Data debiutu: 11 czerwca 2008 roku

Kod Lei: 259400RSI902DYNUQ180

ISIN: PLPZBDT00013

Klasyfikacja przyjęta przez rynek GPW: Przemysł materiałów budowlanych, Rynek Podstawowy

Przynależność do indeksu:WIG-Poland, InvestorMS, WIG-BUDOWNICTWO, WIG

System depozytowo-rozliczeniowy:Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. (KDPW), ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa

COMPREMUM S.A. (dalej „Spółka”, „Jednostka dominująca”, „Emitent”) to polska spółka notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Historycznie jeden z największych w Polsce producentów drzwi i okien drewnianych, dostarczanych klientom indywidualnym i profesjonalnym oraz instytucjom na rynku polskim, europejskim i amerykańskim. Od dnia 31 grudnia 2021 roku zasoby i kompetencje z zakresu stolarki obrotowej przekazała spółce zależnej, która nieprzerwanie do 14 kwietnia 2023 roku, tj. daty zbycia przez Emitenta udziałów, działała w segmencie jako członek Grupy Kapitałowej COMPREMUM. Emitent konsekwentnie, realizował i realizuje ogłoszoną w grudniu 2020 roku strategię budowy Grupy Kapitałowej złożonej z polskich spółek, działających poza wspomnianą branżą stolarki otworowej również na rynkach usług budowlanych, przemysłu kolejowego oraz elektroenergetycznym z wykorzystaniem odnawialnych źródeł energii. Spółka brała udział w realizacji projektów deweloperskich, również jako deweloper.

1.2.Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

COMPREMUM S.A. sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej COMPREMUM S.A.  

podmiotów, usługo księgowe, kadrowo płacowe, informatyczne, prawne, wsparcia bezpieczeństwa, marketingowe, a także prawo do korzystania z know-how Spółki, jej referencji czy też oznaczeń handlowych.

Segment stolarki otworowej

W roku 2022 segment stolarki otworowej, w którym działa Emitent również odczuwał wpływ niekorzystnych zjawisk globalnych. W szczególności widoczne były opóźnienia w łańcuchu dostaw surowców, rosnące ceny drewna oraz pakietów szybowych. Istotny poziom cen wraz z upływem czasu zaczął się stabilizować, a początek 2023 r. przyniósł nawet obniżki cen niektórych surowców w stosunku do poprzedniego roku, w tym podstawowego materiału, jakim jest drewno. Spółka zależna Emitenta podpisała z dostawcą energii umowę zapewniającą do końca roku stałe stawki za energię elektryczną a własna instalację pv, w pewnym zakresie bilansuje koszty energii w fabryce. Fabryka SLONAWY współpracuje ze stałymi dostawcami, co zapewnia preferencyjne warunki oraz efekt skali. Istnieje prawdopodobieństwo, że druga połowa roku 2023 może przynieść wyhamowanie wzrostu cen, jednak nadal osiągać będą dwucyfrowe wartości procentowe. Natomiast już teraz daje się zauważyć stabilizację cenową w zakresie materiałów drzewnych a dostawcy skłonni są podejmować negocjacje cenowe, co było niemożliwe jeszcze na koniec 2022 r.

Pomimo trudnej sytuacji gospodarczej i politycznej w kraju i poza granicami, rynek drewnianej stolarki otworowej typu premium, na którym to rynku działa spółka zależna Emitenta - Fabryka Slonawy, nie uległ istotnemu pogorszeniu w przeciwieństwie do sytuacji na rynku stolarki plastikowej. Mimo stagnacji inwestycji w segmencie mieszkaniowym, należy zauważyć, że istnieje tendencja do realizowania dużych projektów deweloperskich w dużych miastach oraz na terenach uważanych za atrakcyjne turystycznie, gdzie klient końcowy nabywając nieruchomości inwestuje nadwyżki kapitałowe, chroniąc je jednocześnie przed inflacją. W 2022 r. Emitent nie obserwował wzrostu zamówień w segmencie stolarki otworowej na rynku krajowym. Poziom zapytań ofertowych pozostawał na stabilnym poziomie. Spółka odnotowała natomiast wzrost sprzedaży na rynek USA o 35% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku, spowodowany dalszym rozwojem geograficznym partnera Emitenta, działającego na rynku amerykańskim. Tendencja wzrostowa w tym obszarze zdaniem Emitenta będzie kontynuowana.

