48510000WTI9P96I8F80-2024-12-31-0-sl.xhtml

LETNO POROČILO 2024

Skupina KD in KD d. d.

Letno poročilo 2024

LETNO POROČILO 2024

KAZALO VSEBINE

1 POSLOVNO POROČILO ............................................................................................................................................ 5

1.1 KLJUČNI PODATKI ..................................................................................................................................................... 5

1.2 OSEBNA IZKAZNICA .................................................................................................................................................. 5

1.3 ORGANIZIRANOST SKUPINE KD ............................................................................................................................. 6

1.4 DEJAVNOSTI SKUPINE ............................................................................................................................................. 7

1.5 ZGODILO SE JE V LETU 2024 ................................................................................................................................... 8

1.6 POROČILO IZVRŠNEGA DIREKTORJA KD .............................................................................................................. 9

1.7 POROČILO UPRAVNEGA ODBORA DRUŽBE KD D. D. O PREVERITVI LETNEGA POROČILA DRUŽBE KD D. D.

IN SKUPINE KD ZA LETO 2024 ............................................................................................................................... 10

1.8 STRATEGIJA IN NAČRTI SKUPINE ......................................................................................................................... 12

1.9 IZJAVA O UPRAVLJANJU ........................................................................................................................................ 13

1.9.1 Sistem upravljanja KD .............................................................................................................................................................. 13

1.9.2 Skupščina delničarjev KD d. d. ................................................................................................................................................ 14

1.9.3 Organi vodenja in nadzora ....................................................................................................................................................... 14

1.9.4 Zunanja revizija ter sistem notranjih kontrol in upravljanje tveganj .......................................................................................... 16

1.9.5 Pojasnila v zvezi s prevzemno zakonodajo.............................................................................................................................. 16

1.9.6 Pooblastilo za nakup lastnih delnic .......................................................................................................................................... 16

1.9.7 Preglednost poslovanja družbe ................................................................................................................................................ 17

1.9.8 Upravljanje družb v Skupini KD ................................................................................................................................................ 17

1.9.9 Politika raznolikosti ................................................................................................................................................................... 17

1.9.10 Izjava upravnega odbora KD d. d. o upoštevanju Kodeksa upravljanja Skupine KD .............................................................. 17

1.10 DELNICE, DIVIDENDE IN LASTNIŠKA STRUKTURA ............................................................................................. 18

1.10.1 Osnovni podatki o delnicah, dividendah in kapitalu ................................................................................................................. 18

1.10.2 Gibanje vrednosti delnice ......................................................................................................................................................... 18

1.10.3 Lastniška struktura ................................................................................................................................................................... 18

1.10.4 Lastne delnice .......................................................................................................................................................................... 19

1.11 POSLOVANJE V LETU 2024 .................................................................................................................................... 20

1.11.1 Makroekonomsko okolje Slovenije v letu 2024 ........................................................................................................................ 20

1.11.2 Delujoče podjetje ...................................................................................................................................................................... 23

1.11.3 Analiza poslovanja Skupine KD v letu 2024 ............................................................................................................................ 24

1.11.4 Analiza poslovanja družbe KD v letu 2024 .............................................................................................................................. 29

1.12 POSLOVANJE NAŠIH DEJAVNOSTI V LETU 2024 ................................................................................................ 32

1.12.1 Finančne storitve ...................................................................................................................................................................... 32

1.12.2 Nepremičnine ........................................................................................................................................................................... 32

1.12.3 Igralništvo ................................................................................................................................................................................. 33

1.13 RAZISKAVE IN RAZVOJ ........................................................................................................................................... 34

1.14 UPRAVLJANJE TVEGANJ IN NOTRANJA REVIZIJA .............................................................................................. 35

1.14.1 Upravljanje tveganj na ravni Skupine KD ................................................................................................................................. 35

1.14.2 Proces upravljanja tveganj ....................................................................................................................................................... 36

1.14.3 Povezanost sistema upravljanja tveganj s poslovno strategijo Skupine KD ............................................................................ 37

1.14.4 Notranja revizija........................................................................................................................................................................ 37

1.15 ZAPOSLENI IN TRAJNOSTNI RAZVOJ ................................................................................................................... 38

1.15.1 Zaposleni .................................................................................................................................................................................. 38

1.15.2 Trajnostni razvoj ....................................................................................................................................................................... 40

2 RAČUNOVODSKO POROČILO SKUPINE KD ........................................................................................................ 42

2.1 IZJAVA O ODGOVORNOSTI POSLOVODSTVA ..................................................................................................... 42

2.2 POROČILO NEODVISNEGA REVIZORJA ............................................................................................................... 43

2.3 KONSOLIDIRANI RAČUNOVODSKI IZKAZI ............................................................................................................ 49

2.3.1 Konsolidirani izkaz finančnega položaja na dan 31. 12. 2024 ................................................................................................. 49

2.3.2 Konsolidirani izkaz poslovnega izida za leto, končano 31. 12. 2024 ....................................................................................... 50

2.3.3 Konsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa za leto, končano 31. 12. 2024 ........................................................... 51

2.3.4 Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto, končano 31. 12. 2024 ................................................................ 52

2.3.5 Konsolidirani izkaz denarnih tokov za leto, končano 31. 12. 2024 .......................................................................................... 53

2.4 POJASNILA H KONSOLIDIRANIM RAČUNOVODSKIM IZKAZOM ......................................................................... 54

2.4.1 Poročevalska družba ................................................................................................................................................................ 54

2.4.2 Izjava o skladnosti .................................................................................................................................................................... 54

LETNO POROČILO 2024

2.4.3 Funkcionalna in predstavitvena valuta ..................................................................................................................................... 54

2.4.4 Predpostavka delujočega podjetja ........................................................................................................................................... 54

2.4.5 Glavne računovodske ocene in presoje ................................................................................................................................... 54

2.4.6 Spremembe standardov in pojasnil .......................................................................................................................................... 55

2.4.7 Osnove za uskupinjevanje ....................................................................................................................................................... 59

2.4.8 Področni in območni odseki ..................................................................................................................................................... 61

2.4.9 Prevedbe iz tujih valut .............................................................................................................................................................. 62

2.5 POVZETEK POMEMBNIH RAČUNOVODSKIH USMERITEV ................................................................................. 63

2.5.1 Neopredmetena sredstva ......................................................................................................................................................... 63

2.5.2 Opredmetena sredstva ............................................................................................................................................................. 63

2.5.3 Naložbene nepremičnine ......................................................................................................................................................... 64

2.5.4 Finančne naložbe v pridruženih družbah ................................................................................................................................. 65

2.5.5 Finančni instrumenti ................................................................................................................................................................. 65

2.5.6 Poštena vrednost ..................................................................................................................................................................... 70

2.5.7 Slabitve ..................................................................................................................................................................................... 72

2.5.8 Zaloge ...................................................................................................................................................................................... 73

2.5.9 Druga sredstva ......................................................................................................................................................................... 73

2.5.10 Denar in denarni ustrezniki ...................................................................................................................................................... 73

2.5.11 Kapital ...................................................................................................................................................................................... 73

2.5.12 Rezervacije ............................................................................................................................................................................... 74

2.5.13 Pogodbene obveznosti ............................................................................................................................................................. 74

2.5.14 Finančni prihodki in finančni odhodki ....................................................................................................................................... 75

2.5.15 Poslovni prihodki in poslovni odhodki ...................................................................................................................................... 75

2.5.16 Davek od dohodka ................................................................................................................................................................... 76

2.6 OBVLADOVANJE TVEGANJ .................................................................................................................................... 77

2.6.1 Obvladovanje kapitalske ustreznosti in upravljanje s kapitalom .............................................................................................. 77

2.6.2 Obvladovanje finančnih tveganj ............................................................................................................................................... 78

2.6.3 Hierarhija poštene vrednosti .................................................................................................................................................... 83

2.7 POROČANJE PO POSLOVNIH ODSEKIH ............................................................................................................... 85

2.7.1 Podatki o poslovanju po področnih odsekih ............................................................................................................................. 85

2.7.2 Podatki o poslovanju po posameznih območnih odsekih ........................................................................................................ 86

2.8 POJASNILA K POSAMEZNIM POSTAVKAM IZKAZA FINANČNEGA POLOŽAJA ................................................. 88

2.8.1 Neopredmetena sredstva ......................................................................................................................................................... 88

2.8.2 Opredmetena osnovna sredstva .............................................................................................................................................. 89

2.8.3 Naložbene nepremičnine ......................................................................................................................................................... 89

2.8.4 Finančne naložbe v pridruženih družbah ................................................................................................................................. 90

2.8.5 Finančna sredstva, merjena po odplačni vrednosti .................................................................................................................. 90

2.8.6 Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa ................................................... 91

2.8.7 Finančna sredstva v posesti za trgovanje ................................................................................................................................ 91

2.8.8 Finančna sredstva v posesti do zapadlosti .............................................................................................................................. 92

2.8.9 Finančna sredstva, obvezno merjena po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, ki niso v posesti za trgovanje ................ 92

2.8.10 Zaloge ...................................................................................................................................................................................... 93

2.8.11 Druga sredstva ......................................................................................................................................................................... 93

2.8.12 Poslovne terjatve ...................................................................................................................................................................... 93

2.8.13 Denar in denarni ustrezniki ...................................................................................................................................................... 93

2.8.14 Osnovni kapital ......................................................................................................................................................................... 94

2.8.15 Kapitalske rezerve .................................................................................................................................................................... 94

2.8.16 Rezerve iz dobička ................................................................................................................................................................... 94

2.8.17 Prevedbena rezerva ................................................................................................................................................................. 94

2.8.18 Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti ................................................................................................. 94

2.8.19 Zadržani dobički ....................................................................................................................................................................... 95

2.8.20 Rezervacije ............................................................................................................................................................................... 95

2.8.21 Finančne obveznosti ................................................................................................................................................................ 95

2.8.22 Poslovne obveznosti ................................................................................................................................................................ 97

2.8.23 Pogojne obveznosti in pogojna sredstva ................................................................................................................................. 97

2.8.24 Dogodki po datumu izdelave izkaza finančnega položaja ....................................................................................................... 97

2.9 POJASNILA K POSAMEZNIM POSTAVKAM IZKAZA POSLOVNEGA IZIDA ......................................................... 98

2.9.1 Čisti prihodki od prodaje ........................................................................................................................................................... 98

2.9.2 Drugi prihodki iz poslovanja ..................................................................................................................................................... 98

2.9.3 Čisti dobički / (izgube) iz finančnih sredstev v posesti za trgovanje ........................................................................................ 98

2.9.4 Čisti dobički / (izgube) iz drugih finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti preko poslovnega izida .......................... 98

2.9.5 Prihodki iz dividend .................................................................................................................................................................. 99

2.9.6 Odprava oslabitev / (oslabitev) finančnih sredstev .................................................................................................................. 99

2.9.7 Obrestni prihodki in odhodki ..................................................................................................................................................... 99

LETNO POROČILO 2024

2.9.8 Deleži v poslovnem izidu pridruženih družb ............................................................................................................................. 99

2.9.9 Odprava oslabitev / (oslabitev) finančnih naložb v pridruženih družbah ................................................................................100

2.9.10 Povečanje / (zmanjšanje) vrednosti zalog proizvodov ...........................................................................................................100

2.9.11 Stroški storitev ........................................................................................................................................................................100

2.9.12 Stroški dela .............................................................................................................................................................................100

2.9.13 Stroški amortizacije ................................................................................................................................................................101

2.9.14 Drugi odhodki .........................................................................................................................................................................101

2.9.15 Davki ......................................................................................................................................................................................101

2.9.16 Čisti dobiček / izguba na delnico ............................................................................................................................................103

2.9.17 Dividende na delnico ..............................................................................................................................................................104

2.9.18 Dodatna pojasnila v skladu z Zakonom o gospodarskih družbah, ki jih MSRP ne zahtevajo ...............................................104

2.10 POSLI S POVEZANIMI STRANKAMI ..................................................................................................................... 105

3 RAČUNOVODSKO POROČILO KD D. D. .............................................................................................................. 107

3.1 POROČILO NEODVISNEGA REVIZORJA ............................................................................................................. 107

3.2 RAČUNOVODSKI IZKAZI ....................................................................................................................................... 111

3.2.1 Bilanca stanja na dan 31. 12. 2024 ........................................................................................................................................111

3.2.2 Izkaz poslovnega izida za leto, končano 31. 12. 2024...........................................................................................................112

3.2.3 Izkaz drugega vseobsegajočega donosa za leto, končano 31. 12. 2024 ..............................................................................113

3.2.4 Izkaz gibanja kapitala za leto, končano 31. 12. 2024 ............................................................................................................114

3.2.5 Izkaz denarnih tokov za leto, končano 31. 12. 2024 ..............................................................................................................115

3.3 IZJAVA O ODGOVORNOSTI POSLOVODSTVA ................................................................................................... 116

3.4 TEMELJI ZA PRIPRAVO RAČUNOVODSKIH IZKAZOV ....................................................................................... 117

3.4.1 Odvisne in pridružene družbe poročajoče družbe .................................................................................................................117

3.4.2 Neopredmetena dolgoročna sredstva ....................................................................................................................................119

3.4.3 Opredmetena osnovna sredstva ............................................................................................................................................119

3.4.4 Naložbene nepremičnine .......................................................................................................................................................121

3.4.5 Finančne naložbe ...................................................................................................................................................................121

3.4.6 Terjatve ..................................................................................................................................................................................128

3.4.7 Denarne postavke ..................................................................................................................................................................129

3.4.8 Kapital ....................................................................................................................................................................................129

3.4.9 Finančne in poslovne obveznosti ...........................................................................................................................................129

3.4.10 Rezervacije za odpravnine ob upokojitvi in jubilejne nagrade – drugi dolgoročni zaslužki zaposlenih .................................130

3.4.11 Kratkoročne časovne razmejitve ............................................................................................................................................130

3.4.12 Odloženi davek.......................................................................................................................................................................130

3.4.13 Prihodki ..................................................................................................................................................................................131

3.4.14 Stroški ....................................................................................................................................................................................132

3.4.15 Stroški dela in stroški povračil zaposlenim.............................................................................................................................132

3.4.16 Odhodki ..................................................................................................................................................................................132

3.4.17 Davek iz dobička ....................................................................................................................................................................132

3.4.18 Izkaz gibanja kapitala .............................................................................................................................................................133

3.4.19 Izkaz denarnih tokov ..............................................................................................................................................................133

3.4.20 Izkaz drugega vseobsegajočega donosa ...............................................................................................................................133

3.5 POJASNILA K POSAMEZNIM POSTAVKAM RAČUNOVODSKIH IZKAZOV ........................................................ 134

3.5.1 Dolgoročne finančne naložbe .................................................................................................................................................134

3.5.2 Kratkoročne finančne naložbe ................................................................................................................................................135

3.5.3 Poslovne terjatve ....................................................................................................................................................................135

3.5.4 Denarna sredstva ...................................................................................................................................................................135

3.5.5 Kapital ....................................................................................................................................................................................135

3.5.6 Poslovne obveznosti ..............................................................................................................................................................138

3.5.7 Pasivne časovne razmejitve ...................................................................................................................................................138

3.5.8 Odloženi davek.......................................................................................................................................................................138

3.5.9 Poslovni odhodki ....................................................................................................................................................................139

3.5.10 Finančni prihodki ....................................................................................................................................................................140

3.5.11 Finančni odhodki ....................................................................................................................................................................140

3.5.12 Davki ......................................................................................................................................................................................140

3.5.13 Zunajbilančna evidenca .........................................................................................................................................................140

3.5.14 Posli s povezanimi podjetji .....................................................................................................................................................141

3.6 UPRAVLJANJE FINANČNIH TVEGANJ ................................................................................................................. 142

3.7 DOGODKI PO DATUMU IZDELAVE BILANCE STANJA ....................................................................................... 143

LETNO POROČILO 2024

1 POSLOVNO POROČILO

1.1 KLJUČNI PODATKI

2024 2023 Indeks

2024 /

2023

SKUPINA KD

Čisti poslovni izid (v mio EUR)

6,9

Sredstva (v mio EUR)

109,8

Lastniški kapital (v mio EUR)

93,6

101

KD D. D.

Čisti poslovni izid (v mio EUR)

1,9

(0,2)

Sredstva (v mio

EUR)

58,6

62,7

Lastniški kapital (v mio EUR)

58,6

62,6

1.2 OSEBNA IZKAZNICA

Krovna družba: KD, finančna družba, d. d.

Skrajšano ime družbe: KD d. d.

Sedež: Ljubljana, Slovenija

Naslov: Dunajska cesta 63, 1000 Ljubljana

Država ustanovitve: Slovenija

Telefon: +386 1 511 27 99

E-pošta: info@kd-group.si

Spletna stran: www.kd-fd.si

Dejavnost: 64.210 – Dejavnost holdingov

Glavni kraj poslovanja: Ljubljana

Pravna oblika: delniška družba d. d.

Velikost družbe: mikro družba

Matična številka: 1572016000

Davčna številka: 44030428

Identifikacijska številka za DDV: SI44030428

Vpis v sodni register: Okrožno sodišče v Ljubljani, št. vložka 13390700

Datum ustanovitve: 30. 11. 2000

Osnovni kapital: 1.304.122,84 EUR

Število delnic: 156.260 navadnih kosovnih delnic

Oznaka delnic: SKDR

Obvladujoče podjetje: /

Upravni odbor KD na dan 31. 12. 2024

• Milan Kneževič, predsednik upravnega odbora

• Tomaž Butina, namestnik predsednika upravnega odbora

• Aleksander Sekavčnik, član upravnega odbora in izvršni direktor

• mag. Katarina Valentinčič Istenič, članica upravnega odbora

• Matija Gantar, član upravnega odbora

V letnem poročilu so imena družb ali podjetij ob prvi omembi in ko je navedeno celo ali skrajšano uradno ime, zapisana z oznakami organizacijskih oblik

(npr. d. d.), v nadaljevanju besedila pa so oznake zaradi lažjega branja praviloma izpuščene.

Do 31. 12. 2024 po SKD 2008 64.200 Dejavnost holdingov

LETNO POROČILO 2024

1.3 ORGANIZIRANOST SKUPINE KD

Organigram na dan 31. 12. 2024

Projektor d.o.o., Maribor 100,00 %

Gradnje inženiring d.o.o., Ljubljana 100,00 %

Casino Lent d.o.o., Ljubljana 100,00 %

Šumijev kvart d.o.o., Ljubljana 100,00 %

KD Priložnost d.o.o., Ljubljana 100,00 % Onisac d.o.o., Ljubljana 100,00 %

Celotne emisije: 100,00 %

Astraea d.o.o., Sežana 100,00 %

Lido 777 d.o.o., Ljubljana 100,00 %

Fontes Group DOO, Beograd, Srbija 100,00 %

DBS d.d., Ljubljana 29,36 %

KD d.d. KD Group d.d.

LETNO POROČILO 2024

1.4 DEJAVNOSTI SKUPINE

Poslovanje Skupine KD vključuje naslednje dejavnosti:

• finančne storitve

• nepremičnine

• igralništvo

Finančne storitve

Glavna poslovna dejavnost družb KD in KD Group je upravljanje tržnih in netržnih naložb, upravljanje prostih denarnih sredstev

ter ustvarjanje finančnih donosov.

Družba KD Group odloča o vseh pomembnejših strateških naložbah Skupine. Na področju finančnih storitev bo družba iskala

morebitne priložnosti za vstop na področje upravljanja premoženja zunanjih vlagateljev na področju alternativnih investicijskih

skladov. V takšnem primeru bo družba svoja sredstva, namenjena za tovrstne naložbe, prerazporedila za namen zagotavljanja

udeležbe kot ključni partner v tovrstnem projektu.

Nepremičnine

Strategija nepremičninske dejavnosti je iskanje novih priložnosti za razvoj nepremičninskih projektov in optimizacija

nepremičninskega portfelja Skupine.

Dejavnost nepremičnin se izvaja na naslednjih družbah v Skupini:

- KD Group – oddajanje lokalov in parkirišč v poslovno-stanovanjskem objektu Šumi

- Projektor – upravljanje nepremičninskega kompleksa Maribox in izvajanje kinematografske dejavnosti

- Levi Breg (še ni samostojna pravna oseba) – razvoj območja okoli kompleksa Maribox

- Gradnje inženiring – razvoj nepremičninskega projekta Glince

- Fontes Group – razvoj nepremičninskih projektov

Igralništvo

Dejavnost igralništva se izvaja na naslednjih družbah v Skupini:

- KD Priložnost – nakup delujočih igralnih salonov Onisac, Astraea

- Onisac – Casino Rio, Ljubljana

- Astraea – Casino Astraea, Lipica

- Lido 777 – vloga za dodelitev nove koncesije za igralni salon

LETNO POROČILO 2024

1.5 ZGODILO SE JE V LETU 2024

Pomembnejši dogodki v letu 2024

- Delničarji so se 14. 5. 2024 na 33. skupščini KD seznanili z revidiranim letnim poročilom za leto 2023 in poročilom o

prejemkih organov vodenja in nadzora ter izvršnega direktorja v družbi KD d. d. Sprejeli so sklep o uporabi bilančnega

dobička za leto 2023, in sicer da se za izplačilo dividend uporabi največ 6.217.585,40 evrov bilančnega dobička

oziroma 39,79 evrov dividende na delnico.

- Družba KD d. d. je 22. 5. 2024 izplačala dividende v višini 39,79 evrov na delnico.

- Na podlagi pravnomočne sodne poravnave zaradi sodnega preizkusa denarne odpravnine po 388. členu ZGD – 1

je družba KD d. d. v mesecu avgustu 2024 manjšinskim delničarjem družbe KD Group d. d., ki so bili izključeni iz

družbe na podlagi sklepa skupščine družbe KD Group z dne 28. 12. 2021, izplačala doplačilo denarne odpravnine v

višini 5,50 EUR na delnico.

Pomembni dogodki po datumu poročanja

- Na 34. skupščini KD, ki je potekala dne 11. 3. 2025, so delničarji za člana upravnega odbora za naslednje 4-letno

mandatno obdobje imenovali Matijo Gantarja.

- Družba KD Group je dne 13. 3. 2025 kupila 100 % delež v družbi Landis+Gyr EV Solutions, energetske storitve,

d. o. o., Škofljica.

Po datumu poročanje ni bilo drugih pomembnih dogodkov. KD pomembne dogodke skladno z zakonskimi obveznostmi redno

objavlja na spletnem portalu Ljubljanske borze vrednostnih papirjev SEOnet in na spletni strani družbe www.kd-fd.si.

LETNO POROČILO 2024

1.6 POROČILO IZVRŠNEGA DIREKTORJA KD

Skupina KD je tudi v letu 2024 poslovala izjemno uspešno, ustvarila je 7,5 milijona evrov čistega dobička in tako povečala čisti

dobiček za 9 % v primerjavi s predhodnim letom.

Visokim čistim prihodkom od prodaje iz leta 2023 nismo sledili, saj smo v letu 2023 izredno visoke prihodke realizirali s prodajo

poslovno-stanovanjskega objekta Šumi. 70 % čistih prihodkov od prodaje je v letu 2024 prispeval segment igralništva, ki kljub

finančno močni konkurenci posluje uspešno.

S premišljenim investiranjem, predvsem v slovenske delnice iz prve kotacije Ljubljanske borze in kratkoročnimi dolžniški

finančnimi instrumenti, smo ob velikem optimizmu na borznih trgih ustvarili 3,5 milijona evrov neto finančnih prihodkov.

Uspešno poslovanje naše pridružene banke DBS d. d. je k našemu rezultatu zaradi uporabe kapitalske metode prispevalo 6,3

milijona evrov (v letu 2023 2,4 milijona evrov), banka pa nam je izplačala tudi 2,8 milijona evrov dividend.

V letu 2024 so zapadle obveznice KDH3, izdajatelja KD Group, tako da se je skupina še dodatno razdolžila in delež kapitala v

financiranju se je približal 90 %. Visoko stopnjo samofinanciranja bomo zasledovali tudi v prihodnjih letih.

Obvladujoča družba KD je v letu 2024 od odvisne družbe KD Group prejela 2,2 milijona evrov dividend in ustvarila 1,9 milijona

evrov čistega dobička. Odvisna družba KD Group je prav tako v letu 2024 ustvarila visok dobiček, katerega bomo namenili

izplačilu dividend, tako da tudi za leto 2025 pričakujemo dober poslovni izid družbe KD d. d.

Skupina, katere velik del poslovanja predstavlja segment nepremičnin, bo tudi v bodoče iskala poslovne priložnosti v

nepremičninskih projektih. Razvijamo projekt Glince, kjer bi želeli zgraditi stanovanjsko sosesko na edinstveni lokaciji, ki leži

na južnem pobočju hriba, ki je osončeno in ponuja krasne razglede proti Ljubljani in njeni okolici. V Mariboru bi želeli poleg

našega kino centra Maribox s projektom Levi breg urediti dravsko nabrežje kot podaljšek Lenta. Zanimajo nas tudi nakupi že

zgrajenih nepremičnin, za katere lahko pričakujemo dobre donose iz najemnin.

Načrti za leto 2025

Krovna družba KD Group bo še naprej odločala o vseh pomembnejših strateških naložbah skupine. Z vidika dolgoročnega

razvoja skupine je nadaljevanje iskanja investicijskih priložnosti bistvenega pomena. Aktivno bomo upravljali naše tržne in

netržne naložbe, sistematično bomo iskali in ocenjevali nove poslovne priložnosti na področjih, kjer usposobljenost zaposlenih

in visoka stopnja samofinanciranja predstavlja konkurenčno prednost. V okviru naše nepremičninske dejavnosti bomo

optimirali nepremičninski portfelj skupine in iskali nove priložnosti na nepremičninskem trgu. V prihodnjih letih bi želeli razširiti

tudi dejavnost igralništva.

Skupina bo s premišljenimi vlaganji v nove projekte, s strokovnimi sodelavci in znanjem dosegala visoke finančne donose

tudi v prihodnosti.

Aleksander Sekavčnik

izvršni direktor

LETNO POROČILO 2024

1.7 POROČILO UPRAVNEGA ODBORA DRUŽBE KD D. D. O PREVERITVI LETNEGA

POROČILA DRUŽBE KD D. D. IN SKUPINE KD ZA LETO 2024

Spoštovani delničarji,

družbo KD d. d. in Skupino KD je na podlagi pooblastil in pristojnosti, določenih v statutu družbe, v letu 2024 vodil upravni

odbor družbe in v skladu z zakonskimi predpisi ter poslovnikom o delovanju upravnega odbora nadzoroval izvajanje njenih

poslov.

Upravni odbor je v letu 2024 deloval v sestavi:

• Milan Kneževič – predsednik upravnega odbora,

• Tomaž Butina – namestnik predsednika upravnega odbora,

• Matija Gantar – član upravnega odbora,

• Katarina Valentinčič Istenič – članica upravnega odbora,

• Aleksander Sekavčnik – član upravnega odbora in izvršni direktor.

Delovanje upravnega odbora

Svojo vlogo v sistemu korporacijskega upravljanja je upravni odbor opravljal v skladu z zakonskimi možnostmi in dolžnostmi,

z rednim spremljanjem tekočega poslovanja, pregledovanjem delovanja izvršnega direktorja ter obravnavanjem predlogov in

sprejemanjem odločitev, ki so v njegovi pristojnosti. Upravni odbor je naloge opravljal dosledno in odgovorno.

Upravni odbor je v skladu s svojimi zakonskimi in statutarnimi pristojnostmi v letu 2024 redno spremljal in nadziral poslovanje

družbe. Obravnaval je poročila izvršnega direktorja o tekočem poslovanju in aktivnostih družbe, se seznanjal s pomembnimi

poslovnimi dogodki, spremljal delo izvršnega direktorja in preverjal uresničevanje sprejetih sklepov. Največ pozornosti je

namenil strokovnemu nadzoru poslovanja in uresničevanju strateških odločitev družbe in Skupine KD ter spremljanju

poslovanja družbe KD in odvisnih družb Skupine KD.

Upravni odbor KD se je v letu 2024 sestal na petih rednih in štirih dopisnih sejah.

Na podlagi pisnega gradiva in obrazložitev izvršnega direktorja na sejah in prek sodelovanja z njim se je upravni odbor redno

seznanjal s poslovanjem družbe. Seje upravnega odbora so bile vedno sklepčne, na njih so vsi člani aktivno sodelovali. Izvršni

direktor družbe je upravnemu odboru posredoval vse informacije, potrebne za izvajanje nadzora oziroma upravljanje družbe.

Sodelovanje z izvršnim direktorjem zato upravni odbor ocenjuje kot dobro.

Revizijska komisija upravnega odbora KD je v letu 2024 delovala v naslednji sestavi:

• Tomaž Butina – predsednik revizijske komisije,

• Katarina Valentinčič Istenič – namestnica predsednika revizijske komisije,

• Franc Počivavšek – član revizijske komisije.

V letu 2024 se je revizijska komisija sestala na treh rednih in eni dopisni seji, na katerih je obravnavala poročila o poslovanju

družbe KD in Skupine KD in obravnavala načrtovani revizijski pristop pri reviziji računovodskih izkazov Skupine KD in družbe

KD za leto 2024.

Na svojih sejah se je upravni odbor v okviru svojih dejavnosti seznanil z naslednjimi pomembnejšimi poslovnimi dogodki in

sprejel naslednje pomembnejše sklepe:

• na 123. seji 27. 3. 2024 je upravni odbor sprejel poročilo o preveritvi letnih poročil, s katerim je potrdil letni poročili

družbe KD in Skupine KD za leto 2023, s pozitivnima mnenjema revizorja k poročiloma, ter sprejel izjavo upravnega

odbora o spoštovanju Kodeksa upravljanja Skupine KD. Upravni odbor se je seznanil tudi s poročilom o prejemkih

organov vodenja in nadzora v letu 2023, ki ga je pripravil izvršni direktor ter revidirala družba Mazars.

• na 124. seji 8. 4. 2024 je upravni odbor sprejel dnevni red in predloge sklepov 33. skupščine delničarjev KD, ki je

bila 14. 5. 2024.

• na 129. seji 25. 9. 2024 je upravni odbor sprejel Nerevidirano poročilo o poslovanju KD, finančne družbe, d. d. in

Skupine KD za prvo polletje leta 2024.

LETNO POROČILO 2024

Družba je preglednost poslovanja zagotavljala s periodičnim ter dodatnim sprotnim obveščanjem delničarjev in drugih s

hkratnimi objavami na spletnih straneh Ljubljanske borze SEOnet http://seonet.ljse.si in spletnih straneh družbe www.kd-fd.si.

Na podlagi navedenega upravni odbor ugotavlja, da je bil seznanjen z vsemi pomembnejšimi poslovnimi dogodki v letu 2024,

ki so vplivali na poslovanje družbe in Skupine KD. Glede na način obveščanja in sodelovanja med izvršnim direktorjem in

upravnim odborom med poslovnim letom ni bilo potrebno, da bi upravni odbor ali posamezni člani zahtevali dodatne informacije

ali preverjali dokumentacijo, na kateri so temeljile informacije, pomembne za odločanje.

Letno poročilo za 2024 – stališče do revizorjevega poročila, preveritev in potrditev letnega poročila

Letno poročilo družbe KD, finančna družba, d. d. in Skupine KD za leto 2024 (v nadaljevanju: Letno poročilo za 2024) je

revidirala revizijska družba Forvis Mazars, družba za revizijo, d. o. o., Ljubljana. Revizijska družba je 25. 3. 2025 izdala

pozitivno mnenje k Letnemu poročilu za 2024.

Revidirano Letno poročilo za leto 2024 je upravni odbor obravnaval 28. 3. 2025.

Upravni odbor je pregledal predloženo Letno poročilo za 2024 in poročilo revizorja. Na podlagi preveritve revidiranega Letnega

poročila za 2024 upravni odbor ugotavlja:

• Letno poročilo za 2024 je sestavljeno v skladu z Zakonom o gospodarskih družbah, s statutom in z veljavnimi

računovodskimi in poročevalskimi zahtevami;

• vsebuje vse zakonsko obvezne formalne in vsebinske sestavine letnega poročila gospodarske družbe in skladno s

tem vse bistvene podatke, ki so potrebni za odločanje o njegovem sprejemu;

• vsebuje tudi poročilo o opravljeni reviziji računovodskih izkazov. Iz poročila revizorja izhaja, da računovodski izkazi

kažejo resničen in pošten prikaz finančnega stanja, poslovnega izida in denarnih tokov družbe KD in Skupine KD.

Pooblaščeni revizor je v poročilu podal pozitivno mnenje brez pridržkov.

Glede na navedeno upravni odbor navaja naslednji stališči:

- Upravni odbor po pregledu poročila revizorja v skladu z drugim odstavkom 282. člena Zakona o gospodarskih

družbah izjavlja, da k poročilu nima pripomb in se strinja z ugotovitvami v poročilu.

- Upravni odbor v skladu z drugim odstavkom 282. člena Zakona o gospodarskih družbah izjavlja, da k Letnemu

poročilu za 2024 nima pripomb ter potrjuje Letno poročilo družbe KD d. d. in Skupine KD za leto 2024.

Predlog uporabe bilančnega dobička

Upravni odbor je v okviru preveritve Letnega poročila za 2024 ugotovil, da znaša čisti dobiček leta 2024 1.914.880,91 evra.

Bilančni dobiček na dan 31. 12. 2024 znaša 37.932.274,87 evra.

Upravni odbor bo skupščini delničarjev predlagal naslednji predlog delitve bilančnega dobička:

- Del bilančnega dobička največ v znesku 7.813.000,00 evrov se uporabi za izplačilo dividend, kar z upoštevanjem

celotnega števila izdanih delnic (brez odštevanja lastnih delnic) znaša bruto vrednost 50,00 evrov na delnico.

- Preostanek bilančnega dobička najmanj v znesku 30.119.274,87 evra ter morebiten preostanek, ki nastane zaradi

lastnih delnic na presečni dan za izplačilo dividend in zaradi zaokroževanja pri izplačilu dividend, ostane

nerazporejen kot preneseni dobiček in bo o njegovi uporabi odločeno v naslednjih poslovnih letih.

Upravni odbor na podlagi pregleda poslovanja družbe KD d. d. in Skupine KD v letu 2024 in po preveritvi revidiranega Letnega

poročila za 2024 predlaga skupščini delničarjev družbe, da mu podeli razrešnico.

Ljubljana, 28. 3. 2025

Milan Kneževič,

predsednik upravnega odbora KD

LETNO POROČILO 2024

1.8 STRATEGIJA IN NAČRTI SKUPINE

Poslanstvo: odgovorna partnerstva med uporabniki, zaposlenimi in lastniki

S prodajo največje in najpomembnejše naložbe, Skupine Adriatic Slovenice, je družba KD Group in Skupina KD spremenila

naravo svojega delovanja. V ospredje je prišla družba KD Group kot finančni holding. Ključne so postale naložbe v

nepremičninsko dejavnost in portfeljske naložbe. Družba se je spremenila iz strateškega v portfeljskega investitorja. Posledično

sta se spremenili tako organizacijska kot finančna struktura družbe, ki sedaj temelji na visoki stopnji samofinanciranja.

Sodelavcem omogočamo najboljše delovne pogoje, izobraževanje, napredovanje in spodbudno nagrajevanje za kakovostno

opravljeno delo. Lastnikom prinašamo pričakovano rast in dobiček ter ustvarjamo družbeno odgovorna partnerstva med

vzajemno enakopravnimi deležniki.

Vizija: razvojna rast in odzivno širjenje

KD ostaja specializirana družba za upravljanje kapitalskih naložb, pri čemer želi postati pomembna družba na področju

nepremičninskih naložb ter razvoja in izgradnje nepremičninskih projektov, namenjenih trgu.

Vrednote: odgovornost, zaupanje, proaktivnost, strast in veselje, zmagovalna miselnost

Odgovornost

S svojim delovanjem sporočamo, da je naše ravnanje zanesljivo. Vsi deležniki lahko računajo na nas, saj ravnamo po načelu

dobrega gospodarja in izpolnjujemo svoje obljube. Uresničujemo pričakovanja svojih strank, okolja in zaposlenih.

Zaupanje

Zaupanje gradimo na visokih etičnih standardih, ki temeljijo na odprtih medosebnih odnosih in zagotavljajo enotno delovanje.

Z zaupanjem ustvarjamo okolje, v katerem spoštljivo in z medsebojno pomočjo odpravljamo ovire in rastemo. Naše obnašanje

in delovanje je zanesljivo, saj spoštujemo skupne dogovore.

Proaktivnost

Nenehno razmišljamo o svojih naslednjih korakih, saj premoremo dovolj poguma in zrelosti, da ustvarjamo spremembe. Naš

pogled je usmerjen v prihodnost. Proaktivna dejanja usmerjamo k doseganju poslovnih rezultatov in zadovoljevanju potreb

naših strank, lastnikov in zaposlenih.

Strast in veselje

Ljubimo svoj posel, zato pri svojem delu izžarevamo strast in veselje. Smelo sprejemamo izzive, saj verjamemo, da lahko

stvari premikamo na bolje. Strast in veselje nam dajeta zagon, da se ne ustavljamo na pol poti, pač pa nadaljujemo začrtano

pot do cilja.

Zmagovalna miselnost

Z delom in rezultati dokazujemo, da smo zmagovalci. Uspehi so plod skupnega dela, sodelovanja in zagnanosti zmagovalne

ekipe. Verjamemo v svoj uspeh, saj nas vodijo visoke moralne vrednote in spoštovanje integritete vsakega posameznika.

Strategija in pričakovani razvoj Skupine KD

S prodajo Adriatic Slovenice d. d. z vsemi njenimi odvisnimi družbami v letu 2019 je družba KD Group in Skupina KD, ki je po

vsebini do prodaje delovala kot zavarovalniški holding in pomembna upravljavka vzajemnih skladov ter premoženja

institucionalnih investitorjev, spremenila naravo svojega delovanja. Ključne so tako postale naložbe v nepremičninsko

dejavnost, družba pa se je spremenila iz strateškega v portfeljskega investitorja. Posledično sta se spremenili tako

organizacijska kot finančna struktura družbe, ki sedaj temelji na visoki stopnji samofinanciranja.

Poslovanje Skupine KD vključuje naslednje dejavnosti:

• finančne storitve,

• nepremičnine,

• igralništvo.

LETNO POROČILO 2024

1.9 IZJAVA O UPRAVLJANJU

Odgovorno vodenje in upravljanje družbe sta temelj vseh dejavnosti Skupine KD. Temu poslanstvu sledijo tudi organi vodenja

in nadzora obvladujoče družbe KD, v kateri je od 16. 11. 2009 uveljavljen enotirni sistem upravljanja. Družba KD v skladu z

določilom petega odstavka 70. člena Zakona o gospodarskih družbah podaja izjavo o upravljanju družbe. Pojasnila, ki se

navezujejo na šesti odstavek 70. člena Zakona o gospodarskih družbah, so dodana v poglavjih Delnice, dividende in lastniška

struktura ter na spletni strani družbe www.kd-fd.si.

1.9.1 Sistem upravljanja KD

Družba KD je novembra 2009 z dvotirnega sistema upravljanja, kjer so pristojnosti skladno z Zakonom o gospodarskih družbah

razmejene med skupščino, nadzornim svetom in upravo, prešla na enotirni sistem upravljanja, ki poteka v sodelovanju med

skupščino in upravnim odborom.

Organi upravljanja KD – naloge in pristojnosti v enotirnem sistemu upravljanja

Organa upravljanja družbe, skupščina in upravni odbor, delujeta skladno z zakonodajo, s statutom družbe in poslovnikom o

delu upravnega odbora. Statut družbe je objavljen na spletnih straneh družbe www.kd-fd.si.

O spremembah statuta odloča skupščina z večino najmanj treh četrtin celotnega osnovnega kapitala.

LETNO POROČILO 2024

1.9.2 Skupščina delničarjev KD d. d.

Skupščina delničarjev družbe KD sprejema temeljne odločitve, ki vodijo k uresničevanju osrednjega ekonomskega cilja –

ustvarjanju vrednosti za delničarje.

Delničarji uresničujejo svoje pravice na skupščini v skladu z zakonom in s statutom družbe. Glasovalno pravico zagotavlja

navadna delnica; vsaka delnica ima en glas. V skladu z zakonom imajo imetniki delnic pravico do udeležbe pri upravljanju

družbe, pravico do dela dobička in pravico do ustreznega dela preostalega premoženja po likvidaciji ali stečaju družbe.

Pristojnosti in delovanje skupščine opredeljujeta Zakon o gospodarskih družbah in statut družbe.

Delničarji so se 14. 5. 2024 na 33. skupščini KD seznanili z revidiranim letnim poročilom za leto 2023 in poročilom o prejemkih

organov vodenja in nadzora ter izvršnega direktorja v družbi KD d. d. Sprejeli so sklep o uporabi bilančnega dobička za leto

2023, in sicer da se za izplačilo dividend uporabi največ 6.217.585,40 evrov bilančnega dobička oziroma 39,79 evrov dividende

na delnico.

Celotno besedilo sprejetih sklepov skupščin je objavljeno in dostopno na spletnih straneh Ljubljanske borze SEOnet in spletnih

straneh družbe www.kd-fd.si v okviru Odnosi z vlagatelji.

1.9.3 Organi vodenja in nadzora

Pravila družbe o imenovanju ter zamenjavi članov organov vodenja in nadzora

V skladu s statutom družbe ima upravni odbor najmanj pet in največ devet članov oziroma članic. Člane upravnega odbora

izvoli in odpokliče skupščina in so imenovani za mandatno dobo štirih let ter so lahko po poteku mandata ponovno izvoljeni.

Člani upravnega odbora med sabo izvolijo predsednika in njegovega namestnika.

Upravni odbor izmed svojih članov ali tretjih oseb imenuje najmanj enega in največ dva izvršna direktorja. Mandat izvršnemu

direktorju traja štiri leta. Predsednik upravnega odbora ali namestnik predsednika upravnega odbora ne more biti izvršni

direktor družbe. Član upravnega odbora, ki ni izvršni direktor, se imenuje neizvršni član. V skladu z Zakonom o gospodarskih

družbah lahko upravni odbor kadarkoli odpokliče izvršnega direktorja.

Delovanje upravnega odbora

Upravni odbor vodi in nadzira vodenje družbe ter hkrati zastopa in predstavlja družbo v vseh zadevah, ki niso v pristojnosti

izvršnih direktorjev. Sklican mora biti vsaj enkrat v četrtletju.

