Årsrapport 2025/26

Indholdsfortegnelse

LEDELSESBERETNING ........................ 3

Harboe er Folkets Bryggeri ................................... 13

Vores strategi ........................................................... 17

Bæredygtighed ....................................................... 22

Finansiel redegørelse ............................................. 24

Harboe Beverage ................................................... 28

Harboe Ingredients ................................................ 33

Risikoforhold, finansiel rapportering og kontrol .......................................... 37

Corporate Governance ........................................ 42

Aktionærforhold ...................................................... 44

Harboes bestyrelse ................................................ 47

Harboes ledelse ...................................................... 50

Link til vores øvrige rapporter

Corporate Governance redegørelse 2025/26

ESG rapport 2025/26

Vederlagsrapport 2025/26

Bestyrelsens leder ..................................................... 4

Ledelsens leder ........................................................... 6

Finansielle resultater ................................................. 9

Resultater og forventninger .................................. 10

Hoved- og nøgletal ................................................. 11

påtegninger ................................... 51

Ledelsespåtegning ................................................. 52

Den uafhængige revisors revisionspåtegning ................................................. 53

Årsregnskab 2025/26 ................. 57

Koncernregnskab ..................................................... 58

Noter ............................................................................. 64

Moderselskabets regnskab ................................... 94

Noter ........................................................................... 100

LEDELSESBERETNING

Bestyrelsens leder

Vores resultat før skat i regnskabsåret 2025/26 blev i tråd med vores senest udmeldte forvent- ninger, men udviklingen var påvirket af en række forhold, som bremsede den vækst, vi oprindeligt havde forventet.

Vores markeder er under forandring og rammevil- kårene er under påvirkning af større geopolitiske og økonomiske faktorer, som kræver konstant tilpasning og nytænkning. Det gælder både i måden, som vi indretter os på i vores supply chain, og i måden, som vi tilrettelægger vores kommercielle aktiviteter rettet mod vores forbrugere og kunder.

Ændrede forbrugsvaner

Vi har over en årrække set et generelt faldende forbrug af øl. Det gælder i hele Europa, hvor forbrugerne søger mod andre typer af drikkevarer 1 . Til gengæld ser vi en stigende efterspørgsel på alkoholfri øl, læskedrikke og energidrikke 2 . Vi ser også, at der på flere af vores eksportmarkeder uden for Europa er interessante muligheder for at

Tilpasning til nye rammevilkår og kommercielt potentiale

etablere og udbygge vores markedspositioner. Det gælder vores specialprodukter som fx vores maltdrik, Hyper Malt, men også med energidrikke under egne brands. Derfor arbejder vi intensivt på at sikre, at vi hele tiden er på forkant med at kunne tilbyde vores kunder det helt rigtige produktmiks til den aktuelle og fremtidige efterspørgsel. Dette sker med et løbende fokus på at skabe øget effektivitet, kapacitet og omkost- ningskontrol på de interne linjer.

Disse forhold udgør spillepladen for det fortsatte arbejde med at realisere vores strategiske prioriteter. Uanset at vores ambitioner for vækst og resultater er højere, end det vi nåede i det forløbne regnskabsår, er vil tilfredse med de underliggende strategiske tiltag, som har bragt os vigtige skridt videre mod vores mål på længere sigt.

Effektiv supply chain

Vores evne til at være konkurrencedygtige og relevante i et omskifteligt marked hænger blandt andet sammen med, at vi er i stand til at drive en effektiv supply chain – både målt på

omkostninger og på kapacitet. Derfor har vi fortsat implementeringen af en række projekter, som skaber grundlag for den forventede salgsvækst over de kommende år. Vi gennem- førte sidste regnskabsår en større investering i en ny produktionslinje i Skælskør – og i dette regnskabsår har vi gennemført en tilsvarende investering i vores tyske produktionsenhed.

Sideløbende med disse investeringer har vi gennemført en lang række optimeringer i hele vores værdikæde, der styrker processer såvel som effektivitet. Dette er et fortsat fokusområde i de kommende år, hvor vi vil se yderligere forbedringer i kernen af vores forretning for at sikre robustheden til at modstå nye udfordringer og drive yderligere vækst.