W 2022 r. kontynuowano przedsięwzięcia mające na celu dalsze podnoszenie jakości oferowanych produktów, m.in. poprzez zwiększenie mocy produkcyjnych związanych z dostawami wyrobów (drzwi zewnętrznych) na rynek amerykański.

Wśród obserwowanych już od kilku lat tendencji na rynku stolarki otworowej jest ciągły wzrost znaczenia aspektów ekologicznych procesu produkcyjnego jak i końcowego wyrobu, co Emitent uwzględniał, stosując w procesie produkcji drewno posiadające certyfikat FCS oraz ekologicznych powłok lakierniczych.

W dniu 14 kwietnia 2023 roku Emitent dokonał sprzedaży spółki zależnej Fabryka SLONAWY Sp. z o.o. i tym samym wyłączył segment stolarka otworowa z oferty Grupy.

Segment usług budowalnych

Obecność Grupy Emitenta w segmencie budownictwo oznacza realizację usług budowlanych w zakresie budownictwa ogólnego, kolejowego, przemysłowego czy też inżynieryjnego (w tym usługi generalnego wykonawstwa) dla klientów instytucjonalnych oraz jednostek publicznych. Ich zakres skupia się na obszarach dotyczących budowy sieci światłowodowych, budowy sieci wodociągowych i kanalizacyjnych, budowie i przebudowie infrastruktury kolejowej oraz w mniejszym zakresie obiektów kubaturowych. Grupa realizuje tego typu prace korzystając zarówno z własnych zasobów, jak i ze sprawdzonych podwykonawców. W ostatnich latach Grupa realizowała umowy z obszaru budownictwa kubaturowego oraz infrastrukturalnego, w tym wykonywała m.in. prace związane z infrastrukturą kolejową, w tym prace związane z rewitalizacją dworców, nastawni, wiat peronowych, montażem ekranów akustycznych.

W 2022 r. zasoby własne Grupy kontynuowały rozpoczętą w 2018 r. realizację długoterminowego kontraktu dla PKP PLK S.A. pn. „Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. w ramach NPW ERTMS” realizowanego dla PKP PLK S.A. przez konsorcjum, złożone z czterech spółek – tj. Nokia Solutions and Networks Sp. z o.o. jako Lider, Fonon Sp. z o.o. (spółka należąca do notowanej na GPW spółki WASKO S.A.), SPC-2 Sp. z o.o. (pozostająca własnością COMPREMUM S.A.) oraz Herkules Infrastruktura sp. z o.o. (należąca do HERKULES S.A. – również notowanej na GPW). W dniu 29 września 2022 r. HRI złożyło wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego oraz wniosek o ogłoszenie upadłości. Sąd otworzył postępowanie sanacyjne 20 grudnia 2022 r. Spółka HERKULES S.A. poinformowała 27 stycznia 2023 r. o złożeniu powiadomienia o odstąpieniu HRI w oparciu o zapisy Kontraktu, a następnie zakomunikowała, że 1 lutego 2023 r. zarządca masy sanacyjnej HRI złożył wniosek o wyrażenie zgody przez sędziego-komisarza na odstąpienie od Umowy nr 90/109/0002/18/Z/I z dnia 29 marca 2018 r. na zaprojektowanie i wykonanie robót w ramach projektu "Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSMR na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. w ramach NPW ERTMS cześć 1" zawartej przez HRI z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. Według otrzymanych informacji, Zamawiający uważa, że powiadomienie to jest bezskuteczne. Zarząd Emitenta podkreśla, że każdy z Konsorcjantów realizuje inny zakres Kontraktu i otrzymuje z tego tytułu osobne wynagrodzenie.  W 2022 r. Grupa Emitenta odczuła efekty inflacji i wzrost cen podobnie jak wszystkie podmioty działające na rynku, i w celu minimalizacji wpływu negatywnych skutków inflacji zakontraktowany został zakup kabla światłowodowego do końca kontraktu oraz zgromadzono zapas materiału rurowego na ponad 800 km szlaku.

