JAHRESFINANZBERICHT
2025
KONZERNABSCHLUSS FRAUENTHAL-GRUPPE 2025
4 KONZERNLAGEBERICHT
18 KONZERNABSCHLUSS
30 KONZERNANHANG
68 ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS
71 ERKLÄRUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER
72 BESTÄTIGUNGSVERMERK
JAHRESABSCHLUSS FRAUENTHAL HOLDING AG 2025
79 LAGEBERICHT
92 JAHRESABSCHLUSS
110 ERKLÄRUNG DER GESETZLICHEN VERTETER
111 BESTÄTIGUNGSVERMERK
INHALTSVERZEICHNIS
KONZERNLAGEBERICHT
FRAUENTHAL HOLDING AG 2025
A. EINLEITUNG
Das vergangene Jahr stellte die Frauenthal-Gruppe vor große Herausforderungen. Ein bedeutsames Wirtschaftswachstum blieb auch
2025 aus. In der Division Frauenthal Automotive blieb die Marktentwicklung weiterhin volatil, und die anhaltende Rezession in der
Automobilindustrie veranlasste die Frauenthal-Gruppe, einen neuen strategischen Eigentümer für die gesamte Division Frauenthal
Automotive zu suchen. Der Verkauf aller Produktionsstandorte der Business Units Frauenthal Gnotec und Frauenthal Airtank an sechs
Standorten in vier europäischen Ländern, einem in China und einem in den USA erfolgte am 23. Dezember 2025.
Gemäß IFRS 5 wird die gesamte Division Frauenthal Automotive als aufgegebener Geschäftsbereich (Discontinued Operations)
berichtet. Die Erläuterungen im Risikobericht und im Ausblick beziehen sich entsprechend nur auf die fortzuführenden
Geschäftsbereiche. Auch die Daten der Vergleichsperiode sind um den aufgegebenen Geschäftsbereich bereinigt. Die fortzuführenden
Geschäftsbereiche sind die Division Frauenthal Handel, die Division Frauenthal Immobilien, die ab dem zweiten Halbjahr berichtet wird,
und die Division Holding und Sonstige.
Das Management hat sich nach dem Verkauf der Division Frauenthal Automotive dazu entschieden, den Fokus auf den strukturierten
Aufbau der Division Frauenthal Immobilien zu legen. Ab dem Geschäftsjahr 2025 wird der Immobilienbereich der Frauenthal-Gruppe
als eigenständiges Segment Division Frauenthal Immobilien berichtet – die Vorjahreswerte werden hierfür ebenso separat dargestellt
(2024 war dieses Segment im Segment Holdings und Sonstige enthalten). Die Division Frauenthal Immobilien soll mit einem klaren
Schwerpunkt auf Projektentwicklung und Bauträgertätigkeit aufgebaut werden.
Die Frauenthal-Gruppe hat einen gesonderten nicht finanziellen Bericht erstellt, bei dem die nicht finanziellen Leistungsindikatoren
berichtet werden.
DIE GRUPPE IM ÜBERBLICK
Die fortzuführenden Geschäftsbereiche der Frauenthal-Gruppe weisen einen Umsatz in Höhe von MEUR 790,4 auf und liegen damit
um MEUR -16,6 unter dem Vorjahresumsatz (-2,1 %).
Die fortzuführenden Geschäftsbereiche der Frauenthal-Gruppe erwirtschaften 2025 ein EBITDA
1
von MEUR 37,3 und liegen mit diesem
Ergebnis um MEUR 4,2 über dem Vorjahr (MEUR 7,2 über dem bereinigten EBITDA des fortzuführenden Geschäftsbereichs aus dem
Vorjahr, dies ist bereinigt um das Ergebnis aus dem Verkauf einer Immobilie in der Division Frauenthal Handel iHv MEUR 3,0).
Das EBIT
2
der fortzuführenden Geschäftsbereiche der Frauenthal-Gruppe beträgt 2025 MEUR 13,4 und liegt um MEUR 8,1 über dem
bereinigten EBIT des Vorjahresvergleichswerts in Höhe von MEUR 5,3 (das EBIT des Vorjahres wird um den Verkauf einer Immobilie
sowie die außerplanmäßige Abschreibung des Firmenwerts in der Division Frauenthal Handel bereinigt).
Das Ergebnis nach Steuern liegt bei den fortzuführenden Geschäftsbereichen bei MEUR 5,3 und bei dem aufgegebenen
Geschäftsbereich bei MEUR -41,4. Gesamt ergibt sich ein Jahresergebnis der Frauenthal-Gruppe von MEUR -36,2, der darin enthaltene
Entkonsolidierungsaufwand beträgt MEUR -41,2.
Das Konzern-Eigenkapital sinkt von MEUR 164,5 um MEUR -26,5 auf MEUR 137,9, was einerseits mit MEUR -36,2 auf das negative
Jahresergebnis und andererseits auf das positive sonstige Gesamtergebnis (Auflösung Währungsausgleichsposten und
versicherungsmathematische Gewinne gemäß IAS 19) zurückzuführen ist. Die Eigenkapitalquote von 35,0 % zum Bilanzstichtag 31.
Dezember 2024 steigt bedingt durch die gesunkene Bilanzsumme per 31. Dezember 2025 auf 40,3 %.
WIRTSCHAFTLICHES UMFELD
Im Geschäftsjahr 2025 sind die Divisionen Frauenthal Handel und Frauenthal Automotive weiterhin mit einem herausfordernden
Geschäftsumfeld und einer angespannten Marktsituation konfrontiert.
1
EBITDA: Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
2
EBIT: Ergebnis vor Zinsen und Steuern; EBIT bereinigt: beinhaltet keinen Verkauf eines Grundstücks und keine außerplanmäßigen
Abschreibungen > siehe auch Punkt B. Ergebnisanalyse Tabelle Punkt (2)
4
Die Division Frauenthal Handel bietet ein breites Portfolio an Produkten und Lösungen für ihre Kunden im Sanitär-, Heizungs- und
Elektrogroßhandel an und ist maßgebend mit der österreichischen Bauwirtschaft verbunden. Nach dem deutlichen Rückgang im
Geschäftsjahr 2024 zeigt sich 2025 eine differenzierte Entwicklung: Während die Bauproduktion sich gegenüber 2024 leicht stabilisiert
(-0,8 %
3
gegenüber 2024), bleibt der Neubausektor weiterhin unter erheblichem Druck. Die Baugenehmigungen zeigen 2025 erstmals
seit Jahren wieder ein positives Vorzeichen, wenngleich das Niveau deutlich unter den Spitzenwerten von 2019 verharrt.
Die energetische Sanierung entwickelt sich nach dem überraschenden Stopp des Programms „Raus aus Öl und Gas" Ende 2024 in der
ersten Jahreshälfte 2025 zunächst noch positiv, da bereits genehmigte Förderungen abgearbeitet werden. Die neue Bundesregierung
präsentiert im November 2025 die „Sanierungsoffensive 2026", die mit einem Gesamtvolumen von MEUR 1.800 für den Zeitraum
2026 bis 2030 (jährlich MEUR 360) deutlich niedriger dotiert ist als die Vorgängerprogramme. Die maximale Förderquote wird von
75 % auf 30 % reduziert, was die Investitionsbereitschaft der Haushalte dämpfen dürfte.
Die gesamtwirtschaftliche Entwicklung in Österreich zeigt sich 2025 fragil: Nach einem BIP-Rückgang von -0,9 % im Jahr 2024 sollte
für 2025 laut WIFO ein minimales Wachstum von +0,3 % erreicht werden. Die Zinswende der EZB bringt Entlastung – der Leitzins
sinkt von 4,5 % auf 2,0 %.
Der europäische Automobilmarkt zeigt im Jahr 2025 erstmals wieder leichte Wachstumsimpulse, bleibt jedoch insgesamt in einer
strukturell angespannten Situation. Die anhaltenden Unsicherheiten im wirtschaftlichen Umfeld sowie die weiterhin verhaltene
Dynamik im Bereich der Elektromobilität prägen unverändert das Marktgeschehen. Das Geschäftsjahr ist weiterhin von einem erhöhten
Zinsniveau, geopolitischen Spannungen, Zollbarrieren sowie einem intensiven Wettbewerbsumfeld, insbesondere durch Anbieter aus
Fernost, gekennzeichnet. Chinesische Hersteller bauen ihre Marktposition sowohl im Heimatmarkt als auch zunehmend in Europa
weiter aus.
Die Neuzulassungen im europäischen PKW-Markt steigen im Jahr 2025 gegenüber dem Vorjahr um 1,8 % und zeigen damit eine
leichte Erholungstendenz. Auch in Deutschland ist mit einem Zuwachs von 1,4 % ein moderates Wachstum zu verzeichnen.
4
Trotz
dieser positiven Entwicklung bleibt das Marktniveau weiterhin deutlich unter dem Vorkrisenniveau des Jahres 2019 und spiegelt damit
die nach wie vor bestehende strukturelle Schwäche des europäischen Automobilmarktes wider.
Die Nachfrage im Bereich der batteriebetriebenen Fahrzeuge (BEVs) zeigt sich im Jahresverlauf weiterhin volatil. Schwankende
Förderbedingungen, Preisentwicklungen sowie eine insgesamt zurückhaltende Investitions- und Konsumneigung führen zu einer
uneinheitlichen Marktdynamik und erschweren die Planbarkeit im Transformationsprozess zur Elektromobilität.
Im Nutzfahrzeugmarkt ist auch im Jahr 2025 ein weiterer Rückgang zu verzeichnen. Die Neuregistrierungen von LKWs liegen erneut
unter dem Vorjahresniveau. Die anhaltend schwache Investitionsbereitschaft im Transport- und Logistiksektor sowie das gedämpfte
wirtschaftliche Umfeld belasten die Nachfrage im Schwerlastsegment weiterhin spürbar.
Zusammenfassend ist das Geschäftsjahr 2025 für die Division Frauenthal Automotive trotz leichter Wachstumsimpulse im PKW-
Segment weiterhin von einem herausfordernden Marktumfeld geprägt, das durch strukturelle Anpassungsprozesse und eine insgesamt
verhaltene Nachfrage bestimmt wird.
DIVISION FRAUENTHAL AUTOMOTIVE: UMSATZ UND ERGEBNIS AUFGRUND DER KRISE IN DER
AUTOMOBILINDUSTRIE UNTER VORJAHRESNIVEAU
Das Geschäftsjahr 2025 ist insbesondere im ersten Halbjahr von erheblichen Unsicherheiten im Zusammenhang mit ungeklärten
Zollthematiken geprägt, die zu einer gedämpften Nachfrage auf Kundenseite führen. Die hohe Volatilität sowie die teilweise
reduzierten Abrufe seitens der Kunden belasten die Auslastung. Durch konsequentes Kostenmanagement sowie gezielte
Effizienzsteigerungsmaßnahmen in der Produktion können die negativen Effekte jedoch teilweise kompensiert werden.
Darüber hinaus liegt ein wesentlicher Schwerpunkt auf intensiven Verhandlungen mit Kunden mit dem Ziel, die Auswirkungen
niedrigerer Volumina zumindest teilweise durch Preisanpassungen auszugleichen.
Die Umsatzerlöse bleiben im Geschäftsjahr 2025 vor dem Hintergrund des weiterhin angespannten Marktumfelds im Vergleich zu
2024 weitgehend stabil. Das Ergebnis hingegen kann infolge der umgesetzten Effizienz- und Strukturmaßnahmen verbessert werden.
DIVISION FRAUENTHAL HANDEL: DIFFERENZIERTE MARKTENTWICKLUNG PRÄGT DAS GESCHÄFTSJAHR
Die Geschäftsentwicklung der Division Frauenthal Handel ist 2025 von der beginnenden Erholung bei der Wohnbaufinanzierung und
dem Abarbeiten genehmigter Förderprojekte beeinflusst. Die sinkenden Zinsen führen zu einer leichten Belebung, wenngleich der
Bereich Neubauten weiterhin deutlich unter Vorjahresniveau verharrt.
3
100
th
EUROCONSTRUCT Country Report, Winter 2025
4
https://www.acea.auto/pc-registrations/new-car-registrations-1-8-in-2025-battery-electric-17-4-market-share/
5
Im abgelaufenen Geschäftsjahr zeigt sich eine differenzierte Entwicklung: Der Neubausektor bleibt aufgrund der schwierigen
Finanzierungsbedingungen der Vorjahre und aufgrund hoher Baukosten weiterhin unter Druck, zeigt aber im zweiten Halbjahr erste
Erholungstendenzen aufgrund verbesserter Finanzierungsbedingungen. Der Renovierungssektor profitiert bis Mitte 2025 vom
Abarbeiten bereits genehmigter Förderungen aus dem „Raus aus Öl und Gas“-Programm. Die im November 2025 gestartete
Registrierung für die „Sanierungsoffensive 2026" mit deutlich reduzierten Fördersätzen dämpft die Erwartungen für die kommenden
Jahre.
Nach einem EBITDA von MEUR 35,0 im Jahr 2024 kann für 2025 ein EBITDA von MEUR 39,2 erwirtschaftet werden. Diese Verbesserung
ist primär auf stringentes Kostenmanagement, die positive Entwicklung im ersten Halbjahr durch das Abarbeiten genehmigter
Förderprojekte sowie die beginnende Erholung des Immobilienmarkts aufgrund sinkender Zinsen zurückzuführen. Trotz dieser
Verbesserung bleibt das Ergebnis deutlich unter dem Spitzenwert von MEUR 47,0 aus dem Jahr 2023. Dieser Rückgang spiegelt die
strukturellen Herausforderungen des Marktes wider, insbesondere die Kombination aus gestiegenen Wareneinsatzkosten, höheren
Personal- und Infrastrukturkosten sowie dem anhaltenden Preisdruck im Markt.
Der Sanitär- und Heizungsmarkt ist weiterhin einem verschärften Verdrängungs- und Preiskampf ausgesetzt. Das hohe Insolvenzniveau
mit 6.810 Firmenpleiten im Jahr 2025 (2024: 6.587)
5
belastet die Branche zusätzlich, wobei die Bauwirtschaft zu den am stärksten
betroffenen Sektoren zählt. Trotz dieser herausfordernden Rahmenbedingungen kann die Division Frauenthal Handel ihre
Marktposition behaupten und in einigen Bereichen sogar ausbauen.
B. ERGEBNISANALYSE
Im Geschäftsjahr 2025 trennt sich die Frauenthal-Gruppe von der gesamten Division Frauenthal Automotive mit den beiden Business
Units Frauenthal Gnotec und Frauenthal Airtank.
Aufgrund des Verkaufs der Division Frauenthal Automotive wird in ein Ergebnis nach Steuern fortzuführende Geschäftsbereiche sowie
in ein Ergebnis nach Steuern aufgegebener Geschäftsbereich unterschieden. Die nachfolgende Analyse bezieht sich – sofern nicht
anders angegeben – auf die fortzuführenden Geschäftsbereiche. Die Vergleichsperiode wurde entsprechend angepasst.
6
UMSATZ
Der Konzernumsatz der Frauenthal-Gruppe liegt im Geschäftsjahr 2025 mit MEUR 790,4 um MEUR -16,6 bzw. -2,1 % unter dem
Vorjahresergebnis.
5
KSV Insolvenzstatistik vom 13.01.2026, siehe https://www.ksv.at/KSV1870_Insolvenzstatistik_Unternehmen_2025_final
6
Gewinn- und Verlustrechnung des aufgegebenen Geschäftsbereichs siehe Punkt (41).
6
UMSATZ NACH SEGMENTEN
in TEUR
2025
2024
Veränderung
Frauenthal Handel
790.384
806.977
-16.593
Frauenthal Immobilien
3.032
788
2.244
Holding und Sonstige
1.745
1.768
-23
Konzern-Eliminierungen
-4.768
-2.543
-2.225
Frauenthal-Gruppe
790.393
806.991
-16.598
Der Umsatz der Division Frauenthal Handel sinkt um -2,1 % und liegt im Geschäftsjahr 2025 bei MEUR 790,4. Dies ist primär auf den
allgemeinen Marktrückgang sowie den zunehmenden Wettbewerbsdruck zurückzuführen.
Die erwirtschafteten Umsätze in Österreich in Höhe von MEUR 776,0 sowie die Umsätze in allen anderen Ländern sind der Division
Frauenthal Handel zuzuordnen.
ERGEBNIS
Die Frauenthal-Gruppe erwirtschaftet 2025 ein EBITDA von MEUR 37,3 und liegt mit diesem Ergebnis um MEUR 4,2 über dem Vorjahr.
Im Vorjahresergebnis ist ein Sonderertrag iHv MEUR 3,0 aus dem Verkauf einer Immobilie der Division Frauenthal Handel enthalten.
Bereinigt um diesen Sondereffekt liegt das EBITDA 2025 um MEUR 7,2 über dem bereinigten EBITDA des Vorjahres.
Die Division Frauenthal Handel liegt um MEUR 4,2 über dem Vorjahreswert und kann MEUR 39,2 an EBITDA beisteuern – bereinigt
um den Sonderertrag vom Vorjahr liegt das EBITDA um MEUR 7,2 über dem Vorjahresvergleichswert. Trotz des Umsatzrückgangs kann
die Division Frauenthal Handel durch bereits im Jahr 2024 gestartete Kostenmaßnahmen das Ergebnis steigern.
EBITDA NACH SEGMENTEN
in TEUR
2025
2024
Veränderung
Frauenthal Handel
39.154
34.945
4.209
Frauenthal Handel bereinigt
39.154
31.910
7.244
Frauenthal Immobilien
2.954
777
2.177
Holding und Sonstige
-1.723
-1.807
84
Konzern-Eliminierungen
-3.036
-788
-2.248
Frauenthal-Gruppe
37.349
33.127
4.222
Frauenthal-Gruppe bereinigt
1)
37.349
30.092
7.257
in % vom Umsatz
4,7%
4,1%
0,6%
in % vom Umsatz bereinigt
4,7%
3,7%
1,0%
1)
2024: bereinigt um den Sonderertrag aus dem Verkauf einer Immobilie der Division Frauenthal Handel iHv MEUR 3,0
Die planmäßigen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen verringern sich in der Frauenthal-Gruppe
gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um MEUR -0,8. Im Geschäftsjahr 2025 gibt es keine außerplanmäßigen
Abschreibungen
(VJ: MEUR 1,8 Firmenwert der Division Frauenthal Handel).
Das Finanzergebnis der Frauenthal-Gruppe verbessert sich um MEUR 2,2 auf MEUR -6,5 (VJ: MEUR -8,7), was vor allem auf geringere
Zinsaufwendungen zurückzuführen ist.
Im Geschäftsjahr 2025 werden von den fortzuführenden Geschäftsbereichen MEUR 4,1 Zinsen
bezahlt.
7
Gesamt ergibt sich für das Geschäftsjahr 2025 ein Steueraufwand iHv MEUR -1,6 (VJ: Steuerertrag iHv MEUR 0,1). Dies ist vor allem
auf die Ergebnisentwicklung zurückzuführen.
ERGEBNISENTWICKLUNG
in TEUR
2025
2024
Veränderung
Fortzuführende Geschäftsbereiche
Umsatz
790.393
806.991
-16.598
EBITDA
37.349
33.127
4.222
EBITDA bereinigt
1)
37.349
30.092
7.257
EBIT
13.360
6.520
6.840
EBIT bereinigt
1)2)
13.360
5.285
8.075
Finanzergebnis
-6.524
-8.690
2.166
Ergebnis vor Steuern
6.836
-2.170
9.006
Ergebnis vor Steuern bereinigt
1) 2)
6.836
-3.405
10.241
Ergebnis nach Steuern
5.265
-2.089
7.354
Ergebnis nach Steuern bereinigt
2)
5.265
-289
5.554
Ergebnis nach Steuern bereinigt
1) 2)
5.265
-3.324
8.589
Aufgegebener Geschäftsbereich
Ergebnis nach Steuern vor Veräußerungsverlust
-271
-3.020
2.749
Verlust aus dem Verkauf des aufgegebenen Geschäftsbereichs
-41.174
0
-41.174
Ergebnis nach Steuern
-41.445
-3.020
-38.425
1)
2024: bereinigt um den Sonderertrag aus dem Verkauf einer Immobilie der Division Frauenthal Handel iHv MEUR 3,0
2)
2024: bereinigt um außerplanmäßige Abschreibungen aufgrund der Abschreibung des Firmenwerts in der Division Handel iHv MEUR -1,8
VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
Die Bilanzsumme der Frauenthal-Gruppe sinkt im Vergleich zum Vorjahr von MEUR 470,4 um MEUR -128,0 auf MEUR 342,4. Dies ist
vor allem auf den Verkauf der Division Frauenthal Automotive zurückzuführen. Die lang- und kurzfristigen Vermögenswerte der
verkauften Division belaufen sich zum 30.11.2025 auf MEUR 126,7.
Die langfristigen Vermögenswerte sinken um MEUR -66,0 auf MEUR 123,3 im Vergleich zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2024.
Hauptgründe hierfür sind der Verkauf der Division Frauenthal Automotive sowie geringere Nutzungsrechte und Sachanlagen. Des
Weiteren ist in den sonstigen finanziellen Vermögenswerten der noch offene variable Kaufpreis aus dem Verkauf der Division
Frauenthal Automotive iHv MEUR 2,7 enthalten.
Die kurzfristigen Vermögenswerte verringern sich um MEUR -61,9 gegenüber dem Vorjahr. Einerseits sinken die kurzfristigen
Vermögenswerte um den Abgang der Division Frauenthal Automotive und andererseits steigen die Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen in der Division Frauenthal Handel. Des Weiteren ist in den sonstigen finanziellen Vermögenswerten der noch offene fixe
Kaufpreis aus dem Verkauf der Division Frauenthal Automotive iHv MEUR 2,9 enthalten.
Auf der Passivseite sinkt das Eigenkapital von MEUR 164,5 um MEUR -26,5 auf MEUR 137,9 – dies ist iHv MEUR -36,2 auf das negative
Jahresergebnis, iHv MEUR 7,1 auf die Auflösung des Währungsausgleichspostens und iHv MEUR 2,6 auf die
versicherungsmathematischen Gewinne gemäß IAS 19 zurückzuführen. Die Eigenkapitalquote von 40,3 % zum Bilanzstichtag 31.
Dezember 2025 steigt bedingt durch die gesunkene Bilanzsumme um 5,3 Prozentpunkte gegenüber dem Wert zum 31. Dezember
2024 iHv 35,0 %.
Der Rückgang der langfristigen Schulden um MEUR -34,9 ist im Wesentlichen auf den Abgang der Division Frauenthal Automotive
und geringeren Personalrückstellungen sowie Finanz- und Leasingverbindlichkeiten zurückzuführen. Die langfristigen Schulden des
aufgegebenen Geschäftsbereichs betragen zum 30.11.2025 MEUR 20,5.
Die kurzfristigen Schulden sinken um MEUR -66,5, wobei vor allem die kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten, die Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen und die sonstigen nicht finanziellen Verbindlichkeiten sinken. Die kurzfristigen Schulden der verkauften
Division Frauenthal Automotive belaufen sich zum 30.11.2025 auf MEUR 62,5.
8
VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
in TEUR
2025
2024
Veränderung
Langfristige Vermögenswerte
123.310
189.295
-65.985
Vorräte
151.551
182.928
-31.377
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
67.576
98.128
-30.552
Summe Vermögenswerte
342.437
470.351
-127.914
Eigenkapital
137.943
164.451
-26.508
Langfristige Schulden
84.338
119.220
-34.882
Kurzfristige Schulden
120.156
186.680
-66.524
Summe Eigenkapital und Schulden
342.437
470.351
-127.914
INVESTITIONEN (OHNE FINANZINVESTITIONEN)
Im Geschäftsjahr 2025 werden MEUR 11,0 (exklusive Investitionen Nutzungsrechte Leasing) in die Umsetzung der Wachstums- und
Qualitätsstrategie investiert. Die Division Frauenthal Handel investiert MEUR 6,0 in die Erweiterung und Modernisierung der Logistik-
und Büro- und Verkaufsflächen sowie in den Fuhrpark und die IT-Infrastruktur, die Division Frauenthal Immobilien investiert MEUR 0,2
und die verkaufte Division Frauenthal Automotive investiert MEUR 4,8 schwerpunktmäßig in produktivitätsverbessernde Maßnahmen
sowie Erweiterungen der Produktionskapazität.
Das Anlagevermögen der Frauenthal-Gruppe sinkt um MEUR -66,0 von MEUR 184,4 auf MEUR 118,4 – der Buchwert des
Anlagevermögens der Division Frauenthal Automotive beläuft sich zum 30.11.2025 auf MEUR 57,8. Der verbleibende Rückgang ist
auf im Vergleich zu den Abschreibungen geringere Investitionen zurückzuführen.
ENTWICKLUNG ANLAGEVERMÖGEN
in TEUR
Immaterielles
Anlagevermögen
Sachanlagen
Nutzungsrechte
Leasing
Anlagen
gesamt
Buchwerte 01.01.2025
18.046
96.703
69.700
184.449
Abgang IFRS 5
-138
-48.258
-9.597
-57.993
IFRS 16 Modifikationen
0
0
10.197
10.197
Investitionen
490
10.541
3.059
14.090
Planmäßige Abschreibungen
-1.289
-12.585
-18.239
-32.113
Abgänge
-2
-358
-3
-363
Kursdifferenzen
1
147
-7
141
Buchwerte 31.12.2025
17.108
46.190
55.110
118.407
9
KAPITALFLUSS- UND LIQUIDITÄTSENTWICKLUNG
KAPITALFLUSSRECHNUNG
in TEUR
2025
2024
Veränderung
Kapitalfluss aus dem Ergebnis
41.522
29.732
11.790
davon aufgegebener Geschäftsbereich
9.994
11.058
-1.064
Kapitalfluss aus der operativen Geschäftstätigkeit
34.218
36.001
-1.783
davon aufgegebener Geschäftsbereich
12.626
1.990
10.636
Kapitalfluss aus der Investitionstätigkeit
-7.048
1.956
-9.004
davon aufgegebener Geschäftsbereich
-1.592
-10.051
8.459
Kapitalfluss aus der Finanzierungstätigkeit
-34.508
-29.399
-5.109
davon aufgegebener Geschäftsbereich
-11.291
4.624
-15.915
Veränderung der liquiden Mittel
-7.338
8.558
-15.896
davon aufgegebener Geschäftsbereich
-257
-3.437
3.180
Liquide Mittel am Ende der Periode
41.063
48.401
-7.338
Der Kapitalfluss aus dem Ergebnis der Frauenthal-Gruppe steigt um MEUR 11,8 insbesondere aufgrund des höheren Ergebnisses.
Der Kapitalfluss aus der operativen Geschäftstätigkeit sinkt um MEUR -1,8, was auf die Veränderung des Working Capital vor allem
bei den Vorräten und den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zurückzuführen ist. Der Kapitalfluss aus der
Investitionstätigkeit beträgt MEUR -7,0 und enthält die Einzahlungen aus dem Verkauf der Division Frauenthal Automotive iHv MEUR
3,2. Die enthaltenen Investitionen für immaterielles Anlagevermögen und Sachanlagen belaufen sich im Geschäftsjahr 2025 auf
MEUR 11,0.
Der Kapitalfluss aus der Finanzierungstätigkeit beträgt MEUR -34,5 und setzt sich wie folgt zusammen: Tilgung von Krediten iHv
MEUR -19,6 und Leasingverbindlichkeiten von MEUR -19,9, Aufnahme von Krediten iHv MEUR 5,0 (wobei in dieser Position der
Höchststand an ausgenützten Betriebsmittellinien enthalten ist).
Nettoverschuldung
in TEUR
2025
2024
Veränderung
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
41.063
48.401
-7.338
Finanzverbindlichkeiten
24.137
66.353
-42.216
Leasingverbindlichkeiten
56.742
71.572
-14.830
Nettoverschulung
-39.816
-89.524
49.708
Die Nettoverschuldung
7
der Frauenthal-Gruppe sinkt um MEUR 49,7 und beträgt per 31. Dezember 2025 MEUR 39,8
(Nettoverschuldung per 31. Dezember 2024: MEUR 89,5). Dies ist vor allem auf den Wegfall der Division Frauenthal Automotive
zurückzuführen – die Nettoverschuldung der Division Frauenthal Automotive beträgt zum 30.11.2025 MEUR 38,0.
7
Nettoverschuldung: Summe Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abzüglich Finanz- und Leasingverbindlichkeiten
10
C. ANGABEN GEM. § 243A ABS. 1 UGB
Die Frauenthal Holding AG weist ein Grundkapital von EUR 8.651.491,00 auf, das sich auf insgesamt 6.751.491 auf Inhaber lautende
Stückaktien und 1.900.000 nicht notierte Namensaktien verteilt. Jede Aktie ist am Grundkapital im gleichen Umfang beteiligt. Der
Streubesitz beträgt 1.445.240 Stück Aktien, somit 16,71 % des Grundkapitals und 18,56 % der Stimmrechte (VJ: 1.445.240 Stück
Aktien, 16,71 % des Grundkapitals und 18,56 % der Stimmrechte). Der Anteil der Hauptaktionäre, der Tridelta GmbH und der
Ventana Holding GmbH, beträgt 6.341.102 Stück Aktien, somit 73,29 % des Grundkapitals und 81,44 % der Stimmrechte
(VJ: 6.341.102 Stück Aktien, 73,29 % des Grundkapitals und 81,44 % der Stimmrechte). Die Frauenthal Holding AG hält seit dem
Aktienrückkaufprogramm, das im Juni 2024 abgeschlossen wurde, selbst 10 % der Aktien. Das Stimmrecht aus diesen eigenen Aktien
ruht in der Hauptversammlung, weshalb es bei den anderen Aktionären zu Abweichungen zwischen dem Stimmrechtsanteil und dem
Anteil am Grundkapital kommt (§ 243a Abs. 1 Z 1.-4.).
Bei der Frauenthal Holding AG bestehen keine Mitarbeiterbeteiligungsprogramme (§ 243a Abs. 1 Z 5.).
Es bestehen keine besonderen Kontrollrechte für einzelne Aktionäre. Es bestehen keine über die gesetzlichen Vorschriften
hinausgehenden Rechte zur Ernennung und Abberufung der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats sowie zur Änderung der
Satzung
(§ 243a Abs. 1 Z 6.).
Der Vorstand wurde in der ordentlichen 33. Hauptversammlung vom 30. Juni 2022 ermächtigt, für die Dauer von fünf Jahren (a) das
Grundkapital der Gesellschaft mit Zustimmung des Aufsichtsrats um insgesamt höchstens EUR 4.325.745,00 durch Ausgabe von bis
zu 4.325.745 auf Inhaber und/oder auf Namen lautenden Stückaktien mit Stimmrecht gegen Bareinlagen oder gegen Sacheinlagen
einmal oder mehrmals zu erhöhen, (b) hierbei mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre gegebenenfalls dann
ganz oder teilweise auszuschließen, wenn das Grundkapital (i) zum Zweck der Durchführung eines Programms für
Mitarbeiterbeteiligung oder eines Aktienoptionsplans einschließlich von Mitgliedern des Vorstands und leitenden Angestellten jeweils
der Gesellschaft oder von mit dieser verbundenen Unternehmen, (ii) sonst gegen Bareinlage, wenn in Summe der rechnerisch auf die
gegen Bareinlage unter Ausschluss des Bezugsrechts ausgegebenen Aktien entfallende Anteil am Grundkapital der Gesellschaft die
Grenze von 20 % (zwanzig Prozent) des Grundkapitals der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Ausübung der Ermächtigung nicht
übersteigt, oder (iii) gegen Sacheinlagen, insbesondere von Unternehmen, Unternehmensteilen, Betrieben, Teilbetrieben oder Anteilen
an einer oder mehreren Gesellschaften oder anderer mit einem Akquisitionsvorhaben im Zusammenhang stehenden
Vermögensgegenstände oder zum Erwerb sonstiger Vermögensgegenstände (einschließlich Forderungen Dritter gegen die Gesellschaft
oder mit der Gesellschaft verbundenen Unternehmen), erhöht wird sowie (c) mit Zustimmung des Aufsichtsrats die Art der neu
auszugebenden Aktien (auf Inhaber und/oder auf Namen lautend), den Ausgabebetrag sowie die sonstigen Ausgabebedingungen,
einschließlich der Einräumung eines mittelbaren Bezugsrechts gemäß § 153 Abs 6 AktG, festzusetzen (Genehmigtes Kapital 2022)
(§ 243a Abs. 1 Z 7.).
In wesentlichen Liefer- und Bezugsverträgen des Konzerns sind Change-of-Control-Klauseln enthalten. Eine detaillierte
Bekanntmachung dieser Vereinbarungen würde dem Konzern erheblichen Schaden zufügen und kann daher unterbleiben
(§ 243a Abs 1 Z 8.).
Es bestehen keine Entschädigungsvereinbarungen für den Fall eines öffentlichen Übernahmeangebots (§ 243a Abs 1 Z 9.).
D. RISIKOBERICHT
Gemäß der Regel 69 des Österreichischen Corporate Governance Kodex wurde ein konzernweites Risikomanagementsystem (RMS)
eingerichtet. Risikoquellen werden systematisch identifiziert, bewertet und vordefinierte Strategien im Umgang mit den Risiken
festgelegt. Ein wesentliches Element des RMS sind Frühwarnindikatoren, die systematisch erfasst, analysiert und berichtet werden. Der
Umgang mit den Risiken ergibt sich aus der Einordnung in die Risikomatrix, die regelmäßig aktualisiert wird: aktives Management,
laufende Beobachtung oder fallweise Beobachtung. Das interne Kontrollsystem (IKS), dessen Kernelemente das Controlling, Reporting,
die interne Revision und die Managementmeetings auf allen Ebenen sind, wird laufend an die Erfordernisse des RMS angepasst.
Für alle bekannten Risiken sind „Risk Owner“ definiert, die für das Management der Risiken zuständig sind. Über die Entwicklung der
Risiken wird sowohl in den regelmäßigen Risikoberichten als auch in monatlichen Management Reports berichtet. Falls es
Vorkommnisse gibt, die eine Änderung im Risikomanagement erfordern könnten, wird dies von den „Risk Owners“ an die jeweilige
Geschäftsführung und im Falle von bedeutenden Ereignissen an den Vorstand berichtet.
MARKTRISIKO
Die Division Frauenthal Handel hängt als Zulieferer des Baunebengewerbes mit dem Bereich Sanitär-, Heizungs- und Elektrogroßhandel
leicht zeitversetzt substanziell von der Baukonjunktur ab.
11
Die Marktlage ist im Geschäftsjahr durch eine beginnende Stabilisierung bei weiterhin bestehenden Herausforderungen geprägt. Im
Neubausegment zeigt sich im zweiten Halbjahr eine erste leichte Belebung aufgrund gesunkener Zinsen, wenngleich das Niveau
deutlich unter historischen Durchschnittswerten verharrt. Die neue „Sanierungsoffensive 2026“ mit deutlich reduzierten Fördersätzen
schafft zwar Planungssicherheit durch ein fixes Jahresbudget von MEUR 360, dürfte aber die Investitionsbereitschaft im
Renovierungsbereich dämpfen. Die allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit und das hohe Insolvenzniveau führen zu anhaltender
Zurückhaltung bei Investitionen. Weiters dominiert wie in den Vorjahren ein aggressiver Preiswettbewerb.
Die Marke Kontinentale ist ein Fachhandelsunternehmen für Armaturen- und Rohrleitungstechnik insbesondere für Anwendungen im
Bereich Infrastruktur (Gas, Wasser, Kanal, Straße). Der Erfolg in diesem Geschäftsbereich ist von der Investitionsbereitschaft der
Kommunen und Kommunalbetriebe sowie vom Investitionsbedarf der Industrie abhängig. Diese Abhängigkeit von öffentlichen
Investitionen bietet 2025 relative Stabilität, wird aber 2026 durch die angekündigten Budgetkonsolidierungen unter Druck geraten.
Die kurz- und mittelfristige Entwicklung der Baukonjunktur unterliegt der ständigen Beobachtung von Vertrieb und Einkauf. Der
Vorstand wird laufend über die Marktentwicklung informiert, das ermöglicht eine zeitnahe Anpassung an Marktveränderungen.
KUNDENRISIKO
Der Sanitär-, Heizungs- und Elektrogroßhandel ist geprägt von einer Vielzahl an Kunden aus der Installations- und Elektrobranche,
aber auch von größeren Abnehmern wie Baumärkten, Bauträgern, öffentlichen Einrichtungen und Kommunen. Private Endabnehmer
werden nicht direkt beliefert. Maßgeblich für den Geschäftserfolg sind kompetitive Einkaufspreise und Einkaufsbedingungen für das
Handelssortiment, die logistische Leistungsfähigkeit bei Warenverfügbarkeit und Zustellung sowie die Vorfinanzierungsfunktion durch
den Großhändler.
