꢉꢆ TEuro)ꢈ die
Dotierung im Rahmen der Wandlung der atypisch stillen Gesellschaꢀteranteile (ꢇꢏꢃꢎꢉꢎ TEuro)ꢈ die
durch die Endabrechnung dieser Wandlung im Lauꢀe des Geschäꢀtsjahres ꢇꢆꢆꢏ um ꢇꢃꢅꢏꢋ TEuro
reduziert wurdeꢈ das Agioꢈ welches bei der Ausübung des Aktienbezugsrechts der Stiꢀtung ent-
standen ist (ꢑꢊꢋ TEuro) sowie der Gewinn aus dem Verkauꢀ eigener Anteile (ꢊꢇꢃꢉꢎꢍ TEuro)ꢃ
Aktienoptionspläne
Anzahl Aktienoptionen
in Stück
ꢁ019
ꢁ017
ꢁ016
0
350
750
Die Kapitalrücklage enthält den Zeitwert der ꢀür die Aktienprogramme ausgegebenen Aktien-
Die Anzahl der ausgegebenen Aktienoptionen im Rahmen der lauꢀenden Programme hat sich optionenꢈ die zwischen dem jeweiligen Ausgabezeitpunkt und der Fälligkeit der Aktienoptions-
wie ꢀolgt ermitteltꢄ
programme ratierlich der Kapitalrücklage zugeꢀührt werdenꢈ nebst den einbehaltenen Options-
prämienꢃ Zusätzlich werden dort die Auswirkungen der Ausgabe von Belegschaꢀtsaktien erꢀasstꢃ
Ausgegebene Aktienoptionen Anzahl
ꢁ019
386.650
5.350
2020
313.650
14.100
93.300
0
Zum 01.01. ausstehend
Während des Jahres verꢀallen
Während des Jahres ausgeübt
Während des Jahres zugesagt
Zum 31.12. ausstehend
95.550
ꢁ7.900
313.650
206.250
Der gewichtete durchschnittliche Aktienkurs der ausgeübten Optionen betrug ꢊꢆꢅꢈꢇꢉ Euro
(Vorjahrꢄ ꢎꢅꢈꢇꢉ Euro)ꢃ
ꢀꢁ0
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢈꢆ EIGENE ANTEILE ZU ANSCHAFFUNGSKOSTEN
Eigene Anteile
Gesamt
Verkauꢀ
Gesamt
Verkauꢀ
Gesamt
Rückkauf
Verkauf
Gesamt
Zeitraum des Rückkauꢀs
Stichtag
01.01.ꢁ018
Stichtag
01.01.ꢁ019
Stichtag
01.01.ꢁ0ꢁ0
01.01.ꢁ0ꢁ0
Stichtag
Anzahl
in TEuro
in %
31.1ꢁ.ꢁ017
bis 31.1ꢁ.ꢁ018
31.1ꢁ.ꢁ018
bis 31.1ꢁ.ꢁ019
31.1ꢁ.ꢁ019
bis 31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ0
bis 31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ0
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ0
Eigene Aktien im Bestand
ꢁ40.040
6ꢁ4
–ꢂꢁ3.344
–ꢂ61
ꢁ16.696
563
–ꢂ15.897
–ꢂ4ꢁ
ꢁ00.799
5ꢁ1
ꢁ7.953
71
–ꢂ14.031
–ꢂ37
ꢁ14.7ꢁ1
555
Anteil am Grundkapital zum Stichtag
Anteil am Grundkapital zum Stichtag
Durchschnittliche Anschaꢀꢀungskosten je Aktie
Gesamtwert der zurückgekauꢀten Aktien
3,ꢁ
–ꢂ0,3ꢁ
3ꢁ,74
–ꢂ764
ꢁ,93
–ꢂ0,ꢁꢁ
3ꢁ,74
–ꢂ5ꢁ0
ꢁ,71
0,37
–ꢂ0,19
4ꢁ,4ꢁ
–ꢂ595
ꢁ,89
in Euro
in TEuro
33,08
7.940
33,11
7.176
33,14
6.655
86,97
ꢁ.431
39,54
8.491
Die eigenen Anteile werden in einer eigenen Zeile innerhalb des Eigenkapitals als sogenannte Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢇ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢋꢃꢑꢎꢍ
Contra-Equity-Position gezeigtꢃ Sie werden mit ihren ursprünglichen Anschaꢀꢀungskosten und Stückaktien an Mitarbeiter verkauꢀtꢃ Die daꢀür notwendigen Aktien wurden aus dem Bestand
Anschaꢀꢀungsnebenkosten bewertet und mindern damit das Eigenkapital (Cost-Methode)ꢃ
der CEWE KGaA genommenꢃ
Auꢀ der Basis des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung vom ꢇꢎꢃ Mai ꢇꢆꢆꢎ begann Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢅ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢉꢃꢏꢍꢉ
die CEWE KGaA am ꢊꢉꢃ Juni ꢇꢆꢆꢎ mit einem Aktienrückkauꢀprogrammꢃ
Stückaktien an Mitarbeiter verkauꢀtꢃ Die daꢀür notwendigen Aktien wurden aus dem Bestand
der CEWE KGaA genommenꢃ
Die Erwerbsermächtigung ꢀür eigene Anteile wurde durch Beschluss der Hauptversammlung
vom ꢅꢊꢃ Mai ꢇꢆꢊꢏ erneuert und gilt nunmehr bis zum ꢅꢆꢃMai ꢇꢆꢇꢇꢃ Die von der Hauptversammlung Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢑ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢆꢃꢉꢋꢑ
am ꢑꢃ Juni ꢇꢆꢊꢑ beschlossene Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien endete mit Beginn der Stückaktien an Mitarbeiter verkauꢀtꢃ Die daꢀür notwendigen Aktien wurden aus dem Bestand
Wirksamkeit dieser neuen Ermächtigungꢃ
der CEWE KGaA genommenꢃ Im Rahmen der Ausübung des Aktienoptionsplans wurden ꢇꢆꢊꢑ
insgesamt ꢇꢉꢃꢆꢉꢋ eigene Anteile benötigtꢃ
Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢊ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢆꢃꢎꢍꢆ
Stückaktien an Mitarbeiter verkauꢀt sowie auꢀgrund des Ermächtigungsbeschlusses der Haupt-
versammlung vom ꢇꢃ Juni ꢇꢆꢊꢆ bis zum ꢇꢎꢃ Oktober ꢇꢆꢊꢊ weitere ꢇꢑꢎꢃꢏꢎꢏ Stückaktien zurück-
gekauꢀtꢃ Im Ergebnis sind im Jahr ꢇꢆꢊꢊ insgesamt ꢇꢅꢏꢃꢎꢍꢏ eigene Anteile hinzugekommenꢃ
ꢀꢁꢀ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢋ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢊꢃꢆꢎꢏStück-
aktien an Mitarbeiter verkauꢀtꢃ Die daꢀür notwendigen Aktien wurden aus dem Bestand der
CEWE KGaA genommenꢃ Im Rahmen der Ausübung des Aktienoptionsplans wurden ꢇꢆꢊꢑ ins-
gesamt ꢅꢃꢎꢆꢆ eigene Anteile benötigtꢃ
Im Einzelnen entwickeln sich die eigenen Anteile wie ꢀolgtꢄ
Entwicklung der eigenen Anteile in Stück
CEWE Stiꢀtung
& Co. KGaA
CEWE COLOR
Versorgungskasse e.ꢌV.
CEWE-Gruppe
Weiterhin hat der Vorstand im Jahr ꢇꢆꢊꢉ beschlossenꢈ den Mitarbeitern der inländischen Tochter-
gesellschaꢀten der CEWE KGaA Aktien der Gesellschaꢀt zu einem vergünstigten Preis als Beleg-
schaꢀtsaktien zum Erwerb anzubietenꢃ Daꢀür waren insgesamt ꢎꢃꢑꢊꢆ Aktien erꢀorderlichꢃ Die
daꢀür notwendigen Aktien wurden aus dem Bestand der CEWE KGaA genommenꢃ Im Rahmen
des Aktienrückkauꢀs wurden ꢇꢆꢊꢉ insgesamt ꢇꢊꢃꢋꢆꢆ eigene Aktien zurückgekauꢀtꢃ
ꢁ019
103.944
—ꢂ
2020
ꢁ019
112.752
—ꢂ
2020
112.752
—ꢂ
ꢁ019
216.696
—ꢂ
2020
200.799
ꢁ7.953
Stand zum 01.01.
Käuꢀe eigener Anteile
Verkäuꢀe eigener Anteile
Stand zum 31.12.
88.047
ꢁ7.953
–ꢂ15.897
88.047
–ꢂ14.031
101.969
—ꢂ
—ꢂ
–ꢂ15.897
200.799
–ꢂ14.031
214.721
112.752
112.752
Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢏ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢉꢃꢋꢑꢎ
Stückaktien an Mitarbeiter verkauꢀtꢃ Die daꢀür notwendigen Aktien wurden aus dem Bestand
der CEWE KGaA genommenꢃ
ꢈꢇ GEWINNRÜCKLAGEN UND BILANZGEWINN
Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢎ wurden ꢋꢃꢋꢎꢉ Stückaktien ꢀür den Erwerb von Cheerz verwendet sowie
im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢏꢃꢏꢋꢎ Stückaktien an Mitarbeiter ver-
kauꢀtꢃ Die daꢀür notwendigen Aktien wurden aus dem Bestand der CEWE KGaA genommenꢃ
Der Bilanzgewinn entspricht der Position Erwirtschaꢀtetes Konzerneigenkapital und beinhaltet
das jeweilige Ergebnis nach Steuern nach Abzug der ꢀür ꢇꢆꢊꢍ gezahlten Dividendeꢃ Zur Ausschüt-
tungsbemessung ist der handelsrechtlich ermittelte Bilanzgewinn der CEWE KGaA maßgeblichꢃ
Im Jahr ꢇꢆꢊꢍ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢊꢏꢃꢊꢆꢆ Stückaktien Zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ betrug nach Dotierung der Gewinnrücklagen gemäß §ꢂꢋꢎ Absꢃ ꢇ AktG
kostenꢀrei an Mitarbeiter ausgegebenꢃ Die Bedienung erꢀolgte aus einer Kapitalerhöhung gegen der Bilanzgewinn der CEWE KGaA ꢑꢎꢃꢅꢎꢅ TEuro (Vorjahrꢄ ꢑꢆꢃꢏꢋꢎ TEuro)ꢃ Ausschüttungssperren
Bareinlage sowie der Ausgabe eigener Anteile aus dem Bestand der CEWE KGaAꢃ
bestehen ꢀür die von der Gesellschaꢀt gehaltenen eigenen Aktien (ꢇꢆꢇꢆꢄ ꢊꢆꢊꢃꢍꢉꢍ Stückaktienꢒ
Vorjahrꢄ ꢎꢎꢃꢆꢑꢏ Stückaktien)ꢃ ꢇꢆꢇꢆ wurden Dividenden in Höhe von insgesamt ꢊꢑꢃꢑꢉꢋ TEuro
(Vorjahrꢄ ꢊꢑꢃꢆꢍꢆ TEuro) gezahltꢃ Dies entspricht einer Ausschüttung von ꢇꢈꢆꢆ Euro (Vorjahrꢄ
Im Jahr ꢇꢆꢇꢆ wurden im Rahmen des Mitarbeiteraktienprogramms insgesamt ꢎꢃꢍꢎꢆ neue Stück-
aktien kostenꢀrei an Mitarbeiter ausgegebenꢃ Die Bedienung erꢀolgte aus einer Kapitalerhöhung ꢊꢈꢍꢋ Euro) je dividendenberechtigte Stückaktieꢃ
gegen Bareinlageꢃ
Die Bestandteile der anderen Gewinnrücklagen sind der Konzern-Eigenkapitalveränderungs-
Der nach deutschem Aktienrecht maßgebliche Bestand eigener Anteile zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ rechnung zu entnehmenꢃ Der Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung betriꢀꢀt alle
in der CEWE KGaA lag bei ꢊꢆꢊꢃꢍꢉꢍ Aktien (Vorjahrꢄ ꢎꢎꢃꢆꢑꢏ Aktien)ꢃ Die von der CEWE COLOR Fremdwährungsunterschiedeꢈ die aus der Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Geschäꢀts-
Versorgungskasse eꢃꢌVꢃꢈ Wiesbadenꢈ gehaltenen ꢊꢊꢇꢃꢏꢋꢇ Aktien gelten nicht als eigene Anteile im betriebe entstehenꢃ Erꢀolgsneutral berücksichtigte Ertragsteuern betraꢀen im Geschäꢀtsjahr
Sinne des deutschen Aktienrechtsꢃ Nach IAS ꢊꢍ sind sie in den Konzernabschluss einzubeziehenꢃ sowie im Vorjahr ausschließlich die im Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung ent-
Danach weist der Abzugsposten ꢀür eigene Anteile nach IAS ꢅꢇ entsprechend ꢇꢊꢑꢃꢏꢇꢊ Stück-
aktien – zu einem Gesamtwert von ꢎꢃꢑꢍꢊ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢃꢉꢋꢋ TEuro) – ausꢃ
haltenen erꢀolgsneutral erꢀassten Währungsdiꢀꢀerenzen aus langꢀristigen Darlehen zwischen
Konzerngesellschaꢀten sowie die latenten Steuern bezüglich des versicherungsmathematischen
Ergebnissesꢃ
ꢀꢁꢃ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢈꢈ LANGFRISTIGE RÜCKSTELLUNGEN FÜR PENSIONEN
über mehrere leistungsorientierte Pläne und hat grundsätzlich aggregierte Angaben bezüglich
dieser Pläne zur Verꢀügung gestelltꢈ da diese Pläne keinen wesentlich voneinander abweichenden
Risiken ausgesetzt sindꢃ Durch die Pläne in
Deutschland
und Frankreich ist der Konzern üblicher-
weise ꢀolgenden versicherungsmathematischen Risiken ausgesetztꢄ Investitionsrisikoꢈ Zinsände-
rungsrisikoꢈ Langlebigkeitsrisiko und Gehaltsrisikoꢃ
Langꢄristige Pensionsrückstellungen in TEuro
Entwicklung des
Entwicklung des
Geschäftsj ahres
2020
Geschäꢀtsjahres
ꢁ019
Investitionsrisikoꢄ Der Barwert der leistungsorientierten Verpꢀlichtung aus dem Plan wird unter
Verwendung eines Abzinsungssatzes ermitteltꢈ der auꢀ Grundlage der Renditen erstrangigerꢈ
ꢀestverzinslicher Unternehmensanleihen bestimmt wirdꢃ Soꢀern die Erträge aus dem Planver-
mögen unter diesem Zinssatz liegenꢈ ꢀührt dies zu einer Unterdeckung des Plansꢃ
Stand zum 01.01.