Na dzień zatwierdzenia sprawozdania Grupa Emitenta oraz pozostali członkowie Konsorcjum realizują kontrakt zgodnie z powierzonym zakresem oraz możliwym do realizacji harmonogramem. Do dnia 31.03.2023 Grupa Emitenta odnotowała zaawansowanie rzeczowe prac powierzonych na kontrakcie w zakresie rurociągu kablowego: i) powierzony zakres: 5814 km; ii) wykonano: 3 543,00 km - 60,94%; iii) linie wstrzymane przez Zamawiającego z powodu prowadzonych prac równoległych: 755 km.

Zarząd Emitenta informuje, że wstrzymanie realizacji znacznej ilości linii przez Zamawiającego jest główną przesłanką do zawarcia Aneksu. W związku ze złożeniem wniosku o przeprowadzenie mediacji oraz przystąpieniem do tych mediacji przez Zamawiającego termin ich zakończenia i tym samym zawarcia Aneksu jest trudny do określenia.

Ponadto, Konsorcjum podejmuje działania mające na celu przeciwdziałanie negatywnym skutkom działań Herkules Infrastruktura Sp. z o.o. zmierzających do odstąpienia od Kontraktu, w tym przede wszystkim pozostali członkowie Konsorcjum prowadzą intensywne prace przygotowawcze do przejęcia do realizacji zakresu prac przypisanych dotychczas Herkules Infrastruktura Sp. z o.o. Działania podejmowane przez Konsorcjum mają przede wszystkim na celu wskazanie Zamawiającemu oraz Inżynierowi, że Konsorcjum nie porzuciło, pomimo problemów Herkules Infrastruktura Sp. z o.o., żadnego zakresu prac kontraktowych, a także zapewnienie Zamawiającego i Inżyniera, że Konsorcjum zamierza kontynuować realizację Kontraktu.

Mając na uwadze powyższe wskazać należy, że Konsorcjum, w tym Emitent podejmuje liczne równoległe inicjatywy, których celem jest kontynuacja realizacji Kontraktu, w tym uzyskanie podwyższenia wynagrodzenia, jak i zmiany terminów wykonania oraz przedłużenia Czasu na Ukończenie. Należy wskazać, że Zamawiający również przejawia dobrą wolę i chęć przedłużenia realizacji kontraktu, co znajduje odzwierciedlenie w korespondencji pomiędzy Konsorcjum a Zamawiającym. Emitent przyjmuje, że konsekwencją tych działań będzie podpisanie aneksu terminowo-wartościowego i tym samym wyeliminowanie uprawnienia Zamawiającego do naliczenia kar umownych.

Zmierzając do budowy portfela zamówień Spółka wzmocniła w 2022 r. zespół ofertowy stawiając sobie za cel zwiększenie wolumenu kontraktów budowlanych w przychodach skonsolidowanych w przyszłych okresach. W 2022 r. zespół złożył łącznie ponad 40 ofert na łączną kwotę ponad 6,2 mld zł brutto, z czego 14 w segmencie budownictwa o łącznej wartości 340 mln z oraz

kilka ofert z obszaru OZE. Efektem prac zespołu jest między innymi pozyskanie realizowanego dla spółki Inowrocławskie Kopalnie Soli „Solino” S.A., należącej do Grupy Kapitałowej ORLEN, kontraktu polegającego na kompleksowej realizacji inwestycji pn. Budowa infrastruktury rurociągowej solanki (dalej „Umowa”). Umowa obejmuje realizację przez Spółkę jako generalnego wykonawcę dwóch zadań: 1) zadania I pn. Budowa rurociągu solanki z komory zasuw w Broniewicach do KS i PMRiP Góra, 2) zadania II pn. Budowa rurociągu solanki z KS „Mogilno” do komory zasuw w Broniewicach. Spółka za realizację Inwestycji otrzyma wynagrodzenie łączne w wysokości: 154.985.000,00 PLN netto. Na dzień zatwierdzenia Sprawozdania do publikacji trwają prace budowlano-montażowe przedmiotowej infrastruktury.