Der Wettbewerb zwischen den Großhändlern kann bei einem aggressiven Kampf um Marktanteile zu Preisverfall führen; allerdings ist
aufgrund anderer, stabilisierender Elemente der Kundenbeziehung (Warenverfügbarkeit, logistische Verlässlichkeit, Finanzierung,
technische Betreuung, Schnittstellenanbindung, Eigenmarken etc.) der Preis nicht allein ausschlaggebend, sodass den Risiken des
Preiswettbewerbs mit diesen Leistungskomponenten entgegengewirkt werden kann. Aufgrund ihrer führenden Marktposition, des
flächendeckend ausgebauten Standortnetzes und der logistischen Leistungsfähigkeit ist die Division Frauenthal Handel im Wettbewerb
sehr gut positioniert und für viele Kunden bevorzugter Lieferant.
Die Kunden sind überwiegend Gewerbetreibende mit den für die Installations- sowie Elektrobranche und für kleine
Unternehmensgrößen charakteristischen Zahlungsrisiken. Eine Analyse des KSV1870
8
zeigt, dass die Zahl der Firmeninsolvenzen im
Jahr 2025 mit 6.810 Unternehmensinsolvenzen bzw. durchschnittlich 19 Firmenpleiten pro Tag einen erneuten Höchststand erreicht
hat. Die Bauwirtschaft zählt dabei zu den am stärksten betroffenen Branchen. Für 2026 wird ein ähnliches Niveau prognostiziert.
Um diesen Risiken entgegenzuwirken, wird aktives Kundenrisikomanagement betrieben. Kundenratings und Kreditlimits werden
laufend beobachtet und angepasst, um Insolvenzrisiken frühzeitig zu erkennen. Unregelmäßigkeiten im Zahlungsverhalten der Kunden
werden konsequent verfolgt. Belieferungslimits, die laufend an das Zahlungsverhalten angepasst werden, reduzieren das
Forderungsausfallsrisiko. Zusätzlich wird das Ausfallsrisiko von Zahlungen über Warenkreditversicherungen deutlich gemindert.
PERSONALBESCHAFFUNGSRISIKEN
Die Problematik des allgemeinen Fachkräftemangels ist für die Division Frauenthal Handel auch weiterhin ein Thema. Der Arbeitsmarkt
ist mittlerweile ein sogenannter Bewerbermarkt und geprägt von der starken Nachfrage an Arbeitskräften, vor allem an Fachkräften.
Die Division Frauenthal Handel verzeichnet eine leichte Verbesserung der Situation, aber nach wie vor spielt das Thema
Fachkräfteverfügbarkeit eine wichtige Rolle in allen strategischen Überlegungen der Personalarbeit.
Bei einem leicht rückläufigen bzw. stabilen Personalstand bleibt die Anzahl der qualifizierten Bewerbungen pro offene Stelle im
allgemeinen Durchschnitt weiterhin zurückhaltend. Allerdings kann in einzelnen Berufsfeldern – vor allem im Einkaufs- und
Vertriebsbereich – eine leichte Stabilisierung der Bewerbersituation und der Besetzungsqualität registriert werden. In anderen
Bereichen der Division Frauenthal Handel bleibt die Lage allerdings auch im Jahr 2025 angespannt – vor allem im Bereich Logistik.
Die Fluktuationsrate in der Division Frauenthal Handel, also der Anteil der dienstnehmerinitiierten Austritte an der Gesamtbelegschaft,
bleibt stabil bei einer Quote von rund 7,5 % im Durchschnitt. Im Quervergleich mit anderen Unternehmen bleibt die Division somit
weiterhin auf einem niedrigen Niveau.
8
KSV Insolvenzstatistik vom 13.01.2026, siehe https://www.ksv.at/KSV1870_Insolvenzstatistik_Unternehmen_2025_final
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Die Division Frauenthal Handel unterstützt diese Entwicklung mit einer breiten Offensive an Maßnahmen in den Bereichen
„Attraktivität der Arbeitgeber-Marke/n“, „Neue Wege in der Bewerberansprache“, „Aus- und Weiterbildung, Qualifikation, Um- und
Aufschulung“, „Nachwuchsprogramme“ sowie allem voran mit dem sogenannten „Retention Management“, also der Bindung der
bestehenden Mitarbeitenden an das Unternehmen. Die Division baut ihre strategischen Bereiche weiterhin aus und setzt im
Geschäftsjahr auf Themen wie Nachfolgeplanung und Talentemanagement.
Wie schon in den Vorjahren hat das Management der Division Frauenthal Handel 2025 eine volle Woche investiert und in dieser Zeit
sämtliche Standorte der Division Frauenthal Handel in ganz Österreich besucht. Diese „Roadshows“ haben sich als erfolgreiches
Instrument der Mitarbeitendenbindung und der internen Kommunikation etabliert. Das Format soll in den kommenden Jahren
fortgesetzt werden, um den rund 1.650 Mitarbeitenden wichtige Unternehmensinformationen vor Ort näherzubringen und den
persönlichen Kontakt zu pflegen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat das Management zusätzlich im Frühherbst eine
Vertriebsroadshow absolviert, um alle Mitarbeitenden mit Schwerpunkt Haustechnik und Zentrale zu aktuellen Änderungen im Vertrieb
besser abholen zu können.
Der solide, auch 2025 stabile Wert von 60 % Weiterempfehlungsquote auf der führenden Bewertungsplattform kununu, welcher sich
mehrheitlich aus den Feedbacks von aktuellen und ehemaligen Mitarbeitenden speist, liegt über allen relevanten Benchmarks und
attestiert, dass die Bestrebungen zur Attraktivierung der Arbeitgebermarke Frauenthal Handel Gruppe Früchte tragen.
UMWELTRISIKEN
Die Division Frauenthal Handel ist im Handel von Sanitär-, Heizungs- und Installationsprodukten sowie im Handel von Elektromaterial
tätig. Die Gruppe verfügt über eine österreichweite Vertriebs- und Logistikinfrastruktur sowie einen eigenen Fuhrpark. Das
Lagersortiment beinhaltet rund 50.000 überwiegend technische Artikel. Im Sortiment sind bis auf Batterien, welche gesetzeskonform
gelagert und transportiert werden, keine gefährlichen Güter mit potenzieller Belastung für die Umwelt enthalten. Es gibt sowohl im
Sanitär- als auch im Heizungssegment ein breites Handelssortiment an Artikeln, die besonders umwelt-, energie- oder
ressourcenschonend sind. Es sind diesbezüglich keine Umweltrisiken bekannt. Im Bereich der Verpackung arbeitet die Division
Frauenthal Handel nach den Vorgaben der Verpackungsverordnung und ist aktiver Partner der Reclay/RecycleMe, wodurch eine
nachhaltige und gesetzeskonforme Entsorgung und Wiederverwertung der Verpackungsmaterialien sichergestellt wird. An einigen
Logistikstandorten der Division Frauenthal Handel bestehen Umweltrisiken in Form von Lärmemissionen, die zu einer Einschränkung
der Betriebszeiten führen.
BETRIEBLICHE RISIKEN
Die wirtschaftliche Entwicklung des Jahres 2025 stellt für das Management und die Belegschaft in der Division Frauenthal Handel eine
anhaltende Herausforderung dar, insbesondere durch die Kombination aus fragiler Baukonjunktur und hohem Kostendruck. Die
Schwerpunkte liegen auf der Absicherung des operativen Betriebs, der flexiblen Reaktion auf rasch wechselnde Rahmenbedingungen
und der Nutzung der Chancen, die sich durch die sinkenden Zinsen und die beginnende Markterholung ergeben.
Für die Ertragskraft der Division Frauenthal Handel sind kompetitive Einkaufsbedingungen und Einkaufspreise der Lieferanten von
großer Bedeutung. Einzelne dieser Lieferanten haben einen großen Marktanteil in Österreich und können daher nicht substituiert
werden. Gleichzeitig ist die Division Frauenthal Handel aufgrund des größten und österreichweiten Vertriebs- und Logistiknetzwerks
wesentliche Partnerin in der Branche.
Die Verhandlung der Einkaufspreise ist Kernaufgabe des Category Managements sowie des Chief Operating Officer. Aufgrund der
Marktstruktur ist die Division Frauenthal Handel bestens aufgestellt. Die Mitgliedschaft in der europaweiten Einkaufsgemeinschaft
VGH sichert die Position gegenüber den Herstellern von Sanitär- und Heizungsprodukten zusätzlich ab.
Im Bereich Category Management wird laufend die Koordination zwischen den Funktionen von Einkauf, Verkauf, Disposition,
Liquiditäts- und Produktmanagement verbessert. Ein stetig weiterentwickeltes Prognosesystem zur Optimierung der Bestellmengen
und damit des Lagerbestands ermöglicht eine zielgerichtete Erhöhung der Warenverfügbarkeit.
Die Sicherheit der IT-Systeme, insbesondere der Schutz vor unbefugtem Zugriff und Manipulationen, wird regelmäßig intern überprüft.
Aufgrund der zunehmenden internen und externen Vernetzung sind die Risiken in diesem Bereich steigend. Entsprechend werden
auch Maßnahmen zur Erhöhung des Schutzes vor unberechtigten Systemzugriffen verstärkt. Darüber wird auch regelmäßig dem
Prüfungsausschuss berichtet.
VERSORGUNGSRISIKO
Die Division Frauenthal Handel minimiert potenzielle Versorgungsrisiken durch ein ausgeklügeltes Bestandsmanagement, welches eine
optimale Balance zwischen Lagerhaltung und Kapitalbindung gewährleistet. Durch die strategische Zusammenarbeit mit einem breiten
Netzwerk an Lieferanten und die Mitgliedschaft in der europaweiten Einkaufsgemeinschaft VGH wird die Abhängigkeit von einzelnen
Zulieferern reduziert.
13
Die kontinuierliche Weiterentwicklung der digitalen Prozesse und Systeme, insbesondere im Bereich der Lagerführung und Logistik,
ermöglicht eine präzise Bedarfsplanung und zeitnahe Reaktion auf Nachfrageschwankungen. Die ausgezeichnete Logistikqualität in
Verbindung mit der hohen Warenverfügbarkeit (>99,7 % OTIF = on time in full) im Jahr 2025 unterstreicht die Effektivität dieser
Maßnahmen und die Verlässlichkeit der Versorgungskette.
FINANZWIRTSCHAFTLICHE RISIKEN
Die Frauenthal-Gruppe ist mit einer ausgewiesenen Eigenkapitalquote von 40,5 % im Jahr 2025 eigenkapitalmäßig gut aufgestellt. In
der Division Frauenthal Handel ergeben sich jedoch aufgrund der volatilen Geschäftsentwicklungen unterjährig wesentlich höhere
Ausnutzungen der Kreditlinien als zum Bilanzstichtag. Die beiden Divisionen Frauenthal Handel und Frauenthal Immobilien sind
hinsichtlich der finanzwirtschaftlichen Risiken unterschiedlich zu betrachten. In der Division Frauenthal Handel kommt es zu Jahresende
traditionell zu sehr hohen Kundeneingängen, welche die Nettofinanzverbindlichkeiten zum Stichtag enorm verringern. Durch die
hohen Kundeneingänge kommt es zum 31. Dezember 2025 zu einer Bilanzverkürzung und zu einer Verbesserung der
Eigenkapitalquote. Die Division Frauenthal Immobilien ist mit lokalen Banken finanziert, und es kommt unterjährig zu keinen
erheblichen Liquiditätsschwankungen. In enger Abstimmung mit der Frauenthal Holding findet eine laufende Kommunikation mit den
Banken statt.
Die Finanzierung der Frauenthal-Gruppe erfolgt einerseits durch Konsortialfinanzierungen mehrerer führender österreichischer Banken
auf Ebene der Division Frauenthal Handel und andererseits durch Finanzierungen von lokalen Banken in der Division Frauenthal
Immobilien.
Im August 2024 wurde die gesamte Division Frauenthal Handel langfristig auf weitere fünf Jahre refinanziert. Die Finanzierung enthält
eine tilgende Tranche (MEUR 15) sowie eine Betriebsmittellinie über MEUR 45. Zudem wurden im September 2024 vier zusätzliche
Betriebsmittellinien mit einer Gesamthöhe von MEUR 24 (MEUR 14 bis 2029, MEUR 10 auf unbestimmte Zeit) eingerichtet.
Alle Kredite der operativen Gesellschaften in den beiden Divisionen Frauenthal Handel und Frauenthal Immobilien sind ohne Haftung
seitens der Frauenthal Holding AG gewährt. Die Kredite sind langfristig mit unterschiedlichen Laufzeiten und die Verzinsung ist
großteils variabel auf EURIBOR-Basis. Darüber hinaus stehen für einen höheren Working-Capital-Bedarf ausreichend
Betriebsmittellinien zur Verfügung. Der Liquiditätsbedarf, die Überwachung der Einhaltung der Covenants und die Verhandlung von
Anpassungen der Vereinbarungen mit den Banken an die aktuellen Bedürfnisse werden im Rahmen der Treasury-Funktion von der
Holding gesteuert und detailliert überwacht. Im Rahmen der Konsortialfinanzierung der Division Frauenthal Handel und bei den Linien
in der Frauenthal Holding bestehen die vertraglich vereinbarten Financial Covenants Net Debt/EBITDA und die Eigenkapitalquote. Zum
Bilanzstichtag 31. Dezember 2025 wurden sämtliche Financial Covenants eingehalten.
Zusätzlich bestehen auf Ebene der Frauenthal Holding ausreichend freie Finanzierungslinien mit mehreren österreichischen Banken.
Der Konzern verfügt über Guthaben bei Kreditinstituten iHv MEUR 41,1 sowie über ausreichend nicht ausgenutzte Banklinien. Die
Frauenthal-Gruppe nutzt in der Division Frauenthal Handel Factoring-Verträge mit unbefristeter Laufzeit, die einen zentralen
Bestandteil der langfristigen Finanzierungsstrategie darstellen. Diese Vereinbarungen sichern die flexible Liquiditätssteuerung und
unterstützen die Working-Capital-Optimierung. Das Factoring-Volumen beträgt MEUR 57,1, der Verkauf erfolgt ohne Regress.
Zusätzlich bestehen mit den beteiligten Banken langjährige gute Geschäftsbeziehungen.
Die Division Frauenthal Handel verwendet Wertpapiere als Finanzinstrument für die Deckung der Pensionsrückstellungen. Diese
Wertpapiere bergen ein geringes Risiko.
Zentrale Aufgabe der Liquiditätsplanung der Unternehmen der Frauenthal-Gruppe ist die Aufrechterhaltung der Fähigkeit, den
externen und internen Zahlungsverpflichtungen stets nachzukommen.
Zinsänderungsrisiken für den Konzern sind in der Bilanz- und Finanzierungssituation Ende 2025 von Relevanz, da die Zinsbasis
überwiegend auf 3-Monats-EURIBOR-Basis vereinbart wurde. Die Zinsentwicklung und das damit verbundene Risiko werden laufend
überwacht.
Der Einfluss volatiler Währungen ist aufgrund des Verkaufs der Division Frauenthal Automotive sehr gering
Die Sensitivitätsanalyse von Währungs- und Zinsänderungen finden sich im Anhang unter Punkt 44 „Finanzinstrumente und
Risikoberichterstattung“, Abschnitt „Währungsänderungsrisiko“.
Aus der Finanzierungs- und Standortstruktur der Frauenthal-Gruppe ergeben sich finanzielle Risiken (dazu zählen Liquiditäts- und
Zinsrisiken), die maßgeblichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben können.
Die durchschnittliche Verzinsung für kurz- und langfristig ausgenützte Kredite sowie für Betriebsmittelfinanzierungen beträgt in der
Division Frauenthal Handel 3,43 % p.a. (mit Laufzeiten bis längstens 2029), in der Division Frauenthal Immobilien 3,45 % p.a. (mit
Laufzeiten bis längstens 2038) und für Finanzierungen auf Ebene der Frauenthal Holding AG 4,11 % p.a. (mit Laufzeiten bis längstens
2027).
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COMPLIANCE-RISIKEN
Als börsennotiertes Unternehmen hat die Frauenthal Holding AG ein umfangreiches Regelwerk im Bereich der Corporate Governance
und des Börse- und Wertpapierrechts zu befolgen. Der Österreichische Corporate Governance Kodex wird laufend um neue
Regelungen erweitert. Durch Schulungen und Berücksichtigung von Compliance bei der Zielvorgabe und Evaluierung von
Führungskräften sollen Compliance-Risiken reduziert werden. Die Gesellschaft verfolgt die permanente Einhaltung aller gesetzlichen
Bestimmungen mit hoher Priorität, um Verletzungen zu vermeiden, die gegebenenfalls erheblichen Schaden für die Reputation des
Unternehmens sowie gesetzliche Sanktionen nach sich ziehen könnten. Darüber hinaus wird die Einhaltung hoher ethischer Standards
in den Geschäftsbeziehungen als wichtiges Element einer auf Nachhaltigkeit ausgerichteten Unternehmenspolitik betrachtet. Im
Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats werden regelmäßig mögliche Compliance-Risiken analysiert und Maßnahmen zur Stärkung der
Compliance im Konzern besprochen. Im Berichtsjahr wurden die Verfahren zur Sicherung der Vertraulichkeit von compliancerelevanten
Informationen weiterentwickelt. Eine neue Compliance-Richtlinie trat per 1. Jänner 2025 in Kraft.
WESENTLICHE MERKMALE DES INTERNEN KONTROLL- UND DES RISIKO-MANAGEMENTSYSTEMS IM HINBLICK
AUF DEN RECHNUNGSLEGUNGSPROZESS
Es gibt klare und strenge Richtlinien betreffend die Dokumentation der betrieblichen Vorgänge im gesamten Konzern. Der
Rechnungslegungsprozess in den Konzerngesellschaften obliegt der Verantwortung der lokalen Finanzleitung. Von dieser werden die
laufenden Monatsergebnisse unter Verwendung der Konsolidierungssoftware Cognos an die zentrale Finanzabteilung des Konzerns
übermittelt. Die konsolidierten Ergebnisse werden nach detaillierter Analyse und Rücksprache mit den Finanzverantwortlichen der
Konzerngesellschaften im Monatsbericht an den Vorstand, den Aufsichtsrat und das gesamte Management-Team berichtet.
Ausführliche Erläuterungen des Managements der operativen Einheiten erklären den Geschäftsverlauf. Ein konzernweites Accounting
Manual und regelmäßige Schulungen der Finanzverantwortlichen dienen der Vereinheitlichung aller relevanten Buchungsmethoden
und der Einhaltung der jeweils aktuellen internationalen Rechnungslegungsvorschriften. Neue oder geänderte IFRS-Standards werden
zentral in enger Zusammenarbeit mit den lokalen Verantwortlichen für den gesamten Konzern eingeführt. In Vorbereitung auf die
Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung iS der CSRD werden Workshops mit den lokalen Verantwortlichen abgehalten.
Es gibt eine durchgängige Unterschriftsregelung, die die Freigabe von Rechnungen zur Zahlung klar regelt. Die buchmäßige Erfassung
der Geschäftsfälle erfolgt grundsätzlich elektronisch. Entsprechend den individuellen Notwendigkeiten sind Zugriffsrechte einzelner
Benutzer zentral durch die jeweilige IT-Abteilung verwaltet. Das Ausmaß der Berechtigungen unterliegt einer ständigen Anpassung.
Die digitale Datensicherung erfolgt ebenfalls durch die lokalen IT-Abteilungen. Nach einem detaillierten Sicherungsplan werden
verschiedene Backups täglich, wöchentlich oder monatlich durchgeführt. Andere Dokumente werden in geeigneten Archiven
entsprechend den gesetzlichen Fristen aufbewahrt.
In den operativen Einheiten erfolgt die Buchung von Geschäftsfällen laufend. Zahlungen werden wöchentlich durchgeführt.
In den Gesellschaften sind durchgehend organisatorische Regelungen festgelegt, die gewährleisten, dass sämtliche
buchungspflichtigen Geschäftsvorfälle in den Jahresabschluss einfließen. In Konzerngesellschaften mit voll integrierten ERP-Systemen
werden bereits bei der Bestellung von Waren automatisch interne Belege erstellt, die folglich einen routinemäßigen Freigabeprozess
durchlaufen. Am Ende des Monats überprüfen alle Finanzabteilungen die Vollständigkeit der Rechnungen. Um ein periodengenaues
Bild der Finanzlage zu erstellen, werden fehlende Rechnungen bei Bedarf abgegrenzt. Vor dem Bilanzstichtag werden von den
wichtigsten Lieferanten Bestätigungen zu den ausstehenden Beträgen eingeholt.
Um sicherzustellen, dass alle erforderlichen Rückstellungen gebildet werden, wird der aktuelle Geschäftsverlauf in den monatlichen
Managementmeetings mit dem Vorstand ausführlich besprochen und Maßnahmen abgeleitet. Das monatliche Berichtswesen bildet
die Basis für diese Besprechungen.
Durch die intensive Kommunikation zwischen der zentralen Finanzabteilung und den Finanzverantwortlichen in den lokalen
Gesellschaften werden Planabweichungen detailliert verfolgt.
Das monatliche Reporting beinhaltet detaillierte Abweichungsanalysen zu Ergebnissen, Bilanzpositionen und Cashflow-Statements der
Segmente. Des Weiteren dient ein umfangreiches Kennzahlensystem der Erstellung interner Vergleiche über längere Zeiträume.
Gegebenenfalls werden Auffälligkeiten einer detaillierten Analyse unterzogen. Den Themen Kundenbeziehung, Produktivität,
Liquiditätsmanagement und Personalstruktur wird dabei besondere Aufmerksamkeit geschenkt, wodurch mögliche Probleme
frühzeitig erkannt werden können. Der Vorstand initiiert in Abstimmung mit dem Prüfungsausschuss regelmäßig Projekte der internen
Revision.
Die Cash-Bestände aller Konzerngesellschaften werden ständig beobachtet. Die Liquiditätsentwicklung wird dem Vorstand
wöchentlich, dem Aufsichtsrat und damit auch dem Prüfungsausschuss monatlich berichtet. Sichergestellt wird die Korrektheit der
Liquiditätsrechnung durch den monatlichen Abgleich von Cashflow-Statements und Bankständen. Den operativen Einheiten werden
konkrete monatliche Liquiditätsziele vorgegeben; Abweichungen führen zu vordefinierten Berichts- und Genehmigungsprozessen.
Die Risikoverantwortlichen der identifizierten Risiken sind klar definiert und berichten in oberster Instanz an den Vorstand. Im
mindestens zweimal jährlich erstellten Risikobericht werden die Risiken aktualisiert, bewertet und dem Prüfungsausschuss vorgelegt.
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E. INNOVATIONSBERICHT
Der technische Großhandel befindet sich in einem ständigen Wandel und muss sich den Herausforderungen der Digitalisierung und
den steigenden Ansprüchen bei nachhaltigen Produkten stellen. Den Trends folgend werden in der Division Frauenthal Handel laufend
Prozessinnovationen in der Kundenabwicklung umgesetzt. Die auf Kundenbedürfnisse und -anforderungen maßgeschneiderte
Business-Plattform für die vier Marken (mySHT mobil, ÖAG mobil, konti mobil und EMAT mobil) ist eine dieser Lösungen. Einfache
Abwicklungen wie digitaler Lieferschein, smarte Produktsuche, Bestellmöglichkeiten über die App am Smartphone, Track & Trace in
Echtzeit auf einer Karte, Lieferaviso mit Push-Nachricht, nachhaltige Verpackungen und vor allem Warenverfügbarkeit schaffen einen
Mehrwert beim Kunden und sind ein wichtiger Teil der Kundenbindung.
Durchgängige digitale Prozesse sind die Grundvoraussetzung für den hohen Anteil an fehlerfreien Lieferungen von über 99,7 % (OTIF)
im Jahr 2025. Die vollständig erneuerten Kundenwebshops (oeag-shop.at, sht.at, kontinentale-shop.at, ELEKTROMATERIAL.AT)
ermöglichen eine nahtlose Integration mit den entsprechenden mobilen Apps und einen flexiblen Zugriff über alle Endgeräte, wodurch
der Umsatzanteil über die digitalen Kanäle kontinuierlich steigt. Die personalintensiven regionalen Call Center werden dadurch
entlastet, und es bleibt mehr Zeit für aktive Beratung und Verkauf.
F. AUSBLICK
Der Fokus des Managements liegt im Jahr 2026 auf strukturellen Änderungen und einem strikten Kostenmanagement, um auf die
veränderten Rahmenbedingungen in der Förderlandschaft und die anhaltend gedämpfte Marktentwicklung zu reagieren.
Die Division Frauenthal Handel hängt als Zulieferer des Baunebengewerbes leicht zeitversetzt direkt von der Baukonjunktur ab. Die
Baukonjunktur zeigt laut EUROCONSTRUCT-Bericht und WIFO-Prognose eine vorsichtig positive, aber gedämpfte Entwicklung:
Während der Neubaubereich von den gesunkenen Zinsen profitieren sollte – die EZB hat den Leitzins 2025 auf 2,0 % gesenkt, zeigt
sich im Renovierungssektor eine deutliche Abschwächung durch die reduzierten Fördermittel. Diese Prognose ist aufgrund des Iran
Krieges und der steigenden Rohölpreise mit erhöhter Unsicherheit verbunden.
Die neue „Sanierungsoffensive 2026" stellt mit MEUR 360 jährlich (2026 bis 2030) deutlich weniger Mittel zur Verfügung als die
Vorgängerprogramme. Die Reduzierung der maximalen Förderquote von 75 % auf 30 % der Investitionskosten wird die Nachfrage
im Renovierungssegment spürbar dämpfen. Positiv ist die Planungssicherheit durch das fixe Jahresbudget und die
Registrierungsmöglichkeit ab November 2025, die eine gewisse Nachfrage für das erste Halbjahr 2026 sicherstellt.
Weitere Einflussfaktoren stellen die Investitionsneigung der öffentlichen Hand sowie das private Konsumverhalten dar. Das private
Konsumverhalten zeigt sich weiterhin zurückhaltend. Die für 2026 prognostizierte Budgetkonsolidierung auf Bundes-, Landes- und
Gemeindeebene wird die öffentlichen Investitionen im Infrastrukturbereich belasten, was sich auch auf die Nachfrage bei der Marke
Kontinentale auswirken dürfte.
Angesichts dieser Entwicklungen ist die Prognoseunsicherheit durch mehrere Faktoren verstärkt: Neben den klassischen
Herausforderungen wie Baustoffpreisen, der Zinslandschaft und der Inflation kommt die deutlich veränderte Fördersituation hinzu. Die
Renovierungstätigkeit könnte jedoch durch das Auslaufen der Kreditinstitute-Immobilienfinanzierungsmaßnahmen (KIM)-Verordnung
Mitte 2025 positive Impulse erhalten.
Aufgrund des Krieges im Nahen Osten ist insbesondere die Division Frauenthal Handel mit höheren Treibstoffkosten im Fuhrpark und
höheren Heiz- und Stromkosten konfrontiert. Die aktuelle Kriegssituation bleibt angespannt, sodass ein potenzielles Ende nicht
abgeschätzt werden kann. Negative Auswirkungen auf die Geschäftsentwicklung der Frauenthal-Gruppe durch den Krieg im Nahen
Osten und einer möglichen weiteren Eskalation können nicht ausgeschlossen werden. Der Umfang der Auswirkungen kann jedoch
zum Zeitpunkt der Berichterstellung nicht mit hinreichender Sicherheit eingeschätzt werden.
Auch bleibt das hohe Insolvenzniveau mit erwarteten rund 6.800 Firmenpleiten auch im Jahr 2026 ein wesentlicher Risikofaktor. Die
Entwicklung der Geschäftstätigkeit wird in den Folgejahren durch anhaltenden Preiskampf im Wettbewerb und die sich verändernden
Marktbedingungen bestimmt werden. Ziel ist es, durch gezielte Investitionen, kontinuierliche Prozessverbesserungen und intensive
Schulungen der Mitarbeitenden den Kundenservice weiter zu verbessern und den Fokus auf Kundennutzen zu setzen, um die
Marktposition trotz des herausfordernden Umfelds zu festigen und auszubauen.
Die Frauenthal-Gruppe sieht sich weiterhin mit einem zunehmend herausfordernden Geschäftsumfeld und einer angespannten
Marktsituation konfrontiert. Die Entwicklung des Geschäftsjahres 2026 hängt damit umso mehr von der Konjunktur und dem
Marktumfeld ab. Besonders relevant sind dabei die Entwicklung der Baukonjunktur, die Ausgestaltung der Förderungen für
erneuerbare Energien sowie die Entwicklung der Rohstoffpreise und des Zinsumfelds. Des Weiteren wird das Management im
Geschäftsjahr 2026 gezielt an der Finalisierung und Umsetzung der Immobilienstrategie, dem Aufbau einer strukturierten
Projektpipeline und der eigenständigen Entwicklung von Gewerbe- und Wohnimmobilien arbeiten. Eine seriöse Prognose für das
Konzernergebnis 2026 ist daher zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht möglich.
Im Bereich Business Development werden Akquisitionsmöglichkeiten in den beiden Divisionen Frauenthal Handel und Frauenthal
Immobilien analysiert.
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Die Frauenthal Holding AG versteht sich als strategischer Investor, der an der nachhaltigen Schaffung von Shareholder Value orientiert
ist. Wenn die Frauenthal-Gruppe aufgrund limitierter Ressourcen und Kompetenzen oder aufgrund von Risikopräferenzen weiteres
Wachstum in einem Bereich nicht mehr adäquat unterstützen kann oder will, sind strategische Verkäufe von Geschäftsbereichen unter
Berücksichtigung der aktuellen Marktlage Optionen, die sorgfältig evaluiert werden. Die Optimierung der Investitionszyklen ist für die
langfristige, kontinuierliche Wertsteigerung des Unternehmens wesentlich. Dabei ist Frauenthal jedoch an keine extern vorgegebenen
Kriterien gebunden.
Auf der Website (www.frauenthal.at) sind neben umfangreichen Informationen über das Unternehmen auch Berichte, Unterlagen zu
Hauptversammlungen, Ad-hoc-Meldungen, Produktfotos etc. verfügbar. Der Corporate Governance Bericht der Frauenthal Holding
AG ist auf der Website unter Investor Relations/Corporate Governance abrufbar.
