ÅRSRAPPORT
2021-2022
ÅRSRAPPORT 2021-2022
Året i korte træk
Opdateret strategi skal styrke
vores konkurrencekraft 4
Udfordrende år påvirker indtjeningen 6
Finansielle resultater 8
Resultater og forventninger 9
Hoved- og nøgletal 10
Vores forretning 11
Folkets bryggeri 13
Bæredygtighed 16
Finansiel redegørelse 18
Harboe Beverages 22
Harboe Ingredients 28
Governance
Risikoforhold, nansiel
rapportering og kontrol 31
Corporate governance 35
Aktionærforhold 38
Harboes bestyrelse 41
Årsregnskab 2021-2022
Ledelsespåtegning 43
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning 44
Koncernregnskab 2021-2022 48
Moderselskabets regnskab 2021-2022 80
Link til vores øvrige rapporter
Redegørelse for Corporate
Governance
Bæredygtighedsrapport
2021/2022
Vederlagsrapport
2021/2022
S 2Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Harboe har i 2021/2022 udarbejdet en opdateret strategi for koncernen
med fokus på at komme tættere på forbrugerne, genskabe væksten,
styrke fundamentet samt øge indtjeningen. Læs mere om strategien her.
13
Harboe k i 2021/2022 en omsætning på 1.419 mio. kr og EBITDA blev
98,9 mio. kr. Se hele den nansielle redegørelse her.
18
Beverages
92%
Ingredients
8%
OMSÆTNINGS-
FORDELING
Harboe er Danmarks 3. største bryggeri og sammen med vores dattersel-
skab i Tyskland producerer og markedsfører vi drikkevarer og maltbaserede
ingredienser på en lang række markeder verden over.
Se Harboes forretningsmodel her.
12
Bryggerier Forbrugere VærdiskabelseRessourcer
Råvarer og
leverandører
Kunder
Det er afgørende, at Harboes vækst og udvikling sker på et bæredygtigt
grundlag og i overensstemmelse med gældende regulering og standarder
for god etisk adfærd og samfundsmæssig ansvarlighed. Få overblik over
Harboes arbejde med bæredygtighed her.
16
MILJØ OG KLIMA MENNESKER
Hovedområder: Hovedområder:
CO
2
-udledning
Vand og spildevand
Cirkulær økonomi
FORBRUGER
Hovedområder:
Fødevaresikkerhed
og kvalitet
Sundhed
Madspild
Jobskabelse
og social inklusion
Sundhed og sikkerhed
Trivsel
FORRETNINGSETIK
Hovedområder:
Kultur og forretning
Bæredygtigt indkøb
Lokal forankring
markedsvilkår i 2021/2022, men hård konkurrence på volumener og markant stigende
inputpriser påvirkede indtjeningen negativt og resulterede i et utilfredsstillende
resultat for året. På de interne linjer har vi arbejdet målrettet på at formulere en
opdateret strategi for koncernen, der skal styrke vores kommercielle innovation og
fokus på forbrugerne, så vi imødekommer og driver efterspørgslen yderligere. Vi
forventer, at de strategiske initiativer over de kommende år vil styrke vores
konkurrenceevne og robustheden i vores forretningsmodel, og vi har en klar ambition
Søren Malling
CEO
”
S 3Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
OPDATERET
STRATEGI SKAL
STYRKE VORES
KONKURRENCE-
KRAFT
De særdeles udfordrende markedsforhold i
regnskabsåret 2021/22 synliggjorde med stor
tydelighed følsomheden i vores forretningsmodel.
Det understregede også vigtigheden af den
proces, som vi igangsatte i året med henblik på at
justere og opdatere Harboes strategiske prioriteter,
så vi fremover står bedre rustet til at imødekomme
den fortsatte udvikling på vores markeder. Vi vil over
de kommende år arbejde målrettet på at
implementere de strategiske initiativer, der er
knyttet hertil, og vi forventer, at de gradvist vil
bidrage til at skabe vækst og øge indtjeningen.
Øget fokus på forbrugerne
hvor bl.a. Netto lancerede dagligvarehandel til
discount, orienteret sig mod partnerskaber med
få, store detailhandelskæder. Denne forretnings-
model skabte i mange år et solidt grundlag for
både vækst og indtjening, og Harboe udviklede
sig til at blive Danmarks 3. største bryggeri.
I dag oplever vi imidlertid også et behov for at
rette fokus mere direkte mod forbrugerne, så vi
bedre kan udnytte vores styrkeposition til at
skabe mere værdi til glæde for både forbrugere,
kunder og for Harboes aktionærer.
Blandt de strategiske prioriteter er derfor en øget
indsats inden for kommerciel innovation, hvor vi vil
blive bedre til at imødekomme forbrugertrends,
så vi også fremadrettet kan levere gode
produkter til en god pris – og på sigt også uden
for prisstartersegmentet.
Skabe fornyet interesse for
Harboe i Danmark
I Danmark vil vi fortsat prioritere at agere agilt og
med klogt købmandskab for sammen med vores
kunder at være den ledende spiller i prisstarter-
segmentet. Alt sammen naturligvis med afsæt i
en platform, der prioriterer bæredygtighed. Vi vil
samtidig arbejde på at udvide samarbejdet med
eksisterende og nye kunder.
Vi føler en stolthed for Harboe-mærket og for at
have været ”Folkets Bryggeri” siden 1883. Den
fortælling vil vi gerne styrke over for forbrugerne
med klar forbrugerrettet kommunikation. De første
konkrete resultater af de igangsatte tiltag er
allerede synlige med det nye emballagedesign,
som er kommet i handelen i løbet af forsommeren
– og som gradvist vil blive lanceret for hele vores
sortiment. Vi forventer, at de nye emballager – og
S 4Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Vi fokuserer målrettet på at
styrke vores strategiske positio-
ner på de største eksportmarke-
der, og vi arbejder både bredt
og opportunistisk med at
identicere nye, interessante
afsætningsmuligheder.
en løbende mere proaktiv kommunikation med
forbrugerne – vil skabe fornyet interesse for vores
strategiske Harboe-mærke.
Fylde vores store
kapacitet i Tyskland
På det tyske marked er Harboe gennem
datterselskabet Darguner Brauerei blandt de
største bryggerier i delstaten Mecklenburg
Vorpommern. Her er vi primært private label-
leverandør til nogle af Tysklands førende
detailhandelskæder. Vi har fordel af vores meget
betydelige kapacitet, som vi arbejder på at
udnytte endnu mere eektivt ved at skabe ny
forretning med kunder, der efterspørger store
volumener. Selv om vi kun i begrænset omfang er
til stede med egne mærker, arbejder vi med at
optimere også den del af forretningen, bl.a. ved
at opdatere vores egne mærkers visuelle udtryk
og positionering, for yderligere at udnytte vores
stærke position i lokalområdet.
Udvikle positionen på
de internationale markeder
De internationale markeder er vigtige for Harboe,
fordi vi kan afsætte mange af vores egne mærker
til priser, der ofte er mere attraktive end på
hjemmemarkederne. Vi fokuserer derfor målrettet
på at styrke vores strategiske positioner på de
største eksportmarkeder, og vi arbejder både
bredt og opportunistisk med at identicere nye,
interessante afsætningsmuligheder, herunder
også større private label-aftaler, når det kan
bidrage til at øge volumen og skabe værdi.
Udnytte potentialet
i ingrediensforretningen
Vi ser et fortsat attraktivt potentiale i vores
ingrediensforretning og for at skabe de optimale
rammer for at udnytte dette gennem et styrket
selvstændigt ledelsesfokus. Vi vil anvende vores
unikke kompetencer og teknologier til at optimere
afsætningen af vores ingredienser til både
eksisterende og nye kunder i fødevareindustrien
og dermed imødekomme den stadigt stigende
efterspørgsel på mere bæredygtige fødevarer.
Styrket organisation
I forbindelse med justeringen af strategien har vi
også styrket organisationen og tilført nye
relevante kompetencer i de forbruger- og
kunderettede funktioner. Ledergruppen er også
blevet styrket og består nu af re personer,
herunder en Chief Commercial Ocer, som har
det over ordnede ansvar for afsætningen.
Også bestyrelsen er blevet yderligere styrket
med relevante kommercielle kompetencer med
de to nye eksterne og uafhængige medlemmer,
som blev valgt ind på generalforsamlingen i 2021.
Forbedre konkurrenceevnen
Vores konkurrenceevne afgøres i høj grad af
styrken af vores kommercielle platform og
eektiviteten i vores supply chain. Sidstnævnte er
også væsentligt for, at vi kan leve op til vores
ambitioner om bæredygtighed. De justeringer, vi
gennemfører, har alle til formål at forbedre
Harboes konkurrenceevne på længere sigt og
styrke robustheden i vores forretningsmodel. Vi
har den store fordel at have et godt nansielt
beredskab, der sætter os i stand til at investere i
fremtiden. Derfor har vi positive forventninger til de
kommende år, og vi glæder os over det store
daglige engagement fra vores loyale organisation
og stærke ledelsesteam.
Bernhard Griese Claus Bayer
Formand for Næstformand
bestyrelsen for bestyrelsen
S 5Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
UDFORDRENDE
ÅR PÅVIRKER
INDTJENINGEN
- men fremdrift i tiltag til at skabe ny vækst og øget robusthed
Regnskabsåret 2021/22 viste sig at blive
væsentligt mere udfordrende, end vi forventede
ved årets start. Første halvår udviklede sig ellers
positivt med tilfredsstillende resultater, bl.a. fordi
de organisationstilpasninger og omkostningsbe-
-
fragtrater i de globale forsyningskæder samt en
betydeligt intensiveret konkurrencesituation på
hjemmemarkederne. Det gav anledning til mistede
volumener på både hjemme- og eksportmarke-
derne, og de sideløbende betydeligt stigende
energi, råvare- og emballagepriser påvirkede
indtjeningen negativt og resulterede i et utilfreds-
stillende resultat for hele året.
Meget vanskelige markedsvilkår
Vi har naturligvis haft fokus på at agere så
-
kår, herunder ved at implementere prisforhøjelser
til at imødegå råvareprisstigningerne og den
har i den sidste del af regnskabsåret forlænget
en del af vores kundeaftaler på de danske og
tyske markeder til højere priser. Men allerede
indgåede og længerevarende kundeaftaler har
vanskeliggjort en hurtig tilpasning, og de med
kort varsel forhøjede inputpriser slog derfor hårdt
igennem på indtjeningen i regnskabsåret
2021/2022. Vi lægger betydelig vægt på at sikre
vores leverancer til vores kunder, og det forventer
vi at fortsætte med under de meget usædvanli-
ge omstændigheder.
Krigen i Ukraine forstærkede de negative
tendenser – både på forsyningskæderne og
råvarepriserne. Vi har som følge af krigen indstillet
vores forretninger i Rusland, og vi har mistet
omsætning i både Ukraine og Hviderusland.
Samtidig må vi forvente, at krigens konsekvenser
også vil påvirke aktiviteter og inputpriser i både
drikkevare- og ingrediensforretningen i det
kommende regnskabsår.
Revitalisering af Harboe i Danmark
På trods af de markedsmæssige udfordringer har
vi også arbejdet på at skabe rammerne for en
revitalisering af vores Harboe-mærke, så vi
yderligere udnytter vores betydelige styrkepositi-
on i Danmark. Det nye emballagedesign er det
første synlige udtryk for vores ambition om at
rykke tættere på forbrugerne, hvor vi i tråd med
vores strategi vil intensivere vores fokus på
Vi har som følge af krigen i
Ukraine indstillet vores forretnin-
ger i Rusland, og vi har mistet
omsætning i både Ukraine og
Hviderusland.
S 6Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
både omsætning og indtjening i det kommende
år. Samtidig har vi opgraderet vores visuelle
udtryk på vores Darguner mærke, som vi
markedsfører i lokalområdet. Det er vores
forventning, at den kommercielle indsats
gradvist vil bidrage til at genskabe væksten på
det tyske marked.
Fortsat fokus på de
internationale markeder
Vi ser fortsat et attraktivt potentiale på de
internationale markeder, hvor vi kan afsætte
vores egne mærker til højere priser end på
hjemmemarkederne. Aktiviteterne på disse
markeder blev også påvirket af begrænsninger-
ne i forsynings- og logistikkæder og markant
stigende fragtrater, der har resulteret i tabt
omsætning, men indgåelse af ny private
label-forretning i 2. halvår kompenserer for
volumennedgangen. Vi har i regnskabsåret også
arbejdet med at reducere kompleksiteten og
risikoen i disse aktiviteter og har blandt andet
hævet grænsen for minimumsordrer. Vi vil fortsat
have fokus på at udbygge eksportaktiviteterne
– både med egne mærker og med private
label-forretning, hvor det kan bidrage til at øge
volumen og skabe værdi. Vi forventer derfor
også, at vi i takt med en gradvis normalisering af
markedsvilkårene vil kunne skabe ny fremdrift.
Stabil udvikling i
ingrediensforretningen
Ingrediensforretningen var i mindre grad
afsætningsmæssigt påvirket af de ustabile
markedsforhold og udviklede sig på niveau med
forventningerne blandt andet drevet af et
optimeret salgsmiks. Vi mærker dog også her
arbejder løbende på at implementere prisstig-
ninger over for kunderne, og det vil også være
afgørende for udviklingen i det kommende år. Vi
oplever en fortsat god efterspørgsel på ingredi-
enser, der imødekommer krav til bæredygtighed
og clean label, og med organiseringen af
forretningen som en selvstændig forretningsen-
hed sætter vi fornyet fokus på at realisere dette
af samarbejdet med kunderne og styrkelse af
vores produktmiks.
Fokus på eektivitet og omkostninger
På de interne linjer har vi fortsat intensivt fokus på
at skabe yderligere omkostningsbesparelser,
-
der og produktion. Vi har i regnskabsåret
igangsat et projekt, der skal lægge fundamentet
for en opdatering af vores ERP-system med
sikre et internt setup, der kan understøtte den
forventede vækst. Da systemet er en cloud-ba-
seret løsning, skal omkostningerne hertil udgifts-
føres over driften, og for at sikre transparens vil vi
fremover vise dem som særlig post i regnskabet.
Investeringer i fremtiden
Vores opdaterede strategi omfatter en række
investeringer i både markedsføring og opdate-
ring af vores produktionsfaciliteter i Skælskør, så
forbrugertrends og kommerciel innovation, der
imødekommer og kan drive efterspørgslen
yderligere. Vi har i foråret 2022 lanceret de nye
designs for vores øl og har i samme forbindelse
også lanceret to nye øltyper – en IPA og en
Blanche – der nu står på hylderne hos vores
kunder. I løbet af sommeren 2022 lancerer vi også
vores sodavand i de nye designs – og vi vil i løbet
af de kommende år understøtte fortællingen om
Harboe som folkets bryggeri gennem yderligere
forbrugerrettet kommunikation og fortsat
innovation.
Ny forretning i Tyskland
I Tyskland har vi haft fokus på at reducere vores
afhængighed af store enkeltkunder og skabe ny
forretning med kunder, der efterspørger store
volumener, så vi udnytter vores kapacitet bedst
muligt. I slutningen af regnskabsåret har vi
indgået en ny stor private label-aftale med en
eksisterende kunde, der vil bidrage positivt til
Vores opdaterede strategi
omfatter en række investeringer i
både markedsføring og opdate-
ring af vores produktionsfacilite-
ter i Skælskør, så vi skaber de
optimale rammer for vækst og
samtidig imødekommer kravene
til bæredygtighed i hele vores
værdikæde.
vi skaber de optimale rammer for vækst og
samtidig imødekommer kravene til bæredygtig-
hed i hele vores værdikæde. Disse investeringer
vil påvirke vores regnskaber i de kommende år
– men vi forventer et gradvist stigende positivt
afkast heraf. Og vi vil i takt med realiseringen af
resultaterne fortsætte med at investere i ny
vækst og forbedret indtjening.
Bæredygtighed i fokus
Bæredygtighed er en integreret del af vores
forretningsmodel og indgår i enhver investerings-
beslutning, vi tager. Det er derfor også et centralt
element i vores strategi – og vi kan mærke, at
det også betyder noget for vores kunder, for
forbrugerne og ikke mindst for vores
medarbejdere.
Fælles kultur, værdier og holdånd
Kommunikationen af vores strategi internt har
skabt en klar fælles retning og bevidsthed om
vores mål, og hvordan vi skal nå dem – og vi
kommer også fremover til at arbejde målrettet
med at understøtte vores fælles kultur, værdier
og holdånd på tværs af organisationen. Det
bliver afgørende for vores succes. Derfor vil vi
også runde af med at takke vores medarbejdere
for deres store engagement og indsats for at
skabe de bedst mulige resultater.
Søren Malling Michael Møller Jensen
CEO CFO
Martin Schade
COO
S 7Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
8%
6%
4%
2%
0%
Årets højdepunkter
Harboes resultater blev i 2021/2022 i tråd med de
senest udmeldte forventninger. Resultaterne var
negativt påvirket af særdeles udfordrende
markedsforhold med markante prisstigninger på
råvarer, transport og energi – og intensiveret
konkurrence på hjemmemarkederne samt
begrænsninger i logistikkapacitet og mistet
volumen som følge af prisforhøjelser betyder, at
væksten ikke bliver på niveau med forventningerne
ved regnskabsårets begyndelse. Koncernen
leverede i første halvår fremgang i aktiviteter og
indtjening, men andet halvår er væsentligt
påvirket af ovenstående forhold.
Nettoomsætning, mio. kr. EBITDA, mio. kr. og EBITDA-margin
Nettoomsætningen blev i 2021/2022 på 1.419 mio.
kr. Det svarer til en stigning på 7%.
Omsætningen i Beverages steg med 8%, primært
på grund af højere omsætning på eksportmarke-
derne, mens omsætningen i Ingredients faldt
med 3%.
EBITDA udgør 98,9 mio. kr. i 2021/2022 mod 107,8
mio. kr. i 2020/2021. Indtjeningstilbagegangen er
drevet af mistede volumener på grund af
priskonkurrence på hjemmemarkederne samt
betydelige prisforhøjelser på alle inputpriser.
EBITDA-margin blev på 7,0%.
EBITDA i Beverages faldt fra 125 mio. kr. til 117 mio.
kr. i 2021/2022. I Ingredients var EBITDA uændret
på 11 mio. kr.
2017/18 2019/202018/19 2020/21 2021/22
1.500
1.250
1.000
750
500
250
0
120
100
80
60
40
20
0
FINANSIELLE RESULTATER
EBITDA
2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22
Pengestrømme, mio. kr.
Pengestrømme fra driften blev positivt med 100
mio. kr. mod 21 mio. kr. i 2020/2021.
200
150
100
50
0
-50
-100
2016/17
Pengestrømme fra driften
Frie pengestrømme
2017/18 2018/19 2020/21 2021/22
EBITDA-margin
S 8Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
RESULTATER OG
FORVENTNINGER
Forventninger
til 2021/2022
Justering af
forventninger
21. januar 2022
Præcisering af
forventninger
10. marts 2022
Realiserede
resultater
2021/2022
EBITDA 115-125 mio. kr. 83-103 mio. kr. 83-100 mio. kr 98,9 mio. kr.
Resultat før skat af
fortsættende aktiviteter
10-20 mio. kr. -20-0 mio. kr. -20 - -5 mio. kr. -7,0 mio. kr.
Resultat af ophørende
aktiviteter
3-5 mio. kr. 3-5 mio. kr. 3-5 mio. kr. 4,3 mio. kr.
Forventninger
til 2022/2023
EBITDA 63 - 103 mio. kr.
Resultat før skat -30 - +10 mio. kr.
Resultat af ophørende
aktiviteter
0
Som forventet
• Fortsat intensiv konkurrence og pres på
priserne, særligt i dansk og tysk detailhandel.
• Positiv udvikling i de underliggende aktiviteter,
særligt volumen fremgang på eksport.
• Investeringer i styrket supply chain og
eektivitetsforbedringer.
• Råvareprisstigninger med begyndende eekt
fra Q2.
• Afhændelse af den sidste del af aktiviteterne i
Estland
Ikke som forventet
• Lavere end forventet omsætning på hovedmar-
kederne i Danmark og Tyskland som følge af
massivt udbud af konkurrerende mærkevare-
produkter over julen og fortsættende ind i 2022.
• Afmatning i eksportaktiviteterne som følge af
gennemførte salgsprisstigninger, fortsatte
betydelige udfordringer med begrænset
fragtkapacitet og kraftigt stigende fragtpriser
samt knaphed på råvarer, der har medført
kapacitetsbegrænsninger og mistet
omsætning.
• Tidligere og større end ventet eekt af
prisstigninger på energi samt andre inputfak-
torer yderligere forstærket af krigen i Ukraine.
Forudsætninger
• Fortsat intensiv konkurrence og pres på
priserne.
• Implementering af nødvendige
prisforhøjelser.
• Positiv udvikling i begge forretningsområder
med stigende afsætning.
• Fortsatte investeringer i eektiviseringstiltag
og omkostningsbesparelser.
• Fortsat usikkerhed om prisudviklingen på
råvarer og fragtrater samt udbuddet af disse.
• Usikkerhed om fortsat gasforsyning til egen
produktion og forsyningskæder
- +
Forventningsspændet for
2022/2023 er usædvanligt stort
reekterende de særlige usikre
markedsforhold, herunder fortsat
eekt af krigen i Ukrine, råvare-
prisudvikling samt timing og
volumepåvirkning af prisforhand-
linger med kunder.
S 9Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
HOVED- OG NØGLETAL
”anbefalinger & Nøgletal”.
i TDKK 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 1.419.353 1.328.184 1.379.873 1.323.659 1.288.318
EBITDA 98.876 107.786 78.193 96.207 104.767
Primær drift/EBIT (796) 10.026 (26.663) (2.231) 13.409
Finansielle poster, netto (6.161) (6.783) (5.429) (5.313) (5.633)
Resultat før skat (6.957) 3.243 (32.092) (7.544) 7.776
Årets resultat af fortsættende aktiviteter (4.227) 1.659 (23.068) (10.121) 3.505
Resultat af ophørende aktiviteter 4.288 3.573 (9.591) (2.796) (3.271)
Årets resultat 61 5.232 (32.659) (12.917) 234
Balance
Samlede aktiver 1.143.022 1.141.069 1.219.805 1.283.456 1.304.309
Egenkapital 680.903 679.792 673.760 707.784 750.908
Nettorentebærende gæld 82.930 135.761 120.414 211.629 185.211
Pengestrømme
Pengestrømme fra drift 100.134 21.402 151.452 80.260 39.572
Pengestrømme fra investering (47.119) (36.256) (60.379) (40.136) (79.585)
(23.384) (14.179) 5.329 (56.895) (25.430)
Ændring i likvider 29.631 (29.033) 96.402 (16.771) (65.443)
Investeringer
Immaterielle aktiver 1.219 756 5.311 3.805 2.161
Materielle aktiver 49.244 35.997 65.283 47.656 160.797
Af- og nedskrivninger 99.672 97.760 104.856 98.438 91.358
Nøgletal (%)
EBITDA margin 7,0 8,1 5,7 7, 3 8,1
Overskudsgrad -0,1 0,8 -1,9 -0,2 1,0
Soliditetsgrad 59, 6 59,6 55,2 55,1 5 7, 6
Finansiel gearing 12,2 20,0 1 7,9 2 9,9 24,7
Likviditetsgrad 165,9 161,0 141,1 128,3 134,0
Nettorentebærende gæld / EBITDA 0,8 1,3 1,5 2,2 1,8
ROIC -0,1 0,9 -2,3 -0,3 0,1
i TDKK 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18
Aktierelaterede nøgletal
Resultat pr. aktie 0,01 1,23 -7, 3 5 -2,87 0,06
23,71 5,07 34,98 17,83 8,67
Indre værdi pr. aktie 161,23 160,98 159,56 167,6 164,46
Price/earning pr. aktie 9.385 5 9,9 8 - - 1.508,79
Børskurs ultimo 77,80 74,00 51,00 86,60 84,60
Udbytte pr. aktie 0 0 0 0 1
Ikke-nansielle nøgletal
Medarbejdere
Antal fuldtidsmedarbejdere 504 517 560 - -
Sygefravær, % 6,4 5,7 7, 1 - -
Kvinder, % 19 17 19 - -
Kvinder på ledelsesniveau, % 29 19 27 - -
Klima og miljø
Samlet energiforbrug, GWh 95,2 95,4 101,2 - -
CO
2
fra produktion, million kg. 14,9 16,0 1 7,0 - -
Total vandforbrug, million liter 1.428 1.421 1.500 - -
Relative produktionstal
Energiforbrug, kWh/hl 16,9 16,9 16,9 - -
CO fra udledning, kg CO/hl 2,7 2,8 2,8 - -
Vandforbrug, l/hl 253 253 250 - -
S 10
Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
VORES
FORRETNING
Kort om Harboe
Harboes Bryggeri A/S er børsnoteret på Nasdaq
Copenhagen og Harboe-familien har været
medejer af og ledet virksomheden siden 1883.
I dag er familiens femte og sjette generation en
del af den øverste ledelse og har bestemmende
aktionærer.
Vores virksomhed er baseret på stærke værdier,
som er udgangspunktet for alt, hvad vi gør.
Vi er lokalt forankret og er aktive i de lokalsam-
fund, vi er en del af. Den lokale forankring har
sikret grundlaget for at kunne rekruttere dygtige
og højt motiverede medarbejdere, der er med til
at sikre en god og stabil arbejdsplads.
Harboe var med, da årets første og største
Græskarfestival løb af stablen i børnenes
efterårsferie i 2021 i Skælskør. Mange af
Harboes medarbejdere bor i Skælskør og
omegn, så da de første tanker om at
etablere en familiebegivenhed for hele byen
opstod, var Harboe straks klar til at bidrage.
Græskarfestivalen blev en succes med stor
deltagelse ugen igennem, hvor hele familien
havde mulighed for at deltage i en bred vifte
af aktiviteter bl.a. udskæring og pyntning af
græskar, gastronomi med smagsprøver samt
masser af underholdning. Hele byen var
mulighed for at smage på spændende retter
med græskar og drikke kolde sodavand og
fadøl fra Harboes Bryggeri.
For Harboe er det vigtigt at være en aktiv del
af lokalsamfundet og bidrage til, at byen er et
attraktivt sted at leve og drive forretning. Det
betyder, at Harboe også i 2022 vil stille op
med masser af drikkevarer og sjove aktivite-
ter, når Græskarfestivalen igen skydes i gang i
uge 42.
CASE: Familieaktiviteter og fest i byen
S 11Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Forretningsmodel
Værdiskabelse
MEDARBEJDERE
Harboes virksomhed skaber jobs,
høj medarbejdertilfredshed og
udvikling af talenter på tværs af
koncernens aktiviteter.
AKTIONÆRER
Det er Harboes ambition af skabe
et stabilt attraktivt afkast til sine
aktionærer.