Transformation skal styrke værdiskabelsen

Vores skærpede forretningsmæssige fokus på egne brands har også betydet, at vi særligt på det tyske marked gennem et par år har lagt større vægt på indtjeningskvalitet og bevidst har fravalgt kontrakter, som ikke har bidraget med

1: Global Data, 2026, 2: NIQ, DVH inkl. HD, w.16 2026

S 4

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Fokus på forbrugere og efterspørgsel

Salg og markedsføring af vores egne brands tager afsæt i opbygningen af en dybere indsigt i udviklingen i forbrugernes indkøbsvaner, og hvordan de forskellige kategorier løbende udvikler sig. Vi bruger denne viden i dialogen med vores kunder for at tilrettelægge det rigtige produktmiks, som imødekommer efterspørgslen og samtidig gør det muligt at være på forkant med vores produktinnovation. Denne tilgang har skabt solide resultater på det danske marked, og vi vil bruge denne tilgang og de positive erfaringer fra vores hjemmemarked i den videre udbygning af aktiviteterne på øvrige markeder.

Tak til ledelsen

Det er vores ledelsesteam, der står i spidsen for at drive de strategiske prioriteter i det daglige, og bestyrelsen vil gerne sig tak for den store indsats, som er leveret i årets løb.

En særlig tak til Martin Schade, som pr. 30. september 2026 efter eget ønske stopper som Chief Commercial Officer og udtræder af direktionen. Han vil i stedet indtræde i en nyoprettet deltidsstilling som Strategic Project Manager med reference til koncernens CEO. Martin Schade har været i Harboe i næsten 30 år og kender alle dele af vores organisation, så vi ser frem til et fortsat værdiskabende samarbejde.

Vi vil også gerne sende en særlig tak til vores bestyrelsesmedlem Ruth Schade, som efter mange år i Harboes Bryggeri – først i en række

Vores strategiske prioriteter er fortsat at komme tættere på forbrugerne, øge væksten og styrke fundamentet

ledelsesstillinger og som koncerndirektør, og siden som værdifuldt medlem af bestyrelsen – har besluttet at trække sig tilbage og dedikere sine ressourcer til andre prioriteter. Ruth Schade har med sin omfattende viden om Harboes Bryggeri, sit store engagement og en dedikeret indsats gennem årene leveret et unikt bidrag til vores udvikling.

Realisering af strategisk potentiale

Vi vil fortsætte arbejdet med at eksekvere på vores strategi og realisere vores finansielle målsætninger med behørig hensyntagen til den fortsatte markante konkurrence og de skiftende markedsvilkår. Vi skal forblive i stand til at agere dynamisk, og vi skal løbende have et skarpt blik på både de muligheder og de risici, der opstår. Vores primære ambition er at skabe mere værdi til glæde for vores aktionærer, kunder, leveran- dører, medarbejdere og øvrige interessenter.

Vi ser et attraktivt potentiale, og vi vil arbejde dedikeret for at realisere dette potentiale i de kommende år. Vores strategiske prioriteter er fortsat at komme tættere på forbrugerne, øge væksten og styrke fundamentet. Det er vores forventning, at arbejdet med disse prioriteter vil skabe forbedret indtjening og et styrket afkast af den investerede kapital frem mod 2027/28, hvor vores nuværende strategiperiode slutter.

Martin Lavesen

Formand for bestyrelsen

tilfredsstillende indtjening. Det har medført en nedgang i volumen, og vi har arbejdet målrettet på tilsvarende at tilpasse vores omkostnings- struktur. Vi forventer, at det tyske marked og vores tyske produktionsenhed vil bidrage til en forbedret indtjening over de kommende år.

S 5

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Ledelsens leder

Fremgang med strategiske prioriteter trods turbulente markedsvilkår

Vi har i det forløbne år fortsat det bredt forankrede arbejde med vores strategiske initiativer, der skal videreføre transformationen af Harboes Bryggeri fra at være en virksomhed, der producerer og markedsfører private label og egne brands i store volumener til at være en virksomhed med fokus på egne brands, der er kendt og anerkendt blandt kunder og forbru- gere for god kvalitet, der er tilgængelig for alle.