Wien, 29. April 2026
Frauenthal Holding AG
Mag. Erika Hochrieser Dr. Hannes Winkler Maximilian Schauer MSc
Vorstandsmitglied Vorstandsvorsitzender Vorstandsmitglied
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KONZERNABSCHLUSS FÜR 2025
DER FRAUENTHAL HOLDING AG
INHALTVERZEICHNIS
KONZERN-GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG
KONZERN-GESAMTERGEBNISRECHNUNG
KONZERNBILANZ
KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG
ENTWICKLUNG DES KONZERN-EIGENKAPITALS
KONZERN-ANLAGENSPIEGEL
KONZERN-SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
A. ALLGEMEINES
(1) INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN
(2) GRUNDLAGEN DER RECHNUNGSLEGUNG
(3) ERSTMALIG BZW. ZUKÜNFTIG ANZUWENDENDE
STANDARDS UND INTERPRETATIONEN
(4) NACHHALTIGKEIT, GEOPOLITISCHE KONFLIKTE,
INFLATION UND ZINSNIVEAU
B. KONSOLIDIERUNGSGRUNDSÄTZE
(5) KONSOLIDIERUNGSKREIS
(6) AUSWIRKUNGEN DER
KONSOLIDIERUNGSKREISÄNDERUNGEN –
AUFGEGEBENER GESCHÄFTSBEREICH
(7) KAPITALKONSOLIDIERUNG
(8) AUFGEGEBENER GESCHÄFTSBEREICH
(DISCONTINUED OPERATIONS)
(9) WÄHRUNGSUMRECHNUNG
C. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN
(10) LANGFRISTIGE VERMÖGENSWERTE
(11) LATENTE STEUERN
(12) SONSTIGE FINANZIELLE VERMÖGENSWERTE UND
FINANZANLAGEN
(13) VORRÄTE
(14) FORDERUNGEN
(15) ZAHLUNGSMITTEL UND
ZAHLUNGSMITTELÄQUIVALENTE
(16) RÜCKSTELLUNGEN
(17) SONSTIGE RÜCKSTELLUNGEN
(18) VERBINDLICHKEITEN
(19) ERTRAGSREALISIERUNG
(20) SCHÄTZUNGEN UND ERMESSENSENTSCHEIDUNGEN
D. ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ
(21) IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE
(22) SACHANLAGEN
(23) NUTZUNGSRECHTE
(24) SONSTIGE FINANZIELLE VERMÖGENSWERTE UND
FINANZANLAGEN
(25) LATENTE STEUERN
(26) VORRÄTE
(27) FORDERUNGEN
(28) ZAHLUNGSMITTEL UND
ZAHLUNGSMITTELÄQUIVALENTE
(29) EIGENKAPITAL
(30) VERBINDLICHKEITEN
(31) RÜCKSTELLUNGEN
(32) EVENTUALVERBINDLICHKEITEN UND
VERBINDLICHKEITEN AUS
HAFTUNGSVERHÄLTNISSEN
E. ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERN-GEWINN-UND-
VERLUST-RECHNUNG
(33) UMSATZERLÖSE
(34) SONSTIGE BETRIEBLICHE ERTRÄGE
(35) AUFWENDUNGEN FÜR MATERIAL UND SONSTIGE
BEZOGENE HERSTELLUNGSLEISTUNGEN
(36) PERSONAL
(37) ABSCHREIBUNGEN AUF IMMATERIELLE
GEGENSTÄNDE DES ANLAGEVERMÖGENS UND
SACHANLAGEN
(38) SONSTIGE BETRIEBLICHE AUFWENDUNGEN
(39) FINANZERFOLG
(40) ERTRAGSTEUERN
(41) ERGEBNIS AUFGEGEBENER GESCHÄFTSBEREICH
(42) ERGEBNIS JE AKTIE
F. ERLÄUTERUNGEN ZUR KAPITALFLUSSRECHNUNG
(CASHFLOW-STATEMENT)
(43) KAPITALFLUSS AUS DEM ERGEBNIS
(44) KAPITALFLUSS AUS DER OPERATIVEN
GESCHÄFTSTÄTIGKEIT
(45) KAPITALFLUSS AUS DER INVESTITIONSTÄTIGKEIT
(46) KAPITALFLUSS AUS DER FINANZIERUNGSTÄTIGKEIT
G. SONSTIGE ANGABEN
(47) FINANZINSTRUMENTE UND
RISIKOBERICHTERSTATTUNG
(48) SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
(49) ZIELE DES EIGENKAPITALMANAGEMENTS
(50) ANGABEN ÜBER DIE MITGLIEDER DER
UNTERNEHMENSORGANE
(51) ANGABEN ÜBER GESCHÄFTSFÄLLE MIT
NAHESTEHENDEN UNTERNEHMEN ODER PERSONEN
(52) ANGABEN ÜBER EREIGNISSE NACH DEM
BILANZSTICHTAG
18
KONZERN-GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG
Anmerkung | in TEUR | 2025 | 2024 | |
(33) UMSATZERLÖSE | ||||
Aktivierte Eigenleistungen | ||||
(34) Sonstige betriebliche Erträge | Aufwendungen für Material und sonstige bezogene | |||
(35) | - | - | ||
Herstellungsleistungen | ||||
(36) Personalaufwand | - | - | ||
0 | Sonstige betriebliche Aufwendungen | - | - | |
EBITDA | ||||
(21),(22),(23),(37) | Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen | - | - | |
(10) Außerplanmäßige Abschreibungen | - | |||
Betriebserfolg (EBIT) | ||||
Zinserträge | ||||
Zinsaufwendungen | - | - | ||
Sonstige Finanzerträge | ||||
Sonstige Finanzaufwendungen | - | - | ||
Finanzerfolg | - | - | ||
ERGEBNIS VOR STEUERN | - | |||
(40) Ertragsteuern | - | |||
Ergebnis nach Steuern fortzuführende Geschäftsbereiche | - | |||
Ergebnis nach Steuern aufgegebener Geschäftsbereich | - | - | ||
Jahresergebnis | - | - | ||
davon dem Mutterunternehmen zuzurechnender Ergebnisanteil | ||||
(Konzernergebnis) | - | - | ||
(42) Ergebnis je Aktie aus fortzuführenden Geschäftsbereichen | Unverwässert | - | ||
Verwässert | - | |||
(42) Ergebnis je Aktie aus aufgegebenem Geschäftsbereich | Unverwässert | - | - | |
Verwässert | - | - | ||
(42) Ergebnis je Aktie | Unverwässert | - | - | |
Verwässert | - | - | ||
19
KONZERN-GESAMTERGEBNISRECHNUNG
Anmerkung | in TEUR | 2025 | 2024 | |
Ergebnis nach Steuern fortzuführende Geschäftsbereiche | - | |||
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste | ||||
(40) | - | |||
Personalrückstellungen | ||||
Summe der Posten, die nachträglich nicht in die Gewinn- und | - | |||
Verlustrechnung umgegliedert ("recycelt") werden | ||||
Sonstiges Gesamtergebnis fortzuführende Geschäftsbereiche | - | |||
Gesamtergebnis fortzuführende Geschäftsbereiche | - | |||
davon dem Mutterunternehmen zuzurechnendes | - | |||
Gesamtergebnis fortzuführende Geschäftsbereiche | ||||
(40) Ergebnis nach Steuern aufgegebener Geschäftsbereich | - | - | ||
Gewinne und Verluste aus der Währungsumrechnung | - | |||
Ergebniswirksame Umgliederung aus der Fremdwährungsumrechnung | ||||
Summe der Posten, die nachträglich in die Gewinn- und | - | |||
Verlustrechnung umgegliedert ("recycelt") werden | ||||
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste | - | |||
Personalrückstellungen | ||||
Summe der Posten, die nachträglich nicht in die Gewinn- und | - | |||
Verlustrechnung umgegliedert ("recycelt") werden | ||||
Sonstiges Gesamtergebnis aufgegebener Geschäftsbereich | - | |||
davon dem Mutterunternehmen zuzurechnendes | Gesamtergebnis aufgegebener Geschäftsbereich | - | - | |
- | - | |||
Gesamtergebnis aufgegebener Geschäftsbereich | Gesamtergebnis | - | - | |
davon dem Mutterunternehmen zuzurechnender | - | - | ||
Gesamtergebnisanteil | ||||
20
KONZERNBILANZ
Anmerkung | in TEUR | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
VERMÖGENSWERTE | ||||
Langfristige Vermögenswerte | ||||
(10),(21) | Immaterielle Vermögenswerte | |||
(23) Nutzungsrechte Leasing | ||||
(10),(22) | Sachanlagen | |||
(12),(24) | Finanzanlagen | |||
(12),(24) | Sonstige finanzielle Vermögenswerte | |||
(11),(25) | Aktive latente Steuern | |||
Kurzfristige Vermögenswerte | ||||
(13),(26) | Vorräte | |||
(14),(27) | Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | |||
(14),(27) | Steuerforderungen | |||
(14),(27) | Sonstige finanzielle Vermögenswerte | |||
(14),(27) | Sonstige nicht finanzielle Vermögenswerte | |||
(15),(28) | Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | |||
Summe Vermögenswerte | ||||
EIGENKAPITAL UND SCHULDEN | ||||
Eigenkapital | ||||
(29) Grundkapital | ||||
(29) Kapitalrücklagen | ||||
(29) Einbehaltene Ergebnisse | ||||
(29) Sonstiges Ergebnis | - | - | ||
(29) Eigene Anteile | - | - | ||
Eigenkapital der Eigentümer des Mutterunternehmens | ||||
Langfristige Schulden | ||||
(18),(30) | Finanzverbindlichkeiten | |||
(18),(30) | Leasingverbindlichkeiten | |||
(16),(31) | Personalrückstellungen | |||
(11),(25) | Passive latente Steuern | |||
(17),(31) | Sonstige Rückstellungen | |||
Kurzfristige Schulden | ||||
(18),(30) | Finanzverbindlichkeiten | |||
(18),(30) | Leasingverbindlichkeiten | |||
(18),(30) | Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | |||
(18),(30) | Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | |||
(18),(30) | Sonstige nicht finanzielle Verbindlichkeiten | |||
(30) Steuerschulden | ||||
(17),(31) | Sonstige Rückstellungen | |||
Summe Eigenkapital und Schulden | ||||
21
KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG
Anmerkung | in TEUR | 2025 | 2024 | |
Jahresergebnis | - | - | ||
Entkonsolidierungsergebnis | ||||
Zinserträge und -aufwendungen | ||||
Ertragsteuern | - | |||
Abschreibungen auf das Anlagevermögen | ||||
Gewinne aus dem Abgang von Anlagevermögen | - | - | ||
Verluste aus dem Abgang von Anlagevermögen | ||||
Aufwendungen aus Finanzanlagen und Wertpapieren | ||||
Veränderung langfristiger Rückstellungen | - | - | ||
Gezahlte Zinsen | - | - | ||
Erhaltene Zinsen | ||||
Gezahlte Ertragsteuern | - | - | ||
(43) Kapitalfluss aus dem Ergebnis | ||||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | ||||
Veränderung Vorräte | - | |||
Veränderung Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | - | |||
Veränderung sonstiger Forderungen | - | |||
Veränderung kurzfristiger Rückstellungen | - | |||
Veränderung Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | - | |||
Veränderung Verbindlichkeiten verbundene Unternehmen | - | |||
Veränderung sonstiger Verbindlichkeiten | - | - | ||
Währungsumrechnungsbedingte Veränderungen | - | - | ||
(44) Kapitalfluss aus der operativen Geschäftstätigkeit | ||||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | ||||
Auszahlungen für den Erwerb von immateriellen Vermögenswerten | - | - | ||
(45) und Sachanlagen | Einzahlungen aus dem Verkauf von immateriellen Vermögenswerten | |||
und Sachanlagen | ||||
Auszahlungen für den Erwerb von Finanzanlagen | - | |||
Auszahlungen aus dem Kauf von Wertpapieren | - | |||
Einzahlungen Termingeldeinlagen | ||||
Einzahlungen aus dem Verkauf des aufgegebenen Geschäftsbereichs | ||||
(6),(45) | abzüglich abgehender Zahlungsmittel | |||
(6),(45) | Kapitalfluss aus der Investitionstätigkeit | - | ||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | - | - | ||
Kauf eigene Anteile | - | |||
Tilgung Leasing | - | - | ||
Aufnahme von Krediten | ||||
Tilgung von Krediten | - | - | ||
(46) Kapitalfluss aus der Finanzierungstätigkeit | - | - | ||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | - | |||
VERÄNDERUNG DER LIQUIDEN MITTEL | - | |||
Anfangsbestand der liquiden Mittel | ||||
(15),(28) | Endbestand der liquiden Mittel | |||
22
ENTWICKLUNG DES KONZERN-EIGENKAPITALS
Sonstiges Ergebnis
Versicherungs- | EK der | ||||||||
Währungs- | mathematische | Eigentümer des | |||||||
Grund- | Kapital- | Einbehaltene | ausgleichs- | Gewinne/Verluste | Eigene | Mutter- | Konzern- | ||
Anmerkung | in TEUR | kapital | rücklage | Ergebnisse | posten | gemäß IAS 19 | Anteile | unternehmens | kapital |
Stand 01.01.2024 | - | - | |||||||
Jahresergebnis | - | - | - | ||||||
Sonstiges Gesamtergebnis | - | - | - | - | |||||
Gesamtergebnis 2024 | - | - | - | - | - | ||||
Erwerb eigene Anteile | - | - | - | ||||||
Geschäftsvorfälle mit Eigentümern | - | - | - | ||||||
Stand 31.12.2024 = 01.01.2025 | - | - | - | ||||||
Jahresergebnis | - | - | - | ||||||
Sonstiges Gesamtergebnis | |||||||||
(8) | davon ergebniswirksame Umgliederung | ||||||||
Gesamtergebnis 2025 | - | - | - | ||||||
(8) | Umgliederung IAS 19 Rücklage | ||||||||
iZm Abgang IFRS 5 | - | ||||||||
STAND 31.12.2025 | - | - |
23
IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE | |||||
Kunden- | |||||
Marken- und | beziehungen, | ||||
Kundenbelie- | Rechte, | Entwicklungs- | |||
in TEUR | ferungsrechte | Lizenzen | Firmenwerte | aufwendungen | Summe |
Anschaffungskosten / Herstellungskosten | |||||
Stand 01.01.2024 | 15.450 | 29.742 | 9.503 | 606 | 55.301 |
Kursdifferenzen | 0 | -348 | 0 | -15 | -363 |
Zugänge | 0 | 1.388 | 0 | 0 | 1.388 |
Abgänge | 0 | 168 | 0 | 0 | 168 |
Stand 31.12.2024 | 15.450 | 30.614 | 9.503 | 592 | 56.158 |
Stand 01.01.2025 | 15.450 | 30.614 | 9.503 | 592 | 56.158 |
Abgang IFRS 5 inkl. Währungsdifferenz | 0 | -16.155 | -1.195 | -592 | -17.942 |
Zugänge | 0 | 490 | 0 | 0 | 490 |
Abgänge | 0 | 2.352 | 0 | 0 | 2.352 |
Stand 31.12.2025 | 15.450 | 12.597 | 8.308 | 1 | 36.354 |
Kumulierte Abschreibungen | |||||
Stand 01.01.2024 | 7.001 | 26.130 | 1.196 | 588 | 34.915 |
Stand 31.12.2024 | 7.027 | 27.510 | 2.996 | 580 | 38.113 |
Stand 01.01.2025 | 7.027 | 27.510 | 2.996 | 580 | 38.113 |
Stand 31.12.2025 | 7.285 | 10.160 | 1.801 | 2 | 19.248 |
Buchwerte 01.01.2024 | 8.449 | 3.612 | 8.307 | 18 | 20.386 |
Buchwerte 31.12.2024 | 8.423 | 3.104 | 6.507 | 12 | 18.046 |
Buchwerte 01.01.2025 | 8.423 | 3.104 | 6.507 | 12 | 18.046 |
Buchwerte 31.12.2025 | 8.165 | 2.437 | 6.507 | -1 | 17.108 |
Buchwerte 01.01.2024 | 8.449 | 3.612 | 8.307 | 18 | 20.386 |
Kursdifferenzen | 0 | -2 | 0 | -1 | -3 |
Zugänge | 0 | 1.388 | 0 | 0 | 1.388 |
Abgänge | 0 | 7 | 0 | 0 | 7 |
Abschreibungen des Geschäftsjahres | 26 | 1.887 | 1.800 | 5 | 3.718 |
davon planmäßige Abschreibung | 26 | 1.887 | 0 | 5 | 1.918 |
davon außerplanmäßige Abschreibung | 0 | 0 | 1.800 | 0 | 1.800 |
Buchwerte 31.12.2024 | 8.423 | 3.104 | 6.507 | 12 | 18.046 |
Buchwerte 01.01.2025 | 8.423 | 3.104 | 6.507 | 12 | 18.046 |
Abgang IFRS 5 inkl. Währungsdifferenz | 0 | -130 | 0 | -8 | -138 |
Kursdifferenzen | 0 | 1 | 0 | 0 | 1 |
Zugänge | 0 | 490 | 0 | 0 | 490 |
Abgänge | 0 | 2 | 0 | 0 | 2 |
Abschreibungen des Geschäftsjahres | 258 | 1.026 | 0 | 5 | 1.289 |
davon planmäßige Abschreibung | 258 | 1.026 | 0 | 5 | 1.289 |
Buchwerte 31.12.2025 | 8.165 | 2.437 | 6.507 | -1 | 17.108 |
24
SACHANLAGEN | |||||
Andere Anlagen, | Geleistete | ||||
Technische | Betriebs- und | Anzahlungen | |||
Grundstücke | Anlagen | Geschäfts- | und Anlagen im | ||
in TEUR | und Bauten | und Maschinen | ausstattung | Bau | Summe |
Anschaffungskosten / Herstellungskosten | |||||
Stand 01.01.2024 | 76.441 | 77.429 | 71.464 | 9.974 | 235.308 |
Kursdifferenzen | -269 | -493 | -11 | 65 | -708 |
Zugänge | 1.135 | 7.132 | 2.571 | 3.289 | 14.127 |
Abgänge | 7.016 | 171 | 6.879 | 0 | 14.066 |
Umbuchungen | 554 | 3.050 | 1.331 | -4.935 | 0 |
Stand 31.12.2024 | 70.845 | 86.947 | 68.476 | 8.393 | 234.661 |
Stand 01.01.2025 | 70.845 | 86.947 | 68.476 | 8.393 | 234.661 |
Abgang IFRS 5 inkl. Währungsdifferenz | -31.090 | -87.203 | -6.905 | -8.967 | -134.165 |
Kursdifferenzen | 0 | 82 | 35 | -7 | 110 |
Zugänge | 1.347 | 1.379 | 2.868 | 4.946 | 10.541 |
Abgänge | 483 | 10 | 4.411 | 33 | 4.937 |
Umbuchungen | 38 | 186 | 1.591 | -1.815 | 0 |
Stand 31.12.2025 | 40.657 | 1.381 | 61.654 | 2.517 | 106.210 |
Kumulierte Abschreibungen | |||||
Stand 01.01.2024 | 32.440 | 48.311 | 46.469 | -29 | 127.191 |
Stand 31.12.2024 | 32.848 | 58.468 | 46.298 | 344 | 137.958 |
Stand 01.01.2025 | 32.848 | 58.468 | 46.298 | 344 | 137.958 |
Stand 31.12.2025 | 15.848 | 1.381 | 42.397 | 392 | 60.018 |
Buchwerte 01.01.2024 | 44.001 | 29.118 | 24.995 | 10.003 | 108.117 |
Buchwerte 31.12.2024 | 37.997 | 28.479 | 22.178 | 8.049 | 96.703 |
Buchwerte 01.01.2025 | 37.997 | 28.479 | 22.178 | 8.049 | 96.703 |
Buchwerte 31.12.2025 | 24.809 | 0 | 19.257 | 2.125 | 46.191 |
Buchwerte 01.01.2024 | 44.001 | 29.118 | 24.995 | 10.003 | 108.118 |
Kursdifferenzen | -165 | -305 | 12 | 65 | -393 |
Zugänge | 1.135 | 7.132 | 2.571 | 3.289 | 14.127 |
Abgänge | 4.214 | 0 | 792 | 0 | 5.006 |
Umbuchungen | 793 | 3.030 | 1.485 | -5.308 | 0 |
Abschreibungen des Geschäftsjahres | 3.553 | 10.496 | 6.093 | 0 | 20.142 |
davon planmäßige Abschreibung | 2.843 | 6.108 | 6.093 | 0 | 15.044 |
davon außerplanmäßige Abschreibung | 710 | 4.388 | 0 | 0 | 5.098 |
Buchwerte 31.12.2024 | 37.997 | 28.479 | 22.178 | 8.049 | 96.703 |
Buchwerte 01.01.2025 | 37.997 | 28.479 | 22.178 | 8.049 | 96.703 |
Abgang IFRS 5 inkl. Währungsdifferenz | -11.737 | -26.350 | -1.168 | -9.003 | -48.258 |
Kursdifferenzen | 5 | 148 | 2 | -5 | 147 |
Zugänge | 1.347 | 1.379 | 2.868 | 4.946 | 10.541 |
Abgänge | 12 | 3 | 310 | 33 | 358 |
Umbuchungen | 43 | 186 | 1.585 | -1.815 | 0 |
Abschreibungen des Geschäftsjahres | 2.834 | 3.839 | 5.898 | 14 | 12.585 |
davon planmäßige Abschreibung | 2.834 | 3.839 | 5.898 | 14 | 12.585 |
Buchwerte 31.12.2025 | 24.809 | 0 | 19.257 | 2.125 | 46.190 |
25
KONZERN-ANLAGENSPIEGEL*
NUTZUNGSRECHTE LEASING | ||||||
Andere | ||||||
Anlagen, | ||||||
Technische | Betriebs- und | |||||
Grundstücke | Anlagen | Geschäfts- | ||||
in TEUR | und Bauten | Fahrzeuge | und Maschinen | ausstattung | Summe | |
Anschaffungskosten | ||||||
Stand 01.01.2024 | 130.587 | 6.013 | 5.092 | 1.049 | 142.741 | |
IFRS 16 Modifizierungen | 12.577 | 90 | -2 | 127 | 12.792 | |
Kursdifferenzen | 37 | -46 | 21 | -4 | 8 | |
Zugänge | 531 | 4.034 | 45 | 0 | 4.610 | |
Abgänge | 2.678 | 254 | 1 | 128 | 3.061 | |
Stand 31.12.2024 | 141.054 | 9.838 | 5.155 | 1.043 | 157.090 | |
Stand 01.01.2025 | 141.054 | 9.838 | 5.155 | 1.043 | 157.090 | |
IFRS 16 Modifizierungen | 10.038 | 32 | 30 | 97 | 10.197 | |
Abgang IFRS 5 inkl. Währungsdifferenz | -17.278 | -4.001 | -4.994 | -241 | -26.514 | |
Kursdifferenzen | -1 | -4 | -1 | -1 | -7 | |
Zugänge | 285 | 2.752 | 22 | 0 | 3.059 | |
Abgänge | 1.702 | 21 | 0 | 4 | 1.727 | |
Stand 31.12.2025 | 132.396 | 8.597 | 212 | 893 | 142.098 | |
Kumulierte Abschreibungen | ||||||
Stand 01.01.2024 | 63.516 | 3.259 | 4.750 | 757 | 72.282 | |
Stand 31.12.2024 | 77.307 | 4.319 | 4.942 | 823 | 87.391 | |
Stand 01.01.2025 | 77.307 | 4.319 | 4.942 | 823 | 87.391 | |
Stand 31.12.2025 | 82.618 | 3.344 | 212 | 813 | 86.987 | |
Buchwerte 01.01.2024 | 67.071 | 2.754 | 342 | 291 | 70.460 | |
Buchwerte 31.12.2024 | 63.747 | 5.519 | 213 | 219 | 69.699 | |
Buchwerte 01.01.2025 | 63.747 | 5.519 | 213 | 219 | 69.700 | |
Buchwerte 31.12.2025 | 49.778 | 5.253 | 0 | 79 | 55.111 | |
Buchwerte 01.01.2024 | 67.071 | 2.754 | 342 | 291 | 70.460 | |
IFRS 16 Modifizierungen | 12.577 | 90 | -2 | 127 | 12.792 | |
Kursdifferenzen | -15 | -20 | -5 | -2 | -42 | |
Zugänge | 531 | 4.034 | 45 | 0 | 4.610 | |
Abgänge | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | |
Abschreibungen des Geschäftsjahres | 16.417 | 1.339 | 166 | 197 | 18.119 | |
davon planmäßige Abschreibung | 16.417 | 1.339 | 166 | 197 | 18.119 | |
Buchwerte 31.12.2024 | 63.747 | 5.519 | 213 | 219 | 69.700 | |
Buchwerte 01.01.2025 | 63.747 | 5.519 | 213 | 219 | 69.700 | |
IFRS 16 Modifizierungen | 10.038 | 32 | 30 | 97 | 10.197 | |
Abgang IFRS 5 inkl. Währungsdifferenz | -8.197 | -1.243 | -109 | -48 | -9.597 | |
Kursdifferenzen | -17 | 8 | 2 | 0 | -7 | |
Zugänge | 285 | 2.752 | 22 | 0 | 3.059 | |
Abgänge | 3 | 0 | 0 | 0 | 3 | |
Abschreibungen des Geschäftsjahres | 16.077 | 1.815 | 158 | 189 | 18.239 | |
davon planmäßige Abschreibung | 16.077 | 1.815 | 158 | 189 | 18.239 | |
Buchwerte 31.12.2025 | 49.778 | 5.253 | 0 | 79 | 55.110 |
* Der Konzern-Anlagenspiegel ist Teil des Konzernanhangs.
26
KONZERN-SEGMENTBERICHTERSTATTUNG*
STRATEGISCHE GESCHÄFTSFELDER | ||||||||||||
Frauenthal Handel | Frauenthal Automotive | Frauenthal Immobilien | Holding und Sonstige | Konzern-Eliminierungen | Frauenthal-Gruppe | |||||||
in TEUR | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
Fremdkapital | 202.822 | 211.844 | 0 | 90.662 | 6.553 | 3.528 | 4.941 | 2.408 | -9.822 | -2.420 | 204.494 | 306.022 |
Vermögen | 322.797 | 329.726 | 0 | 133.757 | 32.581 | 6.314 | 11.824 | 3.115 | -24.765 | -2.561 | 342.437 | 470.351 |
REGIONEN NACH STANDORTEN/GESELLSCHAFTSSITZ | ||||
Sachanlagen, Nutzungsrechte Leasing | Durchschnittliche Beschäftigte | |||
und Immaterielles Vermögen | ||||
in TEUR | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
Österreich | 118.408 | 123.743 | 1.471 | 1.579 |
Deutschland | 0 | 12.146 | 0 | 182 |
Schweden | 0 | 13.852 | 0 | 278 |
Sonstige Länder | 0 | 34.708 | 0 | 544 |
Frauenthal-Gruppe | 118.408 | 184.449 | 1.471 | 2.583 |
* Die Konzern-Segmentberichterstattung ist Teil des Konzernanhangs.
27
KONZERN-SEGMENTBERICHTERSTATTUNG*
STRATEGISCHE GESCHÄFTSFELDER | |||||||||||
Frauenthal Handel | Frauenthal Immobilien | Holding und Sonstige | Konzern-Eliminierungen | Frauenthal-Gruppe | |||||||
in TEUR | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Außenumsatz | 790.384 | 806.977 | 0 | 0 | 9 | 13 | 0 | 0 | 790.393 | 806.991 | |
Innenumsatz | 0 | 0 | 3.032 | 788 | 1.736 | 1.755 | -4.768 | -2.543 | 0 | 0 | |
Umsatz gesamt | 790.384 | 806.977 | 3.032 | 788 | 1.745 | 1.768 | -4.768 | -2.543 | 790.393 | 806.991 | |
Materialaufwand | -600.612 | -620.871 | -43 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -600.655 | -620.871 | |
Personalaufwand | -109.656 | -112.007 | 0 | 0 | -1.861 | -2.032 | 0 | 0 | -111.517 | -114.039 | |
Sonstige betriebliche Aufwendungen** | -47.828 | -52.420 | -78 | -11 | -1.812 | -1.759 | 1.929 | 1.957 | -47.789 | -52.233 | |
EBITDA | 39.154 | 34.945 | 2.954 | 777 | -1.723 | -1.807 | -3.036 | -787 | 37.349 | 33.127 | |
Bereinigung Einmaleffekte 1) | 0 | -3.035 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -3.035 | |
EBITDA bereinigt 1) | 39.154 | 31.910 | 2.954 | 777 | -1.723 | -1.807 | -3.036 | -787 | 37.349 | 30.092 | |
Abschreibungen | -25.904 | -26.893 | -608 | -112 | -393 | -376 | 2.916 | 774 | -23.989 | -26.607 | |
davon außerplanmäßige Abschreibung | 0 | -1.800 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -1.800 | ||
Betriebserfolg (EBIT) | 13.250 | 8.052 | 2.346 | 665 | -2.116 | -2.183 | -120 | -13 | 13.360 | 6.520 | |
Betriebserfolg EBIT bereinigt 1)2) | 13.250 | 6.816 | 2.346 | 665 | -2.116 | -2.183 | -120 | -13 | 13.360 | 5.285 | |
Zinserträge | 289 | 411 | 1 | 0 | 11 | 158 | 0 | -5 | 301 | 564 | |
Zinsaufwendungen | -6.713 | -8.989 | -243 | -106 | -162 | -184 | 295 | 28 | -6.823 | -9.251 | |
Sonstiges Finanzergebnis | -1 | -3 | -2 | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | -2 | -3 | |
Ergebnis vor Steuern | 6.825 | -529 | 2.101 | 559 | -2.267 | -2.209 | 177 | 10 | 6.836 | -2.170 | |
Ergebnis vor Steuern bereinigt 1) 2) | 6.825 | -1.764 | 2.101 | 559 | -2.267 | -2.209 | 177 | 10 | 6.836 | -3.404 | |
Steuern vom Einkommen und Ertrag | 433 | -1.143 | -518 | -129 | -434 | 1.354 | -1.052 | -2 | -1.571 | 81 | |
Ergebnis nach Steuern | 7.258 | -1.672 | 1.584 | 430 | -2.701 | -855 | -875 | 8 | 5.265 | -2.089 | |
Ergebnis nach Steuern bereinigt 2) | 7.258 | 128 | 1.584 | 430 | -2.701 | -855 | -875 | 8 | 5.265 | -289 | |
Ergebnis nach Steuern bereinigt 1) 2) | 7.258 | -2.907 | 1.584 | 430 | -2.701 | -855 | -875 | 8 | 5.265 | -3.324 | |
Investitionen 3) | 6.017 | 5.366 | 181 | 0 | 9 | 51 | 0 | 0 | 6.207 | 5.417 | |
Mitarbeiter | 1.463 | 1.569 | 0 | 0 | 8 | 10 | 0 | 0 | 1.471 | 1.579 |
1)
2024: bereinigt um Sonderertrag iHv MEUR 3,0 aus dem Verkauf einer Immobilie in der Division Frauenthal Handel
2)
2024: bereinigt um außerplanmäßige Abschreibung des Firmenwertes in der Division Frauenthal Handel MEUR -1,8
3)
Erhöhungen von Nutzungsrechten aus Miet- und Leasingverträgen werden nicht in das hier ausgewiesene Investitionsvolumen einbezogen.
** 2025: ohne Transaktionskosten des Verkaufs der Division Frauenthal Automotive
* Die Konzern-Segmentberichterstattung ist Teil des Konzernanhangs.
28
KONZERN-SEGMENTBERICHTERSTATTUNG*
UMSATZ IN REGIONEN NACH ENDKUNDEN | |||||||
Frauenthal Handel | Holding und Sonstige | Frauenthal-Gruppe | |||||
in TEUR | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Österreich | 776.018 | 790.339 | 9 | 14 | 776.027 | 790.353 | |
Deutschland | 8.657 | 10.339 | 0 | 0 | 8.657 | 10.339 | |
Tschechien | 1.193 | 1.817 | 0 | 0 | 1.193 | 1.817 | |
Sonstige EU | 3.636 | 3.125 | 0 | 0 | 3.636 | 3.125 | |
Sonstiges Europa | 570 | 1.086 | 0 | 0 | 570 | 1.086 | |
Sonstige | 311 | 271 | 0 | 0 | 311 | 271 | |
Summe | 790.384 | 806.977 | 9 | 14 | 790.393 | 806.991 |
* Die Konzern-Segmentberichterstattung ist Teil des Konzernanhangs.
Das Segment Frauenthal Immobilien ist hier nicht enthalten, da keine Außenumsätze erzielt werden.
29
KONZERNANHANG FÜR 2025
DER FRAUENTHAL HOLDING AG
A. ALLGEMEINES
(1) INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN
Die Frauenthal Holding AG ist im Firmenbuchgericht Wien unter FN 83990s registriert. Die Geschäftsanschrift lautet: Frauenthal
Holding AG, Rooseveltplatz 10, 1090 Wi enÖsterreich
Am 23. Dezember 2025 fand das Closing bezüglich des Verkaufs der gesamten Division Frauenthal Automotive statt. Das Management
hat sich nach dem Verkauf der Division Frauenthal Automotive dazu entschieden, den Fokus auf den strukturierten Aufbau der Division
Frauenthal Immobilien zu legen. Ab dem zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 wird der Immobilienbereich der Frauenthal-
Gruppe als eigenständiges Segment Division Frauenthal Immobilien berichtet.
(2) GRUNDLAGEN DER RECHNUNGSLEGUNG
Neuer Standard oder Änderung | Datum der | Datum der | Datum der |
Veröffentlichung | Übernahme | erstmaligen | |
durch IASB | in EU-Recht | Anwendung | |
laut EU-Recht | |||
Änderungen an IAS 21: Wechselkursänderungen – Mangel | 15.8.2023 | 12.11.2024 | 1.1.2025 |
an Umtauschbarkeit |
30
Neuer Standard oder Änderung | Datum der | Datum der | Datum der | |
Veröffentlichung | Übernahme | erstmaligen | ||
durch IASB | in EU-Recht | Anwendung | ||
laut EU-Recht | ||||
Jährliche Verbesserungen an IFRS Accounting Standards – | ||||
Volume 11; Änderungen an - | IFRS 1 Erstmalige Anwendung | |||
- | IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben | |||
- | Implementierungsleitlinien zu IFRS 7: | 18.7.2024 | 9.7.2025 | 1.1.2026 |
Finanzinstrumente: Angaben | ||||
- | IFRS 9 Finanzinstrumente | |||
- | IFRS 10 Konzernabschlüsse | |||
- Änderungen an IFRS 9 und IFRS 7: Verträge, die sich auf | IAS 7 Kapitalflussrechnungen | |||
naturabhängigen Strom beziehen | 18.12.024 | 30.6.2025 | 1.1.2026 | |
Änderungen an IFRS 9 und IFRS 7: Klassifizierung und | ||||
Bewertung von Finanzinstrumenten | 30.5.2024 | 27.5.2025 | 1.1.2026 |
Neuer Standard oder Änderung | Datum der | Datum der |
(Übernahme in EU-Recht ausstehend) | Veröffentlichung | erstmaligen |
durch IASB | Anwendung | |
laut IASB | ||
IFRS 19: Tochterunternehmen ohne öffentliche | 9.5.2024 | 1.1.2027 |
Rechenschaftspflicht (Angaben) | ||
IFRS 18: Darstellung und Angaben im Abschluss* | 9.4.2024 | 1.1.2027 |
Änderungen an IFRS 19: Tochterunternehmen ohne | 21.8.2025 | 1.1.2027 |
öffentliche Rechenschaftspflicht (Angaben) | ||
Änderungen an IAS 21: Wechselkursänderungen – | 13.11.2025 | 1.1.2027 |
Umrechnung in eine hochinflationäre Darstellungswährung |
31
32
Sitz | Anteil am Kapital | Abschluss | ||
mittelbar | unmittelbar | stichtag | ||
FRAUENTHAL AUTOMOTIVE | ||||
Frauenthal Automotive GmbH | Wien, Österreich | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Airtank Elterlein GmbH | Elterlein, Deutschland | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Airtank Hustopeče s.r.o. | Hustopeče, Tschechien | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec AB | Göteborg, Schweden | 100,00% | 31.12. | |
Gnotec Asia Holding Ltd. | Hongkong, Hongkong | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec China Co. Ltd. | Kunshan, Volksrepublik China | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec Slovakia s.r.o. | Čadca, Slowakei | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec Sweden AB | Kinnared, Schweden | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec Inc. | Fountain Inn, USA | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec Germany GmbH | Hamburg, Deutschland | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec Tool Development AB | Göteborg, Schweden | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Gnotec Trade (Kunshan) Co. Ltd. | Kunshan, Volksrepublik China | 100,00% | 31.12. |
Sitz | Anteil am Kapital | Abschluss | ||
mittelbar | unmittelbar | stichtag | ||
FRAUENTHAL HANDEL | ||||
Frauenthal Beta GmbH | Wien, Österreich | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Handel GmbH | Wels, Österreich | 100,00% | 31.12. | |
SHT Haustechnik GmbH | Perchtoldsdorf, Österreich | 100,00% | 31.12. |
Sitz | Anteil am Kapital | Abschluss | ||
mittelbar | unmittelbar | stichtag | ||
FRAUENTHAL HANDEL | ||||
OVI Online Vertrieb für Installateurbedarf GmbH i.L. | ||||
(vormals: OVI Online Vertrieb für Installateurbedarf | Dresden, Deutschland | 100,00% | 31.12. | |
GmbH) |
4 |
33
Sitz | Anteil am Kapital | Abschluss | ||
mittelbar | unmittelbar | stichtag | ||
Frauenthal Immobilien GmbH | Wien, Österreich | 100,00% | 31.12. | |
FRAUENTHAL HANDEL | ||||
Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH | Wien, Österreich | 100,00% | 31.12. | |
Frauenthal Handel Gruppe AG | Wien, Österreich | 100,00% | 31.12. | |
1a Installateur-Marketingberatung für Gas-, Sanitär- und Heizungsinstallateure GmbH | Perchtoldsdorf, Österreich | 100,00% | 31.12. |
34
in TEUR | 30.11.2025 | |
Langfristige Vermögenswerte | ||
Immaterielle Vermögenswerte | 142 | |
Nutzungsrechte Leasing | 9.375 | |
Sachanlagen | 48.290 | |
Aktive latente Steuern | 2.350 | |
60.157 | ||
Kurzfristige Vermögenswerte | ||
Vorräte | 34.612 | |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 22.336 | |
Steuerforderungen | 1.542 | |
Sonstige finanzielle Vermögenswerte | 2.429 | |
Sonstige nicht finanzielle Vermögenswerte | 4.079 | |
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 1.522 | |
66.520 | ||
Langfristige Schulden | ||
Finanzverbindlichkeiten | 6.474 | |
Leasingverbindlichkeiten | 7.808 | |
Personalrückstellungen | 4.104 | |
Passive latente Steuern | 2.028 | |
Sonstige Rückstellungen | 39 | |
20.453 | ||
Kurzfristige Schulden | ||
Finanzverbindlichkeiten | 21. 786 | |
Leasingverbindlichkeiten | 2.143 | |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 24.070 | |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | 2.128 | |
Sonstige nicht finanzielle Verbindlichkeiten | 11.170 | |
Steuerschulden | 499 | |
Sonstige Rückstellungen | 682 | |
62.478 | ||
Reinvermögen | 43.746 | |
in TEUR | 30.11.2025 | |
Reinvermögen | 43.746 | |
Währungsausgleichsposten | 5.810 | |
Summe Reinvermögen und Währungsausgleichsposten | 49.556 | |
Kaufpreis | 10.580 | |
Transaktionskosten | 2.198 | |
Entkonsolidierungsverlust | -41.174 | |
in TEUR | 2025 | |
Kaufpreis | ||
Fixer Kaufpreis | 7.900 | |
Earn-out für 2026 und 2027 | 2.680 | |
Summe fixer und variabler Kaufpreis | 10.580 | |
Zahlungseingang aus dem Kaufpreis | 5.000 | |
Fixe Restforderung gegenüber Käufer | 2.900 | |
Variable Restforderung gegenüber Käufer | 2.680 |
35
in TEUR | 2025 | |
Kapitalfluss aus der Investitionstätigkeit | ||
Zahlungseingang aus dem Kaufpreis | 5.000 | |
Abgang Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | -1.522 | |
Zahlung Transaktionskosten | -253 | |
Nettozahlungsmittelfluss aus dem Verkauf | 3.225 |
Der gesamte Kaufpreis besteht aus fixen und variablen Bestandteilen – die Schätzung des zukünftigen variablen Kaufpreises erfolgte
anhand einer 5-Jahresplanung. Der variable Kaufpreis basiert auf der künftigen Geschäftsentwicklung (EBIT) des aufgegebenen
Geschäftsbereichs in den Jahren 2026 und 2027 und wird erst in den Jahren 2027 und 2028 fällig. Ein Betrag des fixen Kaufpreises
iHv TEUR 5.000 wurde bereits beim Closing überwiesen, der verbleibende fixe Kaufpreis iHv TEUR 2.900 ist bis November 2026 zu
begleichen.
36
1 EURO ENTSPRICHT | |||||
Stichtagskurs | Durchschnittskurs | ||||
30.11.2025 | 31.12.2024 | 2025 | 2024 | ||
Tschechische Republik | CZK | 24,1700 | 25,1850 | 24,7300 | 25,1190 |
Schweden | SEK | 10,9695 | 11,4590 | 11,0605 | 11,4498 |
Hongkong | HKD | 9,0020 | 8,0686 | 8,7921 | 8,4315 |
China | CNY | 8,1836 | 7,5833 | 8,0993 | 7,7733 |
USA | USD | 1,1566 | 1,0389 | 1,1274 | 1,0808 |
C. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN
Die Jahresabschlüsse sämtlicher in den Konzernabschluss einbezogener Unternehmen werden entsprechend IFRS 10 nach einheitlichen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen aufgestellt.
37
in Jahren | |
Sonstige immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer | 3 bis 10 |
in Jahren | |
Betriebs- und Geschäftsgebäude | 10 bis 40 |
Technische Anlagen und Maschinen | 5 bis 20 |
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung | 3 bis 10 |
38
39
(16) RÜCKSTELLUNGEN
40
Rückstellungen für | Rückstellungen für | ||||||||
Pensionen | Abfertigungen und Jubiläumsgelder | ||||||||
Parameter | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||
SCHWEDEN | |||||||||
Abzinsungsfaktor | n.a. | 3,24 % | n.a. | n.a. | |||||
Durchschnittliche Bezugs- bzw. | n.a. | 1,80 % | n.a. | n.a. | |||||
Pensionserhöhung | |||||||||
Duration | n.a. | 13 Jahre | n.a. | n.a. | |||||
ÖSTERREICH | |||||||||
Abzinsungsfaktor | 3,09 % - | 4,06 % | 3,17 %* | 3,09 % | 3,88-3,98 % | - 3,24 %* | |||
Durchschnittliche Bezugs- bzw. | 2,50 % | 2,00 | - 2,70 % | % - 4,60 %* | 3,00 | 2,50 % | % - 4,00 %* | ||
Pensionserhöhung | |||||||||
Duration | 8 Jahre | 8 Jahre* | 8-9 Jahre | 9-10 Jahre* | |||||
41
42
D. ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ
in TEUR | 31.12.2024 | Zugang | Abgang | Abschreibung | 31.12.2025 | |
Frauenthal Handel | 6.507 | 0 | 0 | 0 | 6.507 | |
Frauenthal-Gruppe | 6.507 | 0 | 0 | 0 | 6.507 |
(23) NUTZUNGSRECHTE
Die Frauenthal-Gruppe hat diverse Verträge, im Wesentlichen handelt es sich um Mieten von Immobilien in der Division Frauenthal
Handel. Durch die Anwendung von IFRS 16 werden für diese Verträge Nutzungsrechte und Verbindlichkeiten angesetzt, welche über
die voraussichtliche Vertragsdauer abgeschrieben sowie verzinst werden.