Dnia 31 maja 2022 r. Spółka zawarła także umowę z GIANNITSA MUSHROOMS GREECE PRIVATE COMPANY – spółką prawa greckiego, na realizację projektu polegającego na budowie zlokalizowanej w pobliżu Salonik pieczarkarni, w tym wykonanie prac projektowych oraz budowlanych wraz z dostawą technologii dla produkcji pieczarek. Obecnie grecki Inwestor, zgodnie z przekazanymi informacjami, finalizuje jeden z kluczowych warunków wejścia w życie Umowy, tj. pozyskanie finansowania dla inwestycji. Po spełnieniu wszelkich wskazanych w umowie warunków, w tym po przekazaniu na rachunek Emitenta przez Inwestora zaliczki, realizacja wartego 11.768.925,00 EUR netto kontraktu potrwa około 15 miesięcy od chwili rozpoczęcia prac.

W okresie sprawozdawczym Spółka kontynuowała działalność operacyjną po raz pierwszy jako firma holdingowa, kontynuując jednocześnie działania biznesowe na rynku budowlanym. Począwszy od 2022 roku działalność związana z produkcją stolarki otworowej została przeniesiona do spółki zależnej.

Przychody ze sprzedaży wygenerowane przez Emitenta w 2022 roku były niższe o 29,3% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Należy w tym miejscu raz jeszcze zaznaczyć, że Spółka w roku 2022 nie realizowała już we własnym zakresie produkcji stolarki otworowej. Począwszy od 2022 roku sprzedaż związana ze stolarką otworową była realizowana przez spółkę zależną, w związku z czym tendencja spadku przychodów w sprawozdaniu jednostkowym Emitenta jest rzeczą naturalną.

W ramach segmentu usług budowlanych przychody zrealizowane przez Spółkę wyniosły 24,3 mln złotych, a koszty ich wytworzenia 23,6 mln złotych. Po raz pierwszy w 2022 roku odnotowano przychody w ramach segmentu związanego z modernizacją wagonów pasażerskich realizowaną dla PKP Intercity. Wyniosły one 6,7 mln złotych. Ponadto na przestrzeni okresu objętego niniejszym raportem Spółka prowadziła rozpoczęte w poprzednich latach kontrakty, które aktualnie znajdują się w końcowej fazie realizacji.

Niemniej jednak ze względu na objęcie kontroli nad spółką Agnes S.A. Zarząd Spółki zakłada, że nowe kontrakty związane z budownictwem kubaturowym i infrastrukturalnym będą realizowane przez spółkę zależną lub w ramach konsorcjów tworzonych z podmiotami powiązanymi.

W bieżącym roku z związku z rozpoczęciem działań przynależnych spółce holdingowej, Emitent uzyskał przychody wynikające z działań wspierających funkcjonowanie podmiotów zależnych. Poziom osiągniętych przychodów z tego tytułu wyniósł 4,6 mln złotych.

Segment usług deweloperskich

Zarząd Emitent nie wyklucza możliwości udziału w przyszłości w kolejnych projektach deweloperskich, z tym zastrzeżeniem, że każda inwestycja będzie realizowana przez spółkę celową. Dodatkowo Jednostka Dominująca wskazuje, że nie jest jej priorytetem realizacja projektów developerskich a ewentualne zaangażowanie w realizację tego typu inwestycji związane będzie z przeprowadzeniem szczegółowej analizy sytuacji na rynku budownictwa mieszkaniowego, możliwościami finansowymi oraz posiadaniem wystarczającego potencjału wykonawczego przez Grupę.