Verbrauch
Zuꢀührung
Stand zum 31.12.
29.150
–ꢂ1.138
7.534
35.546
–ꢂ546
5.051
40.051
35.546
Zinsänderungsrisikoꢄ Ein Rückgang des Abzinsungssatzes ꢀührt zu einer Erhöhung der Plan-
Für derzeitige und ꢀrühere Mitarbeiter von CEWE sowie deren Hinterbliebene bestehen in verbindlichkeitꢃ
Deutschland und Frankreich unterschiedliche Formen betrieblicher Versorgungszusagenꢃ Die
betriebliche Altersversorgung basiert auꢀ leistungsorientierten Versorgungszusagen („deꢀined Langlebigkeitsrisikoꢄ Der Barwert der leistungsorientierten Verpꢀlichtung aus dem Plan wird auꢀ
beneꢀit“) sowie in geringem Umꢀang auch auꢀ Beitragszusagen („deꢀined contribution“)ꢃ Weiter-
Basis der bestmöglichen Schätzung der Sterbewahrscheinlichkeit der begünstigten Arbeitnehmer
hin besteht ꢀür Mitarbeiter die Möglichkeitꢈ an Entgeltumwandlungsplänen teilzunehmenꢃ Die sowohl während des Arbeitsverhältnisses als auch nach dessen Beendigung ermitteltꢃ Eine
Rückstellungsbewertung erꢀolgt nach der Projected-Unit-Credit-Methodeꢃ
Zunahme der Lebenserwartung der begünstigten Arbeitnehmer ꢀührt zu einer Erhöhung der
Planverbindlichkeitꢃ
Bei leistungsorientierten Pensionszusagen wird den Begünstigten durch das Unternehmen oder
über einen externen Versorgungsträger eine bestimmte Leistung zugesagtꢒ im Gegensatz zu den Gehaltsrisikoꢄ Der Barwert der leistungsorientierten Verpꢀlichtung aus dem Plan wird auꢀ Basis
Beitragszusagen sind die vom Unternehmen zu erbringenden Auꢀwendungen nicht im Vorhin-
ein ꢀestgelegtꢃ In Deutschland sind die Vorstandszusagen in Form von Endgehaltsplänen ausge-
staltetꢒ zudem wurden einigen Leitenden Angestellten Festrentenzusagen erteiltꢃ In Frankreich
der zukünꢀtigen Gehälter der begünstigten Arbeitnehmer ermitteltꢃ Somit ꢀühren Gehaltserhö-
hungen der begünstigten Arbeitnehmer zu einer Erhöhung der Planverbindlichkeitꢃ
werden abhängig von der Dauer der Dienstzugehörigkeit Kapitalzusagen gewährtꢈ die mit Sonstige Leistungen an diese Arbeitnehmer sind nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses
Rückdeckungsversicherungen hinterlegt sindꢃ Die Auꢀwendungen aus den Zusagen werden auꢀ nicht vorgesehenꢃ
Basis versicherungsmathematischer Berechnungen über die Dienstzeit der Beschäꢀtigten verteilt
und sind nach Vorschriꢀt des IAS ꢊꢍ revꢃ ꢇꢆꢊꢊ in lauꢀenden Dienstzeitauꢀwand und Zinsauꢀwand In Deutschland besteht kein Planvermögen im Sinne der IAS ꢊꢍ revꢃ ꢇꢆꢊꢊ zur Absicherung der
(den Saldo aus rechnungsmäßiger Verzinsung des Verpꢀlichtungsumꢀangs und Erträgen aus Versorgungsleistungenꢃ In Frankreich wird die erreichbare Versorgungsleistung teilweise durch
dem Deckungsvermögen) auꢀzuteilenꢃ Zum jeweiligen Bilanzstichtag (dem ꢅꢊꢃ Dezember eines den Abschluss entsprechender Rückdeckungsversicherungen abgesichert (es besteht somit
Jahres) wird der Rechnungszins anhand von aktuellen Kapitalmarktdaten sowie langꢀristigen eine direkte Kopplung der Risiken von Aktiv- und Passivseite)ꢃ
Trendannahmen nach dem Prinzip der bestmöglichen Schätzung ꢀestgelegtꢃ CEWE verꢀügt
ꢀꢁꢄ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Dagegen werden bei Beitragszusagen ꢀest deꢀinierte Beiträge (zꢃꢂBꢃ bezogen auꢀ das maßgebliche Insgesamt ergibt sich der ꢀolgende Finanzierungsstatusꢄ
Einkommen) zugesagt und gezahltꢃ Der Arbeitgeber hat über die Zahlung der Beiträge hinaus
Finanzierungsstatus in TEuro
ꢀaktisch keine weitere Verpꢀlichtungꢃ Bei Beitragszusagen ist keine Rückstellungsbildung in der
Bilanz erꢀorderlichꢃ Es wird lediglich der zu zahlende Beitrag des Unternehmens in der Gewinn-
und Verlustrechnung als Auꢀwand erꢀasstꢃ
ꢁ019
35.641
–ꢂ95
2020
40.119
–ꢂ68
Barwert der erdienten Pensionsansprüche zum Ende des Wirtschaꢀtsjahres
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum Ende des Wirtschaꢀtsjahres
Bilanzwert zum Ende des Wirtschaftsjahres
Im Folgenden werden die wesentlichen Kenngrößen ꢀür die leistungsorientierten Pensionen
dargestelltꢄ
35.546
40.051
Erꢀahrungsbedingte Anpassung des Barwerts der erdienten
Pensionsansprüche (DBO)
445
–ꢂ1
1.006
–ꢂꢁ
Entwicklung des Verpꢏichtungsumꢄangs in TEuro
Erꢀahrungsbedingte Anpassung des beizulegenden Zeitwerts
des Planvermögens
ꢁ019
ꢁ9.ꢁ84
1.804
514
2020
35.641
ꢁ.379
34ꢁ
Barwert der erdienten Pensionsansprüche zu Beginn des Wirtschaꢀtsjahres
Lauꢀender Dienstzeitauꢀwand
Der in der Gewinn- und Verlustrechnung erꢀasste Gesamtauꢀwand ꢀür leistungsorientierte Pensi-
onspläne (Auꢀwendungen abzüglich Erträgen) setzt sich wie ꢀolgt zusammenꢄ
Zinsauꢀwand
Versicherungsmathematische Verluste (+)
Zahlung von Leistungen
4.994
–ꢂ1.181
ꢁꢁ6
ꢁ.947
–ꢂ1.190
0
Netto-Pensionsauꢄwand in TEuro
Nachzuverrechnender Dienstzeitauꢀwand
Barwert der erdienten Pensionsansprüche zum Ende des Wirtschaftsjahres
Davon direkt zugesagt (ohne Planvermögen)
Davon mit Planvermögen hinterlegt
ꢁ019
1.804
514
2020
ꢁ.369
34ꢁ
0
35.641
33.730
1.911
40.119
38.094
ꢁ.0ꢁ5
Lauꢀender Dienstzeitauꢀwand
Zinsauꢀwand
Erwarteter Ertrag aus Planvermögen
Nachzuverrechnender Dienstzeitauꢀwand
Gesamt
–ꢂꢁ
ꢁꢁ6
0
2.542
2.711
Zusammenꢀassend zeigt sich ꢀolgende Entwicklung dieser Vermögenswerteꢄ
Entwicklung des Planvermögens in TEuro
Im Wirtschaꢀtsjahr ꢇꢆꢇꢆ sind versicherungsmathematische Verluste in Höhe von ꢇꢃꢍꢑꢋ TEuro
entstanden (Vorjahrꢄ versicherungsmathematische Verluste in Höhe von ꢑꢃꢍꢍꢑ TEuro)ꢈ die im
sonstigen Ergebnis erꢀasst werdenꢃ Die versicherungsmathematischen Verluste im Jahr ꢇꢆꢇꢆ
sind größtenteils (mit einem Anteil von ꢇꢃꢆꢊꢊ TEuro) auꢀ die Absenkung des IAS-ꢊꢍ-Rechnungs-
zinssatzes zurückzuꢀührenꢃ Die Prämissen ꢀür die versicherungsmathematische Bewertung des
Barwerts der erdienten Pensionsansprüche sowie des Netto-Pensionsauꢀwands richten sich
nach den Verhältnissen des Landesꢈ in dem der Pensionsplan begründet wurdeꢃ
ꢁ019
2020
95
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zu Beginn des Wirtschaꢀtsjahres
Erwartete Erträge des Planvermögens
134
ꢁ
0
Versicherungsmathematische Gewinne (+)
Zahlung von Leistungen
1
ꢁ
–ꢂ4ꢁ
95
–ꢂꢁ9
68
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum Ende des Wirtschaftsjahres
ꢀꢁꢁ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Bei den Berechnungen werden aktuelle versicherungsmathematisch ermittelte biometrische
Wahrscheinlichkeiten zugrunde gelegtꢃ Des Weiteren kommen Annahmen über die künꢀtige
Fluktuation in Abhängigkeit von Alter und Dienstjahren ebenso zur Anwendung wie konzern-
interne Pensionierungswahrscheinlichkeiten und Gehalts- und Rententrendsꢃ
Barwert der Verpꢏichtungen und Zeitwert der Planvermögen in TEuro
ꢁ017
ꢁ7.311
148
ꢁ018
ꢁ9.ꢁ84
134
ꢁ019
35.641
95
2020
40.119
68
Barwert der Verpꢀlichtung
Zeitwert Planvermögenꢂ1
Fehlbetrag
27.163
29.150
35.546
40.051
Bezogen auꢀ den Barwert der erdienten Pensionsansprüche ergeben sich die ꢀolgenden gewich-
teten Bewertungsannahmenꢄ
1 Ohne die Finanzinstrumente der CEWE COLOR Versorgungskasse e.ꢌV., Wiesbaden
Gewichtete Annahmen ꢄür die Ermittlung des Barwerts
Erꢄahrungsbedingte Anpassungen in TEuro
der erdienten Pensionsansprüche in %
ꢁ017
918
–ꢂ3
ꢁ018
113
–ꢂꢁ
ꢁ019
445
–ꢂ1
2020
1.006
–ꢂꢁ
31.1ꢁ.ꢁ019
1,00
31.12.2020
0,70
Planschulden
Planvermögen
Rechnungszins
Gehaltstrend/Anwartschaꢀtsdynamik
Rentendynamik
ꢁ,50
ꢁ,50
ꢁ,00
ꢁ,00
Fluktuation
1,50
1,50
Sensitivitätsanalyse
Bei Konstanthaltung der anderen Annahmen hätten die bei vernünꢀtiger Betrachtungsweise am
Abschlussstichtag möglich gewesenen Veränderungen bei einer der maßgeblichen versiche-
Als biometrische Wahrscheinlichkeit wurden die in den jeweiligen Ländern gültigen Wahrschein-
lichkeiten angesetztꢃ Als Pensionierungszeitpunkt wurde der Zeitpunkt angenommenꢈ an dem rungsmathematischen Annahmen die leistungsorientierte Verpꢀlichtung mit den nachstehenden
eine ꢀrühestmögliche Inanspruchnahme der Leistungen möglich istꢃ Beträgen beeinꢀlusstꢃ
Das Planvermögen besteht ꢀür die ꢀranzösischen Verpꢀlichtungen aus Rückdeckungsverträgenꢃ Die ꢀolgenden Tabellen geben Auskunꢀt über die Sensitivitäten bezüglich der wichtigsten
Somit richten sich die Anlagestrategie sowie der zu erwartende Ertrag nach deren Vorgaben Bewertungsparameter (Auswirkungen auꢀ den Verpꢀlichtungsumꢀang) und die erwarteten Pen-
sowie den gesetzlichen Bestimmungenꢃ Die Beiträge ꢀür ꢇꢆꢇꢊ in den ꢀranzösischen Plan werden sionsleistungen der ꢀolgenden zehn Wirtschaꢀtsjahreꢃ
sich voraussichtlich auꢀ ꢆ TEuro belauꢀenꢃ Die tatsächlichen Erträge des Planvermögens belieꢀen
Sensitivitätsanalyse in %
sich auꢀ ꢇ TEuro (Vorjahrꢄ ꢅ TEuro)ꢃ
Veränderungen
Erhöhung
–ꢂ15,8
ꢁ,ꢁ
Minderung
ꢁ0,7
Abzinsungssatz
1,0
0,5
0,5
Zukünꢀtige Gehaltssteigerungen
Zukünꢀtige Pensionserhöhungen
–ꢂꢁ,1
6,4
–ꢂ6,ꢁ
ꢀꢁꢂ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Für die kommenden zehn Geschäꢀtsjahre werden ꢀolgende Auszahlungen von Pensionsleistungen Die Veränderungen in den latenten Steuern betreꢀꢀen hauptsächlich die Veränderung der tempo-
erwartetꢄ
rären Diꢀꢀerenzenꢃ Die Fristigkeit der Steuerlatenzen bewegt sich weitestgehend zwischen
einem und ꢀünꢀ Jahrenꢃ
Auszahlungen von Pensionsleistungen in %
Betrag
1.ꢁ57
1.ꢁ59
1.ꢁ04
1.154
1.ꢁ63
6.771
ꢈꢊ LANGFRISTIGE ÜBRIGE RÜCKSTELLUNGEN
ꢁ0ꢁ1
ꢁ0ꢁꢁ
Die Position betriꢀꢀt die Rückbauverpꢀlichtungen ꢀür Sanierungsmaßnahmen bei Mietereinbautenꢃ
Die Entwicklung stellt sich wie ꢀolgt darꢄ
ꢁ0ꢁ3
ꢁ0ꢁ4
ꢁ0ꢁ5
Langꢄristige übrige Rückstellungen ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
ꢁ0ꢁ6 bis ꢁ030
ꢁ019
0
2020
501
–ꢂꢁ0
–ꢂ15
3
Stand zum 01.01.