Upravni odbor izmed svojih članov imenuje izvršne direktorje, ki zastopajo in predstavljajo družbo. Pristojnosti upravnega

odbora so skupne vsem njegovim članom, nekatere pa so prenesene na izvršne direktorje, tako so izvršni direktorji skladno s

statutom pristojni za zastopanje in predstavljanje družbe, vodenje tekočih poslov, prijave vpisov in predložitve listin registru.

Prav tako skrbijo za vodenje poslovnih knjig in sestavo letnega poročila. Izvršni direktorji vodijo posle ob upoštevanju navodil

in omejitev, ki jih opredeljujejo statut, upravni odbor, skupščina družbe in poslovnik o delu izvršnih direktorjev.

Sestava upravnega odbora (UO), ki vodi in nadzira družbo KD, je bila v letu 2024 naslednja:

• Milan Kneževič, univerzitetni diplomirani ekonomist in univerzitetni diplomirani inženir gozdarstva – predsednik UO,

• Tomaž Butina, univerzitetni diplomirani inženir računalništva – član UO in namestnik predsednika UO, predsednik

revizijske komisije UO,

• Aleksander Sekavčnik, univerzitetni diplomirani ekonomist – član UO in izvršni direktor,

• Katarina Valentinčič Istenič, magistra znanosti – članica UO in članica ter namestnica predsednika revizijske komisije

UO,

• Matija Gantar, univerzitetni diplomirani ekonomist – član UO.

Upravni odbor o svojem delovanju v poslovnem letu 2024 podrobneje poroča v poročilu upravnega odbora o preveritvi letnega

poročila v poglavju Poročilo upravnega odbora družbe KD.

LETNO POROČILO 2024

Predstavitev funkcij članov upravnega odbora in vodstva v drugih poslovodnih ali nadzornih organih

Člani upravnega odbora družbe KD so bili na dan 31. 12. 2024 člani poslovodnih ali nadzornih organov naslednjih družb:

Milan Kneževič

Družba

Funkcija

Art Posest d. o. o., Ljubljana

prokurist

Aleksander Sekavčnik

Družba

Funkcija

Group

d. d., Ljubljana

predsednik

upravnega odbora

Šumijev kvart, d. o. o., Ljubljana

član nadzornega sveta

Sekavčnik in družbenik, d. n. o., Ljubljana

irektor

LIM Advisors Limited, British Virgin

Islands

irektor

Insinvest Ltd,

Združeno kraljestvo

irektor

Tomaž Butina

Družba

Funkcija

Group

d. d., Ljubljana

član

upravnega odbora

Šumijev kvart, d. o. o., Ljubljana

namestnik predsednika nadzornega

sveta

AVRA, d. o. o., Ljubljana

direktor

Dermatologija Rogl Fabjan d. o. o., Ljubljana

direktor

Estetika Rogl Fabjan d. o. o., Ljubljana

direktor

Tobuco d. o. o., Ljubljana

direktor

Wilton GMBH, Nemčija

direktor

Katarina Valentinčič Istenič

Družba

Funkcija

KD d. d., Ljubljana

članica upravnega odbora

Šumijev kvart, d. o. o., Ljubljana

članica nadzornega sveta

–

do 31. 12. 2024

KVI d. o. o., Ljubljana

direktorica

VALINA UPRAVLJANJE, d. o. o. Ljubljana

direktorica

VALINA, d. o. o. Ljubljana

direktorica

VALINA CARE, d. o. o., Ljubljana

direktorica

KD Priložnost d. o. o., Ljubljana

direktorica

BOV INVEST d. o. o., Ljubljana

irektorica

PKŠ d. o. o., Ljubljana

irektorica

Matija Gantar

Družba

Funkcija

Group

d. d., Ljubljana

namestnik predsednika

upravnega odbora

Šumijev kvart, d. o. o., Ljubljana

predsednik nadzornega sveta

–

do 24. 1. 2024

Gantfin

d. o. o., Ljubljana

direktor

–

do 2. 2. 2024

DRI

Naložbe d. o. o., Ljubljana

direktor

DBS d. d., Ljubljana

član nadzornega sveta

–

od 1. 7. 2024

Lastniški deleži članov upravnega odbora in vodstva družbe

Na dan 31. 12. 2024 so bili neposredni lastniški deleži članov upravnega odbora naslednji:

• Milan Kneževič je bil imetnik 4 delnic družbe, kar predstavlja 0,0026 odstotka celotnega kapitala in 0,0027 odstotka

delnic z glasovalno pravico,

• Aleksander Sekavčnik je bil imetnik 2.696 delnic družbe, kar predstavlja 1,7253 odstotka celotnega kapitala in 1,8151

odstotka delnic z glasovalno pravico,

• Matija Gantar je bil imetnik 13 delnic družbe, kar predstavlja 0,0083 odstotka osnovnega kapitala družbe 0,0088

odstotka delnic z glasovalno pravico.

• Tomaž Butina in Katarina Valentinčič Istenič na dan 31. 12. 2024 nista bila neposredna imetnika delnic družbe.

Članom upravnega odbora in članom vodstva niso bile podeljene pravice do pridobitve ali nakupa delnic družbe KD.

LETNO POROČILO 2024

Revizijska komisija upravnega odbora

Revizijsko komisijo upravnega odbora sestavljajo predsednik Tomaž Butina ter člana Katarina Valentinčič Istenič in Franc

Počivavšek. Revizijska komisija je organ upravnega odbora, ki podpira upravni odbor pri izpolnjevanju njegove vsestranske

odgovornosti za nadziranje vodenja poslov družbe in njenih odvisnih družb, kamor spadajo tudi računovodski poročevalski

sistem, sistem notranjih kontrol, revizijski procesi in procesi, s katerimi družba nadzira skladnost z zakoni, predpisi in internimi

splošnimi akti ter etičnimi usmeritvami oziroma kodeksi ravnanja. Namen dela revizijske komisije je omogočiti upravnemu

odboru zanesljivejše, učinkovitejše in uspešnejše delovanje pri uresničevanju vizije, poslanstva in strateških ciljev delovanja

družbe in njene skupine. Revizijska komisija je strokovno delovno jedro upravnega odbora za področja, za katera je zadolžena.

Svoje strokovne predloge posreduje upravnemu odboru, mu poroča o svojih ugotovitvah in odgovarja za svoje delo.

Prejemki članov upravnega odbora in vodstva v letu 2024 v Skupini KD

Pojasnila k zgornji tabeli: Zneski so bruto in so izraženi v evrih. Upoštevajo se vsi zneski, ki so bili izplačani in so jih člani

upravnega odbora (UO) in izvršni direktor KD v času opravljanja svoje funkcije v KD v letu 2024 prejeli v KD in v odvisnih

družbah, v katerih opravljajo funkcijo v poslovodnih ali nadzornih organih. Plačila za opravljanje funkcije in sejnine vključujejo

plačilo za članstvo v UO, poslovodenja izvršnim direktorjem po pogodbi o poslovodenju oziroma zaposlitvi in sejnine za

članstvo v revizijski komisiji ali nadzornemu svetu. Zavarovalne premije/bonitete vključujejo premijo za PDPZ in bonitete za

managersko, življenjsko, zdravstveno in/ali nezgodno zavarovanje. Druge bonitete vsebujejo boniteto za službeno vozilo in

morebitne druge bonitete. Povračila stroškov vsebujejo povračilo stroškov v zvezi z delom (prevoz na delo/z dela in prehrana

med delom). Dodatna plačila se nanašajo na izplačilo božičnice.

1.9.4 Zunanja revizija ter sistem notranjih kontrol in upravljanje tveganj

Računovodske izkaze družbe KD in Skupine KD leto 2024 je revidirala neodvisna revizijska družba FORVIS MAZARS, družba

za revizijo, d. o. o., Ljubljana.

Obvladovanje tveganj in delovanje notranjih kontrol je podrobneje predstavljeno v poglavju 1.14. Upravljanje tveganj in notranja

revizija.

1.9.5 Pojasnila v zvezi s prevzemno zakonodajo

Imetništvo vrednostnih papirjev družbe v smislu doseganja kvalificiranega deleža, kot ga določa zakon, ki ureja prevzeme, in

drugi podatki o lastniški strukturi družbe so pojasnjeni v poglavju 1.10.3. Lastniška struktura.

1.9.6 Pooblastilo za nakup lastnih delnic

Na 30. skupščini delničarjev družbe, ki je potekala 9. 8. 2021, je skupščina pooblastila upravni odbor, da lahko v imenu in za

račun družbe kupi lastne delnice, katerih skupno število ne sme presegati 10 odstotkov skupnega števila delnic družbe.

Pooblastilo družbi za nakup lastnih delnic velja 36 mesecev od dneva sprejema sklepa skupščine. V skladu s pooblastilom

Član upravnega odbora oz.

vodstva

Bruto

plača

(fiksni del)

Variabilni

prejemki

Plačila za

opravljanje

funkcije in

sejnine

Zavarovalne

premije/

bonitete

Druge

bonitete

Povračila

stroškov

Regres za

letni

dopust in

jubilejna

nagrada

Dodatna

plačila

Skupaj

Milan Kneževič

10.000

123

10.123

Aleksander Sekavčnik 45.000 - 92.800 503 - 2.243 2.318 500 143.364

Tomaž Butina

81.075

123

81.198

Katarina Valentinčič Istenič - - 80.186 123 - - - - 80.309

Matija Gantar 50.538 - 78.800 503 - 1.894 2.318 500 134.553

Skupaj 95.538 - 342.861 1.375 - 4.137 4.636 1.000 449.547

LETNO POROČILO 2024

skupščine lahko upravni odbor umakne lastne delnice brez nadaljnjega sklepanja o zmanjšanju osnovnega kapitala. Na 34.

skupščini delničarjev dne 14. 5. 2024 je bilo pooblastilo podaljšano za naslednjih 36 mesecev.

1.9.7 Preglednost poslovanja družbe

Preglednost zagotavljamo predvsem z obveščanjem delničarjev in druge javnosti, in sicer z rednim obveščanjem in

obveščanjem ob enkratnih dogodkih. Informacije o poslovanju in poslovnih načrtih ter druge pomembne informacije objavljamo

na spletnih straneh družbe www.kd-fd.si in v sistemu elektronskega obveščanja Ljubljanske borze SEOnet http://seonet.ljse.si.

1.9.8 Upravljanje družb v Skupini KD

Povezane družbe aktivno upravljamo prek predstavnikov krovne družbe v upravnih odborih ter nadzornih svetih odvisnih družb.

1.9.9 Politika raznolikosti

Družba nima sprejete politike raznolikosti kot samostojne politike, vendar sestava upravnega odbora in komisij izraža

raznolikost z vidika spola, izobrazbe, starosti in poklicnih izkušenj. Glede na velikost družbe in cilje, ki jim družba sledi, je

zastopanost v organih vodenja in nadzora ter ob upoštevanju temeljnih načel politike raznolikosti primerna, v primeru

sprememb v skupini, pa bo družba pristopila k sprejemu politike raznolikosti.

Družba je marca 2017 sprejela Kodeks upravljanja Skupine KD, ki v zvezi z imenovanji organov vodenja in nadzora

zasledovanje politike raznolikosti vključuje kot enega izmed kriterijev pri izboru kandidatov za člane (določbi 2.1.12 in 3.1.5.).

Skupina KD je sprejela svoj lastni kodeks upravljanja in ga sklenila uporabljati namesto Kodeksa upravljanja javnih delniških

družb z namenom prilagoditve glavnih načel upravljanja družb specifičnosti poslovanja Skupine KD. Družba ocenjuje, da je

sistem upravljanja v tej obliki primeren za trenutno sestavo Skupine KD.

1.9.10 Izjava upravnega odbora KD d. d. o upoštevanju Kodeksa upravljanja Skupine KD

Upravni odbor družbe KD, finančna družba, d. d., Dunajska cesta 63, 1000 Ljubljana (v nadaljevanju: KD ali družba) izjavlja,

da je pri upravljanju družbe KD v poslovnem letu 2024 izpolnjeval vsa določila Kodeksa upravljanja Skupine KD s

spremembami in dopolnitvami, ki ga je upravni odbor KD sprejel 24. 4. 2019 in ga družba uporablja kot svoj lastni referenčni

kodeks upravljanja. Kodeks upravljanja Skupine KD je objavljen na spletni strani družbe www.kd-fd.si/sl/o-nas/dokumenti-

druzbe/.

Ljubljana, 28. 3. 2025

Milan Kneževič,

predsednik upravnega odbora KD

LETNO POROČILO 2024

1.10 DELNICE, DIVIDENDE IN LASTNIŠKA STRUKTURA

1.10.1 Osnovni podatki o delnicah, dividendah in kapitalu

Osnovni kapital KD je 31. 12. 2024 znašal 1.304.122,84 evra in je bil razdeljen na 156.260 rednih delnic z oznako SKDR.

Delnice družbe KD, z oznako SKDR, so uvrščene v trgovanje na Ljubljanski borzi od 21. 12. 2000, vstopna kotacija oz. od

3. 1. 2018 standardna kotacija.

Knjigovodska vrednost delnice SKDR je 31. 12. 2024 znašala 394,62, evra, kar pomeni 6 odstotno znižanje glede na leto

prej, ko je vrednost znašala 420,97 evra. Knjigovodska vrednost delnice je izračunana kot knjigovodska vrednost kapitala ob

koncu obračunskega obdobja, ki se deli s številom vseh izdanih delnic, brez lastnih delnic, ob koncu obračunskega obdobja.

Čisti poslovni izid na delnico je v letu 2024 znašal 12,89 evra, leta 2023 pa -1,46 evra. Čisti poslovni izid na delnico je

izračunan kot čisti poslovni izid, ki se deli s povprečnim številom vseh navadnih izdanih delnic, brez lastnih delnic,

obračunskega obdobja.

1.10.2 Gibanje vrednosti delnice

Redna delnica SKDR v letu 2024

Z redno delnico SKDR je bilo v letu 2024 na Ljubljanski borzi sklenjenih poslov v skupni vrednosti 133.595 evrov. Delnica je

leto 2024 zaključila pri tržni ceni 595,00 evrov, kar je 9 odstotkov manj v primerjavi s tržno ceno na začetku leta, ko je znašala

600,00 evrov. Najnižja tržna cena v letu 2024 je bila 560,00 evrov, najvišja pa 600,00 evrov.

Temeljni kazalniki redne delnice SKDR

Podatki o delnici

31. 12. 202

Sprememba

2024 / 2023 (v %)

Število delnic

156.260

100,0 %

Tržna cena (v EUR)

595

,00

600,00

Tržna kapitalizacija (v mio EUR)

93,

93,8

Vir: Ljubljanska borza vrednostnih papirjev, izračuni KD.

1.10.3 Lastniška struktura

Največji delničar družbe KD je družba Soroli Invest Limited, ki ima v lasti 50.000 navadnih imenskih delnic z oznako SKDR,

kar je 32,00 odstotka vseh izdanih delnic družbe.

Lastniška struktura družbe KD 31. 12. 2024

SKDR

–

navadne imenske delnice

Število delničarjev

Število delnic

Odstotek lastništva

(v %)

Domače osebe

564

Pravne osebe

27,89

Fizične osebe

6.9

Tuje osebe

696

Pravne osebe

693

Fizične osebe

0,00 %

Skupaj SKDR

156.260

100,00 %

LETNO POROČILO 2024

Največji imetniki navadnih delnic (SKDR) 31. 12. 2024

Delničar

Kraj

Število

delnic

Delež od

vseh delnic

SKDR (v %)

SOROLI INVEST LIMITED

Limassol

50.000

32,00%

CARANTHANIA INVESTMENTS

Luxemb

urg

32.245

20,64%

ADRIA P.B. d.o.o.

Zagreb

23.377

14,96%

KDG Naložbe, d.o.o.

Ljubljana

10.346

6,62%

KD d. d.

Ljubljana

7.514

4,81%

Skupaj prvih pet imetnikov delnic SKDR

482

79,0

Drugi

778

Skupaj vseh delnic SKDR

156.260

100,00 %

1.10.4 Lastne delnice

Število 1.

1. 202

Nakupi

Prodaje

Število 31.

12.

2024

Delež v os.

kapitalu (v %)

SKDR

7.514

215

7.729

4,95

Družba KD je bila na 31. 12. 2024 imetnica 7.514 lastnih navadnih delnic z oznako SKDR. Odvisna družba KD Group d. d. je

bila na dan 31. 12. 2024 imetnica 215 delnic SKDR, pri čemer se skladno z Zakonom o gospodarskih družbah te delnice štejejo

za lastne delnice družbe.

LETNO POROČILO 2024

1.11 POSLOVANJE V LETU 2024

1.11.1 Makroekonomsko okolje Slovenije v letu 2024

Komentar BDP Slovenija:

Gospodarska rast v letu 2024 v okviru pričakovanj, izvoz višji, investicije nižje

Po objavljenih podatkih Statističnega urada RS se je rast gospodarske aktivnosti v zadnjem lanskem četrtletju okrepila z 0,4

% na 0,6 % četrtletno. Medletna rast (1,5 %) je ostala podobna kot v tretjem četrtletju (1,6 %). V celem letu 2024 je bila rast

BDP 1,6-odstotna. Upočasnitev gospodarske rasti glede na leto 2023 (2,1 %) je bila pričakovana in zelo blizu jesenske

napovedi UMAR (1,5 %). Izvozna gibanja so bila lani sicer precej bolj spodbudna od pričakovanih, zasebna in državna

potrošnja sta bili povsem skladni z jesensko napovedjo, precej pod jesenskimi pričakovanji, kjer smo pričakovali stagnacijo,

pa so bila gibanja na področju investicij, ki so občutno upadle. V primerjavi s povprečjem EU je bila rast BDP v Sloveniji v

zadnjem četrtletju glede na četrtletje prej višja (za 0,4 o. t.), medletna je bila enaka kot v EU (1,1 %; prilagojeno za sezono in

delovne dni). V celem letu 2024 je bila rast v Sloveniji višja za 0,4 o. t. (prilagojeno za sezono in delovne dni).

Ekonomsko ogledalo:

Kazalniki razpoloženja za evrsko območje so se v zadnjem četrtletju 2024 znižali; nemške institucije ne pričakujejo

vidnejšega okrevanja nemške gospodarske rasti v letošnjem letu. Povprečna vrednost kazalnika vodij nabave (PMI) v

evrskem območju se je ob znižanju kazalnika za storitve in za predelovalne dejavnosti v zadnjem četrtletju znižala na 49,3 (v

tretjem četrtletju 50,3). Kazalnik gospodarske klime (ESI) v evrskem območju, ki se je z večjim poslabšanjem zaupanja v

industriji decembra opazneje znižal, je bil v zadnjem četrtletju nižji kot v tretjem ter podoben kot v zadnjem četrtletju 2023. Tudi

kazalnik Ifo, ki meri razpoloženje v nemškem gospodarstvu, se je v zadnjem četrtletju ob poslabšanju kazalnikov za večino

dejavnosti tekoče znižal in bil nižji tudi medletno. Rast evrskega gospodarstva v letu 2024 je bila po decembrski napovedi ECB

0,7-odstotna, letos in prihodnje leto pa naj bi se povišala na 1,1 % oz. 1,4 %. Nemške institucije, ki so v svojih zadnjih napovedih

občutno znižale napovedi gospodarske rasti za Nemčijo za letošnje in prihodnje leto, v letu 2025 ne pričakujejo njenega

vidnejšega okrevanja.

V Sloveniji je bila aktivnost večine gospodarskih dejavnosti v prvih desetih oz. enajstih mesecih leta 2024 medletno

večja; razpoloženje v gospodarstvu je konec leta ostalo na nizki ravni, medletno pa nekoliko višje. Realni izvoz blaga,

ki od septembrskega upada stagnira, je bil v enajstih mesecih za 3,5 % večji kot pred letom. Proizvodnja predelovalnih

dejavnosti se je od sredine leta nekoliko povečala, medletno pa je bila večja za 1,2 %. Pri tem se je po močnem poslabšanju

v energetski krizi v letu 2024 nadaljevalo izboljševanje kazalnikov cenovne konkurenčnosti, postopno so popuščali stroškovni

pritiski v predelovalnih dejavnostih, po podatkih za prva tri četrtletja leta 2024 se je drugo leto zapored okrepil izvozni tržni

delež pri blagu, ki je dosegel podobno raven kot pred epidemijo in energetsko krizo. Aktivnost v gradbeništvu se je po

postopnem upadanju v predhodnih mesecih novembra precej okrepila, medletno pa je bila nižja kot v enajstih mesecih leta

2023. V tržnih storitvah se je realni prihodek od sredine leta tekoče precej zmanjšal, medletno pa je bil v desetih mesecih 2024

večji za 1,6 %. Medletno manjši je bil le v prometu in skladiščenju ter strokovno-tehničnih dejavnostih. Realni prihodek v

trgovini, kjer se je rast tekoče v drugi polovici leta okrepila, je bil v prvih desetih mesecih medletno večji (za 2,7 %), najbolj se

je povečal v trgovini z motornimi vozili. Razpoložljivi kazalniki kažejo na medletno rast zasebne potrošnje v zadnjem četrtletju

2024. Konec leta se je izboljšalo tudi zaupanje med potrošniki, ki je večje kot pred letom. Razpoloženje v gospodarstvu, ki je

bilo konec leta 2024 medletno sicer nekoliko višje, pa je še vedno zaostajalo za dolgoletnim povprečjem.

Gibanja na trgu dela so bila v zadnjih mesecih leta 2024 umirjena; medletna rast plač je bila oktobra 2024 nekoliko

višja kot predhodne mesece. Število delovno aktivnih, ki od druge polovice 2023 sicer pretežno stagnira na rekordno visoki

ravni, se je novembra lani malenkost povečalo (desezonirano). V letu 2024 se je nadalje povečalo v javnih storitvah, v tržnih

storitvah in gradbeništvu je stagniralo, v predelovalnih dejavnostih pa se je postopoma zmanjševalo (vse desezonirano). K

skupni rasti števila delovno aktivnih je prispevalo večje število tujih državljanov, ki so novembra predstavljali 15,9 % vseh

delovno aktivnih oz. 1,2 o. t. več kot pred letom. Konec leta 2024 je bilo brezposelnih 47.038 oseb oz. 2,7 % manj kot decembra

2023. Ob medletno nekoliko večjem prilivu v brezposelnost zaradi presežnih delavcev in stečajev je bil upad manjši kot v

predhodnih mesecih. Leta 2024 je bilo v povprečju brezposelnih 45.982 oseb oz. 5,6 % manj kot leto prej. Medletna realna

rast povprečne bruto plače je bila oktobra višja kot pretekle mesece (6,8 %) ob višji nominalni rasti (6,5 %) in nizki (ničelni)

inflaciji. V javnem sektorju je bila rast povezana predvsem s povečanjem vrednosti plačnih razredov zaradi junijske delne

uskladitve z inflacijo, v zasebnem, v katerem je bila rast plač višja kot v javnem, pa pomemben dejavnik rasti ostaja

pomanjkanje delovne sile.

LETNO POROČILO 2024

Medletna inflacija je bila konec leta 2024 1,9-odstotna, kar je za več kot polovico nižja kot leto prej (4,2 %), povprečna

inflacija v letu 2024 pa se je znižala s 7,4 % (2023) na 2,0 %. Medletna inflacija se je decembra sicer nekoliko povišala (z

1,7 % novembra), k čemur so pomembno prispevali nižja osnova ob pocenitvi naftnih derivatov konec leta 2023 ter medletno

višje cene v skupini hrana in brezalkoholne pijače (2,6 %), ki so k medletni inflaciji prispevale približno četrtino. Cene

energentov so se v letu 2024 povišale za 0,5 %. Ob nekoliko izrazitejši pocenitvi v skupini oblačila in obutev se je konec leta

2024 upočasnila medletna rast cen poltrajnega blaga (2,0 %). Medletni upad cen trajnega blaga je bil pretežen del preteklega

leta okoli 1-odstoten. Medletna rast cen storitev, ki se je skozi leto znižala, je bila decembra (2,7 %) podobna kot mesec prej.

Medletna inflacija, merjena s HICP, je decembra v Sloveniji znašala 2,0 %, v evrskem območju pa po prvi oceni 2,4 %. Medletni

padec cen industrijskih proizvodov slovenskih proizvajalcev se je novembra umiril (na 0,4 %), višje kot pred letom so bile cene

energentov (po oktobrskem padcu), padec cen v skupini surovin se je zmanjšal. Cene na domačem trgu so bile medletno nižje

za 0,9 %, padec na tujih trgih pa je bil minimalen (–0,1 %).

Primanjkljaj konsolidirane bilance javnega financiranja je bil v prvih enajstih mesecih leta 2024 nižji kot v enakem

obdobju leta 2023. Ob višji rasti prihodkov od odhodkov je znašal 485,6 mio EUR oz. 595,5 mio EUR manj kot v prvih enajstih

mesecih leta 2023. K temu so poleg prihodkov iz socialnih prispevkov, zaradi preoblikovanja dopolnilnega zdravstvenega

zavarovanja v obvezni zdravstveni prispevek, največ prispevali prihodki iz DDPO in nedavčni prihodki. Opazneje so k rasti

javnofinančnih prihodkov prispevali tudi prihodki iz dohodnine. Rast odhodkov je izhajala iz rasti transferjev posameznikom in

gospodinjstvom, izločanja sredstev v proračunske sklade, iz rasti izdatkov za blago in storitve ter iz rasti izdatkov za plače in

druge prejemke iz dela. Odhodki za investicije so bili medletno nižji. Po prvih podatkih MF se je primanjkljaj državnega

proračuna, ki predstavlja glavnino konsolidirane bilance, decembra povečal, in sicer predvsem zaradi izločanja sredstev na

Sklad za obnovo za financiranje ukrepov odprave posledic poplav v prihodnjih letih in višjih investicijskih odhodkov. V celem

letu 2024 pa je bil nižji od ocen, pripravljenih ob sprejemanju proračunov za leti 2025 in 2026, in najnižji v zadnjih petih letih

(800 mio oz. 1,2 % napovedanega BDP).

Vir: Komentar BDP, februar 2025, UMAR; Ekonomsko ogledalo, št. 1, letnik XXXI, januar 2025, UMAR.

Slovenski nepremičninski trg

Geodetska uprava RS je 10. oktobra 2024 objavila posplošene vrednosti nepremičnin, ki odražajo cene na slovenskem

nepremičninskem trgu na dan 1. 1. 2024. Analize nepremičninskega trga za pričujoče poročilo pa kažejo, da so cene

nepremičnin v prvi polovici letošnjega leta, kljub nadaljnjem upadu števila prodaj, še naprej rasle.

V primerjavi z drugo polovico leta 2021, ko je število transakcij z nepremičninami po epidemiji doseglo vrh, je bilo število

kupoprodaj stanovanjskih nepremičnin in zazidljivih zemljišč v prvi polovici letošnjega leta manjše že za okoli 45 odstotkov.

Nadaljnje upadanje števila transakcij gre po eni strani pripisati premajhni ponudbi novih stanovanj in rabljenih stanovanj na

boljših lokacijah, po drugi strani pa precenjenosti rabljenih stanovanj na slabših lokacijah oziroma slabše kakovosti. Predvsem

pa dejstvu, da si večji del populacije oziroma tisti, ki rešujejo svoje stanovanjsko vprašanje, tržnega nakupa stanovanja oziroma

stanovanjske hiše sploh ne more več privoščiti.

Po rekordni rasti cen stanovanjskih nepremičnin in zemljišč za njihovo gradnjo v prvi polovici leta 2022 in umiritvi njihove rasti

v prvi polovici leta 2023, ko je že kazalo, da se bližamo obratu cen na slovenskem nepremičninskem trgu, so cene ponovno

začele opazneje rasti. V zadnjih dveh polletjih so tako na ravni države cene stanovanj v večstanovanjskih stavbah zrasle za

10 odstotkov, cene stanovanjskih hiš pa za 6 odstotkov.

Ob še vedno nezadostni ponudbi novih stanovanj v največjih mestih je glavni razlog za rast cen še zmeraj veliko plačilno

sposobno povpraševanje na strani bogatejšega sloja, ki pri nas v največji meri vlaga presežke denarja v stanovanjske

nepremičnine. Poleg rekordnih prihrankov prebivalstva, v prvi vrsti to povpraševanje v zadnjem času povečuje zniževanje

obrestnih mer za stanovanjska posojila, ki znižuje stroške financiranja nakupov nepremičnin s krediti. Zato, če ne bo večjih

domačih gospodarskih ali novih zunanjepolitičnih pretresov, ki bi vplivali na naše gospodarstvo, vsaj v bližnji prihodnosti večjih

sprememb trendov cen nepremičnin v Sloveniji ni pričakovati.

Na podlagi še začasnih podatkov o sklenjenih kupoprodajnih poslih z nepremičninami ocenjujemo, da je bilo v prvem polletju

letošnjega leta v Sloveniji sklenjenih blizu 12 tisoč kupoprodajnih pogodb, njihova skupna vrednost pa je znašala okoli 1,2

milijarde evrov. Število sklenjenih pogodb je bilo po naši oceni v primerjavi z drugim polletjem 2023 manjše za okoli 15

odstotkov, njihova skupna vrednost pa za okoli 10 odstotkov. V primerjavi s prvim polletjem 2023 je bilo število pogodb manjše

za 20 do 25 odstotkov, njihova vrednost pa med 10 in 15 odstotkov, medtem ko je bilo v primerjavi s prvim polletjem 2022

število manjše za 35 do 40 odstotkov, vrednost pa med 25 in 30 odstotkov.

LETNO POROČILO 2024

Polletno število in skupna vrednost sklenjenih tržnih kupoprodajnih poslov z nepremičninami, Slovenija, 1. polletje 2022 – 1.

polletje 2024:

2022_I

2022_II

2023_I

2023_II

2024_I

Število pogodb (v tisočih) 19,2

16,6

15,6

13,9

11,4

Vrednost pogodb (v milijardah

€)

1,3

Opomba: Upoštevane so kupoprodajne pogodbe za nepremičnine (stavbe oziroma dele stavb in parcele), ki so bile sklenjene na prostem trgu, na prostovoljnih

javnih dražbah, z javnimi prodajami v izvršilnih in stečajnih postopkih, med povezanimi fizičnimi ali pravnimi osebami, in finančni lizingi nepremičnin.

V prvem polletju letošnjega leta se je vrednost prometa vseh vrst nepremičnin v primerjavi z enakim obdobjem lani zmanjšala,

kar je seveda posledica manjšega števila realiziranih transakcij.

Po še začasnih podatkih je v prvem polletju letošnjega leta vrednost prometa s stanovanjskimi nepremičninami (stanovanja in

hiše) znašala slabih 830 milijonov evrov, kar je predstavljalo slabih 75 odstotkov vsega prometa na nepremičninskem trgu.

Delež stanovanjskih nepremičnin v skupni vrednosti prometa na nepremičninskem trgu se je opazno povečal. In sicer na račun

povečanja deleža stanovanj, ki se je povečal za 4,5 odstotne točke, medtem ko je delež hiš ostal nespremenjen.

Vrednost prometa z zemljišči za gradnjo je znašala dobrih 130 milijonov evrov oziroma slabih 12 odstotkov vsega prometa z

nepremičninami, kar pomeni, da je ostal tudi delež prometa zazidljivih zemljišč praktično nespremenjen.

Delež stanovanjskih nepremičnin v skupnem prometu se je povečal predvsem na račun manjšega deleža poslovnih

nepremičnin (pisarniški prostori ter trgovski, storitveni in gostinski lokali), medtem ko se deleži ostalih vrst nepremičnin niso

bistveno spremenili. Vrednost prometa s poslovnimi nepremičninami je znašala slabih 60 milijonov evrov oziroma dobrih 5,3

odstotka celotnega prometa z nepremičninami.

Skupni promet s kmetijskimi in gozdnimi zemljišči je v letošnjem prvem polletju znašal blizu 40 milijonov evrov oziroma 3,4

odstotka celotnega prometa.

Vrednost in delež prometa po vrstah nepremičnin, Slovenija, 1. polletje 2024

VRSTA NEPREMIČNINE

Vrednost prometa (v mio

€)

Delež

STANOVANJA

6,7

HIŠE

28,0

ZEMLJIŠČA ZA GRADNJO

TRGOVSKI, STORITVENI IN GOSTINSKI LOKALI

2,8

KMETIJSKA ZEMLJIŠČA

PISARNIŠKI PROSTORI

INDUSTRIJSKE NEPREMIČNINE

POZIDANA ZEMLJIŠČA

GOZDNA ZEMLJIŠČA

0,9

GARAŽE IN PARKIRNI PROSTORI

0,9

TURISTIČNI OBJEKTI

0,8

OSTALE NEPREMIČNINE

Vir: GURS, Poročilo o slovenskem nepremičninskem trgu za prvo polletje 2024, oktober 2024.

LETNO POROČILO 2024

Slovenski borzni delniški trg

Indeks Ljubljanske borze SBI TOP je v letu 2024 zabeležil 33 % rast in ob koncu leta znašal 1.666,60 točk.

Na Ljubljanski borzi vrednostnih papirjev je bilo v letu 2024 skupaj s svežnji za 506 milijonov evrov prometa, kar je za 53,1%

več kot v predhodnem letu. Največ prometa predstavljajo posli z delnicami, in sicer je promet brez svežnjev znašal 444

milijonov evrov, pri čemer je bilo opravljenih 42.068 poslov.

Med delnicami je bilo največ prometa z delnicami Krke (za 157 milijonov evrov), NLB (152 milijonov evrov) in Cinkarne Celje

(28 milijonov evrov).

Tržna kapitalizacija vseh vrednostnih papirjev na Ljubljanski borzi je konec leta 2024 znašala 50.230 milijonov evrov, od tega

so predstavljale delnice 24 % oziroma 11.932 milijonov evrov in obveznice skupaj s komercialnimi zapisi in zakladnimi

menicami 76 % oziroma 38.299 milijonov evrov.

Trg dolžniških vrednostnih papirjev

Na obvezniških trgih je bil v letu 2024 ključni dogodek sprememba politik centralnih bank, ki ga je zaznamoval začetek

zniževanja obrestnih mer. Do prilagoditve je prišlo v razmerah, ko je inflacija, čeprav se je zniževala, še vedno daleč od

želenega 2% cilja. Evropska centralna banka je tako v štirih nižanjih znižala obrestno mero za operacije glavnega refinanciranja

iz 4,25 % na 3,15 %, medtem ko je ameriška centralna banka nižala le trikrat s 5,5 % na 4,5 %. Depozitna obrestna mera ECB

se je znižala iz 4 % na 3 %. Obenem so centralne banke končale s programi odkupovanja obveznic. Odločitve o denarni politiki

so vplivale predvsem na krajše ročnosti, pri katerih so se obrestne mere tekom leta znižale .

Leto vseeno ni bilo brez težav, saj so se v evroobmočju pojavili dvomi o kreditni sposobnosti Francije ter na drugi strani

Atlantika izvolitev novega ameriškega predsednika Trumpa, ki napoveduje nove carine in tarife. To je povečalo nihajnost in

povišalo zahtevane donosnosti konec leta. Kljub vsemu se je krivulja donosnosti normalizirala in ni več obrnjena, kar pomeni,

da so dolgoročne obrestne mere višje od kratkoročnih.

1.11.2 Delujoče podjetje

Skupina KD je v dobri finančni kondiciji. Skupina ima na voljo dovolj likvidnih sredstev in hitro vnovčljivih naložb, da lahko še

naprej premišljeno išče nove projekte, s katerimi bi lahko dosegali visoke finančne donose. S prepoznavanjem in

obvladovanjem tveganj bomo tudi v bodoče zagotavljali stabilnost poslovanja Skupine.

0,65

0,61

2,56

2,02

2,32

2,63

2,88

2,98

2,56

3,05

3,69

3,53

3,88

0,27

1,09

1,67

2,37

2,59

2,84

3,01

3,06

3,19

3,22

3,52

4,56

4,57

Švica

Japonska

Kitajska

Nemčija

Nizozemska

Portugalska

Slovenija

Španija

Francija

Grčija

Italija

Velika Britanjia

ZDA

Zahtevane donosnosti izbranih 10

letnih državnih obveznic

(konec 2024 vs. Konec 2023 v %)

31.12.2024 29.12.2023

LETNO POROČILO 2024

1.11.3 Analiza poslovanja Skupine KD v letu 2024

SKUPINA KD

IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA

2024

2023

Indeks

Finančni izid (v mio. EUR)

10,

5,1

206

Poslovni prihodki (v mio. EUR)

74,5

Povečanje / (zmanjšanje) vrednosti zalog proizvodov (v mio. EUR)

(52,9)

Poslovni odhodki (v

mio. EUR)

6,3

)

(18,8)

Čisti poslovni izid (v mio. EUR)

6,9

BILANCA STANJA

31. 12. 2024

31. 12. 2023

Indeks

Sredstva (v mio. EUR)

109,8

Kapital (v mio. EUR)

93,6

101

Finančne obveznosti (v mio. EUR)

4,5

KAZALNIKI

2024

2023

Indeks

Donosnost kapitala

ROE (v %)

8,0

7,3

Čisti poslovni izid na delnico (v EUR)

50,53

44,40

Celotna gospodarnost

1,4

31. 12. 2024

31. 12. 2023

Indeks

Knjigovodska vrednost delnice (v EUR)

629,03

Delež kapitala v financiranju

85,2

Kazalnik deleža kapitala v financiranju se je v letu 2024 povišal s 85,2 (konec leta 2023) na 88,8, kar potrjuje zastavljeno

strategijo, ki temelji na visoki stopnji samofinanciranja.

Kazalnik celotne gospodarnosti se je v letu 2024 zvišal glede na predhodno leto in je znašal 1,5. Le-ta ponazarja, da je bilo z

eno enoto odhodkov ustvarjenih 1,5 enot prihodkov.

Zvišal se je tudi kazalnik donosnosti kapitala (ROE), ki nam pove, da smo z eno denarno enoto kapitala v letu 2024 ustvarili

1,08 denarne enote.

Donosnost kapitala - ROE (v %):

čisti poslovni izid d

povprečni kapital * 100

Čisti poslovni izid na delnico, ki pripada večinskim lastnikom družbe:

čisti poslovni izid večinskih lastnikov _

povprečno število vseh navadnih izdanih delnic (brez lastnih delnic)

Celotna gospodarnost:

poslovni prihodki + povečanje / (zmanjšanje) vrednosti zalog proizvodov + finančni izid

poslovni odhodki

Knjigovodska vrednost delnice:

knjigovodska vrednost kapitala večinskih lastnikov

število vseh izdanih delnic brez lastnih delnic

Delež kapitala v financiranju:

kapital _

obveznosti do virov sredstev * 100

LETNO POROČILO 2024

Struktura poslovnega izida pred davki v letu 2024 in sredstev po segmentih na 31. 12. 2024 (v tisoč EUR)

Finančni izid

Finančni izid je v letu 2024 znašal +10,4 milijona evrov, kar je enkrat več kot v letu 2023. Pozitivni finančni izid je sestavljen

predvsem iz neto prihodkov od pridruženih družb (+6,3 milijona evrov) ter čistih dobičkov iz finančnih sredstev (+2,8 milijona

evrov), ki se nanašajo na vrednotenje finančnih naložb. Pomembni so bili še obrestni in podobni prihodki, ki so znašali +1,1

milijona evrov ter prihodki iz dividend, ki so znašali +0,7 milijona evrov, na drugi strani so obrestni in podobni odhodki

predstavljali -0,2 milijona evrov er odprava slabitev -0,3 milijona evrov.

Finančni izid po vrstah v letih 2024 in 2023 (v tisoč EUR)

158

-244

7.966

-3.000

-1.000

1.000

3.000

5.000

7.000

9.000

Poslovni izid pred davki

Področni odseki (v tisoč EUR)

Finančno poslovanje

88.118

9.337

9.234

25.000

50.000

75.000

100.000

Sredstva

Nepremičnine Igralništvo

2.769

1.643

(341)

(394)

712

458

1.149

1.245

(240)

(291)

6.348

2.393

10.397

5.053

(2.000)

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

2024 2023

Neto finančni izid (v tisoč EUR)

Prihodki in odhodki od

pridruženih družb

Obrestni in podobni odhodki

Obrestni in podobni prihodki

Prihodki iz dividend

Odprava oslabitev /

oslabitev finančnih sredstev

Čisti dobički / (izgube) iz

finančnih sredstev

LETNO POROČILO 2024

Poslovni prihodki

Poslovni prihodki so znašali 13,7 milijona evrov, medtem ko so v letu 2023 znašali 74,5 milijona evrov. Visoki čisti prihodki od

prodaje v letu 2023 so bili predvsem iz naslova prihodkov iz prodaje nepremičninskih projektov (projekt Šumi - 54,8 milijona

evrov). Prihodki od igralništva so znašali 9 milijonov evrov in so se glede na leto 2023 povišali za 7%, višji so bili tudi prihodki

od najemnin (+18%), medtem ko so se prihodki od prodanih kino vstopnic in gostinstva znižali za -2 %.

Poslovni prihodki po vrstah v letih 2024 in 2023 (v tisoč EUR)

Poslovni odhodki

Poslovni odhodki so znašali 16,3 milijona evrov, kar je 14 % manj kot v letu 2023. Najvišji so stroški storitev, v sklopu katerih

so se glede na lani znižali stroški storitev pri izdelavi proizvodov (gradnja objekta Šumi), medtem ko so se med ostalimi stroški

storitev največ povišali stroški marketinga ter stroški intelektualnih in drugih storitev. Povišali so se tudi stroški dela (+9%) in

amortizacija (+14%), upadli pa so stroški materiala in blaga (-8%).

Poslovni odhodki po vrstah v letih 2024 in 2023 (v tisoč EUR)

(5.468)

(9.004)

(4.143)

(3.814)

(1.355)

(1.480)

(1.233)

(1.080)

(438)

(4)

(3.620)

(3.419)

(16.257)

(18.802)

(20.000)

(16.000)

(12.000)

(8.000)

(4.000)

2024 2023

Poslovni odhodki (v tisoč EUR)

Drugi odhodki

Prevrednotovalni poslovni

odhodki

Oslabitev naložbenih

nepremičnin

Amortizacija

Stroški materiala in blaga

Stroški dela

Stroški storitev

LETNO POROČILO 2024

Čisti poslovni izid

Skupina je v letu 2024 poslovala s čistim dobičkom v višini +7,5 milijona evrov, kar je 9 % več kot v letu 2023.

Čisti poslovni izid v letih 2024 in 2023 (v tisoč EUR)

Sredstva

Sredstva so na dan 31. 12. 2024 znašala 106,7 milijona evrov, kar je 3 % manj glede na konec leta 2023. Največ, z 48,1 na

64,7 milijona evrov, so se povišale finančne naložbe skupaj z naložbami v pridružene družbe (+35 %), na drugi strani so se

zaradi prerazporeditve sredstev znižala denarna sredstva (-77 %) z 22,2 na 5,2 milijona evrov. Znižale so se tudi naložbene

nepremičnine (-3 %), neopredmetena sredstva in poslovne terjatve v sklopu postavke ostalo (-9 %).