Og vi er kommet vigtige skridt videre – på trods af en del modvind fra intensiv konkurrence og uforudsigelige markedsvilkår, der har påvirket vores væsentligste inputpriser på både råvarer, emballage, energi og fragt. Samtidig har den tiltagende geopolitiske uro vanskeliggjort visse leveringer og lagt en tydelig dæmper på ordreindgangen hos vores eksportkunder i Mellemøsten. Det har påvirket vores resultater i regnskabsåret, men ikke vores ambitioner og tro på, at vi er på rette vej mod et nyt momentum for vækst og indtjening. Samtidig styrker vi løbende modstandsdygtigheden i vores forretningsmodel, som skal sikre Harboes værdiskabelse fremover.

Vækst på det danske marked

I Danmark er vi trods den intensive konkurrence lykkedes med at skabe vækst i Beverage segmen- tet. Vi har øget vores distribution yderligere og står på hylderne i næsten hele den danske detailhan- del. Og på trods af den faldende efterspørgsel på øl har vi formået at tage markedsandele og øge salget af Harboe øl 1 i Danmark. Vi har understøttet salget og profileringen af både Harboe øl og sodavand med målrettede markeds- føringskampagner, og denne brede synlighed over for forbrugerne i både butikkerne og i mediebille- det er effektivt med til at styrke vores brand.

Vores Harboe 0,0% Pilsner, som nu har været på markedet i to år, er blandt de mest solgte alkoholfri øl i Danmark 1 , og sammen med vores Harboe 0,0% Classic byder de således godt ind i det hastigt voksende segment for alkoholfri øl. De to alkoholfri øl vinder fortsat markedsandele og har øget salget med 20% det seneste år 1 . Også nye produktlanceringer inden for blandt andet læskedrikke og energidrikke er med til at drive væksten på det danske marked.

Fortsat potentiale på eksportmarkederne

Selvom den samlede omsætning på eksportmar- kederne var lavere end ventet, vinder vi også her frem med vores egne brands. Vi har således i årets løb fortsat med at støtte op om salget med forbrugerindsigt, målrettede marketingtiltag og salgsfremmende materialer ud mod forbrugerne. Denne indsats har været med til at fastholde og udbygge aktiviteterne med en række af vores kunder og modsvarer i nogen grad det reduce- rede salg og færre ordreindgange, som de uroprægede markeder har foranlediget.

Vi har blandt andet set en fortsat positiv udvikling med vores alkoholfri maltdrik, Hyper Malt, som vi sælger og markedsfører i blandt andet Afrika og Americas med afsæt i fornyet indsigt i forbrugsmønstre og markedspoten- tiale, og vi har indgået nye større aftaler med distributører og kunder. Den samme positive udvikling gælder vores Harboe øl, som vinder frem i blandt andet Afrika. Vi samler løbende

1: NIQ, DVH inkl. HD, w.16 2026

S 6

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

op på salgsresultater og markedsudvikling, og vi forventer at fortsætte væksten i det kom- mende år.

Øget andel i salget af egne brands

Vi ser, at investeringerne i vores egne brands med salgsmæssigt fokus og øget markedsføringsind- sats virker efter hensigten. Derfor har vi også været afklarede i vores prioriteringer på det tyske marked. Vi har arbejdet for at tilpasse vores omkostningsstruktur og kapacitetsudnyttelse, og vi har for det kommende regnskabsår styrket forretningen med nye kundeengagementer. Vi forventer således en positiv udvikling på det tyske marked over de kommende år.

Samlet betyder disse kommercielle prioriteringer, at omsætningen af egne brands i Beverage- forretningen i regnskabsåret udgør 57% af omsætningen i segmentet mod 51% sidste år.