Währungsänderungen
Verbrauch
Im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢇꢆ wurden Auꢀwendungen ꢀür Beitragszusagen in Höhe von ꢅꢃꢆꢎꢉ TEuro
(Vorjahrꢄ ꢅꢃꢆꢑꢊ TEuro) getätigtꢃ Es wurden Beiträge zu gesetzlichen oder staatlichen beitrags-
orientierten Plänen in Höhe von ꢊꢑꢃꢆꢆꢆ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢅꢃꢊꢉꢍTEuro) gezahltꢃ Hierbei besteht keine
rechtliche oder ꢀaktische Verpꢀlichtung von CEWE zur Zahlung dieser künꢀtigen Leistungenꢃ
0
0
Zuꢀührung
501
0
Auꢀlösung
–ꢂ5
Für ꢇꢆꢇꢊ wird mit Auꢀwendungen in ähnlicher Höhe gerechnetꢃ
Stand zum 31.12.
501
464
ꢈꢉ LANGFRISTIGE PASSIVE LATENTE STEUERN
ꢈꢋ LANGFRISTIGE FINANZVERBINDLICHKEITEN
Langꢄristige passive latente Steuern in TEuro
Die im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢊꢎ verhandelten Kreditꢀazilitäten wurden mit insgesamt zehn Banken
des privaten wie des öꢀꢀentlich-rechtlichen Sektors vereinbartꢃ Die gezogenen Kredite haben
zum Stichtag eine Lauꢀzeit von ein bis ꢀünꢀ Jahren (Vorjahrꢄ ein bis sechs Jahren)ꢃ Zum Jahres-
ende lag die gesamte Kreditlinie der CEWE-Gruppe bei ꢊꢎꢆ Mioꢃ Euro (Vorjahrꢄ ꢊꢎꢆꢈꢆ Mioꢃ Euro)ꢃ
Nach Abzug der gesamten Kreditinanspruchnahme (ꢊꢈꢇ Mioꢃ Euroꢈ Vorjahrꢄ ꢊꢈꢍ Mioꢃ Euro) – es
handelt sich nicht um eine liquiditätsrelevante Inanspruchnahmeꢈ sondern um die Anrechnung
seitens der Kreditinstitute ꢀür die bereitgestellten Avale – und unter Berücksichtigung der vor-
handenen Liquidität (ꢊꢆꢇꢈꢎ Mioꢃ Euroꢈ Vorjahrꢄ ꢅꢅꢈꢆ Mioꢃ Euro) betrug das Liquiditätspotenzial
insgesamt ꢇꢎꢆꢈꢏ MioꢃEuro (Vorjahrꢄ ꢇꢊꢊꢈꢊMioꢃEuro)ꢃ Neben gezogenen Festkrediten (ꢆ MioꢃEuroꢈ
Vorjahrꢄ ꢆ MioꢃEuro) bestehen langꢀristig bis zu ꢀünꢀ Jahren zugesagteꢈ revolvierende Kreditlinien
sowie lauꢀend erneuerte Einjahreslinienꢈ die insgesamt der Finanzierung des unterjährig saisonal
Entwicklung des
Geschäꢀtsjahres
ꢁ019
Entwicklung des
Geschäftsj ahres
2020
Stand zum 01.01.
Änderungen Konsolidierungskreis
Währungsänderungen
Verbrauch
2.945
1.16ꢁ
0
3.500
0
–ꢂ5
–ꢂꢁ85
ꢁ0ꢁ
–ꢂ1.1ꢁ3
458
Zuꢀührung
Auꢀlösung
–ꢂ5ꢁ4
3.500
–ꢂ51
Stand zum 31.12.
2.779
ꢀꢁ6
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
stark schwankenden Liquiditätsbedarꢀs dienenꢃ Es bestehen grundsätzlich keine Beschränkungen
hinsichtlich der Verwendung der Kreditlinienꢃ Damit ist sichergestelltꢈ dass CEWE seinen Zahlungs-
verpꢀlichtungen nachkommen kannꢃ
ꢉꢅ LANGFRISTIGE ÜBRIGE VERBINDLICHKEITEN
Die langꢀristigen übrigen Verbindlichkeiten betreꢀꢀen im Wesentlichen Abgrenzungsposten aus
Investitionenꢃ
Alle langꢀristigen Kreditzusagen unterliegen banküblichen Vereinbarungenꢒ es wurden keine
Financial Covenants vereinbartꢃ Wesentliche Sicherheiten wurden nicht gewährtꢃ Die Zinsbedin-
gungen ꢀür Kontokorrentkredite beruhen auꢀ dem EONIA als Basiszins zuzüglich einer markt-
üblichen Marge in Deutschlandꢒ bei sonstigen Finanzierungen stützt sie sich ganz überwiegend
ꢉꢁ KURZFRISTIGE STEUERSCHULDEN
auꢀ den ꢊ- bis ꢅ-Monats-EURIBOR als Basiszinsenꢈ zuzüglich einer marktüblichen Marge in Die Position enthält zurückgestellte Ertragsteuerverpꢀlichtungenꢃ Die Entwicklung stellt sich wie
Deutschlandꢃ Im Übrigen wird auꢀ die Erläuterungen zu den kurzꢀristigen Finanzverbindlich-
keiten (Punkt Dꢂꢉꢑꢈ Seite ꢁꢄꢆ) sowie die Erläuterungen im zusammengeꢀassten Lagebericht
verwiesen (ꢌ Seite ꢂꢅ)ꢃ
ꢀolgt darꢄ
Kurzꢄristige Steuerschulden ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Ertragsteuern
7.456
Stand zum 01.01.
Währungsänderungen
Verbrauch
ꢈꢌ LANGFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN AUS LEASING
–ꢂ15
–ꢂ1.18ꢁ
17.686
Den Nutzungsrechten von ꢋꢏꢃꢎꢏꢉ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢇꢃꢏꢑꢋ TEuro) stehen zum Bilanzstichtag
ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ Leasingverbindlichkeiten mit einem Barwert von ꢋꢍꢃꢇꢊꢊ TEuro (Vorjahrꢄ
ꢉꢅꢃꢊꢇꢊ TEuro) gegenüberꢃ Der langꢀristige Anteil der Leasingverbindlichkeiten beträgt ꢑꢎꢃꢏꢉꢍ TEuro
(Vorjahrꢄ ꢋꢇꢃꢑꢋꢅ TEuro)ꢃ Der kurzꢀristige Anteil der Leasingverbindlichkeit beträgt ꢊꢆꢃꢑꢑꢇ TEuro
(Vorjahrꢄ ꢊꢆꢃꢉꢉꢎ TEuro)ꢃ Die Zahlungsverpꢀlichtungen weisen die ꢀolgende Fälligkeitsstruktur auꢀꢄ
Zuꢀührung
Stand zum 31.12.
23.945
Kurzꢄristige Steuerschulden ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Leasingverbindlichkeiten diskontiert in TEuro
Ertragsteuern
8.221
31.1ꢁ.ꢁ019
31.12.2020
Stand zum 01.01.
Änderungen Konsolidierungskreis
Währungsänderungen
Verbrauch
Summe der künftigen Leasingzahlung IFRS 16
Fällig innerhalb eines Jahres
Fällig zwischen zwei und ꢀünꢀ Jahren
Fällig nach mehr als ꢀünꢀ Jahren
178
10.668
30.455
ꢁ1.998
10.44ꢁ
ꢁ8.7ꢁ5
ꢁ0.044
15
–ꢂ5.555
4.907
Zuꢀührung
Auꢀlösung
–ꢂ310
Stand zum 31.12.
7.456
ꢉꢂ LANGFRISTIGE FINANZIELLE VERBINDLICHKEITEN
Die langꢀristigen ꢀinanziellen Verbindlichkeiten betreꢀꢀen Verbindlichkeiten gegenüber verblie-
benen Altgesellschaꢀtern von verbundenen Unternehmenꢃ
ꢀꢁ7
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢉꢆ KURZFRISTIGE ÜBRIGE RÜCKSTELLUNGEN
Zurückgestellte übrige sonstige Verpꢀlichtungen betreꢀꢀen lauꢀende Rechtsstreitigkeiten und
sonstige Verpꢀlichtungenꢃ
Kurzꢄristige übrige Rückstellungen ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Auꢀsichtsrats-
Prüꢀung
Garantie
Archivie-
Verpꢀlich-
Auꢀwen -
Restrukturie-
Steuer- Prozesskosten
Übrige
sonstige
Verpꢀlich-
tungen
Gesamt
vergütungen Jahresa bschluss
und Kulanz
rungskosten
tungen im
dungen ꢀür
rungskosten
erklärungen
einschließlich
interner
Abschluss-
kosten
Arbeitnehmer- Kuratoriums-
bereich
mitglieder
Stand zum 01.01. nach Anpassungen
Währungsänderungen
Verbrauch
638
—
858
–ꢂ5
49
—
219
—
448
—
355
—
2.829
—
63
—
29
—
859
–ꢂ11
6.347
–ꢂ16
–ꢂ516
665
–ꢂ700
586
–ꢂ40
1ꢁ9
—
—
–ꢂ105
ꢁ7ꢁ
–ꢂ15
600
–ꢂꢁ87
369
–ꢂ68
369
–ꢂꢁ.079
ꢁ.191
–ꢂ556
2.385
–ꢂꢁꢁ
ꢁ5
–ꢂꢁ3
4ꢁ0
–ꢂ1
–ꢂ385
195
–ꢂ4.157
4.855
–ꢂ1.015
6.015
Zuꢀührung
4
Auꢀlösung
–ꢂ1ꢁꢁ
665
–ꢂ101
638
–ꢂ6
217
–ꢂ3
63
–ꢂ143
515
Stand zum 31.12.
138
425
Kurzꢄristige übrige Rückstellungen ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Auꢀsichtsrats-
vergütungen Jahresa bschluss
Prüꢀung
Garantie
und Kulanz
Archivie-
rungskosten
Verpꢀlich-
tungen im
Arbeitnehmer- Kuratoriums-
Auꢀwen -
dungen ꢀür
Restrukturie-
rungskosten
Steuer- Prozesskosten
Übrige
sonstige
Verpꢀlich-
tungen
Gesamt
erklärungen
einschließlich
interner
Abschluss-
kosten
bereich
mitglieder
Stand zum 01.01.