Sredstva po vrstah na 31. 12. 2024 in 31. 12. 2023 (v tisoč EUR)

7.508

6.882

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

2024 2023

Čisti poslovni izid (v tisoč EUR)

LETNO POROČILO 2024

Obveznosti do virov sredstev

Kapital se je glede na konec leta 2023 povišal za 1 % in je znašal 94,7 milijona evrov. Finančne obveznosti so znašale 2,3

milijona evrov oziroma 2,2 milijona evrov manj kot ob koncu leta 2023 (vračila posojil in poplačilo zapadlih obveznic). Poslovne

in druge obveznosti so se znižale za 17 % in so znašale 9,7 milijona evrov.

Obveznosti do virov sredstev po vrstah na 31. 12. 2024 in 31. 12. 2023 (v tisoč EUR)

LETNO POROČILO 2024

1.11.4 Analiza poslovanja družbe KD v letu 2024

KD D.D.

IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA

2024

2023

Indeks

Prihodki (v mio. EUR)

2,2

0,03

Odhodki (v mio. EUR)

(0,3)

112

Čisti poslovni izid (v mio. EUR)

1,9

(0,2)

BILANCA STANJA

31.

12. 2024

31. 12. 2023

Indeks

Sredstva (v mio. EUR)

58,6

62,7

Kapital (v mio. EUR)

58,6

62,6

Finančne obveznosti (v mio. EUR)

KAZALNIKI

2024

2023

Indeks

Donosnost kapitala

ROE (v %)

3,2

(0,3)

Čisti poslovni izid na delnico (v EUR)

12,89

(1,46)

31. 12. 2024

31. 12. 2023

Indeks

Knjigovodska vrednost delnice (v EUR)

394,62

420,97

Delež kapitala v financiranju

99,9

100

Družba KD je v letu 2024 beležila prihodke iz naslova dividend, tako je tudi čisti poslovni izid na delnico znašal 12,89 evra.

Kazalnik deleža kapitala v financiranju v letu 2024 ostaja nespremenjen in znaša 99,9.

Donosnost kapitala - ROE (v %):

čisti poslovni izid d

povprečni kapital * 100

Čisti poslovni izid na delnico:

čisti poslovni izid________________________

povprečno število vseh navadnih izdanih delnic (brez lastnih delnic)

Knjigovodska vrednost delnice:

knjigovodska vrednost kapitala________

število vseh izdanih delnic (brez lastnih delnic)

Delež kapitala v financiranju:

kapital l

obveznosti do virov sredstev * 100

LETNO POROČILO 2024

Poslovni odhodki

Poslovni odhodki so znašali 286 tisoč evrov, kar je 34 % več kot v letu 2023. Najvišji so bili stroški storitev, ki so znašali 188

tisoč evrov in so se glede na leto 2023 povišali za 68 %. Stroški dela so znašali 98 tisoč evrov in so ostali na podobni ravni kot

v letu 2023.

Poslovni odhodki po vrstah v letih 2024 in 2023 (v tisoč EUR)

Čisti poslovni izid

KD d. d. je v letu 2024 predvsem na račun prihodkov iz dividend posloval s čistim dobičkom v višini +1,9 milijona evrov, medtem

ko je v letu 2023 imel izgubo v višini -0,2 milijona evrov.

Čisti poslovni izid v letih 2024 in 2023 (v tisoč EUR)

1.915

(227)

(200)

200

600

1.000

1.400

1.800

2.200

2024 2023

Čisti poslovni izid (v tisoč EUR)

LETNO POROČILO 2024

Sredstva

Sredstva so na 31.12.2024 znašala 58,6 milijona evrov, kar je 6 % manj glede na konec leta 2023. Največ so se znižala

denarna sredstva in sicer za -4,2 milijona evrov. Finančne naložbe so se zvišale za 0,3 milijona evrov.

Sredstva po vrstah 31. 12. 2024 in 31. 12. 2023 (v tisoč EUR)

Obveznosti do virov sredstev

Kapital se je glede na konec leta 2023 znižal za 6 % in je znašal 58,6 milijona evrov. Poslovne in druge obveznosti so ostale

na podobni ravni kot v letu 2023.

Obveznosti do virov sredstev po vrstah 31. 12. 2024 in 31. 12. 2023 (v tisoč EUR)

LETNO POROČILO 2024

1.12 POSLOVANJE NAŠIH DEJAVNOSTI V LETU 2024

1.12.1 Finančne storitve

Dejavnost upravljanja tržnih in netržnih naložb se opravlja predvsem na družbi KD Group.

Opis aktivnosti v letu 2024

Mandat na Generali Investments

Od pričetka upravljanja portfelja v februarju 2019 so se ob upoštevanju cilja ohranjanja premoženja izvajale različne strategije,

pri čemer se je hrbtenica portfelja osnovala na obveznicah, katerih naložbeni horizonti so blizu likvidnostnega načrta družbe.

Donosnost portfelja dolžniških vrednostnih papirjev v letu 2024 je bila pozitivna in je znašala 3,66 %.

Upravljanje prostih denarnih sredstev

Preostala denarna sredstva, namenjena tekočemu poslovanju družbe in realizaciji predvidenih poslovnih dogodkov v letu 2024,

so bila po načelu zagotavljanja ustrezne likvidnosti ob primerni donosnosti diverzificirana.

Tržni portfelj

Del tržnega portfelja lastniških vrednostnih papirjev je sestavljen pretežno iz družb prve kotacije Ljubljanske borze, medtem ko

tuji vrednostni papirji predstavljajo le 16 % celotnega portfelja. Največji delež portfelja predstavljajo delnice farmacevtske in

finančne dejavnosti.

Portfelj tržnih vrednostnih papirjev je po stanju 31. 12. 2024 znašal 6,4 milijona evrov, njegova vrednost se je od

decembra 2023 do konca leta 2024 povečala za 22 % oziroma za 1,1 milijona evrov. Promet s tržnimi vrednostnimi papirji je

znašal 6,2 milijona evrov, od tega so bili nakupi vrednostnih papirjev 3 milijone evrov in prodaje 3,2 milijona evrov.

V letu 2024 smo s tržnim portfeljem delnic ustvarili 1,3 milijona evrov neto dobičkov in prejeli 0,4 milijona evrov dividend.

1.12.2 Nepremičnine

Strategija nepremičninske dejavnosti je iskanje novih priložnosti za razvoj nepremičninskih projektov in optimizacija

nepremičninskega portfelja Skupine KD.

Šumijev kvart d. o. o.

Družba Šumijev kvart je v letu 2023 zaključila gradnjo poslovno-stanovanjskega objekta Šumi in ustvarila 2,5 milijona evrov

čistega dobička. V letu 2024 je družba zaključevala preostala razmerja s kupci in izvajalcem projekta. Edinemu družbeniku je

izplačala 1,95 milijona evrov dividende.

Gradnje inženiring d. o. o.

Na območju Podutika ima družba več zemljiških parcel skupne velikosti cca 49.600 m2, slabih 60 % je gozdnega zemljišča,

ostalo je stavbno zemljišče. Predviden prostorski razvoj območja OPPN je zahteven zaradi razdrobljenosti lastništva in

topografije, vendar je edinstven po legi, saj leži na južnem pobočju hriba, ki je osončeno in ponuja krasne razglede proti

Ljubljani in njeni okolici. V letu 2024 je družba nadaljevala z zaokroževanjem stavbnega zemljišča in dodatno odkupila 1.308

m2 veliko zemljišče. S preostalimi lastniki zemljišč na območju smo v letu 2024 pristopili k aktivnostim za izdelavo OPPN 190

Podutik Kamna Gorica - vzhod.

Projektor d. o. o.

Družba Projektor upravlja in vodi investicije v nepremičnino Maribox, ki vključuje kinodvorane, najemniške lokale, garažno hišo

in zunanje površine. Ob tem družba Projektor samostojno opravlja in razvija tudi kinematografsko dejavnost. Kino center

Maribox, poleg samega objekta kino centra, s parkirno hišo in ploščadjo ob objektu, predstavljajo tudi zemljišča v okolici.

Lokacija nudi izjemen razvojni potencial, ki je opredeljen tudi v investicijskem projektu Levi breg. Ta predstavlja ureditev

dravskega nabrežja kot podaljšek Lenta in izvedbo stanovanjskega kompleksa ob zahodni in vzhodni strani Mariboxa. V teku

LETNO POROČILO 2024

so postopek za nov Občinski podrobni prostorski načrt (OPPN), Celostna presoja vplivov na okolje (CPVO) in Idejna zasnova

projekta (IDZ).

Razvoj lokacije se je začel z revitalizacijo zabavnega centra Maribox. Ta je zaživel že v letih 2018 / 2019, razvoj pa je bil

začasno ustavljen zaradi epidemije, ki je nemoteno poslovanje ovirala skoraj tri leta. Epidemiološki krizi je sledila še energetska

kriza. Na kinematografskem področju so bili v letu 2023 rezultati izjemni, zaradi stavke scenaristov in igralcev v Hollywoodu,

ki je močno vplivala na filmsko ponudbo, pa smo bili v letu 2024 priča globalnemu upadu števila gledalcev, kar je močno

vplivalo tudi na slovenski kinematografski trg. Šele ob koncu leta 2024 se je stanje normaliziralo in napovedi za globalni kino

trg v letu 2025 so zelo spodbudne. Predvsem napovedani filmski naslovi nakazujejo na uspešno leto. S strateškimi investicijami

in izboljšavami v infrastrukturi in storitvah se lahko nadejamo uresničitvi ambicioznih ciljev in nadaljnjo rast.

Podatki o pomembnejših odvisnih družbah

Šumijev kvart, nepremičninska in holdinška dejavnost, d. o. o.

Naslov: Dunajska cesta 63, 1000 Ljubljana, Slovenija

Telefon: + 386 1 511 27 80

E-pošta: info@sumicenter.si

Spletna stran: www.sumicenter.si

Direktor: Damijan Korošec, Stojan Ložar

Gradnje inženiring, inženiring in trgovina, d. o. o.

Naslov: Dunajska cesta 63, 1000 Ljubljana, Slovenija

Telefon: +386 1 511 27 80

Direktor: Damijan Korošec

Projektor, družba za kinematografske storitve, d. o. o.

Naslov: Loška cesta 13, 2000 Maribor

Telefon: + 386 2 820 17 42

E-pošta: info@projektor-mb.si

Spletna stran: www.maribox.si

Direktor: Stjepan Jerić

1.12.3 Igralništvo

V letu 2023 je skupina preko družbe KD Priložnost vstopila v lastništvo dveh družb, ki se ukvarjata z igralništvom, in sicer:

- Onisac d. o. o.

- Astraea d. o. o.

V mesecu decembru 2023 smo ustanovili družbo Lido 777 d. o. o., ki se bo prav tako pričela ukvarjati z igralniško dejavnostjo.

Konec leta 2024 je družba oddala vlogo za pridobitev koncesije za igralni salon.

Onisac d. o. o.

Onisac d. o. o. ima koncesijo za opravljanje dejavnosti posebnih iger na srečo za salon CASINO RIO, ki se nahaja v

nakupovalnem središču BTC Ljubljana. Razprostira se na 1000 m2, od tega je 600 m2 namenjenih zabavi na štirih elektronskih

ruletah in igralnih avtomatih z 200 igralnimi mesti. V letu 2023 je bila koncesija podaljšana do novembra 2028.

Družba je kljub neposredni bližini konkurenčnih salonov, nove igralnice z veliko koncesijo in spletnimi igrami na srečo ter

športnimi stavami v letu 2024 z infrastrukturnimi posodobitvami in agresivnejšim marketinškim pristopom uspela zadržati

obiskovalce in pridobiti tudi nove goste. Svojim gostom ponuja atraktivne večerne dogodke z zabavnimi vsebinami, dnevne

dogodke s privlačnimi nagradnimi igrami in promocijskimi akcijami. Proti finančno močnejši konkurenci bo tudi v letu 2025

največji izziv, kako s premišljenim marketinškim pristopom obdržati naše stalne goste in novim gostom predstaviti obisk

igralnega salona kot način zabave in druženja.

LETNO POROČILO 2024

Astraea d. o. o.

Astraea d. o. o. opravlja dejavnost prirejanja posebnih iger na srečo v igralnem salonu Casino Astraea v Lipici. V letu 2023 je

bila koncesija podaljšana za naslednjih 5 let. Lokacija igralnega salona je umaknjena od mestnega vrveža in tik ob slovensko

– italijanski meji. Casino obiskujejo predvsem italijanski gostje, zato je največja prednost mikro lokacije casinoja lega ob glavni

magistralki, ki po najkrajši poti povezuje Trst z Lipico in Sežano. Igralni salon ponuja bogato izbiro igralnih avtomatov z

atraktivnimi igrami in stavami že od 1 centa naprej. Na 600 kvadratnih metrih goste pričakuje 200 igralnih mest, ki ponujajo

veliko zabave, zanimive bonus igre in več progresivnih jackpotov. Gostje lahko izbirajo med najmodernejšimi video igralnimi

avtomati, avtomati za poker in dve elektronskima ruletama.

Poslovno leto 2024 je devetnajsto polno leto poslovanja družbe. Kljub nekoliko nižjim prihodkov in manjšemu številu

obiskovalcev v letu 2024 je družba z uspešnim obvladovanjem vedno višjih stroškov energentov, materiala in surovin v letu

2024 ustvaril 37 % višji poslovni izid iz poslovanja.

Za leto 2025 je v načrtu projekt fotovoltaike in s tem bo družba naredila pomemben korak na poti k bolj zeleni in energetsko

učinkoviti prihodnosti. Izboljšanje uporabniške izkušnje gostov in večjo konkurenčnost na trgu bomo dosegli z menjavo

zastarelih igralnih avtomatov. Z nadaljnjo optimizacijo poslovanja, strateškimi naložbami in prilagodljivostjo bo družba gradila

temelje za dolgoročni uspeh.

Podatki o pomembnejših odvisnih družbah

KD Priložnost, družba za investicije, d. o. o.

Naslov: Dunajska cesta 63, 1000 Ljubljana, Slovenija

E-pošta: info@kd-group.si

Direktor: Katarina Valentinčič Istenič

Onisac, igre na srečo in gostinstvo d. o. o.

Naslov: Moskovska ulica 10, 1000 Ljubljana, Slovenija

E-pošta: info@casino-rio.si

Spletna stran: www.casino-rio.si

Direktor: Aljoša Studen

ASTRAEA, gostinstvo, igre na srečo, trgovina, promet, najem, poslovanje z nepremičninami, druge poslovne

dejavnosti in storitve d.o.o.

Naslov: Lipica 23a, 6210 Sežana, Slovenija

Telefon: +386 2 461 21 74

Spletna stran: www.astraea.si

Direktor: Danijela Uršič od 15. 1. 2024, Daniela Kožuh do 14. 1. 2024

LIDO 777, igre na srečo in gostinstvo, d. o. o.

Naslov: Slovenska cesta 16, 1000 Ljubljana, Slovenija

E-pošta: info@casino-rio.si

Direktor: Aljoša Studen

1.13 RAZISKAVE IN RAZVOJ

Aktivnosti na področju raziskav in razvoja se v skupini ne izvajajo.

LETNO POROČILO 2024

1.14 UPRAVLJANJE TVEGANJ IN NOTRANJA REVIZIJA

Upravljanje tveganj predstavlja pomemben vidik poslovanja družbe KD in Skupine KD. Učinkovit proces upravljanja tveganj

pomaga družbi in skupini pri uresničevanju strateških ciljev in izpolnjevanju njunega poslanstva. Upravljanje tveganj je

vključeno v celoten poslovni proces družbe in usklajeno s strategijo družbe in skupine. Družba s celovito obravnavo in

obvladovanjem tveganj, ki jim je izpostavljena pri izvajanju svoje dejavnosti, izboljšuje svoje korporativno upravljanje v korist

vseh svojih deležnikov, delničarjev, vlagateljev, strank in zaposlencev.

Upravljanje tveganj vodstvo skupine razume kot prvo linijo obrambe v družbi oziroma v skupini ter kot način, da se prepreči

nastanek razmer, ki bi lahko ogrozile obstoj skupine. Pri tem kapital družbe dopolnjuje obvladovanje tveganj v smislu

zagotavljanja izpolnjevanja obveznosti skupine tudi ob zanjo neugodnih izrednih dogodkih. Obvladovanje tveganj je eden

osrednjih delov strateškega upravljanja skupine.

Družba in skupina za doseganje navedenih ciljev vzpostavljata upravljanje tveganj skladno z zakonodajo in ob upoštevanju

dobre poslovne prakse, kar zahteva sistematičen pristop k upravljanju tveganj na vseh področjih in ravneh delovanja družbe

in skupine, kar nam omogoča prepoznavanje in ocenjevanje tveganj, njihovo obvladovanje z ustreznimi ukrepi in spremljanje.

1.14.1 Upravljanje tveganj na ravni Skupine KD

Sistem upravljanja tveganj na ravni Skupine KD je prilagojen strukturi, naravi, obsegu ter kompleksnosti in tveganosti poslov,

s katerimi se skupina ukvarja. Upoštevati mora razlike v tveganjih, s katerimi se pri poslovanju soočajo posamezne družbe,

posebnosti posameznega podjetja, poslovnega okolja in učinke tveganj posamezne članice na druge članice in celotno

skupino. Skupina posveča posebno pozornost pri tem koncentraciji tveganj in njihovi ustrezni razpršitvi.

Upravni odbor upravlja tveganja, prisotna v posameznih družbah v Skupini KD in na ravni skupine kot celote. V skladu s svojimi

zakonskimi in statutarnimi pristojnostmi sprejema letni poslovni načrt, ki vključuje srednjeročni pogled na poslovanje družbe in

skupine, v nadaljevanju pa redno spremlja in nadzira poslovanje družbe. V poslovnem načrtu vsako leto postavi smernice

glede razmerja med tveganji, donosi in kapitalom, med letom pa izvaja redne kontrole in postavlja smernice za izvajanje

poslovnih politik in strategij za posamezne družbe v skupini. Obravnava poročila vodstva o tekočem poslovanju in dejavnostih

družbe, seznanja se s pomembnimi poslovnimi dogodki, spremlja delo vodstva in preverja uresničevanje sprejetih sklepov.

Največ pozornosti nameni strokovnemu nadzoru poslovanja in uresničevanju strateških odločitev družbe in Skupine KD ter

spremljanju poslovanja družbe KD in odvisnih družb Skupine KD. Posamezne družbe v skupini so vzpostavile sistem

poročanja, ki omogoča redno nadzorovanje tveganj, ki so jim izpostavljene, in spremljanje uresničevanja s planom zadanih

ciljev poslovanja.

Revizijska komisija podpira upravni odbor pri izpolnjevanju njegove vsestranske odgovornosti za nadziranje vodenja poslov

družbe in njenih odvisnih družb, kamor spadajo tudi računovodski poročevalski sistem, sistem notranjih kontrol, revizijski

procesi in procesi, s katerimi družba nadzira skladnost z zakoni, predpisi in internimi splošnimi akti ter etičnimi usmeritvami

oziroma kodeksi ravnanja. Revizijska komisija je strokovno delovno jedro upravnega odbora za področja, za katera je

zadolžena. Svoje strokovne predloge posreduje upravnemu odboru, mu poroča o svojih ugotovitvah in odgovarja za svoje

delo.

Posle vodi izvršni direktor v skladu z letnim planom in na podlagi pooblastil upravnega odbora, statuta ter odgovarja za

zakonitost delovanja družbe.

Sistem upravljanja tveganj zajema najmanj naslednja najpomembnejša področja tveganj:

• kapitalska ustreznost,

• upravljanje sredstev in obveznosti,

• naložbe,

• likvidnost,

• upravljanje tržnih, kreditnih, operativnih, likvidnostnih tveganj in tveganj koncentracije ter vseh drugih tveganj, ki jim

je družba izpostavljena.

LETNO POROČILO 2024

Strateška tveganja se nanašajo na dolgoročni razvoj skupine in v tem okviru tudi posameznih družb v skupini. Strateško

tveganje je tveganje nastanka izgube, ki nastane zaradi nepravilnih poslovnih odločitev, neustreznega izvajanja sprejetih

odločitev in premajhne odzivnosti na spremenjeno poslovno okolje. Opredeljena vizija in strategija skupine in njenih

posameznih družb ter izvajanje in redno preverjanje ustreznosti družb so mehanizem, prek katerega se ta tveganja upravljajo.

Sprejemanje investicijskih odločitev glede investiranja v posamezna področja oziroma dejavnosti so ključnega strateškega

pomena. Sistem vodenja in upravljanja je prilagojen in usmerjen k doseganju razvoja in rasti posameznih področij ter doseganju

zahtevane donosnosti.

Skupina je izpostavljena predvsem finančnim tveganjem. Finančna tveganja so tveganja, da pritoki zaradi tržnih sprememb

na trgu kapitala in denarja ter poslovanja in bonitet komitentov in izdajateljev finančnih instrumentov ne bodo zadostovali za

kritje odtokov. Najpomembnejše sestavine tega tveganja so tveganje spremembe obrestne mere, tveganje spremembe tečajev

vrednostnih papirjev ter valutno in kreditno tveganje. Namen procesa obvladovanja finančnih tveganj sta predvsem stabilnost

poslovanja in zmanjšanje izpostavljenosti posameznim tveganjem na sprejemljivo raven.

Tržno tveganje je tveganje nastanka izgube ali neugodne spremembe v finančnem položaju družbe, ki nastane zaradi nihanj

v višini in spremenljivosti tržnih cen sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov. Tveganje se uravnava z ustrezno

razpršenostjo kratkoročnih in dolgoročnih naložb. Tveganja pri sredstvih v upravljanju so opredeljena z naložbeno politiko

portfelja, kjer so natančno opredeljene izpostavljenosti po vrstah, tržnosti, boniteti, likvidnosti, valuti in maksimalni

izpostavljenosti do posamične naložbe. S portfeljem si družba želi zagotavljati visoko likvidnost in manjši poudarek je na

donosu naložb. Z naložbami v borzni portfelj in druge portfeljske naložbe si družba zagotavlja donosnost in obenem visoko

likvidnost. S strateškimi naložbami družba zasleduje predvsem povečanje vrednosti naložb.

Kreditno tveganje je tveganje izgube ali neugodne spremembe v finančnem položaju družbe zaradi nihanj v kreditnem

položaju izdajateljev vrednostnih papirjev, nasprotnih strank in morebitnih dolžnikov, ki so jim izpostavljene družbe v obliki

tveganja neplačila nasprotne stranke, tveganja spremembe kreditnega pribitka in tveganja koncentracije tržnega tveganja.

Likvidnostno tveganje je tveganje družbe, da ne more unovčiti naložb in drugih sredstev za poravnavo svojih finančnih

obveznosti, ko te zapadejo. Likvidnostno tveganje se obvladuje z rednim uravnavanjem in načrtovanjem denarnih tokov preko

zagotavljanja ustrezne ročnosti in razpršitve finančnih sredstev in obveznosti.

Operativno tveganje je tveganje izgube družbe zaradi neprimernega ali neuspešnega izvajanja notranjih procesov, ravnanja

ljudi ali delovanja sistemov ali zaradi zunanjih dogodkov. Kadrovsko tveganje se uravnava s planom in ustrezno kadrovsko

strukturo. Za uravnavanje IT tveganja je družba najela zunanjega usposobljenega izvajalca. Zaradi vpliva epidemije COVID-

19 skupina z namenom varovanja zdravja zaposlenih in drugih deležnikov skrbi za spoštovanje vseh varnostnih in preventivnih

ukrepov za zaščito pred okužbami.

Pri tveganju upravljanja kapitala je prvi cilj zagotavljanje zadostne in primerne kapitalske ustreznosti družbe in skupine.

1.14.2 Proces upravljanja tveganj

Proces upravljanja tveganj v družbi in skupini ima jasno določene pristojnosti, odgovornosti in pooblastila. Upravljanje tveganj

je ugotavljanje, merjenje oziroma ocenjevanje, obvladovanje in spremljanje tveganj na vseh ravneh, vključno s poročanjem o

tveganjih, ki jim je ali bi jim lahko bila družba oziroma skupina izpostavljena pri svojem poslovanju.

Ukrepi za upravljanje tveganj in postopki za izvajanje in spremljanje izvajanja teh ukrepov so določeni za vsako vrsto tveganja,

ki jim je skupina izpostavljena pri posameznih vrstah poslov, ki jih opravlja, in za tveganja, ki jim je izpostavljena pri vseh poslih,

ki jih opravlja.

Proces upravljanja tveganj vsebuje naslednje ključne korake:

• ugotavljanje – prepoznavanje tveganj, ki obsega celovito in pravočasno prepoznavanje tveganj, katerim je oziroma

bi jim lahko bila izpostavljena Skupina, in analizo vzrokov za njihov nastanek;

• merjenje oziroma ocenjevanje tveganj, ki obsega izdelavo kvantitativnih in/ali kvalitativnih ocen za merljiva in/ali

nemerljiva tveganja, ki so bila prepoznana v postopku ugotavljanja tveganj;

• obvladovanje tveganj, ki obsega postopek izbire in uvedbe ukrepov za zniževanje tveganj;

LETNO POROČILO 2024

• spremljanje tveganj, ki obsega pravila glede odgovornosti, pogostosti in načina spremljanja tveganj;

• poročanje o tveganjih, ki obsega vsebino rednih in izrednih poročil ter pogostost poročanja.

1.14.3 Povezanost sistema upravljanja tveganj s poslovno strategijo Skupine KD

Upravljanje tveganj se začne s strategijo skupine, kot pri vseh drugih dejavnostih, ki so povezane s poslovanjem. Po

oblikovanju strategije se vzpostavijo nadzorni mehanizmi, ki omogočajo, da se strategija izvaja tako, da lahko vsi timi optimalno

izvajajo ključne dejavnike vrednosti in učinkovito upravljajo tveganja, ki nastanejo pri teh dejavnikih.

Povezanost strategije poslovanja skupine s sistemom upravljanja tveganj

Temeljni koncept strategije upravljanja tveganj je na podlagi strategije poslovanja in upravljanja kapitala (zmogljivosti tveganj)

določiti ustrezen apetit po tveganjih, vključno s toleranco do najpomembnejših tveganj.

Apetit po tveganjih predstavlja na ravni podjetja skupni znesek tveganja, ki ga je skupina pripravljena sprejeti pri uresničevanju

svojega poslanstva in vizije, poslovnih in strateških ciljev.

Dopustne meje tveganja predstavljajo največje tveganje, ki ga je skupina pripravljena sprejeti glede na vsako kategorijo

tveganja za doseganje poslovnih in strateških ciljev, tako da družba kumulativno deluje v okviru opredeljenega apetita po

tveganju. Operativni limiti se nanašajo na vsakodnevne poslovne odločitve.

1.14.4 Notranja revizija

Obvladujoča družba in njene odvisne družbe nimajo vzpostavljene službe za notranjo revizijo.

LETNO POROČILO 2024

1.15 ZAPOSLENI IN TRAJNOSTNI RAZVOJ

1.15.1 Zaposleni

V Skupini KD smo s svojim delovanjem v storitveni panogi močno odvisni od zadovoljstva, zavzetosti in motiviranosti naših

zaposlenih, ker le tako lahko zadovoljimo želje in potrebe naših deležnikov – strank, poslovnih partnerjev in posledično

lastnikov.

Število in izobrazbena struktura zaposlenih v družbi KD in Skupini KD

V Skupini KD je bilo na 31. 12. 2024 ob upoštevanju deleža zaposlitve v posamezni družbi 77 zaposlenih, medtem ko je bilo

konec leta 2023 število zaposlenih 76.

Zaposleni po družbah 31. 12. 2024 31. 12. 2023 Indeks

31. 12. 2024/

31. 12. 2023

FTE * delež v % FTE * delež v %

Finančno poslovanje

KD d. d., Ljubljana

1,3%

100

KD Group d. d., Ljubljana

28,6%

28,9%

100

Nepremičnine

Šumijev Kvart d. o. o., Ljubljana

Gradnje inženiring d. o. o., Ljubljana

Projektor d. o. o., Maribor

18,2%

18,4%

100

Fontes Group d. o. o., Beograd

Igralništvo

Onisac d. o. o., Ljubljana

23,4%

23,7%

100

Astraea d. o. o., Sežana

28,6%

27,6%

105

Lido 777 d. o. o., Ljubljana

Casino Lent d. o. o., Ljubljana

KD Priložnost d. o. o., Ljubljana

Skupina KD

77,0

100,0%

76,0

100,0%

101,3

* FTE – število zaposlenih glede na delež zaposlitve v posamezni družbi.

Izobrazbena struktura zaposlenih v Skupini KD 31. 12. 2024 v primerjavi z 31. 12. 2023

6,6

46,1

10,5

31,6

5,3

9,1

45,5

10,4

29,9

5,2

0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0

Osnovna šola, poklicna šola

Srednja šola

Višja šola

Visoka šola oz. fakulteta

Magisterij in doktorat

Delež zaposlenih (v %)

Izobrazbene kategorije

31.12.2024

31.12.2023

LETNO POROČILO 2024

Izobraževanje in razvoj zaposlenih

Družba in skupina zaposlenim omogoča najboljše možnosti za razvoj kompetenc in nenehno osebno rast, večjo kreativnost in

smisel za timsko delo, sposobnost prilagajanja tržnim spremembam in lažje sprejemanje poslovnih odločitev. Razvoj

zaposlenih razumemo kot prepoznavno vrednoto naše družbe.

Zavedamo se, da so samo usposobljeni in izobraženi zaposleni ključ do uspeha. Zato vlagamo v razvoj zaposlenih in s tem

ohranjamo oziroma povečujemo trende rasti in mislimo na prihodnost. Za dolgoročni uspeh je nujno potrebno kakovostno

načrtovanje izobraževanj, pri čemer smo lahko uspešni le v primeru, da razpolagamo s podatki katera znanja naši zaposleni

že imajo, hkrati pa upoštevamo njihove motive, interese in potrebe. Z zbranimi informacijami dobimo vpogled v področja, kjer

so primanjkljaji. Z natančnim načrtovanjem, izvajanjem in tudi nadzorovanjem pa poskrbimo za osebnostni, strokovni in delovni

razvoj naših zaposlenih.

Zaposleni največ specifičnih znanj pridobijo v okviru delovnega mesta, hkrati pa se jim omogoči tudi udeležba na zunanjih

predavanjih (izpopolnjevanja ali usposabljanja), s pomočjo katerih svoja znanja bodisi osvojijo ali nadgradijo. Večina

izobraževanj je praktično naravnanih in usmerjena v to, da se lahko pridobljena znanja takoj prenesejo v vsakodnevno

delovanje. V družbi in skupini omogočamo zaposlenim tudi obnavljanje različnih licenc ter podpiramo timsko delo.

Skrb za zaposlene, varstvo in zdravje pri delu, socialna varnost

Ker želimo, da so naši zaposleni strokovni, izobraženi in visoko motivirani, veliko pozornosti usmerjamo v izobraževanje, kot

tudi skrbi, da zaposleni svoje delo opravljajo varno. Prizadevamo si za izboljšanje delovnih pogojev, prisluhnemo potrebam

zaposlenih in skrbimo za njihovo motiviranosti znotraj poslovnega okolja.

Zaposlenim smo tudi leta 2024 zagotavljali varno delo v zdravem delovnem okolju. Skrbimo, da izvajamo vse potrebne ukrepe

za zagotovitev varnosti in zdravja pri delu, glede preprečevanja nevarnosti in tveganja pri delu, obveščanja in usposabljanja

delavcev, dajanja navodil, ustrezne organiziranosti ter zagotavljanja potrebnih materialnih sredstev v skladu z Izjavo o varnosti

z oceno tveganja. Vsa delovna opravila organizacijsko in z ustreznimi tehničnimi sredstvi urejamo na način, da ne bi prišlo do

možnosti ogrožanja varnosti in zdravja zaposlenih.

V skupini redno skrbimo za zdravje in dobro počutje zaposlenih skladno z zakonodajo s področja varnosti in zdravja pri delu.

Tako smo v letu 2024 na podlagi novega Zdravstvenega dela ocene tveganja vse zaposlene napotili na obsežne zdravstvene

preglede, ter s pomočjo zunanjih izvajalcev organizirali usposabljanja za varstvo pri delu in požarno varstvo. Ravno tako je

bilo poskrbljeno za ustrezno usposabljanje iz prve pomoči.

Pozitivno klimo smo spodbujali tudi s pomočjo različnih ukrepov in aktivnosti s področja promocije zdravja. Posvečali smo se

krepitvi sposobnosti in pridobivanju veščin za preventivno ukrepanje, zdravo prehranjevanje, spodbujanje gibanja in aktivnega

življenja, ozaveščanju in pomoči pri obvladovanju negativnih dejavnikov stresa ter tehnikam za krepitev dobrih odnosov na

delovnem mestu. Zaposleni so bili povabljeni na različne delavnice (v živo in online). Med njimi je bilo govora o motnjah dihanja

v spanju in srčno-žilnih boleznih; kako telesna drža vpliva na naše zdravje; v mesecu maju je bilo govora o odkrivanju raka;

nekaj informacij so izvedeli o pomenu vadbe za mobilnost pri premagovanju izzivov sodobnega življenja in še veliko drugih

zanimivih tem je bilo. Povabljeni so bili k vsakodnevnemu aktivnemu odmoru, ki odpravlja težave s sedečim delom, online so

lahko dostopali do različnih vadb, ravno tako pa so bili povabljeni k branju različnih člankov.

Ponosni smo, da se v organizirane oblike promocije zdravja vključuje vedno večje število zaposlenih. To gre pripisati

atraktivnosti vsebin in povečanju zavedanja zaposlenih o pomembnosti zdravega načina življenja. To se dokazano kaže tako

v večjem zadovoljstvu zaposlenih in s tem večji produktivnosti pri delu, kot tudi v zmanjševanju poškodb in zdravstvenih okvar,

ki imajo za posledico zdravstveno nezmožnost zaposlenega za delo.

Skupina spodbuja športno dejavnost. Zaposleni imajo tri krat tedensko možnost udeležbe na vadbi (skupinska vadba in joga),

ki se izvaja poslovni stavbi, kjer se nahaja sedež družbe. Pomembno je tudi aktivno druženje zaposlenih zunaj delovnega

časa, saj s tem prispeva k bolj zdravemu načinu življenja zaposlenih in pomaga ustvariti pozitivno klimo tudi med delovnim

procesom. Vse skupaj pripomore k boljšemu počutju in ohranjanju aktivnega življenjskega sloga.

Za utrjevanje dobrih medsebojnih odnosov v skupini smo v letu 2024 organizirali druženja zaposlenih.

Na področju socialne varnosti zaposlenim nudimo možnost vključitve v kolektivno dodatno pokojninsko zavarovanje, ki ga je

delodajalec sklenil oziroma ga sofinancira za svoje zaposlene.

LETNO POROČILO 2024

Skupina KD zaposluje 2 invalida tretje stopnje, pri čemer nobena invalidnost ni posledica poškodbe pri delu ali poklicne bolezni

nastale pri delodajalcu. S preventivnimi ukrepi se trudimo preprečiti nastanek novih omejitev iz naslova invalidnosti. Poleg

preventivne in kurativne skrbi za njihovo zdravje hkrati zagotavljamo, da lahko svoje delo nadaljujejo na delovnih mestih, ki

ustrezajo njihovim omejitvam.

Z zaposlitvijo invalidov družba presega kvote invalidnosti, zato od 2019 uveljavlja nagrado za preseganje kvot invalidnosti s

strani Javnega štipendijskega, razvojnega, invalidskega in preživninskega sklada RS. Hkrati je družbi priznana pravica do

oprostitve plačila prispevkov za pokojninsko in invalidsko zavarovanje.

1.15.2 Trajnostni razvoj

Družbena odgovornost

Skupina KD je dejaven partner, ki aktivno podpira, soustvarja in izboljšuje okolje, v katerem deluje in posluje. Delovanje je

usmerjeno v skrb za zaposlene in zagotavljanje njihovega primernega ter varnega delovnega okolja, ob čemer upoštevamo /

spoštujemo mednarodne in domače standarde s področja dela in človekovih pravic. V varnem, prijetnem in stimulativnem

delovnem okolju naši zaposleni s pomočjo spodbujanja k sodelovanju in povezovanju razvijajo sebe in podjetniške ideje.

Do kupcev in dobaviteljev imamo pošten odnos, ker je to temeljna podlaga za dobro dolgoročno sodelovanje. Hkrati imamo

jasno začrtan skrben odnos do narave in okolja, v katerem delujemo.

Zaposleni

V Skupini KD si prizadevamo, da svojim zaposlenim zagotavljamo spodbudno delovno okolje in omogočamo njihov strokovni

razvoj. Zaposleni so spodbujeni k sodelovanju in povezovanju, s čimer se pripomore k razvoju inovativnih idej in napredovanja.

Ker se zavedamo pomembnosti neformalnih druženj, Skupina KD organizira in podpira tudi slednja. Tako imamo srečanje vseh

zaposlenih. Zunaj delovnega časa se zaposleni lahko udeležujejo najrazličnejših oblik rekreacije in športnih prireditev, kar

imamo urejeno preko zunanjega športnega društva.

V Skupini KD zaposlenim zagotavljamo varno delo v zdravem delovnem okolju in ob pozitivnih medsebojnih odnosih. Temu

so namenjene tudi športne aktivnosti, druženja na letnih srečanjih, preventivni zdravstveni pregledi zaposlenih ter kolektivna

nezgodna in prostovoljna dodatna pokojninska zavarovanja, ki jih družba (so)financira zaposlenim.

Naravno okolje

Pri svojem vsakodnevnem delovanju zaposleni ravnamo odgovorno: varčujemo z električno energijo in ločujemo odpadke.

Ena izmed osrednjih dejavnosti družb Skupine KD je tudi izgradnja nepremičnin in s tem povezane dejavnosti. Večji del

dejavnosti s tega področja predstavljajo nepremičninski projekti. Izgradnja stavb je neposredno povezana z okoljskimi vplivi,

česar se v Skupini zavedamo in pri svojem delovanju ravnamo odgovorno. Pri realizaciji svojih projektov upoštevamo vso

veljavno zakonodajo z gradbenega področja in področja energetske učinkovitosti - EU direktive, uredbe in ostale pravno

zavezujoče dokumente, načela trajnostnega razvoja (uporaba obnovljivih virov, napredni energetski sistemi, uporaba

kakovostnih materialov,...) in uporabljamo sodobne tehnologije ter materiale, ki so okolju prijaznejši.

Družbeno okolje

V družbeno okolje se aktivno vključujemo predvsem s sponzorstvi in donatorstvom, s katerimi izkazujemo jasno povezanost s

korporativnimi vrednotami – zaupanjem, rastjo, spoštovanjem, odličnostjo in podporo. Zaposleni v Skupini KD se že

tradicionalno redno udeležujejo krvodajalskih akcij.

Izobraževanje

V Skupini KD se zavedamo, kako pomembno je, da so naši zaposleni ustrezno izobraženi in usposobljeni, zato jim omogočamo

različna izobraževanja ter obnavljanja licenc.

Šport

S podpiranjem različnih športnih dejavnosti želimo razširiti idejo o aktivnem in družabnem preživljanju prostega časa.

Humanitarna dejavnost

V Skupini KD se zavedamo, kako lahko življenjske stiske prizadenejo posameznike, zato podpiramo različne humanitarne

akcije. Sodelujemo tako s posamezniki, kot tudi društvi. Ravno tako podpiramo in organiziramo krvodajalske akcije, ki se jih

udeležuje vse več zaposlenih.

LETNO POROČILO 2024

AS Fundacija nadaljuje svoje temeljno poslanstvo že od leta 1995 (takrat še kot Ajda, kasneje kot KD Fundacija) in z

dodeljevanjem finančne pomoči podpira pri študiju talentirane mlade posameznike na različnih področjih, predvsem glasbe in

umetnosti. V letu 2025 bomo pripravili razpis, ki bo naslovljen na mlade talentirane posameznike, katerim bomo finančno

pomagali pri njihovem študiju. V primeru morebitnih naravnih in drugih nesreč se bomo odzvali in pomagali pri reševanju stisk

prizadetih.

LETNO POROČILO 2024

2 RAČUNOVODSKO POROČILO SKUPINE KD

2.1 IZJAVA O ODGOVORNOSTI POSLOVODSTVA

Člani upravnega odbora družbe KD d. d., Ljubljana v skladu s 60. a členom Zakona o gospodarskih družbah zagotavljajo, da

je letno poročilo Skupine KD za leto 2024, vključno z izjavo o upravljanju, sestavljeno in objavljeno v skladu z Zakonom o

gospodarskih družbah, Zakonom o trgu finančnih instrumentov ter Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja, kot jih

je sprejela Evropska unija.

Upravni odbor družbe KD d. d. je sprejel konsolidirane izkaze in letno poročilo Skupine KD 25. 3. 2025.

Upravni odbor družbe:

• potrjuje računovodske izkaze Skupine KD in uporabljene računovodske usmeritve ter pojasnila k računovodskim

izkazom;

• izjavlja, da so računovodski izkazi Skupine KD pripravljeni ob predpostavki nadaljevanja poslovanja v prihodnosti,

da se izbrane računovodske usmeritve dosledno uporabljajo in da so razkrite morebitne spremembe le-teh;

• je odgovoren za ukrepe za preprečevanje in odkrivanje prevar ter nepravilnosti ter za zagotavljanje ohranjanja

vrednosti premoženja Skupine KD.

Člani upravnega odbora družbe KD d. d., izjavljajo:

• da je računovodsko poročilo Skupine KD za leto 2024 sestavljeno v skladu z Mednarodnimi standardi

računovodskega poročanja, kot jih je sprejela Evropska unija, ustreznim okvirom računovodskega poročanja ter da

daje resničen in pošten prikaz sredstev in obveznosti, finančnega položaja in poslovnega izida Skupine KD;

• da poslovno poročilo Skupine KD za leto 2024 vključuje pošten prikaz razvoja in izidov poslovanja družbe, finančnega

položaja, vključno z opisom bistvenih vrst tveganj, ki jim je Skupina KD izpostavljena.

Ljubljana, 25. 3. 2025

Milan Kneževič Aleksander Sekavčnik

predsednik upravnega odbora član upravnega odbora, izvršni direktor

Tomaž Butina

namestnik predsednika upravnega odbora

Matija Gantar

član upravnega odbora

mag. Katarina Valentinčič Istenič

članica upravnega odbora

LETNO POROČILO 2024

2.2 POROČILO NEODVISNEGA REVIZORJA

LETNO POROČILO 2024

2.3 KONSOLIDIRANI RAČUNOVODSKI IZKAZI

2.3.1 Konsolidirani izkaz finančnega položaja na dan 31. 12. 2024

(v EUR)

Pojasnilo

31.

12.

202

31. 12. 202

SREDSTVA

Neopredmetena sredstva

2.8.1.

4.965.290

5.438.281

Opredmetena osnovna sredstva

2.8.2.

4.994.642

4.949.133

Naložbene nepremičnine

2.8.3.

23.024.111

23.713.906

Finančne naložbe v pridruženih družbah

2.8.4.

15.639.439

9.224.938

Odložene terjatve za davek

2.9.15.

220.113

293.786

Finančna sredstva, merjena po odplačni vrednosti

2.8.5.

5.478.015

3.551.582

Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa

2.8.6.

4.290.529

4.325.173

Finančna sredstva v posesti za trgovanje

2.8.7.

35.591.702

27.935.348

Finančna sredstva v posesti do zapadlosti

2.8.8.

987.064

988.371

Finančna sredstva, obvezno merjena po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, ki niso v posesti

za trgovanje

2.8.9.

2.742.138

2.087.829

Zaloge

2.8.10.

102.328

839.281

Druga sredstva

2.8.11.

238.975

270.118

Terjatve za

odmerjeni davek

446.203

1.446

Poslovne terjatve

2.8.12.

2.776.112

3.959.060

Denar in denarni ustrezniki

2.8.13.

5.192.286

22.220.103

SREDSTVA

106.688.947

109.798.355

OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

Kapital

94.721.029

93.565.658

Kapital, ki pripada večinskim lastnikom

94.721.029

93.565.658

Osnovni kapital

2.8.14.

1.304.123

Kapitalske rezerve

2.8.15.

22.297.491

22.613.158

Rezerve iz dobička

2.8.16.

19.449

Prevedbena rezerva

2.8.17.

(

837.871

)

(

843.830

)

Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti

2.8.18.

182.788

178.324

Zadržani dobički

2.8.19.

71.755.049

70.294.434

Obveznosti

11.967.918

16.232.697

Rezervacije

2.8.20.

276.769

272.762

Finančne obveznosti

2.8.21.

2.249.642

4.467.795

Odložene obveznosti za davek

2.9.15.

158.346

151.688

Obveznosti za odmerjeni davek

176.143

419.585

Poslovne obveznosti

2.8.2

9.107.018

10.920.867

OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

106.688.947

109.798.355

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del konsolidiranih računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

2.3.2 Konsolidirani izkaz poslovnega izida za leto, končano 31. 12. 2024

(v EUR)

Pojasnilo

1. 1.

31. 12.

2024

1. 1.

31. 12.

2023

Čisti prihodki od prodaje

2.9.1.

12.920.334

66.696.961

Drugi prihodki iz poslovanja

2.9.2.

819.481

7.802.677

Čisti dobički / (izgube) iz finančnih sredstev v posesti za trgovanje

2.9.3.

2.382.701

1.600.456

Čisti dobički / (izgube) iz drugih finančnih sredstev, merjenih po

pošteni vrednosti

preko poslovnega izida

2.9.4.

386.448

42.634

Prihodki iz dividend

2.9.5.

711.551

457.524

Odprava oslabitev / oslabitev finančnih sredstev

2.9.6.

(340.836

)

(394.178)

Prihodki iz obresti, pripoznani po efektivni obrestni meri

2.9.7

604.425

710.265

Drugi prihodki iz obresti in podobni prihodki

2.9.7

545.059

534.438

Odhodki za obresti in podobni odhodki

2.9.7

(

239.703

)

(

290.707

)

Deleži v poslovnem izidu pridruženih družb

2.9.8

7.195.284

1.789.803

Odprava

oslabitev / (oslabitev) finančnih naložb v pridruženih družbah

2.9.9

(

847.515

)

603.222

Povečanje / (zmanjšanje) vrednosti zalog proizvodov

2.9.10

(52.871.801)

Stroški storitev

2.9.11

(

5.468.439

)

(

9.004.217

)

Stroški dela

2.9.12

(

4.142.859

)

(

3.814.473

)

Stroški materiala in blaga

(

1.355.289

)

(

1.479.942

)

Amortizacija

2.9.13

(

1.232.826

)

(

1.079.846

)

Oslabitev naložbenih nepremičnin

Prevrednotovalni poslovni odhodki

(

438.287

)

(

4.463

)

Drugi odhodki

2.9.14.

(

3.619.611

)

(

3.418.688

)

POSLOVNI IZID PRED OBDAVČITVIJO

7.879.918

7.879.665

Davek iz dobička

2.9.15.

(

372.249

)

(997.406)

ČISTI POSLOVNI IZID

7.507.669

6.882.259

Čisti poslovni izid, ki pripada:

lastnikom obvladujoče družbe

7.507.669

6.882.259

Čisti dobiček (izguba) na delnico, ki pripada lastnikom obvladujoče družbe

50,53

44,40

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del konsolidiranih računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

2.3.3 Konsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa za leto, končano 31. 12. 2024

(v EUR)

Pojasnilo

1. 1.

31. 12.

2024

1. 1.

31. 12.

2023

Čisti poslovni izid poslovnega leta

7.507.669

6.882.259

Postavke, ki v kasnejših obdobjih

ne bodo

prerazvrščene v poslovni izid

Odkup neobvladujočega deleža

Postavke, ki bodo v kasnejših obdobjih lahko prerazvrščene v poslovni izid

Učinek iz naslova prevrednotenja finančnih sredstev,

merjenih po pošteni

vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa

(20.955)

237.136

Davek

2.9.15.

7.618

(53.478)

Sprememba presežka iz prevrednotenja na pridruženih družbah

18.499

45.843

Prevedbena rezerva

5.959

(1.683)

Drugi

vseobsegajoči donos

(698)

3.280

Drugi vseobsegajoči donos v obdobju

10.423

231.098

Celotni vseobsegajoči donos poslovnega leta

7.518.092

7.113.357

Celotni vseobsegajoči donos poslovnega leta, ki pripada:

lastnikom obvladujoče družbe

7.518.092

7.113.357

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del konsolidiranih računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

2.3.4 Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto, končano 31. 12. 2024

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del konsolidiranih računovodskih izkazov.

(v EUR) Osnovni

kapital

Kapitalske

rezerve

Rezerve

dobička

–

zakonske

rezerve

Rezerve iz

dobička –

rezerve

za lastne

delnice

Rezerve iz

dobička –

lastne

delnice

Prevedbena

rezerva

Rezerve

zaradi

vrednotenja

po pošteni

vrednosti

Zadržani

dobički

Skupaj

A.2 Stanje 1. 1. 2024 1.304.123 22.613.158 19.449 4.660.224 (4.660.224) (843.830) 178.324 70.294.434 93.565.658

B.1 Spremembe lastniškega kapitala – transakcije z

lastniki

- (315.667) - - (128.450) - - (5.918.604) (6.362.721)

Nakup lastnih delnic - - - - (128.450) - - - (128.450)

Izplačilo dividend - - - - - - - (5.918.604) (5.918.604)

Odkup neobvladujočega deleža - (315.667) - - - - - - (315.667)

B.2 Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega

obdobja

- - - - - 5.959 4.464 7.507.669 7.518.092

Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega

obdobja

- - - - - - - 7.507.669 7.507.669

Spremembe rezerv, nastalih zaradi vrednotenja

finančnih naložb po pošteni vrednosti

- - - - - - (13.337) - (13.337)

Druge sestavine vseobsegajočega donosa - - - - - 5.959 17.801 - 23.760

B.3 Spremembe v kapitalu - - - 128.450 - - - (128.450) -

Oblikovanje rezerv za lastne delnice - - - 128.450 - - - (128.450) -

C. Stanje 31. 12. 2024 1.304.123 22.297.491 19.449 4.788.674 (4.788.674) (837.871) 182.788 71.755.049 94.721.029

(v EUR) Osnovni

kapital

Kapitalske

rezerve

Rezerve

dobička

–

zakonske

rezerve

Rezerve iz

dobička –

rezerve

za lastne

delnice

Rezerve iz

dobička –

lastne

delnice

Prevedbena

rezerva

Rezerve

zaradi

vrednotenja

po pošteni

vrednosti

Zadržani

dobički

Skupaj

A.2 Stanje 1. 1. 2023 1.304.123 22.613.158 19.449 9.024 (9.024) (842.147) (54.457) 71.969.575 95.009.701

B.1 Spremembe lastniškega kapitala – transakcije z

lastniki

- - - - (4.651.200) - - (3.906.200) (8.557.400)

Nakup lastnih delnic - - - - (4.651.200) - - - (4.651.200)

Izplačilo dividend - - - - - - - (3.906.200) (3.906.200)

B.2 Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega

obdobja

- - - - - (1.683) 232.781 6.882.259 7.113.357

Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega

obdobja

- - - - - - - 6.882.259 6.882.259

Spremembe rezerv, nastalih zaradi vrednotenja

finančnih naložb po pošteni vrednosti

- - - - - - 183.658 - 183.658

Druge sestavine vseobsegajočega donosa - - - - - (1.683) 49.123 - 47.440

B.3 Spremembe v kapitalu - - - 4.651.200 - - - (4.651.200) -

Oblikovanje rezerv za lastne delnice - - - 4.651.200 - - - (4.651.200) -

C. Stanje 31. 12. 2023 1.304.123 22.613.158 19.449 4.660.224 (4.660.224) (843.830) 178.324 70.294.434 93.565.658

LETNO POROČILO 2024

2.3.5 Konsolidirani izkaz denarnih tokov za leto, končano 31. 12. 2024

(v EUR) Pojasnilo 1. 1. - 31. 12.

2024

1. 1. - 31. 12.

2023

DENARNI TOKOVI PRI POSLOVANJU

Poslovni izid pred davki

7.879.918 7.879.665

Prilagoditev za:

Amortizacija 2.9.13. 1.232.826 1.079.846

(Dobiček) / izguba pri prodaji opredmetenih osnovnih sredstev

(13.280) 2.694

(Dobiček) / izguba pri prodaji naložbenih nepremičnin (455.954) (34.690)

Oslabitev / (Odprava oslabitev) naložbenih nepremičnin 2.9.2. - (417.030)

Čisti dobički / (izgube) iz finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti 2.9.3.,

2.9.4.

(2.769.149) (1.643.090)

Prihodki iz dividend 2.9.5. (711.551) (457.524)

Neto obrestni prihodki 2.9.7. (909.781) (953.996)

Deleži v poslovnem izidu v pridruženih družbah 2.9.8. (7.195.284) (1.789.803)

Oslabitev / (odprava oslabitev) pridruženih družb 2.9.9. 847.515 (603.222)

Slabitev / (odprava oslabitev) poslovnih terjatev in posojil 2.9.6. 340.836 394.178

Sprememba zalog 736.953 52.126.753

Sprememba poslovnih in drugih terjatev 1.188.593 1.241.211

Sprememba poslovnih in drugih obveznosti

(1.617.249) (7.360.036)

Neto (pridobitve) / prodaje finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti 2.8.7.

(5.279.153) (5.562.613)

Prejemki od dividend

711.551 457.524

Prejemki, ustvarjeni pri poslovanju

(6.013.209) 44.359.868

(Izdatki) / prejemki za davek

za davek

(688.199) (115.329)

PREBITEK PREJEMKOV / (IZDATKOV) PRI POSLOVANJU

(6.701.408) 44.244.539

DENARNI TOKOVI PRI NALOŽBENJU

Izdatki za nakup odvisnih družb - (4.055.070)

Izdatki za nakup opredmetenih osnovnih sredstev 2.8.2. (785.611) (619.655)

Prejemki od prodaje opredmetenih osnovnih sredstev

13.280 -

Izdatki za nakup neopredmetenih sredstev 2.8.1. (17.343) (407.588)

Izdatki za nakup naložbenih nepremičnin 2.8.3. (1.346.082) (9.297.364)

Prejemki od prodaje naložbenih nepremičnin 2.8.3. 2.057.278 172.000

Izdatki za nakup pridruženih družb 2.8.4. (2.854.794) -

Izdatki za nakup finančnih sredstev, merjenih po odplačni vrednosti 2.8.8. (943.253) (950.049)

Prejemki ob zapadlosti finančnih sredstev, merjenih po odplačni vrednosti 2.8.8. 1.000.000 1.000.000

Izdatki za nakup finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, ki

niso namenjeni trgovanju

2.8.9. (551.327) -

Prejemki od prodaj finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti prek poslovnega izida,

ki niso namenjeni trgovanju

2.8.9. 287.092 -

Izdatki za dana posojila in depozite povezanim osebam 2.8.5. (720.000) (50.000)

Prejemki od vrnjenih posojil povezanih oseb 2.8.5. 70.000 -

Izdatki za dane depozite in posojila 2.8.5. (2.000.000) (5.500.000)

Prejemki od vrnjenih depozitov in posojil 2.8.5. 850.600 13.494.037

Prejemki od obresti

626.214 244.929

Prejemki od dividend pridruženih družb 2.8.4. 2.806.561 877.924

PREBITEK PREJEMKOV / (IZDATKOV) PRI NALOŽBENJU

(1.507.385) (5.090.836)

DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJU

Izdatki od izdanih obveznic 2.8.21. (1.363.340) (21.120)

Prejemki od prejetih posojil 2.8.21. 1.000.000 -

Izdatki za vračilo prejetih posojil 2.8.21. (1.800.048) (23.160.333)

Odkup od neobvladujočega delež

(315.667) -

Izdatki za nakup lastnih delnic (128.450) (4.651.200)

Izdatki za dividende (5.918.604) (3.906.200)

Izdatki za obresti 2.8.21 (292.915) (329.890)

PREBITEK PREJEMKOV / (IZDATKOV) PRI FINANCIRANJU

(8.819.024) (32.068.743)

DENARNI IZID V OBDOBJU

(17.027.817) 7.084.960

ZAČETNO STANJE DENARJA IN DENARNIH USTREZNIKOV

22.220.103 15.135.143

Tečajne razlike

- -

KONČNO STANJE DENARJA IN DENARNIH USTREZNIKOV

5.192.286 22.220.103

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del konsolidiranih računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

2.4 POJASNILA H KONSOLIDIRANIM RAČUNOVODSKIM IZKAZOM

2.4.1 Poročevalska družba

Obvladujoča družba KD in njene odvisne družbe predstavljajo Skupino KD (Skupina), katere glavne dejavnosti so finančne

storitve, ki vključujejo upravljanje tržnih in netržnih naložb, nepremičninska dejavnost, v okviru katere se skupina z

upravljanjem in gradnjo nepremičnin in od leta 2023 igralništvo.

Družba KD d. d. je delniška družba s sedežem v Ljubljani, Dunajska 63, Slovenija. Njene delnice z oznako SKDR kotirajo na

prostem trgu Ljubljanske borze.

Izvršni direktor družbe KD je sestavil konsolidirane računovodske izkaze in letno poročilo ter jih predložil v preverbo in potrditev

upravnemu odboru. Računovodski izkazi in letno poročilo Skupine KD se lahko pridobijo na sedežu družbe.

2.4.2 Izjava o skladnosti

Konsolidirani računovodski izkazi Skupine KD so sestavljeni v skladu z Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja

(MSRP), kot jih je sprejela Evropska unija, ter s pojasnili, ki jih sprejema Odbor za pojasnjevanje mednarodnih standardov

računovodskega poročanja (OPMSRP) in jih je sprejela tudi Evropska unija, in v skladu z določili Zakona o gospodarskih

družbah (ZGD).

Upravni odbor je 24. marca 2025 na seji upravnega odbora odobril izdajo konsolidiranih računovodskih izkazov in

nerevidiranega letnega poročila Skupine KD.

2.4.3 Funkcionalna in predstavitvena valuta

Skupinski izkazi so sestavljeni v evrih, ki so funkcionalna valuta obvladujoče družbe. Vse računovodske informacije,

predstavljene v evrih, so zaokrožene na evro, če ni drugače določeno.

2.4.4 Predpostavka delujočega podjetja

Računovodski izkazi so pripravljeni ob predpostavki delujočega podjetja. Bistvenim negotovostim, ki utegnejo povzročiti

precejšen dvom o sposobnosti skupine za nadaljevanje delovanja, skupina ni izpostavljena.

Skupina je finančno stabilna. Spremenjenim okoliščinam se aktivno prilagaja, redno spremlja in ocenjuje tveganja, katerim je

izpostavljena in sprejema ustrezne ukrepe za zmanjševanje tveganj.

V nadaljevanju so predstavljene glavne računovodske ocene in presoje, ki najbolj močno vplivajo na zneske, pripoznane v

računovodskih izkazih. Razkritja glede izpostavljenosti likvidnostnemu in drugim finančnim tveganjem so predstavljena v

pojasnilu 2.6.

2.4.5 Glavne računovodske ocene in presoje

Skupina izdeluje ocene in predpostavke, ki vplivajo na poročane zneske sredstev in obveznosti v naslednjem finančnem letu.

Ocene in presoje se kontinuirano preverjajo in temeljijo na preteklih izkušnjah in drugih dejavnikih, vključno s pričakovanji

prihodnjih dogodkov, ki se v danih okoliščinah zdijo smiselni.

V nadaljevanju so predstavljene najpomembnejše ocene, predpostavke in presoje, za katere obstaja precejšnje tveganje, ki bi

lahko vplivalo na bistvene prilagoditve knjigovodskih vrednosti sredstev in obveznosti za naslednja poslovna obdobja.

Podrobnejše informacije o občutljivosti knjigovodskih vrednosti na metode, predpostavke in ocene, na katerih temeljijo izračuni

za poročane znesek sredstev, obveznosti, morebitne spremembe predpostavk in merjenj glede na zadnje letno ali medletno

LETNO POROČILO 2024

poročanje in slabitev v računovodskih izkazih leta 2024 so pojasnjene poglavju 2. 8. kot pojasnila k posameznim postavkam

izkaza finančnega položaja.

Slabitve vrednosti finančnih naložb v pridružene družbe

V Skupini se za finančne naložbe v pridružene družbe opravijo slabitve, kadar poslovodstvo ugotovi, da je prišlo do

pomembnega ali dlje trajajočega zmanjšanja nadomestljive vrednosti sredstev pod njihovo nabavno vrednostjo. Določitev, kaj

je pomembno ali dolgotrajnejše, zahteva presojo. Pri tej presoji Skupina preverja med drugim finančno stanje izdajatelja,

uspešnost panoge in sektorja, spremembe v tehnologiji in denarnih tokovih iz dejavnosti in financiranja ter spremembe

delujočega trga za takšno finančno sredstvo zaradi morebitnih finančnih težav izdajatelja.

V primeru obstoja dokazov o oslabitvi naložbe se znesek izgube zaradi oslabitve izmeri kot razlika med knjigovodsko in

nadomestljivo vrednostjo naložbe.

Ocena nadomestljive vrednosti se izračuna z uporabo različnih tehnik vrednotenja. Te vključujejo uporabo primerljivih

transakcij med dobro obveščenimi strankami, če so na voljo, primerjavo s trenutno pošteno vrednostjo drugega instrumenta,

ki ima podobne bistvene značilnosti, metode diskontiranih denarnih tokov in druge tehnike vrednotenja, ki jih običajno

uporabljajo udeleženci na trgu (knjigovodska vrednost, multiplikatorji, dividendni donos). Če obstaja metoda vrednotenja, ki jo

udeleženci na trgu običajno uporabljajo za določanje cene instrumenta in je dokazala zanesljivost pri oceni cen, dobljenih pri

dejanskih tržnih poslih, se uporabi ta metoda.

Poštena vrednost finančnih instrumentov

Poštene vrednosti finančnih instrumentov, s katerimi se trguje na aktivnem trgu, se določijo na podlagi objavljene tržne cene

na datum poročanja.

Poštene vrednosti finančnih instrumentov, s katerimi se ne trguje na aktivnem trgu, se določijo z uporabo različnih tehnik

vrednotenja. Te vključujejo uporabo primerljivih transakcij med dobro obveščenimi strankami, če so na voljo, primerjavo s

trenutno pošteno vrednostjo drugega instrumenta, ki ima podobne bistvene značilnosti, metode diskontiranih denarnih tokov

in druge tehnike vrednotenja, ki jih običajno uporabljajo udeleženci na trgu (knjigovodska vrednost, multiplikatorji, dividendni

donos). Če obstaja metoda vrednotenja, ki jo udeleženci na trgu običajno uporabljajo za določanje cene instrumenta in je

dokazala zanesljivost pri oceni cen, dobljenih pri dejanskih tržnih poslih, se uporabi ta metoda.

Ugotavljanje nadomestljive vrednosti naložbenih nepremičnin

V Skupini se najmanj enkrat letno preverja nadomestljiva vrednost naložbenih nepremičnin zaradi morebitnih slabitev, in sicer

s cenitvami zunanjih pooblaščenih cenilcev za vrednotenje nepremičnin. Kot nadomestljiva vrednost velja poštena vrednost,

zmanjšana za stroške prodaje, ali vrednost pri uporabi, odvisno od tega, katera je večja.

Naložbene nepremičnine so ocenjene po na donosu zasnovanem načinu, z upoštevanjem tržnih najemnin in ocenjene mere

kapitalizacije, pri čemer se predpostavi realna netvegana donosnost, premija za tveganje in premija za ohranitev glavnice

(kapitala).

Slabitev sredstev, vrednotenih po odplačni vrednosti

Skupina na dan bilance stanja skladno z modelom pričakovanih kreditnih izgub oceni, če se je kreditno tveganje za finančni

instrument znatno povečalo. Skupina ocenjuje pomembno povečanje tveganje za neplačilo na podlagi primernih in dokazljivih

informacij, preteklih izkušenj in v prihodnost usmerjenih informacij. Pri oceni pričakovanih denarnih tokov se le-te ocenjuje z

upoštevanjem prejetih zavarovanj.

2.4.6 Spremembe standardov in pojasnil

Računovodski izkazi Skupine KD so pripravljeni v skladu z Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja (v nadaljevanju

MSRP), kot jih je sprejela Evropska unija in se nanašajo na obdobje od 1. 1. 2024 do 31. 12. 2024.

Računovodske usmeritve, uporabljene pri pripravi skupinskih računovodskih izkazov, so enake kot pri pripravi skupinskih

računovodskih izkazov za poslovno leto, končano na 31. 12. 2023. Izjema so na novo sprejeti oziroma prenovljeni standardi

in pojasnila, ki jih je izdal mednarodni računovodski organ (International Accounting Standards Board – IASB) in njegov pristojni

LETNO POROČILO 2024

komite (International Financial reporting Interpretations Committee IFRIC of the IASB) ki veljajo za obdobja, ki se začnejo s

1. 1. 2024, in ki jih je sprejela Evropska unija (v nadaljevanju EU).

Novi standardi spremembe obstoječih standardov in nova pojasnila, ki jih je izdal Upravni odbor za mednarodne

računovodske standarde (UOMRS) in sprejela EU, ki veljajo vključno s 1. 1. 2024

Z dnem 1. 1. 2024 veljajo naslednji novi standard, spremembe obstoječih standardov in nova pojasnila, ki jih je izdal UOMRS

ter sprejela EU:

• Dolgoročne obveznosti z zavezami in razvrstitev obveznosti na kratkoročne ali dolgoročne (Spremembe MRS 1):

Razvrstitev obveznosti kot kratkoročne ali dolgoročne in dolgoročne obveznosti z zavezami (Spremembe MRS 1 –

Predstavljanje računovodskih izkazov), objavljene leta 2020 oziroma 2022, pojasnjujejo, da razvrstitev obveznosti kot

kratkoročne ali dolgoročne temelji izključno na pravici podjetja do odloga poravnave za najmanj 12 mesecev po datumu

poročanja. Pravica mora obstajati na datum poročanja in mora imeti vsebino.

Na to pravico vplivajo le zaveze, ki jih mora podjetje upoštevati na ali pred datumom poročanja. Zaveze, ki jih je treba upoštevati

po datumu poročanja, ne vplivajo na razvrstitev obveznosti med kratkoročne ali dolgoročne na datum poročanja. Vendar je

zdaj potrebno razkritje zavez, da bi uporabniki lažje razumeli tveganje, da bi te obveznosti lahko postale poplačljive v 12

mesecih po datumu poročanja.

Spremembe tudi pojasnjujejo, da se prenos lastnih kapitalskih instrumentov podjetja v določenih okoliščinah šteje za

poravnavo obveznosti. Če ima obveznost kakršnekoli možnosti pretvorbe v lastniški kapital, te na splošno vplivajo na njeno

razvrstitev kot kratkoročno ali nekratkoročno (npr. če je možnost pretvorbe razcepljena kot vgrajeni izvedeni finančni instrument

iz gostiteljevega dolga), razen če so te možnosti pretvorbe pripoznane kot lastniški kapital po MRS 32 - Finančni instrumenti:

predstavljanje.

• Obveznost najema pri prodaji in povratnem najemu (spremembe MSRP 16):

Dopolnilo zahteva, da prodajalec-najemnik obračunava spremenljiva plačila najema, ki nastanejo pri transakciji prodaje in

povratnega najema, kot sledi:

- Ob začetnem pripoznanju se vključijo spremenljive najemnine pri merjenju obveznosti iz najema, ki izhaja iz

transakcije prodaje in povratnega najema.

- Po začetnem pripoznanju se uporabijo splošne zahteve za poznejše obračunavanje obveznosti iz najema,

tako da se ne pripozna dobiček ali izguba v zvezi s pridržano pravico do uporabe.

Prodajalci-najemniki morajo ponovno oceniti in morebiti preračunati transakcije prodaje in povratnega najema, sklenjene od

uvedbe MSRP 16 leta 2019.

• Dobaviteljski finančni dogovori (spremembe MRS 7 in MSRP 7):

Sprememba zahteva, da družba (kupec) razkrije kvalitativne in kvantitativne informacije o svojih dobaviteljskih finančnih

dogovorih, kot so določila in pogoji – vključno na primer s podaljšanimi plačilnimi pogoji in zagotovljeno varnostjo ali jamstvom.

Med drugimi značilnostmi MRS 7 pojasnjuje, da finančni dogovor dobavitelja zagotavlja podjetju podaljšane plačilne roke ali

dobaviteljem podjetja predčasne plačilne pogoje v primerjavi s povezanim datumom zapadlosti plačila računa.

Standardi, dopolnitve in pojasnila, ki veljajo z dnem 1.1.2024, niso povzročili bistvenih sprememb v računovodskih izkazih.

Novi standardi ali spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal UOMRS in sprejela EU, vendar še niso v veljavi

Na datum odobritve teh računovodskih izkazov je UOMRS izdal naslednje spremembe obstoječih standardov, ki jih je sprejela

EU, a še niso stopili v veljavo in imajo datum veljavnosti za letna obdobja od vključno 1. 1. 2025 naprej:

• Pomanjkanje zamenljivosti (Dopolnilo k MRS 21 - Učinki sprememb deviznih tečajev):

Sprememba velja, kadar ene valute ni mogoče zamenjati za drugo. To se lahko zgodi na primer zaradi vladnega nadzora nad

uvozom in izvozom kapitala ali zaradi omejitve obsega transakcij v tuji valuti, ki se lahko izvedejo po uradnem menjalnem

LETNO POROČILO 2024

tečaju. Dopolnitve pojasnjujejo, kdaj se valuta šteje za zamenljivo v drugo valuto in kako podjetje oceni trenutni tečaj za valute,

ki niso zamenljive. Dopolnitve uvajajo nova razkritja, ki uporabnikom računovodskih izkazov pomagajo oceniti učinek uporabe

ocenjenega menjalnega tečaja.

Novi standardi ali spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal UOMRS, vendar jih EU še ni sprejela

Trenutno se MSRP, kot jih je sprejela EU, bistveno ne razlikujejo od predpisov, ki jih je sprejel Upravni odbor za mednarodne

računovodske standarde (UOMRS) z izjemo naslednjih novih standardov in sprememb obstoječih standardov.

Novi standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal IASB, vendar jih EU še ni sprejela, z datumom

veljavnosti za letna obdobja, ki se začnejo 1. 1. 2026 ali pozneje

• Letne izboljšave, zvezek 11 (Spremembe MSRP 1, MSRP 7, MSRP 9, MSRP 10 in MRS 7):

Letne izboljšave zagotavljajo IASB mehanizem za učinkovito izdajo zbirke manjših sprememb računovodskih standardov. V

skladu z ustreznim postopkom IASB, kot je opisan v Priročniku o pravilnem postopku fundacije IFRS, so letne izboljšave

omejene na spremembe, ki pojasnjujejo besedilo v računovodskem standardu ali popravljajo relativno manjše nenamerne

posledice, spreglede ali nasprotja med zahtevami v računovodskih standardih.

Predlagane izboljšave so združene v enem dokumentu. Ta cikel letnih izboljšav obravnava naslednje:

Računovodski standard	Vsebina sprememb
MSRP 1 - Prva uporaba Standardov mednarodnega finančnega poročanja	Računovodsko ščitenje ob prvi uporabi MSRP
MSRP 7 - Finančni instrumenti: razkritja	Dobiček ali izguba ob odpravi pripoznanja
	Uvod
Navodila za implementacijo MSRP 7	Razkritje odložene razlike
Finančni instrumenti: razkritja	med pošteno vrednostjo in transakcijsko ceno
	Razkritja kreditnega tveganja
MSRP 9 Finančni inštrumenti	Odprava pripoznanja obveznosti iz najema
	Transakcijska cena
MSRP 10 Konsolidirani računovodski izkazi	Določitev „de facto agenta“
MRS 7 Izkaz denarnih tokov	Stroškovna metoda

• Pogodbe, ki se nanašajo na električno energijo, odvisno od narave (prej pogodbe o nakupu električne energije)

(Spremembe MSRP 9 in MSRP 7):

Spremembe so bile izvedene za izboljšanje poročanja podjetij o finančnih učinkih pogodb o električni energiji, odvisnih od

narave, ki so pogosto strukturirane kot pogodbe o nakupu električne energije (angleško PPA).

Pogodbe o električni energiji, odvisni od narave, pomagajo podjetjem pri zagotavljanju oskrbe z električno energijo iz vetrnih

in sončnih virov. Ker se lahko količina električne energije, proizvedene po teh pogodbah, razlikuje glede na nenadzorovane

dejavnike, povezane z vremenskimi razmerami, trenutne računovodske zahteve morda ne bodo ustrezno zajele, kako te

pogodbe vplivajo na uspešnost podjetja. V odgovor je IASB sprejel ciljno usmerjene spremembe MSRP 9 Finančni instrumenti

in MSRP 7 Finančni instrumenti: razkritja za izboljšanje razkritja teh pogodb v računovodskih izkazih.

Spremembe vključujejo:

- Pojasnitev uporabe zahtev za „lastno uporabo“;

- Dovoljenje obračunavanja varovanja pred tveganjem, če se te pogodbe uporabljajo kot instrumenti za varovanje pred

tveganjem; in

- Dodajanje novih zahtev glede razkritja, ki vlagateljem omogočajo razumevanje učinka teh pogodb na finančno uspešnost in

denarne tokove podjetja.

Predčasna uporaba sprememb je dovoljena. Vendar je potrebno v nekaterih pravnih sistemih spremembe potrditi pred

uporabo.

LETNO POROČILO 2024

• Spremembe razvrščanja in merjenja finančnih instrumentov (Spremembe MSRP 9 in MSRP 7):

Spremembe pojasnjujejo, da se finančna sredstva in finančne obveznosti pripoznajo in odpravijo pripoznanja na datum

poravnave, razen običajnih nakupov ali prodaj finančnih sredstev in finančnih obveznosti, ki izpolnjujejo pogoje za novo izjemo.

Nova izjema dovoljuje podjetjem, da se odločijo za odpravo pripoznanja določenih finančnih obveznosti, poravnanih prek

elektronskih plačilnih sistemov, pred datumom poravnave.

Zagotavljajo tudi smernice za ocenjevanje pogodbenih značilnosti denarnega toka finančnih sredstev, ki veljajo za vse pogojne

denarne tokove, vključno s tistimi, ki izhajajo iz okoljskih, družbenih in upravljavskih (ESG) značilnosti.

Poleg tega te spremembe uvajajo nove zahteve glede razkritja in posodabljajo druge.

Novi standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal IASB, vendar jih EU še ni sprejela, z datumom

veljavnosti za letna obdobja, ki se začnejo 1. 1. 2027 ali pozneje

• Odvisne družbe brez javne odgovornosti: razkritja (spremembe MSRP 19), veljavna za letna obdobja od vključno

1. 1. 2027 naprej:

MSRP 19 je prostovoljni standard, ki se uporablja za subjekte brez javne odgovornosti, vendar katerih lastniki pripravljajo

konsolidirane računovodske izkaze v skladu z računovodskimi standardi MSRP.

Za podjetja, ki so vključena v področje uporabe, MSRP 19 poenostavlja razkritja o različnih temah, vključno z najemi,

menjalnimi tečaji, davki na dobiček, izkazom denarnih tokov itd.

Če bo sprejet, se pričakuje, da bo MSRP 19 zmanjšal stroške priprave zajetih računovodskih izkazov, hkrati pa ohranil

uporabnost teh računovodskih izkazov za deležnike.

• Predstavitev in razkritje v računovodskih izkazih (spremembe MSRP 18) datum veljavnosti letna obdobja od vključno

1. 1. 2027 naprej:

MSRP 18 nadomešča MRS 1, ki določa zahteve glede predstavitve in osnovnega razkritja v računovodskih izkazih.

Spremembe, ki se najbolj dotikajo izkaza poslovnega izida, vključujejo zahtevo po razvrščanju prihodkov in odhodkov v tri nove

kategorije – poslovanje, investiranje in financiranje – ter prikaz vmesnih seštevkov poslovnega izida iz poslovanja in dobička

ali izgube pred financiranjem in davki iz dobička.

Poleg tega so poslovni odhodki predstavljeni neposredno v izkazu poslovnega izida – razvrščeni po naravi (npr. nadomestila

za zaposlene), po funkciji (npr. stroški prodaje) ali z uporabo mešane predstavitve. Odhodki, prikazani po funkcijah, zahtevajo

podrobnejša razkritja o njihovi naravi.

MSRP 18 zagotavlja tudi izboljšane napotke za združevanje in razčlenjevanje informacij v računovodskih izkazih, uvaja nove

zahteve po razkritju za merila uspešnosti, ki jih določi vodstvo (angleško MPM)* in odpravlja možnosti razvrščanja obresti in

dividend v izkazu denarnih tokov.

* Za ukrepe, ki niso v skladu s splošno sprejetimi standardi in ustrezajo definiciji MPM, bodo veljale zahteve po razkritju.

Družba predvideva, da uvedbe novih standardov in sprememb obstoječih standardov v obdobju začetne uporabe ne bo imela

pomembnega vpliva na računovodske izkaze družbe.

LETNO POROČILO 2024

2.4.7 Osnove za uskupinjevanje

Skupinski računovodski izkazi so sestavljeni iz računovodskih izkazov obvladujoče družbe in njenih odvisnih družb na dan

31. 12. 2024.

Sestava Skupine KD v letu 2024

(v EUR)	Odstotek	Velikost sredstev	Velikost kapitala	Čisti poslovni izid
	udeležbe	31. 12. 2024	31. 12. 2024	1. 1. – 31. 12. 2024
Obvladujoča družba
KD d. d., Ljubljana, Slovenija		58.649.151	58.613.541	1.914.981
Odvisna podjetja
KD Group d. d., Ljubljana, Slovenija		105.589.395	96.656.280	8.030.136
Fontes Group d. o. o., Beograd, Srbija	100,00	1.606.817	1.606.207	(11.428)
Gradnje inženiring d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	3.043.946	3.043.946	(2.219)
Casino Lent d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	176.454	176.454	(1.046)
Projektor d. o. o., Maribor, Slovenija	100,00	1.065.529	500.744	1.464
Šumijev kvart d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	9.437.733	2.316.829	(359.300)
KD Priložnost d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	9.040.669	5.857.074	(136.450)
Astraea d. o. o., Sežana, Slovenija	100,00	3.393.314	3.042.863	441.197
Onisac d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	4.508.819	2.818.322	124.599
Lido 777 d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	211.308	196.308	(23.692)
Pridružena podjetja
Skupina DBS, Ljubljana, Slovenija*	29,36	1.414.489.000	98.309.000	24.504.000

*revidirano 2023

V prvem polletju 2024 je družba KD Group d. d. kupila 228.289 delnic z oznako DBSR, izdajatelja DBS d. d. in povečala delež

v banki za 5,36 %. Drugih sprememb v sestavi skupine KD v letu 2024 ni bilo.

Sestava Skupine KD v letu 2023

(v EUR)	Odstotek	Velikost sredstev	Velikost kapitala	Čisti poslovni izid
	udeležbe	31. 12. 2023	31. 12. 2023	1. 1. – 31. 12. 2023
Obvladujoča družba
KD d. d., Ljubljana, Slovenija		62.653.033	62.617.163	(226.612)
Odvisna podjetja
KD Group d. d., Ljubljana, Slovenija		103.555.029	90.991.471	2.200.710
Fontes Group d. o. o., Beograd, Srbija	100,00	1.595.862	1.593.554	(6.193)
Gradnje inženiring d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	2.746.165	2.746.165	(3.548)
Casino Lent d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	177.500	177.500	(1.032)
Projektor d. o. o., Maribor, Slovenija	100,00	1.206.955	499.280	97.258
Šumijev kvart d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	12.347.753	4.626.674	2.461.742
KD Priložnost d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	9.003.752	5.993.525	(13.110)
Astraea d. o. o., Sežana, Slovenija*	100,00	3.398.144	2.601.734	265.333
Onisac d. o. o., Ljubljana, Slovenija*	100,00	5.393.223	2.694.421	409.742
Lido 777 d. o. o., Ljubljana, Slovenija	100,00	220.000	220.000	-
Pridružena podjetja
Skupina DBS, Ljubljana, Slovenija**	24,00	1.190.575.000	77.358.000	7.457.000

*čisti poslovni izid od vstopa v skupino 1. 3. 2023

**revidirano 2022

Februarja 2023 sta v skupino vstopili dve novi odvisni družbi, in sicer Astraea d. o. o. in Onisac d. o. o., katerih 100 % delež je

pridobila družba KD Priložnost d. o. o. V mesecu decembru 2023 je družba KD Priložnost ustanovila družbo Lido 777 d. o. o.

LETNO POROČILO 2024

Odvisne družbe

Odvisne družbe so družbe, katere obvladujoča družba in njene odvisne družbe posredno ali neposredno obvladujejo.

Obvladujoča družba obvladuje podjetje le, če so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:

• ima vpliv na podjetje, v katero naloži, kar pomeni, da lahko na podlagi obstoječih pravic trenutno usmerja pomembne

dejavnosti, to so dejavnosti, ki bistveno vplivajo na donos tega podjetja;

• je izpostavljena spremenljivemu donosu ali ima pravice do spremenljivega donosa iz svoje udeležbe v podjetju;

• lahko na podlagi svojega vpliva na podjetje, v katero naloži, vpliva na znesek svojega donosa.

Obvladovanje obstaja, ko ima obvladujoča družba:

• neposredno ali posredno, prek odvisnih družb, več kot polovico glasovalne moči v družbi, razen če je v izjemnih

primerih mogoče nedvoumno dokazati, da tako posedovanje ne prinaša obvladovanja,

• polovico ali manj glasovalne moči in:

• obvladuje prek polovice glasovalnih pravic na podlagi dogovora z drugimi finančnimi vlagatelji,

• ima moč voditi politiko financiranja in poslovanja v družbi po zakonu ali na podlagi pogodbe,

• ima moč imenovati ali odpoklicati večino članov upravnega odbora ali ustreznega odločevalnega organa,

• ima večino glasov na sejah upravnega odbora ali ustreznega odločevalnega organa.

Poslovne združitve se obračunajo z uporabo prevzemne metode na datum prevzema oziroma od dne, ko Skupina obvladuje

odvisno družbo. V poslovni združitvi pridobljena opredeljiva sredstva in prevzete obveznosti se ob začetnem pripoznanju merijo

po njihovi pošteni vrednosti na datum prevzema. Dobro ime se pripozna kot presežek vsote danega nadomestila in čistim

zneskom pridobljenih opredeljivih sredstev in prevzetih obveznosti. Dobro ime je predmet letnega preizkusa oslabitve. Dobro

ime je ob pripoznanju razporejeno na denar ustvarjajočo enoto. Denar ustvarjajoča enota je posamezna družba v skupini.

Vrednost dobrega imena se preveri z izračunom nadomestljive vrednosti. V kolikor nadomestljiva vrednost presega

knjigovodsko vrednost, potem se dobro ime ne oslabi.

Za vse odvisne družbe se uporablja metoda popolnega uskupinjevanja od dne, ko skupina obvladuje odvisno družbo. Iz

skupine so odvisne družbe izključene v trenutku, ko preneha kontrolni vpliv obvladujoče družbe ali družbe v skupini.

Računovodski izkazi družb v skupini so pripravljeni za isto poročevalsko obdobje kot računovodski izkazi obvladujoče družbe,

z uporabo istih računovodskih usmeritev. Računovodske usmeritve posameznih družb v Skupini so usklajene, kjer pa niso, so

v računovodskih izkazih izvedene ustrezne prilagoditve. Ob pripravi skupinskih računovodskih izkazov so izločeni vsi posli,

stanja, nerealizirani dobički in izgube oziroma prihodki in odhodki, ki izhajajo iz poslov znotraj skupine, in dividende med

povezanimi družbami.

Ob izgubi vpliva v odvisni družbi mora Skupina:

• odpraviti pripoznanje sredstev (vključno z dobrim imenom) in obveznosti odvisne družbe,

• odpraviti pripoznanje knjigovodske vrednosti vseh neobvladujočih deležev,

• odpraviti celotni znesek tečajnih razlik, ki so bile pripoznane v kapitalu,

• pripoznati pošteno vrednost prejetega nadomestila,

• pripoznati pošteno vrednost vseh preostalih naložb,

• pripoznati vse presežke ali primanjkljaje v izkazu poslovnega izida, ustrezno prerazvrstiti delež obvladujoče družbe

v postavkah, ki so bile predhodno pripoznane v drugem vseobsegajočem donosu, v izkaz poslovnega izida ali

zadržani dobiček.

Skupina v konsolidacijo ne vključi odvisnih družb, če to ni pomembno za resničen in pošten prikaz finančnega položaja,

poslovnega izida, denarnih tokov in gibanja kapitala vseh družb, ki so vključene v konsolidacijo kot celote. Informacija je

pomembna, če bi opustitev, napačna navedba ali zakrivanje te informacije lahko vplivala na odločitve, ki jih uporabniki

računovodskih izkazov za splošne namene sprejmejo na podlagi teh računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

Pridružene družbe

Pridružene družbe, v katerih ima Skupina pomemben vpliv, vendar ne obvladuje njihove finančne in poslovne usmeritve, so v

konsolidirane računovodske izkaze vključene po kapitalski metodi.

Pomemben vpliv obstaja, če ima Skupina neposredno ali posredno, prek odvisnih družb, 20 % ali več glasovalne moči v družbi,

razen če je mogoče nedvoumno dokazati, da temu ni tako.

Če ima Skupina neposredno ali posredno, prek odvisnih družb, manj kot 20 % glasovalne moči, se predpostavlja, da nima

pomembnega vpliva, razen če je možno dokazati obstoj enega ali več naslednjih dejstev:

• zastopstvo v upravnem odboru ali enakovrednem organu upravljanja podjetja,

• sodelovanje pri odločanju, tudi sodelovanje pri odločanju o dividendah ali drugih izplačilih,

• pomembni posli med obvladujočo družbo ter družbo, v katero investira,

• medsebojno izmenjavanje vodilnega osebja ali

• zagotavljanje bistvenih strokovnih informacij.

Posli z lastniki neobvladujočih deležev

Vsi posli z lastniki neobvladujočih deležev se v Skupini obravnavajo kot posli z nepovezanimi strankami. Pri nakupih dodatnih

deležev od manjšinskih lastnikov se razlika med danim nadomestilom in knjigovodsko vrednostjo pridobljenega deleža v neto

premoženju odvisne družbe poračuna prek kapitala. Dobički oziroma izgube, ki nastanejo pri prodaji manjšinskim lastnikom,

se pripoznajo v kapitalu.

Neobvladujoči deleži so izkazani kot posebna postavka lastniškega kapitala Skupine. Čisti dobiček oziroma čista izguba se

razdeli na čisti dobiček oziroma izgubo večinskega lastnika in čisti dobiček oziroma izgubo lastnika neobvladujočega deleža.

Posli, izločeni v postopku uskupinjevanja

Pri sestavi konsolidiranih računovodskih izkazov so izločena medsebojna stanja podjetij v Skupini. Vsi dohodkovni učinki,

nastali iz poslovanja znotraj skupine (dobički in izgube), se v postopku konsolidacije izločijo in so pripoznani šele tedaj, ko so

realizirani izven Skupine. Dividende, ki jih odvisne družbe izplačajo obvladujoči družbi, so izločene. Kapitalske naložbe v

odvisne družbe in njihov kapital se pri konsolidaciji izločijo. Za pridružene družbe so pripoznani učinki kapitalske metode.

2.4.8 Področni in območni odseki

Področni oziroma območni odseki so posamezni deli poslovanja Skupine, ki so izpostavljeni različnim stopnjam

dobičkonosnosti, možnostim za rast, pričakovanjem glede prihodnosti in tveganjem. Področni odsek je tako prepoznaven

sestavni del Skupine, ki se ukvarja s skupino sorodnih proizvodov ali storitev, ter je predmet tveganj in donosov, drugačnih od

tistih v drugih področnih odsekih. Območni odsek je prepoznaven sestavni del Skupine, ki se ukvarja s proizvodi in storitvami

v posebnem gospodarskem okolju, ter je predmet tveganj in donosov, drugačnih od tistih v drugih sestavnih delih, delujočih v

drugih gospodarskih okoljih.

Poslovodstvo spremlja poslovanje predvsem na nivoju posameznih družb kot pravnih oseb in ne na konsolidirani podlagi.

Glavne dejavnosti Skupine oziroma področni odseki so naslednji:

• finančne storitve, ki vključujejo upravljanje tržnih in netržnih finančni naložb, upravljanje prostih denarnih sredstev z

namenom ustvarjanja finančnih donosov

• nepremičnine, ki zajemajo razvoj nepremičninskih projektov in upravljanje nepremičninskega portfelja

• igralništvo.

Skupina ima razširjeno svoje poslovanje na treh glavnih geografskih območjih, in sicer:

• Slovenija,

• EU,

LETNO POROČILO 2024

• druge države.

Skupina posluje predvsem v Sloveniji, zanemarljiv delež pa v državah Evropske unije in drugih državah jugovzhodne Evrope.

2.4.9 Prevedbe iz tujih valut

Stanje in promet

Preračuni sredstev in obveznosti v tujih valutah se v funkcionalno valuto opravijo po menjalnem tečaju na dan posameznega

poslovnega dogodka. Pozitivne in negativne tečajne razlike, nastale iz takih poslov, in prevrednotenja denarnih sredstev in

obveznosti, izraženih v tujih valutah, na dan bilance stanja v funkcionalno valuto, se pripoznajo v izkazu poslovnega izida. Če

se sam poslovni dogodek pripozna direktno v kapitalu, se tudi tečajne razlike iz prevrednotenja v funkcionalno valuto pripoznajo

direktno v kapitalu.

Denarne postavke v tujih valutah so pretvorjene v funkcionalno valuto po referenčnih tečajih Evropske centralne banke ali

tečajnici Banke Slovenije (za valute, za katere Evropska centralna banka ne objavlja referenčnih tečajev) na zadnji dan leta.

Nedenarne postavke, ki so izmerjene po nabavni vrednosti v tuji valuti, so pretvorjene po tečaju na dan posla, nedenarne

postavke, ki so izmerjene po pošteni vrednosti v tuji valuti, pa so pretvorjene po tečaju na dan, ko je bila poštena vrednost

določena.

V okviru spremembe poštene vrednosti denarnih vrednostnih papirjev v tuji valuti, ki so razporejeni v skupino sredstev,

razpoložljivih za prodajo, se sprememba odplačne vrednosti zaradi spremembe menjalnega tečaja obravnava ločeno od drugih

sprememb knjigovodske vrednosti vrednostnih papirjev. Tečajne razlike, ki nastanejo zaradi preračuna odplačne vrednosti, se

pripoznajo v izkazu poslovnega izida, druge spremembe knjigovodske vrednosti pa se pripoznajo preko drugega

vseobsegajočega donosa.

Tečajne razlike pri nedenarnih postavkah finančnih sredstev in obveznostih se obravnavajo kot sestavni del dobičkov ali izgub

iz vrednotenja po pošteni vrednosti. Tečajne razlike pri nedenarnih postavkah finančnih sredstev in obveznostih, ki se merijo

po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida, se pripoznajo v izkazu poslovnega izida kot del dobičkov ali izgub iz

vrednotenja po pošteni vrednosti. Tečajne razlike pri nedenarnih postavkah finančnih sredstev, razpoložljivih za prodajo, se

pripoznajo preko drugega vseobsegajočega donosa.

Odvisne družbe

Računovodski izkazi odvisnih družb, od katerih nobena ni prisotna v hiperinflacijskem poslovnem okolju in katerih funkcionalna

valuta je različna od predstavitvene valute, ki jo uporablja Skupina, so preračunani v to valuto, kot sledi:

- sredstva in obveznosti so preračunani po referenčnem tečaju Evropske centralne banke ali tečajnici Banke Slovenije

na dan bilance stanja,

- prihodki in odhodki so preračunani po povprečnem letnem referenčnem tečaju ali tečaju Banke Slovenije,

- vse nastale tečajne razlike so pripoznane kot posebna sestavina kapitala (prevedbene razlike).

V skupinskih računovodskih izkazih se nastale tečajne razlike iz naslova prevedbe računovodskih izkazov odvisnih družb

pripoznajo neposredno preko drugega vseobsegajočega donosa. Ob odtujitvi take naložbe se tečajne razlike v zvezi z njo

pripoznajo v izkazu poslovnega izida skupaj z dobičkom oziroma izgubo pri prodaji.

LETNO POROČILO 2024

2.5 POVZETEK POMEMBNIH RAČUNOVODSKIH USMERITEV

2.5.1 Neopredmetena sredstva

Po prvotnem pripoznanju se neopredmetena sredstva vodijo po njihovi nabavni vrednosti, zmanjšani za amortizacijski

popravek in morebitno izgubo zaradi oslabitve (model nabavne vrednosti). Ob pripoznanju Skupina opredeli tudi dobo

koristnosti neopredmetenega sredstva, in sicer kot dokončno oziroma nedokončno. V primeru dokončne dobe koristnosti se

neopredmeteno sredstvo amortizira na podlagi dobe koristnosti oziroma se ne amortizira, če je njegova doba koristnosti

nedokončna.

Druga neopredmetena sredstva

Med neopredmetenimi sredstvi z dokončno dobo koristnosti izkazuje Skupina programsko opremo, licence in dobro ime. Za

pridobljeno programsko opremo se v nabavno vrednost vključijo tudi stroški pridobitve in usposobitve za uporabo, za materialne

pravice pa le stroški pridobitve. Skupina v okviru celotne dobe uporabnosti posameznega neopredmetenega sredstva dosledno

razporeja njegov amortizirljivi znesek med posamezna obračunska obdobja kot tedanjo amortizacijo. Skupina uporablja

metodo enakomernega časovnega amortiziranja.

Ocenjena doba koristnosti za neopredmetena sredstva s končno dobo koristnosti je naslednja:

Licence	5 do 10 let
Programska oprema	5 do 10 let

Na dan vsakega poročanja mora skupina oceniti, ali obstaja kakšno znamenje, da utegne biti dobro ime oslabljeno, pri čemer

se upošteva znamenja iz zunanjih in notranjih virov informacij. Če obstaja kakršnokoli znamenje, skupina oceni nadomestljivo

vrednost. Kot nadomestljiva vrednost se šteje poštena vrednost, zmanjšana za stroške prodaje ali vrednost pri uporabi, odvisno

od tega katera je večja. Če poštene vrednosti ni mogoče zanesljivo izmeriti, se kot nadomestljiva vrednost upošteva vrednost

pri uporabi. Pri izračunu vrednosti sredstva pri uporabi mora skupina upoštevati oceno prihodnjih denarnih tokov, ki jih pričakuje

iz sredstva, pričakovanja možnih sprememb vrednosti ali časovnih razporeditev in prihodnjih denarnih tokov, časovno vrednost

denarja (diskontna stopnja), ceno za prevzem negotovosti, ki so del sredstva, ter druge merodajne dejavnike.

2.5.2 Opredmetena sredstva

Opredmetena sredstva so zemljišča, zgradbe in oprema, ki jih Skupina uporablja za opravljanje svoje dejavnosti. Po začetnem

pripoznanju se izkazujejo po nabavni vrednosti, zmanjšani za amortizacijski popravek vrednosti in morebitno nabrano izgubo

zaradi oslabitve (model nabavne vrednosti). Opredmeteno osnovno sredstvo, ki izpolnjuje pogoje za pripoznanje kot sredstvo,

se na začetku izmeri po nabavni vrednosti. Nabavna vrednost zajema nakupno ceno, uvozne carine in nepovratne dajatve ter

neposredne stroške usposobitve za uporabo. Pozneje nastali stroški, ki so povezani z opredmetenimi sredstvi, povečujejo

njihovo nabavno vrednost le, če povečujejo prihodnje koristi v primerjavi s prej ocenjenimi in jih je mogoče zanesljivo izmeriti.

Stroški vzdrževanja in popravil se izkazujejo v izkazu poslovnega izida v obdobju, ko so nastali.

Pripoznanje knjigovodske vrednosti opredmetenih sredstev se odpravi ob odtujitvah, ali kadar od njih ni več mogoče pričakovati

koristi. Dobički ali izgube, ki izhajajo iz odprave pripoznanja posameznega sredstva in predstavljajo razliko med prodajno in

knjigovodsko vrednostjo sredstva, se izkazujejo med drugimi poslovnimi prihodki ali odhodki.

Najemi

Najemnik na datum začetka najema pripozna opredmeteno osnovno sredstvo, ki predstavlja pravico do uporabe, in obveznost

iz najema. Opredmeteno osnovno sredstvo, pridobljeno na podlagi najema, je sestavni del opredmetenih osnovnih sredstev

najemodajalca.

Njegova nabavna vrednost zajema:

• znesek začetnega merjenja obveznosti iz najema;

• plačila najemnine, ki so bila izvedena na datum začetka najema ali pred njim, zmanjšana za prejete spodbude za

najeme;

LETNO POROČILO 2024

• začetne neposredne stroške;

• oceno stroškov, ki bodo nastali najemniku pri demontaži ali odstranitvi sredstva, ki je predmet najema, obnovitvi

mesta, na katerem se nahaja, ali vrnitvi sredstva, ki je predmet najema, v stanje, kot ga zahtevajo pogoji najema.

Najemnik na datum začetka najema izmeri obveznost iz najema po sedanji vrednosti najemnin, ki na ta dan še niso plačane.

Pri izračunu sedanje vrednosti najemnin je diskontna mera z najemom povezana obrestna mera, če jo je mogoče določiti, v

nasprotnem primeru pa predpostavljena obrestna mera za izposojanje, ki jo mora plačati najemnik.

Družba ob sklenitvi pogodbe oceni, ali gre za najemno pogodbo. Pogodba je najemna pogodba, če se z njo prenaša pravica

do obvladovanja uporabe identificiranega sredstva za določeno obdobje v zameno za nadomestilo.

Trajanje najema je obdobje, v katerem najema ni mogoče odpovedati, skupaj z:

• obdobjem, za katero velja možnost podaljšanja najema, če je precej gotovo, da bo najemnik to možnost izrabil;

• obdobjem, za katero velja možnost odpovedi najema, če je precej gotovo, da najemnik te možnosti ne bo izrabil.

Najemnik po datumu začetka najema meri obveznost iz najema tako, da:

• poveča knjigovodsko vrednost, kar odraža obrestovanje obveznosti iz najema;

• zmanjša knjigovodsko vrednost, kar odraža izvedena plačila najemnine; in

• ponovno izmeri knjigovodsko vrednost, ki mora odražati ponovne ocene ali spremembe najema ali spremembe po

vsebini nespremenljivih najemnin.

Kratkoročnih najemov in najemov, pri katerih je sredstvo, ki je predmet najema, majhne vrednosti, se ne pripozna kot sredstvo,

ampak se pripozna najemnine, povezane s temi najemi, kot odhodke na podlagi enakomerne časovne metode skozi celotno

trajanje najema. Za kratkoročni najem velja najem, katerega doba najema traja do enega leta. Najem majhne vrednosti je

najem, katerega vrednost znaša do 5.000 evrov, pri čemer se upošteva vrednost novega sredstva, ki je predmet najema.

Amortizacija

Amortizirljiva vrednost posameznih opredmetenih sredstev se v njihovi življenjski dobi sistematično prenaša v izkaz poslovnega

izida. Skupina uporablja metodo enakomernega časovnega amortiziranja. Zemljišča se ne amortizirajo. Amortizacija se

obračunava posamično.

Ocenjena doba koristnosti za opredmetena sredstev je naslednja:

Pravica do uporabe – zgradbe	5 do 7 leta
Oprema za opravljanje dejavnosti	4 do 14 let
Pisarniška in druga oprema	2 do 8 let

Oslabitev

V Skupini se najmanj enkrat letno oceni, ali obstajajo znaki, ki bi kazali na oslabljenost opredmetenih osnovnih sredstev. Če

skupina ugotovi, da taki znaki obstajajo, se oceni nadomestljiva vrednost. Knjigovodska vrednost opredmetenih osnovnih

sredstev ne sme presegati njihove nadomestljive vrednosti. Kot nadomestljiva vrednost velja poštena vrednost, zmanjšana za

stroške prodaje, ali vrednost pri uporabi, odvisno od tega, katera je večja. Samo če je nadomestljiva vrednost manjša od

njegove knjigovodske vrednosti, se knjigovodska vrednost zmanjša na nadomestljivo vrednost. Takšno zmanjšanje je izguba

zaradi oslabitve, ki se pripozna v izkazu poslovnega izida. Izgube zaradi oslabitve se razveljavijo, kadar in samo kadar se je

spremenila ocena, uporabljena za ugotovitev nadomestljive vrednosti opredmetenega osnovnega sredstva, potem ko je bila

pripoznana zadnja izguba zaradi oslabitve. V takšnem primeru se knjigovodska vrednost sredstva poveča na njegovo

nadomestljivo vrednost. Takšno povečanje je razveljavitev izgube zaradi oslabitve, ki se pripozna v izkazu poslovnega izida.

2.5.3 Naložbene nepremičnine

Naložbene nepremičnine so nepremičnine (zemljišče, zgradbe ali deli zgradb ali oboje), ki jih ima Skupina zato, da bi prinašale

najemnino in/ali povečevale vrednost naložbe ali oboje, ne pa za administrativne potrebe oziroma za prodajo v okviru rednega

LETNO POROČILO 2024

poslovanja. Na začetku se pripoznajo po nabavni vrednosti z vključenimi vsemi stroški, pozneje pa se zmanjšujejo za

amortizacijski popravek in morebitno izgubo zaradi oslabitve (model nabavne vrednosti) kot opredmetena sredstva.

Skupina enkrat letno preveri delež naložbenih nepremičnin, ki jih imajo druga podjetja v Skupini v najemu, in ustrezno v

skupinskih bilancah izkaže vrednost naložbenih nepremičnin med opredmetenimi osnovnimi sredstvi.

Načini pripoznavanja, odprave pripoznavanja, obračunavanje amortizacije in oslabitve so opredeljeni v okviru opredmetenih

osnovnih sredstev. Stroški rednega servisiranja naložbenih nepremičnin se nanašajo na popravila in vzdrževanje ter se

evidentirajo kot strošek.

Ocenjena doba koristnosti za naložbene nepremičnine je naslednja:

Zgradbe in deli zgradb Zgradbe in deli zgradb

17 do 33 let

2.5.4 Finančne naložbe v pridruženih družbah

Pridružene družbe so vse družbe, v katerih ima Skupina pomemben, vendar ne prevladujoč vpliv. Pomemben vpliv obstaja,

če ima družba neposredno ali posredno, prek odvisnih družb, 20 % ali več glasovalne moči v družbi, razen če je mogoče

nedvoumno dokazati, da temu ni tako. Če ima KD neposredno ali posredno, prek odvisnih družb, manj kot 20 % glasovalne

moči, se predpostavlja, da nima pomembnega vpliva, razen če je možno dokazati obstoj naslednjega: zastopstvo v upravnem

odboru ali ustreznem odločevalnem organu družbe, sodelovanje pri odločanju, pomembni posli med obvladujočo družbo ter

družbo, v katero investira, medsebojno izmenjavanje vodilnega osebja ali zagotavljanje bistvenih strokovnih informacij.

Finančne naložbe v kapital pridruženih družb so vrednotene po kapitalski metodi, po kateri se naložba najprej pripozna po

nabavni vrednosti, nato pa povečuje ali zmanjšuje za pripadajoči del dobička ali izgube ter rezerv, nastalih zaradi

prevrednotenja po pošteni vrednosti pridružene družbe. Prejete dividende zmanjšujejo nabavno vrednost finančne naložbe v

pridruženo družbo.

Delež Skupine v poslovnem izidu pridruženih družb se pripozna v izkazu poslovnega izida Skupine, njen delež v gibanju rezerv

pa se pripozna v drugem vseobsegajočem donosu Skupine.

Če je delež Skupine v izgubah pridružene družbe enak ali večji kot naložba v pridruženo družbo (vključno z nezavarovanimi

terjatvami do pridružene družbe), Skupina preneha pripoznavati svoj delež v izgubah, razen če ima Skupina pravne ali druge

obveznosti v imenu pridružene družbe. Če taka pridružena družba pozneje začne izkazovati dobiček, se v Skupini začne

pripoznavati sorazmerni del dobička šele potem, ko delež čistega dobička doseže delež nepripoznane čiste izgube.

Nerealizirani dobički iz transakcij med Skupino in pridruženimi družbami so izločeni do višine pripadajočega lastniškega deleža

Skupine v posamezni pridruženi družbi.

2.5.5 Finančni instrumenti

MSRP 9 določa pravila glede pripoznavanja in razvrščanja finančnih sredstev ter uvaja model pripoznavanja pričakovanih

izgub že ob začetni pripoznavi finančnega instrumenta.

Skupina pripozna finančno sredstvo ali finančno obveznost v svojem izkazu finančnega položaja samo, kadar skupina postane

stranka v pogodbenih določbah finančnega instrumenta.

Pripoznanje ali odprava pripoznanja se pri običajnem nakupu ali prodaji finančnega sredstva obračuna na datum sklenitve

posla.

Ob začetnem pripoznanju se finančni instrumenti merijo po pošteni vrednosti. Pošteni vrednosti finančnega instrumenta, ki ni

merjeno po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, se ob začetnem pripoznanju prištejejo transakcijski stroški, ki neposredno

izhajajo iz pridobitve oziroma izdaje finančnega instrumenta. Kasnejše merjenje je odvisno od razvrstitve finančnega

instrumenta.

LETNO POROČILO 2024

Skupina odpravi pripoznanje finančnega sredstva, kadar potečejo pogodbene pravice do denarnih tokov iz finančnega

sredstva, ali ko prenese pogodbene pravice do prejema denarnih tokov iz finančnega sredstva, kar pomeni, da prenese skoraj

vsa tveganja in koristi lastništva finančnega sredstva. Skupina odpravi finančno obveznost, kadar je le-ta izpolnjena,

razveljavljena ali zastarana.

a) Razvrščanje in merjenje

Z uvedbo novega standarda MSRP 9 so finančna sredstva ob prvem pripoznanju, odvisno od poslovnega modela in značilnosti

denarnih tokov, razvrščena v tri skupine:

• finančna sredstva merjena po odplačni vrednosti,

• finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa (v nadaljevanju DVD) ter

• finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida (v nadaljevanju IPI) in v izkazu

finančnega položaja predstavljena kot

o finančna sredstva za trgovanje;

o finančna sredstva, obvezno merjena po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida ter

o finančna sredstva, določena za merjenje po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida.

Skupina je poslovne modele določila glede na način, kako upravlja s skupino finančnih sredstev, z namenom doseganja

poslovnih ciljev, in sicer za:

1. poslovni model za zbiranje pogodbenih denarnih tokov (merjenje po odplačni vrednosti)

Finančno sredstvo se meri po odplačni vrednosti samo takrat, ko izpolnjuje oba izmed naslednjih pogojev:

• sredstvo je del poslovnega modela, katerega cilj je zbiranje pogodbenih denarnih tokov in

• pogodbeni denarni tokovi so predvideni na določene datume in predstavljajo izključno plačilo glavnice in obresti na

neodplačano glavnico (SPPI kriteriji).

V ta poslovni model skupina uvršča dana posojila in depozite, terjatve iz poslovanja in dolžniške vrednostne papirje, ki zadostijo

pogojem za takšno razvrstitev. Skupina spremlja kreditno tveganje finančnih sredstev s ciljem čim bolj zmanjšati kreditne

izgube. Merjenje uspešnosti temelji na obrestni marži in zmanjšanju kreditnega tveganja.

Do prodaje finančnih sredstev v tem poslovnem modelu lahko pride, ko se kreditno tveganje poveča. Prav tako lahko prihaja

do občasnih prodaj zaradi nepričakovanih potreb skupine po financiranju. Prodaje velikih vrednosti so lahko občasne.

V primeru povečanja pogostosti ali vrednosti prodaj v določenem obdobju, skupina obrazloži razloge za navedene prodaje in

dokazuje, zakaj ne odražajo spremembe poslovnega modela. Prodaje so skladne s ciljem posedovanja finančnih sredstev z

namenom prejemanja pogodbenih denarnih tokov, če se izvedejo blizu dospelosti (manj kot 6 mesecev pred zapadlostjo),

prihodki od prodaj pa so približno enaki prejemkom iz naslova preostalih pogodbenih denarnih tokov.

2. poslovni model za zbiranje pogodbenih denarnih tokov in prodajo (merjenje po pošteni vrednosti preko DVD)

Dolžniški finančni instrument (obveznice, posojila, terjatve) se razvrsti v ta model, če izpolnjuje oba izmed naslednjih

pogojev:

• sredstvo je del poslovnega modela, katerega cilj je zbiranje pogodbenih denarnih tokov in prodaja in

• pogodbeni denarni tokovi so predvideni na določene datume in predstavljajo izključno plačilo glavnice in obresti na

neodplačano glavnico (SPPI kriteriji).

Računovodska obravnava dolžniških finančnih instrumentov je naslednja:

• v bilanci stanja so pripoznani po pošteni vrednosti, v izkazu poslovnega izida so pripoznani po odplačni vrednosti;

• dobički in izgube, razen pričakovanih kreditnih izgub in tečajnih razlik, se pripoznajo v DVD, dokler pripoznanje ni

odpravljeno;

• ob odpravi pripoznanja se kumulativni dobiček ali izguba, pripoznana v DVD, prerazporedi v izkaz poslovnega izida.

Lastniški finančni instrumenti (delnice, deleži), ki ni namenjen trgovanju, se lahko ob začetnem pripoznanju nepreklicno

razvrsti kot finančno sredstvo merjeno po pošteni vrednosti preko DVD.

Računovodska obravnava v skladu s takšno razvrstitvijo je naslednja:

LETNO POROČILO 2024

• takšno sredstvo ni predmet oslabitve v skladu z MSRP 9;

• vse tečajne razlike se pripoznajo v DVD;

• zneski, pripoznani v DVD, se ne prenašajo v IPI;

• prihodki iz dividend se pripoznajo v IPI.

V ta poslovni model skupina razvršča predvsem lastniške vrednostne papirje, za katere je ob začetnem pripoznanju izbrala

nepreklicno opcijo vrednotenja po pošteni vrednosti preko DVD. Gre za finančna sredstva, ki ne kotirajo na organiziranem trgu

in strateške naložbe. Merjenje uspešnosti teh finančnih sredstev temelji na njihovi pošteni vrednosti in realiziranih dobičkih iz

prodaj ter dividendnem donosu. Skupina spremlja predvsem tržno tveganje teh finančnih sredstev.

Prodaje v tem poslovnem modelu so bolj pogoste, kot pri modelu zbiranja pogodbenih denarnih tokov.

3. Drugi poslovni modeli (merjenje po pošteni vrednosti preko IPI)

Vsa ostala finančna sredstva (trgovanje, varovanje pred tveganji ipd.), ki ne zadostijo pogojem za razvrstitev za merjenje po

odplačni vrednosti ali pošteni vrednosti preko DVD, se pripoznajo in merijo po pošteni vrednosti preko IPI. Enako velja tudi za

dolžniške finančne instrumente, ki ne prestanejo SPPI testa.

V druge poslovne modele so razvrščeni predvsem dolžniški in lastniški vrednosti papirji, ki kotirajo na organiziranem trgu in jih

skupina poseduje z namenom trgovanja. Merjenje uspešnosti teh naložb temelji na pošteni vrednosti finančnih sredstev. V tem

poslovnem modelu skupina spremlja tržno tveganje finančnih instrumentov.

Finančne obveznosti se kasneje merijo lahko:

• po odplačni vrednosti.

• po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, če so namenjene trgovanju, če gre za izvedene finančne instrumente ali

pa je bilo ob začetnem pripoznanju nepreklicno določeno, da se merijo po pošteni vrednosti prek poslovnega izida.

b) Ocena poslovnega modela

Pri opredelitvi poslovnega modela skupina upošteva naslednje informacije:

• politike in cilje za portfelj finančnih sredstev oziroma posamezna finančna sredstva ter delovanje teh politik v praksi;

• pogostost, obseg in časovno razporeditev prodaj v preteklih obdobjih, razloge za prodaje in pričakovanja o prihodnji

prodajni dejavnosti;

• način vrednotenja uspešnosti poslovnega modela in finančnih sredstev, ki se upravljajo v skladu z njim, in način

poročanja o tem poslovodstvu;

• tveganja, ki vplivajo na uspešnost poslovnega modela (in finančnih sredstev, ki se upravljajo v skladu z njim), in

zlasti način, kako se navedena tveganja obvladujejo;

• način določanja variabilnega dela prejemka managerja, odgovornega za te posle (na primer, ali prejemki temeljijo

na pošteni vrednosti upravljanih sredstev ali na obsegu prejetih pogodbenih denarnih tokov), na podlagi kriterijev

nagrajevanja, določenih v internih aktih skupine.

Ocena poslovnega modela temelji na pričakovanih scenarijih brez upoštevanja najslabših možnih scenarijev in stresnih

scenarijev.

c) Pregled značilnosti pogodbenih denarnih tokov – SPPI test

Poleg določitve poslovnega modela skupina izvede tudi presojo ali ima posojilo značilnosti pogodbenih denarnih tokov, ki so

izključno odplačilo glavnice in obresti na neporavnano glavnico (SPPI test).

Za namen te presoje je glavnica poštena vrednost ob začetnem pripoznanju, obresti pa sestavljajo nadomestilo za časovno

vrednost denarja, nadomestilo za kreditno tveganje, nadomestilo za druga osnovna posojilna tveganja ali stroške (npr.

likvidnostno tveganje, administrativni stroški) in profitno maržo.

Presoja značilnosti pogodbenih denarnih tokov se izvaja skladno z določili MSRP 9 in internimi navodili o izvajanju SPPI testa

na podlagi vprašalnika. Presoja se opravi ob začetnem pripoznanju finančnega sredstva in ob vsaki spremembi pogodbenih

denarnih tokov.

LETNO POROČILO 2024

Pri presoji pogoja, ali pogodbeni denarni tokovi predstavljajo izključno plačilo glavnice in obresti, skupina presoja pogodbene

značilnosti finančnega instrumenta. Ta ocena vključuje tudi presojo, ali finančno sredstvo vsebuje pogodbena določila, ki lahko

spremenijo čas in znesek pogodbenih denarnih tokov na način, da ta pogoj ne bi bil več izpolnjen. Pri tem skupina upošteva:

• možne dogodke, ki bi lahko spremenili čas in znesek pogodbenih denarnih tokov;

• možnost predčasnega odplačevanja oziroma podaljševanja časa odplačevanja;

• pogoje, ki skupino omejujejo pri denarnih tokovih določenih sredstev (npr. podrejenost izplačil);

• značilnosti, ki spremenijo pojmovanje časovne vrednosti denarja (npr. periodično ponastavljanje obrestnih mer,

vezava plačila obresti na določeno spremenljivko npr. čisti dobiček dolžnika ali delniški indeks in ni vezano na

spremembo kreditnega tveganja);

• obstoj elementov preproste posojilne pogodbe.

Če bi denarni tokovi povzročili več kot zanemarljivo izpostavljenost tveganju, ki ni v skladu z osnovnimi posojilnimi značilnostmi,

se finančno sredstvo obvezno pripozna po pošteni vrednosti preko IPI.

d) Politika računovodske obravnave spremenjenih finančnih sredstev

Ob spremenjenih pogodbenih denarnih tokovih finančnega sredstva skupina oceni, ali so bili pogoji spremenjeni do te mere,

da se finančno sredstvo bistveno spremeni in postane novo. Pri oceni se med drugim upoštevajo naslednji dejavniki:

• razlog za spremembo denarnih tokov,

• uvedba možnosti konverzije v lastniški kapital,

• zamenjava prvotno dogovorjenega dolžnika z novim dolžnikom, ki ni povezana stranka prvotnega dolžnika,

• ali sprememba spremeni rezultat SPPI testa.

Če sprememba povzroči odpravo pripoznanja finančnega sredstva, se novo finančno sredstvo na začetku pripozna po pošteni

vrednosti, razlika pa se pripozna kot dobiček ali izguba iz odprave pripoznanja. Če sprememba ne povzroči bistveno drugačnih

denarnih tokov, se ne odpravi pripoznanje finančnega sredstva, ampak gre za modifikacijo.

Ob prestrukturiranju posojil, ki ne povzroči odpravo pripoznanja finančnega sredstva (npr. podaljšanje roka vračila glavnice in

/ ali obresti, odlog vračila glavnice in / ali obresti), skupina popravi knjigovodsko vrednost finančnega sredstva na podlagi

diskontirane vrednosti ocenjenih prihodnjih denarnih tokov po spremenjenih pogojih in izvirni efektivni obrestni meri ter učinek

iz tega naslova pripozna v izkazu poslovnega izida.

e) Prerazvrščanje finančnih instrumentov med kategorijami

V primeru spremembe poslovnega modela se finančno sredstvo lahko prerazvrsti. Prerazvrstitev se uporablja za naprej od

datuma prerazvrstitve. Pričakuje se, da bodo prerazvrstitve zelo redke.

f) Izvedeni finančni instrumenti

Izvedeni finančni instrumenti (npr. terminske pogodbe, zamenjave, opcije) se ob začetnem pripoznanju v izkazu finančnega

položaja stanja pripoznajo po pošteni vrednosti. Izvedeni finančni instrumenti se vrednotijo po pošteni vrednosti, ki se določi

na podlagi objavljene tržne cene, modela diskontiranih denarnih tokov ali ob uporabi drugih modelov vrednotenja. Pozitivne

poštene vrednosti se v izkazu finančnega položaja prikažejo kot sredstvo oziroma kot obveznost, če je njihova poštena

vrednost negativna.

g) Oslabitev finančnih instrumentov

V skladu z MSRP 9 je skupina prešla z modela nastalih kreditnih izgub na model pričakovanih kreditnih izgub, kar pomeni, da

skupina pripoznava ne samo kreditne izgube, ki so že nastale, ampak tudi izgube, za katere se pričakuje, da bodo nastale v

prihodnjih obdobjih.

Popravek vrednosti za pričakovane kreditne izgube skupina pripozna za vsa posojila in terjatve ter dolžniška finančna sredstva,

ki niso merjena po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida.

Če se je kreditno tveganje za finančni instrument od začetnega pripoznanja znatno povečalo, skupina na vsak datum poročanja

izmeri popravek vrednosti za izgubo kot znesek, ki je enak pričakovanim kreditnim izgubam v celotnem obdobju trajanja.

LETNO POROČILO 2024

Če se na datum poročanja kreditno tveganje pri finančnem sredstvu od začetnega pripoznanja ni znatno povečalo, skupina

izmeri popravek vrednosti za izgubo kot znesek, ki je enak pričakovanim kreditnim izgubam v 12-mesečnem obdobju.

Za terjatve do kupcev in druge terjatve, ki ne vsebujejo pomembne sestavine financiranja, se uporabi poenostavljen pristop, ki

zahteva, da se popravek vrednosti za izgubo vedno izmeri kot znesek, enak pričakovanim kreditnim izgubam v celotnem

obdobju trajanja.

Skupina ocenjuje pomembno povečanje tveganja za neplačilo na podlagi primernih in dokazljivih informacij, ki se lahko

pridobijo brez pretiranih stroškov ali prizadevanj, kar zajema kvalitativne in kvantitativne informacije ter analizo na podlagi

preteklih izkušenj in v prihodnost usmerjenih informacij.

Skupina razvršča finančne instrumente v 3 skupine:

1. skupina: donosna posojila in terjatve

• od začetnega pripoznanja ni prišlo do znatnega povečanja kreditnega tveganja

• pripoznan popravek vrednosti v višini enoletne izgube

2. skupina: slabo donosna posojila in terjatve

• od začetnega pripoznanja je prišlo do znatnega povečanja kreditnega tveganja

• pripoznan popravek vrednosti za obdobje celotnega trajanja finančnega sredstva

3. skupina: oslabljena posojila in terjatve

• posojila, za katera obstajajo objektivni dokazi o oslabitvi

• pripoznan popravek vrednosti za vseživljenjske izgube.

Predvideva se, da je prišlo do znatnega povečanja kreditnega tveganja:

• ko je bonitetna ocena na datum poročanja znatno slabša v primerjavi z bonitetno oceno ob začetnem pripoznanju;

• kadar je dolžnik v zamudi s plačilom več kot 30 dni;

• če je skupina pripravljena odobriti dolžniku prestrukturiranje pogodbe (npr. podaljšanje roka plačila, sprememba

anuitetnega načrta, znižanje obrestne mere ipd.)

Pričakovane kreditne izgube za finančna sredstva v 1. skupini se izračunajo na podlagi verjetnosti neplačila v 12 mesecih ali

krajšem obdobju, če je zapadlost finančnega sredstva krajša od 1 leta.

Pričakovane kreditne izgube za finančna sredstva v 2. skupini se izračunajo na podlagi verjetnosti neplačila v celotnem obdobju

trajanja sredstva.

Oslabitve na skupinski ravni za finančna sredstva prve in druge skupine se izračunajo tako, da se izpostavljenost ob neplačilu

(EAD – exposure at default) pomnoži z ustrezno verjetnostjo neplačila (PD – probability of default) in izgubo ob neplačilu (LGD

– loss given default). Verjetnost neplačila se določi z internim modelom na podlagi gibanj in napovedi izbranih

makroekonomskih spremenljivk. Izpostavljenost ob neplačilu (EAD – exposure at default) odraža pričakovano stanje

finančnega sredstva v primeru nastopa neplačila. Izguba ob neplačilu odraža pričakovano izgubo, ki bo nastala v primeru

neplačila.

Skupina slabi finančno sredstvo individualno, če gre za posamično pomembno finančno sredstvo, ki je razvrščeno v 3. skupino.

Meja materialnosti za posamične slabitve znaša 100.000 evrov. Višina izgube se oceni kot razlika med knjigovodsko vrednostjo

finančnega sredstva in neto sedanjo vrednostjo pričakovanih denarnih tokov, diskontiranih na datum bilance stanja po izvirni

efektivni obrestni meri finančnega sredstva. Pričakovani denarni tokovi se ocenijo na podlagi več scenarijev. Pri oceni

pričakovanih kreditnih izgub delujočih podjetij se upoštevajo denarni tokovi iz rednega delovanja dolžnika in denarni tokovi iz

naslova prodaje zavarovanj. V primeru predpostavke prenehanja poslovanja dolžnika se pričakuje poplačilo izključno iz

naslova zavarovanj. Višina poplačila iz naslova zavarovanj temelji na oceni tržne vrednosti zavarovanj.

Posebna obravnava je namenjena finančnim sredstvom, oslabljenim že ob nakupu (POCI), pri katerih se popravki vrednosti

pripoznajo samo za pričakovane izgube v obdobju od začetnega pripoznanja naprej.

Pri oceni pričakovanih kreditnih izgub skupina upošteva najdaljše pogodbeno obdobje, v katerem je izpostavljena kreditnemu

tveganju.

LETNO POROČILO 2024

Skupina vključuje informacije, usmerjene v prihodnost, tako v oceno znatnega povečanja kreditnega tveganja kot v merjenje

pričakovanih kreditnih izgub. Kot informacije, usmerjene v prihodnost, se upošteva makroekonomske dejavnike (npr. stopnja

brezposelnosti, rast BDP, obrestne mere, cene stanovanj) in ekonomske napovedi.

Vsi parametri tveganj se izračunavajo enkrat letno oziroma pogosteje, če se gospodarske napovedi spremenijo občutneje v

primerjavi s predhodnimi napovedmi.

2.5.6 Poštena vrednost

Poštena vrednost je cena, ki bi se prejela za prodajo sredstva ali plačala za prenos obveznosti v redni transakciji med

udeleženci na trgu na datum merjenja.

Poštena vrednost je dokazana, če jo je mogoče zanesljivo izmeriti. Odvisna je od razpoložljivosti tržnih podatkov, na osnovi

katerih družba lahko ocenjuje pošteno vrednost. Za kotirajoča finančna sredstva (lastniške in dolžniške vrednostne papirje),

za katera obstaja cena na delujočem trgu vrednostnih papirjev, se poštena vrednost ugotavlja kot zmnožek enot finančnega

sredstva in kotirajoče tržne cene oziroma zaključnega tečaja na dan bilance stanja. Ustrezen zaključni tečaj Skupina izbere

glede na vrsto finančne naložbe in glede na organizirani trg vrednostnih papirjev, na katerem kotira finančna naložba.

Skupina pri oceni poštene vrednosti lastniških vrednostnih papirjev sproti presoja kriterij aktivnosti trga, pri čemer zaključni

tečaj zadnjega dne, ko se je z vrednostnim papirjem trgovalo, ne sme biti starejši od enega meseca in uporabljeni tečaj mora

temeljiti na ustrezni likvidnosti oziroma mora promet na dan tečaja (redni posli, brez svežnjev) znašati vsaj 20 % vrednosti

celotne pozicije vrednostnega papirja (tržna vrednost zadnjega vrednotenja) ali v absolutnem znesku najmanj 50.000 evrov.

Kot kriterij se upošteva manjša izmed vrednosti.

Skupina pri oceni poštene vrednosti dolžniških vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje na organiziranem trgu vrednostnih

papirjev, za vrednotenje na dan bilance stanja določi tečaj na podlagi zaključnega tečaja, objavljenega na borzi, na dan bilance

stanja. Če podatka o zaključnem tečaju na dan bilance stanja za posamezni dolžniški vrednostni papir ni, se uporabi zaključni

tečaj zadnjega dne, ko se je z dolžniškim vrednostnim papirjem trgovalo.

Pri naložbenih nepremičninah je potrebno letno razkriti pošteno vrednost. Za ocenjevanje poštene vrednosti se uporabljajo

naslednje metode vrednotenja nepremičnin:

• na donosu zasnovan način: ta način temelji na principu sedanje vrednosti bodočih donosov – to je najemnin in

podobnih dohodkov, ki izhajajo iz gospodarjenja z nepremičnino (vrednost v uporabi),

• način tržnih primerjav: s tem načinom določimo indikacijsko vrednost nepremičnine na osnovi transakcij za enako

oz. zelo podobno nepremičnino. Ta način je zlasti uporaben za nepremičnine, ki se v velikem številu prodajajo na

sekundarnem trgu (poštena vrednost).

Poštena vrednost finančnih obveznosti iz obveznic se za potrebe poročanja določi na osnovi borznega tečaja na dan

poročanja.

Metode ocenjevanja in pomembnejše parametre za posamezna finančna sredstva predstavljamo v tabeli v nadaljevanju, kjer

se uporaba različnih vrst metod klasificira tudi glede na hierarhijo poštene vrednosti.

Razvrščanje v hierarhijo poštene vrednosti

Za povečanje skladnosti in primerljivosti merjenja poštene vrednosti in povezanih razkritij se finančna sredstva razvrščajo v tri

ravni (nivoje) hierarhije poštene vrednosti. Razvrščanje v posamezni nivo temelji na vložkih v tehnike ocenjevanja vrednosti,

ki se uporabljajo za merjenje poštene vrednosti. V hierarhiji poštene vrednosti imajo največjo prednost neprilagojene, kotirane

cene na delujočih trgih za enaka sredstva ali obveznosti (vložki Nivo 1), najmanjšo prednost pa neopazovani vložki (vložki Nivo

3).

Skupina pri razvrščanju v hierarhijo sledi naslednjim vložkom v tehnike ocenjevana vrednosti:

• Nivo 1: določajo vložki, ki predstavljajo kotirane cene (neprilagojene) na delujočih trgih za enaka sredstva ali

obveznosti, do katerih lahko podjetje dostopa na datum merjenja. Le te zagotavljajo najzanesljivejši dokaz poštene

vrednosti, pri čemer se morajo za merjenje poštene vrednosti uporabljati brez prilagoditve.

LETNO POROČILO 2024

• Nivo 2: določajo vložki, ki niso kotirane cene, vključene v Nivo 1, in jih je mogoče neposredno ali posredno opazovati

za sredstvo ali obveznost. Če ima sredstvo ali obveznost določeno (pogodbeno) trajanje, mora biti vložek mogoče

opazovati v celotnem trajanju sredstva ali obveznosti. Med vložke Nivoja 2 spadajo: kotirane cene za podobna

sredstva ali obveznosti na delujočih trgih, kotirane cene za enaka ali podobna sredstva ali obveznosti na nedelujočih

trgih, vložki, ki niso kotirane cene, ki jih je mogoče opazovati za sredstvo ali za obveznosti ter vložki, potrjeni na trgu.

• Nivo 3: določajo neopazovani vložki, ki vključujejo majhno tržno komponento, če sploh obstaja, za sredstvo ali

obveznost na datum merjenja. Cilj merjenja poštene vrednosti ostane enak, tj. izhodna cena na datum merjenja z

vidika udeleženca na trgu, ki ima v lasti sredstvo ali dolguje obveznost. Zato morajo neopazovani vložki izražati

predpostavke, ki bi jih udeleženci na trgu uporabili pri določanju cene sredstva ali obveznosti, vključno s

predpostavkami o tveganjih.

Skupina finančna sredstva, za katere ni delujočega trga in katerih poštene vrednosti ni mogoče zanesljivo izmeriti, vrednoti po

nabavni vrednosti in posebej presoja potrebo po oslabitvi. Ta finančna sredstva razvršča v nivo 3 hierarhije poštene vrednosti.

Prikaz tehnik ocenjevanja vrednosti in vložki za Nivo 2 in Nivo 3 razvrščanja v hierarhijo poštene vrednosti

Vrsta finančnih naložb	Metoda ocenjevanja	Pomembnejši parametri	Hierarhija poštene
			vrednosti
INTERNI / EKSTERNI OCENJEVALCI
Dolžniški vrednostni papirji	Interni model
		tehtanega povprečja donosnosti dveh likvidnih državnih vrednostnih
Dolžniški vrednostni papirji –		papirjev iste države, s krajšo in daljšo ročnostjo
državni	izračun zahtevane donosnosti,	utež: število dni med datumom zapadlosti opazovanega vrednostnega	nivo 2
		papirja in datumom zapadlosti vrednostnega papirja, za katerega
		ugotavljamo pošteno vrednost
		državno obveznico primerljive ročnosti,
Dolžniški vrednostni papirji	izračun vsote zahtevane	kreditnega tveganja za tveganje panoge (CDS), ob upoštevanju	nivo 2
podjetij in finančnih Institucij	donosnosti za	primerljive ročnosti in stopnje investicijskega razreda,
		nelikvidnost.
	Interni model
	metoda primerljivih podjetij	tržni kazalniki: P/E, P/B, P/S, P/EBITDA, F/FCF, ki temeljijo na borznih
	uvrščenih na borzo	kotacijah oz. cenah primerljivih podjetij in izbranih finančnih kategorij
		ocenjevanega podjetja.
Lastniški vrednostni papirji	Pooblaščeni zunanji cenilci
		g (stopnja rasti obdobja konstantne rasti)	nivo 3
	diskontiranje denarnih tokov	neto marža (obdobje konstantne rasti)
		diskontna stopnja
		diskont za pomanjkanje tržljivosti
	Pooblaščeni zunanji cenilci
	metoda tržnih primerjav	analiza dejanskih tržnih transakcij z nepremičninami
		sedanja vrednost bodočih pričakovanih donosov
Naložbene nepremičnine	na donosu zasnovan način	stopnja kapitalizacije (donos in vračilo)	nivo 3
		diskontna stopnja
		dodatek za pomanjkanje tržljivosti (nelikvidnost)
	metoda čiste vrednosti sredstev	sprememba cen nepremičnin
ZUNANJI OCENJEVALCI (organizator trga)
Dolžniški vrednostni papirji –	stohastični model, mrežni model	krivulja EUR SWAP obrestnih mer, kreditni pribitki izdajatelja, kreditni
sestavljeni	HW1f in HW2f	pribitki primerljivih izdajateljev, volatilnost obrestnih mer, korelacijska	nivo 2
		matrika, volatilnost delniškega indeksa
Lastniški vrednostni papirji –	stohastični model	krivulja EUR SWAP obrestnih mer, kreditni pribitki izdajatelja, kreditni	nivo 2
sestavljeni		pribitki primerljivih izdajateljev, volatilnost delniškega indeksa
BLOOMBERG BVAL
		krivulja EUR SWAP obrestnih mer, kreditni pribitki izdajatelja, kreditni
Dolžniški vrednostni papirji –		pribitki primerljivih izdajateljev, sklenjeni posli, dejanske kotacije,	nivo 2
državni	diskontiranje denarnih tokov	indikativne kotacije, ocena tečaja BVAL 6-10
		krivulja EUR SWAP obrestnih mer, kreditni pribitki izdajatelja, kreditni	nivo 3
		pribitki primerljivih izdajateljev, indikativne kotacije, ocena tečaja BVAL 1-5
		krivulja EUR SWAP obrestnih mer, kreditni pribitki izdajatelja, kreditni
Dolžniški vrednostni papirji		pribitki primerljivih izdajateljev, sklenjeni posli, dejanske kotacije,	nivo 2
podjetij in finančnih Institucij	diskontiranje denarnih tokov	indikativne kotacije, ocena tečaja BVAL 6-10
		krivulja EUR SWAP obrestnih mer, kreditni pribitki izdajatelja, kreditni	nivo 3
		pribitki primerljivih izdajateljev, indikativne kotacije, ocena tečaja BVAL 1-5

LETNO POROČILO 2024

2.5.7 Slabitve

Finančne naložbe v pridruženih družbah

Skupina za potrebe računovodskega poročanja enkrat letno presoja znamenja oslabitev finančnih naložb v pridružene družbe.

Po začetnem pripoznanju družba na dan bilance stanja preverja, ali obstaja kak nepristranski dokaz o morebitni oslabljenosti

finančne naložbe. Če tak dokaz obstaja, se naložbo oslabi.

Nepristranski dokazi o oslabitvi naložbe v pridruženo podjetje so predvsem:

• pomembne finančne težave družbe,

• izmerljivo zmanjšanje ocenjenih prihodnjih denarnih tokov,

• slabši rezultati poslovanja, povečanje izgub iz poslovanja,

• znižanje vrednosti sredstev družbe.

Pri obstoju dokazov o oslabitvi naložbe se znesek izgube zaradi oslabitve izmeri kot razlika med knjigovodsko in nadomestljivo

vrednostjo naložbe.

Ocena nadomestljive vrednosti se izračuna z uporabo različnih tehnik vrednotenja. Te vključujejo uporabo primerljivih

transakcij med dobro obveščenimi strankami, če so na voljo, primerjavo s trenutno pošteno vrednostjo drugega instrumenta,

ki ima podobne bistvene značilnosti, metode diskontiranih denarnih tokov in druge tehnike vrednotenja, ki jih običajno

uporabljajo udeleženci na trgu (knjigovodska vrednost, multiplikatorji, dividendni donos). Če obstaja metoda vrednotenja, ki jo

udeleženci na trgu običajno uporabljajo za določanje cene instrumenta in je dokazala zanesljivost pri oceni cen, dobljenih pri

dejanskih tržnih poslih, se uporabi ta metoda.

Finančna sredstva, vrednotena po odplačni vrednosti

Skupina spremlja in preverja kakovost danih posojil in terjatev na posamični ravni. Za posamično pomembna finančna sredstva,

vrednotena po odplačni vrednosti, se oblikuje individualna oslabitev na podlagi informacij o poslabšanju plačilne sposobnosti

ali finančnih težavah dolžnika ter drugih pomembnih dejstvih. Postopek ugotavljanja oslabljenosti finančnih sredstev,

vrednotenih po odplačni vrednosti, je pojasnjen v pojasnilu 2.5.5.

Naložbene nepremičnine

Najmanj enkrat letno poslovodstvo preverja nadomestljivo vrednost naložbenih nepremičnin zaradi morebitnih slabitev in sicer

s cenitvami zunanjih pooblaščenih cenilcev za vrednotenje nepremičnin. Za nove nepremičnine se upošteva nabavna vrednost

kot poštena vrednost nepremičnin.

Pri presojanju znamenj slabitev naložbenih nepremičnin se upoštevata kriterija donosnosti posamezne nepremičnine in tržne

donosnosti. V kolikor dejanska donosnost posamezne nepremičnine presega zahtevano donosnost nepremičnin,

nepremičnina ne izkazuje znamenj slabitev. V nasprotnem primeru se za nepremičnino ugotavlja nadomestljiva vrednost in

sicer se uporabljajo naslednje metode vrednotenja nepremičnin (opredeljeno tudi v tehnikah vrednotenja v poglavju poštene

vrednosti):

na donosu zasnovan način: ta način temelji na principu sedanje vrednosti bodočih donosov – to je najemnin in podobnih

dohodkov, ki izhajajo iz gospodarjenja z nepremičnino (vrednost v uporabi),

način tržnih primerjav: s tem načinom določimo indikacijsko vrednost nepremičnine na osnovi transakcij za enako oz. zelo

podobno nepremičnino. Ta način je zlasti uporaben za nepremičnine, ki se v velikem številu prodajajo na sekundarnem trgu

(poštena vrednost).

Oslabitev naložbene nepremičnine na iztržljivo vrednost se opravi, če se ugotovi, da je njena nadomestljiva vrednost nižja od

knjigovodske vrednosti. Nadomestljiva vrednost je praviloma tista, ki je večja od vrednosti v uporabi ali poštene vrednosti

zmanjšane za stroške prodaje.

LETNO POROČILO 2024

2.5.8 Zaloge

Zaloge se v poslovnih knjigah izkazujejo po nabavni ali iztržljivi vrednosti, odvisno od tega, katera je nižja. Nabavno vrednost

sestavljajo nakupna cena in neposredni stroški nabave, v primeru gradnje nepremičninskih projektov pa zalogo sestavljajo tudi

stroški financiranja. Čista iztržljiva vrednost je ocenjena prodajna cena, zmanjšana za ocenjene stroške dokončanja in

ocenjene stroške v zvezi s prodajo.

Zaloge nedokončane proizvodnje, ki vključujejo gradnjo poslovno-stanovanjskega objekta Šumi. Načini ocenjevanja iztržljive

vrednosti projekta v izgradnji se glede na posamezne dele objekta razlikujejo. Uporabljeni so naslednji načini ocenjevanja: na

donosu zasnovanem načinu, z upoštevanjem tržnih najemnin in ocenjene mere kapitalizacije, pri čemer se predpostavi realna

netvegana donosnost, premija za tveganje in premija za ohranitev glavnice (kapitala), način tržnih primerjav in metoda

preostale vrednosti.

Če je knjigovodska vrednost zaloge nižja od izračunane vrednosti, neposredno povezani stroški povečujejo vrednost zaloge.

Če Skupina oceni, da je knjigovodska vrednost višja od iztržljive vrednosti, se stroški financiranja prenehajo pripisovati v

zalogo.

2.5.9 Druga sredstva

Med drugimi sredstvi Skupina izkazuje druga sredstva in obveznosti, ki se bodo po predvidevanjih pojavili v letu dni in katerih

nastanek je verjeten, višina pa zanesljivo ocenjena.

2.5.10 Denar in denarni ustrezniki

Kot denar in denarni ustrezniki se izkazujejo gotovina, knjižni denar, depoziti pri bankah na odpoklic in depoziti z ročnostjo

vezave do 3 mesecev.

2.5.11 Kapital

Članice Skupine KD pripoznavajo in evidentirajo spremembe v kapitalu v skladu z določili Zakona o gospodarskih družbah

(ZGD-1).

Kapital odraža lastniško financiranje podjetja in je z vidika podjetja njegova obveznost do lastnikov, ki zapade v plačilo, če

podjetje preneha delovati. Opredeljen je ne samo z zneski, ki so jih lastniki vložili v podjetje, temveč tudi z zneski, ki so se

pojavili pri poslovanju podjetja. Zmanjšujejo ga izguba pri poslovanju in izplačila.

Kapital Skupine sestavljajo:

• osnovni (vpisani) kapital,

• kapitalske rezerve,

• rezerve iz dobička,

• lastne delnice,

• prevedbena rezerva,

• rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti,

• zadržani dobički.

Osnovni kapital je opredeljen z zneski, ki so jih vložili lastniki. Osnovni kapital predstavlja nominalno vrednost vplačanih

navadnih kosovnih delnic v evrih.

Obvladujoča družba ima izdane navadne imenske delnice. Stroški in nadomestila, ki jih je mogoče neposredno pripisati izdaji

novih delnic oziroma opcij oziroma pridobitvi podjetja, se izkažejo kot zmanjšanje kapitala. Izkazujejo se neto, zmanjšani za

davke.

LETNO POROČILO 2024

Rezerve so namensko opredeljeni del čistega dobička, ki služi poravnavanju možnih izgub v prihodnjih letih in kupovanju

lastnih delnic.

Kapitalske in zakonske rezerve se v presežnem znesku lahko uporabijo za povečanje osnovnega kapitala iz sredstev družbe

in za kritje čiste izgube poslovnega leta ter kritje prenesene čiste izgube, če se hkrati ne uporabijo rezerve iz dobička za

izplačilo dobička družbenikom.

Rezerve za lastne delnice se morajo sprostiti in se lahko sprostijo samo, če so bile lastne delnice odtujene ali umaknjene.

Vse sestavine kapitala zunaj osnovnega kapitala pripadajo lastnikom osnovnega kapitala v sorazmerju z njihovimi lastniškimi

deli osnovnega kapitala.

Lastne delnice družbe, vključno s stroški, ki se nanašajo neposredno na njihovo pridobitev, zmanjšujejo kapital družbe. Ob

odtujitvi lastnih delnic se vsi dobički ali izgube poračunajo direktno v kapitalu.

Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti, se pripoznajo na podlagi opravljenega prevrednotenja sredstev,

izvedenega med letom v določenem obračunskem obdobju. Skupina v okviru rezerv, nastalih zaradi prevrednotenja, izkazuje

spremembe, nastale pri vrednotenju finančnih sredstev, razpoložljivih za prodajo, po pošteni vrednosti.

Dividende na navadne delnice se pripoznajo kot obveznost na dan, ko njihovo izplačilo potrdi skupščina lastnikov družbe.

2.5.12 Rezervacije

Rezervacije se oblikujejo za sedanje obveze, ki izhajajo iz preteklih dogodkov, ki se bodo poravnale v obdobju, ki ni z gotovostjo

določeno in katerih velikost je mogoče zanesljivo oceniti.

Dolgoročni zaslužki zaposlencev

V Skupini so družbe v skladu z zakonodajo države, kolektivnimi pogodbami in internimi akti zavezane k plačilu jubilejnih nagrad

zaposlencem ter odpravnin ob njihovi upokojitvi. Po slovenski zakonodaji se zaposlenci upokojijo po 40 letih delovne dobe in

če izpolnjujejo določene pogoje, so upravičeni do izplačil v enkratnem znesku. Zaposlenci so prav tako upravičeni do

dodatnega izplačila za vsakih deset let delovne dobe v Skupini.

Skupina pripoznava celotne aktuarske dobičke in izgube v izkazu poslovnega izida ob nastanku. Bodoče obveznosti so

izračunane na podlagi aktuarskega izračuna.

Skupina enkrat letno oblikuje rezervacije za jubilejne nagrade in odpravnine ob upokojitvi. Rezervacije za odpravnine in

jubilejne nagrade se pripoznavajo skupinsko. Rezervacije se pri porabljanju zmanjšujejo neposredno za nastale obveznosti v

zvezi s stroški, za katere so bile oblikovane, zato se pri porabljanju rezervacij stroški ne pojavljajo več v izkazu poslovnega

izida. Pri zmanjšanju rezervacij zaradi njihovega porabljanja ali odpravljanja se uporablja metoda fifo. Skupina na bilančni

presečni dan ugotovi in v izkazu poslovnega izida pripozna prihodek ali odhodek v zvezi s preračunom rezervacij kot razliko

med začetnim in končnim stanjem rezervacij.

Glavne predpostavke, vključene v izračun rezervacij za odpravnine ob upokojitvi in jubilejne nagrade, so:

• pričakovana rast plač je enaka diskontni stopnji,

• trenutno veljavne višine odpravnin in jubilejnih nagrad,

• fluktuacija zaposlenih, ki je odvisna predvsem od njihove starosti.

2.5.13 Pogodbene obveznosti

Pogodbene obveznosti so obveze skupine za prenos delov objekta Šumi. Obveznost se meri kot znesek nadomestila,

prejetega od kupca. Med pogodbeni obveznostmi skupina evidentira obveznosti iz naslova prejetih avansov in ar za prodajo

posameznih delov stanovanjsko-poslovnega objekta Šumi. Pripoznana obveznost predstavlja obvezo skupine, da bodisi

prenese dele nepremičnin v prihodnosti bodisi vrne prejeto nadomestilo.

LETNO POROČILO 2024

2.5.14 Finančni prihodki in finančni odhodki

Finančni prihodki in finančni odhodki zajemajo obrestne prihodke in obrestne odhodke, prihodke iz dividend, dobičke in izgube

iz finančnih sredstev, prihodke in odhodke finančnih naložb v pridruženih družbah.

Obrestni prihodki iz finančnih sredstev, merjenih po odplačni vrednosti in finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti

prek drugega vseobsegajočega donosa, se v izkazu poslovnega izida pripoznajo ob uporabi efektivne obrestne mere. Obrestni

prihodki, pripoznani po efektivni obrestni meri, se izračunajo na bruto knjigovodsko vrednost finančnih sredstev, razen za tista,

ki so kreditno oslabljena. Obrestni prihodki iz finančnih sredstev, namenjenih trgovanju, se pripoznajo ob uporabi pogodbene

obrestne mere.

Metoda efektivne obrestne mere je metoda, s katero se izračuna odplačna vrednost finančnega sredstva ali finančne

obveznosti, in metoda razporejanja obrestnih prihodkov ali odhodkov prek določenega obdobja. Efektivna obrestna mera je

mera, ki natančno diskontira prihodnje denarne tokove v celotni dobi finančnega instrumenta na njegovo čisto knjigovodsko

vrednost. Pri izračunu efektivne obrestne mere Skupina upošteva vsa pogodbena določila finančnega instrumenta (na primer

opcijo predplačil), ne upošteva pa prihodnjih izgub. Izračun upošteva tudi vsa nadomestila, ki so predmet plačil med

pogodbenimi partnerji in so sestavni del efektivne obrestne mere, transakcijske stroške in vse druge premije in diskonte.

V primeru kupljenih finančnih sredstev s poslabšano kreditno kakovostjo (POCI) se od začetnega pripoznanja uporablja

kreditnemu tveganja prilagojena efektivna obrestna mera, ki se obračuna na odplačno vrednost finančnega sredstva.

Kreditnemu tveganju prilagojena efektivna obrestna mera je obrestna mera, ki ob začetnem pripoznanju diskontira pričakovane

prihodnje denarne tokove (vključno s kreditnimi izgubami).

Odhodki za obresti predstavljajo stroške izposojanj. Ob njihovem nastanku (ne glede na plačila) se pripoznajo z uporabo

pogodbene obrestne mere.

Prihodki od dividend za kapitalski instrument se pripoznajo v poslovnem izidu, ko podjetje pridobi pravico do plačila.

2.5.15 Poslovni prihodki in poslovni odhodki

Poslovni prihodki zajemajo čiste prihodke od prodaje in druge prihodke iz poslovanja. Skupina med čiste prihodke od prodaje

uvršča prihodke iz pogodb s kupci, ki zajemajo predvsem prihodke od prodaje kinovstopnic in gostinstva in prihodke od

najemnin naložbenih nepremičnin. Drugi prihodki iz poslovanje vključujejo prihodke od odtujitve naložbenih nepremičnin,

prevrednotovalne poslovne prihodke, državne pomoči in prihodke iz odprave dolgoročnih rezervacij.

Prihodki iz pogodb s kupci se pripoznajo na osnovi sklenjenih pogodb s kupci in sicer ob prenosu obvladovanja blaga ali

storitev na kupca v znesku, ki odraža nadomestilo, za katerega Skupina pričakuje, da je do njega upravičena v zameno za to

blago ali storitev.

Izvršitvena obveza je obljuba kupcu zagotoviti blago ali storitve. Prihodki se pripoznajo v trenutku, ko Skupina izpolni izvršitveno

obvezo. To je takrat, ko se na kupca prenese obvladovanje nad proizvodom ali storitvijo. Obvladovanje pomeni, da kupec

lahko usmerja uporabo sredstva in prejema vse bistvene koristi iz sredstva ter lahko tudi prepreči drugim uporabo in

prejemanje koristi iz sredstva. Pri prihodkih iz pogodb s kupci iz naslova opravljanja storitev, nastane izpolnitev izvršitvene

obveze v trenutku, ko je storitev opravljena, pri blagu pa, ko je izročeno kupcu. Prihodki se pripoznajo v neto vrednosti brez

davka na dodano vrednost in drugih davkov.

Transakcijska cena je znesek nadomestila, za katerega družba pričakuje, da ga bo prejela v zameno za prenos blaga oz.

izvršitev obljubljenih storitev kupcu. Pri pogodbah s kupci, ki vključujejo več izvršitvenih obvez, se transakcijska cena razdeli

na posamezne izvršitvene obveze na podlagi relativnih samostojnih cen blaga oziroma storitev.

Prihodki od najemnin naložbenih nepremičnin se pripoznavajo na podlagi sklenjenih najemnih pogodb.

LETNO POROČILO 2024

Skupina med poslovne odhodke evidentira stroške materiala in storitev, stroške dela, amortizacijo, oslabitev naložbenih

nepremičnin in druge prevrednotovalne poslovne odhodke. V izkazu poslovnega izida so stroški prikazani po naravnih vrstah.

Stroški materiala in storitev se pripoznavajo na podlagi listin, ki dokazujejo, da so povezani z nastalimi gospodarskimi koristmi.

Stroški amortizacije so zneski nabavne vrednosti neopredmetenih sredstev in opredmetenih osnovnih sredstev, ki v

posameznih obračunskih obdobjih prehajajo iz teh sredstev v nastajajoče poslovne učinke.

2.5.16 Davek od dohodka

Odmerjeni davek

V Skupini so davki obračunani v skladu z določbami ustrezne zakonodaje, ki veljajo za posamezno državo, v katerih so odvisne

družbe Skupine. V Republiki Sloveniji se je davek od dohodkov pravnih oseb do leta 2023 obračunaval po 19 % stopnji. Od

leta 2024 dalje do vključno 2028 davčna stopnja v Sloveniji znaša 22 %.

Odložene terjatve in obveznosti za davek

Odloženi davek je namenjen pokrivanju začasne razlike, ki nastane med knjigovodsko vrednostjo sredstev in obveznosti do

virov sredstev in davčno vrednostjo po metodi obveznosti po bilanci stanja. So ali obdavčljive začasne razlike ali odbitne

začasne razlike. Če posel ni poslovna združitev in ne vpliva niti na računovodski dobiček niti na obdavčljivi dobiček, Skupina

ne pripozna iz tega izhajajočih odloženih obveznosti ali terjatev za davek niti pri začetnem pripoznanju niti pozneje.

Odložene terjatve za davek so zneski davka iz dobička, ki bodo povrnjeni v prihodnjih obdobjih glede na odbitne začasne

razlike, prenos neizrabljenih davčnih izgub v naslednja obdobja in prenos neizrabljenih davčnih dobropisov v naslednja

obdobja. Odložene obveznosti davek so zneski davka, ki ga bo treba poravnati v prihodnjih obdobjih glede na obdavčljive

začasne razlike. Odložene obveznosti za davek so pripoznane v celoti. Odložene terjatve in obveznosti za davek se ne

diskontirajo in se pobotajo, če se nanašajo na davek iz dobička, ki pripada isti davčni oblasti in imajo podjetja v Skupini

zakonsko izterljivo pravico pobotati odmerjene terjatve in obveznosti za davek.

Odložene terjatve za davek za začasne razlike so pripoznane, če je verjetno, da bodo začasne razlike odpravljene v predvidljivi

prihodnosti in bo na razpolago obdavčljivi dobiček, tako da bo mogoče izrabiti obdavčljive razlike.

Odložene terjatve za davek za neizrabljene davčne izgube in davčne dobropise se pripoznajo, če je verjetno, da bo na

razpolago prihodnji obdavčljivi dobiček, ki ga bo mogoče obremeniti za neizrabljene davčne izgube in neizrabljene davčne

dobropise.

Odložene terjatve za davek se pregledujejo na dan bilance stanja in se oslabijo za tisti del terjatev, za katerega ni več mogoče

pričakovati, da bo v prihodnosti obstajal ustrezen obdavčljivi dobiček, v breme katerega bo mogoče uporabiti neizkoriščene

davčne izgube.

Učinki pripoznanja odloženih terjatev ali obveznosti za davek se pripoznajo kot prihodek ali odhodek v izkazu poslovnega izida

Skupine, razen kadar se davek pojavi iz poslovnega dogodka, ki se je pripoznal neposredno preko drugega vseobsegajočega

donosa ali iz poslovne združitve.

LETNO POROČILO 2024

2.6 OBVLADOVANJE TVEGANJ

Skupina KD je pri svojem poslovanju izpostavljena strateškim, finančnim, operativnim in naključnim tveganjem.

Strateška tveganja se nanašajo na dolgoročni razvoj Skupine in v tem okviru tudi posameznih družb v Skupini. Opredeljena

vizija, poslanstvo in strategije Skupine in njenih posameznih družb ter izvajanje in redno preverjanje ustreznosti družb so

mehanizem, prek katerega se ta tveganja upravljajo. Sprejemanje investicijskih odločitev glede investiranja v posamezna

področja oziroma dejavnosti je glede na zelo raznoliko dejavnost družb v lastništvu Skupine KD ključnega strateškega pomena.

Sistem vodenja in upravljanja (corporate governance) je prilagojen in usmerjen k doseganju razvoja in rasti posameznih

področij ter doseganju zahtevane donosnosti.

Skupina je izpostavljena finančnim tveganjem predvsem prek finančnih sredstev in obveznosti. Finančna tveganja so tveganja,

da pritoki zaradi tržnih sprememb na trgu kapitala in denarja ter poslovanja in bonitet komitentov in izdajateljev finančnih

instrumentov ne bodo zadostovali za kritje odtokov. Najpomembnejše sestavine tega tveganja so tveganje spremembe

obrestnih mer, tveganje spremembe tečajev vrednostnih papirjev ter valutno in kreditno tveganje.

Namen procesa obvladovanja finančnih tveganj sta predvsem stabilnost poslovanja in zmanjšanje izpostavljenosti

posameznim tveganjem na sprejemljivo raven. Skupina je izpostavljena predvsem finančnim tveganjem.

Obvladovanje tveganj je kontinuiran ciklični proces, ki ga je mogoče razdeliti v tri stopnje. Na prvi stopnji je identifikacija

potencialnih tveganj. Na drugi stopnji so posamezna tveganja modelirana in izmerjena. Ti modeli se uporabljajo kot podlaga

za merjenje stopnje izpostavljenosti posamične družbe v Skupini in Skupine posameznim tveganjem. Na podlagi identifikacije

in merjenja tveganj v Skupini uprava sprejme ustrezne ukrepe za zmanjšanje ali obvladovanje teh tveganj (tretja stopnja).

Vzvodi uprave so različni in odvisni od stopnje izpostavljenosti in tipa tveganja.

Uprava družbe upravlja tveganja, prisotna v posameznih družbah v Skupini in na ravni Skupine kot celote. Postavlja smernice

glede razmerja med tveganji, donosi in kapitalom, izvaja periodične kontrole in postavlja smernice za izvajanje poslovnih politik

in strategij za posamezne družbe v Skupini.

Posamezne družbe v Skupini so vzpostavile sistem poročanja za potrebe uprave, ki omogoča redno nadzorovanje tveganj, ki

so jim izpostavljene.

2.6.1 Obvladovanje kapitalske ustreznosti in upravljanje s kapitalom

Uprava se je odločila za ohranjanje velikega kapitalskega obsega, da bi tako zagotovila zaupanje vseh deležnikov in nadaljnji

razvoj Skupine KD. Kot enega od strateških kazalnikov je Skupina opredelila donosnost kapitala kot razmerje med doseženim

čistim dobičkom večinskih lastnikov in povprečno vrednostjo lastniškega kapitala večinskih lastnikov. Skupina si prizadeva za

ohranjanje ravnotežja med večjimi donosi, ki bi jih omogočila večja zadolženost, ter prednostmi in varnostjo močne kapitalske

strukture.

Donosnost kapitala je eden od strateških kazalnikov letnega načrta Skupine, ki se določi in sprejme na podlagi spremljanja

dogajanja v okolju in v skladu z ohranjanjem optimalne strukture kapitala. Donosnost kapitala se izračunava kot razmerje med

doseženim čistim poslovnim izidom in povprečno vrednostjo stanja celotnega kapitala, v okviru katerega je odšteta vrednost

čistega dobička.

Naložbeni načrti, politika optimalne strukture kapitala ter pričakovanja in interesi delničarjev so temelj oblikovanja dividendne

politike. Družba izplačuje dividende enkrat letno. Predlog višine dividende oblikuje upravni odbor obvladujoče družbe.

Dividende se oblikujejo iz bilančnega dobička obvladujoče družbe, ki se oblikuje v skladu z veljavnimi predpisi v Sloveniji, sklep

o njegovi uporabi pa sprejme skupščina delničarjev.

Skupina KD nima posebnih ciljev glede lastništva zaposlenih in nima nobenega programa delniških opcij. V letu 2024 v Skupini

ni prišlo do spremembe v načinu upravljanja kapitala.

LETNO POROČILO 2024

2.6.2 Obvladovanje finančnih tveganj

Skupina je izpostavljena finančnim tveganjem predvsem prek finančnih sredstev in obveznosti. Finančna tveganja so tveganja,

da pritoki zaradi tržnih sprememb na trgu kapitala in denarja ter poslovanja in bonitet komitentov in izdajateljev finančnih

instrumentov ne bodo zadoščali za kritje odtokov. Najpomembnejše komponente tega tveganja so likvidnostno tveganje,

kreditno tveganje in tržno tveganje, kjer je Skupina izpostavljena tveganju spremembe obrestnih mer, tveganju spremembe

tečajev vrednostnih papirjev, spremembe cen in valutnemu tveganju.

Likvidnostna tveganja so tveganja, da Skupina ne bo sposobna poplačati vseh obveznosti, vključno s potencialnimi

obveznostmi. Skupina si prizadeva uresničiti cilj, da je v vsakem trenutku sposobna zagotavljati likvidnost in da je trajno

sposobna izpolnjevati vse svoje obveznosti z ustrezno višino kapitala (solventnost).

Glavni vir kreditnega tveganja Skupine izhaja iz finančnih naložb, pri čemer se Skupina sooča s tveganjem nastanka finančne

izgube zaradi neizpolnitve obveznosti zaradi razlik med dejanskimi in pogodbeno določenimi izpolnitvami obveznosti. Gre za

tveganje, da nasprotna stranka ne bo zmožna izplačati dolgovanih zneskov ob zapadlosti.

Tržna tveganja nastopajo predvsem pri nalaganju sredstev, kjer obstaja možnost, da se ne izpolnijo pričakovanja glede gibanja

naložb oziroma se ne izpolnijo v celoti. Tveganje neugodne spremembe vrednosti naložb je lahko posledica sprememb tečajev

tujih valut, obrestnih mer ali tržne cene vrednostnih papirjev.

Skupina upravlja in obvladuje tveganja, katerim je izpostavljena, tako da redno spremlja denarne tokove in zagotavlja, da ima

vedno na razpolago dovolj likvidnih sredstev za poravnavo svojih obveznosti, da nalaga svoja sredstva tako, da dosega dovolj

veliko dolgoročno donosnost, ki presega višino donosa pri zavarovalnih obveznostih, da usklajuje trajanje finančnih sredstev

s finančnimi obveznostmi, da zagotavlja ustreznost finančnih sredstev.

Tabele v nadaljevanju prikazujejo, kako Skupina upravlja in nadzira svoja finančna tveganja. Tabela prikazuje stanje vseh

sredstev in obveznosti po posameznih postavkah ter kako višina posameznih finančnih sredstev in vseh ostalih sredstev

ustreza višini obveznosti.

Analiza finančnih sredstev in finančnih obveznosti za upravljanje finančnih tveganj

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
SREDSTVA
Dolžniški vrednostni papirji	30.326.322	23.678.719
Po pošteni vrednosti preko poslovnega izida	29.339.258	22.690.348
-tržni	6.220.321	8.495.121
-državni vrednostni papirji	23.118.937	14.195.227
V posesti do zapadlosti	987.064	988.371
-tržni	987.064	988.371
Lastniški vrednostni papirji	13.285.111	11.658.002
Po pošteni vrednosti preko poslovnega izida	8.994.582	7.332.829
-tržni	6.252.444	5.245.000
-netržni	2.742.138	2.087.829
Po pošteni vrednosti preko kapitala	4.290.529	4.325.173
-tržni	-	-
-netržni	4.290.529	4.325.173
Posojila in depoziti	5.478.015	3.551.582
Skupaj finančne naložbe	49.089.448	38.888.303
Terjatve	2.776.112	3.959.060
Denar in denarni ustrezniki	5.192.286	22.220.103
Skupaj sredstva	57.057.846	65.067.466

LETNO POROČILO 2024

OBVEZNOSTI
Finančne obveznosti	2.249.642	4.467.795
Poslovne obveznosti	6.310.410	7.953.615
Skupaj obveznosti	8.560.052	12.421.410

Sredstva po pričakovani ročnosti

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Dolgoročna finančna sredstva	12.510.682	6.519.449
Dolgoročne poslovne terjatve	33.125	33.125
Ostala dolgoročna sredstva	48.843.594	43.620.044
Dolgoročna sredstva	61.387.401	50.172.618
Kratkoročna finančna sredstva	36.578.766	32.368.853
Kratkoročne poslovne terjatve in terjatve za odmerjeni davek	3.189.190	3.927.380
Ostala kratkoročna sredstva	5.294.617	23.059.386
Kratkoročna sredstva	45.062.573	59.355.619
Skupaj sredstva	106.449.974	109.528.237

Obveznosti po pričakovani ročnosti

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Dolgoročne obveznosti
Dolgoročne finančne obveznosti	1.985.456	1.238.130
Dolgoročne poslovne obveznosti	88.163	70.295
	2.073.619	1.308.425
Kratkoročne obveznosti
Kratkoročne finančne obveznosti	264.186	3.229.665
Kratkoročne poslovne obveznosti in obveznosti za odmerjeni davek	6.398.390	8.302.905
	6.662.576	11.532.570
Skupaj obveznosti	8.736.195	12.840.995

Likvidnostno tveganje

Izpostavljenost likvidnostnemu tveganju se odraža v možnosti nastanka likvidnostnih problemov oziroma v nezmožnosti

Skupine za tekoče izpolnjevanje obveznosti iz poslovanja Skupine.

Skupina obvladuje likvidnostno tveganje z zagotavljanjem primerne strukture in ustrezne razpršenosti naložb, s planiranjem

prihodnjih denarnih tokov za pokritje prihodnjih predvidljivih obveznosti ter z zagotavljanjem primernega obsega visoko likvidnih

naložb za pokrivanje prihodnjih nepredvidljivih obveznosti.

Pregled zapadlosti obveznosti v letu 2024 – nediskontirani denarni tokovi

(v EUR)	Knjigovodska	Brez	do 1 leta	1 - 3 let	3 - 5 let	nad 5 let
	vrednost	zapadlosti
Dolžniški vrednostni papirji (izdani)	-	-	-	-	-	-
Prejeta posojila	1.009.167	-	-	1.009.167	-	-
Obveznosti iz najema	1.240.475	-	264.186	588.900	387.389	-
Rezervacije	276.769	-	5.819	10.635	10.635	249.680
Poslovne obveznosti	6.310.410	-	6.222.247	-	88.163	-
Skupaj obveznosti	8.836.821	-	6.492.252	1.608.702	486.187	249.680

LETNO POROČILO 2024

Pregled zapadlosti obveznosti v letu 2023 – nediskontirani denarni tokovi

(v EUR)	Knjigovodska	Brez	do 1 leta	1 - 3 let	3 - 5 let	nad 5 let
	vrednost	zapadlosti
Dolžniški vrednostni papirji (izdani)	1.404.576	-	1.486.376	-	-	-
Prejeta posojila	1.585.420	-	1.585.420	-	-	-
Obveznosti iz najema	1.477.799	-	239.669	545.229	634.555	58.346
Pogodbene obveznosti	-	-	-	-	-	-
Rezervacije	272.762	-	5.799	10.635	10.635	245.693
Poslovne obveznosti	7.953.615	-	7.883.320	-	24.700	45.595
Skupaj obveznosti	12.694.172	-	11.200.584	555.864	669.890	349.634

Analiza zapadlosti v plačilo finančnih sredstev, namenjenih obvladovanju likvidnostnega tveganja, na dan 31. 12. 2024

(v EUR)	Knjigovodska	Brez	do 1 leta	1 - 3 let	3 - 5	nad
	vrednost	zapadlosti			let	5 let
Dolžniški vrednostni papirji, vrednoteni po pošteni vrednosti	29.339.258	-	29.339.258	-	-	-
Dana posojila in depoziti	5.478.015	-	-	5.417.144	-	60.871
Terjatve	2.776.112	-	2.742.987	-	-	33.125
Denar in denarni ustrezniki	5.192.286	-	5.192.286	-	-	-
Skupaj	42.785.671	-	37.274.531	5.417.144	-	93.996

Analiza zapadlosti v plačilo finančnih sredstev, namenjenih obvladovanju likvidnostnega tveganja, na dan 31. 12. 2023

(v EUR)	Knjigovodska	Brez	do 1 leta	1 - 3 let	3 - 5	nad
	vrednost	zapadlosti			let	5 let
Dolžniški vrednostni papirji, vrednoteni po pošteni vrednosti	22.690.348	-	22.690.348	-	-	-
Dana posojila in depoziti	3.551.582	-	3.445.135	40.467	-	65.981
Terjatve	3.959.060	-	3.925.935	-	-	33.125
Denar in denarni ustrezniki	22.220.103	-	22.220.103	-	-	-
Skupaj	52.421.093	-	52.281.521	40.467	-	99.106

Finančna sredstva po zapadlosti

(v EUR)	Nezapadla	Zapadlo in	Zapadlo in	Zapadlo in	Zapadlo in	Zapadlo in	Zapadlo in
	in	neoslabljeno	neoslabljeno	neoslabljeno	neoslabljeno	oslabljeno –	oslabljeno –
	neoslabljena	do 30 dni	od 31 do 90	od 91 do 270	nad 270 dni	bruto	popravek
			dni	dni		vrednost	vrednosti
						(individualno)	(individualna
							slabitev)	Skupaj
31. 12. 2024
Dolžniški vrednostni papirji	30.326.322	-	-	-	-	-	-	30.326.322
Posojila in depoziti	5.478.015	-	-	-	-	76.314	(76.314)	5.478.015
Terjatve	1.167.852	10.710	10.434	7.001	1.580.115	158.153	(158.153)	2.776.112
SKUPAJ	36.972.189	10.710	10.434	7.001	1580.115	234.467	(234.467)	38.580.449
31. 12. 2023
Dolžniški vrednostni papirji	23.678.719	-	-	-	-	-	-	23.678.719
Posojila in depoziti	3.551.582	-	-	-	-	478.377	(478.377)	3.551.582
Terjatve	3.801.246	15.672	4.139	134.303	3.700	250.896	(250.896)	3.959.060
SKUPAJ	31.031.547	15.672	4.139	134.303	3.700	729.273	(729.273)	31.189.361

LETNO POROČILO 2024

Kreditno tveganje

Kreditno tveganje predstavlja potencialno izgubo Skupine v primeru, če tretja stranka oziroma dolžnik ne izpolni obveznosti.

Najbolj izpostavljena področja kreditnemu tveganju so finančne naložbe in posojila, pri čemer se Skupina sooča s tveganjem

nastanka finančne izgube zaradi neizpolnitve obveznosti in s tem razlike med dejanskimi in pogodbeno določenimi izpolnitvami

obveznosti.

Skupina je najbolj izpostavljena kreditnemu tveganju pri dolžniških vrednostnih papirjih, kjer tveganje zmanjšuje s čim večjo

izpostavljenostjo do izdajateljev z boljšo bonitetno oceno. Kreditno tveganje pri danih posojilih se zmanjšuje s pridobivanjem

in preverjanjem javno dostopnih podatkov o trenutnem finančnem stanju posojilojemalcev, njihovi prihodnji plačilni sposobnosti

in z iskanjem različnih možnosti za zavarovanje terjatev.

Tveganje, da posojila ne bodo poravnana pravočasno, je zmerno.

Največja izpostavljenost kreditnemu tveganju 31. 12. 2024

(v EUR)	AAA-A	BBB-B	CCC-C	Brez kreditne ocene	Skupaj
Dolžniški vrednostni papirji	18.360.446	10.978.812	-	987.064	30.326.322
Posojila in depoziti	-	-	-	5.478.015	5.478.015
Skupaj finančne naložbe	18.360.446	10.978.812	-	6.465.079	35.804.337
Terjatve	47.894	-	-	2.728.218	2.776.112
Denar in denarni ustrezniki	545.142	1.849.297	-	2.797.847	5.192.286
Sredstva, ki so izpostavljena kreditnemu tveganju	18.953.482	12.828.109	-	11.991.144	43.772.735

Največja izpostavljenost kreditnemu tveganju 31. 12. 2023

(v EUR)	AAA-A	BBB-B	CCC-C	Brez kreditne ocene	Skupaj
Dolžniški vrednostni papirji	8.133.450	14.556.898	-	988.371	23.678.719
Posojila in depoziti	-	-	-	3.551.582	3.551.582
Skupaj finančne naložbe	8.133.450	14.556.898	-	4.539.953	27.230.301
Terjatve	119.341	248.125	-	3.591.594	3.959.060
Denar in denarni ustrezniki	603.682	18.231.459	-	3.384.962	22.220.103
Sredstva, ki so izpostavljena kreditnemu tveganju	8.856.473	33.036.482	-	11.516.509	53.409.464

Analiza občutljivosti tržnih tveganj

Dejavniki

Metode in predpostavke, uporabljene pri pripravi analize občutljivosti za tiste vrste tržnih tveganj, katerim je Skupina

izpostavljena.