SAMFUND
Harboe ønsker at bidrage positivt
til en bæredygtig udvikling af
samfundet og spiller en aktiv rolle
for at skabe dynamik og aktivitet
i de lokalsamfund, hvor koncernen
opererer.
Ressourcer
MENNESKER OG VIDEN
Harboes udvikling er drevet af
dygtige, engagerede og loyale
medarbejdere, der omsætter
deres erfaring og viden til
produkter af høj kvalitet. Harboes
værdier og historie er en vigtig
del af kulturen i virksomheden og
skaber et stærkt fundament for
fortsat udvikling.
INNOVATION OG TEKNOLOGI
af nye teknologier er væsentlige
elementer i Harboes forretnings-
model og en afgørende faktor for
fortsat vækst og værdiskabelse.
FINANSIEL KAPACITET
Harboe er velkonsolideret og
genererer løbende et positivt
fortsatte udvikling og strategiske
initiativer.
Bryggerier
Vores bryggerier i Danmark og
Tyskland producerer drikkevarer
og ingredienser til alle vores
markeder. Vi investerer løbende i
udvikling og anvendelse af ny
teknologi, der kan sikre fortsat høj
-
ter vores forretningsmæssige
udvikling.
Vi arbejder fokuseret med
kvalitets- og energiledelse og
anvendelse af råvarer og andre
ressourcer. Vi har fokus på at
minimere spild og udledninger. Vi
arbejder systematisk med
arbejdsmiljøledelse med fokus på
sikkerhed, sundhed, arbejdsglæde
og udvikling af kompetencer.
Forbrugere
Vores produkter bliver indtaget af
millioner af forbrugere på alle
vores markeder. Vi lægger vægt
på at give forbrugerne en positiv
oplevelse og glæde ved vores
produkter og investerer løbende i
udvikling, der imødekommer
efterspørgslen på kvalitet,
funktionalitet, indhold og værdier.
Vi lægger vægt på forbrugernes
sundhed og produkternes
påvirkning af det omgivende
miljø. Vi har fokus på udvikling af
stadig mere bæredygtige
produkter og emballager, og vi
at give forbrugerne de bedste
valg af produkter.
Råvarer og
leverandører
Vi køber vores råvarer af lokale og
internationale leverandører, der
kan imødekomme vores krav til
kvalitet, leveringssikkerhed,
bæredygtighed og på konkurren-
cedygtige vilkår. Vores samarbejde
med leverandørerne er ofte
mangeårigt og baseret på
gensidig værdi og udvikling.
Vi sikrer ansvarligt indkøb gennem
løbende udvikling af vores
indkøbsprocedurer, omhyggelig
udvælgelse, tæt samarbejde og
løbende tilsyn med vores
leverandører. Vores leverandører
forpligter sig til at følge vores
Code of Conduct og etiske
guidelines.
Kunder
Vores kunder er supermarkedskæ-
der og andre virksomheder i
detailhandlen samt føde- og
drikkevarevirksomheder.
Internationalt arbejder vi også
sammen med lokale og internatio-
nale distributører. Vi har fokus på at
udvikle samarbejdet med kunderne
med henblik på at imødekomme
den løbende udvikling i forbruger-
nes efterspørgsel og forventninger.
Vi arbejder for at udvikle produkter,
der er i tråd med tendenserne i
efterspørgslen. Vi har fokus på
fødevaresikkerhed og overholdelse
af gældende regulering og
standarder gennem systematisk
leverandør- og kvalitetsstyring.
S 12Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
FOLKETS BRYGGERI
Harboes strategi frem mod 2027/2028
Det er Harboes overordnede mål at skabe
langsigtet værdi for vores aktionærer, kunder og
forbrugere samt de samfund, vi er en del af.
Harboe har i 2021/2022 udarbejdet en opdateret
strategi for koncernen med fokus på at komme
tættere på forbrugerne, genskabe væksten, styrke
fundamentet samt øge indtjeningen.
CASE: Bedre informa-
tion skal begrænse
madspild
-
vækst frem mod 2027/2028 drevet af en årlig
gennemsnitlig vækst i volumen på 3-5% samt en
EBITDA-margin på 10% i 2027/2028. Vi forventer, at
vækststrategien vil omfatte årlige investeringer i
og supply chain. Det er målet, at ROIC i
2027/2028 skal være over 8%.
Det estimeres, at 10% af al madspild
skyldes forvirring i forbindelse med
betydningen af datomærkning på
føde- og drikkevarer. Mange forbrugere
er nemlig ikke opmærksomme på
forskellen mellem ”sidste anvendelses-
dato” og ”bedst før”. Det betyder, at
meget mad ender unødigt i skralde-
spanden, fordi forbrugerne tror, at
produktet ikke kan indtages efter ”bedst
før”-datoen. Som led i en større
kampagne mod madspild har Harboe
derfor udvidet og yderligere tydeliggjort
informationen i holdbarhedsbeskrivelsen
på vores Harboe-øl med ”BEDST FØR
– OFTE GOD EFTER”.
VI BRYGGER FOR
AT SAMLE
FOLKETS BRYGGERI
S 13Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Harboes strategi frem mod 2027/2028
Strategiske fokusområder og mål Fokusområder i 2022/2023
Tættere på
forbrugerne
Vi vil styrke fortællingen om Harboe i Danmark og etablere en tættere
relation til forbrugerne, så de forstår, hvad vi står for.
Vi vil styrke vores indsats med kommunikation og innovation baseret på
forbrugerbehov og skabe tydelige forbrugerpræferencer for Harboes
produkter og mærker.
Vi vil styrke vores markedsføringsmæssige kompetencer og investere i at
opbygge indsigt i forbrugerbehov, indkøbsadfærd og kategoritrends.
Vi vil sikre bæredygtige vækstinitiativer og tage ansvar for vores påvirkning
af samfundet omkring os. Krav til bæredygtighed vil være integreret i alle
forretningsmæssige beslutninger – fra udvikling af produkter og emballager
– til ressourceforbrug og udledning af CO2.
Styrkelse af markedsføringsorganisation og -kompetencer med fokus på
kategoritrends og forbrugeradfærd.
Lancering af nye emballagedesigns og indledende tiltag til forbrugerkommuni-
kation med fokus på Harboe-mærket.
Fokus på udvikling af innovationspipeline.
Investeringer i løsninger, der understøtter bæredygtige produkter og emballager.
Genskabe
væksten
Vi vil fastholde og udbygge vores veletablerede position i Danmark. Vi vil
være det foretrukne valg i prisstarter-segmentet. Vi vil også skabe øget
værdi gennem fortsat innovation og med udgangspunkt i forbrugernes
efterspørgsel og forventninger til kvalitet og bæredygtighed. Vi skal styrke
vores brand og visuelle identitet med tydelig eksponering af vores værdier.
forretning med kunder, der efterspørger store volumener samt understøtte
vores egne mærker i vores lokalområde.
På eksportmarkederne vil vi skabe vækst på prioriterede markeder, hvor
forbrugerne tilvælger vores egne mærker og produkter. Vi vil fortsat indgå
større private-label-aftaler, hvor det giver mulighed for at øge volumen og
skabe værdi.
Vi vil realisere et fortsat potentiale i vores ingrediensforretning gennem vores
unikke kompetencer og teknologier, der kan bidrage til udvikling af stadig
mere bæredygtige fødevarer i tråd med forbrugernes efterspørgsel og
stigende krav til fødevarekvalitet.
Styrke kommunikationen om Harboe over for væsentlige interessenter.
Lancering af nye produkter, der imødekommer forbrugertrends.
Etablering af nye større kundeaftaler og understøtte egne mærker i vores tyske
lokalområde.
Systematisk udvikling af markedspositioner for egne mærker med afsæt i
efterspørgsel.
Forfølge muligheder for indgåelse af relevante private label-kontrakter, hvor der
understøtter indsatsen på internationale fokusmarkeder.
Fortsat fokus på udvikling af kunderelationer og produktmiks inden for ingredi-
enser samt optimering af løsninger, der understøtter bæredygtighed og kvalitet.
Styrke
fundamentet
tid kan levere konkurrencedygtige produkter af høj kvalitet, til tiden og med
den bedste service. Det skal bidrage til at reducere vores enhedsomkost-
ninger og øge robustheden i vores forretning. Enhver investering vil tage
udgangspunkt i vores ambition om at understøtte bæredygtighed.
Vi skal styrke vores organisation og lederskab, så alle er bevidste om deres
roller og ansvar og er i stand til at udføre deres arbejde med stolthed,
ambitioner og de rigtige kompetencer. Vores værdier skal være levende på
tværs af organisationen.
understøtter den forventede vækst.
Fokus på intern kommunikation, der understøtter indsatsen med de strategiske
prioriteter og styrker medarbejdertilfredshed og engagement.
S 14Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Som led i vores opdaterede strategi har vi
sat fokus på at styrke fortællingen om
Harboe i Danmark og etablere en tættere
relation til forbrugerne, så de forstår, hvad
vi står for.
Vi har formuleret en enkel vision for vores
virksomhed:
CASE: Nyt Harboe-design
fremhæver visionen
Vi brygger for at samle
Det har vi faktisk gjort hver eneste dag
gennem seks generationer siden 1883.
Fællesskab er netop essensen i alt, hvad vi
gør. Det gælder internt, hvor alle yder et
vigtigt bidrag, og succes skabes af den
fælles indsats.
Det gør vi også med vores høje kvalitet i alle
vores produkter, der samler mennesker om gode
oplevelser.
På hverdagsaftener og til fester. På bænken
og på slottet. Når vi slapper af i solen eller
hepper bag skærmen. På den lokale og ude i
den vide verden.
Med vores nye Harboe-design, som vi
lancerer i 2022, fremhæver vi historien,
visionen og værdierne på bedste vis.
For os er det vigtigt, at Harboe ikke er
for de få – men for os alle. Derfor kalder
vi os også med stolthed for Folkets
Bryggeri - bare så vi aldrig glemmer,
hvem vi er her for.
S 15Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
BÆREDYGTIGHED
S 16Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
S 17
Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
FINANSIEL
REDEGØRELSE
OMSÆTNING
Koncernens omsætning er i 2021/22 steget med
7% til 1.419 mio.kr. mod 1.328 mio.kr. året før. Året har
på mange måder været et specielt år med både
positive elementer og væsentlige udfordringer.
I takt med at COVID-19 slap sit tag i befolknin-
gerne på de respektive markeder, normaliseredes
og steg afsætningen igen, men eftervirkningerne
på den globale transportsituation og presset på
forsyningskæderne lagde gennem året en
dæmper på væksten. Sidstnævnte naturligvis
yderligere forstærket mod slutningen af regn-
skabsåret med krigen i Ukraine.
Beverage-segmentet leverer samlet set en
volumenfremgang på 2%, mens omsætnings-
fremgangen udgør 8%. Den øgede volumen er
drevet af en 50% fremgang på eksportmarkeder-
ne, mens hjemmemarkederne i Norden og
Tyskland har mindre tilbagegang målt på
volumener.
Denne markedsmæssige forskydning i salgsmik-
set bidrager til at trække koncernens gennem-
snitlige salgspris op, men særligt i 4. kvartal
realiseres også en begyndende prisstigningsef-
fekt på salgspriserne nødvendiggjort af de
kraftigt stigende råvarepriser.
Eksportmarkedernes fremgang er i tillæg til
normaliseringen efter COVID-19 også drevet af
både nye private label aftaler samt introduktion
af koncernens egne mærker på nye markeder og
bredere distribution på eksisterende
eksportmarkeder.
På det tyske marked er koncernen primært
private label leverandør, og de kategorier, der
leveres til, har generelt været vigende i markedet
i 2021/22, hvilket har reduceret koncernens
afsætning på det tyske marked sammenlignet
med sidste år. Ved udgangen af regnskabsåret
har koncernen indgået en ny, større private label
aftale, som vil påvirke de samlede volumener
positivt i 2022/23.
På både det tyske og det danske marked, har
der i regnskabsåret, særligt omkring jul, været
intens priskonkurrence, hvilket har reduceret
Harboes afsatte volumen. Når der bortses herfra,
har afsætning på det danske marked udviklet sig
i tråd med forventningerne.
Ingredients-segmentet realiserede volumentil-
bagegange i årets første kvartaler grundet
ophør af en større kunde ved overgangen til
kalenderåret 2021. Herefter stabiliseres volumen-
udviklingen, så årets samlede volumentilbage-
gang udgør 8%. Et bedre salgsmix samt
nødvendige salgsprisstigninger medfører, at
omsætningen kun reduceres med 3%.
Et væsentligt fokusområde ved slutningen af
2021/22 samt ind i det kommende regnskabsår er
sikring af tilstrækkelige salgsprisstigninger til at
imødegå markant højere kostprisniveau på stort
set alle input-elementer.
INDTJENING
skat (EBITDA) udgør 98,9 mio.kr. mod 107,8 mio.kr.
sidste år. Det svarer til de senest udmeldte
forventninger, som blev kommunikeret i selskabs-
meddelelse nr. 13 den 21. januar 2022. EBITDA
marginen blev på 7,0% mod 8,1% sidste år.
Reduktionen i EBITDA kan fuldt ud henføres til
volumener mistet på priskonkurrence på
hjemmemarkederne samt de yderligere drastiske
kostprisforøgelser, der er realiseret i kølvandet på
Ukraine-krigen.
MDKK Q1 Q2 Q3 Q4 Total
Koncern
Nettoomsætning 380 366 299 374 1.419
Omsætningsudvkling ift 2020/21 12% 3% 2% 11% 7%
Beverage
Nettoomsætning 352 337 268 344 1.300
Omsætningsudvkling ift 2020/21 13% 5% 1% 11% 8%
Volumenudvikling ift. 2020/21 4% 0% -3% 4% 2%
Ingredients
Nettoomsætning 29 30 31 29 119
Omsætningsudvkling ift 2020/21 -2% -16% 4% 5% -3%
Volumenudvikling ift. 2020/21 -8% -18% -1% -3% -8%
S 18
Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
I sommeren 2021 lancerede Harboe en ny
sodavandsvariant, Blå Bær Brus 0%
sukker, som straks har fanget forbrugernes
opmærksomhed. Inden for få måneder
havde sodavanden lagt sig op på en
tredjeplads blandt vores mest solgte
sodavand, kun overgået af Harboe Cola
Classic og Harboe Cola 0% sukker.
Efterspørgslen på sukkerfri drikkevarer er i
stadig vækst, og vi står klar til at imøde-
komme forbrugernes behov for drikkevarer,
der kan indtages med god samvittighed.
CASE: Harboes nye
sodavand får
fantastisk start
Koncernen leverede i første halvår fremgang i
aktiviteter og indtjening, men andet halvår er
væsentligt påvirket af ovenstående forhold.
Koncernens salgs- og distributionsomkostninger
stiger med 37,7 mio.kr. Heraf udgør stigningen i
distributionsomkostninger 30,2 mio.kr., hvilket
følger dels af den øgede eksportvolumen, men
også afspejler de kontinuerligt høje og stigende
fragtrater gennem hele året. Den øvrige stigning
på 7,5 mio.kr. på salgs- og markedsføringsom-
kostninger er anvendt til styrkelse af den
kommercielle organisation samt til fremadrettede
og værdiskabende aktiviteter til styrkelse af
koncernens egne mærker, innovation og større
orientering mod markeds- og forbrugerindsigter.
Som en del af den i regnskabsåret 2021/22
gennemførte strategiproces, har det været et
fokuspunkt at skabe det organisatoriske funda-
ment til gennemførelse af strategien, hvilket er med
til at løfte koncernens administrationsomkostninger
fra 57,6 mio.kr. sidste år til 60,2 mio.kr. i 2021/22.
Ved sammenligning med sidste regnskabsår
bemærkes, at koncernen i 2020/21 afhændede to
parcelhuse med en fortjeneste på 3 mio.kr., som
blev indregnet under andre driftsindtægter.
Afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver
indgår i resultat af primær drift med 99,7 mio.kr.
mod 97,8 mio.kr. sidste. Indeholdt i afskrivningerne i
2021/22 er en nedskrivning på 3,7 mio.kr. på et
varemærke, som koncernen bl.a. har anvendt ved
salg af produkter til det russiske marked. Dette
mærke er herefter nedskrevet til 0 kr.
Resultat af primær drift (EBIT) udgør -0,8 mio.kr.
mod 10,0 mio.kr. sidste år.
Finansielle poster udgør i regnskabsåret en
omkostning på 6,2 mio.kr. mod en omkostning på
6,8 mio.kr. sidste år.
Resultatet før skat af fortsættende aktiviteter
blev et underskud på -7,0 mio.kr. mod et overskud
på 3,2 mio.kr. året før. Resultatet svarer til de
senest udmeldte forventninger til et underskud i
niveauet -5 - -20 mio.kr.
I forlængelse af afviklingen af koncernens
aktiviteter i Estland i 2020/21, har koncernen i
2021/22 som forventet fået endeligt afhændet
konerenens faste ejendom i det Estiske dattersel-
skab. Der er i forbindelse hermed realiseret en
fortjeneste på 4,7 mio.kr. som fratrukket driftsom-
kostninger i ophørsperioden giver en samlet
resultatpåvirkning fra ophørende aktiviteter på
4,3 mio.kr. mod 3,6 mio.kr. sidste år, hvor afhæn-
delsen af datterselskabets driftsmidler indgik som
den væsentligste indtægt.
Årets resultat efter skat udgør for 2021/22 et
overskud på 0,1 mio.kr. mod et overskud sidste år
på 5,2 mio.kr.
EGENKAPITAL
Egenkapitalen udgør pr. 30. april 2022 680,9 mio.
kr. mod 679,8 mio.kr. året før. Egenkapitalen er
påvirket af årets resultat, valutakursreguleringer
for udenlandske datterselskaber samt regulering
af andre kapitalandele og værdipapirer.
Selskabet har en beholdning på i alt 1.777.342 stk.
egne B-aktier svarende til 138,3 mio.kr opgjort til
børskursen pr. 30. april 2022. I afsnittet om
aktionærforhold er en nærmere beskrivelse af
Harboes udbyttepolitik og generalforsamlings-
bemyndigelse til opkøb af egne aktier.
Vi arbejder på at skabe en revitalisering
af vores Harboe-mærke, så vi yderligere
udnytter vores betydelige styrkeposition i
Danmark. Det nye emballagedesign er det
første synlige udtryk for vores ambition om
at rykke tættere på forbrugerne og i tråd
med vores strategi intensivere vores fokus på
forbrugertrends og kommerciel innovation.
S 19Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
INVESTERINGER
Investeringerne i regnskabsåret i immaterielle og
materielle aktiver udgør 50,7 mio.kr. mod 46,2 mio.
kr. sidste år. Investeringerne er primært anvendt
til løbende optimering af eksisterende produkti-
onsanlæg, herunder med fokus på energibespa-
Endvidere indgår investeringer i produktionsud-
styr, der muliggør et bredere produktsortiment
inden for den voksende kategori af alkoholfrie øl.
De kommende års investeringsstrategi vil være
fokuseret på løbende forbedringer samt
investeringer, der understøtter kommercielt
forankrede udviklingsaktiviteter. I tillæg hertil
forventes der inden for den kommende tre til fem
års periode gennemført større investeringer i
koncernens produktionsanlæg med henblik på
styrkelse af forudsætningerne for at drive en
ambitiøs vækst.
LIKVIDITET
– udgjorde 29,6 mio.kr. mod negativt 29,0 mio.kr. i
samme periode sidste år.
Ændringen i forhold til sidste år kommer hovedsa-
geligt fra pengestrømme fra driften, som blev
positiv med 103,4 mio.kr. mod 21,4 mio.kr. sidste år.
Harboe har løbende fokus på fortsat optimering
af arbejdskapitalen gennem styring af indkøb og
leverandør gæld og har bl.a. supply chain
længere periode med negative renter har
koncernen brugt såvel disse som andre mulighe-
der til optimering med henblik på ikke at betale
renter på overskydende likviditet. Dette har
påvirket forskydningerne gennem 2020/21 og
2021/22, men balancen pr. 30. april 2022 afspejler
koncernens aktuelle likviditetssituation.
Grundet nye EU-regler har enkelte af koncernens
kunder valgt af afvikle deres supply chain
likviditetsbelastning for koncernen i det kommen-
de regnskabsår på ca 30 mio.kr.
LIKVIDITETSBEREDSKAB
Likviditetsberedskabet for koncernen er sammen-
sat af likvide beholdninger og tilsagte uudnytte-
de kreditfaciliteter og udgjorde pr. 30. april 2022
146,1 mio.kr. Hertil kommer beholdningen af egne
B-aktier svarende til 138,3 mio.kr. opgjort til
børskursen pr. 30. april 2022.
RENTEBÆRENDE GÆLD
Koncernens rentebærende gæld udgjorde pr. 30.
april 2022 129,0 mio.kr. mod 152,4 mio.kr. ultimo
sidste år.
Justeret for likvide beholdninger på 46,1 mio.kr.
mod 16,6 mio.kr. ultimo sidste regnskabsår udgør
koncernens nettorentebærende gæld pr. 30. april
2022 82,9 mio.kr. mod 135,8 mio.kr. ultimo året før.
BEGIVENHEDER EFTER
REGNSKABSÅRETS AFSLUTNING
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke
indtrådt forhold, som væsentlig påvirker
vurderingen af årsrapporten.
FORVENTNINGER TIL 2022/23
Ved indgangen til 2022/23 ser den kommercielle
situation forsat udfordrende ud. Kostpriser på
råvarer, forpakningsmaterialer, energi og
distribution ligger fortsat på meget højere
niveauer, og der pågår fortsatte forhandlinger for
at opnå de tilsvarende nødvendige forhøjelser af
salgspriserne hos kunder samt andre kommer-
cielle aktiviteter til at mitigere disse forhøjelser.
I forlængelse af krigen i Ukraine eksisterer risikoen
for et helt eller delvist ophør af forsyninger af
gas. Koncernen har taget de nødvendige tiltag
for at kunne producere uden gas. En overgang til
olie vil dog medføre væsentlige meromkostnin-
ger, som i den konkrete situation må videreføres
til kunder og forbrugere.
Såfremt leverandørerne til Harboe-koncernen
ikke har foretaget tilsvarende foranstaltninger, vil
et ophør at gasforsyninger således indirekte
kunne medføre risici for produktionsstop.
I tillæg hertil er forsyningskæderne på en række
inputressourcer, herunder også fragtkapacitet,
stadig under pres, hvilket kan medføre forsinkel-
ser og tabt omsætning. Harboe er dog i aktiv og
S 20Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
løbende dialog med leverandørerne for at sikre
størst mulig forsyningssikkerhed.
COVID-19 har vist at kunne føre til væsentlige
udsving i aktiviteten på berørte markeder, og
med risiko for ere smittebølger kan det påvirke
aktiviteten i forhold til forventningerne.
Dette vurderes at være de enkeltstående største
kommercielle risici, som pt. kan påvirke forvent-
ningerne til 2022/23.
På de kommercielle områder i øvrigt er det
forventningen, at de igennem 2021/22 igangsætte
tiltag til styrkelse af koncernens egne mærker
gennem øget innovation, opdatering af visuelt
udtryk og øget markedsføringsindsats vil skabe
fornyet vækst, særligt på det danske marked.
På det tyske marked forventes en stigende
afsætning grundet en ny, større private label aftale.
Eksportmarkederne forventes også i 2022/23 at
levere yderligere fremgang, men særligt her
forventes kostprisstigningerne samt fortsat høje
distributionsomkostninger at kunne lægge en
dæmper på volumenvæksten.
Aktiviteterne i Harboe Ingredients forventes i det
kommende regnskabsår at levere en volumen-
fremgang, ligesom koststigningerne også vil drive
en salgsprisstigning.
På de indre linjer er fokus i det kommende år - ud
over at navigere bedst muligt under de pressede
forsyningskæder – for at fastholde høj leverings-
sikkerhed, at fortsætte et tydeligt fokus på
optimering og langsigtet eektivisering.
Samlet set forventer Harboe en positiv udvikling i
omsætningen og et EBITDA mellem 63 – 103 mio.kr.
Forventningerne har væsentlig større usikkerhed
end normalt og er meget følsomme over for
udviklingen i kostpriser samt hastigheden,
hvormed de kan videreføres til kunder og
markedet generelt. Såvel løbende som de
almindelige, årlige genforhandlinger af større
kontrakter med kunder har stor betydning for
resultatudviklingen i 2022/2023.
Afskrivninger på anlæg og produktionsudstyr
forventes at ligge niveauet 86 – 92 mio.kr.
Koncernen forventer et resultat før skat af fortsæt-
tende aktiviteter i niveauet -30 - +10 mio.kr.
Den endelige formelle afvikling af koncernens
datterselskab i Estland forventes ikke at medføre
væsentlig resultatpåvirkning, og der forventes
således ikke nogen resultatpåvirkning fra
ophørende aktiviteter.
DISCLAIMER
Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden
herunder forventnigner om fremtidig resultatud-
vikling. Sådanne udsagn er forbundet med risici
og usikkerhed om en række faktorer, hvoraf
mange ligger uden for Harboe-koncernens
kontrol. Det kan forårsage, at de faktiske
resultater afviger væsentlig fra de forventninger,
der anføres i årsrapporten.
Faktorer, der kan påvirke forventningerne,
omfatter blandt andet generelle økonomiske og
forretningsmæssige forhold, prisudviklinger på
råvarer, nye afgifter og regulering, politiske og
geopolitiske forhold, epidemiske udviklinger,
efterspørgsel, valutakursudsving og konkurrence-
mæssige forhold.
Årsrapporten oentliggøres på dansk. Der
oentliggøres desuden et engelsk resume. I
tilfælde af uoverensstemmelser mellem den
danske og den engelske tekst, er den danske
tekst gældende.
S 21Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
++B
Danmark
Americas
Afrika
Mellemøsten
Sydøstasien
Tyskland
Europa
HARBOE
BEVERAGES
Afsætning, hl.
Q1
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Q2 Q3 Q4 2021/222020/21
Nettoomsætning, mio. kr.
Q1
1.500
1.250
1.000
750
500
250
0
Q2 Q3
Q4 2021/222020/21
Danmark
28%
Tyskland
36%
Øvrige
lande
36%
Netto-
omsætning
fordelt på
markeder
2021/2022 2020/2021
Afsætning (hl) 4.419 4.351
Nettoomsætning 1.300 1.205
Totale omkostninger (1.183) (
1.080)
EBITDA 117 125
Af- og nedskrivninger (75) (74)
Primært resultat (EBIT) 42 51
HØJDEPUNKTER OG FORRETNINGS-
MÆSSIG UDVIKLING I 2021/22
• Omsætningen fra aktiviteterne i Danmark
udviklede sig positivt, om end ikke på niveau
med det forventede, blandt andet på grund af
et massivt udbud af konkurrerende produkter
til meget lave priser i perioden omkring jul og
ind i det nye kalenderår.