583
—
550
147
3
39
4
212
—
361
—
322
—
—
—
83
—
11
—
1.312
—
3.473
151
Änderungen Konsolidierungskreis
Währungsänderungen
Verbrauch
—
—
—
—
—
—
—
—
ꢁ
5
–ꢂ553
638
–ꢂ30
638
–ꢂ4ꢁ6
65ꢁ
–ꢂ68
858
–ꢂꢁ7
37
–ꢂ4
49
—
–ꢂ97
ꢁ06
–ꢂꢁꢁ
448
–ꢂ307
355
–ꢂ15
355
—
–ꢂ37
36
—
–ꢂ645
687
–ꢂ497
859
–ꢂꢁ.09ꢁ
5.477
–ꢂ667
6.347
Zuꢀührung
8
ꢁ.8ꢁ9
—
ꢁ9
–ꢂ11
29
Auꢀlösung
–ꢂ1
219
–ꢂ19
63
Stand zum 31.12. nach Anpassungen
2.829
ꢀꢁ8
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢉꢇ KURZFRISTIGE FINANZVERBINDLICHKEITEN
ꢉꢈ KURZFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN
Kurzꢄristige Finanzverbindlichkeiten in TEuro
Die Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen und Leistungen betragen ꢊꢇꢇꢃꢆꢍꢍ TEuro (Vorjahrꢄ
ꢊꢊꢅꢃꢎꢋꢆ TEuro)ꢃ
31.1ꢁ.ꢁ019
31.12.2020
Darlehen von Banken
0
83ꢁ
832
0
407
407
Kontokorrentgeꢀührte Konten bei Banken
Gesamt
ꢉꢉ KURZFRISTIGE FINANZIELLE VERBINDLICHKEITEN
Die kurzꢀristigen ꢀinanziellen Verbindlichkeiten beinhalten insbesondere die Stichtagsbewertung
von Put-Optionenꢃ
Überleitungsrechnung IASꢀꢊ ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Kurzꢄristige ꢍnanzielle Verbindlichkeiten in TEuro
Stand
zum
01.01.
Zahlungs-
wirksamer
Cash Flow
Zahlungs-
unwirksam
Stand
zum 31.12.
31.1ꢁ.ꢁ019
9.899
31.12.2020
9.806
0
Erwerb
Put-Option
Langꢀristige Schulden
Kurzꢀristige Schulden
Leasingverbindlichkeiten
1.115
11.8ꢁꢁ
63.0ꢁ9
–ꢂ344
0
0
771
11.397
59.119
Earn-out-Komponente
Übrige ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
Gesamt
34ꢁ
–ꢂ4ꢁ5
960
1.1ꢁ7
10.933
–ꢂ13.310
9.400
11.201
Summe der Schulden aus
Finanzierungstätigkeit
75.966
–ꢀ14.079
9.400
71.287
Überleitungsrechnung IASꢀꢊ ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Stand
zum
Zahlungs-
wirksamer
Cash Flow
Zahlungs-
unwirksam
Stand
zum 31.1ꢁ.
01.01.
Erwerb
43ꢁ
1.115
Langꢀristige Schulden
Kurzꢀristige Schulden
Leasingverbindlichkeiten
1.148
–ꢂ465
1ꢁ.8ꢁ3
64.986
–ꢂ1.833
–ꢂ9.537
83ꢁ
11.8ꢁꢁ
63.0ꢁ9
7.580
Summe der Schulden aus
Finanzierungstätigkeit
78.957
–ꢀ11.835
8.844
75.966
ꢀꢁ9
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
ꢉꢊ KURZFRISTIGE ÜBRIGE VERBINDLICHKEITEN
Zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ verꢀügt die CEWE-Gruppe über ꢀolgende Kreditlinienꢄ
Kurzꢄristige übrige Verbindlichkeiten in TEuro
Kreditlinien ꢁꢂꢁꢂ in Mio. Euro
31.1ꢁ.ꢁ019
19.090
ꢁ7.974
ꢁ.651
31.12.2020
Inland
Ausland
Gesamt
per 31.12.
Verbindlichkeiten aus Lohn- und Gehaltsverrechnung
Verbindlichkeiten aus Steuern
Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit
Abgrenzungsposten
ꢁ1.090
30.486
3.118
698
Restlauꢀzeit bis 1 Jahr
Restlauꢀzeit über 1 Jahr
Gesamt
95,00
85,00
0,00
0,00
0,00
95,00
85,00
180,00
180,00
6ꢁ5
Übrige Verbindlichkeiten
1.37ꢁ
1.474
56.866
Kreditlinien ꢁꢂꢅꢌ in Mio. Euro
Gesamt
51.712
Inland
Ausland
Gesamt
per 31.12.
Restlauꢀzeit bis 1 Jahr
Restlauꢀzeit über 1 Jahr
Gesamt
90,00
90,00
0,00
0,00
0,00
90,00
90,00
ꢉꢋ FINANZIELLES RISIKOMANAGEMENT
180,00
180,00
Im Rahmen der operativen Geschäꢀtstätigkeit ist der Konzern ꢀinanziellen Risiken ausgesetztꢃ
Hierbei handelt es sich insbesondere um Liquiditäts-ꢈ Währungs-ꢈ Zins- und Kreditrisikenꢃ Diese
Risiken werden durch das Management gesteuert und begrenztꢃ Die Überwachung erꢀolgt Von diesen Kreditlinien sind zum Stichtag ꢊꢏꢏꢈꢍ Mioꢃ Euro (Vorjahrꢄ ꢊꢏꢎꢈꢊ Mioꢃ Euro) nicht in
durch das konzernweite Risikomanagementꢃ
Anspruch genommen worden und standen neben den liquiden Mitteln in Höhe von ꢊꢆꢇꢈꢎMioꢃEuro
(Vorjahrꢄ ꢅꢅꢈꢆ MioꢃEuro) zur Abdeckung zukünꢀtiger Liquiditätsbedarꢀe zur Verꢀügungꢃ Es handelt
Das Liquiditätsrisiko ist das Risikoꢈ dass der Konzern seinen ꢀinanziellen Verpꢀlichtungen nicht sich nicht um eine liquiditätsrelevante Inanspruchnahmeꢈ sondern um die Anrechnung seitens
nachkommen kannꢃ Diesem Risiko wird durch die Liquiditätsplanung sowie durch das Cash-
Management begegnetꢈ indem die Mittelzu- und -abꢀlüsse lauꢀend überwacht und gesteuert
werdenꢃ Hauptsächliche Quellen von Liquidität sind das operative Geschäꢀt sowie externe
Finanzierungenꢃ Mittelabꢀlüsse werden im Wesentlichen zur Finanzierung des Working Capital
sowie von Investitionen verwendetꢃ
der Kreditinstitute ꢀür die bereitgestellten Avaleꢃ
ꢀꢂ0
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Eine Übersicht über die Fälligkeiten der zu den ꢀinanziellen Verbindlichkeiten und den Verbindlich-
nachteilig auswirken könnenꢃ Das Risikomanagementsystem überwacht lauꢀend die Risiko-
keiten aus den derivativen Finanzinstrumenten gehörenden undiskontierten Zahlungsströme positionen aus Währungsrisikenꢃ Um diese zu begrenzenꢈ werden auꢀ Euro lautende Geschäꢀts-
unter Berücksichtigung der zugehörenden Zinszahlungen zeigt die erwarteten Zahlungsabꢀlüsse beziehungen von Gesellschaꢀten in Ländernꢈ die nicht dem Euroraum angehörenꢈ außerhalb des
aus Sicht des Bilanzstichtags zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆꢄ
Lieꢀerungs- und Leistungsbereiches nach Möglichkeit reduziertꢃ Nach eingehender Prüꢀung
werden ꢀallweise auꢀlauꢀendeꢈ den Währungsraum übergreiꢀende Sicherungsgeschäꢀte mit den
Hausbanken abgeschlossenꢃ
Cash Flows aus ꢍnanziellen Verbindlichkeiten ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ0ꢁ0
Buchwert
Bis zu 1 Jahr
Über 1
Gesamt
Das wesentliche Marktrisiko im Fremdwährungsbereich liegt bei stichtagsbedingt oꢀꢀenen
Währungspositionenꢃ Wesentliche Fremdwährungsposten bestehen bei der schweizerischenꢈ
tschechischen sowie britischen Landesgesellschaꢀtꢃ Zur Sensitivitätsanalyse werden die ent-
sprechenden Fremdwährungsposten mit hypothetischen Kursen bewertetꢃ Würden sich die drei
Fremdwährungen gegenüber dem Euro jeweils um ꢇꢆꢂꢐ abwertenꢈ ergäben sich ꢀolgende
Chancen (positive Werte) bzwꢃ Risiken (negative Werte)ꢄ
bis 5 Jahre
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
1.178
407
771
1.178
Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen
und Leistungen
1ꢁꢁ.099
54.703
1ꢁꢁ.099
54.703
0
0
1ꢁꢁ.099
54.703
Sonstige Finanzinstrumente
Gesamt
177.980
177.209
771
177.980
Währungssensitivität in TEuro
Cash Flows aus ꢍnanziellen Verbindlichkeiten ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
ꢁ019
–ꢂ7.767
3.ꢁ88
2020
–ꢂꢁ7.ꢁ48
14.ꢁ70
31.1ꢁ.ꢁ019
Buchwert
Bis zu 1 Jahr
83ꢁ
Über 1
bis 5 Jahre
Gesamt
Finanzielle Vermögenswerte
Finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
1.947
1.115
1.947
Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen
und Leistungen
Würden sich die drei Fremdwährungen gegenüber dem Euro jeweils um ꢇꢆꢂꢐ auꢀwertenꢈ ergäben
sich ꢀolgende Chancen (positive Werte) bzwꢃ Risiken (negative Werte)ꢄ
113.850
49.719
113.850
49.719
0
ꢆ
113.850
49.719
Sonstige Finanzinstrumente
Gesamt
165.516
164.401
1.115
165.516
Währungssensitivität in TEuro
ꢁ019
5.178
2020
–ꢂ1ꢁ.589
ꢁ1.ꢁ41
Auꢀgrund der internationalen Ausrichtung der CEWE-Gruppe ergeben sich Zahlungsströme in
unterschiedlichen Währungenꢃ Währungsrisiken ergeben sich aus Umsätzenꢈ die in einer anderen
Währung ꢀakturiert werden als die zugehörigen Kostenꢈ aus den in der Bilanz ausgewiesenen
Vermögenswerten und Schulden in ꢀremder Währungꢈ deren Zeitwert durch eine Veränderung
der Wechselkurse negativ beeinꢀlusst werden kannꢈ sowie aus schwebenden Fremdwährungs-
geschäꢀtenꢈ deren zukünꢀtige Zahlungsströme sich auꢀgrund von Wechselkursveränderungen
Finanzielle Vermögenswerte
Finanzielle Verbindlichkeiten
–ꢂꢁ.19ꢁ
ꢀꢂꢀ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Die CEWE-Gruppe unterliegt Zinsrisiken gegenüber dritten Parteien in nicht sehr ausgeprägtem Zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten bewertete ꢀinanzielle Vermögenswerte ꢀührten im Geschäꢀts-
Maßeꢃ Zinssensitive Vermögenswerte bestehen aus Darlehen an Kunden und Mitarbeiter sowie jahr ꢇꢆꢇꢆ zu Nettoergebnissen in Höhe von –ꢌꢇꢃꢉꢑꢍ TEuro (Vorjahrꢄ –ꢌꢊꢃꢋꢇꢉTEuro)ꢃ Die Nettoergeb-
kurzꢀristigen Guthaben bei Kreditinstitutenꢃ Zinssensitive Finanzschulden bestehen zum Bilanz-
stichtag nichtꢃ Hieraus ergaben sich auꢀgrund der gegenwärtigen Zinsentwicklung keine wesent-
nisse aus den vorliegenden Finanzinstrumenten enthalten insbesondere Wertberichtigungenꢈ
Erträge aus abgeschriebenen Forderungen sowie die Ergebnisse aus der Fair-Value-Bewertungꢃ