Segment kolejowy

W 2022 r. Emitent wraz z konsorcjantami złożył oferty w segmencie infrastruktury kolejowej na kwotę ok. 4,3 mld PLN. Znaczna część postępowań została unieważniona z uwagi na brak walidacji budżetów przez Zamawiającego., natomiast pomimo tego, w wyniku podjętych działań wraz z konsorcjantem, Emitent podpisał dwa kontrakty na infrastrukturę kolejową z PKP PLK na łączną

kwotę 58 904 084,08 PLN brutto. Spółka bierze także m.in. udział jako Partner Konsorcjum, którego Liderem jest ALUSTA S.A. w realizowanym dla PKP PLK S.A. zadaniu o wartości umownej ok 44,2 mln PLN netto pn. Wykonanie prac projektowych i robót budowlanych na linii kolejowej nr 281 Oleśnica – Chojnice na odcinku Koźmin Wlkp. – Jarocin w torze nr 1 od km 78,352 do km 92,175, w ramach projektu pn.: „Prace na liniach kolejowych nr 281, 766 na odcinku Oleśnica – Łukanów – Krotoszyn – Jarocin – Września – Gniezno”.

Emitent kontynuował również działalność w zakresie modernizacji taboru kolejowego. W 2022 r. Emitent złożył oferty do PKP Intercity łącznie na ok. 1,5 mld PLN i planuje kontynuować udział w procesach przetargowych w tym obszarze w 2023 r., mimo tego że oczywistym się wydaje zawieszenie uruchomienia inwestycji w tym obszarze do czasu wypłaty środków unijnych na realizację KPO. Obecnie Emitent wraz z Konsorcjantem oczekuje na ostateczne rozstrzygnięcie przez zamawiającego przetargu na wykonanie naprawy okresowej lokomotyw o wartości ponad 11 mln PLN brutto.

Emitent wraz z konsorcjantem realizuje umowę podpisaną 10 września 2021 r. z PKP Intercity na naprawę okresową na 5-tym poziomie utrzymania wraz z modernizacją i przeglądem na 3-cim poziomie utrzymania 14 wagonów osobowych typu 111A Lux/112A LUX. Wartość umowy wynosi 70.563.255,00 PLN brutto. Obecnie Emitent wraz z konsorcjantem prowadzą prace związane z modernizacją dwóch pierwszych wagonów. Ze względu na przesunięcia w harmonogramie przygotowania i zatwierdzania w/w dokumentacji Emitent przewiduje znaczące spiętrzenia zarówno potrzeb po stronie inwestycyjnej (zakupu materiałów, środków produkcji i komponentów) jak i spływu należności w pierwszych dziewięciu miesiącach 2023 r. Emitent większość surowców zakontraktował w roku 2021, co pozwoliło na częściowe wyeliminowanie zagrożenia związanego ze znacznym wzrostem cen.

Tak jak w pozostałych obszarach działalności Emitent w segmencie rynek kolejowy obserwuje przede wszystkim: wzrost cen i opóźnienia w dostawach. Zamówienia w tym segmencie odbywają się bezpośrednio na realizowany kontrakt, co zmniejsza ryzyka kosztów jakości dostaw oraz braku płynności na kontrakcie.

Istotnym hamulcem dla uruchamiania inwestycji w segmencie kolejowym jest wstrzymanie wypłaty środków na realizację KPO. Na ich uruchomienie czekają inwestycje ujęte w Krajowym Programie Kolejowym do 2023 r. – zgodnie z przyjętą w grudniu 2022 r. zmianą do KPK do 2023 r., w ramach funduszy na KPO PKP PLK zaplanowało prace o łącznej wartości ponad 11 mld zł – rozłożone w latach 2022-2026, obejmujące m.in. prace modernizacyjne infrastruktury.

Dobrą długoterminową perspektywę dla segmentu niesie również zaangażowanie Unii Europejskiej w działania na rzecz transportu intermodalnego i przyjęty w konsekwencji w sierpniu 2022 r. przez Radę Ministrów (uchwała 177/2022 z 26 sierpnia 2022 r.) dokument pn. „Kierunki rozwoju transportu intermodalnego do 2030 r. z perspektywą do 2040 r.” (KRTI). Również Strategia Zrównoważonego Rozwoju Transportu do 2030 r. przyjęta przez Radę Ministrów (uchwała 105/2019 z 24 września 2019 r.) wskazuje na potrzebę modernizacji kolejowej infrastruktury liniowej i punktowej oraz modernizacji terminali intermodalnych. Należy się spodziewać, że przedsiębiorstwa zarządzające infrastrukturą kolejową w Polsce wykorzystają fakt, że przez Polskę przebiegają dla kluczowe korytarze sieci bazowej Transeuropejskiej Sieci Transportowej (TEN-T). Zgodnie z KRTI w ramach programu wsparcia transportu intermodalnego z Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko 2014-2020 planowane jest pozyskanie w 2023 r. wagonów platform do przewozu kontenerów, a łącznie aż 4.263 sztuki taboru przeznaczonego do przewozów intermodalnych. W tym kontekście Emitent zawarł w grudniu 2022 r. z Wojskową Akademią Techniczną umowę licencyjną dotyczącą opracowanej w Instytucie WAT platformy-kontenera wspomagającej transport drogowy i kolejowy, zaprojektowanej z myślą o transporcie dłużycy drewnianej i metalowej oraz towarów paletyzowanych.