Dejavnik občutljivosti	Opis dejavnika
Sprememba obrestne mere	Vpliv na spremembo v tržnih obrestnih merah za ±50 bp (to pomeni: če se tržna obrestna mera spremeni za
	50 indeksnih točk (basic points), kolikšen je vpliv na dobiček in na kapital).
Sprememba cen delnic	Vpliv na spremembe tržne cene finančnih sredstev se odraža pri spremembi cene delnice, 31. decembra 2024
	za ±15 %.

Tveganje spremembe cen lastniških vrednostnih papirjev

Gre za tveganje, povezano z lastniškimi vrednostnimi papirji, in sicer, da bodo cene le-teh nihale in s tem vplivale na

pričakovane donose finančnih sredstev oziroma njihovo izkazano vrednost v naložbenem portfelju Skupine. Za obvladovanje

tega tveganja Skupina svojo naložbeno politiko oblikuje tako, da dosega ustrezno sektorsko in geografsko razpršenost

LETNO POROČILO 2024

delniških naložb, ne presega dovoljenih limitov izpostavljenosti do posameznega izdajatelja ter sredstva nalaga v naložbe z

ustreznim razmerjem med tveganjem in donosnostjo.

Spodnja tabela povzema rezultate analize občutljivosti za cene lastniških vrednostnih papirjev, pri čemer prikaz vpliva na

kapital izključuje vpliv na izkaz poslovnega izida.

2024

(v EUR)	Vpliv na dobiček pred	Vpliv na kapital
	davki
Sprememba cen delnic + 15%	1.349.187	643.579
Sprememba cen delnic –15%	(1.349.187)	(643.579)

2023

(v EUR)	Vpliv na dobiček pred	Vpliv na kapital
	davki
Sprememba cen delnic + 15%	1.099.924	648.776
Sprememba cen delnic –15%	(1.099.924)	(648.776)

Obrestno tveganje

Tveganje spremembe obrestne mere odraža tveganje, da se bo poštena vrednost prihodnjih denarnih tokov finančnih

instrumentov zmanjšala glede na pričakovanja o prihodnjih denarnih tokovih ob nakupu finančnega instrumenta. Lahko se

odrazi v spremembi tržne vrednosti naložb v dolžniške vrednostne papirje s fiksnimi donosi, razen v primeru njihove razvrstitve

v skupino naložb, ki se držijo do zapadlosti ali pa v tveganju, povezanim z zmožnostjo reinvestiranja finančnih sredstev ob

zapadlosti naložb v najmanj enakih pogojih kot za finančna sredstva, ki so zapadla.

Za obvladovanje obrestnega tveganja Skupina uporablja naslednje postopke:

• v primeru obveznosti z vnaprej določljivimi denarnimi tokovi uporablja postopke imunizacije, s katero izenačuje

povprečno trajanje naložb s povprečnim trajanjem obveznosti;

• zagotavljanje ujemanja aktivnih in pasivnih obrestnih mer;

• zagotavljanje ustrezne strukture naložb glede na donosnost in trajanje.

Izpostavljenost obrestnemu tveganju

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Dolžniški vrednostni papirji	30.326.322	23.678.719
Posojila in depoziti	5.478.015	3.551.582
Denar in denarni ustrezniki	5.192.286	22.220.103
Obrestovana finančna sredstva	40.996.623	49.450.404
Izdane obveznice	-	1.404.576
Prejeta posojila	1.009.167	1.585.420
Obrestovane finančne obveznosti	1.009.167	2.989.996

Spodnja tabela povzema rezultate analize občutljivosti za cene dolžniških vrednostnih papirjev, pri čemer prikaz vpliva na

kapital izključuje vpliv na izkaz poslovnega izida.

2024

(v EUR)	Vpliv na dobiček pred	Vpliv na kapital
	davki
Sprememba obrestne mere + 50 bt	163.762	-
Sprememba obrestne mere –50 bt	(163.762)	-

LETNO POROČILO 2024

2023

(v EUR)	Vpliv na dobiček pred	Vpliv na kapital
	davki
Sprememba obrestne mere + 50 bt	185.878	-
Sprememba obrestne mere –50 bt	(185.878)	-

Valutno tveganje

Valutno tveganje je tveganje, da se bo razmerje med domačo valuto, v kateri se vrednotijo naložbe, in valuto, v kateri je

izražena vrednost posamezne naložbe, gibalo v takšni smeri, da bo to negativno vplivalo na vrednost naložb.

Skupina posluje večinoma v Sloveniji, tako da ni izpostavljena pomembnemu valutnemu tveganju.

2.6.3 Hierarhija poštene vrednosti

Poštena vrednost finančnih sredstev in obveznosti je znesek, s katerim je mogoče zamenjati sredstvo ali poravnati dolg med

dobro obveščenima in voljnima strankama v premišljenem poslu. Ocena poštene vrednosti finančnih naložb je odvisna od

razpoložljivosti tržnih podatkov, na osnovi katerih Skupina lahko ocenjuje pošteno vrednost. Za merjenje finančnih sredstev po

poštenih vrednostih in njihovo razvrščanje v hierarhije Skupina uporabi tehnike ocenjevanja vrednosti, predstavljene v poglavju

2.5.6.

Sredstva terjatev iz poslovanja in obveznosti iz poslovanja, ki so kratkoročne narave, niso vključena v prikaz sredstev in

obveznosti po pošteni vrednosti, ker se zanje ugotavlja, da je knjigovodska vrednost zelo dober približek poštene vrednosti.

Finančna sredstva in obveznosti po hierarhiji poštene vrednosti

(v EUR)	Knjigovodska	Poštena	Nivo 1	Nivo 2	Nivo 3
	vrednost	vrednost
	31. 12. 2024	31. 12. 2024
Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko poslovnega izida	38.333.840	38.333.840	35.591.702	-	2.742.138
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko kapitala	4.290.529	4.290.529	-	-	4.290.529
Skupaj finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti	42.624.369	42.624.369	35.591.702	-	7.032.667
Finančna sredstva, za katere je poštena vrednost razkrita
Dana posojila in depoziti	5.478.015	5.478.015	-	-	5.478.015
Skupaj finančna sredstva, za katere je poštena vrednost razkrita	5.478.015	5.478.015	-	-	5.478.015
Finančna obveznost merjena po pošteni vrednosti
Izvedeni finančni inštrumenti	-	-	-	-	-
Skupaj finančne obveznosti merjena po pošteni vrednosti	-	-	-	-	-
Obveznosti, za katere je poštena vrednost razkrita
Izdane obveznice	-	-	-	-	-
Prejeta posojila	1.009.167	1.009.167	-	-	1.009.167
Skupaj obveznosti, za katere je poštena vrednost razkrita	1.009.167	1.009.167	-	-	1.009.167

(v EUR)	1. 1. 2024	Dobički /	Dobički /	Nakupi	Prodaje	31. 12. 2024
		(izgube) v	(izgube) v
		IPI	IVD
Finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko poslovnega izida	2.087.829	390.074	-	551.327	(287.092)	2.742.138
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko kapitala	4.325.173	-	(34.628)	-	(16)	4.290.529
Skupaj finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti	6.413.002	390.074	(34.628)	551.327	(287.108)	7.032.667

LETNO POROČILO 2024

Do 31. 12. 2024 Skupina ni izvedla prerazvrstitve finančnih sredstev med skupinami zaradi spremembe namena uporabe teh

sredstev, prav tako ni prišlo do prerazvrstitev zaradi spremembe tržnih razmer na kapitalskih trgih.

(v EUR)	Knjigovodska	Poštena	Nivo 1	Nivo 2	Nivo 3
	vrednost	vrednost
	31. 12. 2023	31. 12. 2023
Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko poslovnega izida	30.023.177	30.023.177	27.935.348	-	2.087.829
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko kapitala	4.325.173	4.325.173	-	-	4.325.173
Skupaj finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti	34.348.350	34.348.350	27.935.348	-	6.413.002
Finančna sredstva, za katere je poštena vrednost razkrita
Dana posojila in depoziti	3.551.582	3.551.582	-	-	3.551.582
Skupaj finančna sredstva, za katere je poštena vrednost razkrita	3.551.582	3.551.582	-	-	3.551.582
Finančna obveznost merjena po pošteni vrednosti
Izvedeni finančni inštrumenti	-	-	-	-	-
Skupaj finančne obveznosti merjena po pošteni vrednosti	-	-	-	-	-
Obveznosti, za katere je poštena vrednost razkrita
Izdane obveznice	1.404.576	1.431.507	1.431.507	-	-
Prejeta posojila	1.585.422	1.585.422	-	-	1.585.422
Skupaj obveznosti, za katere je poštena vrednost razkrita	2.989.988	2.989.988	1.431.507	-	1.585.422

(v EUR)	1. 1. 2023	Dobički /	Dobički /	Nakupi	Prodaje	31. 12. 2023
		(izgube) v	(izgube) v
		IPI	IVD
Finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko poslovnega izida	1.322.914	42.634	-	722.281	-	2.087.829
Finančna sredstva po pošteni vrednosti preko kapitala	2.120.038	-	237.135	1.968.000	-	4.325.173
Skupaj finančna sredstva merjena po pošteni vrednosti	3.442.952	42.634	237.135	2.690.281	-	6.413.002

Do 31. 12. 2023 Skupina ni izvedla prerazvrstitve finančnih sredstev med skupinami zaradi spremembe namena uporabe teh

sredstev, prav tako ni prišlo do prerazvrstitev zaradi spremembe tržnih razmer na kapitalskih trgih.

LETNO POROČILO 2024

2.7 POROČANJE PO POSLOVNIH ODSEKIH

Področni oziroma območni odseki so posamezni deli poslovanja Skupine, ki so izpostavljeni različnim stopnjam

dobičkonosnosti, možnostim za rast, pričakovanjem glede prihodnosti in tveganjem. Področni odsek je tako prepoznaven

sestavni del Skupine, ki se ukvarja s skupino sorodnih proizvodov ali storitev, ter je predmet tveganj in donosov, drugačnih od

tistih v drugih področnih odsekih. Območni odsek je prepoznaven sestavni del Skupine, ki se ukvarja s proizvodi in storitvami

v posebnem gospodarskem okolju, ter je predmet tveganj in donosov, drugačnih od tistih v drugih sestavnih delih, delujočih v

drugih gospodarskih okoljih.

Glavne dejavnosti Skupine oziroma področni odseki so naslednji:

• finančne storitve, ki vključujejo upravljanje tržnih in netržnih finančni naložb, upravljanje prostih denarnih sredstev z

namenom ustvarjanja finančnih donosov

• nepremičnine, ki zajemajo razvoj nepremičninskih projektov in upravljanje nepremičninskega portfelja in

• igralništvo.

Skupina posluje predvsem v Sloveniji, zanemarljiv delež pa v državah Evropske unije in drugih državah jugovzhodne Evrope.

Bistvene spremembe v posameznih postavkah so pojasnjene v poglavju pojasnil k posameznim postavkam računovodskih

izkazov. Poslovodstvo ne spremlja denarnih tokov na podlagi poslovnih odsekov.

2.7.1 Podatki o poslovanju po področnih odsekih

Leto 2024

(v EUR)	Finančne	Nepremičnine	Igralništvo	Skupina
	storitve			1. 1. - 31. 12. 2024
Prihodki od prodanih kino vstopnic in gostinstva	-	2.059.538	-	2.059.538
Prihodki od igralništva	-	-	8.959.542	8.959.542
Prihodki od prodaje nepremičninskih projektov	-	537.416	-	537.416
Prihodki od najemnin	838.211	515.712	-	1.353.923
Prihodki iz drugih storitev	402.714	159.081	-	561.795
Prihodki iz odnosov z odvisnimi družbami	(551.880)	-	-	(551.880)
Čisti prihodki od prodaje	689.045	3.271.747	8.959.542	12.920.334
Obrestni prihodki	1.161.709	389.114	141.543	1.692.366
Obrestni prihodki iz odnosov z odvisnimi družbami	(12.425)	(389.114)	(141.343)	(542.882)
Obrestni odhodki	(492.452)	(12.425)	(136.365)	(641.242)
Obrestni odhodki iz odnosov z odvisnimi družbami	389.114	12.425	-	401.539
Neto obrestni prihodki	1.045.946	-	(136.165)	909.781
Amortizacija osnovnih in neopredmetenih sredstev	(304.765)	(207.698)	(279.687)	(792.150)
Amortizacija naložbenih nepremičnin	(440.676)	-	-	(440.676)
Poslovni izid pred davki	7.966.086	(244.235)	158.067	7.879.918
Davki	(219.976)	-	(152.273)	(372.249)
Čisti poslovni izid	7.746.110	(244.235)	5.794	7.507.669

(v EUR)	Finančne	Nepremičnine	Igralništvo	Skupina
	storitve			31. 12. 2024
Opredmetena in neopredmetena sredstva	1.870.196	657.168	7.432.568	9.959.932
Naložbene nepremičnine	17.051.077	5.973.034	-	23.024.111
Pridružene družbe	15.639.439	-	-	15.639.439
Zaloga	-	84.223	18.105	102.328
Finančne naložbe	49.048.781	-	40.667	49.089.448
Denar	3.392.718	563.065	1.236.503	5.192.286
Druga sredstva	1.115.536	2.059.240	506.627	3.681.403
Sredstva	88.117.747	9.336.730	9.234.470	106.688.947
Finančne obveznosti	977.007	-	1.272.635	2.249.642
Poslovne obveznosti	567.024	7.482.299	1.233.842	9.283.165
Obveznosti	1.544.031	7.482.299	2.506.477	11.532.807

LETNO POROČILO 2024

Leto 2023

(v EUR)	Finančne	Nepremičnine	Igralništvo*	Skupina
	storitve			1. 1. - 31. 12. 2023
Prihodki od prodanih kino vstopnic in gostinstva	-	2.093.718	-	2.093.718
Prihodki od igralništva	-	-	8.350.026	8.350.026
Prihodki od prodaje nepremičninskih projektov	-	62.070.169	-	62.070.169
Prihodki od najemnin	220.453	789.255	-	1.009.708
Prihodki iz drugih storitev	410.428	351.080	-	761.508
Prihodki iz odnosov z odvisnimi družbami	(531.245)	(7.056.923)	-	(7.588.168)
Čisti prihodki od prodaje	99.636	58.247.299	8.350.026	66.696.961
Obrestni prihodki	1.404.968	139.873	19.602	1.564.443
Obrestni prihodki iz odnosov z odvisnimi družbami	(161.474)	(139.873)	(18.391)	(319.738)
Obrestni odhodki	(276.798)	(218.370)	(96.887)	(592.055)
Obrestni odhodki iz odnosov z odvisnimi družbami	183.107	118.240	-	301.347
Neto obrestni prihodki	1.149.803	(100.130)	(95.676)	953.997
Amortizacija osnovnih in neopredmetenih sredstev	(290.893)	(173.953)	(281.253)	(746.099)
Amortizacija naložbenih nepremičnin	(703)	(333.044)	-	(333.747)
Odprava oslabitev naložbenih nepremičnin	-	417.030	-	417.030
Poslovni izid pred davki	2.283.039	4.775.919	820.707	7.879.665
Davki	(114.722)	(786.965)	(95.720)	(997.406)
Čisti poslovni izid	2.168.317	3.988.954	724.987	6.882.259

*vstop v skupino – 1. 3. 2023

(v EUR)	Finančne	Nepremičnine	Igralništvo	Skupina
	storitve			31. 12. 2023
Opredmetena in neopredmetena sredstva	1.840.703	696.044	7.850.667	10.387.414
Naložbene nepremičnine	294	23.713.612	-	23.713.906
Pridružene družbe	9.224.938	-	-	9.224.938
Zaloga	-	821.579	17.702	839.281
Finančne naložbe	36.505.646	-	2.382.657	38.888.303
Denar	17.854.874	2.069.375	2.295.854	22.220.103
Druga sredstva	1.829.188	1.730.008	965.213	4.524.409
Sredstva	67.255.644	29.030.618	13.512.093	109.798.355
Finančne obveznosti	2.573.989	-	1.893.807	4.467.796
Poslovne obveznosti	679.841	8.130.268	2.530.346	11.340.454
Obveznosti	3.253.830	8.130.268	4.424.153	15.808.250

2.7.2 Podatki o poslovanju po posameznih območnih odsekih

Skupina ima svoje poslovanje razširjeno na treh glavnih geografskih območjih. Glavno območje poslovanja Skupine je

Slovenija.

Skupina posluje predvsem v Sloveniji, državah Evropske unije in drugih državah jugovzhodne Evrope.

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. –31. 12. 2023
Čisti prihodki od prodaje
Slovenija	12.888.025	66.668.315
EU	28.106	26.196
Druge države	4.203	2.450
Skupaj	12.920.334	66.696.961
Analiza investicij v opredmetena in neopredmetena sredstva
Slovenija	802.954	1.861.541
Skupaj	802.954	1.861.541

LETNO POROČILO 2024

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Sredstva
Slovenija	83.419.827	92.349.902
EU	18.596.862	15.333.772
Druge države	4.672.258	2.114.681
Skupaj	106.688.947	109.798.355
Pridružena podjetja
Slovenija	15.639.439	9.224.938
Skupaj	15.639.439	9.224.938

LETNO POROČILO 2024

2.8 POJASNILA K POSAMEZNIM POSTAVKAM IZKAZA FINANČNEGA POLOŽAJA

2.8.1 Neopredmetena sredstva

(v EUR)	Dobro ime	Programska oprema	V pridobivanju	Skupaj
NABAVNA VREDNOST
Stanje 1. 1. 2023	-	123.471	-	123.471
Povečanje	-	407.588	-	407.588
Vstop v skupino	4.968.569	240.809	-	5.209.378
Stanje 31. 12. 2023	4.968.569	771.868	-	5.740.437
Stanje 1. 1. 2024	4.968.569	771.868	-	5.740.437
Povečanje	-	8.843	8.500	17.343
Zmanjšanje	-	(44.052)	-	(44.052)
Stanje 31. 12. 2024	4.968.569	736.659	8.500	5.713.728
POPRAVEK VREDNOSTI
Stanje 1. 1. 2023	-	90.617	-	90.617
Amortizacija	-	14.508	-	14.508
Vstop v skupino	-	197.031	-	197.031
Stanje 31. 12. 2023	-	302.156	-	302.156
Stanje 1. 1. 2024	-	302.156	-	302.156
Amortizacija	-	52.047	-	52.047
Zmanjšanje	-	(44.052)	-	(44.052)
Oslabitev	438.287	-	-	438.287
Stanje 31. 12. 2024	438.287	310.151	-	748.438
NEODPISANA VREDNOST
Stanje 31. 12. 2023	4.968.569	469.712	-	5.438.281
Stanje 31. 12. 2024	4.530.282	426.508	8.500	4.965.290

Dobra imena pri družbah Onisac v višini 2.280.315 evrov (2023: 2.715.602 evrov) in Astraea v višini 2.249.967 evrov (2023:

2.249.967 evrov) so bila na dan 31. 12. 2024 preizkušena za morebitno oslabitev. Za dobro ime pri družbi Onisac je bilo

ugotovljeno, da knjigovodska vrednost za 438.287 evrov presega nadomestljivo vrednost, zato se je izvedla oslabitev v tej

višini. Za dobro ime pri družbi Astraea oslabitev ni bila ugotovljena.

Kot denar ustvarjajoče enote so bile upoštevane posamezne družbe kot celota. Pri oceni nadomestljive vrednosti je bila

uporabljena metoda sedanje vrednosti prostih denarnih tokov. Uporabljene predpostavke pri izračunu čistih denarnih tokov so

temeljile na preteklem poslovanju družb in planu poslovanja družb za naslednje 5-letno obdobje. Prosti denarni tokovi so bili

diskontirani s stopnjo donosa 14,15 % (2023: 14,31 %).

Izračun zahtevane stopnje donosa lastniškega kapitala:

Netvegana stopnja donosa po modelu CAPM	3,05 %
Beta z zadolženostjo	1,25
Tržna premija za tveganj	5,00 %
Premija za majhno podjetje	4,83 %
Zahtevana stopnja donosa lastniškega kapitala	14,15 %

LETNO POROČILO 2024

2.8.2 Opredmetena osnovna sredstva

(v EUR)	Zgradbe in	Pravica do	Oprema za opravljanje	Pisarniška in	Skupaj
	zemljišča	uporabe –	dejavnosti	druga oprema
		zgradbe
NABAVNA VREDNOST
Stanje 1. 1. 2023	-	1.289.526	987.129	1.214.706	3.491.361
Povečanje	-	1.241.886	425.629	194.026	1.861.541
Zmanjšanje	-	(1.289.526)	(23.812)	(16.486)	(1.329.824)
Vstop v skupino	1.594.000	344.064	5.528.156	95.385	7.561.605
Stanje 31. 12. 2023	1.594.000	1.585.950	6.917.102	1.487.631	11.584.683
Stanje 1. 1. 2024	1.594.000	1.585.950	6.917.102	1.487.631	11.584.683
Povečanje	-	-	567.889	217.723	785.612
Zmanjšanje	-	-	(2.404)	(85.589)	(87.993)
Vstop v skupino	-	-	-	-	-
Stanje 31. 12. 2024	1.594.000	1.585.950	7.482.587	1.619.764	12.282.301
POPRAVEK VREDNOSTI
Stanje 1. 1. 2023	-	706.169	536.978	439.959	1.683.106
Amortizacija	35.325	244.949	353.362	97.954	731.590
Zmanjšanje	-	(813.629)	(25.797)	(2.931)	(842.357)
Vstop v skupino	-	-	5.063.211	-	5.063.211
Stanje 31. 12. 2023	35.325	137.489	5.927.754	534.981	6.635.549
Stanje 1. 1. 2024	35.325	137.489	5.927.754	534.981	6.635.549
Amortizacija	42.390	279.622	329.217	88.874	740.103
Zmanjšanje	-	-	(2.404)	(85.589)	(87.993)
Stanje 31. 12. 2024	77.715	417.111	6.254.567	538.266	7.287.659
NEODPISANA VREDNOST
Stanje 31. 12. 2023	1.558.675	1.448.461	989.348	952.649	4.949.133
Stanje 31. 12. 2024	1.516.285	1.168.839	1.228.020	1.081.498	4.994.642

V letu 2024 je skupina izkazala 77.629 evrov (2023: 24.727 evrov) stroškov obresti za obveznosti iz najema, ki so izkazani

med odhodki za obresti (pojasnilo 2.9.7.) in 314.952 evrov (2023: 269.329 evrov) skupnega denarnega toka za najeme. Stroški,

povezani s kratkoročnimi najemi in najemi sredstev majhne vrednosti, so razkriti med stroški storitev (pojasnilo 2.9.11.).

Skupina nima finančnih obvez iz naslova nakupa opredmetenih osnovnih sredstev. Opredmetena osnovna sredstva niso

zastavljena za zavarovanje obveznosti družbe.

2.8.3 Naložbene nepremičnine

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
NABAVNA VREDNOST
Stanje na začetku obdobja	35.423.196	26.265.461
Nabave	1.346.082	9.297.363
Prodaje	(1.624.963)	(138.000)
Tečajne razlike	6.123	(1.628)
Stanje na koncu obdobja	35.150.438	35.423.196
POPRAVEK VREDNOSTI
Stanje na začetku obdobja	11.709.290	11.793.264
Amortizacija	440.676	333.746
Prodaje	(23.639)	(690)
Slabitve / (odprave oslabitve)	-	(417.030)
Stanje na koncu obdobja	12.126.327	11.709.290
NEODPISANA VREDNOST	23.024.111	23.713.906

LETNO POROČILO 2024

V izkazu poslovnega izida so bile pripoznane naslednje postavke:

(v EUR)	2024	2023
Prihodki od najemnin od naložbenih nepremičnin	1.146.641	969.046
Neposredni poslovni stroški naložbenih nepremičnin, ki prinašajo najemnine	258.535	121.010

Povečanje naložbenih nepremičnin se nanaša na dokup zemljišč Glince in nakup zemljišča v Ljubljani.

Poslovodstvo je v letu 2024 presojalo ali obstajajo razlogi za slabitev ali odpravo slabitve naložbenih nepremičnin. V letu 2024

skupina ni pripoznala odprave oslabitev nepremičnin (2023: 417.030 evrov) in niti oslabitev nepremičnin (2023: 0 evrov). Za

nepremičnine Šumi, Maribox, Glince in zemljišče Dobanovci je zadnje ocenjevanje nadomestljive vrednosti naložbenih

nepremičnin opravili zunanji pooblaščeni cenilci nepremičnin na dan 31. 12. 2023. Za presojo znamenj oslabitve / odprave

oslabitve na dan 31. 12. 2024 smo pridobili mnenje pooblaščenega cenilca o razmerah na trgih nepremičnin in morebitnih

spremembah v letu 2024. Preverili smo oceno najemnin, ki jih je cenilec naredil pri ocenjevanju na dan 31. 12. 2023, z

realiziranimi najemninami v letu 2024 in oceno najemnin za neoddane prostore. Znesek ne odstopa materialno od ocenjene

letne najemnine, uporabljene v cenitvi na dan 31. 12. 2023, zato menimo, da ni bistvenih sprememb v vrednosti nepremičnine

na dan 31. 12. 2024 v primerjavi s koncem leta 2023.

Skupina za amortiziranje naložbenih nepremičnin uporablja enakomerno časovno amortiziranje in v letu 2024 ni spreminjala

amortizacijskih stopenj.

Skupina nima naložbenih nepremičnin, danih za poroštvo. Na naložbenih nepremičninah ne obstajajo pravne omejitve in niso

zastavljene kot jamstvo za dolgove.

Poštena vrednost naložbenih nepremičnin je na dan 31. 12. 2024 znašala 27.903.672 evrov (2023: 27.911.939 evrov).

2.8.4 Finančne naložbe v pridruženih družbah

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Stanje 1. 1.	9.224.938	7.663.994
Povečanje	2.854.794	-
Pripisi dobičkov in prevrednotenj	7.213.783	1.835.646
Izplačane dividende	(2.806.561)	(877.924)
Odprava slabitve / (slabitve)	(847.515)	603.222
Stanje 31. 12.	15.639.439	9.224.938

Med pridruženimi družbami je izkazana naložba v slovensko poslovno banko DBS d. d. V letu 2024 je družba KD Group d. d.

kupila 228.289 delnic z oznako DBSR, izdajatelja DBS d. d. in povečala delež v banki za 5,36 %.

Za namene kapitalske metode so uporabljeni zadnji javno objavljeni revidirani konsolidirani podatki, to je Skupina DBS na dan

31. 12. 2023.

Za namen presoje znamenj oslabitve je bila uporabljena nakupna cena za novopridobljene delnice v letu 2024, na podlagi

katere je bila pripoznana oslabitev v višini 847.515 evrov (2023: odprava oslabitve 603.222 evrov).

2.8.5 Finančna sredstva, merjena po odplačni vrednosti

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Dolgoročna posojila
Fizičnim osebam	60.871	65.981
Drugim družbam	5.447.582	40.466
	5.508.453	106.447
Popravki vrednosti	(735.014)	-
Skupaj dolgoročna posojila	4.773.439	106.447

LETNO POROČILO 2024

Kratkoročna posojila
Fizičnim osebam	-	52.022
Drugim družbam	76.314	3.871.490
	76.314	3.923.512
Popravki vrednosti	(76.314)	(478.377)
Skupaj kratkoročna posojila	-	3.445.135
Dolgoročni depoziti
Pri bankah	704.576	-
Skupaj dolgoročni depoziti	704.576	-
Skupaj finančna sredstva, merjena po odplačni vrednosti	5.478.015	3.551.582

Gibanje popravkov vrednosti posojil

(v EUR)	12-mesečne	Vseživljenjske
	pričakovane	pričakovane
	kreditne izgube	kreditne izgube
Stanje 1. 1. 2023	-	84.199
Povečanje	-	394.178
Zmanjšanje	-	-
Stanje 31. 12. 2023	-	478.377
Stanje 1. 1. 2024	-	478.377
Povečanje	-	735.014
Zmanjšanje–plačilo	-	(394.178)
Zmanjšanje –dokončni odpis	-	(7.885)
Stanje 31. 12. 2024	-	811.328

2.8.6 Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Netržne delnice	4.290.529	4.325.173
Skupaj finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti prek drugega	4.290.529	4.325.173
vseobsegajočega donosa

Gibanje finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	4.325.173	2.120.038
Nakupi	-	1.968.000
Sprememba poštene vrednosti (+/-) preko rezerv iz prevrednotenja	(34.628)	237.135
Zmanjšanje	(16))	-
Stanje 31. 12.	4.290.529	4.325.173

Na dan 31. 12. 2024 skupina nima zastavljenih vrednostnih papirjev kot jamstvo za obveznosti.

2.8.7 Finančna sredstva v posesti za trgovanje

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Tržne delnice	6.252.444	5.245.000
Drugi lastniški finančni instrumenti	-	-
Podjetniške obveznice	6.220.321	8.495.121
Državni dolžniški vrednostni papirji	23.118.937	14.195.227
Skupaj finančna sredstva v posesti za trgovanje	35.591.702	27.935.348

LETNO POROČILO 2024

Gibanje finančnih sredstev v posesti za trgovanje

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	27.935.348	22.988.456
Nakupi	63.086.836	17.561.901
Sprememba poštene vrednosti (+/-) preko izkaza poslovnega izida	2.106.008	1.313.223
Povečanje zaradi obresti	540.234	530.354
Prodaje, odtujitve, plačane obresti	(58.076.724)	(14.458.586)
Stanje 31. 12.	35.591.702	27.935.348

2.8.8 Finančna sredstva v posesti do zapadlosti

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Komercialni zapisi	987.064	988.371
Skupaj finančna sredstva v posesti za trgovanje	987.064	988.371

Gibanje finančnih sredstev v posesti do zapadlosti

(v EUR)	2024	2023
Stanje na začetku leta	988.371	991.580
Nakupi	943.253	950.049
Zapadanje	(1.000.000)	(1.000.000)
Povečanje zaradi obresti	55.440	46.742
Stanje tekočega leta	987.064	988.371

2.8.9 Finančna sredstva, obvezno merjena po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, ki niso v posesti za

trgovanje

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Netržni vrednostni papirji	2.742.138	2.087.829
Skupaj finančna sredstva, obvezno merjena po pošteni vrednosti prek poslovnega	2.742.138	2.087.829
izida, ki niso v posesti za trgovanje

Gibanje finančnih sredstev, obvezno merjena po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, ki niso v posesti za

trgovanje

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	2.087.829	1.322.914
Nakupi	551.327	722.281
Sprememba poštene vrednosti (+/-) preko izkaza poslovnega izida	390.074	42.634
Prodaje	(287.092)	-
Stanje 31. 12.	2.742.138	2.087.829

LETNO POROČILO 2024

2.8.10 Zaloge

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Nepremičnine za prodajo	-	745.049
Zaloga materiala in trgovskega blaga	102.328	94.232
Skupaj zaloge	102.328	839.281

2.8.11 Druga sredstva

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Kratkoročno odloženi stroški	238.975	236.238
Druge terjatve	-	33.880
Skupaj druga sredstva	238.975	270.118

2.8.12 Poslovne terjatve

v EUR	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Dolgoročne terjatve	33.125	33.125
kosmata vrednost	33.125	33.125
Terjatve do kupcev	222.820	281.433
kosmata vrednost	269.623	327.198
popravek vrednosti	(46.803)	(45.765)
Poslovne terjatve do države	38.910	99.306
kosmata vrednost	38.910	99.306
Poslovne terjatve za dane predujme	1.078.630	1.072.768
kosmata vrednost	1.078.630	1.072.768
Druge kratkoročne poslovne terjatve	1.402.627	2.472.428
kosmata vrednost	1.513.978	2.677.559
popravek vrednosti	(111.351)	(205.131)
Skupaj poslovne terjatve	2.776.112	3.959.060

Druge kratkoročne poslovne terjatve v višini 852.807 evrov (2023: 1.588.694 evrov) se nanašajo na terjatve za denarna

sredstva na trgovalnih računih.

Gibanje popravkov vrednosti poslovnih terjatev

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	250.896	250.264
Vstop v skupino	-	50.253
Odprava	(92.742)	(49.621)
Stanje 31. 12.	158.154	250.896

2.8.13 Denar in denarni ustrezniki

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Denarna sredstva v blagajni in na računih	3.174.419	19.928.120
Druga denarna sredstva	2.017.867	2.291.983
Skupaj denar in denarni ustrezniki	5.192.286	22.220.103

Druga denarna sredstva na dan 31. 12. 2024 večinoma zajemajo zneske zadržanih sredstev pri notarjih.

LETNO POROČILO 2024

2.8.14 Osnovni kapital

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Osnovni kapital	1.304.123	1.304.123
Število navadnih imenskih delnic z oznako SKDR	156.260	156.260

2.8.15 Kapitalske rezerve

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Vplačani presežek kapitala	18.977.399	18.977.399
Zneski iz poenostavljenega zmanjšanja kapitala	251.844	251.844
Učinki transakcij z lastniki neobvladujočega deleža	3.068.248	3.383.915
Skupaj kapitalske rezerve	22.297.491	22.613.158

2.8.16 Rezerve iz dobička

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Zakonske rezerve	19.449	19.449
Rezerve za lastne delnice	4.788.674	4.660.224
Lastne delnice	(4.788.674)	(4.660.224)
Skupaj rezerve iz dobička	19.449	19.449

Lastne delnice

	1. 1. 2024	Povečanje	Zmanjšanje	31. 12. 2024	Delež (%) v
					31. 12. 2024*
Število delnic SKDR	7.514	215	-	7.729	4,95
Knjigovodska vrednost	4.660.224	128.450	-	4.788.674	-

*delež v osnovnem kapitalu

	1. 1. 2023	Povečanje	Zmanjšanje	31. 12. 2023	Delež (%) v
					31. 12. 2023*
Število delnic SKDR	12	7.502	-	7.514	4,81
Knjigovodska vrednost	9.024	4.651.200	-	4.660.224	-

*delež v osnovnem kapitalu

2.8.17 Prevedbena rezerva

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Prevedbena rezerva	(837.871)	(843.830)
Skupaj prevedbena rezerva	(837.871)	(843.830)

2.8.18 Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	106.519	119.856
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti – pridružena podjetja	73.687	55.188
Aktuarski dobički	2.582	3.280
Skupaj rezerve, nastale zaradi vrednotenja na pošteno vrednost	182.788	178.324

LETNO POROČILO 2024

2.8.19 Zadržani dobički

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Čisti izid lastnikov obvladujoče družbe	7.507.669	6.882.259
Preneseni izid lastnikov obvladujoče družbe	64.247.380	63.412.175
Skupaj zadržani dobički	71.755.049	70.294.434

2.8.20 Rezervacije

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Rezervacije iz naslova dolgoročno odloženih prihodkov	69.629	74.926
Rezervacije iz naslova dolgoročno vnaprej vračunanih stroškov	-	-
Rezervacije za odpravnine ob upokojitvi in jubilejne nagrade	207.140	197.836
Skupaj rezervacije	276.769	272.762

Glavne predpostavke, vključene v izračun rezervacij za odpravnine ob upokojitvi in jubilejne nagrade, so:

• pričakovana rast plač je enaka diskontni stopnji,

• trenutno veljavne višine odpravnin in jubilejnih nagrad,

• fluktuacija zaposlenih, ki je odvisna predvsem od njihove starosti.

Gibanje rezervacij za jubilejne nagrade in odpravnine ob upokojitvi

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1.1.	197.836	128.756
Povečanje	11.636	47.948
Vstop v skupino	-	25.358
Poraba	(2.332)	(4.226)
Zmanjšanje	-	-
Stanje 31.12.	207.140	197.836

2.8.21 Finančne obveznosti

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Posojila pri drugih	1.009.167	-
Izdane obveznice	-	-
Obveznosti iz najema	976.289	1.238.130
Skupaj dolgoročne finančne obveznosti	1.985.456	1.238.130
Posojila pri bankah	-	62.724
Posojila pri drugih	-	1.522.696
Izdane obveznice	-	1.404.576
Obveznosti iz najema	264.186	239.669
Skupaj kratkoročne finančne obveznosti	264.186	3.229.665
Skupaj finančne obveznosti	2.249.642	4.467.795

LETNO POROČILO 2024

Posojila pri bankah

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	62.724	22.447.350
Povečanje	-	-
Vstop v skupino	-	62.724
Zmanjšanje	(62.724)	(22.385.104)
Obračunane obresti	50.304	100.130
Plačilo obresti	(50.304)	(162.376)
Stanje 31. 12.	-	62.724

Posojila pri drugih

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	1.522.696	-
Povečanje	1.000.000	-
Vstop v skupino	-	2.006.121
Zmanjšanje	(1.500.000)	(505.900)
Obračunane obresti	70.964	82.552
Plačilo obresti	(84.493)	(60.077)
Stanje 31. 12.	1.009.167	1.522.696

Izdane obveznice

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	1.404.576	1.425.305
Zmanjšanje	(1.363.340)	(20.120)
Obračunane obresti	39.264	82.092
Plačilo obresti	(80.500)	(82.701)
Stanje 31. 12.	-	1.404.576

Obveznice so zapadle v plačilo dne 30. 6. 2024.

Obveznosti iz najema

(v EUR)	2024	2023
Stanje 1. 1.	1.477.799	612.338
Povečanje	-	1.057.175
Vstop v skupino	-	344.064
Zmanjšanje	(237.324)	(535.778)
Obračunane obresti	77.629	24.737
Plačilo obresti	(77.629)	(24.737)
Stanje 31. 12.	1.240.475	1.477.799

Denarni tok iz naslova plačanih najemnin v letu 2024 je 314.952 evrov (2023: 269.329 evrov).

LETNO POROČILO 2024

2.8.22 Poslovne obveznosti

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Dolgoročne varščine	88.163	70.295
Dolgoročne poslovne obveznosti	88.163	70.295
Obveznosti do dobaviteljev	751.608	952.567
Obveznosti do zaposlencev	336.491	323.509
Obveznosti do države (razen davek od dobička)	301.193	602.351
Obveznosti za prejete predujme	80.114	358.984
Druge kratkoročne poslovne obveznosti	4.752.841	5.645.909
Kratkoročne poslovne obveznosti	6.222.247	7.883.320
Kratkoročno odloženi prihodki	-	1.799
Kratkoročno vnaprej vračunani stroški in odhodki	2.654.199	2.839.749
Vračunani stroški neizkoriščenega dopusta	142.409	125.704
Pasivne časovne razmejitve	2.796.608	2.967.252
Skupaj poslovne obveznosti	9.107.018	10.920.867

Druge kratkoročne poslovne obveznosti zajemajo zadržana sredstva izvajalcev gradnje objekta Šumi.

2.8.23 Pogojne obveznosti in pogojna sredstva

Odvisna družba Šumijev kvart z izvajalcem gradbene pogodbe na dan 31. 12. 2024 še ni podpisala zapisnika o končnem

obračunu izvedenih del za objekt Šumi. Reševanje spora je bilo skladno z določili gradbene pogodbe predano Komisiji za

reševanje sporov. V primeru, da odločitev Komisije za reševanje sporov ne bo sprejemljiva za obe stranki v postopku, sledi

postopek arbitraže. Za oceno dodatnih obveznosti iz naslova izvedenih gradbenih del je bil že obremenjen poslovni izid v letu

2023. Reševanje spora je v začetni fazi, zato potencialnih obveznosti in potencialnih sredstev iz tega naslova ni mogoče dovolj

zanesljivo izmeriti. Rešitev spora se pričakuje do konca leta 2025.

2.8.24 Dogodki po datumu izdelave izkaza finančnega položaja

Družba KD Group je dne 13. 3. 2025 kupila 100 % delež v družbi Landis+Gyr EV Solutions, energetske storitve, d. o. o.,

Škofljica.

Po datumu izkaza finančnega položaja ni bilo drugih dogodkov, ki bi lahko vplivali na računovodske izkaze in zaradi katerih bi

morali opraviti dodatne postopke, da bi ugotovili, ali so ti dogodki pravilno prikazani v računovodskih izkazih.

LETNO POROČILO 2024

2.9 POJASNILA K POSAMEZNIM POSTAVKAM IZKAZA POSLOVNEGA IZIDA

2.9.1 Čisti prihodki od prodaje

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Prihodki od prodanih kino vstopnic in gostinstva	2.059.538	2.093.718
Prihodki od igralništva	8.959.542	8.348.703
Prihodki od prodaje nepremičninskih projektov	537.416	55.013.246
Drugi prihodki iz pogodb s kupci	217.197	272.248
Prihodki od najemnin naložbenih nepremičnin	1.146.641	969.046
Skupaj čisti prihodki od prodaje	12.920.334	66.696.961

Skupina ni imela stroškov, nastalih za pridobitev ali izpolnitev pogodb s kupci.

2.9.2 Drugi prihodki iz poslovanja

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Prihodki od odtujitve naložbenih nepremičnin	455.954	36.460
Dobiček od prodaje osnovnih sredstev	13.280	-
Odprava oslabitve naložbenih nepremičnin	-	417.030
Prevrednotovalni poslovni prihodki	194.157	6.661
Dotacije	72.071	105.718
Prejete odškodnine	81.628	28.000
Drugi poslovni prihodki	2.391	7.208.808
Skupaj drugi prihodki iz poslovanja	819.481	7.802.677

Dotacije zajemajo 72.071 evrov (2023: 105.718 evrov) državnih pomoči predvsem iz naslova refundacij bolniških nadomestil,

oproščenih prispevkov za zaposlene starejše od 60 let in subvencij za zaposlovanje invalidov.

2.9.3 Čisti dobički / (izgube) iz finančnih sredstev v posesti za trgovanje

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Čisti dobički / (izgube) iz finančnih sredstev v posesti za trgovanje
Dobički	2.455.231	1.748.669
Izgube	(72.530)	(148.213)
Skupaj čisti dobički / (izgube) iz finančnih sredstev v posesti za trgovanje	2.382.701	1.600.456

2.9.4 Čisti dobički / (izgube) iz drugih finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti preko poslovnega izida

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Lastniški vrednostni papirji
Dobički	386.448	42.634
Skupaj čisti dobički / (izgube) iz drugih finančnih sredstev, merjenih po pošteni	386.448	42.634
vrednosti preko poslovnega izida

LETNO POROČILO 2024

2.9.5 Prihodki iz dividend

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Prihodki iz dividend finančnih sredstev, merjenih po pošteni vrednosti preko poslovnega	711.551	457.524
izida
Skupaj prihodki iz dividend	711.551	457.524

2.9.6 Odprava oslabitev / (oslabitev) finančnih sredstev

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Oslabitev posojil	(735.014)	(394.178)
Odprava oslabitve posojil	394.178	-
Skupaj odprava oslabitev / (oslabitev) finančnih sredstev	(340.836)	(394.178)

2.9.7 Obrestni prihodki in odhodki

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Prihodki iz obresti posojil	548.333	663.524
Prihodki od obresti dolžniških vrednostnih papirjev, merjenih po odplačni vrednosti	55.440	46.741
Prihodki iz obresti drugih sredstev	652	-
Skupaj prihodki iz obresti, pripoznani po efektivni obrestni meri	604.425	710.265

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Prihodki iz obresti brez uporabe efektivne obrestne mere -finančna sredstva v posesti za	540.234	530.354
trgovanje
Neto tečajne razlike	4.825	4.084
Skupaj drugi prihodki iz obresti in podobni prihodki	545.059	534.438

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Odhodki za obresti od bančnih posojil	(50.304)	(100.130)
Odhodki za obresti od izdanih obveznic	(39.264)	(82.092)
Odhodki za obresti od prejetih posojil od drugih	(70.964)	(82.552)
Obresti iz obveznosti za najeme	(77.629)	(24.737)
Negativne obresti od finančnih sredstev	(1.542)	(1.196)
Skupaj odhodki za obresti in podobni odhodki	(239.703)	(290.707)

2.9.8 Deleži v poslovnem izidu pridruženih družb

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Deleži v dobičkih / (izgubah) pridruženih družb	7.195.284	1.789.803
Skupaj deleži v poslovnem izidu pridruženih družb	7.195.284	1.789.803

LETNO POROČILO 2024

100

2.9.9 Odprava oslabitev / (oslabitev) finančnih naložb v pridruženih družbah

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Odprava oslabitev finančnih naložb v pridruženih družbah	-	603.222
Oslabitev finančnih naložb v pridruženih družbah	(847.515)	-
Skupaj odprava oslabitev / (oslabitev) finančnih naložb v pridruženih družbah	(847.515)	603.222

2.9.10 Povečanje / (zmanjšanje) vrednosti zalog proizvodov

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Povečanje / (zmanjšanje) vrednosti zalog nedokončane proizvodnje	-	(52.871.801)
Skupaj povečanje/ (zmanjšanje)vrednosti zalog proizvodov	-	(52.871.801)

2.9.11 Stroški storitev

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Stroški storitev pri izdelavi proizvodov	680.096	4.671.504
Stroški prevoznih in poštnih storitev	53.824	54.261
Stroški najemnin in vzdrževanja sredstev	775.191	857.526
Povračila stroškov zaposlenim v zvezi z delom	92.783	81.410
Stroški plačilnega prometa in bančnih storitev	122.165	152.449
Stroški zavarovalnih premij	109.126	109.343
Stroški sejmov, reklame, reprezentance	1.234.133	974.271
Stroški posredovanja vrednostnih papirjev	50.373	38.911
Stroški intelektualnih in osebnih storitev	1.141.945	1.044.842
Stroški drugih storitev	1.175.088	942.090
Stroški storitev fizičnih oseb po pogodbah o delu in avtorskih pogodbah	33.715	77.610
Skupaj stroški storitev	5.468.439	9.004.217

Med stroški najemnin in vzdrževanja sredstev so izkazani naslednji stroški najemnin:

- najemnine poslovnih prostorov v višini 0 evrov (2023: 0 evrov);

- stroški kratkoročnih najemov in najemov sredstev majhnih vrednosti v višini 87.667 evrov (2023: 85.056 evrov).

2.9.12 Stroški dela

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Stroški plač	2.760.168	2.468.644
Stroški pokojninskega zavarovanja	277.428	252.105
Stroški socialnega zavarovanja	206.292	184.332
Drugi stroški dela	898.971	909.392
Skupaj stroški dela	4.142.859	3.814.473

LETNO POROČILO 2024

101

2.9.13 Stroški amortizacije

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Amortizacija opredmetenih in neopredmetenih sredstev	792.150	746.100
Amortizacija naložbenih nepremičnin	440.676	333.746
Skupaj amortizacija	1.232.826	1.079.846

2.9.14 Drugi odhodki

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Odškodnine	6.723	127.350
Dajatve, ki niso odvisne od poslovnega izida	3.543.220	3.209.670
Drugi odhodki	69.668	81.668
Skupaj drugi odhodki	3.619.611	3.418.688

2.9.15 Davki

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Odmerjeni davek od dohodkov pravnih oseb	(274.253)	(446.848)
Prihodki/(odhodki) za odloženi davek	(97.996)	(550.558)
Skupaj davki	(372.249)	(997.406)

Na dan 31. 12. 2024 skupina nima oblikovanih odloženih terjatev za davek na prenesene davčne izgube odvisne družbe KD

Group, saj v sprejetem poslovnem načrtu v naslednjih treh letih ni predvidenih obdavčljivih dobičkov. KD Group ostaja finančni

oziroma nepremičninski holding, katerega glavni prihodki so dividende odvisnih družb, ki so v večini izvzeti iz davčne osnove.

Uskladitev med dejanskim in izračunanim odhodkom za davek z upoštevanjem efektivne davčne stopnje

(v EUR)	1. 1. –31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Dobiček pred obdavčitvijo	7.879.918	7.879.665
Davek, obračunan z uporabo splošne davčne stopnje	(1.733.582)	(1.497.136)
Neobdavčeni prihodki	2.566.252	815.270
Davčno nepriznani odhodki	(1.310.973)	(145.257)
Povečanje davčno priznanih odhodkov	22.410	401
Pripoznanje v preteklosti nepripoznanih davčnih izgub	167.600	6.044
Odprava v preteklosti oblikovanih odloženih terjatev za davek	-	(465.398)
Uporaba davčnih olajšav	59.326	370.709
Nepripoznane odložene terjatve za davek za davčne izgube	(156.540)	(47.281)
Učinek sprememb računovodskih usmeritev	14.241	-
Učinek davčnih stopenj v tujih državah	(800)	-
Sprememba terjatev za odloženi davek	(183)	(34.759)
Prihodek / (Odhodek) za davek	(372.249)	(997.406)
Efektivna davčna stopnja	-4,72%	-12,66 %

V Sloveniji je davčna stopnja do leta 2024 znašala 19 %, od leta 2024 pa se za 5 naslednjih davčnih obdobij davek obračunava

po 22 % stopnji.

LETNO POROČILO 2024

102

Odloženi davki

Odloženi davki so rezultat obračunavanja sedanjih in prihodnjih davčnih posledic, in sicer prihodnje povrnitve (poravnave)

knjigovodske vrednosti sredstev (obveznosti), pripoznanih v bilanci stanja družbe, ter poslov in drugih poslovnih dogodkov v

obravnavanem obdobju, pobotano pripoznanih v računovodskih izkazih Skupine, kadar gre za isto davčno oblast. Skupina v

računovodskih izkazih prikazuje neto efekt odloženih davkov.

Pripoznani zneski odloženega davka

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Odložene terjatve za davek	220.113	293.786
Odložene obveznosti za davek	(158.346)	(151.688)
Skupaj odloženi davek	61.767	142.098

Odložene terjatve za davek se nanašajo predvsem na neizrabljene davčne izgube družb v skupini, za katere se načrtuje v

prihodnjih letih pozitivna davčna osnova.

Gibanje odloženih davkov

(v EUR)	2024	2023
Na začetku obdobja	142.098	547.541
Vstop v skupino	-	198.594
V dobro / (breme) izkaza poslovnega izida	(97.996)	(550.558)
V dobro / (breme) kapitala	7.618	(53.479)
Sprememba računovodskih usmeritev	10.047	-
Ob koncu obdobja	61.767	142.098

Odložene terjatve za davek po osnovah za obračun

(v EUR)	Rezervacije za	Prevrednotenje	Neizrabljene	Druge	Skupaj
	odpravnine ob	naložb	davčne	začasne
	upokojitvi in		izgube	razlike
	jubilejne
	nagrade
Stanje 1. 1. 2023	11.386	107.636	465.399	-	584.421
Vstop v skupino	2.409	-	-	196.185	198.594
V dobro / (breme) izkaza poslovnega izida	1.333	(107.471)	(465.399)	20.979	(550.558)
V dobro / (breme) kapitala	-	61.329	-	-	61.329
Stanje 31. 12. 2023	15.128	61.494	-	217.164	293.786
Stanje 1. 1. 2024	15.128	61.494	-	217.164	293.786
Vstop v skupino	-	-	-	-	-
V dobro / (breme) izkaza poslovnega izida	(183)	-	-	(11.996)	(12.179)
V dobro / (breme) kapitala	-	(61.494)	-	-	(61.494)
Stanje 31. 12. 2024	14.945	-	-	205.168	220.113

Odložene obveznosti za davek po osnovah za obračun

(v EUR)	Prevrednotenje naložb	Skupaj
Stanje 1. 1. 2023	36.880	36.880
V (dobro) / breme izkaza poslovnega izida	-	-
V (dobro) / breme kapitala	114.808	114.808
Stanje 31. 12. 2023	151.688	151.688

LETNO POROČILO 2024

103

Stanje 1. 1. 2024	151.688	151.688
V (dobro) / breme izkaza poslovnega izida	85.816	85.816
V (dobro) / breme kapitala	(69.112)	(69.112)
Sprememba računovodskih usmeritev	(10.047)	(10.047)
Stanje 31. 12. 2024	158.346	158.346

Odloženi davki, obračunani preko drugega vseobsegajočega donosa v posameznem letu

(v EUR)	2024	2023
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti
finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti preko vseobsegajočega donosa	7.618	(53.479)
Skupaj	7.618	(53.479)

Nepripoznane odložene terjatve za davek

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Odbitne začasne postavke	4.518.580	4.838.837
Neizrabljene davčne izgube	52.706.785	52.724.552
Stanje	57.225.365	57.563.389

Odložene terjatve za davek niso pripoznane, ker se ocenjuje, da dobički v naslednjih letih ne bodo zadoščali za koriščenje

davčnih izgub. Nepripoznane odložene terjatve za davek so izračunane po 22 % davčni stopnji, ki je v veljavi od 2024 do 2028.

2.9.16 Čisti dobiček / izguba na delnico

Osnovni čisti dobiček na delnico, ki se nanaša na imetnike navadnih delnic obvladujočega podjetja, se izračuna tako, da se

čisti poslovni izid, ki se nanaša na navadne delničarje obvladujočega podjetja (čisti poslovni izid večinskih delničarjev,

zmanjšan za del dividend, ki pripadajo prednostnim delničarjem), deli s tehtanim povprečnim številom v obračunskem obdobju

uveljavljajočih se navadnih delnic.

(v EUR)	1. 1. -31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Osnovni in popravljeni čisti dobiček na delnico
Čisti dobiček poslovnega leta, pripadajoč večinskim lastnikom družbe	7.507.669	6.882.259
Tehtano povprečno število izdanih navadnih delnic	148.585	154.998
Osnovni čisti dobiček / izguba na delnico (v EUR na delnico)	50,53	44,40
Osnovni in popravljeni čisti dobiček na delnico -skupaj	50,53	44,40

Čisti dobiček/izguba na delnico in popravljeni dobiček/izguba na delnico sta enaka.

Izračun tehtanega povprečnega števila izdanih navadnih delnic

(v EUR)	2024	2023
Število izdanih navadnih delnic na 1. 1.	156.260	156.260
Učinek lastnih delnic	(7.675)	(1.262)
Učinek umika lastnih delnic	-	-
Tehtano povprečno število izdanih navadnih delnic	148.585	154.998

LETNO POROČILO 2024

104

2.9.17 Dividende na delnico

V letu 2024 je bilo izplačanih 39,79 evrov (2023: 25,00 evrov) dividend na delnico.

2.9.18 Dodatna pojasnila v skladu z Zakonom o gospodarskih družbah, ki jih MSRP ne zahtevajo

Stroški, povezani z revizijsko družbo

(v EUR)	1. 1. -31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Zneski (z vključenim DDV), porabljeni za:
–revidiranje letnih poročil	79.013	67.540
–druge storitve revidiranja	2.124	4.319
	81.137	71.859

Podatki o zaposlenih

V Skupini KD je bilo na 31. 12. 2024 ob upoštevanju deleža zaposlitve v posamezni družbi 77 zaposlenih, medtem ko je bilo

konec leta 2023 število zaposlenih 76.

Izobrazbena struktura zaposlenih v Skupini KD 31. 12. 2024 v primerjavi z 31. 12. 2023

Izobrazbene kategorije

Magisterij in doktorat

5,2

5,3

Visoka šola oz. fakulteta

29,9

31,6

Višja šola

10,4

10,5

Srednja šola

45,5

46,1

Osnovna šola, poklicna šola

9,1

6,6

0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0

Delež zaposlenih (v %)

31.12.2024

31.12.2023

Prejemki članov upravnega odbora, nadzornega sveta, zaposlenih po individualni pogodbi in članov revizijske

komisije za celotno Skupino

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2023
Prejemki članov poslovodstva	449.547	394.922
Prejemki zaposlenih po individualni pogodbi	399.193	327.282
Skupaj	848.740	722.204

LETNO POROČILO 2024

105

2.10 POSLI S POVEZANIMI STRANKAMI

Skupina v nadaljevanju razkriva posle s povezanimi osebami. Obvladujoča družba skupine je KD d. d., Ljubljana, Slovenija.

Lastniška struktura družbe KD d. d. je predstavljena v pojasnilu 1.10.3. Lastniška struktura.

Druge povezane osebe so člani poslovodstva in z njim povezane pravne in fizične osebe. Transakcije med povezanimi osebami

so opravljene pod običajnimi tržnimi pogoji.

(v EUR)	1. 1. -31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Druge povezane osebe	2.300	14.762
Prodaja blaga in storitev	2.300	14.762

(V EUR)	1. 1. -31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Druge povezane osebe	351.249	577.918
Nabava blaga in storitev	351.249	577.918

(V EUR)	1. 1. -31. 12. 2024	1. 1. -31. 12. 2023
Druge povezane osebe	1.424.000	4.390.938
Prodaja nepremičnin	1.424.000	4.390.938

(v EUR)	31. 12. 2024	31. 12. 2022
Druge povezane osebe	37.922	225.159
Odprte obveznosti do povezanih podjetij	37.922	225.159

(v EUR)	2024	2023
Dana posojila članom upravnega odbora	-	-
Stanje na začetku leta	52.022	-
Črpanje glavnice	20.000	50.000
Vračilo glavnice	(70.000)	-
Obračunane obresti	698	2.022
Plačane obresti	(2.720)	-
Stanje na koncu leta	-	52.022

(v EUR)	2024	2023
Depoziti, dani pridruženim družbam	-	-
Stanje na začetku leta	-	-
Črpanje glavnice	700.000	-
Vračilo glavnice	-	-
Obračunane obresti	4.576	-
Plačane obresti	-	-
Stanje na koncu leta	704.576	-

Skupina 31. 12. 2024 ni imela danih poroštev članom upravnega odbora, nadzornih svetov in zaposlenim po individualni

pogodbi (31. 12. 2023: 0).

LETNO POROČILO 2024

106

Pregled plačil članom organov upravnega odbora in vodstva obvladujoče družbe v letu 2024 v Skupini KD

Član upravnega odbora oz.	Bruto	Variabilni	Plačila za	Zavarovalne	Druge	Povračila	Regres za	Dodatna	Skupaj
vodstva	plača	prejemki	opravljanje	premije/	bonitete	stroškov	letni	plačila
	(fiksni del)		funkcije in	bonitete			dopust in
			sejnine				jubilejna
							nagrada
Milan Kneževič	-	-	10.000	123	-	-	-	-	10.123
Aleksander Sekavčnik	45.000	-	92.800	503	-	2.243	2.318	500	143.364
Tomaž Butina	-	-	81.075	123	-	-	-	-	81.198
Katarina Valentinčič Istenič	-	-	80.186	123	-	-	-	-	80.309
Matija Gantar	50.538	-	78.800	503	-	1.894	2.318	500	134.553
Skupaj	95.538	-	342.861	1.375	-	4.137	4.636	1.000	449.547

LETNO POROČILO 2024

107

3 RAČUNOVODSKO POROČILO KD D. D.

3.1 POROČILO NEODVISNEGA REVIZORJA

LETNO POROČILO 2024

108

LETNO POROČILO 2024

109

LETNO POROČILO 2024

110

LETNO POROČILO 2024

111

3.2 RAČUNOVODSKI IZKAZI

3.2.1 Bilanca stanja na dan 31. 12. 2024

(v EUR)

Pojasnilo

31. 12. 202

SREDSTVA

A. Dolgoročna sredstva

58.576.663

58.260.996

. Dolgoročne finančne naložbe

3.5.1.

58.576.663

58.260.996

Dolgoročne finančne naložbe, razen posojil

58.576.663

58.260.996

Delnice in deleži v družbah v skupini

58.576.663

58.260.996

I. Odložene terjatve za davek

3.5.8.

B. Kratkoročna sredstva

72.488

4.392.038

I. Kratkoročne finančne

naložbe

3.5.2.

52.022

. Kratkoročna posojila

52.022

Kratkoročna posojila drugim

52.022

II. Kratkoročne poslovne terjatve

3.5.3.

20.000

. Kratkoročne poslovne terjatve do drugih

20.000

III. Denarna sredstva

3.5.4.

72.488

4.320.016

C. Kratkoročne aktivne časovne razmejitve

SKUPAJ SREDSTVA

58.649.151

62.653.034

OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

A. Kapital

3.5.5.

58.613.541

62.617.164

I. Vpoklicani kapital

1.304.123

1. Osnovni

kapital

1.304.123

II. Kapitalske rezerve

19.

229.243

19.

229.243

III. Rezerve iz dobička

147.900

19.450

1. Zakonske rezerve

19.450

2. Rezerve za lastne delnice

4.788.674

4.660.224

3. Lastne delnice

(4.660.224)

V. Preneseni čisti poslovni izid

36.017.294

42.064.348

V. Čisti poslovni izid poslovnega leta

1.914.981

Č. Kratkoročne obveznosti

18.405

17.732

I. Kratkoročne poslovne obveznosti

3.5.6.

18.405

17.732

1. Kratkoročne

poslovne obveznosti do dobaviteljev

13.

833

13.169

. Druge kratkoročne poslovne obveznosti

4.572

4.563

D. Kratkoročne pasivne časovne razmejitve

3.5.7.

17.205

18.138

SKUPAJ OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

58.649.151

62.653.034

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

112

3.2.2 Izkaz poslovnega izida za leto, končano 31. 12. 2024

(v EUR)

Pojasnilo

1. 1.

31. 12.

2024

1. 1.

31. 12.

2023

1. Čisti prihodki od prodaje

2. Drugi poslovni

prihodki (s prevrednotovalnimi poslovnimi prihodki)

POSLOVNI PRIHODKI

3. Stroški blaga, materiala in storitev

(

187.920

)

(

112.055

)

Nabavna vrednost prodanega blaga in materiala ter stroški porabljenega materiala

Stroški

storitev

(

87.920

)

(

112.055

)

4. Stroški dela

(

98.

434

)

(

98.660

)

Stroški plač

(

44.

584

)

(

44.750

)

Stroški socialnih zavarovanj

(

8.030

)

(

8.021

)

Drugi stroški dela

(

5.820

)

(

45.889

)

5. Odpisi

(2.693)

Prevrednotovalni poslovni odhodki pri

neopredmetenih in opredmetenih sredstvih

(2.693)

POSLOVNI ODHODKI

3.5.9.

(

86.354

)

(

213.408

)

. Finančni prihodki iz deležev

2.200.637

Finančni prihodki iz deležev v družbah v skupini

2.200.637

. Finančni prihodki iz danih

posojil

698

2.030

Finančni prihodki iz posojil, danih drugim

698

2.030

FINANČNI PRIHODKI

3.5.10.

201.335

2.030

. Finančni odhodki iz oslabitve in odpisov finančnih naložb

. Finančni odhodki iz finančnih obveznosti

(

43.234

)

Finančni odhodki iz drugih finančnih obveznosti

(

43.234

)

. Finančni odhodki iz poslovnih obveznosti

Finančni odhodki iz drugih poslovnih obveznosti

FINANČNI ODHODKI

3.5.11.

(

43.234

)

. Drugi prihodki

28.000

. Drugi

odhodki

POSLOVNI IZID PRED DAVKI

1.914.981

(

226.612

)

. Davek iz dobička

3.5.1

. Odloženi davki

3.5.

ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA

1.914.981

(

226.612

)

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

113

3.2.3 Izkaz drugega vseobsegajočega donosa za leto, končano 31. 12. 2024

(v EUR)

1. 1.

31. 12.

2024

1. 1.

31. 12.

2023

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja

1.914.981

(

226.612

)

Spremembe rezerv,

nastalih zaradi vrednotenja po pošteni vrednosti

a Bruto

b Davek

CELOTNI VSEOBSEGAJOČI DONOS OBRAČUNSKEGA OBDOBJA

1.914.981

(

226.612

)

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

114

3.2.4 Izkaz gibanja kapitala za leto, končano 31. 12. 2024

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del računovodskih izkazov.

(v EUR)

Osnovni

kapital

Kapitalske

rezerve

Rezerve iz

dobička –

zakonske

rezerve

Rezerve iz

dobička –

rezerve za

lastne

delnice

Rezerve iz

dobička –

lastne

delnice

Preneseni

čisti izid

Čisti izid

poslovnega

leta

Skupaj

Stanje 1. 1. 202

1.304.123

19.

229.243

19.450

4.660.224

(4.660.224)

42.064.348

62.617.164

Spremembe lastniškega kapitala – transakcije z

lastniki

- - -

- - (5.918.604) - (5.918.604)

Izplačilo dividend - - - - (5.918.604) - (5.918.604)

Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega

obdobja

- -

- - - 1.914.981 1.914.981

Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega

obdobja

1.914.981

Spremembe v kapitalu -

- -

128.450 (128.450) - -

Oblikovanje rezerv za lastne delnice - - - 128.450 - (128.450) - -

Stanje 31. 12. 202

1.304.123

19.

229.243

19.450

788.674

(

4.660.224

)

36.017.294

1.914.981

58.613.541

(v EUR)

Osnovni

kapital

Kapitalske

rezerve

Rezerve iz

dobička –

zakonske

rezerve

Rezerve iz

dobička –

rezerve za

lastne

delnice

Rezerve iz

dobička –

lastne

delnice

Preneseni

čisti izid

Čisti izid

poslovnega

leta

Skupaj

Stanje 1. 1. 202

1.304.123

19.

229.243

19.450

9.024

(9.024)

50.848.360

71.401.176

Spremembe lastniškega kapitala – transakcije z

lastniki

- - -

- (4.651.200) (3.906.200) - (8.557.400)

Izplačilo dividend

(

3.906.200

)

(

3.906.200

)

Nakup lastnih delnic - - - - (4.651.200) - - (4.651.200)

Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega

obdobja

- -

- - (226.612) (226.612)

Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega

obdobja

(

226.612

)

(

226.612

)

Spremembe v kapitalu -

- -

4.651.200 (4.877.812) 226.612 -

Oblikovanje rezerv za lastne delnice - - - 4.651.200 - (4.651.200) - -

Pokrivanje izgube

(226.612)

226.612

Stanje 31. 12. 2023 1.304.123 19.229.243 19.450 4.660.224 (4.660.224) 42.064.348 - 62.617.164

LETNO POROČILO 2024

115

3.2.5 Izkaz denarnih tokov za leto, končano 31. 12. 2024

(v EUR)

Pojasnilo

1. 1.

31. 12.

2024

1. 1.

31. 12.

2023

Denarni tokovi pri poslovanju

a) Postavke izkaza poslovnega izida

(

286.354

)

(

182.715

)

Poslovni prihodki (razen za prevrednotenje) in finančni prihodki iz poslovnih

terjatev

28.000

Poslovni odhodki brez amortizacije (razen za

prevrednotenje) in finančni odhodki

iz poslovnih obveznosti

(

86.354

)

(

210.715

)

Davki iz dobička in drugi davki, ki niso zajeti v poslovnih odhodkih

b) Spremembe čistih obratnih sredstev (in časovnih razmejitev, rezervacij

ter odloženih terjatev in obveznosti za davek) poslovnih postavk bilance

stanja

19.740

25.325

Začetne manj končne poslovne terjatve

20.000

34.615

Začetne manj končne aktivne časovne razmejitve

Začetne manj končne odložene terjatve za davek

Končni manj začetni poslovni dolgovi

673

(10.932)

Končne manj začetne pasivne časovne razmejitve in rezervacije

(933)

1.642

c) Pozitivni ali negativni denarni izid poslovanju (a + b)

(

266.614

)

(157.390)

B. Denarni tokovi pri

investiranju

a) Prejemki pri investiranju

2.273.357

12.407.535

Prejemki od dobljenih obresti in deležev v dobičku drugih, ki se nanašajo na

investiranje

2.203.357

Prejemki od odtujitve finančnih naložb

3.5.1.,

3.5.2.

70.000

12.407.524

b) Izdatki pri investiranju

(

335.667

)

(

50.000

)

Izdatki za pridobitev finančnih naložb

3.5.

3.5.2

(

335.667

)

(

50.000

)

c) Pozitivni ali negativni denarni izid pri investiranju (a + b)

1.937.690

12.357.535

C. Denarni tokovi pri

financiranju

a) Prejemki pri financiranju

3.650.000

Prejemki od povečanja finančnih obveznosti

3.650.000

b) Izdatki pri financiranju

(

5.918.604

)

(

12.250.634

)

Izdatki za dane obresti, ki se nanašajo na financiranje

(

43.234

)

Izdatki za odplačila finančnih obveznosti

(3.650.000)

Izdatki za nakup lastnih delnic

3.5.5.

(4.651.200)

Izdatki za izplačila dividend in drugih deležev v dobičku

3.5.5.

(

5.918.604

)

(3.906.200)

c) Pozitivni ali negativni denarni izid pri

financiranju (a + b)

(

5.918.604

)

(

8.600.634

)

Č. Končno stanje denarnih sredstev

72.488

4.320.016

Denarni izid v obdobju (seštevek denarnih izidov Ac, Bc in Cc)

(4.247.528)

3.599.511

Začetno stanje denarnih sredstev na 1. 1.

4.320.016

720.505

Računovodske usmeritve in pojasnila so sestavni del računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO 2024

116

3.3 IZJAVA O ODGOVORNOSTI POSLOVODSTVA

Člani upravnega odbora družbe KD d. d., Ljubljana v skladu s 60.a členom Zakona o gospodarskih družbah zagotavljajo, da

je letno poročilo KD d. d., Ljubljana za leto 2024, vključno z izjavo o upravljanju, sestavljeno in objavljeno v skladu z Zakonom

o gospodarskih družbah, Zakonom o trgu finančnih instrumentov ter Slovenskimi računovodskimi standardi. Upravni odbor

družbe KD d. d. je sprejel izkaze in letno poročilo družbe 25. 3. 2025.

Upravni odbor družbe:

- potrjuje računovodske izkaze družbe KD d. d. in uporabljene računovodske usmeritve ter pojasnila k računovodskim

izkazom;

- zagotavlja, da je letno poročilo družbe KD d. d. za leto 2024 z vsemi sestavnimi deli sestavljeno v skladu z veljavno

zakonodajo in Slovenskimi računovodskimi standardi;

- potrjuje, da računovodski izkazi družbe KD d. d. predstavljajo resnično in pošteno sliko premoženjskega stanja

družbe in izidov poslovanja za leto 2024;

- izjavlja, da so računovodski izkazi družbe KD d. d. pripravljeni ob predpostavki nadaljevanja poslovanja v prihodnosti,

da se izbrane računovodske usmeritve dosledno uporabljajo in da so razkrite morebitne spremembe le-teh;

- je odgovoren za ukrepe za preprečevanje in odkrivanje prevar ter nepravilnosti ter za zagotavljanje ohranjanja

vrednosti premoženja družbe KD d. d.

Člani upravnega odbora družbe KD d. d. izjavljajo:

- da je računovodsko poročilo družbe KD d. d. za leto 2024 sestavljeno v skladu s Slovenskimi računovodskimi

standardi, ustreznim okvirom računovodskega poročanja ter da daje resničen in pošten prikaz sredstev in obveznosti,

finančnega položaja in poslovnega izida družbe KD d. d.;

- da poslovno poročilo družbe KD d. d. za leto 2024 vključuje pošten prikaz razvoja in izidov poslovanja družbe,

finančnega položaja, vključno z opisom bistvenih vrst tveganj, ki jim je družba KD d. d. izpostavljena.

Ljubljana, 25. 3. 2025

Milan Kneževič Aleksander Sekavčnik

predsednik upravnega odbora član upravnega odbora, izvršni direktor

Tomaž Butina

namestnik predsednika upravnega odbora

Matija Gantar

član upravnega odbora

mag. Katarina Valentinčič Istenič

članica upravnega odbora

LETNO POROČILO 2024

117

3.4 TEMELJI ZA PRIPRAVO RAČUNOVODSKIH IZKAZOV

Računovodski izkazi družbe KD d. d. so pripravljeni v skladu z računovodskimi in poročevalskimi zahtevami Slovenskih

računovodskih standardov (v nadaljevanju SRS) in Zakonom o gospodarskih družbah (v nadaljevanju ZGD-1). Sprememba

SRS 2024 ni imela vpliva na izkaze družbe. Temeljni namen je upoštevati splošno mednarodno računovodsko prakso, finančno

pojmovanje kapitala in zahtevo po realni ohranitvi kapitala. Pri pripravi sta upoštevani temeljni računovodski predpostavki o

časovni neomejenosti poslovanja in nastanku poslovnega dogodka. Kakovostne značilnosti računovodskih izkazov temeljijo

na razumljivosti, ustreznosti, zanesljivosti in primerljivosti. Upoštevane so bile enake računovodske usmeritve kot v

predhodnem letu.

Računovodski izkazi so pripravljeni ob predpostavki delujočega podjetja. Bistvenim negotovostim, ki utegnejo povzročiti

precejšen dvom o sposobnosti družbe za nadaljevanje delovanja, družba ni izpostavljena. Družba je finančno stabilna.

Spremenjenim okoliščinam se aktivno prilagaja, redno spremlja in ocenjuje tveganja, katerim je izpostavljena in sprejema

ustrezne ukrepe za zmanjševanje tveganj.

Izvršni direktor družbe KD d. d. je sestavil računovodske izkaze in letno poročilo ter jih predložil v preverbo in potrditev

upravnemu odboru. Računovodski izkazi in letno poročilo družbe KD d. d. in Skupine KD se lahko pridobijo na sedežu družbe,

Dunajska cesta 63, 1000 Ljubljana.

Prevedbe iz tujih valut

Preračuni postavk sredstev in obveznosti v tujih valutah so na dan bilance stanja opravljeni po referenčnem tečaju Evropske

centralne banke.

Denarne postavke v tujih valutah so pretvorjene po referenčnih tečajih Evropske centralne banke ali tečajnici Banke Slovenije

(za valute, za katere Evropska centralna banka ne objavlja referenčnih tečajev) na zadnji dan leta. Nedenarne postavke, ki so

izmerjene po nabavni vrednosti v tuji valuti, so pretvorjene po tečaju na dan posla, nedenarne postavke, ki so izmerjene po

pošteni vrednosti v tuji valuti, pa so pretvorjene po tečaju na dan, ko je bila poštena vrednost določena.

Tečajne razlike pri nedenarnih postavkah finančnih sredstev in obveznostih se obravnavajo kot sestavni del dobičkov ali izgub

iz vrednotenja po pošteni vrednosti. Tečajne razlike pri nedenarnih postavkah finančnih sredstev in obveznostih, ki se merijo

po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida, se pripoznajo v izkazu poslovnega izida kot del dobičkov ali izgub iz

vrednotenja po pošteni vrednosti.

3.4.1 Odvisne in pridružene družbe poročajoče družbe

Krovna družba: KD, finančna družba, d. d.

Skrajšano ime družbe: KD d. d.

Sedež: Ljubljana, Slovenija

Naslov: Dunajska cesta 63, 1000 Ljubljana

Država ustanovitve: Slovenija

Telefon: +386 1 511 27 99

E-pošta: info@kd-group.si

Spletna stran: www.kd-fd.si

Dejavnost: 64.210 – Dejavnost holdingov

Glavni kraj poslovanja: Ljubljana

Pravna oblika: delniška družba d. d.

Velikost družbe: mikro družba

Matična številka: 1572016000

Davčna številka: 44030428

Identifikacijska številka za DDV: SI44030428

Vpis v sodni register: Okrožno sodišče v Ljubljani, št. vložka 13390700

Datum ustanovitve: 30. 11. 2000

Osnovni kapital: 1.304.122,84 EUR

Število delnic: 156.260 navadnih kosovnih delnic

Oznaka delnic: SKDR

Obvladujoče podjetje: /

LETNO POROČILO 2024

118

Podjetja v Skupini KD

Podjetja v Skupini KD so družbe, v katerih imajo obvladujoča družba in njene odvisne družbe posredno ali neposredno več kot

polovico glasovalnih pravic in jih obvladujejo. Odvisne družbe so popolno konsolidirane od dne obvladovanja in izključene iz

popolne konsolidacije takoj, ko jih družba ne obvladuje več.

Pridružena podjetja

Pridružena podjetja so družbe, v katerih imajo družba in njene odvisne družbe posredno ali neposredno med 20,00 % in 50,00

% lastništva v kapitalu in pomemben, ne pa prevladujoč vpliv.

Sestava Skupine KD v letu 2024

(v EUR) Odstotek

udeležbe

Velikost sredstev

31. 12. 2024

Velikost kapitala

31. 12. 2024

Čisti poslovni izid

1. 1. – 31. 12. 2024

Obvladujoča družba

KD d. d., Ljubljana, Slovenija 58.649.151 58.613.541 1.914.981

Odvisna podjetja

KD Group d. d., Ljubljana, Slovenija 105.201.847 96.268.732 7.642.588

Fontes Group d. o. o., Beograd, Srbija 100,00 1.606.817 1.606.207 (11.428)

Gradnje inženiring d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 3.043.946 3.043.946 (2.219)

Casino Lent d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 176.454 176.454 (1.046)

Projektor d. o. o., Maribor, Slovenija 100,00 1.065.529 500.744 1.464

Šumijev kvart d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 9.437.733 2.316.829 (359.300)

KD Priložnost d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 9.040.669 5.857.074 (136.450)

Astraea d. o. o., Sežana, Slovenija 100,00 3.393.314 3.042.863 441.197

Onisac d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 4.508.819 2.818.322 124.599

Lido 777 d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 211.308 196.308 (23.692)

Pridružena podjetja

Skupina DBS, Ljubljana, Slovenija* 29,36 1.414.489.000 98.309.000 24.504.000

*revidirano 2023

V prvem polletju 2024 je družba KD Group d. d. kupila 228.289 delnic z oznako DBSR, izdajatelja DBS d. d. in povečala delež

v banki za 5,36 %. Drugih sprememb v sestavi skupine KD v letu 2024 ni bilo.

Sestava Skupine KD v letu 2023

(v EUR) Odstotek

udeležbe

Velikost sredstev

31. 12. 2023

Velikost kapitala

31. 12. 2023

Čisti poslovni izid

1. 1. – 31. 12. 2023

Obvladujoča družba

KD d. d., Ljubljana, Slovenija 62.653.033 62.617.163 (226.612)

Odvisna podjetja

KD Group d. d., Ljubljana, Slovenija 103.555.029 90.991.471 2.200.710

Fontes Group d. o. o., Beograd, Srbija 100,00 1.595.862 1.593.554 (6.193)

Gradnje inženiring d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 2.746.165 2.746.165 (3.548)

Casino Lent d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 177.500 177.500 (1.032)

Projektor d. o. o., Maribor, Slovenija 100,00 1.206.955 499.280 97.258

Šumijev kvart d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 12.347.753 4.626.674 2.461.742

KD Priložnost d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 9.003.752 5.993.525 (13.110)

Astraea d. o. o., Sežana, Slovenija* 100,00 3.398.144 2.601.734 265.333

Onisac d. o. o., Ljubljana, Slovenija* 100,00 5.393.223 2.694.421 409.742

Lido 777 d. o. o., Ljubljana, Slovenija 100,00 220.000 220.000 -

LETNO POROČILO 2024

119

Pridružena podjetja

Skupina DBS, Ljubljana, Slovenija** 24,00 1.190.575.000 77.358.000 7.457.000

*čisti poslovni izid od vstopa v skupino 1. 3. 2023

**revidirano 2022

Februarja 2023 sta v skupino vstopili dve novi odvisni družbi, in sicer Astraea d. o. o. in Onisac d. o. o., katerih 100 % delež je

pridobila družba KD Priložnost d. o. o. V mesecu decembru 2023 je družba KD Priložnost ustanovila družbo Lido 777 d. o. o.

3.4.2 Neopredmetena dolgoročna sredstva

Neopredmeteno sredstvo je razpoznavno nedenarno sredstvo brez fizičnega obstoja in se pripozna le, kadar je verjetno, da

bodo pričakovane prihodnje gospodarske koristi, ki se mu pripisujejo, pritekale v družbo in je mogoče zanesljivo izmeriti

njegovo nabavno vrednost.

Neopredmeteno sredstvo se po začetnem pripoznanju izkazuje po svoji nabavni vrednosti, zmanjšani za amortizacijski

popravek in nabrane izgube zaradi slabitve (model nabavne vrednosti). Družba oceni, ali je doba koristnosti neopredmetenega

sredstva končna ali nedoločena. Neopredmeteno sredstvo s končno dobo koristnosti se amortizira glede na pričakovano dobo

koristnosti. Neopredmetena sredstva z nedoločno dobo koristnosti se ne amortizirajo. Družba uporablja metodo enakomernega

časovnega amortiziranja.

Neopredmetena sredstva, ki se amortizirajo, se preverjajo zaradi morebitne slabitve. Znesek slabitve se pripozna v višini, ki

predstavlja razliko med knjigovodsko in nadomestljivo vrednostjo. Nadomestljiva vrednost sredstva ali enote, ki ustvarja denar,

je večja izmed dveh postavk – njegove poštene vrednosti, zmanjšane za stroške prodaje, ali njegove vrednosti pri uporabi.

Med neopredmetenimi sredstvi družba izkazuje neopredmetena sredstva s končno dobo koristnosti, in sicer programsko

opremo.

Amortizacija

Podjetje v okviru ocenjene dobe uporabnosti posameznega neopredmetenega sredstva dosledno razporeja njegov

amortizirljivi znesek med posamezna obračunska obdobja kot tedanjo amortizacijo. Podjetje uporablja metodo enakomernega

časovnega amortiziranja. Amortizacija se obračunava posamično.

V družbi uporabljene amortizacijske stopnje v letih 2024 in 2023 so naslednje:

Ocenjene dobe

koristnosti

Najnižja stopnja (v

Najvišja stopnja (v

Programska oprema 5 let 20,00 20,00

Druga neopredmetena dolgoročna sredstva 10 let 10,00 10,00

3.4.3 Opredmetena osnovna sredstva

Opredmetena osnovna sredstva so sredstva, ki jih ima družba zato, da jih uporablja pri opravljanju storitev ter jih bo

pričakovano uporabljala v več kot enem obračunskem obdobju.

Po začetnem pripoznanju se izkazujejo po nabavni vrednosti, zmanjšani za amortizacijski popravek vrednosti in nabrano

izgubo zaradi oslabitve (model nabavne vrednosti). Nabavna vrednost zajema nakupno ceno, uvozne carine in nepovratne

dajatve ter neposredne stroške usposobitve za uporabo. Pozneje nastali stroški, ki so povezani z opredmetenimi osnovnimi

sredstvi, povečujejo njihovo nabavno vrednost le, če povečujejo prihodnje koristi v primerjavi s prej ocenjenimi in jih je mogoče

zanesljivo izmeriti. Stroški vzdrževanja in popravil se izkazujejo v izkazu poslovnega izida v obdobju, ko so nastali.

Nabavno vrednost lahko sestavljajo tudi stroški, nastali v zvezi z najemi sredstev, ki predstavljajo pravico do uporabe.

LETNO POROČILO 2024

120

Pripoznanje knjigovodske vrednosti opredmetenih osnovnih sredstev se odpravi ob odtujitvah, ali ker od njih ni več mogoče

pričakovati koristi. Dobički ali izgube, ki izhajajo iz odprave pripoznanja posameznega sredstva in se izračunajo na podlagi

razlike med čistim donosom ob odtujitvi in knjigovodsko vrednostjo sredstev, se izkazujejo med prevrednotovalnimi prihodki ali

poslovnimi odhodki.

Knjigovodska vrednost opredmetenih osnovnih sredstev ne sme presegati njihove nadomestljive vrednosti. Kot nadomestljiva

vrednost velja poštena vrednost, zmanjšana za stroške prodaje, ali vrednost pri uporabi, odvisno od tega, katera je večja.

Samo če je nadomestljiva vrednost manjša od njegove knjigovodske vrednosti, se knjigovodska vrednost zmanjša na

nadomestljivo vrednost. Takšno zmanjšanje je izguba zaradi oslabitve, ki se pripozna v izkazu poslovnega izida.

Izgube zaradi oslabitve se razveljavijo, kadar in samo kadar se je spremenila ocena, uporabljena za ugotovitev nadomestljive

vrednosti opredmetenega osnovnega sredstva, potem ko je bila pripoznana zadnja izguba zaradi oslabitve. V takšnem primeru

se knjigovodska vrednost sredstva poveča na njegovo nadomestljivo vrednost. Takšno povečanje je razveljavitev izgube zaradi

oslabitve, ki se pripozna v izkazu poslovnega izida.

Opredmetena osnovna sredstva so pravica do uporabe, računalniška oprema, druga oprema, vlaganja v tuja opredmetena

osnovna sredstva in drobni inventar. Kot opredmeteno osnovno sredstvo, usposobljeno za uporabo, se upošteva tudi drobni

inventar, katerega doba uporabnosti je daljša od enega leta, njegova posamična vrednost pa ne presega vrednosti 500 evrov.