• I Tyskland medvirkede tilsvarende stigende
konkurrence samt en generel tilbagegang i
salget af private label-produkter til en
faldende omsætning.
• Eksport-aktiviteterne udviklede sig positivt,
men kraftigt stigende fragtpriser, begrænsnin-
ger i forsyningskæderne samt introduktion af
prisstigninger resulterede i tab af forretning.
Nye indgåede private label-aftaler, en bredere
distribution på eksisterende markeder samt
introduktion af egne mærker på nye markeder
modsvarer dog mere end den tabte
omsætning.
• Indtjeningen i Beverages var under massivt
pres som følge af de kraftigt stigende
energi- og råvarepriser, og der har været
intensivt fokus på at gennemføre nødvendige
salgsprisstigninger – en indsats som vil
fortsætte ind i det nye regnskabsår.
S 22Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Harboe Beverages kort fortalt
Produktion og markedsføring af drikkevarer er
Harboes kerneforretning. Harboes drikkevarer
markedsføres i vid udstrækning til de store kunder
i detailhandlen på de nordeuropæiske markeder,
til grænsehandlen og på udvalgte markeder i
Europa, Mellemøsten, Asien, Afrika og Americas.
Harboe har kun i beskedent omfang aktiviteter
inden for on trade, der er strategisk fravalgt
blandt andet på grund af de høje markedsfø-
ringsomkostninger, der er forbundet med
tilstedeværelse på disse markeder, som er
præget af massiv eksponering og intensiv
konkurrence fra førende internationale brands.
I Danmark og på de internationale markeder
markedsføres produkterne fortrinsvist under egne
mærker, mens der i Tyskland og gennem udvalgte
internationale distributører primært markedsføres
produkter under private label.
Harboes samarbejde med kunderne i detail-
handlen udvikles løbende, så sortiment, emballa-
ger og koncepter imødekommer udviklingen i
efterspørgsel og forbrugsmønstre. Harboe har en
veletableret position i Danmark, hvor koncernen
er anerkendt for høj kvalitet, leveringssikkerhed
Internationalt markedsfører Harboe en fokuseret
vifte af produkter under egne mærker på
udvalgte markeder i tæt samarbejde med lokale
distributører og kunder i detailhandlen. Harboes
produkter under egne mærker markedsføres
fortrinsvis i lidt højere prissegmenter på markeder
med stigende efterspørgsel på importerede
mærkevarer. Koncernen anerkendes for sine
-
hed og nordiske historie.
Markedsforhold og konkurrence
Aktiviteterne i Harboe Beverages er fokuseret på
koncernens modne hovedmarkeder i Danmark og
Tyskland samt udvalgte markeder i Europa,
Mellemøsten, Afrika, Asien og Americas.
De nordeuropæiske markeder
Detailhandlen har gennem de senere år
gennemgået en løbende konsolidering – især
blandt discountkæderne, som fortsat øger sin
relative andel af den samlede detailhandel. I det
meste af Europa falder den samlede værdi af
private label-segmentet, mens middel-og
premium-segmenterne er i vækst.
Det samlede forbrug af øl har gennem de
seneste 10 år været faldende i Europa. Til
gengæld er der over de seneste år sket en
gradvis værdistigning på ølmarkedet, som er
drevet af et stigende salg af bl.a. specialøl og
alkoholfrie øl, der i vid udstrækning markedsføres
i middel- og premiumsegmentet.
Salget af læskedrikke er i fortsat vækst. Væksten
drives primært af en fortsat produktudvikling
inden for segmentet, herunder bl.a. energidrikke,
og en stigende efterspørgsel på sukkerfrie
læskedrikke, danskvand, kildevand med smag og
vitamindrikke bidrager til væksten i segmentet.
Det nordeuropæiske marked for drikkevarer er
under påvirkning af sæsonudsving, og sommer-
efterspørgsel. Konkurrenterne er både store
danske og internationale mærkevareproducenter
samt en lang række mindre bryggerier. Der er
intensivt prispres i alle kategorier.
De internationale markeder
uden for Nordeuropa
Markedstilgangen på de internationale markeder
sker med udgangspunkt i samarbejde med
distributører og på markeder, hvor der er poten-
tiale for fornuftige indtjeningsmarginer og
mulighed for at etablere egentlige nichepositioner.
Vi byder ind i en generel tendens
på tværs af vores markeder med
stigende efterspørgsel efter
specialprodukter som eksempelvis
craft beer, ikke-alkoholiske
drikkevarer og drikkevarer med
naturlige og bæredygtige proler.
S 23Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Der er betydelig konkurrence på alle markeder,
men økonomisk vækst og stigende købekraft
driver også et stigende forbrug af drikkevarer.
Samtidig ses der en løbende vækst og modning
af markederne, som understøtter en stigende
efterspørgsel på både øl, læskedrikke, ener-
gidrikke og alkoholfrie drikkevarer.
Der ses en generel tendens med stigende
efterspørgsel efter specialprodukter som
eksempelvis craft beer, ikke-alkoholiske drikkeva-
rer og drikkevarer med naturlige og bæredygtige
der markedsføres internationalt, ud fra en
lokale, regionale og internationale bryggerier.
Strategi og forretningsmodel
På de nordeuropæiske kernemarkeder fokuserer
Harboe på at fastholde samarbejdet med
kunderne og længerevarende kontrakter, hvor
samarbejdet løbende kan udbygges gennem
udvikling af sortiment, emballager og salgskon-
cepter, der tager udgangspunkt i efterspørgslen
blandt forbrugerne.
ØL
Efterspørgslen på øl er særligt drevet af en stadig
stigende interesse for specialøl og øl med forskelligt
alkoholindhold. Harboes øl markedsføres på en stor
del af koncernens markeder under egne brands.
ALKOHOLFRIE DRIKKE
Alkoholfri drikke og herunder læskedrikke
er en kategori i fortsat vækst, og særligt vand
med forskellige smagsvarianter, økologiske drikke
og andre specialprodukter udvikler sig positivt.
Harboes Apollinaris er det fore-
trukne vandprodukt i de danske
forbrugeres indkøbskurve.
Apollinaris serien, der både omfatter
-
anter af danskvand, har i løbet af det
seneste år udviklet sig bedre end det
generelle marked for vand, og vinder
dermed markedsandele både i værdi og
volumen foran konkurrerende produkter.
Således er Harboes andel af det danske
marked for danskvand steget fra 23% til
24% målt på den samlede volumen - og
det til trods for, at Harboes produkter
kun er distribueret i
omkring halvdelen af den
danske detailhandel.
CASE:
Danske forbrugere
foretrækker Harboes
Apollinaris
I Danmark er hovedparten af omsætningen
egne mærker, hvor det brede sortiment
fortrinsvist markedsføres i prisstarter-segmen-
tet, mens specialprodukter som økologiske
sodavand, juice og specialøl er prissat lidt
højere. Det er Harboes mål yderligere at
udbygge sin veletablerede position i prisstar-
ter-segmentet. Samtidig er der fokus på at
skabe øget værdi gennem fortsat innovation
og sikre, at Harboe kan byde ind på væsentli-
ge nye trends med udgangspunkt i forbruger-
nes efterspørgsel og forventninger til kvalitet
og bæredygtighed.
Fortællingen om Harboe i Danmark skal
styrkes, blandt andet gennem en ny visuel
identitet, der tydeligt eksponerer koncernens
værdier, og der vil i de kommende år blive
investeret i at styrke koncernens kompetencer
og opbygning af indsigt i forbrugerbehov,
indkøbsadfærd og kategoritrends.
Private label-aktiviteterne, der primært drives
ud af Tyskland, udgør fortsat en væsentlig del
af koncernens omsætning. Her arbejdes der
fokuseret på at udbygge salgskanalerne med
fokus på afsætning af store volumener, der
afhængigheden af enkeltkunder og øge
indtjeningen.
S 24Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri
På de internationale markeder uden for
Nordeuropa fokuserer Harboe på at skabe
udvikling understøtter en stigende købekraft og
efterspørgsel. På disse markeder markedsføres
Harboes produkter typisk i lidt højere prisseg-
menter, der er målrettet et hastigt voksende
segment af middelklasseforbrugere, som
efterspørger importerede mærkevarer til
attraktive priser. Aktiviteterne udvikles og
målrettes til efterspørgsel og udviklingstendenser
i de enkelte markeder i tæt samarbejde med
distributører og kunder.
Tiltag og resultater i 2021/2022
I Danmark udviklede aktiviteterne sig positivt
med stigende omsætning, men i 2. halvår
intensiveredes konkurrencen betydeligt med et
massivt udbud af konkurrerende produkter til
meget lave priser, som medførte betydeligt
lavere volumener end forventet.
Et væsentligt fokusområde har været at skabe
rammerne for en revitalisering af Harboe-mærket
med henblik på yderligere at udnytte den
betydelige styrkeposition, koncernen har på det
danske marked. Det kommer bl.a. til udtryk i et
nyt emballagedesign og et intensiveret fokus på
forbrugertrends og kommerciel innovation.
Harboe har i foråret 2022 lanceret de nye designs
for øl og har i samme forbindelse også lanceret
to nye øltyper – en IPA og en Blanche.
I løbet af sommeren 2022 vil også Harboes
sodavand blive lanceret i de nye designs, og der
vil blive støttet op om aktiviteterne med yderlige-
re forbrugerrettet kommunikation og fortsat
innovation.
I Tyskland medvirkede stigende konkurrence samt
en generel tilbagegang i salget af private
label-produkter til en faldende omsætning.
Omsætningen fra eksportaktiviteterne steg, men
ikke med samme høje væksttempo som forven-
COVID-19, men i høj grad også af fortsatte
begrænsninger i den generelle logistikkapacitet,
visse råvarebegrænsninger samt igangværende
kostpriser.
På eksportmarkederne markedsføres Harboes
produkter primært under egne brands og i
højere prissegmenter, men også via relevante
private label-kontrakter, som kan understøtte
koncernens kapacitetsudnyttelse. Denne private
label-forretning har i regnskabsåret bidraget til
at kompensere for den volumennedgang, der
isoleret set var relateret til de ophørte aktiviteter
på det russiske marked.
Bear Beer og Mecklenburger er Harboes
førende mærker på de internationale
markeder, og Harboe markedsfører en bred
vifte af varianter under de to mærker. Ud over
stærkere øltyper.
Ved den anerkendte internationale øl-konfe-
rence, International Beer Challenge, løb
Harboe i 2021 af med en række fornemme
priser foran nogle af verdens største
øl-producenter. Bear Beer Wheat vandt
således guldmedalje som den bedste
hvedeøl, og der var sølv- og bronzemedaljer
til både Bear Beer Lager, Bear Beer Dark
Lager og Bear Beer IPA. Også Mecklenburger
kom hjem med medaljer – en sølvmedalje til
både Mecklenburger Pilsner og Weissbeer
og en bronzemedalje til Mecklenburger IPA
og Dunkles Weissbeer.
Dommerpanelet består af mere end 70
repræsentanter for både detailhandlen,
importører, brygmestre og smagseksperter
fra hele verden. Produkterne bliver testet ved
kontrolleret blindsmagning, og opgaven er
mest interessante øl inden for kategorien,
som fortjener at blive drukket.
CASE: Harboe vinder
internationale medaljer for øl
S 25Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Ud over et fortsat fokus på at skabe vækst i
Beverage-forretningen har indsatsen for at sikre
tilstrækkelige salgsprisstigninger til at kompense-
re for de kraftigt, og stadigt stigende omkostnin-
ger været et væsentligt fokusområde. Dette vil
pågå ind i regnskabsåret 2022/23.
Risikoforhold og prioriteter
i 2021/2022
På de nordeuropæiske kernemarkeder har
Harboe løbende fokus på den intensive
konkurrence fra både nationale og internationale
konkurrenter. Harboe arbejder løbende på at
tilpasse produktmiks og introducere nye,
innovative produkter, der kan imødekomme
markedstendenserne og drive ny efterspørgsel,
så Harboe formår at fastholde sin position på
disse markeder.
Harboes aktiviteter på de internationale
markeder er desuden eksponeret for risici, hvor
de politiske forhold er mindre stabile, og hvor
forretningsbetingelser kan være påvirket af
kontrol. Harboe har fokus på at prioritere
indsatsen mod mere stabile markeder og
langsigtede relationer til distributører og kunder,
og vurderer løbende risikoeksponeringen i forhold
indtjeningspotentialet. Der er løbende fokus på
kontraktformater og opdatering af politikker og
processer omkring håndtering af de internatio-
nale kundeforhold.
Prisudvikling på bl.a. råvarer, hjælpematerialer,
fragt og introduktion af nye eller forhøjede
afgifter kan påvirke indtjeningen væsentligt, og
der er i løbet af regnskabsåret set markante
prisstigninger på såvel råvarer, fragt og energi.
Harboe søger at indgå længerevarende aftaler
på råvarer for at imødegå større udsving, men
samlet set udgør disse faktorer en væsentlig
risiko for at påvirke indtjeningen, da konkurrence-
situationen ikke altid tillader, at øgede omkost-
ninger kan overføres til salgspriserne. Disse
forhold påvirker Harboes resultater betydeligt i
2. halvår af 2021/2022.
Harboe har konstant fokus på at gennemføre
egne mærker og produkter, hvor indtjeningsmar-
ginerne er større, og det forventes, at koncernen
kan genskabe indtjeningen i takt med, at
markedsforholdene normaliseres.
Vurdering af udviklingen i konkrete drifts- og
debitorrisici samt håndteringen heraf rapporte-
res løbende til bestyrelsen, og Harboe søger at
sikre sig mod tab på debitorer gennem
indgåelse af kreditforsikringer og rembursaftaler,
hvor det er muligt.
Produktion, distribution, levering af aftalte
leverancer til tiden og god kundeservice generelt
er kritiske faktorer for kundetilfredsheden og
bevarelsen af langsigtede kunderelationer.
S 26Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Harboe har derfor særligt fokus på at sikre den
regnskabsåret arbejdet med at en række
med fokus på bl.a. intern logistik og yderligere
kvalitetssikring.
Forventninger og fokusområder
i 2022/2023
I Danmark vil Harboe fokusere på at fastholde og
udbygge sin veletablerede position og samtidig
styrke sin eksponering over for forbrugerne i
detailhandlen. Der forventes en fortsat faldende
efterspørgsel på ølmarkedet, men kategorierne
for specialøl samt læskedrikke og andre
ikke-alkoholiske drikkevarer forventes at udvikle
sig positivt. Harboe vil i det kommende år
intensivere arbejdet med at understøtte værdien
af Harboe-mærket og positioneringen heraf på
det danske marked.
Vejret i højsæsonen hen over regnskabsårets
den samlede efterspørgsel og afsætning. Der
ventes en fortsat intensiv konkurrence, som vil
sætte indtjeningen under pres, ligesom prisudvik-
lingen på råvarer, materialer, energi mv. kan
påvirke resultaterne.
I Tyskland vil der forsat være fokus på udvikling af
nye salgskanaler, der kan aftage større volumener,
samt markedsføring af produkter, der imødekom-
mer efterspørgslen på bl.a. økologiske drikkevarer
og alkoholfrie øl. Begge dele som led i en
målrettet salgsindsats over for nye og eksisterende
kunder, der kan bidrage til øge den afsatte
volumen, reducere afhængigheden af enkeltkun-
der og styrke den samlede indtjening.
På de internationale markeder uden for
Nordeuropa forventer vi i takt med en gradvis
normalisering af markeder og fragtpriser at
kunne øge væksten i det kommende år gennem
fortsat udvikling af relationerne til distributører og
kunder. Det er dog muligt, at fortsatte kostpris-
stigninger samt fortsat høje distributionsomkost-
ninger vil lægge en dæmper på
Vi vil imødekomme væsentlige nye trends
med udgangspunkt i forbrugernes efter-
spørgsel og forventninger til kvalitet og
bæredygtighed, og vi vil i de kommende år
styrke koncernens kompetencer og
opbygning af indsigt i forbrugerbehov,
indkøbsadfærd og kategoritrends.
volumenvæksten. En målrettet markedstilgang
med udvalgte mærker og salgsunderstøttende
markedsføring samt udbygning af positionen på
de prioriterede markeder forventes i det
kommende regnskabsår at skabe grundlag for
forbedret indtjening.
Markedsbetingelserne forventes at forblive
udfordrende, men Harboe forventer, at koncernens
tilbud til kunder og samarbejdspartnere om kvalitet
og leveringssikkerhed i det kommende år vil
bidrage til at genskabe momentum i aktiviteterne.
Harboe vil fortsat søge at prioritere kapaci-
tetsanvendelsen til store volumener og mest
mulig værdi. Der vil være fokus på etablering af
tættere relationer til forbrugerne, styrkelse af de
eksisterende markedspositioner og fortsat
værdiudvikling i produktsortiment og emballager
med henblik på at stimulere salget og bidrage til
at øge både omsætning og indtjening.
En væsentlig forudsætning for realiseringen af
resultaterne i det kommende regnskabsår er
gennemførelsen af nødvendige yderligere
stigninger i salgspriserne.
S 27Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
++B
Danmark
Americas
Mellemøsten
Sydøstasien
Tyskland
Europa
15.000
12.500
10.000
7.500
5.000
2.500
0
125
100
75
50
25
0
Netto-
omsætning
fordelt på
markeder
2021/2022 2020/2021
Afsætning (ton) 13.176 14.335
Nettoomsætning 119 123
Totale omkostninger (108) (112)
EBITDA 11 11
Af- og nedskrivninger (14) (14)
Primært resultat (EBIT) (3) (3)
Højdepunkter og forretnings-
mæssig udvikling i 2021/22
Q1 Q2 Q3 Q4 2021/222020/21 Q1 Q2 Q3 Q4 2021/222020/21
HARBOE
INGREDIENTS
Afsætning, ton Nettoomsætning, mio. kr.
• Omsætningen var lidt lavere end sidste år,
hvilket især skyldtes tabet af en betydelig
sydamerikansk kunde i slutningen af sidste
regnskabsår.
• Forretningen har i årets løb haft fokus på at
opbygge ny forretning, og i 2. halvår leverede
Ingredients igen omsætningsvækst.
• Den gennemsnitlige salgspris pr. kilo er
gennem det senest år steget, primært som
følge af et optimeret salgsmiks samt behovet
for dækning af kostprisstigninger.
Danmark
29%
Tyskland
41%
Øvrige
lande
30%
S 28
Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Harboe Ingredients kort fortalt
Harboe er en af Europas førende producenter af
maltekstrakt og markedsfører en målrettet palet
af produktvarianter under koncernens eget
brand Barlex.
Maltekstrakt anvendes som en naturlig ingrediens
i produktionen af en lang række fødevarer,
herunder bl.a. brød, morgenmads-
produkter og chokolade.
Maltekstrakt bidrager med naturlige egenskaber
som farve og sødme, der bl.a. kan erstatte sukker,
og imødekommer en fortsat stigende efterspørg-
sel på bl.a. bæredygtighed og clean label for
ingredienser i føde- og drikkevarer.
Kunderne er primært europæiske fødevarevirksom-
heder, herunder en stor andel af Europas største
bageri-virksomheder. Derudover eksporterer
Harboe sine ingrediensprodukter til en lang række
lande i Americas, Mellemøsten og Sydøstasien.
Vi udnytter vores store kendskab til
produkter og produktionsprocesser i
fødevareindustrien til at rådgive om
implementering af nye produktapplikati-
oner, som kan tilføre værdi i fremstillingen
af føde- og drikkevarer og imødekomme
forbrugernes stigende efterspørgsel på
sunde og bæredygtige fødevarer.
Leverandørstyring er en vigtig del af vores
kvalitetssikring, og vi evaluerer regelmæs-
sigt vores leverandører ved hjælp af
blandt andet spørgeskemaer med
henblik på at sikre fødevaresikkerhed og
forebyggelse af uregelmæssigheder. I
2021 har vi udarbejdet en Code of
Conduct for leverandører, der er udsendt
til alle vores leverandører af råvarer og
pakkematerialer.
Når leverandørerne underskriver denne
Code of Conduct bekræfter de, at de
efterlever de 10 principper fra FN Global
Compact om menneskerettigheder,
arbejdstagerrettigheder, miljø og
Antikorruption. Desuden bekræfter de, at
de har bæredygtighed som en del af
deres egen leverandørstyring. Det er
vores mål, at 80% af alle leverandører af
råvarer og pakkematerialer skal have
underskrevet vores Code of Conduct for
leverandører inden udgangen af 2022, og
at alle har underskrevet inden udgangen
af 2023. Alternativt skal de præsentere
og efterleve en egen Code of Conduct,
der som minimum er på samme høje
niveau som Harboes Code of Conduct.
CASE: Bæredygtig
leverandørstyring
Harboe arbejder tæt sammen med kunderne og
rådgiver om, hvordan de maltbaserede ingredi-
enser kan anvendes til at øge både kvalitet,
smag og holdbarhed i produkterne.
Markedsforhold og konkurrence
Harboes aktiviteter inden for ingredienser
understøttes af en generelt stigende efterspørg-
sel på fødevarer og et stadig større fokus i
fødevareindustrien på at udvikle sundere og
mere naturlige fødevarer til konkurrencedygtige
priser. Fødevaresikkerhed og kvalitet er altafgø-
rende, også set i forhold til en stadig strammere
international regulering på fødevareområdet.
Konkurrenterne er primært større europæiske
malterier, der bl.a. forsyner bryggeribranchen
med malt. De største spillere har typisk en
ledende markedsandel i deres lokale markeder
og opererer desuden i større eller mindre grad
internationalt. Harboes produktsortiment
henvender sig bl.a. til et internationalt premi-
um-segment i fødevareindustrien, og et tæt
samarbejde med kunderne har givet Harboe en
veletableret position i konkurrencen.
Strategi og forretningsmodel
Harboe Ingredients’ forretningsmodel tager
udgangspunkt i at sikre den optimale anvendelse
af koncernens teknologi og kompetencer i
udnyttelsen af markedsmulighederne inden for
maltekstrakt. Harboe har de seneste år investeret
i udvikling og procesoptimering inden for
maltekstrakt og har i dag et målrettet og
standardiseret sortiment af ingredienser.
Baseret på sit kendskab til kunder og produkti-
onsprocesser i fødevareindustrien arbejder
Harboe på at udbygge sin position gennem salg
og rådgivning om implementering af produktap-
plikationer, som kan tilføre værdi i fremstillingen af
føde- og drikkevarer og imødekomme forbruger-
nes stigende efterspørgsel på sunde og
bæredygtige fødevarer. Samarbejdet med
eksisterende og nye kunder omfatter bl.a.
gennemførelse af udviklingsseminarer, receptud-
vikling og fælles testforløb.
Harboe Ingredients rummer et fortsat vækst- og
indtjeningspotentiale, som søges realiseret
gennem vores unikke kompetencer og teknologier,
og dermed bidrage til udvikling af stadig mere
bæredygtige fødevarer i tråd med forbrugernes
efterspørgsel og stigende krav til fødevarekvalitet.
Tiltag og resultater i 2021/2022
Omsætningen i Ingredients var lidt lavere end
sidste år, hvilket især skyldtes tabet af en
volumenmæssigt betydelig sydamerikansk kunde i
slutningen af sidste regnskabsår. Forretningen har i
årets løb haft fokus på at opbygge ny forretning,
og i 2. halvår leverede Ingredients igen vækst.
Fremgangen sker primært på det tyske marked.
Ingredients segmentet har generelt – og i
sammenligning med Beverage segmentet – vist
sig afsætningsmæssigt mindre påvirket af
COVID-19 samt udsving i forsynings- og efter-
spørgselsmønstre. Segmentet leverede derfor
fortsat en stabil resultatudvikling på niveau med
det forventede for 2021/22.
S 29Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Harboes maltekstrakt tilfører sødme og sprødhed til
brød og kager.
Hvis man erstatter glucosesirup med maltekstrakt kan
man reducere sukkerindholdet med næsten 2/3.
Maltekstrakt imødekommer en stigende efterspørg-
sel på ”clean label” i fødevarer
Harboe er en af Europas førende producenter af maltekstrakt, og porteføljen er
løbende blevet udvidet med en række produktvarianter, som er udviklet og
målrettet en stadig stigende efterspørgsel på bæredygtige ingredienser med
gode kvalitets- og ernæringsmæssige egenskaber.
Der er fortsat god efterspørgsel på ingredienser,
der imødekommer krav til bæredygtighed og
clean label på fødevarer, og Harboe har fortsat
det tætte samarbejde med kunderne med at
udvikle og implementere nye anvendelsesmulig-
heder for de maltbaserede ingredienser. Flere af
disse produkter er under indarbejdelse og fortsat
udrulning i produktionen hos en række kunder, og
det forventes at drive en fortsat stabil og positiv
salgsudvikling. Samtidig har et forbedret
produktmiks samt et målrettet fokus på produkt-
og omkostningsoptimering samt reduktion af
faste omkostninger bidraget til at sikre en
forbedret indtjening pr. kilo og et samlet
forbedret resultat.
Risikoforhold og prioriteter
i 2021/2022
Harboe har i det seneste år arbejdet på at
og kvalitetskontroller med henblik på at øge
robustheden over for udsving i råvarepriser
og -kvalitet.
Det er afgørende, at nye produkter og anven-
funktionalitetskrav for at kunne indgå i produkti-
onsprocessen hos kunderne. Harboe har derfor
også i det forgangne år haft fokus på den tætte
dialog og rådgivning over for kunderne samt at
sikre kvalitet, fremdrift og løbende kontrol i de
testforløb, der gennemføres.
Forventninger til 2022/2023
Harboes aktiviteter inden for maltekstrakt er
udsat for markedsmæssige risici relateret til
konkurrence og markedsudviklingen, som kan
påvirke den forventede afsætning. Desuden
driver udviklingen i råvarepriser mv. et behov
for yderligere salgsprisstigninger.
Harboe vil i det kommende år fokusere indsat-
sen på fortsat udvikling af eksisterende
kunderelationer og det videre arbejde med at
maltbaserede ingredienser i samarbejde med
kunderne. Samtidig vil Harboe intensivere
salgsindsatsen over for nye segmenter, som
forventes at kunne bidrage til at genskabe
væksten i forretningen i løbet af regnskabsåret.
Der forventes en stigende omsætning og en
samlet forbedret indtjening i 2022/2023.
S 30Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
RISIKOFORHOLD, FINANSIEL
RAPPORTERING OG KONTROL
Harboe analyserer og forholder sig løbende til de
Bestyrelsen er overordnet ansvarlig for koncer-
nens risikovurdering, risikostyring og det interne
rapportering.
Der har i årets løb været fokus på kontroller og
opfølgning med koncernens supply chain, fortsat
optimering af forretningsgange, infrastruktur og
processer samt IT-systemer, der understøtter den
løbende kontrol og rapportering på tværs af
koncernen.
Harboes bestyrelse har nedsat et revisionsud-
valg, som består af den samlede generalforsam-
lingsvalgte bestyrelse. Mindst ét medlem har
særlige kompetencer inden for regnskab og
udpeges af bestyrelsen.