Vækst med nye produkter i Ingredients

I vores Ingredients-forretning har vi i årets løb udbygget aktiviteterne og skabt god vækst – særligt drevet af det danske marked. Her er især vores juicekoncept blevet styrket yderligere, og vi har lanceret en række nye produkter baseret på frugt – både compounds og færdige produkter – til eksisterende og nye kunder. Juicekonceptet i Harboe Ingredients er drevet af en dedikeret organisation, og vi ser forretnings- udviklingen som et strategisk vigtigt element i den fortsatte vækst i koncernen.

interessenter er uændrede, og rapporten afspejler vores ambitiøse mål, brede indsats og resultater i forhold til bæredygtighed.

Opbakningen fra vores medarbejdere er enestående, og de har en afgørende betydning for vores fremdrift med de strategiske prioriteter i regnskabsåret 2025/26. Derfor vil vi også runde af med at takke vores medarbejdere for indsatsen, og vi glæder os til sammen med dem, vores kunder og samarbejdspartnere at skabe fortsat fremdrift i 2026/27.

Søren Malling

CEO

S 7

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

1: NielsenIQ, w12 2026 2: NielsenIQ w52 2025 3: Global Data, 2026

Ny brandingstrategi skaber solide resultater

2025/26

2023/24

2024/25

2022/23

2021/22

S 8

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Finansielle resultater

Årets højdepunkter

Harboes resultat før skat blev i 2025/26 i tråd med de senest udmeldte forventninger omend lavere end oprindeligt forventet. Udviklingen var i lighed med sidste år påvirket af en stigende omsætning i Beverage i Danmark og i Ingredients, mens fravalg af private label aftaler med lav indtjening i Tyskland og tabet af en større private label aftale i Americas trak i modsat retning.

Der har i året været øgede investeringer i salg og markedsføring for at understøtte væksten i egne brands. Som led i strategien er der desuden gennemført større investeringer i supply chain.

Nettoomsætning, mio. kr.

2.000

1.750

1.500

1.250

1.000

750

500

250

0

Nettoomsætningen blev i 2025/26 på 1.742 mio. kr. mod 1.823 mio. kr. sidste år.

Omsætningen i Beverage faldt samlet med 6% primært som følge af lavere omsætning til private label, mens salget af egne brands steg.

I Ingredients steg omsætningen med 5% drevet af nye produkter og nye kunder.

160

140

120

100

80

60

40

20

0

EBITDA, mio. kr. og EBITDA-margin

EBITDA udgjorde i 2025/26 129 mio. kr. mod 142 mio. kr. sidste år. Udviklingen skyldes primært højere omkostninger til administration, hvoraf hovedparten er relateret til nyt ERP-system. EBITDA-margin blev 7,4%.

EBITDA i Beverage faldt fra 110 mio. kr. til 101 mio. kr. i 2025/26, primært som følge af lavere volumen efter fravalg af private label aftaler i Tyskland, mens EBITDA i Ingredients steg fra 23 mio. kr. til 24 mio. kr.

10%

8%

6%

4%

2%

0%

200

150

100

50

0

-50

-100

-150

Pengestrømme, mio. kr.

Pengestrømme fra driften blev positive med 38 mio. kr. Frie pengestrømme blev -59 mio. kr.

S 9

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Resultater og forventninger

Som forventet

Fortsat intensiv konkurrence og pres på salgspriserne.

Vækst på fokusmarkederne drevet af egne brands og understøttet af fortsatte investeringer i salgsfremmende aktiviteter og markedsføring.

Styrkelse af egne brands i Danmark gennem fortsat innovation og øget distribution.

Faldende omsætning i Tyskland som følge af fravalg af private label aftaler med lav indtjening.

Positiv udvikling i Ingredients med fortsat fokus på udbygning af forretning med nye produkter og nye kunder.

Fortsatte investeringer i produktion og supply chain med henblik på yderligere effektiviseringer og omkostningsbesparelser.

Ikke som forventet

Den geopolitiske situation i Mellemøsten har haft negativ indvirken på ordreindgang og prisvolatilitet på søfragt.

Tab af større private label aftale i Americas medførte samlet faldende omsætning i eksportforretningen.

Højere omkostninger til administration, hvoraf hoved- parten er relateret til nyt ERP-system.

Forudsætninger

Fortsat intensiv konkurrence og pres på salgspriserne.

