Untitled

Halvårsrapport for 1. halvår 2022

CVR-nr.: 30 69 16 44

Selskabsoplysninger

Selskabet German High Street Properties A/S

Mosehøjvej 17

2920 Charlottenlund

CVR-nr: 30 69 16 44

Regnskabsår: 1. januar – 31. december

Hjemstedskommune:Gentofte

Direktion Michael Hansen

Bestyrelse

Hans Thygesen, formand

Peter Marner Åge Jacobsen, næstformand

Walther Thygesen

Jutta Steinert

Revision

PricewaterhouseCoopers

Strandvejen 44

2900 Hellerup

Indholdsfortegnelse

Koncernstruktur 3

Selskabspræsentation 4

Strategi 4

Ledelsesberetning 6

Hoved- og nøgletalsoversigt 17

Regnskabsber

etning 1

Ledelsespåtegning 20

Resultatopgørelse

Totalindkomstopgørelse 22

Balance 23

Egenkapitalopgørelse 25

Pengestrømsopgørel

se 2

Noteoversigt 27

Koncernstruktur

Koncernen består af syv tyske GmbH-er og tre holdingselskaber i Tyskland og et svensk aktieselskab som vist

i nedenstående koncerndiagram.

Selskabspræsentation

German High Street Properties A/S har som formål at investere i velbeliggende ejendomme i større byer med

økonomisk og demografisk vækst i Skandinavien, Tyskland, Schweiz og England. Koncernens nuværende

ejendomsportefølje omfatter 13 tyske strøgejendomme i 11 byer samt senest erhvervede ejendom i Sverige,

som blev overtaget 31. december 2018. Koncernen blev etableret i 2007 og blev noteret på Nasdaq Copenhagen

den 20. september 2007. Koncernen administreres af Kartago og ejendomsforvaltningen i Tyskland varetages

af MVGM Property Management Deutschland GmbH i Mannheim i samarbejde med koncernens medarbej-

dere. Koncernen har 2 medarbejdere.

Strategi

Driftsstrategi

German High Street Properties A/S udvikler og vedligeholder ejendomsporteføljen, så ejendommenes drift

kan optimeres. Ejendommene vedligeholdes løbende for at opretholde ejendommenes nuværende gode stan-

dard. Større øvrige arbejder, eksempelvis investering i nyindretning, foretages, når det er nødvendigt for at

tiltrække nye lejere eller fastholde en væsentlig lejer i en ejendom.

Ledelsen vurderer løbende, om ejendommenes drift og anvendelse kan optimeres ved at omdanne ledige kon-

torlejemål til enten butikslejemål, hvor kvadratmeterlejen normalt er væsentlig højere eller til boliglejemål,

hvor efterspørgslen normalt er højere og langsigtet mere stabil.

Det er selskabets mål at øge koncernens cash flow ved:

 at

fokusere på den langsigtede værdiskabelse

 at fastholde nuværende lejere

 at lejemodne de ikke udlejede lokaler

 løbende at optimere selskabets finansiering

 at tilkøbe ejendomme, der skaber et attraktivt cash flow

 løbende at optimere selskabets omkostninge

Investeringsstrategi

Bestyrelsen påser, at selskabet har en kapitalstruktur, som understøtter selskabets strategi og langsigtede vær-

diskabelse.

Det er German High Street Properties A/S’ investeringsstrategi at erhverve og eje butiksejendomme belig-

gende på attraktive placeringer på hovedindkøbsgader, i centrale gågademiljøer eller stærke retail- og handels-

områder. Herudover er det afgørende, at indkøbte ejendomme ligger i områder med en stærk økonomisk og

positiv demografisk udvikling. Det overvejes løbende, om enkelte ejendomme med fordel kan erhverves eller

frasælges.

Risikostyring

Koncernen er eksponeret for en række risici, hvoraf nogle ligger uden for koncernens kontrol, mens andre kan

påvirkes eller styres som led i den daglige drift. Af væsentlige risici, der ligger uden for koncernens kontrol,

kan nævnes den generelle udvikling i samfundsøkonomien, pandemier og efterspørgslen efter butiks- og kon-

torlejemål i de byer og områder, hvor koncernens ejendomme er beliggende samt ændring af handelsmønstre,

lovgivning og adgang til finansiering. Ændringer i de generelle økonomiske konjunkturer kan medføre fald

eller stigninger i ejendomsværdier, øget tomgang, faldende lejeindtægter og langsommere betalinger fra lejere.

Koncernen kan ikke ændre disse grundliggende betingelser men kan søge at tilrettelægge udlejnings- og inve-

steringsaktiviteterne på en sådan måde, at konjunkturernes negative effekter minimeres.

Ledelsesberetning

German High Street Properties A/S har udviklet sig tilfredsstillende i perioden

1. januar til 30. juni 2022.

Resultat før værdiregulering og skat for perioden 1. januar til 30. juni 2022 udgjorde T.EUR 780.

Resultatet anses for tilfredsstillende.

Udviklingen i lejeindtægterne i 2022.

Lejeindtægten er som forventet faldende som følge af større tomgang og svagt faldende lejeniveau i Tyskland.

Lejen er positivt påvirket af indeksregulering i Tyskland og Sverige.

Ejendommenes drift har i 1. halvår 2022 udviklet sig som forventet. Covid-19 og den geopolitiske situation

har fortsat en negativ indvirkning på forretningsgrundlaget. Der er både modtaget opsigelser og indgået nye

lejekontrakter i det seneste kvartal, og der arbejdes med potentielle lejeemner for at få nedbragt tomgangen i

koncernens lejemål. Aktiviteten er på et tilfredsstillende niveau, men lejeniveauerne er i øjeblikket på et lavere

niveau end tidligere.

Stigende energipriser i Tyskland samt mangel på forsyning kan påvirke den tyske økonomi negativt og dermed

også ramme detailsalget og efterspørgsel efter butikker.