lichen Risikopositionenꢃ Ziel der Zinssicherungsstrategie ist der regelmäßige Abschluss neuer Dividendenerträge und Zinsen sind nicht enthaltenꢃ Die Nettoergebnisse aus zu ꢀortgeꢀührten
mittel- bis langꢀristiger Kreditverträge mit Festzinsvereinbarungꢃ Würden sich die Zinsen ꢀür Anschaꢀꢀungskosten bewerteten ꢀinanziellen Verbindlichkeiten liegen im Geschäꢀtsjahr ꢇꢆꢇꢆ bei
variabel verzinsliche ꢀinanzielle Vermögenswerte und ꢀinanzielle Verbindlichkeiten jeweils um –ꢌꢅꢃꢇꢉꢅ TEuro (Vorjahrꢄ –ꢌꢅꢃꢉꢋꢉ TEuro)ꢃ
ꢊꢆꢂꢐ reduzierenꢈ ergäben sich ꢀolgende Chancen (positive Werte) bzwꢃ Risiken (negative Werte)ꢄ
Zinserträgeꢈ die im Zusammenhang stehen mit nicht erꢀolgswirksam zum Fair Value bewerteten
Zinssensitivität in TEuro
Finanzinstrumentenꢈ belauꢀen sich auꢀ ꢅꢅ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢊTEuro)ꢈ entsprechende Zinsauꢀwen-
dungen auꢀ ꢊꢃꢎꢍꢆ TEuro (Vorjahrꢄ ꢇꢃꢑꢋꢋ TEuro)ꢃ Wertminderungen auꢀ Finanzinstrumenteꢈ die
zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten bewertet wurdenꢈ betrugen im Geschäꢀtsjahr ꢊꢃꢆꢊꢊ TEuro
(Vorjahrꢄ ꢊꢃꢆꢇꢏ TEuro)ꢒ sie wurden auꢀgrund von Abschreibungen auꢀ Forderungen gebuchtꢃ
ꢁ019
–ꢂ6,6
0,0
2020
–ꢂ3,ꢁ
0,0
Zinserträge
Zinsauꢀwendungen
Zusätzlich dazu sind im Geschäꢀtsjahr ꢊꢃꢊꢊꢎ TEUR (Vorjahrꢄ ꢎꢉꢅ TEuro) an Zinsauꢀwendungen aus
Würden sich die Zinsen ꢀür variabel verzinsliche ꢀinanzielle Vermögenswerte und ꢀinanzielle Ver-
bindlichkeiten jeweils um ꢊꢆꢂꢐ erhöhenꢈ ergäben sich ꢀolgende Chancen (positive Werte) bzwꢃ
Risiken (negative Werte)ꢄ
Leasingverbindlichkeiten enthalten (siehe Punkt Aꢂꢍꢈ Seite ꢁꢁꢈ)ꢃ
Die Überleitung der Bilanzposten zu den Klassen der Finanzinstrumente zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ
stellt sich wie ꢀolgt darꢄ
Zinssensitivität in TEuro
ꢁ019
6,6
2020
3,ꢁ
Zinserträge
Zinsauꢀwendungen
0,0
0,0
Es bestehen keine Sicherungsgeschäꢀteꢃ
ꢀꢂꢃ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Auꢄgliederung der Finanzinstrumente ꢆꢅꢃꢅꢁꢃꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Zu ꢀortgeꢀührten
Anschaꢀꢀungskosten
bewertet
Zum beizulegenden Zeitwert bewertet
Nicht ꢀinanzielle
Vermögenswerte/
Verbindlichkeiten
Auꢀ Basis
öꢀꢀentlich notierter
Marktpreise
Auꢀ Basis
beobacht barer
Marktdaten
(Stuꢀe ꢁ)
Auꢀ Basis individueller
nicht beobachtbarer
Inputparameter
(Stuꢀe 3)
(Stuꢀe 1)
Buchwert
in der Bilanz
Buchwert
Buchwert
Buchwert
Buchwert
Buchwert
Langfristige Vermögenswerte
7.038
6.780
330
Finanzanlagen
7.038
FVTOCI
6.780
FVTPL
330
Langꢀristige ꢀinanzielle Vermögenswerte
1.540
1.540
1.540
1.540
AC
Kurzfristige Vermögenswerte
Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen
85.34ꢁ
85.34ꢁ
3.153
3.153
10ꢁ.809
85.34ꢁ
85.34ꢁ
3.153
3.153
10ꢁ.809
AC
Kurzꢀristige ꢀinanzielle Vermögenswerte
AC
Zahlungsmittel
Langfristige Schulden
Langꢀristige Finanzverbindlichkeiten
771
771
AC
771
771
Langꢀristige Verbindlichkeiten aus Leasing
48.769
48.769
ꢁ93
48.769
48.769
ꢁ93
AC
Langꢀristige übrige ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
AC
ꢁ93
ꢁ93
Kurzfristige Schulden
Kurzꢀristige Finanzverbindlichkeiten
407
0
407
AC
407
407
Kurzꢀristige Verbindlichkeiten aus Leasing
AC
10.44ꢁ
10.44ꢁ
1ꢁꢁ.099
1ꢁꢁ.099
10.933
10.933
10.44ꢁ
10.44ꢁ
1ꢁꢁ.099
1ꢁꢁ.099
10.933
10.933
56.866
56.866
0
Kurzꢀristige Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen und Leistungen
AC
Kurzꢀristige ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
AC
Kurzꢀristige übrige Verbindlichkeiten
Nicht ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung
56.866
AC: At Amortized Cost (zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten); FVTOCI: At Fair Value through Other Comprehensive Income (zum beizulegenden Zeitwert erꢀolgsneutral); FVTPL: At Fair Value through Proꢀit or Loss (zum beizulegenden Zeitwert erꢀolgswirksam)
ꢀꢂꢄ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Auꢄgliederung der Finanzinstrumente ꢆꢅꢃꢅꢁꢃꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Zu ꢀortgeꢀührten
Anschaꢀꢀungskosten
bewertet
Zum beizulegenden Zeitwert bewertet
Nicht ꢀinanzielle
Vermögenswerte/
Verbindlichkeiten
Auꢀ Basis
öꢀꢀentlich notierter
Marktpreise
Auꢀ Basis
beobacht barer
Marktdaten
(Stuꢀe ꢁ)
Auꢀ Basis individueller
nicht beobachtbarer
Inputparameter
(Stuꢀe 3)
(Stuꢀe 1)
Buchwert
in der Bilanz
Buchwert
Buchwert
Buchwert
Buchwert
Buchwert
Langfristige Vermögenswerte
Finanzanlagen
5.579
5.579
5.ꢁ49
330
FVTOCI
5.ꢁ49
FVTPL
330
Langꢀristige ꢀinanzielle Vermögenswerte
1.468
1.468
0
1.468
1.468
AC
Kurzfristige Vermögenswerte
Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen
91.379
91.379
5.354
5.354
3ꢁ.958
91.379
91.379
5.354
5.354
3ꢁ.958
AC
Kurzꢀristige ꢀinanzielle Vermögenswerte
AC
Zahlungsmittel
Langfristige Schulden
Langꢀristige Finanzverbindlichkeiten
1.115
1.115
5ꢁ.453
5ꢁ.453
1.865
1.865
1.115
1.115
5ꢁ.453
5ꢁ.453
1.865
1.865
AC
Langꢀristige Verbindlichkeiten aus Leasing
AC
Langꢀristige übrige ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
AC
Kurzfristige Schulden
Kurzꢀristige Finanzverbindlichkeiten
83ꢁ
83ꢁ
AC
83ꢁ
83ꢁ
Kurzꢀristige Verbindlichkeiten aus Leasing
AC
10.668
10.668
113.850
113.850
11.ꢁ01
11.ꢁ01
10.668
10.668
113.850
113.850
11.ꢁ01
11.ꢁ01
51.71ꢁ
51.71ꢁ
0
Kurzꢀristige Verbindlichkeiten aus Lieꢀerungen und Leistungen
AC
Kurzꢀristige ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
AC
Kurzꢀristige übrige Verbindlichkeiten
Nicht ꢀinanzielle Verbindlichkeiten
Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung
51.71ꢁ
AC: At Amortized Cost (zu ꢀortgeꢀührten Anschaꢀꢀungskosten); FVTOCI: At Fair Value through Other Comprehensive Income (zum beizulegenden Zeitwert erꢀolgsneutral); FVTPL: At Fair Value through Proꢀit or Loss (zum beizulegenden Zeitwert erꢀolgswirksam)
ꢀꢂꢁ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Die nicht nach IFRS ꢍ bewerteten Finanzanlagen betreꢀꢀen Rückdeckungsversicherungenꢃ
Sie werden mit ihrem versicherungsmathematischen Barwert angesetztꢃ Die Buchwerte der
übrigen ꢀinanziellen Vermögenswerteꢈ der Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen und
der Zahlungsmittel sowie die Buchwerte der Kontokorrentverbindlichkeitenꢈ der Verbindlichkeiten
aus Lieꢀerungen und Leistungen und der übrigen kurzꢀristigen ꢀinanziellen Verbindlichkeiten
bilden jeweils einen angemessenen Näherungswert an die beizulegenden Zeitwerteꢃ Ursächlich
hierꢀür ist dabei vor allem die kurze Lauꢀzeit dieser Instrumenteꢃ Bei der Ermittlung der Buchwerte
wurden risikobedingte Wertberichtigungen berücksichtigtꢃ Zu Handelszwecken gehaltene ꢀinan-
zielle Forderungen oder Verbindlichkeiten bestehen nichtꢃ
Kreditrisiko in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ019
31.12.2020
Langꢀristige Forderungen
1.468
1.540
Forderungen aus Lieꢀerungen und Leistungen und
sonstige kurzꢀristige Forderungen
96.733
88.495
Gesamt
98.201
90.035
Die wertberichtigten Ausleihungen und Forderungen haben sich wie ꢀolgt entwickeltꢄ
Wertberichtigte Ausleihungen und Forderungen in TEuro
CEWE bewertet ꢀestverzinsliche und variabel verzinsliche Forderungen mit einer Restlauꢀzeit
von mehr als einem Jahr auꢀ der Basis unterschiedlicher Parameterꢈ wie bspwꢃ Zinssatz und
Bonität des Darlehensnehmersꢃ Auꢀ der Grundlage dieser Bewertung werden ggꢀꢃ erꢀorderliche
Wertberichtigungen bei der Ermittlung des Buchwertes berücksichtigtꢃ Für lang- und kurz-
ꢀristige Finanzverbindlichkeiten (mit Ausnahme der Kontokorrentverbindlichkeiten) besteht
eine Festzinsvereinbarungꢈ sodass auch hier der Buchwert dem Zeitwert entsprichtꢃ
31.1ꢁ.ꢁ019
18.13ꢁ
31.12.2020
30.187
Bruttowert
Wertberichtigung
Gesamt
–ꢂꢁ.7ꢁ8
–ꢂ3.794
15.404
26.393
Die Buchwerte werden mit banküblichen Methoden bestimmtꢃ
Weitere ꢊꢅꢃꢉꢎꢇ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢉꢃꢏꢍꢊ TEuro) waren bereits überꢀälligꢈ aber nicht wertberichtigtꢃ
Die Altersstruktur der überꢀälligen Forderungen stellt sich wie ꢀolgt darꢄ
Das Kreditrisiko ist das Risikoꢈ dass ein Vertragspartner seinen Verpꢀlichtungen nicht nachkommt
und es zu einem Ausꢀall der Forderung kommtꢃ Im Rahmen des Forderungsmanagements als
Bestandteil des Risikomanagementsystems werden Forderungen auꢀ Ebene der einzelnen