Die Laufzeiten der Verträge werden nach der voraussichtlichen Vertragsdauer unter Berücksichtigung von Verlängerungsoptionen und
Kündigungszeiten gewählt. Bei befristeten Verträgen wird, die in dem Vertrag unterstellte Laufzeit gewählt. Details siehe Anhang
Punkt (20). Es sind keine variablen Leasingzahlungen, die sich je nach zukünftigen Faktoren ändern können, vorhanden.
Abschreibungen auf Nutzungsrechte werden in der Position „Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen“
der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und betragen TEUR 15.924 (VJ: TEUR 15.569). Der Ausweis der Zinsaufwendungen
wird im Posten „Zinsaufwendungen“ dargestellt – diese betragen TEUR 1.407 (VJ: TEUR 1.506). Aus Leasingverhältnissen kam es in
der laufenden Periode zu einem Abfluss liquider Mittel in Höhe von TEUR 19.910 (VJ: TEUR 19.532). Die Erlöse aus untervermieteten
Grundstücken und Gebäuden betragen TEUR 484 (VJ: TEUR 394).
Die Nutzungsrechte werden in der Position Nutzungsrechte Leasing iHv TEUR 55.110 (VJ: TEUR 69.700) und die Verbindlichkeiten aus
den Nutzungsrechten werden bei den lang- und kurzfristigen Leasingverbindlichkeiten iHv TEUR 56.742 (VJ: TEUR 71.572) dargestellt.
Die Veränderung in den beiden Position ist auf den Verkauf der Division Frauenthal Automotive zurückzuführen.
Im Geschäftsjahr 2025 betragen die Aufwendungen für Leasingverhältnisse von geringem Wert TEUR 359 (VJ: TEUR 461). In diesem
Zeitraum wurden keine Aufwendungen für kurzfristige Leasingverhältnisse (bis zu 1 Jahr) erfasst (VJ: TEUR 0).
Für weitere Informationen wird auf den Anlagenspiegel verwiesen. Die Fälligkeitsanalyse ist unter Punkt (47) Finanzinstrumente und
Risikoberichterstattung dargestellt.
(24) SONSTIGE FINANZIELLE VERMÖGENSWERTE UND FINANZANLAGEN
43
AUFGLIEDERUNG LATENTE STEUERN | ||||
2025 | 2024 | |||
in TEUR | Aktiva | Passiva | Aktiva | Passiva |
Wertunterschiede in Bilanzpositionen | 14.734 | -16.687 | 19.569 | -21.477 |
Immaterielle Vermögenswerte | 0 | -1.930 | 0 | -1.958 |
Nutzungsrechte | 0 | -12.843 | 0 | -15.959 |
Sachanlagen | 4 | -1.894 | 287 | -3.421 |
Sonstige Vermögenswerte | 80 | 0 | 101 | -94 |
Personalrückstellungen | 2.464 | 0 | 3.366 | 0 |
Sonstige Rückstellungen | 0 | -17 | 14 | -45 |
Leasingverbindlichkeiten | 12.185 | 0 | 15.510 | 0 |
Finanzverbindlichkeiten und Sonstige Schulden | 0 | -3 | 290 | 0 |
Steuerliche Verlustvorträge und | 3 | 0 | 3.634 | 0 |
Beteiligungsabschreibungen | ||||
Steuerliche Verlustvorträge und | 263 | 0 | 15.560 | 0 |
Beteiligungsabschreibungen | ||||
Abzüglich Verlustvorträge und Beteiligungsabschreibungen, für welche in der Bilanz kein latenter Steueranspruch | -260 | 0 | -11.924 | 0 |
angesetzt wurde | ||||
Passive Latente Steuern "Periodiseringsfond" | 0 | 0 | 0 | -1.054 |
Gnotec Gruppe | 0 | 0 | 0 | -1.054 |
Aktive/Passive Steuerabgrenzungen | 14.737 | -16.687 | 23.203 | -22.530 |
Saldierung von aktiven und passiven Steuerabgrenzungen | -14.737 | 14.737 | -20.616 | 20.616 |
gegenüber derselben Steuerbehörde | ||||
Stand der latenten Steuern per 31.12. | 0 | -1.950 | 2.587 | -1.914 |
VERÄNDERUNG LATENTE STEUERN | ||||
2025 | 2024 | |||
in TEUR | Aktiva | Passiva | Aktiva | Passiva |
Stand der latenten Steuern per 1.1. | 2.587 | -1.914 | 2.468 | -2.952 |
Ergebnisneutrale Veränderung der latenten Steuerabgrenzungen | -856 | -20 | 267 | 85 |
davon aus versicherungsmathematischen Gewinnen/Verlusten | -780 | 0 | 220 | 0 |
Personalrückstellungen | ||||
davon aus Währungsumrechnung | -78 | -20 | 46 | 85 |
Ergebniswirksame Veränderung der latenten Steuerabgrenzungen | 764 | -1.940 | -296 | -44 |
fortzuführende Geschäftsbereiche | ||||
Ergebniswirksame Veränderung der latenten Steuerabgrenzungen | -144 | -104 | 148 | 996 |
aufgegebener Geschäftsbereich | ||||
Abgang IFRS 5 | -2.350 | 2.028 | 0 | 0 |
Stand der latenten Steuern per 31.12. | 0 | -1.950 | 2.587 | -1.914 |
44
in TEUR | 2025 | 2024 | |
Nicht aktivierte Verlustvorträge Körperschaftsteuer | 0 | 44.463 | |
Nicht aktivierte Verlustvorträge Gewerbesteuer | 0 | 29.510 | |
Fehlender zusätzlicher Aktivposten | 0 | 11.512 |
45
(26) VORRÄTE
in TEUR | 2025 | 2024 | |
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe | 1.121 | 12.233 | |
Unfertige Erzeugnisse | 371 | 11.134 | |
Fertige Erzeugnisse und Waren | 150.010 | 158.461 | |
Geleistete Anzahlungen | 49 | 239 | |
Noch nicht abrechenbare Leistungen | 0 | 862 | |
Vorräte | 151.551 | 182.928 |
| Frauenthal Handel enthalten. Zusätzlich wurden in den Aufwendungen für Material Abschreibungen auf Artikelbasis für jene Waren | |||||||||||||||
erfasst, | welche | nicht | mehr | als | reguläre | Lagerware | angesehen | werden | können | (gemessen | an | der | Drehung | des | Artikels, |
| Sortimentsauflassung bzw. nach Verwendung als Ausstellungsstück in Schauräumen). | |||||||||||||||
| Zum 31. Dezember 2025 bestehen keine Verpfändungen von Vorräten zugunsten von Bankverbindlichkeiten (VJ: TEUR 16.945). Der |
(27) FORDERUNGEN
in TEUR | 2025 | 2024 | |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 6.265 | 22.477 | |
Steuerforderungen | 241 | 1.428 | |
Sonstige finanzielle Vermögenswerte | 16.133 | 14.811 | |
Sonstige nicht finanzielle Vermögenswerte | 3.874 | 11.010 | |
Forderungen | 26.514 | 49.725 |
in TEUR | 2025 | 2024 | |
Stand Wertberichtigungen Vorräte am 1.1. | 12.028 | 10.109 | |
Abgang IFRS 5 | -1.385 | 0 | |
Zuführungen (Aufwendungen für Wertberichtigungen) | 5.156 | 3.987 | |
Verbrauch | -6.504 | -1.879 | |
Auflösungen | -475 | -169 | |
Kursdifferenzen | -9 | -19 | |
Stand Wertberichtigungen Vorräte am 31.12. | 8.811 | 12.028 |
46
in TEUR | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen vor Wertberichtigung | 9.797 | 26.697 | |
Wertberichtigungen | -3.531 | -4.220 | |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nach Wertberichtigung | 6.265 | 22.477 |
in TEUR | 2025 | 2024 | |
Stand Wertberichtigungen Forderungen am 1.1. | 4.220 | 5.656 | |
Abgang IFRS 5 | -187 | 0 | |
Zuführungen | 2.368 | 3.044 | |
Verbrauch | -946 | -2.818 | |
Auflösungen | -2.016 | -1.604 | |
Veränderung aufgrund Neubewertung Expected Credit Loss (IFRS 9) | 92 | -57 | |
Stand Wertberichtigungen Forderungen am 31.12. | 3.531 | 4.220 |
FÄLLIGKEITEN DER FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN | ||||||
Überfällig | ||||||
31.12.2025 | nicht überfällig | 1-30 Tage | 31-60 Tage | 61-90 Tage | über 91 Tage | Gesamt |
Werte in TEUR | 6.977 | 1.723 | 203 | 90 | 804 | 9.797 |
FÄLLIGKEITEN DER FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN | ||||||
Überfällig | ||||||
31.12.2024 | nicht überfällig | 1-30 Tage | 31-60 Tage | 61-90 Tage | über 91 Tage | Gesamt |
Werte in TEUR | 21.330 | 2.113 | 1.395 | 218 | 1.641 | 26.697 |
in TEUR | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
Guthaben bei Kreditinstituten | 40.996 | 48.311 | |
Kassenbestände | 67 | 91 | |
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 41.063 | 48.401 |
Zum 31. Dezember 2025 bestehen keine Verpfändungen von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten zugunsten von
Bankverbindlichkeiten (VJ: TEUR 161). Der Rückgang der verpfändeten Zahlungsmittel ist auf den Abgang der Division Frauenthal
Automotive zurückzuführen.
Die Nettoveränderung der Zahlungsmittel aufgrund der Aufgabe des Geschäftsbereichs Automotive beträgt TEUR -257. Dies ergibt
sich aus dem Abgang der liquiden Mittel des aufgegebenen Geschäftsbereichs abzüglich des zugeflossenen Kaufpreises und der
Zahlungsmittel Veränderung des Geschäftsjahres 2025.
47
(29) EIGENKAPITAL
Eigene Aktien | Anzahl Stück | Anteil am | Anteil am |
Grundkapital in EUR | Grundkapital in % | ||
Stand 31.12.2024 | 865.149 | 865.149 | 10,00 |
Stand 31.12.2025 | 865.149 | 865.149 | 10,00 |
GEWINNAUSSCHÜTTUNG
Es wurde im Geschäftsjahr 20 25 keine Dividende an Aktionäre (VJ: TEUR 0) ausgeschüttet.
48
ERGEBNISVERWENDUNGSVORSCHLAG
Der Bilanzgewinn der Frauenthal Holding AG beträgt zum 31.12.2025 TEUR 0 , daher entfällt der Ergebnisverwendungsvorschlag.
Restlaufzeit | ||||||
Gesamt- | bis 1 Jahr | 1 - 5 | über 5 | |||
in TEUR | betrag | Jahre | Jahre | besichert | ||
Finanzverbindlichkeiten | 24.138 | 8.575 | 12.882 | 2.681 | 6.406 | |
Leasingverbindlichkeiten | 56.742 | 15.765 | 31.887 | 9.091 | 56.742 | |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 49.969 | 49.969 | 0 | 0 | 0 | |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | 11.853 | 11.853 | 0 | 0 | 0 | |
Sonstige nicht finanzielle Verbindlichkeiten | 32.792 | 32.792 | 0 | 0 | 0 | |
Verbindlichkeiten gesamt | 175.493 | 118.953 | 44.768 | 11.772 | 63.148 |
Restlaufzeit | ||||||
in TEUR | Gesamt- | 1 - 5 | über 5 | |||
betrag | bis 1 Jahr | besichert | ||||
Jahre | Jahre | |||||
Finanzverbindlichkeiten | 66.353 | 37.599 | 25.327 | 3.426 | 38.742 | |
Leasingverbindlichkeiten | 71.572 | 17.245 | 36.486 | 17.841 | 71.572 | |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 73.064 | 73.064 | 0 | 0 | 0 | |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | 11.393 | 11.393 | 0 | 0 | 0 | |
Sonstige nicht finanzielle Verbindlichkeiten | 46.277 | 46.277 | 0 | 0 | 0 | |
Verbindlichkeiten gesamt | 268.659 | 185.578 | 61.814 | 21.267 | 110.314 |
in TEUR | 2025 | 2024 | Veränderung |
Vertragsverbindlichkeiten | 16.933 | 22.103 | -5.170 |
Steuerverbindlichkeiten | 11.499 | 12.443 | -945 |
Noch nicht erhaltene Rechnungen/passive Rechnungsabgrenzungen | 3.927 | 6.535 | -2.608 |
Personalverbindlichkeiten aus Abgrenzungen | 154 | 2.986 | -2.832 |
Gewährleistung und Schadensfälle | 185 | 413 | -228 |
Übrige sonstige Verbindlichkeiten | 94 | 1.797 | -1.702 |
Sonstige nicht finanzielle Verbindlichkeiten | 32.792 | 46.277 | -13.485 |
49
Rückstellung | Rückstellung für | Rückstellung | Summe | ||||||
in TEUR | für Pensionen | Abfertigungen | für Jubiläumsgelder | ||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
Stand 1.1. | 12.922 | 12.958 | 12.601 | 12.782 | 7.950 | 8.321 | 33.473 | 34.062 | |
Abgang IFRS 5 | -3.976 | 0 | -22 | 0 | -106 | 0 | -4.104 | 0 | |
Zuweisung | 0 | 428 | 415 | 892 | 408 | 591 | 823 | 1.912 | |
Verwendung | -617 | -824 | -743 | -1.505 | -512 | -416 | -2.096 | -2.745 | |
Auflösung | -1.355 | 0 | -2.039 | -19 | -841 | -857 | -4.014 | -875 | |
Zinsaufwand | 270 | 440 | 417 | 450 | 310 | 310 | 997 | 1.201 | |
Kursdifferenzen | 111 | -80 | 0 | 0 | 0 | 0 | 114 | -80 | |
Stand 31.12. | 7.355 | 12.922 | 10.629 | 12.601 | 7.209 | 7.950 | 25.193 | 33.473 | |
in TEUR | Pension | Abfertigung | |
Nettobarwert der Verpflichtungen 31.12.2024 | 12.922 | 12.601 | |
Abgang IFRS 5 | -3.976 | -22 | |
Laufender Dienstzeitaufwand | 0 | 415 | |
Zinsaufwand | 270 | 417 | |
Zahlungen | -617 | -743 | |
Versicherungsmathematische Gewinne (-) / Verluste (+) | -1.355 | -2.039 | |
- aus der Änderung von finanziellen Annahmen | -1.387 | -1.382 | |
- aus der Änderung von erfahrungsbedingten Anpassungen | 33 | -657 | |
Währungsdifferenzen | 111 | 0 | |
Nettobarwert der Verpflichtungen 31.12.2025 | 7.355 | 10.629 |
in TEUR | Pension | Abfertigung | |
Nettobarwert der Verpflichtungen 31.12.2023 | 12.958 | 12.782 | |
Laufender Dienstzeitaufwand | 0 | 437 | |
Zinsaufwand | 440 | 450 | |
Zahlungen | -938 | -1.505 | |
Versicherungsmathematische Gewinne (-) / Verluste (+) | 541 | 436 | |
- aus der Änderung von finanziellen Annahmen | 582 | 391 | |
- aus der Änderung von demographischen Annahmen | 0 | 20 | |
- aus der Änderung von erfahrungsbedingten Anpassungen | -40 | 24 | |
Währungsdifferenzen | -80 | 0 | |
Nettobarwert der Verpflichtungen 31.12.2024 | 12.922 | 12.601 |
50
ZINSSATZÄNDERUNG | ||||
in TEUR | 2025 | Szenario -0,5 % | Abweichung | |
Rückstellung für Pensionen | 7.355 | 7.744 | -389 | |
Rückstellung für Abfertigungen | 10.629 | 11.119 | -489 | |
Rückstellung für Jubiläumsgeld | 7.208 | 7.505 | -297 | |
Rückstellungen gesamt | 25.193 | 26.368 | -1.175 |
ZINSSATZÄNDERUNG | ||||
in TEUR | 2025 | Szenario +0,5 % | Abweichung | |
Rückstellung für Pensionen | 7.355 | 7.000 | 355 | |
Rückstellung für Abfertigungen | 10.629 | 10.170 | 459 | |
Rückstellung für Jubiläumsgeld | 7.208 | 6.928 | 280 | |
Rückstellungen gesamt | 25.193 | 24.098 | 1.095 |
GEHALTSTREND | ||||
in TEUR | 2025 | Szenario -0,25 % | Abweichung | |
Rückstellung für Pensionen | 7.355 | 7.170 | 185 | |
Rückstellung für Abfertigungen | 10.629 | 10.395 | 235 | |
Rückstellung für Jubiläumsgeld | 7.208 | 7.075 | 134 | |
Rückstellungen gesamt | 25.193 | 24.640 | 553 |
GEHALTSTREND | ||||
in TEUR | 2025 | Szenario +0,25 % | Abweichung | |
Rückstellung für Pensionen | 7.355 | 7.540 | -185 | |
Rückstellung für Abfertigungen | 10.629 | 10.871 | -241 | |
Rückstellung für Jubiläumsgeld | 7.208 | 7.340 | -131 | |
Rückstellungen gesamt | 25.193 | 25.750 | -558 |
in TEUR | Sonstige langfristige Rückstellungen | Sonstige kurzfristige Rückstellungen | ||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Stand 1.1. | 751 | 711 | 977 | 1.103 |
Abgang IFRS 5 | -39 | 0 | -681 | 0 |
Zuweisung | 30 | 96 | 1.142 | 711 |
Verwendung | -64 | -55 | -392 | -750 |
Auflösung | -24 | 0 | -224 | -84 |
Kursdifferenzen | 2 | -2 | 3 | -3 |
Stand 31.12. | 655 | 751 | 825 | 977 |
51
52
E. ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERN-GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG
Die Darstellung der Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung erfolgt nach dem Gesamtkostenverfahren.
Die Erläuterungen zur Konzern- Gewinn-und-Verlust-Rechnung beziehen sich auf die fortzuführenden Geschäftsbereiche, sofern nicht
anders angegeben.
in TEUR | 2025 | 2024 | Veränderung | |
Österreich | 776.027 | 790.353 | -14.326 | |
Deutschland | 8.657 | 10.339 | -1.682 | |
Tschechien | 1.193 | 1.817 | -624 | |
Sonstige EU | 3.636 | 3.125 | 511 | |
Sonstiges Europa | 570 | 1.086 | -516 | |
Sonstige Länder | 311 | 271 | 40 | |
Umsatzerlöse | 790.393 | 806.991 | -16.597 |
UMSÄTZE NACH PRODUKTEN | |||||||
Frauenthal Handel | Holding und Sonstige | Frauenthal-Gruppe | |||||
in TEUR | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Handel | 790.384 | 806.977 | - | - | 790.384 | 806.977 | |
Sonstige (Mieterträge) | 9 | 14 | 9 | 14 | |||
Summe | 790.384 | 806.977 | 9 | 14 | 790.393 | 806.991 |
in TEUR | 2025 | 2024 | Veränderung | |
Erhaltene Boni und Zuschüsse | 2.313 | 4.549 | -2.236 | |
Erträge aus Weiterverrechnungen | 1.376 | 1.198 | 178 | |
Miet- und Betriebskostenerträge | 1.141 | 885 | 256 | |
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen | 713 | 439 | 274 | |
Erträge aus dem Abgang von Anlagevermögen | 462 | 3.940 | -3.478 | |
Übrige sonstige Erträge | 913 | 2.235 | -1.322 | |
Sonstige betriebliche Erträge | 6.918 | 13.247 | -6.328 |
53
in TEUR | 2025 | 2024 | Veränderung | |
Materialaufwendungen | 600.612 | 620.830 | -20.218 | |
Aufwendungen für bezogene Leistungen | 43 | 41 | 2 | |
Summe | 600.655 | 620.871 | -20.216 |
2025 | 2024 | Veränderung | |
Arbeiter | 448 | 434 | 14 |
Angestellte | 1.023 | 1.145 | -122 |
Summe | 1.471 | 1.579 | -108 |
in TEUR | 2025 | 2024 | Veränderung |
Löhne und Gehälter | 85.467 | 87.701 | -2.234 |
Aufwendungen für Abfertigungen | 415 | 385 | 30 |
Aufwendungen für gesetzlich vorgeschriebene Sozialabgaben sowie | 24.579 | 24.657 | -78 |
vom Entgelt abhängige Abgaben und Pflichtbeiträge | |||
Sonstige Sozialaufwendungen | 1.056 | 1.295 | -240 |
Personalaufwand | 111.517 | 114.039 | -2.522 |
54
| in TEUR | 2025 | 2024 | Veränderung | |
Frachtkosten | 15.620 | 16.253 | -634 | |
Fremdleistungen | 9.246 | 9.782 | -536 | |
Verwaltungskosten | 5.910 | 5.812 | 99 | |
Rechts- und Beratungsaufwendungen | 2.233 | 1.862 | 370 | |
Sonstige Vertriebskosten | 5.089 | 7.925 | -2.836 | |
Geleastes Personal | 829 | 1.135 | -306 | |
Reisekosten | 1.719 | 1.784 | -65 | |
Versicherungsaufwendungen | 2.412 | 2.006 | 405 | |
Personalbeschaffung und Ausbildung | 609 | 506 | 104 | |
Forderungswertberichtigungen und -abschreibungen | 242 | 995 | -753 | |
Bankgebühren | 203 | 261 | -58 | |
Verluste aus dem Abgang von Anlagevermögen | 103 | 411 | -308 | |
Steuern, soweit sie nicht unter Steuern vom | 23 | 10 | 12 | |
Einkommen und Ertrag fallen | ||||
Übrige Aufwendungen | 3.553 | 3.490 | 65 | |
Sonstige betriebliche Aufwendungen | 47.790 | 52.232 | -4.441 |
| FORTZUFÜHRENDE GESCHÄFTSBEREICHE: | |||
in TEUR | 2025 | 2024 | |
Prüfung des Jahres- bzw. Konzernabschlusses | 129 | 123 | |
Andere Bestätigungsleistungen | 26 | 5 | |
Sonstige Leistungen | 53 | 0 | |
Summe | 208 | 128 | |
in TEUR | 2025 | 2024 | Veränderung | |
Zinserträge | 301 | 564 | -264 | |
Zinsaufwendungen | -6.823 | -9.251 | 2.427 | |
Sonstige Finanzerträge | 28 | 31 | -3 | |
Sonstige Finanzaufwendungen | -30 | -34 | 4 | |
Summe | -6.524 | -8.689 | 2.165 |
(40) ERTRAGSTEUERN
STEUERN VOM EINKOMMEN UND ERTRAG
Der auf die Konzernmuttergesellschaft Frauenthal Holding AG anwendbare Steuersatz beträgt 23 %.
In der Position Ertragsteuern in Höhe von TEUR -1.571 (VJ: TEUR 81) entfallen TEUR -396 (VJ: TEUR -28) auf den laufenden
Steueraufwand. Im Geschäftsjahr 2025 gibt es keine Steuern aus Vorperioden (VJ: TEUR 449).
Im Geschäftsjahr 2025 wurden in den fortzuführenden Geschäftsbereichen TEUR 223 an Steuern erhalten (VJ: TEUR 3.021 Zahlung).
in TEUR | 2025 | 2024 |
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste | ||
Personalrückstellungen vor Steuern | 3.172 | -788 |
Steuern | -730 | 181 |
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste Personalrückstellungen nach Steuern | ||
fortzuführende Geschäftsbereiche | 2.442 | -607 |
in TEUR | 2025 | 2024 |
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste | ||
Personalrückstellungen vor Steuern | 221 | -190 |
Steuern | -51 | 39 |
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste Personalrückstellungen nach Steuern | ||
aufgegebener Geschäftsbereich | 170 | -151 |
56
ÜBERLEITUNG VOM GESETZLICHEN STEUERSATZ ENTSPRECHENDEN STEUERAUFWAND ZUM EFFEKTIVEN STEUERAUFWAND | ||
in TEUR | 1-12/2025 | 1-12/2024 |
Ergebnis vor Steuern | 6.836 | -2.170 |
Steueraufwand zum entsprechenden Steuersatz von 23 % | -1.572 | 499 |
Steuerliche Auswirkungen | ||
Steuern aus Vorperioden | 0 | 449 |
Nutzung bisher nicht aktivierter Verlustvorträge / Beteiligungsabschreibungen | 6 | 157 |
Wegfall Beteiligungsabschreibungen | -746 | 0 |
Veränderung Aktivierung von Verlustvorträgen | 0 | 123 |
Permanente steuerliche Differenzen und Sonstiges | 740 | -1.147 |
Gesamte Steuerliche Auswirkungen | 0 | -418 |
Effektive Steuerbelastung | -1.572 | 81 |
Laufende Steuern | -396 | -28 |
Steuern aus Vorperioden | 0 | 449 |
Latente Steuern | -1.176 | -340 |
Ertragsteuern laut Gesamtergebnisrechnung | -1.572 | 81 |
Effektiver Steuersatz | 23 % | 4 % |
in TEUR | 1-11/2025 | 1-12/2024 | |
Umsatzerlöse | 188.693 | 207.346 | |
Veränderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen | -430 | -559 | |
Aktivierte Eigenleistungen | 4 | 0 | |
Sonstige betriebliche Erträge | 1.191 | 1.388 | |
Aufwendungen für Material und sonstige bezogene Herstellungsleistungen | -123.518 | -139.833 | |
Personalaufwand | -39.688 | -41.292 | |
Sonstige betriebliche Aufwendungen | -13.305 | -12.597 | |
EBITDA | 12.947 | 14.453 | |
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen | -8.124 | -10.274 | |
Außerplanmäßige Abschreibungen | 0 | -5.098 | |
Betriebserfolg (EBIT) | 4.823 | -919 | |
Zinserträge | 43 | 837 | |
Zinsaufwendungen | -4.190 | -3.334 | |
Finanzerfolg | -4.147 | -2.497 | |
Ergebnis vor Steuern aufgegebener Geschäftsbereich | 676 | -3.416 | |
Ertragsteuern | -947 | 396 | |
Ergebnis nach Steuern aufgegebener Geschäftsbereich vor Veräußerungsverlust | -271 | -3.020 | |
Entkonsolidierungsverlust des aufgegebenen Geschäftsbereichs | -41.174 | 0 | |
Ertragsteuern | 0 | 0 | |
Ergebnis nach Steuern aufgegebener Geschäftsbereich | -41.445 | -3.020 |
57
Ergebnis je Aktie aus aufgegebenem Geschäftsbereich | ||
unverwässert | -5,32 | -0,37 |
verwässert | -5,32 | -0,37 |
Stückaktien | 2025 | 2024 |
Anzahl der ausgegebenen Aktien | 8.651.491 | 8.651.491 |
Durchschnittlicher Bestand eigener Aktien | -865.149 | -523.830 |
Im Umlauf befindliche Aktien (= Anzahl der Aktien unverwässert / verwässert) | 7.786.342 | 8.127.661 |
in TEUR | 2025 | 2024 |
Jahresergebnis unverwässert/verwässert = den Aktionären des Mutterunternehmens | -36.180 | -5.109 |
zuzurechnender Ergebnisanteil nach Steuern | ||
davon aus fortzuführenden Geschäftsbereichen | 5.265 | -2.089 |
davon aus aufgegebenem Geschäftsbereich | -41.445 | -3.020 |
58
FINANZIELLE VERBINDLICHKEITEN | |||||||||
Zahlungs- | Sonstige | ||||||||
Buchwert | wirksamer | Wechselkurs- | Effektiv- | Veränderungen | Buchwert | ||||
in TEUR | 31.12.2024 | Kapitalfluss | änderung | verzinsung | IFRS 5 | IFRS 16 | ** | 31.12.2025 | |
Langfristige Verbindlichkeiten | |||||||||
Finanzverbindlichkeiten | 28.754 | -6.794 | 93 | 81 | -6.731 | 159 | 15.563 | ||
Leasing | 54.327 | -231 | -7.808 | -5.311 | 40.977 | ||||
Kurzfristige Verbindlichkeiten | |||||||||
Finanzverbindlichkeiten | 37.599 | -7.804 | -109 | 0 | -21.529 | 417 | 8.574 | ||
Leasing | 17.245 | -19.910 | -5 | -2.143 | 20.578 | 15.765 |
59
FINANZIELLE VERBINDLICHKEITEN | |||||||||
Zahlungs- | Sonstige | ||||||||
Buchwert | wirksamer | Wechselkurs- | Effektiv- | Veränderungen | Buchwert | ||||
in TEUR | 31.12.2023 | Kapitalfluss | änderung | verzinsung | IFRS 5 | IFRS 16 | ** | 31.12.2024 | |
Langfristige Verbindlichkeiten | |||||||||
Finanzverbindlichkeiten | 31.205 | -2.495 | -103 | -208 | 355 | 28.754 | |||
Leasing | 55.167 | 103 | -943 | 54.327 | |||||
Kurzfristige Verbindlichkeiten | |||||||||
Finanzverbindlichkeiten | 24.118 | 13.437 | -89 | 0 | 133 | 37.599 | |||
Leasing | 16.562 | -19.532 | -10 | 20.225 | 17.245 |
G. SONSTIGE ANGABEN
(47) FINANZINSTRUMENTE UND RISIKOBERICHTERSTATTUNG
Der Frauenthal Konzern hält originäre Finanzinstrumente, wozu insbesondere Finanzinstrumente wie Wertpapiere, Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen (Grundgeschäfte), Guthaben bei Kreditinstituten, kurz- und langfristige Finanzverbindlichkeiten und
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zählen. Der Bestand der originären Finanzinstrumente ist in der Konzernbilanz
ausgewiesen.
LIQUIDITÄTSRISIKO
Das Liquiditätsrisiko ist durch die Kapitalflussstruktur der operativen Bereiche sowie der ausreichend bestehenden Kreditrahmen relativ
gering. Der Liquiditätsbedarf für das laufende operative Geschäft im Konzern kann aus dem laufenden Geldfluss gedeckt werden und
wird im Rahmen der Treasury-Funktion der Holding gesteuert.
Das Liquiditätsrisiko der Gesellschaft ist als gering einzustufen, da die Gesellschaft zum Bilanzstichtag über Guthaben bei
Kreditinstituten iHv TEUR 41.063 (VJ: TEUR 48.401) sowie über ausreichend nicht ausgenutzte Banklinien verfügt. Zusätzlich bestehen
mit den beteiligten Banken langjährige gute Geschäftsbeziehungen. Das ausgenutzte Factoringvolumen in der Frauenthal-Gruppe
beträgt TEUR 57.081 (VJ: TEUR 76.605 inklusive der Division Automotive), davon sind TEUR 57.081 (VJ: TEUR 75.172) ohne Regress.
Die eingerichteten Factoring Vereinbarungen dienen einer flexiblen Liquiditätssteuerung und unterstützen die Working-Capital-
Optimierung.
Die Frauenthal-Gruppe wird einerseits durch Konsortialfinanzierungen mehrerer führender österreichischer Banken sowie zusätzliche
Betriebsmittellinien auf Ebene der Division Frauenthal Handel und andererseits durch langfristige Immobilienfinanzierungen von
österreichischen Banken auf Ebene der Division Frauenthal Immobilien finanziert. Weiters verfügt die Frauenthal Holding AG über
mehrere Betriebsmittellinien. Die Immobilienfinanzierungen sind durch Grundpfandrechte an den jeweils finanzierten Immobilien
besichert.
Die Planannahmen für die Divisionen Frauenthal Handel und Frauenthal Immobilien lassen aus der operativen Geschäftstätigkeit einen
positiven Geldfluss erwarten, wobei zum Zeitpunkt der Erstellung des Konzernabschlusses die weiteren Auswirkungen der multiplen
makroökonomischen Krisen noch nicht final determiniert werden können. Die Liquiditätssituation auf Gruppenebene wird durch die
erwähnten Faktoren zwar belastet und wird zusätzlich saisonal schwanken, es wird kein Liquiditätsengpass erwartet, der die
Fortführung der Gruppe gefährdet. Für akquisitionsgetriebenes Wachstum ist die Eigenkapital- / Liquiditätsausstattung ein limitierender
Faktor und für weiteres Wachstum durch Akquisition sind Kapitalmaßnahmen erforderlich.
Der Liquiditätsbedarf, die Überwachung der Einhaltung der Covenants und die Verhandlung von Anpassungen der Vereinbarungen
mit den Banken an die aktuellen Bedürfnisse werden im Rahmen der Treasury-Funktion von der Holding gesteuert und detailliert
überwacht. Für die langfristige Konsortialfinanzierung der Division Frauenthal Handel ist zum Jahresende der Financial Covenants Net
Debt/EBITDA einzuhalten (siehe Punkt (49)). Der Buchwert der langfristigen zugrunde liegenden Schulden beträgt zum 31.12.2025
MEUR 9,9. Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2025 wurde der Financial Covenant eingehalten. Aus heutiger Sicht ist die Nichterfüllung
in den nächsten zwölf Monaten unwahrscheinlich.
60
Buchwert | Cash Flow 2026 | Cash Flow 2027 | ||||
in TEUR | 31.12.2025 | Zins | Tilgung | Zins | Tilgung | |
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten | 142.702 | 2.926 | 85.722 | 2.177 | 13.761 | |
Finanzverbindlichkeiten | 24.138 | 1.576 | 8.575 | 1.176 | 4.800 | |
Leasingverbindlichkeiten | 56.742 | 1.350 | 15.325 | 1.001 | 8.960 | |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 49.969 | 0 | 49.969 | 0 | 0 | |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | 11.853 | 0 | 11.853 | 0 | 0 |
Cash Flow 2028-30 | Cash Flow 2031ff. | ||||
in TEUR | Zins | Tilgung | Zins | Tilgung | |
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten | 2.258 | 31.999 | 954 | 11.457 | |
Finanzverbindlichkeiten | 649 | 8.318 | 358 | 2.681 | |
Leasingverbindlichkeiten | 1.610 | 23.681 | 596 | 8.776 | |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 0 | 0 | 0 | 0 | |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | 0 | 0 | 0 | 0 |
Buchwert | Cash Flow 2025 | Cash Flow 2026 | ||||
in TEUR | 31.12.2024 | Zins | Tilgung | 31.12.2024 | Zins | |
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten | 222.382 | 4.855 | 139.302 | 2.641 | 17.773 | |
Finanzverbindlichkeiten | 66.353 | 2.855 | 37.599 | 1.110 | 7.766 | |
Leasingverbindlichkeiten | 71.572 | 2.000 | 17.246 | 1.532 | 10.007 | |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 73.064 | 0 | 73.064 | 0 | 0 | |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | 11.393 | 0 | 11.393 | 0 | 0 |
0 |
61
Dem Ausfalls- und Kreditrisiko und dem Risiko des Zahlungsverzugs der Kunden wird neben dem Verkauf der Forderungen an eine
Factorbank durch regelmäßige Bonitäts- und Kreditlimitüberprüfungen, durch aktives Kreditmanagement, die interne Vergabe von
Kreditlimits sowie durch Kreditversicherungen von wesentlichen Teilen der Kundenforderungen entsprochen. Nennenswerte Risiken
aus Großprojekten bzw. Klumpenrisiken bestehen aufgrund der großen Anzahl an Kundenbeziehungen nicht. Dieses
Risikomanagementsystem ist integrierter Bestandteil des gesamten Planungs-, Steuerungs- und Berichterstattungsprozesses.
Weiters ist Sicherheit der Informationstechnologie in der Frauenthal Handel Gruppe ein wichtiges Thema. Dem wird durch State-of-
the-Art-Technologien, vor allem für Datensicherung und Firewall, einem hochverfügbaren Rechenzentrum in Verbindung mit
redundanten Leitungen und Katastrophenplanung Rechnung getragen.
Das maximale Ausfallsrisiko entspricht dem Buchwert der finanziellen Vermögenswerte.