Potrzebę modernizacji infrastruktury kolejowej i taboru w Polsce pokazała również zmiana kierunków importu paliw kopalnych, w tym węgla kamiennego, będąca wynikiem kryzysu energetycznego wywołanego agresją Rosji w Ukrainie. Podczas posiedzenia 8 marca 2023 r. Podkomisji stałej ds. monitorowania wykorzystania funduszy Unii Europejskiej w zakresie infrastruktury przy Komisji Infrastruktury, sekretarz stanu w Ministerstwie Infrastruktury Andrzej Bitter zapowiedział budowę programu kolejowego do 2030 r., finansowanego ze środków unijnych, który zgodnie z intencjami Ministerstwa Infrastruktury będzie mieć wartość ok 80 mld PLN,

co pozwoli na realizację zobowiązań międzynarodowych Polski, w tym inwestycje w sieć bazową i kompleksową TEN-T, która ma zostać wdrożona do 2030 r.

Segment OZE

Na przełomie I i II kwartału 2023 r. segment zaczął generować pierwsze przychody, a większość projektów jest w końcowej fazie organizacji struktur handlowych. Emitent obserwuje wzrost cen zarówno towarów jak i usług, które mogą mieć istotne znaczenie dla inwestycji z zakresu OZE. Istotną przeszkodą dla inwestycji mogą być wydawane odmownie decyzje administracyjne, związane z ograniczeniem mocy przyłączeniowych dla źródeł wytwórczych. Emitent będzie dążył do wyznaczenia dla Grupy celów klimatycznych, związanych z redukcją emisji gazów cieplarnianych w ramach prowadzonej działalności. Emitent rozpoczął pracę nad wdrożeniem planu pozwalającego na operacjonalizację działań przedsiębiorstwa prowadzących do osiągnięcia celów redukcji. Prace nad strategią klimatyczną pozwolą również na przygotowanie się na zagrożenia wynikające z zachodzących zmian klimatu i wdrożenie praktyk biznesowych, które chronią aktywa i łańcuchy dostaw przed coraz bardziej dotkliwymi zmianami w środowisku naturalnym.

Proces transformacji energetycznej, w wyniku wydarzeń na arenie międzynarodowej (zwłaszcza w związku z toczącą się wojną w Ukrainie), zdecydowanie przyspieszył w UE. W związku z perspektywą celów wyznaczonych dla Europy przez Komisję Europejską w ramach Planu RePowerEU 2030 i koniecznością przeprowadzenia związanych z Planem inwestycji w Odnawialne Źródła Energii, do 2030 r. aż 45% energii ma pochodzić ze źródeł zielonych. Dlatego, mimo znaczących wzrostów cen w 2022 r., od początku 2023 r. ceny energii i gazu zaczęły spadać. Tendencja spadkowa dla cen energii wydaje się prawdopodobna również w latach kolejnych.