Revisionsudvalget er ansvarligt for fastlæggelse
af politikker, procedurer og løbende overvågning
af de interne kontrolsystemer. Udvalget har
fastlagt årlige opgaver og ansvarsområder i
samråd med selskabets eksterne revision. Forud
for godkendelse af årsrapporten gennemgår
udvalget rapporteringen med selskabets
eksterne revisor med særlig fokus på regnskabs-
praksis, væsentlige regnskabsmæssige skøn,
transaktioner med nærtstående parter, usikker-
heder og risici.
Rammerne for den løbende risikovurdering er
fastsat i bestyrelsen. Direktionen har det daglige
ansvar for overvågning, opfølgning, kontrol og
rapportering. Der er etableret et standardiseret
program med minimumskrav for dokumentation
og opfølgning med henblik på at reducere
registrerede rapporteringsmæssige risici.
Rapportering og opfølgning for de enkelte
enheder og forretningsområder sker som led i
rapporteringen til bestyrelsen. Den løbende
overvågning og kontrol foretages dels decentralt
i de enkelte forretningsenheder af specialiserede
kontrolfunktioner, og dels på koncernniveau.
Ledelsesmodel for risikostyring
Bestyrelse
Revisionsudvalg
Stabsfunktioner og
forretningsenheder
Direktion
1
2
3
4
S 31Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Væsentligste forretnings-
mæssige risici
Oversigten overfor afspejler de aktuelt mest
betydningsfulde risikofaktorer, der indgår i
koncernens løbende risikostyring.
Under gennemgangen af de enkelte forretnings-
aktiviteter er der nærmere redegjort for den
aktuelle risikoeksponering, risikohåndteringen og
forventningerne til det kommende års risikoforhold.
I regnskabsåret 2021/2022 har der været særlig
fokus på håndtering af øgede risici forbundet
med tilgængelighed af råvarer, udvikling i
forsyningskæderne, der alle har været påvirket af
udfordrende markedsforhold i forlængelse af den
globale udvikling af COVID-19. Samtidig er
risikovurderingen af IT-sikkerhed blevet hævet og
indgår nu blandt de væsentligste risikofaktorer.
Harboes risikolandskab
Påvirkning af omdømme eller resultat
Sandsynlighed
Mulig
Alvorlig
2021/22
2020/21
Markedsforhold og kunder
Likviditet og renterisiko
Råvarer og forsyning
Finansielle risici
Afgifter
IT-sikkerhed
Moderat
Mindre
alvorlig
Sandsynlig Meget sandsynligt
S 32Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Risikoforhold
Risici Forebyggende foranstaltninger
Markedsforhold
og kunder
Markedet for øl og læskedrikke er på samtlige koncernens markeder præget af en intensiv konkurrence,
og kunderne er oftest store supermarkedskæder med betydelig forhandlingskraft. Det medfører en
risiko for afhængighed af enkeltkunder og pres på indtjeningen.
På de nordeuropæiske markeder er Harboe desuden påvirket af sæson, hvor især kvaliteten af
sommervejret har væsentlig betydning for omsætningen. Samtidig er Harboe eksponeret mod
markedsudviklingen på de internationale markeder, herunder risiko for skiftende politiske og regule-
ringsmæssige regimer og forretningspraksis, som kan påvirke handelsvilkår, godkendelser, importregule-
ring, logistik mv.
• Harboe søger at styrke afsætningen af egne brands og produkter i højere prissegmenter, hvor
indtjeningsmarginerne er bedre og følsomheden dermed mindre, hvilket især er muligt på de
internationale markeder.
• Sæsonudsving søges håndteret gennem bl.a. optimering af produktionsprocesser og koordinering
mellem koncernens produktionsenheder. Samtidig skal vækst i aktiviteterne på markeder uden for
Nordeuropa bidrage til at mindske den relative eksponering for sæsonudsving.
• Harboe afvejer løbende risici i forhold til konkrete markedsmuligheder og potentielle kunder og
udvikler aktiviteterne i tæt samarbejde med erfarne og lokalkendte distributører. Harboe har fokus på
at sikre håndtering af forretningsgange vedr. kontraktformater, forretningspraksis og etiske
standarder, så medarbejdere, der beskæftiger sig med forretningsrelationer, får de bedst mulige
forudsætninger og vejledning i, hvordan man håndterer situationer, der afviger fra normale
standarder, herunder risikoen for korruption.
Afgifter
Harboes øl og læskedrikke er i forskelligt omfang pålagt salgsafgifter på koncernens markeder, og
markante ændringer i disse kan påvirke Harboes indtjening og ultimativt afsætningen af koncernens
produkter. Samtidig er Harboe eksponeret over for risikoen for introduktion af nye afgifter, herunder bl.a.
miljøafgifter, som kan påvirke både omsætning og indtjening.
• Harboe arbejder såvel kort- som langsigtet med energimanagement med fokus på både ressource-
anvendelse og energiforbrug med henblik på at sikre løbende optimeringer, som skal nedbringe den
samlede miljøbelastning og dermed minimere omkostningen ved nuværende og forventede
kommende miljøafgifter.
Råvarer og
forsyning
Harboe er følsom over for markedsmæssige udsving i priserne på råvarer og hjælpematerialer, fordi
øgede produktionsomkostninger ikke umiddelbart kan overføres på salgspriserne. Dette er især
tilfældet på koncernens længerevarende private label-kontrakter samt på særligt konkurrenceudsatte
produkter.
I forlængelse af krigen i Ukraine eksisterer risikoen for et helt eller delvist ophør af forsyninger af gas,
som kan påvirke egen produktion og koncernens forsyningskæder. Såfremt leverandørerne til Harboe-
koncernen ikke har foretaget foranstaltninger til at imødekomme en sådan risiko, vil et ophør af
gasforsyninger således indirekte kunne medføre risici for produktionsstop.
Samtidig er koncernen afhængig af forsyningssikkerhed og kvalitet af råvareforsyningen, ligesom
Harboe er afhængig af, at råvarer og materialer bliver leveret til tiden og i de mængder, der er aftalt.
Leverandørernes overholdelse af internationale standarder for god selskabsledelse og ansvarlighed i
forhold til deres omgivelser kan også påvirke Harboes omdømme og forretning. Harboe er desuden
påvirket af løbende udvikling i regulering, branchestandarder og efterspørgsel i forhold til bæredygtig-
hed i anvendelsen af råvarer og hjælpematerialer, der kan medføre øgede omkostninger og behov for
ændrede produktionsformer.
• Leverandørsamarbejdet er ofte baseret på mangeårige relationer med afsæt i vilkår, som justeres og
genforhandles for 1-3 år ad gangen. Hovedparten af Harboes leverandører er baseret i Europa og er
således underlagt ensartede lovgivningsmæssige rammer i henhold til europæiske standarder.
Harboe evaluerer løbende de enkelte leverandørers kvalitet og leverancesikkerhed, ligesom der
gennemføres uanmeldte kontrolbesøg. I 2021/2022 har der været særlig fokus på håndtering af
øgede risici i forlængelse af den fortsatte udvikling i COVID-19, som har givet anledning til begrænset
tilgængelighed af vigtige råvarer og materialer, væsentlige stigninger i råvarepriserne samt
• Harboe har taget de nødvendige tiltag for at kunne producere uden gas. En overgang til olie vil dog
medføre væsentlige meromkostninger, som i den konkrete situation må videreføres til kunder og
forbrugere. Harboe er desuden i aktiv og løbende dialog med leverandører for at sikre størst mulig
leveringssikkerhed.
• Harboe følger systematisk op på koncernens forsyningskæder, der forpligter sig til at leve op til
koncernens Code of Conduct og en række standardkrav vedrørende deres forretningspraksis og
centrale forhold omkring menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og antikorruption.
Indsatsen er et centralt element i koncernens arbejde med samfundsansvar og et væsentligt
fokusområde i den strategiske risikostyring.
• Harboe følger løbende udviklingen i nye krav og forventninger til bæredygtighed og vurderer
investeringsbehov og nødvendige tilpasninger som led i koncernens strategiopfølgning.
Fortsættes på næste side
S 33Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Harboes salg og indkøb i fremmed valuta sker fortsat for størstedelen af koncernens aktiviteter i EUR, hvor
på enkeltmarkeder.
Harboe er desuden på især de internationale markeder udsat for en øget kreditrisiko på enkeltkunder.
• I takt med den fortsatte vækst i koncernens internationale aktiviteter vil Harboe løbende vurdere
behovet for valutasikring.
• Harboe foretager kreditvurdering af kunder både gennem interne procedurer samt via eksterne
samarbejdspartnere.
• Harboe søger at sikre sig mod tab på kunder gennem løbende vurdering af behovet for indgåelse af
kreditforsikringer og rembursaftaler, hvor det er hensigtsmæssigt og muligt.
at gennemføre løbende strategiske investeringer.
Harboes solide kapitalstruktur begrænser den risiko, der en relateret til udviklingen i markedsrenten.
• Løbende fokus på optimering af arbejdskapital.
•
følsomhedsanalyser i forbindelse med disse.
Harboes drift, rapportering og kontrolsystemer er i vid udstrækning drevet af IT-systemer og afhængig
af høj IT-sikkerhed. Nedbrud af systemer, fejl eller uautoriseret adgang til koncernens IT-systemer udgør
derfor en væsentlig og stigende risiko for koncernens aktiviteter.
• Harboe har etableret procedurer med henblik på at sikre høj sikkerhed og beskytte mod nedbrud og
tab af data i den løbende drift samt generelt forsvar mod IT-kriminalitet.
• I 2021/2022 har Harboe hævet risikovurderingen af koncernens IT-sikkerhed, og der er i regnskabsåret
iværksat en række initiativer til yderligere at sikre IT-systemer i både produktion og administration samt
generelt opgradere koncernens beredskab til håndtering heraf.
CASE: Uddannelse øger motivationen
Likviditet og
renterisiko
Finansielle
risici
IT-sikkerhed
I Harboe lægger vi vægt på, at alle medarbejdere er fulde
af motivation og glæde for deres arbejde. Det afhænger
blandt andet af, at de har de nødvendige kompetencer til
at varetage de opgaver, de har ansvaret for. Derfor har vi
implementeret et program for vores produktionsmedarbej-
dere, hvor hver enkelt får evalueret sine kompetencer og
motivation, og på basis af resultaterne tilrettelægger vi et
skræddersyet uddannelsesprogram til dem.
Vi kan se, at både ledere og medarbejdere er glade for
modellen, og det er et vigtigt skridt til at sikre fortsat høj
arbejdsglæde og fastholdelse af vores medarbejdere.
I 2021/2022 har vi arbejdet meget med online-træning,
fordi restriktionerne under pandemien har begrænset
mulighederne for fysisk træning. Online-træningen har
gjort det muligt på en nem måde at nå ud til mange
medarbejdere samtidig – og det vil vi tage med os, når
vi fremover tilrettelægger vores uddannelsesaktiviteter.
Men det erstatter ikke den fysiske træning, som både
giver mulighed for træning i virkelige situationer og
rummer et vigtigt socialt element, der skaber værdi for
medarbejderne.
S 34Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
CORPORATE
GOVERNANCE
S 35Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Møder i 2021/2022
Behandlede
temaer
Dokumenter
Corporate Governance redegørelse
Politik for bæredygtighed og mangfoldighed
Skattepolitik
Politik for dataetik
Kommissorium
S 36
Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Møder i 2021/2022
Behandlede
temaer
Dokumenter
Kommissorium
Kommissorium
Vederlagspolitik
Vederlagsrapport
S 37
Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
AKTIONÆRFORHOLD
Harboes Bryggeri ønsker at kommunikere åbent
og proaktivt med sine investorer og øvrige
interessenter under hensyn til gældende
regulering.
Harboe vil stille rettidig og relevant information
til rådighed med henblik på at give interessen-
terne den bedst mulige indsigt i selskabets
strategi, udvikling og resultater og dermed
bidrage til en fair prisfastsættelse af selskabets
aktie, så den bedst muligt afspejler virksomhe-
dens værdi og potentiale.
selskabsmeddelelser, års- og delårsrapporter
Harboes hjemmeside og investorportal.
Interessenter kan abonnere på meddelelser og
anden information om selskabet via hjemmesiden.
Harboe afholder en årlig generalforsamling og
deltager desuden løbende i møder med
investorer og øvrige interessenter.
ligesom selskabet ikke deltager i møder med
investorer og øvrige interessenter.
Harboe har i årets løb holdt møder med
investorer og øvrige interessenter. Aktionærer,
analytikere og andre interesserede er velkomne til
at henvende sig til Harboes IR-kontakt, ligesom
selskabet gerne modtager forslag til den videre
udvikling af Harboes investorrelationer.
Harboe Investor Relations
S 38Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Værdiskabelse til aktionærerne
Harboes udbyttepolitik er baseret på et ønske
om at skabe bæredygtig og langsigtet værdi til
aktionærerne. Politikken er udmøntet gennem
udbyttebetaling under hensyn til selskabets
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den
19. august 2022, at der ikke udbetales udbytte for
regnskabsåret 2021/2022.
Selskabet har en beholdning på i alt 1.777.342 stk.
egne b-aktier svarende til 29,62%. Der er ikke
opkøbt egne aktier i regnskabsåret.
Bemyndigelsen til at købe egne aktier blev
fornyet den 20. august 2020. Bemyndigelsen
Pr. aktie/DKK 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18
Aktiekurs ultimo 77,8 74,0 51,0 86,6 84,6
Markedsværdi ultimo, mio. kr. 466,8 444,0 306,0 519,6 5 07,6
Udbytte pr. aktie 0,0* 0,0 0,0 0,0 1,0
Udbytte i alt, mio. kr. 0,0* 0,0 0,0 0,0 6,0
Beholdning af egne aktier 1.777.342 1.777.342 1.777.342 1.777.342 1.434.403
Ejerforhold
Harboes Bryggeri A/S havde ved udgangen af
regnskabsåret 5.285 navnenoterede aktionærer.
De navnenoterede aktionærer repræsenterer
58,2 mio. kr. af den samlede aktiekapital,
svarende til 97,0%.
Følgende aktionærer har i henhold til værdipa-
pirhandelslovens § 29 pr. 30. april 2022 anmeldt
at have en aktiepost, der overstiger 5 % af
aktiekapitalen:
Kirsten og Bernhard Griese
Spegerborgvej 4, 4230 Skælskør
Kapitalandel: 6,05%, stemmeandel: 5,17%
Vibeke Harboe Malling
Spegerborgvej 14, 4230 Skælskør
Kapitalandel: 3,40%, stemmeandel 16,88%
Pernille Harboe Obling
Spegerborgvej 16, 4230 Skælskør
Kapitalandel: 3,45%, stemmeandel: 16,90%
Karina Harboe Laursen
Køyersvej 14, 2930 Klampenborg
Kapitalandel: 3,45%, stemmeandel: 16,90%
Medlemmer af bestyrelse og direktion havde pr.
30. april 2022 i alt 386.912 stk. aktier.
Medlemmer af bestyrelse og direktion samt
selskabets øvrige nøglemedarbejdere er
registreret som insidere, og deres aktiehandler er
underlagt indberetningspligt. I henhold til
Harboes interne regler må insidere ikke handle i
regnskabsmeddelelser og under hensyn til de
almindeligt gældende regler i
Markedsmisbrugsforordningen.
giver bestyrelsen adgang til at købe egne aktier
op til 50% af aktiekapitalen til en kurs svarende til
børskursen plus/minus 10 %. Bemyndigelsen
gælder frem til selskabets ordinære generalfor-
samling i 2025.
Opkøb af egne aktier er i tidligere år sket bl.a.
med henblik på at styrke koncernens kapital-
beredskab, hvis Harboe som led i den fortsatte
relevant at indgå strategiske partnerskaber eller
foretage opkøb.
* Foreslået udbytte
Fordeling af aktionærer
30%
3%
11%
12%
44%
Harboes Bryggeri A/S
Udenlandske aktionærer
Ikke navnnoterede
A-aktionærer
Danske aktionærer
S 39Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Kursindex 2021-2022
160
150
140
130
120
110
100
90
80
70
60
Maj 21
Mar 22
Jun 21
Apr 22
Jul 21 Aug 21 Okt 21 Dec 21Sep 21 Nov 21 Jan 22 Feb 22
Harboes Bryggeri A/S Nasdaq OMX Small Cap
Aktien
Aktiekapitalen i Harboes Bryggeri A/S udgør
60.000.000 kr. svarende til 6.000.000 aktier á 10
kr. Aktierne fordeler sig med 640.000 stk. A-aktier,
svarende til nominelt 6.400.000 kr. og 5.360.000
stk. B-aktier, svarende til nominelt 53.600.000 kr.
Ved afstemning på selskabets generalforsamling
giver hver A-aktie på 10 kr. 10 stemmer og hver
B-aktie på 10 kr. 1 stemme.
Det er alene selskabets B-aktier, der er noteret
på NASDAQ OMX København. Der har i perioden
været handlet for en samlet kursværdi på 134,0
mio. kr. svarende til en gennemsnitlig omsætning
pr. dag på 0,5 mio. kr.
Harboe-aktien steg fra 74,0 i starten af regnskabs-
året til kurs 77,8 pr. 30. april 2022. Det svarer til en
stigning på 5,1%. Til sammenligning steg det danske
small cap indeks i samme periode med 14,8%.
Væsentlige kontrakter
eller ændring i kontrol
Det er et led i Harboes forretningsmodel og
strategi, at der som hovedregel etableres
længerevarende kontrakter med større kunder.
Ingen af disse kontrakter indeholder klausuler om
mulighed for opsigelse i tilfælde af, at kontrollen
med selskabet ændres.
Den ordinære opsigelsesperiode for direktører i
selskabet fra Harboes side kan ikke overstige 24
måneder. I tilfælde af at kontrollen med selska-
bet ændres, kan opsigelsesperioden forlænges
med seks måneder.
Finanskalender for 2022/2023
Ordinær generalforsamling
19. august 2022
Periodemeddelelse, 1. kvartal 2022/2023
29. september 2022
A-aktier B-aktier
Antal aktier 640.000 5.360.000
Nominel værdi pr. aktie 10 kr. 10 kr.
Nominel værdi i alt 6.400.000 kr. 53.600.000 kr.
Stemmer pr. aktie 10 1
Delårsrapport, 1. halvår 2022/23
8. december 2022
Periodemeddelelse, 3. kvartal 2022/2023
9. marts 2023
Årsrapport 2022/2023
22. juni 2023
S 40Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
HARBOES BESTYRELSE
Bernhard Griese (1941)
Formand for bestyrelsen
Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 1986.
Genvalgt i 2010, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019
og 2020. Valgperioden udløber i 2022.
Bernhard Griese er uddannet elektroingeniør og blev
ansat på Harboes Bryggeri i 1973, hvor han i de følgende
år beskæftigede sig med alle dele af virksomheden. Han
blev udnævnt til direktør i 1981 og adm. direktør i 1986
– en post han varetog frem til 2019.
Bernhard Grieses brede produktions- og ledelses-
mæssige erfaring kombineret med et stort fokus på
innovation er et væsentligt aktiv i bestyrelsen og har
været en drivkraft i koncernens målrettede tilgang til nye
af produktionen og udvikling af nye produkter og
brands.
Medlem af revisionsudvalget, nomineringsudvalget og
vederlagsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 363.222 stk.
Bestyrelsesposter
Visbjerggården A/S (formand)
Keldernæs A/S
Danfrugt Skælskør A/S (formand)
Bernd Griese Holding ApS
Direktionsposter
Keldernæs A/S
Bernd Griese Holding ApS
Agrar Holding ApS
Agrar Produktion Niendorf GmbH, Tyskland
Claus Christian Bayer (1957)
Næstformand for bestyrelsen
Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020.
Genvalgt i 2021. Valgperioden udløber i 2022.
Claus Bayer er uddannet akademiøkonom fra Niels
Brock og MBA fra Harvard Business School. Claus Bayer
har siden 2012 drevet selvstændig rådgivningsvirksom-
hed inden for Corporate Finance, hvor han har assisteret
ved virksomhedshandler, værdiansættelser og
omstrukturering af ejerskab.
Fra 2007 til 2012 var han ansat som vicedirektør og Head
virksomhedens vellykkede turn-around.
Claus Bayers kendskab til bryggeriindustrien, erfaring
med turn-around, restrukturering og strategiarbejde er
et vigtigt bidrag til arbejdet i bestyrelsen.
Formand for vederlagsudvalget.
Medlem af revisionsudvalget og nomineringsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 10.000 stk.
Øvrige ledelseshverv
Direktør, Pinehill ApS
Bestyrelsesposter
Tømmerhandler Johannes Fogs Fond
Bettina Køhlert (1964)
Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020. (Har
inden for de seneste 5 år ydet rådgivning til Harboes
Bryggeri A/S). Genvalgt i 2021.
Valgperioden udløber i 2022.
Bettina Køhlert er uddannet cand.scient.soc (erhvervs-
økonomi/ public relations) fra Roskilde Universitet og har
gennemført CBS Executives bestyrelsesuddannelse.
Bettina Køhlert har gennem en årrække drevet
-
kation og investor relations og har rådgivet en bred vifte
af børsnoterede selskaber om deres investorkommunika-
tion og i forbindelse med en lang række virksomheds-
Bettina Køhlert var tidligere ansat i ISS-koncernens
børsnoterede moderselskab og var i en periode
medarbejdervalgt i ISS’ bestyrelse. Bettina Køhlerts
børsnoterede selskaber er et vigtigt bidrag til bestyrel-
sens arbejde.
Formand for nomineringsudvalget.
Medlem af revisionsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 1.402 stk.
Øvrige ledelseshverv
Direktør/partner i Guidance ApS
Sabine Disse (1976)
Tysk statsborger
Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2021.
Valgperioden udløber i 2022.
Sabine Disse er MSc i Business Administration fra
Friedrich-Alexander Universität og har gennemført
Cambridge University’s General Management
Pro- gramme. Sabine Disse har siden 2020 været CFO i
Intersnack i Tyskland, et datterselskab i Intersnack
Group, som producerer og markedsfører snackprodukter
snack nødder-forretningen i Tyskland og fra 2018-2020
-
gelse og udrulning af et fælles ERP-system for
Intersnack-gruppen.
Fra 2008-2013 var hun CFO i den internationale
bryggerivirksomhed under Warsteiner Group, der er et af
Europas største privatejede bryggerier i Tyskland. Som
led i denne funktion varetog hun en række ledelses- og
bestyrelsesposter i Warsteiners datterselskaber verden
over.
Sabine Disse har en betydelig indsigt i det tyske marked
for FMCG inden for føde- og drikkevarer og en bred
international erfaring fra industrien. I tillæg hertil er
medlem af ledelsen i de virksomheder, hun har arbejdet
for, en værdifuld tilføjelse til Harboes bestyrelse.
Medlem af revisionsudvalget.
Øvrige ledelseshverv
CFO, Intersnack Tyskland
S 41Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Jakob Skovgaard (1974)
Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2021.
Valgperioden udløber i 2022.
Jakob Skovgaard er uddannet cand.polyt fra Danmarks
Tekniske Universitet og har gennemført INSEAD’s
Executive Board Programme. Jakob Skovgaard har
siden 2020 drevet selvstændig rådgivningsvirksomhed
inden for bl.a. strategi, marketing og digital transforma-
tion. Han var fra 2004 til 2017 ansat i Arla Foods, hvor
siden globalt ansvar for vækst og afsætning af
koncernens kategori for ost. I 2017 kom Jakob Skovgaard
koncernens aktiviteter i Danmark. Jakob Skovgaards
store kendskab til globalt salg og markedsføring,
forbrugertrends og innovation samt erfaring med det
danske retail marked, forretningsudvikling og digital
transformation vil være et værdifuldt bidrag til Harboes
bestyrelse.
Medlem af revisionsudvalget og nomineringsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 4.487 stk.
Øvrige ledelseshverv
Direktør Skovgaard Mgt.
Bestyrelsesposter
Trivision A/S
Jens Bjarne Søndergaard Jensen
(1955)
Valgt af medarbejderne i Harboes Bryggeri A/S.
Genvalgt i 2008, 2012 og 2018. Valgperioden udløber i
2022.
Jens Bjarne Søndergaard Jensen er truckfører og har
været ansat i Harboes Bryggeri siden 1983. Han har i en
årrække været valgt blandt medarbejderne
som tillidsrepræsentant.
Beholdning af Harboe-aktier: 111 stk.
Ruth Schade (1951)
Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020.
(Tidligere koncerndirektør i Harboes Bryggeri A/S).
Genvalgt i 2021. Valgperioden udløber i 2022.
Ruth Schade er oprindeligt uddannet folkeskolelærer og
merkonom, har taget studier i HD, bæredygtighed og
FN’s verdensmål samt gennemført CBS Executives
bestyrelsesuddannelse.
Ruth Schade har været ansat i Harboes Bryggeri siden
1980, hvor hun har haft en række ledelsesstillinger, senest
som koncerndirektør frem til april 2020. Ruth Schade har
været involveret i alle dele af Harboes kommercielle og
strategiske udvikling og har inden sin fratråden været
drivkraft i formuleringen af en ny CSR-strategi.
Ruth Schades erfaring og betydelige indsigt i koncernen
sikrer kontinuitet og et vigtigt bidrag til bestyrelsens
arbejde.
Formand for revisionsudvalget.
Medlem af nomineringsudvalget og vederlagsudvalget.
Beholdning af Harboe-aktier: 5.440 stk.