62
FINANZIELLE VERMÖGENSWERTE | |||||
Bewertungs- | |||||
in TEUR | kategorie | Beizulegender | Beizulegender | ||
nach | Zeitwert | Buchwert | Zeitwert | Buchwert | |
IFRS 9 ** | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2024 | |
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte | 4.881 | 4.881 | 2.220 | 2.220 | |
davon Wertpapiere | FVTPL | 2.201 | 2.201 | 2.220 | 2.220 |
davon variable Kaufpreisforderung | FVTPL | 2.680 | 2.680 | 0 | 0 |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | AC | 6.265 | 22.477 | ||
Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen | AC | 0 | 0 | ||
Termingeldeinlage | AC | 0 | 0 | ||
Sonstige finanzielle Forderungen | AC | 16.133 | 14.811 | ||
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | AC | 41.063 | 48.401 | ||
Beteiligung an anderen Unternehmen | FVTPL | 21 | 21 | 40 | 40 |
davon aggregiert nach Bewertungskategorie IFRS 9 | |||||
At Amortised Cost | AC | 63.461 | 85.689 | ||
Fair value through Profit and Loss | FVTPL | 4.902 | 4.902 | 2.260 | 2.260 |
FINANZIELLE VERBINDLICHKEITEN | |||||||
Bewertungs- | |||||||
in TEUR | kategorie | Beizulegender | Beizulegender | ||||
nach | Zeitwert | Buchwert | Zeitwert | Buchwert | |||
IFRS 9 ** | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2024 | |||
Langfristige Verbindlichkeiten | |||||||
Finanzverbindlichkeiten | AC | 15.563 | 1) | 15.563 | 28.754 | 1) | 28.754 |
Leasingverbindlichkeiten | AC | *** | 40.977 | *** | 54.327 | ||
Kurzfristige Verbindlichkeiten | |||||||
Finanzverbindlichkeiten | AC | 8.574 | 1) | 8.574 | 37.599 | 1) | 37.599 |
Leasingverbindlichkeiten | AC | *** | 15.765 | *** | 17.245 | ||
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und | AC | 49.969 | 73.064 | ||||
Leistungen | |||||||
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen | AC | 0 | 0 | ||||
Unternehmen | |||||||
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | AC | 11.853 | 11.393 | ||||
davon aggregiert nach | |||||||
Bewertungskategorien IFRS 9 | |||||||
At Amortised Cost | AC | 142.701 | 222.382 |
63
ZEITWERTHIERARCHIE | ||||||
Bewertungs- | ||||||
kategorie | Beizulegender | Beizulegender | ||||
in TEUR | ||||||
nach | Zeitwert | Buchwert | Zeitwert | Buchwert | ||
IFRS 9 ** | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2024 | ||
1. Stufe | ||||||
Wertpapiere | FVTPL | 2.201 | 2.201 | 2.220 | 2.220 | |
Beteiligungen | FVTPL | 21 | 21 | 40 | 40 | |
3. Stufe | ||||||
Variable Kaufpreisforderung | FVTPL | 2.680 | 2.680 | 0 | 0 | |
** | FVTPL (Fair Value Through Profit and Loss): Verpflichtend erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet. | |||||
Bewertungs- | ||||||
in TEUR | kategorie nach | Nettoergebnisse 2024 | Nettoergebnisse 2025 | |||
IFRS 9 | ||||||
At Amortised Cost – Aktiva | AC | 2.786 | 472 | |||
- Wertberichtigungen | 1.436 | 689 | ||||
davon fortzuführende Geschäftsbereiche | 540 | 1.471 | ||||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | 149 | -35 | ||||
- Kursverluste und -gewinne | -537 | 55 | ||||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | -537 | 55 | ||||
- Finanzerträge | 344 | 1.295 | ||||
davon fortzuführende Geschäftsbereich | 301 | 458 | ||||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | 43 | 837 | ||||
At Amortised Cost – Passiva | AC | -11.013 | -12.585 | |||
- Zinsaufwendungen | -11.013 | -12.585 | ||||
davon fortzuführende Geschäftsbereiche | -6.823 | -9.251 | ||||
davon aufgegebener Geschäftsbereich | -4.190 | -3.334 | ||||
at fair value through profit or loss | FVTPL | -29 | 107 | |||
- Veränderung aus Wertpapieren | -29 | 107 |
(48) SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
In der Frauenthal-Gruppe werden die Divisionen Frauenthal Handel und Frauenthal Immobilien als operative Segmente geführt und
über das EBIT gesteuert. Die Klassifizierung in die einzelnen Segmente erfolgt aufgrund des internen Reportings und der Unterschiede
zwischen den vertriebenen Produkten und Dienstleistungen.
Frauenthal Handel vertreibt die führenden Sanitär-, Heizungs-, Installationstechnik- und Elektromaterialmarken sowie die Eigenmarken
ALVA und die Exklusivmarke PASSION.
Die Division Frauenthal Immobilien hält Immobilien für Büro-, Gewerbe- und Lagerflächen der Division Frauenthal Handel. Zukünftig
soll dieses Segment mit einem klaren Schwerpunkt auf Projektentwicklung und Bauträgertätigkeit aufgebaut werden.
Die Intrasegmentumsätze umfassen im Wesentlichen Managementleistungen und Kostenumlagen der Holdinggesellschaften, die nach
festen Stundensätzen bzw. nach der Kostenaufschlagsmethode bewertet werden. Die Intrasegmentumsätze der Division Frauenthal
Immobilien betreffen Mieterlöse. Diese orientieren sich überall an marktüblichen Preisen und wurden einem Fremdvergleich
unterzogen.
Die detaillierten Angaben zur Segmentberichterstattung sind in einer gesonderten Übersichtstabelle ersichtlich. In der Tabelle Umsatz
in Regionen nach Endkunden erfolgte die Zuweisung der Umsätze nach dem Sitz des Kunden. Die dort angegebenen Umsätze
entsprechen den Angaben des IFRS 8.33.
64
(49) ZIELE DES EIGENKAPITALMANAGEMENTS
Ziele des Eigenkapitalmanagements des Konzerns sind die Sicherstellung der Unternehmensfortführung sowie die Erhaltung einer
adäquaten Eigenkapitalquote von über 30 % im IFRS-Konzernabschluss. Zum Bilanzstichtag konnte ein Eigenkapital von TEUR 137.943
(VJ: TEUR 164.451) ausgewiesen werden. Die Eigenkapitalquote steigt im Vergleich zum Vorjahr um 5,3 %-Punkte von 35,0 % auf
40,3 %. Der Anstieg der Eigenkapitalquote ist im Wesentlichen auf die Verringerung der Bilanzsumme durch den Abgang der Division
Frauenthal Automotive zurückzuführen.
Frauenthal ist ein auf Wachstum ausgerichtetes Unternehmen, was sich in der Unternehmensstrategie widerspiegelt. Bei der
Gestaltung der Dividendenpolitik steht die finanzielle Vorsorge für die Finanzierung der Wachstumsstrategie im Vordergrund.
Das Net Gearing – bei dem das Konzerneigenkapital in Verhältnis zum Risiko (der Verschuldung) gesetzt wird – ist 2025 von 54,4 %
auf
28,9 % gesunken, da sich aufgrund des Verkaufs der Division Frauenthal Automotive die Verschuldung der Frauenthal-Gruppe
wesentlich verringert hat. Die Nettoverschuldung sinkt somit von TEUR 89.518 auf TEUR 39.809. Die Nettoverschuldung setzt sich aus
lang- und kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten auf der Passivseite sowie Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten auf der
Aktivseite zusammen.
Die verzinslichen Nettoschulden sind, die um verzinsliche Aktiva saldierten, verzinslichen Schulden. Das Eigenkapital ist das bilanzielle
Eigenkapital.
in TEUR | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
Finanzverbindlichkeiten | 70.986 | 60.585 | 55.324 | 66.353 | 24.137 |
Leasingverbindlichkeiten | 67.854 | 73.105 | 71.729 | 71.572 | 56.742 |
Termingeldeinlagen | 0 | 0 | -9.000 | 0 | 0 |
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | -48.492 | -44.572 | -39.843 | -48.401 | -41.063 |
Gewährte Darlehen | -5 | -5 | -5 | -5 | -7 |
Verschuldung | 90.343 | 89.114 | 78.204 | 89.518 | 39.809 |
Gearing Ratio in % | 70,2% | 49,3% | 40,7% | 54,4% | 28,9% |
Verschuldung ohne Leasingverbindlichkeiten | 22.489 | 16.008 | 6.475 | 17.946 | -16.934 |
Gearing Ratio in % ohne Leasingverbindlichkeiten | 17,5% | 8,8% | 3,4% | 10,9% | -12,3% |
(50) ANGABEN ÜBER DIE MITGLIEDER DER UNTERNEHMENSORGANE
Der Aufsichtsrat der Frauenthal Holding AG besteht aktuell aus vier (VJ: vier) von der Hauptversammlung gewählten Mitgliedern und
zwei (VJ: zwei) vom Konzernbetriebsrat entsandten Mitgliedern. Im Geschäftsjahr 2025 bestand der Aufsichtsrat, gewählt von der
Hauptversammlung, aus den folgenden Mitgliedern:
Dipl.-Bw Claudia Beermann | Vorsitzende seit 11. Juni 2021 |
Mitglied seit 19. Juni 2019 | |
Dr. Andreas Staribacher | Stellvertreter der Vorsitzenden seit 11. Juni 2021 |
Mitglied seit 5. Juni 2018 | |
Dr. Johannes Strohmayer | Mitglied seit 2. Juni 2010 |
Dr. Christian Tassul | Mitglied seit 11. Juni 2021 |
Im Geschäftsjahr 2025 hat der Konzernbetriebsrat Thomas Zwettler und Johann Parcer als Mitglieder in den Aufsichtsrat entsandt:
Thomas Zwettler | Mitglied seit 1. Jänner 2015 |
Johann Parcer | Mitglied seit 30. November 2022 |
bis 31. Jänner 2026 | |
Mario Gratzer | Mitglied seit 17. Februar 2026 bis 26. März 2026 |
Sonja Glaser-Matouschek
Mitglied seit 26. März 2026
Die Bezüge für die Mitglieder des Aufsichtsrates betrugen für das Berichtsjahr TEUR 131 (VJ: TEUR 137).
65
Die Vorstände der Frauenthal Holding AG sind:
Dr. Hannes Winkler | Vorsitzender seit 1. Jänner 2018 |
Mag. Erika Hochrieser | Mitglied seit 5. Juni 2018 |
Maximilian Schauer MSc | Mitglied seit 17. März 2026 |
Im Geschäftsjahr 2025 betragen die Bruttobezüge inklusive Pensionskassenzahlungen und Versicherungsbeiträge für die
Vorstandsmitglieder der Frauenthal Holding AG TEUR 1.159, davon fixe Vergütung TEUR 1.027, davon variable Vergütung TEUR 84,
davon Pensionskassenzahlungen TEUR 44 und davon Versicherungsbeiträge TEUR 4 (VJ: Insgesamt TEUR 1.209, davon fixe Vergütung
TEUR 953, davon variable Vergütung TEUR 210, davon Pensionskassenzahlungen TEUR 42 und davon Versicherungsbeiträge
TEUR 4). In den fixen Vergütungen sind TEUR 558 (VJ: TEUR 522) für die Verrechnung des Vorstandsvorsitzenden aus einem
Dienstleistungsvertrag mit der Ventana Holding GmbH enthalten.
Für die Vorstandsmitglieder der Frauenthal Holding AG betrugen die Zahlungen in die Mitarbeitervorsorgekasse im Geschäftsjahr 2025
TEUR 8 (VJ: TEUR 10). Die Auszahlung der Altersversorgung ist an keine Leistungskriterien gebunden. Bei Beendigung der Funktion
haben die Vorstandsmitglieder keine vertraglichen Abfertigungsansprüche.
Die Vorstandsvergütung besteht aus einem fixen Basisgehalt sowie aus einem variablen erfolgsabhängigen Bestandteil von TEUR 0 bis
zu maximal TEUR 250 brutto jährlich, welcher sich nach der persönlichen Leistung jedes Vorstandsmitglieds richtet, sofern ein
erfolgsabhängiger Bestandteil vereinbart wurde. Dieser variable Anteil setzt sich aus qualitativen und quantitativen Zielvereinbarungen
zusammen. Die quantitativen Ziele umfassen Kriterien der Budgeterreichung und der Liquidität. Die qualitativen Ziele sind für einzelne
Geschäftsbereiche, für das Gesamtunternehmen sowie Führungs- und Personalentwicklung vereinbart.
Die Frauenthal Holding AG hat für Vorstände, Geschäftsführer und Aufsichtsräte im Konzern eine „Directors and Officers“ (D&O)-
Versicherung abgeschlossen. Die Kosten dafür belaufen sich im Geschäftsjahr 2025 auf TEUR 71 (VJ: TEUR 71).
66
Wien, 29. April 2026
Frauenthal Holding AG
Mag. Erika Hochrieser Dr. Hannes Winkler Maximilian Schauer MSc
Vorstandsmitglied Vorstandsvorsitzender Vorstandsmitglied
67
Abkürzungsverzeichnis
AC
At Amortised Cost
Fortgeführte Anschaffungskosten
AktG
Aktiengesetz
BEV
Battery Electric Vehicles
BMVG
Betriebliches Mitarbeitervorsorgegesetz
CbCR
Country by Country Reporting
CDS
Credit Default Swap
CEE-Länder
Mittel- und osteuropäische Länder
CGU
Cash Generating Unit
CNY
Chinesischer Yuan
ct/kWh
Cents pro Kilowattstunde
CZK
Tschechische Krone
D&O
Directors and Officers
DCF-Verfahren
Discounted Cash Flow-Methode
DSGVO
Datenschutzgrundverordnung
EBIT
Earnings Before Interest and Taxes
Betriebsergebnis, operatives Ergebnis vor Hinzurechnung von Finanzergebnis und Steuern
EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation
Betriebsergebnis vor Abschreibungen = Brutto Cash Flow
EDV
Elektronische Datenverarbeitung
EEG
Erneuerbare-Energien-Gesetz
ERP
Enterprise Resource Planning
EU
Europäische Union
EUR
Euro
EU-VO
Europäische Union Verordnung
68
FIFO
First-in-First-out
FLAC
Financial Liabilities measured at Amortised Costs
FN
Firmenbuchnummer
FVTPL
Fair Value Through Profit and Loss
Verpflichtend erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
GuV
Gewinn-und-Verlust-Rechnung
HKD
Hong-Kong Dollar
IAS
International Accounting Standards
IASB
International Accounting Standards Board
IFRS
International Financial Reporting Standards
iHv
in Höhe von
IKS
internes Kontrollsystem
iSd
im Sinne des
LKW
Lastkraftwagen
MEUR
Million(en) Euro
MSEK
Million(en) schwedische Kronen
NFZ
Nutzfahrzeug
OEM
Original Equipment Manufacturer
OTIF
on-time in-full
p.a.
per anno
PKW
Personenkraftwagen
RMS
Risikomanagementsystem
SC
South Carolina
SEK
Schwedische Krone
TCZK
Tausend Tschechische Krone
TEUR
Tausend Euro
TSEK
Tausend Schwedische Krone
69
TUSD
Tausend United States Dollar
UGB
Unternehmensgesetzbuch
USD
United States Dollar
VJ
Vorjahr
WACC
Weighted Average Cost of Capital
Durchschnittliche Kapitalkosten, die das Unternehmen für sein Fremd- und Eigenkapital auf den
Finanzmärkten zahlen muss
70
ERKLÄRUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER
Der Vorstand erklärt, dass der nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) erstellte
Konzernabschluss des Frauenthal-Konzerns nach bestem Wissen ein möglichst getreues Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage der Gesamtheit der in die Konsolidierung einbezogenen Unternehmen vermittelt.
Ebenso vermittelt der Lagebericht ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des
Frauenthal-Konzerns und gibt Auskunft über den Geschäftsverlauf und die Auswirkung bestehender bzw.
künftiger Risiken auf die Geschäftstätigkeit des Frauenthal- Konzerns.
Wien, 29. April 2026
Frauenthal Holding AG
Mag. Erika Hochrieser Dr. Hannes Winkler Maximilian Schauer MSc
Vorstandsmitglied Vorstandsvorsitzender Vorstandsmitglied
71
Bestätigungsvermerk
Bericht zum Konzernabschluss
Prüfungsurteil
Wir haben den beigefügten Konzernabschluss der
Frauenthal Holding AG,
Wien,
und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern), bestehend aus der Konzernbilanz zum
31. Dezember 2025, der Konzern-Gewinn- und -Verlustrechnung, der Konzern-Gesamtergebnisrechnung,
der Konzern-Kapitalflussrechnung und der Entwicklung des Konzerneigenkapitals für das an diesem
Stichtag endende Geschäftsjahr und dem Konzernanhang, geprüft.
Nach unserer Beurteilung entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt
ein möglichst getreues Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2025 sowie
der Ertragslage und der Zahlungsströme des Konzerns für das an diesem Stichtag endende Geschäftsjahr
in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards, wie sie in der EU anzuwenden
sind (IFRS) und den zusätzlichen Anforderungen des § 245a UGB.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit der EU-Verordnung Nr. 537/2014 (im
Folgenden EU-VO) und mit den österreichischen Grundsätzen ordnungsmäßiger Abschlussprüfung
durchgeführt. Diese Grundsätze erfordern die Anwendung der International Standards on Auditing (ISA).
Unsere Verantwortlichkeiten nach diesen Vorschriften und Standards sind im Abschnitt
„Verantwortlichkeiten des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses“ unseres
Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind vom Konzern unabhängig in Übereinstimmung
mit den österreichischen unternehmensrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und wir haben
unsere sonstigen beruflichen Pflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der
Auffassung, dass die von uns bis zum Datum des Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise
ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu diesem Datum zu dienen.
Besonders wichtige Prüfungssachverhalte
Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen
Ermessen am bedeutsamsten für unsere Prüfung des Konzernabschlusses des Geschäftsjahres waren.
Diese Sachverhalte wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Konzernabschlusses als Ganzes
und bei der Bildung unseres Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt, und wir geben kein gesondertes
Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab.
72
Nachfolgend stellen wir die aus unserer Sicht besonders wichtigen Prüfungssachverhalte dar:
Werthaltigkeit der Firmenwerte und Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer der
zahlungsmittelgenerierenden Einheit (CGU) Frauenthal Handel
Im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2025 der Frauenthal Holding AG werden unter dem Bilanzposten
immaterielle Vermögenswerte unter anderem Firmenwerte mit einem Buchwert von TEUR 6.507 und
Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer in Höhe von TEUR 5.950, die beide der CGU Frauenthal
Handel zuzurechnen sind, ausgewiesen. Gemäß IAS 36 hat der Vorstand für diese Vermögenswerte
mindestens einmal im Jahr oder anlassbezogen im Rahmen von Werthaltigkeitstests zu beurteilen, ob
Wertminderungen vorliegen.
Der Werthaltigkeitstest für die Firmenwerte und Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer wird auf
Ebene des operativen Segments Frauenthal Handel als zahlungsmittelgenerierende Einheit durchgeführt.
Eine Wertminderung wird erfasst, wenn die Buchwerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheit den
entsprechenden erzielbaren Betrag übersteigt. Der erzielbare Betrag einer zahlungsmittelgenerierenden
Einheit ist der höhere der beiden Beträge aus Nutzungswert und beizulegendem Zeitwert abzüglich
Veräußerungskosten.
Der Konzern ermittelt den Nutzungswert mittels eines Discounted-Cash-Flow-Verfahrens (DCF-Methode).
Neben Prognosen der zukünftigen Zahlungsströme („Free Cash Flows“) ist insbesondere auch der
Diskontierungszinssatz (WACC) als stark ermessensbehaftet einzustufen. Die Diskontierung erfolgt mittels
der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten der genannten CGU.
Da sich bereits geringfügige Änderungen im Diskontierungszinssatz bzw. der zukünftigen
Zahlungsmittelzuflüsse wesentlich auf den erzielbaren Betrag auswirken können, bestehen im Hinblick auf
die Ermittlung der Nutzungswerte und somit die Werthaltigkeit der getesteten Vermögenswerte erhebliche
Schätzungsunsicherheiten. Für den Konzernabschluss besteht das Risiko, dass eine erforderliche
Wertminderung der betroffenen Vermögenswerte nicht angemessen ermittelt oder nicht identifiziert wird.
Im Geschäftsjahr 2025 hat der Konzern weder bei den Firmenwerten noch bei den Markenrechten mit
unbestimmter Nutzungsdauer eine Wertminderung verbucht.
Die Angaben zu den durchgeführten Werthaltigkeitstests finden sich im Abschnitt 10. Langfristige
Vermögenswerte des Konzernanhangs.
Prüferisches Vorgehen
Für die Prüfung der Werthaltigkeit haben wir uns ein Verständnis über die Zusammensetzung und
Abgrenzung der zahlungsmittelgenerierenden Einheit (CGU), zu der die Firmenwerte und die
Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer zuzuordnen sind, verschafft.
Das bei der Ermittlung des Nutzungswerts verwendete Bewertungsmodell haben wir auf rechnerische
Richtigkeit und auf Übereinstimmung mit den Bewertungsgrundsätzen der einschlägigen Regelungen der
IFRS geprüft. Weiters haben wir uns mit den wesentlichen Parametern (Diskontierungszinssatz und
künftige Zahlungsströme) auseinandergesetzt. Dazu haben wir interne Bewertungsspezialisten
beigezogen.
In Bezug auf die erwarteten Zahlungsströme haben wir uns ein Verständnis über den Planungsprozess
verschafft und uns vergewissert, dass die dem Wertminderungstest zugrunde gelegten Zahlungsströme
auf dem vom Vorstand freigegebenen und vom Aufsichtsrat gebilligten Budget für 2026 basieren. Anhand
von Vorjahresvergleichen, und Marktdaten haben wir die Plausibilität der erwarteten Umsätze und
Wachstumsraten beurteilt.
Die Angemessenheit der Höhe des Diskontierungszinssatzes wurde durch die eigenständige Ableitung der
für die Bestimmung des Diskontierungszinssatzes maßgeblichen Parameter, einschließlich der
durchschnittlichen Kapitalkosten („weighted average cost of capital“) auf Basis der von Frauenthal
verwendeten Peer Group, beurteilt.
Schließlich haben wir beurteilt, ob die Anhangangaben zur Werthaltigkeit der Firmenwerte und
Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer im Anwendungsbereich von IAS 36 vollständig und
sachgerecht sind.
Auf Basis unserer Prüfungshandlungen haben wir keine Einwendungen hinsichtlich der Werthaltigkeit der
Firmenwerte und der Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer festgestellt.
73
Aufgegebener Geschäftsbereich – Verkauf der Division Frauenthal Automotive (IFRS 5)
Im Geschäftsjahr 2025 hat die Frauenthal Holding AG die gesamte Division Frauenthal Automotive, die
Produktionsstandorte in Schweden, Deutschland, Slowakei, Tschechien, China und den USA umfasst,
veräußert. Das Closing der Transaktion erfolgte am 23. Dezember 2025, die Entkonsolidierung zum
30. November 2025. Die Division wurde vom Vorstand als aufgegebener Geschäftsbereich gemäß IFRS 5
klassifiziert und entsprechend separat im Konzernabschluss dargestellt. Vergleichswerte wurden
angepasst.
Die Transaktion führte zu einem wesentlichen Entkonsolidierungsverlust von TEUR -41.174. Der
vereinbarte Kaufpreis umfasst neben einem fixen Bestandteil einen nach oben begrenzten, variablen
Kaufpreis („Earn–out“), dessen Bewertung auf Schätzungen zur künftigen Ergebnisentwicklung des
veräußerten Geschäftsbereichs beruht.
Aufgrund der Wesentlichkeit der Transaktion, der umfangreichen Entkonsolidierung sowie der
Ermessensentscheidungen bei der Bewertung des variablen Kaufpreises wurde dieser Sachverhalt als
besonders wichtiger Prüfungssachverhalt beurteilt.
Die Angaben zum aufgegebenen Geschäftsbereich finden sich in den Abschnitten 5. Konsolidierungskreis,
6. Auswirkungen der Konsolidierungskreisänderungen – aufgegebener Geschäftsbereich, 8.
Aufgegebener Geschäftsbereich (Discontinued Operations), 20. Schätzungen und
Ermessensentscheidungen und 41. Ergebnis auf aufgegebener Geschäftsbereich des Konzernanhangs.
Prüferisches Vorgehen
Unsere Prüfungshandlungen umfassten die Einsicht in die Vertragsunterlagen zur Veräußerung der
Division Frauenthal Automotive sowie die Befragung des Vorstands, um die Transaktionsstruktur sowie
den zeitlichen Ablauf (insbesondere Closing und Entkonsolidierungsstichtag) zu verstehen.
Wir haben die Klassifizierung der Division Frauenthal Automotive als aufgegebener Geschäftsbereich
gemäß IFRS 5 beurteilt und die Kriterien (insbesondere die Abgrenzung des Geschäftsbereichs und die
getrennte Darstellung) nachvollzogen.
Wir haben die vollständige und richtige Entkonsolidierung der veräußerten Vermögenswerte und Schulden
sowie die Ermittlung des Entkonsolidierungsergebnisses überprüft.
Wir haben die Ermittlung des variablen Kaufpreises („Earn-out“) einschließlich der zugrunde liegenden
Annahmen nachvollzogen. Dabei haben wir eine auf den vom Management bereitgestellten Unterlagen
basierende Kontrollrechnung des variablen Kaufpreises vorgenommen. Hierzu haben wir interne
Bewertungsspezialisten beigezogen.
Wir haben die Angemessenheit des Ausweises und der Angaben zum aufgegebenen Geschäftsbereich im
Konzernabschluss beurteilt.
Auf Basis unserer Prüfungshandlungen haben wir keine Einwendungen hinsichtlich der Bilanzierung,
Bewertung und Darstellung dieses Sachverhalts festgestellt.
74
Verantwortlichkeiten der gesetzlichen Vertreter und des Prüfungsausschusses für den
Konzernabschluss
Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses und dafür, dass
dieser in Übereinstimmung mit den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den zusätzlichen
Anforderungen des § 245a UGB, ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen,
die sie als notwendig erachten, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von
wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die
Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen, Sachverhalte in
Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben sowie
dafür, dem Rechnungslegungsgrundsatz der Fortführung der Unternehmenstätigkeit anzuwenden, es sei
denn, die gesetzlichen Vertreter beabsichtigen entweder, den Konzern zu liquidieren oder
Unternehmenstätigkeiten einzustellen, oder haben keine realistische Alternative dazu.
Der Prüfungsausschuss ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des
Konzerns.
Verantwortlichkeiten des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses
Unsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei
von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist und einen
Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes
Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit der EU-VO und mit den
österreichischen Grundsätzen ordnungsgemäßer Abschlussprüfung, die die Anwendung der ISA
erfordern, durchgeführte Abschlussprüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorliegt,
stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und
werden als wesentlich angesehen, wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet
werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses getroffenen wirtschaftlichen
Entscheidungen von Nutzern beeinflussen.
Als Teil einer Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit der EU-VO und mit den österreichischen
Grundsätzen ordnungsmäßiger Abschlussprüfung, die die Anwendung der ISA erfordern, üben wir
während der gesamten Abschlussprüfung pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische
Grundhaltung.
Darüber hinaus gilt:
• Wir identifizieren und beurteilen die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen aufgrund von dolosen
Handlungen oder Irrtümern im Abschluss, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf
diese Risiken durch und erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als
Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende
wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als ein aus Irrtümern
resultierendes, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte
Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen oder das Außerkraftsetzen interner Kontrollen
beinhalten können.
• Wir gewinnen ein Verständnis von den für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrollsystem,
um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch
nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit der internen Kontrollen des Konzerns
abzugeben.
• Wir beurteilen die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten
Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern
dargestellten geschätzten Werte in der Rechnungslegung und damit zusammenhängenden Angaben.
• Wir ziehen Schlussfolgerungen über die Angemessenheit der Anwendung des
Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit durch die gesetzlichen
Vertreter sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche
Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die erhebliche Zweifel
an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir
die Schlussfolgerung ziehen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, in
unserem Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss aufmerksam zu
machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir
ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres
Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten
können jedoch die Abkehr des Konzerns von der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zur Folge
haben.
75
• Wir beurteilen die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses
einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle
und Ereignisse in einer Weise wiedergibt, dass ein möglichst getreues Bild erreicht wird.
• Wir planen die Konzernabschlussprüfung und führen sie durch, um ausreichende geeignete
Prüfungsnachweise zu den Finanzinformationen der Einheiten oder Geschäftsbereiche innerhalb des
Konzerns zu erlangen als Grundlage für die Bildung eines Prüfungsurteils zum Konzernabschluss. Wir
sind verantwortlich für die Anleitung, Beaufsichtigung und Durchsicht der für Zwecke der
Konzernabschlussprüfung durchgeführten Prüfungstätigkeiten. Wir tragen die Alleinverantwortung für
unser Prüfungsurteil.
• Wir tauschen uns mit dem Prüfungsausschuss unter anderem über den geplanten Umfang und die
geplante zeitliche Einteilung der Abschlussprüfung sowie über bedeutsame Prüfungsfeststellungen,
einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel in den internen Kontrollen, die wir während unserer
Abschlussprüfung erkennen, aus.
• Wir geben dem Prüfungsausschuss auch eine Erklärung ab, dass wir die relevanten beruflichen
Verhaltensanforderungen zur Unabhängigkeit eingehalten haben und tauschen uns mit ihm über alle
Beziehungen und sonstigen Sachverhalte aus, von denen vernünftigerweise angenommen werden
kann, dass sie sich auf unsere Unabhängigkeit und – sofern einschlägig – auf vorgenommene
Handlungen zur Beseitigung von Gefährdungen oder angewandte Schutzmaßnahmen auswirken.
• Wir bestimmen von den Sachverhalten, über die wir uns mit dem Prüfungsausschuss ausgetauscht
haben, diejenigen Sachverhalte, die am bedeutsamsten für die Prüfung des Konzernabschlusses des
Geschäftsjahres waren und daher die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte sind. Wir
beschreiben diese Sachverhalte in unserem Bestätigungsvermerk, es sei denn, Gesetze oder andere
Rechtsvorschriften schließen die öffentliche Angabe des Sachverhalts aus oder wir bestimmen in
äußerst seltenen Fällen, dass ein Sachverhalt nicht in unserem Bestätigungsvermerk mitgeteilt
werden sollte, weil vernünftigerweise erwartet wird, dass die negativen Folgen einer solchen Mitteilung
deren Vorteile für das öffentliche Interesse übersteigen würden.
Bericht zum Konzernlagebericht
Der Konzernlagebericht ist aufgrund der österreichischen unternehmensrechtlichen Vorschriften darauf zu
prüfen, ob er mit dem Konzernabschluss in Einklang steht und ob er nach den geltenden rechtlichen
Anforderungen aufgestellt wurde.
Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts in
Übereinstimmung mit den österreichischen unternehmensrechtlichen Vorschriften.
Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit den Berufsgrundsätzen zur Prüfung des
Konzernlageberichts durchgeführt.
Urteil
Nach unserer Beurteilung ist der Konzernlagebericht nach den geltenden rechtlichen Anforderungen
aufgestellt worden, enthält zutreffende Angaben nach § 243a UGB und steht in Einklang mit dem
Konzernabschluss.
Erklärung
Angesichts der bei der Prüfung des Konzernabschlusses gewonnenen Erkenntnisse und des gewonnenen
Verständnisses über den Konzern und sein Umfeld wurden wesentliche fehlerhafte Angaben im
Konzernlagebericht nicht festgestellt.
Zusätzliche Angaben nach Artikel 10 der EU-VO
Wir wurden von der Hauptversammlung am 13. August 2025 als Abschlussprüfer gewählt. Wir wurden am
17. September 2025 vom Aufsichtsrat beauftragt. Wir sind ununterbrochen seit 16. September 2024
Abschlussprüfer.
Wir erklären, dass das Prüfungsurteil im Abschnitt „Bericht zum Konzernabschluss“ mit dem zusätzlichen
Bericht an den Prüfungsausschuss nach Artikel 11 der EU-VO in Einklang steht.
Wir erklären, dass wir keine verbotenen Nichtprüfungsleistungen (Artikel 5 Abs 1 der EU-VO) erbracht
haben und dass wir bei der Durchführung der Abschlussprüfung unsere Unabhängigkeit von der geprüften
Gesellschaft gewahrt haben.
76
Auftragsverantwortlicher Wirtschaftsprüfer
Der für die Abschlussprüfung auftragsverantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Herr Herr MMag Christoph
Zimmel.
Wien, 29. April 2026
Grant Thornton Austria Audit GmbH
Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft
qualifiziert elektronisch signiert
qualifiziert elektronisch signiert
MMag Christoph ZIMMEL
i.V. Tanja POSCH, MSc, LL.M.
Wirtschaftsprüfer und Steuerberater
Wirtschaftsprüfer und Steuerberater
Die Veröffentlichung oder Weitergabe des Konzernabschlusses mit unserem Bestätigungsvermerk darf nur in der von uns bestätigten Fassung
erfolgen. Dieser Bestätigungsvermerk bezieht sich ausschließlich auf den deutschsprachigen und vollständigen Konzernabschluss samt
Konzernlagebericht. Für abweichende Fassungen sind die Vorschriften des § 281 Abs 2 UGB zu beachten.
77
Frauenthal EXPO 2026:
Das Messe-Original war wieder in
Bestform!
Die Frauenthal EXPO 2026 (21.–23. Jänner, Messe Wien VIECON) verzeichnete mit
187 Ausstellern und rund 11.000 Besucherinnen und Besuchern neue Höchstwerte.
Als gewerkeübergreifende Plattform für Installateure, Elektriker, Planer und Kommu-
nen bot sie intensiven fachlichen Austausch und konkrete Projektanbahnungen. High-
lights waren das neue Messebausystem, der Lehrlingswettbewerb „Mission2Skills“
sowie ein umfassendes Serviceangebot für Gäste aus ganz Österreich.
FRAUENTHAL
EXPO 2026
Termin: 21. bis 23. Jänner
Location: Messe Wien VIECON, Halle A
Adresse:
Messeplatz 1,
1020 Wien
Veranstaltungsfläche: 18.000 m
2
Aussteller: 187
Besucher: ~11.000
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DAS
ORIGINAL
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78
LAGEBERICHT
FRAUENTHAL HOLDING AG 2025
JAHRESABSCHLUSS
A. EINLEITUNG
(1) DIE FRAUENTHAL HOLDING AG IM ÜBERBLICK
Die Frauenthal Holding AG ist im Firmenbuchgericht Wien unter FN 83990 s registriert. Die Geschäftsanschrift lautet:
Frauenthal Holding AG, Rooseveltplatz 10, 1090 Wien, Österreich.
Die Frauenthal Holding AG ist die Muttergesellschaft von 6 Gesellschaften (2024: 22 Gesellschaften), welche unter der
einheitlichen Leitung dieser stehen. Als Holdinggesellschaft der Frauenthal-Gruppe, ein österreichischer börsennotierter
Mischkonzern, umfasst die Frauenthal Holding AG nach dem Verkauf am 23.12.2025 der Division Frauenthal
Automotive die Divisionen Frauenthal Handel und die Division Frauenthal Immobilien, die ab dem zweiten Halbjahr
berichtet wird.
(2) WIRTSCHAFTLICHES UMFELD
Im Geschäftsjahr 2025 sind beide Divisionen mit einem äußerst herausfordernden Geschäftsumfeld und einer
angespannten Marktsituation konfrontiert.
Die Division Frauenthal Handel bietet ein breites Portfolio an Produkten und Lösungen für ihre Kunden im Sanitär-,
Heizungs- und Elektrogroßhandel an und ist maßgebend mit der österreichischen Bauwirtschaft verbunden. Nach dem
deutlichen Rückgang im Geschäftsjahr 2024 zeigt sich 2025 eine differenzierte Entwicklung: Während die
Bauproduktion sich gegenüber 2024 leicht stabilisiert (-0,8 %
1
gegenüber 2024), bleibt der Neubausektor weiterhin
unter erheblichem Druck. Die Baugenehmigungen zeigen 2025 erstmals seit Jahren wieder ein positives Vorzeichen,
wenngleich das Niveau deutlich unter den Spitzenwerten von 2019 verharrt.
Die energetische Sanierung entwickelt sich nach dem überraschenden Stopp des Programms „Raus aus Öl und Gas"
Ende 2024 in der ersten Jahreshälfte 2025 zunächst noch positiv, da bereits genehmigte Förderungen abgearbeitet
werden. Die neue Bundesregierung präsentiert im November 2025 die „Sanierungsoffensive 2026", die mit einem
Gesamtvolumen von MEUR 1.800 für den Zeitraum 2026 bis 2030 (jährlich MEUR 360) deutlich niedriger dotiert ist als
die Vorgängerprogramme. Die maximale Förderquote wird von 75 % auf 30 % reduziert, was die
Investitionsbereitschaft der Haushalte dämpfen dürfte.
Die gesamtwirtschaftliche Entwicklung in Österreich zeigt sich 2025 fragil: Nach einem BIP-Rückgang von -0,9 % im
Jahr 2024 sollte für 2025 laut WIFO ein minimales Wachstum von +0,3 % erreicht werden. Die Zinswende der EZB
bringt Entlastung – der Leitzins sinkt von 4,5 % auf 2,0 %.
Der europäische Automobilmarkt zeigt im Jahr 2025 erstmals wieder leichte Wachstumsimpulse, bleibt jedoch
insgesamt in einer strukturell angespannten Situation. Die anhaltenden Unsicherheiten im wirtschaftlichen Umfeld
sowie die weiterhin verhaltene Dynamik im Bereich der Elektromobilität prägen unverändert das Marktgeschehen. Das
Geschäftsjahr ist weiterhin von einem erhöhten Zinsniveau, geopolitischen Spannungen, Zollbarrieren sowie einem
intensiven Wettbewerbsumfeld, insbesondere durch Anbieter aus Fernost, gekennzeichnet. Chinesische Hersteller
bauen ihre Marktposition sowohl im Heimatmarkt als auch zunehmend in Europa weiter aus.
Die Neuzulassungen im europäischen PKW-Markt steigen im Jahr 2025 gegenüber dem Vorjahr um 1,8 % und zeigen
damit eine leichte Erholungstendenz. Auch in Deutschland ist mit einem Zuwachs von 1,4 %
2
ein moderates Wachstum
zu verzeichnen.
3
Trotz dieser positiven Entwicklung bleibt das Marktniveau weiterhin deutlich unter dem
Vorkrisenniveau des Jahres 2019 und spiegelt damit die nach wie vor bestehende strukturelle Schwäche des
europäischen Automobilmarktes wider.