Gesellschaꢀten monatlich umꢀassend analysiert sowie auꢀ Ebene der Konzernzentrale im Rahmen
des Delkredere-Reportings an die zentrale Unternehmensleitung berichtetꢃ Für mittlere und
große Kunden werden Kreditsicherungsverträge abgeschlossenꢃ Soweit kein Versicherungs-
schutz oder ein Versicherungsselbstbehalt bestehtꢈ werden Forderungen einzelwertberichtigtꢈ
soꢀern es objektivierbare Anzeichen daꢀür gibtꢈ dass die Forderung ganz oder teilweise mit
überwiegender Wahrscheinlichkeit uneinbringlich wirdꢃ Dem allgemeinen Ausꢀallrisiko wird
durch auꢀ Erꢀahrungswerten basierende Einzelwertberichtigungen begegnetꢃ Das maximale
Kreditrisiko aus einer möglichen Zahlungsunꢀähigkeit von Schuldnern aus Ausleihungen und
Forderungen beträgt zum ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ ꢍꢆꢃꢆꢅꢋ TEuro (Vorjahrꢄ ꢍꢎꢃꢇꢆꢊ TEuro) und setzt
sich wie ꢀolgt zusammenꢄ
Altersstruktur der überꢄälligen Forderungen in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ019
13.867
1.47ꢁ
31.12.2020
1ꢁ.34ꢁ
687
Bis zu 30 Tagen
Zwischen 30 und 90 Tagen
Älter als 90 Tage
Gesamt
1.45ꢁ
653
16.791
13.682
ꢀꢂꢂ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Dꢃ Erläuterungen zur Bilanz
Im Rahmen des Forderungsmanagements werden diese Posten sehr eng begleitetꢈ sodass nach Das vorrangige Ziel des Kapitalmanagements der CEWE-Gruppe ist esꢈ sicherzustellenꢈ dass
Einschätzung der einzelnen Risiken die Vornahme von Teilwertberichtigungen in der oben auch in Zukunꢀt die Schuldentilgungsꢀähigkeit und die ꢀinanzielle Substanz des Konzerns erhal-
genannten Höhe ausreichtꢃ Die nicht wertberichtigten ꢀinanziellen Vermögenswerte werden als ten bleibenꢃ Neben der Sicherung der langꢀristigen Liquiditätsversorgung wurde das Zinsände-
werthaltig angesehenꢃ Das Risiko von Ausꢀallrisiken wird reduziertꢈ indem in enger Abstimmung rungsrisiko begrenzt und erneut eine ꢀlexible Kreditstruktur zur Abdeckung der unterjährigen
mit den marktorientierten Stellen des Unternehmens die Bonität und das Zahlungsverhalten der Saisonalität des Geschäꢀtsverlauꢀes geregeltꢃ Es wurden keine Sicherheiten gestelltꢃ Für weitere
Kunden ständig überwacht undꢈ wenn möglichꢈ versichert werdenꢒ außerdem wird bei auꢀꢀälligen Inꢀormationen vergleiche die Anmerkungen im Risikobericht auꢀꢌ Seite ꢊꢈ ffꢉ
Adressen das Geschäꢀtsvolumen durch Einzelentscheidungen gesteuertꢃ Wertminderungen bei
Konsumentenꢀorderungen werden durch ein proꢀessionelles Inkassomanagement sowie durch Die CEWE KGaA unterliegt keinen satzungsmäßigen Kapitalerꢀordernissenꢃ Bezüglich des
Systemeinstellungen zur Risikovermeidung und Inꢀormationsgewinnung minimiertꢃ Diese auto-
genehmigten Kapitals und der Verpꢀlichtung zur Veräußerung oder Ausgabe von Aktien im
matischen Systemeinstellungen sowie die zusätzlichen qualitativen Inꢀormationen bilden eine Zusammenhang mit Aktienoptionsplänen wird auꢀ die entsprechenden Passagen dieses Anhangs
inꢀormative Basisꢈ die ꢀür die Ermittlung der Einzelwertberichtigungen hinzugezogen wirdꢃ
verwiesen (siehe Punkt Dꢂꢑꢍꢈ Dꢂꢋꢆꢈ Dꢂꢋꢊꢈ Dꢂꢋꢇꢈ Seiten ꢁꢅꢃꢀ–ꢀꢁꢄꢇ)ꢃ
Nachꢀolgend werden die wesentlichen Kapitalpositionen dargestelltꢃ Die Netto-Finanzverbind-
lichkeiten ergeben sich aus der Saldierung der Brutto-Finanzverbindlichkeiten mit den liquiden
Mitteln zum Bilanzstichtagꢃ
Kapitalpositionen in TEuro
31.1ꢁ.ꢁ019
567.141
ꢁ69.644
47,5
31.12.2020
6ꢁ5.463
301.003
48,1
Bilanzsumme
Eigenkapital
Eigenkapitalquote (in %)
Langꢀristige Finanzverbindlichkeiten
Langꢀristige Verbindlichkeit aus Leasing
Kurzꢀristige Finanzverbindlichkeiten
Kurzꢀristige Verbindlichkeiten aus Leasing
Liquide Mittel
1.115
771
5ꢁ.453
83ꢁ
48.769
407
10.668
3ꢁ.958
3ꢁ.110
10.44ꢁ
10ꢁ.809
–ꢂ4ꢁ.4ꢁ0
Netto-Finanzverbindlichkeiten
ꢀꢂ6
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige Angaben
Eꢃ SONSTIGE ANGABEN
ꢉꢌ ANTEILSBESITZ
Die Beteiligungsquoten der in den Konzernabschluss einbezogenen Tochterunternehmen sind
der nachstehenden Tabelle zu entnehmenꢄ
Anteilsbesitz in %
Anteilsbesitz in %
31.1ꢁ.ꢁ019
Kapital
31.12.2020
Kapital
31.1ꢁ.ꢁ019
Kapital
31.12.2020
Kapital
ꢔ1. CEWE Beteiligungs GmbH, Oldenburg
ꢔꢁ. CEWE S.ꢂA.ꢂS., Paris, Frankreichꢂ1
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
0,00
ꢁ3. Saxoprint GmbH, Dresden
ꢁ4. Saxoprint Ltd., London, Großbritannienꢂ
ꢁ5. Saxoprint AG, Zürich, Schweizꢂ6
ꢁ6. Saxoprint EURL, Paris, Frankreichꢂ6
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
81,64
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
0,00
6
ꢔ3. CEWE Belgium NV, Mechelen, Belgienꢂ1
ꢔ4. CEWE Nederland B.ꢂV., Nunspeet, Niederlandeꢂ1
ꢔ5. CEWE Magyarország Kꢀt., Budapest, Ungarnꢂ1
ꢔ6. CeWe Color a.ꢂs., Prag, Tschechische Republikꢂ1
ꢔ7. CEWE a.ꢂs., Bratislava, Slowakische Republikꢂ1
ꢔ8. CEWE AG, Dübendorꢀ, Schweizꢂ1
6
ꢁ7. LASERLINE GmbH, Berlinꢂ
ꢁ8. CEWE Baski Servis ve Ticaret Limited Sirketi, Istanbul, Türkeiꢂ8
ꢁ9. DeinDesign GmbH, Bad Kreuznach
100,00
81,64
30. ꢀutalis GmbH, Leipzig
ꢔ9. CEWE Danmark ApS, Åbyhøj, Dänemarkꢂ1
10. CEWE Sp. z o.ꢂo., Koźle, Polenꢂ1
31. Stardust Media and Communications, SAS, Paris, Frankreichꢂ1
83,90
87,90
1
3ꢁ. CEWE Fotovertriebsgesellschaꢀt mbH, Wien, Österreichꢂ
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
11. CEWE NORGE AS, Oslo, Norwegenꢂ1
1ꢁ. CEWE-PRINT NORDIC A/S, Åbyhøj, Dänemarkꢂꢁ
13. CEWE Sverige AB, Göteborg, Schwedenꢂ3
33. WhiteWall Media GmbH, Frechen
Whitewall USA Inc., Delaware, USAꢂ9
34.
ꢔ1ꢕBeteiligung über die CEWE Beteiligungsgesellschaꢀt mbH, Oldenburg
ꢔꢁꢕBeteiligung über die CEWE Danmark ApS, Åbyhøj, Dänemark
ꢔ3ꢕBeteiligung über die CEWE Norge AS, Oslo, Norwegen
ꢔ4ꢕBeteiligung über die Diginet GmbH & Co. KG, Köln
ꢔ5ꢕBeteiligung über die CEWE AG, Dübendorꢀ, Schweiz
ꢔ6ꢕBeteiligung über die Saxoprint GmbH, Dresden
ꢔ7ꢕNicht in den Konzernabschluss einbezogen
ꢔ8ꢕLiquidiert mit Wirkung zum ꢁ8. September ꢁ0ꢁ0
ꢔ9ꢕBeteiligung über die WhiteWall Media GmbH, Frechen
1
14. CEWE Limited, Warwick, Großbritannienꢂ
15. Diginet GmbH & Co. KG, Köln
16. Bilder-planet.de GmbH, Kölnꢂ4, 7
17. Diginet Management GmbH, Köln
18. Wöltje GmbH & Co. KG, Oldenburgꢂ5
19. Wöltje Verwaltungs-GmbH, Oldenburgꢂ5
ꢁ0. DIRON Wirtschaꢀtsinꢀormatik Beteiligungs-GmbH, Münster
ꢁ1. CeWe Color Inc., Delaware, USAꢂ1
ꢁꢁ. cewe-print GmbH, Oldenburgꢂ10
10ꢕVerschmelzung mit Wirkung zum 1. Januar ꢁ0ꢁ0 auꢀ die CEWE Stiꢀtung & Co. KGaA, Oldenburg
ꢀꢂ7
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige Angaben
ꢊꢂ BESONDERE EREIGNISSE NACH SCHLUSS DES GESCHÄFTSJAHRES
Die Zuꢀlüsse und Abꢀlüsse aus der Veränderung der Finanzschulden ergeben sich aus Tilgungenꢈ
ꢀristigkeitsbedingten Umgliederungen sowie Auꢀnahmen von Darlehen wie ꢀolgtꢄ
Neben der auch zu Jahresbeginn ꢇꢆꢇꢊ weiter anhaltenden Corona-Pandemie liegen keine weite-
ren besonderen Ereignisse nach Schluss des Geschäꢀtsjahres vorꢃ Die potenziellen Auswirkungen
der Corona-Pandemie auꢀ die Geschäꢀtsentwicklung von CEWE sind im Rahmen des gegenwär-
tigen Kenntnisstands in den Prognose-ꢈ Chancen- und Risikobericht eingeꢀlossenꢃ
Veränderung Finanzschulden ꢁꢂꢁꢂ in TEuro
Kurzꢀristige Finanz- Langꢀristige Finanz-
Brutto-
finanzschulden
verbindlichkeiten
verbindlichkeiten
Stand zum 01.01.
Tilgungen
832
–ꢂ4ꢁ5
407
1.115
–ꢂ344
771
1.947
–ꢂ769
1.178
ꢊꢅ ERLÄUTERUNGEN ZUR KAPITALFLUSSRECHNUNG
Stand zum 31.12.
Die Kapitalꢀlussrechnung zeigtꢈ wie sich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente des
Konzerns in den Geschäꢀtsjahren ꢇꢆꢇꢆ und ꢇꢆꢊꢍ verändert habenꢃ Entsprechend IAS ꢏ wurde
dabei zwischen Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeitꢈ Cash Flow aus Investitionstätigkeit sowie
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit unterschiedenꢃ Die ausgewiesenen Zahlungsmittel umꢀassen
die Bilanzpositionen Bankguthaben mit einer Restlauꢀzeit von bis zu drei Monaten und Kassen-
bestände einschließlich etwaiger Festgeldguthabenꢃ Sie entsprechen den in der Bilanz ausge-
wiesenen liquiden Mittelnꢃ
Veränderung Finanzschulden ꢁꢂꢅꢌ in TEuro
Kurzꢀristige Finanz- Langꢀristige Finanz-
verbindlichkeiten
Brutto-
verbindlichkeiten
finanzschulden
Stand zum 01.01.
Tilgungen
2.665
–ꢂ1.833
832
1.148
–ꢂꢅꢅ
3.813
–ꢂ1.866
1.947
Stand zum 31.12.
