VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 171
FINANCIËLE KERNCIJFERS ................................................................ ........................................................................... 172
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS ............................................................................................................... 180
NOTES ................................................................................................................................ ......................................... 185
VERKLARING VAN DE VERANTWOORDELIJKE PERSOON ......................................................................................... 282
COMMISSARISVERSLAG ................................ ............................................................................................................. 283
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 172
FINANCIËLE KERNCIJFERS
FINANCIËLE KERNCIJFERS
2020
2021
2022
2023
2024
MILJOEN EURO
Omzet
1.197
1.330
1.739
1.925
1.984
Adjusted EBITDA
104
119
165
216
256
Afschrijvingen
-60
-64
-62
-64
-82
Adjusted EBIT
44
55
103
151
174
Adjusting items
-6
-9
-5
-10
-19
EBIT (operationeel resultaat)
38
46
98
141
156
Afschrijvingen en waardeverminderingen
61
65
65
65
82
EBITDA
98
111
163
206
237
Netto financieel resultaat
-8
-5
-5
-7
-15
Resultaat uit deelnemingen opgenomen volgens de
vermogensmutatiemethode
0
0
0
0
1
Meerwaarde op de verkoop van deelnemingen
opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode
26
0
0
0
0
Resultaat voor belastingen
56
41
93
134
141
Winstbelastingen
-19
-8
-21
-25
-30
Resultaat na belastingen (EAT)
37
33
71
109
111
Netto vaste activa
622
606
578
603
1.084
Behoefte aan werkkapitaal
31
8
78
18
-9
Activa aangehouden voor verkoop
0
0
0
0
207
Aangewend kapitaal
653
613
656
621
1.283
Niet-achtergestelde netto financiële schuld (SNFD)
133
92
34
2
520
Achtergestelde lening
75
75
126
51
51
Netto financiële schuld (NFD)
208
167
160
53
571
Eigen vermogen
423
437
492
562
637
Provisies, voorziening voor personeelsbeloningen,
uitgestelde belastingen en derivativen
22
9
4
6
74
Ter beschikking gesteld vermogen
653
613
656
621
1.283
Ratio's
Adjusted EBITDA / Omzet
8,7%
8,9%
9,5%
11,2%
12,9%
Adjusted EBIT / Omzet
3,6%
4,1%
5,9%
7,9%
8,8%
Netto resultaat / Omzet
3,1%
2,5%
4,1%
5,7%
5,6%
NFD / Eigen vermogen
49%
38%
33%
9%
90%
NFD / LTM Adjusted EBITDA
2,0
1,4
1,0
0,2
2,2
SNFD / Eigen vermogen
32%
21%
7%
0%
82%
SNFD / LTM Adjusted EBITDA
1,3
0,8
0,2
0
2,0
Adjusted EBIT / Aangewend kapitaal
6,7%
9,0%
15,7%
24,3%
13,6%
Investeringsuitgaven (excl. Leasing)
58
40
48
78
107
(1) Definities van de belangrijkste financiële kerncijfers zijn gespecificeerd in de hierop volgende toelichting 1. Alternatieve
prestatiemaatstaven
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 173
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 174
1. ALTERNATIEVE PRESTATIEMAATSTAVEN
De financiële informatie van Vandemoortele bevat indicatoren en maatstaven in overeenstemming met de toe te
passen financiële rapporteringsstandaarden en reguleringen, alsook andere door de Groep gebruikte
prestatiemaatstaven, gedefinieerd als Alternatieve Prestatie Maatstaven (APM’s). APM’s zijn maatstaven die
afwijken van degene opgenomen in overeenstemming met IFRS, waardoor de lezer ze als toevoeging op, maar
niet in de plaats van, deze laatste moet beschouwen.
Alternatieve Prestatie Maatstaven zijn bruikbaar voor de lezers van financiële informatie, aangezien deze
maatstaven gebruikt worden door het management van de Groep om haar financiële prestaties, cash flow of
financiële positie te evalueren bij het maken van operationele of strategische beslissingen.
EBIT
Winst uit bedrijfsactiviteiten
EBITDA
EBIT voor afschrijvingen en waardeverminderingen
EBITDA is als volgt samen te stellen:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
EBIT
155.838
141.476
Afschrijvingen op immateriële vaste activa
15.153
2.616
Afschrijvingen op materiële vaste activa
66.446
61.805
Bijzondere waardevermindering (scope IAS 36)
0
490
EBITDA
237.437
206.387
Onze Onze bedrijfsprestaties verbeteren voor de meeste belangrijke prestatie-indicatoren, volledig in lijn met onze
strategische plannen. Stabiele totale volumes, zij het met een verbeterde productmix en inclusief de overname van
Dolciaria Acquaviva, resulteert in een EBITDA van €237,4 miljoen tegenover €206,4 miljoen in 2023. Exclusief de
overname van Dolciaria Acquaviva werd een stijging van 6% van de EBITDA gerealiseerd in 2024.
Adjusted EBIT
Dit is de gecorrigeerde winst uit bedrijfsactiviteiten die bestaat uit alle inkomsten en uitgaven die verband
houden met de normale bedrijfsactiviteiten en vóór aanpassingen (inclusief afschrijvingen en amortisatie).
Aangepaste EBIT geeft een genormaliseerd resultaat dat niet wordt verstoord door onregelmatige winsten,
verliezen of andere.
Adjusted EBIT kan als volgt samengesteld worden:
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 175
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
EBIT
155.838
141.476
Adjusting items
18.641
9.628
Adjusted EBIT
174.479
151.105
De aangepaste EBIT in 2024 inclusief de overname van Dolciaria Acquaviva (opgenomen voor 7 maanden)
bedroeg €174,5 miljoen of 15% hoger op jaarbasis. Exclusief de overname van Dolciaria Acquaviva werd een
stijging van 13% van de aangepaste EBIT gerealiseerd in 2024.
Adjusted EBITDA
Adjusted EBIT voor afschrijvingen
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
EBITDA
237.437
206.387
Adjusting items
18.641
9.138
Adjusted EBITDA
256.078
215.525
De aangepaste EBITDA inclusief Dolciaria Acquaviva steeg tot €256,1 miljoen of 19% hoger op jaarbasis.
Adjusting items
Posten die verband houden met herstructureringsprogramma's, afvloeiingskosten die niet in verband kunnen
worden gebracht met de toekomstige organisatie, winsten/verliezen op desinvesteringen, ontmantelingskosten,
bijzondere waardeverminderingsverliezen (toepassingsgebied IAS36), afvloeiingskosten voor productie- of
logistieke sites die tijdens het jaar worden gesloten en advieskosten met betrekking tot mogelijke fusies en
overnames.
Adjusting items bestaan uit volgende elementen:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Consultancy kosten voor optimalisatieprojecten
(17.084)
(4.068)
Optimalisatie van het productieapparaat
(1.688)
(4.223)
Ontslagvergoedingen die niet gelinkt zijn aan toekomstige reorganisaties
(600)
(883)
Winst op de verkoop van buiten gebruik gestelde activa
731
36
Totaal adjusting items (excl. waardeverminderingen)
(18.641)
(9.138)
Waardeverminderingen (scope IAS 36)
0
(490)
Totaal adjusting items
(18.641)
(9.628)
De totale adjusting items van €18,6 miljoen zijn grotendeels gerelateerd aan advieskosten voor de gerealiseerde
en mogelijke overnames..
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 176
Netto vaste activa
Activa die gebruikt worden in onze operationele activiteiten en langer dan één jaar gebruikt moeten kunnen
worden (zoals gebouwen, machines en soortgelijke).
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Goodwill
407.593
199.329
Overige immateriële vaste activa
204.241
5.262
Materiële vaste activa
472.529
398.257
Overige financiële activa (exclusief beleggingsfondsen)
27
27
Netto vaste activa
1.084.389
602.875
De goodwill is gestegen met €208,3 miljoen in 2024 als gevolg van de overname van Dolciaria Acquaviva.
De nettoboekwaarde van de immateriële vaste activa is gestegen met €199,0 miljoen waarvan €184,6 miljoen het
gevolg is van de toewijzing van de aankoopprijs van Dolciaria Acquaviva.
De nettoboekwaarde van de materiële vaste activa bedroeg €472,5 miljoen in 2024, vergeleken met €398,3
miljoen in 2023. Dit betreft voornamelijk 32 productielocaties in 8 landen, waarvan 27 voor Bakery Products (BP)
en 5 voor Plant-Based Food Solutions (PBFS). De toename is voor een bedrag van €37,7 miljoen gerelateerd aan
de acquisitie van Dolciaria Acquaviva.
De Groep investeerde €71,2 miljoen (2023: €58,8 miljoen) in de business lines BP en €19,4 miljoen (2023: €19,6
miljoen) in de business lines PBFS en voegde €17,2 miljoen nieuwe leaseactiva toe.
In BP breiden we de capaciteit uit in Polen en Frankrijk.
Om de operationele efficiëntie verder te verbeteren, hebben we geïnvesteerd in een nieuw geautomatiseerd
magazijn in Italië.
Investeringen in PBFS waren gericht op het bevorderen van belangrijke capaciteitsinvesteringen, waaronder een
nieuwe lijn voor blokken margarine in Spanje om ons industriële kanaal verder uit te breiden, en twee nieuwe
vlootjeslijnen in Duitsland en België om onze groei in de detailhandel te ondersteunen.
(Operationele) behoefte aan werkkapitaal
De vlottende activa genet met de kortlopende schulden.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Voorraden
197.039
179.177
Handelsvorderingen
220.975
215.625
Handelsschulden
(390.185)
(346.831)
Operationele behoefte aan werkkapitaal
27.830
47.972
Overige behoefte aan werkkapitaal
(36.388)
(30.226)
Behoefte aan werkkapitaal
(8.558)
17.746
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 177
De (operationele) behoefte aan werkkapitaal per 31 december 2024 omvat de behoefte aan werkkapitaal van
Dolciaria Acquaviva voor €7,6 miljoen.
Stijgende grondstofprijzen en verhoogde activiteit, voornamelijk in BP, resulteerden in een stijging van de
voorraden met €4,6 miljoen, wat het totaal op €183,8 miljoen bracht (exclusief voorraden van Dolciaria Acquaviva).
De handelsschulden stegen met €22,6 miljoen tot €369,4 miljoen (exclusief handelsschulden van Dolciaria
Acquaviva), voornamelijk door aanzienlijke investeringen in de laatste maanden van het jaar. Lagere verkoopprijzen
aan het einde van het jaar in vergelijking met het einde van vorig jaar, samen met een daling van het aantal dagen
uitstaand klantenkrediet, leidden tot een daling van de handelsvorderingen met €15,8 miljoen tot een totaal van
€199,8 miljoen (exclusief handelsvorderingen van Dolciaria Acquaviva).
Overige behoefte aan werkkapitaal
Overige vlottende activa genet met overige kortlopende schulden.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Overige activa
9.925
9.157
Overige vorderingen
9.497
5.471
Belasting schulden
16.995
15.633
Personeelsbeloningen
(55.198)
(51.331)
Overige schulden
(17.608)
(9.156)
Overige behoefte aan werkkapitaal
(36.388)
(30.226)
De daling van de behoefte aan overig werkkapitaal heeft betrekking op het overig werkkapitaal van Dolciaria
Acquaviva (€-5,8 miljoen).
Netto financiële schuld
De schulden (exclusief uitgiftepremies) genet met de kas- en kasequivalenten en vlottende overige vlottende
financiële activa.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Financiële schulden (toelichting 24)
718.471
96.653
- Geldmiddelen en kasequivalenten (toelichting 22)
(133.183)
(43.687)
- Financiering aan joint venture
(14.435)
0
Netto financiële schuld
570.853
52.966
De stijging van de senior netto financiële schuld met €517,9 miljoen is te verklaren door de volgende factoren:
●
de cash out voor de acquisitie van Dolciaria Acquaviva (€288,5 miljoen na aftrek van de verworven cash)
en van Banneton (€215,8 miljoen inclusief acquisitiekosten en competitiebeding),
●
de terugbetaling van de financiële schuld aan derden van Dolciaria Acquaviva (€69,3 miljoen) op de dag
van de overname,
●
de terugbetaling van de financiële schuld aan derden
op de dag van overname en de financiering van de
behoefte aan werkkapitaal van Banneton (€14,4 miljoen) ,
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 178
●
een kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van €240,4 miljoen (€161,6 miljoen van BP en €78,8 miljoen van
PBFS)
●
een daling van de behoefte aan werkkapitaal (inclusief Dolciaria Acquaviva en vóór factoring) van €11,0
miljoen (€3,9 miljoen van BP en €7,1 miljoen van PBFS) ,
●
investeringen van €90,6 miljoen (€71,2 miljoen van BP en €19,4 miljoen van PBFS),
●
hogere factoring en overige in-/uitstroom van geldmiddelen van €6,2 miljoen,
●
inkoop eigen aandelen voor €12,0 miljoen,
●
kasuitgaven van €20,4 miljoen voor betaalde rente ,
●
betaalde inkomstenbelasting van €38,0 miljoen en een netto dividenduitkering van €26,4 miljoen.
Niet-achtergestelde netto financiële schuld
De netto financiële schuld exclusief de achtergestelde lening.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Netto financiële schuld
570.853
52.966
- Achtergestelde lening (toelichting 25)
(51.289)
(51.388)
Niet-achtergestelde netto financiële schuld
519.564
1.577
Er zijn vier nieuwe term loans afgesloten voor een bedrag van €615 miljoen, voornamelijk om de acquisitie van
Banneton en Dolciaria Acquaviva te financieren.
Aangewend kapitaal
Het bedrag aan geïnvesteerd kapitaal voor de bedrijfsuitoefening.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Netto vaste activa
1.084.389
602.875
Behoefte aan werkkapitaal
(8.558)
17.746
Investeringen in joint venture
206.704
0
Grondstofderivaten
1.077
(57)
Aangewend kapitaal
1.283.612
620.564
De stijging van het aangewend kapitaal is toe te schrijven aan de investering in joint venture Banneton Bakery
(zie toelichting 18 Investering in joint venture), een hogere netto boekwaarde van vaste activa, als gevolg van de
overname van Dolciaria Acquaviva (zie Netto vaste activa) en investeringen in materiële vaste activa, inclusief
IFRS 16 (€106,7 miljoen), die de geboekte afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen van materiële
vaste activa (€66,4 miljoen) overtreffen. Dit wordt gedeeltelijk gecompenseerd door een lagere behoefte aan
werkkapitaal (-€26,3 miljoen), ondanks de verworven behoefte aan werkkapitaal door de overname van Dolciaria
Acquaviva.
Ter beschikking gesteld vermogen
Het ter beschikking gesteld vermogen bestaat uit eigen vermogen en schuld. Dit zijn de middelen waarmee het
aangewend kapitaal gefinancierd wordt.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 179
For the year ended 31 December
2024
2023
Thousand Euro
Eigen vermogen
637.287
561.703
Provisies, uitgestelde belastingen en derivaten
49.068
(11.852)
Langlopende verplichtingen voor personeelsbeloningen
26.404
17.747
Netto financiële schuld
570.853
52.966
Ter beschikking gesteld vermogen
1.283.612
620.564
De toename van het eigen vermogen wordt voornamelijk verklaard door het nettoresultaat van het jaar (€111,3
miljoen), het nettodividend dat in de loop van het jaar werd uitgekeerd (€26,4 miljoen) en de inkoop van eigen
aandelen (€12,0 miljoen).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 180
GECONSOLIDEERDE WINST-EN VERLIESREKENING
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Opbrengsten
Verbruikte grond- en hulpstoffen en handelsgoederen
(1.058.978 )
(1.047.784 )
Wijziging in voorraden van afgewerkte producten en niet-afgewerkte producten
(14.444 )
Diensten
5
(366.292 )
(359.309 )
Personeelskosten
6
(352.019 )
(311.437 )
Afschrijvingen
7
(81.599 )
(64.421 )
Bijzondere waardeverminderingen (scope IAS 36)
7
(490 )
Waardeverminderingen op voorraden en vorderingen
7
(853 )
Wijziging in voorzieningen
8
(1.600 )
Overige bedrijfsinkomsten
9
Overige bedrijfskosten
10
(16.060 )
(13.627 )
Winst uit bedrijfsactiviteiten
Financiële inkomsten
11
Financiële kosten
12
(28.910 )
(13.424 )
Aandeel in de winst van joint venture
Winst voor belastingen
Winstbelastingen
13
(30.058 )
(24.706 )
Winst
De begeleidende toelichtingen vormen een integraal onderdeel van de jaarrekening.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 181
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN HET TOTAALRESULTAAT
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Winst / (Verlies) van het boekjaar
Overig totaalresultaat
Posten die kunnen worden overgeboekt naar winst of verlies in latere perioden
Kasstroomafdekkingen, na belastingen
23.6
(3.346 )
(1.425 )
Wisselkoersaanpassingen
23.3
Posten die niet zullen worden overgeboekt naar winst of verlies in latere perioden
(2.291 )
Herwaardering van toegezegde pensioenverplichtingen, na belastingen
28
(2.291 )
Totaalresultaat van het boekjaar
De begeleidende toelichtingen vormen een integraal onderdeel van de jaarrekening.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 182
GECONSOLIDEERDE BALANS
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Activa
Goodwill
15
Immateriële vaste activa
16
Materiële vaste activa
17
Investering in joint venture
18
Derivaten
25
Uitgestelde belastingsvorderingen
20
Overige financiële activa
Overige activa
Vaste Activa
Voorraden
21
Handels- en overige vorderingen
19
Derivaten
25
Geldmiddelen
22
Overige activa
Vlottende Activa
Totaal Activa
Passiva
Uitgegeven kapitaal
23
Overgedragen resultaat & reserves
23
Eigen vermogen
Financiële schulden
24
Uitgestelde belastingverplichtingen
20
Derivaten
25
Personeelsbeloningen
28
Voorzieningen
29
Handels- en overige schulden
30
Verplichtingen op meer dan één jaar
Financiële schulden
24
Belasting schulden
Derivaten
25
Personeelsbeloningen
28
Handels- en overige schulden
30
Verplichtingen op ten hoogste één jaar
Totaal Passiva
De begeleidende toelichtingen vormen een integraal onderdeel van de jaarrekening.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 183
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Winst uit bedrijfsactiviteiten
Afschrijvingen van immateriële vaste activa
7
Afschrijvingen van materiële vaste activa
7
Bijzondere waardeverminderingen (scope IAS 36)
7
Ebitda
1
Afschrijving van overheidssubsidies naar de winst-en-verliesrekening
9
(715 )
(637 )
Reële waardewijzigingen in grondstofcontracten
9
(57 )
Wijzigingen in voorzieningen
8
(1.766 )
Wijzigingen in langetermijnpersoneelsbeloningen
(374 )
Waardeverminderingen op voorraden en vorderingen
7
(1.523 )
Verlies / (winst) op verkopen van immateriële en materiële vast activa
9 / 10
(795 )
(548 )
Overige
(618 )
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten voor wijzigingen in werkkapitaal
Afname / (toename) van voorraden
(4.909 )
Afname / (toename) van handels- overige vorderingen
Toename / (afname) van handels- en overige schulden
Toename / (afname) in overig werkkapitaal
(19.787 )
Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
Ontvangen intrest
Betaalde intrest
(21.375 )
(7.700 )
Betaalde winstbelasting
(38.046 )
(27.454 )
Overige financiële fees
Kasstroom uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
Verwerving van immateriële activa
16
(17.969 )
(942 )
Verwerving van materiële vaste activa (excl. leasing)
17
(89.481 )
(77.384 )
Verwerving door bedrijfscombinaties, exclusief overgenomen cash
14
(288.474 )
Investering in joint venture
18
(198.700 )
Inkomsten uit de verkoop van immateriële vaste activa
Inkomsten uit de verkoop van materiële vaste activa
Verkregen overheidssubsidies
Kasstroom uit voortgezette investeringsactiviteiten
(587.480 )
(76.410 )
Opbrengsten uit financieringen
24.5
Terugbetaling van financieringen
24.5
(69.172 )
(101.241 )
Betaling van leaseschulden
24.5
(10.999 )
(9.522 )
Financiering aan joint venture
(14.435 )
Betaalde dividenden
(26.371 )
(34.311 )
Verwerving van eigen aandelen
(12.011 )
(7.130 )
Kasstroom uit financieringsactiviteiten in voortgezette bedrijfsactiviteiten
(152.204 )
Netto toename / (afname) in geldmiddelen
Geldmiddelen, zonder creditsaldi op bankrekeningen op 1 januari
22
Effect van wisselkoersfluctuaties
(3 )
Geldmiddelen zonder creditsaldi op bankrekeningen op 31 december
22
De begeleidende toelichtingen vormen een integraal onderdeel van de jaarrekening.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 184
GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN
VERMOGEN
2024
Duizend Euro
Kapitaal
Eigen
aandelen &
Safinco
certificaten
Wisselkoers-
aanpassing-
en
Overgedr.
resultaten
en reserves
Kas-
stroom-
afdek-
kings-
reserves
Personeels-
beloningen
Totaal
eigen
vermogen
Op 1 januari
(80.896 )
Totaalresultaat
Winst
Overig totaalresultaat
(3.346 )
Totaalresultaat
(3.346 )
Transacties met
aandeelhouders
Beweging eigen aandelen &
Safinco certificaten
(12.011 )
(12.011 )
Betaalde dividenden
(26.371 )
(26.371 )
Totaal transacties met
aandeelhouders
(12.011 )
(26.371 )
(38.382 )
Op 31 december
(92.907 )
2023
Duizend Euro
Kapitaal
Eigen
aandelen &
Safinco
certificaten
Wisselkoers-
aanpassing-
en
Overgedr.
resultaten
en reserves
Kas-
stroom-
afdek-
kings-
reserves
Personeels-
beloningen
Totaal
eigen
vermogen
Op 1 januari
(73.766 )
Totaalresultaat
Winst
Overig totaalresultaat
(1.425 )
(2.291 )
Totaalresultaat
(1.425 )
(2.291 )
Transacties met
aandeelhouders
Beweging eigen aandelen &
Safinco certificaten
(7.130 )
(7.130 )
Betaalde dividenden
(34.311 )
(34.311 )
Totaal transacties met
aandeelhouders
(7.130 )
(34.311 )
(41.441 )
Op 31 december
(80.896 )
De begeleidende toelichtingen vormen een integraal onderdeel van de jaarrekening.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 185
1. ALGEMENE INFORMATIE
Groep concentreert zich op twee bedrijfssegmenten:
.
De geconsolideerde jaarrekening van 2024 van de Groep bevat de Vennootschap, 30 integraal geconsolideerde
dochterondernemingen en één joint venture.
, het moederbedrijf, is een naamloze vennootschap, opgericht en gevestigd in
. De statutaire
zetel van Vandemoortele
.
De geconsolideerde jaarrekening en de statutaire jaarrekening van Vandemoortele NV werden door de Raad van
Bestuur op 27 maart 2025 goedgekeurd voor publicatie. De aandeelhouders zullen verzocht worden om de
geconsolideerde jaarrekening en de statutaire jaarrekening van Vandemoortele NV goed te keuren tijdens de
jaarvergadering van 13 mei 2025.
Als gevolg van de technische beperkingen die inherent zijn aan de block-tagging van de geconsolideerde
jaarrekening volgens het Europese enkelvoudige elektronische formaat, is het mogelijk dat de inhoud van
bepaalde tags van de toelichting niet identiek worden weergegeven met de bijgevoegde geconsolideerde
jaarrekening.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 186
2. TOEPASSING VAN DE NIEUWE EN HERZIENE IFRS-REGELS
2.1
E
FFECT VAN NIEUWE EN HERZIENE
IFRS
/
OF TOELICHTINGEN IN DE
JAARREKENING
In het huidige jaar, 2024, heeft de Groep rekening gehouden met een aantal nieuwe en herziene IFRS-vereisten
die zijn uitgevaardigd door de International Accounting Standards Board (IASB) en die verplicht van kracht zijn
voor verslagperioden die beginnen op of na 1 januari 2024. Dit betreft:
●
Wijzigingen aan IAS 1 - Langlopende verplichtingen met convenanten
●
Wijzigingen in IAS 1 - Classificatie van verplichtingen als kortlopend of langlopend
●
Wijzigingen in IAS 16 - Leaseverplichting bij sale and leaseback
●
Wijzigingen in IAS 7 en IFRS7 - Leveranciersfinancieringsovereenkomsten
Deze verbeteringen en wijzigingen hebben geen materiële invloed op de bedragen in de jaarrekening 2024.
2.2
N
IEUWE EN HERZIENE
IFRS
TOEPASBAAR
De Groep heeft de volgende nieuwe en herziene IFRS-vereisten die zijn gepubliceerd maar nog niet van kracht
zijn, niet toegepast. Zodra de standaarden van kracht worden, zullen ze relevant zijn voor de Groep:
●
Aanpassingen aan IFRS 9 en IFRS 7 Classificatie en waardering van financiële instrumenten (toepasbaar voor
boekjaren vanaf 1 januari 2026, maar nog niet goedgekeurd in de EU)
●
Jaarlijkse verbeteringen aan IFRS Boekhoudnormen Volume 11 (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari
2026, maar nog niet goedgekeurd in de EU)
●
IFRS 18 Presentatie en informatieverschaffing in de jaarrekening (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari
2027, maar nog niet bekrachtigd in de EU)
IFRS 18 vervangt IAS 1 Presentatie van de jaarrekening en is van toepassing op verslagperioden die
aanvangen op of na 1 januari 2027. De nieuwe standaard introduceert de volgende belangrijke nieuwe
vereisten:
-
Classificatie van alle baten en lasten in vijf categorieën in de winst-en-verliesrekening: bedrijfs-,
investerings-, financierings-, beëindigde bedrijfsactiviteiten en winstbelastingen. Daarnaast bevat het een
vereiste om een nieuw gedefinieerd subtotaal voor de bedrijfswinst te presenteren. De nettowinst van de
Groep blijft ongewijzigd.
-
Informatieverschaffing over door het management gedefinieerde prestatiemaatstaven (MPM's) in één
enkele toelichting in de jaarrekening.
-
Verbeterde richtlijnen voor het groeperen van informatie in de jaarrekening.
-
Daarnaast is de Groep verplicht om het subtotaal van de operationele winst te gebruiken als
uitgangspunt voor het kasstroomoverzicht bij de presentatie van operationele kasstromen volgens de
indirecte methode.
-
De Groep is nog bezig met het beoordelen van de impact van de nieuwe standaard, met name met
betrekking tot de structuur van de winst-en-verliesrekening van de Groep, het kasstroomoverzicht en de
aanvullende toelichtingen die vereist zijn voor MPM's. De Groep is ook bezig met het beoordelen van de
impact op de manier waarop informatie wordt gegroepeerd. De Groep beoordeelt ook de impact op de
manier waarop informatie wordt gegroepeerd in de jaarrekening, inclusief voor posten die momenteel
als 'overig' worden geclassificeerd.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 187
De impact van deze nieuwe en herziene IFRS-standaarden, uitgegeven maar nog niet van kracht, is niet
berekend.
Met uitzondering van IFRS 18 wordt er echter geen materiële impact op de jaarrekening van Vandemoortele
verwacht.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 188
3. SAMENVATTING VAN DE BELANGRIJKSTE
WAARDERINGSREGELS
3.1
G
RONDSLAGEN VOOR DE OPSTELLING VAN DE JAARREKENING
De geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2024 werd opgesteld volgens de Internationale Financiële
Rapporteringstandaarden (“IFRS”), zoals ze aangenomen werden door de Europese Unie en zoals ze van kracht
werden op 1 januari 2024.
De belangrijkste waarderingsregels, die bij de opmaak van deze geconsolideerde jaarrekening gebruikt zijn,
worden hieronder beschreven. Deze waarderingsregels zijn op een consistente wijze toegepast. Eventuele
afwijkingen worden afzonderlijk vermeld.
Afhankelijk van de IFRS-vereisten, wordt bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening gebruik gemaakt
van de historische kostprijs, behalve voor bepaalde financiële instrumenten die, zoals uitgelegd in toelichting 27
en 25, aan het einde van elke periode gewaardeerd worden aan de reële waarde.
Alternatieven voor erkenning en waardering toegelaten door de IFRS standaarden:
STANDAARD
GEBRUIKT ALTERNATIEF
IAS 2 Voorraden
Meting van de voorraadkosten op basis van het “first in, first out”-principe (FIFO)
IAS 16 Materiële vaste activa
Historische kostprijs
IAS 38 Immateriële vaste activa
Historische kostprijs
IAS 40 Vastgoedbeleggingen
Historische kostprijs
IFRS16 Leasing
IFRS16 wordt niet toegepast op leases met een lage waarde en leases op korte
termijn
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 189
Specifieke boekhoudregels die toegepast zijn met betrekking tot de presentatie:
STANDAARD
IFRS 1 GEBRUIKT ALTERNATIEF
IAS 1 Presentatie van de jaarrekening
Winst- en verliesrekening volgens de aard van de kosten
Indirecte methode toegepast voor de voorbereiding van het
kasstroomoverzicht
IAS 7 Kasstroomoverzichten
Betaalde en ontvangen intresten gepresenteerd als deel van de operationele
kasstromen
Ontvangen en betaalde dividenden gepresenteerd als financiële kasstromen
IAS 16 Materiële vaste activa
Het resultaat of de verkoop van materieel vast actief wordt weergegeven
onder de overige operationele inkomsten/uitgaven
IAS 19 Personeelsbeloningen
De netto intrestkost m.b.t. doelpensioenplannen, overige lange termijn
personeelsbeloningen en ontslagvergoedingen worden voorgesteld als een
deel van de personeelsbeloningen in de resultatenrekening
IAS 20 Boekhoudkundige verwerking
van overheidssubsidies en toelichting
van verkregen overheidshulp
Kapitaalsubsidies worden voorgesteld als uitgestelde inkomsten en worden
opgenomen in de overige operationele inkomsten in de resultatenrekening
Subsidies gerelateerd aan de inkomsten worden in de resultatenrekening
opgenomen onder de overige operationele inkomsten
IAS 21 Effecten van wisselkoers-
schommelingen
Met uitzondering van koersverschillen die worden gerealiseerd op de
kernactiviteiten (aan- en verkopen gerelateerd aan de activiteiten
Bakkerijproducten en Plantaardige Voedingsmiddelen), worden
koersverschillen op leningen en vorderingen, handelsschulden en overige
verplichtingen en leningen geclassificeerd als Financiële baten of lasten.
IAS 28 Investeringen in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures
Het aandeel in de winst of het verlies uit investeringen in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures wordt niet opgenomen in het
bedrijfsresultaat, maar wel in het resultaat voor belastingen
IAS 38 Immateriële vaste activa
De winst of het verlies op de verkoop van immateriële vaste activa wordt
voorgesteld als een deel van het operationele resultaat
IFRS 9 Financiële instrumenten
Het effectieve deel van veranderingen in de reële waarde van derivaten die
kwalificeren als kasstroomafdekkingen wordt opgenomen in niet-
gerealiseerde resultaten en gecumuleerd onder “Kasstroomafdekkingen, na
aftrek van belastingen” (voor rente- en grondstofafdekkingen). De winst of het
verlies met betrekking tot het niet-effectieve deel wordt onmiddellijk
opgenomen in de gerealiseerde resultaten en wordt opgenomen in Overige
bedrijfskosten.
Bedragen geaccumuleerd in niet-gerealiseerde resultaten voor
renteafdekkingen worden geherclassificeerd naar rentelasten in de perioden
waarin de afgedekte positie de winst of het verlies beïnvloedt. Voor de
grondstofafdekkingen, aangezien de afgedekte grondstofaankopen resulteren
in de opname van een niet-financieel actief (voorraad), worden de winsten en
verliezen die zijn opgebouwd in niet-gerealiseerde resultaten verwijderd uit
het eigen vermogen en opgenomen in de initiële waardering van de kostprijs
van het niet-financieel actief.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 190
3.2
B
ELANGRIJKE BEOORDELINGEN EN GROOTSTE BRONNEN VAN INSCHATTINGSONZEKERHEID
3.2.1
B
ELANGRIJKE BEOORDELINGEN
Bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening voor 2024 zijn de volgende belangrijke beoordelingen
gemaakt die een significante invloed hebben op de resultaten van 2024 en de waardering van de activa en
passiva van Vandemoortele aan het einde van 2024.
De beoordelingen omvatten de volgende opmerkingen:
●
Toelichting 19 Handels- en overige vorderingen, kredietrisicobeheer - of de handelsvorderingen die
onderhevig zijn aan factoring in aanmerking komen voor verwijdering van de balans.
●
Toelichting 23.2 Ingekochte eigen aandelen en Safinco Certificaten - of de Safinco Certificaten voldoen
aan de classificatie als eigen vermogen.
3.2.2
G
ROOTSTE BRONNEN VAN INSCHATTNGSONZEKERHEID
De volgende toelichtingen geven details over schattingsonzekerheden die een aanzienlijk risico kunnen
inhouden op een materiële aanpassing van de boekwaarde van activa en verplichtingen:
●
Toelichting 14 Bedrijfscombinaties - bepaling van de reële waarde van de overgedragen vergoeding,
verworven activa en overgenomen verplichtingen, gewaardeerd op voorlopige basis.
●
Toelichting 15 Goodwill - belangrijke veronderstellingen gebruikt om de realiseerbare waarde te bepalen
van kasstroomgenererende eenheden waaraan goodwill is toegerekend.
3.3
S
AMENVATTING VAN DE RELEVANTE MATERIËLE WAARDERINGSREGELS
3.3.1
C
ONSOLIDATIE
De geconsolideerde jaarrekening omvat de jaarrekening van de Moedermaatschappij en haar
dochterondernemingen. Dochterondernemingen zijn entiteiten waarover de Vennootschap de volledige controle
heeft en worden integraal geconsolideerd vanaf de dag van acquisitie, zijnde de dag dat Vandemoortele de
controle verschaft, tot op het moment dat de controle een einde neemt. De jaarrekeningen van de dochters
worden opgesteld voor dezelfde rapporteringperiode als de Moeder, met consistente waarderingsregels (voor
gelijkaardige transacties en overige gebeurtenissen in gelijkaardige omstandigheden).
Volgende waarderingsregels zijn toegepast:
-
De vergelijkbare elementen in het actief, passief, eigen vermogen, inkomsten, uitgaven en kasstromen
van de Moeder zijn gecombineerd met die van de dochterondernemingen.
-
De boekwaarde van de deelneming van de Moeder in elke dochteronderneming is gecompenseerd met
haar deel in het eigen vermogen van alle dochterondernemingen.
-
Alle intra groepsbalansen, inkomsten en uitgaven, niet-gerealiseerde opbrengsten en kosten en
dividenden voortvloeiende uit intra groepstransacties worden integraal geëlimineerd (winsten en
verliezen uit intra groepstransacties die opgenomen zijn in de activa, zoals voorraden en vaste activa,
worden integraal geëlimineerd).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 191
3.3.2
V
REEMDE VALUTA
De geconsolideerde jaarrekening wordt voorgesteld in euro (€, EUR), welke ook de bij de moederonderneming
gehanteerde munt is. Elke vennootschap van de Groep bepaalt zijn eigen munteenheid, waarin ook de
individuele jaarrekeningen opgesteld worden. Momenteel zijn er geen vennootschappen van de Groep die een
andere munt hanteren dan hun lokale munt.
Transacties in vreemde valuta
Transacties in vreemde valuta worden initieel gewaardeerd tegen de wisselkoers op de dag van de transacties.
Vervolgens, bij de afsluiting, worden monetaire activa en passiva die uitgedrukt zijn in vreemde valuta,
omgerekend tegen de wisselkoers van de datum waarop de balans wordt afgesloten. Winsten en verliezen die
voortvloeien uit transacties in vreemde valuta en uit de omrekening van monetaire activa en passiva die
uitgedrukt zijn in vreemde valuta, worden opgenomen in de winst- en verliesrekening. Wisselkoersverschillen die
ontstaan bij de omrekening van niet-monetaire elementen die geboekt worden tegen hun reële waarde, worden
opgenomen in de winst- en verliesrekening voor de periode, met uitzondering van verschillen die ontstaan bij de
omrekening van niet-monetaire elementen waarvoor een winst of verlies al rechtsreeks werd verrekend in het
eigen vermogen.
Buitenlandse bedrijfsactiviteiten
Bij de consolidatie worden de activa en passiva van de vennootschappen van de Groep die een andere
munteenheid hanteren dan de euro, in euro omgezet tegen de wisselkoers op de balansdatum. Inkomsten en
uitgaven met betrekking tot buitenlandse bedrijfsactiviteiten worden omgerekend in euro tegen de gemiddelde
wisselkoers van de periode. De verschillende elementen van het eigen vermogen van buitenlandse activiteiten
worden omgerekend tegen historische wisselkoersen. Wisselkoersverschillen die voortvloeien uit de omrekening
van het eigen vermogen in euro tegen de wisselkoers bij het einde van het boekjaar, worden in de vorm van
Cumulatieve Omrekeningsverschillen opgenomen in het eigen vermogen.
Bij een verkoop van een buitenlandse activiteit (i.e. een verkoop van het volledige belang van de Groep, of een
verkoop waardoor de controle verloren wordt over een dochteronderneming met een buitenlandse activiteit, of
een gedeeltelijke verkoop van een belang in een gemeenschappelijke regeling of een geassocieerde
onderneming die een buitenlandse activiteit omvat waarin het behouden belang verandert in een financieel
actief) worden de cumulatieve omrekeningsverschillen die eerder werden opgenomen in het eigen vermogen
uitgeboekt via de winst- en verliesrekening.
Indien het om een gedeeltelijke verkoop gaat van een dochteronderneming met een buitenlandse
bedrijfsactiviteit die er niet toe leidt dat de Groep controle verliest over de dochteronderneming, wordt het
proportionele aandeel van de cumulatieve wisselkoersverschillen toegewezen aan de minderheidsbelangen en
worden ze niet opgenomen in het resultaat. In alle andere gevallen wordt wel een proportioneel deel van de
cumulatieve wisselkoersverschillen in het resultaat opgenomen.
Goodwill en aanpassingen van de reële waarde die voortvloeien uit de overname van een buitenlandse entiteit
worden beschouwd als activa en passiva van de buitenlandse entiteit en omgerekend tegen de slotkoers.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 192
Wisselkoersen
Bij de voorbereiding van de jaarrekening werden volgende wisselkoersen gehanteerd:
1 euro = x vreemde valuta
Slotkoers
Gemiddelde koers
2024
2023
2024
2023
US Dollar
1,0389
1,1050
1,0918
1,0866
GB Pound
0,8292
0,8691
0,8697
0,8821
Zwitserse Frank
0,9412
0,9260
0,9549
0,9740
Tsjechische Kroon
25,1850
24,7240
24,8939
24,7890
Hongaarse Forint
411,3500
382,8000
397,7879
418,5557
Poolse Zloty
4,2750
4,3395
4,4509
4,7970
3.3.3
G
OODWILL
Goodwill die voortvloeit uit de overname van een business wordt gewaardeerd aan de kostprijs op de dag van
de overname verminderd met de cumulatieve bijzondere waardeverminderingen, indien die er zijn.
De waarde van goodwill wordt bepaald als de meerkost van de som van de vergoeding die betaald is voor de
overname, het bedrag van de minderheidsbelangen in de overgenomen partij en de reële waarde van het reeds
aangehouden aandelenbelang van de overnemer in de overgenomen partij (indien die er is) over de waarde van
de overgenomen identificeerbare activa verminderd met de aangenomen schulden.
Indien, na een nieuwe inschatting, blijkt dat de waarde van de identificeerbare activa op de dag van overname
verminderd met de aangenomen schulden de som van de vergoeding voor de overname, het bedrag van de
minderheidsbelangen in de overgenomen partij en de reële waarde van het eerder aangehouden belang van de
overnemer in de overgenomen partij overschrijdt, dan wordt het verschil rechtstreeks opgenomen in de
resultatenrekening.
De Groep test jaarlijks of er bijzondere waardeverminderingen moeten geboekt worden op de in de balans
uitgedrukte goodwill. Dit in overeenstemming met de waarderingsregels van de Groep. De realiseerbare waarden
van de kasstroom genererende eenheden zijn bepaald aan de hand van berekeningen van de gebruikswaarde.
Deze gebruikswaarde wordt berekend op basis van schattingen en beoordelingen van de verwachte kasstromen
die verdisconteerd zijn op basis van de gewogen gemiddelde kosten van het vermogen van de Groep. Een
verdere omschrijving van de belangrijkste inschattingen, hypotheses voor de waardering en een
gevoeligheidsanalyse van de toegepaste hypotheses is terug te vinden in toelichting 15.
3.3.4
B
EDRIJFSCOMBINATIES
De Groep gebruikt de overnamemethode om bedrijfscombinaties te verwerken wanneer de overgenomen
activiteiten en activa als een bedrijfsactiviteit kunnen worden aangemerkt en het zeggenschap wordt
overgedragen aan de Groep. Om te bepalen of een verzameling activiteiten en activa een bedrijfsactiviteit vormt,
evalueert de Groep of de verworven verzameling ten minste één input en een wezenlijk proces omvat, en of deze
de capaciteit heeft om outputs te genereren.
De bij de overname overgedragen vergoeding wordt over het algemeen gewaardeerd tegen reële waarde,
evenals de identificeerbare verworven netto-activa. Eventuele resulterende goodwill wordt jaarlijks getest op
bijzondere waardevermindering. Eventuele winsten op een voordelige koop worden onmiddellijk in de
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 193
gerealiseerde resultaten opgenomen. Transactiekosten worden als last opgenomen wanneer ze worden gemaakt,
behalve wanneer ze betrekking hebben op de uitgifte van schuldbewijzen of eigenvermogensinstrumenten.
Eventuele voorwaardelijke vergoedingen worden gewaardeerd tegen reële waarde op de overnamedatum. Als
een voorwaardelijke vergoedingsverplichting die kwalificeert als een financieel instrument wordt geclassificeerd
als eigen vermogen, wordt deze niet geherwaardeerd en wordt de afwikkeling verantwoord in het eigen
vermogen. In alle andere gevallen wordt de voorwaardelijke vergoeding op elke verslagdatum geherwaardeerd
tegen reële waarde en worden eventuele wijzigingen in de reële waarde opgenomen in de winst-en-
verliesrekening
3.3.5
I
MMATERIËLE VASTE ACTIVA
Verworven immateriële vaste activa
Patenten, licenties (bv. computersoftware), handelsmerken en soortgelijke rechten worden gewaardeerd tegen
hun kostprijs, na aftrek van de cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. Wanneer deze
activa verworven werden door een bedrijfscombinatie, is de kost gelijk aan de reële waarde die op het moment
van de overname aan dit actief werd toegekend . In andere gevallen is de kost gelijk aan de aanschaffingswaarde.
Immateriële activa worden afgeschreven volgens de lineaire afschrijvingsmethode over hun geschatte
gebruikelijke levensduur vanaf het moment dat ze in gebruik worden genomen. De geschatte levensduur van de
materiële vaste activa bedragen:
Klantenrelaties 5 – 20 jaar
Merken 10 – 15 jaar
Concurrentiebeding 5 jaar
Softwarelicenties 4 jaar
Intern gegenereerde immateriële vaste activa
Kosten aangaande de ontwikkeling of het onderhoud van software worden in het algemeen in kosten genomen
op het moment dat ze zich voordoen. Indien deze kosten (intern zowel als extern) echter rechtstreeks
gerelateerd zijn aan de productie van unieke software die door de Groep gecontroleerd wordt en die
waarschijnlijk zal bijdragen tot de toekomstige economische rendabiliteit, worden ze beschouwd als immateriële
vaste activa en afgeschreven over hun geschatte levensduur. Gewoonlijk bedraagt die levensduur tussen de drie
en de vijf jaar.
Uitgaven voor onderzoeksactiviteiten worden als last in de winst- en verliesrekening opgenomen wanneer ze
worden gedaan. Uitgaven voor ontwikkelingsactiviteiten voldoen over het algemeen niet aan de
activeringscriteria van IAS 38 (de waarschijnlijke toekomstige economische voordelen worden niet gegenereerd
en de uitgaven kunnen niet betrouwbaar worden gemeten) en worden als last opgenomen wanneer ze worden
gedaan.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 194
3.3.6
M
ATERIËLE VASTE ACTIVA
Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan hun kostprijs, verminderd met cumulatieve afschrijvingen en
cumulatieve bijzondere waardeverminderingen. De kostprijs omvat alle directe kosten en alle rechtstreeks
toerekenbare kosten om het actief op de locatie en in de staat te krijgen die nodig is om op de beoogde wijze te
functioneren. De financieringskosten die direct toewijsbaar zijn aan de aankoop, de constructie of de productie
van een actief worden mee gekapitaliseerd als een deel van de kost van dat actief. De geschatte kost voor de
ontmanteling van een actief en het herstellen van een locatie in zijn oorspronkelijke vorm aan het einde van zijn
levensduur, zijn inbegrepen in de kost van het actief. Grote onderdelen van materiële vaste activa worden als
afzonderlijke activa beschouwd indien hun levensduur verschilt van die van de andere activa waaraan ze
gerelateerd zijn.
Bijkomende kosten worden enkel verrekend in de boekwaarde van een actief wanneer het waarschijnlijk is dat
deze bijkomende kosten leiden tot toekomstige economische voordelen voor de Groep en dat deze kost en op
een betrouwbare manier gemeten kunnen worden. Alle overige herstelling- en onderhoudskosten worden in de
kosten opgenomen op het moment dat ze worden gemaakt.
De afschrijvingen op materiële vaste activa worden berekend vanaf de datum waarop het actief klaar is voor
gebruik en worden lineair gespreid over de geschatte nuttige levensduur van het actief. De geschatte levensduur
van de materiële vaste activa bedragen:
Gebouwen 20 – 40 jaar
Uitrusting 3 – 10 jaar
Meubilair en Inrichting 3 – 10 jaar
Rollend materieel 4 – 8 jaar
Materiële vaste activa in aanbouw en terreinen worden niet afgeschreven.
De restwaarde van een actief en de nuttige levensduur worden, indien materieel, jaarlijks aangepast.
Verbeteringen aan gehuurde gebouwen worden geactiveerd en afgeschreven over de resterende duur van de
huurtermijn of, indien deze korter is, over hun verwachte nuttige levensduur.
Winsten en verliezen uit de verkoop van activa, vastgesteld door de vergelijking van het ontvangen bedrag met
de boekwaarde, worden opgenomen in de winst- en verliesrekening.
3.3.7
L
EASE
-
OVEREENKOMSTEN
De Groep beoordeelt bij aanvang van het contract of het een lease bevat. De Groep activeert een gebruiksrecht
en neemt een overeenstemmende leaseschuld op in haar balans voor alle leaseovereenkomsten waarin het de
lessee is.
De activa en de schulden voortkomend uit de lease worden initieel opgenomen aan de huidige waarde. De
leaseschulden bevatten de huidige waarde van de toekomstige lease betalingen:
●
vaste betalingen (exclusief lease-incentives),
●
variabele leasebetalingen die berekend zijn aan de hand van een index of een interestvoet,
●
de uitoefeningsprijs van een aankoopoptie indien de groep redelijk zeker is de optie uit te oefenen, en
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 195
●
betalingen van boetes voor het beëindigen van de lease, indien de leasetermijn aangeeft dat de Groep
deze optie kiest.
Uit te voeren leasebetalingen als gevolg van contractverleningen die vrij zeker zijn, worden ook opgenomen in
de schuld.
Voor de meeste contracten van de Groep kan de rentevoet impliciet in de lease, niet gemakkelijk worden
bepaald en wordt de incrementele rentevoet gebruikt. De incrementele rentevoet is afhankelijk van de looptijd,
de valuta en de startdatum van de lease en wordt bepaald op basis van een reeks inputs, waaronder:
●
de risicovrije rente op basis van de rente op staatsobligaties,
●
een landspecifieke risicoaanpassing,
●
een kredietrisicoaanpassing op basis van obligatierendementen,
●
een entiteitsspecifieke aanpassing, om rekening te houden met het risicoprofiel van de entiteit die de
leaseovereenkomst aangaat.
Voor enkele contracten kan de rentevoet in het contract wel gemakkelijk worden bepaald. Voor deze contracten
worden de leasebetalingen verdisconteerd aan de hand van de rentevoet die impliciet in het leasecontract is
opgenomen.
De Groep is blootgesteld aan mogelijke toekomstige interestverhogingen voor variabele leasebetalingen
gebaseerd op een index of een interestvoet, die niet bevat zitten in de leaseschuld totdat ze van kracht zijn. Op
het moment dat de betalingen geïndexeerd worden, wordt de leaseschuld opnieuw ingeschat en aangepast
tegenover het geactiveerde gebruiksrecht.
De leaseschuld wordt vervolgens gewaardeerd door de boekwaarde te verhogen ter weerspiegeling van de
interest op de leaseschuld (gebruik makend van de effectieve interest methode) en door de boekwaarde te
verminderen ter weerspiegeling van de leasebetaling en.
De activa voor gebruiksrechten worden gewaardeerd aan kostprijs en bevatten het volgende:
●
het bedrag van de initiële waardering van de leaseschuld,
●
mogelijke leasebetalingen gedaan op het moment van of voor de startdatum verminderd met mogelijke
lease incentives,
●
mogelijke initiële directe kosten, en,
●
een inschatting van de kosten gerelateerd aan de ontmanteling en verwijdering van de onderliggende
activa.
De Groep herwaardeert de leaseschuld (en maakt een overeenstemmende aanpassing aan het gerelateerde
actief) wanneer:
●
De leasetermijn is aangepast of wanneer een significante gebeurtenis of wijziging aan de omstandigheden
resulteert in een wijziging van de beoordeling of men al dan niet de aankoopoptie zal uitoefenen, waarbij
de leaseschuld opnieuw gewaardeerd wordt door de herziene leasebetalingen te verdisconteren aan de
hand van een herziene verdisconteringsvoet.
●
De leasebetalingen gewijzigd zijn door wijzigingen in een index of een interestvoet of een wijziging in de
verwachte betaling onder een gegarandeerde residuele waarde, waarbij de leaseschuld opnieuw
gewaardeerd wordt door de herziene leasebetalingen te verdisconteren gebruik makend van een
ongewijzigde verdisconteringsvoet (tenzij de wijziging van de leasebetalingen te wijten is aan een
verandering in de variabele interestvoet, waarbij een herziene verdisconteringsvoet gebruikt wordt).
●
Een leasecontract aangepast wordt en de wijziging van de lease niet geboekt wordt als een aparte lease,
waarbij de leaseschuld opnieuw wordt gewaardeerd aan de hand van de leasetermijn van het aangepaste
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 196
leasecontract door de herziene leasebetalingen te verdisconteren gebruik makend van een herziene
verdisconteringsvoet op de effectieve datum van de aanpassing.
Indien het redelijkerwijs zeker is dat de Groep een aankoopoptie zal uitoefenen, zal het actief lineair
afgeschreven worden over de levensduur (zie 3.3.6 Materiële vaste activa hierboven). In alle andere
omstandigheden wordt het actief lineair afgeschreven over de kortste looptijd, ofwel de levensduur, ofwel de
leasetermijn van het actief.
Voor kortlopende leasecontracten (leasetermijn van 12 maanden of minder), of leasecontracten van assets met
een lage waarde (vnl. IT-materiaal en klein kantoormateriaal) , voor dewelke de Groep de uitzonderingsregels
beschikbaar onder IFRS16 gebruikt, worden de leasebetalingen geboekt als een operationele kost.
Sommige leasecontracten van activa bevatten variabele leasevoorwaarden die gelinkt zijn aan het gebruik van
deze activa (vnl. magazijnen). Variabele leasebetalingen die afhangen van het gebruik worden als operationele
kosten in het resultaat geboekt in de periode waarin de omstandigheden zich voordoen die aanleiding geven tot
de gedane betalingen.
De Groep past IAS 36 toe om te bepalen of er een waardevermindering geboekt dient te worden op een
geactiveerd gebruiksrecht en behandelt elke geïdentificeerde waardevermindering zoals omschreven in 3.3.9
Bijzondere waardevermindering van activa.
3.3.8
B
ELANG IN JOINT VENTURES
Een joint venture is een overeenkomst waarin de Groep gezamenlijke zeggenschap heeft, waarbij de Groep
rechten heeft op de nettoactiva van de overeenkomst in plaats van rechten op de activa en verplichtingen van de
overeenkomst. Belangen in joint ventures worden verwerkt volgens de equitymethode. Ze worden initieel
opgenomen tegen kostprijs, inclusief transactiekosten. Vervolgens wordt in de geconsolideerde jaarrekening het
aandeel van de Groep in de winst of het verlies en de niet-gerealiseerde resultaten van de joint venture
opgenomen, tot de datum waarop de gezamenlijke zeggenschap eindigt.
De Groep beoordeelt op elke verslagdatum of er sprake is van een wijziging in de omstandigheden of er nog
steeds sprake is van gezamenlijke zeggenschap of dat een andere classificatie meer geëigend is.
3.3.9
B
IJZONDERE WAARDEVERMINDERING VAN ACTIVA
De Groep evalueert op regelmatige basis de boekwaarde van haar materiële vaste activa, goodwill en
immateriële activa om na te gaan of er een reden bestaat om een bijzondere waardevermindering te boeken.
Goodwill wordt daarenboven minstens op jaarlijkse basis onderworpen aan een bijzondere
waardeverminderingstest. Indien er een aanwijzing bestaat dat een bijzondere waardevermindering aan de orde
is, wordt de realiseerbare waarde van het actief geschat. Een bijzonder waardevermindering wordt opgenomen in
de winst- en verliesrekening voor het bedrag waarmee de boekwaarde van het actief de realiseerbare waarde
overstijgt (de reële waarde na aftrek van de verkoopkosten ofwel de bedrijfswaarde indien deze hoger is).
De reële waarde is het bedrag dat verkregen zou worden door de verkoop van een actief tussen ter zake goed
geïnformeerde, onafhankelijke partijen op boekdatum. De bedrijfswaarde is de contante waarde van de
geschatte toekomstige kasstromen voortvloeiend uit een voortgezet gebruik van het actief en van zijn verkoop
aan het einde van zijn nuttige levensduur.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 197
Bij het beoordelen of bijzondere waardeverminderingen toe te passen zijn, worden activa gegroepeerd op het
laagste niveau waarvoor afzonderlijke kasstromen te identificeren zijn (kasstroom genererende eenheid). In
uitzonderlijke omstandigheden worden bijzondere waardeverminderingen uit vorige boekjaren teruggedraaid
tegenover het resultaat indien er een aanwijzing bestaat dat de vroeger opgenomen bijzondere
waardeverminderingen van een actief zijn weggevallen of gedaald. Een uitzondering op deze regel is een
opgenomen bijzondere waardevermindering op goodwill, die nooit kan worden teruggedraaid in een volgende
periode.
3.3.10
V
OORRADEN
Voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijs of tegen hun opbrengstwaarde indien deze lager is. De kostprijs
wordt bepaald volgens de ‘first in, first out’-methode (FIFO). De kostprijs omvat de directe materiaalkosten en,
indien van toepassing, de directe en indirecte arbeidskosten die nodig zijn om de voorraden in hun huidige
toestand en op hun huidige locatie te brengen (uitgaand van een normale productiecapaciteit).
3.3.11
F
INANCIËLE ACTIVA
(
EXCLUSIEF DERIVATEN
)
Financiële activa van de Groep omvatten voornamelijk geldmiddelen en kasequivalenten, handels- en overige
vorderingen, leningen en afgeleide instrumenten (toelichting 3.3.17).
Bij de eerste opname worden financiële activa geclassificeerd als gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs of
tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening. Deze classificatie is
gebaseerd op de contractuele kasstroomeigenschappen van het financiële instrument en het bedrijfsmodel van
de entiteit.
Financiële activa die worden gehouden met de intentie om contractuele kasstromen te innen, waarbij deze
kasstromen uitsluitend bestaan uit betalingen van hoofdsom en rente, worden geclassificeerd als gewaardeerd
tegen geamortiseerde kostprijs. Alle andere financiële activa worden geclassificeerd als gewaardeerd tegen reële
waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening. De Groep heeft er niet voor
gekozen om financiële activa te classificeren als gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van niet-
gerealiseerde resultaten.
Bij eerste opname waardeert de groep een financieel actief tegen reële waarde plus - in het geval van een
financieel actief dat niet tegen reële waarde wordt gewaardeerd met verwerking van waardeveranderingen in de
winst- en verliesrekening - transactiekosten die direct zijn toe te rekenen aan de verwerving van het actief.
Transactiekosten van financiële activa gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van
waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening worden als last in de winst- en verliesrekening opgenomen.
Financiële activa gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs (zoals leningen, handels- en overige vorderingen
en geldmiddelen en kasequivalenten) worden vervolgens gewaardeerd met behulp van de effectieve-
rentemethode verminderd met eventuele voorzieningen voor kredietverliezen. De effectieve -rentemethode is
een methode voor het berekenen van de geamortiseerde kostprijs van een schuldinstrument en voor het
toerekenen van rentebaten aan de betreffende periode. De effectieve rentevoet is de rentevoet die de geschatte
toekomstige kasontvangsten (inclusief alle betaalde of ontvangen provisies en vergoedingen die integraal deel
uitmaken van de effectieve rentevoet, transactiekosten en andere premies of kortingen) over de verwachte
looptijd van het schuldbewijs exact disconteert tot de nettoboekwaarde bij eerste opname. De effectieve rente
wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 198
De Groep waardeert de voorziening voor verwachte kredietverliezen voor financiële activa gewaardeerd tegen
geamortiseerde kostprijs op basis van de verwachte kredietverliezen gedurende de looptijd indien het
kredietrisico op het financiële instrument aanzienlijk is toegenomen sinds de eerste opname. Als het kredietrisico
sinds de eerste opname niet aanzienlijk is toegenomen, wordt de voorziening voor verwachte kredietverliezen
bepaald op basis van de 12-maands verwachte kredietverliezen. Voor handelsvorderingen past de Groep echter
een vereenvoudigde aanpak toe en wordt de voorziening voor verwachte kredietverliezen direct gewaardeerd op
een bedrag dat gelijk is aan de verwachte kredietverliezen gedurende de looptijd.
De Groep neemt een financieel actief niet langer op in de balans wanneer de contractuele rechten op de
kasstromen die door het actief worden gegenereerd aflopen, of wanneer de Groep de rechten op de ontvangst
van contractuele kasstromen met betrekking tot het financieel actief overdraagt door de overdracht van een
aanzienlijk deel van de totale risico's en voordelen die aan het eigendom van het actief zijn verbonden. Elk
belang dat door de Groep wordt gecreëerd of behouden in overgedragen financiële activa wordt opgenomen als
een afzonderlijk actief.
3.3.12
G
ELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN
Geldmiddelen omvatten geld in kas en geld op zichtrekeningen. Kasequivalenten zijn korte termijnbeleggingen
met een hoge liquiditeit, die op elk ogenblik kunnen omgezet worden tegen een gekende prijs, een
oorspronkelijke looptijd hebben van hoogstens drie maand en bijna geen risico dragen op schommelingen in
waarde.
Geldmiddelen en kasequivalenten worden in de balans geboekt tegen nominale waarde. Creditsaldi op
bankrekeningen worden in de balans opgenomen onder de rubriek Schulden op ten hoogste één jaar.
3.3.13
K
APITAAL
Eigen vermogensinstrumenten uitgegeven door een vennootschap uit de groep worden ofwel onder de rubriek
van de financiële schulden geboekt, ofwel worden ze als eigen vermogen beschouwd in overeenstemming met
de inhoud van de contractuele overeenkomsten en de definities van een financiële schuld en een eigen
vermogensinstrument.
3.3.14
E
IGEN AANDELEN
&
S
AFINCO CERTIFICATEN
Safinco certificaten betreffen certificaten uitgegeven door de Stichting STAK Vandemoortele, aandeelhouder van
Safinco NV, die op haar beurt aandeelhouder is van Vandemoortele NV. Vandemoortele NV heeft het recht
(maar niet de plicht) om aangeboden certificaten te kopen indien er geen certificaathouders belangstelling tonen
om deze certificaten te kopen.
Wanneer de Groep eigen aandelen of Safinco-certificaten inkoopt, wordt het bedrag van de betaalde vergoeding
(inclusief direct toerekenbare kosten) in mindering gebracht van het eigen vermogen onder ingekochte eigen
aandelen. Opbrengsten uit de verkoop van eigen aandelen of Safinco-certificaten worden direct opgenomen in
het nettovermogen zonder enige invloed op de winst of het verlies.
Het is niet het beleid van de Groep om de eigen aandelen en Safinco-certificaten te herwaarderen naar reële
waarde.
Zie Toelichting 23.2 Ingekochte eigen aandelen en Safinco -certificaten voor meer informatie over de classificatie
van de Safinco-certificaten als eigen vermogen.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 199
3.3.15
O
VERHEIDSSUBSIDIES
Overheidssubsidies worden initieel geboekt als over te dragen opbrengsten van zodra er een redelijke kans
bestaat dat ze zullen verkregen worden en dat de Vennootschap zal voldoen aan alle voorwaarden die eraan
verbonden zijn. Subsidies die verleend worden om gemaakte kosten te dekken worden systematisch geboekt als
overige bedrijfsopbrengsten in dezelfde periode als die waarin de kosten zijn opgenomen. Subsidies die de
Vennootschap vergoeden voor de investering in een actief worden systematisch geboekt als overige
bedrijfsopbrengsten over de gebruiksduur van het actief.
3.3.16
F
INANCIËLE SCHULDEN
(
EXCLUSIEF DERIVATEN
)
Financiële verplichtingen van de Groep bestaan uit bankleningen, achtergestelde obligatieleningen,
handelsschulden en overige schulden en afgeleide instrumenten (toelichting 3.3.17).
Bij de eerste opname worden financiële verplichtingen geclassificeerd als gewaardeerd tegen geamortiseerde
kostprijs of tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening.
Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoeleinden (inclusief derivaten) worden geclassificeerd als
gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening. Alle
overige financiële verplichtingen worden geclassificeerd als gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. De
Groep heeft er niet voor gekozen om financiële verplichtingen die normaal gesproken tegen geamortiseerde
kostprijs zouden worden gewaardeerd, te classificeren als gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van
waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening.
Financiële verplichtingen die zijn geclassificeerd als gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van
waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening worden bij zowel bij eerste opname als daarna
gewaardeerd tegen reële waarde. Eventuele gerelateerde transactiekosten worden als last opgenomen wanneer
ze worden gemaakt.
Financiële verplichtingen die zijn geclassificeerd als gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs worden bij
eerste opname gewaardeerd tegen reële waarde, na aftrek van transactiekosten. Na de eerste opname worden
deze verplichtingen vervolgens gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs met behulp van de effectieve-
rentemethode.
De effectieve-rentemethode is een methode voor het berekenen van de geamortiseerde kostprijs van een
financiële verplichting en voor het toerekenen van rentelasten aan de desbetreffende periode. De effectieve
rentevoet is de rentevoet die de geschatte toekomstige contante betalingen (met inbegrip van alle betaalde of
ontvangen provisies en vergoedingen die integraal deel uitmaken van de effectieve rentevoet, transactiekosten
en andere premies of kortingen) tijdens de verwachte looptijd van de financiële verplichting exact disconteert tot
de nettoboekwaarde bij eerste opname. De effectieve rente wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening.
Leningen worden geclassificeerd als kortlopende verplichtingen tenzij de Groep een onvoorwaardelijk recht heeft
om de aflossing van de verplichting uit te stellen tot ten minste 12 maanden na de balansdatum.
Financiële verplichtingen worden niet langer in de balans opgenomen als en alleen als ze tenietgaan. Dat wil
zeggen, wanneer de in het contract gespecificeerde verplichting is nagekomen, geannuleerd of afloopt. Als er
een ruil heeft plaatsgevonden tussen een bestaande leningnemer en leningverstrekker van schuldinstrumenten
met substantieel verschillende voorwaarden of als er een substantiële wijziging heeft plaatsgevonden in de
voorwaarden van een bestaande financiële verplichting, dan wordt die transactie verwerkt als een tenietgaan van
de oorspronkelijke financiële verplichting en de opname van een nieuwe financiële verplichting. Een winst of
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 200
verlies voortvloeiend uit het tenietgaan van de oorspronkelijke financiële verplichting wordt opgenomen in de
winst-en-verliesrekening.
3.3.17
A
FGELEIDE FINANCIËLE INSTRUMENTEN EN HEDGE ACCOUNTING
Contracten voor de aankoop van grondstoffen die voldoen aan de criteria voor eigen gebruik worden niet
opgenomen als financiële instrumenten onder IFRS 9 en worden in plaats daarvan erkend als uitvoerende
contracten. Dergelijke contracten worden in de balans opgenomen wanneer de grondstof wordt ontvangen en
de kost in de voorraad wordt of in het resultaat wordt genomen, afhankelijk van de aard van de grondstof .
Alle andere derivaten worden initieel opgenomen tegen reële waarde op de datum waarop een
derivatencontract wordt afgesloten en worden vervolgens geherwaardeerd naar hun reële waarde aan het einde
van elke verslagperiode. De verwerking van daaropvolgende veranderingen in de reële waarde is afhankelijk van
de vraag of het derivaat is aangewezen als afdekkingsinstrument en, zo ja, van de aard van de post die wordt
afgedekt. De Groep wijst bepaalde derivaten toe aan de afdekking van een bepaald risico dat verband houdt met
de kasstromen van opgenomen activa en verplichtingen en zeer waarschijnlijke verwachte toekomstige
transacties (kasstroomafdekkingen).
Bij het aangaan van de afdekkingsrelatie documenteert de Groep de economische relatie tussen de
afdekkingsinstrumenten en de afgedekte posities, inclusief of veranderingen in de kasstromen van de
afdekkingsinstrumenten naar verwachting veranderingen in de kasstromen van afgedekte posities zullen
compenseren. De Groep documenteert haar risicobeheerdoelstelling en strategie voor het aangaan van haar
afdekkingstransacties.
De reële waarden van afgeleide financiële instrumenten betrokken in een afdekkingsrelatie worden vermeld in de
toelichtingen 25 en 27. Mutaties in de afdekkingsreserve in het eigen vermogen worden getoond in toelichting
23.6.
Kasstroomafdekkingen die in aanmerking komen voor hedge accounting
Het effectieve deel van de veranderingen in de reële waarde van derivaten die bestemd zijn voor, en kwalificeren
als kasstroomafdekkingen, wordt opgenomen in de kasstroomafdekkingsreserve in het eigen vermogen. De
winst of het verlies met betrekking tot het niet-effectieve deel wordt onmiddellijk opgenomen in de winst-en-
verliesrekening onder netto financieringslasten voor renteswaps die leningen met variabele rente afdekken en
onder overige bedrijfsopbrengsten/kosten voor grondstof-hedges.
Bedragen geaccumuleerd in het eigen vermogen worden als volgt verwerkt:
●
Wanneer de afgedekte positie vervolgens resulteert in de opname van een niet-financieel actief (zoals
een voorraad), worden uitgestelde afdekkingswinsten en -verliezen opgenomen in de initiële kostprijs
van het actief. De uitgestelde bedragen worden uiteindelijk in de winst-en-verliesrekening opgenomen,
omdat de afgedekte positie de winst-en-verliesrekening beïnvloedt (bijvoorbeeld via de kostprijs van
verkochte goederen).
●
De winst of het verlies met betrekking tot het effectieve deel van de renteswaps ter afdekking van
leningen met variabele rente wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening onder de
financieringslasten op hetzelfde moment als de rentelasten op de afgedekte leningen.
Wanneer een afdekkingsinstrument afloopt, wordt verkocht of beëindigd, of wanneer een afdekking niet langer
voldoet aan de criteria voor hedge accounting, blijft de cumulatieve uitgestelde winst of verlies die, op dat
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 201
moment in het eigen vermogen is opgenomen, in het eigen vermogen opgenomen totdat de verwachte
transactie plaatsvindt, wat resulteert in de opname van een niet-financieel actief zoals een voorraad. Wanneer de
verwachte transactie naar verwachting niet meer zal plaatsvinden, wordt de cumulatieve winst of verlies dat in
het eigen vermogen was verwerkt, onmiddellijk overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening.
Derivaten die niet in aanmerking komen voor hedge accounting
Bepaalde afgeleide instrumenten komen niet in aanmerking voor hedge accounting. Veranderingen in de reële
waarde van afgeleide instrumenten die niet in aanmerking komen, worden onmiddellijk opgenomen in het
financiële restulaat, met uitzondering veranderingen in de reële waarde van grondstofderivaten die worden
opgenomen in het operationele resultaat.
Deze verwerkingswijze is van toepassing op een synthetisch termijncontract dat de Groep toestaat en verplicht
om de aandelen gehouden door de mede-eigenaar van Banneton op elk moment vanaf en na 30 april 2026 te
kopen.
3.3.18
V
ERPLICHTINGEN VOOR PERSONEELSBELONINGEN
P
ENSIOENVERPLICHTINGEN
De Vandemoortele Groep werkt met verschillende soorten pensioenplannen, waaronder zowel te bereiken
doelpensioenregelingen als vaste bijdrageplannen.
Een te bereiken doelpensioenregeling is een regeling voor de periode na uitdiensttreding, waarin het bedrag
bepaald wordt dat aan de werknemer zal uitgekeerd worden op het moment van zijn pensionering. De
verplichting voor toegezegde pensioenregelingen die in de balans wordt opgenomen is de contante waarde van
de te bereiken doelpensioenverplichting op balansdatum, verminderd met de reële waarde van de
fondsbeleggingen. Jaarlijks worden de toegezegde regelingen berekend volgens de ‘projected unit credit’-
methode.
Herwaarderingen bestaande uit actuariële winsten of verliezen die voortvloeien uit ervaringsaanpassingen en
veranderingen in actuariële veronderstellingen, het effect van wijzigingen in het actiefplafond (indien van
toepassing) en het rendement op fondsbeleggingen (exclusief rente) worden opgenomen in het Overig
totaalresultaat (eigen vermogen) in de periode dat zij ontstaan.
Pensioenkosten voor de verstreken diensttijd verwijzen naar de toename van de contante waarde van de
toegezegde verplichtingen voor prestaties die door de werknemer in voorgaande periodes zijn verricht als
gevolg van de invoering van of de wijziging van de vergoedingen na uitdiensttreding of andere lange termijn
personeelsbeloningen.
Een vast bijdrageplan is een regeling voor de periode na uitdiensttreding volgens welke de Groep vaste
bijdragen betaalt aan een afzonderlijke entiteit (een fonds of een verzekeringsmaatschappij) zonder de wettelijke
of feitelijke verplichting om verdere bijdragen te betalen indien het fonds niet over voldoende activa beschikt om
alle personeelsbeloningen uit te keren die gerelateerd zijn aan huidige en voorafgaande dienstperiodes van
werknemers. De bijdragen worden onmiddellijk ten laste van het resultaat genomen. Voorafbetaalde bijdragen
worden opgenomen als actief in de mate dat een terugbetaling of een vermindering van toekomstige betalingen
mogelijk is. Indien er echter in het kader van een toegezegde bijdrageregeling een wettelijke of feitelijke
verplichting blijft bestaan voor de Vandemoortele Groep, wordt het plan beschouwd als een toegezegde
pensioenregeling.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 202
A
NDERE LANGE TERMIJN PERSONEELSBELONINGEN
Een aantal vennootschappen van de Groep bieden hun werknemers nog andere lange termijn
personeelsbeloningen aan. Of een werknemer al dan niet recht heeft op deze beloningen hangt meestal af van
de voorwaarden dat de werknemer tot aan zijn pensioen in dienst blijft en een minimum diensttijd vervult. De
verwachte kost van deze beloningen wordt gespreid over de loopbaan van de werknemer.
3.3.19
V
OORZIENINGEN
Voorzieningen worden opgenomen in de balans (1) wanneer de Groep verplichtingen heeft (in rechte of in feite
afdwingbaar) als gevolg van gebeurtenissen in het verleden en (2) het waarschijnlijk is dat voor de afwikkeling
van die verplichtingen een uitstroom van middelen noodzakelijk zal zijn en (3) een betrouwbare schatting kan
gemaakt worden van de omvang van deze verplichtingen.
Het bedrag dat als voorziening wordt opgenomen is de best mogelijke schatting van de kosten die nodig zullen
zijn om de verplichting na te komen op balansdatum.
Voorzieningen voor herstructureringen
Voorzieningen voor herstructureringskosten (inclusief ontslagvergoedingen) worden aangelegd wanneer de
Groep een gedetailleerd formeel plan heeft en er een gegrond vermoeden bestaat dat de geaffecteerde
entiteiten de herstructurering zullen uitvoeren door het plan uit te voeren of door de belangrijkste inhoud ervan
mee te delen aan diegene die erdoor geaffecteerd worden. Er worden geen voorzieningen aangelegd voor
operationele activiteiten van de Groep.
Geschillen en belasting risico’s
Voorzieningen voor belasting risico’s met uitzondering van vennootschapsbelasting worden aangelegd wanneer
de Groep oordeelt dat de mogelijkheid bestaat dat de fiscale overheden de positie van de Groep in twijfel
trekken. Voorzieningen voor geschillen worden aangelegd voor die zaken waarin de Groep gedagvaard wordt of
zou kunnen worden door klanten, leveranciers of werknemers. De bovenvermelde risico’s worden samen met de
fiscale, juridische en HR-adviseurs van de Groep geëvalueerd. De Groep legt een voorziening aan voor
rechtszaken, belastingrisico’s, enz. wanneer deze duidelijk kunnen gedefinieerd worden en wanneer er een
betrouwbare schatting kan gemaakt worden van de potentiële kost.
Voorzieningen voor milieurisico’s
De Groep legt een voorziening aan voor milieurisico’s wanneer deze duidelijk gedefinieerd zijn, er een wettelijke
verplichting bestaat de omgeving te herstellen en wanneer er een betrouwbare schatting kan worden gemaakt
van de kosten die ermee gepaard gaan.
Verlieslatende contracten
Er wordt een voorziening aangelegd voor verlieslatende contracten wanneer de verwachte opbrengsten uit een
contract lager zijn dan de niet-vermijdbare kosten die gepaard gaan met de verplichtingen voortvloeiend uit het
contract.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 203
Overige voorzieningen
Overige voorzieningen worden aangelegd voor alle andere definieerbare risico’s.
3.3.20
E
RKENNING VAN INKOMSTEN
Opbrengsten worden opgenomen aan een bedrag die de vergoeding weerspiegelt waarop de Groep verwacht
recht te hebben in ruil voor de aan de klanten verkochte goederen. Het vijfstappenmodel wordt toegepast voor
het verwerken van omzet uit contracten met klanten.
De Groep erkent zowel omzet uit contracten met klanten als omzet uit andere bronnen.
Omzet uit contracten met klanten hebben betrekking op een algemene overeenkomst met een klant over de
verkoop van goederen.
●
Omzet wordt opgenomen op het tijdstip dat de controle over de goederen getransfereerd wordt naar de
klant. Er zijn geen contracten waarbij de goederen gespreid over de tijd afgenomen worden.
●
Contracten met klanten hebben voornamelijk een beperkte looptijd.
●
De resultaatsverbintenis vastgelegd in het contract met de klant is nagekomen op het moment van de
levering van de goederen. De betalingstermijnen liggen vast in de contracten en zijn gelinkt aan het
voldoen van de resultaats-verbintenis.
●
Contracten met klanten houden slechts één resultaatsverbintenis in, waardoor er geen allocatie van de
transactie aan de verschillende resultaatsverbintenissen nodig is.
●
Er worden geen garanties gegeven in de contracten met klanten boven op de wettelijke garanties of de
specifiek vastgelegde verplichtingen (verplichtingen m.b.t. returns en terugbetalingen).
De waarde van de bruto verkopen is gelijk aan het verkochte volume aan de prijzen uit de contracten of de
prijslijsten. Er worden twee soorten kortingen in mindering gebracht:
●
De gefactureerde kortingen, die de verkoopsprijs van de goederen op de factuur onmiddellijk beïnvloeden.
Dit zijn vergoedingen afgetrokken van de factuur indien er aan specifieke voorwaarden voldaan is.
●
De niet-gefactureerde kortingen, welke vergoedingen zijn die betaald zijn of worden aan de klanten
wanneer deze specifieke doelen over een tijdshorizon behalen. Deze worden aangerekend via een
kredietnota opgesteld door de Groep of via een factuur opgesteld door de klant. Deze niet-gefactureerde
kortingen worden afgetrokken van de bruto-verkopen. De meest gebruikte niet-gefactureerde kortingen
betreffen volumekortingen, toelagen voor handelsmarketing, contante kortingen, coupons en variabele
commissies. Bij de erkenning van deze kortingen is er een zeker mate van inschatting nodig waarvoor het
management zich baseert op historische statistieken betreffende kortingspercentages.
3.3.21
B
ELASTINGEN
De winstbelasting voor de periode omvat zowel actuele als uitgestelde belastingen. Winstbelasting wordt
opgenomen in de winst- en verliesrekening, behalve wanneer ze voortvloeit uit elementen die direct opgenomen
worden onder het eigen vermogen. In dit geval wordt ook het belastingeffect rechtstreeks ten laste van het
eigen vermogen geboekt.
Actuele belastingen omvatten de verwachte belastingverplichting op het belastbaar inkomen van het jaar en
aanpassingen aan de belastingschulden van voorgaande jaren, met het gebruik van belastingtarieven opgelegd
door de wet.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 204
Volgens IFRIC 23 Onzekerheid over de behandeling van inkomstenbelastingen moet een provisie aangelegd
worden voor gevallen waarbij de afloop onzeker is, maar het waarschijnlijk is dat er een toekomstige
kasuitstroom uit zal volgen aan de belastinginstanties. De voorzieningen worden opgenomen aan de hand van
een zo goed mogelijke inschatting van het te betalen bedrag. De inschatting wordt gebaseerd op de inschatting
van belastingspecialisten binnen de Groep, onderbouwd door ervaringen met soortgelijke activiteiten en, in
zekere gevallen, gebaseerd op onafhankelijke belastingspecialisten.
Uitgestelde belastingen worden geboekt volgens de balansmethode en worden toegepast op de verschillen
tussen de boekwaarde van activa en passiva in de jaarrekening en de overeenkomstige fiscale basis die gebruikt
werd bij de berekening van de belastbare winst.
Volgens de balansmethode wordt een uitgestelde belastingverplichting en –vordering opgenomen voor alle
belastbare en aftrekbare verschillen tussen de belastbare basis van activa en passiva en hun boekwaarde in de
balans.
Uitgestelde belastingen worden enkel opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat er voldoende toekomstige
belastbare winsten zullen zijn om van het belastingvoordeel te kunnen genieten. Ze worden afgeboekt wanneer
het niet langer waarschijnlijk is dat het gerelateerde belastingvoordeel nog zal gerealiseerd worden.
Uitgestelde belastingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing
zullen zijn op de periode waarin de vorderingen of verplichtingen zullen gerealiseerd of afgerekend worden.
In de context van een bedrijfscombinatie (zie 3.3.1 hierboven), worden uitgestelde belastingen geboekt voor
tijdelijke verschillen tussen de reële waarde van de verworven activa en de aangenomen schulden en hun
belastbare basis. Er worden geen uitgestelde belastingen geboekt op goodwill die niet aftrekbaar zijn voor
belastingdoeleinden.
Uitgestelde belastingvorderingen en –verplichtingen worden gecompenseerd wanneer het wettelijk afdwingbare
recht bestaat om actuele belastingvorderingen te compenseren met actuele belastingverplichtingen en wanneer
ze betrekking hebben op winstbelasting geheven door dezelfde fiscale overheid en wanneer de Groep de
intentie heeft om haar actuele belastingvorderingen en –verplichtingen na te komen op basis van ‘netting’.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 205
4 GESEGMENTEERDE INFORMATIE
Operationele segmenten worden gerapporteerd op een manier die consistent is met de interne rapportage die
wordt verstrekt aan de Chief Operating Decision Maker. De belangrijkste operationele beslisser, die
verantwoordelijk is voor de toewijzing van middelen en de beoordeling van de prestaties voor de operationele
segmenten, is aangeduid als de CEO en het Uitvoerend Comité.
De operationele segmenten met het oog op de toewijzing van middelen en de beoordeling van de prestaties zijn
bepaald op basis van de informatie die door de CEO en het ExCo is beoordeeld. Ze bekijken het bedrijf vanuit
het perspectief van een productfamilie.
De groep werkt met vier maatstaven om de performantie te beoordelen, allen gericht op de bedrijfsprestaties.
De voornaamste maatstaf is de adjusted EBITDA. Overige prestatiemaatstaven zijn de EBITDA, de adjusted EBIT
en de EBIT.
Alle prestatiemaatstaven worden gedetailleerd beschreven in de Alternatieve prestatiemaatstaven die
zijn toegevoegd aan de Financiële kerncijfers.
Voor strategische beslissingen maakt de Groep een onderscheid tussen volgende twee segmenten: Bakery
Products (“BP”) en Plant-Based Food Solutions (“PBFS”). Het “BP” segment omvat de ontwikkeling, productie en
verkoop van diepvriesdeegwaren. We leveren diepvriesdeegwaren aan artisanale bakkers, industriële en
professionele klanten en retailers via 3 kanalen: artisan bakery, food service en retail. Het “PBFS” segment omvat
de ontwikkeling, productie en verkoop van margarines, culinaire oliën en vetstoffen. PBFS-producten worden
aangeboden via 4 kanalen, namelijk artisan bakery, food service, retail en industry. In totaal biedt de Groep
volgende twaalf belangrijke merken, namelijk Gelfin’Or, Banquet D’Or, Les Pains Pérènes, Lanterna, My Original’s,
La Patisserie du Chef, Vandemoortele, Risso, Fama , Vitelma Acquaviva en Schiocco.
Verkopen tussen de segmenten gebeuren aan een marktconforme prijs. Verkopen van het “PBFS” segment aan
het “BP” segment bedragen €27,5 miljoen euro in 2024 (26,8 miljoen in 2023). De bedrijfsopbrengsten van
externe partijen die gerapporteerd worden aan de CEO en het Executive Committee worden berekend op een
wijze die consistent is met de voorstelling in de winst- en verliesrekening.
De volgende tabellen geven de belangrijkste financiële indicatoren met betrekking tot de operationele
segmenten voor de jaren die respectievelijk eindigen op 31 december 2024 en 2023.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 206
4.1 G
ESEGMENTEERDE INFORMATIE PER BUSINESS LINE
Bakery Products
PBFS
Niet-gealloceerd
(1)
Totaal
Duizend Euro
2024
2023
2024
2023
2024
2023
2024
2023
Winst- en verliesrekening
informatie
Externe bedrijfsopbrengsten
1.270.513
1.177.667
702.512
735.248
10.632
11.709
1.983.657
1.924.624
Interne bedrijfsopbrengsten
0
0
27.548
26.781
(27.548)
(26.781)
0
0
Bedrijfsopbrengsten
1.270.513
1.177.667
730.060
762.029
(16.916)
(15.072)
1.983.657
1.924.624
Adjusted EBITDA
174.531
127.910
81.673
87.924
(127)
(309)
256.077
215.525
Adjusting items (excl. afschr.&
waardeverminderingen)
(15.797)
(8.874)
(2.843)
(264)
0
0
(18.640)
(9.138)
EBITDA
158.734
119.036
78.830
87.660
(127)
(309)
237.437
206.387
Afschrijvingen &
waardeverminderingen
67.495
51.323
14.104
13.588
0
0
81.599
64.911
EBIT
91.239
67.714
64.726
74.072
(127)
(309)
155.838
141.476
Adjusting items (incl. afschr.&
waardeverminderingen)
15.797
9.364
2.843
264
0
0
18.640
9.628
Adjusted EBIT
107.036
77.078
67.569
74.336
(127)
(309)
174.478
151.105
Financiële opbrengsten
13.893
5.983
Financiële kosten
(28.910)
(13.424)
Aandeel in de winst van joint ventures
505
0
Winstbelastingen
(30.058)
(24.706)
Resultaat na belastingen
111.268
109.330
(1)
van Bakery Products en PBFS behoren.
De totale aanpassingen van €18,6 miljoen hebben voornamelijk betrekking op advieskosten voor gerealiseerde
en mogelijke overnames.
Resultaten van Bakery Products
2024 was opnieuw een zeer bevredigend jaar voor de business line Bakery Products (BP). Acquisities niet
meegerekend steeg de omzet met 2% tot € 1.196 miljoen, terwijl de aangepaste EBITDA 21% steeg tot € 155
miljoen. De omzetgroei was voornamelijk te danken aan hogere volumes, in combinatie met een positieve
verschuiving naar producten met een hogere toegevoegde waarde, en werd ondersteund door prijsdiscipline om
de stijgende inkoopkosten te compenseren, met name voor grondstoffen en ingrediënten. Het totale
verkoopvolume steeg met 1%, voornamelijk door onze groei in de banketbakkersmarkt.
We hebben onze contractenportefeuille actief beheerd om de serviceniveaus voor klanten te verbeteren. Inclusief
de overname van Dolciaria Acquaviva (7 maanden in 2024), bereikten de opbrengsten €1.271 miljoen, terwijl de
aangepaste EBITDA €175 miljoen bedroeg in 2024.
Gedurende het jaar stuurde de BP-business line aan op een verbeterde product-, klant-, kanaal- en landenmix,
terwijl tegelijkertijd minder winstgevende activiteiten werden teruggebracht. Onze sterkere focus op producten
met toegevoegde waarde en het foodservicekanaal bleek succesvol. In BP breiden we de capaciteit uit in Polen en
Frankrijk. Om de operationele efficiëntie verder te verbeteren, hebben we geïnvesteerd in een nieuw
geautomatiseerd magazijn in Italië. In het algemeen hebben we vastgehouden aan een klantgerichte en
oplossingsgerichte aanpak.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 207
Resultaten van PBFS
De business line Plant-Based Food Solutions (PBFS) heeft een recordjaar achter de rug in 2023. Terwijl de omzet
in 2024 met 4% daalde tot €730 miljoen, als gevolg van dalende grondstofprijzen, realiseerde de business line
Plant-Based Food Solutions (PBFS) een volumegroei van 6%, waarmee het de markt overtrof. De aangepaste
EBITDA daalde ook 7% tot €82 miljoen. Net als bij BP was de omzetgroei voornamelijk te danken aan volumes,
met behoud van prijsdiscipline.
Het totale verkoopvolume steeg in al onze regio's . Bij de kanalen kwam de grootste groei voor rekening van de
industriesector. Dit werd ondersteund door de lijn voor verpompbaar bakvet in Nederland, die eind 2023 in
gebruik werd genomen, en de nieuwe lijn voor blokken margarine in Duitsland, die in 2024 operationeel werd. Er
werd ook aanzienlijke groei gerealiseerd in de aantrekkelijke bakkerij - en foodservicekanalen, in lijn met onze
strategische doelstellingen. De prestaties van de detailhandel waren gemengd. Terwijl we groei realiseerden in
het merksegment, daalde de verkoop van huismerken door de sterke concurrentiedruk.
In 2024 hebben we ook belangrijke capaciteitsinvesteringen gedaan, waaronder een nieuwe lijn voor blokken
margarine in Spanje om ons industriële kanaal verder uit te breiden, en twee nieuwe vlootjeslijnen in Duitsland
en België om onze retailgroei te ondersteunen.
Bakery Products
PBFS
Niet-gealloceerd
Totaal
Duizend Euro
2024
2023
2024
2023
2024
2023
2024
2023
Totale activa per segment
Netto vaste activa
(1)
913.253
441.247
171.136
161.628
0
0
1.084.389
602.875
Overige vaste activa
(2)
0
0
0
0
211.627
3.828
211.627
3.828
Totaal vaste activa (excl.
uitgestelde
belastingsvorderingen)
913.253
441.247
171.136
161.628
211.627
3.828
1.296.016
606.703
Activa elementen werkkapitaal
329.203
286.539
193.978
194.279
(105.166)
(89.901)
418.015
390.917
Overige vlottende activa
(3)
56.612
65.071
18.709
18.639
150.697
26.457
226.019
110.168
Totaal vlottende activa
385.815
351.610
212.687
212.919
45.531
(63.443)
644.033
501.085
Totaal activa (excl.
uitgestelde
belastingsvorderingen)
1.299.06
8
792.857
383.823
374.547
257.158
(59.615)
1.940.049
1.107.788
Activa elementen werkkapitaal
329.203
286.539
193.978
194.279
(105.166)
(89.901)
418.015
390.917
Passiva elementen werkkapitaal
(224.446)
(185.810)
(165.739)
(157.135)
0
0
(390.185)
(342.945)
Totaal operationeel
werkkapitaal
104.757
100.729
28.239
37.144
(105.166)
(89.901)
27.830
47.972
(1) Een uitsplitsing van de netto vaste activa wordt gepresenteerd in het gedeelte Alternatieve prestatiemaatstaven voorafgaand aan deze jaarrekening.
(2) In 2024 bevat dit de EUR 206.7 miljoen investering in joint venture Banneton Bakery
(3) Overige vlottende activa omvatten overige vorderingen, overige financiële activa en liquide middelen en zijn niet volledig toegewezen aan BP of PBFS (sinds
de huidige verslagperiode zijn overige vorderingen toegewezen aan de business lines en is 2023 aangepast).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 208
4.2 G
EOGRAFISCHE INFORMATIE OVER ALLE ENTITEITEN
Vandemoortele is een familiebedrijf met Belgische roots dat uitgegroeid is tot een echt internationaal
voedselbedrijf. De Groep is actief in verscheidene geografische regio’s zoals hieronder weergegeven. De rest van
Europa bevat hoofdzakelijk Scandinavië en Hongarije. Buiten Europa is de Groep voornamelijk actief in Noord-
Amerika, Afrika en het Midden-Oosten.
De omzet per land is gebaseerd op de geografische locatie van de externe klanten:
2024
2023
Duizend Euro
Opbrengsten per land (o.b.v. klantenadres)
Frankrijk
530.999
548.293
Duitsland
261.856
269.644
België
210.045
204.685
Italië
270.513
202.311
Nederland
136.977
153.867
Spanje
141.463
142.082
Verenigd Koninkrijk
131.044
123.218
Polen
51.234
43.291
Tsjechië & Slovakije
53.254
50.950
Rest van Europa
114.056
114.123
Buiten Europa
82.216
72.160
Totaal
1.983.657
1.924.624
De vaste activa per land zijn gebaseerd op de geografische locatie van onze bedrijven en betreffen voornamelijk
de fabrieken van de Groep. De tabel bevat de waarde van de aangeschafte activa met een verwachte
economische levensduur van meer dan één jaar.
2024
2023
Duizend Euro
Netto vaste activa per land
Goodwill (niet toegewezen)
407.593
199.329
Italië
272.589
37.570
Frankrijk
161.366
151.731
België
118.910
113.386
Polen
31.680
26.965
Spanje
15.664
15.031
Nederland
25.139
23.709
Duitsland
21.879
21.293
Verenigde Staten van Amerika
15.058
6
Verenigd Koninkrijk
14.117
13.413
Overige
394
441
Totaal
1.084.389
602.875
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 209
4.3 Grootste klanten
Het “BP” segment en het “PBFS” segment zijn overwegend business-to-business activiteiten. Onze klanten zijn
verkopers van voeding in alle vormen en formaten, zoals supermarkten, hotels, restaurants, quick-service
restaurants, lunchrooms, tankstations, artisanale bakkers, industriële bakkerijen en voedselindustrieën. Onze
producten worden verkocht aan volgende distributiekanalen: “Retail”, “Artisan bakery”, “Food service” en “Food
industry”.
●
Retail: de klanten kunnen rechtstreeks merkproducten kopen uit het aanbod in de supermarkt.
●
Artisan Bakery: het productaanbod bestaat uit bladerdeeg vellen, brood, donuts, patisserie, pikante
tussengerechten en margarines.
●
Food service: met ons uitgebreid en complete aanbod aan gebruiksgoederen, beantwoorden we aan de
laatste voedingstrends en consumentenbehoeften. Restaurants kunnen bijvoorbeeld hun klanten onze
broodjes, sauzen, desserts en zoete en hartige snacks van topkwaliteit aanbieden.
●
Food industry: we bieden margarines op maat aan andere bedrijven
Globaal gezien is het volume verkocht aan het retail distributiekanaal, dat ongeveer 65% voor “Bakery Products”
en 28% voor “PBFS” van het totale volume vertegenwoordigt, deels geconcentreerd bij de drie grootste retailers
die de helft of meer van het marktaandeel bezitten in
, Duitsland, Nederland, het Verenigd Koninkrijk en
België.
Er zijn geen klanten waarvan de omzet individueel meer dan 10% van de omzet van de Groep vertegenwoordigt.
De omzet van de 5 grootste klanten vertegenwoordigt 14,1% van de totale groepsomzet in 2024 (2023: 15,7%).
Voor “BP” vertegenwoordigt de top 5 klanten 17,2% (2023: 18,9%) van de omzet en voor “PBFS”
vertegenwoordigt dit 15,2% (2023: 17,0%) van de omzet van 2024. Indien we omzet van de grootste 10 klanten
in beschouwing nemen, stijgt dit aandeel tot ongeveer 29,1% voor BP, 22,3% voor PBFS en 22,2% voor de gehele
Groep.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 210
5 DIENSTEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Huur & Leasekosten
11.095
12.481
Herstellingen en onderhoud
53.170
45.723
Benodigdheden
49.383
86.227
Communicatiekosten
2.972
2.656
Kantoorbenodigdheden, abonnementen en documentatie
2.909
2.787
Fees, consultancy en lidmaatschap
46.511
30.932
Veiligheids- & milieukosten
5.274
4.422
Verzekeringspremies
5.618
4.860
Opslag
31.250
26.311
Transport
120.289
111.609
Reis- & vertegenwoordigingskosten
9.748
8.218
Advertentie en marketingkosten
20.677
17.069
Analyses
2.224
1.105
Agency fees
781
1.048
Service fees
249
204
Manufacturing fees
3.245
2.735
Overige
896
924
Services
366.292
359.309
(1) Door de toepassing van IFRS16 zijn een deel van de huurkosten overgeboekt naar de afschrijvingen en de interesten. Een samenstelling van
de resterende huurkosten kan teruggevonden worden in toelichting 17
De kosten voor nutsvoorzieningen zijn gedaald met €36,8 miljoen, of 42%, vergeleken met 2023. De kosten voor
nutsvoorzieningen waren uitzonderlijk hoog in 2023 als gevolg van contracten die eind 2022 en begin 2023 aan
veel hogere niveaus moesten worden onderhandeld. De stijging in fees, consultancy en lidmaatschappen (€15,6
miljoen) is voornamelijk gerelateerd aan advieskosten voor gerealiseerde en potentiële overnames.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 211
6 PERSONEELSKOSTEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Lonen en wedden
210.076
192.759
Verbrekingsvergoedingen
3.517
2.182
Bijdragen voor Sociale Zekerheid
59.532
54.636
Niet wettelijk verplichte verzekeringen
2.048
1.704
Kosten voor te bereiken doelpensioenplannen
3.844
2.997
Bijdragen aan vaste bijdrage pensioenplannen
3.698
3.039
Interimpersoneel
42.636
38.664
Training en opleiding
2.985
2.558
Aanwervingskosten
3.238
3.647
Bestuurdersvergoedingen
1.330
874
Aan aandelen gelinkte vergoedingsplannen
11.495
1.566
Overige personeelskosten
7.620
6.811
Personeelskosten
352.019
311.437
De stijging van de personeelskosten wordt voornamelijk verklaard door de opname van de personeelskosten van
7 maanden van Dolciaria Acquaviva. Gedurende sommige periodes van 2024 was er een extra behoefte aan
interim-personeel in verschillende afdelingen. De kosten voor beloningsregelingen op basis van aandelen waren
hoger in 2024, als gevolg van een aanzienlijke waardestijging van de Groep.
Voor verdere informatie over de vergoedingen van het management refereren we naar toelichting 31.2.
Op jaareinde kan het gemiddelde aantal voltijdse medewerkers als volgt worden opgesplitst:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Aantal VTE'S
Arbeiders
2.261
2.170
Bedienden
1.140
1.034
Managers
783
729
Interims
791
689
Gemiddeld aantal voltijdse medewerkers
4.975
4.622
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 212
7 AFSCHRIJVINGEN, WAARDEVERMINDERINGEN EN
AFWAARDERINGEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Afschrijvingen op immateriële vaste activa
15.153
2.616
Afschrijvingen op materiële vaste activa
66.446
61.805
Bijzondere waardeverminderingen (scope IAS 36)
0
490
Afwaardering van voorraden
(461)
1.220
Afwaardering van handelsvorderingen
(1.061)
(367)
Afschrijvingen, waardeverminderingen en afwaarderingen
80.077
65.764
De aanzienlijke toename van de amortisatie is te wijten aan de amortisatie (over 7 maanden in 2024) van
immateriële activa die voortvloeiden uit de aankoopprijsallocatie van Dolciaria Acquaviva.
De hierboven vermelde afschrijvingskosten omvatten afschrijvingen met betrekking tot eigendommen,
installaties en apparatuur ter waarde van €57,4 miljoen (2023: €53,8 miljoen), en afschrijvingskosten met
betrekking tot geleasede activa ter waarde van €9,1 miljoen (2023: €8,1 miljoen).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 213
8 WIJZIGING IN DE VOORZIENINGEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Herstructurering
(2.893)
334
Hangende geschillen & belastingen
87
712
Overige
1.040
555
Wijziging in de voorzieningen
(1.766)
1.600
De aangewende voorzieningen (€4,6 miljoen in 2024, €2,9 miljoen in 2023) kunnen als volgt ingedeeld worden:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Personeelskosten
3.749
2.148
Diensten
582
753
Overige
277
0
Aangewende voorzieningen
4.608
2.901
De voorzieningen worden verder beschreven in toelichting 29.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 214
9 OVERIGE BEDRIJFSINKOMSTEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Winst op de verkoop van (im)materiële vaste activa
857
762
Winst op de reële waarde van termijnaankoopcontracten voor grondstoffen
57
(57)
Overheidssubsidies ontvangen in huidig boekjaar
5.679
2.798
Toegewezen overheidssubsidies ontvangen in voorgaande boekjaren
715
637
Gekapitaliseerde kosten
3.903
3.356
Verkoop afvalproducten
3.283
4.208
Vrijstelling bedrijfsvoorheffing
3.233
3.599
Voordeel alle aard
6.316
5.245
Siteopbrengsten
1.451
1.629
Verkoop promomateriaal
215
984
Verhuur wagenpark
172
67
Paletten
1.789
380
Recuperatie schade / Verzekeringen
2.175
4.770
Compensatie ontvangen van derden voor investeringen in
energiebesparing/opleiding/veiligheid
150
271
Gerealiseerde winst op wisselkoerstransacties voortvloeiend uit de operationele
activiteiten
1.268
1.442
Overige
753
728
Overige bedrijfsinkomsten
32.014
30.818
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 215
10. OVERIGE BEDRIJFSKOSTEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Verlies op de verkoop van (im)materiële vaste activa
62
214
Verlies op de realisatie van handelsvorderingen
1.031
1.201
Heffingen en boetes (niet gerelateerd aan winstbelasting)
532
477
Overige
(1)
1.289
1.632
Gerealiseerd verlies op wisselkoerstransacties voortvloeiend uit de operationele
activiteiten
4.315
2.867
Overige bedrijfstaksen
8.831
7.237
Overige bedrijfskosten
16.060
13.627
(1) bevat o.a. bedragen voor schade en boetes
“Overige operationele taksen” bevat in 2024 €4,2 miljoen eigendomstaks (2023: €3,9 miljoen), €0,9 miljoen
verpakkingstaks (2023: €0,5 miljoen) en €1,1 miljoen solidariteitstaks (2023: €1,0 miljoen).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 216
11 FINANCIËLE INKOMSTEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Rente-inkomsten
969
26
Winsten op wisselkoerstransacties
12.036
5.951
Reële waardewinsten op derivaten
888
0
Overige financiële inkomsten
1
7
Financiële inkomsten
13.893
5.983
De financiële inkomsten stijgen met €7,9 miljoen door:
●
Hogere gerealiseerde wisselkoerswinsten (+ €3,2 miljoen)
●
Hogere ongerealiseerde wisselkoerswinsten (+€2,8 miljoen), voornamelijk door de herwaardering van
een lening in US dollar tegen de slotkoers
●
Reële waardewinsten op derivaten (+€0,9 miljoen), als gevolg van een reële waardewinst op enkele
renteswaps (+€1,1 miljoen), een reële waardewinst op FX-derivaten (+€2,7 miljoen), voornamelijk op
USD-contracten, en een verlies op een synthetische forward (-€2,8 miljoen).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 217
12 FINANCIËLE KOSTEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Rentekosten
24.133
5.970
Verliezen op wisselkoerstransacties
2.419
5.035
Reële waardeverliezen op hedging instrumenten
0
1.566
Bank en juridische kosten
510
363
Overige financiële kosten
1.848
490
Financiële kosten
28.910
13.424
De financiële lasten stegen met €15,5 miljoen als gevolg van:
●
Hogere rentelasten als gevolg van de hogere gemiddelde netto financiële schuld gedurende het jaar. Er
was extra financiering nodig om de overnames te financieren. De rentelasten omvatten de
herclassificatieaanpassing met betrekking tot de winst die voortvloeit uit veranderingen in de reële
waarde van de afdekkingsinstrumenten in de kasstroomafdekkingsreserve (+€1,0 miljoen).
●
Lagere ongerealiseerde wisselkoersverliezen (-€3,1 miljoen)
●
Geen reële waarde verliezen op derivaten
●
Hogere overige financiële lasten (+€1,4 miljoen), waaronder de afschrijving van de kosten van leningen
(€0,8 miljoen) en breakage kosten betaald bij vervroegde aflossing van externe leningen (€0,8 miljoen)
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 218
13 WINSTBELASTINGEN
13.1
W
INSTBELASTINGEN OPGENOMEN IN DE WINST
-
De winstbelastingen die opgenomen zijn in de winst- en verliesrekening kunnen als volgt worden opgedeeld:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Belastingen over de verslagperiode
(30.429)
(26.473)
Regularisatie van actuele belastingen op voorgaande jaren
(115)
(1.491)
Uitgestelde belastingen
486
3.258
Totale winstbelasting
(30.058)
(24.706)
De belastingen zijn met 21,7% gestegen ten opzichte van vorig jaar.
Enerzijds zijn de belastingen voor het huidige jaar in 2024 hoger dan in 2023, voornamelijk door een stijging van
de winst voor belastingen die 5,0% hoger is dan in 2023.
Anderzijds zijn er in 2024 minder uitgestelde belastingvorderingen op belastingattributen uit voorgaande jaren
vastgesteld dan in 2023, aangezien de meeste belastingattributen uit voorgaande jaren in het verleden al waren
opgenomen als uitgestelde belastingvorderingen.. De uitgestelde belastingen worden verder toegelicht in
toelichting 20.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 219
Het verband tussen de belastingen en de winst vóór belastingen wordt samengevat in onderstaande tabel:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Winst vóór belasting
141.326
134.036
Aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen
(505)
0
Winst vóór belasting en voor het aandeel in het resultaat van
geassocieerde ondernemingen
140.821
134.036
Belasting tegen de Belgische aanslagvoet (25%)
35.205
33.509
Regularisatie van actuele belastingen op voorgaande jaren
115
1.491
Belastingsimpact van
(4.902)
(1.653)
(298)
(507)
2.448
1.266
711
653
(116)
(132)
(3.098)
(155)
(299)
(10.520)
(160)
0
Overige landgerelateerde belastingen
646
953
Overige
(194)
(199)
Totale winstbelasting
30.058
24.706
Effective tax rate
21,3%
18,4%
13.2
W
INSTBELASTING OPGENOMEN IN HET OVERIGE TOTAALRESULTAAT
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Uitgestelde belastingen
- op inkomsten en uitgaven opgenomen in het overige totaalresultaat
1.115
475
(603)
776
Totale winstbelasting opgenomen in het overige totaalresultaat
512
1.251
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 220
14 BEDRIJFSCOMBINATIES
Overname van Dolciaria Acquaviva
Op 10 juni 2024 verwierf Vandemoortele 100% van de stemgerechtigde aandelen van Dolciaria Acquaviva S.p.A.
(“Dolciaria Acquaviva”), een gerenommeerde producent van diepgevroren gebak-, patisserie- en culinaire
specialiteiten.
Met deze overname verstevigt Vandemoortele zijn positie als belangrijke speler op de Italiaanse
diepvriesbakkerijmarkt en versnelt het zijn groeipad door gebruik te maken van zijn gevestigde reputatie en
robuuste merkenportfolio en door zijn klanten ongeëvenaarde kwaliteit en innovatie te bieden in een bredere
reeks categorieën: brood, hartige specialiteiten, patisserie en donuts.
Overgedragen vergoeding
De reële waarde van de overgedragen vergoeding op overnamedatum bestaat uit:
Duizend Euro
10 juni 2024
Kas
313.600
Voorwaardelijke vergoeding
1.126
Totaal overgedragen vergoeding
314.726
Vandemoortele heeft ermee ingestemd om de verkopers een maximumbedrag van €2,3 miljoen te betalen als
Dolciaria Acquaviva een ontwikkelingssubsidie ontvangt omdat ze voldoet aan de voorwaarden die aan de
subsidie verbonden zijn. Deze voorwaardelijke vergoeding vervalt 5 jaar na de afwikkelingsdatum. De reële
waarde van de voorwaardelijke vergoeding is bepaald op €1,1 miljoen, rekening houdend met de kans op succes
en de tijdswaarde van geld.
Op 31 december 2024 was de reële waarde van de voorwaardelijke vergoeding bepaald op €1,1 miljoen.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 221
Identificeerbare verworven activa en overgenomen verplichtingen
De reële waarden van de verworven identificeerbare activa en overgenomen verplichtingen op de
overnamedatum zijn:
Duizend Euro
Waarde
10.06.2024
Activa
Immateriële vaste activa
194.793
Materiële vaste activa
37.593
Financiële activa
520
Voorraden
12.491
Handels- en overige vorderingen
28.563
Geldmiddelen
25.126
Passiva
Voorzieningen
(4.360)
Financiële schulden
(70.568)
Handels- en overige schulden
(61.953)
Uitgestelde belastingverplichtingen
(55.743)
Totaal identificeerbare netto activa tegen reële waarde
106.463
Goodwill ontstaan bij overname
208.263
Overgemaakte koopsom
314.726
Analyse van kasstromen bij overname:
Netto kasstroom verworven met de dochteronderneming
25.126
Betaalde som
(313.600)
Acquisitie van dochteronderneming, na aftrek van verworven geldmiddelen (opgenomen in de
kasstromen uit investeringsactiviteiten)
(288.474)
De opgenomen goodwill is voornamelijk toe te schrijven aan de verwachte synergieën uit de combinatie van de
activa en de activiteiten van Dolciaria Acquaviva met die van de Groep, evenals de waarde van het verzamelde
personeelsbestand. Goodwill is niet fiscaal aftrekbaar. Goodwill is toegewezen aan de kasstroomgenererende
eenheid bakkerijproducten (BP).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 222
Reële waardebepaling van verworven activa
De waarderingstechnieken die zijn toegepast om de reële waarden te bepalen zijn als volgt:
Actief
Waarderingstechniek
Handelsmerken
Vrijstelling van royalty's: Deze waarderingstechniek schat de waarde van een
immaterieel actief door de contante waarde te berekenen van toekomstige
royaltybetalingen die vermeden worden door het actief te bezitten in plaats van het in
licentie te geven van een derde partij. In wezen meet het de kostenbesparing door
geen royalty's te hoeven betalen voor het gebruik van het actief.
Klantenrelaties
Meerperiodewinstmethode (MEEM): Deze waarderingstechniek berekent de waarde
van een immaterieel actief door de contante waarde te bepalen van de overwinst die
kan worden toegerekend aan het immaterieel actief gedurende zijn gebruiksduur. De
overwinst vertegenwoordigt de verwachte kasstromen gegenereerd door klanten min
de verwachte kasstromen gegenereerd door andere bijdragende activa.
Gerelateerde opbrengsten, winst en transactiekosten
Vanaf de overnamedatum heeft Acquaviva €74 miljoen bijgedragen aan de opbrengsten en €3 miljoen aan de
nettowinst van de Groep. Als de overname aan het begin van het jaar had plaatsgevonden, zouden de
opbrengsten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten €123 miljoen hebben bedragen en zou de winst uit
voortgezette bedrijfsactiviteiten over de periode €31 miljoen hebben bedragen.
Transactiekosten van € 6 miljoen zijn ten laste van het resultaat gebracht, zijn opgenomen onder servicekosten in
de winst-en-verliesrekening en maken deel uit van de operationele kasstromen in het kasstroomoverzicht.
Latere acquisitie van Lizzi Srl.
Op 14 februari 2025 ondertekende Vamix NV, een Belgische naamloze vennootschap, een dochteronderneming
van Vandemoortele NV, een overeenkomst voor de overname van 100% van het aandelenkapitaal en de
stemrechten van Lizzi S.r.l., een Italiaanse naamloze vennootschap die actief is in de diepvriesbakkerijsector en
een volle dochteronderneming is van Forno d'Asolo S.p.A. De transactie werd afgesloten op 28 februari 2025.
Lizzi S.r.l. biedt een gevestigde aanwezigheid in Italië en een breed portfolio van herkenbare merken op het
gebied van zoet en hartig gebak, patisserie, brood, pizza en focaccia.
De activiteiten van Lizzi S.r.l. vertegenwoordigen een omzet van meer dan 70 miljoen euro met meer dan 240
werknemers en vier productiefabrieken in Noord -Italië.
Op 28 februari 2025 zijn de reële waarden van de verworven activa en overgenomen verplichtingen voorlopig,
aangezien de toewijzing van de aankoopprijs nog niet is afgerond. Bovendien is de voorlopige goodwill nog niet
toegewezen aan een kasstroomgenererend e eenheid.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 223
De voorlopige reële waarden van de verworven identificeerbare activa en overgenomen verplichtingen op de
overnamedatum zijn:
Duizend Euro
Voorlopige
waarden
28.02.2025
Activa
Immateriële vaste activa
11.361
Materiële vaste activa
23.736
Voorraden
7.216
Handels- en overige vorderingen
15.439
Uitgestelde belastingvordering
303
Kas
2.082
Passiva
Voorzieningen
(605)
Financiële schulden
(6.620)
Handels- en overige schulden
(29.192)
Totaal identificeerbare netto activa tegen reële waarde
23.720
Goodwill ontstaan bij overname
14.217
Overgemaakte koopsom
37.937
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 224
15. GOODWILL
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Goodwill per 1 januari
199.329
199.329
Opgenomen bij verwerving dochteronderneming
208.263
0
Goodwill per 31 december
407.593
199.329
Zie toelichting 14 Bedrijfscombinaties voor meer informatie over de goodwill opgenomen als onderdeel van de
overname van Dolciaria Acquaviva.
Testen op bijzondere waardevermindering
Goodwill wordt jaarlijks getest op bijzondere waardeverminderingen op kasstroomgenererende eenheden door
de boekwaarde van elke eenheid, inclusief goodwill, te vergelijken met de bedrijfswaarde.
De Groep heeft twee kasstroomgenererende eenheden: Bakery Products (BP) en Plant-Based Food Solutions
(PBFS). De kasstroomgenererende eenheid Bakery Products heeft betrekking op de productie van brood, gebak,
zoete lekkernijen, Italiaans gebak en patisseri e. De kasstroomgenererende eenheid Plant-Based Food Solutions
houdt zich bezig met de productie van plantaardige vetten, sauzen, margarines en oliën.
Bij een acquisitie wordt goodwill die verworven is in een bedrijfscombinatie toegerekend aan de
kasstroomgenererende eenheden die naar verwachting voordeel zullen halen uit die bedrijfscombinatie.
De boekwaarde van goodwill (na bijzondere waardevermindering) is als volgt aan de kasstroomgenererende
eenheden toegerekend:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
BP
PBFS
Totaal
Duizend Euro
2024
2023
2024
2023
2024
2023
Goodwill per 1 januari
136.606
136.606
62.723
62.723
199.329
199.329
Opgenomen bij verwerving van dochteronderneming
208.263
0
0
0
208.263
0
Goodwill per 31 december
344.869
136.606
62.723
62.723
407.593
199.329
De realiseerbare waarde voor elk van de kasstroomgenererende eenheden is bepaald op basis van een
berekening van de bedrijfswaarde op basis van kasstroomprognoses gegenereerd door het management van de
divisie over een periode van vijf jaar, in combinatie met een eeuwigdurende kasstroom om de eindwaarde te
bepalen.
De test op bijzondere waardevermindering van goodwill werd op een consistente manier uitgevoerd en
resulteerde niet in een bijzonder waardeverminderingsverlies aan het einde van 2024.
Belangrijkste aannames gebruikt in de berekeningen van de bedrijfswaarde
De berekening van de bedrijfswaarde voor de kasstroomgenererende eenheden is het gevoeligst voor de
volgende aannames:
●
Jaarlijkse omzetgroei over de geprojecteerde kasstromen over 5 jaar
●
Gemiddelde EBITDA-marge over de geprojecteerde kasstromen over 5 jaar
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 225
●
Groeipercentage dat gebruikt wordt om kasstromen te extrapoleren voorbij de 5-jaars geprojecteerde
kasstromen
●
Disconteringsvoeten
De belangrijkste parameters die gebruikt zijn voor de toetsing op bijzondere waardevermindering van beide
kasstroomgenererende eenheden, BP en PBFS, en de resulterende beschikbare vrije ruimte (bedrijfswaarde is
hoger dan boekwaarde) staan in de onderstaande tabel:
BP
PBFS
2024
2023
2024
2023
Jaarlijkse omzetgroei
7,7%
5,7%
5,8%
5,1%
Gemiddelde EBITDA marge
12,9%
10,6%
8,4%
7,7%
Levenslange groeivoet
0,5%
0,5%
0,0%
0,0%
Verdisconteringsvoet
7,9%
8,1%
7,9%
8,1%
Headroom (in miljoen Euro)
577,3
312,6
288,2
251,2
De
disconteringsvoet
vermogen van de Groep. Een specifieke risicopremie wordt overwogen wanneer de specifieke bedrijfscontext dit
noodzakelijk maakt. Dit resulteert in een disconteringsvoet vóór belastingen van 7,9% voor zowel BP als PBFS
(8,1% voor beide in 2023). De disconteringsvoet bevat geen specifieke risicopremie voor zowel BP als PBFS. Deze
specifieke risicopremie wordt niet langer toegepast nu de activiteiten worden gestuurd in de richting van een
verbeterde product-, klant-, kanaal- en landenmix. Kostprijsverhogingen kunnen op een stabielere manier
worden doorgegeven aan de markt. Projecties van toekomstige kasstromen worden zekerder en minder volatiel.
Gevoeligheid voor veranderingen in aannames
De belangrijkste gevoeligheden voor de waardeverminderingstesten zijn de omzetevolutie, de EBITDA-marge en
de disconteringsvoet.
Een redelijke verandering in een van deze gevoeligheden (waarbij de andere parameters constant blijven) leidt
niet tot een potentiële materiële waardevermindering voor BP of PBFS.
Een daling van de omzetgroei op jaarbasis tot 5,4% (2023: 4%) in combinatie met een daling van de gemiddelde
EBITDA-marge tot 11,6% (2023: 9,8%) in combinatie met een stijging van de disconteringsvoet met 1% (2023:
1%) zou de ruimte voor BP tot nul reduceren.
Een daling van de omzetgroei op jaarbasis tot 1,2% (2023: 0,5%) in combinatie met een daling van de
gemiddelde EBITDA-marge tot 6,7% (2023: 6,1%) in combinatie met een stijging van de disconteringsvoet met
1% (2023: 1%) zou de ruimte voor PBFS tot nul reduceren.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 226
16. IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
Duizend Euro
Klanten-
relaties
Patenten en
handels-
merken
Software en
ontwikkeling
Competitie
beding
Overige
Totaal
Aanschaffingswaarde op 1 januari
0
2.807
17.100
0
17.111
37.018
Verworven via een overname
150.297
43.764
1.401
0
0
195.462
Aanschaffingen
0
0
1.115
16.853
0
17.969
Verkopen / buitengebruikstellingen
0
0
(49)
0
0
(49)
Transfers tussen rubrieken
0
0
641
0
0
641
Wisselkoersaanpassingen
0
0
2
858
0
859
Aanschaffingswaarde op 31
december
150.297
46.571
20.210
17.711
17.111
251.900
Gecumuleerde afschrijvingen op 1
januari
0
2.807
13.695
0
15.254
31.756
Verworven via een overname
16
0
653
0
0
669
Afschrijvingen over het boekjaar
7.735
1.774
1.467
2.528
1.650
15.153
Verkopen / buitengebruikstellingen
0
0
(48)
0
0
(48)
Wisselkoersaanpassingen
0
0
1
129
0
129
Gecumuleerde afschrijvingen op
31 december
7.750
4.581
15.767
2.657
16.904
47.659
NETTO SALDO OP 31 DECEMBER
142.547
41.990
4.443
15.054
207
204.241
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2023
Duizend Euro
Klanten-
relaties
Patenten en
handels-
merken
Software en
ontwikkeling
Competitie
beding
Overige
Totaal
Aanschaffingswaarde op 1 januari
0
2.807
15.860
0
17.111
35.778
Aanschaffingen
0
0
942
0
0
942
Verkopen / buitengebruikstellingen
0
0
(744)
0
0
(744)
Transfers tussen rubrieken
0
0
1.037
0
0
1.037
Wisselkoersaanpassingen
0
0
4
0
0
4
Aanschaffingswaarde op 31
december
0
2.807
17.100
0
17.111
37.018
Gecumuleerde afschrijvingen op 1
januari
0
2.807
13.442
0
13.604
29.854
Afschrijvingen over het boekjaar
0
0
966
0
1.650
2.616
Verkopen / buitengebruikstellingen
0
0
(723)
0
0
(723)
Impairments
0
0
6
0
0
6
Wisselkoersaanpassingen
0
0
4
0
0
4
Gecumuleerde afschrijvingen op
31 december
0
2.807
13.695
0
15.254
31.756
NETTO SALDO OP 31 DECEMBER
0
0
3.405
0
1.857
5.262
Klantrelaties en handelsnamen zijn opgenomen als onderdeel van de acquisitie van Dolciaria Acquaviva. Zie
toelichting 14 Bedrijfscombinaties voor meer informatie. Een concurrentiebeding is opgenomen als onderdeel
van de investering in de joint venture Banneton. Zie toelichting 18 Investering in joint venture.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 227
Er zijn geen verplichtingen verbonden aan immateriële activa. De onderzoeks- en ontwikkelingskosten die niet
voldoen aan de activeringscriteria van IAS 38, en daarom zijn opgenomen in de winst-en-verliesrekening,
bedragen €9,3 miljoen (2023: €8,8 miljoen).
De boekwaarde en de resterende gebruiksduur van immateriële activa van individueel materieel belang per 31
december 2024 worden weergegeven in onderstaande tabel (per 31 december 2023 waren er geen immateriële
activa van materieel belang):
Voor het jaar dat eindigt op 31 december 2024
Categorie immateriële activa
Boekwaarde
Duizend EURO
Resterende
afschrijvingsperiode
Merknaam - Acquaviva
38.519
14,4 jaar
Merknaam - Schiocco
3.471
9,4 jaar
Klantenrelatie - Modern trade
33.509
19,4 jaar
Klantenrelatie - Distribution, export & co-Packing
83.787
14,4 jaar
Klantenrelatie - Direct
25.267
4,4 jaar
Deze activa zijn verworven als onderdeel van de overname van Acquaviva. Zie toelichting 14 Bedrijfscombinaties
voor meer informatie.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024
228
17. MATERIËLE VASTE ACTIVA
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
Duizend Euro
Terreinen &
gebouwen
Installaties
& machines
Activa in
aanbouw
Overige
(1)
Leases
Totaal
Aanschaffingswaarde op 1 januari
322.291
727.655
36.464
33.056
129.330
1.248.796
Verworven via een overname
13.075
49.300
1.019
2.307
4.079
69.780
Overige verwervingen
3.049
15.981
68.891
1.560
17.233
106.714
Herwaarderingen IFRS 16
0
0
0
0
212
212
Verkopen / buitengebruikstellingen
(3.659)
(2.467)
(216)
(925)
(18.744)
(26.010)
Transfers tussen rubrieken
1.697
14.012
(16.666)
316
0
(641)
Wisselkoersaanpassingen
514
1.807
331
31
58
2.741
Aanschaffingsw. op 31 december
336.967
806.288
89.824
36.345
132.167
1.401.591
Gecumul. afschrijvingen op 1
januari
189.023
546.041
0
24.970
90.506
850.539
Verworven via een overname
2.446
25.563
0
1.811
2.366
32.187
Afschrijvingen over het boekjaar
11.257
41.780
0
2.784
10.626
66.446
Verkopen / buitengebruikstellingen
(1.644)
(2.354)
0
(921)
(16.703)
(21.622)
Wisselkoersaanpassingen
263
1.198
0
27
25
1.512
Gecumul. afschrijvingen op 31
december
201.345
612.227
0
28.671
86.819
929.062
NETTO SALDO OP 31 DECEMBER
135.621
194.061
89.824
7.674
45.348
472.529
(1) Bestaat vnl. uit meubelair, kantoormateriaal en voertuigen
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2023
Duizend Euro
Terreinen &
gebouwen
Installaties
& machines
Activa in
aanbouw
Overige
(1)
Leases
Totaal
Aanschaffingswaarde op 1 januari
307.818
687.914
22.512
30.848
124.055
1.173.146
Overige verwervingen
9.311
34.677
30.681
2.715
10.048
87.432
Herwaarderingen IFRS 16
0
0
0
0
327
327
Verkopen / buitengebruikstellingen
(556)
(9.676)
(39)
(782)
(5.197)
(16.250)
Transfers tussen rubrieken
4.397
11.061
(16.722)
227
0
(1.037)
Wisselkoersaanpassingen
1.320
3.679
34
48
98
5.179
Aanschaffingsw. op 31 december
322.291
727.655
36.464
33.056
129.330
1.248.796
Gecumul. afschrijvingen op 1
januari
178.023
514.095
0
22.699
86.073
800.891
Afschrijvingen over het boekjaar
10.938
38.339
0
2.986
9.542
61.805
Verkopen / buitengebruikstellingen
(503)
(9.238)
0
(763)
(5.143)
(15.645)
Impairment - toevoeging
15
461
0
8
0
484
Wisselkoersaanpassingen
549
2.384
0
38
34
3.005
Gecumul. afschrijvingen op 31
december
189.023
546.041
0
24.970
90.506
850.539
NETTO SALDO OP 31 DECEMBER
133.268
181.614
36.464
8.086
38.824
398.257
(1) Bestaat vnl. uit meubelair, kantoormateriaal en voertuigen
Om onze groeistrategie te ondersteunen en te voldoen aan de stijgende vraag naar ons product, investeerde
Vandemoortele €89 miljoen in materiële vaste activa, waarvan €70 miljoen werd toegewezen aan BP en €19
miljoen aan PBFS. Daarnaast werd €17 miljoen geactiveerd voor nieuwe leasecontracten.
Er zijn geen materiële vaste activa in onderpand gegeven als zekerheid voor verplichtingen.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 229
Leasecontracten
Deze toelichting biedt informatie omtrent lease waarvoor de Groep de leasenemer is.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
Duizend Euro
Terreinen &
gebouwen
Installaties &
machines
Meubilair en
kantoor-
materiaal
Rollend
materieel
Totaal
Aanschaffingswaarde op 1 januari
64.777
35.941
833
27.779
129.330
Verworven via een overname
2.417
381
0
1.280
4.079
Overige verwervingen
5.304
83
18
11.828
17.233
Herwaarderingen IFRS 16
853
1
(3)
(638)
212
Verkopen / buitengebruikstellingen
(9.886)
(670)
(378)
(7.809)
(18.744)
Wisselkoersaanpassingen
36
2
1
18
58
Aanschaffingsw. op 31 december
63.500
35.738
471
32.458
132.167
Gecumul. afschrijvingen op 1 januari
41.104
33.982
608
14.811
90.506
Verworven via een overname
1.556
173
0
637
2.366
Afschrijvingen over het boekjaar
3.084
622
46
6.874
10.626
Verkopen / buitengebruikstellingen
(7.998)
(670)
(379)
(7.656)
(16.703)
Wisselkoersaanpassingen
20
1
0
3
25
Gecumul. afschrijvingen op 31
december
37.765
34.109
275
14.670
86.819
NETTO SALDO OP 31 DECEMBER
25.735
1.629
196
17.788
45.348
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2023
Duizend Euro
Terreinen &
gebouwen
Installaties &
machines
Meubilair en
kantoor-
materiaal
Rollend
materieel
Totaal
Aanschaffingswaarde op 1 januari
63.506
36.563
802
23.184
124.055
Overige verwervingen
202
109
30
9.707
10.048
Herwaarderingen IFRS 16
1.037
147
0
(857)
327
Verkopen / buitengebruikstellingen
0
(879)
0
(4.318)
(5.197)
Wisselkoersaanpassingen
32
1
2
63
98
Aanschaffingsw. op 31 december
64.777
35.941
833
27.779
129.330
Gecumul. afschrijvingen op 1 januari
38.207
34.201
465
13.200
86.073
Afschrijvingen over het boekjaar
2.893
660
142
5.847
9.542
Verkopen / buitengebruikstellingen
0
(879)
0
(4.264)
(5.143)
Wisselkoersaanpassingen
4
0
1
28
34
Gecumul. afschrijvingen op 31
december
41.104
33.982
608
14.811
90.506
NETTO SALDO OP 31 DECEMBER
23.673
1.959
225
12.967
38.824
De Groep leaset voornamelijk rollend materieel (bedrijfswagens, vorkliften…) en gebouwen. De leasetermijn voor
rollend materieel varieert vnl. tussen de 4 en 5 jaar en voor gebouwen van 2 tot 24 jaar.
De leasecontracten bevatten buiten de door de leasegever aangehouden zekerheidsinteresten in de geleasede
activa geen convenanten. Geleasede activa mogen niet gebruikt worden als waarborg voor schulden.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 230
De Groep heeft ook enkele leasecontracten van installaties en materiaal met een leasetermijn van 12 maanden of
minder en lease van kantoormateriaal met een lage waarde. De Groep gebruikt voor de korte termijn lease en de
lease van activa met een lage waarde de uitzonderingsregels van IFRS 16.
De winst- en verliesrekening bevat de volgende bedragen met betrekking tot leasecontracten:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
1.910
2.082
565
515
4.842
6.872
1.842
1.701
1.936
1.312
Diensten (toelichting 5)
11.095
12.481
Afschrijvingskosten (toelichting 7)
10.626
9.542
De totale kasuitstroom voor leases in 2024 bedroeg €24,0 miljoen.
Bij het afsluiten van 2024 had de Groep een verplichting van €1,0 miljoen voor kortetermijnleases.
Voor de lease van grond en gebouwen is de Groep blootgesteld aan mogelijke toekomstige verhogingen van
variabele leasebetalingen op basis van een index, waarbij deze niet worden opgenomen in de leaseverplichting
totdat ze van kracht worden. Wanneer aanpassingen aan leasebetalingen op basis van een index of tarief van
kracht worden, wordt de leaseverplichting opnieuw beoordeeld en aangepast ten opzichte van het actief met
gebruiksrech.
Een beperkt aantal leases van activa bevatten variabele leasebetalingen die gelinkt zijn aan het gebruik van
plaats in gebouwen. Gezien de beperkte impact van deze leasecontracten, is de Groep van oordeel dat een
gevoeligheidsanalyse niet relevant is.
Er zitten uitbreidings- en beëindigingsopties in een aantal leasecontracten van eigendom en materiaal over de
Groep. Deze worden gebruikt om de operationele flexibiliteit van de Groep te maximaliseren aangaande het
management van de activa die gebruikt worden in de operationele activiteiten van de Groep. De meerderheid
van de aangehouden verlengings- en beëindigingsopties zijn alleen uit te oefenen door de Groep en niet door
de leasegever.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 231
Hieronder zijn de boekwaardes van de leaseschulden weergegeven (bevat in de schulden in de balans) en de
bewegingen tijdens het boekjaar:
For the year ended 31 December
2024
2023
Thousand Euro
Openingsbalans op 1 januari
34.008
33.150
Verworven via een overname
1.714
0
Nieuwe leasecontracten
17.067
10.053
Herwaardering IFRS16
351
275
Terugbetalingen
(10.999)
(9.522)
Wisselkoersaanpassingen
30
53
Saldo op 31 december
42.171
34.008
De looptijd van de leaseschulden wordt geanalyseerd in toelichting 26. Financieel risicobeheer.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 232
18. INVESTERING IN JOINT VENTURE
Overname van Banneton Bakery
Op 8 april 2024 verwierf de Groep 80% van de aandelen in Banneton Bakery, een hoogwaardige producent van
diepvries croissants, danishes en gebak in Noord-Amerika.
De aandelen werden overgenomen van Encore Consumer Capital, een private equity investeringsmaatschappij,
en de oprichters van Banneton, die nog steeds in het kapitaal investeren en het dagelijks management van het
bedrijf blijven leiden. Als onderdeel van de transactie verkreeg de Groep ook een scheidbaar niet-
concurrentiebeding.
De investering in Banneton Bakery werd geclassificeerd als een joint venture, aangezien Vandemoortele en de
oprichters van Banneton elk het contractuele recht hebben om 50% van de Raad van Bestuur te benoemen en de
stemrechten worden uitgeoefend door de bestuurders. Vandemoortele en de oprichters van Banneton hebben
bijgevolg gezamenlijke zeggenschap aangezien unanieme instemming vereist is om een beslissing te nemen
over de relevante activiteiten.
De investering wordt verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode.
Als onderdeel van de transactie hebben de partijen een put- en een calloptie uitgegeven om beide partijen het
recht te geven om Vandemoortele de resterende 20% van de aandelen van de oprichters van Banneton te laten
kopen. Zie Toelichting 25.2 Synthetische forwardcontracten voor meer informatie.
Het aandeel van Vandemoortele in de voorlopige resultaten van Banneton voor de periode april 2024 -
december 2024 wordt opgenomen in de resultaten van de Groep en gepresenteerd in de post “Aandeel in het
resultaat van de joint venture” in de geconsolideerde winst- en verliesrekening.
De samengevatte financiële informatie met betrekking tot Banneton Bakery wordt hieronder weergegeven
(exclusief vergelijkende informatie aangezien de joint venture pas tijdens het huidige jaar werd verworven):
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 233
2024
Duizend Euro
Vaste activa
191.624
Vlottende activa
20.616
Langlopende verplichtingen
(75.232)
Kortlopende verplichtingen
(22.581)
Netto activa (100%)
114.428
Aandeel van de groep in de netto activa (80%)
91.542
Wisselkoersverschil
(176)
Goodwill
115.338
Boekwaarde van het belang in joint venture zoals gepresenteerd in de balans
206.704
De volgende saldi zijn opgenomen in de netto activa (100%):
- Kas
6.792
- Kortlopende leningen
14.435
Voor de periode april tot december 2024:
Duizend Euro
Omzet
96.676
Totaalresultaat (100%)
631
Herwaardering van vreemde valuta
32
Aandeel van de groep in het totaalresultaat
505
Volgende totalen zijn opgenomen in het totaalresultaat (100%):
- afschrijvingen en waardeverminderingen
10.162
- rente-inkomsten
126
- rente-kosten
1.509
- belastinglasten of -baten
(977)
Reconciliatie van de boekwaarde van het belang in joint venture zoals gepresenteerd in de balans:
Betaalde aankoopprijs (inclusief transactiekosten)
198.700
Herwaardering van vreemde valuta
7.473
Aandeel van de Groep in het totaalresultaat (80%)
505
Valutaherwaardering van het totaalresultaat
26
Boekwaarde van het belang in joint venture zoals gepresenteerd in de balans
206.704
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 234
19. HANDELS- EN OVERIGE VORDERINGEN
Het saldo van de handels- en overige vorderingen kan als volgt gedetailleerd worden:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Handelsvorderingen - Bruto
226.023
220.046
Voorzieningen voor dubieuze debiteuren
(5.047)
(4.420)
Handelsvorderingen - Netto
220.975
215.625
Financiering aan joint venture
14.435
0
Vorderingen inzake BTW
45.622
42.772
Vorderingen inzake vennootschapsbelastingen
8.044
6.097
Vorderingen inzake diverse belastingen
2.163
645
Voorschotten
2.200
2.200
Overige
7.297
3.271
Overige vorderingen
79.762
54.984
Handels- en overige vorderingen op korte termijn
300.737
270.610
Handels- en overige vorderingen
300.737
270.610
(1) Zie toelichting 18 Investering in joint venture
Algemeen kredietrisicobeheer:
Kredietrisico is het risico dat de Groep financiële verliezen oploopt als debiteuren en houders van financiële
instrumenten hun verplichtingen niet nakomen.
Het kredietrisico van de Groep is voornamelijk toe te schrijven aan haar geldmiddelen en handelsvorderingen.
Het kredietrisico uit hoofde van tegoeden bij banken en financiële instellingen wordt beheerd door de treasury-
afdeling van de Groep in overeenstemming met het beleid van de Groep. De Groep acht het kredietrisico met
betrekking tot banken en financiële instellingen beperkt omdat de Groep alleen zaken doet met banken en
financiële instellingen met een hoge kredietwaardigheid (boven A-).
De Groep beperkt het kredietrisico op handelsvorderingen door verschillende maatregelen, waaronder het
uitvoeren van kredietwaardigheidscontroles op klanten, het vaststellen van kredietlimieten op basis van het
ingeschatte kredietrisico, voortdurende bewaking van het kredietrisico en het gebruik van factoring zonder
tegenprestatie en kredietverzekering.
Factoring van kredietverzekerde handelsvorderingen:
Om het kredietrisico te beheren, maken bepaalde dochterondernemingen van de Groep gebruik van
factoringovereenkomsten en daaraan gekoppelde kredietverzekeringen om het kredietrisico op
handelsvorderingen te verminderen. Onder deze overeenkomsten kunnen alleen facturen die verzekerd zijn
worden overgedragen aan de factor. Vorderingen moeten voldoende kredietwaardig zijn om in aanmerking te
komen voor deze verzekering en de kredietverzekeraars hebben een investment-grade rating. Daarnaast zijn de
factormaatschappijen samen met de groepsentiteiten contractueel medeverzekerd voor de in aanmerking
komende overgedragen vorderingen.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 235
De Groep heeft de volgende factoringovereenkomsten lopen::
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
Duizend Euro
Factoring
overeen-
komst
Landen in het
toepassings-
gebied
Risico en
beloningen
overgedragen
aan factor
Blijvende
betrokken-
heid
Maximale
dekking
Boekwaarde
vóór
overdracht
Uitgeboekte
boekwaarde
wegens
overdracht
Niet
uitgeboekte
boekwaarde
wegens
blijvende
betrokkenheid
Program-
ma 1
België en
Nederland
Krediet- en
betalings-
achterstand-
risico
Geen
50.000
47.525
46.669
856
Program-
ma 2
Frankrijk
Krediet- en
betalings-
achterstand-
risico
Risico op
betalings-
achterstand
gedurende 90
dagen
65.000
63.856
59.052
4.804
Program-
ma 3
Italië
Krediet- en
betalings-
achterstand-
risico
Geen
9.050
6.642
5.978
664
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
Duizend Euro
Factoring
overeen-
komst
Landen in het
toepassings-
gebied
Risico en
beloningen
overgedragen
aan factor
Blijvende
betrokken-
heid
Maximale
dekking
Boekwaarde
vóór
overdracht
Uitgeboekte
boekwaarde
wegens
overdracht
Niet
uitgeboekte
boekwaarde
wegens
blijvende
betrokkenheid
Program-
ma 1
België en
Nederland
Krediet- en
betalings-
achterstand-
risico
Geen
50.000
38.356
32.948
5.408
Program-
ma 2
Frankrijk
Krediet- en
betalings-
achterstand-
risico
Risico op
betalings-
achterstand
gedurende 90
dagen
65.000
63.558
57.623
5.935
Onder deze overeenkomsten draagt de Groep de betreffende vorderingen over aan de factor in ruil voor een
initieel contant bedrag van 90% tot 95% van de boekwaarde van de overgedragen handelsvorderingen. De
resterende 5% tot 10% wordt door de factor ingehouden totdat de vorderingen door de klanten zijn voldaan,
door de kredietverzekeraar zijn terugbetaald of als insolvent worden beschouwd. De kredietverzekeraar dekt
90% tot 95% van de verliezen die de entiteiten van de Groep lijden op de overgedragen in aanmerking komende
vorderingen.
De vorderingen die worden overgedragen in het kader van de factoringprogramma's zijn onderworpen aan een
maximale verwateringsratio die in het verleden nooit werd overschreden en naar verwachting niet zal worden
overschreden.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 236
Voor Programma's 1 en 3 draagt de Groep de risico's van krediet en late betalingen grotendeels over aan de
factor, wat leidt tot het niet langer opnemen van 90% tot 95% van de overgedragen vorderingen. De resterende
5% tot 10% van de vorderingen wordt pas van de balans verwijderd als deze door de klant zijn voldaan, door de
kredietverzekeraar zijn terugbetaald of als deze insolvent wordt geacht.
Onder Programma 2 verwerkt de Groep de factoringovereenkomst op dezelfde manier. Het niet langer opnemen
in de balans is echter beperkt tot de mate waarin de Groep geen aanhoudende betrokkenheid heeft bij de
overgedragen vorderingen. Voor de eerste 90 dagen van achterstallige vorderingen betaalt de Groep een
variabele rente en het risico van late betaling wordt pas volledig overgedragen aan de factor na deze periode die
de aanhoudende betrokkenheid vertegenwoordigt. De aanhoudende betrokkenheid van de Groep wordt
gemeten als het product van de variabele rente gedurende 90 dagen en het aanvankelijk overgedragen
vorderingsbedrag.
Voorziening voor verwachte kredietverliezen:
Er is een voorziening voor verwachte kredietverliezen (ECL) opgenomen voor alle handelsvorderingen die per 31
december nog op de balans staan. Er is geen verliesvoorziening bepaald voor btw- en
inkomstenbelastingvorderingen omdat deze vorderingen geen financiële instrumenten zijn.
De voorziening voor verwachte kredietverliezen is als volgt berekend:
Per 31 december 2024
Duizend Euro
Totaal
Nog niet
vervallen
Vervallen
Minder dan
31 dagen
31 tem 60
dagen
61 tem 120
dagen
Meer dan
120 dagen
Verwacht % verliezen
2,2%
0,1%
0,5%
2,0%
7,0%
74,0%
Bruto boekwaarde
226.023
189.232
24.466
4.621
1.577
6.126
Provisie voor verliezen
(5.047)
(189)
(122)
(92)
(110)
(4.533)
Per 31 december 2023
Duizend Euro
Totaal
Nog niet
vervallen
Vervallen
Minder dan
31 dagen
31 tem 60
dagen
61 tem 120
dagen
Meer dan
120 dagen
Verwacht % verliezen
2,0%
0,0%
0,1%
0,5%
6,0%
54,2%
Bruto boekwaarde
220.046
181.533
24.445
4.504
1.687
7.877
Provisie voor verliezen
(4.420)
0
(27)
(23)
(102)
(4.268)
Het mutatieverloop van de voorziening voor te verwachten kredietverliezen op handelsvorderingen is als volgt:
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 237
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Saldo per 1 januari
4.420
4.774
Verworven door bedrijfscombinaties
1.691
0
Provisie voor verwachte kredietverliezen
1.381
2.075
Tijdens het boekjaar als oninbaar afgeboekte bedragen
(852)
(465)
Tijdens het boekjaar gerecupereerde bedragen
(1.590)
(1.977)
Wisselkoersaanpassingen
(2)
13
Saldo per 31 december
5.047
4.420
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 238
20. UITGESTELDE BELASTINGEN
De uitgestelde belastingschulden- en vorderingen kunnen als volgt worden toegewezen:
Voor het jaar dat eindigt op 31
december
Activa
Passiva
Netto
Duizend Euro
2024
2023
2024
2023
2024
2023
Immateriële vaste activa
1.702
1.644
(52.638)
(1.078)
(50.936)
566
Materiële vaste activa
2.833
2.537
(15.587)
(14.075)
(12.754)
(11.538)
Financiële vaste activa
0
0
0
(1)
0
(1)
Voorraden
151
140
0
0
151
140
Afgeleide financiële instrumenten
0
0
(165)
(148)
(165)
(148)
Overige activa
697
207
(110)
(106)
587
101
Personeelsbeloningen
5.316
3.667
(437)
(70)
4.879
3.597
Voorzieningen
755
890
(3)
(14)
752
875
Overige passiva
2.207
1.585
(524)
(132)
1.683
1.453
Belastingvrije reserves
0
0
(4.753)
(4.723)
(4.753)
(4.723)
Fiscale verliezen en taksschulden
25.570
32.807
(203)
(3.738)
25.367
29.069
Bruto uitgestelde belasting-
vorderingen / (schulden)
39.231
43.477
(74.420)
(24.085)
(35.189)
19.392
Compensatie van activa en passiva in
dezelfde rechtsgebieden
(4.710)
(5.694)
4.710
5.694
0
0
Netto uitgestelde belasting-
vorderingen / (schulden)
34.522
37.783
(69.711)
(18.391)
(35.189)
19.392
De realiseerbaarheid van uitgestelde belastingvorderingen wordt beoordeeld op basis van de beschikbaarheid
van voldoende fiscale winstgevendheid in de toekomst om de toekomstige belastingaftrek van de gerelateerde
tijdelijke verschillen of de gerelateerde overgedragen fiscale verliezen te absorberen. Op basis van deze
beoordeling varieert de tijdshorizon waarbinnen de belastingvoordelen gerealiseerd zullen worden tussen drie
en acht jaar. De meeste belastingattributen waarvoor een uitgestelde belastingvordering is opgenomen, kunnen
zonder tijdsbeperking worden overgedragen. Voor de belastingattributen die slechts voor een beperkte tijd
kunnen worden overgedragen, wordt alleen een uitgestelde belasting opgenomen voor zover verwacht wordt
dat de belastingattributen binnen de tijdslimiet zullen worden gebruikt.
Voor de fiscale aftrekposten/verliezen/tijdelijke verschillen van het huidige jaar 2024 zijn uitgestelde
belastingvorderingen opgenomen, aangezien de jaarlijks bijgewerkte prognoses laten zien dat deze fiscale
aftrekposten/verliezen/tijdelijke verschillen binnen de voorziene tijdshorizon zullen worden gebruikt.
De Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO)/G20 “Inclusive Framework on Base
Erosion and Profit Shifting” heeft de tweede pijler modelregels gepubliceerd om de belastinguitdagingen aan te
pakken die voortvloeien uit de digitalisering van de wereldeconomie.
Het is onduidelijk of de regels van de tweede pijler aanvullende tijdelijke verschillen creëren, of uitgestelde
belastingen moeten worden geherwaardeerd voor de regels van de tweede pijler en welk belastingtarief moet
worden gebruikt om uitgestelde belastingen te waarderen.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 239
In antwoord op deze onzekerheid heeft de IASB op 23 mei 2023 wijzigingen in IAS 12 'Winstbelastingen'
gepubliceerd, waarbij een verplichte tijdelijke uitzondering op de vereisten van IAS 12 wordt geïntroduceerd. Op
grond van deze uitzondering hoeft een onderneming geen informatie op te nemen of te verstrekken over
uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen die verband houden met de voorgestelde BEPS -modelregels
van de tweede pijler van de OESO/G20.
De Groep heeft de tijdelijke uitzondering toegepast vanaf 31 december 2024.
De wetgeving van de tweede pijler is uitgevaardigd of inhoudelijk vastgesteld in bepaalde rechtsgebieden waar
de Groep actief is. De wetgeving is in werking getreden voor het boekjaar van de Groep dat begint op 1 januari
2024. De Groep valt binnen het toepassingsgebied van de vastgestelde of inhoudelijk vastgestelde wetgeving en
heeft een beoordeling uitgevoerd van haar potentiële blootstelling aan winstbelastingen in de tweede pijler.
Deze beoordeling is gebaseerd op de meest recente belastingaangiften, rapportage per land en financiële
overzichten voor de samenstellende entiteiten in de Groep per 31 december 2022 en 2023 en de voorlopige
cijfers voor 2024.
Op basis van de beoordeling worden geen materiële fiscale gevolgen verwacht, aangezien de meeste landen
binnen het toepassingsgebied van de tijdelijke veiligehavenregels zullen vallen. Bovendien wordt niet verwacht
dat de landen die niet onder het toepassingsgebied van de veiligehavenregels vallen, een fiscale impact voor de
Groep zullen hebben.
De niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen, voor een bedrag van € 10,6 miljoen, worden hieronder
beschreven.
Voor het jaar dat eindigt op 31 December 2024
Land
Bedrag
Aard
België
1.500
taksverliezen
Verenigd Koninkrijk
3.099
taksverliezen
Polen
4.289
tijdelijke verschillen
Polen
1.560
taks aftrekposten/-kredieten
Spanje
121
taks aftrekposten/-kredieten
Totaal niet-opgenomen uitgesteld belastingvorderingen
10.569
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 240
De niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen op belastingaftrekposten/ -kredieten in Polen kunnen
slechts overgedragen en gebruikt worden tot en met 2026.
De verandering in de netto positie van de uitgestelde belastingen kan als volgt worden verklaard:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
Activa
Passiva
Duizend Euro
2024
2023
2024
2023
Uitgestelde belastingen op 1 januari
37.783
32.661
(18.391)
(18.091)
Toename / (afname) geboekt in de
resultatenrekening
(4.985)
5.539
5.471
(2.281)
Toename / (afname) geboekt in het eigen
vermogen
836
366
(324)
885
Wisselkoersaanpassingen
161
342
(83)
(29)
Toevoegingen als gevolg van bedrijfscombinaties
0
0
(55.657)
0
Compensatie van activa en passiva in dezelfde
rechtsgebieden
0
(1.125)
0
1.125
Uitgestelde belastingen op 31 december
34.522
37.783
(69.711)
(18.391)
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 241
21. VOORRADEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Grondstoffen en verbruiksgoederen
59.086
60.452
Werken in uitvoering
173
132
Afgewerkte producten
127.074
109.980
Handelsgoederen
10.707
8.614
Voorraden op 31 december
197.039
179.177
De waardeverminderingen op voorraden bedragen €8,8 miljoen in 2024 (in 2023 bedroegen ze €9,2 miljoen).
De waarde van de voorraden is gestegen naar €197,0 miljoen vergeleken met €179,2 miljoen in 2023. Een deel
van deze stijging (€13,3 miljoen) is toe te schrijven aan de acquisitie van Dolciaria Acquaviva. De toename van de
voorraadniveaus is voornamelijk te wijten aan hogere grondstofprijzen en verhoogde activiteit, vooral in de
bakkerijdivisie.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 242
22. GELDMIDDELEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Kasgeld
150
72
Lopende rekeningen bij banken
133.033
43.615
Geldmiddelen
133.183
43.687
Geldmiddelen zonder tekorten op lopende rekeningen bij banken
133.183
43.687
Geldmiddelen betreffen balansen op bankrekeningen, vergoed aan marktvoorwaarden. De marktwaarde van
deze geldmiddelen is hierom gelijk aan de boekwaarde.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 243
23. EIGEN VERMOGEN
23.1
K
APITAAL
Op 31 december 2024 bedraagt het uitgegeven kapitaal van de Vennootschap €79,4 miljoen (€79,4 miljoen op
31 december 2023), vertegenwoordigd door 547.208 aandelen (547.208 shares op 31 december 2023), waarvan
er 827 in het bezit zijn van de vennootschap zelf. Deze aandelen geven geen recht op een dividend. De aandelen
van de Vennootschap hebben geen nominale waarde. De aandeelhouders hebben recht op dividenden zoals
aangegeven en op één stem per aandeel in de aandeelhoudersvergadering van de Vennootschap. Er is geen
geautoriseerd onuitgegeven kapitaal.
23.2
E
IGEN AANDELEN EN
S
AFINCO CERTIFICATEN
De eigen aandelen van de Vennootschap en de certificaten van Safinco NV die door Vandemoortele NV of één
van haar dochterondernemingen worden aangehouden, worden opgenomen als eigen aandelen.
Classificatie van Safinco Certificaten:
De certificaten werden uitgegeven door de stichting STAK Vandemoortele, aandeelhouder van Safinco NV, die
op haar beurt aandeelhouder is van Vandemoortele NV. De administratievoorwaarden van de STAK bepalen dat
er jaarlijks certificaten aangeboden kunnen worden aan de certificaathouders waarbij het aantal aangeboden
certificaten niet meer mag bedragen dan 1% van de uitstaande certificaten die niet door Vandemoortele NV of
door een groepsvennootschap gehouden worden. Indien geen certificaathouders te kennen hebben gegeven de
aangeboden certificaten te willen kopen, kunnen deze certificaten te koop aangeboden worden aan
Vandemoortele NV of aan één van haar groepsvennootschappen. De eventuele aankoop van deze certificaten
door Vandemoortele NV of een groepsvennootschap zal steeds beoordeeld worden in het licht van het belang
van deze vennootschap en wordt als dusdanig ook genotuleerd in een raad van bestuur. Er geldt geen
aankoopverplichting.
De verwerving van Safinco-certificaten door Vandemoortele NV is een transactie die wordt geïnitieerd door en
ten voordele van haar uiteindelijke aandeelhouders, vergelijkbaar met een distributiebeslissing van de
aandeelhouders. Aangezien Safinco NV de moedermaatschappij is van Vandemoortele NV en haar enige
activiteit bestaat in het aanhouden van aandelen in Vandemoortele NV, zijn de aandelen van Safinco NV
inhoudelijk identiek aan de aandelen van Vandemoortele NV, ook al zijn ze juridisch verschillend. Aangezien
Vandemoortele NV geen wettelijke of feitelijke verplichting heeft om de certificaten af te nemen, worden de
Safinco-certificaten bovendien in wezen geclassificeerd als eigen vermogen (eigen aandelen).
Indien Vandemoortele de Safinco-certificaten als financiële activa zou behandelen, zouden dergelijke
kapitaalbeleggingen moeten worden gewaardeerd tegen reële waarde (via winst- en verliesrekening of niet-
gerealiseerde resultaten) in overeenstemming met IFRS 9. Het management achtte deze behandeling
ontoereikend omdat het de balans zou opblazen, de Groep zou blootstellen aan schommelingen in de reële
waarde van instrumenten die substantieel gelijkwaardig zijn aan de eigen aandelen, en de werkelijke inhoud van
de aandelen niet nauwkeurig zou weergeven.
Mutatie in Safinco certificaten en eigen aandelen:
In 2024 kocht de Groep 2.622 Safinco-certificaten. Per 31 december 2024 bezat Vandemoortele NV of één van
haar dochterondernemingen 55.198 Safinco certificaten erkend als eigen aandelen. Daarnaast zijn er 827
aandelen in handen van de Vennootschap zelf (eigen aandelen).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 244
23.3
C
UMULATIEVE OMREKENINGSVERSCHILLEN
De cumulatieve omrekeningsverschillen vertegenwoordigen de cumulatieve wisselkoersverschillen die
voortvloeien uit de omzetting van de jaarrekeningen van dochterondernemingen die in andere functionele
munten dan de euro hun bedrijfsactiviteiten uitoefenen. Op 31 december 2023 werd er geen uitgestelde
belasting geboekt op cumulatieve omrekeningsverschillen waardoor het bedrag dat opgenomen wordt onder
uitgestelde belastingen -€49.000 blijft.
23.4
I
NGEHOUDEN WINSTEN
&
De ingehouden winsten bestaan uit de reserves van de moedermaatschappij (inclusief de wettelijke reserve van €
3,3 miljoen) en de niet-uitgekeerde winsten van de dochtermaatschappijen. De verandering in ingehouden
winsten en reserves in 2024 wordt verklaard door de nettowinst van het jaar en de betaling van het dividend.
In de loop van 2024 ontving Vandemoortele Group een dividend van € 4,3 miljoen op de aandelen/certificaten
van Safinco. Dit dividend is verantwoord in het eigen vermogen.
Een samenvatting van de wijziging in de vermogenspositie van de Groep is te vinden in het geconsolideerd
mutatieoverzicht van het eigen vermogen.
23.5
D
IVIDENDEN
Op 27 maart 2025 heeft de Raad van Bestuur een dividend van € 47,65 per aandeel voorgesteld, uit te keren over
het resultaat van 2024. Het dividendvoorstel moet nog ter goedkeuring worden voorgelegd aan de
aandeelhouders op de jaarvergadering van de aandeelhouders op 13 mei 2025.
23.6
C
ASH FLOW HEDGES
In 2022 werd de kasstroomafdekking gebruikt om rekening te houden met de inverse fluctuaties in de variabele
kasafwikkelingen van de uitgegeven achtergestelde obligaties gekoppeld aan EURIBOR en de kasafwikkelingen
op basis van de reële waarde van de IRS-contracten. De Groep sloot destijds twee IRS -contracten af.
Verwacht werd dat de eerste twee IRS-contracten de variabele rentebetalingen zouden afdekken die gekoppeld
zijn aan een zeer waarschijnlijke voorspelde schulduitgifte in 2022. De twee IRS-contracten werden echter in de
loop van 2022 afgewikkeld. De mark-to-market -beweging die oorspronkelijk was opgenomen in de
hedgereserve met betrekking tot deze IRS-contracten, wordt herleid tot winst of verlies over de resterende
looptijd van de oorspronkelijke hedgerelatie.
In de loop van 2022 werd een derde IRS-contract verwacht om de variabele betalingen af te dekken die verband
houden met een zeer waarschijnlijke verwachte schulduitgifte in 2023. In 2023 werd echter duidelijk dat de
uitgifte van schuldpapier niet zou plaatsvinden. De afdekkingsrelatie werd stopgezet en alle
kasstroomafdekkingsreserves met betrekking tot de IRS werden in 2023 gerecycled tot winst of verlies.
In 2023 werd cashflowhedge accounting niet toegepast om rekening te houden met nieuwe hedgingrelaties. Als
gevolg van een toename van de fluctuaties in de aankoopprijs van grondstoffen en de aanzienlijke toename van
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 245
de blootstelling aan renterisico's in 2024, heeft de Groep er echter voor gekozen om
kasstroomafdekkingsboekhouding toe te passen om rekening te houden met de volgende economische relaties:
●
de omgekeerde fluctuaties in de marktprijs van tarwe en ruwe palmolie en de daarmee gepaard gaande
veranderingen in de waarde van toekomstige swapcontracten,
●
inverse fluctuaties in de variabele cash settlements van financieringsovereenkomsten gekoppeld aan
EURIBOR en de cash settlements op basis van de reële waarde van renteswaps (IRS) contracten.
De volgende tabel geeft de evolutie van de kasstroomafdekkingsreserve weer tussen respectievelijk 1 januari
2023 en 31 december 2023 en 1 januari 2024 en 31 januari 2024:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Balans op 1 januari
4.083
5.508
Bewegingen tijdens het jaar:
(3.471)
0
(990)
(987)
gedurende de resterende looptijd van de oorspronkelijke afdekkingsrelatie
0
(913)
- Belastingeffect
1.115
475
Balans op 31 december
737
4.083
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 246
24. FINANCIËLE SCHULDEN
Deze toelichting verschaft meer inzicht in de financiële schulden van de Groep en haar netto financiële schuld.
Bijkomende informatie over de blootstelling aan interestvoet- en valutarisico’s is terug te vinden in toelichting
26.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Achtergestelde obligatieleningen
51.289
51.267
Termijnlening A
72.707
0
Termijnlening B
167.792
0
Termijnlening C
112.632
0
Termijnlening D
260.926
0
Overige niet-gewaarborgde bankleningen
10.397
10.569
Leaseschulden
42.171
34.008
Continuing involvement factoring
556
670
Financiële schulden
718.471
96.515
Waarvan:
Kortlopende (deel dat te betalen is binnen één jaar)
17.987
11.965
Langlopende
700.484
84.549
Alle leningen die de Groep bezit, worden in euro uitgedrukt. De impact van de verdiscontering is niet significant,
waardoor de reële waarde van de lopende leningen overeenstemt met hun boekwaarde.
Alle bankleningen zijn onderworpen aan bankconvenanten. Een senior leverage ratio (senior netto financiële
schuld)/aangepaste EBITDA) van 1,9:1 is ruim binnen de overeengekomen grenzen (max. 3,5:1). Er hebben zich
geen inbreuken op de schuldaflossing voorgedaan. Een gedetailleerde berekening van de senior netto financiële
schuld (€519,6 miljoen) en de aangepaste EBITDA (€256,1 miljoen) wordt gepresenteerd in de “Alternatieve
prestatiemaatstaven” voorafgaand aan deze jaarrekening.
Merk op dat voor de rapportage aan de banken over convenanten de frozen GAAP-benadering moet worden
gebruikt. Onder frozen GAAP worden de algemene IFRS -grondslagen voor financiële verslaggeving gevolgd, met
uitzondering van IFRS16, waarvoor met de banken is overeengekomen dat de voormalige lease-standaard IAS17
zal worden gebruikt voor de berekening van de convenanten. Dit resulteert in een senior netto financiële schuld
van €484,9 miljoen (2023: -€23,1 miljoen) en een aangepaste EBITDA van €247,6 miljoen (2023: 207,8 miljoen) en
een senior leverage ratio (senior netto financiële schuld)/aangepaste EBITDA) exclusief impact IFRS16 van 1,9:1
(2023: schuldratio van 0,0:1).
De Groep beschikt over een kredietlijn van € 170,0 miljoen (2023: € 200,0 miljoen), waarvan per 31 december
2024 net als per 31 december 2023 niets werd opgenome n.
Naast het senior leverage convenant, wordt de revolving facility (€170,0 miljoen) ook onderworpen aan een
“guarantor cover test”. Deze test omvat het volgende:
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 247
●
De bijdrage van de entiteiten waarnaar verwezen wordt als garant zou 70% van de geconsolideerde
activa van de Groep moeten bedragen. Per 31/12/2024 werd een percentage van 80,9% bereikt (2023:
87,9%).
●
De bijdrage van de entiteiten waarnaar verwezen wordt als garant zou 70% van de geconsolideerde
EBITDA van de Groep moeten bedragen. In 2024 werd een percentage van 89,4% bereikt (2023: 90,9%).
De resultaten van de garantiedekkingstests vallen ruim binnen de afgesproken grenzen.
24.1
A
CHTERGESTELDE OBLIGATIELENINGEN
Op 4 juli 2022 heeft de Groep achtergestelde retailobligaties uitgegeven voor een bedrag van € 50,0 miljoen.
Deze obligaties vervallen op 4 juli 2029 en hebben een couponrente van 5,6%. De rente wordt afgedekt in het
kader van een kasstroomafdekking (zie toelichting 23.6 en 25.4).
24.2
N
IET
-
GEWAARBORGDE BANKLENINGEN
Om de aankoop van Dolciaria Acquaviva en het aandeel in Banneton Bakery in de eerste helft van 2024 mogelijk
te maken, heeft de Groep een nieuwe senior faciliteitsovereenkomst ondertekend die de bestaande
overeenkomst vervangt.
In de overeenkomst heeft de Groep 4 nieuwe termijnleningen (A tot D) afgesloten voor een bedrag van € 615.0
miljoen, die op 28 maart 2029 vervallen. Daarnaast is een revolving facility van €170.0 miljoen verkregen,
eveneens met vervaldatum op 28 maart 2029, met een optie deze tweemaal met een extra jaar te verlengen. Per
31 december 2024 was er niks opgenomen van de revolving facility.
De Groep betaalt een marge over de relevante EURIBOR op de aangegane leningen. Deze marge is afhankelijk
van de senior leverage ratio van de Groep, zoals hierboven beschreven.
24.3
De financiële leasingschulden zijn daadwerkelijk gewaarborgd aangezien de rechten op de geleasede activa
terugkeren naar de leasinggever in geval van ingebrekestelling.
Er zijn geen belangrijke verlengingen of
vernieuwingen van contracten die niet zijn opgenomen in de gemeten verplichting.
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Bruto leasingschulden – minimale leasebetalingen
50.234
40.178
Niet later dan één jaar
11.941
10.023
Later dan één jaar en niet later dan vijf jaar
25.526
19.587
Later dan vijf jaar
12.767
10.568
Toekomstige financiële kosten op leasing
(8.063)
(6.170)
Leasingschulden
42.171
34.008
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 248
24.4
R
ECONCILIATIE VAN BEWEGINGEN VAN SCHULDEN MET DE KASSTROMEN UIT FINANCIËLE ACTIVITEITEN
Voor het jaar dat eindigt op 31
december 2024
Openings-
balans
Kasstromen
Niet-kas bewegingen
Eind-
balans
Duizend Euro
Financiële
Operatio-
nele
Nieuwe
Lease
Bedrijfs-
combi-
natie
Reclass
Efectieve
interest
Schulden op lange termijn
Achtergestelde lening
49.879
0
0
0
0
0
22
49.901
Niet-gewaarborgde leningen
9.534
609.623
0
0
0
(953)
730
618.934
Leaseschulden
25.136
(1.996)
0
14.224
886
(6.624)
22
31.649
Schulden op korte termijn
Achtergestelde lening
1.388
0
(1.388)
0
0
0
1.388
1.388
Niet-gewaarborgde leningen
1.035
(69.172)
(80)
0
68.855
953
3.929
5.520
Leaseschulden
8.872
(9.003)
0
3.110
828
6.624
92
10.522
Totale schulden uit financiële
activiteiten
95.845
529.452
(1.468)
17.334
70.568
0
6.184
717.915
In het kasstroomoverzicht worden de betalingen van opgelopen rente weergegeven in de operationele kasstroom:
609.623
(69.172)
(10.999)
Voor het jaar dat eindigt op 31
december 2023
Openings-
balans
Kasstromen
Niet-kas bewegingen
Eind-
balans
Duizend Euro
Financiële
Operatio-
nele
Nieuwe
Lease
Bedrijfs-
combi-
natie
Reclass
Efectieve
interest
Schulden op lange termijn
Achtergestelde lening
49.767
(13)
0
0
0
0
124
49.879
Niet-gewaarborgde leningen
35.419
(25.000)
0
0
0
(950)
65
9.534
Leaseschulden
25.457
(1.742)
0
7.532
0
(5.988)
(122)
25.136
Schulden op korte termijn
Achtergestelde lening
76.388
(75.000)
(1.388)
0
0
0
1.388
1.388
Niet-gewaarborgde leningen
1.710
(1.241)
(464)
0
0
950
80
1.035
Leaseschulden
7.693
(7.780)
0
2.521
0
5.988
449
8.872
Totale schulden uit financiële
activiteiten
196.435
(110.776)
(1.852)
10.053
0
0
1.985
95.845
In het kasstroomoverzicht worden de betalingen van opgelopen rente weergegeven in de operationele kasstroom:
(13)
(101.241)
(9.522)
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 249
25. DERIVATEN EN GERELATEERD RISICOBEHEER
25.1
O
VERZICHT
De wijzigingen in de reële waarde van de financiële instrumenten per 31 december zijn opgesomd in
onderstaande tabel:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Activa
Passiva
Activa
Passiva
Renteswaps
25.4
1.225
6.193
0
0
verliesrekening
0
0
1.271
0
Synthetisch forwardcontract
25.2
0
2.984
0
0
Langlopende derivaten
1.225
9.177
1.271
0
Grondstofprijscontracten
25.5
1.077
0
0
0
verliesrekening
0
0
0
57
Wisselkoerscontracten
25.3
verliesrekening
5.770
3.302
1.489
1.691
Kortlopende derivaten
6.847
3.302
1.489
1.748
Gedurende het jaar is geen ineffectiviteit van afdekkingen in de winst- en verliesrekening verantwoord.
Derivaten gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst-en-
verliesrekening (zonder toepassing van hedge accounting) hadden de volgende impact op de winst- en
verliesrekening:
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 250
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
Duizend Euro
Regelitem
2024
2023
Renteswaps
Financiële inkomsten
1.019
0
Financiële kosten
0
3.354
Grondstoffuture swaps
Overige bedrijfsinkomsten
57
0
Overige bedrijfskosten
0
57
Valutacontracten
Financiële inkomsten
2.670
1.788
Financiële kosten
0
0
Synthetisch forwardcontract
Financiële inkomsten
0
0
Financiële kosten
2.839
0
Derivaten waarvoor hedge accounting wordt toegepast, hadden de volgende impact op de winst of het verlies:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
Duizend Euro
Regelitem
2024
2023
Renteswaps
Financiële inkomsten
990
987
Financiële kosten
0
0
Waardering:
Zie toelichting 27 Reële waarde van de financiële instrumenten voor meer informatie over de waardering van de
reële waarde van de derivaten.
Risicobeheer:
Alle derivaten, met uitzondering van de synthetische termijnderivaten, worden gebruikt om specifieke risico's af
te dekken. De Groep maakt gebruik van derivaten om rente-, valuta - en grondstoffenrisico's te beperken, waarbij
het gebruik ervan voor speculatieve doeleinden ten strengste wordt verboden.
In 2024 heeft de Groep kasstroomafdekking toegepast op renteswaps, futureswaps voor tarwe en futureswaps
voor CPO. Andere derivaten worden gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen
in de winst- en verliesrekening omdat ze niet voldoen aan de criteria voor hedge accounting.
De afdeling Treasury van de Groep beheert de rente-, valuta- en liquiditeitsrisico's. Bijgevolg is het andere
entiteiten dan de holdingmaatschappij niet toegestaan om te lenen van externe bronnen. De
grondstoffenafdelingen van de Groep beheren samen de blootstelling aan grondstoffenprijzen en het
kredietrisico.
Zie Toelichting 26.1 Liquiditeitsrisico voor meer informatie over de impact van het liquiditeitsrisico van derivaten
op de Groep en de maatregelen die zijn genomen om het te beheren.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 251
25.2
S
YNTHETISCH FORWARDCONTRACT
In 2024 verwierf de Groep een belang van 80% in Banneton Bakery Inc. Als onderdeel van de transactie werden
put- en callopties uitgegeven voor het resterende belang van 20%, uitoefenbaar vanaf 24 maanden na de
transactiedatum zonder vervaldatum. De calloptie stelt de Groep in staat om het resterende belang van 20% te
kopen, terwijl de putoptie de oprichters van Banneton in staat stelt de Groep te dwingen het resterende belang
van 20% te kopen.
De put- en callopties spiegelen elkaar omdat ze dezelfde uitoefenprijs en -datum hebben. De rechten en plichten
met betrekking tot de opties kunnen niet afzonderlijk worden overgedragen zonder afbreuk te doen aan de
algemene economische positie van de Groep en de oprichters van Banneton.
De put- en calloptie worden derhalve in wezen geclassificeerd als één enkel financieel instrument; een
synthetisch forwardcontract. Het synthetisch forwardcontract voldoet aan de definitie van een derivaat en wordt
daarom verwerkt als een financieel actief of passief gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van
waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening.
25.3
V
ALUTARISICO
De bedrijven van de Groep lopen valuta risico op transacties in een andere munt dan hun functionele munt.
Ongeveer 13% (2023: 13%) van de omzet van de Groep wordt gegenereerd door dochterondernemingen die
opereren in een andere munt dan de euro. Een valutarisico doet zich voor wanneer de jaarrekening van deze
buitenlandse activiteiten wordt omgerekend naar de presentatievaluta van de geconsolideerde jaarrekening van
de Groep.
Natuurlijke hedges en valutabeheer:
Activa in vreemde valuta worden zoveel mogelijk gefinancierd door kasstromen of leningen in dezelfde valuta als
de activa (natuurlijke hedge).
Groepsdochterondernemingen moeten het geïdentificeerde valutarisico op hun huidige en toekomstige zakelijke
verplichtingen in vreemde valuta, evenals op verwachte vreemde valutastromen (variërend van 2 tot 12
maanden), overdragen aan het centrale financieringsbedrijf van de Groep. Deze systematische afdekking ontlast
de operationele entiteiten van valutarisico en centraliseert de valutablootstelling van de Groep. De Groep
Treasury beheert vervolgens de resterende netto valutablootstelling volgens het beleid en de procedures van de
Groep Treasury.
De Groep beheert de kassaldi voor elke aangehouden valuta door te anticiperen op toekomstige in- en
uitstroom van kasmiddelen. Wanneer er een overschot is in de ene valuta en een tekort in de andere, worden
tweedaagse spotcontracten gebruikt om de valuta's om te wisselen.
Het netto risico op het eigen vermogen (d.w.z. risico's die voortvloeien uit de consolidatie van participaties in
dochterondernemingen in vreemde valuta) is niet afgedekt, aangezien geen van de dochterondernemingen in
vreemde valuta (i) een waarde hebben van meer dan 30% van het geconsolideerde eigen vermogen van de
Groep, of (ii) als strategisch worden beschouwd, of (iii) zich in een land bevinden met een hoge inflatie in
vergelijking met de eurozone.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 252
Hedging met afgeleide instrumenten:
Het Treasury-departement van de groep is verplicht om de valutarisico's af te dekken door middel van
valutatermijncontracten en valutaswaps. De looptijd van deze financiële instrumenten mag niet langer zijn dan
één jaar. Het gebruik van andere instrumenten moet worden goedgekeurd door het Uitvoerend Comité.
In 2024 en 2023 maakte de Groep bijna uitsluitend gebruik van valutatermijncontracten. Hedge accounting werd
niet toegepast.
Het notionele bedrag van de valutacontracten per 31 december 2024 wordt in de onderstaande tabel
weergegeven:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
Aankoop
Verkoop
Duizend Euro
2024
2023
2024
2023
USD
99.022
102.547
84.240
63.901
GBP
0
457
37.475
42.038
PLN
9.319
8.244
0
4.944
CZK
0
0
8.177
11.062
HUF
0
0
2.557
2.932
Notionele waarde
wisselkoersinstrumenten
108.341
111.248
132.449
124.876
Analyse van de valutagevoeligheid:
Het Britse pond (GBP) en de Amerikaanse dollar (USD) zijn de enige vreemde valuta waarvoor een wijziging van
de wisselkoers een materiële impact kan hebben op de geconsolideerde rekeningen van de Groep.
Als de euro met 10% zou zijn verzwakt/versterkt ten opzichte van de USD, terwijl alle andere variabelen hetzelfde
zouden blijven, zou de impact op de operationele winst in 2024 niet van materieel belang zijn, terwijl de
omrekeningsreserves in het eigen vermogen € 13,1 miljoen hoger/lager zouden zijn geweest (minder dan 1% van
het totale eigen vermogen). De nettowinst zou € 5,0 miljoen hoger/€ 1,4 miljoen hoger zijn uitgevallen als gevolg
van de wijziging in de reële waarde van de deviezeninstrumenten.
Als de euro met 10% zou zijn verzwakt/versterkt ten opzichte van het GBP, terwijl alle andere variabelen
hetzelfde zouden blijven, zou de impact op de operationele winst in 2024 niet materieel zijn, terwijl de
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 253
omrekeningsreserves in het eigen vermogen € 1,6 miljoen hoger/lager zouden zijn geweest (minder dan 1% van
het totale eigen vermogen). De nettowinst zou € 4,9 miljoen lager/€ 2,8 miljoen hoger zijn uitgevallen.
25.4
R
ENTEVOETRISICO
Algemeen groepsbeleid:
De Groep beheert het renterisico door rekening te houden met de gemiddelde levensduur, de
rentedekkingsratio's en het saldo met de activaportefeuille. Het rentevoetrisico wordt gemonitord en beheerst
door middel van de volgende twee maatregelen:
●
Gemiddelde rentevoetdekking: Dit omvat het berekenen van het gewogen gemiddelde van de
resterende looptijd van vaste en afgedekte leningen in vergelijking met de netto financiële schuld, met
een doelbereik van 3 tot 6 jaar.
●
Ratio vast/variabel ratio: Dit is het percentage van de financiële schuld met een vaste rente, of een
variabele rente afgedekt met een derivaat, vergeleken met de totale financiële schuld. Het doel is om de
blootstelling aan de variabele rente te beperken tot maximaal 33%.
In overeenstemming met het beleid en de procedures van het Treasury departement, is het departement
gemachtigd om overeenkomsten aan te gaan om zich in te dekken tegen mogelijke veranderingen in de
rentevoeten met behulp van basisinstrumenten zoals renteswaps, cross-currency renteswaps en
termijnrenteovereenkomsten. Deze afdekkingsstrategie stelt de Groep in staat om haar rentevoetrisico te
beheren en af te stemmen op het beoogde ratio vast/variabel.
Het gebruik van andere instrumenten (zoals renteopties, caps, floors, collars en futures) vereist de voorafgaande
goedkeuring van het Uitvoerend Comité.
Blootstelling aan renterisico’s:
De blootstelling van de Groep aan rentewijzigingen aan het einde van de verslagperiode is als volgt:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Note
Variable intrest - leningen
24
621.808
7.811
Variabele intrest - factoring voorschotten
19
105.722
90.699
Variabele intrest - supply chain financing
30
19.209
18.965
Totaal bedrag van financiële blootstelling aan intrest
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 254
De toename van de blootstelling aan het renterisico is het gevolg van de leningen die zijn aangegaan om de
overname van Dolciaria Acquaviva te financieren (Toelichting 14 Bedrijfscombinaties) en voor het verkrijgen van
gezamenlijke zeggenschap over Banneton Bakery (toelichting 18 Investering in joint venture).
Zie toelichting 24 Financiële schulden voor meer informatie over de leningen.
De vlottende financieringsovereenkomsten van de Groep dragen voornamelijk rente die gekoppeld is aan de
EURIBOR-index.
Interest rate swaps (IRS):
Tijdens 2023 en 2024 heeft de Groep uitsluitend gebruik gemaakt van IRS-contracten om haar blootstelling aan
variabele rentetarieven te beheren, waarbij een beoogde vast-tot-variabele renteverhouding van 67% tot 33%
werd gehandhaafd. De IRS-contracten stellen de Groep in staat om een vast tarief te betalen terwijl het een
variabel tarief ontvangt op basis van de EURIBOR-index. Via deze transacties stelt de Groep de vaste rente veilig
voor het notionele bedrag van haar financieringsovereenkomsten met variabele rente die gekoppeld zijn aan de
EURIBOR-index.
De volgende IRS-contracten stonden aan het einde van het jaar uit:
Per 31 december 2024
Duizend Euro
Reële waarde
Nominale
waarde
Gemiddelde
ontvangen
variabele rente
Gemiddelde
betaalde vaste
rente
Einddatum
contracten
Bestemd voor
hedge
accounting
IRS 2019-2029
20.967
20.000
3,3790%
1,2900%
2029
Ja
IRS 2023-2028
58.112
59.000
3,8020%
2,7541%
2028
Ja
IRS 2024-2029
399.022
404.000
2,9011%
2,6238%
2029
Ja
IRS 2025-2030
59.931
60.000
nog niet actief
2,1985%
2030
Ja
Per 31 december 2023
Duizend Euro
Reële waarde
Nominale
waarde
Gemiddelde
ontvangen
variabele rente
Gemiddelde
betaalde vaste
rente
Einddatum
contracten
Bestemd voor
hedge
accounting
IRS 2019-2024
16.390
16.000
3,9550%
0,5700%
2024
Nee
IRS 2019-2029
21.161
20.000
3,9550%
1,2900%
2029
Nee
IRS 2023-2028
64.547
65.000
4,0620%
2,7629%
2028
Nee
In 2023 heeft de Groep geen hedges behandeld als cashflowhedges, maar in plaats daarvan zijn ze als derivaten
in de boekhouding verwerkt. Vanwege een aanzienlijke toename van de blootstelling aan renterisico's in 2024
heeft de Groep er echter voor gekozen om cashflowhedge accounting in te voeren. Dit werd gekozen om de
economische relatie weer te geven tussen de inverse fluctuaties in de variabele contante afwikkelingen van
financieringsovereenkomsten gekoppeld aan EURIBOR en de contante afwikkelingen op basis van de reële
waarde van de IRS-contracten. De IRS-contracten werden geïdentificeerd als de afdekkingsinstrumenten en de
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 255
zeer waarschijnlijke verwachte rentebetalingen die voortvloeien uit de leningsovereenkomsten met variabele
rente van de Groep als de afgedekte posten.
Mogelijke bronnen van ineffectiviteit van hedges zijn onder meer:
●
Aangezien de afdekkingsrelatie betrekking heeft op de afdekking van het renterisico van zeer
waarschijnlijke voordoende transacties, zal de effectiviteit van de afdekkingsrelatie in belangrijke mate
worden bepaald door de waarschijnlijkheid dat deze transacties zich voordoen.
●
De mogelijke mismatch tussen de Euribor-looptijd van de afgedekte positie en de
afdekkingsinstrumenten en de exacte data waarop de Euribor is vastgelegd voor de afgedekte positie en
de afdekkingsinstrumenten. De Groep verwacht echter dat deze bron van ineffectiviteit beperkt zal zijn,
aangezien de verschillende looptijden van de Euribor sterk gecorreleerd zijn en hun volatiliteit in het
beperkte tijdsbestek tussen de vaststelling van de afgedekte positie en de afdekkingsinstrumenten niet
significant is.
●
Het kredietrisico van partijen wordt niet als materieel beschouwd.
De momenteel uitstaande IRS's dekken ongeveer 73% (2023: 86%) van de uitstaande leningen met variabele
rente. Per 31 december 2024 is, rekening houdend met het effect van renteswaps, ongeveer 76% van de
rentedragende financiële verplichtingen van de Groep rentevast (2023: 92%).
Analyse van de rentegevoeligheid:
Door het gebruik van de IRS-contracten hebben de meeste rentedragende financiële verplichtingen van de
Groep een vaste rentevoet.
De totale rentelasten die in de winst- en verliesrekening van 2024 zijn opgenomen op het variabele
renteschuldgedeelte van de Vennootschap (exclusief IFRS 16 leaseschuld), na aftrek van het effect van
rentederivaten, bedragen €20,7 miljoen (voor belastingen). De rentelasten worden opgenomen in de post
Financiële uitgaven.
Rekening houdend met een verhoging/daling van de marktrente met 0,50% op de schuld met variabele rente
van de Groep per 31 december 2024 – met een redelijk mogelijke stijging/daling van de waarde van de euro en
alle andere variabelen constant gehouden – zou de winst in 2024 ongeveer € 3,2 miljoen lager/hoger zijn
geweest. Het overig totaalresultaat zou €9,6 miljoen hoger/lager zijn.
Daarnaast zou deze rentestijging/-daling leiden tot een wijziging in de reële waarde van de rentederivaten, wat
naar schatting een positieve/negatieve impact heeft op de winst voor belastingen van € 1,2 miljoen.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 256
25.5
R
ISICO VAN MATERIAALPRIJZEN
De Groep is blootgesteld aan het risico dat de toekomstige kasstromen zullen fluctueren als gevolg van de
verandering in de marktprijzen van landbouwgrondstoffen.
Om het risico op ongunstige wijzigingen van de aankoopprijs tot een minimum te beperken, maakt de Groep
gebruik van de volgende risicobeheermethoden:
Voor het jaar dat eindigt op 31 December 2024
Grondstof
Methode voor
risicobeheer
Uitzondering voor
eigen gebruik is van
toepassing
Deel van de
aankopen waarop
hedge accounting
van toepassing is
Tarwe
Future swaps
Nee
20%
Boter
Rechtstreekse contracten
Ja
Niet van toepassing
Raapzaadolie (RSO) & zonnebloemolie (SFO)
Rechtstreekse contracten
& ruwe olie papier
Ja
Niet van toepassing
Ruwe palmolie (CPO)
Rechtstreekse contracten
& ruwe olie papier
Ja
Niet van toepassing
Future swaps
Nee
20%
Voor het jaar dat eindigt op 31 December 2023
Grondstof
Methode voor
risicobeheer
Uitzondering voor
eigen gebruik is van
toepassing
Deel van de
aankopen waarop
hedge accounting
van toepassing is
Tarwe
Future swaps
Nee
Niet van toepassing
Boter
Rechtstreekse contracten
Ja
Niet van toepassing
Raapzaadolie (RSO) & zonnebloemolie (SFO)
Rechtstreekse contracten
& ruwe olie papier
Ja
Niet van toepassing
Ruwe palmolie (CPO)
Rechtstreekse contracten
& ruwe olie papier
Ja
Niet van toepassing
Rechtstreekse contracten worden gebruikt om het risico van fluctuerende grondstoffenprijzen te beperken. De
Groep onderhandelt rechtstreeks met de leverancier over een toekomstige prijs voor de grondstof. De grondstof
wordt vervolgens fysiek ontvangen en afgewikkeld tegen de vooraf bepaalde prijs, met toepassing van de
vrijstelling voor eigen gebruik. Deze contracten voor eigen gebruik worden behandeld als normale
koopcontracten (uitvoerbare contracten).
Derivaten die niet voldoen aan de vrijstelling voor eigen gebruik zijn in 2023 niet verwerkt met toepassing van
hedge accounting. Als gevolg van een toename van de fluctuaties in de aankoopprijs van grondstoffen heeft de
Groep er echter voor gekozen om in 2024 hedge accounting toe te passen. Dit besluit heeft tot doel de winst- of
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 257
verliesimpact van inverse fluctuaties in marktprijzen van grondstoffen in overeenstemming te brengen met de
overeenkomstige veranderingen in de kasstromen van gerelateerde derivaten.
Aan het einde van het jaar stonden de volgende grondstoffenderivaten nog uit:
Voor het jaar dat eindigt per 31 December 2024
Duizend Euro
Euro
Derivaat
Reële waarde
Nominale
waarde
Gemiddelde
aankoopprijs
per ton
Einddatum
contracten
Tarwe future swaps
5.188
5.037
229
Mei-Sep 2025
Palmolie future swaps
10.742
9.816
835
Maa-Nov 2025
Voor het jaar dat eindigt per 31 December 2023
Duizend Euro
Euro
Derivaat
Reële waarde
Nominale
waarde
Gemiddelde
aankoopprijs
per ton
Einddatum
contracten
Tarwe future swaps
3.501
3.558
232
45.413
Tarwe:
De Groep sluit toekomstige swapcontracten af op MATIF om het risico van fluctuerende tarwe(meel)prijzen te
beheersen die het nodig heeft voor haar bakkerijafdeling. Deze contracten worden netto in contanten
afgewikkeld. Er wordt geen tarwe fysiek ontvangen van MATIF. De vrijstelling voor eigen gebruik is dus niet van
toepassing op deze termijncontracten.
In de loop van 2024 koos de groep ervoor om hedge accounting toe te passen om rekening te houden met de
economische relatie tussen de omgekeerde fluctuaties in de marktprijs van tarwe en de overeenkomstige
veranderingen in de waarde van de toekomstige swapcontracten. De toekomstige swapcontracten werden
geïdentificeerd als de afdekkingsinstrumenten en de zeer waarschijnlijke verwachte aankopen van tarwe als de
afgedekte posities. 20% van de tarweaankopen werd in 2024 afgedekt via future swaps.
De effectiviteit van de hedgerelatie zal voornamelijk worden bepaald door de waarschijnlijkheid waarmee de zeer
waarschijnlijke voorspelde aankopen zich voordoen. Als de voorspelde transactie niet langer zeer waarschijnlijk
is, zal de afdekkingsrelatie ophouden te bestaan en niet langer effectief zijn.
Plantaardige olie:
Om het risico van fluctuerende prijzen van plantaardige olie (RSO, SFO en CPO) te beheersen, sluit de afdeling
Grondstoffen rechtstreekse contracten af en koopt ze ruwe olie op papier.
Papieren ruwe olie geeft de houder recht op het verkrijgen van een overeengekomen hoeveelheid plantaardige
olie tegen een overeengekomen prijs en dient als termijncontract. Deze papieren worden gekocht op een markt
en niet rechtstreeks van de leverancier (in tegenstelling tot het rechtstreekse contract). De plantaardige olie
wordt fysiek ontvangen en afgerekend tegen de afgesproken prijs. De vrijstelling voor eigen gebruik is dus van
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 258
toepassing. De plantaardige olie wordt vervolgens tegen de marktprijs van de transactiedatum verkocht aan een
leverancier die de olie raffineert en de geraffineerde olie terugverkoopt aan de Groep.
In de loop van 2024 begon de Groep voorkeur te geven aan het gebruik van future swapcontracten voor ruwe
palmolie boven het gebruik van papieren contracten, omdat deze contracten minder beschikbaar werden in de
EU. De Groep begon toekomstige swapcontracten te gebruiken om de fluctuaties in de prijzen van ruwe palmolie
op te vangen. Deze future swapcontracten worden gekocht via een makelaar en gekoppeld aan de prijzen van
ruwe palmolie op de Maleisische futures exchange (BMD), de belangrijkste wereldwijde referentie voor
palmolieprijzen. De swaps worden in contanten afgewikkeld en er wordt geen palmolie fysiek geleverd vanuit de
BMD. De vrijstelling voor eigen gebruik is dus niet van toepassing op deze termijncontracten.
Bovendien heeft de Groep ervoor gekozen om cashflowhedge accounting toe te passen om de economische
relatie weer te geven tussen de inverse fluctuaties in de marktprijs van ruwe palmolie en de overeenkomstige
veranderingen in de waarde van de toekomstige swapcontracten. De toekomstige swapcontracten werden
geïdentificeerd als de afdekkingsinstrumenten en de zeer waarschijnlijke verwachte aankopen van geraffineerde
palmolie als de afgedekte posities. 20% van de palmolie-aankopen werd in 2024 afgedekt via future swaps.
De effectiviteit van de hedgerelatie zal voornamelijk worden bepaald door de waarschijnlijkheid dat de zeer
waarschijnlijke voorspelde aankopen zich voordoen. Als de voorspelde transactie niet langer zeer waarschijnlijk
is, zal de afdekkingsrelatie ophouden te bestaan en niet langer effectief zijn.
Gevoeligheidsanalyse van grondstoffenprijzen:
Als de tarweprijzen in 2024 gemiddeld 10% hoger/lager zouden zijn, waarbij alle andere variabelen gelijk blijven,
dan zou de winst voor belastingen van de Groep €5,8 miljoen lager/hoger zijn.
Als de prijzen voor ruwe palmolie gemiddeld 10% hoger/lager zouden zijn in 2024, waarbij alle andere variabelen
gelijk blijven, zou de winst voor belastingen van de Groep €11,5 miljoen lager/hoger zijn.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 259
26. FINANCIEEL RISICOBEHEER
Zie toelichting 19 Handels- en overige vorderingen voor meer informatie over het kredietrisicobeheer.
Zie toelichting 25 Derivaten en gerelateerd risicobeheer voor meer informatie over het beheer van de vreemde
valuta, rente en materiaalprijsrisico.
26.1
L
IQUIDITEITSRISICO
Liquiditeitsrisico verwijst naar de potentiële moeilijkheden die de Groep ondervindt om aan al haar financiële
verplichtingen te voldoen tijdens een economische of conjunctuurcyclus. Bij het beheer van het liquiditeitsrisico
streeft de Groep ernaar dat het zowel nu als in de toekomst over voldoende financieringsfaciliteiten beschikt om
aan zijn verplichtingen te voldoen, evenals voldoende leencapaciteit voor strategische initiatieven en tactische
overnames.
Het liquiditeitsrisico wordt beheerd op Groepsniveau, rekening houdend met de geconsolideerde
gebudgetteerde en toekomstige balansen en kasstromen en houdt rekening met:
●
het controleren van de mix tussen korte en lange termijnschulden
●
de gehele samenstelling van de totale schuld
●
de beschikbaarheid van gebruikte en ongebruikte toegewezen kredietfaciliteiten ten opzichte van de
vaste activa en de noden op het vlak van werkkapitaal van de Groep
●
het voldoen aan de convenanten en andere vereisten m.b.t. de leningen
●
de kapitaalstructuur van de Groep
De Groep bewaakt het niveau van de verwachte instroom van kasmiddelen op handels- en overige vorderingen
door gebruik te maken van factoringprogramma's (zie toelichting 19), evenals de verwachte uitstroom van
kasmiddelen op handels- en overige schulden door deel te nemen aan een financieringsregeling voor
leveranciers (zie toelichting 30). Het belangrijkste doel van deze leveranciersfinanciering is het stroomlijnen van
de verwerking van leveranciersfacturen voor een efficiënte betalingsafhandeling. Vanuit het perspectief van de
Groep verlengt deze regeling de betalingstermijnen niet aanzienlijk verder dan de normale voorwaarden die zijn
overeengekomen met andere leveranciers in de sector.
Daarnaast handhaaft de Groep de volgende kredietlijn die kan worden opgenomen om aan de
financieringsbehoeften op korte termijn te voldoen:
●
Ongedekte Revolving facility (RCF) van € 170,0 miljoen (waarvan niks werd opgenomen op
afsluitingsdatum)
Volgende tabel geeft een overzicht van de leningen van de Groep weer, gebaseerd op hun resterende looptijd
beginnende vanaf balansdatum tot hun contractuele vervaldag. De bedragen in de tabel zijn de contractuele
niet-verdisconteerde kasstromen (kapitaal en interest). De saldi die binnen 12 maanden vervallen stemmen
overeen met hun boekwaarde aangezien het effect van verdiscontering voor deze saldi niet significant is.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 260
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
Duizend Euro
1 jaar of minder
1 - 5 jaar
Meer dan 5 jaar
Totaal
Achtergestelde leningen
2.800
59.812
0
62.612
Termijnlening A
1.260
76.077
0
77.337
Termijnlening B
2.940
177.513
0
180.453
Termijnlening C
1.969
118.870
0
120.839
Termijnlening D
4.594
277.364
0
281.957
Bankleningen
1.816
3.944
4.788
10.548
Leaseschulden
11.952
25.481
12.812
50.245
Continuing involvement factoring
556
0
0
556
Handelsschulden
426.849
0
0
426.849
Niet-afgeleide schulden
454.736
739.060
17.600
1.211.396
Interest rate swaps
1.384
7.793
0
9.177
Wisselkoerscontracten
3.302
0
0
3.302
Afgeleide schulden
4.686
7.793
0
12.479
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2023
Duizend Euro
1 jaar of minder
1 - 5 jaar
Meer dan 5 jaar
Totaal
Achtergestelde leningen
2.800
11.200
51.412
65.412
Bankleningen
992
3.944
5.774
10.709
Leaseschulden
10.023
19.587
10.568
40.178
Continuing involvement factoring
670
0
0
670
Handelsschulden
370.821
0
0
370.821
Niet-afgeleide schulden
385.306
34.731
67.754
487.790
Grondstofprijscontracten
57
0
0
57
Wisselkoerscontracten
1.691
0
0
1.691
Afgeleide schulden
1.748
0
0
1.748
(1) De handelscrediteurendagen zijn 64; zie toelichting 30 voor meer details
(2) Kosten van uitgifte zijn uitgesloten (zie toelichting 24)
Eind december beschikt de Groep over de volgende liquide middelen:
●
€148 miljoen (2023: €44 miljoen) aan liquide middelen
●
€170 miljoen (2023: €200 miljoen) aan volledig niet-opgenomen kredietfaciliteiten
Handelsschulden omvatten financiële verplichtingen die deel uitmaken van een financieringsovereenkomst voor
leveranciers. De details van deze regelingen en de boekwaarde van de relevante verplichtingen zijn opgenomen
in toelichting 30.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 261
27. REËLE WAARDE VAN DE FINANCIËLE INSTRUMENTEN
27.1
R
EËLE WAARDE VAN DE FINANCIËLE INSTRUMENTEN GEWAARDEERD TEGEN REËLE WAARDE
Deze toelichting geeft de classificatie weer van de financiële activa en verplichtingen van de Groep gewaardeerd
en verantwoord tegen reële waarde op basis van de volgende hiërarchie:
●
Level 1: op actieve markten genoteerd instrument
●
Level 2: waarderingstechnieken waarvoor alle significante inputs gebaseerd zijn op waarneembare
marktgegevens
●
Level 3: waarderingstechnieken waarbij een significante input niet gebaseerd is op waarneembare
marktgegevens
31.12.2024
Duizend Euro
Level 1
Level 2
Level 3
Total
Financiële activa
0
1.225
0
1.225
0
1.077
0
1.077
0
5.770
0
5.770
Financiële schulden
0
6.193
0
6.193
0
0
2.984
2.984
31.12.2023
Duizend Euro
Level 1
Level 2
Level 3
Total
Financiële activa
0
1.271
0
1.271
0
1.489
0
1.489
Financiële schulden
0
1.691
0
1.691
0
57
0
57
Waardering van derivaten:
Grondstoffenderivaten die afdekkingsinstrumenten zijn, zijn beursgenoteerd (Matif en Maleisische beurs).
De valutaderivaten worden gewaardeerd op basis van het verschil tussen de termijnkoers en de marktwaarde van
de valuta op de verslagdatum.
De reële waarde van renteswaps op de verslagdatum wordt bepaald door de toekomstige kasstromen te
verdisconteren op basis van de curves op de verslagdatum en het kredietrisico dat inherent is aan het contract.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 262
Waardering van synthetisch forwardcontract:
Zie toelichting 25. 2 Synthetische forwardcontracten voor meer informatie over de boekhoudkundige verwerking
van de deze contracten.
De volgende waarderingstechnieken en inputs zijn gebruikt om de synthetische forward op 31 december 2024 te
waarderen:
Element
Waardeningstechniek, model, of input
Reële waarde van het synthetisch
forwardcontract
Contante waarde van het verschil tussen de gesimuleerde uitoefenprijs en de
ondernemingswaarde op de uitoefendatum.
Er is een risicovrije disconteringsvoet gebruikt om de toekomstige waarde contant te
maken.
Uitoefenprijs
De uitoefenprijs van de forward is gebaseerd op een contractueel vastgelegd veelvoud
van de EBITDA van de joint venture over de laatste twaalf maanden (LTM EBITDA) vóór
uitoefening. Aan het einde van het jaar is deze multiple aangepast met de verandering
in de mediaan multiples van de peer group.
Evolutie van EBITDA veelvoud
De evolutie werd bepaald aan de hand van de Geometric Brownian Motion (GBM).
GBM is een wiskundig model dat gebruikt wordt om de toekomstige prijzen van
financiële instrumenten te voorspellen. Dit model houdt rekening met de
onvoorspelbaarheid van de prijs van het financiële instrument, het verwachte
rendement van de onderliggende waarde (drift) en de volatiliteit van de prijs van het
financiële instrument.
BGM kan alleen een positieve waarde geven.
Probabilistische modellering van
EBITDA
De verwachte voorspelde EBITDA werd bepaald aan de hand van de Brownian Motion
(BM). De BM is vergelijkbaar met de GBM, maar kan resulteren in een negatieve
gesimuleerde EBITDA.
Simulatie van evoluties
De evolutie van de EV/EBITDA en de voorspelling van de EBITDA werden duizenden
keren gesimuleerd met de Monte Carlo-simulatie.
De evolutie van de EBITDA-multiple is een significante niet-waarneembare input. De reële waarde van het
instrument wordt bepaald door de evolutie van de EBITDA-multiple, afhankelijk van of deze meer of minder is
dan de contractueel bepaalde EBITDA-multiple.
Op de aanvangsdatum was de reële waarde van het synthetische forwardcontract nihil, aangezien de
onderliggende call- en putoptie een symmetrische waarde hadden die elkaar compenseerden. Dit komt doordat
beide opties dezelfde intrinsieke waarde hebben omdat hun uitoefenprijzen hetzelfde zijn.
Waardering van de voorwaardelijke vergoeding:
De voorwaardelijke vergoeding heeft betrekking op de overname van Acquaviva (toelichting 14). De reële
waarde van de voorwaardelijke vergoeding is bepaald als de contante waarde van het potentiële bedrag dat
volgens het contract moet worden betaald als aan de voorwaardelijke voorwaarde is voldaan, gebaseerd op de
waarschijnlijkheid van betaling.
Gerelateerde opmerkingen:
Raadpleeg 3.3.17. Afgeleide financiële instrumenten en hedge accounting voor meer informatie over de
derivaten en toelichting 3.3.8. Investering in joint venture voor meer informatie over de put- en calloptie.
De reële waardebewegingen met betrekking tot commoditycontracten worden opgenomen in de posten overige
bedrijfsopbrengsten (toelichting 9) of overige bedrijfskosten (toelichting 10). Alle andere schommelingen in de
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 263
reële waarde van afgeleide instrumenten worden opgenomen in de posten financiële baten (toelichting 11) of
financiële lasten (toelichting 12).
27.2
R
EËLE WAARDE VAN DE FINANCIËLE INSTRUMENTEN GEWAARDEERD TEGEN GEAMORTISEERDE KOSTPRIJS
De boekwaarde van handelsvorderingen en handelsschulden (inclusief de voortdurende betrokkenheid bij
factoring) wordt beschouwd als een redelijke benadering van hun reële waarde vanwege hun kortlopende
karakter. De boekwaarde van liquide middelen is gelijk aan de reële waarde.
De gerelateerde reële waarden met betrekking tot andere materiële financiële activa en verplichtingen
gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs per jaareinde zijn:
31.12.2024
Boekwaarde
Reële waarde
Duizend Euro
Level 1
Level 2
Level 3
Totaal
Financiële activa
Financiële schulden
51.289
52.715
52.715
72.707
72.707
72.707
167.792
167.792
167.792
112.632
112.632
112.632
260.926
260.926
260.926
10.397
10.397
10.397
31.12.2023
Boekwaarde
Reële waarde
Duizend Euro
Level 1
Level 2
Level 3
Totaal
Financiële activa
Financiële schulden
51.289
53.500
53.500
10.569
10.569
10.569
De achtergestelde obligaties worden verhandeld op Euronext Brussel. De reële waarde is bepaald op basis van
de genoteerde koers.
De ongedekte bankleningen (inclusief de termijnleningen) zijn gekoppeld aan een rentevoet van EURIBOR plus
een marge. Deze marge is afhankelijk van de senior leverage van Vandemoortele en is dus gekoppeld aan het
kredietrisico van de Groep. Als de senior leverage van de Groep stijgt, zal de marge ook stijgen. Bijgevolg is de
rentevoet marktgerelateerd aangezien hij gebaseerd is op EURIBOR gecorrigeerd voor het kredietrisico van de
lener. Daarom benadert het nominale bedrag van de lening van €624 miljoen nauw de reële waarde.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 264
28. PERSONEELSBELONINGEN
28.1
P
ERSONEELSBELONINGEN OP KORTE TERMIJN
De bedragen opgenomen in de geconsolideerde balans van de Groep voor verplichtingen in het kader van
personeelsbeloningen op korte termijn worden hieronder weergegeven:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Sociale zekerheid
15.865
16.232
Lonen
18.699
16.349
Vakantiegeld
18.002
15.891
Overige sociale schulden
2.632
2.860
Personeelsbeloningen op korte termijn
55.198
51.331
28.2
O
VERZICHT PERSONEELSBELONINGEN OP LANGE TERMIJN
De bedragen die in de geconsolideerde balans zijn opgenomen voor personeelsbeloningen op lange termijn
worden uitgesplitst in onderstaande tabel:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Te bereiken doelpensioenregelingen
10.261
8.763
Andere vergoedingen na uitdiensttreding
986
912
Vergoedingen na uitdiensttreding
11.247
9.675
Op aandelen gebaseerde vergoedingen
13.736
6.759
Andere personeelsbeloningen op lange termijn
1.421
1.313
Langetermijnpersoneelsbeloningen
15.157
8.072
Totaal personeelsbeloningen
26.404
17.747
28.2.1
P
ERSONEELSBELONINGEN OP LANGE TERMIJN
De langetermijnpersoneelsbeloningen bestaan voornamelijk uit verplichtingen voor de aandelenoptieregeling
van Vandemoortele NV, voor een bedrag van €12,7 miljoen (2023: €6,1 miljoen), een verlofregeling in
Vandemoortele Nederland BV, voor een bedrag van €0,6 miljoen (2023: €0,5 miljoen), en jubileumuitkeringen in
Duitsland en Nederland, voor een bedrag van €0,6 miljoen (2023: €0,5 miljoen).
Op aandelen gebaseerde vergoedingen
Sinds 2004 heeft de Groep aandelenopties aangeboden aan de leden van het Uitvoerend Comité. Sinds 2018
biedt de Groep ook een aantal aandelenopties aan een aantal andere kaderleden. Het betreft een cash settled
plan. Elke aandelenoptie geeft de houder het recht een aandeel van de Groep te kopen aan een vooraf bepaalde
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 265
prijs gedurende de uitoefenperiode. De Groep verbindt zich ertoe de aandelen terug te kopen aan de laatst
beschikbare aandelenkoers op het moment van uitoefening. De opties worden kosteloos aangeboden. Ze geven
noch recht op het ontvangen van dividenden noch op stemrechten.
Het moment van het uitoefenbaar worden van de aanvaardde aandelenopties is als volgt:
●
Een eerste schijf van 50% van de aanvaardde opties: vanaf het 3
de
●
Een tweede schijf van 50% van de aanvaardde opties: vanaf het 4
de
Na dit moment kunnen de opties uitgeoefend worden binnen de jaarlijks vastgelegde uitoefenperiode. Hier
hangen geen verdere voorwaarden aan vast.
De waarde van de aandelen wordt éénmaal per jaar bepaald door een externe financiële instelling en wordt
nagekeken door de commissaris van de Groep.
In 2024 zijn er 2.326 nieuwe opties aanvaard en werden er 4.006 opties die in de voorbije jaren werden aanvaard,
uitgeoefend.
De volgende tabel geeft een overzicht van alle bewegingen van de aandelenopties tijdens 2024:
JAAR
VAN
AAN-
VAAR-
DING
LAATSTE
DAG VAN
UIT-
OEFENING
AANTAL
UITSTAANDE
OPTIES OP
01/01/2024
OPTIES
UITGEOEF-
END
TIJDENS
2024 (a)
OPTIES
AANVAARD
TIJDENS
2024
VERVALLEN
OPTIES
TIJDENS
2024
AANTAL
UITSTAANDE
OPTIES OP
31/12/2024
UIT-
OEFEN
-PRIJS
(b)
WAARDE
PER
AANDEEL
(c)
BETAALD IN
2024 AAN DE
OPTIEHOUDER
(1)
(c-b)*a
2018
15-9-2026
1.681
(1.681)
0
1.284
2.639
2.277.755
2019
15-9-2027
1.864
(397)
1.467
1.480
2.639
460.123
2020
15-9-2028
2.310
(1.928)
382
1.716
2.639
1.779.544
2021
15-9-2029
3.120
(352)
2.768
1.325
2022
15-9-2030
3.091
(406)
2.685
1.658
2023
15-9-2031
3.742
(488)
3.254
1.783
2024
15-9-2032
0
2.326
2.326
2.639
Total
15.808
(4.006)
2.326
(1.246)
12.882
4.517.422
(1) Betalingen in het kader van de uitoefening van aandelenopties tijdens het jaar
De reële waarde van het aandelenoptieplan €12,7 miljoen (2023: €6,1 miljoen) werd berekend aan de hand van
een “Black and Sholes” formule gebaseerd op een berekende aandelenwaarde en op hypotheses met betrekking
tot de risicovrije intrestvoet (2,63%), de volatiliteit (24,0%), de vervaltijd (tussen 4 en 8 jaar) en het
dividendrendement (1,78%). De volatiliteit is bepaald als de gemiddelde waarde van de mediaan en het
gemiddelde van de volatiliteit van een aantal genoteerde branchegenoten.
28.2.2
V
ERGOEDINGEN NA UITDIENSTTREDING
De Groep voorziet in vergoedingen na uitdiensttreding waarvan het voordeel gerelateerd is aan de bezoldiging
en het aantal dienstjaren. Deze pensioenplannen worden gecatalogeerd als vaste bijdrageplannen of als te
bereiken doelpensioenregelingen. De bijdragen voor vaste bijdrageplannen bedroegen €3,5 miljoen (€2,3
miljoen in 2023).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 266
Andere vergoedingen na uitdiensttreding bestaan hoofdzakelijk uit verplichtingen voor brugpensioenen.
T
E BEREIKEN DOELPENSIOENPLANNEN
De Groep voorziet in verscheidene te bereiken doelpensioenregelingen in België, Nederland, Frankrijk, Duitsland,
Italië en Spanje. Deze regelingen zijn al dan niet gefinancierd via externe pensioenfondsen of
verzekeringsmaatschappijen. Indien de pensioenverplichtingen van een plan niet gefinancierd is, wordt hiervoor
een schuld opgenomen in de balans van de Groep. Voor gefinancierde regelingen is de Groep aansprakelijk voor
het negatieve verschil tussen de reële waarde van de pensioenfondsactiva en de contante waarde van de
uitkeringsverplichtingen. Bijgevolg wordt in de geconsolideerde balans van de Groep een verplichting (of een
actief indien de regeling overgefinancierd is) opgenomen. Jaarlijks wordt er door de actuarissen een inschatting
gemaakt voor alle belangrijke plannen.
De grootste te bereiken doelpensioenverplichtingen van de Groep bestaan in België. Ze vertegenwoordigen
73,4% (76,0% in 2023) van alle te bereiken doelpensioenverplichtingen en 93,2% (92,4% in 2023) van de
fondsbeleggingen van de Groep.
Het grootste pensioenplan is een te bereiken doelpensioenregeling in België, dat werd afgesloten voor nieuwe
toetreders op 31 december 2012. Werknemers die toegetreden zijn na 1 januari 2013 worden gedekt door een
cash balance plan, dat in de planregels een interest vastlegt dat wordt toegekend op de bijdragen. Daarenboven,
door de Belgische wetgeving, is de werkgever verplicht een wettelijk minimum rendement te garanderen op de
betaalde bijdragen. Hierdoor wordt het pensioenplan beschouwd als een te bereiken doelpensioenregeling.
De bedragen die terug te vinden zijn in de balans kunnen als volgt worden samengesteld:
Op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Contante waarde van te bereiken doel-pensioenregelingen
59.274
51.412
Reële waarde van fondsbeleggingen
(49.013)
(42.649)
Netto (actief) / passief
10.261
8.763
De belangrijkste actuariële veronderstellingen op balansdatum waren de volgende:
Op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Disconteringsvoet
(1)
3,20%
3,49%
Inflatie
2,3% - 2,5%
2,00%
Toekomstige salarisverhogingen
0,6% - 4,3%
0,6% - 4,3%
Stijgingen van het pensioen
2,25% - 4,4%
2,0% - 4,4%
(1) Gebaseerd op de Mercer yield curve
De veronderstellingen met betrekking tot de toekomstige mortaliteit zijn gebaseerd op recentelijk gepubliceerde
statistieken in elk land. De veronderstellingen met betrekking tot het personeelsverloop zijn bepaald op recente
ervaringen en verwachtingen voor de toekomst.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 267
De gewogen gemiddelde duurtijd van de toegezegde doelpensioenregelingen is 10,2 jaar.
De wijzigingen van het boekjaar in de contante waarde van de te bereiken doelpensioenregelingen in het kader
van de vergoedingen na uitdiensttreding, zijn de volgende:
Op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Toegezegde pensioenverplichtingen op 1 januari
51.412
46.310
Verworven door een bedrijftscombinatie
2.946
0
Huidige kost van de lopende diensttijd
3.507
2.776
Rentelast met betrekking tot pensioenverplichtingen
1.765
1.792
Bijdragen door werknemers
42
41
Betaalde voordelen
(1.943)
(1.579)
Betaalde administratieve kosten
(434)
(123)
Herwaarderingen
1.795
2.288
184
(93)
Toegezegde pensioenverplichtingen op 31 december
59.274
51.412
De wijziging van de reële waarde van de activa voor vergoedingen na de uitdiensttreding zijn de volgende:
Op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Reële waarde van fondsbeleggingen op 1 januari
42.649
39.205
Rentebaten
1.428
1.572
Werkgeversbijdragen
2.367
3.591
Werknemersbijdragen
42
41
Betaalde voordelen
(1.093)
(714)
Betaalde administratieve kosten
(434)
(123)
Herwaarderingen
4.055
(924)
Reële waarde van fondsbeleggingen op 31 december
49.013
42.649
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 268
De reële waarde van de activa kan worden opgesplitst in volgende belangrijkste klassen:
Op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Aandelen
16.183
13.236
Obligaties
27.860
23.652
Goud en andere grondstoffen
995
741
Kasgeld, kasequivalenten en overige
40
1.483
In aanmerking komende verzekeringscontracten
3.934
3.538
Totaal
49.013
42.649
In België omvatten de activa door een apart pensioenfonds aangehouden activa en in de andere landen
omvatten ze verzekeringscontracten. In 2024 bestaat een groot deel van de activa uit aandelen en obligaties
hoewel de Groep ook investeert in vastgoed, contanten en investeringsfondsen. De plannen zijn niet onderhevig
aan valutarisico.
De activa gevoed door de bijdragen betaald door de entiteiten van de Groep aan het pensioenfonds / de
verzekeringsinstelling. Deze bijdragen zijn gebaseerd op een financieel plan en (de berekening) wordt gemaakt
door een actuaris.
De contante waarde van de te bereiken doelpensioenregelingen (DBO) en fondsbeleggingen zijn toewijsbaar aan
volgende landen:
Op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
DBO
Fonds-
beleggingen
DBO
Fonds-
beleggingen
België
43.527
45.693
39.078
39.416
Duitsland
7.718
2.109
7.677
2.039
Frankrijk
2.879
641
2.544
623
Italië
4.427
0
1.380
0
Nederland
614
570
614
570
Spanje
109
0
120
0
Totaal
59.274
49.013
51.412
42.649
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 269
De bedragen die in de winst- en verliesrekening en in het totaalresultaat werden opgenomen voor te bereiken
doelpensioenregelingen kunnen als volgt worden geanalyseerd:
Op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Huidige kost van de lopende diensttijd
3.507
2.776
Netto rentekost
337
220
Componenten van toegezegde pensioenkosten die geboekt zijn in de
winst- en verliesrekening
3.844
2.996
Herwaarderingen
1.795
2.288
184
(93)
(4.055)
924
Componenten van toegezegde pensioenkosten die geboekt zijn in het
totaalresultaat
(2.075)
3.119
Totaal componenten van toegezegde pensioenkosten
1.769
6.115
Voor 2025 wordt de waarde van de werkgeversbijdragen geschat op €2,8 miljoen.
De sensitiviteit van de verplichtingen uit toegezegde pensioenrechten aan wijzigingen in de belangrijkste
hypotheses wordt hieronder toegelicht. De impact van de wijzigingen in de hypotheses op elk plan zijn
proportioneel gewogen ten opzichte van de verplichtingen van het plan om de totale impact van elke
voorgestelde hypothese te bepalen:
Op 31 december 2024
Hypothese
wijziging
Effect van een
hypothese
stijging
Effect van een
hypothese
daling
%
Disconteringsvoet
0,50%
-4,13%
4,50%
Inflatievoet
0,50%
1,22%
-1,16%
Salarisstijging (%)
0,50%
1,79%
-1,66%
Levensverwachting
1 jaar
0,22%
-0,19%
Pensioenstijging (enkel in Duitsland & Nederland)
0,50%
1,89%
-1,79%
Bovenstaande gevoeligheidsanalyses zijn gebaseerd op het wijzigen van één enkele hypothese, terwijl alle
andere hypotheses ongewijzigd blijven. In de praktijk is dit weinig waarschijnlijk aangezien wijzigingen in
economische factoren dikwijls tegelijkertijd meerdere veronderstellingen zullen beïnvloeden. Voor de berekening
van de sensitiviteitsanalyse is dezelfde methode gebruikt als voor de berekening van de contante waarde van de
netto verplichting.
Door haar te bereiken doelpensioenregelingen is de Groep blootgesteld aan een aantal risico’s waarvan de
belangrijkste hieronder worden toegelicht.
VOLATILITEIT VAN DE FONDSBELEGGINGEN
De pensioenverplichtingen worden berekend aan de hand van een disconteringsvoet bepaald op basis van
kwaliteitsvolle bedrijfsrendementen. Indien de fondsbeleggingen dit rendement niet halen, kan de toegezegde
pensioenverplichting in hoofde van de onderneming stijgen. Het merendeel van de fondsbeleggingen van de
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 270
onderneming houden een belangrijk deel aan in aandelen, waarvan verwacht wordt dat ze beter presteren op
lange termijn dan kwaliteitsvolle bedrijfsobligaties, terwijl ze volatiliteit en risico leveren op korte termijn.
Naarmate de pensioenregelingen vervallen, reduceert de onderneming het investeringsrisico door meer te
investeren in beleggingen die beter overeenstemmen met de verplichtingen. Niettemin is de onderneming van
mening dat, gezien het lange termijn karakter van de pensioenverplichtingen, het aanhouden van een zeker
niveau van investeringen in aandelen een geschikt onderdeel vormt van de langetermijnstrategie om de
pensioenregelingen doeltreffend te beheren.
WIJZIGINGEN IN DE RENDEMENTEN VAN OBLIGATIES
Een daling van rendementen op bedrijfsobligaties zullen de pensioenverplichtingen doen toenemen, hoewel dit
deels zal gecompenseerd worden door een toename in de waarde van obligaties aangehouden door de
pensioenplannen.
RISICO OP PRIJSINFLATIE
Het merendeel van de pensioenverplichtingen van de onderneming zijn verbonden aan de prijsinflatie, en een
hogere inflatie zal leiden tot hogere verplichtingen. Het merendeel van de fondsbeleggingen worden niet of
slechts in zeer beperkte mate beïnvloed door inflatie, wat betekent dat een toename van de inflatie potentieel
kan leiden tot een toename in de netto-verplichting van de onderneming.
LEVENSVERWACHTING
Een aantal van de pensioenverplichtingen (in de plannen van Duitsland en Nederland) zijn voordelen die betaald
worden over de levensduur van de leden. Een toename van de levensverwachting zal bijgevolg leiden tot een
toename van de pensioenverplichtingen.
In geval van fondsbeleggingen garandeert de Groep dat de investeringsposities beheerd worden binnen een
‘Asset Liability Matching’ kader (ALM), welke ontwikkeld werd om lange termijn beleggingen te bewerkstelligen
die in lijn zijn met de verplichtingen van de pensioenregelingen. Binnen dit kader, is het ALM objectief van de
onderneming beleggingen te laten afstemmen met pensioenverplichtingen door te beleggen in lange termijn
vastrentende effecten met een vervaldatum die overeenstemt met de uitbetaling van de beloningen naarmate
deze verschuldigd worden en in de passende munteenheid. De Groep volgt actief op hoe de looptijd en het
verwachte rendement van de beleggingen overeenstemmen met de verwachte uitgaande kasstromen die
voortvloeien uit de pensioenverplichtingen. De Groep heeft de processen om haar risico’s te beheren niet
veranderd ten opzicht van voorgaande periodes. De beleggingen zijn in die mate gespreid dat het slechte
resultaat van één bepaalde belegging geen materiële impact zou hebben op de totale fondsbeleggingen.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 271
29. VOORZIENINGEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
Duizend Euro
Herstructure-
ringen
Geschillen en
belasting risico's
Overige
Totaal
Voorzieningen op 1 januari
5.094
2.066
1.587
8.747
Bijkomende voorzieningen
1.528
690
1.368
3.586
Verworven via een bedrijfscombinatie
395
0
1.019
1.414
Gebruikte voorzieningen
(3.749)
(582)
(277)
(4.608)
Teruggenomen voorzieningen
(693)
0
(52)
(745)
Overboeking tussen rubrieken
(361)
176
185
0
Voorzieningen op 31 december
2.215
2.350
3.830
8.395
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2023
Duizend Euro
Herstructure-
ringen
Geschillen en
belasting risico's
Overige
Totaal
Voorzieningen op 1 januari
4.760
1.355
1.032
7.147
Bijkomende voorzieningen
3.626
1.227
678
5.532
Gebruikte voorzieningen
(2.148)
(647)
(105)
(2.901)
Teruggenomen voorzieningen
(532)
(490)
(8)
(1.030)
Overboeking tussen rubrieken
(612)
622
(10)
0
Voorzieningen op 31 december
5.094
2.066
1.587
8.747
Voorzieningen voor herstructureringen
De in 2024 aangelegde voorzieningen hebben voornamelijk betrekking op de optimalisatie van de activiteiten in
Frankrijk.
Aangezien voorzieningen verwacht worden voor het grootste deel betaald te zijn binnen één jaar wordt de
berekende waarde van de uitgaven niet verdisconteerd.
Geschillen en belasting risico’s
Er zijn nieuwe provisies aangelegd voor claims van agenten in Italië en voor vorderingen in verband met
betalingsachterstand aan leveranciers in Frankrijk.
Er is geen verdisconteerde waarde berekend van de voorzieningen voor geschillen en belasting risico’s,
aangezien we ervan uitgaan dat de betaling ervan zal plaatsvinden in de nabije toekomst.
Overige voorzieningen
Er is een extra voorziening getroffen voor prijsonderhandelingen over opslag van goederen en vrachtvervoer.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 272
30. HANDELS- EN OVERIGE SCHULDEN
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Overheidssubsidies – uitgestelde inkomsten
4.613
5.103
Toe te rekenen kosten
1.126
0
Overige
3
6
Handels- en overige schulden op lange termijn
5.741
5.108
Handelsschulden
390.185
346.831
Schulden inzake BTW
15.557
12.549
Schulden inzake diverse belastingen
2.241
946
Bedrijfsvoorheffing
5.373
4.964
Toe te rekenen kosten
921
485
Uitgestelde opbrengsten
9.023
2.398
Overige
3.550
2.647
Handels- en overige schulden op korte termijn
426.849
370.821
De voornaamste reden voor de stijging van de handelsschulden zijn de extra handelsschulden van het
overgenomen bedrijf Acquaviva.
Informatie over de blootstelling van de Groep aan valutarisico's is opgenomen in Noot 25 en liquiditeitsrisico's in
toelichting 26.
Vandemoortele NV, een externe bank en een grote leverancier van Vandemoortele NV hebben een
overeenkomst afgesloten waaruit voortvloeit dat de leverancier het recht heeft zijn facturen over te dragen aan
de bank die aanvaardt de leverancier te betalen op grond van een onherroepelijke en doorlopende kredietbrief
uitgegeven door de bank. De onherroepelijke en doorlopende kredietbrief had een initiële looptijd van 30 april
2015 tot 31 maart 2016 en wordt stilzwijgend hernieuwd voor periodes van één jaar. De facturen van de
leverancier stellen een schuld voor die voortvloeit uit de aankoop van grondstoffen, overeengekomen met de
leverancier, waardoor ze dus deel uitmaken van het werkkapitaal en de normale operationele business van het
bedrijf. Bovendien blijven de betalingsvoorwaarden, die volgens de regeling verder gaan dan de periode die bij
de leverancier beschikbaar is, in lijn met wat in de sector gebruikelijk is (de Groep moet de facturen binnen 42
dagen betalen). Als gevolg hiervan worden deze verplichtingen gepresenteerd als handelsschulden.
De handelsschulden die deel uitmaken van de leveranciersfinancieringsregeling bedragen per 31 december 2024
€ 40,0 miljoen (2023: € 38,5 miljoen). Dit bedrag is exclusief eventuele niet-contante wijzigingen. De boekwaarde
van de handelsschulden waarvoor leveranciers reeds betaling hebben ontvangen van de financiers bedraagt per
31 december 2024 € 39,8 miljoen (2023: 37,9 miljoen).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 273
31. TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN
Raadpleeg toelichting 35 voor de lijst van dochterondernemingen. De aandelen van de Groep Safinco zijn voor
99,97% in handen van STAK. De overige 0,03% van de aandelen zijn in het bezit van de Groep zelf (eigen
aandelen).
31.1
T
RANSACTIES MET JOINT VENTURE
In april 2024 verwierf de Groep een belang van 80% in Banneton Bakery. Gedurende 2024 vonden er geen
significante handelstransacties plaats. Op 31 december 2024 had de Groep een openstaande rekening-
courantvordering op Banneton voor een bedrag van €14,4 miljoen, waarop de Groep €0,7 miljoen aan rente-
inkomsten verdiende.
31.2
V
ERGOEDINGEN VAN DE BESTUURDERS
,
De vergoedingen van bestuurders, leden van gespecialiseerde comités en van het key management tijdens het
boekjaar waren de volgende:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Vergoedingen op korte termijn
12.675
12.865
Pensioenvoordelen
1.291
1.442
Betalingen gebaseerd op aandelen
(1)
4.306
796
Totale vergoedingen van het management
18.272
15.103
(1) Betalingen gerelateerd aan de uitoefening van aandelenopties tijdens het boekjaar (zie toelichting 28)
Key management omvat:
●
Raad van Bestuur en leden van gespecialiseerde comités
●
CEO, leden van het Uitvoerend Comité
●
Leden van de Management Comités van de Business Lines
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 274
32. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN VERBINTENISSEN EN
ONZEKERHEDEN
32.1
O
NZEKERHEDEN
De onzekerheden waarvoor een voorziening aangelegd is van €0,7 miljoen zijn gerelateerd aan een legaal geschil
met betrekking tot de berekeningswijze van een fee voor één van onze producten. We zijn ervan overtuigd dat
we de correcte berekeningswijze gebruikt hebben, maar kunnen de mogelijkheid op additionele verliezen, die
niet gedekt zijn door de voorziening, niet uitsluiten.
32.2
E
NTITEITEN WAARVOOR VDM NV DE VOLLEDIGE VERANTWOORDELIJKHEID DRAAGT
De dochterondernemingen Safinco Nederland B.V., Vandemoortele Nederland B.V. en Vandemoortele Brunssum
B.V. zijn ontheven van de verplichting tot audit van de rekeningen volgens artikel 403 van het burgerlijk recht. De
verplichtingen van Safinco Nederland B.V., Vandemoortele Nederland B.V. en Vandemoortele Brunssum B.V voor
een totaal bedrag van €20,7 miljoen op
31 december 2024 zijn gewaarborgd door Vandemoortele NV (€14,5
miljoen op 31 december 2023).
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 275
33. INFORMATIE OVER DE VERGOEDING VAN DE COMMISSARIS
Deloitte Bedrijfsrevisoren CVBA, vertegenwoordigd door Tom Windelen, werd aangesteld als statutair
commissaris van de Vandemoortele Groep in de Algemene Vergadering van aandeelhouders op 12 mei 2020.
De audit fees voor 2024 m.b.t. diensten geleverd door Deloitte bedragen €684 duizend. De fees worden in de
tabel hieronder gedetailleerd:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Auditdiensten Vandemoortele NV
131
113
Auditdiensten dochterondernemingen
553
536
Totaal
684
649
De auditdiensten voor de dochterondernemingen zijn diensten die door de commissaris worden verleend in het
kader van wettelijke vereisten.
Honoraria voor bijkomende opdrachten in 2024 uitgevoerd voor de Groep door de Commissaris worden
gedetailleerd in onderstaande tabel:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Overige auditgerelateerde diensten
397
32
Niet-auditgerelateerde diensten
0
85
Totaal
397
117
Honoraria voor bijkomende opdrachten in 2024 uitgevoerd voor de Groep door personen met wie de
Commissaris verbonden is, worden gedetailleerd in onderstaande tabel:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Niet-auditgerelateerde diensten
2.210
292
Totaal
2.210
292
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 276
34 GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
De Raad van Bestuur stelt voor om een dividend van €47,65 per aandeel uit te keren over het resultaat van 2024.
Dit voorstel moet worden goedgekeurd door de aandeelhouders tijdens hun jaarvergadering op 13 mei 2025.
Er hebben zich na de balansdatum drie gebeurtenissen voorgedaan die geen aanleiding geven tot aanpassingen
in de huidige jaarrekening.
●
Op 14 februari 2025 ondertekende Vamix NV, een Belgische naamloze vennootschap, een
dochteronderneming van Vandemoortele NV, een overeenkomst voor de overname van 100% van het
aandelenkapitaal en de stemrechten van Lizzi S.r.l., een Italiaanse naamloze vennootschap die actief is in
de diepvriesbakkerijsector en een volle dochteronderneming is van Forno d'Asolo S.p.A. De transactie
werd afgesloten op 28 februari 2025.
Lizzi S.r.l. biedt een gevestigde aanwezigheid in Italië en een breed portfolio van herkenbare merken op
het gebied van zoet en hartig gebak, patisserie, brood, pizza en focaccia.
De activiteiten van Lizzi S.r.l. vertegenwoordigen een omzet van meer dan 70 miljoen euro met meer dan
240 werknemers en vier productiefabrieken in Noord -Italië.
Het nieuw overgenomen bedrijf zal deel gaan uitmaken van Vandemoortele's Bakery Products business.
Zie toelichting 14 Bedrijfscombinaties voor meer details over de transactie.
●
Op 21 maart 2025 ondertekende Vandemoortele Lipids NV, een Belgische naamloze vennootschap, een
dochteronderneming van Vandemoortele NV, een overeenkomst voor de overname, via een aandelen-
en activakoop, van de Europese Margarines & Spreads activiteiten van Koninklijke Bunge B.V., een
Nederlandse besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid.
Bunge's Margarines & Spreads activiteiten vertegenwoordigen een omzet van meer dan 450 miljoen
euro, bieden werk aan meer dan 800 mensen en opereren vanuit 4 productievestigingen in Duitsland
(Hilter am Teutoburger Wald), Polen (Kruszwica en Karczew) en Finland (Turku).
De nieuw overgenomen activiteiten zullen deel uitmaken van Vandemoortele's Plant-Based Food
Solutions business.
De transactie, die onderhevig is aan de gebruikelijke voorwaarden, zal naar verwachting in de loop van
2026 worden afgerond.
●
Op 27 maart 2025 ondertekende Vamix NV, een Belgische naamloze vennootschap, een
dochteronderneming van Vandemoortele NV, een éénzijdige aankoopbelofte (promesse unilatérale
d'achat/put-option agreement) met Financière d'Ivry S.A.S, een Franse vereenvoudigde naamloze
vennootschap en volle dochteronderneming van VIVESCIA, een Franse graancoöperatieve groep, om
100% van het aandelenkapitaal en de stemrechten van Délifrance SA, een Franse naamloze
vennootschap, actief in de diepvriesbakkerijsector, te verwerven.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 277
De activiteit diepgevroren bakkerijproducten van Délifrance vertegenwoordigt een omzet van ongeveer
930 miljoen euro, biedt werk aan meer dan 3 200 werknemers en heeft een netwerk van 14
productielocaties verspreid over Europa en Azië.
Het nieuw verworven bedrijf zal deel gaan uitmaken van Vandemoortele's Bakery Products business.
De transactie, die onderhevig is aan de gebruikelijke voorwaarden, zal naar verwachting in de tweede
helft van 2025 worden afgerond.
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 278
35. LIJST VAN DE GROEPSVENNOOTSCHAPPEN
De consolidatiekring van de Groep omvat Vandemoortele Nv, 30 dochterondernemingen die integraal
geconsolideerd worden en één joint venture. De consolidatie bevat Vandemoortele Europe NV en haar branches.
Er worden deelnemingen in 8 vennootschappen niet geconsolideerd, vermits deze onvoldoende significant zijn.
Behalve voor de activa die aangehouden worden onder de vorm van financiële leasing, zijn er geen beperkingen
op het realiseren van activa en het aflossen van schulden.
Naam en maatschappelijke zetel
2024
2023
DOCHTERONDERNEMINGEN
%
%
BELGIË
Vandemoortele nv, Ottergemsesteenweg -Zuid 816, 9000 Gent
Moeder
Moeder
Vandemoortele Transport Solutions nv, Prins Albertlaan 12, 8870 Izegem
100
100
Vamix nv, Ottergemsesteenweg-Zuid 816, 9000 Gent
100
100
Vandemoortele Ghislenghien sa, 47 Avenue des Artisans, 7822 Ghislenghien
100
100
Vandemoortele Izegem nv, Prins Albertlaan 12, 8870 Izegem
100
100
Vandemoortele Seneffe sa, Rue Jules Bordet, Parc Industriel de Seneffe Zone C (zonec), 7180
Seneffe
100
100
Vandemoortele Eeklo nv, Nieuwendorpe 16, 9900 Eeklo
100
100
Vandemoortele Lipids nv, Ottergemsesteenweg -Zuid 816, 9000 Gent
100
100
Vandemoortele Europe nv, Ottergemsesteenweg-Zuid 816, 9000 Gent
100
100
DUITSLAND
Vandemoortele Dommitzsch GmbH, Rudolf-Breitscheid-Strasse 10, 04880 Dommitzsch
100
100
Vandemoortele Lipids Werke GmbH, Pirnaer Landstrasse 194, 01257 Dresden
100
100
FRANKRIJK
Cottes Action SA, Le Haut montigné, 35370 Torcé
100
100
Vandemoortele Bakery Products France SAS, Le Haut Montigné, 35370 Torcé
100
100
Vandemoortele Transport Solutions France SAS, ZA La Chapellerie, F-35210 Chatillon en Vendelais
100
100
Paindor SAS, Zone industrielle, 1ère Avenue, 14ème Rue, 06513 Carros
100
100
Paindor Toulon SAS, 230 Avenue Jean Monnet, 83190 Ollioules
100
100
Paindor Côte d’Azur SAS, Zone industrielle, 1ère Avenue, 14ème Rue, 06510 Carros
100
100
Paindor Provence Frais SAS, Zone Industrielle les Estroublans, Avenue de Bruxelles 14, 13127
Vitrolles
100
100
Paindor Montpellier SAS, Zone Industrielle Sud, Rue Prade 5, 34880 Laverune
100
100
NEDERLAND
Safinco Nederland bv, Molenvaart 12, 6442 PL Brunssum
100
100
Vandemoortele Brunssum bv, Molenvaart 12, 6442 PL Brunssum
100
100
Vandemoortele Zeewolde BV, Handelsweg 1, 3899AA Zeewolde
100
100
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 279
Naam en maatschappelijke zetel
2024
2023
DOCHTERONDERNEMINGEN
%
%
ITALIË
Vandemoortele Italia S.p.A., Via Fiorenzo Semini 12, 16163 Genova
100
100
Dolciaria Acquaviva S.p.A., Via Cardinale Guglielmo Sanfelice 33, 80134 Napoli
100
0
OOSTENRIJK
Vandemoortele GmbH, Leo-Neumayer-Strasse 10, 5600 Sankt-Johann-im-Pongau
100
100
SPANJE
Vandemoortele Barcelona sa, Calle Sant Martí de l’Erm n°1, planta 5a, 08960 San Just Desvern -
Barcelona
100
100
Distribuidora de Confiteria Heladeria y Panaderia s.l., Calle Monterey Veracruz 45-47, 29006
Malaga
100
100
Panavi Ohayo SL, Ronda de les Conques 8, 08180 Moia
100
100
ZWITSERLAND
Vandemoortele Rückversicherung AG, Baarerstrasse 14 CH - 6300 Zug
0
100
POLEN
Vandemoortele Bakery Products Polska sp.z.o.o., Ul. Tokarzewskiego 7-12, 91-842 Lódz
100
100
VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA
Vandemoortele USA Inc., Corporation Trust Center , 1209 Orange Street, Wilmington, De 19801
100
100
China
Vandemoortele Food Trading (Shanghai) Co. Ltd., Room 21J, West Building 666, Beijing East Road,
Huangpu District, 200001 Shanghai
100
100
JOINT VENTURES
VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA
Banneton Bakery, Little Falls Drive 251, Wilmingon, Delaware 19808
80
0
(1) Toelichting 18 Investering in joint venture legt uit waarom de groep gezamenlijke controle heeft
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 280
36 STATUTAIRE JAARREKENING VAN VDM NV
36.1
S
AMENVATTENDE BALANS VAN
V
ANDEMOORTELE
NV
De statutaire jaarrekening van de moedermaatschappij Vandemoortele NV is hieronder terug te vinden in
verkorte vorm. In juni 2025 zal het jaarverslag en de jaarrekening van Vandemoortele NV en het
commissarisverslag neergelegd worden bij de Nationale Bank van België in overeenstemming met Artikelen 3:10
– 3:14 van het Wetboek van Vennootschappen.
De commissaris heeft een oordeel zonder voorbehoud geveld:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Activa
Vaste activa
282.651
276.319
Oprichtingskosten
4.760
138
Immateriële vaste activa
900
316
Materiële vaste activa
6.246
5.121
Financiële vaste activa
270.745
270.745
Vlottende activa
1.260.426
647.356
Vorderingen op meer dan één jaar
870.256
321.760
Voorraden
6.995
12.731
Vorderingen op ten hoogste één jaar
256.589
270.041
Geldbeleggingen
1.250
1.250
Liquide middelen
118.883
36.912
Overlopende rekeningen
6.453
4.661
Totaal van de activa
1.543.078
923.675
Passiva
Eigen vermogen
241.073
270.761
Kapitaal
14.862
14.862
Uitgiftepremies
64.503
64.503
Reserves
80.681
80.681
Overgedragen winst (verlies)
81.026
110.715
Voorzieningen en uitgestelde belastingen
12.689
6.109
Voorzieningen voor risico’s en kosten
12.689
6.109
Schulden
1.289.316
646.804
Schulden op meer dan één jaar
641.938
50.000
Schulden op ten hoogste één jaar
637.343
594.845
Overlopende rekeningen
10.036
1.960
Totaal van de passiva
1.543.078
923.675
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 281
36.2
S
AMENVATTENDE WINST
-
V
ANDEMOORTELE
NV
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Bedrijfsopbrengsten
703.634
709.260
Omzet
697.345
705.438
Geproduceerde vaste activa
2.281
2.042
Andere bedrijfsopbrengsten
4.008
1.758
Bedrijfskosten
(708.520)
(709.010)
Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen
(633.498)
(652.160)
Diensten en diverse goederen
(42.051)
(28.783)
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen
(23.902)
(21.623)
Afschrijvingen en waardeverminderingen
(2.479)
(1.967)
Voorzieningen voor risico’s en kosten
(6.580)
(630)
Andere bedrijfskosten
(9)
(383)
Niet-recurrente andere bedrijfskosten
0
(3.464)
BEDRIJFSWINST (BEDRIJFSVERLIES)
(4.886)
249
Financiële opbrengsten
64.530
122.375
Financiële kosten
(56.159)
(36.373)
WINST (VERLIES) VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING
3.485
86.251
Belastingen op het resultaat
(2.134)
(936)
WINST (VERLIES) VAN HET BOEKJAAR
1.351
85.315
TE BESTEMMEN WINST (VERLIES) VAN HET BOEKJAAR
1.351
85.315
36.3
R
ESULTAATVERWERKING
Na beslissing van de Algemene Vergadering wordt het resultaat van het boekjaar als volgt verwerkt:
Voor het jaar dat eindigt op 31 december
2024
2023
Duizend Euro
Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar
1.351
85.315
Overgedragen winst (verlies) van het vorige boekjaar
110.715
64.477
Te bestemmen winst (verlies)
112.066
149.792
Interim dividend
(5.005)
(13.419)
Uit te keren dividend
(26.035)
(25.658)
Over te dragen winst (verlies)
81.026
110.715
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 282
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 283
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 284
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 285
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 286
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 287
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 288
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 289
VANDEMOORTELE FINANCIAL REPORT 2024 290