1
100
th
EUROCONSTRUCT Country Report, Winter 2025
2
https://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/zulassungen-automarkt-legt-in-deutschland-2025-dank-
endspurt-etwas-zu/100189009.html
3
https://www.acea.auto/pc-registrations/new-car-registrations-1-8-in-2025-battery-electric-17-4-market-share/
79
Die Nachfrage im Bereich der batteriebetriebenen Fahrzeuge (BEVs) zeigt sich im Jahresverlauf weiterhin volatil.
Schwankende Förderbedingungen, Preisentwicklungen sowie eine insgesamt zurückhaltende Investitions- und
Konsumneigung führen zu einer uneinheitlichen Marktdynamik und erschweren die Planbarkeit im
Transformationsprozess zur Elektromobilität.
Im Nutzfahrzeugmarkt ist auch im Jahr 2025 ein weiterer Rückgang zu verzeichnen. Die Neuregistrierungen von LKWs
liegen erneut unter dem Vorjahresniveau. Die anhaltend schwache Investitionsbereitschaft im Transport- und
Logistiksektor sowie das gedämpfte wirtschaftliche Umfeld belasten die Nachfrage im Schwerlastsegment weiterhin
spürbar.
Zusammenfassend ist das Geschäftsjahr 2025 für die Division Frauenthal Automotive trotz leichter Wachstumsimpulse
im PKW-Segment weiterhin von einem herausfordernden Marktumfeld geprägt, das durch strukturelle
Anpassungsprozesse und eine insgesamt verhaltene Nachfrage bestimmt wird.
(3) DIVISION FRAUENTHAL AUTOMOTIVE: UMSATZ UND ERGEBNIS AUFGRUND DER KRISE IN DER
AUTOMOBILINDUSTRIE UNTER VORJAHRESNIVEAU
Das Geschäftsjahr 2025 ist insbesondere im ersten Halbjahr von erheblichen Unsicherheiten im Zusammenhang mit
ungeklärten Zollthematiken geprägt, die zu einer gedämpften Nachfrage auf Kundenseite führen. Die hohe Volatilität
sowie die teilweise reduzierten Abrufe seitens der Kunden belasten die Auslastung. Durch konsequentes
Kostenmanagement sowie gezielte Effizienzsteigerungsmaßnahmen in der Produktion können die negativen Effekte
jedoch teilweise kompensiert werden.
Darüber hinaus liegt ein wesentlicher Schwerpunkt auf intensiven Verhandlungen mit Kunden mit dem Ziel, die
Auswirkungen niedrigerer Volumina zumindest teilweise durch Preisanpassungen auszugleichen.
Die Umsatzerlöse bleiben im Geschäftsjahr 2025 vor dem Hintergrund des weiterhin angespannten Marktumfelds im
Vergleich zu 2024 weitgehend stabil. Das Ergebnis hingegen kann infolge der umgesetzten Effizienz- und
Strukturmaßnahmen verbessert werden.
(4) DIVISION FRAUENTHAL HANDEL DIFFERENZIERTE MARKTENTWICKLUNG PRÄGT DAS GESCHÄFTSJAHR
Die Geschäftsentwicklung der Division Frauenthal Handel ist 2025 von der beginnenden Erholung bei der
Wohnbaufinanzierung und dem Abarbeiten genehmigter Förderprojekte beeinflusst. Die sinkenden Zinsen führen zu
einer leichten Belebung, wenngleich der Bereich Neubauten weiterhin deutlich unter Vorjahresniveau verharrt.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr zeigt sich eine differenzierte Entwicklung: Der Neubausektor bleibt aufgrund der
schwierigen Finanzierungsbedingungen der Vorjahre und aufgrund hoher Baukosten weiterhin unter Druck, zeigt aber
im zweiten Halbjahr erste Erholungstendenzen aufgrund verbesserter Finanzierungsbedingungen. Der
Renovierungssektor profitiert bis Mitte 2025 vom Abarbeiten bereits genehmigter Förderungen aus dem „Raus aus Öl
und Gas“-Programm. Die im November 2025 gestartete Registrierung für die „Sanierungsoffensive 2026" mit deutlich
reduzierten Fördersätzen dämpft die Erwartungen für die kommenden Jahre.
Nach einem EBITDA von MEUR 35,0 im Jahr 2024 kann für 2025 ein EBITDA von MEUR 39,2 erwirtschaftet werden.
Diese Verbesserung ist primär auf stringentes Kostenmanagement, die positive Entwicklung im ersten Halbjahr durch
das Abarbeiten genehmigter Förderprojekte sowie die beginnende Erholung des Immobilienmarkts aufgrund sinkender
Zinsen zurückzuführen. Trotz dieser Verbesserung bleibt das Ergebnis deutlich unter dem Spitzenwert von MEUR 47,0
aus dem Jahr 2023. Dieser Rückgang spiegelt die strukturellen Herausforderungen des Marktes wider, insbesondere die
Kombination aus gestiegenen Wareneinsatzkosten, höheren Personal- und Infrastrukturkosten sowie dem anhaltenden
Preisdruck im Markt.
Der Sanitär- und Heizungsmarkt ist weiterhin einem verschärften Verdrängungs- und Preiskampf ausgesetzt. Das hohe
Insolvenzniveau mit 6.810 Firmenpleiten im Jahr 2025 (2024: 6.587)
4
belastet die Branche zusätzlich, wobei die
Bauwirtschaft zu den am stärksten betroffenen Sektoren zählt. Trotz dieser herausfordernden Rahmenbedingungen
kann die Division Frauenthal Handel ihre Marktposition behaupten und in einigen Bereichen sogar ausbauen.
4
KSV Insolvenzstatistik vom 13.01.2026, siehe https://www.ksv.at/KSV1870_Insolvenzstatistik_Unternehmen_2025_final
80
B. ERGEBNISANALYSE
(1) UMSATZ
Der Umsatz (samt sonstiger betrieblicher Erträge) der Frauenthal Holding AG nach UGB liegt im Geschäftsjahr 2025 mit
TEUR 2.735 (Vorjahr: TEUR 2.842) um insgesamt TEUR 107 unter dem Vorjahreswert. Dies resultiert hauptsächlich aus
niedrigeren Verrechnungen an Konzerngesellschaften.
in TEUR
2025
2024
Veränderung
Umsatzerlöse und sonstige Erträge
2.735
2.842
-107
Personalaufwand
-2.163
-2.032
-131
Sonstige betriebliche Aufwendungen
-4.866
-3.189
-1.678
EBITDA
-4.295
-2.379
-1.916
Abschreibungen
-35
-33
-2
Betriebsergebnis (EBIT)
-4.330
-2.412
-1.918
Erträge aus Beteiligungen an verb. Unternehmen
19.718
2.000
17.718
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge/Aufwendungen
-142
-15
-126
Aufwendungen aus Finanzanlagen
-34.090
-29.926
-4.164
Finanzergebnis
-14.514
-27.942
13.428
Ergebnis vor Steuern
-18.844
-30.354
11.510
Steuern vom Einkommen
-631
1.248
-1.879
Ergebnis nach Steuern
-19.475
-29.106
9.631
Auflösung von Gewinnrücklagen
19.475
29.040
-9.565
Gewinn- / Verlustvortrag aus dem Vorjahr
0
66
-66
Bilanzgewinn
0
0
0
(2) ERGEBNIS
Das Betriebsergebnis (EBIT) der Frauenthal Holding AG liegt mit TEUR -4.330 (Vorjahr: TEUR -2.412) um TEUR -1.916
unter dem Vorjahreswert, was hauptsächlich aus den sonstigen betrieblichen Aufwendungen resultiert.
Der Personalaufwand ist um TEUR 131 im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen
sind um TEUR 1.678 gestiegen, dies resultiert aus den niedrigeren Weiterverrechnungen sowie höheren Rechts- und
Beratungsaufwendungen aufgrund des Verkaufs der Division Automotive im Vergleich zum Vorjahr.
Das Finanzergebnis beinhaltet in der Position Erträge aus Beteiligungen eine Sachdividende der Tochtergesellschaft
Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH iHv TEUR 19.218. Diese Sachdividende ergab sich aufgrund einer
Abspaltung und Verschmelzung der Frauenthal Handel GmbH – der operative Betrieb der Frauenthal Handel GmbH
wurde in die Frauenthal Handel Gruppe AG abgespalten und die Liegenschaften in die Frauenthal Immobilien GmbH
verschmolzen. Der Posten Erträge aus Beteiligungen beinhaltet zusätzlich eine Dividende der Tochtergesellschaft
Frauenthal Automotive GmbH in Höhe von TEUR 500 (Vorjahr: TEUR 2.000). Des Weiteren enthält das Finanzergebnis
im Geschäftsjahr 2025 den Verlust aus dem Verkauf der Frauenthal Automotive GmbH in Höhe von TEUR -34.090.
Die Steuern vom Einkommen beinhalten Körperschaftssteuern iHv TEUR -389 (Vorjahr: TEUR 0,00), Steueraufwand aus
Vorperioden iHv TEUR -168 (Vorjahr: TEUR 449), Steuerumlagen der Gesellschaften für das Geschäftsjahr 2025 in Höhe
von TEUR 1.367 (Vorjahr: TEUR 728), die Veränderung der aktiven latenten Steuern in Höhe von TEUR -1.245
(Vorjahr: TEUR 178) sowie die Dotierung einer Rückstellung für bereits zugewiesene, jedoch nicht abgegoltene Verluste
von Gruppenmitgliedern in Höhe von TEUR -196 (Vorjahr: TEUR -107).
Das Jahresergebnis nach Steuern der Frauenthal Holding AG beträgt somit im Jahr 2025 TEUR -19.475
(Vorjahr: TEUR -29.106). Das negative Jahresergebnis ist vor allem auf den Verkauf der Frauenthal Automotive GmbH
zurückzuführen. Es wurden TEUR 19.475 (Vorjahr: TEUR 29.040) von den freien Rücklagen aufgelöst. Unter
Berücksichtigung des Gewinnvortrages iHv TEUR 0 (Vorjahr: TEUR 66) beträgt der Bilanzgewinn der Frauenthal Holding
AG daher zum 31.12.2025 TEUR 0 (Vorjahr: TEUR 0).
81
(3) VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
Die Bilanzsumme der Frauenthal Holding AG sinkt im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 63.615 auf TEUR 46.799, also
um TEUR -16.817.
AKTIVA in TEUR
31.12.2025
31.12.2024
Veränderung
Immaterielle Vermögensgegenstände
1
3
-2
Sachanlagen
60
85
-25
Finanzanlagen
38.113
60.885
-22.773
Anlagevermögen
38.174
60.973
-22.798
Forderungen aus Lieferung und Leistungen
158
0
158
Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen
86
486
-400
Sonstige Forderungen und Vermögensgegenstände
3.185
493
2.692
Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten
5.105
23
5.080
Umlaufvermögen
8.534
1.002
7.531
Rechnungsabgrenzungen
58
362
-305
Aktive latente Steuern
33
1.278
-1.246
Summe AKTIVA
46.799
63.615
-16.817
Die Aktivposten haben sich im Vergleich zum Vorjahr stark verändert. Die Veränderung resultiert im Wesentlichen aus
den Veränderungen in den Finanzanlagen – einerseits wurde die Beteiligung Frauenthal Automotive GmbH verkauft
und andererseits wurde durch die Verschmelzung der Frauenthal Handel GmbH mit der Frauenthal Immobilien GmbH
deren Beteiligungsansatz erhöht. Der Anstieg der Sonstigen Forderungen sowie der Guthaben bei Kreditinstituten ist
auf den Verkauf der Frauenthal Automotive GmbH zurückzuführen – es gibt noch eine offene Kaufpreisforderung, die
in den Sonstigen Forderungen enthalten ist.
Die aktiven latenten Steuern haben sich um TEUR -1.246 reduziert. Dazu wird auf die Angaben des Anhangs verwiesen.
PASSIVA in TEUR
31.12.2025
31.12.2024
Veränderung
Eingefordertes Grundkapital
7.786
7.786
0
Ausgegebenes Grundkapital
7.786
7.786
0
Kapitalrücklagen
23.349
23.349
0
Rücklagen eigene Anteile
865
865
0
Gewinnrücklagen
9.888
29.363
-19.474
Eigenkapital
41.889
61.363
-19.474
Eigenkapitalquote (in %)
89,5%
96,5%
-7,0%
Steuerrückstellungen
806
231
574
Sonstige Rückstellungen
1.366
1.032
334
Rückstellungen
2.172
1.264
908
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
5
637
-632
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
1.710
54
1.655
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
798
25
772
Sonstige Verbindlichkeiten
226
272
-46
Verbindlichkeiten
2.739
988
1.750
Summe PASSIVA
46.799
63.615
-16.817
Die Veränderung des Eigenkapitals ist vorrangig auf das negative Jahresergebnis des Geschäftsjahrs 2025
zurückzuführen. Die Eigenkapitalquote beträgt zum Bilanzstichtag 89,5% und liegt um -7,0% unter den
Vorjahreswerten. Dieser Rückgang ist darauf zurückzuführen, dass sich das Eigenkapital im Verhältnis zur gesunkenen
Bilanzsumme unterproportional entwickelt hat.
82
Die Erhöhung der Steuerrückstellungen um TEUR 574 ist iHv TEUR -378 auf den Steueraufwand der Körperschaftssteuer
für das Jahr 2025 zurückzuführen. Die Rückstellung für interne Verlustvorträge der Gruppenmitglieder steigt um
TEUR 196. Die sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen aufgrund höherer Personalrückstellungen um TEUR 334
gestiegen.
(4) GELDFLUSSRECHNUNG
in TEUR
2025
2024
Ergebnis vor Steuern
-18.844
-30.354
Abschreibungen / Zuschreibungen auf Vermögensgegenstände
des Investitionsbereichs
35
33
Abschreibung von Finanzanlagen
0
29.926
Verluste / Gewinne aus dem Abgang von Vermögensgegenständen
des Investitionsbereichs
34.062
0
Beteiligungserträge sowie sonstige Zinsen und ähnliche Erträge / Zinsen
und ähnliche Aufwendungen
-19.576
-1.985
Sonstige zahlungsunwirksame Erträge / Aufwendungen
0
1
Netto-Geldfluss aus dem betrieblichen Ergebnis
-4.323
-2.379
Zunahme/Abnahme der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
sowie anderer Aktiva
419
16
Zunahme/Abnahme von Rückstellungen
334
-34
Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen sowie anderer Passiva
1.841
-19
Netto-Geldfluss aus der betrieblichen Tätigkeit vor Steuern
-1.729
-2.415
Zahlungen von Ertragsteuern
2.073
955
Netto-Geldfluss aus der betrieblichen Tätigkeit
344
-1.460
Einzahlung für Anlagenabgang
28
0
Auszahlungen für Anlagenzugang
-9
-51
Einzahlungen aus Beteiligungs- und Zinserträgen
500
2.308
Einzahlung aus Beteiligungsverkauf
5.000
0
Netto-Geldfluss aus der Investitionstätigkeit
5.519
2.257
Erwerb eigener Aktien
0
-20.591
Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzkrediten
0
632
Auszahlungen für die Tilgung von Finanzkrediten
-632
0
Auszahlungen für Zinsen und ähnliche Aufwendungen
-150
-174
Netto-Geldfluss aus der Finanzierungstätigkeit
-782
-20.133
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmitteläquivalente
5.081
-19.336
Finanzmittelbestand am Beginn der Periode
23
19.360
Finanzmittelbestand am Ende der Periode
5.105
23
Der Posten Netto-Geldfluss aus dem betrieblichen Ergebnis weist im Geschäftsjahr 2025 einen Betrag in Höhe von
TEUR -4.323 (Vorjahr: TEUR -2.379) aus, welcher aufgrund höherer Rechts- und Beratungskosten unter dem Niveau des
Vorjahres liegt.
Im Jahr 2025 haben sich im Wesentlichen die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen iHv TEUR 1.841 sowie
die Einzahlungen aus Gruppenumlagen iHv 2.073 erhöht, was zu einem Netto- Geldfluss aus der betrieblichen Tätigkeit
von TEUR 344 führt.
Der positive Netto-Geldfluss aus der Investitionstätigkeit setzt sich im Wesentlichen aus dem Dividendenertrag
iHv MEUR 0,5 sowie aus dem Verkauf der Frauenthal Automotive GmbH iHv MEUR 5,0 zusammen.
83
C. ZWEIGNIEDERLASSUNGEN
Die Frauenthal Holding AG verfügt zum Bilanzstichtag über keine Zweigniederlassungen.
D. ANGABEN GEM. § 243A ABS. 1 UGB
Die Frauenthal Holding AG weist ein Grundkapital von EUR 8.651.491,00 auf, das sich auf insgesamt 6.751.491 auf
Inhaber lautende Stückaktien und 1.900.000 nicht notierte Namensaktien verteilt. Jede Aktie ist am Grundkapital im
gleichen Umfang beteiligt. Der Streubesitz beträgt 1.445.240 Stück Aktien, somit 16,71 % des Grundkapitals und
18,56 % der Stimmrechte (VJ: 1.445.240 Stück Aktien, 16,71 % des Grundkapitals und 18,56% der Stimmrechte). Der
Anteil der Hauptaktionäre, der Tridelta GmbH und der Ventana Holding GmbH, beträgt 6.341.102 Stück Aktien, somit
73,29 % des Grundkapitals und 81,44 % der Stimmrechte (VJ: 6.341.102 Stück Aktien, 73,29 % des Grundkapitals
und 81,44% der Stimmrechte). Die Frauenthal Holding AG hält seit dem Aktienrückkaufprogramm, das im Juni 2024
abgeschlossen wurde, selbst 10 % der Aktien. Das Stimmrecht aus diesen eigenen Aktien ruht in der
Hauptversammlung, weshalb es bei den anderen Aktionären zu Abweichungen zwischen dem Stimmrechtsanteil und
dem Anteil am Grundkapital kommt. (§ 243a Abs. 1 1.-4.)
Bei der Frauenthal Holding AG bestehen keine Mitarbeiterbeteiligungsprogramme. (§ 243a Abs. 1 Z 5.)
Es bestehen keine besonderen Kontrollrechte für einzelne Aktionäre. Es bestehen keine über die gesetzlichen
Vorschriften hinausgehenden Rechte zur Ernennung und Abberufung der Mitglieder des Vorstands und des
Aufsichtsrats sowie zur Änderung der Satzung. (§ 243a Abs. 1 Z 6.)
Der Vorstand wurde in der ordentlichen 33. Hauptversammlung vom 30. Juni 2022 ermächtigt, für die Dauer von fünf
Jahren (a) das Grundkapital der Gesellschaft mit Zustimmung des Aufsichtsrats um insgesamt höchstens
EUR 4.325.745,00 durch Ausgabe von bis zu 4.325.745 auf Inhaber und/oder auf Namen lautenden Stückaktien mit
Stimmrecht gegen Bareinlagen oder gegen Sacheinlagen einmal oder mehrmals zu erhöhen, (b) hierbei mit Zustimmung
des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre gegebenenfalls dann ganz oder teilweise auszuschließen, wenn das
Grundkapital (i) zum Zweck der Durchführung eines Programms für Mitarbeiterbeteiligung oder eines
Aktienoptionsplans einschließlich von Mitgliedern des Vorstands und leitenden Angestellten jeweils der Gesellschaft
oder von mit dieser verbundenen Unternehmen, (ii) sonst gegen Bareinlage, wenn in Summe der rechnerisch auf die
gegen Bareinlage unter Ausschluss des Bezugsrechts ausgegebenen Aktien entfallende Anteil am Grundkapital der
Gesellschaft die Grenze von 20 % (zwanzig Prozent) des Grundkapitals der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Ausübung
der Ermächtigung nicht übersteigt, oder (iii) gegen Sacheinlagen, insbesondere von Unternehmen, Unternehmensteilen,
Betrieben, Teilbetrieben oder Anteilen an einer oder mehreren Gesellschaften oder anderer mit einem
Akquisitionsvorhaben im Zusammenhang stehenden Vermögensgegenstände oder zum Erwerb sonstiger
Vermögensgegenstände (einschließlich Forderungen Dritter gegen die Gesellschaft oder mit der Gesellschaft
verbundenen Unternehmen), erhöht wird sowie (c) mit Zustimmung des Aufsichtsrats die Art der neu auszugebenden
Aktien (auf Inhaber und/oder auf Namen lautend), den Ausgabebetrag sowie die sonstigen Ausgabebedingungen,
einschließlich der Einräumung eines mittelbaren Bezugsrechts gemäß § 153 Abs 6 AktG, festzusetzen (Genehmigtes
Kapital 2022). (§ 243a Abs. 1 Z 7.)
In wesentlichen Liefer- und Bezugsverträgen des Konzerns sind Change-of-Control-Klauseln enthalten. Eine detaillierte
Bekanntmachung dieser Vereinbarungen würde dem Konzern erheblichen Schaden zufügen und kann daher
unterbleiben.
(§ 243a Abs 1 Z 8.)
Es bestehen keine Entschädigungsvereinbarungen für den Fall eines öffentlichen Übernahmeangebots.
(§ 243a Abs 1 Z 9.)
84
E. RISIKOBERICHT
Gemäß der Regel 69 des Österreichischen Corporate Governance Kodex wurde ein konzernweites
Risikomanagementsystem (RMS) eingerichtet. Risikoquellen werden systematisch identifiziert, bewertet und
vordefinierte Strategien im Umgang mit den Risiken festgelegt. Ein wesentliches Element des RMS sind
Frühwarnindikatoren, die systematisch erfasst, analysiert und berichtet werden. Der Umgang mit den Risiken ergibt sich
aus der Einordnung in die Risikomatrix, die regelmäßig aktualisiert wird: aktives Management, laufende Beobachtung
oder fallweise Beobachtung. Das interne Kontrollsystem (IKS), dessen Kernelemente das Controlling, Reporting, die
interne Revision und die Managementmeetings auf allen Ebenen sind, wird laufend an die Erfordernisse des RMS
angepasst.
Für alle bekannten Risiken sind „Risk Owner“ definiert, die für das Management der Risiken zuständig sind. Über die
Entwicklung der Risiken wird sowohl in den regelmäßigen Risikoberichten als auch in monatlichen Management Reports
berichtet. Falls es Vorkommnisse gibt, die eine Änderung im Risikomanagement erfordern könnten, wird dies von den
„Risk Owners“ an die jeweilige Geschäftsführung und im Falle von bedeutenden Ereignissen an den Vorstand berichtet.
(1) MARKTRISIKO
Die Division Frauenthal Handel hängt als Zulieferer des Baunebengewerbes mit dem Bereich Sanitär-, Heizungs- und
Elektrogroßhandel leicht zeitversetzt substanziell von der Baukonjunktur ab.
Die Marktlage ist im Geschäftsjahr durch eine beginnende Stabilisierung bei weiterhin bestehenden Herausforderungen
geprägt. Im Neubausegment zeigt sich im zweiten Halbjahr eine erste leichte Belebung aufgrund gesunkener Zinsen,
wenngleich das Niveau deutlich unter historischen Durchschnittswerten verharrt. Die neue „Sanierungsoffensive 2026“
mit deutlich reduzierten Fördersätzen schafft zwar Planungssicherheit durch ein fixes Jahresbudget von MEUR 360,
dürfte aber die Investitionsbereitschaft im Renovierungsbereich dämpfen. Die allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit
und das hohe Insolvenzniveau führen zu anhaltender Zurückhaltung bei Investitionen. Weiters dominiert wie in den
Vorjahren ein aggressiver Preiswettbewerb.
Die Marke Kontinentale ist ein Fachhandelsunternehmen für Armaturen- und Rohrleitungstechnik insbesondere für
Anwendungen im Bereich Infrastruktur (Gas, Wasser, Kanal, Straße). Der Erfolg in diesem Geschäftsbereich ist von der
Investitionsbereitschaft der Kommunen und Kommunalbetriebe sowie vom Investitionsbedarf der Industrie abhängig.
Diese Abhängigkeit von öffentlichen Investitionen bietet 2025 relative Stabilität, wird aber 2026 durch die
angekündigten Budgetkonsolidierungen unter Druck geraten.
Die kurz- und mittelfristige Entwicklung der Baukonjunktur unterliegt der ständigen Beobachtung von Vertrieb und
Einkauf. Der Vorstand wird laufend über die Marktentwicklung informiert, das ermöglicht eine zeitnahe Anpassung an
Marktveränderungen.
(2) KUNDENRISIKO
Der Sanitär-, Heizungs- und Elektrogroßhandel ist geprägt von einer Vielzahl an Kunden aus der Installations- und
Elektrobranche, aber auch von größeren Abnehmern wie Baumärkten, Bauträgern, öffentlichen Einrichtungen und
Kommunen. Private Endabnehmer werden nicht direkt beliefert. Maßgeblich für den Geschäftserfolg sind kompetitive
Einkaufspreise und Einkaufsbedingungen für das Handelssortiment, die logistische Leistungsfähigkeit bei
Warenverfügbarkeit und Zustellung sowie die Vorfinanzierungsfunktion durch den Großhändler.
Der Wettbewerb zwischen den Großhändlern kann bei einem aggressiven Kampf um Marktanteile zu Preisverfall führen;
allerdings ist aufgrund anderer, stabilisierender Elemente der Kundenbeziehung (Warenverfügbarkeit, logistische
Verlässlichkeit, Finanzierung, technische Betreuung, Schnittstellenanbindung, Eigenmarken etc.) der Preis nicht allein
ausschlaggebend, sodass den Risiken des Preiswettbewerbs mit diesen Leistungskomponenten entgegengewirkt
werden kann. Aufgrund ihrer führenden Marktposition, des flächendeckend ausgebauten Standortnetzes und der
logistischen Leistungsfähigkeit ist die Division Frauenthal Handel im Wettbewerb sehr gut positioniert und für viele
Kunden bevorzugter Lieferant.
85
Die Kunden sind überwiegend Gewerbetreibende mit den für die Installations- sowie Elektrobranche und für kleine
Unternehmensgrößen charakteristischen Zahlungsrisiken. Eine Analyse des KSV1870
5
zeigt, dass die Zahl der
Firmeninsolvenzen im Jahr 2025 mit 6.810 Unternehmensinsolvenzen bzw. durchschnittlich 19 Firmenpleiten pro Tag
einen erneuten Höchststand erreicht hat. Die Bauwirtschaft zählt dabei zu den am stärksten betroffenen Branchen. Für
2026 wird ein ähnliches Niveau prognostiziert.
Um diesen Risiken entgegenzuwirken, wird aktives Kundenrisikomanagement betrieben. Kundenratings und
Kreditlimits werden laufend beobachtet und angepasst, um Insolvenzrisiken frühzeitig zu erkennen.
Unregelmäßigkeiten im Zahlungsverhalten der Kunden werden konsequent verfolgt. Belieferungslimits, die laufend an
das Zahlungsverhalten angepasst werden, reduzieren das Forderungsausfallsrisiko. Zusätzlich wird das Ausfallsrisiko von
Zahlungen über Warenkreditversicherungen deutlich gemindert.
(3) PERSONALBESCHAFFUNGSRISIKEN
Die Problematik des allgemeinen Fachkräftemangels ist für die Division Frauenthal Handel auch weiterhin ein Thema.
Der Arbeitsmarkt ist mittlerweile ein sogenannter Bewerbermarkt und geprägt von der starken Nachfrage an
Arbeitskräften, vor allem an Fachkräften. Die Division Frauenthal Handel verzeichnet eine leichte Verbesserung der
Situation, aber nach wie vor spielt das Thema Fachkräfteverfügbarkeit eine wichtige Rolle in allen strategischen
Überlegungen der Personalarbeit.
Bei einem leicht rückläufigen bzw. stabilen Personalstand bleibt die Anzahl der qualifizierten Bewerbungen pro offene
Stelle im allgemeinen Durchschnitt weiterhin zurückhaltend. Allerdings kann in einzelnen Berufsfeldern – vor allem im
Einkaufs- und Vertriebsbereich – eine leichte Stabilisierung der Bewerbersituation und der Besetzungsqualität registriert
werden. In anderen Bereichen der Division Frauenthal Handel bleibt die Lage allerdings auch im Jahr 2025 angespannt –
vor allem im Bereich Logistik.
Die Fluktuationsrate in der Division Frauenthal Handel, also der Anteil der dienstnehmerinitiierten Austritte an der
Gesamtbelegschaft, bleibt stabil bei einer Quote von rund 7,5 % im Durchschnitt. Im Quervergleich mit anderen
Unternehmen bleibt die Division somit weiterhin auf einem niedrigen Niveau.
Die Division Frauenthal Handel unterstützt diese Entwicklung mit einer breiten Offensive an Maßnahmen in den
Bereichen „Attraktivität der Arbeitgeber-Marke/n“, „Neue Wege in der Bewerberansprache“, „Aus- und
Weiterbildung, Qualifikation, Um- und Aufschulung“, „Nachwuchsprogramme“ sowie allem voran mit dem
sogenannten „Retention Management“, also der Bindung der bestehenden Mitarbeitenden an das Unternehmen. Die
Division baut ihre strategischen Bereiche weiterhin aus und setzt im Geschäftsjahr auf Themen wie Nachfolgeplanung
und Talentemanagement.
Wie schon in den Vorjahren hat das Management der Division Frauenthal Handel 2025 eine volle Woche investiert und
in dieser Zeit sämtliche Standorte der Division Frauenthal Handel in ganz Österreich besucht. Diese „Roadshows“ haben
sich als erfolgreiches Instrument der Mitarbeitendenbindung und der internen Kommunikation etabliert. Das Format
soll in den kommenden Jahren fortgesetzt werden, um den rund 1.650 Mitarbeitenden wichtige
Unternehmensinformationen vor Ort näherzubringen und den persönlichen Kontakt zu pflegen. Im abgelaufenen
Geschäftsjahr hat das Management zusätzlich im Frühherbst eine Vertriebsroadshow absolviert, um alle Mitarbeitenden
mit Schwerpunkt Haustechnik und Zentrale zu aktuellen Änderungen im Vertrieb besser abholen zu können.
Der solide, auch 2025 stabile Wert von 60 % Weiterempfehlungsquote auf der führenden Bewertungsplattform
kununu, welcher sich mehrheitlich aus den Feedbacks von aktuellen und ehemaligen Mitarbeitenden speist, liegt über
allen relevanten Benchmarks und attestiert, dass die Bestrebungen zur Attraktivierung der Arbeitgebermarke Frauenthal
Handel Gruppe Früchte tragen.
5
KSV Insolvenzstatistik vom 13.01.2026, siehe
https://www.ksv.at/KSV1870_Insolvenzstatistik_Unternehmen_2025_final
86
(4) UMWELTRISIKEN
Die Division Frauenthal Handel ist im Handel von Sanitär-, Heizungs- und Installationsprodukten sowie im Handel von
Elektromaterial tätig. Die Gruppe verfügt über eine österreichweite Vertriebs- und Logistikinfrastruktur sowie einen
eigenen Fuhrpark. Das Lagersortiment beinhaltet rund 50.000 überwiegend technische Artikel. Im Sortiment sind bis
auf Batterien, welche gesetzeskonform gelagert und transportiert werden, keine gefährlichen Güter mit potenzieller
Belastung für die Umwelt enthalten. Es gibt sowohl im Sanitär- als auch im Heizungssegment ein breites
Handelssortiment an Artikeln, die besonders umwelt-, energie- oder ressourcenschonend sind. Es sind diesbezüglich
keine Umweltrisiken bekannt. Im Bereich der Verpackung arbeitet die Division Frauenthal Handel nach den Vorgaben
der Verpackungsverordnung und ist aktiver Partner der Altstoff Recycling Austria AG (ARA), wodurch eine nachhaltige
und gesetzeskonforme Entsorgung und Wiederverwertung der Verpackungsmaterialien sichergestellt wird. An einigen
Logistikstandorten der Division Frauenthal Handel bestehen Umweltrisiken in Form von Lärmemissionen, die zu einer
Einschränkung der Betriebszeiten führen.
(5) BETRIEBLICHE RISIKEN
Die wirtschaftliche Entwicklung des Jahres 2025 stellt für das Management und die Belegschaft in der Division
Frauenthal Handel eine anhaltende Herausforderung dar, insbesondere durch die Kombination aus fragiler
Baukonjunktur und hohem Kostendruck. Die Schwerpunkte liegen auf der Absicherung des operativen Betriebs, der
flexiblen Reaktion auf rasch wechselnde Rahmenbedingungen und der Nutzung der Chancen, die sich durch die
sinkenden Zinsen und die beginnende Markterholung ergeben.
Für die Ertragskraft der Division Frauenthal Handel sind kompetitive Einkaufsbedingungen und Einkaufspreise der
Lieferanten von großer Bedeutung. Einzelne dieser Lieferanten haben einen großen Marktanteil in Österreich und
können daher nicht substituiert werden. Gleichzeitig ist die Division Frauenthal Handel aufgrund des größten und
österreichweiten Vertriebs- und Logistiknetzwerks wesentliche Partnerin in der Branche.
Die Verhandlung der Einkaufspreise ist Kernaufgabe des Category Managements sowie des Chief Operating Officer.
Aufgrund der Marktstruktur ist die Division Frauenthal Handel bestens aufgestellt. Die Mitgliedschaft in der
europaweiten Einkaufsgemeinschaft VGH sichert die Position gegenüber den Herstellern von Sanitär- und
Heizungsprodukten zusätzlich ab.
Im Bereich Category Management wird laufend die Koordination zwischen den Funktionen von Einkauf, Verkauf,
Disposition, Liquiditäts- und Produktmanagement verbessert. Ein stetig weiterentwickeltes Prognosesystem zur
Optimierung der Bestellmengen und damit des Lagerbestands ermöglicht eine zielgerichtete Erhöhung der
Warenverfügbarkeit.
Die Sicherheit der IT-Systeme, insbesondere der Schutz vor unbefugtem Zugriff und Manipulationen, wird regelmäßig
intern überprüft. Aufgrund der zunehmenden internen und externen Vernetzung sind die Risiken in diesem Bereich
steigend. Entsprechend werden auch Maßnahmen zur Erhöhung des Schutzes vor unberechtigten Systemzugriffen
verstärkt. Darüber wird auch regelmäßig dem Prüfungsausschuss berichtet.
(6) VERSORGUNGSRISIKO
Die Division Frauenthal Handel minimiert potenzielle Versorgungsrisiken durch ein ausgeklügeltes
Bestandsmanagement, welches eine optimale Balance zwischen Lagerhaltung und Kapitalbindung gewährleistet. Durch
die strategische Zusammenarbeit mit einem breiten Netzwerk an Lieferanten und die Mitgliedschaft in der europaweiten
Einkaufsgemeinschaft VGH wird die Abhängigkeit von einzelnen Zulieferern reduziert.
Die kontinuierliche Weiterentwicklung der digitalen Prozesse und Systeme, insbesondere im Bereich der Lagerführung
und Logistik, ermöglicht eine präzise Bedarfsplanung und zeitnahe Reaktion auf Nachfrageschwankungen. Die hohe
Warenverfügbarkeit von über 99,7 % (OTIF = on time in full) im Jahr 2025 unterstreicht die Effektivität dieser
Maßnahmen und die Verlässlichkeit der Versorgungskette.
87
(7) FINANZWIRTSCHAFTLICHE RISIKEN
Die Frauenthal Holding AG verfügt über keine derivativen Finanzinstrumente.
Die Frauenthal-Gruppe ist mit einer ausgewiesenen Eigenkapitalquote von 40,3 % im Jahr 2025 eigenkapitalmäßig gut
aufgestellt. In der Division Frauenthal Handel ergeben sich jedoch aufgrund der volatilen Geschäftsentwicklungen
unterjährig wesentlich höhere Ausnutzungen der Kreditlinien als zum Bilanzstichtag. Die beiden Divisionen Frauenthal
Handel und Frauenthal Immobilien sind hinsichtlich der finanzwirtschaftlichen Risiken unterschiedlich zu betrachten. In
der Division Frauenthal Handel kommt es zu Jahresende traditionell zu sehr hohen Kundeneingängen, welche die
Nettofinanzverbindlichkeiten zum Stichtag enorm verringern. Durch die hohen Kundeneingänge kommt es zum
31. Dezember 2025 zu einer Bilanzverkürzung und zu einer Verbesserung der Eigenkapitalquote. Die Division Frauenthal
Immobilien ist mit lokalen Banken finanziert, und es kommt unterjährig zu keinen erheblichen Liquiditätsschwankungen.
In enger Abstimmung mit der Frauenthal Holding findet eine laufende Kommunikation mit den Banken statt.
Die Finanzierung der Frauenthal-Gruppe erfolgt einerseits durch Konsortialfinanzierungen mehrerer führender
österreichischer Banken auf Ebene der Division Frauenthal Handel und andererseits durch Finanzierungen von lokalen
Banken in der Division Frauenthal Immobilien.
Im August 2024 wurde die gesamte Division Frauenthal Handel langfristig auf weitere fünf Jahre refinanziert. Die
Finanzierung enthält eine tilgende Tranche (MEUR 15) sowie eine Betriebsmittellinie über MEUR 45. Zudem wurden im
September 2024 vier zusätzliche Betriebsmittellinien mit einer Gesamthöhe von MEUR 24 (MEUR 14 bis 2029,
MEUR 10 auf unbestimmte Zeit) eingerichtet.
Alle Kredite der operativen Gesellschaften in den beiden Divisionen Frauenthal Handel und Frauenthal Immobilien sind
ohne Haftung seitens der Frauenthal Holding AG gewährt. Die Kredite sind langfristig mit unterschiedlichen Laufzeiten
und die Verzinsung ist großteils variabel auf EURIBOR-Basis. Darüber hinaus stehen für einen höheren Working-Capital-
Bedarf ausreichend Betriebsmittellinien zur Verfügung. Der Liquiditätsbedarf, die Überwachung der Einhaltung der
Covenants und die Verhandlung von Anpassungen der Vereinbarungen mit den Banken an die aktuellen Bedürfnisse
werden im Rahmen der Treasury-Funktion von der Holding gesteuert und detailliert überwacht. Im Rahmen der
Konsortialfinanzierung der Division Frauenthal Handel und bei den Linien in der Frauenthal Holding bestehen die
vertraglich vereinbarten Financial Covenants Net Debt/EBITDA und die Eigenkapitalquote. Zum Bilanzstichtag
31. Dezember 2025 wurden sämtliche Financial Covenants eingehalten.
Zusätzlich bestehen auf Ebene der Frauenthal Holding ausreichend freie Finanzierungslinien mit mehreren
österreichischen Banken. Die Frauenthal Holding selbst hat keine Finanzinstrumente.
Der Konzern verfügt über Guthaben bei Kreditinstituten iHv MEUR 41,1 sowie über ausreichend nicht ausgenutzte
Banklinien. Die Frauenthal-Gruppe nutzt in der Division Frauenthal Handel Factoring-Verträge mit unbefristeter Laufzeit,
die einen zentralen Bestandteil der langfristigen Finanzierungsstrategie darstellen. Diese Vereinbarungen sichern die
flexible Liquiditätssteuerung und unterstützen die Working-Capital-Optimierung. Das Factoring-Volumen beträgt
MEUR 57,1, der Verkauf erfolgt ohne Regress. Zusätzlich bestehen mit den beteiligten Banken langjährige gute
Geschäftsbeziehungen.
Die Division Frauenthal Handel verwendet Wertpapiere als Finanzinstrument für die Deckung der
Pensionsrückstellungen. Diese Wertpapiere bergen ein geringes Risiko.
Zentrale Aufgabe der Liquiditätsplanung der Unternehmen der Frauenthal-Gruppe ist die Aufrechterhaltung der
Fähigkeit, den externen und internen Zahlungsverpflichtungen stets nachzukommen.
Zinsänderungsrisiken für den Konzern sind in der Bilanz- und Finanzierungssituation Ende 2025 von Relevanz, da die
Zinsbasis überwiegend auf 3-Monats-EURIBOR-Basis vereinbart wurde. Die Zinsentwicklung und das damit verbundene
Risiko werden laufend überwacht.
Der Einfluss volatiler Währungen ist aufgrund des Verkaufs der Division Frauenthal Automotive sehr gering
Aus der Finanzierungs- und Standortstruktur der Frauenthal-Gruppe ergeben sich finanzielle Risiken (dazu zählen
Liquiditäts- und Zinsrisiken), die maßgeblichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben können.
Die durchschnittliche Verzinsung für kurz- und langfristig ausgenützte Kredite sowie für Betriebsmittelfinanzierungen
beträgt in der Division Frauenthal Handel 3,43 % p.a. (mit Laufzeiten bis längstens 2029), in der Division Frauenthal
Immobilien 3,45 % p.a. (mit Laufzeiten bis längstens 2038) und für Finanzierungen auf Ebene der Frauenthal Holding
AG 4,11 % p.a. (mit Laufzeiten bis längstens 2027).
88
(8) COMPLIANCE-RISIKEN
Als börsennotiertes Unternehmen hat die Frauenthal Holding AG ein umfangreiches Regelwerk im Bereich der
Corporate Governance und des Börse- und Wertpapierrechts zu befolgen. Der Österreichische Corporate Governance
Kodex wird laufend um neue Regelungen erweitert. Durch Schulungen und Berücksichtigung von Compliance bei der
Zielvorgabe und Evaluierung von Führungskräften sollen Compliance-Risiken reduziert werden. Die Gesellschaft verfolgt
die permanente Einhaltung aller gesetzlichen Bestimmungen mit hoher Priorität, um Verletzungen zu vermeiden, die
gegebenenfalls erheblichen Schaden für die Reputation des Unternehmens sowie gesetzliche Sanktionen nach sich
ziehen könnten. Darüber hinaus wird die Einhaltung hoher ethischer Standards in den Geschäftsbeziehungen als
wichtiges Element einer auf Nachhaltigkeit ausgerichteten Unternehmenspolitik betrachtet. Im Prüfungsausschuss des
Aufsichtsrats werden regelmäßig mögliche Compliance-Risiken analysiert und Maßnahmen zur Stärkung der
Compliance im Konzern besprochen. Im Berichtsjahr wurden die Verfahren zur Sicherung der Vertraulichkeit von
Compliance-relevanten Informationen weiterentwickelt. Eine neue Compliance-Richtlinie trat per 1. Jänner 2025 in
Kraft.
(9) WESENTLICHE MERKMALE DES INTERNEN KONTROLL- UND DES RISIKOMANAGEMENTSYSTEMS IM
HINBLICK AUF DEN RECHNUNGSLEGUNGSPROZESS
Es gibt klare und strenge Richtlinien betreffend die Dokumentation der betrieblichen Vorgänge im gesamten Konzern.
Der Rechnungslegungsprozess in den Konzerngesellschaften obliegt der Verantwortung der lokalen Finanzleitung. Von
dieser werden die laufenden Monatsergebnisse unter Verwendung der Konsolidierungssoftware Cognos an die zentrale
Finanzabteilung des Konzerns übermittelt. Die konsolidierten Ergebnisse werden nach detaillierter Analyse und
Rücksprache mit den Finanzverantwortlichen der Konzerngesellschaften im Monatsbericht an den Vorstand, den
Aufsichtsrat und das gesamte Management-Team berichtet.
Ausführliche Erläuterungen des Managements der operativen Einheiten erklären den Geschäftsverlauf. Ein
konzernweites Accounting Manual und regelmäßige Schulungen der Finanzverantwortlichen dienen der
Vereinheitlichung aller relevanten Buchungsmethoden und der Einhaltung der jeweils aktuellen internationalen
Rechnungslegungsvorschriften. Neue oder geänderte IFRS-Standards werden zentral in enger Zusammenarbeit mit den
lokalen Verantwortlichen für den gesamten Konzern eingeführt. In Vorbereitung auf die Erstellung der
Nachhaltigkeitserklärung iS der CSRD werden Workshops mit den lokalen Verantwortlichen abgehalten.
Es gibt eine durchgängige Unterschriftsregelung, die die Freigabe von Rechnungen zur Zahlung klar regelt. Die
buchmäßige Erfassung der Geschäftsfälle erfolgt grundsätzlich elektronisch. Entsprechend den individuellen
Notwendigkeiten sind Zugriffsrechte einzelner Benutzer zentral durch die jeweilige IT-Abteilung verwaltet. Das Ausmaß
der Berechtigungen unterliegt einer ständigen Anpassung. Die digitale Datensicherung erfolgt ebenfalls durch die
lokalen IT-Abteilungen. Nach einem detaillierten Sicherungsplan werden verschiedene Backups täglich, wöchentlich
oder monatlich durchgeführt. Andere Dokumente werden in geeigneten Archiven entsprechend den gesetzlichen
Fristen aufbewahrt.
In den operativen Einheiten erfolgt die Buchung von Geschäftsfällen laufend. Zahlungen werden wöchentlich
durchgeführt.
In den Gesellschaften sind durchgehend organisatorische Regelungen festgelegt, die gewährleisten, dass sämtliche
buchungspflichtigen Geschäftsvorfälle in den Jahresabschluss einfließen. In Konzerngesellschaften mit voll integrierten
ERP-Systemen werden bereits bei der Bestellung von Waren automatisch interne Belege erstellt, die folglich einen
routinemäßigen Freigabeprozess durchlaufen. Am Ende des Monats überprüfen alle Finanzabteilungen die
Vollständigkeit der Rechnungen. Um ein periodengenaues Bild der Finanzlage zu erstellen, werden fehlende
Rechnungen bei Bedarf abgegrenzt. Vor dem Bilanzstichtag werden von den wichtigsten Lieferanten Bestätigungen zu
den ausstehenden Beträgen eingeholt.
Um sicherzustellen, dass alle erforderlichen Rückstellungen gebildet werden, wird der aktuelle Geschäftsverlauf in den
monatlichen Managementmeetings mit dem Vorstand ausführlich besprochen und Maßnahmen abgeleitet. Das
monatliche Berichtswesen bildet die Basis für diese Besprechungen.
Durch die intensive Kommunikation zwischen der zentralen Finanzabteilung und den Finanzverantwortlichen in den
lokalen Gesellschaften werden Planabweichungen detailliert verfolgt.
89
Das monatliche Reporting beinhaltet detaillierte Abweichungsanalysen zu Ergebnissen, Bilanzpositionen und Cashflow-
Statements der Segmente. Des Weiteren dient ein umfangreiches Kennzahlensystem der Erstellung interner Vergleiche
über längere Zeiträume. Gegebenenfalls werden Auffälligkeiten einer detaillierten Analyse unterzogen. Den Themen
Kundenbeziehung, Produktivität, Liquiditätsmanagement und Personalstruktur wird dabei besondere Aufmerksamkeit
geschenkt, wodurch mögliche Probleme frühzeitig erkannt werden können. Der Vorstand initiiert in Abstimmung mit
dem Prüfungsausschuss regelmäßig Projekte der internen Revision.
Die Cash-Bestände aller Konzerngesellschaften werden ständig beobachtet. Die Liquiditätsentwicklung wird dem
Vorstand wöchentlich, dem Aufsichtsrat und damit auch dem Prüfungsausschuss monatlich berichtet. Sichergestellt
wird die Korrektheit der Liquiditätsrechnung durch den monatlichen Abgleich von Cashflow-Statements und
Bankständen. Den operativen Einheiten werden konkrete monatliche Liquiditätsziele vorgegeben; Abweichungen
führen zu vordefinierten Berichts- und Genehmigungsprozessen.
Die Risikoverantwortlichen der identifizierten Risiken sind klar definiert und berichten in oberster Instanz an den
Vorstand. Im mindestens zweimal jährlich erstellten Risikobericht werden die Risiken aktualisiert, bewertet und dem
Prüfungsausschuss vorgelegt.
F. INNOVATIONSBERICHT
Der technische Großhandel befindet sich in einem ständigen Wandel und muss sich den Herausforderungen der
Digitalisierung und den steigenden Ansprüchen bei nachhaltigen Produkten stellen. Den Trends folgend werden in der
Division Frauenthal Handel laufend Prozessinnovationen in der Kundenabwicklung umgesetzt. Die auf
Kundenbedürfnisse und -anforderungen maßgeschneiderte Business-Plattform für die vier Marken (mySHT mobil, ÖAG
mobil, konti mobil und EMAT mobil) ist eine dieser Lösungen. Einfache Abwicklungen wie digitaler Lieferschein, smarte
Produktsuche, Bestellmöglichkeiten über die App am Smartphone, Track & Trace in Echtzeit auf einer Karte, Lieferaviso
mit Push-Nachricht, nachhaltige Verpackungen und vor allem Warenverfügbarkeit schaffen einen Mehrwert beim
Kunden und sind ein wichtiger Teil der Kundenbindung.
Durchgängige digitale Prozesse sind die Grundvoraussetzung für den hohen Anteil an fehlerfreien Lieferungen von über
99,7 % (OTIF) im Jahr 2025. Durch die vollständige Erneuerung der Kundenwebshops (oeag-shop.at, sht.at,
kontinentale-shop.at, ELEKTROMATERIAL.AT) ist die digitale Kundenplattform auf ein neues Niveau gehoben worden.
Die nahtlose Integration mit den entsprechenden mobilen Apps ermöglicht den Kunden einen flexiblen Zugriff über alle
Endgeräte, wodurch der Umsatzanteil über die digitalen Kanäle kontinuierlich steigt. Die personalintensiven regionalen
Call Center werden dadurch entlastet und es bleibt mehr Zeit für aktive Beratung und Verkauf.
G. FORSCHUNG UND ENTWICKLUNG
Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr keine Tätigkeiten im Bereich Forschung und Entwicklung durchgeführt.
H. AUSBLICK
Der Fokus des Managements liegt im Jahr 2026 auf strukturellen Änderungen und einem strikten Kostenmanagement,
um auf die veränderten Rahmenbedingungen in der Förderlandschaft und die anhaltend gedämpfte Marktentwicklung
zu reagieren.
Die Division Frauenthal Handel hängt als Zulieferer des Baunebengewerbes leicht zeitversetzt direkt von der
Baukonjunktur ab. Die Baukonjunktur zeigt laut EUROCONSTRUCT-Bericht und WIFO-Prognose eine vorsichtig positive,
aber gedämpfte Entwicklung: Während der Neubaubereich von den gesunkenen Zinsen profitieren sollte – die EZB hat
den Leitzins 2025 auf 2,0 % gesenkt, zeigt sich im Renovierungssektor eine deutliche Abschwächung durch die
reduzierten Fördermittel. Diese Prognose ist aufgrund des Iran Krieges und der steigenden Rohölpreise mit erhöhter
Unsicherheit verbunden.
Die neue „Sanierungsoffensive 2026" stellt mit MEUR 360 jährlich (2026 bis 2030) deutlich weniger Mittel zur
Verfügung als die Vorgängerprogramme. Die Reduzierung der maximalen Förderquote von 75 % auf 30 % der
Investitionskosten wird die Nachfrage im Renovierungssegment spürbar dämpfen. Positiv ist die Planungssicherheit
durch das fixe Jahresbudget und die Registrierungsmöglichkeit ab November 2025, die eine gewisse Nachfrage für das
erste Halbjahr 2026 sicherstellt.
90
Weitere Einflussfaktoren stellen die Investitionsneigung der öffentlichen Hand sowie das private Konsumverhalten dar.
Das private Konsumverhalten zeigt sich weiterhin zurückhaltend. Die für 2026 prognostizierte Budgetkonsolidierung
auf Bundes, Landes- und Gemeindeebene wird die öffentlichen Investitionen im Infrastrukturbereich belasten, was sich
auch auf die Nachfrage bei der Marke Kontinentale auswirken dürfte.
Angesichts dieser Entwicklungen ist die Prognoseunsicherheit durch mehrere Faktoren verstärkt: Neben den klassischen
Herausforderungen wie Baustoffpreisen, der Zinslandschaft und der Inflation kommt die deutlich veränderte
Fördersituation hinzu. Die Renovierungstätigkeit könnte jedoch durch das Auslaufen der Kreditinstitute-
Immobilienfinanzierungsmaßnahmen (KIM)-Verordnung Mitte 2025 positive Impulse erhalten.
Aufgrund des Krieges im Nahen Osten ist insbesondere die Division Frauenthal Handel mit höheren Treibstoffkosten im
Fuhrpark und höheren Heiz- und Stromkosten konfrontiert. Die aktuelle Kriegssituation bleibt angespannt, sodass ein
potenzielles Ende nicht abgeschätzt werden kann. Negative Auswirkungen auf die Geschäftsentwicklung der
Frauenthal-Gruppe durch den Krieg im Nahen Osten und einer möglichen weiteren Eskalation können nicht
ausgeschlossen werden. Der Umfang der Auswirkungen kann jedoch zum Zeitpunkt der Berichterstellung nicht mit
hinreichender Sicherheit eingeschätzt werden.
Auch bleibt das hohe Insolvenzniveau mit erwarteten rund 6.800 Firmenpleiten auch im Jahr 2026 bleibt ein
wesentlicher Risikofaktor. Die Entwicklung der Geschäftstätigkeit wird in den Folgejahren durch anhaltenden
Preiskampf im Wettbewerb und die sich verändernden Marktbedingungen bestimmt werden. Ziel ist es, durch gezielte
Investitionen, kontinuierliche Prozessverbesserungen und intensive Schulungen der Mitarbeitenden den Kundenservice
weiter zu verbessern und den Fokus auf Kundennutzen zu setzen, um die Marktposition trotz des herausfordernden
Umfelds zu festigen und auszubauen.
Die Frauenthal-Gruppe sieht sich weiterhin mit einem zunehmend herausfordernden Geschäftsumfeld und einer
angespannten Marktsituation konfrontiert. Die Entwicklung des Geschäftsjahres 2026 hängt damit umso mehr von der
Konjunktur und dem Marktumfeld ab. Besonders relevant sind dabei die Entwicklung der Baukonjunktur, die
Ausgestaltung der Förderungen für erneuerbare Energien sowie die Entwicklung der Rohstoffpreise und des
Zinsumfelds. Des Weiteren wird das Management im Geschäftsjahr 2026 gezielt an der Finalisierung und Umsetzung
der Immobilienstrategie, dem Aufbau einer strukturierten Projektpipeline und der eigenständigen Entwicklung von
Gewerbe- und Wohnimmobilien arbeiten. Eine seriöse Prognose für das Konzernergebnis 2026 ist daher zum
gegenwärtigen Zeitpunkt nicht möglich.
Im Bereich Business Development werden Akquisitionsmöglichkeiten in den beiden Divisionen Frauenthal Handel und
Frauenthal Immobilien analysiert.
Die Frauenthal Holding AG versteht sich als strategischer Investor, der an der nachhaltigen Schaffung von Shareholder
Value orientiert ist. Wenn die Frauenthal-Gruppe aufgrund limitierter Ressourcen und Kompetenzen oder aufgrund von
Risikopräferenzen weiteres Wachstum in einem Bereich nicht mehr adäquat unterstützen kann oder will, sind
strategische Verkäufe von Geschäftsbereichen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktlage Optionen, die sorgfältig
evaluiert werden. Die Optimierung der Investitionszyklen ist für die langfristige, kontinuierliche Wertsteigerung des
Unternehmens wesentlich. Dabei ist Frauenthal jedoch an keine extern vorgegebenen Kriterien gebunden.
Auf der Website (www.frauenthal.at) sind neben umfangreichen Informationen über das Unternehmen auch Berichte,
Unterlagen zu Hauptversammlungen, Ad-hoc-Meldungen, Produktfotos etc. verfügbar. Der Corporate Governance
Bericht der Frauenthal Holding AG ist auf der Website unter Investor Relations/Corporate Governance abrufbar.
Wien, 29.04.2026
Frauenthal Holding AG
Mag. Erika Hochrieser Dr. Hannes Winkler Maximilian Schauer, MSc
Vorstandsmitglied Vorstandsvorsitzender Vorstandsmitglied
91
GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG
EINZELABSCHLUSS FRAUENTHAL HOLDING AG
in EUR
2025
2024
UMSATZERLÖSE
1.744.255
1.773.854
Sonstige betriebliche Erträge
990.493
1.068.071
Personalaufwand
-2.163.422
-2.031.987
Abschreibungen auf immaterielle Gegenstände des Anlagever-
mögens und Sachanlagen
-35.451
-33.273
Sonstige betriebliche Aufwendungen
-4.866.080
-3.188.511
BETRIEBSERGEBNIS (EBIT)
-4.330.205
-2.411.847
Erträge aus Beteiligungen an verbundenen Unternehmen
19.718.000
2.000.000
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
8.473
159.740
Sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen
-150.262
-175.128
Aufwendungen aus Finanzanlagen
-34.090.001
-29.926.480
Finanzergebnis
-14.513.791
-27.941.868
Ergebnis vor Steuern
-18.843.996
-30.353.715
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
-630.818
1.247.831
Ergebnis nach Steuern
-19.474.814
-29.105.884
Jahresüberschuss/-fehlbetrag
-19.474.814
-29.105.884
Auflösung von Gewinnrücklagen
19.474.814
29.040.223
Jahresgewinn
0
-65.661
Gewinn- / Verlustvortrag aus dem Vorjahr
0
65.661
BILANZGEWINN
0
0
92
BILANZ
EINZELABSCHLUSS FRAUENTHAL HOLDING AG
AKTIVA
in EUR
31.12.2025
31.12.2024
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
948
2.844
Sachanlagen
60.180
84.825
Finanzanlagen
38.113.025
60.885.026
38.174.153
60.972.695
Umlaufvermögen
Forderungen aus Lieferung und Leistungen
157.850
0
Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen
85.864
485.593
Sonstige Forderungen und Vermögensgegenstände
3.185.388
493.318
Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten
5.104.522
23.355
8.533.624
1.002.266
Rechnungsabgrenzungen
58.082
362.316
Aktive latente Steuern
33.300
1.278.200
Summe AKTIVA
46.799.159
63.615.478
PASSIVA
in EUR
31.12.2025
31.12.2024
Eigenkapital
Ausgegebenes Grundkapital
7.786.342
7.786.342
Kapitalrücklagen
23.349.310
23.349.310
Rücklage eigene Anteile
865.149
865.149
Gewinnrücklagen
9.887.836
29.362.650
Bilanzgewinn/-verlust
0
0
41.888.636
61.363.451
Rückstellungen
Steuerrückstellungen
806.000
231.400
Sonstige Rückstellungen
1.365.700
1.032.200
2.171.700
1.263.600
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
4.938
636.601
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
1.710.232
54.287
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
797.608
25.194
Sonstige Verbindlichkeiten
226.045
272.345
2.738.823
988.427
Summe PASSIVA
46.799.159
63.615.478
93
ANLAGESPIEGEL
Entwicklung der Anschaffungs- und Herstellungskosten
Entwicklung der Abschreibungen
Buchwerte
Stand
01.01.2025
EUR
Zugang
EUR
Zugang
aufgrund
Umgründung
EUR
Abgang
EUR
Stand
31.12.2025
EUR
Stand
01.01.2025
EUR
Zugang
EUR
Abgang
EUR
Stand
31.12.2025
EUR
Stand
31.12.2024
EUR
Stand
31.12.2025
EUR
A.
Anlagevermögen
I.
Immaterielle Vermögensgegenstände
1.
Lizenzen und
Datenverarbeitungspro-
gramme
39.075,90
0,00
0,00
0,00
39 075,90
36.231,83
1.895,88
0,00
38.127,71
2.844,07
948,19
II.
Sachanlagen
1.
Betriebs- und
Geschäftsausstattung
630.062,92
8.910,23
0,00
71.404,98
567.568,17
545.237,90
33.555,45
71.404,84
507.388,51
84.825,02
60.179,66
III.
Finanzanlagen
1.
Anteile an verbundenen
Unternehmen
96 561 796,76
0,00
19.218.000,00
71.916.480,92
43 863 315,84
35.676.770,78
0,00
29.926.480,00
5.750.290,78
60.885.025,98
38.113.025,06
SUMME
ANLAGENSPIEGEL
97.230.935,58
8.910,23
19.218.000,00
71.987.885,90
44.469.959,91
36.258.240,51
35.451,33
29.997.884,84
6.295.807,00
60.972.695,07
38.174.152,91
94
ANHANG
zur Bilanz zum 31.12.2025 und Gewinn- und Verlustrechnung für 1-12/2025
der
FRAUENTHAL HOLDING AG
ERLÄUTERUNGEN DER BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN
ALLGEMEINES
Der vorliegende Jahresabschluss wurde nach den Vorschriften der §§ 189 ff des Unternehmensgesetzbuches (UGB)
unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung sowie unter Beachtung der Generalnorm, ein
möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens zu vermitteln, aufgestellt.
Die Erstellung des Jahresabschlusses erfolgte unter Beachtung des Grundsatzes der Vollständigkeit.
Bei der Bewertung der einzelnen Vermögensgegenstände und Schulden wurde der Grundsatz der Einzelbewertung
beachtet und eine Fortführung des Unternehmens unterstellt.
Dem Vorsichtsprinzip wurde dadurch Rechnung getragen, dass nur die am Abschlussstichtag verwirklichten Gewinne
ausgewiesen wurden. Alle erkennbaren Risiken und drohenden Verluste wurden berücksichtigt.
Die bisher angewandten Bewertungsmethoden wurden bei der Erstellung des vorliegenden Jahresabschlusses
beibehalten.
Die Bilanzierungsmethoden wurden im Vergleich zum Vorjahr nicht geändert.
Auf den Jahresabschluss werden die Rechnungslegungsbestimmungen in der geltenden Fassung angewendet.
ANLAGEVERMÖGEN
IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten, vermindert um die
planmäßigen Abschreibungen bewertet. Die planmäßigen Abschreibungen wurden linear vorgenommen. Folgende
Nutzungsdauer wird den planmäßigen Abschreibungen zugrunde gelegt:
Lizenzen und Datenverarbeitungsprogramme 3 Jahre
SACHANLAGEN
Die Bewertung der Sachanlagen erfolgt zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um planmäßige
Abschreibungen. Geringwertige Vermögensgegenstände bis zu einem Einzelanschaffungswert von EUR 1.000,00
(2024: EUR 1.000,00) werden im Jahr des Zuganges voll abgeschrieben. Die planmäßigen Abschreibungen werden
linear entsprechend der voraussichtlichen wirtschaftlichen Nutzungsdauer vorgenommen.
95
Folgende Nutzungsdauern werden den planmäßigen Abschreibungen zugrunde gelegt:
Betriebs- und Geschäftsausstattung 3 - 10 Jahre
Außerplanmäßige Abschreibungen werden zusätzlich vorgenommen, wenn voraussichtlich dauernde
Wertminderungen, die über den nutzungsbedingten Werteverzehr hinausgehen, eintreten.
FINANZANLAGEN
Die Finanzanlagen werden mit den Anschaffungskosten, bzw. mit dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.
Wesentlichen dauerhaften Wertminderungen wird durch die Vornahme außerplanmäßiger Abschreibungen Rechnung
getragen.
UMLAUFVERMÖGEN
FORDERUNGEN UND SONSTIGE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind mit dem Nennbetrag angesetzt.
KASSENBESTAND, GUTHABEN BEI KREDITINSTITUTEN
Der Posten beinhaltet den Kassenbestand sowie Guthaben bei Kreditinstituten.
AKTIVE LATENTE STEUERN
Für Unterschiede zwischen den unternehmensrechtlichen und den steuerrechtlichen Wertansätzen bei
Vermögensgegenständen, Rückstellungen, Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzungsposten, die sich in späteren
Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen, wird bei einer sich ergebenden Steuerbelastung eine Rückstellung für passive
latente Steuern und bei einer sich ergebenden Steuerentlastung ein Posten für aktive latente Steuern in der Bilanz
angesetzt.
Die Frauenthal Holding AG hat bis 31.12.2024 aufgrund ausreichender zukünftiger Ergebnisse in der Steuergruppe
gemäß Rz 51 iVm Erläuterungen zu Rz 55 Pkt. 2.a) der AFRAC-Stellungnahme 30 „Latente Steuern im Jahres- und
Konzernabschluss“ teilweise auch für latente Steuerguthaben aus Ansatzdifferenzen von Gruppenmitgliedern eine
Steuerabgrenzung erfasst, sofern diese mangels eigener positiver Ergebnisse nicht bereits in den Jahresabschlüssen
aktiviert wurden (weitere Erläuterungen dazu siehe Abschnitt II.3.). Aufgrund des unterjährigen Ausscheidens des
betreffenden Gruppenmitglieds aus der Steuergruppe, entfällt der Ansatz per 31.12.2025.
Die Frauenthal Holding AG wird in den Konzernabschluss der Ventana Holding GmbH, mit Sitz in Österreich,
einbezogen, dessen konsolidierten Umsatzerlöse den Schwellenwert von MEUR 750 überschreiten, und der damit in
den Anwendungsbereich der Globalen Mindestbesteuerungsregelungen fällt. Das Mindestbesteuerungsgesetz (kurz:
MinBestG) findet folglich gesamt auf die Ventana Gruppe als multinationale Unternehmensgruppe Anwendung. Eine
Bewertung der durch das MinBestG resultierenden Steuerbelastung für das Wirtschafsjahr 2025 für die österreichischen
Geschäftseinheiten der Ventana Gruppe hat ergeben, dass der Konzern in Österreich jedenfalls einen CbCR Safe
Harbour gem. § 55 MinBestG in Anspruch nehmen kann. Gleiches gilt für jene Jurisdiktionen von durch die Frauenthal
Holding AG beherrschten Geschäftseinheiten, die lokal noch keine Mindestbesteuerungsregelungen umgesetzt haben
und für die eine allfällige Ergänzungssteuer in Form einer primären Ergänzungssteuer in Österreich zu erheben wäre.
Der aus dem MinBestG resultierende Steueraufwand beträgt damit EUR 0,00. Zum 31.12.2025 ergeben sich folglich
keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Frauenthal Holding AG.
RÜCKSTELLUNGEN
Der Posten Steuerrückstellungen enthält die Vorsorge für noch nicht veranlagte Körperschaftsteuer sowie bereits
zugewiesene, aber nicht abgegoltene Verluste von Gruppenmitgliedern. Die Steuerumlagevereinbarung sieht vor, dass
der Gruppenträger dem Gruppenmitglied für übernommene steuerliche Verluste keine negative Umlage gutschreibt,
sofern diese auf Gruppenebene nicht verwendet werden. Jedoch muss das Gruppenmitglied in späteren Jahren bei
steuerlichen Gewinnen so lange keine positive Steuerumlage abführen, bis diese Verluste verbraucht sind („interner
Verlustvortrag“). Für diese künftige Verpflichtung wurde seitens des Gruppenträgers eine Rückstellung für künftige
Steuerbelastung gebildet, wobei hierbei die Fähigkeit der Gruppenmitglieder, in den nächsten fünf Jahren steuerliche
Gewinne zu erzielen, berücksichtigt wurde.
96
Gemäß § 198 Abs. 10 Satz 3 Z 4 UGB wurden keine latenten Steuern, die aus der Anwendung des MinBestG oder
eines vergleichbaren ausländischen Gesetzes entstehen, angesetzt.
Die Rückstellung für Jubiläumsgelder wurde nach anerkannten finanzmathematischen Grundsätzen nach dem
Teilwertverfahren auf Basis eines Rechnungszinssatzes von 4,35 % (VJ: 3,56 %), einer durchschnittlichen
Bezugserhöhung von 9,09 % (VJ: 9,63 %), eines Fluktuationsabschlags, welcher in Abhängigkeit der
Zugehörigkeitsdauer zum Unternehmen zwischen 7 und 24 % ausmacht (VJ: zw. 7 und 26 %) sowie des gesetzlichen
Pensionsantrittsalters ermittelt.
Der Zinssatz entspricht dem stichtagsbezogenen Marktzinssatz für Anleihen von Unternehmen mit hochklassiger
Bonitätseinstufung, die mit der durchschnittlichen Restlaufzeit der Verpflichtung sowie der Währung, in der das
Unternehmen die Leistungen zu erbringen hat, übereinstimmen. Als durchschnittliche Restlaufzeit wurde vereinfachend
eine Restlaufzeit von 15 Jahren angenommenen.
Die übrigen Rückstellungen werden unter Beachtung des Vorsichtsprinzips für alle im Zeitpunkt der Bilanzerstellung
erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten nach vernünftiger unternehmerischer Beurteilung gebildet und
mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.
VERBINDLICHKEITEN
Die Verbindlichkeiten sind mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.
97
ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ
ANLAGEVERMÖGEN
Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens und die Aufgliederung der Jahresabschreibung nach
einzelnen Posten sind im angeschlossenen Anlagenspiegel ersichtlich.
Finanzanlagen
Die Finanzanlagen weisen per 31.12.2025 die folgende Zusammensetzung auf:
Zusammensetzung:
Anteil
Anschaffungs-
Buchwert
in
kosten
%
EUR
EUR
Frauenthal Automotive Holding GmbH
in Liqu., Wien
100,00
5.750.290,78
0,00
Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH, Wien
100,00
18.777.638,64
18.777.638,64
Frauenthal Immobilien GmbH, Wien
100,00
19.335.386,42
19.335.386,42
43.863.315,84
38.113.025,06
Zugänge:
Die Erhöhung der Beteiligung an der Frauenthal Immobilien GmbH entstand durch eine Abspaltung und Verschmelzung
der Frauenthal Handel GmbH – der operative Betrieb der Frauenthal Handel GmbH wurde in die Frauenthal Handel
Gruppe AG abgespalten und die Liegenschaften in die Frauenthal Immobilien GmbH verschmolzen. Im Zuge dieser
Umgründungen und der begleitenden Sachdividenden kam es zu einer Erhöhung der Beteiligung an der Frauenthal
Immobilien GmbH um EUR 19.218.000,00.
Abgänge:
Im Geschäftsjahr 2025 wurde die Frauenthal Automotive GmbH mit samt ihren Tochtergesellschaften veräußert.
Am Ende des Geschäftsjahres gab es keine Anhaltspunkte, die auf eine dauerhafte wesentliche Wertminderung der
Anteile an verbundenen Unternehmen hinweisen.
FORDERUNGEN UND SONSTIGE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
Die in der Bilanz ausgewiesenen Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände weisen folgende
Zusammensetzung und Fristigkeiten auf:
Forderungsspiegel zum
Gesamtbetrag
Restlaufzeiten
31.12.2025
bis 1 Jahr
über 1 Jahr
EUR
EUR
EUR
1.
Forderungen aus Lieferung und Leistungen
157.850,00
157.850,00
0,00
Unternehmen
2.
Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen
85.863,75
85.863,75
0,00
3.
Sonstige Forderungen und Vermögensgegenstände
3.185.388,37
3.185.388,37
0,00
Forderungen und sonstige
Vermögensgegenstände
3.429.102,12
3.429.102,12
0,00
98
Forderungsspiegel zum
Gesamtbetrag
Restlaufzeiten
31.12.2024
bis 1 Jahr
über 1 Jahr
EUR
EUR
EUR
1.
Forderungen gegenüber verbundenen
Unternehmen
485.593,45
485.593,45
0,00
2.
sonstige Forderungen und
Vermögensgegenstände
493.317,96
493.317,96
0,00
Forderungen und sonstige
Vermögensgegenstände
978.911,41
978.911,41
0,00
In den sonstigen Forderungen zum 31.12.2025 sind Erträge in Höhe von EUR 2.923.647,08 (VJ: EUR 236.376,23)
enthalten, die erst nach dem 31. Dezember 2025 zahlungswirksam werden.
Die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen gliedern sich wie folgt:
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
0,00
264.369,45
Sonstige Forderungen
davon Steuerumlagen
85.863,75
85.863,75
221.224,00
221.224,00
85.863,75
485.593,45
Zusammensetzung
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
Forderungen aus Verrechnungen und Steuerumlagen
Frauenthal Handel Gruppe AG, Wien
50.844,25
6.136,81
Frauenthal Immobilien GmbH, Wien
34.312,00
128.390,00
1a Installateur Marketingberatung für Gas-, Sanitär- und Heizungsinstallateure GmbH,
Wien
707,50
10.446,00
SHT Haustechnik GmbH, Perchtoldsdorf
0,00
82.388,00
Frauenthal Airtank Hustopeče s.r.o., Hustopeče
0,00
24.103,25
Frauenthal Airtank Elterlein GmbH, Elterlein
0,00
37.331,27
Frauenthal Gnotec AB, Göteborg
0,00
196.798,12
85.863,75
485.593,45
AKTIVE LATENTE STEUERN
Per 31.12.2025 beträgt der Posten aktive latente Steuern EUR 33.300,00 (VJ: EUR 1.278.200,00). Es besteht eine
Ausschüttungssperre gemäß § 235 Abs 2 UGB in Höhe der bilanzierten aktiven latenten Steuern, soweit die danach
verbleibenden, jederzeit auflösbaren Rücklagen zuzüglich eines Gewinnvortrags und abzüglich eines Verlustvortrags,
nicht mindestens dem aktivierten Betrag entsprechen.
Die aktiven latenten Steuern zum Bilanzstichtag wurden für Beteiligungsabschreibungen der Vorjahre und temporäre
Differenzen zwischen dem steuerlichen und unternehmensrechtlichen Wertansatz für folgende Posten bzw.
Vermögensgegenstände und Schulden gebildet. Bei vorhandenen Verlustvorträgen werden aktive latente Steuern
gebildet, sofern deren Verwertung innerhalb eines Zeitraums von 5 Jahren überwiegend wahrscheinlich ist.
99
in EUR
31.12.2024
31.12.2025
eigene Ansatz-
differenzen und
Verlustvorträge
Ansatz-
differenzen
Tochter-
unternehmen
Summe
eigene
Ansatz-
differenzen
und
Verlust-
vorträge
Ansatz-
differenzen
Tochter-
unternehmen
Summe
Erfolg-
wirksame
Änderung
Anlagevermögen
1.931,31
0,00
1.931,31
4.003,58
0,00
4.003,58
2.072,27
Siebtelabschreibungen
6.792,56
745.845,90
752.638,46
3.411,23
0,00
3.411,23
-749.227,23
Geldbeschaffungskosten
1.680,80
0,00
1.680,80
2.425,19
0,00
2.425,19
744,39
Jubiläumsgeldrückstellung
26.174,00
0,00
26.174,00
23.460,00
0,00
23.460,00
-2.714,00
Verlustvorträge
495.775,43
0,00
495.775,43
0,00
0,00
0,00
-495.775,43
532.354,10
745.845,90
1.278.200,00
33.300,00
0,00
33.300,00
1.244.900,00
EIGENKAPITAL
In der 33. ordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft vom 30. Juni 2022 wurde die vereinfachte Herabsetzung
des Grundkapitals um EUR 783.499,00 gemäß § 192 Abs 3 Z 2 und § 192 Abs 4 AktG durch Einziehung von 783.499
Stück eigener Aktien mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von EUR 783.499,00 und die entsprechende
Änderung der Satzung beschlossen.
Die Frauenthal Holding AG weist ein Grundkapital von EUR 8.651.491,00 auf, das sich auf insgesamt 6.751.491 auf
Inhaber lautende Stückaktien und 1.900.000 nicht notierte Namensaktien verteilt. Jede Aktie ist am Grundkapital im
gleichen Umfang beteiligt. Der Streubesitz beträgt 1.445.240 Stück Aktien, somit 16,71 % des Grundkapitals und
18,56 % der Stimmrechte (VJ: 1.445.240 Stück Aktien, 16,71 % des Grundkapitals und 18,56% der Stimmrechte). Der
Anteil der Hauptaktionäre, der Tridelta GmbH und der Ventana Holding GmbH, beträgt 6.341.102 Stück Aktien, somit
73,29 % des Grundkapitals und 81,44 % der Stimmrechte (VJ: 6.341.102 Stück Aktien, 73,29 % des Grundkapitals
und 81,44 % der Stimmrechte). Die Frauenthal Holding AG hält seit dem Aktienrückkaufprogramm, das im Juni 2024
abgeschlossen wurde, selbst 10 % der Aktien. Das Stimmrecht aus diesen eigenen Aktien ruht in der
Hauptversammlung, weshalb es bei den anderen Aktionären zu Abweichungen zwischen dem Stimmrechtsanteil und
dem Anteil am Grundkapital kommt.
Die Anzahl der eigenen Aktien beträgt zum 31.12.2025 865.149 Stück – dies entspricht 10 % des Grundkapitals.
Eigene Aktien
Anzahl Stück
Anteil am
Grundkapital in EUR
Anteil am
Grundkapital in %
Stand 31.12.2024
865.149
865.149
10,00
Stand 31.12.2025
865.149
865.149
10,00
Die Ermächtigung zum Erwerb eigener Anteile wurde dem Vorstand durch Beschlussfassung in der
33. Hauptversammlung erteilt. In der 35. Hauptversammlung wurde diese Ermächtigung erneuert.
Der Vorstand wurde in der ordentlichen 33. Hauptversammlung vom 30. Juni 2022 ermächtigt, für die Dauer von fünf
Jahren (a) das Grundkapital der Gesellschaft mit Zustimmung des Aufsichtsrats um insgesamt höchstens EUR
4.325.745,00 durch Ausgabe von bis zu 4.325.745,00 auf Inhaber und/oder auf Namen lautenden Stückaktien mit
Stimmrecht gegen Bareinlagen oder gegen Sacheinlagen einmal oder mehrmals zu erhöhen, (b) hierbei mit Zustimmung
des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre gegebenenfalls dann ganz oder teilweise auszuschließen, wenn das
Grundkapital (i) zum Zweck der Durchführung eines Programms für Mitarbeiterbeteiligung oder eines
Aktienoptionsplans einschließlich von Mitgliedern des Vorstands und leitenden Angestellten jeweils der Gesellschaft
oder von mit dieser verbundenen Unternehmen, (ii) sonst gegen Bareinlage, wenn in Summe der rechnerisch auf die
gegen Bareinlage unter Ausschluss des Bezugsrechts ausgegebenen Aktien entfallende Anteil am Grundkapital der
Gesellschaft die Grenze von 20 % (zwanzig Prozent) des Grundkapitals der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Ausübung
der Ermächtigung nicht übersteigt, oder (iii) gegen Sacheinlagen, insbesondere von Unternehmen, Unternehmensteilen,
Betrieben, Teilbetrieben oder Anteilen an einer oder mehreren Gesellschaften oder anderen mit einem
Akquisitionsvorhaben im Zusammenhang stehender Vermögensgegenstände oder zum Erwerb sonstiger
Vermögensgegenstände (einschließlich Forderungen Dritter gegen die Gesellschaft oder mit der Gesellschaft
verbundenen Unternehmen), erhöht wird sowie (c) mit Zustimmung des Aufsichtsrats die Art der neu auszugebenden
Aktien (auf Inhaber und/oder auf Namen lautend), den Ausgabebetrag sowie die sonstigen Ausgabebedingungen,
einschließlich der Einräumung eines mittelbaren Bezugsrechts gemäß § 153 Abs 6 AktG, festzusetzen (Genehmigtes
Kapital 2022).
100
RÜCKSTELLUNGEN
Die Steuerrückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
Rückstellung für Körperschaftsteuer
378.000,00
0,00
Rückstellung für bereits zugewiesene, jedoch nicht
abgegoltene Verluste von Gruppenmitgliedern
428.000,00
231.400,00
806.000,00
231.400,00
Ansatz und Bewertung der Rückstellungen erfolgen gemäß den im Abschnitt Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
erläuterten Grundsätzen.
Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich wie folgt:
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
Jubiläumsgelder
128.600,00
138.000,00
nicht konsumierte Urlaubstage
154.400,00
160.600,00
Veröffentlichungskosten
90.000,00
90.000,00
Prüfungs- und Beratungskosten
Prämien
167.500,00
625.200,00
92.400,00
351.200,00
übrige kurzfristig
200.000,00
200.000,00
1.365.700,00
1.032.200,00
Die übrigen kurzfristigen Rückstellungen sind vor allem für vertragliche Ansprüche aus dem Verkauf einer ehemaligen
Tochtergesellschaft gebildet worden, deren Inanspruchnahme auf TEUR 200 begrenzt sind.
VERBINDLICHKEITEN
Die in der Bilanz ausgewiesenen Verbindlichkeiten weisen folgende Zusammensetzung und Fristigkeiten auf:
Verbindlichkeitenspiegel zum
Gesamtbetrag
Restlaufzeiten
dinglich
31.12.2025
bis 1 Jahr
1 - 5 Jahre
über 5 Jahre
besichert
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1.
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
4.937,50
4.937,50
0,00
0,00
0,00
2.
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen
und Leistungen
1.710.232,08
1.710.232,08
0,00
0,00
0,00
3.
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen
797.608,01
797.608,01
0,00
0,00
0,00
4.
sonstige Verbindlichkeiten,
226.045,19
226.045,19
0,00
0,00
0,00
davon aus Steuern
2.912,11
2.912,11
davon im Rahmen der
sozialen Sicherheit
20.637,92
20.637,92
Verbindlichkeiten gesamt
2.738.822,78
2.738.822,78
0,00
0,00
0,00
101
Verbindlichkeitenspiegel zum
Gesamtbetrag
Restlaufzeiten
dinglich
31.12.2024
bis 1 Jahr
1 - 5 Jahre
über 5 Jahre
besichert
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1.
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
636.600,66
636.600,66
0,00
0,00
0,00
2.
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen
und Leistungen
54.287,26
54.287,26
0,00
0,00
0,00
3.
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen
25.194,00
25.194,00
0,00
0,00
0,00
4.
sonstige Verbindlichkeiten,
272.344,90
272.344,90
0,00
0,00
0,00
davon aus Steuern
3.111,70
3.111,70
davon im Rahmen der
sozialen Sicherheit
21.190,13
21.190,13
Verbindlichkeiten gesamt
988.426,82
988.426,82
0,00
0,00
0,00
In den sonstigen Verbindlichkeiten zum 31.12.2025 sind Aufwendungen in Höhe von EUR 23.550,03 (VJ: EUR
45.547,93) enthalten, die erst nach dem 31. Dezember 2025 zahlungswirksam werden.
Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen gliedern sich wie folgt:
Zusammensetzung:
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
Sonstige Verbindlichkeiten
Frauenthal Handel Gruppe AG, Wien
Frauenthal Automotive Holding GmbH in Liqu., Wien
541.129,00
256.479,01
25.194,00
797.608,01
25.194,00
SONSTIGE FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN
Verpflichtungen aus der Nutzung von in der Bilanz nicht ausgewiesenen Sachanlagen.
Wir prognostizieren die künftigen Miet- und Leasingverpflichtungen wie folgt:
2025
2024
TEUR
TEUR
für das folgende Geschäftsjahr
388
352
für die fünf folgenden Geschäftsjahre
388
352
HAFTUNGSVERHÄLTNISSE
Die Gesellschaft weist Verbindlichkeiten aus Haftungsverhältnissen mit folgender Zusammensetzung auf:
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
Garantien
0,00
3.371.248,16
Summe
0,00
3.371.248,16
Die Globalgarantie der Frauenthal Holding AG gegenüber der Raiffeisen-Landesbank-Steiermark AG für die
Kreditverbindlichkeiten der Frauenthal Immobilien GmbH, welche im Jahr 2015 einen Liegenschaftsankauf finanzierte,
wurde im Geschäfts 2025 freigelassen (VJ: TEUR 3.371).
102
ANGABEN ZU FINANZINSTRUMENTEN
Die Gesellschaft verfügt zum Bilanzstichtag über keine derivativen Finanzinstrumente.
VORTEILE AUS AUßERBILANZIELLEN GESCHÄFTEN
Die Gesellschaft hat beim Verkauf der Frauenthal Automotive GmbH mit dem Käufer einen variablen Kaufpreis
basierend auf der künftigen Geschäftsentwicklung (EBIT) in den Jahr 2026 und 2027 vereinbart. Der variable Kaufpreis
ist nach oben gedeckelt und kann nicht unter Null liegen.
103
ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
Die Gewinn- und Verlustrechnung wird nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt.
UMSATZERLÖSE
Die Umsatzerlöse gliedern sich wie folgt:
- nach geographisch bestimmten Märkten
2025
2024
EUR
EUR
Inlandsumsätze
860.830,00
843.673,50
Auslandsumsätze
883.425,00
930.180,00
1.744.255,00
1.773.853,50
Bei den Umsatzerlösen handelt es sich vorrangig um Leistungen im Bereich Treasury, rechtlichen & steuerlichen
Fragestellungen, Unterstützung bei Versicherungsthemen sowie IT.
PERSONALAUFWAND
Aufwendungen für Jubiläumsgeldrückstellungen
Der Posten Gehälter enthält eine Dotierung iHv EUR 1.400,00 (VJ: EUR 23.200,00) der Rückstellung für Jubiläumsgelder.
Die auf die Änderung des Zinsniveaus entfallenden Änderungen in Höhe von EUR -10.800,00 (VJ: EUR 200,00
Zinsaufwand) wurde im Finanzergebnis erfasst.
LEISTUNGEN AN BETRIEBLICHE MITARBEITERVORSORGEKASSEN
Die Aufwendungen für Leistungen an betriebliche Mitarbeitervorsorgekassen setzen sich wie folgt zusammen:
2025
2024
EUR
EUR
Mitglieder des Vorstandes
Leitende Angestellte
Sonstige Mitarbeiter
8.453,07
2.359,49
11.114,77
9.811,32
2.153,94
14.354,25
21.927,33
26.319,51
AUFWENDUNGEN FÜR ALTERSVERSORGUNG
Die Aufwendungen für Altersversorgung setzen sich wie folgt zusammen:
2025
2024
EUR
EUR
Mitglieder des Vorstandes
44.419,20
42.000,00
44.419,20
42.000,00
Es handelt sich hier um Zusagen, für die ausschließlich Beiträge zu leisten sind.
104
ERTRÄGE AUS BETEILIGUNGEN
2025
2024
EUR
EUR
Dividendenerträge
Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH, Wien
Frauenthal Automotive GmbH, Wien
19.218.000,00
500.000,00
0,00
2.000.000,00
19.718.000,00
2.000.000,00
AUFWENDUNGEN AUS FINANZANLAGEN
Im Jahr 2025 fielen EUR 34.090.000,92 an Aufwendungen aus Finanzanlagen an. Diese betreffen den Verlust aus dem
Verkauf der Beteiligung an der Frauenthal Automotive GmbH. Im Vorjahr fielen EUR 29.926.480,00 an Aufwendungen
aus Finanzanlagen an, welche die außerplanmäßige Abschreibung der Frauenthal Automotive GmbH betroffen haben.
STEUERN VOM EINKOMMEN
Im Geschäftsjahr 2005 wurde zwischen der Frauenthal Holding AG als Gruppenträger und Gesellschaften der Frauenthal
Gruppe als Gruppenmitglieder ein Gruppen- und Steuerausgleichsvertrag abgeschlossen. Die Berechnung der
Steuerumlagen erfolgt zum aktuellen Körperschaftssteuersatz von 23%. Per 31.12.2025 werden folgende
Gesellschaften als Gruppenmitglieder in die Unternehmensgruppe gemäß § 9 KStG einbezogen:
- Frauenthal Holding AG, Wien
- Frauenthal Immobilien GmbH, Wien
- Frauenthal Automotive Holding GmbH in Liqu., Wien
- Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH, Wien
- Frauenthal Handel Gruppe AG, Wien
- SHT Haustechnik GmbH, Perchtoldsdorf (Verschmelzung per 30.06.2025 mit Frauenthal Handel Gruppe AG)
- Frauenthal Handel GmbH, Wels (Spaltung und Verschmelzung per 01.01.2025 mit Frauenthal Handel Gruppe
AG und Frauenthal Immobilien GmbH)
- Frauenthal Beta GmbH, Wien (Verschmelzung per 01.01.2025 mit SHT Haustechnik GmbH)
- Techno Heat GmbH, Wien (Verschmelzung per 01.01.2025 mit Frauenthal Handel Gruppe AG)
- 1a Installateur-Marketingberatung für Gas-, Sanitär- und Heizungsinstallateure GmbH, Wien
Als Umlagemethode wird die Belastungsmethode angewendet.
Der Posten Steuern vom Einkommen setzt sich wie folgt zusammen:
2025
2024
EUR
EUR
Körperschaftsteuer
Steuerertrag Vorperioden
Steueraufwand Vorperioden
-389.000,00
0,00
-167.672,24
0,00
449.214,62
0,00
Gruppenumlagen
1.367.354,00
727.716,00
Veränderung Rückstellung für die Abgeltung von Verlusten
von Gruppenmitgliedern
-196.600,00
-106.700,00
Veränderung aktiver latenter Steuern
-1.244.900,00
177.600,00
-630.818,24
1.247.830,62
Per 31. Dezember 2025 existieren steuerliche Verlustvorträge von Gruppenmitgliedern in Höhe von TEUR 2.814
(VJ: TEUR 20.788), für die noch keine interne Vergütung vorgenommen wurde. Grundsätzlich ist für diese künftige
Steuerbelastung gegenüber dem verlustzuweisenden Gruppenmitglied eine Rückstellung iSd § 198 Abs. 8 Z 1 UGB zu
bilden. Diese Verpflichtung entfällt, allerdings sofern auf Basis der Steuerplanungsrechnung des Gruppenmitglieds ein
steuerpflichtiger Gewinn im Planungszeitraum nicht erwartet wird und es daher an der für die Passivierung einer
Rückstellung erforderlichen Wahrscheinlichkeit einer Inanspruchnahme fehlt. Auf Basis der Steuerplanungen der
Gruppenmitglieder wurde per 31. Dezember 2025 somit für bereits zugewiesene Verluste in Höhe von TEUR 1.861
(VJ: TEUR 1.006), die im Planungszeitraum bzw. in absehbarer Zeit verwertet werden, eine Rückstellung
iSd § 198 Abs. 8 Z 1 UGB, die im Posten Steuerrückstellungen ausgewiesen wird, erfasst. Für die restlichen bereits
zugewiesenen Verluste wurde mangels ausreichender Ertragskraft des jeweiligen Gruppenmitgliedes keine Rückstellung
erfasst.
105
Per 31. Dezember 2025 sind keine steuerlichen Verlustvorträge vorhanden (VJ: TEUR 2.156).
Innerhalb der Steuergruppe der Frauenthal Holding AG bestehen zum 31.12.2025 quasi permanente Differenzen im
Zusammenhang mit einer Firmenwertabschreibung auf einen Beteiligungsansatz sowie quasi permanente Differenzen
aus Beteiligungsansätzen in der Frauenthal Holding AG. Für diese Differenzen wurde gemäß AFRAC‑Stellungnahme 30
„Latente Steuern im Jahresabschluss“ (Rz 62) mangels Veräußerungsabsicht keine Rückstellung für latente Steuern
gebildet.
AUFWENDUNGEN FÜR ABSCHLUSSPRÜFER
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden folgende Aufwendungen für den Abschlussprüfer erfasst:
2025
EUR
2024
EUR
Prüfung des Jahres- und Konzernabschlusses
121.100,00
120.300,00
andere Bestätigungsleistungen
2.000,00
5.000,00
sonstige Leistungen
52.690,20
0,00
Summe
175.790,20
125.300,00
106
SONSTIGE ANGABEN
BEZIEHUNGEN ZU VERBUNDENEN UNTERNEHMEN
Neben der Ausübung der Holdingfunktionen für alle Konzernunternehmen, bestehen zu folgenden
Konzernunternehmen regelmäßige geschäftliche Beziehungen in Form von Leistungsbeziehungen oder im Rahmen der
Steuergruppe.
• Frauenthal Immobilien GmbH, Wien
• Frauenthal Automotive Holding GmbH in Liqu., Wien
• Frauenthal Automotive GmbH, Wien (Verkauf per 23.12.2025)
• Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH, Wien
• Frauenthal Handel Gruppe AG, Wien
• SHT Haustechnik GmbH, Perchtoldsdorf (Verschmelzung per 30.06.2025 mit Frauenthal Handel Gruppe AG)
• Frauenthal Handel GmbH, Wels (Spaltung und Verschmelzung per 01.01.2025 mit Frauenthal Handel Gruppe AG
und Frauenthal Immobilien GmbH)
• Frauenthal Beta GmbH, Wien (Verschmelzung per 01.01.2025 mit SHT Haustechnik GmbH)
• Techno Heat GmbH, Wien (Verschmelzung per 01.01.2025 mit Frauenthal Handel Gruppe AG)
• Frauenthal Airtank Hustopeče s.r.o., Hustopeče (Verkauf per 23.12.2025)
• Frauenthal Airtank Elterlein GmbH, Elterlein (Verkauf per 23.12.2025)
• Frauenthal Gnotec AB, Göteborg (Verkauf per 23.12.2025)
Die fixe Vergütung für den Vorstandsvorsitzenden Dr. Hannes Winkler wurde in Höhe von TEUR 558 (VJ: TEUR 522)
von der Ventana Holding GmbH an die Frauenthal Holding AG verrechnet. Dr. Winkler hat - im Gegensatz zu den
anderen Vorstandsmitgliedern - keinen variablen Remunerationbestandteil. Eine Gesellschaft der Validus-Gruppe
verrechnete Nettomieten in Höhe von TEUR 355 (VJ: TEUR 344) an die Frauenthal Holding AG. Des Weiteren wurden
im Jahr 2025 Reisespesen in Höhe von TEUR 51 (VJ: TEUR 55) von der Ventana Gruppe verrechnet.
Es wurden im Geschäftsjahr 2025 Beratungsleistungen durch Frieders, Tassul & Partner iHv TEUR 18 (VJ: TEUR 23) und
Leistungen durch die MOORE CENTURION Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungs GmbH iHv TEUR 4 (VJ: TEUR 7)
in Anspruch genommen.
Die Frauenthal Holding AG erstellt selbst den Konzernabschluss für den kleinsten Kreis von Unternehmen. Der
Jahresabschluss der Frauenthal Holding AG, Wien, wird zum 31.12.2025 in den Konzernabschluss der Ventana Holding
GmbH, Wien, die den Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen erstellt, miteinbezogen. Der
Konzernabschluss der Ventana Holding GmbH wird beim zuständigen Firmenbuchgericht Wien unter der Nummer FN
187931w offengelegt.
ANGABEN ZU BETEILIGUNGSUNTERNEHMEN
Das Eigenkapital und die Jahresergebnisse der Beteiligungen 2025 stellen sich wie folgt dar:
Beteiligung
Sitz
Anteil
Eigenkapital
31.12.2025
Jahresergebnis 2025
%
EUR
EUR
Frauenthal Automotive Holding GmbH in
Liqu.
Wien,
Österreich
100,00
256.505,68
-283,33
Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH
Wien,
Österreich
100,00
60.473.643,15
21.673.821,62
Frauenthal Immobilien GmbH
Wien,
Österreich
100,00
26.025.820,44
1.583.177,61
107
Im Vorjahr stellten sich das Eigenkapital und die Jahresergebnisse der Beteiligungen wie folgt dar:
Beteiligung
Sitz
Anteil
Eigenkapital
31.12.2024
Jahresergebnis 2024
%
EUR
EUR
Frauenthal Automotive Holding GmbH in
Liqu.
Frauenthal Automotive GmbH
Wien,
Österreich
Wien,
Österreich
100,00
100,00
256.789,01
42.559.974,36
249.486,56
-17.993.154,12
Frauenthal Haustechnik Beteiligungs GmbH
Wien,
Österreich
100,00
84.496.448,15
2.509.238,84
Frauenthal Immobilien GmbH
Wien,
Österreich
100,00
2.783.698,84
431.101,13
DURCHSCHNITTLICHE ZAHL DER MITARBEITER
Die Anzahl der Beschäftigten betrug im Jahresdurchschnitt:
2025
2024
Angestellte
8
10
Gesamt
8
10
ANGABEN ÜBER DIE MITGLIEDER DER UNTERNEHMENSORGANE
Die Vorstände der Frauenthal Holding AG sind:
Dr. Hannes Winkler Vorsitzender seit 1. Jänner 2018
Mag. Erika Hochrieser Mitglied seit 5. Juni 2018
Maximilian Schauer MSc Mitglied seit 17.März 2026
Im Geschäftsjahr 2025 betragen die Bruttobezüge inklusive Pensionskassenzahlungen und Versicherungsbeiträge für
die Vorstandsmitglieder der Frauenthal Holding AG TEUR 1.159 (VJ: TEUR 1.209). In den Vergütungen sind TEUR 558
(fixe Vergütung, kein variabler Bestandteil) für die Verrechnung des Vorstandsvorsitzenden aus einem
Dienstleistungsvertrag mit der Ventana Holding GmbH enthalten (VJ: TEUR 522).
Der Aufsichtsrat der Frauenthal Holding AG besteht aktuell aus vier (VJ: vier) von der Hauptversammlung gewählten
Mitgliedern und zwei (VJ: zwei) vom Konzernbetriebsrat entsandten Mitgliedern. Im Geschäftsjahr 2025 bestand der
Aufsichtsrat, gewählt von der Hauptversammlung, aus den folgenden Mitgliedern:
Dipl.- Bw. Claudia Beermann
Vorsitzende seit 11. Juni 2021
Mitglied seit 19. Juni 2019
Dr. Johannes Strohmayer
Mitglied seit 2. Juni 2010
Dr. Andreas Staribacher
Stellvertreter der Vorsitzenden seit 11. Juni 2021
Mitglied seit 5. Juni 2018
Dr. Christian Tassul
Mitglied seit 11. Juni 2021
108
Der Konzernbetriebsrat hat folgende Mitglieder in den Aufsichtsrat entsandt:
Thomas Zwettler
Mitglied seit 1. Jänner 2015
Johann Parcer
Mitglied seit 30. November 2022
bis 31. Jänner 2026
Mario Gratzer
Mitglied seit 17. Februar 2026
bis 26. März 2026
Sonja Glaser-Matouschek
Mitglied seit 26. März 2026
Die Bezüge für die Mitglieder des Aufsichtsrates betragen für das Berichtsjahr TEUR 131 (VJ: TEUR 137).
Vorschüsse bzw. Kredite gem. § 237 Abs. 1 Z 3 UGB für Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats wurden nicht
gewährt. Es wurden auch keine Haftungsverhältnisse für die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats
eingegangen.
VORSCHLAG ZUR VERWENDUNG DES ERGEBNISSES
Der Bilanzgewinn der Frauenthal Holding AG beträgt zum 31.12.2025 TEUR 0, daher entfällt der
Ergebnisverwendungsvorschlag.
EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG
Zwischen dem Bilanzstichtag 31. Dezember 2025 und der Freigabe dieses Berichts zur Veröffentlichung am
29. April 2026 gab es keine wesentlichen angabepflichtigen Ereignisse.
Wien, 29.04.2026
Frauenthal Holding AG
Mag. Erika Hochrieser Dr. Hannes Winkler Maximilian Schauer MSc
Vorstandsmitglied Vorstandsvorsitzender Vorstandsmitglied
109
ERKLÄRUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER
Wir bestätigen nach bestem Wissen, dass der im Einklang mit den maßgebenden
Rechnungslegungsstandards aufgestellte Konzernabschluss ein möglichst getreues Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt, dass der Konzernlagebericht den Geschäftsverlauf, das
Geschäftsergebnis und die Lage des Konzerns so darstellt, dass ein möglichst getreues Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns entsteht, und dass der Konzernlagebericht die wesentlichen Risiken und
Ungewissheiten beschreibt, denen der Konzern ausgesetzt ist.
Wir bestätigen nach bestem Wissen, dass der im Einklang mit den maßgebenden
Rechnungslegungsstandards aufgestellte Jahresabschluss des Mutterunternehmens ein möglichst getreues
Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens vermittelt, dass der Lagebericht den
Geschäftsverlauf, das Geschäftsergebnis und die Lage des Unternehmens so darstellt, dass ein möglichst getreues
Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage entsteht, und dass der Lagebericht die wesentlichen Risiken und
Ungewissheiten beschreibt, denen das Unternehmen ausgesetzt ist.
Wien, 29. April 2026
Frauenthal Holding AG
Mag. Erika Hochrieser Dr. Hannes Winkler Maximilian Schauer MSc
Vorstandsmitglied Vorstandsvorsitzender Vorstandsmitglied
110
Bestätigungsvermerk
Bericht zum Jahresabschluss
Prüfungsurteil
Wir haben den beigefügten Jahresabschluss der
Frauenthal Holding AG,
Wien,
bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2025, der Gewinn- und Verlustrechnung für das an diesem Stichtag
endende Geschäftsjahr und dem Anhang, geprüft.
Nach unserer Beurteilung entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt ein möglichst
getreues Bild der Vermögens- und Finanzlage zum 31. Dezember 2025 sowie der Ertragslage der Gesellschaft für
das an diesem Stichtag endende Geschäftsjahr in Übereinstimmung mit den österreichischen
unternehmensrechtlichen Vorschriften.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit der EU-Verordnung Nr. 537/2014 (im Folgenden EU-
VO) und mit den österreichischen Grundsätzen ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Diese
Grundsätze erfordern die Anwendung der International Standards on Auditing (ISA). Unsere Verantwortlichkeiten
nach diesen Vorschriften und Standards sind im Abschnitt „Verantwortlichkeiten des Abschlussprüfers für die
Prüfung des Jahresabschlusses“ unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der
Gesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den österreichischen unternehmensrechtlichen und
berufsrechtlichen Vorschriften und wir haben unsere sonstigen beruflichen Pflichten in Übereinstimmung mit diesen
Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns bis zum Datum des Bestätigungsvermerks
erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu diesem
Datum zu dienen.
Besonders wichtige Prüfungssachverhalte
Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen Ermessen
am bedeutsamsten für unsere Prüfung des Jahresabschlusses des Geschäftsjahres waren. Diese Sachverhalte
wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Jahresabschlusses als Ganzes und bei der Bildung unseres
Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt, und wir geben kein gesondertes Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab.
Nachfolgend stellen wir die aus unserer Sicht besonders wichtigen Prüfungssachverhalte dar:
Bewertung des Beteiligungszugangs aus der Verschmelzung
Sachverhalt und Verweis auf weitergehende Informationen
Der Beteiligungsbuchwert der Frauenthal Immobilien GmbH wurde im Zuge der Verschmelzung mit der Frauenthal
Handel GmbH im Geschäftsjahr 2025 um EUR 19,2 Mio EUR erhöht. Dies entspricht dem beizulegenden Wert des
im Zuge der Verschmelzung übertragenen Vermögens, das im Wesentlichen aus drei Immobilien, abzüglich
übernommener Verbindlichkeiten und passiver latenter Steuern, besteht. Zur Vermeidung einer verbotenen
Einlagenrückgewähr wurde der Umgründungsvorgang durch eine Sachdividende begleitet.
Die Bewertung des übertragenen Vermögens ist hinsichtlich der Immobilienbewertung von der Einschätzung der
künftigen Zahlungsmittelzuflüsse durch die gesetzlichen Vertreter sowie den Diskontierungszinssätzen abhängig
und daher mit Schätzunsicherheiten und Ermessen behaftet. Die wesentlichen Risiken bestehen in der Schätzung
der künftigen Zahlungsmittelzuflüsse und der Ableitung des Diskontierungszinssatzes.
111
Für den Abschluss besteht das Risiko einer Überbewertung der Beteiligungen an verbundenen Unternehmen.
Prüferisches Vorgehen
Für die Prüfung des Zugangs zur Beteiligung an der Frauenthal Immobilien GmbH zum beizulegenden Wert haben
wir
• uns eine Übersicht über das im Zuge der Verschmelzung übertragene Vermögen und die übernommenen
Schulden verschafft,
• die Immobilienbewertungsgutachten durchgesehen und die grundsätzliche Eignung der Gutachten für die
Ermittlung des beizulegenden Wertes sowie die fachliche Qualifikation und Objektivität des Sachverständigen
beurteilt,
• die bestehenden Mietverträge für die übertragenen Immobilien durchgesehen,
• die den Immobilienbewertungen zugrundeliegenden Methoden und Parameter (Mieten,
Instandhaltungskosten, Nutzungsdauern, Indexierung und Diskontierungszinssätze) kritisch gewürdigt. Dazu
haben wir interne Bewertungsspezialisten beigezogen, die auch die rechnerische Richtigkeit nachvollzogen
haben.
• die Bewertungsergebnisse anhand von öffentlich zugänglichen Immobilienpreisspiegeln plausibilisiert.
• darauf aufbauend die Überleitungsrechnung zum beizulegenden Wert des im Zuge der Verschmelzung
übertragenen Nettovermögens nachvollzogen und rechnerisch überprüft.
• die Stellungnahme des steuerlichen Vertreters zum Ansatz von passiven latenten Steuern kritisch gewürdigt.
Verantwortlichkeiten der gesetzlichen Vertreter und des Prüfungsausschusses für den Jahresabschluss
Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses und dafür, dass dieser in
Übereinstimmung mit den österreichischen unternehmensrechtlichen Vorschriften ein möglichst getreues Bild der
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter
verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig erachten, um die Aufstellung eines
Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen
Handlungen oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der
Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen, Sachverhalte im Zusammenhang mit der
Fortführung der Unternehmenstätigkeit - sofern einschlägig - anzugeben, sowie dafür, den
Rechnungslegungsgrundsatz der Fortführung der Unternehmenstätigkeit anzuwenden, es sei denn, die
gesetzlichen Vertreter beabsichtigen, entweder die Gesellschaft zu liquidieren oder die Unternehmenstätigkeit
einzustellen, oder haben keine realistische Alternative dazu.
Der Prüfungsausschuss ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der Gesellschaft.
Verantwortlichkeiten des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses
Unsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von
wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist und einen
Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an
Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit der EU-VO und mit den österreichischen
Grundsätzen ordnungsmäßiger Abschlussprüfung, die die Anwendung der ISA erfordern, durchgeführte
Abschlussprüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorliegt, stets aufdeckt. Falsche
Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen,
wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage
dieses Jahresabschlusses getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Nutzern beeinflussen.
Als Teil einer Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit der EU-VO und mit den österreichischen Grundsätzen
ordnungsmäßiger Abschlussprüfung, die die Anwendung der ISA erfordern, üben wir während der gesamten
Abschlussprüfung pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.
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Darüber hinaus gilt:
• Wir identifizieren und beurteilen die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen aufgrund von dolosen
Handlungen oder Irrtümern im Abschluss, planen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken, führen
sie durch und erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser
Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche
Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als ein aus Irrtümern resultierendes, da dolose Handlungen
kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen
oder das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
• Wir gewinnen ein Verständnis von den für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrollen, um
Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem
Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit der internen Kontrollen der Gesellschaft abzugeben.
• Wir beurteilen die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten
Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten
geschätzten Werte in der Rechnungslegung und damit zusammenhängende Angaben.
• Wir ziehen Schlussfolgerungen über die Angemessenheit der Anwendung des
Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit durch die gesetzlichen Vertreter
sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im
Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit der
Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir die Schlussfolgerung
ziehen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, in unserem Bestätigungsvermerk auf
die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben
unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der
Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige
Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch die Abkehr der Gesellschaft von der Fortführung der
Unternehmenstätigkeit zur Folge haben.
• Wir beurteilen die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der
Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse in einer
Weise wiedergibt, dass ein möglichst getreues Bild erreicht wird.
• Wir tauschen uns mit dem Prüfungsausschuss unter anderem über den geplanten Umfang und die geplante
zeitliche Einteilung der Abschlussprüfung sowie über bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich
etwaiger bedeutsamer Mängel in den internen Kontrollen, die wir während unserer Abschlussprüfung
erkennen, aus.
• Wir geben dem Prüfungsausschuss auch eine Erklärung ab, dass wir die relevanten beruflichen
Verhaltensanforderungen zur Unabhängigkeit eingehalten haben, und tauschen uns mit ihm über alle
Beziehungen und sonstigen Sachverhalte aus, von denen vernünftigerweise angenommen werden kann, dass
sie sich auf unsere Unabhängigkeit und - sofern einschlägig – auf vorgenommene Handlungen zur
Beseitigung von Gefährdungen oder angewandte Schutzmaßnahmen auswirken.
• Wir bestimmen von den Sachverhalten, über die wir uns mit dem Prüfungsausschuss ausgetauscht haben,
diejenigen Sachverhalte, die am bedeutsamsten für die Prüfung des Jahresabschlusses des Geschäftsjahres
waren und daher die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte sind. Wir beschreiben diese Sachverhalte in
unserem Bestätigungsvermerk, es sei denn, Gesetze oder andere Rechtsvorschriften schließen die öffentliche
Angabe des Sachverhalts aus oder wir bestimmen in äußerst seltenen Fällen, dass ein Sachverhalt nicht in
unserem Bestätigungsvermerk mitgeteilt werden sollte, weil vernünftigerweise erwartet wird, dass die
negativen Folgen einer solchen Mitteilung deren Vorteile für das öffentliche Interesse übersteigen würden.
Bericht zum Lagebericht
Der Lagebericht ist aufgrund der österreichischen unternehmensrechtlichen Vorschriften darauf zu prüfen, ob er
mit dem Jahresabschluss in Einklang steht und ob er nach den geltenden rechtlichen Anforderungen aufgestellt
wurde.
Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts in Übereinstimmung mit den
österreichischen unternehmensrechtlichen Vorschriften.
Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit den Berufsgrundsätzen zur Prüfung des Lageberichts
durchgeführt.
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Urteil
Nach unserer Beurteilung ist der Lagebericht nach den geltenden rechtlichen Anforderungen aufgestellt worden,
enthält zutreffende Angaben nach § 243a UGB, und steht in Einklang mit dem Jahresabschluss.
Erklärung
Angesichts der bei der Prüfung des Jahresabschlusses gewonnenen Erkenntnisse und des gewonnenen
Verständnisses über die Gesellschaft und ihr Umfeld wurden wesentliche fehlerhafte Angaben im Lagebericht nicht
festgestellt.
Zusätzliche Angaben nach Artikel 10 der EU-VO
Wir wurden von der Hauptversammlung am 13. August 2025 als Abschlussprüfer gewählt. Wir wurden am
17. September 2025 vom Aufsichtsrat beauftragt. Wir sind ununterbrochen seit 16. September 2024
Abschlussprüfer.
Wir erklären, dass das Prüfungsurteil im Abschnitt „Bericht zum Jahresabschluss“ mit dem zusätzlichen Bericht an
den Prüfungsausschuss nach Artikel 11 der EU-VO in Einklang steht.
Wir erklären, dass wir keine verbotenen Nichtprüfungsleistungen (Artikel 5 Abs 1 der EU-VO) erbracht haben und
dass wir bei der Durchführung der Abschlussprüfung unsere Unabhängigkeit von der geprüften Gesellschaft
gewahrt haben.
Auftragsverantwortlicher Wirtschaftsprüfer
Der für die Abschlussprüfung auftragsverantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Herr MMag Christoph Zimmel.
Wien, 29. April 2026
Grant Thornton Austria Audit GmbH
Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft
qualifiziert elektronisch signiert
qualifiziert elektronisch signiert
MMag Christoph ZIMMEL eh
iV Tanja POSCH, MSc, LL.M. eh
Wirtschaftsprüfer und Steuerberater
Wirtschaftsprüfer und Steuerberater
Die Veröffentlichung oder Weitergabe des Jahresabschlusses mit unserem Bestätigungsvermerk darf nur in der von uns bestätigten Fassung
erfolgen. Dieser Bestätigungsvermerk bezieht sich ausschließlich auf den deutschsprachigen und vollständigen Jahresabschluss samt Lagebericht.
Für abweichende Fassungen sind die Vorschriften des § 281 Abs 2 UGB zu beachten.
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