1.115
ꢊꢁ SONSTIGE FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN AUS LEASINGVERTRÄGEN
Es bestehen Miet- und Pachtverhältnisseꢈ die von ihrem wirtschaꢀtlichen Gehalt her Operating-
Lease-Verhältnisse darstellenꢈ sodass die Leasinggegenstände nicht der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ
KGaAꢈ Oldenburgꢈ sondern dem Leasinggeber zuzurechnen sindꢃ Im Wesentlichen handelt es
sich um Verträge über die Nutzung von Produktions- und Büroꢀlächenꢈ Kraꢀtꢀahrzeugen sowie
vereinzelt Vereinbarungen über Bürogeräte und IT-Hardwareꢃ Die im Geschäꢀtsjahr gezahlten
Mieten betragen ꢋꢇꢉ TEuro (Vorjahrꢄ ꢉꢎꢉ TEuro)ꢃ Die Lauꢀzeiten der Verträge liegen zwischen
einem und sechs Jahrenꢃ
ꢀꢂ8
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige Angaben
Leasingzahlungen in TEuro
ꢊꢆ SEGMENTBERICHTERSTATTUNG NACH GESCHÄFTSFELDERN
31.1ꢁ.ꢁ019
1.261
487
31.12.2020
Der Konzern verꢀügt mit diesem Abschluss über vier berichtspꢀlichtige Geschäꢀtsꢀelderꢒ drei
davon stellen die strategischen Geschäꢀtsꢀelder des Konzerns darꢃ Im Einzelnen sind das die
Geschäꢀtsꢀelder Fotoꢀinishingꢈ Kommerzieller Online-Druck sowie Einzelhandelꢃ Die strategi-
schen Geschäꢀtsꢀelder bieten unterschiedliche Produkte und Dienstleistungen an und erꢀordern
unterschiedliche Technologienꢈ Investitions- und Marketingstrategienꢃ Für jedes strategische
Geschäꢀtsꢀeld überprüꢀt der Vorstand des Konzerns interne Managementberichte mindestens
Summe der künftigen Mindestleasingzahlungen
1.349
448
81ꢁ
89
Fällig innerhalb eines Jahres
Fällig zwischen zwei und ꢀünꢀ Jahren
Fällig nach mehr als ꢀünꢀ Jahren
68ꢁ
9ꢁ
Vermögenswerteꢈ die im Rahmen von Operating-Lease-Verhältnissen vermietet sindꢈ haben einen vierteljährlichꢃ Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der berichtspꢀlichtigen Geschäꢀts-
Buchwert von insgesamt ꢊꢏꢃꢅꢉꢎ TEuro (Vorjahrꢄ ꢊꢏꢃꢇꢑꢆ TEuro)ꢃ Die Leasingverträge enthalten ꢀelder entsprechen den in Abschnitt B erläuterten Bilanzierungs- und Bewertungsmethodenꢃ
keine Klauseln (zꢃꢂBꢃ Verlängerungs-ꢈ Kauꢀ- oder Preisanpassungsoptionen)ꢈ die zu der Annahme Entsprechend der internen Berichterstattung werden die Umsatzerlöse nach Konsolidierungs-
von Finanzleasing beim Leasingnehmer ꢀühren würdenꢃ Die Summen der künꢀtigen Mindest-
leasingeinnahmen als Leasinggeber aus unkündbaren Operating-Lease-Verträgen betragenꢄ
eꢀꢀekten gezeigtꢃ
Der Umsatz teilt sich auꢀ die in Abschnitt Cꢂꢇꢏꢈ Seite ꢁꢁꢆ dargestellten geograꢀischen Regionen
Leasingeinnahmen in TEuro
auꢀꢃ
31.1ꢁ.ꢁ019
16.507
5.5ꢁꢁ
31.12.2020
15.144
ꢁ.109
Die Umsatzkategorien sind Fotoꢀinishing-Erlöseꢈ Einzelhandelserlöse sowie Erlöse aus Kommer-
ziellem Online-Druckꢃ Ihre Auꢀteilung geht aus dem Segmentbericht nach Geschäꢀtsꢀeldern hervorꢃ
Von den Segmentumsätzen entꢀallen ꢅꢍꢏꢃꢉꢎꢎ TEuro (Vorjahrꢄ ꢅꢎꢉꢃꢆꢍꢉ TEuro) auꢀ inländische
Umsätze sowie ꢅꢇꢍꢃꢋꢏꢆ TEuro (Vorjahrꢄ ꢅꢅꢑꢃꢅꢆꢇ TEuro) auꢀ ausländische Umsätzeꢃ
Summe der künftigen Mindestleasingzahlungen
Fällig innerhalb eines Jahres
Fällig zwischen zwei und ꢀünꢀ Jahren
Fällig nach mehr als ꢀünꢀ Jahren
9.130
7.800
1.855
5.ꢁ35
Der Umsatz mit einem wesentlichen Kunden liegt im Geschäꢀtsjahr sowie im Vorjahr bei über
Hier handelt es sich um die Vermietung von gewerblichen Nutzꢀlächen sowie Gerätenꢈ die den ꢊꢆꢂꢐꢃ Die Umsatzerlöse mit diesem Kunden sind überwiegend dem Geschäꢀtsꢀeld Fotoꢀinishing
Kunden mietweise überlassen werdenꢃ Die im Geschäꢀtsjahr vereinnahmten Raten belauꢀen sich zuzuordnenꢃ
auꢀ ꢊꢃꢍꢇꢉ TEuro (Vorjahrꢄ ꢇꢃꢆꢍꢇ TEuro)ꢃ Sie werden unter der Position „Übrige sonstige betrieb-
liche Erträge“ꢈ Seite ꢁꢁꢆ gezeigtꢃ Im Rahmen eines systematischen Vertragsmanagements werden
eventuelle Leasingkomponenten in den bestehenden Verträgen erꢀasst und gemeldetꢃ
ꢀꢂ9
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige Angaben
Das immaterielle und das Sachanlagevermögen teilen sich auꢀ ꢀolgende geograꢀische Regio-
nen auꢀꢄ
Für die aktiven Mitglieder des geschäꢀtsꢀührenden Vorstands sowie des Auꢀsichtsrates wurden
ꢀür die Wahrnehmung ihrer Auꢀgaben ꢀolgende Gesamtbezüge gezahltꢄ
Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen nach geograꢍschen Regionen in TEuro
Zugeꢏossene Vergütung in TEuro
ꢁ019
ꢁ06.41ꢁ
55.ꢁ14
2020
ꢁ06.390
41.796
31.1ꢁ.ꢁ019
31.12.2020
Inland
Ausland
Gesamt
Feste Vergütung
1.716
114
1.830
1.866
105
1.971
Festvergütung
261.626
248.186
Nebenleistungen
Feste Vergütung gesamt
Variable Vergütung
Einjährige variable Vergütung
Mehrjährige variable Vergütung
Tantieme II
637
675
ꢊꢇ SONSTIGE ERLÄUTERUNGEN
115
ꢁ08
0
ꢁ66
380
0
Es bestanden Eventualschulden aus der Hingabe von Bürgschaꢀten und Garantien ꢀür Dritteꢈ aus
möglichen Prozessrisiken und aus anderen Sachverhalten in Höhe von ꢊꢃꢆꢍꢎ TEuro (Vorjahrꢄ
ꢊꢃꢊꢆꢆ TEuro)ꢃ Das Risikoꢈ aus diesen Eventualschulden in Anspruch genommen zu werdenꢈ wird
als gering bis weniger wahrscheinlich eingestuꢀtꢃ Die Einschätzung der Beträge und des jewei-
ligen Grades der Eintrittswahrscheinlichkeit wird lauꢀend überwachtꢃ Eventualꢀorderungen
bestanden nichtꢃ Im lauꢀenden Geschäꢀtsjahr erhielt die CEWE-Gruppe Zuwendungen der
öꢀꢀentlichen Hand in Höhe von ꢊꢃꢇꢑꢏ TEuroꢃ Sämtliche Zuwendungen wurden anlässlich der
Corona-Pandemie gewährt und betraꢀen mit ꢏꢑꢉ TEuro Personalkostenzuschüsse ꢀür Mitarbei-
terꢈ die auꢀgrund von coronabedingten Betriebsschließungen nicht arbeiten konnten (Polenꢈ
Tschechienꢈ Slowakische Republik)ꢃ Es wurden in Höhe von ꢇꢍꢏ TEuro staatliche Zuschüsse ꢀür
geschlossene Einzelhandelsꢀilialen gewährt (Tschechienꢈ Slowakei)ꢃ Darüber hinaus wurden all-
gemeine Kostenzuschüsse in Höhe von ꢇꢆꢅ TEuro gewährt (Niederlandeꢈ Norwegenꢈ Tschechien)ꢃ
Aktienoptionsplan ꢁ014 – ꢁ015
Sonstiges
Variable Vergütung gesamt
960
1.321
Leistungen nach der Beendigung des Arbeitsverhältnisses
(Versorgungsauꢀwand)
ꢁ.036
4.826
70ꢁ
ꢁ.ꢁ93
5.584
668
Gesamtvergütung Vorstand
Bezüge des Auꢀsichtsrates
Gesamtvergütung Vorstand und Aufsichtsrat
5.527
6.253
Die Tabelle weist den Zuꢀluss im Geschäꢀtsjahr sowie im Vorjahr aus Festbezügenꢈ Nebenleis-
tungenꢈ einjähriger sowie mehrjähriger variabler Vergütung sowie den Versorgungsauꢀwand
ausꢃ Die Bezüge aus der Bonusbank betreꢀꢀen ꢀällig gewordene Ansprüche einschließlich der
vertraglichen Zinsenꢃ Der Dienstzeitauꢀwand wurde nach IAS ꢊꢍ ermitteltꢒ er stellt keinen Zuꢀluss
im engeren Sinne darꢈ wird aber zur Verdeutlichung der Gesamtvergütung auꢀgenommenꢃ
ꢀ60
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige Angaben
Die Vergütungen ꢀür die Auꢀsichtsratsmitglieder ꢀür ihre Gremientätigkeiten ergeben sich aus Als nahestehende Personen werden in der CEWE-Gruppe die Mitglieder des Vorstandes und
der Satzung und setzen sich aus ꢀesten und variablen Bestandteilen zusammenꢒ sie sind aus-
schließlich kurzꢀristiger Naturꢃ
des Kuratoriums der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtung sowie des Auꢀsichtsrates deꢀiniertꢃ Eben-
ꢀalls zu dieser Gruppe gehören die nahen Familienangehörigen und nahestehende Unternehmen
dieses Personenkreisesꢃ
Über die oben beschriebenen Vergütungen hinaus gibt es keine weiteren Bezüge oder Ansprücheꢈ
die im Geschäꢀtsjahr oder Vorjahr gewährtꢈ bisher aber in keinem Konzernabschluss angegeben Geschäꢀtsvorꢀälle mit nahestehenden Unternehmen und Personen sind marktüblich und ent-
worden sindꢃ
sprechen der Drittvergleichbarkeitꢃ
Angaben zur Vergütung der einzelnen Vorstandsmitglieder und der einzelnen Auꢀsichtsrats-
mitglieder sind im Vergütungsbericht als Bestandteil des zusammengeꢀassten Lageberichts
dargestellt (ꢌ Seiten ꢃꢄ ffꢉ)ꢃ
ꢊꢈ INANSPRUCHNAHME VON BEFREIUNGSMÖGLICHKEITEN
DURCH TOCHTERUNTERNEHMEN
Von einem Dritten sind im Hinblick auꢀ die Tätigkeit als Vorstandsmitglied keinem der aktiven Die ꢀolgenden Tochterunternehmenꢈ die in den vorliegenden Konzernabschluss im Wege der
oder ausgeschiedenen Vorstandsmitglieder Leistungen zugeꢀlossenꢒ Gleiches gilt ꢀür die Mit- Vollkonsolidierung einbezogen sindꢈ nehmen die Möglichkeit der Beꢀreiung von den Oꢀꢀen-
glieder des Auꢀsichtsratsꢃ Kredite und Vorschüsse sind in keinem Fall gewährt wordenꢃ Ebenso legungsvorschriꢀten nach §ꢂꢅꢇꢋ HGB und die Möglichkeit zur Beꢀreiung von der Pꢀlicht zur
wurden keine Haꢀtungsverhältnisse zugunsten der Mitglieder des Vorstandes oder des Auꢀsichts-
rats eingegangenꢃ
Auꢀstellung eines Lageberichts und Anhangs nach §ꢂꢇꢉꢑb HGB in Anspruchꢄ
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Diginet GmbH & Coꢃ KGꢈ Köln
Beratungs- und Vermittlungsleistungen sowie andere persönliche Leistungen durch Mitglieder
des Auꢀsichtsrates wurden weder im Berichtsjahr noch im Vorjahr erbrachtꢃ
Wöltje GmbH & Coꢃ KGꢈ Oldenburg
Vergütungen an ausgeschiedene Mitglieder des Vorstands wurden in Höhe von ꢊꢍꢆ TEuro
gezahlt (Vorjahrꢄ ꢊꢆꢆ TEuro)ꢃ Die Versorgungsbezüge ꢀür ꢀrühere Mitglieder der Vorstände der
Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtung als persönlich haꢀtende Gesellschaꢀterin der CEWE Stiꢀtung &
Coꢃ KGaA sowie der ehemaligen CEWE COLOR Holding AG belauꢀen sich auꢀ ꢊꢃꢆꢅꢏ TEuro (Vor-
jahrꢄ ꢊꢃꢆꢊꢍ TEuro)ꢃ Die ꢀür sie gebildeten Pensionsrückstellungen betragen ꢊꢍꢃꢊꢏꢋ TEuro (Vorjahrꢄ
ꢊꢎꢃꢎꢍꢑ TEuro)ꢃ Es gibt keine Verpꢀlichtungen gegenüber dieser Personengruppeꢈ ꢀür die keine
Rückstellungen gebildet wurdenꢃ
ꢀ6ꢀ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige Angaben
ꢊꢉ ORGANE DER GESELLSCHAFT
AUFSICHTSRAT
Patricia Geibel-Conradꢎ wohnhaꢄt in Leonberg
Juni ꢇꢆꢊꢎꢌ1
WirtschaꢀtsprüꢀerꢓSteuerberaterin in eigener Praxisꢈ Unternehmensberatung
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Inklusive Auꢄsichtsratsmandaten sowie Mandaten in vergleichbaren und
ausländischen Kontrollgremien der CEWE Stiꢄtung & Coꢃ KGaA
Mitglied des Auꢀsichtsrates und Vorsitzende des Prüꢀungsausschusses
der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Mitglied des Auꢀsichtsrates und des Prüꢀungsausschusses
der HOCHTIEF Aktiengesellschaꢀtꢈ Essenꢂꢁ
Otto Korteꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg (Vorsitzender)
Februar ꢇꢆꢆꢏꢌ1
Mitglied des Auꢀsichtsrates und Vorsitzende des Prüꢀungsausschusses
der DEUTZ AGꢈ Kölnꢂꢁ
RechtsanwaltꢓSteuerberaterꢓFachanwalt ꢀür Steuerrecht und Partner der Anwaltskanzlei
Hühne Klotz & Partner mbBꢈ Oldenburg
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Vorsitzender des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Mitglied des Kuratoriums der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Vorsitzender des Stiꢀtungsrates der Stiꢀtung Wirtschaꢀtsakademie Ost-Frieslandꢈ Leer
Proꢄꢃ Drꢃ Christiane Hippꢎ wohnhaꢄt in Cottbus
Juni ꢇꢆꢊꢇꢌ1
Seit ꢊꢃ Februar ꢇꢆꢇꢆ Proꢀessorin ꢀür Organisation und Unternehmensꢀührung