Udviklingen i ejendomsporteføljens værdi

Generalforsamlingen har d

en 29. april 2022 truffet beslutningen om at forsøge at sælge den svenske ejendom.

Selskabet har i 1. kvartal 2022 opskrevet sin svenske ejendom med T.EUR 712. Grundlaget for værdiansættel-

sen er specificeret på side 34.

Aktiekursen

German High Street Properties A/S er noteret på Nasdaq OMX København. Aktien blev udbudt til kurs 100

den 20. september 2007. Aktiekursen for German High Street Properties A/S var den 30. juni 2022 DKK 150

(EUR 20,2).

Investeringer og likviditet

Genudlejning

af de resterende ledige lokaler kræver generelt, at der gennemføres renoveringsarbejder i et vist

omfang, og der er øgede udgifter til vedligeholdelse og indretning af lejemål i 2022. Der vil være et væsentligt

investeringsbehov i et par af ejendommene i forbindelse med lejerudskiftning. Det er fortsat vigtigt, at selska-

bet har et likviditetsberedskab set i lyset af behovet for yderligere vedligeholdelse, renovering og genudlejning

af en række af koncernens lejemål.

Selskabet er finansieret med lån med udløb i 2027 og 2028, men ved eventuelle ekstraordinære

vedligeholdelsesbehov eller ved behov for investeringer i ejendommene vil selskabet formodentligt finan-

siere sig med egne likvide reserver. Ledelsen vurderer, at størrelsen af selskabets likvide reserver, opgjort til

T.EUR 4.782 pr. 30. juni 2022, er p.t. til

fredsstillende.

Køb

af egne aktier

Selskabet har i løbet af perioden ikke købt egne aktier og ejer ultimo perioden i alt 100.000 stk. aktier svarende

til 3,2% af aktiekapitalen.

Forventninger ti

l resten af 2022

Ledelsen forventer et resultat før værdiregulering og skat på EUR 1,4 – 1,7 mio. i 2022.

Forventningen er givet med forbehold for negative effekter af konflikten i Ukraine, for øgede udgifter til ener-

giforbrug og forsyningssikkerheden samt for et generelt stigende renteniveau som forventes at ville forøge

selskabets renteudgifter de kommende år. Endvidere for at der ikke sker yderligere nedlukning grundet covid-

19.

Regnskabsaflæggelsesprocessen

Med henblik på at sikre høj kvalitet i koncernens finansielle

rapportering har ledelsen vedtaget en række proce-

durer og retningslinjer for regnskabsaflæggelse og interne kontroller, som skal følges af datterselskaberne i deres

rapportering, herunder:

 Kvartalsvis opfølgning på opnåede mål og resultatet på koncernniveau

 Udarbejdede estimater for resultat, balance og pengestrømme samt nøgletal på koncernnive

 Løbende

opfølgning på projekter, herunder håndtering af risici og regnskabsmæssig behandling

heraf

 Regnskabsafslutningsinstru

 Rappo

rterings

instruks

Change of control

Låneaftaler og andre aftaler ændres ikke som følge af change of control.

Redegørelse for samfundsansvar

Forretningsmodel

German High Street Properties A/S, som blev etableret i 2007, har oprindeligt investeret i udlejningsejen-

domme i større tyske byer. Ejendommene, som primært har butikker i stueetagen og kontor eller bolig på

øvrige etager, blev erhvervet i perioden 2007-2008. Ultimo 2018 købte selskabet en ejendom ca. 30 km syd

for Stockholm. Ejendomsporteføljen består herefter af 13 tyske ejendomme og 1 svensk ejendom.

German High Street Properties A/S forvaltes af Kartago ko

ncernen, som sammen med bestyrelsen, har fokus på:

 at optimere den løbende drift gennem lejestigninger og reduktion af tomgang

 den langsigtede værdiskabe

lse

 at fastholde nuværende lejere

 at lejemodne

de ikke udlej

ede lokaler

 løbende at optimere selskabets finansiering

 at tilkøbe ejendomme, der skaber et attraktivt cash flow

 at optimere koncernens øvrige omkostninger

German High Street Properties A/S er en samfundsgavnlig

forretning, som medvirker til at sikre butikker,

kontorer og boliger for almindelige virksomheder og mennesker i de større tyske byer samt offentlig service i

den svenske ejendom.

German High Street Properties A/S ønsker at medvirke til at forbedre ejendomsmassen i de pågældende byer.

Udviklingen og renoveringen af ejendommene er med til sikre beskæftigelse i byggebranchen.

Politikker, aktiviteter og resultater

Miljø og klimapåvirkning

I forbindelse med renovering af ejendomme har German High Street Properties A/S fastsat en miljø- og klima-

politik, som tilsigter at over- holde alle gældende byggeregler samt reducere energi- og ressourceforbruget,

hvor det i øvrigt er økonomisk fordelagtigt.

Vi vurderer, at der ikke er særskilte klima- og miljørisici i vores ejendomsportefølje, der består af butiks-,

bolig-

og kontorejendomme. Ejendommene er ikke beliggende i kystnære område eller nær floder, og der

udlejes ikke til formål, der anses som miljøskadelige eller miljøfarlig. Ejendommene er hovedsageligt belig-

gende i byområder og har konstruktioner, der på mellemlangt sigt ikke anses som følsomme over for ændring

i klimaet.

Når der laves større reparationer eller forbedringer på ejendommene, udskiftes der generelt til mere klima-

venlige materialer, herunder til vinduer med energiglas, bedre isolerede tagflader, LED-belysning, mere ef-

fektive varmeanlæg (typisk fjernvarme).

I forbindelse med den daglige drift og brug af bygninger udledes der CO

. Her er

German High Street Pro-

perties A/S’

ejendomme ingen

undtagelse og denne udledning samt følgerne af løbende renovering og vedli-

geholdelse af ejendommene, er blandt de mest væsentlige risici for miljøet. Der er ligeledes en risiko for at

affald fra nedrivninger kan inde- holde miljøfarlige stoffer, og der vil i enkelte af German High Street Proper-

ties A/S byggeprocesser forekomme miljøskadelige påvirkninger fra maskiner og/eller materialer.