Wprowadzenie mechanizmów cen regulowanych, zmniejszenie obliga giełdowego powoduje, że dotychczas rozwijane modele biznesowe przestają się opłacać (cena regulowana na energię OZE w nielicznych wypadkach pokrywa koszty obsługi bieżącej). Okres dynamicznych zmian zachodzących w miksie energetycznym Polski został lekko wyhamowany. Jednak postępujące odchodzenie od węgla i innych węglowodorów w procesie wytwarzania energii, przy zwiększaniu udziału w tym procesie OZE, jako źródła o charakterze niestabilnym, będzie wymagać systemów wsparcia w postaci magazynów energii. Polityka UE w tym zakresie będzie znacząco wspierać działania zmierzające do skracania łańcuch dostaw i przenoszeniu produkcji dla sektora energetycznego do krajów Unii. Ostatnie zaproponowane regulacje przez KE wskazują, że 85% produkcji w sektorze magazynowania energii powinno powstawać w krajach europejskich dążąc do zmniejszenia uzależnienia od krajów z poza spoza strefy Unii. Emitent w celu realizacji przyjętej polityki ochrony klimatu i środowiska podjął działania, które uwiarygadniają jego zamierzenia w tym zakresie. Jeszcze w 2021 r. spółka zależna Emitenta wystąpiła do Łódzkiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej (ŁSSE) o możliwość ulokowania w strefie fabryki modułów baterii litowo-jonowych do rozwoju produktów związanych z magazynowaniem energii elektrycznej i otrzymała od ŁSSE decyzję o zwolnieniu z podatku dochodowego dla planowanego przedsięwzięcia. W 2022 r. Emitent i Grupa Kapitałowa rozpoczęły prace przygotowawcze do powstania inwestycji. Elementem przedsięwzięcia będzie również budowa elektrowni fotowoltaicznej dla potrzeb zakładu produkującego baterie, wykorzystanie przepisów o możliwości budowy linii bezpośrednich ograniczy koszt energii elektrycznej wykorzystywanej w procesie produkcji, zaś nadwyżki energii będą odsprzedawane dla innych podmiotów znajdujących się w strefie w ramach umów corporate Power Purchase Agreements (cPPA).

Innym działaniem Emitenta wynikającym ze znacznego wzrostu cen energii na rynku jest pozyskanie projektów farm fotowoltaicznych na różnym etapie ich przygotowania i rozpoczęcia budowy odnawialnych źródeł energii, a następnie zarządzania nimi w celu sprzedaży energii. Emitent rozpoczął prace nad rozwojem systemu zarzadzania elektrownią fotowoltaiczną (USŁUGI OPERATION&MAINTENANCE) pozwalającej optymalizować proces produkcji energii elektrycznej, poprawiając efektywność ekonomiczną.

W ramach rynkowych tendencji rozwoju rynku pomp ciepła Emitent rozpoczął wdrażanie rozwiązań w obszarze magazynów energii cieplnej integrujących współpracę pomp ciepła, fotowoltaiki, jak również energii z sieci elektroenergetycznej. Produkty pod marką Thermino oferowane są gospodarstwom domowym w celu zapewnienia ciepłej wody użytkowej. Jednocześnie prowadzone są prace zmierzające do komercjalizacji większych jednostek magazynujących ciepło, dzięki którym będzie możliwe

zagospodarowanie ciepła odpadowego, zarówno do celów grzewczych, jak i CWU. Grupa Emitenta podjęła w 2022 roku współpracę ze szkocką firmą Sunamp Ltd.

W związku z wejściem w życie w marcu 2023 r. Ustawy o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych, można się spodziewać również uruchomienia w Polsce tych inwestycji, które zostały wstrzymane z uwagi na brak rozwiązań ustawowych i jednocześnie spełniają nowe warunki dla inwestycji w zakresie elektrowni wiatrowych.

Specyfika działalności oraz rodzaj świadczonych usług i dostarczanych wyrobów, a w szczególności istotne transfery pomiędzy poszczególnymi segmentami uniemożliwiają zastosowanie jednoznacznych kryteriów, w oparciu o które Zarząd Emitenta mógłby dokonać kalkulacji i alokować zasoby na poszczególne segmenty działalności operacyjnej. Zarząd Emitenta podjął decyzję o przypisaniu przychodów ze sprzedaży oraz kosztów wytworzenia do wyszczególnionych segmentów operacyjnych odpowiadających działalności prowadzonej przez Grupę.

Uzgodnienie łącznych wartości przychodów oraz wyniku ze sprzedaży segmentów operacyjnych

z analogicznymi pozycjami sprawozdania zysków i strat przedstawia się następująco: