1.2  Skład Grupy

Trakcja jest Jednostką dominującą Grupy Trakcja. Skład i strukturę Grupy na dzień 31 grudnia 2022 roku przedstawia poniższy schemat.

*) Trakcja posiada łącznie 98,09% (bezpośrednio 96,84% i pośrednio 1,25%) udziału w kapitale zakładowym spółki zależnej AB Kauno Tiltai. Udział pośredni wynika z nabycia akcji własnych przez spółkę zależną.

Profesjonalny osąd, szacunki i założenia

W skład Grupy Trakcja na dzień 31 grudnia 2022 roku wchodzi jednostka dominująca Trakcja oraz jednostki zależne.

Jednostki podlegające konsolidacji metodą pełną w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Trakcji:

BTW sp. z o.o. („BTW”)

Zakres działalności BTW obejmuje: spawanie termitowe, naprawę oraz remont rozjazdów, remont przejazdów kolejowych i tramwajowych, wykonywanie złącz izolowanych klejono - sprężonych typu S, zgrzewanie szyn kolejowych i tramwajowych, podbicie oraz profilowanie szyn kolejowych i tramwajowych, sprzedaż smarownic szynowych firmy Perker SR. BTW posiada dźwig GOTTWALD oraz stabilizator toru DGS.

PRK 7 Nieruchomości sp. z o.o. („PRK 7 Nieruchomości”)

PRK 7 Nieruchomości z siedzibą w Warszawie zajmuje się szeroko pojętą działalnością deweloperską
‎ i ma na swoim koncie udane inwestycje, do których można zaliczyć m.in. Husa Park w Warszawie – czterokondygnacyjny budynek wielorodzinny. Aktualnie spółka realizuje również projekty budownictwa kubaturowego, m.in. wykonanie robót budowlanych dla Akademii Pedagogiki Specjalnej im. Marii Grzegorzewskiej w Warszawie.

Torprojekt sp. z o.o. („Torprojekt”)

Torprojekt z siedzibą w Warszawie to spółka, która powstała w 2009 roku. Torprojekt sp. z o.o. wykonuje kompleksowo dokumentację projektową obejmującą studia wykonalności, koncepcje, projekty podstawowe, w tym budowlane, materiały przetargowe oraz projekty wykonawcze w następujących specjalnościach: linii kolejowych, stacji, węzłów, przystanków osobowych i punktów ładunkowych, mostów, wiaduktów, urządzeń sterowania ruchem kolejowym, budynków i budowli wraz z technologią itp.

Przedsiębiorstwo Eksploatacji Ulic i Mostów sp. z o.o. („PEUiM”)

Jest to spółka z sektora budownictwa drogowego, której działalność skupia się w regionie północno - wschodniej części Polski. Spółka PEUiM została utworzona w 1992 roku w Białymstoku. Spółka specjalizuje się
‎ w kompleksowej budowie i remontach ulic miejskich i dróg pozamiejskich wraz z towarzyszącą tym obiektom pełną infrastrukturą techniczną, zarówno naziemną, jak i podziemną. Ponadto Spółka prowadzi działalność
‎ w zakresie produkcji mas bitumicznych na potrzeby własne oraz na potrzeby zewnętrznych podmiotów.

Dalba sp. z o.o. („Dalba”)

Spółka z siedzibą w Białymstoku zajmująca się wykonawstwem robót inżynieryjnych, głównie przy realizacji uzbrojenia sanitarnego dróg i ulic.

Platforma Działalności Międzynarodowej S.A. („PDM”)

Spółka z siedzibą w Białymstoku świadczy usługi najmu sprzętu, nieruchomości dla firm zewnętrznych.

Zakład Spółki Trakcja na Ukrainie

W 2017 roku Trakcja utworzyła zakład Spółki na Ukrainie. Zakład nie prowadził działalności operacyjnej w latach 2021-2022.

Trakcja Ukraina sp. z o.o. („Trakcja Ukraina”)

W dniu 30 grudnia 2021 roku zarząd spółki PDM podjął decyzję o przeznaczeniu do natychmiastowej sprzedaży udziałów w spółce zależnej Trakcja Ukraina. W ocenie Grupy kryteria zawarte w par. 6-9 w MSSF 5 zostały spełnione w związku z czym na dzień 31 grudnia 2021 i 31 grudnia 2022 roku Grupa sklasyfikowała wszystkie aktywa i zobowiązania tej jednostki zależnej jako przeznaczone do sprzedaży.

Grupa AB Kauno Tiltai

AB Kauno Tiltai jest największą spółką w sektorze budownictwa dróg i mostów w krajach bałtyckich. Spółka specjalizuje się w budowie oraz odbudowie dróg, mostów, tuneli, kolei, lotnisk, portów wodnych, czego m.in. dowodzi fakt, że od początku swojej działalności tj. od 1949 roku AB Kauno Tiltai wybudowała ponad
‎ 100 mostów oraz wiaduktów i była odpowiedzialna za budowę i odbudowę wielu dróg na terenie całej Litwy.

AB Kauno Tiltai z siedzibą w Kownie jest jednostką zależną w stosunku do jednostki dominującej Trakcja oraz jednocześnie jest jednostką dominującą w Grupie AB Kauno Tiltai.

W skład Grupy AB Kauno Tiltai wchodzą następujące podmioty:

●  UAB Kelda – jednostka zależna, spółka z siedzibą w Vievis (Litwa); podmiotem zależnym od spółki jest:

–  UAB Verksioniu karjeras – jednostka zależna, spółka z siedzibą w Bagoteliu K (Litwa);

●  TUB Konsorciumas Tiltra - jednostka zależna, spółka z siedzibą w Kownie (Litwa);

●  AB Kauno Tiltai oddział w Polsce – oddział spółki AB Kauno Tiltai z siedzibą w Białymstoku (Polska);

●  AB Kauno Tiltai oddział w Łotwie – oddział spółki AB Kauno Tiltai z siedzibą w Rezekne (Łotwa);

●  AB Kauno Tiltai oddział w Ukrainie – oddział spółki AB Kauno Tiltai z siedzibą w Kijowie (Ukraina);

●  AB Kauno Tiltai oddział w Szwecji – oddział spółki AB Kauno Tiltai z siedzibą w Norsborg (Szwecja);

●  AB Kauno Tiltai Sverige - jednostka zależna, spółka z siedzibą w Malmo (Szwecja);

●  UAB “Transporto infrastruktura” - jednostka zależna, spółka z siedzibą w Wilnie (Litwa).

Na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania jednostką dominującą najwyższego szczebla jest PKP PLK, która sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmujące również dane Grupy Trakcja. Ponadto Agencję Rozwoju Przemysłu S.A. („ARP”) oraz PKP PLK łączy porozumienie, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5) Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, w związku z czym Trakcja identyfikuje ARP jako znaczącego akcjonariusza.
‎

1.6  Podstawa sporządzenia rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem pochodnych instrumentów finansowych oraz nieruchomości inwestycyjnych, które są wyceniane według wartości godziwej.

Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych („zł”), a wszystkie wartości, jeżeli nie zaznaczono inaczej, podane są w tysiącach złotych. Niektóre dane finansowe zawarte w niniejszym sprawozdaniu zostały zaokrąglone. Z tego powodu w niektórych przedstawionych w sprawozdaniu tabelach suma kwot w danej kolumnie lub wierszu może różnić się nieznacznie od wartości łącznej podanej dla danej kolumny lub wiersza.

Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez Grupę. Szczegóły zostały opisane w nocie 1.8 Dodatkowych informacji i objaśnień.

Ponadto dla celów sprawozdawczości finansowej, wyceny w wartości godziwej są skategoryzowane według trzech poziomów w zależności od stopnia, w jakim dane wsadowe do pomiarów wartości godziwej są̨ obserwowalne i od znaczenia danych wsadowych do wyceny w wartości godziwej jako całości. Poziomy te kształtują się w następujący sposób:

- Poziom 1: danymi wsadowymi są ceny notowane (nieskorygowane) z aktywnych rynków dla identycznych aktywów lub zobowiązań, do których jednostka ma dostęp w dniu wyceny.

- Poziom 2: danymi wsadowymi są dane inne niż ceny notowane zaliczane do Poziomu 1, które są obserwowalne dla składnika aktywów lub zobowiązań, bezpośrednio lub pośrednio.

- Poziom 3: danymi wsadowymi są nieobserwowalne dane do wyceny składnika aktywów lub zobowiązań.