Vækst på fokusmarkederne drevet af egne brands og understøttet af fortsat øgede investeringer i salgsfremmende aktiviteter og markedsføring.

Styrkelse af egne brands i Danmark gennem innovation og øget distribution.

Stigende omsætning i Tyskland som følge af nye private label aftaler med fornuftig indtjening.

Positiv udvikling i Ingredients med fortsat fokus på udbygning af forretning med nye produkter og nye kunder.

Fokus på at fastholde høj leveringssikkerhed, optimering og langsigtet effektivisering.

Genforhandling af store kontrakter med kunder samt uforudsete stigninger i særligt priser på søfragt har stor betydning for resultatudviklingen.

S 10

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Hoved- og nøgletal

S 11

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Harboes sodavand er populære i Danmark

S 12

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Harboe er Folkets Bryggeri

Harboe er Danmarks 3. største bryggeri, og sammen med vores datterselskab i Tyskland – Darguner Brauerei GmbH – producerer og markedsfører vi vores drikkevarer og ingredienser på en lang række markeder verden over.

Harboes Bryggeri A/S er børsnoteret på Nasdaq Copenhagen, og Harboe-familien har været medejer af og ledet virksomheden siden 1883.

I dag er familiens sjette generation en del af den

øverste ledelse, og de har bestemmende indfly- delse blandt selskabets mere end 7.000 aktionærer. Vores virksomhed er baseret på stærke værdier, som er udgangspunktet for alt, hvad vi gør.

Vi er lokalt forankret og er aktive i de lokalsamfund, vi er en del af. Den lokale forankring har sikret grundlaget for at kunne rekruttere dygtige og højt motiverede medarbejdere, der er med til at sikre en god og stabil arbejdsplads.

Vi brygger for at samle

S 13

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Equity story

Det er vores mål at skabe langsigtet værdi og et attraktivt afkast til vores aktionærer. Vi vil være det foretrukne valg i prisstartersegmentet i Danmark og styrke vores position på vores prioriterede markeder. Vores strategi under overskriften, ”Folkets Bryggeri”, skal bane vejen for fortsat vækst med afsæt i en stærk kapital- struktur og fokus på bæredygtighed.

Bæredygtighed integreret i forretningsmodellen med ambitiøse mål for klima og samfundsansvar

Strategi og mål for udnyttelse af potentiale for vækst og værdiskabelse

Styrke egne brands gennem stærkere positione- ring blandt forbrugerne og være det foretrukne valg i prisstarter-segmentet

Indgå profitable private label-kontrakter, som giver effektiv udnyttelse af kapacitet og kompetencer

Styrke og effektivisere vores supply chain

Stærke pengestrømme og solid kapitalstruktur skaber grundlag for fortsatte investeringer, der understøtter stigende vækst og indtjening

S 14

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Ressourcer

MENNESKER OG VIDEN

Harboes udvikling er drevet af dygtige, engagerede og loyale medarbejdere, der omsætter deres erfaring og viden til produkter af høj kvalitet. Harboes værdier og historie er en vigtig del af kulturen i virksomheden og skaber et stærkt fundament for fortsat udvikling.

INNOVATION OG EFFEKTIVITET

Innovation og effektiv udnyttelse af vores ressourcer i hele værdikæ- den er væsentlige elementer i Harboes forretningsmodel og en afgørende faktor for fortsat bæredygtig vækst og værdiskabelse.

FINANSIEL KAPACITET

Harboe er velkonsolideret og har konstant fokus på at skabe et positivt cash flow af driften. Det giver fleksibilitet til at finansiere den fortsatte udvikling og strategiske initiativer.

Råvarer og leverandører

Vi køber vores råvarer gennem lokale og internationale leverandører, der kan imødekomme vores krav til kvalitet, leveringssik- kerhed, bæredygtighed og på konkurrencedygtige vilkår.

Vores primære råvarer består af vand og landbrugspro- dukter som byg og sukker samt emballageprodukter, herunder dåser, PET-pre- forme og pap.

Vores samarbejde med leverandørerne er ofte mangeårigt og baseret på gensidig værdi og udvikling.

Vi sikrer ansvarligt indkøb gennem løbende udvikling af vores indkøbsprocedurer, omhyggelig udvælgelse, tæt samarbejde og løbende tilsyn. Vi måler CO 2 -aftrykket fra vores leverandører, der også forpligter sig til at følge vores Code of Conduct og etiske guidelines.

Produktion

Vores produktionsenheder i Danmark og Tyskland producerer drikkevarer og ingredienser til alle vores markeder. Vi investerer løbende i udvikling og anvendelse af ny teknologi, der kan sikre fortsat høj kvalitet, effektiv produktion og en fleksibel kapacitet, der understøtter vores forretningsmæssige udvikling.

Vi arbejder fokuseret med kvalitets- og energiledelse og sætter mål for en effektiv anvendelse af råvarer og andre ressourcer. Vi har fokus på at minimere spild og udledninger. Vi arbejder systematisk med arbejdsmil- jøledelse med fokus på sikkerhed, sundhed, arbejdsglæde og udvikling af kompetencer.

Distribution

Distributionen af vores færdige produkter sker gennem egen distribution og for hovedpartens vedkom- mende gennem etablerede netværk og samarbejds- partnere med henblik på at sikre, at vores produkter kommer frem til vores kunder og forbrugere, effektivt og rettidigt i henhold til vores aftaler.

Vi har løbende fokus på at optimere og effektivisere vores distribution i henhold til vores kunders efterspørgsel og den udbudte kapacitet med henblik på at reducere omkostninger og CO 2 -ud- ledninger mest muligt.

Kunder

Vores kunder er supermar- kedskæder og andre virksomheder i detailhand- len samt føde- og drikkevarevirksomheder. Internationalt arbejder vi også sammen med lokale og internationale distributører. Vi har fokus på at udvikle samarbejdet med kunderne med henblik på at imødekomme den løbende udvikling i forbrugernes efterspørgsel og forventninger.

Vi arbejder for at udvikle produkter, der er i tråd med tendenserne i efterspørgslen. Vi har fokus på fødevaresik- kerhed og overholdelse af gældende regulering og standarder gennem systematisk leverandør- og kvalitetsstyring.

Forbrugere

Vores produkter bliver indtaget af millioner af forbrugere på alle vores markeder. Vi lægger vægt på at give forbrugerne en positiv oplevelse og glæde ved vores produkter, og vi investerer løbende i udvikling, der imødekommer efterspørgslen på kvalitet, funktionalitet, indhold og værdier.

Vi lægger vægt på at understøtte et ansvarligt forbrug – og gennem tydelig mærkning at give forbrugerne de bedste forudsætninger for at træffe deres valg af produkter. Vi tilbyder stadig flere alkoholfrie og sukkerfrie drikkevarer – og vores ingredienser er gode og naturlige alternativer til andre tilsætningsstoffer. Vi lægger også vægt på, at vores emballager bliver stadig mere bæredygtige, blandt andet gennem brug af genan- vendte materialer og fokus på både design, materialer og emballagevægt.

Værdiskabelse

Medarbejdere

Harboes virksomhed skaber jobs, høj medarbejdertil- fredshed og udvikling af talenter på tværs af koncernens aktiviteter.

AKTIONÆRER

Det er Harboes ambition at skabe et stabilt positivt afkast til vores aktionærer.

SAMFUND OG MILJØ

Harboe ønsker at bidrage positivt til en bæredygtig udvikling af samfundet og arbejder målrettet med at mindske virksomhedens miljø- og klimamæssige aftryk. Samtidig spiller vi en aktiv rolle for at skabe engagement og aktivitet i de lokalsamfund, hvor koncernen opererer.

Forretningsmodel

S 15

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Harboe støtter nye rammer for lokalt fællesskab

S 16

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Vores strategi

tættere på forbrugerne

Under overskriften ”Folkets Bryggeri” har vi tre hovedfokusområder for vores strategi frem mod 2027/28:

øge væksten

styrke fundamentet

S 17

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Strategi

S 18

Ledelsesberetning

Årsrapport 2025/26

Harboes Bryggeri A/S

Strategi