German High Street Properties A/S forventer at genanvendelse og nye

teknologier vil understøtte muligheden

for at formindske udledningen af CO2.

Sociale forhold og medarbejderforhold

German High Street Properties A/S har

kun få medarbejdere ansat idet næsten alle opgaver er outsourcet til

underleverandører og samarbejdspartnere. German High Street Properties A/S har derfor ikke udarbejdet en

egentlig politik for området ligesom der hellere ikke vurderes, at der er nogle særlige risici.

IT sikkerhed

I takt med øget anvendelse af digitalisering i erhvervslivet medfører også øgede digitale trusler og risici. Ger-

man High Street Properties A/S drøfter løbende udviklingen i risici og trusler. Vi følger løbende udviklingen

og forsøger at sikre, at vi er bedst muligt forberedt til at håndtere det aktuelle trusselbillede.

Menneskerettigheder

German High Street Properties A/S har a

lene virksomheder i Danmark, Sverige og Tyskland som alle har

tiltrådt FN´s menneskerettighedskonvention. Selskabet respekterer det enkelte menneske og acceptere ikke,

at medarbejdere, lejere eller andre eksterne parter udsættes for diskrimination. Selskabet ser mangfoldighed

som en styrke som bidrager til at skabe en god arbejdsplads. Med mangfoldighed menes både mangfoldighed

i forhold til køn, alder, religion, etnisk oprindelse og seksualitet og i forhold til uddannelse, erhvervserfaring,

holdninger, interesser og meget mere.

Selskabets største risici ift. respekt for menneskerettigheder

relaterer sig til diskrimination og mangel på

mangfoldighed.

Målet er at forebygge enhver form for brud på menneskerettigheder. Der har ikke været nogen sager om

krænkelse af menneskerettigheder i 1. halvår af 2022.

Ved udskiftninger i personalet opfordres alle kvalificerede personer, til at søge stillingerne uanset køn, alder,

religion osv. Ledelsen påser løbende at retningslinjerne i politikken overholdes. Selskabet vil forsætte arbejdet

med anti-diskrimination i resten af 2022.

Antikorruption

German High Street Properties A/S har en politik mod korruption. Ejendoms- og selskabsadministratoren eller

disses samarbejdspartnere må ikke modtage usædvanlige gaver fra leverandører. Ligesom der ikke må gives

gaver udover mindre lej- lighedsgaver.

Der er en risiko for, at underleverandører kunne deltage i korruption/bestikkelse af f.eks. myndigheder ved at

betale disse af ”egen” lomme. Desuden er der en risiko for, at de lokale ejendomsadministratorer i Tyskland

kunne modtage penge fra underleverandører i form af returkommission. Ved licitationer er der endvidere en

risiko for karteldannelser. I forbindelse med forvalterens løbende controlling af lokale ejendomsadministrato-

rer i Tyskland er der fokus på, at German High Street Properties A/S kun betaler regninger efter normale bilag

med dokumenterede ud- gifter, og at priser benchmarkes mod sædvanlige omkostninger. Der er ikke konstate-

ret korruption i 1. halvår af 2022 ved kontrol og gennemgang af entrepriser.

German High Street Properties A/S vil i de kommende år

fokusere på at alle leverandører og medarbejder bi-

drager med antikorruption.

Mål og politikker for det underrepræsenterede køn

iht. årsregnskabslovens § 99b

I moderselskabet har bestyrelsen sat et mål om at have mindst 25% kvindelige medlemmer i bestyrelsen i

2023. Det er bestyrelsens målsætning at sikre en mangfoldig ledelsessammensætning samt lige muligheder for

begge køn. Måltallet for andelen af kvindelige i bestyrelsesmedlemmer blev i 2017 fastsat til 25% og ved ud-

gangen af 1. halvår af 2022 opfyldte selskabet kravet om 25% kvinder i bestyrelsen. Bestyrelsessammensæt-

ningen foretages så virksomheden kan udvikle sig stabilt og tilfredsstillende og under hensyntagende til gene-

relle og specifikke lovkrav og anbefalinger for god selskabsledelse.

Bestyrelsen vil mindst én gang om året vurdere status for opfyldningen af målsætningerne og bestyrelsen vil

så vidt muligt indstille egnede kvindelige kandidater til bestyrelsen på kommende generalforsamlinger for at

holde målet.

German High Street Properties A/S havde i 1. halvår af 2022 under 50 medarbejdere og er derfor ikke forplig-

tet til at opstille og rapportere om en politik til øgning af det underrepræsenterede køn på øvrige ledelseslag.

Selskabets bestyrelsen består af 4 medlemmer.

Dataetik

German High Street Properties A/S koncernen har ikke en formaliseret politik for dataetik. Koncernen behand-

ler alene data i forretningsmæssige øjemed. German High Street Properties A/S koncernen gør ikke brug af

nye teknologier såsom kunstig intelligens, avancerede algoritmer, overvågning og lignende. Data behandlet i

German High Street Properties A/S koncernen stilles ikke til rådighed for tredjemand. Hvis der skulle opstå

ønsker om at stille data til rådighed for tredjemand, vi det skulle godkendes af selskabets øverste ledelse.

German High Street Properties A/S koncernen overholder gældende lovgivning for behandling af persondata.

Koncernen behandler som udgangspunkt ikke personfølsomme data, udover hvad der relaterer sig til medar-

bejderdata.

Information til aktionærer

Aktieinformation

German High Street Properties A/S har efter beslutningen på generalforsamlingen den 30. april 2015 nedsat

aktiekapitalen til nominelt DKK 31.453.830 fordelt på 3.145.383 aktier. Aktierne er fordelt på ca. 200 aktio-

nærer.

Selskabet har efter sammenlægningen af A-aktier og B-aktier i 2018 kun én aktieklasse, og alle selskabets

aktier er noteret på Nasdaq Copenhagen under kortnavnet GERHS og fondskode DK0060093524.

Udbyttepolitik

Det

er selskabets politik at udbetale udbytter i overensstemmelse med selskabslovens regler og under hensyn-

tagen til fastholdelse af en passende likviditetsreserve. Udbyttebetalinger skal desuden kunne foregå forsvarligt

under hensyntagen til koncernens økonomiske stilling.

Selskabets likvide beholdninger udgjorde den 30. juni 2022 EUR 4,782 mio., og soliditetsgraden er 55,8%.

Delårsregnskaber

German High Street Properties A/S

offentliggør halvårsrapport og delårsrapporter for 1. og 3. kvartal.

Generalforsamling

er afholdtes ordinær generalforsamling den 29. april 2022.

Ejerforhold og nærtstående parter

I henhold til Selskabslovens § 55 har følgende aktionærer oplyst at have mere end 5% af aktiekapitalen ved

regnskabsperiodens afslutning:

emstedskom-

mune

Aktiekapital

Kartago Property ApS Gentofte 38,60%

Kartago ApS Gentofte 11,60%

Sparekassen Vendsyssel Hjørring

14,84%

Olav W. Hansen A/S Horsens 14,95%

OTK Holding Hjørring

6,04%

Egne aktier

German High Street Properties

A/S

Gen

tofte 3,18%

Koncern

en er kontrolleret af Alexander og Kristoffer Thygesen gennem Drot ApS og Marsk ApS, som i for-

ening er bestemmende aktionærer i Kartago Property ApS og Kartago ApS, som ejer henholdsvis 38,6% og

11,6% af aktiekapitalen og i alt 50,2% af aktiekapitalen i German High Street Properties A/S.

Koncernens nærtstående parter omfatter desuden moderselskabets bestyrelse og direktion samt disse perso-

ners nære familie. Nærtstående parter omfatter desuden selskaber, hvori førnævnte personkreds har kontrol

eller væsentlig indflydelse.

Ud over ovennævnte aktiebesiddelser kontrolleret af Alexander og Kristoffer Thygesen besidder bestyrelse,

direktion, samt selskaber, hvor denne personkreds har bestemmende indflydelse, i alt 1.675 stk. aktier.

Investor relations

På German High Street Properties A/S hjemmeside http://www.germanhighstreet.dk offentliggøres

fondsbørsmeddelelser, årsrapporter mv.

inanskalender for regnskabsåret 2022

18. marts 2022

Seneste rettidige indlevering af forslag til afstemning på selskabets ordinære

generalforsamling.

31. marts 2022 Årsrapport 2021

31. marts 2022 Forventet dato for indkaldelse til ordinær generalforsamling.

29.

april 2022 Afholdelse af ordinær generalforsamling/orientering om generalforsamling.

29. maj 2022 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar til 31. marts 2022

31. august 2022 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar til 30. juni 2022

30. november 2022 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar til 30. september 2022

Udsendte fondsbørsmeddelelser

31. marts

2022 Årsrapport 2021

31. marts 2022 Indkaldelse til ordinær generalforsamling

29. april 2022 Referat fra generalforsamling

31. maj 2022 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar til 31. marts 2022

Bestyrelse og ledelse

Bestyrelse og direktion

German High Street Properties A/S’ ledelse består af en bestyrelse på fire medlemmer og en direktion med ét

medlem, som varetager den daglige drift. Bestyrelsen blev valgt på den ordinære generalforsamling den 29.

april 2022.

Administrator

Selskabs administrator er Kartago som udfører selskabets administrative opgaver blandt andet i relation til

investorer, generalforsamlinger, långivere, fondsbørsen, offentlige myndigheder, rådgivere, registre m.v. Som

betaling for Kartagos ydelser under administrationsaftalen betaler selskabet et løbende kvartårligt honorar på

0,16% af ejendommenes bogførte værdi. Selskabets direktion modtager derudover en årlig honorering på EUR

120.000. Kartago får særskilt honorering ved refinansiering og køb/salg af ejendomme samt løbende honore-

ring for ejendomsadministration af den svenske ejendom.

Selskabet har en økonomichef, der varetager selskabets likviditetsdisponering, bogføring, regnskabsaflæg-

gelse, budgettering, omkostningskontrol mv. Derudover har selskabet en Asset Manager, som varetager drifts-

optimering af de tyske ejendomme og den svenske ejendom.

God selskabsledelse (Corporate Governance)

Bestyrelsen i German High Street Properties A/S anser det for sin væsentligste opgave at varetage selskabets

– og dermed også aktionærernes – langsigtede interesser. Retningslinjerne for den overordnede ledelse af sel-

skabet er beskrevet i selskabets vedtægter, mål og strategi og bygger på et værdigrundlag, der tager udgangs-

punkt i almindeligt anerkendte principper for god selskabsledelse.

Nasdaq Copenhagen har fastlagt anbefalinger vedrørende god selskabsledelse. Bestyrelsen i German High

Street Properties A/S vurderer årligt selskabets regler, politikker og praksis i relation til Komitéen for god

selskabsledelse anbefalinger, og det er bestyrelsens opfattelse, at selskabet i al væsentlighed følger anbefalin-

gerne, idet bestyrelsen dog vurderer, at selskabsspecifikke forhold gør det uhensigtsmæssigt eller irrelevant

fuldt ud at følge visse anbefalinger.