Waluta pomiaru i waluta sprawozdań finansowych

Walutą pomiaru Jednostki dominującej i części spółek Grupy położonych na terenie Polski oraz walutą sprawozdawczą w niniejszym rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym jest złoty polski. Waluty pomiaru poszczególnych spółek z Grupy działających za granicą są następujące:

- spółki mające siedziby na Litwie oraz Oddział AB Kauno Tiltai w Łotwie - euro (EUR),

- spółki AB Kauno Tiltai Sverige oraz Oddział AB Kauno Tiltai w Szwecji mające siedzibę w Szwecji - korona szwedzka (SEK),

- spółka Trakcja Ukraina, Zakład spółki Trakcja na Ukrainie oraz Oddział AB Kauno Tiltai na Ukrainie - hrywna ukraińska (UAH).

Kursy przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej

1.7  Standardy i zmiany do standardów wydane przez RMSR

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2022 roku są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzeniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2021 roku, z wyjątkiem zmian opisanych poniżej.

Zastosowano takie same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego.

Standardy oraz zmiany do standardów przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów oraz zmian do standardów, które według stanu na dzień sporządzenia sprawozdania nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania:

●  MSSF 14 „Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe” – zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub po tej dacie);

●  Zmiany do MSSF 10 „Skonsolidowane sprawozdanie finansowe” i MSR 28 „Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach” - Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem – prace prowadzące do zatwierdzenia niniejszych zmian zostały przez UE odłożone bezterminowo - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony;

●  Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” – Klasyfikacja zobowiązań jako krótko- lub długoterminowe– odroczenie daty wejścia w życie (obowiązujące najwcześniej w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2024 roku lub po tej dacie);

●  Zmiany do MSR 1 i Stanowiska Praktycznego 2: Ujawnianie informacji dotyczących zasad (polityki) rachunkowości (opublikowano dnia 12 lutego 2021 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2023 roku lub później;

●  Zmiany do MSR 8: Definicja wartości szacunkowych – (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2023 roku lub później);

●  Zmiany do MSR 12 „Podatek dochodowy”: Podatek odroczony dotyczący aktywów i zobowiązań wynikających z pojedynczej transakcji (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2023 roku lub po tej dacie);

●  MSSF 17 Umowy ubezpieczeniowe (opublikowano dnia 18 maja 2017 roku) w tym Zmiany do MSSF 17 (opublikowano dnia 25 czerwca 2020 roku) - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2023 roku lub później;

●  Zmiana do MSSF 16 Leasing: Zobowiązanie leasingowe w transakcji sprzedaży i leasingu zwrotnego (opublikowano dnia 22 września 2022 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2024 roku lub później;

●  Zmiany do MSSF 17 „Umowy ubezpieczeniowe”: Pierwsze zastosowanie MSSF 17 i MSSF 9 – Informacje Porównawcze (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2023 roku lub po tej dacie).

Wyżej wymienione standardy oraz zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Grupę na dzień bilansowy.

1.8  Ryzyko kontynuacji działalności Jednostki dominującej oraz podjęte i planowane działania Zarządu

Trakcja S.A. jest Jednostką dominującą w Grupie Trakcja. Sytuacja Grupy jest ściśle uzależniona od sytuacji Jednostki dominującej.

W nawiązaniu do:

●  noty 1.7 rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki Trakcja za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2021 roku;

●  noty 1.8 rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Trakcja za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2021 roku;

●  noty 9 skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego Trakcja za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2022 roku;

●  noty 9 skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Trakcja za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2022 roku;

●  noty 9 skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Trakcja za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 roku;

Zarząd Jednostki dominującej przedstawia poniżej aktualizację dotyczącą kwestii opisanych we wskazanych notach sprawozdań finansowych.

Ryzyko kontynuacji działalności Jednostki dominującej

Zarząd Jednostki dominującej sporządził niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Trakcja za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2022 roku przy założeniu kontynuacji działalności Jednostki dominującej, zatem nie zawiera żadnych korekt dotyczących odmiennych zasad wyceny i klasyfikacji aktywów i pasywów, które byłyby konieczne w przypadku, gdyby założenie kontynuacji działalności Trakcji okazało się nieuzasadnione. Jednocześnie, w ocenie Zarządu Jednostki dominującej, w przypadku wystąpienia w całości lub w części opisanych poniżej czynników ryzyka, istnieje ryzyko wystąpienia zagrożenia kontynuacji działalności Spółki i Grupy Trakcja.

Czynniki mające wpływ na ryzyko kontynuacji działalności Jednostki dominującej

1.  Trudna sytuacja finansowa Jednostki dominującej i ryzyko przekroczenia poziomu kapitałów własnych określonego w  art. 397 KSH

Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2022 roku Jednostka dominująca poniosła wysoką stratę netto w wysokości -277 981 tys. zł, a jej kapitał obrotowy netto na dzień 31 grudnia 2022 roku był ujemny i wyniósł 222 754 tys. zł. Dokonana aktualizacja budżetów kontraktów w 2022 roku (uwzględnienie wyższych kosztów realizacji kontraktów oraz – jak opisano poniżej – wynagrodzenia zmiennego z tytułu waloryzacji i roszczeń kontraktowych), a także zmiana przyjętych szacunków wartości waloryzacji w budżetach określonych kontraktów wraz z uwzględnieniem wpływu rozliczenia zawartych w 2022 roku ugód z PKP PLK (o czym Trakcja informowała w raportach bieżących nr 27/2022, 55/2022, 84/2022, 2/2023) negatywnie wpłynęła na wynik brutto ze sprzedaży w 2022 roku oraz sytuację płynnościową Jednostki dominującej.

Kapitał własny Jednostki dominującej na dzień 31 grudnia 2022 roku wyniósł 204 740 tys. zł i był niższy od wartości kapitału zakładowego Jednostki dominującej o 64 421 tys. zł. Osiągnięta przez Jednostkę dominującą strata netto w 2022 roku w wysokości 277 981 tys. zł, wraz ze skumulowanymi stratami z lat ubiegłych, nie przekroczyła sumy kapitału zapasowego, rezerwowego oraz jednej trzeciej kapitału zakładowego Jednostki dominującej. W opinii Zarządu Jednostki dominującej, istnieje ryzyko, iż w przypadku dalszego wykazywania przez Trakcję ujemnych wyników w okresach następujących po dacie bilansowej, konieczne będzie podjęcie działań, w trybie art. 397 Kodeksu spółek handlowych, który wymaga niezwłocznego zwołania przez Zarząd Trakcji Walnego Zgromadzenia, celem powzięcia uchwały o dalszym istnieniu Jednostki dominującej.

2.  Umowy finansowania zewnętrznego i ryzyko trudności z przedłużeniem finansowania

Na dzień 31 grudnia 2022 roku zobowiązania finansowe z tytułu kredytów i pożyczek, leasingu oraz obligacji Jednostki dominującej wynosiły łącznie 321 495 tys. zł (w tym: część długoterminowa 64 068 tys. zł, część krótkoterminowa 257 427 tys. zł), zaś koniec okresu porównywalnego na dzień 31 grudnia 2021 roku – łącznie 410 378 tys. zł (część długoterminowa 332 326 tys. zł, część krótkoterminowa 78 052 tys. zł). Spadek zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek wynika głównie ze spłaty pożyczki i kredytów zgodnie z harmonogramem spłat.

Zgodnie z umowami finansowania (opisanymi w nocie 3.15 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego), termin spłaty kredytów przypada na dzień 31 grudnia 2023 roku, w związku z tym na dzień bilansowy wzrósł poziom zadłużenia krótkoterminowego, co z kolei wpłynęło na obniżenie poziomu kapitału obrotowego netto Jednostki dominującej. Z uwagi na fakt zakończenia dotychczasowych kluczowych umów finansowania z końcem 2023 roku Trakcja potrzebować będzie dalszego finansowania zewnętrznego (w tym np. przedłużenia okresu spłaty aktualnych zobowiązań), które zapewni niezbędną płynność finansową oraz możliwość kontynuacji działalności w kolejnych okresach. W opinii Zarządu Trakcji istnieje ryzyko dotyczące wystąpienia utrudnień w pozyskaniu dalszego finansowania zewnętrznego Spółki ze względu na pogorszoną sytuację finansową Jednostki dominującej oraz sytuację makroekonomiczną. Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd Jednostki dominującej wskazuje na niepewność w tym zakresie uzależnioną od przyszłych decyzji Finansujących.

Ponadto, w okresie 12 miesięcy 2022 roku nastąpił wzrost stóp procentowych (referencyjna stopa WIBOR), w oparciu o które wyliczana jest kwota odsetek płatnych na rzecz instytucji finansowych, co spowodowało wzrost kosztów obsługi zadłużenia w okresie sprawozdawczym. Jednostka dominująca identyfikuje ryzyko utrzymywania się stóp procentowych na wysokich poziomach, co może wpłynąć na zwiększone koszty finansowania dłużnego Trakcji 2023 roku i kolejnych latach.

3.  Ryzyko nieosiągnięcia określonych umową wartości wskaźników finansowych

W związku z podpisaniem w dniu 17 czerwca 2021 roku szeregu aneksów do umów dotyczących finansowania długoterminowego, o których mowa w raporcie bieżącym nr 20/2021 Trakcja zobowiązana jest do przestrzegania wskaźników finansowych (dalej „Kowenanty”) związanych z bieżącą sytuacją finansową Trakcji i Grupy. Podpisane aneksy pierwotnie przewidywały pierwszą weryfikację spełnienia Kowenantów przez Jednostkę dominującą oraz Grupę na dzień 31 grudnia 2021 roku, a następnie w cyklach kwartalnych przez Jednostkę dominującą oraz cyklach rocznych przez Grupę.

Na podstawie aneksów do wyżej wymienionych umów zawartych w dniu 20 grudnia 2021 roku, o których Jednostka dominująca informowała w raporcie bieżącym nr 53/2021, termin pierwszej weryfikacji spełnienia Kowenantów przez Trakcję oraz Grupę został przesunięty na 30 czerwca 2022 roku. W dniu 12 sierpnia 2022 roku Jednostka dominująca podpisała kolejne aneksy do wyżej wymienionych umów finansowania (o których Trakcja informowała w raporcie bieżącym nr 54/2022), stanowiących implementację postanowień Term Sheet podpisanego w dniu 23 czerwca 2022 roku (informacje zawarte w raporcie bieżącym nr 38/2022), zgodnie z którymi data testowania spełnienia Kowenantów przez Jednostkę dominującą oraz Grupę została odroczona z dnia 30 czerwca 2022 roku do 30 czerwca 2023 roku. Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji Jednostka dominująca identyfikuje ryzyko nieosiągnięcia określonych umowami dotyczącymi finansowania długoterminowego wraz z aneksami do nich wskaźników finansowych na dzień 30 czerwca 2023 roku. W przypadku ziszczenie się tego ryzyka Trakcja zamierza wystąpić do Finansujących o zmianę terminu testowania spełnienia Kowenantów. Brak zgody Finansujących na taką zmianę, w przypadku niespełnienia określonego poziomu wskaźników, będzie oznaczać możliwość postawienia zobowiązań Trakcji w stan wymagalności.

4.  Niespłacenie pożyczki lub naruszenie postanowień umów finansowania, w odniesieniu do których nie dokonano żadnych działań naprawczych

W wyniku aktualizacji budżetu kontraktu w spółce zależnej Torprojekt w (o czym Trakcja informowała w dniu 2 września 2022 roku w raporcie bieżącym 58/2022), której wpływ na wynik finansowy za I półrocze 2022 roku wyniósł -24 116 tys. zł, na dzień bilansowy 30 czerwca 2022 oku oraz na dzień 31 grudnia 2022 roku kapitały własne tejże spółki wykazywały wartość ujemna (patrz też niżej). Z chwilą ustalenia ujemnych kapitałów własnych Torprojekt wystąpił tzw. przypadek naruszenia umów finansowania. Na gruncie zawartych umów finansowania nie każdy przypadek naruszenia stanowi tzw. istotny przypadek naruszenia. Zgodnie z umowami finansowania ujemne kapitały własne Torprojekt stałyby się istotnym przypadkiem naruszenia jedynie w przypadku, jeżeli co najmniej trzech Finansujących (w tym co najmniej: (i) jeden Ubezpieczyciel oraz (ii) Bank Gospodarstwa Krajowego lub Agencja Rozwoju Przemysłu postanowiliby, że ujemne kapitały własne Torprojekt stanowią istotny przypadek naruszenia na podstawie umów finansowania. Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji Spółka nie uzyskała informacji od Finansujących o postanowieniu, iż ujemne kapitały spółki Torprojekt sp. z o.o. stanowią istotny przypadek naruszenia. W związku z tym, że obecnie ujemne kapitały własne Torprojektu nie stanowią istotnego przypadku naruszenia, żaden Finansujący nie może samodzielnie w oparciu o ten przypadek naruszenia zdecydować o wstrzymaniu finansowania, a wypowiedzenie finansowania na tej podstawie wymagałoby podjęcia decyzji przez odpowiednią grupę Finansujących.

Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji Spółka nie otrzymała żadnej informacji od Finansujących dotyczącej zaciągniętych kredytów i pożyczek, iż stają się wymagalne na żądanie. Ponadto w trakcie 2022 roku oraz do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Trakcja:

•  zawarła ugody z PKP PLK dotyczące roszczeń Jednostki dominującej wobec PKP PLK wynikające z postępowań sądowych oraz roszczeń PKP PLK wobec Trakcji wynikających z zabudowy pali fundamentowych;

•  zawarła aneksy do umów finansowania długoterminowego;

•  zakończyła proces dokapitalizowania i otrzymała wpływ środków pieniężnych z tytułu podwyższenia kapitału;

•  dokonała spłaty pożyczki otrzymanej od ARP w kwocie 52 746 tys. zł;

co stanowiło realizację warunków Term Sheet podpisanego w dniu 23 czerwca 2022 roku pomiędzy Trakcją, Finansującymi oraz PKP PLK. W związku z tym Jednostka dominująca ocenia ryzyko postawienia umów finansowania w stan wymagalności w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego 31 grudnia 2022 roku za niskie.

5.  Ryzyko braku nowych kontraktów do realizacji i trwałej poprawy rentowności realizowanych kontraktów budowlanych

Portfel zamówień Trakcji na dzień 31 grudnia 2022 roku wynosił 1 645 mln zł (z wyłączeniem części przychodów przypadającą na konsorcjantów). W okresie 12 miesięcy 2022 roku Trakcja podpisała kontrakty budowlane o łącznej wartości 194 mln zł (z wyłączeniem wartości robót przypadających na konsorcjantów). Na poprzedni dzień bilansowy – tj. na dzień 31 grudnia 2021 roku – portfel zamówień Spółki wynosił 1 483 mln zł (z wyłączeniem części przychodów przypadającą na konsorcjantów), zaś wartość podpisanych umów w okresie 2021 roku to 768 mln zł. Spadek wartości kontraktów podpisanych w 2022 roku w porównaniu do 2021 roku wynika z mniejszej ilości ogłoszonych przetargów oraz z braku ich rozstrzygnięć przez głównych zamawiających, jak również z mniejszej ilości ofert złożonych przez Trakcję z uwagi na jej trudną sytuację płynnościową i wynikające z niej trudności w przedłożeniu wymaganego w przetargach zabezpieczenia wadialnego.

Z uwagi na dużą konkurencję na rynku oraz niewielką ilość ogłaszanych przetargów w zakresie budownictwa kolejowego, które stanowią główny przedmiot działalności Trakcji, istnieje ryzyko związane z ograniczoną możliwością pozyskania nowych kontraktów generujących zyski i pozwalających Jednostce dominującej na odbudowę rentowności portfela zamówień, a tym samym poprawę płynności.

6.  Powrót do pełnej realizacji dwóch kontraktów kolejowych oraz wartość szacowanych przychodów dodatkowych w ramach tych kontraktów

W związku z decyzją o powrocie do pełnej realizacji dwóch kontraktów kolejowych (na poprzedni dzień bilansowy Zarząd zakładał zakończenie kontraktów w ich wcześniejszej fazie) Jednostka dominująca ujęła w budżetach tych kontraktów oszacowane zmienne kwoty wynagrodzenia dotyczące dodatkowych prac nieuwzględnionych w umowie oraz roszczenia kontraktowe (wynikające m.in. z dodatkowych prac do wykonania i wzrostu kosztów realizacji umów) w łącznej kwocie 179 mln zł, uznając je za wysoce prawdopodobne do uzyskania i nie podlegające znaczącemu odwróceniu w kolejnych okresach sprawozdawczych. Jednostka dominująca dokonała powyższego szacunku na podstawie analizy dodatkowych robót oraz prac projektowych, które  zostały uznane co do zasady (w trybie kontraktowym) przez Zamawiającego, w tym w przypadku części robót zostały wydane polecenia zmiany na wykonanie zamiennej dokumentacji projektowej. W przypadku tych robót strony są już zgodne co do tego, że stanowią one prace nieujęte w pierwotnym zakresie kontraktów, a tym samym należy się za nie zapłata dodatkowego wynagrodzenia na rzecz Trakcji – przy czym wynagrodzenie to i jego ostateczna kwota nie zostało potwierdzone zawarciem stosownych aneksów do umów. Powyższe znalazło również potwierdzenie w fakcie wyrażenia woli podjęcia mediacji pomiędzy stronami w Sądzie Polubownym przy Prokuratorii Generalnej Rzeczypospolitej Polskiej, co nastąpiło po dniu bilansowym.

Jednakże, ze względu na brak formalnego potwierdzenia kwoty dodatkowego wynagrodzenia, Jednostka dominująca identyfikuje ryzyko w zakresie wysokości dodatkowego wynagrodzenia, które ostatecznie zaakceptuje Zamawiający oraz terminu jego realizacji i wskazuje na niepewność odnośnie ostatecznego wyniku negocjacji w tym zakresie. W przypadku znaczącego zmniejszenia kwoty faktycznie zaakceptowanego i otrzymanego dodatkowego wynagrodzenia istotnie zmniejszone zostaną przyszłe przewidywane przepływy pieniężne oraz obniżeniu ulegnie wynik finansowy Spółki, co negatywnie wpłynie na płynność, wynik finansowy oraz wartość kapitałów własnych Jednostki dominującej i Grupy.

7.  Wartość przychodów zmiennych z tytułu realizowanych umów o usługi budowlane

Niezależnie od przypadku opisanych powyżej dwóch kontraktów, na wielkość przyszłych przepływów pieniężnych wpływ mieć będzie, ujęta w budżetach kontraktów, kwota oszacowanego możliwego i wysoce prawdopodobnego do uzyskania wynagrodzenia zmiennego, dotycząca m.in. waloryzacji wynagrodzenia kontraktowego ze względu na wzrost kosztów realizacji kontraktów. Zgodnie z najlepszym osądem Zarządu Jednostki dominującej w wycenie kontraktów ujęto również możliwe i wysoce prawdopodobne do uzyskania wynagrodzenie zmienne wynikające z roszczeń sądowych i pozasądowych oraz warunków umownych, z którym wiąże się niepewność wynikająca z faktu, że kwota wynagrodzenia, które ostatecznie Spółka uzyska będzie się różnić od kwoty oszacowanej na dzień bilansowej. W ocenie Zarządu Jednostki dominującej istnieje niewielkie ryzyko znaczącego odwrócenia w przyszłości rozpoznanych przychodów w wyniku ujęcia wynagrodzenia zmiennego.

Skumulowana wartość ujętych w ten sposób przychodów w roku obrotowym zakończonym w dniu 31 grudnia 2022 roku i w latach wcześniejszych wynosi 369 mln zł i uwzględnia wartość podaną w pkt. 6 powyżej dotyczącą dwóch kontraktów kolejowych, dla których nastąpił powrót do ich pełnej realizacji (stan skumulowanych ujętych przychodów wynikających z wynagrodzenia zmiennego na 31 grudnia 2021 roku wynosił 138 mln zł).

Przyszła faktyczna odzyskiwalność i kwota wynagrodzenia dodatkowego z tytułu waloryzacji oraz zgłoszonych roszczeń jest obarczona niepewnością i będzie mieć wpływ na płynność finansową, wynik finansowy oraz wartość kapitałów własnych Jednostki dominującej i Grupy.

Działania podejmowane przez Zarząd Jednostki dominującej w celu poprawy sytuacji finansowej i płynności Spółki i Grupy

Luka finansowa (tj. prognozowany niedobór środków pieniężnych w danym okresie, wynikający z braku wystarczającego poziomu istniejących lub planowanych do pozyskania źródeł finansowania, wyznaczony przy założeniu konieczności utrzymania środków pieniężnych (gotówki operacyjnej) na poziomie przynajmniej 20 mln zł) wskazana w sprawozdaniu finansowym za 2021 rok wynosiła 116 – 176 mln zł. W 2022 roku miało miejsce dokapitalizowanie Spółki w kwocie 200 mln zł opisane w nocie 3.13 niniejszego sprawozdania oraz realizacja umów finansowania Term Sheetu z dnia 23 czerwca 2022 roku opisana w nocie 3.15 niniejszego sprawozdania. Na wartość luki szacowanej na dzień bilansowy mają wpływ czynniki ryzyka opisane powyżej. Obecnie istnieje, w opinii Zarządu Jednostki dominującej, niepewność dotycząca przedłużenia obecnych umów finansowania oraz realizacji wielu innych czynników zewnętrznych niezależnych od Trakcji, o których wspomniano powyżej, stąd też Trakcja dokonuje analizy różnych scenariuszy, oceniając ryzyko pogorszenia płynności finansowej, w szczególności w zakresie warunków realizacji kontraktów z kluczowymi zamawiającymi.

Zarząd Jednostki dominującej na moment zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji jest w trakcie analizy różnych scenariuszy i planów naprawczych przy uwzględnieniu czynników rynkowych, biznesowych oraz tworzenia wartości dodanej dla akcjonariuszy i interesariuszy. Celem tych działań jest poprawa sytuacji finansowej oraz płynności Jednostki dominującej i Grupy.

Jednostka dominująca prowadzi aktywną politykę w zakresie zarządzania płynnością, monitorując na bieżąco płynność w ujęciu krótko- i długoterminowym, prowadzi także tygodniowy monitoring przepływów pieniężnych, dążąc do utrzymania stabilnego poziomu dostępnego finansowania. W celu utrzymania płynności Jednostka dominująca podejmuje działania zmierzające do pozyskania kontraktów, w których realizacji przewidziane są zaliczki, ograniczające zapotrzebowanie na dodatkowy kapitał obrotowy w celu realizacji kontraktów. Ponadto Trakcja prowadzi aktywną politykę utrzymywania niskiego poziomu należności, zarządzania zapasami, sprzedaży kluczowych materiałów do zamawiających w początkowej fazie realizacji kontraktu oraz negocjuje z podwykonawcami wydłużenie terminów płatności. Trakcja kładzie duży nacisk na optymalizację procesów fakturowania poprzez skrócenie okresu pomiędzy wykonaniem prac a zafakturowaniem zrealizowanych robót.

Jednostka dominująca podejmuje działania mające na celu pozyskanie nowego finansowania, w tym w ramach podmiotów powiązanych w Grupie PKP PLK. Jednocześnie Zarząd Jednostki dominującej prowadzi rozmowy z instytucjami finansowymi dotyczące możliwości przedłużenia dotychczas zawartych umów.

Ponadto elementem, który w znacznym stopniu wpłynąłby na redukcję ujemnego kapitału obrotowego byłby wpływ środków pieniężnych w związku z finalizacją mediacji prowadzonych z PKP PLK opisanych powyżej i w punkcie 5.3 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Zarząd Jednostki dominującej rozpatruje również możliwość sprzedaży posiadanych przez Jednostkę dominującą nieruchomości nieoperacyjnych w celu poprawy jej płynności.

W ocenie Zarządu Trakcji powyższe działania będą prowadzić do minimalizacji ryzyka kontynuacji działalności Jednostki dominującej w okresie kolejnych 12 miesięcy.

Ryzyko kontynuacji działalności spółki zależnej Torprojekt

W okresie I półrocza 2022 roku spółka zależna Torprojekt dokonała aktualizacji budżetu kontraktu realizowanego w związku z umową zawartą w dniu 10 stycznia 2018 roku na „Wykonanie dokumentacji projektowej oraz prowadzenie nadzoru autorskiego dla realizacji przebudowy linii średnicowej w Warszawie w ramach projektu POIiŚ 5.1-13 pn. »Prace na linii średnicowej w Warszawie na odcinku Warszawa Wschodnia - Warszawa Zachodnia«” oraz aneksów i umowy na zamówienie podobne do zamówienia podstawowego zawartych w dniu 8 kwietnia 2021 roku, przez Torprojekt sp. z o.o., jako Lidera Konsorcjum w składzie:

- Torprojekt sp. z o.o. – Lider Konsorcjum

- Kuryłowicz & Associates sp. z o.o. – Partner Konsorcjum

z PKP PLK jako Zamawiającym (o czym Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 58/2022).

Wpływ ww. aktualizacji budżetu kontraktu na wynik brutto spółki Torprojekt oraz Grupy w okresie I półrocza 2022 roku był ujemny i wyniósł 24 116 tys. zł. Główne czynniki, które w największym stopniu negatywnie wpłynęły na kwotę aktualizacji budżetu kontraktu to korekta wcześniejszego niedoszacowania kosztów podwykonawców, wynagrodzeń oraz kosztów pośrednich.

Na dzień 31 grudnia 2022 roku kapitały własne spółki Torprojekt były ujemne i wyniosły -24 953 tys. zł. W związku z pogorszeniem sytuacji finansowej spółki zależnej Torprojekt, Zarząd Jednostki dominującej na moment zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji jest w trakcie analizy różnych scenariuszy dotyczących tejże spółki przy uwzględnieniu czynników rynkowych, biznesowych oraz tworzenia wartości dodanej dla akcjonariuszy w ramach grupy kapitałowej. Najbardziej prawdopodobnym wydaje się ten mówiący o zapewnieniu spółce dalszego funkcjonowania w ramach grupy kapitałowej PKP PLK, gdyż po dacie bilansowej, w dniu 20 marca 2023 roku, Jednostka dominująca podpisała list intencyjny określający ramy negocjacji dotyczących warunków nabycia od Trakcji przez PKP PLK 100% udziałów w spółce Torprojekt.