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Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Mitglied des Kuratoriums der DBU – Deutsche Bundesstiꢀtung Umwelt
Paolo Dell’Antonioꢎ wohnhaꢄt in Düsseldorꢄ
Januar ꢇꢆꢊꢏꢌ1
Sprecher des Vorstandes der Wilhꢃ Werhahn KGꢈ Neuss
Drꢃ Birgit Vemmerꢎ wohnhaꢄt in Bieleꢄeld
Juni ꢇꢆꢊꢎꢌ1
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Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Mitglied des Gesellschaꢀterausschusses der Thꢃ Simon GmbH & Coꢃ KG
(vormalsꢄ Bitburger Holding GmbH) und der Bitburger Braugruppe GmbHꢈ Bitburgꢂꢁ
Sprecher des Vorstandes der Wilhꢃ Werhahn KGꢈ Neuss
Managementberaterin und Coach
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Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
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Sprecher des Vorstandes der Werhahn Industrieholding SEꢈ Neuss
Drꢃ Hans-Henning Wiegmannꢎ wohnhaꢄt in Schlangenbad
Juni ꢇꢆꢊꢇꢌ1
ꢁ, 3
Mitglied des Auꢀsichtsrates der Bankhaus Werhahn GmbHꢈ Neussꢂ
ꢁ, 3
Mitglied des Auꢀsichtsrates der Bankꢊꢊ ꢀür Privatkunden und Handel GmbHꢈ Neussꢂ
Diplꢃ-Kauꢀmann
ꢁ, 3
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Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Mitglied des Verwaltungsrates der abcꢀinance GmbHꢈ Kölnꢂ
ꢁ, 3
Mitglied des Auꢀsichtsrates der abcbank GmbHꢈ Kölnꢂ
ꢁ, 3
Vorsitzender des Auꢀsichtsrates der Zwilling Jꢃ Aꢃ Henckels AGꢈ Solingenꢂ
Petra Adolphꢎ wohnhaꢄt in Hannover
Juni ꢇꢆꢊꢋꢌ1
ꢁ, 3
Mitglied des Auꢀsichtsrates der Basalt-Actien-Gesellschaꢀtꢈ Linzꢂ
ꢁ, 3
Mitglied des Auꢀsichtsrates der Yareto GmbHꢈ Neussꢂ
Gewerkschaꢀtssekretärin der IG BCE
ꢁ, 4
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Mitglied des Beirates der Rathscheck Schieꢀer und Dachsystemeꢈ Mayenꢂ
Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Mitglied des Auꢀsichtsrates der KꢖS Aktiengesellschaꢀtꢈ Kassel
ꢁ, 4
Vorsitzender des Beirates der ZWILLING Beauty Group GmbHꢈ Düsseldorꢀꢂꢂ
ꢁ, 4
Mitglied des Beirates der United Salon Technologies GmbHꢈ Solingenꢂ
Marion Gerdesꢎ wohnhaꢄt in Berne
Juni ꢇꢆꢊꢋꢌ1
1 Beginn der Auꢀsichtsratstätigkeit
ꢁ Mitgliedschaꢀt in vergleichbaren in- und ausländischen Kontrollgremien von Wirtschaꢀtsunternehmen
3 Konzernmandat
IndustriekauꢀꢀrauꢓLeiterin Personal der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
»
Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
4 Freiwillige Gremien
ꢀ6ꢃ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige Angaben
Insa Lukaßenꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg
Drꢃ Reiner Fagethꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg
Juni ꢇꢆꢊꢋꢌ1
Vorstandsmitglied der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Abteilungsleitung Mailorder-Versand
Zuständig ꢀür die Bereiche Technikꢈ ITꢈ Forschung und Entwicklung
ꢁ, 3
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Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE COLOR Incꢃꢈ Delawareꢈ USAꢂ
Mitglied des Beirates der ELA Container GmbHꢈ Haren (Ems)
Alexander Oyenꢎ wohnhaꢄt in Bremen
Juni ꢇꢆꢊꢋꢌ1
Carsten Heitkampꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg
Bezirksleiter IG BCE Oldenburg
Vorstandsmitglied der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Zuständig ꢀür die deutschen Betriebeꢈ SAXOPRINTꢈ Personalꢈ Logistik sowie
Einkauꢀ und Materialwirtschaꢀt
»
Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Markus Schwarzꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg (stellvertretender Vorsitzender)
Juni ꢇꢆꢊꢋꢌ1
Drꢃ Olaꢄ Holzkämperꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg
Freigestelltes Betriebsratsmitglied der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Vorstandsmitglied der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Zuständig ꢀür die Bereiche Finanzen & Controllingꢈ Unternehmensentwicklungꢈ
Investor Relationsꢈ Corporate Inꢀormation Managementꢈ Recht und On-Site Finishing
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Stellvertretender Vorsitzender des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
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Elwira Wallꢎ wohnhaꢄt in Hatten
Juni ꢇꢆꢊꢋꢌ1
Mitglied des Auꢀsichtsrats der Remmers Gruppe AGꢈ Löningen
Projektleitung DMS-Systemꢈ Datenschutz
Thomas Mehlsꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg
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Mitglied des Auꢀsichtsrates der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Vorstandsmitglied der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Zuständig ꢀür den Bereich Marketingꢈ Online Photo Serviceꢈ CEWE-Printꢈ viaprintoꢈ
Akquisition New Business und Nachhaltigkeit
Persönlich haꢄtende Gesellschaꢄterin der CEWE Stiꢄtung & Coꢃ KGaA:
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Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtung
Mitglied des Auꢀsichtsrates der Baskets Oldenburg GmbH & Coꢃ KGꢈ Oldenburg
Frank Zweigleꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg
VORSTAND
Vorstandsmitglied der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Zuständig ꢀür die Verwaltungsgeschäꢀte der Stiꢀtung
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Drꢃ Christian Friegeꢎ wohnhaꢄt in Oldenburg
Vorsitzender des Beirates der Carl Willhꢃ Meyer GmbH & Coꢃ KGꢈ Oldenburg
Vorstandsvorsitzender der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Zuständig ꢀür den nationalen und internationalen Vertrieb
Im Übrigen wird auꢀ die Erläuterungen im Vergütungsbericht auꢀ den Seiten ꢃꢄ ffꢉ verwiesenꢃ
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Mitglied des Beirates der enportal GmbHꢈ Hamburg
Mitglied des Auꢀsichtsrates der Vierol AGꢈ Oldenburg
Patrick Berkhouwerꢎ wohnhaꢄt in Bremen
Vorstandsmitglied der Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Zuständig ꢀür den Bereich Ausland und Expansion
1 Beginn der Auꢀsichtsratstätigkeit
ꢁ Konzernmandat
3 Freiwillige Gremien
ꢀ6ꢄ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Anhangꢄ
Eꢃ Sonstige AngabenꢓBilanzeid
ꢊꢊ FREIGABE UND VERÖFFENTLICHUNG DES KONZERNABSCHLUSSES
ZUM ꢆꢅꢃ DEZEMBER ꢁꢂꢁꢂ
BILANZEID
Erklärung gemäß §§ꢀꢁꢌꢊ Absꢃ ꢁ Satz ꢇꢎ ꢆꢅꢈ Absꢃ ꢅ Satz ꢉ HGB (Bilanzeid)
Der vom Vorstand der persönlich haꢀtenden Gesellschaꢀterin Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtung zum Nach bestem Wissen versichern wirꢈ dass gemäß den angewandten Grundsätzen ordnungs-
ꢅꢊꢃ Dezember ꢇꢆꢇꢆ auꢀgestellte Konzernabschluss und der zusammengeꢀasste Lagebericht der mäßiger Konzernberichterstattung der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen
CEWE-Gruppe werden mit Unterzeichnung durch den Vorstand zur Veröꢀꢀentlichung ꢀreigegebenꢃ
entsprechendes Bild der Vermögens-ꢈ Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und
dass der Konzernanhang die notwendigen Angaben und besonderen Umstände enthältꢈ die die
Lage des Konzerns zutreꢀꢀend beschreibenꢃ
ꢊꢋ ERKLÄRUNG ZUM CORPORATE GOVERNANCE KODEX
Ebenso versichern wir nach bestem Wissenꢈ dass der zusammengeꢀasste Lagebericht den
Die nach §ꢂꢊꢉꢊ AktG geꢀorderte Entsprechenserklärung zum Deutschen Corporate Governance Geschäꢀtsverlauꢀ einschließlich des Geschäꢀtsergebnisses und die Lage des Konzerns so dar-
Kodex wurde von Vorstand und Auꢀsichtsrat abgegeben und den Aktionären im Internet unter stelltꢈ dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird und dass die
wwwꢉceweꢉde zugänglich gemachtꢃ
wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns im neuen
Geschäꢀtsjahr beschrieben sindꢃ
Oldenburgꢈ ꢊꢏꢃ März ꢇꢆꢇꢊ
Oldenburgꢈ ꢊꢏꢃ März ꢇꢆꢇꢊ
CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaA
CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaA
Für die persönlich haꢀtende Gesellschaꢀterin Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
– Der Vorstand –
Für die persönlich haꢀtende Gesellschaꢀterin Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtung
– Der Vorstand –
Drꢃ Christian Friege
(Vorstandsvorsitzender)
Patrick Berkhouwer
Drꢃ Olaꢀ Holzkämper
Drꢃ Reiner Fageth
Thomas Mehls
Carsten Heitkamp
Frank Zweigle
ꢀ6ꢁ
CEWE GESCHÄFTSBERICHT ꢁꢂꢁꢂ
CEWE auꢄ einen Blick
An die Aktionäre
Zusammengeꢄasster Lagebericht
Konzernabschluss
Weitere Inꢄormationen
Die CEWE-Gruppe –
Struktur und Organe
DIE CEWE-GRUPPE –
STRUKTUR UND ORGANE
NEUMÜLLER CEWE COLOR STIFTUNG
Kuratorium
CEWE STIFTUNG & COꢃ KGAA
Auꢄsichtsrat
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Insa Lukaßenꢈ Oldenburg
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Drꢃ Rolꢀ Hollanderꢈ Oldenburg (Vorsitzender)
Otto Korteꢈ Oldenburg (stellvꢃ Vorsitzender)
Helmut Hartigꢈ Oldenburg
Otto Korteꢈ Oldenburg (Vorsitzender)
RechtsanwaltꢓSteuerberaterꢓFachanwalt ꢀür Steuerrecht
und Partner der Anwaltskanzlei Hühne Klotz & Partner mbHꢈ
Oldenburg
Abteilungsleitung Mailorder-Versand
der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Drꢃ Kay Haꢀnerꢈ Essen (seit ꢊꢃ Januar ꢇꢆꢊꢍ)
Matthias Petersꢈ Hamburg
Alexander Oyenꢈ Bremen
Bezirksleiter Industriegewerkschaꢀt Bergbauꢈ
Chemieꢈ Energie (IG BCE)ꢈ Oldenburg
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Katharina Le Thierry (seit ꢊꢃ Januar ꢇꢆꢊꢍ)
Paolo Dell’Antonioꢈ Braunschweig
Sprecher des Vorstandes der Wilhꢃ Werhahn KGꢈ Neuss
Vorstand
Markus Schwarzꢈ Oldenburg
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Drꢃ Christian Friegeꢈ Oldenburg (Vorsitzender)
Patrick Berkhouwerꢈ Bremen
Drꢃ Reiner Fagethꢈ Oldenburg
Carsten Heitkampꢈ Oldenburg
Drꢃ Olaꢀ Holzkämperꢈ Oldenburg
Thomas Mehlsꢈ Oldenburg
Patricia Geibel-Conradꢈ Leonberg
WirtschaꢀtsprüꢀerꢓSteuerberaterin in eigener Praxisꢈ
Unternehmensberatung
(stellvertretender Vorsitzender)
Freigestelltes Betriebsratsmitglied
der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
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Proꢀꢃ Drꢃ Christiane Hippꢈ Berlin
Elwira Wallꢈ Hatten
Seit ꢊꢃ Februar ꢇꢆꢇꢆ Proꢀessorin ꢀür Organisation und
Unternehmensꢀührung
Projektleitung DMS-Systemꢈ Datenschutz
der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
Frank Zweigleꢈ Oldenburg
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Drꢃ Hans-Henning Wiegmannꢈ Schlangenbad
Diplꢃ-Kauꢀmann
Persönlich haꢄtende Gesellschaꢄterin
der CEWE Stiꢄtung & Coꢃ KGaA
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Neumüller CEWE COLOR Stiꢀtungꢈ Oldenburg
Petra Adolphꢈ Hannover
Gewerkschaꢀtssekretärin der Industriegewerkschaꢀt
Bergbauꢈ Chemieꢈ Energie (IG BCE)ꢈ Oldenburg
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Marion Gerdesꢈ Berne
IndustriekauꢀꢀrauꢓLeiterin Personal
der CEWE Stiꢀtung & Coꢃ KGaAꢈ Oldenburg
ꢀ7ꢃ