Der henvises til selskabets hjemmeside for en lovpligtig redegørelse for begrundelserne herfor, jf.

http://www.germanhighstreet.dk/investorer/corporate-governance/

Hoved- og nøgletalsoversigt (Koncern)

halvå

2. kvt 2. kvt





T.EUR

2022 2021 2022 2021 2021

    







Resultatopgørelse





    

Omsætning

2.744 2.810 1.407 1.349 5.668







Resultat før værdireguleringer

1.102 1.390 519 608 3.141







Værdiregulering af investeringsejendomme

712 1.000 0 500 1.745







Finansielle poster netto

‐322 ‐334 ‐159 ‐168 ‐702







Resultat før skat

1.492 2.056 360 940 4.184







Periodens resultat

1.240 1.670 312 763 3.448











Balance





    

Investeringsejendomme

109.169 108.322 109.169 108.322 109.045







Periodens investeringer til anskaffelsessum

0 0 0 0 0







Balancesum

115.420 114.223 115.420 114.223 115.290







Egenkapital

64.503 61.886 64.503 61.886 63.634

Regnskabsberetning

Selskabets halvårsregnskab omfatter perioden 1. januar – 30. juni 2022.

RESULTATOPGØRELSE

Omsætning

Omsætningen i 1. halvår 2022 udgjorde T.EUR 2.744 mod T.EUR 2.810 i 2021. Ved genforhandling af er-

hvervslejemål er lejeniveauet p.t. nedadgående i Tyskland.

Resultat før værdireguleringer

Bruttoresultatet i 1. halvår 2022 udgjorde T.EUR 1.860 efter driftsomkostninger på T.EUR 884 mod et brutto-

resultat på T.EUR 2.101 efter driftsomkostninger på T.EUR 709 i 1. halvår 2021. Resultat før værdiregulerin-

ger og finansielle poster udgjorde i 1. halvår 2022 T.EUR 1.102 mod T.EUR 1.390 i 1. halvår 2021.

Resultat før finansielle poster

Resultatet før finansielle poster i 1. halvår 2022 udgjorde T.EUR 1.814 efter en værdiregulering på ejendoms-

porteføljen på T.EUR 712. Resultatet før finansielle poster i 1. halvår 2021 udgjorde T.EUR 2.390 efter en

værdiregulering på ejendomsporteføljen på T.EUR 1.000.

Resultat før skat

Resultatet før skat i 1. halvår 2022 udgjorde efter finansielle poster på netto T.EUR -322 et overskud på

T.EUR 1.492. Resultatet før skat i 1. halvår 2021 udgjorde efter finansielle poster på netto T.EUR -334 et

overskud på T.EUR 2.056.

Resultat efter skat

Resultat efter skat i 1. halvår 2022 er et overskud på T.EUR 1.240 mod et resultat på T.EUR 1.670 i 1. halvår

2021.

BALANCE

Aktiver

Efter en lang periode med væsentlige negative konsekvenser af COVID-19 og lockdown i Tyskland, er det nu

en vis optimisme at spore i ejendomsmarkedet i Tyskland.

Udviklingen i Ukraine, en forventning om en successiv rentestigning i de kommende år samt problemer med

energiforsyning, kan imidlertid påvirke ejendomspriserne negativt.

Ledelsen har derfor vurderet at værdien af den tyske del af ejendomsporteføljen er uændret i forhold til 31.

december 2021. Den svenske ejendom værdiansættelse er ændret til 8,1 mio. mod 7,9 EUR, mio. ved årsskif-

tet.

Med de usikkerhedsfaktorer, der fortsat præger ejendomsmarkedet og økonomien generelt er der usikkerhed

om værdiansættelsen på både kort og mellemlang sigt.

Ledelsen vurderer løbende, hvorvidt markedsforhold eller andre forhold retfærdiggør eller kræver en regule-

ring af investerings-ejendommene med henblik på altid at have disse vurderet til dagsværdi.

De samlede aktiver udgjorde pr. 30. juni 2022 i alt EUR 115,4 mio. mod EUR 115,3 mio. ved årets begyn-

delse.

Egenkapital og forpligtelser

Egenkapitalen udgjorde pr. 30. juni 2022 EUR 64,5 mio. svarende til en soliditet på 55,8%. Ved regnskabs-

årets start udgjorde egenkapitalen EUR 63,6 mio. Egenkapitalen er i perioden blevet øget med periodens total-

indkomst på EUR 0,9 mio.

PENGESTRØMME

Pengestrømme for 1. halvår 2022 fra driftsaktivitet udgjorde EUR 0,6 mio. mod EUR 1,3 mio. for 1. halvår

2021. Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde EUR 0,0 mio. mod EUR 0,0 mio. i 2021. Penge-

strømme for 1. halvår 2022 fra finansieringsaktivitet, EUR 0,8 mio., vedrører afdrag på koncernens finansielle

gældsforpligtelser.

EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Der har ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af

delårsrapporten

REGNSKABSPRAKSIS

Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt

af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Halvårsrapporten

omfatter koncernregnskab, egenkapitalopgørelse og udvalgte noter. Halvårsrapporten er aflagt efter samme

regnskabspraksis som årsrapport 2021. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen foretager ledelsen en række

skøn og vurderinger vedrørende fremtidige forhold, der indeholder en stillingtagen til målingen af regnskabs-

mæssige aktiver og forpligtelser. For en nærmere beskrivelse af de væsentlige regnskabsmæssige skøn og vur-

deringer, skal henvises til årsrapport 2021, note 3, hvor blandt andet måling af investeringsejendomme til

dagsværdi er omtalt.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni i

2022 for German High Street Properties A/S.

Halvårsrapporten, som ikke er revideret eller gennemgået af koncernens revisor, aflægges i overensstemmelse

med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber”, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til

delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvar-

lige.

Halvårsrapporten giver derfor efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens aktiver, forpligtelser og

finansielle stilling pr. 30. juni 2022, samt af resultat og pengestrømme for perioden 1. januar – 30. juni 2022.

Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i koncernens aktiviteter og økono-

miske forhold, resultatet af koncernens aktiviteter og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en

retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Charlottenlund, den 31. august 2022

Direktion

Michael Hansen

Bestyrelse

Hans Thygesen Peter Marner Åge Jacobsen

FormandNæstformand

Walther Thygesen Jutta Steinert

Resultatopgørelse

1.

halvår

1.

halvår 2.kvt 2.kvt







T.EUR Note

2022 2021 2022 2021 2021







Omsætning

2.744 2.810 1.407 1.349 5.668

Ejendommenes driftsomkostninger

‐884 ‐709 ‐516 ‐434 ‐1.280

Bruttoresultat

1.860 2.101 891 915 4.388







Personaleomkostninger

‐209 ‐203 ‐64 ‐57 ‐326

Administrationsomkostninger

‐549 ‐508 ‐308 ‐250 ‐921

Resultat før værdireguleringer

1.102 1.390 519 608 3.141







Værdiregulering af investeringsejendomme

712 1.000 0 500 1.745

Resultat før finansielle poster

1.814 2.390 519 1.108 4.886







Finansielle indtægter

0 0 0 0 0

Finansielle omkostninger

‐322 ‐334 ‐159 ‐168 ‐702

Resultat før skat

1.492 2.056 360 940 4.184





Skat af periodens resultat

‐252 ‐386 ‐48 ‐177 ‐736

Periodens resultat

1.240 1.670 312 763 3.448











Aktionærerne i German High Street Properties A/S

1.235 1.660 310 758 3.432

Minoritetsinteresser

5 10 2 5 16

Periodens resultat

1.240 1.670 312 763 3.448











Indtjening pr. aktie, EPS i EUR (svarer til udvandet

indtjening pr. aktie)

0,41 0,55 0,10 0,25 1,13

Totalindkomst

1. halvår 1. halvår





T.EUR

2022 2021 2021









Periodens resultat

1.240 1.670 3.448









Anden totalindkomst









Valutakursregulering omregning til præsentationsva-

luta

-371 0 -30





Amortisering af rentesikringsaftaler

0 0 0





Skat af anden totalindkomst

0 0 0

Anden totalindkomst for perioden efter skat

-371 0 -30



Totalindkomst for perioden 869 1.670 3.418









Aktionærerne i German High Street Properties A/S

864 1.660 3.402

Minoritetsinteresser

5 10 16

Totalindkomst for perioden

869 1.670 3.418

Balance

1. halvår 1. halvår

Aktiver i T.EUR

2022 2021 2021

Note









Investeringsejendomme 2

109.169 108.322 109.045





Langfristede aktiver i alt

109.169 108.322 109.045









Tilgodehavender fra udlejning

304 259 45

Selskabsskat

0 0 149

Andre tilgodehavender

1.165 918 1.275

Likvide beholdninger

4.782 4.724 4.776

Kortfristede aktiver i alt

6.251 5.901 6.245









Aktiver i alt

115.420 114.223 115.290

Balance (fortsat)

1. halvår 1. halvår

Passiver i T.EUR

2022 2021 2021

Note









Aktiekapital

4.216 4.216 4.216

Reserve for valutakursregulering

-358 43 13

Reserve for rentesikring

0 0 0

Overkursfond

42.317 42.317 42.317

Overført resultat

18.172 15.165 16.937

Aktionærerne i German High Street Properties A/S

64.347 61.741 63.483





Minoritetsinteresser

156 145 151

Egenkapital i alt

64.503 61.886 63.634





Langfristede finansielle gældsforpligtelser

40.872 42.850 41.894

Udskudt skatteforpligtelse

6.758 6.079 6.584

Modtagne deposita

7 8 8

Langfristede forpligtelser

47.637 48.937 48.486





Kortfristede finansielle gældsforpligtelser

1.635 1.633 1.637

Leverandører af varer og tjenesteydelser

467 524 631

Anden gæld

1.178 1.243 902

Kortfristede forpligtelser

3.280 3.400 3.170









Passiver i alt

115.420 114.223 115.290

Egenkapitalopgørelse

Koncern

Aktie-

kapital

Reserve

for va-

luta-kurs

Reserve

for rente-

sikring

Over-

kurs-

fond

Overført

resultat

Aktio-

nærerne

i German

High

Street

Proper-

ties A/S

Minori-

ets-inte-

resser

Egen-

kapital

i alt

T.EUR

Egenkapital primo 2021 4.216 43 0 42.317 13.505 60.081 135 60.216

Årets resultat 0 0 0 0 3.432 3.432 16 3.448

Totalindkomst for perioden 0 -30 0 0 0 -30 0 -30

Egenkapital ultimo 2021 4.216 13 0 42.317 16.937 63.483 151 63.634

Halvårets resultat 0 0 0 0 1.235 1.235 5 1.240

Anden totalindkomst 0 -371 0 0 0 -371 0 -371

Egenkapital ultimo 1. halvår 2022 4.216 -358 0 42.317 18.172 64.347 156 64.503

Pengestrømsopgørelse

1. halvår 1. halvår

2022 2021 2021





Periodensresultat 1.240 1.670 3.448

Tilbageførselafresultatafkapitalandeleidattervirksomheder





Værdireguleringafinvesteringsejendomme ‐712 ‐1.000 ‐1.745

Finansielleomkostninger

322 334 702

Skatafperiodensresultat

252 386 736

Pengestrømmefradriftførændringidriftskapital

1.102 1.390 3.141

Ændringikortfristedetilgodehavender ‐301 346 ‐235

Ændringikortfristedeforpligtelser

110 ‐130 27

Pengestrømmefradriftførfinansielleposter

911 1.606 2.933

Renteudbetalinger ‐322 ‐334 ‐702

Betaltselskabsskat

49 0 68

Pengestrømmefradriftsaktivitet

638 1.272 2.299







Salgafejendom 0 0 0

Likviditetseffektfrakøbafejendom/selskab

0 0 0

Tilganginvesteringsejendom

0 0 0

Pengestrømmefrainvesteringsaktivitet

0 0 0







Indfrielseafrenteswap 0 0 0

Optagelseafnytlån,netto

0 0 0

Afdragpålån

‐849 ‐646 ‐1.637

Modtagnedeposita

0 0 0

Pengestrømmefrafinansieringsaktivitet

‐849 ‐646 ‐1.637







   

Åretsfriepengestrømme

‐211 626 662

Likvidebeholdningerprimo 4.776 4.098 4.098

Valutakursregulering

217 0 16

Likvidebeholdningertilfridispositionultimo

4.782 4.724 4.776

Likvidebeholdningertilfridisposition 4.782 4.724 4.776

Likvidebeholdningerstillettilsikkerhedforlejedepositamv.