Bestyrelsesposter
Danfrugt Skælskør A/S
Visbjerggården A/S
Keldernæs A/S
S 42Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
LEDELSESPÅTEGNING
Direktionen
Bestyrelsen
S 43Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Konklusion
Grundlag for konklusion
Centrale forhold ved revisionen
S 44Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS
REVISIONSPÅTEGNING
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsens ansvar for
koncernregnskabet og årsregnskabet
Revisors ansvar for revisionen af
koncernregnskabet og årsregnskabet
S 45Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med
• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis,
• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af
Erklæring om overholdelse
af ESEF-forordningen
S 46Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
CVR-nr. 32 89 54 68
MNE-nr. mne115 03
MNE-nr. mne44106
S 47Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
KONCERNREGNSKAB
2021-2022
TDKK Note 2021/22 2020/21
Nettoomsætning 3,4 1.419.353 1.328.184
Produktionsomkostninger 5 (1.161.534 ) (1.100.075 )
Bruttoresultat 257.819 228.109
Andre driftsindtægter 9 10.802 13.323
Salgs- og distributionsomkostning (202.934 ) (165.277 )
Administrationsomkostninger (60.161 ) (57.658 )
Andre driftsomkostninger (6.322 ) (8.471 )
Resultat af primær drift (EBIT) (796 ) 10.026
Finansielle indtægter 10 206 138
Finansielle omkostninger 11 (6.367 ) (6.921 )
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (6.957 ) 3.243
Skat af årets resultat 12 2.730 (1.584 )
Årets resultat af fortsættende aktiviteter (4.227 ) 1.659
Resultat af ophørende aktiviteter 13 4.288 3.573
Årets resultat af fortsættende og ophørende aktiviteter 61 5.232
Resultatopgørelse
1. maj 2021 - 30. april 2022
Anden Totalindkomst
1. maj 2021 - 30. april 2022
TDKK Note 2021/22 2020/21
Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 207 (1.227 )
Dagsværdiregulering af andre værdipapirer 797 2.342
Skat af anden totalindkomst 12 46 (315 )
Anden totalindkomst 1.050 800
Totalindkomst 1.111 6.032
Fordeling af årets resultat:
Moderselskabets aktionærer 35 5.210
Minoritetsinteresser 26 22
Fordeling af totalindkomsten:
Moderselskabets aktionærer 1.085 6.010
Minoritetsinteresser 26 22
Resultat pr. aktie (EPS): 21
Fortsættende aktiviteter (kr) (1,00 ) 0,39
Fortsættende og ophørte aktiviteter (kr.) 0,01 1,24
S 49Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK Note 2021/22 2020/21
Immaterielle aktiver 14 6.218 13.421
Materielle aktiver 15 613.578 653.042
Investeringsejendomme 16 31.460 34.606
Andre kapitalandele og værdipapirer 17 2.363 5.885
Langfristede aktiver 653.619 706.954
Varebeholdninger 18 164.926 144.726
Tilgodehavender 19 271.883 264.396
Periodeafgrænsningsposter 20 6.504 8.351
Likvide beholdninger 29 46.090 16.642
Kortfristede aktiver 489.403 434.115
Aktiver 1.143.022 1.141.069
TDKK Note 2021/22 2020/21
Aktiekapital 60.000 60.000
Andre reserver (225 ) (1.275 )
Overført totalindkomst 621.128 621.067
Egenkapital 21 680.903 679.792
Minoritetsaktionærer (40 ) (14 )
Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 680.863 679.778
Gæld til realkreditinstitutter 22 70.318 86.301
Indregnede leasingforpligtelser 23 33.029 39.907
Udskudte skatteforpligtelser 24 46.453 44.629
Udskudt indregning af indtægter 25 17.372 20.850
Langfristede forpligtelser 167.172 191.687
Gæld til realkreditinstitutter 22 15.990 16.199
Indregnede leasingforpligtelser 23 9.683 9.996
Leverandørgæld 158.597 117.908
Udskudt indregning af indtægter 25 2.869 3.443
Anden gæld og andre forpligtelser 26 107.808 122.044
Kortfristede forpligtelser 294.947 269.590
Forpligtelser 462.119 461.277
Passiver 1.143.022 1.141.069
Balance
Aktiver pr. 30. april Passiver pr. 30. april
S 50Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK Note 2021/22 2020/21
Resultat af primær drift (796 ) 10.026
Af- og nedskrivninger 8 99.812 97.760
Indtægtsførte investeringstilskud 25 (4.053 ) (4.457 )
Ændring i arbejdskapital 27 16.680 (71.190 )
Ophørende aktivitet 13 5.569 4.128
Pengestrømme fra primær drift 117.212 36.267
Finansielle indtægter 10 206 138
Finansielle omkostninger 11 (5.359 ) (6.921 )
Betalt selskabsskat (11.925 ) (8.074 )
Pengestrømme fra drift 100.134 21.410
Køb af immaterielle aktiver 14 (1.219 ) (756 )
Køb af materielle aktiver 15 (49.452 ) (45.400 )
Salg af materielle aktiver 15 208 9.544
Salg af nansielle aktiver 17 3.312 0
Modtaget udbytte fra nansielle aktiver 32 0
Ændring i nansielle aktiver 0 356
Pengestrømme vedrørende investeringer (47.119 ) (36.256 )
Afdrag på gæld til realkreditinstitutter 22 (16.193 ) (16.697 )
Optagelse af leasingforpligtelser 23 2.721 12.867
Afdrag på indregnede leasingforpligtelser 23 (9.912 ) (10.349 )
Pengestrømme vedrørende nansiering (23.384 ) (14.179 )
Ændring i likvider 29.631 (29.025 )
Likvider 01.05 16.642 45.943
Kursregulering primo (183 ) (276 )
Likvider 30.04 29 46.090 16.642
Pengestrømsopgørelse
1. maj 2021 - 30. april 2022
S 51Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Egenkapitalopgørelse
TDKK Aktiekapital
Reserve for
valutakurs-
regulering
Værdiregulering af
andre kapitalandele
og værdipapirer Andre reserver i alt
Overført
totalindkomst Egenkapital i alt
Egenkapital
tilhørende
minoritetsinteresser
Egenkapital
tilhørende
moderselskabets
aktionærer
Egenkapital 01.05.2022 60.000 (923 ) (352 ) (1.275 ) 621.067 679.792 (14 ) 679.778
Årets resultat 0 0 0 0 61 61 (26 ) 35
Anden totalindkomst 0 207 843 1.050 0 1.050 (0 ) 1.050
Totalindkomst for regnskabsåret 0 207 843 1.050 61 1.111 (26 ) 1.085
Egenkapital 30.04.2022 60.000 (716 ) 491 (225 ) 621.128 680.903 (40 ) 680.863
Egenkapital 01.05.2021 60.000 304 (2.379 ) (2.075 ) 615.835 673.760 (8 ) 673.768
Årets resultat 0 0 0 0 5.232 5.232 (22 ) 5.210
Anden totalindkomst 0 (1.227 ) 2.027 800 0 800 0 800
Totalindkomst for regnskabsåret 0 (1.227 ) 2.027 800 5.232 6.032 (22 ) 6.010
Egenkapital 30.04.2021 60.000 (923 ) (352 ) (1.275 ) 621.067 679.792 (14 ) 679.778
1. maj 2021 - 30. april 2022
S 52Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
1. Anvendt regnskabspraksis
2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
3. Segmenter
4. Nettoomsætning
5. Produktionsomkostninger
6. Personaleomkostninger
7. Forsknings- og udviklingsomkostninger
8. Af- og nedskrivninger
9. Andre driftsindtægter
10. Finansielle indtægter
11. Finansielle omkostninger
12. Skat af årets resultat
13. Ophørende aktivitet
14. Immaterielle aktiver
15. Materielle aktiver
16. Investeringsejendomme
17. Andre kapitalandele og værdipapirer
18. Varebeholdninger
19. Tilgodehavender
20. Periodeafgrænsningsposter
21. Egenkapital
22. Gæld til realkreditinstitutter
23. Indregnede leasingforpligtelser
24. Udskudt skat
25. Udskudt indregning af indtægter
26. Anden gæld og forpligtelser
27. Ændringer i nettoarbejdskapital
28. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
29. Finansielle risici og nansielle instrumenter
30. Nærtstående parter
31. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser
32. Godkendelse af årsrapport til oentliggørelse
Noter til koncernregnskab
Symbolforklaring
Supplerende oplysninger
Anvendt regnskabspraksis
S 53Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
1. Anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet
for 2021/2022 for henholdsvis koncernen og
Harboes Bryggeri A/S aægges i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU for
børsnoterede selskaber. Harboes Bryggeri A/S er
et aktie selsk ab med hjemsted i Danmark .
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet
aægges i danske kroner (DKK), der er
præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter
og den funktionelle valuta for moderselskabet.
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet
aægges på basis af historiske kostpriser, bortset
fra aedte nansielle instrumenter og nansielle
aktiver der måles til dagsværdi.
Dette afsnit beskriver den generelle
regnskabspraksis, der anvendes og kritiske
regnskabsmæssige skøn foretaget af koncernen.
En detaljeret beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis og kritiske estimater foretaget
med hensyn til specikke rapporterede
oplysninger er præsenteret i note to. Formålet
med dette er at skabe fuld gennemsigtighed af
de beskrevne beløb ved at give en samlet
beskrivelse af den relevante regnskabspraksis og
oplysninger for hver note. Beskrivelsen af anvendt
regnskabspraksis i noterne udgør en del af den
overordnede beskrivelse af koncernens
regnskabspraksis.
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter Harboe s Bryggeri
(dattervirksomheder), som kontrolleres af
moderselskabet. Moderselskabet anses for at
have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer
mere end 50% af stemmerettighederne eller på
anden måde kan udøve eller faktisk udøver
bestemmende indydelse. Virksomheder, hvori
koncernen direkte eller indirekte besidder mellem
20% og 50% af stemmerettighederne og har
betydelig indydelse, men ikke kontrol, betragtes
som associerede virksomheder.
KONSOLIDERINGSPRINCIPPER
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af
regnskaber for Harboes Bryggeri A/S og dets
dattervirksomheder. Koncernregnskabet
udarbejdes ved at sammenlægge
regnskabsposter af ensartet karakter.
De regnskaber, der anvendes til brug for
konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis. Ved
konsolideringen elimineres koncerninterne
indtægter og omkostninger, interne
mellemværender og udbytter samt fortjenester
og tab ved transaktioner mellem de
konsoliderede virksomheder.
I koncernregnskabet indregnes
dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%.
Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af
resultatet indgår som en del af årets resultat for
koncernen og som en særskilt del af koncernens
egenkapital.
OMREGNING AF FREMMED VALUTA
Transaktioner i anden valuta end koncernens
funktionelle valuta omregnes ved første
indregning til transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre
monetære poster i fremmed valuta, som ikke er
afregnet på balancedagen, omregnes til
balancedagens valutakurs. Valutakursdierencer,
der opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kursen på henholdsvis betalingsdagen og
balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen
som nansielle poster.
Materielle aktiver, varebeholdninger og andre
ikke monetære aktiver, der er købt i fremmed
valuta og måles med udgangspunkt i historiske
kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.
Ved indregning i koncernregnskabet af
virksomheder, der aægger regnskab i en anden
funktionel valuta end danske kroner (DKK),
omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige
valutakurser, med mindre disse afviger væsentligt
fra de faktiske valutakurser på
transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde
anvendes de faktiske valutakurser.
Balanceposterne omregnes til balancedagens
valutakurser.
Valutakursdierencer, der er opstået ved
omregning af udenlandske virksomheders
balanceposter ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser og ved omregning
af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til
balancedagens valutakurser, indregnes direkte i
anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes
valutakursdierencer, der er opstået som følge af
ændringer, som er foretaget direkte i den
udenlandske virksomheds egenkapital, også
direkte i anden totalindkomst.
S 54Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
BALANCEN
Nedskrivning af immaterielle og materielle
aktiver, investeringsejendomme og kapital-
andele i dattervirksomheder
De regnskabsmæssige værdier af materielle og
materielle aktiver med ubestemmelige brugstider
samt kapitalandele i dattervirksomheder
gennemgås på balancedagen for at fastsætte,
om der er indikationer på værdiforringelse.
Hvis dette er tilfældet, skønnes aktivets genind-
vindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel
nedskrivning og omfanget heraf.
Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme
uafhængigt af andre aktiver, skønnes genind-
vindingsværdien for den mindste pengestrøms-
frembringende enhed, som aktivet indgår i.
Genindvindingsværdien opgøres som den
højeste værdi af aktivets henholdsvis den
pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi
med fradrag af salgsomkostninger og kapital-
værdien. Når kapitalværdien opgøres, tilbagedi-
skonteres skønnede fremtidige pengestrømme til
nutidsværdi ved at anvende en diskonterings-
sats, der afspejler dels aktuelle markedsvurderin-
ger af den tidsmæssige værdi af penge, dels de
særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis aktivet
og den pengestrømsfrembringende enhed, og
som der ikke er reguleret for i de skønnede
fremtidige pengestrømme.
Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrøms-
frembringende enheds genindvindingsværdi
skønnes at være lavere end den regnskabsmæs-
sige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige
værdi til genindvindingsværdien.
Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen.
Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af
nedskrivninger som følge af ændringer i forud-
sætninger for den opgjorte genindvindingsværdi
forhøjes henholdsvis aktivets og den penge-
strømsfrembringende enheds regnskabsmæssige
værdi til det korrigerede skøn af genindvindings-
værdien, dog maksimalt til den regnskabsmæssi-
ge værdi, som aktivet eller den pengestrøms-
frembringende enhed ville have haft, hvis
nedskrivning ikke var foretaget.
I forbindelse med udarbejdelsen af koncernregn-
skabet og moderselskabsregnskabet gennemfø-
rer ledelsen skøn og vurderinger af, hvordan
indregning og måling af aktiver og forpligtelser
skal nde sted på baggrund af anvendt
regnskabspraksis.
Væsentlige regnskabsmæssige skøn,
forudsætninger og usikkerheder
Ledelsen har ved indregning og måling af visse
aktiver og passiver foretaget vurderinger af regn-
skabsmæssige skøn, herunder hvordan fremtidi-
ge begivenheder vil påvirke værdien af disse
aktiver og passiver på balancedagen. Ledelsens
skøn er baseret på forudsætninger, som anses for
rimelige, men som i sagens natur er usikre og
uforudsigelige, og kan derfor medføre korrektio-
ner i de kommende regnskabsår, såfremt de
valgte forudsætninger ikke realiseres. I forbindel-
se med den nansielle rapportering for 2021/2022
er følgende kritiske skøn foretaget som beskrevet
i følgende relevante noter:
Note
12 Skat af årets resultat
14 Immaterielle aktiver
15 Materielle aktiver
16 Investeringsejendomme
17 Andre kapitalandele og værdipapirer
18 Varebeholdninger
19 Tilgodehavender
26 Anden kortfristet gæld og andre
forpligtelser, indløsningsforpligtelse
returemballage
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
S 55Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK Beverage Ingredients Total
2021/22
Regnskabsmæssig værdi af goodwill 3.573 0 3.573
Regnskabsmæssig værdi af andre immaterielle aktiver
med ubestemmelig brugstid
0 0 0
Regnskabsmæssig værdi af øvrige immaterielle aktiver 877 1.768 2.645
Regnskabsmæssig værdi af materielle aktiver 514.814 98.764 613.578
Regnskabsmæssig værdi i alt 519.264 100.532 619.796
Nøgleforudsætninger i budgetperioden
Årlig vækst i nettoomsætning 5,8% 7, 4%
Nøgleforudsætninger i terminalperioden
Årlig vækst 1,0% 1,0%
Diskonteringsrente før skat 9,0% 9,6%
Følsomhed af nøgleforudsætninger
Årlig vækst i terminalperioden - muligt fald i %-point
uden nedskrivning
3,2% 6,4%
Diskonteringsrente - mulig stigning i %-point uden
nedskrivning
2,1% 3,5%
TDKK Beverage Ingredients Total
2020/21
Regnskabsmæssig værdi af goodwill 3.573 0 3.573
Regnskabsmæssig værdi af andre immaterielle aktiver
med ubestemmelig brugstid
3.718 0 3.718
Regnskabsmæssig værdi af øvrige immaterielle aktiver 3.696 2.434 6.130
Regnskabsmæssig værdi af materielle aktiver 540.772 112.270 653.042
Regnskabsmæssig værdi i alt 551.759 114.704 666.463
Nøgleforudsætninger i budgetperioden
Årlig vækst i nettoomsætning 2,3% 2,0%
Nøgleforudsætninger i terminalperioden
Årlig vækst 1,0% 1,0%
Diskonteringsrente før skat 8,7% 8,9%
Følsomhed af nøgleforudsætninger
Årlig vækst i terminalperioden - muligt fald i %-point
uden nedskrivning
2,2% 3,3%
Diskonteringsrente - mulig stigning i %-point uden
nedskrivning
1,4% 2,0%
2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn,
forudsætninger og usikkerheder
NEDSKRIVNINGSTEST AF IMMATERIELLE OG MATERIELLE AKTIVER
SOM INDGÅR I PENGESTRØMSFREMBRINGENDE ENHEDER
Nedskrivningstest for goodwill, andre immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid samt materielle aktiver er
gennemført pr. 30.04.2022 for de mindste pengestrømsfrembringende enheder som aktiverne indgår i, hvilket ikke har
givet anledning til nedskrivninger. De pengestrømsfrembringende enheder som aktiverne er allokeret til samt ledelsens
forudsætninger for den gennemførte nedskrivningstest fremgår nedenfor. Genindvindingsværdien opgøres med
udgangspunkt i beregninger af kapitalværdien. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til
fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktions-
omkostninger i budget- og terminalperioderne. De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den
tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente og de specikke risici, der er knyttet til de enkelte
pengestrømsfrembringende enheder. Det er ledelsens vurdering at rimeligt sandsynlige ændringer i de anførte
nøgleforudsætninger ikke vil medføre nedskrivninger.
S 56
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
3. Segmenter
TDKK Beverage Ingriediens Ej fordelte Total
2021/22
Afsætning (thl/ton) 4.419 13.176 0 17.595
Nettoomsætning 1.300.211 119.142 0 1.419.353
Totale omkostninger (1.183.213) (108.145) (29.121) (1.320.479)
EBITDA 116.998 10.997 (29.121) 98.874
Af- og nedskrivninger (74.593) (13.944) (11.133) (99.670)
Primært resultat (EBIT) 42.405 (2.947) (40.254) (796)
Aktiver, langfristede 436.189 100.532 116.894 653.615
TDKK Beverage Ingriediens Ej fordelte Total
2020/21
Afsætning (thl/ton) 4.351 14.335 0 18.686
Nettoomsætning 1.205.431 122.753 0 1.328.184
Totale omkostninger (1.080.532) (111.534) (28.332) (1.220.398)
EBITDA 124.899 11.219 (28.332) 107.786
Af- og nedskrivninger (73.443) (13.803) (10.514) (97.760)
Primært resultat (EBIT) 51.456 (2.584) (38.846) 10.026
Aktiver, langfristede 469.080 114.704 123.170 706.954
SEGMENTOPLYSNINGER
Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til vurdering af resultater og ressourceallokering har
koncernen identiceret to driftssegmenter. Beverage, der omfatter produktion og salg af øl, læskedrikke og maltdrikke
og Ingredients, hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres.
SUPPLERENDE OPLYSNINGER
Ej fordelte omkostninger kan henføres til moderselskabet, herunder overordnet ledelse, administration og afskrivninger
på aktiver, der kan henføres hertil. Desuden indgår andre driftsindtægter og -udgifter samt afskrivninger fra
investeringsejendomme. Ej fordelte langfristede aktiver kan henføres til moderselskabet, herunder administrations-
bygninger og mødecenter samt driftsmidler henført hertil. Desuden er langfristede aktiver fra investeringsejendomme
indregnet her.
OPLYSNINGER OM VÆSENTLIGE KUNDER
Ud af koncernens samlede nettoomsætning udgør salget til tre kunder henholdsvis ca. 17,9% (2020/2021: 21,1%), ca.
14,7% (2020/2021: 17,3%) og ca. 11,7% (2020/2021: 11,4%)
S 57
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
4. Nettoomsætning
TDKK 2021/22 2020/21
Danmark 383.976 379.829
Tyskland 502.174 531.590
Øvrige lande 533.203 416.765
1.419.353 1.328.184
5. Produktionsomkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Vareforbrug 1.047.926 969.781
Nedskrivning af varebeholdninger 6.071 14.431
Af- og nedskrivninger jf. note 8 73.349 72.851
Øvrige produktionsomkostninger 34.188 43.012
1.161.534 1.100.075
NETTOOMSÆTNING
Nettoomsætningen fra salg af varer indregnes i resultatopgørelsen når kontrollen af varerne overgår til køber, dvs. på
tidspunktet for levering, og hvis omsætningen kan måles pålideligt, og betaling forventes modtaget. Den samlede
omsætning indregnes på tidspunkt for levering, og omsætningen omfatter således ikke indtægter, der indregnes over tid.
Nettoomsætningen opgøres som det beløb, eksklusiv moms, øl- og vandafgift og lignende, der opkræves på vegne af
tredjemand, der forventes modtaget for de leverede varer på tidspunktet for handlens indgåelse. Selskabet vurderer
ved alle aftaler, om disse inkluderer aftalevilkår, der udgør selvstændige leveringsforpligtelser, hvortil en andel af
transaktionspri- sen i så fald vil skulle allokeres. Koncernen har ingen kontrakter med lang produktions- eller
leveringstid, kontrakter indeholdende ere leveringsforpligtelser eller kontrakter med variabelt vederlag.
6. Personaleomkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Bestyrelseshonorar 1.983 1.567
Lønninger og gager 206.845 199.125
Bidragsbaserede pensionsordninger 9.353 9.094
Andre omkostninger til social sikring 18.663 16.636
Øvrige personaleomkostninger 6.431 5.796
Refusion fra oentlige myndigheder (530) (1.056)
242.748 231.162
Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling
Produktionsomkostninger 160.750 155.136
Distributionsomkostninger 51.025 48.076
Administrationsomkostninger 30.973 27.950
242.748 231.162
Gennemsnit antal medarbejdere 504 517
S 58Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Der er i indeværende regnskabsår foretaget en revurdering af personkredsen omfattende andre ledende
medarbejdere. Revurderingen har medført en væsentlige lavere præsentation af vederlag til andre ledende
medarbejdere end sidste år.
PENSIONSORDNINGER OG FORPLIGTELSER
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en væsentlig del af koncernens ansatte. Ved
bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler arbejdsgiver løbende bidrag til et uafhængigt pensionsselskab,
pensionsfond e.l., men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, ination, dødelighed,
invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der til sin tid skal udbetales til medarbejderen. Bidragene vedrørende
bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den
arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidraget. Skyldige pensionsbidrag indregnes i balancen som en forpligtelse.
Bortset fra pensionsordning vedrørende en enkelt tidligere ansat har koncernen ikke indgået ydelsesbaserede
pensionsordninger. Pensionsforpligtelsen vedrørende denne person er opgjort aktuarmæssigt af Longial GmbH pr.
30.04.2022.
BONUSPROGRAMMER OG FRATRÆDELSESORDNINGER
Koncernens nøglemedarbejdere er omfattet af et resultatorienteret bonusprogram. Fratrædelsesgodtgørelser for
ledere udgør maksimalt to års vederlag. Ordningerne er uændrede i forhold til sidste år
6. Personaleomkostninger, fortsat
TDKK 2021/22 2020/21
Bestyrelse
Bestyrelseshonorar 1.983 1.567
Vederlag i alt 1.983 1.567
Direktion
Lønninger og gager mv. 7.266 6.951
Pension 589 469
Vederlag i alt 7.855 7.420
Andre ledende medarbejdere
Lønninger og gager mv. 93 4.019
Pension 0 226
Vederlag i alt 93 4.245
7. Forsknings- og udviklingsomkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 14.267 12.852
14.267 12.852
8. Af- og nedskrivninger
TDKK 2021/22 2020/21
Immaterielle aktiver 8.415 4.317
Bygninger 18.224 19.103
Produktionsanlæg og maskiner 60.827 62.079
Andre anlæg mv. 8.667 9.733
Investeringsejendomme 3.539 2.528
99.672 97.760
Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling
Produktionsomkostninger 73.349 72.851
Distributionsomkostninger 14.569 11.630
Administrationsomkostninger 8.215 8.088
Andre driftsomkostninger 3.539 5.191
99.672 97.760
S 59Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
9. Andre driftsindtægter
TDKK 2021/22 2020/21
Oentlige tilskud 4.069 4.457
Lejeindtægter 5.354 5.263
Øvrig anden indkomst 1.349 269
Fortjeneste/tab ved salg af materielle aktiver 29 3.334
10.801 13.323
ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær karakter set i forhold til
koncernens hovedaktiviteter.
Der henvises til note 25 for uddybning af oentlige tilskud.
10. Finansielle indtægter
TDKK 2021/22 2020/21
Renter af bankindestående mv. 172 96
Renter af andre kapitalandele og værdipapirer 0 7
172 103
Udbytte fra andre kapitalandele og værdipapirer 34 19
Valutakursgevinster 0 16
206 138
11. Finansielle omkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Renter på prioritetsgæld 1.001 1.203
Renter på bankgæld mv. 2.376 3.265
Renter af indregnede leasingforpligtelser 1.319 2.089
Renteomkostninger i øvrigt 420 0
5.116 6.557
Valutakurstab 243 364
Tab ved salg af andre værdipapir og kapitalandele 1.008 0
6.367 6.921
FINANSIELLE POSTER
Finansielle poster omfatter renteindtægter (note 10) og -omkostninger (note 11), realiserede og urealiserede
kursgevinster og -tab på værdipapirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortisationstillæg/-
fradrag vedrørende prioritetsgæld mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen. Renteindtægter og
-omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den eektive rentesats. Den eektive rentesats er
den diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede fremtidige betalinger, som er knyttet til
det nansielle aktiv eller den nansielle forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige
værdi af henholdsvis aktivet og forpligtelsen. Udbytte fra investeringer i kapitalandele indregnes, når der er erhvervet
endelig ret til udbyttet. Dette vil typisk sige på tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse af udlodningen fra
det pågældende selskab.
S 60
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
12. Skat af årets resultat
TDKK 2021/22 2020/21
Aktuel skat 4.206 2.577
Regulering af skat vedrørende tidligere år (5.159) 846
Regulering af udskudt skat (1.824) (1.524)
(2.777) 1.899
TDKK 2021/22 2021/22 (%) 2020/21 2020/21 (%)
Resultat før skat (6.957) 3.243
Beregnet skat heraf 1.530 22,0% (714) 22,0%
Skatteeekt af permanente afvigelser (1.368) -19,7% (347) 10,7%
Eekt af forskelle i skatteprocenter for
udenlandske dattervirksomheder
0 0,0% 9 -0,3%
Eekt af reguleringer samt ændring
af skøn
2.615 37,6% (847) 26,1%
Årets skat/eektiv skatteprocent 2.777 39,9 % (1.899) 58,5%
TDKK 2021/22 2020/21
Skat af anden totalindkomst 46 315
SKAT
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst med den del, der kan
henføres til posteringer henholdsvis direkte på egenkapitalen og i anden totalindkomst.
Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes som en del af årets reguleringer af udskudt skat. Aktuelle
skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på
balancedagen gældende skattesatser og skatteregler. Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og
forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten første indregning af goodwill
eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige
forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den
skattepligtige indkomst. Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede virksomheder, medmindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår
den udskudte skat realiseres, og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for
en overskuelig fremtid. Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det
enkelte aktiv og afviklingen af den enkelte forpligtelse. Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og
skatteregler i de respektive lande, der baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på balancedagen
forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af
ændringer i skattesatser eller skatteregler indregnes i resultatopgørelsen, medmindre den udskudte skat kan henføres
til poster, der tidligere er indregnet i anden totalindkomst. I sidstnævnte tilfælde indregnes ændringen ligeledes i
anden totalindkomst. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster.
Det revurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig
skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.
AKTUEL SELSKABSSKAT
Regnskabsårets aktuelle selskabsskat for de danske koncernvirksomheder er beregnet ud fra en skatteprocent på
22,0% (2020/2021: 22,0%). For udenlandske koncernvirksomheder er anvendt det pågældende lands aktuelle
skatteprocent.
Som omtalt i årsrapporten for 2020/21 har koncernen i samarbejde med skattemyndighederne foretaget gennemgang
af de i koncernen anvendte interne afregningspriser. Aedt heraf har koncernen og skattemyndighederne foretaget
fornyet vurdering af fordelingen af koncernens skattepligtige indkomst for tidligere år. Vurderingen af det sandsynlige
udfald af gennemgangen er baseret på principperne i IFRIC 23.
S 61
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
13. Ophørende aktivitet
Ophørerende aktivitet udgøres af koncernens aktiviteter i det estiske datterselskab Viru Ölu. Selskabets aktiviteter
ophørte i regnskabsåret 2021/22 og driftsmidler blev afhændet til ekstern part, som opstartede aktiviteter på stedet.
Selskabets faste ejendom blev udlejet til denne køber indtil de nu i regnskabåret 2021/22 er blevet solgt. Herefter har
koncernen ingen aktivitet og der udestår udelukkende formel afvikling af Viru Ölu som legal entitet, hvilket forventes at
ske i det kommende regnskabsår.
Den ophørte aktivitet har i regnskabsåret påvirket resultatopgørelse således.
OPHØRENDE AKTIVITETER
Ophørte aktiviteter er væsentlige forretnings- områder eller geograske områder, der er solgt eller efter en samlet plan
er bestemt for salg. Resultatet af ophørte aktiviteter præsenteres i resultatopgørelsen som en særskilt post, der består
af driftsresultatet efter skat for den pågældende aktivitet og eventuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering
eller salg af de aktiver og forpligtelser, der er tilknyttet aktiviteten.
TDKK 2021/22 2020/21
Nettoomsætning 191 13.981
Produktionsomkostninger 0 (10.165)
Bruttoresultat 191 3.816
Andre driftsindtægter 4.716 6.733
Salgs- og distributionsomkostning 0 (5.337)
Administrationsomkostninger (611) (1.541)
Resultat af primær drift (EBIT) 4.296 3.671
Finansielle indtægter 0 0
Finansielle omkostninger (8) (98)
Resultat før skat af ophørende aktiviteter 4.288 3.573
Skat af årets resultat 0 0
Årets resultat af ophørende aktiviteter 4.288 3.573
TDKK 2021/22 2020/21
Pengestrømme vedrørende drift (458) (972)
Pengestrømme vedrørende investeringer 6.027 5.197
Pengestrømme vedrørende nansiering 0 (97)
5.569 4.128
S 62Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
14. Immaterielle aktiver
GOODWILL
Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedskøb fordeles på overtagelsestidspunktet til de
pengestrømsfrembringende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af virksomhedssammenslutningen.
Goodwill afskrives ikke, men testes for værdiforringelse minimum en gang årligt, og hyppigere hvis der er indikationer
på værdiforringelse. Den årlige test for værdiforringelse foretages pr. 30. april.
IMMATERIELLE AKTIVER MED UBESTEMMELIGT BRUGSTID
Immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid, herunder varemærkerettigheder, afskrives ikke, men testes minimum
én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktiverne overstiger genindvindingsværdien,
nedskrives til den laveste værdi.
ØVRIGE IMMATERIELLE AKTIVER
”Erhvervede rettigheder i form af software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Software afskrives lineært over den forventede brugstid, som sædvanligvis er 3-10 år.
Udviklingsprojekter vedrørende produkter og processer, der er klart denerede og identicerbare, indregnes som
immaterielle aktiver, hvis det er sandsynligt, at produktet eller processen vil generere fremtidige økonomiske fordele til
konceren, og udviklingsomkostningerne ved det enkelte aktiv kan måles pålideligt.
Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes.
Udviklingsprojekter måles ved første indregning til kostpris. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger,
der direkte kan henføres til udviklingsprojekterne og som er nødvendige for at færdiggøre projektet, regnet fra det
tidspunkt, hvor udviklingsprojektet første gang opfylder kriterierne for indregning for et aktiv.
Udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år. For
udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbe
tiden for de pågældende rettigheder.
Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi.
Igangværende udviklingsprojekter testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.
NEDSKRIVNINGSTEST AF GOODWILL OG
IMMATERIELLE AKTIVER MED UBESTEMMELIG BRUGSTID
Note 2 om væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder indeholder forudsætninger og
følsomhed vedrørende nedskrivningstest for de pengestrømsfrembringende enheder som indeholder goodwill og
immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid.
NEDSKRIVNINGSTEST AF ØVRIGE IMMATERIELLE AKTIVER
Koncernen har i 2021/22 konstateret indikationer på nedskrivningsbehov på et brand i Estland. Koncernen har som
følge heraf nedskrevet varemærket med 3.711 TDKK. Nedskrivningen indgår i koncernens fortsættende aktiviteter og er
indregnet under salgs- og distributionsomkostninger.
S 63
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK Goodwill Udviklingsprojekter Rettigheder Software
Igværende
udvikllingsprojekter Total
Kostpris 01.05.2021 3.573 10.297 5.703 45.418 0 64.991
Valutakursregulering 0 0 4 (18) 0 (14)
Årets tilgange 0 28 0 1.190 0 1.219
Kostpris 30.04.2022 3.573 10.325 5.707 46.590 0 66.195
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 0 7.863 1.985 41.722 0 51.570
Valutakursregulering 0 0 11 (19) 0 (8)
Årets afskrivninger 0 694 0 3.010 0 3.704
Periodens nedskrivninger 0 0 3.711 1.000 0 4.711
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 0 8.557 5.707 45.713 0 59.977
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 3.573 1.768 0 877 0 6.218
TDKK Goodwill Udviklingsprojekter Rettigheder Software
Igværende
udvikllingsprojekter Total
Kostpris 01.05.2020 3.573 10.297 5.724 44.929 3.034 67.557
Valutakursregulering 0 0 (21) (10) 0 (31)
Øvrig tilgang 0 0 0 756 0 756
Øvrig afgang 0 0 0 (257) (3.034) (3.291)
Kostpris 30.04.2021 3.573 10.297 5.703 45.418 0 64.991
Af- og nedskrivninger 01.05.2020 0 7.282 4 38.248 3.034 48.568
Valutakursregulering 0 0 (6) (12) 0 (18)
Årets afskrivninger 0 581 0 2.762 0 3.343
Periodens nedskrivninger 0 0 1.987 974 0 2.961
Tilbageførsel ved øvrig afgang 0 0 0 (250) (3.034) (3.284)
Af- og nedskrivninger 30.04.2021 0 7.863 1.985 41.722 0 51.570
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2021 3.573 2.434 3.718 3.696 0 13.421
14. Immaterielle aktiver, fortsat
S 64Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK Grunde og bygninger
Produktionsanlæg
og maskiner Andre anlæg mv.
Anlæg
under opførelse Total
Kostpris 01.05.2021 686.647 1.416.517 108.384 11.486 2.223.034
Valutakursregulering 202 533 25 1 761
Tilgang 5.423 12.069 4.005 24.843 46.340
Afgang (24.748) (1.602) (926) 0 (27.276)
Overførsler 6.566 8.880 16.889 (22.400) 9.93 5
Kostpris 30.04.2022 674.090 1.436.397 128.377 13.930 2.252.794
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 392.806 1.124.639 87.690 0 1.605.135
Valutakursregulering 104 441 21 0 566
Årets afskrivninger 15.725 57.362 6.439 0 79.526
Tilbageførsel ved afgang (24.128) (1.577) (869) 0 (26.574)
Overførsler (1) (6.952) 16.872 0 9.919
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 384.506 1.173.913 110.153 0 1.668.572
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 289.584 262.484 18.224 13.930 584.222
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05.2021 30.357 19.078 8.686 0 58.121
Valutakursregulering 19 14 1 0 34
Tilgang 0 1.516 1.205 0 2.721
Afgang 0 0 (1.008) 0 (1.008)
Overførsler (3.886) 1 (86) 0 (3.971)
Kostpris 30.04.2022 26.491 20.608 8.798 0 55.898
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 9.123 10.734 3.121 0 22.978
Valutakursregulering 5 9 1 0 17
Årets afskrivninger 2.624 3.478 2.231 0 8.333
Tilbageførsel ved afgang 0 0 (827) 0 (827)
Overførsler (3.956) 67 (70) 0 (3.959)
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 7.795 14.288 4.456 0 26.539
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2022 18.696 6.320 4.342 0 29.358
Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04.2022 308.280 268.804 22.566 13.930 613.578
15. Materielle aktiver
S 65Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK Grunde og bygninger
Produktionsanlæg
og maskiner Andre anlæg mv.
Anlæg
under opførelse Total
Kostpris 01.05.2020 688.147 1.457.428 108.460 2.016 2.256.051
Valutakursregulering (821) (2.323) (168) 0 (3.312)
Overførsler 0 1.463 0 (1.463) 0
Tilgang 2.324 16.020 3.475 10.933 32.752
Afgang (3.003) (56.071) (3.383) 0 (62.457)
Kostpris 30.04.2021 686.647 1.416.517 108.384 11.486 2.223.034
Af- og nedskrivninger 01.05.2020 378.877 1.122.582 83.095 0 1.584.554
Valutakursregulering (403) (1.941) (147) 0 (2.491)
Årets afskrivninger 15.487 60.069 7.785 0 83.341
Tilbageførsel ved afgang (1.155) (56.071) (3.043) 0 (60.269)
Af- og nedskrivninger 30.04.2021 392.806 1.124.639 87.690 0 1.605.135
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2020 293.841 291.878 20.694 11.486 617.899
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05.2020 47.0 5 7 12.430 4.842 0 64.329
Valutakursregulering (79) (38) (4) 0 (121)
Overførsler (15.449) 0 0 0 (15.449)
Tilgang 0 6.686 5.879 0 12.565
Afgang (1.172) 0 (2.031) 0 (3.203)
Kostpris 30.04.2021 30.357 19.078 8.686 0 58.121
Af- og nedskrivninger 01.05.2020 6.898 6.945 2.826 0 16.669
Valutakursregulering (10) (28) (2) 0 (40)
Overførsler (1.165) 0 0 0 (1.165)
Årets afskrivninger 4.572 3.817 2.059 0 10.448
Tilbageførsel ved afgang (1.172) 0 (1.762) 0 (2.934)
Af- og nedskrivninger 30.04.2021 9.123 10.734 3.121 0 22.978
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2021 21.234 8.344 5.565 0 35.143
Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04.2021 315.075 300.222 26.259 11.486 653.042
15. Materielle aktiver, fortsat
S 66Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
15. Materielle aktiver, fortsat 16. Investeringsejendomme
MATERIELLE AKTIVER
Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner, andre anlæg, driftsmateriel og inventar samt reservedele til
egne maskiner måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.
Kostprisen omfatter anskaelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaelsen og omkostninger til klargøring af
aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris
fratrukket restværdien. Restværdien er det forventede beløb, som vil kunne opnås ved salg af aktivet i dag efter
fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den alder og var i den stand, som aktivet
forventes at være i efter afsluttet brugs tid.
Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig.
Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
Bygninger op til 50 år
Produktionsanlæg og maskiner 1-30 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1-25 år
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt. Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi,
hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
LEASING AKTIVER
Koncernen indregner alle leasingaftaler i balancen. Leasing forpligtelsen måles til nutidsværdien af de fremtidige
leasingbetalinger, og leasingaktivet indregnes til samme værdi korrigeret for betalinger foretaget til leasinggiver forud
for leasingaftalens start og modtagne incitamentsbetalinger fra leasinggiver. Koncernen har ved fastsættelsen af den
forventede lejeperiode anvendt den uopsigelige lejeperiode i aftalen tillagt perioder omfattet af en
forlængelsesoption, som ledelsen med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte. Ved tilbagediskontering af
leasingydelserne til nutidsværdi har koncernen anvendt sin alternative lånerente, som udgør omkostningen ved at
optage ekstern nansiering for et tilsvarende aktiv med en nansieringsperiode, som svarer til løbetiden af
leasingaftalen.
NEDSKRIVNINGSTEST AF MATERIELLE AKTIVER
SOM INDGÅR I PENGESTRØMSFREMBRINGENDE ENHEDER
Note 2 om væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder indeholder forudsætninger og
følsomhed vedrørende nedskrivningstest for de pengestrømsfrembringende enheder som indeholder materielle aktiver,
herunder grunde og bygninger samt anlæg og maskiner m.v. der anvendes i produktionen.
NEDSKRIVNINGSTEST AF ØVRIGE MATERIELLE AKTIVER
Koncernen har i 2021/22 og 2020/21 ikke identiceret nedskrivningsbehov for øvrige materielle aktiver
TDKK 2021/22 2020/21
Kostpris 01.05 102.416 102.363
Tilgang i perioden 391 53
Kostpris 30.04 102.807 102.416
Af- og nedskrivninger 01.05 82.715 80.881
Årets afskrivninger 1.991 1.834
Af- og nedskrivninger 30.04 84.706 82.715
Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 18.101 19.701
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05 15.599 0
Overførsler 3.241 15.599
Kostpris 30.04 18.840 15.599
Af- og nedskrivninger 01.05 694 0
Årets afskrivninger 1.546 0
Overførsler 3.241 694
Af- og nedskrivninger 30.04 5.481 694
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04 13.359 14.905
Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04 31.460 34.606
Fremtidig minimumsleje for uopsigelige huslejekontrakter
Inden for et år fra balancedagen 5.346 5.256
Mellem et og fem år fra balancedage 21.386 21.023
Efter fem år fra balancedagen 17.038 22.005
43.770 48.284
S 67Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
INVESTERINGSEJENDOMME
Koncernens investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes af moderselskabet for at opnå lejeindtægter eller
kapitalgevinster.
Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommens købspris og eventuelle
direkte tilknyttede omkostninger. Efterfølgende måles investeringsejendomme til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering
af aktivernes forventede brugstider: Bygninger op til 50 år.
På balancedagen udgør dagsværdien (niveau 3) af investeringsejendommen 35,7 mio. DKK. (30.04.2021: 43,7 mio. DKK)
og overstiger den regnskabsmæssige værdi med 4,2 mio. DKK. Dagsværdierne er opgjort med udgangspunkt i
aktivernes kapitalværdi baseret på fremtidig udlejning af bygninger, og beregnet ved anvendelse af beregnede
nettopengestrømme på basis af budgetter, godkendt af ledelsen samt estimeret markedsbestemt diskonterings faktor
10,3% (30.04.2021: 8,2%).
Lejeindtægter for koncernens investeringsejendomme er indregnet under ’Andre driftsindtægter’. Driftsomkostninger
og afskrivninger for koncernens investeringsejendomme er indregnet under ’Andre driftsomkostninger’. Resultat før
nansielle poster og skat udgør 2,3 mio. DKK (2020/21: 2,5 mio. DKK). Huslejekontrakter på koncernens
investeringsejendomme er indgået med uopsigelige lejeperioder på 5-10 år, med option på yderligere forlængelse.
Alle huslejekontrakter indeholder bestemmelser om regulering af huslejen. Der indgår ikke option for lejer til at købe
ejendommene ved udløbet af lejeperioden.
16. Investeringsejendomme, fortsat 17. Andre kapitalandele og værdipapirer
TDKK 2021/22 2020/21
Kostpris 01.05 13.533 13.943
Afgang (4.320) (410)
Kostpris 30.04 9.213 13.533
Op- og nedskrivninger 01.05 (7.648) (9.990)
Årets reguleringer 798 2.342
Op- og nedskrivninger 30.04 (6.850) (7.648)
Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 2.363 5.885
2022
Børsnoterede
obligationer og
aktier (Niveau 1)
Unoterede aktier
og værdipapirer
(Niveau 3) I alt
Børsnoterede aktier 930 0 930
Unoterede aktier og værdipapirer 0 1.433 1.433
930 1.433 2.363
2021
Børsnoterede
obligationer og
aktier (Niveau 1)
Unoterede aktier
og værdipapirer
(Niveau 3) I alt
Børsnoterede aktier 1.140 0 1.140
Unoterede aktier og værdipapirer 0 4.745 4.745
1.140 4.745 5.885
Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1, niveau 2 og niveau 3 de seneste to regnskabsår.
S 68
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK 2021/22 2020/21
Regnskabsmæssig værdi 01.05 4.745 3.148
Regulering 1.008 1.597
Salg (4.320) 0
Regnskabsmæssig værdi 30.04 1.433 4.745
Årets tab ved salg af niveau 3 på t.DKK 1.008 er indregnet under regnskabsposten nansielle omkostninger i
resultatopgørelsen.
ANDRE VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE
Koncernens forretningsmodel vedrørende andre kapitalandele og værdipapirer, herunder koncernens beholdning af
pantebreve, er at besidde disse med henblik på inddrivelse af de kontraktlige pengestrømme, som udelukkende besår
af renter og afdrag på hovedstolen. Denne beholdning måles til amortiseret kostpris.
Værdipapirer omfatter børsnoterede værdipapirer og egenkapitalandele i virksomheder, som ikke er
dattervirksomheder. Værdipapirerne måles ved første indregning til dagsværdi på handelsdagen tillagt direkte
henførbare omkostninger ved købet. Efterfølgende måles værdipapirerne til dagsværdi på balancedagen, og
ændringer i dagsværdien indregnes i anden totalindkomst. Når værdipapirerne sælges eller afvikles, resultatføres de
akkumulerede dagsværdireguleringer. For børsnoterede værdipapirer fastsættes dagsværdien til børskurser på
balancedagen, og for andre værdipapirer til en skønnet dagsværdi opgjort på baggrund af markedsinformationer
ved anvendelse af værdiansættelsesmodeller.
METODER OG FORUDSÆTNINGER FOR OPGØRELSE AF DAGSVÆRDIER
Børsnoterede obligationer
Beholdning af børsnoterede realkreditobligationer værdiansættes til noterede priser (niveau 1).
Børsnoterede aktier
Beholdninger af børsnoterede aktier værdiansættes til noterede priser (niveau 1)
Unoterede aktier og værdipapirer
Unoterede aktier (niveau 2) værdiansættes med udgangspunkt i et aktivt marked for handel med unoterede aktier.
Unoterede aktier og værdipapirer (niveau 3) omfatter brancherelaterede investeringer mv. Der måles til dagsværdien
baseret på værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle input ikke er baseret på observerbare markedsdata.
VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.
Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaelsesprisen med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for fremstillede varer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til
råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt fordelte faste og variable indirekte produktionsomkostninger. Variable
indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn og fordeles baseret på forkalkulationer for de
faktisk producerede varer.
Faste indirekte produktionsomkostninger omfatter omkostninger til vedligeholdelse af og afskrivninger på de maskiner,
fabriksbygninger og udstyr, der benyttes i produktionsprocessen, samt generelle omkostninger til fabriksadministration
og ledelse. Faste produktionsomkostninger fordeles på baggrund af produktionsanlæggets normale kapacitet.
Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af
færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at eektuere salget. Desuden indgår beholdning
af reservedele til produktionsapparatet.
17. Andre kapitalandele og værdipapirer, fortsat 18. Varebeholdninger
TDKK 2022 2021
Råvarer, halvfabrika, engangsemballage, reservedele 84.286 62.739
Varer under fremstilling 10.977 10.496
Færdigvarer og handelsvarer 69.663 71.491
164.926 144.726
S 69Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
19. Tilgodehavender
TDKK 2022 2021
Tilgodehavender fra salg 224.658 183.686
Andre tilgodehavender 5.601 47.539
Tilgodehavende skat 41.624 33.171
Tilgodehavender i alt 271.883 264.396
TDKK 2021/22 2020/21
Hensættelseskonto pr. 01.05 6.460 7.489
Valutakursregulering (38) 0
Årets konstaterede tab og indgået på tidl. Afskrevne fordringer (49) 0
Tilbageførte nedskrivninger (5.676) (1.169)
Årets nedskrivninger til imødegåelse af tab 147 140
Hensættelseskonto 30.04 844 6.460
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 5.616 1.029
Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender
Overforfaldne med op til en måned 16.656 29.040
Overforfaldne mellem en og tre måneder 3.517 2.334
Overforfaldne mellem tre og seks måneder 174 1.251
Overforfaldne over seks måneder 481 7. 0 7 6
20.827 39.701
TILGODEHAVENDER
Andre tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og måles efterfølgende til amortiseret kostpris.
Tilgodehavender fra salg måles ved første indregning til dagsværdi svarende til transaktionsdagens pris efter IFRS 15
og måles efterfølgende til amortiseret kostpris efter IFRS 9, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af
nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivninger til imødegåelse af tab opgøres ud fra den
simplicerede model baseret på en individuel vurdering af debitorerens forventede kredittab over aktivets levetid.
TILGODEHAVENDE SKAT
Tilgodehavende skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 12
HENSÆTTELSESKONTO
Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg og
tjenesteydelser, hvis værdi er forringet grundet tabsrisiko. Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis
værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debitorers betalingsevne er forringet, f.eks. ved betalings-
standsning e.lign. Nedskrivninger foretages til opgjort nettorealisationsværdi. Der er foretaget nedskrivning af alle
væsentlige overforfaldne tilgodehavender pr. statusdagen.
S 70
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
20. Periodeafgrænsningsposter
PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Periodeafgrænsningesposter indregnes under aktiver og omfatter afholdte omkostninger vedrørende
efterfølgende regnskabsår.
21. Egenkapital
TDKK 2021/22 2020/21
Resultat pr. aktie 0,01 1,23
Resultat til moderselskabets aktionærer 35 5.210
Gennemsnitsligt antal aktier 6.000.000 6.000.000
Gennemsnitsligt antal egne aktier (1.777.342) (1.777.342)
Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie 4.222.658 4.222.658
Beholdning af egne aktier Antal aktier Nominel værdi % af kapital
Beholdning 01.05.2021 1.777.342 17.773 29,6%
Tilgang 0 0 0,0%
Beholdning 30.04.2022 1.777.342 17.773 29, 6%
Beholdning 01.05.2020 1.777.342 17.773 29,6%
Tilgang 0 0 0,0%
Beholdning 30.04.2021 1.777.342 17.773 2 9,6%
S 71Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
22. Gæld til realkreditinstitutter
TDKK 2022 2021
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom og værdipapirer 86.308 102.500
Gæld til realkreditinstitutter forfalder til betaling således:
På anfordring inden for et år fra balancedagen 15.990 16.199
Mellem to og frem år fra balance dagen 65.056 64.955
Efter fem år fra balancedagen 5.262 21.346
Gæld til realkreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 15.990 16.199
Langfristede gældsforpligtelser 70.318 86.301
Regnskabsmæssig værdi af pansatte ejendomme og produktionsanlæg 308.748 308.636
TDKK 01.05.2021 Pengestrømme
Ikke
pengestrømme 30.04.2022
Afstemning af gældsforpligtelser fra nansieringsaktivitet
Gæld til realkreditinstitutter 102.500 (16.199) 7 86.308
TDKK Valuta Udløb Fast/variabel
Amortiseret
kostpris Nominel værdi Dagsværdi Hovedstol
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 365 385 405 1.695
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.143 2.143 2.192 2.708
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2027 Variabel 61.508 61.507 60.456 182.765
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2028 Variabel 22.292 22.292 21.873 61.507
30.04.2022 86.308 86.327 84.926 248.675
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 453 479 503 1.695
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.276 2.276 2.338 2.708
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2027 Variabel 73.776 73.106 74.091 182.765
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2028 Variabel 25.995 25.995 26.107 61.507
30.04.2021 102.500 101.856 103.039 248.675
SIKKERHEDSSTILLELSER
Gæld til realkreditinstitutter er sikret ved pant i
ejendomme med dertil hørende produktionsanlæg og
maskiner (tilbehørspant).
Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter er deponeret
ejerpantebrev nom. 16,4 mio. EUR eller 122,0 mio. DKK i
udenlandske ejendomme og produktionsanlæg.
GÆLD TIL REALKREDITINSTITUTTER
Gæld til realkreditinstitutioner måles på tidspunktet for
lånoptagelse til kostpris, der svarer til dagsværdien af
det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles
prioritetsgæld til amortiseret kostpris. Dette betyder, at
forskellen mellem provenuet ved lånoptagelsen og det
beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultat-
opgørelsen over låneperioden som en nansiel
omkostning ved at anvende den eektive rentes
metode.
S 72
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK 2022 2021
Indregnede leasingforpligtelser forfalder til betaling således:
På anfordring inden for et år fra balancedagen 9.683 9.996
Mellem to og fem år fra balancedagen 27.476 32.664
Efter fem år fra balancedagen 5.553 7.243
Indregnede leasingforpligtelser er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 9.683 9.996
Langfristede gældsforpligtelser 33.029 39.907
01.05.2021 Pengestrømme 30.04.2022
Afstemning af gældsforpligtelser
til nansieringsaktivitet:
Indregnede leasingforpligtelser 49.903 (7.191) 42.712
23. Indregnede leasingforpligtelser
S 73Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
24. Udskudt skat
TDKK Udskudte skatteforpligtelser
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2021 44.629
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 1.870
Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst (46)
Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver 30.04.2022 46.453
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2020 50.191
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (5.826)
Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst 264
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 30.04.2021 44.629
01.05.2021
Indregnet i
resultatopgørelse
Indregnet i anden
totalindkomst
Overført til
aktuel skat 30.04.2022
Langfristede aktiver 62.464 (5.108) 0 0 57.356
Kortfristede aktiver (2.634) 6.229 (46) 0 3.549
Forpligtelser (15.201) 2.609 0 0 (12.592)
Fremførte skattemæssige underskud 0 (1.860) 0 0 (1.860)
Midlertidige forskelle 44.629 1.870 (46) 0 46.453
01.05.2020
Indregnet i
resultatopgørelse
Indregnet i anden
totalindkomst
Overført til aktuel
skat 30.04.2021
Langfristede aktiver 74.614 (12.414) 264 0 62.464
Kortfristede aktiver (4.322) 1.688 0 0 (2.634)
Forpligtelser (14.670) (531) 0 0 (15.201)
Fremførte skattemæssige underskud (5.350) 5.350 0 0 0
Midlertidige forskelle 50.272 (5.907) 264 0 44.629
Uudnyttede skattemæssige underskud (81) 81 0 0 0
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 2021 (81) (5.826) 264 0 0
UDSKUDT SKAT
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 12
S 74
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK 2022 2021
Udskudt indregning af indtægter fra investeringstilskud 20.241 24.293
Langfristet udskudt indregning af indtægter 17.372 20.850
Kortfristet udskudt indregning af indtægter 2.869 3.443
TDKK 2021/22 2020/21
Ændring i varebeholdninger (20.200) 29.778
Ændring i tilgodehavender fra salg (40.972) 2.234
Ændring i andre tilgodehavender 43.785 (41.327)
Ændring i leverandørgæld 40.689 (47.045)
Ændring i anden gæld mv. (6.622) (14.830)
16.680 (71.190)
25. Udskudt indregning af indtægter 27. Ændringer i nettoarbejdskapital
TDKK 2021/22 2020/21
Moderselskabets revisor 1.140 900
Andre erklæringer med sikkerhed 0 10
Andre ydelser 27 68
1.167 978
Andre
Øvrige revisorer 685 633
Andre erklæringer med sikkerhed 18 18
Skatterådgivning 28 76
Andre ydelser 74 82
805 809
28. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
TDKK 2022 2021
Anden oentlig gæld 10.880 4.647
Skyldige personaleforpligtelser 26.642 33.414
Anden kortfristet gæld 60.348 63.486
Indløsningsforpligtelse returemballage 7.980 8.370
Skyldig skat 1.958 12.127
107.808 122.044
26. Anden gæld og forpligtelser
OFFENTLIGE TILSKUD - TILBAGEBETALINGSFORPLIGTELSE
Oentlige tilskud er modtaget til køb af materielle aktiver. Tilskuddet er modtaget under visse
betingelser og kan inden for en 5 årig periode kræves tilbagebetalt, såfremt aktiverne fjernes, eller
produktionen nedlægges. Der er ingen aktuel tilbagebetalingsforpligtelse. Modtagne oentlige
tilskud indtægtsføres i takt med at der afskrives på de tilskudsberettigede aktiver.
Heraf skyldige personaleomkostninger på anfordring mellem to og fem år fra balancedagen TDKK 521
(2020/21: TDKK 6.634).
INDLØSNINGSFORPLIGTELSE PÅ RETUREMBALLAGE
Forpligtelse til at tilbagekøbe egen emballage i omløb måles til pantprisen, ud fra den skønsmæssige mængde af
cirkulerende asker, kasser og bakker, og indregnes som en tilbagekøbsforpligtelse under kortfristede forpligtelser.
Indløsningsforpligtelsen er reguleret med udgangspunkt i årets nettosalg af returemballage med fradrag af et
estimeret svind i den cirkulerende mængde af returemballage.
SKYLDIG SKAT
Skyldig skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 12.
S 75
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK 2022 2021
Kategorier af nansielle instrumenter
Tilgodehavender 271.883 264.396
Likvide beholdninger 46.090 16.642
Udlån og tilgodehavender 317.973 281.038
Andre kapitalandele og værdipapirer 2.363 5.885
Gæld til realkreditinstitutter 86.308 102.500
Indregnede leasingforpligtelser 42.712 49.903
Leverandører af varer og tjenesteydelser 158.597 117.908
Anden kortfristet gæld og andre forpligtelser 107.808 122.044
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 395.425 392.355
29. Finansielle risici og nansielle instrumenter
TDKK Likvider
Tilgode-
havender
Gældsfor-
pligtelser Nettoposition
EUR 8.726 165.362 (354.137) (180.049)
SEK 141 369 (16) 494
USD 87 0 0 87
Øvrige valutaer 0 0 0 0
30.04.2022 8.954 165.731 (354.153) (179.468)
EUR 12.137 157.022 (327.893) (158.734)
SEK 0 437 (230) 207
USD 156 0 (683) (527)
Øvrige valutaer 0 65 (9) 56
30.04.2021 12.293 157.524 (328.815) (158.998)
TDKK 2022 2021
Egenkapitalens følsomhed over for valutakursudsving
Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 1.404 1.238
Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (19) (8)
Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (3) 21
Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (2)
1.382 1.248
Resultatets følsomhed over for valutakursudsving før skat
Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 1.800 1.587
Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (25) (10)
Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (4) 26
Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (3)
1.771 1.601
KONCERNENS RISIKOSTYRINGSPOLITIK
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og nansiering eksponeret over for en række nansielle risici, herunder
markedsrisici (valuta, rente- og råvarerisici), kreditrisici og likviditetsrisici.
Koncernen har en centraliseret styring af nansielle risici. De overordnede rammer for den nansielle risikostyring er
fastlagt i koncernens nanspolitik. Finanspolitikken omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik,
nansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til nansielle modparter og omfatter en beskrivelse af
godkendte nansielle instrumenter og risikorammer.
Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i nansielle risici. Koncernens nansielle styring retter sig
således alene mod styring og reduktion af de nansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer
og nansiering.
Koncernen anvender et fuldt integreret nansstyringssystem til styring af nansielle positioner relateret til nansielle
instrumenter.
Ledelsen overvåger løbende koncernens risikokoncentration på områder som kunder, geograske områder og valuta
mv. Herudover overvåger ledelsen, om koncernens risikokoncentration er ændret. Der er ikke sket ændringer i
koncernens risikoeksponering og risikostyring sammenholdt med 2020/2021.
S 76
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
29. Finansielle risici og nansielle instrumenter, fortsat
TDKK 2022 2021
Likviditetsreserven sammensætter sig således:
Likvide beholdninger 46.090 16.642
Uudnyttede kreditfaciliteter 100.000 100.000
Likviditetsreserver 146.090 116.642
Likvider i pengestrømsopgørelsen sammensætter sig således
Likvide beholdninger 46.090 16.642
Likvider 46.090 16.642
VALUTARISICI VEDRØRENDE INDREGNEDE AKTIVER OG FORPLIGTELSER
Koncernens salg og varekøb i udenlandsk valuta sker primært i EUR samt for en mindre del i SEK, USD og NOK. Der er
pr. statusdagen ikke indgået valutaterminskontrakter eller lignende, da det er ledelsens vurdering at koncernens
valutarisiko er begrænset. Selskabets uafdækkede valutapositioner kan opgøres som følger pr. statusdagen.
VALUTARISICI VEDRØRENDE FREMTIDIGE PENGESTRØMME
Koncernens væsentligste valutaeksponering forventes også fremadrettet at relatere sig til transaktioner i ovenstående
valutaer. Transaktionerne forventes at være på samme niveau som realiseret i 2021/2022.
Der er ikke indgået nansielle kontrakter i form af valutaterminskontrakter eller lignende pr. statusdagen, da ledelsen
ikke vurderer, at der er væsentlige risici relateret til fremtidige pengestrømme i fremmed valuta.
RENTERISICI
På grund af Harboe-koncernens kapitalstruktur er risikoen relateret til udsving i markedsrenten begrænset. Koncernen
har en nettorentebærende gæld pr. 30.04.2022 på 82,9 mio. kr. (30.04.2021: 135,8 mio. kr.). Gælden er variabelt forentet.
En stigning i markedsrenten på 1% ville påvirke årets resultat før skat negativt med ca. -0,8 mio. kr. (2020/2021, ca. -1,4
mio. kr.).
FØLSOMSHEDSANALYSE VEDRØRENDE VALUTA
Koncernes væsentligste valutakurseksponering relaterer sig til EUR, SEK og USD. Ovenstående viser, hvilken indvirkning
det ville have haft på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat før skat , såfremt kursen havde været henholdsvis 1%
(EUR) og 5% (øvrige) lavere end den faktisk anvendte kurs. Havde der været tale om en tilsvarende højere kurs, ville
denne have haft en tilsvarende modsatrettet indvirkning på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat før skat.
LIKVIDITETSRISICI
Forfaldstidspunkter for nansielle forpligtelser eksklusiv rentebetalinger er speciceret i noterne for de enkelte
kategorier af forpligtelser.
Koncernen og moderselskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter.
KREDITRISICI
Den primære kreditrisiko i koncernen er relateret til tilgodehavender for salg. Koncernes kunder er hovedsageligt større
selskaber i Danmark, Tyskland og Sverige. Størtstedelen af koncernens kunder er sikret mod tab som følge af
manglende betalingsevne, betalingsstandsning, konkurs o.lign. i form af remburser, bankgarantier, forsikring o.lign.
hvilket indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab.
Kunder som ikke er sikret, er kunder hvor ledelsen har vurderet at kreditrisikoen for tab som følge af manglende
betalingsevne, betalingsstandsing, konkurs o.lign. er begrænset til et minimum.
I tilfælde af at sikring ikke etableres eller at betalingsbetingelserne overskrides, har selskabet fastlagt rykkerprocedurer
for at mindske kreditrisikoen forbundet med evt. tab.
KAPITALSTRUKTUR
Selskabets ledelse vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og
aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som løbende fastholder et højt økonomisk
beredskab, som muliggør investeringer i den fortsatte organiske vækst og værdiskabelse gennem tilpasning til
markedsudviklingen og imødekommelse af kundernes behov.
Det er koncernens målsætning, at det økonomiske beredskab i høj grad skal være selvnansieret og med en
eksibilitet, der også rummer mulighed for værdiskabende opkøb eller indgåelse i større samarbejder. Koncernens
overordnede strategi er uændret i forhold til tidligere år.
Der henvises i øvrigt til omtalen i ledelsesberetningens afsnit om nansielle mål, side 13.
Koncernens nansielle gearing fremgår af hoved- og nøgletalsoversigt, side 10.
MISLIGHOLDELSE AF LÅNEAFTALER
Koncernen har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler.
S 77
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
30. Nærtstående parter
2021/2022 2020/2021
Medlemmer af
bestyrelsen, direktionen
og andre ledende
medarbejdere
Andre nærtstående
parter I alt
Medlemmer af
bestyrelsen, direktionen
og andre ledende
medarbejdere
Andre nærtstående
parter I alt
Køb af varer 0 41 41 0 0 0
Salg af tjenesteydelser 0 332 332 0 578 578
Køb af tjenesteydelser 767 1.634 2.401 209 1.357 1.566
Salg af leje 0 429 429 0 426 426
Køb af leje 0 1.796 1.796 0 1.869 1.869
Vederlag mv.* 0 2.257 2.257 0 2.066 2.066
Tilgodehavende fra salg 0 134 134 0 0 0
Leverandørgæld 49 503 552 0 369 369
SUPPLERENDE OPLYSNINGER
Køb og salg af varer og tjenesteydelser mellem parterne er sket til markedspris. Der er ikke stillet sikkerhed eller givet
garantier for mellemværende på balancedagen. Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved kontant
afregning. Der er ikke i regnskabsåret ikke konstateret væsentlige tab eller nedskrivninger på tilgodehavender hos
nærtstående parter. Moderselskabet har indgået kontrakter om leje af bygninger og arealer med selskaber tilhørende
bestyrelsesformand Bernhard Griese. Kontrakterne er uopsigelige frem til 30-06-2030 og indgået på markedsmæssige
vilkår med årlig indeksering af lejen.
*For yderligere oplysninger om vederlag til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere henvises til note 6.
S 78
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
31. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser
og kontraktlige forpligtelser
32. Godkendelse af årsrapport til oentliggørelse
KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER
Der foreligger ikke væsentlige kontraktlige forpligtelser pr. 30.04.2022
SIKKERHEDSSTILLELSER
Til sikkerhed for mellemværende med Dansk Retursystem A/S, har koncernen pantsat bankkonto på nom. TDKK 30.
Indestående på pantsat bankkonto udgør på balancedagen TDKK 32.
Til sikkerhed for gæld i realkreditinstitutter henvises til note 22.
Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 17. juni 2022 godkendt nærværende årsrapport til oentliggørelse.
Årsrapporten forelægges aktionærerne i Harboes Bryggeri A/S til godkendelse på den ordinære generalforsamling
den 19. august 2022.
S 79
Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
MODERSELSKABETS REGNSKAB
2021-2022
S 81Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Anden Totalindkomst
1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022
Resultatopgørelse
1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022
TDKK Note 2021/22 2020/21
Nettoomsætning
1,2
626.054 615.043
Produktionsomkostninger 3 (529.809) (511.192)
Bruttoresultat 96.245 103.851
Andre driftsindtægter 6.733 8.866
Salgs- og distributionsomkostning (62.231) (57.928)
Administrationsomkostninger (43.273) (43.431)
Andre driftsomkostninger (4.434) (6.152)
Resultat af primær drift (EBIT) (6.960) 5.206
Indtægter af kapitalandele i dattervirksomhed 7 24 58.069
Finansielle indtægter 8 121 1.071
Finansielle omkostninger 9 (3.800) (2.836)
Resultat før skat (10.615) 61.510
Skat af årets resultat 10 2.719 180
Årets resultat (7.896) 61.690
TDKK 2021/22 2020/21
Årets resultat (7.896) 61.690
Dagsværdiregulering af andre
kapitalandele og værdipapirer
797 2.343
Skat af anden totalindkomst 10 46 (315)
Anden totalindkomst 843 2.028
Totalindkomst (7.053) 63.718
S 82Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Balance
AKTIVER PR. 30. APRIL PASSIVER PR. 30. APRIL
TDKK 2021/22 2020/21
Immaterielle aktiver 11 1.977 5.456
Materielle aktiver 12 326.051 338.128
Investeringsejendomme 12 31.460 34.606
Kapitalandele i dattervirksomheder 13 9.610 9.614
Andre kapitalandele og værdipapirer 14 2.363 5.885
Langfristede aktiver 371.461 393.689
Varebeholdninger 15 65.823 50.990
Tilgodehavender 16 96.652 99.885
Tilgodehavende hos dattervirksomhed 17 4 5.502
Periodeafgrænsningsposter 4.916 5.948
Selskabsskat, sambeskatningsbidrag 0 4
Likvide beholdninger 37.365 6.278
Kortfristede aktiver 204.760 168.607
Aktiver 576.221 562.296
TDKK 2021/22 2020/21
Aktiekapital 60.000 60.000
Andre reserver 1.870 1.546
Overført totalindkomst 289.421 296.798
Egenkapital 18 351.291 358.344
Gæld til realkreditinstitutter 20 2.289 2.502
Indregnede leasingforpligtelser 21 14.499 16.508
Udskudte skatteforpligtelser 19 26.426 28.095
Langfristede forpligtelser 43.214 47.105
Gæld til realkreditinstitutter 20 220 227
Indregnede leasingforpligtelser 21 2.993 3.444
Leverandørgæld 76.634 55.018
Anden gæld og andre forpligtelser 22 74.118 74.636
Gæld til dattervirksomheder 27. 7 5 1 23.522
Kortfristede forpligtelser 181.716 156.847
Forpligtelser 224.930 203.952
Passiver 576.221 562.296
S 83Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Pengestrømsopgørelse
TDKK 2021/22 2020/21
Resultat af primær drift (6.960) 5.206
Af- og nedskrivninger 6 48.503 49.337
Ændring i arbejdskapital 24 21.172 (81.965)
Pengestrømme fra primær drift 62.715 (27.422)
Finansielle indtægter 8 121 1.071
Finansielle omkostninger 9 (2.791) (2.836)
Betalt selskabsskat (9.575) (4)
Pengestrømme fra drift 50.470 (29.191)
Køb af immaterielle aktiver 11 (1.028) (95)
Køb af materielle aktiver 12 (28.952) (25.184)
Salg af materielle aktiver 208 9.544
Salg af nansielle aktiver 3.312 0
Modtaget udbytte fra nansielle aktiver 32 55.781
Ændring i nansielle aktiver 0 356
Pengestrømme vedrørende investeringer (26.428) 40.402
Afdrag på gæld til realkreditinstitutter (221) (741)
Optagelse af leasingforpligtelser 991 5.111
Afdrag på indregnede lealingforpligtelser (3.452) (3.516)
Pengestrømme vedrørende nansiering (2.682) 854
Ændring i likvider 21.360 12.065
Likvider 01.05 (11.742) (23.807)
Likvider 30.04 9.618 (11.742)
1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022
S 84Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Egenkapitalopgørelse
TDKK Aktiekapital
Værdiregulering af
andre kapitalandele
og værdipapirer
Reserve for
udviklingsomkostninger Andre reserver i alt Overført totalindkomst Egenkapital i alt
Egenkapital 01.05.2021 60.000 (352) 1.898 1.546 296.798 358.344
Egenkapitalbevægelser 2021/22
Årets resultat 0 0 0 0 (7.896) (7.896)
Reserve for udviklingsomkostninger 0 0 (519) (519) 519 0
Anden totalindkomst 0 843 0 843 0 843
Totalindkomst for regnskabsåret 0 843 (519) 324 (7.377) (7.053)
Øvrige værdireguleringer
Egenkapitalbevægelser i alt 0 843 (519) 324 (7.377) (7.053)
Egenkapital 30.04.2022 60.000 491 1.379 1.870 289.421 351.291
Egenkapital 01.05.2020 60.000 (2.380) 2.352 (28) 234.654 294.626
Egenkapitalbevægelser 2020/21
Årets resultat 0 0 0 0 61.690 61.690
Reserve for udviklingsomkostninger 0 0 (454) (454) 454 0
Anden totalindkomst 0 2.028 0 2.028 0 2.028
Totalindkomst for regnskabsåret 0 2.028 (454) 1.574 62.144 63.718
Egenkapitalbevægelser i alt 0 2.028 (454) 1.574 62.144 63.718
Egenkapital 30.04.2021 60.000 (352) 1.898 1.546 296.798 358.344
1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022
S 85Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Symbolforklaring
Supplerende oplysninger
Anvendt regnskabspraksis
1. Segmenter
2. Nettoomsætning
3. Produktionsomkostninger
4. Personaleomkostninger
5. Forsknings- og udviklingsomkostninger
6. Af- og nedskrivninger
7. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder
8. Finansielle indtægter
9. Finansielle omkostninger
10. Skat af årets resultat
11. Immaterielle aktiver
12. Materielle aktiver
13. Kapitalaandele i dattervirksomheder
14. Andre kapitalandele og værdipapirer
15. Varebeholdninger
16. Tilgodehavender
17. Tilgodehavende hos datterselskaber
18. Egenkapitalopgørelse
19. Udskudt skat
20. Gæld til realkreditinstitutter
21. Indregnede leasingforpligtelser
22. Anden gæld og forpligtelser
23. Eventualforpligtelser
24. Ændring i nettoarbejdskapital
25. Honorar til revisorer
26. Finansielle risici og nansielle instrumenter
27. Nærtstående parter
28. Anvendt regnskabspraksis mv.
Noter til moderselskabsregnskab
S 86Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
1. Segmenter
TDKK Beverage Ingredients Ej fordelte Total
2021/22
Afsætning (thl/ton) 1.745 13.176 0 14.921
Nettoomsætning 506.911 119.142 0 626.053
Totale omkostninger (447.245) (108.145) (29.121) (584.511)
EBITDA 59.666 10.997 (29.121) 41.542
Af- og nedskrivninger (23.423) (13.944) (11.136) (48.503)
Primært resultat (EBIT) 36.243 (2.947) (40.257) (6.961)
Aktiver, langfristede 154.034 100.532 116.894 371.460
TDKK Beverage Ingredients Ej fordelte Total
2020/21
Afsætning (thl/ton) 1.788 14.335 0 16.123
Nettoomsætning 492.290 122.753 0 615.043
Totale omkostninger (420.634) (111.534) (28.332) (560.500)
EBITDA 71.656 11.219 (28.332) 54.543
Af- og nedskrivninger (25.020) (13.803) (10.514) (49.337)
Primært resultat (EBIT) 46.636 (2.584) (38.846) 5.206
Aktiver, langfristede 155.815 114.704 123.170 393.689
SEGMENTOPLYSNINGER
Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til vurdering af resultater og ressourceallokering har
selskabet identiceret to driftssegmenter. Beverage, der omfatter produktion og salg af øl, læskedrikke, maltdrikke og
Ingredients (malturtprodukter), hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres.
SUPPLERENDE OPLYSNINGER
Ej fordelte indtægter, omkostninger og afskrivninger kan henføres til overordnet ledelse og administration.
Ej fordelte langfristede aktiver kan henføres til administrationsbygninger og mødecenter samt driftsmidler
henført hertil.
OPLYSNINGER OM VÆSENTLIGE KUNDER
Ud af selskabets samlede nettoomsætning udgør salget til to kunder henholdsvis ca. 18% (2020/21 21%) og ca. 27%
(2020/21 25%)
S 87Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
2. Nettoomsætning
TDKK 2021/22 2020/21
Danmark 384.838 378.458
Tyskland 125.554 108.086
Øvrige lande 115.662 128.499
626.054 615.043
3. Produktionsomkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Vareforbrug 473.832 440.987
Nedskrivning af varebeholdninger 4.177 9.581
Af- og nedskrivninger jf. note 6 34.220 33.087
Øvrige produktionsomkostninger 17.580 27.537
529.809 511.192
4. Personaleomkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Bestyrelseshonorar 1.983 1.567
Lønninger og gager 109.749 107.710
Bidragsbaserede pensionsordninger 9.353 9.094
Andre omkostninger til social sikrin 2.128 1.334
Øvrige personaleomkostninger 6.431 5.796
Refusion fra oentlige myndigheder (530) (1.056)
129.115 124.445
Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling
Produktionsomkostninger 81.731 79.576
Distributionsomkostninger 23.922 23.613
Administrationsomkostninger 23.463 21.256
129.115 124.445
Gennemsnit antal medarbejdere 212 211
NETTOOMSÆTNING
Nettoomsætningen fra salg af varer indregnes i resultatopgørelsen når kontrollen af varerne overgår til køber, dvs. på
tidspunktet for levering, og hvis omsætningen kan måles pålideligt, og betaling forventes modtaget. Den samlede
omsætning indregnes på tidspunkt for levering, og omsætningen omfatter således ikke indtægter, der indregnes over tid.
Nettoomsætningen opgøres som det beløb, eksklusiv moms, øl- og vandafgift og lignende, der opkræves på vegne af
tredjemand, der forventes modtaget for de leverede varer på tidspunktet for handlens indgåelse. Selskabet vurderer
ved alle aftaler, om disse inkluderer aftalevilkår, der udgør selvstændige leveringsforpligtelser, hvortil en andel af
transaktionsprisen i så fald vil skulle allokeres.
S 88Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
PERSONALEOMKOSTNINGER
Der henvises til oplysninger i koncernregnskabet, note 6
Der er i indeværende regnskabsåret foretaget en revurdering af personkredsen omfattende andre ledende
medarbejdere. Revurderingen har medført en væsentlige lavere præsentation af vederlag til andre ledende
medarbejdere end sidste år.
4. Personaleomkostninger, fortsat 5. Forsknings- og udviklingsomkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Bestyrelse
Bestyrelseshonorar 1.983 1.567
Vederlag i alt 1.983 1.567
Direktion
Lønninger og gager mv. 7.266 6.951
Pension 589 469
Vederlag i alt 7.8 5 5 7.420
Andre ledende medarbejdere
Lønninger og gager mv. 93 2.875
Pension 0 195
Vederlag i alt 93 3.071
TDKK 2021/22 2020/21
Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 14.267 12.852
14.267 12.852
6. Af- og nedskrivninger
TDKK 2021/22 2020/21
Immaterielle aktiver 4.508 4.212
Bygninger 8.451 9.416
Produktionsanlæg og maskiner 26.930 27.950
Andre anlæg mv. 5.075 5.231
Investeringsejendomme 3.539 2.528
48.503 49.337
Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling
Produktionsomkostninger 34.220 33.087
Distributionsomkostninger 3.146 3.504
Administrationsomkostninger 7.598 7.555
Andre driftsomkostninger 3.539 5.191
48.503 49.337
S 89Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
7. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 9. Finansielle omkostninger
TDKK 2021/22 2020/21
Modtaget udbytte 32 55.781
Nedskrivning af kapitalandele jf. note 13 (4) 880
Nedskrivning af tilgodehavender jf. note 17 (4) 0
Tab ved afhændelse af kapitalandele 0 (92)
Hensættelse til tab på kapitalandele 0 1.500
24 58.069
TDKK 2021/22 2020/21
Renter på prioritetsgæld målt til amortiseretkostpris 26 66
Renter på bankgæld mv. 2.096 2.267
Renter af indregnede leasingforpligtelser 328 288
Renteomkostninger iøvrigt 101 0
2.551 2.621
Valutakurstab 241 215
Tab ved salg af andre værdipapir og kapitalandele 1.008 0
3.800 2.836
8. Finansielle indtægter
TDKK 2021/22 2020/21
Renter af bankindestående mv. 0 6
Finansielle indtægter fra dattervirksomheder 87 1.023
Renter af andre kapitalandele og værdipapirer 0 7
87 1.035
Udbytte fra andre kapitalandele og værdipapirer 34 19
Valutakursgevinster 0 18
121 1.071
S 90Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
10. Skat af årets resultat
TDKK 2021/22 2020/21
Regulering af skat vedrørende tidligere år (1.097) 675
Regulering af udskudt skat (1.668) (540)
(2.765) 135
Skat af årets resultat (2.719) (180)
Skat af anden totalindkomst (46) 315
(2.765) 135
TDKK 2021/22 2021/22 (%) 2020/21 2020/21 (%)
Resultat før skat (10.615) 61.510
Beregnet skat heraf 2.335 22,0% (13.532) 22,0%
Ikke fradragsberettigede omkostninger
og indtægter, samt af- og nedskrivninger
(354) -3,3% 14.072 22,9%
Eekt af forskelle i skatteprocenter
for udenlandske dattervirsomheder
0 0,0% 0 0,0%
Eekt af reguleringer tidligere år 784 7, 4% (675) -1,1%
Årets skat/eektiv skatteprocent 2.765 26,1% (135) -0,2%
SUPPLERENDE OPLYSNING
Som omtalt i årsrapporten for 2020/21 har koncernen i samarbejde med skattemyndighederne foretaget gennemgang
af de i koncernen anvende interne afregningspriser. Aedt heraf har koncernen og skattemyndighederne foretaget
fornyet vurdering af fordelingen af koncernens skattepligtige indkomst for tidligere år. Vurderingen af det sandsynlige
udfald af gennemgangen er baseret på principperne i IFRIC 23.
Som resultat heraf har selskabet pr. 30.04.2022 indregnet en tilgodehavende skat vedrørende tidligere år på 3,9 mio.
DKK. Tilgodehavendet er opgjort på baggrund af principperne i IFRIC 23, og er indregnet under tilgodehavender.
ÅRETS SKAT/EFFEKTIV SKATTEPROCENT
Den eektive skatteprocent er i regnskabsåret 2021/22 påvirket af en ændring af den skattepligtige indkomst fra IFRIC
23 samt reguleringer af tidligere år. Den eektive skatteprocent i regnskabsåret 2020/21 er ekstraordinært påvirket af
indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder samt reguleringer af tidligere år.
S 91Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
11. Immaterielle aktiver
TDKK Udviklingsprojekter Software
Igangværende
udviklingsprojekter Total
Kostpris 01.05.2021 10.297 36.487 0 46.784
Årets tilgange 28 1.000 0 1.028
Kostpris 30.04.2022 10.325 37.487 0 47.812
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 7.8 6 3 33.465 0 41.328
Årets afskrivninger 694 2.814 0 3.508
Årets nedskrivninger 0 1.000 0 1.000
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 8.557 37.279 0 45.836
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 1.768 208 0 1.977
TDKK Udviklingsprojekter Software
Igangværende
udviklingsprojekter Total
Kostpris 01.05.2020 10.297 36.649 3.034 49.980
Årets tilgange 0 95 0 95
Årets afgange 0 (257) (3.034) (3.291)
Kostpris 30.04.2021 10.297 36.487 0 46.784
Af- og nedskrivninger 01.05.2020 7. 2 82 30.084 3.034 40.400
Årets afskrivninger 581 2.657 0 3.238
Årets nedskrivninger 0 974 0 974
Tilbageførsel ved afgang 0 (250) (3.034) (3.284)
Af- og nedskrivninger 30.04.2021 7. 8 6 3 33.465 0 41.328
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2021 2.434 3.022 0 5.456
IMMATERIELLE AKTIVER
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 14
S 92Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK
Grunde og
bygninger
Produktions-
anlæg og
maskiner
Andre anlæg
mv.
Anlæg under
opførelse
Investerings-
ejendomme Total
Kostpris 01.05.2021 422.931 703.692 69.831 9.562 102.416 1.308.432
Tilgang 4.490 9.519 1.242 12.319 391 27.961
Afgang 0 (207) (721) 0 0 (928)
Overførsler (4.852) (2.480) (2) (16.413) 0 (23.747)
Kostpris 30.04.2022 422.569 710.524 70.350 5.467 102.807 1.311.718
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 264.690 552.145 56.231 0 82.715 955.781
Årets afskrivninger 8.375 26.932 3.299 0 1.991 40.597
Tilbageførsel ved afgang 0 (207) (721) 0 0 (928)
Overførsler (8.790) (14.956) (3) 0 0 (23.750)
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 264.275 563.914 58.806 0 84.706 971.700
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 158.294 146.610 11.544 5.467 18.101 340.018
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05.2021 7.268 0 6.946 0 15.599 29.813
Tilgang 0 0 991 0 0 991
Afgang 0 0 (1.008) 0 0 (1.008)
Overførsler (6.770) 0 0 0 3.241 (3.529)
Kostpris 30.04.2022 498 0 6.929 0 18.840 26.267
Af- og nedskrivninger 01.05.2021 6.975 0 2.061 0 694 9.730
Årets afskrivninger 78 0 1.776 0 1.546 3.400
Tilbageførsel ved afgang 0 0 (827) 0 0 (827)
Overførsler (6.772) 0 0 0 3.241 (3.529)
Af- og nedskrivninger 30.04.2022 281 0 3.011 0 5.481 8.774
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2022 217 0 3.919 0 13.359 17.493
Regnskabsmæssig værdi I alt 30.04.2022 158.511 146.610 15.463 5.467 31.460 357.511
12. Materielle aktiver og investeringsejendomme
MATERIELLE AKTIVER
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 15.
INVESTERINGSEJENDOMME
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 16.
S 93Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK
Grunde og
bygninger
Produktions-
anlæg og
maskiner
Andre anlæg
mv.
Anlæg under
opførelse
Investerings-
ejendomme Total
Kostpris 01.05.2020 424.592 695.751 69.487 1.463 102.363 1.293.656
Tilgang 1.462 7.910 1.086 9.562 53 20.073
Afgang (3.123) (1.432) (742) 0 0 (5.297)
Overførsler 0 1.463 0 (1.463) 0 0
Kostpris 30.04.2021 422.931 703.692 69.831 9.562 102.416 1.308.432
Af- og nedskrivninger 01.05.2020 257.877 525.627 53.268 0 80.881 917.653
Årets afskrivninger 8.088 27.950 3.675 0 1.834 41.547
Tilbageførsel ved afgang (1.275) (1.432) (712) 0 0 (3.419)
Af- og nedskrivninger 30.04.2021 264.690 552.145 56.231 0 82.715 955.781
Regnskabsmæssig værdi 30.04.2021 158.241 151.547 13.600 9.562 19.701 352.651
Leasingaktiver indregnet i balancen
Kostpris 01.05.2020 23.889 0 3.300 0 0 27.189
Tilgang 0 0 5.111 0 0 5.111
Afgang (1.172) 0 (1.465) 0 0 (2.637)
Overførsler (15.599) 0 0 0 15.599 0
Eekt af regulering af kontrakter 150 0 0 0 0 150
Kostpris 30.04.2021 7.268 0 6.946 0 15.599 29.813
Af- og nedskrivninger 01.05.2020 6.819 0 1.970 0 0 8.789
Årets afskrivninger 2.022 0 1.556 0 0 3.578
Tilbageførsel ved afgang (1.172) 0 (1.465) 0 0 (2.637)
Overførsler (694) 0 0 0 694 0
Af- og nedskrivninger 30.04.2021 6.975 0 2.061 0 694 9.730
Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2021 293 0 4.885 0 14.905 20.083
Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04.2021 158.534 151.547 18.485 9.562 34.606 372.734
12. Materielle aktiver og investeringsejendomme, fortsat
S 94Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
13. Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder
Selskab Land Ejerandel Stemmeandel
Darguner Brauerei GmBH Tyskland 100,0% 100,0%
AS Viru Ölu Estland 99,4% 99,4%
Harboe Sverige AB Sverige 100,0% 100,0%
TDKK 2021/22 2020/21
Kostpris 01.05 54.810 61.810
Afgang 0 (7.000)
Kostpris 30.04.2022 54.810 54.810
Af- og nedskrivninger 01.05 45.196 52.728
Årets nedskrvining 4 0
Øvrige reguleringer 0 (880)
Tilbageførsel ved afgang 0 (6.652)
Af- og nedskrivninger 30.04 45.200 45.196
Regnskabsmæssig værdi 30.04 9.610 9.614
Årets nedskrivninger kan speciceres således
Harboe Sverige AB 4 0
4 0
KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER
Aktiviteten i dattervirksomhederne AS Viru Ölu og Harboe Sverige AB er endeligt nedlukket i regnskabsåret.
Begge selskaber forventes at blive likvideret indenfor det kommende regnskabsår.
Foruden dette, samt sidste års likvidation af Harboe Norge A/S, er sammensætningen af ejerandele mv. i
dattervirksomhederne uændret i forhold til sidste år.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger
kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives disse til lavere genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien
opgøres som den højeste værdi af salgsværdien og kapitalværdien. Hvis der udloddes mere i udbytte, end der samlet
set er indtjent i virksomheden siden overtagelsen af denne, anses dette som en indikation på værdiforringelse. De
regnskabsmæssige værdier af kapitalandele i dattervirksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om
der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå
behovet for en eventuel nedskrivning og omfanget heraf.
Der har på balancedagen ikke været indikationer på væsentlige nedskrivningsbehov.
S 95Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
14. Andre kapitalandele og værdipapirer
TDKK 2021/22 2020/21
Kostpris 01.05 13.533 13.943
Afgang (4.320) (410)
Kostpris 30.04 9.213 13.533
Op- og nedskrivninger 01.05 (7.648) (9.990)
Årets reguleringer 798 2.342
Op- og nedskrivninger 30.04 (6.850) (7.648)
Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 2.363 5.885
2022
Børsnoterede
obligationer og
aktier (Niveau 1)
Unoterede aktier
og værdipapirer
(Niveau 3) I alt
Børsnoterede aktier 930 0 930
Unoterede aktier og værdipapirer 0 1.433 1.433
930 1.433 2.363
2021
Børsnoterede
obligationer og
aktier (Niveau 1)
Unoterede aktier
og værdipapirer
(Niveau 3) I alt
Børsnoterede aktier 1.140 0 1.140
Unoterede aktier og værdipapirer 0 4.745 4.745
1.140 4.745 5.885
TDKK 2021/22 2020/21
Andre kapitalandele og værdipapirer
Regnskabsmæssig værdi 01.05 4.745 3.148
Regulering 1.008 1.597
Salg (4.320) 0
Regnskabsmæssig værdi 30.04 1.433 4.745
Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1, niveau 2 og niveau 3 de seneste to regnskabsår.
Årets tab ved salg af niveau 3 på t.DKK 1.008 er indregnet under regnskabsposten nansielle omkostninger i
resultatopgørelsen.
ANDRE KAPITALANDELE OG VÆRDIPAPIRER
Den henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 17.
S 96Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
15. Varebeholdninger
16. Tilgodehavender
TDKK 2022 2021
Tilgodehavender fra salg 91.652 63.098
Andre tilgodehavender 1.089 36.787
Tilgodehavende skat 3.911 0
96.652 99.885
TDKK 2021/22 2020/21
Hensættelseskonto pr. 01.05 462 767
Årets konstaterede tab på tidligere nedskrevet fordringer (49) 0
Tilbageførte nedskrivninger (196) (445)
Årets nedskrivninger til imødegåelse af tab 147 140
Hensættelseskonto pr. 30.04 364 462
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 98 305
Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender
Overforfaldne med op til en måned 3.805 6.394
Overforfaldne mellem en og tre måneder 793 443
Overforfaldne mellem tre og seks måneder 53 0
Overforfaldne over seks måneder 102 0
4.753 6.837
TDKK 2022 2021
Råvarer, halvfabrika, engangsemballage, reservedele 31.152 21.781
Varer under fremstilling 4.131 3.951
Færdigvarer og handelsvarer 30.539 25.258
65.823 50.990
TILGODEHAVENDER
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 19
TILGODEHAVENDE SKAT
Tilgodehavende skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 10
S 97Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
17. Tilgodehavende hos datterselskaber 18. Egenkapitalopgørelse
TDKK 2021/22 2020/21
Kostpris 01.05 7.558 7.602
Afgang (7.554) (44)
Kostpris 30.04 4 7.558
Op- og nedskrivninger 01.05 (2.056) (2.056)
Årets regulering 2.060 0
Årets nedskrivning (4) 0
Op- og nedskrivninger 30.04 0 (2.056)
Regnskabsmæssig værdi 30.04 4 5.502
HENSÆTTELSESKONTO
Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender, hvis værdi er
forringet grundet tabsrisiko
NEDSKRIVNINGER
Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte
debitorers betalingsevne er forringet, f.eks. ved betalingsstandsning e.l.
Nedskrivninger foretages til opgjort nettorealisationsværdi. Der er foretaget individuel nedskrivning af alle væsentlige
overforfaldne tilgodehavender pr. statusdagen.”
TILGODEHAVENDE HOS DATTERVIRKSOMHED
Tilgodehavende hos dattervirksomhed er i EUR. Der er ikke fastsat forfaldstidspunkt for tilgodehavende. De
regnskabsmæssige værdier af tilgodehavende hos dattervirksomheder gennemgås på balancedagen for at
fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet opgøres aktivets genindvindingsværdi for
at fastslå behovet for en eventuel nedskrivning og omfanget heraf. Genindvindingsværdien er udtryk for aktivets
nytteværdi, og forventes at kunne dække værdien af moderselskabets mellemværender med selskabet. Der henvises i
øvrigt til note 1 i koncernregnskabet.
Der henvises til koncernregnskabet note 21
S 98Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
19. Udskudt skat
TDKK Udskudte skatteforpligtelser
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2021 28.095
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (1.623)
Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst (46)
Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver 30.04.2022 26.426
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2020 33.569
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (5.738)
Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst 264
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 30.04.2021 28.095
01.05.2021
Indregnet i
resultatopgørelse
Indregnet i anden
totalindkomst
Overført til
aktuel skat 30.04.2022
Langfristede aktiver 28.489 (801) 0 0 27.688
Kortfristede aktiver 3.995 497 (46) 0 4.446
Forpligtelser (4.389) 541 0 0 (3.848)
Fremførte skattemæssige underskud 0 (1.860) 0 0 (1.860)
Midlertidige forskelle 28.095 (1.623) (46) 0 26.426
01.05.2020
Indregnet i
resultatopgørelse
Indregnet i anden
totalindkomst
Overført til aktuel
skat 30.04.2021
Langfristede aktiver 34.832 (6.607) 264 0 28.489
Kortfristede aktiver 2.317 1.678 0 0 3.995
Forpligtelser (3.580) (809) 0 0 (4.389)
Midlertidige forskelle 33.569 (5.738) 264 0 28.095
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 2021 33.569 (5.738) 264 0 28.095
UDSKUDT SKAT
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet note 12.
I udskudt skat indgår regulering af IFRIC 23 som omtalt
jf. note 10.
S 99Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
20. Gæld til realkreditinstitutter
TDKK 2022 2021
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom 2.509 2.729
Gæld til realkreditinstitutter forfalder til betaling således:
På anfordring inden for et år fra balancedagen 220 227
Mellem to og fem år fra balancedagen 804 890
Efter fem år fra balancedagen 1.485 1.612
Gæld til realkreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 220 227
Langfristede gældsforpligtelser 2.289 2.502
Regnskabsmæssig værdi af pansatte ejendomme og produktionsanlæg 4.084 4.197
TDKK 01.05.2021 Pengestrømme
Ikke
pengestrømme 30.04.2022
Afstemning af gældsforpligtelser fra nansieringsaktivitet
Gæld til realkreditinstitutter 2.729 (227) 7 2.509
TDKK Valuta Udløb Fast/variabel
Amortiseret
kostpris Nominel værdi Dagsværdi Hovedstol
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 365 385 405 1.695
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.144 2.143 2.192 2.708
30.04.2022 2.509 2.528 2.597 4.403
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 453 479 503 1.695
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.276 2.276 2.338 2.708
30.04.2021 2.729 2.755 2.841 4.403
SIKKERHEDSSTILLELSER
Gæld til realkreditinstitutter er sikret ved pant i
ejendomme.
DAGSVÆRDI
Dagsværdi er opgjort til nutidsværdien af forventede
fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse
af den aktuelle markedsrente som diskonteringsfaktor.
Der henvises til anvendt regnskabspraksis i
koncernregnskabet, note 22.
S 100Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
21. Indregnede leasingforpligtelser
TDKK 2022 2021
Indregnede leasingforpligtelser forfalder til betaling således:
På anfordring inden for et år fra balancedagen 2.993 3.444
På anfordring inden for 1-5 år. 8.946 9.265
Efter fem år fra balancedagen 5.553 7.243
Indregnede leasingforpligtelser er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 2.993 3.444
Langfristede gældsforpligtelser 14.499 16.508
01.05.2021 Pengestrømme 30.04.2022
Afstemning af gældsforpligtelser
til nansieringsaktivitet:
Indregnede leasingforpligtelser 19.952 (2.460) 17.492
22. Anden gæld og forpligtelser
TDKK 2022 2021
Anden oentlig gæld 10.880 4.647
Skyldige personaleforpligtelser 14.160 22.061
Anden kortfristet gæld 41.098 32.798
Indløsningsforpligtelse returemballage 7.980 8.370
Skyldig skat 0 6.760
74.118 74.636
23. Eventualforpligtelser
TDKK 2022 2021
Moderselskabet har kautioneret for dattervirksomhedens gæld til kreditinstitutter.
Kautionen er maksimeret til restgælden.
Dattervirksomheders gæld 83.799 99.771
Den regnskabsmæssige værdi af anden gæld svarer til forpligtelsernes dagsværdi
INDLØSNINGSFORPLIGTELSE RETUREMBALLAGE
Forpligtelse til at tilbagekøbe egen emballage i omløb måles til pantprisen ud fra den skønsmæssige mængde af
cirkulerende asker, kasser og bakker, og indregnes som en tilbagekøbsforpligtelse under kortfristede forpligtelser.
Indløsningsforpligtelsen er reguleret med udgangspunkt i årets nettosalg af returemballage med fradrag af et
estimeret svind i den cirkulerende mængde af returemballage.
SKYLDIG SKAT
Skyldig skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 10.
KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER
Der foreligger ikke væsentlige kontraktlige forpligtelser pr. 30.04.2022.
SIKKERHEDSSTILLELSER
Til sikkerhed for mellemværende med Dansk Retursystem A/S, har selskabet pantsat bankkonto på nom. TDKK 30.
Indestående på pantsat bankkonto udgør på balancedagen TDKK 32.
Til sikkerhed for gæld i realkreditinstitutter henvises til note 20.
S 101Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
25. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisorer
TDKK 2021/22 2020/21
Lovpligtig revision 1.140 900
Andre eklæringer med sikkerhed 0 10
Andre ydelser 27 68
1.167 978
26. Finansielle risici og nansielle instrumenter
TDKK 2022 2021
Tilgodehavender 96.652 99.885
Tilgodehavender hos dattervirksomhed, kortfristet 4 5.502
Likvide beholdninger 37.365 6.278
Udlån og tilgodehavender 134.021 111.665
Andre kapitalandele og værdipapirer 2.363 5.885
Gæld til realkreditinstitutter 2.508 2.729
Leverandører af varer og tjenesteydelser 76.634 55.018
Gæld til dattervirksomheder 27. 7 5 1 23.522
Anden kortfristet gæld og andre forpligtelser 74.118 74.636
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 181.011 155.905
24. Ændringer i nettoarbejdskapital
TDKK 2021/22 2020/21
Ændring i varebeholdninger (14.833) 12.844
Ændring i tilgodehavender 8.116 (28.922)
Ændring i leverandørgæld mv. 21.616 (37.940)
Ændring i anden gæld 6.273 (27.947)
21.172 (81.965)
S 102Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
TDKK 2022 2021
Egenkapitalens følsomhed over for valutakursudsving
Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 378 18
Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (19) (8)
Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (3) 21
Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (2)
356 28
Resultatets følsomhed over for valutakursudsving før skat
Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 485 23
Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (25) (10)
Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (4) 26
Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (3)
456 36
26. Finansielle risici og nansielle instrumenter, fortsat
TDKK Likvider
Tilgode-
havender
Gældsfor-
pligtelser Nettoposition
EUR 0 24.229 (72.750) (48.521)
SEK 141 369 (16) 493
USD 87 0 0 87
Øvrige valutaer 0 0 0 0
30.04.2022 228 24.598 (72.766) (47.941)
EUR 1.773 26.942 (30.999) (2.284)
SEK 0 437 (230) 207
USD 156 0 (683) (527)
Øvrige valutaer 0 65 (9) 56
30.04.2021 1.929 27.444 (31.921) (2.548)
VALUTARISICI VEDRØRENDE INDREGNEDE AKTIVER OG FORPLIGTELSER
Moderselskabets salg og varekøb i udenlandsk valuta sker primært i EUR og SEK. Der er pr. statusdagen ikke indgået
valutaterminskontrakter eller lignende, da det er ledelsens vurdering, at moderselskabets valutarisiko er begrænset.
Selskabets uafdækkede valutapositioner kan opgøres som følgende pr. statusdagen.
VALUTARISICI VEDRØRENDE FREMTIDIGE PENGESTRØMME
Moderselskabets væsentligste valutaeksponering forventes også fremadrettet at relatere sig til transaktioner i
ovenstående valutaer.
Der er ikke indgået nansielle kontrakter i form af valutaterminskontrakter eller lignende pr. statusdagen, da ledelsen
ikke vurderer, at der er væsentlige risici relateret til fremtidige pengestrømme i fremmed valuta.
RENTERISICI
På grund af Harboe-koncernens kapitalstruktur er risikoen relateret til udsving i markedsrenten begrænset.
Moderselskabet har ingen nettorentebærende gæld pr. 30.04.2022 (30.04.2021: 16,4 mio. kr.). Gælden er variabelt
forentet.
En stigning i markedsrenten på 1% ville påvirke årets resultat før skat positivt med ca. 0,2 mio. kr. (2020/2021,
ca. -0,2 mio. kr.)
FØLSOMSHEDSANALYSE VEDRØRENDE VALUTA
Moderselskabets væsentligste valutakurseksponering relaterer sig til EUR, SEK og USD. Ovenstående viser, hvilken
indvirkning det ville have haft på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat, såfremt kursen havde været henholdsvis
1% (EUR) og 5% (øvrige) lavere end den faktisk anvendte kurs. Havde der været tale om en tilsvarende højere kurs, ville
denne have haft en tilsvarende modsatrettet indvirkning på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat.
LIKVIDITETSRISICI
Forfaldstidspunkter for nansielle forpligtelser er speciceret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser.
Moderselskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter.
S 103Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
26. Finansielle risici og nansielle instrumenter, fortsat
TDKK 2022 2021
Likviditetsreserven sammensætter sig således
Likvide beholdninger 37.365 6.278
Uudnyttede kreditfaciliteter 100.000 100.000
Likviditetsreserver 137.365 106.278
Likvider i pengestrømsopgørelsen sammensætter sig således
Likvide beholdninger 37.365 6.278
Koncernmellemværende, tilgodehavende 4 5.502
Koncernmellemværende, gæld (27.751) (23.522)
Likvider 9.618 (11.742)
KREDITRISICI
Den primære kreditrisiko i moderselskabet er relateret til tilgodehavender for salg. Moderselskabets kunder er
hovedsageligt større selskaber i Danmark, Tyskland og Sverige. Størtstedelen af moderselskabets kunder er sikret mod
tab som følge af manglende betalingsevne, betalingsstandsning, konkurs o.lign. i form af remburser, bankgarantier,
forsikring o.lign. hvilket indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab.
Kunder som ikke er sikret, er kunder hvor ledelsen har vurderet at kreditrisikoen for tab som følge af manglende
betalingsevne, betalingsstandsing, konkurs o.lign. er begrænset til et minimum.
I tilfælde af at sikring ikke etableres eller at betalingsbetingelserne overskrides, har selskabet fastlagt rykkerprocedurer
for at mindske kreditrisikoen forbundet med evt. tab.
KAPITALSTRUKTUR
I selskabets kreditfaciliteter indgår midler i koncernens cash poolordning. Ordningen er på anfordring.
MISLIGHOLDELSE AF LÅNEAFTALER
Selskabet har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler.
S 104Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
27. Nærtstående parter
2021/2022 2020/2021
TDKK
Datter-
virksomhed
Bestyrelse,
direktion og
andre ledende
medarbejdere
Andre
nærtstående Total
Datter-
virksomhed
Bestyrelse,
direktion og
andre ledende
medarbejdere
Andre
nærtstående Total
Salg af varer 83.391 0 0 83.391 66.268 0 0 66.268
Køb af varer 60.073 0 41 60.114 38.900 0 0 38.900
Salg af tjenesteydelser 13.563 0 332 13.894 12.109 0 578 12.687
Køb af tjenesteydelser 1.584 767 1.634 3.986 2.162 209 1.357 3.728
Salg af leje 0 0 429 429 0 0 426 426
Køb af leje 0 0 1.796 1.796 0 0 1.869 1.869
Vederlag mv.* 0 0 2.257 2.257 0 0 2.066 2.066
Modtaget udbytte 0 0 0 0 55.770 0 0 55.770
Finansielle indtægter 87 0 0 87 1.043 0 0 1.043
Tilgodehavende fra salg 0 0 134 134 12.928 0 0 12.928
Leverandørgæld 2 7. 74 6 49 503 28.298 3.792 0 369 4.161
Sikkerhedsstillelse 83.799 0 0 83.799 99.771 0 0 99.771
SUPPLERENDE OPLYSNINGER
Køb og salg af varer og tjenesteydelser mellem parterne er sket til markedspris. Der er ikke stillet sikkerhed eller givet
garantier for mellemværende på balancedagen. Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved kontant
afregning. Der er ikke i regnskabsåret ikke konstateret væsentlige tab eller nedskrivninger på tilgodehavender hos
nærtstående parter. Moderselskabet har indgået kontrakter om leje af bygninger og arealer med selskaber tilhørende
bestyrelsesformand Bernhard Griese. Kontrakterne er uopsigelige frem til 30.06.2030 og indgået på markedsmæssige
vilkår med årlig indeksering af lejen.
Nærtstående parter omfatter bestyrelse og direktion samt datterselskaber og nærtstående
parter hertil. Ingen aktionærer udøver kontrol.
Følgende transaktioner er foretaget med nærtstående parter:
*For yderligere oplysninger om vederlag til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere henvises til note 4.
S 105Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
28. Anvendt regnskabspraksis mv. Selskabsoplysninger
SELSKAB
CVR-nr.: 43 91 05 15
Hjemstedskommune: Slagels e
Regnskabsår: 01.05-30.04
BESTYRELSE
Bernhard Griese, Formand
Claus Bayer, Næstformand
Ruth Schade
Bettina Køhlert
Jakob Skovgaard
Sabine Disse
Jens Bjarne Søndergaard Jensen,
bryggerimedarbejder*
*) medarbejderrepræsentant
DIREKTION
Søren Malling, CEO
Martin Schade, COO
Michael Møller Jensen, CFO
REVISION
GENERALFORSAMLING
Ordinær generalforsamling afholdes
19. august 2022, på Harboes Bryggeri A/S, Skælskør
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
For beskrivelse af moderselskabets anvendte regnskabspraksis samt beskrivelse af implementeringen af nye og
ændrede standarder og fortolkningsbidrag henvises der til noter til årsrapporten. Implementeringen af nye og
ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket moderselskabets anvendte regnskabspraksis.
VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHED
For beskrivelse af moderselskabets behandling af regnskabsmæssige skøn og usikkerheder henvises til
koncernregnskabets note 2.
S 106Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Beskrivelse af hoved- og nøgletal
Link til øvrige rapporter og dokumenter
EBITDA Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer Finansiel gearing Nettorentebærende gæld i % af egenkapital ultimo
EBITDA-margin EBITDA i % af nettoomsætning Overskudsgrad EBIT i % af nettoomsætning
EBIT Indtjening før renter og skat Soliditetsgrad Egenkapital ultimo i % af balancesum ultimo
Nettorentebærende gæld
Rentebærende forpligtelser fratrukket rentebærende
aktiver og likvide midler
Likviditetsgrad Kortfristede aktiver i % af kortfristede forpligtelser
Investeringer Årets investering i immaterielle og materielle aktiver Resultat pr. aktie
Årets resultat efter skat til moderselskabets aktionærer i
forhold til gennemsnitligt antal aktier, excl. egne aktier
Investeret kapital
Egenkapital + minoritetsinteresser + nettorentebærende
gæld + hensættelser – nansielle aktiver
Cash-ow pr. aktie
Pengestrømme fra drift i forhold til gennemsnitligt antal
aktier
Afkast af investeret kapital (ROIC) NOPAT i % af den gennemsnitlige investerede kapital Price/earning pr. aktie Børskurs ultimo i forhold til resultat pr. aktie
Corporate
Governance skema
Kommissorium
Revisionsudvalget
Kommissorium
Vederlagsudvalget
Kommissorium
Nominerings-
udvalget
Vederlagspolitik
VederlagsrapportBæredygtighedsrapport
S 107Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S
Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden herunder forudsigelser om fremtidig resultatudvikling. Sådanne udsagn
er forbundet med risici og usikkerhed om en række faktorer, hvoraf mange ligger uden for Harboe-koncernens kontrol.
Det kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de forudsigelser, der anføres i årsrapporten. Faktorer,
der kan påvirke forventningerne, omfatter blandt andet de generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold,
prisudvikling på råvarer, nye afgifter og regulering, politiske forhold, efterspørgsel, valutakursudsving og
konkurrencemæssige forhold.
Årsrapporten oentliggøres på dansk. Der oentliggøres desuden et engelsk resumé. I tilfælde af uoverensstemmelser
mellem den danske og engelske tekst, er den danske tekst gældende.
Disclamer
Tel 58 16 88 88