  

Likvidebeholdningerialt

4.782 4.724 4.776

Noteoversigt Note Side

Anvendt regnskabspraksis

Indtjening pr. aktie

Investeringsejendomme

Segmentoplysninger

Note 1 – Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Koncernregnskabet udarbejdes efter de internationale regnskabsstandarder (IFRS) som er godkendt af EU og

IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven, samt Nasdaq Copenhagen øvrige bestemmelser

for selskaber, der har aktier til notering.

Koncernregnskabet for 1. halvår 2022 aflægges i EUR 1.000.

Der er i regnskabsåret 2022 implementeret følgende ændringer til eller nye regnskabsstandarder

Der er ikke implementeret nye regnskabsstander i 1. halvår 2022.

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet German High Street Properties A/S samt virksomheder, hvori mo-

derselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gen-

nem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse.

Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter.

De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens

regnskabspraksis.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta

I koncernregnskabet måles de poster, der er indeholdt i årsrapporterne for koncernvirksomhederne, i den valuta,

der benyttes i det primære økonomiske miljø, hvor virksomhederne opererer (funktionel valuta). Den funktio-

nelle valuta.

For dansk moderselskab: DKK

For svensk datterselskab: SEK

For tyske datterselskaber: EUR

Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta

Transaktioner i anden valuta end den funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens

kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på

balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktions-

dagens kurs og kursen på betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som

finansielle poster. Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er

købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.

Ikke-monetære poster, som revurderes til dagsværdi eller nedskrives, omregnes ved brug af valuta- kursen på

revurderings- eller nedskrivningstidspunktet.

Præsentationsvaluta

Årsrapporten præsenteres i EUR (præsentationsvaluta) fordi alle selskabets væsentlige transaktioner og regn-

skabsposter er i EUR.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder, der har en anden funktionel valuta end Euro (EUR), om-

regnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for året, medmindre disse afviger væsentligt fra de

faktiske valutakurser på transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser. Ba-

lanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser.

Valutakursdifferencer, opstået ved omregning af balanceposter ved årets begyndelse til balancedagens valuta-

kurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes

i anden totalindkomst og klassificeres som en særskilt reserve under egenkapitalen. Denne omregning omfatter

også valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af koncernmellemværender, hvor afregning hverken er

planlagt og sandsynlig inden for en overskuelig fremtid, da sådanne mellemværender anses for et tillæg eller et

fradrag i nettoinvesteringen. Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer,

der er foretaget direkte i enhedens egenkapital, ligeledes i anden totalindkomst.

Poster i resultatopgørelsen

Omsætning

Lejeindtægter på investeringsejendomme periodiseres og indtægtsføres i henhold til indgåede kontrakter.

Ejendommenes driftsomkostninger

Driftsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets omsætning. Herunder indgår ligeledes

direkte og indirekte driftsomkostninger i form af reparation og vedligeholdelse, der ikke tilfører ejendom- mene

nye og forbedrede egenskaber samt ejendomsadministration.

Personaleomkostninger

I personaleomkostninger indregnes løn- og personaleomkostninger, der er afholdt til ledelse og administration af

koncernen.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration af

koncernen.

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året under posten ”Resultat af kapital-

dele i dattervirksomheder”.

Værdiregulering af investeringsejendomme

Ændring i dagsværdien af investeringsejendomme indregnes i resultatopgørelsen i regnskabsposten ”Værdire-

gulering af investeringsejendomme”.

Realiserede avancer ved salg af investeringsejendomme

Avance og tab ved salg af investeringsejendomme, der opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige

værdi og salgsprisen, indregnes i resultatopgørelsen i posten ”Værdiregulering af investeringsejendomme”.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer,

samt amortisering af låneomkostninger til kreditinstitutter.

Skat af årets resultat

Årets aktuelle skat og årets udskudte skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets

resultat og indregnes i anden totalindkomst med den del, der kan henføres til anden totalindkomst, og direkte

på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Moderselskabet er

sambeskattet med Kartago Property ApS.

Poster i balancen

Investeringsejendomme

Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter og/eller kapitalgevinster.

Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommenes købspris og even-

tuelt direkte tilknyttede omkostninger.

Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi. Se note 3 for beskrivelse af måling af investerings-

ejendomme til dagsværdi.

Omkostninger, der tilfører en investeringsejendom nye eller forbedrede egenskaber i forhold til anskaffelses-

tidspunktet, og som derved forbedrer ejendommens fremtidige afkast, tillægges anskaffelsessummen som for-

bedring. Omkostninger, der ikke tilfører en investeringsejendom nye eller forbedrede egenskaber, omkost-

ningsføres i resultatopgørelsen under ejendommenes driftsomkostninger.

Der indregnes ikke renter i kostprisen på investeringsejendomme, da disse måles til dagsværdi. Værdiregule-

ringer indregnes i resultatopgørelsen.

Ejendomme, som forventes solgt, reklassificeres til ”Investeringsejendomme bestemt for salg”.

Tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes i balancen til dagsværdi ved første indregning og måles efterfølgende til amortise-

ret kostpris, hvilket i al væsentlighed svarer til pålydende værdi. Der foretages nedskrivning på tilgodehaven-

der, når det er forventet, at koncernen ikke vil være i stand til at inddrive alle skyldige beløb i overensstem-

melse med de oprindelige vilkår for tilgodehavender. Nedskrivningen opgøres efter en individuel vurdering af

de enkelte tilgodehavender og udgør forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af for-

ventede fremtidige betalinger.

Likvider

Likvider består af likvide beholdninger, indeståender på konti i banker samt andre kortfristede, let omsættelige

investeringer med en ubetydelig risiko for værdiændring og med oprindelige forfaldsperioder på maksimalt tre

måneder.

Egenkapital

Udbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egen-

kapitalen.

Finansielle gældsforpligtelser

Fastforrentede lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, vedrørende investeringsejendomme indregnes

ved låneoptagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende

perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi

indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden ved anvendelse af den effektive ren-

temetode.

Lån klassificeres som kortfristede gældsforpligtelser, medmindre koncernen har en ubetinget ret til at udskyde

indfrielse af gælden i mindst et år fra balancedagen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang til dagsværdien på den dato, hvor kontrakten indgås, og

måles efterfølgende til dagsværdi. Indregning af den gevinst eller det tab, som opstår herved, afhænger af,

hvorvidt det finansielle instrument er klassificeret som regnskabsmæssig afdækning, og i så fald af karakteren

af den afdækkede transaktion.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne

for sikring af dagsværdien, indregnes i resultatopgørelsen sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien af

det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for

afdækning af pengestrømme, indregnes i totalindkomstopgørelsen for så vidt angår den effektive del af instru-

mentet. Tab eller gevinst, som knytter sig til den ineffektive del, indregnes i resultatopgørelsen. Beløb, som er

akkumuleret under egenkapitalen, overføres til resultatopgørelsen i den periode, hvor den afdækkede transak-

tion påvirker resultatopgørelsen.

Udskudt skat

Der indregnes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af ak-

tiver og forpligtelser ved anvendelse af den balanceorienterede gældsmetode.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være

gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelse af skattevær-

dien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anven-

delse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat på investeringsejendomme opgøres som

den skattemæssige effekt af salg af ejendommene til den regnskabsmæssige værdi på balancedagen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, måles til

den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller

ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Der indregnes ikke udskudt skat, som opstår på tidspunktet for første indregning af et aktiv, der ikke erhverves

ved en virksomhedssammenslutning.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet som følge af en begivenhed indtruffet senest på balancedagen

har en retslig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri

forpligtelsen, og at beløbets størrelse kan måles pålideligt.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansie-

ringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Likvidi-

tetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I

pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet,

og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømsopgørelsen opgøres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat før skat.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrøm fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kon-

tante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter kortfristede

aktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrøm til investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og

finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede

gældsforpligtelser samt ind- og udbetalinger til og fra selskabsdeltagerne.

Likvider

Likvide beholdninger i pengestrømsopgørelsen omfatter indeståender på konti i banker samt andre kortfristede,

let omsættelige investeringer med en ubetydelig risiko for værdiændring, som ikke er stillet til sikkerhed.

Likvide beholdninger i balancen omfatter både likvide beholdninger til fri disposition og likvide beholdninger

stillet til sikkerhed for långivere.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

Note 2 – Indtjening pr. aktie

1. halvår 1. halvår





2022 2021 2021





Resultat, der tilfalder aktionærerne i German

High Street Properties A/S, T.EUR

1.235 1.660 3.432





Gennemsnitligt antal ordinære aktier i tusinder 3.045 3.045 3.045

Resultat pr. aktie, EUR 0,41 0,55 1,13

Der er ikke udstedt egenkapitalinstrumenter med udvandende effekt. Udvandet indtje-

ning pr. aktie svarer

til indtjening pr. aktie.

Note 3 – Investeringsejendomme

1. halvår 1. halvår





T.EUR

2022 2021 2021









Investeringsejendomme ved periodens begyndelse

100.521 100.502 100.502

Valutakursregulering

-588 0 19





Tilgange i perioden

0 0 0





99.933 100.502 100.521





Værdireguleringer









Primo

8.524 6.820 6.820

Periodens værdiregulering

712 1.000 1.704

9.236 7.820 8.524





Investeringsejendomme ved periodens slutning

109.169 108.322 109.045

Note 4 – Segmentoplysninger

Koncernen har en svensk ejendom og tretten tyske strøgejendomme i større byer i det vestlige Tyskland. Resul-

tatopgørelsen opdeles i nedenstående segmenter.

Resultatopgørelse1.halvår2022,Segmentoplysninger:



Tyske Svensk Admini‐ Ialt



ejendomme ejendom stration



Omsætning

2.425 319 0 2.744

Ejendommenes driftsomkostninger

‐849 ‐35 0 ‐884

Bruttoresultat

1.576 284 0 1.860

Personaleomkostninger

1 0 ‐210 ‐209

Administrationsomkostninger

‐16 0 ‐533 ‐549

Resultat før værdireguleringer og finansielle poster

1.561 284 ‐743 1.102

Værdiregulering af investeringsejendomme

0 712 0 712

Resultat før finansielle poster

1.561 996 ‐743 1.814

Finansielle omkostninger

‐276 ‐34 ‐12 ‐322

Resultat før skat

1.285 962 ‐755 1.492



Resultatopgørelse1.halvår2021,Segmentoplysninger:



Tyske Svensk Admini‐ Ialt



ejendomme ejendom stration



Omsætning

2.489 321 0 2.810

Ejendommenes driftsomkostninger

‐706 ‐3 0 ‐709

Bruttoresultat

1.783 318 0 2.101

Personaleomkostninger

0 0 ‐203 ‐203

Administrationsomkostninger

‐31 ‐11 ‐466 ‐508

Resultat før værdireguleringer og finansielle poster

1.752 307 ‐669 1.390

Værdiregulering af investeringsejendomme

1.000 0 0 1.000

Resultat før finansielle poster

2.752 307 ‐669 2.390

Finansielle omkostninger

‐286 ‐35 ‐13 ‐334

Resultat før skat

2.466 272 ‐682 2.056